美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

截至2021年3月31日的季度報告

或

根據《證券交易法》第13或15(D)條提交的☐過渡報告

1934年從_到_的過渡 期間

委託檔案編號：001-34577

IT技術包裝公司

(註冊人的確切姓名見 其章程)

保定市徐水區居里路科技園

中華人民共和國河北省 072550

(主要執行機構地址 和郵政編碼)

011 - (86) 312-8698215

(註冊人電話號碼，含 區號)

(前姓名、前地址和前 會計年度，如果自上次報告以來發生更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：

勾選標記表示註冊人 (1)是否已在之前 12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限)內提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類 提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人 是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章§232.405 )要求提交的每個交互數據文件。 是否☐

用複選標記表示註冊人 是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。 請參閲《交易所法案》規則12b-2中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”、 和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示 註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司 (如交易法12b-2規則所定義)：YES☐No

截至2021年5月11日，註冊人的普通股流通股為99,049,900股，面值為0.001美元。

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

IT技術包裝公司

壓縮合並資產負債表

截至2021年3月31日和2020年12月31日

(未經審計)

請參閲精簡合併財務報表的附註 。

IT技術包裝公司

收入和全面收益的精簡合併報表

截至2021年和2020年3月31日的三個月

(未經審計)

請參閲精簡合併財務報表的附註 。

IT技術包裝公司

現金流量的精簡合併報表

截至2021年和2020年3月31日的三個月

(未經審計)

請參閲精簡合併財務報表的附註 。

IT技術包裝公司

股東權益變動簡明合併報表

截至2021年和2020年3月31日的三個月

(未經審計)

IT技術包裝公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(1)組織機構和業務背景

IT Tech Packaging，Inc.(“本公司”) 於2005年12月9日在內華達州註冊成立，名稱為“Carside，Inc.”。通過緊接着下面描述的 步驟，我們於2007年10月29日成為中國紙製品生產商和分銷商河北保定東方紙業有限公司(“東方紙業”)的控股公司。

2018年8月1日，我們將公司名稱 更改為IT Tech Packaging，Inc.更名是通過IT Tech Packaging Inc.(我們的內華達州全資子公司專門為更名而成立)與我們合併並併入我們的母公司/子公司的簡短合併實現的。我們是倖存的 實體。與更名相關的是，我們的普通股開始以新的紐約證券交易所代碼“ITP”和 新的CUSIP編號46527C100進行交易。

2007年10月29日，根據一項協議和合並計劃(“合併協議”)，本公司收購了根據英屬維爾京羣島法律於2006年11月13日成立的公司東方智業控股有限公司(“東方控股”)，並向東方 股東發行了持有本公司 普通股共計7,450,497股(經2009年11月實施的4：1反向股票拆分調整後)的普通股。在合併協議達成時，東方控股擁有東方紙業全部已發行和已發行的 股票和所有權，東方紙業的這些股份是與劉振勇、劉曉東和 趙雙喜信託持有的，為劉先生，劉先生及趙先生(東方紙業的原股東)代表東方控股對東方控股於東方紙業的股份的處置 行使控制權，直至東方控股成功完成東方紙業向相關中國工商行政管理局的資本變更登記為東方紙業股份的 100%擁有人為止。合併交易的結果是，東方控股成為本公司的全資子公司 ，東方控股的全資子公司東方紙業成為本公司的間接子公司 。

東方控股作為東方紙業的100%擁有者，未能在中國法律規定的適當時間 內完成東方紙業在其名下的資本註冊。關於下述重組交易的完成，東方 控股指示受託人將東方紙業的股份返還其原股東，原東方 紙業股東與保定盛德紙業股份有限公司(“保定盛德”)訂立若干協議，將東方紙業的控制權 轉讓給保定盛德。

2009年6月24日，本公司完成了多項重組 交易，根據這些交易，本公司收購了內華達州公司盛德控股有限公司的全部已發行和已發行股票。盛德控股有限公司於2009年2月25日在內華達州註冊成立。2009年6月1日，盛德控股有限公司註冊成立了保定市盛德股份有限公司，這是一家根據中國法律成立的有限責任公司。由於保定盛德是盛德控股有限公司的全資子公司，根據中國法律，它被視為外商獨資實體。

IT技術包裝公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

為確保本公司 對東方紙業所有權和經營的控制權符合中華人民共和國的某些規定，2009年6月24日，本公司通過其全資子公司盛德控股有限公司(“盛德控股”)內華達州公司和保定盛德紙業股份有限公司(“保定盛德”)與東方紙業和東方紙業股份有限公司(“保定盛德”)簽訂了一系列合同協議(“合同協議”)。 為確保本公司對東方紙業所有權和經營的控制權符合中華人民共和國的有關規定，本公司通過其全資子公司盛德控股有限公司(“盛德控股”)和保定盛德紙業股份有限公司(“保定盛德”)與東方紙業和東方紙業股權所有者簽訂了一系列合同協議(“合同協議”)。10000000美元(隨後在2010年6月增加到6000萬美元)。保定盛德主要從事數碼相紙和一次性口罩的生產和銷售 ，由盛德控股全資擁有。在2010年2月10日之前，合同協議包括：(I)獨家技術服務和商務諮詢協議，一般約定： 保定盛德向東方紙業提供獨家技術、商務和管理諮詢服務， 以相當於東方紙業全年淨利潤總額80%的服務費作為交換；(Ii)貸款協議，其中 規定保定盛德將向東方紙業股權所有者提供本金總額為10,000,000美元的貸款，以換取每位該等股東同意將貸款所得款項全部出資給東方紙業 的註冊資本；(Iii)看漲期權協議，除其他事項外，該協議一般規定, 東方紙業股權所有人不可撤銷地 授予保定盛德購買各所有者在東方紙業全部或部分股權的選擇權。期權的行權價格 為人民幣1元，保定盛德應就其於東方紙業的所有股權 向各東方紙業股權擁有人支付；(Iv)股份質押協議，該協議規定東方紙業股權擁有人將其於東方紙業的全部 股權質押予保定盛德，作為其於 節所述其他協議項下的責任的抵押品。(Iv)股份質押協議，規定東方紙業股權擁有人將其於東方紙業的全部股權質押予保定盛德，作為其於 節所述其他協議項下的責任的抵押品。具體而言，如果東方紙業 股權所有者違反貸款協議項下的義務，或者東方紙業未能按照獨家技術服務和商務諮詢協議向保定盛德支付服務費，保定盛德有權處置質押股權。 股權所有者違反貸款協議規定的義務，或者東方紙業未能按照獨家技術服務和商務諮詢協議向保定盛德支付手續費的情況下，保定盛德有權處置質押股權；和(V)代理協議，該協議規定，東方紙業股權所有者應不可撤銷地委託保定盛德的指定股東行使該等股東投票權和 代表該股東在東方紙業 的任何股權所有者大會上或根據法律和東方紙業公司章程應採取的任何股權所有者行動中行使該所有者權利的權利。 本協議的條款對雙方具有約束力。 東方紙業股權所有者經保定盛德事先批准，一旦轉讓其股權 ，將不再是本協議的一方。由於本公司自二零零七年七月十六日起通過東方控股 及信託控股東方紙業至二零零九年六月二十四日為止，並繼續透過保定盛德及合約協議控股東方紙業。, 合同協議的執行被視為共同控制下的業務合併。

二零一零年二月十日，保定盛德與東方紙業股權擁有人訂立終止貸款協議，終止上述10,000,000美元貸款 協議。由於本公司決定通過保定盛德而不是東方 紙業為未來的業務擴張提供資金，因此，計劃中的1,000萬美元貸款從未在終止前發放。雙方相信，貸款協議的終止 本身並不影響本公司對東方紙業及其在中國的業務的實際控制 。

保定盛德、東方紙業及東方紙業股權擁有人亦於二零一零年十二月三十一日訂立協議，重申根據上述合約協議，保定盛德有權享有東方紙業100%的可分配利潤。(br}保定盛德、東方紙業及東方紙業股權擁有人於二零一零年十二月三十一日訂立協議，重申根據上述合約協議，保定盛德有權享有東方紙業100%的可分配利潤。此外，東方紙業和東方紙業股權所有人不得將東方紙業的任何未分配收益申報為 股息，包括東方紙業成立至2010年及以後的未分配收益。

於2019年6月25日，東方紙業與根據中國法律成立的有限責任公司河北騰盛紙業有限公司(“河北騰盛”)股東 訂立收購協議，據此東方紙業將收購河北騰盛。在全額支付 3.2億元人民幣(約合4500萬美元)的對價後，河北騰盛將獲得對河北騰盛擁有的大量 塊土地的控制權。

本公司於東方紙業並無直接股權 。然而，通過上述合同協議，本公司被認定為東方紙業的主要受益人 (“主要受益人”)，並被認為對東方紙業的 對其經濟業績影響最大的活動擁有有效控制權，因此根據財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)頒佈的第810主題-合併會計準則編撰(“ASC”) ，東方紙業被視為本公司的受控變量 。截至2021年和2020年3月31日止三個 個月，東方紙業產生的收入分別佔公司總收入的99.46%和100%。東方 截至2021年3月31日和2020年12月31日，東方紙業也分別佔公司總資產的78.02%和90.70%。

IT技術包裝公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司 子公司和可變利益實體詳情如下：

然而，中國法律 系統中的不確定性可能導致本公司目前的所有權結構被發現違反任何現有和/或未來的中國法律或法規，並可能限制本公司通過其子公司執行其在這些 合同安排下的權利的能力。此外，VIE的股東可能擁有與本公司不同的權益， 這可能會增加他們尋求違反上述協議條款的風險。

此外，如果目前的結構或 任何合同安排被發現違反任何現有或未來的中國法律，本公司可能受到處罰 ，其中可能包括但不限於取消或吊銷本公司的業務和經營許可證 、被要求重組本公司的運營或被要求停止本公司的經營活動 。實施上述或其他任何處罰可能會對公司的 運營能力造成重大不利影響。在這種情況下，公司可能無法運營或控制VIE，這可能導致VIE解除合併 。本公司相信，由於上述風險和不確定性，它將不再能夠控制和鞏固其 VIE的可能性微乎其微。

IT技術包裝公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

本公司彙總了東方紙業的財務 信息，見下表。截至2021年3月31日和2020年12月31日，東方紙業在公司簡明綜合資產負債表中的資產負債 (剔除公司間交易和餘額後)賬面價值合計如下：

本公司及其合併子公司 無需向VIE提供財務支持，VIE的債權人(或實益利益持有人)對本公司的資產沒有追索權 ，除非本公司另行同意接受該等債權。在任何協議 或安排中，無論是隱含的還是明確的，都沒有要求本公司或其子公司向VIE提供財務支持的條款。但是， 如果VIE確實需要財務支持，本公司或其子公司可以根據其選擇並受法定限制和 限制，向VIE提供財務支持。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(二)列報依據和重大會計政策

隨附的未經審計的簡明合併財務報表 是根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定編制的，用於在Form 10-Q中報告。因此，美國關於年度財務報表的公認會計原則(“GAAP”)所要求的某些信息和附註不包括在本報告中。這些中期 報表應與本公司及其子公司和可變權益實體(我們有時統稱為“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)在截至2020年12月31日的年度10-KFOR年度報告 中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。

合併原則

我們未經審計的簡明合併財務報表 反映了管理層認為為公平呈現我們的財務 狀況和運營結果所必需的所有調整。除非另有説明，此類調整屬於正常重複性質。截至2021年3月31日的資產負債表 和截至2021年3月31日的三個月的運營結果不一定代表未來任何時期的預期結果。

我們未經審計的簡明合併財務報表 是根據公認會計準則編制的。這些會計原則要求我們作出某些估計、判斷和 假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。我們認為， 根據作出估計、判斷和假設時獲得的信息，這些估計、判斷和假設是合理的。實際結果 可能與這些估計值大不相同。

長壽資產的價值評估

當事件和情況需要時，本公司審查將持有和使用的長期資產的賬面價值 。當一項長期資產的預期未貼現現金流量可單獨確認且低於其賬面價值時，該資產的賬面價值被視為減值。在這種情況下，根據賬面價值超過長期資產和無形資產的公平市場價值 的金額確認損失。公平市價主要根據預期現金流 以與所涉風險相稱的比率折現而釐定。待處置的長期資產和無形資產的虧損 以類似方式確定，只是處置成本的公允市場價值有所降低。

公允價值計量

公司採用了ASC主題820， 公允價值計量和披露，其中定義了公允價值，建立了在GAAP中計量公允價值的框架， 擴大了關於公允價值計量的披露。它不需要任何新的公允價值計量，但通過提供用於對信息來源進行分類的公允價值層次結構，為 如何計量公允價值提供指導。它基於可觀察和不可觀察的輸入建立了評估技術的 三級評估層次，可用於衡量 公允價值，包括以下內容：

級別1-相同資產或負債在活躍市場的報價 。

2級-除1級外，可直接或間接觀察到 的輸入，例如類似資產或負債的報價；不活躍的市場報價 ；或可觀察到或可由資產或負債的整個 完整期限的可觀察市場數據證實的其他輸入。

第3級-很少或 沒有市場活動支持且對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計)

層次結構內的分類是根據對公允價值計量重要的最低投入水平確定的。

本公司使用現有的市場信息和估值方法估計 金融工具的公允價值。在估計 公允價值時需要相當大的判斷力。因此，公允價值估計可能不能反映公司在當前 市場交易中可能實現的金額。截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司短期金融工具的賬面價值，如現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和票據、短期銀行貸款、應付關聯方餘額和資本租賃義務，由於這些工具到期日較短，其賬面價值接近其公允價值； 而信用社貸款和關聯方貸款的利率接近市場利率，因此其賬面價值接近其公允價值。

管理層確定受益轉換產生的負債 與發行某些權證相關的功能(見“衍生負債“附註(10))，符合衍生工具的 準則，並須按公允價值計量。該等衍生負債的公允價值乃根據管理層對清償負債所需的預期未來現金流的估計而釐定。此估值技術涉及 管理層基於不可觀察到的輸入進行的估計和判斷，並被歸類為3級。

非經常性公允價值計量

本公司每年審查長期資產的減值情況，如果事件或環境變化表明可能出現減值，則每年或更頻繁地審查減值。對於持續經營 ，長期資產在有減值指標時按公允價值非經常性計量， 只有在確認減值時才按公允價值計提。對於非持續經營，長期資產以賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者計量 。這些資產的公允價值是使用包含 重大不可觀察投入的模型確定的，這些投入被歸類為3級投入，主要是貼現的未來現金流。

基於股份的薪酬

本公司使用ASC主題718的公允價值確認條款。薪酬-股票薪酬，這要求公司支出員工 服務的成本，以換取基於授予日期授予的股權工具在 歸屬期內的公允價值。

本公司還適用ASC主題505-50的規定。向非僱員支付基於股權的付款對發放給非員工服務的股票薪酬獎勵進行核算 。此類服務獎勵按收到的對價的公允價值或 為交換此類服務而發行的票據的公允價值記錄，以更可靠、可計量的為準。

(3)受限現金

截至2021年3月31日和2020年12月31日，受限現金為零。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(4)庫存

原材料庫存主要包括再生紙板 和再生白廢紙。成品主要包括瓦楞原紙、膠版印刷紙和薄紙製品。截至2021年3月31日和2020年12月31日，庫存包括以下內容：

(5)提前還款和其他流動資產

截至2021年3月31日和2020年12月31日，預付款和其他流動資產包括以下 ：

(6)財產、廠房和設備，淨值

截至2021年3月31日和2020年12月31日，物業、廠房和設備包括：

截至2021年3月31日和2020年12月31日， 土地使用權代表位於中國河北省徐水區和蔚縣的兩宗國有土地，租期分別為2061年和2066年到期，租期為50年。

在建工程主要是 支付一條新的衞生紙生產線PM10的造紙機費用。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計)

截至2021年3月31日和2020年12月31日，根據東方紙業信用社的長期貸款， 東方紙業的某些財產、廠房和設備的淨值分別為1,882,319美元和2,349,796美元。 已質押 東方紙業的部分物業、廠房和設備，淨值分別為1,882,319美元和2,349,796美元。東方紙業於2021年3月31日及2020年12月31日的土地使用權淨值分別為5,931,823 及6,010,359美元，已抵押予中國工商銀行的銀行貸款。河北騰盛於2021年3月31日和2020年12月31日的土地使用權淨值分別為5,520,886美元和5,560,146美元，已質押給保定市盛德信用社的長期貸款。此外，河北騰盛的土地使用權(截至2021年3月31日和2020年12月31日的淨值分別為8,553,369美元和8,614,194美元)被質押給 保定市盛德信用社的另一筆長期貸款。請參閲“銀行短期貸款“在附註(7)項下，應付貸款 ，以瞭解交易和資產抵押品的詳細情況。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，物業、廠房和設備的折舊和攤銷分別為4,089,067美元和3,774,674美元。

(7)回租融資

本公司於2020年8月6日與TAC租賃有限公司(“TLCL”)訂立售後回租安排(“租賃融資協議”)， 融資所得總額為人民幣1,600萬元(約250萬美元)。根據回售安排，河北騰盛以1600萬英鎊(約合250萬美元)的價格將租賃設備出售給TLCL。在出售設備的同時， 河北騰盛將出售給TLCL的設備回租，租賃期為三年。租賃期結束時，河北騰盛 可能向TLCL支付人民幣100元(約合15美元)的名義購買價，並回購租賃的設備。租賃設備 金額2,349,452美元被記錄為使用權資產，最低租賃付款的淨現值被記錄為租賃負債，並按TLCL的隱含年利率15.6%計算，在2020年8月17日租賃開始時為567,099美元。

河北騰盛按照時間表 支付了到期款項。截至2021年3月31日和2020年12月31日，租賃設備扣除攤銷後的餘額分別為2,340,142美元和2,397,653美元。 截至2021年3月31日和2020年12月31日，租賃負債分別為490,377美元和536,959美元，其當前部分分別為188,723美元和182,852美元 。

租賃設備的攤銷為40,997美元，截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月為零。售後回租安排的總利息支出 為20,418美元，截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月為零。

作為出售和回租的結果， 記錄了430,695美元的遞延收益。遞延收益在租賃期內攤銷，作為對租賃設備的 攤銷的補償。

截至2021年3月31日， 資本租賃的未來最低租賃付款如下：

(8)應付貸款

銀行短期貸款

於2020年12月11日，本公司與工商銀行 簽訂營運資金貸款協議，截至2021年3月31日和2020年12月31日的餘額分別為6,389,908美元和6,435,348美元。 截至2020年12月31日，本公司與工商銀行簽訂了一項營運資金貸款協議，餘額分別為6,389,908美元和6,435,348美元。營運資金貸款以東方紙業的土地使用權作為抵押品，使銀行受益 。這筆貸款的固定利率為年息4.785釐。貸款將在2021年12月7日之前到期並分期償還 。

截至2021年3月31日，有擔保的 短期借款為6,389,908美元，無擔保銀行貸款為零。截至2020年12月31日，有擔保的短期 借款為6,435,348美元，無擔保銀行貸款為零。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的平均短期借款利率約為4.79%。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計)

信用社的長期貸款

截至2021年3月31日和2020年12月31日，應向徐水區農村信用社發放的貸款 分別為9,526,274美元和9,594,017美元。

截至2021年3月31日，公司未來幾年的長期償債情況如下：

2014年4月16日，本公司與徐水區農村信用社簽訂了 借款協議，借款期限為5年，原應於2014年6月21日至2018年11月18日分多期 到期。這筆貸款由獨立的第三方擔保。利息每季度支付一次，利率為每月0.64%。2018年11月6日，該貸款續簽了5年，將 從2018年12月21日至2023年11月5日分多期到期並支付。截至2021年3月31日和2020年12月31日， 未償還貸款餘額總額分別為1,308,721美元和1,318,028美元，截至2021年3月31日和2020年12月31日，當前 部分分別為213,048美元和214,563美元，在綜合資產負債表中作為流動 負債列示，剩餘餘額1,095,673美元和11,103,465美元列示如下

2013年7月15日，本公司與徐水區農村信用社簽訂借款協議，借款期限為5年，原到期應付期限為2013年12月21日至2018年7月26日各期 。2018年6月21日，貸款展期再延長5年， 將於2018年12月21日至2023年6月20日期間分期付款。貸款由 公司的某些製造設備擔保，截至2021年3月31日和2020年12月31日的賬面淨值分別為1,882,319美元和2,349,796美元。 2020年12月31日。利息每季度支付一次，固定利率為每月0.64%。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額分別為3,804,423美元和3,831,476美元。在未償還貸款餘額總額中，截至2021年3月31日和2020年12月31日，流動部分分別為334,789美元和337,169美元，分別在綜合資產負債表中作為流動負債列示 ，截至2021年3月31日和2020年12月31日的剩餘餘額3,469,633美元和3,494,307美元分別在綜合資產負債表中作為 非流動負債列示。

2019年4月17日，本公司與徐水區農村信用社簽訂了 借款協議，借款期限為2年，於2019年8月21日至2021年4月16日期間各期 到期應付。這筆貸款由河北騰盛以其土地使用權作為抵押品進行擔保 ，用於信用社的利益。利息每季度支付一次，固定利率為每月0.6%。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額分別為2434830美元和2452,145美元。在未償還貸款餘額總額中，截至2021年3月31日和2020年12月31日，流動部分分別為2,434,830美元和2,452,145美元， 分別在截至2021年3月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表中作為流動負債列示。

IT技術包裝公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

2019年12月12日，本公司與徐水區農村信用社簽訂了 借款協議，期限為2年，於2020年6月21日至2021年12月11日期間分次 到期應付。這筆貸款由河北騰盛以其土地使用權作為抵押品進行擔保 ，用於信用社的利益。利息按月支付，固定利率為年息7.56%。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額分別為1,978,300美元和1,992,368美元。在未償還貸款餘額總額中，截至2021年3月31日和2020年12月31日，流動部分分別為1,978,300美元和1,992,368美元， 分別在截至2021年3月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表中作為流動負債列示。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，短期銀行貸款和長期貸款的利息支出總額分別為258,483美元和244,718美元。

(9)關聯方交易

本公司首席執行官劉振勇先生 在一段時間內將資金借給東方紙業用於營運資金用途。2013年1月1日，東方紙業與 劉振勇先生續簽了此前於2010年1月1日簽訂的三年期定期貸款，並將到期日進一步延長至2015年12月31日。2015年12月31日，公司償還了2,249,279美元的貸款，以及2013至2015年 期間的利息391,374美元。劉振勇先生的未償還利息約為390,081美元及392,855美元，分別於2021年3月31日及2020年12月31日記入其他應付款項及應計負債，作為綜合資產負債表流動負債的一部分。

於二零一四年十二月十日，劉振勇先生向本公司提供一筆金額為8,742,278美元的貸款予東方紙業作營運資金用途，年利率為4.35釐 ，該貸款以中國人民銀行的基本貸款利率為基準。無擔保貸款於2014年12月10日提供，原定於2017年12月10日到期。於二零一六年，本公司向劉振勇先生償還6,012,416美元，連同利息288,596美元。2018年2月，該公司償還了剩餘餘額，並支付了 $20,400的利息。截至2021年3月31日及2020年12月31日，劉振勇先生的未償還利息分別約為45,653美元及45,978美元，並記入其他應付款項及應計負債，作為綜合資產負債表流動負債的一部分 。

2015年3月1日，本公司與劉振勇先生簽訂了一項 協議，允許東方紙業向首席執行官借款，金額最高可達17,201,342美元(人民幣120,000,000元) ，用於營運資金用途。協議規定的預付款或資金自每筆資金到位之日起三年到期。 貸款是無擔保的，年利率以借款時中國人民銀行的基本貸款利率為基礎 。2015年7月13日，從該設施提取了4324636美元的無擔保金額。2016年10月14日，從該設施提取了2883,091美元的無擔保金額。2018年2月，公司向劉振勇先生償還了1,507,432美元。這筆貸款原定於2018年7月12日到期。劉振勇先生同意將貸款再延長3年 ，餘額將於2021年7月12日到期。2018年11月23日，公司向劉振勇先生償還了3,768,579美元， 連同利息158,651美元。2019年12月，該公司償還了剩餘餘額以及94,636美元的利息。 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還利息分別為209,148美元和210,635美元，作為綜合資產負債表流動負債的一部分計入 其他應付款和應計負債。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠劉振勇先生的貸款總額為零美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，此類關聯方貸款產生的利息支出為零 美元。於2021年3月31日及2020年12月31日，欠劉振勇先生的應計利息分別約為644,882美元及649,468美元 ，並計入其他應付款項及應計負債。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠股東的金額為727,433美元，代表股東支付在美國發生的各種費用的資金。 該金額應按需無息支付。

向關聯方租賃總部大院房產

2013年8月7日，公司審計委員會和董事會批准將總部大院(“LUR”)的土地使用權、總部大院內的寫字樓和基本上所有的工業用房(“工業大樓”)、 以及位於總部大院內的三棟員工宿舍樓(“宿舍”)以約277萬美元、115萬美元和431萬美元的現金價格出售給河北方勝 。 公司審計委員會和董事會批准將總部大院的土地使用權(“Lur”)、總部大院內的寫字樓和基本上所有的工業用房(“工業大樓”)、 和位於總部大院內的三棟員工宿舍樓(“宿舍”)以現金價格分別出售給河北方勝 。Lur和工業建築 的銷售已於2013年完成。

關於出售工業大廈 ，河北方勝同意將工業大廈租回本公司作原有用途，租期最長為 三年，每年租金約153,740美元(人民幣1,000,000元)。租賃協議於2016年8月到期。 於2016年8月6日和2018年8月6日，本公司分別與河北方勝簽訂了兩份補充協議，河北方勝同意將租賃期限延長共四年，租金支付與原租賃協議相同。

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(未經審計)

(十)其他應付款項和應計負債

其他應付款和應計負債包括以下內容：

(11)衍生負債

本公司分析了ASC 815“衍生工具及對衝及對衝”項下衍生工具的會計代價權證 ，並決定該工具 應歸類為負債，因為權證於發行時生效，因此在結算上述轉換期權時交付的股份數目並無明確限制 。

ASC 815要求我們在每個報告期末評估衍生負債的公平市場價值，並將公平市場價值的任何變化確認為其他收入 或費用項目。

公司確定我們的衍生負債 為3級公允價值計量，並使用Black-Scholes定價模型計算截至2021年3月31日的公允價值。 Black-Scholes模型需要六個基本數據輸入：行權或執行價格、到期時間、無風險利率 利率、當前股價、未來股價的估計波動性和股息率。更改這些 投入可能會產生更高或更低的公允價值計量。每份權證的公允價值均使用Black-Scholes估值模型進行估算。2021年3月31日使用了以下加權平均假設：

下表彙總了截至2021年3月31日的三個月內衍生工具負債的變化 ：

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(未經審計)

(12)普通股

向投資者發行普通股

2014年8月27日，公司發行了1,562,500股我們的 普通股和認股權證，最多可購買781,250股我們的普通股。每股普通股和隨附的認股權證 以1.60美元的價格出售。

於2020年4月29日，本公司與若干 機構投資者訂立經2020年5月4日修訂的證券購買協議(“2020年購買協議”)， 據此，本公司同意以登記直接發售方式向該等投資者出售合共4,400,000股普通股及認股權證，以同時私募方式購買最多4,400,000股本公司普通股， 總收益約255萬美元(淨收益約227萬)。普通股和相應認股權證的每股收購價為0.58美元。認股權證的行權價為每股0.7425美元。

2021年1月20日，該公司向某些機構投資者發行並出售了總計26,181,818股普通股和26,181,818股認股權證，以最多26,181,818股普通股進行盡力公開發行，總收益約為1,440萬美元。每股 股普通股和相應認股權證的收購價為0.55美元。認股權證的行權價為每股0.55美元。

2021年3月1日，該公司向公眾投資者發行並出售了總計29,277,866股普通股和14,638,933股認股權證，以購買最多14,638,933股普通股 ，這是一項堅定的承諾，承銷公開發行股票，總收益約為2,190萬美元。每股普通股和配套認股權證的收購價 為0.75美元。認股權證的行權價為每股0.75美元，

根據2012年激勵股計劃、2015年綜合股權激勵計劃和2019年綜合股權激勵計劃發行普通股

2016年1月12日，本公司根據其薪酬激勵計劃向九名高級管理人員、董事和員工以及一名顧問(股票每股1.25美元)發放了共計1,133,916股普通股，作為對他們過去幾年服務的補償，其中168,416股普通股是根據2012年激勵股票計劃授予的，965,500股是根據2015年綜合股權激勵授予的。 股票激勵是根據2015年綜合股票激勵計劃授予的。 股票激勵是根據2015年綜合股權激勵計劃授予的。 其中，168,416股普通股是根據2012年激勵股票計劃授予的，965,500股是根據2015年綜合股權激勵授予的。 股票價格為每股1.25美元。詳情請參閲附註(14)，股票獎勵計劃。截至授予日，股票的總公允價值計算為 $1,417,395。

2018年9月13日，薪酬 委員會以每股0.88美元的價格向公司15名高級管理人員、董事和員工授予了總計534,500股普通股，這是根據2015年綜合股權激勵計劃授予的。截至發行日，已授予的普通股的總公允價值為470,360美元。 已授予普通股 的總公允價值為470,360美元。

2020年4月2日，薪酬委員會 根據2019年綜合股權激勵計劃向公司15名高管、董事和員工發放了總計200萬股限制性普通股。 截至發行之日，已授予普通股的總公允價值按每股0.60美元計算為1,200,000美元。

向顧問發行普通股

2020年1月2日，本公司與一家顧問公司簽訂了一項協議，並同意向該顧問發行總計60,000股 普通股作為補償，用於2020年1月2日至2021年1月2日期間提供的併購諮詢服務。2020年4月28日，向該顧問發行了60,000股普通股 。已發行普通股的總公允價值按每股0.70美元計算為42,000美元。

向顧問發行普通股

2020年11月2日，本公司與一名顧問簽訂了一項協議，並同意向該顧問發行總計21,000股 普通股作為補償，用於2020年11月2日至2021年11月2日期間提供的投資者關係諮詢服務。2020年11月30日，向該顧問發行了21,000股普通股 。已發行普通股的總公允價值按每股0.70美元計算為14,700美元 。

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(未經審計)

(13)手令

根據2020年購買協議，本公司同意向該等投資者出售合共4,400,000股普通股及認股權證，以同時私募購買最多4,400,000股普通股 (“2020年5月認股權證”)。 2020年5月認股權證的行使價為每股0.7425美元。這些認股權證可於2020年7月23日行使，行權期為自發行之日起至2025年7月23日止的五年零六個月。2021年2月以每股0.7425美元的行使價行使了880,000份2020年5月權證，截至2021年3月31日尚未發行的權證為3,520,000份。本公司將 權證分類為負債，並將認股權證的發行作為衍生工具入賬。

於2021年1月20日，本公司向若干機構投資者發售及出售合共26,181,818股普通股及26,181,818股認股權證，以購買最多26,181,818股普通股(“2021年1月認股權證”)。2021年1月的認股權證可於2021年1月20日開始行使，行使價為0.55美元，將於2021年1月20日到期。2021年1月14日，106,900份認股權證於2021年1月和 2月分別行使，行權價為每股0.55美元。截至2021年3月31日，2021年1月18日未償還的認股權證為12,074,918份。

於2021年3月1日，本公司向公眾投資者發售及出售合共29,277,866股普通股及14,638,933股認股權證，以購買最多14,638,933股普通股 (“2021年3月認股權證”)。2021年3月的認股權證可於2021年3月1日開始行使，行使價 為0.75美元，將於2021年3月1日到期。2021年1月和3月，67,500份認股權證於2021年1月和3月行使，行使價 為每股0.75美元，截至2021年3月31日，未償還的權證為14,571,433份。

本公司將認股權證分類為負債 ，並將認股權證的發行作為衍生工具入賬。

認股權證活動摘要 如下：

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(未經審計)

下表彙總了截至2021年3月31日的未償還 和可執行權證的相關信息。

總內在價值是指 公司股票的報價市價超過權證在2020年12月31日的行使價的金額之和 對於那些報價市價超過行使價的權證(“現金”權證)。 截至2021年3月31日，權證的內在價值為1,333,071美元。 公司股票的報價市價超過行權證行使價的金額。 截至2021年3月31日，認股權證的內在價值為1,333,071美元。

(14)每股收益

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，基本和 稀釋後每股淨收入計算如下：

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，沒有發行和發行任何具有稀釋效應的證券。

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(未經審計)

(15)所得税

美國

本公司和盛德控股是在內華達州註冊成立的 ，適用的美國聯邦税率和州法定税率分別為34%和0%。 2017年12月22日，美國頒佈了《減税和就業法案》(《2017 TCJA法案》)，該法案顯著改變了美國 税法。自2018年1月1日起，2017年TCJA法案將公司在美國的法定聯邦所得税率從35%的最高税率降至21% ，同時還對遞延外國收入徵收視為匯回税，這要求公司 為之前遞延納税的非美國子公司之前未匯出的收益 支付一次性過渡税，並 對某些外國來源的收益徵收新税。SEC工作人員發佈了員工會計公報(SAB)118，該公告就2017年TCJA的頒佈效果提供了 會計指導。SAB 118提供了自2017年TCJA頒佈之日起最長一年的計量期，供公司根據ASC 740完成其會計核算。根據SAB 118，如果一家公司對2017年TCJA的某些所得税影響的會計核算不完整，但能夠確定合理的 估計，則必須在其財務報表中記錄臨時估計。如果一家公司無法確定要包括在其財務報表中的臨時估計 ，則應根據緊接2017年TCJA頒佈之前生效的税法條款 繼續適用ASC 740。

過渡税：過渡税是對公司某些非美國子公司以前未納税的累計和當前收益和利潤(E&P)徵收的 税。 要確定過渡税的金額，除其他因素外，公司還必須確定相關子公司1986年後的E&P金額，以及為這些收益支付的非美國所得税金額。此外，過渡税 部分基於這些以現金和其他指定資產形式持有的收益的金額。本公司能夠對過渡税進行合理的 估計，並在2017年第四季度記錄了大約80,000美元的臨時債務和額外所得税支出 。但是，公司正在繼續收集更多信息，並將考慮提供更多 技術指導，以便更準確地計算和核算過渡税金額。當 公司最終確定1986年後以前從美國聯邦税收中遞延的外國E&P的計算，並最終確定以現金或其他指定資產持有的 金額時，此金額可能會發生變化。從2018年開始，2017年TCJA的過渡税將在8年內繳納。

中華人民共和國

東方紙業及保定盛德 為中國營運公司，須繳交中國企業所得税。根據中華人民共和國新的企業所得税法，企業所得税一般按25%的法定税率徵收。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月所得税撥備 如下：

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(未經審計)

除因確認資產處置損益及資產折舊等項目的時間差異而產生的可逆未來中國 所得税優惠外，本公司於美國註冊成立，截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度的美國所得税淨營業虧損分別約為2,508,797美元及 0美元。結轉的淨營業虧損 可能用於減少未來年度的應納税所得額。這些結轉將在2030年至2035年期間到期(如果不使用)。截至2021年3月31日，管理層認為，由於公司有限的經營歷史和美國所得税方面的持續虧損，從這些 虧損中獲得的所有美國所得税收益(如果預計未來可以利用，通常將產生遞延税項資產)的實現似乎不會超過 。因此， 截至2021年3月31日，本公司為美國遞延税項資產收益提供100%的估值津貼，以將遞延税項資產總額降至中國所得税可變現金額。管理層定期審查此估值額度 ，並將根據需要進行調整。其他可抵扣(或應納税)遞延税目彙總如下：

下表將法定 税率與公司的實際税率進行了核對：

於截至2021年及2020年3月31日止三個月內，本公司估計實際所得税率分別為2.3%及17.8%。

截至2017年12月31日，除了根據2017年TCJA對所有未匯回的外國E&P徵收美國税負的一次性過渡税外，公司 不認為其未來的股息政策以及可用的美國減税和淨營業虧損將導致 公司在不久的將來確認任何其他重大的當前美國聯邦或州企業所得税責任。本公司亦不相信將VIE的盈利及利潤匯回以支付股息的金額會 改變本公司的立場，即其中國附屬公司保定盛德及VIE東方紙業正考慮或預期 將無限期再投資於海外，以支持我們未來的產能擴展。如果這些收入匯回美國 導致未來在美國產生應税收入，或者如果確定這些收入將在可預見的 將來匯出，則需要額外的税收撥備。

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(未經審計)

公司已採用ASC主題740-10-05， 所得税。到目前為止，採用這一解釋並未影響公司的財務狀況、 運營結果或現金流。本公司進行自我評估，本公司的所得税責任包括 與税務機關仍在審查的納税年度相關的未確認税收優惠、利息和罰款的責任。 在訴訟時效過去之前，審計期仍可供審查，在中國，訴訟時效通常為5年。在特定審計期間完成審查或訴訟時效到期 可能會導致調整公司的所得税責任 。任何此類調整都可能對公司在任何給定季度 或年度期間的運營結果產生重大影響，這部分取決於給定時期的運營結果。截至2021年3月31日和2020年12月31日， 管理層認為本公司不存在影響其綜合財務狀況和經營業績或現金流的不確定税務狀況 ，並將繼續評估未來是否存在任何不確定狀況。本公司截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月的綜合財務報表並無估計利息 成本及罰金。本公司與開税年度相關的税務頭寸由相關税務機關進行審核，主要審核機構為中國税務機關。

(十六)股票激勵計劃

2015年激勵股票計劃

2015年8月29日，公司 年度股東大會批准了董事會於2015年7月10日通過的《2015年IT技術包裝公司(以下簡稱2015年ISP)2015年綜合股權激勵計劃》 。根據2015年ISP，公司可以向公司及其子公司的董事、高級管理人員、員工和/或顧問授予總計1500,000股公司普通股 。 2016年1月12日，薪酬委員會向公司某些高管、董事、員工和顧問授予1133,916股限制性普通股，其中168416股根據2012年ISP授予 ，965,500股根據2015年ISP授予 ，作為對他們在公司的服務的補償 。 在2015年ISP下，公司可以向公司及其子公司的董事、高級管理人員、員工和/或顧問授予總計1500,000股公司普通股。 薪酬委員會於2016年1月12日向公司的某些高管、董事、員工和顧問授予1,133,916股限制性普通股截至發行日期 ，股票的總公允價值為1,417,395美元，每股1.25美元。

2018年9月13日，薪酬 委員會向公司15名高管、董事和員工發放了總計534,500股普通股， 是根據2015年ISP發放的。截至發行日期 ，已授予普通股的總公允價值為470,360美元，每股0.88美元。

2019年激勵股票計劃

2019年10月31日，公司股東在公司年度股東大會上通過並通過了IT Tech Packaging，Inc.(簡稱2019年ISP)2019年綜合股權激勵計劃 。根據2019年互聯網服務供應商，本公司已預留共2,000,000股普通股 作為或根據獎勵發行給本公司及其子公司的董事、高級管理人員、員工和/或顧問 。2020年4月2日，根據2019年ISP授予了200萬股普通股。截至發行之日，已授予的 普通股的總公允價值為1,200,000美元，每股0.60美元。

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(未經審計)

(17)承擔和或有事項

經營租賃

該公司通過房地產租約向中國河北省保定市徐水區地方政府 租賃32.95英畝土地，租期30年，將於2031年12月31日到期 。租賃需要每年支付約18,449美元(約合人民幣12萬元)的租金。本經營租約在30年期滿後可 續簽。

如附註(8)關聯方交易所述， 關於向河北方勝出售工業大廈，河北方勝同意以153,740美元(人民幣1,000,000元)的年租金將工業大廈 租回本公司，總租期最長為五年。

所有運營 租賃的未來最低租賃付款如下：

資本承諾

截至2020年12月31日，本公司已 簽訂多項合同，採購新的衞生紙生產線PM10的造紙機和改善工業建築 。截至2021年3月31日和2020年12月31日，這些合同下的未履行承諾總額分別為4,528,844美元和4,570,331美元 。該公司預計在1-3年內付清所有餘額。

於2019年6月25日，東方紙業與根據中國法律成立的有限責任公司河北騰盛紙業有限公司(“河北騰盛”)股東 訂立收購協議，據此東方紙業將收購河北騰盛。 此次收購的對價為人民幣3.2億元(約合4900萬美元)，其中2000萬美元由本公司支付，餘額對價 2900萬美元將於2021年12月31日前支付。

擔保和彌償

本公司與主要原材料供應商保定煥潤貿易有限公司同意為該第三方的若干義務提供擔保，截至2021年3月31日 和2020年12月31日，本公司從金融機構獲得的於2018-2023年不同時間到期的長期貸款分別為4,717,484美元(人民幣31,000,000元) 和4,751,031美元(人民幣31,000,000元)。如果歡潤貿易有限公司資不抵債，公司可能會受到重大不利影響。

(18)分部報告

自二零一零年三月十日起，保定盛德開始運作 ，其後本公司透過兩個業務營運部門進行經營管理： 生產膠印及瓦楞原紙的東方紙業及生產數碼相紙的保定盛德紙業。它們是 單獨管理的，因為每個業務需要不同的技術和營銷策略。

該公司根據淨收入評估其 運營部門的業績。財務、財務和信息系統等行政職能集中管理。 但是，在適用的情況下，部分行政職能費用會根據產生的毛收入在各運營部門之間分配 。運營部門確實共享中國河北省保定市徐水縣的設施。所有 銷售均銷售給位於中國的客户。

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(未經審計)

這三個可報告細分市場的彙總財務信息 如下：

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(未經審計)

(19)集中度及主要客户和供應商

在截至2021年3月31日的三個月中，公司沒有 單個客户貢獻了總銷售額的10%以上。

在截至2020年3月31日的三個月中，公司沒有 單個客户貢獻了總銷售額的10%以上。

在截至2021年3月31日的三個月裏， 公司有兩家主要供應商，分別佔總採購量的81%和10%。

在截至2020年3月31日的三個月裏， 公司的三大供應商分別佔總採購量的70%、11%和9%。

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(未經審計)

(二十)信用風險集中

本公司 可能受到信用風險集中影響的金融工具主要為現金。本公司將現金存放在中國和美國信譽良好的金融機構 。雖然一般認為，在銀行倒閉的情況下，中華人民共和國中央政府是中國所有銀行的後盾 ，但截至2021年3月31日和2020年12月31日，中國還沒有類似於美國聯邦存款保險公司(FDIC)提供的保障 的存款保險制度。 截至2021年3月31日和2020年12月31日，中國沒有類似於美國聯邦存款保險公司(FDIC)提供的保障 的存款保險制度。2015年5月1日，新的《存款保險條例》在中國生效，每個投保的金融直覺(包括本金和利息)的最高保障 將為每位儲户50萬元人民幣(76,088美元)。 對於存放在美國金融機構的現金，本公司的美國銀行賬户分別於2021年3月31日和2020年12月31日由FDIC保險全額覆蓋，而存放在金融機構的現金則全部由FDIC保險承保 。 2021年。

(二十一)風險和不確定因素

本公司面臨重大風險 ，其中包括與整個行業相關的激烈競爭、與融資相關的其他風險、流動性 要求、快速變化的客户要求、外幣匯率以及根據其各種 法律和限制在中國經營的風險 。

(22)近期會計公告

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13， 金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的衡量。ASU 2016-13用一種反映預期信用損失的方法取代了當前GAAP下的 已發生損失減值方法，並要求 考慮更廣泛的合理和可支持的信息來通知信用損失估計。ASU 2016-13年度要求對應收賬款、貸款和其他金融工具使用前瞻性的 預期信用損失模型。ASU 2016-13財年在2019年12月15日之後的 財年生效，允許提前採用。2019年10月，FASB發佈了ASU第2019-10號“金融 工具-信貸損失(主題326)：生效日期”，以最終確定適用CECL標準的私營公司、非營利組織、 和較小報告公司的生效日期延遲。ASU適用於2022年12月15日之後的報告期和這些財年內的過渡期。允許提前領養。我們目前正在評估 採用ASU 2016-13對我們精簡合併財務報表的影響。

(23)後續事件

沒有。

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

有關前瞻性陳述的警示通知

以下關於本公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的財務狀況和經營業績的討論 應與本季度報告中其他部分包含的財務報表和財務報表附註一起閲讀 。

在本季度 報告中，除非上下文另有規定，否則提及的“本公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指IT Tech Packaging， Inc.及其中國子公司和可變權益實體。

我們在本報告中做出了某些前瞻性的 陳述。有關我們未來業務、前景、戰略、財務狀況、未來經濟表現(包括增長和收益)、對我們產品的需求以及我們計劃、信念或預期的其他表述， 包括“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下的表述以及本文檔其他地方的表述，均屬前瞻性表述。在某些情況下，可以通過使用“預期”、“相信”、“估計”、 “預期”、“打算”、“計劃”、“項目”、“目標”、“可以”、 “可能”、“可能”、“應該”、“將”、“將會”等詞語來識別這些陳述。 我們打算將此類前瞻性陳述納入證券交易委員會第27A條所載的安全港條款中。 修訂後的“證券法”(“證券法”)和修訂後的1934年“證券交易法”(“證券交易法”)第21E節 (“證券交易法”)。我們所作的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，受各種假設、風險和其他因素的影響，這些假設、風險和其他因素可能導致實際結果與這些 前瞻性陳述所建議的結果大不相同。由於此類陳述受風險和不確定性的影響，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。事實上，我們的一些假設很可能被證明是不正確的 。我們的實際結果和財務狀況可能與前瞻性陳述中預測或暗示的結果不同 ，差異可能很大。告誡您不要過度依賴此類前瞻性陳述。這些風險 和不確定性, 評估前瞻性陳述時，應考慮我們不時向美國證券交易委員會(SEC)提交的報告和文件中描述的其他風險。在評估本報告中包含的 前瞻性陳述時，您應該考慮各種因素，包括但不限於以下因素： (A)與一般經濟狀況相關的風險和不確定性；(B)我們是否能夠有效地管理我們計劃中的增長並實現盈利；(C)我們是否能夠產生足夠的收入或獲得融資來維持和 發展我們的業務；以及(D)我們是否能夠成功地滿足我們對現金的主要需求。我們不承擔 更新前瞻性陳述的義務，除非聯邦證券法另有要求。

新冠肺炎對我們運營和財務業績的影響

疫情爆發、 大流行或新冠肺炎等傳染性疾病可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響 。新冠肺炎的傳播導致世界衞生組織宣佈新冠肺炎的爆發為全球流行病。我們幾乎所有的收入和勞動力都集中在中國。為了應對不斷加強的遏制新冠肺炎傳播的努力，中國政府採取了一系列行動，包括延長春節假期 ，隔離涉嫌感染新冠肺炎的個人，要求中國居民呆在家裏，避免公眾聚集， 等等。在2020年年初，新冠肺炎導致我們的化學機械加工暫時停產，導致我們在2020年第一季度化學機械加工的收入下降了49.89%. 我們的化學機械加工的收入在2020年第一季度下降了49.89%.然而，目前尚不清楚疫情未來將如何發展 我們不能向您保證，新冠肺炎疫情是否會再次對我們的業務運營、財務狀況和經營業績帶來重大負面影響，包括但不限於對我們總收入的負面影響。

雖然我們已恢復業務運營 ，但圍繞新冠肺炎疫情及其進一步發展成為全球大流行仍存在重大不確定性 。因此，目前無法合理估計業務中斷的程度以及對我們2021年剩餘時間的財務業績和前景的相關影響 。新冠肺炎對我們結果的影響程度將 取決於高度不確定和無法預測的未來發展，包括可能出現的有關冠狀病毒嚴重程度的新信息，以及全球為遏制冠狀病毒或治療其影響而採取的行動等。現有的 保險覆蓋範圍可能無法為所有此類可能發生的事件產生的所有費用提供保障。我們仍在評估 我們的業務運營以及新冠肺炎可能對我們的業績和財務狀況產生的總體影響，但不能 保證此分析將使我們能夠避免新冠肺炎傳播或其後果帶來的部分或全部影響， 包括總體上的商業情緒低迷。

最近的發展

2020年11月，我們完成了生物質 熱電聯產項目(“熱電聯產項目”)75噸/小時生物質鍋爐採購的招標工作。多家生物質行業知名企業參加了 招標開標。2021年2月，我們完成了投標方案的評估，並宣佈中國生物質行業最大的製造商泰山集團有限公司中標。鍋爐的安裝預計將在不久的 將來開始。我們希望參與城市集中供熱項目的招標過程。2021年4月，經過長達一個月的熱電聯產項目審核，公司獲得工業園集中供熱資質。

2021年4月，該公司宣佈已完成其新衞生紙生產線(PM10)的 基礎建設，並正在安裝附件 設備。

經營成果

截至2021年3月31日的三個月與2020年的比較

截至2021年3月31日的三個月的收入為24,209,427美元，比去年同期的8,743,851美元增加了15,465,576美元，增幅為176.87。這主要是由於瓦楞原紙和膠印紙張的銷售量上升，以及瓦楞原紙和紙巾紙產品的平均售價上升。

膠印紙、瓦楞原紙和紙巾紙產品收入

截至2021年3月31日的三個月，膠印紙張、瓦楞原紙和衞生紙產品的銷售收入為24,078,969美元，比2020年第一季度的8,743,851美元增加了15,335,118美元，增幅為175.38%。截至2021年3月31日的三個月，膠印紙張、化學機械拋光紙和紙巾紙產品的總銷量為45,558噸，比去年同期的19,862噸增加了25,696噸，增幅為129.37%。增加的主要原因是 2020年第一季度由於春節和新冠肺炎的原因停產。CMP的全部產能已於2020年5月恢復生產 ，膠印紙張的生產和銷售已於2020年6月恢復。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的收入、美元金額 和銷售量的變化摘要如下：

截至2021年3月31日的24個月的月度銷售收入摘要如下：

截至2021年和2020年3月31日的三個月，我們主要產品的平均售價(ASP)摘要如下：

下表顯示了截至2021年3月31日的24個月期間 的逐月ASP：

瓦楞原紙

截至2021年3月31日的三個月，化學機械製造的收入為20,711,771美元(佔膠印紙張、化學機械拋光紙和紙巾紙產品總收入的86.02%)，比2020年同期的7,737,502美元增加了12,974,269美元，增幅為167.68%。

在截至2021年3月31日的三個月裏，我們售出了41,296 噸CMP，而2020年同期為18,677噸，銷量增長了 121.11。

常規CMP的ASP 從截至2020年3月31日的三個月的415美元/噸上漲至截至2021年3月31日的三個月的504美元/噸，漲幅為21.45%。2020年第一季度和2021年第一季度常規CMP的人民幣平均價格分別為2,902元和3,282元，同比增長13.09%。定期銷售的CMP數量增加了19838噸，從2020年第一季度的13,788噸 增加到2021年第一季度的33,626噸。

輕質CMP的ASP從截至2020年3月31日的三個月的412美元/噸上漲至截至2021年3月31日的三個月的489美元/噸 漲幅為18.69%。2020年第一季度和2021年第一季度的輕型化學機械加工平均價格(以人民幣計算)分別為2,883元和3,178元， ，增幅為10.23%。輕型CMP的銷售量增加了2781噸，從2020年第一季度的4889噸 增加到2021年第一季度的7670噸。

我們的PM6生產線生產常規CMP，指定產能為36萬噸/年。2021年第一季度和2020年第一季度的使用率分別為38.42%和14.86%，增幅為23.56%。

PM6生產線從2019年4月至2021年3月生產的常規CMP銷售量如下：

紙巾製品

我們生產紙巾 紙製品，包括衞生紙、盒裝和軟包裝紙巾、手帕紙巾和紙巾，以及浴室 和廚房紙巾，以“青木”品牌銷售和銷售。2018年12月和2019年11月，我們 分別完成了PM8和PM9生產線的建設、安裝和運行測試。我們推出了原紙加工一萬五千噸/年的全套生產線，生產紙巾成品的一條條指定產能一萬五千噸/年的生產線。

截至2021年3月31日的三個月，紙巾 紙品收入為1,251,416美元(佔膠印紙張、CMP和紙巾產品總收入的5.20%)，比截至2020年3月31日的三個月的1,006,349美元增加了245,067美元，增幅為24.35%。我們在2021年第一季度售出了1,120噸衞生紙，而2020年同期為1,185噸 ，減少了65噸，降幅為5.49%。

衞生紙 產品的ASP從截至2020年3月31日的三個月的849美元/噸上漲至截至2021年3月31日的三個月的1,117美元/噸，漲幅為31.57%。2020年第一季度和2021年第一季度，衞生紙產品的平均銷售價格(以人民幣計算)分別為5941元和7267元，增長22.32%。

膠印紙張

截至2021年3月31日的三個月，膠印紙張的收入為2,115,782美元(佔膠印紙張、CMP和衞生紙產品總收入的8.79%)，比截至2020年3月31日的三個月的零增加了2,115,782美元。我們在2021年第一季度銷售了3142噸膠印紙張，而2020年同期為0噸。2021年第一季度膠印紙張的ASP 為673美元，2021年第一季度膠印紙張的ASP(以人民幣為單位)為4381元。

口罩的收入

2020年4月29日，在完成原料準備、設備試運行和樣品產品檢驗後， 我們啟動了非醫用一次性口罩生產線。截至2021年3月31日的三個月中，銷售面膜的收入為130,458美元 。2021年第一季度，我們售出了383.6萬個口罩。

銷售成本

截至2021年3月31日的季度，化學機械拋光紙、膠印紙張和衞生紙產品的總銷售成本為22,272,495美元，比2020年同期的8,913,570美元增加了13,358,925美元，增幅為149.87。這主要是由於CMP和 膠印紙張的銷售量增加以及材料成本的增加。

截至2021年3月31日的季度，CMP的銷售成本為18,858,935美元，而2020年同期為7,195,348美元。化學機械拋光的銷售成本增加了11,663,587美元 ，這主要是因為普通化學機械拋光和輕型化學機械拋光的銷售量增加了 和平均銷售成本增加了 。CMP的平均每噸銷售成本增加了18.70%，從2020年第一季度的385美元增加到2021年第一季度的457美元。平均銷售成本上升的主要原因是，與2020年第一季度相比，2021年第一季度再生紙板的平均單位採購成本(扣除適用增值税後的淨額)更高。

截至2021年3月31日的季度， 膠印紙張的銷售成本為1,705,938美元，2021年第一季度每噸膠印紙張的平均銷售成本為543美元。

截至2021年3月31日的季度，紙巾產品的銷售成本為1,707,622美元，而2020年同期為1,718,222美元。 每噸衞生紙產品的平均銷售成本從截至2020年3月31日的三個月的1,450美元增加到2021年同期的1,525美元，增幅為5.17%。這主要是因為紙巾原紙的成本降低。

截至2021年和2020年3月31日的季度，按產品劃分的銷售成本和每噸成本的變化摘要如下：

我們在截至2021年3月31日的三個月內購買再生紙板的平均單位購買成本(扣除適用增值税)為人民幣1,878元/噸 (約合289美元/噸)，而截至2020年3月31日的三個月為人民幣1,388元/噸(約為198美元/噸)。 這些變化(以美元計算)代表再生紙板同比增長45.96%。我們只使用國產再生紙 (主要來源於京津都市圈)。雖然我們不依賴進口再生紙， 其定價往往比國內再生紙更不穩定，但我們的經驗表明，國內再生紙的定價與進口再生紙的定價存在一定的相關性。

我們的主要原材料在2019年4月至2021年3月這24個月期間的價格走勢如下所示：

電力和天然氣 是我們的兩個主要能源。2021年第一季度，電力和天然氣分別約佔總銷售額的4%和9.7%，而2020年第一季度分別佔總銷售額的4%和8.7%。截至2021年3月31日的24個月內，每月能源成本佔我們主要紙品月總銷售額的百分比 彙總如下：

毛利

由於上述因素 ，截至2021年3月31日的三個月的毛利為1,831,005美元(佔總收入的7.56%)，較截至2020年3月31日的三個月的毛虧損169,719美元(佔總收入的1.94%)增加2,000,724美元(佔總收入的1.94%) 。

膠印紙張、化學機械拋光紙和紙巾產品

截至2021年3月31日的三個月，膠印紙張、化學機械拋光紙和衞生紙產品的毛利為1,806,474美元，比截至2020年3月31日的三個月的毛虧損169,719美元增加了1,976,193美元，增幅為1164.39%。這一增長主要是上述 因素的結果。

膠印紙張、CMP和衞生紙產品的整體毛利率 從截至2020年3月31日的三個月的-1.94%增加到截至2021年3月31日的三個月的7.50%，增幅為9.44個百分點。

截至2021年3月31日的三個月，常規CMP的毛利率 為8.50%，或3.56個百分點，而截至2020年3月31日的三個月的毛利率為4.94%。這一增長主要是由於2021年第一季度常規CMP的ASP增加。

截至2021年3月31日的三個月，輕型CMP的毛利率 為10.94%，或1.95個百分點，而截至2020年3月31日的三個月的毛利率為12.89%。下降的主要原因是再生紙板的成本增加，但部分被2021年第一季度輕質CMP的ASP增加所抵消。

截至2021年3月31日的三個月，膠印紙張的毛利率 為19.37%。

截至2021年3月31日的三個月，衞生紙產品的毛利率 為-36.46%，或高出34.28個百分點，而截至2020年3月31日的三個月的毛利率為-70.74%。這一增長主要是由於2021年第一季度紙巾產品的ASP 增加和原紙成本下降所致。

截至2021年3月31日的24個月內，我們CMP 和膠印紙張銷售的月毛利率如下：

面罩

截至2021年3月31日的三個月，口罩毛利為24,531美元，毛利率為18.8%。

銷售、一般和行政費用

截至2021年3月31日的三個月的銷售、一般和 管理費用為2,555,318美元，與截至2020年3月31日的3個月的2,696,963美元 相比減少了141,645美元或5.25%。

運營虧損

截至2021年3月31日的季度營業虧損為724,313美元，比截至2020年3月31日的季度的2,866,682美元增加了2,142,369美元，增幅為74.73%。 營業收入增加的主要原因是毛利增加。

其他收入和支出

截至2021年3月31日的三個月的利息支出增加了34,183美元，從截至2020年3月31日的三個月的244,718美元增加到278,901美元。 截至2021年3月31日，公司的短期和長期有息貸款和租賃義務總計16,406,559美元，而截至2020年3月31日的利息支出為14,904,518美元。

衍生負債損失

該公司分析了ASC 815“衍生工具和對衝”項下的衍生會計對價權證 ，並確定該工具應被歸類為負債。ASC 815要求我們在每個報告期末評估衍生工具負債的公允市場價值 ，並將公允市場價值的任何變化確認為其他收入或支出項目。截至2021年3月的三個月，衍生工具負債的公允價值增加和變動確認的虧損為3,636,967美元。

淨虧損

由於 和上述因素，截至2021年3月31日的季度淨虧損為4,338,856美元，與截至2020年3月31日的季度的2,436,287美元相比，收入 減少了1,902,569美元，降幅為78.09%。

應收帳款

截至2021年3月31日，應收賬款淨額 增加了2,822,749美元，增幅為118.15，達到5,211,806美元，而截至2020年12月31日，應收賬款淨額為2,389,057美元。 截至2020年12月31日，應收賬款淨額為2,389,057美元。我們通常在交貨和銷售完成後30天內收回應收賬款。

盤存

庫存包括 原材料(截至2021年3月31日佔庫存總價值的76.64%)、半成品和產成品。 截至2021年3月31日，庫存記錄價值從截至2020年12月31日的1,233,801美元增加到7,431,502美元，增幅為502.33%。 截至2021年3月31日，作為CMP生產的主要原材料，再生紙板的庫存為5,040,597美元。由於再生紙 紙板價格的波動，在2020年底維持了最低庫存水平。

主要庫存項目的變化摘要 如下：

經營租約續期

2013年8月7日，公司審計委員會和董事會批准將總部大院 (“Lur”)、辦公樓和總部大院內基本上所有工業用房(“工業(Br)大樓”)以及位於總部大院(“宿舍”)內的三棟員工宿舍樓的土地使用權以約277萬美元、115萬美元和431萬美元的現金價格出售給河北方勝。 公司審計委員會和董事會批准將總部大院(“Lur”)、辦公樓和總部大院內基本上所有工業用房(“工業(Br)大樓”)的土地使用權出售給河北方勝，現金價格分別約為277萬美元、115萬美元和431萬美元。就 出售工業大廈而言，河北方勝同意將該等工業大廈租回本公司作 原用途，租期最長為三年，每年租金約153,740美元(人民幣1,000,000元)。租賃 協議已於2016年8月到期。於2016年8月6日及2018年8月6日，本公司與 河北方勝訂立兩份補充協議，河北方盛同意將租期延長至2022年8月9日，租金支付與原租賃協議相同。

截至2021年3月31日的資本支出承諾

2020年5月5日， 公司宣佈計劃在商業上推出一條新的衞生紙生產線PM10，並與造紙機供應商簽署了購買造紙機的協議 。該公司預計新的衞生紙生產線將在試運行完成後 投產。

截至2021年3月31日， 我們的資本支出承諾約為450萬美元，主要用於購買PM10的造紙機 。PM10的基礎設施工作已經完成，相關的附屬設施正在進行中。 這些承諾預計將由銀行貸款和我們業務運營產生的現金流提供資金。

售後回租融資

本公司於2020年8月6日與TAC租賃有限公司(“TLCL”) 訂立售後回租安排(“租賃融資協議”) ，融資總額為人民幣1,600萬元(約240萬美元)。根據回售安排 ，河北騰盛以1600萬歐元(約合240萬美元)的價格將租賃設備出售給TLCL。在 出售設備的同時，河北騰盛將出售給TLCL的設備回租，租賃期為三年。租期結束時，河北騰盛可向TLCL支付100元人民幣(約合15美元)的名義收購價，並回購租賃設備。 租賃設備金額2,349,452美元被記為使用權資產，最低租賃付款的淨現值記為租賃負債，按TLCL的隱含利率15.6%計算，並在開始時聲明 為567,099美元。

河北騰盛按計劃支付了 到期款項。截至2021年3月31日和2020年12月31日，租賃設備的攤銷淨額分別為2,340,142美元和2,397,653美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，租賃負債分別為490,377美元和536,959美元，其當前部分分別為188,723美元和182,852美元。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，租賃設備的攤銷為40,997美元，為零。售後回租安排的總利息支出為20418美元，截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月為零。

作為 出售和回租的結果，記錄了430,695美元的遞延收益。遞延收益在租賃期內攤銷 ，作為對租賃設備攤銷的補償。

現金和現金等價物

截至2021年3月31日，我們的現金、現金等價物和限制性 現金為37,440,991美元，比截至2020年12月31日的4,142,437美元增加了33,298,554美元。截至2021年3月31日的三個月現金和現金等價物增加 歸因於以下幾個因素：

一、經營活動提供(使用)的現金淨額

截至2021年3月31日的三個月，運營活動中使用的淨現金為8,280,332美元。與截至2020年3月31日的三個月的6,860,307美元相比，餘額減少了15,140,639美元 ，降幅為220.70%。截至2021年3月31日的三個月的淨虧損為4,338,856美元，與截至2020年3月31日的三個月的淨虧損2,436,287美元相比，收入減少了1,902,569美元，降幅為-78.09%。 截至2021年3月31日的三個月中，各種資產和負債賬户餘額的變化 也導致了截至2021年3月31日的三個月來自經營活動的現金淨變化。在這些變化中，最主要的是2021年前三個月應收賬款增加了2920,798美元。截至2021年3月31日的期末庫存餘額也增加了 6,270,151美元(減少到截至2021年3月31日的三個月的現金淨值)。截至2021年3月的三個月，應付賬款增加1,785,742美元(淨現金增加) 。此外，公司與折舊和攤銷有關的非現金支出為4092487美元，衍生負債虧損為3636967美元。在截至2021年3月31日的三個月中，公司預付款和其他流動資產淨增3,645,323美元(減少至淨現金)，其他應付款項和應計負債及關聯方淨減少310,023美元(減少 至淨現金)，應付所得税增加226,699美元(增加至淨現金)。

二、用於投資活動的淨現金

在截至2021年3月31日的三個月中，我們用於投資活動的現金支出淨額為44,599美元 ，而2020年同期為756,514美元。截至2021年3月31日的三個月的付款是用於購買車輛的付款。

三、融資活動提供的現金淨額

融資活動提供的淨現金 是截至2021年3月31日的三個月來自發行股票和認股權證以及償還租賃負債的收益41,794,323美元，而截至2020年3月31日的三個月融資活動提供的淨現金為零美元。

銀行短期貸款

於2020年12月11日，本公司與工商銀行簽訂營運資金貸款協議，截至2021年3月31日和2020年12月31日的餘額分別為6,389,908美元和6,435,348美元。 截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司的營運資金餘額分別為6,389,908美元和6,435,348美元。營運資金貸款由東方紙業的土地使用權作為抵押品擔保 用於銀行利益。這筆貸款的固定利率為年息4.785釐。貸款將於2021年12月7日到期，分 次償還。

截至2021年3月31日， 有擔保的短期借款為6,389,908美元，無擔保銀行貸款為零。截至2020年12月31日， 有擔保的短期借款為6,435,348美元，無擔保銀行貸款為零。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的平均短期借款利率約為4.79%。

信用社的長期貸款

截至2021年3月31日和2020年12月31日，徐水區農村信用社應付貸款金額分別為9,526,274美元和9,594,017美元。

2014年4月16日， 公司與徐水區農村信用社簽訂貸款協議，期限5年，原 於2014年6月21日至2018年11月18日各期到期。這筆貸款由獨立的第三方擔保。利息 每季度支付一次，利率為每月0.64%。2018年11月6日，該貸款續簽了5年 ，將在2018年12月21日至2023年11月5日期間分期付款和到期。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額總額分別為1,308,721美元和1,318,028美元，截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額總額分別為213,048美元和214,563美元，在綜合資產負債表中作為流動負債列示 ，剩餘餘額1,095,673美元和11,103,465美元列示{

2013年7月15日，本公司 與徐水區農村信用社訂立借款協議，借款期限為5年，原定到期，於2013年12月21日至2018年7月26日期間分期付款。2018年6月21日，貸款延長了 5年，將在2018年12月21日至2023年6月20日期間分期付款和到期。貸款由本公司某些 製造設備擔保，截至2021年3月31日和2020年12月31日的賬面淨值分別為1,882,319美元和2,349,796美元。 利息每季度支付一次，固定利率為每月0.64%。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額分別為3,804,423美元和3,831,476美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，在未償還貸款餘額中，截至2021年3月31日和2020年12月31日的流動部分分別為334,789美元和337,169美元，其中 在綜合資產負債表中作為流動負債列示，截至2021年3月31日和2020年12月31日的剩餘餘額3,469,633美元和3,494,307美元 分別在綜合資產負債表中作為非流動負債列示。

2019年4月17日， 公司與徐水區農村信用社簽訂借款協議，期限2年，於2019年8月21日至2021年4月16日期間到期，分期付款。這筆貸款由河北騰盛擔保，其土地使用權作為抵押品，用於信用社的利益。利息每季度支付一次，固定利率為每 個月0.6%。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額總額分別為2,434,830美元和2,452,145美元。 截至2021年3月31日和2020年12月31日，在未償還貸款餘額總額中，流動部分分別為2,434,830美元和2,452,145美元，分別在截至2021年3月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表中作為流動負債列示。 截至2020年12月31日，未償還貸款餘額分別為2,434,830美元和2,452,145美元。 截至2020年12月31日，未償還貸款餘額分別為2,434,830美元和2,452,145美元。

2019年12月12日， 公司與徐水區農村信用社簽訂借款協議，期限2年，於2020年6月21日至2021年12月11日期間分次到期應付 。這筆貸款由河北騰盛以其土地使用權 作為抵押品，為信用社提供擔保。利息按月支付，固定年利率為7.56%。 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還貸款餘額分別為1,978,300美元和1,992,368美元。在未償還貸款餘額總額中，截至2021年3月31日和2020年12月31日，流動部分分別為1,978,300美元和1,992,368美元，分別在截至2021年3月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表中作為流動負債列示。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，短期銀行貸款和長期貸款的總利息支出 分別為258,483美元和244,718美元 。

股東貸款

劉振勇先生， 公司首席執行官在一段時間內將資金借給東方紙業作為營運資金。2013年1月1日，東方紙業與劉振勇先生續簽了此前於2010年1月1日簽訂的三年期定期貸款，並將到期日 進一步延長至2015年12月31日。2015年12月31日，本公司償還了2,249,279美元的貸款，以及2013年至2015年期間的利息 391,374美元。於2021年3月31日及2020年12月31日，劉振勇先生約有390,081美元及392,855美元的未償還利息 分別記入其他應付款項及應計負債，作為綜合資產負債表流動負債的一部分 。

於二零一四年十二月十日，劉振勇先生向本公司提供一筆金額為8,742,278美元的貸款予東方紙業作營運資金用途，年利率為4.35%，按中國人民銀行的基本貸款利率計算。無擔保貸款 於2014年12月10日提供，原定於2017年12月10日到期。於二零一六年，本公司 向劉振勇先生償還6,012,416美元，連同利息288,596美元。2018年2月，該公司償還了剩餘的 餘額，以及20,400美元的利息。截至2021年3月31日及2020年12月31日，向劉振勇先生支付的利息 分別約為45,653美元及45,978美元，已記入其他應付款項及應計負債，作為綜合資產負債表流動負債的一部分 。

於2015年3月1日，本公司與劉振勇先生訂立協議，允許東方紙業向行政總裁借款最多17,201,342 元(人民幣120,000,000元)作為營運資金。協議規定的預付款或資金應在每筆 資金到位之日起三年內到期。這筆貸款是無擔保的，年利率以借款時中國人民銀行的基本貸款利率為基礎。2015年7月13日，從該設施提取了4,324,636美元的無擔保金額。 2016年10月14日，從該設施提取了2883,091美元的無擔保金額。2018年2月，公司 向劉振勇先生償還了1,507,432美元。這筆貸款原定於2018年7月12日到期。劉振勇先生同意將 貸款再延長3年，剩餘餘額將於2021年7月12日到期。2018年11月23日，該公司向劉振勇先生償還了3,768,579美元 ，以及158,651美元的利息。2019年12月，該公司償還了剩餘餘額，利息為94,636英鎊。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還利息分別為209,148美元和210,635美元， 作為綜合資產負債表流動負債的一部分計入其他應付款和應計負債。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠劉振勇先生的貸款總額為零。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，此類相關 政黨貸款產生的利息支出為零。截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠CEO的應計利息分別約為 $644,882和$649,468，計入其他應付款和應計負債 。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，應付股東的金額為727,433美元，代表股東支付在美國發生的各種 費用的資金。該金額應按需無息支付。

關鍵會計政策和估算

本公司的財務 報表是根據美國公認的會計原則編制的，該原則要求我們 做出影響資產和負債報告金額、披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期間收入和費用報告金額的估計和假設 。管理層在做出估計時使用可用的最佳信息進行估計。但是，實際 結果可能與這些估計值大不相同。下面列出了最關鍵的會計政策：

收入確認政策

當貨物交付且存在正式安排、價格固定或可確定、交貨完成、 本公司不存在其他重大義務且合理保證可收款性時，本公司確認 收入。當客户的卡車在我們的產成品庫存倉庫提貨時，貨物被視為已發貨 。

長壽資產

當事件或情況導致管理層 相信某項資產的賬面價值可能無法收回，且該等資產估計產生的未貼現現金流 少於該資產的賬面金額時，本公司評估長期資產的可回收程度及相關的估計剩餘使用年限。在這種情況下，這些資產減記為估計公允價值。我們對減值指標存在的判斷是基於市場狀況、對我們業務運營業績的假設，以及可能的政府對中國造紙業運營效率的政策。 在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，沒有發生需要評估長期資產可回收性的事件或情況 。我們目前不知道有任何事件或情況可能表明未來需要記錄此類減損 。

外幣折算

東方紙業和保定盛德的本位幣 為人民幣。在ASC主題830-30下，所有資產和 負債在每個會計期末使用當前匯率折算成美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司將人民幣兑換成美元的現行匯率 分別為6.5713：1和6.5249：1。收入和支出分別按截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的現行平均匯率6.5045：1 和6.9931：1換算。折算調整包括在其他綜合 收益(虧損)中。

表外安排

我們是保定歡潤貿易有限公司4717484美元(3100萬元人民幣)長期銀行貸款的擔保人，這些貸款將於2023年在不同的 次到期。保定煥潤貿易有限公司是我公司主要的原材料供應商之一。這有助於我們與供應商保持良好的關係 ，並就更好的材料付款條款進行談判。如果歡潤貿易公司破產， 公司可能會受到實質性的不利影響。除上述情況外，我們沒有重大的表外交易。

近期會計公告

2016年6月，FASB 發佈了ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的衡量。ASU 2016-13年度將現行GAAP下的已發生損失減值方法替換為反映預期信用損失的方法 ，需要考慮更廣泛的合理且可支持的信息來為信用損失估計提供信息。 ASU 2016-13要求對應收賬款、貸款和其他金融 工具使用前瞻性預期信用損失模型。ASU 2016-13在2019年12月15日之後的財年生效，允許提前採用。2019年10月，美國財務會計準則委員會發布了ASU No.2019-10《金融工具-信貸損失(主題326)：生效日期》，以最終確定適用CECL標準的私營公司、非營利組織和較小報告公司的生效日期延遲。 ASU適用於2022年12月15日之後的報告期和這些會計年度內的中期。允許提前 採用。我們目前正在評估採用ASU 2016-13對我們的精簡合併財務報表的影響 。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

外匯風險

雖然我們的報告貨幣 是美元，但我們幾乎所有的合併收入以及合併成本和費用都是以人民幣計價的。除部分現金及現金等價物和應收賬款外，我們所有的資產均以人民幣計價。因此，我們面臨着外匯風險，因為我們的收入和經營業績可能會受到 美元兑人民幣匯率波動的影響。如果人民幣對美元貶值，我們在美元財務報表中表示的人民幣收入、收益和資產的價值將會下降。我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們的外匯風險敞口 。

通貨膨脹率

雖然我們通常 能夠將輕微的增量成本膨脹轉嫁給我們的客户，但產品成本和管理費用增加等通貨膨脹可能會對我們的運營結果產生不利影響。我們不認為中國的通貨膨脹 已經對我們的財務狀況或經營業績產生了實質性影響 ，但是，如果我們產品的銷售價格不能與增加的成本保持一致，那麼未來的高通貨膨脹率可能會對我們維持當前的毛利率水平以及銷售和分銷、一般和行政費用佔淨收入的百分比 產生不利的 影響。

項目4.控制和程序

根據修訂後的《證券交易法》(下稱《證券法》)第13a-15條 的要求，我們已評估了我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性，這些控制和程序旨在為實現其 目標提供合理保證。此次評估是在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下進行的。基於此評估，我們的首席執行官和首席財務官 得出結論，截至2021年3月31日，我們的披露控制和程序在合理的 保證水平下有效，以確保(1)我們根據《交易所法案》提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的期限內被記錄、處理、彙總和報告，以及 (2)我們根據SEC規則和表格提交的報告中要求我們披露的信息被記錄、處理、彙總和報告。 (2)我們根據SEC規則和表格提交或提交的報告中要求披露的信息包括我們的首席執行官和首席財務官，或執行 類似職能的人員，以便及時決定需要披露的信息。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有 重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化 。

第二部分-其他資料

第1項法律訴訟

沒有。

第1A項風險因素。

根據1934年證券交易法規則12b-2的定義，我們是一家較小的報告公司 ，不需要提供本項目下的信息。

第二項股權證券的未登記銷售和所得資金的使用。

沒有。

第3項高級證券違約

沒有。

第四項礦山安全信息披露

不適用。

第5項其他資料

沒有。

第六項展品

(A)展品

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式授權以下簽名者代表其簽署本報告。