NS-20210331
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目錄

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格 10-Q
(標記一)
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金檔案編號1-16417
_________________________________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1110805/000111080521000034/ns-20210331_g1.jpg
NuSTAR Energy L.P.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_________________________________________
特拉華州74-2956831
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
19003號IH-10西段
聖安東尼奧, 德克薩斯州
(主要行政辦公室地址)
78257
(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號(210) 918-2000
 _______________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
公共單位NS紐約證券交易所
A系列固定至浮動利率累計可贖回永續優先股NSprA紐約證券交易所
B系列固定利率至浮動利率累計可贖回永久優先股NSprB紐約證券交易所
C系列固定利率至浮動利率累計可贖回永續優先股NSprC紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 þ*o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 þ*o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器þ加速的文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o   
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*þ

截至2021年4月30日，未償還的普通單位數量為109,526,320.


目錄

NuSTAR Energy L.P.
表格10-Q
目錄
 
第一部分-財務信息
第一項。
財務報表：
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
3
截至2021年和2020年3月31日的三個月簡明綜合全面收益(虧損)表
4
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月合併現金流量表
5
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的合作伙伴權益和夾層權益合併報表
6
合併財務報表的簡明附註
7
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
18
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
30
第四項。
管制和程序
30
第二部分-其他資料
第1A項
風險因素
31
第6項。
陳列品
32
簽名
33
2

目錄

第一部分-財務信息

第一項。財務報表
NuSTAR Energy L.P.及其子公司
綜合資產負債表
(未經審計，數千美元，單位數據除外)
三月三十一號，
2021		十二月三十一日，
2020
資產
流動資產：
現金和現金等價物$28,246 $153,625 
應收賬款淨額
121,253 133,473 
盤存17,534 11,059 
預付資產和其他流動資產15,719 25,400 
流動資產總額182,752 323,557 
物業、廠房和設備，按成本計算6,205,276 6,164,742 
累計折舊和攤銷(2,264,511)(2,207,230)
財產、廠房和設備、淨值3,940,765 3,957,512 
無形資產，淨額617,353 630,209 
商譽766,416 766,416 
其他長期資產，淨額136,586 139,324 
總資產$5,643,872 $5,817,018 
負債、夾層股權和合夥人股權
流動負債：
應付帳款$71,623 $71,731 
融資租賃義務的當期部分3,517 3,839 
應計應付利息77,996 50,847 
應計負債58,761 77,770 
所得税以外的其他税種12,968 16,998 
流動負債總額224,865 221,185 
長期債務，減少流動部分3,446,604 3,593,496 
遞延所得税負債13,200 13,011 
其他長期負債156,338 157,825 
總負債3,841,007 3,985,517 
承付款和或有事項(附註6)
D系列優先有限合夥人(23,246,650截至以下日期的未償還優先單位
2021年3月31日和2020年12月31日)(注8)
603,563 599,542 
合夥人權益(注9)：
優先有限合夥人
A系列(9,060,000截至2021年3月31日和2020年12月31日的未償還單位)
218,307 218,307 
乙組(15,400,000截至2021年3月31日和2020年12月31日的未償還單位)
371,476 371,476 
C系列(6,900,000截至2021年3月31日和2020年12月31日的未償還單位)
166,518 166,518 
普通有限合夥人(109,526,248和109,468,127公用事業單位未完成
(分別截至2021年3月31日和2020年12月31日)
537,537 572,314 
累計其他綜合損失(94,536)(96,656)
合夥人權益總額1,199,302 1,231,959 
總負債、夾層權益和合夥人權益$5,643,872 $5,817,018 
請參閲合併財務報表的簡明附註。
3

目錄

NuSTAR Energy L.P.及其子公司
簡明綜合全面收益表(虧損)
(未經審計，數千美元，單位和單位數據除外)
 截至3月31日的三個月，
 20212020
收入：
服務收入$271,883 $316,746 
產品銷售89,763 76,045 
總收入361,646 392,791 
成本和費用：
與服務收入相關的成本：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)
87,287 100,182 
折舊及攤銷費用68,418 68,061 
與服務收入相關的總成本155,705 168,243 
與產品銷售相關的成本81,113 67,450 
商譽減值損失
— 225,000 
一般和行政費用(不包括折舊和攤銷費用)
24,492 22,971 
其他折舊和攤銷費用2,047 2,186 
總成本和費用263,357 485,850 
營業收入(虧損)98,289 (93,059)
利息支出，淨額(54,918)(47,494)
其他收入(費用)，淨額398 (6,489)
所得税費用前收益(虧損)43,769 (147,042)
所得税費用1,512 599 
淨收益(虧損)$42,257 $(147,641)
普通單位基本和攤薄淨收益(虧損)(附註10)
$0.05 $(1.68)
未償還的基本和稀釋加權平均公用事業單位109,506,222 108,897,400 
綜合收益(虧損)$44,377 $(183,954)
請參閲合併財務報表的簡明附註。

4

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NuSTAR Energy L.P.及其子公司
合併現金流量表
(未經審計，數千美元)
 截至3月31日的三個月，
 20212020
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$42,257 $(147,641)
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷費用70,465 70,247 
單位薪酬的攤銷3,871 2,585 
債務相關項目攤銷3,042 1,462 
商譽減值損失— 225,000 
流動資產及流動負債變動(附註11)
24,397 (9,785)
其他長期資產減少2,381 2,303 
(減少)其他長期負債增加(1,678)948 
其他，淨額922 6,309 
經營活動提供的淨現金145,657 151,428 
投資活動的現金流：
資本支出(40,463)(56,283)
與資本支出有關的應付帳款變動(5,449)(15,706)
出售或處置資產所得收益130 565 
用於投資活動的淨現金(45,782)(71,424)
融資活動的現金流：
長期債務借款收益270,400 135,200 
短期債務借款收益— 52,000 
長期償債(418,100)(104,615)
短期償債— (47,500)
分配給優先單位持有人(31,887)(30,423)
分配給普通單位持有人(43,811)(65,169)
單位薪酬預扣税款的繳納(601)(8,820)
現金帳面透支增加(減少)267 (1,194)
其他，淨額(1,997)(6,568)
用於融資活動的淨現金(225,729)(77,089)
外匯匯率變動對現金的影響475 (1,403)
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增(125,379)1,512 
截至期初的現金、現金等價物和限制性現金162,426 24,980 
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金$37,047 $26,492 
請參閲合併財務報表的簡明附註。
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NuSTAR Energy L.P.及其子公司
合夥人權益和夾層權益合併報表
(未經審計，數千美元，不包括每單位數據)
有限合夥人夾層股權
 擇優普普通通累計
其他
全面
損失
合作伙伴權益總額
(注9)
D系列優先有限合夥人(注8)
總計
截至2021年1月1日的餘額$756,301 $572,314 $(96,656)$1,231,959 $599,542 $1,831,501 
淨收入16,033 10,370 — 26,403 15,854 42,257 
其他綜合收益
— — 2,120 2,120 — 2,120 
向合作伙伴分發：
首選A、B和C系列
(16,033)— — (16,033)— (16,033)
常見($0.40每單位)
— (43,811)— (43,811)— (43,811)
首選D系列
— — — — (15,854)(15,854)
基於單位的薪酬
— 2,678 — 2,678 — 2,678 
D系列優先單元增生
— (4,021)— (4,021)4,021 — 
其他— 7 — 7 — 7 
截至2021年3月31日的餘額$756,301 $537,537 $(94,536)$1,199,302 $603,563 $1,802,865 

截至2020年1月1日的餘額$756,301 $1,087,805 $(67,896)$1,776,210 $581,935 $2,358,145 
淨收益(虧損)16,033 (178,064)— (162,031)14,390 (147,641)
其他綜合損失
— — (36,313)(36,313)— (36,313)
向合作伙伴分發：
首選A、B和C系列
(16,033)— — (16,033)— (16,033)
常見($0.60每單位)
— (65,169)— (65,169)— (65,169)
首選D系列
— — — — (14,390)(14,390)
基於單位的薪酬
— 16,051 — 16,051 — 16,051 
D系列優先單元增生
— (4,902)— (4,902)4,902 — 
其他— 1 — 1 — 1 
截至2020年3月31日的餘額$756,301 $855,722 $(104,209)$1,507,814 $586,837 $2,094,651 

請參閲合併財務報表的簡明附註。


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NuSTAR Energy L.P.及其子公司
合併財務報表的簡明附註
1. 陳述的組織和基礎

組織和運營
NuSTAR Energy L.P.(紐約證券交易所代碼：NS)是一家 特拉華州有限合夥企業主要從事石油產品和無水氨的運輸，以及石油產品和可再生燃料的終止和儲存。除非另有説明，本報告中使用的術語“NuStar Energy”、“NS”、“The Partnership”、“We”、“Our”和“Us”均指NuStar Energy L.P.、我們的一個或多個合併子公司或所有這些子公司作為一個整體。我們的業務是在NuStar GP，LLC董事會的指導下管理的，NuStar GP，LLC是我們的普通合夥人Riverwalk物流公司的普通合夥人，這兩家公司都是我們的間接全資子公司。

我們通過子公司開展業務，主要是NuStar物流公司(NuSTAR物流)和NuStar管道運營夥伴公司(NuPOP)。我們有三業務細分：管道、存儲和燃料營銷。

最新發展動態
新冠肺炎。冠狀病毒，即新冠肺炎，在2020年期間對全球經濟活動產生了嚴重的負面影響，從2020年3月開始大幅減少了對石油產品的需求，並增加了原油價格的波動性。在2021年美國經濟出現企穩和改善跡象的情況下，圍繞新冠肺炎疫情的持續不確定性已經並可能繼續造成波動，並可能對管理層在2021年及以後的估計和假設產生重大影響。

高級筆記。 2021年2月1日，我們償還了我們的美元300.0300萬美元6.75根據我們的循環信貸協議，到期時有借款的優先票據的百分比。

定期貸款信貸協議。2021年2月16日，我們終止了與某些貸款人和橡樹基金管理有限公司(Oaktree Fund Administration，LLC)達成的無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理(定期貸款)。有關定期貸款的進一步討論，請參閲附註5。

塞爾比終點站火力。2019年10月15日，我們在加利福尼亞州塞爾比的航站樓設施經歷了一場大火，燒燬了兩個儲油罐，並暫時關閉了航站樓。。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們收到了$20.5在截至2020年12月31日的一年中，我們獲得了$35.0百萬美元，包括$11.9到2020年第一季度，這一數字將達到100萬。來自業務中斷保險的收益為$4.0300萬美元和300萬美元3.1截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月的百萬元，分別計入簡明綜合全面收益(虧損)表的“營業費用”。保險收入與清理成本和業務中斷有關，因此計入合併現金流量表中的“經營活動現金流量”。我們相信我們有足夠的保險來抵消額外的費用。

陳述的基礎
這些未經審計的簡明綜合財務報表包括合夥企業和合夥企業擁有控股權益的子公司的賬目。合夥企業間的餘額和交易已在合併中沖銷。

這些未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(GAAP)和1934年證券交易法S-X條例第10條和Form 10-Q季度報告的説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為，所有被認為是公平陳述所必需的調整都已包括在內，所有披露都是足夠的。除非另有披露，否則所有這些調整都是正常的經常性性質。截至2021年3月31日的三個月的經營業績不一定表明截至2021年12月31日的年度可能預期的業績。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些報表及其附註包括在我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中。

2. 新會計公告

可轉換票據和合同在實體自有權益中的會計處理
2020年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了指導意見，旨在通過取消某些可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模式來簡化可轉換工具的會計處理。此外，該指導意見還修訂了實體自有股權合同的衍生品範圍例外、可轉換工具的披露要求以及某些單位收益指導。該指導意見在年度期間有效。
7
目錄
NuSTAR Energy L.P.及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
從2021年12月15日之後開始，允許在2020年12月15日之後的年度期間提前採用。修訂可以使用修改後的追溯方法或完全追溯方法來實施。我們計劃在2022年1月1日採納修訂後的指引，目前正在評估這一修訂後的指引對我們的財務狀況、運營結果和披露的影響。我們計劃在將來提供有關預期影響的更多信息。

3. 商譽減值

2020年3月，新冠肺炎疫情以及石油輸出國組織(歐佩克+)等產油國採取的行動導致資本和大宗商品市場嚴重混亂，導致我們的單價大幅下降。因此，我們的股票市值大幅下跌。原油價格和石油產品需求的下降也導致我們一些商譽報告部門的預期收益下降。這些因素以及其他與新冠肺炎和歐佩克+相關的因素使我們得出結論，2020年3月發生了一些觸發事件，要求我們在2020年3月31日之前執行商譽減值測試。我們確認了一筆商譽減值費用為#美元。225.02020年第一季度將達到100萬美元，管道部分報告了這一數字。我們的評估沒有發現任何其他有商譽減值風險的報告單位。

我們使用由收益法和市場法確定的價值加權平均值來計算我們每個報告單位的估計公允價值。收益法通過使用與市場參與者的假設一致的貼現率對每個報告單位的估計未來現金流進行貼現，從而估計其公允價值。市場法基於從觀察到的上市公司股價和可比實體最近的併購交易數據中獲得的信息來計量公允價值。為了估計商譽的公允價值，管理層必須做出影響報告單位公允價值總額的某些估計和假設，其中包括對市場狀況、預計現金流、貼現率和增長率的評估。管理層對與報告單位相關的預計現金流的估計包括但不限於報告單位的未來收益、對報告單位包括的資產的使用或處置的假設、這些資產的估計剩餘壽命，以及維持資產現有服務潛力所需的未來支出。公允價值計量中的假設反映了當前的市場環境、行業特定因素和公司特定因素。

我們每年10月1日評估減值商譽，如果事件或環境變化表明商譽可能受損，我們會更頻繁地評估商譽，並於2020年10月1日完成最近一次定量評估。儘管我們認為不是根據我們2020年10月1日的減值評估產生的減值費用，計入管道報告部分的原油管道報告單元的公允價值比其賬面價值高出約4.0%。與原油管道報告股有關的商譽總額為#美元。308.6截至2021年3月31日和2020年10月1日。考慮到報告單位的賬面價值已減記至公允價值，並計入上文討論的2020年第一季度減值費用，我們估計中使用的某些假設的變化可能導致公允價值低於原油管道報告單位的賬面價值，從而導致減值。截至本報告提交日期，我們沒有發現任何因素需要對截至2021年3月31日我們的長期資產或商譽的賬面價值的可回收性進行評估。

管理層的估計是基於對未來運營和市場狀況的大量假設，我們認為這些假設是合理的，但本質上是不確定的。我們假設和估計背後的不確定性，包括圍繞新冠肺炎疫情的不確定性，可能與實際結果大不相同，並導致對我們資產公允價值的不同確定。

8
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NuSTAR Energy L.P.及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
4. 與客户簽訂合同的收入

合同資產和合同負債
下表提供了有關與客户簽訂的合同中的合同資產和合同負債的信息：
20212020
合同資產合同責任合同資產合同責任
(幾千美元)
截至1月1日的餘額：
當前部分$2,694 $(22,019)$2,140 $(21,083)
非流動部分932 (47,537)1,003 (40,289)
總計3,626 (69,556)3,143 (61,372)
練習：
加法92 (9,658)1,357 (11,883)
傳應收賬款(1,990)— (1,289)— 
轉至收入(125)15,877 — 10,765 
總計(2,023)6,219 68 (1,118)
截至3月31日的餘額：
當前部分733 (16,524)1,812 (20,421)
非流動部分870 (46,813)1,399 (42,069)
總計$1,603 $(63,337)$3,211 $(62,490)

剩餘履約義務
下表列出了我們與客户簽訂的尚未確認的剩餘履約義務合同的估計收入，代表我們截至2021年3月31日的合同承諾收入(以千美元為單位)：
2021年(剩餘)$374,191 
2022377,763 
2023266,357 
2024185,483 
2025128,561 
此後176,465 
總計$1,508,820 

出於上述表格的目的，我們的合同承諾收入一般僅限於具有固定定價和固定數量條款和條件的客户服務合同，通常包括具有按需支付最低數量承諾的付款義務的合同。
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NuSTAR Energy L.P.及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
收入分解
下表對我們的收入進行了細分：
截至3月31日的三個月，
20212020
(幾千美元)
管道段：
原油管道$74,588 $91,722 
成品油和氨管道(不包括出租人收入)94,640 103,134 
從與客户簽訂的合同中獲得的管道部門總收入
169,228 194,856 
出租人收入— 825 
管道區段總收入169,228 195,681 
存儲段：
吞吐量碼頭24,794 38,723 
倉儲終端(不含出租方收入)73,416 74,166 
從與客户簽訂的合同中獲得的總存儲部門收入
98,210 112,889 
出租人收入10,364 10,328 
存儲部門總收入108,574 123,217 
燃料營銷細分市場：
與客户簽訂合同的收入
83,855 73,902 
合併和部門間消除(11)(9)
總收入$361,646 $392,791 

5. 債務

循環信貸協議
2021年2月16日，NuStar物流修改了其1.02023年10月27日到期的10億循環信貸協議(循環信貸協議)，其中包括，擴大與我們的最高綜合債務覆蓋率和最低綜合利息覆蓋率相關的某些調整。

截至2021年3月31日，我們擁有157.0未償還借款百萬美元和美元837.8根據循環信貸協議，可供借款百萬美元。根據循環信貸協議簽發的信用證總額為#美元。5.2截至2021年3月31日，我們可以借入600萬美元，並限制我們根據循環信貸協議可以借入的金額。循環信貸協議下的債務由NuStar Energy和NuPOP提供擔保。循環信貸協議規定，美元借款可根據我們的選擇，基於替代基準利率或基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利率計息。如果我們的債務評級被某些信用評級機構下調(或上調)，循環信貸協議的利率可能會有所調整。截至2021年3月31日，我們與循環信貸協議下借款相關的加權平均利率為2.7%.

循環信貸協議須遵守最高綜合債務覆蓋比率和最低綜合利息覆蓋比率要求，這可能會限制我們根據循環信貸協議可借入的金額少於可供借款的總金額。截至2021年3月31日止四個季度的滾動期，綜合債務覆蓋率(按循環信貸協議定義)不能超過5.00比-1.00，綜合利息覆蓋率(按循環信貸協議定義)不得低於1.75比-1.00。截至2021年3月31日，我們相信我們遵守了循環信貸協議中的契約。
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合併財務報表簡明附註-(續)
NuSTAR物流高級筆記
高級票據償還。我們償還了我們的美元300.0300萬美元6.752021年2月1日到期的優先票據，根據我們的循環信貸協議借款。

目前的到期日。我們預計將利用我們循環信貸協議下的借款，為2022年2月到期的優先票據提供資金。因此，這些優先票據到期日被歸類為長期債務。

定期貸款信貸協議
2020年4月19日，NuStar Energy和NuStar物流與某些貸款人和橡樹基金管理局(Oaktree Fund Administration，LLC)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理。這筆定期貸款的總承諾額最高可達#美元。750.0根據一項為期三年的無擔保定期貸款信貸安排，貸款總額為300萬美元。NuSTAR物流吸引了$500.02020年4月21日，我們在2020年9月16日償還了這筆錢。2021年2月16日，我們終止了定期貸款。

應收賬款融資協議
NuSTAR Energy和NuStar Energy的特殊目的實體和全資子公司NuStar Finance LLC(NuStar Finance LLC)是一項100.0與第三方貸款人簽訂的百萬美元應收賬款融資協議(應收賬款融資協議)以及與NuStar Energy的若干全資子公司簽訂的協議(統稱為應收賬款融資協議、證券化計劃)。NuSTAR Energy提供與證券化計劃相關的履約保證。NuSTAR金融公司的唯一活動包括從參與證券化計劃的NuStar能源公司的子公司購買應收賬款，並根據證券化計劃為NuStar金融公司的循環借款提供這些應收賬款作為抵押品。NuSTAR Finance是一個獨立的法人實體，NuStar Finance的資產，包括這些應收賬款，不能用於滿足NuStar Energy、其根據證券化計劃銷售應收賬款的子公司或其附屬公司的債權人的債權。可供借款的金額取決於符合條件的應收賬款的可獲得性以及其他習慣因素和條件。

NuStar Finance根據應收賬款融資協議借款按應收賬款融資協議定義的適用銀行利率計息。截至2021年3月31日，證券化計劃下未償還借款的加權平均利率為2.3%。截至2021年3月31日，美元111.2我們的應收賬款中有100萬包括在證券化計劃中。應收款融資協議項下的未償還借款總額為#美元。52.3截至2021年3月31日，為1.2億美元。

長期債務公允價值
不包括融資租賃的長期債務的估計公允價值和賬面金額如下：
2021年3月31日2020年12月31日
 (幾千美元)
公允價值$3,666,778 $3,799,378 
賬面金額$3,392,617 $3,539,258 

我們根據活躍市場的報價估算了我們的上市票據的公允價值；因此，我們確定我們的公開交易票據的公允價值屬於公允價值等級的第一級。至於我們的其他債務，我們沒有提供其報價的市場價格，我們已經使用類似類型借款安排的當前增量借款利率使用貼現現金流量分析來估計公允價值，並確定公允價值屬於公允價值層次的第二級。賬面金額包括公允價值淨值調整、未攤銷折價和未攤銷債務發行成本。

6. 承諾和或有事項

我們有因各種訴訟、索賠和承諾而產生的或有負債。當損失被認為是可能的並且可以合理估計時，我們記錄或有損失的應計項目。與在法律事務中捍衞合夥關係相關的法律費用在發生時計入費用。我們累積了$2.5百萬美元和$2.6截至2021年3月31日和2020年12月31日的或有損失分別為100萬美元。與這類事項相關的最終支付金額可能與記錄的應計項目不同，而且此類支付的時間也不確定。我們至少每季度評估一次或有虧損，隨着每件事情的進展和發展，我們會更頻繁地評估，我們不相信任何特定索賠或訴訟或所有事項的解決會對我們的運營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。
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7. 衍生品

我們利用各種衍生品工具來更好地管理我們對利率風險和大宗商品價格風險的敞口。我們的風險管理政策和程序旨在監控利率、期貨和掉期頭寸和場外頭寸，以及實物商品交易量、等級、地點和交割時間表，以幫助確保我們的對衝活動應對市場風險。與我們石油產品庫存的商品價格風險相關的衍生金融工具以及購買和/或出售該等庫存的相關公司承諾在本報告所述的任何期間都不是重大的。

我們是某些利率互換協議的締約方，以管理我們對利率變化的敞口，其中包括與2020年預計債券發行相關的遠期利率互換協議。我們訂立該等掉期是為了對衝在掉期生效日期至發行預測債務期間，因基準利率變動而須支付的利息出現波動的風險。根據掉期條款，我們支付加權平均固定利率和收到了基於三個月期美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利率。這些掉期符合現金流對衝的條件，我們將其指定為現金流對衝。我們將按市值計價的調整記錄為“累計其他綜合虧損”(AOCI)的一個組成部分，AOCI中的金額在“利息支出淨額”中確認為預測的利息支付發生或如果利息支付可能不發生。2020年6月，我們終止了總名義金額為1美元的遠期利率掉期交易。250.0百萬美元，並支付了$49.2百萬美元，在相關的預計利息支付發生時攤銷為“利息支出，淨額”。

我們的遠期利率掉期對收益有以下影響：
截至3月31日的三個月，
20212020
(幾千美元)
在衍生工具的其他綜合損失中確認的損失$— $(29,830)
虧損從AOCI重新分類為利息支出，淨額
$(1,348)$(647)

截至2021年3月31日，我們預計將損失重新分類為$4.8在未來12個月內，與平倉遠期利率掉期相關的利息支出淨額為100萬美元。

8. D系列累計可轉換優先股

D系列累計可轉換優先股(D系列優先股)的分派將從任何合法可用資金中支付，從最初的發行日期開始累計，並於每年3月、6月、9月和12月的第15天(或下一個營業日)支付給每個付款月的第一個營業日的登記持有人。D系列首選單位的分配率如下：(I)9.75%或$57.62000萬美元，每年($0.619頭兩年(自2018年9月17日開始)；(Ii)10.75%或$63.42000萬美元，每年($0.682每一分銷期每單位)，為期三至五年；及(Iii)每年13.75%或8,110萬元(每一分配期每單位$0.872)或其後按共同單位分派的款額較高13.75%或8,110萬元。當D系列優先股尚未發行時，合夥企業將被禁止支付任何初級證券(包括普通證券)的分派，除非D系列優先股(和任何平價證券)的全部累計分派已經或同時已經支付或留作支付，以便在最近的D系列優先股分派付款日期之前支付或撥備。任何D系列優先單位分配超過$0.635每單位可由合夥方自行決定以額外的D系列優先單位支付，其餘部分以現金支付。

2021年4月，我們的董事會宣佈分配$0.682每個D系列首選單位將於2021年6月15日付款。

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9. 合夥人權益

A、B和C系列首選機組
我們將淨收入分配給我們的8.50%系列A，7.625%系列B和9.00C系列固定利率至浮動利率累計可贖回永久優先股(統稱為A系列、B系列和C系列優先股)百分比等於期內賺取的分派額。我們A系列、B系列和C系列優先股的分派將從任何合法可用資金中支付，從最初的發行日期開始累計，並在每年3月、6月、9月和12月的第15天(或下一個工作日)支付給每個付款月的第一個工作日，如下所示(直到分配率改為浮動匯率)：

單位每季度每單位固定分配率固定分佈
每季度		分發日期
利率變為浮動
(幾千美元)
A系列首選單位$0.53125 $4,813 2021年12月15日
B系列首選單元$0.47657 $7,339 2022年6月15日
C系列首選設備$0.56250 $3,881 2022年12月15日

2021年4月，我們的董事會宣佈A、B和C系列優先股的分配將於2021年6月15日支付。

普通有限合夥人
我們每季度向普通單位持有人發放100我們“可用現金”的百分比，通常定義為現金收入減去現金支出，包括分配給我們的首選單位和普通合夥人建立的現金儲備，由普通合夥人自行決定。這些季度分配是在以下時間內申報和支付的45每個季度末之後的幾天。普通單位持有人每個季度都會收到由董事會決定的分配，但受我們優先選擇的單位的欠款分配(如果有的話)的限制。

下表彙總了為我們的普通有限合夥人宣佈的季度現金分配信息：
截至的季度現金分配
每單位		現金總額
分配		記錄日期付款日期
(幾千美元)
2021年3月31日$0.40 $43,834 2021年5月10日2021年5月14日
2020年12月31日$0.40 $43,787 2021年2月8日2021年2月12日

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累計其他綜合收益(虧損)
AOCI中各組成部分的餘額和變動情況如下：

截至3月31日的三個月，
20212020
外幣折算現金流對衝養老金和其他退休後福利總計外幣折算現金流對衝養老金和其他退休後福利總計
(幾千美元)
截至1月1日的餘額$(42,362)$(42,150)$(12,144)$(96,656)$(43,772)$(16,124)$(8,000)$(67,896)
其他全面收益(虧損)：
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)
957 — — 957 (6,828)(29,830)— (36,658)
養老金費用淨收益重新分類為其他收入，淨額
— — (187)(187)— — (305)(305)
現金流套期保值淨虧損重新分類為利息支出淨額
— 1,348 — 1,348 — 647 — 647 
其他
— — 2 2 — — 3 3 
其他綜合收益(虧損)
957 1,348 (185)2,120 (6,828)(29,183)(302)(36,313)
截至3月31日的餘額$(41,405)$(40,802)$(12,329)$(94,536)$(50,600)$(45,307)$(8,302)$(104,209)


10. 每普通單位淨收益(虧損)

每個普通單位的基本淨收入(虧損)是按照兩級法確定的。根據這一方法，所有收益將根據我們的有限合夥人和參與證券各自獲得在此期間賺取的分派的權利分配給我們的有限合夥人和參與證券。參與的證券包括根據我們的長期激勵計劃授予的受限單位。我們計算每個公共單位的基本淨收益(虧損)的方法是，將歸屬於公共單位的淨收益(虧損)除以該期間未償還的公共單位的加權平均數量。

我們計算每個普通股的攤薄淨收益(虧損)的方法是將屬於普通股的淨收益(虧損)除以(I)當期未償還的普通股的加權平均數和(Ii)當期未償還的稀釋潛在普通股的影響之和。稀釋性潛在公共單位可能包括或有發行的績效單位獎和D系列優先單位。

D系列優先股可在2020年6月29日或之後的任何時間由持有者選擇轉換為普通股。因此，我們使用IF轉換方法計算了D系列優先股的稀釋效應。假設轉換D系列已發行優先股的影響是反攤薄的，因此，我們在計算每普通股的攤薄淨收益(虧損)時沒有計入此類換算。

如果有可能實現該業績衡量標準，或有可能發行的業績單位應計入攤薄潛在公用單位，除非這樣做是反攤薄的。
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下表詳細説明瞭每個普通單位的淨收益(虧損)的計算方法：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
 (千美元，單位和單位數據除外)
淨收益(虧損)$42,257 $(147,641)
分配給優先有限合夥人
(31,887)(30,423)
分配給普通有限責任合夥人(43,834)(43,730)
向受限制單位分配等值權利(598)(506)
超出收入(虧損)的分配$(34,062)$(222,300)
分配給普通有限責任合夥人$43,834 $43,730 
分配超過收入(虧損)的分配(34,062)(222,300)
D系列優先單元增生(4,021)(4,902)
可歸因於普通單位的淨收益(虧損)$5,751 $(183,472)
未償還的基本和稀釋加權平均公用事業單位109,506,222 108,897,400 
普通單位基本和攤薄淨收益(虧損)$0.05 $(1.68)

11. 補充現金流信息

流動資產和流動負債變動情況如下：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
 (幾千美元)
流動資產減少(增加)：
應收賬款$12,232 $7,778 
盤存(6,471)1,648 
其他流動資產9,689 7,007 
流動負債增加(減少)：
應付帳款5,067 (18,082)
應計應付利息27,149 2,680 
應計負債(19,082)(5,679)
所得税以外的其他税種(4,187)(5,137)
流動資產和流動負債的變動$24,397 $(9,785)

流動資產和流動負債的上述變化不同於在適用的綜合資產負債表中反映的數額之間的變化，原因是：
•資本支出應計金額的變化；
•外幣折算的效果；
•我們的利率互換協議在終止前的公允價值變化；以及
•以完全歸屬的共同單位獎勵支付的應計補償費用的影響。

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與利息和所得税有關的現金流如下：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
 (幾千美元)
利息支付的現金，扣除資本化金額後的淨額$24,737 $43,172 
所得税支付的現金，扣除收到的退税淨額$554 $90 

截至2021年3月31日和2020年12月31日，限制性現金(代表法律上受限的、不可用於一般用途的資金)計入合併資產負債表上的“其他長期資產，淨額”。合併現金流量表上的“現金、現金等價物和限制性現金”計入合併資產負債表如下：
2021年3月31日2020年12月31日
(幾千美元)
現金和現金等價物$28,246 $153,625 
其他長期資產，淨額8,801 8,801 
現金、現金等價物和限制性現金$37,047 $162,426 

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12. 細分市場信息

我們的可報告業務部門包括管道、存儲和燃料營銷部門。我們的細分市場代表着提供不同服務和產品的戰略業務部門。我們根據每個部門各自的營業收入(虧損)、扣除一般費用和行政費用以及某些非部門折舊和攤銷費用來評估每個部門的業績。一般和行政費用不分配給業務部門，因為這些費用主要涉及實體一級的總體管理。我們的主要業務包括石油產品和無水氨的運輸，以及石油產品的終端、儲存和銷售。
可報告部門的運營結果如下：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
 (幾千美元)
收入：
管道$169,228 $195,681 
存儲108,574 123,217 
助推營銷83,855 73,902 
合併和部門間消除(11)(9)
總收入$361,646 $392,791 
營業收入(虧損)：
管道$79,379 $(122,924)
存儲42,718 48,579 
助推營銷2,731 6,443 
部門營業總收入(虧損)124,828 (67,902)
一般和行政費用24,492 22,971 
其他折舊和攤銷費用2,047 2,186 
營業總收入(虧損)$98,289 $(93,059)

按可報告部門劃分的總資產如下：
三月三十一號，
2021		十二月三十一日，
2020
 (幾千美元)
管道$3,568,565 $3,609,508 
存儲1,881,051 1,897,167 
助推營銷45,052 31,967 
部門總資產5,494,668 5,538,642 
其他合夥企業資產149,204 278,376 
合併資產總額$5,643,872 $5,817,018 
 
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目錄
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

除非另有説明，本報告中使用的術語“NuStar Energy”、“NS”、“The Partnership”、“We”、“Our”和“Us”均指NuStar Energy L.P.、我們的一個或多個合併子公司或所有這些子公司作為一個整體。

關於前瞻性信息的警示聲明
在本10-Q表格中，我們會做出某些前瞻性陳述，例如關於我們的計劃、戰略、目標、預期、估計、預測、預測、假設、意圖、資源和新冠肺炎或冠狀病毒的未來影響、對此的反應、經濟活動的下降以及產油國對我們業務的行動的聲明。雖然這些前瞻性陳述及其所依據的任何假設都是真誠作出的，反映了我們目前對業務發展方向的判斷，但實際結果幾乎總是與本報告中建議的任何估計、預測、預測、假設或其他未來表現大不相同，有時會有很大差異。這些前瞻性陳述通常可以通過“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“估計”、“預測”、“預算”、“項目”、“將”、“可能”、“應該”、“可能”以及類似的表達方式來識別。這些陳述反映了我們目前對未來事件的看法，受到各種風險、不確定因素和假設的影響，這些風險、不確定因素和假設可能會導致實際結果大不相同。請閲讀項目1a。我們的Form 10-K年度報告(截至2020年12月31日)和本季度報告Form 10-Q中包含的“風險因素”，以及我們在隨後提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中不時提供的其他信息，以討論其中某些風險、不確定性和假設。

如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果基本假設被證明是不正確的，我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中描述的大不相同。其他未知或不可預測的因素也可能對我們未來的業績產生實質性的不利影響。提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性信息，這些信息截至本10-Q表日止。我們不打算更新這些陳述，除非證券法要求我們這樣做，我們沒有義務公開發布對任何此類前瞻性陳述的任何修訂結果，這些修訂可能反映本報告日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

我們管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析分為五個部分：
•概述，包括趨勢和展望
•經營成果
•流動性與資本資源
•關鍵會計政策
•新會計公告

概述
NuSTAR Energy L.P.(紐約證券交易所代碼：NS)主要從事石油產品和無水氨的運輸，以及石油產品和可再生燃料的終止和儲存。我們的業務是在NuStar GP，LLC董事會的指導下管理的，NuStar GP，LLC是我們的普通合夥人Riverwalk物流公司的普通合夥人，這兩家公司都是我們的間接全資子公司。

我們的業務包括三個可報告的業務部門：管道、存儲和燃料營銷。截至2021年3月31日，我們的資產包括9915英里的管道和73個碼頭和儲存設施，這些設施提供了大約7200萬桶的存儲能力。我們通過子公司開展業務，主要是NuStar物流公司(NuSTAR物流)和NuStar管道運營夥伴公司(NuPOP)。我們的收入主要來自：
•原油、成品油和無水氨管道運輸關税；
•使用我們的碼頭和倉儲設施以及相關輔助服務的費用；以及
•石油產品的銷售量。

以下因素影響我們的經營結果：
•經濟因素和價格波動；
•行業因素，如影響需求的石油產品價格變化，或可能增加成本或對運營施加限制的監管變化；
•影響我們的客户和他們服務的市場的因素，例如我們煉油公司客户的利用率和維護週轉時間以及我們的原油生產客户的鑽探活動；
•特定於公司的因素，例如影響我們資產吞吐量的設施完整性問題、維護要求和停機；以及
•影響由我們的資產運輸和/或儲存在我們資產中的產品的需求以及對我們銷售的產品的需求的季節性因素。
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目錄
最新發展動態
新冠肺炎。冠狀病毒，即新冠肺炎，在2020年期間對全球經濟活動產生了嚴重的負面影響，從2020年3月開始大幅減少了對石油產品的需求，並增加了原油價格的波動性。雖然包括美國在內的一些國家在2021年部署新冠肺炎疫苗方面取得了重大進展，這改善了這些國家的經濟狀況和前景，但更多的國家仍在努力獲得和/或向其民眾傳播疫苗，這阻礙了全球廣泛的經濟復甦。即使在美國，如果我們無法為足夠比例的人接種疫苗以達到羣體免疫力，或者如果出現了疫苗抗藥性菌株，我們可能會在一些地區面臨新冠肺炎病例數量的進一步回升，這可能會減緩國內經濟改善的步伐，削弱我們的資產服務的市場的反彈需求。

NuSTAR繼續採取措施，確保我們在北美各地的工作場所安全可靠地運營，併為我們的員工保持一個安全的工作環境。2020年，我們通過修訂班次安排、在家工作政策和在適當情況下指定遠程工作地點、限制非必要的商務旅行、對員工和承包商進行必要的測試和自我篩選等措施，實施了社會距離。儘管北美各地的新冠肺炎病例數量有所下降，但我們仍在繼續密切監控我們的每個地點，以確保我們員工的安全以及每個地點的運營功能。

高級筆記。2021年2月1日，我們根據循環信貸協議，用借款償還了到期的300.0美元6.75%優先票據。

定期貸款信貸協議。2021年2月16日，我們終止了與某些貸款人和橡樹基金管理有限公司(Oaktree Fund Administration，LLC)達成的無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理(定期貸款)。請參閲第一項合併財務報表附註5。“財務報表”供進一步討論。

趨勢與展望
隨着美國開始從新冠肺炎的影響中恢復過來，並開始恢復正常的活動和增長，我們看到了穩定和改善的跡象，無論是在美國各地，還是在新星的足跡中。隨着新冠肺炎疫苗接種繼續讓越來越多的美國人恢復正常的日常活動，美國成品油需求前景有所改善。

在我們的管道部門，1月份對NuStar系統的精煉產品需求平均接近大流行前的100%，第一季度的平均需求為95%。我們繼續預計，在今年剩餘時間內，我們的精煉產品系統將保持大流行前水平的100%左右。更強勁的成品油需求正在推動原油價格上漲，這正在改善對美國頁巖產量的預期，特別是在二疊紀盆地。我們相信，與其他頁巖業務相比，二疊紀盆地，特別是我們的系統，具有地質優勢，包括更低的生產成本和更高的產品質量，隨着原油需求、價格和產量繼續復甦，這些優勢已經並將在2021年繼續惠及我們的資產。美國頁巖油產量的持續健康增長應該會推動美國未來的出口增長，這應該會對我們的Corpus Christi原油系統產量的增加有利。我們繼續預計我們的存儲部門將受益於我們在西海岸的可再生燃料分銷系統的增長，特別是隨着加州用可再生柴油和其他可再生燃料取代傳統燃料，以及西北部和其他地區的其他州採用類似的低碳燃料標準，優先考慮我們的資產能夠促進的可再生燃料。

我們預計，我們管道部門2021年第二季度的運營業績和產能將高於可比時期，這是因為在採取了在家訂購、關閉企業和其他減少病毒傳播的措施後，2020年第二季度對成品油的總體需求急劇下降。對於我們的存儲部門，我們預計2021年第二季度的業績將與去年同期相當，因為我們繼續受益於去年春季的期貨溢價市場和我們西海岸碼頭的可再生燃料相關項目。我們預計2021年全年業績將與2020年相當。

我們計劃在這種動盪的環境中繼續以財政紀律管理我們的運營，並評估剝離非核心資產以降低槓桿率。2021年全年，我們預計可靠性和戰略資本支出將與2020年持平。我們預計將使用內部產生的現金流為2021年全年的所有費用、分銷要求和資本支出提供資金。

隨着我們對幾個因素的持續評估(其中許多因素是我們無法控制的)，我們對合作夥伴關係的整體和我們任何細分市場的前景都可能發生變化，因為我們的預期是建立在我們對幾個因素的持續評估基礎上的。這些因素包括但不限於圍繞新冠肺炎大流行的不確定性，包括其持續時間和對經濟的揮之不去的影響；圍繞石油輸出國組織和其他產油國未來生產決定的不確定性；經濟和資本市場狀況；我們客户煉油廠維護時間表的變化以及
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目錄
這些因素包括：煉油廠意外停機時間；原油價格；原油、成品油和無水氨的供求情況；對我們運輸和儲存服務的需求；對我們運營必不可少的人員、設備和服務的可用性；獲得及時許可批准的能力；以及影響我們運營的法律法規的變化。請閲讀第1A項。在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K和本季度報告Form 10-Q中提供“風險因素”，以進一步討論這些因素如何影響我們的運營。

行動結果
截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月
綜合運營結果
下表顯示了我們的綜合財務結果：
 截至3月31日的三個月，變化
 20212020
(未經審計，數千美元，不包括每單位數據)
損益表數據：
收入：
服務收入$271,883 $316,746 $(44,863)
產品銷售89,763 76,045 13,718 
總收入361,646 392,791 (31,145)
成本和費用：
與服務收入相關的成本155,705 168,243 (12,538)
與產品銷售相關的成本81,113 67,450 13,663 
商譽減值損失— 225,000 (225,000)
一般和行政費用24,492 22,971 1,521 
其他折舊和攤銷費用2,047 2,186 (139)
總成本和費用263,357 485,850 (222,493)
營業收入(虧損)98,289 (93,059)191,348 
利息支出，淨額(54,918)(47,494)(7,424)
其他收入(費用)，淨額398 (6,489)6,887 
所得税費用前收益(虧損)43,769 (147,042)190,811 
所得税費用1,512 599 913 
淨收益(虧損)$42,257 $(147,641)$189,898 
普通單位基本和攤薄淨收益(虧損)$0.05 $(1.68)$1.73 

整合概述。截至2021年3月31日的三個月，我們錄得淨收益4230萬美元，而截至2020年3月31日的三個月淨虧損1.476億美元，主要原因是2020年第一季度與我們的原油管道報告部門相關的2.25億美元的非現金商譽減值費用。請參閲第一項合併財務報表附註3。有關商譽減值的其他信息，請參閲“財務報表”。剔除2.25億美元商譽減值的影響，管道和存儲部門的營業收入下降。與2020年第一季度的強勁表現相比，2021年第一季度，由於2020年3月開始的新冠肺炎全球大流行的持續影響，我們經歷了吞吐量和收入的下降，主要是對我們的科珀斯克里斯蒂原油管道系統的影響。此外，2021年2月，冬季風暴烏裏帶來了降雪和破壞性冰，並導致德克薩斯州和周邊各州大範圍停電，這對2021年第一季度1070萬美元的運營收入產生了負面影響，其中管道部分的運營收入為950萬美元，存儲部分的運營收入為120萬美元。

公司物品。 與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的一般和行政費用增加了150萬美元，主要是由於薪酬成本上升。

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目錄
與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的利息支出淨額增加了740萬美元，這主要是由於2020年9月發行的12億美元優先票據和根據2005年海灣機遇區法案(GoZone Bonds)發行的3.221億美元收入債券的利息，這些債券於2020年6月轉換為長期利率。

截至2020年3月31日的三個月，其他費用淨額為650萬美元，主要包括與我們墨西哥子公司相關的外幣匯兑損失。

管段
截至2021年3月31日，我們擁有3205英里的成品油管道和2210英里的原油管道，以及560萬桶的存儲能力，這些都構成了我們的中西部系統。此外，我們擁有2500英里的成品油管道，包括東管道和北管道，以及一條2000英里長的氨管道(氨管道)，這兩條管道構成了我們的中東部系統。東管道和北管道的存儲能力為740萬桶。我們成品油和原油管道的成品油、原油和其他原料的運輸按桶計税，氨管道的無水氨的運輸按噸計税。

下表列出了管道段的操作要點：
 截至3月31日的三個月，變化
 20212020
(數千美元，不包括桶/天信息)
原油管道吞吐量(桶/日)1,101,327 1,532,046 (430,719)
成品油和氨管道吞吐量(桶/天)508,726 594,432 (85,706)
總吞吐量(桶/天)1,610,053 2,126,478 (516,425)
吞吐量和其他收入$169,228 $195,681 $(26,453)
運營費用45,055 50,246 (5,191)
折舊及攤銷費用44,794 43,359 1,435 
商譽減值損失— 225,000 (225,000)
分部營業收入(虧損)$79,379 $(122,924)$202,303 

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月總收入減少了2650萬美元，日產量減少了516,425桶，主要原因如下：
•我們的Corpus Christi原油管道系統的收入減少了1320萬美元，日產量減少了338,916桶，這主要是由於與2020年第一季度相比，2021年第一季度的出口需求下降；
•德克薩斯州大部分管道系統的收入減少了880萬美元，日輸油量減少了128,773桶，這主要是由於冬季風暴URI；
•與2020年第一季度相比，由於2021年第一季度的需求下降，我們山谷管道的收入減少了120萬美元，日產量減少了7295桶；以及
•由於不利的天氣條件，2021年第一季度農業活動推遲了幾周，我們北管道的收入減少了100萬美元，日產量減少了3457桶。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的運營費用減少了520萬美元，主要原因如下：
•2021年期間的維護和監管費用減少了360萬美元，這主要是由於氨氣管道的維護和監管費用，以及2020年第一季度我們的McKee系統管道沿線某些儲罐的監管清潔和維修費用；以及
•電力和租賃成本減少370萬美元，主要是由於上述2021年第一季度產能下降，以及我們的二疊紀原油系統增加了永久電力。
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目錄
這些減少被2021年第一季度增加的310萬美元薪酬成本部分抵消。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的折舊和攤銷費用增加了140萬美元，這主要是由於與我們的二疊紀原油系統相關的項目和其他已完成的項目。

存儲細分市場
我們的存儲部門由我們的設施組成，為石油產品、原油、特種化學品、可再生燃料和其他液體提供儲存、處理和其他服務。截至2021年3月31日，我們在美國擁有並運營38個碼頭和儲存設施，一個位於墨西哥新拉雷多，另一個位於加拿大塔佩爾角，總存儲容量為5900萬桶。存儲部門的收入包括儲罐協議和吞吐協議，根據儲罐協議，客户同意在一段時間內支付一定數量的儲罐費用(存儲終端收入)，根據吞吐協議，客户為通過我們碼頭的數量支付每桶費用(吞吐終端收入)。

出售德克薩斯城航站樓。2020年12月7日，我們以1.06億美元的價格出售了我們在德克薩斯州得克薩斯州擁有兩個航站樓的全資子公司的股權(德克薩斯州城市出售)。這兩個碼頭的總存儲容量為300萬桶，之前包括在我們的存儲部門。

塞爾比終點站火力。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，我們分別確認了400萬美元和310萬美元的業務中斷保險收益，包括在與我們位於加利福尼亞州塞爾比的航站樓設施2019年10月發生火災有關的“運營費用”中。

下表介紹了存儲細分市場的運營重點：
 截至3月31日的三個月，變化
 20212020
(數千美元，不包括桶/天信息)
吞吐量(桶/天)400,302 678,830 (278,528)
吞吐量終端收入$24,794 $38,723 $(13,929)
存儲終端收入83,780 84,494 (714)
總收入108,574 123,217 (14,643)
運營費用42,232 49,936 (7,704)
折舊及攤銷費用23,624 24,702 (1,078)
分部營業收入$42,718 $48,579 $(5,861)

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，吞吐量碼頭收入減少了1390萬美元，日吞吐量減少了278,528桶，這主要是由於我們的Corpus Christi北灘碼頭吞吐量終端收入減少了1330萬美元，日吞吐量減少了264,999桶。與我們Corpus Christi原油管道系統的流量下降一致，下降的主要原因是2021年第一季度的需求比2020年第一季度有所下降。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，存儲終端收入減少了70萬美元，這主要是由於2020年12月德克薩斯城出售導致收入減少了860萬美元。這一下降被以下因素部分抵消：
•我們西海岸碼頭的收入增加了280萬美元，主要是由於完成的項目、新的合同和費率上升；
•聖詹姆斯和傑克遜維爾碼頭的收入增加了190萬美元，這主要是由於可報銷收入的增加以及吞吐量和輔助費用的增加；
•我們東北部和Point Tper碼頭的收入增加了230萬美元，這主要是由於期貨溢價市場狀況導致了新的合同以及吞吐量和輔助費用的增加；
•我們的新拉雷多碼頭的收入增加了100萬美元，這是因為我們的成品油管道重新啟動，將柴油運輸到我們在墨西哥的新拉雷多碼頭，該碼頭於2020年第一季度末開始全面服務。

22

目錄
與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的運營費用減少了770萬美元，主要原因如下：
•由於德克薩斯城的出售，運營費用減少了630萬美元；
•可獲發還的開支減少230萬元，主要是因為Corpus Christi北灘碼頭的貨運活動減少260萬元，但因聖雅各碼頭的油缸清潔費用增加而增加100萬元，部分抵銷了減少的開支；以及
•各個航站樓的維護費用減少了150萬美元。

這些減少被賠償費用增加210萬美元和保險費增加210萬美元部分抵消。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的折舊和攤銷費用減少了110萬美元，這主要是由於德克薩斯城的出售。

燃料營銷細分市場
燃料營銷部門包括我們在墨西哥灣沿岸的加油業務，以及我們與中東系統相關的某些混合業務。燃料營銷部門的運營結果在很大程度上取決於我們的成本和我們銷售的產品的銷售價格之間的差額。因此，與管道和存儲部門的運營相比，這一部分的運營結果對大宗商品價格的變化更敏感。我們簽訂衍生品合約，試圖減輕商品價格波動的影響。與商品價格風險相關的衍生金融工具的財務影響在列報的任何期間均不重大。

下表介紹了燃料營銷部門的運營亮點：
 截至3月31日的三個月，變化
 20212020
(幾千美元)
產品銷售$83,855 $73,902 $9,953 
貨物成本82,403 66,954 15,449 
毛利率1,452 6,948 (5,496)
運營費用(1,279)505 (1,784)
分部營業收入$2,731 $6,443 $(3,712)

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月部門運營收入減少了370萬美元，主要原因是我們加油業務的毛利率下降了330萬美元，混合業務和其他產品銷售的毛利率下降了220萬美元。部門運營收入的總體下降被我們在2021年第一季度收到的170萬美元的信貸損失挽回部分抵消，這筆錢包括在“運營費用”中。



23

目錄
流動性和資本資源
概述
我們的主要現金需求是分配給我們的合作伙伴、償還債務、資本支出和運營費用。我們的合夥協議要求我們每季度將所有“可用現金”分配給我們的普通有限合夥人。在合夥協議中，“可用現金”通常被定義為季度末的手頭現金，加上季度末之後發生的某些允許借款，減去我們董事會確定的現金儲備，這取決於對我們優先股的分配要求。我們可以按照我們的合作伙伴協議的規定，保持我們與其他可用現金來源的分銷水平，包括我們循環信貸協議下的借款和出售資產的收益。

在前幾年，我們的目標是用當年經營活動提供的淨現金為我們的可靠性資本支出和分配需求提供資金。如果我們沒有從運營中產生足夠的現金來實現這一目標，我們就使用手頭的現金或其他現金流來源，其中主要包括我們循環信貸協議下的借款、出售非戰略性資產，以及在必要的情況下，通過債務或股權發行籌集的資金。在2021年之前，我們的戰略資本支出主要來自循環信貸協議下的借款、通過債務或股權發行籌集的資金和/或出售非戰略資產。然而，我們通過發行債券或股票籌集資金的能力取決於許多我們無法控制的因素，包括我們進入這些市場的能力，以及圍繞新冠肺炎大流行影響的持續時間和嚴重程度以及歐佩克+行動的持續不確定性。我們在第1A項中的風險因素。我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中的“風險因素”描述了這些資金來源及其可用性所固有的風險。

由於新冠肺炎疫情的負面影響以及與之相關的持續不確定性，以及歐佩克+採取的行動，我們已經採取措施保持和增強我們的流動性。我們預計，根據我們的循環信貸協議，可用金額將足以解決2022年的優先票據到期日問題，而我們在2025年之前沒有其他優先票據到期日。此外，為了應對行業預期的變化，包括繼續降低槓桿率，再加上最近無法進入股市以及當前的新冠肺炎環境，我們預計2021年全年將使用內部產生的現金流為我們的所有費用、分銷要求和資本支出提供資金。

截至2021年和2020年3月31日的三個月的現金流
下表彙總了我們的經營、投資和融資活動產生的現金流量(請參閲我們的合併現金流量表第(1)項)。“財務報表”)：
 截至3月31日的三個月，
 20212020
 (幾千美元)
現金淨額由(用於)：
經營活動$145,657 $151,428 
投資活動(45,782)(71,424)
融資活動(225,729)(77,089)
外匯匯率變動對現金的影響475 (1,403)
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增$(125,379)$1,512 

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，運營活動提供的淨現金減少了580萬美元。經營活動的現金流包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的保險收益分別為2050萬美元和1190萬美元，這與我們位於加利福尼亞州塞爾比的碼頭設施的清理成本和業務中斷有關，該設施在2019年10月經歷了一場火災。

截至2021年3月31日的三個月，我們的營運資本減少了2440萬美元，而截至2020年3月31日的三個月增加了980萬美元。營運資金需求主要受我們的應收賬款和應付賬款餘額的影響，這些餘額因付款時間的不同而有所不同。在截至2021年3月31日的三個月裏，應收賬款減少了1220萬美元，這也是由於在此期間收到的保險收益。此外，截至2021年3月31日的三個月，應計應付利息增加了2710萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為270萬美元，主要原因是2020年優先票據發行的應計利息支出，以及利息支付時間的變化。截至2021年3月31日的三個月，應計負債減少了1910萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為570萬美元，這主要是由於期初包括在合同負債中的確認收入的時間發生了變化。

24

目錄
在截至2021年3月31日的三個月裏，經營活動提供的淨現金超過了我們分配給單位持有人的金額和資本支出。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金減少了2560萬美元，這主要是由於我們的資本支出減少。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，用於融資活動的淨現金增加了1.486億美元，主要是由於淨債務償還增加了1.828億美元。與2020年第一季度相比，2021年第一季度支付給我們共同單位持有人的分配減少了2140萬美元，部分抵消了這一減少額。

流動資金來源
循環信貸協議。2021年2月16日，NuStar物流修改了其10億美元循環信貸協議(循環信貸協議)，其中包括擴大與我們的最高綜合債務覆蓋率和最低綜合利息覆蓋率相關的某些調整。

循環信貸協議受最高綜合債務覆蓋比率和最低綜合利息覆蓋比率要求的約束，這可能會將我們可以借入的金額限制為低於可供借款的總金額。截至2021年3月31日止四個季度的滾動期，綜合債務覆蓋率(按循環信貸協議定義)不能超過5.00比-1.00，綜合利息覆蓋率(按循環信貸協議定義)不得低於1.75比-1.00。截至2021年3月31日，我們的綜合債務覆蓋率為4.39倍，綜合利息覆蓋率為1.95倍。截至2021年3月31日，我們有8.378億美元可供借款。我們預計循環信貸協議下的可用金額將足以解決2022年優先票據到期日的問題。

循環信貸協議是唯一一項在我們的債務評級被某些信用評級機構下調(或上調)的情況下利率可以調整的債務安排。2021年4月，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Service Inc.)確認了我們的信用評級，並將評級展望從負面改為穩定。下表反映了我們債務目前的評級和展望：
 惠譽評級穆迪投資者
服務公司		標普(S&P)
全球評級
收視率BB-Ba3BB-
展望穩定穩定穩定

定期貸款。2020年4月19日，NuStar Energy和NuStar物流與某些貸款人和橡樹基金管理局(Oaktree Fund Administration，LLC)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理。這筆定期貸款根據一項三年期無擔保定期貸款信貸安排，提供了高達7.5億美元的總承諾額。NuSTAR物流在2020年4月21日吸引了5.0億美元，我們於2020年9月16日償還了這筆資金。我們於2021年2月16日終止了定期貸款。

應收賬款融資協議。NuSTAR Energy和NuStar Finance LLC(NuStar Finance)是NuStar Energy的特殊目的實體和全資子公司，是與第三方貸款人簽訂的1.00億美元應收賬款融資協議(應收賬款融資協議)，以及與NuStar Energy的某些全資子公司達成的協議。截至2021年3月31日，我們的應收賬款中有1.112億美元計入證券化計劃，應收賬款融資協議下的未償還借款總額為5230萬美元。應收賬款融資協議項下可供借款之金額乃根據合資格應收賬款之可獲得性及其他習慣因素及條件而釐定。

LoC協議。NuSTAR物流也是1.00億美元未承諾信用證協議的一方，該協議規定提供期限長達一年的備用信用證或擔保(LOC協議)。截至2021年3月31日，我們沒有根據LOC協議簽發的信用證。

請參閲第一項合併財務報表附註5。“財務報表”，討論我們的某些債務協議。

25

目錄
資本要求
我們的業務需要大量投資來維持、升級或增強我們現有資產的運營能力。我們的資本支出包括：
•戰略性資本支出，例如通過建設或收購擴大或提升運營能力、提高效率或增加現有資產的盈利潛力的支出，以及與支持功能有關的某些資本支出；以及
•可靠性資本支出，如維持現有資產當前運營能力或延長其使用壽命所需的資本支出，以及維持設備可靠性和安全性所需的資本支出。

下表彙總了我們的資本支出：
戰略性資本支出可靠性資本
支出		總計
(幾千美元)
截至3月31日的三個月：
2021$31,974 $8,489 $40,463 
2020$52,654 $3,629 $56,283 
預計截至2021年12月31日的年度$ 140,000 - 170,000$ 40,000 - 50,000

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的戰略資本支出主要包括我們二疊紀原油系統的擴建項目，以及2021年的西海岸生物燃料碼頭項目和2020年的墨西哥北部成品油供應項目和Corpus Christi原油系統的擴建項目。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的可靠性資本支出主要與我們碼頭的維護升級項目有關。

在截至2021年12月31日的一年中，我們預計我們的戰略資本支出中有很大一部分將與我們的擴張項目有關，以適應二疊紀盆地的產量增長，以及應對西海岸生物燃料需求的項目。我們繼續評估我們的資本預算，並在經濟條件允許的情況下做出改變，我們2021年的實際資本支出可能會比上面提到的預期金額增加或減少。我們預計2021年將用內部產生的現金流為我們的資本支出提供資金，我們的內部增長項目可以根據市場狀況或客户需求加快或縮減。

分配
公共單位。分配款項在每個季度結束後45天內支付給我們的普通有限合夥人，截止日期為每個季度結束後創造的創紀錄日期。下表彙總了有關向我們的普通有限合夥人分配季度現金的信息：
截至的季度現金分配
每單位		現金總額
分配		記錄日期付款日期
(幾千美元)
2021年3月31日$0.40 $43,834 2021年5月10日2021年5月14日
2020年12月31日$0.40 $43,787 2021年2月8日2021年2月12日

首選單位。我們優先股的分派將從任何合法可用資金中支付，從最初的發行日期開始累計，並於每年3月、6月、9月和12月的第15天(或下一個營業日)支付給每個付款月的第一個營業日的登記持有人。

26

目錄
下表提供了與A系列、B系列和C系列固定利率累計贖回永久優先股(統稱為A、B和C系列優先股)分配相關的術語：
單位每年固定分配率(每單位25.00美元清算優先權的百分比)每年每單位固定分配率每年固定分配可選的贖回日期/分配費率變為浮動的日期浮動年利率(按
25.00美元清算
每個單位的首選項)
(幾千美元)
A系列首選單位8.50%$2.125 $19,252 2021年12月15日三個月倫敦銀行同業拆息加6.766釐
B系列首選單元7.625%$1.90625 $29,357 2022年6月15日三個月倫敦銀行同業拆息加5.643釐
C系列首選設備9.00%$2.25 $15,525 2022年12月15日三個月倫敦銀行同業拆借利率加6.88%

D系列累積可轉換優先股(D系列優先股)的分派率如下：(I)頭兩年(自2018年9月17至17日開始)每年9.75%，或每年5,760萬美元(每個分銷期0.619美元)；(Ii)3至5年，每年10.75%，或6,340萬美元(每個分銷期0.682美元)；及(Iii)每年13.75%或8,110萬元(每一分銷期每單位0.872元)或其後每公用事業單位的分配額。當D系列優先股尚未發行時，合夥企業將被禁止支付任何初級證券(包括普通證券)的分派，除非D系列優先股(和任何平價證券)的全部累計分派已經或同時已經支付或留作支付，以便在最近的D系列優先股分派付款日期之前支付或撥備。超過0.635美元的D系列優先股分配可由合作伙伴自行決定以額外的D系列優先股支付，其餘部分以現金支付。

2021年4月，我們的董事會宣佈A系列、B系列和C系列優先單元以及D系列優先單元的分配將於2021年6月15日支付。

債務義務
截至2021年3月31日，我們的債務義務如下：
•2022年2月1日到期的2.5億美元4.75%優先債券；2025年10月1日到期的600.0美元5.75%優先債券；2026年6月1日到期的5.0億美元6.0%優先債券；2027年4月28日到期的5.5億美元5.625%優先債券；2030年10月1日到期的600.0美元6.375%優先債券；以及2043年1月15日到期的4.025億美元浮動利率次級債券，截至2021年3月31日為7.0%；
•2038年至2041年到期的3.221億美元GoZone債券；以及
•應收款融資協議將於2023年9月20日到期，截至2021年3月31日，未償還借款為5230萬美元。

我們償還了2021年2月1日到期的300.0美元6.75%優先票據，我們預計將支付2022年2月1日到期的2.5億美元4.75%優先票據，並根據我們的循環信貸協議借款。

我們相信，截至2021年3月31日，我們遵守了適用於我們債務義務的比率和公約。在我們的某些債務義務下的違約將被視為在我們的其他債務義務下的違約事件。請參閲合併財務報表簡明附註附註5中的第(1)項。“財務報表”，討論我們的某些債務義務。
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目錄
擔保人財務信息摘要
NuSTAR Energy沒有業務，其資產主要由其間接擁有的子公司NuStar物流和NuPOP的100%所有權權益組成。NuStar物流發行的優先和次級票據由NuStar Energy和NuPOP全面無條件擔保。NuStar Energy和NuPOP對優先票據的每一項擔保與該擔保人現有和未來的所有其他無擔保優先債務具有同等的兑付權，在結構上從屬於該擔保人的任何子公司的所有現有和未來的債務和義務，這些子公司不擔保票據，並優先於其對我們次級債務的擔保。NuStar Energy和NuPOP對附屬票據的每項擔保在償付權上與該擔保人的所有其他現有和未來的次級債務同等，在償付權利上從屬於該擔保人的所有其他現有和未來的優先債務，並在清算時優先於該擔保人的所有其他現有和未來的優先債務。當NuPOP不再根據任何銀行信貸安排或公共債務工具擔保NuStar Energy或其任何子公司(包括NuStar物流)的任何義務時，NuPOP將被免除擔保。優先票據和次級票據持有人的權利可能受到美國破產法或州欺詐性轉讓或轉讓法的限制。

下表列出了NuStar Energy、NuStar物流和NuPOP(統稱為擔保人Issuer Group)的綜合損益表和資產負債表信息。擔保人發行人集團之間的公司間項目已在以下彙總的綜合財務信息中剔除，以及擔保人發行人集團與非擔保人子公司的公司間餘額和活動，包括擔保人發行人集團在非擔保人子公司的投資餘額。
2021年3月31日2020年12月31日
(幾千美元)
彙總的綜合資產負債表信息：
流動資產$24,885 $154,752 
長期資產$2,920,804 $2,950,217 
流動負債(A)$147,373 $140,385 
長期負債，包括長期債務$3,464,691 $3,609,306 
D系列優先有限合夥人權益$603,563 $599,542 
截至2021年3月31日的三個月
(幾千美元)
合併損益表彙總信息：
收入$186,703 
營業收入$67,582 
利息支出，淨額$(55,018)
淨收入$13,412 
(a)不包括截至2021年3月31日和2020年12月31日欠擔保人發行者集團非擔保人子公司的60萬美元公司間應付款淨額。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，非擔保人子公司的長期資產總額分別為25.403億美元和25.432億美元。截至2021年3月31日的三個月，非擔保人子公司的收入和淨收入分別為174.9美元和2,880萬美元。請參閲合併財務報表簡明附註附註5中的第(1)項。“財務報表”，討論我們的某些債務義務。

利率互換
請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項的附註7。有關我們利率掉期的討論，請參閲“財務報表”。

環境、健康和安全
我們的運營受到廣泛的國際、聯邦、州和地方環境法律法規的約束，包括與向環境排放材料、廢物管理、補救、燃料的特性和組成、氣候變化和温室氣體相關的法規。我們的運營還受到廣泛的健康、安全和安保法律法規的約束，包括與工人和管道安全、管道和儲罐完整性以及運營安全相關的法律法規。因為更嚴格的環境和安全法律和
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目錄
隨着法規的不斷頒佈或提議，預計未來環境、健康和安全事項所需的支出水平將會增加。

偶然事件
吾等受制於若干或有虧損，吾等相信任何特定申索或法律程序或所有事項的解決不會對吾等的經營業績、財務狀況或流動資金產生重大不利影響，一如綜合財務報表簡明附註第6項所進一步披露。“財務報表。”

關鍵會計政策
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。圍繞新冠肺炎大流行的持續不確定性(包括持續時間和揮之不去的影響)以及圍繞產油國未來生產決策的不確定性繼續導致波動，並可能對管理層的估計和假設產生重大影響。我們的關鍵會計政策在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中披露。

新會計公告
請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項的附註2。“財務報表”，討論新的會計聲明。

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目錄
第三項。關於市場風險的定量和定性披露

我們主要通過組合使用固定利率債券和可變利率債券來管理我們對不斷變化的利率的敞口。我們的可變利率債務項下的借款使我們面臨利率上升的風險。請參閲合併財務報表簡明附註附註5中的第(1)項。有關我們某些債務工具的更多信息，請參閲“財務報表”。

下表列出了我們長期債務(不包括融資租賃)的本金現金流和按預期到期日計算的相關加權平均利率：
 2021年3月31日
 預期到期日  
 20212022202320242025此後總計公平
價值
 (除利率外，以數千美元計)
固定利率債務$— $250,000 $— $— $600,000 $1,972,140 $2,822,140 $3,060,505 
加權平均費率
— %4.8 %— — 5.8 %6.0 %5.9 %— 
可變利率債務$— $— $209,300 $— $— $402,500 $611,800 $606,273 
加權平均費率
— — 2.5 %— — 7.0 %5.5 %— 

 2020年12月31日
 預期到期日  
 20212022202320242025此後總計公平
價值
 (除利率外，以數千美元計)
固定利率債務$300,000 $250,000 $— $— $600,000 $1,972,140 $3,122,140 $3,396,542 
加權平均費率
6.8 %4.8 %— — 5.8 %6.0 %5.9 %— 
可變利率債務$— $— $57,000 $— $— $402,500 $459,500 $402,836 
加權平均費率
— — 2.3 %— — 7.0 %6.4 %— 

由於我們燃料營銷部門的業務使我們面臨大宗商品價格風險，我們還使用衍生工具試圖緩解大宗商品價格波動的影響。與商品價格風險相關的衍生金融工具在列報的任何期間都不是重要的。


項目4.管制和程序

(a)對披露控制和程序的評估。
在NuStar GP，LLC首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)條所定義)的有效性，並得出結論，我們的披露控制和程序截至2021年3月31日是有效的。
(b)財務報告內部控制的變化。
我們對財務報告的內部控制在上一財季沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
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目錄
第二部分-其他資料

第1A項：不同的風險因素

除下文所述外，關於先前在第一部分第1A項中披露的風險因素沒有實質性進展。我們在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中列出了“風險因素”。第1A項所載資料。更新第一部分第1A項中列出的相關信息，並應與之一併閲讀。除本Form 10-Q季度報告中包含的其他信息外，我們在截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中還包含“風險因素”.

新冠肺炎疫情的持續影響、應對措施以及全球石油市場的發展可能會繼續對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生不利影響。
冠狀病毒，即新冠肺炎，在2020年期間對全球經濟活動產生了嚴重的負面影響，從2020年3月開始大幅減少了對石油產品的需求，並增加了原油價格的波動性。雖然包括美國在內的一些國家在2021年部署新冠肺炎疫苗方面取得了重大進展，這改善了這些國家的經濟狀況和前景，但更多的國家仍在努力獲得和/或向其民眾傳播疫苗，這阻礙了全球廣泛的經濟復甦。即使在美國，如果我們無法為足夠比例的人接種疫苗以達到羣體免疫力，或者如果出現了疫苗抗藥性菌株，我們可能會在一些地區面臨新冠肺炎病例數量的進一步回升，這可能會減緩國內經濟改善的步伐，削弱我們的資產服務的市場的反彈需求。

圍繞新冠肺炎大流行的持續不確定性，包括其持續時間和對經濟的揮之不去的影響，以及圍繞石油輸出國組織(歐佩克+)未來產量決定的不確定性，已經並可能繼續造成波動，並可能對管理層在2021年及以後的估計和假設產生重大影響。對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流的影響程度將取決於高度不確定和無法準確預測的未來事態發展，例如：新冠肺炎大流行或其他公共衞生危機的持續時間和嚴重程度以及對經濟的揮之不去的影響；圍繞歐佩克+未來產量決定的不確定性；經濟和資本市場的狀況；我們客户煉油廠維護時間表的變化和煉油廠計劃外停工；原油價格；原油、成品油和無水氨的供需情況；對我們運輸和儲存服務的需求；對我們的運營至關重要的人員、設備和服務的可用性；及時獲得許可批准的能力；以及影響我們運營的法律法規的變化。


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目錄

第6項陳列品
展品
數		描述
10.01
修訂和重新簽署的5年期循環信貸協議第九修正案，日期為2021年2月16日，由作為行政代理的NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.、北卡羅來納州摩根大通銀行及其貸款方(通過引用NuStar Energy L.P.於2021年2月18日提交的8-K表格當前報告的附件10.01合併而成(文件號001-16417))
10.02
修訂並重新修訂了NuStar Energy L.P.2019年長期激勵計劃(通過引用NuStar Energy L.P.於2021年4月30日提交的8-K表格當前報告的附件10.1(文件號001-16417)併入)
22.01
擔保證券的附屬擔保人和發行人(引用NuStar Energy L.P.截至2020年12月31日的10-K表格年度報告附件22.01(文件編號001-16417))
*31.01
規則13a-14(A)(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條)對主要執行官員的認證
*31.02
規則13a-14(A)(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條)對主要財務官的認證
**32.01
第1350條首席執行官證書(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條)
**32.02
第1350條主要財務官證書(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條)
*101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
*101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
*101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
*101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
*101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
*101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
*104封面交互數據文件-採用內聯XBRL格式，包含在附件101中
*謹此提交。
**隨信提供。
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目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
NuSTAR Energy L.P.
(註冊人)

作者：Riverwald物流公司，L.P.，其普通合夥人
作者：NuSTAR GP，LLC，其普通合作伙伴
 
由以下人員提供：
/s/布拉德利·C·巴倫
布拉德利·C·巴倫
總裁兼首席執行官
2021年5月7日
由以下人員提供：
/s/託馬斯·R·肖夫(Thomas R.Shoaf)
託馬斯·R·肖夫(Thomas R.Shoaf)
執行副總裁兼首席財務官
2021年5月7日
由以下人員提供：
/s/豪爾赫·A·德爾·阿拉莫
豪爾赫·A·德爾·阿拉莫
高級副總裁兼財務總監
2021年5月7日
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