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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

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表格10-Q

☒			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

在截至本季度末的季度內2020年9月30日 

或

☐			根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在從歐洲過渡到歐洲的過渡期內，美國將從歐洲過渡到歐洲。

委託文件編號001-38469

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公平控股公司

(註冊人的確切姓名見其章程)

特拉華州						90-0226248
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主識別號碼)

美洲大道1290號, 紐約, 紐約                 10104

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(212) 554-1234

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題

商品代號

註冊的每個交易所的名稱

普通股

EQH

紐約證券交易所

存托股份，每股相當於A系列固定利率非累積永久優先股股份的千分之一權益

EQH PR A

紐約證券交易所

根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是“新興成長型公司”。見“交易法”第12b-2條中“加速申報公司”、“大型加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器

☒

加速的文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。*是。☐ 不是☒

截至2020年11月3日，444,684,279註冊人的普通股面值為0.01美元，已發行。

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目錄

						頁面
第一部分-財務信息
第一項。			合併財務報表
			合併資產負債表，2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日			4
			截至2020年9月30日和2019年9月30日的合併損益表(虧損)、三個月和九個月(未經審計)			5
			截至2020年9月30日和2019年9月30日的綜合全面收益(虧損)、三個月和九個月報表(未經審計)			6
			合併權益報表，截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月(未經審計)			7
			截至9個月的合併現金流量表九月30、2020和2019年(未經審計)			9
			合併財務報表附註(未經審計)：
			注1-組織			11
			注2-重要會計政策			11
			注3-投資			20
			附註4-導數			30
			附註5-商譽			34
			注6-封閉區塊			35
			附註7-保險責任			36
			附註8-公允價值披露			40
			附註9-僱員福利計劃			54
			附註10--所得税			55
			注11-股權			55
			附註12-可贖回非控股權益			57
			附註13--承付款和或有負債			58
			注14-業務分類信息			62
			注15-普通股每股收益			64
			附註16-修訂上期財務報表			66
			注17-後續事件			80
第二項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			81
第三項。			關於市場風險的定量和定性披露			128
第四項。			管制和程序			128
第二部分-其他資料
第一項。			法律程序			131
項目1A。			風險因素			131
第二項。			未登記的股權證券銷售和收益的使用			131
第三項。			高級證券違約			131
第四項。			礦場安全資料披露			131
第五項。			其他資料			131
第6項。			陳列品			132
簽名						132

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關於前瞻性陳述和信息的説明

本季度報告(Form 10-Q)中包含或引用的某些陳述屬於“1995年私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。諸如“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“尋求”、“目標”、“計劃”、“假設”、“估計”、“項目”、“應該”、“將會”、“可能”、“可能”、“將會”、“應該”等詞彙或此類詞彙的變體通常是前瞻性表述的一部分。前瞻性陳述基於管理層目前對未來發展及其對公平控股公司(“控股”)及其合併子公司的潛在影響的預期和信念。“我們”、“我們”和“我們的”是指控股公司及其合併的子公司，除非上下文僅指控股公司作為一個法人實體。不能保證影響控股公司的未來發展將是管理層所預期的。前瞻性陳述包括但不限於所有非歷史事實的事項。

這些前瞻性表述不是對未來業績的保證，涉及風險和不確定因素，有某些重要因素可能會導致實際結果與此類前瞻性表述中反映的預期或估計大不相同，這些因素包括但不限於：(I)金融市場和經濟狀況，包括股市下跌和波動、利率波動、對我們商譽的影響和流動性、獲得資金和成本的變化，以及新冠肺炎和相關經濟狀況的影響；(I)前瞻性表述中的不確定性因素，包括但不限於：(I)金融市場和經濟形勢，包括股票市場的下跌和波動、利率波動、對我們商譽的影響和流動性、資金獲得和成本的變化以及“新冠肺炎”和相關經濟條件的影響；(Ii)經營因素，包括對附屬公司向Holdings支付股息的依賴、對本公司重大弱點的補救、債務、對機密客户信息或專有業務信息的保護、信息系統故障或受損、激烈的行業競爭和災難性事件，如新冠肺炎大流行病的爆發；(Iii)信用、交易對手和投資，包括交易對手違約、金融機構倒閉、第三方和聯屬公司的違約、錯誤或遺漏，以及固定期限證券和股權證券的未實現總虧損；(Iv)吾等(V)我們的產品、結構和產品分佈，包括我們某些產品中的可變年金保證福利特徵、對我們產品的複雜監管和管理、法定資本要求、財務實力和索賠評級以及關鍵產品分銷關係的變化；(Vi)估計、假設和估值，包括風險管理政策和程序、潛在的準備金不足、實際死亡率、壽命、發病率和與定價預期或準備金不同的失誤經驗。, 遞延收購成本和財務模式的攤銷；(7)我們的投資管理和研究部門，包括管理資產的波動，全行業從主動管理的投資服務向被動服務的轉變，以及可能終止投資諮詢協議；(8)法律和監管風險，包括影響金融機構的聯邦和州立法、保險監管和税制改革；(9)與安盛分離和繼續保持關係的風險，包括與分離和更名相關的成本；(X)與我們的普通股和未來發行相關的風險，包括我們普通股的市場價格波動，以及現有股東未來出售股票可能導致的股價下跌。

前瞻性陳述應與Holdings截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中確定的其他警示性聲明、風險、不確定因素和其他因素結合起來閲讀，這些因素在我們隨後提交的Form 10-Q季度報告中進行了修訂或補充，包括在題為“風險因素”的部分以及本Form 10-Q季度報告的其他部分。此外，任何前瞻性表述僅表示截至其作出之日，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性表述，以反映該表述作出之日後的事件或情況，或反映意外事件的發生，除非法律另有要求。

2

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第一部分財務信息

項目1.合併財務報表

3

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公平控股公司
合併資產負債表
2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日
			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：百萬，共享數據除外)
資產
投資：
可供出售的固定到期日，公允價值(攤餘成本為70,307美元和62,937美元)(截至2020年9月30日的信貸損失準備金為13美元)			$	79,379					$	66,343
房地產按揭貸款(截至2020年9月30日的信貸損失撥備淨額為70美元)			12,802						12,107
政策性貸款			4,123						3,735
其他股權投資(1)			1,428						1,344
按公允價值交易證券			6,244						7,031
其他投資資產(1)			1,802						2,780
總投資			105,778						93,340
現金和現金等價物(1)			8,684						4,405
現金和證券分開，按公允價值計算			1,869						1,095
經紀-交易商相關應收賬款			1,929						1,987
遞延保單收購成本			4,171						5,837
商譽和其他無形資產淨額			4,745						4,751
應收再保險人金額(截至2020年9月30日的信貸損失撥備為0美元)			4,580						4,592
GMIB再保險合同資產，按公允價值計算			2,818						2,139
其他資產(1)			4,476						3,800
持有待售資產			—						962
獨立賬户資產			123,446						126,910
總資產			$	262,496					$	249,818
負債
投保人賬户餘額			$	62,726					$	58,879
未來保單利益和其他投保人的責任			41,139						34,635
經紀-交易商相關應付款			760						722
客户相關應付款			3,461						2,523
應付再保險人的款額			1,391						1,404
短期債務和長期債務			4,114						4,111
當期所得税和遞延所得税			1,648						528
其他負債(1)			4,864						3,970
持有待售負債			—						724
分賬負債			123,446						126,910
總負債			$	243,549					$	234,406
可贖回非控股權益(1)(2)			$	95					$	365
承擔和或有負債(附註13)
股權
控股應佔權益：
優先股和額外實收資本，面值1美元，清算優先權25,000美元			$	1,269					$	775
普通股，面值0.01美元，授權發行2,000,000,000股；分別發行552,896,328股和552,896,328股；分別發行444,708,017股和463,711,392股			5						5
額外實收資本			1,953						1,920
庫存股，按成本計算，分別為108,188,311股和89,184,936股			(2,147)						(1,832)
留存收益			12,032						11,744
累計其他綜合收益(虧損)			4,188						844
可歸屬於控股公司的總股本			17,300						13,456
非控股權益			1,552						1,591
總股本			18,852						15,047
總負債、可贖回的非控股權益和股權			$	262,496					$	249,818

____________

(1)    可變利息主體餘額詳情見附註2。

(2)    可贖回非控股權益詳情見附註12。

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

4

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公平控股公司

合併損益表(損益表)

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月(未經審計)

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位為百萬，每股數據除外)
收入
保單收費及手續費收入			$	914					$	980					$	2,787					$	2,847
保險費			221						284						754						847
衍生工具淨收益(虧損)			(1,472)						(453)						1,890						(2,323)
淨投資收益(虧損)			879						824						2,530						2,815
投資收益(虧損)，淨額：
AFS債務證券和貸款的信貸損失			(4)						—						(47)						—
其他投資收益(虧損)，淨額			21						199						237						176
總投資收益(虧損)，淨額			17						199						190						176
投資管理費和服務費			1,126						1,101						3,314						3,172
其他收入			155						143						434						409
總收入			1,840						3,078						11,899						7,943
福利及其他扣減項目
投保人的利益			1,034						1,735						4,546						3,551
記入投保人賬户餘額的利息			306						320						930						944
薪酬和福利			503						502						1,498						1,523
佣金和與分銷相關的付款			342						317						982						905
利息支出			52						54						152						167
遞延保單收購成本攤銷			90						128						1,555						489
其他運營成本和費用			436						449						1,308						1,315
福利總額和其他扣除			2,763						3,505						10,971						8,894
所得税前持續經營所得(虧損)			(923)						(427)						928						(951)
所得税(費用)福利			218						121						(141)						334
淨收益(虧損)			(705)						(306)						787						(617)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			74						68						197						201
可歸因於控股的淨收益(虧損)			(779)						(374)						590						(818)
減去：優先股股息			11						—						34						—
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	(790)					$	(374)					$	556					$	(818)
普通股每股收益
適用於控股公司普通股股東每股普通股的淨收益(虧損)：
基本信息			$	(1.77)					$	(0.76)					$	1.23					$	(1.64)
稀釋			$	(1.77)					$	(0.76)					$	1.22					$	(1.64)
加權平均已發行普通股(百萬股)：
基本信息			447.5						490.4						453.0						499.8
稀釋			447.5						490.4						454.1						499.8

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

5

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公平控股公司

綜合全面收益表(損益表)

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月(未經審計)

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
綜合收益(虧損)
淨收益(虧損)			$	(705)					$	(306)					$	787					$	(617)
扣除所得税後的其他全面收益(虧損)：
未實現收益(虧損)變動，扣除重新分類調整後的淨額			229						746						3,273						2,874
定期福利成本中尚未確認的固定福利計劃相關項目的變化，扣除重新分類調整後的淨額			21						18						71						85
外幣折算調整			16						(12)						1						(12)
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損)總額			266						752						3,345						2,947
綜合收益(虧損)			(439)						446						4,132						2,330
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)			80						63						198						194
可歸因於控股的全面收益(虧損)			$	(519)					$	383					$	3,934					$	2,136

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

6

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公平控股公司

合併權益表

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月(未經審計)

			截至9月30日的三個月，
			控股應佔權益
			優先股和額外實收資本						普通股						額外實收資本						庫存股						留存收益						累計其他綜合收益(虧損)						總控股權益						非控股權益						總股本
									(單位：百萬)
2020年7月1日			$	775					$	5					$	1,938					$	(2,047)					$	12,899					$	3,928					$	17,498					$	1,540					$	19,038
股票薪酬			—						—						15						—						—						—						15						3						18
購買庫存股			—						—						—						(100)						—						—						(100)						—						(100)
庫存股再發行									—						—						—						(1)												(1)												(1)
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(2)						(2)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(68)						(68)
股東股息(宣佈的每股普通股現金股息為0.17美元)			—						—						—						—						(76)						—						(76)						—						(76)
優先股股息																											(11)												(11)												(11)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						(779)						—						(779)						73						(706)
發行優先股			494						—						—						—						—						—						494						—						494
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						—						260						260						6						266
其他			—						—						—						—						—						—						—						—						—
2020年9月30日			$	1,269					$	5					$	1,953					$	(2,147)					$	12,032					$	4,188					$	17,300					$	1,552					$	18,852

2019年7月1日			$	—					$	5					$	1,901					$	(1,232)					$	13,209					$	789					$	14,672					$	1,545					$	16,217
股票薪酬			—						—						(20)						6						—						—						(14)						4						(10)
購買庫存股			—						—						—						(43)						—						—						(43)						—						(43)
庫存股再發行			—						—						—						—						(1)						—						(1)						—						(1)
普通股報廢									—						—						—						1						—						1						—						1
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(9)						(9)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(62)						(62)
股東股息(宣佈的每股普通股現金股息為0.15美元)			—						—						—						—						(74)						—						(74)						—						(74)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						(374)						—						(374)						61						(313)
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						—						757						757						(5)						752
其他			—						—						16						—						—						—						16						8						24
2019年9月30日			$	—					$	5					$	1,897					$	(1,269)					$	12,761					$	1,546					$	14,940					$	1,542					$	16,482

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

7

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公平控股公司

合併權益表

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月(未經審計)

									截至9月30日的9個月，
			控股應佔權益
			優先股和額外實收資本						普通股						額外實收資本						庫存股						留存收益						累計其他綜合收益(虧損)						總控股權益						非控股權益						總股本
			(單位：百萬)
2020年1月1日			$	775					$	5					$	1,920					$	(1,832)					$	11,744					$	844					$	13,456					$	1,591					$	15,047
採用ASU 2016-03、CECL的累積效果			—						—						—						—						(30)						—						(30)						—						(30)
股票薪酬			—						—						44						15						—						—						59						8						67
購買庫存股			—						—						—						(330)						—						—						(330)						—						(330)
庫存股再發行									—						—						—						(16)						—						(16)						—						(16)
回購AB控股單位			—						—						(31)						—						—						—						(31)						(19)						(50)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(230)						(230)
普通股股息(普通股宣佈的現金股息為0.49美元)			—						—						—						—						(222)						—						(222)						—						(222)
優先股股息			—						—						—						—						(34)						—						(34)						—						(34)
發行優先股			494						—						—						—						—						—						494						—						494
淨收益(虧損)			—						—						—						—						590						—						590						201						791
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						—						3,344						3,344						1						3,345
其他			—						—						20						—						—						—						20						—						20
2020年9月30日			$	1,269					$	5					$	1,953					$	(2,147)					$	12,032					$	4,188					$	17,300					$	1,552					$	18,852

2019年1月1日			$	—					$	5					$	1,908					$	(640)					$	13,937					$	(1,408)					$	13,802					$	1,566					$	15,368
股票薪酬			—						—						(11)						8						—						—						(3)						16						13
購買庫存股			—						—						—						(637)						—						—						(637)						—						(637)
庫存股再發行			—						—						—						—						(1)						—						(1)						—						(1)
普通股報廢			—						—						—						—						(142)						—						(142)						—						(142)
回購AB控股單位			—						—						—						—						—						—						—						(30)						(30)
支付給非控股權益的股息			—						—						—						—						—						—						—						(186)						(186)
普通股股息(普通股宣佈的現金股息為0.43美元)			—						—						—						—						(215)						—						(215)						—						(215)
淨收益(虧損)			—						—						—						—						(818)						—						(818)						175						(643)
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						—						2,954						2,954						(7)						2,947
其他			—						—						—						—						—						—						—						8						8
2019年9月30日			$	—					$	5					$	1,897					$	(1,269)					$	12,761					$	1,546					$	14,940					$	1,542					$	16,482

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

8

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公平控股公司

合併現金流量表

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月(未經審計)

			截至9月30日的9個月，
			2020						2019
			(單位：百萬)
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	787					$	(617)
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
記入投保人賬户餘額的利息			930						944
保單收費及手續費收入			(2,787)						(2,847)
衍生(收益)損失淨額			(1,890)						2,323
AFS債務證券和貸款的信貸損失			47						—
投資(收益)損失，淨額			(287)						(176)
持有待售業務虧損			50						—
證券交易的已實現和未實現(收益)損失			(133)						(485)
非現金長期激勵性薪酬支出			55						90
非現金養老金計劃重組			—						—
攤銷和折舊			1,668						564
有限合夥企業的權益(收入)損失			14						(67)
以下方面的更改：
淨經紀人-交易商和與客户相關的應收款/應付款			980						(504)
可追討的再保險			(316)						(70)
現金和證券分離，淨額			(774)						211
遞延保單購置成本資本化			(489)						(544)
未來的政策利益			1,867						943
當期所得税和遞延所得税			237						30
其他，淨額			46						(87)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	5					$	(292)
投資活動的現金流：
以下項目的銷售/到期/預付收益：
固定期限，可供出售			$	10,422					$	9,850
房地產抵押貸款			454						708
交易賬户證券			1,529						8,762
房地產合資企業			—						3
短期投資			1,434						2,011
其他			570						162
購買/發起以下產品的付款：
固定期限，可供出售			(17,393)						(24,448)
房地產抵押貸款			(1,208)						(912)
交易賬户證券			(550)						(1,072)
短期投資			(1,100)						(2,148)
其他			(702)						(302)
出售業務所得收益			164						—
與衍生工具相關的現金結算			2,503						179
向關聯公司償還貸款			—						—
對資本化軟件、租賃改進和EDP設備的投資			(44)						(72)
其他，淨額			(47)						(132)
投資活動提供(用於)的現金淨額			$	(3,968)					$	(7,411)
融資活動的現金流：
投保人賬户餘額：
存款			$	7,928					$	9,944
提款			(3,116)						(3,551)
從單獨的賬户轉賬(轉到)			1,919						1,358

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

合併現金流量表

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月(未經審計)

			截至9月30日的9個月，
			2020						2019
			(單位：百萬)
短期融資的變化			—						(163)
抵押質押資產變動情況			60						3
擔保質押負債的變動			1,973						1,900
(減少)應付透支增加			3						(73)
普通股支付的股息			(222)						(215)
優先股派息			(34)						—
發行優先股			494						—
購買AB控股單位，為長期激勵性薪酬計劃獎勵提供資金			(54)						(82)
購買庫藏股			(330)						(787)
購買(贖回)合併後的非控股權益 公司發起的投資基金			(260)						138
向合併子公司的非控股權益分配			(230)						(186)
根據回購協議出售的證券增加(減少)			—						(573)
其他，淨額			45						—
融資活動提供(用於)的現金淨額			$	8,176					$	7,713
匯率變動對現金及現金等價物的影響			$	1					$	(8)
現金及現金等價物變動			4,214						2
現金和現金等價物，年初			4,405						4,469
持有待售業務的現金變動情況			65						—
現金和現金等價物，年終			$	8,684					$	4,471
非現金交易：
以租賃義務換取的使用權資產			$	24					$	41

請參閲合併財務報表附註(未經審計)。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)

1)    組織

公平控股公司(於2020年1月13日將“AXA”從其名稱中除名為“控股”，並與其合併的子公司一起稱為“公司”)是一家多元化金融服務組織的控股公司。該公司在以下地區開展業務四細分市場：個人退休，團體退休，投資管理和研究，以及保障解決方案。公司管理層獨立評估每個部門的業績。

•個人退休部分提供多樣化的可變年金產品套件，主要銷售給富裕和高淨值個人，為退休儲蓄或尋求退休收入。

•集團退休部門為教育實體、市政當局和非營利性政府實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税的投資和退休服務或產品。

•投資管理和研究部門通過三個主要客户渠道--機構、零售和私人財富管理--在全球範圍內向廣泛的客户提供多樣化的投資管理、研究和相關解決方案，並通過伯恩斯坦研究服務公司分銷其機構研究產品和解決方案。投資管理和研究部門反映了AllianceBernstein Holding L.P.(“AB Holding”)、AllianceBernstein L.P.(“ABLP”)及其子公司(統稱為“AB”)的業務。

•保障解決方案部門包括公司的人壽保險和團體員工福利業務。人壽保險業務提供各種可變萬能人壽、指數化萬能人壽和定期人壽產品，幫助富裕和高淨值個人以及中小型企業所有者滿足他們的財富保護、財富轉移和企業需求。我們的集團員工福利業務為美國各地的中小型企業提供一整套人壽、短期和長期殘疾、牙科和視力保險產品。

公司報告的某些活動和項目沒有包括在公司和其他部門中。公司和其他包括我們的某些融資和投資費用。它還包括：公平顧問、有限責任公司(“公平顧問”)經紀-交易商業務、封閉式人壽保險(“封閉式”)、分流可變年金再保險業務、分流團體養老金業務、分流健康業務、員工福利計劃、某些戰略投資和某些未分配項目，包括資本和相關投資、利息支出和公司支出。AB的運營結果反映在投資管理和研究部分。因此，公司和其他不包括任何適用於AB的項目。

於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司於AB的經濟權益約為65%。AB的普通合夥人AllianceBernstein Corporation(“普通合夥人”)是本公司的全資子公司。由於普通合夥人有權管理和控制AB的業務，AB在公司所有期間的財務報表中都進行了合併。

出售美國金融人壽保險公司和美洲MONY人壽保險公司

2019年12月10日，Holdings達成最終協議，出售Holdings的間接全資子公司美國金融人壽保險公司(USFL)和美洲MONY人壽保險公司(MLICA)。這筆交易於2020年4月1日完成。因此，公司在綜合收益(虧損)表中確認投資收益(虧損)中的減值虧損淨額為#美元。39百萬美元和$105截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度，扣除所得税後的淨額分別為100萬美元。此外，自2019年12月31日至交易完成之日，USFL和MLICA的資產和負債在公司的綜合資產負債表中報告為“持有待售”。截至2019年12月31日，持有待售資產在保護解決方案部門報告。

2)     重大會計政策

列報依據和合並原則

未經審核中期綜合財務報表(“綜合財務報表”)乃按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”或“公認會計原則”)編制，其基準與根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)表格10-Q及S-X規則第10條報告中期財務資料一致。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

管理層認為，為了公平地陳述財務狀況和經營結果，已經進行了所有必要的調整。除本公司更新其利率假設和採用新的經濟情景生成器外，所有這些調整都是正常的、經常性的，如下文假設更新和模型變化中進一步描述的那樣。中期業績不一定代表全年的預期業績。這些財務報表應與公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的公司合併財務報表一併閲讀。

隨附的未經審計的綜合財務報表顯示了本公司及其子公司、本公司控制並擁有多數經濟利益的投資公司、合夥企業和合資企業以及符合合併要求的可變利益實體(“VIE”)的綜合經營結果、財務狀況和現金流。

所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。術語“2020年第三季”和“2019年第三季”分別指截至2020年9月30日和2019年9月30日止的三個月.2020年前9個月和2019年前9個月這兩個術語分別是指截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月。

上一年的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

採用新的會計公告

描述			對財務報表或其他重大事項的影響
亞利桑那州立大學2016-13年度：金融工具-信貸損失(主題326)，由ASU 2018-19年度澄清和修訂：對主題326的編纂改進，金融工具-信貸損失，ASU 2019-04：對主題326，金融工具-信貸損失，主題815，衍生工具和套期保值的編纂改進，以及主題825，金融工具和ASU 2019-05：金融工具-信用損失(主題326)定向過渡救濟，ASU 2019-11：編纂
ASU 2016-13包含新的指導方針，其中引入了一種基於預期損失的方法來估計某些類型金融工具的信貸損失。它還修改了可供出售債務證券的減值模型，併為購買的金融資產自產生以來出現信用惡化的情況提供了簡化的會計模型。 ASU 2019-05為擁有326-20子主題範圍內的工具的實體提供了在主題326通過後，在逐個工具的基礎上不可撤銷地選擇公允價值期權的選擇權。 ASU 2018-19、ASU 2019-04和ASU 2019-11澄清了編碼指南，並未對標準進行實質性更改。			2020年1月1日，本公司採納了新準則，並完成了與新準則範圍內已確認金融資產相關的最新當前預期信貸損失(“CECL”)模型、流程和控制的實施。採用後，該公司記錄了累計效果調整，在税前和DAC前基礎上將期初留存收益餘額減少了約4000萬美元。這一調整主要是由於與該公司的商業和農業抵押貸款組合以及再保險相關的信貸損失撥備增加。 2020年1月1日以後報告期的結果在ASU 2016-13年度中列報，而上期金額繼續根據以前適用的GAAP報告。
亞利桑那州立大學2018-13年度：公允價值計量(主題820)
這項ASU提高了財務報表附註中公允價值披露的有效性。本ASU中的修改影響主題820中的披露要求，包括刪除、修改和添加現有披露要求。			本公司選擇在2019年提前採用與公允價值層次結構的第1級和第2級之間的轉移有關的披露、水平之間轉移的時間安排政策和第3級公允價值計量的估值過程。該公司於2020年1月1日採用了與第3級公允價值信息相關的額外披露。
亞利桑那州立大學2018-17：合併(主題810)：有針對性地改進可變利益實體的關聯方指南
本ASU提供指導，要求在確定支付給決策者和服務提供者的費用是否為可變利益時，按比例考慮通過共同控制安排中的相關方持有的間接利益。			本公司採用本新標準，自2020年1月1日起生效。採用這一標準並沒有對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。

新會計準則的未來採納

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

描述			生效日期和採用方式			對財務報表或其他重大事項的影響
亞利桑那州立大學2018-12年度： 金融服務--保險(專題944)；亞利桑那州立大學2019-09： 金融服務-保險(主題944)：生效日期
本ASU對保險實體發行的長期合同的現有確認、衡量、呈報和披露要求進行了有針對性的改進。ASU主要影響四個關鍵領域，包括：			2019年11月，ASU 2019-09發佈，修改了ASU 2018-12，使其在財年有效，並在這些財年內的過渡期，從2021年12月15日之後開始生效。允許提前領養。2020年9月30日，FASB初步確認其決定將ASU 2018-12年度修正案對所有保險實體的生效日期推遲一年。提前領養仍將被允許。			公司目前正在評估採用這一指導方針將對公司的綜合財務報表產生的影響，然而，採用ASU預計將對公司的綜合財務狀況、經營結果、現金流和所需的披露以及流程和控制產生重大影響。
1.傳統支付合同和有限支付合同未來政策福利責任的計量。ASU要求公司審查，如有必要，至少每年更新非參與傳統保險合同和有限支付保險合同的現金流假設。用於債務貼現的利率將需要使用較高的中檔(低信用風險)固定收益工具收益率每季度更新一次。 2.衡量市場風險收益(“MRBS”)。根據ASU的定義，MRB將包括與可變年金產品和其他具有非名義市場風險的一般賬户年金相關的某些GMxB功能。ASU要求MRB以公允價值計量，價值的變化可歸因於保監處確認的特定於工具的信用風險的變化。 3.遞延收購成本的攤銷。ASU簡化了遞延收購成本和其他按保費、毛利或毛利比例攤銷的餘額的攤銷，要求這些餘額在合同預期期限內按固定水平攤銷。對於意外的合同終止，遞延成本將被要求註銷，但不會接受減值測試。 4.擴大腳註披露。ASU要求更多的披露，包括對未來保單福利的負債開始到結束餘額、投保人賬户餘額、MRB、單獨賬户負債和遞延收購成本的分類前滾。公司還將被要求披露有關測量中使用的重要投入、判斷、假設和方法的信息。			對於傳統和有限支付合同的未來投保人福利責任，公司可以選擇兩種採用方法中的一種。公司可以選擇修改後的追溯過渡方法，適用於在現有賬面價值的基礎上提出的最早期間開始生效的合同，並根據累計其他全面收益(AOCI)中的相關金額進行調整，或者選擇使用截至合同開始時的實際歷史經驗信息的完全追溯過渡方法。遞延保單收購成本必須使用相同的採用方法。 對於MRB，ASU應追溯到提交的最早時期開始時應用。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

描述			生效日期和採用方式			對財務報表或其他重大事項的影響
ASU 2019-12：所得税(話題740)：簡化所得税會計
本會計準則簡化了所得税的會計核算，刪除了第740主題中一般原則的某些例外情況，並澄清和修改了現有的指導方針。			從2020年12月15日之後開始的財政年度和這些財政年度內的過渡期有效。允許提前領養。			公司目前正在評估採用該指導方針對公司綜合財務報表的影響，但預計不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
ASU 2020-04：參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響
如果符合某些標準，本ASU中的修訂為受參考匯率改革影響的合約、套期保值關係和其他交易提供了可選的權宜之計和例外。本ASU中的修訂僅適用於參考LIBOR或其他參考利率(預計將因參考匯率改革而終止)的合約、套期保值關係和其他交易。			本ASU的有效期為2020年3月12日至2022年12月31日。			隨着參考匯率改革的繼續發展，公司將確定根據ASU提供的可選權宜之計和例外的適用性。

商譽

自2020年6月30日起，公司將其投資管理和研究報告部門的公允價值計量從貼現現金流估值技術改為市場估值方法。根據市場估值法，報告單位的公允價值基於其假設控制溢價的經調整市場估值。本公司已確定，該估值技術為報告單位提供了更準確的公允價值確定。這一方法將在公司於2020年12月31日進行商譽回收年度測試時應用。本公司還確定，如果在2020年第一季度採用市值估值法，將不會導致報告單位減值。

投資

分類為可供出售(“AFS”)的固定到期日的賬面價值按公允價值報告。公允價值變動在保險公司報告，扣除信貸損失、保單相關金額和遞延所得税後的淨額。隨着新的金融工具-信貸損失標準的採用，信貸損失的變化在投資收益(損失)，淨額中確認。按固定期限報告的可贖回優先股投資包括房地產投資信託基金(“REIT”)、永久優先股和可贖回優先股。這些證券可能沒有規定的到期日，可能不是累積的，也沒有規定發行人強制贖回。

本公司根據活躍市場的報價確定固定到期日和股權證券的公允價值(如果有)，或者在市場報價不容易獲得或無法獲得的情況下，通過使用替代方法確定固定到期日和股權證券的公允價值。這些替代方法包括矩陣或模型定價以及獨立定價服務的使用，每種方法都由參考主要市場交易或類似證券的其他可觀察到的市場假設來支持。更具體地説，公允價值的矩陣定價方法是一種貼現現金流方法，它將市場利率與投資的信用質量和持續時間相稱。公司管理層在其投資顧問的協助下，根據2020年1月1日生效的新金融工具信貸損失指南，對公允價值低於攤銷成本的AFS債務證券進行評估。這項審查不可或缺的一部分是，公司的投資監督委員會(“IUS”)每個季度在逐個擔保的基礎上對各種信用惡化指標進行評估，以確定投資擔保是否經歷了信用損失。在這種評估的基礎上，本公司的投資監督委員會(“IUS”)每季度對各種信用惡化指標進行評估，以確定投資擔保是否經歷了信用損失。這項評估包括(但不限於)考慮未實現虧損的嚴重程度、證券發行人未能按期付款(如有)、評級機構採取的行動、與證券或行業具體相關的不利條件，以及發行人的財務實力、流動性和持續生存能力。

該公司確認AFS債務證券的信貸損失準備金，並對收益進行相應調整，而不是直接減記，從而降低投資的成本基礎，信貸損失僅限於該證券的攤銷成本基礎超出其公允價值的金額。估計信貸是否有任何改善

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

AFS債務證券的損失立即在收益中確認。管理層不會像2020年1月1日之前允許的那樣，將證券處於未實現虧損狀態的時間作為一個因素，單獨或與其他因素結合起來，得出不存在信用損失的結論。

當公司確定其無法收回與AFS債務證券相關的本金和利息現金流的可能性超過50%時，該證券被置於非應計狀態，公司將應計應收利息從利息收入中沖銷。由於非權責發生制政策導致應計應收利息及時沖銷，本公司不計入應計應收利息的信用損失準備。

如無出售意向或可能需要在固定到期日證券收回前將其處置，則任何由此產生的撥備只會在收益(虧損)中確認信貸損失部分，而公允價值損失的其餘部分則會在保監處確認。信貸損失額是預期收取的現金流的現值與證券的攤銷成本基礎相比的差額。現值是按照收購之日債務證券中隱含的實際利率，折現管理層對預計未來現金流的最佳估計而計算的。對未來現金流的預測是基於對違約概率的假設以及對回收金額和時間的估計。這些假設和估計需要使用管理層判斷，並考慮內部信用分析以及與證券可收集性相關的市場可觀察數據。

當一項金融資產的全部或部分被認為無法收回時，AFS債務證券的註銷被記錄下來。全部或部分註銷被記錄為AFS債務證券的攤銷成本基礎的減少額，並從金融資產被認為無法收回的期間的撥備中扣除。該公司選擇沖銷被視為無法收回的應計利息，作為利息收入的沖銷。在公司收回以前註銷的現金的情況下，收回的現金將通過收益確認，或分別確認為利息和本金的攤銷成本基礎的減少。

為產生收入而持有的房地產按折舊成本減去信貸損失撥備列報。為生產收入而持有的房地產的折舊是在物業的估計使用年限內使用直線法計算的，估計使用年限的範圍通常為40至50好幾年了。

保單貸款是指借給保單持有人的資金，最高可達相關保單的現金退還價值，並以保單持有人欠本公司的未付本金餘額計入。政策性貸款的利息收入在賺取時按合同利率確認為淨投資收入。保單貸款完全以相關保單的現金退還價值作抵押。

本公司控制和擁有經濟利益的合夥企業、投資公司和合資企業權益，或符合VIE合併會計準則要求的合夥企業、投資公司和合資企業權益，均予以合併。本公司無法控制且不擁有多數經濟權益的公司以及不符合VIE合併要求的公司在權益會計方法中報告，並在其他股權投資中報告。該公司將其在某些合作伙伴關係中的權益記錄為滯後一個月或一個季度。

交易性證券，包括股權證券和固定期限證券，以市場報價為基礎按公允價值列賬，已實現和未實現收益(虧損)在綜合損益表的投資淨收益(虧損)中列報。

本公司及若干附屬公司已就若干主要僱員的人壽保險購買公司所有人壽保險(“COLI”)，本公司及該等附屬公司根據本保單被指定為受益人。Coli是按保單的現金退還價值計入的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，大腸桿菌的賬面價值為$958百萬美元和$944在綜合資產負債表的其他投資資產中列報。

現金和現金等價物包括手頭現金、活期存款、貨幣市場賬户、隔夜商業票據和購買的原始期限為三個月或更短的高流動性債務工具。由於這些投資的短期性質，記錄價值被視為接近公允價值。分離的現金和證券主要包括AB在一個特別儲備銀行託管賬户中隔離的美國國庫券，根據交易法規則15c3-3，該賬户專為其經紀客户服務。

所有擁有的證券，包括美國政府和機構證券、抵押貸款支持證券、期貨和遠期交易，都按交易日在合併財務報表中報告。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

房地產抵押貸款

抵押貸款在扣除未攤銷折扣和信貸損失準備後，按未償還本金餘額列報。本公司根據CECL模型計算信用損失撥備，以計提貸款過程中的信用損失風險。

具有類似風險特徵的貸款的預期信貸損失是以集體(即集合)為基礎進行估計的，以滿足CECL的損失風險概念，該概念要求公司考慮損失的可能性，即使損失的可能性很小。

對於集體評估的抵押貸款，本公司使用違約概率(PD)/違約損失(LGD)模型，根據其抵押貸款在其預期壽命內的攤銷成本基礎估計信貸損失撥備。PD/LGD模型結合了公司對特定時期宏觀經濟信息的合理和可支持的預測。合理和可支持的預測期的長度按季度重新評估，並可能隨着時間的推移進行適當調整，以與截至報告日期的宏觀經濟狀況和環境保持一致。對於超過合理和可支持的預測期的期間，模型恢復到歷史損失信息。PD和LGD是根據貸款當前和預測的風險特徵以及宏觀經濟預測在貸款水平上估計的。PD的估計既使用宏觀經濟條件，也使用個人貸款風險特徵，包括LTV比率、DSC比率、調味品、抵押品類型、地理位置和基礎信貸。LGD主要由抵押品的類型和價值驅動，其次是預期清算成本和收回時間。

CECL模型是根據公司的規範配置的，並考慮了抵押貸款組合中每筆獨立貸款的詳細風險屬性，包括但不限於以下內容：

•按揭成數(“LTV”)-由目前的貸款餘額除以物業的公平市值得出。LTV比率超過100%表示按揭金額處於水深火熱之中。

•償債覆蓋率(DSC)-由實際營業收益除以年度償債得出。如果該比率低於1.0x，則房地產收入不支持債務。

•入住率-標準因物業類型而異，但較低或低於市場入住率是物業表現欠佳的指標。

•租約到期-由於租金和/或入住率的下降可能會對償債覆蓋率產生負面影響，因此對未來12至36個月到期的租約百分比進行監測。*在單租户物業或租户風險敞口較大的物業的情況下，租約到期是一個重大風險因素。

•其他-任何其他因素，如到期日、借款人/租户相關問題、付款狀況、財產狀況或當前經濟狀況，都可能使人對貸款的表現產生疑問。

與投資組合中的其他貸款沒有相似風險特徵的抵押貸款由該公司的IUS委員會每季度單獨評估一次。這些單獨評估的抵押貸款的信貸損失撥備是特定於貸款審查過程的準備金，該準備金是根據按貸款的實際利率折現的預期未來現金流的現值或基於抵押品的公允價值來記錄的。個別評估的按揭貸款免税額可因應這些因素而增減。

單獨評估的貸款可能包括但不限於信用質量惡化的抵押貸款，如問題債務重組(TDR)和合理預期的TDR、有可能喪失抵押品贖回權的抵押貸款，以及在下文所述的公司IUS委員會程序中被歸類為“潛在問題”或“問題”貸款的抵押貸款。

在IUS程序中，逾期60天或以上的商業抵押貸款和逾期90天或以上的農業抵押貸款，以及所有處於喪失抵押品贖回權過程中的抵押貸款，均被認定為問題貸款。根據每月監察按揭貸款的情況，房委會亦發現了一類潛在的問題貸款，包括目前未被歸類為問題貸款的按揭貸款，但管理層懷疑借款人是否有能力遵守現行的還款條款，而這些貸款可能會導致貸款出現問題或被修改。決定是否將履約抵押貸款歸類為潛在問題，涉及管理層對借款人或個人抵押財產未來可能的行業狀況和事態發展的判斷。

個別評估的不計提損失撥備的按揭貸款是指抵押品的公允價值或與貸款有關的預期未來現金流的淨現值等於或超過記錄的按揭貸款。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

投資。抵押貸款所賺取的利息收入(抵押品價值用於計量減值)以現金為基礎記錄。按現值法計量減值的按揭貸款利息收入按貸款賬面淨值按現金流貼現利率計提。

一旦管理層認為不可能收取應計利息，抵押貸款就被置於非應計利息狀態。一旦按揭貸款被分類為非應計按揭貸款，利息收入將按收付實現制會計原則確認，只有在所有逾期利息已收回或按揭貸款已重組至被認為可能收取利息的情況下，才會開始恢復利息應計。本公司沖銷被認為無法收回的貸款餘額和應計利息。

綜合資產負債表中按揭貸款攤銷成本的組成部分不包括應計利息金額，因為公司在其他資產內列報應計利息應收賬款。一旦抵押貸款處於非應計狀態，公司將應計應收利息沖銷利息收入。由於非權責發生制政策導致應計應收利息及時沖銷，本公司不計入應計應收利息的信用損失準備。

問題債務重組

該公司投資於作為房地產抵押貸款包括在資產負債表中的商業和農業抵押貸款，以及作為固定期限AFS包括在資產負債表中的私下協商的固定到期日貸款。在某些情況下，可以對這些合同進行修改。每一次修改都會評估是否發生了問題債務重組。修改是指當借款人陷入財務困難，債權人做出讓步時，陷入困境的債務重組。一般而言，優惠類別可包括減少原先所述的債務面額或到期額、降低合約利率、以低於現行市場利率的利率延長到期日及/或降低應計利息。本公司在釐定與問題債務重組有關的特定信貸津貼的任何減值或變動時，會考慮給予優惠的金額、時間及幅度。在問題債務重組中貸款被修改的季度之前，可能已經記錄了信用津貼。因此，通過問題債務重組進行修改前後的賬面價值(扣除撥備淨額)可能不會發生重大變化，或者如果預期回收高於修改前的回收評估，則可能會增加。

淨投資收益(虧損)、投資收益(虧損)、淨投資收益和未實現投資收益(虧損)

已實現的投資收益(損失)通過對特定資產的確認來確定，並作為收入的一個組成部分列示。信貸損失撥備的變動計入投資收益(虧損)，淨額。

交易和股權證券的已實現和未實現持有收益(虧損)反映在淨投資收益(虧損)中。

本公司持有的指定為AFS的固定期限的未實現投資收益(虧損)作為AOCI的一個單獨組成部分，扣除相關遞延所得税，以及某些養老金業務、Closed Block投保人的股息義務、保險責任損失確認、與UL保單相關的DAC、投資型產品和參與傳統人壽保險的金額。

未實現收益(虧損)的變化僅反映歸類為AFS的固定到期日的公允價值變化，而不反映投保人賬户餘額和未來保單利益的公允價值變化。

VIE的會計和合並

對於本公司開發的所有新投資產品和實體(擔保債務憑證(CDO)除外)，本公司首先確定該實體是否為VIE，這涉及確定實體的可變性和可變權益、識別面臨風險的股權投資的持有人以及評估VIE的五個特徵。一旦一個實體被確定為VIE，公司就會確定VIE的主要受益者。如果本公司被認為是VIE的主要受益者，則本公司合併該實體。

本公司管理層每季度審查其投資管理協議及其對某些管理客户資產的實體(“AUM”)的投資和其他財務安排，以確定本指導下本公司需要合併的實體。這些實體包括某些共同基金產品、對衝基金、結構性產品、團體信託、集體投資信託和有限合夥企業。

為確定持有的可變權益、確定實體是VIE還是有表決權的利益實體(“VOE”)以及評估公司是否在此類實體中擁有控股權而進行的分析要求

17

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

這是一項關於行使判斷力的報告，並隨着情況變化或新實體的發展而不斷更新。主要受益人評估一般根據所有事實和情況進行定性評估，包括考慮通過關聯方和共同控制下的實體直接和間接持有的VIE的經濟利益，並酌情進行定量評估。

綜合VIE

2020年9月30日和2019年12月31日，公司合併一在VIE模式下被確定為主要受益者的房地產合資企業。合併後的實體由公平金融人壽保險公司(“公平金融”)和法國安盛保險公司共同擁有，並持有一家房地產企業的投資。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司合併資產負債表中的其他投資資產包括總資產$31百萬美元和$32與本次VIE相關的總收益分別為600萬歐元，主要是由於將該房地產合資企業合併列報為持有待售房地產所致。

截至2020年9月30日，公平金融持有美元18在新成立的特殊目的實體(“特殊目的實體”)中擁有數百萬股權，該實體成立的目的是在預期貸款抵押債券(“CLO”)交易的情況下從市場購買貸款。該公司已決定將於2020年9月30日合併SPE，因為它是主要受益者，因為它是由公平金融持有的股權和擔任SPE貸款管理人的AB的多數股權的組合。

AB發起的綜合投資基金

在公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的綜合資產負債表中包括的資產為169百萬美元和$424百萬，負債$7百萬美元和$12百萬美元，以及可贖回的非控股權益$39百萬美元和$273在VIE模式下，與AB贊助的投資基金合併相關的資金分別為100萬美元。公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的綜合資產負債表中還包括$102百萬美元和$188百萬，負債$23百萬美元和$19百萬美元，以及可贖回的非控股權益$18百萬美元和$52根據VOE模式，AB發起的投資基金的合併將分別提供100萬美元。這些綜合基金的資產在其他投資資產以及現金和現金等價物中列報，這些綜合基金的負債在本公司的綜合資產負債表中列報其他負債；與合併VIE和VIE有關的所有權權益以可贖回或不可贖回的非控制權益列示(視情況而定)。可贖回的非控制性權益在夾層股權中呈現，不可贖回的非控制性權益在永久權益中呈現。公司不需要為這些公司發起的投資基金提供資金支持，只有這些基金的資產可以用來清償每個基金自己的負債。

非合併VIE

於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司分別持有約1.310億美元和1.2在指導意見下確定為VIE的非公司製法人主體以股權形式發行的投資資產，如有限合夥企業和有限責任公司，包括對衝基金、私募股權基金和房地產相關基金。作為股權投資者，本公司被認為在每一家VIE中擁有可變權益，因為它參與了這些基金根據其定義的投資組合目標和戰略而設計的風險和/或回報。主要通過定性評估，包括考慮關聯方利益或其他財務安排(如有)，本公司未被確定為任何該等VIE的主要受益者，主要原因是本公司無法指導對其經濟表現影響最大的活動。因此，本公司繼續將這些股權作為其他股權投資反映在綜合資產負債表中，並對這些頭寸採用股權會計方法。這些未合併的VIE的淨資產約為#美元。156.710億美元和160.2分別為2020年9月30日和2019年12月31日的10億美元。公司因直接參與這些VIE而面臨的最大損失是其投資的賬面價值為#美元。1.310億美元和1.210億美元，約合1.210億美元和1.1截至2020年9月30日和2019年12月31日的未到位資金承諾分別為10億美元。本公司在這些VIE中沒有以擔保、衍生品、信用提升或類似工具和義務的形式擁有進一步的經濟利益。

此外，截至2020年9月30日和2019年12月31日，其他投資資產包括為生產收入而持有的房地產(4)億元及(5)，分別與一非合併房地產合資企業。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

非合併AB發起的投資產品

截至2020年9月30日和2019年12月31日，AB贊助的非合併VIE投資產品的淨資產約為$68.910億美元和79.3分別為10億美元。該公司直接參與這些VIE的最大虧損風險是其投資#美元。7百萬美元和$82020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。本公司對這些VIE沒有進一步的承諾或經濟利益。

假設更新和模型更改

該公司在每年第三季度對其假設和模型進行年度審查。年度審核包括未賺取收入負債、我們保險業務的嵌入衍生品、未來投保人福利的負債、DAC和遞延銷售誘因(“DSI”)資產的估值基礎假設。

然而，如果公司意識到經濟狀況或事件可能需要改變其認為可能對產品負債和資產的賬面價值產生重大影響，從而對其在改變期間的收益產生重大影響的假設，則會根據需要更新其假設。

年度更新

2020年第三季度假設變化的淨影響使政策手續費和手續費收入減少了美元。23100萬美元，使投保人的福利增加了$193100萬，將利息貸記到投保人的賬户餘額中，增加了$5100萬美元，減少衍生品淨虧損$112100萬美元，並將DAC的攤銷減少了$35百萬美元。這導致營業收入(虧損)在所得税前減少了#美元。74100萬美元，淨收益(虧損)減少$58百萬美元。2020年第三季度假設更新包括税前收益$44580萬美元可歸因於從我們的公允價值情景校準中刪除信用風險調整，以更好地與美國估值實踐保持一致，但被我們的死亡率和投保人行為假設的更新所抵消，以反映新的經驗。

2019年第三季度假設變化的淨影響使政策收費和手續費收入增加了美元。3100萬美元，使投保人的福利增加了$875百萬美元，貸記到投保人賬户餘額的利息減少了$13100萬美元，使衍生品淨虧損增加了$578100萬美元，並將DAC的攤銷減少了$46百萬美元。這導致營業收入(虧損)在所得税前減少了#美元。1.410億美元，淨收益(虧損)減少美元1.1十億美元。

第一季度更新

2020年第一季度，由於新冠肺炎疫情推動的非常經濟狀況，本公司更新了其利率假設，將其評級從當前的利率環境評級為10年來的最終五年曆史平均水平。因此，10年期美國國債收益率從目前的水平評級為最終的5年平均水平2.25%。該公司確定，2020年第二季度沒有必要更新假設。

低利率環境和利率假設的更新導致該公司的終身利息敏感型產品以及某些決選業務發生了虧損確認事件。這一虧損確認事件導致DAC對壽險利息敏感型產品的攤銷速度加快，並導致2020年第一季度決選業務的保費不足準備金增加。

2020年第一季度經濟假設更新的淨影響使政策性收費和手續費收入增加了美元。462000萬美元，保單持有人的福利增加了美元1.420億美元，投保人賬户餘額中貸記的利息減少了美元62000萬美元，並將DAC的攤銷增加了$1.11000億美元。這導致持續經營的收入(虧損)在所得税前減少了#美元。2.530億美元，淨收益(虧損)減少美元2.01000億美元。

模型更改

2020年第一季度，公司採用了新的經濟情景生成器來計算GMIB再保險合同資產的公允價值，GMxB衍生品以負債為特徵，消除了對安盛集團情景製作的依賴。新的經濟情景生成器允許對美國指數進行更嚴格的校準，更好地反映公司的實際投資組合。新經濟情景生成器的淨影響導致所得税前持續運營的收入(虧損)增加了#美元。2012000萬美元，淨收益(虧損)增加$159在2020年前9個月，這一數字為3.6億美元。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

上期財務報表的修訂

該公司在以前發佈的財務報表中發現了某些錯誤，主要與精算確定的保險合同資產和負債的計算有關。這些錯誤對本期和上期合併財務報表的影響被認為不大。為了提高財務報表的一致性和可比性，管理層修訂了合併財務報表，以納入本文討論的修訂。有關修訂的詳情，請參閲合併財務報表附註16。

3)    投資

可供出售的固定到期日

分類為AFS的固定到期日信貸減值的會計處理已從直接減記或非臨時性減值(“OTTI”)方法改為從2020年開始採用CECL的信貸損失準備模式(見附註2，重要會計政策-投資)。

在綜合資產負債表中歸類為AFS的固定到期日的公允價值和攤餘成本部分不包括應計應收利息，因為該公司選擇在其他資產內列報應計應收利息。截至2020年9月30日，AFS固定到期日的應收利息為 $547百萬美元。

有不是截至2020年9月30日的三個月和九個月，AFS固定到期日的應計利息被註銷。

截至2019年12月31日的比較表包括OTTI，在OCI和AOCI中報告的税淨額，直到實現。

下表提供了與歸類為AFS的公司固定到期日相關的信息。

按分類劃分的AFS固定到期日

			攤銷成本						信貸損失準備(4)						未實現毛利						未實現虧損總額						公允價值
			百萬美元(單位：百萬)
2020年9月30日
固定期限：
公司(1)			$	51,340					$	13					$	4,661					$	176					$	55,812
美國財政部、政府和機構			13,160						—						4,308						—						17,468
州和政治分區			762						—						116						—						878
外國政府			829						—						82						6						905
住宅按揭貸款(2)			146						—						14						—						160
資產擔保(3)			2,588						—						26						18						2,596
商業抵押貸款支持			1,067						—						50						—						1,117
可贖回優先股			415						—						31						3						443
2020年9月30日合計			$	70,307					$	13					$	9,288					$	203					$	79,379
2019年12月31日(5)
固定期限：
公司(1)			$	45,900					$	—					$	2,361					$	62					$	48,199
美國財政部、政府和機構			14,410						—						1,289						305						15,394
州和政治分區			638						—						70						3						705
外國政府			462						—						35						5						492
住宅按揭貸款(2)			178						—						13						—						191
資產擔保(3)			848						—						4						3						849
可贖回優先股			501						—						17						5						513
截至2019年12月31日的合計			$	62,937					$	—					$	3,789					$	383					$	66,343

______________

(1)公司固定到期日既包括公開發行的債券，也包括私人發行的債券。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款和其他資產類型以及信用租户貸款為抵押的信用分批證券。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

(4)金額為2020年信貸損失撥備(見附註2重要會計政策--投資)。

(5)不包括重新分類為HFS的金額。

AFS固定期限在2020年9月30日的合約到期日如下表所示。沒有在任何一個到期日到期的債券都包括在最後一年到期日的表格中。實際到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，無論是否有催繳或預付罰款。

AFS固定到期日的合同到期日

			攤銷成本(減去信貸損失撥備)						公允價值
			(單位：百萬)
2020年9月30日
合同到期日：
在一年或更短的時間內到期			$	4,326					$	4,362
從第二年到第五年			15,844						16,772
在六到十年內到期			18,836						20,887
十年後到期			27,072						33,042
小計			66,078						75,063
住房抵押貸款支持			146						160
資產支持			2,588						2,596
商業抵押貸款支持			1,067						1,117
可贖回優先股			415						443
2020年9月30日合計			$	70,294					$	79,379

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的AFS固定到期日的銷售收益、銷售毛利(虧損)和信貸損失：

AFS固定期限的銷售收益、銷售毛利(虧損)和信貸損失

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
銷售收入			$	1,433					$	3,849					$	6,200					$	6,913
銷售毛利			$	26					$	205					$	303					$	223
銷售毛損			$	(5)					$	(4)					$	(39)					$	(29)
信貸損失(1)			$	—					$	—					$	(13)					$	—

______________

(1)自2020年1月1日公司採用ASU 2016-13年開始，AFS債務證券的信用損失被確認為信用損失撥備。在此之前，AFS固定期限的信貸損失被確認為OTTI。

下表列出了公司在指定日期持有的AFS固定到期日的信用損失減值金額以及這些金額的相應變化。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

AFS固定到期日-信貸損失減值

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
期初餘額			$	32					$	25					$	21					$	58
先前確認的到期、支付、預付或出售證券的減值			—						(4)						(2)						(37)
本期減值至公允價值證券的已確認減值(1)			—						—						—						—
在此期間確認的信用損失是指以前未確認信用損失的證券。			(3)						—						7						—
本期以前減值證券的額外信貸損失			3						—						6						—
由於先前記錄的信貸損失經過一段時間而增加			—						—						—						—
由於預期現金流增加而增加以前確認的減值(2019年及之前的OTTI證券)			—						—						—						—
9月30日的餘額，			$	32					$	21					$	32					$	21

______________

(1)表示公司在當期確定打算出售證券的情況，或者更有可能在收回證券的攤銷成本之前被要求出售證券的情況。

下表顯示了在AOCI中確認的未實現投資淨收益(虧損)的前滾，分為與已確認信用損失的固定到期日相關的金額和所有其他金額。

AFS固定期限未實現淨收益(虧損)

			投資未實現淨收益(虧損)						發援會						投保人的法律責任						遞延所得税資產(負債)						與未實現投資淨收益(虧損)相關的澳元收益(虧損)
			(單位：百萬)
平衡，2020年7月1日			$	8,728					$	(1,521)					$	(1,034)					$	(1,297)					$	4,876
期內產生的淨投資收益(虧損)			362						—						—						—						362
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			(21)						—						—						—						(21)
不包括在淨收益(虧損)中			—						—						—						—						—
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						23						(13)						(74)						(64)
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			9,069						(1,498)						(1,047)						(1,371)						5,153
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			3						(1)						—						—						2
平衡，2020年9月30日			$	9,072					$	(1,499)					$	(1,047)					$	(1,371)					$	5,155
餘額，2019年7月1日			$	2,929					$	(649)					$	(101)					$	(481)					$	1,698
期內產生的淨投資收益(虧損)			1,619						—						—						—						1,619
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			(199)						—						—						—						(199)
不包括在淨收益(虧損)中			—						—						—						—						—
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						(374)						(121)						(150)						(645)

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			投資未實現淨收益(虧損)						發援會						投保人的法律責任						遞延所得税資產(負債)						與未實現投資淨收益(虧損)相關的澳元收益(虧損)
			(單位：百萬)
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			4,349						(1,023)						(222)						(631)						2,473
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)(1)			—						—						—						—						—
餘額，2019年9月30日			$	4,349					$	(1,023)					$	(222)					$	(631)					$	2,473

			投資未實現淨收益(虧損)						發援會						投保人的法律責任						資產遞延所得税(負債)						澳資未實現投資淨收益(虧損)相關的收益(虧損)
			(單位：百萬)
平衡，2020年1月1日			$	3,453					$	(894)					$	(189)					$	(497)					$	1,873
期內產生的淨投資收益(虧損)			5,898						—						—						—						5,898
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			(273)						—						—						—						(273)
不包括在淨收益(虧損)中			—						—						—						—						—
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						(606)						(859)						(875)						(2,340)
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			9,078						(1,500)						(1,048)						(1,372)						5,158
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)			(6)						1						1						1						(3)
平衡，2020年9月30日			$	9,072					$	(1,499)					$	(1,047)					$	(1,371)					$	5,155
餘額，2019年1月1日			$	(522)					$	100					$	(88)					$	104					$	(406)
期內產生的淨投資收益(虧損)			5,075						—						—						—						5,075
重新分類調整：
計入淨收益(虧損)			(204)						—						—						—						(204)
不包括在淨收益(虧損)中			—						—						—						—						—
未實現投資淨收益(虧損)的影響			—						(1,123)						(134)						(735)						(1,992)
未實現投資淨收益(虧損)，不包括信貸損失			4,349						(1,023)						(222)						(631)						2,473
扣除信貸損失的未實現投資淨收益(虧損)(1)			—						—						—						—						—
餘額，2019年9月30日			$	4,349					$	(1,023)					$	(222)					$	(631)					$	2,473

_____________

(1)2019年的信貸損失是OTTI損失。

下表披露了以下項目的公允價值和未實現虧損總額7292020年9月30日和413在2019年12月31日發行的不被視為有信用損失的債券，按投資類別和時間長度彙總，個別證券在指定日期處於連續的未實現虧損狀態。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

未記錄備付金的未實現虧損頭寸的AFS固定到期日

			不到12個月												12個月或更長時間												總計
			公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額						公允價值						未實現虧損總額
			(單位：百萬)
2020年9月30日：
固定期限：
公司			$	4,247					$	121					$	369					$	50					$	4,616					$	171
外國政府			88						1						31						5						119						6
資產支持			1,324						16						74						2						1,398						18
可贖回優先股			59						1						11						2						70						3
2020年9月30日合計			$	5,718					$	139					$	485					$	59					$	6,203					$	198
2019年12月31日：(1)(2)
固定期限：
公司			$	2,773					$	42					$	373					$	20					$	3,146					$	62
美國財政部、政府和機構			4,309						305						2						—						4,311						305
州和政治分區			112						3						—						—						112						3
外國政府			11						—						47						5						58						5
資產支持			319						1						201						2						520						3
可贖回優先股			29						—						49						5						78						5
截至2019年12月31日的合計			$	7,553					$	351					$	672					$	32					$	8,225					$	383

______________

(1)金額代表2019年不被視為OTTI的未實現虧損頭寸的固定到期日。

(2)不包括重新分類為HFS的金額。

公司的固定期限投資不包括超過公司合併股本10%的任何單一發行人的信用風險集中，但美國政府、美國政府機構的證券和某些由美國政府擔保的證券除外。本公司維持着跨行業和發行人的多元化公司證券組合，對任何一家發行人的風險敞口均不超過0.7佔公司證券總額的%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，對單一公司證券發行人的最大敞口為$373百萬美元和$309百萬美元，分別代表2.0%和2.1公司合併股本的%。

公司高收益證券，主要由公開發行的高收益債券組成，被不同的評級機構歸類為投資級別以外的證券，即低於Baa3/BBB-或全國保險專員協會(NAIC)指定的3(中等投資級別)、4或5(低於投資級別)或6(違約或接近違約)的評級。分別在2020年9月30日和2019年12月31日，約為$2.010億美元和1.4十億美元，或2.9%和2.3%，在$70.310億美元和62.9本公司持有的固定期限攤銷成本合計為10億美元，不屬於投資級。這些證券的未實現虧損總額為#美元。83百萬美元和$212020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。

分別於2020年9月30日和2019年12月31日，59百萬美元和$32在12個月或更長時間的未實現虧損總額中，有100萬美元主要集中在公司證券(如適用)。根據附註2中描述的政策，本公司得出結論，在2020年9月30日或2019年12月31日，不需要對OTTI的收入(2020年1月1日之前)或這些證券的信貸損失撥備(2020年1月1日之後)進行調整。於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司並不打算出售該等證券，亦不太可能需要在預期收回其剩餘攤銷成本基準之前處置該等證券。

根據本公司對截至2020年9月30日固定到期日證券公允價值下降的驅動因素的定性和定量評估，本公司確定未實現虧損主要是由於

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主要原因是信用利差增加和新冠肺炎疫情對金融市場的影響導致信用評級發生變化，以及對基本面風險的評估。

房地產抵押貸款

截至2020年9月30日，商業和農業抵押貸款的應計利息為1美元。29百萬美元和$32分別為百萬美元。有不是截至2020年9月30日的三個月和九個月的商業和農業抵押貸款的應計利息註銷。

截至2020年9月30日，公司擁有不是可能喪失抵押品贖回權的貸款包括在單獨評估的抵押貸款中，並相應地不是信貸損失相關撥備。

按揭貸款信貸損失撥備

截至2020年9月30日的三個月和九個月，商業按揭貸款和農業按揭貸款的信用損失準備變動情況如下：

			截至2020年9月30日的三個月						截至2020年9月30日的9個月
			(單位：百萬)
按揭貸款信貸損失撥備(1)：
商業抵押貸款：
期初餘額			$	62					$	33
本期預期信貸損失撥備			4						33
從免税額中扣除的沖銷			—						—
追討先前沖銷的款額			—						—
免税額淨變動			$	4					$	33
期末餘額，9月30日，			$	66					$	66
農業抵押貸款：
期初餘額			$	4					$	3
本期預期信貸損失撥備			—						1
從免税額中扣除的沖銷			—						—
追討先前沖銷的款額			—						—
免税額淨變動			$	—					$	1
期末餘額，9月30日，			$	4					$	4
信貸損失撥備總額			$	70					$	70

_______________

(1)有關計入期初餘額中的信貸損失轉移額的討論，見附註2。

信貸損失撥備的變化是由於：

•因新貸款、到期抵押貸款和貸款攤銷而增加/減少的貸款餘額；

•信貸質量的變化；以及

•主要與新冠肺炎相關的市場假設變化推動了經濟變化。

信用質量信息

下表彙總了該公司截至2020年9月30日按風險評級敞口劃分的抵押貸款。

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LTV比率(1)

			2020年9月30日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2020						2019						2018						2017						2016						在先						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
0% - 50%			$	—					$	—					$	—					$	324					$	187					$	650					$	1,161
50% - 70%			935						411						885						760						2,432						1,608						7,031
70% - 90%			90						394						368						115						153						574						1,694
90%以上			—						—						12						5						—						216						233
總商業廣告			$	1,025					$	805					$	1,265					$	1,204					$	2,772					$	3,048					$	10,119
農業：
0% - 50%			$	181					$	137					$	168					$	161					$	232					$	679					$	1,558
50% - 70%			253						131						172						110						136						372						1,174
70% - 90%			—						—						3						—						—						18						21
90%以上			—						—						—						—						—						—						—
農業總量			$	434					$	268					$	343					$	271					$	368					$	1,069					$	2,753
按揭貸款總額：
0% - 50%			$	181					$	137					$	168					$	485					$	419					$	1,329					$	2,719
50% - 70%			1,188						542						1,057						870						2,568						1,980						8,205
70% - 90%			90						394						371						115						153						592						1,715
90%以上			—						—						12						5						—						216						233
按揭貸款總額			$	1,459					$	1,073					$	1,608					$	1,475					$	3,140					$	4,117					$	12,872

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償債覆蓋率(2)

			2020年9月30日
			按起始年度分列的攤餘成本基礎
			2020						2019						2018						2017						2016						在先						總計
			(單位：百萬)
按揭貸款：
商業廣告：
大於%2.0x			$	749					$	492					$	772					$	268					$	2,053					$	1,268					$	5,602
1.8倍至2.0倍			227						77						118						378						184						524						1,508
1.5倍至1.8倍			49						138						186						480						437						569						1,859
1.2倍到1.5倍			—						56						154						78						97						533						918
1.0倍至1.2倍			—						42						35						—						1						82						160
低於1.0x			—						—						—						—						—						72						72
總商業廣告			$	1,025					$	805					$	1,265					$	1,204					$	2,772					$	3,048					$	10,119
農耕
大於%2.0x			$	52					$	27					$	39					$	38					$	73					$	158					$	387
1.8倍至2.0倍			33						36						14						15						21						90						209
1.5倍至1.8倍			103						38						45						41						52						212						491
1.2倍到1.5倍			165						118						146						105						147						327						1,008
1.0倍至1.2倍			77						39						91						71						57						265						600
低於1.0x			4						10						8						1						18						17						58
農業總量			$	434					$	268					$	343					$	271					$	368					$	1,069					$	2,753
按揭貸款總額
大於%2.0x			$	801					$	519					$	811					$	306					$	2,126					$	1,426					$	5,989
1.8倍至2.0倍			260						113						132						393						205						614						1,717
1.5倍至1.8倍			152						176						231						521						489						781						2,350
1.2倍到1.5倍			165						174						300						183						244						860						1,926
1.0倍至1.2倍			77						81						126						71						58						347						760
低於1.0x			4						10						8						1						18						89						130
按揭貸款總額			$	1,459					$	1,073					$	1,608					$	1,475					$	3,140					$	4,117					$	12,872

______________

(1)LTV比率是由當前貸款餘額除以物業的公允價值得出的。每筆按揭貸款的相關商業物業的公允價值每年都會更新。

(2)DSC比率是用最新報告的房地產業務營業收入除以年度償債來計算的。

下表提供了2020年9月30日和2019年12月31日商業和農業抵押貸款的LTV和DSC比率的相關信息。這些比率計算中使用的值是作為商業和農業抵押貸款組合定期審查的一部分制定的，其中包括對基礎抵押品價值的評估。

按按揭成數及按揭成數列出的按揭貸款

			DSC比率(2)(3)
LTV比率(1)(3)：			大於%2.0x						1.8倍至 2.0x						1.5倍於 1.8x						1.2倍至 1.5x						1.0x連接到 1.2x						少於 1.0x						總計
			(單位：百萬)
2020年9月30日：
按揭貸款：
商業廣告：
0% - 50%			$	952					$	—					$	185					$	24					$	—					$	—					$	1,161
50% - 70%			3,992						1,160						1,342						511						26						—						7,031

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			DSC比率(2)(3)
LTV比率(1)(3)：			大於%2.0x						1.8倍至 2.0x						1.5倍於 1.8x						1.2倍至 1.5x						1.0x連接到 1.2x						少於 1.0x						總計
			(單位：百萬)
70% - 90%			574						348						332						306						134						—						1,694
90%以上			84						—						—						77						—						72						233
總商業廣告			$	5,602					$	1,508					$	1,859					$	918					$	160					$	72					$	10,119
農業：
0% - 50%			$	283					$	107					$	271					$	529					$	335					$	33					$	1,558
50% - 70%			104						100						220						460						265						25						1,174
70% - 90%			—						2						—						19						—						—						21
90%以上			—						—						—						—						—						—						—
農業總量			$	387					$	209					$	491					$	1,008					$	600					$	58					$	2,753
按揭貸款總額：
0% - 50%			$	1,235					$	107					$	456					$	553					$	335					$	33					$	2,719
50% - 70%			4,096						1,260						1,562						971						291						25						8,205
70% - 90%			574						350						332						325						134						—						1,715
90%以上			84						—						—						77						—						72						233
按揭貸款總額			$	5,989					$	1,717					$	2,350					$	1,926					$	760					$	130					$	12,872
2019年12月31日：
按揭貸款：
商業廣告：
0% - 50%			$	903					$	38					$	214					$	25					$	—					$	—					$	1,180
50% - 70%			4,097						1,195						1,118						795						242						—						7,447
70% - 90%			251						98						214						154						46						—						763
90%以上			—						—						—						—						—						—						—
總商業廣告			$	5,251					$	1,331					$	1,546					$	974					$	288					$	—					$	9,390
農業：
0% - 50%			$	322					$	104					$	241					$	545					$	321					$	50					$	1,583
50% - 70%			82						87						236						426						251						33						1,115
70% - 90%			—						—						—						19						—						—						19
90%以上			—						—						—						—						—						—						—
農業總量			$	404					$	191					$	477					$	990					$	572					$	83					$	2,717
按揭貸款總額：
0% - 50%			$	1,225					$	142					$	455					$	570					$	321					$	50					$	2,763
50% - 70%			4,179						1,282						1,354						1,221						493						33						8,562
70% - 90%			251						98						214						173						46						—						782
90%以上			—						—						—						—						—						—						—
按揭貸款總額			$	5,655					$	1,522					$	2,023					$	1,964					$	860					$	83					$	12,107

______________

(1)LTV比率是由當前貸款餘額除以物業的公允價值得出的。每筆按揭貸款的相關商業物業的公允價值每年都會更新。

(2)DSC比率是用最新報告的房地產業務營業收入除以年度償債來計算的。

(3)按攤餘成本列報的金額。

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逾期和非應計抵押貸款狀態

下表提供了逾期抵押貸款在2020年9月30日和2019年12月31日的賬齡分析相關信息。

逾期抵押貸款的年齡分析(一)

			應計貸款																																				非應計貸款						貸款總額						無津貼的非應計項目貸款						非應計貸款利息收入(2)
			逾期																								當前						總計
			30-59天						60-89天						90天或更長時間						總計
			(單位：百萬)
2020年9月30日：
按揭貸款：
商品化			$	—					$	—					$	—					$	—					$	10,119					$	10,119					$	—					$	10,119					$	—					$	—
農耕			24						6						135						165						2,588						2,753						—						2,753						—						—
總計			$	24					$	6					$	135					$	165					$	12,707					$	12,872					$	—					$	12,872					$	—					$	—
2019年12月31日：
按揭貸款：
商品化			$	—					$	—					$	—					$	—					$	9,390					$	9,390					$	—					$	9,390					$	—					$	—
農耕			57						1						66						124						2,593						2,717						—						2,717						—						—
總計			$	57					$	1					$	66					$	124					$	11,983					$	12,107					$	—					$	12,107					$	—					$	—

_______________

(1)按攤餘成本列報的款額。

(2)2020年的金額代表截至2020年9月30日的三個月和九個月的業績。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，被歸類為非應計貸款的問題按揭貸款的賬面價值為#美元。0300萬美元和300萬美元0分別為2000萬人。

問題債務重組

截至2020年9月30日止九個月，本公司一房地產商業按揭貸款作為TDR入賬，修改前成本基數為#美元。75百萬美元和修改後的賬面價值為$75百萬美元。這個一商業按揭貸款TDR是0.07佔公司總投資資產的%。截至2020年9月30日止九個月，本公司六新的私人協商的固定到期日TDR，修改前成本基數為$502000萬美元和修改後的賬面價值為$442000萬。這些TDR沒有隨後的付款違約，也沒有額外的貸款承諾。這個六私下協商的固定到期日TDR a回覆0.04% 佔公司總投資資產的比例。2019年沒有房地產抵押貸款或固定期限佔TDR。

證券交易

於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司交易證券的公允價值分別為6.210億美元和7.0十億美元。分別於2020年9月30日和2019年12月31日，交易證券包括普通賬户在單獨賬户中的投資，這些賬户的賬面價值為 $38百萬和 $58百萬美元。

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間證券交易淨投資收益(虧損)的細目。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

證券交易淨投資收益(虧損)

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
期末所持證券當期確認的淨投資收益(虧損)			$	(13)					$	15					$	88					$	492
期內出售證券確認的淨投資收益(虧損)			16						14						45						(7)
證券交易的未實現和已實現收益(虧損)			3						29						133						485
證券交易的利息和股息收入			60						62						159						227
證券交易淨投資收益(虧損)			$	63					$	91					$	292					$	712

4)     衍生品

該公司使用衍生品作為其整體資產/負債風險管理的一部分，主要是為了減少對股票市場和利率風險的敞口。衍生品套期保值策略旨在從經濟角度降低這些風險，並且都是在適用州保險法批准的“衍生品使用計劃”的框架內執行的。衍生品通常不使用對衝會計核算，但國債通脹保值證券(“TIPS”)除外，下面將進一步討論這一點。這些套期保值計劃的運作基於涉及許多估計和假設的模型，其中包括死亡率、失誤、投降率和退款率、選舉率、基金業績、市場波動性和利率。這些套期保值計劃使用了廣泛的衍生品合約，包括交易所交易的股權、貨幣和利率期貨合約、總回報和/或其他股權掉期、利率掉期和下限合約、債券和債券指數總回報掉期、掉期、差異掉期和股票期權、信用和外匯衍生品，以及支持對衝的債券和回購交易。衍生品合同被集中管理，以努力減少資本市場波動導致的擔保福利風險的不利變化對經濟的影響。此外，作為其套期保值戰略的一部分，該公司為大多數經濟情景下CTE98水平或以上的所有可變年金產品設定一個資產水平(條件性尾部預期，或“CTE”)是尾部風險的統計度量，它量化了在給定概率水平以外的事件發生時維持損失所需的總資產。CTE98表示一家公司需要多少財政資源來覆蓋最糟糕的2%的平均情況。)

用於對衝具有擔保特徵的可變年金風險的衍生品

該公司已發行並繼續提供具有GMxB特徵的可變年金產品。與GMDB功能相關的風險是，如果GMDB死亡，金融市場表現不佳可能導致GMDB的福利高於投保人累積賬户餘額所能支持的水平。與GMIB功能相關的風險是，考慮到當前年金購買利率和GMIB保證年金購買利率之間的關係，金融市場表現不佳可能導致GMIB的現值在年化的情況下高於投保人賬户累計餘額所能支持的水平。與具有GMxB衍生功能負債的產品相關的風險是，金融市場表現不佳可能導致GMxB衍生功能的收益高於累計投保人賬户餘額所支持的水平。

對於GMxB的功能，公司保留某些風險，包括基數、信用利差和一些波動風險，以及與死亡率、失誤和退保、撤回和投保人選舉率等實際與預期精算假設相關的風險。衍生品合約被管理為與金融市場波動導致的GMxB功能的價值變化相關。對已實現股票波動性的部分敞口使用股票期權和方差掉期進行對衝，對信用風險的部分敞口使用固定收益指數的總回報掉期進行對衝。此外，該公司還參與總回報掉期交易，同時從市場上購買參考美國國債並出售給掉期交易對手。由於這些交易導致美國國庫券的控制權轉移給掉期交易對手，該公司取消對這些證券的確認，從而從出售中獲利或損失。該公司還購買了再保險合同，以減輕與GMDB功能相關的風險和潛在的影響

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

未來投保人選擇本公司發行的某些年金合同中包含的GMIB特徵的市場波動。GMIB功能的再保險作為衍生產品入賬。

該公司實施了一項經濟對衝計劃，利用利率掉期和美國國債期貨部分保護未來可變年金銷售的整體盈利能力，使其免受利率下降的影響。

用於對衝SCS、SIO、MSO和IUL產品/投資期權信貸利率風險的衍生品

本公司對衝結構性資本策略(“SCS”)可變年金、Equi-vest可變年金系列(“SIO”)的結構性投資期權、可變人壽保險產品的市場穩定器期權(“MSO”)以及指數化萬能人壽(“IUL”)保險產品的貸記利率。這些產品允許合約所有者在一段設定的時間內參與指數、交易所交易基金(“ETF”)或商品價格波動(上限)的表現。它們還包含一個保護功能，在該功能中，公司將吸收指數、ETF或大宗商品價格的價值損失，最高可達一定百分比，這些損失因產品類別而異。

為了支持與這些特徵相關的回報，公司簽訂了衍生合約，這些合約的支付與固定收益投資相結合，模仿指數、ETF或大宗商品價格的支付，但受上限和緩衝的限制，從而大大減少了任何與市場相關的收益波動的風險。

用於對衝與普通賬户種子資金投資零售共同基金相關的股票市場風險的衍生品

公司對零售共同基金的普通賬户種子資金投資使我們面臨市場風險，包括通過股票指數期貨合約部分對衝的股票市場風險，以將此類風險降至最低。

用於對衝具有次級擔保的萬能人壽產品的衍生品(“ULSG”)

該公司實施了一項使用固定收益總回報掉期的對衝計劃，以減輕ULSG保單法定責任中的利率風險。

用於一般賬户投資組合的衍生品

該公司在其一般賬户投資組合中維持一項策略，通過出售信用違約互換(CDS)來複制固定期限證券的信用敞口，否則根據其投資指引，該證券是允許投資的。根據這些掉期的條款，該公司獲得季度固定保費，連同交易開始時支付或收到的任何初始金額，複製了目前通過購買被引用實體的類似到期日債券而獲得的信用利差。這些信用衍生工具的剩餘期限一般為五年或以下，並按公允價值變動(包括支付或收到的初始金額產生的收益部分)按公允價值記錄，並在衍生工具淨收益(虧損)中報告。

本公司在管理其信貸風險時，會同時考慮基於現金和衍生品的頭寸，並以與其選擇固定到期日一致的方式在其複製的信貸風險中選擇參考實體。此外，本公司一般在具有投資級信用質量的單一名稱參考實體中處理CDS的銷售，並與符合抵押品張貼要求的交易對手進行交易。如參考實體發生違約事件或掉期合約條款所界定的其他信用事件，本公司有責任根據信用衍生工具履行義務，並根據交易對手的選擇，支付合約參考金額減去拍賣釐定的收回金額，或支付參考實體的參考金額，並收取參考實體的違約或類似擔保，以在合約結算拍賣中以出售方式追回該違約或類似的擔保，以作為回報，本公司有責任根據信用衍生工具履行義務，並根據交易對手的選擇，支付合約參考金額減去拍賣確定的收回金額，或支付參考實體的參考金額，作為回報，在合約結算拍賣中以出售方式收回參考實體的違約或類似擔保。該公司購買CDS是為了通過現金頭寸減少其對參考實體的風險敞口。這些倉位不會複製信用利差。

到目前為止，還沒有違約事件或情況表明被點名的參考實體的信用質量惡化，要求或暗示本公司將不得不根據這些CDS履行義務。根據這些信用衍生品，公司未來可能被要求支付的最大潛在金額限於參考證券的面值，即衍生品名義金額的美元或歐元等值。本公司執行此等CDS銷售交易所依據的標準北美CDS合約(“SNAC”)或標準歐洲公司合約(“STEC”)並不包含追討根據信貸衍生工具支付的款項的追索權條款。

公司購買了30年期TIPS和其他主權債券，既有通脹掛鈎的，也有非通脹掛鈎的，作為一般賬户投資，並進行資產或交叉貨幣基礎掉期，以支付給定的

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

債券到期時以債券指定貨幣的票面利率和本金轉給掉期交易對手，以換取固定的美元金額。當這些掉期與債券一起考慮時，它們的淨頭寸旨在複製以美元計價的固定息票現金債券，收益率高於等值期限的美國國債。

下表提供了有關該公司衍生工具的定量披露，包括那些嵌入要求作為衍生工具入賬的其他合同中的那些工具。

按類別劃分的衍生工具

			2020年9月30日																		截至2020年9月30日的9個月
									公允價值
			名義金額						*衍生資產						*衍生負債						衍生工具淨收益(虧損)(2)
			(單位：百萬)
衍生工具：
獨立衍生工具(1)：
股權合同：
期貨			$	4,480					$	—					$	—					$	(401)
掉期			20,718						28						18						(604)
選項			31,750						5,557						2,800						(481)
利率合約：
掉期			24,024						1,699						341						3,587
期貨			19,922						—						—						2,051
交換			—						—						—						9
信貸合同：
信用違約互換(CDS)			1,534						24						18						2
其他獨立合同：
外幣合約			416						8						8						(3)
邊距			—						69						125						—
抵押品			—						14						4,965						—
嵌入式衍生品：
GMIB再保險合同(3)			—						2,818						—						737
GMxB衍生品具有責任特徵(4)			—						—						12,204						(3,421)
SCS、SIO、MSO和IUL索引特徵(5)			—						—						2,606						414
總衍生工具			$	102,844					$	10,217					$	23,085
衍生工具淨收益(虧損)																					$	1,890

______________

(1)在合併資產負債表中列報其他投資資產。

(2)在綜合收益表(虧損)中報告衍生工具淨收益(虧損)。

(3)在GMIB再保險合同資產中報告，在合併資產負債表中。

(4)在綜合資產負債表中反映未來保單福利和其他投保人負債。

(5)在綜合資產負債表的投保人賬户餘額中報告。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

按類別劃分的衍生工具

			2019年12月31日																		截至2019年9月30日的9個月
									公允價值
			名義金額						衍生資產						導數 負債						淨導數 收益(虧損)(2)
			(單位：百萬)
衍生工具：
獨立衍生工具(1)：
股權合同：
期貨			$	4,257					$	1					$	1					$	(990)
掉期			17,156						9						281						(1,279)
選項			47,861						5,098						1,752						1,255
利率合約：
掉期			23,793						468						526						2,843
期貨			20,901						—						—						188
交換			3,201						16						—						146
信貸合同：
信用違約互換(CDS)			1,400						21						6						9
其他獨立合同：
外幣合約			559						12						9						(11)
邊距			—						155						—						—
抵押品			—						74						3,016						—
嵌入式衍生品：
GMIB再保險合同(3)			—						2,139						—						740
GMxB衍生品具有責任特徵(4)			—						—						8,502						(3,677)
SCS、SIO、MSO和IUL索引特徵(5)			—						—						3,268						(1,547)
總衍生工具			$	119,128					$	7,993					$	17,361
衍生工具淨收益(虧損)																					$	(2,323)

______________

(1)在合併資產負債表中列報其他投資資產。

(2)在綜合收益表(虧損)中報告衍生工具淨收益(虧損)。

(3)在GMIB再保險合同資產中報告，在合併資產負債表中。

(4)在綜合資產負債表中反映未來保單福利和其他投保人負債。

(5)在綜合資產負債表的投保人賬户餘額中報告。

股權和國債期貨合約保證金

截至2020年9月30日和2019年12月31日的所有未平倉股票和國債期貨合約均以現金每日交易所交易和淨結算。於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司分別持有以下交易所交易期貨未平倉合約：(I)標準普爾500指數、羅素2000指數及新興市場指數，初始保證金要求為$381百萬美元和$252百萬美元，(Ii)2年期、5年期和10年期美國國債，美國國債和超長期債券，初始保證金要求為#美元315百萬美元和$166(Iii)歐洲斯托克(Euro Stoxx)、富時100(FTSE 100)、東證指數(TOPIX)、澳交所200(ASX 200)和歐洲、澳大拉西亞和遠東(EAFE)指數，以及歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元和日元/美元的相應貨幣期貨，初始保證金要求為#美元。40百萬美元和$60百萬美元。

抵押品安排

該公司總體上已根據其與其每個場外(“OTC”)衍生品交易對手簽訂的國際掉期和衍生工具協會主協議(“ISDA主協議”)簽署了信用支持附件(“CSA”)，該協議要求以現金或高質量證券(如美國國債、美國政府和政府機構證券以及投資級公司債券)的形式發佈和接受抵押品。本公司與交易對手之間的所有衍生金融工具的公允價值均為淨值。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

ISDA主協議和相關的CSA已經簽署。分別於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司持有美元5.010億美元和3.0貿易對手方交付的現金和證券抵押品，相當於相關衍生品協議的公允價值。不受限制的現金抵押品在其他投資資產中報告。該公司公佈的抵押品為#美元。14百萬美元和$74分別於2020年9月30日和2019年12月31日，在其抵押品安排的正常運作中。

下表為本公司截至2020年9月30日的金融資產負債及衍生工具抵銷情況：

金融資產負債和衍生工具的抵銷

2020年9月30日

			已確認的總金額						資產負債表中的總額被抵消。						在資產負債表中列報的淨額						資產負債表中未抵銷的總額(3)						淨額
			(單位：百萬)
資產：
衍生資產(1)			$	7,398					$	7,282					$	116					$	(54)					$	62
其他金融資產			1,686						—						1,686						—						1,686
其他投資資產			$	9,084					$	7,282					$	1,802					$	(54)					$	1,748
負債：
衍生負債(2)			$	8,222					$	7,282					$	940					$	—					$	940
其他財務負債			3,924						—						3,924						—						3,924
其他負債			$	12,146					$	7,282					$	4,864					$	—					$	4,864

______________

(1)不包括合併VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生資產。

(2)不包括綜合VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生負債。

(3)已發送(持有)的金融工具。

下表為公司截至2019年12月31日的金融資產負債及衍生工具抵銷情況：

金融資產負債和衍生工具的抵銷

2019年12月31日

			已確認的總金額						資產負債表中的總額抵銷						在資產負債表中列報的淨金額						資產負債表中未抵銷的總額(3)						淨額
			(單位：百萬)
資產：
衍生資產(1)			$	5,852					$	5,466					$	386					$	(77)					$	309
其他金融工具			2,394						—						2,394						—						2,394
其他投資資產			$	8,246					$	5,466					$	2,780					$	(77)					$	2,703
負債：
衍生負債(2)			$	5,512					$	5,466					$	46					$	—					$	46
其他財務負債			3,924						—						3,924						—						3,924
其他負債			$	9,436					$	5,466					$	3,970					$	—					$	3,970

______________

(1)不包括合併VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生資產。

(2)不包括綜合VIE/VIE的投資管理和研究部門的衍生負債。

(三)已發送(持有)的金融工具。

5)    商譽

商譽是指在企業合併中收購的可識別淨資產的收購價超過估計公允價值的部分。公司在每個年度報告期(12月31日)測試商譽的可回收性

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

如果事實或情況表明存在潛在的損害，則在過渡期內。有關本公司公允價值計量方法的變更以測試商譽減值的信息，請參閲附註2。

公司投資管理和研究報告部門的商譽賬面價值總計為#美元。4.62020年9月30日和2019年12月31日均為10億美元，主要原因是其對AB的投資以及對AB的直接戰略收購，包括收購Sanford C.Bernstein，Inc.。

為了測試這一商譽的減值情況，本公司歷來採用貼現現金流量估值技術來衡量報告單位的公允價值，從AB公司當前的業務計劃預測中尋找基本現金流量和假設，並調整結果以反映AB的非控制性權益以及與其在AB的投資形式和結構相關的公司層面的增值税。在2020年第一季度，AB的單價因金融市場的急劇下滑而大幅下降。因此，本公司利用貼現現金流量估值技術對商譽進行中期減值評估，並將評估結果與其他一些因素(包括當前市場狀況)一起考慮，確定報告單位的公允價值於2020年3月31日超過其賬面價值。因此，不存在商譽減損。本公司將繼續監測和評估任何可能表明商譽減損的事件。

6)    封閉區塊

股份化的結果是，公司的封閉式大樓成立於1992年，目的是為了某些個人參與政策的利益，這些政策在那一天是有效的。封閉式投保人的資產、負債和收益被明確確定，以支持其參與的投保人。

分配給封閉式保險的資產僅為封閉式投保人的利益而分配，不會恢復為本公司的利益。未經紐約州金融服務部(“紐約州金融服務部”)批准，封閉式大樓與公司普通賬户的其他部分、任何獨立賬户或公司的任何附屬公司之間不得進行資產的再分配、轉移、借入或出借。封閉集團資產和負債與一般賬户中持有的類似資產和負債在相同的基礎上列賬。有關封閉式集團的更多信息，請參閲截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的公司綜合財務報表附註6。

本公司封閉式大樓的財務信息摘要如下：

			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：百萬)
封閉式整體負債：
未來的保單福利、投保人的賬户餘額和其他			$	6,260					$	6,478
投保人分紅義務			149						2
其他負債			58						38
封閉式整體負債總額			6,467						6,518
指定給封閉區塊的資產：
可供出售的固定到期日，按公允價值計算(攤銷成本為#美元)3,440及$3,558)(2020年9月30日信貸損失撥備為0美元)			3,788						3,754
房地產抵押貸款(扣除信貸損失準備金#美元)6(2020年9月30日)			1,782						1,759
政策性貸款			656						706
現金和其他投資資產			3						82
其他資產			172						145
指定給封閉大廈的總資產			6,401						6,446

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：百萬)
封閉區塊負債超過指定給封閉區塊的資產			66						72
計入累計其他綜合收益(虧損)的金額：
未實現投資收益(虧損)淨額，扣除投保人的股息義務淨額：$149及$2；以及扣除所得税後的淨額：$42及$41			168						164
從封閉集團資產和負債中確認的最高未來收益			$	234					$	236

該公司的封閉式區塊收入和支出如下：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
收入：
保費及其他收入			$	36					$	42		$	118					$	136
淨投資收益(虧損)			61						69			190						208
投資收益(虧損)，淨額			1						—			(1)						(1)
總收入			98						111			307						343
福利和其他扣除：
投保人的利益和股息			96						108			302						343
其他運營成本和費用			—						—			1						1
福利總額和其他扣除			96						108			303						344
所得税前淨收益(虧損)			2						3			4						(1)
所得税(費用)福利			(1)						—			(2)						(2)
淨收益(虧損)			$	1					$	3		$	2					$	(3)

7)    保險責任

可變年金合同-GMDB、GMIB、GiB和gwbl以及其他功能

該公司與GMDB、GMIB、GIB和gwbl簽訂了某些有效的可變年金合同，並有其他有效的功能，可保證以下內容之一：

•退還保費：福利是往來賬户價值或支付的保費(經提款調整)中的較大者；

•棘輪：福利是活期賬户價值、支付的保費(根據提款進行調整)或在合同規定的年齡之前的任何週年日的最高賬户價值(根據提款進行調整)中的最大值；

•彙總：福利是在指定年齡之前按合同規定的利率累計的活期賬户價值或已支付(經提款調整的)保費中的較大者；

•Como：福利是棘輪福利或彙總福利中較大的一個，後者可能包括五年或年度重置；或

•提款：終身保證提款金額不超過每年最高限額。

具有GMDB和GMIB功能的可變年金合同的負債，沒有無失誤保證附加(“NLG”)功能

下表總結了具有GMDB和GMIB特徵以及沒有NLG特徵的可變年金合同負債的變化。直接合同(在再保險轉讓前)和假設合同的金額反映在未來保單福利和其他投保人負債的綜合資產負債表中。轉讓合同的金額在綜合資產負債表中反映在再保險公司的到期金額中。被剝離的IB的金額按公允價值反映在GMIB再保險合同資產的綜合資產負債表中。

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合併財務報表附註(未經審計)，續

具有GMDB和GMIB功能以及無NLG功能的可變年金合同的負債變化

截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月

			GMDB																		GMIB
			直接						假設						割讓						直接						假設						割讓
			(單位：百萬)
2020年7月1日的餘額			$	5,004					$	70					$	(105)					$	6,122					$	232					$	(2,931)
有償擔保福利			(121)						(6)						3						(110)						(9)						21
儲備的其他變化			233						4						10						113						(3)						92
2020年9月30日的餘額			$	5,116					$	68					$	(92)					$	6,125					$	220					$	(2,818)
2019年7月1日的餘額			$	4,714					$	76					$	(106)					$	3,759					$	192					$	(1,897)
有償擔保福利			(102)						(6)						3						(71)						15						20
儲備的其他變化			155						4						(4)						979						(2)						(576)
2019年9月30日的餘額			$	4,767					$	74					$	(107)					$	4,667					$	205					$	(2,453)

			GMDB																		GMIB
			直接						假設						割讓						直接						假設						割讓
			(單位：百萬)
2020年1月1日的餘額			$	4,780					$	76					$	(104)					$	4,673					$	187					$	(2,139)
有償擔保福利			(372)						(16)						11						(287)						39						58
儲備的其他變化			708						8						1						1,739						(6)						(737)
2020年9月30日的餘額			$	5,116					$	68					$	(92)					$	6,125					$	220					$	(2,818)
2019年1月1日的餘額			$	4,662					$	82					$	(113)					$	3,746					$	184					$	(1,733)
有償擔保福利			(328)						(17)						11						(183)						25						55
儲備的其他變化			433						9						(5)						1,104						(4)						(775)
2019年9月30日的餘額			$	4,767					$	74					$	(107)					$	4,667					$	205					$	(2,453)

嵌入和獨立保險相關衍生產品的負債

GMxB衍生產品的負債、SCS、SIO、MSO和IUL指數化產品的負債以及GMIB再保險合約的資產和負債被視為嵌入或獨立的保險衍生品，並按公允價值報告。有關與這些嵌入或獨立保險衍生工具相關的資產和負債的公允價值，請參閲附註8公允價值披露。

賬面價值和風險淨額

下表按擔保類型列出了截至2020年9月30日有效的具有GMDB和GMIB功能的直接和假定可變年金合同的賬户價值和在險淨額(NAR)。對於具有GMDB功能的合同，死亡情況下的NAR是GMDB功能超出相關帳户值的金額。對於具有GMIB功能的合同，考慮到當前年金購買率和GMIB保證年金購買率之間的關係，年化時的NAR是GMIB福利的現值超出相關賬户值的金額。由於具有GMDB功能的可變年金合同也可以在同一合同中提供GMIB擔保，因此列出的GMDB和GMIB金額並不相互排斥。

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合併財務報表附註(未經審計)，續

具有GMDB和GMIB功能的直接可變年金合同

2020年9月30日

			擔保類型
			退還保費						棘輪						彙總						組合式						總計
			(百萬，年齡和利率除外)
具有GMDB功能的可變年金合同
投資於以下項目的賬户價值：
一般帳目			$	15,155					$	89					$	57					$	171					$	15,472
獨立賬户			48,407						8,812						3,021						31,083						91,323
總帳户值			$	63,562					$	8,901					$	3,078					$	31,254					$	106,795
風險淨額(毛數)			$	125					$	94					$	1,864					$	19,561					$	21,644
風險淨額，再保險金額淨額			$	125					$	91					$	1,319					$	19,561					$	21,096
投保人平均年齡(年)			51.3						68.1						74.7						70.0						55.3
70歲以上的投保人百分比			11.0		%				47.7		%				69.8		%				53.3		%				20.0		%
合同規定的利率範圍			不適用						不適用						3% - 6%						3% - 6.5%						3% - 6.5%
具有GMIB功能的可變年金合同
投資於以下項目的賬户價值：
一般帳目			$	—					$	—					$	17					$	220					$	237
獨立賬户			—						—						23,124						33,217						56,341
總帳户值			$	—					$	—					$	23,141					$	33,437					$	56,578
風險淨額(毛數)			$	—					$	—					$	1,100					$	14,461					$	15,561
風險淨額，再保險金額淨額			$	—					$	—					$	349					$	13,066					$	13,415
投保人平均年齡(年)			不適用						不適用						64.0						70.0						67.8
年化前的加權平均剩餘年數			不適用						不適用						5.7						0.7						2.5
合同規定的利率範圍			不適用						不適用						3% - 6%						3% - 6.5%						3% - 6.5%

具有GMDB和GMIB功能的假設可變年金合同

2020年9月30日

			擔保類型
			退還保費						棘輪						彙總						組合式						總計
			(百萬，不包括年齡和利率)
具有GMDB功能的可變年金合同
再保險賬户價值			$	888					$	4,915					$	247					$	1,079					$	7,129
承擔的風險淨額			$	5					$	241					$	14					$	142					$	402
投保人平均年齡(年)			68						73						78						76						73
70歲以上的投保人百分比			45.9		%				65.6		%				79.9		%				76.1		%				65.2		%
合同規定的利率區間(1)			不適用						不適用						3%-10%						5%-10%						3%-10%

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			擔保類型
			退還保費						棘輪						彙總						組合式						總計
			(百萬，不包括年齡和利率)
具有GMIB功能的可變年金合同
再保險賬户價值			$	878					$	42					$	217					$	1,090					$	2,227
承擔的風險淨額			$	1					$	—					$	27					$	296					$	324
投保人平均年齡(年)			72						74						72						70						71
70歲以上的投保人百分比			65.0		%				62.2		%				61.9		%				54.5		%				59.5		%
合同規定的利率範圍			不適用：不適用						不適用：不適用						3.3%-6.5%						6%-6%						3.3%-6.5%

______________

(1)一般而言，合約利率最高(10%)的保單，該利率只適用於發行後首10年，而該期限現已屆滿。

有關公司GMDB和GMIB風險敞口的再保險計劃的更多信息，請參閲截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中公司合併財務報表附註11中的“再保險”。

按投資類別劃分的獨立賬户投資具有GMDB和GMIB功能的基礎可變年金合同

具有GMDB和GMIB功能的可變年金合同的總賬户價值包括分配給擔保利息期權的金額，該期權是普通賬户的一部分，以及通過獨立賬户投資於可變保險信託的可變投資期權。下表按主要投資類別列出了由支持具有GMDB和GMIB功能的可變年金合同的獨立賬户持有的資產的公允價值合計。資產的投資表現影響相關賬户價值，從而影響與GMDB和GMIB收益和擔保相關的淨資產收益率。由於該公司的可變年金合同同時提供GMDB和GMIB功能，因此GMDB和GMIB金額並不相互排斥。

可變保險信託共同基金的投資

			2020年9月30日												2019年12月31日
互惠基金類型			GMDB						GMIB						GMDB						GMIB
			(單位：百萬)
權益			$	41,259					$	16,739					$	42,489					$	17,941
固定收益			5,371						2,679						5,263						2,699
平衡式			43,684						36,656						45,872						38,445
其他			1,009						267						865						263
總計			$	91,323					$	56,341					$	94,489					$	59,348

GMDB、GMIB、GiB等功能的套期保值程序

該公司有一個計劃，旨在對衝某些風險，首先與GMDB功能和累加器系列可變年金產品的GMIB功能相關。該計劃還擴大到其他有保障的福利，因為它們已經可以獲得。這一計劃利用衍生合約，如交易所交易的股本、貨幣和利率期貨合約、總回報和/或股本掉期、利率掉期和下限合約、掉期、差異掉期以及股票期權，這些合約的共同管理是為了減少資本市場波動導致的擔保收益風險的不利變化對經濟的影響。目前，這一計劃對2001年以後銷售的產品進行了一定的經濟風險對衝，只要這些風險不是從外部再保險的話。

這些項目不符合對衝會計處理的條件。因此，這些項目中使用的衍生品合約的收益(虧損)，包括公允價值的當期變動，都在發生期間的衍生品淨收益(虧損)中確認，並可能導致收益(虧損)波動。

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合併財務報表附註(未經審計)，續

可變和利息敏感型人壽保險單(簡寫為NLG)

可變和對利息敏感的人壽保險保單中包含的NLG功能使其在保單價值不足以支付當時到期的月費的情況下保持有效。只要保單符合合同規定的保費資金測試和某些其他要求，NLG就仍然有效。

NLG負債的變動(反映在綜合資產負債表中的未來保單福利和其他投保人負債中)彙總於下表。

			直接責任(1)
			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
期初餘額(2)			$	948					$	845					$	898					$	813
有償擔保福利			(6)						(7)						(32)						(16)
儲備的其他變化			60						54						136						95
期末餘額			$	1,002					$	892					$	1,002					$	892

______________

(1)在提交的任何時期內，都沒有放棄再保險的金額。

(2)截至2020年9月30日的9個月的期初餘額減少了#美元。22百萬美元，以反映在2019年12月31日轉移到資產HFS的餘額。

8)    公允價值披露

美國公認會計準則(GAAP)建立了公允價值層次結構，要求實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入，並確定了可用於計量公允價值的三個級別的投入：

一級市場指的是活躍市場中相同工具的未調整報價。第1級公允價值一般由市場交易支持，這些交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息。

二級指的是一級價格以外的可觀察到的輸入，例如類似工具的報價、不活躍的市場中的報價，以及直接可以觀察到或可以由可觀察到的市場數據證實的模型派生估值的輸入。

第三級是指由很少或根本沒有市場活動支持的不可觀察到的輸入，通常需要重大的管理層判斷或估計，例如一個實體自己對現金流或市場參與者在為資產或負債定價時將使用的其他重要價值組成部分的假設。

該公司使用未經調整的報價市場價格來衡量那些在金融市場上活躍交易的工具的公允價值。在無法獲得報價市場價格的情況下，公允價值採用現值或其他估值技術計量。公允價值是根據現有的市場信息和有關金融工具的判斷(包括對預期未來現金流的時間和金額以及交易對手的信用狀況的估計)在特定時間點確定的。此類調整不反映一次性出售公司持有的某一特定金融工具可能產生的任何溢價或折扣，也不考慮實現未實現收益或虧損對税收的影響。在許多情況下，公允價值不能通過與獨立市場的直接比較來證實，披露的價值也不能在工具的即時結算中變現。

管理層負責釐定按公允價值列賬的投資價值，以及支持的方法和假設。根據各種服務協議的條款，本公司經常利用獨立的估值服務提供商收集、分析和解釋市場信息，並根據個別證券的相關方法和假設得出公允價值。這些獨立估值服務提供商通常從多個來源獲得有關市場交易的數據和其他關鍵估值模型輸入，並通過使用被廣泛接受的估值模型，為要求公允價值的單個證券提供單一的公允價值計量。如下文關於特定資產類別的進一步描述，這些輸入包括但不限於近期交易和可比證券交易的市場價格、基準收益率、利率收益率曲線、信用利差、類似證券的報價以及其他可觀察到的市場信息(如適用)。被估值證券的特定屬性也會被考慮，包括其期限、利率、信用評級、行業，如果適用，抵押品質量和其他證券-或發行人-

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合併財務報表附註(未經審計)，續

具體信息。當沒有足夠的市場可觀察信息可用於計量公允價值時，公司將要求瞭解這些證券的經紀商提供不具約束力的報價，或者將採用內部估值模型。從獨立估值服務提供商和經紀商收到的公允價值以及內部建模或以其他方式估計的公允價值均被評估是否合理。

資產和負債按公允價值經常性計量

按公允價值按經常性基礎計量的資產和負債摘要如下。截至2020年9月30日和2019年12月31日，無任何資產需要在非經常性基礎上按公允價值計量。只有當減值或其他事件發生時，某些資產(包括房地產商譽和抵押貸款)才需要在非經常性基礎上進行公允價值計量。當這種公允價值計量被記錄時，它們必須在公允價值層次結構中進行分類和披露。

2020年9月30日的公允價值計量

			1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
資產
投資
固定到期日，AFS：
公司(1)			$	—					$	54,318					$	1,494					$	55,812
美國財政部、政府和證券機構			—						17,468						—						17,468
州和政治分區			—						839						39						878
外國政府			—						905						—						905
住宅按揭貸款(2)			—						160						—						160
資產擔保(3)			—						2,583						13						2,596
商業抵押貸款支持			—						1,117						—						1,117
可贖回優先股			369						74						—						443
總固定到期日，AFS			369						77,464						1,546						79,379
其他股權投資			20						—						73						93
證券交易			414						5,778						52						6,244
其他投資資產：
短期投資			—						126						—						126
合併VIE/VIE的資產			19						213						13						245
掉期			—						1,368						—						1,368
信用違約互換(CDS)			—						6						—						6
期貨			—						—						—						—
選項			—						2,757						—						2,757
交換			—						—						—						—
其他投資資產總額			19						4,470						13						4,502
現金等價物			6,331						1,041						—						7,372
隔離證券			—						1,869						—						1,869
GMIB再保險合同資產			—						—						2,818						2,818
獨立賬户資產(4)			120,418						2,438						—						122,856
總資產			$	127,571					$	93,060					$	4,502					$	225,133
負債
GMxB衍生功能的責任			$	—					$	—					$	12,204					$	12,204
SCS、SIO、MSO和IUL索引要素的可靠性			—						2,606						—						2,606
合併VIE和VOE的負債			—						5						—						5
或有付款安排			—						—						30						30
總負債			$	—					$	2,611					$	12,234					$	14,845

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

(1)公司固定到期日既包括公開發行的債券，也包括私人發行的債券。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)包括以次級抵押貸款和其他資產類型以及信用租户貸款為抵押的信用分批證券。

(4)包括在公允價值層次中的單獨賬户資產不包括計算每股資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計的實體的投資。這類投資被排除在公允價值層次之外，包括房地產和商業抵押貸款投資。截至2020年9月30日，此類投資的公允價值為1美元。356百萬美元。

2019年12月31日公允價值計量(1)

			1級						2級						3級						總計
			(單位：百萬)
資產
投資
固定到期日，AFS：
公司(2)			$	—					$	46,942					$	1,257					$	48,199
美國財政部、政府和機構			—						15,394						—						15,394
州和政治分區			—						666						39						705
外國政府			—						492						—						492
住宅按揭貸款(3)			—						191						—						191
資產擔保(4)			—						749						100						849
可贖回優先股			239						274						—						513
總固定到期日，AFS			239						64,708						1,396						66,343
其他股權投資			13						—						97						110
證券交易			500						6,495						36						7,031
其他投資資產：
短期投資			—						490						—						490
合併VIE/VIE的資產			132						457						17						606
掉期			—						(327)						—						(327)
信用違約互換(CDS)			—						15						—						15
選項			—						3,346						—						3,346
交換			—						16						—						16
其他投資資產總額			132						3,997						17						4,146
現金等價物			3,497						—						—						3,497
隔離證券			—						1,095						—						1,095
GMIB再保險合同資產			—						—						2,139						2,139
獨立賬户資產(5)			123,432						2,892						—						126,324
總資產			$	127,813					$	79,187					$	3,685					$	210,685
負債
GMxB衍生功能的責任			$	—					$	—					$	8,502					$	8,502
SCS、SIO、MSO和IUL索引要素的可靠性			—						3,268						—						3,268
合併VIE和VOE的負債			1						9						—						10
或有付款安排			—						—						23						23
總負債			$	1					$	3,277					$	8,525					$	11,803

______________

(1)不包括重新分類為HFS的金額。

(2)公司固定到期日既包括公開發行的債券，也包括私人發行的債券。

(3)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(4)包括以次級抵押貸款和其他資產類型以及信用租户貸款為抵押的信用分批證券。

(5)包括在公允價值層次中的單獨賬户資產不包括計算每股資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計的實體的投資。這類投資被排除在公允價值層次之外，包括房地產和商業抵押貸款投資。截至2019年12月31日，此類投資的公允價值為1美元。356百萬美元。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

公共固定期限

本公司公開固定到期日的公允價值一般基於從獨立估值服務提供商處獲得的價格，本公司根據歷史定價經驗和賣家專業知識按資產類型維護賣家等級。雖然每種證券通常由多個獨立的估值服務提供商定價，但本公司最終使用從獨立估值服務提供商收到的價格，該價格基於各自的資產類型，在供應商層次結構中排名最靠前，但有限的例外情況除外。為了驗證合理性，擁有相關專業知識的人也會通過與直接觀察到的近期市場交易進行比較，對價格進行內部審查。與公允價值等級一致，以這種方式確認的公共固定到期日一般反映在第二級，因為它們主要基於類似資產的可觀察定價和/或其他市場可觀察到的投入。

私人固定到期日

本公司私人固定到期日的公允價值根據從獨立估值服務提供商處獲得的價格確定。不是從獨立估值服務提供商獲得的價格是通過使用貼現現金流模型或市場可比公司估值技術來確定的。在某些情況下，這些模型使用可觀察到的投入，折現率基於從活躍於一級和二級交易的私人市場中介機構收集的利差調查的平均值，其中考慮了發行人的信用質量和行業部門以及與私募相關的流動性減少等因素。一般來説，這些證券反映在第2級以內。對於某些私人固定到期日，貼現現金流模型或市場可比公司估值技術也可能包含不可觀察到的投入，這反映了公司自己對市場參與者將用來為資產定價的投入的假設。如果管理層確定這種不可觀察到的輸入對證券的公允價值計量是重要的，通常會將其歸類為3級。

獨立衍生頭寸

附註4披露的本公司獨立衍生產品倉位的公允淨值一般基於從獨立估值服務提供商獲得的價格，或通過將公認供應商的市場投入應用於行業標準定價模型而得出的價格。這些衍生工具合約大部分在場外衍生工具市場交易，並被分類為第二級。在場外市場交易的衍生資產和負債的公允價值是使用量化模型釐定的，這些模型需要使用衍生工具的合約條款和多種市場輸入，包括利率、價格和指數，以產生連續的收益率或定價曲線，包括隔夜指數掉期(“OIS”)曲線，以及波動率因素，然後應用這些因素對頭寸進行估值。市場投入的優勢被積極引用，可以通過外部來源進行驗證，或者在不太明顯的情況下進行可靠的內插。

公司金融工具的層級分類

被歸類為1級的金融工具

一級投資主要包括可贖回優先股、交易證券、現金等價物和單獨賬户資產。分類為第1級的公允價值計量包括固定到期日、股權證券和衍生品合約的交易所交易價格，以及由單獨賬户持有的共同基金份額的交易認購和贖回的資產淨值。分類為第1級的現金等價物包括貨幣市場賬户、隔夜商業票據及購買的原始到期日為3個月或以下的高流動性債務工具，由於其屬短期性質，因此按成本列賬作為公允價值計量的代理。

被歸類為2級的金融工具

被歸類為2級的投資是在經常性的基礎上按公允價值計量的，主要包括美國政府和機構證券以及某些公司債務證券，如公共和私人固定到期日。由於這些證券的市場報價一般不容易獲得或獲取，其公允價值計量是利用涉及可比證券的市場交易產生的相關信息來確定的，並且通常基於模型定價技術，該技術使用與證券存續期相稱的適當行業調整信貸利差有效地將預期現金流貼現至現值，同時也考慮了發行人特定的信用質量和流動性。分類為2級的隔離證券是指根據交易法規則15c3-3的要求，由AB隔離在一個專門為經紀客户服務的儲備銀行託管賬户中的美國國庫券，其公允價值基於二級市場的報價收益率。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

通常用於衡量被歸類為二級證券的公允價值的可觀察投入包括基準收益率、報告的二級交易、發行人利差、基準證券和其他參考數據。在某些證券類型(如預付款、違約和抵押品信息)可用時，並在適當的情況下，還會使用其他可觀察到的信息，以衡量抵押貸款和資產支持證券的公允價值。該公司的AAA級抵押貸款和資產支持證券被歸類為2級，其定價模型的市場投入的可觀測性得到了這些部門充足的、儘管是最近簽訂的合同的市場活動的支持。

某些公司產品，如SCS和Equi-vest可變年金產品、IUL和一些人壽合同中的MSO基金，提供允許合同所有者參與指數、ETF或商品價格表現的投資選擇權。這些投資選項目前可以有一年、三年、五年或六年期限，具體取決於產品和所選指數，允許參與特定指數、ETF或大宗商品價格走勢的表現，最高可達特定細分市場申報的最高利率。在某些因產品不同而不同的情況下，例如，在整個期限內持有這些細分市場，這些細分市場還可以保護投保人免受與這些指數、ETF或大宗商品價格相關的部分或全部負面投資表現的影響。這些投資期權定義了公式化的負債額，這些部門儲備的期權組成部分的現值被計入二級嵌入衍生品。這些嵌入衍生品的公允價值基於從獨立估值服務提供商獲得的數據。

被歸類為3級的金融工具

該公司被歸類為3級的投資主要包括公司債務證券，如私人固定到期日和資產支持證券。將公允價值計量歸類於估值層次第3級的決定，一般基於不可觀察因素對整體公允價值計量的重要性。3級分類包括固定到期日和從經紀商獲得的指示性定價，否則這些定價無法與市場觀察數據相證實。

該公司還為其可變年金產品發放某些福利，這些產品被計入衍生品，也被視為3級。GMIBNLG功能允許投保人在合同賬户價值耗盡且NLG功能被激活時，根據適用於合同福利基礎的預定年金購買率，獲得有保證的最低終身年金支付。GMWB功能允許投保人在合同有效期內根據合同的福利基數提取最低金額。GWBL功能允許投保人在合同有效期內每年提取基於合同福利基數的金額的指定年度百分比。GMAB功能在指定期間結束時將合同帳户價值增加到GMAB基數。-GMAB功能提供基於預定年金購買率的終身年金，如果合同帳户價值存在，則GMAB功能將根據預先確定的年金購買率提供終身年金。GMWB功能允許投保人在合同期限內至少提取基於合同福利基數的金額。GWBL功能允許投保人在合同期限內每年提取基於合同福利基數的金額的指定百分比。GMAB功能在指定期間結束時將合同帳户價值增加到GMAB基數。這一終身年金是根據預先確定的適用於GiB基數的年金購買率計算的。

第三級還包括GMIB再保險合同資產，這些資產和負債被計入衍生品合同。GMIB再保險合同資產和負債的公允價值反映了一系列市場一致的經濟情景下再保險保費和回收的現值以及風險保證金，而GMxB衍生品特徵負債反映了預期未來付款(收益)減去費用(收益)的現值，扣除風險邊際和非履行風險後，可歸因於GMxB衍生品功能在一系列市場一致的經濟情景下的負債。

GMIB再保險合約資產和GMxB衍生工具負債的估值納入了與投保人行為、風險保證金和股權單獨賬户資金預測有關的重大和不可觀察的假設。*在考慮抵押品安排的影響後，在確定GMIB再保險合同資產和GMxB衍生工具的公允價值時，分別考慮了交易對手和公司的信用風險。GMIB再保險合約資產和GMxB衍生品的負債頭寸的公允價值。對非履約風險的掉期曲線進行增量調整。對股票和固定收益波動性進行了建模，以反映當前的市場波動。*由於GMIBNLG功能的獨特、持續時間較長，因此對股票波動性進行了調整，以消除與較長期限和風險保證金相關的非流動性偏向，並將風險利潤率應用於GMIBNLG估值的主要非資本市場投入。

在考慮抵押品安排後，公司將其GMIB再保險合同資產的公允價值減少了#美元。161百萬美元和$110百萬美元，分別於2020年9月30日和2019年12月31日確認增量交易對手非履約風險，並將其GMIB再保險合同負債的公允價值減少美元29百萬美元和$25百萬美元，分別於2020年9月30日和2019年12月31日確認其自身的增量不履行風險。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

違約率是在合同水平上根據精算計算的擔保價值與當前投保人賬户價值的比較而調整的，其中包括考慮退保費用等其他因素。一般而言，在適用移交費用的期間，會假設失誤率較低。當擔保金額大於賬户價值時，動態失效函數會降低基本故障率，因為現金合同失效的可能性較小。為了對嵌入的衍生品進行估值，故障率在現金流預計的整個期間都會有所不同。

公司的3級負債包括與2016年和2019年AB收購相關的或有付款安排。在每個報告日期，AB使用不可觀察的市場數據輸入(包括在估值層次的第三級)，根據收入和貼現率預測估計預期支付的或有對價的公允價值。該公司的綜合VIE/VOE持有被歸類為3級的投資，主要是賣方定價且沒有評級的公司債券、銀行貸款、非機構抵押抵押債券和資產擔保證券。

金融工具在2級和3級之間的轉讓

在截至2020年9月30日的9個月內，AFS固定到期日，公允價值為$103主要由於有交易活動和/或市場可觀察到的投入來衡量和驗證其公允價值，百萬美元的資金從3級轉移到2級。此外，AFS的固定到期日公允價值為#美元。195100萬人從2級轉移到3級。這些轉移加起來大約代表着1.6佔總股本的比例為2020年9月30日。

在截至2019年9月30日的9個月內，AFS固定到期日，公允價值為$104主要由於有交易活動和/或市場可觀察到的投入來衡量和驗證其公允價值，百萬美元的資金從3級轉移到2級。此外，AFS的固定到期日公允價值為#美元。141000萬人從2級轉移到3級。這些轉移加起來大約代表着0.72019年9月30日佔總股本的比例。

下表分別列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的所有三級資產和負債的對賬。

第3級儀器-公允價值測量

			公司						州和政區																		資產支持
			(單位：百萬)
平衡，2020年7月1日			$	1,685					$	40																	$	—
已實現和未實現的總收益和(虧損)包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			—						—																		—
投資收益(虧損)，淨額			(1)						—																		—
小計			(1)						—																		—
其他綜合收益(虧損)			18						(1)																		—
購買			(155)						—																		13
銷售額			(24)						—																		—
轉入第3層(1)			(29)						—																		—
轉出第3層(1)			—						—																		—
平衡，2020年9月30日			$	1,494					$	39																	$	13

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			公司						州和政區																		資產支持
			(單位：百萬)
餘額，2019年7月1日			$	1,302					$	40																	$	534
已實現和未實現的總收益和(虧損)包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			—						—																		—
投資收益(虧損)，淨額			—						1																		—
小計			—						1																		—
其他綜合收益(虧損)			(6)						—																		—
購買			(3)						—																		71
銷售額			(42)						(2)																		(73)
轉入第3層(1)			—						—																		—
轉出第3層(1)			(31)						—																		—
餘額，2019年9月30日			$	1,220					$	39																	$	532

_____________

(1)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

			公司						州政府和 政治 細分																		資產支持
			(單位：百萬)
平衡，2020年1月1日			$	1,257					$	39																	$	100
已實現和未實現的總收益和(虧損)包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			2						—																		—
投資收益(虧損)，淨額			(14)						—																		—
小計			(12)						—																		—
其他綜合收益(虧損)			(36)						1																		—
購買			207						—																		13
銷售額			(114)						(1)																		—
轉入第3層(1)			195						—																		—
轉出第3層(1)			(3)						—																		(100)
平衡，2020年9月30日			$	1,494					$	39																	$	13
餘額，2019年1月1日			$	1,186					$	39																	$	519
已實現和未實現的總收益和(虧損)包括：
淨收益(虧損)為：
淨投資收益(虧損)			3						—																		—
投資收益(虧損)，淨額			—						1																		—
小計			3						1																		—
其他綜合收益(虧損)			4						2																		5
購買			219						—																		81
銷售額			(102)						(3)																		(73)
轉入第3層(1)			14						—																		—
轉出第3層(1)			(104)						—																		—
餘額，2019年9月30日			$	1,220					$	39																	$	532

_____________

(1)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

46

---

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			其他股權投資						GMIB再保險合同資產						獨立賬户資產						GMxB衍生產品功能責任						或有付款安排
			(單位：百萬)
平衡，2020年7月1日			$	132					$	2,931					$	—					$	(12,689)					$	(28)
已實現和未實現收益(虧損)，包括在淨收益(虧損)中，如下所示：
投資收益(虧損)，淨額			7						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)			—						(103)						—						579						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			7						(103)						—						579						—
其他綜合收益(虧損)			(4)						—						—						—						—
購買(2)			21						11						—						(115)						—
銷售額(3)			(14)						(21)						—						21						—
定居點(4)			—						—						—						—						—
與整合VIE/VIE相關的活動			(3)						—						—						—						(1)
轉入第3層(5)			—						—						—						—						—
轉出第3層(5)			—						—						—						—						—
平衡，2020年9月30日			$	139					$	2,818					$	—					$	(12,204)					$	(29)
餘額，2019年7月1日			$	134					$	1,898					$	25					$	(7,004)					$	(25)
已實現和未實現收益(虧損)，包括在淨收益(虧損)中，如下所示：
投資收益(虧損)，淨額			—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)			—						563						—						(2,548)						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			—						563						—						(2,548)						—
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						—
購買(2)			2						11						(5)						(102)						—
銷售額(3)			(4)						(20)						(1)						13						—
定居點(4)			—						—						(1)						—						—
與整合VIE/VIE相關的活動			—						—						—						—						(1)
轉入第3層(5)			—						—						—						—						—
轉出第3層(5)			(4)						—						(11)						—						—
餘額，2019年9月30日			$	128					$	2,452					$	7					$	(9,641)					$	(26)

_____________

(1)公司的不良業績風險影響($464)GMxB衍生品具有負債和($8)分別在截至2020年9月的三個月內，GMIB再保險合同資產的100萬美元通過淨衍生收益(損失)記錄。

(2)對於GMIB再保險合同資產，GMxB衍生品以負債為特徵，代表歸屬費用。

(3)對於GMIB再保險合同資產，代表從再保險人那裏收回的款項，對於GMxB衍生品功能，負債代表支付的福利。

(4)對於或有付款安排，它是指根據與AB收購相關的安排結算的付款。

(5)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			其他股權投資						GMIB再保險 合同資產						獨立賬户資產						GMxB衍生產品功能責任						或有付款安排
			(單位：百萬)
平衡，2020年1月1日			$	150					$	2,139					$	—					$	(8,502)					$	(23)
已實現和未實現收益(虧損)，包括在淨收益(虧損)中，如下所示：
投資收益(虧損)，淨額			14						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)(1)			—						736						—						(3,421)						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			14						736						—						(3,421)						—
其他綜合收益(虧損)			(21)						—						—						—						—
購買(2)			25						33						—						(335)						(4)
銷售額(3)			(26)						(58)						—						54						—
定居點(4)			—						—						—						—						—
預算變動(5)			—						(32)						—						—						—
與整合VIE/VIE相關的活動			(4)						—						—						—						(2)
轉入第3層(6)			1						—						—						—						—
轉出第3層(6)			—						—						—						—						—
平衡，2020年9月30日			$	139					$	2,818					$	—					$	(12,204)					$	(29)
餘額，2019年1月1日			$	165					$	1,734					$	21					$	(5,674)					$	(7)
已實現和未實現收益(虧損)，包括在淨收益(虧損)中，如下所示：
投資收益(虧損)，淨額			—						—						—						—						—
衍生工具淨收益(虧損)			—						740						—						(3,677)						—
已實現和未實現收益(虧損)合計			—						740						—						(3,677)						—
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						—						—
購買(2)			10						33						3						(317)						(17)
銷售額(3)			(11)						(55)						(1)						27						—
定居點(4)			—						—						(4)						—						—
預算的更改			—						—						—						—						—
與整合VIE/VIE相關的活動			(3)						—						—						—						(2)
轉入第3層(6)			—						—						—						—						—
轉出第3層(6)			(33)						—						(12)						—						—
餘額，2019年9月30日			$	128					$	2,452					$	7					$	(9,641)					$	(26)

______________

(1)公司的不良業績風險影響為$42GMxB衍生品的1000萬美元具有負債和($33)分別在截至2020年9月的9個月內，GMIB再保險合約資產的1.8億美元是通過淨衍生收益(虧損)記錄的。

(2)對於GMIB再保險合同資產，GMxB衍生品以負債為特徵，代表歸屬費用。

(3)對於GMIB再保險合同資產，代表從再保險人那裏收回的款項，對於GMxB衍生品功能，負債代表支付的福利。

(4)對於或有付款安排，它代表根據該安排支付的款項。

(5)對於GMIB再保險合同資產，代表從再保險人到期金額中轉移。

(6)轉入/轉出3級分類的資金以期初公允價值反映。

下表詳細介紹了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月未實現收益(虧損)的變化，按類別劃分，分別為2020年9月30日和2019年9月30日仍持有的3級資產和負債。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

第三級證券未實現收益(虧損)的變動

			淨收益(虧損)
			投資收益(虧損)，淨額						衍生工具淨收益(虧損)						保監處
			(單位：百萬)
於2020年9月30日舉行：
未實現損益變動：
固定到期日，AFS
公司			$	—					$	—					$	(37)
州和政區			—						—						2
資產支持			—						—						—
總固定到期日，AFS			—						—						(35)
GMIB再保險合同			—						2,818						—
獨立賬户資產			—
GMxB衍生品具有責任特徵			—						(12,204)						—
總計			$	—					$	(9,386)					$	(35)
於2019年9月30日舉行：
未實現損益變動：
固定到期日，AFS
公司			$	—					$	—					$	3
州和政區			—						—						3
資產支持			—						—						4
總固定到期日，AFS			—						—						10
GMIB再保險合同			—						740						—
獨立賬户資產			(1)						—						—
GMxB衍生品具有責任特徵			—						(3,677)						—
總計			$	(1)					$	(2,937)					$	10

關於第3級公允價值計量的定量和定性信息

下表分別披露了2020年9月30日和2019年12月31日按類別劃分的資產和負債公允價值第3級計量的量化信息。

關於2020年9月30日第3級公允價值計量的量化信息

公平 價值

估值 技法

意義重大 無法觀察到的輸入

量程

加權平均值(2)

(單位：百萬)

資產：

投資：

固定到期日，AFS：

公司

$

31

矩陣定價模型

基準利差

220-610 bps

278 bps

1,105

市場可比價格 公司

EBITDA倍數 貼現率 現金流倍數

3.5x-31.8x 5.1% - 25.4% 0.9x-25.0x

14.4x 10.0% 10.7x

其他股權投資

4

市場可比公司

收入倍數

3.5x-27.9x

9.5x

37

貼現現金流

市盈率 折扣率 貼現年份

8.0x 10.0% 11

49

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

公平 價值

估值 技法

意義重大 無法觀察到的輸入

量程

加權平均值(2)

GMIB再保險合同資產

2,818

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 利用率 波動率--股票 死亡率(1)： 年齡0-40歲 年齡41-60歲 61-115歲

60-125 bps 0.6%-16% 0%-2% 0%-61% 16%-34% 0.01%-0.18% 0.07%-0.54% 0.42%-42.20%

72bps 1.56% 0.96% 6.37% 25% 2.72% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

負債：

GMIBNLG

11,682

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 年化比率 死亡率(1)： 年齡0-40歲 年齡41-60歲 61-115歲

141.0 bps 1.1%-25.7% 0.4%-2% 0%-100% 0.01%-0.19% 0.06%-0.53% 0.41%-41.39%

3.06% 0.96% 5.92% 1.48% (所有年齡段均適用) (所有年齡段均適用)

假定的GMIB再保險合同

219

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率(0-85歲) 提款率(86歲以上) 利用率 波動率--股票

92-195 bps 1.1% - 11.1% 0.6% - 22.2% 1.1% - 100% 0% - 30% 16%-34%

147 bps 1.56% 0.96% (所有年齡段均適用) 6.37% 25%

GWBL/GMWB

220

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 利用率 波動率--股票

141.0 bps 0.8%-16% 0%-8% 一次100%啟動 16%-34%

1.56% 0.96% 24.57%

GiB

77

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 利用率 波動率--股票

141.0 bps 0.8%-15.6% 0%-2% 0%-100% 16%-34%

1.56% 0.96% 6.37% 25%

GMAB

6

貼現現金流

非履約風險 流失率 波動率--股票

141.0 bps 0.8%-16% 16%-34%

1.56% 25%

______________

(1)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設是基於公司和行業經驗的組合。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合約，死亡率在現金流預計的整個期間都不同，以評估嵌入的衍生品。

(2)對於失誤、提款和使用，費率是按計數加權的；對於死亡率，加權平均費率是所有年齡段的總和；對於提款，加權平均值是基於部分提款和美元對美元提款的估計比例。

關於2019年12月31日第3級公允價值計量的量化信息

公平 價值

估值 技法

意義重大 無法觀察到的輸入

量程

加權平均

(單位：百萬)

資產：

投資：

固定到期日，AFS：

公司

$

57

矩陣定價模型

與基準利率之間的利差

65-580 bps

184 bps

1,025

市場可比公司

EBITDA倍數 貼現率 現金流倍數

3.3x-56.7x 3.9% - 16.5% 0.8x-48.1x

14.3x 10.0% 10.7x

其他股權投資

36

貼現現金流

市盈率 折扣因素 貼現年份

8.0x 10.0% 11

50

---

公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

公平 價值

估值 技法

意義重大 無法觀察到的輸入

量程

加權平均

GMIB再保險合同資產

2,139

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 利用率 波動率--股票 死亡率(1)： 年齡0-40歲 年齡41-60歲 60-115歲

55-109 bps 0.8% - 10% 0.0% - 8.0% 0.0% - 49.0% 9.0% - 30.0% 0.01% - 0.18% 0.07% - 0.54% 0.42% - 42.20%

負債：

GMIBNLG

8,135

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 年化比率 死亡率(1)： 年齡0-40歲 年齡41-60歲 60-115歲

124 bps 0.8% - 19.9% 0.3% - 11.0% 0.0% - 100.0% 0.01% - 0.19% 0.06% - 0.53% 0.41% - 41.39%

假定的GMIB再保險合同

186

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率(0-85歲) 提款率(86歲以上) 利用率 波動率--股票

61-141 bps 1.1% - 11.1% 0.6% - 22.2% 1.1% - 100.0% 0.0% - 30.0% 9.0% - 30.0%

GWBL/GMWB

172

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 利用率 波動率--股票

124 bps 0.8% - 10.0% 0.0% - 7.0% 開機後100% 9.0% - 30.0%

GiB

5

貼現現金流

非履約風險 流失率 提款率 利用率 波動率--股票

124 bps 1.2% - 19.9% 0.0% - 8.0% 0.0% - 100.0% 9.0% - 30.0%

GMAB

4

貼現現金流

流失率 波動率--股票

1.0% - 10.0% 9.0% - 30.0%

______________

(1)死亡率因年齡和性別等人口特徵而異。死亡率假設是基於公司和行業經驗的組合。死亡率改善的假設也被應用。對於任何給定的合約，死亡率在現金流預計的整個期間都不同，以評估嵌入的衍生品。

沒有量化投入的第3級金融工具

某些交易活動有限的私募債務證券

不包括在2020年9月30日和2019年12月31日的上表中分別約為$507百萬美元和$428本公司未為其開發相關量化投入且無法隨時獲得的投資的3級公允價值計量中，有100萬美元屬於公允價值計量。該等投資主要包括若干交易活動有限的私募債務證券，包括住宅按揭及資產支持工具，其公允價值一般反映從獨立估值服務供應商取得的未經調整價格，以及從認可為市場參與者的第三方經紀自營商取得的指示性、非約束性報價。從這些定價來源收到的公允價值金額的大幅增加或減少可能會導致公司報告這些第3級投資的公允價值計量大幅增加或減少。

•私募證券的公允價值是通過應用矩陣定價模型或市場可比公司價值技術來確定的。矩陣定價模型估值技術的重要不可觀測輸入是特定行業基準收益率曲線的利差。一般來説，利差的增加或減少會導致這些證券的公允價值計量出現方向相反的變動。貼現率是市場可比公司估值技術中不可觀察到的重要輸入。一般來説，貼現率的顯著增加(減少)將導致這些證券的公允價值計量顯著降低(更高)。

•被歸類為3級的住宅抵押貸款支持證券主要由交易活躍度較低的非機構票據組成。包括在2020年9月30日和2019年12月31日的上表中，沒有

51

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

通過應用矩陣定價模型確定的3級證券，其與美國國債曲線的利差是定價結果中最重要的不可觀察的輸入。一般來説，利差的變化會導致這些證券的公允價值計量出現方向相反的變動。

•分類為3級的資產支持證券主要由非機構抵押貸款信託證書組成，包括次級和Alt-A票據、信用租户貸款和設備融資。在截至2020年9月30日和2019年12月31日的以上表格中，沒有通過應用矩陣定價確定的證券，其中美國國債曲線的利差是定價結果中最重要的不可觀察的輸入。利差的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。

其他股權投資

其他被歸類為3級的股權投資包括科技、媒體和電信行業的風險資本證券。這些證券的公允價值計量包括重大的不可觀察的投入，包括企業價值對收入的倍數和折現率，以考慮流動性和各種風險因素。如果企業價值與收入之比大幅增加(減少)，孤立的多重投入將導致公允價值計量大幅提高(降低)。貼現率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(提高)。

GMIB再保險合同資產和GMxB衍生產品特徵責任

上表中確定的第三級GMIB再保險合同資產和第三級負債的公允價值計量方面的重大不可觀察的投入是使用公司數據編制的。

在公司GMIB再保險合同資產的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是故障率、提款率和GMIB使用率。單獨來看，GMIB使用率的顯着提高或過錯率或提款率的下降往往會增加GMIB再保險合同資產。

GMIB再保險合同資產和負債的公允價值計量包括動態失效和GMIB利用率假設，據此，預計的合同失效和GMIB利用率反映了合同的預計風險淨額。當合同的淨風險量增加時，假設的故障率降低，GMIB利用率增加。波動性的增加將增加資產和負債。

在公司GMIBNLG負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是故障率、提款率、GMIB使用率、不履行風險調整和NLG罰沒率。NLG罰沒率是由於超過年度GMIB應計利率而導致NLG到期的。失敗率、NLG沒收率、不履行風險調整和GMIB使用率的大幅下降將傾向於增加GMIBNLG負債，而提款率和波動率的下降將傾向於降低GMIBNLG負債。

在公司GMWB和GWBL負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是過錯率和提款率。單獨大幅提高提款率或降低拖欠率往往會增加這些負債。波動性的增加將增加這些負債。

AB或有對價應付

截至2020年9月30日和2019年12月31日，AB有與收購相關的或有負債，公允價值為$30百萬美元和$23分別為百萬美元。

這些負債是使用預期收入增長率和貼現率進行估值的。預期的收入增長率從0.7%至50.0%，加權平均值為4.9%，使用累計收入和收入增長率範圍計算(不包括來自現有客户貢獻的額外AUM的收入增長)。折扣率從1.9%至10.4%，加權平均值為8.0%，使用或有負債總額和貼現率範圍計算。

附註3和附註4中未另行披露的金融工具的賬面價值

附註3及附註4未予披露的金融工具於2020年9月30日及2019年12月31日的賬面價值及公允價值載於下表。

52

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

未另行披露的金融工具的賬面價值和公允價值

			攜載 價值						公允價值
									1級						二級						3級						總計
			(單位：百萬)
2020年9月30日：
房地產抵押貸款			$	12,802					$	—					$	—					$	13,049					$	13,049
政策性貸款			$	4,123					$	—					$	—					$	5,232					$	5,232
投保人的責任：投資合同			$	2,195					$	—					$	—					$	2,425					$	2,425
FHLB資金協議(1)			$	6,848					$	—					$	6,940					$	—					$	6,940
FABN資金協議(2)			$	1,143					$	—					$	1,168					$	—					$	1,168
短期債務和長期債務			$	4,114					$	—					$	4,750					$	—					$	4,750
分賬負債			$	9,000					$	—					$	—					$	9,000					$	9,000
2019年12月31日：
房地產抵押貸款			$	12,107					$	—					$	—					$	12,334					$	12,334
保單貸款(3)			$	3,735					$	—					$	—					$	4,707					$	4,707
投保人的責任：投資合同(3)			$	2,056					$	—					$	—					$	2,167					$	2,167
FHLB資金協議(1)			$	6,909					$	—					$	6,957					$	—					$	6,957
短期債務和長期債務			$	4,111					$	—					$	4,476					$	—					$	4,476
分賬負債			$	9,041					$	—					$	—					$	9,041					$	9,041

_____________

(1)紐約聯邦住房貸款銀行(FHLB)

(2)融資協議擔保票據計劃(“FABN”)

(3)不包括重新分類為待售的金額。

房地產抵押貸款

房地產商業和農業抵押貸款的公允價值是通過對抵押貸款的未來合同現金流進行貼現來計量的，所用利率與發放類似特徵和信用質量的貸款的利率相同。貼現率是基於適當的美國國債利率得出的，其期限與貸款的剩餘期限相同，在該利率中增加了反映與特定貸款相關的風險溢價的利差。預計將被取消抵押品贖回權的抵押貸款和問題抵押貸款的公允價值僅限於基礎抵押品的公允價值，如果較低的話。

政策性貸款

政策性貸款的公允價值是根據美國國債收益率曲線和歷史還貸模式對預期現金流進行貼現計算得出的。

短期債務和長期債務

公司的短期債務主要包括短期到期和賬面價值接近公允價值的商業票據。該公司長期債務的公允價值由彭博社的評估定價服務確定，該服務使用直接觀察或觀察到的可比物。

FHLB資助協議

本公司FHLB融資協議的公允價值由基於FHLB公佈的指示性融資協議利率的貼現現金流分析確定。

FABN資金協議

公平金融公司的FABN融資協議的公允價值由彭博社評估的定價服務確定，該服務使用直接觀察或觀察到的可比物。

53

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

投保人負債-投資合同和單獨賬户負債

已計入投保人賬户餘額的遞延年金及若干其他年金的公允價值，以及基金投資於獨立賬户的投資合約負債，均採用按反映當前市場利率貼現的預計現金流估計。反映在現金流中的重大不可觀察的投入包括錯失率和提款率。公允價值可能會進行增量調整，以反映不履行風險。某些其他產品，如公司的聯合計劃合同、不涉及壽險或有事項的補充合同(“SCNILC”)、接入賬户和第三方託管盾牌產品儲備均按賬面價值持有。

免除公允價值披露或以其他方式不需要披露的金融工具

豁免公允價值披露要求

某些金融工具獲豁免遵守公允價值披露要求，例如財務擔保及投資合約以外的保險負債、按權益法入賬的有限合夥企業、退休金及其他退休後債務。

否則不需要包括在上表中

本公司對Coli保單的投資按其現金退回價值入賬，因此不需要計入上表。請參閲截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的本公司合併財務報表附註2，以進一步説明本公司與其對Coli保單的投資相關的會計政策。

9)    員工福利計劃

養老金計劃

控股和公平財務退休計劃

控股贊助MONY員工終身退休收入保障計劃，公平人壽贊助公平退休計劃(“公平財務QP”)，這兩個計劃都是凍結的合格界定福利計劃，涵蓋符合條件的員工和金融專業人員。這些養老金計劃是非繳費的，它們的福利通常基於現金餘額公式和/或對某些參與者來説，是基於服務年限和特定時期的平均收入。控股公司和公平金融公司還贊助某些不合格的固定福利計劃，包括公平超額退休計劃，這些計劃提供的退休福利超過了税法允許的合格計劃的金額。控股公司承擔了公平財務QP和公平財務非限定定義福利計劃的主要責任。公平金融公司仍對其在公平金融QP及其非限定定義福利計劃下的義務承擔次要責任，並將在控股公司不履行的情況下確認此類責任。

AB退休計劃

AB維持一個合格的、非供款的、固定收益退休計劃，涵蓋2000年10月2日之前在美國受僱於AB的現任和前任僱員(“AB計劃”)。AB計劃下的福利基於計入貸記的服務年限、平均最終基本工資和基本社會保障福利。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

定期養老金淨支出

公司計劃的定期養老金淨支出構成如下：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			百萬美元(單位：百萬)
服務成本			$	3					$	2					$	7					$	8
利息成本			23						30						68						91
預期資產回報率			(36)						(37)						(110)						(114)
精算(收益)損失			—						—						1						1
淨攤銷			27						26						82						74
定居的影響			4						—						4						—
定期養老金淨支出			$	21					$	21					$	52					$	60

10)    所得税

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的所得税支出是使用估計的年度有效税率(ETR)計算的，並在發生項目的期間確認離散項目。估計ETR會在連續中期報告期結束時按需要修訂。

11)    股權

優先股

已授權、已發行和已發行的優先股如下：

						2020年9月30日																		2019年12月31日
系列						授權股份						股票 已發佈						已發行股票						授權股份						股票 已發佈						已發行股票
系列A(1)						32,000						32,000						32,000						32,000						32,000						32,000
B系列(2)						20,000						20,000						20,000						—						—						—
總計						52,000						52,000						52,000						32,000						32,000						32,000

B系列固定利率重置非累積永久優先股

2020年8月11日，控股公司發佈了500,000存托股份，每股相當於公司B系列固定利率重置非累積永久優先股(“B系列優先股”)股份的1/25權益，$1.00每股面值和清算優先權為$25,000每股，總計淨現金收益為$4942000萬(美元)500(毛)。B系列優先股優先於控股公司的普通股，在支付股息和清算方面與控股公司的A系列優先股平價。只有當公司董事會(或董事會正式授權的委員會)宣佈時，控股公司才會以非累積的方式支付B系列優先股的股息，並將每半年支付一次，年利率等於固定利率4.950%，每隔5從2025年12月15日(“重置日期”)開始的五年，年利率等於美國五年期國庫券利率加4.736%.

在發行存托股份和B系列優先股方面，控股公司產生了$6300萬美元的發行成本，已記錄為額外實收資本的減少。B系列優先股可在每個重置日期之前的三個月內(包括每個重置日期在內)不時以Holdings的選擇權全部或部分贖回，贖回價格相當於$25,000每股優先股，加上任何已宣佈和未支付的股息。此外，優先股可根據控股公司的選擇權全部贖回，但在任何時候都不能贖回部分優先股。90在某些評級機構事件發生後的幾天內，贖回價格等於$25,500每股，加上任何已宣佈和未支付的股息，或在某些監管資本事件發生後，贖回價格等於$25,000每股，外加任何已宣佈和未支付的股息。

優先股

向股東派發股息

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

在所述期間宣佈的每股股息如下：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
宣佈A系列股息			$	328.13					$	—					$	1,049.99					$	—
宣佈B系列股息			$	—					$	—					$	—					$	—

普通股

向股東派發股息

宣佈的普通股每股股息如下所示期間：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
宣佈的股息			$	0.17					$	0.15					$	0.49					$	0.43

股份回購

2019年11月6日，控股公司董事會批准了一筆400百萬股回購計劃，到期日為2020年12月31日。2020年2月26日，控股公司董事會批准增加$600這項計劃的容量為100萬美元，並將計劃期限延長至2021年3月31日。根據這一計劃，在2021年3月31日之前，控股公司可以不時購買高達$1.0但它沒有義務購買任何特定數量的股票。回購可在公開市場、通過衍生工具、加速回購和其他協商交易，以及通過符合1934年證券交易法(經修訂)(“交易法”)第10b5-1(C)條規定的預先安排的交易計劃進行。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，控股回購4.7百萬和19.7在公開市場上發行100萬股普通股。截至2020年9月30日，控股的產能約為美元270其股票回購計劃中剩餘的100萬美元。

累計其他綜合收益(虧損)

AOCI代表未反映在淨收入(虧損)中的項目的累計收益(虧損)。截至2020年9月30日和2019年9月30日的餘額如下：

			9月30日，
			2020						2019
			(單位：百萬)
投資未實現收益(虧損)			$	5,115					$	2,459
固定收益養老金計劃			(912)						(883)
外幣折算調整			(56)						(74)
累計其他綜合收益(虧損)合計			4,148						1,502
減去：可歸因於非控股權益的累計其他綜合收益(虧損)			(40)						(44)
可歸因於控股的累計其他綜合收益(虧損)			$	4,188					$	1,546

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，保險業保險公司的組成部分(扣除税收後)如下：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
投資未實現淨收益(虧損)的變化：
期內產生的未實現淨收益(虧損)			$	309					$	1,279					$	4,675					$	4,002
(損益)重新分類為期間淨收益(虧損)的虧損(1)			(26)						(158)						(225)						(153)
投資未實現淨收益(虧損)			283						1,121						4,450						3,849
對投保人負債、DAC、保險責任損失確認和其他事項的調整			(54)						(375)						(1,177)						(975)
未實現收益(虧損)變動，扣除調整後淨額(扣除遞延所得税支出(收益)61美元、198美元、870美元和759美元)			229						746						3,273						2,874
已定義福利計劃中的更改：
將計入淨定期成本的先前服務信貸淨攤銷淨收益(虧損)重新分類為淨收益(虧損)			21						18						71						85
固定福利計劃的變化(扣除6美元、7美元、19美元和25美元的遞延所得税支出(福利))			21						18						71						85
外幣折算調整：
期內產生的外幣折算收益(虧損)			16						(12)						1						(12)
外幣折算調整			16						(12)						1						(12)
扣除所得税後的其他綜合收益(虧損)總額			266						752						3,345						2,947
減去：可歸因於非控股權益的其他綜合收益(虧損)			6						(5)						1						(7)
可歸因於控股的其他全面收益(虧損)			$	260					$	757					$	3,344					$	2,954

_______________

(1)見附註3中的“重新分類調整”。重新分類金額扣除所得税費用(收益)後淨額為$(7)2000萬美元，(42)2000萬美元，(60)25萬美元，以及(41)分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內

投資損益從AOCI重新分類為淨收益(虧損)，主要由AFS證券的銷售和信貸損失的已實現收益(虧損)組成，並計入總投資收益(虧損)，即綜合損益表上的淨額。與界定福利計劃相關的從AOCI重新分類為淨收益(虧損)的金額主要包括確認為淨定期成本組成部分的淨收益(損益)和淨先前服務成本(貸方)的攤銷，並在綜合損益表中在補償和福利中報告。上表所列金額為税後淨額。

12)    可贖回的非控股權益

下表列出了可贖回非控股權益各組成部分的變動情況：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
期初餘額			$	87					$	257					$	365					$	187
可贖回非控股權益應佔淨收益(虧損)			1						7						(4)						26
購買/變更可贖回的非控股權益			7						74						(266)						125
期末餘額			$	95					$	338					$	95					$	338

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

13)    承付款和或有負債

訴訟

訴訟、監管和其他或有損失發生在公司作為一家多元化金融服務公司的正常活動過程中。本公司是多宗因經營業務而引起的訴訟事宜的被告。在其中一些問題上，索賠人尋求追回非常大的或不確定的金額，包括補償性、懲罰性、三倍和懲罰性損害賠償。現代訴訟實踐允許在金錢損害賠償和其他救濟的主張上有相當大的差異。索賠人並不總是被要求具體説明他們尋求的金錢損害賠償，或者他們可能只被要求陳述一個足以滿足法院管轄權要求的金額。此外，一些司法管轄區允許索賠人聲稱的金錢損害遠遠超過任何合理可能的判決。訴狀要求和過去經驗的差異表明，在訴訟或索賠中可能要求的金錢和其他救濟往往與索賠的案情或潛在價值幾乎沒有相關性。針對該公司的訴訟包括各種索賠，其中包括保險公司的銷售行為、被指控的代理人不當行為、被指控未能適當監督代理人、合同管理、產品設計、功能和隨附的披露、保險費增加、死亡撫卹金的支付以及對無人認領財產的報告和欺騙、被指控違反受託責任、被指控的客户資金管理不善以及其他事項。

與其他金融服務公司一樣，本公司定期收到各個州和聯邦政府機構以及自律組織的非正式和正式請求，要求提供與本公司或金融服務業的產品和做法的查詢和調查有關的信息。本公司的慣例是在這些事項上給予充分合作。

訴訟或監管事項的結果很難預測，與這些或有損失或有關聯的潛在損失的數額或範圍需要重大的管理判斷。無法預測最終結果，也無法為所有懸而未決的監管事項、訴訟和其他或有損失提供合理可能的損失或損失範圍。雖然在某些情況下的不利結果可能對公司的財務狀況產生重大不利影響，但根據目前已知的信息，管理層認為，未決訴訟和監管事項的結果，以及與其他或有損失相關的潛在責任，都不太可能產生這種影響。然而，考慮到在某些訴訟中尋求的鉅額和不確定的金額，以及所有這些事項固有的不可預測性，公司某些訴訟或監管事項的不利結果，或其他或有損失產生的負債，可能會不時對公司在特定季度或年度的財務運營業績或現金流產生重大不利影響。

對於某些事項，本公司能夠估計可能的損失範圍。對於這類可能虧損的事項，已經計入應計費用。對於公司認為合理可能虧損但不可能虧損的事項，不需要應計費用。對於已計提的事項，但仍存在超過應計金額的合理可能虧損範圍或不需要應計金額的事項，本公司對合理可能虧損範圍的未應計金額進行估計。截至2020年9月30日，公司估計合理可能損失的總範圍超過截至該日期這些事項應計的任何金額，最高可達約$100百萬美元。

至於其他事項，本公司目前無法估計合理可能的損失或損失範圍。本公司往往無法估計可能的損失或損失範圍，除非此類事項的發展提供了足夠的信息來支持對可能損失範圍的評估，如量化原告的損害要求、原告和其他各方的發現、對事實指控的調查、法院對動議或上訴的裁決、專家的分析以及和解討論的進展。公司每季度和每年審查有關訴訟和監管或有事項的相關信息，並根據此類審查更新公司的應計項目、披露情況和合理可能的虧損或虧損範圍。

2015年8月，紐黑文司法部康涅狄格州高級法院提起訴訟，名為理查德·T·奧唐奈(Richard T.O‘Donnell)，代表他本人和其他所有類似案件的人訴安盛公平人壽保險公司(AXA Equable Life Insurance Company)。這起訴訟可能是代表所有從公平金融公司購買可變年金的人提起的集體訴訟，這些人後來受到了波動性管理戰略的影響，並因此受到了傷害。原告主張違約索賠，聲稱公平金融實施波動性管理戰略違反了適用法律。原告要求以個人和班級為基礎判決損害賠償，以及費用和支出，包括律師費、專家證人費和其他費用。2015年11月，康涅狄格州聯邦地區法院將這一訴訟移交給美國南區地區法院。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

紐約。2017年3月，紐約南區批准了公平金融駁回申訴的動議。2017年4月，原告提交上訴通知書。2018年4月，美國第二巡迴上訴法院推翻了初審法院的裁決，指示將案件發回康涅狄格州法院。2018年9月，在公平金融向法院通知它不會提交移審令的請願書之後，第二巡迴法院發佈了它的授權。該案於2018年12月移交給斯坦福德司法區康涅狄格州高等法院。2018年12月，公平金融通過提交罷工動議尋求駁回申訴，法院於2019年8月批准了這一動議。原告於2019年9月提交了修改後的集體訴訟起訴書。公平金融於2019年10月提交了一項進入判決的動議。2020年8月3日，法院批准了公平金融提出的進入判決的動議。2020年8月，原告提交了上訴通知書。我們正在積極為這件事辯護。

2016年2月，美國紐約南區地區法院提起訴訟，名為Brach Family Foundation，Inc.訴AXA公平人壽保險公司。這起訴訟可能是代表所有萬能人壽(“UL”)保單所有者提起的集體訴訟，受公平金融公司提高COI費率的約束。2016年初，公平金融提高了2004至2007年間發佈的某些UL保單的COI費率，這些保單的發行期均在70歲及以上，目前面值為$1百萬以上。第二起可能的集體訴訟於2017年在亞利桑那州提起，並與Brach一案合併。目前合併修訂的集體訴訟指控如下：違反合同；公平金融違反紐約保險法第4226條；違反紐約一般商業法第349條；以及違反加州不公平競爭法和加州老年人虐待法規。原告尋求：(A)補償性損害賠償、費用以及判決前和判決後的利息；(B)關於他們關於第4226條的索賠，對原告和假定階層支付的保費金額進行處罰；以及(C)與其法定索賠相關的禁令救濟和律師費。2020年8月，聯邦地區法院發佈了一項裁決，部分批准了Brach原告要求等級認證的動議。法院證明瞭全國範圍內的違約行為和第4226條的等級，以及紐約州第349條的等級，併發出了等級通知。公平金融公司提交了一份請願書，要求允許對認證第4226條課程和紐約州第349條課程的決定提出上訴。五其他挑戰COI利率上調的聯邦行動也在等待針對公平金融公司，並已與Brach行動協調進行預審活動。它們包含與Brach訴訟中的指控類似的指控，以及違反各州消費者保護法規和普通法欺詐的額外指控。三針對公平金融的訴訟也在紐約州法院懸而未決。公平金融正在積極為上述每一件事辯護。

資本化前信託證券(“P-Caps”)

於2019年4月，根據Holdings、代表數個初始購買者的瑞士信貸證券(美國)有限責任公司及信託(定義見下文)之間的獨立購買協議，特拉華州法定信託Pine Street Trust I(“2029 Trust”)完成了600,000可於2029年2月15日贖回的預資本化信託證券(“2029年P-上限”)，總購買價為$600百萬和鬆街信託II，特拉華州的一個法定信託(“2049信託”，並與2029信託一起，“信託”)完成了發行和出售400,000可於2049年2月15日贖回的預資本化信託證券(“2049年P-上限”，連同2029年P-上限，“P-上限”)，總購買價為$400在每種情況下，根據第144A條的規定，合格的機構買家可獲得100萬美元，這些機構買家也是1940年經修訂的“投資公司法”第3(C)(7)節規定的“合格買家”。

P-Caps是一種表外或有融資安排，在Holdings當選後，使Holdings有權十-年限(就2029年信託而言)或超過三十-向信託發行優先票據的年限(就2049年信託而言)。這兩家信託公司各自將出售P-Cap的收益投資於美國國債本金和/或利息條的單獨投資組合。作為回報，Holdings將每半年向2029年信託和2049年信託支付一次融資費，費率為2.125%和2.715年利率分別為%，將應用於或有融資安排的未行使部分，而控股公司將向信託公司償還某些費用。設施費用記入綜合損益表中的其他經營成本和費用。

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合併財務報表附註(未經審計)，續

資金協議規定的義務

紐約聯邦住房貸款銀行

作為FHLB的成員，公平金融公司可以獲得抵押借款。它還可能向FHLB發佈資金協議。抵押借款和融資協議都將要求公平金融公司將合格的抵押貸款支持資產和/或政府證券作為抵押品。公平金融公司向FHLB發放短期資金協議，並將資金用於資產、負債和現金管理目的。公平金融公司向FHLB發行長期資金協議，並將資金用於利差貸款目的。

加入FHLB成員資格、借款和融資協議需要FHLB股票的所有權和作為抵押品的資產質押。公平金融公司已購買FHLB股票$320賬面價值為$的百萬和質押抵押品8.7億美元，截至2020年9月30日。

融資協議在綜合資產負債表的投保人賬户餘額中報告。有關用於資產/負債和現金管理的其他工具，請參閲附註4中的“衍生工具和抵銷資產和負債”。下表概述了公司與FHLB的融資協議活動。

截至2020年9月30日的9個月內FHLB資金協議的變化

			截至2019年12月31日的未償還餘額						在此期間發出						在此期間償還的款項						一年內到期的長期協議						五年內到期的長期協議						截至2020年9月30日的未償還餘額
			(單位：百萬)
短期融資協議：
在一年或更短的時間內到期			$	4,608					$	34,298					$	34,358					$	490					$	—					$	5,038
長期資助協議：
從第二年到第五年			1,646						—						—						(490)						112						1,268
五年多後到期			646						—						—						—						(112)						534
長期資助協議總額			2,292						—						—						(490)						—						1,802
資助協議總額(1)			$	6,900					$	34,298					$	34,358					$	—					$	—					$	6,840

_____________

(1)$8百萬美元和$9公允價值表分別顯示的2020年9月30日和2019年12月31日的融資協議賬面價值之間的百萬差額，反映了已實施和關閉的對衝的剩餘攤銷，這鎖定了融資協議的借款利率。

融資協議擔保票據計劃

根據FABN，公平金融可以向特拉華州一家特殊目的法定信託(“信託”)發行融資協議，以換取該信託不時發行的固定利率和浮動利率中期可銷售票據(“信託票據”)的發行收益。融資協議的利息和到期日付款條款與適用的信託票據相匹配。任何時間獲準發行的信託票據本金總額上限為$51000億美元。發放給信託基金的資金協議在綜合資產負債表中的投保人賬户餘額中報告。下表總結了公平金融在FABN下的融資協議活動。

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截至2020年9月30日的9個月內FABN資金協議的變化

			截至2019年12月31日的未償還餘額						在此期間發出						在此期間償還的款項						一年內到期的長期協議						五年內到期的長期協議						截至2020年9月30日的未償還餘額
			(單位：百萬)
短期融資協議：
在一年或更短的時間內到期			—						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
長期資助協議：
從第二年到第五年			—						650						—						—						—						650
五年多後到期			—						500						—						—						—						500
長期資助協議總額			—						1,150						—						—						—						1,150
資助協議總額(1)			$	—					$	1,150					$	—					$	—					$	—					$	1,150

_____________

(1)$7融資協議名義價值與2020年9月30日賬面價值表之間的百萬差額反映了融資協議發行成本的剩餘攤銷。

信貸安排

該公司有一筆$2.51000億美元五-與銀行銀團的三年期優先無擔保循環信貸安排。循環信貸額度為#美元。1.5為支持由EQ AZ Life Re Company“EQ AZ Life Re”再保險的本公司人壽保險業務，以及支持讓渡給CS Life RE公司“CS Life RE”的第三方GMxB可變年金業務，開立的信用證金額為30億美元。截至2020年9月30日，美元150百萬美元和$425美元中已開立了800萬張未開出的信用證。1.5美國人壽(ACS Life)和公平金融(Equable Financial)分別作為受益人的30億分限額。除了在美元項下開立的信用證外，2.520億美元循環信貸安排，截至2020年9月30日，1.9與EQ AZ Life Re從美國公平金融和公平金融人壽保險公司(EFLOA)承擔的再保險相關的未開立信用證已開具1000億份。

擔保和其他承諾

本公司向關聯公司和其他公司提供某些擔保或承諾。截至2020年9月30日，這些安排包括公司承諾提供#美元的股權融資。1.3億美元(包括$217在某些條件下，向某些有限合夥企業和房地產合資企業轉讓(含附屬公司)。管理層相信公司不會因為這些承諾而蒙受重大損失。

根據與非關聯保險公司和受益人簽訂的某些結構性和解協議，本公司是債務人。為了履行這些協議下的義務，本公司擁有由以前全資擁有的人壽保險子公司發行的單一保費年金。本公司已指示根據該等年金直接支付予結構性結算協議下的受益人。如果以前的全資子公司無法履行其義務，則存在與這些協議有關的或有負債。管理層認為，公司履行這些義務的需要微乎其微。

該公司有$17截至2020年9月30日，與再保險相關的未開立信用證有1.8億份。該公司有$469截至2020年9月30日，現有抵押貸款協議下的承諾為100萬美元。

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14)    業務細分信息

本公司擁有四可報告的部門：個人退休、團體退休、投資管理以及研究和保護解決方案。

這些細分反映了公司首席運營決策者看待和管理業務的方式。以下是這些細分市場的簡要説明：

•個人退休部分提供多樣化的可變年金產品套件，主要銷售給富裕和高淨值個人，為退休儲蓄或尋求退休收入。

•集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

•投資管理和研究部門通過三個主要客户渠道--機構、零售和私人財富管理--在全球範圍內向廣泛的客户提供多樣化的投資管理、研究和相關解決方案，並通過伯恩斯坦研究服務公司分銷其機構研究產品和解決方案。

•保障解決方案部門包括我們的人壽保險和團體員工福利業務。我們的人壽保險業務提供各種可變萬能人壽、萬能人壽和定期人壽產品，幫助富裕和高淨值個人以及中小型企業主滿足他們的財富保障、財富轉移和企業需求。我們的集團員工福利業務為全美的中小型企業提供一套牙科、視力、人壽、短期和長期殘疾及其他保險產品。

量測

營業收益(虧損)是主要關注公司各部門的經營結果以及公司核心業務的潛在盈利能力的財務衡量標準。通過剔除可能會扭曲和不可預測的項目，如衍生工具的投資收益(虧損)和投資收益(虧損)，本公司認為，按部門劃分的營業收益(虧損)增強了對本公司各部門盈利能力和趨勢的潛在驅動因素的瞭解。

營業收益是通過調整每個部門在以下項目中應佔控股公司的淨收入(虧損)來計算的：

•這些前瞻性表述包括與可變年金產品功能相關的其他項目，包括：(I)衍生工具及我們用來對衝這些功能的其他證券的公允價值的某些變化；(Ii)與非常經濟狀況或事件(如新冠肺炎)相關的收益比率解鎖調整的影響；(Iii)反映在可變年金產品的派生淨業績中的嵌入式衍生品的公允價值變化，以及這些項目對我們的SCS產品的DAC攤銷的影響。

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信用損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本損益和估值津貼；

•淨精算(收益)損失，其中包括特定期間內養卹金計劃資產或預計福利債務的實際經驗與預期經驗之間的差異造成的精算損益、退休後其他福利債務以及結算固定福利債務的一次性影響；

•其他調整，包括與遣散費有關的重組費用、與非經常性重組活動有關的租賃註銷、與新冠肺炎有關的離職費用和影響；以及

•與上述項目和非經常性税目相關的所得税費用(利益)，包括特定審計期內不確定税位的影響。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月裏，來自任何客户的收入都不超過收入的10%。

下表分別列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月按部門和公司及其他部門劃分的營業收益(虧損)，以及與控股公司的淨收入(虧損)的對賬：

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	(779)					$	(374)					$	590					$	(818)
與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點(1)			1,620						1,431						473						3,167
投資(收益)損失			(17)						(199)						(190)						(176)
與養老金和其他退休後福利義務有關的淨精算(收益)損失			31						24						86						72
其他調整(2)(3)			66						73						836						200
與上述調整相關的所得税費用(福利)(4)			(357)						(278)						(253)						(685)
非經常性税目			4						(4)						12						(56)
非GAAP營業收益			$	568					$	673					$	1,554					$	1,704
按部門劃分的營業收益(虧損)：
個人退休			$	371					$	465					$	1,094					$	1,206
集體退休			$	129					$	105					$	325					$	281
投資管理與研究			$	104					$	93					$	291					$	250
保護解決方案			$	51					$	100					$	88					$	207
公司和其他(5)			$	(87)					$	(90)					$	(244)					$	(240)

______________

(1)包括新冠肺炎對可變年金產品功能的影響，原因是2020年第一季度假設更新為$1.510億美元和其他與新冠肺炎相關的影響35截至2020年9月30日的9個月為100萬美元。

(2)包括新冠肺炎對其他調整的影響，原因是2020年第一季度假設更新為$1,049百萬美元和其他與新冠肺炎相關的影響86截至2020年9月30日的9個月為100萬美元。

(3)包括離職費$37百萬，$39百萬，$108百萬美元和$121截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。

(4)包括#美元的所得税554截至2020年9月30日的9個月，上述新冠肺炎項目的價格為100萬美元。

(5)包括利息支出和融資費用$。56百萬，$59百萬，$164百萬美元和$170截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。

分部收入是對公司按分部的收入進行調整(不包括某些項目)的衡量標準。下表通過排除以下項目將部門收入與總收入進行了核對：

•與可變年金產品特徵相關的項目，包括我們用來對衝這些特徵的衍生品和其他證券的公允價值的某些變化，以及反映在可變年金產品特徵的淨衍生結果中的嵌入衍生品的公允價值的變化；

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信用損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本損益和估值津貼；

•其他調整，包括若干衍生工具的投資收益(虧損)，不包括用於對衝敏感人壽和年金合約的利差相關風險的衍生工具，以及與具有GMxB功能的產品相關的獨立和嵌入衍生品。

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的部門收入。

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
細分市場收入：
個人退休(1)			$	1,079					$	1,181					$	3,352					$	3,253
集體退休(1)			301						273						829						791
投資管理與研究(二)			899						872						2,650						2,500
保護解決方案(1)			751						855						2,344						2,524
公司和其他(1)			300						302						881						914
與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點			(1,512)						(608)						1,160						(2,244)
投資收益(虧損)，淨額			17						199						190						176
部門收入的其他調整(3)			5						4						493						29
總收入			$	1,840					$	3,078					$	11,899					$	7,943

______________

(1)包括AB收取的投資費用$17百萬，$18百萬，$51百萬美元和$57截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，分別為向本公司提供的服務支付100萬美元。

(2)部門間投資管理費和其他費用#美元28百萬，$26百萬，$82百萬美元和$77截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的100萬美元分別包括在投資管理和研究部門的部門收入中。

(3)包括新冠肺炎對其他調整的影響，原因是假設更新為$46百萬美元和其他與新冠肺炎相關的影響(30)，截至2020年9月30日的9個月。

下表按部門列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日的總資產：

			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：百萬)
按細分市場劃分的總資產：
個人退休			$	129,265					$	123,627
集體退休			47,745						43,590
投資管理與研究			10,736						10,170
保護解決方案			47,166						46,832
公司和其他			27,584						25,599
總資產			$	262,496					$	249,818

15)    普通股每股收益

下表列出了計算所指時期普通股基本收益和稀釋後每股收益時使用的淨收益(虧損)和加權平均普通股的對賬：

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公平控股公司

合併財務報表附註(未經審計)，續

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
加權平均已發行普通股：
加權平均已發行普通股—基本信息			447.5						490.4						453.0						499.8
稀釋潛在普通股的影響：
員工股票獎勵(1)			—						—						1.1						—
加權平均已發行普通股-稀釋後(2)(3)			447.5						490.4						454.1						499.8
淨收益(虧損)：
淨收益(虧損)			(705)						$	(306)					$	787					$	(617)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			74						68						197						201
可歸因於控股的淨收益(虧損)			(779)						(374)						590						(818)
減去：優先股股息			11						—						34						—
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	(790)					$	(374)					$	556					$	(818)
普通股每股收益：
基本信息			$	(1.77)					$	(0.76)					$	1.23					$	(1.64)
稀釋			$	(1.77)					$	(0.76)					$	1.22					$	(1.64)

_____________

(1)使用庫存股方法計算。

(2)由於截至2020年9月30日的三個月和截至2019年9月30日的三個月和九個月的淨虧損，大約1.5百萬，1.0百萬和0.8在稀釋後每股普通股收益的計算中被排除的股票分別比按庫存股方法被排除為反稀釋的股票多出100萬股。

(3)加權平均已發行普通股-稀釋後可能由於四捨五入而不精確。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，8.2百萬，8.4百萬，4.6百萬和6.2分別有100萬的流通股獎勵沒有計入稀釋後每股收益的計算中，因為它們的影響是反稀釋的。

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公平控股公司

合併財務報表附註

16)    上期財務報表的修訂

該公司發現的某些錯誤主要與精算確定的保險合同資產和負債的計算有關，這些錯誤影響了以前發佈的合併財務報表。管理層對這些調整進行了評估，並得出結論，這些調整對以前報告的任何季度或年度財務報表都不是實質性的。為了提高財務報表的一致性和可比性，管理層修訂了財務報表和相關披露，以更正這些錯誤，如下所示。

管理層根據SEC工作人員會計公告第99號“重要性”評估了這一變化在前期財務報表中的重要性，該公告後來被編入“會計準則彙編”(“ASC”)250“會計變更和糾錯”中。本文列報的上期比較財務報表已經修訂。

下表列出了受修訂影響的上期財務報表的行項目。對於這些行項目，表中詳細説明瞭以前報告的金額、修訂對這些行項目的影響以及財務報表中當前修訂的金額.

			2020年6月30日																		2020年3月31日
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合資產負債表：
資產
其他投資資產			2,280																		—						2,280						2,112																		12						2,124
遞延保單收購成本			4,182																		(92)						4,090						4,809																		(112)						4,697
總資產			$	254,110																	$	(92)					$	254,018					$	240,781																	$	(100)					$	240,681
負債
未來保單利益和其他投保人的責任			41,476																		30						41,506						37,968																		33						38,001
當期所得税和遞延所得税			1,848																		(26)						1,822						2,355																		(28)						2,327
總負債			$	234,889																	$	4					$	234,893					$	218,884																	$	5					$	218,889
股權
留存收益			12,995																		(96)						12,899						17,112																		(105)						17,007
可歸屬於控股公司的總股本			17,594																		(96)						17,498						20,086																		(105)						19,981
總股本			19,134																		(96)						19,038						21,640																		(105)						21,535
總負債、可贖回的非控股權益和股權			$	254,110																	$	(92)					$	254,018					$	240,781																	$	(100)					$	240,681

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公平控股公司

合併財務報表附註

			2019年12月31日																		2018年12月31日
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合資產負債表：
資產
遞延保單收購成本			5,890																		(53)						5,837						6,745																		(40)						6,705
GMIB再保險合同資產，按公允價值計算			2,139																		—						2,139						1,732																		2						1,734
其他資產			3,799																		1						3,800						3,127																		20						3,147
總資產			$	249,870																	$	(52)					$	249,818					$	220,797																	$	(18)					$	220,779
負債
未來保單利益和其他投保人的責任			34,587																		48						34,635						30,998																		79						31,077
當期所得税和遞延所得税			549																		(21)						528						68																		(33)						35
總負債			$	234,379																	$	27					$	234,406					$	205,178																	$	46					$	205,224
股權
留存收益			11,827																		(83)						11,744						13,989																		(52)						13,937
累計其他綜合收益(虧損)			840																		4						844						(1,396)																		(12)						(1,408)
可歸屬於控股公司的總股本			13,535																		(79)						13,456						13,866																		(64)						13,802
總股本			15,126																		(79)						15,047						15,432																		(64)						15,368
總負債、可贖回的非控股權益和股權			$	249,870																	$	(52)					$	249,818					$	220,797																	$	(18)					$	220,779

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2020年6月30日的三個月															截至2020年6月30日的6個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併損益表(損益表)
收入
保單收費及手續費收入			$	879																	$	(2)					$	877					$	1,870																	$	3					$	1,873
衍生工具淨收益(虧損)			(6,033)																		(5)						(6,038)						3,368																		(6)						3,362
淨投資收益(虧損)			1,035																		(13)						1,022						1,651																		—						1,651
其他收入			124																		—						124						280																		(1)						279
總收入			(2,530)																		(20)						(2,550)						10,063																		(4)						10,059
福利及其他扣減項目
投保人的利益			746																		(10)						736						3,534																		(22)						3,512
遞延保單收購成本攤銷			183																		(21)						162						1,431																		34						1,465
其他運營成本和費用			434																		—						434						871																		1						872
福利總額和其他扣除			2,489																		(31)						2,458						8,195																		13						8,208
所得税前持續經營所得(虧損)			(5,019)																		11						(5,008)						1,868																		(17)						1,851
所得税(費用)福利			1,077																		(2)						1,075						(363)																		4						(359)
淨收益(虧損)			(3,942)																		9						(3,933)						1,505																		(13)						1,492
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	(4,028)																	$	9					$	(4,019)					$	1,382																	$	(13)					$	1,369
普通股每股收益
基本信息			$	(8.96)																	$	0.02					$	(8.94)					$	2.98																	$	(0.03)					$	2.95
稀釋			$	(8.96)																	$	0.02					$	(8.94)					$	2.97																	$	(0.03)					$	2.94

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2020年3月31日的三個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併損益表(損益表)
收入
保單收費及手續費收入			$	991																	$	5					$	996
衍生工具淨收益(虧損)			9,401																		(1)						9,400
淨投資收益(虧損)			616																		13						629
其他收入			156																		(1)						155
總收入			12,593																		16						12,609
福利及其他扣減項目
投保人的利益			2,788																		(12)						2,776
遞延保單收購成本攤銷			1,248																		55						1,303
其他運營成本和費用			437																		1						438
福利總額和其他扣除			5,706																		44						5,750
所得税前持續經營所得(虧損)			6,887																		(28)						6,859
所得税(費用)福利			(1,440)																		6						(1,434)
淨收益(虧損)			5,447																		(22)						5,425
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	5,410																	$	(22)					$	5,388
普通股每股收益
基本信息			$	11.71																	$	(0.05)					$	11.66
稀釋			$	11.65																	$	(0.05)					$	11.60

			截至2019年12月31日的年度																		截至2018年12月31日的年度
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併損益表(損益表)
收入
保單收費及手續費收入			$	3,738																	$	40					$	3,778					$	3,824																	$	10					$	3,834
衍生工具淨收益(虧損)			(4,000)																		(12)						(4,012)						(231)																		(19)						(250)
總收入			9,591																		28						9,619						12,078																		(9)						12,069
福利及其他扣減項目
投保人的利益			4,370																		15						4,385						2,915																		(59)						2,856
記入投保人賬户餘額的利息			1,241																		22						1,263						1,090																		(23)						1,067
佣金和與分銷相關的付款			1,242																		—						1,242						1,160																		5						1,165
遞延保單收購成本攤銷			579																		18						597						333																		38						371
其他運營成本和費用			1,892																		(2)						1,890						1,809																		1						1,810
福利總額和其他扣除			11,626																		53						11,679						9,617																		(38)						9,579
所得税前持續經營所得(虧損)			(2,035)																		(25)						(2,060)						2,461																		29						2,490
所得税(費用)福利			599																		(6)						593						(307)																		6						(301)
淨收益(虧損)			(1,436)																		(31)						(1,467)						2,154																		35						2,189
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	(1,733)																	$	(31)					$	(1,764)					$	1,820																	$	35					$	1,855
普通股每股收益
基本信息			$	(3.51)																	$	(0.06)					$	(3.57)					$	3.27																	$	0.06					$	3.33
稀釋			$	(3.51)																	$	(0.06)					$	(3.57)					$	3.27																	$	0.06					$	3.33

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2019年9月30日的三個月																								截至2019年9月30日的9個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併損益表(損益表)
收入
保單收費及手續費收入			$	929																	$	51					$	980					$	2,801																	$	46					$	2,847
衍生工具淨收益(虧損)			(451)																		(2)						(453)						(2,317)																		(6)						(2,323)
其他收入			142																		1						143						408																		1						409
總收入			3,028																		50						3,078						7,902																		41						7,943
福利及其他扣減項目
投保人的利益			1,757																		(22)						1,735						3,533																		18						3,551
記入投保人賬户餘額的利息			304																		16						320						922																		22						944
遞延保單收購成本攤銷			85																		43						128						460																		29						489
福利總額和其他扣除			3,468																		37						3,505						8,825																		69						8,894
所得税前持續經營所得(虧損)			(440)																		13						(427)						(923)																		(28)						(951)
所得税(費用)福利			124																		(3)						121						328																		6						334
淨收益(虧損)			(316)																		10						(306)						(595)																		(22)						(617)
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	(384)																	$	10					$	(374)					$	(796)																	$	(22)					$	(818)
普通股每股收益
基本信息			$	(0.78)																	$	0.02					$	(0.76)					$	(1.59)																	$	(0.05)					$	(1.64)
稀釋			$	(0.78)																	$	0.02					$	(0.76)					$	(1.59)																	$	(0.05)					$	(1.64)

			截至2019年6月30日的三個月																		截至2019年6月30日的6個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併損益表(損益表)
收入
保單收費及手續費收入			$	941																	$	(3)					$	938					$	1,872																	$	(5)					$	1,867
衍生工具淨收益(虧損)			(236)																		(1)						(237)						(1,866)																		(4)						(1,870)
總收入			3,160																		(4)						3,156						4,874																		(9)						4,865
福利及其他扣減項目
投保人的利益			896																		(1)						895						1,776																		40						1,816
記入投保人賬户餘額的利息			314																		3						317						618																		6						624
遞延保單收購成本攤銷			177																		(2)						175						375																		(14)						361
其他運營成本和費用			456																		(1)						455						866																		—						866
福利總額和其他扣除			2,719																		(1)						2,718						5,357																		32						5,389
所得税前持續經營所得(虧損)			441																		(3)						438						(483)																		(41)						(524)
所得税(費用)福利			(11)																		1						(10)						204																		9						213
淨收益(虧損)			430																		(2)						428						(279)																		(32)						(311)
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	363																	$	(2)					$	361					$	(412)																	$	(32)					$	(444)
普通股每股收益
基本信息			$	0.74																	$	—					$	0.74					$	(0.82)																	$	(0.06)					$	(0.88)
稀釋			$	0.74																	$	(0.01)					$	0.73					$	(0.82)																	$	(0.06)					$	(0.88)

70

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公平控股公司

合併財務報表附註

						截至2019年3月31日的三個月
						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
						(單位：百萬)
合併損益表(損益表)
收入
保單收費及手續費收入						$	931																	$	(2)					$	929
衍生工具淨收益(虧損)						(1,630)																		(3)						(1,633)
總收入						1,714																		(5)						1,709
福利及其他扣減項目
投保人的利益						880																		41						921
記入投保人賬户餘額的利息						304																		3						307
遞延保單收購成本攤銷						198																		(12)						186
其他運營成本和費用						410																		1						411
福利總額和其他扣除						2,638																		33						2,671
所得税前持續經營所得(虧損)						(924)																		(38)						(962)
所得税(費用)福利						215																		8						223
淨收益(虧損)						(709)																		(30)						(739)
可歸因於控股的淨收益(虧損)						$	(775)																	$	(30)					$	(805)
普通股每股收益
基本信息						$	(1.50)																	$	(0.05)					$	(1.55)
稀釋						$	(1.50)																	$	(0.05)					$	(1.55)

			截至2017年12月31日的年度
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合損益表(損益表)：
收入
保單收費及手續費收入			$	3,693																	$	(7)					$	3,686
衍生工具淨收益(虧損)			214																		(23)						191
總收入			$	12,460																	$	(30)					$	12,430
福利及其他扣減項目
投保人的利益			4,366																		14						4,380
佣金和與分銷相關的付款			1,081																		7						1,088
遞延保單收購成本攤銷			503																		12						515
福利總額和其他扣除			11,154																		33						11,187
所得税前持續經營所得(虧損)			1,306																		(63)						1,243
所得税(費用)福利			(49)																		7						(42)
淨收益(虧損)			1,257																		(56)						1,201
可歸因於控股的淨收益(虧損)			834																		(56)						778
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	834																	$	(56)					$	778
普通股每股收益
基本信息			$	1.49																	$	(0.10)					$	1.39
稀釋			$	1.48																	$	(0.09)					$	1.39

71

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2020年6月30日的三個月																		截至2020年6月30日的6個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合全面收益表(損益表)
淨收益(虧損)			$	(3,942)																	$	9					$	(3,933)					$	1,505																	$	(13)					$	1,492
其他綜合收益			1,642																		—						1,642						3,083																		(4)						3,079
綜合收益(虧損)			(2,300)																		9						(2,291)						4,588																		(17)						4,571
可歸因於控股的全面收益(虧損)			$	(2,389)																	$	9					$	(2,380)					$	4,470																	$	(17)					$	4,453

72

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2020年3月31日的三個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合全面收益表(損益表)
淨收益(虧損)			$	5,447																	$	(22)					$	5,425
未實現收益(虧損)變動，扣除重新分類調整後的淨額			1,434																		(4)						1,430
其他綜合收益			1,441																		(4)						1,437
綜合收益(虧損)			6,888																		(26)						6,862
可歸因於控股的全面收益(虧損)			$	6,859																	$	(26)					$	6,833

			截至2019年12月31日的年度																					截至2018年12月31日的年度
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合全面收益表(損益表)
淨收益(虧損)			$	(1,436)																	$	(31)					$	(1,467)					$	2,154																	$	35					$	2,189
外幣折算調整			5																		—						5						(37)																		5						(32)
未實現收益(虧損)變動，扣除重新分類調整後的淨額			2,242																		16						2,258						(1,329)																		3						(1,326)
其他綜合收益			2,232																		16						2,248						(1,177)																		8						(1,169)
綜合收益(虧損)			796																		(15)						781						977																		43						1,020
可歸因於控股的全面收益(虧損)			$	503																	$	(15)					$	488					$	628																	$	43					$	671

			截至2019年9月30日的三個月																					截至2019年9月30日的9個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的									和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合全面收益表(損益表)
淨收益(虧損)			$	(316)																	$	10					$	(306)								$	(595)																	$	(22)					$	(617)
未實現收益(虧損)變動，扣除重新分類調整後的淨額			581																		165						746									2,784																		90						2,874
其他綜合收益			587																		165						752									2,857																		90						2,947
綜合收益(虧損)			271																		175						446									2,262																		68						2,330
可歸因於控股的全面收益(虧損)			$	208																	$	175					$	383								$	2,068																	$	68					$	2,136

			截至2019年6月30日的三個月																		截至2019年6月30日的6個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合全面收益表(損益表)
淨收益(虧損)			$	430																	$	(2)					$	428					$	(279)																	$	(32)					$	(311)
未實現收益(虧損)變動，扣除重新分類調整後的淨額			1,369																		(77)						1,292						2,203																		(75)						2,128
其他綜合收益			1,388																		(77)						1,311						2,270																		(75)						2,195
綜合收益(虧損)			1,818																		(79)						1,739						1,991																		(107)						1,884
可歸因於控股的全面收益(虧損)			$	1,752																	$	(79)					$	1,673					$	1,860																	$	(107)					$	1,753

73

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公平控股公司

合併財務報表附註

						截至2019年3月31日的三個月
						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
						(單位：百萬)
綜合全面收益表(損益表)
淨收益(虧損)						$	(709)																	$	(30)					$	(739)
未實現收益(虧損)變動，扣除重新分類調整後的淨額						834																		2						836
其他綜合收益						882																		2						884
綜合收益(虧損)						173																		(28)						145
可歸因於控股的全面收益(虧損)						$	108																	$	(28)					$	80

			截至2017年12月31日的年度
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
綜合全面收益表：
淨收益(虧損)			$	1,257																	$	(56)					$	1,201
外幣折算調整			$	42																	$	(3)					$	39
未實現收益(虧損)變動，扣除重新分類調整後的淨額			690																		(18)						672
其他綜合收益			832																		(21)						811
綜合收益(虧損)			2,089																		(77)						2,012
可歸因於控股的全面收益(虧損)			1,647																		(77)						1,570

74

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2020年6月30日的三個月																		截至2020年6月30日的6個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併權益表：
留存收益，年初			$	17,112																	$	(105)					$	17,007					$	11,827																	$	(83)					$	11,744
可歸因於控股的淨收益(虧損)			(4,028)																		9						(4,019)						1,382																		(13)						1,369
留存收益，期末			$	12,995																	$	(96)					$	12,899					$	12,995																	$	(96)					$	12,899
道達爾控股公司的股本，期末			$	17,594																	$	(96)					$	17,498					$	17,594																	$	(96)					$	17,498
總股本，期末			$	19,134																	$	(96)					$	19,038					$	19,134																	$	(96)					$	19,038

75

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2020年3月31日的三個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併權益表：
留存收益，年初			$	11,827																	$	(83)					$	11,744
可歸因於控股的淨收益(虧損)			5,410																		(22)						5,388
留存收益，期末			$	17,112																	$	(105)					$	17,007
道達爾控股公司的股本，期末			$	20,086																	$	(105)					$	19,981
總股本，期末			$	21,640																	$	(105)					$	21,535

			截至2019年12月31日的年度																		截至2018年12月31日的年度
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併權益表：
留存收益，年初			$	13,989																	$	(52)					$	13,937					$	12,225																	$	(87)					$	12,138
可歸因於控股的淨收益(虧損)			(1,733)																		(31)						(1,764)						1,820																		35						1,855
留存收益，年終			$	11,827																	$	(83)					$	11,744					$	13,989																	$	(52)					$	13,937
年初累計其他綜合收益(虧損)			$	(1,396)																	$	(12)					$	(1,408)					$	(108)																	$	(20)					$	(128)
其他綜合收益(虧損)			2,236																		16						2,252						(1,192)																		8						(1,184)
累計其他綜合收益(虧損)，年末			$	840																	$	4					$	844					$	(1,396)																	$	(12)					$	(1,408)
道達爾控股公司的股本，年底			$	13,535																	$	(79)					$	13,456					$	13,866																	$	(64)					$	13,802
總股本，年終			$	15,126																	$	(79)					$	15,047					$	15,432																	$	(64)					$	15,368

			截至2019年9月30日的三個月																		截至2019年9月30日的9個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併權益表：
留存收益，年初			$	13,293																	$	(84)					$	13,209					$	13,989																	$	(52)					$	13,937
可歸因於控股的淨收益(虧損)			(384)																		10						(374)						(796)																		(22)						(818)
留存收益，期末			$	12,835																	$	(74)					$	12,761					$	12,835																	$	(74)					$	12,761
年初累計其他綜合收益(虧損)			$	876																	$	(87)					$	789					$	(1,396)																	$	(12)					$	(1,408)
其他綜合收益(虧損)			592																		165						757						2,864																		90						2,954
累計其他綜合收益(虧損)，期末			$	1,468																	$	78					$	1,546					$	1,468																	$	78					$	1,546
道達爾控股公司的股本，期末			$	14,936																	$	4					$	14,940					$	14,936																	$	4					$	14,940
總股本，期末			$	16,478																	$	4					$	16,482					$	16,478																	$	4					$	16,482

76

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2019年6月30日的三個月																					截至2019年6月30日的6個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併權益表：
額外實收資本，年初			1,881																		1						1,882						1,908																		—						1,908
其他			(8)																		(1)						(9)						(16)																		—						(16)
額外實收資本，期末			$	1,901																	$	—					$	1,901					$	1,901																	$	—					$	1,901
留存收益，年初			$	13,004																	$	(82)					$	12,922					$	13,989																	$	(52)					$	13,937
可歸因於控股的淨收益(虧損)			363																		(2)						361						(412)																		(32)						(444)
留存收益，期末			$	13,293																	$	(84)					$	13,209					$	13,293																	$	(84)					$	13,209
年初累計其他綜合收益(虧損)			$	(513)																	$	(10)					$	(523)					$	(1,396)																	$	(12)					$	(1,408)
其他綜合收益(虧損)			1,389																		(77)						1,312						2,272																		(75)						2,197
累計其他綜合收益(虧損)，期末			$	876																	$	(87)					$	789					$	876																	$	(87)					$	789
道達爾控股公司的股本，期末			$	14,843																	$	(171)					$	14,672					$	14,843																	$	(171)					$	14,672
總股本，期末			$	16,388																	$	(171)					$	16,217					$	16,388																	$	(171)					$	16,217

						截至2019年3月31日的三個月
						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
						(單位：百萬)
合併權益表：
其他						(8)																		1						(7)
額外實收資本，期末						$	1,881																	$	1					$	1,882
留存收益，年初						$	13,989																	$	(52)					$	13,937
可歸因於控股的淨收益(虧損)						(775)																		(30)						(805)
留存收益，期末						$	13,004																	$	(82)					$	12,922
年初累計其他綜合收益(虧損)						$	(1,396)																	$	(12)					$	(1,408)
其他綜合收益(虧損)						883																		2						885
累計其他綜合收益(虧損)，期末						$	(513)																	$	(10)					$	(523)
道達爾控股公司的股本，期末						$	13,143																	$	(91)					$	13,052
總股本，期末						$	14,682																	$	(91)					$	14,591

			截至2017年12月31日的年度
			正如之前報道的那樣																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併權益表：
留存收益，年初			$	11,391																	$	(31)					$	11,360
可歸因於控股的淨收益(虧損)			834																		(56)						778
留存收益，期末			$	12,225																	$	(87)					$	12,138
年初累計其他綜合收益(虧損)			$	(921)																	$	1					$	(920)
其他綜合收益(虧損)			813																		(21)						792
累計其他綜合收益(虧損)，期末			$	(108)																	$	(20)					$	(128)
道達爾控股公司的股本，期末			$	13,421																	$	(107)					$	13,314
總股本，期末			$	16,518																	$	(107)					$	16,411

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2020年6月30日的6個月																		截至2020年3月31日的三個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併現金流量表：
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	1,505																	$	(13)					$	1,492					$	5,447																	$	(22)					$	5,425
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
保單收費及手續費收入			(1,870)																		(3)						(1,873)						(991)																		(5)						(996)
衍生(收益)損失淨額			(3,368)																		6						(3,362)						(9,401)																		1						(9,400)
攤銷和折舊			1,506																		34						1,540						1,275																		55						1,330
未來的政策利益			1,828																		(21)						1,807						1,936																		(11)						1,925
當期所得税和遞延所得税			482																		(4)						478						1,425																		(5)						1,420
其他，淨額			(329)																		1						(328)						(448)																		(1)						(449)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(548)																	$	—					$	(548)					$	(582)																	$	12					$	(570)
融資活動的現金流：
投保人賬户餘額：
抵押質押資產變動情況			60																		—						60						44																		(1)						43
擔保質押負債的變動			239																		—						239						657																		(11)						646
融資活動提供(用於)的現金淨額			$	2,891																	$	—					$	2,891					$	(13)																	$	(12)					$	(13)
期末現金和現金等價物			$	8,364																	$	—					$	8,364					$	10,315																	$	—					$	10,315

			截至2019年12月31日的年度																					截至2018年12月31日的年度
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併現金流量表：
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	(1,436)																	$	(31)					$	(1,467)					$	2,154																	$	35					$	2,189
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
保單收費及手續費收入			(3,738)																		(40)						(3,778)						(3,824)																		(10)						(3,834)
記入投保人賬户餘額的利息			1,241																		22						1,263						1,090																		(23)						1,067
衍生(收益)損失淨額			4,000																		12						4,012						231																		19						250
攤銷和折舊			657																		18						675						257																		39						296
DAC的大寫			(754)																		—						(754)						(702)																		5						(697)
未來的政策利益			947																		15						962						(399)																		(59)						(458)
當期所得税和遞延所得税			(108)																		6						(102)						633																		(6)						627
其他，淨額			(162)																		(2)						(164)						(222)																		—						(222)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(216)																	$	—					$	(216)					$	61																	$	—					$	61
現金和現金等價物，年終			$	4,405																	$	—					$	4,405					$	4,469																	$	—					$	4,469

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公平控股公司

合併財務報表附註

			截至2019年9月30日的9個月																		截至2019年6月30日的6個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的						和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併現金流量表：
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	(595)																	$	(22)					$	(617)					$	(279)																	$	(32)					$	(311)
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
保單收費及手續費收入			(2,801)																		(46)						(2,847)						(1,872)																		5						(1,867)
記入投保人賬户餘額的利息			922																		22						944						618																		6						624
衍生(收益)損失淨額			2,317																		6						2,323						1,866																		4						1,870
攤銷和折舊			535																		29						564						433																		(13)						420
以下方面的更改：
未來的政策利益			925																		18						943						1																		40						41
當期所得税和遞延所得税			36																		(6)						30						23																		(9)						14
其他，淨額			(86)																		(1)						(87)						(58)																		(1)						(59)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(292)																	$	—					$	(292)					$	(425)																	$	—					$	(425)
期末現金和現金等價物			$	4,471																	$	—					$	4,471					$	4,734																	$	—					$	4,734

			截至2019年3月31日的三個月
			和以前一樣 報道																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併現金流量表：
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	(709)																	$	(30)					$	(739)
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
保單收費及手續費收入			(931)																		2						(929)
記入投保人賬户餘額的利息			304																		3						307
衍生(收益)損失淨額			1,630																		3						1,633
攤銷和折舊			239																		(12)						227
未來的政策利益			22																		42						64
當期所得税和遞延所得税			183																		(8)						175
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(109)																	$	—					$	(109)
期末現金和現金等價物			$	5,129																	$	—					$	5,129

			截至2017年12月31日的年度
			正如之前報道的那樣																		修訂的影響						經修訂的
			(單位：百萬)
合併現金流量表：
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	1,257																	$	(56)					$	1,201
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
保單收費及手續費收入			(3,693)																		7						(3,686)
衍生(收益)損失淨額			(214)																		23						(191)
攤銷和折舊			399																		(13)						386
DAC的大寫			(687)																		24						(663)
未來的政策利益			1,097																		14						1,111
當期所得税和遞延所得税			(10)																		1						(9)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	(243)																	$	—					$	(243)
現金和現金等價物，年終			$	4,814																	$	—					$	4,814

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公平控股公司

合併財務報表附註

17)     後續事件

2020年10月27日，控股公司與Venerable保險和年金公司(“VIAC”)和特拉華州的Venerable Holdings，Inc.簽訂了一項主交易協議。VIAC將收購公司解決方案人壽再保險公司(“CSLRC”)的全部股本，出售後，公平金融將立即簽訂共同保險和經修訂的共同保險協議，根據該協議，公平金融將在合併共同保險和修訂共同保險的基礎上，將公平金融在2006-2008年間出售的、由一般賬户資產支持的遺留可變年金保單轉讓給CSLRC，總賬户資產約為$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，12200億美元(“區塊”)，由非紐約的“累加器”保單組成，保單包含固定利率保證的最低收入津貼和/或保證的最低死亡津貼保證。公平金融公司將在修改後的共同保險基礎上對與區塊有關的單獨賬户進行再保險。公平金融公司還將獲得本金總額為#美元的盈餘票據。50在這筆交易中，VIAC發行了100萬美元。

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第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析應全文閲讀，並結合下列文件所載的綜合財務報表和相關附註閲讀第一部分，第一項請參閲本季度報告10-Q表的內容，以及本網站所載的“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”一節。表格10-K年度報告截至2019年12月31日的年度(“2019年10-K表格”)。

除了歷史數據外，本次討論還包含基於當前預期的有關我們的業務、運營和財務業績的前瞻性陳述，這些預期涉及風險、不確定性和假設。由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中討論的結果大不相同。請參閲關於前瞻性陳述和信息的説明。建議投資者考慮中討論的風險和不確定性第II部分，第1A項這份季度報告的內容包括10-Q表格以及我們提交給證券交易委員會的其他文件。

執行摘要

概述

我們是美國領先的金融服務公司之一，提供：(I)提供建議和解決方案，幫助美國人設定和實現他們的退休目標，保護和轉移他們的財富，代代相傳；(Ii)提供廣泛的投資管理見解、專業知識和創新，為世界各地的客户推動更好的投資決策和結果。

我們通過四個部分管理我們的業務：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保障解決方案。我們在公司和其他部門中報告未包括在這些部分中的某些活動和項目。有關我們分部的進一步信息，請參閲合併財務報表附註14。

我們受益於我們互補的業務組合。這種業務組合提供了我們收入來源的多樣性，這有助於抵消市場狀況的波動和業務結果的可變性，同時提供增長機會。

遺產可變年金分塊再保險與徑流可變年金再保險實體的出售

於二零二零年十月二十七日，控股公司與愛荷華州註冊的保險公司Venerable Insurance and annuity Company(“VIAC”)及特拉華州的Venerable Holdings，Inc.(“VERERABLE”)訂立總交易協議(“MTA”)，根據該協議，Via C將收購公司解決方案人壽再保險公司(一家註冊於特拉華州的保險公司及本公司(“CSLRC”)的全資附屬公司)的全部股本股份。在交易結束前，證監會將影響收回目前轉讓給CS Life Re Company的所有業務，CS Life Re Company是一家總部位於亞利桑那州的保險公司，是CSLRC的全資子公司(“再保險子公司”)，並將影響解散或出售、轉讓或分派再保險子公司的100%股權。

在出售CSLRC之後，CSLRC和公平金融將立即簽訂共同保險和修訂共同保險協議(“再保險協議”)，根據該協議，公平金融將在合併共同保險和修訂共同保險的基礎上，將公平金融在2006-2008年間出售的傳統可變年金保單讓給CSLRC，由大約120億美元的一般賬户資產支持(“塊”)，包括包含固定利率保證最低收入福利和/或保證最低死亡福利保證的非紐約“累加器”保單。中國證監會將支持與本集團相關的一般賬户負債的資產存入信託賬户，使公平金融受益，該等資產將擔保其在再保險協議項下對公平金融的責任。公平金融公司將在修改後的共同保險基礎上對與區塊有關的單獨賬户進行再保險。在交易結束時，VIAC將向信託基金貢獻額外的資產，使信託資產將超過它們所擔保的負債。VEREABLE將為CSLRC在再保險協議下對公平金融的義務提供控股公司擔保。此外，信託賬户中的資產投資將受到投資指引的約束，某些與資本充足率相關的觸發因素將強化信託的要求。再保險協議還包含額外的交易對手風險管理和緩解條款。

作為交易的一部分，該公司正在討論收購Venerable的母公司VA Capital Company LLC 9.9%的股權，其中可能包括一個董事會席位，但須就投資條款達成協議。

根據截至2020年6月30日的估計，該公司預計從這筆交易中實現約12億美元的價值，其中包括預期的資本釋放約8億美元，大宗再保險交易的正讓渡佣金，以及VIAC收購CSLRC總計應支付的對價

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約3億美元(可調整)和約1億美元的税收優惠。公平金融公司還將獲得VIAC發行的本金總額為5000萬美元的盈餘票據。

根據MTA的條款，在交易完成時，ABLP將與CSLRC簽訂一項投資諮詢協議，根據該協議，ABLP將擔任優先投資經理，相對於目前由ABLP管理的資產，轉移到信託賬户的一般賬户資產的大約80%，在符合某些規定的情況下，至少為五年。公平金融公司將繼續管理該區塊。

這筆交易預計將在2021年第二季度完成。根據MTA完成交易取決於MTA中規定的習慣成交條件的滿足或豁免，其中包括(I)在不施加繁瑣條件的情況下獲得所需的監管批准，(Ii)根據修訂後的1976年哈特-斯科特-羅迪諾反托拉斯改進法案(Hart-Scott-Rodino Anti Trust Implementation Act)到期或終止適用的等待期(或延長等待期)，以及(Iii)沒有對Venerable(對於本公司)或CSRC(對於CSRC)產生重大不利影響

新冠肺炎的影響

新冠肺炎疫情對美國和全球經濟造成了負面影響。第三季度，金融市場繼續大幅波動，失業率居高不下。疫情在美國繼續蔓延，雖然某些州和市政當局已經重新開放，但由於新冠肺炎病例激增，其他州和市政當局正在暫停重新開放計劃或恢復封鎖。各州和市政當局制定了不同的學校面授計劃，但全國感染率的飆升和局部暴發的可能性造成了不確定性，並威脅到繼續面授。大流行的影響可能會在未來幾個月持續下去。世界各國政府繼續實施旨在穩定企業和消費者的經濟刺激措施，直到經濟活動和金融市場有意義地復甦。然而，任何此類復甦的時間和幅度仍不確定。

作為一家金融服務公司，股票市場的波動性和強弱、利率、消費者支出、政府債務和支出等因素都會影響商業和經濟環境，最終影響我們業務的數量和盈利能力。在目前經濟不景的情況下，對我們的產品和服務的需求，以及我們的投資回報，可能會受到重大的負面影響。此外，不斷增加的新冠肺炎相關死亡人數可能會對我們的保險業務產生不利影響，因為死亡率會增加，在某些情況下還會增加發病率。

到目前為止，與COVID相關的影響，包括不良死亡經歷，一直是可控的，低於最初的預期。為了應對當前的環境，我們正在調整我們的流程，以滿足客户的需求。例如，我們已經修改了承保政策，以提供無流動性、非接觸式流程，以幫助更多客户獲得他們需要的保護。此外，我們加快了數字採用計劃，為客户、顧問和公司帶來了更好的結果。隨着學校關閉，重新開學前景不明朗，我們開發了數字工具，並加強了與我們的教育者客户的遠程接觸，這導致了留校率的提高和退休計劃繳費的增加。

州保險部門，包括NYDFS，要求保險公司提供靈活的保費支付計劃，放寬支付日期，免除滯納金和罰款，以避免取消或不續簽保單，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。此外，我們許多退休、保障和投資產品的盈利能力在一定程度上取決於支持這些產品的AUM的價值，根據上述任何情況，AUM的價值已經下降，並可能繼續大幅下降。持續的經濟影響以及資本市場持續波動和下跌的可能性可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響，特別是如果經濟活動和金融市場不能復甦或緩慢復甦的話。

雖然新冠肺炎疫情對資本市場和經濟造成了重大影響，但我們相信，我們之前採取的行動有助於確保我們的經濟資產負債表不受利率和股票下跌的影響。這些行動包括重新設計我們的產品組合，專注於提供資本密集度較低的產品，以及實施對衝戰略，管理和防範與我們有效的GMxB產品相關的經濟風險。除了我們的對衝策略外，我們還採用各種其他方法來管理我們有效的可變年金產品的風險，包括資產負債匹配、獨立賬户內的波動性管理工具以及積極有效的資產管理計劃，包括對某些產品的買斷報價。我們的一般賬户受到利率下降和信用利差急劇增加的影響，前者對公允價值有積極影響，後者對公允價值產生負面影響。由於一般賬户對美國政府債券的敞口和投資組合的信用質量，我們認為我們的資產負債表處於有利地位，能夠承受資本市場的極端波動。

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鑑於2020年第一季度長期利率史無前例的下降，我們將我們的長期GAAP利率假設從10年內的當前利率更新為5年曆史平均水平(目前為2.25%)。有關更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改。”

在操作上，隨着新冠肺炎疫情的演變，我們迅速採取行動，實施了風險管理和應急預案。例如，除其他外，我們實施了旅行限制，對接觸過檢測呈陽性或曾去過某些新冠肺炎疫情活躍國家的員工和顧問實施了自我隔離要求，最後，我們暫時關閉了我們的公司地點和顧問分支機構。因此，我們的大多數員工和顧問目前都在遠程工作。遠程工作安排削弱了我們的顧問在正常過程中銷售我們產品的能力，因此，對我們產品和服務的需求受到了不利影響，隨着疫情的持續，需求可能會進一步下降。我們還注意到，長時間的遠程工作安排可能會給我們的業務連續性計劃帶來壓力，帶來額外的運營風險，包括網絡安全和隱私風險，並削弱我們有效管理業務的能力。

雖然新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績產生了負面影響，但由於疫情的嚴重性和持續時間存在不確定性，目前無法合理估計其全部財務影響的程度和性質。有關新冠肺炎大流行潛在影響的更多信息，請參閲《風險因素--新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行對我們的業務造成不利影響，並可能對我們的業務、經營業績或未來的財務狀況產生實質性不利影響》。在我們截至2020年3月31日和2020年6月30日的季度的10-Q表格中。

收入

我們的收入主要來自三個方面：

•來自我們的退休和保障產品以及我們的投資管理和研究服務的手續費收入；

•來自我們傳統人壽保險和年金產品的保費；以及

•我們一般賬户投資組合的投資收益。

我們的手續費收入與我們退休和保障產品的基礎AV或福利基數以及我們的投資管理和研究業務的AUM金額直接相關。按照“關鍵經營措施”的定義，資產淨值和資產管理受到經濟狀況變化的影響，主要是股票市場回報和淨流量。我們的保費收入是由新保單的增長和我們有效保單的持續性推動的，這兩個因素都受到一系列因素的影響，包括我們吸引和留住客户的努力以及影響對我們產品需求的市場狀況。我們的投資收入是由我們的一般賬户投資組合的收益率驅動的，並受到當前利率水平的影響，因為我們將與到期投資相關的現金和投資組合的淨流量進行再投資。

福利及其他扣減項目

我們的主要費用是：

•投保人的利益和利息記入投保人賬户餘額；

•支付給經銷我們產品和服務的中間商和顧問的銷售佣金和報酬；以及

•提供給員工的薪酬和福利以及其他運營費用。

投保人的收益主要由死亡率、客户撤資和收益驅動，這些收益隨着資本市場狀況的變化而變化。此外，我們的一些投保人的福利直接與我們可變年金產品的AV和福利基數掛鈎。貸記給投保人的利息隨基礎資產淨值或福利基數的不同而不同。支付給中間人和顧問的銷售佣金和薪酬與這些來源產生的保費和手續費收入不同，而我們員工的薪酬和福利更不變，受到市場工資的影響，並隨着效率的提高而下降。我們在各種經濟週期和產品中管理這些費用的能力對我們公司的盈利能力至關重要。

淨收入波動性

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我們已經並將繼續提供具有GMxB功能的可變年金產品。這些特徵的未來債權敞口對股票市場和利率的變動非常敏感。因此，我們實施了套期保值和再保險計劃，旨在減輕由於股票市場和利率變動而給我們帶來的這些特徵帶來的經濟風險。與這些計劃相關的衍生產品的價值因股票市場和利率變動而發生的變化在發生期間確認，而未按公允價值計量的抵銷負債的相應變化隨着時間的推移確認。這導致淨收入波動，如下進一步描述。見“-影響我們業績的重要因素--套期保值和GMIB再保險對業績的影響。”

除了我們的動態對衝策略外，我們還擁有靜態對衝頭寸，旨在減輕不斷變化的市場狀況對我們法定資本的不利影響。我們相信，這一計劃將繼續保持我們可變年金合同的經濟價值，並更好地保護我們的目標可變年金資產水平。然而，這些靜態對衝頭寸增加了我們衍生品頭寸的規模，並可能導致較高的淨利潤波動性。

由於股票市場和利率變動對我們淨收入的影響，以及其他不是我們業務潛在盈利驅動因素的項目，我們使用非GAAP營業收益來評估和管理我們的業務表現，這是一種非GAAP財務衡量標準，旨在從我們的業績中消除這些影響。見“-關鍵經營指標--非公認會計準則營業收益”。

影響我們結果的重要因素

下列重要因素已經並可能在未來影響我們的財務狀況、經營業績或現金流。

套期保值和GMIB再保險對業績的影響

我們已經並將繼續提供具有GMxB功能的可變年金產品。這些特徵的未來債權敞口對股票市場和利率的變動非常敏感。因此，我們實施了套期保值和再保險計劃，旨在減輕由於股票市場和利率變動而給我們帶來的這些特徵帶來的經濟風險。這些計劃包括：

•可變年金對衝計劃。我們使用動態對衝計劃(在該計劃內，我們通常至少每天重新評估我們的經濟敞口，並相應地重新平衡我們的對衝頭寸)，以減輕與GMxB功能相關的某些風險，這些風險嵌入在我們可變年金產品的負債中。這一計劃利用各種衍生工具進行管理，以努力減少可歸因於股票市場和利率變動的GMxB功能暴露的不利變化對經濟的影響。儘管這一計劃旨在提供一種經濟保護措施，以抵禦不利市場狀況的影響，但它不符合對衝會計處理的條件。因此，衍生工具的價值變動將在發生變動的期間確認，並抵銷在當期部分確認的準備金變動，從而導致淨收益波動。除了我們的動態對衝計劃外，我們還有一個使用靜態對衝頭寸(旨在持有至到期的衍生品頭寸，不太頻繁的再平衡)的對衝計劃，以保護我們的法定資本免受壓力情景的影響。除了我們的動態對衝計劃外，這一計劃還增加了我們衍生品頭寸的規模，導致淨收益波動性增加。這一影響對我們個人退休部門的可變年金產品最為明顯。

•GMIB再保險合同。從歷史上看，GMIB再保險合同被用來將我們對提供GMIB功能的可變年金產品的一部分敞口讓給非附屬再保險公司。我們將GMIB再保險合約作為衍生品入賬，並按公允價值報告。GMIB儲備金總額是根據與合同有效期內的預計收益和相關合同費用相關的假設計算的。因此，我們的總儲備不會立即反映同一資本市場或利率波動對未來索賠風險的抵消影響，這些影響會導致GMIB再保險合同公允價值的收益或損失。由於GMIB再保險合同公允價值的變化是在發生期間記錄的，而且GMIB總準備金的大部分變化是隨着時間的推移而確認的，因此淨收入將更加不穩定。

假設更新對經營業績的影響

我們的精算師監督產品負債和資產的估值，並審查潛在的投入和假設。我們全面審查這些估值背後的精算假設，並在每年第三季度更新假設。假設是基於公司經驗、行業經驗、管理行動和專家判斷的組合，反映了我們截至適用財務報表日期的最佳估計。假設的變化可能導致產品負債和資產的賬面價值發生重大變化，因此，這種影響可能對變化期內的收益產生重大影響。

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我們提供的大多數可變年金產品、可變萬能人壽保險和萬能人壽保險產品都維護投保人存款，這些存款被報告為負債，並歸入單獨的賬户負債或投保人賬户餘額。我們的產品和附加條款還影響未來投保人福利的負債，以及DAC和DSI的未賺取收入和資產。這些資產和負債(存款除外)的估值基於不同的會計方法，每種方法都需要大量的假設和相當大的判斷。在評估這些資產和負債時應用的會計指導包括，但實際上是以下是：(I)傳統人壽保險產品，其假設在一開始就被鎖定；(Ii)萬能人壽保險和可變人壽保險次級擔保，其福利負債是通過估計賬户餘額預計為零時應付死亡福利的預期價值，並根據預期總評估在累積期內按比例確認該等福利來確定的；(Iii)某些產品擔保，其福利負債在合同有效期內按照實際和未來預期保單評估的比例累算；及(Iv)某些產品擔保，按公允價值報告為嵌入衍生品。

有關我們的會計政策和與假設更新有關的相關判斷的更多詳情，請參閲2019年Form 10-K中包括的本公司合併財務報表附註2和“-關鍵會計估計摘要-未來政策福利的負債”。

假設更新和模型更改

我們在每年第三季度對我們的假設和模型進行年度審查。然而，當我們意識到可能需要改變我們的假設的經濟狀況或事件時，我們會根據需要更新我們的假設，我們認為這些假設可能會對產品負債和資產的賬面價值產生重大影響，從而對我們在變化期間的收益產生重大影響。

假設更新和模型更改對所得税前持續經營收入和淨收益(虧損)的影響

下表介紹了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們的精算假設更新對我們持續運營的收入(虧損)、所得税前收入(虧損)和淨收益(虧損)的影響。

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，(1)
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
假設更新對淨收入(虧損)的影響：
可變年金產品功能相關假設更新			$	(63)					$	(1,467)					$	(1,531)					$	(1,467)
其他業務的假設更新			(11)						76						(1,060)						76
假設更新對所得税前持續經營收益(虧損)的影響			(74)						(1,391)						(2,591)						(1,391)
假設更新時的所得税(費用)福利			16						292						544						292
假設更新對淨收益(虧損)的影響			$	(58)					$	(1,099)					$	(2,047)					$	(1,099)

(1)在2020年第一季度，我們更新了利率假設，其影響是淨收益(虧損)減少20億美元。有關假設更新的更多詳細信息，請參見注釋2。

2020年假設更新

年度更新

2020年第三季度經濟假設更新的影響是持續運營的所得税前收益(虧損)減少7400萬美元，淨收益(虧損)減少5800萬美元。

這一假設更新對持續經營收入(虧損)的淨影響為7400萬美元，其中包括保單費用和手續費收入減少2300萬美元，投保人福利增加1.93億美元，計入投保人賬户餘額的利息增加500萬美元，衍生工具淨虧損減少1.12億美元，DAC攤銷減少3500萬美元。T2020年第三季度的假設更新包括4.45億美元的税前收益，這是由於從我們的公允價值情景校準中刪除了信用風險調整，以更好地符合美國的估值實踐，但被我們的死亡率和投保人行為假設的更新所抵消，以反映新的經驗。

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第一季度更新

在2020年第一季，由於新冠肺炎疫情帶動的非常經濟狀況，我們將利率假設從當前的利率環境更新為10年期終極五年曆史均值評級，因此10年期美國公債收益率評級從當前水平升至終極5年均值2.25%.我們確定2020年第二季度不需要更新假設。

低利率環境和利率假設的更新導致我們的人壽利息敏感型產品以及包括公司和其他公司在內的某些決選業務發生了虧損確認事件。這一虧損確認事件導致我們的人壽利息敏感型產品加速了DAC攤銷，並在2020年第一季度增加了決選業務的保費不足準備金。

2020年第一季度經濟假設更新的影響是持續運營的所得税前收益(虧損)減少25億美元，淨收益(虧損)減少20億美元。

這一假設更新對持續經營收入(虧損)的淨影響為25億美元，其中包括保單收費和手續費收入增加4600萬美元，投保人福利增加14億美元，計入投保人賬户餘額的利息減少600萬美元，以及增加11億美元的DAC攤銷。

2019年假設更新

2019年第三季度假設更新的影響是持續運營的所得税前收益(虧損)減少了14億美元，淨收益(虧損)減少了11億美元。這包括對我們的可變年金產品功能的準備金造成15億美元的不利影響，這是由於我們的以下不利更新造成的：(I)利率假設；(Ii)投保人行為，主要是失誤和提取假設，低利率進一步放大了這一影響。

這些假設更新對持續經營收入(虧損)的淨影響為14億美元，其中包括保單費用和手續費收入增加300萬美元，投保人福利增加8.75億美元，計入投保人賬户餘額的利息減少1300萬美元，衍生工具淨損失增加5.78億美元，DAC攤銷減少4600萬美元。

2020年車型變更

2020年第一季度，我們採用了一種新的經濟情景生成器來計算GMIB再保險合同資產的公允價值，GMxB衍生品以負債為特徵，消除了對安盛集團情景製作的依賴。新的經濟情景生成器允許對美國指數進行更嚴格的校準，更好地反映我們的實際投資組合。新經濟情景生成器的淨影響導致持續業務的所得税前收益(虧損)增加2.01億美元，截至2020年9月30日的9個月的淨收益(虧損)增加1.59億美元。

2019年車型變化

2019年前9個月的模式變化對我們持續運營的收入(虧損)、所得税前收入(虧損)或淨收益(虧損)沒有實質性影響。

假設更新和模型改變對税前非GAAP營業收益調整的影響

下表介紹了我們在2020和2019年前9個月更新的精算假設對部門收入、福利和其他扣除以及公司和其他方面的影響。2020年第三季度或2019年第三季度的模式變化對部門收入、福利和其他扣除以及公司和其他方面沒有實質性影響。

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						截至9月30日的9個月，(1)
						2020						2019
						(單位：百萬)
按細分市場劃分的假設更新的影響：
個人退休						(28)						$	104
集體退休						(3)						3
保護解決方案						4						(4)
假設更新對公司和其他方面的影響						(12)						(27)
對税前非GAAP營業收益的總體影響						$	(39)					$	76

(1)截至每年9月30日止的3個月和9個月的款額相同。2020年第一季度假設更新沒有影響非GAAP運營收益，我們只有2019年第三季度的年度更新。

2020年假設更新

我們2020年年度審查對非GAAP運營收益的影響在考慮税收影響之前是不利的，減少了3900萬美元，税後為3100萬美元。對於個人退休部分，影響主要反映在退休基石保單的退保收費期結束時更高的自首。我們2020年度審查的影響對我們的集團退休和保護解決方案部門並不重要。

2020年第三季度假設變化對非GAAP營業收益的淨影響減少了2300萬美元的政策費用和手續費收入，增加了4600萬美元的投保人福利，增加了500萬美元的利息貸記到投保人賬户餘額，減少了3500萬美元的DAC攤銷。非GAAP營業收益不包括與可變年金產品功能和COVID 19的影響相關的項目，例如與GMIBNLG負債相關的嵌入衍生品的公允價值變化以及福利比率解鎖調整的影響。

2019年假設更新

我們2019年年度審查對非GAAP運營收益的影響是有利的，增加了6000萬美元，或在考慮到税收影響之前減少了7600萬美元。

•對於個人退休部分，影響主要反映了較低的失誤假設對DAC攤銷的有利更新。

•對於集團退休部門，影響主要反映了維護費用的有利更新。

•對於保護解決方案部門，結果主要反映了死亡率和經濟假設的不利更新，部分被維護費用的有利更新所抵消。

非GAAP營業收益不包括與可變年金產品特徵相關的項目，例如與GMIBNLG負債相關的嵌入衍生品的公允價值變化以及福利比率解鎖調整的影響。2019年第三季度假設變化對非GAAP運營收益的淨影響增加了300萬美元的政策費用和手續費收入，減少了1500萬美元的投保人福利，減少了1300萬美元的利息，減少了4600萬美元的DAC攤銷。

2020年第一季度假設更新的影響，以及新冠肺炎對税前非公認會計準則營業收益調整的影響

新冠肺炎史無前例的快速傳播以及全球實施的相關限制和社會疏遠措施，在2020年前6個月造成了金融市場嚴重而持久的動盪。

該公司管理其非GAAP營業收益衡量標準的會計政策允許在滿足某些標準的情況下對非GAAP營業收益進行調整，這些標準包括擬議的調整是否與非經常性事件或交易有關。管理層的結論是，新冠肺炎疫情對公司的所有影響及其對經濟的影響都符合非重複性事件的指標。因此，管理層決定，下表所列項目應包括在對非公認會計準則營業收益衡量標準的調整中，以便投資者能夠更清楚地看到公司核心業務的經營業績與當前新冠肺炎大流行危機特定項目的影響之間的界限。

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下表介紹了新冠肺炎相關影響對持續業務收入(虧損)的影響，税前收入(税前)全部發生在2020年前6個月，按部門、公司和其他分類，以及包括在可歸因於非公認會計準則運營收益的控股公司淨收入(虧損)對賬中的新冠肺炎相關調整：

			截至2020年9月30日的9個月
			新冠肺炎的影響
			利率假設更新						利率假設以外的影響 更新(1)						總計
			(單位：百萬)
持續經營的淨收益(虧損)，按部門和公司及其他部門計算的所得税前淨收益(虧損)：
個人退休			(1,417)						$	(43)					$	(1,460)
集體退休			(51)						—						(51)
保護解決方案			(1,016)						(75)						(1,091)
公司和其他			(33)						(3)						(36)
所得税前持續經營的淨收益(虧損)			$	(2,517)					$	(121)					$	(2,638)
新冠肺炎相關調整包括在可歸因於控股公司的非公認會計準則營業收益淨收益(虧損)對賬中：
可變年金產品特點			(1,468)						(35)						(1,503)
其他調整			(1,049)						(86)						(1,135)
所得税前持續經營的淨收益(虧損)			$	(2,517)					$	(121)					$	(2,638)

_______________

(1)包括對非GAAP營業收益的調整，主要原因是股票市場前所未有的波動造成的不可變年金對衝影響，以及2020年第一季度利率假設更新導致2020年上半年虧損確認導致DAC加速攤銷。

與個人退休和集團退休部門相關的調整主要包括在“可變年金產品功能”中，對控股公司應佔淨收益(虧損)與非GAAP營業收益進行對賬。所有其他調整都包括在“其他”中。對衝收益抵消了這一影響。

宏觀經濟和行業趨勢

我們的業務和綜合經營業績受到經濟狀況和消費者信心、全球資本市場狀況和利率環境的重大影響。

金融和經濟環境

面對持續的大流行，金融市場在第三季度繼續經歷大幅波動，失業率居高不下。儘管金融市場在此後的幾個月裏收復了第一季度的大部分損失，但持續波動的前景依然存在，特別是考慮到圍繞美國各地持續的內亂的不確定性，這些動亂圍繞着種族不平等、總統和國會選舉以及埃博拉病毒的持續經濟影響。資本市場、特定市場或金融資產類別的壓力、波動和中斷可能會對我們產生不利影響，部分原因是我們有大量的投資組合，我們的保險負債和衍生品對不斷變化的市場因素很敏感。市場波動性的增加可能會繼續影響我們的業務，包括通過影響我們投資資產的收益、所需準備金和資本的變化以及我們從中獲得手續費收入的AUM、AV或AUA價值的波動。未來財政政策的不確定性、税收政策的變化、潛在放鬆監管的範圍以及全球貿易水平，可能會加劇這些影響。

波動性增加的可能性，加上當前利率繼續下降和/或保持在歷史平均水平以下，可能會給銷售帶來壓力，並減少對我們產品的需求，因為消費者正在考慮購買替代產品來實現他們的目標。此外，這種環境可能會使持續開發對客户有吸引力的產品變得困難。財務業績可能會受到市場波動和股市下跌的不利影響，因為由AV和AUM推動的費用波動，對衝成本增加，收入由於銷售減少和資金外流增加而下降。

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我們監控客户的行為和其他因素，包括死亡率、發病率、年化比率以及失誤和退保率，這些因素會隨着資本市場狀況的變化而變化，以確保我們的產品和解決方案保持吸引力和盈利。有關我們對利率和資本市場價格的敏感性的更多信息，請參閲“關於市場風險的定量和定性披露”。

利率環境

我們認為，利率環境將繼續影響我們未來的業務和財務表現，原因有幾個，包括以下幾個方面：

•我們的某些可變年金和人壽保險產品支付保證的最低利息抵扣利率。我們被要求支付這些保證的最低利率，即使我們投資組合的收益下降，從而導致投資利潤率壓縮對收益產生負面影響。此外，我們預計，在低利率環境下，更多的投保人將持有相對較高保證利率的保單更長時間(較低的拖欠率)。相反，我們投資組合平均收益率的上升應該會對收益產生積極影響。同樣，我們預計，隨着利率上升，投保人持有現有保證利率(更高的過錯率)的保單的可能性將降低。

•長期的低利率環境也可能使我們面臨對衝成本增加或我們的保險子公司必須為GMxB功能持有的法定準備金金額增加的情況，從而降低它們的法定盈餘，這將對它們向我們支付股息的能力產生不利影響。此外，它還可能增加我們的投保人對GMxB功能的感知價值，這反過來可能導致這些產品隨着時間的推移有更高的年化速度和更高的持久性。最後，由於利息敏感型產品的損失確認，低利率可能會繼續導致DAC攤銷或準備金增加的速度加快，主要是針對我們的保護解決方案部門。

有關我們用來對衝利率的衍生品的討論，請參閲本表格10-Q中綜合財務報表附註4。

監管方面的發展

我們的人壽保險子公司主要在州一級進行監管，一些保單和產品也受到聯邦監管。此外，控股公司及其保險子公司受美國各司法管轄區保險控股公司法的監管。此外，監管機構還在不斷完善資本金要求，並引入新的準備金標準。參見2019年Form 10-K中的“業務監管”和“風險因素-法律和監管風險”。最近通過的或目前正在審查的法規可能會影響我們的法定準備金、資本要求和行業的盈利能力，並導致對該行業的更多監管和監督。

新冠肺炎的影響。2020年3月，針對新冠肺炎疫情，美國多個州保險監管機構開始發佈公告、指令和指導，鼓勵、要求或指示持牌人壽保險公司實施人壽保險保單措施，如：為投保人提供支付保費的寬限期，避免因不支付保費而取消或不續簽人壽保險保單。此外，一些州的州長髮布了緊急狀態令，州保險專員也頒佈了緊急法規，要求採取此類行動。例如，紐約金融服務管理局(NYDFS)是我們的主要保險子公司公平金融(Equable Financial)的所在地監管機構，它頒佈了緊急法規，要求保險公司對許多保險系列採取行動。在其他要求中，這些緊急措施暫時要求紐約持牌人壽保險公司將任何因新冠肺炎疫情而面臨財務困難的壽險持有人或團體證書持有人的保費和費用支付寬限期延長至90天。此外，持牌人壽保險公司被要求為因新冠肺炎疫情而無法及時行使權利或福利的投保人提供90天的時間來行使權利或福利。紐約持牌保險公司被禁止徵收任何滯納金，或在投保人未能及時支付保費的情況下向信用報告機構或追債機構報告此類投保人，並被要求允許因新冠肺炎疫情而因財務困難而沒有支付保費的投保人在12個月內支付保費。這些措施於2020年7月6日到期，但我們無法預測未來的命令或法規(如果有的話), 將由於正在進行的新冠肺炎大流行而實施。

可變年金資本標準。2015年，NAIC財務狀況(E)委員會成立了一個工作組，研究和酌情解決可變年金專屬再保險交易產生的監管問題，包括改革，以改善目前針對銷售可變年金產品的保險公司的法定準備金和加拿大皇家銀行框架。2018年8月，NAIC通過了該工作組制定和提出的新框架。在提交給各個NAIC委員會以制定完整的實施細節後，新框架成為

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2020年1月投入使用。在其他變化中，新框架包括在計算法定準備金和RBC時反映對衝有效性、投資回報、利率、死亡率和投保人行為的新處方。新框架將大幅改變可變年金準備金和加拿大皇家銀行要求的水平，以及它們對包括利率、股票市場、波動性和信用利差在內的資本市場的敏感性。總體而言，我們認為NAIC改革已經將可變年金資本標準推向了一個經濟框架，並與我們管理業務的方式一致。本公司採用截至2019年12月31日止年度的NAIC儲備及資本框架。

2020年2月26日，NYDFS通過了不同於NAIC可變年金準備金和資本框架的第213條修正案。這些修訂不會對公司的GAAP財務狀況、經營業績或股東權益產生實質性影響。然而，在沒有管理層行動的情況下，修訂後的第213條規定，我們的主要保險子公司公平金融(Equable Financial)將要求我們的主要保險子公司公平金融(Equable Financial)為其可變年金合同義務提供法定基準準備金，其數額等於(I)NAIC標準或(Ii)在2020年1月1日之前發佈的合同和該日期之後發佈的保單的修正案通過之前生效的NYDFS要求的修訂版，其中的較大者為(I)NAIC標準或(Ii)在通過修正案之前生效的NYDFS要求的修訂版，該修訂版適用於2020年1月1日之前發佈的合同以及在該日期之後發佈的保單。一個我們認為比NAIC標準更保守的新標準。如果管理層不採取行動，我們認為修正案將大幅增加公平金融必須持有的法定基礎準備金，並將對公平金融在2020年後向公司分配股息的能力產生重大和不利影響。*作為一家控股公司，我們依賴於子公司的股息和其他支付，因此，對公平金融股息能力的任何實質性限制都可能對我們通過股息和股票回購向股東返還資本的能力產生重大影響。(注：本公司是一家控股公司，我們依賴子公司的股息和其他支付，因此，對公平金融股息能力的任何重大限制都可能對我們通過股息和股票回購向股東返還資本的能力產生重大影響。)這些行動可能包括尋求對第213條規則的進一步修訂或從中獲得豁免，以使該規則對公平金融的適用更加符合NAIC準備金和資本框架，以及改變我們的承銷做法，強調從不是在紐約註冊的子公司發行可變年金產品, 增加再保險和其他公司交易的使用，意在減少該法規的影響。*不能保證任何單獨或集體的管理層行動將完全減輕第213條的影響。其他州保險監管機構也可能提出和採用與NAIC框架不同的標準。

美國司法部信託規則與“最佳利益”PTE。在2018年3月第五巡迴聯邦上訴法院決定撤銷DOL的信託規則後，司法部宣佈計劃發佈修訂後的受託投資建議條例。2020年6月，美國司法部提議對ERISA下的投資諮詢受託人實施“最佳利益”禁止交易豁免(“PTE”)。該提案恢復了確定受託地位的五部分測試，該測試在美國司法部信託規則之前有效，儘管PTE的範圍現在擴大到展期交易，如果這些交易在五部分測試下構成“投資建議”的話。如果信託地位被觸發，PTE規定了一套公正的行為標準和披露義務，旨在與SEC的監管最佳利益保持一致。我們目前正在評估擬議的私人股本計劃，以確定其對我們的業務可能產生的影響。

其他“最佳利益”行為標準。在2018年決定退出DOL受託規則後，NNAIC通過了一項公正的行為或受託標準，州監管機構已經或目前正在考慮是否將其適用於與某些年金相關的建議，在一種情況下，還適用於人壽保險單。例如，NAIC修訂了其年金交易適宜性標準規例，將消費者標準的最佳利益應用於保險生產商的年金建議，並要求保險公司監督該等建議。到目前為止，修訂後的法規已經在愛荷華州和亞利桑那州獲得通過。2018年7月，紐約金融服務管理局(NYDFS)發佈了第187號法規的最終版本，對有關在紐約銷售人壽保險和年金產品的建議採用了“最佳利益”標準。第187條關於年金銷售於2019年8月1日起生效，壽險銷售於2020年2月1日起生效。我們已經制定了關於年金銷售和我們的人壽保險業務的第187條規定的合規框架。此外，內華達州、新澤西州和馬裏蘭州的州監管機構和立法機構提出了一些措施，將使經紀自營商、銷售代理和投資顧問及其代表在向客户提供產品和服務(包括養老金計劃和IRA)時承擔受託責任。馬薩諸塞州已經通過了這樣一項規定，對經紀自營商及其代理人適用受託責任標準，但不適用於保險產品銷售，包括可變年金。除了紐約州的規定之外，目前還不確定制定任何此類基於州的規定的可能性，但如果實施，這些規定可能會對我們的業務和綜合運營結果產生不利影響。

監管最佳利益。2019年6月，SEC發佈了一套規則，其中包括加強現有的經紀自營商行為標準，要求他們以零售客户的最佳利益行事(“監管最佳利益”)；澄清註冊投資顧問對客户負有的受託義務的性質；實施新的披露要求，旨在確保投資者瞭解他們與投資專業人士關係的性質；並限制某些經紀自營商及其金融專業人士使用“顧問”或“顧問”一詞，除非他們以投資顧問的身份行事。本規定自2020年6月30日起施行。零售客户的投資顧問以及為零售客户服務的經紀自營商現在被要求向零售客户和客户提供服務，並向

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美國證券交易委員會(SEC)批准了新的CRS表格，該表格披露了其行為標準和利益衝突。經紀自營商還必須向散户客户提供與證券交易有關的更詳細的披露。這些規則的目的，是要求經紀交易商加強對其自然人客户的注意責任，與現行法律適用於投資顧問的責任相似，並要求經紀交易商和投資顧問就其向零售客户和客户提供的服務的性質以及相關的利益衝突提供更多披露。我們已經制定了系統和流程，並制定了政策和程序，以確保我們符合法規的最佳利益。與此同時，SEC的審查人員和FINRA正專注於審查具有監管最佳利益的經紀自營商的合規努力。

衍生品監管。我們在衍生品交易中需要質押的抵押品金額和費用預計將增加，因為分階段實施後進入的非中央清算衍生品交易(OTC)的初始保證金要求，預計將在2021年9月變得適用於我們，因為貨幣監理署、聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)、農場信貸管理局(Farm Credit Administration)以及聯邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)和商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)將於2021年9月採用這一要求。SEC已經敲定並通過了與基於證券的掉期相關的最終一套規則，該規則觸發了基於證券的掉期實體註冊的合規日期，並遵守了之前通過的關於基於證券的掉期的保證金、資本、隔離、記錄保存和報告以及商業行為的規則。這些規則於2020年4月6日生效。(I)由於達到SEC將於2021年8月6日設定的某些門檻而產生註冊義務的基於證券的掉期交易商的註冊合規日期將是2021年11月1日，(Ii)在截至2021年9月30日的季度中，因基於證券的掉期活動而招致註冊義務的主要基於證券的掉期參與者將是2021年12月1日。我們繼續關注事態發展，並正在評估這些規定可能對我們的業務產生的潛在影響。

《安全法案》的影響

2019年12月20日，特朗普總統簽署了《2019年設立每個社區促進退休法案》(簡稱《保障法》)，使之成為法律。保障法“載有一些條款，這些條款影響到401(K)和403(B)計劃和個人退休賬户等固定繳款計劃的管理和運作，包括鼓勵額外的退休儲蓄和終身收入選擇、促進小僱主採用退休計劃、提供終身收入可攜帶性以及加快已故退休人員退休福利的分配。安全法的許多條款在2019年12月31日之後的計劃年度生效。目前，我們預計安全法案不會對我們的業務產生實質性影響。

CARE法案的影響

美國冠狀病毒援助、難民救濟和經濟安全法案(CARE Act)於2020年3月27日簽署成為法律。作為廣泛的經濟救濟方案的一部分，包括了幾項税收條款。這些措施包括臨時允許淨營業虧損結轉和加快替代最低税額(“AMT”)抵免退款。該公司正在評估這些規定對經濟和財務報表的影響。

減税和就業法案的影響

2017年12月，減税和就業法案(TCJA)簽署成為法律。TCJA將聯邦企業所得税税率降至21%，並在保留現有AMT抵免的同時廢除了企業AMT。報告亦載有影響本港保險公司的措施，包括調整存款保險計劃、保險準備金和税務局，以及影響我們國際業務的措施。由於TCJA，我們的淨收入和非GAAP運營收益得到了改善，我們海外子公司的收益的納税負擔也減少了。

2018年8月，NAIC通過了對RBC計算的更改，包括C-3階段II可變年金的總資產要求，以反映RBC中21%的企業所得税税率，這導致我們的綜合RBC比率降低。

總體而言，TCJA對我們產生了淨積極的經濟影響，我們繼續監測與這項改革相關的法規。

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離職費

由於我們與安盛的分離，我們已經並預計將繼續招致一次性和經常性費用。這些費用主要用於信息技術、合規、內部審計、財務、風險管理、採購、客户服務、人力資源、品牌重塑和其他支持服務。複製和替換AXA或其某些附屬公司提供的功能、系統和基礎設施的過程目前正在進行中，以便在獨立的基礎上運行。這些費用、任何經常性費用，包括根據過渡服務協議，以及我們可能產生的任何額外的一次性費用，都可能是實質性的。有關更多信息，請參閲2019年Form 10-K中的“風險因素”。

我們估計上述一次性支出總額約為7億美元。截至2020年9月30日，共產生6.4億美元，其中截至2020年9月30日的3個月和截至2019年9月30日的9個月分別產生3700萬美元、3900萬美元、1.08億美元和1.21億美元。

生產力策略

退休和保障業務

我們繼續在生產率提高的基礎上再接再厲，從2012到2017年間，我們實現了超過3.5億美元的效率提高。我們的生產力戰略包括幾項舉措，包括將我們的一些房地產足跡搬離紐約大都市區，更換或更新效率較低的遺留技術基礎設施，以及擴大現有的外包安排，我們相信這將降低成本並提高生產率。

我們預計，這些計劃節省的費用將抵消我們作為一家獨立公司產生的任何增量持續費用，我們預計這些計劃將提高我們的運營槓桿。2020年第三季度，我們實現了運行率生產率支出目標，即扣除首次公開募股(IPO)時宣佈的業務再投資，每年税前淨額為7500萬美元。

投資管理和研究業務

AB宣佈將在紐約大都市區設立公司總部，並將大約1250個工作崗位遷往田納西州的納什維爾。AB估計，從2025年開始，持續的年度費用節省約為7500萬至8000萬美元，這將是與入住率和補償相關的節省相結合的結果。

關鍵操作措施

除了根據美國GAAP公佈的結果外，我們還報告個人退休、集團退休和保護解決方案部門的非GAAP營業收益、非GAAP營業ROE、非GAAP營業ROC，以及非GAAP營業每股收益，每一項都不是根據美國GAAP確定的。管理層主要使用這些非GAAP財務指標來評估業績，因為它們更清楚地反映了我們的經營業績，並允許管理層分配資源。同樣，管理層相信，使用這些非GAAP財務指標，再加上相關的美國GAAP指標，將使投資者更好地瞭解我們的經營結果以及我們業務的潛在盈利驅動因素和趨勢。這些非GAAP財務措施旨在從我們的運營結果中剔除市場變化(資產和負債估值存在錯配)以及某些其他費用的影響，這些費用不是我們潛在盈利驅動因素的一部分，或可能在可預見的未來再次發生，因為這些項目在不同時期的波動與這些驅動因素不一致。這些衡量標準應被視為對我們根據美國公認會計原則提出的結果的補充，不應被視為美國公認會計原則衡量標準的替代品。其他公司可能會使用類似名稱的非GAAP財務衡量標準，其計算方式與我們計算此類衡量標準的方式不同。因此，我們的非GAAP財務衡量標準可能無法與其他公司使用的類似衡量標準相比較。

我們還討論了某些運營措施，包括AUM、AUA、AV、Protection Solutions Reserve和某些其他運營措施，管理層認為這些措施提供了有關我們的業務和支撐我們財務業績的運營因素的有用信息。

非GAAP營業收益

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非GAAP營業收益是一種税後非GAAP財務指標，用於在綜合基礎上評估我們的財務業績，這是通過對我們可歸因於控股公司的綜合税後淨收入進行某些調整而確定的。這些調整中最重要的是與我們的衍生頭寸有關，這些頭寸保護了經濟價值和法定資本，比根據美國公認會計準則估值的可變年金產品負債對市場狀況的變化更敏感。這是淨利潤波動的一大來源。

非GAAP營業收益等於我們可歸因於控股公司的綜合税後淨收入，經過調整以消除以下項目的影響：

•這些前瞻性表述包括與可變年金產品功能相關的其他項目，包括：(I)衍生工具及我們用來對衝這些功能的其他證券的公允價值的某些變化；(Ii)與非常經濟狀況或事件(如新冠肺炎)相關的收益比率解鎖調整的影響；(Iii)反映在可變年金產品的派生淨業績中的嵌入式衍生品的公允價值變化，以及這些項目對我們的SCS產品的DAC攤銷的影響。

•投資(收益)損失，包括證券/投資的信用損失減值、證券/投資的出售或處置、已實現的資本損益和估值津貼；

•淨精算(收益)損失，其中包括特定期間內養卹金計劃資產或預計福利債務的實際經驗與預期經驗之間的差異造成的精算損益、退休後其他福利債務以及結算固定福利債務的一次性影響；

•其他調整，包括與遣散費有關的重組費用、與非經常性重組活動有關的租賃註銷、與新冠肺炎有關的離職費用和影響；以及

•與上述項目和非經常性税目相關的所得税費用(利益)，包括特定審計期內不確定税位的影響。

由於非GAAP營業收益不包括上述可能扭曲或不可預測的項目，管理層認為，這一衡量標準增強了對公司盈利能力和業務趨勢的潛在驅動因素的瞭解，從而使管理層能夠做出對我們的業務產生積極影響的決策。

我們使用21%的現行公司聯邦所得税率，同時考慮到在我們的財務報表和聯邦所得税申報表中不同確認的事件的任何非經常性差異，以及在調節控股公司可歸因於非GAAP營業收益的淨收益(虧損)時按較低税率徵税的合夥企業收入。

下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，可歸因於控股公司的非GAAP營業收益的淨收入(虧損)的對賬：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
可歸因於控股的淨收益(虧損)			$	(779)					$	(374)					$	590					$	(818)
與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點(1)			1,620						1,431						473						3,167
投資(收益)損失			(17)						(199)						(190)						(176)
與養老金和其他退休後福利義務有關的淨精算(收益)損失			31						24						86						72
其他調整(2)(3)			66						73						836						200
與上述調整相關的所得税費用(福利)(4)			(357)						(278)						(253)						(685)
非經常性税目			4						(4)						12						(56)
非GAAP營業收益			$	568					$	673					$	1,554					$	1,704

______________

(1)包括新冠肺炎對可變年金產品功能的影響，這是由於2020年第一季度假設更新為15億美元，以及截至2020年9月30日的9個月其他新冠肺炎相關影響為3,500萬美元。

(2)包括新冠肺炎對其他調整的影響，這是由於2020年第一季度假設更新為10億美元，以及截至2020年9月30日的9個月其他新冠肺炎相關影響為8,600萬美元。

(3)包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的離職成本分別為3700萬美元、3900萬美元、1.08億美元和1.21億美元。

(4)包括截至2020年9月30日的九個月上述新冠肺炎相關項目的所得税5.54億美元。

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按細分市場劃分的非GAAP運營ROE和非GAAP運營ROC

我們按部門報告個人退休、集團退休和保障解決方案部門的非GAAP運營ROE和非GAAP運營ROC，每一項都是非GAAP財務指標，分別用於在綜合基礎上和按部門評估我們的盈利能力。

我們計算非GAAP營業ROE的方法是，將前12個日曆月的非GAAP營業收益除以控股公司普通股股東應佔綜合平均股本，不包括累計其他全面收益(“AOCI”)。我們通過將過去12個日曆月的營業收益(虧損)除以細分基礎上的平均資本(不包括AOCI)來計算非GAAP營業ROC，如下所述。由於大部分此類波動與我們的可供出售證券(“AFS”)相關的未實現損益的市場波動性有關，AOCI的期間間波動與我們潛在的盈利驅動因素不一致。

因此，我們認為，剔除AOCI對分析我們業務的趨勢更有效。對於我們的投資管理和研究部門，我們沒有按部門計算非GAAP運營ROC，因為我們沒有從資本回報的角度來管理該部門。相反，我們使用更直接適用於資產管理業務(如AUM)的指標來評估和管理該細分市場。

對於按部門劃分的非GAAP運營ROC，直接與特定部門(如DAC)相關的資本組成部分以及目標資本直接歸因於這些部門。每個部門的目標資本是使用支持法定資本充足率水平的假設建立的，反映了公司截至2019年底新採用的NAIC RBC框架。為了增強跨期間分析這些措施的能力，過渡期按年計算。非GAAP營業淨資產收益率(ROE)和非GAAP營業淨資產收益率(ROC)不應作為ROE的替代品。

下表顯示了截至2020年9月30日的過去12個月，控股公司普通股股東的平均股本回報率，不包括AOCI和非GAAP運營ROE。

			截至2020年9月30日的往績12個月
			(單位：百萬)
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	(390)
控股公司普通股股東應佔平均股本，不包括AOCI			$	13,348
控股公司普通股股東(不包括AOCI)的平均股本回報率			(2.9)		%
控股公司普通股股東可獲得的非GAAP營業收益			$	2,173
控股公司普通股股東應佔平均股本，不包括AOCI			$	13,348
非GAAP運營ROE			16.3		%

下表按部門列出了截至2020年9月30日的12個月內我們的個人退休、集團退休和保護解決方案部門的非GAAP運營ROC。

			截至2020年9月30日的往績12個月
			個人退休						集體退休						保護解決方案
			(單位：百萬)
營業收益			$	1,486					$	434					$	217
平均資本(1)			$	6,682					$	1,136					$	2,922
非GAAP運營ROC			22.2		%				38.3		%				7.4		%

______________

(1)就各分部的平均資本金額而言，直接與特定分部(如DAC)有關的資本組成部分以及目標資本直接歸屬於這些分部。每個部門的目標資本是使用支持法定資本充足率水平的假設建立的，反映了公司截至2019年底新採用的NAIC RBC框架。

非GAAP每股普通股營業收益

每股非GAAP營業收益(“非GAAP營業每股收益”)的計算方法是將非GAAP營業收益除以稀釋後的已發行普通股。下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的非GAAP運營每股收益。

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									截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
															2020						2019						2020						2019
															(每股金額)
可歸因於控股公司的淨收益(虧損)(1)															$	(1.74)					$	(0.76)					$	1.30					$	(1.64)
減去：優先股股息															0.03						—						0.08						—
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)															(1.77)						(0.76)						1.22						(1.64)
與以下內容相關的調整：
可變年金產品特點(2)															3.62						2.92						1.04						6.34
投資(收益)損失															(0.04)						(0.41)						(0.42)						(0.35)
與養老金和其他退休後福利義務有關的淨精算(收益)損失															0.07						0.05						0.19						0.14
其他調整(3)(4)															0.15						0.15						1.85						0.40
與上述調整相關的所得税費用(利益)(5)															(0.80)						(0.57)						(0.56)						(1.37)
非經常性税目															0.01						(0.01)						0.03						(0.11)
非GAAP每股普通股營業收益															$	1.24					$	1.37					$	3.35					$	3.41

______________

(1)由於報告截至2020年9月30日的三個月以及截至2019年9月30日的三個月和九個月的淨虧損，在計算稀釋每股普通股收益時使用了基本股票，因為使用稀釋股票將導致每股虧損較低。

(2)包括新冠肺炎對可變年金產品功能的影響，這是由於2020年第一季度假設更新為3.23美元，以及截至2020年9月30日的9個月其他新冠肺炎相關影響為0.08美元。

(3)包括新冠肺炎對其他調整的影響，這是由於2020年第一季度假設更新為2.31美元，以及截至2020年9月30日的9個月其他新冠肺炎相關影響為0.19美元。

(4)包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的分離成本分別為0.08美元、0.08美元、0.24美元和0.24美元。

(5)包括截至2020年9月30日的9個月內上述相關新冠肺炎項目的所得税1.22美元。

管理的資產

AUM是指由我們的一家子公司管理的投資資產，包括：(I)AB管理的資產；(Ii)我們一般賬户投資組合中的資產；以及(Iii)我們個人退休、集團退休和保障解決方案業務的獨立賬户資產。*Total AUM反映部門之間的排除，以避免重複計算。

受管理的資產

AUA包括投資於我們的儲蓄和投資產品或由我們的公平顧問平臺提供服務的非保險客户資產。我們為這些資產提供行政服務，並通常將收到的收入記錄為分銷費用。

帳户值

資產淨值通常等於我們退休產品的總保單賬户價值。普通賬户AV是指由普通賬户支持的投資選擇中的賬户餘額，而單獨賬户AV是指單獨賬户投資資產。

保護解決方案儲備

保護解決方案准備金等於我們的保護解決方案部分保單的投保人賬户餘額和未來保單收益的總和。

95

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綜合運營結果

我們的綜合經營業績受到資本市場和經濟狀況的重大影響，因為我們提供市場敏感型產品。這些產品一直是我們經營業績的重要推動力。由於這些產品的未來索賠風險對股票市場和利率的變動非常敏感，我們制定了各種對衝和再保險計劃，旨在降低股票市場和利率變動的經濟風險。以下所列期間可歸因於Holdings的淨收入波動是由於：(I)GMDB準備金的賬面價值變化與某些未能全面和立即反映股權和利率市場波動影響的GMIB功能之間的錯配；以及(Ii)具有無失效保證的GMIB功能的產品的公允價值變化與我們的對衝和再保險計劃之間的錯配。

聯合伯恩斯坦的所有權和合並

我們的間接全資子公司聯合伯恩斯坦公司是AB的普通合夥人。因此，AB的業績充分反映在我們的合併財務報表中。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，我們在AB的混合經濟權益分別約為65%。

實際税率

對於中期報告期間，我們使用估計的年度有效税率(“ETR”)計算所得税費用，並在其發生的期間確認離散項目。

96

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綜合運營結果

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合損益表：

合併損益表(損益表)

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位為百萬，每股數據除外)
收入
保單收費及手續費收入			$	914					$	980					$	2,787					$	2,847
保險費			221						284						754						847
衍生工具淨收益(虧損)			(1,472)						(453)						1,890						(2,323)
淨投資收益(虧損)			879						824						2,530						2,815
投資收益(虧損)，淨額：
AFS債務證券和貸款的信貸損失			(4)						—						(47)						—
其他投資收益(虧損)，淨額			21						199						237						176
總投資收益(虧損)，淨額			17						199						190						176
投資管理費和服務費			1,126						1,101						3,314						3,172
其他收入			155						143						434						409
總收入			1,840						3,078						11,899						7,943
福利及其他扣減項目
投保人的利益			1,034						1,735						4,546						3,551
記入投保人賬户餘額的利息			306						320						930						944
薪酬和福利			503						502						1,498						1,523
佣金和與分銷相關的付款			342						317						982						905
利息支出			52						54						152						167
遞延保單收購成本攤銷			90						128						1,555						489
其他運營成本和費用			436						449						1,308						1,315
福利總額和其他扣除			2,763						3,505						10,971						8,894
所得税前持續經營所得(虧損)			(923)						(427)						928						(951)
所得税(費用)福利			218						121						(141)						334
淨收益(虧損)			(705)						(306)						787						(617)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			74						68						197						201
可歸因於控股的淨收益(虧損)			(779)						(374)						590						(818)
減去：優先股股息			11						—						34						—
可供控股公司普通股股東使用的淨收益(虧損)			$	(790)					$	(374)					$	556					$	(818)
普通股每股收益
適用於控股公司普通股股東每股普通股的淨收益(虧損)：
基本信息			$	(1.77)					$	(0.76)					$	1.23					$	(1.64)
稀釋			$	(1.77)					$	(0.76)					$	1.22					$	(1.64)
加權平均已發行普通股(百萬股)：
基本信息			447.5						490.4						453.0						499.8
稀釋			447.5						490.4						454.1						499.8

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
非GAAP營業收益			$	568					$	673		$	1,554					$	1,704

97

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下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的非GAAP每股普通股營業收益：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
非GAAP每股普通股營業收益：
基本信息			$	1.24					$	1.37		$	3.36					$	3.41
稀釋			$	1.24					$	1.37		$	3.35					$	3.41

以下討論將截至2020年9月30日的三個月和九個月的結果與截至2019年9月30日的三個月和九個月的結果進行比較。

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比

可歸因於控股的淨收入

控股公司的淨虧損增加了4.05億美元，截至2020年9月30日的三個月的淨虧損為7.79億美元，而截至2019年9月30日的三個月的淨虧損為3.74億美元，主要原因是以下值得注意的項目：

•與2019年第三季度股市相對持平和利率下降相比，2020年第三季度股票市場改善導致衍生品淨虧損增加10億美元。此外，由於利差收緊導致的非業績風險和信用利差的負面影響，部分抵消了假設更新對我們GMIBNLG負債的有利影響。

•淨投資收益減少1.82億美元，主要原因是我們的美國國債投資組合在2019年重新平衡。

•費用類收入減少9200萬美元，主要是由於我們的保護解決方案部門和個人退休部門的減少，部分抵消了我們投資管理和研究部門的增加。我們保護解決方案部門的減少主要是由於2020年假設更新的不利影響，與2019年假設更新的有利影響相比，反映USFL和MLICA銷售的影響的保費較低，傳統產品的保費較低，以及放棄的保費較高。我們個人退休業務的減少主要是由於手續費收入下降，反映了平均AV下降，主要是由於我們較舊的固定利率GMxB區塊的資金外流。我們投資管理和研究部門的增長是由於平均AUM增加推動了分銷收入和基本費用的增加。

•佣金和與分銷相關的付款增加2500萬美元，主要是因為在我們的投資管理和研究部門，向金融中介機構分銷AB共同基金的付款增加。

以下值得注意的項目部分抵消了這一下降：

•投保人利益減少7.01億美元，主要是由於我們的個人退休部門反映了假設更新帶來的不利影響降低，以及2020年第三季度股票市場改善的有利影響，但被更高的衍生工具淨虧損所抵消。我們的保護解決方案部門的減少被部分抵消，主要是由於2020年假設更新的不利影響(與2019年假設更新的有利影響相比)、退出虧損確認後重新建立利潤和虧損(“PFBL”)準備金，以及長期和員工福利產品儲備的增加，部分被有利的淨死亡率和反映出售USFL和MLICA的影響的投保人福利下降所抵消。

•淨投資收入增加5500萬美元，主要原因是資產餘額增加、一般賬户投資組合優化以及另類投資收入增加，這部分被支持我們可變年金產品的交易證券市值變化帶來的收入下降所抵消。

•DAC攤銷減少3800萬美元，主要是由我們的保護解決方案部門推動的，但部分被我們個人退休部門的增加所抵消。我們的保護解決方案部門減少的主要原因是，與2019年假設更新的不利影響相比，2020年假設更新的有利影響，以及對2019年再保險預測的更新和較低的持續基線攤銷的不利影響。我們個人退休部門的增長主要是由於2020年假設更新的不利影響，與2019年假設更新的有利影響相比，部分被我們SCS產品的反應性對市場走勢的有利影響所抵消。

98

---

•計入投保人賬户餘額的利息減少1400萬美元，主要是由於利率下降導致FHLB融資協議成本降低。

•薪酬、福利和其他運營費用減少1,200萬美元，主要是由於生產力舉措和新冠肺炎相關費用節省。

•所得税收益增加了9700萬美元，這主要是由於税前虧損增加所致。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

非GAAP營業收益

截至2020年9月30日的三個月，非GAAP運營收益減少1.05億美元，至5.68億美元，而截至2019年9月30日的三個月為6.73億美元。以下值得注意的項目是非GAAP營業收益減少的主要驅動因素。

•淨衍生產品收益減少1.27億美元，主要是由於用於對衝我們的GMxB負債的衍生品虧損，而不是按公允價值計價。

•費用類收入減少9600萬美元，主要是由於我們的保護解決方案部門和個人退休部門的減少，部分抵消了我們投資管理和研究部門的增加。我們保護解決方案部門的減少主要是由於2020年假設更新的不利影響，與2019年假設更新的有利影響相比，反映USFL和MLICA銷售的影響的保費較低，傳統產品的保費較低，以及放棄的保費較高。我們個人退休業務的減少主要是由於手續費收入下降，反映了平均AV下降，主要是由於我們較舊的固定利率GMxB區塊的資金外流。我們投資管理和研究部門的增長是由於平均AUM增加推動了分銷收入和基本費用的增加。

•佣金和與分銷相關的付款增加2500萬美元，主要是因為在我們的投資管理和研究部門，向金融中介機構分銷AB共同基金的付款增加。

以下值得注意的項目部分抵消了這一下降：

•淨投資收入增加7000萬美元，主要原因是資產餘額增加、普通賬户投資組合優化和另類投資收入增加。

•DAC攤銷減少2400萬美元，主要是由我們的保護解決方案部門推動的，但部分被我們個人退休部門的增加所抵消。我們的保護解決方案部門減少的主要原因是，與2019年假設更新的不利影響相比，2020年假設更新的有利影響，以及對2019年再保險預測的更新和較低的持續基線攤銷的不利影響。我們個人退休部分的增加主要是由於2020年假設更新的不利影響，而2019年假設更新的有利影響。

•計入投保人賬户餘額的利息減少1400萬美元，主要是由於利率下降導致FHLB融資協議成本降低。

•所得税支出減少2700萬美元，主要是由於税前收益下降所致。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比

可歸因於控股的淨收入

在截至2020年9月30日的9個月裏，可歸因於控股公司的淨收入(虧損)增加了14億美元，達到5.9億美元，而截至2019年9月30日的9個月淨虧損為8.18億美元，主要原因是以下值得注意的項目：

•淨衍生工具收益增加42億美元，主要反映2020年第一季度的收益，利率下降，與2019年相比，2020年股票市場改善較少。

99

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•薪酬、福利和其他運營費用減少3,200萬美元，主要受生產力舉措和新冠肺炎相關費用節省的推動。

•利息支出減少1500萬美元，主要是由於2019年12月償還了3億美元的定期貸款，以及我們的投資管理和研究部門的利息支出減少。

•費用類收入增加了1400萬美元，主要是由於我們的投資管理和研究部門的平均AUM增加和伯恩斯坦研究服務收入增加導致基本費用和分銷收入增加。這一增長部分被費用收入下降所抵消，這是由於平均單獨賬户AV較低，反映了3月份股市下跌和我們較舊的固定利率GMxB區塊的資金外流。我們的保護解決方案部門的下降是由於反映出售USFL和MLICA的影響的保費下降，傳統產品的保費下降(被投保人的福利抵消)以及更高的讓出保費所推動的。

•計入投保人賬户餘額的利息減少1,400萬美元，主要是由於利率下降導致FHLB融資協議成本下降，部分抵消了由於新業務增長導致SCS AV增加導致我們的個人退休部門計入的利息增加。

•淨投資收益增加1400萬美元，主要是由於我們的美國國債投資組合重新平衡，但與USFL和MLICA出售相關的資產減值5000萬美元部分抵消了這一增長。

以下值得注意的項目部分抵消了這一增長：

•投保人福利增加10億美元，主要是由於2020年假設更新帶來的不利影響增加，包括由於新冠肺炎導致的第一季度假設更新、我們的GMxB負債中股票市場的不利影響、退出虧損確認後重建PFBL儲備以及定期和員工福利產品儲備的增加，但被有利的淨死亡率和反映出售美國財務顧問公司和MLICA的影響的投保人福利下降部分抵消了這一影響。

•發改委攤銷增加11億美元，主要是由於假設更新的影響，包括2020年第一季度與新冠肺炎相關的假設更新。

•淨投資收入減少2.85億美元，主要原因是支持我們可變年金產品的交易證券的市值變化，以及另類投資收入的下降，部分被由於資產餘額增加和一般賬户投資組合優化而可供出售的固定到期日的投資收入增加所抵消。

•佣金和與分銷相關的付款增加7700萬美元，主要是由於在我們的投資管理和研究部門分銷AB共同基金時向金融中介機構支付的更高款項，以及經紀交易商銷售額的增長。

•所得税支出增加4.75億美元，主要原因是截至2020年9月30日的9個月的税前收入，而截至2019年9月30日的9個月的税前虧損，以及截至2019年9月20日的9個月不確定税收頭寸的準備金應計項目的變化。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

非GAAP營業收益

截至2020年9月30日的9個月，非GAAP運營收益從截至2019年9月30日的9個月的17億美元減少到16億美元，減少了1.5億美元。以下值得注意的項目是非GAAP營業收益減少的主要驅動因素。

•投保人福利增加2.29億美元，主要來自我們的個人退休部門(被衍生品淨收益的增加所抵消)，反映了3月份股票市場和我們的保障解決方案部門的影響。我們保護解決方案部門的增長主要是由於2020年假設更新的不利影響，與2019年假設更新的有利影響相比，退出虧損確認後重新建立PFBL準備金，以及定期和員工福利產品準備金的增加，部分被有利的淨死亡率以及反映出售USFL和MLICA的影響的投保人福利下降所抵消。

•佣金和與分銷相關的付款增加7700萬美元，主要是由於在我們的投資管理和研究部門分銷AB共同基金時向金融中介機構支付的更高款項，以及經紀交易商銷售額的增長。

100

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•費用類收入減少3100萬美元，這是由於我們的投資管理和研究部門的平均AUM增加和伯恩斯坦研究服務收入增加導致基本費用和分銷收入增加所致。這一增長部分被費用收入下降所抵消，這是由於平均單獨賬户AV較低，反映了我們較舊的固定費率GMxB區塊的資金外流。我們保護解決方案部門的下降是由於反映出售USFL和MLICA的影響的保費較低，傳統產品的保費較低(被投保人的福利抵消)，較高的讓出保費，以及與2019年假設更新的有利影響相比，2020年假設更新的不利影響。

•可歸因於2000萬美元非控股權益的收益增加，主要是在我們的投資管理和研究部門，這是由於AB的運營收益增加。

以下值得注意的項目部分抵消了這一下降：

•淨衍生產品收益增加1.14億美元，主要是由於用於對衝我們的GMxB負債的衍生品收益不是按公允價值計入的。

•DAC攤銷減少3600萬美元，主要是在我們的保護解決方案部門，部分被我們個人退休部門的增加所抵消。我們的保護解決方案部門減少的主要原因是，與2019年假設更新的不利影響相比，2020年假設更新的有利影響，以及對2019年再保險預測的更新和較低的持續基線攤銷的不利影響。我們個人退休部分的增加主要是由於2020年假設更新的不利影響，而2019年假設更新的有利影響。

•薪酬、福利和其他運營成本和支出減少2,200萬美元，主要原因是生產率舉措和新冠肺炎相關費用節省，但由於收入增加導致員工薪酬增加，我們的投資管理和研究部門的增長部分抵消了這一減少。

•所得税支出減少2600萬美元，主要是由於税前收益下降所致。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

按細分市場劃分的運營結果

我們通過以下四個部分管理我們的業務：個人退休、團體退休、投資管理和研究以及保障解決方案。我們報告的某些活動和項目沒有包括在公司和其他的四個部分中。以下部分介紹了我們對按部門劃分的營業收益(虧損)以及按部門劃分的AUM、AV和Protection Solutions準備金(如果適用)的討論。與美國GAAP部門報告指南一致，營業收益(虧損)是我們衡量部門業績的美國GAAP指標。有關我們分部的進一步信息，請參閲合併財務報表附註14。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月我們部門以及公司和其他部門的運營收益(虧損)：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
按部門劃分的營業收益(虧損)：
個人退休			$	371					$	465					$	1,094					$	1,206
集體退休			129						105						325						281
投資管理與研究			104						93						291						250
保護解決方案			51						100						88						207
公司和其他			(87)						(90)						(244)						(240)
非GAAP營業收益			$	568					$	673					$	1,554					$	1,704

按分段劃分的有效税率

對於中期報告期間，我們使用估計的年度有效税率(“ETR”)計算所得税費用，並在其發生的期間確認離散項目。所得税費用使用ETR計算，然後分配到我們的業務部門，其中17%的ETR用於我們的退休和保障業務(個人退休、團體退休和保護解決方案)，27%的ETR用於投資管理和研究。

101

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個人退休

個人退休部分包括我們的可變年金產品，主要滿足為退休儲蓄或尋求退休收入的個人的需求。

下表彙總了我們個人退休部門在本報告期間的運營收益：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
營業收益			$	371					$	465		$	1,094					$	1,206

營業收益的主要組成部分包括：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
收入
保單收費、手續費收入及保費			$	519					$	538					$	1,513					$	1,560
淨投資收益			324						287						906						835
衍生工具淨收益(虧損)			58						170						414						312
投資管理、服務費和其他收入			178						186						519						546
細分市場收入			$	1,079					$	1,181					$	3,352					$	3,253
福利及其他扣減項目
投保人的利益			$	298					$	376					$	1,046					$	904
記入投保人賬户餘額的利息			78						77						241						229
佣金和與分銷相關的付款			71						72						203						209
遞延保單收購成本攤銷			94						(8)						253						129
薪酬、福利和其他運營成本和費用			93						100						286						325
利息支出			—						—						—						—
分部福利和其他扣減			$	634					$	617					$	2,029					$	1,796

下表彙總了截至指定日期的個人退休部分的AV：

			自.起
			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：百萬)
AV
一般帳目			$	28,376					$	26,108
獨立賬户			79,455						82,814
*總AV			$	107,831					$	108,922

下表彙總了我們的個人退休段在所示期間的AV前滾：

102

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			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：百萬)
期初餘額			$	103,840					$	104,307					$	108,922					$	94,589
*毛保費			1,735						2,135						5,444						6,346
**投降、提款和福利			(2,162)						(2,258)						(6,244)						(6,649)
*淨流量			(427)						(123)						(800)						(303)
*投資業績、計入利息和保單費用			4,418						(205)						(282)						10,151
轉接到公司和其他(1)			—						—						—						(458)
重新分類為持有待售負債			—						—						(3)						—
其他(2)			—						—						(6)						—
截至期末的餘額			$	107,831					$	103,979					$	107,831					$	103,979

______________

(1)轉移到公司和其他代表在2019年第二季度生效的決選中的個人退休產品的安置。

(2)指與我們的固定收益年金(“FIA”)合約有關的金額，這些金額以前在綜合資產負債表中報告為投保人的賬户餘額，因此包括在我們對“賬户價值”的定義中。自2020年1月1日起，FIA在合併資產負債表中報告為未來保單福利和其他投保人負債，因此從賬户價值中剔除。

個人退休部分截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月的比較

營業收益

截至2020年9月30日的三個月中，營業收益從截至2019年9月30日的三個月的4.65億美元減少到3.71億美元，降幅為9400萬美元。以下值得注意的項目是營業收益下降的主要驅動因素。

•DAC的攤銷增加了1.02億美元，主要是因為2020年假設更新的不利影響為2000萬美元，而2019年假設更新的有利影響為9200萬美元。

•費用類收入減少了1500萬美元，原因是平均單獨賬户AV較低，主要是由我們較舊的固定費率GMxB區塊的資金外流推動的。

•GMxB淨業績減少4300萬美元，主要是因為假設更新帶來的利息和資金需求增加。

減幅因以下各項而被部分抵銷：

•淨投資收入增加3700萬美元，原因是資產餘額增加、普通賬户投資組合優化以及另類投資收入增加。

•由於生產力舉措和新冠肺炎相關費用節省，薪酬福利和其他運營費用減少了700萬美元。

•由於税前收益下降，所得税支出減少了2500萬美元。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

淨流量和AV

•在截至2020年9月30日的三個月中，AV增加了40億美元，這主要是由於股票市場增加了44億美元，但部分被4.27億美元的淨流出所抵消。

•4.27億美元的淨流出比截至2019年9月30日的三個月高出3.04億美元，主要是由於我們較舊的固定利率GMxB區塊流出7.78億美元，部分被我們較新的、資本密集度較低的產品流入的3.51億美元所抵消。

103

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截至2020年9月30日的9個月，而個人退休部分截至2019年9月30日的9個月

營業收益

截至2020年9月30日的9個月中，營業收益從截至2019年9月30日的9個月的12億美元下降到11億美元，降幅為1.12億美元。以下值得注意的項目是營業收益下降的主要驅動因素。

•DAC的攤銷增加了1.24億美元，主要是因為2020年假設更新的不利影響為2000萬美元，而2019年假設更新的有利影響為9200萬美元。

•費用類收入減少了6100萬美元，原因是平均單獨賬户AV較低，主要來自我們較舊的固定費率GMxB區塊的資金外流。

•貸記投保人賬户餘額的利息增加了1200萬美元，主要是由於新業務增長導致SCS AV增加所致。

•GMxB淨業績減少4900萬美元，主要原因是假設更新帶來的利息和資金需求增加，以及無過失擔保福利的增長，但部分被更高的乘客費用所抵消。

減幅因以下各項而被部分抵銷：

•淨投資收入增加7100萬美元，主要原因是資產餘額增加和普通賬户投資組合優化，但部分被另類投資收入減少所抵消。

•由於生產力舉措和新冠肺炎相關費用節省，薪酬福利和其他運營費用減少了3,900萬美元。

•在截至2019年9月30日的9個月中，所得税支出減少了2200萬美元，主要原因是税前收益和有效税率下降。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

淨流量和AV

•在截至2020年9月30日的9個月中，AV下降了11億美元，這主要是由於8億美元的淨流出和2.82億美元的股票市場下降。

•8億美元的淨流出比截至2020年9月30日的9個月高出4.97億美元，主要是由我們較舊的固定利率GMxB區塊的24億美元流出推動的，部分被我們較新的、資本密集度較低的產品流入的16億美元所抵消。

集體退休

集團退休部分為教育實體、市政當局和非營利實體以及中小型企業贊助的計劃提供遞延納税投資和退休服務或產品。

下表彙總了我們集團退休部門在本報告期間的營業收益：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
營業收益			$	129					$	105		$	325					$	281

營業收益的主要組成部分包括：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
收入
保單收費、手續費收入及保費			$	75					$	72		$	214					$	206
淨投資收益			174						148			460						432

104

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			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
衍生工具淨收益(虧損)			(3)						1			1						3
投資管理、服務費和其他收入			55						52			154						150
細分市場收入			$	301					$	273		$	829					$	791
福利及其他扣減項目
投保人的利益			$	1					$	—		$	2					$	1
記入投保人賬户餘額的利息			76						78			226						226
佣金和與分銷相關的付款			9						9			33						30
遞延保單收購成本攤銷			14						5			28						27
薪酬、福利和其他運營成本和費用			46						54			147						168
利息支出			—						—			—						—
分部福利和其他扣減			$	146					$	146		$	436					$	452

下表彙總了截至指定日期我們集團退休部門的AV：

			自.起
			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：百萬)
AV
一般帳目			$	12,627					$	12,071
獨立賬户			26,088						25,809
總AV			$	38,715					$	37,880

下表彙總了我們集團退休部門在指定時期內的AV前滾：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
期初餘額			$	37,090					$	36,057		$	37,880					$	32,401
毛保費			706						770			2,427						2,520
交出、撤回及利益			(799)						(793)			(2,176)						(2,272)
淨流量			(93)						(23)			251						248
投資業績、計入利息和保單收費			1,718						27			584						3,412
截至期末的餘額			$	38,715					$	36,061		$	38,715					$	36,061

集團退休部分截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月的比較

營業收益

在截至2020年9月30日的三個月中，營業收益從截至2019年9月30日的三個月的1.05億美元增加到1.29億美元。增加的原因主要有以下幾點：

•淨投資收入增加2600萬美元，原因是資產餘額增加、普通賬户投資組合優化以及另類投資收入增加。

•由於股票市場表現推動平均獨立賬户AV增加，手續費類收入增加了600萬美元。

•由於生產力舉措和新冠肺炎相關費用節省，薪酬和其他運營費用減少了800萬美元。

105

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增加額由以下項目部分抵銷：

•DAC的攤銷增加了900萬美元，主要是因為2020年假設更新的不利影響為300萬美元，而2019年為300萬美元)。

•由於税前收益增加，所得税支出增加了400萬美元。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

淨流量和AV

•在截至2020年9月30日的三個月中，AV增加了16億美元，這是由強勁的股市推動的，但部分被9300萬美元的淨流出所抵消。

•9,300萬美元的淨流出增加了7,100萬美元，這是由於新冠肺炎的影響導致第一年保費下降，但部分被更高的續費所抵消。

截至2020年9月30日的9個月，而集團退休部分截至2019年9月30日的9個月

營業收益

截至2020年9月30日的9個月中，營業收益從截至2019年9月30日的9個月的2.81億美元增加到3.25億美元，增幅為4400萬美元。增加的原因主要有以下幾點：

•淨投資收入增加2800萬美元，原因是資產餘額增加和我們的一般賬户投資組合優化，但部分被另類投資收入下降所抵消。

•由於生產力舉措和新冠肺炎相關費用節省，薪酬福利和其他運營費用減少了2,100萬美元。

•費用類收入增加了1200萬美元，這是由於股票市場表現較好推動了平均單獨賬户AV的增加。

增加額由以下項目部分抵銷：

•由於資產基礎增加，佣金和分銷相關付款增加了300萬美元。

•由於税前收益增加，所得税支出增加了1000萬美元。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

淨流量和AV

•在截至2020年9月30日的9個月中，資產淨值增加了8.35億美元，這主要是由於股票市場表現為5.84億美元，淨流入為2.51億美元。

•2.51億美元的淨流入增加了300萬美元，因為更低的上交率和更高的續簽反映了持續的客户參與度被新冠肺炎的影響導致的第一年保費下降所抵消。

投資管理與研究

投資管理和研究部門為世界各地的廣泛客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。此處顯示的税後營業收益(虧損)代表我們在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間在AB的經濟利益約65%。

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
營業收益			$	104					$	93		$	291					$	250

營業收益的主要組成部分包括：

106

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			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
收入
淨投資收益			$	13					$	5		$	12					$	44
衍生工具淨收益(虧損)			(14)						—			(15)						(29)
投資管理、服務費和其他收入			900						867			2,653						2,485
細分市場收入			$	899					$	872		$	2,650					$	2,500
福利及其他扣減項目
佣金和與分銷相關的付款			$	148					$	128		$	414					$	350
薪酬、福利和其他運營成本和費用			531						542			1,612						1,598
利息支出			1						2			5						9
分部福利和其他扣減			$	680					$	672		$	2,031					$	1,957

在本報告所述期間，投資管理和研究部門的AUM變化如下：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：十億)
期初餘額			$	600.0					$	580.8					$	622.9					$	516.4
長期流動
銷售/新客户			29.3						26.3						92.8						76.7
贖回/終止			(23.2)						(18.6)						(87.3)						(52.8)
現金流/未再投資股息			$	(3.0)					$	0.4					$	(11.3)					$	(5.2)
長期(流出)淨流入			3.1						8.1						(5.8)						18.7
採辦			—												0.2						—
AUM調整(1)			—						—						—						(0.9)
市場升值(貶值)			27.7						3.5						13.5						58.2
淨變化量			30.8						11.6						7.9						76.0
截至期末的餘額			$	630.8					$	592.4					$	630.8					$	592.4

______________

(1)2019年第二季度，從管理的資產中移出了約9億美元的非投資管理費，賺取應税和免税的貨幣市場資產。

107

---

在經銷渠道和投資服務提供的期間，投資管理和研究部門的平均AUM如下：

			截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
			2020						2019						2020						2019
			(單位：十億)
分銷渠道：
院校			$	287.4					$	270.7					$	280.9					$	261.4
零售			239.8						218.5						231.1						206.1
私人財富管理			97.1						97.1						95.8						95.5
總計			$	624.3					$	586.3					$	607.8					$	563.0
投資服務：
積極管理的股權			$	184.4					$	160.3					$	172.4					$	154.8
被動管理股權(1)			58.0						57.1						55.9						55.6
積極管理的固定收益-應納税			253.0						246.9						253.5						234.7
積極管理的固定收益-免税			48.1						45.3						47.5						44.0
固定收益被動管理(1)			9.3						9.5						9.6						9.4
其他(2)			71.5						67.2						68.9						64.5
總計			$	624.3					$	586.3					$	607.8					$	563.0

___        ____________

(1)包括索引和增強的索引服務。

(2)包括多資產解決方案和服務，以及某些替代投資。

投資管理和研究部門截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比

營業收益

在截至2020年9月30日的三個月中，營業收益增加了1100萬美元，從截至2019年9月30日的三個月的9300萬美元增加到1.04億美元，主要原因如下：

•費用類收入增加3300萬美元，主要原因是分銷收入增加，以及平均AUM增加推動的基本費用增加。

•薪酬、福利和其他運營成本和支出減少了1,100萬美元，主要是由於薪酬降低和新冠肺炎相關費用節省。

•淨投資收入增加了800萬美元，主要是由於種子資本投資的收益，但被淨衍生品虧損所抵消。

增加額由以下項目部分抵銷：

•淨衍生收益(虧損)減少1400萬美元，抵消了淨投資收入的增加。

•佣金和與分銷相關的付款增加了2000萬美元，這是因為向金融中介機構支付的AB共同基金分銷費用增加了。

長期淨流量和AUM

•截至2020年9月30日的AUM總額為6308億美元，與2020年6月30日相比增加了308億美元，增幅為5.1%。2020年第三季度，由於市場升值277億美元和淨流入31億美元，資產管理規模增加，這主要是由於機構淨流入21億美元。不包括22億美元的安盛贖回，第三季淨流入為53億美元。

投資管理和研究部門截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比

營業收益

108

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在截至2020年9月30日的9個月中，營業收益從截至2019年9月30日的9個月的2.5億美元增加到2.91億美元，主要原因如下：

•費用類收入增加1.68億美元，主要是由於平均AUM增加推動的基本費用和分銷收入增加，以及伯恩斯坦研究服務公司收入增加。

•衍生工具淨虧損減少1400萬美元，部分抵消了淨投資收入的減少。

增加額由以下項目部分抵銷：

•淨投資收入減少3,200萬美元，主要是由於種子資本投資受到市場風險的影響，但因衍生工具淨虧損減少而部分抵消。

•佣金和與分銷相關的付款增加了6400萬美元，這是因為向金融中介機構支付的AB共同基金分銷費用增加了。

•薪酬、福利和其他運營成本和開支增加了1400萬美元，這主要是由於收入增加導致員工薪酬增加所致。

•由於税前收益增加，非控股權益的收益增加了2600萬美元。

•由於税前收益增加，所得税支出增加了900萬美元，但在截至2020年9月20日的9個月中，所得税支出被較低的有效税率部分抵消。

長期淨流量和AUM

•截至2020年9月30日的總AUM為6308億美元，比2019年9月30日增加384億美元，增幅6.5%。在截至2020年9月30日的12個月中，由於市場升值374億美元和淨流入8億美元(零售淨流入43億美元被機構淨流出25億美元和私人財富管理淨流出10億美元部分抵消)，AUM增加。不包括安盛在2020年前九個月贖回的111億美元，在截至2020年9月30日的12個月中，淨流入為119億美元。

保護解決方案

保障解決方案部門包括我們的人壽保險和員工福利業務。我們提供一系列有針對性的產品，旨在滿足客户一生中的金融需求，包括VUL、IUL和定期壽險產品。2015年，我們進入員工福利市場，目前為中小企業提供牙科、視力、人壽以及短期和長期殘疾保險產品。

近年來，我們重新調整了產品供應和分銷的重點，轉向資本密集度較低、回報較高的積累和保護產品。我們計劃隨着時間的推移，通過銷售我們重新定位的產品組合產生的收益，以及通過積極管理和優化我們的有效賬簿來提高我們的運營收益。

下表彙總了我們的保護解決方案部門在本報告期間的運營收益(虧損)：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
營業收益(虧損)			$	51					$	100		$	88					$	207

109

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營業收益(虧損)的主要組成部分是：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
收入
保單收費、手續費收入及保費			$	450					$	555		$	1,480					$	1,622
淨投資收益			240						242			688						714
衍生工具淨收益(虧損)			3						(1)			10						10
投資管理、服務費和其他收入			58						59			166						178
細分市場收入			$	751					$	855		$	2,344					$	2,524
福利及其他扣減項目
投保人的利益			$	455					$	359		$	1,415					$	1,277
記入投保人賬户餘額的利息			130						131			394						396
佣金和與分銷相關的付款			40						41			115						122
遞延保單收購成本攤銷			(16)						120			63						229
薪酬、福利和其他運營成本和費用			82						84			251						254
利息支出			—						—			—						—
分部福利和其他扣減			$	691					$	735		$	2,238					$	2,278

下表彙總了截至顯示日期我們的保護解決方案部門的保護解決方案儲備：

			自.起
			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：百萬)
保護方案儲備(1)
一般帳目			$	18,691					$	17,300
獨立賬户			13,190						13,616
保護解決方案總儲備			$	31,881					$	30,916

_______________

(1)不包括為我們的員工福利業務保留的保護解決方案，因為這是一項初創企業，因此具有非實質性的有效政策。

下表列出了我們的個人人壽保險產品在不同時期的有效票面金額：

			自.起
			2020年9月30日						2019年12月31日
			(單位：十億)
按產品劃分的有效面額：(1)
環球人壽(2)			$	49.5					$	53.3
指數化萬能壽命			27.5						25.8
可變萬能壽命(三)			126.7						127.5
術語			203.3						233.5
一生			1.3						1.4
有效面額合計			$	408.3					$	441.5

_______________

(1)包括個人人壽保險，不包括員工福利，因為它是一家初創企業，因此有非實質性的有效保單。

(2)萬能人壽包括有保障的萬能人壽。

(3)可變宇宙生命包括VL和Coli。

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保護解決方案部門截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比

營業收益(虧損)

在截至2020年9月30日的三個月中，營業收益從截至2019年9月30日的三個月的1億美元下降到5100萬美元，主要原因如下：

•費用類收入減少1.06億美元，主要原因是2020年假設更新的不利影響為2400萬美元，而2019年假設更新的有利影響為300萬美元，反映出售USFL和MLICA的影響的保費下降，傳統產品的保費下降，以及更高的讓出保費。

•投保人福利增加了9600萬美元，主要原因是2020年假設更新帶來了3100萬美元的不利影響，相比之下，2019年假設更新帶來了4200萬美元的有利影響，2019年準備金調整對我們的殘疾扣除豁免乘客準備金有利，退出損失確認後重新建立了PFBL準備金，以及定期和員工福利產品準備金的增加。投保人福利的增加被有利的淨死亡率和較低的投保人福利部分抵消，反映了出售美國穩定財務和MLICA的影響。

這一下降被以下因素部分抵消：

•DAC的攤銷減少1.36億美元，主要是因為2020年假設更新的有利影響為5800萬美元，而2019年假設更新的不利影響為4900萬美元，以及2019年再保險預測更新的不利影響。2020年的基線攤銷低於2019年，在2020年假設更新後。

•由於税前收益下降，所得税支出減少了1100萬美元。

有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比，保護解決方案部門

營業收益

在截至2020年9月30日的9個月中，營業收益從截至2019年9月30日的9個月的2.07億美元減少到8800萬美元，主要原因如下：

•費用類收入減少1.54億美元，主要原因是USFL和MLICA銷售的保費影響，傳統產品保費下降(被投保人的福利抵消)，以及較高的讓出保費和2020年假設更新帶來的2400萬美元的不利影響，而2019年假設更新的有利影響為300萬美元。

•投保人的福利增加了1.38億美元，主要原因是2020年假設更新帶來了3100萬美元的不利影響，相比之下，2019年假設更新帶來了4200萬美元的有利影響，2019年準備金調整對我們的殘疾扣除豁免乘客準備金有利，退出損失確認後重新建立了PFBL準備金，以及定期和員工福利產品準備金的增加。投保人福利的增加被有利的淨死亡率和較低的投保人福利部分抵消，反映了出售美國穩定財務和MLICA的影響。

•淨投資收入減少2600萬美元，主要原因是另類投資收入減少，以及出售USFL和MLICA導致資產減少的影響，但被一般賬户投資組合優化和資產增加部分抵消。

這一下降被以下因素部分抵消：

•DAC的攤銷減少1.66億美元，主要是因為2020年假設更新的有利影響為5800萬美元，而2019年假設更新的不利影響為4900萬美元，以及2019年再保險預測更新的不利影響。2020年的基線攤銷低於2019年，在2020年假設更新後。

•由於税前收益下降，所得税支出減少了2100萬美元。

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有關假設更新的更多信息，請參閲“-影響我們結果的重要因素-假設更新和模型更改”。

公司和其他

公司和其他包括我們的一些融資和投資費用。它還包括：公平顧問經紀-交易商業務、封閉式集團、決算可變年金再保險業務、決算團體養老金業務、決算健康業務、我們員工的福利計劃、某些戰略投資和某些未分配項目，包括資本和相關投資、利息支出和融資費以及企業支出。AB的運營結果反映在投資管理和研究部分。因此，公司和其他不包括任何適用於AB的項目。

下表彙總了本報告期間公司和其他公司的營業收益(虧損)：

			截至9月30日的三個月，									截至9月30日的9個月，
			2020						2019			2020						2019
			(單位：百萬)
營業收益(虧損)			$	(87)					$	(90)		$	(244)					$	(240)

一般賬户投資組合

普通賬户投資組合支持我們的個人退休、團體退休和保障解決方案業務的保險和年金負債。我們的一般賬户投資組合投資策略尋求通過關注本金保值、投資回報、期限和按產品類別劃分的流動性要求以及分散風險來實現可持續的風險調整回報。投資活動是根據投資政策聲明進行的，這些聲明包含內部確立的指導方針，並要求遵守適用的法律和保險法規。風險容忍度是針對各類發行人和資產類別的信用風險、市場風險、流動性風險和集中風險建立的，旨在減輕由這些風險引起的現金流波動的影響。繼續評估新冠肺炎的影響，以確定其對抵押貸款和固定期限貸款表現的潛在負面影響。

一般賬户投資組合主要包括投資級固定期限、短期投資、商業和農業抵押貸款、另類投資和其他金融工具。固定到期日包括公開發行的公司債、公債、私募票據和債券、各州和市政府發行的債券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。一般賬户投資組合還包括信用衍生工具，以複製對單個證券或證券池的敞口，作為更有效地實現類似於基礎發行人債券的信貸敞口的一種手段。此外，我們不時將衍生品用於對衝目的，以減少對股票市場、利率和信用利差的敞口。

作為我們資產和負債管理戰略的一部分，我們為我們的一般賬户投資組合維持一個加權平均存續期，該存續期在我們的風險偏好和對衝計劃的情況下，在我們的負債估計存續期的可接受範圍內。我們的資產和負債管理策略適用於一般賬户投資組合中的投資組合期限組。例如，我們維持一個“短存續期”組，主要由投資級固定期限證券組成，這些證券與平均存續期少於6年的產品負債的存續期保持一致(例如，我們的SCS產品)。截至2020年9月30日和2019年12月31日，短久期組60%和62%的固定期限被評為NAIC 1級，39%和38%被評為NAIC 2級。在2020年第三季度，來自新資金流和投資組合再平衡活動的新購買被指定為固定期限的AFS。短期VA投資組合中剩餘的交易證券將被機會性地重新平衡到AFS，並以固定的到期日顯示，這與我們一般賬户中的其他投資組合一致。截至2020年9月30日，計入固定到期日的新AFS資產的攤銷成本為156億美元。

一般賬户投資於商業和農業抵押貸款，包括在資產負債表中作為房地產抵押貸款的貸款，以及私人協商的固定到期日，作為固定到期日包括在資產負債表中。在某些情況下，可以對這些合同進行修改。這些修改被確定為不是陷入困境的債務重組。截至2020年9月30日，General Account有20筆商業抵押貸款，賬面價值8.35億美元，其中批准了短期修改。忍耐協議在一段固定的時間內減少了抵押貸款的支付。商業抵押貸款的調整是新冠肺炎疫情對基礎房地產業務影響的結果。總賬户沒有任何在2020年9月30日批准修改的農業抵押貸款。截至2020年9月30日，普通賬户有七次私下協商的固定到期日修改

112

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賬面價值6700萬美元。對私下協商的固定期限的修改是為了允許在規定的期限內推遲或減少利息或本金支付。雙方就這些修改達成一致，是為了支持幾項主要由於新冠肺炎疫情而導致運營下降的投資。商業抵押貸款和私人協商的固定期限修改佔一般賬户總投資資產的1%。

投資組合主要由法人管理，對某些業務部門有專門的投資組合。對於支持多個產品組的投資組合，投資結果分配給業務部門。

一般賬户投資組合反映了與美國公認會計原則合併財務報表的列報方式的某些不同之處。此演示文稿與我們管理普通賬户投資組合的方式一致。有關投資詳情，請參閲綜合財務報表附註3及附註4。

總賬户通過了CECL，自2020年1月1日起生效。關於採用CECL的更多信息，請參閲合併財務報表附註2。

一般賬户投資組合的投資結果

下表彙總了普通賬户投資組合結果，並按資產類別對所示期間的非GAAP營業收益進行了調整。此演示文稿與我們為管理目的衡量投資業績的方式一致。

113

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			截至9月30日的三個月，
			2020												2019
			產率						金額(2)						產率						金額(2)
			(百萬美元)
固定期限：
收益(虧損)			3.41		%				$	586					3.69		%				$	535
期末資產									70,135												61,684
抵押貸款：
收益(虧損)			4.17		%				132						4.44		%				135
期末資產									12,802												12,022
其他股權投資(1)：
收益(虧損)			11.82		%				46						7.52		%				27
期末資產									1,588												1,488
保單貸款：
收益(虧損)			5.14		%				50						5.66		%				53
期末資產									4,123												3,750
現金和短期投資：
收益(虧損)			0.07		%				1						(1.04)		%				(7)
期末資產									3,931												2,071
回購和融資協議：
利息支出和其他									(15)												(27)
期末資產(負債)									(6,848)												(6,510)
總投資資產：
收益(虧損)			3.80		%				800						3.94		%				716
期末資產									85,731												74,505
短期固定到期日：
收益(虧損)			3.29		%				44						3.33		%				70
期末資產									5,448												8,030
共計：
投資收益(虧損)			3.77		%				844						3.87		%				786
減去：投資費			(0.12)		%				(26)						(0.08)		%				(16)
投資收益，淨額			3.65		%				$	818					3.79		%				$	770
期末淨資產									$	91,179											$	82,535

114

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			截至9月30日的9個月，																								截至十二月三十一日止的年度
			2020												2019												2019
			產率						金額(2)						產率						金額(2)						金額(2)
			(百萬美元)
固定期限：
收益(虧損)			3.49		%				$	1,725					3.78		%				$	1,486					$	2,019
期末資產									70,135												61,684						62,687
抵押貸款：
收益(虧損)			4.15		%				384						4.37		%				397						541
期末資產									12,802												12,022						12,107
其他股權投資(1)：
收益(虧損)			0.21		%				2						6.90		%				73						86
期末資產									1,588												1,488						1,507
保單貸款：
收益(虧損)			5.38		%				153						5.57		%				157						210
期末資產									4,123												3,750						3,735
現金和短期投資：
收益(虧損)			0.05		%				2						0.04		%				1						(4)
期末資產									3,931												2,071						1,856
回購和融資協議：
利息支出和其他									(61)												(76)						(110)
期末資產(負債)									(6,848)												(6,510)						(6,909)
總投資資產：
收益(虧損)			3.62		%				2,205						3.98		%				2,038						2,742
期末資產									85,731												74,505						74,983
短期固定到期日：
收益(虧損)			3.33		%				140						3.09		%				251						312
期末資產									5,448												8,030						6,173
共計：
投資收益(虧損)			3.60		%				2,345						3.86		%				2,289						3,054
減去：投資費			(0.12)		%				(75)						(0.08)		%				(48)						(66)
投資收益，淨額			3.49		%				$	2,270					3.78		%				$	2,241					$	2,988
期末淨資產									$	91,179											$	82,535					$	81,156

______________

(1)包括截至2020年9月30日、2019年9月30日和2019年12月31日分別為3.59億美元、3.47億美元和3.65億美元的其他投資資產。

(2)固定期限和抵押貸款的金額是指原始成本，減去償還、減記、調整後的保費攤銷、增加的貼現和津貼。股權證券的成本是指因減記而減少的原始成本；其他有限合夥權益的成本是指經收益中的股權調整並通過分配減少的原始成本。

固定期限

固定期限投資組合主要由投資級公司債券組成，幷包括大量美國政府和機構債務。一般賬户投資組合中有限的低於投資級的證券包括最初作為投資級購買的“墮落天使”，以及短期公開高收益證券和向中端市場公司提供的貸款。

按行業劃分的固定到期日

下表按行業類別列出了截至所示日期的這些固定到期日，以及相關的未實現損益總額。

115

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按行業劃分的固定期限(1)

			攤銷成本						信貸損失準備						未實現毛利						未實現虧損總額						公允價值						佔總數的百分比(%)
			(單位：百萬)
截至2020年9月30日
公司證券：
金融			$	14,221					$	—					$	953					$	17					$	15,157					19		%
製造業			13,629						2						1,497						16						15,108						19		%
公用事業			6,075						—						628						14						6,689						9		%
服務			7,398						11						638						49						7,976						10		%
能量			4,098						—						274						67						4,305						5		%
零售和批發			3,377						—						398						4						3,771						5		%
交通運輸			2,272						—						266						8						2,530						3		%
其他			126						—						6						1						131						—		%
公司證券總額			51,196						13						4,660						176						55,667						70		%
美國政府			13,145						—						4,308						—						17,453						22		%
住宅按揭貸款(2)			146						—						14						—						160						—		%
優先股			415						—						31						3						443						1		%
國家安全與政治			762						—						116						—						878						1		%
外國政府			829						—						82						6						905						1		%
商業抵押貸款支持			1,067						—						50						—						1,117						2		%
資產支持證券			2,588						—						26						18						2,596						3		%
總計			$	70,148					$	13					$	9,287					$	203					$	79,219					100		%
截至2019年12月31日(3)
公司證券：
金融			$	12,015					$	—					$	469					$	4					$	12,480					19		%
製造業			12,643						—						706						9						13,340						20		%
公用事業			4,999						—						302						8						5,293						8		%
服務			6,730						—						386						17						7,099						11		%
能量			3,772						—						189						14						3,947						6		%
零售和批發			3,515						—						183						7						3,691						6		%
交通運輸			1,793						—						115						3						1,905						3		%
其他			198						—						8						—						206						—		%
公司證券總額			45,665						—						2,358						62						47,961						73		%
美國政府和機構			14,395						—						1,289						305						15,379						23		%
住宅按揭貸款(2)			178						—						13						—						191						—		%
優先股			501						—						17						5						513						1		%
國家安全與政治			638						—						70						3						705						1		%
外國政府			462						—						35						5						492						1		%
商業抵押貸款支持			—						—						—						—						—						—		%
資產支持證券			848						—						4						3						849						1		%
總計			$	62,687					$	—					$	3,786					$	383					$	66,090					100		%

______________

(1)投資數據已根據國內公眾持股的標準行業分類和所有其他持股的類似行業分類進行了分類。

(2)包括公開交易的機構傳遞證券和抵押債券。

(3)不包括重新分類為待售的金額。

116

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固定期限信用質量

全國保險監理員協會(“NAIC”)的證券估值辦公室(“SVO”)為監管報告目的評估保險公司的投資，並將固定到期日分配給六個類別中的一個(“NAIC指定”)。“1”或“2”的NAIC名稱包括被視為投資級的固定期限，包括穆迪或BBB評級為Baa3或更高的證券--或標準普爾(Standard&Poor‘s)評級更高的證券。NAIC名稱為“3”至“6”的NAIC稱為投資級別以下的證券，包括穆迪評級為Ba1或更低、標準普爾為BB+或更低的證券。由於投資融資和完成SVO申報過程之間存在時間滯後，固定期限投資組合通常包括在收到SVO評級之前，根據NAIC指定對這些證券進行的分類是基於內部分析表明的預期評級。

下表列出了普通賬户在指定日期按NAIC評級的固定到期日投資組合。

固定期限

NAIC認證						相當於評級機構的評級機構						攤銷 成本						信貸損失準備						毛 未實現 收益						毛 未實現 損失						公允價值
												(單位：百萬)
截至2020年9月30日
1................................						AAA、AA、A						$	45,448					$	—					$	7,054					$	52					$	52,450
2................................						BAA						22,752						—						2,212						63						24,901
						投資級						68,200						—						9,266						115						77,351
3................................						BA						1,129						—						16						43						1,102
4................................						B						696						11						3						28						660
5................................						CAA						107						—						2						15						94
6................................						CA、C						16						2						—						2						12
						低於投資級						1,948						13						21						88						1,868
總固定到期日												$	70,148					$	13					$	9,287					$	203					$	79,219
截至2019年12月31日(1)
1................................						AAA、AA、A						$	42,770					$	—					$	2,666					$	342					$	45,094
2................................						BAA						18,605						—						1,105						18						19,692
						投資級						61,375						—						3,771						360						64,786
3................................						BA						663						—						9						7						665
4................................						B						567						—						4						10						561
5................................						CAA						80						—						2						6						76
6................................						CA、C						2						—						—						—						2
						低於投資級						1,312						—						15						23						1,304
總固定到期日												$	62,687					$	—					$	3,786					$	383					$	66,090

______________

(1)不包括重新分類為待售的金額。

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按揭貸款

抵押貸款組合主要包括商業和農業抵押貸款。抵押貸款組合的投資策略強調按物業類型和地理位置分散投資，主要關注資產質量。下表顯示了截至所示日期，普通賬户抵押貸款投資的攤銷成本按地理區域和財產類型分列的細目。

按地區及物業類別劃分的按揭貸款

			2020年9月30日												2019年12月31日
			攤銷 成本						佔全球總數的%						攤銷 成本						佔全球總數的%
			(單位：百萬)
按地區劃分：
美國地區：
太平洋			$	3,839					30		%				$	3,468					29		%
中大西洋			3,665						28						3,220						27
南大西洋			1,287						10						1,269						10
東北中區			922						7						906						8
高山			1,029						8						1,012						8
西、北、中			883						7						896						7
中西偏南			584						5						631						5
新英格蘭			512						4						566						5
東南中區			151						1						139						1
按揭貸款總額			$	12,872					100		%				$	12,107					100		%
按屬性類型：
辦公室			$	4,199					33		%				$	3,794					31		%
多家庭			3,976						31						3,768						31
農業貸款			2,753						21						2,717						23
零售			694						5						665						5
工業			430						3						344						3
好客			477						4						477						4
其他			343						3						342						3
按揭貸款總額			$	12,872					100		%				$	12,107					100		%

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流動性與資本資源

流動性是指我們有能力從我們的經營、投資和融資活動中產生足夠的現金，以滿足我們的現金需求，並保持謹慎的安全邊際。資本是指我們可用於支持業務運營和未來增長的長期財務資源。我們產生和維持充足流動性和資本的能力取決於我們業務的盈利能力、與我們的投資和產品相關的現金流的時間安排、我們進入資本市場的能力、總體經濟狀況以及本文所述的其他流動性和資本來源。在考慮我們的流動性和現金流時，重要的是要區分Holdings的需求和我們的保險和非保險子公司的需求。我們還區分和單獨管理我們退休和保障業務的流動性和資本資源，包括我們的個人退休、團體退休和保障解決方案部門，以及我們的投資管理和研究部門。

流動性的來源和用途

該公司有足夠的運營現金流來滿足流動資金需求。

控股公司的現金流

作為一家本身沒有業務運營的控股公司，Holdings主要從其子公司的股息和與其在AB的經濟利益相關的分配中獲得現金流，目前幾乎所有這些都在我們的保險公司子公司之外持有。這些主要的流動性來源由Holdings持有的現金和短期投資以及獲得銀行信貸額度和資本市場的機會增加。Holdings流動資金的主要用途是支付利息和償還債務，向股東支付股息和其他分配，其中可能包括股票回購、貸款和向我們的保險子公司(如果需要)出資。我們的主要流動資金來源和我們的資本狀況將在下面的段落中描述。

控股公司高流動性資產的來源和用途

下表列出了控股公司高流動性資產的主要來源和用途，不包括我們公司間流動資金賬户中的淨借款。

			截至9月30日的9個月，
			2020						2019
			(單位：百萬)
高流動性資產，期初			$	1,589					743
來自子公司的股息			1,838						1,303
償還盈餘票據(包括利息)									576
對附屬公司的出資			(335)						(76)
應付所得税
企業資本活動總額			1,503						1,803
購買庫藏股			(330)						(637)
庫存股的報廢			—						(150)
已支付的股東股息			(222)						(215)
股票回購、股息和收購活動總額			(552)						(1,002)
發行優先股			494						—
**增加優先股股息			(34)						—
優先股交易總額			460						—
對關聯公司的貸款淨減少(增加)			260						—
附屬債務活動總額			260						—

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			截至9月30日的9個月，
			2020						2019
			(單位：百萬)
外債利息和P-上限			(122)						(115)
其他，網絡			(193)						214
其他活動合計			(315)						99
高流動性資產淨增(減)			1,357						901
高流動性資產，期末			$	2,946					$	1,644

在截至2020年9月30日的9個月裏，控股的流動資產增加了14億美元。不包括為EQH貸款預留的金額(如“-控股的資本頭寸-與AB的信貸貸款”所述)，流動資產增加了11億美元。由於我們子公司的股息和4.94億美元的優先股發行，資源增加了18億美元，主要用途是向子公司出資3.35億美元，包括股息和股票回購在內的5.52億美元的股東回報。

我們子公司的現金分配

2019年，控股及其部分子公司從AB獲得4.52億美元的現金分配，從公平金融獲得10億美元的股息。此外，控股公司從公平金融公司獲得5.76億美元，作為5.72億美元本金的償還和與5.72億美元盈餘票據相關的400萬美元利息。

截至2020年9月30日，控股公司及其某些子公司從AB獲得了4.04億美元的現金分配，並從公平金融公司獲得了12億美元的股息。此外，控股公司從公平顧問公司獲得了6000萬美元的分配。控股公司還從公平金融公司獲得了1.64億美元與USFL和MLICA出售收益相關的分配。

來自保險子公司的分配

根據適用的保險法律和法規，我們的保險公司在向控股公司和其他關聯公司支付股息和其他資金轉移方面受到限制。此外，從更廣泛的角度來看，我們的保險子公司支付股息的能力可能會受到市場狀況和其他我們無法控制的因素的影響。

根據適用於公平金融的紐約州保險法，未經NYDFS事先批准，國內股票人壽保險公司向其股東支付的股息不得超過根據法定公式計算的金額。這一公式將允許公平金融公司在2020年向股東支付高達21億美元的股息。超過這一數額的股息要求保險公司向NYDFS提交一份關於其宣佈股息的意向的通知，並事先獲得NYDFS的批准或不批准。

來自聯合伯恩斯坦(AllianceBernstein)的分配

ABLP必須將其所有可用現金流(如ABLP修訂和重新簽署的合夥協議中所定義的)分配給AB單位的持有人和普通合夥人。可用現金流是指ABLP從運營中收到的現金流減去普通合夥人自行決定應由ABLP保留用於其業務的金額，或加上普通合夥人單獨決定應從先前保留的現金流中釋放的金額。ABLP的分配是1%給普通合夥人，99%給有限合夥人。

通常，可用現金流是本季度調整後的單位稀釋淨收入乘以季度末普通和有限合夥企業權益的數量。在未來期間，AB管理層預計可用現金流量將以調整後的單位稀釋淨收入為基礎，除非AB管理層經AB董事會同意，決定不應就可用現金流量計算對調整後的淨收入進行一次或多次調整。

AB Holding須根據AB Holding之修訂及重訂有限合夥協議的定義，按AB Holding單位持有人於AB Holding的百分比權益按比例分配其所有可用現金流。可用現金流是指AB Holding從ABLP收到的現金分配減去普通合夥人自行決定應由AB Holding保留用於其業務(如納税)的金額，或加上普通合夥人自行決定應在之前釋放的金額

120

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留存現金流。AB Holding取決於它從ABLP獲得的季度現金分配，這受到資本市場表現和其他我們無法控制的因素的影響。AB Holding的分配是根據持有人在AB Holding中的百分比所有權權益按比例進行的。

截至2020年9月30日，控股及其非保險公司子公司持有約1.675億個AB單位、410萬個AB控股單位和ABLP 1%的普通合夥權益，而260萬個AB單位繼續由公平美國公司持有。由於公平美國公司對其可能支付的股息金額受到監管限制，它從AB獲得的分配可能不能分配給控股公司。

截至2020年9月30日，ABLP的所有權結構，包括未償還的AB單位以及普通合夥人1%的權益，如下：

物主			所有權百分比
EQH及其子公司			63.8		%
AB控股			35.5		%
非關聯持有人			0.7		%
總計			100.0		%

包括AB Holding和ABLP的普通合夥和有限合夥權益，截至2020年9月30日，控股及其子公司在AB擁有約65%的經濟權益。

控股信貸便利

我們有25億美元的五年期優先無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)，當其他信貸來源有限時，這可能會為我們的流動性狀況提供重大支持。除信貸安排外，我們還有本金總額約19億美元的信用證安排(“LOC安排”)，主要用於支持我們於2018年4月再保險給EQ AZ Life Re的人壽保險業務。

信貸安排和LOC安排包含某些行政、報告、法律和金融契約，包括要求維持特定的最低綜合淨值，保持負債與總資本的比率不超過指定百分比，以及對我們子公司可能產生的美元債務金額和我們可能發生的擔保債務美元金額的限制，這可能會限制我們的運營和資金使用。根據信貸安排和LOC安排借入資金的權利取決於某些條件的滿足，包括遵守所有契約，以及根據這些條件借款的能力還取決於作為或將成為貸款當事人的貸款人提供資金的持續能力。截至2020年9月30日，我們遵守了這些公約。有關設施中的契約以及根據這些契約借款的條件的更多信息，請參閲截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的“Part I Item 1A-Risk Faces”。

應急資金安排

於二零一九年四月，根據Holdings、代表數名初始購買者的瑞士信貸證券(美國)有限責任公司及信託(定義見下文)之間的單獨購買協議，特拉華州法定信託(“2029年信託”)完成發行及出售600,000份可於2029年2月15日贖回的預資本化信託證券(“2029年P-Caps”)，總購買價為6億美元。而Pine Street Trust II(特拉華州法定信託)則於2029年2月15日完成發行及出售600,000份可贖回的預資本化信託證券(“2029年P-Caps”)。完成發行和出售40萬隻2049年2月15日可贖回的預資本化信託證券(“2049年P-Caps”和2029年P-Caps，“P-Caps”)，總購買價格為4億美元，每種情況下都賣給依賴第144A規則的合格機構買家，這些機構買家也是1940年“投資公司法”(修訂本)第3(C)(7)節規定的“合格買家”。P-Caps是一項或有資金安排，在Holdings當選後，Holdings有權在10年內(2029年信託)或30年內(2049年信託)向信託發行優先票據。這兩家信託公司各自將出售P-Cap的收益投資於美國國債本金和/或利息條的單獨投資組合。

A系列固定利率非累積永久優先股

於2019年11月及12月，控股共發行3,200萬股存托股份，每股相當於控股的A系列固定利率非累積永久優先股(“A系列優先股”)股份的千分之一權益。

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每股面值1.00美元，A系列優先股的清算優先權為每股2.5萬美元，現金淨收益總計7.75億美元(毛額8億美元)。在支付股息和清算方面，A系列優先股的排名高於控股普通股。只有在控股公司董事會(或正式授權的董事會委員會)宣佈的情況下，控股公司才會以非累積的方式支付A系列優先股的股息，並將按季度支付拖欠股息，每股股息的年率為5.25%。A系列優先股可在2024年12月15日或之後按控股公司的選擇權全部或部分贖回，贖回價格為A系列優先股每股25,000美元，外加已申報和未支付的股息。在2024年12月25日之前，A系列優先股可在某些評級機構事件發生後90天內按Holdings的選擇權全部(但不是部分)贖回，贖回價格相當於每股25,500美元，外加已申報和未支付的股息或某些監管資本事件，贖回價格相當於每股25,000美元，外加任何已申報和未支付的股息。

B系列固定利率非累積永久優先股

2020年8月11日，控股公司發行了50萬股存托股票，每股相當於公司B系列固定利率重置非累積永久優先股(“B系列優先股”)的1/25權益、每股面值1.00美元和每股2.5萬美元的清算優先股，總現金收益淨額為4.94億美元(總值5億美元)。B系列優先股優先於控股公司的普通股，在支付股息和清算方面與控股公司的A系列優先股平價。控股公司將僅在公司董事會(或正式授權的董事會委員會)宣佈時以非累積方式支付B系列優先股的股息，並將每半年支付一次欠款，年利率等於固定利率4.950%，固定利率從2025年12月15日(“重置日期”)開始每5年重置一次，年利率等於5年期美國國債利率加4.736%。

在發行存托股份和B系列優先股方面，控股公司發生了600萬美元的發行成本，這些成本已記錄為額外實收資本的減少。B系列優先股可在每個重置日期之前的三個月期間(包括每個重置日期)按控股公司的選擇權隨時全部或部分贖回，贖回價格相當於每股優先股25,000美元，外加任何已申報和未支付的股息。此外，優先股可在某些評級機構事件發生後90天內，或在某些監管資本事件發生後90天內，以相當於每股25,500美元的贖回價格，外加任何已申報和未支付的股息，或在某些監管資本事件發生後，以相當於每股25,000美元的贖回價格，外加任何已申報和未支付的股息，按Holdings的選擇權全部贖回(但不能部分贖回)。

控股公司的資本狀況

我們管理我們的資本狀況，以保持財務實力和信用評級，以促進我們產品的分銷，並提供我們想要的進入銀行和資本市場的機會。我們的資本狀況得到了我們子公司產生現金流和向我們分配現金的能力的支持，以及我們有效管理業務風險和借入資金和籌集資本以滿足我們的運營和增長需求的能力的支持。

資本管理

我們的董事會和高級管理層直接參與我們資本管理政策的制定。因此，資本行動，包括對年度資本計劃、資本目標和資本政策的擬議修改，均由董事會批准。

宣佈和支付的股息

未來股息的宣佈和支付取決於我們董事會的酌情決定權，並取決於我們的財務狀況、經營業績、現金需求、未來前景、對控股公司保險子公司支付股息的監管限制以及董事會認為相關的其他因素。

如果我們不宣佈和支付(或預留)A系列和B系列優先股上一個後續股息期的股息，股息的支付將受到很大限制。有關A系列優先股的更多信息，請參閲“A系列固定利率非累積永久優先股”。

2019年，控股向股東支付了總計2.85億美元的現金股息。

2020年2月26日，控股公司董事會宣佈，控股公司普通股的現金股息為每股0.15美元，於2020年3月16日支付給截至2020年3月9日登記在冊的股東。

2020年5月20日，控股公司董事會宣佈，控股公司普通股的現金股息為每股0.17美元，於2020年6月9日支付給截至2020年6月1日登記在冊的股東。

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2020年7月31日，控股公司董事會宣佈，控股公司普通股的現金股息為每股0.17美元，於2020年8月18日支付給截至2020年8月11日登記在冊的股東。

2020年2月26日，控股公司董事會宣佈向公司的A系列優先股派發每股393.741美元的現金股息，清算優先權為每股25,000美元，由存托股份代表，每股相當於A系列優先股股份的千分之一權益，持有者將獲得每股存托股份約0.39美元。股息於2020年3月16日支付給截至2020年3月5日的記錄持有者。

2020年5月20日，控股公司董事會宣佈向公司的A系列優先股派發每股328.125美元的現金股息，清算優先權為每股25,000美元，由存托股份代表，每股相當於A系列優先股股份的千分之一權益，持有者將獲得每股存托股份約0.33美元。股息於2020年6月15日支付給截至2020年6月5日的記錄持有者。

2020年7月31日，控股董事會宣佈向公司的A系列優先股派發每股328.125美元的現金股息，清算優先權為每股25,000美元，由存托股份代表，每股相當於A系列優先股股份的千分之一權益，持有者將獲得每股存托股份約0.33美元。股息於2020年9月15日支付給截至2020年9月4日的記錄持有者。

共享回購計劃

2019年，Holdings回購了約6560萬股普通股。

2020年2月26日，控股公司董事會授權將其現有的4億美元股票回購計劃(簡稱《2020計劃》)的容量增加6億美元。根據這一計劃，控股公司可以在2021年3月31日之前不時通過各種方式購買其普通股。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，控股公司分別回購了500萬股和1970萬股普通股。

截至2020年9月30日，Holdings在2020計劃中的剩餘產能約為2.7億美元。

與AB的信貸安排

2019年11月4日，控股公司向AB提供了9億美元的承諾、無擔保的高級信貸安排(簡稱EQH貸款)。有關EQH基金的更多信息，請參閲“我們投資管理和研究部門的流動性來源和使用”。

除了EQH貸款外，2020年9月1日，AB與EQH建立了一項新的3億美元無承諾、無擔保的高級信貸安排(“EQH無承諾貸款”)。有關EQH未承諾貸款的更多信息，請參閲“我們投資管理和研究部門的流動性來源和使用”。

我國保險子公司的流動性來源和用途

我們保險子公司的主要流動性來源是保費、投資和手續費收入、與我們的保險和年金業務相關的存款、現金和投資資產，以及內部借款。這種流動性的主要用途包括向投保人支付福利、索賠和股息，以及向投保人支付與投保人交出和提取相關的款項。流動性的其他用途包括佣金、一般和行政費用、購買投資、向控股公司支付股息和對衝活動。我們保險子公司的某些主要流動性來源和用途將在下面的段落中描述。

我們管理保險子公司的流動性，目的是確保它們能夠在沒有控股公司支持的情況下，履行與我們的個人退休、集團退休和保護解決方案業務相關的支付義務，以及與其未償債務和衍生品頭寸相關的債務和衍生品頭寸，包括我們對衝計劃中的未償債務和衍生品頭寸。我們根據每項保險業務的要求採用資產/負債管理方法。我們根據內部開發的基準來衡量流動性，這些基準考慮了我們資產組合的特徵及其支持的負債。在計算保險和再保險業務的內部流動性指標時，我們會考慮各種流動資產類別的屬性(例如，資產類型和信用質量)。我們的流動性基準是為各種壓力情景和持續時間建立的，包括公司特定和整個市場的事件。我們用來評估子公司流動性的情景被定義為允許運營實體在沒有控股公司支持的情況下運營。

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流動資產

我們保險子公司的投資組合是我們整體流動性的重要組成部分。流動資產包括現金和現金等價物、短期投資、美國國債固定到期日、未被指定為持有至到期的固定到期日以及公開股權證券。我們相信，我們的業務運營和我們資產的流動性狀況在合理可預見的壓力情況下為我們的每一家保險子公司提供了充足的流動性。

有關我們退休及保障業務流動資產組合的描述，請參閲“-一般賬户投資組合”及附註3及附註4。

套期保值活動

由於我們保險產品的未來索賠風險，特別是我們具有GMxB功能的可變年金產品，對股票市場和利率的變動非常敏感，我們制定了各種對衝和再保險計劃，旨在降低股票市場和利率變動的經濟風險。我們使用衍生品作為我們整體資產/負債風險管理計劃的一部分，主要是為了減少對股票市場和利率風險的敞口。此外，我們使用信用衍生品來複制對單個證券或證券池的敞口，以此作為更有效地實現類似於標的發行人債券的信用敞口的一種手段。衍生品合約是我們風險管理計劃的一個組成部分，特別是對我們的可變年金計劃的管理，它們的共同管理是為了減少資本市場不利變動對經濟的影響。這些衍生品交易需要流動資金來履行支付義務，例如支付定期結算、購買、到期日和終止的款項，以及作為與估計公允淨值任何下降相關的抵押品的流動資產。抵押品催繳是我們保險子公司流動性需求的最大驅動力之一。我們的衍生品合約主要位於公平金融公司(Equable Financial)內部，該公司擁有相當大的投資組合。

FHLB成員資格

公平金融公司是紐約聯邦住房貸款銀行(Federal Home Loan Bank Of New York)的成員，該銀行為公平金融公司提供獲得抵押借款和其他FHLB產品的機會。截至2020年9月30日，我們向FHLB發放了50億美元的短期未償還融資協議和18億美元的長期未償還融資協議，併發布了87億美元的證券作為融資協議的抵押品。此外，公平金融實施了一項對衝，以鎖定融資協議的借款利率，據報道，800萬美元的對衝影響作為融資協議的賬面價值。

公平美國是舊金山聯邦住房貸款銀行的成員。

我國投資管理與研究部門流動性的來源與使用

我們投資管理和研究業務的主要流動性來源包括其信貸安排和商業票據計劃下的投資管理費和借款。流動資金的主要用途包括一般及行政開支、業務融資及向AB單位及AB控股單位持有人分派，以及利息及債務服務。我們的收費投資管理和研究業務的主要流動性風險是其盈利能力，這受到市場狀況和我們的投資管理業績的影響。

AB信貸安排

AB有一項8億美元的承諾、無擔保的高級循環信貸安排(“AB信貸安排”)，將於2023年9月27日到期。信貸安排為本金可能增加提供了高達2億美元的總額增量。任何這樣的增加都必須得到受影響的貸款人的同意。AB信貸工具可用於AB的商業目的，包括支持AB的商業票據計劃。AB可以直接從AB信貸機制下提取，AB管理層可能會不時使用AB信貸機制。

AB信貸安排包括肯定、否定和金融契約，這些契約是此類安排的慣例，包括對資產處置的限制、對留置權的限制、最低利息覆蓋率和最高槓杆率。截至2020年9月30日，AB遵守了這些公約。AB信貸安排還包括慣例違約事件(如適用，具有慣例寬限期)，包括在違約事件發生時可加速所有未償還貸款和/或終止貸款人承諾的條款。此外，根據該等條文，一旦發生某些與無力償債或破產有關的違約事件，所有根據AB信貸安排應付的款項將自動成為即時到期及應付的款項，而貸款人的承諾亦會自動終止。

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本公司可不時借入、償還及再借入AB信貸融資項下的款項，直至融資到期為止。我們要求的自願預付款和承諾減少在任何時候都是允許的，不收取任何費用(與預付任何提取的貸款有關的慣例違約費用除外)，並受最低美元要求的限制。AB信貸安排下的借款按年利率計息，該利率將由AB選擇，利率等於適用的保證金，該利率可根據AB的信用評級加上以下指數之一進行調整：倫敦銀行間同業拆借利率、浮動基本利率或聯邦基金利率。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，AB在AB信貸安排下沒有未償還的金額。在截至2020年9月30日的9個月和2019年全年，AB沒有動用AB信貸安排。

EQH設施

除了AB信貸融資外，AB還與Holdings建立了EQH融資機制。EQH貸款將於2024年11月4日到期，可用於AB的一般業務用途。根據EQH融資機制借入的貸款，一般按現行隔夜商業票據利率計算年息。

EQH貸款包含肯定、否定和金融契約，這些契約與AB承諾的銀行融資實質上相似。EQH貸款還包括與AB承諾的銀行貸款基本類似的慣例違約事件，包括在發生違約事件時可以加速所有未償還貸款和/或終止貸款人承諾的條款。

AB可不時借入、償還及再借入EQH貸款項下的款項，直至貸款到期為止。在適當的通知下，AB或Holdings可隨時減少或終止承諾，無需處罰。一旦AB的普通合夥人的控制權發生變化，控股公司也可以立即終止融資。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，AB在EQH貸款下的未償還金額分別為3億美元和5.6億美元，利率分別約為0.2%和1.6%。截至2020年9月30日的9個月和2019年可用57天的EQH工具的平均每日借款分別為5.03億美元和3.59億美元，加權平均利率分別約為0.6%和1.6%。

EQH未承諾設施

AB還與控股公司有EQH未承諾貸款。EQH未承諾貸款將於2024年9月1日到期，可用於AB的一般用途。EQH未承諾貸款按現行隔夜商業票據利率計算年息。EQH未承諾貸款包含肯定、否定和財務契諾、違約的習慣性事件和其他條款和條件，這些條款和條件與EQH貸款的條款和條件基本相似。

截至2020年9月30日，AB在EQH未承諾貸款上沒有未償還餘額，自成立以來就沒有動用過。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，AB沒有未償還的商業票據。該商業票據屬短期性質，因此，記錄價值估計為接近公允價值(並被視為公允價值等級中的二級證券)。截至2020年9月30日的9個月和2019年未償還商業票據的317天期間，商業票據的平均日借款分別為8500萬美元和4.39億美元，加權平均利率分別約為0.5%和2.6%。

AB旋轉器

AB與一家領先的國際銀行有2億美元的承諾、無擔保的高級循環信貸安排(AB Revolver)，將於2021年11月16日到期。AB Revolver可用於AB的業務目的，包括提供額外的流動資金以滿足資金需求。AB可以直接在AB旋轉器下繪製，管理層希望不時使用AB旋轉器。AB Revolver包含與AB信貸工具相同的肯定、否定和金融契約。截至2020年9月30日和2019年12月31日，AB在AB Revolver下都沒有未償還的金額。截至2020年9月30日的前9個月和2019年全年，AB Revolver的日均借款分別為1400萬美元和2400萬美元，加權平均利率分別約為1.5%和3.2%。

此外，AB目前與三家金融機構有三個未承諾的信貸額度。其中兩個信貸額度允許AB借入總計1.75億美元的資金，而另一個額度沒有明確的限額。截至9月30日，

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2020年和2019年12月31日，AB在這些信貸額度上沒有未償還餘額。截至2020年9月30日的9個月和2019年全年，信貸額度上的日均借款分別為120萬美元和200萬美元，加權平均利率分別約為1.3%和1.9%。

我國保險子公司法定資本金

我們的資本管理框架主要基於法定的加拿大皇家銀行標準和可變年金業務的CTE資產標準。

NAIC和國家保險部門將RBC要求作為最低資本要求，以評估受監管保險公司的資本狀況。RBC是基於對各種資產、保費、索賠、費用和法定準備金項目應用係數計算得出的公式。該公式考慮了保險人的風險特徵，包括資產風險、保險風險、利率風險、市場風險和業務風險，按季度計算，按年公佈。該公式是作為一種預警監管工具，以識別可能存在的資本不足的保險公司，以啟動監管行動，而不是作為一種手段，對保險公司進行一般排名。本規則適用於我們的保險公司子公司，而不適用於控股公司。州保險法賦予保險監管機構要求保險公司採取各種行動或對調整後的總資本未達到或超過某些RBC水平的保險公司採取各種行動的權力。在向保險監管機構提交最新年度法定財務報表之日，符合這些要求的每一家保險公司子公司的調整後資本總額都超過了每一家加拿大皇家銀行的水平。

CTE是尾部風險的統計度量，它量化了在給定概率水平以外的事件發生時維持損失所需的總資產。在我們對可變年金擔保的分析中，CTE98表示一家公司需要多少財務資源來覆蓋最糟糕的2%的平均情況。

在我們提前採用了NAIC截至2019年12月31日的年度可變年金框架後，我們在合併的基礎上管理我們的資本。NAIC改革後，CTE98相當於400%的RBC。再加上我們為非VAS設定的350%-400%的目標RBC比率，相當於新的目標最低綜合RBC比率為375%-400%。

專屬自保再保險公司

我們使用專屬再保險公司在經濟基礎上更有效地管理我們的儲備和資本，並使風險能夠聚合和轉移。我們的專屬再保險公司只接受附屬公司的業務，並對新業務關閉。我們所有的專屬再保險公司都是全資子公司，位於美國。除了國家保險監管外，我們的俘虜還必須遵守管理他們活動的內部政策。我們繼續分析現有自保再保險結構的使用情況，以及額外的第三方再保險安排。

對某些債項的描述

下表列出了截至指定日期我們的合併借款總額。我們未來的財務策略將繼續受到市場狀況和其他因素的影響。舉例來説，我們可能會不時作出額外的銀行或其他融資安排，包括公共或私人債務、結構性融資及或有資本安排，在這些安排下，我們可能會招致額外的債務。

			截至2020年9月30日
			持有量						AB						整合
			(單位：百萬)
短期債務：
短期債務總額			$	—					$	—					$	—
長期債務：
優先債券(5.00%，2048年到期)			1,481						—						1,481
優先債券(4.35%，2028年到期)			1,488						—						1,488
優先債券(3.90%，2023年到期)			796						—						796
高級債券，7.0%，2028年到期			349						—						349
長期債務總額			4,114						—						4,114
借款總額			$	4,114					$	—					$	4,114

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			截至2019年12月31日
			持有量						AB						整合
			(單位：百萬)
短期債務：
短期債務總額			$	—					$	—					$	—
長期債務：
優先債券(5.00%，2048年到期)			1,480						—						1,480
優先債券(4.35%，2028年到期)			1,487						—						1,487
優先債券(3.90%，2023年到期)			795						—						795
高級債券，7.0%，2028年到期			349						—						349
長期債務總額			4,111						—						4,111
借款總額			$	4,111					$	—					$	4,111

票據和債券

2018年4月，我們向第三方投資者發行了本金總額38億美元的債券(包括本金總額8億美元，2023年到期的3.9%優先債券，本金總額15億美元，2028年到期的4.35%優先債券，以及本金總額15億美元的5.0%優先債券，2048年到期)。截至2020年9月30日，我們有未償還的本金總額為3.49億美元的2028年到期的高級債券(簡稱高級債券)。

高級票據和高級債券包含慣常的肯定和否定契約，包括對某些留置權的限制，以及對公司合併、合併或出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產的能力的限制。高級債券及高級債券亦包括慣常的失責事件(如適用，並設有慣常寬限期)，包括在發生失責事件時，所有未償還的高級債券及高級債券均可加速發行的條文。截至2020年9月30日，我們遵守了所有公約。

定期貸款

2018年5月，我們根據一項5億美元的三年期優先無擔保延遲提取定期貸款協議借入了3億美元，並終止了剩餘的2億美元產能。2019年12月，我們已全額預付了未償還的3億美元定期貸款，截至2019年12月31日，定期貸款項下沒有未償還的金額。

收視率

財務實力評級(有時被稱為“賠付”評級)和信用評級是影響公眾對保險公司的信心及其在營銷產品中的競爭地位的重要因素。我們的信用評級對我們通過發行債券籌集資金的能力和融資成本也很重要。

財務實力評級代表評級機構對保險公司履行保單義務的財務能力的意見。信用評級代表評級機構對一個實體償還債務能力的意見。下表彙總了Holdings及其某些子公司的評級。AM Best和標準普爾的前景穩定，而穆迪的前景樂觀。

AM Best

標普(S&P)

穆迪(Moody‘s)

上次審核日期

10月20日

10月20日

10月20日

財務實力評級：

公平金融人壽保險公司

A

A+

A2

美國公平金融人壽保險公司

A

A+

A2

公平控股公司

BBB+

Baa2

上次審核日期

9月20日

6月20日

聯合伯恩斯坦控股公司(AllianceBernstein Holding L.P.)

A

A2

補充信息

我們參與了與AXA及其某些附屬公司的許多合資和交易。見截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註12。

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合同義務

我們的合併合同協議包括投保人義務、長期債務、商業票據、員工福利、經營租賃和各種資金承諾。更多信息見截至2019年12月31日的年度Form 10-K年報中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》中的《補充信息-合同義務》。

表外安排

於2020年9月30日，除綜合財務報表附註13所述的擔保及承諾外，吾等並不參與任何表外交易。

關鍵會計估算摘要

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策，並作出影響我們的合併財務報表中報告的金額的估計和假設，這些合併財務報表包括在本文其他地方。有關我們重要會計政策的討論，請參閲我們2019年Form 10-K中包含的公司合併財務報表附註2。最關鍵的估計包括用於確定以下各項的估計：

•對未來政策福利的負債；

•計入再保險；

•DAC和投保人獎金利息抵免的資本化和攤銷；

•在沒有報價市值和投資減值的情況下估計的投資公允價值；

•獨立衍生品的估計公允價值和需要分叉的嵌入衍生品的確認和估計公允價值；

•商譽及相關減值；

•所得税的計量和遞延税項資產的估值；

•訴訟和監管事項的責任。

在應用我們的會計政策時，我們做出主觀而複雜的判斷，這些判斷往往需要對本質上不確定的事項進行估計。其中許多保單、估計和相關判斷在保險和金融服務行業中很常見，而其他保單、估計和相關判斷則特定於我們的業務和運營。實際結果可能與這些估計不同。

第三項：加強對市場風險的定量和定性披露

截至2019年12月31日的年報10-K表格中關於市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。UT市場風險“，除了我們的某些衍生金融工具對股票價格變化的敏感性外，這些衍生品的公允價值在股票價格下跌10%後的變化。2019年12月31日變化如下：(A)期貨公允價值增加4.62億美元，從減少2.31億美元增加到增加2.31億美元；(B)掉期公允價值增加35億美元，從減少20億美元增加到增加15億美元；(C)期權公允價值減少17億美元，從增加41億美元增加到增加24億美元。

項目4.管理控制和程序

信息披露控制和程序的評估

公司管理層在公司首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)的參與下，評估了截至2020年9月30日公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法修訂後的第13a-15(E)條所定義)的有效性。評估的目的是確定我們的披露控制和程序是否有效，以提供合理的保證，確保公司根據1934年證券交易法(經修訂)提交或提交的報告中要求披露的信息已積累並傳達給管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時決定所需的披露，並有效地提供合理的保證，確保在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告此類信息。

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由於以下描述的重大弱點，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，公司的披露控制和程序尚未生效。

正如之前報道的那樣，該公司發現公司財務報告內部控制的設計和運作存在重大缺陷。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性不能得到及時防止或發現。公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，得出的結論是，我們沒有保持有效的控制，以及時驗證精算模型是否正確配置，以捕捉所有相關的產品特徵，並提供合理的保證，以便及時審查假設和數據，因此，在未來投保人的福利和遞延保單收購成本餘額中發現了錯誤。

這一重大弱點導致該公司先前發佈的年度和中期財務報表中的錯誤陳述，並導致：

(一)完成截至2018年9月30日、6月30日、2018年3月31日、2017年3月31日止九個月、六個月、三個月中期財務報表修訂及截至2017年12月31日年度財務報表；

(Ii)完成截至2017年9月30日的9個月和截至2017年6月30日的6個月的中期財務報表的修訂重述，以及截至2018年6月30日和2018年3月31日的6個月和3個月的修訂，以及分別截至2017年3月31日的3個月和截至2017年12月31日、2015年、2014年和2013年12月31日的年度的修訂；(2)修訂截至2017年9月30日的9個月和截至2017年6月30日的6個月和截至2016年12月31日的年度的中期財務報表，以及分別修訂截至2018年6月30日和2018年3月31日的6個月和3個月的中期財務報表；

(三)修訂截至2017年12月31日止年度財務報表，修訂截至2016年12月31日止年度重報年度財務報表，並分別修訂截至2017年9月30日止九個月及截至2017年6月30日止六個月重報中期財務報表；

(四)分別重報截至2017年9月30日和2017年6月30日止九個月和六個月中期財務報表，重報截至2016年12月31日止年度財務報表，分別修訂截至2016年9月30日和2016年6月30日止九個月和六個月中期財務報表，以及修訂截至2015年12月31日止年度財務報表；以及(四)重報截至2016年9月30日止九個月和截至2017年6月30日止六個月中期財務報表、截至2016年12月31日止年度財務報表重述、截至2016年9月30日止九個月和截至2016年6月30日止六個月中期財務報表修訂及截至2015年12月31日止年度財務報表修訂；及

(V)分別重述截至2017年6月30日止六個月中期財務報表及修訂截至2016年12月31日、2015年及2014年12月31日止年度財務報表，以及截至2016年6月30日止六個月中期財務報表。

這些修訂和重述與上述重大弱點直接相關，並不表明有任何新的重大弱點。在補救之前，這一重大弱點很有可能導致公司綜合財務報表或披露的重大錯報，而這些錯報或披露是無法防止或檢測到的。

材料軟弱的修復狀況

對於與精算模型、假設和數據相關的重大弱點，管理層已實施並測試瞭如下所述的新的或增強的控制措施，但確定有必要進一步持續運營。

補救活動：與精算模型、假設和數據相關的重大弱點

•我們設計、實施並測試了增強的模型驗證控制框架，包括定期重新驗證所有美國GAAP模型的輪換計劃。

•我們為新模型實現設計、實施和測試了增強的控制和治理流程。

•我們已經設計、實施並測試了針對模型更改的增強控制。

•我們設計、實施和測試了對年度假設設定過程的強化控制，包括全面的總假設清單和風險框架。

•我們已經設計、實施和測試了新的控制措施，並正在重新設計其中某些控制措施，以驗證提供精算模型和假設的重要數據流的可靠性。

2020年第三季度，控制措施已按設計運行。不過，鑑於上述某些管控措施在年內只在一個財務結算週期內有效運作，而管控措施仍在重新設計中，我們已

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確定在得出控制措施在操作上有效之前，進一步的工作和持續的操作是合適的。

財務報告內部控制的變化

如上所述，公司繼續根據其補救計劃設計某些控制措施。這些與上述重大缺陷相關的補救措施表明，我們在截至2020年9月30日的季度中對財務報告的內部控制發生了變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有可能對其產生重大影響。

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第二部分：其他信息

項目1.提起法律訴訟

有關針對本公司的若干待決法律程序的資料，請參閲本表格10-Q中綜合財務報表附註(未經審計)的附註13。請參閲截至2019年12月31日的10-K表格中的“風險因素-法律和監管風險-法律和監管行動可能對我們的聲譽、業務、經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響”。

第1A項風險因素

您應仔細考慮我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告以及截至2020年3月31日和2020年6月30日的Form 10-Q季度報告中包含的“風險因素”部分所描述的風險。我們面臨的風險包括但不限於下列因素關於前瞻性陳述和信息的説明“以及本10-Q表格季度報告中其他地方描述的我們業務的風險。

第二項：禁止未登記的股權證券銷售和收益使用

下表提供了控股公司在截至2020年9月30日的三個月內購買其普通股的信息：

期間			購買的股份總數						每股平均支付價格						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值
7/1/20至7/31/20			$	—					—						$	—					$	370,431,157
8/1/20至8/31/20			$	3,259,806					21.28						$	3,259,806					$	301,069,442
9/1/20至9/30/20			$	1,473,143					20.80						$	1,473,143					$	270,431,173
總計			$	4,732,949					21.13						$	4,732,949					$	270,431,173

第三項高級證券的債務違約

沒有。

項目4.中國煤礦安全信息披露情況

不適用。

項目5.報告和其他信息

沒有。

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項目6.所有展品

數						備案説明和備案方法
3.1						關於公司B系列優先股的指定證書，於2020年8月7日提交(通過引用附件3.1併入我們於2020年8月11日提交的8-K表格)。
3.2						第三次修訂和重新修訂了公平控股公司的章程(通過參考我們於2020年9月23日提交的8-K表格中的附件3.1併入)。
31.1			#			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證註冊人的首席執行官
31.2			#			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證註冊人的首席財務官
32.1			#			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的首席執行官
32.2			#			根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的首席財務官
101.INS						XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

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隨函提交的#號文件。

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，公平控股公司已正式委託下列正式授權的簽字人代表其簽署本報告。

日期：2020年11月5日			公平控股公司
			由以下人員提供：			/s/Anders Malmström
						姓名：			安德斯·馬爾姆斯特倫(Anders Malmström)
						標題：			高級執行副總裁兼首席財務官 (首席財務官)
日期：2020年11月5日						/s/威廉·埃克特
						姓名：			威廉·埃克特
						標題：			高級副總裁兼首席會計官 (首席會計官)

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