KFS-20210331千真萬確假象金斯威金融服務公司。00010726273/31是非加速文件管理器千真萬確假象假象10-Q3/31/20212021Q123,705,631錯誤不是不是是28,785,944錯誤19,69920,4881,1471,15710,22510,225——20120128947825,49224,44115,93015,4331,000,0001,000,000182,876182,876182,876182,8766,7426,65850,000,00050,000,00022,211,06922,211,06922,211,06922,211,069247,450247,45000五年4.004.103.954.203.854.003.17.06.03.17.06.00.252.000010726272021-01-012021-03-31Xbrli:共享00010726272021-05-13Iso4217:美元00010726272020-06-3000010726272021-03-3100010726272020-12-3100010726272020-01-012020-03-31Iso4217:美元Xbrli:共享0001072627美國-GAAP:CommonStockMember2020-12-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001072627美國-GAAP:SecuryStockMember2020-12-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2020-12-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2021-01-012021-03-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-01-012021-03-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2021-01-012021-03-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2021-03-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001072627美國-GAAP:SecuryStockMember2021-03-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2021-03-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2021-03-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2019-12-3100010726272019-12-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-03-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-03-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2020-01-012020-03-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001072627美國-GAAP:CommonStockMember2020-03-310001072627US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001072627美國-公認會計準則:留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001072627Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001072627Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-03-310001072627美國-公認會計準則:非控制性利益成員2020-03-3100010726272020-03-31KFS:子公司_信託0001072627美國-GAAP:次要事件成員2021-04-010001072627美國-GAAP:從屬債務成員2021-03-31Xbrli:純00010726272020-12-010001072627Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2021-03-310001072627Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-03-310001072627Us-gaap:MortgageBackedSecuritiesIssuedByUSGovernmentSponsoredEnterprisesMember2021-03-310001072627美國-GAAP:Corporation 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
_________________________
表格10-Q
| | | | | |
(標記一) | |
x | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至季度末的季度 2021年3月31日 |
或 |
o | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
委託檔案編號:001-15204
金斯威金融服務公司(Kingsway Financial Services Inc.)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_________________________
| | | | | | | | |
特拉華州 (述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | 85-1792291 (税務局僱主 識別號碼) |
| | |
伊塔斯卡市皮爾斯東路150號,郵編:60143 |
(主要執行機構地址和郵政編碼) |
1-847-871-6408 |
(註冊人電話號碼,包括區號) |
_________________________
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器o | 加速文件管理器o | 非加速文件服務器o
| 規模較小的報告公司x | 新興成長型公司o |
| | | | |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是o不是x
截至2021年5月13日,註冊人普通股的流通股數量(包括限制性普通股)為23,705,631股。
| | | | | | | | |
目錄 |
第一部分-財務信息 | | 3 |
項目1.財務報表 | | 3 |
截至2021年3月31日(未經審計)和2020年12月31日的合併資產負債表 | | 3 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合營業報表(未經審計) | | 4 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合全面(虧損)收益表(未經審計) | | 5 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計) | | 7 |
合併財務報表附註(未經審計) | | 8 |
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | | 37 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | | 49 |
項目4.控制和程序 | | 50 |
第二部分-其他資料 | | 52 |
項目1.法律訴訟 | | 52 |
第1A項。危險因素 | | 52 |
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用 | | 52 |
項目3.高級證券違約 | | 52 |
項目4.礦山安全披露 | | 52 |
第5項:其他信息 | | 52 |
項目6.展品 | | 53 |
簽名 | | 54 |
第一部分財務信息
項目1.財務報表
合併資產負債表
(單位:t千兆位,共享數據除外) | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| | (未經審計) | | |
資產 | | | | |
投資: | | | | |
固定到期日,按公允價值計算(攤銷成本分別為19699美元和20488美元) | | $ | 19,864 | | | $ | 20,716 | |
按公允價值計算的股權投資(費用分別為1147美元和1157美元) | | 270 | | | 444 | |
有限責任投資 | | 3,683 | | | 3,692 | |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 19,654 | | | 32,811 | |
對私營公司的投資,按調整後的成本計算 | | 790 | | | 790 | |
按公允價值計算的房地產投資(費用分別為10225美元和10225美元) | | 10,662 | | | 10,662 | |
其他投資,按接近公允價值的成本計算 | | 299 | | | 294 | |
短期投資,成本接近公允價值 | | 157 | | | 157 | |
總投資 | | 55,379 | | | 69,566 | |
現金和現金等價物 | | 15,489 | | | 14,374 | |
受限現金 | | 29,542 | | | 30,571 | |
| | | | |
應計投資收益 | | 800 | | | 757 | |
| | | | |
應收服務費,扣除壞賬準備後的淨額分別為289美元和478美元 | | 4,963 | | | 3,928 | |
其他應收賬款,扣除壞賬準備後的淨額分別為201美元和201美元 | | 18,187 | | | 16,323 | |
| | | | |
| | | | |
遞延收購成本,淨額 | | 8,843 | | | 8,835 | |
| | | | |
財產和設備,分別扣除累計折舊25492美元和24441美元 | | 94,192 | | | 95,015 | |
使用權資產 | | 2,760 | | | 2,960 | |
商譽 | | 121,286 | | | 121,130 | |
無形資產,分別扣除累計攤銷15930美元和15433美元 | | 83,636 | | | 84,133 | |
其他資產 | | 4,744 | | | 4,882 | |
| | | | |
總資產 | | $ | 439,821 | | | $ | 452,474 | |
負債與股東權益 | | | | |
負債: | | | | |
應計費用和其他負債 | | $ | 42,716 | | | $ | 42,502 | |
應付所得税 | | 3,143 | | | 2,859 | |
遞延服務費 | | 86,871 | | | 87,945 | |
未付虧損和虧損調整費用 | | 1,414 | | | 1,449 | |
| | | | |
銀行貸款 | | 24,089 | | | 25,303 | |
應付票據 | | 179,271 | | | 192,057 | |
次級債務,按公允價值計算 | | 53,668 | | | 50,928 | |
租賃責任 | | 3,008 | | | 3,213 | |
遞延所得税淨負債 | | 27,037 | | | 27,555 | |
| | | | |
總負債 | | 421,217 | | | 433,811 | |
| | | | |
可贖回A類優先股,無面值;分別於2021年3月31日和2020年12月31日授權贖回100萬和100萬美元;分別於2021年3月31日和2020年12月31日發行和發行182,876和182,876股;在2021年3月31日和2020年12月31日分別贖回6742美元和6658美元 | | 6,742 | | | 6,504 | |
| | | | |
股東權益: | | | | |
普通股,無面值;分別於2021年3月31日和2020年12月31日授權發行5000萬股和5000萬股;分別於2021年3月31日和2020年12月31日發行和發行22,365,631股和22,211,069股 | | — | | | — | |
額外實收資本 | | 355,999 | | | 355,242 | |
庫存股,按成本計算;2021年3月31日和2020年12月31日的未償還股票分別為247,450和247,450 | | (492) | | | (492) | |
累計赤字 | | (394,167) | | | (394,807) | |
累計其他綜合收益 | | 36,279 | | | 38,059 | |
普通股股東應佔股東權益 | | (2,381) | | | (1,998) | |
合併子公司中的非控股權益 | | 14,243 | | | 14,157 | |
總股東權益 | | 11,862 | | | 12,159 | |
總負債、A類優先股和股東權益 | | $ | 439,821 | | | $ | 452,474 | |
見未經審計的合併財務報表附註。
合併業務報表
(單位為千,每股數據除外)
(未經審計) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | |
| | 2021 | | 2020 | | | | |
收入: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
手續費和佣金收入 | | $ | 18,574 | | | $ | 11,186 | | | | | |
租金收入 | | 3,341 | | | 3,341 | | | | | |
其他收入 | | 105 | | | 142 | | | | | |
總收入 | | 22,020 | | | 14,669 | | | | | |
運營費用: | | | | | | | | |
車輛服務協議授權索賠 | | 4,667 | | | 2,380 | | | | | |
虧損和虧損調整費用 | | 8 | | | 13 | | | | | |
佣金 | | 1,504 | | | 1,303 | | | | | |
售出服務成本 | | 980 | | | 403 | | | | | |
一般和行政費用 | | 12,466 | | | 10,693 | | | | | |
租賃房地產分部利息支出 | | 1,468 | | | 1,499 | | | | | |
| | | | | | | | |
總運營費用 | | 21,093 | | | 16,291 | | | | | |
營業收入(虧損) | | 927 | | | (1,622) | | | | | |
其他收入(費用),淨額: | | | | | | | | |
淨投資收益 | | 421 | | | 719 | | | | | |
已實現淨收益 | | 51 | | | 208 | | | | | |
股權投資公允價值變動損失 | | (151) | | | (597) | | | | | |
(虧損)有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算 | | (202) | | | 1,899 | | | | | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | | — | | | (670) | | | | | |
非暫時性減值損失 | | — | | | (117) | | | | | |
營業外其他收入 | | 2 | | | 39 | | | | | |
利息支出未分配給細分市場 | | (1,552) | | | (2,153) | | | | | |
無形資產攤銷 | | (497) | | | (574) | | | | | |
| | | | | | | | |
(損失)債務公允價值變動收益 | | (1,019) | | | 2,645 | | | | | |
債務清償收益 | | 2,494 | | | — | | | | | |
| | | | | | | | |
其他(費用)收入合計(淨額) | | (453) | | | 1,399 | | | | | |
所得税(福利)費用前收入(虧損) | | 474 | | | (223) | | | | | |
所得税(福利)費用 | | (425) | | | 170 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | 899 | | | (393) | | | | | |
減去:可歸因於合併子公司非控股權益的淨收入 | | 259 | | | 721 | | | | | |
減去:優先股股息 | | 238 | | | 377 | | | | | |
普通股股東應佔淨收益(虧損) | | $ | 402 | | | $ | (1,491) | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
每股收益(虧損)-普通股股東應佔淨收益(虧損): | | | | | | | | |
基本: | | $ | 0.02 | | | $ | (0.07) | | | | | |
稀釋: | | $ | 0.02 | | | $ | (0.07) | | | | | |
加權平均流通股(2000年): | | | | | | | | |
基本: | | 22,218 | | | 22,069 | | | | | |
稀釋: | | 22,219 | | | 22,069 | | | | | |
見未經審計的合併財務報表附註。
綜合全面(虧損)收益表
(單位:千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | $ | 899 | | | $ | (393) | |
其他綜合(虧損)收入,税後淨額(1): | | | | | | | | |
可供出售投資的未實現(虧損)收益: | | | | | | | | |
期內產生的未實現(虧損)收益 | | | | | | (75) | | | 55 | |
重新分類調整計入淨收益(虧損)的金額 | | | | | | 12 | | | 61 | |
可歸因於特定工具信用風險的債務公允價值變動 | | | | | | (1,721) | | | 11,623 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他綜合(虧損)收入 | | | | | | (1,784) | | | 11,739 | |
綜合(虧損)收益 | | | | | | (885) | | | 11,346 | |
減去:合併子公司非控股權益的綜合收益 | | | | | | 256 | | | 729 | |
普通股股東應佔綜合(虧損)收益 | | | | | | $ | (1,141) | | | $ | 10,617 | |
(1)截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,扣除所得税(福利)費用淨額分別為0美元和0美元。 |
見未經審計綜合財務報表附註
合併股東權益報表
(單位為千,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年3月31日的三個月 |
| | 普通股 | | 額外實收資本 | | 庫存股 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益 | | 普通股股東應佔股東權益 | | 合併子公司中的非控股權益 | | 總股東權益 |
| | 股票 | | 金額 | | | | | | | | | | | | | | |
平衡,2020年12月31日 | | 22,211,069 | | | $ | — | | | $ | 355,242 | | | $ | (492) | | | $ | (394,807) | | | $ | 38,059 | | | $ | (1,998) | | | $ | 14,157 | | | $ | 12,159 | |
限制性股票獎勵的歸屬,扣除預扣税款的股份結算後的淨額 | | 154,562 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 640 | | | — | | | 640 | | | 259 | | | 899 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股股息 | | — | | | — | | | (238) | | | — | | | — | | | — | | | (238) | | | — | | | (238) | |
對非控股股東的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (169) | | | (169) | |
其他綜合損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,780) | | | (1,780) | | | (4) | | | (1,784) | |
基於股票的薪酬,扣除罰金後的淨額 | | — | | | — | | | 995 | | | — | | | — | | | — | | | 995 | | | — | | | 995 | |
平衡,2021年3月31日 | | 22,365,631 | | | $ | — | | | $ | 355,999 | | | $ | (492) | | | $ | (394,167) | | | $ | 36,279 | | | $ | (2,381) | | | $ | 14,243 | | | $ | 11,862 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日的三個月 |
| | 普通股 | | 額外實收資本 | | 庫存股 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 普通股股東應佔股東權益 | | 合併子公司中的非控股權益 | | 總股東權益 |
| | 股票 | | 金額 | | | | | | | | | | | | | | |
餘額,2019年12月31日 | | 21,866,959 | | | $ | — | | | $ | 354,101 | | | $ | (492) | | | $ | (388,082) | | | $ | 35,347 | | | $ | 874 | | | $ | 13,080 | | | $ | 13,954 | |
限制性股票獎勵的歸屬,扣除預扣税款的股份結算後的淨額 | | 94,110 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
將可贖回的A類優先股轉換為普通股 | | 250,000 | | | — | | | 1,381 | | | — | | | — | | | — | | | 1,381 | | | — | | | 1,381 | |
淨(虧損)收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,114) | | | — | | | (1,114) | | | 721 | | | (393) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先股股息 | | — | | | — | | | (377) | | | — | | | — | | | — | | | (377) | | | — | | | (377) | |
對非控股股東的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (43) | | | (43) | |
其他綜合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,731 | | | 11,731 | | | 8 | | | 11,739 | |
基於股票的薪酬,扣除罰金後的淨額 | | — | | | — | | | (38) | | | — | | | — | | | — | | | (38) | | | — | | | (38) | |
平衡,2020年3月31日 | | 22,211,069 | | | $ | — | | | $ | 355,067 | | | $ | (492) | | | $ | (389,196) | | | $ | 47,078 | | | $ | 12,457 | | | $ | 13,766 | | | $ | 26,223 | |
見未經審計綜合財務報表附註
合併現金流量表
(單位:千)
(未經審計) | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2021 | | 2020 |
現金由(用於): | | | | |
經營活動: | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 899 | | | $ | (393) | |
對經營活動提供的淨收益(虧損)與淨現金(用於)進行調整: | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
有限責任投資淨虧損(收益)中的權益 | | 9 | | | (23) | |
| | | | |
折舊及攤銷費用 | | 1,548 | | | 1,667 | |
| | | | |
基於股票的薪酬費用(福利),扣除沒收後的淨額 | | 1,699 | | | (38) | |
已實現淨收益 | | (51) | | | (208) | |
股權投資公允價值變動損失 | | 151 | | | 597 | |
按公允價值計算的有限責任投資公允價值變動損益 | | 202 | | | (1,899) | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | | — | | | 670 | |
債務公允價值變動的損失(收益) | | 1,019 | | | (2,645) | |
遞延所得税 | | (518) | | | 131 | |
| | | | |
非暫時性減值損失 | | — | | | 117 | |
固定期限溢價和折扣攤銷 | | 44 | | | 31 | |
| | | | |
應付票據溢價攤銷 | | (218) | | | (225) | |
債務清償收益 | | (2,494) | | | — | |
| | | | |
| | | | |
營業資產和負債變動情況: | | | | |
應收服務費淨額 | | (1,035) | | | 138 | |
其他應收賬款,淨額, | | (1,864) | | | 2,274 | |
| | | | |
| | | | |
遞延收購成本,淨額 | | (8) | | | (140) | |
| | | | |
| | | | |
未付虧損和虧損調整費用 | | (35) | | | (83) | |
| | | | |
| | | | |
遞延服務費 | | (1,074) | | | (33) | |
其他,淨額 | | (143) | | | 675 | |
| | | | |
| | | | |
經營活動提供的現金淨額(用於) | | (1,869) | | | 613 | |
投資活動: | | | | |
出售收益和固定期限的到期日 | | 1,970 | | | 8,646 | |
出售股權投資所得收益 | | 23 | | | — | |
| | | | |
| | | | |
購買固定期限的債券 | | (1,214) | | | (1,549) | |
| | | | |
有限責任投資淨收益 | | — | | | 87 | |
有限責任投資淨收益,按公允價值計算 | | 12,977 | | | 77 | |
投資於私營公司的淨收益 | | 17 | | | 60 | |
淨(購買)其他投資收益 | | (5) | | | 52 | |
從短期投資中淨買入 | | — | | | (1) | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
收購業務,扣除收購現金後的淨額 | | (50) | | | — | |
財產和設備淨購入額 | | (228) | | | (40) | |
| | | | |
| | | | |
投資活動提供的淨現金 | | 13,490 | | | 7,332 | |
融資活動: | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
對非控股股東的分配 | | (169) | | | (43) | |
與限制性股票獎勵的股票淨結算相關的税款 | | (38) | | | (83) | |
| | | | |
銀行貸款本金支付 | | (1,235) | | | (562) | |
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應付票據的本金支付 | | (10,093) | | | (991) | |
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| | | | |
用於融資活動的淨現金 | | (11,535) | | | (1,679) | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增加 | | 86 | | | 6,266 | |
期初現金及現金等價物和限制性現金 | | 44,945 | | | 25,661 | |
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期末現金及現金等價物和限制性現金 | | $ | 45,031 | | | $ | 31,927 | |
見未經審計的合併財務報表附註。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
注1生意場
Kingsway金融服務公司(“公司”或“Kingsway”)於1989年9月19日根據“商業公司法”(安大略省)註冊成立。自2018年12月31日起,本公司將其註冊司法管轄區從加拿大安大略省改為特拉華州。Kingsway是一家控股公司,在美國設有運營子公司。該公司擁有或控制主要在延長保修、資產管理和房地產行業的子公司。
注2陳述的基礎
隨附的未經審核綜合中期財務報表乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“美國公認會計原則”)及表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此,它們不包括美國公認會計原則要求的公司完整財務報表所需的所有信息和註釋。管理層認為,公允列報所需的所有調整都已包括在內,屬於正常重複性質。中期業績不一定代表本年度的預期業績。
隨附的未經審核綜合中期財務報表及附註應與本公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格年度報告(“2020年年報”)內所包括的經審核綜合財務報表及附註一併閲讀。
未經審核的綜合中期財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目,以及在2020年年報綜合財務報表附註6“可變利息實體”中進一步描述的若干可變利息實體。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中資產和負債、收入和費用的報告金額和分類,以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與這些估計不同。我們會不斷檢討估計數字及其基本假設。估計的變動記錄在確定這些變動的會計期間。
隨附的未經審計綜合中期財務報表中的重要會計估計和假設包括:未付虧損和虧損調整費用撥備;固定到期日和股權投資的估值;投資的減值評估;有限責任投資的估值;房地產投資的估值;遞延所得税的估值;強制贖回優先股的估值;無形資產的估值和減值評估;商譽可回收性;遞延收購成本;次級債務的公允價值假設;基於股票的補償負債的公允價值假設;以及收入確認。
本公司固定到期日及股權投資、有限責任投資、按公允價值計算的投資、房地產投資、次級債務、認股權證負債及基於股票的補償負債的公允價值均採用公允價值等級進行估算,以對其在估值技術中使用的投入進行分類。其他投資的公允價值接近其未付本金餘額。由於現金及現金等價物、限制性現金、短期投資及若干其他資產及其他負債的短期性質,綜合資產負債表中報告的賬面金額與公允價值相近。
注3重要會計政策摘要
除下文所述外,我們在2020年年報中報告的重大會計政策沒有發生重大變化。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
新冠肺炎
2020年3月,由一種新型冠狀病毒株引發的新冠肺炎疫情被世界衞生組織認定為大流行,疫情在美國越來越廣泛,包括我們開展業務的市場。新冠肺炎疫情對總體經濟狀況產生了顯著影響,包括但不限於許多企業暫時關閉;“避難所到位”和其他政府監管;以及由於失業和新冠肺炎造成的其他影響而導致的消費者支出減少。新冠肺炎的近期影響主要與該公司的延長保修部分有關。由於消費者支出受到影響,包括新車和二手車購買量下降,公司分銷產品的許多業務要麼關閉,要麼開業,但受到產能限制,公司看到現金流受到車輛服務協議新保修銷售減少的影響。在房主保修方面,由於新冠肺炎對美國新房銷售的影響,該公司的房屋保修計劃的新登記人數最初有所減少。仍有許多未知因素,該公司將繼續監測其服務的預期趨勢和相關需求,並已經並將繼續相應地調整其運營。
公司可能會受到新冠肺炎的其他潛在影響,包括但不限於商譽、無限期無形資產和長期資產賬面價值的潛在減值費用、投資價值的損失,以及對公司債務契約財務比率的潛在不利影響。本公司不知道有任何具體事件或情況需要更新其估計或判斷,或修訂截至本季度報告10-Q表格發佈之日的資產或負債的賬面價值。在本季度報告發布之日,本公司不知道有任何具體事件或情況需要更新其估計或判斷,或修訂其資產或負債的賬面價值。隨着新冠肺炎範圍的發展,或者如果業務中斷的持續時間比最初預期的更長,實際結果可能與公司目前的估計大不相同。
控股公司流動資金
公司的延長保修子公司主要通過服務費和佣金收入為其義務提供資金。本公司的租賃房地產子公司通過租金收入為其債務提供資金。該公司的保險子公司主要通過可用現金和現金等價物為其債務提供資金。
控股公司的流動性與其子公司分開管理。控股公司的債務主要包括控股公司的運營費用;與交易有關的費用;投資;某些債務和相關利息;以及對控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可採取的增加流動資金以履行其義務的行動包括出售被動投資;出售子公司;發行債務或股權證券;公司延長保修子公司的分配,但須受某些限制;以及通知其信託優先受託人,其有意行使自願權利,將利息支付推遲至多20個季度。六子公司信託公司的次級債務,公司在2018年第三季度行使了這一權利。
從歷史上看,租賃房地產部門的股息通常不被認為是控股公司的流動資金來源,除非發生某些可能引發支付服務費的事件。然而,正如附註20“承諾和或有事項”中更全面地描述的那樣,控股公司現在被允許從早先對租約進行修訂而增加的租金支付中獲得20%的收益(或因該等增加的租金支付而進行的任何借款)。
控股公司的流動資金(定義為Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.銀行賬户中的現金金額)為$3.8百萬美元(大約8個月的運營現金流出)和$1.12021年3月31日和2020年12月31日分別為100萬。截至2021年3月31日的金額不包括控股公司未來可以採取的增加流動性的行動。控股公司的現金金額反映在現金和現金等價物#美元中。15.5百萬美元和$14.4百萬美元,分別於2021年3月31日和2020年12月31日在公司的綜合資產負債表上報告。現金及現金等價物及控股公司流動資金以外的限制性現金指由Kingsway Amigo保險公司(“Amigo”)、Kingsway再保險公司以及本公司的延長保修和租賃房地產部門持有的限制性和非限制性現金。
截至2021年3月31日,有182,876已發行和已發行的公司A類優先股(“優先股”)。已發行優先股須由本公司於2021年4月1日(“贖回日期”)贖回,贖回價值為$。6.7百萬美元,如果公司有足夠的合法資金這樣做的話。此外,公司還行使了延期支付其未償還次級債務(“信託優先證券”)利息的權利。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
而且,由於總計$#的延期15.2於2021年3月31日,本公司被禁止贖回其股本中的任何股份,同時推遲支付信託優先證券的利息。如果本公司被要求支付優先股贖回價值或信託優先證券的遞延利息,並贖回所有目前已發行的優先股,則本公司目前預計將沒有足夠的合法可用資金來這樣做。然而,根據特拉華州的法律,該公司將被禁止這樣做,因此,(A)總計#美元的權益15.2在2021年3月31日,信託上的優先證券將在契約允許的情況下繼續延期,以及(B)根據特拉華州的法律,優先股將不會在贖回日贖回(贖回價值為$);(B)根據特拉華州的法律,優先股將不會在贖回日贖回(贖回價值為$6.7公司將繼續派發股息,直至本公司有足夠的合法可用資金贖回優先股,且不會因其他原因而被禁止贖回優先股,否則將繼續派發股息,直至本公司有足夠的合法可用資金贖回優先股為止。在這種情況下,該公司會繼續按正常程序運作。
公司注意到在這種情況下有幾個變數需要考慮,管理層目前正在探索以下機會:與優先股持有人就贖回日期和/或其他關鍵條款進行談判,通過資本市場交易籌集更多資金,以及公司繼續努力將其非核心投資貨幣化,同時試圖最大限度地平衡流動性和收到的價值。
根據公司目前的業務計劃和收入預期,現有的現金、現金等價物、投資餘額和預期的運營現金流預計將足以滿足公司未來12個月的營運資本和運營支出需求,不包括贖回優先股和信託優先證券遞延利息所需的現金。然而,該公司的評估也可能受到各種風險和不確定性的影響,包括但不限於新冠肺炎疫情的影響。
注4近期發佈的會計準則
(a) 採用新會計準則:
自2021年1月1日起,本公司採用最新會計準則(ASU)2019-12年。所得税(話題740):簡化所得税的核算。ASU 2019-12旨在通過消除ASC主題740中的指導的某些例外來簡化所得税的會計處理,所得税與期間內税收分配方法、計算中期所得税的方法以及確認外部基差的遞延税項負債有關。ASU 2019-12年度還簡化了特許經營税的會計方面,並頒佈了税法或税率的變化,並澄清了導致商譽計税基礎上升的交易的會計處理。此外,ASU 2019-12澄清,單成員有限責任公司和類似的不繳納所得税的被忽視實體不需要在其單獨的財務報表中確認合併所得税費用的分配,但他們可以選擇這樣做。採用ASU 2019-12年度並未對本公司的合併財務報表產生實質性影響。
自2021年1月1日起,本公司採用ASU 2020-01,投資-股票證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用。ASU 2020-01澄清了與權益證券(ASC 321)、權益法投資(ASC 323)和某些衍生品(ASC815)相關的會計準則之間的相互作用。採用ASU 2020-01對公司的綜合財務報表沒有影響。
(B)尚未採用的國際會計準則:
2016年6月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13,金融工具-信用損失(主題326):金融工具信用損失的測量(“亞利桑那州立大學2016-13年度”)。ASU 2016-13用貿易、再保險和其他應收款以及按攤餘成本衡量的金融工具的預期損失模型取代了目前用於衡量減值損失的已發生損失模型。ASU 2016-13年度將要求以攤銷成本計量的金融資產,包括可收回的再保險餘額,按預計將通過貫穿淨收益(虧損)的信貸損失準備金收取的淨額列報。與可供出售債務證券有關的信貸損失也將通過信貸損失撥備計入。然而,修正案將把免税額限制在公允價值低於攤銷成本的數額。現行GAAP對可供出售投資的信貸損失的衡量類似,但更新要求使用撥備賬户,通過該賬户可以沖銷金額,而不是通過不可逆轉的減記。2019年11月15日,FASB發佈了ASU 2019-10,其中(1)提供了一個框架,以錯開未來主要會計準則的生效日期,(2)修改某些主要新會計準則的生效日期,以減輕某些類型的實體的實施壓力。具體地説,根據ASU 2019-10,公司將從2023年1月1日開始採用ASU 2016-13,因為公司是
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
規模較小的報告公司。該公司目前正在評估ASU 2016-13年度,以確定採用這一標準將對其合併財務報表產生的潛在影響。
注5收購
2020年12月1日,公司收購了100PWI Holdings,Inc.已發行股份的%,現金代價為$24.4百萬美元。最終收購價格取決於2021年第一季度敲定的10萬美元的營運資金調整。PWI控股公司通過其子公司首選保修公司、高級保修公司、佛羅裏達公司的首選保修公司和首選全國再保險公司(統稱為“PWI”),主要通過汽車經銷商合作伙伴網絡在所有50個州營銷、銷售和管理車輛服務協議。正如在註釋17“分段信息”中進一步討論的,PWI包括在延長保修部分中。此次收購使該公司擴大了其保修公司的投資組合,並進一步擴展到車輛服務協議業務。
由於收購的時間在12月份,公司尚未完成與收購PWI相關的收購價格分配,並打算在2021年完成對收購的資產和承擔的負債的收購價格分配公允價值分析。收購的資產和承擔的負債在確認任何可識別的無形資產或其他公允價值調整之前,按其估計公允價值在合併財務報表中入賬,超出的收購價全部臨時分配給商譽。隨着我們獲得進一步的信息,這些估計、分配和計算可能會發生變化;因此,收購的資產和承擔的負債的最終公允價值預計會與這些合併財務報表中包括的估計值發生變化。根據歷史收購和對PWI的初步分析,該公司預計將記錄與客户關係和商號有關的無形資產,並記錄遞延所得税淨負債和遞延服務費的減少。由於最終確定購買價格分配,可能需要進行其他調整。任何此類調整都將根據下表所示的初步商譽金額進行。商譽不能在納税時扣除。只要PWI公司記錄了遞延所得税淨負債,本公司可能能夠在綜合經營報表中釋放其遞延所得税估值撥備的一部分。
下表彙總了在收購之日收購的PWI資產和承擔的負債的估計分配情況:
| | | | | | | | |
(單位:千) | | |
| | 2020年12月1日 |
| | |
現金和現金等價物 | | $ | 90 | |
受限現金 | | 21,578 | |
| | |
| | |
應收服務費 | | 1,459 | |
其他應收賬款 | | 2,748 | |
| | |
可追回的所得税 | | 60 | |
財產和設備,淨額 | | 175 | |
使用權資產 | | 254 | |
商譽 | | 39,182 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
其他資產 | | 1,321 | |
總資產 | | $ | 66,867 | |
| | |
應計費用和其他負債 | | $ | 8,162 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
租賃責任 | | 255 | |
遞延服務費 | | 34,026 | |
總負債 | | $ | 42,443 | |
| | |
購貨價格 | | $ | 24,424 | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
注6投資
本公司於2021年3月31日和2020年12月31日的可供出售投資的攤銷成本、未實現損益總額和估計公允價值彙總如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2021年3月31日 |
| | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 |
固定期限: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 10,547 | | | $ | 84 | | | $ | 7 | | | $ | 10,624 | |
州、市和政治分區 | | 1,296 | | | 6 | | | — | | | 1,302 | |
抵押貸款支持 | | 4,709 | | | 50 | | | 6 | | | 4,753 | |
| | | | | | | | |
公司 | | 3,147 | | | 38 | | | — | | | 3,185 | |
總固定到期日 | | $ | 19,699 | | | $ | 178 | | | $ | 13 | | | $ | 19,864 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2020年12月31日 |
| | 攤銷成本 | | 未實現毛利 | | 未實現虧損總額 | | 估計公允價值 |
固定期限: | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 9,999 | | | $ | 105 | | | $ | — | | | $ | 10,104 | |
| | | | | | | | |
州、市和政治分區 | | 1,447 | | | 7 | | | — | | | 1,454 | |
抵押貸款支持 | | 5,334 | | | 66 | | | 6 | | | 5,394 | |
| | | | | | | | |
公司 | | 3,708 | | | 56 | | | — | | | 3,764 | |
總固定到期日 | | $ | 20,488 | | | $ | 234 | | | $ | 6 | | | $ | 20,716 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
下表按合同到期期彙總了本公司於2021年3月31日的固定到期日。實際結果可能會有所不同,因為發行人可能有權在這些債務的合同到期之前贖回或預付債務,包括罰款或不罰款。
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2021年3月31日 |
| | 攤銷成本 | | 估計公允價值 |
在一年或更短的時間內到期 | | $ | 4,260 | | | $ | 4,287 | |
在一年到五年後到期 | | 14,022 | | | 14,153 | |
在五年到十年後到期 | | 319 | | | 328 | |
十年後到期 | | 1,098 | | | 1,096 | |
總計 | | $ | 19,699 | | | $ | 19,864 | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
下表強調了截至2021年3月31日和2020年12月31日,按證券類型劃分的未實現虧損頭寸中可供出售投資的未實現虧損頭寸合計。這些表格根據投資持續處於未實現虧損頭寸的時間段對持有量進行了分隔。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | 2021年3月31日 |
| 少於12個月 | | 超過12個月 | | 總計 |
| 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | $ | 4,542 | | | $ | 7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,542 | | | $ | 7 | |
州、市和政治分區 | 200 | | | — | | | — | | | — | | | 200 | | | — | |
抵押貸款支持 | 809 | | | 6 | | | — | | | — | | | 809 | | | 6 | |
| | | | | | | | | | | |
公司 | 208 | | | — | | | — | | | — | | | 208 | | | — | |
總固定到期日 | $ | 5,759 | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,759 | | | $ | 13 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | | | | 2020年12月31日 |
| 少於12個月 | | 超過12個月 | | 總計 |
| 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 | | 估計公允價值 | | 未實現虧損 |
固定期限: | | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | $ | 511 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 511 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持 | 834 | | | 6 | | | — | | | — | | | 834 | | | 6 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
總固定到期日 | $ | 1,345 | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,345 | | | $ | 6 | |
大約有幾個十六和五截至2021年3月31日和2020年12月31日分別處於未實現虧損狀態的個人可供出售投資。
對一項投資設立非臨時性減值需要許多判斷和估計。該公司對個人投資進行季度分析,以確定市值下降是否是暫時的。有關公司在確定投資非臨時性減值時的詳細分析和考慮因素的進一步信息,請參閲2020年年度報告中管理層對財務狀況的討論和分析中的“重要會計政策和關鍵估計”部分。
由於公司進行了分析,以確定非臨時性的市值下降,公司記錄了與以下項目的其他投資有關的非臨時性減值的減記零及$0.1截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。
該公司已經審查了目前可獲得的有關估計公允價值低於賬面價值的投資的信息,並認為這些未實現虧損不是臨時性的,主要是由於臨時性的市場和行業相關因素,而不是發行人特有的因素。該公司不打算出售這些投資,也不太可能需要在收回攤銷成本之前出售這些投資。
該公司對次級抵押貸款支持的投資沒有任何風險敞口。
有限責任投資包括對有限責任公司和有限合夥企業的投資。該公司在這些投資中的權益不被認為是次要的,因此按照權益會計方法核算。在應用權益法時,使用了最新可用的財務報表。有限責任實體的報告期末與本公司的報告期末相差不超過三個月。截至2021年3月31日和2020年12月31日,有限責任投資的賬面價值總計為美元。3.7百萬美元。有限責任投資的收益或虧損根據公司在有限責任實體收益中的份額確認,並計入綜合經營報表中的淨投資收入。截至2021年3月31日,公司已不是與有限責任投資有關的無資金承諾。
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
按公允價值計算的有限責任投資指公司合併實體淨租賃投資級投資組合有限責任公司(“淨租賃”)和Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”)的基礎投資。截至2021年3月31日和2020年12月31日,本公司有限責任投資的賬面價值(按公允價值計算)為1美元。19.7百萬美元和$32.8分別為百萬美元。該公司記錄了與有限責任投資有關的減值,公允價值低於#美元。0.1百萬和零分別於截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月,按綜合經營報表按公允價值計入有限責任投資公允價值變動收益(虧損)。截至2021年3月31日,公司已不是以公允價值為有限責任投資提供資金的無資金承諾。
本公司對Net Lease的財務報表進行了三個月的合併。Net Lease擁有持有投資性物業的有限責任公司的投資。在2020年第四季度,Net Lease的一家有限責任公司出售了他們的投資物業。出售所得的一部分被分配給Net Lease,Net Lease主要用來償還他們的美元9.0百萬夾層貸款。作為分配的結果,Net Lease錄得#美元的收益1.22000萬美元與其在有限責任公司的投資有關,未實現收益為抵消性變化$1.22000萬美元,合計包括在截至2021年3月31日的三個月的綜合經營報表中的淨投資收入中。
對私人公司的投資包括對私人所有公司的可轉換優先股和票據,以及對公司利益被認為較小的有限責任公司的投資。該公司對非上市公司的投資不具有容易確定的公允價值。該公司已選擇按成本記錄對私人公司的投資,並根據可觀察到的價格變化和減值進行調整。截至2021年3月31日和2020年12月31日,公司對私營公司投資的賬面價值總計為1美元。0.8百萬美元。截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月,本公司對私人公司投資之公平值並無錄得任何可見價格變動之調整。
該公司對其在私人公司的投資進行季度減值分析。根據所進行的分析,該公司記錄了與投資於私營公司有關的減值。零及$0.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元,這兩個數字分別計入綜合經營報表中私人公司投資的未實現虧損淨變化中。截至2020年3月31日止三個月錄得的減值乃新冠肺炎對該投資的基礎業務影響所致。
該公司此前曾向五名前僱員(“債務人”)發行期票(“票據”),這些票據在綜合資產負債表中作為其他投資入賬。於二零二零年第三季及第四季,本公司同意接受債務人的部分付款,以悉數清償債務人在票據項下的責任,並確認虧損#美元。0.2截至2020年12月31日的一年為100萬美元。截至2020年3月31日止三個月,本公司錄得減記$0.1與其中一名債務人的債券有關的非暫時性減值。截至2021年3月31日和2020年12月31日,債券的未償還本金餘額為零。
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的淨投資收入構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
投資收益: | | | | | | | | |
固定到期日的利息 | | | | | | $ | 51 | | | $ | 102 | |
分紅 | | | | | | 32 | | | 45 | |
(虧損)有限責任投資收益 | | | | | | (9) | | | 23 | |
有限責任投資收益,按公允價值計算 | | | | | | 81 | | | 234 | |
| | | | | | | | |
房地產投資收益 | | | | | | 200 | | | 200 | |
其他 | | | | | | 90 | | | 127 | |
總投資收益 | | | | | | 445 | | | 731 | |
投資費用 | | | | | | (24) | | | (12) | |
淨投資收益 | | | | | | $ | 421 | | | $ | 719 | |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,可供出售投資、有限責任投資、公允價值投資和對私人公司投資的已實現損益總額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
已實現毛利 | | | | | | $ | 51 | | | $ | 208 | |
已實現虧損總額 | | | | | | — | | | — | |
已實現淨收益 | | | | | | $ | 51 | | | $ | 208 | |
L關於截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月股權投資公允價值變化的開放源碼軟件如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
期內出售的股權投資確認的淨收益 | | | | | | $ | 13 | | | $ | — | |
期末持有的股權投資未實現虧損的變化 | | | | | | (164) | | | (597) | |
股權投資公允價值變動損失 | | | | | | $ | (151) | | | $ | (597) | |
“新冠肺炎”對投資的影響
該公司繼續評估新冠肺炎疫情可能對其各項投資的價值產生的影響,這可能導致相關投資價值在未來大幅縮水。這種減少可能被認為是臨時性的,也可能被視為非臨時性的,管理層可能需要在未來的報告期內記錄相關投資的減記。
注7遞延收購成本
遞延收購成本主要包括與收購車輛服務協議直接相關的佣金和代理費用,並在賺取相關收入期間攤銷。
截至2021年3月31日和2020年3月31日止三個月的遞延收購成本及相關攤銷費用構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
期初餘額,淨額 | | | | | | $ | 8,835 | | | $ | 8,604 | |
| | | | | | | | |
加法 | | | | | | 1,351 | | | 1,096 | |
攤銷 | | | | | | (1,343) | | | (956) | |
3月31日的餘額,淨額 | | | | | | $ | 8,843 | | | $ | 8,744 | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
注8無形資產
截至2021年3月31日和2020年12月31日的無形資產構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 2021年3月31日 |
| | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 |
應攤銷的無形資產: | | | | | | |
數據庫 | | $ | 4,918 | | | $ | 4,120 | | | $ | 798 | |
有效的車輛服務協議 | | 3,680 | | | 3,680 | | | — | |
客户關係 | | 12,646 | | | 7,650 | | | 4,996 | |
就地租賃 | | 1,125 | | | 297 | | | 828 | |
| | | | | | |
競業禁止 | | 266 | | | 183 | | | 83 | |
不需攤銷的無形資產: | | | | | | |
租户關係 | | 73,667 | | | — | | | 73,667 | |
| | | | | | |
商品名稱 | | 3,264 | | | — | | | 3,264 | |
總計 | | $ | 99,566 | | | $ | 15,930 | | | $ | 83,636 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 2020年12月31日 |
| | 總賬面價值 | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 |
應攤銷的無形資產: | | | | | | |
數據庫 | | $ | 4,918 | | | $ | 3,997 | | | $ | 921 | |
有效的車輛服務協議 | | 3,680 | | | 3,680 | | | — | |
客户關係 | | 12,646 | | | 7,305 | | | 5,341 | |
就地租賃 | | 1,125 | | | 281 | | | 844 | |
| | | | | | |
競業禁止 | | 266 | | | 170 | | | 96 | |
不需攤銷的無形資產: | | | | | | |
租户關係 | | 73,667 | | | — | | | 73,667 | |
| | | | | | |
商品名稱 | | 3,264 | | | — | | | 3,264 | |
總計 | | $ | 99,566 | | | $ | 15,433 | | | $ | 84,133 | |
本公司具有一定使用年限的無形資產是根據無形資產的經濟效益預計消耗的模式或在其估計使用年限內採用直線方法攤銷的,其範圍為5至18好幾年了。無形資產攤銷為#美元。0.5百萬美元和$0.6截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。
租户關係和商號無形資產有無限期使用年限,不攤銷。不是減值費用是在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內記錄的。
正如附註5“收購”中進一步討論的那樣,該公司於2020年12月1日收購了PWI,並打算在2021年完成對收購的資產和承擔的負債的公允價值分析。根據歷史上的收購和對PWI的初步分析,該公司預計將記錄與客户關係和商號有關的無形資產。
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
注9財產和設備
截至2021年3月31日和2020年12月31日的物業和設備構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | 2021年3月31日 |
| | | | |
| | 成本 | | 累計折舊 | | 賬面價值 | | | | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $ | — | | | $ | 21,120 | | | | | | | |
場地改善 | | 91,308 | | | 19,461 | | | 71,847 | | | | | | | |
建築物 | | 580 | | | 68 | | | 512 | | | | | | | |
租賃權的改進 | | 296 | | | 138 | | | 158 | | | | | | | |
傢俱和設備 | | 1,149 | | | 1,003 | | | 146 | | | | | | | |
計算機硬件 | | 5,231 | | | 4,822 | | | 409 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 119,684 | | | $ | 25,492 | | | $ | 94,192 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | 2020年12月31日 |
| | | | |
| | 成本 | | 累計折舊 | | 賬面價值 | | | | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $ | — | | | $ | 21,120 | | | | | | | |
場地改善 | | 91,308 | | | 18,428 | | | 72,880 | | | | | | | |
建築物 | | 580 | | | 65 | | | 515 | | | | | | | |
租賃權的改進 | | 296 | | | 125 | | | 171 | | | | | | | |
傢俱和設備 | | 1,223 | | | 1,074 | | | 149 | | | | | | | |
計算機硬件 | | 4,929 | | | 4,749 | | | 180 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 119,456 | | | $ | 24,441 | | | $ | 95,015 | | | | | | | |
注10債務
截至2021年3月31日和2020年12月31日,債務由以下工具組成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| | 校長 | | 賬面價值 | | 公允價值 | | 校長 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
銀行貸款: | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
2020千瓦時貸款 | | $ | 24,465 | | | $ | 24,089 | | | $ | 24,707 | | | $ | 25,700 | | | $ | 25,303 | | | $ | 25,893 | |
銀行貸款總額 | | 24,465 | | | 24,089 | | | 24,707 | | | 25,700 | | | 25,303 | | | 25,893 | |
應付票據: | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款 | | 165,130 | | | 172,502 | | | 180,767 | | | 166,106 | | | 173,696 | | | 194,158 | |
花語 | | 6,769 | | | 6,769 | | | 7,368 | | | 6,885 | | | 6,885 | | | 7,863 | |
淨租賃附註 | | — | | | — | | | — | | | 9,000 | | | 9,000 | | | 9,054 | |
購買力平價 | | — | | | — | | | — | | | 2,476 | | | 2,476 | | | 2,476 | |
應付票據總額 | | 171,899 | | | 179,271 | | | 188,135 | | | 184,467 | | | 192,057 | | | 213,551 | |
次級債 | | 90,500 | | | 53,668 | | | 53,668 | | | 90,500 | | | 50,928 | | | 50,928 | |
總計 | | $ | 286,864 | | | $ | 257,028 | | | $ | 266,510 | | | $ | 300,667 | | | $ | 268,288 | | | $ | 290,372 | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
上述次級債由下列信託優先債務工具組成:
| | | | | | | | | | | | | | |
發行人 | 本金(以千為單位) | 發行日期 | 利息 | 贖回日期 |
金斯威CT法定信託I | $ | 15,000 | | 12/4/2002 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 12/4/2032 |
金斯威CT法定信託II | $ | 17,500 | | 5/15/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加4.10%的季度付息率 | 5/15/2033 |
金斯威CT法定信託III | $ | 20,000 | | 10/29/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的3.95% | 10/29/2033 |
金斯威DE法定信託III | $ | 15,000 | | 5/22/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加4.20%的季度付息率 | 5/22/2033 |
Kingsway DE法定信託IV | $ | 10,000 | | 9/30/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的3.85% | 9/30/2033 |
Kingsway DE法定信託VI | $ | 13,000 | | 12/16/2003 | 年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,外加每季度支付的4.00% | 1/8/2034 |
(一)銀行、銀行、銀行貸款:
於2019年,本公司成立Kingsway Warranty Holdings LLC(“kWh”),其附屬公司包括IWS Acquisition Corporation(“IWS”)、Ginous Holdings Company,Inc.(“Ginous”)及Trinity Warranty Solutions LLC(“Trinity”)。作為2020年12月1日收購PWI的一部分,PWI成為KWH的全資子公司,KWH借入本金$25.7百萬美元,其中包括一美元24.71000萬美元定期貸款和1美元1.05億循環信貸安排(“2020千瓦時貸款”)。2020千瓦時貸款的收益用於為收購PWI提供部分資金,並全額償還2020年12月1日發生的千瓦時之前的未償還貸款。2020千瓦時貸款的年利率相當於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR),3個月期美元存款(LIBOR)的下限為0.75%,外加3.00%。2021年3月31日,利率為3.75%。2020千瓦時貸款將於2025年12月1日到期。本公司亦記錄為對2020千瓦時貸款發行成本賬面價值的折讓,金額為#美元。0.42000萬美元,具體與2020千瓦時貸款有關。2020千瓦時貸款在綜合資產負債表中按攤銷成本列賬,這反映了按季度償還本金以及使用實際利率法對債務貼現和發行成本進行攤銷。上表披露的2020千瓦時貸款的公允價值是從B級和BB級減去類似期限的評級工業債券的報價市場價格得出的,屬於公允價值層次的第二級。2020千瓦時貸款由千瓦時及其子公司的某些股權和資產擔保。
2020千瓦時貸款包含多項契約,包括但不限於槓桿率、固定收費比率和年度資本支出限額,所有這些都根據2020千瓦時貸款的定義和計算,其中包括限制千瓦時產生額外債務、設立留置權、派息和分派、進行合併、收購和合並、進行某些付款和投資以及處置某些資產的能力。
(B)*應付票據:
作為2016年7月收購CMC Industries,Inc.(“CMC”)的一部分,本公司承擔了一項抵押,該抵押記錄為綜合資產負債表中的應付票據(“抵押”)。抵押貸款是對CMC及其附屬公司的無追索權債務,Kingsway或其附屬公司不會、也不會為抵押貸款提供擔保。抵押品是以一塊不動產作抵押的,這塊不動產由大約192(B)與位於得克薩斯州的土地(“不動產”)有關的租賃和租金轉讓,以及與無關第三方簽訂的長期三重淨租賃協議相關的租賃和租金轉讓。按揭在綜合資產負債表中記錄為應付票據,按其估計公允價值#美元入賬。191.7百萬美元,其中包括未償還的本金$180.0百萬美元,外加溢價$11.7百萬美元。按揭於2034年5月15日到期,固定息率為4.07%。按揭按攤銷成本計入綜合資產負債表,按月償還本金及按實際利率法攤銷保費。上表所披露的按揭公允價值乃根據類似到期日的A級工業債券的報價市場價格計算,屬公允價值等級的第二級。
2015年1月5日,Flower Portfolio 001,LLC(“Flower”)承擔了$9.2於綜合資產負債表中記錄為應付票據(“花卉票據”)的百萬按揭連同購買投資性房地產物業。花卉票據要求每月支付本金和利息,並以花卉的某些投資為抵押。花票於2031年12月10日到期,固定息率為4.81%。花卉票據於2021年3月31日的賬面價值為$6.8百萬代表其未付本金餘額。表中披露的花卉票據的公允價值
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
上述是根據類似期限的A和BBB加評級工業債券的報價市場價格得出的,屬於公允價值等級的第二級。
2015年10月15日,Net Lease假設為$9.0於綜合資產負債表中列賬為應付票據(“淨租賃票據”)之夾層債務與購買投資性房地產有關。淨租賃票據要求每月支付利息,並以淨租賃的某些投資為抵押。淨租賃票據於2020年11月1日到期,固定息率為10.25%。隨着Net Lease Note於2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投資組合的價值。作為這一過程的結果,Net Lease選擇出售其三個投資房地產物業中的一個,同時對剩餘物業進行再融資,現有融資得到償還。然而,由於公司報告淨租賃有三個月的滯後,截至2020年12月31日的綜合資產負債表繼續報告美元,因此這些交易均於2020年10月30日完成。9.0100萬夾層債務,代表其未付本金餘額。上表披露的租賃淨額票據的公允價值是根據B級和B級減去類似期限的評級工業債券的報價得出的,屬於公允價值層次的第二級。
2020年4月,該公司的某些子公司根據支付寶保護計劃(PPP)獲得了貸款收益,總額為#美元。2.9百萬美元,規定年利率為1.00%。PPP作為冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案的一部分,由美國小企業管理局(SBA)管理,向符合條件的企業提供貸款,金額最高可達符合條件的企業月平均工資成本(根據PPP的定義)的2.5倍。只要借款人在收到貸款後的24周內將貸款所得用於符合條件的用途,包括工資、成本、租金和水電費,並保持其工資水平和員工人數,貸款和累算利息就可以免除。如果借款人在基準期間將員工人數減少到低於其平均員工人數,或者在覆蓋期間大幅降低某些員工的工資,貸款減免金額將會減少。
該公司將全部貸款金額用於符合條件的費用。美國財政部宣佈,將對超過美元的購買力平價貸款進行審計。2.02000萬。如果該公司接受審計,並在這種審計中收到不利的結果,它可能被要求全額返還購買力平價貸款,並可能受到民事和刑事罰款和處罰。
2020年12月21日,小企業管理局批准免除五筆購買力平價貸款中的一筆的全部金額,其中包括本金和利息#美元。0.42000萬。2021年1月和2021年3月,小企業管理局向公司發出了免除剩餘四筆貸款全額的通知。2021年第一季度的寬恕包括本金和利息總額為#美元。2.52000萬。購買力平價在2020年12月31日的賬面價值為$2.5百萬代表其未付本金餘額。
(C)債務抵押貸款、債務抵押貸款和次級債務:
在二零零二年十二月四日至二零零三年十二月十六日期間,六本公司附屬信託發行$90.5在單獨的私人交易中向第三方出售數百萬美元的30年期資本證券。在每種情況下,KAI隨後向該信託發行相應的浮動利率次級遞延利息債券,以換取私下出售的收益。浮動利率債券的利率為倫敦銀行同業拆借利率,另加利差從3.85%至4.20%。本公司有權在這些證券發行至到期五年後的任何時間按面值贖回每一種證券。
次級債務按公允價值計入綜合資產負債表。有關次級債務的進一步討論,請參閲附註18,“金融工具的公允價值”。次級債務公允價值變動中與特定工具信用風險相關的部分在其他綜合(虧損)收益中確認。在$2.72020年12月31日至2021年3月31日期間公司次級債務公允價值增加百萬美元1.7百萬美元在公司綜合綜合(虧損)損益表中報告為可歸因於特定於工具的信用風險的債務的公允價值增加和#美元。1.0在公司的綜合經營報表中,公允價值變動的債務損失為100萬美元。
於2018年第三季度,本公司向其信託優先受託人發出通知,表示其有意行使自願權利,根據允許利息延期的未償還信託優先契約的合同條款,將利息支付推遲至多20個季度。這一行動並不構成公司信託優先契約或其任何其他債務契約的違約。截至2021年3月31日和2020年12月31日,遞延應付利息為$15.2百萬美元和$14.1百萬美元分別計入合併資產負債表中的應計費用和其他負債。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
管理次級債務的協議包含許多契約,其中包括限制公司產生額外債務、支付股息和分派以及就公司已發行證券支付某些款項的能力。
根據管理本公司次級債務的契約,本公司有義務提交其某些子公司截至2020年12月31日的審計財務報表。本公司一直無法履行這一義務,根據各自的契約,該義務的失敗可能被宣佈為違約事件。截至截至2021年3月31日的三個月的10-Q表格本報告提交之日,如果適用的契約要求,負責管理我們任何未償債務的受託人均未宣佈違約事件,通知我們有意加速任何部分未償債務或對其收取違約利息,或尋求任何其他可用的補救措施。如果這些受託人中的任何一個宣佈違約事件,公司將有一段時間來糾正違約。在提交截至2021年3月31日的三個月的10-Q表格後不久,公司預計能夠向受託人提交其某些子公司截至2020年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的必要審計財務報表。
注11租契
(A)租賃權、租賃權:
該公司有辦公空間的運營租賃,包括固定基數租金支付,以及可變租金支付,以補償房東的運營費用和税收。該公司的可變租賃付款不依賴於公佈的指數或費率,因此在發生時計入費用。該公司在計量使用權資產和租賃負債時只包括租賃部分的固定付款。沒有剩餘價值擔保。
截至2021年3月31日的三個月,包括在一般和行政費用中的運營租賃成本和可變租賃成本為#美元。0.3百萬美元以下0.1分別為百萬美元。
截至2021年3月31日的租賃負債年度到期日如下: | | | | | | | | |
(單位:千) | | 租賃承諾額 |
2021 | | $ | 737 | |
2022 | | 899 | |
2023 | | 624 | |
2024 | | 550 | |
2025 | | 381 | |
2026年及其後 | | 165 | |
未貼現的租賃付款總額 | | 3,356 | |
推算利息 | | 348 | |
租賃總負債 | | $ | 3,008 | |
截至2021年3月31日,我們經營租賃的加權平均剩餘租賃期為4.33年。我們經營租賃的加權平均貼現率為5.28截至2021年3月31日。計入租賃負債的金額支付的現金為#美元。0.2百萬美元和$0.2截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。
(二)承租人、承租人、承租人租賃:
本公司擁有房地產,須與無關的第三方簽訂長期三重淨租賃協議。租約規定了未來租金上漲和續簽的選項。初始租賃期將於2034年5月結束。承租人承擔維護費和財產税。經營租賃的租金收入以合同租賃條款為基礎,在合理保證可收回性的情況下,以固定和可確定的增幅超過相關租賃的不可撤銷期限,以直線方式確認。租金收入包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月低於市場租賃負債的最低攤銷金額。低於市值的租賃負債未來攤銷總額估計為#美元。0.12021年為百萬美元,$0.12022年為百萬美元,$0.12023年百萬美元,$0.12024年為百萬美元,0.12025年的百萬美元。租賃資產剩餘價值的變現取決於未來在當前市場條件下銷售資產的能力。租賃被歸類為經營租賃,相關租賃資產計入綜合資產負債表中的物業和設備。請參閲附註9,“財產和設備”。
與經營租賃有關的租賃收入為#美元。3.3在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中,每個月都有100萬美元。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
下表為綜合資產負債表中計入物業和設備的經營租賃物業於2021年3月31日和2020年12月31日的賬面淨值:
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(單位:千) | | 2021年3月31日 | | 2020年12月31日 |
| | | | |
土地 | | $ | 21,120 | | | $21,120 | |
場地改善 | | 91,308 | | | 91,308 | |
建築物 | | 580 | | | 580 | |
租賃的總財產和設備 | | 113,008 | | | 113,008 | |
累計折舊 | | (19,529) | | | (18,493) | |
租賃的淨財產和設備 | | $ | 93,479 | | | $ | 94,515 | |
截至2021年3月31日,未來五年每年以及此後不可取消的經營租賃中將收到的未來未貼現現金流如下:
| | | | | | | | |
(單位:千) | | |
2021 | | $ | 9,113 | |
2022 | | 12,371 | |
2023 | | 12,649 | |
2024 | | 12,934 | |
2025 | | 13,225 | |
此後 | | 123,738 | |
注12與客户簽訂合同的收入
與客户簽訂的合同收入包括延長保修部分服務費和佣金收入。服務費和佣金收入是指車輛服務協議費、缺口佣金、維護支持服務費、保修產品佣金、房屋建築商保修服務費和房屋建築商保修佣金,基於與信用社、消費者、企業和房屋建築商的各種協議條款。客户可以在保修合同或佣金產品銷售開始時全額支付,也可以根據公司慣例的信用審查條款全額支付。
下表按收入類型對與客户簽訂的合同中的收入進行了細分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | |
車輛服務協議費和差價佣金-IWS、雙子座和PWI | | | | | | $ | 14,674 | | | $ | 7,976 | |
| | | | | | | | |
維修支持服務費-三位一體 | | | | | | 1,050 | | | 554 | |
保修產品佣金-利邦 | | | | | | 929 | | | 861 | |
房屋建築商保修服務費-PWSC | | | | | | 1,725 | | | 1,437 | |
房屋建築商保修佣金-PWSC | | | | | | 196 | | | 358 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
手續費和佣金收入 | | | | | | $ | 18,574 | | | $ | 11,186 | |
車輛服務協議費包括為支付未來汽車機械故障索賠和與這些索賠相關的管理費用而收取的費用。車輛服務協議費用在車輛服務協議合同期限內,在履行單一履行義務時賺取。車輛服務協議費最初記為遞延服務費。該公司將遞延服務費餘額與車輛服務協議合同下預計的未來索賠金額進行比較,如果遞延服務費餘額低於預期的未來索賠成本,則記錄額外的應計項目。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
在某些司法管轄區,如果客户在期限結束前取消協議,本公司被要求按比例向客户退還車輛服務協議費用的一部分。根據司法管轄區的不同,公司可能有權從退款中扣除取消費用和/或取消之前發生的索賠金額。雖然退款根據提供的產品的期限和類型而有所不同,但從歷史上看,退款是平均的6%至13車輛服務協議費原額的%。本公司記錄的收入是扣除與退款相關的可變對價後的淨額,相關的退款負債包括在應計費用和其他負債中。本公司根據按保修類型劃分的實際歷史退款率估計退款,並在估計每個報告期的預期未來客户退款金額時考慮到當前可觀察到的退款趨勢。
GAP佣金包括銷售GAP產品的佣金。本公司代表承保和擔保這些缺口合同的第三方保險公司擔任代理人。在向客户出售缺口合同時,該公司將收到一筆佣金作為其交易價格。每個GAP合同包含兩個獨立的履約義務--銷售GAP合同和GAP索賠管理。第一個履行義務與銷售缺口合同有關,在銷售結束時履行。第二項履行義務與缺口合同期內的索賠管理有關。公司確認的收入金額是基於缺口合同期內提供服務的成本,包括對利潤率的適當估計。
維護支持服務費包括為管理設備故障和維護支持服務而收取的服務費,並在提供服務時賺取。
保修產品佣金包括銷售若干新的和二手供暖、通風、空調(“HVAC”)、備用發電機、商用LED照明和製冷設備的保修合同的佣金。本公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理人。本公司不擔保其出售的保修合同的履行情況。保修產品佣金在保修產品銷售時賺取。
房屋建築商保修服務費包括出售新房屋建築商簽發的保修所收取的費用。在與每個建築商客户簽訂書面合同時,該公司將收到一筆保修服務費作為其交易價格。每份合同包含兩個獨立的履行義務-保修管理服務和其他保修服務。保修管理服務包括將建築商出售的每個房屋登記到計劃和保修管理系統中,並交付保修產品,在登記房屋和交付保修產品時賺取。其他保修服務包括回答建築商或房主有關房屋保修和爭議解決服務的問題,並在保修期內提供服務時獲得。
房屋建築商的保修佣金包括為那些要求並接受其保修義務的保險支持的建築商出售保修合同的佣金。本公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理人。房屋建築商的保修佣金是在認證日賺取的,這通常是向買家出售房屋的結束日期。該公司還賺取費用來管理與保險擔保義務索賠相關的補救或維修服務,這些費用是在索賠結束時賺取的。
公司的收入確認政策在2020年年度報告的綜合財務報表的附註2(P)“重要會計政策摘要-收入確認”中作了進一步説明。
與客户簽訂合同的應收賬款報告為應收服務費,在合併資產負債表中為淨額,截至2021年3月31日和2020年12月31日的應收服務費為美元。5.0百萬美元和$3.9分別為百萬美元。
本公司在履行履約義務之前收到付款時,記錄因與客户簽訂合同而產生的遞延服務費。遞延服務費為$86.9百萬美元和$87.92021年3月31日和2020年12月31日分別為100萬。2020年12月31日至2021年3月31日期間遞延服務費的減少主要是由於在截至2021年3月31日的三個月內確認了超過遞延服務費附加額的遞延服務費。
該公司預計將在以下時間內確認一年作為手續費和佣金收入大約49.7截至2021年3月31日的遞延服務費的%。大約$12.2百萬美元和$5.5截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內確認的服務費和佣金收入的1.8億美元分別計入截至2020年12月31日和2019年12月31日的遞延服務費。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
注13所得税
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的所得税(福利)費用與適用的美國聯邦企業所得税税率21所得税(福利)費用前收入(虧損)的%。下表彙總了不同之處:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
按美國法定所得税率計算的所得税(福利)費用 | | | | | | $ | 100 | | | $ | (47) | |
估值免税額 | | | | | | (299) | | | 241 | |
不可扣除的補償 | | | | | | 138 | | | (43) | |
免税所得 | | | | | | (524) | | | — | |
投資收益 | | | | | | 17 | | | (128) | |
州所得税 | | | | | | 53 | | | 38 | |
未確認税收優惠的變更(1) | | | | | | 38 | | | 68 | |
無限生命的無形資產 | | | | | | 54 | | | 54 | |
| | | | | | | | |
其他 | | | | | | (2) | | | (13) | |
所得税(福利)費用 | | | | | | $ | (425) | | | $ | 170 | |
(1)包括與未確認的税收優惠有關的利息和懲罰性費用。 |
該公司在2021年3月31日和2020年12月31日維持其遞延税項總資產的估值津貼。該公司的業務在前幾年產生了巨大的營業虧損。這些虧損可以用來減少未來應税收入可能產生的所得税;然而,目前還不確定該公司是否會產生利用這些虧損或其他扭轉暫時性差異所需的應税收入。這種不確定性導致管理層在2021年3月31日和2020年12月31日對其遞延税淨資產設定了全額估值津貼,不包括下一段所述的遞延所得税資產和負債額。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,公司公佈收入$0.6百萬和零分別與業務利息支出相關的估值撥備將無限期結轉。
該公司承擔的遞延所得税淨負債為#美元。27.0百萬美元和$27.6截至2021年3月31日和2020年12月31日,分別為100萬,其中包括:
•$7.6百萬美元和$7.6在KFSI税務集團合併的美國淨營業虧損結轉期滿後,計劃在一段時期內沖銷的遞延所得税負債100萬美元;
•$21.9百萬美元和$21.9與土地和無限期居住無形資產有關的遞延所得税負債100萬歐元;
•$1.9百萬美元和$1.3與業務利息支出相關的遞延所得税資產,可無限期結轉;
•$0.6百萬美元和$0.6百萬遞延的州所得税資產。
截至2021年3月31日和2020年12月31日,公司承擔的未確認税收優惠負債為$1.4這筆款項包括在綜合資產負債表的應付所得税中。該公司將與未確認的税收優惠相關的利息和懲罰性應計項目(如果有的話)歸類為所得税費用。公司記錄的所得税費用不到$0.1百萬美元和$0.1分別與截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的利息和罰款應計費用相關的百萬美元。於2021年3月31日和2020年12月31日,公司計入支付利息和罰款的應計費用$1.6百萬美元和$1.6在合併資產負債表中分別計入應付所得税。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
附註14收益(每股虧損)
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月基本和稀釋後每股收益(虧損)計算的分子和分母對帳:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位為千,每股數據除外) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
分子: | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | $ | 899 | | | $ | (393) | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收入 | | | | | | (259) | | | (721) | |
減去:優先股股息 | | | | | | (238) | | | (377) | |
用於計算每股基本收益(虧損)的普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | | $ | 402 | | | $ | (1,491) | |
對PWSC普通股應佔收益中的比例利息進行調整 | | | | | | (30) | | | — | |
計算稀釋每股收益(虧損)時使用的普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | | $ | 372 | | | $ | (1,491) | |
| | | | | | | | |
分母: | | | | | | | | |
加權平均基本股份 | | | | | | | | |
*加權平均已發行普通股。 | | | | | | 22,218 | | | 22,069 | |
加權平均稀釋股份 | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股 | | | | | | 22,218 | | | 22,069 | |
**抑制潛在攤薄證券的負面效應(A) | | | | | | — | | | — | |
股票期權 | | | | | | — | | | — | |
未歸屬的限制性股票獎勵 | | | | | | 1 | | | — | |
| | | | | | | | |
認股權證 | | | | | | — | | | — | |
可轉換優先股 | | | | | | — | | | — | |
總加權平均稀釋股份 | | | | | | 22,219 | | | 22,069 | |
每股基本收益(虧損) | | | | | | $ | 0.02 | | | $ | (0.07) | |
稀釋後每股收益(虧損) | | | | | | $ | 0.02 | | | $ | (0.07) | |
(a)潛在稀釋證券包括股票期權、未授予的限制性股票獎勵、認股權證和可轉換優先股。由於公司報告截至2020年3月31日的三個月普通股股東應佔淨虧損,所有未償還的潛在稀釋證券都被排除在每股稀釋虧損的計算之外,因為納入這些證券將是反稀釋的。
每股基本收益(虧損)採用加權平均已發行普通股計算。每股攤薄收益(虧損)採用加權平均攤薄股份計算。加權平均稀釋股份的計算方法是將潛在稀釋證券的影響加到加權平均已發行普通股中。
以下加權平均潛在稀釋證券不包括在上述稀釋每股收益(虧損)計算中,因為它們會對每股收益(虧損)產生反稀釋效應:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
股票期權 | | | | | | — | | | 40,000 | |
未歸屬的限制性股票獎勵 | | | | | | 1,338,425 | | | 500,000 | |
認股權證 | | | | | | 4,923,765 | | | 4,923,765 | |
可轉換優先股 | | | | | | 1,142,975 | | | 1,142,975 | |
總計 | | | | | | $ | 7,405,165 | | | $ | 6,606,740 | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
注15基於股票的薪酬
(A)個限制性股票獎
根據二零一三年股權激勵計劃,本公司於二零一四年三月二十八日向本公司若干高級職員授予限制性普通股獎勵(“二零一四年限制性股票獎勵”)。截至2021年3月31日,沒有2014年限制性股票獎勵。2020年2月28日,公司與一名前高級管理人員簽訂了《離職協議》(簡稱《2020年離職協議》)。根據2020年分居協議的條款,這名前軍官被沒收93,7132014年度限制性股票大獎的股票。公司的會計政策是在沒收發生時對其進行核算。因此,該公司在2020年第一季度逆轉了$0.22014年3月28日至2020年2月28日之前確認的百萬薪酬支出。前警官的遺體135,787最初的2014年限制性股票獎的股票於2020年2月28日部分歸屬。
2018年9月5日,公司授予500,000授予高級職員的限制性普通股獎勵(“2018年限制性股票獎勵”)。2018年限制性股票獎勵將成為完全歸屬的,限制期將於2024年3月28日到期,前提是該官員繼續受僱至歸屬日期。2018年限制性股票獎在必要的服務期內按直線攤銷。2018年限制性股票獎勵的授予日期公允價值是根據授予日Kingsway普通股的收盤價確定的。截至2021年3月31日,與2018年未歸屬限制性股票獎勵相關的未攤銷補償支出總額為$1.1百萬美元。
根據2020年股權激勵計劃,公司授予1,060,0002021年第一季度向本公司某些高管發放限制性普通股獎勵(“2021年限制性股票獎勵”)。2021年限制性股票獎勵根據分級歸屬時間表歸屬,並在高級職員持續受僱至適用歸屬日期後成為完全歸屬。2021年限制性股票獎勵在必要的服務期內以直線方式攤銷。2021年限制性股票獎勵的授予日期公允價值是根據授予日Kingsway普通股的收盤價確定的。截至2021年3月31日,與2021年3月31日未歸屬的2021年限制性股票獎勵相關的未攤銷補償支出總額為$3.9百萬美元。
下表彙總了截至2021年3月31日的三個月未歸屬2021年限售股獎勵和2018年限售股獎勵(統稱為限售股獎勵)相關活動:
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| | 限制性股票獎勵的數量 | | 加權平均授予日期公允價值(每股) |
未歸屬於2020年12月31日 | | 500,000 | | | $ | 5.73 | |
授與 | | 1,060,000 | | | 4.64 | |
既得 | | (154,562) | | | 4.64 | |
取消預扣税款 | | (65,438) | | | 4.64 | |
| | | | |
未歸屬於2021年3月31日 | | 1,340,000 | | | $ | 5.05 | |
上表中截至2021年3月31日的未歸屬餘額包括840,0002021年限制性股票獎的股票和500,0002018年度限制性股票獎的股票。
(B)頒發普華永道限制性股票獎
公司的子公司專業保修服務公司(“PWSC”)1,000根據2018年9月7日的一項協議,向PWSC的一名高管授予限制性B類普通股獎勵(“2018年PWSC RSA”)。2018 PWSC RSA同時包含影響歸屬的服務和性能條件。2020年12月18日,對2018年PWSC RSA進行了修訂,修改了與服務和履行條件相關的歸屬條款(以下簡稱修改後的PWSC RSA)。
工務小組委員會獲批250根據2020年12月18日的一項協議(“2020年PWSC RSA”),向PWSC的一名高級管理人員授予限制性B類普通股。2020 PWSC RSA同時包含影響歸屬的服務和性能條件。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
經修訂的PWSC RSA和2020 PWSC RSA的服務條件根據分級歸屬時間表歸屬,並將於2022年2月20日完全歸屬,但須受該人員持續受僱至適用歸屬日期的限制。履約條件歸屬於2022年2月20日,以PWSC的內部收益率為基礎。修改後的PWSC RSA和2020年PWSC RSA的授予日期公允價值是使用內部估值模型估計的。有關修改後的PWSC RSA和2020年PWSC RSA的估值的進一步討論,請參閲附註18,“金融工具的公允價值”。
修改後的PWSC RSA和2020 PWSC RSA包括可在2022年2月20日至2023年2月20日期間行使的非或有看跌期權。由於認沽期權可於若干股份歸屬後不到六個月行使,因此與該等股份有關的補償開支被分類為負債,並計入綜合資產負債表的應計開支及其他負債。經修訂的PWSC RSA和2020 PWSC RSA的負債分類部分的公允價值在每個報告期重新評估。
2021年3月31日,修改後的PWSC RSA的使用條件和性能條件都有可能歸屬。截至2021年3月31日,有437.5經修訂PWSC RSA的未歸屬股份,加權平均授出日期公允價值為$1,672每股。截至2021年3月31日,與修改後的PWSC RSA的未歸屬股權分類部分相關的未攤銷補償支出總額為$0.1百萬美元。
2021年3月31日,2020年PWSC RSA的服務條件和性能條件都有可能歸屬。截至2021年3月31日,有109.382020 PWSC RSA的未歸屬股份,加權平均授予日期公允價值為$1,672每股。截至2021年3月31日,與2020年PWSC RSA的未歸屬股權分類部分相關的未攤銷薪酬支出總額為零。
以股票為基礎的薪酬總額,包括上述PWSC的限制性股票獎勵和限制性股票獎勵,扣除沒收後的費用為#美元。1.7百萬美元,收益不到$0.1截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。
注16累計其他綜合收益
下表詳細説明瞭截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月累計其他全面收益中扣除税項後各組成部分的餘額變化,這與合併資產負債表上普通股股東應佔股東權益有關。
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(單位:千) | | 截至2021年3月31日的三個月 |
| | 可供出售投資的未實現收益(虧損) | | 外幣折算調整 | | 可歸因於特定工具信用風險的債務公允價值變動 | | | | 累計其他綜合收益合計 |
| | | | | | | | | | |
2021年1月1日的餘額 | | $ | 216 | | | $ | (3,286) | | | $ | 41,129 | | | | | $ | 38,059 | |
| | | | | | | | | | |
期內發生的其他全面虧損 | | (71) | | | — | | | (1,721) | | | | | (1,792) | |
從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | 12 | | | — | | | — | | | | | 12 | |
當期其他綜合網損淨額 | | (59) | | | — | | | (1,721) | | | | | (1,780) | |
| | | | | | | | | | |
2021年3月31日的餘額 | | $ | 157 | | | $ | (3,286) | | | $ | 39,408 | | | | | $ | 36,279 | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | 截至2020年3月31日的三個月 |
| | 可供出售投資的未實現收益(虧損) | | 外幣折算調整 | | 可歸因於特定工具信用風險的債務公允價值變動 | | | | 累計其他綜合收益合計 |
| | | | | | | | | | |
2020年1月1日的餘額 | | $ | 59 | | | $ | (3,286) | | | $ | 38,574 | | | | | $ | 35,347 | |
| | | | | | | | | | |
期內產生的其他全面收入 | | 47 | | | — | | | 11,623 | | | | | 11,670 | |
從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | 61 | | | — | | | — | | | | | 61 | |
當期其他綜合收益淨額 | | 108 | | | — | | | 11,623 | | | | | 11,731 | |
| | | | | | | | | | |
2020年3月31日的餘額 | | $ | 167 | | | $ | (3,286) | | | $ | 50,197 | | | | | $ | 47,078 | |
應注意的是,未經審計的綜合綜合(虧損)收益表僅顯示截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的税後其他綜合(虧損)收益的組成部分,幷包括可歸因於合併子公司的非控股權益的組成部分。
累計其他全面收益的組成部分被重新分類到截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的未經審計的綜合經營報表的以下各行: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
將可供出售投資未實現收益(虧損)的累計其他綜合收益重新分類為: | | | | | | | | |
已實現淨收益 | | | | | | $ | (12) | | | $ | (61) | |
非暫時性減值損失 | | | | | | — | | | — | |
所得税(福利)費用前收入(虧損) | | | | | | (12) | | | (61) | |
所得税(福利)費用 | | | | | | — | | | — | |
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| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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淨收益(虧損) | | | | | | $ | (12) | | | $ | (61) | |
注17分段信息
公司通過以下方式開展業務二需要報告的部分:延長保修和租賃房地產。
延長保修期
延長保修包括本公司的以下子公司:IWS、Gminus、PWI、PWSC和利邦(統稱為“延長保修”)。
IWS是一家持牌機動車服務協議公司,是一家由信用社在#年分銷的售後車輛保護服務提供商。26各州和哥倫比亞特區向其成員致敬。
Ginous主要通過其子公司Penn和Prime向美國各地的二手車買家出售車輛服務協議。賓夕法尼亞州立大學和Prime經銷這些產品32和40各州分別通過獨立的二手車經銷商和特許汽車經銷商。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
PWI通過獨立的二手車和經批准的汽車和摩托車經銷商合作伙伴的特許經營網絡,向所有50個州的二手車購買者營銷、銷售和管理車輛服務協議。PWI的商業模式由一個內部銷售和運營團隊以及與美國汽車之盾公司(American Auto Shield)在三個州的合作伙伴提供支持,並簽署了一項“白標”協議。
PWSC銷售新的房屋保修產品,併為全美的房屋建築商和房主提供管理服務。PWSC通過內部銷售團隊以及保險經紀人和保險承運人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分銷產品和服務。
利邦銷售暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷保修產品,併為美國各地的公司提供設備故障和維護支持服務。作為保修產品的銷售商,利邦在全美範圍內為暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷行業的某些新產品和二手產品營銷和管理產品保修合同。利邦公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理。利邦不擔保其出售的保修合同的履行情況。作為設備故障和維護支持服務的提供商,利邦為其客户提供特定設備故障和設備計劃維護的單一聯繫點。利邦將通過與某些HVAC供應商簽訂合同來提供此類維修和故障服務。
租賃房地產細分市場
租賃房地產包括該公司的子公司CMC。CMC擁有根據長期三重淨租賃出租給第三方的Real Property。不動產也受抵押權的約束。在評估和衡量租賃房地產分部的經營和財務業績時,與抵押相關的利息支出計入租賃房地產分部的營業收入。
按可報告部門劃分的收入和營業收入
本公司應報告部門的業績以本公司的內部財務報告系統為基礎,與編制未經審計的綜合中期財務報表時遵循的結果一致。下表提供了管理層使用的財務數據。分部資產未分配用於管理用途,因此不包括在以下分部披露中。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,按可報告部門調整為合併收入的收入為:
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(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
收入: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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延長保修: | | | | | | | | |
手續費和佣金收入 | | | | | | $ | 18,574 | | | $ | 11,186 | |
| | | | | | | | |
其他收入 | | | | | | 67 | | | 74 | |
總延長保修 | | | | | | 18,641 | | | 11,260 | |
租賃房地產: | | | | | | | | |
租金收入 | | | | | | 3,341 | | | 3,341 | |
其他收入 | | | | | | 38 | | | 68 | |
租賃房地產合計 | | | | | | 3,379 | | | 3,409 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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總收入 | | | | | | $ | 22,020 | | | $ | 14,669 | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
下表中按可報告部門列出的營業收入為所得税前收入,包括收入和直接部門成本。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,與合併淨收入(虧損)對賬的部門營業收入總額為:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
部門營業收入: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
延長保修(A) | | | | | | $ | 5,310 | | | $ | 850 | |
租賃房地產 | | | | | | 1,293 | | | 597 | |
部門總營業收入 | | | | | | 6,603 | | | 1,447 | |
淨投資收益 | | | | | | 421 | | | 719 | |
已實現淨收益 | | | | | | 51 | | | 208 | |
股權投資公允價值變動損失 | | | | | | (151) | | | (597) | |
(虧損)有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算 | | | | | | (202) | | | 1,899 | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | | | | | | — | | | (670) | |
非暫時性減值損失 | | | | | | — | | | (117) | |
| | | | | | | | |
利息支出未分配給細分市場 | | | | | | (1,552) | | | (2,153) | |
未分配給分部的其他收入和費用,淨額 | | | | | | (3,491) | | | (3,030) | |
無形資產攤銷 | | | | | | (497) | | | (574) | |
| | | | | | | | |
(損失)債務公允價值變動收益 | | | | | | (1,019) | | | 2,645 | |
清償未分配給各分部的債務的收益 | | | | | | 311 | | | — | |
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所得税(福利)費用前收入(虧損) | | | | | | 474 | | | (223) | |
所得税(福利)費用 | | | | | | (425) | | | 170 | |
淨收益(虧損) | | | | | | $ | 899 | | | $ | (393) | |
(A)在截至2021年3月31日的三個月中,延長保修部門的營業收入包括220萬美元的債務清償收益,這與與各自保修業務直接相關的PPP貸款減免有關。在債務清償收益之前,延長保修部門的營業收入總計310萬美元。進一步的討論見附註10,“債務”。
注18金融工具的公允價值
公允價值是指在計量日出售資產時收到的價格,或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。在活躍的市場中,公允價值最好的證明是報價或要價(視情況而定)。如果沒有買入或要價,例如在流動性不佳或不活躍的市場,則採用該工具最近一次交易的收盤價,但須根據需要進行適當調整。如無市場報價,則採用類似金融工具或估值模型的報價,並以可觀察到的基於市場的投入來估計公允價值。這些估值模型可能使用多個可觀察到的市場輸入,包括可觀察到的利率、匯率、指數水平、信用利差、股票價格、交易對手信用質量、相應的市場波動水平和期權波動率。對於使用模型的報價市場價格或可觀察到的市場輸入計算的公允價值,需要最低限度的管理判斷。在不活躍的市場中對金融工具進行估值調整或使用不存在可觀測參數的模型時,需要更大的主觀性。此外,估計公允價值的計算是基於特定時間點的市場狀況,可能不能反映未來的公允價值。就本公司按成本或攤銷成本列賬的金融工具而言,賬面價值不會作出調整,以反映因市場波動(包括利率變動)而導致的公允價值增加或減少,因為本公司打算持有該等工具,直至公允價值回升,而該等公允價值可能會到期。
本公司採用公允價值等級對其在估值技術中用於計量公允價值的投入進行分類。以下公允價值層次結構用於選擇投入,其中級別1具有最高優先級:
•一級-活躍市場中相同工具的報價。
•第2級-活躍市場中類似工具的報價;非活躍市場中相同或類似工具的報價;以及所有重要投入在活躍市場中均可觀察到的模型衍生估值。
•3級-從估值技術中得出的估值,其中一個或多個重要輸入不可見。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
該公司將其固定期限的投資歸類為可供出售,並按公允價值報告這些投資。本公司的股權投資、有限責任投資、公允價值、房地產投資、次級債務、認股權證負債和股票補償負債均按公允價值計量和報告。
固定期限-不存在活躍市場的固定到期日的公允價值是根據類似工具的市場報價或其他第三方證據得出的。本公司所有類別的固定到期日,主要包括在美國的投資。國庫券和政府債券;州、市政府和政治分區的義務;抵押貸款支持證券;以及公司證券,被歸類為第二級。第二級適用於基於活躍市場中類似資產的報價的估值;基於不活躍市場中相同或類似資產的報價的估值;或者基於重大投入可以觀察到或可以由可觀察到的市場數據證實的模型的估值。
本公司聘請第三方供應商,該供應商利用第三方定價來源,主要採用市場方法來確定我們固定到期日的公允價值。市場方法主要包括從獨立的第三方定價服務獲得價格,以及在較小程度上從經紀自營商那裏獲得報價。我們的第三方供應商還監控市場指標以及行業和經濟事件,以確保定價合適。我們所有類別的固定到期日都是使用這種技術進行估值的。本公司已瞭解我們第三方供應商的估值方法和投入。本公司不對從第三方供應商處獲得的公允價值進行調整。
以下是第三方定價服務用來確定第2級中包括的固定到期日的公允價值的重要投入(按資產類別)的説明:
•美國政府、政府機構和當局通常使用市場方法定價。投入通常包括相同或相似證券的交易、不活躍市場的報價和到期日。
•各州、直轄市和政治分區通常採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、新發行的債券和信用利差。
•抵押貸款支持證券通常採用市場法定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、預期提前還款、預期信用違約率、違約率和發行特定信息,包括但不限於抵押品類型、資歷和年份。
•公司證券通常使用市場定價方法,使用定價供應商進行定價。投入通常包括相同或類似證券的交易、不活躍市場的報價、發行人評級、基準收益率、到期日和信用利差。
股權投資-股權投資(包括認股權證)的公允價值反映基於最新投標價格的報價市場價值(在存在活躍市場的情況下),或基於重大市場可觀察到的投入的模型(在沒有活躍市場的情況下)。
按公允價值計算的有限責任投資-有限責任投資,公允價值 包括Net Lease和Argo Holdings的標的投資。Net Lease擁有持有投資性物業的有限責任公司的投資。Argo Holdings投資於有限責任公司和有限合夥企業,這些公司持有搜索基金和私人運營公司的投資。
•Net Lease對有限責任公司的投資的公允價值是以公司相關投資的資產淨值為基礎的,作為估計公允價值的實際權宜之計。除非本公司可能會以不同於投資資產淨值的金額出售一項投資的一部分,否則本公司按逐項投資原則將資產淨值實際適宜應用於淨租賃的有限責任投資。使用資產淨值實際權宜之計按公允價值計量的投資不需要使用公允價值等級進行分類。
•Argo Holdings持有搜索基金投資的有限責任投資的公允價值是基於對搜索基金的初始投資。Argo控股公司持有私人運營公司投資的有限責任投資的公允價值採用市場方法進行估值,包括適用於相應業績指標的估值倍數,如利息、税項、折舊和攤銷前收益、收入或淨收益。選定的估值倍數是根據被投資人提供的倍數估計的,並根據投資者最新情況、業績報告、財務報表和其他相關信息對這些倍數進行審查。這些投資被歸類在公允價值層次的第三級。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
房地產投資-房地產投資的公允價值涉及市場和收益評估技術的結合。在這種方法下,基於市場的資本化率是從可比交易中得出的,根據每項資產的任何獨特特徵進行調整,並適用於正在考慮的資產。承保及隨後估值期間使用的上限費率考慮了空置和收款損失的風險、擁有租賃淨資產的行政成本以及可能確定為業主費用的資本支出。這些投資被歸類在公允價值層次的第三級。
次級債-次級債務的公允價值是使用基於重要的市場可觀察到的投入和由第三方開發的投入的模型來計算的。這些輸入包括第三方開發的信用利差假設和市場可觀察到的掉期利率。次級債務被歸類在公允價值層次的第二級。
認股權證責任 - 本公司於2019年3月1日發行千瓦時認股權證。2020年12月1日,本公司回購了千瓦時認股權證。千瓦時認股權證按公允價值計量和報告。權證負債的公允價值是在沒有相關可觀察到的市場投入的情況下使用內部模型估計的。模型中使用的重要輸入包括適用於扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益的企業價值倍數。隱含企業價值減去與2019年千瓦時貸款相關的剩餘債務,以確定隱含股權價值。負債分類認股權證分類在公允價值層次的第三級。
基於股票的賠償責任 - 如附註15“基於股票的補償”所述,PWSC授予的某些限制性股票獎勵被歸類為負債。負債分類獎勵按公允價值計量和報告,並計入合併資產負債表中的應計費用和其他負債。PWSC授予的限制性股票獎勵的公允價值是使用內部估值模型估計的,沒有相關的可觀察到的市場投入。模型中使用的重要投入包括適用於過去12個月未計利息、税項、折舊和攤銷前收益的估值倍數。負債分類限制性股票獎勵被歸類在公允價值層次的第三級。
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金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
資產和負債按公允價值經常性計量
截至2021年3月31日和2020年12月31日,本公司在公允價值體系內按公允價值逐級經常性計量的金融資產和負債餘額如下。對有限責任公司的某些投資,如果使用資產淨值實用辦法按公允價值計量,則不需要使用公允價值層次結構進行分類,但在下表中列出,以使公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額相一致:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | 2021年3月31日 |
| | 報告期末的公允價值計量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 總計 | | 相同資產的活躍市場報價(第1級) | | 重要的其他可觀察到的輸入(級別2) | | 無法觀察到的重要輸入(3級) | | 按資產淨值計量 |
經常性公允價值計量: | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
資產: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 10,624 | | | $ | — | | | $ | 10,624 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
州、市和政治分區 | | 1,302 | | | — | | | 1,302 | | | — | | | — | |
抵押貸款支持 | | 4,753 | | | — | | | 4,753 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
公司 | | 3,185 | | | — | | | 3,185 | | | — | | | — | |
總固定到期日 | | 19,864 | | | — | | | 19,864 | | | — | | | — | |
股權投資: | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
普通股 | | 186 | | | 186 | | | — | | | — | | | — | |
認股權證 | | 84 | | | — | | | 84 | | | — | | | — | |
股權投資總額 | | 270 | | | 186 | | | 84 | | | — | | | — | |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 19,654 | | | — | | | — | | | 3,374 | | | 16,280 | |
房地產投資 | | 10,662 | | | — | | | — | | | 10,662 | | | — | |
其他投資 | | 299 | | | — | | | 299 | | | — | | | — | |
短期投資 | | 157 | | | — | | | 157 | | | — | | | — | |
總資產 | | $ | 50,906 | | | $ | 186 | | | $ | 20,404 | | | $ | 14,036 | | | $ | 16,280 | |
| | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | |
次級債 | | $ | 53,668 | | | $ | — | | | $ | 53,668 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
基於股票的賠償責任 | | 844 | | | — | | | — | | | 844 | | | — | |
總負債 | | $ | 54,512 | | | $ | — | | | $ | 53,668 | | | $ | 844 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | | | 2020年12月31日 |
| | | | 報告期末的公允價值計量使用 |
| | | | | | | | | | |
| | 總計 | | 相同資產的活躍市場報價(第1級) | | 重要的其他可觀察到的輸入(級別2) | | 無法觀察到的重要輸入(3級) | | 按資產淨值計量 |
經常性公允價值計量: | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
資產: | | | | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | $ | 10,104 | | | $ | — | | | $ | 10,104 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
各州、直轄市和政治分區 | | 1,454 | | | — | | | 1,454 | | | — | | | — | |
抵押貸款支持 | | 5,394 | | | — | | | 5,394 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
公司 | | 3,764 | | | — | | | 3,764 | | | — | | | — | |
總固定到期日 | | 20,716 | | | — | | | 20,716 | | | — | | | — | |
股權投資: | | | | | | | | | | |
普通股 | | 155 | | | 155 | | | — | | | — | | | — | |
認股權證 | | 289 | | | 17 | | | 272 | | | — | | | — | |
股權投資總額 | | 444 | | | 172 | | | 272 | | | — | | | — | |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 32,811 | | | — | | | — | | | 3,263 | | | 29,548 | |
房地產投資 | | 10,662 | | | — | | | — | | | 10,662 | | | — | |
其他投資 | | 294 | | | — | | | 294 | | | — | | | — | |
短期投資 | | 157 | | | — | | | 157 | | | — | | | — | |
總資產 | | $ | 65,084 | | | $ | 172 | | | $ | 21,439 | | | $ | 13,925 | | | $ | 29,548 | |
| | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | |
次級債 | | $ | 50,928 | | | $ | — | | | $ | 50,928 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
基於股票的賠償責任 | | 443 | | | — | | | — | | | 443 | | | — | |
總負債 | | $ | 51,371 | | | $ | — | | | $ | 50,928 | | | $ | 443 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
下表提供了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月經常性第3級公允價值計量的公允價值對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千) | | | | 截至3月31日的三個月, |
| | | | | | 2021 | | | 2020 | |
資產: | | | | | | | | |
按公允價值計算的有限責任投資: | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | $ | 3,263 | | | $ | 4,392 | |
| | | | | | | | |
收到的分發 | | | | | | (22) | | | (77) | |
已實現收益計入淨收益(虧損) | | | | | | 22 | | | 86 | |
有限責任投資公允價值變動,按公允價值計入淨收益(虧損) | | | | | | 111 | | | 12 | |
期末餘額 | | | | | | $ | 3,374 | | | $ | 4,413 | |
有限責任投資的未實現收益,按期末持有的公允價值計算: | | | | | | | | |
計入淨收益(虧損) | | | | | | $ | 111 | | | $ | 12 | |
計入其他綜合(虧損)收入 | | | | | | $ | — | | | $ | — | |
房地產投資: | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | $ | 10,662 | | | $ | 10,662 | |
計入淨收益(虧損)的房地產投資公允價值變動 | | | | | | — | | | — | |
期末餘額 | | | | | | $ | 10,662 | | | $ | 10,662 | |
期末持有的房地產投資確認的未實現收益: | | | | | | | | |
計入淨收益(虧損) | | | | | | — | | | — | |
計入其他綜合(虧損)收入 | | | | | | — | | | — | |
期末餘額-資產 | | | | | | $ | 14,036 | | | $ | 15,075 | |
負債: | | | | | | | | |
認股權證責任: | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | $ | — | | | $ | 249 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
計入淨收益(虧損)的權證負債公允價值變動 | | | | | | — | | | (33) | |
期末餘額 | | | | | | $ | — | | | $ | 216 | |
期末持有的認股權證負債確認的未實現收益: | | | | | | | | |
計入淨收益(虧損) | | | | | | $ | — | | | $ | (33) | |
計入其他綜合(虧損)收入 | | | | | | $ | — | | | $ | — | |
基於股票的薪酬責任: | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | $ | 443 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
計入淨收益(虧損)的股票補償負債公允價值變動 | | | | | | 401 | | | — | |
期末餘額 | | | | | | $ | 844 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
期末餘額--負債 | | | | | | $ | 844 | | | $ | 216 | |
下表彙總了在確定公司在2021年3月31日被歸類為3級的投資的公允價值時使用的估值技術和重大不可觀察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值 | | 評估技術 | | 不可觀測的輸入 | | 輸入值 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 3,374 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 3.1x-8.0x |
房地產投資 | | $ | 10,662 | | | 市場法和收益法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
基於股票的賠償責任 | | $ | 844 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 6.0x |
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
下表彙總了在確定公司截至2020年12月31日被歸類為3級的投資的公允價值時使用的估值技術和重大不可觀察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值 | | 評估技術 | | 不可觀測的輸入 | | 輸入值 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 3,263 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 3.1x-8.0x |
房地產投資 | | $ | 10,662 | | | 市場法和收益法 | | 上限税率 | | 7.5 | % |
基於股票的賠償責任 | | $ | 443 | | | 市場方法 | | 估值倍數 | | 6.0x |
用每股資產淨值計量的投資實踐權宜之計
下表彙總了公允價值使用每股資產淨值計量的投資,這是2021年3月31日切實可行的做法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值(千) | | 資金不足的承付款 | | 贖回頻率 | | 贖回通知期 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 16,280 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
下表彙總了公允價值使用2020年12月31日每股資產淨值計量的投資,這是切實可行的做法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
類別 | | 公允價值(千) | | 資金不足的承付款 | | 贖回頻率 | | 贖回通知期 |
按公允價值計算的有限責任投資 | | $ | 29,548 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債
某些資產和負債在非經常性基礎上按公允價值計量,包括因減值而根據可見價格變化進行調整或減記為公允價值的資產。截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月,本公司對私人公司投資之公平值並無錄得任何可見價格變動之調整。該公司記錄了與投資於#傢俬營公司有關的減值。零及$0.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元,這兩個數字分別計入綜合經營報表中私人公司投資的未實現虧損淨變化中。截至2021年3月31日的三個月錄得的減值是新冠肺炎對投資基礎業務影響的結果。為了確定對這些私營公司的投資的公允價值,該公司考慮了幾輪融資和第三方交易、貼現現金流分析和基於市場的信息,包括可比交易、交易倍數和市場前景的變化等因素。該公司已將這些私人公司投資的公允價值計量歸類為第3級,因為它們涉及重大的不可觀察的投入。
注19關聯方
關聯方交易,包括向本公司子公司提供或收到的服務,部分以雙方確定和商定的支付或收到的對價金額衡量。除這些未經審計的綜合中期財務報表在其他地方披露外,以下是關聯方關係和交易的摘要。
Argo Management Group,LLC
該公司於2016年4月收購了Argo Management Group,LLC(“Argo Management”)。Argo Management的主要業務是擔任Argo Holdings的管理成員。於2021年3月31日及2020年12月31日,本公司、本公司首席執行官兼總裁John T.Fitzgerald(“Fitzgerald”)及Fitzgerald的若干直系親屬分別擁有Argo Holdings的股權,該等權益均於本公司收購Argo Management之前收購。受某些限制的限制,Argo Holdings的管理文件要求所有在Argo Holdings擁有股權的個人和實體在請求時按比例資助Argo Holdings的任何資金需求,最高總額不得超過他/她/她的總資本承諾(每次請求
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
基金被稱為“資本募集”)。Argo Holdings在截至2021年3月31日的三個月和截至2020年12月31日的一年中沒有進行資本募集。
注20承諾和或有事項
(一)繼續進行法律程序:
2018年4月,在美國紐約南區地區法院提起的與CMC及其子公司有關的訴訟中,Kingsway的間接子公司TRT LeaseCo,LLC(簡稱TRT LeaseCo)被列為被告。Kingsway間接通過其間接全資子公司CMC Acquisition,LLC(簡稱CMCA)擁有81TRT租賃公司(CMC的間接全資子公司)與DGI-BNSF Corp.(DGI)(CRIC TRT Acquisition,LLC(CRIC)的附屬公司)簽訂了管理服務協議(MSA),CRIC TRT Acquisition,LLC(CRIC19DGI於2016年7月同意向TRT LeaseCo提供服務,以換取MSA中規定的費用。DGI提起的申訴稱,DGI根據MSA被拖欠某些尚未支付的費用,其中一項條件是,DGI同意向TRT LeaseCo提供服務,以換取MSA中規定的費用。(DGI提出的申訴稱,DGI根據MSA被拖欠某些尚未支付的費用。
於2021年3月,華大基因、TRT租賃公司及各自關聯的多個其他實體就該等訴訟及若干其他事宜訂立和解協議(“CMC和解協議”)。根據CMC和解協議,雙方同意將因早些時候修訂房地產租賃而增加的租金支付所得收益(或任何針對該增加的租金支付而借款)進行平分80%作為MSA下的管理費支付給DGI,並且20在CMCA收到$的優先付款後,作為其對CMC所有權的優先分配,%授予CMCA1.52000萬。雙方還同意,最終出售或續簽不動產租賃的淨收益(在償還未償債務和各種其他費用和開支後)將按如下方式分配:
(A)該等淨收益等於或大於$722000萬美元,(I)CMCA將獲得第一筆美元40作為其對CMC所有權的優先回報的分配,(Ii)CRIC將獲得下一筆940萬美元,作為其對CMC所有權的分配;(Iii)DGI將獲得下一筆$30.62000萬美元作為MSA下的管理費,以及(Iv)該等淨收益的剩餘部分(如果有)將被平分48.6%作為關於其對CMC所有權的分配給CMCA,40%以管理費的形式支付給DGI,在MSA項下,以及11.4%就其對CMC的所有權向CRIC的a分配;或
(B)如該等淨收益少於$721000萬,(I)55%給CMCA,作為其對CMC所有權的優先回報的分配,(Ii)12.9%給CRIC,作為其對CMC所有權的分配,以及(Iii)32.1根據MSA,以管理費的形式向DGI支付%。
2016年5月,宙斯盾安全保險公司(“宙斯盾”)在賓夕法尼亞州東區對該公司提出違約和聲明救濟的申訴,指控除其他事項外,該公司違反了一項合同義務,即在林肯通用保險公司(“林肯通用”)為林肯通用保險公司(“林肯通用”)再保險的期間,該公司違反了賠償宙斯盾在賠償下發生的某些海關保證金損失的合同義務,並持有由林肯通用保險公司(“林肯總公司”)再承保的某些海關保證金的公司向宙斯盾提供的無害協議。於二零二零年第一季,宙斯盾與本公司就該等訴訟訂立和解協議,據此,本公司同意向宙斯盾一次性支付九十萬美元和解金額(本公司於二零二零年第一季度於其綜合經營報表中報告),並償還宙斯盾未來可能因該等海關債券而蒙受的60%損失,最高償還金額為480萬美元。在2020年第三季度和第四季度,該公司向宙斯盾支付了#美元0.5與和解協議相關的百萬美元。該公司在截至2020年12月31日的年度綜合營業報表中報告了向宙斯盾支付的一般和行政費用。在截至2021年3月31日的三個月內,沒有根據和解協議支付任何款項。截至2021年3月31日,公司在這些協議下的潛在風險無法合理確定,截至2021年3月31日的未經審計的綜合中期財務報表中也沒有記錄任何負債。
(二)政府擔保:
作為2018年10月18日出售Mendota保險公司、Mendakota保險公司和Mendakota Casualty Company(統稱“Mendota”)交易的一部分,公司將賠償買方與未結索賠有關的任何損失和損失調整費用,這些費用超過了Mendota在2018年6月30日的未結索賠的入賬未付損失和損失調整費用。就未清償索償而言,對該公司的最高負債為250萬美元。本公司在其合併子公司Net Lease Investment Level Portfolio LLC(“Net Lease”)的股權的擔保權益,以及Net Lease給予本公司的任何分派,均為本公司
| | | | | | | | |
金斯威金融服務公司。 合併財務報表附註(未經審計)2021年3月31日 |
支付與未決債權有關的債務。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏,沒有支付與未決索賠相關的款項。截至2021年3月31日,公司在這些協議下的潛在風險無法合理確定,截至2021年3月31日的未經審計的綜合中期財務報表中也沒有記錄任何負債。
(C)抵押、質押和限制性現金:
估計公允價值為#美元的短期投資0.2截至2021年3月31日和2020年12月31日,有100萬人存放在州監管機構。
該公司還限制現金為#美元。29.5百萬美元和$30.62021年3月31日和2020年12月31日分別為100萬。受限現金包括:
•$26.9百萬美元和$27.7截至2021年3月31日和2020年12月31日,分別由IWS收購公司(IWS)、專業保修服務公司(PWSC)、Gminus Holding Company,Inc.(“Gminus”)和PWI作為存款持有的100萬美元;
•$1.92021年3月31日和2020年12月31日均為100萬美元,存入國家監管部門;以及
•$0.7百萬美元和$1.0截至2021年3月31日和2020年12月31日,分別向第三方承諾以存款或債務抵押的金額為100萬美元。抵押品質押交易按照與標準抵押品質押相同和習慣的條款進行,並受公司標準風險管理控制的約束。
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
前瞻性陳述
管理層的討論和分析包括1933年“證券法”第27A條和1934年“證券交易法”第21E條所指的“前瞻性陳述”,這些陳述不是歷史事實,涉及的風險和不確定因素可能導致實際結果與預期和預測的結果大不相同。諸如“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“尋求”等詞語以及類似的詞語和表述都旨在識別此類前瞻性陳述。這些前瞻性陳述與未來事件或未來業績有關,但反映了金斯威管理層根據目前掌握的信息所持的當前信念。許多因素可能導致實際事件、業績或結果與前瞻性陳述中討論的事件、業績和結果大不相同。有關識別可能導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同的重要因素的信息,請參閲Kingsway的證券備案文件,包括截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“2020年度報告”)。該公司的證券備案文件可在美國證券交易委員會(SEC)網站的EDGAR部分獲得,網址為:Www.sec.gov, 加拿大證券管理人網站:Www.sedar.com或通過本公司的網站Www.kingsway-financial.com。除非適用的證券法明確要求,否則公司不會因為新信息、未來事件或其他原因而有意或有義務更新或修改任何前瞻性陳述。
概述
Kingsway是特拉華州的一家控股公司,在美國設有運營子公司。該公司擁有或控制主要在延長保修、資產管理和房地產行業的子公司。Kingsway通過兩個可報告的部門開展業務:延長保修和租賃房地產。
延長保修包括公司的以下子公司:IWS Acquisition Corporation(“IWS”)、Ginous Holding Company,Inc.(“Ginous”)、PWI Holdings,Inc.(“PWI”)、專業保修服務公司(Professional Warranty Service Corporation)(“PWSC”)和利邦保修解決方案有限責任公司(Trinity Warranty Solutions LLC)(“利邦”)。在整個管理層的討論和分析中,術語“延長保修”指的是這一部分。
IWS是一家有執照的機動車服務協議公司,是一家由26個州和哥倫比亞特區的信用社向其成員分銷的售後車輛保護服務提供商。
Ginous主要通過其子公司賓夕法尼亞保修公司(Penn Warranty Corporation)和Prime Auto Care,Inc.向全美的二手車購買者出售車輛服務協議。賓夕法尼亞大學和Prime分別通過獨立的二手車經銷商和特許汽車經銷商在32個州和40個州分銷這些產品。
PWI通過獨立的二手車和經批准的汽車和摩托車經銷商合作伙伴的特許經營網絡,向所有50個州的二手車購買者營銷、銷售和管理車輛服務協議。PWI的商業模式得到了內部銷售和運營團隊的支持,並與美國汽車之盾公司(American Auto Shield)在三個州的合作伙伴簽訂了白標協議。
PWSC銷售新的房屋保修產品,併為全美的房屋建築商和房主提供行政服務。普華永道通過內部銷售團隊以及保險經紀人和保險承運人在除阿拉斯加和路易斯安那州以外的所有州分銷其產品和服務。
利邦銷售供暖、通風、空調(“HVAC”)、備用發電機、商用LED照明和製冷保修產品,併為美國各地的公司提供設備故障和維護支持服務。作為保修產品的銷售商,利邦在全美範圍內為暖通空調、備用發電機、商用LED照明和製冷行業的某些新產品和二手產品營銷和管理產品保修合同。利邦公司代表承保和擔保這些保修合同的第三方保險公司擔任代理。利邦不擔保其出售的保修合同的履行情況。作為設備故障和維護支持服務的提供商,利邦為其客户提供特定設備故障和設備計劃維護的單一聯繫點。利邦將通過與某些HVAC供應商簽訂合同來提供此類維修和故障服務。
租賃房地產包括該公司的子公司CMC Industries,Inc.(“CMC”)。CMC透過一間間接全資附屬公司(“物業擁有人”)擁有位於德克薩斯州的一塊約192英畝的不動產(“不動產”),須遵守長期三重淨租賃協議。不動產亦須辦理按揭,在綜合資產負債表中記作應付票據(“按揭”)。在管理層的討論和分析中,術語“租賃房地產”用於指代這一細分市場。
新冠肺炎的影響
2020年3月,由一種新型冠狀病毒株引發的新冠肺炎疫情被世界衞生組織認定為大流行,疫情在美國越來越廣泛,包括我們開展業務的市場。新冠肺炎疫情對總體經濟狀況產生了顯著影響,包括但不限於許多企業暫時關閉;“避難所到位”和其他政府監管;以及由於失業和新冠肺炎造成的其他影響而導致的消費者支出減少。仍有許多未知因素,該公司將繼續監測其服務的預期趨勢和相關需求,並已經並將繼續相應地調整其運營。
新冠肺炎的近期影響主要與我們的延長保修部分有關。由於消費者支出受到影響,包括新車和二手車購買量下降,以及我們分銷產品的許多企業要麼關閉,要麼開業,但受到產能限制,我們看到現金流受到汽車服務協議新保修銷售減少的影響。在房主保修方面,我們看到,由於新冠肺炎對美國新房銷售的影響,我們房屋保修計劃的新登記人數最初有所減少。
公司可能會受到新冠肺炎的其他潛在影響,包括但不限於商譽、無限期無形資產和長期資產賬面價值的潛在減值費用、投資價值的損失,以及對公司債務契約財務比率的潛在不利影響。本公司不知道有任何具體事件或情況需要更新其估計或判斷,或修訂截至本季度報告10-Q表格發佈之日的資產或負債的賬面價值。在本季度報告發布之日,本公司不知道有任何具體事件或情況需要更新其估計或判斷,或修訂其資產或負債的賬面價值。隨着新冠肺炎範圍的發展,或者如果業務中斷的持續時間比最初預期的更長,實際結果可能與公司目前的估計大不相同。我們繼續密切關注新冠肺炎疫情的影響。然而,新冠肺炎爆發將在多大程度上影響我們的運營或財務業績還不確定。
非美國GAAP財務衡量標準
在這份季度報告中,我們以我們認為對任何使用這些財務信息來評估我們業績的人來説最有意義、最有用和最透明的方式介紹我們的業務。我們未經審核的綜合中期財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的,以提供中期財務信息。除了按美國公認會計原則列報淨收益(虧損)外,我們還將部門營業收入作為非美國公認會計原則財務指標列報,我們認為這在管理我們的業務和與同行進行比較方面很有價值。以下是我們的非美國GAAP衡量標準的定義及其與美國GAAP的關係。
分部營業收入
分部營業收入是衡量我們分部税前盈利能力的一個指標,其計算方法是直接分部收入減去直接分部費用。收入和支出在未經審計的綜合經營報表中列報,但不按分部小計;然而,這些信息在未經審計的綜合中期財務報表的附註17“分部信息”中提供,涉及可報告的分部信息。衡量部門營業收入總額的最接近的可比美國公認會計原則是所得税(收益)費用前的收入(虧損),除部門營業收入外,還包括淨投資收入、已實現淨收益、股權投資公允價值變動損失、有限責任投資公允價值變動收益(虧損)、私人公司投資未實現虧損淨變化、非臨時性減值損失、未分配給部門的利息支出、未分配給部門的其他收入和費用、無形資產淨額、攤銷。(虧損)債務公允價值變動收益和未分配給分部的債務清償收益。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,部門總營業收入與所得税(福利)費用前收入(虧損)的對賬,見管理層討論和分析“持續經營的結果”部分的表1。
重要會計政策和關鍵估計
根據美國公認會計原則編制未經審計的綜合中期財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響綜合財務報表和附註中資產和負債的報告金額和分類、收入和費用以及或有資產和負債的相關披露。實際結果可能與這些估計不同。我們會不斷檢討估計數字及其基本假設。估計的變動記錄在確定這些變動的會計期間。
公司最關鍵的會計政策是那些對描述其財務狀況和經營結果最重要的政策,這些政策要求公司做出最困難和最主觀的判斷,這往往是因為需要對本質上不確定的事項進行估計。隨附的未經審計綜合中期財務報表中的重要會計政策和判斷包括:未付虧損和虧損調整費用撥備;固定到期日和股權投資的估值;投資的減值評估;有限責任投資的估值;房地產投資的估值;遞延所得税的估值;強制贖回優先股的估值;無形資產的估值和減值評估;商譽可回收性;遞延收購成本;次級債務的公允價值假設;基於股票的補償負債的公允價值假設;以及收入確認。雖然管理層相信其估計和假設是合理的,但它們是基於作出估計時可獲得的信息,因此,在不同的假設或條件下,實際結果可能與這些估計不同。
公司的重要會計政策和關鍵估計在包括在2020年年度報告中的管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了描述。2020年12月31日之後,關於這些重大會計政策和關鍵估計的信息在2020年年報中披露的信息沒有實質性變化。
持續經營的結果
下表1顯示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月部門總營業收入與淨收益(虧損)的對賬情況:
表1分部營業收入
(單位:千美元)
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| | 截至3月31日的三個月, |
| | | | 2021 | 2020 | 變化 |
部門營業收入: | | | | | | |
| | | | | | |
延期保證 | | | | $ | 5,310 | | $ | 850 | | $ | 4,460 | |
租賃房地產 | | | | 1,293 | | 597 | | 696 | |
部門總營業收入 | | | | 6,603 | | 1,447 | | 5,156 | |
淨投資收益 | | | | 421 | | 719 | | (298) | |
已實現淨收益 | | | | 51 | | 208 | | (157) | |
股權投資公允價值變動損失 | | | | (151) | | (597) | | 446 | |
(虧損)有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算 | | | | (202) | | 1,899 | | (2,101) | |
私人公司投資未實現虧損淨變化 | | | | — | | (670) | | 670 | |
非暫時性減值損失 | | | | — | | (117) | | 117 | |
利息支出未分配給細分市場 | | | | (1,552) | | (2,153) | | 601 | |
未分配給分部的其他收入和費用,淨額 | | | | (3,491) | | (3,030) | | (461) | |
無形資產攤銷 | | | | (497) | | (574) | | 77 | |
| | | | | | |
(損失)債務公允價值變動收益 | | | | (1,019) | | 2,645 | | (3,664) | |
清償未分配給各分部的債務的收益 | | | | 311 | | — | | 311 | |
| | | | | | |
所得税(福利)費用前收入(虧損) | | | | 474 | | (223) | | 697 | |
所得税(福利)費用 | | | | (425) | | 170 | | (595) | |
| | | | | | |
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淨收益(虧損) | | | | $ | 899 | | $ | (393) | | $ | 1,292 | |
淨收益(虧損)
2021年第一季度,我們報告淨收益為90萬美元,而2020年第一季度淨虧損為40萬美元。截至2021年3月31日的三個月的淨收入主要是由於延長保修和租賃房地產的營業收入,但被未分配給部門的利息支出、未分配給部門的其他收入和費用、債務公允價值變化的淨額和虧損部分抵消。在截至2021年3月31日的三個月裏,延長保修部門的營業收入包括與PPP貸款減免相關的220萬美元債務清償收益。見未經審計的綜合中期財務報表附註10,“債務”,以供進一步討論。
截至2020年3月31日的三個月的淨虧損主要是由於未分配給分部的利息支出和其他未分配給分部的收入和支出淨額,部分被債務公允價值變化收益和有限責任投資公允價值變化收益(按公允價值計算)所抵消。
延期保證
截至2021年3月31日的三個月,延長保修服務費和佣金收入增長了66.1%(或740萬美元),達到1860萬美元,而截至2020年3月31日的三個月為1120萬美元。服務費和佣金收入的增加主要是由於PWI在收購後於2020年12月1日生效,並納入了2021年第一季度的服務費用和佣金收入。截至2021年3月31日的三個月,PWI服務費和佣金收入為740萬美元。
截至2021年3月31日的三個月,延長保修營業收入為530萬美元,而截至2020年3月31日的三個月為90萬美元。營業收入增加的主要原因是:
•包括與延長保修公司相關的Paycheck Protection Program(“PPP”)貸款減免220萬美元;
•110萬美元,因為在2020年12月1日收購PWI後,2021年將其納入其中;
•截至2021年3月31日的三個月,IWS的120萬美元增加到160萬美元,這是因為車輛服務協議授權的索賠減少,一般和行政費用減少,但收入略有下降部分抵消了這一增長;
•利邦在截至2021年3月31日的三個月中增加了30萬美元,達到30萬美元,這是由於其設備故障和維護支持服務收入的增加以及延長保修服務產品利潤率的增加,但與2020年同期相比,銷售服務成本的相關增加部分抵消了這一增長;
•在截至2021年3月31日的三個月中,雙子座增加了100萬美元,達到130萬美元,這是因為一般和行政費用較低,但與截至2020年3月31日的三個月相比,收入略有下降,部分抵消了這一增幅;以及
•在截至2021年3月31日的三個月裏,PWSC的收入增加了80萬美元,達到100萬美元,這是由於收入略有增加,以及一般和行政費用的下降。
租賃房地產
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,租賃房地產的租金收入為330萬美元。租金收入來自CMC的長期三重淨租賃。
截至2021年3月31日的三個月,租賃房地產的營業收入為130萬美元,而截至2020年3月31日的三個月的營業收入為60萬美元,這主要是由於2021年錄得的與最終敲定CMC訴訟相關的管理費和法律費用相關的60萬美元的收益(有關和解的進一步信息,請參閲未經審計的綜合中期財務報表附註20“承諾和或有事項”)。租賃房地產的營業收入包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月每個月150萬美元的利息支出。
淨投資收益
2021年第一季度淨投資收入為40萬美元,而2020年第一季度為70萬美元。截至2021年3月31日的三個月的淨投資收入減少,主要是由於市場狀況的總體變化,公司按公允價值和固定期限進行的有限責任投資錄得的投資收入減少。
已實現淨收益
2021年第一季度實現淨收益為10萬美元,而2020年第一季度為20萬美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的已實現淨收益主要涉及Argo Holdings Fund I,LLC(“Argo Holdings”)確認的已實現收益,這些收益來自固定到期日銷售的實現收益,以及從公司的一項投資收到的分配,其中一項投資的賬面價值此前因先前的分配而減記為零。
股權投資公允價值變動損失
2021年第一季度,股權投資公允價值變動虧損為20萬美元,而2020年第一季度為60萬美元。重要的驅動因素包括:
•截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內,股權投資的未實現虧損分別為20萬美元和60萬美元;以及
•在截至2021年3月31日的三個月裏,出售的股票投資的淨實現收益不到10萬美元,而截至2020年3月31日的三個月為零。
(虧損)有限責任投資公允價值變動收益,按公允價值計算
2021年第一季度,按公允價值計算的有限責任投資的公允價值變動虧損為20萬美元,而2020年第一季度的收益為190萬美元。截至2021年3月31日的三個月的虧損代表着與淨租賃投資級投資組合有限責任公司(“淨租賃”)相關的公允價值減少了30萬美元,但與Argo Holdings相關的公允價值增加了10萬美元,部分抵消了這一損失。截至2020年3月31日的三個月的收益包括與Net Lease相關的公允價值增加190萬美元,與Argo Holdings相關的不到10萬美元。
私營公司投資未實現虧損淨變化
2021年第一季度,私人公司投資的未實現虧損淨變化為零,而2020年第一季度為70萬美元。截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月,本公司對私人公司投資之公平值並無錄得任何可見價格變動之調整。此外,作為公司對其在私營公司的投資的季度減值分析的一部分,公司決定,由於新冠肺炎對投資基礎業務的影響,應在截至2020年3月31日的三個月減記其中一項投資,非臨時性減值70萬美元。
利息支出未分配給細分市場
2021年第一季度未分配給部門的利息支出為160萬美元,而2020年第一季度為220萬美元。截至2021年3月31日的三個月的下降主要是由於公司的次級債務,這是由於截至2021年3月31日的三個月倫敦銀行間美元存款利率(LIBOR)普遍低於2020年同期,以及2021年第一季度償還現有融資導致淨租賃的利息支出減少。該公司次級債務的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR),外加3.85%至4.20%的利差。有關詳細信息,請參閲下面的“債務”部分。
未分配到分部的其他收入和費用,淨額
未分配給細分市場的其他收入和支出,2021年第一季度淨支出為350萬美元,而2020年第一季度為300萬美元。
截至2021年3月31日的三個月的淨支出增加的主要原因是與限制性股票獎勵相關的工資支出增加,但被2020年第一季度本公司與宙斯盾安全保險公司(“宙斯盾”)之間的未決訴訟記錄的費用減少90萬美元以及截至2021年3月31日的三個月發生的審計專業服務費與2020年同期相比減少部分抵消。
有關宙斯盾的進一步討論,請參閲未經審計的合併中期財務報表附註20“承付款和或有事項”。
(損失)債務公允價值變動收益
2021年第一季度,債務公允價值變化的虧損為100萬美元,而2020年第一季度的收益為260萬美元。截至2021年3月31日的三個月的虧損反映了次級債務公允價值的增加,這是由於對公司公允價值模型的投入發生變化,而不是特定於工具的信用風險,這主要是無風險利率下降和整體LIBOR利率下降的結果。截至2020年3月31日的三個月的收益反映了次級債務公允價值的減少,這是由於對公司公允價值模型的投入(而不是特定於工具的信用風險)的變化,這主要是由於整體LIBOR利率下降所致。有關詳細信息,請參閲下面的“債務”部分。
清償未分配給各分部的債務的收益
在截至2021年3月31日的三個月裏,清償未分配給各部門的債務的收益包括免除控股公司通過購買力平價獲得的貸款餘額獲得的30萬美元的收益。見未經審計的綜合中期財務報表附註10,“債務”,以供進一步討論。
所得税(福利)費用
2021年第一季度的所得税優惠為40萬美元,而2020年第一季度的所得税支出為20萬美元。有關截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月記錄的所得税(福利)費用的更多細節,請參閲未經審計的合併中期財務報表附註13“所得税”。
投資
投資組合構成
以下是我們如何對各種投資進行會計核算的概述:
•固定期限的投資被歸類為可供出售,並按公允價值報告。
•股權投資按公允價值報告。
•有限責任投資按照權益會計法核算。適用權益法時使用有限責任投資的最新財務報表。有限責任投資報告期末與本公司報告期末相差不超過三個月。
•按公允價值計算的有限責任投資是本公司合併實體Net Lease和Argo Holdings的基礎投資。按公允價值計算的有限責任投資報告期末與本公司報告期末之差不超過三個月。
•對私人公司的投資包括:對私人所有公司的可轉換優先股和票據;以及對公司利益被認為較小的有限責任公司的投資。這些投資不容易確定公允價值,因此按成本報告,並根據可見的價格變化和減值進行調整。
•房地產投資按公允價值報告。
•其他投資包括抵押品貸款,並報告為未償還本金餘額。
•短期投資包括原始到期日在三個月至一年之間的投資,按成本報告,接近公允價值。
截至2021年3月31日,我們持有現金和現金等價物、限制性現金和賬面價值為1.04億美元的投資。
我們的保險子公司Kingsway Amigo保險公司(“Amigo”)持有的投資必須符合規定投資類型、質量和集中度的所在州法規。我們的美國業務通常投資於以美元計價的工具,以減輕它們對匯率波動的風險敞口。
下表2概述了投資的賬面價值,包括現金和現金等價物以及限制性現金在所示日期的賬面價值。
表2投資賬面價值,包括現金和現金等價物以及限制性現金
(除百分比外,以千美元計) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投資類型 | | 2021年3月31日 | | 佔總數的百分比 | | 2020年12月31日 | | 佔總數的百分比 |
固定期限: | | | | | | | | |
美國政府、政府機構和當局 | | 10,624 | | | 10.6 | % | | 10,104 | | | 8.8 | % |
| | | | | | | | |
州、市和政治分區 | | 1,302 | | | 1.3 | % | | 1,454 | | | 1.3 | % |
抵押貸款支持 | | 4,753 | | | 4.7 | % | | 5,394 | | | 4.7 | % |
| | | | | | | | |
公司 | | 3,185 | | | 3.2 | % | | 3,764 | | | 3.3 | % |
總固定到期日 | | 19,864 | | | 19.8 | % | | 20,716 | | | 18.1 | % |
股權投資: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
普通股 | | 186 | | | 0.2 | % | | 155 | | | 0.1 | % |
認股權證 | | 84 | | | — | % | | 289 | | | 0.3 | % |
股權投資總額 | | 270 | | | 0.2 | % | | 444 | | | 0.4 | % |
有限責任投資 | | 3,683 | | | 3.7 | % | | 3,692 | | | 3.2 | % |
按公允價值計算的有限責任投資 | | 19,654 | | | 19.6 | % | | 32,811 | | | 28.7 | % |
對私營公司的投資 | | 790 | | | 0.8 | % | | 790 | | | 0.7 | % |
房地產投資 | | 10,662 | | | 10.6 | % | | 10,662 | | | 9.3 | % |
其他投資 | | 299 | | | 0.3 | % | | 294 | | | 0.2 | % |
短期投資 | | 157 | | | 0.2 | % | | 157 | | | 0.1 | % |
總投資 | | 55,379 | | | 55.2 | % | | 69,566 | | | 60.7 | % |
現金和現金等價物 | | 15,489 | | | 15.4 | % | | 14,374 | | | 12.6 | % |
受限現金 | | 29,542 | | | 29.4 | % | | 30,571 | | | 26.7 | % |
總計 | | 100,410 | | | 100.0 | % | | 114,511 | | | 100.0 | % |
非暫時性減損
該公司對其歸類為可供出售的投資進行季度分析,以確定市值下降是否是暫時的。有關我們在確定投資非臨時性減值時考慮的詳細分析和因素的更多信息,請參見2020年年報中管理層對財務狀況的討論和分析中的“重要會計政策和關鍵估計”部分。
作為分析的結果,公司記錄了以下非臨時性減值的減記:
•其他投資:截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為零和10萬美元。
•按公允價值計算的有限責任投資:截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別低於10萬美元和零,這兩項投資分別計入合併經營報表中按公允價值計算的有限責任投資公允價值變動收益(虧損)。
•對私營公司的投資:截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為零和70萬美元,這些投資包括在合併經營表中私人公司投資的未實現虧損淨變化中。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏,除了與可供出售投資或有限責任投資相關的臨時性減值外,沒有其他減記記錄。
固定期限投資處於未實現虧損狀態的時間長度可能會根據投資經理的意見以及他們各自關於估值和可能阻止我們收回本金投資的各種信用風險的分析而有所不同。在固定期限投資的情況下,如果投資經理確定在持有的資產到期之前違約風險很小或沒有違約風險,我們將選擇以未實現損失的形式持有該投資。
持有頭寸,直到價格回升或投資到期。在事實出現可能增加與收回本金相關的風險的情況下,公司可以選擇虧本出售固定期限投資。
截至2021年3月31日和2020年12月31日,固定期限未實現虧損總額不到10萬美元,沒有可歸因於非投資級固定期限的未實現虧損。在2021年3月31日和2020年12月31日,個人投資的所有未實現虧損都被認為是暫時的。
“新冠肺炎”對投資的影響
該公司繼續評估新冠肺炎疫情可能對其各項投資的價值產生的影響,這可能導致相關投資價值在未來大幅縮水。這種減少可能被認為是臨時性的,也可能被視為非臨時性的,管理層可能需要在未來的報告期內記錄相關投資的減記。
債務
銀行貸款
2017年10月12日,本公司向一家銀行借款本金500萬美元,為其收購PWSC提供部分資金(“PWSC貸款”)。PWSC貸款原定於2022年10月12日到期;然而,本金已於2020年1月30日全額償還。
2019年,該公司成立了KWH,其子公司包括IWS、雙子座和利邦。2019年3月1日,千瓦時向一家銀行借款本金1,000萬美元,為其收購雙子座提供資金(“2019千瓦時貸款”)。2019年千瓦時貸款的年利率相當於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR),下限為2.00%,外加9.25%。2019年千瓦時貸款原定於2024年3月1日到期;然而,本金已於2020年12月1日全額償還。
作為2020年12月1日收購PWI的一部分,PWI成為廣華銀行的全資附屬公司,廣華銀行向一家銀行借款本金2,570萬元,為收購PWI提供資金(“2020千瓦時貸款”)。2020千瓦時貸款的年利率相當於倫敦銀行同業拆借利率,下限為0.75%加3.00%,按攤銷成本計入綜合資產負債表,攤銷成本反映季度還本以及使用實際利率法攤銷債務貼現和發行成本。2020千瓦時貸款將於2025年12月1日到期。詳情見未經審計的綜合中期財務報表附註10“債務”。
2020千瓦時貸款包含多項契約,包括但不限於槓桿率、固定收費比率和年度資本支出限額,所有這些都根據2020千瓦時貸款的定義和計算,其中包括限制千瓦時產生額外債務、設立留置權、派息和分派、進行合併、收購和合並、進行某些付款和投資以及處置某些資產的能力。
應付票據
作為其於2016年7月收購CMC的一部分,本公司承擔按揭並按其估計公允價值1.917億美元記錄按揭,其中包括截至收購日的未付本金1.8億美元加上溢價1,170萬美元。該抵押貸款將於2034年5月15日到期,固定利率為4.07%。按揭按攤銷成本計入綜合資產負債表,按月償還本金及按實際利率法攤銷保費。
2015年1月5日,Flower Portfolio 001,LLC在購買投資性房地產物業的同時,承擔了920萬美元的抵押貸款。花票於2031年12月10日到期,固定息率為4.81%。花卉票據於綜合資產負債表中以其未付本金結餘列賬。
2015年10月15日,Net Lease在購買投資性房地產物業(“Net Lease Note”)的同時,承擔了900萬美元的夾層債務。淨租賃票據於2020年11月1日到期,固定利率為10.25%。淨租賃票據於2020年12月31日在綜合資產負債表中以未付本金餘額列賬。隨着Net Lease Note於2020年11月1日到期,Net Lease探索了替代方案,以最大化其投資組合的價值。作為這一過程的結果,Net Lease選擇出售其三個投資房地產物業中的一個,同時對剩餘物業進行再融資,現有融資得到償還。這些交易都是在2020年10月30日完成的,然而,由於公司報告淨租賃有三個月的滯後,截至2020年12月31日的合併資產負債表繼續報告900萬美元的夾層債務。他説:
2020年4月,本公司若干附屬公司根據購買力平價計劃獲得貸款收益,總額為290萬美元,聲明年利率為1.00%。PPP作為CARE法案的一部分,由美國小企業管理局(SBA)管理,向符合條件的企業提供貸款,金額最高可達符合條件的企業月平均工資成本(根據PPP的定義)的2.5倍。只要借款人在收到貸款後的24周內將貸款所得用於符合條件的用途,包括工資、成本、租金和水電費,並保持其工資水平和員工人數,貸款和累算利息就可以免除。如果借款人在基準期間將員工人數減少到低於其平均員工人數,或者在覆蓋期間大幅降低某些員工的工資,貸款減免金額將會減少。
該公司將全部貸款金額用於符合條件的費用。美國財政部宣佈,將對超過200萬美元的PPP貸款進行審計。如果我們接受審計,並在這樣的審計中收到不利的結果,我們可能被要求全額返還PPP貸款,並可能面臨民事和刑事罰款和處罰。
2020年12月21日,SBA批准了五筆PPP貸款中的一筆的全額豁免,其中包括40萬美元的本金和利息。2021年1月和2021年3月,小企業管理局向公司發出了免除剩餘四筆貸款全額的通知。2021年第一季度的寬恕包括總計250萬美元的本金和利息。PPP在2020年12月31日的賬面價值代表其未支付的本金餘額。
次級債
2002年12月4日至2003年12月16日期間,該公司的6個附屬信託公司以單獨的非公開交易方式向第三方發行了9050萬美元的30年期資本證券。在每一種情況下,Kingsway America Inc.隨後都向該信託發行了相應的浮動利率次級遞延利息債券,以換取私下出售的收益。浮動利率債券的利息為倫敦銀行同業拆借利率,外加3.85%至4.20%的利差。本公司有權在這些證券發行至到期五年後的任何時間按面值贖回每一種證券。
於2018年第三季度,本公司向其信託優先受託人發出通知,表示其有意行使自願權利,根據允許利息延期的未償還信託優先契約的合同條款,將利息支付推遲至多20個季度。這一行動並不構成公司信託優先契約或其任何其他債務契約的違約。截至2021年3月31日和2020年12月31日,應付遞延利息分別為1,520萬美元和1,410萬美元,計入合併資產負債表的應計費用和其他負債。
管理我們次級債務的協議包含許多契約,其中包括限制公司產生額外債務、支付股息和分派以及就公司已發行證券支付某些款項的能力。
本公司的次級債務按公允價值計量和報告。截至2021年3月31日,次級債務的賬面價值為5370萬美元。次級債務的公允價值是使用基於重要的市場可觀察到的投入和由第三方開發的投入的模型來計算的。關於用於確定債務公允價值的第三方開發的市場可觀察投入和投入的説明,請參閲未經審計的綜合中期財務報表附註18,“金融工具的公允價值”。
在截至2021年3月31日的三個月內,市場可觀察到的掉期利率發生了變化,本公司經歷了第三方開發的信用利差假設的減少。市場可觀察掉期利率的變化以不同的方式影響公允價值模型。提高LIBOR掉期利率會增加本公司次級債務的公允價值,而增加無風險掉期利率則會降低公允價值。信用利差假設的增加會降低公司次級債務的公允價值,而信用利差假設的減少則會增加公允價值。影響債務公允價值計算的另一個主要變量是時間的流逝,它總是會產生增加債務公允價值的效果。在截至2021年3月31日的三個月內,信用利差和掉期利率變量的變化,隨着時間的推移,導致公司次級債務在2020年12月31日至2021年3月31日期間的公允價值增加了270萬美元。
在2020年12月31日至2021年3月31日期間本公司次級債務公允價值增加270萬美元中,170萬美元在本公司未經審計的綜合綜合(虧損)收益表中報告為可歸因於特定工具信用風險的債務的公允價值增加,100萬美元在本公司未經審計的綜合經營報表中報告為債務公允價值變動損失。
儘管市場上可觀察到的掉期利率的變化將繼續在每個季度給公司報告的債務公允價值變化損益帶來一些波動,但第三方制定的信用價差假設的變化不會給公司的綜合運營報表帶來波動。到每個信託聲明的贖回日期時,公司次級債務的公允價值最終將等於次級債務的本金價值總計9050萬美元,從信託於2032年12月4日到期開始,一直持續到2034年1月8日,也就是公司最後一筆未償還信託的贖回日期。
有關該公司6個子公司信託基金的詳細説明,請參閲未經審計的綜合中期財務報表附註10“債務”。
根據管理本公司次級債務的契約,本公司有義務提交其某些子公司截至2020年12月31日的審計財務報表。本公司一直無法履行這一義務,根據各自的契約,該義務的失敗可能被宣佈為違約事件。截至截至2021年3月31日的三個月的10-Q表格本報告提交之日,如果適用的契約要求,負責管理我們任何未償債務的受託人均未宣佈違約事件,通知我們有意加速任何部分未償債務或對其收取違約利息,或尋求任何其他可用的補救措施。如果這些受託人中的任何一個宣佈違約事件,公司將有一段時間來糾正違約。在提交截至2021年3月31日的三個月的10-Q表格後不久,公司預計能夠向受託人提交其某些子公司截至2020年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度的必要審計財務報表。
近期發佈的會計準則
有關可能適用於公司當前和未來合併財務報表的某些會計準則的討論,請參閲未經審計的綜合中期財務報表附註4,“最近發佈的會計準則”。
流動性和資本資源
流動性管理的目的是確保有足夠的現金來履行到期的所有財務承諾和義務。本公司及其附屬公司的流動資金需求主要來自營運、集資、出售停產業務、投資到期日及收益,以及投資或出售投資所得的其他回報所產生的資金。這些來源提供的現金主要用於投資、保修費用、虧損和虧損調整費用支付、償債和其他運營費用。虧損和虧損調整費用的支付時間和金額可能與我們未支付的虧損和虧損調整費用的撥備存在重大差異,這可能會增加流動性需求。
現金流
在截至2021年3月31日的三個月裏,該公司報告了190萬美元的淨現金用於經營活動。該公司報告的90萬美元淨收入與經營活動中使用的190萬美元現金淨額之間的對賬,主要可以用清償債務帶來的250萬美元收益來解釋。
在截至2021年3月31日的三個月內,投資活動提供的現金淨額為1,350萬美元。這一現金來源主要歸因於Net Lease從其一家有限責任投資公司獲得的1290萬美元的分配,以及出售和購買超過固定期限的固定期限的收益。
在截至2021年3月31日的三個月中,用於融資活動的現金淨額為1,150萬美元。現金的使用主要歸因於償還銀行貸款本金120萬美元和應付票據本金償還1010萬美元,其中900萬美元用於償還淨租賃的900萬美元夾層貸款,110萬美元用於償還按揭和花卉票據的本金。
從本公司的保險子公司收取股息通常不被認為是控股公司的流動資金來源。保險子公司的資本返還需要監管部門的批准,在某些情況下,還需要在支付股息之前獲得批准。2021年3月31日,根據住所保險規定,Amigo被限制在未經監管機構批准的情況下向控股公司支付任何股息。
公司的延長保修子公司主要通過服務費和佣金收入為其義務提供資金。該公司的租賃房地產子公司通過租金收入為其債務提供資金。該公司的保險子公司主要通過可用現金和現金等價物為其債務提供資金。
控股公司的流動性與其子公司分開管理。控股公司的義務主要包括控股公司的運營費用;與交易有關的費用;投資;以及對控股公司的任何其他特殊要求。
控股公司可採取的增加流動資金以履行其義務的行動包括出售被動投資、出售子公司、發行債務或股權證券、本公司延長保修子公司的分派(詳情如下),以及向其信託優先受託人發出通知,表明其有意行使自願權利,將本公司次級債務的六個附屬信託的利息支付推遲至多20個季度,本公司在2018年第三季度行使了這項權利。
2020年12月1日,公司完成了對車輛服務協議全方位服務提供商PWI的收購。與收購PWI相關,本公司獲得2020千瓦時貸款,IWS、利邦、雙子座和PWI為2020千瓦時貸款的借款方。為了履行2020千瓦時貸款的契諾,IWS、利邦、雙子座和PWI獲準在任何12個月內向控股公司分派總額不超過150萬美元的款項(與前身貸款下的金額相同)。
另外,根據為在2017年10月12日收購PWSC提供部分資金而擔保的PWSC貸款下的契諾,未經貸款人同意,PWSC不得向控股公司進行分派。PWSC的貸款原定於2022年10月12日到期;然而,總計30萬美元的剩餘本金已於2020年1月30日全額償還,因此,PWSC不再受此類限制。
從歷史上看,租賃房地產部門的股息通常不被認為是控股公司的流動性來源。然而,正如未經審計的綜合中期財務報表附註20“承擔和或有事項”中更全面地描述的那樣,控股公司現在被允許從早先修訂租約而增加的租金付款(或任何與該等增加的租金付款相關的借款)中獲得20%的收益。
2018年7月16日,本公司宣佈已達成最終協議,出售旗下非標準汽車保險公司門多塔保險公司、門達科塔保險公司和門達科塔意外傷害公司(統稱為門多塔)。2018年10月18日,公司完成了此前宣佈的門多塔出售交易。作為交易的一部分,公司將賠償買方在2018年6月30日未結索賠和某些特定索賠超過門多塔未支付虧損和虧損調整費用的任何損失和虧損調整費用。就未清償索償而言,對該公司的最高負債為250萬美元。本公司在其合併子公司Net Lease的股權的擔保權益,以及Net Lease對本公司的任何分派,是本公司支付與未平倉債權有關的債務的抵押品。對於指定的索賠,本公司沒有最大義務。
控股公司的流動性(定義為Kingsway Financial Services Inc.和Kingsway America Inc.銀行賬户中的現金數量)在2021年3月31日和2020年12月31日分別為380萬美元(約為8個月的運營現金流出)和110萬美元。截至2021年3月31日的金額不包括控股公司未來可以採取的增加流動性的行動。控股公司現金金額反映在公司綜合資產負債表上分別於2021年3月31日和2020年12月31日報告的現金和現金等價物1,550萬美元和1,440萬美元。現金和現金等價物以及控股公司流動資金以外的限制性現金是由Amigo、Kingsway再保險公司(“Kingsway Re”)以及本公司的延長保修和租賃房地產部門持有的限制性和非限制性現金。
截至截至2021年3月31日的三個月的10-Q表格本報告的提交日期,控股公司的220萬美元的流動資金約為5個月的定期經常性運營費用,未計入任何交易相關費用、任何新的控股公司投資或對控股公司的任何其他特殊要求之前。
控股公司在2021年3月31日和截至2021年3月31日的本報告10-Q表中截至2021年3月31日的三個月的流動性僅代表手頭實際現金,不包括通過出售控股公司擁有的投資將提供給控股公司的現金。此外,如上所述,控股公司還可以獲得延長保修子公司產生的部分營運現金。雖然這些來源不代表截至2021年3月31日的本報告10-Q表中的控股公司現金,但它們確實代表了未來的流動性來源。
截至2021年3月31日,公司已發行和已發行的A類優先股(“優先股”)共有182,876股。已發行優先股須由本公司於2021年4月1日(“贖回日期”)贖回,贖回價值為670萬美元,前提是本公司有足夠的合法可用資金。此外,
公司已經行使了延期支付其未償還次級債務(“信託優先證券”)利息的權利,並且由於推遲支付截至2021年3月31日總計1520萬美元的延期,公司被禁止在推遲支付信託優先證券利息的同時贖回其股本中的任何股票。如果本公司被要求支付優先股贖回價值或信託優先證券的遞延利息,並贖回所有目前已發行的優先股,則本公司目前預計將沒有足夠的合法可用資金來這樣做。然而,根據特拉華州的法律,公司將被禁止這樣做,因此,(A)根據契約的允許,2021年3月31日信託優先證券上總計1520萬美元的利息將繼續延期,(B)根據特拉華州的法律,優先股將不會在贖回日期(贖回價值670萬美元)贖回,而是將保持流通性,並繼續累積股息,直到公司有足夠的合法資金可用於贖回。(B)根據特拉華州的法律,優先股將不會在贖回日期(贖回價值為670萬美元)贖回,而是將保持流通性,並繼續積累股息,直到公司有足夠的合法資金可用於贖回在這種情況下,該公司會繼續按正常程序運作。
公司注意到在這種情況下有幾個變數需要考慮,管理層目前正在探索以下機會:與優先股持有人就贖回日期和/或其他關鍵條款進行談判,通過資本市場交易籌集更多資金,以及公司繼續努力將其非核心投資貨幣化,同時試圖最大限度地平衡流動性和收到的價值。
根據公司目前的業務計劃和收入預期,現有的現金、現金等價物、投資餘額和預期的運營現金流預計將足以滿足公司未來12個月的營運資本和運營支出需求,不包括贖回優先股和信託優先證券遞延利息所需的現金。然而,該公司的評估也可能受到各種風險和不確定性的影響,包括但不限於新冠肺炎疫情的影響。
監管資本
在美國,全國保險專員協會(NAIC)使用基於風險的資本(RBC)公式來識別可能資本不足的財產和意外保險公司。一般而言,根據NAIC的定義,截至12月31日,報告投保人盈餘低於NAIC定義的授權控制水平200%的保險公司,都會受到不同程度的監管行動的影響,包括停止運營。截至2020年12月31日,Amigo報告的投保人盈餘超過了200%的門檻。
在二零一二年第四季度,本公司開始採取措施,將所有Amigo進行自願決選。2013年4月,Kingsway向佛羅裏達州保險監管辦公室提交了一份全面的決選計劃,該辦公室概述了Amigo的決選計劃。朋友們仍然遵守這一計劃。
根據巴巴多斯監管機構的要求,我們在巴巴多斯註冊的再保險子公司Kingsway Re必須保持最低法定資本為125,000美元。Kingsway Re目前的法定資本接近監管最低要求,要求我們定期出資,為運營費用提供資金。金斯威再保險公司每年的運營費用約為10萬美元。
表外安排
該公司有與擔保有關的表外安排,這些安排在未經審計的綜合中期財務報表附註20“承諾和或有負債”中有進一步描述。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
根據交易法第12b-2條的定義,我們是一家較小的報告公司;因此,根據S-K規則,我們不需要在這一項下進行披露。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
公司管理層在我們首席執行官和首席財務官的參與下,對公司截至2021年3月31日的信息披露控制和程序(見修訂後的1934年證券交易法(以下簡稱交易法)第13a-15(E)和15d-15(E)條規定)的有效性進行了評估。公司的披露控制和程序旨在確保公司根據“交易法”提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告,並確保這些信息被積累並傳達給公司管理層,包括公司首席執行官和首席財務官,以便及時做出有關所需披露的決定。在設計和評估我們的披露控制和程序時,公司管理層認識到,無論披露控制和程序的構思和操作有多好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證。*我們的披露控制和程序的設計符合合理的保證標準。此外,披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,要求公司管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的好處時應用其判斷。任何披露控制和程序的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設,不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其所述目標。
根據對我們的披露控制和程序的評估,公司首席執行官和首席財務官得出的結論是,截至2021年3月31日,公司的披露控制和程序沒有有效,這是由於在2018年外部審計期間發現的公司財務報告內部控制中的重大薄弱環節,涉及某些複雜和非經常性交易的會計和披露;某些其他項目的會計和披露;監測應收賬款餘額的可收回性;非臨時性減值以及本公司在2019年外部審計賬目過程中發現的財務報告內部控制存在重大缺陷,這與某些投資的公允價值會計有關(統稱為“已識別的重大缺陷”)。由於當前和未來期間已經發生或可能發生的不同事件和交易,並不是所有重大弱點在各個時期都會帶來相同的風險。
財務報告內部控制存在的重大缺陷
重大弱點被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合,使得年度或中期合併財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。
由於對某些複雜和非經常性交易的內部披露的設計和操作不充分,對會計文獻應用的控制在以下方面沒有有效地運作:
•將與權益法投資會計有關的投資收益從停業虧損、税後淨額重新分類為合併經營報表中的投資收益淨額;
•確認、會計和披露具有可變利益主體特徵的投資,包括合併某些投資;
•ASU 2014-09的採用和應用情況;
•股權分類權證的識別、披露和會計;以及
•採購會計,因為它涉及無形資產和商譽的確認和估值。
關於某些其他項目的會計和披露,對會計文獻應用的控制在將合併資產負債表上的限制性現金與現金和現金等價物分開方面沒有有效運作。此外,該公司在披露關聯方方面沒有足夠的控制措施。
關於應收賬款餘額的可收回性,該公司在評估應收賬款餘額方面沒有足夠的控制和程序,包括缺乏規範賬户審查以及計算和記錄必要準備金的正式政策。
關於權益法投資的非臨時性減值,本公司在進行分析以確定截至2018年12月31日其對被投資人的投資是否為非臨時性減值時,沒有正確應用會計文獻。
關於某些賬户調節缺乏適當程序的問題,賬户餘額的調節存在錯誤,因為沒有及時和(或)精確地對某些現金、應收賬款、存款、應付賬款、遞延收入、欺詐負債和投資收益賬户進行核對,以找出錯誤和不正確的資產負債表和損益表分類。
最後,關於某些投資的公允價值會計,本公司沒有按2019年12月31日的公允價值正確更新某些有限責任投資的公允價值。
這些事項是在對賬目進行外部審計過程中發現的,並與公司審計委員會進行了審查。2018年的某些重大缺陷導致了2020年2月27日提交的截至2018年12月31日的年度報告Form 10-K附註3中所述的重述,即之前發佈的財務報表的重述。
由於發現了重大弱點,公司管理層指示對其綜合財務報表進行全面審查,以評估可能仍未查明的進一步重大錯報的可能性。作為審查的結果,儘管存在上述重大弱點,公司管理層(包括公司首席執行官和首席財務官)認為,本10-Q表格中包含的截至2021年3月31日和2020年3月31日的未經審計的綜合財務報表在所有重要方面都與我們的財務狀況、經營結果和現金流量符合美國公認會計原則。
修復過程
本公司一直在評估重大弱點,並正在執行其計劃,以加強其內部控制環境的設計和運營的有效性。補救計劃包括以下操作:
•對所有現有會計政策進行全面評估,並根據需要修訂現有政策和/或引入新政策;
•加強對任何新投資的會計核算以及對現有投資的定期評估的審查程序的正式性;
•根據ASC 606對其會計實施額外的審查程序,以確保公司的會計在未來的基礎上繼續符合該標準;
•對複雜和非經常性交易實施額外的識別、會計和審查控制,並酌情利用外部熟練會計資源增加現有工作人員,並加強審查進程,以改進財務報告和相應的內部控制的運作;
•加強識別和跟蹤所有重大關聯方交易的形式和嚴格性,並更新其披露控制,以加強對關聯方披露要求的關注;
•加強對應收賬款餘額可收回性和對賬程序的審查的形式和嚴格性;
•更新其按公允價值核算有限責任投資的政策,包括按季度計算和審查此類投資的公允價值。
公司正在採取的行動正在接受高級管理層的持續審查以及審計委員會的監督。該公司致力於維持一個強大的內部控制環境,並相信這些補救努力將代表其控制方面的重大改進。該公司已經開始實施這些步驟,但注意到2020年期間有相當一部分資源專門用於使公司瞭解證券交易委員會的最新文件;然而,其中一些步驟需要時間才能完全整合,並被證實是有效和可持續的。隨着時間的推移,可能還需要額外的控制。在上述補救措施完全實施和測試之前,上述已確定的重大弱點將繼續存在。
財務報告內部控制的變化
除了我們對已發現的財務報告內部控制重大缺陷進行補救後可能實施的流程和控制外,自2021年1月1日起至2021年3月31日止期間,公司財務報告內部控制沒有發生重大影響,或合理地可能對公司財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分:其他信息
項目1.法律訴訟
本10-Q表格第一部分中未經審計的綜合中期財務報表的附註20“承付款和或有事項”將有關未決法律訴訟的信息納入本文。
第1A項風險因素
關於我們之前在2020年年報中披露的那些風險因素,沒有實質性的變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
無
項目3.高級證券違約
無
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
無
項目6.展品
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10.1 | Kingsway America,Inc.和Paul R.Hogan之間簽訂的僱傭分居協議和釋放,日期為2021年3月31日。(作為附件10.1至Form 8-K,於2021年4月2日提交,並通過引用併入本文)。 |
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31.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發首席執行官證書。 |
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31.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官。 |
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32.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的認證。 |
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32.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
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101.INS | XBRL實例文檔 |
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101.SCH | XBRL分類擴展架構 |
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101.CAL | XBRL分類可拓計算鏈接庫 |
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101.DEF | XBRL分類擴展定義鏈接庫 |
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101.LAB | XBRL分類擴展標籤鏈接庫 |
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101.PRE | XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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| | | 金斯威金融服務公司。 |
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日期: | 2021年5月13日 | 由以下人員提供: | /s/約翰·T·菲茨傑拉德 |
| | | 約翰·T·菲茨傑拉德,總裁、首席執行官兼董事 |
| | | (首席執行官) |
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日期: | 2021年5月13日 | 由以下人員提供: | /s/肯特·A·漢森(Kent A.Hansen) |
| | | 肯特·A·漢森(Kent A.Hansen),首席財務官兼執行副總裁 |
| | | (首席財務官) |
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