HYMC-20201231

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歸成員2020-12-310001718405美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2019-12-310001718405讚美詩：20個生命音符和15個生命音符成員2019-12-310001718405讚美詩：RoyaltyObligationMember2020-12-310001718405Hymc:ConversionOf15LienNotesToCommonStockMember2020-01-012020-12-310001718405Hymc:ConversionOf15LienNotesToCommonStockMember2019-01-012019-12-310001718405Hymc:ConversionOf125LienNotesForNewSubordinatedNotesMember2020-01-012020-12-310001718405Hymc:ConversionOf125LienNotesForNewSubordinatedNotesMember2019-01-012019-12-310001718405Hymc:ConversionOf125LienNotesToCommonStockMember2020-01-012020-12-310001718405Hymc:ConversionOf125LienNotesToCommonStockMember2019-01-012019-12-3100017184052020-09-082020-09-08讚美詩：運營租賃0001718405讚美詩：MobileMiningEquipmentMember2020-01-012020-12-310001718405讚美詩：MobileMiningEquipmentMember2020-12-310001718405讚美詩：OfficeSpaceInDenverColoradoMember2020-12-31UTR：T0001718405美國-GAAP：其他非當前資產成員2020-01-012020-12-310001718405美國-GAAP：庫存成員2020-12-310001718405美國-GAAP：庫存成員2020-01-012020-12-310001718405讚美詩：新附屬音符成員2020-05-29讚美詩：金融機構0001718405SRT：董事成員2020-12-310001718405SRT：董事成員2020-01-012020-12-310001718405美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberSRT：董事成員2020-01-012020-12-310001718405SRT：AffiliatedEntityMember讚美詩：Highbridge 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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K/A

(標記一)


			☒			根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度12月31日, 2020


			☐			根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

從中國到中國的過渡期

委託文件編號001-38387

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1718405/000171840521000044/hymc-20201231_g1.jpg

Hycroft礦業控股公司演講


(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州


(述明或其他司法管轄權公司或組織)

塔夫茨大道東8181號，510套房丹佛, 科羅拉多州


(主要行政辦公室地址)

82-2657796


(税務局僱主識別號碼)

80237


(郵政編碼)

(303) 253-3267


(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

A類普通股，每股票面價值0.0001美元

HYMC

這個納斯達克資本市場

購買普通股的認股權證

HYMCW

這個納斯達克資本市場

購買普通股的認股權證

HYMCZ

這個納斯達克資本市場

購買普通股的認股權證

HYMCL

這個納斯達克資本市場

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。

是o 不是 x

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。

是o 不是x

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 x*o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒不是，不是。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

☐

大型加速濾波器

☐

加速文件管理器

☒

非加速文件服務器

☒

規模較小的報告公司

☒

新興成長型公司

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)：是的。☐不是，不是。☒

截至2020年6月30日，也就是註冊人最近結束的第二財季的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為$86,679,426.

截至2021年5月12日，有59,901,306本公司普通股及無本公司已發行及流通股優先股。

以引用方式併入的文件

註冊人關於2021年股東年會的委託書的部分內容在本文所述的範圍內以引用的方式併入本10-K表格年度報告的第三部分中。這樣的委託書將在註冊人截至2020年12月31日的財政年度的120天內提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。

解釋性説明

Hycroft Mining Holding Corporation(“本公司”)向美國證券交易委員會(SEC)提交了對Form 10-K(“Form 10-K/A”)的第二次修訂，以修訂我們最初於2021年3月24日提交給證券交易委員會(SEC)並於2021年4月9日修訂的Form 10-K年度報告(“Form 10-K/A”)，以重新陳述我們截至2020年12月31日和截至2020年12月31日的財務報表和相關腳註披露。2021年5月6日，公司向證券交易委員會提交了一份最新的8-K表格報告，披露了審計委員會的決定，即由於下文所述的重新評估，公司將重述之前發佈的截至2020年12月31日的年度的綜合財務報表和相關披露。參考附註25-重報以前發佈的財務報表，請參閲本表格10-K/A合併財務報表附註，以獲取更多信息。本表格10-K/A還修訂了原表格10-K中的某些其他項目，如下面“本表格10-K/A中修訂的項目”中所列。

重述背景

2021年4月12日，美國證券交易委員會(SEC)公司財務部代理總監和代理總會計師共同發佈了一份關於特殊目的收購公司發行的權證的會計和報告考慮因素的聲明，題為《關於特殊目的收購公司發行的權證的會計和報告考慮的工作人員聲明》(以下簡稱《SEC聲明》)。具體地説，SEC的聲明澄清了為所有SPAC相關公司提供的關於其權證的會計和報告的指導意見，並在一定程度上側重於權證協議中的條款，這些條款規定根據權證持有人的特徵可能改變和解金額，而且由於此類權證的持有人不會成為股權固定期權定價的投入，這樣的條款將排除此類權證被歸類為股權，因此此類權證應被歸類為負債。

根據美國證券交易委員會的聲明，公司重新評估了在2020年5月29日結束的業務合併和反向資本重組交易之前或與之一起發行的權證的會計處理(請參閲注3-資本重組交易(財務報表附註)及於2020年10月6日發行的認股權證，其公開發售的單位已記入本公司綜合資產負債表的權益。由於本公司的5年期私募認股權證(在此定義)包含和解金額因權證持有人的特點而異的條款，因此5年期私募認股權證應在本公司的綜合資產負債表中作為負債按公允價值入賬。因此，由於這一重新分類和重述，5年期私募認股權證現在在公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表上被歸類為公允價值負債，該負債在每個時期的公允價值變化在公司的綜合經營報表中確認為損益。

截至2020年12月31日及截至2020年12月31日止年度，此項調整對本公司綜合財務報表的會計影響摘要載於附註25-重報以前發佈的財務報表本表格財務報表附註10-K/A。

關於重述，管理層根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013年框架)”中的框架，重新評估了截至2020年12月31日公司財務報告的披露控制程序和內部控制的有效性。管理層得出的結論是，由於與股權工具會計相關的財務報告內部控制存在重大缺陷，截至2020年12月31日，公司的披露控制程序和財務報告內部控制沒有生效。有關管理層對我們的披露控制和程序、財務報告的內部控制以及發現的重大弱點的考慮，請參閲本表格10-K/A的第II部分，第9A項“控制和程序”。

本表格中修訂的項目10-K/A

本10-K/A表格提供了原始報告，並根據需要進行了修改和重述，以反映重述。為反映重述，對以下項目進行了修改：

第I部，第1A項。風險因素

第二部分，第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

第二部分，項目8.財務報表

第II部分，第9A項。管制和程序

此外，公司首席執行官和首席會計官已經提供了截至本文件提交之日與本10-K/A表相關的新證明(附件31.1、31.2、32.1和32.2)，公司的獨立審計師Plante&Moran PLLC也在本文件提交之日就本10-K/A表提供了新的同意書(附件23.1)。

除上述情況外，本10-K/A表格不修改、更新或更改原始10-K表格中的任何其他項目或披露，也不聲稱反映提交後的任何信息或事件。因此，本10-K/A表格僅説明原始10-K表格的提交日期，我們在此不承諾修改、補充或更新原始10-K表格中包含的任何信息，以使任何後續事件生效。因此，本10-K/A表格應與我們在提交原始10-K表格之後向證券交易委員會提交的文件(包括對這些文件的任何修改)一起閲讀。此外，作為一家規模較小的報告公司，根據交易法第12b-2條的定義，我們不需要以原始的10-K表格提供季度選定的財務數據。我們將在本10-K/A表格之後提交的10-Q表格季度報告中重述之前的季度期間。

投資者只應依賴本10-K/A表格或未來提交給證券交易委員會的文件(視情況而定)中有關重述期間的財務信息和其他披露，而不應依賴以前發佈或提交的任何與這些期間有關的報告、收益發布或類似通信。

Hycroft礦業控股公司

表格10-K的年報


			頁面
部分	項目
I	1	業務	1
	1A	風險因素	7
	1B	未解決的員工意見	24
	2	特性	25
	3	法律程序	39
	4	礦場安全資料披露	39
第二部分：	5	註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場	40
	6	選定的財務數據	40
	7	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	40
	7A	關於市場風險的定量和定性披露	59
	8	財務報表和補充數據	59
	9	會計與財務信息披露的變更與分歧	102
	9A	管制和程序	102
	9B	其他資料	103
三、	10	董事、高管與公司治理	103
	11	高管薪酬	104
	12	某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜	104
	13	某些關係和相關交易，以及董事獨立性	104
	14	首席會計費及服務	104
四.	15	展品、財務報表明細表	104
		簽名	110

第一部分

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本“截至2020年12月31日的10-K表格年度報告”(“2020 Form 10-K”)中的某些陳述可能構成在美國證券交易委員會(SEC)發佈的新聞稿中定義的“前瞻性”陳述，這些陳述在1933年“證券法”(“證券法”)第27A條、1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節、1995年“私人證券訴訟改革法”(PSLRA)或美國證券交易委員會(SEC)發佈的新聞稿中定義，但這些表述可能會不時予以修訂。此類前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，可能導致Hycroft礦業控股公司及其子公司(“Hycroft”)或行業業績的實際結果、業績或成就與此類前瞻性表述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。非歷史事實的陳述屬於前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過前瞻性語言的使用來識別，例如，使用前瞻性語言，例如單詞“計劃”、“相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“估計”、“項目”、“可能”、“將”、“將會”、“可能”、“應該”、“尋求”或“預定將”或其他類似單詞，或這些術語的否定或這些術語或類似語言的其他變體，或通過討論戰略或意圖。這些警示聲明是根據證券法作出的。, 交易法和PSLRA的目的是為了從這些法律的“避風港”條款中獲得好處。海克羅夫特告誡投資者，我們所作的任何前瞻性陳述都不能保證或預示未來的業績，因為實際結果和未來事件可能與陳述中預期的大不相同。本2020 Form 10-K表中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出，除非法律要求，否則我們沒有義務或承擔任何義務更新或修訂任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、後續事件還是其他原因。有關識別可能導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同的重要因素的信息，請參閲本2020年10-K表格中的風險因素部分，以及第1A項風險因素.

項目1.業務

關於本公司

Hycroft Mining Holding Corporation(前身為Mudrick Capital Acquisition Corporation)於2017年8月28日根據特拉華州法律註冊成立。在本10-K表格年度報告中，“我們”、“公司”、“Hycroft”和“HYMC”是指Hycroft礦業控股公司及其子公司。我們是一家總部位於美國的黃金生產商，專注於以安全、對環境負責和具有成本效益的方式運營和開發其全資擁有的Hycroft礦。

我們正在運營的Hycroft礦是一個露天堆浸作業，位於內華達州Winnemucca以西約54英里處。Hycroft礦的採礦作業於2019年重新啟動。作為重啟的一部分，Hycroft與第三方顧問一起完成了《Hycroft技術報告摘要--堆浸可行性研究》，按照《礦業登記人員財產披露現代化要求》編寫，生效日期為2019年7月31日(《Hycroft技術報告》)對於我們專有的硫化礦石兩階段堆氧化和浸出工藝，請參閲項目2.屬性。在截至2020年12月31日的一年中，我們售出了24,892盎司黃金和136,238盎司白銀。截至2020年12月31日，Hycroft礦已探明和可能的礦產儲量為1,190萬盎司黃金和4.785億盎司白銀，它們包含在氧化物、過渡礦石和硫化礦中。我們目前通過堆浸工藝操作回收金和銀，同時繼續研究並使用我們專有的兩階段堆氧化和浸出工藝進行商業生產測試。

Hycroft礦是我們唯一的運營資產，位於內華達州温尼穆卡郊外。我們的公司總部位於科羅拉多州丹佛市塔夫茨大道8181E，510Suit510，郵編：80237，電話號碼是(3032533267)。我們的網站是www.hycroftmining.com。

與MUDS進行資本重組交易

中討論過的注1-公司概述和注3-資本重組交易根據財務報表附註，於2020年5月29日，吾等(前身為Mudrick Capital Acquisition Corporation(“MUDS”))完成一項業務合併交易(“資本重組交易”)，導致MUDS Acquisition Sub，Inc.(“Acquisition Sub”)收購Hycroft Mining Corporation(“賣方”)直接子公司的所有已發行及未償還股權以及賣方的幾乎所有其他資產，並承擔賣方的幾乎所有債務。結合資本重組交易，賣方在資本重組交易之前存在的債務已償還、交換為公司債務、交換普通股或轉換為賣方普通股股票，而我們資本重組後交易債務包括根據MUDS、MUDS Holdco Inc.、Allied VGH LLC、Hycroft Mining Holding Corporation、Hycroft Resources and Development、LLC Sprott Private Resource Lending II(Collector)之間的信貸協議提取的金額，其中包括MUD、MUDS Holdco Inc.、Allied VGH LLC、Hycroft Resources and Development、LLC Sprott Private Resource Lending II(Collector在資本重組交易完成後，我們可使用的不受限制的現金總額為6890萬美元。

段信息

Hycroft礦是我們唯一的運營部門，包括運營、開發和勘探活動，包含我們100%的收入和生產成本。公司費用和其他費用包括公司一般費用和行政費用。看見注18-細分市場信息有關我們部門的更多信息，請參閲合併財務報表附註。

主要產品、收入和市場概述

Hycroft礦生產的主要產品是未精煉的金條和銀條(doré)和加工中的庫存(含金屬的碳和爐渣)，這兩種產品都被送往第三方煉油廠，然後通常以當時的現貨價格出售給金融機構或貴金屬交易商。多雷金條、含金屬的碳和礦渣被送往煉油廠，以生產符合99.95%純金和99.90%純銀所要求的市場標準的金條。根據我們精煉協議的條款，多雷金條、含金屬碳和礦渣是收費精煉的，我們從單獨回收的精煉金和精煉銀中分得的份額將記入我們的賬户或交付給我們的買家。

產品收入和客户

2020年，黃金和白銀的收入分別佔我們總收入的94%和6%，因此，我們認為黃金是我們的主要產品。於2020年，我們的所有收入均來自向兩個客户銷售金屬；然而，由於金屬市場的流動性以及其他金屬買家和金融機構的可用性，我們不認為我們對這些客户有任何依賴。

黃金用途

黃金有兩大類用途：製造和投資。製造的黃金有多種最終用途，包括珠寶、電子產品、牙科、工業和裝飾用途、獎牌、獎章和硬幣。黃金投資者購買金條、金幣和珠寶。

黃金供求關係

黃金供應包括目前採礦和金屬回收的生產，以及政府、金融機構、行業組織和私人持有的現有黃金庫存的消耗。根據可公開獲得的信息，與2019年相比，2020年礦山黃金產量略有下降，總計約3,401噸(或1.093億金衡盎司)，約佔2020年全球黃金供應量的73.4%。2020年黃金需求約為3760噸(或 120.9 m100萬金衡盎司)，總價值約為2140億美元。2020年，按行業劃分的黃金需求包括珠寶(38%)、金條和硬幣(24%)、ETF投資(23%)、科技(8%)和央行購買(7%)。

金價

黃金價格波動很大，受許多我們無法控制的因素的影響，如中央銀行和金融機構買賣黃金，通貨膨脹或通貨緊縮和貨幣政策，美元和外幣價值的波動，全球和地區需求，以及世界主要黃金生產國的政治經濟狀況。下表列出了過去十年倫敦金銀市場黃金的年度最高、最低和平均午後定盤價(以美元/盎司為單位)。


	金價			銀價
年	高	低	平均值	高	低	平均值
2018	1,355	1,178	1,268	17.52	13.97	15.71
2019	1,546	1,270	1,393	19.31	14.38	16.21
2020	2,067	1,474	1,770	28.89	12.01	20.55

2021年3月22日，倫敦金銀市場下午的黃金和白銀定盤價分別為每盎司1736美元和25.74美元。

競爭

排名前10位的黃金生產商約佔全球開採黃金總產量的三分之一。我們是一家開發中的生產商，只有一座礦山。Hycroft礦擁有大量黃金和白銀儲量，根據Hycroft技術報告中包含的34年礦山壽命計算，預計平均年產量約為366,000金當量盎司。我們還沒有完全發展我們的業務，我們還沒有建立我們的長期生產和成本結構。我們的成本預計將由我們礦體的位置、品位和性質、應用於我們礦石的加工技術以及包括能源、勞動力和設備在內的成本決定。金屬市場是週期性的，我們能否長期保持我們的競爭地位取決於我們以安全和對環境負責的方式開發Hycroft礦並以經濟高效的方式運營Hycroft礦的能力。

我們在僱傭和留住合格員工方面與其他礦業公司展開競爭。採礦業對合格員工的爭奪非常激烈，其中一些競爭是與擁有比我們大得多的財務資源和更穩定的歷史的公司競爭的。因此，我們可能難以招聘和留住合格的員工。

請看第1A項風險因素 -與行業相關的風險 - 我們在採礦業面臨着激烈的競爭，以進一步討論與我們當前和潛在的競爭有關的問題。

僱員

於2020年12月31日，我們約有240名員工，其中228人受僱於Hycroft礦。我們的員工中沒有一個是由工會代表的。

新冠肺炎

我們已經按照疾病控制中心(CDC)和礦山安全與健康管理局(MSHA)的指導方針對員工、承包商和訪客實施了健康和安全政策。在2020年，特別是第四季度，由於與新冠肺炎相關的缺勤，我們的運營面臨一定的限制，但這種影響並未對我們的運營產生重大負面影響。

請看第1A項風險因素 -行業相關風險 - 新冠肺炎大流行可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響以及項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析以獲得與新冠肺炎相關的其他討論。

政府對礦業相關活動的監管

政府監管

採礦作業和勘探活動受美國聯邦、州和地方的各種法律法規的約束，這些法規管理着勘探、開發、採礦、生產、出口、税收、勞工標準、職業健康、廢物處理、環境保護、礦山安全、危險物質和其他事項。我們已經獲得或正在申請目前進行我們目前的採礦、勘探和其他項目所需的許可證、許可證或其他授權。我們相信，我們在所有實質性方面都遵守適用的採礦、健康、安全和環境法規以及內華達州和美國根據這些法規通過的法規。雖然我們目前不知道有任何與我們的業務有關的前述法律法規的索賠、命令或指示，但在內華達州或我們未來可能開展業務的司法管轄區，更改或更嚴格地應用、解釋或執行此類法律法規可能需要額外的資本支出以及增加的運營和/或回收成本，這可能會對我們項目的盈利水平產生不利影響。

2021年1月20日，內政部華盛頓辦事處發佈第3395號命令(“該命令”)，宣佈暫停內政部各局和辦事處採取行動的權力，包括根據“國家環境政策法”採取行動；批准作業計劃，或根據1872年“一般採礦法”修訂現有作業計劃；或根據以前的地面使用授權進行授權地面幹擾活動的任何通知。暫停實施的有效期為60天，自2021年1月20日起生效，或直至其中任何條款被修訂、取代或撤銷。該命令暫停土地管理局(“BLM”)當地辦事處根據先前與本公司計劃運營相關的決定作出決定或批准任何新的地面擾亂行動的權力。於暫停授權時，本公司並無向土地管理局當地辦事處提出任何重大建議行動，將在預期的60天暫停授權期間繼續進行目前已獲批准的行動，且目前並不知悉根據命令所述期限暫停授權有任何重大不利影響。本公司在進入計劃於2022年開採的硫化物礦體之前，可能需要獲得授權才能根據先前的授權進行新的地面幹擾活動，如果該命令未被修訂、取代或撤銷的情況下，本公司可能需要授權才能進入計劃於2022年進行的新的地面幹擾活動。

環境監管

我們的採礦項目受到各種聯邦和州的環境保護法律法規的約束。這些法律法規在不斷變化，總體上正在變得更加嚴格。除其他事項外，聯邦法律和法規：

•對場地的現任和前任所有者和經營者以及處置或安排處置在這些場地發現的危險物質的人施加嚴格、連帶和連帶責任(“全面環境反應、補償和責任法”)；

•管理固體廢物和危險廢物的產生、處理、儲存和處置(“聯邦資源保護和回收法”)；

•限制許多來源的空氣污染物的排放，包括採礦和加工活動(“清潔空氣法”)；

•要求聯邦機構通過評估其擬議行動的環境影響，包括向採礦設施發放許可證和評估這些行動的替代方案，將環境考慮納入其決策過程(“國家環境政策法”)；

•管制聯邦公共土地的使用，以防止公共土地過度和不必要的退化(1976年“聯邦土地政策和管理法”)；

•限制和控制向美國水域排放污染物以及疏浚和填埋材料(《清潔水法》)；以及

•規範地下注水井的鑽探(“安全飲水法”及其頒佈的“地下注水控制程序”)。

我們目前還不能預測拜登新政府可能會對聯邦法律或法規做出哪些改變(如果有的話)。在州一級，內華達州的採礦作業由內華達州保護和自然資源部環境保護部(以下簡稱“司”)監管，該司有權實施和執行上述許多聯邦監管計劃以及州環境法律和法規。遵守這些和其他聯邦和州法律法規可能會導致延遲獲得或未能獲得政府許可和批准，延遲開始或擴大運營，限制生產水平，產生調查或清理危險物質的額外成本，支付不符合規定的罰款、罰款或補救費用，以及採礦後關閉、復墾和粘合。

我們的政策是以保障公眾健康和環境的方式經營業務。我們相信，我們的業務正在並將在實質上遵守適用的法律和法規。然而，我們過去和將來在美國的活動可能會導致我們在此類法律法規下承擔責任。有關我們的業務所面臨的與環境法規相關的風險的信息，請參閲第1A項風險因素-與行業相關的風險:

•我們的經營受到許多難以獲得的政府許可的制約，我們可能無法獲得或續簽我們所需的所有許可證，或者此類許可證可能無法及時獲得或續簽；

•環境法規的變化可能會對我們的運營成本產生不利影響，或導致運營延誤；

•環境法規可能會要求我們進行鉅額支出，或者讓我們承擔潛在的責任；以及

•我們的勘探和開發業務受到廣泛的環境法規的約束，這可能會導致額外的成本和運營延誤。

在2020至2019年期間，我們目前持有的物業沒有發生重大環境事件，也沒有違反任何適用的環境法規，但以下情況除外：2019年3月19日，我們執行了一項行政同意令，並同意向內華達州支付11,521美元，由該部門通過該部門採取行動，以了結涉嫌違反的調查結果，並於2018年11月7日發佈命令，要求不遵守“資源保護和回收法”的要求，在危險廢物堆積後90天內清除此類廢物。此外，2019年12月11日，該司與我們的管理層舉行了一次執法會議，以確定是否有理由發佈涉嫌違反第2701號空氣質量令的通知。該司發出正式警告，並表示不打算採取任何進一步行動。2020-2019年期間，我們沒有發生環境治理設施的物質資本支出，預計2021年也不會發生任何環境治理設施的物質支出。

復墾

我們需要在採礦和選礦完成後，通過穩定、勾勒、重新坡化和重新種植場地的不同部分來緩解對長期環境的影響，以減輕對地表水和地下水資源的潛在影響。這些填海工作將按照詳細的計劃進行，這些計劃必須得到適當的監管機構的審查和批准。我們在Hycroft礦山的復墾義務由滿足內華達州和BLM財務保證要求的地面管理擔保債券擔保。我們最新的填海成本估算是由BLM和內華達州於2020年7月批准的。截至2020年12月31日，我們的地面管理擔保保證金總額為5,990萬美元，其中5,830萬美元用於保證Hycroft礦的財務保證要求，100萬美元用於保證鄰近供水井場和勘探項目的財務保證要求，60萬美元用於保證考古緩解項目的財務保證要求。根據2020年12月31日的估計，預計在2047年之前不會發生任何實質性的填海支出，預計填海工作將於2065年完成。當我們將來進行填海工作時，我們將計劃與我們的採礦作業相一致，並將要求在我們與政府監管機構的管理許可下完成時記錄在案。填海責任會在現行規例容許下作出相應調整，而財務保證規定亦會因應已完成的填海工程而作出調整。如果我們日後被要求遵守重大的意外財務保證規定，我們的財政狀況可能會受到不利影響。, 或者我們張貼的財務保證可能不夠。有關我們估計未來填海成本的財務資料，請參閲附註12-資產報廢義務我們的合併財務報表。

礦山安全衞生管理條例

安全和健康是一項核心價值，這就是為什麼我們有強制性的礦山安全和健康計劃，包括員工和承包商培訓、風險管理、工作場所檢查、應急響應、事故調查和計劃審計。我們認為這些計劃在各個層面都是必不可少的，以確保我們的員工、承包商和訪客只在安全和健康的工作場所工作。

我們的運營和勘探物業受聯邦礦山安全與健康管理局(“MSHA”)根據1977年“聯邦礦山安全與健康法案”(“礦業法”)的監管。根據2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)第1503(A)節，發行人必須在定期報告中披露具體的健康和安全違規行為、命令和傳票、相關評估和法律行動以及與採礦相關的死亡事件。MSHA定期檢查我們的礦山，當它認為違反礦業法的行為發生時，會發出各種傳票和命令。近年來，針對採礦作業的傳票和訂單數量以及為此類傳票評估的罰款數量普遍增加。“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案”(“多德-弗蘭克法案”)要求我們提供礦場安全信息披露，我們在第I部分已經這樣做了-項目4.礦山安全信息披露此表格的10-K

財產權與採礦權

我們的開發活動在內華達州進行。內華達州的礦產權益可能屬於美國、內華達州或私人所有。如果未來的礦業權由美國持有，礦業權可以通過在未被徵用的聯邦土地上提出非專利礦業權的地點來獲得。如果潛在的礦產由內華達州或私人擁有，我們需要某種類型的財產收購協議才能勘探或開發此類財產。採礦權受到所有權瑕疵風險的影響，這是所有不動產利益所共有的。此外，採礦索賠是自我發起和自我維護的，因此具有一些與其他類型的財產利益無關的獨特脆弱性。僅通過檢查公共房地產記錄不可能確定無專利採礦權利要求的有效性，因此，很難或不可能確認是否已經遵循了定位和維護權利要求的所有必要步驟。有關我們的礦產資源和採礦要求的一般信息，請參閲項目2.屬性。有關我們的財產權益和採礦索償對我們業務的風險的信息，請參閲以下項目中的風險因素1A.風險因素-與行業相關的風險:

•採礦業的所有權問題存在不確定性。這種所有權的任何瑕疵都可能導致我們失去礦業權，危及我們的業務經營；以及

•定期提出的立法如果獲得通過，可能會嚴重影響我們在非專利採礦主張上的運營成本，或我們向內華達州支付的淨收益礦產税金額。

第1A項。危險因素

您應仔細審閲和考慮以下風險因素以及本10-K/A表格中包含的其他信息。我們可能面臨其他風險和不確定因素，這些風險和不確定性是我們目前不知道的，或者是我們目前認為無關緊要的，這些風險和不確定因素也可能損害我們的業務或財務狀況。如果這些風險中的任何一個實際發生，我們的業務、財務狀況和運營結果都將受到影響。下面討論的風險還包括前瞻性陳述，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。另請參閲上述有關前瞻性陳述的告誡聲明。以下討論應與本報告中的財務報表和財務報表附註一併閲讀。

風險因素摘要：

下面的列表總結了我們下面更詳細討論的風險因素：

與行業相關的風險包括：

•金銀價格波動；

•礦產儲量和礦產資源估算的不確定性；

•與新冠肺炎大流行相關的不確定性；

•採礦業內部競爭激烈；

•採礦活動的內在危險性，包括環境風險；

•我們的保險可能不足以覆蓋與我們的業務相關的所有風險，或覆蓋我們資產的重置成本，或者可能無法為某些風險提供保險；

•美國聯邦和州政府法規對我們運營的潛在影響，包括環境法規和許可要求；

•遵守當前和未來政府法規的成本；

•與獲得或保留政府監管部門的批准和許可有關的不確定性；

•礦業權的潛在挑戰；

•與內華達州擬議的立法相關的風險，這可能會顯著增加我們業務的成本或税收；以及

•氣候和法規的變化，以及關於氣候變化的待定立法。

與業務相關的風險包括：

•與我們的流動性和持續經營考慮有關的風險；

•與我們以有利條件或根本不能籌集資金的能力有關的風險；

•與Hycroft礦專有的兩階段堆氧化和浸出工藝相關的風險和產量估計；

•我們有能力實現我們的預計產量和銷售率，並保持在我們預計的運營和生產成本以及資本支出預測之內；

•與我國金銀產量下降有關的風險；

•我們成功消除或有效減少加工和採礦限制的能力；我們計劃於2021年進行的技術努力的結果，以及這些努力產生的數據可能如何對應用於我們礦石的加工技術、未來運營和盈利產生不利影響。

•與我們依賴一個具有新工藝的礦山有關的風險；

•風險與我們有限的經驗有關，在很大程度上沒有經過測試的硫化礦石氧化和堆浸過程；

•與我們對承包商和顧問的依賴相關的不確定性和風險；

•設備、用品、能源或商品的可獲得性和成本；

•我們開發活動的商業成功和相關風險；

•與斜坡穩定性有關的風險；

•與我們的鉅額債務相關的風險，包括交叉加速和我們產生足夠現金償還債務的能力；

•未來可能發生的經營虧損和淨虧損帶來的不確定性；

•與我們替代和擴大礦產儲備能力有關的不確定性；

•與填海工程有關的成本；

•關鍵人員流失或者不能吸引和留住人才的；

•與技術系統和安全漏洞相關的風險；

•因財務報告的內部控制存在重大缺陷而未能補救並可能引起訴訟的任何情況；以及

•我們的主要股東將能夠對提交給股東批准的事項施加重大影響的風險。

與我們的普通股和認股權證相關的風險，包括：

•我們普通股和認股權證價格的波動；

•由於未來我們的普通股和/或認股權證的大量銷售，我們的普通股和認股權證的價值可能會下降；

•權證到期可能一文不值的風險；

•我們5年期私募認股權證的估值可能會增加我們淨收益(虧損)的波動性；

•反收購條款可能會使第三方收購我們變得困難；以及

•與有限獲取我們的財務信息有關的風險，因為我們選擇利用給予新興成長型公司和較小報告公司的披露要求豁免。

行業相關風險

黃金和白銀的市場價格波動很大。黃金和白銀價格下跌可能會導致收入減少、淨收益減少、虧損增加和現金流入減少，這可能會對我們的業務產生負面影響。

黃金和白銀都是大宗商品。它們的價格波動，受到許多我們無法控制的因素的影響，包括利率、對通脹的預期、投機、貨幣價值、中央銀行的活動、政府關於處置貴金屬儲備的決定、全球和地區的需求和生產、政治和經濟狀況以及其他因素。倫敦金銀市場協會(London Bullion Market Association)2020年12月31日和2019年12月31日的報價顯示，黃金和白銀的價格分別為每盎司1,888美元和1,515美元，白銀分別為每盎司26.49美元和18.04美元。未來黃金和白銀的價格可能會下跌。黃金或白銀價格大幅或持續下跌將對我們的財務狀況、收入、淨收入和現金流產生不利影響，特別是考慮到我們目前不從事黃金或白銀對衝交易的戰略。此外，持續走低的黃金或白銀價格可能：

•由於停止開採在當時的黃金或白銀價格下變得不經濟的礦藏或部分礦藏，降低了收入潛力；

•減少或消除我們目前預期的採礦業務利潤(如果有的話)；

•停止、推遲、修改、取消氧化礦、過渡礦、硫化礦開採和新建、現有項目開發計劃；

•使我們更難履行和/或償還債務義務；

•通過從礦產儲備中移走不能再以現行價格進行經濟加工的礦石，減少現有的礦產儲備；以及

•導致我們確認長期資產賬面價值的減值。

礦產儲量和礦產資源計算僅為估計，受金屬價格、礦石內在變異性和採礦過程中金屬的可採性等因素的影響，存在不確定性。

礦產儲量、礦產資源和品位的計算是估計性的，取決於地質解釋以及鑽探和採樣分析得出的統計推論或假設，而這些推論或假設可能被證明是不可預測的。礦產儲量和礦產資源以及相應等級的計算存在一定程度的不確定性。在礦產儲量和礦產資源實際開採和加工之前，礦石的數量和品位必須僅作為估計。此外，礦產儲量和礦產資源的數量可能會因金屬價格而異，這在很大程度上決定了礦產儲量和礦產資源是被歸類為礦石(對採礦經濟)還是廢物(對採礦不經濟)。金屬價格下跌可能會導致之前報道的礦產儲量(礦石)對開採(廢物)變得不經濟。目前的礦產儲量估計是根據每盎司黃金1200美元和每盎司白銀16.50美元的銷售價格計算的。當前黃金或白銀價格的實質性下跌或我們加工方法的實質性變化可能要求我們減少礦產儲量估計。礦產儲量、礦產資源、礦化、品位或剝離比率的任何重大變化都可能影響我們物業的經濟可行性。此外，我們不能保證在現場條件下或在生產過程中，在小規模實驗室測試中經歷的金和銀回收將在更大規模的測試中重複進行。

新冠肺炎疫情可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

新冠肺炎全球大流行和減少其蔓延的努力導致經濟活動大幅下降，全球市場出現重大混亂和波動。疫情爆發可能會對我們的運營產生不利影響如果我們的大部分員工由於政府強制隔離、關閉或其他限制而無法長期有效地工作或旅行，那麼我們的業務和財務運營將受到重大影響，並可能導致Hycroft礦暫時關閉。冠狀病毒的持續傳播不受有效疫苗或治療方法的任何影響，可能會導致進一步的金融不穩定，以及我們供應鏈的中斷，這可能會增加供應成本或阻止我們採購運營Hycroft礦所需的物資。目前，我們無法預測冠狀病毒大流行的持續時間或政府可能因應大流行而實施的法規的影響，但冠狀病毒大流行可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們在採礦業面臨着激烈的競爭。

採礦業競爭激烈，其中一些是與大型老牌礦業公司合作的，這些公司擁有雄厚的採礦能力，擁有比我們更多的財政和技術資源。在招聘和留住合格的管理和技術僱員以及獲得有吸引力的採礦權方面，我們與其他礦業公司展開競爭。如果我們不能成功地吸引和留住合格的員工，我們的發展計劃和/或我們的運營可能會放緩或暫停，這可能會對我們的發展、財務狀況和運營結果產生不利影響。

採礦開發和加工業務帶來了固有的風險和成本，可能會對我們的業務產生負面影響。

採礦開發和加工作業涉及許多危險和不確定因素，其中包括：

•冶金或其他加工問題；

•地面或斜坡失穩；

•工業意外；

•異常和意想不到的巖層或水條件；

•環境污染或泄漏；

•因惡劣或危險的天氣條件或其他自然行為造成的洪水和週期性中斷；

•火災；

•地震活動性；

•有組織的勞資糾紛或工作拖慢、內亂，包括封路、封鎖；

•對勞動力和用品供應造成不利影響的流行病；

•機械設備故障和設施性能問題；以及

•關鍵材料、設備和熟練勞動力的可用性。

這些事件可能導致我們的財產或生產設施受損或被毀、人身傷亡、環境破壞、採礦或加工延誤、生產成本增加、資產減記、金錢損失和法律責任，任何這些事件都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響，並對我們的預期發展和產量估計產生不利影響。

我們的保險可能不包括與我們業務相關的所有風險。

採礦業務面臨風險和危險，包括但不限於建築風險、環境危害、工業事故、遇到不尋常或意想不到的地質構造、滑坡、洪水、地震以及因惡劣或危險天氣條件造成的週期性中斷。這些事件可能導致礦產、採礦設備或生產設施的損壞或破壞、人身傷害或死亡、環境破壞、減產和採礦延誤、資產減記、金錢損失和可能的法律責任。我們通常不能獲得完全覆蓋其中許多風險的保險，如果是這樣的話，我們可能會選擇不購買，因為保費成本很高，或者在商業上不切實際。我們目前不投保業務中斷保險，但將來可能會投保此類保險。這些風險和危險產生的任何負債都可能是重大的，並可能對我們的經營業績、現金流和財務狀況產生重大和不利的影響。

環境法規可能會要求我們進行鉅額支出，或者讓我們承擔潛在的責任。

在我們承擔環境責任的情況下，支付此類責任或我們可能產生的成本(包括補救環境污染的成本)將減少我們原本可動用的資金，並可能對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生實質性的不利影響。如果我們無法完全補救違反環境的行為或有害物質的釋放，我們可能需要暫停運營或採取臨時合規措施，等待完成所需的補救或糾正措施。最終可能在礦場實施的環境標準可能會有所不同，並可能影響補救成本。實際補救費用可能超過為此類補救所做的財務應計費用。此外，補救費用的時間可能與當前的補救計劃有很大不同。潛在的風險敞口可能很大，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，政府當局和私人當事人可能會因我們過去和現在的運營對環境、健康和安全造成的影響而對財產或自然資源造成損害以及對人員造成傷害而提起訴訟，這可能導致實施鉅額罰款、補救費用、處罰、禁令救濟和其他民事和刑事制裁。巨大的成本和責任，包括關閉礦山後恢復環境所需的費用和責任，是我們的行動固有的。我們不能保證任何此類法律、法規、執法或私人索賠不會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生負面影響。

我們的運營受到廣泛的環境法規的約束，這可能導致運營延誤、罰款和成本。

我們運營的所有階段都受到廣泛的聯邦和州環境法規的約束，包括根據以下法律制定的法規：

•綜合環境響應、賠償和責任法；

•資源保護和復原法；

•清潔空氣法；

•國家環境政策法；

•清潔水法；

•安全飲水法；

•聯邦土地政策和土地管理法；以及

•禿頭和金鷹保護法；

其他監管機構還對我們的一些業務和採礦項目擁有管轄權，包括環境保護局、內華達州環境保護部、美國魚類和野生動物管理局(U.S.Fish and Wildlife Service，BLM)和內華達州野生動物部(Nevada Department Of Wildlife)。

這些環境法規要求我們獲得各種經營許可、批准和許可證，並對開發和生產活動實施標準和控制。例如，我們必須持有關於Hycroft礦的內華達州填海許可證。該許可證授權同時和採礦後的礦山復墾，並要求張貼足以保證礦山復墾成本的復墾保證金。在完成業務合併後，Hycroft礦山業務需要公佈的回收債券金額的變化可能會對我們的財務狀況、運營業績、現金流和流動性產生重大影響。此外，美國魚類和野生動植物管理局(U.S.Fish and Wildlife Service)可能會指定關鍵棲息地和合適的棲息地，認為這是瀕危或瀕危物種生存所必需的。一個重要的棲息地或合適的棲息地指定，可能會導致土地用途受到進一步的實質性限制，並可能嚴重延誤或禁止我們的發展獲得土地。例如，我們必須獲得與在鷹棲息地進行採礦有關的某些許可。未能獲得所需許可或未能遵守聯邦和州法規也可能導致開始或擴大運營的延遲，產生調查或清理危險物質的額外成本，支付不遵守或排放污染物的罰款，以及採礦後的關閉、復墾和粘合，所有這些都可能對我們的財務業績、運營結果和流動性產生重大不利影響。

遵守當前和未來的政府法規可能會導致我們招致鉅額成本。

我們的運營受到廣泛的聯邦和州立法的約束，這些法律涉及礦山安全、職業健康、勞工標準、勘探、勘探、生產、出口、有毒和危險物質、爆炸物、自然資源管理、土地使用、水使用、空氣排放、廢物處理、環境審查和税收等事項。遵守這項立法和其他立法可能需要我們做出重大的財政支出。制定新法例或更嚴格執行現行法例可能會增加成本，對我們的財政狀況、經營業績和流動資金可能會有負面影響。我們目前還不能預測拜登新政府可能會對聯邦法律或法規做出哪些改變(如果有的話)。我們不能保證我們能夠及時或符合成本效益地適應這些監管發展。違反這些法律、法規和其他監管要求可能導致鉅額罰款、處罰或其他制裁，包括可能關閉Hycroft礦或未來的運營(視情況而定)。

環境法規的變化可能會對我們的運營成本產生不利影響，或者導致運營延誤。

我們所處的監管環境正在演變，需要更嚴格的標準和執法，增加對不遵守規定的罰款和懲罰，對擬議項目進行更嚴格的環境評估，並加強對公司及其高管、董事和員工的責任。新的環境法律法規或現有環境法律法規的變化可能會對勘探活動、作業、生產水平和生產方法產生負面影響。

我們目前還不能預測拜登新政府可能會對聯邦法律或法規做出哪些改變(如果有的話)。我們不能保證未來環境法律法規的變化不會對我們目前的運營或未來的項目產生不利影響。這些法律和法規的任何改變都可能對我們的財務業績和經營結果產生不利影響，例如，要求改變經營限制、技術標準、費用或財務保證要求。

我們的運營受到許多難以獲得的政府許可的制約，我們可能無法獲得或續簽我們所需的所有許可證，或者此類許可證可能無法及時獲得或續簽。

在正常業務過程中，我們需要為我們的運營獲得並續簽政府許可證，包括與我們在Hycroft礦堆浸硫化物礦石的計劃相關的許可證。我們還需要額外的政府許可，以完成我們開採硫化礦的長期計劃，包括但不限於，允許建造額外的浸出墊空間的許可。獲得或續簽必要的政府許可證是一個複雜和耗時的過程，涉及我們昂貴的承諾。我們獲得和續簽許可證的努力的持續時間和成功與否取決於許多我們無法控制的變量，包括對許可機構實施的適用要求的解釋，以及第三方對任何必要的環境審查的幹預。我們可能無法及時或根本無法獲得或續簽運營所需的許可證，而且獲得或續簽許可證的成本可能會超出我們的估計。不遵守我們許可證的條款可能會導致禁制令、罰款、暫停或吊銷許可證以及其他處罰。我們不能保證我們已經或將在任何時候完全遵守我們許可證上的所有條款，或者我們擁有所有所需的許可證，我們不能保證我們一直都完全遵守我們許可證上的所有條款，或者我們一直都會完全遵守我們許可證上的所有條款。與遵守這些許可證和許可過程相關的成本和延誤可能會改變我們的全部或部分採礦壽命計劃，延遲或阻止我們繼續經營或開發Hycroft礦，或增加開發或生產成本，其中任何或所有這些都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。

採礦業的所有權問題存在不確定性。這種所有權的任何缺陷都可能導致我們失去礦業權，並危及我們的業務運營。

我們的礦產包括私人礦業權、涵蓋私人土地的租約、專利採礦權租約和非專利採礦權租約。Hycroft礦的區域是位於內華達州BLM辦公室管理的土地上的無專利採礦權，我們只擁有這些土地的所有權。由於無專利採礦權利要求的所有權受到固有不確定性的影響，很難最終確定這類權利要求的所有權。這些不確定性涉及礦物發現的充分性、適當的位置以及張貼和標記邊界，以及可能與其他無法從記錄描述中確定的主張的衝突。我們認為，美國現在所有礦產勘探、開發和開採的很大一部分都是基於未獲專利的採礦權，而這種不確定性是採礦業固有的。

我們位於公共土地上的非專利採礦主張的現狀允許我們有權開採貴金屬和賤金屬等有價值的礦物，並從索賠中移除貴金屬和賤金屬，條件是適用的環境審查和許可計劃。我們一般也被允許將土地表面僅用於與開採和加工含礦物礦石有關的目的。然而，土地的合法所有權仍然屬於美國。由於未能遵守法定要求，我們仍然面臨着採礦索賠可能被沒收給美國或與之競爭的私人索賠人的風險。在1994年之前，能夠證明在採礦主張上發現了有價值的可定位礦物，並滿足與聯邦非專利採礦主張的定位和維護有關的所有其他適用的聯邦和州要求和程序的採礦主張定位者，有權起訴專利申請，以從聯邦政府獲得採礦主張的收費所有權。然而，自1994年10月以來，通過聯邦立法限制BLM接受任何新的礦物專利申請，申請專利的權利一直受到暫停。如果我們不能獲得我們的非專利採礦索賠的費用所有權，我們不能保證我們將能夠獲得與沒收該等索賠相關的賠償。

我們擁有重大權益的礦產所有權可能會面臨挑戰。如果任何物業的業權有欠妥之處，我們可能須賠償他人，或減少我們在受影響物業的權益。此外，在任何這樣的情況下，對所有權問題的調查和解決都會將我們管理層的時間從正在進行的生產和開發計劃中分流出來。

定期提出的立法如果獲得通過，可能會對我們在非專利採礦主張上的運營成本或我們向內華達州支付的礦業税淨額產生重大影響。

美國國會議員定期提出法案，以取代或改變1872年礦業法的規定。這些法案提出，除其他事項外，要麼取消或極大限制礦物專利權，要麼對無專利採礦主張的生產徵收聯邦特許權使用費。這項擬議的立法可能會改變持有無專利採礦權的成本，並可能嚴重影響我們在無專利採礦權上開發礦化材料的能力。我們的大多數採礦主張都是未獲專利的主張。雖然我們無法預測法定特許權使用費可能是多少，但這些擬議法案的頒佈可能會對我們非專利採礦權利的發展潛力以及我們現有運營礦山在聯邦非專利採礦權利要求下的經濟產生不利影響。這類法例如獲通過，可能會對我們的財政表現和經營業績造成不良影響。

我們需要向內華達州繳納礦業税淨額(我們稱之為“NPT”)，税率最高可達我們Hycroft礦淨收益的5%。淨收益以毛利率除以直接成本計算。毛產量是指出售礦物、交換任何有價值的東西或從國家移走時收到的價值。直接成本一般包括開發、開採、生產、運輸和提煉礦物的成本。內華達州立法者不時提出法案，旨在增加在該州運營的NPT礦業公司的薪酬。截至本文件提交之日，對“不擴散核武器條約”提出的兩項修正案將改變“不擴散核武器條約”的計算方式。這兩項修正案都提高了税率，但其中一項修正案將以毛收入而不是淨收益為基礎。如果通過增加我們向內華達州支付的NPT的立法，我們的業務、運營結果和現金流可能會受到負面影響。

有關氣候變化問題的法規和待定立法可能會導致運營成本增加，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

一些政府或政府機構已經或正在考慮進行監管改革，以應對各種氣候變化利益集團和氣候變化的潛在影響。有關氣候變化的立法和加強監管可能會給我們和我們的供應商帶來巨大成本，包括與增加能源要求、資本設備、環境監測和報告相關的成本，以及遵守此類法規的其他成本。未來通過的任何氣候變化法規也可能對我們與位於不受此類法規監管地區的公司競爭的能力產生負面影響。鑑於氣候變化的影響及其應對方式的情緒、政治意義和不確定性，我們無法預測立法和監管將如何影響我們的財務狀況、經營業績和競爭能力。此外，即使沒有這樣的監管，我們或我們行業內的其他公司在全球市場上關於氣候變化潛在影響的意識增強和任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽。

氣候變化可能會對我們的運營成本產生不利影響。

氣候變化對我們業務的潛在物理影響是高度不確定的，對我們業務所在的地區是特殊的。這些氣候變化可能包括降雨和風暴模式和強度的變化，水資源短缺和氣温變化。氣候的這些變化可能會對我們的採礦業務產生不利影響，包括影響我們浸出墊上礦石的濕度和pH值，增加Hycroft礦的生產成本，並對我們業務的財務業績產生重大和不利影響。

與業務相關的風險

由於我們實現銷售、生產、成本和其他經營目標的能力存在不確定性，以及我們是否有能力完成未來的融資交易以提供額外的營運資金併為未來的資本項目提供資金，我們作為一家持續經營的企業繼續經營的能力存在很大疑問。我們計劃紓緩外界對我們是否有能力繼續經營下去的疑慮，但計劃可能不會成功，我們可能被迫限制業務活動，或無法繼續經營下去，這會對我們的經營業績和財政狀況造成重大不利影響。

本公司的財務報表是以“持續經營”為基礎編制的，即使存在一些事件和條件，無論是單獨考慮還是綜合考慮，都會對我們作為持續經營企業的持續經營能力產生很大的懷疑，因為如果沒有額外的注資，我們很可能無法履行我們的義務，因為這些義務在本報告日期後一年內到期。

我們於2019年重新開始運營，並出現淨虧損、負運營現金流和融資現金流，以滿足我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的運營和資本支出需求。根據我們的內部現金流預測模型，我們目前預測，從本報告發布之日起不到12個月內，我們很可能需要來自融資活動的額外現金，以滿足我們的運營和投資要求以及未來到期的債務。我們目前的現金流預測模型包括根據Sprott信貸協議所需的現金支付，目前估計未來12個月的現金支付為900萬美元，其中包括利息支付。

我們繼續經營下去的能力取決於銷售額的增加，通過按計劃實現更具成本效益的運營噸位和回收率，以及確保額外資金用於營運資本、資本支出和其他公司支出。請注意，管理層對我們的流動性和資本資源的預期是基於一些我們認為合理但可能被證明是錯誤的假設。例如，我們的預期是基於對大宗商品價格、黃金和白銀回收率和比率、產量估計、氧化時間、預期成本和其他受許多風險影響的因素的假設，其中許多風險是我們無法控制的。如果我們的假設被證明是錯誤的，我們可能會比我們預期的更早需要額外的融資來繼續經營我們的業務，這可能不會以有利的條件提供，或者根本不會，這可能會對我們的運營結果、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響。

我們可能需要籌集額外的資本，但這樣的資本可能不會以優惠的條件提供，或者根本就不會。

我們的Hycroft礦的持續運營，以及為開採和加工我們的礦產儲備和礦產資源而進行的未來開發將需要大量投資。未能獲得足夠融資可能導致Hycroft礦的開發或生產延遲或無限期推遲。Sprott Credit Agreement中的契約可能會極大地限制我們獲得新的或額外的信貸安排的能力，增加我們的借貸成本，並使我們很難或不可能以優惠的條款或根本不可能籌集額外的資本。

我們未來2021年的主要現金需求將是為資本項目、採礦設備租賃、技術工作、擴建或重新啟用加工廠設備提供資金，並支付公司成本，包括下列條款下的償債要求。

斯普羅特信貸協議。截至2020年12月31日，我們擁有5640萬美元的現金。根據目前的金屬價格以及我們對未來金屬銷售量和成本的估計，我們目前預計在截至2021年12月31日的財年內，手頭現金將為負的淨現金流提供資金。Hycroft礦的未來開發可能需要額外的資本來支付開支，包括北美林-克羅工廠的整修和投產、額外的浸出墊擴建、額外的加工廠運營、採礦車隊的增加、物料搬運設備、鐵路支線和營運資金。請注意，管理層對我們的流動性和資本資源的預期是基於一些我們認為合理但可能被證明是錯誤的假設。例如，我們的預期是基於對大宗商品價格、黃金和白銀回收率和比率、產量估計、預期成本和其他受許多風險影響的因素的假設，其中許多風險是我們無法控制的。如果我們的假設被證明是錯誤的，我們可能會比我們預期的更早需要額外的融資來繼續經營我們的業務，這可能不會以有利的條件提供，或者根本不會，這可能會對我們的運營結果、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響。

對Hycroft礦金銀最終回收率的估算是基於標準的行業抽樣和估算方法，具有主觀性。如果黃金和白銀的實際回收率低於預期，我們的經營業績、流動性和財務狀況可能會受到負面影響。

我們使用幾個綜合步驟來估計放置在浸出板上的礦石的金屬含量，以及基於預計將應用於各種礦石類型的工藝來估計金和銀的最終回收率。雖然我們在過程中的每一步都會適當地調整我們的估計，但最終數量要等到第三方冶煉廠提煉Doré或含金屬碳並確定最終可供出售的金銀盎司後才能確定。然後，我們檢查此最終結果，並將其與我們在整個生產過程中開發和使用的估計值進行協調。在此審查的基礎上，我們在適當的時候調整了我們的估算程序。由於評估過程的複雜性和涉及的步驟數量，除其他事項外，實際回收可能與估計有所不同，差異的幅度可能很大，可能會對我們的財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。

使用專有的兩段堆氧化浸出工藝從硫化礦中回收金銀的經驗有限，我們可能無法經濟地回收金銀。

Hycroft的技術報告反映了使用專有的兩階段堆氧化從過渡礦石和硫化礦中提取金和銀，並在過渡礦石和硫化礦石上使用純鹼來控制氧化過程中的pH值和鹼度。然而，Hycroft技術報告中描述的經濟參數包括一些可能被證明是不正確的假設和估計。此外，這種專有的兩階段堆氧化和浸出工藝在堆浸出金和銀之前氧化過渡礦石和硫化礦石，這是一種相對未經測試的新工藝，並未被廣泛接受為可行的工藝。我們不能保證使用我們專有的兩階段堆浸工藝開發和推進Hycroft礦將帶來經濟上可行的採礦運營，產生新的礦產儲量或礦產資源，使我們能夠轉換其他礦化材料(包括在Hycroft技術報告確定的礦產資源中)，或在經濟和有利可圖的基礎上實施。

我們Hycroft礦的運營成本估計是不確定的，這可能會對我們的預期產量和盈利能力產生不利影響。

實施我們專有的兩階段堆氧化和浸出工藝以及開採我們的硫化礦石的費用相當可觀，加工要求、成本、施工進度、商品價格和其他因素的變化可能會對項目經濟和預期產量及盈利能力產生不利影響。有許多因素可能會影響工藝要求、成本和施工進度，並導致我們對項目預期收益的假設和估計不正確，其中包括：

•投入商品價格和勞動力成本變動情況；

•工藝要求因礦物學和礦石類型而異；

•加工所需試劑(包括氰化物、純鹼和石灰)的估計價格和數量的變化；

•礦石中金銀的回收率；

•融資的可獲得性和條件；

•勞動力、能源、交通、設備和基礎設施的可用性；

•預計開採、加工礦石的噸位、品位和冶金特性發生變化；

•難以估算一段時間內的建築成本；

•延誤完成任何環境審查或取得環境許可或其他政府許可的；

•天氣和嚴重的氣候影響；以及

•與內亂或社會和社區問題有關的潛在延誤。

我們先前已通過堆浸作業從Hycroft礦的氧化物和過渡礦石中回收金和銀。關於我們重新啟動的採礦業務，除了開採氧化礦外，Hycroft的技術報告還反映了使用改進的堆浸工藝開採金銀硫化物礦石，即在兩階段堆氧化和浸出過程中使用純鹼。然而，值得注意的是，Hycroft技術報告等可行性研究中描述的經濟參數包括一些可能被證明是不正確的假設和估計。我們使用可行性研究來合理地決定是否繼續進行項目並支持項目所需的融資，但您不應假設可行性研究中包含的經濟分析是可行性研究中預測的未來業績的保證，也不應假設將實現估計淨現值或內部回報率。實際結果可能大不相同。特別是，Hycroft礦的硫化礦石加工存在不確定性，因此，Hycroft礦的工藝要求、回收率、藥劑要求假設、成本以及開始生產Hycroft礦硫化礦石業務的時間可能與我們的估計大不相同。此外，我們將繼續監測和評估其他選礦技術對某些硫化礦的加工潛力，但這些技術可能並不經濟。

我們可能無法實現我們的生產和/或銷售預期，我們的成本可能高於我們的預期，從而減少我們的現金流，並對我們的運營業績和流動性產生負面影響。

我們為我們的運營準備對未來生產、銷售和成本的估計。我們基於(但不限於)採礦經驗、加工和採礦車隊設備可靠性、運營效率、回收方法、礦產儲量和礦產資源估計、有關地面條件和礦石物理特徵(例如硬度和存在或不存在某些冶金特徵)的假設、建造新浸出墊的成本以及採礦和加工的估計費率和成本來制定我們的估計。我們所有的估計都受到許多不確定因素的影響，其中許多都是我們無法控制的。我們的實際產量和/或銷售額可能低於我們的估計，而我們的實際成本可能高於我們的估計，這可能會對我們的現金流和運營結果產生負面影響。雖然我們相信我們的估計在當時是合理的，但實際結果會有所不同，而這些差異可能是重大的。這些估計是投機性的，情況可能是這些預測和估計背後的一個或多個假設可能不會成為現實。提醒您不要過度依賴原始表格10-K或通過引用併入的任何文件中所載的預測和估計。

消除或減少加工和採礦限制的計劃以及2021年計劃的技術努力(每個計劃都旨在為我們未來的產量提升定位)可能不會成功，可能會導致信息對Hycroft技術報告中的結論產生不利影響，和/或可能提供可能對我們的加工技術、潛在的未來產量、運營結果和盈利能力產生重大不利影響的數據、信息或測試結果。

2021年，我們預計將繼續更全面地評估潛在的機會，同時我們還將Hycroft礦定位為在適當的時候提高產量。我們打算將2021年的技術工作重點放在以下方面：(1)利用我們的內部技術團隊完成各種技術分析和研究；(2)進一步完善我們專有的兩階段堆氧化和浸出工藝的操作參數，以便我們能夠大規模應用氧化堆浸；以及(3)聘請工程公司評估和評估當前浸出墊和單元操作的潛在設計變化，以更好地支持硫化物氧化工藝。雖然上述各項行動旨在向我們提供額外數據，讓我們評估潛在效率及營運改善，而這些活動提供的資料可能導致更新現有Hycroft技術報告或新的技術報告(包括考慮多項加工技術)，但不能保證2021年進行中的技術工作的結果將增強或改善我們高效及成功地開採Hycroft礦礦石的能力。此外，雖然這些技術努力旨在使我們能夠在適當的時候增加Hycroft礦的產量，但未來的產量增加取決於消除目前的採礦和加工限制。我們預計，我們將需要獲得一支能夠開採目標生產率的擴大采礦船隊，並招聘和培訓操作員和維護人員。我們還必須投入更多的資源來增強我們的加工廠的能力。不能保證我們將能夠成功地消除這些採礦和加工限制。

隨着我們在2021年的技術工作中獲得信息、測試結果和數據，這些信息可能會導致我們修改實際執行的技術、測試、工程和增長規劃工作的範圍、性質和時間安排。如果我們的技術努力沒有帶來更高的效率和能力，和/或如果我們試圖消除採礦和加工限制的努力沒有成功，那麼這些事件中的每一個都可能對我們未來的潛在產量、運營結果和盈利能力產生重大不利影響。

我們目前只依賴一座礦山，不能保證我們的採礦活動不會受到任何中斷或停頓，這將對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

Hycroft礦是我們唯一的採礦資產。我們不能保證我們將成功地使用氧化物浸出工藝成功地運營Hycroft礦，這是一種專有的兩階段堆氧化和浸出工藝，用於

硫化礦石，或替代加工技術。此外，我們經營Hycroft礦能力的任何中斷，例如(但不限於)流行病、自然災害、材料許可證的喪失、長期供應中斷、加工中斷或困難或勞工罷工，都將對我們生產金銀以及創造收入和流動性的能力產生重大不利影響。

我們不能確定我們未來的開發活動是否會在商業上取得成功。

建造及經營Hycroft礦需要大量開支，包括額外的設備及基礎設施，例如額外的浸出墊，以利用Hycroft技術報告所述的新冶金工藝從硫化礦石中提煉金銀、進一步開發Hycroft礦以確定新的礦產儲量及礦產資源，以及通過鑽探及分析擴大或建立礦產儲量及礦產資源。我們不能保證我們使用專有的兩階段堆氧化和浸出工藝從硫化礦石中提煉金銀的過程能夠在經濟和有利可圖的基礎上保持下去，不能保證發現的任何礦產儲量或礦產資源的數量足以證明商業運營的合理性，也不能保證開發所需的資金能夠在及時或經濟的基礎上獲得。許多因素，包括成本、實際礦化、礦石等級的一致性和可靠性以及商品和試劑的數量和價格，都會影響項目開發的成功。加工設施的高效運行、是否存在稱職的業務管理以及是否有適當技能和經驗豐富的顧問的可用性和可靠性也會影響項目的成功開發。我們不能保證Hycroft礦硫化物浸出作業的開發和推進將帶來經濟上可行的採礦作業或產生新的礦產儲量或資源。

我們依賴第三方承包商和顧問來進行我們的運營和建設項目，這使我們面臨風險。

關於Hycroft礦的運營，我們簽約並聘請第三方承包商和顧問協助我們的運營和相關建設項目的各個方面，包括建造新的浸出墊、維護、維修和改善我們的粉碎和加工設施，以及開採我們的礦石和廢物。因此，我們的經營和建設項目面臨許多風險，其中一些風險是我們無法控制的，包括：

•以可接受的條件與承包商和顧問談判協議；

•在任何一方終止協議的情況下，無法更換承包商或顧問及其操作設備；

•減少對承包商或顧問負責的業務方面的控制；

•承包人或諮詢人未按其協議履行義務或與其業績有關的爭議；

•承包商或顧問因資不抵債或其他不可預見的事件而停止業務時，業務中斷或成本增加；

•承包商或顧問未能遵守適用的法律和法規要求(在他們對此負責的範圍內)；以及

•承包商或顧問在管理其勞動力方面的問題、勞工騷亂或其他僱傭問題。

此外，我們可能會因承包商或顧問的行為而對第三方承擔責任。上述一個或多個風險的發生可能會減少我們的黃金和白銀產量、增加我們的成本、中斷或延遲我們的採礦作業或我們獲取礦石的能力，並對我們的流動性、經營業績和財務狀況產生不利影響。

設備和用品短缺和/或此類物品到達我們的Hycroft礦所需的時間可能會對我們的業務運營能力產生不利影響。

我們依靠各種供應品和設備從事採礦和開發作業。該等供應、設備及零件的短缺及/或該等物品運抵我們的Hycroft礦所需的時間，可能會對我們開展業務及開發Hycroft礦的能力產生重大不利影響，從而限制或增加生產成本。這種短缺還可能導致建築成本增加，並導致擴建項目的延誤。

無法獲得純鹼或延遲獲得純鹼可能會對我們盈利運營的能力產生不利影響。

生產和供應純鹼的供應商數量有限，據我們所知，這些供應商開採的純鹼通常不會超過他們認為的銷售量。2019年4月，我們與一家純鹼供應商簽訂了一項為期三年的協議，為我們的運營提供純鹼。然而，如果合同供應商取消合同，無法生產和供應足夠的純鹼，或者因為我們的運營需要大量純鹼而停止運營，我們可能不得不暫時停止開採，直到我們能夠獲得購買純鹼的新合同。此外，我們不能就從替代供應商獲取純鹼可能產生的成本提供任何保證，該成本可能會對我們採礦業務的盈利能力和現金流產生重大不利影響。

運營中使用的能源或商品的成本或供應的變化可能會對我們運營的盈利能力和我們的財務狀況產生不利影響。

我們的採礦作業需要大量的能源。我們的主要能源是電力和柴油。我們在採礦活動中消耗的能源資源的供應依賴於第三方。能源價格可能受到許多我們無法控制的因素的影響，包括全球和地區供求、政治和經濟狀況以及適用的監管制度。各種能源的價格可能會從目前的水平大幅上漲。能源價格的上漲可能會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們能源供應的中斷可能會暫時削弱我們生產黃金和白銀的能力，或者推遲任何擴張項目或計劃。我們的採礦作業地處偏遠，需要遠距離輸電。能源傳輸中斷、能源傳輸基礎設施不足或我們的任何能源供應合同終止都可能中斷我們的能源供應，並對我們的運營或擴建項目產生不利影響。

我們的生產成本還受到我們在業務中消耗或使用的商品價格的影響，如柴油、氰化鈉、純鹼、石灰、輪胎和炸藥。這類商品的價格受供應量和價格的影響。影響整個採礦業的需求趨勢以及其他我們無法控制的因素。我們採礦和生產活動中消耗的材料價格上漲可能會對我們的流動性、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

我們可能會受到與斜坡穩定性有關的挑戰的不利影響。

我們的露天礦開採得更深，並在開採過程中產生了更大的足跡，這帶來了某些巖土工程挑戰，包括可能發生的斜坡坍塌。如果我們被要求降低礦坑坡度或提供額外的道路通道來防止這種故障，我們聲明的礦產儲量可能會受到負面影響。此外，與礦坑斜坡有關的水文條件、因斜坡坍塌而移位的物質被移走，以及剝離要求的增加，也可能對我們聲明的礦產儲量產生負面影響。我們不能保證將來不會採取額外行動以維持斜坡的穩定，亦不能保證我們迄今所採取的行動已足夠。意想不到的故障或防止斜坡坍塌的額外要求可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響，並會減少我們聲明的礦產儲量。

Sprott信貸協議施加了重大的運營和財務限制，可能會限制我們運營業務的能力。

Sprott信貸協議對我們和我們的受限制子公司施加了重大的運營和財務限制。這些限制將限制我們的能力和我們受限制子公司的能力，尤其是在適用的情況下：

•招致額外的債務；

•支付股息或其他限制性支付，包括某些投資；

•設立或允許某些留置權；

•出售資產；

•與關聯公司進行某些交易；以及

•與其他公司合併或合併，或轉讓我們全部或基本上所有資產或我們受限制子公司的資產。

這些限制可能會限制我們為未來的運營或資本需求提供資金、進行收購或尋求可用的商業機會的能力。

此外，Sprott信貸協議將要求我們遵守一些慣例公約，包括：

•與交付月度、季度和年度財務報表、預算和年度預測有關的契約；

•維持所需的保險；

•遵守法律(包括環境保護)；

•遵守ERISA；

•維護Hycroft礦100%的所有權；

•對資產合併、合併或出售的限制；

•對留置權的限制；

•對發行某些股權的限制；

•對增發債務的限制；

•對與關聯公司進行交易的限制；以及

•其他習慣契約。

我們不能向您保證，我們將履行這些公約，或我們的貸款人將放棄任何未來未能做到這一點。違反Sprott Credit Agreement下的任何契約都可能導致違約。看見附註9--債務，淨額如需進一步資料，請參閲財務報表附註。如果根據Sprott信貸協議和/或Hycroft Mining Holding Corporation、其全資子公司Hycroft Resources and Development、LLC和Sprott Private Resource Lending II(CO)Inc.之間的Sprott信貸協議和/或特許權使用費協議(“Sprott Royalty Agreement”)發生違約，貸款人可以選擇宣佈債務連同應計利息和其他費用立即到期和支付，並針對擔保該債務的抵押品進行訴訟，在Sprott信貸協議和Sprott Private Resource Lending II(CO)Inc.的情況下，這些抵押品就是Sprott Credit Agreement和Sprott Private Resource Lending II(CO)Inc.

我們的鉅額債務可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

截至2020年12月31日，根據Sprott信貸協議和附屬票據，我們有大量未償債務。在符合Sprott信貸協議的限制和條款的情況下，如果我們能夠不時產生額外的債務或授予額外的擔保權益，為營運資本、資本支出、投資或收購或其他目的提供資金，那麼與我們的高債務水平相關的風險可能會加劇。我們的高額債務和特許權使用費支付義務可能會：

•使我們更難履行有關未償債務的義務；

•要求我們的很大一部分現金流專門用於償債和/或特許權使用費支付，而不是其他目的，從而減少了可用於營運資本、資本支出、收購和其他一般公司用途的現金流；

•限制我們獲得額外融資的能力，以便為未來的營運資金、資本支出、收購或其他一般公司需求提供資金；

•使我們更容易受到商品價格波動的影響，包括我們購買的商品價格上漲，以及作為我們業務的一部分出售的黃金和白銀價格下降，總體上不利的經濟和行業條件；

•限制我們在計劃和應對我們所競爭的行業的變化方面的靈活性；

•使我們與其他槓桿率較低的競爭對手相比處於劣勢；以及

•增加我們的借貸成本。

上述任何因素都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果、我們履行債務支付義務的能力以及我們普通股的價格產生不利影響。Sprott信貸協議包含限制性契約，這些契約限制了我們從事可能符合我們長期最佳利益的活動的能力。如果我們不遵守這些公約，可能會導致違約事件，如果不治癒或免除違約，可能會導致我們幾乎所有債務的加速。

如果我們不履行償還任何債務的義務，或者在管理我們債務的協議下違約，貸款人可能會加速這些債務，我們可能會受到其他債務的支付限制，或者導致交叉加速。

根據管理我們債務的協議，任何違約未被所需貸款人或此類債務的持有人免除，以及此類債務持有人尋求的補救措施，都可能阻止我們支付其他債務工具的本金、保費(如果有的話)和利息。如果我們無法產生足夠的現金流，或無法獲得必要的資金來支付我們的債務和特許權使用費支付義務所需的本金、保費(如果有的話)和利息，或者如果我們未能遵守任何管理我們債務的協議中的各種契約，根據該等協議的交叉違約和交叉加速條款，我們將拖欠該等債務和其他債務的協議條款。在發生此類違約的情況下：

•該等債務的貸款人或持有人可選擇終止在該等債務項下的任何承諾，宣佈根據該等債務借入的所有資金均已到期並須予支付，如我們的擔保債務未能及時支付，則可對我們的資產提起止贖程序；及

•即使這些貸款人或持有者沒有宣佈違約，他們也可能使我們所有的可用現金都用來償還欠他們的債務。

由於這種違約以及貸款人可能採取的任何行動，我們可能會被迫破產或清算。

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務，並可能被迫採取其他行動來履行我們債務下的義務，這可能不會成功。

我們定期支付債務和特許權使用費義務或對債務義務進行再融資(如有必要)的能力取決於我們的財務狀況和經營業績，這受當前的經濟和競爭狀況以及某些我們無法控制的金融、商業、立法、監管和其他因素的影響，包括黃金和白銀的市場價格。我們可能無法從經營活動中維持足夠的現金流水平，使我們能夠支付債務和特許權使用費義務的本金、保費(如果有的話)和利息。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務和特許權使用費義務提供資金，我們可能面臨嚴重的流動性問題，可能會被迫減少或推遲投資和資本支出，或者處置物質資產，尋求額外的債務或股本，或者重組或再融資我們的債務。如有必要，我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法讓我們履行預定的償債義務。Sprott信貸協議限制了我們處置資產和使用這些處置所得收益的能力，還可能限制我們籌集債務用於償還到期其他債務的能力。我們可能無法完成這些處置或獲得足夠金額的收益，以滿足當時到期的任何償債和特許權使用費支付義務。

此外，我們有很大一部分業務是通過我們的子公司進行的，其中某些子公司在未來可能不會成為我們負債的擔保人。因此，償還我們的債務取決於我們的子公司產生的現金流，以及它們通過股息、債務償還或其他方式向我們提供這些現金的能力。除非我們的子公司是我們債務的擔保人，否則他們沒有任何義務為我們的債務支付到期金額或為此目的提供資金。我們的子公司可能無法或不被允許進行分配，以使我們能夠就我們的債務進行付款。每家子公司都是不同的法律實體，在某些情況下，法律和合同限制可能會限制我們從子公司獲得現金的能力。如果我們沒有收到子公司的分配，我們可能無法為我們的債務支付所需的本金和利息。

我們無法產生足夠的現金流來償還我們的債務和特許權使用費義務，或者以商業合理的條款或根本不能為我們的債務進行再融資，這將對我們的財務狀況和經營業績以及我們履行義務的能力產生重大和不利的影響。

如果我們不能按計劃償還我們的債務，我們將違約，根據Sprott Credit Agreement和Sprott Royalty Agreement的貸款人可以取消擔保其借款的資產的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。

我們缺乏勘探活動將導致我們無法取代枯竭的礦產儲量。

為了在一段時間內維持產量水平，我們必須通過開採已知礦體和尋找新的礦藏來取代枯竭的儲量。我們計劃繼續勘探Hycroft礦山內礦石中所含金銀的開採和加工，可能包括Hycroft礦山運營物業周圍地區。不能保證這樣的項目會成功。如果在沒有充分替代的情況下開採儲量，我們的礦產基礎將會下降，根據預測的生產率，我們可能無法維持目前預期的礦山壽命之後的生產。因此，我們未來銷售黃金和白銀的收入可能會下降，導致收入減少和增長放緩。此外，我們預計在收購生產或能夠生產金銀的資產方面，將會遇到來自其他礦業公司的激烈競爭。如果或當我們試圖收購新物業時，我們將面臨許多這些公司的競爭，這些公司比我們擁有更多的財力。因此，我們可能無法通過以我們認為可接受的條款收購新的採礦資產或其中的權益來取代和擴大現有的礦產儲量。

Hycroft礦的土地填海要求可能既繁重又昂貴，幷包括我們提供財務擔保以支持該等要求的要求。

通常對從事採礦業務的公司實施填海造地要求，以最大限度地減少土地幹擾的長期影響。填海可能包括要求控制潛在有害流出物的擴散，將地下水和地表水處理到飲用水標準，以及合理地重建幹擾前的地貌和植被。

為了履行與我們的活動相關的填海義務，我們必須分配財政資源，否則這些資源可能會用於進一步的發展計劃。我們已就Hycroft礦山物業的填海責任(視何者適用而定)訂立撥備，但這項撥備可能並不足夠。如果要我們進行意料之外的填海工程，可能會影響我們的財政狀況。

美國聯邦和州法律法規還要求我們提供足夠的財務保證，以便在我們無法實施批准的Hycroft礦山的填海計劃時，允許第三方實施批准的填海計劃。我們可能無法獲得第三方財務擔保，或者我們可能會因為成本過高、相關抵押品要求過於昂貴或在商業上不切實際而選擇不獲得擔保，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

如果我們失去了關鍵人員，或者不能吸引和留住更多的人員，我們的業務就可能無法發展。

我們未來的發展將高度依賴於關鍵管理層員工的努力，特別是我們的總裁兼首席執行官黛安·加勒特、斯坦頓·萊德奧特、我們的執行副總裁兼首席財務官約翰(傑克)·亨里斯、我們的執行副總裁兼首席運營官約翰(傑克)亨里斯，以及我們未來可能聘用的其他關鍵員工。我們將需要招聘和留住其他合格的管理和技術員工，以建立和維持我們的業務。如果我們不能成功地招聘和留住這些人，我們的發展和增長可能會受到很大的影響。

我們依賴的信息技術系統容易受到與實施和整合相關的中斷、損壞、故障和風險的影響。

我們的運作有賴於資訊科技系統。我們的資訊科技系統經常受到各種來源的幹擾、損壞或故障，包括但不限於電腦病毒、保安漏洞、網絡攻擊、天災和設計上的缺陷。特別是，網絡安全事件正在演變，包括但不限於惡意軟件、試圖未經授權訪問數據和其他可能導致系統中斷的電子安全漏洞、為防止或未經授權泄露機密或其他受保護信息而進行的敲詐勒索以及數據損壞。鑑於信息技術中斷的時間、性質和範圍的不可預測性，我們可能會受到生產停機、運營延遲、敲詐勒索、機密或其他受保護信息的泄露、數據的破壞或損壞、安全漏洞、對我們的系統和網絡的其他操縱或不當使用或補救行動造成的財務損失的影響，這些情況中的任何一項都可能對我們的現金流、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

如果新的或升級的信息技術系統有缺陷、未正確安裝或未正確整合到我們的運營中，我們還可能受到系統或網絡中斷的不利影響。系統修改失敗可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響，如果不能成功實施，可能會對我們對財務報告的內部控制的有效性產生不利影響。

我們發現我們的財務報告內部控制存在重大弱點，並確定我們的披露控制和程序無效，如果不加以補救，可能導致我們的合併財務報表出現重大錯報，或導致我們無法履行定期報告義務。

與中討論的重述相關附註25-重報以前發佈的財務報表根據本表格10-K/A合併財務報表附註，管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得我們的年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。

如“第9A條所述。管理層發現，我們對與MUDS首次公開發行(IPO)相關的5年期私募認股權證的會計控制存在重大缺陷，並因2020年5月29日完成的資本重組交易而計入我們的綜合財務報表。我們對複雜金融工具(如MUDS發行的權證)的會計評估控制未能有效地適用ASC 815-40的規定。這一重大弱點導致我們對作為資本重組交易一部分記錄的5年期私募認股權證的會計處理出現重大錯誤，並重述了我們之前發佈的財務報表，詳情見附註25-重報以前發佈的財務報表至本文所載合併財務報表附註。管理層現在得出的結論是，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制以及我們的披露控制和程序都是無效的。

為了彌補我們在財務報告內部控制方面的重大弱點，管理層實施了額外的審查程序，並對與權益和負債工具(包括有權證的工具)會計相關的會計政策進行了額外的培訓和改進，以根據公認會計原則確定適當的會計處理。

雖然我們的補救計劃已經實施，並預計將在截至2021年12月31日的10-K表格年度報告的備案日期完成，但我們的補救計劃已經實施，預計將在截至2021年12月31日的年度報告中完成。除非管控運作足夠長時間，且管理層經測試認為我們的內部管控運作有效，否則不能認為重大弱點已獲補救。雖然管理層相信補救措施將解決已確定的重大弱點，但不能保證管理層迄今採取的補救措施是足夠的，也不能保證不需要採取額外的補救行動。此外，不能保證將來不會發現更多的重大弱點。如果我們不能成功糾正我們在財務報告或披露控制程序的內部控制方面現有或未來的任何重大弱點或其他缺陷，投資者可能會對我們的財務報告、我們的財務報告和披露的準確性和時機以及我們的業務、聲譽、經營業績、流動性、財務狀況、進入資本市場的能力、對我們的信譽的看法以及股票價格失去信心。此外，我們可能無法維持或重新遵守適用的證券法或股票市場上市要求。

由於財務報告的重述和內部控制的重大缺陷，我們可能面臨訴訟和其他風險。

作為重述的一部分，我們發現了我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。由於此類重大缺陷、重述、5年期私募認股權證的會計變更以及SEC提出或未來可能提出的其他事項，我們可能面臨訴訟或其他糾紛，其中可能包括援引聯邦和州證券法的索賠、重述引起的合同索賠或其他索賠，以及我們對財務報告和財務報表編制的內部控制存在重大缺陷。截至本10-K/A表格日期，我們不知道有任何此類訴訟或糾紛。不過，我們不能保證將來不會出現這類訴訟或糾紛。任何此類訴訟或糾紛，無論勝訴與否，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

公司的三個最大股東能夠對提交給股東批准的事項施加重大影響，這可能會推遲或阻止公司控制權的變更，或者導致管理層或董事會的鞏固，可能會與我們其他股東的利益發生衝突。

截至2020年12月31日，Mudrick Capital Management LP(“Mudrick Capital”)、Whitebox Advisors LLC(“Whitebox”)和Highbridge Capital Management LLC(“Highbridge”)分別實益擁有我們普通股流通股約42%、20%和13%。由於Mudrick Capital、Whitebox和Highbridge持有大量股份，它們中的每一個都可能對決定需要股東批准的公司行動的結果產生重大影響，並以其他方式影響我們的業務。這種影響可能會延遲或阻止公司控制權的變更，或鞏固管理層或董事會的地位，這可能會與其他股東的利益發生衝突，從而可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

與我們普通股和認股權證相關的風險

我們普通股和公開交易權證的市場價格可能會大幅波動。

我們上市交易的普通股和認股權證的交易價格可能會大幅波動，可能會低於現價。對於像我們這樣上市規模較小的公司來説，情況可能尤其如此。如果我們的證券市場繼續活躍，我們證券的交易價格可能會波動很大，並受到很大波動的影響。我們普通股和認股權證的交易價格取決於許多因素，其中許多因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績無關。這些波動可能導致您在我們普通股和/或認股權證上的全部或部分投資損失。下面列出的任何因素都可能對您對我們證券的投資產生不利影響，我們證券的交易價格可能會大大低於您為其支付的價格。在這種情況下，我們證券的交易價格可能不會回升，可能會進一步下跌。

影響我們證券交易價格的因素可能包括：

•我們的財務業績或被認為與本公司相似的公司的財務業績的實際或預期波動；

•市場對我們經營業績預期的變化；

•公眾對我們的新聞稿、其他公開公告和提交給證券交易委員會的文件的反應；

•新聞界或投資界的投機行為；

•我們的業務或我們競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；

•特定期間經營業績未達到證券分析師或投資者預期的；

•證券分析師對公司或整個市場的財務估計和建議的變化；

•投資者認為與本公司相當的其他公司的經營業績和股價表現；

•影響我們業務的法律法規的變化；

•開始或參與涉及本公司的訴訟；

•我們資本結構的變化，例如未來發行證券或產生額外債務；

•可供公開出售的普通股數量；

•董事會或者管理層發生重大變動；

•我們的董事、高級管理人員或大股東出售我們的大量普通股，或認為可能發生此類出售；以及

•一般的經濟和政治條件，如經濟衰退、利率、“貿易戰”、貴金屬價格下跌、我們業務運營中使用的燃料和其他大宗商品價格上漲、貨幣波動以及戰爭或恐怖主義行為。

無論我們的經營業績如何，廣泛的市場和行業因素都可能對我們證券的市場價格造成實質性損害。總的來説，股票市場和納斯達克資本市場經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與受影響的特定公司的經營業績無關或不成比例。這些股票和我們證券的交易價格和估值可能無法預測。對於投資者認為與本公司相似的其他公司的股票，投資者對市場失去信心可能會壓低我們的股價，無論我們的業務、前景、財務狀況或經營結果如何。廣泛的市場和行業因素，以及經濟衰退或利率變化等一般經濟、政治和市場條件，都可能嚴重影響我們普通股和認股權證的市場價格，無論我們的實際經營業績如何。在業務合併後不久，這些波動可能會在我們股票的交易市場上更加明顯。我們證券市場價格的下跌也可能對我們未來發行額外證券的能力和獲得額外融資的能力產生不利影響。

此外，過往在整體市場波動及個別公司證券市價波動後，往往會對這些公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起這類訴訟，可能會導致鉅額費用，並分散我們管理層的注意力和資源。任何此類訴訟中的任何不利裁決，或為了結任何此類實際或威脅訴訟而支付的任何金額，都可能要求我們支付鉅額款項。

不能保證我們未償還的5年期公共認股權證永遠都是現金，它們可能會到期變得一文不值，認股權證的條款可能會被修改。

我們有34,289,898份公開交易權證，持有人有權在2020年5月29日資本重組交易開始的五年內，以每股11.50美元的行使價購買我們普通股的一股。2020年10月6日，我們以承銷公開發行了9,583,334股，發行價為每股9.00美元，每股由一股我們的普通股和一股認股權證組成，以每股10.50美元的行使價購買一股我們的普通股。

此外，作為資本重組交易的一部分，我們承擔了於2015年10月22日由賣方與特拉華州的Computershare Inc.及其全資子公司Computershare Trust Company，N.A.(一家聯邦特許的信託公司)共同擔任初始認股權證代理，以及Continental Stock Transfer&Trust Company，LLC被指定為後續認股權證代理的該特定認股權證協議(日期為2015年10月22日)下的義務和責任。根據賣方認股權證協議的假設，認股權證截至2020年3月22日，賣方認股權證的行權價為每股普通股40.31美元。

不能保證任何或所有5年期公開認股權證或賣方認股權證在到期前都會兑現，因此，這些認股權證到期時可能一文不值。

我們的5年期私募認股權證將作為認股權證負債入賬，並在發行時按公允價值記錄，公允價值的變化在收益中報告，這可能會增加我們淨收益(虧損)的波動性，並可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

除了其他證券，SPAC保薦人和SPAC承銷商在2020年5月29日的資本重組交易之前，以及在資本重組交易完成的同時，已經發行了總計2,740,000股5年期私募認股權證，以每股11.50美元的行使價購買我們的普通股，作為遠期購買單元的一部分，公司以每股11.50美元的行使價向SPAC保薦人額外發行了2,500,000股5年期私募認股權證。

我們已確定，5年期私募認股權證是一項按市價計價的負債，在每個報告期的收益中記錄了非現金公允價值調整。我們普通股的交易價格和5年期私募認股權證的公允價值的變化可能會導致我們的權證負債和我們綜合運營報表中的淨收益(虧損)出現重大波動。

我們的章程和章程中包含的反收購條款，以及特拉華州法律的條款，可能會損害收購企圖。

我們的章程包含了一些條款，這些條款可能會阻止股東可能認為符合他們最佳利益的主動收購提議。根據特拉華州的法律，我們還必須遵守反收購條款，這可能會推遲或阻止控制權的變更。總而言之，這些規定可能會使撤換管理層變得更加困難，並可能會阻礙可能涉及支付高於當前證券市價的溢價的交易。這些規定包括：

•在董事選舉中沒有累積投票權，這限制了少數股東選舉董事候選人的能力；

•本公司董事會有權任命一名董事填補因董事會擴大或董事辭職、死亡或免職而導致股東無法填補本公司董事會空缺的權利；

•禁止股東召開特別會議，並要求股東會議只能由我們的董事會成員召開，這可能會推遲我們的股東強制考慮提案或採取行動(包括罷免董事)的能力；

•我們的董事會有能力決定是否發行優先股，並決定這些股票的價格和其他條款，包括優先股和投票權，這可能被用來顯著稀釋敵意收購者的所有權；

•限制董事和高級職員的責任，並向其提供賠償；以及

•股東必須遵守的預先通知程序，以便向我們的董事會提名候選人或提議在股東大會上採取行動的事項，這可能會阻止或阻止潛在收購者進行委託書徵集，以選舉收購者自己的董事名單，或以其他方式試圖獲得對公司的控制權。

我們是一家“新興成長型公司”和一家“規模較小的報告公司”，因此適用於我們的信息披露要求的降低可能會降低我們的普通股對股東的吸引力。

我們符合證券法第2(A)(19)節規定的“新興成長型公司”的資格，該法案經2012年的“啟動我們的企業創業法案”(Jumpstart Our Business Startups Act)修訂，我們稱之為“就業法案”(JOBS Act)。因此，只要我們繼續是一家新興成長型公司，我們就選擇利用適用於其他非新興成長型公司的各種報告要求的某些豁免，包括(I)根據薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條關於財務報告的內部控制的審計師認證要求的豁免，(Ii)免除薪酬發言權、頻率發言權和黃金降落傘投票要求的豁免，以及(Iii)減少定期報告中關於高管薪酬的披露義務。因此，我們的股東可能無法獲得他們認為重要的某些信息。我們將一直是一家新興的成長型公司，直到 (I)財年的最後一天(A)在2023年2月12日(上市五週年)之後的最後一天，(B)我們的年總收入至少為10.7億美元，或(C)我們被視為大型加速申報公司，這意味着截至公司上一財季第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的我們普通股的市值超過7億美元。(Ii)我們在之前的三年期間發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期。

此外，就業法案第107條還規定，只要符合新興成長型公司的資格，新興成長型公司就可以利用豁免遵守證券法第7(A)(2)(B)條規定的新的或修訂後的會計準則的機會。因此，新興成長型公司可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。就業法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。我們已選擇不接受延長的過渡期，即是説，當一項準則頒佈或修訂，而該準則對公營或私營公司有不同的適用日期時，我們作為一間新興的成長型公司，可以在私營公司採用新的或修訂的準則時，採用新的或修訂的準則。這可能會使我們的財務報表與另一家上市公司進行比較，因為另一家上市公司既不是新興成長型公司，也不是新興成長型公司，因為所用會計準則的潛在差異而選擇不使用延長的過渡期。

我們也是一家“規模較小的報告公司”，我們將一直是一家規模較小的報告公司，直到下一財年，在確定我們的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股在我們第二財季的最後一個營業日為2.5億美元或更多，或者我們在最近結束的會計年度的年收入為1億美元或更多，以及我們的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股在我們第二財季的最後一個營業日為7億美元或更多之後，我們將一直是一家規模較小的報告公司。與新興成長型公司類似，規模較小的報告公司能夠提供簡化的高管薪酬披露，並承擔某些其他減少的披露義務，其中包括僅要求提供兩年經審計的財務報表。我們的股東可能會發現我們的普通股吸引力下降，因為我們是一家“新興成長型公司”和“規模較小的報告公司”，而且我們依賴於降低對這些公司的披露要求。

1B項。未解決的員工意見

沒有。

項目2.屬性

我們唯一的財產是Hycroft礦。Hycroft礦是一座露天(露天)金銀礦，運營歷史悠久，如下所述。從2019年1月開始，Hycroft礦業公司(“賣方”)開始努力重啟採礦作業。2019年第一季度，賣家努力讓我們的六輛牽引車、兩臺液壓鏟和一臺輪式裝載機重新投入運營。此外，賣方開始修復破碎系統和建設浸出墊空間，以使採礦作業能夠在2019年第二季度開始。最初的黃金和白銀生產發生在2019年8月。2020年期間，完成了破碎系統的修復，租賃了額外的移動車隊設備，增加了員工人數，繼續維修和恢復加工設施，並開始建設新的浸出墊擴建和相關基礎設施。北美林-克羅加工和精煉設施繼續進行維護和維護，需要支出才能使其恢復運營狀態。

Hycroft技術報告

以下有關Hycroft礦的信息大部分來源於Hycroft技術報告，在某些情況下是摘錄的，該報告是根據美國證券交易委員會對採礦註冊人的財產披露進行現代化而編制的。以下信息的部分內容基於本文未完全描述的假設、資格和程序。應參考Hycroft技術報告全文，該報告通過引用併入本文，併成為本2020 Form 10-K的一部分，該報告已於2020年2月14日提交給證券交易委員會(SEC)。

概述和亮點

Hycroft礦山技術報告預計，基於開採和加工礦產儲量的34年礦山壽命，平均年產量約為366,000金當量盎司。截至2020年12月31日，我們尚未開始將我們的業務提升到Hycroft技術報告中設想的產量水平，因此，我們正在以低得多的速度生產黃金和白銀。我們的2021年生產計劃將使我們能夠維持現有的勞動力隊伍，而推遲投產至高產量水平的決定將使我們有時間優化採礦計劃，採取更多步驟定義我們的礦體，並解決技術問題，以更好地瞭解專有的兩階段堆氧化和浸出工藝，並評估擬議的過渡礦石和硫化礦石的氧化工藝，並使我們能夠評估實施可能對某些礦石類型更有利可圖的額外加工技術。我們目前的計劃集中於將Hycroft礦置於未來適當時間提高產量的位置。

Hycroft技術報告提出了一種處理硫化礦石的新工藝，並假設我們在整修後將利用Hycroft礦的大量現有基礎設施，包括行政大樓、移動維修店、輕型車輛維修店、倉庫、浸出墊、破碎系統、一個精煉廠和兩個美林-克勞加工廠。此外，計劃使用現有設備建造第二家煉油廠。為了將我們的運營提升並維持到Hycroft技術報告設想的噸位和產量水平，我們將需要建造額外的浸出墊空間，增加破碎機產能，增加物料處理系統，以及建設軌道支線和儲存空間等項目。除了增加基礎設施外，我們還需要大幅擴大我們的流動採礦車隊和勞動力，並對現有基礎設施進行維修和維護，特別是北美林-克羅加工廠。如果我們決定實施額外的加工技術和/或大幅改變我們對試劑消耗或冶金回收率的假設，我們可能會在未來更新或提交新的技術報告。我們目前已經確定了2021年或2022年這項工作的目標和預算成本。

Hycroft礦

有關Hycroft礦山運營和生產數據的詳細討論，請參見第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--Hycroft礦山.

下面顯示了我們的Hycroft礦山和高級勘探物業所在的位置以及Hycroft礦山的區域。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1718405/000171840521000044/hymc-20201231_g2.jpg

此外，下面的地圖顯示了當前的物業和設施佈局。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1718405/000171840521000044/hymc-20201231_g3.jpg

Hycroft礦和相關設施位於內華達州Winnemucca以西約54英里處。温尼穆卡是一座人口約為7800(2019年)的城市，是80號州際公路上的一個商業社區，位於裏諾東北164英里處。礦區橫跨北緯34、35、351/2和36鎮，東經28、29和30號山脈(MDB&M)，北緯40°52‘，西經118°41’。

該鎮有一條橫貫大陸的鐵路，並有一個市政機場。從Winnemucca到Hycroft礦的通道是Jungo路，以前被指定為49號國道，這是一條質量好的未鋪設的道路，還有一條通往礦井正門的短路。維護良好的採礦和勘探道路為整個物業提供了通道。從Imlay、Gerlach和Lovelock也可以通過與80號州際公路和內華達州447號公路交叉的未鋪設道路進入。我們的大部分員工都住在温尼穆卡地區。該地點從內華達州西北部電網接收NV Energy提供的電力。初步調查表明，温尼穆卡鎮擁有必要的基礎設施(購物、緊急服務、學校等)。以支持最多的員工和受撫養人。Hycroft礦目前擁有水權，足以支持我們未來計劃的堆浸作業。該礦位於黑巖沙漠的東部邊緣，位於內華達州温尼穆卡(Winnemucca)和格拉克(Gerlach)之間的卡瑪山脈(Kamma Mountain)的西側。一般地區沒有小溪、河流或主要湖泊。礦區海拔在4500至5500英尺之間。

該地區氣候乾旱，平均每年降水量為2.1英寸。夏季平均氣温在50°F到90°F之間，冬季平均氣温在20°F到40°F之間。

我們持有30項私人專利主張和3,247項非專利採礦主張，構成了我們的Hycroft礦山運營資產。非專利權利要求覆蓋的總面積約為68759英畝，另外1912英畝土地由專利權利要求覆蓋。將專利和非專利權利要求加在一起，總權利要求面積約為70671英畝。我們的Hycroft礦山專利索賠佔用私人土地，我們的非專利索賠佔用公共土地，由BLM管理。這些索賠受美國聯邦政府和內華達州的法律法規管轄。為了保持專利權利要求的良好狀態，我們必須向權利要求所在的縣繳納每年的財產税。為了保持無專利權利要求的良好狀態，我們必須提交意向書，維持縣域內的權利要求，並向BLM支付每年的礦物權利要求申請費。2020年，此類申請費總計60萬美元。只要我們提交年度通知並支付索賠申請費，我們的非專利索賠就沒有到期日。

Hycroft礦山的一部分須遵守採礦租約，該租約規定吾等須向若干專利及非專利採礦權利的擁有人支付4%的純利特許權使用費，上限為760萬美元，截至2020年12月31日，其中490萬美元仍須支付。淨利潤特許權使用費沒有到期日。

Hycroft礦還須遵守Sprott特許權使用費協議(定義見本文)，該協議要求吾等從Hycroft礦支付相當於冶煉廠淨回報1.5%的永久特許權使用費(該條款在該協議中定義)。在Sprott版税協議上可以支付的金額沒有到期，也沒有限制。從2020年5月29日起，我們有權在第一個和第二個週年紀念日回購最高33.3%的特許權使用費(1.5%特許權使用費的0.5%)。

Hycroft礦的前身是克羅福特-劉易斯露天礦，這是一項始於1983年的小型堆浸作業。Vista Gold Corp.，一家根據育空地區法律成立的公司(“維斯塔“)，在1987年和1988年收購了克羅福特-劉易斯主張和礦山。在第一次運營期間，該礦生產了100多萬盎司黃金和250萬盎司白銀。由於金價較低，該礦的生產一直持續到1998年12月被列入維護計劃。賣方根據一項安排協議於2007年收購Hycroft礦，其中Vista將其內華達州採礦資產轉讓給賣方的前身。賣方於2008年重啟Hycroft礦，並於2015年7月8日暫停採礦作業。在2016年，賣方積極地從堆浸墊內的礦石中加工和生產黃金。2017年1月1日，賣方停止向浸出墊添加石灰，並在2017年和2018年繼續以維護維護模式運營，進入了維護維護模式。在重新開始運營之前，黃金和白銀的生產是賣方在Hycroft礦進行維護活動的副產品。2019年1月，賣方開始重啟採礦作業。2019年第一季度，賣方再次開始運營，配備了六輛牽引車、兩臺液壓鏟子和一臺輪式裝載機。此外，賣方開始修復其破碎系統，並建設新的浸出墊空間，以使採礦作業能夠在2019年第二季度開始。最初的黃金和白銀生產發生在2019年8月。

現場設施包括一座行政大樓、移動維修店、輕型車輛維修店、倉庫、浸出墊、粉碎系統、兩個美林-克羅加工廠和一個煉油廠。第二個煉油廠的部件在現場，將作為擴大采礦活動的一部分進行建設. 粉碎系統作為重新啟動活動的一部分進行了翻新，除北美林-克羅工廠外，所有其他設施都已投入運行，目前預計2022年需要該工廠。截至2020年12月31日，與Hycroft礦相關的廠房和設備的賬面總價值為8530萬美元。

地質學

Hycroft礦位於卡馬山的西側。礦牀賦存於與第三系卡瑪山火山巖有關的火山噴發角礫巖和礫巖中。火山巖主要為酸性至中等凝灰巖、流和粗大的火山碎屑巖。這些單元的碎片控制着噴發角礫巖中的碎屑。中央斷裂和東斷裂控制着礦化的分佈。一條後礦山前緣斷裂將礦體與鄰近的黑巖沙漠更新世拉洪坦湖沉積物隔開。地質事件創造了一個非常適合Hycroft礦露天堆浸採礦作業的物理環境。堆浸方法在美國西南部被廣泛使用，可以經濟地處理大量氧化的低品位礦牀。

根據地質、礦化和蝕變，該礦牀通常被劃分為六個主要區域。這些區域包括硫磺石、漩渦、中環、海灣、骨子院和駱駝。兩個地帶之間的斷裂是主要的斷層。

Hycroft的礦化經歷了多個階段的沉積。早期的硅硫化物溢流事件一般沿層理沉積了相對較低品位的金銀礦化。這種礦化被後來陡峭傾斜的石英明礬石脈橫切。晚期含銀礦脈分佈於渦旋帶及中部深部。晚期沿斷層的表生氧化作用使貴金屬從硫化物中釋放出來，並沿地下水位進一步富集金銀礦化。

已知的金礦化南北方向延伸3英里，東西方向延伸1.5英里。礦牀西北側露頭至近露頭部分的礦化深度不到330英尺，東部的漩渦礦牀超過2500英尺。

已探明和可能的礦產儲量

我們的礦產儲量估計是根據S-K法規第1300分節在採礦註冊人財產披露現代化項下計算的。已探明和可能的礦產儲量可能無法與根據其他國家的指導披露的有關礦產儲量的類似信息相比較。我們對我們的礦體進行持續研究，以優化經濟價值並管理風險。我們根據需要並根據最新的現有研究修訂我們的採礦計劃以及已探明和可能礦產儲量的估計。我們對已探明和可能的礦產儲量的估計是由我們的員工準備的，並由我們的員工負責。

我們的估計已探明及可能礦產儲量已於2019年釐定，並已作出調整，以反映截至2020年12月31日止採礦活動的耗竭情況。我們的礦產儲量是根據黃金每盎司1200美元和白銀每盎司16.50美元的價格計算的。用於估計礦產儲量的黃金和白銀價格低於建立時黃金和白銀每盎司1272.66美元和16.53美元的過去3年平均價格。截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的每一年，倫敦金銀市場現貨金屬的平均價格分別為每盎司黃金1,393美元、1,268美元和1,257美元，白銀分別為每盎司16.21美元、15.71美元和17.04美元。以下是截至2020年12月31日我們估計的已探明和可能的礦產儲量摘要。



	噸	等級，盎司/噸		包含Oz(2000)
	(000s)	Au	銀	Au	銀
已驗證(堆教學)
氧化物ROM	21,921	0.009	0.233	201	5,114
過渡ROM	3,257	0.006	0.12	21	391
氧化物3/4“壓碎	14,667	0.012	0.739	180	10,837
過渡段3/4“已壓碎	4,361	0.005	0.312	23	1,361
過渡1/2“壓碎	86,406	0.011	0.452	908	39,014
硫化物1/2“壓碎	249,563	0.012	0.467	2,910	116,457
經過驗證的堆緩存總數	380,175	0.011	0.456	4,243	173,174
可能(堆緩存)
氧化物ROM	12,988	0.005	0.229	70	2,979
過渡ROM	3,550	0.005	0.131	19	465
氧化物3/4“壓碎	2,847	0.010	0.716	28	2,038
過渡段3/4“已壓碎	1,298	0.004	0.496	5	643
過渡1/2“壓碎	51,752	0.010	0.461	496	23,858
硫化物1/2“壓碎	662,787	0.010	0.411	6,929	272,219
可能的堆緩存總數	735,222	0.010	0.411	7,547	302,202
可能的硫化物儲存總量1/2“被粉碎	7,445	0.01	0.422	75	3,139
已探明和可能的礦產總儲量	1,122,842	0.011	0.426	11,865	478,515
廢品	1,316,936
總噸數	2,439,778
帶鋼比	1.17

以下是我們於2019年12月31日的估計已探明及可能礦產儲量摘要，該等儲量於2019年釐定，並已作出調整，以反映截至2019年12月31日止的採礦活動所造成的耗竭。



	噸	等級，盎司/噸		包含Oz(2000)
	(000s)	Au	銀	Au	銀
已驗證(堆教學)
氧化物ROM	22,475	0.009	0.232	205	5,211
過渡ROM	4,081	0.008	0.185	32	755
氧化物3/4“壓碎	15,250	0.012	0.716	184	10,926
過渡段3/4“已壓碎	4,395	0.005	0.311	24	1,367
過渡1/2“壓碎	90,095	0.01	0.448	945	40,328
硫化物1/2“壓碎	250,333	0.012	0.466	2,921	116,698
經過驗證的堆緩存總數	386,629	0.011	0.453	4,311	175,285
可能(堆緩存)
氧化物ROM	13,145	0.005	0.229	71	3,005
過渡ROM	3,658	0.005	0.138	20	505
氧化物3/4“壓碎	3,001	0.01	0.687	29	2,063
過渡段3/4“已壓碎	1,300	0.004	0.495	5	644
過渡1/2“壓碎	52,451	0.01	0.458	504	24,041
硫化物1/2“壓碎	662,931	0.01	0.411	6,932	272,252
可能的堆緩存總數	736,486	0.01	0.411	7,561	302,510
可能的硫化物儲存總量1/2“被粉碎	8,289	0.01	0.396	85	3,281
已探明和可能的礦產總儲量	1,131,404	0.011	0.425	11,957	481,076
廢品	1,320,164
總噸數	2,451,568
帶鋼比	1.17

•礦產儲量估計為1,200美元/盎司Au和16.50美元/盎司Ag。

•截止品位使用冶煉廠淨回報(NSR)計算。

•表中的數字已四捨五入，以反映估計的準確性，由於四捨五入的原因，可能不會求和。

吾等並無使用金屬或同等金屬邊際品位來估計上表所載已探明及可能的礦產儲量，而礦體的複雜性導致須按領域及工藝方法使用多種冶金回收係數，如Hycroft技術報告第12節所載的NSR計算所反映的那樣，我們並無使用金屬或同等金屬邊際品位來估計已探明及可能的礦產儲量，而礦體的複雜性導致須按領域及工藝方法使用多種冶金回收係數。由於採礦和加工成本、回收率以及金和銀的影響不同，NSR計算被用作已探明和可能的礦產儲量估計的基礎，並用於影響運營戰略、礦山規劃和設計的決策。不同的礦石類型和礦物學、不同的工藝流程和冶金回收率以及相關的運輸距離等因素都會導致採礦和加工成本以及區塊價值的變化。因此，盈虧平衡淨利潤的計算不包含利潤假設。上表所列用於估計已探明和可能礦產儲量的冶金回收率因所應用的領域和處理方法而異。Hycroft技術報告第12節的表12-3列出了用於評估已探明和可能礦產儲量的具體領域冶金回收率，包括ROM堆浸回收的Au和Ag回收率、3/4“破碎堆浸回收和1/2”破碎堆浸回收。

礦產儲量的參考點是交付到浸出墊的礦石，不包括因預期的浸出回收而減少的儲量。以Hycroft露天礦為例，所有成本都在礦井極限規劃的優化階段進行了核算。一旦確定了最佳礦坑範圍，就做出了開採材料的決定和產生的成本；剩下的唯一任務就是確定材料的最佳路線。Hycroft適用的一般和行政費用是固定成本，不會因開採或加工的噸數而變化。因此，一般和行政成本在礦山規劃中作為年度成本應用，而不是作為美元應用於已加工礦石噸。所有物料路線都基於最優目的地確定，考慮到所有適用的成本、回收和限制(即粉碎能力)。

以下是截至2020年12月31日我們估計的已探明和可能礦產儲量中包含的金銀盎司摘要，以反映與2019年12月31日相比，2020年採礦導致的礦產儲量減少：


		Au Oz(2000)					AG Oz(2000)
		截止到十二月三十一號，		奧茲國的變化			截止到十二月三十一號，		奧茲國的變化
分類	材料	2020	2019	Au Oz	%		2020	2019	AG Oz	%
經證明	氧化物ROM	201	205	(4)	(2.0)	%	5,114	5,211	(97)	(1.9)	%
	氧化物3/4“壓碎	21	32	(11)	(34.4)	%	391	755	(364)	(48.2)	%
	過渡ROM	180	184	(4)	(2.2)	%	10,837	10,926	(89)	(0.8)	%
	過渡3/4“擠壓	23	24	(1)	(4.2)	%	1,361	1,367	(6)	(0.4)	%
	過渡1/2“擠壓	908	945	(37)	(3.9)	%	39,014	40,328	(1,314)	(3.3)	%
	硫化物1/2“壓碎	2,910	2,921	(11)	(0.4)	%	116,457	116,698	(241)	(0.2)	%
	總計	4,243	4,311	(68)	(1.6)	%	173,174	175,285	(2,111)	(1.2)	%

可能	氧化物ROM	70	71	(1)	(1.4)	%	2,979	3,005	(26)	(0.9)	%
	氧化物3/4“壓碎	19	20	(1)	(5.0)	%	465	505	(40)	(7.9)	%
	過渡ROM	28	29	(1)	(3.4)	%	2,038	2,063	(25)	(1.2)	%
	過渡3/4“擠壓	5	5	—	—	%	643	644	(1)	(0.2)	%
	過渡1/2“擠壓	496	504	(8)	(1.6)	%	23,858	24,041	(183)	(0.8)	%
	硫化物1/2“壓碎	6,929	6,932	(3)	—	%	272,219	272,252	(33)	0.0	%
	總計	7,547	7,561	(14)	(0.2)	%	302,202	302,510	(308)	(0.1)	%

可能的庫存	硫化物1/2“壓碎	75	85	(10)	(11.8)	%	3,139	3,281	(142)	(4.3)	%

經過驗證且有可能	氧化物ROM	271	276	(5)	(1.8)	%	8,093	8,216	(123)	(1.5)	%
	氧化物3/4“壓碎	40	52	(12)	(23.1)	%	856	1,260	(404)	(32.1)	%
	過渡ROM	208	213	(5)	(2.3)	%	12,875	12,989	(114)	(0.9)	%
	過渡3/4“擠壓	28	29	(1)	(3.4)	%	2,004	2,011	(7)	(0.3)	%
	過渡1/2“擠壓	1,404	1,449	(45)	(3.1)	%	62,872	64,369	(1,497)	(2.3)	%
	硫化物1/2“壓碎	9,914	9,938	(24)	(0.2)	%	391,815	392,231	(416)	(0.1)	%
	總計	11,865	11,957	(92)	(0.8)	%	478,515	481,076	(2,561)	(0.5)	%

Hycroft技術報告(表12-7)中列出供參考的典型盈虧平衡單金屬截止品級如下：



加工方法	Au(選項)	AG(選項)
ROM氧化浸出回收	0.006	0.938
ROM過渡性浸取恢復	0.008	1.115
3/4“粉狀氧化物浸出液回收	0.005	0.793
3/4“壓榨過渡性淋洗回收	0.007	0.835
1/2“壓榨過渡性淋洗回收	0.006	0.420
1/2“硫化物破碎浸出液回收	0.007	0.519

NSR計算納入的不僅僅是上述典型的單一金屬邊際品位，上述邊際品位雖然是典型的，但不用於估計或報告礦產儲量。NSR計算涵蓋所有固定和可變成本，包括採礦、加工、被視為與礦石噸位成正比的持續資本、一般和管理、總特許權使用費、運輸和運輸成本、冶煉和精煉成本、應付金屬限額以及有害金屬的精煉處罰。以下是以美元/噸(US$/t)表示的NSR計算方法示例：

NSR(美元/噸)由以下公式計算：

NSR=(Au價格-Au銷售)*Au品位*回收Au*Au精煉)+((Ag價格-Ag銷售)*Ag品位*回收Ag*Ag精煉)*(1特許權使用費)-礦山成本-過程成本-純鹼成本-維持成本-G&A成本

在哪裏：



NSR	=	冶煉廠淨收益
Au價格	=	Au售價(每金衡盎司$)
Au銷售	=	黃金處理和精煉成本(每金衡盎司$)
金品位	=	Au耐火級(以每噸金衡盎司為單位)
恢復時間	=	按工藝路線和區域冶煉回收率%Au
Au精煉	=	金精煉損失和扣除額應付百分比
AG價格	=	AG售價(以每金衡盎司$為單位)
AG銷售	=	黃金處理和精煉成本(每金衡盎司$)
AG級	=	AG耐火級(以每噸金衡盎司為單位)
回收銀	=	按工藝路線和區域冶煉銀的%
AG精煉	=	應支付的銀精煉損失和扣除額的百分比
版税	=	版税百分比(注：由於剩餘版税非常有限，不包括版税)
礦山成本	=	按物料類型劃分的每噸採礦成本
加工成本	=	按工藝類型和領域列出的每噸工藝成本
純鹼成本	=	純鹼每噸成本
維持成本	=	每噸維持成本
併購成本	=	每噸的一般成本和管理成本

除上述因素外，Hycroft技術報告第12節規定的用於估算礦產儲量的方法、重大假設和標準如下：

•成本由Hycroft人員產生，冶金回收由M3工程公司開發，坡度投入由Call和Nicholas and Golder Associates提供。

•對於Hycroft提供的每種處理方法，將為每個40英尺x 40英尺x 40英尺的塊生成NSR，如下所示：

◦原礦(ROM)堆浸氧化物和過渡物質；

◦氧化物和過渡物質的3/4“碎堆浸出；

◦1/2“過渡性物質和硫化物物質的碎堆浸出；以及

◦假設黃金和白銀的價格分別為每盎司1200美元和16.50美元。

◦使用Geovia惠特爾®戰略規劃軟件確定經濟坑限。

◦露天礦設計利用Maptek Vulcan 3D礦山設計軟件完成。

◦使用Minemax戰略和操作礦山規劃軟件完成礦山規劃，並選擇淨值回報最高的處理方法。如果所有處理方法都返回負值，則該塊被歸類為廢物。

Hycroft技術報告第12節表12-4中列出的純鹼假設如下：



純鹼成本	=	純鹼x純鹼所需成本
純鹼的成本	=	每磅$0.11
需要純鹼	=	%氧化x 2000 x%硫化物x 1.57
氧化百分比	=	(目標氧化率_Au)/釋放率
目標氧化	:	海灣=55%；所有其他=70%
比率(_U)	=	AUNN積木等級/AUFA積木等級
解放率		如果(Ratio_au le 0.05)，則=1.77
		如果(Ratio_au le 0.10)則=1.89
		如果(Ratio_au le 0.15)，則=1.99
		如果(Ratio_au le 0.20)，則=2.09
		如果(Ratio_au le 0.25)，則=2.18
		如果(Ratio_au le 0.30)，則=2.27
		如果(Ratio_au le 0.35)則=2.36
		如果(Ratio_au le 0.40)，則=2.44
		如果(Ratio_au le 0.45)則=2.53
		如果(Ratio_au le 0.50)，則=2.60
		如果(Ratio_au le 0.55)則=2.68
		如果(Ratio_au le 0.60)則=2.70
		如果(Ratio_au le 0.70)則=2.78

用於計算NSR的其他參數包括：(I)Hycroft技術報告表12-2中針對氧化物、過渡礦石和硫化礦的堆浸輸入參數以及按領域劃分的多個成本和回收係數；以及(Ii)Hycroft技術報告表12-3中所述在礦產儲量確定中進行惠特爾優化所用的堆浸冶金回收率，這些參數因氧化還原、領域和工藝方法而異。

已測量、指示和推斷的礦產資源

我們的礦產資源評估是根據S-K法規第1300條計算的，不包括礦產儲量。測量、指示和推斷的礦產資源可能無法與按照其他國家的指導披露的類似礦產資源信息相比較。如果採礦、冶金或基礎設施因素與Hycroft礦目前預期的因素不同，對礦產資源的估計可能會受到重大影響。對推斷礦產資源量的估計具有重大的地質不確定性，不應假設推斷礦產資源量的全部或任何部分將轉換為測量或指示的類別。不屬於礦產儲備的礦產資源不符合儲量調整因素的門檻，例如估計的經濟可行性，這些因素將允許轉換為礦產儲備。

根據測量和指示的礦產資源大小，Hycroft礦藴藏着大量貴金屬礦藏。以下提供的資源信息是由SRK Consulting(U.S.)，Inc.(“SRK”)於2019年計算的，也反映了截至2019年12月31日和2020年12月31日的資源信息，因為Hycroft在截至2020年12月31日的採礦活動中沒有耗盡任何資源。


分類	材料	噸(Kt)	包含等級				含金屬
			AuFa選項	AUCn選項	愛克發選項	S%	Au(Koz)	AG(Koz)
測得	氧化物	5,650	0.011	0.008	0.224	1.79	60	1,267
	過渡性	21,746	0.011	0.005	0.186	1.80	232	4,038
	硫化物	37,512	0.010	0.002	0.273	1.85	356	10,248
		64,908	0.010	0.004	0.240	1.83	649	15,554
指示	氧化物	2,619	0.006	0.005	0.229	1.89	17	599
	過渡性	16,293	0.007	0.003	0.329	1.79	117	5,369
	硫化物	310,102	0.009	0.002	0.282	1.81	2,916	87,470
		329,014	0.009	0.002	0.284	1.81	3,050	93,438
測量和指示	氧化物	8,268	0.009	0.007	0.226	1.82	77	1,867
	過渡性	38,039	0.009	0.004	0.247	1.80	349	9,407
	硫化物	347,614	0.009	0.002	0.281	1.81	3,272	97,718
		393,922	0.009	0.002	0.277	1.81	3,699	108,992
推論	氧化物	6,191	0.007	0.005	0.267	1.72	44	1,651
	過渡性	20,148	0.008	0.004	0.276	1.74	156	5,570
	硫化物	568,704	0.010	0.002	0.214	1.76	5,516	121,930
	填塞	4,018	0.013	0.008	0.150	0.63	53	603
		599,062	0.010	0.002	0.217	1.76	5,769	129,754

•礦產資源不是礦產儲備，不符合儲量調整因素的門檻，如估計的經濟可行性，這些因素將允許轉換為礦產儲備。尚不能確定估計的礦產資源的任何部分將轉換為礦產儲備，Hycroft技術報告中也未假設任何礦產資源會轉換為礦產儲備。

•露天礦資源聲明包含在潛在經濟上可開採的露天礦中；礦坑優化的基礎是假設黃金價格為每盎司1400美元，白銀價格為每盎司18美元，根據幾何領域可變的金和銀回收率，採礦成本為每噸1.45美元，根據幾何領域的可變礦石加工成本，以及每噸0.65美元的G&A成本，以及45度的礦坑坡度；

•露天礦資源是根據計算出的NSR區塊值報告的，因此不同區塊的截止值不同。NSR包含了每盎司0.75美元的Au和Ag銷售成本，而不是用於礦坑優化的成本；

•表格中的數字已四捨五入，以反映估計的準確性，可能因四捨五入而不能求和；

•據報道，礦產資源不包括礦產儲量。

吾等並無使用金屬或同等金屬邊際品位估計上表所載的已測量、指示或推斷的礦產資源量，因為Hycroft技術報告所載的預期34年採礦計劃並未包括礦產資源的開採，而礦體的複雜性導致礦體使用多種冶金回收因數，如Hycroft技術報告第11節所載的NSR計算所反映。NSR區塊計算被用作測量、指示和推斷礦產資源估算的基礎，露天礦產資源量是根據計算的NSR區塊值報告的，因此下限因區塊而異。SRK與我們的前輩合作，使用GEO軟件構建了蝕變和氧化帶的最新三維線框。在三維塊體模型中對金、銀、硫和巖石硬度的估計由SRK完成，並反映在Hycroft技術報告的第11節中。

上表所列用於估計已測量、指示或推斷的礦產資源的冶金回收率因所應用的領域和加工方法而異。Hycroft技術報告第11節的表11-21列出了用於評估已測量、指示或推斷礦產資源量的具體區域冶金回收率，包括ROM堆浸回收的Au和Ag回收率、3/4“破碎堆浸回收和1/2”破碎堆浸回收。

已測量、指示和推斷的礦產資源是根據露天礦優化利用以下假設進行估算的：

•假設黃金價格為每盎司1,400美元，白銀價格為每盎司18美元；

•基於幾何結構域的可變Au和Ag回收率；

•採礦成本為每噸1.45美元；

•基於幾何領域的可變礦石加工成本；

•G&A成本為每噸0.65美元；

•坑坡為45度；以及

•NSR計入了金和銀的銷售成本，每盎司為0.75美元，超出了用於礦坑優化的成本。

請參閲Hycroft技術報告第11節中的表11-21，瞭解更詳細的氧化礦、過渡礦和硫化礦資源坑優化參數以及按領域劃分的多個成本和冶金回收係數的表格，這些參數也用於計算區塊NSR值以供報告之用。

以下是截至2019年12月31日和2020年12月31日我們的估計測量、指示和推斷資源中包含的金和銀盎司的摘要，因為2020年採礦沒有減少礦產資源：


		Au Oz(2000)					AG Oz(2000)
		截止到十二月三十一號，		奧茲國的變化			截止到十二月三十一號，		奧茲國的變化
分類	材料	2020	2019	Au Oz	%		2020	2019	AG Oz	%
測得	氧化物	60	60	—	—	%	1,267	1,267	—	—	%
	過渡性	232	232	—	—	%	4,038	4,038	—	—	%
	硫化物	356	356	—	—	%	10,248	10,248	—	—	%
		649	649	—	—	%	15,554	15,554	—	—	%
指示	氧化物	17	17	—	—	%	599	599	—	—	%
	過渡性	117	117	—	—	%	5,369	5,369	—	—	%
	硫化物	2,916	2,916	—	—	%	87,470	87,470	—	—	%
		3,050	3,050	—	—	%	93,438	93,438	—	—	%
測量和指示	氧化物	77	77	—	—	%	1,867	1,867	—	—	%
	過渡性	349	349	—	—	%	9,407	9,407	—	—	%
	硫化物	3,272	3,272	—	—	%	97,718	97,718	—	—	%
		3,699	3,699	—	—	%	108,992	108,992	—	—	%
推論	氧化物	44	44	—	—	%	1,651	1,651	—	—	%
	過渡性	156	156	—	—	%	5,570	5,570	—	—	%
	硫化物	5,516	5,516	—	—	%	121,930	121,930	—	—	%
	填塞	53	53	—	—	%	603	603	—	—	%
		5,769	5,769	—	—	%	129,754	129,754	—	—	%

給投資者的警示

Hycroft技術報告和本2020 Form 10-K中有關我們礦產屬性的信息包括根據S-K條例第1300分節規定的採礦註冊人財產披露現代化要求準備的信息，我們選擇提前採用該規定，並於2021年1月1日廣泛適用。這些標準與行業指南7以前適用的披露要求有很大不同，因為礦產資源信息是不允許的，礦產儲量是根據S-K條例第1300分款的規定計算的。

根據SEC的標準，不得將礦產資源等礦化歸類為“礦產儲量”，除非已確定礦化可以在確定礦產儲量時由S-K條例第1300款所界定的合格人員經濟合法地生產或提取。“經濟”一詞被解釋為指在合理的投資和市場假設下，在預可行性或可行性研究中已確定或經分析證明是可行和合理的有利可圖的開採或生產。“合法”一詞涉及礦物儲備的定義，其解釋並不意味着採礦和加工所需的所有許可證都已獲得或其他法律問題已完全解決。然而，對於礦產儲量的存在，我們必須根據適用的法律和法規，有理由期望在特定礦牀的開採和加工所需的許可證或法律問題的解決將在正常過程中完成，並在與我們目前擬議的採礦計劃一致的時間框架內完成。在本2020表格10-K中使用的術語“礦產資源”、“測量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”是根據S-K條例第1300分節規定的採礦登記人財產披露現代化定義和使用的。特此告誡您，不要假設這些類別中的任何部分或全部礦藏(包括任何礦產資源)都會按照SEC的定義轉換為礦產儲備。

請注意，除了被歸類為礦產儲量的那部分礦產資源外，礦產資源沒有顯示出經濟價值。推斷出的礦產資源是否可以經濟或合法開採，其存在具有高度的不確定性。對推斷的礦產資源的估計可能不構成經濟分析的基礎。不能假設推斷出的礦產資源的全部或任何部分都會升級到更高的類別。必須完成大量勘探，以確定推斷的礦產資源是否可以升級到更高的類別。因此，提醒您不要假設推斷出的礦產資源的全部或任何部分存在，不能認為它可以經濟或合法地開採，或認為它永遠不會被提升到更高的類別。同樣，告誡你不要認為所有或任何部分已測量或指示的礦產資源都會升級為礦產儲量。

內部控制和重大假設

賣方的鑽孔數據庫已通過賣方勘探組的驗證。2014年第三季度，賣方前任的地質學家完成了對鑽心座標、井下勘測和地質數據的審查和驗證。

SRK在地質建模和資源估計之前完成了數據驗證和驗證，第一次是在2017年5月至7月期間，對金、銀、硫化物硫和總硫分析結果以及記錄的地質數據進行了驗證和驗證。在這次審查中，分析數據庫被發現是不完整的。SRK與賣方的前任合作，從Acquisition數據庫中提取所有可用的分析數據。這導致硫化物硫數據集增加了58%。編制以百萬分之幾(PPM)為單位的金和銀測定值，使氧化物建模的有效Au、CN：FA值的間隔更長，品位估計的精確度更高。SRK於2017年9月完成了新分析數據庫的數據核查。

模型驗證通過可視化和統計學方法進行。在剖面和平面圖上對礦牀的每個區域進行了直觀的比較。使用比較人口統計和條帶圖進行統計比較。模型(不包括填充物)與可用生產數據的對賬已完成。賣方的前任在2008年至2015年期間開採的材料與採礦量中的區塊進行了比較。Hycroft技術報告總結了型號和生產數據。該模型與黃金盎司總量的歷史產量記錄進行了很好的比較。與報道的產量相比，該型號的噸位增加了約5%，黃金品位降低了約4%。據報道，銀品位比模型預測的低約7%，導致銀盎司的產量比區塊模型預測的低約12%。

通過對模型平面圖和剖面圖的目視檢查，證實了區塊與各區合成數據之間的等級相關性很好。

使用按內插域(等級外殼)的統計數據來比較Au和Ag NN(多邊形)和OK和IDW(在適用的情況下)彼此之間的等級。神經網絡插值法提供了樣本等級的分散表示，因此，任何其他方法的結果平均等級應該類似於零截止等級下的神經網絡估計的平均等級。對於AU，OK估計在神經網絡的可接受容差內；每個領域大約±3%。

在零分界處，全球平均估計的OK等級與NN的估計值相差不到1%。對於Ag，OK和IDW估計在神經網絡的可接受容差內；每個區域大約±5%，較高的方差對應於採樣較差的Bay和Lewis區域。零分界處的全球平均估計等級在NN估計的~1.2%以內。

條紋圖是從通過礦牀在多個方向上生成的一系列條帶或條帶導出的坡度分佈的圖形顯示。使用樣條圖，將OK和IDW(如果適用)模型的坡率變化與從NN坡度模型導出的分佈進行比較。

在局部尺度上，NN模型不提供可靠的分數估計，但在更大的尺度上，它代表了基於基礎數據對分數分佈的公正估計。因此，如果OK/IDW模型是無偏的，則坡度趨勢可能在條帶圖上顯示局部波動，但OK/IDW數據的總體趨勢應類似於坡度的NN分佈。

條帶地塊是沿東西方向、南北方向和高程生成的。東西方向和南北方向的條帶寬度都是200英尺，垂直方向是80英尺寬。用OK/IDW(紅色軌跡)和NN(藍色軌跡)繪製所有估計區塊的Au等級。

基於小水線面雙體圖，得出了不同建模方法之間存在較好的相關性的結論。OK/IDW模型的平滑程度在某些帶狀圖中顯示的峯谷中很明顯；但是，這種比較顯示OK/IDW模型和NN模型在總體坡度分佈(作為東距、北距和高程的函數)方面非常一致；特別是在噸位較高的地方(如地塊上的豎線所示)。

鑑於資源模型中的流程回收和成本取決於等級和/或領域，應用標準截止等級進行資源報告是不可行的。因此，資源是相對於在逐個塊的基礎上計算的塊NSR值來報告的。資源還受到優化(白色)資源坑的限制，以證明定義的資源具有合理的最終經濟開採前景，這是新採礦規則標準的一部分。在資源坑優化中考慮了所有分類類別。對NSR值的估計和惠特爾資源礦場的開發需要圍繞工藝回收率、採礦方法和運營成本等技術和經濟參數進行假設。

鑽探

我們的勘探模型包括1981年至2018年12月的數據，其中包括5501個孔，相當於250萬英尺的鑽探長度。勘探鑽探始於1974年，由杜瓦爾公司(Duval Corporation)啟動，並通過不同的所有者繼續進行。賣方的前身從2006年末開始系統勘探和資源開發鑽探。鑽探的重點是氧化物礦產儲量圈定、硫化物資源定義、硫化物勘探、設施報廢鑽探、銀數據以及巖土和冶金巖心樣品。採用旋轉、反循環和巖心鑽探相結合的技術來驗證礦化的性質和程度。從2006年底到2016年8月31日，賣方及其前身完成了1,970個勘探孔，總計約145萬英尺。

賣方從2018年12月至2019年4月額外鑽探了54個孔，總計4,706英尺，確認了之前開採的硫化礦石庫存的等級，我們一直將其用作賣方重新啟動操作的初始礦石進料。

鑽孔卡箍位置如下圖所示。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1718405/000171840521000044/hymc-20201231_g4.jpg

由於賣方暫停採礦作業，僅對Hycroft礦進行保養和維護活動，於二零一七年至二零一八年十二月，除為測試目的取得礦石外，並無進行額外鑽探活動。2018年12月，賣方開始確認鑽探我們計劃開採的某些硫化礦石庫存。

為了開採可能通過我們的勘探鑽探計劃建立的任何額外礦產儲量(這些儲量不在Hycroft技術報告中設想的34年礦山計劃範圍內)，Hycroft礦山的任何必要擴張都需要我們獲得負責內華達州礦山使用和開發的監管機構的所有許可、批准和同意。

項目3.法律訴訟

我們不時會捲入與我們的業務相關的各種法律訴訟，其中一些是集體訴訟。根據目前掌握的信息，我們認為與任何懸而未決或受到威脅的法律事項有關的或有事項不會對我們的財務報表產生重大不利影響，儘管意外情況可能會對我們某一特定時期的經營業績或現金流產生重大影響，這取決於我們在這一時期的經營業績和現金流量。無論結果如何，由於辯護和和解費用、管理資源轉移和其他因素，訴訟可能會對我們產生不利影響。

項目4.礦山安全披露

我們相信“礦工是走出礦井最重要的東西”，我們通過“持續改進”的理念來支持這一信念。該公司規定的礦山安全和健康計劃包括員工和承包商培訓、風險管理、工作場所檢查、應急響應、事故調查和計劃審計。這些計劃是我們領導層和最高管理層關注的焦點，對於確保我們的員工、承包商和訪客的安全運行至關重要。我們這些計劃的目標是零工傷和職業病，我們將專注於不斷改進我們的計劃和做法，以實現這一目標，我們正在實施計劃和做法，以使我們的安全文化與這一目標保持一致。

我們用來衡量安全性能的指標之一是Hycroft礦山的總可報告事故頻率比率(“TRIFR”)。截至2020年底，Hycroft礦每200,000工時(包括承包商)的事故率為2.30，而2020年1月為5.05,2020年採礦業平均事故率約為1.9。雖然Hycroft礦山在2020年有所改善，但我們決心繼續大幅提高安全績效。我們的首要任務和重點是通過關注三大支柱來推進安全文化：1)參與度；2)創新；3)所有權。我們還從採礦業強大的安全文化中招募了新的領導層，這將幫助我們利用先進安全實踐和管理中的元素重建Hycroft礦山安全文化，並使其成為我們安全成功的基石。因此，我們正在注入政策、實踐和人員，以提高所有現場活動的安全績效。

Hycroft礦的運營受聯邦礦山安全與健康管理局(“MSHA”)根據1977年“聯邦礦山安全與健康法”(“礦業法”)的監管。MSHA定期檢查我們的礦場，當它認為違反礦業法的行為發生時，會發出各種傳票和命令。隨着2006年“礦山改進和新應急法案”的通過，MSHA大大增加了針對採礦作業的傳票和命令數量。近年來，對所發傳票評估的美元罰款也有所增加。

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法第1503(A)節和S-K法規第104項要求的有關礦山安全違規或其他監管事項的信息包括在本年度報告的10-K表格附件95.1中。

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股於2020年5月30日開始在納斯達克資本市場公開交易，交易代碼為“HYMC”。在此之前，A類普通股在納斯達克資本市場的交易代碼是“MUDS”。

2021年3月22日，我們普通股在納斯達克資本市場(Nasdaq Capital Market)的最後一次報告售價為7.11美元。截至2021年3月22日，有59,901,306我們發行和發行了普通股，我們有58名登記在冊的股東。

股利政策

我們從未支付過股息或回購過我們普通股的股票，目前也沒有這樣做的計劃。Sprott信貸協議包含限制我們支付股息、回購或贖回股本的能力的條款。有關這些限制的其他信息，請參閲第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--債務契約和附註9--債務，淨額我們的合併財務報表。

發行人購買股票證券

於截至2020年12月31日止年度，吾等並無購買根據經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第12(B)節註冊的任何股本證券。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

股權證券的未註冊銷售和此類收益的使用此前在2020年6月4日提交給美國證券交易委員會的8-K12B表格中提供。

項目6.精選財務數據

根據交易法第12b-2條的定義，我們是一家較小的報告公司，不需要提供本項目所要求的信息。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論是根據我們截至2021年5月12日獲得的信息準備的，提供了我們認為與評估和了解我們的綜合運營結果和財務狀況相關的信息。由於資本重組交易的完成，賣方的財務報表現在是公司的財務報表。於資本重組交易前，本公司並無營運資產，但於資本重組交易完成後，賣方出售予本公司的業務及營運資產成為本公司的唯一業務及營運資產。因此，賣方及其附屬公司在資本重組交易前的財務報表反映了本公司未來的獨家業務和經營資產，現在是本公司的財務報表。以下討論應與我們提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的其他報告以及我們的綜合財務報表(“財務報表”)及其附註(“附註”)一起閲讀，這些報表包括在我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告(“Form 10-K/A”)的第二次修訂中。此處未定義的術語具有財務報表和附註中定義的相同含義。

以下MD&A概述了我們2020和2019年的綜合財務狀況和運營結果，以及2020和2019年的同比比較。

公司簡介

我們是一家總部位於美國的黃金生產商，專注於以安全、對環境負責和具有成本效益的方式運營和開發我們全資擁有的Hycroft礦山。黃金和白銀銷售額佔我們營業收入的100%，因此黃金和白銀的市場價格對我們的財務狀況、經營業績和現金流有重大影響。Hycroft礦山位於內華達州，公司辦事處位於科羅拉多州丹佛市。Hycroft礦於2020年12月31日的已探明及可能礦產儲量為1,190萬盎司黃金及4.785億盎司白銀，乃從Hycroft技術報告於2019年7月31日估計的礦產儲量中扣除截至2020年12月31日開採的礦產儲量而釐定。

操作重啟

2019年第二季度，我們重新啟動了Hycroft礦的露天採礦作業，並在2019年第三季度生產和銷售了大量黃金和白銀，自重新啟動以來，我們幾乎每週都會這樣做。作為2019年重新啟動採礦作業的一部分，我們重新啟用了現有設備，包括拖車、鏟子和裝載機，對破碎系統進行了升級，並在現有的浸出墊上增加了浸出墊空間。在2020年，我們通過租賃增加了移動設備，開始建設額外的浸出墊空間，並增加了我們的總人數，以提高採礦率，還開始建設新的浸出墊，用於未來的生產。

正如在本MD&A中所討論的，包括在Hycroft礦在截至2020年12月31日的年度內，我們一直未能完全實現我們的內部運營、加工、銷售和生產成本目標，導致淨運營虧損和融資活動前的負現金流，令人對我們作為持續經營企業的持續經營能力產生很大懷疑。參考持續經營的企業的子節最新發展動態有關更多詳細信息，請參閲本MD&A部分。

2020年總結

我們於二零二零年繼續提高Hycroft礦的產量，並不斷進步及發展我們對商業生產規模實施專有兩段硫化物堆氧化及浸出工藝的要求的理解。在2020年5月29日的資本重組交易之後，我們還實施了一系列改革，包括聘請新的高級管理團隊，並在該礦建立一個擁有實施複雜加工技術的技術人才和經驗的新領導團隊。此外，當我們在2020年運行商用前測試墊時，我們在努力實施這項新的加工技術時確定了幾個重要的項目。

•高級管理層-我們加強了執行管理團隊，增加了Diane R.Garrett博士，他被任命為我們的總裁兼首席執行官和董事，從2020年9月8日起生效；Stanton Rideout，他被任命為我們的執行副總裁兼首席財務官，從2020年10月20日起生效；Mike Eiselein，他被任命為我們的副總裁兼總經理，從2020年10月27日起生效；傑克·亨里斯，他被任命為我們的執行副總裁兼首席運營官，從2020年10月27日起生效參考執行管理層變動的最新發展動態部分了解更多詳細信息。

•高級運營管理-我們調整了組織結構，主要在2020年最後三個月招聘了幾名關鍵人員，以加強現場技術、財務和運營團隊，包括：

◦詹姆斯·貝裏(James Berry)，勘探與地質副總裁(前羅馬爾科·巴里克)；

◦進程經理Kenji Umeno(前Kinross Gold Corp.，Fluor，Freeport-McMoRan Inc.(“Freeport”))；

◦傑夫·格里芬(Jeff Griffin)，資深冶金專家(前菲爾普斯·道奇，自由港)；

◦聖地亞哥·加西亞，首席冶金師(前紐蒙特Agnico Eagle Mines Ltd.)

◦新礦長、安全經理、人力資源經理、財務總監和項目經理。

•技術團隊-我們建立了一個獨立的技術團隊，由Hycroft人員和業界領先的顧問組成，包括John O.Marsden(Metallurgium)、Hazen Research Inc.和Forte Dynamics，Inc.(“Forte”)，他們擁有冶金、礦山計劃優化和堆垛設計方面的專業知識，以協助開發採礦和工藝計劃及替代方案。

•資本重組交易-2020年5月29日，我們完成了資本重組交易，截至成交日，我們的現金餘額為6890萬美元，發行和發行的普通股為50,160,042股。此外，交易完成時，我們擁有34,289,999股已發行認股權證，可購買同等數量的普通股，以及12,721,623股賣方認股權證，可購買3,210,213股普通股。

•公開發售-在2020年第四季度，我們通過擴大公開發行9,583,334股改善了我們的財務狀況，每股包括一股普通股和一股認股權證，以每股10.50美元的價格購買一股普通股。公開募股於2020年10月6日結束，為我們提供了約8310萬美元的淨收益。

•盎司和已實現價格-2020年，Hycroft礦生產了27,392盎司黃金和178,836盎司白銀，售出了24,892盎司黃金(平均實現價格為1,779美元)和136,238盎司白銀(平均實現價格為20.30美元)。我們2020年的產量水平受到採礦效率低下和無法實現與Hycroft技術報告的商業規模一致的硫化礦石持續氧化的負面影響。

•專有工藝-2020年期間，我們對過渡礦石的兩階段堆氧化和隨後的浸出進行了運營、技術人員配備和報告改進，這一點將在Hycroft礦段的加工部分進一步討論。我們還繼續加強對氧化過渡礦石產生的結果的瞭解，這是2020年商業前浸出墊上堆放的主要礦石類型。

•淋浴墊結構-2020年，我們在浸出墊擴建項目上花費了2930萬美元。如中所討論的2021年展望部分，由於我們2021年重點的戰略轉移，我們暫時推遲了浸出墊擴建項目的建設和投產。我們預計在適當的地點完成施工，相信對浸出墊造成不良影響的風險最小。我們還計劃在2021年完成某些長交貨期項目的採購，並在2022年完成項目的建設和投產後，繼續對項目進行評估和應用價值工程。

•現金流和流動性-我們在2020年12月31日的可用現金餘額為5,640萬美元，今年迄今的運營現金淨流出為110.5美元，投資活動的現金流出為3,110萬美元，融資活動的現金淨流入為188.7美元。

•持續經營的企業-截至2020年12月31日，我們是否有能力繼續作為一家持續經營的企業存在重大懷疑，因為我們可能需要額外的資本，這是根據我們目前對產量、成本、金屬價格、資本支出和自2020年10-K表格提交之日起未來12個月的償債義務的估計而考慮的。

最新發展動態

資本重組交易

中討論過的注1-公司概述和注3-資本重組交易根據財務報表附註，吾等於二零二零年五月二十九日完成由吾等、Acquisition Sub(定義見此)及Hycroft Mining Corporation(“賣方”)於二零二零年一月十三日訂立並於二零二零年二月二十六日修訂的購買協議(“購買協議”)預期的資本重組交易。根據購買協議，收購附屬公司收購賣方直接附屬公司的所有已發行及未償還股權及賣方的幾乎所有其他資產，並承擔賣方的幾乎所有負債。連同資本重組交易，賣方於資本重組交易前存在的債務已予償還、交換為本公司債務、交換本公司普通股股份或轉換為賣方普通股股份，而資本重組後交易債務包括根據Sprott信貸協議提取的金額及承擔新發行的附屬票據(定義見本文)。在資本重組交易完成後，我們可使用的無限制現金總額為6890萬美元，已發行和已發行普通股的股票總數為50,160,042股。此外，於交易完成時，我們有34,289,999份已發行認股權證(包括10,249,000份5年期私募認股權證(定義見此條款)，可根據持有人的選擇以現金或無現金方式行使，只要由初始購買者或其獲準受讓人持有，即不可贖回)，可按每股11.50美元購買同等數量的普通股，以及12,721,623份認股權證，可購買3,210,213股附註13-股東權益如需更多信息，請參閲財務報表附註)。在資本重組交易完成和業務合併條款生效後，賣方債務和普通股的前持有人，包括該等前持有人的關聯實體，擁有我們已發行和已發行普通股的約96.5%。

vbl.去，去令人擔憂的問題

中討論過的附註2-主要會計政策摘要就財務報表附註而言，當個別或整體考慮時，事件及情況會令人對我們作為持續經營企業的持續經營能力產生重大懷疑，因為如果沒有額外資金，我們可能無法履行於2020年年底財務報表發佈日期後一年內到期的債務。儘管我們在2020年第二季度完成了資本重組交易，並於2020年10月6日完成了承銷的公開發行，但使用我們的內部預測和現金流預測模型，扣除貼現和股票發行成本後的估計收益為8310萬美元，但我們目前預計，我們可能需要從融資活動中獲得額外的現金，以滿足我們的運營和投資要求以及未來到期的債務，從本報告之日起不到12個月。

我們繼續經營下去的能力取決於能否獲得額外資金用於營運資本、資本支出和其他公司支出，以便我們能夠通過實現更具成本效益的運營噸位和回收率來增加銷售額，併產生正現金流。

新冠肺炎

2020年3月，世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)爆發為大流行，這種疫情繼續在全美蔓延，地方和國家政府以及企業實施的努力，包括暫時關閉，對當地、國家和全球經濟都產生了不利影響。我們已經按照疾病控制中心(CDC)和礦山安全與健康管理局(MSHA)發佈的指導方針，對員工、承包商和訪客實施了健康和安全政策。在2020年，特別是第四季度，我們的運營受到新冠肺炎相關缺勤的限制，但影響並未對我們的運營產生重大負面影響。新冠肺炎對我們未來運營和財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括但不限於疫情和鏈突變的持續時間和持續蔓延、疫苗的獲得和使用、治療性藥物和治療的開發，以及對我們的員工、供應商和客户的直接和間接影響，所有這些都是不確定的，無法完全預期或預測。由於Hycroft礦代表着我們的全部業務，礦場的任何進一步新冠肺炎疫情或政府為抗擊疫情而實施的任何限制措施都可能導致Hycroft礦本身部分或全部關閉，這將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

作為新冠肺炎的成果，我們實施了許多政策和倡議，包括但不限於：

•一般旅行和網站訪問僅限於關鍵業務需求；強烈不鼓勵隨意旅行；

•在登上礦場運輸大巴之前和進入礦場之前，對所有其他員工和訪客進行健康和體温檢查；

•增加公共區域的清潔和消毒，包括移動採礦設備駕駛室；

•使用面罩和社交距離，包括將會議限制在基本人員，增加電話會議和網絡研討會的使用；

•告知員工有能力帶薪休假處理新冠肺炎相關事務；

•本可獲準遠程工作的僱員；以及

•定期監督地方、州和國家的出版物，並指導高管和管理層進行例行討論。

到目前為止，與新冠肺炎相關的缺席限制了我們的運營，但這並沒有實質性地擾亂我們的運營。此外，我們沒有經歷過任何因為新冠肺炎而對我們的供應鏈造成的實質性中斷。然而，我們不能保證，由於全國各地(包括Hycroft礦附近)新冠肺炎病例繼續激增，我們的業務不會受到實質性不利影響。

執行管理層變動

黛安·R·加勒特博士被任命為公司總裁兼首席執行官和董事，從2020年9月8日起生效，接替前臨時首席執行官斯蒂芬·瓊斯。Garrett博士在採礦業擁有超過25年的高級行政管理經驗，在開發項目和創建公司方面有着出色的記錄，並在德克薩斯大學奧斯汀分校獲得了工程學博士學位和礦物經濟學碩士學位。

斯坦頓·萊德奧特被任命為公司執行副總裁兼首席財務官，自2020年10月20日起生效，接替傑弗裏·斯蒂伯(Jeffrey Stieber)擔任前臨時首席財務官。萊德奧特先生是一位經驗豐富的金融高管，在礦業和製造業擁有30多年的高級管理經驗，並從埃文斯維爾大學(University Of Evansville)獲得工商管理碩士學位，從西肯塔基大學(Western Kentucky University)獲得商業/金融理學學士學位。萊迪奧特先生是一名註冊會計師。

傑克·亨里斯被任命為公司執行副總裁兼首席運營官，自2021年1月11日起生效。亨里斯先生是一位經驗豐富的礦業運營管理人員，在大型礦業公司的高級運營職位上擁有超過35年的經驗，並擁有南達科他州礦業與技術學院地質工程理學學士學位。

技術評審總結

在該礦成立的新領導團隊對Hycroft礦進行了廣泛而詳細的審查，並立即採取措施糾正運營缺陷，大幅降低成本，並建立了一支與本公司長期戰略一致的運營團隊，以將Hycroft礦打造為壽命長、低成本的金銀生產商。到目前為止，該團隊在Hycroft礦通過提高安全績效、改善Hycroft的文化、建立運營改進、減少開支以及確定需要繼續改進的幾個領域，取得了重大進展。2020年的行動很快得到實施，僅在第四季度，我們就看到了成本的顯著改善，因為我們重新分配了勞動力，以減少對承包商的依賴，並改善了安全績效，僅TRIFR一項就比去年同期減少了50%以上。隨着團隊發起多項識別、報告和消除安全隱患的活動，事故和險情報告如預期般增加。2021年，我們預計這些2020年的行動將繼續帶來更多好處。

在2020年第四季度，我們組建了一個技術團隊，以支持新的領導團隊進行持續的數據分析，為未來更大規模的硫化物浸出操作開發處理模型，並納入商業前浸出墊的數據和結果。該團隊由行業領先的顧問組成，他們擁有冶金、露天採礦和堆浸加工、堆浸堆積和建模以及其他工藝技術方面的專業知識，該團隊還擁有領先的研發實驗室。礦場的流程團隊和領導與技術團隊一起，集中精力確定和調查改進硫化物堆氧化和浸出流程中的操作參數的機會，從而制定出如下所述的額外工作計劃2021年展望一節。

2021年展望

在2021年，我們打算集中力量使Hycroft礦在適當的時候為未來的增產做好準備。我們2021年的重點將是開採和加工未開採的氧化物和過渡礦石，旨在最大限度地提高盎司產量和現金流，並保護我們的現金。與硫化礦石相比，原礦氧化物和過渡礦石的加工成本較低，因為這種材料不需要粉碎、重新處理或使用純鹼試劑，而且較短的回收週期減少了營運資金。2021年的原礦運營計劃將使我們有機會完成和評估專有的兩階段堆氧化和浸出工藝正在進行的技術和優化工作的結果。根據此評估過程的調查結果和結果，我們可能會更新或提交新的技術報告。我們目前已經確定了2021年或2022年這項工作的目標和預算成本。

生產前景展望

雖然2021年原礦運營計劃從2020年起減少了年度採礦活動，但我們預計，通過減少之前堆放在浸出墊上的庫存，並堆放較短回收週期的原礦氧化物和過渡材料，我們預計年產量將增加到45,000-55,000盎司黃金和400,000-450,000盎司白銀。我們預計，2021年前四個月的採礦將使用現有的Hycroft船隊和租賃船隊進行，每月運送約150萬噸礦石和廢物。在本年度餘下時間，我們打算以更具成本效益的採礦車隊，每月開採約500,000噸氧化物、過渡性礦石及廢料。原礦運營計劃將使我們能夠在保留現有勞動力的同時，留出時間優化採礦計劃，採取更多步驟界定礦體，並解決與開發流程和程序以從硫化礦石的兩階段堆氧化浸出中高效回收金和銀相關的技術問題，從而為第一階段的投產和未來的增長定位礦址。按當前金屬價格計算，由於固定成本和計劃開採量下降，我們2021年全年的生產成本預計將超過黃金和白銀收入。採礦量反映了目前的處理能力，在我們能夠完成整修北美林-克羅工廠和建造第二個煉油廠所需的支出之前，處理能力是有限的。

技術活動

在2020年的最後幾個月到2021年，我們與行業領先的顧問合作，尋找和調查改善兩階段硫化物堆氧化和浸出過程操作參數的機會。到目前為止，這項工作的結果確定了一些項目，這些項目沒有在最初的計劃和設計中考慮或包括，但對這一進程的成功至關重要。這些研究結果包括：

(1)為氧化過程的關鍵部件--浸出墊增加強制注氣系統；

(2)開發一種分離進出堆浸墊的溶液流動的系統，以避免堆提升和礦石處理階段的溶液混合，從而對浸出墊上的回收率和條件產生不利影響；

(3)確定較細的粉碎材料需要團聚以實現最佳滲透率和金銀回收率；

(4)瞭解到將需要更高的純鹼、燒鹼和氰化物消耗量，我們在整個2020年的商用前試驗墊項目中都經歷了這一點，最近通過對測試工作的審查證實了這一點；

(5)確定某些過渡礦石在作為直接浸出、原礦原料加工時在經濟上更具吸引力；以及

(6)結論是，需要進行額外的可變性、冶金和礦物學研究，以更好地瞭解礦體中的每一個幾何領域。雖然過去已經完成了一些可變性工作，但最近的測試工作表明，為了充分了解每個領域的幾何形狀，有必要進行額外的可變性測試和合成，考慮到大型礦體的複雜性和可變性，還需要額外的採樣，包括在硫化物資源佔主導地位的地下水位以下進行採樣。

額外的可變性測試工作還將包括詳細的礦物學研究，因為了解其他礦物在整個氧化過程中可能起到的作用以及提高我們準確和一致地測量氧化速率的能力是很重要的。我們已經開發了一個大約1000萬美元的計劃，用於2021年的鑽探和額外的冶金和礦物學研究。這項工作計劃已經得到我們董事會的批准，預計資金將來自現有的現金和我們目前的運營計劃。

根據我們最近對兩階段堆氧化和浸出過程的理解，並與我們在適當時間定位Hycroft礦以提高產量的戰略保持一致，我們2021年的大部分技術努力將包括重點實現以下項目：

•商業化前的浸出墊-我們預計在2021年開採和儲存至少30萬噸硫化礦石，一旦完成了專有的兩階段堆氧化和浸出過程的足夠額外工作，就可以進行測試，以進一步完善操作參數並測量其性能，以便大規模應用氧化堆浸。

•LEACH焊盤擴展-我們為2021年原礦計劃制定了堆積計劃，利用現有的浸出墊，保留新的硫化礦浸出墊，並促進將資本支出推遲到2022年完成和投產新的浸出墊。在即將到來的一年裏，我們計劃與技術團隊一起，與工程公司合作，評估價值工程機會，並評估對當前浸出墊計劃的潛在設計更改，以更好地支持硫化物氧化過程。

•技術分析-2021年進行的技術工作計劃可能會為評估新工藝的增強、更新和機會提供信息，同時還會考慮某些礦石的加工技術，這些技術可能會產生更高的價值。

•礦山規劃與勘探-擴大了採礦團隊，包括一名在地質建模方面具有專業知識並在建立成功的勘探和地質項目方面有過往記錄的專業人員。採礦團隊與Forte和勘探團隊正在努力尋找更多機會勘探具有較高品位潛力的地區，並確定礦山計劃的改進措施，以改善現金流。

•制約增長的因素-Hycroft礦未來的產能取決於消除目前的採礦和加工限制。與採礦有關，當我們準備好提高產量時，我們將需要獲得一支能夠實現目標生產的採礦船隊，並招聘和培訓操作員和維修人員。對於加工，我們將需要：(I)完成對Brimstone Merrill-Crowe工廠和煉油廠的計劃維修；(Ii)恢復並重新投產北美林-克羅工廠，並完成鄰近煉油廠的詳細工程、許可和安裝；(Iii)確保我們有足夠的試劑供應以及儲存、處理和應用系統；以及(Iv)評估未來增長所需的其他配套加工廠和設備，即物料處理系統和破碎機能力。

雖然上述項目列出了我們目前對2021年重點關注的預期，但隨着信息、測試結果和數據在即將到來的一年向我們提供，這些發現可能會改變實際執行的技術、測試、工程和增長規劃工作的範圍、性質和時間安排。

Hycroft礦

運營

下表提供了Hycroft礦的運營結果摘要，該礦於2019年4月重新啟動：


		截至十二月三十一日止的年度，
		2020		2019
礦石開採-破碎機給料	(克噸)	4,941		3,147
礦山礦石採空區	(克噸)	1,873		939
總開採量	(克噸)	6,814		4,086
開採的廢物	(克噸)	4,815		321
已開採和重新處理的總數量	(克噸)	11,629		4,407

廢料噸與礦石噸的帶鋼比	(#)	0.71		0.08

礦石品位採出金	(盎司/噸)	0.014		0.019
礦石品位採出的銀	(盎司/噸)	0.261		0.122

生產-黃金	(盎司)	27,392		9,561
生產-白銀	(盎司)	178,836		70,332

售出盎司-黃金	(盎司)	24,892		8,593
售出盎司-白銀	(盎司)	136,238		52,036

平均實現銷售價格-黃金	($/盎司)	$	1,779	$	1,490
已實現銷售均價-白銀	($/盎司)	$	20.30	$	17.41

如上所示，由於2019年重新開始開採和運營，截至2020年12月31日的一年中，開採噸、生產盎司和銷售盎司均較上年大幅增長。2019年第二季度，我們重新啟動了Hycroft礦的露天採礦作業，2019年第三季度，我們生產和銷售了大量黃金和白銀，自重新啟動以來，我們一直在繼續生產這些黃金和白銀，銷售大約每週一次。

採礦

如上表所示，在截至2020年12月31日的一年中，由於我們受益於2020年全年的運營和2019年僅8個月的開採，開採噸、生產盎司和銷售盎司均較上年大幅增長。2019年第二季度重新開始運營，自重新啟動以來的每個季度，開採和放置在浸出墊上的噸位總體上都有所增加，最引人注目的是在移動採礦設備租賃(9輛拖車和1臺裝載機)到達並投入使用後的2020年第二季度。

2020年開採的礦石的金品位按計劃進行，較2019年的可比期間有所下降，即在開始鑽探和爆破之前開採現有的較高品位的庫存礦石。在2020年第一季度，我們開始了一直持續到2020年第四季度的礦坑內承包商鑽探和爆破活動，為破碎機、原礦運輸和廢料清除提供新鮮的礦石原料，以支持全年計劃。

壓碎

該破碎機在2020年下半年表現良好，總體上達到了產品碎片規模、噸位費率和可用性的內部目標，因為我們繼續改進設備和操作系統，以確保持續的可靠性。在2020年第四季度，隨着我們轉向將過渡礦石作為原礦原料和直接浸出進行加工，粉碎噸數減少了。

正在處理中

在2020年下半年，我們在現有的商用前浸出墊操作上取得了以下進展：(1)改進了試劑島，包括升級攪拌器系統，以允許溶液中更多的純鹼濃度，從而提高了應用率；(2)增加了技術人員；以及(3)改進了浸出墊數據收集和報告協議。這些改進與新的技術領導相結合，在2020年下半年改善了對浸出墊的控制和管理。因此，我們沒有在浸出墊上經歷任何可回收黃金盎司的冶金平衡減記，這比我們在2020年上半年沖銷10,492盎司黃金的情況有所改善。

於二零二零年，放置在商業前浸出墊上的大部分礦石為過渡礦石，根據二零二零年下半年的研究及加工結果顯示，該礦石更易直接浸出，因為與氧化過渡礦石相關的成本及時間並不能產生比直接浸出的過渡礦石顯著更高的回收率。我們預計，未來12個月開採的礦石中，有相當一部分將是原礦氧化礦和過渡礦石，然後才進入較大規模的硫化礦石開採階段。我們最近的瞭解導致我們決定將過渡礦石作為原礦直接浸出。

產銷

我們2020年的生產和銷售水平比2019年有所提高，這是因為在2020年4月租用了9輛運輸卡車和一把鏟子後，運營水平提高了。2020年的生產和銷售受到2020年上半年10,492盎司黃金沖銷的負面影響。2020年，每盎司已實現黃金的平均價格上漲，加上交易量的增加，收入為4700萬美元，而2019年為1370萬美元。

LEACH PAD擴建工程

於二零二零年第二季度，我們在Hycroft礦山物業北側展開一項浸出墊擴建項目，為我們提供未來營運所需的浸出墊空間。浸出墊項目的第一階段由承包商分兩階段建設，第一階段包括約460萬平方英尺的墊空間和池塘、管道和電氣控制基礎設施，第二階段約為460萬平方英尺。關於一期工程，我們最初預計2020年底建成投產，但由於2021年重點轉移，我們推遲了浸出墊擴建項目的建設和投產。

2020年期間，我們在浸出墊擴建項目上花費了2930萬美元，現在預計一期浸出墊項目總支出約為4100萬美元，比我們之前的估計高出500萬美元。在截至2020年的一年中，淋濾墊擴建項目約佔我們總資本支出的87.7%，預計將佔2021年上半年資本支出的最大比例。我們期望在適當的位置完成浸出墊的建造，使我們認為對浸出墊造成不良影響的風險最小。

2019年Hycroft技術報告

M3工程技術公司(“M3工程”)與SRK和本公司共同完成了Hycroft關於硫化礦石兩階段堆氧化和隨後浸出的技術報告。Hycroft技術報告預測，當採礦業務擴大到Hycroft技術報告中提出的水平時，Hycroft礦的經濟可行性和潛在的未來現金流。

Hycroft技術報告提供了Hycroft礦山堆浸可行性研究的結果，該研究評估了在堆浸應用中氧化和浸出過渡礦石和硫化礦的可能性。可行性分析包括建造新的浸出墊和擴大采礦活動的全面運營。目前現場存在的該流程的關鍵部件包括堆浸出墊、一個由一次、二次和三次粉碎組成的粉碎設施、兩個總產能為每分鐘26,000加侖的美林-克勞工廠，以及相關的支持設施。

Hycroft技術報告提供了截至2019年6月30日的礦產儲量估計，氧化物、過渡礦石和硫化礦中包含的黃金儲量為1200萬盎司，白銀儲量為4.814億盎司，預計將在34年內使用典型的卡車和鏟子露天採礦方法開採。Hycroft技術報告中提出的採礦計劃要求在整個礦山壽命內每年開採(礦石和廢料)約8500萬噸至1億噸。在計劃開採的整個過程中，將開採11億噸礦石，條帶率為1.17。

Hycroft技術報告概述了為證明硫化礦石兩階段堆氧化和隨後浸出的可行性而進行的測試工作。正如Hycroft技術報告中概述的那樣，很大一部分礦石被粉碎至1/2英寸的P80，然後與純鹼混合以誘導鹼性氧化過程。當礦石氧化到所需程度後，我們將用淡水和飽和石灰溶液沖洗礦石，然後氰化浸出礦石以提取金銀。這一過程是一項懸而未決的專利申請的主題。

破碎系統最初的設計是以每月200萬噸的額定能力運行，通過增加兩臺額外的三級破碎機，提高到每月300萬噸。在粉碎過程中加入純鹼，以開始氧化過程。礦石經過三個階段的破碎，然後進入細粒礦石儲備，然後被運往浸出場。

礦石的pH值和鹼度在浸出墊上使用純鹼溶液進行管理，以達到最佳氧化特性的鹼度水平。定期對工藝溶液取樣以控制試劑添加，並定期補充堆中的純鹼溶液，以抵消蒸發和碳酸鹽消耗。預氧化的持續時間預計在30至120天之間，這取決於礦石的特性和基於硫酸鹽生產所測量的氧化程度。

當預氧化循環完成後，我們首先用淡水沖洗礦石，然後在開始氰化浸出之前用飽和石灰溶液沖洗。這對於從堆中除去硫酸鹽和碳酸氫鹽以及減少氰化物在浸出過程中的損失是必要的。對堆中溶液的鹼度進行監測，以確保在開始氰化之前完成漂洗。在使用石灰進行氰化的過程中，pH是可控制的。由於礦石已經被氧化和沖洗，它將經歷名義上60天的一次浸出週期。

由於孕液含銀量高，金、銀的回收採用鋅膠結的方法。我們有兩個現有的美林-克羅工廠，用於處理堆浸操作產生的妊娠液。老廠的產能為每分鐘4500加侖。新的工廠要大得多，銘牌產能為每分鐘21500加侖。

總體而言，Hycroft的技術報告顯示，生產和銷售的應付黃金為780萬盎司，應付白銀為3.441億盎司。

經營成果

收入

黃金收入

下表彙總了以下時期的黃金銷量、盎司銷量和平均實現價格(以千美元為單位，但盎司數量除外)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
黃金收入	$	44,279	$	12,803
售出的黃金盎司	24,892		8,593
平均實現價格(每盎司)	$	1,779	$	1,512

在截至2020年12月31日的一年中，我們的黃金收入為4430萬美元，而2019年同期為1280萬美元。二零二零年期間收入的大幅增長歸因於礦山在整個期間的運營，而2019年的收入首次在恢復運營後的第三季度錄得。我們還受益於有利的金價，與去年同期相比，截至2020年12月31日的一年，金價每盎司上漲267美元，漲幅18%。雖然產量增加，我們受益於有利的金價，但在截至2020年12月31日的年度內，黃金收入受到2020年上半年浸出墊上可回收黃金盎司減記的不利影響。

白銀收入

下表彙總了以下時期的白銀銷售量、盎司銷售量和平均實現價格(以千美元為單位，但盎司數量除外)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
白銀收入	$	2,765	$	906
售出的銀盎司	136,238		52,036
平均實現價格(每盎司)	$	20.30	$	17.41

在截至2020年12月31日的年度內，我們的白銀收入為280萬美元，而2019年同期為90萬美元。與黃金收入類似，與2019年期間相比，2020年白銀收入的增長主要歸因於2020年全年正在進行的採礦業務。我們還受益於有利的白銀價格，在截至2020年12月31日的一年中，與前一年相比，白銀價格每盎司上漲了2.89美元。於二零二零年，白銀收入因於二零一零年上半年在浸出墊上減記可回收銀盎司而受到負面影響。

銷售總成本

銷售總成本包括生產成本, 折舊和攤銷，礦場期間成本，及減記生產庫存。下表彙總了以下期間的總銷售成本(以千美元為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
生產成本	$	41,688	$	11,041
折舊及攤銷	2,894		1,011
礦場工期成本	47,115		2,174
減記生產庫存	17,924		16,443
銷售總成本	$	109,621	$	30,669

生產成本

在截至2020年12月31日的一年中，我們確認了4170萬美元生產成本，即每盎司售出1,675美元，而去年同期為1,100萬美元生產成本也就是説，2019年售出的黃金價格為每盎司1,285美元。總生產成本的增加是由於截至2020年12月31日的年度內售出的黃金盎司比2019年同期增加了16,299金盎司，加上每盎司生產成本上升，這主要是由於合同勞動力和設備成本增加，以滿足礦山的運營需求。如下文所述，在2020年全年，我們的高運營成本結構和低產量水平導致每盎司黃金庫存價值減記，在考慮到根據我們的會計政策確定的完成和銷售成本後，減記的金額接近每盎司黃金的可變現淨值。因此，我們每盎司的庫存價值受到了部分限制，因為認識到這一點的影響。礦場工期成本，這降低了浸出墊庫存的賬面價值。

折舊及攤銷

折舊及攤銷截至2020年12月31日的一年，售出的黃金為290萬美元，或每盎司116美元，而截至2019年12月31日的一年，售出的黃金為100萬美元，或每盎司118美元。總折舊和攤銷成本增加的原因是，與2019年同期相比，截至2020年12月31日的年度內售出的黃金盎司增加了16,299金盎司，其中增量設備在年內投入使用，現有設備發生了全年折舊，而2019年的折舊是在2019年4月該礦重新啟動後才發生的。

礦場工期成本

在截至2020年12月31日的年度(包括折舊和攤銷)，我們記錄了超過每盎司黃金可變現淨值減去完工成本的4710萬美元的礦場期間成本。在截至2019年12月31日的年度(包括折舊和攤銷)，我們記錄了220萬美元的礦場期間成本。此類期間成本通常是由於經常性或重大停機或延誤、異常高的維修水平、低效操作、過度使用處理試劑或其他不尋常的成本和活動造成的。

減記生產庫存

中討論過的附註2-主要會計政策摘要和注4--庫存根據冶金平衡結果，於截至二零二零年十二月三十一日止年度，吾等根據財務報表附註，釐定已放置於浸出墊上的10,492盎司黃金不再可回收及註銷該等盎司黃金。因此，在2020年間，公司認可了減記生產庫存關於合併業務報表，其中包括生產成本1,670萬美元，資本化折舊和攤銷成本為130萬美元。於二零二零年上半年，吾等(1)未能持續維持生產所有放置於浸出墊上的估計可回收盎司所需的浸出墊條件，及(2)出現溶液管理不善的情況，即懷孕的金屬軸承溶液循環至目前未投入運作的浸出墊區域，以致該等盎司無法回收。於二零二零年下半年，我們並無在浸出墊上進行任何可回收金盎司的冶金平衡減記。

於2019年第四季度，根據冶金平衡結果，本公司確定放置在浸出墊上的11,680盎司黃金不再可回收並註銷這些盎司黃金。作為沖銷的結果，該公司在綜合營業報表上確認了1640萬美元的生產庫存減記。現金生產成本核銷1510萬美元，資本化折舊和攤銷成本核銷130萬美元。這些盎司的沖銷主要是由於解決方案流動管理不善造成的。丟失的金銀盎司被浸出並在溶液中捕獲。然而，在通過美林-克羅工廠加工溶液之前，它被無意中與貧瘠的溶液混合在一起，並被泵送到不再使用的浸提墊中，這將阻止它在未來被回收。

一般和行政

一般和行政在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，總銷售額分別為2110萬美元和610萬美元。2020年期間增加1,500萬美元的主要原因是：(1)獎金薪酬增加540萬美元，這主要與資本重組交易的完成有關；(2)與我們前高管的遣散費和離職協議的工資續發費用有關的額外薪酬增加了310萬美元；(3)主要與由於資本重組交易而為賣方提供的董事和高級管理人員流失保單有關的340萬美元的保險費；以及(4)與此相關的300萬美元的額外法律和專業服務費。

吸積

我們記錄了40萬美元的吸積在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，這與我們的資產報廢義務和未來的回收成本相關。參考附註12-資產報廢義務請參閲綜合財務報表附註，以瞭解更多詳情。

項目和開發

截至2019年12月31日的年度，項目和開發為770萬美元，而截至2020年12月31日的年度沒有發生此類成本。2018年末，本公司開始重啟採礦作業進程，並於2019年4月重啟Hycroft礦的活躍採礦。2019年期間，與Hycroft礦重啟相關的項目和開發成本，如移動採礦設備和加工設備(破碎機和美林-克勞設施)的維護和維修，以準備在閒置數年後投入使用。2019年期間，項目和開發成本還與可行性研究和冶金測試工作的準備工作相關，包括編制Hycroft技術報告所產生的成本。

生產前折舊和攤銷

生產前折舊和攤銷指Hycroft礦重新開始採礦作業前確認的開支，截至2019年12月31日止年度為110萬美元。在2019年4月Hycroft礦重啟後，我們開始對浸出墊上礦石的庫存摺舊和攤銷進行資本化。由於Hycroft礦重啟，於2019年下半年或2020年並無產生生產前折舊及攤銷成本。

照料和維護

照料和維護於截至2019年4月止年度，於Hycroft礦於2019年4月重啟前於2019年1月至3月發生的總成本為350萬美元，之後我們不再記錄該等成本。

利息支出，淨額

如中所討論和詳細説明的附註9--債務，淨額財務報表附註，利息支出，扣除資本化利息後的淨額在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年中，分別為4350萬美元和6480萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，利息支出比前一年減少了2130萬美元。同比減少是由於於2020年5月29日完成資本重組交易，導致賣方的6.278億美元未償債務中的大部分被交換或轉換為股權，從而導致斯普羅特信貸協議和附屬票據的資本重組後交易債務總計159.8美元。在截至2020年12月31日的一年中，我們的平均債務餘額為350.9美元，而去年同期為4.923億美元。

權證的公允價值調整

在截至2020年12月31日的年度，我們記錄了權證負債公允價值調整產生的380萬美元費用。

利息收入

2020年和2019年的利息收入總額分別約為20萬美元和80萬美元。利息收入2020年較低，主要是由於利率收益率較2019年同期下降。

重組項目

2015年3月10日，賣方的前任根據美國法典第11章第11章向特拉華州地區美國破產法院(“破產法院”)提交了自願救濟請願書，並在截至2019年12月31日的年度內因此類事項產生了90萬美元的法律和專業費用。在截至2020年12月31日的年度內，並無發生此類成本。

所得税

在截至2020年12月31日或2019年12月31日的一年中，沒有確認所得税優惠或費用(淨額)。賣方從資本重組交易中獲得的收益被賣方遞延税項資產的使用完全抵消。我們沒有就資本重組交易完成後產生的淨虧損記錄任何未來的所得税優惠，這是因為我們在資本重組交易後賺取的淨營業虧損結轉淨額中計入了全額估值津貼。有關其他詳細信息，請參閲附註16--所得税至財務報表附註。

淨損失

由於上述原因，我們在截至2020年12月31日的年度錄得淨虧損1.364億美元，而截至2019年12月31日的年度錄得淨虧損9890萬美元，其中包括可歸因於認股權證負債公允價值變化的380萬美元虧損。

流動性與資本資源

一般信息

在資本重組交易完成之前，我們的主要流動性來源是從發行關聯方債務工具收到的收益，這些收益用於資助Hycroft礦2019年重新開始採礦運營以及此後的所有營運資本和資本支出。2019年下半年，我們開始在Hycroft礦生產和銷售黃金和白銀，這提供了收入和相關現金流的來源。2020年5月29日，我們完成了資本重組交易，提供了6890萬美元的可用現金。作為資本重組交易的一部分，賣方在資本重組交易前存在的債務已償還、交換為本公司的債務、交換我們的普通股或轉換為賣方普通股，而我們的資本重組後交易債務包括根據Sprott信貸協議提取的金額和承擔新發行的附屬票據。此外，本公司於2020年10月6日以承銷公開發售方式發行了9,583,334股，發行價為每股9.00美元(“公開發售”)，每股包括一股我們的普通股和一股認股權證，以每股10.50美元的行使價購買一股我們的普通股，扣除折扣和股票發行成本後的總收益為8310萬美元。

我們未來的流動性和資本資源管理戰略需要一種有紀律的方法來監控Hycroft礦任何運營噸位增加的時間和數量，同時試圖保持我們的地位，使我們能夠

我們會對業務環境的變化做出反應，例如金屬價格下降或低於預期的未來現金流，以及我們無法控制的其他因素的變化。

我們2020年的主要現金需求與淋濾墊擴建項目有關，其中修訂估計總成本4,100萬美元中的2,930萬美元已經支出，110.5美元現金用於Hycroft礦的運營，這高於計劃，原因是淋濾墊庫存減記和生產成本上升，混合純鹼的機械限制，以及與成為公共實體和完成資本重組交易相關的公司和交易費用。我們尚未從運營中產生正現金流，我們預計2021年全年不會產生正現金流。

如中所討論的持續經營的企業的子節最新發展動態根據本MD&A部分對未來生產成本和運營指標的估計，以當前金屬現貨價格計算，我們預計Hycroft礦在2021年不會產生正的運營月現金流淨額。然而，我們已致力於管理我們的流動性和保護我們的資本資源，其中包括：(1)監測金屬價格及其對我們業務的影響(近期和未來)；(2)考慮到迄今遇到的歷史運營和加工挑戰，制定我們預計可靠和可實現的計劃和預測；(3)控制我們的營運資金和管理可自由支配的支出；以及(4)規劃Hycroft礦的資本支出的時間和金額，並推遲預計不會對我們的近期運營計劃有利的項目。

現金和流動性

我們幾乎所有的現金都存放在資本充足的金融機構的運營賬户中，從而確保餘額隨時可用。由於我們業務的性質和流動資產的構成，我們的現金, 應收賬款，及金屬庫存幾乎代表了我們手頭所有的流動資產。此外，隨着盎司的回收，我們還獲得了額外的流動資金。浸出墊上的礦石，電流加工成成品，並以當時的現貨價格出售給我們的客户。

下表彙總了我們在財務報表中記錄的未來流動性的預測來源(以千美元為單位)：


	2020年12月31日		2019年12月31日
現金	$	56,363	$	6,220
應收賬款	426		97
金屬庫存(1)	6,418		1,894
浸出墊上的礦石，電流(2)	38,041		22,062
預計未來流動資金的總來源	$	101,248	$	30,273

(1)金屬庫存包含約3463盎司可回收黃金，預計將在未來12個月內出售。假設黃金售價為每盎司1,888美元(2020年12月31日下午固定價格)，不包括白銀銷售的任何收益，出售估計從我們的金屬庫存中回收的所有黃金盎司將為我們提供650萬美元的收入。見附註4--庫存如需更多信息，請參閲財務報表附註。

(2)浸出墊上的礦石，電流其中含有大約21,869盎司黃金，預計將加工成製成品，然後在接下來的12個月內出售。假設黃金售價為每盎司1,888美元(2020年12月31日下午固定價格)，不包括白銀銷售的任何收益，出售估計從我們的礦石中回收的所有黃金盎司將為我們提供4130萬美元的收入。我們還有浸出墊上的礦石，預計不會在未來12個月內加工成790萬美元的成品；因此，我們將這些庫存從我們預計的未來流動資金來源中剔除。見附註4--庫存如需更多信息，請參閲財務報表附註。

截至2020年12月31日的12個月與截至2019年12月31日的12個月相比

下表彙總了我們以下時期的現金來源和使用情況(以千美元為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019

	(如上所述)
淨損失	$	(136,392)	$	(98,895)
非現金調整淨額	76,809		76,099
營業資產和負債淨變動	(50,925)		(36,975)
用於經營活動的現金淨額	(110,508)		(59,771)
用於投資活動的淨現金	(31,124)		(12,296)
融資活動提供的現金淨額	188,705		68,173
現金淨增(減)	47,073		(3,894)
期初現金和限制性現金	48,967		52,861
期末現金和限制性現金	$	96,040	$	48,967

用於經營活動的現金

截至2020年12月31日的年度，我們在經營活動中使用了1.105億美元的現金，主要原因是淨虧損1.364億美元，其現金影響相當於5960萬美元，5090萬美元用於營運資本，這主要是由於用於增加生產相關庫存的4380萬美元。在截至2020年12月31日的年度內，最大的非現金項目包括利息支出的非現金部分3,880萬美元，以及生產庫存減記1,790萬美元，詳情見注4--庫存至財務報表附註。

截至2019年12月31日止年度，我們將5,980萬美元現金用於經營活動，主要歸因於淨虧損9,890萬美元，資產報廢債務減少190萬美元，其現金影響相當於2,280萬美元，以及主要由於以下運營資產增加而用於營運資本的3,700萬美元；與生產相關的庫存(3,860萬美元)、材料和供應庫存(100萬美元)以及預付和其他、流動和非流動資產(50萬美元)。上述項目造成的現金流出部分被某些非現金支出所抵消，如5480萬美元的利息支出非現金部分、1860萬美元的生產庫存減記、210萬美元的折舊和攤銷、110萬美元的股票補償和40萬美元的增值。應付帳款也有所增加(340萬美元)，部分抵消了現金流出。

用於投資活動的現金

在截至2020年和2019年12月31日的一年中，我們在投資活動中分別使用了3110萬美元和1230萬美元。2020年，支出主要與大型浸出墊擴建項目建設有關，總額為2930萬美元。2019年，絕大多數成本與(1)建造新的浸出墊空間用於重新啟動620萬美元，(2)購買和安裝4臺新的圓錐破碎機(400萬美元)和(3)更換和大修現有的加工設備(80萬美元)有關。

企業融資活動提供的現金

在截至2020年12月31日的一年中，賣方發行了總計4480萬美元的本金1.25留置權票據(扣除發行成本)，用於為截至2020年5月29日的運營和資本需求提供資金。其餘的融資活動主要與公開發售單位有關，其中包括一股我們的普通股和一股購買我們普通股的認股權證。公開募股於2020年10月6日完成，扣除折扣和股票發行成本後的收益約為8310萬美元。額外的融資活動主要與資本重組交易有關，提供了2.1億美元的淨現金流，用於償還賣方1.255億美元的第一留置權協議、690萬美元的本票以及交易成本和其他發行成本。看見注3-資本重組交易請參閲財務報表附註以作進一步討論。

截至2019年12月31日止年度，融資活動提供的現金金額為6,820萬美元，這是由於為重啟採礦作業而發行的1.25留置權票據本金總額為7,180萬美元(扣除發行成本)。賣方花費290萬美元用於與資本重組交易相關的法律和諮詢費，並花費80萬美元延長第一份留置權信貸協議的到期日。

未來資本和現金需求

下表提供了我們截至2020年12月31日的合同現金債務總額，這些債務按現金流量中分類的相同方式分組，以便更好地瞭解債務的性質，並提供與歷史信息進行比較的基礎。我們認為，以下內容提供了最有意義的近期債務陳述，預計將使用當前和可用的流動性來源(以千美元為單位)得到償還：


	按期到期付款
	總計		少於 1年		1 - 3 年數		3 - 5 年數		多過 5年

經營活動：
冶煉廠淨特許權使用費(1)	$	345,558	$	1,316	$	5,270	$	16,042	$	322,930
整治和填海支出(2)	62,032		—		—		—		62,032
利息支付(3)	15,707		3,728		9,676		2,303		—
經營租約規定(4)	4,957		4,947		10		—		—
鱷魚腳版税(5)	4,870		240		480		480		3,670
寄售庫存(6)	2,188		1,355		833		—		—
融資活動：
償還債務本金(7)	212,974		3,756		37,558		171,660		—
額外的利息支付(8)	9,348		1,650		4,399		3,299		—
總計	$	657,634	$	16,992	$	58,226	$	193,784	$	388,632

(1)根據Sprott特許權使用費協議，我們必須支付相當於我們Hycroft礦冶煉廠淨收益的1.5%的永久特許權使用費，按月支付。上述金額包括對我們目前的採礦壽命計劃的估計，並基於黃金和白銀的共識定價。看見附註10-版税義務欲瞭解更多信息，請參閲財務報表附註。

(2)採礦作業在進行採礦作業的司法管轄區受到廣泛的環境法規的約束，在作業停止後，我們被要求開墾和修復我們的作業所擾亂的土地。此處反映了這些補救和填海義務的估計未貼現現金流出。在上述陳述中，我們的5,990萬美元的有擔保的填海債券沒有申請抵銷。

(3)根據Sprott信貸協議，我們必須從2020年5月29日首次預付款後第13個月開始向Sprott Private Resource Lending II(Collector)，LP支付利息。看見附註9--債務，淨額請參閲財務報表附註，瞭解更多信息。

(4)如下所示，請參閲表外安排在這個MD&A部分，我們有礦山設備和辦公空間的運營租賃。

(5)我們需要支付4%的淨利潤特許權使用費，包括在克羅福特索賠發生採礦的任何一年預付12萬美元的特許權使用費，如果從克羅福特索賠區塊開採的噸超過500萬噸，則額外支付12萬美元。看見附註22--承付款和或有事項。所顯示的金額代表我們目前對現金支付時機的估計，採用黃金和白銀的共識定價。

(6)如下所示，請參閲表外安排本MD&A的一節，如中所述注5-預付費用和其他根據財務報表附註，我們對寄售存貨有未來採購義務。

(7)償還債務本金包括根據Sprott信貸協議和附屬票據到期的金額。附屬票據本金的償還包括已按季度資本化為實物應付的利息，以及首次預付款後前12個月的Sprott信貸協議按月資本化的利息。看見附註9--債務，淨額有關其他信息，請參閲財務報表附註。

(8)額外的利息支付包括根據Sprott信貸協議償還的額外利息，從2021年2月28日開始，到到期日結束。看見附註9--債務，淨額有關其他信息，請參閲財務報表附註。

債務契約

我們的債務協議包含陳述和擔保、違約事件、約束和限制、報告要求，以及這類協議的慣例契約。

Sprott信貸協議(定義見此)載有約束或限制本公司訂立產權負擔(準許產權負擔除外)、產生債務(準許債務除外)、處置其資產(準許處置除外)、派發股息以及購買或贖回股份的能力(見Sprott Credit Agreement)的契諾，此等條款的定義見Sprott Credit Agreement(Sprott Credit Agreement)(許可產權協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可產權協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可債務協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可債務協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可債務協議除外)。Sprott信貸協議要求公司確保其營運資金和無限制現金在任何時候都至少為1,000萬美元，這類條款在Sprott信貸協議中定義，並且至少每六個月我們都要證明我們有能力償還和履行到期的所有當前和未來債務，財務模式使用協商一致的黃金價格折扣5.0%，如Sprott信貸協議中定義的那樣。(附屬票據(如本文定義的)包括慣常的違約事件對其他債務的交叉違約，以及不遵守安全文件。

截至2020年12月31日，本公司遵守所有公約。

表外安排

截至2020年12月31日，我們的表外安排包括運營租賃協議(見附註22--承付款和或有事項到我們的財務報表附註)，淨利潤特許權使用費安排(見附註22--承付款和或有事項財務報表附註)和寄售存貨的未來購買義務(見注5-預付費用和其他(參見《財務報表附註》)。

會計發展動態

有關最近發佈和/或最近採用的任何會計聲明的討論，請參見附註2-主要會計政策摘要至財務報表附註。

關鍵會計估計

MD&A是以我們的財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則(GAAP)編制的。這些報表的編制要求我們做出影響報告金額的假設和估計。我們的假設和估計是基於歷史經驗和各種其他來源，我們認為這些來源在我們做出估計時是合理的。實際結果可能與這些報表中估計的金額不同，這種差異可能是實質性的。因此，未來的事件及其影響不能確定。

雖然我們在編制財務報表時使用了其他估計，但我們認為以下會計估計對於理解和評估我們報告的財務結果是最關鍵的。有關我們所有重要會計政策的信息，請參閲：附註2-主要會計政策摘要對財務報表附註的補充。

浸出墊上的礦石

所需預估：

Hycroft礦的金銀回收是通過專有的兩階段堆氧化和浸出過程完成的，其性質限制了我們準確確定浸出墊礦石中可回收金盎司的能力。我們估計浸出墊上礦石中可採金盎司的數量，使用勘測的材料數量、通過採樣和分析爆破孔確定的礦石品位，以及基於礦石類型和領域以及在浸出前實際達到或預期達到的氧化程度來估計回收率。可回收金盎司的數量和回收率根據礦石礦物學、浸出過程的步驟、礦石品位、礦石粒度和氰化物可溶性金的百分比而有所不同。放在浸出墊上的估計可採金盎司通過比較相關礦石與實際回收的金盎司進行定期核對(冶金平衡)。在採礦作業停止之前，最終的可回收黃金盎司或礦場壽命回收率是未知的。回收率或我們庫存或浸出墊礦石中可回收黃金盎司數量的變化可能會對我們的財務報表產生重大影響。

預算變更的影響：

回收率估計或估計可採金盎司的變動不會導致減記，均按預期基準入賬。如果需要減記，浸出墊上的礦石將根據市場價值進行調整，然後前瞻性地計入剩餘成本和修訂的估計可回收黃金盎司。截至2020年12月31日止年度，根據我們的冶金平衡結果，我們確定放置在浸出墊上的10,492盎司黃金不再可回收並註銷這些盎司黃金，導致生產成本減記1,670萬美元，資本化折舊及攤銷130萬美元。在2020年下半年，我們確定不需要冶金平衡調整，因此不確認生產庫存的減記。2020年第一季度和第二季度這些盎司的沖銷主要是由於氧化過程的管理不善，包括沒有充分調整氧化過程中的變量，以應對基於領域的礦石類型的變化。因此，我們決定從那些受影響的浸出墊部分回收的盎司比計劃的要少。

於2020年12月31日左右，如果我們對浸出墊上可回收黃金盎司的估計減少2.5%或5.0%，則浸出墊上礦石中的可採金盎司將分別減少約651盎司或1,302盎司，這將需要分別減記我們在浸出墊上的礦石成本110萬美元或230萬美元，然後才能前瞻性地計入剩餘成本。我們對浸出墊礦石中可回收黃金盎司的估計增加2.5%或5.0%，將使估計可回收盎司增加前述數量，並使我們的加權平均每盎司成本分別降低約每盎司42美元或83美元，這將在前瞻性基礎上計入。

已探明和可能的礦產儲量

所需預估：

已探明和可能的礦產儲量是在確定儲量時可以經濟合法地開採或生產的礦產儲量的一部分。我們的礦產儲量估計是根據1934年證券交易法(“交易法”)關於採礦註冊人財產披露現代化的S-K法規第1300分節計算的。Hycroft礦已探明和可能的礦產儲量中的估計可採金盎司用於生產單位攤銷計算，並是減值計算中使用的未來現金流估計的基礎。在確定已探明和可能的礦產儲量時，我們必須對未來的大宗商品價格和需求、我們未來使用和打算使用的採礦方法以及開發、開採和加工礦產儲量所產生的相關成本做出假設和估計。我們對已探明和可能礦產儲量中可採黃金盎司的估計是由我們的員工編制的，並由我們的員工負責。用於確定我們已探明和可能礦產儲量的估計或假設的任何變化都可能改變我們在該等礦產儲量中的估計可採金盎司，這可能對我們的財務報表產生重大影響。

預算變更的影響：

我們已探明和可能的礦產儲量會定期更新，通常每年更新一次。我們的生產單位攤銷和減值計算中使用的估計可回收黃金盎司是基於截至2020年12月31日的已探明和可能的礦產儲量，這些儲量是使用每盎司1,200美元和每盎司16.50美元的黃金和白銀銷售價格確定的。由此產生的可採金盎司估算值的變化將用於我們的生產單位計算和基於預期的減值計算。

長期資產減值

所需預估：

我們的長期資產包括廠房、設備和礦山開發。當事件或環境變化顯示相關賬面金額可能無法收回時，我們會審核和評估我們的長期資產的減值。可能引發可恢復性測試的事件包括但不限於，預計收入、成本或未來擴張計劃的重大不利變化，或聯邦和州法規的變化(我們必須遵守這些變化)，這些變化可能對我們當前或未來的運營產生不利影響。如果未貼現基礎上的預計未來現金流量總額低於長期資產組的賬面金額，則確定存在減值。減值損失是根據減值長期資產組超過公允價值的超額賬面價值計量和記錄的。

為確定公允價值，我們使用基於估計可開採礦產數量的貼現現金流模型，並納入涉及金屬價格(考慮當前和歷史價格、價格趨勢和相關因素)、生產水平、運營和生產成本以及擴張和維持項目的時間和資本成本的預測和概率，所有這些都基於礦山壽命計劃。“可回收礦產”是指計入礦石加工和處理過程中的損失後，預計將出售的金銀數量。在估計未來現金流時，資產按可識別現金流在很大程度上獨立於其他資產組的未來現金流的最低水平進行分組。我們對未來現金流的估計基於許多假設，這些假設相對於內部預算和預測是一致的或合理的，實際的未來現金流可能與估計的大不相同，因為可回收金銀的實際未來數量、金屬價格、運營和生產成本以及擴張和維持項目的時間和資本成本都受到重大風險和不確定因素的影響。

預算變更的影響：

截至2020年12月31日，我們的減值測試中使用的估計和假設是基於Hycroft技術報告。Hycroft的技術報告是以每盎司1,200美元的黃金和每盎司16.50美元的白銀價格編制的，如果使用每盎司1,300美元的黃金和每盎司17.33美元的銷售價格，則税後淨現值為21億美元。我們將估計的税後淨現值21億美元與我們工廠、設備和礦山開發的賬面價值6020萬美元進行了比較，鑑於Hycroft礦山的估計税後淨現值和我們的工廠、設備和礦山開發的賬面價值之間存在巨大盈餘，Hycroft技術報告中使用的估計值的變化不太可能導致截至2020年12月31日的減值。

資產報廢債務(“ARO”)

所需預估：

我們將來將被要求在Hycroft礦進行復墾活動。由於這一要求，我們的綜合資產負債表上記錄了ARO，這是基於我們對未來幾年將發生的成本的預期。任何低估或意外的填海費用，或政府填海要求的任何改變，都可能需要我們記錄或招致額外的填海費用。ARO負債在已知、可能和可以合理估計時應計。當以前未確認的ARO負債已知，或先前估計的回收成本增加時，該負債的金額和額外成本將在那時入賬，這可能會大幅減少我們股東應佔的綜合淨收入。

預算變更的影響：

根據我們目前在Hycroft技術報告中提出的34年礦山計劃，在2047年之前不會進行重大的填海活動。然而，如果重大的填海活動在2042年或2045年開始，我們的填海負債將分別增加約180萬美元和約70萬美元。

認股權證責任

所需預估：

我們將購買我們普通股的5年期私募認股權證計入資產負債表中，這些普通股沒有作為公允價值的負債與我們自己的股票掛鈎。認股權證必須在每個資產負債表日重新計量，公允價值的任何變化都被確認為營業報表上淨額的其他收入(費用)的組成部分。吾等將繼續調整5年期私募認股權證公允價值變動的責任，直至(I)5年期私募認股權證行使或屆滿或(Ii)任何5年期私募認股權證轉讓予任何非獲準受讓人的人士(以較早者為準)為止，屆時適用的認股權證責任將會終絕。5年期私募認股權證的條款與5年期公開認股權證基本相同，但由SPAC保薦人和/或SPAC承銷商及其許可受讓人持有的5年期私募認股權證不得強制贖回，並有權在持有人選擇時以無現金基礎行使。因此，我們使用Black-Scholes模型和適當的波動率估計，考慮了5年期公募認股權證的波動性，並使用蒙特卡洛模擬模型將贖回和無現金行使特徵納入5年期私募認股權證。假設的增加(減少)會對認股權證負債的公允價值產生方向上類似的影響。

預算變更的影響：

5年期私募認股權證的公允價值估計每增加或減少0.01美元，認股權證負債將增加或減少30萬美元，與其他收入(支出)相抵。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

由於本公司符合S-K法規第10(F)項規定的較小報告公司資格，因此不需要對市場風險進行定量和定性披露，本文件中省略了這些內容。

項目8.財務報表和補充數據

財務報表索引


			頁面
合併財務報表
獨立註冊會計師事務所報告書			60
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表			61
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度綜合經營報表			62
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併現金流量表			63
截至2020年12月31日和2019年12月31日的股東權益(赤字)合併報表			65
合併財務報表附註			66

獨立註冊會計師事務所報告書

致股東和董事會

Hycroft礦業控股公司

對財務報表的意見

我們審計了Hycroft Mining Holding Corporation(“貴公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的資產負債表、截至2020年12月31日的兩年期內各年度的相關經營報表、股東權益和現金流量以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的兩年期間每年的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

重述以糾正2020年的錯誤陳述

如財務報表附註25所述，2020年財務報表已重新列報，以糾正錯誤陳述。

持續經營的企業

隨附的綜合財務報表的編制假設該公司將繼續作為一家持續經營的企業。正如綜合財務報表附註2所述，該公司的重大經常性經營虧損、缺乏流動資金和資本以及擴大業務所需的大量資本令人對其作為持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。合併財務報表不包括這一不確定性結果可能導致的任何調整。

意見基礎

公司管理層對這些財務報表負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

物質的側重點

如財務報表附註3資本重組交易及附註23關聯方交易所述，本公司完成一項涉及關聯方的重大資本重組交易。關於這件事，我們的意見沒有改變。

/s/Plante&Moran PLLC-我們自2015年以來一直擔任公司的審計師

科羅拉多州丹佛市

2021年3月24日，但附註25所述重述的效力除外，日期為2021年5月14日

Hycroft礦業控股公司

綜合資產負債表

(美元(千美元，不包括股票金額)


	十二月三十一日， 2020		十二月三十一日， 2019
	(如上所述)
資產：
現金	$	56,363	$	6,220
應收賬款	426		97
庫存--附註4	12,867		4,453
浸出墊上的礦石，電流-注4	38,041		22,062
預付費用和其他--附註5	4,303		2,648
受限現金-注6	—		3,270
流動資產	112,000		38,750
浸出墊上的礦石，非流動-注4	7,243		—
非流動其他資產--附註5	13,483		24,886
工廠、設備和礦山開發，淨額附註7	60,223		31,524
受限現金-注6	39,677		39,477
總資產	$	232,626	$	134,637
負債：
應付帳款	$	12,280	$	10,746
其他負債，流動--附註8	4,157		3,939
債務、淨額、流動-附註9	5,120		553,965
特許權使用費義務，當前--附註10	124		—
應付利息	—		846
流動負債	21,681		569,496
其他非流動負債--附註8	1,650		—
認股權證負債，非流動-附註11	15,389		18
負債，淨額，非流動--附註9	142,665		—
非流動特許權使用費義務-附註10	29,839		—
資產報廢債務，非流動--附註12	4,785		4,374
總負債	216,009		573,888
承付款和或有事項--附註21
股東(赤字)權益：(1) -注13
普通股，$0.0001票面價值；400,000,000授權股份；59,901,306於2020年12月31日發行債券和未償還債券；年末和年月日345,431已發佈的聲明和323,328截至2019年12月31日未償還債務	6		—
額外實收資本	537,370		5,187
累計赤字	(520,759)		(444,438)
股東權益合計(虧損)	16,617		(439,251)
總負債和股東權益(赤字)	$	232,626	$	134,637

(1)對反向資本重組進行追溯重述，如中所述附註2-主要會計政策摘要.

附註是這些合併財務報表的組成部分。

Hycroft礦業控股公司

合併業務報表

(美元(千美元，每股除外)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
	(如上所述)
收入--附註14	$	47,044	$	13,709
銷售成本：
生產成本	41,688		11,041
折舊及攤銷	2,894		1,011
礦場期間費用--附註4	47,115		2,174
生產庫存減記-附註4	17,924		16,443
銷售總成本	109,621		30,669
運營費用：
一般和行政	21,084		6,072
未使用的設備的損壞-附註5	5,331		63
堆積--注12	374		422
項目和開發	—		7,708
生產前折舊和攤銷	—		1,067
照料和維護	—		3,529
減少資產報廢債務	—		(1,880)
運營虧損	(89,366)		(33,941)
其他收入(費用)：
扣除資本化利息後的利息支出--附註10	(43,458)		(64,846)
權證的公允價值調整-附註19	(3,767)		—
利息收入	199		797
重組項目和所得税前的虧損	(136,392)		(97,990)
重組項目	—		(905)
所得税前虧損	(136,392)		(98,895)
所得税--附註16	—		—
淨損失	$	(136,392)	$	(98,895)

每股虧損：
基本-註釋17	$	(3.92)	$	(327.95)
稀釋-附註17	$	(3.92)	$	(327.95)
加權平均流通股(1):
基本-註釋17	34,833,211		301,559
稀釋-附註17	34,833,211		301,559

(1)追溯重述以進行反向資本重組。請參閲：附註2-主要會計政策摘要和附註17-每股虧損以獲取更多信息。

附註是這些合併財務報表的組成部分。

Hycroft礦業控股公司

合併現金流量表

(千美元)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
	(如上所述)
經營活動的現金流：
淨損失	$	(136,392)	$	(98,895)
對當期淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
利息支出的非現金部分--附註10	38,843		54,810
生產庫存減記-附註4	17,924		18,617
未使用的設備的損壞-附註5	5,331		63
折舊及攤銷	5,886		2,078
基於股票的薪酬--附註15	2,380		1,102
續薪和補償費用	2,116		—
對賣方權證的公允價值調整-附註19	3,767		—
堆積--注12	374		422
幻影股份補償	225		706
Sprott特許權使用費義務攤銷減少-附註10	(37)		—
減少資產報廢債務	—		(1,880)
影子股票的價值變動	—		181
營業資產和負債變動情況：
應收賬款	(329)		(97)
與生產相關的庫存	(43,756)		(38,627)
材料和用品庫存	(3,891)		(977)
預付和其他流動和非流動資產	(2,946)		(507)
應付帳款	372		3,384
其他流動和非流動負債	443		52
應付利息	(818)		(203)
用於經營活動的現金淨額	(110,508)		(59,771)
投資活動中使用的現金流：
增加廠房、設備和礦山開發	(33,439)		(12,296)
設備銷售收益	2,315		—
用於投資活動的淨現金	(31,124)		(12,296)
融資活動的現金流：
公開發行股票所得款項	83,515		—
私募收益-附註3	75,963		—
Sprott信貸協議收益--附註3和9	68,600		—
來自Sprott特許權使用費義務的收益--附註3和10	30,000		—
遠期採購合同收益--附註3	25,000		—
資本重組交易收益--附註3	10,419		—
發行1.25留置權票據所得款項	44,841		71,831
行使認股權證所得收益	1		—
償還第一留置權協議--附註9	(125,468)		—
從許可處置收益中償還第一份留置權協議	(1,158)		—
交易和發行成本	(16,094)		(3,658)
償還本票--附註3	(6,914)		—
融資活動提供的現金淨額	188,705		68,173
現金和限制性現金淨增(減)額	47,073		(3,894)
期初現金和限制性現金	48,967		52,861
期末現金和限制性現金	$	96,040	$	48,967
現金和限制性現金的對賬：
現金	$	56,363	$	6,220
限制性現金流	—		3,270
受限現金--非流動現金	39,677		39,477
現金總額和限制性現金	$	96,040	$	48,967

看見附註20-補充現金流量信息瞭解更多細節。附註是這些綜合財務報表的組成部分。

Hycroft礦業控股公司

合併股東權益報表(虧損)

(美元(千美元，不包括股票金額)


	普通股(1)			庫存股(1)			其他內容實繳資本(1)		累計赤字		總計股東的權益(赤字)
	股票	金額		股票	金額
2019年1月1日的餘額	307,831	$	—	17,927	$	—	$	5,187	$	(345,543)	$	(340,356)
已發行股份	37,600	—		—	—		—		—		—
回購股份	—	—		4,176	—		—		—		—
淨損失									(98,895)		(98,895)
2019年12月31日的餘額	345,431	$	—	22,103	$	—	$	5,187	$	(444,438)	$	(439,251)

	普通股(1)			庫存股(1)			其他內容實繳資本(1)		累計赤字		總計股東的權益(赤字)
	股票	金額		股票	金額
							(如上所述)		(如上所述)		(如上所述)
2020年1月1日的餘額	345,431	$	—	22,103	$	—	$	5,187	$	(444,438)	$	(439,251)
賣方2.0留置權票據轉換為賣方普通股及HYMC普通股分配(2)	14,795,153	2		(22,103)	—		146,217		74,640		220,859
賣方1.5留置權票據交換HYMC普通股	16,025,316	2		—	—		160,252		(14,569)		145,685
定向增發發行的普通股	7,596,309	1		—	—		75,962		—		75,963
賣方1.25留置權票據交換HYMC普通股	4,845,920	—		—	—		48,459		—		48,459
根據與SPAC保薦人的遠期購買協議發行的股票，包括B類股票的轉換，減去5年期私募認股權證的公允價值(3)	4,813,180	—		—	—		12,814		—		12,814
MUDS公眾股東未贖回的SPAC股份	1,197,704	—		—	—		3,723		—		3,723
根據斯普羅特信貸協議發行的普通股	496,634	—		—	—		6,282		—		6,282
發行給承銷商的普通股	44,395	—		—	—		444		—		444
限制性股票的歸屬(4)	—	—		—	—		1,802		—		1,802
股票發行成本	—	—		—	—		(8,255)		—		(8,255)
已發行股份	101	—		—	—		1		—		1
基於股票的薪酬成本	—	—		—	—		388		—		388
根據公開發售發行的股份	9,583,334	1		—	—		83,513		—		83,514
5年期私募認股權證轉為5年期公募認股權證(5)	—	—		—	—		581		—		581
根據股票薪酬計劃發行的股票	157,829	—		—	—		—		—		—
淨損失	—	—		—	—		—		(136,392)		(136,392)
2020年12月31日的餘額	59,901,306	$	6	—	$	—	$	537,370	$	(520,759)	$	16,617

(1)對反向資本重組進行追溯重述，如中所述附註2-主要會計政策摘要.

(2)包括3,511,820賣方收到本公司交出的HYMC普通股股份。

(3)包括遠期採購合同收益#美元25.01000萬美元減去1,000,000美元12.2為5年期私募認股權證的公允價值支付100萬美元。

(4)截至2020年12月31日，有21,256已歸屬的限制性股票單位的未發行股份。

(5)總計5年期私募認股權證351,585認股權證在2020年第三季度轉讓給了無關的第三方(如本文中定義的那樣)。一旦轉讓給無關的第三方，認股權證的條款與5年期公開認股權證基本相同，並從負債重新分類為股東權益。

附註是這些合併財務報表的組成部分。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

1. 公司概況

Hycroft Mining Holding Corporation(前身為Mudrick Capital Acquisition Corporation(“MUDS”))及其子公司(統稱為“Hycroft”、“公司”、“我們”、“It”、“HYMC”)是一家總部位於美國的黃金生產商，專注於以安全、對環境負責和具有成本效益的方式運營和開發其全資擁有的Hycroft礦山。黃金和白銀銷售代表100公司營業收入的10%以及黃金和白銀的市場價格對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。Hycroft礦山位於內華達州，公司辦事處位於科羅拉多州丹佛市。

Hycroft礦的重啟

於2019年第二季度，本公司重新開始Hycroft礦的露天採礦作業，並於2019年第三季度生產和銷售黃金和白銀，自重新啟動以來，該公司繼續大約每週一次生產和銷售黃金和白銀。作為2019年重啟採礦作業的一部分，重新啟用了現有設備，包括牽引車、鏟子和裝載機，對粉碎系統進行了升級，並在現有的浸出墊上增加了新的浸出墊空間。2020年內，公司繼續通過開採更多的噸、購買更多的移動設備租賃以及增加總人數來增加業務新臺幣。截至2020年5月29日，本公司通過發行關聯方債務獲得所有融資(見附註23-關聯方交易)，由於與MUDS的資本重組交易(下文討論)而被撲滅。

M3工程技術公司(“M3工程”)與SRK Consulting(U.S.)，Inc.(“SRK”)及賣方共同完成了Hycroft技術報告--堆浸可行性研究，該報告是根據採礦註冊人財產披露現代化的要求編制的，生效日期為2019年7月31日(“Hycroft技術報告”)，分兩個階段，即堆氧化和隨後的硫化礦石浸出。Hycroft技術報告預計，當採礦業務擴展到Hycroft技術代表提出的水平時，Hycroft礦的經濟可行性和潛在的未來現金流奧特。

與MUDS進行資本重組交易

中討論過的注3-資本重組交易，根據購買協議(在此定義)，賣方於2020年5月29日完成了與MUDS、公開交易的空白支票特殊目的收購公司(SPAC)和收購子公司(如本文中定義的每個術語)的業務組合資本重組交易。在收到MUDS和賣方各自的監管批准和股東批准後，資本重組交易完成。在資本重組交易完成後，MUD和從賣方購買的實體被合併到Hycroft Mining Holding Corporation，方法是修改和重新確認公司的公司註冊證書，以反映公司名稱的更改。隨着資本重組交易的完成，Hycroft礦業控股公司的普通股在納斯達克資本市場掛牌上市，股票代碼為“HYMC”。*資本重組交易完成後，公司可供使用的無限制現金總額為$。68.9100萬股，已發行和已發行普通股總數50,160,042。此外，在關閉時，公司有34,289,999購買同等數量普通股的已發行認股權證，價格為$11.50每股及12,721,623購買認股權證3,210,213普通股，價格為$44.82每股。

有關完成與MUDS的資本重組交易的詳細信息，請參閲注3-資本重組交易.

重述以前發佈的財務報表

本公司已重述截至2020年12月31日及截至2020年12月31日止年度之財務報表，並將前瞻性地重述截至2020年6月30日止三個月及六個月期間以及截至2020年9月30日止三個月及九個月期間之未經審核綜合簡明財務報表，以糾正先前期間主要與在某些認股權證上不當應用會計指引而發現錯誤陳述有關，並在會計準則編纂(“ASC”)815-40“實體合約”指引下確認為權益而非認股權證負債。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

看見附註25-重報以前發佈的財務報表關於確認的錯誤陳述和對財務報表進行的重述調整的更多信息。

新冠肺炎大流行

2020年3月，世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)爆發為大流行，這種病毒繼續在全美蔓延。地方和國家政府以及企業實施的努力，包括臨時關閉，對地方、國家和全球經濟產生了不利影響。該公司已經按照疾病控制中心(CDC)和礦山安全與健康管理局(MSHA)發佈的指導方針對員工實施了健康和安全政策。雖然我們2020年的運營受到了新冠肺炎的影響，但影響並未對我們的運營產生重大負面影響。新冠肺炎對我們未來運營和財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括疫情的持續時間和持續蔓延，以及對我們的員工、供應商和客户的直接和間接影響，所有這些都是不確定的，無法完全預期或預測。由於公司的Hycroft礦代表着其全部業務，礦場發生的任何新冠肺炎疫情或政府為抗擊疫情而實施的任何限制措施都可能導致Hycroft礦本身部分或全部關閉，這將對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。截至這些財務報表公佈之日，新冠肺炎可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流造成的影響程度尚不確定，但可能是實質性的和不利的。

2. 重要會計政策摘要

陳述的基礎

該公司的這些綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和條例編制的。

這些財務報表中列報的前幾期進行了某些重新分類，以符合本期列報，這對以前報告的總資產、負債、現金流量或淨虧損沒有影響。

提到的“$”指的是美國貨幣。

交易中的資本重組

資本重組交易(請參閲注3-資本重組交易)按照公認會計原則(GAAP)計入反向資本重組。根據這種會計方法，就財務報告而言，MUDS被視為“被收購”的公司，Hycroft Mining Corporation(“賣方”)被視為“收購方”。這一決定主要基於(1)在資本重組交易之前的賣方股東擁有合併後實體的相對多數投票權；(2)在資本重組交易之前賣方的運營僅包括合併後實體的持續運營；(3)董事會七名成員中的四名。和(4)賣方的執行和高級管理人員包括本公司的執行和高級管理人員。

基於賣方為會計收購方，合併後實體的財務報表代表賣方財務報表的延續，收購被視為相當於賣方為MUDS淨資產發行股票，並伴隨資本重組。截至資本重組交易日期，MUDS的淨資產按歷史成本確認，未記錄商譽或其他無形資產。這些財務報表中的資本重組交易前的比較信息是賣方的比較信息，在資本重組交易之後，賣方的累計虧損已結轉。在資本重組交易前的每股普通股淨虧損和每股淨虧損已追溯重述為反映資本重組交易中確立的換股比率的股份，以實現反向資本重組(1股賣方股份用於0.112HYMC Share)。看見注3-資本重組交易以獲取更多信息。

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合併財務報表附註

持續經營的企業

本公司的主要財務報表是在“持續經營”的基礎上編制的，它考慮了本公司的假定持續經營，即使存在的事件和條件單獨或綜合考慮時，會對本公司作為一家持續經營企業的持續經營能力產生很大的懷疑，因為如果沒有額外的注資，本公司很可能無法履行其義務，因為這些義務在這些財務報表發佈之日起一年內到期。

截至2020年12月31日止年度，本公司錄得淨虧損$136.4經營活動中使用的現金淨額為百萬美元。110.5百萬美元。截至2020年12月31日，公司手頭可用現金為$56.4百萬美元，營運資本為$90.3百萬美元，總負債為$216.0百萬美元，累計赤字為#億美元。520.8*儘管本公司於2020年第二季度完成了首次資本重組交易，並於2020年10月6日完成了公開發行(定義見本文)，但扣除貼現和股票發行成本後的收益淨額約為$83.1根據其內部現金流預測模型，本公司目前預測，在本報告發布後不到12個月的時間內，它可能需要從融資活動中獲得額外的現金，以滿足其運營和投資要求以及未來到期的債務，包括估計的#美元。9.1根據MUDS、MUDS Holdco Inc.、Allied VGH LLC、Hycroft Mining Holding Corporation、Hycroft Resources and Development、LLC Sprott Private Resource Lending II(Collector)Inc.和Sprott Resources Lending Corp.之間的信貸協議(“Sprott Credit Agreement”)，需要支付100萬美元的現金。

該公司能否繼續經營下去取決於能否獲得額外資金用於營運資本、資本支出和其他公司開支，以便它能夠通過實現更具成本效益的運營噸位和回收率來增加銷售額，併產生正的自由現金流。

這些財務報表不包括與記錄資產的可回收性和分類或任何負債的金額和分類有關的任何調整，或者如果公司無法繼續經營下去可能需要的任何其他調整。因此，這些財務報表(包括但不限於股東權益)中記錄的金額是根據GAAP的要求按歷史成本編制的，不反映或接近公司資產的當前公允價值，也不反映或近似於管理層對公司整體企業或權益價值的評估。

預算的使用

一種新產品的製備方法公司按照公認會計原則編制的財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響這些財務報表和附註中報告的金額。需要使用管理估計和假設的更重要的領域涉及：浸出場和過程中庫存上的可回收金銀；近期盎司生產和相關銷售的時間；長期資產的使用壽命；未來擴張項目的可能性；礦產儲量的估計；礦山生產年限、產量、成本和價格的估計；當前和未來的採礦和加工計劃；環境復墾和關閉的成本和時間；遞延税款和相關估值免税額；以及資產減值和財務的公允價值估計。本公司根據歷史經驗及在作出估計時相信合理的其他各種假設作出估計。實際結果可能與這些財務報表中估計的金額不同，這種差異可能是實質性的。因此，這些財務報表中列報的金額並不表明未來可能出現的結果。

現金

現金包括截至2020年12月31日的現金餘額。該公司沒有出現任何現金餘額的損失，並認為其現金不存在重大損失風險。截至2020年12月31日、2019年12月31日，本公司持有不是現金等價物。

限制性現金作為抵押品持有，以提供財務保證，公司將用於履行與填海活動相關的義務和承諾(見附註10-資產報廢義務關於更多細節)，不包括在現金中，並在合併資產負債表中單獨列出。截至2020年12月31日、2010年12月31日和2019年12月31日，本公司持有美元39.7百萬美元和$42.7分別是100萬美元的限制性現金。看見注6-受限現金以獲取更多信息。

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合併財務報表附註

應收賬款

應收賬款包括客户因出售黃金和白銀而應收的金額。本公司已對客户的信用風險、支付歷史和財務狀況進行評估，並確定不需要對可疑賬户進行撥備。整個應收賬款餘額預計將在未來12個月內收回。

浸出墊上的礦石和庫存

該公司與生產相關的庫存包括：浸出墊上的礦石；在製品庫存；以及多利製成品。與生產有關的存貨以平均成本或可變現淨值中的較低者入賬。成本包括採礦(礦石和廢料)；加工；生產階段發生的精煉成本；與採礦和加工業務有關的採礦和礦場管理費用以及折舊和攤銷。公司一般和行政成本不包括在庫存成本中。可變現淨值指按倫敦金銀市場協會(“LBMA”)期末金屬報價減去任何進一步估計的加工、精煉和銷售成本計算的與生產相關庫存的估計未來銷售價格。

在製品庫存

加工中庫存是指正在使用美林-克勞工廠或柱中碳加工方法轉化為可銷售產品的含金濃縮材料。隨着黃金盎司從加工中庫存中回收，包括轉換成本在內的成本以每盎司黃金的平均成本轉移至貴金屬庫存。

貴金屬庫存

貴金屬庫存包括多利和同時含有黃金和白銀的裝載碳，在出售給第三方之前，這些碳可以在異地運輸或在第三方精煉廠進行運輸。隨着黃金盎司的銷售，成本在生產成本和折舊及攤銷在綜合經營報表中，每售出黃金盎司的平均成本。

材料和用品

材料和供應品以平均成本或可變現淨值中的較低者計價。成本包括適用的税費和運費。

浸出墊上的礦石，有流動的和非流動的

浸出墊上的礦石表示正在用化學溶液處理的礦石，以溶解所含的金和銀。根據當前採礦成本(包括試劑、浸出供應以及與採礦作業相關的適用折舊和攤銷)，將成本計入浸出墊上的礦石。隨着含金材料的進一步加工，成本從浸出墊上的礦石轉移到過程中的庫存，平均成本為每盎司估計可回收黃金的成本。

預付和其他非流動資產

未使用的設備

本公司可能不時決定其若干物業及設備不再符合其戰略營運計劃，並可能考慮或展開出售該等已識別資產的活動。公司根據ASC主題3360對未使用的設備進行評估，以進行待售分類物業、廠房和設備(“ASC 360”)。*如果財產和設備不符合ASC 360中的待售標準，但已停止銷售或從未投入使用，則該等資產的賬面價值計入其他非流動資產*當事件或情況變化顯示相關賬面金額可能無法收回時，本公司會根據其減值政策，檢討及評估其未用於減值的設備及設施。截至2020年12月31日止年度，本公司確定未使用設備的公允價值低於賬面價值，並記錄減值虧損#美元5.3百萬美元。

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合併財務報表附註

工廠、設備和礦山開發網

新設施和設備的支出以及延長使用壽命或增加現有設施或設備的能力的支出按成本計入資本化和入賬。該等成本按該等資產的估計生產年限採用直線法折舊，或按生產單位法(在積極運作時)折舊，折舊比率足以使該等成本在回收金盎司時超過估計已探明及可能的礦產儲量而折舊。對於由本公司建造的設備和設施，利息在建造過程中計入標的資產的成本，直到該資產準備就緒可供其預期使用為止。看見附註7--工廠、設備和礦山開發，淨額以獲取更多信息。

礦山開發

礦山開發成本包括工程和冶金研究成本、劃定礦體的鑽探和化驗成本、環境成本和基礎設施建設成本。此外，利息被資本化用於礦山開發，直到這些資產準備好用於其預期用途。上述礦化前產生的任何成本均未歸類為已探明和可能的礦產儲量，並計入費用。本公司於2019年下半年建立已探明及可能的礦產儲量。

對於存在已探明及可能儲量的礦體，將鑽探、工程、冶金及其他相關成本資本化，活動旨在獲取有關礦體的更多信息、將非儲量礦化轉化為已探明及可能的礦產儲量、基礎設施規劃或支持環境影響報告書。所有其他勘探鑽探成本均在發生時計入費用。在生產階段發生的用於運營礦石控制的鑽探成本被分配到與生產相關的庫存中，並在出售金盎司時計入銷售成本關於合併經營報表。

礦山開發成本採用基於已探明和可能礦產儲量的估計可採盎司的生產單位法攤銷。只要這些資本化成本使整個礦體受益，它們就會在礦體的預計壽命內攤銷。受益於特定礦石區塊或地區的資本化成本將在該特定礦石區塊或地區的估計壽命內攤銷。可採盎司由本公司根據其已探明及可能的礦產儲量及與該等礦產儲量相關的估計金屬回收率釐定。

長期資產減值

該公司的長期資產包括廠房、設備和礦山開發。當事件或環境變化顯示相關賬面金額可能無法收回時，本公司會審核及評估其長期資產的減值。可能引發可恢復性測試的事件包括但不限於，預計收入、成本或未來擴張計劃的重大不利變化，或(公司必須遵守的)聯邦和州法規的變化，這些變化可能對公司當前或未來的運營產生不利影響。如果未貼現基礎上的預計未來現金流量總額低於長期資產組的賬面金額，則確定存在減值。減值損失是根據減值長期資產組超過公允價值的超額賬面價值計量和記錄的。

為確定公允價值，本公司採用基於估計可開採礦產數量的貼現現金流模型，並納入涉及金屬價格(考慮當前和歷史價格、價格趨勢和相關因素)、生產水平、運營和生產成本以及擴建和維持項目的時間和資本成本的預測和概率，所有這些都基於礦山壽命計劃。“可回收礦產”是指計入礦石加工和處理過程中的損失後，預計將出售的金銀數量。在估計未來現金流時，資產按可識別現金流在很大程度上獨立於其他資產組的未來現金流的最低水平進行分組。該公司對未來現金流的估計基於許多假設，這些假設相對於內部預算和預測是一致的或合理的，實際的未來現金流可能與估計的大不相同，因為未來實際可開採的金銀數量、金屬價格、運營和生產成本以及擴張和維持項目的時間和資本成本都受到重大風險和不確定因素的影響。看見附註7--工廠、設備和礦山開發，淨額以獲取更多信息。

在截至2020年12月31日的年度內，作為公司經常性季度分析的一部分，公司確定發生了觸發事件，因為公司的運營繼續產生營業現金流虧損。因此，公司於2020年12月31日對其廠房、設備和礦山開發的賬面價值進行了可恢復性測試，並確定不是損傷是必要的。

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合併財務報表附註

礦物性

礦產是按成本計入的有形資產，包括特許權使用費、資產報廢成本以及從礦產中勘探和開採礦產的土地和礦業權。一旦物業進入生產階段，礦產物業成本將根據該物業已探明及可能儲量的估計可採金盎司，按生產單位法攤銷。維護礦物權的成本在發生期間支出。截至2020年12月31日和2019年12月31日，0.04百萬美元和$0分別記錄了礦物屬性，包括在工廠、設備和礦山開發網在合併資產負債表中。

特許權使用費義務

本公司的特許權使用費義務是按攤銷成本計算的，減少額的計算方法是將實際金銀產量除以已探明和可能的礦產儲量的估計總生產年限。*對已探明和可能的礦產儲量或估計的礦山生產年限概況的任何更新都將導致用於降低特許權使用費義務賬面價值的攤銷計算的預期調整。*特許權使用費義務的攤銷減少記錄為生產成本它包含在銷售成本*公司的特許權使用費義務的一部分根據預計在未來12個月內生產的黃金和白銀的估計產量歸類為當前，使用當前建議的34年採礦計劃，以及目前已探明和可能的礦產儲量。特許權使用費義務及其內在特徵不符合衍生品會計的要求。

資產報廢義務

該公司的採礦和勘探活動受各種聯邦和州法律法規的約束，這些法律法規涉及環境保護。本公司與長期資產相關的資產報廢義務(“ARO”)是指根據現行法律、法規、書面或口頭合同或通過法律解釋有法律義務清償的資產報廢義務。該公司的ARO涉及其經營資產Hycroft礦山，並在發生的期間被確認為公允價值負債。ARO最初是基於貼現現金流估計進行估計的，隨着時間的推移，使用預期的未來付款時間通過收取以下費用增加到全額價值吸積在合併經營報表中。此外，資產報廢成本(“ARC”)作為相關資產賬面價值的一部分進行資本化，並在相關長期資產的使用年限內按直線折舊法或生產單位折舊。該公司的ARO每年調整一次，或在必要時更頻繁地調整，以反映由於修訂填海和關閉成本的時間或金額而導致的估計現值的變化。由於法規、礦山計劃、成本估算或其他因素的變化，估計礦山復墾和關閉成本在未來可能會大幅增加或減少。

收入確認

當公司履行向客户轉移成品庫存的履行義務時，公司確認黃金和白銀銷售收入，這通常發生在精煉商通知客户黃金已貸記或不可撤銷地質押到其賬户時，此時客户獲得指導使用的能力，並獲得資產所有權的基本上所有剩餘利益。交易金額是根據商定的銷售價格和交付的盎司數量確定的。同時，雙方商定付款日期，通常是在銷售日期的一週內。大部分銷售都是以多力棒材的形式進行的，但該公司也銷售裝填好的碳和礦渣，這是一種副產品。貨物出售，概不退換。

礦場工期成本

公司評估其發生的礦場成本，這些成本通常計入與生產有關的存貨的賬面價值，以確定在此期間發生的成本是否符合礦場工期成本，該公司進行分析，以確定其庫存的可變現淨值，並確定超過未來估計收入的成本是由於經常性或重大停機或延誤、異常高的維修水平、低效運營、過度使用加工劑或其他成本或活動造成的，這些成本或活動可能大幅提高與生產相關的庫存的每盎司成本，因此被認為是不尋常的。如果成本被確定為符合上述標準，因此不能計入與生產相關的庫存的賬面價值，則公司將發生期間發生的此類成本確認為礦場工期成本，它包含在銷售成本關於合併經營報表。

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合併財務報表附註

減記生產庫存

Hycroft礦的金銀回收目前是通過堆浸過程完成的，堆浸過程的性質限制了本公司準確確定浸出墊礦石中可回收金盎司的能力。本公司估計浸出墊上礦石中可採金盎司的數量，使用的是調查的材料數量、通過井筒取樣和分析確定的礦石品位、破碎礦石取樣、溶液取樣，以及基於礦石類型和領域的估計回收率。放在浸出墊上的估計可採金盎司通過比較相關礦石含金量與實際回收的金盎司進行定期核對(冶金平衡)。不會導致減記的冶金平衡對回收率估計的變化在前瞻性基礎上進行了會計處理。當需要減記時，與生產相關的庫存被調整為可變現淨值，調整記錄為減記生產庫存，它也包含在銷售成本在合併經營報表中。看見注4--庫存有關公司資產減記的更多信息，請訪問。

基於股票的薪酬

非僱員董事及合資格僱員的股票薪酬成本於授予日按公允價值計算。基於股票的薪酬成本計入一般和行政關於必要服務期內的合併業務報表。獎勵的公允價值是根據授予之日(如果僅受服務條件的限制)或董事會薪酬委員會制定適用的業績目標之日(如果受績效條件的限制)的股票價格確定的。本公司於授予時估計沒收金額，並於隨後期間修訂該等估計，直至最終歸屬日期。看見附註15-基於股票的薪酬以獲取更多信息。

幻影股份

賣方董事會的非僱員成員根據非僱員董事影子股票計劃收到影子股票。對於在2015年和2016年終了年度發放的贈款，現金支付等於一賣方在付款日的普通股份額。根據授予協議，每股幻影股票在授予日歸屬股東，並有權向參與者支付現金。對於在2020、2019年和2018年期間發放的贈款，現金支付等於(1)贈款日期價值或(2)一賣方在付款日的普通股份額。賣方發行的所有影子股票均已終止，並與資本重組交易相關支付。看見附註15-基於股票的薪酬和附註19-公允價值計量以獲取更多信息。

重組項目

2015年3月10日，本公司前身根據美國法典第11章第11章向特拉華州地區美國破產法院(“破產法院”)提交自願救濟請願書。與破產法院根據破產法第11章最終審結案件直接相關的費用報告如下重組項目在合併經營報表中。

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合併財務報表附註

所得税

本公司採用負債法核算所得税，確認本公司負債和資產的財務報告基礎與該等負債和資產的相關所得税基礎之間的某些暫時性差異。這種方法為公司產生淨遞延所得税負債或資產，以預期逆轉時有效的法定税率衡量。該公司通過記錄本年度遞延所得税淨負債或資產餘額的變化來獲得遞延所得税撥備或收益。看見附註16--所得税以獲取更多信息。

該公司的遞延所得税資產包括某些未來的税收優惠。當公司根據現有證據的權重認為部分或全部遞延所得税資產很有可能無法變現時，公司會對這些遞延所得税資產的任何部分計入估值津貼。評估的證據包括過去的經營業績、預測的收益、估計的未來應税收入，以及謹慎和可行的納税籌劃策略。在確定未來應税收入時使用的假設需要重大判斷，並與用於管理基礎業務的計劃和估計一致。

必要時，該公司還為其報税文件中不確定的税收狀況帶來的好處提供準備金。準備金的必要性和數額是通過根據現有證據的權重，確定每個不確定的税務狀況在審計時更有可能維持的利益數額來確定的。報税表上記錄的全部利益與更有可能持續的金額之間的差額(如果有的話)將作為負債記錄在公司的綜合資產負債表上，除非因取消納税頭寸而產生的額外税費可以被淨營業虧損、類似的税項虧損或税收抵免結轉所抵消。在這種情況下，準備金被記錄為與適用的淨營業虧損、類似的税收損失或税收抵免結轉相關的遞延税項資產的減值。

衍生工具

本公司確認所有衍生工具為資產或負債，並按公允價值計量這些工具。衍生工具公允價值的變動，連同衍生工具結算和交易的任何損益，在發生期間計入收益。在估計衍生工具的公允價值時，本公司須作出影響該等衍生工具入賬金額的判斷及假設。*本公司並無持有衍生工具作交易用途。

截至2020年12月31日，本公司唯一記錄的衍生品為賣方認股權證和私募認股權證(見本文定義)(見附註19-公允價值計量瞭解更多詳細信息)。

公允價值計量

會計準則編纂(“ASC”)主題820，公允價值計量定義了公允價值，並建立了公允價值等級，對用於計量公允價值的估值技術的輸入進行了優先排序。該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(1級計量)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(3級計量)。公允價值層次的三個層次如下所述：

1級-活躍市場的未調整報價，在計量日期可獲得相同的不受限制的資產或負債的報價。活躍市場是指資產或負債交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場；

第2級-在不活躍的市場上報價，或在基本上整個資產或負債期限內直接或間接可觀察到的投入；以及

3級-價格或估值技術需要對公允價值計量有重要意義且不可觀察到的投入(市場活動很少或沒有市場活動支持)。

資產和負債根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。某些金融工具，包括現金, 受限現金, 應收賬款, 預付費和其他, 應付帳款，和應付利息由於這些工具的短期性質，這些工具按成本列賬，接近其公允價值。看見附註19-公允價值計量以獲取更多信息。

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最近採用的會計聲明

2018年8月，FASB發佈了2018-13年度會計準則更新(ASU)，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化(“ASU 2018-13”)，基於對成本和收益的考慮，修訂了主題820中公允價值計量的披露要求。根據ASU 2018-13年度，某些披露被修改或刪除，同時增加了其他披露。公司於2020年1月1日採用ASU 2018-13年並未對其財務報表披露產生實質性影響。

尚未採用的會計公告

2016年2月，FASB發佈了ASU No.2016-02，租契(“亞利桑那州立大學2016-02年度”)。新標準建立了使用權(ROU)模式，要求承租人在資產負債表上記錄期限超過12個月的所有租賃的ROU資產和租賃負債。租賃將被分類為財務租賃或經營租賃，分類將影響綜合經營表中的費用確認模式和綜合現金流量表中的分類。2019年10月，FASB發佈了ASU第2019-10號，金融工具-信用損失(主題326)、衍生工具和對衝(主題815)和租賃(主題842)(“ASU 2019-10”)修訂了新興成長型公司ASU 2016-02的生效日期，使新標準在2021年12月15日之後的財年以及2022年12月15日之後的財年內的過渡期生效。由於本公司符合新興成長型公司的資格，本公司已選擇利用給予新興成長型公司的遞延生效日期。*須採用經修訂的追溯過渡方法至呈交的最早期間開始或採納年度開始。該公司已編制其租約，並正在評估採用該ASU的影響。

2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，可轉換票據和合同在實體自有權益中的會計處理(“亞利桑那州立大學2020-06”)。ASU 2020-06簡化了對實體自有股本中可轉換工具和合同的會計指導，包括計算稀釋後每股收益。對於新興成長型公司，新的指導方針在2022年12月15日之後的年度期間有效。由於本公司符合新興成長型公司的資格，本公司計劃利用給予新興成長型公司的遞延生效日期。該公司目前正在評估採用這一更新將對其合併財務報表和相關披露產生的影響。

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合併財務報表附註

3. 交易中的資本重組

2020年5月29日，本公司(前身為Mudrick Capital Acquisition Corporation)完成了由本公司、MUDS Acquisition Sub，Inc.(“Acquisition Sub”)和Hycroft Mining Corporation(“賣方”)於2020年1月13日簽署並於2020年2月26日修訂的購買協議(“購買協議”)預期的業務合併交易(“資本重組交易”)。根據購買協議，收購附屬公司收購了賣方直接子公司的所有已發行和未償還的股權以及賣方的幾乎所有其他資產，並承擔了賣方的幾乎所有負債。與資本重組交易一起，賣方在資本重組交易之前存在的債務要麼得到償還，要麼交換為本公司的債務，要麼交換為本公司的普通股，要麼轉換為賣方普通股的股份，而本公司的資本重組後交易債務包括根據資本重組交易提取的金額。該公司可供使用的無限制現金總額為$68.9100萬股，已發行和已發行普通股總數50,160,042。此外，在關閉時，公司有34,289,999購買同等數量普通股的已發行認股權證，價格為$11.50每股及12,721,623購買認股權證3,210,213普通股，價格為$44.82每股。

在資本重組交易之前，本公司是一家空白支票特殊目的收購公司(“SPAC”)，沒有業務運營，於2020年5月29日的資產和負債主要包括$10.4百萬美元的現金和6.9應付賬款、應計費用和遞延承銷費的負債為百萬美元。如下文所述附註2-主要會計政策摘要，公司將資本重組交易作為反向資本重組進行會計處理，在反向資本重組中，公司的財務報表反映了賣方的持續。

資本重組交易產生的重大財務影響和行動在這些財務報表的其他地方詳細描述如下(以下定義的術語包括在這些財務報表的其他地方)：

普通股及認股權證交易

a.本公司於私募交易中發行合共7.6百萬股普通股和3.25百萬股認股權證以$1的價格購買普通股10.00每股現金收益總額為$76.0百萬美元。這些認股權證可行使為3.252000萬股，價格為1美元11.50根據搜查令。這些認股權證包括在5年期公開認股權證內，因為它們可能會根據認股權證協議的條款強制贖回。參考附註13-股東權益瞭解更多細節。

b.根據遠期採購合同，本公司發行了3.125百萬股普通股和2.5百萬股認股權證購買條款與私人配售認股權證實質相同的普通股股份，總現金收益為#美元25.0百萬美元。此外，該公司還改裝了5.2百萬股MUDS B類普通股轉換為同等數量的普通股，其中3.5100萬股股票作為交易對價被交還給了賣家。這個2.5百萬份認股權證可行使至2.5600萬股，行權價為1美元。11.50根據搜查令。這些認股權證包括在5年期私人認股權證內，因為它們不能根據認股權證協議的條款強制贖回。參考附註11-認股權證責任瞭解更多細節。

c.公司收到了$10.4從SPAC信託獲得的百萬現金收益與1.2未被公司公眾股東贖回的100萬股普通股。此外，公司有流通股27.92000萬股認股權證將以每股1美元的價格購買普通股11.50在SPAC首次公開募股(IPO)時以單位發行方式向公司公眾股東發行的每股股票，並且公司有未償還的7.742000萬股認股權證將以每股1美元的價格購買普通股11.50出售給保薦人和承銷商坎託·菲茨傑拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co)的每股股票。這些認股權證包括在5年期私募認股權證中，因為它們不能根據認股權證協議的條款強制贖回。參考附註11-認股權證責任瞭解更多細節。

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合併財務報表附註

d.本公司承擔了以下方面的義務12.7百萬份賣方認股權證(本文定義)，其中賣方認股權證在2020年7月1日和2020年12月31日的行使價為$，可以購買普通股股票。44.82每股(請參見附註11-認股權證責任)。自2020年7月1日起，每份賣方認股權證可行使的金額約為0.2523普通股，共計3,210,213普通股。於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，行權價及換算因數進一步調整至行權價1美元。41.26每股，而每份賣方認股權證均可行使0.27411普通股，共計3,487,168普通股。隨後，截至2020年1月19日，賣方認股權證的行權價進一步調整為#美元。40.31每股，而每份賣方認股權證均可行使0.28055普通股，共計3,569,051普通股。參考附註11-認股權證責任瞭解更多細節。

賣方資本重組前交易負債

a.賣家的美元125.5與加拿大新斯科舍銀行(Bank Of Nova Scotia)作為代理簽訂的100萬第一留置權協議，以及$6.9百萬張期票加上應計和未付利息用現金償還(見#)。附註9--債務，淨額).

b.$48.5賣方的1.25留置權票據中有100萬張被交換，隨後被取消，以換取4.85百萬股普通股和剩餘的$80.0賣方1.25張留置權票據中的100萬張換成了$80.0本公司新發行附屬債券本金合共百萬元(見附註9--債務，淨額).

c.在1.5留置權票據生效後110%回購功能，$145.7賣方的1.5張留置權票據中的100萬張加上應計和未付利息被交換，隨後被取消，以換取16.0百萬股普通股(見附註9--債務，淨額).

d.在收盤前，總共是$221.3出賣人2.0留置權票據中的100萬被轉換為132.8百萬股賣方普通股，連同現有的2.9百萬股已發行和已發行的賣方普通股，收到的交易對價為15.1賣方分配的百萬股普通股，包括3.5賣方從公司收到的退還股份百萬股(見附註9--債務，淨額賣方最初收到的對價已根據賣方的解散計劃按比例迅速分配給其股東。

Sprott實體事務

a.該公司承擔了經修訂的Sprott信貸協議，並獲得了$70.0百萬現金，以原始發行的折扣為條件2.0%(請參見附註9--債務，淨額)。*根據Sprott信貸協議，本公司發行約0.5百萬股普通股給貸款人，這相當於1.0公司收盤後已發行和已發行普通股的百分比。

b.本公司與Hycroft Mining Holding Corporation、其全資子公司Hycroft Resources and Development，LLC和Sprott Private Resource Lending II(CO)Inc.簽訂了特許權使用費協議(“Sprott特許權使用費協議”)，根據該協議，公司獲得$30.0百萬美元的現金收益，併產生了1.5%冶煉廠特許權使用費支付淨額，按月支付，與Hycroft礦的月度產量有關(見附註10-版税義務).

其他項目

a.賣方保留了$的保證金。2.3百萬現金，用於解散賣方。

b.A $2.5支付了100萬現金，大約0.04根據一項承銷協議，向該公司的承銷商康託·菲茨傑拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co.)發行了100萬股普通股。此外，A$2.0在交易結束時，就Cantor持有的普通股向Cantor支付了100萬美元，這些普通股在交易結束前沒有從SPAC信託餘額中贖回。

c.公司匯出了$1.8向賣方遞延虛擬單位的持有者提供百萬現金(見附註19-公允價值計量)，並支付$7.4百萬現金用於額外的交易成本。

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合併財務報表附註

資本重組交易完成後，在業務合併條款生效後，賣方債務和普通股的前持有人，包括該等前持有人的關聯實體，擁有約96.5已發行和已發行普通股的百分比。下表彙總了資本重組交易結束時公司已發行和已發行普通股的所有權：


	股票	所有權百分比
前賣方、股東和關聯實體	48,421,309	96.5	%
前MUDS公眾股東(1)	1,197,704	2.4	%
貸款給Sprott信貸協議	496,634	1.0	%
康託·菲茨傑拉德公司(Cantor Fitzgerald&Co.)	44,395	0.1	%
已發行和已發行股份總數	50,160,042	100.0	%

(1)包括200,000康託持有的股份。

4. 盤存

下表提供了庫存的組成部分和其中估計的可回收黃金盎司(單位為千，不包括盎司)：


	2020年12月31日			2019年12月31日
	金額		黃金盎司	金額		黃金盎司
材料和用品	$	6,449	—	$	2,559	—
美林-克勞加工廠	4,810		2,587	1,004		691
柱中碳	299		166	478		474
完好無損(多雷)	1,309		710	412		278
總計	$	12,867	3,463	$	4,453	1,443

截至2020年12月31日和2019年12月31日，正在進行中盤存包括$0.3資本化折舊和攤銷成本為百萬美元。

下表彙總了浸出墊上的礦石以及估計可回收的黃金盎司(單位為千，但盎司除外)：


	2020年12月31日			2019年12月31日
	金額		黃金盎司	金額		黃金盎司
浸出墊上的礦石，電流	$	38,041	21,869	$	22,062	17,019
浸出墊上的礦石，非流動	7,243		4,164	—		—
總計	$	45,284	26,033	$	22,062	17,019

截至2020年12月31日和2019年12月31日(減記淨額如下所述)，浸出墊上的礦石，電流包括$1.8百萬美元和$1.8資本化折舊和攤銷成本分別為100萬美元。此外，截至2020年12月31日和2019年12月31日浸出墊上的礦石，非流動包括$0.4百萬美元和$0分別計入資本化折舊和攤銷成本。

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合併財務報表附註

減記生產庫存

放在浸出墊上的估計可採金盎司通過比較相關礦石的含量與實際回收的金盎司進行定期核對(冶金平衡)。於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司根據冶金平衡結果決定10,492放在浸出墊上的幾盎司黃金不能再回收，並將這些盎司黃金一筆勾銷。因此，在截至本年度底止年度內，2020年12月31日，本公司認可了一項減記生產庫存關於合併業務表，其中包括生產成本#美元16.7百萬美元，資本化折舊和攤銷成本為$1.3百萬美元。截至2020年12月31日止年度的盎司沖銷主要是由於氧化過程管理不善、因基於區域的礦石類型變化而對氧化過程中的變量進行不當調整以及解決方案管理不當所致。因此，該公司決定在這些地區回收的黃金盎司比計劃的要少。浸出墊的NS。

於2019年第四季度，根據冶金平衡結果，本公司確定11,680放在浸出墊上的幾盎司黃金不能再回收，並將這些盎司黃金一筆勾銷。作為註銷的結果，公司確認了一項減記生產庫存關於#美元的合併業務報表16.42000萬。現金生產成本核銷為#美元。15.12000萬美元，已資本化折舊和攤銷成本為#美元。1.32000萬。這些盎司的沖銷主要是由於解決方案流動管理不善造成的。丟失的金銀盎司被浸出並在溶液中捕獲。然而，在通過美林-克羅工廠加工溶液之前，它被無意中與貧瘠的溶液混合在一起，並被泵送到不再使用的浸提墊中，這將阻止它在未來被回收。

礦場工期成本

在截至2020年12月31日的年度內，本公司產生了46.7百萬美元(其中包括$3.02020年發生的資本化折舊和攤銷(百萬美元)礦場工期成本這些費用(包括折舊和攤銷費用)不符合分配到公司與生產相關的存貨的資格，因此作為已發生的費用計入。此類期間的成本通常是由於重大停機或延誤、異常高水平的維修、低效率的運營、過度使用加工劑或其他不尋常的成本和活動所造成的結果，這些期間的成本通常是由於重大停機或延誤、異常高的維修水平、低效率的運營、過度使用加工劑或其他不尋常的成本和活動造成的。

除了2019年與冶金平衡有關的減記外，公司發生了#美元。2.2百萬美元(其中包括$0.22019年發生的資本化攤銷百萬美元)的礦場工期成本(包括折舊和攤銷費用)，不符合分配到公司生產相關庫存的資格，因此在發生時計入費用。

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未經審計的簡明合併財務報表附註

5. 預付費和其他

下表提供了以下組件預付費和其他和其他非流動資產(以千為單位)：


	十二月三十一日， 2020		十二月三十一日， 2019
預付費和其他
預付費	$	3,198	$	2,109
存款	1,105		539
總計	$	4,303	$	2,648

其他非流動資產
未使用的設備	$	12,238	$	19,683
預付用品寄售庫存	885		—
特許權使用費-預付款	360		120
遞延未來融資成本	—		5,083
總計	$	13,483	$	24,886

預付費

截至2020年12月31日，預付主要包括預付保險($1.8百萬美元)、採礦索償和許可費($0.4百萬美元)、預付費設備($0.4百萬美元)，以及訂閲費和許可費($0.3百萬)。截至2019年12月31日，預付主要包括預付保險($1.5百萬美元)、採礦索償和許可費($0.4百萬美元)，以及訂閲費和許可費($0.1百萬)。

未使用的設備

截至2020年12月31日，未使用的設備被歸類為其他資產、非流動資產，包括之前由公司前身購買的球磨機、SAG磨煤機、再磨磨煤機以及相關電機和部件。於截至2020年12月31日止年度內，本公司聘請一家國際設備經紀為未使用的設備作潛在銷售廣告。本公司未使用的設備的市場有限，任何潛在的購買可能須經買方進行技術及商業盡職調查，並須經本公司董事會批准。因此，未使用的設備並不被歸類為待售設備，因為不確定本公司是否會在一年內出售任何設備，或本公司是否會選擇在一年內出售該等設備。因此，未使用的設備包括在其他非流動資產中。於截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司確定若干未使用設備之賬面值高於其公允價值，並將該等資產減記至估計公允價值減去出售成本，導致減值虧損#美元。5.3百萬，據報道這一數字為未使用的設備的損壞關於合併經營報表。於2020年第四季度，本公司開始重新評估其先前出售的設備的最佳使用情況，同時繼續為其大規模運營開發硫化物氧化技術流程。此外，在2020年第四季度，該公司暫停了該設備的營銷，同時繼續開發大規模運營的技術和工藝。

預付用品寄售庫存

本公司與破碎機零件供應商訂有庫存寄售協議，要求供應商維持特定的更換零件及組件庫存，專供在Hycroft礦採購及使用。*作為協議的一部分，本公司須在礦場收到該等寄售庫存前支付若干款項。公司將預付款記錄為內部預付用品庫存其他非流動資產在收到這樣的庫存之前，金額將被重新分類為庫存。

特許權使用費-預付款

截至2020年12月31日，特許權使用費預付款包括對Hycroft礦山部分受採礦租約約束的年度預付款，該採礦租約要求4向某些有專利和無專利採礦權利要求的所有者支付淨利潤特許權使用費%。參考附註22--承付款和或有事項瞭解更多細節。

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6. 受限現金

下表提供了受限現金的組成部分(以千為單位)：


	十二月三十一日， 2020		十二月三十一日， 2019
填海保證金現金抵押品	$	39,677	$	39,477
第一留置權協議限制現金-附註10	—		3,270
總計	$	39,677	$	42,747

截至2020年12月31日，公司的BLM填海義務由總額為美元的擔保債券擔保。59.9賣方第一份留置權協議中的限制性現金於2020年5月29日釋放，當時這些債務已在資本重組交易中償還(見下文)。這筆債務由上述限制性現金部分擔保。賣方第一份留置權協議中的限制性現金於2020年5月29日在資本重組交易中得到償還(見注3-資本重組交易).

7. 工廠、設備和礦山開發網

下表提供了工廠、設備和礦山開發的組件，淨額(以千為單位)：


	折舊壽命或方法	十二月三十一日， 2020		十二月三十一日， 2019
LEACH墊	生產單位	$	17,432	$	17,419
工藝設備	5 - 15年份	16,065		14,770
建築物和租賃權的改進	10年份	10,507		10,507
礦山設備	5 - 7年份	5,961		4,716
車輛	3 - 5年份	991		136
傢俱和辦公設備	7年份	322		129
礦山開發	生產單位	756		119
礦物性	生產單位	37		—
在建工程及其他		33,185		936
		$	85,256	$	48,732
減去累計折舊和攤銷		(25,033)		(17,208)
總計		$	60,223	$	31,524

在截至2020年12月31日的年度內，新的工藝設備投入使用($1.2百萬美元)，新的移動設備投入使用($1.2百萬美元)，並開始建造一個新的更大的浸出墊($30.9百萬美元)，這是截至2020年12月31日在建的主要項目。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，某些淋濾墊($11.2於浸出過程中並未積極使用(百萬元)，因此，本公司並無記錄該等浸出墊有任何損耗。此外，截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司並無透過非現金資本租賃收購任何廠房、設備或礦山開發。

礦物性

截至2020年12月31日，Minory Property包括一項ARC資產，價值為$0.04在本公司唯一的經營資產Hycroft礦的使用年限內，按直線原則折舊的折舊金額為100萬歐元。

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8. 其他負債

下表彙總了的組件其他流動負債和其他非流動負債(以千為單位)：


	十二月三十一日， 2020		十二月三十一日， 2019
	(如上所述)
其他流動負債
應計薪酬、福利、續任義務和獎金	4,157		2,349
虛擬股票的應計補償--附註15	—		1,590
總計	$	4,157	$	3,939

其他非流動負債
補償和福利延續義務	$	1,145	$	—
工資税負擔	505		—
總計	$	1,650	$	—

補償和福利延續義務

本公司已與前任管理人員訂立離職協議，其中規定該等前任管理人員的薪金和某些福利在#年期間繼續發放。12-24從分居之日起數月。

9. 債務，淨額

債務契約

該公司的債務協議包括陳述和擔保、違約事件、約束和限制、報告要求以及這類協議的慣例契約。

Sprott信貸協議(定義見此)載有約束或限制本公司訂立產權負擔(準許產權負擔除外)、產生債務(準許債務除外)、處置其資產(準許處置除外)、派發股息以及購買或贖回股份的能力(見Sprott Credit Agreement)的契諾，此等條款的定義見Sprott Credit Agreement(Sprott Credit Agreement)(許可產權協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可產權協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可債務協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可債務協議除外)、Sprott Credit Agreement(許可債務協議除外)。Sprott信貸協議要求公司確保其營運資金和無限制現金在任何時候都至少為$10.0根據Sprott信貸協議中的定義，該公司至少每六個月證明其有能力償還和履行所有當前和未來的債務，因為該公司的財務模式使用了共識黃金價格，以5.0附屬票據(在此定義)包括常規違約事件，包括與未能支付本金或利息、違反契約、陳述或擔保、其他債務的交叉違約以及不遵守擔保文件有關的違約事件(見下文定義)；%，如Sprott信貸協議中定義的那樣。附屬票據(如本文定義的)包括常規違約事件，包括與未能支付本金或利息、違反契約、陳述或擔保、交叉違約其他債務以及不遵守擔保文件有關的事件。

截至2020年12月31日，本公司遵守了所有公約。

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合併財務報表附註

債務餘額

下表彙總了債務負擔的組成部分(單位：千)：


	十二月三十一日， 2020		十二月三十一日， 2019
債務，淨額，流動：
斯普羅特信貸協議(1)	$	5,274	$	—
2.0留置權附註	—		208,411
1.5留置權票據	—		137,050
第一留置權協議	—		125,468
1.25留置權票據	—		77,212
本票	—		6,773
減去發債成本	(154)		(949)
總計	$	5,120	$	553,965

債務，淨額，非流動：
附屬票據	$	84,797	$	—
斯普羅特信貸協議	61,894		—
減去發債成本	(4,026)		—
總計	$	142,665	$	—

(1)金額代表$1.6百萬美元的額外利息(如Sprott信貸協議所定義)外加5.0根據Sprott信貸協議，公司截至2020年12月31日的未償債務餘額的30%。

下表彙總了該公司在2020年12月31日之後五年的長期債務(包括當前到期日)的合同付款情況(單位：千)：


2021	$	5,274
2022	16,698
2023	23,948
2024	23,948
2025	96,771
總計	166,639
減去原始發行折扣	(14,674)
減去發債成本	(4,180)
淨債務、流動債務和非流動債務總額	$	147,785

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合併財務報表附註

斯普羅特信貸協議

2019年10月4日，本公司作為借款人，本公司的若干子公司作為擔保人，Sprott Private Resource Lending II(Collector)，LP。(“貸款人”)作為安排人，執行一項有擔保的多重預付定期信貸安排，根據該安排，貸款人承諾在符合該安排所載若干條件的情況下，發放本金總額最高達#元的定期貸款。110.02000萬。於2020年5月29日，本公司訂立經修訂及重新簽署的信貸協議(“Sprott信貸協議”)，以更新先決條件條件及實施若干其他改變，以符合業務合併的細節。*於2020年5月29日，於資本重組交易完成時，本公司借入$70.0根據Sprott信貸協議提供的600萬美元，相當於第一批和第二批下的可用金額，併發行給貸款人496,634普通股，相當於1.0公司收盤後發行的已發行普通股的%。公司支付的原始發行折價相當於2.0% ($1.4百萬美元)。(本公司認為其目前無法借到低於第三筆也是最後一筆款項的資金。)(本公司不相信其目前能夠借款低於第三筆也是最後一筆40.0由於無法滿足借款前某些條件所要求的適用條件和生產里程碑，Sprott信貸協議的1000萬部分。

因為它與$62.3Sprott信貸協議初步記錄的百萬美元在2020年5月29日資本重組交易結束時，公司記錄了$70.0百萬美元，用於説明借款本身的金額，$9.3100萬美元用於支付額外的利息和債務，以及1美元17.0百萬折扣(含$1.4在斯普羅特信貸協議期限內，按實際利息法計算的利息淨額將攤銷為利息支出(原發行折扣額為1百萬歐元)，扣除資本化利息後將攤銷為利息支出。截至2020年12月31日，斯普羅特信貸協議未償還本金餘額收取的利率為8.5%.使用收盤價$12.65在資本重組交易日的每股普通股中，公司還記錄了$6.3100萬美元，為該公司提供額外的實繳資本金496,634發行給貸款人的普通股。

Sprott信貸協議項下的預付款按月計息，浮動利率為7.0%加(I)美元三個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)和(Ii)中較大者1.5%，按年計算，按日累加，按月按複利計算。在2020年5月29日初始預付款之後的12個月內，不是現金支付利息或本金將到期，100Sprott信貸協議的未償還本金餘額按月計提和資本化的利息的%。此外，對於從2021年2月28日開始至到期日結束的每三個月期間，公司應在該三個月期間的最後一個營業日向貸款人支付額外利息，按照Sprott信貸協議中規定的公式計算，目前等於$。0.5每季度百萬美元(美元9.3在Sprott信貸協議的有效期內總共為100萬美元)。在預付整個Sprott信貸協議後，所有剩餘的額外利息和所有剩餘且尚未支付的額外利息也必須預付。

公司必須從2021年8月31日開始償還本金，此後每三個月在最後一個營業日償還本金。前四筆本金償還金額相當於2.5%(2.5Sprott Credit Agreement於2021年5月31日的未償還本金金額(包括其所有資本化利息(如有)，但不包括當時到期的本金償還)。所有隨後的本金償還金額等於七個半(7.5Sprott Credit Agreement於2021年5月31日的未償還本金金額(包括其所有資本化利息(如有)，但不包括當時到期的本金償還)。Sprott信貸協議的全部未償還餘額，連同所有未付利息和費用(包括所有資本化利息，如果有)應在以下日期到期：五年自初始成交日期當月的最後一天起，不得晚於到期日2025年5月31日。該公司審查了針對嵌入式衍生品的Sprott信貸協議的特點，並確定不存在此類工具。

Sprott信貸協議可以在到期日之前的任何時間全部或部分償還。斯普羅特信貸協議(包括資本化利息，如果有)的每一次預付款或取消，無論是全部或部分、自願或強制性的，除非有某些例外，發生在初始預付款日期四週年或之前的每一次預付款或取消，都要繳納以下期間的預付款溢價：3.0%和5.0本公司在斯普羅特信貸協議項下的義務由信貸方擔保，並以任何信貸方目前擁有、租賃或此後收購或租賃的所有物業和資產的留置權為擔保，該等條款在斯普羅特信貸協議中有定義和進一步詳細説明。

本公司須將其未償還本金餘額預付相等於50%或100Sprott信貸協議中概述的收到收益的%。2020年10月31日，該公司完成了一家未使用的SAG磨坊的出售，淨收益為#美元。2.3百萬美元，其中$1.2根據Sprott信貸協議償還了100萬美元。

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合併財務報表附註

附屬票據

就業務合併而言，根據一項1.25留置權交換協議，本公司於2020年5月29日承擔1美元80.0作為資本重組交易的一部分而交換的賣方1.25留置權票據(以下簡稱“附屬票據”)的本金總額為百萬美元。附屬票據是有擔保的，優先於Sprott信貸協議項下的債務。附屬票據的利息利率為1：00,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元。10.0年利率%，按季度實物支付。新的附屬票據的本金將於2025年12月1日到期。

2.0留置權附註

中討論過的注3-資本重組交易，2020年5月29日，$221.3作為賣方解散計劃的一部分，賣方2.0留置權票據中的100萬股被轉換為賣方普通股股份，作為賣方解散計劃的一部分，賣方按比例獲得普通股分配，賣方從公司收到了作為對價的普通股。-公司記錄了$74.6百萬美元直接計入賣方分配的留存收益14,795,153向賣方前2.0留置權票據持有人出售普通股，這代表2.0留置權票據的賬面價值與賣方前2.0留置權票據持有人作為對價收到的普通股價值之間的差額。2.0留置權票據的利息為15.0年利率%，通過額外發行2.0留置權債券，按季度以實物支付。*2.0留置權債券以轉換價格$轉換為賣方普通股。1.67根據2.0留置權協議，每股。於未償還期間，2.0留置權票據項下的責任及擔保人就該等責任提供的擔保以本公司及擔保人幾乎所有資產的留置權作為抵押，惟須受擔保第一留置權協議、1.25留置權票據及1.5留置權票據項下責任的留置權的優先權所規限。

1.5留置權票據

中討論過的注3-資本重組交易，2020年5月29日，在1.5留置權票據生效後110.0%回購功能，$145.7賣方的1.5張留置權票據中的100萬張加上應計和未付利息被交換，隨後被取消，以換取16,025,316購買普通股。該公司已經記錄了一美元14.6在這樣的外匯交易中，留存收益直接損失了100萬英鎊，這代表了10.0$的%145.7兑換時本金總額為1.5英鎊的留置權債券餘額。當未償還時，1.5留置權債券的利息為15.0於未償還期間，1.5留置權票據項下的責任及擔保人就該等債務提供的擔保以賣方及擔保人幾乎所有資產的留置權作抵押，惟須受擔保第一留置權協議及1.25留置權票據的責任的留置權的優先權所限，但優先於擔保2.0留置權票據的責任及賣方的無抵押債務的留置權。

1.25留置權票據

中討論過的注3-資本重組交易，2020年5月29日發佈，$48.5賣方1.25留置權票據本金總額為百萬美元，利息為15.0年利率，以實物支付，兑換，隨後取消，用於4,845,920五股普通股和剩餘的$80.0賣方1.25留置權票據的本金總額為百萬美元80.0本公司於資本重組交易中承擔的新附屬債券本金總額為百萬元，息率為10.0年息1.25釐，以實物支付。*1.25留置權債券的利息為15.0年息為1.25%，按季以實物形式支付，並透過額外發行1.25留置權票據支付。於尚未履行期間，1.25留置權票據項下的責任及擔保人就該等責任提供的擔保以賣方及擔保人幾乎所有資產的留置權作抵押，惟須受擔保第一留置權協議的責任的留置權的優先權所限，但優先於擔保1.5留置權票據、2.0留置權票據及賣方的無抵押債務的留置權。

第一留置權協議

中討論過的注3-資本重組交易，2020年5月29日，$125.5償還了與加拿大新斯科舍銀行(Bank Of Nova Scotia)代理簽訂的第一份留置權協議項下的未償還本金，外加應計利息。最近，從2020年1月31日到還款日，第一份留置權協議的利息是LIBOR加7.5%或替代基本税率加拿大加7.5%，這樣的術語在第一份留置權協議中定義。第一留置權協議的償還和第一留置權協議項下的其他義務由賣方的所有直接和間接國內子公司擔保。雖然尚未履行第一留置權協議項下的責任，但擔保人就該等責任提供的擔保是以本公司及其附屬公司幾乎所有資產的留置權作為抵押。在償還第一份留置權協議時，$3.3向公司發放了100萬美元的限制性現金(見注6-受限現金).

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

本票

中討論過的注3-資本重組交易，2020年5月29日，一美元6.9償還了100萬張期票，該期票的債務與2014年與賣方前身的一家供應商達成的和解有關。

利息支出，淨額

下表彙總了已記錄利息費用的組成部分(以千為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
2.0留置權附註	$	12,902	$	28,537
1.5留置權票據	8,635		18,763
1.25留置權票據	6,218		5,241
第一留置權協議	4,575		10,022
斯普羅特信貸協議	6,009		—
附屬票據	4,797		—
債務發行成本攤銷	1,972		2,048
本票	141		786
其他利息支出	40		—
資本化利息	(1,831)		(551)
總計	$	43,458	$	64,846

該公司將權益資本化到工廠、設備和礦山開發網在根據ASC主題835的建設項目合併資產負債表上，利息。除第一份留置權協議和其他利息費用外，上表所列金額為非現金利息費用。

10. 特許權使用費義務

於2020年5月29日，即資本重組交易完成日期，本公司與Sprott Private Resource Lending II(Co)Inc.(“收款人”)就Hycroft礦訂立特許權使用費協議(“Sprott特許權使用費協議”)，其中收款人向本公司支付現金代價為#美元。30.02000萬美元，公司向收款人授予相當於以下金額的永久特許權使用費1.5冶煉廠淨收益的%來自其Hycroft礦，按月支付。根據Sprott特許權使用費協議的定義，任何給定月份的冶煉廠淨回報的計算方法為月產量乘以月平均黃金價格和月平均白銀價格，減去允許的扣除額。

本公司有權回購最多33.3% (0.5%的1.5自2020年5月29日起，每年一週年和二週年的特許權使用費(特許權使用費%)。Sprott特許權使用費協議以Hycroft礦山的某些財產的優先留置權為擔保，包括：(1)所有土地和礦產權利、租賃、權益和權利；(2)水權、水井和相關基礎設施；(3)附於或位於Hycroft礦場的庫存、建築物、構築物及設施，該礦場的排名高於根據Sprott信貸協議授予的擔保權益及留置權。除了上述一般描述的條款外，Sprott特許權使用費協議還包含通常包含於此類性質的特許權使用費協議中的其他條款及條件，而根據Sprott特許權使用費協議授予的擔保權益及留置權優先於根據Sprott授權費協議授予的擔保權益及留置權。

在截至2020年12月31日的年度內，公司記錄的特許權使用費義務攤銷約為$0.04百萬美元，並支付了$0.5百萬美元。截至2020年12月31日，美元0.1特許權使用費責任中的1百萬美元已計入流動負債，其依據是按當前採礦計劃估計未來12個月的黃金和白銀產量，以及目前已探明和可能的礦產儲量。

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合併財務報表附註

11. 認股權證負債

下表彙總了該公司尚未發行的認股權證(以千美元為單位)：


	5年期私募認股權證			賣方認股權證			總計
	股票	金額		股票	金額		股票	金額
2020年1月1日的餘額	—	$	—	12,621,623	$	18	12,621,623	$	18
加法	10,240,000	12,185		—	—		10,240,000	12,185
轉帳	(351,585)	(581)		—	—		(351,585)	(581)
公允價值調整	—	3,722		—	45		—	3,767
2020年12月31日的餘額	9,888,415	$	15,326	12,621,623	$	63	22,510,038	$	15,389

5年期私募認股權證

在資本重組交易之前，MUDS發行了7,740,000購買認股權證7,740,000普通股股票，行使價為$11.50每股在一段時間內五年從2020年5月29日的資本重組交易開始，與資本重組交易同時進行的是，公司發行2,500,000私募認股權證作為遠期購買單位發售的一部分，行使價為$11.50每股在一段時間內五年自發行日起(統稱為“5年期私募認股權證”)。5年期私募認股權證不能贖回，如果5年期私募認股權證由初始購買者或其獲準受讓人持有，則可在無現金基礎上行使。若5年期私募認股權證轉讓予初始購買者或其獲準受讓人以外的人士(“無關第三方”)，則該等認股權證可由本公司按與5年期公開認股權證大致相同的條款贖回。截至2020年12月31日，公司擁有9,888,415未償還的5年期私募認股權證，如351,585於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，該等認股權證中之大部分已轉讓予無關第三方，因此被視為5年期公開認股權證。看見注3-資本重組交易有關此等認股權證所發行交易的其他詳情，請參閲。

賣方認股權證

作為資本重組交易的一部分，本公司承擔了賣方與特拉華州公司Computershare Inc.及其全資子公司Computershare Trust Company，N.A.(一家聯邦特許信託公司)共同作為初始認股權證代理人，以及賣方與Computershare Inc.之間於2015年10月22日簽署的特定認股權證協議下的義務和責任；根據賣方認股權證協議的假設，根據賣方認股權證協議發行的認股權證(“賣方認股權證”)可行使為普通股。根據本公司的假設，賣方認股權證可行使為普通股。根據賣方認股權證協議，根據賣方認股權證協議，根據賣方認股權證協議發行的認股權證(“賣方認股權證”)可行使為普通股。根據本公司的假設，賣方認股權證可行使為普通股。根據賣方認股權證協議的假設，根據賣方認股權證協議發行的權證可行使為普通股。3,210,213普通股，根據賣方認股權證協議，於2020年10月1日確定的行使價為$44.82在行使股東權益時每股12,721,623未償還賣方認股權證，每份認股權證可行使0.2523普通股，根據賣方認股權證協議的條款，其行使價格和股份數量可能會不時調整。賣方認股權證具有七年期任期將於2022年10月到期。

如下文公開發售認股權證一節所述，就公開發售而言，本公司決定由於本公司於公開發售中發行若干認股權證，故須對賣方認股權證的條款作出若干調整。4,951,388根據賣方認股權證協議，向“受限制人士”出售單位。由於賣方認股權證協議要求的調整，(1)每份賣方認股權證的行使價格從#美元降至1美元。44.82每股普通股減至$41.26每股普通股；及(2)根據每份賣方認股權證的行使，可發行的普通股股數從0.25234至0.27411。因此，經調整後，可發行普通股的總股數在充分行使12,721,623未償還賣權證從3,210,213共享至3,487,168普通股。由於本公司授權發行最多2,508,002根據Hycroft礦業控股公司激勵和業績計劃(“激勵計劃”)，截至2021年1月19日，公司選擇將所有根據激勵計劃可發行的股票視為已發行給受限制人士，並選擇前瞻性地將每位賣方認股權證的行使價降至$40.31每股普通股，並增加在每個賣方認股權證行使時可發行的普通股數量，以0.28055。因此，3,569,051普通股可在行使以下權利時發行12,721,623未兑現的賣家認股權證。看見附註19-公允價值計量有關賣方授權書的進一步詳情，請參閲。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

12. 資產報廢義務

下表彙總了公司ARO的變化(以千為單位)：


	2020		2019
1月1日的餘額，	$	4,374	$	5,832
增值費用	374		422
預算的更改	37		(1,880)
12月31日的餘額，	$	4,785	$	4,374

本公司於截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度並無產生任何填海開支。在截至2020年12月31日的一年中，估計的變化是由於新的浸出墊的建設以及設備和勞動力成本的增加。截至2019年12月31日的一年中，估計的變化是由設備和柴油成本增加推動的，但被我們信用調整後的無風險利率(用於貼現未來的填海成本)的增加所抵消。截至2020年12月31日，本公司估計在2047年之前不會進行與ARO相關的重大填海支出，填海工作將於2065年底完成。

13. 股東權益

繼2020年5月29日資本重組交易後，截至2020年12月31日，本公司有權發行的各類股本股份總數為。410,000,000，其中美元。400,000,000這些都是普通股，票面價值$0.0001每股收益，以及10,000,000這些是優先股票面價值$0.0001每股1美元。下面討論我們每一類股本的名稱、權力、特權和權利，以及它們的資格、限制或限制。

普通股

截至2020年12月31日，有59,901,306已發行和已發行普通股。普通股每持有一股普通股，普通股持有人有權享有一票表決權。普通股持有人有權獲得董事會根據適用法律不時宣佈的股息和其他分派，以及從公司獲得其他分派。*根據資本重組交易的條款，截至2020年5月29日，公司某些新的和現有的普通股持有者受到禁售期的限制，禁售期從六至12個月或依賴於公司提交的被SEC視為有效的註冊聲明。

優先股

截至2020年12月31日，有不是已發行和已發行的優先股的股份。

股利政策

根據Sprott信貸協議，該公司的信貸安排包含限制其支付股息能力的條款。有關其他信息，請參閲附註9--債務，淨額.

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

認股權證

除上文討論的5年期私募認股權證和賣方認股權證外，本公司還擁有公開發售認股權證和5年期公開認股權證。該公司總共提供了56,494,855截至2020年12月31日的未償還權證。

公開發售認股權證

2020年10月6日，本公司發佈9,583,334承銷公開發行的單位，發行價至$9.00每單位(“公開發行”)，每個單位由一普通股和普通股一認股權證購買一股普通股，行使價為$10.50每股(“公開發售認股權證”)。中的9.6發行了300萬台，5.0根據賣方認股權證協議的定義，向受限制的人發行了100萬個單位。扣除承保折扣和佣金及發售費用後，所得款項扣除折價和股票發行成本後的淨額給公司的是$83.1百萬美元。公開發售認股權證可立即行使，其持有人有權購買一普通股股份，行使價為$10.50在一段時間內五年自公開募股結束之日起。普通股股份與公開發售認股權證在公開發售時分開。公開發售認股權證在納斯達克資本市場掛牌交易，代碼為“HYCML”。

5年期公開認股權證

在資本重組交易之前，MUDS發行了20,800,000單元，每個單元由一普通股和普通股一認股權證購買一股普通股，行使價為$11.50每股在一段時間內五年自2020年5月29日資本重組交易(“新股認股權證”)起，與資本重組交易同步，本公司發行3,249,999認股權證的條款與後盾單位發售的條款基本相同，行使價為$11.50每股在一段時間內五年自發行日起(“後盾認股權證”及與IPO認股權證合稱為“5年期公開認股權證”)。在2020年間，351,5855年期私募認股權證已從5年期私募認股權證持有人轉讓給無關的第三方，因此，這些認股權證現在包括在5年期公開認股權證中。如果最近報告的普通股銷售價格等於或超過$，公司有一定的能力贖回5年期公共認股權證18.00每股(經股份拆分、股份資本化、重組、資本重組等調整後)20一個交易日內的交易日30-交易日期間。截至2020年12月31日，公司擁有24,401,483未償還的5年期公開認股權證。該批5年期公開認股權證(後盾權證除外)在納斯達克資本市場掛牌交易，交易代碼為“HYMCW”。看見注3-資本重組交易有關獲發行5年期公募認股權證的交易的其他詳情，請參閲。

14. 收入

下表是該公司黃金和白銀銷售額的摘要(單位為千，但售出的盎司除外)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020			2019
	金額		盎司售出	金額		盎司售出
黃金銷售	$	44,279	24,892	$	12,803	8,593
白銀銷售	2,765		136,238	906		52,036
總計	$	47,044		$	13,709

在Hycroft礦於2019年重啟後，本公司於2019年第三季度開始記錄金銀銷售收入。雖然本公司沒有義務將其任何金銀銷售給一個客户，但2019年和2020年的大部分金銀銷售都賣給了同一客户。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，大約79.1%和100.0分別有%的收入可歸因於對一個客户的銷售。

15. 基於股票的薪酬

績效和獎勵薪酬計劃

公司的績效和激勵性薪酬計劃(“PIPP”)於2019年2月20日獲得批准，並於2020年5月29日就資本重組交易進行了修訂，該計劃是一項基於股票的薪酬計劃，旨在吸引、留住和

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

激勵員工和董事，同時將激勵與股東價值的增加直接聯繫起來。根據PIPP授予的獎勵的條款和條件(包括基於績效的歸屬標準)由管理PIPP的董事會或董事會薪酬委員會制定。獎勵可以有多種形式，包括限制性股票、限制性股票單位、股票期權、股票增值權、業績獎勵和其他基於股票的獎勵。根據購買力平價計劃可供獎勵的普通股數量等於5.0緊隨資本重組交易結束後公司普通股已發行和流通股的百分比，或2,508,002股份。目前有1,819,814根據PIPP登記並可授予的股份。沒有未經股東批准的股權補償計劃。

截至2020年12月31日，根據PIPP授予的所有獎勵都是以限制性股票單位的形式授予公司的員工或顧問。根據PIPP授予員工的限制性股票單位，在沒有基於業績的歸屬標準的情況下，通常在以下兩種情況下按年分期付款或等額分期付款二至三年，或在授予日期後的四週年時全部支付。以績效為基礎的獎勵標準授予員工的獎勵通常是按年分期付款二或三年視乎本公司的某些財務及經營業績是否達致而定。授予非僱員董事的限制性股票單位立即歸屬，而其他單位則在一年內等額分期付款。二至三年句號。

對於2019年第一季度授予的截至2020年12月31日尚未歸屬的限制性股票單位，截至授予日每股價格尚未確定。歸屬時將發行的公司普通股數量將在歸屬日計算，歸屬日可以是授予日的兩週年或三週年，也可以是薪酬委員會決定實現公司業績目標的年度日期。這類未授予的限制性股票單位獎勵包括在非流動的其他負債中。參考附註8--其他負債瞭解更多細節。

下表按計劃彙總了公司的股票薪酬成本和未確認的股票薪酬成本(單位：千)：


	限售股單位
績效工資和獎勵工資	單位數	加權平均授予日期公允價值
年初未歸屬(1)	339,271	$	10.96
授與	517,234	8.11
取消/沒收	(131,724)	11.32
既得	(179,085)	11.05
年終未歸屬	545,696	$	8.12

(1)年初非既有限制性股票單位的加權平均授予日公允價值沒有確定，因為截至授予日還沒有確定每股價格。歸屬時發行的公司普通股數量，以歸屬日計算。

關於資本重組交易於2020年5月29日完成，大約0.12019年授予的2000萬個限制性股票單位，平均價格為美元。12.65每股，即普通股在資本重組交易當日的收盤價。在2020年6月1日，大約0.12000萬個限制性股票單位，平均價格為$11.50每股，即普通股在該歸屬日的收盤價。此外，關於2020年向公司董事發放的年度補助金，大約0.032020年12月4日，授予了2000萬個限制性股票單位，立即授予了美元。7.43每股，即公司普通股於2020年12月4日在納斯達克資本市場的收盤價。

截至2020年12月31日止年度，本公司重新分類$1.8從其他負債中扣除2.5億美元，用於歸屬的限制性股票單位的流動到額外的實收資本。截至2020年12月31日，公司的普通股是為前員工持有的既得限制性股票單位發行的；然而，在股權獎勵協議中定義的轉換日期之前，不會向現任員工發行用於此類獎勵的普通股。

在截至2020年12月31日的年度內，歸屬的限制性股票單位的內在價值總額(按歸屬日期的每股價格乘以歸屬的限制性股票單位數量計算)為$。2.02000萬。不是在截至2019年12月31日的年度內歸屬的限制性股票單位。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

與限制性股票獎勵相關的總薪酬支出為$2.4300萬美元和300萬美元1.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為3.6億美元和3.8億美元。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們從這項費用中獲得的確認税收優惠為0.4300萬美元和300萬美元0.3分別為2000萬人。

截至2020年12月31日，美元2.9與限制性股票單位相關的未確認補償成本總額中的1.8億美元預計將在未來由公司確認為費用，加權平均期間約為2.2好幾年了。

非員工董事虛擬股票計劃

賣方董事會非執行成員已根據Hycroft礦業公司非僱員董事影子股票計劃(“影子計劃”)獲得影子股票，作為他們根據影子股票獎勵協議支付的年度薪酬的一部分。就截至2015年和2016年的年度發行的贈款而言，現金支付相當於一賣方在付款日的普通股份額。根據授予協議，每股幻影股票在授予日歸屬股東，並有權向參與者支付現金。對於2018年、2019年和2020年期間發放的贈款，現金支付等於(1)授予日期價值或(2)一賣方在付款日的普通股份額。現金支付將在某些支付事件發生時支付給參與者，這一術語在幻影計劃中有定義，該計劃是由資本重組交易的最終完成觸發的。*與資本重組交易的完成有關，$1.8向參與者支付了100萬美元的現金，以滿足他們的要求。1,237,500既得和已發行的幻影股票。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，賣方董事會非僱員成員共獲得157,500和315,000分別於授予時歸屬的影子股票。在截至2020年12月31日及2019年12月31日的年度內，本公司錄得$0.2百萬美元和$0.7與賣方影子股份的歸屬和估值調整相關的補償費用分別為百萬美元，包括在一般和行政綜合經營報表。從歷史上看，公司按公允價值計入賣方未支付的虛擬獎勵金額。其他流動負債*(請參見附註19-公允價值計量瞭解更多信息)。

16. 所得税

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司錄得不是所得税優惠或費用，以年有效税率為基礎0.0每個期間的百分比。每個時期的年度有效税率是由每個時期的虧損推動的。與資本重組交易相關的收益被排除在2020年期間的估計年度有效税率計算之外，因為它被認為是一個離散的項目。該公司根據預計將使用的淨營業虧損沖銷了部分估值撥備，以抵消賣方與資本重組交易相關的應税收益。

該公司在其公司辦事處所在地科羅拉多州繳納州所得税，但由於持續的淨營業虧損，沒有產生任何與科羅拉多州相關的所得税支出。該公司在內華達州繳納礦業税，這些税種被歸類為所得税，因為此類税收是根據採礦利潤的一定比例徵收的，但由於持續的採礦虧損，該公司沒有招致任何採礦税支出。由於該公司的所有業務和財產都位於美國境內，因此該公司不繳納外國所得税。

該公司的所得税前虧損完全歸因於美國的國內業務。公司所得税支出(福利)的組成部分如下(以千計)：

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註


	年終
	2020		2019
	(如上所述)
當前
聯邦制	$	—	$	—
延期
聯邦制	146,794		(24,609)
更改估值免税額	(146,794)		24,609
所得税優惠	$	—	$	—

下表提供了2020和2019年按美國聯邦法定税率21%計算的所得税與所得税撥備的對賬(以千為單位)：


	年終
	2020		2019
	(如上所述)
所得税前虧損	$	(136,392)	$	(98,895)
美國法定所得税税率	21%		21%
按美國法定所得税税率計算的所得税(福利)	$	(28,642)	$	(20,768)
更改估值免税額	(146,794)		24,609
資本重組交易	157,855		—
債務收入的註銷	15,360		—
州税規定，扣除聯邦福利後的淨額	1,263		(3,847)
保證公允價值調整	790		—
其他	168		6
所得税優惠	$	—	$	—

截至2020年12月31日止年度，實際税率是估值免税額減少#美元所致。146.8百萬美元，抵消了157.9由於資本重組交易而對某些遞延税項資產的淨沖銷和使用，以及#美元15.4取消與資本重組交易相關的債務收入1.8億美元。

截至2019年12月31日的年度，實際税率是由估值免税額增加#美元推動的。24.6這部分被與科羅拉多州應税損失分攤有關的調整所抵消。應税損失的分攤導致州政府返回撥備調整#美元。3.8百萬美元。

該公司遞延税項資產的構成如下(以千計)：

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註


	十二月三十一日，
	2020		2019
	(如上所述)
淨營業虧損	$	7,675	$	146,382
礦物性	39,555		—
工廠、設備和礦山開發	30,767		60,840
無形資產	21,710		—
版税	6,292		—
利息支出結轉	1,935		24,369
資產報廢義務	997		927
基於股票的薪酬	405		257
應計補償	197		—
盤存	191		15,438
重組成本	—		7,701
其他負債	—		609
學分和其他	—		(6)
估值免税額	(109,724)		(256,517)
遞延税項淨資產總額	$	—	$	—

根據截至2020年12月31日和2019年12月31日的現有證據(包括最近的經營業績、未來預測和歷史上無法產生運營現金流)，公司得出結論，其遞延淨資產的好處更有可能無法實現，因此，記錄了全額估值津貼#美元。109.7百萬美元和$256.5分別與其遞延税淨資產進行比較。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，該公司的淨營業虧損結轉為$36.6百萬美元和$683.8100萬美元，分別用於聯邦所得税。截至2019年12月31日的累計淨營業虧損結轉未在資本重組交易完成後從賣方轉移至本公司，導致餘額減少。截至2020年12月31日的結轉金額可以無限期結轉，可用於抵銷應税收入和減少未來期間的應付所得税，但根據美國國內收入法(IRC)第382條的任何潛在限制。未來將對IRC第382條的限制進行額外的分析，並可能導致對美元的年度限制。36.6淨營業虧損百萬美元。

就在資本重組交易之前，賣方估計其遞延税淨資產約為#美元。193.0主要由淨營業虧損組成，並由全額估值津貼抵消。*作為資本重組交易的結果，賣方將其直接子公司的所有已發行和未償還的股權以及幾乎所有其他資產出售給收購子公司，後者也承擔了賣方的幾乎所有負債，獲得了約美元的應税收益和債務抵銷。128.5在考慮賣方的淨營業虧損之前，賣方結轉了大約100萬美元。在與資本重組交易相關的情況下，賣方使用了大約美元。27.22000萬美元的遞延税項資產用於全額抵消應税收益，導致剩餘的遞延税項淨資產約為#美元。94.1由於資本重組交易，賣方剩餘的遞延税項淨資產餘額並未因資本重組交易而轉移至本公司。出於美國税收的目的，出售賣方無視的子公司權益和其他資產被視為出售資產。收購的資產按美國公認會計原則(GAAP)的目的有結轉基礎，公司已經加強了為税收目的收購的資產的公允市值基礎。

必要時，本公司將為其報税文件中不確定的税收頭寸的好處預留準備金，這些頭寸在審查後很可能不會持續下去。根據現有證據的份量，本公司不相信其採取了任何需要建立準備金的不確定税務頭寸。截至2020年12月31日，本公司未記錄任何所得税準備金或與所得税負債相關的利息或罰款。如果公司的税收狀況不確定，公司的政策是將與未確認的税收優惠相關的利息和/或罰款確認為其所得税支出的一部分。除有限的例外情況外，本公司不再接受美國聯邦所得税審計

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

2017年及之前納税年度的税務機關；然而，所有年度的淨營業虧損和信貸結轉至少要在使用該屬性的年份之後的三年內進行審查和調整。

17. 每股虧損美元

下表彙總了公司的每股基本虧損和攤薄虧損計算(單位為千，不包括每股和每股金額)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
	(如上所述)
淨損失	$	(136,392)	$	(98,895)

加權平均流通股
基本信息	34,833,211		301,559
稀釋	34,833,211		301,559

每股普通股基本虧損	$	(3.92)	$	(327.95)
每股普通股攤薄虧損	$	(3.92)	$	(327.95)

截至2019年12月31日止年度的已發行普通股加權平均股份已追溯性重述為反映資本重組交易中為實施反向資本重組而設立的兑換比率的股份(1股賣方股份0.112HYMC股票).每股基本和攤薄後淨虧損的計算方法是將期內淨虧損除以期內已發行普通股的加權平均數。2019年期間的每股虧損金額不包括普通股影響，不包括在2020年期間反映的某些賣方債務工具的普通股影響。

由於本公司於截至2020年12月31日及2019年12月31日止三個年度的淨虧損，並無普通股等價物的攤薄效應，因為該等等價物的影響將是反攤薄的。*使用庫存股方法，不計入每股攤薄虧損的加權平均普通股等價物如下：47.7百萬股(47.4百萬股與認股權證有關的股份，以及0.3截至2020年12月31日的年度，未計入每股攤薄虧損的加權平均普通股等價物(與限制性股票單位相關的百萬股)，使用庫存股方法計算的加權平均普通股等價物如下：(1)截至2019年12月31日的年度，不包括在稀釋每股虧損計算中的加權平均普通股等價物為3.2100萬股與權證相關的股票。2019年授予的未歸屬限制性股票單位被排除在普通股等值計算之外，因為結算此類基於股票的補償獎勵所需的股份數量要到未來的歸屬日期才能知道。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

18. 段信息

該公司的可報告部門由收入、收益或虧損或資產超過各自綜合總額10%的運營單位組成，並與公司的管理報告結構一致。每個部門都由執行決策小組進行審查，以做出關於分配公司資源的決定，並評估其業績。下表彙總了本公司的分部信息：


	截至十二月三十一日止的年度，
	Hycroft礦		公司和其他		總計
			(如上所述)		(如上所述)
2020
收入--附註14	$	47,044	$	—	$	47,044
銷售成本	109,621		—		109,621
其他運營成本	5,705		21,084		26,789
運營虧損	(68,282)		(21,084)		(89,366)
利息支出--附註10	(141)		(43,317)		(43,458)
權證的公允價值調整-附註19	—		(3,767)		(3,767)
利息收入	199		—		199
重組項目和所得税前的虧損	(68,224)		(68,168)		(136,392)
重組項目	—		—		—
所得税前虧損	$	(68,224)	$	(68,168)	$	(136,392)

總資產	$	177,298	$	55,328	$	232,626

2019
收入--附註14	$	13,709	$	—	$	13,709
銷售成本	30,669		—		30,669
其他運營成本	10,909		6,072		16,981
運營虧損	(27,869)		(6,072)		(33,941)
利息支出--附註10	(786)		(64,060)		(64,846)
權證的公允價值調整-附註19	—		—		—
利息收入	797		—		797
重組項目和所得税前的虧損	(27,858)		(70,132)		(97,990)
重組項目	—		(905)		(905)
所得税前虧損	$	(27,858)	$	(71,037)	$	(98,895)

總資產	$	119,789	$	14,848	$	134,637

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

19. 公允價值計量

經常性公允價值計量

下表按公允價值等級列出了公司按公允價值經常性計量的負債(以千計)。


	等級水平	十二月三十一日， 2020		十二月三十一日， 2019
		(如上所述)
負債：
其他流動負債
虛擬股票的應計補償	3	$	—	$	1,590
其他非流動負債
5年私募認股權證責任--附註11	2	$	15,327
賣方擔保責任-附註11	2	62		$	18
總計		$	15,389	$	1,608

虛擬股票的應計補償

由於持有該等獎勵的人士有權根據賣方普通股的估值獲得可變現金支付，故若干於資本重組交易完成時已悉數清償的賣方影子股份均按公允價值列賬。該等債務的歷史公允價值是根據重大而不可觀察的投入及假設計算的，因為賣方是私人持股實體，因此被歸類於公允價值層次的第三級。投入和假設包括影子股份持有人根據賣方當時考慮的基於隱含股權價值的各種融資交易可能分配給該等持有人的對價的估計公允價值而將收到的對價估計。

5年期私募認股權證

5年期非公開認股權證的估值採用布萊克-斯科爾斯模型，該模型需要各種投入，包括公司的股價、5年期非公開認股權證的執行價格、無風險利率和隱含波動率。由於5年期私募認股權證的條款與5年期公開認股權證的條款相同，只是5年期私人認股權證對贖回和在無現金基礎上行使的權利有一定的限制，當這些權證由初始購買者或其許可受讓人持有時，Black-Scholes模型中使用的隱含波動率是使用5年期公開認股權證的蒙特卡羅模型計算的，該模型考慮了5年期私人認股權證的限制性贖回和無現金行使的特點，因此布萊克-斯科爾斯(Black-Scholes)模型中使用的隱含波動率是使用5年期公開認股權證的蒙特卡羅模型來計算的，該模型考慮了5年期私人認股權證的限制性贖回和無現金行使的特點本公司至少每季度更新一次公允價值計算，如果情況和假設的變化表明公允價值與現有賬面價值不同，則更頻繁地更新公允價值計算。

賣方保證責任

作為資本重組交易的一部分，公司承擔賣方根據賣方認股權證協議和12.7百萬份已發行的賣方認股權證可轉換為公司普通股。賣方認股權證協議還包含某些條款和特點，以降低行使價格，增加每份認股權證可行使的普通股數量。因此，賣方權證被視為衍生金融工具，並按公允價值列賬。賣方權證的公允價值由獨立第三方顧問計算(並由本公司驗證)，使用基於蒙特卡洛模擬的模型，該模型需要各種輸入，包括合同條款、市場價格、行權價格、股票波動率和折扣率。本公司至少每年更新一次公允價值計算，或在情況和假設的變化表明與現有賬面價值相比發生變化時更頻繁地更新公允價值計算。看見附註13-股東權益有關賣方認股權證的更多信息，請參閲。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

按公允價值披露的項目

債務

Sprott信貸協議及附屬票據為私人持有，因此，並無公開市場或交易資料可供該等債務工具使用。截至2020年12月31日，公司債務工具的公允價值為$154.9百萬美元。該公司債務工具本金(包括資本化利息)的公允價值是採用市場方法估算的，這種方法分析了具有投機性評級的公開交易的不可轉換債務工具的定價信息，得出適用於2020年12月31日餘額的平均交易倍數。截至2019年12月31日，賣方已確定其某些債務工具的賬面價值超過了估計公允價值，估計公允價值是基於賣方當時正在考慮的各種融資交易可能分配給此類債務工具的對價的估計公允價值。因此，截至2019年12月31日，賣方估計2.0留置權票據和1.5留置權票據的公允價值約為$。262.4百萬美元，而賬面價值為$345.5百萬美元。

特許權使用費義務

截至2020年12月31日，公司特許權使用費義務的估計淨現值為$148.4百萬美元，而賬面價值為$30.0百萬美元。本公司特許權使用費義務的淨現值是使用以下3級投入建模的：(1)對未來黃金和白銀價格的市場共識投入；(2)貴金屬行業共識貼現率為5.0%；及(3)對Hycroft礦的全礦黃金和白銀產量及時間的估計。

20. 補充現金流信息

下表提供了補充現金流信息(以千為單位)：


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019
支付利息的現金	$	5,366	$	10,239

重大非現金融資和投資活動：
賣方1.5留置權票據交換HYMC普通股	160,254		—
賣方1.25留置權票據交換次級票據	80,000		—
賣方1.25留置權票據交換HYMC普通股	48,459		—
註銷賣方的債務發行成本	8,202		—
應付賬款中包含的廠房、設備和礦山開發附加費用	1,229		2,458
私人認股權證轉為公有權證	581		—
遞延融資和股權發行成本的應計費用	94		1,025

除了上面所示的補充現金流信息之外，注3-資本重組交易和附註9--債務，淨額提供屬於資本重組交易一部分的非現金交易的更多細節，以及非現金利息費用的信息。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

21. 員工福利計劃

401(K)計劃

Hycroft礦業公司401(K)計劃(以下簡稱“401(K)計劃”)是一項固定繳費計劃，適用於公司所有員工在受僱之日。401(K)計劃受1974年“僱員退休收入保障法”(經修訂)和“國税法”第401(K)節的規定約束。401(K)計劃的行政費用由公司支付。401(K)計劃的資產由401(K)計劃的受託人持有，相關投資由401(K)計劃的受託人執行。

401(K)計劃的參與者對其繳款和賬户餘額在各種投資選擇之間進行投資進行控制和指導。公司將員工延期的百分比與401(K)計劃相匹配，但不超過一定的限制。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，公司的匹配捐款總額為$0.92000萬美元，以及$0.5分別為2000萬人。

22. 承諾和或有事項

該公司不時涉及與其業務有關的各種法律訴訟，其中一些是集體訴訟。根據目前掌握的信息，管理層不認為與任何懸而未決或受到威脅的法律事項有關的或有事項會對公司的財務報表產生重大不利影響，儘管意外情況可能會對公司某一特定時期的經營業績或現金流產生重大影響，這取決於該時期的經營結果和現金流量。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素，訴訟可能會對公司產生不利影響。

2020年2月7日，一名據稱持有賣方授權證的人在特拉華州衡平法院對賣方和本公司提起了據稱的集體訴訟。起訴書要求宣告性判斷，根據賣方認股權證協議的條款，資本重組交易構成“根本性變化”，從而要求本公司將賣方認股權證作為資本重組交易的一部分，並就以下事項提出索賠：(1)對賣方的違約或預期違約；(2)對賣方的誠信和公平交易默示契諾的違約或預期違約；以及(3)對針對公司的合同關係的侵權幹預。起訴書要求未指明的金錢賠償，並尋求禁制令，禁止賣方和該公司完成資本重組交易。於二零二零年二月二十六日，本公司與賣方訂立一項採購協議修訂案，據此賣方在賣方認股權證協議下的責任及義務被列為購買協議項下的一項承擔責任。2020年3月27日，公司和賣方提出動議，要求駁回投訴。2020年5月15日，舉行聽證會，駁回申訴。2020年5月21日，原告提出動議，要求更改或修改法院的命令，以保留對流動費申請的管轄權，公司和賣方在對事實斷言和特徵提出異議的同時，並未對此提出異議。但於2020年6月30日，動議獲得批准，法院保留了對審理任何流動費申請的訴訟的管轄權。這件事解決了，一美元0.12020年9月8日，支付了100萬歐元的運動費。

財務報表中未記錄的財務承付款

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司的表外安排包括經營租賃協議、淨利潤特許權使用費安排和寄售庫存的未來購買義務。

經營租約

於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司簽署二租賃採礦設備的租約。移動採礦設備的運營租賃用於補充公司自己的車隊。截至2020年12月31日，每份租約的剩餘時間不到一年。二租賃費大約是$4.8截至2020年12月31日，為1.2億美元。

該公司還持有經營租約。房租費用是$0.2每年100萬英鎊，租約在2021年3月至2022年1月之間到期。

由於本公司已選擇利用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，因此本公司在2022年1月之前不會採用ASU 2016-02，或者其不再符合新興成長型公司的資格，並且現有經營租賃的資產負債表中不會記錄使用權資產或負債。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

淨利潤特許權使用費

Hycroft礦的一部分受到採礦租約的約束，該租約要求4向某些有專利和無專利採礦權利要求的所有者支付淨利潤特許權使用費%。採礦租約還要求每年預付#美元。120,000每年都會在租賃的採礦權上進行開採。所有預付的年度付款均記入根據本協議應支付的未來付款的貸方。4淨利潤特許權使用費百分比。額外付款$120,000每年因租賃索賠而開採的總噸超過5.0700萬噸。截至2020年12月31日，租賃索賠開採的總噸超過5.02000萬噸，需要增加#美元120,000歸功於採礦權的所有者。採礦租約項下到期的全部付款上限為#美元。7.6百萬美元，其中公司已支付或應計$2.7百萬美元，包括$0.4百萬美元其他非流動資產截至2020年12月31日的合併資產負債表中的數據。

寄售庫存

在2020年第一季度，Hycroft與一家主要零部件供應商簽訂了一項協議，要求供應商保持特定的更換零部件庫存，這些零部件僅供Hycroft採購。根據協議，公司需要購買所有未補充的寄售庫存，總額為#美元。2.5百萬美元，超過兩年制庫存寄售協議有效期。截至2020年12月31日，公司已支付預付美元0.8這筆款項用於未補充的寄售庫存，包括在合併資產負債表的預付和其他項目中。看見附註2-主要會計政策摘要和注5-預付費用和其他有關更多細節，請訪問。

23. 關聯方交易

年披露的公司總負債的若干數額注9-債務，淨額從歷史上看，關於美元80.0目前有100萬的次級債券，由持有者持有五金融機構。截至2020年12月31日，三在金融機構中，Highbridge Capital Management，LLC(“Highbridge”)，Mudrick Capital Management，L.P(“Mudrick”)和Whitebox Advisors，LLC(“Whitebox”)持有的股份超過10%的公司普通股，因此，根據美國會計準則第850條，每一方均被視為關聯方(“關聯方”)。關聯方披露.截至2020年12月31日和2019年12月31日的三個年度，利息支出，扣除資本化利息後的淨額包括$31.3百萬美元和$57.6分別為關聯方持有的債務支付100萬美元。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，關聯方合計持有美元71.2百萬美元和$497.2分別是百萬美元的債務。此外，公司薪酬委員會和董事會批准了非僱員董事的年度董事薪酬安排，其中#美元0.2100萬美元將支付給穆德里克。在截至2020年12月31日的年度內，本公司支付了$0.11000萬美元給Mudrick和Mudrick歸屬於5,047當Mudrick代表不再在公司董事會任職時，將轉換為與公司普通股相同數量的限制性股票單位。

在2020年10月6日公開募股結束之際，Highbridge和Mudrick收購了833,333，及3,222,222包括普通股和認股權證，分別為公開發行的普通股和認股權證。參考附註13-股東權益以獲取更多信息。

24. 後續事件

委任首席營運官

約翰·威廉·亨里斯被任命為公司執行副總裁兼首席運營官，自2021年1月11日起生效。公司與亨里斯先生簽訂了一份日期為2021年1月11日的僱傭協議，並向他頒發了33,423在授予日四週年時歸屬的限制性股票單位，但他必須繼續受僱。

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註

25. 重述以前發佈的已審計財務報表

如前所述，在注1-公司概述在考慮了證券交易委員會工作人員最新發布的有關權證會計和報告的指導意見後，公司重述了之前發佈的財務報表。

2021年4月12日，美國證券交易委員會(SEC)公司財務部門代理總監和代理總會計師共同就特殊目的收購公司(SPAC)發行的權證的會計和報告考慮因素髮表了一份聲明，題為《關於特殊目的收購公司發行的權證的會計和報告考慮的工作人員聲明》(以下簡稱《SEC聲明》)。具體地説，證券交易委員會的聲明澄清了對所有SPAC相關公司關於“SPAC交易中發行的認股權證的某些特徵”的會計和報告的指導，這些特徵“可能在許多實體中都是通用的”，並與該公司發行的類似認股權證相關。SEC的聲明部分集中在權證協議中的條款，這些條款規定，和解金額可能會根據權證持有人的特徵發生變化，而且由於此類權證的持有人不會成為股權股票固定換固定期權定價的投入，這樣的條款將阻止此類權證被歸類為股權，因此此類權證應被歸類為負債。基於ASC 815-40，實體自有權益中的合同如果權證工具不符合被視為與實體自身股票掛鈎的標準，則應按其估計公允價值初步歸類為負債。導致該公司得出其財務報表應該重述的錯誤陳述是對其發行的某些認股權證的會計指導錯誤應用的結果，這些指導是在證券交易委員會的聲明發布後曝光的。在發行後的期間，衍生工具的估計公允價值變動應在經營和全面收益(虧損)表中報告。

以下是截至2020年12月31日和截至2020年12月31日的年度的重述綜合簡明財務報表。綜合股東權益報表反映了以下綜合資產負債表中列報的重述調整。


Hycroft礦業控股公司合併簡明資產負債表 (美元(千美元，不包括股票金額)
	2020年12月31日
	正如之前報道的那樣		重述調整		如上所述
總資產	$	232,626	$	—	$	232,626
負債：
流動負債	$	21,681	$	—	$	21,681
其他非流動負債	1,712		(62)		1,650
淨債務、非流動債務	142,665		—		142,665
特許權使用費義務，非流動	29,839		—		29,839
資產報廢債務，非流動	4,785		—		4,785
權證責任，非流動	—		15,389		15,389
總負債	$	200,682	$	15,327	$	216,009
股東(赤字)權益：
普通股	$	6	$	—	$	6
額外實收資本	548,975		(11,605)		537,370
累計赤字	(517,037)		(3,722)		(520,759)
股東權益合計(虧損)	$	31,944	$	(15,327)	$	16,617
總負債和股東權益(赤字)	$	232,626	$	—	$	232,626

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註


Hycroft礦業控股公司合併簡明操作報表 (美元(千美元，不包括股票金額)
	2020年12月31日
	正如之前報道的那樣		重述調整		如上所述
收入	$	47,044	$	—	$	47,044
銷售總成本	(109,621)		—		(109,621)
運營費用	(26,789)		—		(26,789)
運營虧損	(89,366)		—		(89,366)
其他收入和支出：
利息支出，扣除資本化利息後的淨額	(43,458)		—		(43,458)
權證的公允價值調整	(45)		(3,722)		(3,767)
利息收入	199		—		199
重組項目和所得税前的虧損	(132,670)		(3,722)		(136,392)
重組項目	—		—		—
淨損失	$	(132,670)	$	(3,722)	$	(136,392)

100

Hycroft礦業控股公司

合併財務報表附註


	Hycroft礦業控股公司合併簡明現金流量表 (美元(千美元，不包括股票金額)
	2020年12月31日
	正如之前報道的那樣		重述調整		如上所述
淨損失	$	(132,670)	$	(3,722)	$	(136,392)
對當期淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
利息支出的非現金部分--附註10	38,843		—		38,843
生產庫存減記-附註4	17,924		—		17,924
未使用的設備的損壞-附註5	5,331		—		5,331
折舊及攤銷	5,886		—		5,886
基於股票的薪酬--附註15	2,380		—		2,380
續薪和補償費用	2,116		—		2,116
權證的公允價值調整	45		3,722		3,767
堆積--注12	374		—		374
幻影股份補償	225		—		225
Sprott特許權使用費義務攤銷減少-附註10	(37)		—		(37)
減少資產報廢債務	—		—		—
影子股票的價值變動	—		—		—
經營性資產和負債的變動	(50,925)		—		(50,925)
用於經營活動的現金淨額	(110,508)		—		(110,508)
用於投資活動的淨現金	(31,124)		—		(31,124)
融資活動的現金流：	188,705		—		188,705
現金和限制性現金淨增(減)額	47,073		—		47,073
期初現金和限制性現金	48,967		—		48,967
期末現金和限制性現金	$	96,040	$	—	$	96,040
現金總額和限制性現金	$	96,040	$	—	$	96,040

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項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

無

註冊人認證會計師的變更以前是在2020年7月3日提交給證券交易委員會的8-K表格中提供的。

第9A項。控制和程序

信息披露控制和程序的評估

截至本10-K/A表格所涵蓋的期限結束時，公司在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對披露控制和程序(如“交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的)進行了評估。根據對這些披露控制和程序的評估，在提交原始10-K表格時，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年12月31日，披露控制和程序是有效的，以確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。我們對財務報告的內部控制旨在向我們的管理層和董事會提供關於編制和公平列報已公佈的綜合財務報表的合理保證。財務報告的內部控制是根據交易所法案頒佈的，是由我們的主要高管和主要財務官設計或監督，並由我們的董事會、管理層和其他人員實施的程序，目的是為財務報告的可靠性和根據公認會計原則為外部目的編制財務報表提供合理保證。財務報告的內部控制，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性，可能無法防止或發現錯誤陳述。因此，即使是對財務報告進行有效的內部控制，也只能為財務報表的編制和列報提供合理的保證。

我們的管理層評估了截至2020年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。管理層對財務報告的內部控制的評估基於特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈的“2013年內部控制-綜合框架”中確立的評估標準。基於這樣的評估，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。

在那次評估之後，僅由於我們在2020年5月29日之前和與業務合併和資本重組交易相關的權證會計錯誤方面存在重大弱點，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序無效。

此外，我們的首席執行官和首席財務官此前的結論是，我們的披露控制和程序在截至2020年6月30日和2020年9月30日的中期內有效。然而，首席執行官和首席財務官隨後得出結論，我們的披露控制和程序在截至2020年6月30日和2020年9月30日的中期內無效，完全是由於我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，如下所述。

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，因此存在一種合理的可能性，即我們的年度或中期財務報表的重大錯報無法及時防止或發現。我們發現，我們對複雜金融工具的會計控制存在重大缺陷。我們對複雜金融工具(如認股權證)的會計評估的控制未能有效地適用ASC 815-40的規定。這一重大弱點導致我們未能防止某些認股權證的會計上出現重大錯誤，從而導致我們以前發佈的財務報表的重述。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本10-K/A表格所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。

102

評估包括考慮SEC在2021年4月12日的聲明中表達的觀點，SEC工作人員在聲明中澄清了其對某些與SPAC發行的權證相關的公認會計原則的解釋。在美國證券交易委員會發表聲明之前，我們認為我們的權證會計符合公認的會計原則。我們的信念得到了這樣一個事實的支持，即大多數其他SPAC和與SPAC達成業務合併的各方對有爭議的權證會計原則進行了類似的解讀。然而，根據SEC聲明中表達的澄清，導致重述的情況在附註25-重報以前發佈的財務報表根據綜合財務報表，我們的管理層以及我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序沒有有效，無法向他們提供有關公司及其合併子公司的重要信息，這些信息必須在我們根據交易所法案提交的報告中披露。為了應對這一重大弱點，公司管理層已經並將繼續花費大量的精力和資源來補救和改善我們對財務報告的內部控制。雖然我們有適當識別和評估重大或不尋常交易的適當會計技術聲明和其他文獻的流程，但我們正在改進這些流程，以確保在日益複雜的會計準則的背景下有效地評估此類交易的細微差別。我們目前的計劃包括加強對會計文獻、研究材料和文件的獲取，以及加強我們的人員和與我們就複雜會計交易的應用提供諮詢的第三方專業人員之間的溝通。我們的補救計劃只能隨着時間的推移才能完成，並將不斷審查，以確定其是否正在實現其目標。我們不能保證這些舉措最終會產生預期的效果。

儘管存在這一重大缺陷，管理層得出的結論是，本10-K/A表格中包括的經審計的財務報表在所有重要方面都公平地反映了我們按照美國公認會計原則呈報的各時期的財務狀況、經營結果和現金流量。

財務報告內部控制的變化

在最近一個會計季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

第9B項。其他信息

沒有。

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

有關我們董事的信息將包括在我們提交給證券交易委員會的委託書中，該委託書將在2020年12月31日後120天內提交給我們的2021年股東年會(“委託書”)，標題為選舉董事並且要包括在其中的信息通過引用併入本文。

有關我們董事和高管遵守交易所法案第16(A)條的信息將包括在委託書的標題下。拖欠款項第16(A)條報告並且要包括在其中的信息通過引用併入本文。

有關本公司董事會提名和治理委員會的信息，以及股東向本公司董事會推薦被提名人的程序，以及關於本公司董事會審計委員會及其“審計委員會財務專家”的信息，將包括在委託書標題下。董事會和公司治理問題和其他事項-為2022年年會提交股東提案並且要包括在其中的信息通過引用併入本文。

我們已根據納斯達克資本市場上市標準和證券交易委員會的規則通過了道德準則。道德守則適用於我們所有的董事、高級管理人員，包括我們的首席執行官、首席財務官以及財務總監和員工。道德守則“已在我們的網站上公開提供，網址為http://hycroftmining.com/company/board-and-committees/.。如果我們對道德準則進行實質性修訂或授予任何適用於我們任何董事或高管的豁免權，包括任何隱含的豁免權，我們將根據適用的Nasdaq Capital Market和SEC規則在我們的網站或Form 8-K報告中披露此類修訂或豁免權的日期和性質。

103

項目11.高管薪酬

有關我們高管和董事薪酬的信息將包括在委託書的標題下。行政人員薪酬和董事會和公司治理事項-董事薪酬。要包括在其中的信息通過引用併入本文.

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

有關某些受益所有者和管理層的擔保所有權的信息將包括在委託書的標題下某些實益所有人和管理層的擔保所有權並且要包括在其中的信息通過引用併入本文。

根據股權補償計劃授權發行的證券

下表列出了截至2020年12月31日與我們的股權補償計劃相關的信息，根據這些計劃，股權獎勵被授權發行。參考附註15-基於股票的薪酬年合併財務報表附註項目8.財務報表和補充數據有關我們股權薪酬計劃的其他信息，請參閲本表格10-K。


	在行使未償還期權、認股權證和權利時將發行的證券數量(A)	*未償還期權、權證和權利的加權平均行使價格(B)(1)		根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)(C)
經證券持有人認可(2)	545,696	$	8.12	1,819,814
未經證券持有人批准(2)	—	—		—
總計	545,696	$	8.12	1,819,814

(1)加權平均行權價完全基於有行權價的證券。

(2)所有股票都得到了證券持有人的批准。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事獨立性

有關某些關係和關聯方交易以及審查、批准或批准此類交易的政策和程序的信息將包括在我們的委託書標題下。某些關係和關聯方交易並且要包括在其中的信息通過引用併入本文。有關我們董事及其獨立性的信息將包括在委託書的標題下。董事會和公司治理問題並且要包括在其中的信息通過引用併入本文。

項目14.首席會計師費用和服務

有關我們在2020年向獨立會計師事務所Plante&Moran PLLC支付的費用的信息，以及審計委員會關於預先批准審計和允許的非審計服務的政策和程序，將包括在委託書標題下。建議2-批准委任獨立註冊會計師事務所-普蘭特及莫蘭會計師事務所的主要會計費用及服務，及預先審批政策並且要包括在其中的信息通過引用併入本文。

第四部分

第15項。展品

(a)陳列品


展品數						描述

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2.1						購買協議，日期為2020年1月13日，由Mudrick Capital Acquisition Corporation、MUDS Acquisition Sub，Inc.和Hycroft Mining Corporation(通過引用附件2.1合併而成)簽署。註冊人的8-K表格，於2020年1月14日提交給證券交易委員會)。
2.2						Mudrick Capital Acquisition Corporation、MUDS Acquisition Sub，Inc.和Hycroft Mining Corporation之間的購買協議修正案，日期為2020年2月26日(通過參考2020年4月7日提交給證券交易委員會的S-4表格註冊人的聯合委託書/招股説明書附件A-1合併).
3.1						穆德里克資本收購公司(Mudrick Capital Acquisition Corporation)第二次修訂和重新註冊的公司註冊證書(通過參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人表格8-K附件3.1註冊成立)。
3.2						Mudrick Capital Acquisition Corporation的修訂和重新修訂的章程(根據2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表的附件3.2註冊成立)。
4.1						認股權證協議，日期為2015年10月22日，由Hycroft Mining Corporation，Computershare Inc.及其全資附屬公司Computershare Trust Company N.A.(一家聯邦特許信託公司，統稱為認股權證代理公司)簽署或之間簽訂，作為認股權證代理(通過參考2020年4月7日提交給證券交易委員會的S-4/A表格S-4/A聯合委託書/招股説明書附件10.11註冊成立)，該協議於2015年10月22日由Hycroft Mining Corporation，Computershare Inc.及其全資子公司Computershare Trust Company N.A.(一家聯邦特許信託公司，統稱為認股權證代理)簽署。
4.2						認股權證協議，日期為2018年2月7日，由Mudrick Capital Acquisition Corporation和Continental Stock Transfer&Trust Company，LLC簽署，並由Mudrick Capital Acquisition Corporation和Continental Stock Transfer&Trust Company，LLC(通過參考2018年2月13日提交給SEC的註冊人Form 8-K表附件4.1合併而成)。
4.3						Hycroft Mining Holding Corporation(f/k/a/Mudrick Capital Acquisition Corporation)和大陸股票轉讓與信託公司有限責任公司(Continental Stock Transfer&Trust Company，LLC)之間於2020年5月28日簽署的認股權證協議(通過參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表附件4.3合併而成)。
4.4						Hycroft礦業控股公司與大陸股票轉讓與信託公司於2020年10月6日簽署的認股權證協議(根據2020年10月6日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表附件4.1註冊成立。)
4.5						權證調整證書，日期為2020年11月9日，由Hycroft礦業控股公司授予大陸股票轉讓和信託公司(註冊人於2020年11月9日提交給證券交易委員會的10-Q表格季度報告附件4.5註冊成立)。
4.6						Hycroft Mining Holding Corporation於2021年1月19日向大陸股票轉讓與信託公司(Continental Stock Transfer&Trust Company)頒發的日期為2021年1月19日的權證調整證書(根據註冊人於2021年1月20日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.1註冊成立)。
10.1						修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2020年5月29日，由Hycroft Mining Holding Corporation作為借款人、MUDS Acquisition Sub，Inc.、MUDS Holdco，Inc.、Hycroft Resources&Development，LLC和Allied VGH LLC作為擔保人，Sprott Private Resource Lending II(Collector)，LP作為貸款人，以及Sprott Resource Lending Corp.作為安排人(通過引用註冊人的附件10.1合併而成
10.2						Sprott特許權使用費協議，日期為2020年5月29日，由註冊人Hycroft Resources&Development，LLC和Sprott Private Resource Lending II(Co)Inc.(通過引用2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K中的附件10.2併入)，以及由註冊人、Hycroft Resources&Development，LLC和Sprott Private Resource Lending II(Co)Inc.簽訂。
10.3						Mudrick Capital Acquisition Corporation於2020年1月13日簽署的認購/支持協議表格，以及Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC或Wolverine Asset Management，LLC(通過參考2020年2月14日提交給證券交易委員會的註冊人S-4表格S-4聯合委託書/招股説明書附件10.1合併而成)，以及某些附屬於或由Mudrick Capital Management，L.P.、Whitebox Advisors LLC、Highbridge Capital Management，LLC、Aristeia Capital，LLC或Wolverine Asset Management，LLC管理的投資基金。

105


10.4						Mudrick Capital Acquisition Corporation於2020年5月28日簽訂的認購協議修正案表格，以及某些附屬於Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC或Wolverine Asset Management，LLC或由其管理的投資基金。(通過引用附件10.4併入註冊人於2020年6月4日提交給證券交易委員會的8-K表格)。
10.5						Mudrick Capital Acquisition Corporation、Mudrick Capital Acquisition Holdings LLC、Cantor Fitzgerald&Co.和受限股東之間於2020年5月29日修訂和重新簽署的註冊權協議(通過參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K附件10.5註冊成立)。
10.6						由Randy Buffington、John Ellis、Michael Harrison、David Kirsch、Eugene Davis、Marni Wiushfer、Thomas Weng或Stephen M.Jones各自於2020年5月29日簽訂的註冊人賠償協議表格(通過參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K附件10.6合併而成)。
10.7						HYMC 2020績效和激勵性薪酬計劃(合併於2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K中的附件10.7)。
10.8						Hycroft Mining Corporation和Randy Buffington之間的僱傭協議，日期為2019年3月15日(根據2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人8-K表格附件10.8合併)。
10.9						Hycroft Mining Corporation和Stephen M.Jones之間簽訂的僱傭協議，日期為2019年3月15日(根據2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人8-K表格附件10.9合併)。
10.10						Hycroft Mining Corporation和Jeffrey Stieber之間的僱傭協議，日期為2019年3月25日(根據2020年7月13日提交給SEC的註冊人表格S-1附件10.10註冊成立)。
10.11						賣方支持協議，日期為2020年1月13日，由Mudrick Capital Acquisition Corporation和某些附屬於Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC和Wolverine Asset Management，LLC(合併於2020年2月14日提交給證券交易委員會的S-4表格S-4聯合委託書/招股説明書附件10.2)簽署，並由Mudrick Capital Acquisition Corporation和某些附屬於或管理Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，LLC和Wolverine Asset Management，LLC的投資基金簽訂。
10.12						交換協議，日期為2020年1月13日，由Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC和Wolverine Asset Management，LLC的簽字人Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC和Wolverine Asset Management，LLC簽署的MUDS Acquisition Sub，Inc.，Hycroft Mining Corporation和若干附屬於或管理的投資基金簽署(通過參考提交給註冊人的S-4表格S-4的聯合委託書/招股説明書附件10.3合併
10.13						Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC和Wolverine Asset Management，LLC，簽署人Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC和Wolverine Asset Management，LLC，日期為2020年5月28日的票據購買協議和交換協議的綜合修正案，由Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC和Wolverine Asset Management，LLC簽署
10.14						票據交換協議，日期為2020年1月13日，由Hycroft Mining Corporation和某些附屬於或管理於Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC或Wolverine Asset Management，LLC的投資基金簽訂，每種情況下都是簽字人(通過參考2月14日提交給SEC的S-4表格聯合委託書/招股説明書的附件10.7合併，

106


10.15						票據購買協議和票據交換協議的總括修正案，日期為2020年5月28日，由Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC，Aristeia Capital，LLC和Wolverine Asset Management，LLC的簽字人Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC，Highbridge Capital Management，LLC和Wolverine Asset Management，LLC，以及Mudrick Capital Management，L.P.，Whitebox Advisors LLC和Wolverine Asset Management，LLC之間的MUDS Acquisition Sub，Inc.及其某些直接和間接子公司以及某些投資基金組成
10.16						母保薦人信函協議，日期為2020年1月13日，由Mudrick Capital Acquisition Holdings LLC和Mudrick Capital Acquisition Corporation(根據2020年2月14日提交給SEC的S-4表格聯合委託書/招股説明書附件10.4合併)簽署。
10.17						Mudrick Capital Acquisition Corporation和Mudrick Capital Acquisition Holdings LLC之間的遠期購買合同，日期為2018年1月24日(註冊人於2018年1月26日提交給證券交易委員會的S-1/A表格註冊説明書附件10.10為公司)。
10.18						註冊人和Cantor Fitzgerald&Co.作為幾家承銷商的代表於2018年2月7日簽署的承銷協議(根據2018年2月13日提交給SEC的註冊人Form 8-K表附件1.1合併)。
10.19						承銷協議修正案，日期為2020年2月12日，由註冊人和Cantor Fitzgerald&Co.作為幾家承銷商的代表(通過參考2020年2月14日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K的附件10.1合併)。
10.20						Hycroft Mining Corporation與Randy Buffington之間於2019年2月20日簽署的限制性股票單位協議(Performance)(合併內容參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表附件10.19)。
10.21						Hycroft Mining Corporation和Randy Buffington之間於2019年2月20日簽署的限制性股票單位協議(TIME)(合併參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表附件10.20)。
10.22						截至2019年2月20日，Hycroft Mining Corporation和Stephen Jones之間簽署的限制性股票單位協議(Performance)(通過參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表第10.21條成立為公司)。
10.23						截至2019年2月20日，Hycroft Mining Corporation和Stephen Jones之間簽署的限制性股票單位協議(TIME)(通過參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表第10.22條合併)。
10.24						Hycroft礦業公司和Randy Buffington之間於2020年5月29日對限制性股票單位協議(Performance)進行的修訂(合併，參照2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表附件10.23成立)。
10.25						Hycroft礦業公司和Randy Buffington之間於2020年5月29日對限制性股票單位協議(TIME)的修正案(合併通過參考2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表10.24成立)。
10.26						Hycroft礦業公司與Stephen Jones(根據2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表附件10.25成立為公司)於2020年5月29日對限制性股票單位協議(Performance)的修正案。
10.27						Hycroft礦業公司和Stephen Jones之間於2020年5月29日簽署的限制性股票單位協議(TIME)修正案(根據2020年6月4日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表第10.26條合併)。

107


10.28						Hycroft Mining Corporation和Jeffrey Stieber之間於2019年2月20日簽署的限制性股票單位協議(Performance)(根據2020年7月13日提交給證券交易委員會的註冊人表格S-1附件10.28註冊成立)。
10.29						Hycroft Mining Corporation和Jeffrey Stieber之間於2019年2月20日簽署的限制性股票單位協議(TIME)(根據2020年7月13日提交給證券交易委員會的註冊人表格S-1附件10.29註冊成立)。
10.30						Hycroft礦業公司和Jeffrey Stieber之間於2020年5月29日對限制性股票單位協議(Performance)的修正案(合併通過參考2020年7月13日提交給證券交易委員會的註冊人表格S-1的附件10.30成立)。
10.31						Hycroft礦業公司和Jeffrey Stieber之間於2020年5月29日對限制性股票單位協議(TIME)的修正案(根據2020年7月13日提交給證券交易委員會的註冊人表格S-1附件10.31合併)。
10.32						Randy Buffington和Hycroft Mining Holding Corporation與Autar Gold Corporation於2020年7月1日簽署的過渡和繼任協議(合併內容參考2020年7月2日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表附件10.1)。
10.33						Randy Buffington與Hycroft Mining Holding Corporation之間的限制性股票單位協議(時間歸屬)，日期為2020年7月1日(根據2020年7月2日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K的附件10.2合併)。
10.34						Randy Buffington和Hycroft Mining Holding Corporation之間的諮詢協議，日期為2020年7月1日(根據2020年7月2日提交給證券交易委員會的註冊人8-K表格附件10.3合併)。
10.35						Hycroft Mining Holding Corporation、Autar Gold Corporation和Stephen M.Jones之間於2020年9月8日簽署的過渡和繼任協議(根據2020年9月8日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K附件10.1註冊成立)。
10.36						Hycroft Mining Holding Corporation和Stephen M.Jones之間的諮詢協議，日期為2020年9月8日(通過參考2020年9月8日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K表10.2合併)。
10.37						Diane R.Garrett與Hycroft Mining Holding Corporation之間的僱傭協議，日期為2020年8月31日(根據2020年8月31日提交給證券交易委員會的註冊人8-K表格附件10.1合併)。
10.38						Diane R.Garrett與Hycroft Mining Holding Corporation於2020年8月31日簽署的限制性股票單位協議(時間歸屬)(合併內容參考2020年8月31日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K附件10.2)。
10.39						Stanton Rideout和Hycroft Mining Holding Corporation之間的僱傭協議，日期為2020年10月20日(根據2020年10月21日提交給證券交易委員會的註冊人8-K表格附件10.1合併)。
10.40						Stanton Rideout和Hycroft Mining Holding Corporation之間的限制性股票單位協議(時間歸屬)，日期為2020年10月20日(根據2020年10月21日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K的附件10.2合併)。
10.41						Hycroft Mining Holding Corporation和Jack Henris於2021年1月11日簽署的僱傭協議(註冊人於2021年1月12日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1為公司)。
10.42						初始限制性股票協議表格(時間歸屬)(通過參考註冊人於2021年1月12日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.2而合併)。

108


21.1						註冊人的子公司。**
23.1						獨立註冊會計師事務所Plante&Moran PLLC同意。*
23.2						第三方合格人員-M3工程技術公司同意。**
23.3						第三方合格人員-Steven Newman的同意。**
23.4						第三方合格人員同意-SRK Consulting(U.S.)，Inc.**
23.5						第三方合格人員Richard F.DeLong的同意。**
96.1						技術報告摘要，堆浸可行性研究是為Hycroft Mining Corporation編寫的，並由M3工程技術公司和其他合格人士於2019年7月31日發佈(合併於2020年4月24日提交給SEC的註冊人S-4/A表格的聯合委託書/招股説明書附件96.1)。


規則13a-14(A)/15d-14(A)證書。
31.1						根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條證明行政總裁*
31.2						根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條證明首席財務官*

第1350節認證。
32.1						依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的證明*
32.2						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明*

礦山安全披露展品。
95.1						礦場安全資料披露**

交互式數據文件。
101.INS						內聯XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中)*
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔*
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算Linkbase文檔*
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔*
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔*
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔*
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

*現送交存檔。

**之前與原始表格10-K一起提交的。

109

簽名

根據證券交易所的要求根據1934年頒佈的法律，登記人已正式促使本報告由其正式授權的下列簽字人代表其簽署。


	Hycroft礦業控股公司 (註冊人)

日期：2021年5月14日	由以下人員提供：	/s/黛安·R·加勒特(Diane R.Garrett)
		黛安·R·加勒特總裁、首席執行官兼董事 (首席行政主任)

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。


名字						標題

/s/黛安·R·加勒特(Diane R.Garrett)						總裁、首席執行官兼董事 (首席行政主任)
黛安·R·加勒特

/s/ 斯坦頓Rideout						執行副總裁兼首席財務官 (首席財務會計官)
斯坦頓Rideout

/s/ 大衞·基爾希						董事會主席
大衞·基爾希

/s/ 尤金·戴維斯						導演
尤金·I·戴維斯

/s/ 約翰·埃利斯						導演
約翰·J·埃利斯

/s/ 邁克爾·J·哈里森						導演
邁克爾·詹姆斯·哈里森

/s/ 託馬斯·翁(Thomas S.Weng)						導演
託馬斯·翁(Thomas S.Weng)

/s/ 馬尼·維什費爾						導演
馬尼·維什費爾