根據2020年12月29日提交給美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)的文件

1933年法令文件第333號 []

1940年法令文件第811-21547號

美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格N-2

(選中相應的一個或多個框 )

和

Calamos Global Total Return 基金

2020年卡拉莫斯法院

伊利諾伊州內珀維爾 60563

(630) 245-7200

服務代理

老約翰·P·卡拉莫斯

總統

Calamos Global Total 返還基金

2020年卡拉莫斯法院

伊利諾伊州內珀維爾，郵編：60563

將通信副本 發送至：

建議公開發售的大概日期： 在註冊聲明生效日期後不時公佈。

如果本表中唯一註冊的證券是 根據股息或利息再投資計劃發行的證券，請選中以下複選框？

如果本表格中登記的任何證券將根據修訂後的1933年證券法(“證券 法”)第415條規定的延遲或連續發售，除與股息再投資計劃有關的證券外，請勾選以下框x。

如果本表格是根據一般 説明A.2或其生效後修正案的註冊聲明，請勾選下面的框x。

如果本表格是根據一般 指示B或其生效後修訂的註冊聲明，並將在根據證券法 規則462(E)向委員會提交時生效，請選中以下複選框？

如果此表格是根據《證券法》規則413(B)的 註冊附加證券或附加類別證券的一般指示B提交的註冊 聲明的生效後修訂，請選中以下複選框？

建議此備案生效(勾選 相應的框)：

¨根據證券法第8(C)條宣佈 生效。

如果合適，請選中以下複選框：

¨此生效後的 修正案為以前提交的註冊聲明指定了新的生效日期。

？本表格 是為了根據證券法第462(B)條的規定登記發行的額外證券而提交的， 之前生效的同一發售的登記聲明的證券登記聲明編號為。

？本表格是 根據證券法第462(C)條提交的生效後修正案，同一發行的較早生效註冊書的證券法註冊 説明書編號為。

？本表格是 根據證券法第462(D)條提交的生效後修正案，同一發行的較早生效註冊書的證券法註冊 説明書編號為。

勾選每個適當描述註冊人特徵的複選框：

X註冊 封閉式基金。

？業務 開發公司。

¨間隔 基金。

X A.2合格。

？知名的 經驗豐富的發行商(根據證券法規則405的定義)。

？新興 成長型公司(根據1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第12b-2條的定義)。

？新註冊人。

註冊費計算

根據1933年證券法

註冊人特此修改本註冊聲明的生效日期，以將其生效日期推遲至 註冊人應提交進一步修訂，明確聲明本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)條生效，或直至註冊聲明在委員會根據上述第8(A)條決定的日期 生效為止。(br}註冊人應提交進一步的修訂，明確説明本註冊聲明此後將根據1933年證券法第8(A)條生效，或直至註冊聲明於委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。

此招股説明書中的信息 不完整，可能會更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明 生效之前，我們不能出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約 ，也不是在任何不允許要約或出售的州徵集購買這些證券的要約。

初步招股説明書， 以完工日期為準[], 2021.

基地招股説明書

$xx，xxx，xxx

Calamos Global 總回報基金

普通股

優先股

債務證券

Calamos Global Total Return Fund(以下簡稱“基金”、“我們”、“我們”或“我們的”)是一家多元化封閉式管理投資公司，於2005年10月開始投資業務。我們的投資目標是通過 資本增值和當期收益相結合的方式提供總回報。

我們可以立即、連續或延遲的方式在一個或多個 產品中提供我們的普通股(每股無面值)、優先 股(每股無面值)或債務證券(在招股説明書中統稱為我們的證券)的最高xx、xxx、xxx總首次公開發行價(xx、xxx、xxx)或債務證券(在招股説明書中統稱為我們的證券)的總首次公開發行價(xx、xxx、xxx)。我們可以單獨或同時發售普通股、優先股和債務證券，發行金額、價格和條款載於本招股説明書附錄中。在決定投資我們的任何證券之前，您應仔細閲讀本招股説明書和相關的招股説明書 附錄。

我們可以通過我們或他們不時指定的代理，或通過承銷商或交易商，將我們的證券直接提供給 一個或多個購買者。 與特定發售相關的招股説明書附錄將確定參與銷售我們證券的任何代理或承銷商，並將列出我們與此類 代理或承銷商之間或承銷商之間的任何適用的購買價格、費用、佣金或折扣安排，以及計算這些金額的基礎。有關我們發行證券的方式的更多信息 ，請參閲“分銷計劃”。在未交付或視為交付招股説明書附錄和招股説明書的情況下，我們的證券不得通過代理、承銷商或交易商 出售。

我們的普通股在納斯達克 全球精選市場上市，代碼為“CGO”。自.起[]，2021年，我們普通股的最新銷售價格為每股XX.XX美元。自.起[]，2021年，我們普通股的最新資產淨值為每股XX.XX 美元。

投資我們的 證券涉及某些風險，包括與基金使用槓桿相關的風險。您可能會損失部分或 全部投資。請參閲本招股説明書第xx頁開始的“風險因素”。封閉式投資公司的股票經常以低於其資產淨值的價格交易，這可能會增加我們 證券購買者的損失風險。在決定購買我們的證券之前，您應仔細考慮這些風險以及本招股説明書 和任何招股説明書附錄中包含的所有其他信息。

美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission)和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本 招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

從2021年1月1日起，根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)通過的法規允許，基金股東報告的紙質副本將不再郵寄 ，除非您特別要求基金或您的財務中介機構提供報告的紙質副本 。相反，這些報告將在網站上提供，每次發佈報告 併為您提供訪問報告的網站鏈接時，您都會收到郵件通知。

如果您已選擇以電子方式接收股東 報告，則您不會受到此更改的影響，也不需要採取任何措施。您可以選擇通過撥打800.582.6959以電子方式接收基金的股東 報告和其他通信。如果您通過金融中介機構持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構。

您可以選擇免費接收未來所有 紙質報告。您可以致電800.582.6959通知基金，您希望繼續收到股東報告的紙質副本 。如果您通過金融中介機構持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構 或按照本披露中包含的説明選擇繼續接收您的股東報告的紙質副本。 您選擇接收紙質報告將適用於基金綜合體或您的金融中介機構持有的所有基金。

招股説明書日期[], 2021

本招股説明書連同任何隨附的 招股説明書附錄簡明扼要地闡述了您在投資前應瞭解的信息。在決定是否投資我們的證券之前，您應該閲讀包含重要信息的招股説明書 和招股説明書附錄。您應 保留招股説明書和招股説明書附錄以備將來參考。與本招股説明書日期 相同的附加信息聲明(包含附加信息)已向美國證券交易委員會(SEC)提交，日期與本招股説明書相同，並不時進行補充，並通過引用將其全文併入 本招股説明書。您可以通過撥打免費電話800.582.6959、發送電子郵件請求至prospectus@calamos.com或寫信至伊利諾伊州內珀維爾2020卡拉莫斯法院(2020 Calamos Court，Nperville，Illinois 60563)向基金索取額外信息聲明的免費副本，索取我們的年度報告和半年度報告的免費副本，請求其他信息或詢問股東。 基金的年度和半年度報告也可在我們的網站www.calamos.com免費獲得，該網站還提供了委員會網站的鏈接，如下所述，基金的補充信息聲明 可以在那裏獲得。我們網站上的信息不構成本招股説明書的一部分。您可以在歐盟委員會的網站(http://www.sec.gov)免費)上查看我們提交的文件 。

我們的證券不代表任何銀行或其他有保險的存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他有保險的存款機構擔保或背書，也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。

目錄

在作出投資決定時，您應僅依賴本招股説明書及任何相關招股説明書附錄中包含或引用的信息 。 我們未授權任何其他人向您提供不同或不一致的信息。如果任何人向您提供 不同或不一致的信息，您不應依賴它。本招股説明書和任何招股説明書附錄不構成 在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售或徵求購買任何證券的要約。 本招股説明書和任何招股説明書附錄中顯示的信息僅在其封面上的日期是準確的。 我們的業務、財務狀況和前景可能在這些日期之後發生了變化。我們將在適用法律要求的範圍內通知您任何重大更改 。

有關前瞻性陳述的警示通知

本招股説明書、任何隨附的招股説明書 附錄和附加信息陳述均包含“前瞻性陳述”。前瞻性陳述 可以通過“可能”、“將會”、“打算”、“預期”、“估計”、“繼續”、“計劃”、“預期”以及類似的術語和這些術語的否定來識別。此類前瞻性 陳述可能包含在本招股説明書以及隨附的任何招股説明書附錄中。從本質上講，所有前瞻性 陳述都涉及風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性 陳述預期的結果大不相同。可能對我們的實際業績產生重大影響的幾個因素包括我們持有的證券組合的表現 、我們的股票在公開市場上的交易價格以及我們提交給委員會的定期文件中討論的其他因素 。目前已知的可能導致實際結果與我們的預期大不相同的風險因素包括， 但不限於，本招股説明書“風險因素”部分描述的因素。我們敦促您仔細閲讀 該部分，以便更詳細地討論投資我們證券的風險。

儘管我們認為前瞻性陳述中表達的預期 是合理的，但實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同 。我們未來的財務狀況和經營結果，以及任何前瞻性陳述， 可能會發生變化，並受到固有風險和不確定性的影響，如本招股説明書“風險因素” 部分所披露的風險和不確定性。本招股説明書或任何隨附的招股説明書附錄中包含或引用的所有前瞻性陳述均於本招股説明書或隨附的招股説明書附錄(視情況而定)之日作出。 除了我們根據聯邦證券法承擔的持續義務外，我們不打算也不承擔義務更新 任何前瞻性陳述。本招股説明書中包含的前瞻性陳述、任何隨附的招股説明書附錄 以及有關其他信息的陳述均不屬於修訂後的1933年證券法(“1933年法”)第27A條規定的避風港保護範圍。

招股説明書摘要

以下摘要包含有關我們和我們的證券的基本 信息。它不完整，可能沒有包含您在投資本基金之前可能需要考慮的所有信息 。您應審閲本招股説明書、任何相關 招股説明書附錄和附加信息聲明中包含的更詳細信息，特別是本招股説明書第xx頁開始的“風險 因素”標題下列出的信息。

基金

該基金是一家多元化的封閉式管理投資公司。我們在首次公開募股後於2005年10月開始運營。自.起[]，2021年，我們管理的總資產為xxx百萬美元，包括1200萬美元的未償還強制性可贖回優先股 (“MRP股票”或“MRPS”)和流動性協議下的xx00萬美元未償還借款，外加總計約xx00萬美元的額外 結構性槓桿。結構性槓桿是指流動資金協議項下的借款，其利息支付因基金的證券借貸活動而減少或消除。 參見“槓桿”。我們的財政年度將於10月31日結束。我們的投資目標是通過 資本增值和當期收益相結合的方式提供總回報。

投資顧問

Calamos Advisors LLC(“顧問” 或“Calamos”)擔任我們的投資顧問。Calamos負責根據其投資目標和政策對 基金的投資組合進行日常投資。Calamos為 基金做出所有投資決策，併為基金的投資組合證券下買賣訂單。自.起[]，2021年，Calamos 管理着大約xx.x億美元的個人和機構資產。Calamos是Calamos Investments LLC(“CILLC”)的全資子公司。卡拉莫斯資產管理公司是CILLC的唯一管理人。

基金就其投資管理服務向Calamos支付相當於基金每週平均管理資產的1.00%的年度管理費 ，按月支付。“管理資產”是指基金的總資產(包括可歸因於 可能未償還的任何槓桿的任何資產)減去應計負債的總和(代表財務槓桿的債務除外)。“淨資產” 不包括可歸因於任何未償還槓桿的任何資產，或代表財務槓桿的其他債務。 參見“基金管理”。

顧問的主要業務地址是伊利諾伊州內珀維爾2020卡拉莫斯法院，郵編：60563。

供品

我們可能會不時在一個或多個產品或系列中，一起或單獨提供高達xx、xxx、xx美元的普通股、優先股或債務證券， 我們統稱為“證券”。我們可以通過承銷商或交易商、 “在市場上”向做市商或通過做市商進入現有交易市場，或以其他方式直接向一個或多個 購買者出售證券，或通過代理或通過多種銷售方法的組合出售我們的證券。此類承銷商、交易商、做市商或代理商的身份(視情況而定)將在本招股説明書的一個或多個附錄中進行説明。這些證券可能按本招股説明書的一個或多個附錄中描述的價格和條款 提供。如果我們發行普通股，除適用法律允許的情況外，我們普通股的每股發行價(不包括任何承銷佣金或折扣)將不低於我們發行時普通股的每股資產淨值。在基金髮行普通股且現有股東不參與的範圍內，隨着新股向公眾發行，這些現有股東的投票權可能會被稀釋 。根據事實，任何新普通股的發行 也可能會降低任何溢價至股票可能交易的每股資產淨值和股票可能交易的市場價格 。

目前，基金不打算 提供任何額外的優先股或債務證券(統稱為“優先證券”)，但保留在未來這樣做的權利 。

我們可以通過我們或他們不時指定的代理，或通過承銷商或交易商，將我們的證券直接提供給一個或多個購買者。 與相關發售相關的招股説明書附錄將確定參與銷售我們的證券的任何代理或承銷商，並將列出我們與此類代理或承銷商之間的任何適用的購買價格、費用、佣金或折扣安排，以及計算這些金額的基礎。請參閲“分銷計劃”。 在未交付或視為交付招股説明書的情況下，不得通過代理商、承銷商或交易商出售我們的證券。 描述適用發行我們證券的方法和條款的招股説明書附錄。

收益的使用

除非在招股説明書 附錄中另有規定，否則我們目前打算在收到此類收益後大約三個月內，根據我們的投資目標和政策，主要使用出售證券的淨收益進行投資。我們還可以使用出售證券的收益 來償還我們為實現投資目標和保單而產生的任何短期債務的全部或部分，以及用於營運資本目的，包括支付利息和運營費用，儘管目前 不打算髮行主要用於這些目的的證券。

普通股的分紅和分配

基金打算至少每年向普通股 股東分配全部或部分淨投資收入和淨已實現資本收益(如果有的話)。

基金目前打算按董事會確定的水平按月向普通股股東進行 分配。該費率可由受託人董事會 不時修改。每月分配可能包括淨投資收益、已實現的短期淨資本收益和 如有必要保持水平分佈，資本回報。基金可酌情決定在任何特定期間支付少於 全部淨投資收入的金額，並可在其他期間賺取的淨投資收入之外，不時支付此類累積的未分配收入 ，以允許基金保持更穩定的分配水平 。(##**$$ =因此，基金在任何特定期間向普通股持有人支付的分派可能 多於或少於基金在該期間賺取的淨投資收入。基金將尋求確定一個 分配率，該分配率大致相當於顧問對基金在較長時期內合理預期產生的總回報的預測，儘管分配率不會完全取決於基金賺取的收入或實現的資本利得的 數額。卡拉莫斯在做出這樣的預測時，可能會考慮長期歷史回報和各種其他因素。對於任何按月分配，如果淨投資收入和淨已實現資本收益 少於分配金額，差額將從基金的資產中分配。此外， 為了進行此類分發, 當獨立的 投資判斷可能不會決定採取這種行動時，基金可能不得不出售其投資組合的一部分。基金對每個日曆年的最終分配將包括本年度未分配的任何剩餘投資淨收益 ，也可能包括本年度未分配的任何剩餘的已實現資本收益淨額 。基金的實際財務業績可能會因季度和年年的不同而有很大差異，可能會有長達數年的延長期，此時分銷率將超過基金的實際總回報 。基金的預計或實際分發率並不是對基金在未來任何特定時期的實際總回報的預測。有關基金分配的短期和長期影響的討論，請參閲下面的“某些聯邦所得税事項-普通股和優先股股東的聯邦所得税”和“普通股的股息和分配；自動股息再投資計劃-普通股的股息和分配”。

隨着投資組合和市場狀況的變化， 普通股的分配率和基金的分配政策可能會改變。如果基金的總回報 在較長一段時間內超過分派率，基金可以提高分派率 或向股東分配補充金額。相反，如果基金的總回報率在較長一段時間內低於分配比率 ，則基金將有效地利用其淨資產來支付其 分配政策規定的款項。該費率可由基金董事會不時修改，而無需事先通知 基金股東。

分配給股東的已實現短期淨資本收益 將按普通收入徵税，用於聯邦所得税目的的已實現淨長期資本收益 (如果有)將按長期資本利得率徵税。如果基金分配的金額超過基金當前和累計的收益和利潤，則超出的部分(如果有)將被 股東視為在其股票調整後的 計税基準範圍內的免税資本返還，此後將被視為出售或交換此類股票的收益。 基金進行的任何此類分配都將降低股東在其股票中的調整後計税基準，其程度為在任何日曆年構成 按納税基準計算的資本返還，因此，即使這些股票的出售價格低於股東的 原始投資價格，也可能使股東在以後出售基金股份時繳納資本利得税 税。如果基金的分配超過基金的當前和累計收益 和利潤，則分配支付率將超過基金投資產生的收益。不能保證 基金在任何一年都會實現資本收益。本財年結束後，出於聯邦收入 税收的目的，分配將受到重新描述。請參閲“某些聯邦所得税事項”。

根據基金的自動 股息再投資計劃，除非股東不符合資格或選擇其他方式，否則普通股的所有股息和資本利得分配 將自動再投資於基金的額外普通股。但是，投資者可以選擇以現金形式獲得 股息和分配。由於投資者只有在其 經紀人或被指定人蔘與我們的計劃時才能參與自動股息再投資計劃，因此您應聯繫您的經紀人或被指定人以確認您有資格參與該計劃 。請參閲“普通股的分紅和分配；自動分紅再投資計劃-自動分紅再投資計劃 ”。

投資政策

主要投資。在正常 情況下，基金將主要投資於普通股和優先股、可轉換證券和收益 的投資組合，這些證券產生的證券包括投資級和投資級以下(高收益/高風險)債務證券。在正常情況下，基金將至少50%的管理資產投資於股權證券(包括可轉換為股權證券的證券)。基金最多可以將其管理資產的100%投資於外國發行人的證券，包括公司發行人的債務和股權證券以及政府發行人的債務證券，在發達和新興市場。 正常情況下，該基金將至少40%的管理資產投資於外國發行人的證券。該基金將 投資於世界上除美國以外的幾個不同國家的發行人的證券。

Calamos將在多個資產類別之間動態分配 基金的投資(而不是保持固定或靜態分配)，使用多種策略在所有市場週期中尋求風險和回報的適當平衡，並將它們結合起來以尋求實現 有利的風險調整回報。

基金將試圖通過股票、債券和/或可轉換證券的各種組合，在不同的市場週期中保持風險和回報之間的一致 平衡，以實現Calamos認為適合當時市場的適當組合。隨着市場環境的變化 ，投資組合證券可能會發生變化，以期隨着時間的推移達到相對一致的風險水平。在 市場週期的某些時間點，一種證券可能佔基金投資組合的很大一部分，而在 其他時候，根據市場情況，某些證券可能只有很少的代表性或沒有代表性。

基金還可以通過承銷(出售)期權(名義價值合計最高可達基金管理資產價值的33%)，從期權保費中獲得收入 。基金組織將機會主義地採用撰寫期權的策略。期權承銷活動的程度將 取決於市場狀況和Calamos對基金所持股票承銷期權吸引力的持續評估 。

本基金的衍生工具活動 主要集中於以下衍生工具：利率掉期、可轉換證券、合成可轉換工具、個別證券期權、指數期權及遠期貨幣兑換合約(“遠期合約”)。但是， 本基金保留在符合本基金投資目標和限制的範圍內投資於其他衍生工具的權利。 參見“投資目標和主體投資策略-主體投資策略”。

股權證券。股權證券 包括普通股和優先股、認股權證、權利和存託憑證。在正常情況下，基金將至少將其管理資產的50%投資於股權證券(包括可轉換為股權證券的證券)。請參閲下面的 “-可轉換證券”。該基金可投資於任何 評級的優先股和可轉換證券，包括低於投資級的優先股和可轉換證券。見下面的“-高收益證券”。股權證券，如普通股，通常代表公司的所有權權益。因此，基金參與其擁有股權的任何公司的財務成敗 。雖然從歷史上看，股票證券產生的平均回報高於固定收益證券，但股票證券在這些回報中也經歷了明顯更大的波動性。不利的 事件(如不利的收益報告)可能會壓低基金持有的特定股權證券的價值。此外，股權證券的價格，特別是普通股的價格，對股票市場的總體走勢很敏感。股市下跌可能會壓低基金持有的股票價格。

債務證券。基金可投資 債務證券，包括美國和外國公司發行人的債務證券(也稱為公司債券)。 公司債券的持有者作為債權人，對 發行人到期的本金和利息對普通股和優先股股東的收入和資產擁有優先法定請求權，如果涉及留置權或抵押，則可能優先於其他債權人。 公司債券的利息可以是固定的或浮動的，或者證券可以是零息的固定收益證券，不支付 利息。 公司債券的利息可以是固定的或浮動的，或者證券可以是零息的固定收益證券，不支付 利息。公司債券既包含利率風險，也包含信用風險。一般情況下，公司債券的市值可能會隨着利率的變化而起伏相反，也可能受到發行人的信用評級、發行人的表現和市場對發行人的看法的影響。

高收益證券。基金 可以投資於高收益證券，用於當前收入或資本增值，或兩者兼而有之。這些證券的評級低於 投資級-即穆迪投資者服務公司(“Moody‘s”) 評級為“Ba”或更低，或標準普爾金融服務有限責任公司(McGraw-Hill Companies，Inc.)的子公司標準普爾金融服務有限責任公司(Standard&Poor’s Financial Services，LLC)評級為“BB”或更低，或者是由基金的投資顧問Calamos確定的質量相當的未評級證券。基金可投資於任何評級的高收益證券。評級 低於投資級的不可轉換債務證券通常被稱為“垃圾債券”，被認為是相對於發行人 支付利息和償還本金的能力而言的投機性債券。與評級較高的證券相比，低於投資級的證券涉及更大的損失風險， 受更大的價格波動影響，流動性較差，特別是在經濟不確定或變化期間。

外國證券。基金可以 將高達100%的管理資產投資於發達國家和新興市場的外國發行人的證券，包括公司發行人的債務和 股票證券以及政府發行人的債務證券。在正常情況下，該基金將至少將其管理資產的40%投資於外國發行人的證券。除美國外，該基金還將投資於全球幾個不同國家的發行人的證券。外國發行人是指根據外國法律組織的外國政府或公司。請參閲“投資目標和主體投資策略-主體投資策略-外國證券”。

可轉換證券。基金 可以投資於可轉換證券。可轉換證券是一種債務證券、債券、票據或優先股，可 以預定價格(“轉換價格”)交換為股權證券(通常屬於同一發行人)。根據轉換價格與標的證券市值的關係，可轉換證券的交易 可能更像股權證券，而不是債務工具。基金可投資於任何評級的可轉換證券。根據基金將管理資產的至少50%投資於股權證券的政策， 可轉換為股權證券的證券被視為股權證券。

合成可轉換儀器。 該基金可能會投資於“合成”可轉換工具。合成可轉換工具是一種金融 工具(或兩種或兩種以上同時持有的證券)，旨在通過一組其他證券或資產的組合經濟特徵來模擬另一種工具 (即可轉換證券)的經濟特徵。Calamos可能 將具有 真正可轉換證券的兩個主要特徵(即固定收益證券(“固定收益部分”，可以是可轉換證券或 不可轉換證券)和獲得股權證券的權利(“可轉換部分”)的獨立證券組合在一起，從而創建一種合成可轉換工具。固定收益 部分是通過投資債券、優先股和貨幣市場工具等固定收益證券實現的。 可轉換部分是通過投資權證或期權來實現的，這些認股權證或期權以特定的行使價購買普通股，或股票指數上的期權 。

該基金還可以投資於由第三方(通常是投資銀行)創建的合成 可轉換工具。由此類 方創建的合成可轉換工具可能旨在模擬傳統可轉換證券的特徵，也可能旨在改變或強調 某一特定特徵。傳統的可轉換證券通常提供穩定現金流的機會，能夠 參與標的普通股的資本增值。傳統的可轉換證券可由持有者 選擇行使。合成可轉換工具可以通過提供更高的收益率來換取更低的資本增值、額外的損失風險或這些特徵的任意組合，從而改變這些特徵。合成可轉換工具 可以包括結構性票據、與股權掛鈎的票據、強制性可轉換票據以及證券和工具的組合，例如 與遠期合同相結合的債務工具。就基金將至少50%的管理資產投資於股權證券的政策而言，基金持有的合成可轉換工具被視為股權證券。 如果基金購買的合成可轉換工具的一個組成部分是期權，則就基金對下文所述期權的限制而言，該期權不會被視為 期權。參見“投資目標和本金 投資策略-本金投資策略-合成可轉換工具”。

期權寫作。基金可通過承銷(出售)期權(名義總價值最高可達基金管理資產價值的33%)尋求 期權保費收入。基金可以(I)為基金投資組合中的部分股本證券(包括基金通過行使其擁有的可轉換證券的權利而獲得的 股本證券)和(Ii)基礎廣泛的證券指數(如標準普爾500指數(S&P500)或摩根士丹利資本國際EAFE®指數(MSCI EAFE®Index))寫(賣出)看漲期權。 這是國際股票指數)或某些ETF(交易所交易基金)，它們像普通股一樣交易，但尋求 複製這樣的市場指數。請參閲“投資目標和本金投資策略-本金投資 策略-期權編寫”和“投資目標和本金投資策略-本金 投資策略-一般期權”。

規則第144A條證券。 基金可以無限制地投資於某些證券(“規則144A證券”)，例如可轉換證券和債務證券。 這些證券通常是在根據1933年法案規則144A 購買的交易中購買的，不受該法案的註冊要求的約束。 規則144A證券只能出售給合格的機構買家，如基金。 這些證券的任何轉售通常必須通過根據1933年法案登記的出售或以其他方式免除或免除 此類登記要求。在基金董事會的監督和監督下，Calamos將決定規則144A證券是否具有流動性。通常情況下，基金購買規則144A證券只有在卡拉莫斯已確定它們是流動性的 的情況下。如果基金持有的任何規則144A證券變得缺乏流動性，證券的價值可能會縮水 ，證券的出售可能會更加困難。見“投資目標和本金投資策略- 本金投資策略-規則144A證券。”

零息證券。基金投資的證券 可能包括零息證券，這些證券是以面值較大的 折扣發行或購買的債務。貼現大約是證券在截止日期或特定付息日期(反映證券發行時的市場利率)的 期間將產生和複利的總利息。 零息證券不需要定期支付利息。這些投資使 發行人受益，因為它減少了償還債務對現金的需求，但通常需要更高的回報率來吸引願意推遲收到現金的投資者 。與美國政府 或其他定期支付利息的證券相比，這些投資的市值波動可能更大。基金為税收和會計目的應計這些投資的收益，這些收益可分配給股東，由於在應計時沒有收到現金，因此可能需要 清算其他投資組合證券來履行基金的分配義務，在這種情況下，基金將放棄 用清算收益購買額外創收資產的機會。零息美國政府證券 包括條形和立方形，它們由美國財政部作為美國國債的組成部分發行，代表債券的預定 利息和本金支付。參見“投資目標和本金投資策略-本金 投資策略-零息證券。”

其他證券。本基金可 在符合其投資目標的範圍內投資於其他各類證券。通常情況下，基金會將其幾乎所有資產進行投資，以實現其投資目標。出於臨時防禦目的，基金可以脱離其本金投資策略，將部分或全部資產投資於剩餘期限少於一年的證券或現金等價物；也可以持有現金。在此期間，基金可能無法實現其投資目標。 對基金收購的債務證券的評級或基金資產中可投資於特定評級類別的債務證券的部分沒有限制 。有關本基金投資的衍生品類型的更多信息，請參閲本招股説明書中的“投資目標和主要投資策略-主要投資策略” 和附加信息聲明中的“投資目標和政策”。

基金使用槓桿的情況

基金目前使用財務槓桿，未來也可能使用財務槓桿。基金已取得財務槓桿(I)根據與道富銀行及信託公司(“道富銀行”或“道富銀行”)訂立經修訂及重新簽署的流動資金協議 (“SSB協議”)，該協議允許基金借入最多5,500萬美元，及(Ii)透過發行三個系列的MRP股份，合共 清算優先權為1,200萬美元，詳情如下。SSB協議規定了證券借貸 和證券回購交易，這些交易可以抵消SSB協議項下借款 的部分到期利息支付。基金已發行的MRP股票包括160,000股A系列MRP股票，總清算優先權為400萬美元，強制性贖回日期為2022年9月6日；160,000股B系列MRP股票 ，總清算優先權為400萬美元，強制性贖回日期為2024年9月6日； 和160,000股C系列MRP股票，總計清算優先權為400萬美元，強制性贖回日期 為2027年9月6日A系列、B系列和C系列MRP股票最初將按月支付現金股息 ，利率分別為3.70%、4.00%和4.24%，在某些情況下可能會進行調整。有關 SSB協議和MRP股份的更多詳細信息包含在“槓桿”一欄中。

自.起[]截至2021年， 基金已使用SSB協議下的5500萬美元可用資金中的xx百萬美元(未償還借款xx百萬美元，以及從SSB收到的與借款證券相關的抵押品構成的結構性槓桿xx百萬美元)，佔截至該日基金管理資產的 xx.x%，已發行MRP股票為1,200萬美元，佔基金管理資產的xx.x%。SSB協議項下的借款及已發行的MRP股份合計佔基金管理資產的xx.x% 。

基金可以通過發行額外的優先股進一步利用財務槓桿 ，或者在1940年法案或SSB協議允許的範圍內借入資金或發行額外的債務證券。作為一項非基本政策，基金不得發行優先股 或借入資金和/或發行本金總額超過基金借入或發行新證券時所管理資產的38%的債務證券。然而，受託人董事會 保留在1940年法案允許的範圍內發行優先股或債務證券或借款的權利。 參見“槓桿”。優先股或債務的持有者(如果有的話)和普通股的持有者( )在某些情況下可能存在利益衝突。請參閲“證券説明- 優先股”和“協議和信託聲明及章程的某些條款，包括反收購條款 ”。

由於Calamos的投資管理費 是基金管理資產的一個百分比，因此如果基金被槓桿化，Calamos的費用將會更高，而且Calamos 將有動力更積極地利用基金。因此，基金和卡拉莫斯在決定是否利用基金資產方面可能有不同的利益 。基金通過新的、額外的 或增加的信貸安排或發行優先股進行的任何額外槓桿使用，都需要得到基金董事會的批准。 在考慮是否通過這些方式批准使用額外槓桿時，董事會將獲得所有必要的相關 信息，以確定額外槓桿是否符合基金的最佳利益，包括有關任何潛在利益衝突的 信息。有關基金財務槓桿的更多信息， 參見“基金槓桿的使用”。

有關基金財務槓桿的影響 的更多信息，以及對基金普通股持有者通過基金融資方案借款獲得的槓桿收益的假設影響的圖解，請參閲“槓桿的影響”。 有關槓桿的更多信息，請參閲“風險因素-基金風險-槓桿風險”。

利率交易

為了降低基金基礎投資和資本結構中固有的利率風險，如果Calamos認為市場條件有利 ，基金可能會進行場外利率互換、上限或下限交易，以試圖保護自己免受增加的 股息或槓桿利息支出的影響。利率互換和上限的使用是一項高度專業化的活動，涉及 不同於普通證券組合證券交易的投資技術和風險。

在利率互換中，基金將 同意向利率互換的另一方(稱為“交易對手”)支付固定利率付款 ，以換取交易對手同意以浮動利率向基金支付一筆款項，該浮動利率預計將接近基金槓桿上任何可變利率支付義務的 利率。付款義務將基於掉期的名義 金額。

在利率上限中，基金將 向利率上限的交易對手支付溢價，如果指定的可變利率指數超過預定的 固定利率，基金將根據該上限的名義金額從交易對手那裏獲得差額付款。 不能保證基金將使用利率交易，或者如果使用利率交易，基金的使用是否對基金有利。 根據一般利率狀況，基金使用利率互換或上限交易可能會提高 或損害普通股的整體表現。請參閲“利率交易”。

遠期貨幣兑換交易

基金可以使用遠期貨幣兑換 合約。遠期合約是在特定的未來日期(或在指定的時間段內)購買或出售指定貨幣的合同協議和合同簽訂時設定的價格。遠期合約通常與銀行、外匯交易商和經紀交易商簽訂，不進行交易所交易，期限通常不到一年，但可以續簽。

遠期貨幣兑換交易 可能涉及基金可能投資的不同國家的貨幣，以對衝這些貨幣與美元之間可能出現的匯率變化 。貨幣兑換交易僅限於涉及特定交易或投資組合頭寸的交易對衝 和投資組合對衝，但在“投資目標和政策-合成外匯貨幣市場頭寸”下的附加信息陳述 中所述的範圍除外。 交易對衝是指買賣基金的特定應收款或應付款項的遠期合約 與買賣其投資組合證券或收取股息或利息相關的遠期合約。 投資組合對衝。 投資組合對衝允許基金通過簽訂遠期 合同來限制或減少其外幣風險敞口，該遠期合同將在未來日期出售該外幣(或作為該貨幣的代理的另一種外幣) 以美元支付的價格，以便外幣計價的投資組合證券的價值可以通過外幣計價的負債大致匹配 。基金對特定 國家貨幣的投資組合套期保值不得超過其投資組合中以該貨幣計價或報價的證券的總市值(在出售時) , 但基金可通過使用一籃子貨幣或代理貨幣來對衝其全部或部分外幣風險，而這些貨幣或貨幣是 其他貨幣的有效代理。在這種情況下，基金可以簽訂遠期合同，如果要出售的外幣金額 超過以該貨幣計價的證券的價值。使用這一籃子套期保值技術可能比為基金持有的每種貨幣簽訂單獨的遠期合約更有效和經濟。基金不得從事“投機性”貨幣兑換交易 。

對衝一種貨幣的價值下跌 並不能消除以該貨幣交易的投資組合證券價值的波動，也不能防止在 證券價值下跌時的損失。如果被套期保值貨幣的價值上升，套期保值交易也排除了獲利的機會 。此外，基金可能不可能對衝普遍預期的貶值， 基金無法簽約以高於其預期貶值水平的價格出售貨幣。基金從事貨幣兑換交易的成本 因涉及的貨幣、合同期的長短、 和當時的市場狀況等因素而異。請參閲“投資目標和主要投資策略-遠期貨幣兑換交易”。

利益衝突

利益衝突可能源於 卡拉莫斯及其附屬公司為其他客户進行大量投資活動的事實，而基金在這些活動中沒有利益 。Calamos或其附屬公司可能有財務激勵，以偏愛其中某些賬户，而不是基金。其自營賬户或其他客户賬户中的任何 都可以與基金競爭特定的交易。Calamos或其附屬公司 可以向其他賬户和客户提供建議和推薦證券，或為其買賣證券，而 推薦的建議或證券可能與向基金提供的建議或為基金推薦或買賣的證券不同，即使他們的投資 目標可能與基金的投資目標相同或相似。

可能發生的情況是，由於Calamos及其附屬公司為其其他賬户進行的投資活動，基金可能 處於不利地位。這種情況 除其他外可能基於以下因素：(1)對基金或其他賬户可採取的頭寸合併規模的法律或內部限制 ，從而限制基金頭寸的規模；(2)在市場無法吸收出售合併頭寸的情況下，清算基金或其他賬户的投資的難度 ； 或(3)根據1940年法案對共同投資談判交易的限制。請參閲“投資目標和主體 投資策略-利益衝突”。

基金風險

主要風險按字母順序 排列，以便於發現特定風險並將其與其他基金進行比較。以下彙總的每個風險，包括管理 風險、投資組合選擇風險、股票證券風險、新興市場風險和外國證券風險等，均被視為 基金投資的“主要風險”，無論其出現的順序如何。

美國存託憑證風險 。大多數在美國市場交易的外國公司的股票都是以美國存託憑證的形式交易的。美國存託銀行發行這些股票。每個ADR代表一股或多股外國股票或一小部分股票。ADR的價格 對應於外國股票在其本國市場的價格，並根據ADR與外國公司股票的比率進行調整。 因此，在美國交易所購買證券時，與外國投資固有相關的風險仍然適用於 ADR。

反收購條款。基金的 協議、信託聲明和章程包括可能限制其他實體或個人 獲得對基金的控制權或改變其董事會組成的能力的條款。此類規定可能會阻止第三方尋求獲得基金的控制權，從而限制 股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的能力。這些規定包括受託人的交錯任期、股東提案的提前通知要求，以及與附屬公司的某些交易的超級多數投票權要求，將基金轉變為開放式 投資公司或合併、資產出售或類似交易。優先股持有人在上述某些事項上，除了普通股股東的投票權之外，還擁有投票權，並與普通股股東的投票權分開。任何優先 股票的持有者作為一個類別單獨投票，有權在任何時候至少選舉兩名受託人。請參閲“證券優先股説明 ”和“協議和信託聲明及章程的某些條款，包括 反收購條款。”優先股或債務(如果有)的持有人與普通股 的持有人在某些情況下可能存在利益衝突，包括與基金費用和支出相關的衝突。有關普通股持有者和優先股持有者之間潛在利益衝突的更多信息，請參閲“基金風險-槓桿風險”。另見“風險因素-基金 風險-反收購條款”。

現金持有風險。如果基金持有現金頭寸，基金就有可能獲得較低的回報，並可能失去參與市場升值的機會 ，這可能會對基金的業績和實現其投資目標的能力產生負面影響。

或有負債風險。為實施基金的各種對衝策略而簽訂衍生品合約可能需要基金在某些情況下為未來的現金支付提供資金 ，包括違約事件或其他提前終止事件，或者 交易對手根據衍生品合同或適用法律的條款以證券或其他形式抵押品的形式要求保證金的決定。 在某些情況下，基金可能需要為現金支付提供資金，包括違約事件或其他提前終止事件，或者 交易對手根據衍生品合同條款或適用法律以證券或其他形式抵押品的形式要求保證金的決定。衍生品合約的到期金額通常等於與相應交易對手的 未平倉未實現虧損，還可能包括其他費用和費用。這些付款是或有負債 ，因此可能不會出現在基金的資產負債表上。基金為這些或有負債提供資金的能力 將取決於基金資產的流動性和當時獲得資本的渠道，為這些或有負債提供資金的需要 可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

可轉換證券風險。可轉換證券的 價值既受可比發行人的不可轉換證券的收益率影響，也受標的普通股的 價值影響。一種可轉換證券的價值不考慮其轉換特性(即，嚴格地基於其收益率)，有時被稱為“投資價值”。隨着當前利率水平的提高，可轉換證券的投資價值往往會下降。相反，可轉換證券的投資價值隨着當前利率水平的下降而趨於增加。

然而，可轉換證券的 市值往往反映發行公司普通股的市場價格，當該股票價格大於可轉換證券的“轉換價格” 時。轉換價格定義為可以將可轉換證券交換為關聯股票的預定價格 。隨着標的普通股的市場價格下跌 ，可轉換證券的價格往往更多地受到可轉換證券收益率和利率變化的影響 。因此，可轉換證券的價格可能不會下降到與標的普通股相同的程度。 如果發行公司清算，可轉換證券的持有者將先於公司的普通股股東 獲得支付。請參閲“風險因素-基金風險-可轉換證券風險”。

交易對手和結算風險。 期權、期貨合約、掉期和其他衍生金融工具的交易涉及交易對手的信用風險。 此類工具在場外交易時不包括適用於在有組織的 交易所進行衍生品交易的保護措施。交易對手的破產、破產或違約以及與其進行證券交易的各方的結算違約風險可能造成重大損失 。在動盪的市場條件下，這種風險可能會加劇。新興市場的結算機制 通常不如發達國家的發達和可靠，因此增加了風險。 過去，經紀自營商和其他金融機構經歷了極端的財務困難，有時會導致 機構破產。雖然卡拉莫斯監測基金交易對手的信譽，但不能保證基金交易對手不會遇到類似的困難，可能會給基金造成損失 。如果交易對手破產，或因 財務困難而未能履行衍生品合同項下的義務，基金可能會在 破產或其他重組程序中根據衍生品合同獲得任何追回方面出現重大延誤。在這種 情況下，基金可能只獲得有限的回收，或者可能得不到任何回收。對單個或一小部分交易對手的重大風險敞口增加了基金的交易對手風險。請參閲 “風險因素-資金風險-交易對手和結算風險。”

“Covenant-Lite”貸款風險。 該基金可能投資的一些貸款可能是“低成本”貸款，這意味着這些貸款比其他貸款包含較少的 或沒有維護契約，並且不包括允許貸款人監督 借款人的業績並在違反某些條件時宣佈違約的條款。基金可能會在執行其持有的Covenant-Lite貸款的 權利方面遇到延誤。

信用風險。固定 收益證券的發行人可能被降級或違約。如果基金持有被降級的證券，或拖欠付款， 基金的業績可能會受到負面影響。

貨幣風險。就基金投資於以外幣計價或編制指數的證券或其他工具而言，貨幣兑換率的變化 會帶來額外的風險。匯率波動可能會對投資收益產生負面影響或增加投資損失。 雖然基金可能會嘗試對衝貨幣風險，但對衝工具的表現可能並不總是像基金預期的那樣 並可能產生虧損。新興市場國家的貨幣可能沒有合適的對衝工具。基金的投資顧問可能決定不對衝貨幣風險，即使似乎有合適的工具可用。請參閲“風險 因素-基金風險-貨幣風險”。

網絡安全風險。投資 基金等公司及其服務提供商面臨因 網絡攻擊而產生的運營和信息安全風險，這可能會給基金及其股東造成財務損失。網絡攻擊包括 竊取或破壞在線或數字方式維護的數據、對網站進行拒絕服務攻擊、 在支付贖金之前使系統無法運行的“勒索軟件”、未經授權發佈機密信息或各種其他形式的網絡安全漏洞。影響本基金或顧問、託管人、轉讓代理、分銷商、管理人、中介機構、交易對手和其他第三方服務提供商的網絡攻擊可能會對本基金或本基金投資的公司 造成不利影響，導致本基金的投資價值縮水或阻止股東贖回或購買 及時清算。

債務證券風險。基金 可以投資於債務證券，包括公司債券和高收益證券。除了本招股説明書中其他 描述的風險(如高收益證券風險和利率風險)外，債務證券還面臨某些額外的 風險，包括髮行人風險和再投資風險。發行人風險是指債務證券的價值可能因多種與發行人直接相關的原因而下降的風險，例如管理業績、槓桿以及對發行人的 商品和服務的需求減少。再投資風險是指如果基金將到期、交易或催繳債券的收益以低於基金投資組合當前收益率的市場利率投資 ，基金投資組合的收益將會下降的風險。收入下降可能影響基金普通股的市場價格或基金的整體回報。

違約風險。違約風險是指發行可轉換債券或債務證券的公司將無法履行償還本金和利息的義務的風險 。債務證券評級越低，其違約風險就越大。因此，基金在針對違約發行人執行其權利時可能會產生成本和延遲 。請參閲“風險因素-基金風險-違約風險”。

衍生品風險。一般而言，衍生工具 是金融合約，其價值取決於或源自標的資產、參考利率或指數的價值 ，可能涉及個別債務或權益工具、利率、貨幣或貨幣匯率、商品、相關的 指數和其他資產。本基金可利用多種衍生工具，包括但不限於利率 掉期、可轉換證券、合成可轉換工具、個別證券期權、指數期權、長期看漲期權、 備兑看漲期權、長期看跌期權、現金擔保賣權及保護性看跌期權，以作對衝、風險管理及投資用途。

基金使用衍生工具涉及投資風險和交易成本，若沒有使用這些工具，基金將不會承擔這些風險和交易成本，因此， 可能會導致比未使用時更大的損失。衍生工具的使用可能存在以下風險： 槓桿風險、期限錯配風險、相關性風險、流動性風險、利率風險、波動性風險、信用 風險、管理風險和交易對手風險。衍生品還涉及定價錯誤或估值不當的風險，以及衍生品價值變化可能與標的資產、利率或指數不完全相關的風險 。並非在所有情況下都有合適的 衍生品交易可用，也不能保證基金會參與這些 交易以降低其他風險敞口，而這將是有益的。此外，採用衍生品 策略所需的技能與選擇投資組合證券所需的技能不同，與此類策略相關的是，基金對市場狀況、流動性、匯率走勢、市值、利率和其他適用的 因素進行 預測，這可能是不準確的。因此，使用衍生品投資可能需要基金在不合適的時間或以低於或高於當前市值的價格出售或購買投資組合證券，可能限制基金可以 實現的投資增值金額，或者可能導致基金持有原本可能想要出售的證券。管理基金衍生工具交易的税收規則也可能影響基金確認的收益和損失是作為普通還是資本處理 ，加快對基金的收入或收益的確認，將損失推遲到基金, 並導致基金證券持有期的調整 ，從而影響到除其他事項外，資本收益和損失被視為短期還是長期 。因此，這些規則可能會影響分配給股東的金額、時間和/或性質 。此外，基金可能在某些情況下選擇不使用衍生品投資，而衍生品投資導致的損失 大於使用時的損失。

基金在保證金賬户中就基金衍生工具支付的保費和 現金或其他資產不能用於其他投資目的，這可能會導致失去獲利機會。

衍生工具可能缺乏流動性， 可能會不成比例地增加損失，並可能對基金業績產生潛在的重大影響。有關與衍生品交易相關的風險的更完整討論，請參閲“風險因素-基金 風險-衍生品風險”。

持續時間風險。久期衡量 固定收益證券的時間加權預期現金流，這可以確定其對一般利率水平變化的敏感度 。持續期較長的證券的價值往往比存續期較短的證券對利率變化更敏感。與美元加權平均存續期較短的基金相比，基金的美元加權平均存續期越長，其價值通常對利率變化的敏感度就越高。

新興市場風險。新興市場國家的政府和經濟可能相對不穩定，僅基於少數幾個行業，這可能會導致更大的 不穩定。新興市場證券的價值可能對這些 國家的經濟變化特別敏感。這些國家也更有可能經歷更高水平的通貨膨脹、通貨緊縮或貨幣貶值， 這可能會對基金的投資價值產生不利影響，並損害這些國家的經濟和證券市場 。見“風險因素-基金風險-新興市場風險”。

股權證券風險。由於發行人的 業務表現、投資者看法、股票市場趨勢和總體經濟狀況等因素，股權投資比其他資產類別的市值波動更大。在公司資本結構中，股權證券在優先於公司收益和清算付款方面從屬於債券和其他債務工具 。該基金可投資於任何評級的優先股和可轉換證券，包括低於投資級的優先股和可轉換證券。

低於投資級證券或可比的 未評級證券在發行人支付利息和本金的能力方面被認為主要是投機性的 ，容易因不利的經濟和業務發展而違約或市值下降。低於投資級證券的市場價值 往往波動很大，這些證券的流動性通常低於投資級債券 。基於這些原因，您在本基金的投資將面臨以下特定風險：

外國證券風險。與投資美國發行人的證券相比，對非美國發行人的投資 可能涉及獨特的風險。如果基金將其非美國投資的很大一部分投資於一個地區或新興市場發行人的證券，這些風險就更加明顯 。另見下面的“新興市場風險”。這些風險可能包括：

根據基金對確定發行人是否為“外國發行人”的測試(br}如上所述)，基金投資的證券發行人可以根據外國法律進行組織，但其大部分業務仍在 美國進行，或在美國擁有大量資產。在這種情況下，此類“外國發行人”可能在更大程度上受到美國市場狀況的影響 ，而不是其組織所在國家/地區的市場狀況。 請參閲“風險因素-基金風險-外國證券風險”。另請參閲“-非美國政府 債務風險。”

遠期貨幣兑換合約 風險。遠期合同是指在指定的未來日期(或在指定的時間段內)以合同簽訂時設定的價格購買或出售指定貨幣的合同協議。如果貨幣匯率未按預期發生變化或與基金所持資產價值的變化不準確 ，基金可能無法從遠期貨幣兑換交易中完全受益或可能虧損 。

期貨和遠期合約風險。 期貨合約規定一方未來在特定時間 和價格(需要或不需要交割)出售和購買特定資產。期貨合約是在公認的交易所交易的標準化合約。期貨合約的 期權賦予購買者權利，以換取溢價，在期權有效期內以指定的行權價格持有期貨合約的頭寸 。期貨和遠期合約受到交易對手風險的影響，這意味着衍生品發行方(期貨合約的清算所或持有基金頭寸的經紀商或遠期合約的交易對手)可能會經歷重大信用事件，可能不願意或無法及時 支付結算款項或以其他方式履行其義務。

地理焦點風險。在特定國家或地區的投資 可能特別容易受到政治、外交或經濟條件以及 監管要求的影響。就基金將投資重點放在特定國家、地區或地區集團而言， 基金的波動性可能比地理上更加多元化的基金更大。

高收益證券風險。 基金可以投資於任何評級的高收益證券。投資高收益證券涉及巨大的損失風險。 低於投資級的不可轉換債務證券或可比的未評級證券通常被稱為“垃圾債券”，在發行人支付利息和本金的能力方面被認為主要是投機性的 ，容易因不利的經濟和商業發展而違約或市值下降。高收益證券的市值往往波動很大，這些證券的流動性低於投資級債務證券。 出於這些原因，您在本基金的投資將面臨以下特定風險：

經濟狀況的不利變化 比投資級發行人更有可能導致高收益發行人支付本金和利息的能力減弱 。在過去十年中，隨着越來越多的發行人使用高收益證券進行公司融資，未償還高收益證券的本金激增。經濟低迷可能會嚴重影響高槓杆發行人償還債務或到期償還債務的能力 。

高收益證券的二級市場 的流動性可能不如評級較高的證券的二級市場，這一因素可能會對 基金處置特定證券的能力產生不利影響。市場上高收益證券的交易商少於投資級債券的交易商。不同經銷商的報價可能有很大差異，出價和要價之間的價差通常比更高質量的工具大得多。請參閲“風險因素-基金風險- 高收益證券風險。”

通貨膨脹風險。通貨膨脹是指由於商品和服務價格上漲而導致的貨幣購買力的下降。通脹風險是指 經通脹調整後的優先股或債務證券投資的實際價值或該投資的收益 在未來價值縮水的風險。隨着通貨膨脹的發生，優先股或債務證券的實際價值和支付給優先股持有人的股息或支付給債務證券持有人的利息都會下降。

利率風險。 除上述風險外，債務證券(包括高收益證券)還面臨某些風險，包括：

許多金融工具使用或可能 使用基於LIBOR的浮動利率，LIBOR是主要國際銀行之間短期歐洲美元存款的提供利率。 LIBOR預計將在2021年底之前逐步取消。2020年11月30日，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)管理人宣佈將大部分美元LIBOR出版物的逐步淘汰推遲到2023年6月30日，剩餘的LIBOR 出版物仍將在2021年底結束。關於LIBOR的未來使用情況以及任何替代率的性質 仍存在不確定性。因此，離開倫敦銀行同業拆借利率對基金或基金投資的金融工具的潛在影響可能很難確定 。請參閲“風險因素-基金風險-利率風險”。

槓桿風險。該基金已發行債務和優先股，並可在1940年法案允許的情況下借入資金或發行債務證券。自.起[]，2021年，基金以SSB協議下借款和MRP流通股的形式擁有槓桿。槓桿率是基金參與損益的潛力 ，其金額超過基金的投資。借錢 或發行債務證券和優先股代表基金普通股的槓桿作用。作為一項非基本面政策 ，基金不得發行優先股或借入資金和/或發行債務證券，其清算優先權合計 ，本金總額不得超過基金在借入或發行新證券時所管理資產的38% 。但是，董事會保留在1940年法案和基金政策允許的範圍內發行優先股或債務證券或借入 的權利。請參見“槓桿”。

槓桿會產生風險，可能會對普通股持有人的回報產生不利影響，包括：

此外，貸款人和基金髮行的優先股和債務證券持有人的權利將優先於普通股持有人在清盤時支付股息或支付資產的權利 。優先股持有人除了普通股股東的投票權外，還擁有投票權 。請參閲“證券説明- 優先股”和“協議和信託聲明及章程的某些條款，包括反收購條款 ”。優先股或債務的持有者(如果有的話)和普通股的持有者(如果有的話)在某些情況下可能存在利益衝突。

槓桿是一種投機技術， 可能會對普通股股東的回報產生不利影響。槓桿可能導致基金虧損，並可能放大任何虧損的影響 。如果使用槓桿獲得的資金購買證券所獲得的收入或資本增值超過槓桿成本，基金的回報將高於未使用槓桿的情況。相反，如果用這類基金購買的證券的收益或資本增值不足以彌補槓桿成本，或者如果 基金髮生資本損失，基金的回報將低於沒有使用槓桿的情況，因此可作為股息和其他分配分配給普通股股東的金額 將減少或可能被取消。

基金將支付，普通股股東 將實際承擔與任何借款以及發行和持續維護優先股或債務證券有關的任何成本和開支。 優先股或債務證券的發行和持續維護。此類成本和支出包括因使用任何此類槓桿而產生的較高管理費、 發售和/或發行成本、利息和/或股息支出以及持續維護。這些情況可能會直接或 間接導致普通股股東的槓桿成本上升。

某些類型的借款可能導致基金受制於信貸協議中的約定，包括與資產覆蓋範圍、借款基數和投資組合要求有關的約定，以及在某些情況下可能影響基金支付普通股股息和分派能力的附加約定 。對於某些 類型的借款，基金還可能被要求將其資產質押給貸款人。基金可能會受到評級機構指引和與評級機構的契約對投資施加的某些限制，評級機構可能會對基金髮行的優先股或短期債務工具進行評級。這些準則 和契約可能會施加比 1940法案規定的更嚴格的資產覆蓋範圍或投資組合要求。董事會保留更改基金使用的槓桿量和槓桿類型的權利，並保留 對基金借款進行其認為符合基金及其股東長期利益的變更的權利， 即使此類變更會在中期或短期內造成更高的利率或其他成本或影響。 不能保證基金將保持當前的槓桿率，董事會保留提高、降低、 或取消基金的槓桿率的權利。 董事會保留對基金借款實施其認為符合基金及其股東長期利益的權利。 即使此類變更會在中期或短期內造成更高的利率或其他成本或影響。 不能保證基金將保持當前的槓桿率，董事會也保留提高、降低、 或取消基金槓桿率的權利見“招股説明書摘要--基金使用槓桿”。

流動性風險。基金可將其管理資產的最多15%投資於投資時流動性不佳的證券(即，基金 合理預期的任何投資在當前市場條件下無法在七個日曆日或更短的時間內出售或處置，而不出售 或處置該投資的市值)。本基金也可以無限制地投資於規則144A 被確定為流動性的證券。Calamos在董事會的監督和監督下，將決定 規則144A證券是否缺乏流動性(即，不容易出售)，因此受到基金對其管理資產投資不超過非流動性證券的 15%的限制。在基金組織認為適宜的時候，可能很難以公允價格處置流動性差的證券 。將基金資產投資於非流動性證券可能會 限制基金利用市場機會的能力。非流動性證券的市場價格通常比流動性較高的證券的市場價格波動更大，這可能會對基金在出售非流動性證券時支付或收回的價格產生不利影響 。流動性較差的證券也更難估值，董事會可能會對其進行公允估值， 在這種情況下，卡拉莫斯的判斷可能會在估值過程中發揮更大的作用。與非流動性證券相關的風險 在基金運作需要現金的情況下可能尤其嚴重，可能導致基金借款 以滿足其短期需求或因出售非流動性證券而蒙受損失。在不利的市場或經濟條件下， 高收益證券的二級市場可能會進一步收縮，而不受特定發行人條件的任何具體不利變化的影響 , 這些工具可能會變得缺乏流動性。因此，基金可能會發現出售這些證券更加困難 ，或者可能只能以低於此類證券廣泛交易的價格出售這些證券。在這種情況下，出售此類較低評級或未評級證券時實現的價格 可能低於計算基金資產淨值時使用的價格 。請參閲“風險因素-基金風險-流動性風險”。

貸款風險。基金 可以投資於可能未(I)在投資時評級、(Ii)在SEC註冊或(Iii)在證券交易所上市 的貸款。有關這些貸款的公開信息可能沒有其他 基金投資(如交易所上市證券)那麼多。此外，一些貸款可能沒有活躍的交易市場，這意味着它們可能缺乏流動性，比其他流動性更高的證券更難估值。貸款的結算期比交易所交易證券的結算期更長，通常在1到3周之間，在某些情況下甚至更長。貸款交易沒有中央清算所 ，貸款市場也沒有建立可執行的結算標準或未能結算的補救措施 。由於基金可能投資的浮動利率貸款的利率可能會頻繁重置，如果市場利率下降，貸款利率將被重置到較低的水平，這可能會減少基金的收入。由於顧問可能希望投資於債務人的公開交易證券，基金可能無法獲得其他投資者可以獲得的有關債務人的重要非公開信息。

管理風險。 卡拉莫斯對特定行業、證券 或投資策略的吸引力、相對價值或潛在增值的判斷可能被證明是錯誤的。請參閲“風險因素-基金風險-管理風險”。

市場混亂 風險。某些事件會對證券市場產生破壞性影響，例如恐怖襲擊、戰爭和其他地緣政治事件、地震、風暴和其他災難。國際貨幣基金組織無法預測未來類似事件對美國經濟或任何外國經濟體的影響。見“風險因素--基金風險--市場混亂風險”。

到期風險。利率風險通常對期限較長的固定收益證券的價格影響更大。因此，與其他期限較短的固定收益證券相比，期限較長的固定收益證券的波動性更大。 相反，期限較短的固定收益證券的波動性較小，但通常提供的潛在回報低於期限較長的固定收益證券 。基金投資的平均到期日將影響基金股價的波動性 。

不可轉換收益證券風險。 該基金還將投資於不可轉換收益證券。基金對不可轉換收益證券的投資 可能有固定或可變本金支付，以及所有類型的利率和股息支付和重置條款，包括固定 利率、可調整利率、零息、或有、遞延、實物支付和拍賣利率功能。固定收益 市場最近發生的事件，包括美聯儲(Federal Reserve Board)縮減量化寬鬆計劃的潛在影響，可能會使 基金因利率上升而面臨更高的利率風險和波動性。此外，本基金 面臨利率波動性可能增加的風險，這可能會導致本基金的資產淨值波動更大 。固定收益做市商能力的減少可能會降低固定收益市場的流動性，並進一步 增加波動性，影響基金的回報。

非美國政府義務風險。 投資於非美國政府及其政治分支的債務債務涉及企業債務債務中不存在的特殊風險。主權債務的非美國發行人或控制債務償還的非美國政府機構 可能無法或不願意在到期時償還本金或利息，如果發生違約，基金的追索權可能 有限。在經濟不確定時期，主權債務的市場價格可能比美國發行人的債務債券價格波動更大。請參閲“風險因素-基金風險-非美國政府債務風險” 。

其他投資公司(包括 ETF)風險。投資於其他投資公司的證券，包括ETF，可能涉及諮詢費用和某些其他費用的重複 。通過投資另一家投資公司或ETF，基金成為其股東。因此，除了基金股東承擔與基金自身運營相關的費用和開支外，基金股東還間接承擔基金在另一家投資公司或ETF的股東間接支付的費用和支出中按比例分攤的費用和開支。 因此，基金股東間接承擔基金在另一家投資公司或ETF的股東間接支付的費用和開支的比例，以及基金股東承擔的與基金自身運營相關的費用和開支。如果投資公司或ETF未能達到其投資目標，基金的投資價值將會下降 ，從而對基金的業績造成不利影響。此外，封閉式投資公司和ETF股票可能 以折價或溢價交易，並受到經紀和其他交易成本的影響，這可能會導致基金的更大支出 。此外，基金還可以賣空其他投資公司的證券。當基金做空另一家投資公司的證券時，它會借入該投資公司的股票，然後將其出售。基金通過購買其賣空的證券並將該證券返還給出借該證券的實體來完成賣空 。

投資組合選擇風險。如果投資顧問對影響 特定證券、發行人、行業或行業的吸引力、價值或市場趨勢或市場走勢的判斷不正確，您的投資價值 可能會縮水。

投資組合週轉風險。投資組合 經理可以積極和頻繁地交易基金投資組合中的證券或其他工具，以執行其投資策略 。較高的投資組合流失率會增加交易成本，這可能會增加基金的支出。頻繁的 和活躍的交易也可能會由於短期資本收益的增加而對基金的投資者造成不利的税務後果 。

最近的市場事件。在過去 十年中，世界各地的金融市場經歷了波動性增加、估值低迷、流動性減少 以及不確定性和動盪加劇。這場動盪導致股票和債券市場、個別證券價格和世界經濟出現異常和極端的波動。造成這些市場狀況的事件包括， 但不限於，重大網絡安全事件、地緣政治事件(包括戰爭、恐怖襲擊和突發公共衞生事件)、 解決預算赤字的措施、主權債務降級、石油和大宗商品價格下跌、貨幣匯率劇烈變化以及公眾情緒。此外，世界各地的許多政府和準政府實體 已經通過各種重大的財政和貨幣政策變化來應對這場動盪，包括但不限於 直接向公司注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。

最近由一種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)引起的傳染性呼吸道疾病的蔓延已在許多市場造成波動、嚴重的市場混亂和流動性 緊張，包括基金持有的證券市場，並可能對基金的投資和運營產生不利影響 。這種冠狀病毒的傳播和遏制其傳播的努力已導致旅行 限制和中斷、國際邊界關閉、入境口岸和其他地方加強健康檢查、醫療服務準備和交付中斷和延誤、隔離、事件和服務取消或中斷、業務運營(包括員工休假和裁員)和供應鏈中斷 以及消費者和企業支出減少 ，以及負面影響的普遍擔憂和不確定性。這些幹擾導致市場不穩定 ，包括股票和債務市場損失和整體波動，以及就業市場。這種冠狀病毒以及未來可能出現的其他流行病和大流行的影響可能會以目前無法預見的方式影響許多國家、個別公司和整個市場。此外，由於衞生保健系統不完善，傳染性疾病在發展中國家或新興市場國家的影響可能更大。最近爆發的冠狀病毒引起的健康危機 可能會加劇某些國家的其他先前存在的政治、社會和經濟風險。 爆發的影響可能是短期的，也可能會持續很長一段時間。

雖然美國和全球市場從2007年和2008年開始的較長一段時間內經歷的極端波動和混亂 在冠狀病毒 爆發之前總體上已經平息，但不確定性和波動性仍然存在，強勁恢復增長的風險依然存在 。美聯儲的政策，包括針對某些利率的政策，可能會對派息和付息證券的價值、波動性和流動性產生不利影響。市場波動、利率的劇烈變化和/或回到不利的經濟狀況可能會降低基金的業績或削弱基金實現其投資目標的能力 。

2016年6月，英國 批准了脱歐公投。2017年3月29日，英國正式通知歐洲理事會其退出歐盟的意向，並啟動退出歐盟的正式程序。英國與歐盟簽訂的退出協議於2020年1月31日生效，屆時英國將不再是歐盟成員國。退出後，將有11個月的過渡期 到2020年12月31日結束，在此期間英國將與歐盟協商未來的關係 。英國退歐導致歐洲和全球市場波動，可能對英國和整個歐洲的金融市場產生負面的長期影響。英國退歐的潛在後果存在相當大的不確定性， 將如何進行，貿易協定談判將如何進行，以及金融市場將如何反應，隨着這一進程的展開，市場可能會進一步擾亂。鑑於英國經濟的規模和重要性，其與歐盟其餘成員國的法律、政治和經濟關係的不確定性 可能繼續是不穩定的原因 。此外，其他國家可能尋求退出歐盟和/或放棄歐元，歐元是歐盟的共同貨幣 。

歐洲多個國家已經遭受恐怖襲擊，未來可能還會發生更多襲擊事件。烏克蘭經歷了持續的軍事衝突；這場衝突 可能會擴大，軍事襲擊可能會發生在歐洲其他地方。歐洲也一直在與來自中東和非洲的大規模移民作鬥爭。這些事件和其他社會-政治或地理問題的最終影響尚不清楚，但 可能會對全球經濟和市場產生深遠影響。

由於俄羅斯採取的政治和軍事行動，美國和歐盟對某些俄羅斯官員和公司實施了制裁。這些 制裁以及未來可能對俄羅斯採取的任何額外製裁或其他政府間行動 可能導致俄羅斯貨幣貶值，該國信用評級下調，俄羅斯證券的價值和流動性下降 。此類行動可能導致凍結俄羅斯證券，削弱基金 買賣、接收或交付這些證券的能力。俄羅斯政府的報復行動可能涉及沒收美國和/或歐洲居民的資產，任何此類行動都可能損害這些資產的價值和流動性。 任何或所有這些潛在結果都可能對俄羅斯經濟產生不利/衰退影響。所有這些因素 都可能對對俄羅斯有重大敞口的基金的業績產生負面影響。

此外，美國和其他國家的政策和立法變化 正在改變金融監管的許多方面。這些變化對市場的影響，以及對市場參與者的實際影響，可能需要一段時間才能完全明瞭。廣泛流行的疾病 和病毒流行(如冠狀病毒爆發)同樣可能具有極強的破壞性，對單個 公司、部門、行業、市場、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及影響基金投資價值的其他 因素產生不利影響。請參閲“風險因素-基金風險-近期市場事件 ”。

房地產投資信託基金風險。投資REITs除了一般與房地產行業相關的風險外，還涉及 某些獨特的風險。股權房地產投資信託基金 可能會受到房地產投資信託基金所擁有的標的物業價值變化的影響。抵押房地產投資信託基金可能會受到利率變化及其組合抵押貸款發行人償還債務能力的影響 。房地產投資信託基金依賴於其經理的技能，並且不是多元化的。房地產投資信託基金通常依賴維持現金流來償還借款 並向股東進行分配，並面臨承租人或借款人違約的風險。基礎資產集中在特定行業(如醫療保健)的房地產投資信託基金(REITs)也面臨與該行業相關的風險 。

房地產投資信託基金(特別是抵押房地產投資信託基金) 也面臨利率風險。當利率下降時，房地產投資信託基金在固定利率債券上的投資價值可以預期上升 。相反，當利率上升時，房地產投資信託基金在固定利率債券上的投資價值預計會下降 。如果房地產投資信託基金投資於利率定期重置的可調利率按揭貸款， 房地產投資信託基金對這類貸款的投資收益率將逐漸調整，以反映市場利率的變化。 這會導致此類投資的價值因利率波動而波動的幅度小於 對固定利率債券的投資。

房地產投資信託基金的財務資源可能有限， 可能利用大量槓桿，交易頻率較低，交易量有限，與較大的公司證券相比，可能會受到更突然的 或反覆無常的價格波動的影響。從歷史上看，房地產投資信託基金(REITs)的價格波動比標準普爾500指數(Standard&Poor‘s500 Stock Index)中包含的更大市值的股票 更大。

與期權相關的風險。 期權中的交易存在多個風險。例如，證券 市場和期權市場之間存在重大差異，這可能會導致這些市場之間的不完全關聯，從而導致特定交易無法 實現其目標。關於是否、何時和如何使用期權的決定涉及到技能和判斷力的鍛鍊， 甚至是一筆精心設計的交易，都可能在某種程度上因為市場行為或意外事件而不成功。 基金成功利用期權的能力將取決於Calamos預測相關市場走勢的能力，這是無法保證的。

基金可以出售單個證券和證券指數的期權 。基金出售的所有看漲期權都必須“承保”。儘管基金將 獲得期權溢價以幫助保護其免受損失，但基金出售的看漲期權使基金在 期限內可能失去實現標的證券或工具市場價格升值的機會 ，並可能要求基金持有原本可能出售的證券或工具。此外，賣出看漲期權 的損失可能大於收到的保費。基金可以買賣單個證券和證券指數的看跌期權 。在出售看跌期權時，基金可能需要以高於市場價的不利價格 購買標的證券。基金可買賣個別證券及證券指數的看跌期權。在出售 看跌期權時，基金可能需要以高於 市場價的不利價格購買標的證券。請參閲“風險因素-基金風險-與期權相關的風險”。

規則第144A條證券風險。 本基金可投資於根據1933年《證券法》第144A條交易發行和出售的證券。在董事會的監督和監督下，Calamos將確定規則144A證券是否缺乏流動性。 如果符合條件的機構買家不願購買這些規則144A證券，基金的 資產投資於非流動性證券的比例將會增加。通常情況下，基金購買規則144A證券的前提是基金顧問已確定這些證券具有流動性。如果基金持有的任何規則144A證券變得缺乏流動性，則該證券的價值可能會減少，出售該證券可能會更加困難。

行業風險。如果基金將很大一部分資產投資於特定行業，基金業績的較大部分可能會 受到影響該行業的一般商業和經濟狀況的影響。每個行業可能與更廣泛的市場分擔經濟風險，但每個行業可能存在特定的經濟風險。因此，這些行業的回報可能落後於整體股市的回報 ，基金的表現可能遜於大盤，或經歷更大的 波動。

合成可轉換工具風險 合成可轉換工具的價值對市場波動的反應可能與可轉換工具不同，因為合成可轉換工具由兩種或兩種以上獨立的證券組成，每種證券都有自己的市值。此外， 如果標的普通股的價值或可轉換成分涉及的指數水平低於權證或期權的行權價格 ，權證或期權可能會失去所有價值。請參閲“風險因素-基金風險-綜合 可轉換工具風險。”

税收風險。本基金可投資於 某些證券，如某些可轉換證券和高收益證券，對於這些證券，聯邦所得税處理 可能不明確或可能需要美國國税局(IRS)重新定性。如果 基金投資的税收特徵不明確，或者此類投資收益的税收處理被美國國税局(IRS)成功質疑，基金遵守適用於受監管投資公司的某些聯邦所得税要求可能會更加困難 。此外，基金的税務處理可能會受到未來對修訂後的1986年《國税法》(以下簡稱《準則》)的解釋和税務法律法規變化的影響，所有這些 都可能具有追溯力。請參閲“風險因素-基金風險-税務風險”和“某些聯邦所得税事項”。

美國政府安全風險。美國政府機構或政府支持的企業發行的某些證券不受美國的完全信任和信用支持 ，只能由該機構或企業從美國財政部借款的權利支持。 不能保證美國政府將始終向這些機構或企業提供財政支持。

普通股股東面臨的額外風險

投資 普通股的其他風險包括：

投票權減弱，現金風險過高 。現有股東的投票權將被稀釋至該等股東不會在未來的任何普通股發行中購買股份 或沒有購買足夠的股份以維持其百分比權益的程度。此外， 如果我們無法按計劃將發行所得資金用於投資，我們的每股分紅可能會減少(或可能包括 資本返還)，並且我們可能無法按計劃參與市場預付款，就像此類收益已按計劃進行全額投資一樣 。

利率交易風險。 基金可能會進行利率掉期、上限或下限交易，以保護自己免受因短期利率上升而增加的股息或利息 槓桿費用的影響。利率下降可能導致掉期或上限價值下降 ，這可能導致基金資產淨值下降。請參閲“風險因素- 利率交易風險。”

市場貼現風險。該基金的普通股相對於資產淨值既有溢價，也有折讓。封閉式投資公司的普通股經常以低於其資產淨值的價格交易。根據基金普通股的溢價， 基金的資產淨值可能會在基金普通股發行後立即通過發售減少 基金支付的費用。請參閲“收益的使用”。

除資產淨值外，基金普通股的市場價格 可能受到基金槓桿使用、股息穩定性、投資組合信用質量、流動性、普通股的市場供求和基金支付的股息( 反過來又受費用影響)、投資組合證券的看漲保護和利率變動等因素的影響，因此，基金普通股的市場價格可能會受到以下因素的影響：基金槓桿的使用、股息穩定性、投資組合信用質量、流動性、普通股的市場供求和基金支付的股息( 受費用影響)、投資組合證券的看漲保護和利率變動。請參閲“槓桿”、 “風險因素”和“證券説明”。本基金的普通股主要是為長期投資者設計的，如果您打算在購買後不久出售普通股，則不應購買普通股。

股東出售基金普通股是否會獲得收益 或虧損取決於出售時股票的市值是高於還是低於股東支付的價格(考慮到股票的交易成本)，而不是直接依賴於基金的資產淨值 。由於基金普通股的市值將由市場上股票的相對供求、一般市場狀況以及基金 無法控制的其他因素 決定，因此基金無法預測其普通股的交易價格是低於、低於或高於基金的資產淨值 ，還是低於或高於普通股的公開發行價。

市場衝擊風險。 出售我們的普通股(或認為可能發生此類出售)可能會對我們普通股在二級市場上的價格產生不利影響。 我們的普通股。可用普通股數量的增加可能會給我們 普通股的市場價格帶來下行壓力。這些銷售還可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格銷售額外的股權證券變得更加困難。

降低槓桿風險。我們 以前已採取行動降低基金的槓桿率，未來也可能採取行動。減少 基金使用的槓桿，包括通過贖回優先股，反過來將減少可用於投資於投資組合證券的資產數量 。槓桿率的降低可能會對我們的財務業績產生負面影響，包括 我們維持目前普通股分配水平的能力。

有關這些風險的更詳細討論，請參閲“風險因素-普通股股東面臨的額外 風險”。

高級證券持有人面臨的額外風險

投資 高級證券的其他風險包括：

一般而言，投資於優先股(包括在交易所上市的優先股)或債務證券(統稱為“優先證券”) 面臨以下風險：

資產淨值風險下降。 我們的資產淨值大幅下降可能會削弱我們維持未償還借款或任何債務證券或優先股所需的資產覆蓋水平的能力。

提前贖回風險。基金 可以自願贖回優先股，也可以被迫贖回優先股，以滿足監管要求和優先股的資產 覆蓋範圍要求。此類贖回的時間可能不利於優先股的持有者 。

通貨膨脹風險。通貨膨脹是指由於商品和服務價格上漲而導致的貨幣購買力的下降。通脹風險是指 經通脹調整後的優先股或債務證券投資的實際價值或該投資的收益 在未來價值縮水的風險。隨着通貨膨脹的發生，優先股或債務證券的實際價值和支付給優先股持有人的股息或支付給債務證券持有人的利息都會下降。

利率風險。市場利率上升 可能會對我們投資組合的價值產生負面影響，減少作為優先證券資產覆蓋範圍的資產數量 。不斷上升的市場利率也可能降低該基金優先證券的價值。

市場貼現風險。基金可能發行的交易所上市優先股的市場 價格也可能受到基金使用槓桿、股息穩定性、投資組合信用質量、流動性和基金支付的股息(反過來，股息又受費用影響)、投資組合證券的看漲保護和利率變動等因素的影響。

評級和資產覆蓋風險。對於 對高級證券進行評級的程度而言，評級並不能消除或必然減輕投資於我們的 高級證券的風險，評級可能不能完全或準確地反映與該高級證券相關的所有信用和市場風險 。評級機構可能會下調我們的優先股或債務證券的評級，這可能會降低此類 證券在二級市場的流動性，但可能會導致更高的利率。如果評級機構下調了分配給高級證券的評級 ，我們可能會更改我們的投資組合或贖回高級證券。在某些情況下，我們可以自願贖回 優先證券。

二級市場風險。基金可能發行的交易所上市優先股的市值 將由市場對優先股的相對需求和供應、一般市場狀況以及基金無法控制的其他因素決定。 可能很難預測優先股的交易模式，包括交易的實際成本。與其他類型的證券市場相比，存在 優先股市場交易清淡且流動性相對較差的風險 。

高級槓桿風險。優先股 在清算以及債務證券和任何其他借款的分配權方面將處於次要地位。代表負債的高級 證券可能會對優先股構成相當大的留置權和負擔，因為它們之前對我們的收入和清算中的淨資產提出了 索賠。我們可能不被允許宣佈任何系列優先股的股息或其他分派 ，除非此時我們滿足適用的資產覆蓋要求，並且任何借款的本金或利息支付 沒有違約。

有關這些風險的更詳細討論，請參閲“風險因素-高級證券持有人面臨的其他 風險”。

基金費用匯總表

下表和示例包含有關普通股股東將直接或間接承擔的成本和費用的 信息。根據佣金 的要求，下表顯示了我們的費用，包括借款利息支付和優先股股息 支付，佔我們截至的平均淨資產的百分比[]，2021年，而不是佔總資產的百分比 或託管資產。

通過將費用顯示為平均淨資產的百分比 ，費用並不表示為我們投資的所有資產的百分比。表格和示例基於我們截至的資本結構 []，2021年。自.起[]，2021年，該基金有xx00萬美元的未償還借款 1200萬美元的已發行優先股和xx00萬美元的額外結構性槓桿，合計佔管理資產的 xx.x%。

示例：

以下示例説明瞭普通股股東將為1,000美元普通股投資支付的 費用，假設(1)年度總費用為普通股股東應佔淨資產的 x.xx%；(2)年回報率為5%；(3)所有分配按資產淨值進行再投資 ：

不應將該示例 視為未來費用的表示。實際支出可能比假設的多，也可能少。此外，我們的實際回報率 可能大於或低於示例中所示的假設5%的回報率。

表 和上例的目的是幫助投資者瞭解他們作為普通股股東將直接或間接承擔的費用和費用。有關我們費用的更多信息，請參閲“基金管理”。

財務 亮點

下表 中關於截至2020年10月31日、2019年10月31日、2018年、2017年和2016年的財政年度的信息來源於基金截至2020年10月31日的財政年度的財務報表 ，經[]其有關此類財務報表的報告載於基金2020年10月31日年度報告，並通過引用併入附加信息聲明。 下表中截至2015年10月31日、2014、2013、2012和2011財年的信息來源於基金截至2015年10月31日的財務報表。 以下表格中的信息來源於基金截至2015年10月31日的財年財務報表。

下表列出了截至基金最近十個會計年度的每個會計年度結束時基金的未償還銀行貸款和MRP股份的相關信息。 如果適用，請參閲下表。下表中的信息來自基金截至2020年10月31日的財政年度的財務報表 ，以及當時結束的前九年的每一年的財務報表，這些報表都經過了 的審計[]基金的獨立註冊會計師事務所。

市場 和資產淨值信息

我們的普通股 在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上市，代碼為“CGO”。我們的普通股於2005年10月27日在紐約證券交易所(“NYSE”)開始交易。2012年7月2日，普通股 停止在紐約證券交易所交易，並開始在納斯達克交易。

我們的普通股相對於資產淨值既有溢價又有折讓。我們無法預測未來我們的股票相對於資產淨值是溢價還是 折價。1940年法案的條款一般要求普通股的公開發行價(減去任何承銷的佣金和折扣)必須等於或超過公司普通股的每股資產淨值(在定價後48小時 內計算)。我們發行普通股可能會增加普通股的數量，從而對我們普通股在二級市場的價格產生不利影響 ，這可能會給我們普通股的市場價格帶來下行壓力。 封閉式投資公司的普通股經常以低於資產淨值的價格交易。請參閲“風險因素--普通股股東的額外風險--市場貼現風險。”

下表顯示了我們普通股在納斯達克的最高收盤價和最低收盤價、每股資產淨值 以及普通股相對於每股資產淨值的溢價或折價。資產淨值顯示為每個季度 的最後一個工作日。有關確定我們的資產淨值的信息，請參閲“資產淨值”。

最近一次報告的出售 價格、每股普通股資產淨值和對每股普通股資產淨值的溢價百分比[]、2021年分別為$XX.XX、$XX.XX 和x.xx%。自.起[]，2021年，我們有x，xxx，xxx普通股流通股和管理的資產為xxx 百萬美元。

使用 的收益

在本節剩餘部分 的約束下，除非招股説明書附錄中另有規定，否則我們目前打算在收到此類 收益後約三個月內，根據本招股説明書所述的投資目標和政策，將根據本招股説明書出售證券所得的淨收益投資於我們的投資目標和政策 。如果當時沒有合適的投資或其他原因，這些投資可能會被推遲。在進行此類 投資之前，我們預計所得資金將投資於美國政府或其機構或工具發行的證券 或高質量的短期或長期債務債務。我們還可以將出售證券所得用於(I)註銷我們為追求我們的投資目標和政策而產生的所有或部分短期債務，以及(Ii)用於營運 資本用途，包括支付利息和運營費用，儘管目前並不打算髮行主要用於這些目的的證券 。推遲收益的預期使用可能會降低迴報，減少我們對普通股股東的分配 ，並減少可分別用於優先股和債務證券的股息和利息支付的現金量 。

基金

卡拉莫斯全球總回報基金(Calamos Global Total Return Fund)是一家多元化封閉式管理投資公司，於2005年10月開始投資運營。該基金於2004年3月30日根據特拉華州法律 作為法定信託組織，並已根據1940年 法案註冊。2005年10月31日，該基金在首次公開募股(IPO)中發行了總計800萬股普通股，沒有面值 並開始運營。首次公開募股的淨收益約為114700,003美元。[截至2019年1月31日 ，該基金已發行372,748股普通股，與2018年6月開始至2019年3月停止的持續市場發行相關。 截至2019年1月31日，此次在市場上發行的淨收益為500萬美元。]

自.起[]，2021年，根據SSB協議，該基金有xx00萬美元的未償還借款，加上已發行的MRP股票，總清算優先權為1200萬美元，加上總計約xx00萬美元的額外結構性槓桿，總計 相當於管理資產的xx.x%。結構性槓桿是指根據SSB協議借款，基金的利息支付因基金的證券借貸活動而減少或消除。見“槓桿”。 該基金的普通股在納斯達克上市，代碼為“CGO”。該基金的主要辦事處位於伊利諾伊州內珀維爾，郵編60563,2020年卡拉莫斯法院，其電話號碼是1-800-582-6959。

下表提供了截至以下日期我們的未償還證券的信息 [], 2021:

投資 目標和本金投資策略

投資目標

該基金的投資 目標是通過資本增值和當期收入相結合來提供總回報。基金的投資目標 可由董事會在沒有股東投票的情況下更改，但基金將至少 提前60天書面通知股東基金的投資目標是否有任何變化。基金不能保證它會 實現其目標。對本基金的投資可能是投機性的，因為它涉及高度風險，不應構成完整的投資計劃 。請參閲“風險因素”。

本金投資策略

在正常情況下，基金將主要投資於普通股和優先股、可轉換證券和創收證券的投資組合 ，如投資級和投資級以下(高收益/高風險)債務證券。在正常情況下，基金將至少50%的管理資產投資於股權證券(包括可轉換為股權證券的證券)。 基金可以將最多100%的管理資產投資於外國發行人的證券，包括 公司發行人的債務和股權證券以及政府發行人的債務證券。在正常情況下， 基金將至少40%的管理資產投資於外國發行人的證券。除美國外，該基金還將投資於全球幾個不同國家的 發行人的證券。

Calamos將在多個資產類別之間動態 分配基金投資(而不是保持固定或靜態分配)，尋求 在所有市場週期中使用多種策略在長期基礎上獲得適當的風險和回報平衡 並結合它們以尋求實現有利的風險調整回報。

基金將嘗試 通過股票、債券和/或可轉換證券的各種組合 在不同的市場週期中保持風險和回報之間的一致平衡，以實現Calamos認為適合當時 市場的適當組合。隨着市場環境的變化，投資組合證券可能會發生變化，以期隨着時間的推移達到相對一致的風險水平 。在市場週期的某些時候，一種證券可能佔基金 投資組合的很大一部分，而在其他時候，某些證券可能只有很少的代表性，甚至沒有代表性，這取決於市場狀況。

基金還可以通過承銷(出售)期權(名義價值合計最高可達基金管理資產價值的33%)， 從期權保費中獲得收入。基金組織將機會主義地採用撰寫期權的策略。期權承銷活動的程度將取決於市場狀況和Calamos對基金股權承銷期權吸引力的持續評估 。

基金的衍生品活動主要集中在以下衍生品上：利率掉期、可轉換證券、合成可轉換 工具、個人證券期權、指數期權和遠期貨幣兑換合約。但是，本基金保留在符合本基金投資目標和限制的範圍內投資於其他衍生工具的權利 。

股權證券。 股權證券包括普通股和優先股、認股權證、權利和存託憑證。在正常情況下， 基金將至少50%的管理資產投資於股權證券(包括可轉換為股權的證券)。 證券。見下面的“-可轉換證券”。本基金可投資於任何評級的優先股和可轉換證券 ，包括低於投資級的優先股和可轉換證券。見下面的“-高收益證券”。股權證券，如普通股，通常代表一家公司的所有權權益。因此，基金參與其擁有股權的任何公司的財務成功或失敗 。雖然股票證券在歷史上產生的平均回報高於固定收益證券，但股票證券在這些回報中的波動性也明顯更大。 不利事件(如不利的收益報告)可能會壓低基金持有的特定股票證券的價值。 此外，股票證券(尤其是普通股)的價格對經濟狀況的總體變化和股市的波動非常敏感。股市下跌可能會壓低基金持有的股票價格。另請參閲下面的 “-優先股”。

債務證券。 基金可以投資於債務證券，包括美國和外國公司發行人的債務證券(也稱為公司債券)。 公司債券通常被公司用來向投資者借款，可以是有擔保的，也可以是無擔保的。用於擔保債務的抵押品 包括但不限於不動產、機器、設備、應收賬款、股票、債券 或票據。公司債券持有人作為債權人，對發行人的收入和資產的到期本金和利息享有優先於普通股和優先股股東的法律請求權，如果涉及留置權或抵押，則可能優先於其他債權人。公司債券的利息可以是固定的，也可以是浮動的，也可以是零息的固定收益證券 ，不支付利息。公司債券的利息通常每半年支付一次，並向債券持有人 全額納税。公司債券既包含利率風險，也包含信用風險。公司債券的市值 通常可能會隨着利率的變化而起伏不定，還可能受到發行人的信用評級 、發行人的表現以及市場對發行人的看法的影響。另請參閲下面的“-其他 收益證券”。

高收益證券。 基金可投資於高收益證券，以賺取當期收入或資本增值，或兩者兼而有之。基金投資的高收益證券 評級低於投資級-即穆迪評級為“Ba”或穆迪評級為“BB”或標普評級為“BB” 或更低，或未評級但被Calamos確定為具有可比質量。該基金可以投資於任何評級的高收益證券。評級低於投資級的不可轉換債券通常被稱為“垃圾債券”，從發行人支付利息和償還本金的能力來看，它們被認為是投機性的。低於 的投資級證券與評級較高的證券相比，損失風險更大，價格波動性更大，流動性更差，尤其是在經濟不確定或變化期間。

其他收益證券。 基金亦可投資於投資級債務證券。本基金對投資級債務證券的投資 可能有固定或可變本金支付，以及所有類型的利率和股息支付和重置條款，包括固定 利率、可調整利率、零息、或有、遞延、實物支付和拍賣利率功能。

優先股。 基金可以投資於優先股。基金通常投資的優先股將是可轉換證券。 優先股是股本證券，但它們具有固定收益證券的許多特徵，例如固定股息 支付率和/或相對於發行人普通股的流動性優先。然而，由於優先股是股權證券，它們可能比基金的固定 收益證券更容易受到傳統上與股權投資相關的風險的影響。

外國證券。 基金最高可將其管理資產的100%投資於發達國家和新興市場的外國發行人的證券，包括公司發行人的債務和股權證券以及政府發行人的債務證券。在正常情況下，該基金 將至少40%的管理資產投資於外國發行人的證券。除美國外，該基金還將投資於全球幾個不同國家的發行人的證券 。外國發行人是指外國政府或根據外國法律組織的公司。

可轉換證券。 基金可以投資於可轉換證券。可轉換證券是一種債務證券或優先股，可以 以預定價格(“轉換價格”)交換為股權證券(通常是同一發行人的普通股)。 根據轉換價格與標的證券市值的關係，可轉換證券 可能更像股權證券而不是債務工具。本基金可投資於任何評級的可轉換證券，包括投資級別以下的 。見上面的“高收益證券”。可轉換為股權證券的證券 被視為股權證券，因為基金的政策是將其管理資產的至少50%投資於股權證券 。

合成可轉換 儀器。該基金可能會投資於“合成”可轉換工具。合成可轉換工具是 一種金融工具(或兩種或兩種以上同時持有的證券)，旨在通過一組其他證券或 資產的組合經濟特徵來模擬 另一種工具(即可轉換證券)的經濟特徵。Calamos可以通過組合具有真正可轉換證券的兩個主要 特徵的證券，即固定收益證券(“固定收益部分”，可以是可轉換或不可轉換證券)和獲得股權證券的權利(“可轉換部分”)來創建合成可轉換工具。 固定收益部分是通過投資於債券、優先股和貨幣市場工具等固定收益證券來實現的。可轉換部分是通過投資認股權證或期權來實現的，這些認股權證或期權以特定的行權 價格購買普通股，或股票指數上的期權。

基金還可以投資於由第三方(通常是投資銀行)創建的合成可轉換工具 。由此類各方創建的合成可轉換工具 可以設計為模擬傳統可轉換證券的特徵，也可以設計為更改 或強調某一特定特徵。傳統的可轉換證券通常提供穩定現金流的機會， 能夠參與標的普通股的資本增值。傳統的可轉換證券可由持有者選擇 行使。合成可轉換工具可通過提供更高的收益來換取降低資本增值、額外損失風險或這些特徵的任意組合，從而改變這些特徵。合成可轉換工具 可以包括結構性票據、與股權掛鈎的票據、強制性可轉換票據以及證券和工具的組合， 例如債務工具與遠期合同相結合。

這些證券的一些示例 包括以下內容：

優先股 可贖回累計股票(“PERC”)是在到期時自動轉換為一股普通股的股票。 它們通常按當時的股價發行，可轉換為一股普通股，股息收益率提高。Percs 支付的股息高於普通股，但股權增值是有上限的。在某一股價之上，轉換率 將隨着股價的上漲而下降，將升值限制在該水平。低於這一水平，轉換比率仍為一對一， 提供與普通股相同的下行風險敞口，不包括收入差異。

股息增強型 可轉換股票(“DECS”)可以是優先股，也可以是次級債券。與Percs一樣，這些公司在到期時強制將 轉換為普通股(如果尚未轉換)。DECS不提供重大損失保護，涉及與直接投資股票證券相當的損失風險 ，具有較低的相對直接債券特徵和利率敞口。 與Percs一樣，部分升值潛力是有上限的，作為回報，投資者獲得更高的潛在收益。 然而，與Percs不同的是，投資者的升值潛力沒有上限。相反，投資者將其 參與升值的能力限制在一定的價格範圍內。

優先可贖回 增發股息股權證券(“Prides”)是一種合成證券，由購買發行人標的證券的遠期合同和計息保證金組成。定期支付利息，到期時必須將 轉換為標的證券。與可轉換證券類似，Prides允許投資者在參與標的股票升值的同時獲得穩定的現金流。

基金還可以購買 可轉換結構性票據。可轉換結構性票據是與股權掛鈎的固定收益債券。可轉換結構化 票據具有可轉換證券的屬性；但是，發行可轉換票據的投資銀行承擔與投資相關的 信用風險，而不是該票據可轉換為的標的普通股的發行人。 不同的公司可能會發行固定收益和可轉換組件，這些組件可能會在不同的 時間分別購買。基金仍須承受發債投資銀行的信貸風險。

就基金將至少50%的管理資產投資於股權證券的政策而言，基金持有的合成可轉換工具 被視為股權證券。如果基金購買了一種合成可轉換工具，其組成部分 為期權，則就基金對下文所述期權的限制而言，該期權不會被視為期權。

期權寫作。 基金可以通過承銷(出售)期權(名義總價值最高可達基金管理資產價值的33%)，從期權保費中獲得收入。基金可為基金投資組合中的部分股本 證券(包括基金可通過行使其擁有的可轉換證券的權利而獲得的股本證券)和(Ii)基礎廣泛的證券指數(如標準普爾500或 MSCI EAFE)或某些ETF(交易所交易基金)(其交易方式與普通股相似，但尋求複製此類市場指數)寫(賣)看漲期權。

基金還可以買賣外幣的看跌期權和看漲期權。基金可能會購買協議，有時稱為現金看跌期權，這些協議可能伴隨着從交易商手中購買新一期債券。

此外，為了尋求 抵消某些多頭頭寸潛在價值下降的風險，基金還可能在有限的程度上購買單個證券、基礎廣泛的證券指數(如標準普爾500指數或摩根士丹利資本國際EAFE指數)或某些ETF的看跌期權，這些ETF 交易類似普通股，但尋求複製市場指數。請參閲下面的“-常規選項”。

常規選項。 基金可以買賣股票、指數、利率、信用利差或貨幣的期權。在支付溢價 後，看漲期權賦予期權購買者以行權價格購買標的證券、 指數或其他工具的權利，而賣方有義務以行使價出售標的證券、 指數或其他工具。看跌期權賦予期權購買者在支付溢價後以行權價格賣出標的證券、指數或其他工具的權利，而賣家則有義務買入標的證券、指數或其他工具。

某些期權(稱為 美式期權)可在期權期限內隨時行使。其他期權，即“歐式 式”期權，只能在期權到期日行使。該基金預計，該基金撰寫的幾乎所有 期權都將是美式期權。

本基金獲授權 買賣交易所上市期權及場外期權(“場外期權”)。交易所上市期權 由受監管的中介機構發行，如期權結算公司(“OCC”)，該中介機構保證履行此類期權各方的義務 。此外，基金可購買由經紀自營商 或投資銀行構造的、打包或具有期權經濟特徵的工具。下面的討論以OCC為例， 但也適用於其他金融中介機構。

除某些例外情況外， OCC發行和交易所上市的期權通常通過標的證券或貨幣的實物交割結算，儘管 未來可能會有現金結算。指數期權是指在行使期權時，以期權 為“現金”(即，在看漲期權的情況下，標的工具的價值超過期權的行權價格，或在看跌期權的情況下，低於期權的行使價)的淨額(如果有的話)結算的現金。(B)指數期權是指在行使期權時，期權 是“現值”(即標的工具的價值超過看漲期權的價值，或低於期權的行權價格)的現金結算價。通常， 不是通過行使期權的過程接受或交付標的工具，而是通過簽訂不會導致新期權所有權的抵消性買入或出售交易來結清上市期權 。

場外期權是通過與交易對手的直接雙邊 協議，從證券交易商、金融機構或其他方(“交易對手”)購買或出售給證券交易商、金融機構或其他方(“交易對手”)。與通常具有標準化條款和執行機制的交易所上市期權不同，場外期權的所有條款，包括結算方式、期限、行權價格、溢價、擔保 和擔保，都是由雙方協商確定的。基金可出售場外期權(場外貨幣期權除外)，但須遵守回購條款，該條款允許基金要求交易對手在七天內以公式 價格將期權回售給基金。基金一般希望達成有現金結算條款的場外期權，儘管它 並不需要這樣做。證監會工作人員目前的立場是，基金購買的場外期權和投資組合 證券“涵蓋”基金根據其出售的場外期權承擔的義務的金額(或等於期權回購公式價格的資產金額 ，如果有，減去期權的現金金額) 是非流動性的。 證券組合 “覆蓋”基金根據其出售的場外期權義務的金額(或等於期權回購公式價格的資產金額，如果有，減去期權的現金金額) 。就基金對非流動性證券的投資進行限制而言，基金購買的場外期權以及用於支付此類期權義務的任何投資組合證券並不被Calamos視為非流動性證券 。

基金將只在看漲期權和看跌期權被“承保”的情況下，才會發行看漲期權和看跌期權。例如，基金撰寫的看漲期權將要求 基金持有受贖回影響的證券(或無需額外對價即可轉換為這些證券的證券) ，或者在行使贖回時隔離足夠購買和交付證券的現金或流動資產。基金在指數上出售的看漲期權 將要求基金擁有與該指數相關的投資組合證券，或將現金 或流動資產分開，該現金或流動資產等於指數價值超過當前行權價格的超額部分。 基金撰寫的看跌期權要求基金將現金或流動資產與行權價格分開。

影響看跌期權或看漲期權市值的主要因素 包括供求、利率、標的證券或指數相對於期權行權價格的當前市場價格、標的證券或指數的波動性 以及到到期日的剩餘時間。

規則144A證券。 基金可以無限制地投資於某些證券，如可轉換證券和債務證券，這些證券通常是在根據1933年法案第144A條購買的交易中 不受該法案第144A條的註冊要求而購買的。規則144A 證券只能出售給合格的機構買家，如基金。這些證券的任何轉售通常必須 通過根據1933年法案登記的出售或以其他方式免除或免除此類登記要求。 在基金董事會的監督和監督下，Calamos將決定規則144A證券 是否具有流動性。通常，只有在卡拉莫斯確定證券具有流動性的情況下，基金才會購買第144A條證券。如果基金持有的任何規則144A 證券變得缺乏流動性，證券的價值可能會縮水，證券的出售可能會更加困難 。

美國政府證券。 本基金投資的美國政府證券包括由美國財政部發行或由美國政府機構或機構發行或擔保的不同期限的債務，包括聯邦住房管理局、聯邦融資銀行、農民家庭管理局、美國進出口銀行、小企業管理局、政府國家抵押貸款協會(GNMA)、總務管理局、中央合作社銀行、聯邦農場信貸銀行、聯邦住房貸款銀行。聯邦國家抵押貸款協會(“FNMA”)、海事管理局、田納西河谷管理局、哥倫比亞特區軍械庫委員會、學生貸款營銷協會、決議基金公司和各種機構，這些機構以前是或現在是農場信貸系統(自1987年以來一直在進行重組)的一部分。一些美國政府證券，如美國國庫券、國庫券和國庫券，它們的利率、到期日和發行時間只有不同， 得到了美國的充分信任和信用的支持。其他支持僅限於：(I)發行人向美國財政部借款的權利，如聯邦住房貸款銀行的證券；(Ii)美國政府 購買該機構義務(如FNMA的證券)的自由裁量權；或(Iii)僅發行人的信用。不能保證 美國政府未來將向沒有得到美國完全信任和信用支持的美國政府機構、當局或 工具提供財政支持。由美國政府及其機構提供本金和利息擔保的證券, 授權機構或工具包括：(I)由美國政府或其任何機構、 機構或工具簽發的不可撤銷信用證支持其本金和利息支付的證券；以及(Ii)參與向 如此擔保的非美國政府或其他實體發放的貸款。其中某些參與的二級市場是有限的，因此可以被認為是缺乏流動性的。

零息證券。 基金投資的證券可能包括零息證券，即以面值大幅折價發行或購買的債務義務。貼現可能近似於證券在截止到期日或特定付息日期(反映證券發行時的市場利率)的 累計和複利總額。零息證券不需要定期支付利息。這些 投資使發行人受益，因為它減少了償還債務所需的現金，但通常需要更高的回報率 以吸引願意推遲收到現金的投資者。與定期支付利息的美國政府證券相比，這些投資涉及更大的利率風險，並可能經歷 更大的市值波動。基金從這些投資中應計收益 用於税收和會計目的，這些收益可分配給股東，而且由於在應計時沒有收到現金 ，因此可能需要清算其他投資組合證券以履行基金的分配義務 或在基金層面減税或免税，在這種情況下，基金將放棄用這些資金購買產生額外收益的 資產。零息美國政府證券包括條形和立方形，它們由美國財政部 作為美國國債的組成部分發行，代表債券的預定利息和本金支付。

其他投資公司。 本基金可投資於其他投資公司的證券，只要此類投資符合本基金的投資目標，且符合1940年法案允許的政策。根據1940年法案，基金不得收購其他國內或非美國投資公司的證券，條件是：(1)基金總資產的10%以上將投資於其他投資公司的證券，(2)此類購買將導致基金持有的任何一家投資公司的未償還有表決權證券總額的3%以上，(3)基金總資產的5%以上將投資於任何一家投資公司，或(4)這類購買將導致基金持有的註冊封閉式投資公司的未償還有表決權證券總額的10%以上。這些限制 不適用於購買貨幣市場基金的股票、購買某些相關基金或獲得豁免 的基金，或購買與合併、合併、重組或收購另一家投資公司的全部資產有關的任何投資公司，或不適用於根據SEC豁免救濟 或規則進行的投資公司的購買。 不適用於購買貨幣市場基金的股票、購買某些相關基金或獲得豁免 的基金，或購買與合併、合併、重組或收購另一家投資公司的全部資產有關的股票，或者不適用於根據SEC豁免救濟或規則進行的投資公司的購買。

本基金作為其他投資公司證券的持有者 ，將按比例承擔其他投資公司的費用， 包括諮詢費。這些費用不包括基金本身業務的直接費用。此外， 本基金的業績可能因其對其他投資公司的投資而被正面或負面放大。

臨時和防禦性投資 。在不尋常的市場或經濟條件下，或出於臨時防禦目的，基金可能會以與本文所述的主要投資策略不一致的方式進行投資 。在這種情況下，基金可以將其管理資產的最多 100%投資於由美國政府或其工具或機構發行或擔保的證券、存單、銀行承兑匯票和其他銀行義務、被國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)評級為最高類別的商業票據或Calamos認為符合防禦姿態的其他固定收益證券，或者可以持有現金。此類證券的收益率可能低於評級較低的固定收益證券的收益率 。在這段期間，基金未必能達到其投資目標。

回購協議。 基金可與經紀自營商、聯邦儲備系統成員銀行和其他金融機構簽訂回購協議。回購協議是基金購買證券，賣方同意在特定時間內以特定價格回購證券的安排。回購價格一般高於基金的 購買價格，差額為基金的收入。交易對手在回購協議下的債務通常以美國財政部和/或機構債務為抵押，市場價值不低於債務的100%，按日計價 。為了基金的利益，抵押品通常由基金託管人在單獨的保管賬户中持有 。回購協議為基金提供了一個利用臨時可用現金賺取收入的機會。如果在回購協議下的證券回購 之前啟動與回購協議發行人有關的破產或資不抵債程序，基金可能會在能夠出售證券 之前遭遇損失和延遲併產生成本。這種延遲可能涉及利息損失或證券價格下跌。如果法院將 交易定性為貸款，而基金沒有完善擔保的擔保權益，則基金可能被要求將擔保返還給賣方的財產，並被視為賣方的無擔保債權人。作為無擔保債權人，基金 將面臨損失交易涉及的部分或全部本金和利息的風險。

證券組合出借 證券。基金已授權SSB作為證券借貸代理，根據協議將證券借給Calamos認為信譽良好的註冊經紀自營商或其他 機構投資者，該協議要求貸款必須由SSB協議下以現金形式收到的抵押品持續擔保 。SSB代表基金持有的現金抵押品可記入SSB協議項下借款金額的貸方 ，因此基金實際上將承擔相對於該借款金額較低的利息支出 。根據SSB協議從借款中貸記的任何金額都將計入基金的槓桿限制 ，除非根據證券交易委員會發布的IC-10666另有規定。根據SSB協議的條款，SSB將在選定的證券貸款終止時 將抵押品的價值返還給借款人，這將消除SSB協議項下借款的信貸，並將增加基金將支付利息的餘額。根據SSB協議的條款，基金將向證券借款人支付與SSB協議下的借款相關的任何抵押品 的可變“淨收入”付款，減去根據SSB協議條款應支付給基金或SSB的任何款項 或SSB。該基金不使用附屬機構來管理其貸款計劃。基金 繼續有權獲得等同於發行人為作為 出借的證券支付的利息或股息，以及出借證券市值增加和減少的利益，並將 獲得基於抵押品投資的補償，但承擔如此投資的任何抵押品的損失風險。然而，基金 不會, 有權在貸款存續期間投票表決任何有投票權的證券，但在預期證券持有人將進行重要投票或就影響投資的重大事項給予或拒絕同意的情況下，可尋求 催繳該貸款。(br}=

與信用的其他擴展 一樣，如果證券的借款人在財務上倒閉，則存在延遲收回甚至喪失抵押品權利的風險 。基金仍有責任返還所質押的抵押品或等值現金。在任何時候 借出的證券價值都不會超過基金管理資產價值的331/3%。有關組合證券出借的更多信息，請參見“證券説明 ”。

投資組合週轉率。 雖然基金購買證券的目的不是為了快速週轉，但對投資組合證券必須持有的時間長度沒有限制 。出現投資組合週轉的原因有很多，包括贖回要求、證券市場的一般情況、其他證券更有利的投資機會，或與是否需要持有或改變投資組合投資有關的 其他因素。投資組合的週轉率可能會因年而異 年。基金的投資組合週轉率高會導致交易費用增加，這必須由 基金承擔。高投資組合週轉率還可能導致實現資本收益或虧損，如果實現了淨短期資本收益 ，則此類收益產生的任何分配對於聯邦所得税而言都將被視為普通收入 納税。

基本面投資 限制。正如基金在補充信息説明中更詳細地描述的那樣，根據基金的基本投資限制，基金不得：(1)發行優先證券，但1940年法案和規則允許的以及委員會根據該規則解釋立場的除外；(2)借款，除非1940年法案和規則允許以及委員會根據該法案和規則的解釋立場允許；(2)借入資金，但根據1940年法案和規則以及委員會的解釋立場允許的情況除外，否則基金不得：(1)發行優先證券，但根據1940年法案和規則以及委員會的解釋立場允許的除外；(3)投資房地產，但基金可投資於投資於房地產或房地產權益的發行人的證券 、以房地產或房地產權益為擔保的證券、房地產投資基金的證券 和抵押貸款支持證券；(4)通過簽訂回購協議或借出有價證券的方式，通過簽訂回購協議或借出有價證券的方式， 通過簽訂回購協議或借出有價證券的方式，通過簽訂回購協議或借出有價證券的方式進行貸款； 以及根據1940年法令 及其規則和委員會的解釋立場進行投資；(5)投資(6)擔任承銷商，但其可能被視為銷售其投資組合中所持證券的承銷商除外；(7)作出與基金根據1940年法案及其規則和委員會的解釋立場分類為多元化投資公司不一致的任何投資；及(8)集中 投資於1940年法案及其規則所界定的任何特定行業的公司的證券，以及委員會的解釋 立場。本對基金基本投資限制的説明僅為摘要 ，與基金補充信息説明 中有關基本投資限制的討論不同，説明中對補充信息控制的説明也有所不同。

未經基金組織大多數未償還有表決權證券的持有者批准，這些限制不得 更改。基金的所有其他 投資政策均被視為非基本面投資政策，董事會可在沒有事先批准的情況下更改基金已發行的有表決權股票，儘管基金將在基金投資目標發生任何 變化時給予股東至少60天的通知。見基金附加信息説明 第S-xx頁的“投資限制”。

利益衝突

利益衝突 可能是因為Calamos及其附屬公司為其他客户開展大量投資活動，而基金在這些活動中沒有權益，其中一些投資策略可能與基金的投資策略相似。與基金相比，Calamos或其 附屬公司可能會有財務激勵來偏愛某些此類賬户。他們的任何自營賬户或 其他客户賬户可能會與基金競爭特定的交易。Calamos或其附屬公司可向其他賬户和客户提供建議和推薦證券，或為其買入或賣出證券，建議或推薦的證券可能與向基金提供的建議或為基金推薦或買賣的證券 不同，即使其投資目標可能與基金的投資目標 相同或相似。當Calamos或其附屬公司建議的兩個或多個客户 尋求購買或出售相同的公開交易證券時，Calamos將根據客户的各種投資目標和Calamos的程序，在誠信公平的基礎上將實際購買或出售的證券分配給 客户。在某些情況下，此係統可能會對 基金可能獲得或出售的頭寸的價格或規模產生不利影響。在其他情況下，基金參與批量交易的能力可能會為基金帶來更好的執行 。

Calamos將評估 在特定時間確定特定投資機會或策略對特定實體或賬户是否合適和可行的各種因素，包括但不限於以下內容：(1)投資機會的性質 在當時其他可用投資的背景下采取的機會；(2)投資相對於特定實體或賬户需求的流動性；(3)機會的可用性(即可獲得頭寸的大小)；{以及(5)適用於特定實體或賬户的投資或監管限制 。由於這些考慮因素在任何特定投資機會的背景下適用於基金和管理下的相關賬户時可能會有所不同 ，因此基金的投資活動和其他管理賬户 有時可能會有很大不同。此外，基金的費用和支出將與其他託管賬户的費用和支出 不同。因此，投資者應該意識到，基金的未來業績和卡拉莫斯其他賬户的未來業績 可能會有所不同。

可能會出現以下情況： 由於卡拉莫斯及其附屬公司為其其他賬户進行的投資活動，基金可能處於不利地位。 這種情況可能基於以下因素：(1)法律或內部對基金或其他賬户可以持有的頭寸的總規模 進行限制，從而限制了基金頭寸的規模；(2)清算基金或其他賬户的投資(市場無法吸收合併後的頭寸)的難度 或(3)1940年法案對共同投資談判交易的限制。

Calamos及其負責人、 管理人員、員工和附屬公司可以為自己的賬户買賣證券或其他投資，並且可能與代表基金進行的投資存在實際 或潛在的利益衝突。由於交易 和投資策略或限制的不同，Calamos 的負責人、高級管理人員、員工和附屬公司的倉位可能與基金的倉位相同、不同或在不同的時間建立。

Calamos的投資 管理費是基金管理資產的一個百分比，如果基金出售額外的普通股或使用槓桿，Calamos的投資管理費將會更高 。因此，Calamos將受益於出售額外的 普通股、優先股或債務證券，並可能有動力在基金使用槓桿方面採取更積極的態度。

槓桿作用

基金可發行優先股或債務證券，或借入以增加其可供投資的資產。自.起[]於2021年，根據SSB協議，基金 有xx百萬美元的未償還借款，MRP已發行股份的總清算優先權 為1200萬美元，並使用通過證券借貸安排獲得的約xx百萬美元的抵押品作為對SSB協議下借款的抵銷 ，總計xx百萬美元的槓桿相當於截至當日管理資產的xx.x%。SSB協議為基金提供了額外的信用額度，使其最高可借款5500萬美元。 有關基金優先股的其他信息包含在下面的“強制性可贖回優先股 股”項下。

作為一項非基本政策，基金不得發行優先股、借入資金和/或發行債務證券，總清算優先權和 本金總額不得超過在借入或發行新證券時計算的基金管理資產的38%。 基金不得發行優先股、借款和/或發行債務證券，且本金總額不得超過在借入或發行新證券時計算的基金管理資產的38%。但是，董事會保留在1940年法案或SEC發佈的任何命令允許的範圍內發行優先股或債務證券或借款的權利。

優先股 的持有者將有權獲得優先清算分派，在向普通股持有人進行任何資產分派 之前，優先股的分派預計將等於每股優先股的原始收購價 加上累計和未支付的股息(無論是否申報)。1940年法案要求任何優先股的持有者在任何時候都有權選舉至少兩名受託人， 作為一個類別單獨投票的任何優先股的持有者 都有權選舉至少兩名受託人。其餘受託人將由普通股 和優先股的持有者選舉產生，作為一個類別一起投票。任何優先股的持有者有權在任何兩年任何優先股的累計股息未支付的任何時候選舉多數受託人 。

基金還可以借入 資金，作為非常或緊急用途的臨時措施，包括支付股息和結算證券交易，否則可能需要不合時宜地處置基金的持有量。當基金利用其資產時，支付給Calamos的投資管理服務費用將高於不使用槓桿的情況，因為 Calamos的費用是根據基金管理的資產計算的，其中包括髮行優先股或債務證券的收益或任何未償還借款。因此，基金和卡拉莫斯在確定是否利用基金的資產方面可能有不同的利益 。基金董事會持續監測任何此類潛在利益衝突 。

基金使用槓桿 的前提是預期基金的槓桿成本將低於基金利用槓桿收益實現的投資回報 。這樣的回報差異可能是由於基金的較高信用評級 或其借款的短期性質，而不是其投資的信用質量較低、長期性質。由於Calamos 尋求將基金的管理資產(包括通過槓桿獲得的資產)投資於潛在收益更高的投資組合或具有資本增值潛力的組合投資，普通股持有人將 成為任何增量回報的受益者，但將承擔利用槓桿收益進行投資的虧損風險。如果 基金利用槓桿收益進行投資的回報與槓桿成本之間的差額收窄 ，增量回報“回升”將會減少，否則基金可能會蒙受損失。如果長期利率 上升而基金的投資組合收益率沒有相應增加，或者基金的投資出現虧損 ，則基金的普通股資產淨值將反映由此導致的投資組合持有量的下降 。

槓桿會產生風險，可能會 對普通股持有人的回報產生不利影響，包括：

槓桿 是一種投機技術，可能會對普通股股東的回報產生不利影響。槓桿可能導致基金虧損 ，並可能放大任何虧損的影響。如果從槓桿獲得的資金購買的證券獲得的收益或資本增值超過槓桿成本，基金的回報將高於沒有使用槓桿的情況 。相反，如果用這類基金購買的證券的收益或資本增值不足以支付槓桿成本，或者基金髮生資本損失，基金的回報將低於沒有使用槓桿的情況，因此可作為股息和其他分配分配給普通股股東的金額將 減少或潛在地消除(或者，在分配的情況下，將包括資本返還)。

如果Calamos預計維持槓桿頭寸給基金普通股股東帶來的長期利益將超過目前減少的回報，它可能會決定 維持該基金的槓桿頭寸。通過發行優先股或債務證券或借款籌集的資本將支付股息或利息成本，這些股息或利息成本可能會也可能不會超過所購資產的收入 和增值。發行優先股或債務或借款可能涉及提供費用 和其他成本，並可能限制基金支付普通股股息或從事其他活動的自由。參見 “普通股的股息和分配；自動股利再投資計劃-普通股的股息和分配 ”。基金還可能被要求維持與借款相關的最低平均餘額，或 支付承諾或其他費用以維持信用額度；這些要求中的任何一項都會增加借款成本 高於規定的利率。基金將支付(普通股股東將承擔)與基金的任何借款有關的任何成本和開支，包括上述財務槓桿，以及因此次 發售以及發行和持續維護優先股或債務證券而產生的任何額外槓桿(例如，因使用任何此類槓桿而產生的較高管理 費用，以及利息和/或股息支出和持續維護)。資產淨值 將在任何額外發行優先股或債務證券後立即減去由基金支付的發行成本 。

董事會保留 更改基金使用的槓桿金額和類型的權利，並保留對基金的 借款實施其認為符合基金及其股東長期利益的變更的權利，即使此類變更會在中期或短期內造成更高的 利率或其他成本或影響。不能保證基金 將保持當前的槓桿率，董事會保留增加、減少或消除基金的 槓桿敞口的權利。

根據1940年法案， 基金不得發行優先股，除非緊接着發行後，基金的資產覆蓋範圍至少為已發行優先股總金額清算價值的 200%(即，此類清算價值不得超過基金總資產價值的 50%)。根據1940年法案，基金只能發行一類代表股權的優先證券 。只要優先股已發行，額外的優先股權證券必須與 優先股平價。此外，基金不得就其普通股 宣佈任何現金股息或其他分配，除非在宣佈時，基金投資組合的資產淨值(在扣除 股息或分派金額後確定)至少為該清算價值的200%。根據1940年法案，基金不允許 發生債務，除非緊隨其後，基金的資產覆蓋範圍至少為未償還本金債務總額的300%(即，此類債務不得超過基金總資產價值的33.1/3%)。根據1940年法案，基金只能發行一類代表債務的優先證券，但不包括 不打算公開分發的期票或其他債務證據。此外，根據1940年法案， 基金一般不得對其任何類別的股票宣佈任何股息或其他分配，或購買任何此類股票， 除非基金的總負債在宣佈任何此類股息或分配或購買任何此類股票時，在扣除此類股息、分配或購買的金額後，資產覆蓋率至少達到300% 價格(視屬何情況而定), 但可就任何優先股宣派股息，前提是該債務在宣佈時的資產覆蓋率在扣除股息金額後至少為200% 。此限制不適用於 某些私募債務。一般來説，基金可以宣佈優先股的股息，只要扣除股息金額後的資產覆蓋率 為200%。優先股或債務(如果有的話)的持有人與普通股的 持有人在某些情況下可能存在利益衝突。請參閲“證券優先股説明 ”和“協議和信託聲明及章程的某些條款，包括 反收購條款。”

基金可能 受到一個或多個評級機構的指導方針和契約對投資施加的某些限制，這些評級機構可能會對基金未來發行的任何債務證券或優先股 進行評級。這些指導方針和契約可能會施加 比1940年法案規定的更嚴格的資產覆蓋範圍和投資組合要求。某些類型的借款 可能導致基金受制於信貸協議中的契約，包括與資產覆蓋有關的契約、 借款基數和投資組合構成要求，以及在某些情況下可能影響基金支付 普通股股息和分配能力的附加契約。對於某些類型的借款，基金還可能被要求將其資產質押給貸款人 。某些類型的借款可能涉及對基金的 證券進行再抵押。Calamos預計這些契約或限制不會對其根據基金的投資目標和政策管理 基金投資組合的能力產生不利影響。由於這些契約或限制， 基金可能被迫在不利於基金的時間和價格清算投資，或者基金可能被迫 放棄卡拉莫斯認為有利的投資。

基金使用槓桿的程度將取決於許多因素，其中最重要的是投資前景、市場狀況和利率 。槓桿策略的成功使用取決於Calamos正確預測利率和市場 走勢的能力。不能保證槓桿策略在其實施的任何時期都會成功。

強制性可贖回優先股

2017年9月6日，該基金完成了16萬股A系列MRP股票、16萬股B系列MRP股票和16萬股C系列MRP股票的私募。 每股MRP股票的清算優先權為25.00美元，因此所有MRP股票的清算優先權總計為1200萬美元 。基金MRP股份持有人(“MRP股東”)有權每月獲得現金 股息，於發行後每個月的第一個營業日(“股息支付日”)支付。根據 在“MRP股票股息”項下所述的調整，每個MRP股票系列的年股息率(“適用的 股息率”)如下：

A系列MRP股票的定期贖回日期為2022年9月6日，B系列MRP股票的定期贖回日期為2024年9月6日，C系列MRP股票的定期贖回日期為2027年9月6日。

此前，惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc.)已將MRP股票的評級 定為“AA”。截至2020年12月17日，Kroll Bond Rating Agency LLC(“Kroll”)取代惠譽成為MRPS的評級機構。Kroll給MRP的評級是‘AA-’ 。如果MRP股票的評級被下調，基金的股息支出可能會增加，如下所述。

清算優先權。 如果基金髮生任何自願或非自願的清算、解散或清盤，MRP股東將 有權在滿足基金債權人的債權後，但在向普通股股東進行任何資產分配之前， 獲得相當於每股MRP股票25.00美元加上應計和未支付股息的優先清算分派。

MRP分享股息。 如果在緊接股息支付日期之前的每月股息期的第一天(每個這樣的期間都是“股息 期”)，惠譽對一系列MRP股票的評級不低於“A”(並且不低於惠譽以外的其他NRSRO(如果有的話，如Kroll，根據基金的請求為MRP股票提供評級，如不低於 評級)，則該期間的股息率(“股息率”)將如果在股息期的第一天，惠譽 (或其他一些NRSRO根據基金的要求對任何系列已發行的MRP股票進行評級，如Kroll) 在任何日期給予一系列MRP股票的信用評級低於惠譽的“A”評級(或低於該其他評級機構的等價物)， 適用於該系列已發行MRP股票在該股息期內的股息率應為適用股息率加 與下表中此類評級中最低的相對設置的增強型股息額(不得累積)：

當基金未能維持目前的信用評級時，除適用利率外，可加收4.0%的溢價；當基金未能及時支付MRP股票時，可加收5.0%的 溢價(每種情況均受治療期的限制)。

常見 共享分發限制。只要有任何MRP股票已發行，基金就不會宣佈、支付或留出任何 股息或其他分配(非現金分配除外)用於支付排名低於或與MRP股票平價 的基金股票，除非(1)基金已在前65個歷日中至少一個“估值日”滿足MRP股票超額抵押測試(定義如下)，(2)緊接交易後，基金 將滿足MRP股票。(2)在交易結束後，基金將滿足MRP股票。(2)在該交易之後，基金 將滿足MRP股票。(2)緊接該交易後，基金 將滿足MRP股票。(2)緊接該交易後，基金 將滿足MRP股票。(3)在交易日期或之前到期的MRP股票的全部累計股息已宣佈並支付給MRP股東，以及(4)基金已贖回根據任何強制性贖回條款要求贖回的全部MRP股票 ，或向基金的支付代理為此目的存入足夠的資金 ，但受某些寬限期和例外情況的限制。

MRP股份資產覆蓋測試： 所有已發行的優先證券和優先股(包括MRP股票)的資產覆蓋範圍必須大於或等於225%。該資產覆蓋範圍是根據1940年法案第18(H)條 根據確定時間之前48小時內(不包括 星期日或節假日)的某個時間計算得出的。

MRP股票 過度抵押測試：只要惠譽或任何其他NRSRO(如Kroll)根據基金的要求對任何類別的已發行MRP股票進行評級，則只滿足那些適用於封閉式 基金髮行人的過度抵押比率，其評級與惠譽或 Kroll等其他NRSRO當時發佈的MRP股票的當前評級相同

基金的A系列強制性可贖回優先股 、B系列強制性可贖回優先股 和C系列強制性可贖回優先股 的優先股優先股條款以及MRP股東的權利和優惠權列於優先股聲明(以下簡稱優先股聲明)中(下稱“優先股聲明”)，即A系列強制性可贖回優先股 、B系列強制性可贖回優先股 和C系列強制性可贖回優先股 。

救贖。MRP股份的 條款規定：(I)基金可以根據清算優先選擇贖回MRP股份 加上應計和未支付的股息以及整體溢價，但須遵守通知和其他要求；(Ii)基金 必須在未能滿足MRP股份資產覆蓋測試(每月測試)或MRP股票 超額抵押測試(每週測試)的情況下贖回MRP股票，但須遵守治癒期；以及(Iii)基金須於A系列MRP股份於2022年9月6日、B系列MRP股份於2024年9月6日及C系列MRP股份於2027年9月6日的定期贖回日期贖回MRP股份 。

投票權。除招股説明書、基金管理文件或適用法律另有要求外， 基金的優先股東(包括MRP股東)每股有一票投票權，並與基金的 普通股股東作為一個類別一起投票。1940年法案授予優先股持有者在任何時候至少選出兩名受託人(“優先股受託人”)的權利，其餘受託人將由普通股和優先股投票權的持有者作為一個類別進行選舉。除非基金未能就已發行的MRP股份支付股息或贖回 ，否則MRP股東已同意根據 董事會的建議就提交他們表決或一般由基金股東投票表決的任何事項進行投票。

關於MRP股票，董事會指定威廉·R·瑞巴克(William R.Rybak)和弗吉尼亞·G·布林(Virginia G.Breen)為該基金的優先股受託人。截至 年[]2021年，該基金的其他五名受託人是斯塔基女士和卡拉莫斯、尼爾、圖布 和温倫德先生。見基金補充資料説明中的“基金管理”。本基金的 優先股股東，包括MRP股東，有權在下列任何 期間選舉基金多數受託人：(I)優先股至少兩年的累計股息已到期且未支付，或(Ii)優先股根據1940年法案以其他方式有權選舉基金多數受託人。根據MRP股份管理文件和1940年法案，MRP股東 擁有某些額外的常規投票權。

本文中包含的有關MRP股票的摘要信息 通過參考優惠聲明以及與條款和條件以及MRP股票發售相關的其他 文檔進行完整限定。

槓桿效應

SSB協議為該基金提供了 可用信貸，因此該基金最高可借款5500萬美元。自.起[]截至2021年，基金已使用了SSB協議下5500萬美元可用資金中的xx00萬美元(未償還借款xx00萬美元，以及結構性槓桿xx00萬美元 ，其中包括從SSB收到的與貸款證券相關的抵押品)。SSB 協議的利息按隔夜倫敦銀行同業拆借利率加0.80%的利率收取，每月支付欠款。逾期的 金額的利息或在違約事件中支付的支取金額的利息將按隔夜倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加2.80%收取。這些利率 代表可能隨時間變化的浮動利率。SSB協議的承諾費為任何未提取金額的0.10% 。自.起[]，2021年，根據SSB協議收取的利率為x.xx%。“淨收入” 截至當日，與證券借貸相關的現金抵押品支付金額為借款金額的年化x.xx% ，但這一金額可能會根據基礎利率的變化而變化。

基金的MRP股東 有權每月獲得現金股息，每個MRP系列股票的當前有效股息率 如下(受上文“強制性可贖回優先股”中所述的調整)：A系列MRP股票3.70%，B系列MRP股票4.00%，C系列MRP股票4.24%。

支付SSB協議項下借款的利息 費用(包括與借款有關的“淨收入”付款 被借出證券的抵押品抵消)和與MRP股票相關的股息支付，基於於 年的有效利率 []，2021年，基金的投資組合需要經歷x.xx%的年回報率(在對與優先證券相關的費用產生 影響之前)。

槓桿是一種投機性的技術，可能會對普通股股東的回報產生不利影響。槓桿可能導致基金虧損，並可能放大任何虧損的影響 。如果從槓桿獲得的資金購買證券所獲得的收入或資本增值超過槓桿成本，基金的回報將高於未使用槓桿的情況。相反， 如果用這類基金購買的證券的收益或資本增值不足以彌補槓桿成本 或者如果基金髮生資本損失，基金的回報將低於沒有使用槓桿的情況，因此可作為股息和其他分配分配給普通股股東的 金額將減少或可能被取消。

基金將支付與任何借款以及發行和持續維護優先股(包括MRP股票或債務證券)有關的任何成本和支出，並且 普通股股東將實際承擔這些成本和支出。此類成本和支出包括因使用任何此類槓桿而產生的較高管理費、發售和/或發行成本、利息和/或股息支出以及持續維護。

某些類型的借款 可能導致基金受制於信貸協議中的契諾，包括與資產覆蓋、借款 基礎和投資組合要求有關的契約，以及在某些情況下可能影響基金支付股息 和普通股分配能力的附加契約。對於某些類型的借款，基金還可能被要求將其資產質押給貸款人 。基金可能會受到基金髮行的優先股或短期債務工具的投資指引 及與評級機構訂立的契約所施加的某些投資限制。這些準則 和契約可能會施加比 1940法案規定的更嚴格的資產覆蓋範圍或投資組合要求。

由於Calamos的 投資管理費是基金管理資產的一個百分比，因此如果基金是槓桿化的，則Calamos的費用將會更高，因此Calamos將有動力更積極地利用基金。因此，基金和卡拉莫斯在決定是否利用基金資產方面可能 有不同的利益。基金通過新的、額外的或增加的信貸安排或發行優先股進行的任何額外槓桿使用 都需要得到基金董事會的批准。

下表説明瞭假設對基金普通股持有人返還給基金普通股持有人的槓桿的假設影響，這些槓桿由我們獲得(並在以下時間使用) []，2021年)。此表的目的是幫助您瞭解槓桿的影響。如表 所示，當投資組合回報為正且大於槓桿成本 時，槓桿通常會增加普通股股東的回報，而當投資組合回報為負或低於槓桿成本時，槓桿通常會降低迴報。表中顯示的數字 是假設的，實際回報可能大於或小於表中的值。

(1)包括 SSB協議項下借款的利息支出，按#年的有效利率累算[]，2021年x.xx%，以及MRP股票的股息 費用。

有關槓桿的更多信息， 請參閲“風險因素-基金風險-槓桿風險”。

利息 利率交易記錄

為了降低基金基礎投資和資本結構中固有的利率風險，如果Calamos認為市場條件有利，基金可能會進行場外利率互換、上限或下限交易，以試圖保護自己 不受增加的股息或槓桿利息支出的影響。利率互換涉及基金與 掉期交易對手達成協議，支付固定利率付款，以換取交易對手同意以浮動 利率向基金支付款項，該浮動利率預計將接近基金槓桿上任何可變利率支付義務的利率。付款 義務將基於掉期的名義金額。

基金可以使用利率上限，這將要求它向交易對手支付溢價，並使其有權在指定的可變 利率指數超過預定固定利率的範圍內，根據規定的 名義金額從交易對手那裏獲得超出金額的付款。不能保證基金將使用利率交易，也不能保證如果使用利率交易，其使用將 對基金有利。

基金通常以淨額為基礎進行掉期或上限交易；也就是説，這兩個付款流將在票據中指定的一個或多個付款 日期在現金結算中淨額結清，基金根據具體情況只收取或支付兩筆 付款的淨額。基金打算將其託管人現金或流動證券與其價值至少等於基金根據任何按市場計價的任何掉期交易下的 淨支付義務的流動證券分開。

使用利率 掉期和上限是一項高度專業化的活動，涉及不同於普通證券組合證券交易的投資技巧和風險。根據一般利率狀況，基金使用利率互換或上限可能會增強或損害基金普通股的整體表現。如果 利率互換項下基金的固定利率支付義務的剩餘期限或等於利率上限的剩餘期限的到期日利率出現下降，掉期或上限(最初 的值為零)的價值可能會下降，並可能導致普通股的資產淨值下降。另一方面，如果這樣的利率提高，掉期或上限的價值可能會增加，從而增加普通股的資產淨值。隨着利率互換或上限接近到期日，它們因利率變化而產生的正值或負值將接近於零 。

此外，如果基金在利率互換期間有效收到的短期 利率低於基金在互換中的固定支付利率 ，掉期將增加基金的運營費用，並減少普通股淨收益。 例如，如果基金簽訂一個或多個利率掉期，名義金額相當於其未償還保證金貸款的75%，根據這些利率掉期，基金將獲得x.xx%的短期掉期利率，並在掉期期間支付x.xx%的固定掉期利率 ，掉期將有效增加基金支出，並使基金普通股淨收益減少約x.xx% ，佔普通股股東應佔淨資產的百分比約為x.xx%，佔管理資產的百分比約為x.xx%

另一方面，如果基金實際收到的短期利率高於基金利率掉期的固定支付利率 ，掉期將提高普通股淨收益。以上示例純粹是為了説明目的，並不能 預測將通過掉期對衝的基金槓桿率的實際百分比、 基金根據掉期支付的實際固定利率(這將取決於基金進入掉期時適用期限的市場利率)或基金在任何掉期上將獲得的實際短期利率(在掉期期間經常波動，可能與初始水平有很大變化)， 基金根據掉期支付的實際固定利率(這將取決於基金進入掉期時適用期限的市場利率)，也不能預測基金將收到的任何掉期的實際短期利率(在掉期期間經常波動，可能與初始水平有很大變化)， 基金將根據掉期支付的實際固定利率(將取決於基金進入掉期時適用期限的市場利率)，或此類掉期將對基金的 費用和普通股淨收益產生的實際影響。在任何一種情況下，掉期都將產生減少因掉期期間短期利率變化而引起的基金槓桿成本波動的效果。

購買利率上限 可以通過限制某些槓桿費用來提高基金普通股的表現。購買利率上限 還可能增加基金的運營費用，並在利率 下降或保持不變，或者基金支付給交易對手的溢價超過基金在上限期限內由於短期利率上升而需要為其優先股支付的額外金額 的情況下，減少普通股的淨收益。該基金目前無意出售利率掉期或上限。基金將 監控任何利率掉期或上限，以確保其繼續符合聯邦所得税要求 作為受監管投資公司的資格。

利率互換和 上限不涉及證券或其他基礎資產或本金的交割。因此，利率掉期和上限方面的損失風險僅限於基金根據合同有義務 支付的利息支付淨額，或基金支付的任何溢價(如果適用)。如果交易對手違約，基金將無法使用掉期或上限下預期的 淨收益來抵消基金槓桿的股息或利息支付，或抵消其投資組合中的某些 損失。根據基金是否有權在 掉期或上限上從交易對手那裏獲得淨付款(這反過來又取決於當時短期利率的總體狀況)，這種違約 可能會對普通股的表現產生負面影響。

本基金不會與Calamos認為沒有財力 履行其利率互換或上限交易義務的任何交易對手進行 利率互換或上限交易。此外，Calamos將持續監控利率掉期或上限交易對手的財務穩定性，以努力主動保護基金的投資。

此外，當 利率互換或上限交易達到預定終止日期時，基金有可能無法 獲得替代交易，或者替代交易的條款不會像即將到期的交易那樣優惠。 如果發生這種情況，可能會對基金普通股的表現產生負面影響。

當優先股 已發行時，基金可能選擇或被要求贖回部分或全部優先股或提前償還任何借款。此次贖回 或提前付款可能會導致基金尋求提前終止全部或部分掉期或上限交易。此類 提前終止掉期交易可能導致基金支付或向基金支付終止款項。提前終止上限可能導致 向基金支付終止款項。

結轉 筆貨幣兑換交易

基金可以使用遠期貨幣兑換合約 。遠期合同是在指定的 未來日期(或在指定的時間段內)購買或出售指定貨幣的合同協議和合同簽訂時設定的價格。遠期合約通常與銀行、外匯交易商和經紀交易商 簽訂，不進行交易所交易，期限通常不到一年 ，但可以續簽。

遠期貨幣兑換 交易可能涉及基金可能投資的不同國家/地區的貨幣，以對衝這些貨幣與美元之間可能出現的 匯率變化。貨幣兑換交易僅限於涉及特定交易或投資組合頭寸的交易 對衝和投資組合對衝，但在 “投資目標和政策-合成外匯市場 頭寸”項下的附加信息陳述中所述的程度除外。交易套期保值是就基金的特定應收賬款或應付賬款 買賣其投資組合證券或收取股息或利息而應計的遠期合約的買賣 。投資組合套期保值是對以特定外幣計價或報價的投資組合證券頭寸使用遠期合約。投資組合對衝允許基金限制或減少其外幣風險敞口，方法是： 簽訂遠期合同，在以美元支付價格的未來日期 出售該外幣(或作為該貨幣的代理的另一種外幣)，以便外幣投資組合證券的價值可以與外幣負債大約 相匹配。基金對特定 國家貨幣的投資組合套期保值不得超過其投資組合中以該貨幣計價或報價的證券的總市值(在出售時) , 但基金可通過使用一籃子貨幣或代理貨幣來對衝其全部或部分外幣風險，而這些貨幣或貨幣是 其他貨幣的有效代理。在這種情況下，基金可以簽訂遠期合同，如果要出售的外幣金額 超過以該貨幣計價的證券的價值。使用這一籃子套期保值技術可能比為基金持有的每種貨幣簽訂單獨的遠期合約更有效和經濟。基金不得從事“投機性”貨幣兑換交易 。

如果基金簽訂遠期合同，基金託管人將隔離基金流動資產，其價值等於基金在遠期合同下的 承諾。在交割特定貨幣的遠期合約到期時，基金可以 出售與該合約相關的投資組合證券並交割該貨幣，也可以保留該證券並 在現貨市場獲得該貨幣，或者通過與同一貨幣交易商購買 抵銷合同終止其交割貨幣的合同義務，該合約要求基金在同一到期日購買相同數量的貨幣。 不可能絕對精確地預測到期時投資組合證券的市值。如果證券的市值低於基金有義務交付的貨幣金額，並且決定 出售證券並交付貨幣，基金可能有必要在現貨市場購買額外的貨幣(並承擔購買此類貨幣的費用)。相反，如果投資組合證券的市值超過基金 有義務交付的貨幣金額，則可能需要在現貨市場上出售在出售投資組合證券時收到的部分貨幣 。

如果基金保留 投資組合證券並進行抵銷交易，則基金將在遠期合約價格出現 變動的範圍內產生收益或虧損。如果基金進行抵銷交易，則可能隨後簽訂新的 遠期合約以出售貨幣。如果遠期價格在基金簽訂一種貨幣的遠期銷售合同和簽訂抵銷貨幣購買合同之間的這段時間內下降， 基金將實現收益，前提是它同意出售的貨幣的價格超過了它 同意購買的貨幣的價格。如果遠期價格上漲，如果 同意購買的貨幣價格超過其同意出售的貨幣價格，基金將蒙受損失。合同違約將剝奪基金 的未實現利潤，或迫使基金以當前市場價格支付其購買或出售貨幣(如果有)的承諾 。

對衝貨幣價值下跌 不能消除以該貨幣交易的投資組合證券價值的波動，也不能防止 證券價值下跌時的損失。如果被套期保值貨幣的價值上升，套期保值交易也排除了獲利的機會。此外，基金可能無法對衝通常 預期基金無法簽約以高於其預期貶值水平的價格出售貨幣的貶值風險。 基金從事貨幣兑換交易的成本因涉及的貨幣、合同期的長度 和當前市場狀況等因素而異。

風險 因素

投資我們的任何 證券都有風險，包括您的投資可能獲得很少的回報或沒有回報，甚至您可能 損失部分或全部投資。因此，在投資我們的任何證券之前，您應仔細考慮以下 風險，以及適用的招股説明書附錄中包含的任何風險因素。

基金風險

主要風險 按字母順序排列，以便於查找特定風險並將其與其他基金進行比較。下面概述的每個風險 ，包括管理風險、投資組合選擇風險、股票證券風險、新興市場風險和外國證券 風險等，均被視為基金投資的“本金風險”，無論其 出現的順序如何。

將軍。本基金 是一家多元化封閉式管理投資公司，主要用於長期投資，而不是作為交易工具。 本基金主要投資於普通股和優先股、可轉換證券和可產生收益的證券(如投資級和投資級以下債務證券)的多元化投資組合。對基金普通股的投資 可能是投機性的，風險很高。該基金並不是一個完整的投資計劃。由於所有投資的不確定性 ，不能保證基金將實現其投資目標。

美國 存託憑證風險。大多數在美國市場交易的外國公司的股票都是以美國存託憑證的形式交易的。美國存託銀行發行這些股票。每個ADR代表一股或多股外國股票或一小部分股票。ADR的價格 對應於外國股票在其本國市場的價格，並根據ADR與外國公司股票的比率進行調整。 因此，在美國交易所購買證券時，與外國投資固有相關的風險仍然適用於ADR 。

反收購條款。 基金的協議、信託聲明和章程包括可能限制其他實體或個人獲得對基金的控制權或改變其董事會組成的能力的條款。此類規定可能會阻止第三方尋求 控制基金，從而限制股東以高於當前市場價格的溢價出售股票的能力。這些規定包括受託人的交錯任期、股東提案的提前通知要求 ，以及與關聯公司的某些交易的超級多數投票要求，將基金 轉變為開放式投資公司或合併、資產出售或類似交易。優先股持有人在這些事項上除了普通股股東的投票權外，還享有投票權 ，並與普通股股東的投票權分開。 任何優先股的持有者在任何時候都有權選舉至少兩名受託人，這些優先股作為一個類別單獨投票。請參閲“證券優先股説明 ”和“協議和信託聲明及章程的某些條款，包括 反收購條款。”優先股或債務(如果有)的持有人與普通股 的持有人在某些情況下可能存在利益衝突，包括與基金費用和支出相關的衝突。有關普通股持有者和優先股持有者之間潛在利益衝突的更多信息，請參閲上面的“槓桿風險”。

現金 持有風險。如果基金持有現金頭寸，基金有可能獲得較低的回報，並可能失去參與市場升值的機會 ，這可能會對基金的業績和實現其投資目標的能力產生負面影響 。

可轉換證券 風險。可轉換證券的價值既受可比發行人的不可轉換證券收益率的影響 ，也受標的普通股價值的影響。一種可轉換證券的價值不考慮其轉換特徵 (即嚴格基於其收益率)，有時被稱為“投資價值”。隨着當前利率水平的提高，可轉換證券的投資價值往往會下降。相反，可轉換證券的投資價值隨着當前利率水平的下降而趨於增加。

然而，當可轉換證券的股價 高於可轉換證券的“轉換價格”時，可轉換證券的市值往往反映發行公司普通股的市場價格。轉換價格被定義為預定的 價格，在該價格下，可轉換證券可以交換為相關股票。隨着標的普通股的市場價格下跌，可轉換證券的價格往往更多地受到可轉換證券收益率和 利率變化的影響。因此，可轉換證券的價格可能不會像標的普通股 股票那樣下跌。在發行公司清算的情況下，可轉換證券的持有者將優先於公司的普通股股東獲得支付。

交易對手和結算風險 。交易期權、期貨合約、掉期和其他衍生金融工具涉及交易對手的信用風險 。此類工具在場外交易時，不包括可能適用於在有組織的交易所交易 衍生品的保護措施。交易對手的破產、破產或違約以及與其進行證券交易的各方的結算違約風險可能造成重大損失 。在動盪的市場條件下，這種風險可能會增加。 新興市場的結算機制通常比更發達的國家的結算機制欠發達和可靠，因此 增加了風險。在過去，經紀自營商和其他金融機構經歷了極端的財務困難， 有時會導致機構破產。雖然卡拉莫斯監測基金交易對手的信譽，但不能保證基金交易對手不會遇到類似的困難，可能會給基金造成損失 。如果交易對手破產，或因財務困難而未能履行衍生合約項下的義務 ，基金在破產或其他重組程序中根據衍生合約取得任何追回可能會出現重大延誤 。在這種 情況下，基金可能只獲得有限的回收，或者可能得不到任何回收。對單個或一小部分交易對手的重大風險敞口增加了基金的交易對手風險。

貨幣風險。對於 基金投資於以外幣計價或編制指數的證券或其他工具的程度而言， 貨幣匯率的變化帶來了額外的風險。匯率波動可能會對投資收益產生負面影響，或增加投資損失 。儘管基金可能試圖對衝貨幣風險，但對衝工具可能並不總是像基金預期的那樣表現 ，並可能產生損失。新興市場國家/地區的貨幣可能沒有合適的對衝工具。 基金的投資顧問可能決定不對衝貨幣風險，即使似乎有合適的工具 可用。

網絡安全風險。 投資公司(如基金)及其服務提供商面臨網絡攻擊導致的運營和信息安全風險 ，這可能會給基金及其股東造成財務損失。除 其他行為外，網絡攻擊還包括竊取或破壞在線或數字方式維護的數據、對網站的拒絕服務攻擊、使系統在支付贖金之前無法運行的“勒索軟件” 、未經授權發佈機密信息或各種其他形式的網絡安全漏洞 。影響本基金或顧問、託管人、轉讓代理、分銷商、管理人、中介機構、交易對手和其他第三方服務提供商的網絡攻擊可能會對本基金或本基金投資的公司 造成不利影響，導致本基金的投資價值縮水或阻止股東贖回或購買 及時清算。

債務證券風險。 基金可以投資於債務證券，包括公司債券和高收益證券。除了本招股説明書中其他地方描述的風險(如高收益證券風險和利率風險)外，債務證券還面臨一定的 其他風險，包括髮行人風險和再投資風險。發行人風險是指債務證券的價值可能因多種與發行人直接相關的原因而下降的風險，例如管理業績、槓桿率以及對發行人的商品和服務的需求減少 。再投資風險是指如果 基金以低於基金投資組合當前收益率的市場利率投資到期、交易或催繳債券的收益，基金投資組合的收益將下降的風險。收入下降可能會影響基金普通股的市場價格或基金的整體回報 。

違約風險。違約 風險是指發行可轉換債券或債務證券的公司無法履行其義務 償還本金和利息的風險。債務證券評級越低，其違約風險就越大。因此，基金在針對違約發行人執行其權利時可能會產生 成本和延遲。

衍生品風險。一般而言， 衍生品是指金融合約，其價值取決於或源自標的資產的價值、參考利率 或指數，並可能與個別債務或股權工具、利率、貨幣或貨幣匯率、商品、 相關指數和其他資產有關。本基金可利用多種衍生工具，包括但不限於利率掉期、可轉換證券、合成可轉換工具、個別證券期權、指數期權、長期看漲期權、 備兑看漲期權、長期看跌期權、現金擔保賣權及保護性看跌期權，以作對衝、風險管理及投資用途。 基金使用衍生工具涉及投資風險和交易成本，如果不使用這些工具，基金將不會承擔這些風險和交易成本 ，因此可能導致比不使用這些工具更大的損失。使用 衍生工具可能存在風險，其中包括槓桿風險、期限錯配風險、相關性風險、流動性 風險、利率風險、波動性風險、信用風險、管理風險和交易對手風險。使用衍生品還可能 存在以下風險：

相關性風險。 衍生工具的價值與基金的標的資產之間的不完全相關性造成了這種工具的虧損可能大於基金投資組合中標的資產價值的收益的可能性 。

存續期不匹配風險。 衍生工具的存續期可能與相關負債或資產的存續期有很大不同。

波動性風險。 利率波動性和參考工具價格的衍生工具的使用可能會產生風險 。

槓桿風險。 基金可能投資的衍生品投資將產生各種形式的財務槓桿，這可能會放大擁有此類工具的風險 。衍生品通常涉及槓桿，即衍生品產生的投資風險可能遠遠大於基金對衍生品的初始投資 。因此，如果基金進行 衍生品交易，其損失可能遠遠超過投資本金。

此外，作為在SEC註冊的封閉式 投資公司，本基金受聯邦證券法的約束，包括1940年法案及其下的規則， 以及SEC和SEC工作人員的各種解釋職位。根據這些法律、規則和立場，基金可以“擱置”流動資產(通常稱為“資產隔離”)，或採取其他SEC或工作人員批准的措施， 以“覆蓋”與某些投資組合管理技術有關的未平倉，例如從事逆回購 協議、美元滾動、簽訂信用違約互換或期貨合約，或在發行時或 延遲交割的基礎上購買證券，這些證券根據1940年法案可被視為優先證券。基金打算通過在獨立賬户中保持等同於這些頭寸面值的現金或流動證券的金額，並通過相互抵銷衍生品頭寸或與其他資產抵銷，以管理其投資組合中的衍生品產生的有效市場敞口 ，來彌補其衍生品 頭寸。如果基金不分離流動資產或以其他方式覆蓋此類交易下的義務 ，根據1940年法案的 要求，此類交易將被視為代表債務的高級證券，如果基金的借款 超過其管理資產的33.3%，減去未由優先證券代表的基金的所有負債和債務，則基金不得進行任何此類交易。 然而，即使涵蓋這些交易，也可能代表一種經濟槓桿。 此外，這些 隔離和覆蓋要求可能導致基金維持其原本會清算的證券頭寸。, 在可能不利於隔離資產或以其他方式限制投資組合管理的情況下隔離資產。這種隔離 和覆蓋要求不會限制或抵消相關頭寸的損失。

監管風險。 套期保值交易基礎協議的可執行性可能取決於是否遵守適用的法律和其他 監管要求，以及適用的國際要求(取決於交易對手的身份)。CFTC、SEC、美聯儲或其他金融監管機構、其他政府監管機構或監管可能對基金產生不利影響的金融市場的自律組織可能會實施新的或修訂的 法規。具體地説， 根據美國最近頒佈的金融改革立法，這些機構有權頒佈各種新規則 。基金還可能受到這些政府監管機構或自律組織在執行或解釋現有法規和規則方面的變化 的不利影響。

此外，證券和期貨市場受到全面的法律、法規和保證金要求的約束。例如，“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank) 華爾街改革和消費者保護法案(“Dodd-Frank Act”)可能會對基金使用衍生工具的能力產生不利影響。多德-弗蘭克法案旨在對場外衍生品市場實施嚴格的監管，試圖提高透明度和問責性，其中規定了新的清算、執行、 保證金、報告、記錄保存、業務行為、披露、頭寸限制、最低淨資本和註冊要求。 儘管CFTC已經發布了與清算、執行、報告、風險管理、合規、頭寸 限制、反欺詐、消費者保護、投資組合對賬、文檔、記錄有關的最終規則根據多德-弗蘭克法案的商業行為、保證金要求 和註冊要求，許多條款有待進一步的最終規則制定，因此 多德-弗蘭克法案的最終影響尚不清楚。新法規可能會限制基金 從事衍生品交易的能力(例如，通過使某些類型的衍生品交易不再適用於我們的基金)、增加使用這些工具的成本(例如，通過提高保證金、資本金或報告要求) 和/或降低它們的效率，從而導致基金可能無法執行其投資策略。適用於基金與之進行衍生品交易的交易對手的限制或限制 也可能阻止基金使用這些工具 , 影響定價或與這些工具相關的其他因素，或可能改變某些投資的可用性。 尚不清楚監管變化將如何影響交易對手風險。

歐盟委員會最近根據1940年法案敲定了新的規則18F-4，規定對註冊投資公司使用衍生品和某些相關工具進行監管。大約在2022年年中之前，不需要遵守規則18F-4。除其他事項外， 新規則通過兩種風險價值測試之一來限制衍生品風險敞口，要求基金採用並 實施衍生品風險管理計劃(包括任命衍生品風險經理和實施某些測試要求)，並要求基金遵守有關衍生品的某些報告要求。但是，有限衍生品 用户(由規則18F-4確定)不受該規則下的全部要求的約束。關於規則18F-4的通過，歐盟委員會還取消了涵蓋衍生品和某些金融工具的資產隔離框架，這些工具是由歐盟委員會10666版和隨後的工作人員指導產生的。隨着基金合規， 基金在本招股説明書中描述的資產分離和覆蓋要求的方法可能會受到影響。規則18F-4 可能會限制基金從事某些衍生品交易的能力和/或增加此類衍生品交易的成本 ，這可能會對基金的價值或業績產生不利影響。

一般衍生工具 風險。衍生品還涉及定價錯誤或估值不當的風險，以及衍生品價值的變化可能與標的資產、利率或指數不完全相關的風險 。並非在所有情況下都有合適的衍生品交易 ，也不能保證基金會在有利的情況下進行這些交易以降低對其他風險的風險敞口 。此外，採用衍生品策略所需的技能與選擇投資組合證券所需的技能不同，與此類策略相關的是，基金對市場狀況、流動性、貨幣走勢、市值、利率和其他適用因素進行預測，這可能是不準確的。 因此，使用衍生品投資可能需要基金在不適當的時候出售或購買投資組合證券，或者 在低於或高於當前市值的價格下出售或購買投資組合證券。可能限制基金可實現的投資增值金額 或可能導致基金持有其原本可能想要出售的證券。管理基金衍生工具交易的税收規則 還可能影響基金確認的收益和損失是作為普通還是資本處理， 加快基金收益或收益的確認，將損失推遲到基金，並導致基金證券持有期的調整 ，從而影響資本收益和損失是被視為短期 還是長期 。因此，這些規則可能會影響向股東分配的金額、時間和/或性質。在 添加中, 在某些情況下，基金可能會選擇不使用衍生產品投資，如果使用了衍生產品投資，損失可能會超過 。基金就 基金衍生工具支付的保證金和保證金賬户中持有的現金或其他資產不能用於其他投資目的，這可能導致失去 獲利機會。

衍生工具 可能缺乏流動性，可能會不成比例地增加損失，並可能對基金業績產生潛在的重大影響。

新興市場風險。 對外國證券的投資可能包括對位於欠發達國家的外國發行人的證券的投資， 這些國家有時被稱為新興市場。新興市場國家的政府和經濟可能相對不穩定，僅基於少數幾個行業，這可能會造成更大的不穩定。新興市場證券的價值可能會對這些國家的經濟變化特別敏感。這些國家也更有可能經歷更高的通脹水平、 通貨緊縮或貨幣貶值，這可能會對基金的投資價值產生不利影響，並損害這些國家的 經濟和證券市場。在這些國家發行的證券可能比在經濟或市場更發達的國家發行的證券更不穩定，流動性更差 。損失還可能源於實施外匯管制、 沒收和其他政府限制，或者股票登記、結算、託管或其他操作風險方面的問題 。

股權證券風險。 由於發行人的經營業績、投資者看法、股票市場趨勢和總體經濟狀況等因素，股票投資比其他資產類別的市值波動更大。 在公司資本結構中，股票 證券在優先於 公司收入和清算付款方面從屬於債券和其他債務工具。該基金可投資於任何評級的優先股和可轉換證券，包括 低於投資級的優先股和可轉換證券。就發行人支付利息和本金的能力而言，低於投資級證券或可比的未評級證券被認為主要是投機性的 ，容易因不利的經濟和業務發展而違約或市值下降 。低於投資級證券的市值往往波動很大， 這些證券的流動性通常低於投資級債務證券。由於這些原因，您在 基金中的投資將面臨以下特定風險：

外國證券 風險。與投資美國發行人的證券相比，投資於非美國發行人可能涉及獨特的風險。如果基金將很大一部分非美國投資投資於一個地區 或新興市場發行人的證券，這些 風險就會更加明顯。另見下面的“新興市場風險”。這些風險可能包括：

有關非美國市場和發行人的公開信息可能少於有關美國證券和發行人的公開 信息。非美國公司一般不受會計、審計和財務報告標準、做法和要求的約束， 可與適用於美國公司的準則、做法和要求相媲美。與美國的可比證券市場相比，大多數非美國證券的交易市場通常流動性較差， 的價格波動性更大。某些 新興市場的證券市場正處於發展的最早階段。即使是某些非美國市場(包括新興市場國家)交易相對廣泛的證券市場，在沒有價格中斷的情況下，也可能無法消化交易量的大幅增長或美國機構投資者慣常進行的交易規模的大幅增長。此外， 此類市場的做市和套利活動通常不太廣泛，這可能會增加波動性 並降低流動性。

個別國家的經濟、社會和政治狀況可能與美國不同。非美國經濟體的國內生產總值(GDP)增長率、通貨膨脹率、貨幣估值、資本再投資、資源自給自足和國際收支狀況可能 不那麼有利。許多國家多年來經歷了相當高的通貨膨脹率，在某些情況下甚至是極高的通貨膨脹率。通貨膨脹和通貨膨脹率的快速波動已經並可能繼續對某些新興市場國家的經濟和證券市場產生非常負面的影響。意想不到的政治或社會發展 也可能影響基金在這些國家的投資價值和基金獲得額外投資的能力 。

根據上述基金確定發行人是否為“外國發行人”的 測試，基金投資的證券的發行人可能會根據外國法律組織起來，但仍有很大一部分業務在美國開展或在美國擁有大量資產。在這種情況下，這樣的“外國發行人”可能會受到美國市場狀況的影響，而不是受美國市場狀況的影響。在這種情況下，這樣的“外國發行人”可能會受到美國市場狀況的影響，而不是受美國市場狀況的影響。在這種情況下，這樣的“外國發行人”可能會受到美國市場狀況的影響，而不是受美國市場狀況的影響。在這種情況下，這樣的“外國發行人”可能會受到美國市場狀況的影響，而不是受到美國市場狀況的影響。請參閲“-非美國政府債務風險。”

遠期貨幣兑換 合約風險。遠期合同是在指定的未來 日期(或在指定的時間段內)以合同簽訂時設定的價格購買或出售指定貨幣的合同協議。如果貨幣匯率沒有按照預期發生變化，或者 沒有準確地與基金所持資產價值的變化相對應，基金可能無法從遠期貨幣兑換交易中完全受益，或者可能 在遠期貨幣兑換交易中虧損。

高收益證券 風險。基金可投資於任何評級的高收益證券。投資高收益證券涉及巨大的損失風險 。低於投資級的不可轉換債務證券或可比的未評級證券通常被稱為“垃圾債券”，在發行人支付利息和本金的能力方面被認為主要是投機性的 ，容易因不利的經濟和商業發展而違約或市值下降。 高收益證券的市值往往波動很大，這些證券的流動性低於投資級債券 證券。基於這些原因，您在本基金的投資將面臨以下特定風險：

評級低於 投資級的證券根據此類證券的條款 就發行人支付利息和償還本金的能力而言是投機性的。穆迪給予“Ba1”的評級意味着，如此評級的債券可能具有投機性 元素，並面臨相當大的信用風險。標準普爾(Standard&Poor‘s)對 比其他投機性發行更不容易拖欠款項，但仍受到重大持續不確定性 或可能導致債務人履行其債務財務承諾的不利商業、金融或經濟狀況的影響的 發行，給予“BB+”評級。穆迪給予“C”的評級意味着，如此評級的債券可被視為獲得任何實際投資地位的前景極其渺茫 。標準普爾(Standard&Poor‘s) 對目前極易無法償付的債券給予“C”評級，“C”評級 可用於涵蓋已提交破產申請或採取類似行動，但仍在繼續支付債務的情況 (“C”評級也被賦予拖欠股息或償債基金 ，但目前正在償付的優先股發行)。有關穆迪和標準普爾評級的説明，請參閲附加信息聲明。

經濟狀況的不利變化 比投資級發行人更有可能導致高收益發行人支付本金和利息的能力減弱 。在過去十年中，隨着越來越多的發行人將高收益證券用於公司融資，已發行的高收益證券本金激增 。經濟低迷可能會嚴重 影響高槓杆發行人償還債務或到期償還債務的能力。 同樣，特定行業的盈利能力下降可能會對這些 行業的高收益發行人履行債務的能力產生不利影響。較低質量的債務證券的市值往往比較高質量的證券更能反映發行人的個人發展 。對較低質量證券的市值產生不利影響的因素可能會對基金的資產淨值及其普通股市值產生不利影響。此外，基金在拖欠本金 或其投資組合所持利息時，可能會招致額外開支 ，以求追回本金 。在某些情況下，基金可能被要求取消發行人資產的抵押品贖回權 並接管其財產或業務。在這種情況下，基金在處置此類資產和經營收購的任何業務的潛在負債時將產生額外成本 。

高收益證券的二級市場可能不像評級較高的證券的二級市場那樣具有流動性，這一因素可能會對基金處置特定證券的能力產生 不利影響。與投資級債券相比，市場上高收益證券的交易商更少。不同經銷商的報價可能有很大差異，出價和要價之間的價差通常比更高質量的工具大得多。

由於投資者通常 認為與基金可能投資一部分資產的低質量債務證券相關的風險更大，因此此類證券的收益率和價格波動可能比評級較高的證券更大。 在債務證券市場的低質量部分，對發行人信譽的看法變化往往 比債務證券市場高質量部分的變化更頻繁、更明顯。

如果本基金投資於評級為“C”或以下的高收益證券 ，除了與投資高收益證券和公司貸款相關的風險 外，本基金還將承擔重大風險。不良證券在未償還時通常不會產生收入 。基金可以購買違約或發行人破產的不良證券。為了保護和收回投資， 基金可能需要承擔一些非常費用。基金還將 面臨重大不確定性，即不良證券所證明的債務最終將在何時、以何種方式以及以何種價值得到履行。

利率風險。 除上述風險外，債務證券(包括高收益證券)還面臨某些風險， 包括：

許多金融工具使用或可能 使用基於LIBOR的浮動利率，LIBOR是主要國際銀行之間短期歐洲美元存款的提供利率。 LIBOR預計將在2021年底之前逐步取消。2020年11月30日，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)管理人宣佈將大部分美元LIBOR出版物的逐步淘汰推遲到2023年6月30日，剩餘的LIBOR 出版物仍將在2021年底結束。倫敦銀行同業拆借利率的未來使用和任何替代率的性質 仍存在不確定性。因此，從倫敦銀行同業拆借利率過渡到基金或基金投資的金融工具的潛在影響可能很難確定 ，這些影響可能會因以下因素而異，這些因素包括但不限於：(I)個別合同中現有的備用或終止條款，以及(Ii) 行業參與者是否、如何以及何時為舊的和新的產品和工具制定和採用新的參考利率和備用。

槓桿風險。 基金已發行債務和優先股，並可根據1940年法案的允許借入資金或發行債務證券。 截至[]2021年，基金以SSB協議下的借款和已發行的MRP股票的形式擁有槓桿。 槓桿是基金參與損益的潛力，其金額超過基金的投資。 借款或發行債務證券和優先股代表對基金普通股的槓桿 。作為一項非基本政策，基金不得發行優先股或借入資金和/或發行債務證券，其清算優先權和本金總額不得超過在借入或發行新證券時 計算的基金管理資產的38%。但是，董事會保留在1940年法案和基金政策允許的範圍內發行優先股或債務證券或借款的權利。請參見“槓桿”。

槓桿會產生風險，可能會 對普通股持有人的回報產生不利影響，包括：

此外，出借人和基金髮行的優先股和債務證券持有人的權利 將優先於普通股持有人在清算時支付股息或支付資產的權利 。優先股持有者 除了普通股股東的投票權之外，還擁有投票權，並與普通股股東的投票權分開。請參閲“證券説明 -優先股”和“協議和信託聲明及章程的某些條款，包括 反收購條款。”優先股或債務的持有者(如果有的話)和普通股的持有者在某些情況下可能存在利益衝突。

基金使用槓桿的前提是預期基金的優先股股息或借款成本將低於 基金通過發行優先股或債務證券或借款所獲得的投資回報。 這種回報差異可能是由於基金的信用評級較高，或者與其投資的較低信用質量和長期性質相比，基金借款的短期性 導致的回報差異可能是由於基金的信用評級較高，或者其借款的短期性質與其投資的較低信用質量和長期性質相比。 基金使用槓桿的前提是，基金的優先股股息或借款成本將低於基金通過發行優先股或債務證券或借款所獲得的投資回報。由於Calamos尋求將基金的管理資產 (包括通過槓桿獲得的資產)投資於具有資本增值潛力的潛在更高收益的投資組合或組合投資 ，普通股持有人將是任何增量回報的受益者 ，但將承擔利用槓桿收益進行投資的虧損風險。如果基金用槓桿收益進行投資的 回報與槓桿成本之間的差額縮小，則增量回報“回升 ”將會減少，否則基金可能會蒙受損失。如果長期利率上升而基金的投資組合收益率 沒有相應增加，或者基金的投資出現其他損失，則基金的普通股股東應佔資產淨值 將反映由此導致的投資組合持有量價值的下降。

槓桿是一種投機手段，可能會對普通股股東的回報產生不利影響。槓桿可能導致基金虧損 並可能放大任何虧損的影響。如果通過槓桿獲得的 資金購買證券所獲得的收益或資本增值超過槓桿成本，基金的回報將高於未使用槓桿的情況 。相反，如果用這類基金購買的證券的收益或資本增值不足以彌補槓桿成本或基金髮生資本損失，基金的回報將低於沒有使用槓桿的情況， 因此可作為股息和其他分配分配給普通股股東的金額將減少 或可能被取消。

基金將支付與任何借款以及優先股或債務證券的發行和持續維護相關的任何成本和支出，並且 普通股股東將實際承擔這些成本和支出。 此類成本和支出包括因使用任何此類槓桿而產生的較高管理費、發售和/或發行成本、利息和/或股息支出以及持續維護。這些情況 可能直接或間接導致普通股股東的槓桿成本上升。

某些類型的借款 可能導致基金受制於信貸協議中的契諾，包括與資產覆蓋、借款 基礎和投資組合要求有關的契約，以及在某些情況下可能影響基金支付股息 和普通股分配能力的附加契約。對於某些類型的借款，基金還可能被要求將其資產質押給貸款人 。基金可能會受到評級機構指引 施加的某些投資限制，評級機構可能會對基金髮行的優先股或短期債務工具進行評級。 基金髮行的優先股或短期債務工具可能會受到評級機構的限制。 評級機構可能會對基金髮行的優先股或短期債務工具進行評級。這些指導方針和契約可能會施加比1940年法案規定的更嚴格的資產覆蓋範圍或投資組合要求 。如果基金對其普通股進行股息和分配的能力有限， 在某些情況下，這種限制可能會削弱基金保持其作為受監管投資公司的納税資格的能力 ，或者在基金層面減税或免税的能力，這將對 普通股股東產生不利的税收後果。如果基金需要維持1940法案的資產覆蓋要求 或其他方面，或選擇贖回任何優先股或債務證券或提前償還任何借款，基金可能需要清算 投資來為此類贖回或提前付款提供資金。在經濟不景氣的時候進行清算可能會導致資本損失，並降低普通股股東的回報。

董事會保留 更改基金使用的槓桿金額和類型的權利，並保留對基金的 借款實施其認為符合基金及其股東長期利益的變更的權利，即使此類變更會在中期或短期內造成更高的 利率或其他成本或影響。不能保證基金 將保持當前的槓桿率，董事會保留增加、減少或消除基金的 槓桿敞口的權利。見“招股説明書摘要--基金使用槓桿”。

由於Calamos的 投資管理費是基金管理資產的一個百分比，因此如果基金是槓桿化的，則Calamos的費用將會更高，因此Calamos將有動力更積極地利用基金。因此，基金和卡拉莫斯在決定是否利用基金資產方面可能 有不同的利益。基金通過新的、額外的或增加的信貸安排或發行優先股進行的任何額外槓桿使用 都需要得到基金董事會的批准。在考慮是否通過這些方式批准使用額外槓桿時，董事會 將獲得所有必要的相關信息，以確定額外槓桿是否符合基金的最佳利益 ，包括有關任何潛在利益衝突的信息。

流動性風險。 基金最多可將其管理資產的15%投資於投資時流動性不佳的證券(即，基金合理預期的任何投資在當前市場條件下不能在七個日曆日或更短的時間內出售或處置，除非 出售或處置大幅改變投資的市值)。本基金還可以無限制地投資於被確定為具有流動性的規則144A證券。Calamos在董事會的監督和監督下，將 確定規則144A證券是否缺乏流動性(即不容易出售)，因此受基金的 投資不超過其管理資產的15%的非流動性證券的限制。在基金組織認為合適的時候，可能很難以公平的價格處置流動性差的證券 。將基金資產投資於非流動性證券 可能會限制基金利用市場機會的能力。非流動性證券的市場價格通常比流動性較高的證券的市場價格波動更大，這可能會對基金支付的價格或 在出售非流動性證券後恢復的價格產生不利影響。流動性差的證券也更難估值，可能會被董事會公允估值，在這種情況下，卡拉莫斯的判斷可能會在估值過程中發揮更大的作用。將基金的 資產投資於非流動性證券可能會限制基金利用市場機會的能力。與非流動性證券相關的風險 在基金運作需要現金的情況下可能尤為嚴重，並可能導致基金為滿足其短期需求而借款或因出售非流動性證券而蒙受損失。在不利的市場或經濟條件下 , 高收益證券的二級市場可能會進一步收縮，而不受特定發行人狀況的任何具體不利 變化的影響，這些工具可能會變得缺乏流動性。因此，基金可能會發現 更難出售這些證券，或者只能以低於此類證券廣泛交易的價格出售這些證券。在這種情況下，出售這種評級較低或未評級的證券所實現的價格可能低於計算基金資產淨值時使用的價格 。

管理風險。卡拉莫斯對特定行業、證券或投資策略的吸引力、相對價值或潛在增值的判斷 可能被證明是錯誤的。

市場中斷風險。 某些事件會對證券市場產生破壞性影響，例如恐怖襲擊、戰爭和其他地緣政治事件、 地震、風暴和其他災難。IMF無法預測未來類似事件對美國經濟或任何外國經濟體的影響。高收益證券往往比評級較高的債務證券波動性更大，因此這些事件 及其引發的任何行動對高收益證券的價格和波動性的影響可能會大於評級較高的證券 。

非美國政府債務風險 。投資於非美國政府及其政治分支的債務債務涉及企業債務債務中不存在的特殊 風險。主權債務的非美國發行人或控制債務償還的非美國政府 當局可能無法或不願意在到期時償還本金或利息， 基金在發生違約時的追索權可能有限。在經濟不確定時期，主權債務的市場價格可能比美國發行人的債務債券價格波動更大。

最近的市場事件。 在過去的十年裏，世界各地的金融市場經歷了波動性增加、估值低迷、流動性減少以及不確定性和動盪加劇。這場動盪導致股票和債務市場、個別證券價格和世界經濟出現異常和極端的波動。造成這些市場狀況的事件 包括但不限於重大網絡安全事件、地緣政治事件(包括戰爭、恐怖襲擊和公共衞生緊急情況)、解決預算赤字的措施、主權債務降級、石油和大宗商品價格下跌、貨幣匯率劇烈變化以及公眾情緒。此外，世界各地的許多政府和準政府實體都以各種重大的財政和貨幣政策變化來應對這場動盪，包括但不限於直接向公司注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。 世界各地的許多政府和準政府實體都採取了各種重大的財政和貨幣政策改革，包括但不限於直接向企業注資、新的貨幣計劃和大幅降低利率。

最近由一種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)引起的傳染性呼吸道疾病的蔓延已在許多市場造成波動、嚴重的市場混亂和流動性 緊張，包括基金持有的證券市場，並可能對基金的投資和運營產生不利影響 。這種冠狀病毒的傳播和遏制其傳播的努力已導致旅行 限制和中斷、國際邊界關閉、入境口岸和其他地方加強健康檢查、醫療服務準備和交付中斷和延誤、隔離、事件和服務取消或中斷、業務運營(包括員工休假和裁員)和供應鏈中斷 以及消費者和企業支出減少 ，以及負面影響的普遍擔憂和不確定性。這些幹擾導致市場不穩定 ，包括股票和債務市場損失和整體波動，以及就業市場。這種冠狀病毒以及未來可能出現的其他流行病和大流行的影響可能會以目前無法預見的方式影響許多國家、個別公司和整個市場。此外，由於衞生保健系統不完善，傳染性疾病在發展中國家或新興市場國家的影響可能更大。最近爆發的冠狀病毒引起的健康危機 可能會加劇某些國家的其他先前存在的政治、社會和經濟風險。 爆發的影響可能是短期的，也可能會持續很長一段時間。

雖然美國和全球市場從2007年和2008年開始的較長一段時間內經歷的極端波動和混亂 在冠狀病毒 爆發之前總體上已經平息，但不確定性和波動性仍然存在，強勁恢復增長的風險依然存在 。美聯儲的政策，包括針對某些利率的政策，可能會對派息和付息證券的價值、波動性和流動性產生不利影響。市場波動、利率的劇烈變化和/或回到不利的經濟狀況 可能會降低基金的業績或削弱基金實現其投資目標的能力 。

2016年6月，英國批准了脱歐公投。2017年3月29日，英國正式通知歐洲理事會有意退出歐盟，並啟動正式退出歐盟程序 。英國與歐盟簽訂的退出協議於2020年1月31日生效，屆時英國將不再是歐盟成員國。退出後， 將有11個月的過渡期，截止到2020年12月31日，在此期間，英國將與歐盟協商其未來的關係 。英國退歐導致歐洲和全球市場波動，並可能對英國和整個歐洲的金融市場產生負面的長期影響 。英國退歐的潛在後果 ，將如何進行，貿易協定談判將如何進行，以及金融市場將如何反應， 存在相當大的不確定性，隨着這一過程的展開，市場可能會進一步混亂。鑑於英國經濟的規模和重要性， 英國與歐盟其餘成員國在法律、政治和經濟關係上的不確定性可能仍然是 不穩定的根源。此外，其他國家可能尋求退出歐盟和/或放棄歐元，歐元是歐盟共同的貨幣。

歐洲多個國家 已經遭受恐怖襲擊，未來可能還會發生更多襲擊事件。烏克蘭經歷了持續的軍事衝突；這場衝突可能會擴大，歐洲其他地方可能會發生軍事襲擊。歐洲也一直在努力應對來自中東和非洲的大規模移民。這些事件和其他社會政治或地理問題的最終影響尚不清楚，但可能會對全球經濟和市場產生深遠影響。

由於俄羅斯採取的政治和軍事行動，美國和歐盟對某些俄羅斯官員和公司實施了制裁。這些制裁以及未來可能對俄羅斯採取的任何額外製裁或其他政府間行動可能導致俄羅斯貨幣貶值，該國信用評級下調，俄羅斯證券的價值和流動性下降 。此類行動可能導致俄羅斯證券被凍結，從而削弱基金買賣、接收或交付這些證券的能力 。俄羅斯政府的報復行動可能涉及扣押美國和/或歐洲居民的資產，任何此類行動都可能損害此類資產的價值和流動性。 任何或所有這些潛在結果都可能對俄羅斯經濟產生不利/衰退影響。所有這些因素 都可能對對俄羅斯有重大敞口的基金的業績產生負面影響。

此外，美國和其他國家的政策和立法變化正在改變金融監管的許多方面。這些變化對市場的影響 以及對市場參與者的實際影響可能在一段時間內還不完全清楚。 冠狀病毒爆發等廣泛的疾病和病毒流行同樣可能具有極強的破壞性，對 個別公司、部門、行業、市場、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒和其他影響基金投資價值的因素產生不利影響。

與 選項相關的風險。基金可以使用期權，包括基金的可轉換證券或在創建合成 可轉換工具期間使用的期權。期權交易有幾個風險。例如，證券市場和期權市場之間存在重大差異 ，這可能會導致這些市場之間的關聯不完全，從而導致 特定交易無法實現其目標。關於是否、何時以及如何使用期權的決定涉及到技能和判斷力的鍛鍊，即使是精心設計的交易也可能在某種程度上由於市場行為或 意外事件而失敗。基金成功利用期權的能力將取決於Calamos預測相關 市場走勢的能力，這一點不能保證。

該基金打算通過買入(出售)期權來尋求 從期權保費中獲得收入。基金可為基金投資組合中的部分股權證券(包括可轉換為股權證券的證券) ，(Ii)基金在撰寫贖回時擁有的可轉換證券轉換時有權獲得的部分股權證券 ，以及(Iii)基礎廣泛的證券指數(如標準普爾500指數或摩根士丹利資本國際EAFE指數)或交易方式與普通股一樣的某些ETF 寫(賣出)看漲期權(I)(I)基金投資組合中的部分股權證券(包括可轉換為股權證券的證券)，(Ii)基金在撰寫贖回時有權在轉換時獲得的部分股權證券(如標準普爾500指數或摩根士丹利資本國際EAFE指數)或某些ETF 基金出售的所有看漲期權都必須“承保”。 例如，基金撰寫的看漲期權將要求基金持有受贖回約束的證券(或可轉換為所需證券而無需額外對價的證券 )，或將足夠購買 和交付證券的現金或流動資產分開(如果行使贖回期權)。儘管基金將獲得期權溢價以幫助其免受損失 ，但基金出售的看漲期權使基金在期權期限內可能失去實現標的證券或工具市場價格 增值的機會，並可能要求基金持有原本可能出售的證券或工具 。基金可以買賣個別證券和證券指數的看跌期權。 在賣出看跌期權時，基金可能需要以高於市場價的不利價格 買入標的證券。基金制定的看跌期權要求基金將現金或流動資產分開，其價值等於行權價格減去基金需要公佈的任何保證金。

規則144A證券 風險。本基金可投資於根據1933年《證券法》第144A條交易發行和出售的證券。在董事會的監督和監督下，Calamos將確定規則144A證券是否缺乏流動性。 如果符合條件的機構買家不願購買這些規則144A證券，基金的 資產投資於非流動性證券的比例將會增加。通常情況下，基金購買規則144A證券的前提是基金顧問已確定這些證券具有流動性。如果基金持有的任何規則144A證券變得缺乏流動性，則該證券的價值可能會減少，出售該證券可能會更加困難。

合成可轉換工具風險 。合成可轉換工具的價值對市場波動的反應可能不同於可轉換工具 ，因為合成可轉換工具由兩個或兩個以上獨立的證券組成，每個證券都有自己的市場價值 。此外，如果標的普通股的價值或可轉換成分涉及的指數水平 跌破權證或期權的行權價格，權證或期權可能會失去所有價值。由其他方創建的合成可轉換工具 具有與可轉換證券相同的屬性；然而，合成可轉換工具的發行人承擔與投資相關的信用風險，而不是該工具可轉換為的標的股權證券的發行人 。投資於合成可轉換工具還涉及基金無法 實現Calamos所希望的投資敞口的風險。基金仍面臨與創建合成可轉換工具的交易對手 相關的信用風險。

税收風險。基金 可以投資於某些證券，例如某些可轉換證券和高收益證券，對於這些證券，聯邦所得税 税收待遇可能不明確，或者可能需要美國國税局重新定性。如果 基金投資的税收特徵不明確，或者此類投資所得的税收處理被美國國税局(IRS)成功質疑，則基金可能更難 遵守適用於受監管投資公司的某些聯邦所得税要求。此外，基金的税務處理可能會受到未來對《守則》的解釋和 税收法律法規變化的影響，所有這些都可能具有追溯力。請參閲“某些聯邦所得税事項”。

基金的某些投資做法可能受到特殊而複雜的聯邦所得税條款的約束，這些條款可能包括：(I)不允許、 暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的允許，(Ii)將税收優惠的長期資本收益和合格股息收入轉換為税額更高的短期資本收益或普通收入，(Iii)增加普通 收入分配，(Iv)將普通虧損或扣除轉換為資本損失(可扣除(V)使基金在未收到相應現金的情況下確認收入或收益；(Vi)對股票或證券的買賣被視為發生的時機產生不利影響；(Vii)對某些複雜金融交易的性質產生不利影響 。基金將監督其交易，並可能在適用的情況下進行某些税收選擇 ，以便在可能的情況下減輕這些規定的影響。

普通股股東面臨的額外風險

一般而言，普通股投資 存在以下風險：

投票權減弱 和超額現金風險。現有股東的投票權將被稀釋到這樣的程度，即這些股東不會 在未來的任何普通股發行中購買股票，或者沒有購買足夠的股份來維持他們的百分比權益。 此外，如果我們無法按預期將發行所得投資，我們的每股分配可能會減少(或者 可能包括資本返還)，我們可能不會像該等收益按計劃完全 投資一樣參與市場預付款。

利率交易 風險。基金可能會進行利率掉期、上限或下限交易，以試圖保護自己免受因短期利率上升而增加的 股息或槓桿利息支出。利率下降 可能會導致掉期或上限的價值下降，這可能會導致基金的資產淨值下降。

根據一般利率的狀態 ，基金使用利率互換或上限交易可能會增強或損害普通股的整體 表現。如果利率下降，利率掉期或上限 的價值可能會下降，並可能導致普通股資產淨值下降。此外，如果 利率掉期或上限的交易對手違約，基金將無法使用掉期或上限下的預期淨收入來 抵消基金槓桿的股息或利息支付。

根據 基金是否有權在掉期或上限上從交易對手那裏獲得淨付款，而這又取決於當時短期利率的一般 狀態，這種違約可能會對普通股 的表現產生負面影響。此外，當利率互換或上限交易達到預定終止日期時，基金有可能無法獲得替代交易，或者替代交易的條款不會像即將到期的交易那樣優惠 。如果發生上述任何一種情況，都可能對普通股 的表現產生負面影響。

如果基金未能將任何已發行優先股的清算價值維持在要求的200%的資產覆蓋範圍內，或者如果基金失去了對其優先股的評級或未能維持與優先股有關的其他契諾，則基金可能被要求贖回 部分或全部優先股。同樣，基金可被要求預付任何債務證券或其他借款的本金 。這種贖回或提前付款可能會導致基金尋求提前終止任何掉期或上限交易的全部或部分 。提前終止掉期可能導致基金支付或向基金支付終止款項。提前終止上限 可能導致向基金支付終止付款。基金打算將其託管人現金或流動證券分開 其價值至少等於基金在任何按市值計價的任何掉期交易下的淨支付義務。

目前，某些類別的利率互換 需要進行強制清算，預計未來還會有更多類別的利率互換進行清算。已清算衍生品的交易對手 風險通常低於未清算場外衍生品交易的風險，這是因為結算機構 通常會取代已清算衍生品合約的每個交易對手，實際上保證了雙方在合同項下的履約 ，因為交易的每一方只向結算所尋求履行財務義務。然而， 不能保證結算所或其成員會履行結算所對基金的義務。

市場貼現風險。 該基金的普通股相對於資產淨值既有溢價，也有折讓。封閉式投資公司的普通股交易價格經常低於資產淨值，但在某些情況下，交易價格高於資產淨值 。基金普通股折價交易的風險與基金資產淨值因投資活動而下降的風險是分開的。本基金的資產淨值可能在此次 發售後立即通過普通股或其他證券的發售費用減少，這些費用將完全由所有普通股股東承擔。

股東是否會因出售基金普通股而 實現收益或虧損取決於出售時股票的市值是高於還是低於股東支付的價格(考慮到股票的交易成本)，而不是直接取決於基金的資產淨值。

由於基金普通股的市值 將由股票在 市場上的相對供求情況、一般市場狀況以及基金無法控制的其他因素決定，因此基金無法預測其普通股 的交易價格是低於、低於或高於基金的資產淨值，還是低於或高於普通股的公開發行價。

市場影響風險。 出售我們的普通股(或認為可能發生此類出售)可能會對我們普通股在二級市場 的價格產生不利影響。可用普通股數量的增加可能會給我們普通股的市場價格帶來下行壓力 。這些銷售還可能使我們更難在未來以我們認為合適的時間和價格銷售額外的股權證券 。

降低槓桿率 風險。我們之前已經並可能在未來採取行動降低基金的槓桿率。 降低基金的槓桿率，包括贖回優先股，將反過來減少可用於投資於投資組合證券的 資產額。槓桿率的降低可能會對我們的財務業績產生負面影響， 包括我們維持當前普通股分配水平的能力。

董事會保留 更改基金使用的槓桿金額和類型的權利，並保留對基金的 借款實施其認為最符合基金最佳利益的更改的權利，即使此類更改會在中期或短期內造成更高的利率或其他 成本或影響。不能保證基金將保持目前的槓桿率 ，董事會保留提高、減少或消除基金槓桿敞口的權利。

高級證券持有人面臨的額外風險

投資高級證券的其他風險 包括：

一般來説，投資於優先股(包括在交易所上市的優先股)或債務證券(統稱為高級證券) 存在以下風險：

淨資產下降 價值風險。我們的資產淨值大幅下降可能會削弱我們維持未償還借款或任何債務證券或優先股所需的資產覆蓋水平的能力。

提前贖回風險。 基金可以自願贖回優先股，也可以被迫贖回優先股，以滿足監管要求 和優先股的資產覆蓋要求。此類贖回可能發生在對優先股持有者不利的時間 。

通貨膨脹風險。通貨膨脹 是商品和服務價格上漲導致的貨幣購買力下降。通脹風險 是指經通脹調整後的優先股或債務證券投資或 該投資收益在未來價值縮水的風險。隨着通貨膨脹的發生，優先股或債務證券的實際價值以及支付給優先股持有人的股息或支付給債務證券持有人的利息都會下降。

利率風險。 市場利率上升可能會對我們投資組合的價值產生負面影響，減少作為優先證券資產覆蓋範圍的資產數量 。不斷上升的市場利率也可能降低該基金 優先證券的價值。

市場貼現風險。 基金可能發行的交易所上市優先股的市場價格也可能受到以下因素的影響：基金的槓桿使用、股息穩定性、投資組合信用質量、流動性和基金支付的股息(而股息又受到費用的影響)、對投資組合證券的看漲保護和利率變動。

評級和資產覆蓋範圍 風險。就對高級證券進行評級而言，評級並不能消除或必然減輕投資於我們的高級證券的風險 ，評級可能不能完全或準確地反映與該高級證券相關的所有信用和市場風險。評級機構可能會下調我們的優先股或債務證券的評級，這可能會 降低此類證券在二級市場的流動性，儘管可能會導致更高的利率。如果評級機構下調了分配給高級證券的評級，我們可能會更改我們的投資組合或贖回高級證券。在某些情況下，我們可以 自願贖回優先證券。

二級市場風險。 該基金可能發行的交易所上市優先股的市值將由市場上相對 優先股的供求、一般市場狀況以及基金無法控制的其他因素決定。 該基金可能發行的優先股的市值將由市場上相對 優先股的供求情況、一般市場狀況以及基金無法控制的其他因素決定。可能很難預測優先股的交易模式，包括交易的實際成本。 與其他類型的證券市場相比，優先股市場可能交易清淡，流動性相對較差 。

高級槓桿風險。 優先股在清算以及債務證券和任何其他借款的分配權方面將處於較低級別。 代表債務的高級證券可能會對優先股構成相當大的留置權和負擔，因為它們 在清算時對我們的收入和淨資產提出了優先要求權。我們可能不被允許宣佈任何系列優先股的股息或其他 分配，除非此時我們滿足適用的資產覆蓋要求 ，並且沒有拖欠任何借款的本金或利息。

基金管理

受託人及高級人員

基金受託人董事會對基金事務進行廣泛監督。基金官員負責基金的 運作。目前，該基金有七名受託人，其中一人是基金的“利害關係人”(根據1940年法案的定義)，其中六人不是“利害關係人”。基金受託人 和高級職員的姓名和營業地址以及他們的主要職業和其他從屬關係在附加信息聲明中的 “基金管理”項下列出。

投資顧問

本基金的投資 由伊利諾伊州內珀維爾2020年卡拉莫斯法院管理，郵編60563。在……上面[]，2021年，Calamos管理着約 億美元的個人和機構資產。Calamos是Calamos Investments LLC(“CILLC”)的全資子公司。 Calamos Asset Management，Inc.(“CAM”或“公司”)是CILLC的獨家管理人，也是Calamos Partners LLC(“CPL”或“母公司”)的全資子公司。自.起[]2021年，CILLC約22%的未償還股權由CAM擁有，其餘約78%的CILLC由CPL擁有，CPL由Calamos Family Partners，Inc.(以下簡稱CFP)、John P.Calamos，Sr.和John S.Koudounis擁有。CFP由卡拉莫斯家族成員所有，包括老約翰·P·卡拉莫斯(John P.Calamos)。

投資管理協議

根據董事會的全面監督和審查，Calamos向基金提供投資研究、建議和監督，並根據基金的投資目標和政策持續為基金提供投資計劃。 此外，Calamos還提供基金合理 需要的辦公空間和設施，以供基金使用。監督基金的業務和事務，並代表基金提供以下其他服務(並非由非投資管理協議一方提供 )：(A)準備或協助準備提交給受託人的報告 和會議材料；(B)在適當的範圍內監督、談判合約安排，並監察會計代理人、保管人、託管機構、轉讓代理及定價代理人、會計師、 律師、印刷商、承銷商、經紀及交易商、保險人及其他被視為基金運作必需或合宜 的人士的表現；(C)協助準備和提交委員會和其他監管和自律組織的文件，包括但不限於初步和最終的委託書、表格N-2 的登記聲明及其修正案、表格N-CEN和表格N-CSR的報告；(D)監督基金轉讓代理的委託書列表；(E)協助編制和存檔基金的聯邦, 州和地方税 報税表；(F)根據守則第4982條 協助準備和提交基金的聯邦消費税報税表；(G)協助投資者和公共關係事務；(H)監測證券組合的估值和資產淨值的計算；(I)根據適用的聯邦和州證券法監測 基金實益權益股份的登記；(J)為基金備存或安排備存基金的所有簿冊、 紀錄及報告及“1940年法令”所規定的任何其他資料，但以該等簿冊、紀錄及報告 及其他資料並非由基金託管人或基金其他代理人備存為限；。(K)協助制訂基金的會計政策；。(L)協助解決基金運作中可能出現的會計問題，並在必要時諮詢基金的獨立會計師、法律顧問和基金的其他 代理人；。(M)審查基金的賬單；。(N)協助基金確定 基金可支付給股東的股息和分派金額，準備和安排向股東印製股息通知，並向轉讓和股息支付代理、託管人和會計代理提供該等各方支付股息和分配所需的信息；及(O)按照基金的指示和控制，以其他方式 協助基金開展業務

根據投資管理 協議，基金向Calamos支付的費用基於平均每週管理的資產，該資產按周計算，按月支付 欠款。基金支付的費用為基金每週平均管理資產的1.00%的年率。由於支付給Calamos的費用是根據基金管理的資產確定的，因此當基金使用槓桿時，支付給Calamos的管理費金額將高於不使用槓桿的情況。因此，Calamos有使用槓桿的財務動機 ，這在Calamos和基金的普通股股東之間造成了利益衝突。有關 投資管理協議批准依據的討論可在基金截至2020年10月31日的年度報告中查閲。

根據其 投資管理協議的條款，除Calamos提供的服務和設施外，基金應 承擔並支付基金所有其他業務和活動的所有費用，並應補償Calamos發生的任何此類費用 。基金承擔的費用應包括但不限於：(A)基金的組織費用(包括 自付費用，但不包括Calamos的間接費用或員工費用)；(B)應付給Calamos的費用；(C)法律費用；(D)審計和會計費用；(E)基金託管人或基金其他代理人需要保存的賬簿和記錄的保存 ；(F)電話、電傳、傳真、郵資。(G)税款和政府費用；。(H)基金因加入投資公司貿易組織而產生的費用、會費和開支，以及出席這些組織的專業會議的費用；。(I)會計代理、保管人、分保管人、轉讓代理、股息支付代理和登記員的費用和費用；。(J)向定價代理、會計師、銀行家和其他專家(如有)支付證券組合定價或估值服務的費用 ；。(L)與發行、提供、分銷、出售、贖回或回購基金髮行的證券有關的費用；。(M)由卡拉莫斯以外的各方提供的與投資者和公共關係有關的費用；。(N)登記基金實益權益股份或使其有資格出售的費用和費用；。(O)利息 費用、債券保費和其他保險費；。(P)運費。, 基金投資組合證券出貨的保險費和其他費用；(Q)基金受託人、高級職員和僱員的薪酬和所有費用(特別包括與基金業務有關的差旅費用)，而這些受託人、高級職員和僱員不是卡拉莫斯的關聯人；(R)獲得或處置基金任何投資組合證券的經紀佣金或其他費用；(S)印刷和向股東分發報告、通知和股息的費用；(T)準備、印刷和郵寄基金招股説明書和補充資料説明書及其副刊的費用；(U)文具費用； (V)任何訴訟費用；(W)基金受託人和高級職員的賠償；(X)股東大會和其他會議的費用；借款利息(如有)；及(Z)基金股票在納斯達克或任何其他國家上市的費用和其他費用

投資組合經理

John P.Calamos，Sr. John P.Calamos，Sr.John P.Calamos自成立以來一直擔任該基金的總裁、受託人和聯合投資組合經理，自2016年8月以來擔任該基金的創始人、董事長兼全球首席投資官(“CIO”)， 自2016年4月至8月擔任董事長兼全球首席信息官，2013年4月至2016年4月擔任董事長、首席執行官兼全球聯合首席信息官， 首席執行官兼全球聯合首席信息官於2012年8月至2013年4月期間擔任首席執行官，以及首席執行官

丹尼斯·科根。Dennis Cogan於2005年3月加入Calamos，自2013年3月以來一直擔任聯合投資組合經理。在2005年3月至2013年3月期間，他擔任高級戰略分析師。

R.Matthew Freund。 R.Matthew Freund於2016年11月加入Calamos，擔任聯合首席信息官、固定收益策略主管以及高級聯合投資組合經理 。此前，他自2010年以來一直擔任USAA Investments投資組合管理高級副總裁兼首席投資官。

John Hillenbrand。 John Hillenbrand於2002年加入Calamos，自2015年9月以來一直擔任聯席CIO、多資產戰略主管和可轉換戰略聯席主管，以及高級聯合投資組合經理。從2013年3月到2015年9月，他擔任 聯合投資組合經理。2002年8月至2013年3月期間，他是一名高級戰略分析師。

尼克·尼佐萊克。Nick Niziolek於2005年3月加入Calamos，自2015年9月以來一直擔任聯席CIO、全球戰略主管以及高級聯席投資組合經理。2013年8月至2015年9月，他擔任聯合投資組合經理、 研究聯席主管。2013年3月至2013年8月期間，他擔任聯合投資組合經理。在2005年3月至2013年3月期間 他是高級戰略分析師。

伊萊·帕爾斯。Eli Pars 於2013年5月加入Calamos，自2015年9月以來一直擔任聯席CIO、替代戰略主管和可轉換戰略聯席主管 和高級聯合投資組合經理。2013年5月至2015年9月期間，他擔任聯合投資組合經理 。此前，他在2009年2月至2012年11月期間擔任芝加哥基本面投資夥伴公司的投資組合經理。

喬恩·瓦科。Jon Vacko於2000年6月加入Calamos，自2015年9月以來一直擔任高級聯合投資組合經理。在此之前，他在2013年8月至2015年9月期間擔任 聯合投資組合經理；在此之前，他在2010年7月至2013年8月期間擔任研究和投資部門的聯席主管 。

喬·威索基。Joe Wysocki於2003年10月加入Calamos，自2015年3月以來一直擔任聯合投資組合經理。此前，Wysocki 先生在2014年3月至2015年3月期間擔任行業主管。在此之前，他在2013年3月至2014年3月期間擔任聯合投資組合經理。2007年2月至2013年3月期間，他是一名高級戰略分析師。

Calamos採用“團隊 團隊”方法進行投資組合管理，由全球首席信息官和我們的首席信息官團隊領導，團隊由5名擁有專業投資專業知識的聯合首席信息官組成。全球首席信息官和聯合首席信息官團隊負責監督投資團隊資源、投資 流程、績效和風險。作為垂直投資部門的負責人，聯合首席信息官管理投資團隊成員，並與聯合投資組合 經理一起負責各自投資策略的日常投資組合監督和構建責任。

雖然每個聯合首席信息官團隊中的投資研究 專業人員都被分配了具體的戰略職責，但他們也為其他投資團隊縱向人員提供支持，從而在更廣泛的投資策略中創造更深入的洞察力。專業的 投資團隊與跨團隊協作相結合，形成了我們所稱的團隊方法。

這種團隊方法 進一步反映在Calamos投資委員會的組成中，該委員會由全球首席信息官、聯合首席信息官團隊、全球貿易主管以及IT和運營主管組成。投資團隊的其他成員參加投資委員會 會議，討論與投資相關的具體問題或主題(視情況而定)。

投資委員會的結構和組成帶來了許多好處，因為它：

投資委員會的目標是：

老John P.Calamos， 創始人、董事長兼全球首席信息官，負責團隊的日常管理、自下而上的研究工作和戰略的實施 。R.Matthew Freund、John Hillenbrand、Nick Niziolek、Eli Pars和Jon Vacko分別是高級聯合投資組合經理， 和Dennis Cogan和Joe Wysocki分別是聯合投資組合經理。

20多年來，Calamos投資組合管理團隊通過可轉換、高收益和全球策略為客户管理資金。此外，Calamos擁有通過其可轉換證券和高收益證券策略在海外市場投資的豐富經驗。 這些經驗包括對成熟和新興外國市場的投資。基金的附加 信息聲明提供了有關聯合投資組合經理的其他信息，包括他們管理的其他賬户、他們在Calamos系列基金中的所有權 以及他們的薪酬。

基金管理與會計

根據與道富銀行簽訂的提供基金會計服務的安排 ，道富銀行為該基金及Calamos建議的其他基金(基金及該等其他基金統稱為“Calamos基金”) 提供某些行政及會計服務，詳情請參閲補充資料聲明。對於向Calamos基金提供的服務 ，道富銀行根據封閉式Calamos基金的綜合管理資產 和開放式Calamos基金的綜合日均淨資產(“綜合資產”)收取費用。Calamos基金的每個基金根據 每個基金的相對管理資產按比例支付應支付給道富銀行的費用份額(如下所述)。道富銀行對前200億美元的合併資產收取0.005%的年費，對 接下來的100億美元的合併資產收取0.004%的費用，對超過300億美元的合併資產收取0.003%的費用。Calamos 基金的每個基金根據每個基金的相對合並資產按比例支付應付給道富銀行的費用份額。由於應支付給道富銀行的費用是基於Calamos基金的相對合並資產，因此隨着Calamos基金提高槓杆率，費用也會增加。

封閉式 基金結構

本基金是一家多元化、 封閉式管理投資公司(俗稱封閉式基金)，於2005年10月開始投資運營。封閉式基金與開放式管理投資公司(通常稱為共同基金)的不同之處在於，封閉式基金一般將其股票在證券交易所上市交易，而不應股東的要求 贖回其股票。這意味着，如果您希望出售封閉式基金的股票，您必須像任何其他股票一樣以當時的市價在 市場上進行交易。在共同基金中，如果股東希望出售基金的股票 ，共同基金將按“資產淨值”贖回或回購股票。此外，共同基金通常 不斷向新投資者發行新股，封閉式基金通常不會。如適用的招股説明書附錄所述，本基金可不時 在市場發售其普通股時進行持續公開招股。共同基金中資產的持續流入和流出可能會使基金的投資管理變得困難。相比之下，封閉式 基金通常能夠更充分地投資於與其投資目標一致的證券，而且 在進行某些類型的投資和使用某些投資策略(如財務槓桿 和非流動性證券投資)方面也有更大的靈活性。

封閉式基金的股票經常以低於其資產淨值的價格交易。在基金普通股以折扣價交易的情況下， 基金董事會可在平衡 每股資產淨值增加給股東帶來的好處與基金資產減少 以及費用與資產的費用比率可能增加的情況下，不時進行公開市場回購或要約收購股票。 基金董事會可在平衡 每股資產淨值增加給股東帶來的好處後，不時進行公開市場回購或收購要約。董事會 認為，除了上述有利影響外，任何此類購買或投標報價都可能導致任何折扣暫時收窄 ，但可能不會對任何折扣水平產生任何長期影響。但是，我們不能保證或保證， 基金董事會將決定參與其中任何一項行動。也不保證或保證 如果採取此類行動，股票的交易價格將等於或接近每股資產淨值。 董事會還可以考慮將基金轉換為開放式共同基金，這也需要基金股東的投票 。將基金轉換為不限成員名額的共同基金需要修改基金的協定和信託宣言 。這樣的修訂將需要至少75%的基金流通股 (包括任何優先股)的持有者投贊成票，作為單一類別投票(如果修訂之前獲得根據 附例確定的受託人總數的75%的批准、通過或授權，則為此類股份的多數)，並假設優先股已發行，則大多數已發行優先股投贊成票，作為單獨類別投票

某些聯邦所得税事宜

以下是對影響基金及其股東和票據持有人的某些美國聯邦所得税後果的討論摘要 (視具體情況而定)。討論反映了截至本招股説明書之日適用的美國税法，這些税法可能會 追溯或前瞻性地由法院或美國國税局進行更改或作出新的解釋。不能保證 國税局不會斷言或法院不會維持與以下任何税收方面不同的立場。 優先股和債務證券的具體條款可能會給持有人帶來與本文所述不同的税收後果 。税收問題非常複雜，投資和持有我們的證券的税收後果將取決於每個投資者的具體情況 。我們不打算對影響基金及其股東和票據持有人(包括受特殊税收規則約束的股東和票據持有人 以及在基金中持有大量股份的股東)的所有美國聯邦、 州、地方和外國税務問題進行詳細解釋，此處的討論 不構成税務建議。建議投資者在投資我們的證券之前，就以下所述的一般聯邦所得税規則適用於他們自己的 情況以及適用於他們的其他聯邦、州、地方或外國税收後果諮詢他們自己的税務顧問。除非另有説明，否則本討論 假定投資者是美國人，並將我們的證券作為資本資產持有。有關美國 投資我們證券的聯邦所得税後果的更多詳細信息請參見附加信息聲明。

基金的聯邦所得税

本基金已選擇將 視為，並打算每年都有資格和資格被視為守則M分節下的“受監管投資公司” ，這樣它就不會為及時分配給股東的收入和資本利得支付美國聯邦所得税 。為了獲得作為受監管投資公司的資格和資格，基金必須滿足多元化、90%的毛收入和分配要求等 事項。基金沒有資格和資格 作為受監管的投資公司對待，將導致公司層面的税收，從而減少可分配給股東的收入 。

如果本基金符合 受監管投資公司的資格，並將(I)守則所界定的“投資 公司應納税所得額”(除其他事項外，包括股息、應税利息、任何短期淨資本收益超過長期淨資本虧損的部分，並考慮某些資本損失結轉 和某些淨外幣匯兑收益，減去某些可扣除費用)的總和的至少90%分配給其股東，而不考慮以下情況：(I)投資 公司應納税所得額(除其他事項外，包括股息、應税利息、任何短期資本收益淨額超過長期資本淨虧損的部分，以及某些淨外幣匯兑收益，減去某些可扣除費用)。如果有，在某些不允許扣除的情況下，基金將被免除分配給股東的任何基金收入(包括長期資本收益)的美國聯邦所得税。 但是，如果基金保留任何投資公司的應税收入或淨資本收益(即，考慮到某些資本損失結轉，長期淨資本收益超過淨短期資本損失)，它將按正常的公司聯邦所得税税率繳納美國聯邦所得税。 但是，如果基金保留任何投資公司的應税收入或淨資本收益(即，考慮到某些資本損失結轉)，則該基金將按正常的公司聯邦所得税税率繳納美國聯邦所得税。 但是，如果基金保留任何投資公司的應税收入或淨資本收益(即，考慮到某些資本損失結轉)，該基金將被免除美國聯邦所得税該基金打算至少每年分配其投資公司的全部或幾乎全部應税收入、免税利息淨額和資本淨利得 。根據《守則》， 如果基金未能滿足每個日曆年的某些分配要求，一般將對其未分配的普通收入和資本利得徵收4%的不可抵扣的聯邦消費税 。該基金打算及時發放避免消費税所需的金額 ，因此預計不需要繳納消費税。(=

如果在任何課税年度，基金不符合美國聯邦所得税監管投資公司的資格，則將按照繳納美國聯邦所得税的普通公司的 方式處理，基金在計算其應納税所得額時不會扣除對其股東的分配 。 如果基金在計算其應納税所得額時不符合受監管投資公司的資格，則該基金將以與普通公司相同的方式繳納美國聯邦所得税，並且基金不會在計算其應納税所得額時扣除對其股東的分配。在這種情況下，基金的分配在一定程度上來自基金的當前和累計收益和利潤，通常構成普通股息，一般 有資格獲得公司股東可以扣除的股息，非公司股東通常能夠 將此類分配視為符合美國聯邦所得税税率降低條件的“合格股息收入”， 前提是持有期和其他要求得到滿足。

基金可能被要求確認未實現收益，支付大量税款和利息，並進行大量分配，然後 重新認證為獲得特殊税收待遇的受監管投資公司。

有時，基金在貸款和其他債務方面的相當大一部分投資可能被視為具有市場折扣和/或 美國聯邦所得税用途的“原始發行折扣”(“OID”)，在某些情況下，這可能非常重要，並可能導致基金在收到代表 此類收入的現金之前或之前確認這些投資的收入。如果是這樣的話，基金可能被要求每年作為收入分配支付一筆大於基金實際收到的現金利息總額的金額 。因此，基金有時可能被要求清算投資 (包括在可能不利的時間或價格)，以滿足其分銷要求或避免招致 基金級別的美國聯邦所得税或消費税。如果基金清算投資組合證券以籌集現金，基金可能在此類清算中實現 損益；如果基金從此類清算交易中實現淨長期或短期資本收益 ，其股東可能分別獲得比沒有此類交易 時更大的資本收益或普通股息。

有風險或違約的債務投資 給基金帶來了特殊的税收問題。税務規則並不完全明確 ，例如基金是否或在多大程度上應確認此類債務的市場折價；基金何時可以停止計息、OID或市場折價；基金何時以及在多大程度上可以扣除壞賬或毫無價值的證券； 以及基金應如何在本金和收入之間分配因違約債務而收到的付款。當基金投資於此類證券以確保其分配足夠的收入以保持其作為受監管投資公司的地位並避免繳納美國聯邦所得税或 消費税時，基金將解決這些和其他相關的 問題。

本基金獲準 將淨資本虧損結轉至一個或多個隨後的納税年度，而不會到期。任何此類結轉虧損都將 保持短期或長期的性質。無論基金保留還是分配此類收益，結轉的資本損失都會減少到抵消本年度已實現淨資本收益的程度。

基金的某些投資做法可能受到特殊而複雜的聯邦所得税條款的約束，這些條款可能包括：(I)不允許、 暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的允許，(Ii)將税收優惠的長期資本收益和合格股息收入轉換為税額更高的短期資本收益或普通收入，(Iii)增加普通 收入分配，(Iv)將普通虧損或扣除轉換為資本損失(可扣除(V)使基金在未收到相應現金的情況下確認收入或收益；(Vi)對股票或證券的買賣被視為發生的時機產生不利影響；(Vii)對某些複雜金融交易的性質產生不利影響 。基金將監督其交易，並可能在適用的情況下進行某些税收選擇 ，以便在可能的情況下減輕這些規定的影響。

由於適用於這些類型交易的税收處理 和税收規則在某些情況下根據現行法律是不確定的，美國國税局對這些規則或處理的不利判定 或未來的指導(該判定或指導可能具有追溯力) 可能會影響基金是否進行了足夠的分配，並以其他方式滿足相關要求，以保持 其作為受監管投資公司的資格並避免基金級別的税收。

基金使用衍生品和外幣計價工具，以及基金的任何外幣交易和套期保值活動，可能會導致其賬面收入與其應税收入(包括已實現資本利得)和免税淨收入(如果有)之和之間的差額。如果出現這種差異，並且基金的賬面收益小於其應税收入(包括已實現資本利得)和免税淨收入(如果有)之和，則基金可能被要求 進行超過賬面收益的分配，才有資格被視為受監管的投資公司，並取消基金級別的 税。或者，如果基金的賬面收入超過其應納税所得額(包括已實現資本利得) 和其免税淨收入(如果有)之和，則超出部分的分配(如果有的話)一般將被視為：(I)在基金剩餘的當期和累計收益和利潤(包括免税收入產生的收益和利潤)範圍內的股息 ；(Ii)此後，在接受者調整後的範圍內作為資本返還 作為出售或交換資本資產的收益。

基金從外國證券獲得的股息、利息、收益 和收益可能需要繳納外國預扣税或其他税，這將減少 這些投資的收益或回報。如果在課税 年度結束時，基金資產價值的50%以上是外國公司的股票或證券，基金可以根據守則選擇將此類 税轉嫁給基金股東。如果基金有資格並做出這樣的選擇，股東通常可以 (受本守則的適用限制)在其聯邦所得税申報單上申請抵免或扣除(但不能同時申請) ，並將被要求將基金支付給外國的按比例繳納的所得税 視為分配給他們的金額的一部分。如果基金做出這樣的選擇，它將向其股東提供相關信息。 如果沒有做出這樣的選擇，股東將不會被要求將此類税款包括在他們的總收入中，並且將無權 在他們自己的聯邦所得税申報單上享受此類税款的税收減免或抵免。

敦促每個潛在投資者 就基金投資組合中外國證券的徵税問題諮詢其税務顧問，並根據潛在投資者自身的情況獲得任何可用的外國 税收抵免。

普通股和優先股股東的聯邦所得税

聯邦所得税 普通股分配的處理。除非股東沒有資格參與或選擇其他方式，否則所有分派 將根據基金的自動派息 再投資計劃(“計劃”)自動再投資於基金的額外普通股。對於繳納美國聯邦所得税的納税人來説，所有股息通常都要納税，無論股東是以現金支付股息，還是根據本計劃將股息再投資於基金的其他股票 。基金投資公司應納税所得額的分配(確定時不考慮支付股息的扣除額)一般按照基金當前和累計的 收益和利潤按普通聯邦所得税率徵税。但是，從某些公司股息(如果有的話)派生的部分股息可能符合 根據準則第243條可供公司股東扣除的股息，或根據準則第1(H)(11)條非公司股東目前可獲得的“合格股息收入”的美國聯邦所得税降低的 税率 ，前提是基金和股東都滿足一定的持有期和其他要求 。淨資本利得(如上文定義)的分配(如果有)被適當報告為資本利得股息， 出於美國聯邦所得税的目的，通常作為長期資本利得徵税，而不考慮股東 持有基金股票的時間長短。如果分配的金額超過基金當前和累計的收益和利潤， 股東將視其為免税資本返還, 適用於並降低股東在其股票中的 基數。此類分配代表投資者在其股票基準 範圍內的資本回報，因此，即使這些股票的出售價格低於股東的原始投資價格，股東也可能因以後出售 基金股票而繳納資本利得税。對於 任何此類分配的金額超過股東在其股份中的基準的程度，超出的部分將被股東 視為從出售或交換股份中獲得的收益。基金將每年向股東報告所有股息和 分配的美國聯邦所得税狀況。

如果基金保留任何 淨資本利得，基金可以將留存金額作為未分配資本利得報告給股東，如果股東需要繳納美國 長期資本利得的聯邦所得税，(I)將被要求將其 該未分配金額的比例份額計入收入中，(Ii)將有權從其美國聯邦所得税負債中抵扣基金為未分配金額支付的聯邦 所得税的比例份額並要求 退款，退款金額超過該等負債。如果基金做出這一指定，則出於美國聯邦所得税的目的，基金股東 所擁有的股票的税基通常將增加包括在股東毛收入中的未分配淨資本利得金額 與被視為由 股東支付的聯邦所得税之間的差額。

如果根據本計劃，股東的分配 自動進行再投資，並且計劃代理代表股東在公開市場購買股票 ，並出於美國聯邦所得税的目的將分配投資於股票，則該股東將被視為 已收到現金股息的應税分配，如果股東 選擇接受現金，則該股東將收到現金股息金額的應税分配。如果股東的分配根據本計劃自動進行再投資，並且 計劃代理將分配投資於基金的新發行股票，則該股東通常將被視為收到了等於該股東收到的股票的公平市值的應税分配 。

在投資者 購買基金股票時，購買價格的一部分可能歸因於基金投資組合中已實現或未實現的增值 或基金未分配的應税收入。因此，基金 對這些股票的增值或收益的後續分配可能會對該投資者徵税，即使 投資者股票的資產淨值因分配而低於投資者購買此類股票的成本，並且 分配在經濟上代表了部分投資的回報。

基金在10月、11月或12月申報的股息，且在該月份創紀錄的日期在隨後的1月內支付，對於美國聯邦所得税而言， 將被視為基金支付的股息，股東將在申報股息的 日曆年12月31日收到股息。

聯邦所得税 優先股分配的處理。根據現行法律，基金打算將其優先股視為股權， 在這種情況下，優先股的分配(不包括根據守則第302(B)節規定的優先股贖回分配)通常將構成紅利，以基金當前和累計的 收益和利潤為標準，按聯邦所得税的目的計算。除淨資本收益分配外， 此類股息一般將按普通聯邦所得税率向持有者徵税，但可能有資格享受公司股東根據守則第243節可獲得的股息扣除，或根據守則第1(H)(11)節適用於非公司股東收到的合格股息收入的美國聯邦所得税降低税率 。基金報告為淨資本收益分配的分配 將作為長期資本收益徵税，無論股東持有基金股票的時間長短 。請參閲上面關於合格股息收入、股息收入扣除和淨資本收益的討論 。

美國國税局目前要求 擁有兩類或兩類以上股票的受監管投資公司為每一類股票分配 每種收入(如普通收入和資本利得)的比例金額。因此，基金打算將優先股的分配 報告為普通收入、資本收益分配、符合股息資格的股息 扣除(如果有)和合格股息收入(如果有)，按優先股在年內支付的總股息中所佔份額 的比例報告。請參閲附加信息聲明中的“某些聯邦所得税事項”。

出於美國聯邦所得税的目的，收益和利潤通常被視為首先用於支付優先股的分配，然後在剩餘的範圍內(如果有的話)用於支付普通股的分配。超過基金收益 和利潤的分配(如果有)將首先降低股東在其優先股中的調整後計税基準，在 調整後計税基準降至零之後，將構成持有該等股票作為資本資產的股東的資本收益。

基金在10月、11月或12月申報的股息，且在該月份創紀錄的日期在次年1月期間支付的股息，將 視為由基金支付並在申報股息的日曆 年的12月31日由基金支付並由股東收到的聯邦所得税。

出售股份。對於需要繳納美國聯邦所得税的股東來説，出售 和其他處置基金股票(包括基金回購其股票)通常是應税事件 。股東應參考其個人情況 諮詢其自己的税務顧問，以確定基金股票的任何特定交易 是否如以下討論假設的那樣被適當地視為聯邦所得税目的的出售或交換，以及此類交易中確認的任何收益或損失的税務處理 。特別是，基金回購其股份可能受到不同規則的約束， 在補充信息説明中更詳細地討論了這一點。損益通常等於收到的其他財產的現金金額和公平市值與股東在出售或交換的股票中調整後的税基之間的差額 。此類收益或虧損通常被描述為資本收益或虧損，並將是長期的 或短期的，具體取決於股東在出售股份中的持有期。但是，股東在出售或以其他方式處置聯邦所得税持有期不超過6個月的股票時發生的任何虧損，只要被視為對此類 股票的長期資本收益分配，都將被視為 長期資本損失。扣除資本損失的能力可能有限。

如果出售的股票持有一年以上，損益一般為長期資本收益或虧損，如果出售的股票持有一年或更短時間，則為短期資本收益 或虧損。美國非公司股東確認的長期淨資本收益通常將按低於淨短期資本收益或普通收入的税率繳納聯邦所得税。 對於公司股東，資本收益通常按照與普通收入相同的税率徵收聯邦所得税。 此外，在 如果在股東出售或以其他方式處置股票之前30天至30天結束的61天內，基本相同的股票或證券被視為由該股東收購(包括根據 股息再投資而進行的股票或證券)，根據“洗牌出售”規則，出售或其他處置股票的損失可能是不被允許的。 該股東出售或以其他方式處置股票後30天結束。 這類股票或證券被視為股東收購的股票或證券(包括根據 股息再投資而進行的股票或證券)。在這種情況下，任何損失中不允許的部分通常將包括在收購股票的美國聯邦 計税基礎中。

備份預扣。 在某些情況下，基金需要從應報告的 支付中扣繳聯邦所得税(“備用預扣”)，包括股息、資本利得分配、基金股票的銷售收益或其他處置 支付給未向基金提供正確的社保號碼或其他 納税人識別碼和某些其他證明的基金股份持有人，或者以其他方式受到備用預扣的人。備份預扣 不是附加税。只要向美國國税局(IRS)提供了所需信息，任何從支付給股東的款項中扣留的金額都可以退還或記入該股東的 美國聯邦所得税義務(如果有)中。

通過 符合税務條件的計劃購買的股票。特殊税收規則適用於通過定義繳費計劃和其他符合納税條件的 計劃進行的投資。股東應諮詢其税務顧問，以確定通過此類計劃將基金股票作為投資的適宜性，以及投資對其特定税務情況的確切影響。

對非美國股東徵税 。以上對某些聯邦所得税條款的描述僅涉及對身為美國人的股東(即按淨收入計算須繳納美國聯邦所得税的美國公民或居住外國人或美國公司、合夥企業、信託基金或遺產)的美國聯邦所得税後果 。美國人以外的投資者(包括非居民外國人 個人)可能需要繳納不同的美國聯邦所得税待遇。對於此類人員，基金通常必須按30%的税率扣繳美國聯邦預扣税(或者，如果基金獲得非美國股東的某些證明，則按適用税收條約規定的較低税率)預扣基金普通股息金額的美國聯邦預扣税。但是， 基金不需要對支付給非美國人的任何金額預扣税款，這些款項涉及資本收益分配(即基金正確報告為資本收益股息的淨資本收益分配)、可歸因於 “合格短期收益”的股息(即，淨短期資本收益超過淨長期資本損失)由基金如實報告 ，以及可歸因於某些美國來源利息收入的股息，其類型與非美國人直接賺取的不需繳納聯邦預扣税的紅利類似，前提是基金正確報告了此類金額。股東 在投資本基金之前，應就這些事項以及美國聯邦、州、地方、外國和 其他適用税法的任何具體問題諮詢其自己的税務顧問。

債券持有人的聯邦所得税 證券

聯邦所得税 債務證券持有人的待遇。根據現行法律，基金打算將債務證券視為基金的債務 用於聯邦所得税目的，以下討論採用這種處理方式。基金打算將所有與債務證券有關的付款 視為符合這一特徵。以下討論假設債務證券的所有利息 都將是合格的法定利息(通常是按固定利率或合格浮動利率每年至少無條件支付 的利息)，並且債務證券的固定到期日從發行之日起將超過一年 。

利息税。 債務證券的支付或應計利息一般將在收到(實際或建設性)或應計利息時作為普通利息收入 向持有者徵税，這符合他們為聯邦所得税目的而採用的常規會計方法 。

購買、出售和贖回債務證券。最初，收購債務證券的計税基準通常等於 收購此類債務證券的成本。這一基數將增加持有者根據管理OID的 規則(考慮任何抵消此類OID的收購溢價)和市場折扣而計入收入的金額(如果有)，並將 減去以下討論的此類債務證券的任何攤銷溢價金額，以及除聲明利息以外的任何此類債務證券的付款 。當持有人在應税交易中出售、交換或贖回其任何債務證券，或以其他方式處置其 債務證券時，債務證券持有人一般會確認損益等於交易實現的金額(減去任何應計和未付利息(包括OID)，這將按上述方式繳納聯邦所得税作為利息)與放棄的債務證券的計税基準之間的 差額。

除下面討論的 關於市場折扣外，任何債務證券的出售、交換、贖回或其他應税處置所確認的損益通常為資本損益。 任何債務證券的出售、交換、贖回或其他應税處置所確認的損益通常為資本損益。如果處置的債務證券持有期超過一年，該損益一般為長期資本損益 ，如果處置的債務證券持有期不超過一年，則為短期資本損益 。持有者扣除資本損失的能力可能有限。

可攤銷溢價。 如果持有人購買債務證券的成本高於到期時聲明的贖回價格，加上應計利息， 持有人將被視為以溢價購買了債務證券，通常可以選擇使用恆定收益率法將這筆溢價攤銷，以抵消債務證券剩餘期限內的利息收入。如果持有人 選擇攤銷保費，一般將適用於該選擇適用的第一個 納税年度開始時持有的所有債務工具，以及隨後獲得的任何債務工具。此外，未經美國國税局同意，持有人不得 撤銷選舉。如果持有人選擇攤銷溢價，持有人將被要求 將其在債務證券中的計税基礎減去在其持有期間攤銷的溢價金額。如果持有人 未選擇攤銷保費，保費金額將包括在債務證券的計税基礎中。因此， 如果持有人不選擇攤銷溢價並持有債務證券至到期，則通常會要求持有人 在贖回債務證券時將溢價視為資本損失。

原發折扣。 如果債務證券到期日的聲明贖回價格超過其發行價至少法定的De 最小值金額，債務證券將被視為以舊ID發行，用於美國聯邦所得税目的。在 這種情況下，持有者將被要求在 債務證券期限內以固定收益為基礎，在收到可歸因於該收入的現金之前，將該OID計入毛收入(作為普通收入)，而不考慮其 為美國聯邦所得税目的而採用的常規會計方法。

收購溢價。 如果持有人以高於發行價且低於或等於其到期日聲明贖回價格的成本購買以OID發行的債務證券，則該持有人將被視為以收購溢價購買了債務證券 。一般情況下，此類持有人將被允許將需要計入收入的每日OID部分減去一部分， 分子是持有人在債務證券中的初始基數超過債務證券的發行價格，分母是債務證券到期時的贖回價格超過其 發行價格的部分。 分子是債務證券的初始基數超過債務證券的發行價 ，分母是債務證券到期日的贖回價格超過其 發行價。

市場折扣。 如果持有人以反映“市場折扣”的價格在二級市場購買債務證券，則債務證券的任何本金 支付或處置債務證券所實現的任何收益一般將被視為普通利息收入 ，以持有人持有此類債務證券期間積累的市場折價為限。 “市場折價”通常被定義為超出的部分(符合法定條件)。 De Minimis金額) 到期時聲明的贖回價格(如果是與OID一起發行的債券，則為其“修訂發行價”) 高於債務證券的購買價格。此外，持有者可能被要求推遲扣除因發生或繼續購買或攜帶以市場折扣 收購的債務證券而支付的全部或部分利息 。

持有者可以選擇 在當前應計總收入中計入市場折扣(按應收或不變收益率計算)，而不是將出售債務證券所實現的收益的一部分視為普通收入。如果持有者選擇在當前基礎上計入市場折價 ，則上述利息扣除延期規則將不適用，持有者將按照其在毛收入中包含的市場折扣額增加其在債務證券中的 基數。如果持有人確實做出了這樣的選擇， 它將適用於持有人在該選擇適用的第一個納税年度的第一個納税年度的第一天或之後購買的所有市場貼現債務工具。 該選擇適用於該選擇所適用的第一個應納税年度的第一天或之後購買的所有市場貼現債務工具。未經美國國税局同意，本次選舉不得撤銷。

信息報告 和備份扣留。一般而言，信息報告要求將適用於支付債務證券的本金、利息和 溢價(如果有)，以及向某些 豁免接受者(如某些公司)以外的美國持有人出售債務證券的收益，前提是他們確立了此類豁免。信息報告通常將 適用於向非美國持有人支付債務證券利息(定義如下)以及與此類付款相關的預扣税額(如果有) 。根據適用的所得税條約的規定，非美國持有者所在國家的税務機關也可以 獲得報告此類利息支付和任何預扣的信息申報單的副本。此外，對於非美國持有人，信息報告將適用於在美國境內或通過與美國相關的金融中介進行的債務證券銷售的收益 ，除非已遵守下面描述的認證要求 ，並且已經收到以下“非美國持有人的税收”中描述的聲明(付款人並不實際知道或沒有理由知道持有人是美國人)，或者持有人 另有規定免税。

出於美國聯邦所得税的目的，我們可能需要 預扣支付給 債務證券持有者的所有款項(包括贖回收益)的一部分，這些持有者未能向我們提供正確的納税人識別號、未能提供所需的證明 或美國國税局已通知他們需要備用預扣(或如果我們已收到通知)。某些公司 和守則及其下的規定中指定的其他股東可免於備用扣繳。備份預扣 不是附加税。只要向美國國税局(IRS)提供了適當的信息，任何扣繳的金額都可以計入持有者的美國聯邦所得税義務中。

如果持有者是 非美國持有者，則可能必須遵守認證程序以確定其非美國身份，以避免備用預扣 税收要求。申請免除利息收入預扣税所需的認證程序將滿足這些要求。 下面介紹的有關非美國持有者的申請程序。

對非美國持有者徵税 。如果持有人是非居民外國個人或外國公司(“非美國持有人”)，債務證券的利息支付 通常將被視為“投資組合利息”，因此通常將免除 美國聯邦預扣税。此豁免適用的條件是：(1)債務證券支付的利息與持有人在美國進行的貿易或業務沒有有效聯繫；(2)持有人不是守則第881(C)(3)(A)條規定收到債務證券利息的銀行；(3)持有人實際或建設性地不擁有基金所有類別有權投票的 股票的10%或更多的綜合投票權，(2)持有人不是有權投票的銀行，(2)持有人不是守則第881(C)(3)(A)節規定收到債務證券利息的銀行，(3)持有人並不實際或建設性地擁有基金所有類別有權投票的 股票的10%或更多的總投票權，(4)持有人並非直接或間接與基金有直接或間接關係的受控外國公司，及(5)持有人符合下述證明要求。

為了滿足認證 要求，(1)任何債務證券的持有人必須在偽證處罰下證明該持有人是非美國人，並且必須在IRS表格W-8BEN 或W-8BEN-E上提供該持有人的姓名、地址和納税人識別碼(如果有的話)，或者(2)在正常交易或業務過程中持有客户證券並持有債務證券的證券清算組織、銀行或其他金融機構。 已從受益的 持有人處收到有效且正確簽署的IRS表格W-8BEN或W-8BEN-E，並符合某些其他要求。特殊認證規則適用於外國合夥企業和其他中介機構持有的債務證券。

非美國持有人收到的債務證券的利息 如上文所述未被排除在投資組合利息豁免項下的美國聯邦預扣税 一般將按30%的税率預扣，除非(1)利息與美國貿易或業務的開展 有效相關，在這種情況下，利息通常將按適用於美國持有人的累進税率按淨額 繳納美國所得税(對於非美國公司持有人，可能需要 額外繳納30%的分支機構利得税)或(2)非美國持有人可以申請適用所得税條約的好處 以減少或取消此類預扣税。要申請所得税條約的好處或申請免除扣繳 因為該利息實際上與美國貿易或業務相關，非美國持有人必須及時提供適當的、正確簽署的美國國税局表格 。這些表格可能需要定期更新。此外，要求享受所得税條約 好處的非美國持有者可能需要獲得美國納税人識別號，並提供由外國政府當局出具的證明在外國居住的特定文件 證據。

非美國持有者在出售、交換或以其他方式處置債務證券時獲得的任何資本收益，一般將免徵美國聯邦所得税，包括預扣税。 非美國持有者在出售、交換或以其他方式處置債務證券時獲得的任何資本收益通常將免徵美國聯邦所得税，包括預扣税。此豁免不適用於其收益與其在美國進行交易或業務的 有效相關的持有人，或者是個人持有人，並且在處置的納税年度內在美國停留了 總計183天或更長時間，並且在每種情況下都滿足某些其他條件。

有關適用於非美國持有者的信息報告和備份扣留要求 的一般討論，請參閲上述 報告和備份扣留。

其他税務事項

其他報告和 扣繳要求。守則第1471-1474節以及根據其發佈的美國財政部和美國國税局指導意見(統稱為“FATCA”)一般要求基金組織獲得足夠的信息，以確定其每位股東 及其債務證券持有者根據FATCA或根據 美國與外國政府之間適用的政府間協議(“IGA”)的地位。如果債務證券的股東或持有人未能提供所需信息 或以其他方式未能遵守FATCA或IGA，根據FATCA，基金可能被要求按30%的費率扣繳該持有人的普通股息和利息。美國國税局和財政部發布了擬議的法規 ，規定這些扣繳規則將不適用於基金支付的股票贖回或資本利得的毛收入 股息。如果基金的付款受到FATCA扣繳的約束，基金甚至需要扣繳 ，否則根據適用於非美國人的規則，此類付款將免於扣繳。我們敦促每個潛在的 投資者諮詢其税務顧問，瞭解FATCA的適用性以及與 相關的任何其他報告要求是否適用於潛在投資者的自身情況，包括通過中介進行的投資。

對某些投資收入徵收醫療保險税 。某些非公司納税人對於(1)其 “淨投資收入”(如果是遺產或信託，則為未分配的“淨投資收入”)或 (2)其“修正調整後總收入”超出起徵額(已婚人士共同申報為250,000美元，單身納税人為200,000美元)中的較小者，額外繳納3.8%的税。為此，“淨投資收益”包括利息、股息 (包括與股票有關的股息)、年金、特許權使用費、租金、可歸因於處置非交易或企業持有的財產的淨收益 (包括出售、交換或其他應納税處置股票的淨收益)和某些 其他收入，但將被適當分配給該等收入或淨收益的任何扣除扣除。

替代最低税額

投資者的收入(包括基金的應税收入)可能需要 繳納聯邦替代最低税，具體取決於他們的個人 情況。

淨資產價值

每股資產淨值 的確定頻率不低於紐約證券交易所常規交易時段收盤時(通常為東部時間下午4：00)、每週最後一個工作日的 ，或基金可能確定的其他時間。資產淨值的計算方法是將基金所有證券和其他資產的價值 減去其負債(包括應計費用和負債)和 任何已發行優先股的總清算價值除以已發行普通股總數。

本基金的 投資組合證券的估值是根據受託人董事會 通過的政策和程序，並在其最終監督下進行的。 可隨時獲得市場報價的證券將使用這些證券的市值進行估值。 無法獲得市場報價的證券將根據董事會通過的政策和程序 在董事會的最終監督下進行公平估值。對擔保進行公允估值的方法將 取決於擔保的類型和對擔保進行公允估值的情況。

在美國證券交易所交易的投資組合證券(期權證券除外)按基金確定其資產淨值時 的最後一次當前報告銷售價格估值。在場外交易市場交易並在納斯達克股票市場報價的證券按納斯達克官方收盤價(由納斯達克確定)估值 ，或者沒有納斯達克官方收盤價，即基金確定其資產淨值時納斯達克當前報告的最後一次銷售價格 。

如果沒有最後的銷售或收盤價 ，在美國證券交易所交易的權益證券(期權證券除外)和在場外交易市場交易的其他 權益證券按照最近一次出價和要價之間的平均值進行估值 根據董事會通過的指導方針。在美國證券交易所交易的每一種期權證券的估值均為期權證券的綜合買賣報價的中點，也符合 董事會採納的指導方針。未通過期權結算公司交易的每個場外期權的估值基於 該期權的交易對手在董事會的最終監督下提供的報價。

固定收益證券 和某些可轉換優先證券一般在場外交易市場交易，並根據獨立定價服務機構或此類證券的交易商提供的評估 進行估值。此類固定收益證券 和某些可轉換優先證券的估值將考慮同等質量的證券的收益率或價格、票面利率、 期限、發行類型、交易特徵和其他市場數據，而不完全依賴於交易所或場外交易價格 。

歐洲和遠東交易所和場外交易市場的交易通常在紐約證券交易所開盤的每個 日的收盤前不同時間完成。這些交易所或場外市場上的每筆證券交易可能使用由董事會批准的獨立定價服務提供的 系統公平估值模型進行估值。 與估值模型相關的符合特定標準的每種證券的估值都會進行系統調整，以反映外國市場收盤後美國市場走勢的影響 。不符合標準或主要在其他外國市場交易的證券，以基金確定其資產淨值時的最後報告銷售價格，或當無法獲得可靠的市場價格或報價時，以最近出價和要價之間的平均值作為適當交易所收盤或其他指定時間的 估值。外國證券交易可能不會在紐約證券交易所 的每個營業日進行。此外，交易可能在週六或紐約證交所未開盤且基金資產淨值未計算在內的其他日子在各個外國市場進行。

定價委員會(其成員由董事會任命，由基金管理人員和Calamos員工組成) 根據上述方法確定證券的估值未反映此類證券的公允價值 ，則定價委員會將按照董事會通過的指導方針和/或程序，在董事會的最終監督下對該證券進行公允價值估值。 定價委員會由董事會任命，成員由基金管理人員和Calamos員工組成。 如果定價委員會根據上述方法確定證券的估值沒有反映此類證券的公允價值，則定價委員會將按照董事會通過的指導方針和/或程序對證券進行公允價值估值。 定價委員會的成員由基金管理人員和Calamos員工組成。

基金還可以根據董事會通過的指導方針，在 受託人董事會的最終監督下，使用 公允價值定價，如果證券的交易停止，或者其持有的證券的價值受到基金定價時間之前但該證券上市的一級市場或交易所收盤後發生的事件的重大影響，基金也可以使用 公允價值定價。這些 程序可以利用由董事會批准的定價服務提供的估值，這些估值可能基於可比證券的市場 交易，以及機構交易員普遍認可的證券之間的各種關係、計算機化的矩陣系統或從認可的證券交易商那裏收到的有關證券或類似證券的信息 所得出的評估。 這些定價服務可能基於可比證券的市場 交易以及機構交易商普遍認可的證券之間的各種關係、計算機化的矩陣系統或根據有關證券或類似證券的信息而得出的評估。

當採用證券公允價值定價 時，基金用於計算其資產淨值的證券價格可能與市場報價或 官方收盤價不同。根據公允估值所涉及的判斷，不能保證分配給特定證券的公允價值 是準確的。

股息 和普通股分配；自動股利再投資計劃

普通股的分紅和分配

基金打算每月向普通股股東分配全部或部分淨投資收入和淨已實現資本收益(如果有的話)，至少每年 。

基金目前打算 按董事會確定的水平每月向普通股股東發放股息。該費率可由董事會不時修改 。每月分配可能包括淨投資收益、已實現短期淨資本 收益，如果需要維持水平分佈，還可以包括資本回報。基金有時可酌情支付少於任何特定期間淨投資收入總額的 ，有時可在其他期間賺取的淨投資收入之外再支付此類累計未分配收入 ，以允許基金保持更穩定的分配水平 。因此，基金在任何特定期間向普通股持有人支付的分派可能 多於或少於基金在該期間賺取的淨投資收入。

基金將尋求確定一個分配率，該分配率大致對應於顧問對基金在較長一段時間內可合理地 產生的總回報的預測，儘管分配率不會完全依賴於基金賺取的收入或實現的資本利得。卡拉莫斯在做出這樣的預測時，可能會考慮長期的歷史回報和各種其他因素。對於任何按月分配，如果淨投資收入和淨已實現資本收益 低於分配金額，差額將從基金的資產中分配。此外， 為了進行此類分配，基金可能不得不在獨立的 投資判斷可能不會規定此類操作的情況下出售其投資組合的一部分。基金對每個日曆年的最終分配將包括本年度未分配的任何剩餘投資淨收益 ，也可能包括本年度未分配的任何剩餘的已實現資本收益淨額 。基金的實際財務業績可能會因季度和年度的不同而有很大差異，可能會有長達數年的分銷率超過基金的 實際總回報。基金的預計或實際分發率並不是對基金在未來任何特定時期的實際總回報的預測。

隨着投資組合和市場 條件的變化，普通股的分配率和基金的分配政策可能會改變。如果基金的總回報率在較長時間內超過分派率，則基金可以 提高分派率或向股東分配補充金額。相反，如果基金的總回報率 在較長一段時間內低於分銷率，基金將有效地利用其淨資產 滿足其分銷政策規定的付款。基金董事局可不時修訂有關比率。

如果基金 分配的金額超過基金當前和累計的收益和利潤(如果有的話)，則出於聯邦所得税目的， 股東將在其股票的 調整税基範圍內將其視為免税資本返還，此後將被視為出售或交換此類股票的收益。請參閲“某些聯邦所得税事項”。基金進行的任何此類分派都將降低股東在其 股票中的調整後計税基數，只要該分派構成任何日曆年的資本回報，因此可能會 使股東因出售基金股票而繳納資本利得税，即使這些股票的售價低於股東的原始投資價格 也是如此。如果基金的分配 超過基金當前和累計的收益和利潤，分配支付率將超過基金投資產生的收益 。不能保證基金在任何一年都會實現資本收益，也不能保證基金的分配率在任何時期都與基金的淨投資收入相等。根據1940法案和其他適用法律的要求 ，每個月的分發將附帶一份關於分發的估計來源 的通知。在 財年結束後，出於聯邦所得税的目的，分配將受到重新描述。

出於美國聯邦收入 納税的目的，該基金需要每年分配幾乎所有的淨投資收入和已實現淨資本收益 ，以減少其聯邦所得税負擔並避免潛在的消費税。因此，基金打算 分配其全部或幾乎全部淨投資收入和所有已實現資本淨收益(如果有的話)。因此，基金關於每個日曆年的最終分配將包括該年度未分配的任何剩餘淨投資收入和淨已實現資本收益 如果有未分配的話。

如果基金 分配了超額資金，這種分配將減少基金的管理資產，因此可能產生提高基金費用率的 效果。基金有可能最終無法實現與超額分配相對應的資本利得 。

2008年11月4日， 委員會代表其自身及其管理的某些封閉式基金(包括基金)，授予Calamos豁免1940年法案第19(B)節和規則19b-1的命令，有條件地 允許基金每年有條件地就基金的已發行普通股定期分配長期資本收益，最高可達12次。 該命令允許Calamos免除1940法案第19(B)節和第19b-1條的規定，允許該基金每年有12次定期分配長期資本收益，這些基金包括該基金，或未來可能管理的該基金。 根據1940年法案第19(B)條和第19b-1條，委員會有條件地允許該基金定期分配該基金已發行普通股的長期資本收益。只要它符合訂單的條件，並對其普通股實行有效的分配政策，要求定期分配的金額等於每股固定金額 、每股市場價的固定百分比或基金每股資產淨值的固定百分比( “管理分配政策”)。截至本招股説明書發佈之日，基金未使用受管分銷政策。 根據歐盟委員會根據受管分銷政策授予的訂單，基金必須 ：

此外，如果基金的普通股在管理分銷政策實施後的交易價格較資產淨值有顯著溢價，且存在其他某些情況，基金董事會將被要求決定是否批准 或不批准管理分銷政策的延續或修訂後的延續。最後，根據 命令，基金將不被允許公開發行普通股，但以下情況除外：

上述豁免 將在根據1940年法案對規則19b-1進行任何修訂的生效日期失效，該修訂允許某些封閉式投資公司每年最多12次定期向其已發行普通股分配長期資本收益。根據受管分配政策，對於任何分配，如果未分配的投資淨收入和已實現資本淨收益少於分配金額，則差額將從基金的其他資產中分配 。此外，為了進行這樣的分配，基金可能不得不在獨立投資判斷可能不決定採取這種行動的時候出售其投資組合的一部分 。

根據1940年法案， 基金不得發生債務，除非緊隨其後基金的資產覆蓋範圍至少為未償債務本金餘額總額的300%。此外，根據1940年法案，基金一般不得對其任何類別的股票宣佈任何股息或其他分配，或購買任何此類股票，除非在宣佈任何此類股息或分配或購買任何此類股票時，基金的總負債 在扣除此類股息、分配或購買價格(視屬何情況而定)金額後， 至少有300%的資產覆蓋範圍， 否則基金不得對任何類別的股票宣佈任何股息或其他分配，也不得購買任何此類股票。 基金的總負債在宣佈任何此類股息或分配或購買任何此類股票時， 有至少300%的資產覆蓋範圍。 但在扣除股息金額後，任何優先股在宣佈時的資產覆蓋率至少為200% 的，則可以宣佈股息。此限制不適用於某些私人 發行的債務。

在任何優先股 已發行期間，基金不得宣佈其普通股的任何股息或其他分配，除非在宣佈該 聲明時，(1)所有累計優先股息已支付，(2)基金 投資組合(在扣除該等股息或其他分派金額後確定)的資產淨值至少為已發行優先股清算價值 的200%(預計等於每股原始收購價加上任何累計和未支付的 股息

除了上述1940年法案施加的限制 外，在基金借款違約的情況下，某些貸款人可能會對普通股的股息或分派施加額外限制 。如果基金在 其普通股上進行分配的能力有限，則在某些情況下，這種限制可能會削弱基金保持其作為受監管投資公司的聯邦所得税資格，以及在基金層面減少或取消税收的能力， 這將對股東造成不利的税收後果。請參閲“槓桿”和“某些聯邦所得税事項”。

有關股息和分配給普通股股東的自動再投資方式的信息，請參閲“-自動 股息再投資計劃” 。出於聯邦所得税的目的，股息和分紅應向股東徵税 ，無論它們是再投資於基金的股票還是以現金形式收到。

基金普通股的收益率可能會因不同時期而有所不同，這些因素包括但不限於：市場狀況、基金投資組合證券的時機、基金投資組合的證券、利率變化(包括短期利率和長期利率之間關係的變化)、基金使用借款和其他槓桿的金額和時機、槓桿對普通股的影響(見上文“槓桿”一節)、 時機。基金的淨資產及其運營費用。 因此，基金不能保證其普通股的任何特定收益率，並且任何給定時期的收益率都不是基金普通股未來收益率的指示或代表 。

自動分紅再投資計劃

根據該計劃， 除非普通股股東不符合資格或選擇其他方式，否則普通股分派的所有股息和資本收益將 由Computershare Limited的子公司Computershare Shareowner Services，LLC(ComputerShare Shareowner Services，LLC)作為股東管理本計劃的代理(“計劃代理”)自動再投資於基金的額外普通股。選擇不參與計劃 的股東將獲得所有以支票支付的現金股息和分紅，由Plan Agent作為股息支付代理直接郵寄給登記在冊的股東 (或者，如果股票以街道或其他指定人的名義持有，則郵寄給該指定人)。股東 可以選擇不參與本計劃，並通過向作為股息支付代理的Plan Agent發送書面指示 ，按以下地址獲得所有股息和現金分配。參加本計劃完全是自願的， 可通過書面通知計劃代理人隨時終止或恢復，而不受處罰；如果在適用分配的記錄日期之前收到通知，則此類終止將 對特定股息或分配生效。

每當基金 宣佈以普通股或現金支付股息或分派時，非計劃參與者將獲得現金， 計劃參與者將獲得等值的普通股。普通股由Plan 代理人代表參與者的賬户購買，具體取決於以下情況：(I)通過從基金接收 額外普通股(“新發行的股票”)或(Ii)通過在納斯達克或其他地方的公開市場購買已發行普通股 (“公開市場購買”)。如果在支付日期，普通股每股資產淨值 等於或小於每股普通股市場價加上估計經紀佣金 (此處稱為“市場溢價”)，則計劃代理人將從基金獲得每個參與者賬户中新發行的普通股 。貸記參與者 賬户的新發行普通股數量將通過將股息或分派的美元金額除以(I)支付日每股普通股淨資產 值或(Ii)支付日每股普通股市場價格的95%兩者中較大者來確定。

如果在支付日，普通股每股資產淨值超過市場價加上估計經紀佣金(這種情況在此稱為“市場折扣”)，則計劃代理人必須在 股票以“除股息”為基礎交易的下一個交易日之前的最後一個營業日，或在支付日(“最後購買 日”)之後的30天內，將股息或分派金額投資於在公開市場購買獲得的股票。預計基金將每月支付收入紅利。 因此，可以進行公開市場購買的期限只有 從股息支付日到下一個除息日的前一天，通常約為 10天。計劃代理人作為計劃 代理人購買的所有普通股的加權平均價格(包括經紀佣金)將是可分配給每個參與者的每股普通股價格。如果在計劃代理完成其公開市場購買 之前，普通股的市場價格超過了每股資產淨值，則計劃代理支付的平均每股購買價格 可能會超過基金股票的資產淨值，從而導致收購的股票少於 在支付日以新發行的股票支付的股息。由於上述有關公開市場購買的困難，本計劃規定，如果計劃代理無法在購買期間將全額股息投資於公開市場購買 ，或者如果市場折價在購買期間轉為市場溢價，則計劃代理將 停止公開市場購買，並將在最後一個購買日交易結束時將股息或分派金額的未投資部分投資於新發行的 股票。

計劃代理維護計劃中的所有股東賬户，並在可行的情況下儘快為參與者的 賬户提供每次收購的書面確認，但在任何情況下不得晚於收購日期後60天。每個計劃參與者賬户中的股份 將由計劃代理人以計劃代理人或其指定人的名義以未經認證的形式持有， 每個股東的委託書將包括根據計劃購買或收到的股份。計劃代理將 所有代理徵集材料轉發給參與者，並首先根據參與者的指示投票根據計劃持有的股票的代理，然後對於未由該參與者返回的任何代理，按照計劃代理投票參與者返回的代理的相同比例 。

由於以 股票或現金支付股息或分派，基金直接發行的普通股將不收取經紀費用 。但是，每位參與者將按比例支付與股息或分配的再投資有關的計劃 代理人公開市場購買所產生的經紀佣金。如果參與者選擇 讓計劃代理出售他或她的部分或全部普通股並匯出收益，該參與者將被收取其 出售股票的經紀佣金按比例分攤，外加15.00美元的交易費。

股息和分配的自動再投資 不會免除參與者就此類股息支付(或 要求預扣)的任何聯邦、州或地方所得税。請參閲“某些聯邦所得税事項”。

參與該計劃的股東 可能會獲得未參與該計劃的股東無法享受的福利。如果基金股票的市價加佣金 高於資產淨值，則該計劃的參與者將以低於購買價格的 價格獲得基金股票，並且其現金價值將高於他們從股票中獲得的任何現金分配的價值 。如果市場價格加上佣金低於淨資產價值，參與者將獲得 股票分配，其淨資產價值大於他們在其 股票上本應獲得的任何現金分配的價值。然而，市場上可能沒有足夠的股票以低於 資產淨值的價格進行股票分配。此外，由於基金不贖回其股票，轉售價格可能高於或低於資產淨值。 有關該計劃的聯邦所得税後果的討論，請參閲“某些聯邦所得税事項”。

根據該計劃 的經驗，可能需要進行更改。因此，如果董事會的判決 認為有必要修改或終止該計劃，基金保留修改或終止該計劃的權利。本計劃可由計劃代理人或基金終止，但須在終止生效日期前至少60天將書面通知 郵寄給每個參與者。一旦終止，計劃代理 將為每個參與者根據計劃持有的全部股份頒發證書，並按普通股當時的當前市值向其發放現金調整 。如果願意， 參與者可以請求出售計劃代理在其計劃帳户中持有的所有普通股，以終止 參與計劃。如果該參與者在終止之前選擇讓計劃代理出售其部分或全部股票 ，則計劃代理有權從收益中扣除15.00美元的費用，外加交易產生的經紀佣金 。如果參與者已終止參加本計劃，但仍擁有登記在其名下的普通股 ，他或她可以隨時通過以下地址 書面通知計劃代理人重新參加本計劃。計劃代理人或基金可隨時修改本計劃的條款和條件，但除非有必要 或為遵守適用法律或委員會或任何其他監管機構的規則或政策而適當， 只能在本計劃生效日期前至少30天向每位參與者郵寄適當的書面通知。修改 應視為每個參與者接受，除非在其生效日期之前, 計劃代理收到計劃下參與者帳户終止的通知 。任何此類修改均可包括由計劃 代理人指定繼任計劃代理人，但須事先獲得基金對繼任計劃代理人的書面批准。計劃參與者沒有直接 手續費；但是，基金保留修改計劃的權利，將參與者應支付的手續費 包括在內。由於投資者只有在其經紀人或被指定人蔘與我們的計劃時才能參加該計劃， 您應聯繫您的經紀人或被指定人以確認您有資格參與該計劃。

欲瞭解更多信息， 請將有關本計劃的所有信件直接發送至TX 30170-3170TX 77842-3170College Station郵政信箱77842-3170Plan Agent。

證券説明

以下是該基金的資本結構的簡要説明。 本説明並不聲稱是完整的，並受 參考基金的協議、信託聲明和章程(截至本協議之日已修訂和重述)的約束和約束。 本説明的全部內容受基金協議、信託聲明和章程的約束和限制。 截至本説明日期，每一項都已修訂和重述 。本協議、信託聲明和章程均為註冊説明書的證物 ，本招股説明書是註冊説明書的一部分。

該基金被授權 發行不限數量的普通股，無面值。該基金還被授權發行優先股和債務證券 。自.起[]截至2021年，基金有x、xxx、xxx已發行普通股和已發行MRP股票，金額 如下：160,000股A系列MRP股票、160,000股B系列MRP股票和160,000股C系列MRP股票。 截至該日期，基金尚未發行任何債務證券。根據1940年法令的限制，董事會可不時設立額外的基金股份系列或類別，並列明該等股份的指定、優先選擇、轉換 或其他權利、投票權、限制、股息、資格或贖回條款或條件的限制 ，並根據該分類或重新分類以增加或減少任何現有類別或系列的授權股份數目 ，但董事會不得對任何已發行股份作出實質性改變。未經股東批准，但須遵守基金管治文件及MRP股份， 獲授權修訂協議及信託聲明及附例，以反映任何該等類別或系列的條款。

自.起[]2021年，該基金的總槓桿率約為xx萬美元，約佔截至該日基金管理的 資產的xx.x%。基金將支付與基金任何 借款相關的任何成本和開支，包括上述財務槓桿，以及因此次發行而產生的任何額外槓桿 ，普通股股東將切實承擔這些成本和開支。此類成本和支出包括因使用任何此類槓桿而產生的較高管理費、發售 和/或發行成本、利息和/或股息支出以及持續維護。SSB協議項下的借款由基金資產擔保，基金資產由基金託管人在單獨賬户中持有。單邊同業拆借協議的利息按隔夜倫敦銀行同業拆息加0.80%的利率按支取金額收取 ，每月支付欠款。逾期金額的利息或在違約事件中支付的提取金額的利息 將按隔夜倫敦銀行同業拆借利率加2.8%收取。SSB協議承諾 費用為任何未提取金額的0.10%。自.起[]，2021年，根據SSB協議收取的利率為x.xx%。

根據 SSB協議的條款，所有通過SSB出借或進行回購交易的證券必須由以現金形式收到的抵押品 持續擔保。SSB代表基金持有的現金抵押品可記入SSB 協議項下借款金額的貸方，從而減少基金應付的利息支出。根據 SSB協議從借款中貸記的任何金額都將計入1940年法案規定的基金槓桿限制，除非根據證券交易委員會發布的IC-10666版本 另有規定。根據SSB協議的條款，SSB將在歸還借出的證券時將抵押品的價值返還給借款人，這將消除SSB協議項下借款的信用，並將增加 基金將支付利息的餘額。根據SSB協議的條款，基金將向證券借款人支付一筆與SSB協議下借款相關的任何抵押品相關的可變“淨收入”付款，該抵押品將支付給 證券借款人，減去根據SSB協議條款應支付給基金或SSB的任何款項。基金保留 除《SSB協議》之外或代替《SSB協議》使用借款來源的權利。見“招股説明書摘要-- 基金槓桿使用情況。”

雖然無擔保和無從屬 債務可能與SSB協議項下的借款具有同等的償付權，但協議項下的貸款人 可與其他未償還擔保債務的持有人一道，在不包括無擔保債權人的情況下，尋求以抵押品作為借款和該等其他擔保債務的追索權 ，直至根據SSB協議和其他擔保債務所欠款項得到全額清償為止。在清盤時支付利息和分配資產方面，SSB協議和證券借貸協議下的所有借款 優先於基金的普通股和優先股。

基金的任何普通股或優先股的股息聲明 或其他分配，或購買或贖回基金的任何普通股或優先股可能被禁止(I)在任何借款項下的違約事件已經發生且仍在繼續的任何時候，或(Ii)如果在實施 此類聲明、購買或贖回後，基金將無法滿足1940法案的資產覆蓋要求或根據SEC發佈的命令施加的任何臨時要求 。(I)在任何借款項下的違約事件已經發生且仍在繼續時，或(Ii)在實施此類聲明、購買或贖回之後，基金將無法滿足1940法案的資產覆蓋範圍要求或根據SEC發佈的命令實施的任何臨時要求 。

普通股

普通股在發行 和流通股時，將合法發行、全額支付和不可評估，除非如下所述。在基金清盤時，股東有權按基金淨資產中的 份額分配給普通股股東。普通股 股東持有的每股股票有權投一票。

基金協議和信託聲明 規定，受託人有權讓每位股東直接預付或拖欠基金託管人或轉讓、股東服務或類似代理人的費用 ，由受託人不時確定 ，方法是從欠該股東的已申報但未支付的股息中抵銷該等費用 和/或減少該股東賬户中的股份數量。

只要基金可能發行的任何優先股 仍未發行，普通股持有人將無權從基金獲得任何淨收益 或其他分配，除非優先股的所有累積股息都已支付，而且優先股的資產 覆蓋範圍(根據1940年法案的定義)在此類分配生效後將至少為200%。 請參閲“槓桿”。

基金將向所有股東發送未經審計的 半年度財務報表和經審計的年度財務報表。

如果發行普通股 的其他股票，將需要得到董事會的批准，並受1940年法案的要求，即普通股 不得以低於當時資產淨值的價格出售，不包括承銷折扣和佣金， 除非在有限的情況下，包括與向現有股東發售有關的情況。普通股可以在納斯達克市場上以等於或高於基金每股資產淨值加上基金為執行此類出售而支付的任何 銷售佣金的價格在一個或多個市場上出售。

優先股

優先股在 發行和發行時，將合法發行、全額支付和不可評估。優先股持有人將有權 享有創建優先股文件中規定的權利和優先權。作為一項非基本政策，基金不得 發行優先股或借入資金和/或發行本金總額超過基金管理資產38%的總清算優先權和本金總額 的債務證券。然而，董事會保留在1940年法案允許的範圍內發行優先 股票的權利，該法案目前將所有已發行優先股的總清算優先權限制在基金總資產價值的50%減去高級證券未代表的負債和債務 。根據1940年法案，該基金只能發行一類優先股。只要有任何已發行的優先股 ，額外發行的優先股可能不會優先於已發行的優先股。

在基金髮生任何自願或非自願清算、解散或清盤的情況下，優先股持有人將有權獲得 優先清算分派，預計在向普通股持有人進行任何資產分配之前，優先股分派將等於每股優先股的原始收購價加上累計 和未支付股息(無論是否宣佈)。在支付其有權獲得的全部清算分派金額 後，優先股持有人將無權 進一步參與基金的任何資產分派。

1940年法案要求 任何優先股的持有者作為一個類別單獨投票，有權始終 選舉至少兩名受託人。其餘受託人將由普通股和優先股持有人選舉產生，作為一個類別一起投票。此外，根據任何其他類別已發行優先證券持有人的優先權利(如有)，任何優先股的 持有人有權在任何未支付任何優先股的兩年累計股息 的任何時間選舉過半數受託人。1940年法案還要求，除了可能需要 獲得股東批准外，還需要任何已發行優先股的多數持有人批准，作為一個類別單獨投票， 將需要：(1)通過任何會對優先股產生不利影響的重組計劃，以及(2)根據1940年法案第13(A)條採取任何需要證券持有人投票的 行動，其中包括，基金作為封閉式投資公司的子分類的更改 或其基本投資限制的更改。 請參閲“協議、信託聲明和章程的某些條款，包括反收購條款。” 由於這些投票權，基金採取任何此類行動的能力可能會受到阻礙，因為存在任何已發行的優先股 。除本招股説明書另有説明和適用法律另有要求外，優先股持有人與普通股持有人享有平等的投票權(除非1940年法案另有要求，否則為每股一票)，並將與普通股持有人作為一個類別一起投票。

大多數已發行優先股持有人的贊成票(作為單獨類別投票)將被要求修訂、更改或 廢除優先股持有人的任何優先股、權利或權力，從而對這些優先股、 權利或權力產生重大不利影響，或增加或減少優先股的授權數量。在每種情況下，上述優先股 持有者的集體投票將是授權有關行動所需的任何其他投票的補充。

基金對任何優先股的任何贖回或購買 都將降低適用於普通股的槓桿率，而 基金轉售股票將增加該槓桿率。

基金可能發行的 優先股可能在交易所或自動報價系統上市，也可能不在交易所上市。有關如何購買和 出售此類證券的詳細信息，以及這些證券的其他條款，將在招股説明書附錄中進行説明。我們不能向您保證 我們的優先證券將存在任何市場，或者如果市場確實存在，它是否會為持有者提供流動性。

債務證券

將軍。根據特拉華州法律和基金的“信託協議和聲明”，它可以借入資金，而無需獲得普通股和優先股持有人的事先批准。本基金可發行債務證券或其他負債證據(包括銀行借款 或商業票據)，並可在1940年法案或評級機構準則允許的範圍內抵押、質押或以我們的 資產作為擔保來擔保任何此類票據或借款。任何借款將優先於優先股 和普通股。

根據1940年法案， 基金只能發行一類代表債務的優先證券，但不包括本票或不打算公開分發的其他債務證據，這些證券合計不得超過我們管理的 資產的331/3%。與任何債務證券相關的招股説明書、補充條款和契約(預期條款摘要作為補充信息聲明 的附錄A)將包括與發行相關的具體條款。這些術語 預計包括以下內容：

利息。除非 招股説明書附錄中另有説明，否則債務證券的利息通常由董事會確定， 在相關招股説明書附錄中有更全面的描述。債務證券的利息應按照相關招股説明書附錄中的規定 在到期時支付。如果我們到期不支付利息，將觸發違約事件，我們將被限制 宣佈股息和進行與我們的普通股和優先股有關的其他分配。

限制。根據1940年法案的要求，在發行任何代表債務的高級證券後，我們必須立即擁有至少300%的資產 覆蓋率。資產覆蓋範圍是指我們的總資產價值減去所有未由優先證券代表的負債和負債與代表負債的優先證券總額的比率。其他類型的借款 也可能導致我們在信用協議中受到類似契約的約束。

違約事件和債務證券到期日加速；補救措施。除非相關招股説明書附錄中另有説明，否則以下任何事件 預計將構成本契約項下該系列的“違約事件”：

在違約事件發生並 持續時，一系列未償還債務證券的多數本金持有人或 受託人可在書面通知我們的情況下宣佈該系列債務證券的本金立即到期和應付 。僅與一個系列債務證券有關的違約不影響任何其他系列債務證券，該其他 系列債務證券的持有人無權收到該契約項下此類違約的通知。如果發生與破產、資不抵債或其他類似法律相關的違約事件，所有系列的到期日將自動加快。在就一系列債務證券作出加速聲明之後的任何時候，在獲得支付到期款項的判決 或判令之前，該系列未償還債務 證券的多數本金持有人可以書面通知我們和受託人，撤銷和撤銷加速聲明及其 如果該系列債務證券的所有違約事件(不支付)本金 除外的情況下，該系列債務證券的加速聲明和 其後果。 如果與該系列債務證券有關的所有違約事件(不支付的本金 除外)發生，則該系列債務證券的多數本金持有人可以書面通知我們和受託人撤銷加速聲明及其後果。已治癒或免除，且已滿足 其他條件。

清算權。 如果發生(A)任何破產或破產案件或程序，或任何接管、清算、重組 或與此相關的其他類似案件或程序，涉及我們或我們的債權人，或我們的資產，或 (B)基金的任何清算、解散或其他清盤，無論是自願或非自願的，也無論是否涉及 破產或破產，或(C)為債權人的利益而進行的任何轉讓或我們的任何其他資產和負債的整理 然後(在就我們當時未清償的任何有擔保債權人進行任何付款之後)，在任何此類情況下，債務證券持有人有權獲得所有債務證券(包括在任何此類案件或程序開始後應計的利息)的全部到期或到期的全部金額的全額付款，或撥備 以現金或現金等價物或其他方式以令債務證券持有人滿意的方式支付。 在基金的任何普通股或優先股持有人有權因該等股份的任何贖回收益、清算優先權或股息而獲得任何付款 之前。債務證券持有人應有權收到任何種類或性質的付款或分派(無論是現金、財產或證券)，以 申請支付。 包括任何此類付款或分派，包括因我們的任何其他債務的償付而可能應付或交付的任何此類付款或分派 。 在任何此類情況下，訴訟、解散、清算或其他清盤事件都可能就債務證券支付或交付債務證券 。 該債務證券的持有人應有權接受任何類型或性質的付款或分派，包括因支付我們的任何其他債務而可能應付或交付的任何此類付款或分派。 在任何此類情況下，訴訟、解散、清算或其他清盤事件均可支付或交付債務證券 。

根據與我們簽訂的各種合同條款，我們的無擔保債權人可能包括但不限於服務提供商，包括Calamos、基金託管人、基金管理人、 經紀自營商和受託人。我們的有擔保債權人可能包括但不限於SSB和基金的其他貸款人、與我們簽訂任何利率互換、下限或上限交易或其他 類似交易的各方，這些交易在我們的資產上產生留置權、質押、收費、擔保權益、擔保協議或其他產權負擔 。

基金與任何其他公司的合併、重組 或合併，或以 代價出售、租賃或交換我們的全部或幾乎所有資產，以發行另一家公司的股權證券，不應被視為基金的清算、解散或 清盤。

投票權。債務 證券沒有投票權，除非法律要求或契約中另有規定，即在違約事件發生和持續時加速到期日 。對於任何其他借款(如果 有任何借款)，1940年法案在某些情況下確實授予貸款人在拖欠本金利息或償還 時的某些投票權。

市場。我們的債務 證券不太可能在交易所或自動報價系統中上市。有關如何買賣此類證券的詳細信息， 以及證券的其他條款將在招股説明書附錄中介紹。我們不能向您保證，我們的債務證券將存在任何市場 ，或者如果市場確實存在，它是否會為持有者提供流動性。

圖書錄入、送貨 和表格。除非相關招股説明書附錄另有説明，否則債務證券將以簿記形式發行 ，並將由一張或多張全球註冊票據代表。全球票據將作為存託信託公司(“DTC”)的託管人存放在受託人處，並以CEDE&Co.的名義登記為 DTC的代名人。DTC將通過其簿記設施保持指定面額的紙幣。

根據契約的預期條款 ，我們和受託人可以將任何票據(包括全球票據)在其名下登記的人視為其所有者，以接受付款以及任何和所有其他目的。因此，只要DTC或其代名人是全球票據的註冊所有者，DTC或該代名人將被視為契約項下未償還 票據的唯一持有人。我們或受託人可以履行DTC或其代理人提供的任何書面證明、委託書或其他授權 。

全局票據 除作為整體由DTC、其繼承人或其各自的指定人轉讓外，不得轉讓。受益所有人在 全球票據中的權益可根據 DTC的規則和程序轉讓或交換為最終證券。此外，在以下情況下，全球票據可以兑換為最終形式的票據：

在每種情況下，當DTC或其指定人交出全球票據時，DTC或其指定人 確定為相關票據實益擁有人的每個人都將獲得最終形式的票據。

根據契約的預期條款 ，任何全球票據的持有者可以授予代理人或以其他方式授權任何人，包括其參與者 和可能通過DTC參與者持有權益的人，採取持有者根據該契約有權採取的任何行動。

評級機構指南

評級機構( 可能會對我們的高級證券進行評級)會實施資產覆蓋要求，這可能會限制我們從事某些 類型交易的能力，並且可能會限制我們在未確認此類操作不會損害 評級的情況下采取某些行動的能力。任何可能對我們的債務證券或優先股進行評級的機構都被稱為“評級機構”。

我們可以(但不要求 )對任何評級機構此後可能制定的指南進行任何修改。但是，如果不採取任何修改， 可能會導致上述評級發生變化或完全撤銷評級。此外，任何評級機構 都可以隨時更改或撤銷任何評級。董事會可在未經股東批准的情況下，修改、更改或廢除根據每家評級機構的準則(“評級機構準則”)採納的某些定義和相關條款 ，前提是吾等收到評級機構的書面確認，確認任何修訂、 更改或廢除不會損害當時分配給優先證券的評級。

對於未償還的評級債務證券和評級的 優先股，我們可能被要求 滿足兩個不同的資產維護要求：(1)我們必須維護我們投資組合中的資產，其價值至少等於債務證券/優先 股票的本金/清算優先權總和的115%，加上特定的負債、付款義務和其他金額(“基本維護金額”)； 和(2)

基本維護金額。 我們可能需要在優先證券未償還的每個估值日，保持合資格資產的合計折現值至少等於適用基本維護額的115%，該折現值合計至少等於適用的基本維護額的115%，該折扣額是針對債務證券和優先股分別計算的， 每個評級機構隨後對優先證券進行評級，因此需要這樣做。如果 截至任何評估日期，我們未能維持合資格資產的合計折現值至少等於適用基本維護金額的115% ，並且此類故障未得到修復，則在某些情況下，我們將被要求贖回某些 優先證券。

適用的基本維護 金額在評級機構的指導方針中定義。各評級機構可不時修改適用的基本 維護額的定義。

我們的 投資組合證券(用於計算符合條件的資產的折現值)的市值是在適當情況下使用現成的市場 報價計算的，並且在任何情況下都要與我們的估值程序保持一致。為了計算適用的 基本維護額，投資組合證券的估值方式與我們計算資產淨值的方式相同。請參閲“資產淨值”。

每家評級機構的 貼現係數、用於確定我們的投資組合中持有的資產是否為合格資產的標準，以及用於確定我們的投資組合所持資產的折現值以確定是否符合適用的基本 維護金額的準則 均基於評級機構為優先證券評級而制定的準則。與任何資產相關的折扣 係數、適用的基本維護金額要求、有資格計入我們投資組合折現值計算 的資產以及與此相關的某些定義和計算方法可能會由適用的評級機構不時更改，而無需我們的批准或我們的董事會或股東的批准。

評級機構的 指導方針僅適用於優先證券，前提是該評級機構正在對此類證券進行評級。關於 獲得評級，我們將向穆迪、惠譽、Kroll和任何其他可能為高級證券提供評級的評級機構支付一定費用 。分配給高級證券的評級不是建議購買、出售或持有高級證券 。評級機構可能會隨時修改或撤銷此類評級。

1940法案資產覆蓋範圍。 對於優先證券，我們還必須保持，截至任何未償還 優先證券月份的最後一個營業日，債務證券的資產覆蓋率至少為300%，優先股的資產覆蓋率至少為200%(或在1940法案或委員會授予的任何命令中未來可能指定的其他 百分比，作為宣佈普通股分紅的條件，代表封閉式投資公司股票的高級證券的最低 資產覆蓋率)。如果我們在任何一個月的最後一個營業日未能維持適用的1940法案資產承保範圍，並且 截至下個月的最後一個營業日(“資產承保保修日期”)此類故障仍未治癒，我們 可能被要求贖回某些優先證券。

通知。根據當前評級機構的指導方針，在某些情況下，我們可能需要向當時正在對優先證券進行評級的任何評級機構提交(1)關於適用的基本維護金額的計算的證書； (2)關於適用的1940法案資產覆蓋範圍和我們所持資產組合的價值的計算的證書；以及(3)由我們的獨立會計師準備的關於此類計算的準確性的信函。

儘管本協議有任何相反規定 ，評級機構指南(可能由各評級機構不時修改)將以書面形式反映 ，並可由各評級機構在未經基金、 受託人董事會或基金任何股東投票、同意或批准的情況下修改。

如果任何已評級優先證券的持有人向基金提出請求，將立即向該持有人提供當前評級機構準則的副本，方法是寫信給基金，地址為伊利諾伊州內珀維爾，郵編60563,2020年卡拉莫斯法院(2020 Calamos Court，Nperville，Illinois 60563)，地址為：2020Calamos Court，Nperville，Illinois 60563。

協議、信託聲明和章程中的某些 條款，包括反收購條款

基金的協議 和信託聲明包括的條款可能限制其他實體或個人 獲得基金控制權或更改其董事會組成的能力，並可能通過阻止第三方尋求 獲得基金控制權而剝奪股東 以高於當前市場價格溢價出售其股票的機會。然而，這些規定的好處在於，可能要求尋求控制基金的人員與我們的管理層就支付的價格進行談判，並促進基金投資目標和政策的連續性。 基金董事會審議了這些規定，並得出結論認為，這些規定符合基金的最佳 利益。

董事會 分為三個級別。不同階層的受託人的條款是錯開的。託管人可以在下列情況下隨時被免職：(1)由當時至少三分之二的受託人簽署的指定生效日期的書面文件；或(2)經當時受託人至少三分之二的流通股持有人 批准並親自或委派代表出席召開的股東大會時，經至少三分之二的流通股持有者 批准免職。 託管人有權投票選舉該受託人，並親自或委派代表出席召開的股東大會。 託管人可在任何時間被免職(1)由當時至少三分之二的受託人簽署的書面文件指定生效日期，或(2)經當時受託人至少三分之二的流通股持有人 投票同意，並親自或委派代表出席召開的股東大會。

此外，除《協定》和《信託宣言》中的某些例外情況外，《協定》和《信託宣言》要求至少75%的有權就此事項投票的流通股 投贊成票，以便基金與任何其他 公司、協會、信託或其他組織合併或合併，或出售、租賃或交換基金的全部或基本上全部資產；除非該行動已獲得當時在任受託人至少75%的贊成票批准，否則需要有權就此事投票的大多數流通股的贊成票。 在這種情況下，必須獲得大多數有權就此事投票的流通股的贊成票。

此外，將基金轉換為開放式投資公司 需要修改基金的協議和信託聲明。 這樣的修改需要獲得當時受託人的多數人的贊成票，然後由至少75%的受影響類別或系列的已發行股份的持有人 投贊成票，作為單獨的類別或系列進行投票(或如果修訂之前獲得75%的受託人的批准，則為有權投票的已發行股份的多數 )。這樣的投票也將滿足1940年法案中的另一項要求，即變更必須得到股東的批准。

根據1940年法案，開放式投資公司的股東 可以要求公司在任何時候(除非在1940年法案授權的某些 情況下)按其資產淨值贖回普通股，減去贖回時有效的贖回費用(如果有)。如果基金轉換為開放式投資公司，可能需要 清算投資組合證券以滿足贖回要求，普通股將不再在納斯達克上市。將 轉換為開放式投資公司還需要改變基金的某些投資政策和限制。 此外，如果當時尚未發行，基金將被要求在轉換 為開放式投資公司之前贖回所有已發行的優先股。

此外，《協議》和《信託宣言》 要求獲得當時受託人多數的贊成票或同意，然後獲得基金已發行的每個受影響類別或系列中至少75%股份的持有人的贊成票或同意，作為一個類別或系列單獨投票 ，以批准與主要股東的某些交易，除非交易已獲得至少75%受託人的 批准，在這種情況下，應要求有權投票的流通股的多數。無論是直接或間接 ，亦不論是單獨或連同其聯屬公司及聯營公司，實益擁有基金任何 類別或系列實益權益股份的5%或以上流通股。受這些特殊審批要求約束的5%持有人交易 包括：

通過向股東發出書面通知，不少於75%的在任受託人投贊成票即可終止基金 。

基金的協議和信託聲明及章程規定，董事會有權在不包括股東的情況下， 制定、修改或廢除任何章程，但根據協議和信託聲明、章程或適用法律的條款要求股東投票予以修訂、採納或廢除的章程除外。本協議的這一條款和 信託聲明，以及其中要求基金75%流通股 投贊成票的任何前述條款，除非經所需數量的股份投票，否則不得修改或廢除。

關於股東根據修訂後的1934年證券交易法(“證券交易法”)在第14a-8條程序之外提交的提案 ，基金的章程一般要求，如果股東希望 提名某人進入董事會或在股東年會上處理任何其他事務，基金章程通常要求提前通知基金。 關於第一次股東年會之後的年度會議，任何此類提名或業務的通知 必須在上一年度年會通知郵寄週年紀念日前不少於90個歷日也不超過120個歷日 送達基金的主要執行辦公室(除某些例外情況外)。 股東發出的任何通知必須附有章程規定的某些信息，包括有關股東所持股份的信息，以及有關候選人擔任受託人的背景和資格的信息。

以上 僅作為摘要，並參考基金協議全文和 信託聲明及章程全文加以保留，這兩份文件均已作為證物提交給證券交易委員會的基金註冊聲明 。

分銷計劃

我們可能會 不時提供我們的普通股、優先股或債務證券，我們的某些股東可能會立即、連續或延遲出售我們的普通股，在一個或多個承銷的公開發行中、在市場上發行 或本招股説明書和任何相關招股説明書附錄下的兩種發行的組合。我們可能提供的與此次發行相關的證券總額 限制為xx、xxx、xxx美元。參與證券 發售和銷售的任何承銷商或代理將在適用的招股説明書附錄中列出。招股説明書補充或補充 還將説明證券發行的條款，包括適用的：證券的購買價格和我們將從出售中獲得的收益(如果有的話)；承銷商可根據其向我們購買額外 證券的任何超額配售選擇權；任何代理費或承銷折扣以及構成代理人或承銷商 補償的其他項目；公開發行價；任何允許或重新允許或支付給交易商的折扣或優惠；以及任何證券。只有招股説明書附錄中指定的承銷商才是該招股説明書附錄所提供證券的承銷商 。

直銷

我們可以出售我們的普通股、優先股或債務證券，我們的某些股東可以將我們的普通股直接出售給機構投資者或其他可能被視為1933年法案所界定的承銷商的證券轉售 ，並徵求他們的 要約。如果發生這樣的發行，不會有承銷商或代理人蔘與。我們或任何出售股票的股東可以 使用包括互聯網在內的電子媒體直接出售發行的證券。所有這些銷售的條款將在招股説明書附錄中進行説明 。

如果我們的普通股將由我們的某些股東 出售，則與此類發行有關的每份招股説明書補充資料將表明出售股東在過去三年內與基金或其任何前身或附屬公司之間的任何職位、職位或其他實質性關係的性質 ，並將説明該股東在發行前擁有的類別證券的金額、將提供給股東賬户的金額、金額以及(如果百分之一或更多)

按座席

我們可以通過我們或他們指定的代理商提供我們的普通股、優先股和債務證券。參與要約和銷售的任何代理將被點名 ，我們支付給該代理的任何佣金將在適用的招股説明書附錄中説明。除非 在招股説明書附錄中另有説明，否則代理商在其聘用期 內將以商業合理的努力為基礎行事。

我們普通股的銷售 可以在1933年法案第415條規定的“在市場上”的交易中進行， 包括直接在納斯達克進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售。

承銷商

我們可能會不時向一家或多家承銷商提供和出售證券，這些承銷商將購買證券作為本金轉售給公眾， 以堅定承諾或盡最大努力為基礎。如果我們向承銷商出售證券，我們將在出售時與他們簽署承銷協議 ，並在招股説明書附錄中指定他們的名字。對於這些銷售，承銷商 可能被視為以承保折扣和佣金的形式從我們那裏獲得了賠償。承銷商還可以從證券購買者那裏收取佣金，他們可以代理證券購買者。除非招股説明書 附錄中另有説明，否則承銷商將沒有義務購買證券，除非滿足承銷協議中規定的條件，如果承銷商購買了任何證券，將被要求購買所有 發行的證券。承銷商可以將發行的證券出售給交易商或通過交易商出售，交易商可以從承銷商及其代理的購買者那裏獲得折扣、 優惠或佣金。任何公開發售 價格以及允許、回售或支付給經銷商的任何折扣或優惠可能會不時更改。我們的普通股股東 將間接承擔此類費用和開支，以及我們因任何證券銷售而產生的任何其他費用和開支 。根據1933年法案，參與證券分銷的承銷商、交易商和代理人可被視為承銷商 , 他們從我們那裏獲得的任何折扣和佣金，以及他們在轉售 證券時實現的任何利潤，都可能被視為根據1933年法案的承保折扣和佣金。將 確定任何此類承銷商或代理，並將在適用的招股説明書附錄中説明從我們收到的任何此類賠償。

如果 招股説明書補充説明瞭這一點，我們可以授予承銷商在招股説明書補充日期起45天內以公開發行價減去承銷折扣和佣金購買額外普通股的選擇權 ，以彌補任何超額配售。

按交易商

我們 可能會不時向作為本金購買證券的一個或多個交易商提供和出售證券。然後，交易商 可以將發行的證券以固定價格或變動價格轉售給公眾，具體價格由交易商在轉售時間 確定。經銷商的名稱和與其進行交易的條款將在適用的招股説明書 附錄中列出。

一般資料

代理、參與證券發行的承銷商或交易商可被視為承銷商，根據1933年法案，他們收到的任何折扣和佣金 以及他們在轉售其代理的已發行證券時實現的任何利潤都可被視為 承銷折扣和佣金。

我們可以 提供以固定價格或可能變化的價格出售證券，以銷售時的市場價格出售證券， 以與當前市場價格相關的價格出售證券，或以協商價格出售證券。

通常，每個系列 發行的證券都是新發行的證券，不會有固定的交易市場。

為便於在承銷交易中發行普通股 並根據行業慣例，承銷商可以從事穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他證券市場價格的交易 。這些交易可能 包括超額配售、輸入穩定出價、實施銀團覆蓋交易以及收回允許給承銷商或交易商的銷售特許權 。與發行相關的超額配售將為承銷商自己的賬户創建普通股 的空頭頭寸。承銷商可以出於盯住、固定或維持普通股價格的 目的，出價穩定購買普通股。承銷商可以參與銀團回補交易 以彌補超額配售或通過在公開市場競購普通股或任何 其他證券來穩定普通股價格，以減少與發行相關的空頭頭寸。當 辛迪加成員最初出售的普通股以辛迪加覆蓋交易或其他方式購買時，管理 承銷商可以對辛迪加成員實施懲罰性出價，以收回與發行相關的出售特許權。 這些活動中的任何一項都可以穩定或維持證券的市場價格高於獨立的市場水平。承銷商 不需要參與這些活動，並且可以隨時結束任何這些活動。

任何承銷商 出售發行的證券進行發行和銷售時，可以在發行的證券上做市，但承銷商 沒有義務這樣做，並且可以在不另行通知的情況下隨時停止任何做市行為。發行的證券可能在證券交易所上市，也可能不在證券交易所上市。我們不能向您保證，所發行的證券將有一個流動性強的交易市場。

根據與我們簽訂的 協議，承銷商和代理人可能有權獲得我們對某些民事責任(包括1933年法案下的責任)的賠償，或者我們對承銷商或代理人可能被要求 支付的款項的分擔。

承銷商、代理商及其附屬公司可以在正常業務過程中與我們和我們的子公司進行金融或其他業務交易 。

金融行業監管局或獨立經紀自營商的任何成員 收取的最高佣金或折扣將不超過出售任何證券的初始毛收入的8%。 任何金融行業監管機構成員或獨立經紀自營商 收取的最高佣金或折扣將不超過出售任何證券的初始毛收入的8%。

本招股説明書封面上指定的發行總價與截至 招股説明書日期尚未發行的證券的發行有關。

在1940年法案及其頒佈的規則和條例所允許的範圍內，承銷商可在承銷商停止 擔任承銷商後，不時擔任 經紀人或交易商，並收取與執行我們的投資組合交易相關的費用，並且在受到一定限制的情況下，每個承銷商均可在擔任承銷商期間擔任經紀人。

本招股説明書及隨附的任何電子形式的招股説明書附錄可在承銷商維護的網站上查閲。承銷商 可能同意將若干證券分配給其在線經紀賬户持有人出售。此類互聯網分配的證券 將在與其他分配相同的基礎上進行。此外，承銷商可以將證券出售給證券交易商，後者將證券轉售給在線經紀賬户持有人。

託管人、轉讓代理、股息支付代理和登記員

該基金的證券和現金是 根據與道富銀行和信託公司(One Lincoln Street，Boston，Massachusetts 02111)簽訂的託管協議持有的。基金普通股的轉讓代理、股息支付代理和登記員是計算機股票投資者服務公司，地址為肯塔基州路易斯維爾郵政信箱505000號，郵編：40233-40233。

法律事務

ROPES&Gray LLP(“ROPES&Gray”)是該基金的顧問。[__________]已就特拉華州 法律中與特此發行的證券的合法性相關的某些事項發表意見。如果與發行證券相關的某些法律問題由承銷商的律師轉交，則此類事項將由律師轉交招股説明書附錄中 確定。

專家

本招股説明書中包含的財務摘要 以及 附加信息聲明中的財務報表和財務摘要(包括附註)已由 審核，該補充信息聲明全文以引用方式併入本招股説明書中[]獨立註冊會計師事務所，如其報告中所述，該報告也包括在 附加信息聲明中，並通過引用併入本文。此類財務報表和財務亮點是根據該公司作為會計和審計專家的權威提供的報告和同意 而包括和合並的。 該等財務報表和財務要點是根據該公司作為會計和審計專家提供的報告和同意而列入和合並的。

通過引用合併

如上文 所述，本招股説明書是提交給美國證券交易委員會的註冊聲明的一部分。根據SEC於2020年4月8日通過的最終規則和表格 修正案，以實施經濟增長、監管救濟、 和消費者保護法的某些條款，允許基金通過引用方式併入向 SEC提交的信息，這意味着基金可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息 被視為本招股説明書的一部分，基金向SEC提交的後續信息 將自動更新和取代此信息。

以下列出的 文件，以及隨後根據1940年法案規則30(B)(2)和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條在終止發售前提交給SEC的任何報告和其他文件，將 通過引用併入本招股説明書，並自提交 該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分：

您 可免費撥打免費電話800.582.6959 或寫信至伊利諾伊州內珀維爾2020卡拉莫斯法院，免費獲取通過引用併入本招股説明書的任何信息的副本。基金根據1940年法案第30(B)(2)節和交易法第13和15(D)節提交的定期報告，以及本招股説明書和補充信息聲明可在基金網站http://www.calamos.com.上查閲。此外，證券交易委員會還在www.sec.gov上免費維護一個網站，其中包含這些報告、基金的委託書和信息 報表以及與基金有關的其他信息。

本招股説明書 不包含我們註冊聲明中的所有信息，包括修訂、展品和時間表。本招股説明書中有關任何合同或其他文件內容的陳述 不一定完整，在每種情況下，均提及作為登記聲明證物的合同或其他文件的副本，每個此類陳述均 在各方面均由本參考文獻限定。

本招股説明書補充資料 中的信息不完整，可能會更改。在提交給證券和交易委員會的註冊聲明生效之前，我們不能出售這些證券。本招股説明書附錄不是出售這些證券的要約，也不是在任何不允許要約或出售的司法管轄區 徵集購買這些證券的要約。

待完成，日期為 [], 2021

招股説明書格式 附錄

招股説明書副刊

(致日期為[], 2021)

Calamos Global 總回報基金

至.為止[] 普通股

Calamos Global Total Return Fund(“基金”、“我們”、“我們”或“我們的”)是一家多元化封閉式管理的投資公司，於2005年10月開始投資業務。我們的投資目標是通過資本增值和當期收益相結合來提供總回報 。

我們的普通股 在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上市，代碼為“CGO”。自.起[]，2021年，我們普通股的最後一次報告售價為每股XX.XX美元。自.起[]，2021年，上次 報告的普通股資產淨值為XX.XX美元。

根據本招股説明書附錄和隨附的招股説明書，我們的 普通股(如果有的話)的銷售可通過協商交易 或根據1933年證券法(1933 Act)(“1933年法”)下的規則415定義為“在市場上”的交易進行，包括直接在納斯達克進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售 。

承銷商 還可以購買最多[]按公開發行價從基金中提取普通股，減去承銷 折扣和佣金(如果有的話)[]本招股説明書增刊日期後數日。如果超額配售選擇權全部行使，扣除費用後，基金的總收益將為#美元。[] 承保折扣和佣金總額為$[]。普通股將於 左右準備好交付 [].]

投資於我們的證券涉及某些風險，包括與基金使用槓桿相關的風險。您可能會損失 部分或全部投資。請參閲所附招股説明書第xx頁開始的“風險因素”。封閉式投資公司的股票 交易價格經常低於其資產淨值，這可能會增加證券購買者的損失風險 。在決定購買我們的證券之前，您應仔細考慮這些風險以及本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中包含的所有其他信息 。

證券交易委員會和任何州證券委員會均未批准或不批准這些證券，也未確定本招股説明書附錄或隨附的招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是 刑事犯罪。

從2021年1月1日起，根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)通過的法規允許的 ，基金股東報告的紙質副本將不再郵寄 ，除非您特別要求基金或您的財務中介機構提供報告的紙質副本 。相反，這些報告將在網站上提供，每次發佈報告 併為您提供訪問報告的網站鏈接時，您都會收到郵件通知。

如果您已選擇以電子方式接收股東 報告，則您不會受到此更改的影響，也不需要採取任何措施。您可以選擇以電子方式接收基金的股東 報告和其他通信，方法是致電[800.582.6959]。如果您通過金融中介機構持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構。

您可以選擇免費接收所有未來的紙質報告 。您可以通過以下方式通知基金，您希望繼續收到股東報告的紙質副本 [800.582.6959]。如果您通過金融中介機構持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構 或按照本披露中包含的説明選擇繼續接收您的股東報告的紙質副本。 您選擇接收紙質報告將適用於基金綜合體或您的金融中介機構持有的所有基金。

[承銷商(S)]

招股説明書副刊 日期[], 2021

本招股説明書 附錄以及隨附的招股説明書簡明扼要地闡述了您在投資前應瞭解的信息。 在決定 是否投資我們的證券之前，您應該閲讀附帶的招股説明書和招股説明書附錄，其中包含重要信息。你應保留隨附的招股章程及招股章程附錄，以備日後參考。附加信息聲明 ，日期：[]，2021，包含更多信息，已向美國證券交易委員會(“委員會”)提交，並通過引用將其全文併入本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中。本招股説明書附錄、隨附的招股説明書 和其他信息聲明是我們向證交會提交的“擱置”註冊聲明的一部分。 本招股説明書附錄描述了有關此次發行的具體詳細信息，包括分發方法。如果本招股説明書附錄中的信息 與隨附的招股説明書或附加信息聲明不一致，您 應以本招股説明書附錄為準。您可以通過撥打免費電話1-800-582-6959或寫信至伊利諾伊州內珀維爾的2020 Calamos Court 向基金 索取一份免費的附加信息説明書(內容表見所附招股説明書第xx頁)、索要一份我們的年度和半年度報告的免費副本、 索取其他信息或詢問股東。基金的年度和半年度報告也可在我們的網站(www.calamos.com)上免費查閲，該網站還提供了委員會網站的鏈接，如下所述。 在該網站上可以獲得基金的補充信息説明。我們網站上包含的信息不構成本招股説明書附錄或隨附的招股説明書的 部分。您可以查看我們在歐盟委員會的 網站(http://www.sec.gov)免費)上提交的文件。

我們的證券 不代表任何銀行或其他有保險的存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他有保險的存款機構擔保或背書 ，也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構 提供聯邦保險。

目錄

招股説明書 副刊

招股説明書

在做出投資決定時，您應 僅依賴本招股説明書附錄中包含或通過引用合併的信息以及隨附的招股説明書 。我們未授權任何其他人向您提供不同或不一致的信息。 如果任何人向您提供不同或不一致的信息，您不應依賴該信息。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書不構成在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售或徵求購買任何證券的要約 。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書 中的信息僅以封面日期為準。自此 日期以來，我們的業務、財務狀況和前景可能已發生變化。我們將在適用法律要求的範圍內通知您任何重大更改。

有關前瞻性陳述的警示 通知

本招股説明書 附錄、隨附的招股説明書和附加信息陳述包含“前瞻性陳述”。 前瞻性陳述可以通過“可能”、“將”、“打算”、“預期”、“ ”估計、“繼續”、“計劃”、“預期”以及類似的術語和這些術語的否定 來標識。就其性質而言，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同 。可能對我們的實際 業績產生重大影響的幾個因素包括我們持有的證券組合的表現、我們的股票在公開市場上的交易價格 以及我們在提交給美國證券交易委員會的定期文件中討論的其他因素。目前已知的可能導致實際 結果與我們的預期大相徑庭的風險因素包括但不限於所附招股説明書的“風險因素” 部分中描述的因素。我們敦促您仔細閲讀該部分，以便更詳細地討論投資我們證券的風險 。

儘管我們相信 我們在前瞻性陳述中表達的預期是合理的，但實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。我們未來的財務狀況和經營結果以及 任何前瞻性陳述都可能會發生變化，並受到固有風險和不確定性的影響，例如在所附招股説明書的“風險因素”部分披露的風險和不確定因素 。本招股説明書附錄或隨附的招股説明書中包含或引用的所有前瞻性陳述均自本招股説明書附錄或隨附的招股説明書之日起作出 或隨附的招股説明書(視情況而定)。除聯邦證券法規定的持續義務外，我們 不打算也不承擔義務更新任何前瞻性聲明。本招股説明書附錄中 包含的前瞻性陳述、隨附的招股説明書和附加信息的陳述不包括在1933年法案第27A條規定的安全港口保護範圍內。

招股説明書 補充摘要

以下 摘要包含有關我們和我們的證券的基本信息。它不完整，可能沒有包含您在投資本基金之前可能需要考慮的所有信息 。您應審閲本招股説明書附錄和隨附的招股説明書以及附加信息聲明中包含的更詳細信息，尤其是從隨附的招股説明書第xx頁開始的“風險因素”標題下所列的 信息。

基金

該基金是一家多元化封閉式管理投資公司，截至目前管理資產總額為x.xx億美元[]，2020年。我們在首次公開募股後於2005年10月開始運營。我們的投資目標是通過資本增值和當期收益相結合來提供 總回報。

投資顧問

Calamos Advisors LLC(“顧問”或“Calamos”)擔任我們的投資顧問。Calamos根據其投資目標和政策負責基金投資組合的日常投資 。Calamos為基金做出所有投資決策，併為基金的投資組合證券下買賣訂單。自.起[]2020年，Calamos管理着約xx.0億美元的個人和機構資產。Calamos是Calamos Investments LLC(“CILLC”)的全資子公司。卡拉莫斯資產管理公司是CILLC的唯一管理人。

基金為其投資管理服務支付相當於基金每週平均管理資產的1.00%的年度管理費 Calamos，每月支付欠款。“受管資產”是指基金的總資產(包括可歸因於任何未清償槓桿的任何資產)減去應計負債之和(代表財務槓桿的債務除外)。 “淨資產”不包括可歸因於任何未清償槓桿的任何資產，或代表 財務槓桿的其他債務。見所附招股説明書第xx頁的“基金管理”。

顧問的主要 營業地址是伊利諾伊州內珀維爾2020卡拉莫斯法院，郵編：60563。

供品

基金和 卡拉莫斯簽訂了[]與[] (“[]“)與本招股説明書副刊及隨附的招股説明書所提供的普通股有關。根據 本協議的條款[]根據協議，我們可以不時通過以下方式提供和出售最多x、xxx、xxx股普通股，每股無面值。[]作為我們普通股發售和出售的代理。

自.起[]，2020年，基金已根據先前與以下公司簽訂的銷售協議提供和出售xx，xxx，xxx普通股[]，所得收益(扣除所有費用、開支和佣金)為xx00萬美元。之前與客户簽訂的銷售協議[]已經被終止了。自.起[]，該基金已出價並出售[]普通股根據[]協議和[]協議 與[]和[]，分別為。

我們的普通股 在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上市，代碼為“CGO”。自.起[]，2021年，我們普通股的最後一次報告售價為XX.XX美元。

根據本招股説明書附錄和隨附的招股説明書，我們的 普通股(如果有的話)可以通過協商交易 或根據1933年法案的規則415定義的被視為“在市場上”的交易進行，包括直接在納斯達克進行的銷售 或在交易所以外的做市商進行的銷售。請參閲本招股説明書附錄中的“分銷計劃” 。我們的普通股不得在沒有交付或被視為 交付描述我們證券發行方法和條款的招股説明書和招股説明書附錄的情況下，通過代理商、承銷商或交易商出售。根據1940年法案，基金不得以低於普通股當前資產淨值的價格出售任何普通股，不包括任何分派佣金或折扣(“最低價格”)。

收益的使用

除非本招股説明書附錄中另有説明 ，否則我們目前打算將本次 發售普通股的淨收益主要用於根據我們的投資目標和政策進行投資(如從第頁開始的“投資目標 和主要投資策略”中所述[]在收到所附招股説明書後約三個月內)。我們還可以使用出售證券所得資金 全部或部分償還我們為追求我們的投資目標和政策而產生的任何短期債務，(Ii)贖回任何未償還的優先證券，以及(Iii)用於營運資金用途，包括支付利息和運營費用， 儘管目前並不打算主要為這些目的發行證券。

大寫

該基金可以提供和出售至多[]在我們的普通股中，沒有每股面值。下表列出了我們截至 的歷史資本：

基金費用匯總表

以下 表和示例包含有關普通股股東將直接或間接承擔的成本和費用的信息。 根據委員會的要求，下表顯示了我們的費用，包括借款利息支付 和優先股股息支付，佔截至我們的平均淨資產的百分比[]，而不是作為總資產或管理資產的百分比。

通過將費用 顯示為平均淨資產的百分比，費用並不表示為我們投資的所有資產的百分比。表和 示例基於我們截至的資本結構[]。自.起[]，基金有xxx百萬美元的未償還借款 ，$[]已發行優先股和額外的結構性 槓桿為xxx百萬美元，合計佔管理資產的xx.x%。

示例：

下面的 示例説明瞭普通股股東將為1000美元的普通股投資支付的費用[(包括假定的 總銷售額或佣金為[]%)]，假設(1)每年的總開支為[]普通股股東應佔淨資產的 %；(2)年毛利率為5%；以及(3)所有分配以資產淨值 進行再投資：

示例 不應被視為未來費用的表示。實際支出可能比假設的多，也可能少。此外， 我們的實際回報率可能高於或低於示例中所示的假設5%的回報率。

上表和示例的目的是幫助投資者瞭解他們作為普通股股東將 直接或間接承擔的費用和費用。有關我們費用的更多信息，請參閲所附招股説明書第xx頁的“基金管理” 。

市場和 資產淨值信息

我們的普通股在納斯達克全球精選市場 (“納斯達克”)上市，代碼為“CGO”。我們的普通股於2005年10月27日在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)開始交易。2012年7月2日，普通股在紐約證券交易所停止交易，並在納斯達克開始 交易。

我們的普通股 相對於資產淨值既有溢價又有折讓。我們無法預測未來我們的股票相對於資產淨值是溢價 還是折價。1940年法案的條款一般要求普通股的公開發行價(減去任何 承銷佣金和折扣)必須等於或超過公司普通股每股資產淨值(在定價後 48小時內計算)。我們發行普通股可能會增加普通股的數量，從而對我們普通股 的二級市場價格產生不利影響，這可能會給我們的普通股 的市場價格帶來下行壓力。封閉式投資公司的普通股交易價格經常低於資產淨值。請參閲隨附的 招股説明書第xx頁上的“風險 因素-普通股股東的額外風險-市場折價風險”。

以下 表列出了我們普通股在納斯達克的最高收盤價和最低收盤價、每股資產淨值以及我們普通股相對於每股資產淨值的溢價或折價，如下 表顯示了我們普通股在納斯達克的最高和最低收盤價、每股資產淨值和每股資產淨值的溢價或折價。資產淨值顯示為每個季度的最後 個工作日。有關確定我們的資產淨值的信息，請參閲所附招股説明書第xx頁的“資產淨值”。

資料來源：彭博金融和基金 會計記錄。

最近報告的 銷售價格、每股普通股資產淨值和百分比[補價][貼現]到以下日期的每股普通股資產淨值[]、2021、 分別為$XX.XX、$XX.XX和[(]X.xx[)]%。自.起[]，2021年，我們有xx，xxx，xxx普通股流通股 ，管理的資產約為x.xx億美元。

以下 表提供了截至我們的未償還證券的信息[], 2020:

以下 表列出了截至基金 最近十個會計年度的每個會計年度結束時基金的未償還銀行貸款和MRP股份的相關信息(如適用)。下表中的信息來自基金截至2020年10月31日的財政年度的財務報表 ，以及當時結束的前九年的每一年的財務報表，這些報表都經過了 的審計[]，該基金的獨立註冊會計師事務所 。

收益的使用

根據 本招股説明書附錄和隨附的招股説明書，我們普通股的銷售(如果有的話)可以通過談判交易或根據1933年法案第415條規則被視為“在市場上”的交易進行，包括直接在納斯達克進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售。不保證根據本招股説明書附錄和隨附的招股説明書出售我們的普通股 。本招股説明書附錄及隨附的招股説明書項下本公司普通股的實際銷售量(如有)可能少於本段所述。此外， 任何此類出售的每股價格可能高於或低於以下本段規定的價格，具體取決於任何此類出售時我們普通股的市場價格 。因此，我們收到的實際淨收益可能比本招股説明書附錄中估計的淨收益多或 少。假設出售剩餘的股份[]根據本招股説明書附錄及隨附的招股説明書提供的普通股 ，最新報告售價為$[] 截至以下日期，我們在納斯達克的普通股每股價格[]，我們估計是次發售的淨收益約為$。[]在 減去預計銷售負荷和我們預計的產品費用後為百萬美元。

除非本招股説明書 附錄另有規定，否則我們目前打算根據我們的投資目標和政策(從第頁開始的“投資目標和主體投資 策略”中描述)，將本次發行中出售普通股所得的淨收益主要用於投資 []所附招股説明書)在收到此類收益後約三個月內(br})。我們還可以將出售證券所得用於：(I)全部或部分註銷我們為追求我們的投資目標和政策而產生的任何短期 債務；(Ii)贖回任何未償還的優先證券；以及 (Iii)用於營運資金用途，包括支付利息和運營費用，儘管目前 不打算主要為這些目的發行證券。在使用收益之前，我們預計將把 收益投資於美國政府或其機構或工具發行的證券，或投資於高質量的短期或長期債務義務 。推遲收益的預期使用可能會降低迴報，減少我們對普通股股東的分配 ，並減少可分別用於優先股和債務證券的股息和利息支付的現金量。

配送計劃

[在提供 產品時更新]

法律事務

[] “[]“，是基金的律師。[]將在此傳遞擬發行普通股 的合法性。如果與證券發行相關的某些法律問題由律師 轉交給此類發行的承銷商，則此類事項將由律師轉交，並在招股説明書附錄中註明。 []承銷商的律師可能會依賴於[] 關於特拉華州法律的某些事項。

現有信息

我們須遵守修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)和1940年“證券交易法”的信息要求 ，並必須向委員會提交 報告，包括年度和半年度報告、委託書和其他信息。這些文件 可在委員會網站www.sec.gov上查閲。

本招股説明書附錄和隨附的 招股説明書並不包含我們註冊説明書中的所有信息，包括修訂、證物和時間表。 本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中有關任何合同或其他文件內容的陳述不一定完整，在每種情況下都會引用作為註冊説明書 證物歸檔的合同或其他文件的副本，每個此類陳述在各方面均受本參考的限制。

有關我們的更多信息可以 在我們提交給委員會的表格N-2中的註冊聲明(包括修正案、證物和時間表)中找到。 委員會維護一個網站(http://www.sec.gov))，其中包含我們的註冊聲明、通過引用併入的其他文件 以及我們以電子方式向委員會提交的其他信息，包括根據《交易法》提交的委託書和報告 。

[]普通股

Calamos Global 總回報基金

招股説明書 副刊

[日期], 2021

[直到[日期] (本招股説明書補充之日後25天)，所有購買、出售或交易普通股的交易商，無論 是否參與此次發行，都可能被要求提交招股説明書。這還不包括交易商在擔任承銷商時交付招股説明書的義務 。]

CGOPRO[]

本招股説明書附錄中的信息 與1933年證券法規定的有效註冊聲明相關，不完整 ，可能會更改。在提交最終的招股説明書補充資料之前，我們可能不會出售這些證券。本招股説明書附錄 和隨附的招股説明書不構成在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售這些證券的要約或購買這些證券的要約邀請 。

主題 完成，日期[]

[徽標]

招股章程副刊的格式

(致日期為[])

$

Calamos Global 總回報基金

優先股

共享，系列

清算 每股優先股$

Calamos Global Total Return Fund(“基金”、“我們”、“我們”或“我們的”)是一家多元化的封閉式管理投資公司 。我們的投資目標是通過資本增值和當前 收入相結合來提供總回報。

在本招股説明書補充資料中，我們向 提供額外的系列優先股 股(稱為“優先股”或“系列優先股 股”)。本招股説明書附錄並不完整，應與本 招股説明書附錄隨附的 我們日期為20歲的招股説明書(“招股説明書”)一併閲讀。本招股説明書附錄不包括您在購買任何 優先股之前應考慮的所有信息。在購買任何優先股之前，您應閲讀本招股説明書附錄和我們的招股説明書。

本招股説明書附錄中提供的 系列優先股，連同之前發行和目前發行的 優先股，統稱為“優先股”。個別系列優先股 稱為“系列”。除本招股説明書附錄中另有説明外，本系列 和所有其他系列的條款相同。

優先股 的清算優先權為每股$，外加任何累積的未支付股息 。在本招股説明書附錄中所述的資產分配方面，優先股也優先於基金普通股 。

投資 優先股涉及某些風險，包括與基金使用槓桿相關的風險。請參閲招股説明書第xx頁開始至第頁開始的“風險 因素”。[]本招股説明書的附件 。

證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定 本招股説明書補充內容是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

從2021年1月1日起，根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)通過的法規，基金股東報告的紙質副本將不再郵寄，除非您特別要求基金或您的 金融中介機構提供報告的紙質副本。相反，這些報告將在網站上提供，您將在每次發佈 報告時收到郵件通知，並提供訪問該報告的網站鏈接。

如果您已 選擇以電子方式接收股東報告，則您不會受到此更改的影響，也不需要採取任何措施。 您可以通過以下方式選擇以電子方式接收基金的股東報告和其他通信：[800.582.6959]。 如果您通過金融中介持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介。

您可以選擇 免費接收所有紙質報告。您可以通過以下方式通知基金，您希望繼續收到股東報告的紙質副本 [800.582.6959]。如果您通過金融中介機構持有這些股票，您可以聯繫 您的金融中介機構或按照本披露中包含的説明選擇繼續接收 您的股東報告的紙質副本。您選擇接收書面報告將適用於基金綜合體或您的 金融中介機構持有的所有基金。

承銷商 預計於20日左右通過存託信託公司的設施以簿記形式將系列優先股交付給經紀自營商。

[承銷商(S)]

, 20

本招股説明書 已提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“委員會”)。本招股説明書副刊、招股説明書、日期為 的補充信息聲明，或基金的年度或半年度報告的其他副本，請致電(8005826959)或 寫信至基金，或從證券交易委員會的網站(http://www.sec.gov). The基金的年度和半年度報告也可在基金網站www.calamos.com上獲得)獲取副本(和其他有關我們的信息)， 基金的年度和半年度報告或基金的年度或半年度報告可通過書面方式致電(8005826959或 )獲取(以及有關我們的其他信息)，請訪問基金網站www.calamos.com.該網站提供了委員會網站的鏈接，可在該網站上獲取基金的補充信息説明。

本招股説明書 附錄描述了本次發行的具體條款，還對附帶的 招股説明書以及通過引用併入招股説明書的文檔中包含的信息進行了補充和更新。招股説明書提供了更多一般性信息，其中一些 可能不適用於此次發行。

如果本招股説明書附錄和隨附的招股説明書對本次發售的描述 不同，您應以本招股説明書附錄中包含的信息 為準；如果其中一個文檔中的任何陳述與另一個日期較晚的文檔中的陳述 不一致，則日期較晚的文檔中的陳述將修改或取代較早的 陳述。

優先股 不代表任何銀行或其他保險存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他保險存款機構擔保或背書，也不受聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他 政府機構的擔保。

您 應僅依賴本招股説明書附錄中包含的或通過引用併入本招股説明書附錄中的信息。我們和 承銷商均未授權任何人向您提供不同或不一致的信息。如果任何人向您 提供不同或不一致的信息，您不應依賴它。我們沒有，承銷商也沒有 要約在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售這些系列優先股。您應假設 本招股説明書附錄中的信息僅在本招股説明書附錄日期是準確的，並且 我們的業務、財務狀況和前景自該日期以來可能發生了變化。我們將在 適用法律要求的範圍內修改或補充本招股説明書 附錄，以反映對本招股説明書附錄中包含的信息的重大更改。

有關前瞻性陳述的警示通知

本招股説明書 附錄、隨附的招股説明書和附加信息陳述包含“前瞻性陳述”。 前瞻性陳述可以通過“可能”、“將”、“打算”、“預期”、“ ”估計、“繼續”、“計劃”、“預期”以及類似的術語和這些術語的否定 來標識。此類前瞻性陳述可能包含在本招股説明書附錄以及隨附的招股説明書中。 所有前瞻性陳述的性質都包含風險和不確定因素，實際結果可能與前瞻性陳述中預期的結果大不相同。 可能對我們的實際業績產生重大影響的幾個因素包括我們所持證券組合的表現 、美國和國際金融、石油和其他市場的狀況、我們股票在公開市場交易的價格以及我們定期向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他因素。

儘管我們相信 我們在前瞻性陳述中表達的預期是合理的，但實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。我們未來的財務狀況和經營結果，以及任何 前瞻性陳述，都可能會發生變化，並受到固有風險和不確定性的影響，如本招股説明書附錄中的招股説明書“風險因素”部分披露的風險和不確定因素。本招股説明書附錄或隨附的招股説明書中包含或引用的所有前瞻性陳述 均自 本招股説明書附錄或隨附的招股説明書(視情況而定)之日起作出。除了我們根據聯邦 證券法承擔的持續義務外，我們不打算也不承擔任何義務來更新任何前瞻性聲明。本招股説明書附錄中包含的前瞻性 陳述不受修訂後的1933年證券法第27A條提供的避風港保護。

目前已知的 可能導致實際結果與我們的預期大相徑庭的風險因素包括但不限於本招股説明書附錄中的招股説明書“風險因素”部分描述的因素 。我們敦促您仔細閲讀 該部分，以便更詳細地討論投資優先股的風險。本招股説明書附錄、隨附的招股説明書和附加信息陳述中包含的前瞻性 陳述 不受1933年法案第27A條提供的安全港保護。

招股説明書副刊 摘要

此摘要 包含有關我們的基本信息，但不包含對您的投資決策非常重要的所有信息。 您應閲讀此摘要以及本招股説明書附錄和 隨附的招股説明書以及其他信息聲明中包含的更詳細的信息，特別是從隨附的招股説明書第31頁開始和第頁的 “風險因素”標題下列出的信息[] 本招股説明書附錄。

基金

Calamos Global Total Return Fund是一家多元化封閉式管理投資公司。在整個招股説明書中，我們將 Calamos Global Total Return Fund稱為“基金”，或稱為“我們”、“我們”或“我們的”。 該基金的普通股在納斯達克全球精選市場(“Nasdaq”)交易，代碼為“CGO”。 截至[]，該基金曾[]普通股 流通股和淨資產為$[]。該基金的主要辦事處位於伊利諾伊州內珀維爾2020年卡拉莫斯法院，郵編：60563。我們的財政年度截止到10月31日。

我們的投資目標 是通過資本增值和當期收益相結合來提供總回報。

不能 保證我們將實現我們的投資目標。請參閲隨附的招股説明書中的“基金”。

我們在首次公開募股(IPO)後於2005年10月開始運營 。

投資顧問

Calamos Advisors Calamos Advisors LLC(“Calamos”)是該基金的投資顧問。Calamos根據其投資目標和政策，負責基金投資組合的日常投資。 Calamos為基金做出所有投資決策，併為基金的投資組合證券下買賣訂單。自.起[]，Calamos管理着大約xxx億美元的個人和機構資產。Calamos是Calamos Investments LLC(“CILLC”)的全資子公司，也是Calamos資產管理公司的間接子公司。

基金為其投資管理服務支付相當於基金每週平均管理資產1.00%的年度管理費 Calamos，每月支付欠款。“管理資產”是指基金的總資產(包括可歸因於任何未清償槓桿的任何資產 )減去應計負債的總和(代表財務槓桿的債務除外) 。“淨資產”不包括可歸因於任何未償還槓桿的任何資產，或代表財務槓桿的其他 債務。請參閲所附招股説明書中的“基金管理”。

顧問的主要 營業地址是伊利諾伊州內珀維爾2020年卡拉莫斯法院，郵編：60563。

供品

收益的使用

基金估計 在支付銷售費用和發售費用後，發行優先股的淨收益約為 $。在本節剩餘部分的限制下，我們將根據我們的投資目標和政策將任何證券銷售的淨收益投資 。如果當時沒有合適的投資或其他原因，此類投資可能會推遲 。在進行此類投資之前，我們預計將把收益 投資於美國政府或其機構或工具發行的證券，或投資於高質量、短期或 長期債務債務。我們還可以將出售證券所得用於：(I)全部或部分註銷我們為追求我們的投資目標和政策而產生的任何 短期債務，(Ii)贖回任何未償還的優先證券， 和(Iii)用於營運資金用途，包括支付利息和運營費用，儘管目前 沒有主要為此目的發行證券的意圖。推遲收益的預期使用可能會降低迴報，減少我們對普通股股東的分配，並減少可分別用於優先股和債務證券的股息和利息支付的現金量 。請參閲隨附的 招股説明書中的“投資目標和主要投資策略”。

大寫

以下 表列出了基金於20，0時的資本化情況 及經調整後，以實施於此發售的所有優先股的發行(包括估計發售費用 及銷售負荷$)。優先股的銷售負擔和發售費用 將由普通股股東實際承擔。

資產覆蓋範圍 要求

基金可能 受到一個或多個評級機構的指導方針對投資施加的某些限制，這些評級機構可能會對基金髮行的優先股或債務工具進行評級 。這些準則可能會施加比1940年法案規定的更嚴格的資產覆蓋或投資組合要求 。某些類型的借款可能導致基金 受制於信貸協議中的契約，包括與資產覆蓋範圍、借款基數和投資組合構成有關的契約 要求和附加契約。對於某些 類型的借款，基金還可能被要求將其資產質押給貸款人。卡拉莫斯預計，這些契約或限制不會對其根據基金的投資目標和政策管理基金投資組合的能力產生不利影響。 由於這些契約或限制， 基金可能被迫在不利於基金的時間和價格清算投資，或者基金可能被迫 放棄卡拉莫斯認為有利的投資。

優先股説明

以下 是優先股條款的簡要説明。有關優先股的完整條款，請參閲作為補充資料聲明附錄的優先股優先股聲明(“聲明”) 中對優先股的詳細説明。在適當的情況下，以下“優先股説明”中使用的術語將與聲明中的術語具有相同的含義。

一般信息

基金的 協議和信託聲明授權在未經普通股股東批准的情況下發行一個或多個類別 或系列的優先股，每股無面值，權利由董事會確定。該聲明目前 授權發行優先股系列。 所有優先股將享有每股$的清算優先權，外加相當於累計但未支付的股息(無論是否賺取或申報)的 金額。

在支付股息和清算時的資產分配方面，每個系列的優先股 將與基金的任何其他系列優先股和任何其他系列優先股平價。每股優先股在優先股可以投票的事項上擁有一票 。當優先股由基金髮行並根據本招股説明書附錄及隨附招股説明書的條款 支付時，將全額支付且無需評估，且不具有 優先購買權、交換權或轉換權。基金回購或贖回的任何優先股將被分類為授權優先股和未發行優先股 。董事會可透過決議案不時將任何授權及未發行的優先股分類或重新分類，方法是設定或更改有關該等股份的優先股的優惠、權利、投票權、限制、股息限制、資格或贖回條款或條件。 優先股將不會受到任何償債基金的約束， 但在下文所述的某些情況下，優先股將被強制贖回。

股息及股息期

以下 是優先股的股息和股息期的一般説明。

股息期。優先股的股息期為 ，股息率為每年%。

股息支付日期 。根據協議和信託聲明、聲明和適用法律，當董事會宣佈時，優先股的股息將從 合法可用資金中支付。

優先股 股息將從最初發行之日起累計，即 20。

股息、贖回和其他支付方面的限制 。根據1940年法案，基金不得(I)宣佈有關優先股的任何股息，條件是：(I)在宣佈時(以及在宣佈生效後)，基金代表負債的優先證券(根據1940年法案的定義)的資產覆蓋範圍將低於200%(或在1940年法案中或根據1940年法案未來可能指定的其他百分比，作為封閉式投資公司代表債務的優先證券的最低資產覆蓋百分比 ，作為宣佈優先股股息的條件)或(Ii)聲明 優先股的任何其他分配，或購買或贖回優先股，如果當時是這樣的話，則聲明 優先股的任何其他分配或購買或贖回優先股的資產覆蓋範圍將低於200%(br}作為宣佈優先股股息的條件的封閉式投資公司的代表債務的優先證券的最低資產覆蓋範圍)或(Ii)聲明 優先股的任何其他分配，或購買或贖回優先股基金代表負債的優先證券的資產覆蓋率將低於 低於300%(或在1940年法案中或根據1940年法案未來可能指定為代表封閉式投資公司負債的優先證券的最低資產覆蓋率的其他百分比，作為宣佈分配、購買或贖回其實益權益股份的條件)。 資產覆蓋率將低於300%(或根據1940年法案或根據1940年法案指定為代表封閉式投資公司負債的優先證券的最低資產覆蓋率，作為宣佈分配、 購買或贖回其實益權益股份的條件)。“代表負債的高級證券”通常 指任何債券、債券, 構成擔保(實益權益股除外)的票據或類似債務或票據 ，證明負債，並可包括基金在任何借款項下的債務。在任何情況下，“高級擔保” 也不包括任何本票或其他債務證據，在任何情況下，此類貸款僅用於臨時目的，且金額不超過貸款時基金總資產價值的5%。如果貸款在60天內償還且未延期或續簽，則根據1940年法案，貸款被推定為臨時用途；否則 被推定為非臨時用途。為確定上述200%和300%資產覆蓋要求 是否適用於優先股的股息或分配或購買或贖回，此類資產 可根據在適用確定時間之前48小時內(不包括星期日或節假日) 計算的價值計算。

此外， 宣佈優先股的股息或其他分配，或購買或贖回優先股，可能會被禁止：(I)在任何借款違約事件已經發生並仍在繼續的任何時候；或(Ii)如果在 宣佈生效後，基金將沒有合資格的投資組合持有量，其合計折扣值至少等於與此類借款相關的任何 資產覆蓋要求；或(Iii)基金沒有贖回全部借款金額。

表決權

基金的 普通股和優先股擁有每股一票的平等投票權，並作為一個類別一起投票。在受託人選舉 中，優先股持有者作為一個單獨的類別，投票選舉兩名受託人。董事會將決定 優先股持有人選出的受託人將被分配到哪個或哪些類別。優先股 的持有者只有在其任期屆滿時才有權選舉如此指定的受託人。由 優先股持有人任命的此類受託人將在受託人類別中儘可能平均分配。

只要有任何 優先股已發行，在未獲得已發行 多數優先股持有人贊成票的情況下，基金不會採取本契約中所述的某些其他行動。

普通股 和優先股也將在特拉華州法律或1940年法案(不時生效)要求的範圍內分別投票。在每種情況下，上述優先股持有人的類別投票都將是授權有關行動所需的任何單獨的 普通股和優先股百分比的投票(作為一個類別一起投票)之外的投票。

就優先股持有人就任何事項進行表決的任何權利而言，無論該權利是根據協議和信託聲明設立的，根據法規或其他規定，優先股持有人都無權投票，如果 在確定有權投票的優先股或被視為已發行的優先股之前或同時確定有權投票的優先股或被視為已發行的優先股 ，則優先股不會被視為已發行的優先股，以進行投票或確定構成法定人數所需的優先股的數量。 在確定有權投票的優先股或被視為已發行的優先股之前或同時，優先股持有人將無權投票。 如果優先股在確定有權投票的優先股或被視為已發行的優先股之前或同時確定，則優先股不會被視為已發行。已就該等優先股發出贖回通知，並繳存足夠的按金 以贖回該等優先股。

救贖

強制贖回。在 某些情況下，根據聲明和適用法律，優先股將由基金從合法可供贖回的資金中強制贖回 。

可選的贖回。在 某些情況下，在1940年法案和特拉華州法律允許的範圍內，基金可以選擇全部或部分贖回優先股。

清算

在基金清算時，任何一系列或多個類別股票的持有人在資產分配方面享有與優先股平價的權利 ，在清算、解散或結束基金事務時，無論是自願的還是非自願的，當時已發行的優先股持有人將有權接受並從基金可供分配給股東的資產中支付， 基金的資產可供分配給其股東， 在此前提下，當時已發行的優先股持有人將有權從可供分配給其股東的基金資產中收取和支付。 基金的事務在清算、解散或結束時，無論是自願的還是非自願的，在債權人提出債權後，但在對基金的普通股或優先股以下的任何其他實益權益股份進行任何支付或分配之前， 相當於該等股份的清算優先權(每股$)的金額，加上 相當於該等股份的所有未付股息的金額。向優先股持有人支付本文規定的全部優先 金額後，優先股持有人將無權或要求獲得基金的任何剩餘 資產。

如果在基金事務(無論是自願的還是非自願的)進行任何此類清算、解散或結束時，基金可供所有已發行優先股(包括每個系列)持有人分配的資產 不足以允許 向這些持有人全額支付其有權獲得的金額，則該等可用資產應 按照任何此類資產分配的相應金額按比例分配給所有已發行優先股(包括每個系列)的持有人除非及直至 清盤分派的所有已發行優先股(包括每個系列)的持有人獲得全額付款 ，否則不會向普通股持有人或基金在清算方面排名低於優先股的受益 權益的任何股份支付股息或分派。

承保

[在發售時提供 。]

在那裏您可以 找到更多信息

本基金須遵守1934年《證券交易法》和1940年《證券交易法》的信息要求，並需要向美國證券交易委員會提交報告、委託書和其他信息。這些文件可在歐盟委員會的 網站www.sec.gov上查閲。有關基金的報告、委託書和其他信息可在NASDAQ OMX Group Inc.(紐約百老匯#4900165，New York，NY 10006)的辦公室查閲。

本招股説明書 附錄和隨附的招股説明書並不包含基金註冊説明書中的所有信息，包括 修正案、證物和時間表。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中有關任何合同或其他文件內容的陳述不一定完整，在每一種情況下，均參考作為登記聲明證物的合同副本或其他文件，每個此類陳述在各方面均由本 參考加以限定。

有關基金和優先股的更多信息 可在基金向委員會提交的表格N-2的註冊説明書(包括修正案、證物和 附表)中找到。委員會維護一個網站(http://www.sec.gov))，其中包含基金的註冊聲明、通過引用納入的其他文件，以及基金以電子方式向委員會提交的其他信息 ，包括根據1934年《證券交易法》提交的委託書和報告。

法律事務

，(“”)， 是基金的法律顧問。將傳遞將在此發行的 證券的合法性。如果與證券發行相關的某些法律問題由律師 傳遞給此類發行的承銷商，則此類問題將由律師傳遞，並在招股説明書附錄中註明。 承銷商的律師可能會根據 的意見來處理特拉華州法律的某些事項。

[未經審計] 截至2019年的財務報表

$

Calamos Global 總回報基金

優先股

共享，系列

招股説明書 副刊

, 20

[承銷商]

本招股説明書附錄中的信息 與1933年證券法規定的有效註冊聲明相關，不完整 ，可能會更改。在提交最終的招股説明書補充資料之前，我們可能不會出售這些證券。本招股説明書附錄 和隨附的招股説明書不構成在任何不允許要約或出售的司法管轄區出售這些證券的要約或購買這些證券的要約邀請 。

主題 完成，日期[]

招股章程副刊的格式

(至日期為 的招股説明書[])

$

Calamos Global 總回報基金

備註 (“Calamos備註”)

$系列， 到期，20

$面額

Calamos Global Total Return Fund( “基金”、“我們”、“我們”或“我們的”)是一家多元化封閉式管理 投資公司。我們的投資目標是通過資本增值和當前 收入相結合來提供總回報。

在本招股説明書附錄中，我們提供的本金總額為$Series Calamos Notes。本招股説明書附錄並不完整，應與本招股説明書附錄隨附的、日期為20年20日的招股説明書(“招股説明書”)一起閲讀。 本招股説明書附錄不包括您在購買任何Calamos Notes之前應考慮的所有信息。在購買任何Calamos Notes之前，您 應閲讀本招股説明書附錄和我們的招股説明書。

本招股説明書附錄 中提供的註釋稱為“Calamos Notes”。Calamos Notes的單個系列稱為“系列”。 除非本招股説明書附錄中另有説明，否則本系列的術語與所有其他系列的術語相同。

投資Calamos Notes涉及 某些風險，包括與基金使用槓桿相關的風險。請參閲所附招股説明書第xx頁和第頁從 開始的“風險因素”。[]本招股説明書副刊。

證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書 補充或隨附的招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

從2021年1月1日起，根據美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)通過的法規允許的 ，基金股東報告的紙質副本將不再郵寄 ，除非您特別要求基金或您的財務中介機構提供報告的紙質副本 。相反，這些報告將在網站上提供，每次發佈報告 併為您提供訪問報告的網站鏈接時，您都會收到郵件通知。

如果您已選擇以電子方式接收股東 報告，則您不會受到此更改的影響，也不需要採取任何措施。您可以選擇以電子方式接收基金的股東 報告和其他通信，方法是致電[800.582.6959]。如果您通過金融中介機構持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構。

您可以選擇免費接收所有未來的紙質報告 。您可以通過以下方式通知基金，您希望繼續收到股東報告的紙質副本 [800.582.6959]。如果您通過金融中介機構持有這些股票，您可以聯繫您的金融中介機構 或按照本披露中包含的説明選擇繼續接收您的股東報告的紙質副本。 您選擇接收紙質報告將適用於基金綜合體或您的金融中介機構持有的所有基金。

承銷商預計將於 20時左右通過存託信託公司的設施以簿記形式將Calamos票據交付給經紀自營商。

[承銷商(S)]

, 20

本招股説明書附錄已 提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“委員會”)。本招股説明書、招股説明書、日期為 的補充資料説明書或基金的年度或半年度報告的其他副本，請致電(8005826959)或 寫信至基金，或從委員會的網站(http://www.sec.gov). The基金的年度和半年度報告也可在基金網站www.calamos.com上獲得)獲取副本(以及有關我們的其他信息)， 經不時補充的 或基金的年度或半年度報告或基金的年度或半年度報告可通過書面方式致電(8005826959或 )，或從委員會的網站(基金的年度和半年度報告也可在基金網站www.calamos.com.cn上獲得)。該網站提供了委員會網站的鏈接，可在該網站上獲取基金的補充信息説明。

本招股説明書附錄介紹了此次發行的具體條款，還對隨附的招股説明書以及通過引用併入招股説明書中的文檔 中包含的信息進行了補充和更新。招股説明書提供了更多一般性信息，其中一些信息可能不適用於此 產品。

如果本招股説明書附錄與隨附的招股説明書之間對本次發售的描述不一致 ，您應以本招股説明書附錄中包含的信息為準；如果其中一個文檔中的任何陳述與另一個日期較晚的文檔中的陳述不一致，則日期較晚的文檔中的陳述將修改或取代較早的陳述。

Calamos票據不代表任何銀行或其他保險存款機構的存款或義務，也不由任何銀行或其他有保險的存款機構擔保或背書，也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。

目錄

招股説明書副刊

在做出投資決定時，您應依賴本招股説明書附錄中包含的或通過引用併入本招股説明書附錄中的信息 。我們和承銷商 均未授權任何人向您提供不同或不一致的信息。如果任何人向您提供不同或不一致的 信息，您不應依賴它。我們不會，承銷商也不會在任何不允許出售這些票據的司法管轄區 出售這些票據。您應假設本招股説明書附錄中的信息僅在 截至本招股説明書附錄日期時是準確的，並且我們的業務、財務狀況和前景可能自該日期 起發生了變化。我們將在適用法律要求的範圍內修改或補充本招股説明書附錄，以反映對 本招股説明書附錄中包含的信息的重大更改。

有關前瞻性陳述的警示通知

本招股説明書附錄、隨附的 招股説明書和補充信息聲明包含“前瞻性陳述”。前瞻性陳述 可以通過“可能”、“將會”、“打算”、“預期”、“估計”、“繼續”、“計劃”、“預期”以及類似的術語和這些術語的否定來識別。此類前瞻性 陳述可能包含在本招股説明書附錄以及隨附的招股説明書中。從本質上講，所有前瞻性 陳述都涉及風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性 陳述預期的結果大不相同。可能對我們的實際業績產生重大影響的幾個因素包括我們持有的證券組合的表現、美國和國際金融、石油和其他市場的狀況、我們的股票在公開市場上的交易價格，以及我們定期提交給美國證券交易委員會的文件中討論的其他因素。 我們持有的證券投資組合的表現、美國和國際金融、石油和其他市場的狀況、我們股票在公開市場上的交易價格，以及我們定期提交給委員會的其他因素。

儘管我們認為前瞻性陳述中表達的預期 是合理的，但實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同 。我們未來的財務狀況和經營結果，以及任何前瞻性陳述， 可能會發生變化，並受到固有風險和不確定性的影響，如本招股説明書附錄中的招股説明書“風險因素” 部分所披露的風險和不確定性。本招股説明書附錄或隨附的招股説明書中引用的 包含或併入的所有前瞻性陳述均自本招股説明書附錄或隨附的招股説明書(視情況而定)之日起作出。除了我們根據聯邦證券法承擔的持續義務外，我們 不打算也不承擔義務更新任何前瞻性聲明。本 招股説明書附錄中包含的前瞻性陳述不受修訂後的1933年證券法第27A條提供的避風港保護。

目前已知的可能導致實際結果與我們的預期大不相同的風險因素包括但不限於本招股説明書附錄中招股説明書的 “風險因素”部分所描述的因素。我們敦促您仔細閲讀 本節，以便更詳細地討論在Calamos Notes中投資的風險。本招股説明書附錄、隨附的招股説明書和附加信息陳述中包含的前瞻性陳述 不受1933年法案第27A條提供的安全港保護。

招股説明書補充摘要

此摘要包含有關我們的基本信息 ，但不包含對您的投資決策非常重要的所有信息。您應閲讀本摘要 以及本招股説明書附錄和隨附招股説明書中其他地方包含的更詳細信息，以及 附加信息聲明中的 ，特別是從隨附招股説明書第31頁開始和第頁的“風險因素”標題下列出的信息 []這份招股説明書摘要。

基金

該基金是一家多元化、封閉式管理的投資公司。 在整個招股説明書中，我們將Calamos Global Total Return Fund稱為“基金”或“我們”、 “我們”或“我們的”。參見“基金”。該基金的普通股在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)交易，代碼為“CGO”。截至 ，該基金擁有已發行普通股 股，淨資產為$。該基金的主要辦事處位於伊利諾伊州內珀維爾2020年卡拉莫斯法院，郵編：60563。我們的財政年度截止到10月31日。

我們的投資目標是通過資本增值和當期收益相結合來提供 總回報。不能保證我們將實現 我們的投資目標。請參閲隨附的招股説明書中的“基金”。

我們在首次公開募股後於2005年10月開始運營 。

投資顧問

Calamos Advisors LLC(“Calamos”) 是該基金的投資顧問。Calamos根據其投資目標和政策負責基金 投資組合的日常投資。Calamos為基金做出所有投資決策，併為基金的投資組合證券下達買賣訂單 。截至目前，Calamos管理着約10億美元的個人和機構資產。 Calamos是Calamos Investments LLC(“CILLC”)的全資子公司，也是Calamos Asset Management，Inc.的間接子公司。

基金就其投資管理服務向Calamos支付相當於基金每週平均管理資產的1.00%的年度管理費 ，按月支付。“管理資產”是指基金的總資產(包括任何可歸因於任何槓桿的資產 )減去應計負債的總和(代表財務槓桿的債務除外)。“淨資產” 不包括可歸因於可能未償還的任何槓桿的任何資產，或代表財務槓桿的其他債務。 請參閲所附招股説明書中的“基金管理”。

顧問的主要業務地址是伊利諾伊州內珀維爾2020卡拉莫斯法院，郵編：60563。

供品

收益的使用

基金估計，在支付銷售費用和發售費用後，發行Calamos Notes的淨收益約為$。 基金將根據我們的投資目標和政策將任何證券銷售的淨收益進行投資。如果當時沒有合適的投資或由於其他原因，此類 投資可能會被推遲。在進行此類投資之前， 我們預計所得資金將投資於美國政府或其機構或工具發行的證券 或高質量的短期或長期債務債務。我們還可以將出售證券所得用於(I)註銷我們為追求我們的投資目標和政策而產生的所有或部分短期債務，(Ii)贖回任何未償還的 優先證券，以及(Iii)用於營運資金用途，包括支付利息和運營費用，儘管 目前沒有主要為此目的發行證券的意圖。推遲收益的預期使用可能會 降低迴報，減少我們對普通股股東的分配，並減少可用於分別支付優先股和債務證券股息和利息的現金量 。請參閲所附招股説明書中的“投資目標和主要投資策略” 。

大寫

下表列出了該基金截至20時的資本化 及調整後的情況，以實施在此發售的所有Calamos票據的發行(包括預計發售費用 和銷售負荷$)。Calamos Notes 的銷售負擔和發售費用實際上將由普通股股東承擔。