目錄
附件99.1
| Sprott實物金銀信託基金 |
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| 向單位持有人提交中期報告 |
| 2021年3月31日 |
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附件99.1
| Sprott實物金銀信託基金 |
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| 向單位持有人提交中期報告 |
| 2021年3月31日 |
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目錄 |
基金業績中期管理報告 | 3 |
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中期財務報表 | 7 |
基金業績中期管理報告是對投資基金中期財務報表進行補充和補充的分析説明。中期財務報表的副本已包括在提交給單位持有人的中期報告中。您還可以根據您的要求免費獲取中期財務報表的副本，方法是：致電1-866-299-9906，訪問我們的網站www.sprotPhysiicalbullion.com或SEDAR www.sedar.com，或寫信給我們：Sprott Asset Management Inlp，Royal Bank Plaza，South Tower，200 Bay Street，Suite 2600，P.O.Box 26，Toronto，Ontario M5J和2J1。
單位持有人也可以使用這些方法中的一種與我們聯繫，要求提供投資基金的代理投票政策和程序、代理投票披露記錄或季度投資組合披露的副本。
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Sprott實物金銀信託基金 | 2021年3月31日 |
基金業績中期管理報告(美元)
基金業績管理探討
投資目標和策略
Sprott實物金銀信託(以下簡稱“信託”)是10月26日成立的封閉式共同基金信託，2017年，根據加拿大安大略省的法律。Sprott Asset Management LP(“管理人”)是該信託的管理人。創建該信託基金的目的是將其幾乎所有資產投資和持有在實物黃金和白銀上，並尋求為對持有實物黃金感興趣的投資者提供一種安全、方便和在交易所交易的投資選擇，而不會像直接投資實物黃金那樣帶來不便。該信託基金打算通過主要投資於長期持有的無擔保、全額配置的實物黃金和白銀來實現其目標，而不投機金條和白銀價格的短期變化。
該信託基金的單位在紐約證券交易所Arca(“NYSE Arca”)上市，股票代碼為“CEF”，在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”)上市，股票代碼為“CEF”和“CEF.U”。
風險
在本財政期間，信託基金沒有發生對信託基金的風險水平產生重大影響的變化。
新冠肺炎帶來的經濟和市場環境的變化導致信託基金的經理們實施了其業務連續性計劃。我們的投資組合經理、企業共享服務團隊和主要外包服務提供商已全面投入運營。儘管截至本報告之日，新冠肺炎在短期和長期的確切影響尚不確定，但管理層相信，隨着我們進入2021年，我們迄今見證的新冠肺炎效應，特別是世界政府通過財政和貨幣政策對其做出的迴應，將繼續對貴金屬市場具有高度建設性。
經營成果
2021年1月1日至2021年3月31日期間，實物黃金未實現虧損變化總額為2.861億美元，實物白銀未實現虧損變化總額為1.222億美元，而2020年同期實物黃金未實現收益變化總額為7160萬美元，實物白銀未實現虧損變化總額為2.205億美元。實物金條的已實現收益約為260萬美元，實物白銀的已實現收益為260萬美元。相比之下，2020年同期，實物黃金和白銀的實現收益分別為420萬美元和50萬美元。
在2021年1月1日至2021年3月31日期間，信託發行了406,947個單位，毛收入為810萬美元，贖回了999,008個單位的金條和銀條，贖回了8,000個單位的現金。相比之下，2020年同期，信託發行了2,521,262個單位，總收益為3,680萬美元，其中2,599個單位被贖回為現金，2,512,844個單位被贖回為金條和銀條。
截至2021年3月31日，該信託基金的淨資產價值為40.037億美元，即每單位18.11美元，而截至2020年12月31日，該信託基金的淨資產價值為44.233億美元，即每單位19.95美元。截至2021年3月31日，該信託持有1,482,640盎司實物金條和60,229,739盎司實物銀條，而截至2020年12月31日，實物金條和實物銀條分別為1,489,400盎司和60,395,784盎司。截至2021年3月31日，實物金條的現貨價格為
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Sprott實物金銀信託基金 | 2021年3月31日 |
截至2020年12月31日，實物銀條的現貨價格為每盎司1,707.71美元，實物銀條的現貨價格為每盎司24.42美元，而實物金條的現貨價格為每盎司1,898.36美元，實物銀條的現貨價格為每盎司26.40美元。
該信託基金的回報率為9.2%，而2021年1月1日至2021年3月31日期間，現貨黃金和現貨白銀的回報率分別為10.0%和7.5%。相比之下，2020年同期，該信託基金的回報率為5.1%，而現貨黃金和白銀的回報率分別為3.9%和21.7%。
2021年3月31日，該信託基金在紐約證交所Arca和多倫多證交所的收盤價分別為17.37美元和17.36美元，而2020年12月31日紐約證交所Arca和多倫多證交所的收盤價分別為19.35美元和19.20美元。這兩個交易所的單位都是以美元計價的。2021年1月1日至2021年3月31日期間，信託公司的單位在紐約證券交易所Arca的交易平均折價約為資產淨值的3.5%，而2020年同期約為2.8%。
信託自行支付運營費用，包括但不限於審計、法律、託管費、單位持有人報告費用、一般和行政費用、應付給適用證券監管機構和證券交易所的備案和上市費用、實物金條和白銀的倉儲費、與信託持續披露公開申報要求和投資者關係相關的費用，以及與信託獨立審查委員會相關的任何費用。2021年1月1日至2021年3月31日期間的運營費用為0.7美元1600萬美元(不包括適用的加拿大税)12020年同期為100萬美元。2021年1月1日至2021年3月31日期間的運營費用按年率計算佔同期平均淨資產的0.06%，而2020年同期為0.09%。
在2021年1月1日至2021年3月31日期間，信託公司通過市場發售計劃(“ATM計劃”)售出了406947台，而2020年同期為2521262台。
信託基金的經理沒有任何變化，投資理念或流程也沒有任何實質性的變化。
關聯方交易
在本報告所述期間，信託基金與其關聯方之間沒有任何交易，但概述如下：
管理費
信託基金每月向基金經理支付相當於信託基金淨資產價值0.40%的1/12的管理費(根據信託基金的信託協議確定)，外加任何適用的加拿大税。管理費按日計算，按月計提，每月最後一天拖欠。在2021年1月1日至2021年3月31日期間，信託公司產生的管理費為420萬美元(不包括適用的加拿大税收)，而2020年同期為290萬美元。
1金額進行了調整，以不包括贖回費和銷售税。
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Sprott實物金銀信託基金 | 2021年3月31日 |
財務亮點
下表顯示了有關信託基金的選定關鍵財務信息，旨在幫助您瞭解信託基金在指定時期的財務表現。所有的美元金額都是以美元表示的。
單位淨資產1
| | 對於他們來説， | | | | | | |
| | 截至三個月 | | 截至年底的年度 | | 截至年底的年度 | | 截至年底的年度 |
|
| 2021年3月31日 |
| 2020年12月31日 |
| 2019年12月31日 |
| 2018年12月31日3 |
| | (未經審計)$ | | "$ | | "$ | | "$ |
期初單位淨資產 | | 19.95 | | 15.19 | | 13.03 | | 10.00 |
收購CFCL帶來的增長 | | – | | – | | – | | 4.03 |
運營收益增加2: | | | | | | | | |
總收入 | | – | | – | | – | | – |
總費用 | | (0.03) | | (0.09) | | (0.10) | | (0.10) |
當期已實現損益 | | 0.02 | | – | | (0.08) | | (0.17) |
當期未實現損益 | | (1.83) | | 4.90 | | 2.32 | | (0.84) |
營業總收入增加(減少) | | (1.84) | | 4.81 | | 2.14 | | (1.11) |
單位淨資產，期末 | | 18.11 | | 19.95 | | 15.19 | | 13.03 |
| 1 | 這些信息來自信託公司未經審計和經審計的財務報表。 |
| 2 | 每單位淨資產是根據相關時間的實際未償還單位數計算的。運營業務的增加/減少是根據所示期間內未完成的加權平均數計算的。此表不是單位淨資產期初至期末的對賬。 |
| 3 | 2018年12月31日的信息為2018年1月16日(成立)至2018年12月31日。 |
比率和補充數據
| | 對於他們來説， | | | | | | |
| | 截至三個月 | | 截至年底的年度 | | 截至年底的年度 | | 截至年底的年度 |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| 2019年12月31日 |
| 2018年12月31日5 |
|
| (未經審計)$ |
| "$ | | "$ | | "$ |
總資產淨值(000美元)1 | | $4,003,692 | | $4,423,279 | | $2,959,783 | | $2,806,717 |
待售單位數量1 | | 221,108,638 | | 221,708,699 | | 194,827,300 | | 215,330,776 |
管理費用比率2 | | 0.50% | | 0.51% | | 0.53% | | 0.62% |
交易費用比率3 | | 無 | | 無 | | 無 | | 無 |
投資組合週轉率4 | | 0.08% | | 0.14% | | 1.67% | | 0.02% |
單位資產淨值 | | $18.11 | | $19.95 | | $15.19 | | $13.03 |
收盤價-紐約證交所Arca | | $17.37 | | $19.35 | | $14.66 | | $12.54 |
收盤價-多倫多證交所 | | $17.36 | | $19.20 | | $14.69 | | $12.53 |
| 1 | 此信息是在顯示的日期提供的(如果適用)。 |
| 2 | 管理費用比率(“MER”)基於所述期間的總費用(包括適用的加拿大税費，不包括佣金和其他投資組合交易成本)，並以該期間平均每日資產淨值的年化百分比表示。 |
| 3 | 交易費用比率代表總佣金和其他投資組合交易成本，以所示期間內每日平均資產淨值的年化百分比表示。由於沒有與實物黃金交易相關的直接交易成本，交易費用比率幾乎為零。 |
| 4 | 該信託基金的投資組合週轉率表明該信託基金的投資組合顧問交易其投資組合的活躍程度。100%的投資組合週轉率相當於信託公司在一段時間內買入和出售其投資組合中的所有證券一次。信託在一個時期內的投資組合週轉率越高，投資者在該時期獲得應税資本收益的機會就越大。高離職率與信託業績不一定有關係。 |
| 5 | 2018年12月31日的信息為2018年1月16日(成立)至2018年12月31日。 |
過往表現
所顯示的回報率是包括單位價值變化在內的歷史總回報，並假設所有分配都再投資於信託的其他單位。這些退税不考慮銷售、贖回、分銷或任何單位持有人應支付的可選費用或所得税，因為這些費用或所得税可能會減少退税。請注意，過去的表現並不代表未來的表現。所有回報率都是根據信託單位的資產淨值計算的。
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Sprott實物金銀信託基金 | 2021年3月31日 |
逐年回報
下面的條形圖顯示了信託單位在所示期間的表現。該圖表以百分比的形式顯示了在每個期間的第一天進行的投資在每個期間的最後一天會增長或減少的金額。
|
|
1 2018年1月16日(成立)至2018年12月31日。 2 截至2021年3月31日的3個月。 |
投資組合摘要
下面的Top Holdings表顯示了截至2021年3月31日信託持有的25個最大頭寸(如果頭寸總數少於25個，則為所有頭寸)，這是根據頭寸的公允價值(以信託資產淨值的百分比表示)計算的。
投資組合配置 | | 頂級控股公司 | ||
| %%的 | | | %%的 |
| 淨資產 | | | 淨資產 |
資產類別 | 價值 | | 職位 | 價值 |
黃金 | 63.2 | | 實物金條 | 63.2 |
白銀 | 36.7 | | 實物銀條 | 36.7 |
現金 | 0.2 | | 現金 | 0.2 |
其他資產減去負債 | (0.1) | | 其他資產減去負債 | (0.1) |
| | | 總計 | 100.0 |
| | | | |
總資產淨值(000) | $ 4,003,692 | | | |
此投資組合摘要可能會因信託基金正在進行的投資組合交易而改變。
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Sprott實物金銀信託基金
未經審計的中期財務報表
2021年3月31日
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Sprott實物金銀信託基金 | | |
未經審計的全面收益表
(單位金額除外，以千美元為單位)
| | | 對於他們來説， | | 對於他們來説， |
| | | 截至三個月 | | 截至三個月 |
|
|
| 2021年3月31日 |
| 2020年3月31日 |
| | | $ | | $ |
收入 | | | | | |
贖回和出售黃金和白銀的已實現淨收益(虧損) | | | 5,182 | | 4,698 |
金銀金條未實現損益變動情況 | | | (408,253) | | (148,924) |
| | | (403,071) | | (144,226) |
| | | | | |
費用 | | | | | |
管理費(注8) | | | 4,200 | | 2,944 |
金條儲存費 | | | 816 | | 1,048 |
銷售税 | | | 365 | | 267 |
律師費 | | | 23 | | 24 |
單位持有人報告費用 | | | 46 | | 38 |
上市及監管備案費用 | | | 50 | | 37 |
行政事業性收費 | | | 49 | | 41 |
審計費 | | | 31 | | 44 |
獨立審查委員會費用 | | | 5 | | 3 |
保管費 | | | 1 | | 1 |
受託人費用 | | | 1 | | 1 |
淨匯兑收益(虧損) | | | – | | (1) |
| | | 5,587 | | 4,447 |
| | | | | |
淨收益(虧損)和綜合收益(虧損) | | | (408,658) | | (148,673) |
加權平均單位數 | | | 221,518,141 | | 193,085,332 |
| | | | | |
單位運營的總股本增加(減少) | | | (1.84) | | (0.77) |
| | | | | |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
8
目錄
Sprott實物金銀信託基金 | | |
未經審計的財務狀況報表
(單位：千美元)
| | 截至目前， | | 截至目前， |
|
| 2021年3月31日 |
| 2020年12月31日 |
| | "$ | | "$ |
資產 | | | | |
流動資產 | | | | |
現金 | | 3,210 | | 1,400 |
金條 | | 2,531,919 | | 2,827,417 |
銀條 | | 1,470,642 | | 1,594,588 |
總資產 | | 4,005,771 | | 4,423,405 |
| | | | |
負債 | | | | |
流動負債 | | | | |
應付帳款 | | 2,079 | | 125 |
總負債 | | 2,079 | | 125 |
| | | | |
權益 | | | | |
單位持有人資本 | | 3,185,757 | | 3,191,809 |
單位保費及儲備 | | 88 | | 80 |
留存收益(虧損) | | 821,072 | | 1,234,584 |
承銷佣金和發行費用 | | (3,225) | | (3,193) |
總股本(附註7) | | 4,003,692 | | 4,423,280 |
| | | | |
負債和權益總額 | | 4,005,771 | | 4,423,405 |
| | | | |
每單位總股本 | | 18.11 | | 19.95 |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
代表經理Sprott Asset Management LP，由其普通合夥人Sprott Asset Management GP Inc.：
|
| |
凱文·希伯特 | 約翰·錢帕裏亞 | |
導演 | 導演 | |
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目錄
Sprott實物金銀信託基金 | | |
未經審計的權益變動表
(單位金額除外，以千美元為單位)
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
| | | | | | | | 包銷 | | 單位 | | |
| | 數量： | | | | 留用 | | 佣金 | | 保險費 | | |
| | 單位 | | 單位持有人的 | | 收益 | | 和其他問題 | | 和 | | |
|
| 出類拔萃 |
| 資本 |
| (赤字) |
| 費用 |
| 儲量 |
| 總股本 |
| | | | "$ | | "$ | | "$ | | "$ | | "$ |
截至2020年1月1日的餘額 |
| 194,827,300 | | 2,733,097 | | 226,624 | | – | | 62 | | 2,959,783 |
發行單位所得款項(注7) | | 2,521,262 | | 36,815 | | – | | – | | – | | 36,815 |
單位贖回成本：(注7) |
| (2,515,443) | | (35,287) | | (2,896) | | – | | 2 | | (38,181) |
當期淨收益和綜合收益 |
| – | | – | | (148,673) | | – | | – | | (148,673) |
承銷佣金和發行費用 | | – | | – | | – | | (355) | | – | | (355) |
截至2020年3月31日的餘額 |
| 194,833,119 | | 2,734,625 | | 75,055 | | (355) | | 64 | | 2,809,389 |
截至2021年1月1日的餘額 |
| 221,708,699 | | 3,191,809 | | 1,234,584 | | (3,193) | | 80 | | 4,423,280 |
發行單位所得款項(附註7) | | 406,947 | | 8,075 | | – | | – | | – | | 8,075 |
贖回單位的成本(附註7) |
| (1,007,008) | | (14,127) | | (4,854) | | – | | 8 | | (18,973) |
當期淨收益和綜合收益 |
| – | | – | | (408,658) | | – | | – | | (408,658) |
承銷佣金和發行費用 | | – | | – | | – | | (32) | | – | | (32) |
截至2021年3月31日的餘額 |
| 221,108,638 | | 3,185,757 | | 821,072 | | (3,225) | | 88 | | 4,003,692 |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
10
目錄
Sprott實物金銀信託基金 | | |
未經審計的現金流量表
(單位：千美元)
|
| 在截至的三個月內 |
| 在截至的三個月內 |
| | 2021年3月31日 | | 2020年3月31日 |
| | $ | | $ |
經營活動現金流 | | | | |
當期淨收益(虧損) |
| (408,658) |
| (148,673) |
對本年度淨收益(虧損)與經營活動現金淨額進行調整 | | | | |
贖回和出售黃金和白銀的已實現(收益)淨虧損 |
| (5,182) |
| (4,698) |
金條和銀條未實現(收益)損失的變化 |
| 408,253 |
| 148,924 |
營業資產和負債淨變動 | | | | |
應付帳款增加(減少) |
| 1,954 |
| 1,064 |
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
| (3,633) |
| (3,383) |
| | | | |
投資活動的現金流 | | | | |
購買金銀金條 | | (2,786) | | (27,447) |
銷售金銀金條 |
| 1,484 |
| 5,044 |
投資活動提供(用於)的現金淨額 |
| (1,302) |
| (22,403) |
| | | | |
融資活動的現金流 | | | | |
發行單位所得款項(注7) | | 8,075 | | 36,815 |
贖回單位時的付款(注7) |
| (1,298) |
| (245) |
承銷佣金和發行費用 | | (32) | | (355) |
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
| 6,745 |
| 36,215 |
| | | | |
期內現金淨增(減)額 |
| 1,810 |
| 10,429 |
期初現金 |
| 1,400 |
| 1,253 |
期末現金 |
| 3,210 |
| 11,682 |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
11
目錄
Sprott實物黃金和白銀信託財務報表附註-信託特定信息 2021年3月31日 | |
(除非另有説明，否則以千美元為單位)
財務風險管理 (注6)
投資目標
該信託基金的投資目標是為有興趣持有實物黃金和白銀的投資者提供一種安全、方便和在交易所交易的投資選擇，而不會出現直接投資實物黃金的典型不便。該信託基金投資並打算繼續主要投資於長期持有的無擔保、已足額分配的實物黃金和白銀金條，並不投機黃金和白銀價格的短期變化。該信託只會購買並期望只擁有倫敦金銀市場協會(LBMA)定義的“優質送貨棒”，購買的每一根棒都會根據LBMA的來源進行核實。
這裏討論了與信託相關的重大風險。有關風險及風險管理的一般資料載於一般附註附註6。
公允價值計量
截至2021年3月31日的三個月和截至2020年12月31日的年度的黃金持有量對賬如下：
| | | 2021年3月31日 |
| 2020年12月31日 |
(單位：千美元) | | | $ | | $ |
期初餘額 | | | 4,422,005 | | 2,959,687 |
購買 | | | 2,786 | | 440,262 |
銷售額 | | | (1,484) | | (5,043) |
實物金條的贖回 | | | (17,675) | | 184 |
實物金條銷售和贖回的已實現收益(虧損) | | | 5,182 | | 759 |
未實現損益變動 | | | (408,253) | | 1,026,156 |
期末餘額 | | | 4,002,561 | | 4,422,005 |
實物黃金的已實現收益(虧損)既包括實物黃金銷售的已實現收益(虧損)，也包括實物黃金單位持有人贖回時的已實現收益(虧損)。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，實物金條的成本分別為2,090,709美元和2,100,113美元。*截至2021年3月31日和2020年12月31日，實物銀條的成本分別為1,034,281美元和1,036,069美元。
市場風險
A)其他價格風險
如果黃金和白銀的市值增加1%，在所有其他變量保持不變的情況下，這將使總股本和綜合收益增加約4,000萬美元(2020年12月31日：4,420萬美元)；相反，如果黃金和白銀的市值下降1%，這將使總股本和綜合收益減少相同的金額。
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目錄
Sprott實物黃金和白銀信託財務報表附註-信託特定信息 2021年3月31日 | |
B)貨幣風險
截至2021年3月31日，信託公司約79美元(2020年12月31日：82美元)的負債以加元計價。因此，加元和美元匯率每變動1%，都不會對信託基金產生實質性影響。
集中風險
該信託的風險集中於實物黃金和白銀，截至2021年3月31日，其價值分別佔總股本的63.2%和36.7%(於2020年12月31日分別為63.9%和36.0%)。
管理費 (注：8)
信託基金每月向基金經理支付管理費，相當於信託基金淨資產價值(根據信託基金的信託協議確定)的0.40%的1/12，加上任何適用的加拿大税，按日計算和累算，每月在每個月的最後一天支付欠款。
此外，基金經理亦已同意，如信託基金在任何月底的開支(包括管理費)超過信託資產淨值0.65%的1/12，則該月應付予基金經理的管理費將減去超出的數額，直至基金經理在該月從信託賺取的管理費總額為止。任何該等管理費下調將不會結轉，或在未來數月仍須支付予基金經理。經理沒有放棄2021年1月1日至2021年3月31日期間以及2020年1月1日至2020年3月31日期間的任何應付金額。在為費用上限計算信託費用時，以下內容將不包括在內：信託應繳納或信託可能繳納的任何適用税款，以及信託的任何非常費用。
税損結轉
截至2020年12月31日的納税年度，該信託公司可用於税收目的的資本損失為零美元。(2019年：零美元)
關聯方披露(注：8)
在報告期內，除上文討論的管理費外，信託基金與其關聯方之間沒有任何其他交易。
其他風險
新冠肺炎帶來的經濟和市場環境的變化導致信託基金的經理們實施了其業務連續性計劃。信託基金的投資組合經理、企業共享服務團隊和主要外包服務提供商已全面投入運營。在本報告發表之日，新冠肺炎在短期和長期的確切影響還無法確定。
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Sprott實物金銀信託基金 | |
1.信託的組織
Sprott實物黃金信託、Sprott實物白銀信託、Sprott實物白金和鈀金信託以及Sprott實物黃金和白銀信託(統稱為“信託”)均為根據信託協議根據加拿大安大略省法律設立的封閉式共同基金信託。Sprott Asset Management LP(“管理人”)擔任信託基金的管理人。加拿大皇家銀行投資者服務信託公司(RBC Investor Services Trust)是根據加拿大法律成立的一家信託公司，擔任信託基金的受託人。加拿大皇家銀行投資者服務信託公司(RBC Investor Services Trust)還代表信託基金擔任實物金條以外的信託基金資產的託管人。加拿大皇家造幣廠代表信託公司為信託公司擁有的實物金條擔任託管人。信託公司的註冊辦事處位於加拿大安大略省多倫多海灣街200號皇家銀行廣場南塔2600室，郵編：M5J 2J1。
信託基金獲授權發行不限數量的可贖回、可轉讓信託單位(“單位”)。所有已發行單位均無面值，已全額支付，並在紐約證券交易所Arca(“NYSE Arca”)和多倫多證券交易所(“TSX”)上市和交易。各信託基金的成立日期及交易編號如下。
托拉斯 |
| 信託協議生效日期 |
| 首次公開募股(IPO)截止日期 |
| 紐約證券交易所(NYSE)和多倫多證交所(TSX)的符號分別是Arca和TSX。 |
這些信託的財務狀況報表分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。信託的全面收益表、權益變動表和現金流量表是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。這些財務報表由經理於2021年5月14日授權發佈。
2.準備依據
該等財務報表乃根據國際會計準則理事會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制，幷包括經理作出的估計及假設，這些估計及假設可能會影響報告期內呈報的資產、負債、收入、開支及呈報淨資產變動額。實際結果可能與這些估計不同。
該等財務報表乃按歷史成本慣例按持續經營基準編制，但實物金條及按公允價值透過損益持有的金融資產及金融負債除外，該等資產及金融負債已按公允價值計量。
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Sprott實物黃金和白銀信託財務報表通用附註2021年3月31日 | |
財務報表以美元表示，除非另有説明，否則所有值都四捨五入為最接近的千元(2000美元)。
3.主要會計政策摘要
以下是兩家信託公司遵循的重要會計政策摘要：
實物金條
實物黃金投資按參考公佈價格確定的公允價值計量，未實現和已實現損益按國際會計準則第40號計入收益。投資性物業公允價值模型(IAS/40)是適用的最相關的標準。實物黃金的投資交易在買入或賣出訂單執行後的第二個工作日入賬。已實現和未實現的持股損益按平均成本計算。
其他資產和負債
其他資產和負債在初始確認時按公允價值確認。*經紀人到期和其他應收賬款等其他資產被歸類為貸款和應收賬款，並按攤銷成本計量。*其他金融負債按攤銷成本計量。
所得税
在每個課税年度，信託公司將對該年度的應税收入繳納所得税，包括已實現的應税資本利得淨額。然而，信託公司打算在每個財年結束時將其應税收入分配給單位持有人，因此信託公司本身將不承擔任何所得税和債務。
本位幣和列報貨幣
每個信託的職能貨幣和提交貨幣都是美元。對每一家信託公司的業績進行評估，並以美元管理其流動性。因此，美元被認為是最能真實代表基礎交易、事件和經濟狀況的經濟影響的貨幣。
4.關鍵會計估計和判斷
編制財務報表要求管理層在應用其會計政策時運用判斷力，並對未來做出估計和假設。下面討論信託公司在編制財務報表時做出的最重要的會計判斷和估計：
估計不確定度
出於税務目的，信託通常將出售金條的收益視為資本利得，而不是收入，因為信託打算成為金條的長期被動持有者，通常僅出於滿足贖回和支付費用的目的處置其持有的金條。然而，加拿大税務局(Canada Revenue Agency)表示，出於税收目的，共同基金信託因大宗商品交易而產生的收益(或虧損)一般應視為
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雖然每宗個案的處理方法仍是事實問題，但仍須視乎所有情況而定。
信託公司的假設和估計是基於編制財務報表時可用的參數。然而，現有情況和對未來發展的假設可能會因市場變化或信託無法控制的情況而發生變化。當這些變化發生時，這些變化會反映在假設中。
5.公允價值計量
信託公司使用一個三層的層次結構作為一個框架，根據用於評估其投資的投入披露公允價值。公允價值層次結構具有以下級別：
1級 | 信託在計量日有能力獲得的相同、不受限制的資產或負債在活躍市場的未調整報價； |
2級 | 不活躍的報價，或者基本上在整個資產或負債期限內可以(直接或間接)觀察到的投入；以及 |
3級 | 價格、投入或複雜的建模技術對公允價值計量既重要又不可觀察(很少或根本沒有市場活動的支持)。 |
實物金條按公允價值計量。所有金條的公允價值計量都在該層次結構的第1級範圍內，並基於公佈的價格報價。所有公允價值計量都是重複的。由於現金、應收賬款和應付賬款的短期性質，其賬面價值接近其公允價值。
6.財務風險、管理和目標
信託公司管理風險的目標是創造和保護單位持有人價值。風險是信託公司活動固有的，但它是通過持續的識別、衡量和監控過程進行管理的，受風險限制和其他控制。這些信託公司都有投資指導方針，其中規定了它們的總體業務戰略、對風險的容忍度以及它們的總體風險管理理念，如每個信託公司的發售文件中所述。信託基金經理負責識別和控制風險。信託公司面臨由其持有的黃金產生的市場風險(包括價格風險、利率風險和貨幣風險)、信用風險、流動性風險和集中度風險。基金經理只主動管理信託基金的某些風險，因為信託基金是被動的投資工具。與信託相關的重大風險將在下面討論。具體風險披露請參閲各信託的財務報表附註-信託具體信息。
價格風險
價格風險產生於每個信託的投資(幾乎全部由金條組成)的市場價格變化將導致該等投資的公允價值發生變化的可能性。
利率風險
利率風險源於利率變化可能會影響金融工具的價值。信託公司不會對其利率風險敞口進行對衝，因為這種風險非常小。
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貨幣風險
貨幣風險來自於外幣價格的變化可能會導致賬面價值的變化。每個信託公司的資產基本上都由黃金投資組成，以美元計價。信託基金的一些費用是用加元支付的。因此，信託公司面臨貨幣風險，因為它們以加元計價的負債價值將因匯率變化而波動。然而，該等負債大多屬短期性質，與信託的淨資產相比並不重大，因此外匯風險敞口有限。信託基金不進行貨幣對衝交易。
信用風險
信用風險產生於交易對手在到期時無法履行其義務的可能性。信託基金在訂立和結算金銀交易時，主要會招致信用風險。每個信託公司的政策是隻與信譽良好的交易對手進行交易。基金經理通過審查信託交易對手(如金條交易商)的財務報表、監管公告和新聞稿，密切監控其信譽。這些信託基金尋求通過只與信譽較高的金條交易商進行交易，將與未結算金條交易相關的信用風險降至最低。違約風險被認為是微乎其微的，因為購買金條的付款只會根據客户託管人收到金條的情況下進行。
流動性風險
流動性風險被定義為信託在履行與金融負債和贖回相關的義務方面遇到困難的風險。流動性風險的產生是因為信託公司可能被要求比預期更早地償還債務。這些信託基金還需要定期贖回現金和金條。信託公司管理其在被要求贖回單位時的義務和總體流動性風險，只允許每月贖回，這需要提前15天通知信託公司。每家信託基金的流動性風險都很小，因為它們的主要投資是在高流動性市場交易的實物金條。信託的所有財務負債，包括應付經紀人、應付賬款和應付管理費，到期日都不到三個月。
集中風險
每個信託的風險都集中在貴金屬的實物金條上。
7.單位持有人資本
信託基金有權發行一個或多個類別和系列的無限數量的可贖回、可轉讓信託單位。信託基金的資本由已發行、可贖回、可轉讓的信託單位代表。有關信託資本的量化信息在其權益變動表中提供。根據每個信託基金的信託協議，基金單位持有人可以選擇按月贖回實物金條或現金。以實物黃金贖回的單位將有權在處理贖回請求的月份的最後一個營業日獲得相當於贖回單位資產淨值(“資產淨值”)100%的贖回價格。贖回實物金條的單位持有人將負責與贖回有關的開支及適用的交付費用，包括處理贖回通知、為正在贖回的單位交付實物金條及適用的黃金存放進出費用。贖回現金的單位將有權在處理贖回請求的月份的最後五個工作日內，有權獲得相當於(I)在紐約證交所Arca交易的單位的成交量加權平均交易價格，或(如果紐約證交所Arca已經停牌，則在多倫多證交所)交易的單位的成交量加權平均價格的95%的贖回價格，其中較小的者為(I)在紐約證交所交易的單位的成交量加權平均價格，或者(Ii)在處理贖回請求的月份的最後五個工作日內在多倫多證交所交易的單位
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贖回單位截至東部標準時間下午4：00，即贖回請求被處理月份的最後一個工作日的資產淨值。
當單位被贖回和註銷，而該單位的成本高於或低於其陳述價值或分配價值時，單位持有人的資本將減少相當於單位陳述價值或分配價值的金額。贖回價格與所述或指定的單位價值之間的差額根據贖回應佔的分配部分分配到單位溢價和儲備賬户(相當於如上所述贖回現金的單位贖回價格減少5%)和留存收益賬户。
信託單位在財務狀況表上被歸類為權益，因為信託單位符合國際會計準則第32號的標準。金融工具：演示(“國際會計準則第32號”)分類為權益。
資產淨值
資產淨值被定義為信託的淨資產(總資產的公允價值減去總負債的公允價值，不包括由未償還單位(如有)代表的所有負債)，使用實物金條的價值根據公認的定價服務提供的當日收盤價計算。
資本經營
由於有能力發行、回購和轉售信託單位，因此在財務狀況表中由單位持有人資本表示的信託資本可能會因對信託的贖回和認購需求而有所不同。這些信託不受外部強加的資本要求的約束，除了信託協議中包括的可贖回單位外，對發行、回購或轉售可贖回單位沒有法律限制。信託不得發行額外的單位，除非(I)信託將收到的每單位收益淨額不少於緊接該等發行定價之前或之後最近計算的資產淨值的100%，或(Ii)以單位分配的方式進行收益分配。
每個信託基金管理資本的目標是：
| ● | 將信託的幾乎所有資產投資和持有為實物金條； |
| ● | 保持充足的流動性，以滿足每個信託的費用，並在出現贖回請求時滿足它們。 |
請參閲“財務風險、管理和目標”(附註6)，瞭解信託在管理其資本時所採用的政策和程序。
8.關聯方披露
信託公司每月向基金經理支付管理費，管理費按日計算和累算，每月最後一天按月支付欠款。管理費對於每個信託來説都是獨一無二的，需要繳納適用的税費。
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9.獨立檢討委員會(“IRC”)
根據國家儀器第81-107條的規定，投資基金獨立審查委員會(“NI-81-107”)，基金經理已為其管理的多隻基金(包括信託基金)設立了IRC。IRC的任務是考慮基金經理在管理某些基金(包括信託基金)時所面臨的利益衝突，並就此向基金經理提供建議。IRC由三個人組成，每個人都獨立於基金經理和基金經理管理的所有基金，包括信託基金。每個接受IRC監督的基金都要支付IRC成員費用的一部分，以及與IRC運作相關的其他費用。根據NI第81-107號決議的要求，IRC每年向接受其活動監督的基金的單位持有人報告。
10.人事
該等信託於期內並無聘用任何人員，因其事務由經理及/或受託人(視何者適用而定)的人員管理。
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企業信息
總辦事處
Sprott實物金銀信託基金
皇家銀行廣場南塔
灣街200號
套房2600間，郵政信箱26間
安大略省多倫多M5J和2J1
電話：(416)203-2310
免費電話：(877)-403-2310
電子郵件：ir@sprott.com
審計師
畢馬威會計師事務所
阿德萊德灣中心
灣街333號
套房：4600
安大略省多倫多，M5H 2S5
法律顧問
Stikeman Elliott LLP
商務廣場西5300號
灣街199號
安大略省多倫多，M5L 1B9
Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP
灣街222號，1750套房
安大略省多倫多，M5K 1J5
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