依據第424(B)(2)條提交

註冊説明書第333-253698號

招股説明書副刊

(至招股説明書，日期為2021年4月27日)

5812,247股

香港仔收入信貸策略基金

可在行使以下權利時發行

收購普通股的認購權

香港仔收入信貸策略基金(以下簡稱“基金”) 是一家多元化封閉式管理投資公司。

基金將向截至2021年5月20日(“記錄日期”)交易結束時登記在冊的普通股股東發行可轉讓權利(“權利”) 這些權利的持有人 有權認購(“要約”)總計5812,247股實益普通股， 每股普通股面值0.001美元(“普通股”)。在記錄日登記在冊的普通股持有人(“普通股股東”) 將獲得在記錄日擁有的每股已發行普通股的一項權利 。這些權利使持有者每持有三項權利就可以購買一股新的普通股(每三項權利中有一項)。記錄日期 完全行使權利的股東將有權認購任何未行使權利涵蓋的額外普通股，但須受某些限制和配售。 任何記錄日期股東在記錄日期收盤時擁有少於三股普通股 的股東有權在要約中認購一股全部普通股。有關報價條款的完整討論，請參閲“報價” 。

要約將於紐約時間 下午5點(2021年6月16日)到期，除非按照本招股説明書副刊所述延期(“到期日”)。 每股普通股認購價(“認購價”)將根據等於 紐約證券交易所於到期日最後報告的普通股銷售價格平均值的92.5%的公式確定，因為該日期可能會從 不時延長，以及緊接前四(4)個交易日中的每一個(“公式價格”)。但是，如果公式 價格低於在紐約證券交易所 到期日收盤時基金每股普通股資產淨值(“NAV”)的87%，則認購價將是該日紐約證券交易所收盤時基金每股普通股資產淨值的87%。 在紐約證券交易所 收盤時，認購價為基金每股普通股資產淨值(NAV)的87%。 在紐約證券交易所 收盤時，認購價為基金每股普通股資產淨值(NAV)的87%。

權利持有人在行使時將不知道認購價格 ，最初將被要求支付根據主要認購 認購的普通股和(如果符合條件)根據超額認購特權認購的任何額外普通股，估計 認購價為每股普通股11.11美元，除非在有限情況下，否則不能 撤銷其認購。

2021年5月17日收盤時，該基金普通股的資產淨值為11.58美元，該日紐約證券交易所普通股的最新報告售價為12.28美元， 較資產淨值溢價6.0%。

投資基金權利和/或 普通股涉及一定的風險。請參閲本招股説明書增刊第21頁的“與要約有關的風險”和隨附的招股説明書第31頁的“風險 因素”。

此外，您還應考慮以下事項：

美國證券交易委員會(SEC)和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書 附錄或隨附的招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

(1) 根據紐約證券交易所2021年5月17日和之前四(4)個交易日收盤時最後報告的每股普通股銷售價格平均值的92.5%估計 。

(2) 此次要約的交易商經理瑞銀證券有限責任公司(“交易商經理”)將從基金獲得相當於根據要約發行的每股普通股認購價的3.50%的財務 結構和募集服務費用(包括根據超額認購特權的 )，估計總計2,260,092美元和根據要約 發行的每股普通股0.39美元(假設權利按估計認購價全面行使)。交易商經理將向協助徵集行使權利的其他經紀自營商轉借部分費用 。交易商經理費用將由 基金承擔，並由其所有普通股股東間接承擔，包括那些不行使權利的股東。請參閲“分銷安排” 和“對經銷商經理的補償”。

(3) 在 扣除基金與要約相關的費用之前，估計為630,000美元(或每股普通股0.11美元，假設權利按估計認購價全面行使)，包括支付給交易商經理的總計150,000美元作為其費用的補償，以及基金支付的與印刷或其他製作、郵寄 和與交易商經理要約相關的材料相關的遞送費用最高10,000美元。交易商和金融機構與其慣例 郵寄和處理與報價相關的材料給客户，以及其他發行和分發費用(包括 註冊、備案和上市費用以及法律和會計費用和開支)，估計為47萬美元。在扣除該等發售費用 後，根據發售發行的每股普通股及基金所得款項總額估計分別為10.61美元及61,683,972美元。與要約相關的費用由基金支付，並由普通股股東(包括那些沒有行使權利的股東)間接支付，並將立即減少每股已發行普通股的資產淨值。

(4) 在要約最終到期日之前通過支票或匯票收到的資金 將存入單獨的帳户，等待按比例分配 普通股。認購代理人可以從存入該賬户的資金中獲得投資收益。

(5) 假設 所有權利均以估計認購價行使。提供的所有權利可能不會全部行使。

本招股説明書增刊日期為2021年5月20日

投資 目標.基金的主要投資目標是尋求高水平的當期收入，次要目標是資本增值。

本金 投資策略；槓桿.根據當前市場狀況和基金隨着時間的推移的前景， 基金尋求通過機會性地主要投資於在不同行業和地理區域運營的發行人的貸款和債務工具(以及貸款相關工具 或債務相關工具，包括回購和逆回購協議和衍生工具)來實現其投資目標。該基金預計將通過一般投資於優先擔保浮動利率和固定利率貸款以及第二留置權或其他次級貸款 或債務工具(包括無壓力和有壓力的信用義務)和相關衍生品，強調高當期收入，並次要強調資本 增值。在正常市場條件下， 基金將至少80%的“管理資產”投資於以下信貸義務和相關工具的任何組合：(I)優先擔保浮動利率和固定利率貸款(“高級貸款”)(包括在投資時 ，被國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)評為低於投資級，或 未評級，但被安本資產管理有限公司(“AAML”或“顧問”)或安本標準投資 Inc.(“ASI”或“子顧問”，與顧問統稱為“顧問”)視為具有可比的 質量；這類低於投資級的工具通常被稱為“垃圾”證券，被認為主要是投機性的(關於發行人支付利息和償還本金的能力)；(Ii)第二留置權或其他附屬的 或無擔保的浮動利率和固定利率貸款或債務(包括在投資時可被視為“垃圾”的貸款或債務，如上所述)；(Iii)其他債務義務，包括高收益債務。, 高風險債務(即 通常被稱為“垃圾”證券的工具)和“低成本”貸款；(Iv)結構性產品， 包括抵押債務和貸款債券(統稱為“結構性產品”)，提供對其他信用債務的長期或短期風險敞口 ；(V)對其他信用義務提供多頭或空頭敞口的掉期和其他衍生工具(包括信用違約、總回報、指數和利率互換、期權、遠期合約、期貨合約和期貨合約期權)；和(Vi)短期債務證券，如美國政府證券、商業票據和其他貨幣市場 工具和現金等價物(包括貨幣市場基金的股票)。某些類型的結構性產品、掉期和其他衍生工具 提供對其他信用義務的短期風險敞口，因為此類工具的價值與一個或多個其他信用義務的價值 成反比。“管理資產”是指基金的總資產(包括可歸因於為投資目的而借入的資金的任何資產，包括來自逆回購協議、任何信貸 融資以及任何優先股或票據發行的收益(以及受其約束的資產))減去基金應計負債的總和(不包括為槓桿目的而產生的基金負債 )。基金可使用任何形式或組合的財務槓桿工具獲得槓桿， 包括逆回購協議、銀行貸款或商業票據等信貸安排，以及發行優先股 或票據。基金的財務槓桿被允許達到1940年投資公司法案(“1940法案”)所允許的最大程度。, 這最高可達基金總資產的333 1/3%(包括受該槓桿約束並用該槓桿的收益獲得的資產)。

列表 和符號。基金目前已發行的普通股是，本招股説明書 增刊提供的普通股將在紐約證券交易所上市，代碼為“ACP” ，截至2021年5月17日，基金普通股在紐約證券交易所的最新報告銷售價為每股普通股12.28美元， 基金普通股的資產淨值為每股普通股11.58美元，較資產淨值溢價。 基金普通股的資產淨值為每股普通股11.58美元，較資產淨值溢價。 截至2021年5月17日，基金普通股在紐約證券交易所的最新報告售價為每股普通股12.28美元，溢價為每股普通股11.58美元，溢價為以發行通知為準，在要約過程中以“ACP.RT”代碼在紐約證券交易所交易。在紐約證券交易所的權利交易可以進行到紐約證券交易所在到期日期前的最後一個交易日 收盤為止。不能保證版權的市場是否會發展，或者如果這樣的市場發展，版權的價格會是多少。

您 應閲讀本招股説明書附錄、隨附的招股説明書以及本文或其中包含的文件作為參考，其中 包含有關該基金的重要信息，您應在決定是否投資之前瞭解這些信息，並保留這些信息以備將來參考。 日期為2021年4月27日的附加信息聲明(以下簡稱SAI)已提交給證券交易委員會，其中包含有關該基金的 其他信息，並通過引用將其全文併入隨附的招股説明書中。您可以要求 免費複製SAI、向股東提交的年度和半年度報告以及有關該基金的其他信息，並通過撥打免費電話1-800-522-5465諮詢股東， 您也可以從SEC的網站(www.sec.gov)獲取一份副本(以及有關該基金的其他信息) 。基金的招股説明書、SAI、報告和任何合併信息 的免費副本也可在基金網站http：//www.ababdeacurp.com上獲得。基金網站 上的信息不被視為本招股説明書副刊或隨附的招股説明書的一部分，也不作為參考納入本説明書或隨附的招股説明書。

本基金普通股不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他受保存款機構擔保或背書，也不受聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構的擔保。

根據SEC通過的法規所允許的 ，基金年度和半年度股東報告的紙質副本將不再 郵寄，除非您特別要求基金或您的金融中介機構(如經紀自營商或銀行)提供報告的紙質副本。取而代之的是，這些報告將在基金的網站上提供

(http：//www.ababdeensip.com)， ，您將在每次發佈報告時收到郵件通知，並提供訪問該報告的網站鏈接。

您 可以選擇免費接收所有紙質報告。如果您通過金融中介機構(如 經紀自營商或銀行)持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構，要求您繼續收到股東報告的紙質副本 。如果您直接與基金進行投資，您可以通過撥打投資者關係部免費電話1-800-522-5465通知基金，您希望繼續收到股東報告的紙質副本 。如果您直接與基金進行投資，則您選擇接收紙質報告的選擇將適用於基金聯合體持有的所有 基金；如果您通過您的 金融中介進行投資，則您選擇接收紙質報告將適用於您帳户中持有的所有基金。

本 招股説明書附錄、隨附的招股説明書和SAI包含(或將包含)或併入(或將併入) ，作為參考的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以用“可能”、“將”、“ ”、“打算”、“預期”、“估計”、“繼續”、“計劃”、“預期”、 和類似的詞語來識別，這些詞語帶有這些詞語的否定意義。根據其性質，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素， 實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同。可能對基金實際業績產生重大影響的幾個因素包括基金持有的證券組合的表現、基金的證券(包括權利)在公開市場交易的價格以及本招股説明書增刊、隨附的招股説明書和SAI以及基金提交給證券交易委員會的定期文件中討論的其他因素。

儘管基金相信前瞻性陳述中表達的預期 是合理的，但實際結果可能與基金的前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。由於未來財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述， 可能會發生變化，並受固有風險和不確定性的影響，例如本招股説明書增刊中“與要約有關的風險” 以及隨附的招股説明書中的“風險因素”部分所披露的那些風險和不確定因素。本招股説明書、隨附的招股説明書或SAI中包含的所有前瞻性陳述 均自本招股説明書附錄或SAI(視情況而定)之日起作出。 隨附的招股説明書或SAI(視具體情況而定)。除聯邦證券法規定的持續義務外，基金 不打算也沒有義務更新任何前瞻性陳述。

您應僅依賴本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中包含的或通過引用併入本招股説明書中的信息。本基金沒有授權任何其他人向您提供不同的信息，承銷商也沒有 授權任何人向您提供不同的信息。如果任何人向您提供不同或不一致的信息， 您不應依賴它。基金不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售這些證券 。您不應假設本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中的信息在 本招股説明書附錄日期以外的任何日期都是準確的。自該日期以來，基金的業務、財務狀況和運營結果可能已發生變化 。如果在 期間本招股説明書副刊和隨附的招股説明書需要交付，基金將對本招股説明書副刊和隨附的招股説明書進行修訂，如果在此期間本招股説明書副刊和隨附的招股説明書有任何後續的重大變化。

此處使用的未定義的大寫術語應具有隨附的招股説明書中賦予的含義。

目錄表

基金費用匯總表

下表和下例的目的是幫助您瞭解您作為基金投資者通過行使權利將直接或間接承擔的費用和開支。此表反映了 要約的預期淨收益，假設所有權利均以估計認購價行使。如果行使了少於全部權利 和/或認購價低於估計認購價，因此基金的淨收益較少，在所有其他條件不變的情況下，顯示的年度總支出將增加。

(1) 基金已同意向交易商經理支付其財務結構和募集服務的費用(即銷售負荷) ，相當於根據要約發行的普通股總認購價的3.50%(包括根據超額認購 特權)。基金還同意向交易商經理支付最高150,000美元，作為與要約相關的合理自付費用的部分報銷 。基金還將支付與要約相關材料的印刷或其他製作、郵寄 和遞送費用，包括交易商經理、銷售集團成員(定義如下)、招攬交易商(定義如下)和其他經紀人、交易商和金融機構因其慣常郵寄和處理與要約相關的材料而產生的所有合理的自付費用和開支， (如果有，但不超過10,000美元，定義如下 )和其他經紀商、交易商和金融機構將與要約相關的材料郵寄和處理的費用 ，這些費用不超過10,000美元，由交易商經理、銷售集團成員(定義如下)、招攬交易商(定義如下)和其他經紀人、交易商和金融機構按照慣例郵寄和處理與要約相關的材料此外，基金已同意向認購代理和信息代理每人支付費用，估計分別為50,000美元和15,000美元，外加報銷他們與要約相關的自付費用。總 產品費用(不包括銷售負載)估計為630,000美元，這假設產品已全部認購。 支付給經銷商經理的費用反映在表中的“Sales Load”下， 本説明中描述的其他費用和開支反映在表中的“產品費用”下。銷售負擔和發行費用將由基金承擔，並由基金的所有普通股股東(包括那些不行使權利的股東)間接承擔，並將導致普通股資產淨值 減少。請參閲“分配安排”。

(2) 參與本基金股息再投資和可選現金購買計劃(“該計劃”)的股東可能需要 就某些交易收取費用。計劃代理人的股息再投資和可選現金 購買計劃中定義的股息再投資處理費用將由基金支付； 但是，參與股東將支付與 參與者進行的股息、資本收益分配和自願現金支付的再投資相關的每股0.02美元的費用，這筆費用將從股息價值中扣除 。對於可選的股票購買，股東還將被收取2.50美元的支票/儲蓄賬户自動借記費用、5.00美元的網上銀行借記一次性費用和/或5.00美元的支票借記費用。股東將收取每股0.12 美元的手續費，以及出售股息再投資賬户中持有的股票的10.00美元(批量訂單)或25.00美元(市場訂單)費用。 每股費用包括計劃代理人需要支付的任何適用的經紀佣金。有關該計劃的更多詳細信息， 請參閲隨附的招股説明書中的“股息再投資和可選現金購買計劃”。

(3) 顧問每月收取基金日均管理資產1.25%的年費。顧問費百分比 的計算假設基金使用槓桿，如附註(4)和(5)所述。要以基金淨資產(即基金總資產減去基金所有負債和優先股)的百分比 計算年度諮詢費， 基金在10月31日終了的財政年度的平均管理資產，2020年(包括附註(4)中討論的槓桿的使用)(加上(I)如附註(9)所述的全額認購本次要約的估計收益和(Ii)附註(5)中所述的槓桿的使用)乘以年度諮詢費費率，然後再除以基金同期的平均 淨資產(加上附註(9)所述的全額認購的估計要約收益)。

(4) 表假設借款總額為81,200,000美元(基金信貸安排截至2020年10月31日的未償還餘額，約佔基金管理資產的31.5%)，截至2020年10月30日的財政年度的平均利率為1.98%。不能保證基金能夠獲得這樣的借款水平(或維持目前的借款水平)，不能保證基金借款的條款不會改變，也不能保證基金使用槓桿 將有利可圖。上表中“銀行借款利息支出”項下顯示的支出反映了基金借款成本，以基金截至2020年10月31日淨資產的百分比表示，以截至10月31日的有效利率計算

2020年31日。基金目前打算在未來12個月內 保持類似比例的借款金額，但可能會將借款金額增加到基金總資產日均價值的331/3% 。

(5) 假設已發行優先股的總清算優先權為4,000萬美元，年度股息率等於 至該清算優先權的5.250%。與優先股相關的費用完全由普通股股東承擔。

(6)“其他費用” 以基金本財政年度的估計金額為基礎。

(7)收購基金 費用和支出是指基金因投資於其他共同基金(包括貨幣市場基金和交易所交易基金)的股票而產生的間接費用和支出。收購的基金費用和支出由基金間接承擔，但它們不會反映在基金的財務報表中 ；表中顯示的信息將與基金財務摘要中顯示的信息不同。

(8) 顧問已簽約同意向基金償還費用，使其他費用總額(不包括利息、税項、經紀費用、短期銷售股息和利息支出以及非例行費用)(佔基金普通股淨資產的百分比) 限制為基金平均每日淨資產的0.35%(按年率計算)。 顧問同意向基金償還費用，以便將其他費用總額(不包括利息、税費、經紀費、短期銷售股息和利息支出以及非例行費用)(佔基金普通股淨資產的百分比) 限制為基金平均每日淨資產的0.35%。未經獨立受託人批准，此合同限制不得在2024年10月31日之前終止 。基金可在報銷後三年內償還顧問的任何此類報銷，但必須滿足以下要求：報銷不會導致基金 超過限制費用或支付費用時合同中適用的費用限額或顧問收回費用時有效的 適用費用限額中較小的一項(以較小者為準)。 基金可在報銷後三年內償還顧問的任何此類報銷，條件是：報銷不會導致基金 超過限制費用或支付費用時合同中適用的費用限額或顧問收回費用時有效的 適用費用限額中的較小者。由於利息費用和投資 相關費用不受報銷協議的約束，因此利息費用和投資相關費用包含在 “費用報銷後的年度費用合計”行項目中。

(9) 3.76%的費用比率假設要約已全部認購，估計淨收益約為61,683,972美元(假設 截至2021年5月17日的認購價為11.11美元)，因此，根據基金截至2020年10月31日的財政 年度的平均淨資產181,151,885美元，在完成 收購計劃 後，普通股股東應佔淨資產將為242,835,857美元。因此，根據基金截至2020年10月31日的財政年度的平均淨資產181,151,885美元，普通股股東應佔淨資產將為242,835,857美元(假設 截至2021年5月17日的認購價為11.11美元)。它還假設普通股股東的淨資產不會因匯率波動而增加或減少。 如果要約沒有全部認購，或者基金增加了借款金額， 基金普通股股東承擔的費用將會增加。

舉例

假設年回報率為5%，投資者將直接或間接支付1,000美元普通股投資的以下費用 。本例假設(I)所有股息 和其他分派按資產淨值進行再投資，(Ii)上述 項下所列的百分比金額在所示年份保持不變，(Iii)費用償還協議僅在第1至第4年有效，佔其他費用總額(佔基金普通股淨資產的百分比)的0.35% ，如上文附註(8)所述。

該示例不應被視為未來費用或回報率的表示 ，實際基金費用可能大於或低於所示的數字。

大寫

下表列出了基金截至2020年10月31日的經審計資本總額 (I)歷史基礎；(Ii)經調整以反映160萬股優先股的發行 ；以及(Iii)在進一步調整的基礎上，假設基金以估計認購價全面行使所有權利並支付估計發售費用 $630,000美元和交易商經理費用$2,630,000美元后發行5,812,247股普通股。 =

收益的使用

基金估計發售的總收益淨額 約為61,683,972美元，假設以每股普通股的估計認購價11.11美元全面行使權利，並扣除交易商經理費用和基金應支付的估計發售費用。

本基金擬根據招股章程所載的投資目標及政策， 將發售所得款項淨額投資。目前預計 該基金將能夠根據其投資目標和政策在完成發售後的三個月內將發售所得的淨額基本上全部用於投資。 該基金將能夠根據其投資目標和政策在發售完成後的三個月內將基本上所有的發售淨收益進行投資。但是，在能夠做到這一點之前，基金可能會投資於臨時 投資，例如現金、現金等價物、短期債務證券或美國政府證券，這可能會對基金在此期間的回報產生負面影響 。

出價

要約的目的

董事會根據顧問及其他人士的 建議及陳述，決定進行要約收購符合基金及其普通股股東的最佳利益，從而增加基金可供投資的資產。在作出這一決定時， 董事會考慮了許多因素，包括潛在的收益和成本。特別是，董事會考慮了顧問 的意見，認為要約將更好地使基金能夠更充分地利用 可能或可能獲得的現有和未來投資機會，符合基金的主要投資目標，即尋求高水平的當前收入 ，次要目標是資本增值。

董事會在2021年5月10日召開的 會議上考慮了各種因素，確定收購要約將為基金現有普通股股東帶來淨收益。董事會考慮的因素包括：(I)要約的規模(包括購買一股普通股所需的權利數目和要約相對於已發行普通股的規模)、認購價、定價 (包括定價公式和選擇公式的原因)和要約結構，包括要約對普通股市場價格可能產生的負面影響 ；(Ii)要約如果獲得充分認購，可以增加紐約證券交易所普通股的流動性 在基金普通股進行交易的情況下，從長遠來看，可能會增加普通股股東的數量，從而提高基金的市場興趣水平和知名度；(Iii)要約代表着 現有普通股股東以低於資產淨值或市價，或在許多情況下同時低於資產淨值或市價購買普通股的機會；(Iv)顧問的 意見認為，籌集額外資本將使基金能夠更好地利用有吸引力的投資機會，而無需 出售現有頭寸，新投資應能夠幫助基金在較長期內維持目前的分配率 ；(V)目前相對於資產淨值的折讓規模以及資產淨值的潛在影響(Vi)向基金提出要約的總成本，包括：(A)參與普通股股東、 (B)非參與普通股股東和(C)零碎普通股持有人的攤薄程度；(Vii)權利是否存在市場 ；(Viii)顧問在2024年10月31日之前以合同方式償還的承諾, 基金的其他額外 開支，視乎根據要約發行新普通股而定；及(Ix)因要約而增加的基金資產 應會降低基金的開支佔淨資產的比例，因為基金的固定成本將 分攤至較大的資產基礎。不能保證通過增加基金的規模，基金的費用比率 會降低到超出顧問合同承諾額和承諾期的水平。但是，增加基金的資產 會給顧問帶來好處，因為基金支付給顧問的管理費隨着基金淨資產的增加而增加 。

該基金之前進行了 於2019年11月13日到期的配股發行(“2019年配股”)，幷包括與本次配股類似的條款和條件 。根據2019年全額認購的發行，基金以每股10.17美元的認購價發行了4358,024股，基金淨收益總額為41,914,424美元(扣除發行成本後)。該基金之前進行了 於2013年5月17日到期的配股發行(“2013配股”)，幷包括與本次 配股類似的條款和條件。根據2013年全額認購的發行，基金以每股16.55美元(br})的認購價發行了3,268,518股，基金的淨收益總額為51,792,372美元(扣除發行成本後)。該基金之前進行了一次於2012年3月23日到期的配股 發售(“2012年發售”)，幷包括與本次發售類似的條款和條件。 根據2012年的發售，該基金以每股15.31美元的認購價發行了2,450,466股股票， 基金的總淨收益為35,788,588美元(扣除發售成本後)。

顧問們認為 各種因素表明，投資於美國和歐洲的高收益和槓桿貸款工具以及新興市場的新機會可能會繼續存在。 顧問們認為，該基金將受益於多元化程度的提高、美國和歐洲發行人風險敞口的增加以及新興市場債務風險敞口的增加。利用要約收益，基金將尋求 利用這些發展，並通過投資於顧問認為提供有吸引力的 提高收益和/或資產淨值增值潛力的公司來提高基金的回報。在進行此類投資時，基金將尋求利用 市場效率低下的情況，並重新分配基金的投資組合，以機會性地強調那些被認為最適合當前投資和利率環境以及市場前景的投資、地理位置和投資類別 。

顧問預計， 要約將提供一個增加基金可供投資的資產的機會，從而更好地使基金能夠 更充分地利用可能或可能獲得的現有和未來投資機會，與基金的主要投資目標 尋求高水平的當前收入和次要目標資本增值保持一致。顧問 在推薦要約時存在固有的利益衝突，因為基金根據 基金管理的資產的百分比向顧問支付費用(基金管理的資產越大，支付給顧問的補償越多)。

該要約旨在 為現有普通股股東提供機會，以低於市場價的價格購買普通股。向普通股股東 分配可轉讓權利(本身可能具有內在價值)還將使非參與記錄日期的股東有可能在出售權利時獲得現金支付，收到現金可被視為對因要約而可能發生的其 權益的任何稀釋的部分補償。(注：可轉讓權利本身可能具有內在價值)還將使非參與記錄日期的股東有可能在出售權利時收到現金支付，這可能被視為對其 權益可能因要約而發生的任何稀釋的部分補償。不能保證權利的市場會發展，或者，如果這樣的市場發展了，權利的價格會是多少。

董事會聘請了要約的交易商經理瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)為基金提供與要約有關的財務結構和招攬服務，包括關於要約的結構、時間和條款的建議。在確定要約的結構時， 董事會考慮了要約的稀釋程度和費用(包括支付給交易商經理的費用)、交易商經理使用固定定價與可變定價機制所描述的交易市場、進行不可轉讓配股與可轉讓配股的好處和 缺點、如果要約沒有全部認購對基金及其現有普通股股東的影響 ，以及交易商的經歷。 在確定要約的結構時，董事會考慮的因素包括要約的稀釋程度和費用(包括支付給交易商經理的費用)、交易商經理使用固定定價與可變定價機制描述的交易市場、進行不可轉讓配股與可轉讓配股的好處和 缺點、如果要約未獲完全認購對基金及其現有普通股股東的影響

雖然基金 目前無意這樣做，但基金可在未來酌情選擇 不時為若干普通股進行額外供股，其條款可能與要約相似，也可能不同。任何此類未來配股發行 將根據1940年法案進行，如果此類配股的認購價格 低於資產淨值，將導致所有普通股股東的資產淨值立即稀釋。

要約的重要條款

該基金正在向登記日期的股東發行 可轉讓權利，以認購總計5812,247股普通股。每個記錄日期的股東將獲得一個可轉讓的 權利，以換取在記錄日期擁有的全部普通股。權利持有人有權以認購價購買一股普通股 每持有三個權利(1個為3個)。認購期從記錄日期2021年5月20日開始，截止於2021年6月16日紐約時間下午5點(到期日)，除非 基金延長，否則認購期內的任何時間都可以行使權利。

這些權利是可轉讓的，在要約過程中將被允許 在紐約證券交易所以“ACP.RT”的代碼進行交易。紐約證券交易所 的配股交易預計將持續到到期日期前最後一個營業日紐約證券交易所的交易收盤。請參閲下面的“ -權利的轉讓和出售”。基金的已發行普通股現已發行，根據權利行使而發行的普通股 將在紐約證券交易所掛牌上市，發行通知將另行通知。該基金的普通股交易代碼為“ACP”。這些權利由將郵寄給記錄日期股東的認購證書來證明， 以下“-外國普通股股東”中描述的除外。

基金不會在行使權利時發行零碎普通股 ；因此，權利只能以3的倍數行使，但任何記錄日期股東 在記錄日期交易結束時擁有少於3股普通股的股東 有權認購要約中的全部普通股 。記錄日期持有兩個或兩個以上賬户的股東不能合併他們在不同賬户之間的零碎權益。

這些權利是可轉讓的。 非記錄日期股東的權利持有人可以在主要認購中購買普通股，但根據超額認購特權無權認購普通股 。根據超額認購特權購買普通股的記錄日期股東和其他權利持有人 在主要認購和記錄日期購買普通股的股東在下文中被稱為“行使權利持有人”。

在主要 認購期間未認購的普通股將通過超額認購特權提供給根據要約全面行使權利 的登記日期股東(不包括因代表獲得少於一股普通股的權利而無法行使的權利)以及希望收購超過根據行使權利 有權購買的普通股數量的普通股，但受某些限制和分配的限制。根據超額認購特權，非記錄日期股東的投資者無權 認購任何普通股。請參閲下面的“優先訂閲權限” 。

為了確定記錄日期股東根據要約可獲得的普通股最大數量 ，經紀自營商、信託公司、銀行或其他普通股由cede&co.(以下簡稱“cede”)或

任何其他託管人或代名人將被視為 代表其發行的權利持有人或其他託管人或代名人。

可通過填寫訂閲 證書並將其與預估訂閲價格付款一起交付給訂閲代理來行使權利。權利持有人 將無權在認購代理收到完整的認購證書以及 根據要約提供的普通股付款後撤銷購買，除非“-資產淨值拒絕通知”中規定的情況除外。 行使權利的持有者在行使權利時將不知道被收購普通股的認購價， 最初將被要求支付認購期內認購的普通股以及根據超額認購特權認購的任何額外普通股(如果符合條件)，預計認購價為每股普通股11.11美元。 基金而不是投資者將支付總認購價的銷售負擔，最終將由所有普通股 股東承擔有關行使權利和支付普通股費用的方法的討論，請參閲“要約-行使權利的方法”、“普通股要約-支付” 和“分配安排”。

為使優惠結束，必須 行使的權利沒有最低數量。該基金將承擔要約的費用，這些費用將從 要約的收益中支付。這些費用包括但不限於準備和印刷要約招股説明書的費用、交易商 經理費，以及基金律師和基金獨立註冊會計師事務所與要約相關的費用。

在基金每月支付股息(如果有的話)的記錄日期之後發出的 要約中收購普通股的投資者將不會獲得此類股息。因此， 在要約中收購普通股的投資者將不會收到2021年5月27日支付給在2021年5月21日交易結束時登記在冊的普通股股東的基金股息，如果董事會宣佈，在 基金6月股息記錄日期(預計為2021年6月4日)之後發出的要約中收購普通股的投資者將不會 獲得該股息。

基金已簽訂交易商經理協議， 該協議允許交易商經理根據行使權利採取行動，尋求促進供股交易市場和普通股配售 。預計這些操作將涉及交易商經理在認購期內按行使時確定的價格購買和行使權利，預計價格與認購價不同。有關更多信息，請參閲 “分銷安排”。

值得記住的重要日期

記錄日期-2021年5月20日

訂閲期*-2021年5月20日至2021年6月16日

權利交易的最終日期*-2021年6月15日

到期日*-2021年6月16日

認購證書和普通股付款截止日期 股票*†-2021年6月16日

保證送達通知截止日期*†- 2021年6月16日

根據保證交貨通知付款截止日期* -2021年6月16日

根據保證交付通知 交付認購證書的截止日期*-2021年6月18日

向行使權利持有人郵寄確認郵件*- 2021年6月25日

普通股到期期末付款**-2021年7月9日

*除非報價展期。

**應支付的額外金額(如果訂閲 價格超過預估訂閲價格)。

† 行使權利的人必須在到期日之前交付(I)普通股認購證書和付款，或(Ii)普通股保證交付和付款通知，除非要約延期。

認購價

根據要約發行的普通股的認購價將根據一個公式確定，該公式等於到期日和之前四(4)個交易日在紐約證券交易所最後報告的普通股銷售價格 的平均值的92.5%。但是，如果公式 價格低於在到期日紐約證券交易所收盤時基金每股普通股資產淨值的87%，則 認購價將是當天紐約證券交易所收盤時基金每股普通股資產淨值的87%。基金將 按認購價支付銷售費用。例如，假設到期日為2021年5月17日，如果在到期日和之前四(4)個交易日在紐約證券交易所公佈的普通股最近 銷售價格的平均值為12.01美元，則 認購價為每股普通股11.11美元(12.01美元的92.5%)。由於到期日為2021年6月16日(除非 基金延長認購期)，權利持有人在行使時將不知道認購價，最初將被要求 支付根據主要認購認購的普通股，以及(如果符合條件)根據超額認購特權認購的任何額外普通股，估計認購價為每股普通股11.11美元。請參閲下面的 “-普通股支付”。行使其權利的權利持有人在收到其完整的認購證書(或保證交付通知)以及認購代理支付普通股的款項後，無權撤銷購買 。要約的所有費用將由基金承擔，並由基金的普通股股東間接承擔 無論他們是否行使權利。

超額認購特權

未獲權利持有人 認購的普通股(“超額普通股”)將以超額認購特權的方式提供給已完全行使向其發行的權利的股東 (不包括因代表獲得少於一股普通股的權利而不能行使的權利)以及希望收購超過根據 根據主要認購有權購買的普通股數量的普通股數量的股東。非記錄日期股東，但根據要約以其他方式獲得購買基金 普通股的權利(例如，在二級市場獲得的權利)的投資者，無權根據超額認購特權認購基金的任何 普通股。

合格記錄日期股東可通過以下方式行使行使權利的超額認購特權：在到期日紐約市時間下午5：00或 之前，正確執行並向認購代理交付提名持有人超額認購證書或基本上類似的、認購代理滿意的 表格，並支付將行使超額認購特權的普通股數量的認購價 。

記錄日期股東應在 認購證書上註明他們根據超額認購特權願意收購多少超額普通股 ，該認購證書是他們在行使向他們發放的權利時提交的。如果剩餘足夠的超額普通股，所有此類記錄日期 股東的超額認購請求將得到全額滿足。如果該記錄日期股東根據超額認購特權提出的普通股請求 超過可用超額普通股，則可用超額普通股將按比例分配給根據最初向該記錄日期股東發行的權利數量超額認購的記錄日期股東。 每個超額認購記錄日期股東可能獲得的剩餘普通股百分比將向下舍入，以導致 全部普通股的交付。分配過程可能涉及一系列分配，以確保可供超額認購的公共 股票總數分佈在按比例根據。

銀行、經紀自營商、受託人和其他代名人 權利持有人將被要求在向認購代理行使任何超額認購特權之前，向認購代理證明根據主要認購行使的權利總數和根據超額認購特權認購的普通股數量 該受益 所有者的主要認購已全部行使。代名人持有者超額認購表格和受益者認證表格 將與認購證書一起分發給銀行、經紀人、受託人和其他代名人權利持有人。被提名者還應 通知在二級市場購買權利的持有者，該權利不得參與超額認購特權。

基金不會發售或出售任何未根據主要認購或超額認購特權認購的普通股 。

權利的可轉讓性和銷售性

該等權利可轉讓至認購期結束 ，並將在要約 期間獲準在紐約證券交易所交易，交易代碼為“ACP.RT”。但是，我們可以在認購期 結束之前，以任何理由隨時延長優惠的有效期。

在權利分配之後，基金無權撤回 權利或取消要約。如果基金終止報價，基金將發佈新聞稿 宣佈終止，並指示認購代理

(定義見下文)向選擇行使其權利的該等普通股股東返還 收到的所有認購收益，不計利息。

雖然不能保證權利的市場 將會發展，但紐約證券交易所的權利交易預計將在創紀錄日期前兩個工作日開始，並可能 進行到截止日期前最後一個紐約證券交易所交易日的收盤。權利在紐約證券交易所 的交易將以發行時為基礎進行，直至(包括)認購證書郵寄給登記日期 股東之日為止，此後將定期進行，直至(包括)認購期結束 之前的最後一個紐約證券交易所交易日。預計這些股票將在創紀錄日期前一個工作日開始除權交易。就本招股説明書增刊 而言，“營業日”是指在紐約證券交易所進行交易的任何一天。

權利的價值(如果有)將由其在紐約證券交易所的市場價格反映 。權利可以由個人持有者通過他們的經紀人或財務顧問出售。 權利持有人試圖通過其經紀人或財務顧問在公開市場出售任何未行使的權利可能會收取佣金 或產生其他交易費用，在公開市場出售權利之前應考慮收取的佣金和費用。

出售的權利不會授予 在任何超額認購中收購任何普通股的任何權利，任何記錄日期股東出售任何權利(不包括因代表收購少於一股普通股的權利而無法行使的權利 )將沒有資格參與 的超額認購特權(如果有)。

敦促股東從他們的經紀人、銀行、財務顧問或財經媒體那裏獲得紐約證交所配股的最新交易價格 。

建議 為他人賬户持有普通股的銀行、經紀自營商和信託公司通知那些在二級市場購買權利的人，此類 權利不會參與任何超額認購特權。

通過訂閲代理銷售 。記錄日期不希望行使其任何或全部權利的股東可以指示 認購代理嘗試出售他們自己不打算行使的任何權利。

認購代理必須在紐約市時間2021年6月9日下午5：00或之前(如果認購期延長，則在紐約市時間下午5：00或之前，即 延長到期日前五(5)個工作日)收到認購代理銷售的權利 認購證書。

認購代理 在及時收到適當的權利銷售指示後，將嘗試出售此類權利，包括首先向經銷商經理提供 此類權利，由經銷商經理購買。如果交易商經理購買了權利，交易商經理支付的銷售價格 將以當時紐約證券交易所權利的當前市場價格為基礎。預計每次向交易商經理出售權利 後，認購代理將在銷售後三(3)個業務 天內收到每次此類出售的收益。認購代理將在嘗試在紐約證券交易所出售權利之前向交易商經理提供權利，這 可能會影響權利在紐約證券交易所的市場價格，並減少可在紐約證券交易所購買的權利數量。

如果交易商經理拒絕購買已正式提交給認購代理出售的記錄日期股東的 權利，認購代理將嘗試 在公開市場出售此類權利。

認購代理每次出售權利 的收益將匯給認購代理，認購代理將把這些收益存放在與 認購代理自有資金分開的帳户中，等待分配給每個銷售記錄日期股東。

如果認購 代理可以將權利出售給交易商經理和/或在公開市場上出售，則所有此類出售將被視為已按認購代理在要約期間出售的所有權利的加權平均價 減去任何適用的經紀佣金、税款和其他費用而完成。 認購代理將在到期日後三(3)個工作日內將此類出售所得款項匯給出售記錄日期的一個或多個股東。 如果認購代理可以將權利出售給交易商經理和/或公開市場，則所有此類出售將被視為按認購代理在要約期間出售的所有權利的加權平均價 減去任何適用的經紀佣金、税款和其他費用而完成

認購代理還將嘗試向 (交易商經理或如上所述在公開市場交易中)出售所有由於認購 證書被郵局退還給認購代理而截至第六(6)日仍未被認領的權利)截止日期前一天的營業時間 。認購代理將把銷售收益存放在與認購 代理自有資金分離的帳户中，用於該非認領記錄日期股東的利益，直到該收益被認領或返還 給州政府。

不能保證認購 代理將能夠出售任何權利，基金和認購代理都不保證 權利的任何最低銷售價格。如果記錄日期股東沒有使用認購代理的服務，而選擇使用另一家經紀自營商或其他金融機構出售權利，則其他經紀自營商或金融機構可以收取出售權利的費用。

有關交易商經理可能採取的行動 以尋求促進權利交易市場和根據權利行使 配售普通股的討論，包括購買權利和交易商經理在認購期內通過行使權利獲得的普通股 以及進行此類出售的條款，請參閲“分銷安排”。

交易商經理還可以代表其客户 在公開市場上購買或出售版權，並可能從客户那裏收取此類服務的佣金。權利持有人 試圖通過交易商經理以外的經紀交易商在公開市場出售任何未行使的權利，可能會收取不同的佣金，在 公開市場出售其權利之前，應考慮經紀交易商收取的佣金和費用。預計交易商經理不會為自己的賬户購買權利作為本金，以尋求促進權利或其他交易市場的 交易市場。有關其他信息，請參閲“分配安排”。

其他 轉賬。認購證書所證明的權利可以按照隨附的説明，通過在認購證書上背書轉讓來整體轉讓。由單個認購 證書(但不是部分權利)證明的部分權利可以通過向認購代理交付正確 簽註以轉讓的認購證書來轉讓，並指示將由此證明的權利的該部分登記在受讓人的名下，並 向受讓人頒發新的認購證書以證明所轉讓的權利。在這種情況下，將向記錄日期股東頒發證明權利餘額的新認購證書 (如果有)，或如果記錄日期股東指示，則向其他受讓人頒發 。認購證書上的簽名必須與 認購證書面上的名稱一致，不得更改、放大或更改。簽字擔保必須 由符合規則17AD-15所界定的符合條件的金融機構根據1934年修訂的《證券交易法》(“交易所 法”)提供，並遵守基金採用的標準和程序。

記錄日期希望轉讓全部 或部分權利的股東應在到期日前至少八(8)個工作日允許(I)轉讓指示 由認購代理接收和處理；(Ii)關於轉讓權利的新認購證書將頒發並傳送給一個或多個受讓人，以及關於保留權利的轉讓人(如果有)；以及 (Iii)行使或出售該新認購證書所證明的權利如果在到期日之前未及時收到認購證書以供行使或出售，基金、認購代理或交易商經理均不對受讓人或權利轉讓人負有任何責任 。

除認購代理和交易商經理收取的費用(將由基金支付)外，權利轉讓人應負責與購買、出售或 行使權利有關的所有佣金、費用 和其他發生或收取的費用(包括經紀佣金和轉讓税)。基金、認購代理或交易商經理均不會支付該等佣金、費用或開支。希望通過經紀人、銀行或其他方購買、出售、行使或轉讓權利的投資者 應首先詢問投資者與交易相關的任何費用和 費用。

基金預期，該等權利將符合 轉讓資格，而行使主要認購及超額認購特權可透過存託信託公司(“DTC”)的 設施或透過認購代理進行。

有關權利可轉讓性的其他 信息。美國證券交易委員會的工作人員將1940年法案解讀為不需要股東 批准以低於當時資產淨值的價格購買普通股的可轉讓配股發行，只要滿足某些 條件，包括：(I)基金董事會真誠地確定這樣的配股將給現有股東帶來淨收益 ；(Ii)配股完全保護股東的優先購買權，並且不歧視 股東(不提供零星配股的可能影響除外)；(Iii)管理層盡其最大努力確保 有足夠的權利交易市場供未行使該等權利的股東使用；及(Iv)可轉讓供股比例 每持有三項權利不超過一股新股。

行使權利的方法

可通過填寫並簽署本招股説明書附錄附帶的認購證書並將其郵寄到提供的信封中來行使權利，或以其他方式將填妥並簽署的認購證書 交付給認購代理，並在到期日之前以 認購價全額支付普通股。

您也可以通過聯繫您的 經紀人、受託人或其他被指定人來行使權利，他們可以代表您安排(1)在紐約時間下午5點(到期日)之前交付保證交付通知以及股票付款 ，以及(2)根據保證交付通知在第二(2)日交易結束前保證交付正確填寫的 和已籤立的認購證書^釹) 過期日期後的工作日。這項服務可能要收費。已填寫好的認購證書和相關付款 必須在紐約市時間下午5點之前，在到期日或之前(除非認購證書的交付 是通過以下“-支付普通股 股份”中規定的保證交付通知的方式完成)，在上述地址的認購代理辦公室收到。( 訂閲代理必須在截止日期當日或之前收到訂閲證書和相關付款)(除非訂閲證書的交付 是通過以下“-支付普通股 股”中規定的保證交付通知的方式完成的)。行使權利後，不會發行零碎普通股 。

有關有效期、形式、資格 (包括收到時間和與受益所有權有關的事項)以及認購表格和認購價格的所有問題將由基金決定 ，這些決定將是最終的和具有約束力的。不接受替代訂閲、有條件訂閲或臨時訂閲 。基金保留拒絕任何或所有未正確提交的認購或接受基金律師認為 屬於非法的認購的權利。

有關經銷商經理購買和行使權利的其他信息，請參閲 《分銷安排》。

作為記錄所有者的普通 股東。登記在冊的行使權利持有人可以選擇以下“-普通股支付”項下所列 的任一選項。如果時間緊迫，基金或顧問可自行決定 可允許在到期日之後交付認購證書並付款。

記錄被提名人持有普通股的股東的日期 。記錄日期普通股由被指定人(如銀行、經紀人或受託人)持有的股東必須聯繫該被指定人以行使其權利。在這種情況下，被提名人將代表記錄日期的股東完成認購 證書，並通過以下“-普通股支付 ”中規定的方法之一安排適當的支付。

被提名者。 代他人持有普通股的代理人，如經紀人、託管人或證券託管人， 應儘快通知各自的普通股實益所有人，以確定實益所有人的意圖 並獲取有關權利的指示。如果受益所有人有此指示，代名人應填寫認購證書 並將其提交給認購代理，並按照下面“-普通股支付” 中所述的方式進行適當支付。

銀行、經紀商、受託人和其他權利指定持有人 必須向認購代理證明在認購期間行使的權利總數和根據超額認購特權認購的普通股數量，並且 實益擁有人行使了根據要約向其發放的所有權利，然後才可以向 作為記錄日期股東的任何特定受益所有者行使任何超額認購特權。在此之前，實益所有人必須向認購代理證明在認購期間行使的權利總數和根據超額認購特權認購的普通股數量，並且 實益擁有人行使了根據要約向其發放的所有權利。

外國 普通股股東。認購證書將不會郵寄給登記地址在美國以外的記錄日期股東 (為此，美國包括其領土和財產以及哥倫比亞特區)( “外國普通股股東”)。認購證書將只郵寄給地址 在美國境內(APO或FPO地址除外)的記錄日期股東。記錄日期地址在美國以外的股東 或擁有APO或FPO地址並希望部分或全部認購要約的股東，應不遲於截止日期前六(6)個工作日以書面方式聯繫認購代理 。基金將決定是否可以 向任何此類記錄日期的股東發出要約。在任何司法管轄區，如果這樣做是非法的，就不會提出這一提議。

認購代理將持有與該等普通股東帳户的認購證書相關的 權利，直到收到根據適用法律行使、 出售或轉讓權利的指示為止。如果在下午5：00之前沒有收到任何指示紐約時間2021年6月8日(或如果認購期延長，則在延長到期日 前六(6)個工作日或之前)，或者基金已確定不能向特定記錄日期的股東提出要約，認購代理將 嘗試出售所有此類普通股股東權利，並將淨收益(如果有)匯給該普通股股東。訂閲 代理將詢問經銷商經理是否購買版權。如果交易商經理購買權利， 交易商經理支付的銷售價格將基於當時紐約證券交易所權利的當前市場價格。如果經銷商經理拒絕購買 此類權利，認購代理將嘗試在公開市場上出售此類權利。如果認購 代理可以出售版權，則所有此類出售將被視為已按認購代理在要約期間出售的所有版權的加權平均價格 減去任何適用的經紀佣金、税款和其他費用而完成。

認購代理每次出售權利 的收益將匯給認購代理，認購代理將把這些收益存放在與 認購代理自有資金分開的賬户中，等待分配給每個外國普通股股東。如果認購代理可以將權利出售給交易商經理和/或在公開市場上出售，則所有此類出售將被視為在要約期間認購代理出售的所有權利的加權平均價 減去任何適用的經紀佣金、税款和其他費用， 認購代理將在到期日後三個 (3)個工作日內將此類出售的收益匯給外國普通股股東。

不能保證認購 代理將能夠出售任何權利，基金和認購代理都不保證 權利的任何最低銷售價格。

訂閲代理

認購代理為Computershare Inc.和 Computershare Trust Company，N.A.根據 基金與認購代理之間的認購代理協議中包含的條款和條件，認購代理將提供與其中規定的認購證書的分發 以及認購權的發行和行使相關的服務。訂閲代理將 收到管理、處理、開票和其他服務的費用，估計約為50,000美元，外加報銷 與優惠相關的所有自付費用。

填妥的 認購證書必須與在 主要認購和超額認購特權(適用於合格記錄日期股東)中認購的所有普通股的認購價正確支付一起，通過以下方法中的一種 發送給認購代理。或者，也可以通過電子郵件將保證送達的通知發送到canoticeofGuaranage@ComputerShare.com 訂閲代理可以在下午5點之前收到。紐約市時間，在到期日。本基金將只接受在紐約市時間 下午5點、到期日或第二天(2)營業結束前在下列任何地址實際收到的正確 填寫並簽署的認購證書^釹)過期日期之後的工作日 及時收到保證交貨通知。見下文“普通股支付”。

向上述 地址以外的地址投遞不構成有效投遞。

信息代理

信息特工是喬治森有限責任公司。根據 基金和信息代理之間的信息代理協議中包含的條款和條件，信息代理 將提供與要約相關的溝通、傳播和其他相關服務。信息代理將獲得 估計為15,000美元的費用，外加與優惠相關的自付費用報銷。

有關 普通股認購方法或本招股説明書補充本或認購證書或保證送達通知 的任何問題或協助請求，可通過以下列出的電話號碼和地址向信息代理提出：

喬治森有限責任公司(Georgeson LLC)，美洲大道1290號，9號紐約州紐約市樓層，郵編10104 免費電話：(800)5612871.

普通股股東也可以聯繫他們的經紀人或被指定人 以獲取有關要約的信息。

報價期滿

要約將於紐約市時間 下午5點到期，也就是到期日2021年6月16日，除非得到基金的延長。

權利將在到期 日(包括任何延期)無價到期，此後不得行使。報價的任何延期都將在可行的情況下儘快公佈 ，且在任何情況下都不遲於紐約市時間上午9：00，即之前預定的截止日期之後的下一個工作日的上午9：00。在不限制基金可選擇發佈此類公告的方式的情況下，除非法律另有要求，否則基金將沒有任何義務發佈、宣傳或以其他方式傳達任何此類公告，但向道瓊斯新聞社發佈新聞稿或基金認為合適的其他公告方式除外。基金可因任何原因(包括以下“-資產淨值下降通知 ”中所述的基金資產淨值下降)而單獨決定延長報價 。

普通股支付

行使權利持有人可以選擇 以下付款方式：

(1)行使權利持有人可 將認購證書連同在主要認購中收購的普通股和根據超額認購特權(適用於合格記錄日期股東)認購的任何額外普通股以個人支票支付給認購代理，認購價格基於每股普通股11.11美元的估計認購價(12.01美元的92.5%，即2021年5月17日紐約證券交易所最近一次報告的普通股銷售價格的平均值，以及四家公司中的每一家(要獲得 接受，個人支票付款以及正確填寫和簽署的認購證書必須在紐約時間 到期日下午5：00之前由 認購代理收到上述其中一個認購代理辦公室。

(2)行使權利持有人可以 讓銀行、信託公司或紐約證券交易所會員通過電子郵件或郵件向認購代理遞交保證交付通知，同時支付 在主要認購中認購的普通股的全部估計認購價，以及根據超額認購特權認購的任何額外普通股 (對於符合資格的記錄日期股東)， 在保證交付正確填寫和籤立的認購證書的到期日下午5點之前訂閲代理 不會兑現保證送達通知，除非訂閲 代理在2021年6月18日營業結束前收到正確填寫和簽署的訂閲證書，或者，如果報價延期，則在第二(2)天收到訂閲證書^釹) 過期日期之後的工作日。

行使權利持有人的所有付款必須 在美國的銀行或分行開出的個人支票以美元支付，並支付給“Computershare”。 認購代理將在最終付款日期之前收到的所有資金存入一個單獨的帳户，等待按比例分配 和分配普通股。認購代理人可以從存入該賬户的資金中獲得投資收益。

向基金交付認購證書的方式 和向基金支付認購價格將由行使權利持有人自行選擇並承擔風險，但如果通過郵件發送， 建議此類證書和付款通過掛號信發送，並提供適當保險，並要求回執，並且 應留出足夠的天數以確保在紐約市時間下午5：00之前交付給認購代理並清除付款。 在到期日或保證交付通知(視情況而定)規定的保證付款到期日。 由於未經認證的個人支票可能需要至少五個工作日才能結清，因此強烈建議您儘快將付款寄出 。

在 到期日(“確認日期”)之後的五(5)個工作日內，認購代理將指示轉讓代理向每個行使權利的權利持有人(或者，如果普通股由cede或任何其他託管人或代名人持有，則向其讓出或讓出其他託管人或代名人) 一份確認書，説明(I)根據主要認購購買的普通股數量；(Ii)根據以下條件獲得的普通股數量(如果有)(Iii)每股普通股 股及普通股的總購買價；及(Iv)行使權利持有人應付予基金的任何額外款項或基金須退還予行使權利持有人的任何超額款項，每種情況均以到期日所釐定的認購價 為準。如果任何行使權利持有人(如果符合資格)根據超額認購特權行使其收購普通股的權利 ，本應退還給他的任何超額款項將由基金用於支付根據行使超額認購特權收購的普通股 。認購代理必須在確認日期後十(十)個工作日內收到來自行使權利持有人的任何額外付款。權利持有人的所有付款必須 以美元向位於美國的銀行開出個人支票，並支付給“Computershare”。 本基金退還給行使權利持有人的任何超額款項將由認購代理在可行的情況下儘快郵寄給權利持有人 。

無論使用上述兩種方式中的哪種 ，所購普通股的發行均以支票託收和實際收到付款為條件 。認購代理將在此要約最終到期日之前收到的所有支票存入一個單獨的帳户 ，等待普通股的按比例分配。認購代理可以從 存入該賬户的資金獲得投資收益。如果根據主要認購或超額認購特權認購普通股的行使權利持有人(對於符合條件的記錄日期股東)沒有在到期日或確認日期後十 (10)個工作日內就所需的任何額外付款支付任何到期金額，認購代理保留採取以下任何或全部行動的權利：(I)向其他符合條件的記錄 日期股東出售認購的和未支付的普通股；(Ii)將其實際從行使權利持有人收到的任何款項用於購買該行使權利持有人在行使主要認購及/或 超額認購特權時可獲得的最多 全部普通股；及/或(Iii)行使其可能有權享有的任何及所有其他權利或補救，包括但不限於 與其就認購普通股實際收到的付款相抵銷的權利。

有關任何權利行使的及時性、有效性、 形式和資格的所有問題將由基金決定，基金的決定將是最終的和具有約束力的。基金 或顧問均可自行決定放棄任何缺陷或違規行為，或允許在其確定的時間內糾正缺陷或違規行為 ，或拒絕任何聲稱的權利行使。在基金或顧問自行決定的時間內放棄或糾正所有違規行為之前，認購將不會被視為已收到或接受 認購。 認購代理和基金沒有任何責任通知與 提交認購證書有關的任何缺陷或違規行為，或因未能發出此類通知而招致任何責任。

行使權利持有人在認購代理收到其普通股付款後，將無權 撤銷其認購。

股份的交付

基金 股息再投資和可選現金回購計劃(“該計劃”)的參與者將根據 要約收購的任何普通股都將記入該計劃的普通股股東股息再投資賬户。普通股股東如由託管人或被指定人代表其或其經紀自營商登記持有 普通股，則在 認購期內獲得的任何普通股都將記入該託管人或被指定人的賬户。不會就要約中發行和出售的普通股 發行或交付證書。

美國聯邦所得税 後果

由於美國聯邦所得税的目的，記錄日期股東 根據要約收到的權利將被視為普通股的免税分配。 如果記錄日期股東收到的權利的公平市值低於收到權利之日收到權利的普通股 股票公平市場價值的15%，則權利將在美國 聯邦所得税方面為零基數。除非記錄日期股東肯定地選擇按照收到日期確定的普通股和收到的權利的相對公平市價按比例將其在相關普通股中的部分基準分配給權利 。此選擇必須在收到權利的課税年度的納税申報表中作出。另一方面，如果收到的權利的公平市值在收到權利的日期等於或大於普通股在 收到之日的公平市值的15%，則其普通股的股東基準必須在 普通股和權利之間按照其各自的公平市值(在收到權利的日期確定)的比例分配。 在市場上購買的權利的基礎通常是其收購價。

對於美國聯邦所得税而言，記錄日期股東或其他權利持有人或其代表行使權利不屬於應税交易。行使權利後獲得的每股新普通股的基準將等於認購價和已行使權利的税基(如上文所確定)之和， (如果有)。通過行使權利獲得的普通股的持有期將從行使權利之日 開始(如果是在市場上購買的權利，則可能是行使權利之日的次日)。

記錄日期股東或其他權利持有人在出售權利時實現的收益或損失將是資本收益或損失，如果權利的持有期超過一(1)年，將是長期資本收益或 損失。 股東或其他權利持有人或其代表出售權利時實現的收益或損失將是資本收益或損失，如果權利的持有期超過一(1)年，則為長期資本收益或 損失。為此目的，記錄日期股東對權利的持有期 將包括權利分配涉及的普通股的持有期。損益金額 將等於已處置權利(如上文所確定)中的税基與處置變現金額之間的差額(如上文所確定)和 處置所得金額之間的差額。資本損失的扣除額受到守則的限制。

儘管有上述基準分配規則 ，如果記錄日期股東允許權利到期，權利將被視為零基礎，因此，記錄日期股東將不會在權利到期時確認任何損失。此外，分配到期權利的普通股 的税基與要約之前的税基相比將保持不變。如果在市場上購買的 權利在未行使的情況下到期，持有者將確認相當於權利基礎的資本損失。

普通股股東如果是非居民外國人、外國信託或財產或外國公司(根據美國聯邦所得税的定義)，其 本基金的收入與美國貿易或企業沒有“有效聯繫”，並且在納税年度內不是在美國停留183天或更長時間的個人，則在 出售或交換權利時獲得的任何收益通常可免徵美國聯邦所得税。

員工福利計劃和個人退休帳户考慮因素

作為員工福利計劃 的權利持有人 須遵守經修訂的1986年美國國税法(以下簡稱“守則”)施加的限制，例如受經修訂的1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)、Keogh計劃和個人退休賬户 (“IRA”)約束的員工計劃，應注意使用福利以外的額外現金繳款 當與以前作出的貢獻一起考慮時，這些被視為額外的貢獻可能會超過税收限制 ，並要求權利持有人對超出或不可抵扣的貢獻徵收消費税。如果福利計劃符合《守則》 第401(A)節的規定，額外的繳費可能會導致違反《守則》第415節的最高繳費限制或其他資格規則。考慮為行使權利作出額外貢獻的福利計劃 在作出此類貢獻之前，應諮詢其法律和税務顧問。福利計劃和其他免税實體還應 意識到，如果他們借錢來為其權利的行使提供資金，他們可能需要繳納守則第511節規定的非相關企業應税收入(UBTI)税 。如果個人退休帳户的任何部分被用作貸款擔保，那麼如此使用的部分 也可以被視為分配給個人退休帳户儲户。

受ERISA約束的福利計劃受 福利計劃和福利計劃受託人的特定要求約束。此類要求 可能包括審慎和多樣化要求，並要求根據管理福利計劃的 文件進行投資。受託人行使或轉讓福利計劃的權利時，應根據此類受託要求 進行考慮。

此外，ERISA和守則禁止涉及福利計劃資產的特定 交易，以及與此類福利計劃有一定關係的某些人士(在ERISA中稱為“利害關係方”，在守則中稱為“不合格人士”)，還 禁止“自我交易”交易，除非法定或行政豁免適用於該交易。 參與非豁免禁止交易的利害關係方或被取消資格的人可能受到消費税和其他處罰，並根據ERISA和本準則承擔責任(或者對於某些福利計劃，如IRA，禁止的交易可能導致 福利計劃失去免税地位)，處罰和責任可能適用於與此類交易相關的受託人。 在這方面，美國勞工部已發佈禁止交易類別豁免(以及普通股的持有或處置。這些類別豁免 包括但不限於，關於獨立合格專業資產管理公司確定的交易的PTCE 84-14，關於保險公司集合獨立賬户的PTCE 90-1，關於銀行集合投資基金的PTCE 91-38，關於人壽保險公司普通賬户的PTCE 95-60和關於內部資產管理公司確定的交易的PTCE 96-23，管理投資公司股票購買的PTCE 84-24和關於證券銷售的PTCE 75-1。此外，ERISA 第408(B)(17)節和《守則》第4975(D)(20)節分別規定了有限的豁免，通常被稱為“服務提供商豁免”, “ 僅因為向福利計劃提供服務或通過與服務提供者的關係，福利計劃 與利害關係方和/或被取消資格的人(直接或間接對任何福利計劃的資產擁有或行使任何酌情決定權或控制權或提供任何投資建議的受託人或關聯公司除外)之間的某些交易，不受ERISA和守則第4975條的禁止交易條款的約束 ，只要提供服務或通過與服務提供商的關係，福利計劃 和/或被取消資格的人(受信人或關聯公司除外)僅因向福利計劃提供服務或通過與服務提供者的關係而被禁止進行交易， 僅因為向福利計劃提供服務或通過與服務提供者的關係而被禁止交易 而不是充分考慮。不能保證任何此類豁免或任何其他豁免的所有條件 將在任何福利計劃被禁止的行使 或權利轉讓，或其投資或處置普通股的情況下得到滿足。

通過行使權利，每個福利計劃 將被視為已陳述並保證(I)權利的行使或根據該等行使而對普通股的投資 不會導致ERISA或守則第4975條或任何實質上 類似法律項下的非豁免禁止交易，以及(Ii)投資經理、交易商經理、基金或其任何附屬公司都不是或將不會是福利計劃的受託 適用於ERISA和本規範第4975節的目的，或任何適用的實質上類似的法律。

由於這些規則的複雜性以及 對不遵守規定的處罰，福利計劃受託人應就其根據ERISA、守則和其他類似法律行使權利的後果 諮詢其法律和税務顧問。

給顧問帶來的好處

顧問將從該提議中受益，因為 管理費和投資諮詢費基於基金管理的資產。由於不知道將認購多少普通股，而且要約收益將投資於價值波動的額外投資組合證券，因此不可能準確地説明因此次要約而獲得的額外補償金額 。 然而，假設(I)行使所有權利，(Ii)認購價為每股普通股11.11美元。 然而，假設(I)行使所有權利，(Ii)認購價為每股普通股11.11美元。 然而，假設(I)行使所有權利，(Ii)認購價為每股普通股11.11美元，及(Iii)要約所得的 淨收益(在實施交易商經理費用及與要約有關的其他開支後)按受管資產(包括槓桿收益)的33.6%進行槓桿 ，顧問將獲得額外的年化 顧問費771,050美元，子顧問將從顧問獲得額外的年化次級顧問費308,420美元。投票批准要約的基金受託人之一 是顧問團的利害關係人(根據1940年 法案第2(A)(19)節的定義)。批准要約的其他受託人並不是顧問團的利害關係人(如1940年法案第2(A)(19)節所界定)。

不參與要約的稀釋和影響

要約完成後，記錄日期 未充分行使權利的股東在基金中擁有的比例權益將小於要約之前的比例權益，因為如果行使權利，將有更多普通股發行和流通股。如果行使所有權利，普通股流通股的百分比 將增加331/3%。要約完成後，這些普通股股東的投票權將立即稀釋 。此外，基金支付的銷售負擔和與要約相關的費用將立即 減少每股已發行普通股的資產淨值。

此外，如果認購價低於截至到期日的基金普通股資產淨值 ，要約將導致所有 普通股股東的資產淨值立即稀釋。預計現有普通股股東即使充分行使權利，也會立即遭到稀釋。 由於不知道將認購多少普通股、基金普通股在到期日的資產淨值或市場價格或認購價將是多少，目前無法確定此類攤薄。任何此類資產淨值稀釋將不成比例地影響非行使普通股股東。如果訂閲價格大大低於當前資產淨值 ，則此稀釋幅度可能會很大。例如，假設到期日的每股普通股資產淨值為11.58美元(截至2021年5月17日的每股普通股資產淨值)，所有普通股以估計認購價 出售，扣除與發行普通股相關的所有費用後，每股資產淨值將減少約0.24美元 或2.1%。記錄日期股東持有的普通股資產淨值將減少，無論他們是否行使全部或部分權利 。分配本身具有價值的可轉讓權利，將使非參與 普通股股東有可能在出售權利時獲得現金支付，收到權利可被視為對其利益的經濟稀釋的部分補償 ，儘管不能保證權利的市場將會發展，或者如果這種 市場發展了，權利的價格將是什麼。

報價導致資產淨值稀釋的示例

(1)假設 全面行使要約權利，到期日每股普通股資產淨值為11.58美元(2021年5月17日每股普通股資產淨值 )，所有普通股均按估計認購價11.11美元出售，並扣除交易商 經理費和要約中與發行普通股相關的所有費用。基金支付發售費用，最終由所有普通股股東承擔，無論他們是否行使權利。

(2)第 (C)項是從(B)基金每股普通股資產淨值(截至2021年5月17日)減去(A)緊隨要約完成後的基金每股普通股資產淨值 。基金緊接要約完成後的每股普通股資產淨值估計 是(使用上文附註(1)所述的假設)，方法是將緊接要約完成後的基金估計資產淨值除以(Y)緊隨要約完成後已發行普通股的估計總數 (X)。

(3)第 (D)項是通過將(C)項除以(A)項來計算的。

不能保證稀釋將 限制為上表所示的數量。由於許多 因素(包括完成要約時基金的市場價格和資產淨值，以及參與要約的程度)，此類攤薄的最終金額可能會大於估計的金額。 這類攤薄的最終金額可能大於許多 因素，包括基金完成要約時的市場價格和資產淨值以及參與要約的程度。

截至2021年5月17日，已發行普通股數量為17,436,741股。假設所有權利均已行使，且已發行的適用普通股將為23,248,988股，經調整以使要約生效的普通股數量將為23,248,988股。如果 所有權利均已行使，普通股已發行股票的百分比將增加331/3%。

要約的所有費用將由基金的普通股股東承擔，無論他們是否行使權利。

與 報價相關的風險

稀釋風險

此提議的結果是，預計 即使您充分行使權利，也會立即招致經濟稀釋，如果您沒有行使所有權利，則將招致投票權稀釋。此外，基金支付的銷售負擔和與要約相關的費用都將 立即降低每股已發行普通股的資產淨值。如果要約後發行的普通股數量 將按比例增加超過基金淨資產規模的增幅，則在要約完成 後，您將立即經歷資產淨值的稀釋。如果行使所有權利 ，已發行普通股的百分比將增加331/3%。

此外，如果 要約的認購價在到期日低於基金普通股的資產淨值，您將因要約而立即經歷資產淨值的額外稀釋 。如果認購價大大低於優惠到期時的當前資產淨值， 這樣的稀釋幅度可能會很大。預計現有普通股股東即使全面行使權利，也會立即遭到稀釋。此外，無論您是否行使您的權利，您都將經歷 普通股資產淨值的稀釋，因為您將間接承擔此優惠的費用，其中包括證券交易委員會註冊費、印刷 費用和服務提供商評估的費用(包括基金法律顧問和獨立註冊會計師事務所的費用)。 您將間接承擔此優惠的費用，其中包括SEC註冊費、印刷 費用和服務提供商評估的費用(包括基金的法律顧問和獨立註冊會計師事務所的費用)。資產淨值的這種稀釋將不成比例地影響不行使權利的普通股股東。我們不能 準確説明任何減持的金額，因為目前我們不知道將認購多少普通股，也不知道基金普通股在到期日的資產淨值或市價，或者認購價是多少。以 為例，根據基金在2021年5月17日的資產淨值和市場價格，認購價格將低於資產淨值，並存在稀釋 。假設已全面行使要約權利，且於到期日的每股普通股資產淨值為11.58 美元(截至2021年5月17日的每股普通股資產淨值)，估計截至2021年5月17日，要約所導致的每股攤薄將為0.24美元。

除了上述 經濟稀釋外，如果您不行使您的所有權利，您將因此提議而產生投票權稀釋。此投票權攤薄將發生 ，因為您在要約之後在基金中擁有的比例權益將比要約之前少。

權利可轉讓這一事實可能會 減少由於要約而產生的稀釋影響。權利持有人可以轉讓或出售他們的權利。從 出售權利中獲得的現金可被視為對任何可能的攤薄的部分補償。但是，不能保證版權的市場會發展，也不能保證版權在該市場上有任何價值。

股權投資的風險

基金等封閉式基金的股票經常 以低於資產淨值的價格交易。自成立以來，基金的普通股經常以相對於資產淨值的折扣價交易。 參見“普通股説明”。如果公式價格在到期日低於資產淨值的87%，則認購價格 可能高於該日期普通股的市場價格。此外，公式價格即使高於資產淨值的87% ，也可能高於到期日普通股的市場價格。如果發生任何一種情況，權利將沒有 價值，行使權利的人將立即經歷價值損失。

股價波動加大 ；股價下跌。此次要約可能導致普通股交易量增加，這 可能會增加普通股市場價格的波動性。這一要約可能會導致希望出售普通股的普通股股東數量增加 ，這將對普通股價格施加下行壓力。

認購不足。 該優惠可能不會全部認購。要約認購不足將影響要約的淨收益 以及基金是否實現任何收益。

分銷 安排

瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)將擔任此次要約的交易商經理 。根據交易商經理、 基金和顧問之間的交易商經理協議中包含的條款和條件，交易商經理將提供與要約相關的財務安排和募集服務， 將徵集行使權利和參與超額認購特權。該要約不以行使任何數量的權利 為條件。交易商經理還將負責組建和管理一組銷售經紀自營商(每個 都是“銷售集團成員”，統稱為“銷售集團成員”)，據此，每個銷售集團成員將 與交易商經理簽訂銷售集團協議，以徵集權利的行使，並出售 銷售集團成員從交易商經理處購買的普通股。(=此外，交易商經理將與 其他徵集經紀-交易商(每個都是“徵集交易商”，統稱為“徵集交易商”)簽訂徵集交易商協議，以徵集 行使權利。有關支付給 經銷商經理、銷售集團成員和招攬經銷商與優惠相關的費用和其他補償的討論，請參閲向經銷商經理支付的補償。

交易商經理提供的服務與顧問提供的服務 不同之處在於，顧問充當基金的投資顧問，根據基金的投資目標、政策和限制管理基金資產的投資和再投資 ，並一般管理基金的日常業務和事務 。基金沒有聘請該顧問管理配股；相反， 鑑於交易的複雜性，基金認為保留交易商經理將是有益的。

基金和顧問已同意賠償交易商經理因某些負債(包括證券法下的負債)而蒙受的損失。交易商經理協議 還規定，交易商經理在提供交易商經理協議預期的服務時，不會對基金承擔任何責任，但交易商經理故意失職、不守信用或嚴重疏忽或交易商經理罔顧其在交易商經理協議下的義務和職責的行為除外。 交易商經理在提供交易商經理協議項下的服務時，不會對基金承擔任何責任，但交易商經理故意失職、不守信用或嚴重疏忽，或交易商經理不顧其在交易商經理協議下的義務和職責的行為除外。

在要約到期之前，交易商 經理可以獨立要約出售通過行使權利獲得的普通股，價格可能不同於該等普通股的市場價格，也可能不同於基金在行使權利時將收到的價格。交易商經理被授權 購買和行使權利(用於在要約到期前交付普通股)，包括未行使的記錄權 日期其記錄地址在美國境外的股東(未收到任何指示)， 並可以按交易商經理不時設定的發行價向公眾或向集團成員出售普通股。 此外，交易商經理有權購買認購提供給它的權利。 交易商經理可以作為委託人購買此類權利，也可以代表其客户代理轉售此類權利。 有關詳細信息，請參閲上面的“要約-權利的可轉讓和銷售-通過認購代理和交易商經理進行銷售” 。

為 為非行使權利的普通股股東的利益尋求便利權利交易市場，以及根據權利的行使向新的或現有的投資者配售普通股 ，交易商經理協議規定與交易商經理的特別 安排。根據這些安排，交易商經理預計將購買紐約證券交易所的權利。經銷商經理購買的權利數量(如果有)將由經銷商經理自行決定。交易商經理 沒有義務為自己的賬户購買權利或普通股作為本金，以促進權利或 用於投資的交易市場。相反，它的購買預計將與交易商經理通過其營銷和招攬活動產生的收購普通股的興趣密切相關。經銷商經理打算在 認購期但在到期日之前行使其購買的權利。經銷商經理可以選擇在一個或多個日期( )行使這些權利，該日期應早於到期日。交易商經理在到期日之前通過行使權利 發行的普通股的認購價將高於行使權利日在紐約證券交易所最後報告的普通股銷售價格 的92.5%，或行使日期前一天最後報告的普通股資產淨值的87%。這些活動的 價格和時間預計與此處所述的報價不同。認購價將 支付給基金，而與該等收益相關的交易商經理費用將由基金在適用的結算日期 支付。

關於行使權利和 收到普通股，交易商經理打算將這些普通股出售給公眾和/或通過其成立的銷售集團 成員出售。交易商經理可自行決定以其確定的任何價格為這些普通股定價。 交易商經理建議，該等普通股的發售價格預計將等於或略低於交易商經理行使權利之日紐約證券交易所普通股的收盤價 。以這種方式出售普通股而支付給 交易商經理或銷售集團成員的金額中，不會有任何部分支付給基金。如果普通股的銷售價格 高於交易商經理為該等普通股支付的認購價加上為收購該等普通股而購買權利的成本 ，交易商經理將獲得收益。

或者，如果普通股 的銷售價格低於該普通股的認購價加上收購該 普通股的購買權成本，交易商經理將蒙受損失。交易商經理將向出售集團成員支付特許權，金額相當於各自出售集團成員出售的普通股總價的約2.00%。基金 和顧問均不參與制定條款，包括交易商經理通過購買和行使權利或 交易商經理行使權利或出售普通股的時間，提供和出售其通過購買和行使權利獲得的普通股的條款(包括銷售價格)。 基金和顧問均不參與制定條款(包括銷售價格)，交易商經理提供和出售通過購買和行使權利獲得的普通股 股票，或 交易商經理行使權利或出售普通股的時間。從交易商經理或銷售集團成員處購買普通股的人員將按照交易商經理設定的價格 購買普通股 ，該價格可能高於或低於認購價，該價格基於將在要約中出售普通股的公式價格機制 ，並且在交易商經理設定的時間(預計在到期日 之前)購買普通股，並且不會有等待認購價在到期日確定的不確定性。

交易商經理可以作為委託人 購買權利，也可以代表其客户代理轉售此類權利。交易商經理可以實現與購買和出售權利以及出售普通股相關的收益(或損失)，儘管交易商經理的目的是根據權利的行使 促進權利的交易市場和向新的或現有的投資者配售普通股。交易商經理通過購買和出售權利以及出售普通股實現的任何收益(或虧損) 獨立於其交易商經理費用之外。交易商經理建議，與其作為交易商經理的費用相比，任何此類收益(或損失)預計 都無關緊要。

由於交易商經理和 從交易商經理或銷售組成員購買普通股的人員都不是記錄日期股東，因此他們不能參與 超額認購特權。

經銷商經理可以購買或行使的權利數量沒有限制。交易商經理根據 獲得的權利行使而獲得的普通股這將減少根據超額認購特權可獲得的普通股數量，這可能在很大程度上取決於交易商經理購買和行使的權利數量 。

雖然交易商經理可以尋求促進 如上所述的權利交易市場，但投資者可以通過在紐約證券交易所收購權利並按照上述“權利行使方法”中所述的方法以認購價收購普通股。

在正常業務過程中，交易商經理和/或其關聯公司可以與基金、顧問及其 關聯公司進行投資銀行業務或金融交易。此外，在正常業務過程中，交易商經理和/或其關聯公司可不時 擁有基金或其關聯公司的證券。

經銷商經理的主要業務地址 是1285 Avenue of the America，New York，New York 10019。

對經銷商經理的補償

根據交易商經理協議， 基金已同意就其財務結構及募集服務向交易商經理支付相當於根據要約發行的每股普通股認購價的3.50%的費用 ，包括超額認購特權，其中一部分可回租給交易商經理的關聯公司 。交易商經理將向將由交易商經理管理的銷售組中的銷售組成員重新收取相當於根據要約發行的每股普通股認購價的2.00%的銷售費 或由於他們的銷售努力而獲得超額認購特權。此外，交易商經理將向已簽署並交付徵集交易商協議並已徵集行使權利的徵集交易商 收取相當於因其徵集努力而根據權利的行使而發行的每股普通股認購價的 0.50%的徵集費用 ，但以該徵集交易商在記錄日期通過DTC持有的普通股數量為最高費用。費用將 支付給認購證書適用部分指定的經紀交易商，如果沒有此類指定，則 支付給交易商經理。

基金還同意 向交易商經理支付最高150,000美元，作為與 報價相關的合理自付費用的部分報銷。基金還將支付與要約相關材料相關的印刷或其他製作、郵寄和遞送費用 ，包括交易商經理、銷售集團成員、招攬交易商和其他經紀人、交易商和金融機構因向其客户郵寄和處理與要約相關的材料而產生的所有合理自付費用和開支(如果有的話)，且不超過 $10,000 。 這筆費用包括交易商經理、銷售集團成員、招攬交易商和其他經紀人、交易商和金融機構因向其客户郵寄和處理與要約相關的材料而產生的所有合理自付費用和開支(如果有的話)，且不超過 $10,000。基金或交易商經理顧問將不會支付與此次報價相關的其他費用 。

最近的 發展

優先股

根據基金、顧問、分顧問及承銷商之間於2021年5月3日簽訂的承銷協議，基金 以每股25美元的價格向 公眾發行了基金5.250%A系列永久優先股(“優先股”)中的1,600,000股。

優先股的清算優先權為每股25美元。在基金事務發生任何清算、解散或清盤的情況下，優先股持有人 將有權獲得相當於清算優先權的每股清算分派，外加相當於截至(但不包括)指定分派日期或 付款的該等股份的所有未付股息和分派的 金額，無論我們是否賺取或申報，但不包括任何此類分派或付款的利息。

優先股每季度支付 股息，固定年率為清算優先股的5.250%。股息率在某些情況下可能會有所調整。

每股優先股的累計現金股息或 分派應在董事會宣佈或授權時從合法可供支付的 資金中按季度支付。基金將從2021年6月30日開始，每年3月31日、6月30日、 9月30日和12月31日支付優先股的股息或分派。

優先股是構成基金實益權益股份的優先 證券。優先股在支付股息和基金事務解散、清盤或清盤時的資產分配方面優先於普通股 ；在股息支付和基金事務解散、清盤或清盤時的資產分配 方面與基金可能發行的所有其他未來系列優先股具有同等的 優先權；以及在支付權利上排在信貸協議項下的金額 和任何未來優先債務的持有人之後

基金須從合法可供贖回的資金中， 贖回在2026年6月30日或之後或“定期贖回 日”的所有已發行優先股，贖回價格等於清算優先權加上相當於該等股份(不論是否賺取或申報，但不包括該等股息的利息)的累計但未支付的股息和分派的金額， 至(但不包括)定期贖回 日。

如果基金未能在每個日曆季度最後一個營業日的營業結束時，其受益優先股(包括優先股)(統稱為優先 股)的資產覆蓋率至少達到200%，並且在該營業日後30個日曆日的 營業結束之日(“資產承保結束日”)未得到糾正，則 基金將確定贖回日期並繼續贖回號碼。如下所述 (就優先股而言)，每股價格相等於每股清算優先股25.00美元加上累計但未支付的股息和分派(不論是否賺取或宣派，但不包括利息)，直至董事會指定的贖回日期 。基金將從合法可供贖回的資金中贖回相當於(I)最低優先股數量較小的 的已發行優先股數量，如果贖回被視為發生在緊接資產覆蓋到期日開業 之前，將導致基金的資產覆蓋範圍至少為200%，以及(Ii)可從預期可合法贖回的資金中贖回的最高 優先股數量 根據基金的{如永久優先股優惠聲明所補充， 包括其附錄A(“優先股優先聲明”)及附例(統稱為“管理文件”) 及適用法律，並在該日期生效的任何信貸協議所允許的範圍內。儘管有前述規定， 如果根據優先股聲明贖回優先股, 基金可根據其唯一選擇(但不需要 )贖回足夠數量的優先股，這些優先股與基金贖回的其他優先股合計後，允許基金在贖回後剩餘的優先股(包括優先股)中擁有高達285%的資產覆蓋率 。本基金將在本基金指定的日期進行贖回，該日期不得晚於資產覆蓋到期日之後的 個日曆日，但如果基金沒有合法資金 用於贖回指定贖回的所有所需數量的優先股，或者基金無法在資產覆蓋到期日後90個日曆日或之前贖回所需數量的優先股，則基金將贖回這些優先股

一般情況下，優先股 在2026年6月30日之前可能不會根據基金的選擇被贖回。但是，基金保留權利在董事會認為有必要保持基金作為受監管的 投資公司(“RIC”)地位所必需的情況下，隨時贖回 優先股。 基金還可能在某些情況下被要求在2026年6月30日之前或之後贖回優先股，以滿足某些監管或評級機構的要求。 基金有權根據修訂後的1986年《國税法》(以下簡稱《守則》)的規定，隨時贖回優先股以保持基金作為受監管或評級機構的地位。 基金還可能被要求在2026年6月30日之前或之後贖回優先股，以便 符合特定的監管或評級機構的要求。 基金有權在2026年6月30日之前或之後贖回優先股

自2026年6月30日起，在1940年法案和特拉華州法律允許的範圍內，基金可隨時在接到贖回通知時， 通過贖回日期加上可選的贖回溢價(如果有)，按每股清算優先股加上累計和未支付的股息贖回全部或部分優先股。

這些優先股預計將在紐約證券交易所上市，代碼為“ACP PRA”。

法律事務

與要約有關的某些法律問題將由Dechert LLP轉交給基金。某些法律問題將由Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP作為與要約有關的交易商經理的特別顧問轉交給該律師事務所(Skadden，Arps，Slate，Meagher& Flom LLP)。

附加信息

本招股説明書附錄、隨附的招股説明書以及通過引用合併於此或其中的文件構成基金根據證券法和1940年法向證券交易委員會提交的註冊聲明 的一部分。本招股説明書副刊及隨附的招股説明書 省略了註冊説明書中包含的某些信息，請參閲註冊説明書及 相關證物，以瞭解有關本基金及在此提供的普通股的更多信息。本文中包含的關於任何文件規定的任何聲明都不一定完整，在每種情況下，請參考作為註冊聲明證物提交的或以其他方式提交給SEC的此類 文件的副本。每條這樣的陳述都通過這樣的引用進行了完整的限定 。完整的註冊聲明可以在支付SEC規則和條例規定的費用後從SEC獲得，也可以通過SEC的網站(www.sec.gov)免費獲取。基金的招股説明書、SAI、報告 和任何合併信息的免費副本也可從基金網站http：//www.ababdeacurp.com獲得。基金網站上 包含的信息不被視為本招股説明書副刊或附帶的 招股説明書的一部分，也不作為參考納入本説明書或隨附的 招股説明書。

基本招股説明書

$300,000,000

香港仔收入信貸策略基金

普通股

優先股

備註

普通股認購權

基金。香港仔收入信貸策略基金(以下簡稱“基金”) 是一家多元化封閉式管理投資公司。

投資目標。基金的主要投資目標是尋求高水平的當期收入，次要目標是資本增值。

本金投資策略；槓桿。根據當前市場狀況和基金隨着時間的推移的前景，基金尋求通過機會性地主要投資於在不同行業和地理區域運營的發行人的貸款和債務工具(以及貸款相關或債務相關工具，包括回購和逆回購 協議和衍生工具)來實現其投資目標。本基金預期將 通過一般投資於優先擔保浮動利率 和固定利率貸款(“高級貸款”)和第二留置權或其他次級貸款或債務工具(包括無壓力 和有壓力信用義務)以及相關衍生品，強調高當期收入，並次要強調資本增值。在正常市場條件下，基金將至少80%的“管理資產”投資於以下信用義務和相關工具的任何組合：(I)高級貸款(包括在投資時被國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)評級低於投資級的貸款) 或未評級但被顧問視為具有同等質量的貸款；這類低於投資級的工具通常被稱為“垃圾”證券，在發行人支付利息和償還本金的能力方面被認為主要是投機性的(br})；(Ii)第二留置權或其他從屬或無擔保的浮動利率和固定利率貸款或債務(包括在投資時可被視為上述“垃圾”證券的貸款或債務)；(Ii)第二留置權或其他從屬或無擔保的浮動利率和固定利率貸款或債務(包括在投資時可被視為上述“垃圾”證券的貸款或債務)；(Iii)其他債務債務， 包括高收益、高風險債務(即上文所述的通常稱為“垃圾”證券的工具)和“低成本”貸款；。(Iv)結構性產品，包括債務抵押債券和貸款債券(統稱)。, 對其他信用義務提供多頭或空頭風險敞口的掉期和其他衍生工具 (包括信用違約、總回報、指數和利率互換、期權、遠期合約、期貨合約和 期貨合約的期權)；(V)對其他信用義務提供多頭或空頭風險敞口的掉期和其他衍生工具 ；以及(Vi)短期債務證券，如美國政府證券、商業票據和其他貨幣市場工具以及現金等價物(包括貨幣市場基金的股票)。 某些類型的結構性產品、掉期和其他衍生工具提供對其他信用義務的短期風險敞口，因為 此類工具的價值與一個或多個其他信用義務的價值成反比。“管理資產”(Managed Assets) 是指基金的總資產(包括任何可歸因於為投資目的而借入的資金的資產，包括逆回購協議的收益、任何信貸安排以及任何優先股或票據的發行)減去基金應計負債的總和(為槓桿目的而產生的基金負債除外)。基金獲準使用任何形式或組合的財務槓桿工具 獲得槓桿，包括逆回購協議、銀行貸款或商業票據等信貸安排 ，以及發行優先股或票據。允許基金擁有財務槓桿 ，最高可達1940年法案允許的最大範圍，最高可達基金總資產的331/3%(包括受此類槓桿影響並利用其收益獲得的 資產)。截至2020年10月31日，基金的槓桿率佔管理資產(定義如下)的百分比 為31.5%。截至2020年10月31日, 基金的槓桿率佔淨資產的百分比為 45.9%，見下面的“投資目標和主要投資戰略”和“槓桿率”，以及日期為2021年4月27日的“補充信息聲明”(“SAI”)中的“投資限制 ”。不能保證 基金的槓桿戰略會成功。槓桿涉及特殊風險。見“投資目標和主體 投資戰略-槓桿和相關風險的使用”

獻祭。基金可不時提供最高達 $300,000,000的實益普通股首次公開發售總價，每股面值$0.001(“普通股”)， 優先股(“優先股”)，期票(“票據”)認購權 購買普通股 (“權利”，與普通股和優先股統稱為“證券”) 。按本招股章程一份或多份副刊(每份“招股説明書副刊”)所載的價格及條款。 閣下在決定投資證券前，應仔細閲讀本招股章程及任何相關的招股章程副刊。

基金可以(1)直接向一個或多個購買者提供證券， (2)通過基金可能不時指定的代理人，或(3)向承銷商或交易商或通過承銷商或交易商提供證券。與特定證券發行有關的招股説明書補充資料 將指明參與證券銷售的任何代理或承銷商，並將 列出基金與代理或承銷商之間或在承銷商之間的任何適用購買價格、費用、佣金或折扣安排，或計算該等金額的依據。在未交付本招股説明書和招股説明書補充資料的情況下，本基金不得通過代理人、承銷商或交易商出售證券。請參閲“分配計劃”。

投資證券涉及風險，包括 您的投資可能獲得很少回報或沒有回報，或者您可能損失部分或全部投資的風險。在購買任何證券之前， 您應閲讀有關投資本基金的主要風險的討論，包括本基金可能將其全部或相當一部分資產投資於低於投資級的證券(通常稱為高收益證券或“垃圾”證券)。 本招股説明書第 14頁開始的“基金概覽-風險因素”中概述了投資本基金的主要風險，並在本招股説明書第31頁開始的“風險因素”中進一步介紹了這些風險。

美國證券交易委員會(“SEC”) 和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否真實或完整。 任何相反的陳述都是刑事犯罪。

日期為2021年4月27日的招股説明書

顧問和副顧問。安本資產管理有限公司(“AAML” 或“顧問”)擔任基金的投資顧問，並負責監督基金的整體投資策略及其實施。安本標準投資有限公司(“ASI”或“子顧問”，與顧問統稱為“顧問”)擔任基金的投資子顧問，負責基金資產的投資 。

普通股。本基金的已發行普通股為， ，本招股説明書提供的普通股將在紐約證券交易所(“NYSE”) 上市，代碼為“ACP”，上市日期以發行通知為準。截至2021年4月19日，基金普通股的資產淨值為每股普通股11.70美元 ，基金普通股在紐約證券交易所的最新報告出售價格為每股普通股12.38美元，較資產淨值5.81%溢價 。請參閲截至2020年10月31日的財政年度報告中的“資產淨值、市場價格和折扣” (以及後續定期文件中的任何更新)(“年度報告”)。

分配。基金打算每月定期將基金的全部或部分淨利息和其他投資公司應納税收入分配給普通股股東。該基金預計 將每年向其普通股股東支付其投資公司應納税所得額的全部或幾乎全部。此外，基金計劃 每年將所有或幾乎所有淨資本收益分配給其普通股股東。

本招股説明書簡明扼要地闡述了投資前您 應該瞭解的基金信息。在決定是否投資並保留本招股説明書以備將來參考之前，請仔細閲讀本招股説明書。 SAI已提交給美國證券交易委員會。SAI的目錄位於本招股説明書的第53頁。本招股説明書引用了整個SAI 。美國證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov))上的EDGAR數據庫上提供了SAI和其他基金相關材料，或通過電子請求Publicinfo@sec.gov支付複製費。

您還可以要求獲得SAI的免費副本、提交給股東的年度和半年度報告以及有關該基金的更多信息，也可以致電免費的Investor 關係部電話1-800-522-5465、寫信給該基金或訪問該基金的網站(http：//www.ababdesetp.com)進行其他股東諮詢。

本基金的證券不代表任何銀行或其他受保存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他受保存託機構擔保或背書，也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。

從截至2021年4月30日的股東報告開始，在SEC通過的法規允許的情況下，基金股東報告的紙質副本將不再通過 郵件發送，除非您特別要求基金或您的金融中介機構(如經紀自營商或銀行)提供報告的紙質副本。相反，這些報告將在網站上提供，每次發佈報告時都會通過郵件通知您，並且 會提供訪問報告的網站鏈接。

如果您已選擇以電子方式接收股東報告， 您不會受到此更改的影響，也不需要執行任何操作。您可以選擇通過電子方式接收基金的股東報告和其他通信 ，方法是聯繫您持有基金股票的金融中介機構，或者如果您是基金的直接投資者 ，請致電基金電話877-525-7330。

您可以選擇免費接收所有紙質報告。 您可以通過 聯繫您持有基金股票的金融中介機構，或如果您是直接投資者，致電基金電話 877-525-7330，通知基金或您的金融中介機構，您希望繼續收到股東報告的紙質副本。您選擇接收書面報告將適用於您的金融中介機構持有的所有基金。

目錄

關於 本招股説明書

本招股説明書是基金使用“擱置”註冊程序向證券交易委員會提交的表格N-2註冊聲明的一部分。根據這一程序，基金可不時按一份或多份招股説明書中規定的金額、價格和條款，在一次或多次發行中提供高達300,000,000美元的證券首次公開發行總價( )。本招股説明書附錄還可能添加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。 您應仔細閲讀本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄，以及在“在哪裏可以找到更多信息”標題下描述的其他信息 。

您應僅依賴本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄中包含或通過引用併入的信息 。基金未授權任何其他人向您 提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息，你不應該依賴它。基金 不會在任何不允許出售這些證券的司法管轄區出售這些證券。您應假設 本文中包含的信息或陳述僅在本招股説明書封面上的日期是準確的。 基金的業務、財務狀況和前景自該日期以來可能發生了變化。如果本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄在要求交付期間發生任何重大變化，基金將對本招股説明書和 隨附的招股説明書附錄進行修訂 。

有關前瞻性陳述的警示通知

本招股説明書、任何隨附的招股説明書增刊和SAI 包含(或將包含)或納入(或將納入)“前瞻性陳述”。前瞻性的 表述可以用“可能”、“將會”、“打算”、“預期”、“估計”、“ ”、“繼續”、“計劃”、“預期”以及類似的詞語來標識，但這些詞語的否定意義不同。根據性質， 所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素，實際結果可能與 前瞻性陳述中預期的結果大不相同。可能對基金實際業績產生重大影響的幾個因素包括基金持有的證券組合的表現、基金證券在公開市場的交易價格，以及基金向證券交易委員會提交的定期文件中討論的其他因素 。

儘管基金相信在 前瞻性陳述中表達的預期是合理的，但實際結果可能與基金的 前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。未來的財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述都可能會發生變化，並受到固有風險和不確定性的影響，如本招股説明書“風險因素”部分所披露的風險和不確定性。本招股説明書或SAI中包含的所有前瞻性陳述均自本招股説明書或SAI發佈之日起作出， 視具體情況而定。除聯邦證券法規定的持續義務外，基金不打算也沒有義務 更新任何前瞻性陳述。

您可以在這裏找到更多信息

本基金須遵守1934年“證券交易法”(“交易法”)和1940年“投資公司法”(“1940年法”)的信息要求，並根據這些要求向證券交易委員會提交或將提交報告和其他信息。 基金根據《交易所法案》和《1940年法案》的信息要求向證券交易委員會提交的報告、委託書和其他信息可在美國證券交易委員會維護的公共參考設施 查閲和複製，地址為華盛頓特區20549。SEC在www.sec.gov上維護一個 網站，其中包含以電子方式向SEC提交的報告、委託書和信息聲明以及有關注冊人(包括基金)的其他信息

本招股説明書是基金根據1933年證券法(“證券法”)和1940年法向證券交易委員會提交的註冊聲明 的一部分。本招股説明書省略了註冊説明書中包含的某些 信息，請參閲註冊説明書和相關證物 ，以瞭解有關本基金和在此提供的普通股的更多信息。本文中包含的關於任何文件的 條款的任何聲明不一定完整，在每種情況下，請參考作為註冊聲明的證物或以其他方式提交給SEC的此類文件的副本 。每條這樣的語句都由這樣的 引用進行了完整的限定。完整的註冊聲明可以在支付SEC規則和條例規定的費用後從SEC獲得 ，也可以通過SEC的網站(www.sec.gov)免費獲取。

本基金將 應書面或口頭請求，向收到本招股説明書的每個人(包括任何受益所有人)免費提供一份本招股説明書或任何隨附的招股説明書附錄中引用的任何和所有信息的副本。 您可以撥打免費電話1-800-522-5465向投資者關係部索取此類信息，也可以從SEC網站(www.sec.)獲取一份副本(以及 其他有關本基金的信息)。 您可以免費撥打投資者關係部電話1-800-522-5465索取此類信息，也可以從SEC網站(www.sec.)獲取一份副本(以及 其他有關本基金的信息)。 您可以免費致電投資者關係部索取此類信息基金的招股説明書、補充信息聲明和任何合併信息的免費副本也可從基金網站http：//www.ababdeacurp.com獲得。基金網站上包含的信息 未通過引用併入本招股説明書或任何招股説明書副刊，因此 不應被視為本招股説明書或任何招股説明書副刊的一部分。

以引用方式成立為法團

本招股説明書是該基金向美國證券交易委員會提交的 註冊聲明的一部分。基金允許 通過引用將其提交給SEC的信息合併，這意味着基金可以通過向您推薦這些文件來 向您披露重要信息。通過引用併入的信息是本招股説明書的重要 部分，基金向SEC提交的後續信息將自動 更新和取代此信息。

以下列出的文件、 以及隨後根據1940年法案第30(B)(2)條和交易所法案第13(A)、 13(C)、14或15(D)條向SEC提交的任何報告和其他文件，在發售終止前通過引用併入本招股説明書 ，並自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分：

若要獲取這些文件的副本，請 參閲“在哪裏可以找到更多信息”。

基金費用匯總表

下表和以下示例的目的是幫助您瞭解普通股持有人(“普通股股東”)將直接或間接承擔的費用和費用。 表中“其他費用”項下顯示的費用是基金截至2020年10月31日的本財年的費用。 表中“銀行借款利息支出”、“年度費用總額”和“費用償還後的年度費用總額”項下的費用基於基金本財年的平均淨資產。 表中“銀行借款利息費用”、“年度費用總額”和“費用償還後的年度費用總額”項下的費用是根據基金本財年的平均淨資產計算的。截至2020年10月31日，該基金通過銀行借款未償還的槓桿為8120萬美元，佔截至2020年10月31日管理資產的31.5%。該表反映了基金費用佔普通股應佔淨資產的百分比 。

(1)如果向承銷商或通過承銷商出售普通股或優先股，招股説明書或招股説明書副刊將列出任何適用的銷售負荷和基金承擔的預計發售費用。

(2)參與基金股息再投資 及可選擇現金購買計劃(以下簡稱“計劃”)的股東可能須就某些交易收取費用。基金將支付計劃代理人處理股息再投資的費用 (見下文“股息再投資和可選現金購買計劃”) ；但是，參與股東將支付與股息、資本利得分配和參與者自願支付的股息再投資相關的每股0.02美元的費用，這筆費用將從股息價值中扣除。 .(注：見下文“股息再投資和可選現金購買計劃”的定義 )處理股息再投資的費用 將由基金支付；但是，參與股東將支付與股息再投資、資本利得分配和自願現金支付相關的每股0.02美元的費用，這筆費用將從股息價值中扣除。對於可選的股票購買，股東還將被收取2.50美元的支票/儲蓄賬户自動借記費用、5.00美元的網上銀行借記一次性費用和/或5.00美元的支票借記費用。股東將 收取每股0.12美元的手續費，以及出售股息再投資賬户中持有的 股票的10.00美元(批量訂單)或25.00美元(市場訂單)費用。每股費用包括計劃代理人需要支付的任何適用的經紀佣金。 有關該計劃的更多詳細信息，請參閲“股息再投資和可選現金購買計劃”。

(3)顧問每月收取基金日均管理資產1.25% 的年費。顧問費百分比的計算假設基金使用槓桿，如附註(4)和(5)所述 。為得出年度諮詢費佔基金淨資產(即基金總資產減去基金所有負債和優先股)的百分比，基金在截至2020年10月31日的當前 財年的平均管理資產乘以年度諮詢費費率，然後再除以基金同期的平均淨資產 。

(4)該表假設借款總額為81,200,000美元(截至2020年10月31日，基金信貸安排下的未償還餘額 ，約佔基金管理的 資產的31.5%)，截至2020年10月30日的財年平均利率為1.98%。不能保證基金 能夠獲得這樣的借款水平(或維持目前的借款水平)，不能保證基金借款的條款不會改變 ，也不能保證基金使用槓桿是有利可圖的。上表中“銀行借款利息支出”項下顯示的支出反映了基金的借款成本，以基金截至2020年10月31日的淨資產的百分比 表示，以2020年10月31日的有效利率計算。基金目前打算在未來12個月內 保持類似比例的借款金額，但可能會將借款金額增加到基金總資產日均價值的331/3% 。

(5)優先股股息假設4,000萬美元的優先股 以5.000%的假設固定股息率發行，沒有強制催繳日期。當然，不能保證 會發行任何優先股，如果發行，也不能保證發行的條款。任何優先股的實際金額和條款將在招股説明書附錄中詳細説明。

(6)收購基金費用及開支是指基金因投資其他共同基金(包括貨幣市場基金及交易所買賣基金)的股份而產生的間接費用及開支 。獲得的 基金費用和支出由基金間接承擔，但不反映在基金的財務報表中；表中顯示的 信息將與基金財務摘要中顯示的信息有所不同。

(7)顧問已簽約同意向基金償還，以便 其他總開支(不包括利息、税項、經紀費用、賣空股息及利息開支和非日常開支) (佔基金普通股資產淨值的百分比)限制在基金平均每日淨資產的0.35%(按年率計算) 基金每日平均淨資產的0.35%(不包括利息、税項、經紀費用、賣空股息及利息開支及非日常開支) (佔基金普通股資產淨值的百分比) 基金每日平均淨資產的0.35%。未經獨立受託人批准，此合同限制不得在2024年10月31日之前終止。 基金可在報銷後三年內償還顧問的任何此類報銷，前提是滿足以下 要求：報銷不會導致基金超過限制費用或支付費用時合同中適用的費用限額 或顧問收回費用時生效的適用費用限額 中較小的一項(取兩者中的較小者)，基金可在報銷後三年內償還顧問的任何此類報銷，但必須滿足以下 要求：報銷不會導致基金超過限制費用或支付費用時合同中適用的費用限額或顧問收回費用時有效的適用費用限額中的較小者。由於利息費用和投資相關費用不受報銷協議的約束， 利息費用和投資相關費用包含在“報銷費用後的年度費用合計”行項目中。

舉例

以下示例説明瞭假設年投資組合總回報率為5%，您將支付 1,000美元的普通股投資，然後是優先股發行所需支付的費用。*

*該示例不包括銷售負荷或預計產品成本。 該示例不應被視為未來費用或回報率的表示，實際基金費用可能大於或 低於顯示的值。本例假設(I)所有股息和其他分配按資產淨值進行再投資，(Ii)上述“年度總費用”項下列出的百分比 金額在所示年份保持不變，以及(Iii)費用報銷 協議僅在第1至第4年有效，佔其他費用總額的0.35%(佔基金普通股 股票淨資產的百分比)，如上文附註(7)所述。有關基金某些成本和支出的更完整説明， 見“基金管理-諮詢協議”。

這個例子包括優先股的股息。如果示例計算中不包括優先股股息 ，則上表中1年、3年、5年和10年的費用如下(基於與上面相同的假設)：34美元、103美元、177美元和377美元。

基金一覽表

有關基金的資料

該基金是根據1940年法案註冊的封閉式管理投資公司。該基金於2010年10月12日根據特拉華州法律以法定信託形式成立， 於2011年1月27日開始運作。根據SEC的指導，該基金的分類從非多元化基金 改為多元化基金。由於這一分類更改，基金可投資於單一發行人證券的資產比例受到限制。截至2021年4月19日，該基金的每股普通股資產淨值(NAV)為11.70美元 。參見“基金”。

紐約證券交易所上市

截至2021年4月19日，該基金有17,434,545股已發行普通股。 該基金的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“ACP”。截至2021年4月19日，該基金普通股的最新銷售價格為12.38美元，較資產淨值溢價5.81%。

誰可能想要投資

投資者在投資本基金之前，應考慮其投資目標、時間跨度和風險承受能力 。對本基金的投資並不適合所有投資者，本基金也不打算 成為一個完整的投資計劃。該基金是一項長期投資，而不是一種交易工具。對於尋求以下目標的投資者而言，該基金可能是 合適的投資對象：

投資目標和本金投資策略

該基金的主要投資目標是尋求高水平的當期收入 ，次要目標是資本增值。不能保證基金將實現其投資目標 。

根據當前市場狀況和基金隨時間的展望 ，基金尋求通過機會性地主要投資於在不同行業和地理區域運營的發行人的貸款和債務工具 (以及貸款相關或債務相關工具，包括回購和逆回購協議和衍生工具)(統稱為“信用義務”)來實現其投資目標。

基金認為基金的投資目標和主要投資策略 並不是根本的，基金董事會(“董事會”)可在不經基金股東投票的情況下更改，但須向股東發出至少六十(60)天的書面通知。

投資組合週轉率

基金的投資組合換手率每年可能有所不同。 基金認為，在正常市場條件下，其投資組合換手率可能超過100%。由於很難準確預測投資組合換手率 ，實際換手率可能更高或更低。高的投資組合週轉率會增加基金的交易成本(包括經紀佣金和交易商成本)，這將對基金的業績產生不利影響。與投資組合週轉率較低的基金相比，較高的投資組合週轉率 可能會帶來更多的短期資本收益。

投資組合投資

投資組合構建指南。在正常市場 條件下，基金將至少80%的“管理資產”投資於以下信用義務 和相關工具的任意組合：(I)高級貸款(包括在投資時被國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)評為低於投資級的貸款，或未評級但被顧問視為具有可比質量的貸款) ；這類低於投資級的工具通常被稱為“垃圾”證券，被視為主要是投機性的(br}發行人支付利息和償還本金的能力)；(Ii)第二留置權或其他附屬的 或無擔保的浮動利率和固定利率貸款或債務(包括在投資時可被視為“垃圾”的貸款或債務，如上文所述)；(3)其他債務債務，包括高收益、高風險債務(即上述工具 通常稱為“垃圾”證券)；(4)結構性產品，包括抵押債務 和貸款債務(統稱為“結構性產品”)，它們提供對其他信用債務的多頭或空頭敞口； (V)對其他信用義務提供多頭或空頭敞口的掉期和其他衍生工具(包括信用違約、總回報、指數和利率掉期、期權、遠期 合約、期貨合約和期貨合約期權)；以及(Vi)短期 債務證券，如美國政府證券、商業票據和其他貨幣市場工具和現金等價物(包括貨幣市場基金的 股)。某些類型的結構化產品, 掉期和其他衍生工具提供對 其他信用義務的空頭敞口，因為此類工具的價值與一個或多個其他信用義務的價值成反比。 “管理資產”是指基金的總資產(包括任何可歸因於為投資目的借入的資金的資產， 包括來自逆回購協議、任何信貸安排和任何優先股或票據發行的收益(以及受其約束的資產))減去基金應計負債的總和(基金負債除外)。

本基金不會投資於在投資時違約的信貸義務或相關工具 。基金可能會投資於信貸義務或相關工具，而這些工具在投資時可能會違約。基金可投資的信貸義務和相關工具包括抵押貸款支持證券和資產支持證券，其價值取決於抵押貸款支持證券或資產支持證券的價值。這些類型的投資 具有特殊的風險。請參閲“風險因素”。該基金可作為發起高級貸款的貸款人。

在正常市場條件下，基金還可以將其管理資產的20% 投資於以下任何組合：(I)不提供對其他信用義務的多頭或空頭敞口的結構性產品；(Ii)不提供對其他信用義務的多頭或空頭敞口的掉期和其他衍生工具(包括總回報、指數和利率互換、期權、 權證、遠期合約、期貨合約和期貨合約期權)；(Ii)不提供對其他信用義務的多頭或空頭敞口的掉期和其他衍生工具(包括總回報、指數和利率掉期、期權、 認股權證、遠期合約、期貨合約和期貨合約期權)；(Iii)購買外幣及外幣衍生工具(包括外幣相關掉期、期貨 合約及遠期合約)，以對衝基金 投資組合的信貸責任所產生的貨幣風險；及(Iv)透過轉換或交換可兑換或可交換工具、債務重組或破產程序及對衝而取得的股本證券。(Iii)外幣及外幣衍生工具(包括外幣相關掉期、期貨 合約及遠期合約)；及(Iv)透過轉換或交換可兑換或可交換工具、債務重組或破產程序及對衝而取得的股本證券。結構性產品、掉期和其他衍生工具 不提供對其他信用義務的多頭或空頭風險敞口，是指其參考或標的資產或指數 不是信用義務或信用義務指數的工具。這類工具的例子包括與股票和商品掛鈎的票據、基於股票證券和商品期貨合約價值的總回報掉期 。例如，基金可以按順序投資於此類工具 , (I)尋求當期收入或資本增值或(Ii)減少基金對信貸義務的風險敞口 。顧問認為，能夠投資於這類工具所提供的靈活性可能使基金受益，因為：(1)允許基金投資於具有潛在吸引力的投資機會，而不是信貸義務；(2)增加基金投資組合中的工具組合，從而降低基金投資組合的總體風險(儘管 基金打算保持非多元化投資公司)。不能保證這些好處將會實現，這些 工具可能使基金面臨信貸義務以外的風險。

如果基金在債務重組或 破產程序中收到股本證券的金額超過前述20%的限制，則在顧問認為不符合基金最佳 利益的情況下，基金將不會被要求減少其在該等證券、任何相關對衝或任何其他投資中的頭寸。 如果顧問認為這樣做不符合基金的最佳 利益，則基金將不會被要求減少其在此類證券、任何相關對衝或任何其他投資中的倉位 。

本招股説明書中描述的百分比限制是截至基金投資時的百分比限制，在此之後可能會因基金資產市值的變化而超出。

如果衍生品(信用違約掉期和貨幣對衝工具除外)在投資後立即按市值計價，衍生品(信用違約掉期和貨幣對衝工具除外)將佔基金管理資產的30%以上，則基金不得投資於衍生品(信用違約掉期或貨幣對衝工具除外)。基金可以使用衍生工具 進行對衝，也可以用於投機目的。

基金在正常市場條件下根據前述投資組合構建指導方針進行投資的政策 不被基金視為基本政策，可在向股東發出至少六十(60)天的書面通知後，無需基金股東投票即可改變 。

投資目標和政策

顧問在高級貸款和次級債務 工具(包括壓力較大和陷入困境的發行人的工具)方面擁有專業知識，並負責基金的全面管理。

顧問尋求最大化風險調整後的回報，包括 尋求在顧問認為合適時通過做空和其他對衝策略來管理風險。不能保證 基金的對衝策略會成功。顧問尋求實現基金的投資目標，同時仔細 評估公司資本結構以及行業和資產類別內的風險/回報。顧問希望保持 交易靈活性並保存資本。顧問們進行深入的研究，並採用嚴謹的投資理念 和始終如一的投資方式來關注信貸機會。Advisers的投資團隊使用穩健的信用 流程，其中包括使用自上而下/自下而上的方法進行研究和分析，以發現錯誤定價或低估的機會： 他們自上而下考慮整個信貸市場和行業的宏觀經濟主題，並自下而上進行與特定發行人信用義務相關的詳細 基本面分析，包括檢查發行人的財務狀況和運營情況， 包括銷售、收益、增長潛力、資產、債務、管理和競爭。顧問還試圖瞭解影響投資機會的歷史 和未來行業趨勢。本基金通常尋求平衡利率風險與投資績效 ，在顧問認為合適的情況下，投資於浮動利率信貸債務和固定利率信貸債務，浮動利率信貸債務在不斷變化的利率環境中更有可能保持其價值，固定利率信貸債務在上升的利率環境中更有可能貶值，但可能支付比浮動利率信貸債務更高的利率。 基金通常尋求平衡利率風險與投資績效 ，投資於浮動利率信貸債券和固定利率信貸債券，前者更有可能在不斷變化的利率環境中保持其價值，但可能支付比浮動利率信貸債券更高的利率。

基金通常尋求平衡信用風險與投資業績 ，在顧問認為合適時，投資於高級貸款(信用風險可能較小)和其他信用義務(可能提供更高回報和更高信用風險的前景) 。請參閲“風險因素”。

當投資於信用義務時，基金可投資於顧問管理的其他賬户也投資的相同 證券或其他信用義務。在顧問擔任未來與基金有相同投資策略的其他賬户的投資經理 的範圍內，該策略內的投資機會 將在切實可行的範圍內按比例或按照顧問認為對基金和該等其他賬户公平的 其他基礎分配給基金和該等其他賬户。

投資者應注意， 顧問管理的其他賬户的投資顧問費結構可能與基金的投資顧問費結構不同。見“基金的管理 -顧問的潛在利益衝突”

SAI瞭解有關諮詢費和顧問解決利益衝突的 政策和程序的更多信息。該基金為其投資者提供了獲得由顧問實施的投資 策略的機會，散户投資者通常不能直接獲得該策略，儘管只有較低的風險和 市場的回報部分。

臨時性投資

在臨時防禦期內，或為了保持基金的 現金充分投資，以及在顧問認為經濟、金融或 政治條件的變化使得這樣做是可取的期間，基金可以減少其主要投資持有量(採取防禦性立場時) ，並投資於某些短期(離到期日不到一(1)年)和中期(離到期日不超過五(5)年) 債務證券或持有現金。基金可投資的短期和中期債務證券包括：(I)美國政府、其機構或機構的債務；(Ii)以任何貨幣計價的美國或外國銀行的銀行存款和銀行債務(包括定期存單、定期存款和銀行承兑匯票)；(Iii)各國政府或國際開發機構發行的以任何貨幣計價的浮動利率證券和其他票據；(Iv)為美國或外國公司的公司和公司商業票據及其他短期公司債務提供融資；(V)與銀行和經紀自營商就此類證券回購 協議；以及(Vi)貨幣市場基金的股份。請參閲下面的“投資目標和主要投資策略-其他投資-臨時投資”和“收益的使用” 。

槓桿

允許基金使用任何形式或組合的財務槓桿工具 獲得槓桿，包括逆回購協議、銀行貸款或商業票據等信貸安排 以及發行優先股或票據。基金的財務槓桿率最高可達1940年法案允許的最大幅度 ，最高為基金總資產的331/3%(包括受此類槓桿率影響並利用該槓桿率的收益 獲得的資產)。基金有意機會性地使用槓桿，並可根據基金對市場狀況和投資環境的評估，隨時選擇增加或降低槓桿， 或使用不同類型或組合的槓桿工具。該基金目前是與多家貸款人進行的9000萬美元優先擔保364天循環信貸安排的當事方 ，法國巴黎銀行擔任行政代理，法國巴黎銀行證券公司擔任唯一牽頭安排人和唯一賬簿管理人(“信貸安排”)，截至2020年10月31日，該信貸安排項下的未償還借款為81,200,000美元，佔截至當日基金管理資產的31.5%(包括2021年(雖然，在包括支付額外費用在內的某些條件下，基金可以將其未償還貸款的到期日延長至該到期日之後大約一(1)年)。 雖然基金目前打算續簽信貸安排，但在到期時，不能保證基金 能夠這樣做，或者按照與當前信貸安排類似的條款這樣做, 這可能會對基金實現其投資目標和戰略的能力產生不利影響 。有關更多信息，請參閲“投資目標和主要投資策略-槓桿和相關風險的使用”。

1940年法案一般將基金可以利用的“無擔保”逆回購協議和借款以及任何其他代表負債的優先證券的使用範圍限制在基金使用時總資產的331/3%。此外，1940年法案將基金 可以發行優先股的範圍限制在基金總資產的50%(減去基金根據未擔保逆回購 協議和代表債務的其他優先證券承擔的義務)。根據1940年法案的上述限制，“擔保”逆回購協議將不計入 。如果基金 將等同於基金在逆回購協議下的義務的現金和/或流動證券的金額分開(或 分開1940年法案或SEC不時發佈的指南可能允許的其他金額)，則該逆回購協議將被視為“有擔保”；否則，逆回購協議將被視為“無擔保”。基金可以選擇不覆蓋逆回購協議，如果它 不需要這樣做，以符合上述1940年法案的要求，並且在顧問們看來， 用於覆蓋的資產可以更好地用於不同的目的。

槓桿的使用為普通股股東創造了增加收入和回報的機會 ，但同時也帶來了風險，包括普通股的資產淨值和市場價格及其分配可能出現更大波動 。不能保證基金將繼續使用槓桿，也不能保證其槓桿戰略在其使用的任何時期都會成功。由於使用財務槓桿，本基金可能受到一個或多個NRSRO和/或信貸貸款機構的投資限制 。這些限制可能會施加比1940年法案對基金施加的更嚴格的資產 覆蓋範圍或投資組合要求。預計 這些契約或投資組合要求不會嚴重阻礙顧問根據其投資目標和政策管理基金的投資組合 。儘管如此，如果這些公約或準則比 1940年法案規定的更具限制性，基金可能無法像其他情況下那樣利用槓桿，這可能會降低基金的投資回報 。此外，基金組織預計，任何票據或信貸安排都將包含契諾，其中可能會 對基金施加地域風險敞口限制、信用質量最低要求、流動性最低要求、集中度限制和貨幣對衝要求 。這些公約還可能限制基金在某些情況下支付分配的能力、產生額外的債務、改變基本投資政策和從事某些交易。, 包括合併和合並。此類限制 可能導致顧問做出與沒有此類限制時不同的投資決定，並可能限制 董事會和普通股股東改變基本投資政策的能力。如果使用優先股，優先股持有者將有權選出至少兩名受託人 。這一投票權可能會對普通股股東產生負面影響，優先股持有者的利益可能與普通股股東的利益不同。優先股股東 選出的任何受託人將代表普通股股東和優先股持有人。當普通股股東的利益與優先股持有人的利益不同時，此類受託人可能存在利益衝突。

財務槓桿計劃的成本(包括 發行優先股和票據的成本)將由普通股股東承擔，因此將導致 普通股的資產淨值減少。在基金使用槓桿期間，基金為投資諮詢服務支付的費用將比不使用槓桿的情況高 ，因為支付的投資顧問費將根據基金的 管理資產計算，其中包括逆回購協議、任何信貸安排以及任何優先股或票據的發行 的收益，因此在使用槓桿時，應支付給顧問的投資顧問費會更高。這 將在顧問和普通股股東之間產生利益衝突。為了監測這一 潛在衝突，董事會打算定期審查基金的槓桿使用情況，包括其對基金業績和顧問費用的影響 。請參閲 SAI中的“基金管理-顧問的潛在利益衝突”。有關財務槓桿的費用和開支，以及基金的投資顧問費和所有其他開支， 將完全由普通股股東承擔，而不是由優先股東、票據持有人或任何其他槓桿提供者承擔。

基金可能會進行其他可能導致槓桿形式的交易，其中包括掉期、期貨和遠期合約、期權和其他衍生品交易。請參閲“投資目標和主要投資策略-槓桿和相關風險的使用”和“風險因素”。如本招股説明書所述，在基金支付此類其他交易義務的範圍內，此類交易不應 被視為1940年法案中的借款。但是，即使覆蓋這些交易，也可能代表一種經濟槓桿 ，並將產生風險。與最初的投資相比，衍生工具的潛在損失可能很大。 參見“投資目標和主要投資策略-投資組合構成”、“-結構性產品”、“ -掉期”和“-其他衍生工具”；以及“風險因素”。

顧問

根據諮詢協議，顧問收到基金按月支付的年費，金額相當於基金每日平均管理資產的1.25%，這意味着基金的總資產(包括任何可歸因於投資目的借款的資產，包括逆回購協議的收益(以及受逆回購協議、任何信貸安排和任何優先股或票據發行的約束的資產)減去基金應計負債的總和 (為槓桿目的而發生的基金負債除外)

該顧問是標準人壽Aberdeen plc的全資子公司，標準人壽Aberdeen plc的註冊辦事處位於蘇格蘭EH2 2LL，愛丁堡喬治街1號。截至2020年12月31日，標準人壽安本公司(Standard Life Aberdeen Plc)管理着約6244.7億美元的資產。標準人壽Aberdeen plc及其附屬公司為全球客户和客户提供資產管理和投資解決方案，並在養老金和儲蓄市場擁有強大的地位。Standard Life Aberdeen plc，其附屬公司和子公司在本文中統稱為“Aberdeen”。

在提供投資諮詢服務時，顧問可以使用標準人壽安本公司投資顧問子公司的 資源。這些關聯公司已簽訂諒解備忘錄 /人員共享程序(“MOU”)，根據該協議，各關聯公司的投資專業人員可以作為顧問的關聯人向標準人壽安本公司關聯公司(包括基金)的美國客户提供投資組合 管理和研究服務 。基金不會就諒解備忘錄支付酬金。

副顧問

Aberdeen Standard Investments Inc.(“ASI”)擔任該基金的 分顧問，這是根據與該顧問達成的分諮詢協議。安泰保險公司位於賓夕法尼亞州費城市場街1900號Suite200，郵編19103，是標準人壽阿伯丁公司(Standard Life Aberdeen Plc)的全資子公司。對於向基金提供的服務，子顧問 從顧問那裏收取的費用相當於顧問在免除費用後從基金收到的諮詢費的40%以及費用 報銷(如果有)。作為次顧問的服務，ASI僅由顧問從其費用中支付，而不是由基金直接支付 。

管理員

ASI還擔任該基金的管理人。根據管理協議 ，ASI通常負責管理基金的行政事務。

對於與管理相關的服務，ASI有權獲得按月計算和按季度支付的費用，年費率為基金每週平均管理資產的0.125%(最高可達10億美元)、基金每週平均管理資產(10-20億美元)的0.10%和基金每週平均管理資產(超過20億美元)的0.075%，外加某些自付費用。

在基金使用槓桿期間，支付給ASI (針對各種服務)的費用將高於基金不使用槓桿的情況，因為支付的費用是根據 基金的管理資產計算的，其中包括通過槓桿購買的資產。為了計算管理資產，衍生品 按其市值估值。請參閲“基金管理--管理人”。

道富銀行信託公司(“道富銀行”) 擔任基金的次級管理人，由ASI從其作為基金管理人收取的費用中支付。

投資者關係

根據基金董事會於2018年6月12日批准的投資者關係服務協議的條款，作為投資者關係計劃的一部分，ASI為基金 和顧問或其附屬公司建議的某些其他基金提供投資者關係服務，並向第三方支付費用。根據投資者關係服務協議，基金應支付與投資者關係計劃相關的部分費用(“基金部分”)。 但是，投資者關係服務費用受ASI的限制，因此基金只需支付基金平均每週淨資產的最高0.05%的年利率。 基金應支付與投資者關係計劃相關的部分費用(“基金部分”)。 但是，投資者關係服務費用受ASI的限制，因此基金只需支付基金平均每週淨資產的最高0.05%的年費。基金每週平均淨資產的0.05%的上限税率與基金的 部分之間的任何差額都由ASI支付。

根據投資者關係服務協議的條款，除其他事項外，ASI(或ASI聘請的第三方)根據公開的 可獲得的信息向股東提供客觀和及時的信息；通過使用技術高效地提供信息，同時讓股東能夠立即接觸到 知識淵博的投資者關係代表；開發和保持與來自各種公司的投資專業人員的有效溝通；創建和維護投資者關係溝通材料，如基金經理訪談、電影和 網絡廣播，發佈白皮書發展並保持與大型機構股東的有效溝通；迴應具體的 股東問題；向董事會和管理層報告活動和結果，詳細瞭解股東的一般情緒。

法律程序

基金和顧問目前未參與任何重大法律程序 。

分配

基金打算每月定期將基金淨利息和其他投資公司應税收入的全部或部分分配給普通股股東。該基金預計每年向其普通股股東支付其投資公司的全部或幾乎全部應納税所得額。此外，該基金打算 每年將所有或幾乎所有淨資本收益分配給其普通股股東。

各種因素將影響基金的淨利息 和其他投資公司應納税收入的水平，基金打算每年分配全部或基本上全部收入，以滿足修訂後的1986年國內收入法(下稱“守則”)對受監管投資公司的資格要求。 基金可能會不時分配少於某一特定時期所賺取的全部收入。 基金計劃每年分配全部或基本上全部收入，以滿足修訂後的1986年國內收入法(以下簡稱“守則”)對受監管投資公司的資格要求。 基金可能會不時分配少於某一特定時期所賺取的全部收入。未分配收入 將可用於補充未來的分配。因此，基金為任何特定月份支付的分配可能比基金在此期間實際賺取的收入多或少 。未分配收入將增加基金的資產淨值，相應地，分配將減少基金的資產淨值。

在某些情況下，基金可選擇保留其投資 公司應納税所得額或資本利得，並就該等未分配金額支付所得税或消費税，但前提是董事會經與顧問磋商 後認為這樣做符合股東的最佳利益。用於納税申報的實際金額和來源將取決於基金在本財年和日曆年剩餘時間內的投資經驗， 可能會根據税務法規進行更改。

股息再投資和可選現金購買計劃

該基金制定了股息再投資和可選現金 購買計劃。普通股股東將根據基金的股息再投資和可選的 現金購買計劃，自動將所有股息和分配再投資於基金新發行的普通股 或在公開市場購買的基金普通股 ，除非普通股股東特別選擇接受現金。應税分配應繳納聯邦所得税 無論是以現金形式收到還是以額外普通股形式收到。請參閲“分配”和“股息再投資和可選的 現金購買計劃。”

保管人、派息代理人、轉讓代理人及登記員

道富銀行是基金的託管人(“託管人”) 。道富銀行還為該基金提供會計服務。道富銀行亦擔任基金的派息代理、轉賬代理及登記員。見“託管人、股息支付代理、轉讓代理和註冊官”。

封閉式基金結構

封閉式基金與開放式管理投資公司 (俗稱共同基金)的不同之處在於，封閉式基金一般將其股票在證券交易所上市交易， 不會根據股東的選擇贖回其股票。相比之下，共同基金根據股東的選擇權 發行可按資產淨值贖回的證券，並通常進行持續的股票發售。共同基金受到持續的資產流入和流出的影響，這可能會使投資組合管理複雜化，而封閉式基金通常可以更充分地投資於符合封閉式基金投資目標和政策的證券 。此外，與開放式基金相比，封閉式 基金在使用財務槓桿和進行某些類型的投資方面具有更大的靈活性，包括 對非流動性證券的投資。

然而，封閉式基金的股票交易價格經常低於其資產淨值 。考慮到普通股的交易價格可能低於資產淨值，且任何此類折讓 可能不符合普通股股東的利益，董事會在與顧問磋商後，可能會不時審議降低任何此類折讓的可能 行動。2018年6月12日，董事會批准了該基金的股份回購計劃(以下簡稱計劃) 。該計劃允許基金在公開市場購買其已發行普通股，任何回購的金額和時間 由顧問酌情決定，並受市場條件和投資考慮的影響。董事會 可能還會考慮其他選項來降低折扣，例如以資產淨值收購普通股。然而， 不能保證董事會將決定採取任何該等行動，或如果採取該等行動，將導致普通股 的交易價格等於或接近資產淨值。董事會還可以考慮將基金轉換為不限成員名額的共同基金， 這也需要基金股東投票表決。將基金轉換為開放式互惠基金需要獲得(I)董事會過半數及(Ii)代表(A)67%或以上(br}未償還有表決權證券的持有人 親自或委派代表出席，或(B)基金未償還有表決權證券的50%以上)的股東在股東大會上投票通過(I)過半數董事會成員及(Ii)代表基金未償還有表決權證券的股東投票(以較少者為準) 。

該基金對非流動性證券的投資沒有限制(封閉式 基金不需要有任何此類限制)，並可將其全部或部分資產投資於非流動性證券。為了滿足股東的要求， 開放式基金通常不能將其淨資產的15%以上用於非流動性證券。 因此，如果基金要轉換為開放式基金，則必須對非流動性證券進行限制，並可能需要修改 其投資目標、策略和政策。基金投資組合的構成和/或其投資政策可能 在投資組合持有量(包括某些非流動性證券)和投資政策沒有重大變化的情況下，禁止基金遵守SEC適用於開放式管理投資基金的規定。然而，審計委員會認為，鑑於基金的投資目標、戰略和政策， 封閉式結構是可取的。因此，投資者應該假設董事會投票決定將該基金轉變為一家開放式投資公司的可能性很小。 因此，董事會投票決定將該基金轉變為一家開放式投資公司的可能性極小。投資者應 注意，由於優先股東的投票權、優先股的贖回成本和其他因素，發行優先股以提供投資槓桿可能會使轉換為開放式基金變得更加困難 。參見“資本結構説明 ”。

風險因素

在投資本基金之前，您應仔細考慮以下因素以及本招股説明書中的 其他信息。

市場風險。市場風險是指基金所擁有證券的市值 下跌的可能性。固定收益證券的價值往往會隨着利率的上升而下降，這種 降幅往往在剩餘期限較長的固定收益證券中更大。在某些 類型的固定收益證券中，市場風險往往更大，例如零息債券，這些債券不定期支付利息，而是以面值的折扣 購買，並在到期時全額支付。隨着利率的變化，這些證券的價格波動通常大於定期支付利息的證券 ，因此，與不擁有這些類型證券的基金相比，基金面臨更大的市場風險 。可調整、可變或浮動利率收益證券的價值往往會隨着利率的變化而波動較小 ，但會有一些波動，特別是當此類證券的下一次利率調整在時間上更遙遠 或隨着時間的推移調整的次數或程度有限時。基金沒有政策限制其購買的信貸債務的到期日 。此類債務通常有強制性和選擇性的提前還款條款，由於提前還款，貸款和債務的實際剩餘期限可能大大低於其聲明的期限。剩餘期限或期限較長的債務 通常使基金面臨更大的市場風險。自承諾之日起至結算期間，簽發和延遲交貨交易受市場狀況變化的影響 。這可能會對正在購買的證券的價格或收益率產生不利影響。基金對這些證券的未償還承付款越多, 基金對市場價格波動的風險越大。 利率風險可以被認為是市場風險的一種。

信用風險。信用風險是指證券發行人無法及時支付利息和/或償還債務本金的可能性。由於本基金可以 無限制地投資於低於投資級的證券，因此與主要投資於投資級證券的基金相比，本基金面臨更大程度的信用風險。低於投資級的證券(即被穆迪評級為Ba或更低的證券，或被標普評為BB或更低的證券)通常被稱為“垃圾”證券。通常，較低級別的證券 提供比類似期限的較高級別的證券更高的收益率，但面臨更大的風險，例如更大的信用風險、更大的市場風險和波動性、更大的流動性擔憂以及潛在的更大的經理風險。就發行人根據其 條款支付利息或償還本金的能力而言，此類證券通常被視為主要是投機性的。與較高級別的證券相比，較低級別的證券更容易出現無法支付利息、本金和違約的情況 ，並且比較高級別的證券更容易受到特定發行人動態或實際或感覺到的總體不利經濟變化的影響。 較低級別證券的市場可獲得的信息也可能少於其他證券市場，從而使此類證券的評估和估值進一步複雜化，並更加重視顧問的經驗、判斷和分析。

壓力較大的發行人(包括那些在 契約或付款違約中的發行人)的信用義務受到多種法律、行業、市場、經濟和政府力量的影響，其中每一種力量都使得 分析這些公司本身就很困難。顧問依靠公司管理層、外部專家、市場研究和個人 經驗來分析潛在投資。不能保證這些來源中的任何一個將提供可信的信息，或者 不能保證顧問的分析將得出導致有利可圖的投資的結論。壓力較大的發行人的債券通常 交易價格遠低於面值，被認為是投機性的。違約債務的償還受到重大不確定性的影響。 違約債務可能只有在漫長的工作或破產程序之後才能得到償還，或者只能部分收回現金 發行人或其附屬公司將違約債務交換為其他債務或股權證券，這可能反過來又是非流動性或投機性的。破產過程中存在許多固有的重大風險。破產中的許多事件 都是爭議事項和對抗性訴訟的產物，超出了債權人的控制。破產法院可以批准 違反基金利益的行動。發行人申請破產可能會導致該發行人失去其市場地位和關鍵員工，並以其他方式無法恢復其作為一個可生存實體的能力，其清算價值可能低於投資時認為的價值 。此外，破產程序的持續時間很難預測 ，因此，在重組計劃談判期間，債權人的投資回報可能會受到拖延的不利影響, 經債權人批准，破產法院確認，直至最終生效。與破產程序有關的行政費用通常很高，在歸還給 債權人之前，將從債務人的財產中支付。此外，在破產程序的早期階段，往往很難估計可能提出的任何或有債權的程度 ，因此，基金對其所擁有的債務類別的影響力可能會因該類別債權數量和金額的增加或不同的分類和待遇而喪失 。如果確定像基金這樣的債權人對債務人行使了“支配和控制” ，而其他債權人可以證明他們受到了此類行動的損害，那麼該債權人也可能失去其排名和優先權。此外，法律規定某些索賠具有優先權 ，例如納税索賠，其金額可能很大，並可能影響基金的償還能力。

在任何涉及有壓力的債務的投資中，存在涉及此類債務的交易不成功、花費相當長的時間或將導致分配 現金或新的證券或債務以換取有壓力的債務的風險 ，其價值可能低於基金購買此類債務的 價格。此外，如果預期的交易沒有發生，基金可能會被要求虧本出售其投資 。然而，通過債務重組或破產程序獲得的股權證券投資可能缺乏流動性，因此很難或不可能出售。

利率和收入風險。您從基金獲得的收入 在很大程度上取決於利率，短期和長期利率差別很大。如果利率下降，您的 基金收入可能也會下降。基金投資於可調整、可變或浮動利率證券或易受提前還款風險影響的證券 越多，基金的收益風險就越大。目前的低利率環境增加了與利率上升相關的風險 ，包括可能出現一段時間的波動和更多的贖回。由於最近處於歷史低位的利率，以及潛在的政府財政政策舉措和由此產生的市場對這些舉措的反應的影響，基金可能 面臨更大的利率上升風險。存續期較長的證券可能對利率變化更加 敏感，這通常會使它們比存續期較短的證券更具波動性。評級較低的固定收益證券的波動性更大，因為不太確定本金和利息是否會如期支付。

提前還款或催繳風險。如果利率下降， 高息固定收益證券的發行人可能會在證券到期日 之前提前還款或“贖回”他們的證券。在這種情況下，基金可能會將預付或催繳證券的收益再投資於採用新的較低利率的證券 ，導致基金的收入和分配給股東的金額可能下降。

高級貸款的風險。與許多其他類型的工具(包括上市證券)相比，關於大多數高級貸款的信息不那麼容易獲得和可靠。高級貸款 沒有在任何國家證券交易所或自動報價系統上列出，因此，許多高級貸款缺乏流動性，這意味着基金可能無法以公平的價格快速出售這些貸款。就某些高級貸款確實存在二級市場而言，該市場的波動性比流動的上市證券更大，可能會受到不規範交易活動、較寬的買賣價差和延長的交易結算期的影響。如果經濟下滑或利率大幅上升或下降，高級貸款市場可能會受到幹擾，從而導致基金普通股資產淨值的波動和評估高級貸款組合的困難 。雖然顧問們認為，基金對可調整的 利率高級貸款的投資可以限制由於利率變化而引起的基金普通股資產淨值的波動，但不尋常的 和利率的突然變化仍可能擾亂此類高級貸款的市場，導致基金普通股資產淨值 的波動，以及對基金的高級貸款組合進行估值的困難。與大多數其他債務義務一樣，優先貸款也存在違約風險。拖欠高級貸款的利息或本金將導致基金收入減少 , 高級貸款價值的減少以及基金普通股資產淨值的潛在下降 。如果經濟下滑或利率大幅上調，違約風險將會增加。 顧問主要依靠他們自己對借款人信用質量的評估，而不是任何可用的獨立來源。因此，基金特別依賴顧問的分析能力。

基金可能會收購或持有正在經歷或更有可能遭遇財務困難的借款人的高級貸款，包括向高槓杆借款人或 已申請破產保護的借款人發放的高級貸款。借款人可能有未償債務，包括評級低於投資 級的高級貸款。基金可以將相當一部分資產投資於高級貸款，這些貸款在購買時評級低於投資級或未評級 ，但顧問認為其質量相當。如果在購買時對高級貸款進行了評級， 基金在評估高級貸款時可能會考慮評級，但無論如何，基金不會將評級視為投資決策的決定性因素。 因此，基金依賴於顧問的信用分析能力。由於高級貸款的保護性條款 ，顧問認為，與大多數其他類型的違約信用義務相比，基金更有可能收回其在違約高級貸款中的投資 。已申請破產保護或遇到付款困難的借款人的高級貸款價值可能會受到以下因素的影響：評估貸款人最終獲得此類高級貸款本金償還的可能性 、預定利息支付和本金償還以及現行利率到期的可能持續時間(如果有的話) 。不能保證 基金能夠收回此類借款人的優先貸款的任何金額，也不能保證出售與優先貸款相關的抵押品將籌集足夠的現金來履行借款人的付款義務，或者抵押品可以或將被清算。 在破產的情況下, 清算可能不會發生，破產法院可能不會讓貸款人充分受益於其在借款人資本結構中的高級 職位。

基金可以作為高級貸款項下的原始貸款人，也可以通過轉讓或參與獲得 高級貸款。本基金可向在本基金作出或取得貸款時正經歷或可能會遇到財務困難(包括 高槓杆借款人)的借款人提供優先貸款或向其取得優先貸款，而此類貸款可能構成本基金投資組合中的一大筆款項。(##**$$ =對於在基金髮放或收購貸款時處於破產狀態的借款人，基金不會向其發放優先貸款，也不會向其購買優先貸款。

如果基金通過轉讓協議獲得高級貸款， 它通常將繼承轉讓機構的所有權利和義務，併成為信貸協議項下的貸款人 所購買的債務義務；但是，其權利可能受到比轉讓機構更多的限制，而且， 在任何情況下，基金都可能無法單方面強制執行貸款人在貸款協議下和與 有關任何相關抵押品的所有權利和補救措施。如果基金通過參與協議獲得高級貸款的權益，基金將 與出售參與的機構而不是借款人建立合同關係。在購買參與權時， 基金通常無權強制借款人遵守貸款協議條款或對借款人的任何抵銷權 ，基金可能無法直接受益於支持其購買參與權的債務義務的抵押品 。因此，基金將同時面臨借款人和出售參與權的機構的信用風險。 購買參與權時，顧問將分析出售參與權的機構帶來的信用風險。顧問 主要依靠他們自己對此類銷售機構信用質量的評估，而不是任何可用的獨立來源。 因此，基金特別依賴顧問的分析能力。由於其投資性質， 該基金可能會受到貸方責任和其他索賠的指控。請參閲“風險因素”。此外, 證券法 將某些人視為“承銷商”，如果他們從發行者手中購買證券，然後將其出售給公眾。 雖然不相信應用證券法條款會導致基金從事承銷業務 ，但從基金購買基金從此類工具的發行者那裏購買的工具的人可以提出不同的説法 。根據證券法，承銷商可能對發行人 註冊説明書或招股説明書中的重大遺漏或錯誤陳述負責。

在某些情況下，高級貸款可能不會被視為證券， 如果借款人欺詐或失實陳述，貸款人和貸款權益(如基金)的購買者 將不會像債券或股票那樣受到聯邦證券法反欺詐條款的保護。相反，在 這種情況下，貸款人通常依賴貸款協議本身中的合同條款，以及適用州法律的普通法欺詐保護 。

低於投資級(高收益或垃圾債券)的證券風險。 評級低於投資級的固定收益證券通常比高評級債券提供更高的當前收益率，但 通常涉及更大的風險。這些證券對一般經濟狀況的不利變化、發行人財務狀況的變化 以及因利率變化而引起的價格波動特別敏感。在經濟低迷或利率上升期間，低於投資級工具的發行人可能會遇到財務壓力，這可能會對其支付本金和利息的能力產生不利影響，並增加違約的可能性。高收益證券的二級市場可能不像評級較高的證券的二級市場那樣具有流動性，這一因素可能會對基金處置特定證券的能力產生不利影響。 與投資級債券相比，市場上高收益證券的交易商較少。 不同交易商的報價可能會有很大差異，高收益證券的出價和要價之間的價差通常比高質量的工具大得多。在持續不利的市場或經濟 條件下，高收益證券的二級市場可能會進一步收縮，而不受特定發行人條件 的任何具體不利變化的影響，這些證券可能會變得缺乏流動性。此外，負面宣傳和投資者看法，無論是否基於基本面分析，也可能降低投資級以下證券的價值和流動性，尤其是在交易量較低的市場 。未評級工具涉及顧問可能無法準確評估該工具的比較信用評級的風險 。結果, 與基金投資於可比評級工具相比，基金對未評級工具的投資更依賴於顧問的信用分析 。一些未評級的證券可能沒有活躍的交易市場，或者可能難以估值，基金可能難以以可接受的價格出售這些證券。

Covenant Lite貸款風險。Covenant Lite貸款包含的維護契約比傳統貸款少 ，或者根本沒有維護契約，並且可能不包括允許貸款人 監控借款人的財務表現並在違反特定條件時宣佈違約的條款。這可能會阻礙基金 重新定價與借款人相關的信用風險，並降低基金重組問題貸款和 減輕潛在損失的能力。因此，基金在這類投資上的虧損風險可能會增加，特別是在信貸週期低迷時期 。

固定收益市場狀況變化的風險。 始於2008年的全球金融危機導致許多證券的價值和流動性大幅下降，市場出現前所未有的 波動。隨着經濟持續復甦和某些市場支持活動的停止，基金可能會因利率上升或波動加劇而面臨更高的利率風險 。當前的市場環境 可能會使顧問們很難識別投資風險和機會。此外，美國和其他國家的政策和立法變化 正在影響金融監管的許多方面。這些變化對市場的影響，以及對市場參與者的實際影響，可能需要一段時間才能完全明瞭。世界各地的經濟體和金融市場 正變得越來越相互聯繫。因此，無論基金是否投資於位於經濟和財政困難國家或對其有重大風險敞口的發行人的證券， 基金投資的價值和流動性都可能受到此類事件的負面影響。

外國證券風險。該基金將投資於在美國以外國家組織或所在地的發行人的信貸 義務(包括貸款)，包括非美元計價證券。投資於非美國發行人涉及風險，包括非美國發行人的會計和報告要求可能沒有美國發行人嚴格 、監管要求不那麼嚴格、與債權有關的法律制度和法律不同、可能無法執行法律判決、潛在的政治、社會和經濟逆境 以及貨幣風險。

貨幣風險是指美元和非美國貨幣之間的匯率波動 可能對投資產生負面影響的風險。以非美國貨幣計價的投資的價值可能會根據這些貨幣相對於美元的價值變化而波動，而這種相對 價值的下降可能會降低基金持有的此類投資的價值。

基金可能投資的外國證券可由位於新興市場國家的公司或政府發行 。投資於在新興市場運營的發行人的證券涉及高度風險和特殊考慮，通常與投資其他外國 或美國發行人的證券不相關。與美國和其他發達國家相比，新興市場國家的政府可能相對不穩定 ，這些經濟體可能比更發達市場的經濟體更有可能在公司、行業、資產或外資所有權方面採取額外的法律行動，因此這些新興市場的發行人可能更受這些行業或部門表現的影響 。新興市場經濟體可能只基於少數幾個行業和證券市場，這些行業和證券市場的證券交易量很小 。位於新興市場國家的公司或政府發行的證券往往特別不穩定 (特別是在由於當地市場假期或其他原因而關閉市場期間)，而且流動性可能低於在發達國家交易的證券 。與發達國家的公司和政府證券相比，這些國家的證券具有更大的潛在損失。 對新興市場發行人證券的投資可能受到以下風險的影響：徵收和/或國有化、政治或社會不穩定、腐敗和犯罪氾濫、武裝衝突、內戰、宗教或種族動亂對經濟的影響、撤回或不續簽任何允許基金交易特定國家證券的許可證、沒收税收、對資產轉讓的限制、缺乏統一的會計和審計標準 。, 較少公開的金融和其他信息、可能影響 美國在這些國家投資的外交事態發展，以及履行合同義務的潛在困難。新興市場國家通常 的法律、會計和財務報告系統不如發達市場國家，這可能會降低投資者可獲得的財務信息的範圍 或質量。此外，投資者可能更難對新興市場的發行人提起訴訟或執行 判決，或者美國監管機構更難對此類發行人採取執法行動。

由於基金可以投資於以當地貨幣計價的外國發行人的信貸義務 ，外幣匯率的變化將影響基金投資組合中信貸義務的價值和投資的未實現升值或貶值。除了貨幣波動導致基金投資組合價值的變化 基金可能會產生與各種貨幣之間的兑換相關的成本。 基金還可能出於對衝目的直接投資於貨幣。 基金投資組合的價值除了因匯率波動而發生變化外，基金還可能產生與各種貨幣之間的兑換相關的成本。 基金還可以直接投資於貨幣進行對衝。基金面臨這些貨幣相對於美元貶值 的風險。由於利率變化、美國、外國 政府、中央銀行或超國家實體的貨幣政策影響、實施貨幣管制或其他國家或全球政治或經濟發展的影響，基金可能投資的新興市場國家的貨幣價值 可能會受到高度波動。 由於利率變化、美國、外國 政府、中央銀行或超國家實體的貨幣政策的影響、貨幣管制的實施或其他國家或全球政治或經濟發展的影響，新興市場國家的貨幣價值可能會受到高度波動。外匯交易商根據他們買入和賣出各種貨幣之間的差價實現利潤。因此，交易商通常會以一種匯率向基金出售外幣，而如果基金希望立即將該貨幣轉售給交易商，則會提供較低的匯率 。基金將以現滙(即現金)為基礎，按外匯交易市場現行的現滙匯率進行外匯交易 ，或通過簽訂遠期、期貨或期權合約買賣外幣。因此，基金對外幣的敞口 可能會導致基金回報減少。基金可不時, 通過從事貨幣套期保值交易，尋求保護部分 或其所有投資組合所持資產的價值不受貨幣風險的影響。此類交易可能包括在美國或國外市場簽訂遠期貨幣兑換合約、貨幣期貨合約和此類期貨合約的期權，以及購買看跌期權 或貨幣看漲期權。貨幣套期保值涉及風險，包括交易另一方可能違約 ，流動性不足，如果對某些市場走勢的看法是不正確的，則使用套期保值 可能導致比不使用套期保值造成更大損失的風險。此外，在基金可能投資的某些國家/地區，可能沒有貨幣 套期保值機會。使用貨幣交易可能導致基金因實施外匯管制、暫停結算或基金無法交付或接收指定貨幣而蒙受損失。請參閲“投資目標和主要投資策略-外國證券”。

投資歐元計價(或其他歐洲貨幣計價) 證券會面臨風險，因為該貨幣可能無法完全反映不同的歐洲 經濟體的優勢和劣勢。此外，已經採用歐元的國家將來可能會放棄歐元。 這樣的放棄對適用的國家和歐洲經濟和貨幣聯盟(“EMU”)其他國家的影響是不確定的，但可能是負面的和嚴重的。 ，歐元可能會被已經採用歐元的國家拋棄。 這種放棄對適用國家和歐洲經濟和貨幣聯盟(“EMU”)的其他國家的影響是不確定的，但可能是負面的和嚴重的。許多歐洲國家嚴重依賴出口企業，歐元兑美元匯率的任何變化都可能對企業利潤和在歐盟的投資表現產生積極或消極的影響。 歐元暴跌或一個或多個國家退出歐洲貨幣聯盟對美國和全球經濟和證券市場的影響是無法預測的，任何此類事件都可能對基金投資組合的價值和風險狀況產生重大不利影響 。

圍繞英國退出歐盟(“EU”)的正在進行的談判 尚未就英國或歐洲的結果提供清晰的信息。鑑於局勢的流動性和複雜性，儘管做好了準備，但它不能保證IMF不會受到英國退歐的不利影響。

基金計算並預計繼續以美元分配其收入 ，收入的計算是在基金按該日生效的匯率 賺取收入之日進行的。如果基金獲得收入的外幣相對於美元的價值在收入收入之日至基金將外幣兑換成美元的時間之間下跌 ，如果基金沒有足夠的美元現金滿足分配要求，則可能需要 基金清算證券以進行分配 。請參閲“分配”和“股息再投資和可選現金購買計劃”。如果需要，清算投資 可能會對基金的業績產生不利影響。

第二留置權或其他次級或無擔保貸款或 債務的風險。第二留置權或其他次級或無擔保貸款或債務通常面臨與投資於高級貸款相關的風險。此外，由於第二留置權或其他從屬或無擔保貸款或債務在償付和/或留置權優先權上低於優先貸款 ，它們還面臨額外風險，即借款人的現金流和擔保貸款或債務的 財產(如果有)在借款人優先擔保的 債務生效後可能不足以支付預定付款。次級無擔保貸款或債務的風險通常較高，它們沒有任何特定抵押品的擔保 利息作為擔保。第二留置權或次級貸款或債務，無論是有擔保的還是無擔保的，預計比高級貸款的價格波動更大，流動性可能較低。發起人也有可能無法出售有擔保和無擔保的第二留置權貸款和次級貸款或債務的參與權 ，這將產生更大的信用風險敞口。第二， 留置權或其他次級或無擔保貸款或低於投資級質量的債務分擔與 投資於其他低於投資級的證券和債務相關的風險。

結構性產品的風險。本基金可投資於結構性 產品，包括債務抵押債券(CDO)、抵押債券債券(CBO)、抵押貸款債券(CLO)、結構性票據、信用掛鈎票據和其他類型的結構性產品。結構性 產品的持有者承擔標的投資、指數或參考義務的風險，並承擔交易對手風險。基金可能 有權從結構性產品的發行人那裏獲得其有權獲得的付款，通常對結構性產品的發行人或出售該結構性產品的資產的實體沒有直接的 權利。雖然某些結構化產品允許投資者 無需經紀佣金和與直接持有此類證券相關的其他費用即可獲得證券池中的權益，但結構化產品的投資者通常會支付其在結構化產品管理和其他費用中的份額。 在投資結構化產品時，無法預測標的資產的基礎指數或價格 會上升還是下降，但基礎指數和資產的價格(因此，結構性產品的價格)會受到相同類型的影響 某些 結構性產品可能交易清淡或交易市場有限，可能會增加基金的非流動性 ，以至於基金在特定時間點可能無法為這些證券找到合格買家，也可能難以對其進行估值 。

CBO、CLO和其他CDO通常是私下發行和出售的 ，因此不根據證券法註冊。因此，對CDO的投資可能被IMF定性為非流動性證券 ；然而，CDO可能存在活躍的交易商市場，允許CDO在某些情況下被認為是流動性的。除了這裏討論的與固定收益證券相關的一般風險，CDO還帶有額外的風險，包括但不限於：(I)抵押品證券的分配不足以支付利息或其他款項的可能性；(Ii)抵押品的質量可能下降或抵押品可能違約；(Iii)CDO從屬於同一發行人發行的其他類別債券的可能性；(Iv)證券的複雜結構在投資時可能無法完全理解 ，並可能與發行人產生糾紛或產生意想不到的投資結果。

結構性票據投資涉及收益風險、信用風險和市場風險。最近的市場狀況放大了與結構性產品投資相關的風險，包括更大的波動性、更嚴重的流動性不足和嚴重的價值損失。如果基金持有的結構性票據的回報基於一個或多個因素的變動，包括貨幣匯率、利率、參考債券和股票指數， 取決於使用的因子以及乘數或平減指數的使用，利率的變化和因子的變動可能導致結構性票據價格的顯著波動 。此外，參考票據或證券的變動可能導致 結構性票據的利率降至零，而參考票據的任何進一步變動都可能減少到期應付本金 。與其他類型的證券相比，結構性票據的流動性可能較差，而與作為票據基礎的參考 票據或證券相比，結構性票據的波動性更大。

資產支持和抵押支持(或抵押相關)工具 風險。就基金投資於資產支持和抵押支持(或抵押相關)證券或其他工具而言，其提前還款和延期風險的風險敞口可能大於對固定收益工具的其他投資。利率上升往往會延長抵押貸款支持(或抵押貸款相關)工具的期限，使其對利率變化更加敏感。 此外，抵押貸款支持(或抵押貸款相關)工具還面臨提前還款風險，即借款人可能比預期更早還清抵押貸款的風險，尤其是在利率下降的情況下。這可能會降低基金的回報，因為基金可能 必須以較低的現行利率對這筆錢進行再投資。基金對其他資產支持工具的投資，如汽車貸款支持的證券 ，面臨與抵押支持(或抵押相關)證券類似的風險。

私人發行的資產支持和抵押貸款支持(或抵押貸款相關) 工具通常不在交易所交易，市場可能有限。如果沒有活躍的交易市場，考慮到對標的抵押品進行估值的複雜性，這些工具 可能特別難估值。與許多由美國政府、其機構和工具或政府支持的企業(如聯邦國家抵押貸款協會或房利美)發行或擔保的抵押貸款支持(或抵押貸款相關)工具不同，由私人發行人發行的資產支持和抵押貸款支持(或抵押貸款相關)工具 沒有政府或政府支持的企業擔保，並且可能(而且經常)具有不太有利的 抵押品、信用風險或其他特徵。雖然由政府支持的企業發行的票據有時被認為帶有美國政府的隱性擔保，但不能保證美國政府真的會擔保此類票據 。

掉期風險。基金可以進行掉期交易， 包括信用違約、總回報、指數和利率掉期協議及其期權，並可以購買或出售 利率上限、下限和下限。此類交易受到市場風險、交易另一方違約風險(即交易對手風險)、不完全關聯風險和管理人風險的影響，可能涉及佣金或其他成本。掉期通常 不涉及證券、其他標的資產或本金的交割。因此，掉期的損失風險一般 限於基金根據合同有義務支付的付款淨額，如果掉期的另一方違約，則限於基金根據合同有權收到的付款淨額 。如果顧問對市值、利率或匯率的預測不正確 ，基金的投資業績將不如不使用這些投資技巧的情況 。

交易對手風險。作為基金在衍生品、掉期或其他交易方面的交易對手的 交易商的信用質量變化將影響這些工具的價值 。如果交易對手違約或破產，基金可能蒙受損失或無法清算衍生品或掉期頭寸。基金組織和顧問只尋求與信譽較高的交易對手打交道。基金的所有 銀行或交易商交易對手(包括銀行或交易商衍生品交易對手)均須經 顧問風險和合規小組批准。顧問評估和監控基金交易對手的信譽。 具體地説，顧問風險和合規人員執行有關預先審批、持續監控和基金交易對手風險敞口相關參數的流程。可能施加的參數和限制取決於基金交易對手的信譽和基金所從事交易的性質。已清算衍生品的交易對手 風險通常低於未清算場外衍生品交易的風險，因為清算 組織通常會取代已清算衍生品合同的每個交易對手，實際上保證了交易各方在合同項下的 履行，因為交易的每一方通常都希望清算組織履行衍生品合同下的財務義務 。然而，不能保證結算組織或其成員將履行其對基金的義務 。

財務槓桿風險。基金獲準使用任何形式或組合的財務槓桿工具 獲得槓桿，包括逆回購協議、銀行貸款或商業票據等信貸安排 ，以及發行優先股或票據。基金打算機會性地使用槓桿 ，並可根據基金對市場狀況和投資環境的評估，隨時選擇增加或降低槓桿，或使用不同類型或組合的槓桿工具。

不能保證基金將繼續使用財務槓桿戰略，也不能保證如果利用該戰略，該戰略在其使用的任何時期都將取得成功。槓桿為普通股股東帶來了 風險，包括普通股資產淨值和普通股市場價格及其分配的波動性更大的可能性，以及借款成本或任何優先股或票據的分配或利率的波動可能影響普通股股東回報的風險。如果從槓桿獲得的投資收益購買的收益超過槓桿成本，基金的分配將大於未使用槓桿的情況。 相反，如果使用此類收益購買的投資的收益不足以支付財務槓桿的成本，則可分配給普通股股東的金額將少於未使用槓桿的情況。 如果使用槓桿購買的投資收益不足以支付財務槓桿的成本，則可分配給普通股股東的金額將比未使用槓桿的情況下更大。 相反，如果使用此類收益購買的投資收益不足以支付財務槓桿成本，則可分配給普通股股東的金額將少於未使用槓桿的情況。在後一種情況下，如果根據市場情況認為這樣的行動是適當的， 基金仍可以維持其槓桿地位。如果使用優先股 ，優先股持有人將有權選舉至少兩名受託人。此投票權可能會對普通股股東產生負面影響(或者優先股持有人的利益可能與普通股股東的利益不同)。當基金投資價值縮水時，基金使用槓桿 可能會放大基金的損失，甚至完全 消除基金在其投資組合中的權益或基金中的普通股東權益。參見“投資目標 和主要投資策略-槓桿和相關風險的使用”。

財務槓桿計劃的成本(包括 發行優先股和票據的成本)將由普通股股東承擔，因此將導致 普通股的資產淨值減少。在基金使用槓桿期間，基金為投資諮詢服務支付的費用將比不使用槓桿的情況高 ，因為支付的投資顧問費將根據基金的 管理資產計算，其中包括逆回購協議、任何信貸安排以及任何優先股或票據的發行 的收益，因此在使用槓桿時，應支付給顧問的投資顧問費會更高。這 將在顧問和普通股股東之間產生利益衝突。有關財務槓桿的費用和開支 以及基金的投資顧問費和所有其他開支將完全由 普通股股東承擔，而不是由優先股東、票據持有人或任何其他槓桿提供者承擔。

任何與信貸安排相關的貸款人都可以將特定的 限制作為借款條件。除傳統的借款利息支出外，信貸安排費用可能包括預付結構費和持續的 承諾費(包括貸款未支取金額的費用)。 信貸安排可能涉及對基金資產的留置權。該基金目前是信貸安排的一方。有關更多信息，請參閲“投資目標和主要投資策略-槓桿和相關風險的使用”。同樣，在基金髮行優先股或票據的 範圍內，基金目前打算就其發行的任何優先股或票據向一個或多個NRSRO尋求信用評級，因此基金可能會受到NRSRO要求的費用、契諾和投資限制。 NRSRO或貸款人施加的此類契諾和限制可能包括比1940法案對基金施加的資產覆蓋範圍或投資組合要求更嚴格的 要求預計這些契約或限制不會顯著 阻礙顧問根據其投資目標和政策管理基金的投資組合。然而，如果 這些公約或準則比1940年法案規定的更具限制性，基金可能無法像其他情況下那樣利用槓桿 ，這可能會降低基金的投資回報。參見“資本結構説明- 優先股”和“-信貸工具和票據”。

基金可能會進行其他可能導致槓桿形式的交易，其中包括掉期、期貨和遠期合約、期權和其他衍生品交易。如本招股説明書所述，在基金支付此類其他交易義務的範圍內，此類交易不應 被視為1940年法案中的借款。但是，即使覆蓋這些交易，也可能是一種經濟槓桿 ，並將帶來風險。與最初的投資相比，衍生工具的潛在虧損可能會很大。見 “投資目標和主要投資策略--投資組合構成”、“-結構性產品”、“ -掉期”和“-其他衍生工具”；以及“風險因素”。

主權債務證券風險。投資政府債券涉及特殊風險。 某些國家在歷史上經歷過並可能繼續經歷高通貨膨脹率、高利率、匯率波動、鉅額外債、國際收支和貿易困難 以及極端貧困和失業。控制一國債務償還的發行人或政府當局可能無法或不願意在按照債務條款到期時償還本金和/或利息。債務人是否願意或 是否有能力及時償還到期本金和利息，除其他因素外，還可能受到以下因素的影響：政府債務人的現金流狀況、其外匯儲備的規模、到期之日是否有足夠的外匯可用、償債負擔對整體經濟的相對規模、政府債務人對國際貨幣基金組織的政策以及政府債務人可能受到的政治限制。

政府債務人可能會出現債務違約，也可能依賴 外國政府、多邊機構和其他海外機構的預期支出，以減少債務的本金和利息拖欠 。這些政府、機構和其他機構承諾支付此類款項的條件可能是債務人執行經濟改革和(或)經濟業績，並及時履行債務人的債務。如果 不能實施此類改革，不能達到這樣的經濟表現水平或到期償還本金或利息，可能會導致此類第三方取消向政府債務人提供資金的承諾，這可能會進一步削弱該債務人及時償還債務的能力或意願 。政府債務持有人(可能包括基金)可能會被要求參與此類債務的重新安排，並向政府債務人提供更多貸款。

由於上述原因，政府債務人可能會違約 。如果發生此類事件，基金對發行人和/或擔保人的法律追索權可能有限。在某些情況下，必須在違約方本身的法院尋求補救措施，外國政府債務證券持有者獲得追索權的能力 可能取決於相關國家的政治氣候。

其他衍生工具的風險。基金可以利用期權、遠期合約、期貨合約和期貨合約上的期權。這些工具涉及風險，包括此類工具的價值與標的資產之間存在不完善的 相關性，交易對手可能違約 (即，交易對手風險)、衍生工具的流動性不足，以及在對某些市場 變動的預測不正確的情況下，使用該等工具可能導致比不使用該等工具更大的損失的風險。此外， 此類工具的交易可能涉及佣金和其他成本，這可能會增加基金的支出並減少其 回報。作為保費支付的金額和保證金賬户中持有的與該等工具有關的現金或其他資產，基金不得以其他方式 用於投資目的。

此外，基金使用這類工具可能會造成該工具的損失大於基金頭寸價值收益的 可能性。此外，期貨和期權市場在某些情況下可能缺乏流動性，某些場外期權可能沒有市場。因此， 在某些市場，基金可能無法在不蒙受重大損失的情況下平倉。就基金 利用遠期合約、期貨合約或期權交易進行套期保值而言，此類交易應傾向於將因對衝頭寸價值下降而造成損失的風險降至最低，同時限制基金可能因頭寸價值增加而獲得的任何潛在收益 。(br}=此外，期貨合約的每日變動保證金要求比買入看漲期權會造成更大的 持續潛在財務風險，在這種情況下，市場風險敞口僅限於初始溢價和交易成本。使用套期保值造成的損失將減少基金普通股的資產淨值， 可能還會減少收入，損失可能比不使用套期保值的損失更大。遠期合約可能會限制投資組合 證券的收益，如果它們沒有被利用，這些證券本來可以變現，並可能導致虧損。這些合約還可能增加 基金的波動性，並可能涉及與現金投資相關的大量風險。使用看跌期權和看漲期權 可能會給基金造成損失，迫使基金在不合時宜的時候出售投資組合證券，或者以不同於當前市場價值的價格出售 , 限制基金可實現的投資增值金額，或使基金持有其原本可能 出售的證券。基金將承擔期權、遠期合約、期貨 合約或期貨合約期權交易對手的信用風險。如果交易對手破產或因財務困難而未能履行衍生合約項下的義務 ，基金可能會在破產或其他重組程序中根據衍生合約獲得任何追回方面出現重大延誤 。在這種情況下，基金可能只獲得有限的回收，或者可能得不到任何回收。

在美國境外進行的期權、 遠期合約、期貨合約或期貨合約期權的交易可能不會像在美國那樣受到嚴格監管， 可能不涉及清算機制和相關擔保，並面臨政府行動影響外國證券、貨幣和其他工具交易或 價格的風險。這些頭寸的價值還可能受到以下因素的不利影響： (I)其他複雜的外國政治、法律和經濟因素；(Ii)可供作出交易決定的數據 比美國少；(Iii)IMF在美國非營業時間對外國市場發生的經濟事件採取行動的能力延遲 ；(Iv)實行與美國不同的行使和結算條款和程序以及 保證金要求；以及(V)交易量和流動性較低。

2020年10月，SEC根據1940年法案通過了規則18F-4，管理註冊投資公司使用衍生品、賣空、逆回購協議和某些其他工具。 規則18F-4可能會限制基金從事某些衍生品和其他交易的能力，和/或增加此類交易的成本，這可能會對基金的價值或業績產生不利影響。根據規則18F-4，基金的衍生品風險敞口 通過風險價值測試受到限制，並要求針對某些衍生品用户採用和實施衍生品風險管理計劃 。然而，在某些條件下，不大量投資於衍生品的基金可能被視為有限的衍生品用户 ，不受規則18F-4的全面要求。在採納規則18F-4的同時，SEC還取消了資產隔離和覆蓋框架，這是由於SEC先前針對衍生品和某些金融工具的指導而產生的。 將於2022年8月19日要求遵守規則18F-4。

貸款人責任風險。美國多項司法裁決 根據各種不斷髮展的法律理論，維持了借款人對貸款機構不利的判決，統稱為 “貸款人責任”。一般來説，貸款人責任的前提是貸款人違反了誠實信用、商業合理性和公平交易的義務(無論是默示的 還是合同義務)，或對借款人承擔了類似的義務，或者對借款人承擔了過多的 控制程度，從而產生了對借款人或其其他債權人或股東的受託責任。 由於其投資的性質，基金可能會受到貸款人責任的指控。

此外，根據在某些情況下構成貸款人責任索賠 基礎的普通法原則，如果貸款人或債券持有人(A)故意採取導致借款人資本不足而損害該借款人其他債權人的 的行為，(B)從事其他不公平行為，損害 此類其他債權人的利益，(C)對這些其他債權人進行欺詐或作出失實陳述，或者(D)使用 法院可以選擇 將違規貸款人或債券持有人的債權排在處於不利地位的債權人或債權人的債權之後，這種補救辦法稱為 “衡平法從屬”。

由於顧問的關聯公司或相關人員可能持有基金債務人的股權或其他權益 ，因此基金可能面臨基於該股權或其他持股而提出的衡平排序居次或貸方責任索賠 。

資產淨值貼現風險。通常，封閉式 投資公司(如基金)的股票交易價格低於其資產淨值，通常稱為“折價”。從歷史上看， 封閉式基金的股票交易價格低於其資產淨值，基金不能保證其普通股的交易價格 將等於或高於其資產淨值。該基金的普通股交易價格經常低於資產淨值。請參閲“資本 結構説明”。

經理風險。與任何管理基金一樣，在管理基金的投資組合時，顧問可能無法 選擇表現最好的投資或投資技巧， 基金的表現可能落後於類似基金。

利益衝突風險。由於顧問為其他投資公司、集合投資工具和/或其他賬户(包括機構客户、養老金計劃 和某些高淨值個人)管理 資產，因此存在一定的利益衝突。例如，顧問從某些 帳户收取的費用高於從基金收到的費用，或者從某些帳户收取基於績效的費用。在這些情況下， 顧問有動機優先選擇較高和/或基於績效的費用帳户，而不是基金。此外，如果顧問在某些帳户中有專有投資，或者顧問的投資組合經理或其他員工 在某些帳户中有個人投資，則存在利益衝突 。顧問有動機偏愛這些賬户而不是基金。 因為顧問管理的賬户從事證券或基金投資類型的其他工具的賣空(或以其他方式做空) ，顧問可能被視為為了基金的利益而損害基金的業績 持有空頭頭寸的賬户 ，如果此類空頭頭寸導致證券市值下跌，則顧問可能被視為損害基金的業績。顧問採用了貿易分配 和其他政策和程序，他們認為這些政策和程序是為解決這些和其他利益衝突而合理設計的。這些政策和程序將不時影響基金的某些投資機會。

顧問管理基金以外帳户的資產，包括 私人帳户和私人基金。顧問目前還擔任其他註冊、開放式和封閉式 管理投資公司的投資顧問(本基金及其附屬公司管理的所有其他賬户，包括私募基金和註冊 基金，統稱為“ASI基金”)。該基金可以投資於與其他ASI 基金相同的信用義務，儘管它們的投資可能包括同一發行人的不同義務。例如，基金可能投資於借款人發放的高級 貸款，一個或多個其他ASI基金可能投資於借款人的次級債務。此外，顧問 還管理某些賬户(包括CLO)，這些賬户投資於基金也可能投資的某些類型的信貸義務。投資 一般情況下，基金和另一隻ASI基金都適用的機會將按照顧問的行業分配政策，在基金和另一隻ASI基金之間以顧問認為公平和公平的方式進行分配 。

當基金和其他ASI基金 同時持有代表有壓力或陷入困境的發行人資本結構不同部分的證券時，可能會出現利益衝突。在這種情況下，就一隻ASI基金持有的證券做出的決定可能會對另一隻ASI基金(包括該基金)持有的發行人持有的不同類別的證券 造成(或有可能造成)損害。例如，如果這樣的發行人破產或重組， 破產或遭遇財務困境，或無法履行其付款義務或無法遵守與基金或其他ASI基金持有的信貸義務有關的 契約，則此類其他ASI基金的利益可能與基金的利益 相沖突。如果由於財務或其他困難而需要為此類發行人提供額外融資，提供此類額外融資可能不符合基金的最佳利益，但如果其他ASI基金因此類困難而損失各自的投資 ，顧問在建議符合基金最佳利益的行動時可能會發生衝突。在此 情況下，顧問將尋求按照每個ASI基金(包括基金)的最佳利益行事，並將根據其合規政策和程序解決 此類衝突。

此外，1940年法案限制了基金與顧問的某些附屬機構進行特定交易的能力。由於這些限制，基金可能被禁止 直接從顧問或其附屬公司管理的基金的任何投資組合公司購買或向其出售任何證券。 儘管如此，基金在某些情況下可能會在二級市場 購買任何此類投資組合公司的貸款或證券，這可能會在基金和投資組合公司的利益之間造成衝突，因為顧問 有能力建議符合基金最佳利益的行動1940年法案還禁止與基金的某些附屬公司(可能包括其他ASI基金)進行的某些“聯合” 交易，這些交易可能被視為包括在同一投資組合公司中的某些 類型的投資或投資重組(無論是在同一時間還是在不同的時間)。這些 限制可能會限制基金本來可以獲得的投資機會的範圍。董事會已經批准了合理設計以監控潛在利益衝突的政策 和程序。董事會將審查對這些 政策和程序的任何實質性修訂，並將通知可能出現的任何新衝突。

儘管顧問的專業人員將根據投資諮詢 和子諮詢協議並按照合理的商業標準，將其認為適當的時間投入基金管理 以履行其職責，但顧問的專業人員在基金和其他ASI基金之間分配時間和服務時可能會發生衝突 。顧問及其關聯公司不受限制成立 其他投資基金、建立其他投資諮詢關係或從事其他業務活動， 即使此類活動可能與基金競爭和/或可能涉及顧問及其專業人員的大量時間和資源 。這些活動可被視為造成利益衝突，因為顧問成員 及其官員和僱員的時間和精力不會專門用於基金的業務，而是在基金的業務和管理顧問的其他客户的資產之間分配。

顧問或其各自的成員、高級管理人員、董事、員工、 負責人或附屬公司可能獲得重要的非公開信息。持有此類信息可能會限制基金買賣證券或以其他方式參與投資機會的能力。可能會出現 基金可能因顧問為其他客户進行的投資活動而處於不利地位的情況，並且顧問通常不會在代表其註冊基金和私人基金或其他賬户的操作方面設置信息障礙。

回購協議和逆回購協議存在風險。 基金可以投資於回購協議和逆回購協議。在購買回購協議時，除非賣方在其回購義務下違約，否則基金不承擔標的證券價值下降的風險。在 回購協議賣方破產或其他違約的情況下，基金可能會在清算標的證券方面出現延遲和損失，包括在 基金尋求執行其權利期間標的證券的價值可能下降，在此期間可能無法獲得標的證券的收益，以及執行其權利的費用 。回購協議實際上代表了基金根據協議向賣方提供的貸款。

基金使用逆回購協議涉及許多與基金使用財務槓桿相同的風險 ，因為逆回購協議的收益通常將投資於額外的證券。在逆回購協議中獲得的證券的市值可能會跌破基金已售出但仍有義務回購的證券的價格，這是有風險的。 協議中購買的證券的市值可能會低於基金已出售但仍有義務回購的證券的價格。此外，基金保留的證券存在市值可能下降的風險 。如果根據逆回購協議購買證券的買方申請破產或遭遇資不抵債，基金可能會受到不利影響。此外，在簽訂逆回購協議時，如果逆回購協議的收益低於相關證券的 價值，基金將承擔損失風險。此外，由於與逆回購協議相關的利息成本， 基金普通股的資產淨值將下降，在某些情況下，基金的投資表現將不如基金沒有使用此類工具的情況 。逆回購協議實際上代表買方根據該協議向基金提供的貸款 。

附加風險。有關其他風險的討論，請參閲 “風險因素-其他風險”。

財務 亮點

截至2020年10月31日、2019年10月31日、2018年10月31日和2017年10月31日的財年的財務要點已由畢馬威有限責任公司(KPMG LLP)審計，畢馬威是該基金的獨立註冊公共會計 事務所。前幾年由不同的獨立註冊會計師事務所審計。畢馬威有限責任公司關於基金財務報表和財務摘要的報告 以及基金的財務報表和財務摘要包括在基金截至2020年10月31日的財政年度的 年度報告中，並以引用方式併入其中。

高級證券

下表列出了基金自成立以來每個財年結束時的 未償還優先證券的信息。

基金

該基金是根據1940年法案註冊的封閉式管理投資公司 。該基金於2010年10月12日根據特拉華州法律成立為法定信託機構 並於2011年1月27日開始運作。該基金開始作為非多元化基金運作，但根據證券交易委員會的指導，該基金的分類從非多元化基金改為多元化基金。由於這一分類的改變 ，基金可投資於單一發行人證券的資產比例受到限制。

該基金的主要投資目標是 尋求高水平的當期收入，次要目標是資本增值。不能保證基金的 投資目標會實現。

該基金的顧問是安本資產管理有限公司(Aberdeen Asset Managers Limited)，子顧問是安本標準投資公司(Aberdeen Standard Investments Inc)。顧問和子顧問均為標準人壽(Standard Life Aberdeen Plc)的間接全資子公司，截至2020年12月31日，標準人壽管理着約6244.7億美元的資產。Standard Life Aberdeen plc及其附屬公司為全球客户和客户提供資產管理和投資解決方案，並在養老金和儲蓄市場擁有強大的 地位。顧問和子顧問根據修訂後的1940年投資顧問法案(“顧問法案”)在證券交易委員會註冊。

收益的使用

該基金登記了300,000,000美元的證券初始發行價合計 ，根據註冊説明書，本招股説明書是其中的一部分。除非 招股説明書副刊另有規定，否則本基金擬根據本招股説明書所述的投資目標及政策，將發行證券所得款項淨額投資。目前預計，基金將能夠根據其投資目標和政策，在證券發行完成後的三個月內將證券發行的淨收益 全部用於投資。 證券發行完成後的三個月內，該基金將能夠根據其投資目標和政策將證券發行的淨收益進行基本的投資 。在將發行所得款項全額投資之前，預計所得款項淨額將投資於固定收益證券和其他許可投資 。見“目標和主要投資戰略”。延遲 收益的預期使用可能會降低迴報並減少基金對普通股股東的分配。

普通股説明 股

該基金的普通股是公開持有的 ，並在紐約證券交易所上市和交易。下表列出了每個會計季度的最高和最低每日紐約證券交易所普通股收盤價格 ，以及(I)最高和最低收盤價 資產淨值和(Ii)紐約證券交易所收盤時該價格所代表的資產淨值的最高和最低溢價或折扣。

(1)來源： 彭博資訊(Bloomberg L.P.)

(2)所提供的數據 是針對較短時間的數據，並不代表未來的表現。

2021年4月19日，該基金的資產淨值為11.70美元 ，紐約證交所最近報告的普通股出售價格為12.38美元，較資產淨值溢價5.81%。

投資目標 和本金投資策略

該基金的主要投資目標是 尋求高水平的當期收入，次要目標是資本增值。

根據目前的市場狀況和基金隨着時間的推移的展望，基金尋求通過機會性地主要投資於在不同行業和地理區域運營的發行人的信貸義務來實現其投資目標。

本基金一般投資於高級貸款和 第二留置權或其他次級貸款或債務工具，包括無壓力和有壓力的信用義務以及相關衍生品。 本基金尋求利用市場效率低下的機會，重新分配基金的投資組合，以機會性地強調那些被認為最適合當前投資和利率環境和市場前景的 投資、投資類別和地理風險。 一般可投資於 非美國信用義務或具體投資於新興市場信用義務的基金資產金額沒有最低或最高限制。在實現基金的投資目標或出於對衝目的時，基金可以投資於對信貸義務有短期敞口的工具。

基金 目前投資(或考慮投資)的衍生工具類型包括：結構性產品、掉期、期貨合約、遠期合約和期權 (包括掉期、期貨合約和外幣期權)。未來，如果顧問認為合適，本基金可投資於其他類型的衍生工具 。本基金可開始投資於該等其他類型的衍生工具，而無須 通知普通股股東。

不能保證基金將實現其投資目標 。基金的投資目標和主要投資策略不被基金視為根本 ，董事會可在向股東發出至少60天書面通知的情況下更改該投資目標和主要投資策略，而無需基金股東投票 。

基金的投資顧問服務由香港仔 資產管理有限公司(基金顧問)及香港仔標準投資有限公司(基金子顧問)提供。

投資組合週轉率

基金的投資組合換手率每年可能有所不同。 基金認為，在正常市場條件下，其投資組合換手率可能達到或超過100%。由於很難 準確預測投資組合換手率，實際換手率可能更高或更低。高的投資組合流失率會增加基金的交易成本(包括經紀佣金和交易商成本)，這將對基金的業績產生不利影響。與投資組合週轉率較低的基金相比，較高的投資組合週轉率可能會帶來更多的短期資本收益。

投資組合

基金年度 報告中“關於基金-投資組合的其他信息”標題下包含的信息在此引用作為參考。

組合投資的信用質量、流動性和地域來源

本基金可投資於 被標準普爾或穆迪等NRSRO評級低於投資級的信用債券，或被顧問 認為具有類似質量的未評級信用債券，在這兩種情況下通常被稱為“垃圾”證券。就發行人根據義務條款支付利息和償還本金的能力而言，這類證券被視為主要是投機性的 ，並涉及對不利條件的重大風險敞口 。基金的任何投資都可以在基金投資時由“無壓力”或“壓力”發行人發行 。本基金可投資於任何期限 或期限的信貸義務。非壓力發行人一般是指符合其財務 義務且不是壓力或不良發行人的發行人。“非壓力義務”一般是指非壓力發行人發行的信用義務 。“有壓力的發行人”一般是指市場預期在不久的將來會成為不良發行人的發行人。 “強調義務”一般是指由承受壓力的發行人發行的信用義務。“不良 發行人”一般是指那些無法償還債務的發行人。“不良債務”一般是指不良發行人發行的信用債務。本基金不打算投資於發行人發行的信貸義務 在投資時，顧問認為這些發行人是不良發行人。

在根據上述投資組合構建指南進行投資時，本基金可以在全球範圍內投資於美國和非美國發行人的債務，此類債務 既可以是美元計價的，也可以是非美元計價的。基金通常尋求通過在實際範圍內進行遠期交易和其他套期保值交易來限制其對外幣風險的敞口 。不能保證 基金的貨幣對衝策略會成功。在正常市場條件下，基金預計將繼續投資於 美國和非美國發行人。關注的地理區域可能會不時更改，並且可能會在不通知基金股東的情況下更改。 一般可投資於 非美國信用義務或具體投資於新興市場信用義務的基金資產金額沒有最低或最高限制。

該基金可以投資於任何規模的 發行人發行的貸款和債券。基金對借款人規模的關注可能會不時發生變化，並且可能會在不通知基金股東的情況下發生變化。基金可以投資於資本結構各個層面的信貸義務。在投資 信貸債務時，基金側重於優先擔保債務和其他優先債務(包括也發行了優先擔保債務的發行人 發行的優先無擔保債務)。基金在這方面的重點可能會不時改變，可能會在不通知基金股東的情況下改變 。

投資理念

基金年度報告 中“關於基金的其他 信息--投資目標和政策”標題下的信息在此引用以供參考。

投資組合構成

基金年度 報告中“關於基金-投資組合構成的附加 信息”標題下包含的信息在此引用作為參考。

優先貸款

基金年度報告 中“關於基金的其他 信息-高級貸款”標題下包含的信息在此引用作為參考。

第二留置權或其他次級或無擔保貸款或債務

基金年度 報告中“關於基金的其他 信息--第二留置權或其他附屬或無擔保貸款或債務”項下的信息在此引用作為參考。

結構化產品

基金年度 報告中“關於基金結構性產品的其他 信息”標題下包含的信息在此引用以供參考。

掉期

基金年度 報告中“關於基金-掉期的其他 信息”標題下包含的信息在此引用作為參考。

使用獨立賬户和其他賬户

基金年度報告 中“關於基金的其他 信息--單獨賬户和其他賬户的使用”標題下的信息在此引用，以供參考。

外國證券

基金年度報告 中“關於基金的其他 信息-外國證券”標題下包含的信息在此引用作為參考。

其他衍生工具

基金年度報告 中“關於基金-其他衍生工具的附加 信息”標題下包含的信息在此引用以供參考。

股權證券

基金年度 報告中“關於基金-股權證券的附加 信息”標題下包含的信息在此引用以供參考。

其他投資

其他投資公司的證券

本基金年報 中“關於基金的其他 信息--其他投資公司的證券”標題下包含的信息在此引用以供參考。

零息債券

基金年度 報告中“關於基金-零息債券的附加 信息”標題下包含的信息在此引用作為參考。

回購協議和逆回購協議

基金年度 報告中“關於基金回購協議和逆回購協議的其他 信息”標題下包含的信息在此引用作為參考。

何時發行和延遲交割的證券

基金年度報告 中“關於基金髮行和延遲交割證券的其他 信息”標題下包含的信息在此引用作為參考。

私募及受限制證券

基金年度報告 中“關於基金的其他 信息-私募和受限證券”標題下包含的信息在此引用作為參考。

賣空

基金年度 報告中“有關基金的其他 信息-賣空”標題下包含的信息在此引用作為參考。

認股權證

基金年度 報告中“有關基金-認股權證的其他 信息”標題下包含的信息在此引用作為參考。

臨時性投資

基金年度 報告中“關於基金的其他 信息-臨時投資”標題下包含的信息在此引用作為參考。

槓桿和相關風險的使用

該基金利用財務槓桿進行投資 (即購買符合基金投資目標和主要投資策略的額外投資組合證券(br})。基金在開始投資業務後不久就開始使用槓桿，並預計將繼續使用槓桿 ，但不能保證基金將繼續採用任何槓桿技術。該基金目前與多家貸款人簽訂了一項9000萬美元的優先擔保364天循環信貸安排，法國巴黎銀行(BNP Paribas)擔任行政代理，法國巴黎銀行(BNP Paribas Securities Corp.)擔任唯一牽頭安排人和唯一簿記管理人，截至2021年4月13日，該信貸安排下的未償還借款為9000萬美元，佔截至該日期 的基金管理資產(包括收益)的30.7%。雖然基金被允許在1940年法案允許的範圍內借錢和發行優先證券(如SAI中“投資限制”中所述)，但基金目前的信貸 機制不允許基金在任何時候有超過9000萬美元的未償還借款，並對 債務施加了比1940年法案更嚴格的其他限制。基金的投資組合及基金的其他財產 已被質押作為抵押品，以擔保信貸安排下的貸款。根據信貸安排，基金須預付 未償還貸款，或在發生某些違約事件時支付懲罰性利率。根據信貸安排， 基金已同意賠償貸款人、其附屬公司和其他相關方可能因信貸安排而承擔的責任。 基金已同意賠償貸款人、其附屬公司和其他相關方可能因信貸安排而承擔的責任。此外，在貸款人的貸款承諾終止和基金借款得到償還 之前, 信貸安排將慣例契約強加於基金，包括下文“資本結構説明-信貸安排/票據” 最後一段所述的所有限制性契約(需要貨幣 對衝的契約除外)。信貸安排將於2021年11月24日到期(儘管，在某些條件下，包括支付額外的 費用，基金可以將其未償還貸款的到期日延長至到期日之後大約一(1)年)。 雖然基金目前打算在到期日之前續簽信貸安排，但不能保證基金 將能夠這樣做，或者按照與當前信貸安排類似的條款這樣做，這可能會對基金的能力產生不利影響

基金還可能進行其他可能導致槓桿形式的交易 ，其中包括衍生品交易、投資組合證券的貸款，以及在發行時延遲交付和遠期承諾的交易 。該基金還可能決定發行優先股或票據，以增加其投資組合的槓桿 。雖然基金使用槓桿，如下所述，但不能保證基金將繼續使用財務槓桿 ，也不能保證如果利用，基金在使用槓桿的任何時期都會取得成功。一般而言， 如果基金可以將財務槓桿收益投資於回報率高於基金財務槓桿成本和其他費用的投資組合證券，則普通股股東將獲得淨收益。

基金可使用任何 形式或組合的財務槓桿工具獲得槓桿，包括逆回購協議、銀行貸款或商業票據等信貸安排，以及發行優先股或票據。根據當前市場狀況，基金打算使用槓桿工具將其投資組合的槓桿維持在1940年法案允許的最高槓杆量 ，相當於基金總資產的約333 1/3%(包括受此類工具約束並利用此類工具的收益獲得的資產)。基金打算機會性地使用槓桿，並可根據基金對市場狀況和投資環境的評估，隨時選擇增加或降低槓桿，或使用不同的 類型或組合的槓桿工具。

1940年法案一般限制了基金可以利用“無擔保”逆回購協議和借款的程度，以及代表債務的任何其他高級證券 。根據1940年法案，基金不得發生債務，除非緊接發生債務後 基金的資產覆蓋範圍至少為債務未償還本金餘額總額的300%(即，這樣的債務不得超過基金總資產的33.5%(包括槓桿收益)。此外，根據1940年法案，基金一般不得就任何類別的股本股份宣佈任何股息或其他分配，或購買 任何此類股本股份，除非基金的總負債在宣佈股息或分配時或在購買任何此類股份時，在扣除該等股息、分派或 購買價格(視屬何情況而定)後的資產覆蓋範圍至少為300%。關於優先股的資產覆蓋範圍，根據1940年法案，基金不得 發行優先股，除非緊接發行後，基金投資組合的資產淨值至少為已發行優先股清算價值的200% (即此類清算價值不得超過基金總資產的50%(減去 基金根據未擔保逆回購協議、借款和其他代表負債的優先證券所承擔的義務)。 此外，基金不得宣佈其普通股的任何現金股息或其他分配，除非在 分配時，基金投資組合的資產淨值(在扣除該等股息或其他分派的金額後確定)至少為該清算價值的200%。 此外，基金不得宣佈其普通股的任何現金股息或其他分配。 在進行此類分配時，基金投資組合的資產淨值(減去該股息或其他分派的金額後確定)至少為該清算價值的200%。如果基金使用借款(包括代表 債務的票據和其他證券)和發行優先股的組合，則所需的最大資產覆蓋率將在300%至200%之間，具體取決於借款和優先股的相對 金額。

前段所述1940年法案 規定的資產覆蓋範圍要求僅適用於基金組織的“未覆蓋”逆回購協議。“擔保” 逆回購協議將不計入1940法案的前述限制(儘管此類協議的收益和資產 仍將被算作基金總資產的一部分)。如果基金根據逆回購協議分離了等同於基金義務的現金和/或流動證券的金額 (或分離1940法案或SEC不時指導可能允許的其他金額)，則 將被視為“覆蓋”；否則，逆回購協議將被視為“未覆蓋”(Unovered)。 如果基金根據該逆回購協議分離了等同於該基金義務的現金和/或流動證券 (或隔離1940法案或SEC不時指導可能允許的其他金額)，則該協議將被視為“未覆蓋”。基金可能不包括逆回購 協議，如果它不需要這樣做來遵守上述1940法案的要求，並且在顧問看來，本應用於覆蓋的資產 可以更好地用於不同的目的。

基金董事會定期審查基金使用財務槓桿的情況(即，以及對基金普通股進行槓桿操作的相對成本和收益)，並回顧了槓桿操作的替代方式 (即，使用逆回購協議、信貸安排(如銀行貸款或商業票據、發行優先股或票據或其組合)的相對收益和成本)。

槓桿為普通股 持有者帶來風險，包括普通股的資產淨值和市場價格及其分配可能出現更大波動。 任何已發行優先股或票據的分派率波動可能會對普通股持有人的回報產生不利影響 。如果使用此類基金購買的投資收益不足以支付槓桿成本 ，則基金的回報將低於未使用槓桿的情況，因此可用於分配給普通股股東的金額將減少 。不過，基金組織在其合理判斷下，如認為在當時情況下采取適當行動，可決定維持基金的槓桿頭寸 。

基金投資組合價值的變化(包括用槓桿收益購買的投資)將完全由基金承擔，並由基金的 普通股股東間接承擔。如果基金的投資組合價值淨減少(或增加)，槓桿將 降低(或增加)資產淨值，而不是不加槓桿的情況下更大程度地減少(或增加)資產淨值。當基金投資價值縮水時，基金使用槓桿可能會放大 基金的損失，甚至完全消除基金在其投資組合中的權益或基金中的普通股東權益。在基金使用槓桿期間， 基金支付的投資諮詢服務費用將高於不使用槓桿的情況，因為支付的投資顧問費 將根據基金管理的資產計算，其中包括槓桿收益。如“資本結構説明 ”所述，如果使用優先股，優先股持有者將有權選出至少兩名受託人。 這一投票權可能會對普通股股東產生負面影響，優先股持有者的利益可能與普通股股東的利益不同 。優先股股東選出的任何受託人將同時代表兩個普通股股東 作為優先股持有者。當普通股股東的利益與優先股持有人的利益不同時，此類受託人可能存在利益衝突。

通過槓桿籌集的資本將 支付分派和/或利息，這可能會超過所購買資產的收入和增值。發行優先股或票據涉及與要約相關的費用和其他成本，並可能限制基金支付普通股分派 或從事其他活動的自由。基金可能使用的任何槓桿方法的提供和服務的所有成本將 完全由基金的普通股股東承擔。與基金訂立槓桿安排的人員(如銀行貸款人、票據持有人和優先股股東)的利益不一定與基金普通股股東的利益一致，這些人對基金資產的債權優先於基金普通股股東的資產 。槓桿創造了獲得更大每股普通股回報的機會，但同時它也是一種投機技術 ，將增加基金的資本風險敞口。除非通過槓桿獲得的資產的收益和增值(如果有的話)超過了此類槓桿的成本，否則與沒有槓桿的情況相比，使用槓桿將降低基金普通股的投資業績 。

任何與信貸安排相關的貸款人 都可以將特定的限制作為借款的條件。除了借款金額的傳統利息支出 之外，信貸融資費可能還包括前期結構化 費用和持續承諾費(包括貸款未支取金額的費用)。信貸安排可能涉及對基金資產的留置權。同樣，在基金髮行優先股或票據的範圍內，基金目前打算就其發行的任何優先股 向一個或多個NRSRO尋求儘可能高的信用評級 ，因此基金可能會受到NRSRO要求的費用、契諾和投資限制的約束。NRSRO或貸款人施加的此類契約和限制可能包括比1940年法案對該基金施加的要求更加 嚴格的資產覆蓋範圍或投資組合要求。預計這些契約或限制不會顯著 阻礙顧問根據其投資目標和政策管理基金的投資組合。然而，如果 這些公約或準則比1940年法案規定的更具限制性，基金可能無法像其他情況下那樣利用槓桿 ，這可能會降低基金的投資回報。此外，基金組織預計，任何票據或信貸安排都將包含契諾，其中可能會對基金施加地理風險敞口限制、信用質量最低 最低要求、流動性最低要求、集中度限制和貨幣對衝要求。這些公約還可能 限制基金在某些情況下支付分配、招致額外債務、改變基本投資政策和從事某些交易的能力 , 包括合併和合並。此類限制可能導致顧問做出與沒有此類限制時不同的 投資決定，並可能限制董事會和普通股股東改變基本投資政策的能力 。

基金必須在每個納税年度分配至少90%的淨投資收入(包括淨利息收入和淨短期收益)，才有資格享受受監管投資公司可享受的特殊税收待遇 。該基金還將被要求每年分配幾乎所有的收入和 資本收益(如果有的話)，以避免徵收不可抵扣的4%的聯邦消費税。禁止基金普通股的股息和其他分配 可能會削弱基金根據守則成為受監管投資公司的能力。

如果基金因任何適用的資產覆蓋範圍要求而被禁止在普通股上進行分配 ，優先股(如果有)的條款可能規定， 為滿足基金作為受監管投資公司資格的分配要求而被禁止分配的任何金額，將作為特別分配支付給優先股持有人。此 分配預計將減少優先股持有人在贖回或 清算股票時有權獲得的金額。

如果基金不符合受監管投資公司的資格或在任何納税年度未能滿足90%的分配要求，則基金的應税收入(包括淨資本收益)將按常規公司税率繳納美國聯邦所得税 ，即使這些收入分配給其股東， 收益和利潤中的所有分配都將作為普通股息收入向股東徵税。 如果基金沒有資格成為受監管投資公司，或在任何納税年度未能滿足90%的分配要求，則基金將按常規公司税率繳納美國聯邦所得税，包括淨資本收益，即使這些收入分配給股東， 也將作為普通股息收入向股東徵税。重新認證為受監管的 投資公司可能會使基金承擔鉅額税費。請參閲 SAI中的“税務事項-基金的税收”。

基金是否願意利用槓桿 以及基金將承擔的槓桿金額將取決於許多因素，其中最重要的是市場狀況和利率 。槓桿策略的成功使用可能取決於基金正確預測利率和市場 走勢的能力，不能保證槓桿策略在使用的任何時期都會成功。在根據基金的投資目標和政策將使用槓桿的收益進行投資之前，普通股的任何槓桿操作 都不能實現。

除用於投資的槓桿外，基金還可能出於非常或緊急目的而作為臨時措施借入資金，包括支付分配 和結算證券交易，否則可能需要過早處置基金投資。

基金年度 報告中“關於基金的其他 信息-槓桿的影響”標題下包含的信息在此引用作為參考。

風險 因素

基金年度報告 中“關於基金的其他 信息-風險因素”標題下包含的信息在此引用作為參考。其中包含的每一個風險因素都是基金的主要風險。投資者 應考慮與投資該基金相關的具體風險因素和特殊考慮因素。對本基金的投資 受到投資風險的影響，包括可能損失您的全部投資。與基金證券發售有關的招股説明書補充材料 可能會識別與此類發售相關的額外風險。

投資該基金的其他風險

下面討論的每個風險因素都是基金的非本金風險 。

投資風險

您可能會因為投資本基金而賠錢，包括 您可能會失去所有投資。對本基金的投資不是銀行存款，不受美國聯邦存款保險公司或任何其他政府機構的保險或 擔保。

該基金旨在成為一種長期投資工具，而不是為投資者提供一種投機短期股市走勢的手段。投資者不應 認為該基金是一個完整的投資計劃。

投資其他投資公司的風險

在1940年法案允許的範圍內，基金可以收購其他投資公司的股份，包括外國投資公司。其他投資公司股票的市值可能與特定基金的資產淨值不同。 作為一家投資公司的股東，基金將承擔該實體費用的應課税額 ，包括投資諮詢費和管理費。同時，基金將繼續 支付自己的投資諮詢費和其他費用。因此，基金及其普通股股東實際上將吸收與其他投資公司投資相同的費用水平 。

零息證券風險

基金購買的某些債務可以 採取零息債券的形式。零息債券是指在債務的整個有效期內或在債務發行後的最初一段時間內不支付利息的債券 。持有至到期時，其回報來自購買價格與到期價值之間的差額 。零息債券通常在票面價值的基礎上大幅折價發行和交易。零 票面利率債券允許發行人避免或推遲產生現金以滿足當前利息支付的需要，因此可能涉及比當前或以現金支付利息的債券更大的信用風險 。基金將被要求在應計收入時將收入分配到 這些工具中的任何一個上，即使基金不會在當前基礎上或以現金形式獲得所有收入。因此，基金 可能不得不出售其他投資，包括在可能不可取的情況下，將收益分配給其股東。

可歸因於基金在零息債券上應計的“原始 發行折扣”收入以及所有其他普通收入的分配，一般將作為普通收入向普通股 股東徵税。由於出售投資以分配“原始發行折扣” 收入和基金未收到相應數額的現金的其他收入，基金可能會實現額外的 收入，從而產生額外的分配要求；這些額外收入的分配可能會作為普通收入或長期資本利得向普通 股東徵税，具體取決於出售的投資。請參閲SAI中的“税務事項-分配” 。

通貨膨脹風險

通貨膨脹風險是指隨着通貨膨脹降低貨幣價值，資產價值或投資收益在未來價值縮水的風險。如果發生通貨膨脹， 這將降低基金和基金普通股支付的股息的實際價值。大多數新興市場國家都經歷了相當大的通貨膨脹率，在某些時期甚至出現了極高和極不穩定的通貨膨脹率。通貨膨脹和通貨膨脹率的快速波動 已經並可能繼續對某些新興市場國家的經濟和證券市場產生非常負面的影響。 為了控制通貨膨脹，某些國家有時會實施工資和價格管制。

回購協議和逆回購協議風險

基金可投資於回購協議和 逆回購協議。在購買回購協議時，除非賣方在其回購義務下違約，否則基金不承擔標的證券價值下降的風險。如果回購協議的賣方 破產或以其他方式違約，基金可能會在清算標的證券方面遇到延遲和損失，包括 在基金尋求執行其權利期間標的證券的價值可能下降，可能 在此期間無法獲得標的證券的收入，以及執行其權利的費用。回購協議 實際上代表基金根據協議向賣方提供的貸款。

基金使用逆回購協議涉及許多與基金使用財務槓桿相同的風險，因為逆回購協議的收益通常會投資於額外的證券 。在逆回購協議中獲得的證券的市值可能會跌破基金已售出但仍有義務回購的證券的價格，這是有風險的。 協議中購買的證券的市值可能會低於基金已出售但仍有義務回購的證券的價格。此外，基金保留的證券存在市值可能下降的風險 。如果根據逆回購協議購買證券的買方申請破產或遭遇資不抵債，基金可能會受到不利影響。此外，在簽訂逆回購協議時，如果逆回購協議的收益低於相關證券的 價值，基金將承擔損失風險。此外，由於與逆回購協議相關的利息成本， 基金普通股的資產淨值將下降，在某些情況下，基金的投資表現將不如基金沒有使用此類工具的情況 。逆回購協議實際上代表買方根據該協議向 基金提供的貸款。

何時發行和延遲交割證券風險

基金可在“發行時” 或“延遲交割”的基礎上買賣證券，從而在未來進行支付和交割。 這些交易受到市場風險的影響，因為交割時證券的價值或收益可能高於或低於買入價格 或交割時證券的一般可用收益率。 這些交易可能會受到市場風險的影響，因為交割時證券的價值或收益率可能高於或低於買入價格 或交割時證券的一般可用收益率。此外，基金還面臨交易對手風險，因為它 依賴買方或賣方(視情況而定)完成交易，而另一方未能完成交易 可能導致基金錯失獲得被認為有利的價格或收益的機會。但是，當基金是此類交易的買方 時，它將分離總價值至少等於此類購買承諾金額 的現金和/或流動證券，直到付款為止。增加基金資產承諾購買證券的百分比 在發行時或延遲交付的基礎上，可能會增加基金普通股資產淨值的波動性。

非流動性投資風險

基金對流動性相對較差的投資和貸款的投資可能會限制基金及時處置其投資並獲得公允價值的能力，以及其公平評估此類投資和利用市場機會的能力。 在基金運作需要現金的情況下，如基金支付股息或分配時，與流動性不足相關的風險將特別嚴重 ，並可能導致基金為滿足短期現金需求而借款或因出售非流動性投資而招致資本損失。

賣空風險

基金可能會進行賣空。賣空 涉及某些風險和特殊考慮。如果基金錯誤地預測借入證券的價格將下降， 基金將不得不用價值大於出售金額的證券替換證券。因此，賣空損失不同於購買證券可能產生的損失，因為賣空損失可能是無限的，而購買損失只能等於投資總額。

股權證券風險

股本證券(包括普通股、優先股和可轉換股)的價值將隨着影響特定公司的因素以及更廣泛的 市場和經濟狀況而波動。不利事件(如不利的收益報告)可能會壓低基金持有的發行人權益證券的價值。 股權證券的價格波動有幾個原因，包括投資者對發行人財務狀況或相關市場總體狀況的看法的變化，或者當影響發行人的政治或經濟事件發生時 。此外，股權證券價格可能對利率上升特別敏感，因為資本成本 上升，借款成本上升。此外，在公司破產的情況下，包括債券持有人在內的某些債權人的債權， 將優先於普通股持有人的債權，並且可能比優先股和可轉換股票的持有者享有不同類型的優先權。

權證風險

基金可以投資於權證。投資權證的風險 是權證可能在普通股市值超過權證確定的價格之前到期。與高級貸款相比，權證對借款人的資產具有 從屬債權。因此，權證的價值通常取決於借款人的財務狀況，與許多債務證券的價值相比，對利率波動的依賴性較小。 權證的價值可能比高級貸款的價值更不穩定，這可能會增加基金普通股資產淨值的波動性。

臨時性投資風險

在顧問認為 經濟、金融或政治條件的變化使得這樣做是可取的期間，基金可能出於臨時防禦目的而減少其主要投資持有量，並投資於某些短期和中期債務證券或持有現金。基金僅打算將 用於臨時防禦目的，投資於被認為具有高質量的短期和中期債務證券，這些證券預計 的利息或本金損失風險相對較低。在採取這種防禦立場時，基金暫時不會追求也可能無法實現其投資目標。

税收風險

該基金已選擇，並打算繼續每年作為“規範”下的“受監管投資公司”來對待，並打算 繼續保持這一資格。假設本基金符合受監管的 投資公司的資格，其淨投資收入，包括淨資本收益，一般不需繳納美國聯邦所得税。 本基金向股東分配(包括根據本計劃被視為分配和再投資的金額，如下所述)， 前提是，在每個納税年度，本基金向其股東分配(或被視為分配)的金額至少等於該條款規定的“投資公司應納税所得額”的 至90%。除其他項目外， 股息、應税利息、原始發行折扣、市場折扣以及任何短期淨資本收益超過長期淨資本虧損的部分(減去某些可扣除費用)。該基金打算繼續每年分配其投資公司的全部或基本上 所有應納税所得額和淨資本利得。要使該基金在任何課税年度都有資格成為受監管的投資公司 ，該基金還必須通過某些資產多元化測試，並且該年度至少90%的毛收入必須 由某些類型的合格收入構成。如果在任何課税年度，該基金不符合受監管投資公司的資格， 該基金將被視為按常規公司税 税率(不扣除分配給股東)的淨收入和資本利得繳納美國聯邦所得税的公司。此外，股東將對基金當前或累計收益和利潤的 範圍內的分配徵税。因此，在這種情況下，基金實現其投資目標的能力將受到不利影響。, 普通股股東將面臨投資回報減少的風險 。

估值風險

與公開交易的普通股在國家交易所交易不同，貸款或固定收益工具沒有交易的中心場所或交易所。貸款和固定收益工具 通常在“場外”市場交易，這個市場可能在世界上任何地方，買家和賣家都可以 以價格結算。由於缺乏集中的信息和交易，貸款或固定收益工具的估值可能比普通股的估值承擔更多的風險。金融市場狀況的不確定性、不可靠的參考數據、缺乏透明度 以及估值模型和流程的不一致可能導致資產定價不準確。此外，其他市場參與者可能會 對證券進行不同於基金的估值。因此，基金可能面臨這樣的風險：當貸款或固定收益工具 在市場上出售時，基金收到的金額低於 基金賬面上攜帶的此類貸款或固定收益工具的價值。

美國政府債務證券風險

從歷史上看，美國政府債券 不涉及與投資其他類型的債務證券相關的信用風險，儘管因此，美國政府債券的可用收益率 通常低於其他證券的可用收益率。然而，與其他債務證券一樣，美國政府證券的價值也會隨着利率的波動而變化。投資組合證券價值的波動不會影響現有投資組合證券的利息收入，但會反映在基金普通股的資產淨值中。 由於這些波動的幅度通常會在基金平均到期日較長的時候更大，因此在某些市場條件下，基金可能會出於臨時防禦的目的接受較低的短期投資當前收入，而不是投資於收益更高的長期證券。

操作風險

您與基金進行交易的能力或您投資的估值 可能會受到負面影響，因為處理錯誤和人為錯誤 、內部或外部流程不充分或失敗、系統和技術故障、人員變動以及第三方服務提供商或交易對手造成的錯誤 等因素導致的操作風險可能會受到負面影響。儘管基金試圖通過控制和 監督將此類故障降至最低，但無法確定可能影響基金的所有操作風險，也無法制定完全消除或減輕此類故障發生的流程和控制 。基金及其股東可能因此受到負面影響 。

政府幹預金融市場的風險

在過去的十年裏，全世界的金融市場都經歷了波動加劇、估值低迷、流動性下降和不確定性加劇。政府和 非政府發行人違約或被迫重組債務。這些美國和非美國政府以及中央銀行為金融市場提供了重大支持，包括將利率維持在歷史低位。某些 非美國政府和中央銀行已經或可能實施所謂的負利率(例如，向將現金存入銀行的儲户收取費用)以刺激經濟增長。美聯儲或其他美國或非美國政府或中央銀行的進一步行動，包括加息或不同政府的相反行動，可能會對金融市場產生負面影響， 增加市場波動性，並降低基金投資的證券的價值和流動性。

聯邦、州和其他政府、其監管機構或自律組織可能會採取其他行動，以無法預見的方式影響對基金投資的證券或結構性產品或此類證券或結構性產品的發行人的監管。根據基金持有的 高級貸款的借款人可以根據破產法尋求保護。立法或監管還可能改變 基金本身的監管方式。此類立法或法規可能會限制或排除基金實現其投資目標的能力。 顧問監控事態發展，並尋求以符合基金投資目標的方式管理基金的投資組合，但不能保證他們會成功做到這一點。

與發行優先股相關的風險

如果發行了任何額外的固定利率 優先股系列，並且這些股票打算在交易所上市，則應事先申請將此類 股票在交易所上市。該 股票在首次發行之日起不超過30日的初始期間內，不得在任何證券交易所上市。在此期間，承銷商可以在此類股票上做市，但 承銷商沒有義務這樣做。因此，在這段時間內，對這類股票的投資可能是非流動性的。固定利率優先股 的交易價格可能高於或低於清算價值，原因有很多，包括利率變化、感知的 信用質量和其他因素。

與發行票據相關的風險

通常，票據不太可能在交易所或自動報價系統中列出 。因此，不能保證票據將存在任何市場，或者如果確實存在市場，它是否會 為持有者提供流動性。維持票據二級交易市場的經紀自營商無需維持這個 市場，如果試圖在二級市場出售票據因缺乏買家而失敗，基金亦無須贖回票據。在票據交易的 範圍內，它們的交易價格可能高於或低於本金，具體取決於利率、此類票據的 評級(如果有的話)和其他因素。

與發行權利相關的風險

未行使權利的股東在完成此類發售時， 在基金中擁有的比例權益可能小於行使權利時的比例權益。作為此類發行的結果 ，如果每股認購價低於到期日的每股資產淨值 ，股東的每股資產淨值可能會被稀釋。如果每股認購價低於 基金股票在到期日的每股資產淨值，如果股東不參與此類發售，股東將立即經歷此類 股東股份的總資產淨值稀釋，並且無論股東是否參與此類發售，該股東的每股資產淨值都將減少 。 這種每股資產淨值的降低可能會降低該基金的市場價格。 該基金的股票在到期日的每股資產淨值低於該基金股票的每股資產淨值。 如果股東不參與此類發售，則該股東的股份總資產淨值將立即被稀釋，而無論該股東是否參與此類發售，該股東的股份每股資產淨值都將出現下降。 這種每股資產淨值的下降可能會降低該基金股票的市場價格由於基金不知道要約到期時的每股資產淨值或將行使的權利比例，基金無法準確説明股東不行使該等股東權利時的攤薄程度(如有)。 該基金不能準確説明股東不行使該等股東權利時的攤薄程度(如有)，因為基金不知道要約到期時的每股資產淨值或將行使的權利比例。如果認購價格 大幅低於配股到期時當時的每股資產淨值，則這種稀釋可能會很大 。任何該等攤薄或增值將視乎(I)該等股東是否參與供股，以及 (Ii)基金每股資產淨值是否高於或低於供股到期日的認購價。

除上述經濟稀釋外， 如果股東未行使其所有權利，則該股東將因配股而遭受表決權稀釋。 這種表決權稀釋將發生，因為配股後股東在基金中的比例權益將比配股前減少 。

存在市場狀況變化 可能導致在行使權利時可購買的相關普通股或優先股在認購期結束時對投資者的吸引力降低的風險 。這可能會降低或消除權利的價值。如果投資者只行使部分權利 ，普通股或優先股的發行數量可能會減少，股票的交易價格可能會低於類似證券的較大發行價 。

基金髮行的權利可以是可轉讓權利或 不可轉讓權利。在不可轉讓配股發行中，不希望行使其 配股的普通股和/或優先股股東將無法出售其配股。在可轉讓配股發行中，基金將盡最大努力確保配股有足夠的 交易市場；然而，投資者可能會發現沒有市場出售他們不想行使的配股。

反收購條款

基金經修訂和重新簽署的 信託協議和聲明(“信託協議和聲明”)和章程包括可能限制其他實體或個人 獲得基金控制權或將基金轉換為開放式基金的能力的條款，以及推遲或限制其他人獲得基金控制權的能力的條款。 信託協議和聲明(以下簡稱“信託協議和聲明”)和附例包括可能限制其他實體或個人獲得基金控制權或將基金轉換為開放式基金的能力的條款，以及推遲或限制其他人獲得基金控制權的能力。這些規定可能剝奪普通股股東以高於普通股當時市場價格或資產淨值的溢價 出售普通股的機會。基金董事會認為，這些規定總體上符合股東的最佳利益。

基金管理

校董會

根據特拉華州法律和1940年法案，基金的管理，包括對顧問履行職責的一般監督，是董事會的責任。

顧問

該顧問為基金提供日常投資管理服務。 蘇格蘭公司安本資產管理有限公司(Aberdeen Asset Managers Limited)擔任顧問。AAML的主要營業地點位於英國倫敦麪包街1號的Bow Bells House，郵編：EC4M9HH。該顧問是標準人壽安本公司(Standard Life Aberdeen plc)的間接全資子公司，截至2020年12月31日，標準人壽管理着約6244.7億美元的資產。標準人壽Aberdeen plc及其附屬公司為全球客户和客户提供資產管理和投資解決方案，並在養老金和儲蓄市場擁有強大的地位 。標準人壽Aberdeen plc、其附屬公司和子公司在此統稱為“Aberdeen”。

在提供投資諮詢服務時，顧問可以使用標準人壽安本公司投資顧問子公司的 資源。這些關聯公司已經簽訂了諒解備忘錄，根據該諒解備忘錄，各關聯公司的投資專業人士可以作為顧問的關聯人向標準人壽關聯公司的美國客户(包括基金)提供投資組合管理和研究服務。 每個關聯公司的投資專業人員可以向包括該基金在內的標準人壽關聯公司的美國客户提供投資組合管理和研究服務。基金不會就諒解備忘錄 支付報酬。

在基金使用槓桿期間，支付給ASI (針對各種服務)的費用將高於基金不使用槓桿的情況，因為支付的費用是根據 基金的管理資產計算的，其中包括通過槓桿購買的資產。為了計算管理資產，衍生品 按其市值估值。

副顧問

根據一項分諮詢協議，安本標準投資公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)擔任 基金的分顧問。副顧問位於賓夕法尼亞州費城市場街1900 Market Street，Suite200，PA 19103 ，是標準人壽Aberdeen plc的間接全資子公司。

諮詢協議

根據諮詢協議，顧問收取年費，每月支付 ，金額相當於基金每日平均管理資產的1.25%，這意味着基金的總資產(包括 任何可歸因於投資目的借款的資產，包括逆回購 協議、任何信貸安排以及任何優先股或票據的發行的收益)減去基金應計負債的總和 (為槓桿目的而發生的基金負債除外)。對於向基金提供的服務，根據與顧問簽訂的分諮詢協議 ，在免除費用和費用報銷(如果有)後，子顧問從顧問那裏收取相當於顧問從基金收取的諮詢費的40%的費用 。

顧問已根據合同同意償還基金，以便 其他費用總額(佔基金普通股淨資產的百分比)限制在基金平均每日淨資產的0.35%(不包括利息、税、經紀費、賣空股息和利息支出以及 非常規費用)。未經獨立受託人批准，此合同限制不得在2024年10月31日之前終止。 基金可在報銷後三年內償還顧問的任何此類報銷，前提是滿足以下 要求：報銷不會導致基金超過限制費用或支付費用時合同中適用的費用限額 或顧問收回費用時生效的適用費用限額 中較小的一項(取兩者中的較小者)，基金可在報銷後三年內償還顧問的任何此類報銷，但必須滿足以下 要求：報銷不會導致基金超過限制費用或支付費用時合同中適用的費用限額或顧問收回費用時有效的適用費用限額中的較小者。

基金支付所有其他費用，除其他費用外，包括基金和基金獨立受託人的法律費用和律師費用；保險(包括受託人和高級職員的失誤和遺漏保險)；審計和會計費用；税收和政府費用；上市費；費用和與投資公司組織成員資格有關的費用；基金託管人、管理人、轉讓代理、註冊人和其他服務提供者的費用和開支；投資組合定價服務的費用；基金管理人、管理人、轉讓代理、註冊人和其他服務提供者的費用和開支。與發行、發售和承銷基金髮行的股票或債務工具或為基金提供任何信貸安排或其他貸款有關的其他費用；與投資者和公共關係有關的費用；登記基金證券或使其符合公開銷售資格的費用 ；獲得或處置基金持有的任何投資組合的經紀佣金和其他費用；編制和分發報告、通知和股息給股東的費用；股息再投資和可選現金購買的費用 。(br}=文具費用；訴訟費用；股東大會和其他會議的費用。

自2017年12月1日起，AAML成為基金的投資顧問，ASI成為基金的副顧問。在2017年12月1日之前，該基金由 另一位獨立投資顧問管理。

管理員

安本標準投資公司(Aberdeen Standard Investments Inc.)位於賓夕法尼亞州費城200Suit200市場街1900 ，郵編19103，是該基金的管理人。根據管理協議，ASI一般負責管理基金的行政事務。

對於與管理相關的服務，ASI有權獲得按月計算和按季度支付的費用，按年率計算為基金每週平均管理資產的0.125%(最高為10億美元)、基金每週平均管理資產的0.10%(10-20億美元)和基金每週平均管理資產(超過20億美元)的0.075%，外加某些自付費用。

在基金使用槓桿期間， 支付給ASI(針對各種服務)的費用將高於基金不使用槓桿的情況，因為支付的費用是根據基金管理的資產(包括通過槓桿購買的資產)計算的 。為了計算 託管資產，衍生品按其市值估值。

道富銀行和信託公司是該基金的次級管理人 ，由ASI從其作為基金管理人收取的費用中支付。

投資者關係

根據基金董事會於2018年6月12日批准的投資者關係服務協議條款，作為投資者關係計劃的一部分，ASI向基金和AAML或其附屬公司建議的其他基金提供投資者關係服務，並向第三方支付費用。 服務由AAML或其附屬公司作為投資者關係計劃的一部分提供。根據投資者關係服務協議，基金應支付與投資者關係計劃相關的部分費用。但是，投資者關係 服務費受到ASI的限制，因此基金每年最高只需支付基金每週平均淨資產的0.05% 。基金每週平均淨資產的0.05%的上限税率與基金部分之間的任何差額都由ASI支付 。

根據投資者關係服務協議的條款，ASI(或ASI聘請的第三方)除其他事項外，根據公開信息向股東 提供客觀和及時的信息；通過使用技術高效地提供信息，同時讓股東能夠立即 接觸知識淵博的投資者關係代表；發展和保持與來自各種公司的投資專業人員 的有效溝通；創建和維護投資者關係溝通材料，如基金經理訪談、電影 和網絡廣播，發佈白皮書發展和保持與大型機構股東的有效溝通；迴應股東的具體問題；向董事會和管理層報告活動和結果，詳細瞭解一般股東的情緒 。

法律程序

基金和顧問目前不是任何重大法律程序的當事人 。

普通股資產淨值 股

普通股在紐約證券交易所上市。基金普通股的資產淨值 是根據基金總資產的價值計算的。資產淨值通常由託管人在紐約證券交易所開業的每一天的常規交易時段結束時每天 確定。普通股的資產淨值是通過計算基金資產的總價值(證券價值加上現金或其他資產， 包括應計但尚未收到的利息)，扣除其總負債(包括應計費用或股息)，再除以 基金已發行普通股的數量來確定的。如果 認為合適，基金保留更頻繁地計算資產淨值的權利。

貸款和證券由基金根據董事會制定並定期審查的 估值準則進行估值。根據估值指引，可隨時取得可靠市場報價的貸款及證券按現行市值估值，而基金的所有其他貸款、證券及資產則按董事會訂立的程序按公允價值估值 。

如果在上次確定外國證券交易所或市場的價格與上次計算基金資產淨值的 時間之間發生重大影響外國證券組合證券價格的事件(例如，某些美國證券指數的變動與某些外國證券市場的變動顯示出很強的 相關性)，則此類證券可根據董事會制定的程序按誠信確定的公允價值進行估值。在計算資產淨值時，所有最初以外幣表示的資產和負債將按某大銀行報價的買入價和賣出價的平均值兑換成美元兑美元 。

當普通股股東出售普通股時，他或她通常會收到該普通股的市場價格，該價格可能低於該普通股的資產淨值。請參閲“封閉式 基金結構”。

分配

基金打算每月定期發放給股東 。每個月分派的金額將根據許多因素而有所不同，包括優先股或票據(如果有)的應付分派 或其他財務槓桿成本。隨着投資組合和市場狀況的變化，普通股的分派率 和基金的分派政策可能會改變。本基金擬按年度分配全部或 幾乎全部淨投資收入(支付任何已發行優先股的應計分派或其他財務槓桿成本 )，以符合守則規定的受規管投資公司資格要求。

基金的淨投資收入將包括超過長期資本損失的所有組合投資應計利息收入、短期資本收益(包括期權、期貨和遠期頭寸的短期收益和出售組合投資的收益) 和某些套期保值交易的收入減去基金的所有費用。 基金的淨投資收入將包括超過長期資本損失的所有利息收入、短期資本收益(包括期權、期貨和遠期頭寸的短期收益以及出售持有一(1)年或更短時間的組合投資的收益)和某些套期保值交易的收入減去基金的所有費用。基金的開支將按日累算。基金 打算每年分配基金的全部或幾乎全部淨投資收入。此外， 基金打算至少每年分配任何淨資本收益(即淨長期資本收益超過短期淨資本損失)。 如果基金任何一年的淨投資收入和淨資本收益超過該年度支付的全部分配，基金將在年底或臨近年底對可能需要的超額金額進行特別分配。根據1940年法案， 對於包括淨收入以外來源的任何分配，基金必須向普通股股東提供一份關於此類分配的組成部分的書面聲明 。此類聲明將在任何被認為 包括任何此類金額的分發時提供。

如果在任何課税年度， 分配的總金額超過了基金當前和累計的收益和利潤，則出於美國聯邦所得税的目的，超出的部分將被視為每位普通股股東的免税資本返還，最高可達其普通股股東的普通股税基金額 ，此後將被視為出售普通股的收益。作為免税資本返還的金額將減少 普通股股東在其普通股中的調整税基，從而增加其潛在收益或減少其在隨後出售其普通股時的潛在虧損 。如果基金分配政策的分配結果 超過其淨投資收入和淨資本收益，則此類分配將減少其總資產，並在更大程度上提高其費用比率，而不是將分配限制在這些金額內。 任何年份的分配可能包括也可能不包括資本部分的大幅回報。

普通股股東將根據基金的股息再投資和可選現金購買計劃自動將其部分或全部分配再投資於額外普通股 ，除非此類普通股股東聯繫計劃代理並選擇接受現金分配。請參閲“紅利再投資 和可選現金購買計劃”。

在某些情況下，基金可選擇 保留其投資公司的應納税所得額或資本利得，並就該等未分配金額繳納所得税或消費税，但以董事會與顧問磋商後認為符合股東最佳利益為限 。用於納税申報的實際金額和來源將取決於基金在本財政年度和日曆年剩餘時間內的投資經驗，可能會根據税務法規發生變化。

税務事宜

以下(I)描述了擁有和處置普通股的重大美國聯邦 所得税後果，以及(Ii)描述了影響基金的一些重要的美國聯邦收入 税收考慮因素。下面的討論提供了與投資普通股相關的一般税收信息， 但此討論並不是對投資此類證券的美國聯邦所得税後果的完整描述 。本協議基於《守則》和財政部條例以及行政聲明，所有這些聲明 均有可能發生更改或有不同的解釋，可能具有追溯力。此外，它沒有描述可能與普通股股東的特定情況相關的所有税收 後果，包括適用於普通股股東的替代最低税 後果和適用於受特殊税收規則約束的普通股股東的税收後果，例如某些金融機構； 使用按市值計價的税務會計方法的證券交易商或交易商；持有普通股作為對衝交易、洗牌出售、轉換交易或綜合交易的一部分的人，或就 進行建設性出售的人。按美國聯邦所得税分類為合夥企業或其他直通實體的實體；房地產 投資信託基金；保險公司；功能貨幣不是美元的美國持有者(定義見下文)；或免税的 實體，包括“個人退休賬户”或“Roth IRA”。除非另有説明，否則以下討論 僅適用於持有普通股作為資本資產且是美國股東的普通股股東。“美國持有者”是指為美國聯邦所得税目的的持有者。, 是普通股的實益所有人，並且是(I)公民或美國居民的個人；(Ii)在美國、該州任何州或哥倫比亞特區或根據 美國法律創建或組織的公司或其他應納税的實體；(Iii)其收入應繳納 美國聯邦所得税的遺產，而不論其來源為何；或(Iv)信託(X)受美國境內 法院的主要監督，且一名或多名美國人有權控制該信託的所有實質性決定，或(Y)根據適用的美國財政部法規， 有有效的選舉被視為美國人。税法很複雜， 經常變化，普通股股東應諮詢他們的税務顧問有關投資本基金的美國聯邦、州、地方或非美國税收後果 。有關更多信息，請參閲SAI中標題為“税務事項”的部分。

基金

本基金已選擇，並打算在每個課税年度繼續 按照守則第M分節的規定，作為受規管投資公司(下稱“RIC”)來處理，並打算繼續 作為受規管投資公司(下稱“RIC”)。假設基金 符合並滿足某些分配要求，則基金一般不會因以股息 或資本收益分配的形式及時分配給股東的收入 (包括根據本計劃進行再投資的金額)而繳納美國聯邦所得税。如果基金保留任何淨資本收益用於再投資，它可以選擇將這些資本收益視為 已分配給其股東。如果基金做出這樣的選擇，每個普通股股東將被要求將其在該未分配淨資本收益中的 份額報告為長期資本利得，並有權要求其在該未分配淨資本收益中繳納的美國聯邦所得税中的份額作為抵扣其自身的美國聯邦所得税責任(如果有的話) ，並有權要求退還正確提交的美國聯邦所得税申報單，只要抵免金額超過該責任。此外，每個普通股股東將有權通過其在該未分配淨資本收益中的份額 與相關抵免之間的差額來增加其普通股的調整後税基。如果基金 在某個納税年度保留全部或部分淨資本收益，則不能保證基金會做出這一選擇。

要符合任何課税年度的註冊資格，基金除其他事項外，必須同時符合該課税年度的收入審查和資產審查。具體地説，(I)基金在該課税年度的總收入中，至少90%必須包括股息；利息；與某些證券貸款有關的付款；出售或以其他方式處置股票、證券或外幣的收益；與該等股票、證券或貨幣的投資業務有關的其他收入(包括但不限於期權、期貨或遠期合約的收益)；來自“合格上市合夥企業”(此類收入，“合格RIC收入”)和 (Ii)基金持有的權益的淨收益 必須多樣化，以便(A)在該納税年度的每個季度末，基金總資產價值的至少50% 由現金和現金項目、其他RIC的證券、美國政府證券 和其他證券表示，但任何一個發行人的此類其他證券都是有限的。不超過基金總資產價值的5%，不超過該發行人未償還有表決權證券的10%，以及(B)不超過基金總資產價值的25%投資(X)任何一個發行人或基金控制的兩個或兩個以上發行人的證券(美國政府證券或其他RIC的證券 除外, 類似或相關的 交易或業務或(Y)一個或多個“合格的公開交易合夥企業”的證券。基金從“合格上市合夥企業”以外的合夥企業獲得的收入中的 份額將被視為符合資格的RIC收入，前提是這些收入如果直接由基金獲得，將構成符合條件的RIC收入。符合條件的 上市合夥企業通常被定義為為了美國聯邦所得税目的而被視為合夥企業的實體 如果(I)此類實體的權益在成熟的證券市場上交易或隨時可以在二級市場上交易，或者 其實質等價物，以及(Ii)在相關納税年度的總收入中不到90%由符合條件的 RIC收入構成。該守則規定，財政部可根據規定將與RIC的主要業務--投資股票或證券(或與股票或證券相關的期權和期貨)沒有直接關係的外幣收益 排除在合格RIC收入之外。基金預計，一般而言，其外幣收益將與其投資股票和證券的主要業務直接相關。

擁有和處置普通股

基金普通收入和淨短期資本收益的分配一般將作為普通收入向普通股股東徵税，前提是此類分配是從基金的當前或累計收益和利潤中支付的，這是為美國聯邦所得税目的而確定的。無論普通股股東 擁有普通股的時間長短，淨資本收益的分配或被視為 分配(如果有)將作為長期資本利得徵税。基金從“合格股息收入”中向非公司普通股股東作出的分配(如果有)將按降低的最高税率徵税，前提是普通股股東必須滿足一定的持股 期限和有關其普通股的其他要求。超過基金當前和 累計收益和利潤的分配金額將被普通股股東視為資本返還，用於抵扣和減少普通股股東的基礎 。如果任何此類分配的金額超過普通股 股東的普通股基準，超出的部分將被視為出售或交換普通股的收益。分配 將按上述方式處理，無論此類分配是以現金支付還是根據本計劃投資於額外的普通股 。

普通股股東可以確認出售普通股或以其他方式處置普通股的資本收益或虧損。損益金額將等於已變現金額與相關普通股中普通股股東經調整的税基之間的差額 。如果普通股股東對此類普通股的持有期超過一(1)年，則此類損益一般為長期損益。根據現行法律，非公司普通股股東確認的淨資本利得通常適用較低的最高税率。普通股股東因出售或交換持有時間不超過六個月的普通股而發生的損失，將被視為長期資本損失，範圍為 就該普通股已收到(或如上所述被視為已收到)的任何長期資本收益分配。此外，如果普通股股東在出售前或出售後30天內收購(包括根據本計劃)普通股，出售或以其他方式處置普通股將不允許出現任何損失。在這種情況下，收購證券的基準將進行調整 以反映不允許的損失。

對美國個人、遺產和信託的某些淨投資 收入(包括從基金收到的普通股息和資本收益分配，以及從贖回或其他應納税的 處置基金普通股獲得的淨收益)額外徵收3.8%的醫療保險税，條件是此人的“調整後的 總收入”(對於個人)或“調整後的總收入”(對於遺產或信託)超過 特定的門檻金額。

非美國普通股股東

如果普通股股東是美國聯邦所得税規定的非居民外國人、外國信託基金或 遺產或外國公司(“非美國普通股股東”)，其普通股所有權 與美國貿易或企業沒有“有效關聯”，則基金向該非美國普通股股東分配的普通收入股息一般將按30%的税率(或根據適用條約的較低税率 )繳納美國聯邦預扣税。基金分配給非美國普通股股東的淨資本利得股息，如果該股東對普通股的所有權 與美國貿易或業務沒有“有效關聯”，並且在納税年度內不是個人在美國停留183天或更長時間，則一般不需繳納美國預扣税。有關非美國普通股股東持有普通股的税收後果的更詳細的 討論，請參閲 SAI中“税務事項-非美國普通股股東”下的討論。

如果普通股股東沒有向適用的付款人提供 其正確的納税人識別碼和任何所需的證明，則該普通股股東可能需要對其從基金收到(或被視為收到)的分配進行備用扣繳 (目前為24%)。但是，備用預扣不適用於已繳納適用於非美國普通股股東的30%預扣税的付款。

此外，對於向某些非美國實體支付的應税股息，基金被要求扣繳美國税(税率為30%) ，這些紅利未能遵守(或被視為符合)廣泛的報告 和旨在向美國財政部通報美國擁有的外國投資賬户的扣繳要求。為了避免 扣繳，外國金融機構需要(I)與美國國税局簽訂協議，聲明它們將提供 美國直接和間接賬户持有人的姓名、地址和納税人識別號等美國國税局信息， 遵守有關識別美國賬户的盡職調查程序，向美國國税局報告與 保持的美國賬户有關的某些信息，同意對向不合規的外國金融機構支付的某些款項代扣税款，或 向失敗的賬户持有人 報告並確定有關其賬户持有人的某些其他信息， 或(Ii)如果通過了適用的政府間協定和執行立法，則向地方税務當局提供類似的賬户持有人信息。 或(Ii)如果通過了適用的政府間協定和執行立法，則向地方税務當局提供類似的賬户持有人信息。其他外國實體將需要提供每個主要美國所有者的姓名、地址和納税人的身份證明 除非適用某些例外情況，否則需要提供沒有重大美國所有權的證明。 在某些情況下，外國股東可能有資格獲得此類税款的退款或抵免。

封閉式基金結構

該基金是一家封閉式管理投資公司。封閉式 基金與開放式管理投資公司(俗稱共同基金)的不同之處在於，封閉式基金一般 將其股票在證券交易所上市交易，並不根據股東的選擇贖回其股票。相比之下， 共同基金根據股東的選擇發行可按資產淨值贖回的證券，並通常持續發行其 股票。共同基金受到持續的資產流入和流出的影響，這可能會使投資組合管理複雜化，而封閉式 基金通常可以更充分地投資於符合封閉式基金投資目標和政策的證券。 此外，與開放式基金相比，封閉式基金在使用財務槓桿和 進行某些類型的投資(包括投資於非流動性證券)方面具有更大的靈活性。

然而，封閉式基金的股票交易價格經常低於其資產淨值 。考慮到普通股可能以資產淨值折讓交易，且任何該等折讓 可能不符合普通股股東的利益，董事會與顧問磋商後，可不時檢討可能採取的 行動以減少任何該等折讓。2018年6月12日，董事會批准了針對 該基金的股票回購計劃(“計劃”)。該計劃允許基金在公開市場購買其已發行普通股，任何回購的金額和時間由顧問酌情決定，並受市場條件和投資考慮的影響。董事會可能 還會考慮其他選項來降低折扣，例如以資產淨值收購普通股。然而， 不能保證董事會將決定採取任何該等行動，或如果採取該等行動，將導致普通股以等於或接近資產淨值的價格交易 。董事會還可考慮將基金轉換為不限成員名額的共同基金， 這也需要基金股東投票表決。將基金轉換為開放式互惠基金需要 (I)董事會多數成員及(Ii)代表(A)67%或以上未償還 有表決權證券的持有人親自或委派代表出席 或(B)基金未償還有表決權證券的50%以上的股東在股東大會上投票，兩者以較少者為準。

該基金對非流動性證券的投資沒有限制(封閉式 基金不需要有任何此類限制)，並可將其全部或部分資產投資於非流動性證券。為了滿足股東的要求， 開放式基金通常不能將其淨資產的15%以上用於非流動性證券。 因此，如果基金要轉換為開放式基金，則必須對非流動性證券進行限制，並可能需要修改 其投資目標、策略和政策。基金投資組合的構成和/或其投資政策可能 在投資組合持有量(包括某些非流動性證券)和投資政策沒有重大變化的情況下，禁止基金遵守SEC適用於開放式管理投資基金的規定。然而，審計委員會認為，鑑於基金的投資目標、戰略和政策， 封閉式結構是可取的。因此，投資者應該假設董事會投票決定將該基金轉變為一家開放式投資公司的可能性很小。 因此，董事會投票決定將該基金轉變為一家開放式投資公司的可能性極小。投資者應 注意，由於優先股東的投票權、優先股的贖回成本和其他因素，發行優先股以提供投資槓桿可能會使轉換為開放式基金變得更加困難 。參見“資本結構説明 ”。

股息再投資 和可選的現金購買計劃

該基金打算將其幾乎全部的淨投資收入分配給股東，並至少每年分配任何已實現的淨資本收益。為此，淨投資收益 是除已實現的長期和短期資本收益淨額外的扣除費用後的收入。根據紅利再投資和可選的 現金購買計劃(“計劃”)，普通股登記在自己名下的股東將被視為 已選擇讓Computershare Trust Company N.A.(“計劃代理”或 “Computershare”)根據該計劃自動將所有分配再投資於基金股份，除非這些股東選擇接受現金分配。 選擇接受現金分配的股東將收到通過簽到支付的分配。作為股息支付代理。如果股東(如銀行、經紀人或被指定人)為其他受益所有人持有 股票，則計劃代理將根據股東不時證明的股票數量來管理本計劃，該股票數量代表登記在該等股東名下併為 未選擇接受現金分配的受益所有者賬户持有的總金額。持有以銀行名義登記的股票的投資者, 經紀人或其他被指定人應與該被指定人協商，以便通過該被指定人蔘與本計劃，並可能被要求 將其股票登記在自己的名下才能參與本計劃。請注意，基金不頒發證書 ，因此所有股票都將在賬簿登記表格中登記。計劃代理人作為股東管理計劃的代理人。如果 基金董事宣佈以基金普通股或 現金支付收益股息或資本利得分配，則非計劃參與者將獲得現金，計劃參與者將獲得由基金 發行或由計劃代理人在公開市場購買的普通股，如下所述。如果估值日的每股市場價格(加上預期每股費用)等於或超過該日的每股資產淨值，基金將按資產淨值向參與者發行新股；但是，如果資產淨值低於估值日市場價格的95%，則將以市價的95%發行此類股票。 估值日期將是該分派或股息的支付日期，或者，如果該日期不是紐約證券交易所的交易日 ，則該股票將以市價的95%發行。 估值日期將是該分派或股息的支付日期，或者，如果該日期不是紐約證券交易所的交易日 ，則該股票將以市價的95%發行。 如果資產淨值在此時超過基金份額的市場價格，或者如果基金應 宣佈只能以現金支付收益股息或資本收益分配，則計劃代理將作為參與者的代理人，在 支付日或之後不久在公開市場、紐約證券交易所或其他地方購買 基金股票。如果在計劃代理人完成購買之前，市場價格超過基金份額的資產淨值，則計劃代理人支付的平均每 股購買價格可能超過基金份額的資產淨值, 因此，如果分派是在股息支付日以基金髮行的股票支付的，則收購的股份少於 。由於 在公開市場購買方面存在上述困難，本計劃規定，如果計劃代理無法在購買期間將全部股息投資於公開市場購買 ，或者如果市場折價在購買期間轉為市場溢價，則計劃代理 將停止公開市場購買，並將在最後一個購買日期的 交易結束時獲得新發行股票的未投資部分股息。

參與者可以選擇向Plan Agent額外支付 每項投資最低50美元的現金(支票、一次性網上銀行借記或ACH每月定期自動借記)，以 投資於基金普通股，每年最高出資250,000美元。計劃代理將使用從參與者那裏收到的所有此類資金 在每月25日公開市場購買基金股票，如果25日不是交易日 ，則在下一個交易日購買基金股票。

如果參與者設置了ACH每月定期自動借記， 將在每月20日從其美國銀行賬户中提取資金，如果20日不是銀行 營業日，則將在下一個工作日提取資金，並在下一個投資日期進行投資。計劃代理維護計劃中的所有股東帳户，並提供帳户中所有交易的書面確認 ，包括股東個人和税務記錄所需的信息。 每個計劃參與者的帳户中的股份將由計劃代理以參與者的名義持有，每個股東的委託書將 包括根據該計劃購買的股份。基金直接發行的普通股將不收取經紀手續費 。然而，每位參與者將支付每股0.02美元的費用，這些費用與計劃代理人的公開市場購買有關 與股息、資本收益分配和參與者自願支付的現金支付的再投資有關。每 股費用包括計劃代理需要支付的任何適用的經紀佣金。

參與者還可以選擇通過 該計劃出售其股票。該計劃支持兩種類型的銷售訂單。批量訂單銷售在每個市場日提交，並將與要銷售的其他 銷售請求分組。該價格將是Computershare經紀人為每批訂單 獲得的扣除費用後的平均銷售價格，一般將在提出請求後的2個工作日內在正常的公開市場時間內出售。請注意，所有書面銷售 請求始終按批訂單處理。(每股10美元和0.12美元)。市場訂單銷售將在下一筆可用交易中出售。這些 股票在上市時實時出售，但必須提交可用交易才能完成此交易。市場 訂單銷售只能通過電話1-800-647-0584或通過www.computer share.com/buyabdeen使用投資者中心請求。(25美元 和每股0.12美元)。

根據本計劃收取股息和分配不會 免除參與者可能因該等股息或分配而繳納的任何所得税。基金或計劃代理可終止 該計劃適用於在終止通知後支付的任何自願現金支付和任何股息或分配 至少在該股息或分配的記錄日期前30天發送給計劃成員。基金或計劃代理也可 修改本計劃，但(除非有必要或適當遵守適用法律或證券交易委員會或任何其他監管機構的規則或政策)只能在 生效日期前至少30天向本計劃的參與者郵寄書面通知。有關本計劃的所有信件，請通過電話：1-8006470584或使用投資者中心(網址：www.computer share.com/buyabdeen)或以書面形式致信給Computershare Trust Company N.A.(地址：路易斯維爾郵政信箱505000，肯塔基州40233-5000)。

資本結構説明

該基金是根據2010年12月9日的協議和信託聲明根據特拉華州法律成立的法定信託基金。該基金被授權發行 無限數量的實益普通股，每股普通股面值0.001美元。基金打算召開年度股東大會 ，只要普通股在國家證券交易所上市，且此類會議是上市的條件 。

一般信息

以下是截至2021年4月19日基金未償還證券的相關信息 ：

普通股

協議和信託聲明允許基金髮行不限數量的全額和零頭普通股。每股普通股代表基金資產中的等額比例權益， 基金中的每一股普通股。如果董事會宣佈，普通股股東將有權在董事會宣佈時 獲得分派付款。1940年法案或任何借款或優先股的條款可能會限制向普通股股東支付分紅。根據協議及信託聲明的條款，每股普通股有權就其有權表決的事項投一(1)票。在基金清算後，在支付或充分準備支付基金的所有債權和義務以及任何已發行優先股的清算優先權，以及(在 收到他們認為保護其所需的免除、賠償和再融資協議後)，受託人可以 在普通股持有人之間分配基金的剩餘資產。普通股股東應享有與根據特拉華州通用公司法組織的私營公司普通股股東為盈利而承擔的個人責任相同的限制 。

一般而言，除以下段落規定外，當有任何借款(包括逆回購協議、優先股和/或未償還票據)時，基金不得 申報其普通股的任何現金分配，除非在申報時，(I)優先股的所有應計分派或借款的應計利息已經支付，以及(Ii)基金總資產的價值(在扣除該分派金額後確定)減去所有負債後的價值(br})，否則基金不得對其普通股進行任何現金分配，除非在宣佈時，(I)優先股的所有應計分派或借款的應計利息已經支付，以及(Ii)基金總資產的價值(在扣除該分派金額後確定)減去所有負債。 至少為代表負債的此類證券總金額的300%，以及代表負債的證券總額的至少200%加上已發行優先股的總清算價值(預計將等於已發行優先股的原始總價 加上適用的贖回溢價(如果有)，以及任何應計和未支付的 分派，無論是否賺取或申報並累計計算)。除1940法案的要求外， 基金可能需要遵守其他資產覆蓋範圍要求，作為基金從NRSRO獲得優先 股票或票據評級的條件。這些要求可能包括比1940年法案更嚴格的資產覆蓋率測試。本基金對其普通股進行分配能力的限制 在某些情況下可能會削弱本基金 為聯邦所得税目的而保持其作為受監管投資公司的納税資格的能力。然而，國際貨幣基金組織打算, 在可能的範圍內購買或贖回優先股或票據或減少借款，以維持遵守此類資產覆蓋要求 ，並可能在某些情況下向優先股持有人支付與基金作為受監管投資公司地位的任何此類減值相關的特別分派 。請參閲“分配”。 根據任何此類贖回或償還的時間，基金可能需要在清算優先股的同時支付溢價 優先股持有人。

上文第(Br)段規定的1940年法案規定的資產覆蓋範圍要求僅適用於基金組織的“未覆蓋”逆回購協議。“擔保” 逆回購協議將不計入1940法案的前述限制(儘管此類協議的收益和資產 仍將被算作基金總資產的一部分)。如果基金根據逆回購協議分離了等同於基金義務的現金和/或流動證券的金額 (或分離1940法案或SEC不時指導可能允許的其他金額)，則 將被視為“覆蓋”；否則，逆回購協議將被視為“未覆蓋”(Unovered)。 如果基金根據該逆回購協議分離了等同於該基金義務的現金和/或流動證券 (或隔離1940法案或SEC不時指導可能允許的其他金額)，則該協議將被視為“未覆蓋”。基金可能不包括逆回購 協議，如果它不需要這樣做來遵守上述1940法案的要求，並且在一位顧問看來，本應用於覆蓋的資產 可以更好地用於不同的目的。

除本文所述外，基金目前無意增發普通股。 其普通股的其他發行，如果進行，將需要董事會的批准。任何額外發售 將不會以低於當時資產淨值的每股普通股價格出售(不包括承銷折扣和佣金)，但 與向現有普通股股東發售或經基金大多數已發行普通股股東同意有關的 除外。普通股沒有優先購買權。

該基金目前在沒有證書的情況下發行普通股。

紐約證券交易所普通股的交易或“自動報價”代碼是“ACP”。

普通股回購

自成立以來，該基金的普通股經常以相對於資產淨值的折扣價交易 。董事會已授權於認為有需要或適宜時，透過公開市場交易回購普通股，以降低普通股市價較資產淨值的折讓，但基金於任何歷年不得回購超過其已發行普通股的10%。董事會目前無意就普通股資產淨值折讓 採取任何其他行動。此外，董事會打算在以下情況下不授權回購普通股 或對該等普通股提出收購要約：(1)如果完成此類交易，將(A)導致 普通股從紐約證券交易所退市，或(B)損害本基金作為守則規定的受監管投資公司的地位(這將 使本基金成為一個應納税實體，導致本基金的收入除對股東徵税外，還將按信託水平徵税) (2)基金將無法 有秩序地清算有價證券，並與基金的投資保持一致

回購普通股的目標和政策；或(3)根據董事會的判斷， 有任何(A)對此類交易提起或威脅提起或威脅的重大法律行動或程序， 或以其他方式對基金產生重大不利影響，(B)全面暫停或限制紐約證券交易所的證券交易價格 ，(C)聯邦或州當局宣佈暫停銀行業務，或美國或紐約銀行暫停支付 ，(D)聯邦 或州當局在貸款機構提供信貸或外匯兑換方面對基金或其投資組合證券發行人的重大限制，(E)直接或間接涉及美國的戰爭、武裝敵對行動或其他國際或國家災難的開始 或繼續 或(F)如果回購普通股將對基金或其普通股股東產生重大不利影響(包括任何不利税收影響)的其他事件或條件。即使在沒有此類條件的情況下，董事會也可能拒絕採取行動 迴應普通股資產淨值的折讓。董事會將來可能會根據經驗修改這些條件。

優先股

該基金目前沒有任何已發行的優先股。 該基金目前打算提供優先股。

協議及信託聲明授權發行 不限數量的實益權益優先股，包括優先股，每股面值0.001美元 ，分成一個或多個系列，權利由董事會決定，由董事會在未經普通股股東批准的情況下采取行動。在受託人授權發行任何優先股的範圍內，受託人還被允許在其認為適當的情況下修改或補充協議和信託聲明 。任何該等修訂或補充均可列明該等優先股的權利、優惠、權力及 特權。

根據1940年法案的要求，該基金必須在發行任何優先股後立即 擁有至少200%的“資產覆蓋率”。資產覆蓋範圍是指 基金總資產價值減去未由優先證券代表的所有負債和債務(定義見 1940年法案)與代表基金負債的優先證券總額(如果有的話)加上優先股的總清算額 的比率。如果基金尋求對優先股進行評級，除了1940年法案中規定的資產覆蓋範圍要求之外，還可能施加資產覆蓋要求。優先股的清算價值預計將等於其原始收購價合計 加上適用的贖回溢價(如果有)，以及任何應計和未支付的分派(按累計 計算)，無論是否賺取或申報。優先股的條款，包括分派率、投票權、清算 優先及贖回條款，將由董事會在授權優先股時決定(受適用法律及基金的信託協議及聲明 規限)。基金可以發行優先股，規定通過拍賣或再營銷程序以相對較短的間隔定期重新確定分配率 ，儘管優先股的條款也可能使基金能夠延長這種間隔。有時，基金優先股的分派率可能會 超過基金優先股收益投資費用後的回報率，導致普通股股東的回報率 低於優先股未發行時的回報率。

有關任何優先股的招股説明書補充資料將 包括與發行相關的具體條款。招股説明書副刊將列明下列條款：

如果基金髮生任何自願或非自願清算、解散 或清盤，任何優先股的條款可能使優先股持有人有權在向普通股 股東進行任何資產分配之前獲得優先清算 分派(預計等於每股原始收購價加上適用的贖回溢價(如果有的話)，以及應計 和未支付分派，無論是否賺取或申報，並按累計計算)。在支付其有權獲得的全部清算分派金額後，優先股東 將無權進一步參與基金的任何資產分派。

如果發行，基金預計優先股持有人，作為一個類別的投票權 ，將有權選舉至少兩名基金受託人。根據1940年法案，如果在任何時候，優先股在 上的分配金額相當於其上兩(2)個全年的分配，所有已發行 優先股的持有者，作為一個類別投票，將被允許選舉至少大多數基金的受託人，受託人的數量 將適當增加，以實現此類權利，直到所有拖欠的分配都已支付或宣佈 ，並留出用於支付為止。1940年法案還要求，除其他可能需要的股東批准外， 任何已發行優先股的多數持有人(作為一個類別單獨投票)還需要(1)通過 任何會對優先股產生不利影響的重組計劃，以及(2)根據1940年法案第13(A)條採取任何需要擔保持有人投票的行動，其中包括改變基金作為封閉式投資的子分類 此外，如果NRSRO評級要求 優先股，或者董事會認為這符合普通股股東的最佳利益，發行優先股 可能會導致實施比1940法案要求更多的限制性條款。在這方面，在其他情況下，優先股持有人 可能有權選舉基金董事會的多數成員，例如，如果優先股的一筆款項拖欠 。

基金預計，任何已發行優先股的多數 持有人(作為單獨類別投票)將需要獲得贊成票，才能修訂、更改或廢除優先股持有人的任何優先股、權利或權力，從而對該等優先股、權利或權力產生重大不利影響，或增加或減少優先股的授權數量。在每種情況下，上述優先股持有人的集體投票將是授權有關行動所需的任何其他投票的補充 。

基金目前打算就基金髮行的任何優先股向一個或多個NRSRO尋求儘可能高的信用評級 。該基金打算，只要優先股尚未發行，其投資組合的構成將反映此類NRSRO制定的指導方針。 該基金的投資組合將反映此類NRSRO制定的指導方針。儘管截至本文件發佈之日，沒有任何NRSRO根據NRSRO之前為其他 發行人的證券制定的指導方針，制定了與基金優先股相關的 準則，但基金預計優先股準則將建立一套投資組合構成和資產覆蓋範圍的測試，以補充(在某些情況下比1940年法案下的適用要求更嚴格)適用的要求。雖然 目前還不能保證與獲得優先股評級有關的準則的性質或範圍，但基金目前預計這些準則將包括 比1940年法案更嚴格的資產覆蓋要求、對某些組合投資和投資實踐的限制、要求基金將其部分資產維持在短期、高質量投資以及與優先股相關的某些強制性贖回要求 。不能保證NRSRO實際實施的有關優先股的準則 將或多或少具有本招股説明書中所述的限制性。

備註

基金目前沒有任何未償還票據。

協議和信託聲明授權在未經普通股股東批准的情況下，通過董事會的行動發行 債務證券或票據，其權利由董事會決定。在受託人授權發行票據的範圍內，受託人還可以根據其認為適當的情況修改或補充本協議和 信託聲明。任何此類修訂或補充均可規定此類註釋的權利、偏好、權力和特權 。

根據1940年法案，基金只能發行一類代表債務的高級證券 ，這些證券的總規模必須在發行後立即達到至少300%的資產覆蓋率。因此 只要票據未償還，在利息支付和基金資產分配方面，額外的債務證券必須與票據平價 。

與任何註釋相關的招股説明書補充資料將包括 與此次發售相關的具體條款。招股説明書副刊將列明下列條款：

招股説明書副刊將介紹與票據相關的利息支付條款 。票據的利息將在相關招股説明書副刊中描述的到期時支付。如果基金到期不支付利息，將觸發違約事件，基金將被限制宣佈股息和 就其普通股和優先股進行其他分配。

根據1940年法案的要求，在發行任何票據後，基金總資產減去某些普通負債後的價值必須等於或超過 未償還票據金額的300%。其他類型的借款也可能導致基金在信貸協議中遵守類似的契約 。

此外，1940年法案要求基金禁止宣佈 基金普通股或優先股的任何股息或分派(以基金普通股或優先股支付的股息或分派，或以認購或購買基金普通股或優先股的期權、認股權證或權利支付的股息或分派除外)，或要求贖回、贖回、購買或以其他方式收購任何此類基金普通股或優先股作為對價。除非基金票據在扣除股息、分派或收購價格(視情況而定)後的資產覆蓋率至少為300%(如果是股息 或優先股分派，則為200%)。這些1940年法案要求不適用於任何本票或其他債務證明，其代價是 任何貸款、延期或續期，由銀行或其他人私下安排，且不打算公開分發； 然而，任何此類借款都可能導致基金受到信貸協議中類似契約的約束。此外，與票據相關的契約 可能包含比1940年法案要求更嚴格的條款，任何此類條款 都將在相關的招股説明書附錄中進行説明。

一旦違約事件發生並持續，一系列未償還票據的多數本金持有人 或受託人將能夠在向基金髮出書面通知後宣佈該系列票據的本金金額 立即到期並支付。僅與一個系列票據相關的違約 不影響任何其他系列票據，該其他系列票據的持有人將無權根據本契約收到關於此類違約的 通知。當發生與破產、破產或其他類似法律相關的違約事件時，所有系列的到期加速 將自動發生。在就一系列票據 作出加速聲明之後的任何時間，在獲得支付到期款項的判決或判令之前，該系列未償還票據本金的過半數 持有人可向基金和受託人發出書面通知，如果該系列票據發生所有違約事件(不支付該系列票據的本金除外)，則可以撤銷和 撤銷加速聲明及其後果。 如果與該系列票據有關的所有違約事件， ，則 該系列票據本金的多數 持有人可以書面通知基金和受託人撤銷加速聲明及其後果。 除未支付該系列票據本金外， 該系列票據的本金未付情況除外， 持有人可以書面通知基金和受託人撤銷加速聲明及其後果已治癒或被免除，並已滿足其他條件。

如果發生(A)任何破產或破產案件或程序， 或任何與此相關的接管、清算、重組或其他類似案件或程序，涉及基金的債權人或基金資產，或(B)基金的任何清算、解散或其他清盤，無論是自願或非自願的，也不論是否涉及破產或破產，或(C)為債權人利益或基金資產的任何其他安排而進行的任何轉讓；或(C)為債權人的利益或基金的任何其他安排而進行的任何轉讓；或(B)基金的任何清算、解散或其他清盤，無論是自願的還是非自願的，無論是否涉及破產或破產，或(C)為債權人的利益或基金的任何其他安排而進行的任何轉讓則(在就基金的任何有擔保的 債權人當時未償還的任何款項進行付款後)，在任何該等情況下，票據持有人有權獲得全部到期或即將到期的所有票據的付款 (包括在任何該等案件或法律程序開始 後應累算的任何利息)，或應以令票據持有人滿意的方式以現金或現金等價物或其他方式撥備該等款項。在基金任何普通股或優先股持有人 有權因該等股份的任何贖回收益、清算優先權或股息而收取任何款項之前。票據持有人 有權收取任何種類或性質的付款或分派，不論是現金、財產或證券， 均有權申請付款，包括任何該等付款或分派，該等付款或分派可能因 基金的任何其他債務的支付從屬於票據的付款而須予支付或交付，而在任何該等情況下，訴訟、解散、清算或其他清盤事件均可就票據支付或交付 該等款項或分派。

根據與基金簽訂的各種合同條款，無擔保債權人可包括但不限於服務提供商 ，包括顧問、託管人、管理人、拍賣代理人、經紀自營商和受託人。有擔保債權人可包括但不限於與基金訂立任何利率互換、下限或上限交易、 或在基金資產上產生留置權、質押、押記、擔保權益、擔保協議或其他產權負擔的其他類似交易的各方 。

基金與任何其他公司合併、重組或合併為 ，或出售、租賃或交換基金的全部或幾乎所有資產，以換取發行另一公司的股權證券 ，不得被視為基金的清算、解散或清盤。

票據沒有投票權，除非以下所述 和法律要求的範圍或契約中關於違約事件發生和持續時加快到期日的另一規定。 和持續發生違約事件時，票據沒有投票權 和法律要求的範圍或契約中另有規定的範圍內的情況下，票據沒有投票權。對於票據或某些其他借款(如果有)，1940年法案在某些情況下給予票據持有人或出借人一定的投票權。1940年法案規定： (I)如果在連續12個日曆月的每個月的最後一個營業日，此類票據的資產覆蓋率應低於100%，則作為一個類別投票的此類票據的持有人有權選舉基金受託人中至少多數成員 ，這種投票權將繼續下去，直至此類票據在連續三個日曆月中每個月的最後一個營業日的資產覆蓋率應達到110%或更高，或(Ii)如果在連續24個日曆月的每個月的最後一個工作日，此類票據的資產覆蓋率應低於100%，則應視為 已發生違約事件。預期除非相關招股章程副刊另有説明，否則將會作出規定，如在連續二十四個歷月的每個月的最後一個營業日 該等票據的資產覆蓋率低於 低於100%，則應視為已發生違約事件。這些1940年法案要求不適用於由銀行或其他人以任何貸款、延期或續簽為代價出具的任何本票或其他 債務證據，這些票據是由銀行或其他人私下安排的，且不打算公開分發；但是，任何此類借款都可能導致基金在信貸協議中遵守類似的契約 。如上所述, 與票據有關的契約亦可在違約事件發生及持續時，授予票據持有人有關加快到期日的投票權 ，而任何此等權利將於相關招股章程副刊中説明 。

認購權的描述

基金可向普通股持有人發行認購權 以購買普通股。認購權可以獨立發行，也可以與任何其他提供的證券一起發行，購買或接收認購權的人可以轉讓，也可以 不可轉讓。關於向普通股持有人發行認購權 ，基金將在基金為確定哪些股東有資格獲得認購權而設定的創紀錄日期向基金的普通股股東分發證明認購權的證書和招股説明書補充文件 。有關認購權的完整條款，請參閲 認購權協議中與該認購權相關的認購權的實際條款，並在 招股説明書附錄中進行説明。

本招股説明書附帶的適用招股説明書附錄 將描述與本招股説明書交付相關的以下認購權條款：

行使認購權

每項認購權將使認購權持有人 有權以現金購買與其提供的認購權有關的股份數量，其行使價在每種情況下均載於或可按招股章程副刊所載 所述予以釐定。認購權可隨時行使 至招股説明書附錄中規定的此類認購權的到期日收盤為止。截止日期業務結束 後，所有未行使的認購權將失效。

於供股期滿及收到付款 及認購權證書於認購權代理人的公司信託辦事處或招股章程副刊所指的任何其他辦事處填妥及妥為籤立後，基金將在實際可行的情況下儘快發行因行使認購權而購買的股份 。在適用法律允許的範圍內，基金可決定將任何未認購的已發行證券直接提供給股東以外的其他人，或通過代理、承銷商或交易商，或通過適用的招股説明書附錄中規定的 方法的組合。

可轉讓配股發行

基金髮行的認購權可以轉讓。對可轉讓權利股東的分配 本身可能具有內在價值，也將使非參與股東在出售權利時 有可能收到現金付款，收到現金可被視為對因配股而可能發生的任何股權稀釋 的部分補償。在可轉讓配股發行中，基金管理層將 盡最大努力確保權利有足夠的交易市場，供未行使此類權利的股東使用。但是， 不能保證可轉讓權利的市場會發展起來，或者，如果這樣的市場發展起來了， 可轉讓權利的價格會是多少。在以低於資產淨值的價格購買普通股的可轉讓配股發行中，認購比例 將不低於1：3，也就是説，在配股發行記錄日登記在冊的普通股持有人將獲得 每持有一股已發行普通股的權利，這些權利將使其持有人每持有三項權利就有權購買一股新的普通股 (前提是截至記錄日持有的普通股少於三股的任何普通股股東都可以認購 假設行使所有權利，這樣的供股將導致基金已發行普通股增加約331%(⁄3%)。

關於權利可轉讓性的其他信息。SEC的工作人員將1940年法案解釋為，只要滿足某些條件，以低於當時資產淨值的價格購買普通股 股票的可轉讓配股發行不需要股東批准，這些條件包括：(I)基金董事會真誠地確定這種配股將給現有股東帶來淨利益；(Ii)配股完全保護股東的 優先購買權，並且不歧視股東(不提供零星配股的可能影響除外)；(Iii) 管理層盡最大努力確保權利有足夠的交易市場，供未行使該等權利的股東使用；及(Iv)可轉讓供股比例不超過每持有三項權利一股新股。

逆回購協議和衍生品

財務槓桿可通過簽訂逆回購協議來實現 根據該協議，基金向銀行和經紀自營商等金融機構出售投資組合證券，並通常同意 以雙方商定的未來日期和價格回購這些證券。1940年法案一般將基金可以利用的“無擔保”逆回購協議和借款以及任何其他代表負債的優先證券的使用範圍限制在基金使用時總資產的331/3%。根據1940年法案，“擔保”逆回購協議將不計入前述限制。如果基金根據逆回購協議分離了等同於基金義務的現金和/或流動證券的金額 (或分離1940法案或SEC指導不時允許的其他金額)，則逆回購協議將被視為“覆蓋” ；否則，逆回購協議將被視為“未覆蓋”。 如果基金根據此類逆回購協議分離了相當於該基金義務的現金和/或流動證券 (或分離了1940法案或SEC指導不時允許的其他金額)，則該逆回購協議將被視為“未覆蓋” 。基金可能不包括逆回購協議，如果它不需要 這樣做，以符合上述1940法案的要求，並且在顧問看來，本應用於覆蓋的資產 可以更好地用於不同的目的。

基金還希望進行可能使 增加槓桿的其他交易，其中包括掉期、期貨和遠期合約、期權和其他衍生交易。 就基金在本招股説明書所述的此類其他交易中承擔的義務而言，此類交易 不應被視為1940年法案中的借款。然而，即使覆蓋這些交易，也可能代表一種形式的經濟槓桿 ，並將產生風險。此外，基金可能會在此類交易中蒙受損失(包括 基金在此類交易中的全部投資)，即使這些交易是承保的。

信貸安排和票據

該基金通過借款利用槓桿，並可能就信貸安排或其他借款計劃達成最終的 協議。基金可與商業銀行談判安排信貸 ，根據該貸款，基金預計將有權借入相當於基金總資產(包括借款金額)約三分之一(1/3)的金額。任何此類借款都將構成財務槓桿。此類信貸安排 預計不能轉換為基金的任何其他證券，未償還金額預計將由基金在最終到期日 之前預先支付，而不會受到重大罰款，預計不會有任何償債基金或強制性報廢撥備。未償還的 金額將在到期日或協議要求的較早時間支付。基金可能被要求預付信貸安排項下未償還的 金額，或在發生某些違約事件時支付懲罰性利率。預計該基金將 向信貸安排下的貸款人賠償他們可能因信貸安排而承擔的責任。 該基金目前是信貸安排的參與方。信貸安排將於2021年11月24日到期(不過，在符合包括支付額外費用在內的某些 條件的情況下，基金可將其未償還貸款的到期日最多延長約 到期日後一(1)年)。雖然基金目前打算續簽信貸安排，但在到期日期 之前，不能保證基金能夠這樣做或按照與當前信貸安排類似的條款這樣做，這可能會 對基金實現其投資目標和戰略的能力產生不利影響。

基金還可以通過發行代表 債務的票據來獲得槓桿。此類票據預計不能轉換為基金的任何其他證券。未償還金額將在到期時或票據條款要求的較早時間支付 。基金可能被要求預付 票據項下的未償還金額，或在發生某些違約事件時支付懲罰性利率。

基金可在1940年 法案允許的最大範圍內使用槓桿。根據1940年法案，基金不得產生債務，包括通過發行票據或其他債務證券， 除非緊隨其後，基金投資組合的總資產價值至少為未償債務總額的300% (即，總金額不得超過基金總資產的331/3%)。此外， 基金不得在其普通股上申報任何現金分配，除非在申報時，基金的 投資組合的資產淨值(在扣除該分配金額後確定)至少為該總金額的300%。如果基金髮行 票據、借入資金或進行信貸安排，基金打算在可能的範圍內，不時註銷未償債務，以維持至少300%的未償債務覆蓋率。

基金可在基金髮行的任何票據上向一個或多個 NRSRO尋求儘可能高的信用評級。在這種情況下，基金打算，只要有未償還的票據，其投資組合的構成將反映這種NRSRO制定的指導方針。儘管截至本文件之日，沒有任何NRSRO根據NRSRO之前為其他發行人的證券制定的指導方針 建立與基金票據相關的準則 ，但基金 預計有關票據的準則將建立一套投資組合和資產覆蓋測試 ，以補充(在某些情況下比1940年法案下的適用要求更嚴格)適用的要求。儘管目前 無法保證為獲得票據評級而實施的準則的性質或範圍，但基金組織目前預計，此類準則將包括比《1940年法案》更嚴格的資產覆蓋要求、對某些組合投資和投資做法的限制、基金短期內維持一部分資產的要求，與票據相關的高質量投資和某些強制性贖回要求。 不能保證NRSRO對票據實施的實際準則將或多或少具有比本招股説明書中描述的更多或更少的限制性 。

此外，基金預計，任何票據或信貸安排 都將包含契諾，其中可能會對基金施加地理風險限制、信用質量最低、流動性 最低、集中度限制和貨幣對衝要求。這些公約還可能限制基金 在某些情況下支付分配、招致額外債務、改變其基本投資政策、從事某些 交易(包括合併和合並)的能力，並可能要求除1940年法案所要求的資產覆蓋率之外的資產覆蓋率。 只有在符合1940法案和適用的州法律的情況下，基金才會同意對其改變基本投資政策的能力進行限制。基金可能被要求質押(或以其他方式授予擔保權益)其部分或全部 資產，並以現金或高級證券形式保留一部分資產，作為利息或本金支付以及 費用的準備金。基金預期任何票據或信貸安排均有慣常契約、負面契約及違約條款。 不能保證基金會按前述條款及條件 訂立信貸安排協議或發行票據，或不會適用其他實質條款。此外，如果訂立或發行任何該等票據或信貸 融資，未來可由一項或多項條款大相徑庭的信貸融資或發行優先股及/或票據或債務證券 取代或再融資。該基金目前是信貸安排的一方。有關更多信息，請參閲“投資目標和主要投資策略-槓桿和相關風險的使用”。

反收購以及協議和信託聲明中的某些其他條款

基金的協議和信託聲明及章程包含 條款，將在本節中介紹，這些條款可能會限制(I)其他實體或個人獲得基金控制權的能力；(Ii)基金從事某些交易的自由，或(Iii)基金受託人或股東修改協議和信託聲明及章程或對基金管理進行變更的能力 。本協議、信託聲明和基金章程中的這些條款可被視為“反收購”條款 。

董事會分為三(3)類， 一(1)類的條款將於每次股東周年大會或特別大會時終止。在每次年會上，選出一類 受託人，任期三年。此條款可能最多推遲兩(2)年更換董事會的多數成員 。根據協議和信託聲明，股東無權罷免任何受託人，除非在年度股東大會上選舉不同的 受託人。基金的協議和信託聲明規定，除非董事會三分之二 (2/3)多數批准此類行動，否則需要獲得至少四分之三(3/4)的基金流通股 的贊成票，才能批准(I)對任何不符合以下規定的修訂、廢除或採納：(I)任何不符合以下規定的修訂、廢除或採納：(I)任何不符合以下規定的修訂、廢除或採納：(I)任何與以下內容不符的條款的修訂、廢除或通過：(I)有權投出、共同投票的股份，除非另有權作為單獨的類別或系列投票。(I)任何不符合以下條件的條款的修訂、廢除或採納，均需獲得基金董事會三分之二(br})多數票的贊成票。基金關於選舉和受託人任期的 協議和信託聲明，或(Ii)降低上述四分之三(3/4)投票權要求的協議和信託聲明 的任何修正案。受託人只能在有原因的情況下被免職，而不能 在沒有原因的情況下被免職，而且只能由其餘受託人的三分之二(2/3)採取行動，但在此 免職後受託人的總數不得少於協議和信託聲明中規定的最低人數。

協議和信託聲明規定，受託人 可以(I)將基金的全部或幾乎所有資產出售、轉讓和轉讓給另一信託、公司、合夥企業、 協會或其他實體；(Ii)將基金與任何其他信託、公司、合夥企業、協會或其他 實體合併或合併；或(Iii)解散基金。受託人也可能要求股東對這類問題進行投票。信託協議和聲明 未考慮到股東可能直接影響上述任何行動。

這些規定的總體效果是增加了完成合並或由第三方接管控制權的難度。 然而，這些規定也提供了這樣的好處： 可能要求尋求基金控制權的人與基金管理層就支付的價格進行談判，並促進 基金投資目標和政策的連續性。上述協議和信託聲明以及附例 的規定可能會阻止第三方在投標要約或類似的 交易中尋求對基金的控制權。

董事會已認定，有關董事會的條文 及股東投票要求總體上符合股東的最佳利益。有關這些規定的全文，請參閲提交給SEC的協議 和信託聲明。

協議和信託聲明規定，基金將 完全補償其每一位受託人、高級職員和僱員，以及任何投資顧問 或子顧問為基金提供的服務(某些致殘行為除外)。本協議和信託聲明還規定，根據本協議和信託聲明 中規定的某些條件，向此類受保障者墊付 費用(包括律師費)。

轉換為開放式基金

本基金可於任何時間轉換為開放式管理投資公司 ，前提是：(I)董事會過半數成員及(Ii)代表(A)67%或以上未償還有表決權證券(br}持有人親身或委派代表出席)或(B)超過50%未償還有表決權證券的股東在股東大會上投票(以較少者為準)；或(B)未償還有表決權證券的50%以上的股東在股東大會上投票表決(A)未償還有表決權證券的持有者親身或委派代表出席的情況下，基金可隨時轉換為開放式管理投資公司 ；或(B)獲代表基金未償還有表決權證券的股東投票(以較少者為準)。基金投資組合的 構成和/或其投資政策可能會阻止基金遵守適用於開放式管理投資公司的 證券交易委員會的規定，除非投資組合持有量發生重大變化(這可能是困難的 並可能涉及虧損)，並且制定了投資政策。將基金轉換為開放式管理投資公司也將需要贖回任何已發行的優先股，並可能需要償還借款，這將降低基金相對於普通股的槓桿資本結構 。如果發生轉換，普通股將停止 在紐約證券交易所或其他國家證券交易所或市場系統上市。董事會認為，鑑於基金的投資目標和政策，封閉式結構是可取的。 因此，投資者應該假設董事會不太可能 投票將該基金轉變為一家開放式管理投資公司。開放式管理投資公司的普通股股東 可以要求公司在任何時候(除1940年法案授權的某些情況下)以其資產淨值，減去贖回時可能有效的贖回費用(如果有)贖回其股票。如果轉換為開放式基金， 基金預計將以現金支付所有贖回請求, 但保留以現金或 證券組合支付贖回請求的權利。如果以證券支付部分款項，投資者在將此類證券轉換為現金時可能會產生經紀費用。 如果基金轉換為開放式基金，新普通股很可能會以資產淨值加銷售負擔出售。

配送計劃

本基金可根據本招股説明書及任何相關招股説明書不時向一項或多項購買(包括供股的現有股東)提供高達300,000,000美元的首次公開發售普通股、優先股、票據或供股價格 (1)直接向一項或多項購買，包括供股的現有股東；(2)透過代理；(3)透過承銷商； (4)通過交易商；或(5)根據基金的股息再投資及可選現金購買計劃。與證券發行有關的每份招股説明書副刊 都將説明發行條款，包括：

直銷

基金可以直接將證券出售給機構投資者或其他可能被視為證券法所界定的任何證券轉售的承銷商，並向其徵求報價。 在這種情況下，不會涉及任何承銷商或代理人。基金可以使用電子媒體(包括互聯網)直接銷售發售的 證券。基金將在招股説明書副刊中説明任何這些銷售的條款。

按座席

基金可透過基金指定的代理人提供證券。 基金將指明參與發售及出售的任何代理人的姓名，並在招股章程副刊中説明基金須支付的任何佣金。 除非招股章程副刊另有説明，否則代理人將在委任期內盡最大努力行事。

承銷商

基金可不時向一家或 多家承銷商提供和出售證券，這些承銷商將購買證券作為本金轉售給公眾，要麼以堅定的承諾，要麼盡最大努力 。如果基金向承銷商出售證券，基金將在銷售時與承銷商簽署承銷協議 並在招股説明書副刊中指名。對於這些銷售，承銷商可能被視為從基金獲得了承保折扣和佣金形式的補償 。承銷商還可以從證券購買者那裏收取佣金， 證券購買者可以作為承銷商的代理。除非招股説明書副刊另有説明，否則承銷商將沒有義務 購買證券，除非滿足承銷協議中規定的條件，如果承銷商購買了 任何證券，將被要求購買所有已發行證券。承銷商可以將發售的證券 出售給或通過交易商出售，這些交易商可以從承銷商及其代理的 購買者那裏獲得折扣、優惠或佣金。允許或回售或支付給 經銷商的任何公開發行價和任何折扣或優惠可能會不時更改。

對於普通股的發行，如果招股説明書副刊 有這樣的説明，基金可以授予承銷商在招股説明書副刊發佈之日起45天內以公開發行價減去承銷折扣和佣金購買額外普通股的選擇權，以彌補任何超額配售。

按交易商

基金可能會不時向一家或 多家交易商提供和出售證券，這些交易商將作為本金購買證券。然後，交易商可以將發行的證券以固定的 價格或不同的價格轉售給公眾，價格由交易商在轉售時確定。基金將在招股説明書副刊中列出交易商的姓名和交易條款 。

一般資料

參與證券發行的代理人、承銷商或交易商可被視為承銷商，根據證券法，他們在轉售其代理的 已發行證券時獲得的任何折扣和佣金以及他們實現的任何利潤，均可被視為承銷折扣和佣金。

本基金可提出以固定價格或可能變動的 價格出售證券，包括出售時的市價、與當時市價有關的價格或協商的 價格。

為便於在承銷交易中發行普通股 並根據行業慣例，承銷商可以從事穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他證券的市場價格的交易。這些交易可能包括超額配售、進入穩定出價、實施 銀團覆蓋交易，以及收回允許給承銷商或交易商的銷售特許權。

這些活動中的任何一項都可以穩定或維持證券的市場價格 高於獨立的市場水平。承銷商不需要參與這些活動，並且可以隨時終止任何 這些活動。

就任何供股發行而言，本基金亦可與一間或多間承銷商訂立備用承銷安排，根據該安排，承銷商將購買供股後剩餘未獲認購的普通股 。

任何承銷商被出售發售證券以供發售 並出售時，均可在發售證券中做市，但承銷商沒有義務這樣做，並可隨時停止做市 ，恕不另行通知。不能保證發行的證券會有一個流動性強的交易市場。

根據與基金簽訂的協議，承銷商和代理人 可能有權獲得基金、顧問和子顧問對某些民事責任的賠償，包括證券法下的責任 ，或者獲得承銷商或代理人可能被要求支付的款項的分擔。

承銷商、代理人及其關聯公司可以在正常業務過程中與基金進行財務或其他業務往來。

根據金融業監管機構的要求， Inc.(“FINRA”)任何FINRA成員或獨立經紀交易商因 發行本基金的證券而獲得的最高補償不得超過本基金因 出售根據SEC規則415根據證券法登記的任何證券而收到的總收益的8%(8%)。

在1940年法案及其頒佈的規則和條例所允許的範圍內，承銷商可以在承銷商不再是承銷商之後，不時擔任經紀人或交易商，並收取與執行投資組合交易有關的費用 ，並且在受到某些限制的情況下，每個承銷商都可以在擔任承銷商期間擔任經紀人。 在承銷商不再是承銷商之後，承銷商可以不時地擔任經紀人或交易商，並收取與執行投資組合交易有關的費用。 承銷商不再是承銷商， 每個人都可以在擔任承銷商期間擔任經紀人。

招股説明書和隨附的招股説明書電子 形式可能會在承銷商維護的網站上提供。承銷商可能同意分配若干證券 出售給其在線經紀賬户持有人。此類用於互聯網分銷的證券分配將按照與其他分配相同的 基礎進行。此外，承銷商可以將證券出售給證券商，由證券商將證券轉售給網上經紀賬户持有人 。

託管人、股息支付代理人、轉讓代理人和登記員。

道富銀行是該基金的託管人。託管人根據1940年法案的要求持有基金的現金、證券和其他資產，並提供一定的基金會計服務。託管 和會計費用根據託管資產、投資買賣活動和其他因素按月支付，外加 某些自付費用的報銷。道富銀行的主要營業地址是馬薩諸塞州02171號北昆西遺產大道1號3樓 。ComputerShare，郵政信箱505000，路易斯維爾，肯塔基州40233，擔任基金的股息支付代理、轉讓代理和基金普通股的登記處。

法律意見

與普通股相關的某些法律事務將由Dechert LLP 轉交給基金。

獨立註冊會計師事務所

根據獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)作為審計和會計專家的授權，將截至和截至2020年10月31日的財年的財務報表 納入SAI中 。 根據畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)的報告進行合併。畢馬威的主要營業地點位於賓夕法尼亞州費城市場街1601號，郵編19103。畢馬威提供審計服務、準備納税申報表以及就準備提交給證券交易委員會的文件提供諮詢。

附加信息

本招股説明書簡明扼要地提供了潛在投資者在投資前應瞭解的有關基金的信息。建議投資者仔細閲讀本招股説明書，並將其保留以備將來參考。 關於該基金的更多信息，包括日期為2021年4月27日的SAI，已提交給美國證券交易委員會(SEC)，並通過引用將其全文併入本招股説明書 。提交給證券交易委員會的SAI和基金的年度和半年度報告以及其他信息 可以根據要求免費寫信給基金，地址是費城市場街1900Market Street，Suite200，PA 19103，免費撥打投資者關係部電話1-800-522-5465，或訪問基金網站：http：//www.ababdeatp.com. 附加信息説明書的目錄見本招股説明書的第53頁。投資者可以通過免費致電投資者關係部 1-800-522-5465或訪問http：//www.ababdeaculp.com查詢基金的 SAI、年度和半年度報告以及其他有關基金的信息，或向股東諮詢。此外，上面提供的聯繫信息可用於 請求有關該基金的其他信息以及進行股東查詢。SAI、通過引用併入本招股説明書的其他材料以及有關該基金的其他信息也可在證券交易委員會的網站上獲得，網址為：Http://www.sec.gov。 SEC網站的地址僅供潛在投資者參考，並不是一個活躍的 鏈接。

附加信息聲明的目錄

5812,247股

香港仔收入信貸策略基金

普通股
可在行使以下權利時簽發
收購普通股的認購權

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