Form 10-Q


	第一部分財務信息

項目1	財務報表	1
項目2	託管人對財務狀況和經營成果的討論和分析	4
項目3	關於市場風險的定量和定性披露	9
項目4	管制和程序	9

	第二部分：其他信息

項目1	法律程序	10
第1A項	風險因素	10
項目2	未登記的股權證券銷售和收益的使用	10
項目3	高級證券違約	10
項目4	礦場安全資料披露	10
項目5	其他資料	10
項目6	陳列品	11

	簽名


	2021年3月31日 (未經審計)		十二月三十一日， 2020 (經審計)
資產
現金和短期投資	$	3,472,277	$	1,286,468
生產石油和天然氣資產的最高特許權使用費淨利息(截至2021年3月31日和2020年12月31日的累計攤銷淨額分別為128,516,845美元和128,151,694美元)		4,758,683		5,123,834

	$	8,230,960	$	6,410,302

負債和信託語料庫
應支付給單位持有人的分配	$	2,472,277	$	286,468
現金儲備		1,000,000		1,000,000
信託主體46,608,796個已授權和未償還的實益單位		4,758,683		5,123,834

	$	8,230,960	$	6,410,302

可分配收入簡明報表(未經審計)


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020
特許權使用費收入	$	8,212,088		$	5,068,407
利息收入		412			3,562

總收入		8,212,500			5,071,969
一般支出和行政支出		(461,258	)		(453,707	)

可分配收入	$	7,751,242		$	4,618,262

單位可分配收入(46,608,796單位)	$	0.166304		$	0.099085

信託語料庫變更簡明報表(未經審計)


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020
信託語料庫，期初	$	5,123,834		$	5,452,207
攤銷凌駕於上的特許權使用費淨權益		(365,151	)		(198,028	)
可分配收入		7,751,242			4,618,262
已宣佈的分配		(7,751,242	)		(4,618,262	)

信任語料庫，期末	$	4,758,683		$	5,254,179

申報的分配(每單位)	$	0.166304		$	0.099085

這些簡明財務報表應與隨附的

本文所包括的簡明財務報表附註。

前一份截至2020年12月31日的資產、負債和信託簡明報表源自經審計的財務報表，本文所包括的未經審計的中期簡明財務報表是根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定編制的。這些簡明財務報表應與聖胡安盆地特許權使用費信託基金(該信託基金)截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告中包含的財務報表及其附註一併閲讀。根據信託受託人(受託人)BBVA USA的意見，並根據Hilcorp San Juan L.P.(Hilcorp)向信託提供的信息，原來由Southland Royalty Company(Z.Southland)擁有的某些石油和天然氣權益(主體權益)的現任所有者位於新墨西哥州西北部聖胡安盆地的物業(Zo)中，所有調整僅包括以及截至2021年和2020年3月31日的三個月期間的可分配收入和信託主體變化。這類過渡期的可分配收入不一定代表全年的可分配收入。

信託的財務報表是根據以下基礎編制的，並不打算按照美國公認會計原則(GAAP？)列報信託的財務狀況和經營結果：

可歸因於75%的淨最高特許權使用費利息(特許權使用費)的淨收益(特許權使用費)負擔了一個月記錄的主題權益，這是Hilcorp計算並支付給信託受託人的金額。特許權使用費收入由Hilcorp銷售產品所得收益減去應計生產成本、開發成本和鑽井成本、適用税金、運營費用以及其他成本和扣除額，乘以75%構成。Hilcorp計算任何月份的淨收益時，都包括對前幾個月收益和成本的調整，並影響該月支付給信託基金的特許權使用費收入和分配給單位持有人的收入。有關可分配收入報告和分配給單位持有人的估計和實況流程的更多詳細説明，請參閲本季度報告中題為毛收入和離職税估計的項目2第I部分。

儘管根據將特許權使用費轉移給信託的凌駕於特許權使用費的淨值轉讓協議( )允許，Hilcorp已通知信託，對於Hilcorp運營的油井，它一般不打算向信託累算租賃運營費用。

Hilcorp已通知信託基金，石油收入通常根據實際產量和定價向信託基金報告，由於時間原因，Hilcorp根據儀表的實際產量向信託基金報告累計天然氣收入。一般而言，希爾科普在之前報告的財務信息之後的個月將天然氣收入應計項目與工廠加工報表進行核對。

Hilcorp已通知信託基金，根據三個月的滯後時間將非運營收入報告給信託基金。一個日曆年的營業外收入通常以上一個日曆年10月至本日曆年9月期間的實際天然氣和石油產量為基礎。

記錄的信託費用是基於支付的負債和從特許權使用費收入建立的現金儲備，用於負債和或有事項。

當受託人申報時，對單位持有人的分配被記錄下來。

該轉易契規定，適用於標的物權益的任何超額生產成本超過該等物業的總收益，必須從未來淨收益中收回，然後才能再次向信託支付特許權使用費收入。如果主題權益未來的毛收入不足以支付任何額外的生產成本，信託沒有義務償還Hilcorp的任何超額生產成本。

耗盡和任何減損都記錄為信任語料庫的減少，而不是費用。

信託的財務報表不同於根據GAAP編制的財務報表，因為收入不是在生產當月應計；可能為不會在根據GAAP編制的財務報表中應計的負債和或有事項建立一定的現金儲備；費用在支付時而不是發生時記錄；特許權使用費的攤銷按生產單位基礎是直接向信任語料庫收取費用，而不是作為一項費用。大多數會計聲明適用於其財務報表按照公認會計準則編制的實體，指示此類實體在收到收入或支付費用時以外的期間應計或遞延收入和費用。如上所述，由於信託公司的財務報表是在修改後的收付實現制基礎上編制的，因此大多數會計聲明不適用於信託公司的財務報表。這一全面的會計基礎符合SEC對特許權使用費信託允許的會計核算，如員工會計公告主題12：E，特許權使用費信託的財務報表所規定的那樣。

每當事件或情況顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，受託人都會定期審查信託在石油和天然氣資產中的特許權使用費權益是否減值。如果發生減值事件，並確定信託專利權使用費權益的賬面價值可能無法收回，則減值將按特許權使用費權益的賬面價值超過該等資產公允價值的金額來確認，該金額很可能通過對預計現金流的貼現來衡量，並且直接計入信託機構，而不是作為費用。截至2021年3月31日，信託公司的資產沒有減值。

2.聯邦所得税

出於聯邦所得税的目的，該信託構成固定投資信託，作為授予人信託徵税。授予人信託不需要在信託級別繳税。單位持有人被認為擁有信託的收入和本金，就像不存在信託一樣。信託的收入被視為在信託收到或應計收入時(而不是在信託分配時)由每個單位持有人收到或應計。

該信託是一種廣泛持有的固定投資信託(WHFIT)，歸類為非抵押廣泛持有的固定投資信託(NMWHFIT)，用於聯邦所得税目的。受託人是信託的代表，該信託將根據適用的美國財政部法規作為WHFIT和NMWHFIT提供税務信息，規範信託的信息報告要求。

出於聯邦所得税的目的，特許權使用費構成了石油和天然氣財產的經濟利益。單位持有人必須將其在信託生產收入中的份額報告為石油和天然氣特許權使用費的普通收入，並有權就該收入的損耗提出索賠。特許權使用費被視為一項單獨的財產，用於耗盡目的。信託公司備案有技術建議備忘錄，確認這種税收待遇。

根據當前的聯邦所得税法，信託公司從煤層井生產和銷售天然氣不符合1986年修訂的美國國税法(國税法)第45K節(第45節税收抵免)的税收抵免資格。自2002年以來，國會曾多次審議能源立法，包括以各種方式和不同程度恢復第45條税收抵免的條款，但尚未頒佈任何立法，使信託基金目前的生產有資格獲得此類税收抵免。無法預測未來可能會提出或頒佈哪些影響守則第45K條的税收立法，或者如果頒佈，其對信託基金和單位持有人的影響(如果有的話)。

根據被動損失規則對信託收益進行分類可能對單位持有人很重要。通過信託獲得的特許權使用費收入(如 )通常將被視為投資組合收入，不得因被動損失而抵消或減少。

税務信託所持與信託過關狀態和州税務頭寸相關的頭寸已被審查，受託人認為其所持有的重要税頭頭寸更有可能通過審查來維持。截至2021年3月31日，信託基金的納税年度為2017年，此後仍需進行審查。

每個單位持有人應就與該單位持有人在信託中的權益有關的税務合規問題諮詢其自己的税務顧問。

3. 承諾和或有事項

與主題權益相關的不利解決的或有事項通常會由信託反映為未來支付給信託的特許權使用費收入的減少，並相應減少向單位持有人的現金分配。有關收回成本的運輸條款摘要，請參見附註1的列報基礎。

新冠肺炎大流行。由於持續的新冠肺炎大流行和最近石油和天然氣價格波動造成的任何影響，信託基金繼續要求希爾科普公司定期更新其關於主題權益的生產和財務預期。希爾科普已通知信託基金，鑑於當前的天然氣定價環境，希爾科普預計不會大幅減少任何主題權益的產量，也不會使任何主題權益井停產。希爾科普已通知信託公司，鑑於目前的天然氣定價環境，希爾科普預計不會大幅減少任何主題權益的產量，也不會讓任何主題權益井下線；但是，信託公司和希爾科普公司都在繼續監測新冠肺炎可能對生產產生的影響，包括與新墨西哥州和其他主題利益地區的人員可用性有關的影響。希爾科普進一步通知信託基金，新冠肺炎對其主題權益的運營或向信託基金支付特許權使用費收入沒有任何實質性影響，也不會對其產生任何實質性影響。希爾科普公司進一步告知信託基金，新冠肺炎沒有也不會對其主題權益的運營或向信託基金支付特許權使用費收入產生任何實質性影響。然而，正在進行的新冠肺炎大流行的持續影響，包括更多的激增或突變，以及需要或建議的大流行緩解工作對希爾科普和主題利益的持續影響仍是未知的，任何此類影響都可能導致實際結果與希爾科普的預期不同，儘管到目前為止，大流行還沒有造成實質性的不利影響。

信託是根據德克薩斯州法律成立的明示信託，由聖胡安盆地特許權使用費信託公司於1980年11月1日與沃斯堡國家銀行簽訂(原合同公司)。原始契約於2002年9月30日修訂和重述，並於2007年12月12日進一步修訂和重述，信託在本10-Q表格季度報告中將其稱為契約。由於涉及信託受託人的一系列合併和其他交易，目前信託受託人是西班牙對外銀行美國分行，這是畢爾巴鄂比茲卡亞銀行(Banco Bilbao Vizcaya)的全資子公司阿根廷銀行(Banco Bilbao Vizcaya，S.A.)。

運輸工具和版税

根據1980年11月1日生效的凌駕性特許權使用費轉易(以下簡稱轉易)，Southland將位於新墨西哥州西北部聖胡安盆地物業的主要權益負擔的特許權使用費轉讓給信託。特許權轉讓後，通過一系列出售、轉讓和合並，Southland的繼任者成為Hilcorp，後者於2017年7月31日從康菲石油(ConocoPhillips)的間接全資子公司Burlington Resources Oil&Gas Company LP(Burlington Resources Oil&Gas Company LP)手中收購了主題權益。

特許權使用費是信託的主要資產。特許權使用費的實益權益分為46,608,796個單位( 個單位)，代表信託實益權益中的不分割分數權益，相當於截至1980年11月3日交易結束時已發行的Southland普通股的股份數量。1980年11月3日交易結束時，每持有一股Southland普通股，Southland的每位股東將獲得一個可自由交易的單位。信託基金單位持有人在本文中稱為單位持有人。

受託人

受託人的主要職能是收取特許權使用費收入，支付信託的所有費用和費用，並將剩餘的可用收入分配給單位持有人。可分配給單位持有人的收入金額，我們稱為可分配收入，取決於信託收到的特許權使用費收入和利息金額，以及信託支付的費用金額和現金儲備的任何變化。信託基金沒有僱員、高級職員或董事。信託的所有管理職能由受託人執行。自2019年6月10日起，Compass Bank更名為西班牙對外銀行美國分行(BBVA USA)。

希爾科普

Hilcorp是大部分標的權益的主要經營者，並在符合與信託事先達成的協議條款的情況下，負責根據現有銷售合同或根據未來安排，以其認為在情況下合理獲得的最佳價格和最佳條件銷售該等物業的石油和天然氣生產。特許權使用費收入中有很高的百分比是由Hilcorp從標的權益中生產和銷售天然氣所致。因此，聖胡安(Br)盆地生產和銷售的天然氣的市場價格和需求對信託公司分配的特許權使用費收入，進而對單位價格有很大影響。

毛收入和服務税估計。包括標的物權益在內的聖胡安盆地資產從伯靈頓出售給希爾科普的交易於2017年7月31日完成。希爾科普告知信託基金，在某些月份(自資產購買結束以來)，它根據當時可獲得的最佳信息報告了現金收入和支出的估計，而不是報告實際金額。希爾科普進一步通知信託，它相信其估計是根據轉讓書編制的，信託及其顧問繼續審查該估計是否符合轉讓書的要求。

希爾科普將實際收入和遣散税與之前報告的估計值(信託基金稱為True-Ups)進行核對的過程仍在進行，並將於2021年報告。此外，Hilcorp通知信託基金，由於Hilcorp向新的會計系統過渡，2021年1月的生產月是基於估計產量、實際實現價格和估計成本的。因此，希爾科普在任何給定月份對信託基金的分配可能會根據前幾個月的調整情況進行調整和重新預訂，外加利息。

希爾科普通知信託基金，截至本季度報告日期，希爾科普預計將調整之前報告的已運營油井2021年1月和未運營油井2020年11月、2020年12月和2021年1月的生產月份的產量和財務信息。因此，希爾科普認為，這些調整將導致信託基金未來淨收益的分配發生變化，反映此類重新預訂和調整，以及運輸工具要求的金額(如 )的利息。因此，希爾科普認為，這些調整將導致信託基金未來的淨收益分配發生變化，以反映此類重新登記和調整，以及運輸工具要求的金額(如 )的利息

大宗商品價格。信託基金的收入和標的物權益的月度分配受石油和天然氣價格的影響很大。石油和天然氣的價格對該信託基金的收入和月度分配有很大影響。基於市場不確定性或受託人控制之外的各種額外因素，這些價格可能會因石油和天然氣的供需發生相對較小的變化而大幅波動。

2021年1月20日，拜登總統簽署行政命令，推翻了美國退出《巴黎協定》的決定，美國於2021年2月19日正式重新加入《巴黎協定》。在聯邦監管層面，EPA和BLM都通過了控制甲烷排放的法規，其中還包括石油和天然氣行業的泄漏檢測和修復要求。拜登總統的行政命令要求通過新的法規和政策來應對氣候變化，並暫停、修改或撤銷被認定為與拜登政府的氣候政策相沖突的機構先前的行動。此外，聯邦政府限制或禁止水力壓裂的努力，以及對聯邦財產(包括陸上土地)生產礦產的新租約的額外禁令，可能會在幾個方面影響主體利益和信託基金。例如，Hilcorp可能被要求增加主體權益的資本支出，市場對天然氣和石油生產的需求可能會下降，或者各機構可能會限制主體權益生產天然氣或石油的能力。信託無法確定此類行動對標的物生產天然氣和石油的能力以及Hilcorp向信託支付特許權使用費收入的能力有何影響(如果有的話)。

Hilcorp之前通知信託基金，它不認為拜登政府最近採取的削減聯邦所有土地上天然氣和石油鑽探未來租約的行動會影響主體利益，因為按照目前的頒佈，這些措施不會影響現有的租約。

截至2021年和2020年3月的三個月的運營業績

特許權使用費收入

特許權使用費收入由可歸因於特許權使用費的每月淨收益組成。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的特許權使用費收入如下表所示：


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020
標的物利息的總收益：
天然氣	$	15,063,292		$	13,841,865
油		320,338			385,646
其他		246,647	⁽¹⁾		408,033	⁽²⁾

總計		15,630,277	⁽³⁾		14,635,544
生產成本：
遣散費(天然氣)		773,194			860,596
遣散費--石油		45,003			31,712
租賃經營費和物業税		3,640,742	⁽⁴⁾		6,930,615
資本支出		221,887			54,745

總計		4,680,826			7,877,668

淨利潤		10,949,451			6,757,876
壓倒一切的特許權使用費淨利息		75	%		75	%

特許權使用費收入	$	8,212,088		$	5,068,407

(1)	來自非運營物業的估計收入被Hilcorp 在2018年6月至12月和2020年7月至10月的生產月份的非運營收入的調整和調整所抵消。

(2)	來自非運營物業的估計收入被Hilcorp 2019年2月和9月生產月份的非運營收入的調整和調整所抵消。

在截至2021年3月31日的三個月內，分配給信託的特許權使用費收入高於2020年同期分配的特許權使用費收入，主要原因是天然氣價格上漲和租賃運營費用降低。天然氣平均價格從截至2020年3月31日的三個月的每立方米2.02美元上漲到截至2021年3月31日的三個月的每立方米2.64美元。主題權益的天然氣產量從截至2020年3月31日的三個月的6863,999立方米降至截至2021年3月31日的三個月的5,703,850立方米。

標的物利息的毛利。毛收入總額增加約100萬美元或 7% 截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比。這一增長主要是由於天然氣價格上漲被產量下降所抵消。

資本支出。與截至2020年3月31日的三個月相比，希爾科普在截至2021年3月31日的三個月中的資本支出增加了約167,000美元。增加的主要原因是這些支出的支付時間不同，以及可歸因於上一年預算的資本支出。

2021年2月24日，該信託宣佈，Hilcorp已向其提供了Hilcorp針對主題權益的2021年資本項目計劃(2021年計劃)。2021年計劃要求資本支出總額為30萬美元。Hilcorp的資本支出會計期為每個日曆年的1月至12月31日，與相對應，並在同一日曆年的3月至下一個日曆年的2月的信託分派月份中報告。

遣散費。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，遣散税總額減少了約7.4萬美元，降幅為8% 。這三個月的百分比下降主要是由於Hilcorp在截至2021年3月31日的三個月內進行了遣散税實結，這導致信託的特許權使用費收入增加了100萬美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，遣散税約佔毛收入的5%，而2020年同期約為6%。

租賃營業費用和財產税。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月租賃運營費用和財產税減少了330萬美元，降幅為47%。減少的主要原因是，由於解決了與壓縮機維護服務相關的某些審計例外，以及壓縮和油井維修費用降低，希爾科普將45萬美元貸記給信託基金，此外，由於希爾科普在當前價格環境下努力降低運營成本，其他成本類別的支出也有所下降。

截至2021年3月31日的三個月，標的權益的每月租賃運營費用(包括財產税)平均約為120萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為230萬美元。

可分配收入


	截至3月31日的三個月，
	2021			2020
特許權使用費收入	$	8,212,088		$	5,068,407
利息收入		412			3,562

總收入		8,212,500			5,071,969
一般支出和行政支出		(461,258	)		(453,707	)

可分配收入	$	7,751,242		$	4,618,262

單位可分配收入(46,608,796單位)	$	0.166304		$	0.099085

可分配收入。可分配收入從截至2021年3月31日的三個月的460萬美元(每單位0.099085美元)增加到截至2021年3月31日的三個月的780萬美元(每單位0.166304美元)。可分配收入的增加主要歸因於天然氣價格上漲和租賃運營費用下降，但產量下降抵消了這一影響。

基於46,608,796個待售單位，2021年第一季度的單位分佈如下：


一月	$	0.058599
二月		0.054662
三月		0.053043

季度合計	$	0.166304

利息收入。與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月的利息收入較低，主要原因是短期投資收益率較低。

一般信息管理費用(&O)。截至2021年3月31日的三個月，與截至2020年3月31日的三個月相比，一般和行政費用增加了約1.7%。增加的主要原因是信託在收取和支付某些費用的時間上存在差異。

現金儲備。截至2021年3月31日，總現金儲備為100萬美元。現金儲備的主要目的是在專利税收入不足以支付每月的一般和行政費用時，有足夠的資金支付這些費用。受託人預計2021年現金儲備不會增加到100萬美元以上，儘管它不能保證受託人未來不會增加此類現金儲備。

流動性與資本資源

信託的主要流動資金和資本來源是特許權使用費收入。信託向單位持有人的收入分配由支付信託費用後的特許權使用費收入提供資金。信託不承擔應歸因於特許權使用費的任何生產成本或責任。如果信託在任何時候收到的金額超過根據特許權使用費應支付的金額，它沒有義務退還多付的款項，但在隨後的任何時期應支付給信託的金額將按轉讓書中指定的利率減去金額和利息。如果受託人確定信託沒有足夠的資金來償還信託的債務，受託人可以代表信託借入資金，在這種情況下，不會向單位持有人進行分配，直到這些借款得到全額償還。未經單位持有人的75%贊成票，受託人不得出售或處置信託的任何部分資產；但是，受託人可在任何12個月期間，未經單位持有人同意，出售最多1%的特許權使用費(根據契約確定)。

如果信託沒有從Hilcorp收到足夠的現金淨額，信託相信它有足夠的能力提取現金儲備金額或以特許權使用費為抵押借入資金來支付信託的運營費用，直到其現金儲備可以從Hilcorp的現金淨付款中得到補充。

石油和天然氣生產

希爾科普向信託基金報告的天然氣產量是根據工廠殘渣氣體體積加上天然氣液體的當量體積得出的。希爾科普使用行業標準將一桶天然氣液體轉化為六立方英尺天然氣。

截至2021年3月31日的三個月的特許權使用費收入與2020年11月至2021年1月期間的石油和天然氣生產相關。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的石油和天然氣產量以及各主體權益和特許權使用費的相關平均銷售價格如下：


	截至3月31日的三個月，
	2021				2020
	天然氣(MCF)		石油和凝析油 (BBLS)		天然氣 (MCF)		石油和凝析油 (BBLS)
生產
主體利益		5,703,850		8,865		6,863,999		7,425
版税		3,109,560		5,710		2,378,674		4,442
平均價格(每立方英尺/桶)	$	2.64	$	36.13	$	2.02	$	51.94

信託確認應歸屬於特許權使用費的相關淨收益支付給信託的月份內的生產。一個日曆年的特許權使用費收入以上一個日曆年11月至本日曆年10月期間的實際天然氣和石油產量為基礎。應佔特許權使用費的銷售量是通過將信託銷售石油和天然氣的淨利潤分別除以Hilcorp從標的物權益中收到的該等銷售量的價格來確定的，同時考慮到標的物權益應佔的生產税。由於應佔特許權使用費的石油和天然氣銷售基於取決於價格和成本等因素的分配公式，包括Hilcorp的資本支出以及Hilcorp之前報告的石油和天然氣產量估計數據的真實時間，因此主題權益的銷售總額可能無法與特許權使用費應佔銷售額進行有意義的比較。未來的調整將影響未來的特許權使用費收入，但不會因使用的會計基礎而更改報告的金額。

天然氣產量在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間出現的波動，通常是由於這段時間天然氣需求的變化、市場狀況以及從新井和現有井生產的資本支出的差異，被自然產量下降曲線所抵消。此外，主體利益的產量也受到聖胡安盆地天然氣收集系統線路壓力的影響。如上所述，可歸因於特許權使用費的石油和天然氣銷售基於一個分配公式，該公式取決於許多因素，包括石油和天然氣價格以及資本支出。

營銷

在截至2021年3月31日的三個月內，Hilcorp出售標的物權益以及收集和加工生產的合同沒有變化。

表外安排

沒有。

關鍵會計政策和估算

有關影響信託公司財務報表的重要會計政策和估計的討論，請參閲第一部分，第1項.未經審計的財務報表，附註1列報依據和第二部分，第8項.信託公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中所載的財務報表和補充數據。

有關前瞻性信息的信息

本10-Q表格季度報告中包含的某些信息以及信託提交給證券交易委員會的或將提交給證券交易委員會的其他材料(以及信託已作出或將作出的口頭陳述或其他書面陳述中包含的信息)可能包含或包括經修訂的1934年證券交易法第21E節(交易法)和1933年證券法第27A節(修訂本)所指的前瞻性陳述。在本季度報告中包含的某些信息可能包含或包括經修訂的1934年證券交易法第21E節(交易法)和1933年證券法27A節(修訂本)所包含或將要提交的其他材料(以及信託已作出或將作出的口頭聲明或其他書面聲明中包含的信息)。此類前瞻性表述可能涉及或可能涉及Hilcorp資本支出的金額和可變性、鑽井活動、開發活動、生產努力和產量、碳氫化合物價格、預計未來淨收入、儲量估計、信託活動的結果、Hilcorp預計收入和實際收入之間的差異，以及監管事項。這類前瞻性陳述通常伴隨着以下詞語：可能、將、基於？、估計、？預期、？預測、？項目、？預期、？相信、？計劃、？意圖、或其他表達未來事件或結果不確定性的詞語。？此類陳述基於 BBVA USA、受託人和Hilcorp對未來事件的某些假設；基於受託人和Hilcorp認為相關的各種因素的評估，並受其影響；但是，實際結果和發展是否符合這些預期和預測受到許多風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會影響整個能源行業，特別是信託公司和希爾科普的未來結果，並可能導致這些結果與這些前瞻性陳述中表達的結果大不相同。然而，實際結果和發展是否符合這些預期和預測會受到許多風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會影響整個能源行業，特別是信託公司和希爾頓公司的未來結果。預期的實際結果或發展可能無法實現或, 即使實質上實現了，它們也可能不會對希爾科普的業務和信託產生預期的後果或影響。此類陳述不是對未來業績的保證，實際結果或發展可能與此類前瞻性陳述中預測的大不相同。除非適用法律要求，否則信託不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。

作為淨最高特許權使用費權益持有人，信託對財務信息的報告依賴Hilcorp準確並及時報告有關Hilcorp及其附屬公司的信息；主題權益包括與主題權益相關的運營、面積、油井和完井計數、工作權益、產量、銷售收入、資本支出、運營費用、儲量、鑽探計劃、鑽井結果和租賃條款，以及具有或可能影響上述內容的因素和情況。見第I部分，第4項.控制和程序。

有關信託對市場風險敞口的信息，請參閲信託截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的關於市場風險的定量和定性披露。

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露。

沒有。

項目4.

控制和程序。

信託維持一套內部披露控制和程序體系，旨在確保在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內，記錄、處理、彙總和報告信託根據《交易法》提交的文件中要求披露的信息。在評估其披露控制和程序時，受託人在認為合理的範圍內依賴物業所有者Hilcorp提供的信息。因此，信託能否在其定期報告中及時準確地披露相關信息取決於希爾科普能否及時提供準確的石油和天然氣收入和生產成本信息，從而決定欠信託的淨收益。

將特許權使用費轉移到信託基金的最高淨額特許權使用費轉讓書(轉讓金)要求希爾科普有義務向信託基金提供某些財務和運營信息，包括有關計算欠信託基金的淨收益的信息。一旦信託收到Hilcorp提供的財務信息，信託就會聘請獨立的公共會計師、合規審計師、律師和石油工程師，以協助受託人確保信託定期報告中要求披露的信息的準確性和完整性。這些外部專業人員為受託人審查和彙編這些信息提供建議，以便包括在本Form 10-Q季度報告和信託向SEC提供的其他定期報告中。

儘管信託的內部控制和程序確保了信託基於從希爾科普收到的財務信息報告的準確性，但希爾科普將實際收入和遣散税與之前報告的估計進行核對的過程仍在進行，並將於2021年報告。因此，Hilcorp在任何給定月對信託基金的分配可能會根據前幾個月的真實情況和重新預訂以及利息進行調整。希爾科普通知信託基金，截至本季度報告日期，它仍需要調整已運營油井2021年1月和未運營油井2020年11月、2020年12月和2021年1月生產月份的以前報告的產量和財務信息，因此，可能會調整未來淨收益的分配，以反映此類重新預訂和調整，以及發生少付或多付的金額的利息(根據運輸的要求)。

受託人評估了信託截至2021年3月31日的內部披露控制和程序，並得出結論認為，此類披露控制和程序在合理保證水平(該術語在交易法第13a-15(F)條中使用)是有效的，以確保及時收集從Hilcorp收到的重要信息，包括在信託定期報告中，並在SEC規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告。

此外，在截至2021年3月31日的三個月內，信託對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對信託的財務報告內部控制產生重大影響的變化該術語在交易法第13a-15(F)條中使用。由於信託沒有高級管理人員、董事會或獨立審計委員會，因此受託人既沒有審查信託的披露控制，也沒有審查信託的披露控制。由於信託沒有，也沒有設立獨立的審計委員會，受託人沒有審查信託的披露控制，也沒有審查信託的信息披露控制和獨立審計委員會。由於信託沒有高級管理人員、董事會或獨立審計委員會，受託人沒有審查信託的披露控制，也沒有合理地很可能對信託的財務報告內部控制產生重大影響。


展品數		描述

(4)(a)		聖胡安盆地於2007年12月12日修訂和重新註冊了特許權使用費信託契約，於2007年12月14日提交給證券交易委員會，作為信託公司當前8-K表格報告的附件99.2提交，並通過引用併入本文。*

(4)(b)		從Southland Royalty Company到Fort Worth National Bank作為受託人的凌駕性版税轉讓，日期為1980年11月1日(無時間表)，作為2007年3月1日提交給證券交易委員會的截至2006年12月31日的Form 10-K年度報告的附件4(B)，並通過引用併入本文。*

(4)(c)		北卡羅來納州第一銀行和得克薩斯銀行於2002年9月30日在聖胡安盆地特許權信託公司之間轉讓的凌駕性淨利息(聖胡安盆地特許權使用費信託公司)，作為該信託公司提交給證券交易委員會的截至2002年9月30日的10-Q表格季度報告的附件4(C)，並通過引用併入本文。*

31		根據規則13a-14(A)(日期為2021年5月17日)的要求，由信託房地產和礦產資源主管、信託受託人、BBVA美國公司高級副總裁約書亞·R·彼得森(Joshua R.Peterson)提供的證明。**

32		根據規則13a-14(B)(日期為2021年5月17日)的要求，由信託實物資產和礦產資源主管、西班牙對外銀行美國分行高級副總裁約書亞·R·彼得森(Joshua R.Peterson)代表信託受託人西班牙對外銀行美國分行(BBVA USA)進行認證。*

*	本展品的副本可向任何單位持有人(免費)索取，請向受託人提出書面要求，地址為美國西班牙對外銀行，地址為德克薩斯州休斯敦77056號18樓Post Oak Blvd.2200Post Oak Blv.2200.(br}BBVA USA，2200Post Oak Blv.2200Post Oak Blvd.)

謹此提交。

***

隨信提供。


大型加速濾波器	☐	加速文件管理器	☐

非加速文件服務器		規模較小的報告公司

		新興成長型公司	☐


西班牙對外銀行美國分行，作為聖胡安盆地特許權使用費信託

由以下人員提供：		/s/約書亞·R·彼得森
		約書亞·R·彼得森房地產和礦產資源信託負責人兼高級副總裁

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