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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
| | | | | | | | |
☒ | | 根據本條例第13或15(D)條提交的季度報告 1934年證券交易法 |
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
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☐ | | 根據“基本法”第13或15(D)條提交的過渡報告 1934年證券交易法 |
在從日本向日本過渡的過渡期內,日本將從日本過渡到日本,這一過渡期將由美國向日本過渡。
佣金檔案編號1-10934
| | | | | | | | |
| | |
Enbridge Inc. |
(註冊人的確切姓名載於其約章) |
| | | | | | | | |
加拿大 | | 98-0377957
|
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
200,425-第一街西南。
卡爾加里, 艾伯塔省, 加拿大 T2P 3L8
(主要行政辦事處地址)(郵政編碼)
(403) 231-3900
(註冊人電話號碼,包括區號)
_______________________________
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股 | | ENB | | 紐約證券交易所 |
6.375釐固定利率至浮動利率次級債券系列2018年至B,2078年到期 | | ENBA | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券:無
勾選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是 x 不是 o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 x 不是 o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | x | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ |
新興成長型公司 | ☐ | | | |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 o
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是 ☐不是 x
註冊人有2,025,576,385截至2021年4月30日已發行的普通股。
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| | 頁面 |
| 第一部分 | |
第一項。 | 財務報表 | 6 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 33 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 51 |
項目4. | 管制和程序 | 51 |
| 第二部分 | |
第一項。 | 法律程序 | 52 |
第1A項 | 風險因素 | 52 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 52 |
第三項。 | 高級證券違約 | 52 |
項目4. | 礦場安全資料披露 | 52 |
第五項。 | 其他資料 | 52 |
第6項 | 陳列品 | 53 |
| 簽名 | 54 |
術語表
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AOCI | 累計其他綜合收益/(虧損) |
陸軍兵團 | 美國陸軍工程兵團 |
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ASU | 會計準則更新 |
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CPP投資 | 加拿大養老金計劃投資委員會 |
DAPL | 達科他州接入管道 |
DCP中游 | DCP中流,有限責任公司 |
EBITDA | 扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益 |
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EEP | Enbridge Energy Partners,L.P. |
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EIS | 環境影響報告書 |
電動勢 | 法國愛麗安海事集團(Eolien Marine France SAS) |
恩布里奇 | Enbridge Inc. |
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《交易所法案》 | 經修訂的1934年美國證券交易法 |
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液化天然氣 | 液化天然氣 |
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NGL | 天然氣液體 |
證交會 | 美國證券交易委員會 |
9月 | SPECTRUM能源合作伙伴,LP |
海峽兩岸 | 麥基諾海峽 |
保監處 | 其他綜合收益/(虧損) |
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OPEB | 其他退休後福利義務 |
德克薩斯東部 | 德克薩斯州東部變速箱,LP |
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約定
本報告中使用的術語“我們”、“我們”、“我們”和“Enbridge”統稱為Enbridge Inc.,除非上下文另有説明。這些術語僅為方便起見而使用,並不是對Enbridge內部任何單獨的法人實體的準確描述。
除非另有説明,否則所有美元金額均以加元表示,所有提及“美元”、“$”或“C$”的均指加元,所有提及“美元”的均指美元。除非另有説明,否則所有金額均以税前為基礎提供。
前瞻性信息
前瞻性信息或前瞻性陳述已包含在這份Form 10-Q季度報告中,以提供有關我們和我們的子公司及附屬公司的信息,包括管理層對我們和我們子公司未來計劃和運營的評估。此信息可能不適合用於其他目的。前瞻性陳述通常由諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“目標”等詞語以及暗示未來結果或關於展望的陳述的類似詞語來識別。本文通過引用包括或納入的前瞻性信息或表述包括但不限於以下表述:我們的公司願景和戰略,包括戰略優先事項和推動因素;“新冠肺炎”大流行病及其持續時間和影響;能源強度和減排目標及相關環境、社會和治理事項;多樣性和包容性目標;原油、天然氣、天然氣液體、液化天然氣和可再生能源的預期供求和價格;能源轉型;我們現有資產的預期利用;扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的預期收益(EBITDA);預期收益/(虧損);預期未來現金流和可分配現金流;股息增長和派息政策;財務實力和靈活性;對流動性來源和財務資源充足性的預期;液體管道、天然氣輸送和中游、天然氣分配和儲存的預期戰略重點和業績, 可再生發電和能源服務業務;與已宣佈的項目和在建項目相關的預期成本;已宣佈的項目和在建項目以及維護項目的預期啟用日期;預期的資本支出、投資能力和資本分配優先事項;我們的商業擔保增長計劃預計的股權融資要求;預期的未來增長和擴張機會;對我們的合資夥伴完成和融資在建項目的能力的預期;預計收購和處置的完成及其時機;交易的預期效益,包括實現效率、協同效應和成本節約;監管機構和法院未來的預期行動;通行費和這些項目包括:預期的競爭;美國3號線更換計劃(US L3R計劃),包括預期的投入使用日期和資本成本;以及5號線雙管道和相關訴訟及其他事宜。
儘管我們認為這些前瞻性陳述基於這些陳述發表之日所掌握的信息和準備這些信息的過程是合理的,但這些陳述並不能保證未來的表現,我們告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述。就其性質而言,這些陳述涉及各種假設、已知和未知的風險、不確定因素和其他因素,這些因素可能導致實際結果、活動水平和成就與這些陳述明示或暗示的大不相同。實質性假設包括以下假設:新冠肺炎疫情及其持續時間和影響;原油、天然氣、天然氣和可再生能源的預期供需情況;原油、天然氣、天然氣和可再生能源的價格;資產的預期利用;匯率;通貨膨脹;利率;勞動力和建築材料的可獲得性和價格;操作的可靠性;客户和監管部門的批准;對我們項目的支持和監管批准的維持;預計的啟用日期;天氣;收購和處置的時間和結束;交易預期效益和協同效應的實現。預計未來股息以及股利政策對我們未來現金流的影響;我們的信用評級;資本項目資金;對衝計劃;預期EBITDA;預期收益/(虧損);預期未來現金流;以及預期可分配現金流。有關原油、天然氣、天然氣和可再生能源的預期供求以及這些商品的價格的假設,是所有前瞻性陳述的重要依據,因為它們可能影響目前和未來對我們服務的需求水平。同樣,匯率, 通貨膨脹、利率和新冠肺炎疫情會影響我們經營的經濟和商業環境,並可能影響對我們服務的需求水平和投入成本,因此這些都是所有前瞻性表述中固有的。由於這些宏觀經濟因素的相互依存和相互關聯,任何一種假設對前瞻性陳述的影響都不能確定,特別是關於預期的EBITDA。
收益/(虧損)、預期未來現金流、預期可分配現金流或預計未來股息。與已宣佈的項目和在建項目(包括估計完成日期和預期的資本支出)有關的前瞻性表述中最相關的假設包括:勞動力和建築材料的供應和價格;通貨膨脹和匯率對勞動力和材料成本的影響;利率對借款成本的影響;天氣、客户、政府、法院和監管機構批准的項目對施工和在建項目的影響;預期資本支出和成本回收制度;以及新冠肺炎大流行及其持續時間和影響。
我們的前瞻性聲明會受到風險和不確定性的影響,這些風險和不確定性與以下方面有關:我們的戰略重點、經營業績、立法和監管參數;訴訟,包括與達科他州接入管道(DAPL)和5號線雙管道有關的訴訟;收購、處置和其他交易以及預期收益的實現;我們的股息政策;項目批准和支持;路權的續簽;天氣;經濟和競爭狀況;輿論;税法和税率的變化;匯率;利率;大宗商品價格;政治決定;供應。這些風險和不確定性包括但不限於我們在提交給加拿大和美國證券監管機構的本季度報告中以及在提交給加拿大和美國證券監管機構的其他文件中討論的那些風險和不確定性。任何一種風險、不確定性或因素對特定前瞻性陳述的影響不能確定,因為它們是相互依賴的,我們未來的行動取決於管理層對相關時間所有可用信息的評估。除非適用法律要求,否則Enbridge不承擔公開更新或修改本季度報告中以Form 10-Q或其他形式作出的任何前瞻性陳述的義務,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。所有前瞻性陳述,無論是書面的還是口頭的,歸因於我們或代表我們行事的人,都明確地受到這些警告性聲明的全部限制。
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
Enbridge Inc.
合併收益表
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| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(未經審計;數百萬加元,不包括每股金額) | | | | | |
營業收入 | | | | | |
商品銷售 | 6,429 | | 7,389 | | | | |
運輸和其他服務 | 4,218 | | 3,208 | | | | |
配氣銷售 | 1,540 | | 1,416 | | | | |
營業總收入(注3) | 12,187 | | 12,013 | | | | |
運營費用 | | | | | |
商品成本 | 6,198 | | 7,163 | | | | |
配氣成本 | 950 | | 855 | | | | |
運營和行政管理 | 1,559 | | 1,600 | | | | |
折舊及攤銷 | 932 | | 882 | | | | |
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總運營費用 | 9,639 | | 10,500 | | | | |
營業收入 | 2,548 | | 1,513 | | | | |
股權投資收益 | 395 | | 163 | | | | |
股權投資減值(注8) | — | | (1,736) | | | | |
其他收入/(費用) | | | | | |
淨外幣收益/(虧損) | 152 | | (956) | | | | |
其他 | 59 | | (191) | | | | |
利息支出 | (657) | | (706) | | | | |
所得税前收益/(虧損) | 2,497 | | (1,913) | | | | |
所得税(費用)/退税(注10) | (483) | | 549 | | | | |
收益/(虧損) | 2,014 | | (1,364) | | | | |
(收益)/可歸因於非控股權益的虧損 | (22) | | 31 | | | | |
可歸因於控股權益的收益/(虧損) | 1,992 | | (1,333) | | | | |
優先股股息 | (92) | | (96) | | | | |
普通股股東應佔收益/(虧損) | 1,900 | | (1,429) | | | | |
普通股股東應佔每股普通股收益/(虧損)(注5) | 0.94 | | (0.71) | | | | |
普通股股東應佔每股攤薄收益/(虧損)(注5) | 0.94 | | (0.71) | | | | |
附註是這些中期合併財務報表的組成部分。
Enbridge Inc.
綜合全面收益表
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| | | 截至三個月 三月三十一號, |
| | | | 2021 | 2020 |
(未經審計;數百萬加元) | | | | | |
收益/(虧損) | | | | 2,014 | | (1,364) | |
其他綜合收益/(虧損),税後淨額 | | | | | |
現金流量套期保值未實現損益變動 | | | | 370 | | (513) | |
淨投資套期保值的未實現收益/(虧損)變化 | | | | 93 | | (715) | |
股權投資造成的其他綜合損失 | | | | (22) | | (10) | |
公允價值套期保值的除外成分 | | | | (1) | | 3 | |
現金流量套期保值損失收益的重新分類 | | | | 52 | | 32 | |
養老金和其他退休後福利(OPEB)金額收入的重新分類 | | | | 5 | | 3 | |
外幣折算調整 | | | | (796) | | 5,637 | |
其他綜合(虧損)/收入,税後淨額 | | | | (299) | | 4,437 | |
綜合收益 | | | | 1,715 | | 3,073 | |
可歸因於非控股權益的綜合虧損/(收益) | | | | 3 | | (145) | |
控股權益應佔綜合收益 | | | | 1,718 | | 2,928 | |
優先股股息 | | | | (92) | | (96) | |
普通股股東應佔綜合收益 | | | | 1,626 | | 2,832 | |
附註是這些中期合併財務報表的組成部分。
Enbridge Inc.
合併權益變動表
| | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 三月三十一號, |
| | | 2021 | 2020 |
(未經審計;數百萬加元,不包括每股金額) | | | | |
優先股 | | | | |
期初和期末餘額 | | | 7,747 | | 7,747 | |
普通股 | | | | |
期初餘額 | | | 64,768 | | 64,746 | |
因行使股票期權而發行的股票 | | | 4 | | 14 | |
期末餘額 | | | 64,772 | | 64,760 | |
額外實收資本 | | | | |
期初餘額 | | | 277 | | 187 | |
基於股票的薪酬 | | | 11 | | 14 | |
行使的期權 | | | (3) | | (16) | |
互惠利益的變化 | | | 39 | | 12 | |
| | | | |
其他 | | | — | | 5 | |
期末餘額 | | | 324 | | 202 | |
赤字 | | | | |
期初餘額 | | | (9,995) | | (6,314) | |
可歸因於控股權益的收益/(虧損) | | | 1,992 | | (1,333) | |
優先股股息 | | | (92) | | (96) | |
支付給互惠股東的股息 | | | 3 | | 5 | |
| | | | |
修改後的追溯採用ASU 2016-13年度金融工具-信貸損失 | | | — | | (66) | |
其他 | | | (1) | | (4) | |
期末餘額 | | | (8,093) | | (7,808) | |
累計其他綜合(虧損)/收益(注7) | | | | |
期初餘額 | | | (1,401) | | (272) | |
普通股股東應佔其他綜合(虧損)/收益,税後淨額 | | | (274) | | 4,261 | |
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期末餘額 | | | (1,675) | | 3,989 | |
互惠持股 | | | | |
期初餘額 | | | (29) | | (51) | |
互惠利益的變化 | | | 12 | | 4 | |
期末餘額 | | | (17) | | (47) | |
總Enbridge Inc.股東權益 | | | 63,058 | | 68,843 | |
非控制性權益 | | | | |
期初餘額 | | | 2,996 | | 3,364 | |
可歸因於非控股權益的收益/(虧損) | | | 22 | | (31) | |
可歸因於非控股權益的其他綜合(虧損)/收入,税後淨額 | | | | |
現金流套期保值未實現虧損變動 | | | (3) | | (2) | |
外幣折算調整 | | | (22) | | 178 | |
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捐款 | | | 3 | | 15 | |
分配 | | | (66) | | (76) | |
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期末餘額 | | | 2,930 | | 3,448 | |
總股本 | | | 65,988 | | 72,291 | |
每股普通股支付的股息 | | | 0.835 | | 0.810 | |
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附註是這些中期合併財務報表的組成部分。
Enbridge Inc.
合併現金流量表
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| 截至三個月 三月三十一號, |
| 2021 | 2020 |
(未經審計;數百萬加元) | | |
經營活動 | | |
收益/(虧損) | 2,014 | | (1,364) | |
將收益/(虧損)調整為經營活動提供的淨現金: | | |
折舊及攤銷 | 932 | | 882 | |
遞延所得税費用/(回收) | 369 | | (713) | |
衍生工具未實現(收益)/虧損變動,淨額(注9) | (315) | | 1,556 | |
股權投資收益 | (395) | | (163) | |
股權投資分派 | 388 | | 428 | |
股權投資減值(注8) | — | | 1,736 | |
| | |
處置收益 | (41) | | — | |
其他 | 30 | | 253 | |
經營性資產和負債的變動 | (418) | | 194 | |
經營活動提供的淨現金 | 2,564 | | 2,809 | |
投資活動 | | |
資本支出 | (2,059) | | (1,147) | |
長期投資和限制性長期投資 | (61) | | (87) | |
超過累計收益的股權投資分配 | 61 | | 77 | |
無形資產的增加額 | (65) | | (69) | |
處置收益 | 122 | | — | |
關聯貸款,淨額 | 44 | | (44) | |
用於投資活動的淨現金 | (1,958) | | (1,270) | |
融資活動 | | |
短期借款淨變化 | (27) | | (63) | |
商業票據和信貸安排提款的淨變化 | 1,727 | | 1,159 | |
債券和定期票據發行,扣除發行成本 | 629 | | 990 | |
債券和定期票據的償還 | (912) | | (1,657) | |
非控股權益的貢獻 | 3 | | 15 | |
對非控股權益的分配 | (66) | | (76) | |
已發行普通股 | — | | 1 | |
優先股股息 | (92) | | (96) | |
普通股股息 | (1,691) | | (1,641) | |
贖回子公司持有的優先股 | (115) | | — | |
其他 | (21) | | (18) | |
用於融資活動的淨現金 | (565) | | (1,386) | |
外幣現金、現金等價物和限制性現金的換算效果 | (7) | | 11 | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增加 | 34 | | 164 | |
期初現金及現金等價物和限制性現金 | 490 | | 676 | |
期末現金及現金等價物和限制性現金 | 524 | | 840 | |
附註是這些中期合併財務報表的組成部分。
Enbridge Inc.
合併財務狀況表
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| 三月三十一號, 2021 | 十二月三十一日, 2020 |
(未經審計;數百萬加元;股票數量以百萬為單位) | | |
資產 | | |
流動資產 | | |
現金和現金等價物 | 465 | | 452 | |
受限現金 | 59 | | 38 | |
應收賬款及其他 | 6,227 | | 5,258 | |
聯屬公司應收賬款 | 30 | | 66 | |
庫存 | 853 | | 1,536 | |
| 7,634 | | 7,350 | |
財產、廠房和設備、淨值 | 95,141 | | 94,571 | |
長期投資 | 13,627 | | 13,818 | |
限制性長期投資 | 529 | | 553 | |
遞延金額和其他資產 | 8,542 | | 8,446 | |
無形資產,淨額 | 2,219 | | 2,080 | |
商譽 | 32,365 | | 32,688 | |
遞延所得税 | 638 | | 770 | |
總資產 | 160,695 | | 160,276 | |
| | |
負債和權益 | | |
流動負債 | | |
短期借款 | 1,094 | | 1,121 | |
應付帳款和其他 | 7,211 | | 9,228 | |
應付給附屬公司的帳款 | 18 | | 22 | |
應付利息 | 589 | | 651 | |
長期債務的當期部分 | 4,014 | | 2,957 | |
| 12,926 | | 13,979 | |
長期債務 | 62,688 | | 62,819 | |
其他長期負債 | 8,360 | | 8,783 | |
遞延所得税 | 10,733 | | 10,332 | |
| 94,707 | | 95,913 | |
偶然事件(注12) | | |
權益 | | |
股本 | | |
優先股 | 7,747 | | 7,747 | |
普通股(2,026未償還日期(2021年3月31日和2020年12月31日) | 64,772 | | 64,768 | |
額外實收資本 | 324 | | 277 | |
赤字 | (8,093) | | (9,995) | |
累計其他綜合損失(注7) | (1,675) | | (1,401) | |
互惠持股 | (17) | | (29) | |
總Enbridge Inc.股東權益 | 63,058 | | 61,367 | |
非控制性權益 | 2,930 | | 2,996 | |
| 65,988 | | 64,363 | |
負債和權益總額 | 160,695 | | 160,276 | |
附註是這些中期合併財務報表的組成部分。
中期合併財務報表附註
(未經審計)
1. 陳述的基礎
隨附的Enbridge公司(“我們”、“我們”、“我們”和“Enbridge”)未經審計的中期綜合財務報表是根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)和關於中期綜合財務信息的S-X條例編制的。它們不包括美國公認會計原則要求的年度合併財務報表所需的所有信息和附註,因此應與我們截至2020年12月31日的年度經審計的綜合財務報表和附註一起閲讀。管理層認為,中期綜合財務報表包含所有必要的正常經常性調整,以公平地列報所報告中期的財務狀況、經營業績和現金流量。這些中期合併財務報表遵循與我們截至2020年12月31日的年度經審計的合併財務報表中包括的相同的重要會計政策,只是採用了新的準則。(注2)。除非另有説明,否則金額以加元表示。
我們中期的運營和收益可能會受到天然氣分銷公用事業業務的季節性波動以及其他因素(如原油和天然氣的供求)的影響,可能不能反映年度業績。
2. 會計政策的變化
採用新會計準則
參考匯率改革
對於截至2021年1月1日和預期存在的符合條件的套期保值關係,我們應用了會計準則更新(ASU)2020-04號中的可選權宜之計,即對套期保值工具的修改不會導致自動取消套期保值關係的指定。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。
澄清股權證券、權益法投資和衍生工具之間的相互作用
自2021年1月1日起,我們前瞻性地採用了ASU 2020-01。新準則於2020年1月發佈,並澄清了根據會計準則編纂(ASC)321應用計量替代方案時應考慮的可觀察交易投資--股票證券緊接權益會計方法應用前或終止時。此外,ASU澄清,股權證券的遠期合同或購買的期權並不超出ASC815的範圍。衍生工具與套期保值這僅僅是因為,在合同行使時,權益證券可以按照權益會計方法或公允價值期權進行會計核算。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。
所得税會計核算
自2021年1月1日起,我們前瞻性地採用了ASU 2019-12。新準則於2019年12月發佈,旨在簡化所得税的核算。會計更新刪除了ASC 740中一般原則的某些例外所得税並通過澄清和修改現有指南來提供簡化。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。
未來會計政策變化
可轉換票據和合同在實體自有權益中的會計處理
ASU 2020-06於2020年8月發佈,以簡化某些金融工具的會計處理。ASU取消了當前需要將受益轉換和現金轉換功能與可轉換工具分開的模式,並簡化了與實體自有股權中的合同的股權分類有關的衍生品範圍例外指導。ASU還為可轉換債務和獨立工具引入了額外的披露,這些工具與實體的自有股本掛鈎並以其結算。ASU修改了稀釋後每股收益指引,包括要求對所有可轉換工具使用IF轉換方法,並對可以現金或股票結算的工具進行更新。ASU 2020-06於2022年1月1日生效,應在完全或修改的追溯基礎上實施。我們目前正在評估新準則對我們合併財務報表的影響。
3. 收入
與客户簽訂合同的收入
主要產品和服務
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 液體管道 | 輸氣與中游 | 氣體分配和儲存 | 可再生能源發電 | 能源服務 | 淘汰和其他 | 整合 |
截至三個月 2021年3月31日 |
(百萬加元) | | | | | | | |
運輸收入 | 2,329 | | 1,121 | | 216 | | — | | — | | — | | 3,666 | |
存儲和其他收入 | 26 | | 74 | | 58 | | — | | — | | — | | 158 | |
集氣和加工收入 | — | | 7 | | — | | — | | — | | — | | 7 | |
配氣收入 | — | | — | | 1,534 | | — | | — | | — | | 1,534 | |
電力和輸電收入 | — | | — | | — | | 76 | | — | | — | | 76 | |
| | | | | | | |
與客户簽訂合同的總收入 | 2,355 | | 1,202 | | 1,808 | | 76 | | — | | — | | 5,441 | |
商品銷售 | — | | — | | — | | — | | 6,429 | | — | | 6,429 | |
其他收入1,2 | 212 | | 12 | | 6 | | 91 | | — | | (4) | | 317 | |
部門間收入 | 132 | | — | | 9 | | — | | 4 | | (145) | | — | |
總收入 | 2,699 | | 1,214 | | 1,823 | | 167 | | 6,433 | | (149) | | 12,187 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 液體管道 | 輸氣與中游 | 氣體分配和儲存 | 可再生能源發電 | 能源服務 | 淘汰和其他 | 整合 |
截至三個月 2020年3月31日 |
(百萬加元) | | | | | | | |
運輸收入 | 2,440 | | 1,255 | | 215 | | — | | — | | — | | 3,910 | |
存儲和其他收入 | 26 | | 79 | | 47 | | — | | — | | — | | 152 | |
集氣和加工收入 | — | | 7 | | — | | — | | — | | — | | 7 | |
配氣收入 | — | | — | | 1,417 | | — | | — | | — | | 1,417 | |
電力和輸電收入 | — | | — | | — | | 50 | | — | | — | | 50 | |
| | | | | | | |
與客户簽訂合同的總收入 | 2,466 | | 1,341 | | 1,679 | | 50 | | — | | — | | 5,536 | |
商品銷售 | — | | — | | — | | — | | 7,389 | | — | | 7,389 | |
其他收入1,2 | (1,017) | | 16 | | (1) | | 103 | | (7) | | (6) | | (912) | |
部門間收入 | 85 | | — | | 4 | | — | | 16 | | (105) | | — | |
總收入 | 1,534 | | 1,357 | | 1,682 | | 153 | | 7,398 | | (111) | | 12,013 | |
1包括我們的套期保值計劃截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月按市值計價的收益/(虧損)$130百萬美元收益和美元1,106分別虧損百萬美元。
2包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月租賃合同收入為#美元159百萬美元和$158分別為百萬美元。
我們將收入分成不同的類別,這些類別代表了我們在每個業務部門的主要業績義務。這些收入類別代表了每個部門中最重要的收入來源,因此被認為是管理層在評估業績時要考慮的最相關的收入信息。
合同餘額
| | | | | | | | | | | |
| 合同應收款 | 合同資產 | 合同責任 |
(百萬加元) | | | |
截至2021年3月31日的餘額 | 2,120 | | 214 | | 1,724 | |
截至2020年12月31日的餘額 | 2,042 | | 226 | | 1,815 | |
合同應收賬款是指從與客户的合同中獲得的應收賬款金額。
合同資產是指在我們已經履行(或部分履行)的履約義務付款之前、在我們無條件獲得付款的時間點之前確認的收入金額。當我們獲得對價的權利變得無條件時,合同資產中包含的金額就會轉移到應收賬款中。
合同負債是指因未履行履約義務而收到的付款。合同負債主要涉及補充權和遞延收入。在截至2021年3月31日的三個月內確認的收入在期初計入合同負債為#美元。145百萬美元。在截至2021年3月31日的三個月中,從收到的現金中增加的合同負債,扣除確認為收入的金額後,增加了#美元。69百萬美元。
履行義務
在截至2021年3月31日的三個月裏,沒有確認來自前幾個時期履行的業績義務的實質性收入。
未履行履約義務應確認的收入
預計未來期間將履行的履約義務的總收入為#美元。57.4億美元,其中5.010億美元和5.7預計在截至2021年12月31日的9個月和截至2022年12月31日的一年中,將分別確認10億美元。
根據ASC 606規定的可選豁免,從上述金額中剔除的收入佔我們總收入和與客户簽訂的合同收入的很大一部分,如下所述。向託運人收取的某些收入,如直通運營成本,將按我們有權向客户開具發票的金額確認,並從上述未履行的履約義務中排除在未來確認的收入金額中。由於相關對價的不確定性,可變對價不包括在上述金額中,這通常在確定實際數量和價格時解決。例如,我們認為可中斷運輸服務收入是可變收入,因為量是無法估計的。此外,由於不能可靠地估計未來的通脹率,上述數額並未反映某些通行費因通脹而合約上升的影響。由於未來的通行費仍未知,監管機構定期重置通行費的受監管合同超過當前費率結算期的期間的收入將不包括在上述金額中。最後,從與客户簽訂的合同中獲得的收入不包括在上述金額中,這些合同的最初預期期限為一年或更短時間。
收入的確認和計量
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 液體管道 | 輸氣與中游 | 氣體分配和儲存 | 可再生能源發電 | | 整合 |
截至三個月 2021年3月31日 |
(百萬加元) | | | | | | |
在某一時間點轉移的產品的收入 | — | | — | | 17 | | — | | | 17 | |
隨時間轉移的產品和服務的收入1 | 2,355 | | 1,202 | | 1,791 | | 76 | | | 5,424 | |
與客户簽訂合同的總收入 | 2,355 | | 1,202 | | 1,808 | | 76 | | | 5,441 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 液體管道 | 輸氣與中游 | 氣體分配和儲存 | 可再生能源發電 | | 整合 |
截至三個月 2020年3月31日 |
(百萬加元) | | | | | | |
在某一時間點轉移的產品的收入 | — | | — | | 15 | | — | | | 15 | |
隨時間轉移的產品和服務的收入1 | 2,466 | | 1,341 | | 1,664 | | 50 | | | 5,521 | |
與客户簽訂合同的總收入 | 2,466 | | 1,341 | | 1,679 | | 50 | | | 5,536 | |
1%的收入包括原油和天然氣管道運輸、儲存、天然氣收集、壓縮和處理、天然氣分銷、天然氣儲存服務和電力銷售的收入。
4. 分段信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 液體管道 | 輸氣與中游 | 氣體分配和儲存 | 可再生能源發電 | 能源服務 | 淘汰和其他 | 整合 |
截至三個月 2021年3月31日 |
(百萬加元) | | | | | | | |
收入 | 2,699 | | 1,214 | | 1,823 | | 167 | | 6,433 | | (149) | | 12,187 | |
商品和天然氣分銷成本 | (3) | | — | | (958) | | — | | (6,353) | | 166 | | (7,148) | |
運營和行政管理 | (819) | | (434) | | (272) | | (43) | | (14) | | 23 | | (1,559) | |
股權投資收益 | 154 | | 182 | | 22 | | 37 | | — | | — | | 395 | |
| | | | | | | |
其他收入/(費用) | 8 | | 11 | | 19 | | (5) | | (2) | | 180 | | 211 | |
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益 | 2,039 | | 973 | | 634 | | 156 | | 64 | | 220 | | 4,086 | |
折舊及攤銷 | | | | | | | (932) | |
利息支出 | | | | | | | (657) | |
所得税費用 | | | | | | | (483) | |
收益 | | | | | | | 2,014 | |
資本支出1 | 1,195 | | 482 | | 219 | | 5 | | — | | 12 | | 1,913 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 液體管道 | 輸氣與中游 | 氣體分配和儲存 | 可再生能源發電 | 能源服務 | 淘汰和其他 | 整合 |
截至三個月 2020年3月31日 |
(百萬加元) | | | | | | | |
收入 | 1,534 | | 1,357 | | 1,682 | | 153 | | 7,398 | | (111) | | 12,013 | |
商品和天然氣分銷成本 | (7) | | — | | (872) | | — | | (7,243) | | 104 | | (8,018) | |
運營和行政管理 | (865) | | (507) | | (249) | | (50) | | (28) | | 99 | | (1,600) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股權投資的收益/(虧損) | 197 | | (75) | | 23 | | 16 | | 2 | | — | | 163 | |
股權投資減值 | — | | (1,736) | | — | | — | | — | | — | | (1,736) | |
其他收入/(費用) | (9) | | (93) | | 20 | | 1 | | (8) | | (1,058) | | (1,147) | |
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/(虧損) | 850 | | (1,054) | | 604 | | 120 | | 121 | | (966) | | (325) | |
折舊及攤銷 | | | | | | | (882) | |
利息支出 | | | | | | | (706) | |
所得税退還 | | | | | | | 549 | |
損失 | | | | | | | (1,364) | |
資本支出1 | 500 | | 391 | | 222 | | 23 | | — | | 22 | | 1,158 | |
1%包括建設期間使用的股權資金津貼。
5. 普通股每股收益和每股股息
基本型
普通股每股收益的計算方法是將普通股股東應佔收益除以已發行普通股的加權平均數量。已發行普通股的加權平均數已按比例減去我們自己普通股的加權平均權益約為3百萬和6截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元,這是我們對Noverco Inc.進行互惠投資的結果。
稀釋
庫存股方法被用來確定股票期權的稀釋影響。這一方法假設行使股票期權的任何收益將用於在此期間以平均市場價格購買普通股。
用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的加權平均流通股如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(單位:百萬股) | | | | | |
加權平均流通股 | 2,022 | | 2,019 | | | | |
稀釋期權的影響 | 1 | | 2 | | | | |
稀釋加權平均流通股 | 2,023 | | 2,021 | | | | |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,27.6百萬和16.7分別有100萬份加權平均行權價為#美元的反攤薄股票期權。51.42及$56.26,分別被排除在稀釋後每股普通股收益的計算之外。
每股股息
2021年5月4日,我們的董事會宣佈了以下季度股息。所有股息將於2021年6月1日支付給2021年5月14日登記在冊的股東。
| | | | | |
| 每股股息 |
普通股1 | $0.83500 | |
優先股,A系列 | $0.34375 | |
優先股,B系列 | $0.21340 | |
優先股,C系列2 | $0.15501 | |
優先股,D系列 | $0.27875 | |
優先股,F系列 | $0.29306 | |
優先股,H系列 | $0.27350 | |
優先股,J系列 | 美元0.30540 | |
優先股,系列1 | 美元0.30993 | |
優先股,N系列 | $0.31788 | |
優先股,系列P | $0.27369 | |
優先股,R系列 | $0.25456 | |
優先股,系列1 | 美元0.37182 | |
優先股,系列3 | $0.23356 | |
優先股,系列5 | 美元0.33596 | |
優先股,系列7 | $0.27806 | |
優先股,系列9 | $0.25606 | |
優先股,系列11 | $0.24613 | |
優先股,系列13 | $0.19019 | |
優先股,系列15 | $0.18644 | |
優先股,系列17 | $0.32188 | |
優先股,系列19 | $0.30625 | |
從2021年3月1日起,每股普通股的季度股息從0.81美元增加到0.835美元,增幅為3%。
2 C系列每股支付的季度股息從2021年3月1日的0.15349美元增加到0.15501美元,原因是在C系列優先股發行之日起按季度重置。
6. 債務
信貸安排
下表提供了截至2021年3月31日我們承諾的信貸安排的詳細信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 成熟性1 | 總計 設施 | 拉線2 | 可用 |
(百萬加元) | | | | |
Enbridge Inc. | 2022-2024 | 9,159 | | 7,390 | | 1,769 | |
Enbridge(美國)公司 | 2022-2024 | 6,913 | | 3,351 | | 3,562 | |
Enbridge Pipeline Inc. | 2022 | 3,000 | | 1,358 | | 1,642 | |
Enbridge Gas Inc. | 2022 | 2,000 | | 1,094 | | 906 | |
承諾信貸額度合計 | | 21,072 | | 13,193 | | 7,879 | |
1到期日包括某些信貸安排的一年期限退出選擇權。
2包括由信貸支持的貸款提款和商業票據發行。
2021年2月10日,Enbridge Inc.與貸款人組成的銀團簽訂了一項為期三年、可循環、可延長、與可持續性掛鈎的10億美元信貸安排,並同時終止了我們的一年期、循環、銀團信貸安排,金額為30億美元。
2021年2月25日,兩筆總計5億美元的定期貸款用發行浮息票據的收益償還。
除上述已承諾的信貸安排外,我們維持$845百萬未承諾的即期信貸安排,其中$595截至2021年3月31日,有100萬人未使用。截至2020年12月31日,我們有$849百萬未承諾的即期信貸安排,其中$533100萬美元未得到利用。
我們的信貸安排的加權平均備用費為0.2未使用部分的年利率為1%,並按市場利率收取熊利。某些信貸安排是商業票據計劃的後盾,我們可以選擇延長此類安排,目前這些安排計劃從2022年到期到2024年。
截至2021年3月31日和2020年12月31日,扣除一年內到期的短期借款和非循環信貸安排後,商業票據和信貸安排提取的資金為#美元。10.610億美元和9.930億美元的債務分別得到了長期承諾信貸安排的支持,因此被歸類為長期債務。
長期債券發行
在截至2021年3月31日的三個月內,我們完成了以下總額為美元的長期債券發行500百萬:
| | | | | | | | | | | | | | |
公司 | 發行日期 | | | 本金金額 |
(除非另有説明,否則以百萬加元計) | | |
Enbridge Inc. | | | |
| 2021年2月 | 2023年2月到期的浮息票據1 | 美元500 |
1票據在兩年內到期,利率設定為等於擔保隔夜融資利率(SOFR)加40個基點的保證金。
長期償債
在截至2021年3月31日的三個月內,我們完成了以下長期債務償還,總額為$600百萬美元和美元250百萬:
| | | | | | | | | | | | | | | |
公司 | 還款日 | | | 本金金額 | |
(除非另有説明,否則以百萬加元計) | | | |
Enbridge Inc. | | | |
| | | |
| 2021年2月 | 4.26%中期票據 | | $200 | |
| 2021年3月 | 3.16%中期票據 | $400 | |
SPECTRUM能源合作伙伴,LP | | | |
| 2021年3月 | 4.60%優先債券 | | 美元250 | |
附屬定期票據
截至2021年3月31日和2020年12月31日,我們的固定至浮動和固定至固定次級定期票據的本金價值為$7.710億美元和7.8分別為10億美元。
公允價值調整
截至2021年3月31日和2020年12月31日,收購Spectra Energy Corp時承擔的總債務的公允價值淨值調整為1美元。726百萬美元和$750分別為2000萬人。截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月內,公允價值調整攤銷(在綜合收益表中記為利息支出減少額)為#美元。12百萬美元和$15分別為2000萬人。
債務契約
我們的信貸安排協議和定期債務契約包括標準違約事件和契約條款,根據這些條款,如果我們違約或違反某些契約,可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2021年3月31日,我們遵守了所有債務公約。
7. 累計其他綜合收益構成
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月,我們普通股股東應佔累計其他全面收益(AOCI)的變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 現金流: 籬笆 | 公允價值對衝的排除成分 | 網 投資 籬笆 | 累積 翻譯 調整,調整 | 權益 被投資人 | 養老金和 OPEB 調整,調整 | 總計 |
(百萬加元) | | | | | | | |
截至2021年1月1日的結餘 | (1,326) | | 5 | | (215) | | 568 | | 66 | | (499) | | (1,401) | |
留存在AOCI的其他綜合收益/(虧損) | 493 | | (1) | | 105 | | (774) | | (26) | | — | | (203) | |
重新分類為收益的其他綜合(收益)/虧損 | | | | | | | |
利率合約1 | 63 | | — | | — | | — | | — | | — | | 63 | |
商品合約2 | 1 | | — | | — | | — | | — | | — | | 1 | |
外匯合約3 | 1 | | — | | — | | — | | — | | — | | 1 | |
| | | | | | | |
養卹金和OPEB精算損失和先前服務費用攤銷4 | — | | — | | — | | — | | — | | 7 | | 7 | |
其他 | 17 | | — | | — | | (20) | | 3 | | — | | — | |
| 575 | | (1) | | 105 | | (794) | | (23) | | 7 | | (131) | |
税收影響 | | | | | | | |
對保留在AOCI的金額徵收所得税 | (120) | | — | | (12) | | — | | 4 | | — | | (128) | |
對重新歸類為收入的金額徵收所得税 | (13) | | — | | — | | — | | — | | (2) | | (15) | |
| (133) | | — | | (12) | | — | | 4 | | (2) | | (143) | |
| | | | | | | |
截至2021年3月31日的餘額 | (884) | | 4 | | (122) | | (226) | | 47 | | (494) | | (1,675) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 現金流量 籬笆 | 公允價值對衝的排除成分 | 網 投資 籬笆 | 累積 翻譯 調整,調整 | 權益 被投資人 | 養老金和 OPEB 調整,調整 | 總計 |
(百萬加元) | | | | | | | |
截至2020年1月1日的餘額 | (1,073) | | — | | (317) | | 1,396 | | 67 | | (345) | | (272) | |
留存在AOCI的其他綜合收益/(虧損) | (693) | | 3 | | (715) | | 5,459 | | (7) | | — | | 4,047 | |
其他全面虧損重新分類為收益 | | | | | | | |
利率合約1 | 43 | | — | | — | | — | | — | | — | | 43 | |
| | | | | | | |
外匯合約3 | 1 | | — | | — | | — | | — | | — | | 1 | |
| | | | | | | |
養卹金和OPEB精算損失和先前服務費用攤銷4 | — | | — | | — | | — | | — | | 4 | | 4 | |
| (649) | | 3 | | (715) | | 5,459 | | (7) | | 4 | | 4,095 | |
税收影響 | | | | | | | |
對保留在AOCI的金額徵收所得税 | 182 | | — | | — | | — | | (3) | | — | | 179 | |
對重新歸類為收入的金額徵收所得税 | (12) | | — | | — | | — | | — | | (1) | | (13) | |
| 170 | | — | | — | | — | | (3) | | (1) | | 166 | |
| | | | | | | |
截至2020年3月31日的餘額 | (1,552) | | 3 | | (1,032) | | 6,855 | | 57 | | (342) | | 3,989 | |
1在合併收益表中在利息支出內報告。
2在運輸和其他服務收入、商品銷售收入、商品成本以及運營和
合併損益表中的行政費用。
3%在綜合收益表中報告的運輸和其他服務收入和淨外幣收益/(虧損)。
4這些組成部分包括在計算定期福利淨成本中,並在綜合收益表的其他收入/(費用)中報告。
8. 股權投資減值
DCP中流,有限責任公司
DCP中流、LLC(DCP中流)、a50Enbridge的%股權方法投資,持有DCP Midstream,LP的股權。2020年第一季度,DCP Midstream,LP的上市單位的市場價格下跌,導致我們在DCP Midstream的投資出現暫時性減值損失$1.7在截至2020年3月31日的三個月裏,這一數字為30億美元。此外,我們還蒙受了#美元的損失。324在截至2020年3月31日的三個月裏,由於DCP Midstream,LP記錄的資產和商譽減值損失,我們的股權收益有所回升。截至2021年3月31日及2020年12月31日,我們在DCP Midstream投資的賬面價值為$328300萬美元和300萬美元331分別為2000萬人。
我們對DCP Midstream的投資構成了我們天然氣輸送和中游業務的一部分。減值損失計入綜合收益表的權益投資減值內。
9. 風險管理和金融工具
市場風險
我們的收益、現金流和其他綜合收益(OCI)受到匯率、利率、大宗商品價格和我們的股價(統稱為市場風險)變動的影響。正式的風險管理政策、流程和系統旨在減輕這些風險。
以下概述了我們面臨的市場風險的類型,以及用來緩解這些風險的風險管理工具。我們結合使用合格和非合格衍生工具來管理下述風險。
外匯風險
我們創造了一定的收入,產生了費用,並持有許多以加元以外的貨幣計價的投資和子公司。因此,我們的收益、現金流和保險費都會受到匯率波動的影響。
我們使用金融衍生工具來對衝外幣計價的收益敞口。合格現金流、公允價值和非合格衍生工具的組合用於對衝預期的外幣計價收入和支出,並管理現金流的可變性。我們使用外幣衍生品和美元計價債務對衝某些美元計價投資和子公司的淨投資。
利率風險
由於我們的可變利率債務(主要是商業票據)的定期重新定價,我們的收益和現金流受到短期利率波動的影響。我們監控我們的固定利率和可變利率債務工具的債務組合組合,以管理董事會批准的政策限制範圍內的浮動利率債務的合併組合,最高限額為30浮動利率債務佔未償債務總額的百分比。我們主要使用合格的衍生工具來管理利率風險。支付固定收益浮動利率掉期可能被用來對衝未來利率變動的影響。我們實施了一項計劃,通過執行浮動利率到固定利率的掉期交易,顯著緩解短期利率波動對利息支出的影響,平均掉期利率為3.0%.
由於市場利率的變化,我們面臨固定利率債務公允價值的變化。支付浮動收受固定利率掉期(如適用)用於對衝固定利率債務公允價值未來的變動,以通過執行固定利率至浮動利率掉期來減輕固定利率債務公允價值波動的影響。截至2021年3月31日,我們沒有任何未償還的薪酬浮動接收固定利率掉期。
在預期的固定利率定期債券發行之前,我們的收益和現金流也受到長期利率變化的影響。遠期起始利率掉期被用來對衝未來利率變動的影響。我們已經在我們的一些子公司中建立了一個計劃,通過執行浮動利率到固定利率的掉期交易,減輕我們在選定的預測期限債務發行中受到的長期利率波動的影響,平均掉期利率為2.4%.
商品價格風險
由於我們在某些資產和投資中的所有權權益,以及我們能源服務子公司的活動,我們的收益和現金流受到大宗商品價格變化的影響。這些商品包括天然氣、原油、電力和天然氣。我們使用金融和實物衍生工具來確定涉及這些商品的實物交易產生的部分可變價格敞口。我們主要使用不合格的衍生工具來管理商品價格風險。
股權價格風險
股票價格風險是指由於我們股價的變化而引起的收益波動的風險。我們通過發行各種形式的基於股票的薪酬來暴露於我們自己的普通股價格,這些薪酬通過每個時期對已發行單位的重估來影響收益。我們使用股票衍生品來管理收益的波動性一薪酬形式以股票為主,限售股單位。我們結合使用合格和非合格衍生工具來管理股票價格風險。
新冠肺炎大流行風險
新冠肺炎疫情的蔓延在加拿大、美國和國際市場造成了重大波動。雖然我們已採取積極措施在此次疫情期間安全可靠地輸送能源,但鑑於新冠肺炎周圍環境的持續動態性質,包括疫情持續時間和相應公共衞生措施的持續不確定性,此次疫情對我們業務的影響仍不確定。
總衍生工具
我們通常有一個政策,即與我們的大多數金融衍生品交易對手簽訂單獨的國際掉期和衍生品協會、金融衍生品公司協議或其他類似的衍生品協議。該等協議規定在發生破產或其他重大信貸事件時,對與特定交易對手未償還的衍生工具進行淨結算,並降低我們在該等情況下與交易對手未償還的金融衍生資產頭寸的信用風險敞口。
下表彙總了在這些特定情況下的最大潛在結算額。所有金額均在合併財務狀況表中毛數列示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年3月31日 | 導數 儀器 用作 現金流對衝 | | 用作公允價值對衝的衍生工具 | 非 排位賽 衍生工具 | 總收入 導數 提交的文書 | | 金額 可用於偏移 | 總淨值 衍生工具 |
(百萬加元) | | | | | | | | |
應收賬款及其他 | | | | | | | | |
外匯合約 | — | | | — | | 242 | | 242 | | | (36) | | 206 | |
| | | | | | | | |
商品合約 | — | | | — | | 158 | | 158 | | | (93) | | 65 | |
其他合同 | 1 | | | — | | 1 | | 2 | | | — | | 2 | |
| 1 | | | — | | 401 | | 402 | |
| (129) | | 273 | |
遞延金額和其他資產 | | | | | | | | |
外匯合約 | — | | | — | | 465 | | 465 | | | (211) | | 254 | |
利率合約 | 247 | | | — | | — | | 247 | | | (26) | | 221 | |
商品合約 | — | | | — | | 47 | | 47 | | | (14) | | 33 | |
其他合同 | 1 | | | — | | 1 | | 2 | | | — | | 2 | |
| 248 | | | — | | 513 | | 761 | | | (251) | | 510 | |
應付帳款和其他 | | | | | | | | |
外匯合約 | (10) | | | (120) | | (119) | | (249) | | | 36 | | (213) | |
利率合約 | (240) | | | — | | — | | (240) | | | — | | (240) | |
商品合約 | (4) | | | — | | (221) | | (225) | | | 93 | | (132) | |
| | | | | | | | |
| (254) | | | (120) | | (340) | | (714) | |
| 129 | | (585) | |
其他長期負債 | | | | | | | | |
外匯合約 | — | | | — | | (543) | | (543) | | | 211 | | (332) | |
利率合約 | (79) | | | — | | (23) | | (102) | | | 26 | | (76) | |
商品合約 | (4) | | | — | | (66) | | (70) | | | 14 | | (56) | |
| | | | | | | | |
| (83) | | | — | | (632) | | (715) | | | 251 | | (464) | |
衍生工具淨資產/(負債)總額 | | | | | | | | |
外匯合約 | (10) | | | (120) | | 45 | | (85) | | | — | | (85) | |
利率合約 | (72) | | | — | | (23) | | (95) | | | — | | (95) | |
商品合約 | (8) | | | — | | (82) | | (90) | | | — | | (90) | |
其他合同 | 2 | | | — | | 2 | | 4 | | | — | | 4 | |
| (88) | | | (120) | | (58) | | (266) | | | — | | (266) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | 導數 儀器 用作 現金流對衝 | | 導數 儀器 用作公允價值對衝 | 非 排位賽 衍生工具 | 總收入 導數 提交的文書 | | 金額 可用於偏移 | 總淨值 衍生工具 |
(百萬加元) | | | | | | | | |
應收賬款及其他 | | | | | | | | |
外匯合約 | — | | | — | | 180 | | 180 | | | (28) | | 152 | |
| | | | | | | | |
商品合約 | — | | | — | | 143 | | 143 | | | (81) | | 62 | |
| | | | | | | | |
| — | | | — | | 323 | | 323 | |
| (109) | | 214 | |
遞延金額和其他資產 | | | | | | | | |
外匯合約 | 14 | | | — | | 452 | | 466 | | | (218) | | 248 | |
利率合約 | 56 | | | — | | — | | 56 | | | (25) | | 31 | |
商品合約 | — | | | — | | 39 | | 39 | | | (9) | | 30 | |
| | | | | | | | |
| 70 | | | — | | 491 | | 561 | | | (252) | | 309 | |
應付帳款和其他 | | | | | | | | |
外匯合約 | (5) | | | (29) | | (151) | | (185) | | | 28 | | (157) | |
利率合約 | (423) | | | — | | (2) | | (425) | | | — | | (425) | |
商品合約 | (2) | | | — | | (278) | | (280) | | | 81 | | (199) | |
其他合同 | (1) | | | — | | (3) | | (4) | | | — | | (4) | |
| (431) | | | (29) | | (434) | | (894) | |
| 109 | | (785) | |
其他長期負債 | | | | | | | | |
外匯合約 | — | | | (87) | | (673) | | (760) | | | 218 | | (542) | |
利率合約 | (218) | | | — | | (23) | | (241) | | | 25 | | (216) | |
商品合約 | (1) | | | — | | (57) | | (58) | | | 9 | | (49) | |
| | | | | | | | |
| (219) | | | (87) | | (753) | | (1,059) | | | 252 | | (807) | |
衍生工具淨資產/(負債)總額 | | | | | | | | |
外匯合約 | 9 | | | (116) | | (192) | | (299) | | | — | | (299) | |
利率合約 | (585) | | | — | | (25) | | (610) | | | — | | (610) | |
商品合約 | (3) | | | — | | (153) | | (156) | | | — | | (156) | |
其他合同 | (1) | | | — | | (3) | | (4) | | | — | | (4) | |
| (580) | | | (116) | | (373) | | (1,069) | | | — | | (1,069) | |
下表彙總了與我們的衍生工具相關的到期日和名義本金或未償還數量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2021年3月31日 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 此後 | 總計 | | | |
外匯合約-美元遠期-買入(百萬美元) | 1,237 | | 1,750 | | — | | — | | — | | — | | 2,987 | | | | |
外匯合約-美元遠期-拋售(百萬美元) | 4,331 | | 5,853 | | 3,784 | | 1,856 | | 648 | | — | | 16,472 | | | | |
外匯合約-英鎊(GBP)遠期-拋售(百萬英鎊) | 75 | | 28 | | 29 | | 30 | | 30 | | 60 | | 252 | | | | |
| | | | | | | | | | |
外匯合約-歐元遠期-賣出(百萬歐元) | 85 | | 94 | | 92 | | 91 | | 86 | | 428 | | 876 | | | | |
外匯合約-日元遠期-買入(百萬日元) | — | | 72,500 | | — | | — | | — | | — | | 72,500 | | | | |
利率合約-短期債務支付固定利率(百萬加元) | 2,960 | | 394 | | 47 | | 35 | | 30 | | 90 | | 3,556 | | | | |
利率合約-長期債務支付固定利率(百萬加元) | 2,060 | | 1,980 | | 1,328 | | — | | — | | — | | 5,368 | | | | |
股權合同(百萬加元) | 39 | | 7 | | 11 | | — | | — | | — | | 57 | | | | |
商品合約--天然氣(數十億立方英尺)2 | 133 | | 38 | | 14 | | 4 | | 11 | | — | | 200 | | | | |
商品合約--原油(百萬桶)2 | 8 | | — | | — | | — | | — | | — | | 8 | | | | |
| | | | | | | | | | |
商品合約--權力(兆瓦/小時)(兆瓦/小時) | (14) | | (43) | | (43) | | (43) | | (43) | | — | | (39) | | 1 | | |
1%的總電力是電力的平均淨買入/(賣出)。
2合計是對基礎商品的淨買入/(賣出)。
公允價值衍生工具
對於被指定並符合公允價值套期保值的外匯衍生工具,衍生工具的損益以及套期保值項目因套期保值風險造成的抵銷損失或收益計入綜合收益表的外幣淨收益/(虧損)。任何被排除的組成部分都包括在綜合全面收益表中。
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
衍生工具未實現損益 | (3) | | 218 | | | | |
套期保值項目未實現虧損 | (4) | | (203) | | | | |
衍生工具已實現虧損 | (39) | | (12) | | | | |
套期保值項目的已實現收益 | 45 | | — | | | | |
衍生工具對損益表和全面收益表的影響
下表列出了現金流對衝、公允價值對衝和淨投資對衝對我們的綜合收益和綜合綜合收益(未計所得税)的影響:
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
在保險公司確認的未實現收益/(虧損)金額 | | | | | |
現金流對衝 | | | | | |
外匯合約 | (20) | | 19 | | | | |
利率合約 | 497 | | (715) | | | | |
商品合約 | (8) | | 9 | | | | |
其他合同 | 3 | | (7) | | | | |
公允價值對衝 | | | | | |
外匯合約 | (1) | | 3 | | | | |
淨投資套期保值 | | | | | |
外匯合約 | — | | (7) | | | | |
| 471 | | (698) | | | | |
從AOCI重新分類為收益的虧損金額 | | | | | |
外匯合約1 | 1 | | 1 | | | | |
利率合約2 | 63 | | 43 | | | | |
商品合約 | 1 | | — | | | | |
其他合同3 | — | | — | | | | |
| 65 | | 44 | | | | |
1%在綜合收益表中報告的運輸和其他服務收入和淨外幣收益/(虧損)。
2%的公司在合併收益表中報告利息支出內。
3%在綜合收益表中的營業和行政費用內報告。
我們估計損失美元。113與未實現現金流對衝相關的100萬AOCI將在未來12個月重新歸類為收益。重新分類為收益的實際金額取決於當前未償還衍生品合約到期時的匯率、利率和大宗商品價格。對於所有預測交易,我們對衝現金流可變性風險的最長期限為33截至2021年3月31日的月份。
不合格的派生產品
下表列出了與我們的非合格衍生品公允價值變化相關的未實現損益:
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
外匯合約1 | 236 | | (2,003) | | | | |
利率合約2 | 2 | | (18) | | | | |
商品合約3 | 72 | | 473 | | | | |
其他合同4 | 5 | | (8) | | | | |
未實現衍生工具公允價值淨收益/(虧損)合計 | 315 | | (1,556) | | | | |
截至三個月的各自季度增長1%,報告在運輸和其他服務收入內(2021年-$154百萬美元收益;2020-美元1,061百萬美元虧損)和淨外幣收益/(虧損)(2021年-$82百萬美元收益;2020-美元942(百萬虧損)在合併損益表中。
2%在綜合收益表中報告為利息支出內的(增加)/減少。
截至三個月的三個月分別增長3%,報告在運輸和其他服務收入內(2021年-$3百萬虧損;2020-$34百萬美元),商品銷售額(2021年-美元171百萬美元收益;2020-美元1,493百萬美元收益),商品成本(2021年-美元100百萬虧損;2020-$1,045百萬美元虧損)以及運營和管理費用(2021年-$4百萬美元收益;2020-美元9(百萬虧損)在合併損益表中。
4%在綜合收益表中的運營和行政費用內報告。
流動性風險
流動性風險是指我們將無法履行到期的金融義務(包括承諾和擔保)的風險。為了降低這一風險,我們預測未來一年的現金需求12-一個月的滾動時間段,以確定是否有足夠的資金可用,並在我們承諾的銀行信貸額度下保持相當大的能力,以應對任何突發事件。我們的流動性和資本資源的主要來源是運營產生的資金、商業票據的發行和承諾信貸安排項下的提款,以及長期債務,包括債券和中期票據。我們還向證券監管機構保留了目前的擱置招股説明書,這使得我們能夠隨時進入加拿大或美國的公開資本市場,這取決於市場狀況。此外,我們透過與多間銀行及機構的承諾信貸安排,維持充裕的流動資金。如有需要,我們可為所有預期需求提供約一年而不進入資本市場。截至2021年3月31日,我們遵守了我們承諾的信貸安排協議和定期債務契約的所有條款和條件。因此,我們可以獲得所有的信貸安排,銀行有義務為我們提供資金,而且根據這些貸款條款,銀行一直在為我們提供資金。
信用風險
簽訂衍生工具可能導致信用風險,因為交易對手有可能違約其合同義務。為了減輕這種風險,我們主要與擁有高投資級信用評級的機構進行風險管理交易。與衍生工具交易對手有關的信貸風險,可透過維持及監察信貸敞口限額及合約要求、淨額結算安排,以及使用外部信用評級服務及其他分析工具持續監察交易對手信貸敞口而減低。
我們在以下交易對手領域有衍生品工具的信用集中和信用敞口:
| | | | | | | | |
| 三月三十一號, 2021 | 十二月三十一日, 2020 |
(百萬加元) | | |
加拿大金融機構 | 617 | | 481 | |
美國金融機構 | 188 | | 99 | |
歐洲金融機構 | — | | 28 | |
亞洲金融機構 | 235 | | 167 | |
其他1 | 118 | | 97 | |
| 1,158 | | 872 | |
一家由大宗商品清算機構以及實物天然氣和原油交易對手組成。
截至2021年3月31日,我們提供的信用證共計零而不是根據相關國際掉期和衍生品協會協議的條款向我們的交易對手提供現金抵押品。我們舉行了不是截至2021年3月31日和2020年12月31日衍生品資產敞口的現金抵押品。
毛衍生品餘額已列報,沒有抵押品入賬的影響。衍生品資產根據交易對手的信用違約互換利差對其不良表現風險進行調整,並按公允價值反映。對於衍生負債,我們的不履行風險被考慮在估值中。
信用風險也來自貿易和其他長期應收賬款,並通過信用敞口限額和合同要求、信用評級評估和淨額結算安排來緩解。在Enbridge Gas Inc.(Enbridge Gas)內部,該公用事業公司龐大而多樣化的客户基礎,以及通過制定費率過程收回預期信貸損失估計值的能力,緩解了信用風險。我們積極監察大型工業客户的財政實力,並在個別情況下獲得額外的保證,以儘量減低應收賬款拖欠的風險。一般而言,我們使用損失撥備矩陣,該矩陣按應收賬款年齡考慮歷史信貸損失,並根據任何前瞻性信息和管理層預期進行調整,以衡量應收賬款的終身預期信貸損失。與非衍生金融資產相關的最大信用風險敞口是其賬面價值。
公允價值計量
我們的金融資產和負債在經常性基礎上按公允價值計量,包括衍生工具。我們還披露了未按公允價值計量的其他金融工具的公允價值。金融工具的公允價值反映了我們基於普遍接受的估值技術或模型對市場價值的最佳估計,並受到可觀察到的市場價格和利率的支持。當沒有這樣的價值時,我們根據可觀察到的市場投入,從適用的收益率曲線中使用貼現現金流分析來估計公允價值。
金融工具的公允價值
我們根據計量投入的可觀測性,將按公允價值計量的衍生工具分為三個不同水平之一。
1級
第1級包括按公允價值計量的衍生品,其基礎是在計量日期可獲得的活躍市場上相同資產和負債的未經調整報價。活躍的衍生品市場被認為是交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。我們的一級工具主要由交易所交易的衍生品組成,用於緩解原油價格波動的風險。
2級
第2級包括使用第1級報價以外的直接或間接可觀察資料釐定的衍生工具估值。該類別的衍生工具採用模型或其他源自可觀察市場數據的行業標準估值技術進行估值。此類估值技術包括可在整個衍生品期限內在市場上觀察或證實的報價遠期價格、時間價值、波動性因素和經紀商報價等輸入。使用二級投入估值的衍生品包括非交易所交易衍生品,如場外外匯遠期和交叉貨幣掉期合約、利率掉期、實物遠期商品合約,以及可以獲得可觀察到投入的商品掉期和期權。
我們還將持有至到期日優先股投資和長期債務的公允價值歸類為2級。我們持有至到期日優先股投資的公允價值主要基於某些加拿大政府債券的收益率。我們長期債務的公允價值是基於類似收益率、信用風險和期限的工具的市場報價。
3級
級別3包括基於較少可觀察、不可獲得或可觀察數據不支持衍生工具公允價值的重要部分的投入的衍生產品估值。一般來説,3級衍生品是期限較長的交易,發生在不太活躍的市場,發生在定價信息不可用或沒有支持2級分類的具有約束力的經紀商報價的地點。我們已經制定了以行業標準為基準的方法,根據對可觀察到的未來價格和利率的推斷來確定這些衍生品的公允價值。使用3級投入估值的衍生品主要包括長期衍生品電力、NGL和天然氣合約、基差掉期、大宗商品掉期以及電力和能源掉期。我們沒有任何其他被歸類為第三級的金融工具。
我們使用最可觀察到的投入來估計我們衍生品的公允價值。在可能的情況下,我們根據報價的市場價格估計我們衍生品的公允價值。如果沒有報價的市場價格,我們會使用第三方經紀人的估計值。對於第2級和第3級的非交易所交易衍生品,我們使用標準估值技術來計算估計公允價值。這些方法包括遠期和掉期的貼現現金流,以及期權的Black-Scholes-Merton定價模型。根據衍生工具的類型和基礎風險的性質,我們使用可觀察到的市場價格(利息、外匯、商品和股價)作為這些估值技術的主要輸入。最後,我們在估計公允價值時考慮了我們自己的信用違約互換利差以及與我們的交易對手相關的信用違約互換利差。
我們已將按公允價值計量的衍生資產和負債分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
2021年3月31日 | 1級 | 2級 | 3級 | 總收入 導數 儀器 |
(百萬加元) | | | | |
金融資產 | | | | |
流動衍生資產 | | | | |
外匯合約 | — | | 242 | | — | | 242 | |
| | | | |
商品合約 | 55 | | 37 | | 66 | | 158 | |
其他合同 | — | | 2 | | — | | 2 | |
| 55 | | 281 | | 66 | | 402 | |
長期衍生資產 | | | | |
外匯合約 | — | | 465 | | — | | 465 | |
利率合約 | — | | 247 | | — | | 247 | |
商品合約 | 8 | | 27 | | 12 | | 47 | |
其他合同 | — | | 2 | | — | | 2 | |
| 8 | | 741 | | 12 | | 761 | |
金融負債 | | | | |
流動衍生負債 | | | | |
外匯合約 | — | | (249) | | — | | (249) | |
利率合約 | — | | (240) | | — | | (240) | |
商品合約 | (55) | | (25) | | (145) | | (225) | |
| | | | |
| (55) | | (514) | | (145) | | (714) | |
長期衍生負債 | | | | |
外匯合約 | — | | (543) | | — | | (543) | |
利率合約 | — | | (102) | | — | | (102) | |
商品合約 | (11) | | (7) | | (52) | | (70) | |
| | | | |
| (11) | | (652) | | (52) | | (715) | |
金融淨資產/(負債)總額 | | | | |
外匯合約 | — | | (85) | | — | | (85) | |
利率合約 | — | | (95) | | — | | (95) | |
商品合約 | (3) | | 32 | | (119) | | (90) | |
其他合同 | — | | 4 | | — | | 4 | |
| (3) | | (144) | | (119) | | (266) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | 1級 | 2級 | 3級 | 總收入 導數 儀器 |
(百萬加元) | | | | |
金融資產 | | | | |
流動衍生資產 | | | | |
外匯合約 | — | | 180 | | — | | 180 | |
| | | | |
商品合約 | 43 | | 33 | | 67 | | 143 | |
| 43 | | 213 | | 67 | | 323 | |
長期衍生資產 | | | | |
外匯合約 | — | | 466 | | — | | 466 | |
利率合約 | — | | 56 | | — | | 56 | |
商品合約 | 1 | | 24 | | 14 | | 39 | |
| 1 | | 546 | | 14 | | 561 | |
金融負債 | | | | |
流動衍生負債 | | | | |
外匯合約 | — | | (185) | | — | | (185) | |
利率合約 | — | | (425) | | — | | (425) | |
商品合約 | (39) | | (18) | | (223) | | (280) | |
其他合同 | — | | (4) | | — | | (4) | |
| (39) | | (632) | | (223) | | (894) | |
長期衍生負債 | | | | |
外匯合約 | — | | (760) | | — | | (760) | |
利率合約 | — | | (241) | | — | | (241) | |
商品合約 | (1) | | (8) | | (49) | | (58) | |
| (1) | | (1,009) | | (49) | | (1,059) | |
金融淨資產/(負債)總額 | | | | |
外匯合約 | — | | (299) | | — | | (299) | |
利率合約 | — | | (610) | | — | | (610) | |
商品合約 | 4 | | 31 | | (191) | | (156) | |
其他合同 | — | | (4) | | — | | (4) | |
| 4 | | (882) | | (191) | | (1,069) | |
| | | | |
在第三級衍生工具的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2021年3月31日 | 公平 價值 | 看不見的 輸入 | 最低要求 價格 | 極大值 價格 | 加權 平均價格 | 單位: 量測 |
(公允價值以百萬加元為單位) | | | | | | |
商品合約--金融1 | | | | | | |
天然氣 | (6) | | 遠期天然氣價格 | 2.70 | | 4.11 | | 3.21 | | $/Mmbtu2 |
粗品 | 2 | | 遠期原油價格 | 51.88 | | 74.36 | | 62.08 | | $/桶 |
| | | | | | |
電源 | (47) | | 遠期電價 | 19.15 | | 76.00 | | 60.25 | | $/MW/H |
商品合約-實物合約1 | | | | | | |
天然氣 | 11 | | 遠期天然氣價格 | 2.06 | | 5.43 | | 3.10 | | $/Mmbtu2 |
粗品 | (81) | | 遠期原油價格 | 53.92 | | 76.25 | | 55.05 | | $/桶 |
NGL | 2 | | 遠期NGL價格 | 0.50 | | 1.21 | | 0.80 | | $/加侖 |
| (119) | | | | | | |
1%的金融和實物遠期大宗商品合約使用市場方法估值技術進行估值。
2百萬英熱單位(Mmbtu)。
若調整,上表所披露的重大不可觀察投入將直接影響我們的3級衍生工具的公允價值。在第3級衍生工具的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入包括遠期商品價格。遠期商品價格的變化可能會導致我們3級衍生品的公允價值大不相同。
在公允價值層次中歸類為第三級的衍生資產和負債的公允淨值變動如下:
| | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, |
| 2021 | 2020 |
(百萬加元) | | |
期初第3級衍生負債淨額 | (191) | | (69) | |
總收益/(損失) | | |
包括在收入中1 | (72) | | 349 | |
包括在保險公司內 | (5) | | 9 | |
安置點 | 149 | | 39 | |
第三級期末淨衍生工具(負債)/資產 | (119) | | 328 | |
1 在綜合收益表中反映在運輸和其他服務收入、商品成本以及經營和行政費用中。
截至2021年3月31日或2020年12月31日,沒有調入或調出3級。
淨投資套期保值
我們目前已指定一部分美元計價債務,以及前期外匯遠期合約組合,作為我們對美元計價投資和子公司的淨投資的對衝。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內,我們確認了未實現的外匯收益1美元。105百萬美元,虧損$708百萬美元,分別用於美元計價債務的折算和未實現虧損零及$7分別就保監處未平倉外匯遠期合約的公允價值變動作出賠償。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內,我們確認沒有任何保監局與外匯遠期合約的結算或期間到期的美元債務的結算有關。
其他金融工具的公允價值
沒有積極報價的其他實體的某些長期投資被歸類為公允價值計量替代投資(FVMA),並以減去成本計入減值。FVMA投資的賬面價值總計為#美元。52截至2021年3月31日和2020年12月31日,分別為100萬。
我們已經限制了以信託形式持有的長期投資,總金額為$529百萬美元和$553截至2021年3月31日和2020年12月31日分別為100萬歐元,按公允價值確認。
我們有一項持有至到期的優先股投資,其攤銷成本為#美元。566百萬美元和$567截至2021年3月31日和2020年12月31日,分別為100萬美元。這些優先股有權獲得基於以下收益的累計優先股息10-加拿大政府債券,保證金為4.38%。這項優先股投資的公允價值為$。566百萬美元和$567截至2021年3月31日和2020年12月31日,分別為100萬美元。
截至2021年3月31日和2020年12月31日,我們的長期債務賬面價值為$67.010億美元和66.1債券發行成本前分別為10億美元和公允價值為1美元72.510億美元和75.1分別為10億美元。我們也有非流動應收票據按賬面價值列賬,並在綜合財務狀況表中以遞延金額和其他資產記錄。截至2021年3月31日和2020年12月31日,非應收票據的賬面價值為美元。1.010億美元和1.110億美元,這也接近於它們的公允價值。
由於到期日較短,上述衍生工具、長期投資、限制性長期投資、長期債務和非流動應收票據以外的金融資產和負債的公允價值接近其賬面價值。
10. 所得税
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的實際所得税税率為19.3%和28.7%。
實際所得税税率的逐期下降是由於所得税的税率調整會計的影響,以及相對於收益變化的外國税率差異的好處。
11. 養老金和其他退休後福利
| | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, |
| 2021 | 2020 |
(百萬加元) | | |
服務成本 | 48 | | 42 | |
利息成本 | 32 | | 33 | |
計劃資產的預期回報率 | (84) | | (67) | |
精算損失和先前服務費用攤銷 | 14 | | 9 | |
定期淨收益成本 | 10 | | 17 | |
12. 或有事件
我們和我們的子公司參與了在正常業務過程中出現的各種法律和監管行動和程序,包括幹預監管程序和對監管批准和許可的挑戰。雖然該等訴訟及訴訟的最終結果不能確切預測,但管理層相信,該等訴訟及訴訟的解決不會對我們的中期綜合財務狀況或經營業績產生重大影響。
税務事宜
我們和我們的子公司維持着與不確定的税收狀況相關的納税義務。雖然我們認為這些税務立場是完全可以支持的,但如果受到税務機關的質疑,經審查後可能不會完全持續下去。
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
引言
以下對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析以本公司中期合併財務報表和附註為基礎,並應結合第一部分中的附註進行閲讀。項目1.財務報表在本季度報告10-Q表和我們的綜合財務報表以及第二部分所附附註的基礎上。項目8.財務報表和補充數據截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K。
截至2020年第二季度末,根據修訂後的1934年美國證券交易法(Exchange Act),我們繼續有資格成為外國私人發行人。我們打算繼續向美國證券交易委員會(SEC)提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告,而不是向外國私人發行人提交報告表格。我們還打算保留我們的S-3表格註冊聲明。
最近的事態發展
新冠肺炎大流行
自2020年初新冠肺炎爆發以來,我們的業務連續性計劃和商業模式有效地賦能了我們業務的持續運營。最初,新冠肺炎疫情對原油市場基本面造成了重大影響,導致我們的業務風險上升。2020年年中,隨着經濟放緩和政府限制導致個人流動性下降,原油需求經歷了前所未有的下降。這反過來又導致我們液體管道系統的原油吞吐量隨着煉油廠運行量的減少而減少。自那以後,隨着疫苗接種率的上升和經濟繼續重新開放,石油需求出現了大幅復甦。自那以後,原油價格也企穩,部分原因是石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries,簡稱歐佩克)加產油國對全球供應進行了有分寸的管理。
2021年第一季度,加拿大西部沉積盆地重油產量回升至近期高點附近,以滿足需求復甦。然而,由於2020年缺乏新的鑽探和航空燃料需求疲軟,傳統的輕質生產復甦一直滯後。因此,在2021年第一季度,主線系統的吞吐量大幅恢復到大流行前的水平,特別是在主線系統的大部分地區。我們的液體系統、天然氣管道系統和天然氣公用事業的利用率再次相對較高。鑑於持續流行的風險持續升高,我們繼續監測基本市場狀況,以確定系統使用面臨的風險。
我們繼續遵循公共衞生部門和醫學專家的建議,這些建議因司法管轄區的不同而有所不同,並在正常過程中採用常規的安全程序和程序。儘管疫情的持續時間和影響以及相應的公共衞生措施仍存在不確定性,但我們的業務連續性計劃旨在使我們能夠在新冠肺炎相關運營事態發展(包括與建設和誠信項目相關的事態發展)時對其進行管理。我們在北美各地提供基本服務。我們的客户和我們運營的社區依賴我們安全可靠地提供他們所需的能源。
美國3號線更換計劃
明尼蘇達州3號線替換項目美國部分的建設繼續按計劃推進,採用行業領先的環保措施和施工技術,目前已完成一半以上。該項目預計將於2021年第四季度完工並投入使用。
主線系統承包
2019年12月19日,我們向加拿大能源監管機構(CER)提交了一份申請,要求在我們的主線系統上實施承包。合同服務和未承諾服務的申請包括每項服務的相關條款、條件和通行費,這些條款、條件和通行費將在經CER批准後在開放季節提供。
所有積極參與者在2020年至2021年期間都完成了信息申請。CER之前的主線合同聽證會的書面部分已經結束,口頭辯論定於2021年5月19日舉行。
競爭性通行費結算(CTS)的替代協議預計不會在2021年6月30日之前到位,根據CTS的條款,CTS期滿時的通行費將繼續以臨時方式收取,視適用於過渡期的最終確定和調整(如果有的話)而定。
天然氣輸送與中游運價研究進展
田納西州東部
東田納西天然氣有限責任公司(East Tennessee Natural Gas,LLC)在2020年第二季度提起費率訴訟,並於2021年4月與託運人達成原則協議。
馬裏亞斯和東北輸油管道
MariTimes&東北管道的美國部分在2020年第二季度提起了費率訴訟,並於2020年12月與託運人達成了原則協議。一項規定和協議於2021年2月21日提交,並於2021年4月30日獲得聯邦能源管理委員會(FERC)的批准,如果沒有提交重審請求,該協議將於2021年6月1日生效。
聯盟管道
Alliance Pipeline的美國部分在2020年第二季度提起費率訴訟,並於2021年1月與託運人達成原則協議。一項規定和協議已於2021年3月31日提交,我們正在等待FERC的批准。
氣體分配和儲氣率應用
2021年費率申請
2020年6月30日,Enbridge Gas Inc.(Enbridge Gas)向安大略省能源局(OEB)提交了2021年電價設定申請的第一階段申請。2021年的費率申請是根據Enbridge Gas的OEB批准的價格上限激勵監管費率設定機制的參數提交的,代表着為期五年的第三年。2020年11月6日,作為其關於和解建議和臨時費率命令的決定的一部分,OEB批准了Enbridge Gas的第一階段和解提案和臨時費率,自2021年1月1日起生效。Enbridge Gas的申請第二階段於2020年10月15日提交,旨在滿足2021年增量資本模塊資金需求。
太陽能自力發電項目
艾伯塔省太陽能一號
2021年3月,我們在艾伯塔省的第一個自供電太陽能發電設施開始商業運營,也是我們整個企業的第三個。這個10.5兆瓦(MW)的太陽能項目位於阿爾伯塔省伯德特附近,將用太陽能滿足我們加拿大幹線電力需求的一部分。
財務更新
2021年2月10日,我們與一個貸款人銀團簽訂了一項為期三年、循環、可擴展、與可持續發展掛鈎的10億美元信貸安排。由於2020年完成的與可持續性相關的信貸安排和其他融資活動,我們的彈性現金流和我們目前的流動性狀況,我們同時取消了一項為期一年的循環銀團信貸安排,金額為30億美元,提前於2021年3月到期。
2021年2月19日,我們完成了首次5億美元兩年期擔保隔夜融資利率(SOFR)浮動利率票據(FRN)的發行。據報道,這筆交易是非金融發行人在全球固定收益市場上首次發行與SOFR掛鈎的FRN。此次發行所得資金用於償還兩筆總額相當於2021年2月25日到期的美元定期貸款。
這些融資活動與2020年執行的融資活動相結合,預計將提供大量流動性,使我們能夠在2021年全年不需要進入資本市場的情況下為我們目前的資本項目組合提供資金,如果市場準入受到限制或定價缺乏吸引力的話。參考流動性與資本資源.
資產貨幣化
法國愛麗安海事集團(Eolien Marine France SAS)
2021年3月18日,我們向加拿大養老金計劃投資委員會(CPP Investments)出售了一家持有我們在Éolien Marine France SAS(EMF)50%權益的實體49%的股份。CPP投資公司將為他們在所有正在進行的未來發展資本中的49%份額提供資金。通過對EMF的投資,我們擁有三個法國海上風電項目的股權,包括聖納澤爾(25.5%)、FéCamp(17.9%)和Calvados(21.7%)。Calvados離岸風能項目於2021年2月做出了積極的最終投資決定,所有三個項目現在都被認為是商業擔保的。
行動結果
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元,每股除外) | | | | | |
未計利息、所得税和折舊及攤銷前的分部收益/(虧損) | | | | | |
液體管道 | 2,039 | | 850 | | | | |
輸氣與中游 | 973 | | (1,054) | | | | |
氣體分配和儲存 | 634 | | 604 | | | | |
可再生能源發電 | 156 | | 120 | | | | |
能源服務 | 64 | | 121 | | | | |
淘汰和其他 | 220 | | (966) | | | | |
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益 | 4,086 | | (325) | | | | |
折舊及攤銷 | (932) | | (882) | | | | |
利息支出 | (657) | | (706) | | | | |
所得税(費用)/退税 | (483) | | 549 | | | | |
(收益)/可歸因於非控股權益的虧損 | (22) | | 31 | | | | |
優先股股息 | (92) | | (96) | | | | |
普通股股東應佔收益 | 1,900 | | (1,429) | | | | |
普通股股東應佔每股普通股收益/(虧損) | 0.94 | | (0.71) | | | | |
普通股股東應佔每股攤薄收益/(虧損) | 0.94 | | (0.71) | | | | |
普通股股東應佔收益
截至2021年3月31日的三個月,而截至2020年3月31日的三個月
普通股股東應佔收益由於某些不尋常的、罕見的或其他非運營因素而受到34億美元的積極影響,主要由以下因素解釋,其中一些因素與2020年3月開始的“新冠肺炎”效應有關:
•2021年非現金、未實現衍生品公允價值收益2.79億美元(税後2.11億美元),而2020年虧損20億美元(税後15億美元),反映出用於管理外匯風險的衍生品金融工具按市值計價的變化;
•我們在DCP Midstream,LLC(DCP Midstream)的投資在2021年沒有非現金減值,2020年確認的賬面價值為17億美元(税後13億美元);
•2021年未出現2020年確認的DCP中游公司資產和商譽減值損失造成的3.24億美元(税後2.44億美元)虧損;
•2021年沒有出現2020年1.59億美元(1.19億美元税後)的虧損,這是由於德克薩斯東部輸電公司LP(德克薩斯東部)費率案件和解重新確立了之前於2018年12月取消的超額累計遞延所得税(EDIT)監管負債;以及
•2021年,我們的能源服務業務部門沒有對原油和天然氣庫存進行非現金減記,減記至成本或市場的較低水平,2020年為3.42億美元(税後2.55億美元)。
2021年的非現金未實現收益1.39億美元(税後1.05億美元)部分抵消了上述積極因素,而2020年的非現金未實現收益為4.76億美元(税後3.55億美元),反映出用於管理運輸和倉儲交易盈利能力以及管理大宗商品價格變動敞口的衍生品的重新估值。
上文討論的非現金、未實現衍生工具公允價值損益通常是為緩解外匯和大宗商品價格風險而實施的綜合長期經濟對衝計劃的結果。這項計劃通過確認用於對衝這些風險的金融衍生工具的未實現非現金收益和虧損,造成報告的短期收益的波動性。從長遠來看,我們相信我們的對衝計劃支持可靠的現金流和股息增長,這是我們的投資者價值主張所基於的。
考慮到上述因素後,普通股股東應佔收益剩餘的3400萬美元的減少主要是由以下重要的商業因素造成的:
•2021年不確認德克薩斯州東部2020年的收入,追溯到2019年6月1日,在我們的天然氣傳輸和中游部門;以及
•我們能源服務部門的收益減少,原因是某些市場的位置和質量差異大幅壓縮,2021年2月美國中西部經歷的主要冬季風暴帶來的不利影響,以及能源服務承擔運力義務的設施實現有利可圖運輸利潤率的機會減少。
上述業務因素部分被我們的天然氣分銷和儲存部門的收益增加所抵消,這是由於費率和客户基礎的增加導致分銷費用上升,以及我們的特許經營服務區在2021年經歷了比2020年更冷的天氣。
業務細分
液體管道
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| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益 | 2,039 | | 850 | | | | |
截至2021年3月31日的三個月,而截至2020年3月31日的三個月
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益(EBITDA)受到12億美元的積極影響,因為2021年非營業、非現金、未實現收益為1.61億美元,而2020年為虧損11億美元,反映了用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的淨公允價值收益和虧損。
考慮到上述因素後,剩餘的3800萬美元的減少主要是由以下重要的業務因素造成的:
•主線系統(不含格雷特納)2021年日產量為270萬桶,而2020年為280萬桶,原因是新冠肺炎疫情對原油及相關產品供需的影響導致產量需求下降;
•我們的Bakken管道系統、Seaway原油管道系統和Flanagan South管道的輸油量較低,原因與我們提到的主線系統類似;以及
•與2020年相比,2021年以較低的平均匯率將美元EBITDA折算為加元的淨不利影響。
上述業務因素被以下積極因素部分抵消:
•2021年,我們主線系統的國際聯合關税基準通行費從2020年的4.21美元提高到4.27美元;
•更高的外匯對衝利率,用於鎖定以美元計價的加拿大主線收入;
•CTS附加費為每桶0.11美元;以及
•我們的阿薩巴斯卡主線和沃皮索管道的吞吐量更高。
輸氣中游
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益/(虧損) | 973 | | (1,054) | | | | |
截至2021年3月31日的三個月,而截至2020年3月31日的三個月
由於某些不尋常、罕見或其他非運營因素,EBITDA受到21億美元的積極影響,主要原因如下:
•我們在DCP Midstream的投資賬面價值在2021年沒有非現金減值,2020年確認為17億美元;
•2021年未出現2020年確認的DCP中游公司資產和商譽減值損失造成的3.24億美元損失;以及
•2021年沒有出現2020年因德克薩斯州東部費率案和解而造成的1.59億美元損失,該和解重新確立了之前於2018年12月取消的編輯監管責任。
2021年的非現金負資產收益調整為1900萬美元,而2020年的正調整為5300萬美元,這與我們的權益法被投資人DCP Midstream的衍生金融工具按市值計價的變化有關,但上述積極因素被部分抵消。
考慮到上述因素後,剩餘的9,000萬美元的減少主要是由以下重要的業務因素造成的:
•2021年不確認2020年德克薩斯州東航結算費率的收入,追溯至2019年6月1日;以及
•與2020年同期相比,2021年以較低的加元兑美元平均匯率換算美元EBITDA的淨不利影響。
上述業務因素被2021年1月投入使用的大西洋大橋三期項目的捐款部分抵消。
氣體分配和儲存
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益 | 634 | | 604 | | | | |
截至2021年3月31日的三個月,而截至2020年3月31日的三個月
EBITDA受到3000萬美元的積極影響,主要原因如下:
•由於費率和客户基礎的增加而導致的更高的分銷費用;
•與費率中包含的正常天氣預報相比,2021年和2020年的天氣都更暖和,對這兩年的EBITDA都產生了負面影響。2021年比正常天氣温暖對2021年EBITDA產生了大約2400萬美元的負面影響,而2020年比正常天氣温暖對2020年EBITDA產生了大約4100萬美元的負面影響;以及
•更高的存儲收入,主要與存儲優化活動相關。
可再生能源發電
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益 | 156 | | 120 | | | | |
截至2021年3月31日的三個月,而截至2020年3月31日的三個月
EBITDA受到3600萬美元的積極影響,主要原因如下:
•出售持有我們在EMF的50%權益的實體49%的權益;以及
•在某些海上風能設施產生更強的風力。
上述積極的商業因素被以下因素部分抵消:
•加拿大和美國風力設施的風能資源減少以及2021年2月德克薩斯州冬季風暴的影響。
能源服務
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益 | 64 | | 121 | | | | |
能源服務的EBITDA取決於市場狀況,一個時期取得的業績可能不代表未來時期將取得的成果。
截至2021年3月31日的三個月,而截至2020年3月31日的三個月
由於某些不尋常或其他非運營因素,EBITDA受到500萬美元的積極影響,原因是2021年沒有對2020年3.42億美元的原油和天然氣庫存進行淨負調整。
上述因素被2021年1.39億美元的非現金未實現收益部分抵消,而2020年的收益為4.76億美元,反映出用於管理運輸和倉儲交易盈利能力以及管理大宗商品價格變動風險敞口的衍生品重估。
在考慮上述因素後,餘下的6,200萬元減幅主要由以下因素解釋:
•某些市場的區位和質量差異顯著壓縮;
•2021年2月席捲美國中西部的主要冬季風暴帶來的不利影響;以及
•在能源服務承擔運力義務的設施上實現有利可圖的運輸利潤率的機會更少。
淘汰和其他
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | |
| 2021 | 2020 | | | |
(百萬加元) | | | | | |
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益/(虧損) | 220 | | (966) | | | | |
抵銷和其他包括運營和行政成本以及外匯對衝結算的影響,這些影響不分配給業務部門。抵銷和其他因素還包括新業務開發活動和公司投資的影響。
截至2021年3月31日的三個月,而截至2020年3月31日的三個月
EBITDA受到11億美元的積極影響,原因是某些不尋常、罕見和其他非運營因素,主要原因如下:
•2021年非現金、未實現收益1.09億美元,而2020年虧損8.98億美元,反映了用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的變化;
•到2021年,公司擔保義務的非現金變化在2020年不會出現7400萬美元的虧損;以及
•2021年,新興能源和其他技術的某些投資在2021年沒有減記4300萬美元。
考慮到上述因素後,剩餘的9700萬美元的增長主要是由於我們的全企業外匯風險管理計劃下與結算有關的已實現收益,這些收益大大抵消了我們業務部門業績中實現的外幣風險敞口。
增長項目-商業擔保項目
下表彙總了我們按業務部門組織的商業擔保項目的狀況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | Enbridge的所有權權益 | 估計數 資本 成本1 | 支出 到目前為止2 | 狀態 | 預期 服務中 日期 |
(除非另有説明,否則為加元) | | | | |
液體管道 | | | | |
1. | 美國3號線更換計劃 | 100 | % | 40億美元 | 28億美元 | 在建 | Q4 - 2021 |
2. | 南向通道擴建3 | 100 | % | 5億美元 | 5億美元 | 在建 | Q4 - 2021 |
3. | 其他-美國 | 100 | % | 1億美元 | 1億美元 | 在建 | Q3 - 2021 |
輸氣中游 | | | | |
4. | T-South可靠性與擴展計劃 | 100 | % | 10億美元 | 8億美元 | 在建 | Q4 - 2021 |
5. | 雲杉嶺項目 | 100 | % | 5億美元 | 3億美元 | 在建 | Q4 - 2021 |
6. | 其他-美國 | 五花八門 | 8億美元 | 3億美元 | 各個階段 | 2021 - 2023 |
氣體分配和儲存 | | | | |
7. | 倫敦線更換工程 | 100 | % | 2億美元 | 到目前為止沒有重大支出 | 施工前 | Q4 - 2021 |
8. | 存儲增強功能 | 100 | % | 1億美元 | 到目前為止沒有重大支出 | 施工前 | 2021 - 2022 |
可再生能源發電 | | |
9. | 東西聯絡線 | 25.0 | % | 2億美元 | 1億美元 | 在建 | 1H - 2022 |
10. | 法國聖納澤爾海上風能項目4 | 25.5 | % | 9億美元 | 3億美元 | 在建 | 2H - 2022 |
(6億歐元) | (2億歐元) |
11. | FéCamp離岸風能項目5 | 17.9 | % | 7億美元 | 2億美元 | 在建 | 2023 |
(5億歐元) | (1億歐元) |
12. | 卡爾瓦多斯海上風能項目6 | 21.7 | % | 9億美元 | 到目前為止沒有重大支出 | 在建 | 2024 |
(6億歐元) |
1這些數額是估計數字,可能會因應不同因素而向上或向下調整。在適當的情況下,這些金額反映了我們在合資項目中所佔的份額。
2迄今的支出反映了從項目開始到2021年3月31日發生的累計支出總額。
3狀態和啟用日期將與美國L3R計劃的狀態和啟用日期一致。
4反映了將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments,該實體於2021年第一季度完成。我們的股權貢獻為1.5億美元,項目的其餘部分通過無追索權的項目級債務融資。
5反映了將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments,該實體於2021年第一季度完成。我們的股權貢獻為1億美元,項目的其餘部分通過無追索權的項目級債務融資。
6反映了將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments,該實體於2021年第一季度完成。該項目主要通過無追索權項目級債務融資。
我們的年度報告Form 10-K提供了我們每個項目的詳細説明。自申請之日起發生的重大更新將在下面討論。
可再生能源發電
•卡爾瓦多斯海上風能項目-位於法國西北海岸外的一個海上風力發電項目,預計將產生大約448兆瓦的電力。項目收入由一份為期20年的固定價格購電協議支撐。
2021年第一季度,我們將持有EMF 50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments。EMF持有FéCamp離岸風能項目、聖納澤爾法國離岸風能項目和Calvados離岸風能項目的股權。CPP投資公司將為他們在所有正在進行的未來發展資本中的49%份額提供資金。
其他已宣佈的在建項目
我們已經宣佈了以下項目,但尚未達到我們被歸類為商業擔保的標準:
輸氣中游
•裏約熱內盧布拉沃管道-裏約布拉沃管道旨在每天從Agua Dulce供應區向下一個十年位於德克薩斯州布朗斯維爾港的Rio Grande LNG出口設施輸送多達45億立方英尺的天然氣。我們已經收購了下一個十年的裏約熱內盧布拉沃管道開發項目。此外,我們還與下一個十年簽署了一項先例協議,根據該協議,我們將在下一個十年為裏約熱內盧布拉沃管道向裏約熱內盧格蘭德河液化天然氣出口設施提供穩定的運輸能力,期限至少為20年。管道的建設將取決於裏約熱內盧格蘭德液化天然氣出口設施達成最終投資決定,預計將在2021年下半年做出。
•Annova LNG-我們簽署了一項協議,通過擴大我們現有的Valley Crossing系統,提供天然氣運輸服務,每年向德克薩斯州布朗斯維爾港的Annova LNG出口設施供應650萬噸,為期至少20年。然而,在2021年第一季度,Annova宣佈將不會推進該項目,理由是全球液化天然氣市場的變化是終止該項目的原因。
我們還有一系列正在開發中的其他項目,這些項目還沒有進展到安全的地步。
流動性和資本資源
保持財政實力和靈活性對我們的增長策略至關重要,特別是考慮到目前已落實或正在開發的資本項目的數量和規模都很大。從資本市場獲得及時融資可能受到我們無法控制的因素的限制,包括但不限於北美內外的經濟和政治事件導致的金融市場波動。為了降低此類風險,我們積極管理財務計劃和戰略,以幫助確保我們保持足夠的流動性,以滿足日常運營和未來的資本需求。在短期內,我們通常預計將利用業務現金以及商業票據發行和/或信貸安排提取以及資本市場發行的收益,為到期負債提供資金,為資本支出提供資金,為債務償還提供資金,並支付普通股和優先股股息。我們的目標是通過擔保與多元化銀行和金融機構承諾的信貸安排來保持充足的流動性,使我們能夠在大約一年的時間內為所有預期需求提供資金,而不需要進入資本市場。
我們的融資計劃會定期更新,以反映不斷變化的資本要求和金融市場狀況,並確定各種潛在的債務和股權融資替代來源。
資本市場準入
我們根據市場情況,通過維持擱置招股説明書,在市場條件有吸引力的情況下,允許發行長期債務、股權和其他形式的長期資本,以確保隨時進入資本市場。
信貸安排和流動性
為了確保持續的流動性和減輕資本市場中斷的風險,我們通過承諾的銀行信貸安排保持隨時獲得資金的能力,並積極管理我們的銀行資金來源,以優化定價和其他條款。下表提供了截至2021年3月31日我們承諾的信貸安排的詳細信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 成熟性1 | 總計 設施 | 拉線2 | 可用 |
(百萬加元) | | | | |
Enbridge Inc. | 2022-2024 | 9,159 | | 7,390 | | 1,769 | |
Enbridge(美國)公司 | 2022-2024 | 6,913 | | 3,351 | | 3,562 | |
Enbridge Pipeline Inc. | 2022 | 3,000 | | 1,358 | | 1,642 | |
Enbridge Gas Inc. | 2022 | 2,000 | | 1,094 | | 906 | |
承諾信貸額度合計 | | 21,072 | | 13,193 | | 7,879 | |
1到期日包括某些信貸安排的一年期限退出選擇權。
2包括由信貸支持的貸款提款和商業票據發行。
2021年2月10日,Enbridge Inc.與貸款人組成的銀團簽訂了一項為期三年、可循環、可延長、與可持續性掛鈎的10億美元信貸安排,並同時終止了我們的一年期、循環、銀團信貸安排,金額為30億美元。
2021年2月25日,兩筆總計5億美元的定期貸款用發行浮息票據的收益償還。
除了上述承諾的信貸安排外,我們還維持8.45億美元的未承諾即期信貸安排,其中5.95億美元截至2021年3月31日尚未使用。截至2020年12月31日,我們有8.49億美元的未承諾即期信貸安排,其中5.33億美元未使用。
截至2021年3月31日,我們的可用淨流動資金為83億美元,其中包括綜合財務狀況表中報告的4.65億美元的無限制現金和現金等價物。
我們的信貸安排協議和定期債務契約包括標準違約事件和契約條款,根據這些條款,如果我們違約或違反某些契約,可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2021年3月31日,我們遵守了所有債務公約,我們預計將繼續遵守這些公約。
長期債券發行
在截至2021年3月31日的三個月內,我們完成了以下總額5億美元的長期債券發行:
| | | | | | | | | | | | | | |
公司 | 發行日期 | | | 本金金額 |
(除非另有説明,否則以百萬加元計) | | |
Enbridge Inc. | | | |
| 2021年2月 | 2023年2月到期的浮息票據1 | 500美元 |
1票據在兩年內到期,利率設定為SOFR加40個基點的保證金。
長期償債
在截至2021年3月31日的三個月內,我們完成了總計6億美元和2.5億美元的長期債務償還:
| | | | | | | | | | | | | | | |
公司 | 還款日 | | | 本金金額 | |
(除非另有説明,否則以百萬加元計) | | | |
Enbridge Inc. | | | |
| | | |
| 2021年2月 | 4.26%中期票據 | | $200 | |
| 2021年3月 | 3.16%中期票據 | $400 | |
SPECTRUM能源合作伙伴,LP | | | |
| 2021年3月 | 4.60%優先債券 | | 250美元 | |
強大的內部現金流,隨時可以從多元化來源獲得流動資金,以及穩定的商業模式,使我們能夠管理我們的信用狀況。我們積極監控和管理關鍵的財務指標,目標是維持主要信用評級機構的投資級信用評級,並持續以有吸引力的條款獲得銀行融資和定期債務資本。受到密切管理的財務實力的關鍵衡量標準包括從運營現金流中償還債務的能力以及債務與EBITDA的比率。
我們的現金沒有實質性的限制。綜合財務狀況表中報告的限制性現金總額為5900萬美元,主要包括以信託方式收集和持有的現金抵押品和未來管道放棄成本。某些子公司持有的現金和現金等價物可能無法隨時供我們替代使用。
不包括當前的長期債務到期日,截至2021年3月31日,我們的營運資金頭寸為負。造成負營運資本狀況的主要因素是我們的增長資本計劃的持續資金。
為了解決這一負營運資金狀況,我們以承諾信貸安排和其他來源的形式保持了大量流動性,如前所述,這使得在負債到期時能夠提供資金。
現金的來源和用途
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月 三月三十一號, |
| | | | 2021 | 2020 |
(百萬加元) | | | | | |
經營活動 | | | | 2,564 | | 2,809 | |
投資活動 | | | | (1,958) | | (1,270) | |
融資活動 | | | | (565) | | (1,386) | |
外幣現金、現金等價物和限制性現金的換算效果 | | | | (7) | | 11 | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增加 | | | | 34 | | 164 | |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的主要現金來源和用途摘要如下:
經營活動
經營活動提供的現金減少的主要原因是經營資產和負債的變化。我們的營業資產和負債在正常過程中會因各種因素而波動,這些因素包括商品價格和活動水平的波動對我們業務部門營運資金的影響、繳税時間以及一般現金收付的時間。
投資活動
•用於投資活動的現金增加主要是由於2021年第一季度將我們在EMF中49%的權益出售給CPP Investments所獲得的收益。
•我們將繼續執行我們的增長資本計劃,詳情請參見增長項目-商業擔保項目. 項目審批、建設和啟用日期的時間影響現金需求的時間。
融資活動
•用於融資活動的現金減少的主要原因是長期債務償還減少以及商業票據和信貸貸款提取增加。
•上述因素部分被長期債務發行量減少所抵消。
•我們的普通股股息支付同比增加,主要是由於我們普通股股息率的增加。
彙總財務信息
於2019年1月22日,Enbridge與其全資附屬公司Spectra Energy Partners,LP(SEP)及Enbridge Energy Partners,L.P.(EEP)(合夥企業)訂立補充契約,據此,Enbridge按優先無抵押基準,全面及無條件擔保合夥企業就根據合夥企業各自契約發行的未償還系列票據的付款責任。與此同時,合夥企業簽訂了一項附屬擔保協議,根據該協議,他們在優先無擔保的基礎上全面和無條件地為Enbridge的未償還系列優先票據提供擔保。合夥企業還與Enbridge簽訂了補充契約,據此,合夥企業在優先無擔保的基礎上,對Enbridge在2019年1月22日之後發行的優先票據提供了全面和無條件的擔保。作為擔保的結果,合夥企業的任何未償還擔保票據(擔保合夥票據)的持有人與Enbridge的未償還擔保票據(擔保Enbridge票據)的持有人在Enbridge的淨資產、收入和現金流方面處於相同的地位,反之亦然。除合夥公司外,Enbridge附屬公司(包括合夥公司的附屬公司,統稱為附屬非擔保人)並非附屬擔保協議的訂約方,亦沒有以其他方式為Enbridge的任何未償還優先票據系列提供擔保。
同意擔保的SEP票據和EEP票據
| | | | | |
9月筆記1 | EEP註釋2 |
4.750釐高級債券,2024年到期 | 2021年到期的4.200釐債券 |
3.500釐優先債券,2025年到期 | 2025年到期的5.875釐債券 |
優先債券2026年到期,息率3.375 | 2033年到期的5.950釐債券 |
5.950釐優先債券,2043年到期 | 2034年到期的6.300釐債券 |
4.500釐優先債券,2045年到期 | 2038年到期的7.500釐債券 |
| 2040年到期的5.500釐債券 |
| 2045年到期的7.375釐債券 |
1截至2021年3月31日,SEP票據的未償還本金總額約為32億美元。
2截至2021年3月31日,EEP票據的未償還本金總額約為30億美元。
Enbridge保證下的票據
| | | | | |
美元計價1 | CAD計價2 |
2022年到期的浮息優先債券 | 優先債券2022年到期,息率4.850 |
2023年到期的浮息優先債券 | 優先債券2022年到期,息率3.190 |
優先債券2022年到期,息率2.900 | 3.940釐高級債券,2023年到期 |
4.000釐高級債券,2023年到期 | 3.940釐高級債券,2023年到期 |
3.500釐高級債券,2024年到期 | 3.950釐高級債券,2024年到期 |
2.500釐優先債券,2025年到期 | 2.440釐優先債券,2025年到期 |
優先債券2026年到期,息率4.250 | 優先債券2027年到期,息率3.200 |
優先債券2027年到期,息率3.700 | 6.100釐優先債券,2028年到期 |
3.125釐優先債券,2029年到期 | 2.990釐優先債券,2029年到期 |
4.500釐優先債券,2044年到期 | 優先債券2030年到期,息率7.220 |
5.500釐優先債券,2046年到期 | 7.200釐高級債券,2032年到期 |
4.000釐優先債券,2049年到期 | 5.570釐優先債券,2035年到期 |
| 5.750釐優先債券,2039年到期 |
| 5.120釐優先債券,2040年到期 |
| 4.240釐優先債券,2042年到期 |
| 4.570釐優先債券,2044年到期 |
| 4.870釐優先債券,2044年到期 |
| 4.560釐高級債券,2064年到期 |
| |
| |
| |
1截至2021年3月31日,Enbridge美元計價票據的未償還本金總額約為80億美元。
2截至2021年3月31日,Enbridge加元計價票據的未償還本金總額約為77億美元。
以下彙總合併收益表和彙總合併財務狀況表合併了EEP、SEP和Enbridge公司的餘額。
彙總合併收益表
| | | | | | | | |
| 截至三個月 |
| 2021年3月31日 |
(百萬加元) | |
| |
營業收入 | 13 | |
收益 | 916 | |
普通股股東應佔收益 | 824 | |
財務狀況彙總合併報表
| | | | | | | | | | |
| | 三月三十一號, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
(百萬加元) | | | | |
聯屬公司應收賬款 | | 2,154 | | | 2,108 | |
從關聯公司應收的短期貸款 | | 4,915 | | | 4,926 | |
其他流動資產 | | 310 | | | 375 | |
從關聯公司應收的長期貸款 | | 44,180 | | | 43,217 | |
其他長期資產 | | 4,177 | | | 4,237 | |
應付給附屬公司的帳款 | | 1,587 | | | 1,267 | |
應付給關聯公司的短期貸款 | | 4,360 | | | 4,117 | |
其他流動負債 | | 4,587 | | | 5,628 | |
應付給關聯公司的長期貸款 | | 35,320 | | | 32,035 | |
其他長期負債 | | 38,052 | | | 41,353 | |
擔保Enbridge債券及擔保合夥債券在結構上從屬於附屬非擔保人就該等附屬非擔保人的資產而欠下的債務。
根據美國破產法和州欺詐性轉讓法的類似條款,如果除其他事項外,擔保人在其擔保所證明的債務時,或者在一些州,當擔保到期時,擔保或債權可能從屬於擔保人的所有其他債務,則擔保可以無效,或者債權可以從屬於擔保人的所有其他債務:
•因擔保的發生而收到的低於合理等值或公平對價,並因該擔保的發生而資不抵債或資不抵債的;
•從事一項業務或交易,而對該業務或交易而言,擔保人的剩餘資產構成不合理的小額資本;或
•打算招致或相信它將招致超過其到期償還能力的債務的。
有擔保的Enbridge票據的擔保包含限制合夥企業可能承擔的最大責任金額的條款,而不會導致擔保項下的義務根據美國聯邦或州法律成為欺詐性轉讓或欺詐性轉讓。
每一合夥企業都有權從另一合夥企業獲得出資權利,支付該合夥企業在履行擔保Enbridge票據擔保義務時發生的所有付款、損害和費用的50%。
根據擔保協議和適用的補充契約的條款,任何有擔保的Enbridge票據的任何一種合夥關係的擔保將在發生以下任何事件時無條件解除和自動解除:
•任何直接或間接出售、交換或轉讓(無論是以合併、出售或轉讓股權或其他方式)給任何人(不是Enbridge的關聯公司)的任何直接或間接有限合夥企業在該合夥企業中的其他股權,致使該合夥企業不再是Enbridge的合併子公司;
•將該合夥企業合併為Enbridge或另一合夥企業,或清算和解散該合夥企業;
•按照適用的契約或擔保協議的規定,全額償還或解除或作廢該等擔保的Enbridge票據;
•就EEP而言,如上所述的每一張同意的EEP票據的全額償還或解除或失效;
•關於SEP,如上所述的每一張同意的SEP票據被全額償還或解除或失效;或
•就任何系列的有擔保Enbridge債券而言,在持有該系列有擔保Enbridge債券的至少大部分未償還本金的持有人同意下。
如果任何一系列擔保合夥票據被解除或失敗,Enbridge的擔保義務將終止。
法律和其他更新
液體管道
密歇根州5號線雙線管道-麥基納克地役權海峽
2019年,密歇根州總檢察長向密歇根州英厄姆縣巡迴法院(The Court)提出申訴,要求法院宣佈1953年為麥基納克海峽(海峽)5號線運營授予的地役權無效,並禁止5號線在海峽內繼續運營,以在一段合理的通知期後儘快允許受影響各方進行有序的調整。在此之前,密歇根州總檢察長向密歇根州英厄姆縣巡迴法院(The Court)提出申訴,要求法院宣佈1953年授予的麥基納克海峽(海峽)5號線運營地役權無效,並禁止5號線在海峽內繼續運營。法院目前擱置了對動議的裁決,等待下文所述聯邦法院案件的進一步發展。
2020年11月13日,密歇根州州長和密歇根州自然資源部主任通知我們,密歇根州將撤銷和終止1953年授予的允許5號線橫跨海峽運營的地役權。通知要求,5號線橫跨海峽的部分必須在2021年5月之前關閉。2020年11月24日,我們向美國密歇根州西區地區法院提交了撤銷通知,撤銷了該州11月份向聯邦法院提出的申訴,以及要求美國地區法院禁止州長採取任何行動阻止或阻礙5號線運營的宣告性和禁制令救濟申訴。2021年2月18日,法官裁定,將首先對發回州法院的動議進行簡報和裁決。各方還被命令進行合作,並確定一名促進調解人。因此,退休的美國地區法院法官傑拉爾德·羅森(Gerald Rosen)被選為調解人,調解工作正在進行中。
2021年1月12日,我們迴應了總督關於撤銷和終止地役權的通知。2021年2月11日,我們再次致函自然資源部,説明我們在地役權下的權利,並再次要求滿足並進行技術討論,以更好地瞭解國家的關切。在未決的法庭訴訟中,我們將大力捍衞我們根據1953年地役權運營5號線的能力。
2021年3月,我們完成了五大湖隧道項目的工程和設計階段,現在我們將開始聘請承建商建造隧道。我們正在積極尋求美國陸軍工程兵團(Army Corps)、密歇根州環境、五大湖和能源部(Egle)和密歇根州公共服務委員會(Michigan Public Service Commission)的州和聯邦監管許可。Egle許可證於2021年第一季度發放,其他許可的審查程序預計將持續到2021年。
達科他州接入管道
我們擁有巴肯管道系統27.6%的實際權益,該系統包括達科他州接入管道(DAPL)。正如之前報道的那樣,Standing Rock蘇族部落和夏延河蘇族部落在2017年向美國哥倫比亞特區法院(地區法院)提出動議,質疑(陸軍兵團)DAPL地役權的合法性,包括陸軍兵團環境審查和部落協商程序的充分性。奧格拉拉蘇族和揚克頓蘇族部落也在2018年提起訴訟,指控他們提出了類似的索賠。
2017年6月14日,地區法院發現陸軍兵團的環境審查存在缺陷,命令陸軍兵團進一步研究DAPL的泄漏風險。2018年8月,陸軍兵團完成了地區法院下令的進一步環境審查,並重申了DAPL地役權的發放。所有四個原告部落隨後都修改了他們的起訴書,包括質疑陸軍兵團2018年8月還押決定的充分性的索賠。
2020年3月25日,在迴應部落修改後的申訴時,地區法院發現陸軍兵團對還押的環境審查存在缺陷,並命令陸軍兵團準備一份環境影響説明書(EIS),以解決有關DAPL潛在泄漏影響的懸而未決的爭議。2020年7月6日,地方法院發佈命令,取消陸軍兵團對DAPL的地役權,並下令在2020年8月5日之前關閉這條管道。達科他州Access,LLC和陸軍兵團對這一決定提出上訴,並向美國華盛頓特區巡迴上訴法院提交了暫緩上訴的動議。2020年8月5日,美國上訴法院擱置了地區法院7月6日關閉和清空管道的命令,但沒有擱置地區法院3月25日要求陸軍兵團準備EIS的命令,也沒有擱置地區法院7月6日騰出DAPL地役權的命令。
2021年1月26日,美國上訴法院確認了地區法院的裁決,認為陸軍兵團需要準備一份環境影響報告書,陸軍兵團對DAPL的地役權被騰出。美國上訴法院還裁定,由於沒有在禁制令程序中考慮關閉DAPL,地方法院不能命令DAPL停止運營。雖然美國上訴法院不是一個問題,但美國上訴法院也承認,陸軍兵團可以考慮是否允許DAPL在沒有地役權的情況下繼續運營。
在地方法院,原告部落的動議仍在等待禁制令,該禁令要求DAPL在陸軍完成其環境影響報告書並重新發布DAPL地役權之前不得運營。達科他州Access,LLC和陸軍兵團都提交了簡報,反對部落的禁令請求。2021年4月9日,在地方法院的聽證會上,陸軍軍團表示,儘管沒有地役權,但目前不打算行使其權力禁止DAPL繼續運營。在地方法院就應否禁止警隊行動的所有簡報現已完成。2021年5月3日,在迴應地區法院要求更新狀況的請求時,陸軍兵團通知法院,除其他事項外,預計將在2022年3月完成環境影響報告書。地方法院可隨時就禁制令請求作出裁決。
其他訴訟
我們和我們的子公司參與了在正常業務過程中出現的各種其他法律和監管行動和程序,包括幹預監管程序以及對監管批准和許可的挑戰。雖然這類訴訟和訴訟的最終結果無法確切預測,但管理層相信,此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
非經常開支承擔
我們已經簽署了購買服務、管道和其他材料的合同,總額約為28億美元,預計將在未來5年內支付。
税務事宜
我們和我們的子公司維持着與不確定的税收狀況相關的納税義務。雖然我們認為這些税務立場是完全可以支持的,但如果受到税務機關的質疑,經審查後可能不會完全持續下去。
會計政策的變化
請參閲第一部分。項目1.財務報表-附註2.會計政策的變化
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們對市場風險的風險敞口在第二部分中有描述。第7A項。 關於市場風險的定量和定性披露截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K。我們相信,自那以來,我們對市場風險的敞口沒有發生實質性變化。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
披露控制和程序是控制和其他程序,旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在提供合理保證的控制和程序,確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息已累計並傳達給管理層,包括首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時做出有關要求披露的決定。
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下,我們評估了截至2021年3月31日,我們的披露控制和程序(該術語在《交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性,根據這項評估,首席執行官和首席財務官得出結論,這些控制和程序有效地確保了我們提交給SEC或提交給SEC和加拿大證券管理人的報告中要求披露的信息得到記錄。
財務報告內部控制的變化
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下,我們評估了截至2021年3月31日的財政季度內發生的財務報告內部控制變化(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義),未發現對財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
第二部分-其他資料
項目1.法律訴訟
我們參與了在正常業務過程中出現的各種法律和監管行動和程序。雖然這類訴訟和訴訟的最終結果無法確切預測,但管理層相信,此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。請參閲第一部分。項目2. 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-法律和其他更新討論其他法律程序。
第1A項。危險因素
除本報告列出的其他信息外,還應仔細考慮第一部分討論的因素。第1A項. 風險因素我們對截至2020年12月31日的年度10-K表格年度報告中的信息表示懷疑,這可能會對我們的財務狀況或未來業績產生重大影響。目前還沒有對這些風險因素進行實質性修改。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第5項:其他信息
沒有。
項目6.展品
下面列出的每個展品都是本季度報告的一部分。本文件中包含的展品以星號(“*”)指定;所有未如此指定的展品均參考先前的文件進行合併。
| | | | | | | | |
證物編號: | | 描述 |
10.1* | | Enbridge Inc.2019年長期激勵計劃股票期權授予通知和股票期權獎勵協議格式(2021年) |
10.2* | | Enbridge Inc.2019年長期激勵計劃績效股票單位授予通知和績效股票單位獎勵協議(2021年)格式 |
10.3* | | Enbridge Inc.2019年長期激勵計劃限制性股票授予通知和限制性股票獎勵協議格式(2021年股票結算) |
10.4* | | Enbridge Inc.2019年長期激勵計劃限制性股票授予通知和限制性股票獎勵協議表格(2021年現金結算) |
10.5* | | Enbridge Inc.2019年長期激勵計劃限制性股票單位表格-能源營銷人員授予通知和限制性股票單位獎勵協議(2021年) |
10.6* | | Enbridge Inc.董事薪酬計劃日期為2021年2月9日,2021年4月1日生效 |
22.1* | | 附屬擔保人 |
31.1* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。 |
31.2* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。 |
32.1* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證。 |
32.2* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證。 |
101.INS* | | XBRL實例文檔。 |
101.SCH* | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
101.CAL* | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
101.DEF* | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
101.LAB* | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
101.PRE* | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
104 | | 封面交互數據文件-封面XBRL標籤嵌入內聯XBRL文檔(包含在附件101中) |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
| | | | | | | | | | | |
| | Enbridge Inc. |
| | (註冊人) |
| | |
日期: | 2021年5月7日 | 作者:。 | /s/阿爾摩納哥 |
| | 阿爾摩納哥 總裁兼首席執行官 |
| | | (首席行政主任) |
日期: | 2021年5月7日 | 作者:。 | /s/Colin K.Gruending |
| | | 科林·K·格魯丁格 執行副總裁兼首席財務官
|
| | | (首席財務官) |