APO-20210331
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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
  
形式10-Q 
(標記一)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
委託文件編號：001-35107
阿波羅全球管理公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名) 
特拉華州 20-8880053
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) (國際税務局僱主識別號碼)
西57街9號43樓
紐約紐約10019
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(212) 515-3200
(註冊人電話號碼，包括區號)

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒不是，不是。☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒
 根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股 阿波紐約證券交易所
6.375%A系列優先股APO.PR A紐約證券交易所
6.375%B系列優先股阿波。公關B紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
截至2021年5月5日，有232,319,372A類普通股，1B類普通股和1註冊人已發行的C類普通股。
截至2021年5月5日，在充分交換和稀釋的基礎上，註冊人已發行的A類普通股有434,321,384股，其中包括AP Professional Holdings，L.P.持有的172,847,493股阿波羅運營集團單位和雅典娜控股有限公司持有的29,154,519股阿波羅運營集團單位。

目錄
目錄
  頁面
第I部分
財務信息
第1項。
財務報表
9
未經審計的簡明合併財務報表
截至2021年3月31日和2020年12月31日的簡明合併財務狀況報表(未經審計)
9
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月簡明綜合經營報表(未經審計)
11
截至2021年和2020年3月31日的三個月簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
12
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月股東權益簡明綜合變動表(未經審計)
13
截至2021年和2020年3月31日的三個月簡明合併現金流量表(未經審計)
15
簡明合併財務報表附註(未經審計)
18
第1A項。
未經審計的財務狀況表補充列報
70
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
72
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
117
第四項。
控制和程序
119
第II部
其他信息
第一項。
法律程序
121
項目1A。
危險因素
121
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
123
第三項。
高級證券違約
124
第四項。
煤礦安全信息披露
124
第五項。
其他信息
124
第6項。
展品
124
簽名





-2-
目錄
前瞻性陳述
本季度報告可能包含符合修訂後的1933年證券法(“證券法”)第227A節和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節含義的前瞻性陳述。這些陳述包括但不限於與阿波羅對其業務表現、流動性和資本資源的預期有關的討論，以及討論和分析中的其他非歷史性陳述。這些前瞻性陳述基於管理層的信念，以及管理層做出的假設和目前可獲得的信息。本季度報告中使用的“相信”、“預期”、“估計”、“預期”、“打算”或未來或條件動詞，如“將”、“應該”、“可能”或“可能”，以及這些詞語或類似表達的變體，旨在識別前瞻性陳述。儘管管理層認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但不能保證這些預期將被證明是正確的。這些陳述會受到某些風險、不確定性和假設的影響，包括與以下方面有關的風險、不確定性和假設：我們對某些關鍵人員的依賴；我們籌集新信貸、私募股權或不動產資金的能力；2019年新型冠狀病毒病(“新冠肺炎”)的爆發；總體市場狀況；我們管理增長的能力；基金業績；監管環境和税收狀況的變化；收入、淨利潤和現金流的變化；我們利用槓桿為業務和資金投資融資的風險；訴訟風險；以及阿波羅與雅典娜完成合並的風險。受監管的潛在公司治理變更和相關交易, 公司和股東的批准，以及其他。我們相信，這些因素包括但不限於公司於2021年2月19日提交給美國證券交易委員會(SEC)的10-K表格年度報告(“2020年年報”)和本報告中題為“風險因素”一節中描述的那些因素，因為此類因素可能會在我們提交給SEC的定期文件中不時更新，這些文件可在SEC網站www.sec.gov上查閲。這些因素不應被解釋為詳盡的，應該與本報告和我們提交給證券交易委員會的其他文件中包括的其他警示性聲明一起閲讀。除非適用法律要求，否則我們不承擔公開更新或審查任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。
本報告中使用的術語
在本季度報告中，對“阿波羅”、“我們”和“公司”的提及統稱為年度股東大會公司及其子公司，包括阿波羅運營集團及其所有子公司，或上下文另有需要；“A類股”是指年度股東大會公司的A類普通股，每股面值0.00001美元；“B類股”是指年度股東大會公司的B類普通股，每股票面價值0.00001美元。“C類股”是指年度股東大會公司的C類普通股，每股面值0.00001美元；“A系列優先股”是指年度股東大會公司6.375%的A系列優先股；“B系列優先股”是指年度股東大會公司6.375%的B系列優先股；“優先股”是指A系列優先股和B系列優先股，統稱為A系列優先股和B系列優先股；
“AMH”指的是阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)，這是特拉華州的一家有限合夥企業，是AGM Inc.的間接子公司；
“阿波羅基金”、“我們的基金”和我們管理的“基金”，是指阿波羅運營集團的子公司為其提供投資管理或諮詢服務的基金(包括平行基金和此類基金的另類投資工具)、合夥企業、賬户，包括戰略投資賬户或“SIAs”、另類資產公司和其他實體；
“阿波羅集團”是指(I)C類股東及其關聯公司，包括其各自的普通合夥人、成員和有限合夥人；(Ii)控股公司及其關聯公司，包括其各自的普通合夥人、成員和有限合夥人；(Iii)就每個主管合夥人而言，該主管合夥人和該主管合夥人的集團(定義見“交易法”第13(D)節)；(Iv)阿波羅僱主(定義見下文)或阿波羅營運集團(或由阿波羅營運集團成員控制的其他實體)的任何前任或現任投資專業人員或其他僱員，以及該人的任何成員；。(V)阿波羅僱主或阿波羅營運集團(或由阿波羅營運集團的成員控制的其他實體)的任何前任或現任行政人員，以及該人的任何成員；。以及(Vi)阿波羅僱主或阿波羅運營集團(或由阿波羅運營集團成員控制的其他實體)的任何前任或現任董事，以及該人所在集團的任何成員。就任何人而言，阿波羅僱主是指AGM公司或其繼任者，或由AGM Inc.或其繼任者控制的當時可能是該人僱主的其他實體，但不包括任何投資組合公司；
“阿波羅運營集團”是指(I)我們的管理合夥人目前通過其經營我們的業務的有限合夥企業和有限責任公司，以及(Ii)一個或多個有限合夥企業或有限責任公司，其目的是(除其他活動外)持有我們在這些基金的本金投資的某些收益或損失，我們稱之為“本金投資”；
-3-
目錄
“管理下的資產”或“AUM”是指我們向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的資產，包括但不限於這些基金、合夥企業和賬户根據資本承諾有權向投資者募集的資本。我們的AUM等於：
(i)我們為其提供投資管理或諮詢服務的信貸資金、合夥企業和賬户的資產淨值，或“資產淨值”，加上已使用或可用的槓桿和/或資本承諾，或總資產和資本承諾，但某些抵押貸款債券(“CLO”)、擔保債務債券(“CDO”)和某些永久資本工具的收費基礎不同於標的資產的市值；
(Ii)我們管理或建議的私募股權和不動產基金、合夥企業和賬户的投資的公允價值，加上這些基金、合夥企業和賬户根據資本承諾有權向投資者募集的資本，加上投資組合層面的融資；對於某些不動產永久資本載體，資產總值加上可用的融資能力；
(Iii)與我們管理或建議的投資組合公司資產的再保險投資相關的資產總值；以及
(Iv)我們為其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户所管理或建議的任何其他資產的公允價值，加上未使用的信貸安排，包括對該等基金、合夥企業和賬户的資本承諾，以及投資前可能需要資格預審或其他條件的投資的資本承諾，以及對該等基金、合夥企業和賬户的任何其他可供投資的資本承諾(以其他方式不包括在上述條款中)。
我們的AUM衡量標準包括我們象徵性或零收費的管理下的資產。我們的資產管理指標還包括我們沒有投資自由裁量權的資產，包括我們只賺取與投資相關的服務費、而不是管理或諮詢費的某些資產。我們對AUM的定義不是基於我們的管理文件或任何Apollo基金管理協議中包含的對管理下的資產的任何定義。我們考慮多種因素來確定我們的AUM定義中應該包括哪些內容。這些因素包括但不限於(1)我們影響現有和可用資產投資決策的能力；(2)我們從我們基金中的標的資產創造收入的能力；以及(3)我們內部使用或認為其他投資經理使用的AUM指標。鑑於其他另類投資經理的投資策略和結構不同，我們對AUM的計算可能與其他投資經理採用的計算方法不同，因此，這一衡量標準可能無法直接與其他投資經理提出的類似衡量標準進行比較。我們的計算也與我們的關聯公司在美國證券交易委員會(SEC)的表格ADV和表格PF上登記“管理下的監管資產”的方式不同；
“創收資產管理”包括我們向其提供投資管理、諮詢或某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的資產，我們根據管理或其他收費協議賺取管理費、監管費或其他與投資相關的費用，其基礎因阿波羅基金、合夥企業和賬户的不同而有所不同。管理費通常基於“資產淨值”、“總資產”、“調整後的面值資產”、“所有未實現組合投資的調整成本”、“資本承諾”、“調整後的資產”、“股東權益”、“投資資本”或“資本出資”，每一項都在適用的管理協議中定義。與我們管理或建議的基金、合夥企業和賬户的結構性投資組合公司投資有關的監管費，也稱為諮詢費，通常基於此類結構性投資組合公司投資的總價值，通常包括槓桿，減去已在創收AUM中考慮的總價值的任何部分；
非收費AUM是指不產生管理費和監控費的AUM。這一措施一般包括以下內容：
(i)根據投資資本賺取管理費的基金的公允價值高於投資資本；
(Ii)與普通合夥人和共同投資利益相關的資產淨值；
(Iii)未使用的信貸安排；
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目錄
(Iv)對投資資本產生管理費的基金的可用承諾額；
(v)不產生監管費的結構性投資組合公司投資；以及
(六)指那些根據資產淨值賺取管理費的基金的總資產和淨資產價值之間的差額。
“符合績效費用條件的AUM”是指最終可能產生績效費用的AUM。我們有權獲得績效費用分配或獎勵費用的所有基金都包括在符合績效費用資格的AUM中，該AUM包括以下內容：
(I)所謂績效收費AUM，是指我們管理、建議或提供某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的投資資本，目前高於其門檻利率或優先回報率，並且這些基金、合夥企業和賬户的利潤正在根據適用的有限合夥協議或其他治理協議分配給普通合夥人或由普通合夥人賺取；
(Ii)“目前沒有產生績效費用的資產管理公司”，指的是我們管理、建議或提供某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的投資資本，目前低於其門檻利率或優先回報；以及
(Iii)所謂“符合績效費用資格的未投資資產管理”，是指我們管理、建議或提供某些其他投資相關服務的基金、合夥企業和賬户的資本，根據適用的有限合夥協議或其他管理協議的規定，這些資本可用於投資或再投資，這些資本目前不是資產淨值或公允價值投資的一部分，這些投資最終可能產生可分配給普通合夥人或由普通合夥人賺取的績效費用。
“具有未來管理費潛力的AUM” 指AUM總額的承諾未投資資本部分
目前正在賺取管理費。金額取決於每個基金的具體條款和條件；
我們使用AUM作為我們基金投資活動的業績衡量標準，以及監控與專業資源和基礎設施需求相關的基金規模。非產生費用的AUM包括我們可以賺取績效費用的資產；
“諮詢”是指由阿波羅資產管理歐洲有限責任公司(“AAME”)的全資子公司阿波羅資產管理歐洲有限責任公司(“AAME PC”)提供諮詢的某些資產。AAME PC和AAME是阿波羅的子公司，在此統稱為“ISGI”；
“雅典娜控股”或“雅典娜控股”是指雅典娜控股有限公司(及其子公司雅典娜)，這是一家領先的退休服務公司，發行、再保險和收購退休儲蓄產品，專為尋求為退休需求提供資金的越來越多的個人和機構而設計，阿波羅通過其合併子公司阿波羅保險解決方案集團有限公司(前身為雅典娜資產管理有限責任公司)向其提供資產管理和諮詢服務；
“Athora Holding”是指Athora Holding，Ltd.(“Athora Holding”及其子公司“Athora”)，這是一個戰略平臺，在德國和更廣泛的歐洲人壽保險市場收購或再保險業務塊(統稱為“Athora Accounts”)。該公司通過ISGI向Athora提供投資諮詢服務。Athora非次級諮詢資產包括由Apollo管理但不由Apollo提供次級諮詢，也不投資於Apollo基金或投資工具的Athora資產。Athora Sub-Advised包括公司明確建議的資產，以及Athora賬户中直接投資於Apollo管理的基金和投資工具的資產；
“資本配置”或“配置”是指(I)我們基於承諾的基金和具有特定到期日的SIA在給定時期內投資的總金額(包括槓桿)，(Ii)我們基於認購和貢獻的基金和授權(包括槓桿)購買的投資(扣除銷售額)，(Iii)我們某些平臺公司發起的投資，扣除我們其他基金和賬户的辛迪加，但包括對第三方的辛迪加，以及(Iv)我們團隊為其採購的機會中的第三方投資活動。部署不包括抵銷空頭頭寸、某些信用衍生品、某些短期政府證券以及非自願償還貸款和債券；
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目錄
“貢獻合夥人”是指我們的合夥人及其關聯方(我們的管理合夥人除外)間接實益擁有(通過控股)阿波羅運營集團部門的合夥人；
“提取資本部署”或“提取資本部署”是指在特定時期(在某些情況下，可能包括槓桿)通過(I)我們的基於承諾的基金(不包括永久資本工具為主要投資者的某些基金)和(Ii)具有確定到期日的SIA投資的資本總額；
《股權激勵計劃》是指公司自2019年7月22日起實施的2007年綜合股權激勵計劃，經修訂、重述、更名為2019年綜合股權激勵計劃；
信貸基金和真實資產部門內的主要財務資金的“總內部收益率”代表基金的年化回報，其基礎是扣除管理費、分配給普通合夥人的績效費用和某些其他費用之前所有累計基金現金流的實際時間。計算可能包括某些不支付費用的投資者。終端價值是截至報告日期的資產淨值。非美元計價(“美元”)基金現金流和剩餘價值以報告日期的即期匯率換算為美元。此外，由於投資者層面的資金流入和流出的時間等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。*總內部收益率不代表任何基金投資者的回報；
私募股權基金的“總內部回報率”代表與投資有關的累積現金流(I)就作出該項投資的一項或多項基金而言，及(Ii)就一項給定基金而言，投資於有關基金本身(而非該基金的任何一名投資者)，在每種情況下，均以投資流入及流出的實際時間(假設在2021年3月31日或其他指定日期處置的未實現投資)的實際時間為基礎，按季累計，而回報則按年計算，並在扣除管理費前以複利計算。績效費用和某些其他費用(包括基金本身發生的利息)，並衡量基金投資的整體回報，而不考慮是否所有回報(如果分配)將支付給基金的投資者。此外，由於投資者層面的流入和流出的時間等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。總內部回報率不代表任何基金投資者的回報；
不包括主要財務基金的不動產基金的“總內部收益率”是指基金本身(而不是基金中的任何一個投資者)自每項投資結束之日起的現金流入和流出的實際時間(對於在2021年3月31日或其他指定日期處置的未實現投資)，其回報是在管理費、績效費用和某些其他費用(包括基金本身發生的利息)之前按年率和複利計算的，並衡量基金投資的回報。非美元基金現金流和剩餘價值以報告日期的即期匯率換算成美元。此外，由於投資者層面的資金流入和流出的時間等因素，基金層面的總內部收益率將與個人投資者層面的總內部收益率有所不同。*總內部收益率不代表任何基金投資者的回報；
信貸或實物資產基金的“總回報”是月度或季度時間加權回報，等於基金投資組合價值的百分比變化，扣除管理費、分配給普通合夥人的激勵費或其他費用和支出之前的所有貢獻和提取(現金流)。信貸資金的回報是根據各自戰略中的所有資金和賬户計算的，不包括雅典娜、阿索拉和我們管理或可能管理公司總資產很大一部分的某些其他實體的資產。CLO的收益代表資產的總收益。多個時期的收益是通過將每個時期隨時間的收益幾何聯繫起來計算出來的；
“控股”是指AP Professional Holdings，L.P.，一家開曼羣島豁免的有限合夥企業，我們的管理合夥人和貢獻合夥人通過該合夥企業間接實益擁有他們在阿波羅運營集團部門的權益；
“流入”是指(I)在單個部門層面，認購、承諾和其他可用資本增加，如收購或槓桿，扣除部門間轉移的淨額，以及(Ii)在總體基礎上，信貸、私募股權和實物資產部門的資金流入總和；
“管理合夥人”是指里昂·布萊克先生、約書亞·哈里斯先生和馬克·羅文先生，在提及持有阿波羅或控股公司的權益時，包括這些個人的某些關聯方；
信貸基金和實物資產部門內的主要財務基金的“淨內部收益率”是指基金在扣除管理費、分配給普通合夥人的績效費用和某些其他費用後的年化回報率，這是根據支付這些費用的投資者計算的。終端價值是截至報告日期的資產淨值。非美元基金現金流和剩餘價值使用截至報告日期的即期匯率換算成美元。此外，由於投資者層面的資金流入和流出的時間等因素，基金層面的淨內部回報率將不同於個人投資者層面的淨內部回報率。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報；
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目錄
私募股權基金的“淨內部收益率”是指適用於一隻基金的總內部收益率，包括可能不支付費用或業績費用的關聯方的收益，扣除管理費、某些費用(包括基金本身產生或賺取的利息)和已實現的業績費用，全部抵消到利息收入的程度，並衡量基金層面的收益，即如果分配給基金投資者的金額。適用於投資、管理費和某些費用的現金流的時間可能會根據基金認購機制的使用情況進行調整。如果基金超出了適用基金協議中詳細説明的所有要求，則估計的未實現價值將被調整，以便將高達20.0%的未實現收益的百分比分配給該基金的普通合夥人，從而減少基金投資者應佔的餘額。此外，由於其他因素，基金層面的淨內部收益率將不同於個人投資者層面的淨內部收益率。投資者層面資金流入和流出的時機。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報；
不包括主要財務基金的不動產基金的“淨內部收益率”是指基金(而不是基金中的任何一個投資者)的累計現金流，根據基金投資者收到的現金流入和現金流出的實際時間(假設向投資者支付截至2021年3月31日或其他指定日期的結束資產淨值)，不包括某些非手續費和非履約費用承擔方，回報是在扣除管理費、績效費用和某些其他費用(包括支付給投資者的利息)後按年率計算和複利的。該收益率是根據基金投資者收到的現金流入和現金流出的實際時間(假設支付給投資者的截至2021年3月31日或其他指定日期的結束資產淨值)計算的，並在扣除管理費、績效費用和某些其他費用(包括支付的利息)後按年計算和複利。截至報告日，非美元基金現金流和剩餘價值使用即期匯率換算為美元。此外，由於投資者層面的資金流入和流出的時間等因素，基金層面的淨內部回報率將不同於個人投資者層面的淨內部回報率。淨內部收益率不代表任何基金投資者的回報；
信貸或不動產基金的“淨回報”是指扣除管理費、分配給普通合夥人的績效費用或其他費用和支出後的總回報。多個時期的收益是通過將每個時期隨時間的收益幾何聯繫起來計算出來的；
“績效分配”、“績效費用”、“績效收入”、“獎勵費用”和“獎勵收入”是指阿波羅基金授予阿波羅的權益，使阿波羅有權根據該基金或其標的投資的業績獲得分配、分配或費用；
“永久資本工具”是指(A)由雅典娜或阿索拉擁有或與其有關的資產，(B)由MidCap FinCo指定活動公司(“MidCap”)擁有或與之相關並由阿波羅管理的資產，(C)由阿波羅管理的上市工具的資產，如阿波羅投資公司(AINV)、阿波羅商業房地產金融公司(“ARI”)、阿波羅戰術收入基金公司(“AIF”)和阿波羅在每一種情況下，阿波羅都沒有贖回條款或要求在退出用這些資本進行的投資時將資本返還給投資者，但適用法律要求的除外；(D)阿波羅從中賺取某些投資相關服務費的非交易業務發展公司。AINV、AIF和AFT的投資管理協議期限為一年，每年審查一次，只有在獲得該等公司董事會或該等公司大多數已發行有表決權股份的持有人的贊成票(包括在任何一種情況下，包括不是1940年經修訂的“投資公司法”(“”投資公司法“”)所界定的“利害關係人”的大多數董事的贊成票)的情況下，該協議才繼續有效。此外，AINV、AIF和AFT的投資管理協議在某些情況下可以提前60天書面通知終止。ARI的投資管理協議期限為一年，由ARI董事會每年審查一次，在某些情況下，ARI至少三分之二的獨立董事的贊成票可以終止ARI的投資管理協議。MidCap和Apollo、Athene和Apollo以及Athora和Apollo各自之間的投資管理或諮詢安排, 在某些情況下也可能被終止。阿波羅向非交易業務發展公司收取一定的投資服務費的協議，在某些有限的情況下可以終止；
“私募股權基金增值(折舊)”是指傳統私募股權基金(定義如下)、阿波羅自然資源合夥公司(及其另類投資工具，“ANRP I”)、阿波羅自然資源合夥公司II(及其另類投資工具，“ANRP II”)、阿波羅自然資源合夥公司III(及其平行工具和另類投資工具，“ANRP III”)、阿波羅特殊情況基金，L.P.的收益(虧損)和收益。Aion Capital Partners Limited(“Aion”)及Apollo Hybrid Value Fund，L.P.(連同其平行基金及另類投資工具，“HVF I”)在收費及開支生效前按總回報基準列報的期間。業績百分比的計算方法是：(A)列報期間的投資公允價值變動減去列報期間的投資資本變動加上列報期間的已實現價值，再除以(B)列報期間的期初未實現價值加上列報期間的投資資本變動。多個時期的收益是通過將每個時期隨時間的收益幾何聯繫起來計算出來的；
“私募股權投資”是指(1)對阿波羅管理或贊助的現有和未來私募股權基金的直接或間接投資，(2)與阿波羅管理或贊助的現有和未來私募股權基金的直接或間接共同投資，(3)對不能立即在公開市場上轉售的證券的直接或間接投資。
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目錄
阿波羅確定但不通過其私募股權基金進行投資，以及(Iv)阿波羅基金進行的上述(I)至(Iii)項所述類型的投資；
“已實現價值”是指有關阿波羅基金收到的所有現金投資收益，包括利息和股息，但不包括該阿波羅基金應支付的管理費、費用、激勵性薪酬或績效費用；
“Redding Ridge”是指Redding Ridge Asset Management，LLC及其子公司，是根據風險保留規則建立的獨立、自我管理的資產管理業務，管理CLO並保留所需的風險保留權益；
“剩餘成本”是指基金在有價證券投資中的初始投資，對於此類有價證券投資迄今分配的資本的任何回報，該成本都會減去；
“總投資資本”是指有關阿波羅基金投入的現金總額，包括與投資活動有關的資本化成本(如有)，但不包括待投資現金或可用於儲備的現金，不包括以槓桿融資方式投資的金額(如有)；
“總價值”是指投資的總已實現價值和未實現價值之和；
“傳統私募股權基金”是指Apollo Investment Fund I，L.P.(“Fund I”)、AIF II，L.P.(“Fund II”)、Apollo Investment Fund III，L.P.(連同其平行基金，“Fund III”)、Apollo Investment Fund IV，L.P.(連同其平行基金，“Fund IV”)、Apollo Investment Fund V，L.P.(連同其平行基金，“Fund IV”)，是為反映基金I和基金II的債務證券投資而設立的鏡像投資賬户(“MIA”)、Apollo Investment Fund III，L.P.(連同其平行基金，“Fund IV”)。(“基金V”)、阿波羅投資基金VI，L.P.(連同其平行基金及另類投資工具，“基金VI”)、阿波羅投資基金VII，L.P.(連同其平行基金及另類投資工具，“基金VII”)、阿波羅投資基金VIII，L.P.(連同其平行基金及另類投資工具，“基金VIII”)及阿波羅投資基金IX，L.P.(連同其平行基金及另類投資工具，“基金IX”)；
“未實現價值”是指與按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)確定的估值相一致的公允價值，用於尚未實現的投資，可能包括實物付款、應計利息和應收股息(如果有的話)和某些税項生效前的應收股息。此外，金額還包括某些投資的承諾金額和資金金額；以及
“年份”是指基金最後一次募集資金的年份，對於某些基金來説，是指基金生效之日的年份或基金根據其管理協議開始投資期的年份。“年份”是指基金最後一次募集資金的年份，對於某些基金來説，是指基金生效日期的年份或基金根據其管理協議開始投資期的年份。
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目錄
第一部分-財務信息
第1項。 財務報表
阿波羅全球管理公司
簡明合併財務狀況報表(未經審計)
截至2021年3月31日和2020年12月31日
(千美元，共享數據除外)
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年12月31日
資產：
現金和現金等價物$1,717,996 $1,555,517 
限制性現金和現金等價物707,714 17,708 
以公允價值計算的美國國債817,128 816,985 
投資(包括截至2021年3月31日和2020年12月31日的績效分配分別為2,656,056美元和1,624,156美元)6,700,817 4,995,411 
合併變息主體資產：
現金和現金等價物1,007,886 893,306 
按公允價值計算的投資14,586,306 13,316,016 
其他資產182,840 290,264 
應收獎勵費用3,854 5,231 
關聯方應收賬款434,709 462,383 
遞延税項資產，淨額380,992 539,244 
其他資產460,011 364,963 
租賃資產292,927 295,098 
商譽116,958 116,958 
總資產$27,410,138 $23,669,084 
負債、可贖回的非控股權益和股東權益
負債：
應付賬款和應計費用$130,691 $119,982 
應計薪酬和福利96,251 82,343 
遞延收入126,032 30,369 
因關聯方原因519,957 608,469 
應付分紅1,338,651 842,677 
債務3,152,750 3,155,221 
合併可變利息主體負債：
按公允價值計算的債務8,845,407 8,660,515 
應付票據2,431,521 2,471,971 
其他負債1,075,336 773,045 
其他負債461,001 295,612 
租賃負債333,670 332,915 
總負債18,511,267 17,373,119 
承付款和或有事項(見附註15)
可贖回的非控股權益：
可贖回的非控股權益1,400,730 782,702 
股東權益：
阿波羅全球管理公司股東權益：
A系列優先股，截至2021年3月31日和2020年12月31日已發行和已發行的1100萬股264,398 264,398 
B系列優先股，截至2021年3月31日和2020年12月31日已發行和已發行的1200萬股289,815 289,815 
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目錄
A類普通股，面值0.00001美元，授權9000萬股，截至2021年3月31日和2020年12月31日分別發行和發行了232,222,572股和228,873,449股— — 
B類普通股，面值0.00001美元，授權股票999,999,999股，截至2021年3月31日和2020年12月31日已發行和已發行股票1股— — 
C類普通股，面值0.00001美元，1股授權股票，1股已發行和已發行股票，截至2021年3月31日和2020年12月31日— — 
額外實收資本908,195 877,173 
留存收益477,343 — 
累計其他綜合損失(2,586)(2,071)
阿波羅全球管理公司股東權益總額1,937,165 1,429,315 
合併實體中的非控股權益3,114,805 2,275,728 
阿波羅運營集團的非控股權益2,446,171 1,808,220 
股東權益總額7,498,141 5,513,263 
總負債、可贖回非控股權益和股東權益$27,410,138 $23,669,084 
見簡明合併財務報表附註。
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目錄
阿波羅全球管理公司
簡明合併業務報表(未經審計)
截至2021年和2020年3月31日的三個月
(千美元，共享數據除外)

在截至的三個月內
三月三十一號，
 20212020
收入：
管理費$457,185 $396,604 
諮詢費和交易費，淨額56,348 36,963 
投資收益(虧損)：
績效分配1,395,347 (1,734,323)
本金投資收益(虧損)381,966 (187,849)
總投資收益(虧損)1,777,313 (1,922,172)
獎勵費3,854 19,519 
總收入2,294,700 (1,469,086)
費用：
薪酬和福利：
工資、獎金和福利174,630 139,269 
基於股權的薪酬56,448 52,122 
利潤分成費用655,480 (635,998)
總薪酬和福利886,558 (444,607)
利息支出34,799 31,242 
一般事務、行政事務和其他事務99,850 84,522 
配置費537 409 
總費用1,021,744 (328,434)
其他收入(虧損)：
投資活動淨收益(虧損)353,151 (1,264,551)
合併可變利息主體投資活動淨收益(虧損)112,594 (165,920)
利息收入798 7,934 
其他收入(虧損)，淨額(17,750)(16,507)
其他收入(虧損)合計448,793 (1,439,044)
所得税(撥備)前收益(虧損)收益1,721,749 (2,579,696)
所得税(撥備)優惠(203,246)295,853 
淨收益(虧損)1,518,503 (2,283,843)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損(839,613)1,287,625 
阿波羅全球管理公司的淨收益(虧損)678,890 (996,218)
首輪優先股股息(4,383)(4,383)
B系列優先股股息(4,781)(4,781)
阿波羅全球管理公司A類普通股股東的淨收益(虧損)$669,726 $(1,005,382)
A類普通股每股淨收益(虧損)：
可供A類普通股使用的淨收益(虧損)-基本$2.81 $(4.47)
可供A類普通股使用的淨收益(虧損)-稀釋後$2.81 $(4.47)
A類未償還普通股加權平均股數--基本230,003,502 226,757,519 
A類未清償普通股加權平均數-稀釋230,003,502 226,757,519 

見簡明合併財務報表附註。
-11-
目錄
阿波羅全球管理公司
的簡明合併報表
綜合收益(虧損)(未經審計)
截至2021年和2020年3月31日的三個月
(千美元，共享數據除外)
在截至的三個月內
三月三十一號，
20212020
淨收益(虧損)$1,518,503 $(2,283,843)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
貨幣換算調整，税後淨額(15,147)(5,815)
現金流量對衝工具公允價值變動的淨收益50 51 
可供出售證券的淨收益(虧損)818 (4,900)
扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計(14,279)(10,664)
綜合收益(虧損)1,504,224 (2,294,507)
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失(825,849)1,294,666 
阿波羅全球管理公司的全面收益(虧損)$678,375 $(999,841)

見簡明合併財務報表附註。
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目錄
阿波羅全球管理公司
簡明合併變動表
股東權益(未經審計)
截至2021年和2020年3月31日的三個月
(千美元，共享數據除外)

 阿波羅全球管理公司股東    
 A類普通股B類普通股C類普通股A系列優先股B系列優先股其他內容
已繳入
資本		累計赤字累計
其他
綜合損失		總阿波羅
全球
管理層，
公司
股東的
權益		非
控管
在以下項目中的權益
整合
實體		非
控管
在以下項目中的權益
阿波羅
運營中
集團化		股東權益總額
2020年1月1日的餘額222,994,407 1 1 $264,398 $289,815 $1,302,587 $— $(4,578)$1,852,222 $281,904 $904,001 $3,038,127 
與Athene Holding的股權交易— — — — — (54,868)— — (54,868)— 1,214,577 1,159,709 
VIE的合併— — — — — — — — — 1,895,095 — 1,895,095 
發行A類普通股的稀釋影響— — — — — 8,203 — — 8,203 — — 8,203 
與股權薪酬相關的增資— — — — — 45,691 — — 45,691 — — 45,691 
出資— — — — — — — — — 143,027 — 143,027 
分紅/分紅— — — (4,383)(4,781)(212,849)— — (222,013)(28,937)(155,638)(406,588)
與發行A類普通股以獲得股權獎勵有關的付款2,796,287 — — — — 30,374 (69,941)— (39,567)— — (39,567)
A類普通股回購(2,194,095)— — — — (64,205)— — (64,205)— — (64,205)
AOG單位換取A類普通股5,237,500 — — — — 31,016 — — 31,016 — (16,967)14,049 
淨收益(虧損)— — — 4,383 4,781 — (1,005,382)— (996,218)(164,409)(1,123,216)(2,283,843)
貨幣換算調整，税後淨額— — — — — — — (797)(797)(4,399)(619)(5,815)
現金流量對衝工具公允價值變動的淨收益— — — — — — — 28 28 — 23 51 
可供出售證券淨虧損— — — — — — — (2,854)(2,854)— (2,046)(4,900)
2020年3月31日的餘額228,834,099 1 1 $264,398 $289,815 $1,085,949 $(1,075,323)$(8,201)$556,638 $2,122,281 $820,115 $3,499,034 










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目錄
 阿波羅全球管理公司股東    
 A類普通股B類普通股C類普通股A系列優先股B系列優先股其他內容
已繳入
資本		留存收益累計
其他
綜合損失		總阿波羅
全球
管理層，
公司
股東的
權益		非
控管
在以下項目中的權益
整合
實體		非
控管
在以下項目中的權益
阿波羅
運營中
集團化		總計
股東的
權益
2021年1月1日的餘額228,873,449 1 1 264,398 289,815 877,173 — (2,071)1,429,315 2,275,728 1,808,220 5,513,263 
增加可贖回的非控股權益— — — — — (26,662)— — (26,662)— — (26,662)
發行A類普通股的稀釋影響— — — — — (1,257)— — (1,257)— — (1,257)
與股權薪酬相關的增資— — — — — 45,283 — — 45,283 — — 45,283 
出資— — — — — — — — — 820,983 — 820,983 
分紅/分紅— — — (4,383)(4,781)— (144,282)— (153,446)(39,483)(121,400)(314,329)
與發行A類普通股以獲得股權獎勵有關的付款1,419,608 — — — — — (48,101)— (48,101)— — (48,101)
AOG單位換取A類普通股1,929,515 — — — — 13,658 — — 13,658 — (8,921)4,737 
淨收入— — — 4,383 4,781 — 669,726 — 678,890 70,578 769,035 1,518,503 
貨幣換算調整，税後淨額— — — — — — — (1,033)(1,033)(13,001)(1,113)(15,147)
現金流量對衝工具公允價值變動的淨收益— — — — — — — 27 27 — 23 50 
可供出售證券淨收入— — — — — — — 491 491 — 327 818 
2021年3月31日的餘額232,222,572 1 1 $264,398 $289,815 $908,195 $477,343 $(2,586)$1,937,165 $3,114,805 $2,446,171 $7,498,141 

見簡明合併財務報表附註。
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目錄
阿波羅全球管理公司
簡明合併現金流量表(未經審計)
截至2021年和2020年3月31日的三個月
(千美元，共享數據除外)
在截至的三個月內
三月三十一號，
20212020
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$1,518,503 $(2,283,843)
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
基於股權的薪酬56,448 52,122 
折舊及攤銷6,052 4,478 
投資活動的未實現(收益)損失(342,379)1,267,569 
本金投資(收益)損失(381,966)187,849 
績效分配(1,395,347)1,734,323 
或有債務公允價值變動5,756 (23,163)
(收益)應收税金協議負債變動造成的損失(1,941)— 
遞延税金，淨額187,293 (311,173)
非現金租賃費用8,122 14,136 
計入淨收益(虧損)、淨額的其他非現金金額(7,191)9,440 
因營業資產和負債變化而產生的現金流：
應收獎勵費用1,376 1,550 
關聯方應收賬款29,092 (231,184)
應付賬款和應計費用10,709 5,865 
應計薪酬和福利13,908 2,420 
遞延收入95,663 44,290 
因關聯方原因(888)(642)
應付分紅502,539 (381,825)
租賃責任(5,194)(12,423)
其他資產和其他負債，淨額(3,518)(29,929)
本金投資收益的現金分配25,959 6,459 
績效分配收益的現金分配247,554 174,471 
或有債務的清償(12,322)(12,651)
阿波羅基金和VIE相關：
投資活動和債務的已實現和未實現(收益)淨虧損(292,917)445,326 
從合併VIE轉賬的現金— 502,153 
購買投資(1,617,959)(590,234)
出售投資所得收益620,345 523,770 
其他資產和其他負債變動淨額503,552 (231,540)
經營活動提供(使用)的淨現金$(228,751)$867,614 
投資活動的現金流：
固定資產購置情況$(5,504)$(18,168)
出售投資所得收益— 8,412 
購買投資— (381,404)
購買美國國債— (1,056,827)
美國國債到期收益— 740,043 
對權益法投資的現金貢獻(30,646)(82,499)
權益法投資的現金分配56,006 31,323 
發放關聯方貸款— (150)
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目錄
其他投資活動(725)(118)
阿波羅基金和VIE相關：
購買美國國債(817,077)— 
美國國債到期收益816,809 — 
由投資活動提供(用於)的淨現金$18,863 $(759,388)
融資活動的現金流：
債務本金的償還$— $(16,990)
向優先股股東分紅(9,164)(9,164)
發債— 18,756 
A類普通股回購— (64,205)
與交付A類RSU普通股相關的付款(48,101)(69,941)
支付的股息(144,282)(212,849)
支付給阿波羅運營集團非控股權益的分配(121,400)(155,638)
其他融資活動，淨額(1,186)(1,871)
阿波羅基金和VIE相關：
發債256,586 504,420 
債務本金的償還(200,456)(621,273)
在合併VIE的其他負債內發行債務— 80,474 
支付給合併實體中非控股權益的分配(38,716)(27,651)
合併實體中非控股權益的貢獻821,402 143,041 
發行甲類單位所得款項690,000 — 
支付承保折扣(27,730)— 
融資活動提供(用於)的淨現金$1,176,953 $(432,891)
合併可變利息實體持有的現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物以及現金和現金等價物淨增加(減少)967,065 (324,665)
期初合併可變利息實體持有的現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物以及現金和現金等價物2,466,531 1,621,310 
合併可變利息實體持有的現金和現金等價物、受限現金和現金等價物以及現金和現金等價物，期末$3,433,596 $1,296,645 
補充披露現金流量信息：
支付的利息$28,209 $28,243 
合併可變利息實體支付的利息66,551 92,731 
已繳所得税7,125 10,559 
補充披露非現金投資活動：
本金投資的非現金分配$(2,229)$(586)
以公允價值非現金購買其他投資— 1,153,316 
雅典娜股權互換的非現金損失— (61,261)
補充披露非現金融資活動：
與股權薪酬相關的增資$45,283 $45,691 
發行限制性股票— 30,374 
向雅典娜非現金髮行AOG單位— 1,214,577 
其他非現金融資活動(1,257)8,203 
合併變息主體轉來的淨資產：
按公允價值計算的投資$— $9,061,907 
其他資產— 130,907 
按公允價值計算的債務— (6,829,326)
其他負債— (967,575)
與收購相關的合併實體中的非控股權益— (1,898,067)
與交換阿波羅運營集團單位相關的調整：
遞延税項資產$30,295 $76,580 
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目錄
因關聯方原因(25,558)(62,531)
額外實收資本(4,737)(14,049)
阿波羅運營集團的非控股權益8,921 16,967 
合併可變利息實體持有的現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物以及現金和現金等價物與合併財務狀況簡明報表的對賬：
現金和現金等價物$1,717,996 $647,784 
限制性現金和現金等價物707,714 19,764 
合併可變利息實體持有的現金和現金等價物1,007,886 629,097 
合併可變利息實體持有的現金和現金等價物合計、受限現金和現金等價物以及現金和現金等價物$3,433,596 $1,296,645 

見簡明合併財務報表附註。
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目錄
阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)

1. 組織
阿波羅全球管理公司(“AGM公司”及其合併子公司“公司”或“阿波羅”)是一家全球性另類投資管理公司，其前身成立於1990年。其主要業務是代表養老金、捐贈基金和主權財富基金，以及其他機構和個人投資者，籌集、投資和管理信貸、私募股權和房地產基金以及戰略投資賬户。對於這些投資管理服務，阿波羅收取的管理費通常與其管理的資產數量、交易和諮詢費、激勵費以及與其管理的各個基金的業績相關的業績分配有關。阿波羅號有三主要業務細分市場：
•信用-主要投資於非控制公司和結構性債務工具，包括整個資本結構的履約、壓力和不良投資；
•私募股權-主要投資於控制權股權和相關債務工具、可轉換證券和不良債務投資；以及
•不動產-主要投資於(I)房地產股權和基礎設施股權，用於收購和重組房地產和基礎設施資產、投資組合、平臺和運營公司，(Ii)房地產和基礎設施債務，包括第一抵押貸款和夾層貸款、優先股權和商業抵押貸款支持證券，以及(Iii)歐洲履約和不良貸款，以及無擔保消費貸款。
公司的組織結構
截至2021年3月31日，公司擁有，通過六中間控股公司，包括出於美國聯邦所得税目的作為國內公司的特拉華州公司APO Corp.，出於美國聯邦所得税目的被視為公司的特拉華州有限責任公司APO Asset Co.，LLC，出於美國聯邦所得税目的被忽視的安圭拉有限責任公司APO(FC)，LLC，出於美國聯邦所得税目的被忽視實體的安圭拉有限責任公司APO(FC II)，LLC，一家英格蘭和威爾士註冊公司，在美國聯邦所得税方面被視為公司，以及APO(FC III)，有限責任公司，一家開曼羣島有限責任公司，在美國聯邦所得税方面是一個被忽視的實體(統稱為“中間控股公司”)，53.5擁有阿波羅運營集團經濟利益的%，並運營和控制其所有業務和事務。
AP Professional Holdings，L.P.是一家獲開曼羣島豁免的有限合夥企業(“控股”)，管理合夥人及本公司若干其他合夥人(“貢獻合夥人”)透過該實體間接實益擁有組成阿波羅營運集團的各實體的權益。截至2021年3月31日，控股擁有39.8阿波羅運營集團經濟利益的%。該公司合併了阿波羅運營集團及其合併子公司的財務業績。控股公司在阿波羅運營集團的所有權權益在隨附的簡明綜合財務報表中反映為非控股權益。
雅典娜和阿波羅戰略交易
2020年2月28日，根據雅典娜控股公司、年度股東大會公司和組成阿波羅運營集團的實體之間的交易協議(交易協議)，阿波羅運營集團發佈了29,154,519無投票權將阿波羅運營集團的股權轉讓給Athene Holding。因此，截至2021年3月31日，雅典娜控股擁有6.7阿波羅運營集團經濟利益的%。有關交易協議的進一步披露，請參閲附註14。
正如在附註14中進一步指出的那樣，阿波羅購買了一架17雅典娜增持股權%，使阿波羅在雅典娜的實益所有權達到28%，在交易結束時。這導致阿波羅通過雅典娜在某些VIE中的間接所有權被認為具有重大意義，因此公司有權指導對這些VIE的經濟表現產生最重大影響的活動。
阿波羅和雅典娜的合併與公司轉型
2021年3月8日，AGM Inc.與AHL，Tango Holdings，Inc.(特拉華州的一家公司，AGM Inc.的直接全資子公司，Blue Merge)簽訂了合併協議和計劃
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目錄
阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
合營公司包括獲百慕大豁免的公司、HoldCo的直接全資附屬公司Sub，Ltd.(“AHL合併子公司”)和特拉華州的公司、HoldCo的直接全資附屬公司Green Merger Sub，Inc.(“AGM合併子公司”，連同AHL合併子公司，“合併子公司”)。
於交易完成時(“交易完成”)，AHL合併附屬公司將與AHL合併及併入AHL(“AHL合併”)，AHL為AHL合併中尚存的實體及HoldCo(“AHL尚存實體”)的直接全資附屬公司，而AGM合併附屬公司將與Apollo合併(“AGM合併”及連同AHL合併一起，“合併”)，而AGM則為年度股東大會合並中的尚存實體及直接全資擁有的公司合併完成後，AGM和AHL將成為HoldCo的直接全資子公司，HoldCo將更名為“阿波羅全球管理公司”。這筆交易預計將於2022年1月完成。這筆交易需要得到阿波羅和AHL股東的批准，除其他事項外，還需要得到反壟斷和監管部門的批准，以及其他慣常的成交條件。有關合並協議的進一步披露，請參閲附註14。
此外，2021年3月9日，年度股東大會公司與管理合夥人簽訂了一份具有約束力的治理條款説明書，根據該條款，除其他事項外，該公司將把其公司結構轉換為單一類別的普通股，每股一票。這一變化將在合併結束時生效，有待監管機構和股東的批准，並將導致阿波羅公司的阿波羅運營集團部門以A類股票和現金的組合進行交換，並將阿波羅全球管理公司從傘形合夥C公司(“UP-C”)結構重組為只有一類普通股的C公司。
2. 重要會計政策摘要
陳述的基礎
隨附的未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，用於提供中期財務信息和形成10-Q報表的指示。簡明綜合財務報表和這些附註未經審計，不包括年度財務報表中要求的一些披露。管理層相信已作出所有必要調整(僅包括正常經常性項目)，以使簡明綜合財務報表得以公平列報，並確保編制簡明綜合財務報表時所作的估計是合理和審慎的。中期報告的經營業績不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。這些精簡合併財務報表應與2020年年報中包含的年度財務報表一併閲讀。
簡明綜合財務報表包括本公司、其全資或多數股權附屬公司、被視為可變權益實體(“VIE”)且本公司被視為主要受益人的綜合實體，以及不被視為VIE但本公司通過多數表決權權益控制的若干實體的賬目。公司間賬户和交易(如果有)已在合併時註銷。
在適用的情況下，已對前期的簡明合併財務報表和附註進行了某些重新分類，以符合當期的列報方式，並進行了相應披露。
整固
阿波羅涉及的實體類型一般包括子公司(例如與公司管理的基金相關的普通合夥人和管理公司)、具有投資公司所有屬性的實體(例如基金)、特殊目的收購公司(SPAC)和證券化工具(例如CLO)。根據每個實體的具體事實和情況，在個案基礎上對每個實體進行合併評估。
根據合併指引，本公司首先評估其是否持有實體的可變權益。按照慣例並與所提供的服務水平相稱的費用，如果本公司在該實體中沒有持有其他經濟權益，而該實體的預期虧損或回報將超過微不足道的數額，則不會被視為可變利息。阿波羅考慮了所有經濟利益，包括通過關聯方的比例利益，以確定這些利益是否被視為可變利益。由於阿波羅在這些實體中的利益完全是通過市場費率收費和/或通過關聯方獲得的微不足道的間接利益，阿波羅並不是
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目錄
阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
被認為在其中許多實體中擁有可變權益，不會進行進一步的合併分析。對於本公司確定其確實持有可變權益的實體，本公司會進行評估，以確定這些實體是否都有資格成為VIE。
一個實體是否有資格成為VIE的決定取決於圍繞每個實體的事實和情況，因此阿波羅的某些資金可能符合可變利率模式下的VIE資格，而其他資金可能符合投票權模式下的有表決權權益實體(“VOE”)的資格，因此Apollo的某些資金可能符合可變利率模式下的VIE資格，而其他資金則可能符合投票權權益模式下的VIE資格。授予實質性啟動權是確定有限合夥企業或類似實體是否為VIE以及該實體是否應合併的關鍵考慮因素。
在可變利息模式下，阿波羅合併那些確定本公司是該實體的主要受益者的實體。當本公司擁有VIE的控股權時，本公司將被確定為主要受益者，其定義為同時擁有(I)指導VIE活動的權力，這對VIE的經濟表現產生最大影響；(Ii)有義務承擔VIE的損失，或有權從VIE獲得潛在的重大利益。在VIE中擁有控股財務權益的公司將被確定為主要受益人，其定義為同時擁有(I)指導VIE活動的權力，以及(Ii)承擔VIE損失的義務或從VIE獲得潛在重大利益的權利。當阿波羅單獨被認為在VIE中沒有控股權，但在共同控制下的阿波羅及其關聯方總體上擁有VIE的控股權時，如果阿波羅是與VIE關係最密切的一方，則阿波羅將被視為主要受益者。當阿波羅及其未受共同控制的關聯方在VIE中擁有控股權時，如果該實體的基本上所有活動都代表阿波羅進行，阿波羅將被視為主要受益人。
阿波羅在最初參與VIE時確定它是否是VIE的主要受益者，並不斷重新考慮這一結論。投資和贖回(阿波羅、阿波羅相關方或第三方)或修改各自實體的管理文件可能會影響實體作為VIE的地位或主要受益人的確定。
綜合投資企業的資產和負債主要在簡明綜合財務狀況表內單獨列示。綜合資產負債及相關利息、股息及其他收入及開支的公允價值變動在簡明綜合經營報表中綜合可變利息實體的投資活動淨收益中列報。歸屬於非控股權益的部分在簡明綜合經營報表中歸屬於非控股權益的淨收入中報告。有關VIE的其他披露，請參見附註5。
在投票權利益模式下，阿波羅通過多數投票權權益整合其控制的那些實體。阿波羅不會整合那些已向無關投資者授予實質性退出權的誓言，以解散基金或罷免普通合夥人。
現金和現金等價物
阿波羅將所有購買時原始到期日在3個月或以下的高流動性短期投資視為現金等價物。現金和現金等價物包括貨幣市場基金和購買時原始到期日為三個月或更短的美國國債。現金及現金等價物的利息收入在簡明綜合經營報表中計入利息收入。貨幣市場基金和美國國庫券的賬面價值為1.910億美元和1.2截至2021年3月31日和2020年12月31日的10億美元，由於其短期性質，代表其公允價值，並被歸類為公允價值層次中的I級。該公司幾乎所有的存款現金都存在主要金融機構的計息賬户中，超過了保險限額。
限制性現金和現金等價物
限制性現金和現金等價物包括儲備賬户中持有的現金，用於支付2039年高級擔保票據的所需付款。限制性現金和現金等價物還包括存放在銀行的現金，這些現金被質押為與租賃房產相關的抵押品。
阿波羅戰略增長資本II(“APGB”)是一家合併的SPAC，其美國國債由信託賬户持有，由通過合併實體的首次公開發行(IPO)籌集的資金購買的美國國庫券組成。$0.7100億美元的資金被限制使用，只能用於完成信託協議中規定的初始業務合併或贖回公開發行的股票。
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目錄
阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
以公允價值計算的美國國債
按公允價值計算的美國國庫券包括購買時原始到期日超過三個月的美國國庫券。這些證券按公允價值記錄。該等證券的利息收入與整體公允價值變動分開列示，並在簡明綜合經營報表的利息收入中確認。此類證券公允價值的任何剩餘變動(未確認為利息收入)在簡明綜合經營報表的投資活動淨收益(虧損)中確認。Apollo Strategic Growth Capital(“APSG”)是一家合併的SPAC，其美國國庫券由信託賬户持有，由通過合併實體的首次公開發行(IPO)籌集的資金購買的美國國庫券組成。$0.8100億美元的資金被限制使用，只能用於完成信託協議中規定的初始業務合併或贖回公開發行的股票。
金融工具的公允價值
阿波羅公司對雅典娜控股公司的投資、其某些合併VIE(包括CLO)的資產和負債、購買時原始到期日超過3個月的公司美國國債以及公司的某些其他投資選擇了公允價值選項。這種選擇是不可撤銷的，並在初始確認時適用於個別金融工具。
金融工具的公允價值是指在當前市場條件下，在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收取的價格。
除本公司的債務外，金融工具一般按公允價值或賬面價值接近公允價值的金額入賬。實際已實現損益將取決於(其中包括)未來經營業績、出售時的資產價值和市場狀況、任何相關交易成本以及出售的時間和方式，所有這些最終可能與估值所依據的假設大不相同。
公允價值層次
美國公認會計準則(GAAP)建立了一個分層披露框架，對以公允價值衡量金融工具時使用的市場價格可觀察性水平進行優先排序。市場價格的可觀測性受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具特有的特徵和市場狀況，包括市場參與者之間交易的存在和透明度。活躍市場上有現成報價的金融工具一般具有較高的市場價格可觀測性，而用於計量公允價值的判斷程度較低。
按公允價值計量和報告的金融工具根據用於確定公允價值的投入的可觀測性進行分類和披露，具體如下：
I級-截至報告日期，相同金融工具的報價在活躍市場上可用。第一級包括的金融工具類型包括上市股票和債務。本公司不會調整這些金融工具的報價，即使在本公司持有大量頭寸而出售該等頭寸可能偏離報價的情況下也是如此。
二級-定價投入不同於活躍市場的報價，截至報告日期可以直接或間接觀察到，公允價值是通過使用模型或其他估值方法確定的。該類別一般包括的金融工具包括公司債券和貸款、流動性較差和受限制的股票證券，以及某些公允價值以可觀察到的投入為基礎的場外衍生品。與第三級金融工具相比，這些金融工具表現出更高的流動性市場可觀察性。
第三級-金融工具的定價投入是不可觀察的，包括金融工具幾乎沒有可觀察到的市場活動的情況。確定公允價值的投入可能需要重大的管理層判斷或估計。這類金融工具一般包括公司私募股權和不動產基金的一般和有限合夥人權益、機會性信貸基金、不良債務和證券化中的非投資級剩餘權益，以及公允價值基於可觀察到的投入和不可觀察到的投入的CDO和CLO。
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目錄
阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
當根據經紀人報價對證券進行估值時，本公司在確定某一金融工具是否有資格被歸類為II級或III級時，會根據各種標準來確定這些報價。這些標準包括但不限於經紀人報價的數量和質量、觀察到的經紀人報價的標準偏差以及與外部定價服務的百分比偏差。
在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，一種金融工具在公允價值層次中的水平是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並在公允價值基於不可觀察的投入時考慮該金融工具特有的因素。
權益法投資
對於本公司對其有重大影響但不符合合併要求且本公司未選擇公允價值選項的實體的投資，本公司採用權益會計方法，由此本公司記錄其在該等實體的相關收益或虧損中的份額。本公司在這些實體的基本淨收入或虧損中的份額計入簡明綜合經營報表中的本金投資收益(虧損)。
權益法投資的賬面金額計入簡明綜合財務狀況表中的投資。由於就美國公認會計原則而言，本公司管理和投資的標的實體主要是按估計公允價值反映其投資的投資公司，因此本公司在這類實體的權益法投資的賬面價值接近公允價值。
合併VIE持有的金融工具
本公司在其簡明綜合財務報表中使用綜合CLO的金融資產或金融負債的公允價值(以較易觀察的為準)計量合併CLO的金融資產和金融負債。
如金融資產較易見，綜合CLO的金融資產按公允價值計量，而金融負債按綜合計量：(I)金融資產的公允價值減去CLO經營附帶的任何非金融資產的賬面價值之和；(Ii)本公司保留的任何實益權益(代表服務補償的權益除外)的公允價值與本公司代表服務補償的任何實益權益的賬面價值之和。所得金額以合理及一致的方法分配至個別金融負債(本公司保留的實益權益除外)。
如金融負債較易觀察，綜合CLO的金融負債按公允價值計量，金融資產於合併中計量為：(I)金融負債的公允價值減去CLO經營附帶的任何非金融負債的賬面價值之和；(Ii)CLO經營附帶的任何非金融資產的賬面價值。由此產生的金額使用合理和一致的方法分配給個別金融資產。
根據另一種計量方式，阿波羅全球管理公司的淨收入反映了公司自身在合併CLO中的經濟利益，包括(I)公司保留的實益權益的公允價值變化，以及(Ii)作為抵押品管理服務補償的實益利益。
合併後的VIE持有可以在場外交易的投資。在證券交易所或類似的場外報價系統交易的證券的投資以該日最後報告的銷售價格為基礎進行估值。如果在該日期沒有該等投資的銷售報告，且場外證券或其他投資沒有最後銷售日期，則估值基於從市場參與者、公認的定價服務或其他被認為相關的來源獲得的獨立市場報價，價格基於“買入”和“要價”的平均價格，或在當日交易結束時的可確定價格。市場報價通常基於類似證券的估值定價模型或市場交易，根據證券特有的因素進行調整，如相對資本結構優先以及利息和收益風險等因素。當沒有市場報價時，採用基於模型的方法來確定公允價值。
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
某些合併投資機構對私人債務證券的某些投資應用了公允價值選擇權，否則這些投資將不會以公允價值計入淨收入損益。
遞延收入
阿波羅記錄遞延收入，這是一種合同負債，當在提供管理服務之前收到對價時。
阿波羅還賺取管理費，但要抵銷管理費(如下所述)。當管理公司賺取諮詢費和交易費時，管理費抵消減少了基金的管理費義務。當本公司收到諮詢費和交易費的現金時，該諮詢費和/或交易費中的一定百分比(視情況而定)將作為信用分配，以降低未來的管理費，否則將由該基金支付。該等信貸在簡明綜合財務狀況報表中記為遞延收入。在某些基金清算時，可能需要將任何超額諮詢費和交易費的一部分返還給該基金的有限合夥人。由於本公司賺取的管理費是按毛數列報的，計算出的任何管理費抵銷都在簡明綜合經營報表中作為諮詢費和交易費的減少額列示。
此外，阿波羅還根據與阿波羅管理的基金擁有的某些投資組合公司達成的諮詢協議條款賺取諮詢費。當阿波羅從一家投資組合公司收到的付款超過了當時賺取的諮詢費時，超出的付款將在精簡的合併財務狀況報表中記錄為遞延收入。與投資組合公司的諮詢協議期限各不相同，相關費用按月、季度或每年收取。
遞延收入被沖銷，並確認為提供協議服務期間的收入。有一塊錢23.1在截至2021年3月31日的三個月內確認的收入中，有100萬美元之前推遲到2021年1月1日。
根據這些基金的合夥協議條款，阿波羅通常需要承擔超過固定美元金額的組織費用，以及與向投資者出售其管理的基金的權益相關的配售費用或成本。配售費用支付給配售代理，配售代理是獨立的第三方，當有限合夥人承諾或資助一隻基金時，配售代理幫助確定潛在投資者，確保此類潛在投資者的投資承諾，準備或修訂發售和營銷材料，制定試圖獲得潛在投資者投資的策略，和/或就潛在投資者的問題和關切提供反饋和洞察力。如果基金的有限合夥人被確定為安排中的客户，配售費用可以作為獲得客户合同的成本資本化，並在客户合同有效期內攤銷。資本化配售費用在簡明綜合財務狀況表中記錄在其他資產中，而攤銷則記錄在簡明綜合經營表中的配售費用中。在某些情況下，安置費用是在一段時間內支付的。根據與這些基金的管理協議，阿波羅在確定收到的現金是否超過賺取的管理費時，會考慮配售費用和支付的組織成本。安置費用和組織成本通常是阿波羅的義務，但可以由基金支付。當這些費用由基金支付時，由此產生的債務包括在遞延收入中。在未來賺取管理費但未支付管理費的期間，遞延收入餘額也將減少。
可贖回的非控股權益
可贖回非控股權益指APSG及APGB(合併後SPAC)發行的股份，因SPAC未能完成業務合併或收購要約/股東批准條款，公眾股東可贖回該等股份以換取現金。可贖回的非控股權益最初按其原始發行價、扣除發行成本和獨立交易權證的初始公允價值入賬。賬面金額在票據發行之日至最早贖回日這段時間內增加到其贖回價值。這些增加是根據額外的實收資本記錄的。
收入
該公司的收入按四個不同類別公佈，包括(I)管理費；(Ii)諮詢和交易費，淨額；(Iii)投資收入，包括業績分配和本金投資收入；以及(Iv)獎勵費用。
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
收入指引要求實體確認收入，以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，其金額應反映實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務(即交易價格)。在收入指導下確定交易價格時，只有在可能不會發生重大逆轉的情況下，實體才能確認可變對價。收入指引還要求披露信息，以幫助財務報表的用户更好地瞭解確認的收入的性質、金額、時間和不確定性。
業績分配是在適用於權益法投資的指導下核算的，因此不在收入指導的範圍內。該公司在簡明綜合經營報表和簡明綜合財務狀況報表中確認投資收入內的業績分配以及相關的本金投資收入(如下所述)和投資項目內的業績分配。

有關公司每個收入來源的更多信息，請參閲下面的披露。
管理費
管理費在根據相關協議的合同條款提供相關服務期間隨時間確認。管理費一般按(1)承諾期內承諾資本的一個百分比計算，之後按未實現投資的剩餘投資資本計算，或(2)按資產淨值、總資產或各自協議中另有規定的比例計算。管理費中包括某些費用報銷，在這些費用報銷中，公司根據協議被視為本金，並被要求按毛數記錄費用和相關報銷收入。
諮詢費和交易費，淨額
顧問費，包括管理諮詢費和董事酬金，通常會隨着時間的推移而確認，因為基礎服務是根據相關協議的合同條款提供的。該公司收取此類費用，以換取向其管理的基金的投資組合公司提供持續的管理諮詢服務。交易費用，包括與本公司的基金、基金的投資組合公司和第三方有關的結構費用和安排費用，一般在提供的基本服務完成時確認。
基金投資組合公司的應付金額在簡明綜合財務狀況表中記錄為關聯方的到期金額，附註14進一步討論了這一點。根據某些基金的有限合夥協議的條款，基金應支付的管理費可能會在扣除適用的違約交易成本後，按該等諮詢費和交易費的某個百分比減去(“管理費抵銷”)。諮詢費和交易費在簡明綜合經營報表中扣除管理費抵銷後列報。
承銷費也包括在諮詢費和交易費淨額中，包括該公司的一家子公司參與承銷商辛迪加的證券發行所產生的收益、損失和費用。承銷費用在承保完成時確認。已確認但未收到的承銷費計入簡明綜合財務狀況表中的其他資產。
在正常業務過程中，本公司產生與某些未完成的交易相關的某些成本(“交易破裂成本”)。這些成本(例如，研究成本、盡職調查成本、專業費用、法律費用和其他相關項目)在管理層決定不再進行交易時被確定為違約交易成本。根據相關基金協議，如果交易被視為破裂，所有成本將由基金報銷，然後作為管理費抵銷計算的一部分計入。如果交易成功完成，阿波羅將由該基金或該基金的投資組合公司報銷所有發生的成本，不會產生任何補償。由於本公司作為其管理的資金的代理，本公司代表各自資金髮生和支付的與成功或破裂交易相關的任何交易成本將在本公司的簡明綜合經營報表中淨額記錄，來自各自資金的任何應收款項均在簡明綜合財務狀況報表中計入關聯方的應收賬款。
投資收益
投資收益由業績分配和本金投資收益組成。
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
績效分配
績效分配是績效收入的一種類型(即，根據一個實體的績效超過預定閾值的程度而賺取的收入)。從法律的角度來看，業績分配通常是一種資本分配，當一個實體的回報超過預定的門檻時，公司的資本賬户就會收到這些回報的分配。確定哪些業績收入被視為業績分配主要是根據與該實體達成的協議條款。
該公司在簡明綜合經營報表和簡明綜合財務狀況報表中確認投資收入內的業績分配以及相關的本金投資收入(如下所述)和投資項目內的業績分配。
如果適用，公司可記錄一般合夥人義務，返還之前分配的績效分配。一般合夥人義務以基金截至報告日的淨資產假設清算為基礎，並在財務狀況簡明綜合報表中向關聯方報告。任何此類普通合夥人義務的實際確定和任何需要支付的款項都不會發生，直到基金的投資根據基金的合同終止或根據各自的有限合夥協議或基金的其他管理文件另有規定而最終處置。
本金投資收益
本金投資收入包括公司在公司一般有資格獲得業績分配的實體中的權益方法投資和某些其他投資的收入或虧損。權益法投資的收益包括公司在其投資產生的淨收益或虧損中所佔的份額，這些淨收益或虧損沒有合併，但公司在其中發揮了重大影響。
獎勵費
獎勵費用是績效收入的一種。獎勵費用與績效分配的不同之處在於，獎勵費用不代表資本分配，而是與實體的合同費用安排。
獎勵費用被認為是可變對價的一種形式，因為它們可能會被退還或沖銷，因此必須推遲到費用可能不會大幅沖銷時再支付。應計但未支付的獎勵費用在公司簡明綜合財務狀況報表中的應收獎勵費用中報告。該公司的獎勵費用主要與信貸部分有關，通常從CLO、管理賬户和AINV獲得。
薪酬和福利
薪金、獎金和福利
工資、獎金和福利包括基本工資、可自由支配和非可自由支配的獎金、遣散費和員工福利。獎金通常在相關服務期內累加。
基於股權的薪酬
授予僱員和非僱員作為補償的基於股權的獎勵是基於獎勵的授予日期和公允價值來計量的。不需要未來服務的股權獎勵(即既得獎勵)將立即計入費用。需要未來服務的基於股權的員工獎勵將在相關服務期內支出。此外，本公司授予的若干限制性股份單位(“RSU”)根據持續服務和本公司在規定期限內收到的業績收入授予，足以支付相關的股權補償費用。根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)，如果授予此類獎勵，只要業績收入指標達到或被認為是可能的，此類獎勵的基於股權的補償支出將在必要的服務期內以加速確認方法確認。當基於股權的獎勵發生時，公司會對沒收進行核算。
利潤分享
利潤分享費用和應付利潤分享主要由分配給員工和前員工的某些基金賺取的績效收入的一部分組成。利潤分享金額被確認為相關的
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
業績收入是賺取的。因此，在以前確認的業績收入下降期間，利潤分攤額可以逆轉。
利潤分享金額通常在基金投資變現後，相關業績收入分配給普通合夥人後才支付。根據某些利潤分享安排，公司要求分配給員工的某些業績收入的一部分用於購買根據公司股權計劃發行的限制性A類普通股。在分配業績收入之前，公司在簡明綜合財務狀況表中記錄了預計將授予的其他資產和其他負債的股權獎勵的價值。此類基於股權的獎勵在授予後的相關服務期內記為基於股權的薪酬支出。
此外，以前分配的利潤分享金額可能會受到員工和前員工的追回。在適用的情況下，先前分配的利潤分攤額潛在收回的應計項目是關聯方在簡明綜合財務狀況報表上到期的部分，代表如果阿波羅基金將根據相關基金的投資於報告日期的公允價值清算時需要返還給普通合夥人的以前分配給員工和前員工的所有金額的應計項目。在適用的情況下，之前分配的利潤分攤額是關聯方在簡明綜合財務狀況報表上到期應付的應計項目，如果阿波羅基金根據相關基金投資的公允價值進行清算，則需要返還普通合夥人的所有金額。然而，實際的普通合夥人應收賬款要到基金的投資根據基金的合同終止或按照各自的有限合夥協議或基金的其他管理文件另有規定的最終處置時才會變現。
應付利潤分享還包括與某些阿波羅收購相關的已確認的或有對價義務。或有代價債務的公允價值變動作為利潤分享費用反映在公司的簡明綜合經營報表中。
該公司為阿波羅的某些合作伙伴和員工制定了基於績效的激勵安排，旨在使年度薪酬與公司實現的整體業績更緊密地保持一致。這一安排使某些合夥人和員工能夠根據本公司在特定年度獲得的業績收入賺取酌情薪酬，該金額反映在隨附的簡明合併財務報表中的利潤分享費用中。該公司還可能使用在MidCap、ARI和AINV的投資中獲得的股息來補償員工。這些金額作為利潤分享費用記錄在公司的簡明綜合經營報表中。
401(K)儲蓄計劃
該公司發起了一項401(K)儲蓄計劃(“401(K)計劃”)，根據該計劃，在美國工作的員工在滿足某些資格要求的基礎上有權參加401(K)計劃。公司匹配50符合條件的年度員工繳費的百分比最高可達3合資格僱員年薪的%。匹配的供款在以下情況下歸屬三年為您服務。
一般、管理和其他
一般費用、行政費用和其他費用主要包括專業費用、入住費、折舊和攤銷費用、差旅費、信息技術費用和行政費用。
所得税
自2019年9月5日起，Apollo Global Management，LLC從特拉華州的一家有限責任公司轉變為特拉華州一家名為Apollo Global Management，Inc.的公司。轉換後，通常它從阿波羅運營集團(AOG)實體獲得的所有收入都要繳納美國企業所得税。某些AOG實體出於美國所得税的目的以合夥形式運營，並須繳納紐約市非公司營業税(“NYC UBT”)。某些非美國實體也要繳納非美國企業所得税。
在確定税費和評估税收狀況(包括評估不確定性)時，需要做出重大判斷。本公司僅在不確定的税收頭寸經審查(包括基於該頭寸的技術價值解決任何相關的上訴或訴訟程序)後“更有可能”持續的情況下，才承認該頭寸的税收優惠。税收優惠是指在最終和解時實現的可能性大於50%的最大金額的優惠。如果一個税收頭寸不被認為更有可能持續下去，那麼就不會有任何好處。
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
這個職位的人都是被認可的。該公司的税務狀況每季度進行一次審查和評估，以確定該公司是否存在需要確認財務報表的不確定税務狀況。
遞延税項資產及負債按現行頒佈税率確認資產及負債賬面值與其各自税基之間的差額所產生的預期未來税項後果。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在變動頒佈期間的收入中確認。當所有或部分遞延税項資產很可能無法變現時，遞延税項資產會減去估值撥備。
非控制性權益
對於合併但不是100%擁有的實體，一部分收入或虧損以及相應的股權分配給阿波羅以外的所有者。非本公司擁有的收入或虧損及相應權益的合計計入簡明綜合財務報表的非控股權益。與阿波羅全球管理公司相關的非控股權益包括由管理合夥人和貢獻合夥人通過他們在控股公司的有限合夥人權益持有的阿波羅運營集團的所有權權益。此外，根據交易協議，雅典娜持有阿波羅運營集團的非控股權益。非控股權益還包括某些合併基金和VIE的所有權權益。
非控股權益在公司的簡明綜合財務狀況報表中作為股東權益的一個單獨組成部分列示。非控股權益的主要組成部分在本公司的簡明綜合股東權益變動表中單獨列示，以清楚區分阿波羅運營集團的權益和合並實體的其他所有權權益。淨收入包括公司簡明綜合經營報表中非控股權益持有人應佔的淨收入。損益按其相對所有權利益的比例分配給非控股權益，而不論其基礎如何。
擔保
有關我們重大擔保的信息，請參閲簡明合併財務報表附註15。
預算的使用
編制簡明綜合財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響簡明綜合財務報表日期的資產和負債的報告金額、簡明綜合財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和費用的報告金額。阿波羅公司最重要的估計包括商譽、無形資產、所得税、績效分配、獎勵費用、與收購相關的或有對價義務、非現金補償以及投資和債務的公允價值。由於新冠肺炎大流行，全球經濟和金融市場出現了不確定性和混亂。該公司無法預測新冠肺炎大流行最終將產生的不利影響。雖然隨着時間的推移，這種影響可能會發生很大變化，但影響公司簡明合併財務報表的估計和假設是基於截至2021年3月31日可獲得的信息。實際結果可能與這些估計大不相同。
近期會計公告
2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了旨在簡化所得税會計的指導意見。新的指南消除了ASC 740中現有方法的某些例外，並澄清了該標準中的其他指南；它將於2021年1月1日對公司生效。根據本公司目前應用ASC740的情況，該指引對本公司的簡明綜合財務報表並無重大影響。
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
3. 投資
下表列出了阿波羅的投資： 
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年12月31日
按公允價值計算的投資$2,723,664 $2,360,434 
權益法投資1,321,097 1,010,821 
績效分配2,656,056 1,624,156 
總投資$6,700,817 $4,995,411 
按公允價值計算的投資
按公允價值計算的投資包括已選擇公允價值期權的投資，主要包括本公司對Athene Holding的投資以及未合併CLO的債務投資。與這些投資相關的公允價值變動在投資活動的淨收益(虧損)中列示，但公司有權獲得業績分配的某些投資除外。對於這些投資，公允價值變動在本金投資收入中列示。
截至2021年3月31日和2020年3月31日，公司對Athene Holding的股權投資(公允價值期權被選中)符合美國證券交易委員會(SEC)定義的重要性標準。因此，下表提供了Athene Holding的彙總財務信息：
 截至3月31日的三個月，
20212020
(單位：百萬)
運營報表
收入$4,391 $(1,549)
福利和費用4,252 (167)
所得税前收入(虧損)139 (1,382)
所得税費用(福利)62 (166)
淨收益(虧損)$77 $(1,216)
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(537)(169)
雅典娜控股有限公司股東可獲得的淨收益(虧損)614 (1,047)
減去：優先股股息36 18 
雅典娜控股有限公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)$578 $(1,065)
投資活動淨收益(虧損)
下表列出了投資活動淨收益(虧損)中報告的已實現和未實現收益(虧損)的淨變化： 
 截至3月31日的三個月，
 20212020
已實現的投資銷售收益，淨額$1 $1,807 
公允價值變動導致的未實現收益(虧損)淨變化353,150 (1,266,358)
投資活動淨收益(虧損)$353,151 $(1,264,551)
權益法投資
阿波羅的權益法投資包括對其管理的信貸、私募股權和房地產基金的投資，這些投資沒有合併，但公司在這些基金中發揮了重大影響。阿波羅公司在這些投資產生的淨收入中的份額記錄在簡明綜合經營報表中的本金投資收入中。
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權益法投資包括以下內容：
 截至以下日期持有的股權
 2021年3月31日
(5)
2020年12月31日
(5)
信用(1)(2)
$481,228 $258,952 
私募股權(3)
757,109 672,430 
不動產82,760 79,439 
權益法投資總額(4)
$1,321,097 $1,010,821 
(1)預計AINV的權益法投資額為$38.9百萬美元和$40.4分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。該公司在AINV的投資價值為#美元。37.9百萬美元和$30.8百萬美元，分別基於AINV截至2021年3月31日和2020年12月31日的市場報價。
(2)扣除對VA Capital Company的股權方法投資後，LLC為$341.1百萬美元和$113.5分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。
(3)基金VIII的權益法投資總額為$387.6百萬美元和$343.3分別截至2021年3月31日和2020年12月31日，擁有率為2.2%和2.2分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。基金IX的權益法投資為#美元。164.2百萬美元和$134.4分別截至2021年3月31日和2020年12月31日，擁有率為1.9%和1.9分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。
(4)允許某些基金跨多個細分市場投資。上表中的列報是根據這類基金的大多數投資的分類編制的。
(5)包括的部分金額為拖欠的四分之一。
績效分配
在簡明綜合財務狀況表投資中記錄的信貸、私募股權和不動產基金的應收業績分配如下： 
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
信用$500,673 $465,153 
私募股權2,031,864 1,040,827 
不動產123,519 118,176 
總績效分配$2,656,056 $1,624,156 
下表提供了績效分配餘額的前滾：
信用私募股權投資公司房地產資產總計
績效分配，2021年1月1日$465,153 $1,040,827 $118,176 $1,624,156 
基金公允價值變動187,963 1,064,603 26,888 1,279,454 
對公司的資金分配(152,443)(73,566)(21,545)(247,554)
績效分配，2021年3月31日$500,673 $2,031,864 $123,519 $2,656,056 
資金公允價值的變化不包括一般合夥人返還以前分配的業績分配的義務，這一義務記錄在簡明綜合財務狀況報表中應支付給關聯方的款項中。有關一般合夥人義務的進一步披露，請參見附註14。
向普通合夥人或投資經理支付業績分配的時間根據適用基金協議的條款而有所不同。一般來説，私募股權基金以及某些信貸和不動產基金的業績分配是應支付的，如果基金的累計回報超過優先回報，則在實現投資時分配給基金的普通合夥人。
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
4. 應付分紅
應付分紅包括以下內容：
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
信用$400,791 $356,375 
私募股權862,763 422,079 
不動產75,097 64,223 
應分紅總額$1,338,651 $842,677 
下表提供了分紅應付餘額的前滾：
信用私募股權投資公司房地產資產總計
應付分紅，2021年1月1日$356,375 $422,079 $64,223 $842,677 
利潤分成費用117,590 472,658 15,156 605,404 
付款/其他(73,174)(31,974)(4,282)(109,430)
應付分紅，2021年3月31日$400,791 $862,763 $75,097 $1,338,651 
其他利潤分享支出包括(I)支付給有權分享阿波羅基金業績收入份額的員工和前員工的金額的變化，以及(Ii)與某些阿波羅收購相關的確認的或有對價義務的公允價值的變化。利潤分享費用不包括某些基金清算時應支付的利潤分享分配的潛在回報，該利潤分享分配在簡明合併財務狀況表中計入關聯方的到期收益。有關利潤分享分配的潛在回報的進一步披露，請參見附註14。
如附註2所述，根據某些利潤分享安排，公司要求分配給員工的某些業績收入的一部分用於購買根據其股權計劃發行的A類普通股的限制性股票。在分配業績收入之前，公司在簡明綜合財務狀況表中記錄了預計將授予的其他資產和其他負債的股權獎勵的價值。有關遞延股權薪酬的進一步披露，請參見附註7。
5. 可變利息實體
如附註2所述，本公司合併本公司被指定為主要受益人的VIE實體。
合併可變利息實體
正如在附註14中進一步指出的那樣，阿波羅購買了一架172020年2月28日，阿波羅在雅典娜的增持股權，使阿波羅在雅典娜的實益所有權達到約28.5截至2021年3月31日。這導致阿波羅通過雅典娜間接擁有多家VIE的股權被認為是重大的，因此Apollo合併了這些VIE的財務狀況和經營業績，因為本公司還有權指導對這些VIE的經濟表現產生最重大影響的活動。
合併VIE包括某些CLO以及由公司管理的某些基金。通過其作為這些VIE的抵押品經理、投資經理或普通合夥人的角色，公司有權指導對這些VIE的經濟表現影響最大的活動。此外，該公司在這些VIE中的權益合計也很大。該等資產不可供本公司債權人使用，而該等綜合VIE的投資者對本公司的資產並無追索權。本公司對綜合VIE的負債並無追索權。
本公司採用金融資產或金融負債的公允價值(以較易察覺者為準)計量CLO的金融資產及金融負債的公允價值(見附註2以作進一步討論)。本公司已為其綜合CLO持有的金融工具選擇公允價值選項，包括貸款和公司債券投資，以及債務和或有債務。其他資產包括應從
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關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
經紀人和應收利息。其他負債包括所購證券的應付款項，這些款項代表綜合CLO內的未平倉交易，主要涉及預期將於年內結算的公司貸款。60幾天。
本公司管理的綜合基金為投資公司，其投資(包括股權證券及債務證券)均按公允價值持有。綜合基金的其他資產包括應收利息和應收聯屬公司的款項。其他負債包括以攤銷成本持有的債務以及短期應付賬款。
綜合VIE的負債包括與本公司管理的若干基金有關的應付票據。根據票據系列的條款，各自合併的VIE中的每一系列票據都參與VIE的分配，包括相關投資的本金和利息。分配給票據持有人的金額反映瞭如果VIE的事務結束，其資產以相當於各自賬面價值的現金出售時將分配的金額，根據其條款償還的負債，以及分配給票據持有人的所有剩餘金額。發行應付票據的各VIE按其現行資產淨值計價，接近公允價值。
該公司管理的某些基金的業績在財務信息可獲得性的基礎上滯後三個月報告。
合併可變利息主體投資活動淨收益(虧損)
下表列出了合併VIE投資活動的淨收益：
 截至3月31日的三個月，
 2021
(1)
2020
(1)
投資活動淨收益(虧損)$304,401 $(979,224)
債務淨收益(虧損)(9,008)534,451 
利息和其他收入134,338 151,442 
利息和其他費用(317,137)127,411 
合併可變利息主體投資活動淨收益(虧損)$112,594 $(165,920)
(1)金額反映合併抵銷。
優先擔保票據、次級票據和擔保借款
按公允價值計入債務及其他負債的是合併VIE欠第三方機構的金額。下表彙總了這些數額的主要撥備：
 截至2021年3月31日截至2020年12月31日
 未償還本金加權平均利率加權平均剩餘到期日(以年為單位)未償還本金加權平均利率加權平均剩餘到期日(以年為單位)
高級擔保票據(2)
$5,424,388 1.98 %6.0$5,350,198 2.10 %6.0
附屬票據(2)
3,428,256 5.09 %
(1)
20.93,389,375 5.08 %
(1)
21.1
擔保借款(2)(3)
117,456 2.44 %0.4236,698 2.41 %0.3
總計$8,970,100 $8,976,271 
(1)截至2021年3月31日和2020年12月31日，美元0.710億美元和0.6附屬票據的未償還本金餘額中分別有10億美元沒有合同利率，而是從VIE的超額現金流中獲得分配。
(2)合併VIE的票據和借款以各工具持有的資產為抵押，一種工具的資產不得用於償還另一工具的負債。截至2021年3月31日和2020年12月31日，這些合併VIE的資產公允價值為美元。9.810億美元和9.6分別為10億美元。
(3)截至2021年3月31日和2020年12月31日，擔保借款包括VIE通過回購協議承擔的綜合債務，該協議可在到期時與第三方貸款人贖回。由於借款的短期性質，截至2021年3月31日和2020年12月31日的有擔保借款的公允價值接近未償還本金。這些有擔保的借款被歸類為公允價值層次結構中的III級負債。
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關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
合併後的VIE的債務義務包含各種習慣貸款契約。截至2021年3月31日，本公司未發現任何不遵守這些公約的情況。
截至2021年3月31日，除擔保借款外，合併VIE的債務合同到期日均大於2年。
未合併的可變利息實體
本公司持有若干未合併的VIE的可變權益，因為已確定阿波羅並非主要受益人。
下表列出了阿波羅認為其持有重大可變利息，但不是主要受益人的VIE的資產和負債的賬面價值。此外，該表還列出了與這些VIE相關的最大損失敞口。
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年12月31日
資產：
現金$315,394 $354,109 
投資4,284,802 4,154,057 
應收賬款58,509 34,800 
總資產$4,658,705 $4,542,966 
負債：
債務和其他應付款項$1,330,323 $1,229,345 
總負債$1,330,323 $1,229,345 
阿波羅暴露(1)
$153,791 $155,273 
(1)代表阿波羅對阿波羅持有重大可變權益的實體的直接投資以及某些其他投資。此外，如附註15所述，如果未來出現虧損，累計績效分配可能會發生逆轉。
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
6. 金融工具的公允價值計量
下表按公允價值層次彙總了本公司按公允價值入賬的金融資產和金融負債：
 截至2021年3月31日
I級二級第三級總計成本
資產
以公允價值計算的美國國債$2,182,151 $— $— $2,182,151 $2,182,054 
按公允價值計算的投資：
對雅典娜控股的投資— 2,296,997 — 2,296,997 2,092,247 
其他投資— 45,390 381,277 
(1)
426,667 354,010 
按公允價值計算的總投資— 2,342,387 381,277 2,723,664 2,446,257 
VIE的投資，按公允價值計算1,417 2,253,289 11,947,443 14,202,149 
VIE的投資，使用資產淨值進行估值— — — 384,157 
VIE的總投資，按公允價值計算1,417 2,253,289 11,947,443 14,586,306 
衍生資產(2)
— 16 — 16 
總資產$2,183,568 $4,595,692 $12,328,720 $19,492,137 
負債
VIE的債務，按公允價值計算$— $1,552,404 $7,293,003 $8,845,407 
VIE的其他負債，按公允價值計算— 4,291 24,247 28,538 
或有對價義務(3)
— — 113,222 113,222 
其他負債(4)
34,307 — — 34,307 
衍生負債(2)
— 1 — 1 
總負債$34,307 $1,556,696 $7,430,472 $9,021,475 

 截至2020年12月31日
I級二級第三級總計成本
資產
以公允價值計算的美國國債$1,816,958 $— $— $1,816,958 $1,816,635 
按公允價值計算的投資：
對雅典娜控股的投資— 1,942,574 — 1,942,574 2,092,247 
其他投資— 48,088 369,772 
(1)
417,860 354,010 
按公允價值計算的總投資— 1,990,662 369,772 2,360,434 2,446,257 
VIE的投資，按公允價值計算2,558 2,140,135 10,962,980 13,105,673 
VIE的投資，使用資產淨值進行估值— — — 210,343 
VIE的總投資，按公允價值計算2,558 2,140,135 10,962,980 13,316,016 
衍生資產(2)
— 17 — 17 
總資產$1,819,516 $4,130,814 $11,332,752 $17,493,425 
負債
VIE的債務，按公允價值計算$— $1,580,097 $7,080,418 $8,660,515 
VIE的其他負債，按公允價值計算— 3,874 20,202 24,076 
或有對價義務(3)
— — 119,788 119,788 
衍生負債(2)
— 100 — 100 
總負債$— $1,584,071 $7,220,408 $8,804,479 
(1)包括截至2021年3月31日的其他投資a釹2020年12月31日不包括美元78.8百萬美元和$44.4分類為III級的業績分配中，分別有100萬美元與本公司已選擇公允價值期權的某些投資有關。公司的政策是將業績分配作為投資進行核算。
(2)所有衍生資產和衍生負債在簡明合併財務狀況表中分別作為其他資產和其他負債的組成部分列示。
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關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
(3)應分紅包括分類為III級的或有債務。
(4)其他負債包括APSG的公開交易權證。
下表彙總了按公允價值計量的金融資產的變動情況，這些資產的第三級投入已用於確定公允價值：
 截至2021年3月31日的三個月
其他投資綜合投資企業的投資總計
期初餘額$369,772 $10,962,980 $11,332,752 
購買— 990,350 990,350 
出售投資/分銷— (247,939)(247,939)
已實現淨收益(虧損)1,065 5,888 6,953 
未實現淨收益(虧損)變動19,979 312,401 332,380 
累計平移調整(10,245)(19,055)(29,300)
轉入三級(1)
706 2,666 3,372 
調出三級(1)
— (59,848)(59,848)
期末餘額$381,277 $11,947,443 $12,328,720 
與報告日期仍持有的投資有關的本金投資收入中包括的未實現淨收益的變化$19,979 $— $19,979 
合併VIE的投資活動淨收益中包含的未實現淨收益的變化，這些淨收益與截至報告日仍持有的投資有關— 129,731 129,731 
 截至2020年3月31日的三個月
其他投資綜合投資企業的投資總計
期初餘額$113,410 $321,069 $434,479 
因合併轉入— 7,794,128 7,794,128 
購買31,404 329,231 360,635 
出售投資/分銷(8,412)(29,153)(37,565)
安置點— (185,172)(185,172)
已實現淨收益(虧損)785 (1,234)(449)
未實現淨收益(虧損)變動(17,624)(642,702)(660,326)
累計平移調整(1,451)(11,421)(12,872)
轉入三級(1)
— 68,930 68,930 
調出三級(1)
— (2,773)(2,773)
期末餘額$118,112 $7,640,903 $7,759,015 
與報告日期仍持有的投資有關的本金投資收入中包括的未實現淨收益的變化$(17,624)$— $(17,624)
合併VIE的投資活動淨收益中包含的未實現淨收益(虧損)的變化，這些淨收益與截至報告日仍持有的投資有關— (117,942)(117,942)
(1)第二級和第三級之間的轉移是由於對這些金融資產的經紀報價要求遵守各種標準，這些標準包括經紀報價的數量和質量、獲得的經紀報價的標準偏差以及與外部定價服務的百分比偏差。
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關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
下表彙總了按公允價值計量的金融負債中公允價值的變化，這些公允價值的第三級投入已用於確定公允價值：
 
截至2021年3月31日的三個月
或有對價義務綜合職業介紹所的債務及其他負債總計
期初餘額$119,788 $7,100,620 $7,220,408 
發行— 209,537 209,537 
還款(12,322)(44,653)(56,975)
已實現淨收益— 491 491 
未實現(收益)淨虧損變動(1)
5,756 77,492 83,248 
累計平移調整— (26,237)(26,237)
期末餘額$113,222 $7,317,250 $7,430,472 
包括在合併VIE投資活動淨收益中的未實現(收益)淨虧損的變化，這些淨收益與截至報告日期仍持有的債務和其他負債有關$— 72,471 $72,471 
 
截至2020年3月31日的三個月
或有對價義務綜合職業介紹所的債務及其他負債總計
期初餘額$112,514 $— $112,514 
因合併轉入— 4,291,286 4,291,286 
發行— 89,100 89,100 
還款(12,651)(180,000)(192,651)
未實現(收益)淨虧損變動(1)
(23,163)(397,993)(421,156)
累計平移調整— (6,527)(6,527)
期末餘額$76,700 $3,795,866 $3,872,566 
包括在合併VIE投資活動淨收益中的未實現(收益)淨虧損的變化，這些淨收益與截至報告日期仍持有的債務和其他負債有關$— $357,946 $357,946 
(1)或有對價債務的公允價值變動計入簡明綜合經營報表的利潤分享費用。

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關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
下表彙總了公允價值層次下歸類為第三級的金融資產和負債所使用的數量投入和假設：
 截至2021年3月31日
公允價值評估技術不可觀測的輸入範圍
加權平均(1)
金融資產
其他投資$252,862 內含價值不適用不適用不適用
119,976 貼現現金流貼現率16% - 47.5%22.9%
8,439 第三方定價不適用不適用不適用
合併VIE的投資：
股權證券4,305,695 貼現現金流貼現率3.1% - 19.0%9.4%
貼現現金流處置時間表9-52個月27.6
貼現現金流兩年房價指數預測(7.4%) - 10.1%2.0%
股利貼現模型貼現率13.8%13.8%
市場可比公司市盈率倍數10.4x10.4x
市場可比公司TBV倍數0.59x0.59x
調整後的交易額購買多個1.25x1.25x
調整後的交易額不適用不適用不適用
準則上市公司NTAV多個1.2x1.2x
準則上市公司TeV/EBITDA0.04x-0.065x0.064x
銀行貸款3,844,782 貼現現金流貼現率1.8% - 17.0%4.1%
調整後的交易額不適用不適用不適用
第三方定價不適用不適用不適用
利潤參股票據2,785,082 貼現現金流貼現率7.5% - 12.5%12.2%
房地產441,573 貼現現金流資本化率5.8% - 6.0%5.8%
貼現現金流貼現率6.3% - 12.5%9.0%
貼現現金流終端資本化率8.3%8.3%
直接資本化資本化率5.5% - 8.5%6.4%
直接資本化終端資本化率5.8% - 12%7.3%
調整後的交易額不適用不適用不適用
債券101,022 貼現現金流貼現率5.1% - 7.4%6.7%
第三方定價不適用不適用不適用
可轉換證券24,220 股利貼現模型貼現率13.8%13.8%
市場可比公司市盈率倍數10.4x10.4x
市場可比公司TBV倍數0.59x0.59x
認股權證2,959 期權模型波動率35.0% - 64.2%52.1%
其他股權投資442,110 第三方定價不適用不適用不適用
綜合VIE的總投資11,947,443 
金融總資產$12,328,720 
金融負債
綜合VIE的負債：
擔保貸款$3,939,652 貼現現金流貼現率1.4% - 9.6%2.7%
附屬票據3,138,691 貼現現金流貼現率4.8% - 12.0%5.8%
參股股權213,108 貼現現金流貼現率15.0%15.0%
優先股1,552 貼現現金流貼現率15.0%15.0%
其他負債24,247 貼現現金流貼現率2.2% - 9.0%5.9%
調整後的交易額不適用不適用不適用
第三方定價不適用不適用不適用
合併VIE的總負債：7,317,250 
或有對價義務$113,222 貼現現金流貼現率18.0%18.0%
金融負債總額$7,430,472 
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目錄
阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
 截至2020年12月31日
公允價值評估技術不可觀測的輸入範圍
加權平均(1)
金融資產
其他投資$254,655 內含價值不適用不適用不適用
107,652 貼現現金流貼現率16% - 47.5%23.4%
7,465 第三方定價不適用不適用不適用
合併VIE的投資：
股權證券4,339,244 貼現現金流貼現率4.4% - 15.6%7.2%
貼現現金流處置時間表8-52個月28.8
貼現現金流兩年房價指數預測(14%) - 9.6%(2.5%)
股利貼現模型貼現率9.7% - 13.8%11.2%
市場可比公司NTAV多個1.2x1.2x
市場可比公司市盈率倍數9.8x9.8x
市場可比公司TBV倍數0.56x0.56x
調整後的交易額購買多個1.1x1.1x
調整後的交易額不適用不適用不適用
銀行貸款3,501,384 貼現現金流貼現率1.8% - 27.0%3.4%
可恢復性可採率14.0% - 75.0%57.8%
第三方定價不適用不適用不適用
利潤參股票據2,577,596 貼現現金流貼現率7.5% - 15.0%14.6%
房地產422,123 貼現現金流資本化率5.8% - 6.0%5.8%
貼現現金流貼現率6.3% - 12.5%8.4%
貼現現金流終端資本化率8.3%8.3%
直接資本化資本化率5.5% - 8.5%6.6%
直接資本化終端資本化率5.8% - 12%7.6%
債券97,209 貼現現金流貼現率5.5% - 7.0%6.5%
第三方定價不適用不適用不適用
可轉換證券16,581 貼現現金流貼現率12.4%12.4%
股利貼現模型貼現率13.8%13.8%
市場可比公司市盈率倍數9.8x9.8x
市場可比公司TBV倍數0.56x0.56x
認股權證2,676 期權模型波動率50.0% - 64.4%53.1%
其他股權投資6,167 第三方定價不適用不適用不適用
綜合VIE的總投資10,962,980 
金融總資產$11,332,752 
金融負債
綜合VIE的負債：
擔保貸款$3,822,475 貼現現金流貼現率1.8% - 9.3%2.7%
附屬票據3,044,437 貼現現金流貼現率7.7% - 14.0%9.9%
調整後的交易額不適用不適用不適用
優先股213,506 貼現現金流貼現率15%15%
其他負債20,202 貼現現金流貼現率1.8% - 7.9%5.7%
調整後的交易額不適用不適用不適用
第三方定價不適用不適用不適用
合併VIE的總負債：7,100,620 
或有對價義務$119,788 貼現現金流貼現率17.5%17.5%
金融負債總額$7,220,408 
不適用：不適用，不適用。
EBITDA公佈了未計利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA和EBITDA)。
NTAV*有形資產淨值*
市盈率下降，市盈率下降。
TBV：*賬面總值
TeV實現了企業總價值的增長，實現了企業總價值的增長。
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目錄
阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
(1)所有不可觀察到的投入都是根據區間內投資的公允價值進行加權的。
雅典娜控股投資的公允價值計量
截至2021年3月31日，阿波羅對雅典娜控股的二級投資的公允價值是使用雅典娜控股股票的收盤價美元估計的。50.40少了一個DLOM16.5%。DLOM是根據阿波羅持有的Athene Holding股份的平均剩餘鎖定限制(自交易協議擬進行的交易完成日期起計36個月)和Athene Holding該等股份的估計波動率計算得出的。雅典娜控股公司(Athene Holding)一組具有代表性的上市保險同行的歷史股價波動性是在三年內計算出來的，相當於阿波羅持有的雅典娜控股公司股票的鎖定，並被用作估計雅典娜控股公司股票預期波動性的指標。截至2020年12月31日，阿波羅對雅典娜控股的二級投資的公允價值是使用雅典娜控股股票的收盤價美元估計的。43.14少了一個DLOM17.5%.
貼現現金流模型
當使用貼現現金流模型來確定公允價值時，估值模型中使用的重要輸入是應用於對預計現金流進行現值的貼現率。增加貼現率可以顯着降低投資的公允價值和或有對價負債；相反，降低貼現率可以顯着增加投資的公允價值和或有對價負債。
綜合VIE
投資
權益證券的公允價值計量中使用的重大不可觀察輸入包括估值模型中的貼現率、購買倍數、市盈率、賬面總倍數和有形資產淨值。這些孤立的不可察覺的投入可能導致公允價值的大幅增加或減少。貼現率是根據投資者對具有類似風險的類似投資預期的市場利率確定的。
在銀行貸款的公允價值計量中使用的重要的不可觀察的輸入是貼現率和可收回百分比。任何貼現率的大幅增加(減少)都將導致公允價值計量顯著降低(提高)。
在債券和利潤參與票據的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是貼現率。貼現率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(提高)。
在房地產公允價值計量中使用的重要的不可觀察的輸入是折現率和資本化率。任何貼現率或資本化率單獨大幅增加(減少)將導致公允價值計量大幅降低(提高)。
在可轉換證券的公允價值計量中使用的重要的不可觀察的投入是折現率、市盈率和總賬面價值倍數。任何貼現率的大幅增加(減少)都將導致公允價值計量顯著降低(提高)。
權證公允價值計量中使用的重要的不可觀察的輸入是波動率。波動率的大幅上升(下降)將導致公允價值計量顯著提高(降低)。
某些投資使用投資經理計算的每股資產淨值等值進行估值，以此作為確定獨立公允價值的實際權宜之計。
負債
若干合併VIE(即CLO)的債務按該等CLO的金融資產的公允價值計量，因為該等金融資產被確定為更具可觀察性，因此在公允價值層次中被歸類為第II級。
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
本公司合併VIE負債的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入為貼現率。貼現率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(提高)。
或有對價義務
在或有對價債務的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是估值模型中應用的貼現率。這種孤立的投入可能會導致公允價值的大幅增加或減少。貼現率是根據與收購Stone Tower相關的假設權益成本計算的。關於或有對價義務的進一步討論見附註15。
權益法被投資人標的投資的估值
如前所述，本公司管理和投資的標的實體主要是按估計公允價值核算其投資的投資公司。
每季度，阿波羅利用由高級管理層成員組成的估值委員會，審查和批准與其管理的基金的投資相關的估值結果。對於本公司管理的某些上市車輛，由獨立的董事會進行審查。本公司還聘請外部評估公司為阿波羅提供第三方評估諮詢服務，這些服務由管理層確定並要求他們執行的某些有限程序組成。外部評估公司提供的有限程序幫助管理層確認其評估結果或確定公允價值。該公司執行各種回測程序來驗證他們的估值方法，包括預期和觀察結果之間的比較、預測評估和方差分析。然而，由於估值的內在不確定性，這些估計價值可能與投資存在現成市場時使用的價值有很大差異，差異可能是實質性的。
**瑞士信貸投資公司(UFJ Credit Investments)
阿波羅信貸基金的大部分投資都是根據市場報價和估值模型進行估值的。報價的市場價格根據多個經紀商提供的“出價”和“要價”報價的平均值進行估值，不作任何調整。Apollo將指定某些經紀商用於對特定證券進行估值。*為了確定指定的經紀商，Apollo考慮以下因素：(I)之前與Apollo進行過交易的經紀商；(Ii)證券承銷商；以及(Iii)指明可執行報價的活躍經紀商。此外，在儘可能根據經紀人報價對證券進行估值時，阿波羅測試收到的報價之間的標準偏差以及得出的公允價值與定價服務提供的價值之間的差異。當經紀人報價不可用時，阿波羅會考慮使用定價服務報價或其他來源來標記頭寸。當依賴定價服務作為主要來源時，阿波羅(I)分析價格在測量期內的變動情況，(Ii)審查包括在定價服務羣體中的經紀人數量(如果可用)。當依賴定價服務作為主要來源時，阿波羅(I)分析價格在測量期內的變動情況，(Ii)審查包括在定價服務人羣中的經紀人數量(如果可用)
未公開交易或其市場價格不容易獲得的債務及股權證券按公允價值估值，採用基於模型的方法來確定公允價值。用於估計非流動性信貸投資公允價值的估值方法還可以包括市場法和收益法，如下所述。所使用的估值方法在適用時考慮了市場風險、信用風險、交易對手風險和外幣風險。
**私募股權投資公司(Private Equity Investments)
我們的私募股權基金中的大多數非流動性投資都是使用市場法進行估值的，這種方法根據標的公司與業內可比上市公司和交易的比較，提供了公允價值的指示。
一種新的市場方法
這種市場方法受到當前市場狀況的推動，包括類似公司的實際交易水平，以及在可獲得的情況下，類似公司的實際交易數據。在評估哪些公司與被評估的目標公司相似時，管理層需要判斷。還可以考慮下列因素之一：(1)標的公司的歷史和預期財務數據；(2)對可比公司的估值；(3)標的公司經營的規模和範圍；(4)標的公司的個人優勢和劣勢；(3)標的公司的歷史和預期財務數據；(2)對可比公司的估值；(3)標的公司的經營規模和範圍；(4)標的公司的個人優勢和劣勢；
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
(5)與市場對標的公司證券發行的接受度有關的預期；(6)適用的轉讓限制；(7)行業和市場信息；(8)總體經濟和市場狀況；(9)其他被認為相關的因素。市場法估值模型通常採用基於上述一個或多個因素的倍數。企業價值是EBITDA的倍數，對於大多數公司和行業來説是常見的和相關的，然而，在可用和適當的情況下，也會使用其他行業特定的倍數。 獲取與可比公司相關的額外知識的來源包括公開申報文件、年度報告、分析師研究報告和新聞稿。一旦確定了一個可比較的公司集合，阿波羅就會審查目標公司業績的某些方面，並確定其業績與集團和集團中某些個人的比較情況。阿波羅比較了某些衡量標準，如EBITDA利潤率、特定時間段的收入增長、槓桿率和增長機會。此外，阿波羅還比較了進入倍數及其與收購時的可比設定的關係，以瞭解其與每個測量日期的可比設定的關係。
一種新的收入方法
對於市場法沒有提供足夠公允價值信息的投資，阿波羅依賴收益法。收益法也被用來驗證我們私募股權基金的市場法。收益法根據企業或證券未來預期產生的現金流的現值提供公允價值的指示。收益法最廣泛使用的方法是貼現現金流量法。貼現現金流方法固有的是與目標公司的預期結果、終端價值的確定和計算的貼現率相關的重要假設，該折現率通常基於目標公司的加權平均資本成本，即“WACC”。WACC代表所需的總資本回報率，它由所需的股本回報率加上當前受税收影響的債務回報率組成，並以行業中典型的股權和債務的相對百分比進行加權。在為每個主題公司確定適當的WACC時，最關鍵的一步是選擇在性質上與主題公司和主題公司的信用質量相媲美的公司。獲取有關可比公司的更多信息的來源包括公開申報文件、年度報告、分析師研究報告和新聞稿。當時計算WACC的一般公式考慮了債務資本的税後回報率和普通股資本的回報率，並進一步考慮了無風險回報率、市場貝塔係數、市場風險溢價和小型股票溢價。, 如果適用的話。WACC公式中使用的變量是從獲得的可比市場數據中推斷出來的。本公司根據最具可比性的公司對選定的可比公司進行評估，並根據WACC的投入得出結論，或分析投資的數據範圍。
未公開交易或其市場價格不容易獲得的債務證券按公允價值進行估值，採用基於模型的方法來確定公允價值。如上所述，用於評估混合資本投資公允價值的估值方法還可以包括市場法和收益法。所使用的估值方法在適用時考慮了市場風險、信用風險、交易對手風險和外幣風險。
流動性投資的價值是根據期末市場價格確定的，其中一級市場是交易所(無論是國外的還是國內的)。此類價格一般以確定當日的收盤價為準。
不動產投資
Apollo不動產基金中商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)的估計公允價值是參考某些交易商提供的市場價格確定的，這些交易商在這些金融工具上做市。經紀人報價僅代表公允價值，不一定代表基金在適用工具的實際交易中將獲得的收益。此外，為投資而持有的貸款在扣除遞延貸款費用和某些投資的成本後，按未償還本金列報。阿波羅房地產基金的貸款每季度評估一次，以確定可能出現的減值。就阿波羅的房地產基金而言，非可出售標的投資的估值採用的方法包括但不限於(I)內部編制的貼現現金流估計或可比分析，(Ii)由合格房地產估價師進行的第三方評估或估值，以及(Iii)受真正購買合同約束的投資/物業的合同銷售價值。方法(I)和(Ii)還應考慮使用收入、成本或銷售比較法來估計物業價值。
某些信貸、私募股權和不動產基金還可以簽訂外幣兑換合約、總回報掉期合約、信用違約掉期合約和其他衍生合約，這些合約可能包括期權、上限、項圈和下限。外幣兑換合約按市價計價，方法是確認合約匯率與當前市場匯率之間的差額為未實現的升值或貶值。如果證券是在期末持有的，價值變化在收入中記錄為未實現。已實現的損益在簽訂合同時確認
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(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
都安頓好了。總回報掉期和信用違約掉期 合同按公允價值計入資產或負債，公允價值變動記為未實現增值或折舊。已實現損益在合同終止時根據總回報或信用違約互換合同的平倉價格與原合同價格之間的差額確認。遠期合約根據從交易對手獲得的市場匯率或從公認的金融數據服務提供商獲得的價格進行估值。
7. 其他資產
其他資產包括：
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年12月31日
固定資產$196,165$191,853 
減去：累計折舊和攤銷(115,755)(111,821)
固定資產淨額80,41080,032 
遞延權益薪酬(1)
214,023137,777 
預付費用67,49146,639 
無形資產，淨額22,65623,586 
應收税金27,49442,979 
其他47,93733,950 
其他資產總額$460,011$364,963 
(1)遞延股權薪酬涉及已授予或預期授予的與某些利潤分享安排有關的股權獎勵的價值。預計將授予的賠償金的相應數額為#美元。194.8百萬美元和$114.6截至2021年3月31日和2020年12月31日，100萬美元分別包括在簡明綜合財務狀況報表的其他負債中。
折舊費用為$3.9百萬美元和$2.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為600萬歐元，並在精簡合併經營報表中作為一般、行政和其他費用的組成部分列報。
8. 租契
根據各種租賃協議，阿波羅擁有辦公空間、數據中心和某些設備的運營租賃。
下表列出了運營租賃費用：
 在截至的三個月內
三月三十一號，
 20212020
經營租賃成本$10,484 $12,362 
下表顯示了與經營租賃相關的補充現金流信息：
 在截至的三個月內
三月三十一號，
 20212020
營業租賃的營業現金流$7,555 $10,650 

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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
截至2021年3月31日，公司按到期日支付的租賃總金額如下表所示：
 經營租賃付款
剩餘的2021年$29,820 
202239,473 
202334,952 
202431,284 
202528,989 
此後241,481 
租賃付款總額$405,999 
扣除的利息(72,329)
租賃付款現值$333,670 
該公司有未貼現的未來經營租賃付款$260.6100萬與截至2021年3月31日簽訂的尚未開始的租賃有關。該等租賃付款尚未計入上表或本公司簡明綜合財務狀況表中，作為租賃資產及租賃負債。這些經營租約預計將於2022年開始，租期約為15好幾年了。
有關租約的補充資料如下：
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年3月31日
加權平均剩餘租期(年)13.312.3
加權平均貼現率3.1 %3.2 %
9. 所得税
本公司的所得税(撥備)優惠總額為$(203.2)百萬元及$295.9截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。公司的實際所得税税率為11.8%和11.5分別為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。
根據美國公認會計原則，如果不確定的税收狀況更有可能在審查後得到維持，包括基於該狀況的技術價值解決任何相關的上訴或訴訟程序，則可以確認來自該狀況的税收優惠。根據本公司對其聯邦、州、地方和外國所得税申報單和納税申報情況的審查，本公司確定不是對於不確定的税收狀況，需要記錄重大的未確認税收優惠。此外，本公司並不相信其擁有任何合理可能需要在未來十二個月內記錄大量未確認税項優惠的税務頭寸。
該公司經營的主要司法管轄區是美國和英國。確實有不是關於聯合王國和其他外國實體的未匯出收益。
在正常的業務過程中，公司要接受聯邦、州、地方和外國税務機關的審查。截至2021年3月31日，公司2017至2019年的美國聯邦、州、地方和外國所得税申報單根據一般訴訟時效條款開放，因此需要進行審查。目前，美國國税局(Internal Revenue Service)正在審查一家子公司2011納税年度的納税申報單。紐約州和紐約市正在審查某些子公司2011至2018年的納税申報單。英國和印度税務部門目前正在審查某些子公司2017納税年度的納税申報單。沒有關於這些考試的規定記錄在案。
由於管理合夥人和出資合夥人將AOG單位交換為A類普通股而導致的資產和無形資產的計税基礎提高，公司記錄了遞延税項資產。相關負債在簡明綜合財務狀況表中就APO公司、管理合夥人、出資合夥人及其他各方訂立的應收税金協議(經修訂的“應收税金協議”)下的預期付款記錄於簡明綜合財務狀況表中(見附註14)。本公司從確認的税項資產和相關負債的差額中獲得的利益導致額外實繳資本的增加。這個
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關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
與無形資產相關的税基增加部分的攤銷期限為15好幾年了。實現税基增加的剩餘部分涉及對增加所歸因於的標的資產的處置。相關遞延税項資產在相應的資產處置時沖銷。
下表列出了與AOG單位交換A類普通股相關的遞延税項資產、應收税金協議負債和額外實收資本的影響。
AOG單位的交換
A類普通股		遞延税金資產增加應收税金協議負債增加增加額外實收資本
截至2021年3月31日的三個月$30,295 $25,558 $4,737 
截至2020年3月31日的三個月$76,580 $62,531 $14,049 
2020年3月27日，美國聯邦政府頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)。CARE法案是應對冠狀病毒爆發的緊急經濟刺激方案，其中包括許多所得税條款。CARE法案的規定並未對公司的簡明綜合財務報表或相關披露產生實質性影響。
10. 債務
債務包括以下內容：
 截至2021年3月31日截至2020年12月31日
 出類拔萃
天平		公允價值年化
加權
平均值
利率		出類拔萃
天平		公允價值年化
加權
平均值
利率
2024年高級債券(1)
$497,980 $549,035 
(4)
4.00 %$497,817 $553,633 
(4)
4.00 %
2026年高級債券(1)
497,345 565,829 
(4)
4.40 497,217 581,898 
(4)
4.40 
2029年高級債券(1)
674,764 774,182 
(4)
4.87 674,757 804,768 
(4)
4.87 
2030年高級債券(1)
494,523 492,415 
(4)
2.65 494,375 513,362 
(4)
2.65 
2039年高級擔保票據(1)
317,278 363,088 
(5)
4.77 317,042 376,472 
(5)
4.77 
2048年高級債券(1)
296,664 349,784 
(4)
5.00 296,633 379,953 
(4)
5.00 
2050年附屬債券(1)
296,586 307,500 
(4)
4.95 296,557 307,500 
(4)
4.95 
擔保借款I(2)
18,750 18,759 
(3)
1.84 19,526 19,527 
(3)
1.84 
擔保借款II(2)
19,941 19,916 
(3)
1.70 20,767 20,773 
(3)
1.71 
2016 AMI Term Facility I(2)
19,789 19,789 
(3)
1.30 20,608 20,608 
(3)
1.30 
2016 AMI定期融資II(2)
19,130 19,130 
(3)
1.40 19,922 19,922 
(3)
1.40 
債務總額$3,152,750 $3,479,427 $3,155,221 $3,598,416 
(1)如適用，包括票據折扣的攤銷。未償還餘額是扣除未攤銷債務發行成本後的淨額：
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
2024年高級債券$1,703 $1,841 
2026年高級債券2,428 2,545 
2029年高級債券5,120 5,282 
2030年高級債券4,120 4,231 
2039年高級擔保票據7,722 7,958 
2048年高級債券3,044 3,073 
2050年附屬債券3,414 3,443 
總計$27,551 $28,373 
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(2)公司的子公司阿波羅管理國際有限責任公司(“AMI”)簽訂了幾項信貸安排(統稱為“AMI安排”)，為公司對其管理的某些歐洲CLO的投資提供資金：
設施日期貸款金額
擔保借款I2019年12月19日€15,984 
擔保借款II2020年3月5日€17,000 
2016 AMI Term Facility I2016年1月18日€16,870 
2016 AMI定期融資II2016年6月22日€16,308 
有擔保借款包括通過回購協議承擔的債務，可在到期時與第三方貸款人贖回。有擔保借款I和II的加權平均剩餘期限為10.4好幾年了。
(3)公允價值基於獲得的經紀人報價。該等票據根據所獲經紀報價的數目和質量、觀察到的經紀報價的標準偏差以及與外部定價服務的百分比偏差，被歸類為公允價值層次內的III級負債。對於沒有經紀人報價的情況，使用貼現現金流方法來獲得公允價值。
(4)公允價值基於獲得的經紀人報價。這些票據根據獲得的經紀商報價的數量和質量、觀察到的經紀商報價的標準偏差以及與外部定價服務的百分比偏差，被歸類為公允價值層次中的II級負債。
(5)公允價值以貼現現金流量法為基礎。這些票據被歸類為公允價值層次結構中的III級負債。
醫療輔助醫療信貸安排-2020年11月23日，AMH作為借款人(“借款人”)與貸款人和發行銀行簽訂了一項新的信貸協議(“AMH信貸安排”)，並與貸款人的行政代理北卡羅來納州花旗銀行簽訂了一項新的信貸協議(“AMH信貸安排”)。AMH信貸安排為下面列出的2018年AMH信貸安排進行了再融資。AMH信貸安排提供$750向借款人提供100萬美元的循環信貸安排，最終到期日為2025年11月23日。AMH信貸安排將一直保留到到期，任何未提取的循環承諾都要承擔承諾費。AMH信貸工具的利率基於調整後的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，截至2021年3月31日的適用保證金為1.00%。美元的承諾費750截至2021年3月31日，未提取的AMH信貸額度為0.09%.
AMH信貸安排下的借款可用於營運資金和一般公司目的，包括但不限於允許的收購。借款人可就AMH信貸安排招致總額不超過$的遞增貸款。250百萬美元外加額外金額，只要借款人遵守不超過淨槓桿率的規定4.00到1.00。截至2021年3月31日，AMH信貸安排未提取。
2018年AMH信貸安排-2018年7月11日，AMH作為借款人(“借款人”)與貸款人和發行銀行訂立信貸協議(“2018年AMH信貸安排”)，並與貸款人的行政代理新澤西州花旗銀行(Citibank，N.A.)簽訂信貸協議(“2018年AMH信貸安排”)。AMH信貸安排以基本相同的條款為2018年AMH信貸安排再融資。截至2020年11月23日，2018年AMH信貸安排和所有相關貸款文件已終止。
2024年高級債券-2014年5月30日，AMH發行了$500其本金總額為百萬美元4.0002024年到期的優先債券百分比(“2024年優先債券”)，發行價為99.722面值的%。2024年優先債券的利息每半年派息一次，分別於每年五月三十日及十一月三十日派息。2024年優先債券將於2024年5月30日期滿。折價攤銷為2024年優先票據期限內簡明綜合經營報表的利息支出。本公司有責任支付面額為$的2024年優先債券500百萬美元。
2026年高級債券-2016年5月27日，AMH發行了$500其本金總額為百萬美元4.4002026年到期的優先債券百分比(“2026年優先債券”)，發行價為99.912面值的%。2026年優先債券的利息每半年派息一次，分別於每年五月二十七日及十一月二十七日支付。2026年優先債券將於2026年5月27日期滿。折價攤銷為2026年優先票據期限內簡明綜合經營報表的利息支出。本公司有責任支付面額為$的2026年優先債券500百萬美元。
2029年高級債券-2019年2月7日，AMH發行了$550其本金總額為百萬美元4.8722029年到期的優先債券百分比，發行價為99.999面值的%。2019年6月11日，AMH額外發行了$125其本金總額為百萬美元4.8722029年到期的優先債券百分比(“額外債券”)，發行價為104.812面值的%。額外債券構成單一類別的證券，而先前發行的優先債券將於2029年到期(統稱為“2029年優先債券”)。2029年優先債券的利息每半年派息一次，分別於每年二月十五日及八月十五日支付。2029年發行的優先債券將於2029年2月15日期滿。折扣額攤銷為利息支出。
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
2029年高級票據期限內的簡明綜合經營報表。本公司有責任支付面額為$的2029年優先債券675百萬美元。
2030年高級債券-2020年6月5日，AMH發行了$500其本金總額為百萬美元2.652030年到期的優先債券百分比(下稱“2030年優先債券”)，發行價為99.704面值的%。2030年優先債券的利息每半年派息一次，於每年六月五日及十二月五日派息一次。2030年優先債券將於2030年6月5日期滿。折價攤銷為2030年優先票據期限內簡明綜合經營報表的利息支出。本公司有責任支付面額為$的2030年優先債券500百萬美元。
2039年高級擔保票據-2019年6月10日，公司子公司APH Finance 1，LLC(發行人)發行美元325其本金總額為百萬美元4.77%A系列2039年到期的高級擔保票據(“2039年高級擔保票據”)。2039年高級擔保票據的擔保是以對發行人和擔保人蔘與分派權利的留置權為抵押的，分派權涉及本公司聯屬公司在本公司附屬公司管理或諮詢的某些現有和未來基金中擁有的股權投資組合。2039年高級擔保票據的利息按季支付。2039年高級擔保票據將於2039年7月到期，但是，除非按照管理2039年高級擔保票據的契約所允許的程度預付，否則預計償還日期將在2029年7月。如果發行人在預期還款日期之前沒有償還或再融資2039年高級擔保票據，5.02039年高級擔保票據的年息將為%。發行成本在2039年高級擔保票據的預期期限內攤銷為精簡綜合經營報表的利息支出。
2048年高級債券-2018年3月15日，AMH發行了$300其本金總額為百萬美元5.0002048年到期的優先債券百分比(“2048年優先債券”)，發行價為99.892面值的%。2048年優先債券的利息每半年派息一次，分別於每年三月十五日及九月十五日支付。2048年優先債券將於2048年3月15日期滿。折價攤銷為2048年優先票據期限內簡明綜合經營報表的利息支出。本公司有責任支付面額為$的2048年優先債券300百萬美元。
2050年附屬債券-2019年12月17日，AMH發行了$300其本金總額為百萬美元4.9502050年到期的固定利率可重置次級債券百分比(“2050年次級債券”)，發行價為100.000面值的%。2050附屬債券的利息每半年派息一次，分別於每年六月十七日及十二月十七日派息一次。2050年次級債券將於2050年1月14日到期。折價在2050年附屬票據期限內攤銷為壓縮綜合經營報表的利息支出。本公司有責任以面值$結算2050年附屬債券300百萬美元。
截至2021年3月31日，管理2024年優先債券、2026年優先債券、2029年優先債券、2030年優先債券、2048年優先債券和2050年附屬債券的契諾包括限制AMH和(如適用)債券擔保人以其各自子公司的有表決權股票或利潤參與股權的留置權擔保的債務產生債務的能力的契諾，或合併、合併或出售Indentures還規定了慣常的違約事件。
截至2021年3月31日，管理2039年高級擔保票據的契約包括一系列此類交易慣常使用的契諾和限制，包括(I)要求發行人維持特定儲備賬户，用於支付2039年高級擔保票據的所需款項，(Ii)涉及指定金額的預付款和相關付款，包括在某些情況下的指定全額付款，以及(Iii)關於記錄保存、獲取信息和類似事宜。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
下表列出了與公司債務相關的利息支出：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
利息支出：(1)
2018年AMH信貸安排— 314 
醫療輔助醫療信貸安排321 — 
2024年高級債券5,163 5,163 
2026年高級債券5,628 5,628 
2029年高級債券8,229 8,229 
2030年高級債券3,460 — 
2039年高級擔保票據4,111 4,111 
2048年高級債券3,781 3,781 
2050年附屬債券3,742 3,744 
AMI定期融資/擔保借款364 272 
利息支出總額$34,799 $31,242 
(1)所產生的債務發行成本在債務安排期限內攤銷為利息支出(視何者適用而定)。
11. A類普通股每股淨收益(虧損)
下表顯示了使用兩級法的A類普通股的基本和稀釋後每股淨收益：
 基本型和稀釋型
截至3月31日的三個月，
20212020
分子：
阿波羅全球管理公司A類普通股股東的淨收益(虧損)$669,726 $(1,005,382)
A類普通股宣佈的股息(1)
(139,180)(205,602)
參與證券的股息(2)
(5,102)(7,247)
可分配給參與證券的收益(19,193)— 
(3)
A類普通股股東未分配收入(虧損)：基本506,251 (1,218,231)
分母：
A類已發行普通股加權平均數：基本股和稀釋股230,003,502 226,757,519 
A類普通股每股淨收益：基本和稀釋(4)
分配收入$0.60 $0.89 
未分配收入(虧損)2.21 (5.36)
A類普通股每股淨收益(虧損)：基本和稀釋$2.81   $(4.47)
(1)有關2021年和2021年宣佈和支付的季度股息的信息，請參見附註13 2020.
(2)參與證券由既得和未既得的RSU組成，這些RU有權獲得股息和未既得的限制性股票。
(3)由於持有人沒有與A類普通股股東分擔公司損失的合同義務，因此沒有對參與證券進行未分配損失的分配。
(4)在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，所有類別的證券都被確定為反稀釋證券。
該公司已授予RSU，這些RSU提供了根據股權計劃獲得A類普通股的權利，但須在繼續受僱期間歸屬。本公司擁有三RSU助學金的類型，我們稱為計劃助學金、獎金助學金和績效助學金。隨着時間的推移，“計劃撥款”背心(通常一至六年了)，並可能或可能不提供在宣佈股息的任何時候，在與A類普通股股東平等的基礎上獲得既有RSU股息等價物的權利。隨着時間的推移，“獎金髮放”背心(通常三年)，並通常提供
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
無論何時宣佈股息，都有權在與A類普通股股東平等的基礎上獲得既得和未得RSU的股息等價物。“績效津貼”通常會隨着時間的推移而授予(三至五年)，以公司在規定期限內收到的業績收入為條件，足以支付相關的基於股權的薪酬支出。績效補助提供了在既有RSU上收取股息等價物的權利，也可能提供了在未歸屬RSU上收取股息等價物的權利。
支付給員工的任何股息等值將不會在員工喪失獎勵時退還給公司。有權獲得不可沒收股息等價物的既有和未歸屬RSU符合參與證券的資格，幷包括在公司使用兩級法計算的基本和稀釋後每股收益中。如果RSU參與證券的持有人有義務為發行實體的損失提供資金，或者如果參與證券的合同本金或強制性贖回金額因發行實體遭受的損失而減少，則RSU參與證券的持有人有合同義務分擔該實體的損失。RSU參與證券並無強制性贖回金額，且參與證券持有人並無責任彌補損失；因此，既得RSU及未歸屬RSU均不受任何分擔本公司虧損的合約義務約束。
某些AOG單位持有人須遵守與有關持有人訂立的協議所載的轉讓限制，並可在發出通知後(受交換協議條款的規限)，將其AOG單位換成A類普通股。一-為了-一根據。AOG單位持有者必須在阿波羅運營集團、合夥企業或有限責任公司各交換一個單位，才能實現交換一A類普通股股份。
阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)一B類普通股股份，$0.00001已發行公司(“B類普通股”)的每股面值，由BRH控股有限公司(“BRH”)持有。B類普通股的表決權於一每個人的投票數一在AOG單位交換A類普通股的情況下，AOG單位以AOG單位為基礎，符合年度股東大會公司註冊證書的條款。B類普通股有不是每股淨收益(虧損)，因為它不參與阿波羅的收益(虧損)或股息。B類普通股有不是股息權和僅有的最低清算權。代表的B類普通股46.6%和47.2公司A類普通股和B類普通股在有限事項上的總投票權的百分比，根據本公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的公司治理文件，他們有權作為一個單一類別的有限事項一起投票。
下表彙總了反稀釋證券。
截至3月31日的三個月，
20212020
加權平均既得RSU
1,045,391 1,415,288 
加權平均未歸屬RSU6,970,110 7,088,007 
加權平均AOG未償還單位(1)
173,821,650 187,172,974 
加權平均未歸屬限售股704,945 1,179,522 
(1)不包括雅典娜所有的AOG單位。雅典娜只能通過出售給阿波羅或與阿波羅達成流動資金協議(見附註15)的不同買家來贖回其AOG單元。由於這些AOG單位不能轉換為A類普通股，因此在計算稀釋後每股淨收入時不包括它們。
12. 基於股權的薪酬
授予僱員和非僱員作為補償的基於股權的獎勵是基於獎勵的授予日期和公允價值來計量的。不需要未來服務的股權獎勵(即既得獎勵)將立即計入費用。需要未來服務的基於股權的員工獎勵將在相關服務期內支出。要求達到績效指標的基於股權的獎勵只有在達到或被認為可能達到績效指標時才會支出。
RSU
公司根據股權計劃授予RSU。所有授予的公允價值以授予日期的公允價值為基礎，公允價值認為公司A類普通股的公開股價受到一定折扣(視情況而定)。下表彙總了計劃助學金、獎金助學金和績效助學金的加權平均折扣。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
計劃補助金和獎金補助金的估計總授予日期公允價值在歸屬期間以直線方式計入補償費用，計劃補助金的補償費用一般為一至六年了，第一期分期付款歸屬一年在授予之後和此後的季度歸屬之後，對於獎金，授予一般是年度歸屬結束三年.
於截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月內，本公司於d 1.4百萬RSUS授予某些員工，授予日期公允價值為$48.8百萬美元和d $58.6百萬，根據持續聘用及本公司於指定期間內收取的業績收入，足以支付相關的股權薪酬。在截至2020年3月31日的三個月內，公司修改了0.51000萬個RSU，授予日期公允價值為$15.62000萬美元至績效補助金(PERFORM GRANDS0.5分別為1000萬個RSU。由於在釐定授予的公允價值時不會考慮影響歸屬的履約條件，因此修訂並未導致授予日期的公允價值發生變化，而在其他情況下，該授予預計將按照原來的條款歸屬。根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)，只要績效收入指標達到或被認為是可能的，這些和其他績效補助的基於股權的薪酬支出將在必要的服務期內以加速確認方法確認。
此外，公司於2018年與幾名員工達成協議，根據該協議，如果某些可自由支配收益指標在授予之前實現了同比增長，並且在授予日仍在受僱，則將從2020年開始授予RSU。一旦授予，獎勵將在繼續受僱和公司收到足以支付相關股權薪酬支出的業績收入的情況下授予。關於這些協議，本公司授予0.2百萬個RSU，授予日期公允價值為$7.5在截至2021年3月31日的三個月裏，有100萬美元部分歸屬並全部支出。
下表彙總了已確認的與績效津貼相關的基於權益的報酬費用：
截至3月31日的三個月，
20212020
基於股權的薪酬$26,377 $28,864 
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內提供的所有RSU贈款的公允價值是$150.3百萬a分別為1.466億美元和1.466億美元。
下表列出了已確認的實際罰沒率和基於股權的補償費用：
截至3月31日的三個月，
20212020
實際罰沒率0.5 %0.6 %
基於股權的薪酬45,105 45,518 
下表彙總了RSU活動：
未歸屬的加權平均授權日公允價值既得未完成的RSU總數。
2021年1月1日的餘額8,978,393 $31.89 1,833,332 10,811,725 
(1)
授與3,151,584 47.71 — 3,151,584 
沒收(57,356)$42.21 — (57,356)
既得(683,652)32.84 683,652 — 
已發佈— $— (2,363,605)(2,363,605)
2021年3月31日的餘額11,388,969 (2)$36.16 153,379 11,542,348 
(1)
(1)金額不包括已歸屬並已以A類普通股形式發行的RSU。
(2)包括7,082,565 P履約授予RSU， 3,353,017BonuS授予RSU和953,387計劃授予RSU。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
截至2021年3月31日，266.3未確認的基於股權的薪酬支出總額中有100萬與未歸屬的RSU有關，預計將在加權平均期限內確認2.4好幾年了。
基於股權的薪酬分配
基於股權的薪酬是根據所有權利益分配的。因此，基於股權的薪酬攤銷被分配給年度股東大會公司的股東權益和非控股權益，這導致在公司的簡明合併財務報表中計入基於股權的薪酬支出的金額與歸屬於年度股東大會公司的股東權益的金額之間存在差異。
以下是分配給AGM Inc.的股權薪酬的對賬：
截至2021年3月31日的三個月
總金額阿波羅運營集團非控股權益%
分配給阿波羅運營集團的非控股權益(1)
分配給阿波羅全球管理公司。
RSU、股票期權和限制性股票獎勵$48,767 — %$— $48,767 
其他基於股權的薪酬獎勵7,681 46.5 3,572 4,109 
基於股權的薪酬總額$56,448 3,572 52,876 
減去其他基於股權的薪酬獎勵(2)
(3,572)(7,593)
與股權薪酬相關的增資$— $45,283 
截至2020年3月31日的三個月
總金額阿波羅運營集團非控股權益%
分配給阿波羅運營集團的非控股權益(1)
分配給阿波羅全球管理公司。
RSU、股票期權和限制性股票獎勵$53,533 — %$— $53,533 
AHL大獎(454)47.1 (214)(240)
其他基於股權的薪酬獎勵(957)47.1 (452)(505)
基於股權的薪酬總額$52,122 (666)52,788 
減去其他基於股權的薪酬獎勵(2)
666 (7,097)
與股權薪酬相關的增資$— $45,691 
(1)根據考慮在此期間發行的A類股或A類普通股(視情況適用)的期間的平均所有權百分比計算。
(2)包括可由某些基金報銷的基於股權的薪酬。
13. 股權
普通股
A類普通股的持有者有權按比例分享公司的紅利。截至2021年3月31日，A類普通股持有人投票權有限。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，該公司發行了A類普通股，以結算既有RSU。該公司通常允許既得RSU的持有者通過減少向他們發行的A類普通股的股票數量來清償他們的納税義務，這被公司稱為“淨股票結算”。此外，公司一般允許股票期權持有者通過減少在行使時向他們發行的A類普通股的數量來結算他們的行權價，減少的金額足以彌補行權價。淨股份結算導致本公司的負債和相應的累計赤字調整。
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關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
2019年1月，阿波羅將其授權的股票回購金額增加了美元。2502000萬美元，使授權回購總額達到$500百萬美元。2020年3月12日，阿波羅宣佈，公司董事會執行委員會批准了一項新的股票回購授權，允許公司回購至多$500百萬股A類普通股。這一新的授權增加了公司回購股票的能力，回購股票的金額為1美元。80根據本公司先前批准的股份回購計劃授權，未使用的產能為百萬美元。股份回購計劃授權可用於回購A類普通股的流通股，以及減少將向員工發行的A類普通股的數量，以履行與結算根據股權計劃(或任何後續股權計劃)授予的基於股權的獎勵相關的税收義務。根據交易法第10b5-1條通過的交易計劃，A類普通股可以在公開市場交易、私下協商的交易中或其他情況下不時回購，回購的規模和時間取決於法律要求、價格、市場和經濟狀況以及其他因素。根據該計劃的條款，阿波羅沒有義務回購其任何A類普通股。回購計劃沒有到期日，公司可隨時暫停或終止，恕不另行通知。
下表彙總了A類普通股的股權獎勵發行情況：
截至3月31日的三個月，
20212020
為結算既得利益單位及行使認股權而發行的A類普通股股份(1)
2,363,605 3,691,819 
減持已發行的A類普通股(2)
(943,997)(1,524,189)
購買的與股票發行和沒收有關的A類普通股(3)
— 628,657 
發行A類普通股用於股權獎勵1,419,608 2,796,287 
(1)已發行股票的總價值s $120.3百萬美元和$169.5百萬f或截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，分別基於發行時A類普通股的收盤價。
(2)與股票淨結算相關的納税義務支付的現金為#美元。48.1百萬美元和$69.9截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。
(3)某些阿波羅員工將獲得特定基金利潤分享收益的一部分，形式為(A)他們必須用這些收益購買的年度股東大會限制性A類普通股，或(B)RSU，在每種情況下，基於股權的獎勵通常授予這些股票三年。這些基於股權的獎勵是根據公司的2007年股權計劃授予的。為了防止由於這些獎勵而稀釋，阿波羅公司可以酌情在公開市場回購A類普通股並註銷它們。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，我們被起訴0和636,314該等受限制股份及269,641和 139,455在2007年股權計劃下的此類RSU中，分別進行了回購0和0公開市場交易中的A類普通股，分別不是根據公開宣佈的回購計劃或計劃進行的。此外，還有0和7,657在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，限制性股票分別被沒收。
在截至2021年3月31日的三個月內，公司做到了不是不要在公開市場交易中回購任何A類普通股，作為上述公開宣佈的股票回購計劃的一部分。在截至2020年3月31日的三個月內，2,194,095A類普通股的股票在公開市場交易中被回購，該等股票隨後被本公司註銷。該公司支付了$64.2在截至2020年3月31日的三個月裏，這些公開市場股票回購的金額為100萬美元。
優先股發行
2017年3月7日，阿波羅發佈了11,000,000 6.375%A系列優先股(“A系列優先股”)，總收益為$275.0百萬美元，或$264.4百萬淨髮行成本，2018年3月19日，阿波羅發行了12,000,0006.375%B系列優先股(“B系列優先股”以及與A系列優先股合計的“優先股”)，總收益為$300.0百萬美元，或$289.8扣除發行成本後的淨額為百萬美元。
作為轉換為公司的結果，(I)將在緊接轉換生效時間之前已發行的代表阿波羅全球管理有限責任公司權益的每股A系列優先股(“AGM LLC”)轉換為一A系列優先股的已發行和已發行的、已繳足的、不可評估的股份，清算優先權為$25.00每股，及(Ii)在緊接轉換生效時間前已發行的代表AGM LLC的有限責任公司權益的每股B系列優先股轉換為一B系列優先股的已發行和已發行的、已繳足的、不可評估的股份，清算優先權為$25.00(A系列優先股和B系列優先股統稱為“優先股”)。
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
當年度股東大會公司董事會執行委員會宣佈，從2018年6月15日開始，優先股的股息將於每年的3月15日、6月15日、9月15日和12月15日按季度支付，B系列優先股的股息年利率等於6.375%。優先股的股息是可自由支配和非累積的。在2020年間，季度現金股息為$0.398438每股A系列優先股和B系列優先股。
除若干例外情況外，除非已宣派及支付股息，或已宣派或預留股息以支付季度股息期內的優先股，否則在該股息期餘下時間內，阿波羅不得宣派或支付或撥備支付任何A類普通股或本公司未來可能發行的任何其他股本證券的股息，而優先股(“初級股”)的派息排名低於優先股(“初級股”)，而阿波羅不得回購任何次級股。這些限制不適用於B系列優先股的初始股息期，即2018年3月19日至2018年6月15日(但不包括在內)。
A系列優先股和B系列優先股可分別在2022年3月15日和2023年3月15日或之後的任何時間，根據阿波羅的選擇權全部或部分贖回，贖回價格為美元。25.00每股優先股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的已宣佈和未支付的股息，不支付任何未宣佈的股息。優先股持有人將無權要求贖回優先股，而且沒有到期日。
如果A系列優先股和B系列優先股分別在2022年3月15日和2023年3月15日之前發生控制權變更事件或税收贖回事件，優先股至少在2022年3月15日和2023年3月15日之前可以阿波羅的選擇權全部但不是部分贖回優先股30在幾天內發出通知60該控制權變更事件或該税務兑換事件(視情況而定)發生的天數，價格為$25.25每股優先股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的已宣佈和未支付的股息，不支付任何未宣佈的股息。如果某一評級機構事件在2023年3月15日之前發生，B系列優先股可由阿波羅選擇贖回，全部但不是部分，至少在30在幾天內發出通知60評級機構事件發生的天數，價格為$25.50每股B系列優先股，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的已申報和未支付的股息，不支付任何未申報的股息。如果(I)發生控制權變更事件(A系列優先股和B系列優先股分別在2022年3月15日之前、2022年3月15日和2023年3月15日之後)和(Ii)阿波羅沒有在控制權變更事件發生後第31天前發出贖回所有已發行優先股的通知，優先股的年息率將增加5.00%，從此類控制權變更事件後的第31天開始。
優先股不能轉換為A類普通股，也沒有投票權，除非在公司註冊證書規定的有限情況下。在發行優先股方面，阿波羅運營集團的某些實體為阿波羅的利益發行了一系列優先股，其經濟條款反映了優先股的經濟條款。
股息和分配
下表提供了有關董事會執行委員會全權決定的季度股息和分配的信息(單位為百萬，每股數據除外)。AGM公司的某些子公司可能在實體層面上繳納美國聯邦、州、地方和非美國所得税，並可能在特定會計年度根據應收税款協議納税和/或付款；因此，AGM公司在每個會計年度最終分配給其A類普通股股東的淨額通常會少於分配給AOG單位持有人的淨額。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
股利宣佈日期A類普通股每股股息付款截止日期向A類普通股股東分紅分配給阿波羅運營集團的非控股股東來自阿波羅運營集團的總髮行量參與證券的分銷等價物
2020年1月30日$0.89 2020年2月28日$205.6 $155.6 $361.2 $7.2 
不適用— 2020年4月15日— 43.0 
(1)
43.0 — 
2020年5月1日0.422020年5月29日96.2 85.7 181.9 3.6 
2020年7月30日0.492020年8月31日112.1 100.0 212.1 4.0 
2020年10月29日$0.51 2020年11月30日116.7 $104.0 $220.7 $4.1 
截至2020年12月31日的年度$2.31 $530.6 $488.3 $1,018.9 $18.9 
2021年2月3日$0.60 2021年2月26日139.2 121.4 260.6 5.1 
截至2021年3月31日的三個月$0.60 $139.2 $121.4 $260.6 $5.1 
(1)從2020年4月15日開始，公司賺了$0.21按AOG單位按比例分別分配給阿波羅運營集團的非控股權益持有人，涉及根據應收税款協議支付的税款和付款。有關應收税金協議的更多信息，見附註14。
非控制性權益
如附註1所述，雅典娜控股收購了29,154,519阿波羅運營集團(Apollo Operating Group)的無投票權和股權，截至2021年3月31日，阿波羅運營集團代表着6.7%的經濟權益在阿波羅運營集團。下表列出了阿波羅的合併子公司和基金中的股權，但不是全資擁有的。可歸因於非控股權益的淨收入和綜合收入包括： 
截至3月31日的三個月，
 20212020
可歸因於合併實體中非控股權益的淨收益(虧損)：
對管理公司和聯合投資工具的興趣(1)
$1,280 $247 
其他合併實體69,298 (164,656)
合併實體非控股權益應佔淨收益(虧損)$70,578 $(164,409)
可歸因於阿波羅運營集團非控股權益的淨收益(虧損)：
淨收益(虧損)$1,518,503 $(2,283,843)
合併實體非控股權益應佔淨收益(虧損)(70,578)164,409 
合併主體非控股權益後淨收益(虧損)1,447,925 (2,119,434)
調整：
所得税撥備(福利)(2)
203,246 (295,853)
紐約市UBT和外國税收優惠(3)
(5,754)(7,462)
非阿波羅運營集團實體的淨收益(虧損)(1,249)8 
首輪優先股股息(4,383)(4,383)
B系列優先股股息(4,781)(4,781)
調整總額187,079 (312,471)
調整後淨收益(虧損)1,635,004 (2,431,905)
阿波羅運營集團的加權平均所有權百分比46.7 %46.2 %
可歸因於阿波羅運營集團非控股權益的淨收益(虧損)$769,035 $(1,123,216)
非控股權益應佔淨收益(虧損)$839,613 $(1,287,625)
可歸因於非控股權益的其他綜合收益(虧損)(13,764)(7,041)
可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)$825,849 $(1,294,666)
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
(1)反映某些個人持有的剩餘權益，這些個人從阿波羅管理的某些信貸資金中獲得收入分配。
(2)反映了我們精簡的綜合經營報表中記錄的所有税款。在這一數額中，AGM公司及其子公司應繳納的美國聯邦、州和地方企業所得税在計算非控股權益之前被加回到阿波羅運營集團的收入中，因為可分配給阿波羅運營集團的收入不需要繳納這些税。
(3)反映紐約市非公司營業税(“NYC UBT”)和可歸因於阿波羅運營集團及其子公司的外國税收，這些税收與阿波羅運營集團在美國作為合夥企業和作為公司在非美國司法管轄區的業務相關。因此，這些金額被計入阿波羅運營集團的收入中。
14. 合併實體中的關聯方交易和權益
本公司管理的基金及其投資組合公司的管理費、交易費和諮詢費以及可報銷費用計入簡明綜合財務狀況表中關聯方應支付的費用。該公司通常還為支付其管理的基金及其相關方發生的某些運營成本提供便利。這些費用通常由這類基金報銷，並計入相關各方的應得款項中。其他關聯方交易包括向員工提供貸款，以及定期向員工出售阿波羅基金的所有權權益。關聯方應付款項和應付關聯方款項由以下兩部分組成：
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年12月31日
關聯方到期的：
信貸資金到期$187,044 $183,992 
私募股權基金到期25,528 21,169 
不動產基金到期33,002 28,231 
應由投資組合公司支付87,507 80,122 
繳費合夥人、員工和前員工應繳款項101,628 148,869 
關聯方到期總額$434,709 $462,383 
致關聯方：
由於管理合作夥伴和貢獻合作伙伴$333,848 $310,230 
由於信貸資金35,590 34,280 
歸功於私募股權基金108,735 216,899 
由於不動產基金41,784 47,060 
應收關聯方款項合計$519,957 $608,469 
應收税金協議
在某些限制的限制下，每一位管理合夥人和貢獻合夥人都有權將其歸屬的AOG單位交換為本公司的A類普通股。所有運營集團實體已經或將根據修訂後的《1986年美國國税法》(以下簡稱《國税法》)第754節做出選擇，這將導致Apollo Operating Group在交換時擁有的資產的計税基礎進行調整。這些交換將導致基礎資產的增加，這將減少AGM公司及其子公司未來需要繳納的税款。
應收税金協議規定向管理合夥人和貢獻合夥人支付85AGM公司及其子公司在美國聯邦、州、地方和外國所得税中節省的現金(如果有的話)的%，這是由於2007年AOG單位重組、轉換和其他前幾年發生的AOG單位與A類普通股的交換導致資產税基增加的結果。AGM公司及其子公司保留剩餘股份的利益15實際節省現金税款的%。如果本公司沒有按照應收税金協議的規定及時支付所需的年度款項，則應從餘額中累加利息，直至支付日期為止。
由於在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內將AOG單位交換為A類普通股，a美元25.6百萬美元和$62.5根據應收税項協議，年度股東大會有限公司及其附屬公司將向管理合夥人及貢獻合夥人支付的未來預期付款金額分別記入百萬美元負債的估計金額。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
根據本公司與管理合夥人訂立的具約束力的管治條款説明書，每名AOG單位持有人(雅典娜除外)實益擁有的所有AOG單位將在一系列交易中轉讓予一間新成立的控股公司(“新公司”)及其一間或多間聯屬公司的全資附屬公司，以換取(I)新公司A類普通股股份數目相等於該等AOG單位擁有人於緊接緊接前實益擁有的AOG單位總數未償還的AOG單位“)及(Ii)現金總額等於(A)未償還的AOG單位數目乘以(B)$的乘積3.66，在一段時間內支付四年了AOG單位付款將按季度等額支付(“AOG單位付款”)；然而，倘若本公司在強制交換的同時完成合並協議擬進行的交易，AOG單位付款將在合併協議擬進行的交易完成之日至強制交換日期三週年之間的期間內按季度等額支付(該等交易統稱為“強制交換”)。
條款説明書還指出，應收税金協議將不適用於強制交換，但對於在強制交換日期之前發生的任何交換將繼續有效。
繳費合夥人、員工和前員工應繳款項
截至2021年3月31日和2020年12月31日，貢獻合夥人、員工和前員工到期的款項包括欠公司的各種金額，包括員工貸款和返還利潤分享分配。截至2021年3月31日和2020年12月31日，餘額包括應收員工計息貸款美元。17.1百萬美元和$17.5分別為百萬美元。未償還的貸款本金及所有應計及未付利息須於有關貸款日期的八週年或有關僱員辭任本公司之日(以較早者為準)償還。
本公司向供款合夥人及若干僱員及前僱員記錄了一筆應收賬款，用於支付在2021年3月31日和2020年12月31日清算某些基金時可能返還的利潤分享分配款項$75.7百萬美元和$124.1分別為百萬美元。
賠款
某些基金的業績收入可以在當前的基礎上分配給公司，但如果某些特定的回報門檻最終沒有達到，阿波羅運營集團的子公司將作為基金的普通合夥人償還。管理合夥人、貢獻合夥人和某些其他投資專業人士在某些限制的情況下，親自擔保這些子公司在履行一般合夥人義務方面的義務。此類擔保是多個的，而不是連帶的，並且僅限於特定管理合夥人或貢獻合夥人的分配。根據現有的股東協議，公司已同意賠償公司的每一位管理合夥人和某些貢獻合夥人根據這些個人擔保向公司管理的某些基金支付的所有金額(包括調查擔保依據或反對任何有關擔保的索賠的成本和開支)，以補償公司的管理合夥人和貢獻合夥人向阿波羅運營集團貢獻或出售的所有權益。
因此，如果公司的管理合夥人、貢獻合夥人和某些投資專業人士被要求支付與普通合夥人義務相關的金額，以返還之前對基金IV、基金V和基金VI進行的分配，公司將有義務向公司的管理合夥人和某些貢獻合夥人償還他們需要支付的金額的可補償百分比，即使公司沒有收到與一般合夥人義務相關的某些分配。該公司記錄了#美元的賠償責任。12.8百萬美元和$12.8分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。
歸因於信貸、私募股權和不動產基金
在假定清算公司管理的某些信貸、私募股權和不動產基金的基礎上，公司記錄了一項普通合夥人義務，即返還以前分配的業績分配，這是欠這些基金的金額。一般合夥人義務是根據截至報告日期基金淨資產的假定清算確認的。任何此類普通合夥人義務的實際確定和任何需要支付的款項都不會發生，直到基金的投資根據基金的合同終止或根據各自的有限合夥協議或基金的其他管理文件另有規定而最終處置。
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
下表介紹了合作伙伴的一般義務，即按部門返還與某些基金相關的先前分配的績效分配：
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年12月31日
信用$— $— 
私募股權107,383 215,011 
不動產41,608 46,860 
普通合夥人總義務$148,991 $261,871 
雅典娜
雅典娜控股公司通過其子公司是一家領先的退休服務公司，發行、再保險和收購退休儲蓄產品，專為尋求為退休需求提供資金的越來越多的個人和機構而設計。雅典娜提供的產品和服務包括固定和固定指數年金產品，向第三方年金提供商提供的再保險服務；以及基金協議等機構產品。雅典娜控股目前在紐約證券交易所上市，代碼為“ATH”。
公司向雅典娜提供資產管理和諮詢服務，包括資產配置服務、直接資產管理服務、資產負債匹配管理、併購、資產盡職對衝等資產管理服務。2018年9月20日，雅典娜和阿波羅同意修改雅典娜和阿波羅之間現有的費用安排(《修訂後的費用協議》)。本公司於2019年1月1日開始根據經修訂的費用協議記錄費用。修訂後的費用協議規定了根據投資組合配置差異而變化的子分配費用，如下所述。
修訂後的費用協議規定，雅典娜應每月向公司支付拖欠費用，追溯至2019年1月1日開始的一個月，金額相當於以下金額，但不得根據任何一個或多個投資管理或分諮詢協議或安排向公司支付：
(I)使公司通過其合併子公司阿波羅保險解決方案集團有限責任公司(ISG)賺取1/3的基礎管理費0.225雅典娜的或與雅典娜有關的幾乎所有投資帳户(統稱“雅典娜帳户”)中的幾乎所有資產的總市值每年%，最高可達$103.410億美元(截至2019年1月1日雅典娜賬户中的資產水平，不包括某些資產，即“賬面上的價值”)和0.150超過$的所有資產每年%103.4分別為10億美元(“增量價值”)；加元
(二)調查結果。除某些例外情況外，對於雅典娜賬户中由本公司管理並屬於指定資產類別層級(“核心”、“核心加”、“收益率”和“高阿爾法”)的每項資產，將收取如下的分配費，如果是在2019年1月1日之後收購的資產，這筆費用的上限將為以下幾個方面：10適用資產賬面毛利率的%：
自.起
2021年3月31日
再分配費用：
核心資產(1)
0.065 %
Core Plus資產(2)
0.130 %
收益資產(3)
0.375 %
高Alpha資產(4)
0.700 %
其他資產(5)
— %
(1)核心資產包括公共投資級公司債券、市政證券、機構住宅或商業抵押貸款支持證券，以及任何未得到美國政府明確支持的政府機構或政府支持實體的債務。
(2)核心加資產包括私人投資級公司債券、固定利率優先留置權商業抵押貸款和由金融機構(此類機構，“金融發行人”)發行或承擔的債務，並被阿波羅確定為巴塞爾銀行監管委員會制定的巴塞爾III建議(或此類建議的任何後續建議)下的“二級資本”。
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
(3)收益率資產包括非機構債券、住宅抵押貸款支持證券、投資級抵押貸款債券、某些資產支持證券、商業抵押貸款支持證券、新興市場投資、低於投資級的公司債券、次級債務債券、混合證券或金融發行人發行或承擔的盈餘票據，作為評級優先股、住宅抵押貸款、銀行貸款、投資級基礎設施債務和某些浮動利率商業抵押貸款。
(4)高阿爾法資產包括次級商業抵押貸款、低於投資級的抵押貸款債券、未評級的優先股、由MidCap發起的債務債券、低於投資級的基礎設施債務、由阿波羅直接發起的某些貸款和機構抵押貸款衍生品。
(5)其他資產包括現金、國債、股票和另類資產。在股票和替代方案方面，阿波羅的業績收入為0%至20%.
雅典娜和阿波羅戰略交易
2019年10月28日，雅典娜控股公司、AGM Inc.和組成阿波羅運營集團的實體簽訂了一項交易協議，根據該協議，除其他外：
•(I)雅典娜控股，於2020年2月28日(“截止日期”)發行，35,534,942向阿波羅運營集團的某些子公司出售雅典娜控股公司的A類普通股(“AHL A類普通股”)，以換取(I)阿波羅運營集團發行29,154,519將阿波羅運營集團的無投票權股權出售給AHL和(Ii)美元350百萬現金(“股票發行”)；
•Athene Holding授予AGM Inc.從成交日至截止日期額外購買AHL A類普通股的權利180在此之後的幾天內，由阿波羅及其某些關聯方和員工(統稱“阿波羅當事人”)實益擁有的已發行和已發行的AHL A類普通股(包括任何該等人士擁有有效委託書的AHL A類普通股)至少不相等35在完全稀釋的基礎上，佔已發行和已發行的AHL A類普通股的百分比；
•阿波羅運營集團的一名代表有權購買至多該數量的AHL A類普通股，該數量的AHL A類普通股將增加至多5%阿波羅各方實益擁有的已發行和已發行的AHL A類普通股的百分比(包括任何該等人士擁有有效委託書的AHL A類普通股)，按完全稀釋的基礎計算；
•雅典娜控股修訂及重述其第十二次修訂及重述雅典娜控股的公司細則，其中包括消除雅典娜控股的多級股權結構(“多級股權消除”)。關於多級股份消除，(I)雅典娜控股的所有B類普通股將按一對一的基準轉換為同等數量的AHL A類普通股，以及(Ii)雅典娜控股的所有M類普通股將轉換為AHL A類普通股和購買AHL A類普通股的權證的組合。
2020年2月28日，阿波羅和雅典娜完成了上述戰略交易。在這筆交易中，阿波羅購買了一架17以溢價增持雅典娜%的股權，使阿波羅在雅典娜的實益所有權達到28%，或35%，包括關聯方和員工擁有的股份和認股權證，在完全攤薄的基礎上。阿波羅簽訂了一項鎖定協議，從成交日期起三年內限制轉讓阿波羅現有的和新收購的雅典娜股份。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司舉行了28.5%和一個28.5分別擁有AHL A類普通股的%所有權權益。
流動資金協議
就完成股份發行及取消多類別股份而言，AGM Inc.亦與Athene Holding訂立流動資金協議(“流動資金協議”)，日期為截止日期(“流動資金協議”)，根據該協議，Athene Holding有權每季度一次要求出售若干AOG單位或要求AGM Inc.出售若干AGM Inc.A類普通股或AOG單位，金額不少於$。50在每一種情況下，都以支付現金金額(定義見下文)為交換條件。如果Athene Holding打算執行此類出售請求，它將提供將此類AOG單位出售給AGM Inc.的意向通知。在收到此類通知後，AGM Inc.將根據下文所述的某些限制完成以下交易之一，或在AOG交易(定義如下)的情況下，允許完成以下交易之一：
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
•AGM Inc.以AGM Inc.和Athene Holding真誠商定的價格從Athene Holding購買AOG單位的交易(“購買交易”)；
•如果Athene Holding和AGM Inc.不同意完成購買交易，AGM Inc.將盡其最大努力完成AGM Inc.A類普通股的公開發行，其收益(扣除與類似發行的慣例和主流市場慣例一致的某些佣金、手續費和開支)將用於從Athene Holding購買AOG單位的資金(“註冊銷售”)；
•如果AGM Inc.通知Athene Holding它無法完成註冊出售，應Athene Holding的要求，AGM Inc.將根據證券法的註冊要求豁免，盡其最大努力完成AGM Inc.A類普通股的出售，其收益(扣除某些佣金、手續費和與類似發行的慣例和現行市場慣例一致的支出)將用於從Athene Holding購買AOG單位的資金(“私募”)，並共同進行購買交易和
•如果AGM Inc.(自行決定)不完成出售交易，Athene Holding將被允許在一項或多項交易中出售AOG單位，這些交易不受證券法的註冊要求的限制，但受某些限制(“AOG交易”)。
就本説明書而言，“現金金額”是指(I)在登記銷售的情況下，AGM Inc.在完成登記銷售後在扣除記錄的佣金、手續費和開支的上限金額後收到的現金收益；(Ii)在購買交易的情況下，AGM Inc.和Athene Holding商定的現金收益；(Iii)在私募配售的情況下，AGM Inc.在扣除上限後完成私募後收到的現金收益買家和雅典娜控股公司同意的現金收益。購買交易、私募、註冊銷售及AOG交易均須遵守流動資金協議所載的條款及條件。
如果AOG交易完成，此類AOG單位的買家將被禁止在購買後至少30天內將該AOG單位轉換為AGM Inc.A類普通股。雅典娜控股被禁止與任何購買者達成AOG交易，該購買者(I)在轉讓生效後，將擁有超過3.5如流動資金協議中所述，(I)(I)持有已發行和未發行的年度股東大會公司A類普通股(按完全稀釋基礎)或(Ii)為“不良行為者”(定義見公司法D條)或其他被禁止受讓人。
雅典娜控股公司的流動資金權利受到某些其他限制和義務的約束，包括在登記出售或私募中，AGM公司將不需要以低於以下的價格出售任何AGM公司的A類普通股90年度股東大會A類普通股成交量加權平均價的百分比10雅典娜控股公司在提交出售AOG單位的通知前連續幾個工作日。
流動資金協議還規定，雅典娜控股不得將其AOG單位轉讓給聯屬公司或根據上述期權以外的其他方式轉讓。AGM公司有權不完成註冊銷售或私募，如果A類普通股的接受者將獲得超過2.0AGM Inc.A類普通股已發行和已發行股票的百分比。此外，AGM公司有權不完成AOG交易，前提是在AOG交易之後，收件人將成為大於3.5AOG單位的百分比。
合併協議
2021年3月8日，AGM Inc.與AHL、HoldCo、AHL Merge Sub和AGM Merge Sub簽訂了合併協議。
合併協議規定，根據協議中規定的條款和條件，AGM Inc.和AHL將進行全股票合併交易，通過以下方式合併各自的業務：(A)AHL合併，AHL作為AHL合併中的存續實體和HoldCo的直接全資子公司；(B)AGM合併，AGM合併為AGM合併中的存續實體和HoldCo的直接全資子公司。合併計劃同時生效，合併完成後，AGM公司和AHL將成為HoldCo的直接全資子公司。合併完成後，合併協議中考慮的交易結束後，HoldCo將更名為“阿波羅全球管理公司”(Apollo Global Management，Inc.)。這筆交易預計將於2022年1月完成。這筆交易需要得到阿波羅和AHL股東的批准，除其他事項外，還需要得到反壟斷和監管部門的批准，以及其他慣常的成交條件。
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
根據合併協議的條款及條件(該協議已獲兩家公司董事會批准)，以及年度股東大會董事會的衝突委員會及由AHL若干無利害關係的董事會成員組成的特別委員會，於AHL合併生效時，各自發行及發行AHL A類普通股流通股，面值為#美元。(#*_)。0.001每股(“AHL股份”)(不包括AHL作為庫存股持有的AHL股份(包括HoldCo、AHL Merge Sub、AGM Merge Sub以及AGM Inc.或AGM Inc.的任何直接或間接全資子公司各自的受控資金)，將自動轉換為收款權1.149正式授權、有效發行、繳足股款和不可評估的A類普通股，面值$0.00001每股持有公司股份(該等股份，“持有公司股份”)，以及代替零碎持有公司股份而支付的任何現金。交換比率是固定的，不會因股東周年大會A類股份或AHL股份市值的變動而調整。與AHL合併相關的零碎HoldCo股票將不會發行，AHL的股東將獲得現金，以代替任何零碎HoldCo股票。
根據合併協議的條款及條件，於年度股東大會合並生效時，每股已發行及流通股為年度股東大會公司A類股份((A)由年度股東大會公司作為庫存股持有或(B)由年度股東大會合並附屬公司或年度股東大會公司的任何直接或間接全資附屬公司持有的A類股份除外)。將自動轉換為一(1)個HoldCo共享。
在年度股東大會合並生效時，年度股東大會公司的已發行和已發行系列優先股將繼續作為年度股東大會尚存實體的優先股發行和發行，而在AHL合併生效時，AHL的已發行和已發行優先股將繼續作為AHL尚存實體的優先股發行和發行，每種情況均將在合併協議中進一步描述。
在AHL合併生效時，緊接AHL合併生效時間之前尚未發行的AHL已發行和未償還認股權證將根據其條款自動且無需AHL認股權證持有人採取任何行動而保持未償還狀態，或者，根據AHL合併生效時間之前AGM Inc.和AHL可能書面同意的與合併協議預期的交易相關的代價，交換HoldCo的對價。
於AHL合併生效時，購買AHL股份、授予限制性AHL股份及授予AHL限制性股份單位的每項未償還認購權，將根據合併協議中進一步描述的交換比率，就持有公司股份轉換為類似的獎勵(條款及條件相同)；但在每種情況下，受限AHL股份及AHL限制性股份單位的未償還獎勵(均須受業績歸屬條件的規限)，將轉換為基於業績歸屬條件的關於持有公司股份的基於時間的獎勵(條款和條件相同)，具體情況如合併協議中進一步描述的那樣；但在每種情況下，受限AHL股份和AHL限制性股份單位的未償還獎勵均將轉換為基於業績歸屬條件的關於持有公司股份的基於時間的獎勵
在年度股東大會合並生效時，購買年度股東大會公司A類股票、授予年度股東大會限制性A類股票和授予年度股東大會公司限制性股票單位的每一項未償還選擇權都將轉換為關於HoldCo股票的類似獎勵(具有相同的條款和條件，包括任何業績條件)，如合併協議中進一步描述的那樣。
合併協議包含某些終止權，並規定在合併協議終止時，AGM Inc.有義務向AHL支付現金終止費#美元。81.9倘：(I)AGM Inc.董事會撤回、暫停、扣留或以任何不利AHL的方式修訂其批准年度股東大會合並及合併協議的建議，及(Ii)AGM Inc.股東未在提交AGM合併及合併協議以供批准的AGM Inc.股東大會上就年度股東大會批准該年度股東合併及合併協議，則AGM Inc.的股東可收回、暫停、扣留或以任何方式不利AHL修訂其批准年度股東大會合並及合併協議的建議，以及(Ii)年度股東大會股東大會並未取得股東周年大會批准年度股東大會及合併協議。
阿索拉
該公司通過ISGI向阿波羅基金和Athora的某些投資組合公司提供投資諮詢服務，Athora是一個戰略平臺，在德國和更廣泛的歐洲人壽保險市場收購或再保險大量保險業務(統稱為Athora Account)。該公司承諾在Athora進行額外的股權投資，投資金額為#美元。293.3截至2021年3月31日，100萬美元，受某些條件的限制。
Athora Sub-Advised
該公司通過ISGI為阿波羅基金和Athora賬户的某些投資組合公司的部分資產提供次級諮詢服務。本公司泛指“Athora Sub-Advised”資產為
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財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
公司明確建議的Athora賬户中的資產，以及Athora賬户中直接投資於阿波羅管理的基金和投資工具的資產。

本公司根據Athora的或與Athora有關的幾乎所有投資賬户的總市值賺取基本管理費，以及Athora次級諮詢資產的分諮詢費，根據具體資產類別的不同而有所不同。
下表列出了雅典娜和阿索拉的總收入：
截至3月31日的三個月，
20212020
雅典娜和阿索拉的總收入，淨額(1)(2)
$616,631 $(1,125,493)
(1)費用包括管理費、分諮詢費、業績收入(扣除相關利潤分享費用)和阿波羅直接擁有的雅典娜控股股份的市值變化。
(2)阿波羅直接擁有的雅典娜控股公司股票市值的平均收益(虧損)為$354.4百萬美元和$(1.3)在截至三個月的三個月內2021年3月31日和2020年3月31日，分別為。
AINV修訂和重新簽署投資諮詢管理協議
2018年5月17日，AINV董事會批准了與公司合併子公司阿波羅投資管理公司(Apollo Investment Management，L.P.)修訂並重述的投資顧問管理協議，該協議降低了基礎管理費，並修訂了收益獎勵費用，以包括總回報要求。自2018年4月1日起，基地管理費從2.0%至1.5最近完成的兩個日曆季度末AINV總資產(不包括現金或現金等價物，但包括用借款購買的其他資產)平均價值的%；但基本管理費將為1.0超過(I)乘積的AINV總資產(不包括現金或現金等價物，但包括用借入金額購買的其他資產)平均值的%200%和(Ii)AINV在最近完成的日曆季度末的資產淨值。此外，從2019年1月1日開始，收入計算的獎勵費用包括從2018年4月1日開始滾動十二個季度回顧的總回報要求。獎勵費率保持不變20%，性能閾值保持不變1.75每季百分比(7年化百分比)。
受監管實體
Apollo Global Securities，LLC(“AGS”)是美國證券交易委員會的註冊經紀交易商，也是金融行業監管機構的成員，受美國證券交易委員會的最低淨資本要求的約束。AGS在2021年3月31日符合這些要求。該實體不時與阿波羅的相關方(包括阿波羅管理的基金的投資組合公司)進行交易，由此AGS為其服務賺取承銷費和交易費。
對SPAC的投資
2020年10月6日，SPAC旗下的APSG完成了首次公開募股(IPO)，最終籌集了總計美元的總收益8172000萬美元，包括承銷商隨後部分行使超額配售選擇權。在首次公開募股(IPO)的同時進行的一次私募中，APSG向阿波羅的子公司APSG贊助商L.P.出售了認股權證，總收益為#美元。18.32000萬。APSG保薦人L.P.還持有APSG的B類普通股。阿波羅目前將APSG合併為一個有投票權的利益實體，因此所有私募認股權證和B類普通股都將在合併中取消。
2021年2月12日，SPAC旗下的APGB完成了首次公開募股(IPO)，總募集資金總額為1美元6902000萬美元，包括承銷商全面行使超額配售選擇權。在首次公開發行(IPO)的同時進行的一次私募中，APGB向阿波羅的子公司APSG保薦人II，L.P.出售了認股權證，總收益為#美元。15.62000萬。APSG保薦人II，L.P.還持有APGB的B類普通股。阿波羅目前將APGB合併為一個有投票權的利益實體，因此所有私募認股權證和B類普通股都將在合併中取消。
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15. 承諾和或有事項
投資承諾-作為阿波羅基金的有限合夥人、普通合夥人和經理，截至2021年3月31日和2020年12月31日，阿波羅的未出資資本承諾為美元1.0分別為10億美元和10億美元，其中347.9百萬美元和$348.0與基金IX有關的百萬美元。
債務契約-阿波羅的債務義務包含各種習慣貸款契約。截至2021年3月31日，本公司並不知悉有任何不遵守本公司債務義務文件所載財務契諾的情況。
訴訟和或有事項—阿波羅不時參與在正常業務過程中出現的各種法律行動，包括政府和自律機構就其業務提出的索賠和訴訟、審查、調查或訴訟。

2017年8月3日，美國佛羅裏達州中區地區法院對AGM Inc.提起訴訟，AGM Inc.是阿波羅的高級合夥人和阿波羅的前負責人，邁克爾·麥克埃沃伊代表CEVA Group，LLC(以下簡稱CEVA集團)子公司據稱的一類員工購買了CEVA集團的前母公司CEVA Investment Limited(簡稱CIL)的股份。起訴書稱，被告違反了對原告的受託責任，誘使原告購買CIL的股份，隨後參與CEVA集團的債務重組，而CIL的股東在債務重組中沒有得到追回。2018年2月9日，紐約南區破產法院裁定，訴狀中聲稱的債權是CIL的資產，CIL是第7章債務人，作為違反自動中止的行為，訴狀無效。麥克沃伊隨後修改了他的起訴書，試圖聲稱不屬於CIL的索賠。修改後的起訴書不再點名任何個別被告，但增加了阿波羅管理六號(Apollo Management VI)、L.P.和CEVA集團作為被告。修改後的起訴書要求大約歐元的損害賠償。30此外，該公司還提出了違反1940年“投資顧問法案”、違反受託責任和違反合同的索賠。2018年12月7日，在獲得破產法院的許可後，麥克埃沃伊向佛羅裏達州地區法院提交了修改後的起訴書。2019年1月18日，阿波羅提出動議，駁回修改後的申訴。該動議的聽證會於2019年12月3日舉行。2020年1月6日，佛羅裏達州法院部分批准了阿波羅關於駁回阿波羅的動議，有偏見地駁回了麥克沃伊投資顧問法案的索賠，並在沒有偏見的情況下拒絕了阿波羅關於其餘索賠的動議，並指示各方僅就訴訟時效進行有限的發現，並提交新的簡報。2020年7月30日，阿波羅和CEVA以訴訟時效為由提出了一項簡易判決的聯合動議。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。由於這一行動還處於早期階段，目前無法對可能的損失(如果有的話)做出合理的估計。

2017年12月21日，Harbinger Capital Partners II，LP，Harbinger Capital Partners Master Fund，Ltd.，Harbinger Capital Partners Special Situations Fund，L.P.，Harbinger Capital Partners Special Situations GP，LLC，Harbinger Capital Partners Offshore Manager，L.L.C.，Global Opportunities Breakaway Ltd.(在自願清算中)和Credit Desired Blue Line Master Fund，Ltd(統稱為Harbinger)在紐約最高法院開始提起訴訟，標題為先鋒資本合夥公司II LP等人。V.Apollo Global Management LLC，et al.(657515/2017年)起訴書將被告列為被告(I)AGM Inc.，(Ii)阿波羅管理的基金，這些基金在根據2008年4月達成的一項於2010年結束的協議將自己的權益出售給Harbinger之前，曾投資於SkyTerra Communications，Inc.的股權，以及(Iii)六前SkyTerra導演，五其中有現任或前任阿波羅僱員。起訴書稱，在2004年至2010年Harbinger對SkyTerra進行各種股權和債務投資期間，被告向Harbinger隱瞞了SkyTerra技術的重大缺陷，該技術原本是用於創建一個新的移動wi-fi網絡。起訴書稱，Harbinger不會對SkyTerra進行總計約美元的投資1.900億美元，它知道這些缺陷，這些缺陷的公開披露最終導致SkyTerra在2012年申請破產(在更名為LightSquared之後)。起訴書聲稱，(I)所有被告的欺詐、民事共謀和疏忽失實陳述，(Ii)AGM Inc.和阿波羅管理的基金僅因違反受託責任、違約和不當得利，以及(Iii)SkyTerra董事被告僅因協助和教唆違反受託責任而提出的索賠。起訴書要求賠償美元。1.910億美元的損害賠償金，以及懲罰性賠償、利息、成本和費用。這一行動從2018年2月14日一直持續到2019年6月12日。2018年2月14日，被告請求紐約南區美國破產法院重新啟動LightSquared破產程序，目的是有限地強制執行Harbinger的轉讓，並解除其在紐約州法院訴訟中主張的債權(“破產動議”)。在州法院暫緩審理期間，破產動議的簡報和聽證會被推遲。2019年6月12日，Harbinger在不影響收費協議的情況下自願停止了州訴訟，阿波羅自願撤回了破產動議，但如果Harbinger重新提交州法院訴訟，阿波羅有權重新提交動議。2020年6月8日，Harbinger向紐約最高法院重新提起訴訟，標題為先鋒資本
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合夥人II、LP等人。V.Apollo Global Management，LLC等人。(652342/2020年)。*起訴書增加了八新被告：二前SkyTerra高管，一前SkyTerra顧問，以及五在一筆涉及TVCC One Six Holdings LLC(簡稱TVCC)的交易中，作為Harbinger交易對手的實體(其中四家已被解僱)。*它還補充道三與Harbinger的説法有關的新指控稱，新被告誘使Harbinger收購TVCC以支持SkyTerra的網絡，儘管他們據稱知道該網絡存在重大缺陷。各方同意將這一行動推遲到2020年11月15日。2020年11月23日，被告重新提交了破產動議，並於2020年11月24日向州法院提交了一項動議，要求暫停州法院的訴訟程序，等待破產法院對破產動議的裁決。2021年2月1日，破產法院駁回了破產動議。2021年3月31日，被告提交動議，要求駁回紐約最高法院的訴訟。先驅者對這些動議的反對意見將於2021年6月15日到期，被告的答覆將於2021年7月29日到期。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。由於這一行動還處於早期階段，目前無法對可能的損失(如果有的話)做出合理的估計。

五2018年3月、4月和5月，股東在佛羅裏達州棕櫚灘縣向第十五司法巡迴法院提起了基本上類似的假定集體訴訟，指控ADT Inc.普通股2018年1月19日IPO違反了證券法。這些行動於2018年7月10日合併，並對此案進行了重新説明。在Re ADT Inc.股東訴訟中。2018年8月24日，州法院原告提交了一份合併起訴書，將ADT Inc.、幾名ADT高管和董事、IPO承銷商(包括阿波羅全球證券(Apollo Global Securities，LLC))、AGM Inc.和其他某些阿波羅附屬公司列為被告。原告普遍聲稱，此次IPO的註冊聲明和招股説明書包含虛假和誤導性的陳述，沒有披露有關ADT參與的某些訴訟、ADT保護其知識產權的努力以及ADT面臨的競爭壓力的重要信息。被告於2018年10月23日提出駁回合併申訴的動議，這些動議得到了充分的簡報。2018年5月21日，美國佛羅裏達州南區地區法院也提起了類似的股東集體訴訟，將ADT、幾名高管和董事以及AGM Inc.列為被告。Perdomo訴ADT Inc.，普遍聲稱註冊聲明具有重大誤導性，因為它沒有披露ADT財務業績的持續惡化，以及某些客户和業務指標。2018年7月20日，幾名據稱的ADT股東提交了相互競爭的動議，要求被任命為聯邦訴訟的主要原告。2018年11月20日，法院指定了首席原告，2019年1月15日，首席原告提交了修改後的起訴書。修改後的起訴書指出了與州法院訴訟相同的與阿波羅有關聯的被告，以及三新的阿波羅實體。被告於2019年3月25日提出駁回動議。2019年7月26日，州法院駁回了被告的駁回動議，只是對它是否對某些被告(包括阿波羅被告)擁有屬人管轄權的問題保留了判決。2019年9月12日，州和聯邦行動的各方原則上達成和解，將解決這兩個行動。聯邦訴訟中的原告於2019年10月28日自願駁回訴訟，和解協議提交州法院批准。2021年1月8日，州法院作出最終命令和判決，批准和解，並以偏見駁回該州的行動。和解協議不要求阿波羅的任何被告支付任何款項。

2018年5月3日，Caldera控股有限公司、Caldera人壽再保險公司和Caldera股東L.P.(統稱為Caldera)向紐約州最高法院提交了傳票和通知，將AGM Inc.、Apollo Management，L.P.、Apollo Advisors VIII，L.P.、Apollo Capital Management VIII，LLC、Athene Asset Management，L.P.、Athene Holding，Ltd.和Leon Black列為被告。2018年7月12日，卡爾德拉提交了一份索引號為652175/2018年的起訴書(《起訴書》)，指控三個訴訟理由：(1)侵權幹擾潛在商業關係/潛在經濟優勢；(2)誹謗/貿易誹謗/傷害性虛假；(3)不正當競爭。起訴方要求不低於$的損害賠償金。1.510億美元，以及懲罰性和懲罰性賠償、律師費、利息和禁制令。被告於2018年9月21日採取行動駁回申訴，卡爾德拉於2019年1月21日提出修改後的起訴書(《修改後的起訴書》)。被告採取行動駁回修改後的申訴，阿波羅被告向法院提交了2019年4月26日在一場擁堵仲裁中發佈的最終仲裁裁決，認定Caldera、Imran Siddiqui和ming Dang對各種訴訟原因負有責任，包括違反受託責任和/或協助和教唆。2019年5月31日，就駁回動議進行了口頭辯論。2019年12月20日，法院發佈了一項裁決和命令，駁回了卡爾德拉對所有被告的全部申訴。2019年12月23日，阿波羅被告提交了判決和命令進入通知書。2020年1月8日，卡爾德拉提交了上訴通知書。
2019年3月7日，原告伊麗莎白·莫里森(Elizabeth Morrison)在一份標題為莫里森訴雷·貝裏等人案艾爾，案件編號12808-VCG，在特拉華州衡平法院待決，增加了AGM Inc.和某些AGM Inc.附屬公司作為被告。最初的起訴書只將Fresh Market，Inc.(“TFM”)的某些高級管理人員和董事(“TFM被告”)列為被告，聲稱這些被告在考慮和批准TFM與某些實體之間的合併協議時違反了他們對TFM股東的受託責任。
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與阿波羅有關聯，包括參與不適當地偏袒AGM Inc.和/或Apollo Management VIII，L.P.的出售過程，同意一個不適當的價格，並提交有關交易的重大缺陷披露。除AGM公司外，修改後的起訴書還增加了Apollo Overseas Partners(特拉華892)VIII，L.P.，Apollo Overseas Partners(特拉華)VIII，L.P.，Apollo Overseas Partners VIII，L.P.，Apollo Overseas Partners VIII，L.P.，Apollo Management VIII，L.P.，AIF VIII Management，LLC，Apollo Management，L.P.，Apollo Management GP，LLC，Apollo Management Holdings，L.P.，Apollo Management Holdings GP，LLC，APO Corp.，AP ProfessionalInc.和其他被告。修改後的起訴書聲稱，阿波羅被告協助和教唆TFM被告違反受託責任。在被告於2019年5月1日採取行動駁回申訴後，原告於2019年6月3日提出了第二次修改後的申訴，維持了與前一次申訴相同的針對阿波羅被告的申訴。被告於2019年7月12日採取行動，駁回了第二次修改後的起訴書。2019年12月31日，法院發佈了一項裁決，駁回了TFM的某些被告，同時駁回了其他人的動議。法院推遲了對幾名被告提出的動議的裁決，其中包括與阿波羅有關聯的被告。2020年6月1日，法院批准了與阿波羅有關聯的被告的駁回動議，但針對官員被告和TFM在交易中的財務顧問的案件仍懸而未決。2021年3月12日，原告與其餘被告達成和解協議公開披露。法院計劃在2021年7月7日舉行和解聽證會。
2019年10月21日，特拉華州衡平法院對Presidio，Inc.(“Presidio”)提起了一項可能的集體訴訟，Presidio董事會的所有成員(包括五與阿波羅(Apollo)有關聯的董事)，以及BC Partners Advisors L.P.和Port Merge Sub，Inc.(統稱為“BCP”)挑戰當時尚未完成的BCP對Presidio的收購(“Presidio合併”)。該動作的標題為堪薩斯城消防員養老金制度，密蘇裏州信託訴Presidio，Inc.等人案，C.A.No.2019-0839-JTL.最初的起訴書稱，Presidio董事在Presidio合併談判中違反了他們的受託責任，Presidio在提交給SEC的文件中與Presidio合併相關的披露遺漏了重要信息，BCP協助和教唆了這些指控的違規行為。2019年11月5日，最高法院就原告提出的初步禁止股東投票的動議舉行了聽證會，並駁回了該動議。2020年1月28日，在Presidio合併完成後，原告提交了一份修改後的集體訴訟訴狀，將AGM Inc.和AP VIII Aegis Holdings，L.P.(統稱為阿波羅被告)和Liontree Advisors，LLC(Presidio與Presidio有關的財務顧問)添加為被告，將AGM Inc.和AP VIII Aegis Holdings，L.P.(統稱為Apollo被告)和LionTree Advisors，LLC(Presidio與Presidio有關的財務顧問)添加為被告修改後的起訴書指控，除其他事項外，Presidio董事違反了他們與Presidio合併有關的受託責任，與Presidio合併有關的提交給證券交易委員會的文件遺漏了重要信息，阿波羅被告控制着Presidio的股東，違反了他們對Presidio公共股東的所謂受託責任，BCP、Liontree和阿波羅被告協助和教唆違反受託責任。修改後的起訴書尋求的救濟包括聲明性救濟、等級認證和未指明的金錢損害賠償。被告於2020年4月30日完成了駁回修改後起訴書的動議簡報。2021年1月29日，最高法院發佈了一份意見書和相應的命令，批准了阿波羅被告的駁回動議，批准了除Presidio首席執行官以外的董事提出的駁回動議，並駁回了有關BCP、Liontree和Presidio首席執行官的駁回動議。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。
2019年11月1日，原告Benjamin Fongers在庫克縣伊利諾伊州巡迴法院對CareerBuilder，LLC(“CareerBuilder”)和AGM Inc.提起可能的集體訴訟。原告指控，2019年3月，CareerBuilder改變了賠償計劃，使Fongers等銷售代表將(I)獲得減少的佣金；和(Ii)只能獲得他們發起的賬户的佣金，這些賬户沒有被重新分配給其他任何人，這與之前的計劃不同。原告還聲稱，該計劃具有追溯力，剝奪了銷售代表早先有權獲得的佣金。原告稱，AGM Inc.完全控制着CareerBuilder，因此，CareerBuilder充當AGM Inc.的代理人。根據這些指控，原告指控兩名被告都違反了書面合同，違反了被告於2019年12月5日將訴訟移至伊利諾伊州北區，原告於2020年1月6日移師還押。2020年10月21日，地區法院批准了還押動議。2021年1月11日，地區法院命令法院書記員採取必要步驟，將案件發回庫克縣伊利諾伊州巡迴法院。2021年3月8日，原告根據《美國法典》第28編第1447(C)條提出動議，要求追回約#美元的律師費。35,000為還押簡報做準備。被告於2021年3月31日提出異議，原告於2021年4月14日作出答辯。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。由於這一行動還處於早期階段，目前無法對可能的損失(如果有的話)做出合理的估計。
在……裏面2020年3月，聲稱是MPM控股公司(MPM)前股東的Frank Funds開始在特拉華州衡平法院提起訴訟，標題為Frank Funds訴阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)等人案。，C.A.No.2020-0130，起訴AGM Inc.、某些前MPM董事(包括三阿波羅官員和員工)，以及在2019年5月合併中收購MPM的財團成員。起訴書聲稱，代表一類假定的
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前MPM股東起訴阿波羅違反了其作為MPM所謂控股股東的受託責任，這與2019年5月的合併有關，在合併中，一個財團收購了MPM。弗蘭克基金尋求未指明的補償性賠償。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。2020年7月1日，阿波羅採取行動駁回了這一申訴；如本文所述，由於申訴已被取代，因此沒有就該動議進行簡報。2019年7月23日，一羣前MPM股東向特拉華州衡平法院提交了一份評估請願書，要求對通過MPM於2019年5月15日與一個買家財團合併而購買的MPM股票進行公允價值評估，這一行動在對MPM控股公司的重新評估中進行了説明，C.A.No.2019-0519(Del.Ch.)。雖然阿波羅不是評估行動的一方，但它在2019年10月22日收到了一張文件傳票，阿波羅對此做出了迴應。2020年6月3日，請願人申請許可，提交了一份經過核實的修訂評估請願書和集體訴訟訴狀，其中包括違反受託責任和/或協助和教唆違反受託責任的索賠，對象是AGM Inc.、某些前MPM董事(包括三名阿波羅員工)和收購MPM的財團成員，這些指控與2019年5月的合併有關。AGM Inc.是一家阿波羅附屬基金，在合併前擁有MPM的股票。請願人還尋求合併他們與Frank Funds訴訟的評估程序，並於2020年9月23日通過信函通知特拉華州衡平法院，他們已與Frank Funds原則上達成協議，合併這兩起案件。2020年11月13日，衡平法院批准了當事人關於合併這兩個事項的規定令，並於2020年12月21日, 衡平法院批准了請願人的動議，要求允許提交擬議的修改後的申訴。這一新的合併行動在Re MPM Holdings Inc.評估和股東訴訟，C.A.No.2019-0519(Del CH)中有説明。被告於2021年2月19日提出動議，要求駁回修改後的起訴書。2021年3月18日，衡平法院輸入了雙方規定的擬議日程安排令，根據該安排，駁回動議將於2021年7月26日全面通報。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。由於這一行動還處於早期階段，目前無法對可能的損失(如果有的話)做出合理的估計。
2020年3月12日，在原告扎卡里·布萊爾(Zachary Blair)於2017年12月7日向加利福尼亞州高等法院提起的集體訴訟中，AGM Inc.和AGM Inc.旗下子公司管理的幾家投資基金(簡稱Apollo Funds)被列為被告。原告指控他是經典派對租賃公司(Classic Party Rentures)的前僱員，經典派對租賃公司之前是阿波羅基金擁有的一家派對設備租賃公司。原告稱，經典派對租賃公司未能遵守加州的工資和工時規定。法院對經典派對租賃公司的現任和前任非豁免司機、助理司機和組織者員工進行了認證，這些人按小時計酬，從2013年12月7日到課程認證命令發佈之日的任何時候都在加州的經典派對租賃公司工作。在2020年7月收到訴狀後，一名共同被告於2020年8月24日向美國加州東區地區法院提起訴訟，AGM Inc.於2020年9月23日提出動議，駁回針對該公司的所有索賠。2021年3月24日，法院批准了AGM Inc.的駁回動議，法院在沒有偏見的情況下駁回了這一申訴。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。由於這一行動還處於早期階段，目前無法對可能的損失(如果有的話)做出合理的估計。
2020年5月29日，原告Vrajeshkumar Patel向特拉華州衡平法院提交了一份推定的股東派生和集體訴訟，起訴Talos Energy，Inc.(以下簡稱Talos)，Talos董事會的所有成員(包括二Apollo Partners)、Riverstone Holdings，LLC(“Riverstone”)、AGM Inc.和Guggenheim Securities，LLC於2020年2月從Castex Energy 2014，LLC和ILX Holdings，LLC收購某些資產。起訴書代表假定的一類股東和Talos，聲稱對阿波羅、裏弗斯通和個別被告違反受託責任提出了直接和衍生索賠。原告聲稱，阿波羅和裏弗斯通組成了一個控股股東集團。除了其他救濟外，起訴書還尋求等級認證和未指明的金錢損害賠償。2020年8月4日，被告提出動議，要求全部駁回申訴。動議現已作全面簡報，並於2021年2月19日進行口頭辯論。 阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。“由於這起訴訟還處於早期階段，目前無法對可能的損失(如果有的話)做出合理的估計。”
2020年8月4日，美國內華達州地區法院對PlayAGS Inc.(簡稱PlayAGS)、PlayAGS董事會所有成員(包括三名與Apollo有關聯的董事)、PlayAGS的某些承銷商(包括Apollo Global Securities，LLC)以及AGM Inc.、Apollo Investment Fund VIII，L.P.、Apollo Gaming Holdings，L.P.，以及Apollo Gaming Holdings，L.P.起訴書聲稱，根據1933年證券法，與2018年8月和2019年3月進行的某些PlayAGS股票二次發行相關的索賠，聲稱與這些發行相關的註冊聲明沒有完全披露PlayAGS面臨的某些業務挑戰。此類指控針對所有被告，包括阿波羅全球證券有限責任公司(Apollo Global Securities，LLC)和阿波羅被告，以及所有董事(包括與阿波羅有關聯的董事)。起訴書進一步根據1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第20(A)條，對阿波羅被告和董事被告(包括董事)提出了控制人索賠
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阿波羅附屬公司)，指控阿波羅被告和董事被告對PlayAGS在2018年5月3日至2019年8月7日期間關於其業務的某些錯誤陳述和遺漏負責。原告於2021年1月21日提交了合併修訂的起訴書，並於2021年3月25日提交了進一步修訂的起訴書。答辯截止日期為2021年5月24日。阿波羅認為，這起訴訟中的索賠是沒有根據的。由於這一行動還處於早期階段，目前無法對可能的損失(如果有的話)做出合理的估計。
承諾額和或有事項-其他長期義務涉及阿波羅子公司阿波羅投資諮詢有限責任公司(Apollo Investment Consulting LLC)簽訂的某些諮詢協議的付款，以及長期服務合同。其中很大一部分費用是由基金或投資組合公司報銷的。截至2021年3月31日，與這些債務相關的固定和可確定付款如下：
剩餘的2021年2022202320242025此後總計
其他長期債務$25,226 $3,482 $1,998 $812 $704 $704 $32,926 
或有債務-對某些基金的業績分配在未來發生虧損時可能會發生逆轉，但以迄今在收入中確認的累計收入為限。如果所有現有投資都變得一文不值，阿波羅截至2021年3月31日確認的累計收入數額將被逆轉，接近於$3.7十億。管理層認為，所有投資變得一文不值的可能性微乎其微。業績分配受到阿波羅管理的基金基礎投資公允價值變化的影響。在未實現的基礎上，估值可能會受到各種外部因素的重大影響，包括但不限於債券收益率和行業交易倍數。即使基本業務基本面保持穩定，這些項目的變動也可能影響每個季度的估值。
此外，在公司管理的某些基金的壽命結束時，如果公司作為普通合夥人收到的業績分配超過最終賺取的收益，公司可能會向基金支付一筆款項。普通合夥人義務金額(如果有)將取決於每個基金生命週期結束時或基金各自的有限合夥協議中另有規定的投資最終實現價值。有關一般合夥人義務的進一步詳情，請參閲我們的簡明合併財務報表附註14。
某些基金可能不會因為本報告期和上一報告期確認的未實現和已實現虧損而產生業績分配。在某些情況下，在出現額外的未實現和已實現收益之前，不會生成績效分配。任何增值都將首先包括根據各自基金協議的條款扣除投資資本、未退還的組織費用、運營費用、管理費和優先回報。
一在該公司的子公司中，AGS為阿波羅關聯方的證券發行提供承銷承諾，包括P阿波羅管理的基金的ortfolio公司，以及第三方。截至2021年3月31日，AGS有一筆資金不足的或有承付款為$50.6與此類承諾相關的未償債務為1.6億美元。承諾於2021年4月1日到期，AGS方面沒有資金。截至2019年12月31日，沒有未結承銷承諾。
在推出阿波羅債務解決方案(Apollo Debt Solutions)這一非交易業務發展公司(“BDC”)方面，公司同意在BDC沒有籌集到足夠的第三方資本的情況下，保證承諾購買相關的證券投資。該公司的最高承諾額為$5001000萬美元，並得到一個未合併的關聯方基金的完全支持。根據擔保安排履行的可能性被確定為微乎其微。
合併協議終止費-關於與Athene Holding的合併，合併協議包含某些終止權，並規定，一旦合併協議終止，AGM Inc.將有義務向AHL支付#美元的現金終止費。81.92000萬。有關合並協議及終止費用的進一步披露，請參閲附註14。
或有對價-於二零一二年四月收購Stone Tower時，本公司同意向Stone Tower的前擁有人支付若干Stone Tower基金、CLO及戰略投資賬户所賺取的任何未來業績收入的指定百分比。這項或有對價負債是根據估計未來業績收入付款的現值釐定，並在簡明綜合財務狀況報表的應付利潤分紅中記錄。剩餘或有債務的公允價值為#美元。113.2百萬美元和$119.8分別截至2021年3月31日和2020年12月31日。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
或有對價債務將在每個報告期按公允價值重新計量，直到債務得到履行，並被描述為三級負債。或有對價負債的公允價值變動反映在簡明綜合經營報表的利潤分享費用中。有關公允價值計量的進一步信息，請參閲附註6。
16. 細分市場報告
阿波羅公司主要通過以下途徑在美國開展業務三可報告的部門：信貸、私募股權和實物資產。我們的首席運營決策者利用細分市場信息來評估業績和分配資源。這些部門是根據每個標的基金的投資活動的性質設立的，包括所作投資的具體類型和對投資的控制程度。
業績由該公司的首席運營決策者在未合併的基礎上進行衡量，因為管理層根據不包括合併任何附屬基金的影響的財務和運營指標和數據做出經營決策，並評估阿波羅各業務部門的業績。
分部可分配收益
部門可分配收益，或“部門DE”，是管理層在評估阿波羅信貸、私募股權和房地產部門業績時使用的關鍵業績衡量標準。管理層認為，DE部分的組成部分，如管理費、諮詢費和交易費以及已實現的績效費用，是公司業績的指示性指標。管理層使用細分DE來制定關鍵的運營決策，例如：
•相關決策 分配資源，如人員配置決定，包括僱用和部署新僱員的地點；
•決定 與資本部署有關，如提供資本以促進業務增長和(或)促進向新業務擴張；
•與費用有關的決定，如確定其員工的年度可自由支配獎金和基於股權的薪酬獎勵。關於薪酬，管理層尋求使某些專業人員和選定的其他個人的利益與基金投資者和阿波羅股東的利益保持一致，方法是向這些個人提供與基金相關的績效費用的利潤分享權益。為了實現這一目標，一定數額的補償是根據阿波羅在該年度的表現和增長而定的；以及
•關於A類普通股股東、參與分紅的RSU的持有者和參與分紅的AOG單位的持有者可用於分紅的收益金額的決定。
分部DE是衡量盈利能力的一個指標，它有一定的侷限性，因為它沒有考慮美國公認會計準則(GAAP)中包括的某些項目。DE部分代表阿波羅公司已實現淨收益的金額，不包括合併任何相關基金和SPAC、税收和相關應付賬款、與交易相關的費用以及任何收購的影響。與交易相關的費用包括基於股權的補償費用、無形資產攤銷、或有對價、與收購相關的某些其他費用以及重組費用。此外，DE分部不包括與未合併關聯方授予本公司員工的股權獎勵有關的非現金收入和支出、薪酬和行政相關費用報銷，以及簡明綜合財務報表中包括的基金和可變利息實體的資產、負債和經營業績。DE部分還不包括重新計量記錄在其他收入中的應收税金協議負債的影響，這是由於相關遞延税項餘額的變化而產生的。
分部DE可能無法與其他公司使用的同名指標相比較，也不是根據美國公認會計原則計算的業績指標。我們使用分部DE作為經營業績的衡量標準，而不是流動性的衡量標準。DE部門不應單獨考慮，也不應作為根據美國公認會計原則編制的淨收入或其他收入數據的替代品。由於上述調整，在沒有考慮相關美國GAAP措施的情況下使用DE分段是不夠的。管理層通過使用細分DE作為美國GAAP結果的補充措施來彌補這些限制，以便更全面地瞭解我們作為管理層的表現
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
測量一下。在本腳註中可以找到DE段與其最直接可比的美國公認會計原則(GAAP)在所得税撥備前的收入(虧損)計量的對賬。
與費用相關的收益
費用相關收益(“FRE”)來自我們部門報告的業績，指的是DE部門的一個組成部分，用作補充業績衡量標準，以評估我們認為通常更穩定和可預測的收入(主要由管理費組成)是否足以支付相關的運營費用和產生利潤。FRE是指(I)管理費、(Ii)諮詢費和交易費、(Iii)與業務發展公司、Redding Ridge Holdings LP(“Redding Ridge Holdings”)(Redding Ridge Holdings LP)(Redding Ridge Holdings)、Redding Ridge的聯屬公司和MidCap以及(Iv)其他收入、淨額減去(X)工資、獎金和福利(不包括股權薪酬)、(Y)其他相關運營費用和(Z)本公司管理的某些基金在管理公司中的非控股權益有關的所有部門的總和(I)管理費、(Ii)諮詢和交易費、(Iii)與業務發展公司、Redding Ridge Holdings LP(“Redding Ridge Holdings”)和MidCap有關的績效費用。
下表列出了阿波羅公司可報告部門的財務數據。
 截至2021年3月31日及截至2021年3月31日的三個月
 信用
線段		私募股權
線段		不動產
線段		應報告的總數
分段
管理費$268,031 $122,268 $58,370 $448,669 
諮詢費和交易費，淨額33,130 21,331 1,034 55,495 
演出費用(1)
8,771 — — 8,771 
與費用相關的收入309,932 143,599 59,404 512,935 
工資、獎金和福利(69,379)(58,749)(29,243)(157,371)
一般事務、行政事務和其他事務(36,629)(21,129)(10,890)(68,648)
配置費(477)— — (477)
與費用相關的費用(106,485)(79,878)(40,133)(226,496)
扣除非控股權益後的其他收入(虧損)(559)723 53 217 
與費用相關的收益202,888 64,444 19,324 286,656 
已實現績效費用14,371 70,921 21,462 106,754 
已實現利潤分享費用(7,954)(37,590)(12,212)(57,756)
已實現績效費用淨額6,417 33,331 9,250 48,998 
已實現本金投資收益淨額(2)
1,847 21,703 3,084 26,634 
淨利息損失及其他(13,785)(13,498)(6,223)(33,506)
分部可分配收益(3)
$197,367 $105,980 $25,435 $328,782 
總資產(3)
$5,314,947 $4,417,025 $746,703 $10,478,675 
(1)代表與業務發展公司、Redding Ridge Holdings和MidCap相關的某些績效費用。
(2)已實現本金投資收入，淨額包括我們永久資本工具的股息，扣除用於補償員工的此類金額。
(3)關於阿波羅總報告部門的總收入、總費用、其他虧損和總資產與綜合收入、總綜合費用、總綜合其他收入(虧損)和總資產的對賬，請參閲下文。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
 截至2020年3月31日的三個月
 信用
線段		私募股權
線段		不動產
線段		應報告的總數
分段
管理費$208,229 $125,268 $48,871 $382,368 
諮詢費和交易費，淨額15,267 20,343 1,122 36,732 
演出費用(1)
2,404 — — 2,404 
與費用相關的收入225,900 145,611 49,993 421,504 
工資、獎金和福利(57,008)(42,480)(24,533)(124,021)
一般事務、行政事務和其他事務(35,373)(21,994)(10,986)(68,353)
配置費(306)(107)— (413)
與費用相關的費用(92,687)(64,581)(35,519)(192,787)
扣除非控股權益後的其他虧損(663)23 (21)(661)
與費用相關的收益132,550 81,053 14,453 228,056 
已實現績效費用25,861 1,143 38,742 65,746 
已實現利潤分享費用(25,557)(1,447)(38,742)(65,746)
已實現績效費用淨額304 (304)— — 
已實現本金投資收益淨額(2)
1,374 542 3,667 5,583 
淨利息損失及其他(17,114)(15,674)(4,346)(37,134)
分部可分配收益(3)
$117,114 $65,617 $13,774 $196,505 
(1)代表與業務開發公司和Redding Ridge Holdings相關的某些績效費用
(2)已實現本金投資收入，淨額包括我們永久資本工具的股息，扣除用於補償員工的此類金額。
(3)關於阿波羅可報告部門的總收入、總費用和其他收入(虧損)與合併收入、總費用和總其他收入(虧損)和總資產的對賬，請參閲下文。
     下表對阿波羅公司可報告部門的合併總收入與總收入進行了核對：
 截至3月31日的三個月，
20212020
綜合總收入$2,294,700 $(1,469,086)
未合併關聯方授予的股權獎勵、可報銷費用和其他(1)
(33,555)(35,841)
與合併基金和VIE相關的調整(1)
42,424 (1,451)
演出費用(2)
(1,397,252)1,734,435 
本金投資(收益)損失(393,382)193,447 
與費用相關的總收入512,935 421,504 
已實現績效費用106,754 65,746 
已實現本金投資收益、淨收益和其他26,634 4,741 
部門總收入$646,323 $491,991 
(1)代表從合併VIE賺取的諮詢費、管理費和績效費，這些費用在合併中被剔除。包括與未合併關聯方授予本公司員工的股權獎勵相關的非現金收入，以及某些薪酬和行政相關費用報銷。
(2)不包括來自業務發展公司、Redding Ridge Holdings和MidCap的某些績效費用。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
下表對阿波羅公司可報告部門的總合並費用與總費用進行了核對：
 截至3月31日的三個月，
20212020
合併費用總額$1,021,744 $(328,434)
未合併關聯方授予的股權獎勵、可報銷費用和其他(1)
(39,602)(32,211)
利息支出的重新分類(34,799)(31,242)
交易相關費用，淨額(1)
(20,094)21,399 
與公司轉換相關的費用— (1,064)
基於股權的薪酬(16,158)(14,070)
利潤分享費用總額(2)
(681,620)580,949 
股利相關薪酬費用(2,975)(2,540)
與費用相關的總費用226,496 192,787 
已實現利潤分享費用57,756 65,746 
部門總費用$284,252 $258,533 
(1)指增加綜合基金及VIE的開支、交易相關費用、與非綜合關聯方授予本公司員工股權獎勵有關的非現金開支，以及若干薪酬及行政開支。與交易相關的費用包括基於股權的補償費用、無形資產攤銷、或有對價和某些與收購相關的其他費用，以及重組費用。
(2)包括未實現利潤分享費用、已實現利潤分享費用和基於股權的利潤分享費用等。
下表對阿波羅公司可報告部門的合併其他收入(虧損)總額與其他虧損總額進行了核對：
 截至3月31日的三個月，
20212020
合併其他收入(虧損)合計$448,793 $(1,439,044)
與合併基金和VIE相關的調整(1)
(107,402)166,465 
應收税金協議負債變動損失(1,941)— 
投資活動的淨(收益)損失(355,149)1,264,244 
扣除非控股權益後的利息收入和其他淨額15,916 7,674 
扣除非控股權益後的其他收入217 (661)
淨利息損失及其他(33,506)(36,292)
分部其他損失合計$(33,289)$(36,953)
(1)代表合併基金和VIE的其他收入的增加。
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阿波羅全球管理公司
關於濃縮合並的註記
財務報表(未經審計)
(除特別註明外，以千美元計算，共享數據除外)
下表顯示了在合併運營簡明報表中報告的所得税前收入撥備的對賬情況，並將其計入分段可分配收益：
截至3月31日的三個月，
20212020
所得税前收入(撥備)福利$1,721,749 $(2,579,696)
與交易相關的收費(1)
20,094 (21,399)
與公司轉換相關的費用(2)
— 1,064 
應收税金協議負債變動損失(1,941)— 
合併實體非控股權益應佔淨收益(70,578)164,409 
未實現的績效費用(1,290,499)1,800,181 
未實現利潤分享費用588,992 (681,183)
股權分紅費用及其他(3)
34,872 34,488 
基於股權的薪酬16,158 14,070 
未實現本金投資(收益)損失(363,773)201,570 
投資活動和其他活動的未實現淨(收益)損失(326,292)1,263,001 
分部可分配收益$328,782 $196,505 
(1)其他交易相關費用包括基於股權的補償費用、無形資產攤銷、或有對價和某些與收購相關的其他費用，以及重組費用。
(2)費用是指與轉換為法團有關的費用。
(3)基於股權的利潤分享費用和其他包括某些利潤分享安排，根據該安排，分配給普通合夥人的部分績效費用通過向阿波羅的員工發放基於股權的獎勵而不是現金來分配。基於股權的利潤分享費用和其他費用還包括與未合併關聯方授予阿波羅員工的股權獎勵相關的非現金費用。
下表列出了阿波羅公司的可報告部門總資產與總資產的對賬情況：
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年12月31日
可報告部門資產總額$10,478,675 $8,681,467 
調整(1)
16,931,463 14,987,617 
總資產$27,410,138 $23,669,084 
(一)折算為合併基金和VIE的資產增加及合併剔除調整.
17. 後續事件
分紅
2021年5月4日，公司宣佈派發現金股息$0.50每股A類普通股，將於2021年5月28日支付給2021年5月20日收盤時的登記持有人。
2021年5月4日，公司宣佈派發現金股息$0.398438每股A系列優先股和B系列優先股，將於2021年6月15日支付給2021年6月1日交易結束時登記在冊的持有人。

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第1A項。未經審計的財務狀況表補充列報

阿波羅全球管理公司
合併財務狀況報表(未經審計)
(千美元，共享數據除外)
截至2021年3月31日
阿波羅全球管理公司和合並子公司合併基金和VIE淘汰整合
資產：
現金和現金等價物$1,716,867 $1,129 $— $1,717,996 
限制性現金和現金等價物17,691 690,023 — 707,714 
以公允價值計算的美國國債— 817,128 — 817,128 
投資6,980,530 409 (280,122)6,700,817 
合併變息主體資產：
現金和現金等價物— 1,007,886 — 1,007,886 
按公允價值計算的投資— 15,160,687 (574,381)14,586,306 
其他資產— 183,806 (966)182,840 
應收獎勵費用3,854 — — 3,854 
關聯方應收賬款510,828 (2,964)(73,155)434,709 
遞延税項資產，淨額380,992 — — 380,992 
其他資產458,029 2,472 (490)460,011 
租賃資產292,927 — — 292,927 
商譽116,958 — — 116,958 
總資產$10,478,676 $17,860,576 $(929,114)$27,410,138 
負債、可贖回的非控股權益和股東權益
負債：
應付賬款和應計費用$128,319 $2,373 $(1)$130,691 
應計薪酬和福利96,251 — — 96,251 
遞延收入126,032 — — 126,032 
因關聯方原因520,314 3,800 (4,157)519,957 
應付分紅1,338,651 — — 1,338,651 
債務3,152,750 — — 3,152,750 
合併可變利息主體負債：
按公允價值計算的債務— 9,207,474 (362,067)8,845,407 
應付票據— 2,532,877 (101,356)2,431,521 
其他負債— 1,129,189 (53,853)1,075,336 
因關聯方原因— 32,898 (32,898)— 
其他負債356,740 122,627 (18,366)461,001 
租賃負債333,670 — — 333,670 
總負債6,052,727 13,031,238 (572,698)18,511,267 
可贖回的非控股權益：
可贖回的非控股權益— 1,394,703 6,027 1,400,730 
股東權益：
阿波羅全球管理公司股東權益：
A系列優先股264,398 — — 264,398 
B系列優先股289,815 — — 289,815 
額外實收資本934,857 (41,353)14,691 908,195 
留存收益(累計虧損)487,997 364,255 (374,909)477,343 
累計其他綜合收益(虧損)(2,500)2,139 (2,225)(2,586)
阿波羅全球管理公司股東權益總額1,974,567 325,041 (362,443)1,937,165 
合併實體中的非控股權益5,211 3,109,594 — 3,114,805 
阿波羅運營集團的非控股權益2,446,171 — — 2,446,171 
股東權益總額4,425,949 3,434,635 (362,443)7,498,141 
總負債、可贖回非控股權益和股東權益$10,478,676 $17,860,576 $(929,114)$27,410,138 
-70-
目錄
阿波羅全球管理公司
合併財務狀況報表(未經審計)
(千美元，共享數據除外)
截至2020年12月31日
阿波羅全球管理公司和合並子公司合併基金和VIE淘汰整合
資產：
現金和現金等價物$1,555,252 $265 $— $1,555,517 
受限現金17,708 — — 17,708 
以公允價值計算的美國國債— 816,985 — 816,985 
投資5,244,465 334 (249,388)4,995,411 
合併變息主體資產：
現金和現金等價物— 893,306 — 893,306 
按公允價值計算的投資— 13,878,603 (562,587)13,316,016 
其他資產— 290,264 — 290,264 
應收獎勵費用5,231 — — 5,231 
關聯方應收賬款543,169 (4)(80,782)462,383 
遞延税項資產，淨額539,244 — — 539,244 
其他資產364,342 1,118 (497)364,963 
租賃資產295,098 — — 295,098 
商譽116,958 — — 116,958 
總資產$8,681,467 $15,880,871 $(893,254)$23,669,084 
負債、可贖回的非控股權益和股東權益
負債：
應付賬款和應計費用$119,784 $198 $— $119,982 
應計薪酬和福利82,343 — — 82,343 
遞延收入30,369 — — 30,369 
因關聯方原因608,455 1,871 (1,857)608,469 
應付分紅842,677 — — 842,677 
債務3,155,221 — — 3,155,221 
合併可變利息主體負債：
按公允價值計算的債務— 9,022,414 (361,899)8,660,515 
應付票據— 2,574,879 (102,908)2,471,971 
其他負債— 836,181 (63,136)773,045 
因關聯方原因— 23,898 (23,898)— 
其他負債267,023 28,589 — 295,612 
租賃負債332,915 — — 332,915 
總負債5,438,787 12,488,030 (553,698)17,373,119 
可贖回的非控股權益：
可贖回的非控股權益— 782,702 — 782,702 
股東權益：
阿波羅全球管理公司股東權益：
A系列優先股264,398 — — 264,398 
B系列優先股289,815 — — 289,815 
額外實收資本877,173 (12,928)12,928 877,173 
留存收益(累計虧損)— 334,998 (334,998)— 
累計其他綜合收益(虧損)(2,044)17,459 (17,486)(2,071)
阿波羅全球管理公司股東權益總額1,429,342 339,529 (339,556)1,429,315 
合併實體中的非控股權益5,118 2,270,610 — 2,275,728 
阿波羅運營集團的非控股權益1,808,220 — — 1,808,220 
股東權益總額3,242,680 2,610,139 (339,556)5,513,263 
總負債和股東權益$8,681,467 $15,880,871 $(893,254)$23,669,084 
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目錄
第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論應與阿波羅全球管理公司的簡明合併財務報表以及本季度報告中包含的10-Q表格中的相關注釋一起閲讀。本討論包含受已知和未知風險和不確定性影響的前瞻性陳述。由於多種因素，實際結果和事件發生的時間可能與此類前瞻性陳述中明示或暗示的情況大不相同，包括本報告中題為“風險因素”的章節以及我們於2021年2月19日提交給證券交易委員會的截至2020年12月31日的10-K表格(“2020年度報告”)中包含的那些因素。下面列出的重點內容對我們的簡明合併財務報表中的許多項目產生了重大影響，並影響了本期活動與前幾期活動的比較。
一般信息
我們的業務
阿波羅成立於1990年，是全球領先的另類投資管理公司。我們是信貸、私募股權和房地產領域的逆向、價值導向投資管理公司，擁有豐富的不良專業知識，並對我們的大多數基金擁有靈活的授權，這使得我們的基金能夠在公司的資本結構中進行機會性投資。我們代表世界上一些最著名的養老金、捐贈基金和主權財富基金以及其他機構和個人投資者籌集、投資和管理基金。阿波羅由約書亞·哈里斯(Joshua Harris)和馬克·羅文(Marc Rowan)領導，截至2021年3月31日，他們已經合作超過34年，領導着一支1725名員工的團隊，其中包括546名投資專業人士。
阿波羅公司主要通過以下三個可報告的部門在美國開展業務：
(i)信用-主要投資於非控制公司和結構性債務工具，包括整個資本結構的履約、壓力和不良工具；
(Ii)私募股權-主要投資於控制權股權和相關債務工具、可轉換證券和不良債務工具；以及
(Iii)不動產-主要投資於(I)房地產股權和基礎設施股權，用於收購和重組房地產和基礎設施資產、投資組合、平臺和運營公司，(Ii)房地產和基礎設施債務，包括第一抵押貸款和夾層貸款、優先股權和商業抵押貸款支持證券，以及(Iii)歐洲履約和不良貸款，以及無擔保消費貸款。
根據不同的投資策略，這些業務細分是不同的。業績是由管理層在未合併的基礎上衡量的，因為管理層根據財務和運營指標和數據(不包括任何被管理基金合併的影響)做出經營決策，並評估阿波羅每個業務部門的業績。
我們的財務結果各不相同，因為績效費用通常佔我們從管理的基金獲得的收入的很大一部分，以及我們收到的交易和諮詢費，可能會因季度和年度而有很大差異。因此，我們強調長期財務增長和盈利能力來管理我們的業務。
此外，去年我們產生費用的AUM的增長主要是在我們的信貸部門，這主要是由於傳統基金和管理賬户的持續增長，以及對保險業的資產管理服務和執行信貸產品的增長。這些新信貸產品的平均管理費費率是此類產品的市場費率，在某些情況下低於我們的歷史費率。此外，由於這些新產品的複雜性，公司已經並將繼續產生與管理這些產品相關的額外成本。到目前為止，這些額外的成本已經被實現的規模經濟和持續的成本管理所抵消。
截至2021年3月31日，我們所有業務的AUM總額為4611億美元。我們總資產管理規模的90%以上是在成立時合同期限為五年或更長時間的基金，而58%的資產管理規模是永久資本工具。
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目錄
下表顯示了按類別類型劃分的阿波羅信用段的毛利和淨收益：
 總回報淨收益
類別截至2021年3月31日的三個月截至2021年3月31日的三個月
企業信用2.6%2.2%
結構化信貸5.3%4.9%
直接起源6.3%5.2%
2017年12月31日，基金IX進行了最後一次截止，共募集了235億美元的第三方資本，以及來自阿波羅和關聯投資者的約12億美元的額外資本，總承諾額為247億美元。2013年12月31日，基金VIII進行了最終收盤，總共籌集了175億美元的第三方資本和約8.8億美元的額外資本，來自阿波羅和關聯投資者，截至2021年3月31日，基金VIII還有25億美元的未催繳承諾。此外，基金VII在2008年12月進行了最終結賬，總共籌集了147億美元，截至2021年3月31日，基金VII還有18億美元的未催繳承付款。我們一直在我們的傳統私募股權基金中產生誘人的長期投資回報，從成立到2021年3月31日，在複合年度的基礎上產生了39%的毛IRR和24%的淨IRR。在截至2021年3月31日的三個月裏，阿波羅的私募股權基金增值為22.0%。
對於我們的房地產部門，截至2021年3月31日的三個月的總毛回報率為3.6%，這代表着我們的房地產股票基金及其共同投資資本、歐洲本金金融基金和基礎設施股票基金的總回報率。
有關我們所有業務的基金業績指標的更多詳細信息，請參閲“-我們基金的歷史投資業績”。
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目錄
控股公司結構
下圖描述了我們目前的組織結構：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g1.jpg

注：上面的組織結構圖描繪了阿波羅結構的簡化版本。它不包括結構中的所有法人實體。所有權百分比是截至2021年5月5日。截至2021年5月5日，共有232,319,372股A類股，1股B類股和1股C類股已發行和發行，控股公司持有的172,847,493股AOG單位可一對一交換為A類股。此外，截至2021年5月5日，雅典娜持有29,154,519個AOG單位，這些單位是阿波羅運營集團的無投票權股權，不可交換為A類股。
(1)截至2021年5月5日，A類股佔A類股、B類股和C類股總投票權的9.2%，就一般股東事項而言，作為一個單一類別一起投票。截至2021年5月5日，就根據股東周年大會公司(COI)的公司註冊證書有權投票的某些事項而言，A類股佔A類股和B類股總投票權的53.5%。
(2)我們的管理合夥人擁有BRH Holdings GP，Ltd.，而BRH Holdings GP，Ltd.又持有我們唯一已發行的B類股票。截至2021年5月5日，B類股佔A類股、B類股和C類股總投票權的8.0%，就一般股東事項一起投票，並在AGM Inc.中擁有最小的經濟權益。截至2021年5月5日，B類股佔A類股和B類股總投票權的46.6%，他們有權作為單一類股投票。
(3)通過BRH Holdings，L.P.，我們的管理合夥人通過遺產規劃工具間接實益擁有控股有限公司的有限合夥人權益。我們的管理合夥人的經濟利益體現在他們通過控股間接實益擁有阿波羅運營集團36.0%的有限合夥人權益。
(4)控股公司擁有每個阿波羅運營集團實體39.8%的有限合夥人或有限責任公司權益。Holdings持有的AOG單位可交換為A股A類股。我們的管理合夥人通過他們在BRH和Holdings的權益，實益擁有AOG單位36.0%的股份。我們的供款合夥人透過其於控股公司的權益，實益擁有AOG單位3.8%的權益。
(5)BRH控股有限公司是AGM Management，LLC的唯一成員，AGM Management，LLC持有我們唯一的已發行C類股票。C類股票賦予其持有人對AGM公司的某些管理權。截至2021年5月5日，C類股票佔A類股票、B類股票和C類股票總投票權的82.8%，就一般股東事宜而言，它們作為一個類別一起投票，並在AGM公司中擁有最小的經濟權益。
(6)代表通過中間控股公司持有的每個阿波羅運營集團實體有限合夥人或有限責任公司權益的53.5%。AGM公司還間接擁有每個阿波羅運營集團實體的普通合夥人或管理成員100%的權益。
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(7)代表雅典娜控股有限公司和/或其附屬公司持有的每個阿波羅運營集團實體有限合夥人或有限責任公司6.7%的權益。雅典娜持有的AOG單位是阿波羅運營集團的無投票權股權，不可交換A股。
阿波羅運營集團的每個實體都擁有在不同司法管轄區組織的不同企業或實體的權益。
我們的架構旨在實現一系列目標，其中最重要的目標如下：
•從歷史上看，我們是一家控股公司，符合美國聯邦所得税的合夥資格。我們的中間控股公司使我們能夠保持我們的合夥地位，並滿足合格收入例外。自2019年9月5日起，阿波羅全球管理有限責任公司從特拉華州的一家有限責任公司轉變為特拉華州一家名為阿波羅全球管理公司的公司。
•出於商業、財務和其他原因，我們歷來使用多家管理公司來分離運營。展望未來，我們可能會根據我們對(A)行政便利和(B)持續業務、財務、税務和其他優化之間的適當平衡的看法，增加或減少我們在阿波羅運營集團內的管理公司、合夥企業或其他實體的數量。
2021年3月8日，我們宣佈與管理合夥人簽訂了一份具有約束力的治理條款説明書。條款説明書列出了我們治理結構的一些變化及其實施時間表，包括與以下方面相關的變化：
·我們董事會的組成和規模；
·董事會委員會，包括創建提名和公司治理委員會、薪酬委員會和新的執行委員會。新的執行委員會第一年將由委員會主席傑伊·克萊頓(Jay Clayton)和管理合夥人組成。每名管理合夥人只要符合指定的擁有權門檻，便會在新的執行委員會任職；以及
·取消UP-C結構--在收到所有必需的監管批准後儘快：
·BRH Holdings GP，Ltd.持有的單一B類股票將轉換為AGM Inc.第一系列優先股的股票，數量與AOG已發行單位相等，並有權就適當提交給AGM Inc.股東的每一事項每股一票；
·發行第一系列優先股後，管理合夥人應促使AGM Management，LLC向公司交出唯一的C類股；
·在我們指定的2022年6月30日或之前，這一日期將與合併協議預期的交易完成的日期重合，前提是如果合併協議預期的交易在2022年6月30日之前尚未完成，則強制交換日期將是2022年6月30日(該日期，“強制交換日期”)，一家新成立的控股公司(“新公司”)的全資子公司將與AGM Inc.合併並併入AGM Inc.，AGM Inc.將成為尚存的AGM Inc.本次合併完成後，每位持有A類普通股的股東將免税獲得新公司的A類普通股，不再持有該公司的任何股權；
·在強制交換之日，每個AOG單位持有人(雅典娜除外)實益擁有的所有AOG單位將通過一系列交易轉讓給NewCo及其一個或多個關聯公司，以換取(I)新公司A類普通股的股份數量，該數量等於緊接強制交換之前這些AOG單位所有者實益擁有的AOG單位總數(如AOG單位，“未償還AOG單位”)和(Ii)AOG單位所有者在緊接強制性交換之前實益擁有的AOG單位總數
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目錄
相當於(A)未償還的AOG單位數目乘以(B)3.66美元，在四年內按季平均支付(“AOG單位付款”)；然而，倘若吾等在強制交換的同時完成合並協議預期的交易，則AOG單位付款將在合併協議預期的交易完成之日至強制性交換日期三週年之間的期間內按季平均支付(“AOG單位付款”)(“AOG單位付款”)(“AOG單位付款”)；然而，倘若吾等在強制交換的同時完成合並協議預期的交易，則AOG單位付款將在合併協議預期的交易完成之日至強制性交換日期的三週年(“AOG單位付款”)期間支付(“AOG單位付款”)(“AOG單位付款”)。
條款説明書還指出，應收税金協議將不適用於強制交換，但對於在強制交換日期之前發生的任何交換將繼續有效。
條款説明書各方同意，在交出C類股份後，公司將按照條款説明書的規定，向每個管理合夥人提供股東協議中規定的某些股東權利。
條款説明書條款的實施仍有待監管部門和股東的批准，這些變化的完善或時間不能確定。
營商環境
作為一家全球投資管理公司，我們受到許多因素的影響，包括金融市場和經濟狀況。股票、信貸、大宗商品、外匯市場內的價格波動，以及利率在不同地區可能是不穩定和喜憂參半的，可能會對我們基金投資組合公司的估值和我們可能認識到的相關收入產生重大影響。
在美國，標準普爾500指數(S&P500 Index)繼2020年第四季度上漲11.7%之後，2021年第一季度上漲了5.8%。全球股市在本季度也有所上漲，摩根士丹利資本國際(MSCI)除美國外所有國家世界指數(MSCI All Country World Ex USA Index)繼2020年第四季度上漲15.9%後，又上漲了4.2%。
信貸市場的狀況也對我們的業務產生了重大影響。2021年信貸市場表現積極，BofAML HY Master II指數增長0.9%，S&P/LSTA槓桿貸款指數增長1.0%。美國10年期公債收益率季末報1.74%。美聯儲在過去12個月中將基準利率維持在0%至0.25的目標區間內不變%.
外匯匯率會對我們的投資和以美元以外的貨幣計價的基金的估值產生重大影響。相對於美元，歐元在2020年第四季度升值4.2%後，本季度貶值4.0%，而英鎊在2020年第四季度升值5.7%後，本季度升值0.9%。原油價格在2020年第四季度升值20.6%後，在本季度上漲了21.9%。
就美國的經濟狀況而言，美國經濟分析局(Bureau Of Economic Analysis)報告稱，繼2020年第四季度增長4.3%之後，2021年第一季度實際GDP按年率計算增長了6.4%。截至2021年4月，國際貨幣基金組織估計，2021年美國經濟將增長6.4%，2022年將增長3.5%。美國勞工統計局報告稱，截至2021年3月31日，美國失業率降至6.0%。
無論任何時候的市場或經濟環境如何，阿波羅都依靠其逆向的、以價值為導向的方法，通過專注於管理層認為經常被其他投資者忽視的機會，代表其基金投資者始終如一地進行資本投資。因此，在截至2021年3月31日的三個月裏，阿波羅的全球綜合投資平臺通過其管理的基金部署了249億美元的資本。在截至2021年3月31日的三個月裏，部署的縮編資本為27億美元。我們相信，阿波羅在信貸方面的專業知識和對9個核心行業的關注，加上超過31年的投資經驗，使阿波羅能夠對不斷變化的環境做出快速反應。阿波羅公司的核心行業包括化工、製造和工業、自然資源、消費和零售、消費者服務、商業服務、金融服務、休閒和媒體/電信/技術。阿波羅認為，這些屬性促成了其私人股本基金在經濟擴張和衰退期間投資於收購和信貸機會的成功。
總體而言，機構投資者繼續將資本配置給另類投資經理，以在低利率環境下獲得更具吸引力的風險調整後回報，我們相信，商業環境總體上仍是寬鬆的，可以籌集更大規模的後續基金，推出新產品，並追求有吸引力的戰略增長機會，如繼續增長我們永久資本工具的資產。因此，阿波羅在2011年有134億美元的資本流入
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目錄
截至2021年3月31日的三個月。在截至2021年3月31日的三個月裏，阿波羅分別向其管理的基金的投資者返還了37億美元的資本和實現了收益。
2020年10月20日，在年度股東大會(AGM Inc.)的一次例行會議上，阿波羅前董事長兼首席執行官利昂·布萊克(Leon Black)要求董事會衝突委員會(由獨立董事組成)聘請外部律師，對布萊克傳達的有關他之前與傑弗裏·愛潑斯坦(Jeffrey Epstein)職業關係的信息進行徹底審查並獨立確認。衝突委員會聘請Dechert LLP作為外部律師進行徹底、獨立的審查，其中包括約談個人和檢查相關文件。
2021年1月25日，公司宣佈，董事會衝突委員會已完成此前宣佈的對布萊克先生與傑弗裏·愛潑斯坦之前職業關係的獨立審查，並公開公佈審查結果。該報告的調查結果與布萊克先生和阿波羅關於先前關係的陳述是一致的。
2021年1月25日，公司宣佈，在2021年1月24日的董事會執行委員會會議上，布萊克先生通知執行委員會成員，他打算於2021年7月31日或之前辭去公司首席執行官的職務。里昂·布萊克(Leon Black)、馬克·羅文(Marc Rowan)和約書亞·哈里斯(Joshua Harris)代表我們的C類股東投票任命羅文先生為我們的首席執行官，從布萊克先生退休後開始擔任這一職務。
2021年3月21日，布萊克先生辭去了我們董事會首席執行官、董事和董事長的職務，並辭去了執行委員會成員的職務。羅文先生正式擔任年度股東大會公司首席執行官。我們的董事會執行委員會任命首席獨立董事傑伊·克萊頓擔任董事會非執行主席，從2021年3月21日起生效。
管理業務績效
我們相信，DE分部的介紹補充了讀者對我們每個分部的經濟運營表現的理解。
細分市場的可分配收益和可分配收益
部門DE是管理層在評估阿波羅信貸、私募股權和房地產部門業績時使用的關鍵業績衡量標準。有關DE分部組成部分的更多詳情，請參閲簡明合併財務報表附註16。De代表DE段減去估計的當期公司税、當地税和非美國税，以及根據阿波羅公司的應收税金協議應支付的當期税款。DE是扣除A系列和B系列優先股東的優先股息(如果有的話)後的淨額。DEE不包括重新計量遞延税項資產和負債的影響，這些資產和負債是由於估計未來税率的變化而產生的。影響隱含所得税撥備的經濟假設和方法與根據美國公認會計原則計算阿波羅簡明綜合營業報表所得税撥備時使用的方法和某些假設相似。具體地説，在美國公認會計原則下的所得税條款中考慮的某些扣除，如交易相關費用和基於股權的薪酬的扣除，在隱含税收條款中被考慮在內。管理層認為，將應收税金協議和遞延税金分別從DE段和DE段中剔除是有意義的，因為它增加了期間之間的可比性。應收税金協議和遞延税金的重新計量是由於税法解釋的變化而可能發生變化的估計。
我們相信DE部門有助於瞭解我們的業務，投資者應該回顧管理層用來分析我們部門業績的相同的補充財務指標。這一措施是對根據美國公認會計原則編制的以下“-運營結果概述”中討論的運營結果的補充，而不是替代。有關管理層考慮DE分部的更多細節，請參閲簡明合併財務報表附註16。
與費用相關的收益和與費用相關的EBITDA
費用相關收益，或“FRE”，是從我們部門報告的業績中得出的，指的是DE部門的一個組成部分，用作補充業績衡量標準。有關FRE組成部分的更多細節，請參見簡明合併財務報表附註16。
與費用相關的EBITDA是一種非美國公認會計原則(GAAP)指標，源於我們部門公佈的業績，用於評估我們業務的表現以及我們為當前和未來借款提供服務的能力。與費用相關的EBITDA
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表示FRE加上折舊和攤銷金額。“費用相關EBITDA+已實現業績費用淨額的100%”代表費用相關EBITDA加上已實現業績費用減去已實現利潤分享費用。
我們使用分部DE、DE、FRE和與費用相關的EBITDA作為經營業績的衡量標準，而不是流動性的衡量標準。這些衡量標準不應單獨考慮，也不應作為根據美國公認會計原則編制的淨收入或其他收入數據的替代品。由於上述調整，在不考慮相關的美國公認會計準則(GAAP)措施的情況下使用這些措施是不夠的。
運營指標
我們監控另類投資管理行業常見的某些運營指標。這些運營指標包括管理下的資產、部署的資本和未催繳的承諾。
管理的資產
以下是Apollo的總AUM和按細分市場產生費用的AUM(以十億為單位)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g2.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g3.jpg
注意：由於四捨五入，總數可能無法相加
















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以下是阿波羅AUM未來管理費潛力的細分市場(以十億美元為單位)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g4.jpg
注意：由於四捨五入，總數可能無法相加
下表列出了阿波羅三個部分中每一個部分的符合績效費用條件的AUM的組成部分：
截至2021年3月31日
信用(1)
私募股權不動產總計
 (單位：百萬)
績效收費AUM(1)
$41,753 $35,177 $5,331 $82,261 
AUM目前未產生績效費用10,449 3,407 752 14,608 
未投資的績效收費合格AUM12,411 28,379 5,172 45,962 
符合績效費用條件的總AUM(2)
$64,613 $66,963 $11,255 $142,831 
截至2020年3月31日
信用私募股權不動產總計
 (單位：百萬)
績效收費AUM(1)
$16,989 $2,168 $3,658 $22,815 
AUM目前未產生績效費用30,744 24,076 1,249 56,069 
未投資的績效收費合格AUM8,024 27,500 4,894 40,418 
符合績效費用條件的總AUM(2)
$55,757 $53,744 $9,801 $119,302 
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截至2020年12月31日
信用私募股權不動產總計
 (單位：百萬)
績效收費AUM(1)
$34,685 $29,296 $4,886 $68,867 
AUM目前未產生績效費用16,791 5,035 821 22,647 
未投資的績效收費合格AUM9,847 27,214 5,709 42,770 
符合績效費用條件的總AUM(2)
$61,323 $61,545 $11,416 $134,284 
(1)截至2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，績效手續費產生的AUM分別為51億美元、16億美元和1億美元，高於門檻利率或優先回報，並已推遲到未來費用可能不會大幅逆轉的時期。
(2)自2020年6月30日起生效，Athora的符合績效費用條件的AUM只包括資本承諾。符合前期績效收費條件的AUM已被確認，以反映這種列報方式的變化。
下表列出了截至2021年3月31日，投資資本超過24個月的基金目前沒有產生績效費用的AUM，以及達到首選回報或高水位線才能產生績效費用所需的相應升值：
戰略/基金投資的AUM目前沒有產生績效費用有效投資期>24個月
實現績效費用所需的增值(1)
(單位：百萬)
信用證：
企業信用$3,894 $3,894 2%
結構化信貸3,944 3,720 7%
直接起源2,611 2,611 3%
總學分10,449 10,225 4%
私募股權：
混合資本699 699 257%
其他PE2,708 2,363 40%
總私募股權3,407 3,062 89%
實物資產：
總實際資產752 360 >250bps
總計$14,608 $13,647 
(1)在計算實現上述績效費用所需的增值時，給定基金的所有投資者都被綜合考慮在內。實現績效費用所需的增值可能因個人投資者而異。投資期限少於24個月的基金為“N/A”。
以下是按細分市場產生費用的AUM的組成部分：
 截至2021年3月31日
 信用私
權益		真實
資產		總計
 (單位：百萬)
基於資本承諾的收費AUM$1,201 $25,168 $6,645 $33,014 
基於投入資本的收費AUM2,993 15,633 2,445 21,071 
基於總資產/調整後資產的收費AUM226,476 1,102 28,234 255,812 
基於資產淨值的收費AUM32,660 711 1,978 35,349 
產生費用的總AUM$263,330 $42,614 
(1)
$39,302 $345,246 
(1)截至2021年3月31日，傳統私募股權基金的加權平均剩餘壽命為70個月。
-80-
目錄
 截至2020年3月31日
 信用私
權益		真實
資產		總計
 (單位：百萬)
基於資本承諾的收費AUM$3,912 $26,849 $4,906 $35,667 
基於投入資本的收費AUM1,400 15,883 2,228 19,511 
基於總資產/調整後資產的收費AUM138,723 815 21,380 160,918 
基於資產淨值的收費AUM24,227 429 898 25,554 
產生費用的總AUM$168,262 $43,976 
(1)
$29,412 $241,650 
(一)統計私募股權基金於2020年3月31日的加權平均剩餘年限為78個月。
 截至2020年12月31日
 信用私
權益		不動產總計
 (單位：百萬)
基於資本承諾的收費AUM$922 $25,168 $6,580 $32,670 
基於投入資本的收費AUM3,000 15,393 2,434 20,827 
基於總資產/調整後資產的收費AUM238,202 771 26,820 265,793 
基於資產淨值的收費AUM27,534 494 1,356 29,384 
產生費用的總AUM$269,658 $41,826 
(1)
$37,190 $348,674 
(一)數據顯示，截至2020年12月31日，傳統私募基金的加權平均剩餘壽命為73個月。
以下是按類別類型列出的信用段的AUM總額和可產生費用的AUM金額(以十億為單位)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g5.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g6.jpg
注意：由於四捨五入，總數可能無法相加
阿波羅通過其合併子公司ISG向雅典娜提供有關雅典娜賬户中資產的資產管理服務，包括資產配置服務、直接資產管理服務、資產和負債匹配管理、合併和收購、資產盡職調查、套期保值和其他資產管理服務，並接受管理。
-81-
目錄
提供這些服務的費用。該公司還通過ISG為雅典娜賬户中的部分資產提供再分配服務。關於雅典娜賬户資產的投資管理費和分配費安排的費率詳情，見簡明合併財務報表附註14。
下表顯示了按資產類別列出的彙總Athene子分配的AUM合計：
自.起
三月三十一號，		自.起
十二月三十一日，
 202120202020
 (單位：百萬)
核心資產$46,343 $29,015 $49,392 
Core Plus資產41,810 29,747 41,516 
收益資產70,497 44,271 $64,693 
高Alpha7,027 5,390 6,200 
其他資產(1)
20,161 16,090 $22,473 
總計(2)
$185,838 $124,513 184,274 
(1)其他資產包括現金、國債、股票和另類資產。
(2)包括與雅典娜共同投資再保險附屬公司1A有限公司相關的419億美元、101億美元和413億美元的總資產，以及截至2021年3月31日、2020年3月31日和2020年12月31日分別與阿波羅/雅典娜專用投資計劃(ADIP)相關的22億美元、24億美元和25億美元的無資金承諾。
阿波羅通過ISGI為阿波羅基金的某些投資組合公司中的某些資產提供投資諮詢服務，併為Athora賬户提供分諮詢服務，泛指Athora賬户中本公司明確分諮詢的資產，以及Athora賬户中直接投資於Apollo管理的基金和投資工具的資產。本公司將Athora AUM中非Athora Sub-Advised AUM的部分稱為“Athora Non-Sub Advised”AUM。有關Athora賬户中資產的費用安排的更多細節，請參閲簡明合併財務報表附註14。
下表列出了Athora Sub-Advised和Athora Non-Sub-Advised AUM：
 自.起
三月三十一號，		自.起
十二月三十一日，
202120202020
 (單位：百萬)
次級建議AUM$8,679 $3,846 $7,800 
非子建議AUM52,778 11,631 60,790 
總AUM$61,457 $15,477 $68,590 










-82-
目錄
以下是我們私募股權部門按類別分類的總AUM和產生費用的AUM金額(以十億計)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g7.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g8.jpg
注意：由於四捨五入，總數可能無法相加














-83-
目錄
以下是按類別類型劃分的不動產細分的AUM總額和可產生費用的AUM金額(以十億計)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g9.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g10.jpg
注意：由於四捨五入，總數可能無法相加
下表總結了阿波羅三個部分中每個部分的總AUM變化：
截至3月31日的三個月，
 20212020
信用私募股權不動產總計信用私募股權不動產總計
 (單位：百萬)
總AUM的變化(1):
期初$328,560 $80,716 $46,210 $455,486 $215,530 $76,788 $38,787 $331,105 
流入流量(2)
8,358 2,454 2,565 13,377 6,269 481 507 7,257 
流出(3)
(5,891)(62)— (5,953)(838)(10)(234)(1,082)
淨流量2,467 2,392 2,565 7,424 5,431 471 273 6,175 
實現(914)(2,363)(434)(3,711)(512)(1,168)(365)(2,045)
市場活動(2)(4)
(6,852)8,718 73 1,939 (10,704)(8,422)(598)(19,724)
期末$323,261 $89,463 $48,414 $461,138 $209,745 $67,669 $38,097 $315,511 
(1)在單個部門層面，資金流入包括新的認購、承諾、籌集的資本、可用資本的其他增加、購買、收購和投資組合公司增值。資金外流代表贖回、可用資本的其他減少以及投資組合公司的折舊。變現是指已實現收益的資金分配。市場活動代表的是收益(虧損)、匯率波動的影響和其他收益。
(2)在截至2021年3月31日的三個月裏，市場活動包括雅典娜按市值計價的變化和雅典娜的投資收入，這些收入此前被報告為資金流入。
(3)Total AUM的資金外流包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別贖回7億美元和4億美元。
(4)包括截至2021年3月31日的三個月信貸、私募股權和房地產分別為31億美元、2,930萬美元和136.3美元的外匯影響，以及截至2020年3月31日的三個月信貸、私募股權和房地產分別為979.7美元、1,230萬美元和9,150萬美元的外匯影響。
-84-
目錄
*截至2021年3月31日的三個月內
截至2021年3月31日，總資產管理規模為4611億美元，比2020年12月31日的4555億美元增加57億美元，增幅為1.3%。淨增長主要是由於私募股權部門的升值。更具體地説，淨增長是由於：
•淨流量為74億美元，主要與以下方面有關：
•增加26億美元，涉及我們在實物資產部門管理的基金，主要包括19億美元的淨部門轉移和6億美元的槓桿；
•與我們在信貸部門管理的基金有關的25億美元的增長，主要包括(I)我們管理的公司信貸和直接發起基金推動的30億美元的認購，(Ii)由於我們保險客户的增長，諮詢和其他類別的AUM增加了23億美元；抵消了這些增長的是(27億美元)的淨部門轉移，主要是進入實物資產；以及
•24億美元的增長與我們管理的私募股權部門的基金有關，主要包括我們管理的混合價值基金和傳統私募股權基金17億美元的認購。
•實現37億美元，主要涉及：
•(24億美元)與我們在私募股權部門管理的基金有關，主要包括來自基金VIII和基金VII的8億美元和6億美元的分配；以及
•(9億)與我們在信貸部門管理的資金有關的資金，主要包括我們管理的公司信貸和直接發起基金的分配。
•市場活動19億美元，主要與私募股權部門87億美元的升值有關，分別由基金VIII和基金IX的28億美元和21億美元推動；被我們在信貸部門管理的基金(69億美元)的貶值所抵消，主要與Athora(46億美元)的市場活動有關，包括外匯影響(24億美元)和Athene(27億美元)。
下表總結了阿波羅三個部分中每一個部分在產生費用的AUM方面的變化：
截至3月31日的三個月，
 20212020
信用私募股權不動產總計信用私募股權不動產總計
 (單位：百萬)
產生費用的AUM的變化(1):
期初$269,658 $41,826 $37,190 $348,674 $172,893 $43,826 $29,727 $246,446 
流入流量(2)
5,975 1,034 2,354 9,363 7,511 617 191 8,319 
流出(3)
(4,997)(188)(99)(5,284)(1,342)(46)(398)(1,786)
淨流量978 846 2,255 4,079 6,169 571 (207)6,533 
實現(612)(147)(58)(817)(396)(343)(68)(807)
市場活動(4)
(6,694)89 (85)(6,690)(10,404)(78)(40)(10,522)
期末$263,330 $42,614 $39,302 $345,246 $168,262 $43,976 $29,412 $241,650 
(1)在單個部門層面，資金流入包括新的認購、承諾、籌集的資本、可用資本的其他增加、購買、收購和投資組合公司增值。資金外流代表贖回、可用資本的其他減少以及投資組合公司的折舊。變現是指已實現收益的資金分配。市場活動代表的是收益(虧損)、匯率波動的影響和其他收益。
(2)在截至2021年3月31日的三個月裏，市場活動包括雅典娜按市值計價的變化和雅典娜的投資收入，這些收入此前被報告為資金流入。上期數字已重新編排，以符合當前的列報方式。
(3)產生費用的AUM的資金外流包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別贖回7億美元和4億美元。
(4)包括在截至2021年3月31日的三個月內，信貸、私募股權和房地產的外匯影響分別為27億美元、190萬美元和137.8美元，在截至2020年3月31日的三個月中，信貸、私募股權和房地產的外匯影響分別為646.9美元、1,530萬美元和7,470萬美元。
*截至2021年3月31日的三個月內
截至2021年3月31日，產生費用的AUM總額為3452億美元，與2020年12月31日的3487億美元相比，減少了34億美元，降幅為1.0%。淨減少主要是由於市場活動(67億美元的折舊)。
-85-
目錄
我們在信貸部門管理的資金，主要與Athora的市場活動有關。市場活動的減少被41億美元的淨流量所抵消，主要與以下方面有關：
•23億美元的增長與我們在實物資產部門管理的基金有關，主要包括17億美元的部門淨轉移和5億美元的創收資本部署；以及
•與我們在信貸部門管理的基金有關的10億美元增長主要包括(I)由於我們保險客户的增長，諮詢和其他類別的AUM增加了42億美元，以及(Ii)我們管理的公司信貸和結構性基金的認購增加了13億美元；抵消了這些增長的是(I)(22億美元)淨部門轉移，主要是進入實物資產，以及(Ii)(11億美元)產生費用的資本減少。
部署、縮編部署和未催繳的承付款
在2020年第三季度，該公司修改了部署的定義，將淨購買量、某些來源和淨辛迪加包括在內，以更準確地反映公司管理的所有基金和賬户的市場活動。已重新預測前期部署數字，以符合這一定義變化。先前對部署的定義僅限於在我們的承諾型基金中購買，不包括永久資本工具為主要投資者的某些基金，以及有明確到期日並已更名為“縮編部署”的SIA。
相比之下，未催繳的承諾是指阿波羅的某些基金和SIAS從基金投資者那裏獲得的資金不足的資本金承諾，用於資助未來或當前的基金投資和支出。
部署、縮編部署和未催繳承諾表明已部署或將部署的基金資本的速度和規模，因此可能導致未來的收入，包括管理費、交易費和績效費用，只要它們是產生費用的。部署、縮編部署和未催繳承付款也可能產生未來費用，這些費用與僱用額外資源以管理和説明已部署或將部署的額外資本有關。管理層使用部署、縮編部署和未催繳承諾作為關鍵運營指標，因為我們相信結果是我們基金投資活動的衡量標準。
部署和縮編部署
下面列出了所有基金的部署情況以及基金和SIA的提款部署情況，並按部門列出了確定的到期日(以十億計)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g11.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g12.jpg
注意：由於四捨五入，總數可能無法相加
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目錄
未被召喚的承諾
以下是阿波羅未催繳的承諾(以十億美元計)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1411494/000141149421000023/apo-20210331_g13.jpg
注意：由於四捨五入，總數可能無法相加
截至2021年3月31日和2020年12月31日，阿波羅分別擁有497億美元和468億美元的乾粉，這是指根據適用的有限合夥協議或我們管理的基金、合夥企業和賬户的其他管理協議的規定，可用於投資或再投資的資本額。這些數額不包括只能要求基金費用和開支的未催繳承諾，以及永久資本工具的承諾。
我國基金的歷史投資業績
下面我們介紹與我們的基金的歷史業績相關的信息，包括某些遺留的阿波羅基金，這些基金沒有大量未實現的投資，也沒有向我們提供普通合夥人利益。
在考慮下面提供的數據時，您應該注意到，我們基金的歷史業績並不代表您應該從此類基金、我們可能籌集的任何未來基金或您對我們A股的投資中預期的未來業績。
對我們A股的投資不是對任何阿波羅基金的投資，我們的基金的資產和收入也不能直接提供給我們。我們管理的基金的歷史和潛在未來回報與我們A股的回報沒有直接聯繫。因此，您不應得出結論，我們管理的基金的持續積極表現必然會導致投資我們的A股獲得正回報。然而，我們管理的基金表現不佳將導致我們來自此類基金的收入下降，因此將對我們的業績產生負面影響，並很可能對我們的A股價值產生負面影響。
此外，我們基金的歷史回報不應被視為您應該從這類基金或我們可能募集的任何未來基金中預期的未來結果。不能保證未來任何一隻阿波羅基金都會繼續取得同樣的成績。
最後，我們的私募股權回報率在歷史上因基金而異。例如，基金VI從成立到2021年3月31日產生了12%的毛IRR和9%的淨IRR，而基金V從成立到2021年3月31日產生了61%的毛IRR和44%的淨IRR。因此，任何現有或未來基金的內部回報率
-87-
目錄
可能與任何特定基金或整個私募股權基金產生的歷史內部回報率有很大差異。未來的回報也將受到適用風險的影響，包括特定基金投資的行業和業務的風險。見“第1A項。風險因素-與我們的業務相關的風險-我們基金的歷史回報不應被視為我們基金的未來結果，或我們未來的結果，或投資於我們的A類股和優先股的任何預期回報。“和“第1A項。風險因素-新冠肺炎疫情已經嚴重擾亂了美國和全球經濟，預計將繼續影響我們的業務、財務狀況和運營業績。在2020年年度報告中。
投資記錄
下表按部門彙總了阿波羅基於承諾的重要基金的投資記錄，這些基金有明確的到期日，投資者承諾在此類基金成立時提供資本，並在有投資機會時提供資本。以下投資記錄表中包括的基金擁有超過5億美元的資產管理規模和/或屬於旗艦系列基金的一部分。
除非另有説明，否則所有金額均截至2021年3月31日：
(百萬美元)陳年
年		總AUMvbl.承諾
資本		總投資資本已實現價值剩餘成本未實現價值總價值毛
IRR		網
IRR
私募股權：
基金IX2018$27,034 $24,729 $6,017 $1,570 $5,256 $8,547 $10,117 49 %26 %
基金VIII201321,144 18,377 16,063 11,691 9,583 17,133 28,824 18 13 
基金VII20082,881 14,677 16,461 32,583 1,419 912 33,495 33 25 
基金VI2006646 10,136 12,457 21,134 405 3 21,137 12 9 
基金V2001260 3,742 5,192 12,721 120 2 12,723 61 44 
基金I、II、III、IV和MIA(2)
五花八門12 7,320 8,753 17,400 — — 17,400 39 26 
傳統私募股權基金(3)
$51,977 $78,981 $64,943 $97,099 $16,783 $26,597 $123,696 39 %24 
ANRP III20201,442 1,400 145 37 145 211 248 
NM1
NM1
ANRP II20162,877 3,454 2,704 1,558 1,884 2,121 3,679 17 9 
ANRP I2012331 1,323 1,149 1,044 586 124 1,168 1 (4)
艾恩2013549 826 699 326 413 454 780 5 (1)
HVF I20193,693 3,238 2,821 721 2,328 2,816 3,537 31 25 
總私募股權$60,869 $89,222 $72,461 $100,785 $22,139 $32,323 $133,108 
信用證：
FCI III2017$2,420 $1,906 $2,734 $1,643 $1,878 $1,921 $3,564 20 %15 %
FCI II20132,263 1,555 3,082 2,162 1,744 1,597 3,759 7 5 
FCI I2012— 559 1,516 1,975 — — 1,975 12 8 
SCRF IV (6)
20172,406 2,502 4,942 3,279 1,899 2,071 5,350 7 6 
SCRF III2015— 1,238 2,110 2,428 — — 2,428 18 14 
SCRF II2012— 104 467 528 — — 528 15 12 
SCRF I2008— 118 240 357 — — 357 33 26 
協議IV20202,366 2,337 266 128 129 157 285 
NM1
NM1
ACCORD IIIB(7)
20201,230 1,758 660 537 102 99 636 23 19 
ACCORD III2019611 886 2,352 2,282 96 173 2,455 
NM1
NM1
ACCORD II(7)
2018— 781 801 821 — — 821 16 12 
根據我的要求(7)
2017— 308 111 113 — — 113 10 5 
總學分$11,296 $14,052 $19,281 $16,253 $5,848 $6,018 $22,271 
實物資產：
歐洲主要金融基金
EPF III(4)
2017$4,965 $4,578 $3,646 $1,796 $2,260 $3,000 $4,796 19 %10 %
EPF II(4)
20121,123 3,486 3,608 4,526 576 345 4,871 13 8 
EPF I(4)
2007244 1,519 1,996 3,359 — 2 3,361 23 17 
美國再保險基金III(5)(8)
不適用683 687 158 3 155 166 169 
NM1
NM1
美國再保險基金II(5)
20161,123 1,243 984 543 731 805 1,348 14 11 
美國再保險基金I(5)
2012197 657 641 816 145 112 928 12 9 
亞洲再開發基金II(5)(8)
不適用635 643 290 1 289 285 286 
NM1
NM1
亞洲再開發基金I(5)
2017721 624 448 211 291 428 639 18 14 
阿波羅基礎設施機遇基金II(8)
不適用1,104 1,080 214 — 214 250 250 
NM1
NM1
阿波羅基礎設施機會基金I2018919 897 801 692 358 464 1,156 25 19 
總實際資產$11,714 $15,414 $12,786 $11,947 $5,019 $5,857 $17,804 
-88-
目錄
(1)沒有提供數據，因為基金的生效日期比所示期間早不到24個月，這些信息被認為沒有意義。
(2)基金I、II和MIA的普通合夥人和經理以及基金III的普通合夥人被排除在與2007年重組有關的資產之外。因此，阿波羅沒有收到與這些實體相關的經濟信息。這些基金的投資業績與基金IV相結合，用來説明與阿波羅管理合夥人和其他投資專業人士相關的基金業績。
(3)總內部收益率是根據所有列報資金的總現金流計算的。
(4)截至2021年3月31日，資金以歐元計價，歷史數據以歐元兑1.17美元的匯率換算成美元。
(5)美國再融資基金I、美國再融資基金II、美國再融資基金III、亞洲再融資基金I和亞洲再融資基金II有1.6億美元, 截至2021年3月31日，共同投資承諾分別為7.71億美元、1.6億美元、2.81億美元和2.64億美元，包含在表格中的數字中。截至2021年3月31日，U.S.Re Fund I內的一個共同投資實體以英鎊計價，並以1.00至1.38美元的匯率轉換為美元。
(6)我們某些信貸資金的剩餘成本可能包括為某些槓桿投資調用、投資或預留的實物現金。
(7)由於這些基金的定義到期日不到24個月，並且已大量清算，因此已列報這些基金的毛利率和淨內部收益率。雅閣IIIB的毛利率和淨IRR未按年率計算。
(8)年份還不適用，因為這些基金還沒有最終成交。
私募股權
下表彙總了自公司成立以來我們傳統私募股權基金投資組合中不良投資的投資記錄。所有金額均為截至2021年3月31日：
總投資資本總價值總內部收益率
 (單位：百萬) 
苦於控制$7,795 $18,888 29 %
非控制型苦惱5,758 9,791 71 
總計13,553 28,679 49 
企業分拆、機會主義收購和其他信貸(1)
51,390 95,017 21 
總計$64,943 $123,696 39 %
(1)其他信貸被定義為對除投資組合公司以外的發行人的債務證券的投資，這些債務證券不被認為是不良的。
下表根據投資戰略提供了關於基金九、基金八和基金七私募股權投資組合構成的更多細節。基金一、二、三、四、五和六的數額列於上表，但由於其剩餘價值不到1億美元或基金已清算，這些信息被認為沒有意義，因此未在下表中列示。所有金額均為截至2021年3月31日：
基金IX(1)
總投資資本總價值
 (單位：百萬)
企業創業$898 $1,079 
機會主義收購4,919 7,710 
憂愁(2)
200 1,328 
總計$6,017 $10,117 
基金VIII(1)
總投資資本總價值
 (單位：百萬)
企業創業$2,704 $6,469 
機會主義收購12,792 21,601 
憂愁(2)
567 754 
總計$16,063 $28,824 
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目錄
基金VII(1)
總投資資本總價值
 (單位：百萬)
企業創業$2,539 $4,053 
機會主義收購4,338 10,792 
不良貸款/其他信貸(2)
9,584 18,650 
總計$16,461 $33,495 
(1)基金九、基金八和基金七的已承諾資本減去未出資資本承諾分別為63億美元、161億美元和144億美元，這是有限合夥人投資於這些基金的資本承諾減去可供投資或再投資的資本，但須符合適用的有限合夥協議或其他管理協議的規定。
(2)不良投資策略包括控制不良、非控制不良和其他信用。其他信貸被定義為對除投資組合公司以外的發行人的債務證券的投資，這些債務證券不被認為是不良的。
在1994年至2000年的復甦和擴張期間，以及2003年末至2007年上半年，我們的私募股權基金投資或承諾投資約137億美元，主要投資於傳統和企業合作伙伴收購。在1990年至1993年、2001年至2003年底的衰退期間，以及衰退和衰退後的時期(從2007年下半年到2021年3月31日)，我們的私募股權基金投資了605億美元，其中211億美元用於不良收購和債務投資，當時優質公司的債務證券以面值大幅折價交易。截至2021年3月31日，我們對基金VIII、VII和VI的平均進入倍數分別為5.7倍、6.1倍和7.7倍。我們私募股權基金的平均進入倍數是企業總價值除以適用的調整後利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)的平均值，這可能會根據投資團隊的估計進行某些調整，我們相信這反映了我們的基金對投資組合公司的投資的真實經濟性。積極投資基金的平均進入倍數可能包括尚未結束的承諾投資。
永久資本
下表按部門彙總了我們永久資本工具的投資記錄，不包括由ISG和ISGI管理或建議的雅典娜相關和阿索拉相關資產：
總回報(1)
IPO年(2)
總AUM截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
信用證：(單位：百萬)
中型股(3)
不適用$8,913 10 %(4)%
AIF2013350 4 (23)%
船尾2011390 5 (22)%
AINV/其他(4)
20044,446 32 (59)%
實物資產：
阿里20097,218 28 %(57)%
總計$21,317 
(1)總回報乃根據各呈列期間內收市價的變動而釐定，並計入股息及分派(如有)，猶如該等股息及分派是在不計佣金的情況下進行再投資一樣。
(2)首次公開發行(IPO)年代表該工具開始在國家證券交易所交易的年份。
(3)MidCap不是公開交易工具，因此IPO年不適用。所提供的回報是基於資產淨值的總回報。截至2021年3月31日和2020年3月31日止的三個月，按資產淨值計算的淨回報率分別為8%和(4%)。
(4)包括在AINV/OTHER的總AUM中，有16億美元的AUM與一家非交易的業務發展公司有關，阿波羅從該公司賺取與投資相關的服務費，但阿波羅不為該公司提供管理或諮詢服務。總回報不包括與此AUM相關的績效。
西亞斯
截至2021年3月31日，阿波羅在SIAS管理的AUM總額約為304億美元，其中包括從某些SIA部署的資本，涉及阿波羅的信貸、私募股權和房地產基金。
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目錄
經營成果一覽
收入
諮詢性 和交易手續費，淨額。由於為實際和潛在的信貸、私募股權和房地產投資提供諮詢服務，我們有權獲得與收購相關的交易費用，在某些情況下，還可以獲得投資組合公司的處置費用，以及持續監測投資組合公司運營的費用和董事費用。我們還收取為某些信貸基金提供的諮詢服務的諮詢費。此外，對某些結構性投資組合公司投資產生監控費。根據某些基金的有限合夥協議的條款，基金應支付的管理費可能會根據此類諮詢費和交易費的某個百分比，扣除適用的破裂交易成本(“管理費抵消”)而減少。這些金額在簡明綜合經營報表中作為諮詢費和交易費淨額的減少額列示(有關諮詢費和交易費淨額的更多詳情，請參閲我們的簡明綜合財務報表附註2)。
每個基金的管理費抵銷計算如下：
•某些信貸資金、總諮詢費、交易費和其他特別手續費的65%-100%；
•私募股權基金、總諮詢費、交易費和其他特別費用為65%-100%；以及
•某些不動產基金、總諮詢費、交易費和其他特別費用為65%-100%。
管理費。我們管理的資產的顯著增長對我們的收入產生了積極影響。管理費通常根據“資產淨值”、“總資產”、“調整後的票面資產價值”、“所有未實現組合投資的調整成本”、“資本承諾”、“投資資本”、“調整後的資產”、“出資”或“股東權益”中的任何一項來計算，每一項都在適用的有限合夥協議和/或未合併基金的管理協議中定義。
表演費。我們基金的普通合夥人有權獲得通常高達基金資本總回報20%的獎勵回報，這取決於標的基金的表現，並取決於適用的優先回報和高水位線。績效費用被歸類為績效分配，作為權益法投資入賬，實際上，任何時期的績效費用都是基於基金在報告日資產的假設清算，並根據基金的分配規定分配淨收益。績效費用歸類為激勵性費用，不計入權益法投資，將被推遲，直到費用可能不會大幅逆轉。在採用新的收入確認指引之前，獎勵費用是在假設清算的基礎上確認的。績效費用的大部分由績效分配構成。
截至2021年3月31日，我們基金投資總值的約53%是使用基於市場的估值方法(即依賴經紀商或上市交易所報價)確定的，其餘47%主要由可比公司和行業倍數或貼現現金流模型確定。對於我們的信貸、私募股權和房地產部門，截至2021年3月31日，使用基於市場的估值方法確定的百分比分別為74%、21%和19%。見“第1A項。風險因素-與我們的業務相關的風險-我們基金的業績，以及我們的業績，可能會受到基金投資組合公司和基金所投資行業的財務表現的不利影響。“和-新冠肺炎疫情已對美國和全球經濟造成嚴重幹擾，預計將繼續影響我們的業務、財務狀況和運營業績。在2020年年度報告中，我們將討論可能影響我們私募股權基金投資組合公司投資公允價值的某些特定行業風險。
在我們的私募股權基金中，只有在基金的投資者在投資資本的累計投資回報(包括管理費和費用)超過8%的門檻比率之後，公司才能賺取績效費用。此外，我們的某些信貸和房地產基金有不同的績效費率和門檻費率。我們的某些信貸和房地產基金向普通合夥人分配績效費用的方式與私募股權基金類似。在我們的私募股權、某些信貸和房地產基金中，只要投資者獲得優先回報，就有一個追趕公式，根據該公式，公司將從一部分回報中獲得優先回報，直到公司的績效費用等於該基金的激勵費率；此後，公司按績效費率參與基金的回報。績效費用被歸類為績效分配，如果分配的績效費用超過根據基金累計投資回報應支付給普通合夥人的金額，則績效費用可能會發生逆轉。該公司將以前收到的績效費用的潛在償還確認為普通合夥人義務，即以前分配給普通合夥人的所有金額，如果這些基金根據相關基金截至報告日的當前公允價值進行清算，則需要償還給阿波羅基金的所有金額。真正的將軍
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目錄
然而，在基金壽命結束或基金各自的有限合夥協議中另有規定之前，合夥人義務不會成為應付或變現的義務。
下表分析了阿波羅公司(I)在非合併基礎上的應收績效費用和(Ii)阿波羅合併部門的已實現和未實現績效費用：
自.起
2021年3月31日
 截至2021年3月31日的三個月
 未合併基礎上的應收績效費用未實現
*表演費		已實現
演出費用		總計
演出費用
 (單位：千)
信用證：
企業信用$136,782 $59,944 $10,516 $70,460 
結構化信貸222,715 58,962 7,885 66,847 
直接起源92,844 35,755 4,740 40,495 
諮詢和其他36,852 11,511 — 11,511 
總學分489,193 166,172 23,141 189,313 
總貸方，扣除應付利潤分享/費用後的淨額104,661 63,967 15,187 79,154 
私募股權：
基金IX543,131 389,333 — 389,333 
基金VIII1,251,489 449,175 54,494 503,669 
基金VII(1)(2)
6 84,779 6 84,785 
基金VI(2)
17,518 (296)9 (287)
基金IV和V(1)
— (218)— (218)
ANRP I、II和III(1)(2)
41,317 61,307 2 61,309 
HVF I76,726 30,729 14,478 45,207 
其他(1)(3)
120,820 99,262 1,932 101,194 
總私募股權2,051,007 1,114,071 70,921 1,184,992 
私募股權總額，扣除應付利潤分享/費用後的淨額1,188,245 632,638 33,331 665,969 
房地產基金：
信貸資金(1)
67,382 (10,412)21,462 11,050 
房地產股票基金(1)
22,091 (239)— (239)
AIOF I和II19,384 6,584 — 6,584 
其他(1)(3)
18,962 13,598 — 13,598 
總實際資產127,819 9,531 21,462 30,993 
實際資產總額，扣除應付利潤分享/費用後的淨額52,723 4,902 9,249 14,151 
總計$2,668,019 $1,289,774 $115,524 $1,405,298 
合計，扣除應付分紅後的淨額(4)/費用
$1,345,629 $701,507 $57,767 $759,274 
(1)截至2021年3月31日，某些私募股權基金和某些房地產基金分別有1.074億美元和4160萬美元的一般合夥人義務，須返還之前分配的績效費用。截至2021年3月31日，扭轉某些私募股權基金和某些房地產基金的普通合夥人義務所需的基金層面的投資和收入的公允價值收益分別為13億美元和5920萬美元。
(2)截至2021年3月31日，基金VII的剩餘投資和託管現金的估值為該基金未歸還資本的61%，低於115%的要求託管比率。因此，需要基金七。放置託管當前和未來的績效費用分配給普通合夥人，直至達到指定的115%的回報率(在未來分配時)或在清算時。截至2021年3月31日，基金VII託管的總績效費用為1.285億美元，扣除利潤分享後淨額為7320萬美元。關於基金七，目前分配給普通合夥人的已實現業績費用僅限於根據這些基金的合夥協議可能的税收分配和託管餘額利息。截至2021年3月31日的應收績效費用和截至2021年3月31日的三個月的已實現績效費用包括不需要或有償還的託管餘額賺取的利息。
(3)其他包括某些SIA。
(4)截至2021年3月31日，相應的應付利潤分成為13億美元，包括與託管金額和或有對價義務1.132億美元相關的應付利潤分成。

當投資的公允價值超過個人投資者對基金投資的成本基礎時，我們某些信貸基金的普通合夥人應計入績效費用，歸類為業績分配，包括與此類投資相關的任何可分配份額的費用，我們稱之為“高水位線”。這些高水位是在個人投資者的基礎上應用的。我們的一些信貸資金擁有各種高水值的投資者，其業績取決於市場狀況和投資業績。
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目錄
我們的私募股權基金以及某些信貸和不動產基金的績效費用，在未來發生虧損時，如果從開始至今分配的累計績效費用超過最終分配時應支付給普通合夥人的金額，則普通合夥人必須或有償還。該等一般合夥人義務(如適用)包括在簡明綜合財務狀況表上欠關聯方的款項中。
下表彙總了自成立以來至2021年3月31日我們合併細分市場的績效費用：
自創始以來的演出費用(1)
 未按基金分配並已確認
按基金分配和認可的資金(2)
按基金和已確認的未分配和已分配金額合計(3)
普通合夥人義務(3)
可能發生逆轉的最高績效費用(4)
 (單位：百萬)
信用證：
企業信用$136.8 $1,343.0 $1,479.8 $— $159.7 
結構化信貸222.7 172.5 395.2 — 214.8 
直接起源92.8 50.9 143.7 — 92.6 
諮詢和其他36.9 — 36.9 — 36.9 
總學分489.2 1,566.4 2,055.6 — 504.0 
私募股權：
基金IX543.1 — 543.1 — 543.1 
基金VIII1,251.5 873.1 2,124.6 — 1,833.8 
基金VII— 3,132.2 3,132.2 20.3 177.8 
基金VI17.5 1,663.9 1,681.4 — 0.6 
基金IV和V— 2,053.1 2,053.1 31.3 0.4 
ANRP I、II和III41.3 104.8 146.1 12.0 61.3 
HVF I76.7 34.3 111.0 — 93.0 
其他120.9 742.5 863.4 43.8 161.9 
總私募股權2,051.0 8,603.9 10,654.9 107.4 2,871.9 
實物資產：
信貸資金67.4 442.1 509.5 27.4 225.3 
房地產股票基金22.1 40.2 62.3 14.2 22.8 
AIOF I和II19.4 15.4 34.8 — 34.8 
其他(5)
18.9 37.2 56.1 — 26.6 
總實際資產127.8 534.9 662.7 41.6 309.5 
總計$2,668.0 $10,705.2 $13,373.2 $149.0 $3,685.4 
(1)截至2021年3月31日，某些基金以歐元計價，歷史數據以歐元兑1.17美元的匯率換算成美元。截至2021年3月31日，某些資金以英鎊計價，並按1.00至1.38美元的匯率換算成美元。
(2)花旗地產投資者(“CPI”)、灣流資產管理公司、石塔資本有限責任公司(“墨西哥灣流”)、石塔資本有限公司及其關連公司(“石塔”)基金及SIA於各自收購日期後呈交供活動。金額不包括業務發展公司和Redding Ridge Holdings LP(“Redding Ridge Holdings”)的某些績效費用，Redding Ridge Holdings LP是Redding Ridge的關聯公司。
(3)金額是根據基金投資在2021年3月31日的公允價值計算的。績效費用已分配給普通合夥人，並得到普通合夥人的認可。根據分配的金額，一部分可能會被逆轉，或者在適用的範圍內，已因一般合作伙伴在2021年3月31日退還之前分配的績效費用的義務而減少。在根據基金合同終止最終處置基金投資之前，不會對任何此類普通合夥人義務進行實際確定和任何要求的付款。
(4)表示如果剩餘的基金投資在2021年3月31日變得一文不值，將逆轉的績效費用金額。可能發生業績費用逆轉的金額包括基金未分配的金額(即應收業績費用)，以及基金已分配金額的一部分，扣除税款，不受一般合夥人退還之前分配的業績費用的一般義務的約束，但各基金管理文件中界定的税收總額的基金除外。
(5)其他包括某些SIA。
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目錄
費用
補償和福利。我們最重要的費用是補償和福利費用。這包括固定工資、酌情和非酌情獎金、與信貸、私募股權和不動產基金賺取的績效費用相關的利潤分享支出，以及與授予非現金股權獎勵相關的薪酬支出。
我們與某些合作伙伴和員工的薪酬安排包含一個重要的績效激勵部分。因此，隨着我們淨收入的增加，我們的薪酬成本也會上升。我們的薪酬成本也反映了隨着我們在地理上的擴張和創建新基金，對人員的投資增加。
此外，某些專業人士和選定的其他個人在與我們的私募股權、某些信貸和房地產基金相關的績效費用中擁有利潤分享權益，以便更好地將他們的利益與我們自己以及這些基金的投資者的利益保持一致。利潤分享費用是我們薪酬和福利費用的一部分，通常基於信貸、私募股權和不動產績效費用的固定百分比。在以前確認的績效費用下降期間，利潤分享費用可以逆轉。利潤分享金額通常在相應的投資收益實現之後，通常在投資者獲得優先回報之前分配給員工。因此，我們未實現績效費用的變化對我們的利潤分享費用也有同樣的影響。利潤分享費用隨着未實現績效費用的增加而增加。變現只會影響利潤分享費用，因為它對投資的影響以前沒有被認識到。如果基金內其他投資的虧損後來實現，之前分配的利潤分享金額通常受一般合夥人的義務，將之前分配的績效費用返還給基金。基金的一般合夥人義務只有在基金清算時才能實現，這通常發生在基金任期結束時。然而，基金四、基金五和基金六也存在已實現收益的賠償義務，儘管我們的管理合夥人和貢獻合夥人仍將承擔個人責任。, 可以賠償我們的管理合夥人和貢獻合夥人17.5%到100%的先前分配的利潤，無論基金未來的表現如何。有關公司賠償責任的進一步信息，請參閲我們的簡明綜合財務報表附註14。
喬舒亞·哈里斯(Joshua Harris)和馬克·羅文(Marc Rowan)每人每年因向我們提供服務而獲得10萬美元的基本工資。此外，哈里斯和羅文還可以獲得其他形式的補償。此外，AHL獎和其他基於股權的補償獎勵已授予本公司和某些員工，這些獎勵將在各自的歸屬期間攤銷。該公司向某些員工授予股權獎勵，包括RSU、限制性A類股票和期權，這些獎勵通常根據三到六年的合同條款，以季度分期付款或年度分期付款的方式授予和行使。在某些情況下，RSU的歸屬還取決於公司在規定的期限內收到足以支付相關股權補償費用的績效費用。有關股權薪酬的進一步討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註12。
其他費用。我們其他費用的餘額包括利息、配置費以及一般、行政和其他運營費用。利息開支主要包括與2024年優先票據、2026年優先票據、2029年優先票據、2030年優先票據、2039年高級擔保票據、2048年優先票據和2050年附屬票據相關的利息，詳見我們的簡明綜合財務報表附註10。配售費用是與我們的籌資活動有關的。如果基金的有限合夥人被確定為安排中的客户，配售費用可以作為獲得客户合同的成本資本化，並在客户合同有效期內攤銷。一般費用、行政費用和其他費用包括佔用費用、折舊和攤銷、專業費用以及與差旅、信息技術和行政有關的費用。佔用費用是指與辦公室租賃和相關費用有關的費用，如水電費和維護費。固定資產的折舊和攤銷通常使用直線法計算，其估計使用年限從2年到16年不等，並考慮到任何剩餘價值。租賃改進按資產的使用年限或租賃的預期期限中較短的時間攤銷。無形資產根據資產預期使用年限內的未來現金流攤銷。
其他收入(虧損)
投資活動的淨收益(虧損)。投資活動的淨收益(虧損)既包括已實現的損益，也包括我們的投資組合在開盤報告日期和截止報告日期之間的未實現收益和虧損的變化。未實現淨收益(虧損)是未實現投資公允價值變化和報告期間處置投資導致的未實現收益(虧損)轉回的結果。驅動這些模型的假設需要進行重大判斷和估計，投資實現的實際價值可能與使用這些模型所獲得的價值大不相同。所採用的評估方法
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目錄
影響我們簡明合併財務報表中投資公司持股及其相關投資組合的報告價值。
合併可變利息主體投資活動淨收益(虧損)。合併後綜合VIE的資產負債及相關利息、股息及其他收支的公允價值變動在綜合可變利息實體投資活動的淨收益(虧損)內列報，並可歸因於簡明綜合經營報表中的非控股權益。
其他收入(虧損)，淨額。其他收入(虧損)，淨額包括重新計量外幣資產和負債、重新計量應收税金協議負債和其他雜項營業外收支所產生的收益(虧損)。
所得税。在確定所得税撥備和評估所得税狀況(包括評估不確定性)時，需要做出重大判斷。我們只承認不確定税收頭寸的所得税優惠，只有當該頭寸“更有可能”通過審查，包括基於頭寸的技術價值解決任何相關的上訴或訴訟時，才會確認該頭寸的所得税優惠。税收優惠是指在最終和解時實現的可能性大於50%的最大金額的優惠。如果一個税務頭寸不被認為是更有可能持續的，那麼這個頭寸的好處就不會被確認。該公司的所得税狀況每季度進行一次審查和評估，以確定我們是否存在需要確認或取消確認財務報表的不確定税收狀況。
遞延税項資產及負債根據資產及負債的賬面值及其各自的課税基礎之間的差額，按現行頒佈的税率確認預期的未來税項後果。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在該變動頒佈時的收入中確認。當部分或全部遞延税項資產很可能無法變現時，遞延税項資產會減去估值津貼。
非控制性權益
對於合併但不是100%擁有的實體，一部分收入或虧損以及相應的股權分配給阿波羅以外的所有者。非本公司擁有的收入或虧損及相應權益的合計計入簡明綜合財務報表的非控股權益。與Apollo Global Management，Inc.相關的非控股權益主要包括管理合夥人和貢獻合夥人分別於2021年3月31日和2020年3月31日通過其在Holdings的有限合夥人權益持有Apollo Operating Group 39.8%和40.4%的所有權權益。此外，根據交易協議，截至2021年3月31日，雅典娜持有阿波羅運營集團6.7%的非控股權益。非控股權益還包括在某些合併基金和VIE中的有限合夥人權益。
簡明合併財務報表中有關非控制性權益的權威指引要求報告主體將非控制性權益列報為權益，並對實體與非控制性權益之間的交易提供會計指引。根據指導意見，(1)非控股權益在本公司簡明綜合財務狀況表中作為股東權益的單獨組成部分列示，(2)淨收益(虧損)包括本公司簡明綜合經營報表中非控股股東應佔淨收益(虧損)。(3)非控股權益的主要組成部分於本公司的簡明綜合股東權益變動表中分開列示，以清楚區分於阿波羅營運集團的權益及合併實體的其他所有權權益；及(4)損益按其所有權權益的比例分配予非控股權益，而不論其基礎為何。
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目錄
經營成果
以下是對截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的濃縮綜合運營結果的討論。有關影響我們細分市場級別結果的其他因素分析，請參閲下面的“-細分市場分析”：
 截至3月31日的三個月，金額
變化		百分比
變化
 20212020
(單位：千)
收入：
管理費$457,185 $396,604 $60,581 15.3 %
諮詢費和交易費，淨額56,348 36,963 19,385 52.4 
投資收益(虧損)：
績效分配1,395,347 (1,734,323)3,129,670 NM
本金投資收益(虧損)381,966 (187,849)569,815 NM
總投資收益(虧損)1,777,313 (1,922,172)3,699,485 NM
獎勵費3,854 19,519 (15,665)(80.3)
總收入2,294,700 (1,469,086)3,763,786 NM
費用：
薪酬和福利：
工資、獎金和福利174,630 139,269 35,361 25.4 
基於股權的薪酬56,448 52,122 4,326 8.3 
利潤分成費用655,480 (635,998)1,291,478 NM
總薪酬和福利886,558 (444,607)1,331,165 NM
利息支出34,799 31,242 3,557 11.4 
一般事務、行政事務和其他事務99,850 84,522 15,328 18.1 
配置費537 409 128 31.3 
總費用1,021,744 (328,434)1,350,178 NM
其他收入(虧損)：
投資活動淨收益(虧損)353,151 (1,264,551)1,617,702 NM
合併可變利息主體投資活動淨收益(虧損)112,594 (165,920)278,514 NM
利息收入798 7,934 (7,136)(89.9)
其他收入(虧損)，淨額(17,750)(16,507)(1,243)7.5 
其他收入(虧損)合計448,793 (1,439,044)1,887,837 NM
所得税(撥備)前收益(虧損)收益1,721,749 (2,579,696)4,301,445 NM
所得税(撥備)撥備(203,246)295,853 (499,099)NM
淨收益(虧損)1,518,503 (2,283,843)3,802,346 (166.5)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損(839,613)1,287,625 (2,127,238)NM
阿波羅全球管理公司的淨收益(虧損)678,890 (996,218)1,675,108 NM
A系列優先股股東應佔淨收益(4,383)(4,383)— — 
B系列優先股股東應佔淨收益(4,781)(4,781)— — 
阿波羅全球管理公司A類股東應佔淨收益(虧損)$669,726 $(1,005,382)$1,675,108 NM
注：“NM”表示沒有意義。從負數到正數，從正數到負數的變化都不被認為是有意義的。從零開始增加或減少以及大於500%的變化也被認為沒有意義。
2020年3月，世界衞生組織宣佈爆發一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行，導致全球經濟和金融市場的不確定性和混亂。雖然我們無法準確預測新冠肺炎將對我們的運營業績、財務狀況、流動性和現金流產生的全面影響，包括疫情的持續時間和嚴重程度以及控制措施，但我們對這些措施的遵守已經影響了我們的日常運營，並可能在無限期內擾亂我們的業務和運營，以及阿波羅基金及其投資組合公司的業務和運營。見“第1A項。風險因素-與我們的業務相關的風險-新冠肺炎疫情已經嚴重擾亂了美國和全球經濟，預計將繼續影響我們的業務、財務狀況和運營業績在2020年年報中。
截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月
在本節中，提到2021年是指截至2021年3月31日的三個月，提到2020年是指截至2020年3月31日的三個月。
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目錄
收入
管理費從2020年的3.966億美元增加到2021年的4.572億美元，增加了6060萬美元。這一變化主要是由於雅典娜和阿索拉的管理費分別增加了4320萬美元和1760萬美元。有關各部門管理費變動的更多詳情，請參閲下文“-部門分析”。
諮詢和交易費淨額從2020年的3700萬美元增加到2021年的5630萬美元，增加了1940萬美元。2021年期間賺取的諮詢和交易費主要與消費和零售行業的投資組合公司有關。2020年期間賺取的諮詢費和交易費主要與投資組合公司的貸款結構有關，以及與媒體、電信和技術行業的某些投資組合公司賺取的交易費有關。
績效分配從2020年的17億美元增加到2021年的14億美元，增加了31億美元。2021年的業績分配主要是由私募股權基金在2021年期間增值22%推動的，而新冠肺炎疫情的影響導致了2020年未實現的業績分配虧損。
業績撥款增加的主要原因是，2021年期間，從基金八、基金九、基金七和ANRP二賺取的業績撥款分別增加了18億美元、4.027億美元、2.421億美元和8030萬美元。
基金八的業績分配增加的主要原因是，2021年期間，基金對主要在消費服務、媒體、電信和技術以及金融服務部門的公共投資組合公司的投資價值增加，以及對主要在自然資源和媒體、電信和技術部門的私人投資組合公司的投資增值。
基金IX業績分配增加的主要原因是，該基金在2021年期間對媒體、電信和技術、休閒和金融服務部門的私人投資組合公司的投資價值升值。
基金七的業績分配增加的主要原因是，2021年期間，基金對消費服務部門的私人投資組合公司以及消費、零售和自然資源部門的公共投資組合公司的投資增值。
ANRP II業績撥款增加的主要原因是2021年期間基金在自然資源部門的公共和私人投資增值。此外，ANRP II在2021年達到了首選收益率，但在2020年低於首選收益率。
2021年本金投資收入增加5.698億美元至3.82億美元，2020年為187.8美元。這一變化主要是由於某些阿波羅基金和本公司直接擁有權益的其他實體持有的投資價值增加，主要涉及VA Capital Company、LLC、Fund VIII、Fund IX和Redding Ridge Holdings，分別為2.452億美元、1.571億美元、3870萬美元和2680萬美元。新冠肺炎疫情的影響導致2020年未實現的本金投資損失。
獎勵費用從2020年的1950萬美元減少到2021年的390萬美元，減少了1570萬美元。這一變化主要歸因於2020年從一個1390萬美元的戰略投資賬户賺取的獎勵費用，這在2021年沒有發生。
費用
薪酬和福利從2020年的444.6美元增加到2021年的8.866億美元，增幅為13億美元。這一變化主要是由於與2020年同期相比，2021年期間業績分配相應增加，導致利潤分享費用增加了13億美元。在任何時期，混合利潤分成比例都會受到該期間產生業績分配的基金各自的利潤分成比例的影響。此外，工資、獎金和福利增加了3540萬美元，這主要是由於獎金應計金額和員工人數的增加。
與獎勵池相關的2021年和2020年的利潤分享支出分別為1,110萬美元和3,790萬美元。有關獎勵池的概述，請參閲關鍵會計政策部分中的“-利潤分享費用”。
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目錄
利息支出從2020年的3,120萬美元增加至2021年的3,480萬美元，主要是由於債務安排的發佈時間導致的額外利息支出，如我們的精簡合併財務報表附註10所述。
一般、行政和其他費用從2020年的8450萬美元增加到2021年的9990萬美元，增加了1530萬美元。這一變化主要是由2021年期間律師費的增加推動的。
其他收入(虧損)
2021年投資活動的淨收益為3.532億美元，而2020年投資活動的淨虧損為13億美元。這一變化主要是由於該公司在2021年對Athene Holding的投資獲得了收益，而與之相比，該公司對Athene Holding的投資在2020年出現了虧損，原因是新冠肺炎相關的市場混亂以及缺乏市場性導致更高的折扣。有關公司對雅典娜控股公司的投資的進一步信息，請參閲簡明合併財務報表附註6和14。
2021年，合併VIE的投資活動淨收益為1.126億美元，而2020年合併VIE的投資活動淨虧損為165.9美元。我們2020年合併VIE的虧損是由於與我們2021年合併VIE的收益相比，新冠肺炎相關市場混亂導致的按市值計價的未實現虧損，如簡明合併財務報表附註5所述。
所得税撥備
截至2021年和2020年3月31日的三個月，所得税(撥備)福利總額分別為203.2美元和2.959億美元。這一變化主要與税前收入增加有關。在截至2021年3月31日的三個月中，確認了重大的按市值計價的未實現收益，而在截至2020年3月31日的三個月中，由於新冠肺炎的市場錯位影響，確認了按市值計價的未實現虧損。所得税規定包括聯邦、州、地方和外國所得税，導致2021年和2020年的有效所得税税率分別為11.8%和11.5%。我們的美國聯邦法定所得税税率和我們的有效所得税税率之間最重要的對賬項目是由於以下原因：(I)轉移到非控股權益的收入和(Ii)外國、州和地方所得税，包括紐約市的UBT(有關公司所得税規定的進一步細節，請參閲精簡綜合財務報表的註釋9)。
細分市場分析
下面討論的是我們每個可報告部門的運營結果。它們代表我們的首席運營決策者可用和使用的細分市場信息，用於評估績效和分配資源。有關我們部門報告的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註16。
我們的財務結果各不相同，因為績效費用通常佔我們管理的基金收入的很大一部分，以及我們收到的交易和諮詢費，可能會因季度和年度而有很大差異。因此，我們強調長期財務增長和盈利能力來管理我們的業務。
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目錄
信用
下表列出了我們的部門運營報表信息，以及我們在信用部門內的補充業績衡量標準-部門可分配收益。
 截至3月31日的三個月，總變化量百分比變化
 20212020
 (單位：千)
信用證：
管理費$268,031 $208,229 $59,802 28.7%
諮詢費和交易費，淨額33,130 15,267 17,863 117.0
演出費用(1)
8,771 2,404 6,367 264.9
與費用相關的收入309,932 225,900 84,032 37.2
工資、獎金和福利(69,379)(57,008)(12,371)21.7
一般事務、行政事務和其他事務(36,629)(35,373)(1,256)3.6
配置費(477)(306)(171)55.9
與費用相關的費用(106,485)(92,687)(13,798)14.9
扣除非控股權益後的其他收入(559)(663)104 (15.7)
與費用相關的收益202,888 132,550 70,338 53.1
已實現績效費用(2)
14,371 25,861 (11,490)(44.4)
已實現利潤分享費用(7,954)(25,557)17,603 (68.9)
已實現績效費用淨額6,417 304 6,113 NM
已實現本金投資收益淨額(2)
1,847 1,374 473 34.4
淨利息損失及其他(13,785)(17,114)3,329 (19.5)
分部可分配收益$197,367 $117,114 $80,253 68.5%
(1)代表來自業務發展公司和雷丁嶺控股公司的某些績效費用。
(2)已實現本金投資收入，淨額包括我們永久資本工具的股息，扣除用於補償員工的此類金額。
截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月
在本節中，提到2021年是指截至2021年3月31日的三個月，提到2020年是指截至2020年3月31日的三個月。
管理費從2020年的2.082億美元增加到2021年的2.68億美元，增加了5980萬美元。這一變化主要是由於雅典娜和阿索拉的管理費分別增加了3940萬美元和1710萬美元。
諮詢和交易費用淨增1790萬美元，從2020年的1530萬美元增加到2021年的3310萬美元。這一增長主要是由2021年與消費和零售行業投資組合公司相關的諮詢和交易費推動的。
績效費用從2020年的240萬美元增加到2021年的880萬美元，增幅為640萬美元，主要原因是雷丁嶺控股和一家業務發展公司的績效費用分別增加了410萬美元和230萬美元。雷丁嶺控股(Redding Ridge Holdings)在2021年實現了年化門檻增長率，但在2020年沒有做到這一點。
工資、獎金和福利支出從2020年的5700萬美元增加到2021年的6940萬美元，增幅為1240萬美元，這主要是由於員工人數和獎金應計金額的增加。
已實現績效費用從2020年的2590萬美元減少到2021年的1440萬美元，降幅為1150萬美元。這一變化主要是由於雅典娜公司產生的已實現績效費用減少了1390萬美元。雅典娜公司實現績效費用的下降是由於2020年出售保險相關證券實現的，而2021年沒有發生。
由於如上所述已實現績效費用相應減少，以及與獎勵池相關的利潤分享費用減少，2021年已實現利潤分享費用從2020年的2560萬美元減少至800萬美元，減少了1760萬美元。在任何時期，混合利潤分成比例都會受到該期間產生績效費用的基金各自的利潤分成比例的影響。已實現利潤分享支出中包括與2021年和2020年激勵池相關的190萬美元和1540萬美元。獎勵池與相關的基金是分開的
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目錄
這可能會導致薪酬的更大變動，並對特定期間的混合利潤分享百分比產生可變影響。
淨利息損失和其他損失從2020年的1710萬美元減少到2021年的1380萬美元，主要是由於結束2020年期間發生的託管賬户安排的一次性成本。
私募股權
下表列出了我們的部門運營報表信息，以及我們在私募股權部門內的補充業績衡量標準-部門可分配收益。
截至3月31日的三個月，總變化量百分比變化
 20212020
 (單位：千)
私募股權：
管理費$122,268 $125,268 $(3,000)(2.4)%
諮詢費和交易費，淨額21,331 20,343 988 4.9
與費用相關的收入143,599 145,611 (2,012)(1.4)
工資、獎金和福利(58,749)(42,480)(16,269)38.3
一般事務、行政事務和其他事務(21,129)(21,994)865 (3.9)
配置費— (107)107 (100.0)
與費用相關的費用(79,878)(64,581)(15,297)23.7
其他收入(虧損)，淨額723 23 700 NM
與費用相關的收益64,444 81,053 (16,609)(20.5)
已實現績效費用70,921 1,143 69,778 NM
已實現利潤分享費用(37,590)(1,447)(36,143)NM
已實現績效費用淨額33,331 (304)33,635 NM
已實現本金投資收益21,703 542 21,161 NM
淨利息損失及其他(13,498)(15,674)2,176 (13.9)
分部可分配收益$105,980 $65,617 $40,363 61.5%
截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月
在本節中，提到2021年是指截至2021年3月31日的三個月，提到2020年是指截至2020年3月31日的三個月。
管理費從2020年的1.253億美元下降到2021年的1.223億美元，減少了300萬美元。這一變化主要是因為ANRP II的管理費減少了670萬美元，但ANRP III的管理費增加了430萬美元，部分抵消了這一減少。
工資、獎金和福利支出從2020年的4250萬美元增加到2021年的5870萬美元，增加了1630萬美元，這主要是由於員工人數和獎金應計項目的增加。
已實現績效費用從2020年的110萬美元增加到2021年的7090萬美元，增幅為6980萬美元。這一變化主要是由於基金VIII和混合價值基金產生的已實現績效費用分別增加5450萬美元和1450萬美元。
2021年從基金VIII賺取的已實現績效費用的增加是主要在製造業和工業、金融服務和消費者服務部門的銷售和投資所產生的收入的結果，這將以前的淨值缺口減少到零，並導致確認已實現的績效費用。混合價值基金實現績效費用的增加是2021年銷售和主要投資於金融服務、商業服務以及媒體、電信和技術部門的收入的結果。基金VIII和混合價值基金在2020年沒有已實現的績效費用。
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目錄
已實現利潤分享支出從2020年的140萬美元增加到2021年的3,610萬美元，這是由於如上所述實現績效費用的相應增加以及與獎勵池相關的利潤分享費用的增加所致。在任何時期，混合利潤分成比例都會受到該期間產生績效費用的基金各自的利潤分成比例的影響。包括在已實現利潤分享費用中的是2021年與激勵池相關的720萬美元費用。2020年沒有與獎勵池相關的利潤分享費用。獎勵池與基金相關的利潤分享費用是分開的，可能導致薪酬變化較大，並對特定期間的混合利潤分享百分比產生可變影響。
已實現本金投資收入從2020年的50萬美元增加到2021年的2170萬美元，增加了2120萬美元。這一變化主要是由於2021年阿波羅在基金VIII和基金IX的股權變現分別增加了940萬美元和890萬美元。
淨利息損失和其他費用從2020年的1,570萬美元減少到2021年的1,350萬美元，主要是由於結束2020年期間發生的託管賬户安排的一次性成本。
不動產
下表列出了我們的部門運營報表信息和我們的補充業績衡量標準，部門可分配收益，在我們的實物資產部門內。
 截至3月31日的三個月，總變化量百分比變化
 20212020
 (單位：千)
實物資產：
管理費58,370 $48,871 $9,499 19.4%
諮詢費和交易費，淨額1,034 1,122 (88)(7.8)
與費用相關的收入59,404 49,993 9,411 18.8
工資、獎金和福利(29,243)(24,533)(4,710)19.2
一般事務、行政事務和其他事務(10,890)(10,986)96 (0.9)
配置費— — — NM
與費用相關的費用(40,133)(35,519)(4,614)13.0
扣除非控股權益後的其他收入(虧損)53 (21)74 NM
與費用相關的收益19,324 14,453 4,871 33.7
已實現績效費用21,462 38,742 (17,280)(44.6)
已實現利潤分享費用(12,212)(38,742)26,530 (68.5)
已實現績效費用淨額9,250 — 9,250 NM
已實現本金投資收益3,084 3,667 (583)(15.9)
淨利息損失及其他(6,223)(4,346)(1,877)43.2
分部可分配收益25,435 $13,774 $11,661 84.7%
截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月
在本節中，提到2021年是指截至2021年3月31日的三個月，提到2020年是指截至2020年3月31日的三個月。
管理費從2020年的4890萬美元增加到2021年的5840萬美元，增加了950萬美元。這一變化主要是由於雅典娜、阿波羅基礎設施股票基金II(“AIOF II”)和阿波羅美國房地產基金III(“US REF III”)的管理費分別增加了380萬美元、270萬美元和110萬美元。
工資、獎金和福利支出增加了470萬美元，從2020年的2450萬美元增加到2021年的2920萬美元，這主要是由於員工人數和獎金應計項目的增加。
已實現績效費用從2020年的3870萬美元減少到2021年的2150萬美元，減少了1730萬美元。2021年產生的已實現績效費用較低，主要是由於EPF III和Apollo US Real Estate Fund II(“Apollo US REF II”)產生的已實現績效費用分別減少了1270萬美元和360萬美元。
2021年EPF III的已實現績效費用主要是住宅抵押貸款支持證券、商業房地產和對房地產投資信託基金的投資變現的結果。2020年EPF III的已實現績效費用主要歸因於出售物流資產投資。
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目錄
阿波羅美國參考II的已實現績效費用的減少主要是由於2020年休閒部門投資的實現，而該基金在2021年沒有已實現的績效費用。
由於如上所述已實現績效費用的相應下降，以及與獎勵池相關的利潤分享費用的減少，2021年已實現利潤分享費用從2020年的3870萬美元減少至1220萬美元，減少了2650萬美元。在任何時期，混合利潤分成比例都會受到該期間產生績效費用的基金各自的利潤分成比例的影響。2021年和2020年，與激勵池相關的已實現利潤分享支出分別為200萬美元和2250萬美元。獎勵池與基金相關的利潤分享費用是分開的，可能導致薪酬變化較大，並對特定期間的混合利潤分享百分比產生可變影響。
淨利息損失和其他方面的損失從2019年的430萬美元增加到2020年的620萬美元，主要是由於債務安排的發佈時間導致的額外利息支出，正如我們的簡明合併財務報表附註10B中所述，以及2021年利率下降導致美國國債利息收入減少。
可分配收益彙總表
下表是每股普通股和等值每股可分配收益與每股普通股和等值淨股息的對賬。
截至3月31日的三個月，
20212020
(單位為千，每股數據除外)
分部可分配收益$328,782 $196,505 
税金及相關應付款(25,786)(22,193)
優先股息(9,164)(9,164)
可分配收益293,832 165,148 
加回：應歸屬於普通税和等價物的税金和相關應付款20,319 19,244 
某些應付款前的可分配收益(1)
314,151 184,392 
普通值和等價物的百分比54 %54 %
普通股和等價物在其他應付款前的可分配收益169,642 99,572 
減去：可歸因於普通税和等價物的税款和相關應付款(20,319)(19,244)
普通股和等價物的可分配收益(2)
$149,323 $80,328 
每股可分配收益(3)
$0.66 $0.37 
(留存)每股出資(3)
(0.16)0.05 
每股淨股息(3)
$0.50 $0.42 
(1)某些應付賬款前的可分配收益是扣除估計的當前公司税和根據阿波羅應收税金協議應支付的金額之前的可分配收益。
(2)“普通股和等價物”包括已發行的A類股票總數和參與分紅的RSU。
(3)每股計算基於期末未償還可分配收益股份，包括已發行的A類股票總數、參與分紅的AOG單位和參與分紅的RSU。
-102-
目錄
非美國GAAP衡量標準摘要
下表列出了可歸因於阿波羅全球管理公司A類普通股股東的淨收入與我們的非美國GAAP業績衡量標準的對賬：

截至3月31日的三個月，
20212020
(單位：千)
阿波羅全球管理公司A類普通股股東的淨收益(虧損)$669,726 $(1,005,382)
優先股息9,164 9,164 
合併實體非控股權益應佔淨收益(虧損)70,578 (164,409)
可歸因於阿波羅運營集團非控股權益的淨收益(虧損)769,035 (1,123,216)
淨收益(虧損)$1,518,503 $(2,283,843)
所得税撥備(福利)203,246 (295,853)
所得税前收益(虧損)撥備(收益)$1,721,749 $(2,579,696)
與交易相關的收費(1)
20,094 (21,399)
與公司轉換相關的費用— 1,064 
(收益)應收税金協議負債變動造成的損失(1,941)— 
可歸因於合併實體非控股權益的淨(收益)虧損(70,578)164,409 
未實現的績效費用(1,290,499)1,800,181 
未實現利潤分享費用588,992 (681,183)
股權分紅費用及其他(2)
34,872 34,488 
基於股權的薪酬16,158 14,070 
未實現本金投資(收益)損失(363,773)201,570 
投資活動和其他活動的未實現淨(收益)損失(326,292)1,263,001 
分部可分配收益(3)
$328,782 $196,505 
税金及相關應付款(25,786)(22,193)
優先股息(9,164)(9,164)
可分配收益$293,832 $165,148 
優先股息9,164 9,164 
税金及相關應付款25,786 22,193 
已實現績效費用(106,754)(65,746)
已實現利潤分享費用57,756 65,746 
已實現本金投資收益淨額(26,634)(5,583)
淨利息損失及其他33,506 37,134 
與費用相關的收益$286,656 $228,056 
折舊、攤銷及其他，淨額5,055 3,111 
與費用相關的EBITDA$291,711 $231,167 
已實現績效費用106,754 65,746 
已實現利潤分享費用(57,756)(65,746)
費用相關EBITDA+100%已實現績效費用淨額$340,709 $231,167 
(1)與交易相關的費用包括或有對價、基於股權的補償費用和無形資產攤銷，以及與收購相關的某些其他費用，以及重組費用。
(2)基於股權的利潤分享費用和其他包括某些利潤分享安排，根據該安排，分配給普通合夥人的部分績效費用通過向阿波羅員工發放基於股權的獎勵而不是現金來分配。基於股權的利潤分享費用和其他費用還包括與授予阿波羅員工的未合併關聯方股權獎勵相關的非現金費用。
(3)有關合並部門的分部可分配收益的更多詳情，請參閲簡明合併財務報表附註16。

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目錄
下表列出了A類已發行股票與我們已發行的可分配收益股票之間的對賬：
自.起
2021年3月31日		自.起
2020年3月31日		自.起
2020年12月31日
已發行的A類股票總數232,222,572 228,834,099 228,873,449 
非GAAP調整：
參與阿波羅運營集團的單位202,098,812 204,028,327 204,028,327 
既得RSU153,379 244,240 1,833,332 
有資格獲得股息等價物的未歸屬RSU8,300,659 8,114,841 6,275,957 
未償還可分配收益股份442,775,422 441,221,507 441,011,065 
流動性與資本資源
概述
阿波羅的商業模式主要來自其管理的資產的收入和現金流。阿波羅的目標是運營費用水平，使每個時期的手續費收入超過總運營支出。該公司打算按季度將其税後可分配收益和相關應付賬款基本上全部分配給股東，超過被確定為為開展業務提供必要或適當資金的數額。因此，公司需要有限的資本資源來支持業務的營運資金或運營需求。雖然主要由收到的手續費收入產生的現金流滿足，但如簡明綜合財務報表附註10和13所述，流動資金需求也通過借款和股票發行的收益來滿足(在有限程度上)。截至2021年3月31日，該公司的現金和現金等價物為17億美元。
由於新冠肺炎大流行，金融市場出現了波動。雖然公司不知道有任何事件會對我們的流動性需求產生直接影響，但隨着獲得更多信息，我們將繼續關注新冠肺炎在全球傳播的發展。
現金的主要來源和用途
該公司有多種短期流動性來源來滿足其資本需求，包括手頭現金、其活動的年度現金流，以及截至2021年3月31日公司7.5億美元循環信貸安排的可用資金。該公司相信，這些資金來源將足以滿足我們至少未來12個月的資本需求。如果公司在考慮我們的流動性要求後認為市場狀況有利，我們可能會尋求發行額外的優先票據、優先股或其他融資工具。
下節更詳細地討論了公司現金的主要來源和用途，以及公司簡明合併現金流量表中現金流量的主要驅動因素：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
 (單位：千)
經營活動$(228,751)$867,614 
投資活動18,863 (759,388)
融資活動1,176,953 (432,891)
合併可變利息實體持有的現金和現金等價物、限制性現金和現金淨增(減)$967,065 $(324,665)
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目錄
我們的綜合基金和VIE的總資產可以大大超過我們核心業務的資產，因此，可能會對隨附的現金流量表產生重大影響。由於我們的合併基金和VIE在會計上被視為投資公司，它們的投資現金流金額包括在我們的運營現金流中。下表按公司活動和我們的合併基金和VIE彙總了我們的簡明綜合現金流量表。
 在截至的三個月內
三月三十一號，
 20212020
 (單位：千)
公司經營活動提供的現金淨額$412,212 $368,649 
綜合基金和VIE經營活動提供(使用)的現金淨額(640,963)498,965 
經營活動提供(用於)的現金淨額(228,751)867,614 
公司投資活動提供(用於)的現金淨額2,614 (765,180)
合併基金和VIE投資活動提供的現金淨額16,249 5,792 
投資活動提供(用於)的現金淨額18,863 (759,388)
用於公司融資活動的現金淨額(324,133)(511,902)
綜合基金和VIE籌資活動提供的現金淨額1,501,086 79,011 
融資活動提供(用於)的現金淨額$1,176,953 $(432,891)
經營活動
公司的經營活動支持其投資管理活動。經營活動部門的主要現金來源包括：(A)管理費，(B)諮詢費和交易費，(C)已實現的業績收入，(D)已實現的本金投資收入，以及(E)綜合基金和VIE的投資銷售。經營活動部分中現金的主要用途包括：(A)補償和非補償相關費用，(B)配售費用，(C)利息和税款，以及(D)從我們的綜合基金和VIE進行投資購買。
•在截至3月31日的三個月中，經營活動使用的現金主要反映了我們的綜合基金和VIE的經營活動，其中包括用於購買投資的現金流出，被綜合基金的現金流入所抵消。經營活動使用的現金淨額還反映了用於薪酬、一般、行政和其他費用的現金流出，被收到的管理費、諮詢費和交易費、已實現的業績收入和已實現的本金投資收入的現金流入所抵消。
•在截至2020年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金主要包括收到的管理費、諮詢費和交易費、已實現的業績收入和已實現的本金投資收入的現金流入，被薪酬、一般、行政和其他費用的現金流出所抵消。經營活動提供的淨現金也反映了我們的綜合基金和VIE的經營活動，主要包括來自綜合基金和出售投資的現金流入，被用於購買投資的現金流出所抵消。
投資活動
公司的投資活動支持其業務的增長。投資活動部分的主要現金來源包括投資分配。投資活動部分中現金的主要用途包括：(A)資本支出，(B)投資購買，包括購買美國國債，以及(C)對我們管理的基金進行權益法投資。
•在截至2021年3月31日的三個月內，投資活動提供的現金主要反映了我們的合併基金和VIE的投資活動，這主要反映了對權益法投資的淨貢獻。
•在截至2020年3月31日的三個月裏，投資活動使用的現金主要反映了購買美國國債和其他投資以及對權益法投資的淨貢獻，部分被美國國債到期的收益所抵消。
融資活動
該公司的融資活動反映了其資本市場交易和與所有者的交易。融資活動部分的主要現金來源包括債務和優先股發行的收益。籌資活動款內現金的主要用途包括：(A)分配；(B)應收税款項下的付款。
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目錄
(C)股份回購，(D)支付與股權獎勵淨額結算相關的預扣税義務的現金，以及(E)償還債務。
•在截至2021年3月31日的三個月中，融資活動中提供的現金主要反映了我們的合併基金和VIE的融資活動，其中主要包括髮行債券的現金流入、SPAC發行證券的收益，以及支付承銷折扣所抵消的現金流入。
•在截至2020年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金主要反映了向A類股東派息、向非控股利益持有人分配以及回購A類股。
未來債務義務
截至2021年3月31日，該公司的長期債務為32億美元，其中包括31億美元的2024年、2026年、2029年、2030年、2039年、2048年和2050年到期的票據。有關公司債務安排的進一步信息，請參閲簡明綜合財務報表附註10。
合同義務、承諾和或有事項
截至2021年3月31日，公司未提供資金的普通合夥人承諾為10億美元，其中3.479億美元與基金IX有關。有關公司承諾、或有和合同義務性質的摘要和説明，請參閲簡明綜合財務報表附註15和“-合同義務、或有和或有”。如簡明綜合財務報表附註10和13所述，本公司的承諾主要通過運營現金流和(在有限程度上)借款和股票發行來履行。
合併基金和VIE
公司通過評估未合併的現金流來管理其流動性需求；然而，公司的財務報表反映了阿波羅以及阿波羅的合併基金(包括SPAC)和VIE的財務狀況。阿波羅綜合基金和VIE的現金主要來源和用途包括：(A)從投資者那裏籌集資金，這些資金在我們的財務報表中歷來反映為合併子公司的非控股權益，(B)利用資本進行投資，(C)通過分派、利息和投資變現從運營中產生現金流，(D)向投資者分配現金流，(E)發行債務為投資融資(CLO)，以及(F)通過SPAC工具籌集資金，用於未來收購目標實體。
其他流動性和資本資源考慮因素
未來現金流
我們執行業務戰略的能力，特別是增加資產管理的能力，取決於我們建立新基金和在這些基金中籌集更多投資者資本的能力。我們的流動性將取決於許多因素，例如我們預測財務業績的能力，這在很大程度上取決於我們的資金和我們管理預計成本的能力、資金表現、獲得信貸安排的機會、對現有信貸協議的遵守情況，以及行業和市場趨勢。此外，在經濟低迷時期，我們管理的基金可能會出現現金流問題，或者完全變現。在這些情況下，我們可能會被要求減少或取消我們收取的管理費和績效費，這可能會對我們未來的現金流產生不利影響。
相比之下，我們基金投資公允價值的增加，可能會通過提高管理費對我們的流動性產生有利影響。管理費是根據資產淨值、總資產或調整後的資產計算的。此外，尚未實現的更高績效費用通常會在投資超過其成本基礎時產生，這在實現之前不會對公司的現金流產生影響。
所得税
自2019年9月5日起，特拉華州有限責任公司阿波羅全球管理有限公司(Apollo Global Management，LLC)轉換為特拉華州一家名為阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)的公司。轉換後，通常它獲得的所有收入都要繳納美國企業所得税。
對融資安排的考慮
如上所述，在有限的情況下，公司可以發行債券或股權來補充其流動資金。作出某項融資安排的決定，是在仔細考慮多項因素後作出的，這些因素包括
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目錄
公司運營的現金流、未來的現金需求、當前的流動性來源、對公司債務或股權的需求，以及當前的利率。
左輪手槍設施
根據公司的AMH信貸安排，只要借款人遵守不超過4.00至1.00的淨槓桿率，公司可以借款總額不超過7.5億美元，並可能產生總額不超過2.5億美元外加額外金額的增量貸款。AMH信貸安排下的借款可用於營運資金和一般公司目的，包括但不限於允許的收購。AMH信貸安排的最終到期日為2025年11月23日。AMH信貸安排以基本相同的條款為2018年AMH信貸安排再融資。截至2020年11月23日，2018年AMH信貸安排和所有相關貸款文件已終止。
股息和分配
有關向A類股東、阿波羅運營集團的非控股股東和參與證券的季度股息和分配的信息，請參閲簡明綜合財務報表的附註13。
雖然公司期望根據我們的股息政策支付股息，但我們可能不會根據我們的政策支付股息，或者如果我們沒有必要的現金支付預期的股息，我們可能根本不會支付股息。如果我們手頭沒有足夠的現金支付股息，我們可能不得不借錢支付股息，或者我們可能決定不支付股息。宣佈、支付和確定我們季度股息的數額完全由我們的董事會執行委員會自行決定。
我們目前的打算是在季度的基礎上向我們的A類股東分配基本上所有我們可分配給A類股東的收益，超過我們董事會執行委員會確定的為開展我們的業務所必需或適當的金額，以及至少每股0.40美元的季度股息。
2021年5月4日，公司宣佈派發現金股息每股A類股0.5美元，將於2021年5月28日向2021年5月20日收盤時登記在冊的持有人支付。此外，該公司宣佈A系列優先股和B系列優先股每股0.398438美元的現金股息，將於2021年6月15日支付給2021年6月1日收盤時登記在冊的持有人。
應收税金協議
應收税款協議規定向管理合夥人和貢獻合夥人支付AGM公司及其子公司根據該協議實現的美國聯邦、州、地方和外國所得税中現金節省金額(如果有的話)的85%。有關應收税金協議的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註14。
AOG單價支付
根據本公司與管理合夥人訂立的具約束力的管治條款説明書，每名AOG單位持有人(雅典娜除外)實益擁有的所有AOG單位將在一系列交易中轉讓予NewCo及其一個或多個聯屬公司，以換取(I)相當於未償還AOG單位總數的新公司A類普通股股份數目，及(Ii)現金總額等於(A)未償還AOG單位數目乘以(A)未償還AOG單位數目乘以(A)未償還AOG單位數目乘以(A)未償還AOG單位數目乘以(I)新公司A類普通股股份數目然而，倘若本公司在強制交換的同時完成合並協議預期的交易，AOG單位付款將在合併協議預期的交易完成之日至強制交換日期的三週年期間按季度等額支付。有關更多信息，請參閲“-General”。
股份回購
有關公司股票回購計劃的信息，請參閲簡明綜合財務報表附註13。
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目錄
阿索拉
2017年4月14日，阿波羅承諾斥資1.25億歐元購買Athora新的B-1類股權，Athora是一個戰略平臺，收購併再保險傳統封閉式人壽保險保單，併為歐洲的保險公司提供資本和再保險解決方案，截至2020年4月，Athora的資金已全部動用。2018年1月，阿波羅購買了Athora的C-1類股權，代表Athora的利潤權益，在滿足某些歸屬觸發因素後，Apollo將可將其轉換為Athora的額外B-1股權。
作為Athora公司收購Vivat N.V.正在進行的資本籌集的一部分，阿波羅公司行使了優先購買權，並額外承諾了大約5800萬歐元的增量承諾，以購買Athora公司新的B-1類股權。此外，2020年4月，阿波羅購買了Athora的C-2類股權，即Athora的利潤權益，一旦滿足某些歸屬觸發條件，Apollo將可將其轉換為Athora的額外B-1類股權。
阿波羅和雅典娜是阿索拉的少數股東，有着長期的戰略關係。通過其股份所有權，阿波羅公司擁有阿索拉公司總投票權的大約19%，雅典娜公司持有阿索拉公司的股份，佔阿索拉公司總投票權的10%。此外，由阿波羅管理的基金和其他賬户持有的Athora股票總計約佔Athora總投票權的16%。
有關無資金的普通合夥人承諾的更多信息，見“-合同義務、承諾和或有事項”。
基金八、基金七、基金六、ANRP一和ANRP二代管
截至2021年3月31日，基金VII的剩餘投資和託管現金的估值分別為基金未歸還資本的61%，低於要求的115%的託管比率。因此，基金VII需要託管普通合夥人的當前和未來績效費用分配，直到達到規定的115%的回報比率(未來分配時)或清算時。目前分配給普通合夥人的已實現績效費用僅限於根據這些基金的合夥協議可能的税收分配和託管餘額利息。
退款
我們的私募股權基金以及某些信貸和不動產基金的績效費用，在未來發生虧損時，如果從開始至今分配的累計績效費用超過最終分配時應支付給普通合夥人的金額，則普通合夥人必須或有償還。最高績效費用見“-運營結果概覽-績效費用”，但可能會被各基金逆轉。
賠償責任
如果我們的管理合夥人、貢獻合夥人和某些投資專業人士被要求支付與一般合夥人義務相關的金額，返還以前分配的績效費用，公司記錄了一項賠償責任。有關公司賠償責任的進一步信息，請參閲簡明綜合財務報表附註14。
投資管理協議(簡寫為ISG)
本公司向雅典娜提供資產管理和諮詢服務，如簡明綜合財務報表附註14所述。
基本管理費包括雅典娜從該公司獲得的一系列投資服務，包括投資管理、資產配置、併購、資產調查和某些運營支持服務，如投資合規、税收、法律和風險管理支持等。此外，修訂後的費用協議規定，本公司可能向雅典娜支付，或雅典娜可能向本公司支付相當於自2019年12月31日開始的每年年底增量價值的0.025%，這取決於雅典娜投資中由核心資產和核心加資產組成的百分比。為了進一步支持雅典娜的收益，如果雅典娜的投資資產中有超過60%投資於核心和核心加資產，則雅典娜將獲得0.025%的增量價值費用減免。作為差異化資產管理的激勵措施，如果雅典娜的投資資產中，只有不到50%的投資於核心和核心加資產，從而反映出對具有最高阿爾法生成能力的資產的較高配置，雅典娜將額外支付0.025%的增量價值費用。
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目錄
修訂後的費用協議旨在進一步協調雅典娜和本公司之間的利益。在賬面價值方面，假設投資組合配置不變，修訂後的費用協議的短期影響預計不會太大。就增量價值而言，假設分配與賬面價值相同，雅典娜支付給本公司的總費用預計將略低於雅典娜根據先前費用安排支付給本公司的費用。如果投資的資產配置比雅典娜目前的投資組合更側重於阿爾法生成能力較低的資產，雅典娜根據修訂後的費用協議向公司支付的費用預計將比之前的費用安排有所下降。相反，如果雅典娜的投資組合中有更大比例分配給具有較高阿爾法生成能力的差異化資產，雅典娜的淨投資收益率預計會增加，雅典娜向公司支付的費用也會相對於之前的費用安排增加。
與雅典娜控股的戰略交易
2019年10月27日，雅典娜控股公司、AGM Inc.和組成阿波羅運營集團的實體簽訂了交易協議。根據交易協議，雅典娜控股於2020年2月28日向阿波羅運營集團的若干附屬公司發行35,534,942股AHL A類普通股，以換取(I)阿波羅運營集團向雅典娜控股發行29,154,519股阿波羅運營集團的無投票權股權及(Ii)3.5億美元現金。有關與Athene Holding的交易協議的進一步信息，請參閲簡明合併財務報表附註14。
雅典娜控股的終止費
有關年度股東大會公司在終止與雅典娜控股的合併協議時可能支付的終止費的進一步信息，請參閲簡明合併財務報表附註14。
股權分紅費用
一般情況下，在基金投資變現後，相關績效費用分配給普通合夥人後，才會支付分紅金額。根據某些利潤分享安排，分配給普通合夥人的部分績效費用是通過向員工發放基於股權的獎勵而不是現金來分配的。有關本公司利潤分享安排的會計處理詳情，請參閲簡明綜合財務報表附註2。
關鍵會計政策
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析是基於根據美國公認會計準則編制的簡明合併財務報表。根據美國公認會計原則編制財務報表需要使用可能影響報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。簡明綜合財務報表附註2概述了我們的重要會計政策。以下是受判斷、估計和假設影響最大的會計政策摘要。
新冠肺炎疫情給全球經濟和金融市場帶來了混亂和不確定性。雖然我們不能肯定地預測經濟影響的全部規模，但我們在適用判斷和假設時已考慮到與大流行有關的情況，並在適當的時候相應地更新了我們的估計。
整固
本公司根據每一實體的具體事實和情況，逐案評估與其有關的所有實體進行合併。根據合併指引，本公司首先評估其是否持有實體的可變權益。阿波羅考慮了所有經濟利益，包括通過關聯方的比例利益，以確定這些利益是否被視為可變利益。由於阿波羅於其中許多實體的權益完全是透過市場費率費用及/或透過關聯方獲得的微不足道的間接權益，因此在指引下，阿波羅一般不會被視為於其中許多實體擁有可變權益，亦不會進行進一步的合併分析。對於本公司確定其確實持有可變權益的實體，本公司會進行評估，以確定這些實體是否都有資格成為VIE。
一個實體是否有資格成為VIE的決定取決於圍繞每個實體的事實和情況，因此阿波羅的某些資金可能符合可變利率模式下的VIE資格，而其他資金可能符合投票權模式下的有表決權權益實體(“VOE”)的資格，因此Apollo的某些資金可能符合可變利率模式下的VIE資格，而其他資金則可能符合投票權權益模式下的VIE資格。授予實質性的開採權是一個關鍵。
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目錄
在確定有限合夥企業或類似實體是否為VIE以及該實體是否應合併時應予以考慮。
在投票權利益模式下，阿波羅通過多數投票權權益整合其控制的那些實體。阿波羅不會整合那些授予獨立投資者實質性退出權的誓言，以解散基金或罷免普通合夥人。
*在可變利息模式下，阿波羅合併那些確定本公司是該實體的主要受益者的實體。
評估一個實體是否是VIE，以及決定阿波羅是否應該鞏固這樣的VIE，需要我們管理層的判斷。這些判斷包括但不限於：(I)確定風險股權投資總額是否足以允許實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金，(Ii)評估風險股權投資持有人作為一個羣體是否可以做出對實體成功具有重大影響的決定，(Iii)決定股權投資者是否就承擔虧損的義務或從實體收取預期剩餘收益的權利擁有按比例投票權；及(Iv)評估擁有共享權力或受共同控制的關聯方的關係和活動的性質，以確定關聯方集團內的哪一方與VIE關係最密切。在確定股權集團中的一名成員是否擁有控股權，包括指導對VIE的經濟表現產生最重大影響的活動的權力，以及獲得利益或承擔可能對VIE造成重大損失的義務的權利時，也會做出判斷。這一分析考慮了所有相關的經濟利益，包括通過關聯方持有的比例利益。
收入確認
表演費。我們從我們的基金中賺取績效費用，因為這些基金達到了特定的績效標準。這類績效費用通常是在達到任何適用的門檻費率或最低門檻後，根據各種基金已實現和未實現收益的固定百分比賺取的。
績效分配是績效費用，通常從法律的角度作為對公司的資本分配來安排。我們管理的某些基金的業績分配需要或有償還，通常在這些基金的特定投資實現時支付給我們。然而，如果在基金清算時，作為績效費用支付給我們的總額超過了根據基金的總體表現實際應支付給我們的金額，超出的部分(在某些情況下是扣除税款)需要由我們退還給該基金。我們將績效分配作為權益法投資進行核算，因此，我們基於標的投資的公允價值每季度應計績效分配，並單獨評估是否需要或有償還。業績分配和或有償還的確定既考慮了各自合夥協議的條款，也考慮了基金內相關投資的當前公允價值。估計和假設是在確定基金內相關投資的公允價值時做出的，可能會因使用的估值方法而有所不同。有關用於確定我們信貸、私募股權和房地產基金相關投資的公允價值的重大估計和假設的進一步討論，請參閲下文“按公允價值計算的投資”。
獎勵費用是績效費用，是一種契約性費用安排，而不是資本分配。獎勵費用一般來自CLO、託管賬户和AINV的管理層。對於我們的大部分獎勵費用，一旦確定了季度或年度獎勵費用，就不會回顧之前的潛在或有償還費用，但是，某些其他獎勵費用可以在實體生命週期結束時進行或有償還。根據收入確認標準，某些獎勵費用被認為是可變對價的一種形式，因此將被推遲，直到費用可能不會大幅逆轉。在確定獎勵費用是否可能不會大幅逆轉時，需要做出重大判斷，但通常情況下，公司將推遲收入，直到費用明確或不再受到退還或逆轉的影響。
管理費。與我們信貸資金相關的管理費可以基於資產淨值、總資產、所有未實現的組合投資的調整成本、資本承諾、調整後的資產、資本出資或股東權益，所有這些都在各自的合作伙伴協議中定義。信貸管理費的計算考慮了資產淨值、總資產、所有未實現的組合投資的調整成本和調整後的資產，通常基於各自合夥協議的條款和基金內相關投資的當前公允價值。估計和假設是在確定基金內相關投資的公允價值時做出的，可能會因使用的估值方法而有所不同。相比之下，與我們的私募股權基金相關的管理費通常是根據承諾資本或投資資本的固定百分比計算的。考慮承諾資本或投資資本的相應費用計算本質上都是客觀的，因此不需要使用
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目錄
重要的估計或假設。與我們的不動產基金有關的管理費通常是根據基金股東權益或承諾或淨投入資本的特定百分比，或有限合夥人的資本賬户收取的。有關用於確定我們信貸、私募股權和房地產基金相關投資的公允價值的重大估計和假設的進一步討論，請參閲下文“按公允價值計算的投資”。
按公允價值計算的投資
每季度，阿波羅利用由高級管理層成員組成的估值委員會，審查和批准與其管理的基金的投資相關的估值結果。對於阿波羅管理的某些上市公司，由獨立的董事會進行審查。本公司還聘請外部評估公司為阿波羅提供第三方評估諮詢服務，這些服務由管理層確定並要求他們執行的某些有限程序組成。外部評估公司提供的有限程序幫助管理層確認其評估結果或確定公允價值。該公司執行各種回測程序來驗證他們的估值方法，包括預期和觀察結果之間的比較、預測評估和方差分析。然而，由於估值的內在不確定性，估計價值可能與投資存在現成市場時使用的價值有很大差異，差異可能是實質性的。
我們基金投資的公允價值可能會受到基礎估值模型中使用的假設變化的影響。關於估值假設變化的影響的進一步討論，見“項目7A”。關於市場風險敏感性的定量和定性披露“在本年度報告的Form 10-K中。在本報告列報財務業績期間，所採用的估值方法並無重大改變。
金融工具的公允價值
除本公司的債務(每項債務定義見我們的簡明綜合財務報表附註10)外，阿波羅的金融工具均按公允價值或賬面價值接近公允價值的金額入賬。見上文“-按公允價值投資”。雖然阿波羅對證券投資的估值是基於阿波羅認為在這種情況下是合理的假設，但實際實現的收益或虧損將取決於未來的經營業績、資產價值和處置時的市場狀況、任何相關的交易成本以及出售的時間和方式，所有這些最終都可能與估值所依據的假設大不相同。由於金融工具的短期性質或與借款相關的浮動利率，金融工具的賬面價值一般接近公允價值。
分紅費用。利潤分享費用主要是由於與我們的繳費合夥人和員工達成協議，根據他們在阿波羅基金普通合夥人中的所有權權益對他們進行補償的結果。因此，我們管理和建議的基金的標的投資的公允價值變化會影響利潤分享費用。供款合夥人及僱員可獲分配總績效費用的約30%至50%，該等費用主要由相關基金投資的公允價值變動所推動，並被視為補償開支。此外，已支付的利潤分享費用可能會被員工、前員工和貢獻合夥人追回，但不受賠償。在適用的情況下，先前分配的利潤分攤額潛在收回的應計項目是關聯方在簡明綜合財務狀況報表上的到期金額的一個組成部分，是指如果阿波羅基金將根據報告日期相關基金投資的當前公允價值清算時需要返還給普通合夥人的所有先前分配給員工、前員工和貢獻合夥人的金額。然而，實際的普通合夥人應收賬款要到基金壽命結束後才能變現。
公司的幾個員工薪酬計劃依賴於績效費用的實現，包括獎勵池、專用的績效費用權利和某些RSU獎勵，這些權利和某些RSU獎勵的歸屬在一定程度上取決於在特定時期內實現績效費用的情況。公司設立這些計劃是為了吸引和留住公司的合作伙伴和員工，並向他們提供激勵，並使合作伙伴和員工的整體薪酬與公司實現的整體業績更緊密地結合起來。專門的績效費用權利使他們的持有者有權獲得績效費用變現產生的付款。激勵池使某些合作伙伴和員工能夠根據給定年度已實現的績效費用獲得可自由支配的薪酬，這些金額反映在公司精簡合併財務報表的利潤分享費用中。參與者因其績效費用權利(無論是專用獎勵池還是獎勵池)而賺取的金額將根據公司的整體已實現業績而每年有所不同(對於獎勵池，則取決於其個人業績)。不能保證公司將來會繼續通過相同類型的安排對個人進行補償，公司可能會在一段時間內確定分配的已實現績效費用不足以補償
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這可能會導致薪資、獎金和福利增加，修改現有計劃或使用新的薪酬計劃。績效費用收入的減少也可能使留住員工變得更加困難，並導致員工尋找其他就業機會。
公允價值期權。阿波羅公司對雅典娜控股公司的投資、其某些合併VIE(包括CLO)的資產和負債、購買時原始到期日超過3個月的公司美國國債以及公司的某些其他投資選擇了公允價值選項。這種選擇是不可撤銷的，並在初始確認時適用於個別金融工具。有關進一步披露，請參閲簡明合併財務報表附註3、5和6。
以股權為基礎的薪酬。基於股權的薪酬按照美國公認會計原則(U.S.GAAP)進行會計處理，該準則要求以獎勵換取的員工服務成本一般以獎勵的授予日期公允價值為基礎進行計量。不需要未來服務的股權獎勵(即既得獎勵)將立即計入費用。需要未來服務的基於股權的員工獎勵在相關服務期內予以確認。此外，本公司授予的某些RSU在規定期限內繼續受僱和本公司收取績效費用，足以支付相關的基於股權的薪酬支出。根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)，如果授予此類獎勵，只要達到或被認為可能達到績效費用指標，此類獎勵的基於股權的補償支出將在必要的服務期內以加速確認方法確認。這些業績指標的加入使RSU的歸屬取決於我們基金利潤的實現和分配，從而有助於促進我們A類股東和基金投資者的利益。基於股權的獎勵的沒收在發生時會被計入。阿波羅基於股權的獎勵包括或提供與AOG單位、RSU、股票期權、限制性股票、AHL獎勵和其他基於股權的補償獎勵相關的權利。有關阿波羅基於股權的補償獎勵的更多信息，請參見我們的簡明合併財務報表附註12。本公司為確定授予日的公允價值而作出的假設體現在補償費用的計算中。
我們的賠償費用有很大一部分是從RSU的攤銷中得來的。2011年3月29日之後所有RSU授予的公允價值均基於授予日期的公允價值，該公允價值考慮了本公司的公開股價。公司有三種類型的RSU助學金，我們稱之為計劃助學金、獎金助學金和績效助學金。計劃授予可能提供也可能不提供在RSU歸屬之前獲得股息等價物的權利，對於2011年後進行的授予，相關股票通常在其歸屬年度後的3月15日之前發行。就Plan Grants而言，授出日期公允價值以本公司的公開股價為基礎，並因轉讓限制及缺乏股息而折現，直至歸屬為止(如適用)。紅利授予有權收取既有及未歸屬RSU的股息等價物，而業績授予則有權收取既有RSU的股息等價物，也可能提供收取未歸屬RSU的股息等價物的權利。獎金和績效津貼一般都是在授予獎金的下一年的3月15日之前發放的。就紅利津貼及表現津貼而言，有關期間之授出日期公允價值以本公司公開股價為基礎，並因轉讓限制而折現。
我們利用不斷增長的年金公式的現值來計算某些計劃撥款和績效撥款RSU缺乏授予前股息的折扣。
我們利用Finnerty模型來計算計劃授予、獎金授予和績效授予RSU的市場性折扣，以説明歸屬和發行之間的滯後。Finnerty模型提供了估值折扣，反映了受限證券的持有期限制，阻止其在一定時間內出售。
Finnerty模型建議使用期權定價理論來估計缺乏市場性(如轉讓限制)的折扣。這個模型通過考慮公司股票價格的波動和限制的長度來解決折價的幅度，從而獲得了認可。Finnerty模型的基本概念是，受限證券不能在一段時間內出售。進一步簡化，一家公司的受限股權可以被視為在限制期內喪失了對可上市股票平均價格的看跌期權(也稱為“亞洲看跌期權”)。如果我們為亞式看跌期權定價，並將其價值與假設的完全可銷售的標的證券的價值進行比較，我們可以有效地估計可銷售性折價。Finnerty模型使用的投入是(I)持有期長短，(Ii)波動率和(Iii)股息率。
所得税
自2019年9月5日起，Apollo Global Management，LLC從特拉華州的一家有限責任公司轉變為特拉華州一家名為Apollo Global Management，Inc.的公司。轉換後，通常它從阿波羅運營集團(AOG)實體獲得的所有收入都要繳納美國企業所得税。其中一些人
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AOG實體為美國所得税目的以合夥形式經營，並須繳納紐約市非公司營業税(“NYC UBT”)。某些非美國實體也要繳納非美國企業所得税。
在確定税費和評估税收狀況(包括評估不確定性)時，需要做出重大判斷。本公司僅在不確定的税收頭寸經審查(包括基於該頭寸的技術價值解決任何相關的上訴或訴訟程序)後“更有可能”持續的情況下，才承認該頭寸的税收優惠。税收優惠是指在最終和解時實現的可能性大於50%的最大金額的優惠。如果一個税務頭寸不被認為是更有可能持續的，那麼這個頭寸的好處就不會被確認。該公司的税務狀況每季度進行一次審查和評估，以確定該公司是否存在需要確認財務報表的不確定税務狀況。
遞延税項資產及負債按現行頒佈税率確認資產及負債賬面值與其各自税基之間的差額所產生的預期未來税項後果。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在變動頒佈期間的收入中確認。當所有或部分遞延税項資產很可能無法變現時，遞延税項資產會減去估值撥備。
公允價值計量
有關本公司公允價值計量的討論，請參閲我們的簡明綜合財務報表附註6。
在我們的估值考慮中，我們繼續關注新冠肺炎的影響。截至本報告日期，投資組合公司提供的任何最新信息和相關市場數據都納入了阿波羅的估值考慮因素。在沒有更新預測的情況下，阿波羅的估值假設投資組合公司的業績在相關市場數據和我們對基礎業務的理解的指導下發生變化。
正如簡明綜合財務報表附註6所述，阿波羅利用由高級管理層成員組成的估值委員會來審核和批准與其管理的基金的投資有關的估值結果。對於本公司管理的某些上市車輛，由獨立的董事會進行審查。本公司還聘請外部評估公司為阿波羅提供第三方評估諮詢服務，這些服務由管理層確定並要求他們執行的某些有限程序組成。請參閲本報告附註6，瞭解阿波羅在確定其信貸投資、私募股權投資和不動產投資的公允價值時採用的估值方法的更多細節。以下部分概述了我們的估值方法中納入的有關新冠肺炎的一些額外考慮因素。
**瑞士信貸投資公司(UFJ Credit Investments)
阿波羅信貸資金的大部分投資都是根據市場報價進行估值的。報價的市場價格被認為是公允價值的指示性指標，包含了當前市場環境下與標的工具相關的所有風險和不確定因素。阿波羅的估值團隊進一步分析了每個資產類別和行業在測量期內的價格走勢，並將其與相關基準指數進行了比較。
未公開交易或其市場價格不容易獲得的債務和股權證券按公允價值估值，採用基於模型的方法來確定公允價值。阿波羅的私人估值信貸組合集中在向中端市場公司提供的銀行貸款、由商業房地產、航空和其他資產支持的貸款以及壽險結算。用於估計非流動性信貸投資公允價值的估值方法還可以包括市場法和收益法。大多數私人債務工具都是利用貼現現金流模型進行估值的，其中關鍵的估值驅動因素是市場收益率/信用價差、現金流的時機和本金的回收。在我們的基於模型的估值方法中，在確定關鍵估值投入時納入的一些考慮因素包括但不限於：
•在可觀察的基準中，資產類別相對於標的資產的相對流動性和流動性狀況的變化；
•具體的合同條款，如倫敦銀行間同業拆借利率下限、契約或延期特徵；
•投資組合公司與新冠肺炎相關的具體業務優勢或劣勢；
•投資組合公司的流動性狀況；
•債務工具的預期到期日，可能與合同到期日不同；
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•請求或批准修訂或延期；以及
•不良債務工具的預期復甦和復甦時機。
**私募股權投資公司(Private Equity Investments)
阿波羅逾三分之二的私人股本投資採用市場法或可觀察到的市場價格進行估值，使投資組合的整體回報與相關基準指數保持一致。估值方法中包含的一些額外考慮因素包括但不限於：
•投資組合公司的相對流動資金和流動資金狀況的變化；以及
•與新冠肺炎相關的投資組合公司特定的業務優勢或劣勢。
**房地產投資公司(Real Assets Investments)
Apollo不動產基金中商業抵押貸款支持證券(“CMBS”)的估計公允價值是參考某些交易商提供的市場價格確定的，這些交易商在這些金融工具上做市。非公開交易或其市場價格不容易獲得的債務及股權證券，例如私人商業房地產債務及擁有房地產實體的股權投資，均採用基於模型的方法來確定公允價值，並按公允價值進行估值。我們基於模型的估值方法中包含的一些考慮因素包括但不限於：
•針對潛在幹擾的物業類型具體考慮因素，例如，對酒店業或零售業的影響比住宅更大；
•個別物業的具體考慮因素：區域和子市場、租户概況和流動性概況；
•請求或批准修訂或延期；
•債務工具的預期到期日；例如，近期到期的債務是利用延期定價的，假設借款人在當前市場環境下可能不會進行再融資；以及
•評估可能減值的貸款。
近期會計公告
與阿波羅及其行業相關的最新會計聲明清單包括在我們的簡明合併財務報表的附註2中。
表外安排
在正常業務過程中，我們從事表外安排，包括衍生品、擔保、承諾、賠償和潛在或有償還義務的交易。有關擔保和或有債務的討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註15。
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合同義務、承諾和或有事項
該公司的重大合同義務包括租賃義務、作為基金持續運營一部分的合同承諾和債務義務。截至2021年3月31日，與這些義務相關的固定和可確定付款如下：
剩餘的2021年2022202320242025此後總計
 (單位：千)
經營租賃義務(1)
$33,934 $52,040 $52,085 $48,417 $46,123 $433,989 $666,588 
其他長期債務(2)
25,226 3,482 1,998 812 704 704 32,926 
2018年AMH信貸安排(3)
506 675 675 675 611 — 3,142 
2024年高級債券(3)
15,000 20,000 20,000 508,333 — — 563,333 
2026年高級債券(3)
16,500 22,000 22,000 22,000 22,000 508,983 613,483 
2029年高級債券(3)
24,665 32,886 32,886 32,886 32,886 777,933 934,142 
2030年高級債券(3)
9,938 13,250 13,250 13,250 13,250 558,663 621,601 
2039年高級擔保票據(3)(4)
11,627 15,503 15,503 15,503 15,503 379,558 453,197 
2048年高級債券(3)
11,250 15,000 15,000 15,000 15,000 633,750 705,000 
2050年附屬債券(3)
11,138 14,850 14,850 14,850 14,850 656,994 727,532 
擔保借款I259 345 345 345 345 20,488 22,127 
擔保借款II254 339 339 339 339 22,073 23,683 
2016 AMI Term Facility I193 257 257 257 19,800 — 20,764 
2016 AMI定期融資II201 268 19,281 — — — 19,750 
義務$160,691 $190,895 $208,469 $672,667 $181,411 $3,993,135 $5,407,268 
(1)營業租賃義務不包括與營業租賃相關的1.32億美元其他營業費用。經營租賃債務包括與尚未開始的租賃相關的2.606億美元。
(2)包括(I)與某些資產相關的管理服務協議的付款，以及(Ii)與公司簽訂的某些諮詢協議相關的付款。請注意，這些費用中有很大一部分是可以由基金報銷的。
(3)有關這些債務的進一步討論，請參閲簡明合併財務報表附註10。
(4)根據預期的還款日期2029年7月支付。

注：由於某些金額的支付時間無法確定，或者由於下文討論的其他原因，上表中沒有列出以下合同承諾。
(i)如前所述，我們已經與我們的管理合夥人和貢獻合夥人簽訂了應收税款協議，要求我們向我們的管理合夥人和貢獻合夥人支付AGM公司及其子公司從我們提高納税基礎上節省的任何税款的85%。所節省的税款可能不能確保我們有足夠的現金來支付這一債務，我們可能需要承擔額外的債務來償還這一債務。
(Ii)由於本公司並非該等無追索權負債的擔保人，因此與綜合VIE有關的債務金額並未列於上表。
(Iii)關於收購Stone Tower，本公司同意向Stone Tower的前業主支付從若干Stone Tower基金、CLO和戰略投資賬户賺取的任何未來績效費用的特定百分比。這項或有對價負債在每個報告期重新計量為公允價值，直到債務得到履行。有關或有對價負債的進一步信息，見簡明合併財務報表附註15。
(Iv)我們的某些子公司承諾向我們管理的基金和某些相關方捐款。
承付款
我們的某些管理公司和普通合夥人承諾向我們管理的基金和某些相關方捐款。雖然這些金額中有一小部分是由我們提供資金的，但這些金額中的大部分歷來都是由我們的相關方提供資金的，包括我們的某些員工和某些阿波羅基金。下表列出了截至2021年3月31日，阿波羅及其關聯方的承諾和剩餘承諾額，阿波羅及其關聯方的總資金承諾百分比，僅阿波羅(不含關聯方)的承諾和剩餘承諾額，以及每個信貸、私募股權和不動產基金截至2021年3月31日僅阿波羅(不含關聯方)的資金承諾總額百分比(單位：百萬美元)：
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基金阿波羅和相關方的承諾僅限阿波羅(不包括相關方)承諾阿波羅和相關方的剩餘承諾僅限阿波羅(不包括相關方)剩餘承付款
信用證：
FCI III$224.3 $0.1 $110.3 $0.1 
SCRF IV416.1 33.1 124.2 9.7 
協議IV246.2 20.0 232.7 18.9 
ACCORD IIIB140.5 14.1 97.8 11.3 
ACCORD III225.1 0.1 97.8 — 
阿波羅戰略發起合作伙伴6,121.2 121.2 5,967.8 118.2 
阿波羅創始合作伙伴1,352.7 7.7 1,352.7 7.7 
其他積分8,814.9 627.5 2,605.5 128.4 
總學分17,541.0 823.8 10,588.8 294.3 
私募股權：
基金IX1,914.5 454.5 1,447.6 347.9 
基金VIII1,543.5 396.8 218.2 58.1 
基金VII467.2 178.1 59.7 22.9 
ANRP III650.1 20.4 568.5 17.9 
ANRP II481.2 26.1 105.4 5.9 
ANRP I376.1 10.1 47.3 1.0 
Aion Capital Partners151.0 50.0 15.6 4.9 
HVF839.6 63.4 236.3 17.8 
其他私募股權4,893.6 327.8 2,170.6 163.5 
總私募股權11,316.8 1,527.2 4,869.2 639.9 
實物資產：
歐洲主要金融基金
EPF III(1)
609.4 74.2 285.1 35.8 
EPF II(1)
412.0 60.2 91.1 17.9 
EPF I(1)
315.1 20.8 50.8 4.7 
美國再保險基金III(2)
349.5 2.6 274.4 1.4 
美國再保險基金II(2)
670.7 4.9 202.9 1.4 
美國再保險基金I(2)
435.3 16.7 77.3 2.6 
亞洲再開發基金II(2)
642.6 3.1 379.2 2.3 
亞洲再開發基金I(2)
364.3 8.4 176.9 3.2 
阿波羅基礎設施機會基金II406.2 16.2 371.9 14.9 
阿波羅基礎設施機會基金I(3)
241.2 8.9 64.6 2.4 
其他實物資產491.9 5.1 32.4 2.3 
總實際資產4,938.2 221.1 2,006.6 88.9 
總計$33,796.0 $2,572.1 $17,464.6 $1,023.1 
(1)截至2021年3月31日，阿波羅在這些基金中的承諾以歐元計價，並以歐元兑1.17美元的匯率換算成美元。
(2)美國再保險基金I的數字包括基礎、額外和共同投資承諾。截至2021年3月31日，U.S.Re Fund I內的聯合投資工具以英鎊計價，並按1.00至1.38美元的匯率轉換為美元。美國可再生能源基金II、美國可再生能源基金III、亞洲可再生能源基金I和亞洲可再生能源基金II的數據包括共同投資承諾。
(3)AIOF I的數據包括阿波羅基礎設施股權美國基金(Apollo Infra Equity US Fund，L.P.)和阿波羅基礎設施股權國際基金(Apollo Infra Equity International Fund，L.P.)的承諾。
AMH信貸機制、2024年優先債券、2026年優先債券、2029年優先債券、2030年優先債券、2039年高級擔保債券、2048年優先債券和2050年附屬債券將對我們的現金使用產生未來影響。有關公司債務安排的信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註10。
或有債務-與某些信貸和私募股權基金以及不動產基金有關的績效費用在未來出現虧損的情況下可能會以迄今在收入中確認的累計績效費用為限進行沖銷。有關我們或有債務的説明，請參閲我們的簡明合併財務報表附註15。
該公司的子公司之一AGS為阿波羅的相關方(包括阿波羅管理的基金的投資組合公司以及第三方)的證券發行提供承銷承諾。截至2021年3月31日，AGS與此類承諾相關的未出資或有承付款為5060萬美元。承諾於2021年4月1日到期，AGS方面沒有資金。
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第三項：披露關於市場風險的定量和定性信息
我們對市場風險的主要敞口與我們作為我們基金的投資經理和普通合夥人的角色有關，也與我們對其投資公允價值變動的敏感性以及由此對績效費用和管理費收入的影響有關。我們對基金的直接投資也使我們面臨市場風險，相關投資的公允價值變動將增加或減少投資活動的淨收益(虧損)和權益法投資的收益(虧損)。有關市場風險因素對我們金融工具的影響的討論，請參閲“第2項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策--按公允價值計算的投資。”
我們基金的金融資產和負債的公允價值可能會隨着投資、外匯、商品和利率的變化而波動。這些公允價值變化的淨影響影響了我們簡明綜合經營報表投資的損益。然而，這些公允價值變動中的大部分都被非控股利益所吸收。
本公司面臨與其基金投資者相關的集中風險。儘管阿波羅的主動信貸、私募股權和不動產基金有1000多名投資者，但個人投資者對阿波羅主動基金的承諾資本總額沒有超過10%。
從“自下而上”和“自上而下”分析基金的風險，特別關注不對稱風險。我們收集和分析數據，詳細監控投資和市場，不斷努力更好地量化、限定和限制相關風險。
每個風險管理流程都要遵守我們的整體風險容忍度和理念以及我們的全企業風險管理框架。這一框架包括識別、衡量和管理每個細分市場的市場、信貸和操作風險，以及基金和公司層面的風險。
根據我們的整體風險容忍度和理念，每個細分市場都運行自己的投資和風險管理流程：
•我們的信貸和房地產基金持續監控各種市場，尋找有吸引力的交易機會，應用許多傳統的和定製的風險管理指標來分析與特定資產或投資組合相關的風險，以及整個基金的風險。
•我們私募股權基金的投資過程包括對潛在收購的詳細分析，以及被指派監控每項投資組合投資的戰略發展、融資和資本部署決策的投資管理團隊。
該公司成立了一個全球風險委員會，由包括公司聯席總裁、聯席首席運營官、首席法務官、全球人力資本主管、首席風險官、企業風險管理主管和內部審計主管在內的多名高級管理層成員組成。風險委員會的任務是協助公司監測和管理企業範圍的風險。風險委員會一般每季度召開一次會議，並在委員會認為適當的時間(至少每年一次)向公司高級管理層報告。
公司風險部至少每月向公司基金的投資組合經理和各業務部門的負責人提供基金水平市場和信用風險的彙總分析。公司的風險部門定期向高級管理層的各個成員提供對選定的市場和信用風險組成部分的分析。此外，公司首席風險官從風險緩解的角度審查特定投資，並在公司首席風險官認為有必要進行此類討論時，與公司風險委員會和/或公司董事會執行委員會討論此類分析。
對以下方面的影響 管理費-我們的管理費基於以下其中一項：
•對阿波羅基金的資本承諾；
•投資於阿波羅基金的資本；
•定義為阿波羅基金的總資產價值、淨資產價值或調整後資產價值；或
•如各自協議中另有定義。
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管理費可能會受到市場風險因素變化的影響，管理層可能會認為一項投資因以下原因而永久受損：(I)對於某些信貸資金和我們的私募股權基金，由於(I)該等市場風險因素導致投資資本或市值變化至低於成本，或(Ii)該等市場風險因素導致信貸資金的總資產值或淨資產值發生變化。我們基於資產淨值的管理費比例取決於我們現有基金的數量和類型，以及每隻基金生命週期的當前階段。
對諮詢費和交易費的影響-我們賺取與信貸、私募股權和房地產交易談判有關的交易費，並可能獲得某些自付費用的報銷。隨後，在季度或年度基礎上，可能會賺取持續的諮詢費，以及與額外購買、處置或後續交易相關的額外交易費。管理費抵消和任何破裂的交易成本(如果適用)反映為諮詢費和交易費的減少。諮詢費和交易費將受到市場風險因素變化的影響，其程度將限制我們從事信貸、私募股權和房地產交易的機會，或削弱我們完成此類交易的能力。市場風險因素的變化對諮詢費和交易費的影響不容易預測或估計。
對演出費用的影響-我們從我們的基金中賺取績效費用，因為這些基金達到了指定的業績標準。我們的績效費用將受到市場風險因素變化的影響。不過，有幾個主要因素會影響影響程度：
•每隻基金的業績標準與該基金的經營業績如何受到市場風險因素變化的影響有關；
•這種業績標準是年度的還是在基金的整個生命週期內的；
•在適用的範圍內，每隻基金以往相對於其表現準則的表現；及
•各基金的績效費用分配是否需要或有償還。
因此，市場風險因素變化對績效費用的影響將因基金而異。影響在很大程度上取決於每個基金以前和未來的表現，因此很難預測或估計。
市場風險-我們受到市場狀況變化的直接和間接影響。市場風險一般指資產和負債的價值或收入和費用將因市場狀況的變化而受到不利影響的風險。市場風險存在於我們的每一項投資和活動中，包括股權投資、貸款、短期借款、長期債務、對衝工具、信用違約互換(CDS)和衍生品。只有幾個市場情況可能會不時轉變，令我們面臨市場風險，包括利率和貨幣匯率的波動、股票價格、利率隱含波動率的變化和價格惡化。債務和股票市場的波動可能會影響我們的資本部署速度、收到交易手續費收入的時機以及變現的時機。這些市場狀況可能會對基金投資的價值和回報率產生影響。因此，根據受影響的工具或活動的不同，市場風險可能會對我們的運營業績和我們的整體財務狀況產生廣泛而複雜的不利影響。我們使用某些策略和方法來監控市場風險，管理層會定期評估這些策略和方法的適當性。我們打算在未來繼續監測這種風險，並繼續監測我們對所有市場因素的敞口。
利率風險-利率風險是指我們和我們的基金對這些工具的風險敞口，這些工具的價值隨着利率的變化而變化。這些工具包括但不限於貸款、借款、計息證券投資和衍生工具。我們可能會尋求通過讓我們的基金持有衍生品合約中的抵消性頭寸來緩解與風險敞口相關的風險。對衝工具使我們能夠尋求通過降低利率水平變動、收益率曲線形狀變化以及利率波動性變化的影響來緩解風險。用於緩解這些風險的對衝工具可能包括期權、期貨和掉期等相關衍生品。
信用風險-我們的某些基金在投資過程中存在一定的內在風險。
我們的某些實體將幾乎所有多餘的現金投資於開放式貨幣市場基金和貨幣市場活期賬户，這些賬户包括在現金和現金等價物中。貨幣市場基金主要投資於政府證券和其他短期、高流動性、虧損風險較低的工具。我們持續監控基金的表現，以管理與這些投資相關的任何風險。
我們的某些基金持有衍生工具，這些工具包含風險元素，以防交易對手可能無法滿足此類協議的條款。我們試圖通過將交易對手限制在以下幾個方面來最大限度地減少我們的風險敞口
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目錄
我們的基金與銀行和投資銀行簽訂了合同，這些銀行和投資銀行符合既定的信貸和資本指導方針。截至2021年3月31日，我們預計不會有任何交易對手違約，因此預計不會因交易對手違約而蒙受任何損失。
我們基金的某些投資包括評級較低、質量可比的未評級不良投資和其他工具。對這類債務工具的投資伴隨着更大程度的因發行人違約而造成的損失風險，因為這類債務工具通常是無抵押的，並從屬於發行人的其他債權人。與評級較高的發行人相比，這些發行人通常負債水平較高，對不利的市場狀況(如經濟衰退或利率上升)可能更加敏感。我們尋求通過對每項預期投資進行嚴格的信用分析，並根據資本保值增值、行業和發行人多元化等目標做出投資決策，從而將風險敞口降至最低。
外匯風險--外匯風險是指我們的基金對以其他貨幣計價的當前基金持有量和未來現金流價值變化的敞口，以及對非美國公司的投資。面臨這一風險的投資類型包括投資於外國子公司、外幣貸款、外幣交易和各種價值隨貨幣匯率或外國利率變化而波動的外匯衍生工具。用於緩解這一風險的工具有外匯期權、貨幣掉期、期貨和遠期。這些工具可能被用來幫助我們的基金免受因匯率和/或利率波動而造成的損失。
作為我們管理的基金的投資經理，我們持續監控各種市場，尋找有吸引力的風險管理機會。例如，我們管理的某些基金可能會對某些外幣計價投資進行外匯對衝或借款，以對衝外匯風險。
非美國業務-我們在世界各地開展業務，並繼續向國外市場擴張。我們目前在美國以外的倫敦、法蘭克福、馬德里、盧森堡、孟買、德里、新加坡、香港、上海和東京等地設有辦事處，並一直在戰略性地擴大我們的國際影響力。我們的基金投資和收入主要來自我們的美國業務。對於我們的非美國業務，我們面臨貨幣波動、社會不穩定、政府政策或中央銀行政策的變化、徵收、國有化、不利的政治和外交事態發展以及與非美國所有權相關的立法變化等方面的損失風險。我們的基金還投資於位於非美國司法管轄區的公司的證券。隨着我們繼續在全球擴張，我們將繼續專注於監控和管理這些風險因素，因為它們與特定的非美國投資有關。
第四項：管理控制和程序
我們堅持“披露控制和程序”，這一術語在“交易法”下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義，旨在確保我們在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累此類信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關所需披露的決定。在設計披露控制和程序時，我們的管理層必須運用其判斷來評估可能的披露控制和程序的成本效益關係。任何披露控制和程序的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其所述目標。任何管制和程序，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理的保證，以達致預期的目標。
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，評估了截至本報告所述期間結束時，我們根據交易所法案第13a-15條規則實施的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)所定義)在合理的保證水平下有效，以實現他們的目標，即確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席執行官以便及時做出關於要求披露的決定。
在我們最近一個季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告產生了重大影響，或有合理的可能性
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目錄
對我們財務報告的內部控制產生了實質性的影響。儘管由於新冠肺炎疫情，我們的大多數員工都在遠程工作，但我們的財務報告內部控制沒有受到任何實質性影響。我們正在持續監測和評估新冠肺炎的內部控制情況，以最大限度地減少對內部控制設計和運營有效性的影響。
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目錄
第二部分
第一項：繼續進行法律訴訟
有關本公司法律程序的摘要，請參閲我們的簡明綜合財務報表附註15。
項目1A。    危險因素    
有關我們潛在風險和不確定性的討論，請參閲我們2020年度報告中“風險因素”標題下的信息，該報告可在美國證券交易委員會(SEC)網站www.sec.gov上查閲。我們在2020年年報中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。
2021年3月8日，AGM公司與AHL、HoldCo和合並子公司簽訂了合併協議。合併協議規定的交易完成後，AGM公司和AHL將成為HoldCo公司的直接全資子公司，HoldCo公司將更名為“阿波羅全球管理公司”。合併協議中描述的合併(“合併”)預計將於2022年1月完成。

不能保證我們將按照目前考慮的條款或時間表或完全不能保證成功完成合並協議中預期的交易。

不能保證按照合併協議中規定的條款，合併將按預期完成，或者根本不能保證合併完成。合併須遵守合併協議中規定的若干條件才能完成。除其他外，這些結束條件包括(I)收到所需的批准(A)AGM公司合併協議提案和(B)AHL合併協議提案；(Ii)已獲得某些政府當局的授權、同意、命令或批准，或向某些政府當局提交聲明或文件，以及要求的等待期屆滿；(Iii)實際上沒有任何政府當局制定、頒佈、發佈、進入、修訂或執行禁令、判決、裁決或法律(Iv)在合併協議規定的範圍內，另一方的陳述和擔保的準確性；(V)就AGM Inc.、AHL和HoldCo各自而言，在所有重大方面遵守其在合併生效時或之前必須遵守或履行的每一契諾、義務和協議；及(Vi)自合併協議之日起，不得發生或持續發生可被視為重大不利影響的某些事件。

本公司不能保證所需股東及股東同意及批准(視何者適用而定)將會獲得，或完成交易所需的條件將會得到滿足，而如取得所有所需同意及批准並滿足該等條件，則不能保證同意及批准的條款、條件及時間。可能沒有收到監管部門的批准，可能需要比預期更長的時間，或者可能會施加目前預期不到或無法滿足的條件。此外，在某些情況下，AGM公司或AHL公司都可以終止合併協議，其中包括，如果合併在2022年6月30日之前沒有完成。此外，如果合併協議在合併協議規定的某些情況下終止，我們可能需要向AHL支付81,900,000美元的終止費。

如果合併在預期的時間框架內成功完成，任何延遲完成合並的時間都可能導致我們無法實現或延遲實現我們預期實現的部分或全部好處。

在根據合併條款完成合並或終止合併協議之前，我們被禁止進行某些交易和採取可能對我們和我們的股東有利的某些行動。

在合併協議日期之後及合併生效時間之前，合併協議限制吾等在未經AHL書面同意的情況下采取特定行動(該等同意不得被無理扣留、附加條件或延遲)，並要求吾等及吾等附屬公司的業務須在日常業務過程中按照過往慣例在所有重大方面進行。這些限制可能會阻止我們對我們的業務或組織結構進行適當的改變，或尋求在合併完成之前可能出現的有吸引力的商機，並可能產生推遲或阻止其他戰略交易的效果。合併懸而未決產生的不利影響可能會因合併完成或合併協議終止的任何延誤而加劇。
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目錄

我們將承擔與合併相關的鉅額交易和合並相關成本。

我們已經並預計將產生一些與合併相關的非經常性成本。這些成本和支出包括支付給財務、法律和會計顧問的費用、潛在的與僱傭有關的成本、申請費、印刷費和其他相關費用。無論合併是否完成，其中一些費用都是由我們支付的。還有一些流程、政策、程序、運營、技術和系統可能或必須與兩家公司的業務合併和整合相關。雖然吾等假設合併及合併協議擬進行的其他交易將會產生一定水平的開支，但仍有許多非其所能控制的因素可能會影響整合及實施開支的總額或時間。

與合併相關的額外的、意想不到的鉅額成本也可能是HoldCo可能無法收回的。這些成本和支出可能會降低我們預期從合併中獲得的效率、戰略利益和額外收入的實現。儘管我們預計，隨着時間的推移，這些好處將抵消交易費用和實施成本，但這種淨好處可能不會在短期內實現，甚至根本不會實現。

合併協議的終止可能會對我們產生負面影響。

如果由於任何原因(包括年度股東大會股東或AHL股東未能採納合併協議)而沒有完成合並，我們正在進行的業務可能會受到不利影響，並且在沒有實現完成合並的任何好處的情況下，我們將面臨一些風險，包括以下風險：
•我們可能會遇到投資者的負面反應，包括對我們股價的負面影響；
•我們可能會遇到來自業務夥伴、監管機構和員工的負面反應；
•無論合併是否完成，我們都須支付若干與合併有關的法律、財務和會計費用，以及相關的費用和開支；以及
•與合併有關的事務需要我們的管理層投入大量的時間和資源，否則這些時間和資源將專門用於日常運營和其他可能對我們作為一家獨立公司有利的機會。

協調AGM公司和AHL的業務可能比預期的更困難、更昂貴或更耗時，HoldCo可能無法實現合併的預期好處，這可能會對HoldCo的業務業績產生不利影響，並對合並後HoldCo的股票價值產生負面影響。

合併的成功將取決於AGM公司和AHL在HoldCo下以促進增長機會的方式協調業務的能力。然而，AGM公司和AHL可能無法在不對當前收入和投資造成不利影響的情況下，成功地協調各自的業務，從而實現預期的增長。如果合併後的公司不能成功實現這些目標，合併的預期收益可能無法完全實現，甚至根本無法實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現。具體地説，為了實現合併的預期效益，合併後的公司的表現符合預期，除其他問題外，還必須解決以下問題：
•協調AGM公司和AHL的業務，滿足合併後公司的資本金要求，使合併後的公司能夠實現預期的合併增長；
•協調公司的技術；
•協調公司的經營實踐、內部控制和其他政策、程序和流程；
•處理商業背景和企業文化中可能存在的差異；
•協調地理上分散的組織；以及
•實施與獲得監管批准有關的可能需要的行動。

此外，任何一家公司或兩家公司的管理層和資源的某些成員的注意力有時可能集中在完成合並以及AGM Inc.和AHL業務的協調上
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目錄
並從日常業務運營中分流，這可能會擾亂每家公司的正在進行的業務和合並後公司的業務。

此外，HoldCo的董事會將由AGM公司的現任董事和AHL的某些董事組成。將每家公司的董事會合併為一個單一的HoldCo董事會，可能需要協調不同的優先事項和理念。

無法充分實現合併及合併協議預期的其他交易的預期利益，以及合併過程中遇到的任何延誤，可能會對合並後公司的收入、費用水平和經營業績產生不利影響，從而可能在合併完成後對合並後公司普通股的價值產生不利影響。此外，在HoldCo下，AGM公司和AHL業務的實際協調可能會導致額外的和不可預見的費用，協調計劃的預期好處可能無法實現。如果AGM公司和AHL不能充分應對協調挑戰，它們可能無法成功協調它們的運營或實現兩家公司協調的預期好處。
第二項：禁止未登記出售股權證券
2021年2月10日、2021年2月18日、2021年2月26日和2021年3月2日，我們分別向阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)的子公司阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)發行了1,387,146股、9,874股、1,494股和21,094股A類股票，與向股權計劃參與者發行股票有關，總購買價分別為7060萬美元、50萬美元、10萬美元和110萬美元根據證券法第294(A)(2)條和第506(B)條，此次發行獲得豁免註冊，因為發行人的交易不涉及公開發行。我們確定，交易中A類股的買家阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)是經認可的投資者。
發行人購買股票證券
下表列出了我們或代表我們在截至2021年3月31日的財季購買我們的A類股票。從2021年1月1日到2021年3月31日，公司支付了大約4810萬美元的現金來履行預扣税款和現金結算義務，以代替在授予相當於943,997股A類股的股權獎勵時發行A類股。
期間
購買的A類股總數(1)
每股平均支付價格
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的A類股票總數(2)
根據計劃或計劃可能尚未購買的A類股票的大約美元價值(3)
2021年1月1日至2021年1月31日— $— — $382,707,077 
2021年2月1日至2021年2月28日— $— — $334,662,792 
2020年3月1日至2021年3月31日— $— — $334,607,173 
總計— 
(1)某些阿波羅員工可能會獲得某些基金的部分利潤分享收益，形式為(A)他們必須用這些收益購買的受限A類股票或(B)RSU，在每種情況下，基於股權的獎勵通常在三年內授予。這些基於股權的獎勵是根據公司的股權計劃授予的。為了防止由於這些獎勵而稀釋，阿波羅可以酌情在公開市場回購A類股票並將其註銷。有關A股的進一步資料，請參閲簡明綜合財務報表附註13。
(2)根據2020年3月12日公開宣佈的股份回購計劃，公司有權回購總計5億美元的A類股票，包括通過回購已發行的A類股票，以及通過減少向員工發行的A類股票，以履行與結算根據2019年股權計劃(或任何後續股權計劃)授予的股權獎勵相關的關聯税收義務。*這項新的授權增加了公司回購股份的能力，從8000萬美元的未使用股票回購能力增加。(2)根據2020年3月12日公開宣佈的股份回購計劃，公司有權回購總計5億美元的A類股票，包括通過回購已發行的A類股票，以及通過減少將發行給員工的A類股票，以履行與結算根據2019年股權計劃(或任何後續股權計劃)授予的股權相關的相關税收義務。A類股票可不時在公開市場交易、私下協商的交易中、根據交易法第10b5-1條通過的交易計劃或其他方式回購，回購的規模和時間取決於法律要求、價格、市場和經濟狀況以及其他因素。根據該計劃的條款，該公司沒有義務回購其任何A類股票。回購計劃沒有到期日，公司可隨時暫停或終止，恕不另行通知。本公司將取消作為本計劃一部分回購的A類股票。
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目錄
(3)以下金額已進行調整，以計入A類股的減持，以履行與結算根據股權計劃授予員工的股權獎勵相關的相關税收義務。
第三項優先證券的債務違約
不適用。
第四項：煤礦安全信息披露
不適用。
第五項：其他信息。
不適用。
項目6.所有展品和展品
 
展品
數		  展品説明
2.1
協議和合並計劃，日期為2021年3月8日，由阿波羅全球管理公司、雅典娜控股有限公司、探戈控股有限公司、藍色合併子公司有限公司和綠色合併子公司公司簽署或之間簽署(通過參考2021年3月8日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K(文件編號001-35107)附件2.1併入該協議和計劃中)，合併協議和計劃日期為2021年3月8日，由Apollo Global Management，Inc.，Athene Holding Ltd.，Tango Holdings，Inc.，Blue Merge Sub，Ltd.和Green Merge Sub，Inc.簽署，日期為2021年3月8日。
3.1  
阿波羅全球管理有限責任公司的轉換證書(通過引用附件3.1併入2019年9月5日提交給美國證券交易委員會的註冊人Form 8-K(文件編號001-35107))。
3.2  
阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management，Inc.)公司註冊證書的修訂和重新發布(參考2020年4月30日提交給證券交易委員會的註冊人Form 8-K(文件編號001-35107)的附件3.1併入)。
3.3  
修訂和重新修訂阿波羅全球管理公司的章程(通過引用註冊人於2020年4月30日提交給證券交易委員會的8-K表格的附件3.2(文件編號001-35107))。
4.1  
6.375系列A優先股證書表格(通過參考2019年9月5日提交給證券交易委員會的註冊人表格8-A/A(文件編號001-35107)的附件4.1併入)。
4.2
2019年9月5日提交給美國證券交易委員會(編號001-35107)的註冊人8-A/A表格(第001-35107號文件)中的6.375系列B系列優先股證書表格(通過引用附件4.1併入註冊人表格8-A/A)。
4.3
由阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)(擔保方)和富國銀行(Wells Fargo Bank)作為受託人於2014年5月30日簽署的契約(通過參考2014年5月30日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K(文件編號001-35107)的附件4.1合併而成)。
4.4
第一份補充契約日期為2014年5月30日，由阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)作為擔保方，富國銀行(Wells Fargo Bank)作為受託人(通過參考2014年5月30日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K表格中的附件4.2合併而成(文件第001-35107號))，該契約的擔保方為阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)，受託人為富國銀行(Wells Fargo Bank)。
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目錄
展品
數		  展品説明
4.5
2024年到期的4.000%高級票據表格(包括在2014年5月30日提交給美國證券交易委員會(SEC)的註冊人表格8-K(文件編號001-35107)的附件4.2中，該表格通過引用併入本文)。
4.6
第二份補充契約日期為2015年1月30日，由其擔保方阿波羅管理控股有限公司(Apollo Management Holdings，L.P.)、阿波羅委託人控股公司X(Apollo Master Holdings X，L.P.)和富國銀行(Wells Fargo Bank)作為受託人(通過參考註冊人截至2014年12月31日的10-K表格附件4.5(檔案號001-35107)合併而成)。
4.7
日期為2016年2月1日的第三份補充契約，由其擔保方阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)、阿波羅信安控股XI有限公司和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為受託人(通過參考註冊人截至2016年3月31日的10-Q表格附件4.6(文件編號001-35107)合併而成)。
4.8
第四份補充契約日期為2016年5月27日，由其擔保方阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)和作為受託人的富國銀行(Wells Fargo Bank)作為受託人(通過參考2016年5月27日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K(文件編號001-35107)的附件4.1合併)。
4.9
2026年到期的4.400%高級票據表格(包括在2016年5月27日提交給美國證券交易委員會(SEC)的註冊人8-K表格(文件編號001-35107)的附件4.1中，該表格通過引用併入本文)。
4.10
日期為2017年4月13日的第五份補充契約，由其擔保人阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)、阿波羅委託人控股公司XII(Apollo Master Holdings XII，L.P.)和富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)作為受託人(通過參考註冊人截至2017年3月31日的10-Q表格中的附件4.8(文件編號001-35107)合併而成)。
4.11
日期為2018年3月15日的第六份補充契約，由其擔保方阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)和作為受託人的富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為受託人(通過參考2018年3月15日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K表格中的附件4.1合併而成(文件號001-35107))。
4.12
2048年到期的5.000%高級票據的表格(包括在2018年3月15日提交給美國證券交易委員會的註冊人8-K表格的附件4.1(第001-35107號文件)，該表格通過引用併入本文)。
4.13
日期為2019年2月7日的第七份補充契約，由其擔保方阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)和作為受託人的富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為受託人(通過參考2019年2月7日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K表格中的附件4.1合併而成(文件號001-35107))。
4.14
2029年到期的4.872%高級票據表格(包括在2019年2月7日提交給美國證券交易委員會(SEC)的註冊人表格8-K的附件4.1(文件編號001-35107)，該表格通過引用併入本文)。
4.15
日期為2019年6月11日的第八份補充契約，由其擔保方阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)和作為受託人的富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為受託人(通過參考2019年6月11日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K表格中的附件4.1合併而成(文件號001-35107))。
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目錄
展品
數		  展品説明
4.16
截至2019年6月10日，APH Finance I，LLC，APH Finance 2，LLC，APH Finance 3，LLC和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間日期為2019年6月10日的契約，作為受託人(通過引用附件4.17併入註冊人截至2019年6月30日的10-Q表格(文件號001-35107))。
4.17
第1號修正案，日期為2019年9月30日並於2019年6月10日生效，由APH Finance I，LLC，APH Finance 2，LLC，APH Finance 3，LLC和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過引用註冊人截至2019年9月30日的10-Q表格中的附件4.17合併(文件號001-35107))。
4.18
契約，日期為2019年12月17日，由其擔保方阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)和作為受託人的富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為受託人(通過參考2019年12月17日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K(文件編號001-35107)的附件4.1併入)。
4.19
2050年到期的4.950%固定利率可重置次級票據的表格(包括在註冊人於2019年12月17日提交給美國證券交易委員會的8-K表格(第001-35107號文件，該表格通過引用併入)的附件4.1中)。
4.20
第九份補充契約，日期為2020年6月5日，由阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)、擔保方阿波羅管理控股公司(Apollo Management Holdings，L.P.)和全國富國銀行協會(Wells Fargo Bank)作為受託人(通過參考2020年6月5日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的註冊人Form 8-K(文件編號001-35107)的附件4.1合併而成)。
4.21
2030年到期的2.650%高級票據的表格(包括在註冊人於2020年6月5日提交給證券交易委員會的8-K表格(文件編號001-35107)的附件4.1中，該表格通過引用併入本文)。
*+10.1
與約書亞·J·哈里斯的僱傭協議日期為2021年3月8日。
*10.2
修改後的獨立董事聘書格式。
*10.3
治理條款説明書。
*+10.4
修訂並重新簽署了阿波羅全球運載池聚合器IV，L.P.的豁免有限合夥協議，日期為2021年1月28日
*+10.5
Apollo Global Carry Pool聚合器IV，L.P.授予協議表
*31.1 
根據規則13a-14(A)對首席執行官進行認證。
*31.2 
根據規則13a-14(A)認證首席財務官。
*32.1 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席執行官證書(隨函提供)。
*32.2 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350節規定的首席財務官證書(隨函提供)。
101.INS XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
-126-
目錄
展品
數		  展品説明
*101.SCH XBRL分類擴展架構文檔
*101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
*101.DEF XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
*101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
*101.PRE XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。
*謹此提交。
+管理合同或補償計劃或安排。

作為本報告證物存檔的協議和其他文件，除了協議或其他文件本身的條款外，並不打算提供事實信息或其他披露，因此您不應依賴它們來實現此目的。特別是，我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出，不得描述截至其作出之日或任何其他時間的實際情況。
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目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
阿波羅全球管理公司
(註冊人)
日期：2021年5月10日由以下人員提供：/s/馬丁·凱利
姓名：馬丁·凱利
標題：首席財務官兼聯席首席運營官
(首席財務官和授權簽字人)


































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