PTON-20210331
2021Q3假象0001639825--06-30美國-GAAP：會計標準更新201602成員0.0041800016398252020-07-012021-03-31Xbrli：共享0001639825美國-GAAP：公共類別成員2021-04-300001639825US-GAAP：CommonClassBMember2021-04-30Iso4217：美元00016398252021-03-3100016398252020-06-30Iso4217：美元Xbrli：共享0001639825US-GAAP：CommonClassBMember2020-06-300001639825美國-GAAP：公共類別成員2021-03-310001639825US-GAAP：CommonClassBMember2021-03-310001639825美國-GAAP：公共類別成員2020-06-300001639825美國-GAAP：ProductMember2021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：ProductMember2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：ProductMember2020-07-012021-03-310001639825美國-GAAP：ProductMember2019-07-012020-03-310001639825US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2021-01-012021-03-310001639825US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2020-01-012020-03-310001639825US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2020-07-012021-03-310001639825US-GAAP：SubscriptionAndCirculationMember2019-07-012020-03-3100016398252021-01-012021-03-3100016398252020-01-012020-03-3100016398252019-07-012020-03-3100016398252019-06-3000016398252020-03-310001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-3100016398252019-12-310001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-3100016398252020-12-310001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001639825Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2019-06-300001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-06-300001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2019-07-012020-03-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012020-03-310001639825Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2019-07-012020-03-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012020-03-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-07-012020-03-3100016398252018-07-012019-06-300001639825Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-06-300001639825Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-06-300001639825Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2020-03-310001639825Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2020-06-300001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001639825Pton：CommonClassAAndCommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012021-03-310001639825US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012021-03-310001639825Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012021-03-310001639825美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-07-012021-03-310001639825Us-gaap:RedeemableConvertiblePreferredStockMember2021-03-310001639825Pton:A0ConvertibleSeniorNotesDueFebruary152026MemberUS-GAAP：可轉換債務成員2021-02-28Xbrli：純0001639825SRT：最小成員數2020-07-012021-03-310001639825SRT：最大成員數2020-07-012021-03-310001639825SRT：北美成員2021-01-012021-03-310001639825SRT：北美成員2020-01-012020-03-310001639825SRT：北美成員2020-07-012021-03-310001639825SRT：北美成員2019-07-012020-03-310001639825美國-GAAP：EMEAMER成員2021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：EMEAMER成員2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：EMEAMER成員2020-07-012021-03-310001639825美國-GAAP：EMEAMER成員2019-07-012020-03-310001639825美國-GA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021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：銷售和營銷費用成員2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：銷售和營銷費用成員2020-07-012021-03-310001639825美國-GAAP：銷售和營銷費用成員2019-07-012020-03-310001639825美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2021-01-012021-03-310001639825美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2020-01-012020-03-310001639825美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2020-07-012021-03-310001639825美國-公認會計準則：一般和行政費用成員2019-07-012020-03-310001639825美國-GAAP：研究和開發費用成員2021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：研究和開發費用成員2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：研究和開發費用成員2020-07-012021-03-310001639825美國-GAAP：研究和開發費用成員2019-07-012020-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2021-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2019-07-012020-03-310001639825美國-公認會計準則：受限的股票成員2021-01-012021-03-310001639825美國-公認會計準則：受限的股票成員2020-01-012020-03-310001639825美國-公認會計準則：受限的股票成員2019-07-012020-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2020-07-012021-03-310001639825美國-GAAP：員工股票期權成員2019-07-012020-03-310001639825美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-07-012021-03-310001639825美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-07-012020-03-310001639825美國-GAAP：EmployeeStockMember2021-01-012021-03-310001639825美國-GAAP：EmployeeStockMember2020-01-012020-03-310001639825美國-GAAP：EmployeeStockMember2020-07-012021-03-310001639825美國-GAAP：EmployeeStockMember2019-07-012020-03-31Pton：線段0001639825Pton：ConnectedFitnessProductsSegmentMember2021-01-012021-03-310001639825Pton：ConnectedFitnessProductsSegmentMember2020-01-012020-03-310001639825Pton：ConnectedFitnessProductsSegmentMember2020-07-012021-03-310001639825Pton：ConnectedFitnessProductsSegmentMember2019-07-012020-03-310001639825Pton：SubscriptionSegmentMember2021-01-012021-03-310001639825Pton：SubscriptionSegmentMember2020-01-012020-03-310001639825Pton：SubscriptionSegmentMember2020-07-012021-03-310001639825Pton：SubscriptionSegmentMember2019-07-012020-03-310001639825美國-GAAP：次要事件成員Pton：PrecorIncoratedMember2021-04-012021-04-010001639825美國-GAAP：ProductMemberSRT：ScenarioForecastMember美國-GAAP：銷售退貨和允許會員2021-04-012021-06-30


美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或

☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在由至至的過渡期內
委託文件編號：001-39058

佩洛頓互動公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
47-3533761
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
西25街125號，11樓10001
紐約, 紐約
(郵政編碼)
(主要行政辦公室地址)
(917) 671-9198
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.000025美元PTON納斯達克股票市場有限責任公司

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了根據修訂後的1934年《證券交易法》(Exchange Act)第13條或第15(D)條要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是 ☒ *☐   

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。.是  ☒*☐ 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件服務器  
☒
規模較小的報告公司
☐
新興成長型公司
☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐*☒



截至2021年4月30日，註冊人發行的A類普通股數量為268,744,362註冊人發行的B類普通股數量為29,548,911.







目錄
頁面
有關前瞻性陳述的特別説明
3
第一部分金融信息
項目1
財務報表
5
截至2021年3月31日和2020年6月30日的簡明合併資產負債表(未經審計)
5
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和九個月的簡明合併經營報表和全面(虧損)收益(未經審計)
6
截至2021年3月31日和2020年3月31日的9個月簡明合併現金流量表(未經審計)
6
截至2021年3月31日和2020年3月31日三個月的股東權益簡明合併報表(未經審計)和截至2021年3月31日和2020年3月31日的九個月可贖回優先股和股東(虧損)權益簡明合併報表(未經審計)
9
簡明合併財務報表附註(未經審計)
11
項目2
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
26
項目3
關於市場風險的定量和定性披露
38
項目4
管制和程序
39
第二部分：其他信息
項目1
法律程序
41
第1A項
風險因素
41
項目2
未登記的股權證券銷售和收益的使用
70
項目6
陳列品
71
簽名
74



有關前瞻性陳述的特別説明

這份關於Form 10-Q的季度報告包含前瞻性陳述。除有關歷史事實的陳述外，本季度報告中包含的所有10-Q表格陳述，包括有關我們未來經營結果和財務狀況、我們的業務戰略和計劃、市場增長以及我們未來經營目標的陳述，均為前瞻性陳述。“相信”、“可能”、“將會”、“估計”、“潛在”、“繼續”、“預期”、“打算”、“預期”、“可能”、“將會”、“項目”、“計劃”、“目標”以及類似的表述都是為了識別前瞻性表述。

本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：

•我們未來的財務業績，包括我們對收入、收入成本、毛利潤、調整後的EBITDA、運營費用(包括銷售和營銷的變化)、一般和行政費用(包括前述的任何組成部分)以及研發的預期，以及我們實現和保持未來盈利能力的能力；

•我們的商業計劃和有效管理我們增長的能力；

•我們的業務和我們經營的市場中的預期趨勢、增長率和挑戰；

•我們的國際擴張計劃和繼續向國際擴張的能力；

•新的互聯健身產品和服務的預計發佈日期；

•本公司產品的實際或感知缺陷或安全，包括產品召回或涉及本公司產品的法律或監管索賠或程序的任何影響；

•市場接受我們的互聯健身產品和服務；

•未來行動的信念和目標；

•我們有能力增加我們的互聯健身產品和服務的銷售額；

•我們有能力進一步滲透我們現有的訂閲基礎，並保持和擴大我們的訂閲基礎；

•收購特拉華州的Precor公司(“Precor”)的預期收益；

•季節性趨勢對我們經營結果的影響；

•我們對過去使用的內容成本的期望；

•我們維護、保護和提高知識產權的能力；

•市場競爭加劇的影響，以及我們有效競爭的能力；

•新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績的直接和間接影響；

•我們有能力遵守目前在美國和國際上適用於我們業務的法律和法規；以及

•經濟和行業趨勢、預計增長或趨勢分析。

我們提醒您，上述列表可能不包含本季度報告中關於Form 10-Q的所有前瞻性陳述。

這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略、短期和長期業務運營和目標，以及財務需求。這些前瞻性聲明會受到許多風險、不確定因素、假設和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果與聲明的結果大不相同，包括第一部分“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”、第二部分的“風險因素”和本季度報告的10-Q表格第1A項中描述的那些因素，這些因素可能會在我們提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)或美國證券交易委員會(SEC)的文件中更新。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，也不能評估所有因素對我們業務的影響，也不能評估任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。鑑於這些風險、不確定性和假設，本季度報告中討論的10-Q表格中討論的未來事件和趨勢可能不會發生，實際結果可能與前瞻性陳述中預期或暗示的結果大不相同。特別是，目前的新冠肺炎疫情對整個經濟狀況和健身行業，特別是我們的財務狀況和經營業績的影響是實質性的，正在迅速變化，無法預測。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。前瞻性陳述中反映的事件和情況可能無法實現或發生。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是
3

合理，我們不能保證未來的結果、業績或成就。我們的前瞻性陳述僅在本Form 10-Q季度報告發布之日發表，我們沒有義務在本Form 10-Q季度報告發布之日之後以任何理由更新這些前瞻性陳述，也沒有義務使這些陳述與實際結果或修訂後的預期相符，除非法律另有要求。

您應閲讀此Form 10-Q季度報告以及我們在此Form 10-Q季度報告中引用並已提交給SEC的文件，瞭解我們未來的實際結果、業績以及事件和情況可能與我們預期的大不相同。

在這份Form 10-Q季度報告中，除非上下文另有規定，“我們”、“我們”、“我們”和“peloton”四個詞指的是peloton Interactive，Inc.及其全資子公司。
4

第一部分財務信息

項目1.財務報表

佩洛頓互動公司
壓縮合並資產負債表
(百萬，不包括每股和每股金額)
三月三十一號，六月三十日，
20212020
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$2,055.9 $1,035.5 
有價證券
629.4 719.5 
應收賬款淨額
30.3 34.6 
庫存，淨額
614.2 244.5 
預付費用和其他流動資產
184.0 124.5 
流動資產總額
3,513.8 2,158.6 
財產和設備，淨額
473.0 242.3 
無形資產，淨額
78.5 16.0 
商譽
65.3 39.1 
受限現金
1.5 1.5 
經營性租賃使用權資產淨額550.7 492.5 
其他資產
29.7 31.8 
總資產
$4,712.4 $2,981.8 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款和應計費用
$855.2 $361.7 
客户存款和遞延收入
363.7 363.6 
經營租賃負債，流動45.2 33.1 
其他流動負債
18.6 13.9 
流動負債總額
1,282.7 772.2 
可轉換優先票據，淨額821.5 — 
非流動經營租賃負債589.3 508.2 
其他非流動負債
25.6 23.4 
總負債
2,719.1 1,303.8 
承擔和或有事項(附註9)
股東權益
普通股，$0.000025票面價值；2,500,000,000和2,500,000,000授權發行的A類股，268,115,347和237,518,574分別截至2021年3月31日和2020年6月30日發行和發行的股票；2,500,000,000和2,500,000,000授權的B類股票，29,746,911和50,538,538分別截至2021年3月31日和2020年6月30日發行和發行的股票。
— — 
額外實收資本
2,548.9 2,361.8 
累計其他綜合收益14.1 10.1 
累計赤字
(569.6)(693.9)
股東權益總額
1,993.4 1,678.0 
總負債和股東權益
$4,712.4 $2,981.8 
請參閲這些未經審計的簡明合併財務報表的附註。
5
佩洛頓互動公司
簡明合併經營報表和綜合(虧損)收益
(未經審計)
(百萬，不包括每股和每股金額)

截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
2021202020212020
收入：
互聯健身產品
$1,022.9 $426.4 $2,494.4 $976.3 
認購
239.4 98.2 590.6 242.5 
總收入
1,262.3 524.6 3,085.0 1,218.8 
收入成本：
互聯健身產品
732.5 237.4 1,659.5 567.6 
認購
84.8 41.4 227.0 103.3 
總收入成本
817.4 278.8 1,886.6 670.9 
毛利
444.9 245.8 1,198.4 548.0 
運營費用：
銷售和市場營銷
208.2 154.8 500.3 392.8 
一般和行政
180.6 126.9 430.3 265.4 
研發
69.8 22.5 153.9 60.6 
總運營費用
458.6 304.2 1,084.4 718.8 
營業收入(虧損)
(13.7)(58.4)113.9 (170.8)
其他(費用)收入，淨額：
利息支出
(4.9)(0.4)(5.7)(1.6)
利息收入
1.6 5.9 6.7 14.3 
匯兑損失(0.7)(3.0)(1.5)(3.2)
其他收入，淨額
— 0.1 — 0.1 
其他(費用)收入合計(淨額)(4.0)2.7 (0.5)9.6 
所得税撥備前收入(虧損)
(17.7)(55.7)113.4 (161.2)
所得税優惠
(9.1)(0.1)(10.8)(0.5)
淨(虧損)收入
$(8.6)$(55.6)$124.2 $(160.7)
A類和B類普通股股東應佔淨(虧損)收益$(8.6)$(55.6)$124.2 $(160.7)
普通股股東每股淨(虧損)收益，基本$(0.03)$(0.20)$0.43 $(0.80)
每股應佔普通股股東的淨(虧損)收益，稀釋後$(0.03)$(0.20)$0.36 $(0.80)
加權平均A類和B類已發行普通股，基本股295,646,824 280,879,011 292,276,299 199,769,233 
加權平均已發行A類和B類普通股，稀釋後295,646,824 280,879,011 348,094,379 199,769,233 
其他綜合(虧損)收入：
有價證券未實現淨虧損$(0.6)$(3.1)$(3.2)$(3.3)
外幣換算調整變動(2.0)0.1 7.2 3.4 
其他綜合(虧損)收入合計(2.6)(3.0)4.0 0.1 
綜合(虧損)收益$(11.2)$(58.6)$128.2 $(160.6)

請參閲這些未經審計的簡明合併財務報表的附註。



6
佩洛頓互動公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
(單位：百萬)


截至3月31日的9個月，
20212020
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$124.2 $(160.7)
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷費用38.8 28.2 
基於股票的薪酬費用108.8 56.3 
非現金經營租賃費用44.4 33.5 
有價證券溢價攤銷7.4 3.8 
攤銷債務貼現和發行成本4.6 0.2 
長期資產減值3.3 — 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款6.0 (5.4)
盤存(363.7)(46.2)
預付費用和其他流動資產(34.7)(24.3)
其他資產(13.7)(18.2)
應付賬款和應計費用444.2 64.0 
客户存款和遞延收入(2.0)124.0 
經營租賃負債淨額(9.8)(20.7)
其他負債1.5 14.5 
經營活動提供的淨現金359.3 49.1 
投資活動的現金流：
購買有價證券(449.1)(1,199.6)
有價證券的到期日517.8 331.5 
出售有價證券6.6 118.0 
購置物業和設備(167.9)(106.6)
企業合併，扣除收購現金後的淨額(57.7)(45.6)
資產收購，扣除收購的現金後的淨額(78.1)— 
將內部使用的軟件成本和其他成本資本化(5.0)(3.5)
用於投資活動的淨現金(233.4)(905.9)
融資活動的現金流：
首次公開發行(IPO)時發行普通股所得收益(扣除發行成本)— 1,195.7 
發行可轉換票據的收益，扣除發行成本977.2 — 
購買有上限的呼叫(81.3)— 
員工購股計劃預扣收益12.2 4.6 
行使股票期權所得收益37.0 9.0 
在員工股票獎勵中預扣和支付的税款(53.9)— 
融資租賃本金償還(0.7)— 
融資活動提供的現金淨額890.5 1,209.3 
匯率變動的影響4.1 (5.0)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化1,020.4 347.5 
現金、現金等價物和限制性現金-期初1,037.0 163.0 
現金、現金等價物和限制性現金-期末$2,057.4 $510.5 
現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金$0.6 $— 
繳納所得税的現金$2.9 $1.0 
非現金投融資信息的補充披露：
7
佩洛頓互動公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
(單位：百萬)

可轉換優先股轉換為普通股$— $(941.1)
財產和設備應計但未付$42.4 $21.2 
按軟件開發成本資本化的股票薪酬$3.1 $1.5 
請參閲這些未經審計的簡明合併財務報表的附註。
8
佩洛頓互動公司
股東權益簡明合併報表
(未經審計)
(單位：百萬)

A類和B類普通股額外實收資本其他綜合收益累計赤字股東權益總額
股票金額
餘額-2019年12月31日
280.6 $— $2,269.3 $3.3 $(727.4)$1,545.2 
股票期權的行使1.5 — 5.9 — — 5.9 
員工購股計劃下普通股的發行0.2 #裁判！— — 3.7 — — 3.7 
基於股票的薪酬費用— — 21.1 — — 21.1 
其他綜合損失— — — (3.0)— (3.0)
淨損失— — — — (55.6)(55.6)
餘額-2020年3月31日
282.2 $— $2,300.0 $0.3 $(783.0)$1,517.3 
餘額-2020年12月31日
294.3 $— $2,472.7 $16.6 $(561.0)$1,928.3 
根據股票獎勵發行普通股，扣除預扣税後的淨額3.4 — (53.6)— — (53.6)
員工購股計劃下普通股的發行0.2 — 8.0 — — 8.0 
基於股票的薪酬費用— — 43.1 — — — — 43.1 
可轉換優先票據的權益部分，扣除發行成本— — 160.1 — — 160.1 
購買與可轉換優先票據有關的上限催繳— — (81.3)— — (81.3)
其他綜合損失— — — (2.6)— (2.6)
淨損失— — — — (8.6)(8.6)
餘額-2021年3月31日
297.9 $— $2,548.9 $14.1 $(569.6)$1,993.4 


9
佩洛頓互動公司
可贖回可轉換優先股和股東(虧損)權益變動簡明合併報表
(未經審計)
(單位：百萬)
可贖回的可兑換汽車
優先股		A類和B類普通股額外實收資本其他綜合收益累計赤字股東(虧損)權益總額
股票金額股票金額
餘額-2019年6月30日
210.6 $941.1 25.3 $— $90.7 $0.2 $(629.5)$(538.6)
首次公開發行(IPO)，扣除發行成本$6.3百萬
—— 43.4 — 1,195.7 — — 1,195.7 
可贖回可轉換優先股轉換為普通股(210.6)(941.1)210.6 — 941.1 — — 941.1 
股票期權的行使— — 2.4 — 11.0 — — 11.0 
認股權證的行使— — 0.2 — — — — — 
員工購股計劃下普通股的發行— — 0.2 — 3.7 — — 3.7 
基於股票的薪酬費用— — — — 57.8 — — 57.8 
其他綜合收益— — — — — 0.1 — 0.1 
淨損失— — — — — — (160.7)(160.7)
與採用ASU 2016-02相關的累積效果調整— — — — — — 7.2 7.2 
餘額-2020年3月31日
— $— 282.2 $— $2,300.0 $0.3 $(783.0)$1,517.3 
餘額-2020年6月30日
— $— 288.1 $— $2,361.8 $10.1 $(693.9)$1,678.0 
根據股票獎勵發行普通股，扣除預扣税後的淨額— — 9.3 — (16.7)— — (16.7)
員工購股計劃下普通股的發行— — 0.4 — 13.1 — — 13.1 
基於股票的薪酬費用— — — — 111.9 — — 111.9 
可轉換優先票據的權益部分，扣除發行成本— — — — 160.1 — — 160.1 
購買與可轉換優先票據有關的上限催繳— — — — (81.3)— — (81.3)
其他綜合收益— — — — — 4.0 — 4.0 
淨收入— — — — — — 124.2 124.2 
餘額-2021年3月31日
— $— 297.9 $— $2,548.9 $14.1 $(569.6)$1,993.4 

請參閲這些未經審計的簡明合併財務報表的附註。
10
佩洛頓互動公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(百萬，不包括每股和每股金額)





1. 業務描述和呈報依據
描述和組織
Peloton Interactive，Inc.(“Peloton”或“公司”)是世界上最大的互動健身平臺，擁有忠實的會員社區，我們將其定義為通過付費聯網健身訂閲或Peloton Digital訂閲擁有Peloton帳户的任何個人。該公司率先推出了互動式健身設備(“聯網健身產品”)，並隨時隨地向其會員提供身臨其境的、由教練指導的精品課程，從而開創了互聯健身的技術先河。該公司使健身具有娛樂性、平易近人、有效和方便，同時培養社會關係，鼓勵其成員成為最好的自己。
列報和整理的基礎
隨附的中期簡明綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)及美國證券交易委員會(“SEC”)有關中期財務報告的適用規則及條例編制。本文包括的截至2020年6月30日的簡明綜合資產負債表是從截至該日的經審計財務報表得出的，但不包括所有披露，包括GAAP在年度報告基礎上要求的某些註釋。通常包括在根據GAAP編制的財務報表中的某些信息和附註披露已根據該等規則和規定予以濃縮或省略。因此，這些中期簡明合併財務報表應與公司於2020年9月10日提交給證券交易委員會的截至2020年6月30日的10-K表格年度報告(“10-K表格”)中包含的合併財務報表和附註一併閲讀。然而，該公司相信，這裏提供的披露足以防止所提供的信息具有誤導性。
簡明合併財務報表包括本公司及其全資子公司的賬目。所有重要的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。
管理層認為，隨附的中期簡明綜合財務報表反映了公平列報中期財務狀況、經營業績、現金流和權益變化所需的所有正常經常性調整。截至2021年3月31日的前三個月和前九個月的業績不一定表明隨後任何季度、截至2021年6月30日的財年或任何其他時期的預期業績。
這些財務報表中其他部分包含的某些貨幣金額、百分比和其他數字可能會進行四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示為合計的數字可能不是其前面的數字的算術聚合，並且在正文中表示為百分比的數字可能不是100%的總和，或者在適用的情況下，聚合時可能不是其前面的百分比的算術聚合。
除本季度報告10-Q表第I部分第1項“-最近發佈的會計聲明”一節的簡明合併財務報表附註2中其他部分所述外，公司的10-K表年報中所述的公司重大會計政策沒有發生重大變化。
11

2. 重要會計政策摘要
預算的使用
這些財務報表的編制要求公司作出影響資產、負債、收入、費用和相關披露報告金額的估計和判斷。本公司持續評估其估計，包括(但不限於)與收入相關之儲備、存貨變現、過往使用儲備之內容成本、公允價值計量、與租賃負債相關之遞增借款利率、物業及設備之使用年限、產品保證、商譽及有限壽命無形資產、所得税會計、股票補償開支、交易價格估計、在業務合併及資產收購中取得之資產及承擔之負債之公允價值、可轉換優先票據債務部分之估值、或有代價及承諾。實際結果可能與這些估計不同。
可轉換優先債券
2021年2月，該公司以非公開發行的方式發行了$1.0十億美元的本金總額0%2026年到期的可轉換優先票據(“票據”)，包括首次購買者全數行使購買額外票據的選擇權。有關更多詳細信息，請參見注釋8。

本附註按照財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)470-20分主題核算。具有轉換和其他選項的債務。根據美國會計準則第470-20分項，某些具有淨結算功能且於轉換時可能全部或部分以現金結算的可轉換債務工具(例如票據)的發行人，須分別核算該工具的負債(債務)及權益(轉換選擇權)部分。

該工具的負債部分的賬面價值是通過使用基於市場的方法估計沒有轉換選擇權的類似負債的公允價值來計算的。然後，通過從票據的初始收益中減去負債部分的公允價值來計算權益部分的金額。本金金額與負債部分之間的差額代表債務折價，按實際利率法在債券的各個期限內攤銷為利息支出。只要權益成分繼續符合權益分類條件，就不會重新計量。在計入與債券有關的發行成本時，負債和權益組成部分之間的發行成本是根據其相對價值進行分配的。

衍生工具與套期保值
本公司按公允價值計量衍生金融工具，並將其確認為我們簡明綜合資產負債表上的資產或負債。該公司評估其可轉換票據和其他合同，以確定這些合同或合同的嵌入部分是否符合根據ASC 815-15標準在公司財務報表中需要單獨確認的衍生品的資格。截至2021年3月31日，本公司沒有任何重大衍生品合同或具有重大嵌入衍生品特徵的合同需要分叉。
最近發佈的會計公告
最近採用的會計公告
亞利桑那州立大學2016-13年度
2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13，金融工具。信用損失：金融工具信用損失的測量。這一標準改變了大多數金融資產的減值模式。新模型使用前瞻性預期損失法，這可能會導致更早確認損失撥備，並要求預期的信貸損失反映為撥備，而不是可供出售債務證券攤銷成本的減少。公司於2020年7月1日通過了本標準及相關修訂。採用這一標準並沒有對公司的合併財務報表產生實質性影響。

亞利桑那州立大學2019-12
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，簡化所得税的核算其修正了ASC主題740，所得税。這一會計準則簡化了所得税的會計處理，在某些情況下修改了期內税收分配的處理方式，在所有權或控制權發生變化時取消了確認外國股權法投資和外國子公司外部基差的遞延税項負債的例外，並在預計虧損時修改了中期税額計算。此外，本ASU還要求制定的税法或税率的變化應包括在包括制定日期在內的年度有效税率確定中，並澄清了商譽計税基礎上調的税務會計。本公司於2020年7月1日採用本標準。採用這一標準並沒有對公司的簡明合併財務報表產生實質性影響。

尚未採用的會計公告
亞利桑那州立大學2020-01
2020年1月，FASB發佈了ASU第2020-01號，投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)、衍生工具和對衝(主題815)：澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用。本指南澄清了在專題321下的股權投資會計和在專題323的權益會計方法下核算的投資之間的相互作用，以及在專題815下核算的某些遠期合同和購買期權的會計。這一標準適用於上市公司的會計年度，以及這些會計年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。該公司目前正在評估採用這一新會計準則的潛在影響，但預計該準則的採用不會對其簡明綜合財務報表產生實質性影響。

ASU 2020-04和ASU 2021-01
12

2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。本指南為合同修改和對衝會計方面的會計指導提供了臨時的可選權宜之計和例外，以減輕實體的財務報告負擔，因為市場正從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代參考利率。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01號，參考匯率改革(主題848)，它細化了主題ASC 848的範圍，並澄清了它的一些指導。ASU 2021-01中的修訂是選擇性的，適用於所有擁有衍生工具的實體，這些衍生工具使用利率進行保證金、貼現或合同價格調整，該利率因參考匯率改革而修改。這兩次更新中的指導意見均於發佈時生效，一般可適用至2022年12月31日。公司計劃在倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)停止使用時採用這一標準。該公司目前正在評估採用這一新會計準則的潛在影響，但預計該準則的採用不會對其簡明綜合財務報表產生實質性影響。
亞利桑那州立大學2020-06
2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，債務-帶有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和衍生工具和套期保值-實體自有股權的合同(分主題815-40)：實體自有股權的可轉換工具和合同的會計。該指南將通過減少可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量來簡化可轉換工具的會計核算，從而限制會計結果，與當前的GAAP相比，從宿主合同中單獨確認的嵌入式轉換特徵更少。繼續受分離模式約束的可轉換工具包括：(1)具有與宿主合同不明確和密切相關、符合衍生工具定義且不符合衍生工具會計例外範圍的嵌入轉換特徵的可轉換債務工具；(2)溢價記為實收資本的已發行溢價較高的可轉換債務工具。ASU 2020-06還修訂了關於實體自有權益合同的衍生品範圍例外的指南，以減少基於形式而不是實質的會計結論。此外，指導意見取消了計算可轉換工具稀釋每股收益的庫存股方法，並要求使用IF-轉換方法。ASU 2020-06將在2021年12月15日之後的財年對上市公司有效，包括這些財年內的過渡期。允許提前採用，但不得早於2020年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。本公司目前正在評估採用ASU 2020-06將對本公司的簡明綜合財務報表產生的影響。
3. 收入
該公司的主要收入來源是銷售其Connected Fitness產品和相關的經常性訂閲收入。

公司通過以下步驟確定收入確認：

•與客户簽訂的一份或多份合同的標識；
•合同中履行義務的認定；
•交易價格的確定；
•將交易價格分配給合同中的履約義務；以及
•當公司履行履行義務時或作為履行義務時確認收入。

收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給公司的客户時確認，金額反映了公司預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。公司的收入是在扣除銷售退貨、折扣和獎勵後報告的，作為交易價格的降低。某些合同包括作為對不同商品或服務的付款的應付對價。該公司根據產品類別的歷史趨勢、季節性的影響以及對當前經濟和市場狀況的評估來估計其產品退貨和特許權的負債，並將預期的客户退款負債記錄為收入的減少，將預期的庫存權回收記錄為收入成本的減少。如果實際退貨成本與之前的估計不同，負債金額和相應的收入將在發生此類成本的期間進行調整。

該公司與客户簽訂的一些合同包含多項履約義務。對於包括多個履約義務的客户合同，如果不同的履約義務是不同的，則公司會對各個履約義務進行核算。然後，交易價格根據每個履約義務的獨立銷售價格分配給每個履約義務。該公司通常根據向客户收取的價格確定獨立的銷售價格。

本公司根據美國會計準則第606-10-50-14條的規定運用實際權宜之計，不披露與剩餘履約義務相關的信息，因為其最初的預期期限為一年或更短。

由於攤銷期限不到一年，該公司在其Connected Fitness產品發生時會支出銷售佣金。這些成本在公司的簡明綜合經營報表和綜合(虧損)收益中記錄在銷售和營銷中。
互聯健身產品
Connected Fitness產品包括公司的Connected Fitness產品組合和相關配件、品牌服裝和延長保修協議。除在保修期內確認的延長保修收入外，公司確認的互聯健身產品收入扣除產品交付給客户時的銷售退貨和折扣。本公司允許客户在以下時間內退貨三十天如其退貨政策所述。

該公司將支付給第三方融資夥伴的與其消費者融資計劃相關的費用記錄為收入的減少，因為它認為這些成本是對客户銷售的激勵。公司記錄了#年信用卡銷售的支付手續費。
13

Connected Fitness產品在公司的簡明綜合經營報表和綜合(虧損)收入中的銷售和營銷。

認購
該公司的訂閲提供對其實況健身課程和按需健身課程庫中內容的無限制訪問。該公司的訂閲是按月提供的。

認購費的支付金額包括在公司簡明綜合資產負債表上的客户存款和遞延收入中，並按月按比例確認。公司將每月認購費用的支付手續費計入公司簡明綜合經營報表和綜合(虧損)收入中認購收入的成本內。

向客户徵收並匯給政府當局的銷售税不包括在收入中，而是作為負債反映在公司的簡明綜合資產負債表上。

標準產品保修
本公司提供標準產品保修，保證其Connected Fitness產品在正常、非商業用途下運行一段時間一年從最初交付之日起，覆蓋觸摸屏和大多數原裝Bike、Bike+、踏板和踏板+組件。本公司有義務自行選擇維修或更換有缺陷的產品。在確認收入時，對未來保修成本的估計記錄為收入成本的一個組成部分。影響保修義務的因素包括歷史和當前產品故障率、糾正產品故障所產生的服務交付成本以及保修政策和業務實踐。本公司的產品由內部製造商和合同製造商製造，在某些情況下，公司可能會求助於此類合同製造商。
與公司估計的未來產品保修義務的應計項目相關的活動如下：
截至3月31日的9個月，
20212020
(單位：百萬)
期初餘額$34.2 $10.5 
保修應計準備金54.3 21.1 
保修索賠(37.4)(11.8)
期末餘額$51.1 $19.9 

本公司還向某些市場的客户提供購買延長保修和服務合同的選項，該延長保修和服務合同將延長或增強作為互聯健身產品包括的基本保修的一部分提供的技術支持、部件和勞務覆蓋範圍，期限為12至27月份。

支付給第三方提供商的收入和相關費用按毛數確認，因為公司有持續的義務在服務期內履行義務。延長保修收入在延長保修覆蓋期內按比例確認，並計入簡明綜合運營報表和全面(虧損)收入中的Connected Fitness產品收入。
收入的分類
該公司從與客户簽訂的按主要產品線分類的合同中的收入(不包括銷售税)包括在“部門信息”標題下的附註13中。

該公司按地理區域分列的收入如下：
截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
2021202020212020
(單位：百萬)
北美(1)
$1,167.7 $503.9 $2,897.4 $1,176.7 
歐洲、中東和非洲地區(2)
94.5 20.6 187.6 42.2 
總收入$1,262.3 $524.6 $3,085.0 $1,218.8 
_________________________        
(1)由美國和加拿大組成。
(2)由聯合王國和德國(原世界其他地區)組成。
14


在截至2021年3月31日的三個月和九個月內，該公司可歸因於美國的收入為87%和90分別佔總收入的%和94截至2020年3月31日的三個月和九個月的總收入的30%。

客户存款和遞延收入
遞延收入是為公司履行義務轉讓或隨時準備在未來轉讓商品或服務而收到的不可退還的現金付款。遞延收入包括尚未確認的開具賬單的訂閲費。客户押金是指在公司將商品或服務轉讓給客户之前預先收到的付款，可以退還。
截至2021年3月31日和2020年6月30日，客户存款為321.5百萬美元和美元341.5分別為100萬美元和遞延收入美元42.2百萬美元和$22.1100萬美元分別計入公司簡明綜合資產負債表上的客户存款和遞延收入。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的9個月中，該公司確認的收入為22.1百萬美元和$9.5分別在2020年和2019年6月30日包括在遞延收入餘額中的100萬美元。
4. 有價證券投資
下表彙總了該公司對有價證券的投資：
2021年3月31日
攤銷成本未實現毛利未實現虧損總額公允價值
(單位：百萬)
公司債券$472.3 $0.4 $— $472.6 
美國國債97.4 0.3 — 97.7 
商業票據63.0 — — 63.0 
超國家證券31.1 — — 31.1 
存單7.8 — — 7.8 
$671.5 $0.8 $— $672.2 
減去：受限制的有價證券(1)
$42.8 
總有價證券$629.4 
_________________________
(1)公司須質押或以其他方式限制部分現金、現金等價物和有價證券作為備用信用證的抵押品。該公司將使用限制在12個月以下的有價證券歸類為“預付費用和其他流動資產”，將12個月或以上的有價證券歸類為其壓縮綜合資產負債表中的非流動“其他資產”。
15

5. 公允價值計量
下表彙總了該公司在公允價值體系內以公允價值定期、按級別計量的資產和負債：
截至2021年3月31日
1級2級3級總計
(單位：百萬)
資產
有價證券$672.2 $— $— $672.2 
總計$672.2 $— $— $672.2 
負債
其他流動負債：
或有對價$— $— $2.4 $2.4 
其他非流動負債：
或有對價— — 2.2 2.2 
總計$— $— $4.6 $4.6 

現金等價物是購買時到期日不超過三個月的高流動性投資。這些投資是按公允價值計價的。所有歸類為可供出售的投資均按公允價值計入簡明綜合資產負債表的有價證券內。該公司被歸類為1級的投資是基於活躍市場上的報價。
或有對價代表與收購相關的應付現金對價的估計公允價值，這取決於某些業績里程碑的實現情況。該公司使用預期清償債務期間的預期未來現金流量估計了公允價值，並採用了適當反映市場參與者對與債務相關的風險的看法的貼現率，這些風險被認為是3級投入。或有代價安排的公允價值對預期實現適用里程碑的變化和貼現率的變化非常敏感。公司在每個報告期重新計量或有對價安排的公允價值，包括貼現的增加(如果適用)，變動在簡明綜合經營報表和全面(虧損)收益中確認為一般和行政費用。
其他金融工具的公允價值計量
下表列出了公司未在簡明綜合資產負債表中以公允價值記錄的金融工具的賬面價值和估計公允價值：
截至2021年3月31日
1級2級3級總計
(單位：百萬)
可轉換優先債券$— $801.1 $— $801.1 
債券的公平值是根據報告期內最後一個交易日的收市價釐定。
6. 庫存
庫存情況如下：
2021年3月31日2020年6月30日
(單位：百萬)
原料$54.7 $17.8 
在製品9.2 4.6 
成品557.1 232.5 
總庫存621.0 254.9 
減去：儲量(6.9)(10.5)
總庫存(淨額)$614.2 $244.5 

16

7. 收購

企業合併
2021年2月9日，本公司收購了Aiqudo，Inc.及其子公司(統稱為Aiqudo)，收購價約為$57.7百萬美元，扣除獲得的現金，以現金支付。交易完成後，愛克多成為該公司的全資子公司。該公司收購愛克多是為了增強產品研發能力。
自收購之日起，愛克多的經營業績就包含在公司的簡明綜合經營報表中。本次收購的實際和預計收入以及運營結果沒有公佈，因為它們對合並收入和運營結果沒有實質性影響，無論是單獨的還是整體的。
公司確認了$1.0在截至2021年3月31日的三個月和九個月內支出的與收購相關的成本為100萬美元。這些成本包括在簡明綜合經營報表和綜合(虧損)收益中的一般和行政費用。
根據ASC 805的收購方法對此次收購進行了説明。下表彙總了在結算日購置的資產和承擔的負債的公允價值的初步估計：
截至2021年2月9日
(單位：百萬)
發達的技術$44.2 
商譽25.0 
其他資產3.3 
總資產$72.5 
流動負債(3.3)
遞延税項負債$(11.5)
總負債$(14.8)
取得的淨資產$57.7 
初步購進價格分配導致確認#美元。25.0百萬的善意。商譽代表收購的其他不符合單獨確認資格的無形資產預期產生的未來經濟利益，包括經驗豐富的勞動力和預期的未來協同效應。該公司將商譽分配給其Connected Fitness部門。預計所有商譽都不能在税收方面扣除。
該公司預計在管理層進一步分析和評估了一些因素後，最終確定其收購價格分配，這些因素包括但不限於收購的營運資本，這些因素用於確定截至收購日期的收購資產和承擔的負債的公允價值。最終公允價值的確定可能會導致對初步採購價格分配中提出的價值進行調整。
資產收購
截至2021年3月31日止九個月內，本公司完成三收購某些軟件、開發的技術和集合的勞動力的單獨交易，用於開發公司的聯網健身產品和服務，支付的總現金淨額約為$78.1百萬美元，包括$2.4百萬美元的直接交易成本。根據美國會計準則第805條，該公司將每筆交易作為資產收購進行會計處理。
分配給三交易額為$84.0百萬美元，包括遞延税負#美元5.9百萬美元。公司根據每筆交易中收購的資產的相對公允價值分配對價，結果為#美元。57.4百萬美元分配給開發的軟件，$22.7100萬美元用於開發技術，以及$3.9百萬被分配給集結的勞動力。
所獲得的已開發軟件的使用壽命為5年數，並記入財產和設備淨額。所收購的已開發技術資產的使用年限為3幾年後，集合起來的勞動力被分配了一年的有用壽命4好幾年了。這兩項收購資產都記錄在無形資產中，扣除公司壓縮的綜合資產負債表後的淨額。
8. 債務和融資安排
可轉換票據與假牙
2021年2月，該公司發行了$1.0十億美元的本金總額0%以非公開發售方式於2026年2月15日到期的可轉換優先債券(“債券”)，包括悉數行使授予初始購買者的超額配售選擇權$125.0百萬美元。這些票據是根據該公司與作為受託人的美國銀行全國協會之間的契約(“契約”)發行的。該批債券為本公司的優先無抵押債務，並無定期利息，本金金額亦不附帶。這個
17

本次發行的淨收益約為#美元。977.2在扣除最初購買者的折扣和佣金以及本公司的發售費用後，本公司的淨資產為600萬歐元。

債券的每1,000美元本金最初可轉換為公司A類普通股的4.1800股，相當於初始轉換價格約為1,000美元。239.23每股。換算率在某些情況下會根據契約條款作出慣常調整。此外，如果某些構成重大根本變化的企業事件發生，那麼在某些情況下，轉換率將在特定的一段時間內提高。

除非提前兑換、贖回或購回，否則該批債券將於2026年2月15日到期。在以下情況下，債券持有人可在緊接2025年8月15日前一個營業日交易結束前的任何時間選擇轉換債券：(1)在截至2021年6月30日的日曆季度之後的任何日曆季度內，如果公司A類普通股的最後一次報告銷售價格為面值美元，則該等債券可在以下情況下兑換：(1)在截至2021年6月30日的日曆季度之後的任何日曆季度內，如果公司A類普通股的最新銷售價格為面值$0.000025每股超過130至少每一項的轉換價格的%20在一段期間內的交易日(不論是否連續)30在每個適用交易日的上一個日曆季度的最後一個交易日(包括上一個日曆季度的最後一個交易日)結束的連續交易日；(2)五在以下任何時間段之後的連續工作日期間十連續交易日期間(該連續十個交易日為“測量期”)，在該連續交易日內，每1,000元票據本金的交易價(定義見契約)在測量期內的每個交易日低於98A類普通股在該交易日最後報出的每股售價的乘積的百分比和該交易日的換算率；(3)如果公司要求贖回該等債券，則在緊接贖回日期前一個營業日的營業結束前的任何時間；(4)在A類普通股發生指定的公司事件或分派時。

在2025年8月15日或之後，直至緊接到期日之前的第二個預定交易日交易結束為止，無論上述情況如何，持有人都可以選擇轉換其債券的全部或任何部分，本金金額為1,000美元的倍數。轉換後，本公司可按本公司選擇的方式，按契約規定的條款和條件，支付和/或交付(視情況而定)現金、A類普通股或A類普通股的現金和股票組合，以履行其轉換義務。本公司目前的意向是以現金結算債券的本金金額。

公司可以在2024年2月20日或之後，以及緊接到期日之前的第20個預定交易日或之前，以現金方式贖回全部或部分債券，如果最後報告的A類普通股每股售價超過130當時有效的轉換價格的百分比(1)至少20交易日(不論是否連續)30在緊接本公司發出贖回通知日期的前一個交易日(包括該日在內)及(2)緊接本公司發出贖回通知日期的前一個交易日結束的連續交易日，贖回價格相等於100將贖回的債券本金的%，另加截至(但不包括)贖回日的任何應計及未支付的特別利息(如有)。債券並無撥備償債基金，即本公司無須定期贖回或註銷債券。

在發生根本性改變(如契約所界定)時，在符合某些條件的情況下，持有人可要求本公司以相當於以下價格的價格回購全部或部分債券，以換取現金100將購回的債券本金的%，另加截至(但不包括)基本變動購回日的任何應計及未付的特別利息(如有)。

該等票據為本公司的優先無抵押債務，其兑付權優先於本公司任何現有及未來的債務，而該等債務的兑付權明文從屬於該等票據的兑付權；與本公司任何現有及未來的非如此附屬的無抵押債務的兑付權相等；在償付權利上實際上從屬於本公司任何現有及未來的有抵押債務，但以擔保該等債務的抵押品的價值為限；並在結構上從屬於本公司現有或未來附屬公司的所有現有及未來負債及其他負債(包括貿易應付款項及本公司並非本公司附屬公司的優先股(如有)的持有人)。

在核算髮行債券時，公司將債券分為負債和權益兩部分，實際利率為3.69%以確定負債組成部分的公允價值。代表轉換期權的權益部分賬面值為#美元。163.8公允價值是從歸屬於整個票據的初始收益中減去負債部分的公允價值而確定的。只要權益成分繼續符合權益分類條件，就不會重新計量。負債部分本金金額超過賬面金額的部分(“債務貼現”)按債券合約期限的實際利息方法攤銷為利息開支。

在核算與債券有關的交易成本時，公司根據分配給債務和股權部分的收益比例，將產生的總金額分配給債券的負債和股權部分。記為額外債務貼現的負債部分的發行成本為#美元。19.0將按債券合約條款按實際利息方法攤銷為利息開支。可歸因於股本部分的發行成本為#美元3.7100萬美元的淨額計入了股東權益中的股本部分。

債券負債部分的賬面淨值如下：
18

2021年3月31日
(單位：百萬)
校長$1,000.0 
未攤銷債務貼現(159.9)
未攤銷債務發行成本(18.6)
淨賬面金額$821.5 

債券權益部分的賬面淨值如下：
2021年3月31日
(單位：百萬)
分配給轉換選擇權的收益(債務貼現)$163.8 
發行成本(3.7)
淨賬面金額$160.1 

下表列出了與票據相關的已確認利息支出：
截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
20212021
(單位：百萬)
債務貼現攤銷$3.9 $3.9 
債務發行成本攤銷0.40.4
與債券有關的利息開支總額$4.3 $4.3 

有上限的呼叫交易記錄
就發售債券而言，本公司與若干交易對手訂立私下磋商的封頂催繳交易(“封頂催繳交易”)。有上限的看漲期權交易的初始執行價約為$239.23每股價格，可予調整，相當於票據的大致初始換股價。有上限的看漲交易的上限價格最初約為$362.48每股。有上限的看漲期權交易包括，經與適用於債券的交易大致相同的反攤薄調整後，6.9百萬股A類普通股。一般情況下，有上限的看漲期權交易預計將減少在任何票據轉換時對A類普通股的潛在攤薄，和/或抵消本公司將需要支付的超過已轉換票據本金的任何潛在現金支付(視情況而定)，此類減少和/或抵消受基於上限價格的上限的限制。然而，如果根據上限催繳交易的條款衡量的A類普通股每股市場價格超過上限催繳交易的上限價格，則在每種情況下，只要A類普通股的當時市場價格超過上限催繳交易的上限價格，就會稀釋和/或不會抵消此類潛在的現金支付。

就會計目的而言，設定上限的催繳交易是獨立的交易，並不屬於附註條款的一部分。淨成本為$81.3購買上限催繳交易所產生的百萬歐元計入本公司簡明綜合資產負債表中額外實收資本的減少。

修訂和重新簽訂的信貸協議
於2019年，本公司訂立經修訂及重述的貸款及擔保協議(“經修訂信貸協議”)。修訂後的信貸協議規定了#美元。250.0百萬有擔保的循環信貸安排，包括最高不超過$$的擔保循環信貸安排150.06億美元，以及信用證融資的未使用金額合計。經修訂信貸協議的利息按倫敦銀行同業拆息加2.75%或替代基本利率加1.75%。該公司每年須支付#%的承諾費。0.375基於循環信貸安排的未使用部分，按季度計算%。

於二零二一年二月八日，本公司訂立經修訂信貸協議的第一修正案(“第一修正案”)，以修訂若干限制債務產生的契約，以準許有上限的催繳交易及發行債券。

於二零二一年三月十八日，本公司與經第一修正案修訂的經修訂信貸協議訂立合併協議(“合併協議”)，以規定將循環信貸安排下的可用承擔額增加$。35.0百萬美元起250.0百萬至$285.0百萬美元。

19

在截至2021年3月31日的三個月和九個月內，公司產生的承諾費總額為$0.2百萬美元和$0.7分別為100萬美元和300萬美元0.2百萬美元和$0.6在截至2020年3月31日的三個月和九個月內，分別計入利息支出和綜合(虧損)收益的簡明綜合經營報表中的利息支出。

未償還的餘額(如果有)將於2024年6月全額支付。截至2021年3月31日，本公司尚未動用信貸安排，根據經修訂的信貸協議，本公司並無未償還借款。
與執行經修訂信貸協議有關，本公司產生債務發行成本#美元。0.9這些資產被資本化，並作為其他資產在公司的簡明綜合資產負債表上列示。該等成本將於經修訂信貸協議期限內按實際利息方法攤銷至利息開支。
本公司有權在到期前根據經修訂信貸協議償還其借款，而無須支付溢價或罰款。經修訂的信貸協議包含慣常的肯定契諾，例如財務報表報告要求及提供借款基準證書，以及慣常契諾，包括對本公司產生額外債務、出售某些資產、擔保第三方的義務、宣佈全部現金股息或作出某些其他分派，以及進行合併或合併或某些其他交易的能力的限制。經修訂的信貸協議還包含某些財務條件契約，包括維持不低於#美元的總流動資金水平。125.0100萬美元，並維持一定的最低總收入，範圍在$725.0百萬至$1,985.0百萬元，視乎適用的釐定日期而定。截至2021年3月31日，本公司遵守經修訂信貸協議下的契諾。截至2021年3月31日，公司或有責任約為$4.8百萬備用信用證，作為經營租賃義務的擔保。
9. 承諾和或有事項
過去使用保留的內容成本
為了獲得在peloton平臺上播放音樂的權利，公司必須從錄音和音樂作品的版權所有者那裏獲得許可，並向其支付版税。該公司已經與各種音樂版權持有者進行了談判，以支付迄今為止任何和所有使用音樂作品和錄音的費用，同時就未來使用音樂簽訂未來許可協議。

在簽署未來音樂許可協議之前，公司ES計時和記錄費用，包括過去使用的估計內容成本以及正常和經常性的音樂版税費用。該公司將這兩個組成部分都包括在其儲備中。截至2021年3月31日和2020年3月31日，公司記錄的儲備為$13.3百萬美元和$11.6百萬分別計入隨附的簡明綜合資產負債表中的應付帳款和應計費用。

法律和監管程序
在正常業務過程中，本公司是或可能成為與各種事項有關的法律和監管程序的一方。
例如，我們收到了多起與我們的胎面+產品有關的受傷報告，其中一起導致一名兒童死亡。由於上述與這些已報道的胎面+事件相關的傷害，2021年4月，美國消費品安全委員會(“CPSC”)單方面向消費者發出了關於與胎面+相關的安全風險的警告，並正在繼續調查此事。除了CPSC的調查外，我們目前還面臨集體訴訟和私人人身傷害索賠，這些訴訟與這些明顯的胎面缺陷有關，以及據報道因使用胎面+而導致的事件。2021年4月20日，所謂的佩洛頓成員香農·奧爾布賴特向加利福尼亞州北區美國地區法院提起了針對該公司的可能的集體訴訟，標題為奧爾布賴特訴佩洛頓互動公司，案件編號3：21-02858(北加州)(“奧爾布賴特行動”)。奧爾布賴特訴訟指控違反了與TREAD+相關的加利福尼亞州法律和CPSC警告中包含的事項，包括違反消費者法律補救法案，違反適銷性默示擔保，以及違反加州商業和行業法典17200節及以下節和17500節及以下節。
此外，2021年4月29日，Ashley Wilson(“原告Wilson”)在紐約東區美國地區法院對公司、我們的首席執行官和首席財務官(統稱為“被告”)提起證券集體訴訟，據稱是代表在2020年9月11日至2021年4月16日期間購買或以其他方式收購我們普通股的個人組成的類別(“Wilson訴訟”)。威爾遜訴訟中的起訴書稱，被告做出了虛假和/或誤導性的陳述，違反了1934年證券交易法第10(B)和20(A)條及其頒佈的第10b-5條。原告威爾遜在她的起訴書中沒有量化任何損害賠償，但除了律師費和費用外，她還試圖代表她自己和其他在假定的上課期間以據稱誇大的價格購買或以其他方式收購我們的股票的人追回損害賠償，並據稱因此遭受了經濟損失。
我們對上述事件中的指控提出異議，並打算積極為其辯護，並認為這些指控毫無根據。我們的一些法律和監管程序，如上述事項和圍繞知識產權索賠的訴訟，可能是基於涉及重大不確定性和無法確定的損害賠償的複雜索賠。因此，無法確定上述任何事項的損失概率或估計損害賠償，因此，本公司沒有為任何此類訴訟建立準備金。當公司確定損失既可能又可合理估計時，公司將記錄負債，如果負債是重大的，則披露保留的負債金額。鑑於此類訴訟存在不確定性，不能保證此類法律訴訟(無論是個別訴訟還是整體訴訟)不會對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。
20


10. 基於股權的薪酬
2019年股權激勵計劃
2019年8月，董事會通過了《2019年股權激勵計劃》(《2019年計劃》)，該計劃隨後於2019年9月獲得公司股東批准。2019年計劃是2015年存量計劃(《2015年計劃》)的繼任者。2015年計劃繼續管理以前根據該計劃授予的未完成獎勵的條款和條件。任何在2019年計劃生效日期未根據2015年計劃發行或未予授予的保留股份都可以根據2019年計劃進行授予，並將作為A類普通股發行。根據2019年計劃預留供發行的股份數量將在2020年至2029年每年的7月1日自動增加，增加的公司A類普通股股份數量相當於5在緊接增持日期前的每年6月30日，佔公司所有類別普通股總流通股的百分比，或董事會決定的較小數額。2020年7月1日，根據2019年計劃可供發行的A類普通股股票數量根據其條款自動增加14,401,954股份。截至2021年3月31日，根據2019年計劃，可供未來獎勵的A類普通股股份數量為50,026,067.

股票期權
以下摘要闡述了2019年計劃下的股票期權活動：
未完成的期權
股票期權數量
加權平均行權價
加權平均剩餘合同期限(年)
集料
內在性
價值(以百萬為單位)
傑出-2020年6月30日
66,818,860 $10.57 8.0$3,153.6 
授與4,397,985 $102.21 
練習(9,814,464)$7.69 
沒收(1,337,472)$21.31 
未償還-2021年3月31日
60,064,909 $17.52 7.5$5,724.5 
既得和可行使-2021年3月31日
28,534,393 $7.17 6.6$3,003.9 

未授予期權活動如下：
選項加權平均授予日期公允價值
未授權-2020年6月30日
39,674,590 $7.41 
授與4,397,985 $43.45 
早期鍛鍊，未獲授權(54,446)$3.16 
既得(11,157,887)$6.93 
沒收(1,329,726)$9.62 
未授權-2021年3月31日
31,530,516 $12.53 
在截至2021年3月31日的9個月中，1,254,151普通股是在無現金行使的情況下發行的1,887,030選擇。

已發行期權、既得期權和可行使期權的總內在價值是根據期權的行使價格與公司普通股截至2021年3月31日的公允價值之間的差額計算的。普通股的公允價值是公司A類普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價。

作為2015年計劃和2019年計劃(統稱為“計劃”)的一部分，公司向某些關鍵管理層發出期權，這些期權在實現某些業績里程碑時授予。截至2021年3月31日止三個月及九個月內，本公司錄得與績效期權相關的股票薪酬開支$0.1百萬美元和$0.5分別為100萬美元和300萬美元0.1百萬美元和$4.0截至2020年3月31日的三個月和九個月分別為100萬美元。

截至2021年3月31日止九個月，每項期權之加權平均授出日期公允價值為$。43.45. 每個期權的公允價值都是在授予日使用Black-Scholes方法在以下假設下估計的：
21

截至2021年3月31日的9個月
加權平均無風險利率 (1)
0.6%
加權平均預期期限(年)
6.2
加權平均預期波動率(2)
43.3%
預期股息收益率
—
____________________________
(1)基於期限與期權預期期限一致的美國財政部七年期固定期限利率。
(2)預期波動率基於對可比上市公司波動性的分析，並根據公司的發展階段進行調整。

限制性股票和限制性股票單位
下表彙總了與公司限制性股票和限制性股票單位相關的活動：
未償還的限制性股票單位
獲獎人數
加權平均授予日期公允價值
傑出-2020年6月30日
616,113 $32.02 
授與1,374,092 $104.99 
既得並轉換為股份(195,678)$62.49 
取消(16,204)$97.19 
未償還-2021年3月31日
1,778,323 $85.81 

員工購股計劃
2019年8月，董事會通過，2019年9月，公司股東批准了2019年員工購股計劃(ESPP)，通過該計劃，符合條件的員工可以通過累計工資扣除以折扣價購買公司A類普通股。ESPP自與本公司首次公開募股相關的註冊聲明被證券交易委員會宣佈生效之日(“生效日期”)起生效。根據員工持股計劃，公司A類普通股可供向符合條件的員工發行和出售的股票數量將在公司從2020年7月1日起至2029年的每個會計年度的第一天自動增加，相當於1於緊接六月三十日之前，本公司所有類別普通股已發行股份總數的百分比，或董事會或適用委員會全權決定的較少數目。2020年7月1日，根據ESPP可供發行的A類普通股數量根據其條款自動增加2,880,390股份。截至2021年3月31日，共有7,853,764根據ESPP，A類普通股可出售給員工。

除非董事會另有決定，否則每個要約期將包括四六個月期採購期，前提是初始供應期從生效日期開始至2021年8月31日結束，初始採購期截至2020年2月28日。其後，每個發售期間和每個購買期間將於9月1日和3月1日開始，並於各自的8月31日和2月28日結束。兩年制句號或每個六個月期期限，分別以重置條款為準。如果發售期間第一天的收盤價高於任何適用購買期最後一天的收盤價，參與者將在購買日購買ESPP股票後立即退出正在進行的發售期間，並將自動登記在隨後的發售期間(“ESPP重置”)，從而根據ASC 718進行修改。

除非董事會另有決定，否則根據ESPP購買的每股A類普通股的收購價為85適用認購期首個交易日每股公平市價或適用購買期最後一個交易日每股公平市價較低者的百分比。

布萊克-斯科爾斯期權定價模型假設用於計算在ESPP發行期開始時預計購買的股票的公允價值如下：

截至2021年3月31日的9個月
加權平均無風險利率
1.0%
加權平均預期期限(年)
1.2
加權平均預期波動率
61.0%
預期股息收益率
—

預期期限假設是基於每個發行期各自的購買日期。由於本公司並無其股票的歷史交易歷史，預期波動率乃根據本公司認為在相當於預期條款的一段期間內與其業務相若的數間無關連公眾公司的平均歷史股票波動率計算得出。無風險利率假設
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是基於撥款時有效的美國國債收益率曲線。股息收益率假設為零由於本公司歷史上從未派發過任何股息，預計在可預見的未來也不會宣佈或派發股息。

在截至2021年3月31日的三個月和九個月內，公司記錄了與ESPP相關的基於股票的薪酬支出$2.8百萬美元和$6.6分別為百萬美元和$1.1百萬美元和$2.0截至2020年3月31日的三個月和九個月分別為100萬美元。

在截至2020年8月31日的要約期內，員工購買了大約216,094A類普通股的加權平均價為$23.73根據ESPP。在截至2021年2月28日的要約期內，員工購買了大約247,893A類普通股的加權平均價為$33.62根據ESPP。截至2021年3月31日，與ESPP相關的未確認補償成本總額為$19.8100萬美元，將在以下加權平均剩餘期內攤銷1.5好幾年了。

基於股票的薪酬費用
該公司的股票薪酬支出總額如下：

截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
2021202020212020
(單位：百萬)
收入成本
新推出的互聯健身產品$3.3 $0.5 $6.8 $1.2 
認購4.3 1.4 13.9 3.6 
總收入成本7.6 1.9 20.6 4.8 
銷售和市場營銷5.7 2.4 13.7 6.0 
一般和行政22.5 13.5 60.4 38.1 
研發5.9 2.8 14.1 7.5 
*基於股票的薪酬支出總額$41.7 $20.5 $108.8 $56.3 

截至2021年3月31日，該公司擁有508.3未確認的基於股票的薪酬支出，與未歸屬的基於股票的獎勵有關，預計將在加權平均期間確認3.3好幾年了。
11. 所得税
該公司記錄的所得税收益為#美元。9.1百萬美元和$10.8截至2021年3月31日的三個月和九個月分別為100萬美元和0.1百萬美元和$0.5截至2020年3月31日的三個月和九個月分別為100萬美元。此外，該公司的有效税率為51.67%和(9.53分別為截至2021年3月31日的三個月和九個月)%，以及0.18%和0.31截至2020年3月31日的三個月和九個月分別為3%和9%。所得税優惠是由附註7披露的收購所產生的估值免税額調整推動的，但部分被國家和國際税所抵消。

該公司對其大部分遞延税項資產保持估值津貼，因為它得出的結論是，遞延資產更有可能不會被利用。
12. 每股淨(虧損)收益
每股基本淨(虧損)收益和稀釋後淨(虧損)收益計算如下：
23

截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
2021202020212020
(百萬，不包括每股和每股金額)
每股基本淨(虧損)收益：
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(8.6)$(55.6)$124.2 $(160.7)
計算中使用的份額：
加權平均已發行普通股295,646,824 280,879,011 292,276,299 199,769,233 
每股基本淨(虧損)收益$(0.03)$(0.20)$0.43 $(0.80)
每股攤薄淨(虧損)收益：
普通股股東應佔淨(虧損)收入$(8.6)$(55.6)$124.2 $(160.7)
計算中使用的份額：
加權平均已發行普通股295,646,824 280,879,011 292,276,299 199,769,233 
潛在稀釋證券的加權平均效應：
員工股票期權— — 54,623,068 — 
限制性股票單位和獎勵— — 611,364 — 
根據ESPP估計將購買的股份— — 583,648 — 
稀釋加權平均已發行普通股295,646,824 280,879,011 348,094,379 199,769,233 
稀釋後每股淨(虧損)收益$(0.03)$(0.20)$0.36 $(0.80)

下列潛在攤薄股份不包括在已發行攤薄股份的計算中，因為其影響將是反攤薄的：
截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
2021202020212020
員工股票期權57,016,995 40,901,883 78,887 39,959,440 
限制性股票單位和獎勵729,305 — 14,406 — 
根據ESPP估計將購買的股份359,350 — — — 

本公司預期於轉換時以現金結算票據本金，因此本公司採用庫存股方法計算轉換選擇權對每股攤薄淨收入的任何潛在攤薄影響(如適用)。當公司A類普通股在給定期間的每股平均市場價格超過票據的轉換價格$時，轉換選擇權將對普通股每股淨收益產生攤薄影響。239.23每股。在截至2021年3月31日的三個月和九個月內，公司A類普通股的加權平均每股價格低於票據的換股價格。

每股攤薄淨(虧損)收益的分母不包括本公司與發行票據同時進行的上限催繳交易的任何影響，因為這種影響將是反攤薄的。於轉換債券時，若根據上限催繳交易向本公司交付股份，將抵銷本公司將根據債券發行的股份的攤薄效應。
13. 段信息
本公司適用ASC 280標準。細分市場報告，在確定可報告的細分市場方面。該公司已經完成了二可報告的細分市場：互聯健身產品和訂閲。分部信息的列報方式與首席運營決策者(“CODM”)在評估業績和分配資源時審核經營結果的方式相同。CODM審查這兩個可報告部門的收入和毛利。毛利的定義是收入減去該部門產生的收入成本。

尚未彙總任何運營部門以形成可報告的部門。本公司不在可報告部門層面分配資產，因為這些資產是在整個集團的基礎上管理的，因此，本公司不按部門報告資產信息。

Connected Fitness產品部門的收入來自銷售公司的Connected Fitness產品和相關配件、交付和安裝服務、品牌服裝以及延長保修協議。訂閲部分的收入來自每月的訂閲費。本公司各部門之間並無內部收入交易。

這些部門的主要財務業績指標包括收入、收入成本和毛利潤如下：
24

截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
2021202020212020
(單位：百萬)
互聯健身產品：
收入
$1,022.9 $426.4 $2,494.4 $976.3 
收入成本
732.5 237.4 1,659.5 567.6 
**毛利潤下降
$290.4 $189.0 $834.8 $408.8 
訂閲：
收入
$239.4 $98.2 $590.6 $242.5 
收入成本
84.8 41.4 227.0 103.3 
**毛利潤下降
$154.5 $56.8 $363.6 $139.2 
綜合：
收入
$1,262.3 $524.6 $3,085.0 $1,218.8 
收入成本
817.4 278.8 1,886.6 670.9 
**毛利潤下降
$444.9 $245.8 $1,198.4 $548.0 

毛利對賬
營業支出、利息收入和其他費用以及税費不分配給個別部門，因為這些是在整個集團的基礎上進行管理的。可報告部門毛利潤與綜合(虧損)税前收入之間的對賬如下：
截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，
2021202020212020
(單位：百萬)
部門毛利潤
$444.9 $245.8 $1,198.4 $548.0 
銷售和市場營銷(208.2)(154.8)(500.3)(392.8)
一般和行政(180.6)(126.9)(430.3)(265.4)
研發(69.8)(22.5)(153.9)(60.6)
其他收入(費用)合計(淨額)
(4.0)2.7 (0.5)9.6 
所得税撥備前收入(虧損)
$(17.7)$(55.7)$113.4 $(161.2)

14. 後續事件
Precor收購
於2020年12月21日，本公司與芬蘭公司Amer Sports Corporation(“AMER”)訂立股票及購買協議(“購買協議”)，根據該協議，本公司將從Amer及其若干附屬公司收購Precor InCorporation、特拉華州一家公司(“Precor”)及若干相關實體及資產。Precor製造、銷售和分銷心血管和力量訓練器材、健身器材以及相關的技術和數字服務。
2021年4月1日，根據購買協議的條款，公司完成了之前宣佈的從AMER收購Precor的交易。根據購買協議的條款，該公司以#美元收購了Precor。431.1百萬現金(“對價”)。在收購結束之日支付的對價須按慣例對營運資金、交易費用、現金和債務進行調整。
產品召回
2021年4月17日，美國消費品安全委員會(“CPSC”)單方面向消費者發出警告，提醒消費者注意與胎面+相關的安全隱患。此後，在2021年5月5日，該公司宣佈與美國消費者產品安全委員會合作，單獨自願召回其每種踏面+和踏面產品，並在公司致力於開發產品增強功能的同時停止銷售這些產品。在美國消費者商品安全委員會宣佈後，該公司的胎面+和胎面訂單取消和退貨增加。由於與這些自願召回相關的義務在2021年5月5日宣佈後產生，該公司估計，2021財年第四季度，聯網健身產品的收入預計將減少約美元502000萬。該公司還預計會產生額外成本，其中可能包括：退貨準備金增加、胎面+庫存減記、與會員要求在胎面和胎面+上退款相關的物流成本、選擇該選項的用户移動胎面+的成本、免訂服務成本、預期的召回相關硬件開發成本以及相關的法律和諮詢費。召回費用是根據與該公司的預期和歷史消費者回應率相關的估計計算的。該公司的召回計劃仍在最後敲定，與這些事項相關的實際成本可能與估計的不同，並可能對我們未來的運營和業務結果產生進一步的影響。更多信息見附註9，承付款和或有事項。
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第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本季度報告10-Q表格中其他部分的中期簡明綜合財務報表和相關注釋以及我們於2020年9月10日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告(“10-K表格”)中的經審計綜合財務報表一併閲讀。正如在題為“關於前瞻性陳述的特別説明”一節中所討論的那樣，以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及一些假設，如果這些假設從未實現或被證明是錯誤的，可能會導致我們的結果與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於以下確定的因素，以及在本季度報告(Form 10-Q)第II部分第1A項的“風險因素”一節以及我們的Form 10-K中討論的那些因素。
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概述
佩洛頓是世界上最大的互動健身平臺，擁有超過540萬會員截至2021年3月31日。我們開創了互聯、科技健身的先河，並隨時隨地向我們的會員提供身臨其境的教練指導的精品課程。我們讓健身變得娛樂性、平易近人、有效和方便，同時培養社會關係，鼓勵我們的會員成為最好的自己。我們將會員定義為通過付費互聯健身訂閲或付費Peloton Digital訂閲擁有Peloton帳户的任何個人。

我們的互聯健身產品組合包括Peloton Bike、Bike+以及Peloton踏板和踏板+。我們的收入主要來自銷售我們的互聯健身產品和相關的經常性訂閲收入。我們的互聯健身產品的銷售額在歷史上一直有顯著的增長，再加上我們的每月平均淨互聯健身客户流失量較低，這導致了互聯健身訂閲量的大幅增長。從截至2020年3月31日的三個月到截至2021年3月31日的三個月，總收入增長了141%，我們的互聯健身訂閲基數增長了135%。

我們引人注目的財務狀況的特點是高增長、強勁的留存、經常性收入、利潤率擴大和高效的客户獲取。我們較低的每月網絡健身淨流失率，加上我們較高的訂閲貢獻利潤率，使我們能夠從我們的網絡健身訂閲中產生誘人的價值。當我們獲得新的Connected Fitness訂閲時，我們能夠用我們的Connected Fitness產品賺取的毛利來抵消訂閲購買成本。這可以使我們的銷售和營銷投資迅速收回，併產生一個強大的單位經濟模式。

F或截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月：

•我們創造的總收入分別為12.623億美元和5.246億美元，同比增長141%；
•截至2021年3月31日和2020年3月31日，我們的互聯健身訂閲量分別為2080,860和886,100，同比增長135%；
•我們的平均每月淨網絡健身流失率分別為0.31%和0.46%；
•我們確認的淨虧損分別為860萬美元和5560萬美元；以及
•我們調整後的EBITDA分別為6320萬美元和2350萬美元。

有關互聯健身訂閲量和每月平均淨互聯健身流失的定義，請參閲標題為“-關鍵運營和業務指標”的部分。

有關我們使用調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、認購貢獻和認購貢獻保證金的定義和信息，以及調整後EBITDA和認購毛利與認購貢獻的對賬，請參閲標題為“-非GAAP財務衡量標準”的章節。

第三季度最新情況和最新發展
在過去的一年裏，我們積極投資於供應鏈的持續擴展，您可能還記得，在截至2020年12月31日的季度10-Q表格中，我們披露了在加速發貨方面的增量投資，以減少我們的互聯健身產品的等待時間。今天，我們很高興地告訴大家，這些投資為我們的會員帶來了顯著的改善，因為我們最初的自行車的平均等待時間現在回到了新冠肺炎之前的水平。雖然已經取得了進展，但在縮短我們其餘產品組合和地區的交付時間方面仍需做更多工作。

本季度的會員參與度非常高，因為我們對內容和軟件功能的持續投資顯然引起了會員的共鳴。在我們傳統上參與度最高的季度，每個互聯健身訂閲的平均月度鍛鍊達到了歷史新高。除了驗證我們的投資，強大的參與度是留住會員的最強大的推動力。

內容
Live Barre是我們Live Class陣容中的最新一款醫療設備，每週都有新的現場課程。隨着我們尋求建立最全面的健身平臺，擴大地板力量提供仍然是一個關鍵的內容優先事項。我們很高興地報告，我們的垂直力量仍然是我們基於地板的模式中增長最快的。布拉德利·羅斯(Bradley Rose)是我們在英國的最新教練，他在3月份首次亮相，打破了佩洛頓的記錄，有12000名成員參加了他的首場直播課程，比我們下一個最受歡迎的教練首播增加了5倍。

該季度的主題內容包括黑人歷史月和女性歷史月，這兩個月都記錄了超過100萬次會員鍛鍊。為了響應會員的強烈需求，我們增加了廣受歡迎的藝術家系列課程的發佈頻率，現在我們已經達到了每週一次的節奏。格萊美獎獲得者Megan Thee Stallion在本季度推出的藝術家中參與度最高，我們的成員上了超過43萬節課。為本季度畫上句號的是，我們的內容團隊宣佈與音樂界傳奇人物和超級製作人Timbaland和Swizz Beatz建立為期一年的獨家合作伙伴關係，他們是“Verzuz”的創作者，這是一系列面對面的音樂慶祝活動，以布蘭迪和莫妮卡等標誌性藝術家為特色。

軟體
新的軟件功能是用户參與度的關鍵驅動力，我們很高興在本季度推出了兩個經常要求的新增功能。1月14日推出的堆疊課程功能使我們的成員能夠預先編程連續課程，以創建更無縫、跨功能的鍛鍊體驗，類似於創建音樂播放列表。受到會員的熱烈歡迎，堆疊的類功能
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自推出以來，平均每天有超過120萬用户。我們還在iOS上首次推出了我們的排課功能的測試版。課程安排為會員提供了一種方便的方式來提前計劃他們的鍛鍊，並輕鬆地設置日曆提醒，使他們保持在正軌上。在接下來的幾個月裏，我們計劃在我們的全互聯健身平臺上推出課程安排。

澳大利亞發佈
2021年3月8日，我們宣佈了向澳大利亞擴張的計劃，在那裏，健身和健康受到數百萬人的歡迎，在新冠肺炎大流行之前，精品健身課程呈現出多年的強勁增長。我們將首先提供我們的Bike和Bike+產品，這些產品將通過我們的電子商務平臺以及悉尼和墨爾本的三個零售點提供。Peloton Digital也將可用，澳大利亞會員將可以訪問我們的完整內容庫，包括由澳大利亞講師教授的新課程.展望未來，我們在廣泛的國際市場上看到了巨大的增長機會。.

Precor收購
我們供應鏈投資的一個關鍵組成部分是我們最近完成的對Precor的收購，我們於2021年4月1日正式完成收購。我們很高興地報告，與制定我們的商業產品和進入市場戰略相關的整合工作正在順利進行。如前所述，我們計劃在今年年底前開始在普雷科北卡羅來納州工廠有限地生產佩洛頓產品，目標是在2022年進一步提高產量。

產品召回
2021年4月，美國消費品安全委員會(“CPSC”)單方面向消費者發出警告，提醒消費者注意與胎面+相關的安全風險。此後，在2021年5月5日，我們宣佈與美國消費者產品安全委員會合作，分別自願召回我們的每一款胎面+和胎面產品，並在我們努力開發產品增強功能的同時停止了這些產品的銷售。在消費者商品安全委員會的聲明之後，我們看到了踏面和踏面+訂單取消和退貨的增加。在2021財年第四季度，我們估計互聯健身產品收入將減少約5000萬美元，估計回報約為5000萬美元。我們還預計會產生額外成本，其中可能包括：退貨準備金增加、胎面+庫存減記、與會員要求在胎面和胎面+上退款相關的物流成本、選擇該選項的用户移動胎面+的成本、免訂服務成本、預期的召回相關硬件開發成本，以及相關的法律和諮詢費用。召回費用是基於與我們的預期和歷史消費者響應率相關的估計。我們的召回計劃仍在最後敲定，與此相關的實際成本可能與估計的不同，並可能對我們未來的運營和業務結果產生進一步的影響。
關鍵運營和業務指標
除了我們的中期簡明綜合財務報表中提出的措施外，我們還使用以下關鍵的運營和業務指標來評估我們的業務，衡量我們的業績，制定財務預測，並做出戰略決策。

截至3月31日的三個月，

20212020
結束互聯健身訂閲2,080,860 886,100 
每月平均淨網聯健身房流失量0.31 %0.46 %
總運動量(百萬)149.5 44.2 
每個互聯健身訂閲的平均每月鍛鍊次數26.0 17.7 
訂閲毛利潤(百萬)$154.5 $56.8 
訂閲費(百萬)(1)
$163.7 $62.4 
訂閲毛利64.6 %57.8 %
認購供款保證金(1)
68.4 %63.6 %
淨虧損(百萬)$(8.6)$(55.6)
調整後的EBITDA(百萬)(2)
$63.2 $23.5 
調整後的EBITDA利潤率(2)
5.0 %4.5 %
______________________________
(1)請參閲標題為“非GAAP財務措施-認購出資和認購出資保證金”的章節，瞭解認購毛利與認購出資之間的關係，並解釋為什麼我們認為認購出資和認購出資保證金是對投資者有幫助的指標。
(2)請參閲標題為“非GAAP財務措施-調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率”的章節，瞭解淨(虧損)收入與調整後的EBITDA的對賬情況，並解釋為什麼我們認為調整後的EBITDA對投資者有幫助。

互聯健身訂閲
我們擴大互聯健身訂閲量的能力是我們市場滲透率和增長的一個指標。我們將Connected Fitness訂閲定義為已支付訂閲Connected Fitness Product(具有成功信用卡賬單或預付訂閲積分或豁免的Connected Fitness訂閲)或請求“暫停”訂閲長達3個月的個人、家庭或商業物業，例如酒店或住宅樓。我們不將已取消或未支付的聯網健身訂閲計入聯網健身訂閲計數中。

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每月平均淨網聯健身房流失量
我們使用每月連接健身平均淨流失來衡量我們的連接健身訂閲的保留率。我們將每月Connected Fitness平均客户流失量定義為本季度的Connected Fitness訂閲取消次數(扣除重新激活後)除以每月開始的Connected Fitness訂閲平均數量除以3個月。此指標不包括為在自己的設備上訪問我們的內容庫而支付月費的會員訂閲我們的Peloton Digital的相關數據。

每個互聯健身訂閲的總鍛鍊次數和平均每月鍛鍊次數
我們檢查每個互聯健身訂閲的總鍛鍊次數和每月平均鍛鍊次數，以衡量敬業度，這是我們的互聯健身訂閲保留時間的領先指標。我們將總運動量定義為在給定時間內完成的所有運動量。我們將健身定義為會員完成至少50%的教練指導或風景騎行或跑步，或10分鐘或更長時間的“只騎”或“只跑”模式的互聯健身訂閲。我們將每個互聯健身訂閲的月平均鍛鍊定義為本季度完成的鍛鍊總數除以每個月的Connected Fitness訂閲平均數，再除以三個月。
我們運營結果的組成部分
收入
互聯健身產品
Connected Fitness產品收入包括銷售我們的Connected Fitness產品組合和相關配件、交付和安裝服務、品牌服裝以及延長保修協議。Connected Fitness產品收入在交付時確認，但在保修期內確認的延長保修收入除外，並在適用時扣除退貨和折扣以及第三方融資計劃費用後記錄。

認購
訂閲收入包括我們每月39.00美元的Connected Fitness訂閲和12.99美元的Peloton Digital訂閲產生的收入。

自.起2021年3月31日，98%和100%我們的Connected Fitness訂閲和Peloton Digital訂閲基數分別按月付費。
如果Connected Fitness訂閲在同一個家庭中同時擁有自行車和踏板產品，則訂閲價格仍為每月39.00美元。截至2021年3月31日，我們的互聯健身訂閲中約有4%同時擁有自行車和踏板產品。

收入成本
互聯健身產品
Connected Fitness產品收入成本包括我們的Connected Fitness產品組合和品牌服裝產品成本，包括製造成本、關税和其他適用的進口成本、運輸和搬運成本、包裝、保修更換和服務成本、履行成本、倉儲成本，以及與供應鏈物流相關的管理、設施和人員相關費用的某些分攤成本。隨着我們推出新的互聯健身產品，並在尚未實現規模經濟的新地區繼續擴大我們的業務，我們預計我們的互聯健身產品將產生更高的收入成本(佔銷售額的百分比)。

認購
收入的訂閲成本包括與內容創建相關的成本和向我們的會員流式傳輸內容的成本。這些成本既包括固定成本，包括錄音室租金和入住率、其他演播室管理費用、教師和製作人員相關費用，也包括可變成本，包括音樂版税、過去使用的內容成本、第三方平臺流媒體成本，以及我們每月訂閲賬單的支付處理費。雖然我們的固定成本目前佔這些成本的大部分，但音樂版税是我們最大的訂閲可變成本。隨着我們與音樂版權持有者簽訂的許可協議數量的增加，音樂版税佔我們訂閲收入的百分比也在增加。然而，與音樂流媒體服務不同的是，擁有詳盡的音樂目錄對於爭奪客户至關重要，而我們可以控制為我們的課程選擇什麼音樂。因此，我們希望能夠管理音樂費用，隨着時間的推移，這些費用佔訂閲收入的百分比將持平，甚至下降。

運營費用
銷售和市場營銷
銷售和營銷費用包括績效營銷媒體支出、資產創建和其他品牌創意、所有展廳費用和相關租賃費用、與銷售我們的Connected Fitness產品相關的支付處理費、與銷售和營銷人員相關的費用以及與Peloton Digital相關的費用。我們打算在未來繼續投資於我們的銷售和營銷能力，並預計隨着我們發佈新產品和進行國際擴張，這筆費用在未來一段時間內將以絕對美元計算增加。銷售和營銷費用佔總收入的百分比可能會根據總收入和我們對銷售和營銷職能投資的時機而波動，因為這些投資的範圍和規模可能會在未來幾個時期有所不同。

一般和行政
29

一般和行政費用包括人事相關費用和設施相關成本，主要用於我們的行政、財務、會計、法律、人力資源和IT職能。一般和行政費用還包括主要由法律、審計、税務和會計服務以及保險組成的專業服務費用，以及訴訟和解費用。

我們預計，作為上市公司運營的結果將繼續產生額外的一般和行政費用，包括與上市公司的合規和報告義務相關的費用，以及增加的保險、投資者關係費用和專業服務成本。因此，我們預計未來一段時間我們的一般和行政費用將以絕對美元計算增加，並在不同時期佔收入的百分比有所不同，但我們預計隨着收入和Connected Fitness訂閲基數的增長，隨着時間的推移，我們將利用這些費用。

研發
研發費用主要包括人員和設施相關費用、諮詢和承包商費用、工裝和原型材料以及軟件平臺費用。我們將與內部使用軟件開發相關的某些合格成本資本化，這也可能導致研究和開發費用在不同時期有所不同。我們預計，隨着我們繼續招聘人員開發新的和增強現有的互聯健身產品和互動軟件，我們的研發費用在未來幾個時期將以絕對美元計算增加，並在不同時期佔總收入的百分比不同。

營業外收入和費用
其他(費用)收入，淨額
其他(費用)收入，淨額包括利息(費用)收入、投資已實現收益(虧損)、債務發行成本攤銷和外匯交易的影響。

所得税撥備
所得税撥備主要包括與我們開展業務的司法管轄區的州税和國際税相關的所得税。我們對我們的大部分遞延税項資產維持估值津貼，因為我們得出的結論是，遞延資產更有可能不會被利用。
經營成果
下表列出了我們的濃縮綜合經營業績(以美元計算)，以及在所述期間佔總收入的百分比。我們對歷史結果的逐期比較並不一定表明未來可能會出現的結果。

  截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

2021202020212020

(單位：百萬)
綜合運營報表數據：
收入
互聯健身產品$1,022.9 $426.4 $2,494.4 $976.3 
認購239.4 98.2 590.6 242.5 
總收入1,262.3 524.6 3,085.0 1,218.8 
收入成本(1)(2)
互聯健身產品732.5 237.4 1,659.5 567.6 
認購84.8 41.4 227.0 103.3 
總收入成本817.4 278.8 1,886.6 670.9 
毛利444.9 245.8 1,198.4 548.0 
運營費用
銷售和市場營銷(1)(2)
208.2 154.8 500.3 392.8 
一般和行政(1)(2)
180.6 126.9 430.3 265.4 
研發(1)(2)
69.8 22.5 153.9 60.6 
*總運營費用458.6 304.2 1,084.4 718.8 
營業收入(虧損)(13.7)(58.4)113.9 (170.8)
其他(費用)收入，淨額(4.0)2.7 (0.5)9.6 
所得税撥備前收入(虧損)(17.7)(55.7)113.4 (161.2)
所得税優惠(9.1)(0.1)(10.8)(0.5)
淨(虧損)收益$(8.6)$(55.6)$124.2 $(160.7)
____________________
30

(1)包括股票薪酬費用如下：
  截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

2021202020212020

(單位：百萬)
收入成本
新推出的互聯健身產品$3.3 $0.5 $6.8 $1.2 
認購4.3 1.4 13.9 3.6 
總收入成本7.6 1.9 20.6 4.8 
銷售和市場營銷5.7 2.4 13.7 6.0 
一般和行政22.5 13.5 60.4 38.1 
研發5.9 2.8 14.1 7.5 
*基於股票的薪酬支出總額$41.7 $20.5 $108.8 $56.3 
____________________
(2)包括折舊和攤銷費用如下：
  截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

2021202020212020

(單位：百萬)
收入成本
互聯健身產品$1.3 $0.9 $4.2 $2.2 
認購4.9 4.3 13.9 11.7 
總收入成本6.2 5.1 18.0 13.9 
銷售和市場營銷4.0 2.7 10.2 6.5 
一般和行政0.8 3.1 5.6 7.6 
研發3.6 0.1 5.0 0.2 
*折舊和攤銷費用合計$14.5 $11.0 $38.8 $28.2 

截至2021年和2020年3月31日的三個月和九個月的比較

收入

 截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

20212020%變化20212020%變化
(百萬美元)
收入：

互聯健身產品$1,022.9 $426.4 139.9%$2,494.4 $976.3 155.5%
認購239.4 98.2 143.7590.6 242.5 143.5
總收入$1,262.3 $524.6 140.6%$3,085.0 $1,218.8 153.1%
收入百分比

互聯健身產品81.0 %81.3 %80.9 %80.1 %

認購19.0 18.7 19.1 19.9 

總計100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %


截至2021年和2020年3月31日的三個月和九個月
與截至2020年3月31日的三個月和九個月相比，截至2021年3月31日的三個月和九個月，互聯健身產品收入分別增加了5.965億美元和1518.0美元。這些增長主要是由於在此期間交付的Connected Fitness產品數量大幅增長，這是在品牌和產品知名度方面進行投資的結果，再加上世界各國政府為應對新冠肺炎疫情而發佈的在家訂單推動的需求強勁增長，以及由於在快速貨運方面進行了大量投資以緩解積壓需求而導致的遞送增加。

與截至2020年3月31日的三個月和九個月相比，截至2021年3月31日的三個月和九個月的訂閲收入分別增加了1.412億美元和3.481億美元。這些增長主要歸因於我們的互聯健身訂閲量同比增長。我們互聯健身訂閲量的增長主要是由互聯健身數量的增加推動的
31

在此期間交付的產品以及截至2021年3月31日的三個月和九個月我們的低平均每月淨互聯健身流失率分別為0.31%和0.55%。我們認為參與度是留住員工的領先指標。在截至2021年3月31日的三個月和九個月裏，我們的會員參與度繼續增長，每個互聯健身訂閲的每月平均鍛鍊次數分別為26.0次和23.0次，而截至2020年3月31日的三個月和九個月，每個互聯健身訂閲的平均每月鍛鍊次數分別為17.7次和14.5次。在截至2021年3月31日的三個月和九個月裏，訂閲了互聯健身的會員分別鍛鍊了1.495億次和3.254億次，高於截至2020年3月31日的三個月和九個月的4420萬次和8770萬次鍛鍊，同比增長239%和270%。

收入成本、毛利和毛利率

 截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

20212020%變化20212020%變化
(百萬美元)
收入成本：

互聯健身產品$732.5 $237.4 208.5%$1,659.5 $567.6 192.4%
認購84.8 41.4 104.9227.0 103.3 119.7
總收入成本$817.4 $278.8 193.2%$1,886.6 $670.9 181.2%
毛利：
互聯健身產品$290.4 $189.0 53.7%$834.8 $408.8 104.2%
認購154.5 56.8 172.1363.6 139.2 161.2
毛利總額$444.9 $245.8 81.0%$1,198.4 $548.0 118.7%
毛利率：

互聯健身產品28.4 %44.3 %33.5 %41.9 %

認購64.6 %57.8 %61.6 %57.4 %


截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
Connected Fitness Products截至2021年3月31日的三個月的收入成本比截至2020年3月31日的三個月增加了4.951億美元，增幅為208.5%。這一增長主要是由於與在此期間交付的互聯健身產品數量增加相關的成本，以及快速運輸帶來的運費成本增加，以及原材料成本的增加，我們預計這一增長將在2021財年第四季度持續。

與截至2020年3月31日的三個月相比，我們的互聯健身產品毛利率在截至2021年3月31日的三個月下降了1,593個基點，這主要是由於加快了運輸投資，我們自行車的價格從2,245美元降至1,895美元，跑步機產品組合的增加對我們的影響不大。

截至2021年3月31日的三個月，訂閲收入成本比截至2020年3月31日的三個月增加了4,340萬美元，增幅為104.9%。這一增長的主要原因是，由於我們的訂閲基數和參與度持續增加，我們的平臺使用率增加，音樂版税和流媒體交付費用增加了3140萬美元，由於員工人數增加，不包括基於股票的薪酬支出，與人員相關的費用增加了630萬美元，基於股票的薪酬支出增加了290萬美元，以及我們每月訂閲賬單的支付處理費增加了340萬美元。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的訂閲毛利率增加了672個基點 主要受固定成本槓桿和更多聯網健身訂閲的推動，由於新冠肺炎的限制，某些旅行和演播室費用在本期相對減少。以及對某些可變認購費用的準備金應計預算進行調整，金額約為Y 200個基點。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的9個月
Connected Fitness Products截至2021年3月31日的9個月的收入成本比截至2020年3月31日的9個月增加了10.92億美元，增幅為192.4%。這一增長主要是由與同期交付的聯網健身產品數量增長相關的成本推動的。

與截至2020年3月31日的9個月相比，截至2021年3月31日的9個月，我們的互聯健身產品毛利率下降了840個基點，這主要是由於加快了運輸投資，以及我們自行車的價格從2245美元降至1895美元。

截至2021年3月31日的9個月，訂閲收入成本比截至2020年3月31日的9個月增加了1.237億美元，增幅為119.7%。這一增長的主要原因是，由於我們的訂閲基數和參與度持續增加，我們的平臺使用率增加，音樂版税和流媒體交付費用增加了8150萬美元，由於員工人數增加，不包括基於股票的薪酬支出，與人員相關的費用增加了1600萬美元，基於股票的薪酬支出增加了1030萬美元，以及我們每月訂閲賬單的支付處理費增加了880萬美元。

32

與截至2020年3月31日的9個月相比，截至2021年3月31日的9個月的訂閲毛利率增加了417個基點 主要受固定成本槓桿和更多聯網健身訂閲的推動，由於新冠肺炎的限制，某些旅行和演播室支出在本期相對減少，以及我們對某些可變訂閲費用的準備金應計估計進行了調整，約為80個基點。

運營費用
銷售及市場推廣
 截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

20212020%變化20212020%變化

(百萬美元)
銷售和市場營銷$208.2 $154.8 34.6%$500.3 $392.8 27.4%
佔總收入的百分比16.5 %29.5 %16.2 %32.2 %


截至2021年和2020年3月31日的三個月和九個月

與截至2020年3月31日的三個月和九個月相比，截至2021年3月31日的三個月和九個月的銷售和營銷費用分別增加了5350萬美元和1.075億美元。這些增長主要是由於廣告和營銷計劃的支出分別增加了2430萬美元和740萬美元。我們在本季度下半年恢復了營銷，並將在第四季度繼續加大營銷力度，因為我們的訂單到交貨的地位有所改善。此外，不包括基於股票的薪酬支出，人事相關費用增加1080萬美元和3630萬美元，原因是員工人數增加，支付處理費按數量增加970萬美元和3510萬美元，與我們展廳相關的費用分別增加350萬美元和1300萬美元。

一般事務和行政事務
 截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

20212020%變化20212020%變化

(百萬美元)
一般和行政$180.6 $126.9 42.3%$430.3 $265.4 62.1%
佔總收入的百分比14.3 %24.2 %13.9 %21.8 %


截至2021年和2020年3月31日的三個月和九個月
與截至2020年3月31日的三個月和九個月相比，截至2021年3月31日的三個月和九個月的一般和行政費用分別增加了5370萬美元和1.649億美元。這些增長主要是由於我們在上市公司的第二年中遵守了額外的上市公司要求，擴大了我們的企業支持團隊，以及我們的成員支持團隊，以支持我們不斷增長的成員基礎。這導致與人事相關的支出增加了3180萬美元和7240萬美元，不包括基於股票的薪酬支出，這是由於員工人數增加，專業服務費增加了2980萬美元和6000萬美元，基於股票的薪酬支出增加了910萬美元和2230萬美元，以及由於系統實施增加了560萬美元和1220萬美元。這一增長被與飛輪體育公司和Downtown Music Publishing LLC分別在截至2020年3月31日的三個月中分別發生的3270萬美元和3110萬美元的訴訟事項和解費用和一次性和解金額的減少部分抵消。

研究與開發
 截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

20212020%變化20212020%變化

(百萬美元)
研發$69.8 $22.5 210.4%$153.9 $60.6 154.0%
佔總收入的百分比5.5 %4.3 %5.0 %5.0 %


截至2021年和2020年3月31日的三個月和九個月
與截至2020年3月31日的三個月和九個月相比，截至2021年3月31日的三個月和九個月的研發支出分別增加了4730萬美元和9330萬美元。這些增長主要是由於與人員有關的開支增加，其中不包括基於股票的薪酬開支，增加了1940萬美元和4050萬美元，原因是員工人數增加，與開發新軟件功能和產品相關的產品開發和研究成本增加了1710萬美元和2830萬美元，軟件開支分別增加了410萬美元和1200萬美元。


其他(費用)收入、淨收入和所得税優惠
33

 截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

20212020%變化20212020%變化

(百萬美元)
其他(費用)收入，淨額$(4.0)$2.7 NM$(0.5)$9.6 NM
所得税優惠
$(9.1)$(0.1)NM$(10.8)$(0.5)NM
___________________________
*NM-沒有意義

截至2021年和2020年3月31日的三個月和九個月
截至2021年3月31日的三個月和九個月，其他(費用)收入淨額包括以下內容：

•利息支出主要與可轉換票據的攤銷、折價和遞延融資成本490萬美元和570萬美元有關
•現金、現金等價物和短期投資的利息收入分別為160萬美元和670萬美元；
•匯兑損失分別為70萬美元和150萬美元。

截至2020年3月31日的三個月和九個月，其他(費用)收入淨額包括以下內容：

•利息支出主要與有擔保的循環信貸安排有關，分別為40萬美元和160萬美元。
•現金、現金等價物和短期投資的利息收入分別為590萬美元和1430萬美元；
•匯兑損失分別為300萬美元和320萬美元。

截至2021年3月31日的三個月和九個月的所得税優惠增加，主要是由於在此期間收購產生的估值免税額的調整，部分被國家和國際税所抵消。

        非GAAP財務指標
除了我們根據美國公認會計原則(GAAP)確定的結果外，我們還認為以下非GAAP財務指標在評估我們的經營業績時是有用的。
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率
我們將調整後的EBITDA計算為調整後的淨(虧損)收入，其中包括：其他費用(收入)淨額；所得税優惠；折舊和攤銷費用；基於股票的補償費用；交易和整合成本；某些訴訟費用，包括在我們的正常業務過程之外出現的法律和解和特定訴訟的相關費用；與新冠肺炎相關的特定非經常性成本；以及固定資產的減值費用。調整後的EBITDA利潤率通過調整後的EBITDA除以總收入來計算。
我們使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為我們業務的經營業績和經營槓桿的衡量標準。我們認為，這些非GAAP財務衡量標準對於投資者對我們的業務進行逐期比較以及瞭解和評估我們的經營業績是有用的，原因如下：

•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA保證金被投資者和證券分析師廣泛用於衡量公司的經營業績，而不考慮基於股票的薪酬費用、折舊和攤銷費用、其他(收入)費用、淨額和所得税撥備等項目，這些項目可能因公司的融資、資本結構和資產獲得方式的不同而有很大差異。
•我們的管理層將調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率與根據公認會計原則編制的財務措施結合使用，用於規劃目的，包括編制年度經營預算，作為衡量我們核心經營業績和業務戰略有效性的指標，並評估我們的財務業績；以及
•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率與我們過去的財務業績保持一致和具有可比性，便於對我們的核心經營業績進行逐期比較，也便於與其他同行公司進行比較，其中許多公司使用類似的非GAAP財務衡量標準來補充其GAAP結果。

我們使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為GAAP報告的財務業績分析的替代品。這些限制中有一些是，或者將來可能是這樣的，如下所示：

•雖然折舊和攤銷費用是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來可能需要更換，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映此類更換或新的資本支出要求的現金資本支出要求；
34

•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不包括基於股票的薪酬支出，這在可預見的未來一直是我們業務的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；
•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映：(1)我們營運資金需求的變化或現金需求；(2)利息支出，或償還債務利息或本金所需的現金需求，這減少了我們可用現金；或(3)可能代表我們可用現金減少的税款支付；
•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA保證金不反映某些訴訟費用，包括法律和解和特定訴訟的相關費用，我們根據我們定期評估的下列考慮因素確定這些訴訟發生在正常業務過程之外：(I)迄今已提起或預計將在兩年內提起的類似案件的頻率，(Ii)案件的複雜性，(Iii)尋求補救的性質，包括尋求的任何金錢損害賠償的規模，(Iv)我們的攻擊性和防禦性，(V)
•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映與收購相關的交易和整合成本；
•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率沒有反映與新冠肺炎有關的增量費用，其中包括外地行動工作人員的危險津貼；
•調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映減值費用和固定資產處置的收益(虧損)；以及
•我們在計算調整後EBITDA和調整後EBITDA毛利時扣除的費用和其他項目可能與其他公司在報告其經營業績時可能從調整後EBITDA中扣除的費用和其他項目(如果有的話)不同，我們未來可能會從這些財務指標中剔除其他重大、非常或非經常性費用或其他項目。

由於這些限制，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率應與根據公認會計原則提出的其他經營和財務業績指標一起考慮。

下表列出了調整後的EBITDA與淨(虧損)收入的對賬，淨收入是根據公認會計原則編制的最直接可比的財務衡量標準，在所示的每一個時期都是如此：

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率
  截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

2021202020212020

(單位：百萬)
淨(虧損)收入$(8.6)$(55.6)$124.2 $(160.7)
調整以排除以下內容：
其他費用(收入)，淨額4.0 (2.7)0.5 (9.6)
所得税優惠(9.1)(0.1)(10.8)(0.5)
折舊及攤銷費用14.5 11.0 38.8 28.2 
基於股票的薪酬費用41.7 20.5 108.8 56.3 
訴訟和和解費用(1)
11.1 49.3 18.6 59.0 
交易和整合成本(2)
6.3 0.2 9.7 0.5 
其他調整項目 (3)
3.3 0.9 9.3 0.9 
調整後的EBITDA$63.2 $23.5 $299.1 $(25.9)
調整後的EBITDA利潤率5.0 %4.5 %9.7 %(2.1)%
______________________
(1)包括截至2021年3月31日的三個月和九個月正在進行的某些專利侵權訴訟和消費者仲裁的訴訟費用，以及與之前披露的兩個法律事項相關的保密和解和相關法律費用-Downtown Music Publishing LLC et。《Al訴peloton Interactive》和《飛輪體育公司》。截至2020年3月31日的三個月和九個月。
(2)包括主要與收購和整合Precor Fitness相關的交易和整合成本，截至2021年3月31日的三個月和九個月分別為510萬美元和850萬美元，以及截至2020年3月31日的三個月和九個月收購Tonic Fitness Technology的相關成本。
(3)包括與新冠肺炎相關的增量成本分別為零和590萬美元，以及截至2021年3月31日的三個月和九個月每個月的資產減值費用330萬美元，以及截至2020年3月31日的三個月和九個月每個月與新冠肺炎相關的增量成本90萬美元。

我們預計，隨着我們繼續擴大業務規模，並在運營費用方面實現更大的槓桿作用，調整後的EBITDA利潤率將在長期內增加。
認購供款和認購供款保證金
我們將認購貢獻定義為認購收入減去認購收入成本，調整後不包括認購收入成本、折舊和攤銷費用以及基於股票的薪酬費用。訂閲貢獻邊際的計算方法是用訂閲貢獻除以訂閲收入。
我們使用訂閲費和訂閲費保證金來衡量我們擴展和利用Connected Fitness訂閲費的能力。我們相信，這些非GAAP財務指標對於投資者對我們的業務進行逐期比較以及瞭解和評估我們的經營業績是有用的，因為我們的管理層將認購繳費和認購繳款保證金與根據GAAP編制的財務措施結合使用，用於規劃目的，包括準備工作。
35

作為衡量我們核心運營結果和業務戰略有效性的指標，以及評估我們的財務業績，我們都會對年度運營預算進行評估。

我們使用訂閲貢獻和訂閲貢獻保證金作為分析工具有其侷限性，您不應孤立地考慮這些內容，也不應將其作為根據GAAP報告的我們財務業績分析的替代品。其中一些限制如下：

•雖然折舊和攤銷費用是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來可能需要更換，認購出資和認購出資保證金並不反映此類置換或新的資本支出要求的現金資本支出要求；以及
•認購繳款和認購繳款保證金不包括基於股票的薪酬支出，這項支出最近一直是，在可預見的未來仍將是我們業務的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分。

由於這些限制，認購繳款和認購繳款利潤率應與根據公認會計原則提出的其他經營和財務業績指標一起考慮。

下表列出了認購對認購毛利的貢獻對賬，認購毛利是根據公認會計原則編制的最直接可比的財務指標，在所示的每一個時期：


截至3月31日的三個月，截至3月31日的9個月，

2021202020212020

(單位：百萬)
訂用收入$239.4 $98.2 $590.6 $242.5 
減去：訂閲成本
84.8 41.4 227.0 103.3 
訂閲毛利$154.5 $56.8 $363.6 $139.2 
訂閲毛利64.6 %57.8 %61.6 %57.4 %
添加回：
折舊及攤銷費用$4.9 $4.3 $13.9 $11.7 
基於股票的薪酬費用4.3 1.4 13.9 3.6 
訂閲供款$163.7 $62.4 $391.3 $154.5 
認購供款保證金68.4 %63.6 %66.3 %63.7 %

我們的互聯健身訂閲基數的持續增長將使我們能夠提高訂閲貢獻利潤率。雖然與我們的Connected Fitness訂閲相關的可變成本(包括音樂版税)是固定的，但考慮到我們與有限數量的製作工作室和教師合作，我們的內容創作成本的很大一部分是固定的。隨着我們互聯健身訂閲量的增長，這些費用的固定性質應該會隨着時間的推移而擴大。
流動性與資本資源
我們的運營資金主要來自經營活動的現金流以及出售我們的股本和可轉換債務證券的淨收益。截至2021年3月31日，我們擁有約21億美元的現金和現金等價物，以及6.294億美元的有價證券。

截至2021年3月31日，我們的有價證券投資組合主要由美國政府債券和投資級公司證券組成。

我們相信，我們現有的現金和現金等價物餘額、運營現金流、有價證券組合以及根據我們修訂的信貸協議(如下所述)可供借款的金額將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。我們未來的資本需求可能與目前計劃的有很大不同，並將取決於許多因素，包括我們的收入增長率、與收購相關的支出時機和金額、研發支出的時機和金額、最近宣佈的產品召回的時機和財務影響、銷售和營銷活動的增長、推出新的互聯健身產品的時機、市場對我們互聯健身產品的接受度、國際擴張所需的時機和投資以及整體經濟狀況。此外，我們可以使用現金來滿足與股權獎勵結算或其他股票回購計劃相關的行權付款和/或預扣税款。在目前和預期的未來流動資金來源不足以為我們未來的業務活動和需求提供資金的情況下，我們可能需要尋求額外的股本或債務融資。出售額外的股權將導致我們股東的股權被進一步稀釋。債務融資將導致償債義務，而管理這類債務的工具可以規定運營和融資契約，這些契約將限制我們的運營。不能保證我們將能夠籌集更多資金。無法籌集資金將對我們實現業務目標的能力產生不利影響。

可轉換票據
於2021年2月，我們以非公開發售方式發行本金總額為10億美元、2026年到期的0%可轉換優先債券(“債券”)，包括悉數行使授予初始購買者的1.25億美元超額配股權。債券是根據以下規定發行的
36

作為受託人的我們和美國銀行全國協會之間的契約(“契約”)。債券是我們的優先無抵押債務，不會產生定期利息，而債券的本金金額亦不會附帶。扣除最初購買者的折扣和佣金以及我們的發售費用後，此次發售的淨收益約為9.772億美元。有關更多細節，請參閲附註8-債務和融資安排-‘可轉換優先債券‘包括在本季度報告(Form 10-Q)第一部分的“簡明綜合財務報表附註”中。

修訂的信貸協議
2019年6月，我們與摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作為行政代理、牽頭安排人和賬簿管理人，以及美國銀行(Bank of America，N.A.)、巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)、高盛貸款合作伙伴有限責任公司(Goldman Sachs Lending Partners LLC)和硅谷銀行(Silicon Valley Bank)作為聯合銀團代理簽訂了修訂和重述貸款和擔保協議，或修訂和重述我們之前的擔保循環信貸安排。

於二零二一年二月八日，吾等訂立經修訂信貸協議的第一修正案(“第一修正案”)，以修訂若干限制債務產生的契約，以準許有上限的催繳交易及發行債券。

於2021年3月18日，吾等與經第一修正案修訂的經修訂信貸協議訂立合併協議(“合併協議”)，以增加花旗銀行為經修訂信貸協議下的貸款人，並將循環信貸安排下的可供承擔金額增加3,500萬美元，由2.5億美元增至2.85億美元。

經修訂信貸協議提供2.85億美元的有擔保循環信貸安排，包括最多1.5億美元的擔保循環信貸安排以及用於簽發信用證的貸款的未使用總金額。經修訂信貸協議的利息按LIBOR加2.75%或替代基本利率加1.75%支付。根據循環信貸安排的未使用部分，我們需要按季度支付0.375%的年度承諾費。本金(如果有的話)將在2024年6月全額支付。截至2021年3月31日，我們沒有使用信貸安排，根據修訂後的信貸協議，我們沒有未償還的借款。截至2021年3月31日，我們已簽發總計480萬美元的未償還信用證，主要用於支付經營租賃義務的保證金。

根據修訂後的信貸協議，我們可以選擇在到期日之前償還借款，無需支付保險費或違約金。經修訂的信貸協議包含慣常的肯定契諾，例如財務報表報告要求及提供借款基礎證明書，以及慣常契諾，當中包括對我們招致額外債務、出售某些資產、擔保第三方的義務、宣佈股息或作出某些分派、以及進行合併或合併或某些其他交易的能力的限制。經修訂信貸協議亦載有若干財務狀況契諾，包括維持不少於1.25億元的總流動資金水平，以及維持若干最低總收入介乎7.25億元至19.85億元之間，視乎適用的釐定日期而定。

現金流
  截至3月31日的9個月，

20212020

(單位：百萬)
經營活動提供的淨現金流量$359.3 $49.1 
用於投資活動的淨現金流量(233.4)(905.9)
融資活動提供的淨現金流量890.5 1,209.3 

經營活動
截至2021年3月31日的9個月，經營活動提供的現金淨額為3.593億美元，主要原因是非現金調整增加了2.073億美元，淨收益增加了1.242億美元，營業資產和負債淨變化為2770萬美元。營業資產和負債淨額的增加主要是因為應付賬款和應計費用增加了4.442億美元，這與支持一般業務增長的庫存和其他支出以及付款時間有關，但由於我們增加了供應以滿足目前增加的需求，庫存水平增加了3.637億美元，部分抵消了這一增長。非現金調整主要包括基於股票的薪酬費用、經營租賃費用以及折舊和攤銷費用。

投資活動
用於投資活動的現金淨額截至2021年3月31日的9個月2.334億美元主要用於購買4.491億美元的有價證券，1.679億美元用於資本支出，主要與繼續擴建我們的紐約市總部有關呃，我們在倫敦的新的佩洛頓工作室，我們在臺灣的新的製造工廠，和新展廳，以及與收購有關的1.358億美元，部分被5.178億美元的有價證券到期日所抵消。

融資活動
截至2021年3月31日的9個月，融資活動提供的現金淨額為8.905億美元，主要與發行9.772億美元的可轉換債券的收益有關，但與發行可轉換債券同時進行的8130萬美元的上限贖回交易部分抵消了這一淨現金。

合同義務
截至2021年3月31日，我們的合同義務如下：
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按期到期付款
合同義務：總計低於1-3歲3-5年超過
1年5年
(單位：百萬)
租賃義務(1)
$958.7 $19.3 $175.7 $176.4 $587.3 
最低保證金(2)
39.3 19.1 20.2 — — 
未使用的信貸安排手續費支付 (3)
3.4 1.1 2.1 0.2 — 
其他購買義務(4)
80.7 47.8 31.7 1.2 — 
收購Precor(5)
431.1 431.1 — — — 
可轉換優先票據(6)
1,000.0 — — 1,000.0 — 
總計$2,513.2 $518.5 $229.6 $1,177.8 $587.3 
____________________
(1)租賃義務涉及我們的辦公空間、倉庫、製片廠、設備以及零售陳列室和微型商店。租賃期限在1年至21年之間，大部分租賃協議在租賃期結束時可以續簽。
(2)我們需要支付與使用許可內容的許可協議相關的最低版税。參見“風險因素--我們最重要的財務、運營和執行風險--我們是許多音樂許可協議的一方，這些協議很複雜，對我們施加了許多義務，可能會使我們的業務難以運營，違反這些協議可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。"
(3)根據循環信貸安排中未使用的部分，我們需要支付0.375%的承諾費。截至2021年3月31日，我們對我們的經營租賃義務負有約480萬美元的備用信用證的或有責任。
(4)其他採購義務包括所有其他不可撤銷的合同義務。這些合同主要與雲計算成本有關。
(5)2021年4月1日，根據購買協議的條款，我們完成了之前宣佈的從Amer Sports Corporation收購Precor的交易。見本季度報告10-Q表第I部分第1項“簡明綜合財務報表附註”中的注7。
(6)有關我們的可轉換優先票據義務的更多詳情，請參閲本季度報告10-Q表第I部分第I項“簡明綜合財務報表附註”中的附註8。
上表中的承諾額與可強制執行和具有法律約束力的合同相關聯，這些合同規定了所有重要條款，包括要使用的固定或最低服務、固定、最低或可變價格規定，以及根據合同採取行動的大致時間。

購買某些商品和服務的採購訂單或合同不包括在該表中。我們無法確定代表合同義務的此類採購訂單的總金額，因為採購訂單可能代表採購授權，而不是具有約束力的協議。我們的採購訂單是基於我們目前的需求，由我們的供應商和製造商在短時間內完成的。我們與其他公司分包生產我們的產品。在正常的業務過程中，我們和我們的製造商根據預測的生產計劃採購零部件。如果我們取消全部或部分訂單，我們可能對我們的供應商和製造商負責未使用的組件訂單或製造商購買的組件的費用。

表外安排。
截至2021年3月31日，我們沒有任何未披露的表外安排。
關鍵會計政策和估算
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的精簡合併財務報表，這些報表是根據公認會計準則編制的。在編制簡明合併財務報表時，我們會做出影響資產、負債、股東權益/虧損、收入、費用和相關披露報告金額的估計和判斷。我們不斷地重新評估我們的估計。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。由於這些事項固有的不確定性，實際結果可能與這些估計不同，也可能基於其他假設或條件而不同。反映我們在編制簡明合併財務報表時使用的更為重要的判斷和估計的關鍵會計政策包括我們的簡明合併財務報表附註2中標題為“--重要會計政策摘要”一節(Form 10-Q季度報告第I部分第1項)和Form 10-K年度報告中描述的那些政策。

近期會計公告
有關截至本報告日期已採用和尚未採用的新會計聲明的討論，請參閲本季度報告表格10-Q第一部分中題為“-最近發佈的會計聲明”一節的簡明合併財務報表附註2。


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第三項關於市場風險的定量和定性披露

利率風險
截至2021年3月31日，我們擁有約27億美元的現金和現金等價物以及有價證券。我們的投資活動的首要目標是保本，我們不會為交易或投機目的而進行投資。我們沒有，也不預期會因為利率變化而面臨重大風險。假設在上述任何期間加息10%，都不會對我們的簡明綜合財務報表產生實質性影響。

根據我們修訂的信貸協議，我們主要面臨短期利率相對於我們的借款成本的變化。我們根據我們的貸款機制監控我們的借貸成本，考慮到我們的資金需求，以及我們對未來短期利率的預期。假設我們經修訂的信貸協議的利率在所有呈報期間均有10%的變動，將不會對我們的簡明綜合財務報表產生重大影響。

外幣風險
我們的國際銷售主要以外幣計價，美元與我們在國外進行銷售的貨幣之間的任何不利匯率變動都可能對我們的收入產生不利影響。我們主要以美元和新臺幣採購和製造庫存。我們的部分運營費用是在美國境外發生的，以外幣計價，也會受到外幣匯率變化的影響。例如，我們收購了Tonic，一家代工製造商，在Tonic在臺灣的工廠生產我們的產品所產生的運營費用是以外幣計價的，而不是以美元計價的。此外，我們的供應商還會產生很多其他貨幣的成本，包括勞動力和供應成本。雖然我們目前沒有合同義務支付因匯率變化而增加的成本，但如果匯率變動對我們的供應商不利，他們可能會尋求將這些額外成本轉嫁給我們，這可能會對我們的毛利率產生實質性影響。因此，我們的經營業績和現金流會受到外幣匯率變化的影響。不過，我們相信，目前營運開支對外幣波動的影響相對較小，因為相關成本在我們的總開支中並不佔很大比例。我們使用衍生品工具，如外幣遠期，並有能力使用期權合約，以對衝某些外幣匯率波動的風險敞口。歷史上，我們對外幣匯率的風險敞口一直被部分對衝，因為我們的外幣流入為我們的外幣支出創造了一種天然的對衝。

通貨膨脹風險
我們不認為通貨膨脹對我們的業務、財務狀況或經營結果有實質性影響。如果我們的成本受到嚴重的通脹壓力，我們可能無法通過價格上漲來完全抵消這些更高的成本。我們不能或未能做到這一點可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

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項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們對截至2021年3月31日的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估，這些控制和程序由修訂後的1934年證券交易法或交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)定義。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們提交和提交的報告中要求披露的信息在必要時得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於其所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化
在截至2021年3月31日的季度內，與《交易法》第13a-15(D)和15d-15(D)條要求的評估相關的我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。

對信息披露控制和程序有效性的限制
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們對財務報告的披露控制和程序或內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論設計和執行得多麼好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標能夠實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證檢測到公司內的所有控制問題。固有的侷限性包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。控制也可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通，或者通過控制的管理超越性來規避。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且可能無法檢測到。
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第二部分
項目1.法律訴訟

我們正在並可能不時地捲入法律訴訟或受到在我們正常業務過程中產生的索賠的影響。有關法律訴訟的討論，請參閲本季度報告10-Q表第I部分第1項“我們的簡明綜合財務報表附註”中的註釋9。
第1A項風險因素

投資我們的A類普通股風險很高。在決定是否投資A類普通股之前，您應仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本Form 10-Q季度報告中的所有其他信息，包括標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的部分，以及我們的簡明合併財務報表和附註，以及Form 10-K和其他公開申報文件中包含的信息。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到或認為無關緊要的額外風險和不確定性也可能成為對我們的業務產生不利影響的重要因素。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營業績和未來前景都可能受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的市場價格可能會下跌，你可能會損失部分或全部投資。

風險因素摘要

與前述一致，我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下面詳細討論的那些風險。這些風險包括以下風險，我們認為這些風險是我們最重要的風險：

•我們過去出現了經營虧損，未來可能會出現經營虧損，未來可能無法實現或保持盈利。
•我們可能無法吸引和留住訂户，這可能會對我們的業務和增長率產生不利影響。
•如果我們不能預見消費者的喜好，並及時成功地開發和推出新的、創新的和更新的產品和服務，或者不能有效地管理新的或增強型產品和服務的推出，我們的業務可能會受到不利影響。
•我們產品和服務的市場仍處於增長的早期階段，如果市場不能繼續增長，增長速度慢於我們的預期，或增長速度不如我們預期的大，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
•我們的經營歷史有限，我們過去的財務業績可能不能預示我們未來的表現。此外，隨着業務的成熟，我們的收入增長率可能會放緩。
•新冠肺炎冠狀病毒大流行(或稱新冠肺炎)的爆發可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
•我們的產品和服務可能會不時受到設計和製造缺陷的影響，無論是真實的還是感知的，這些缺陷都可能對我們的業務產生不利影響，並損害我們的聲譽。
•有時，我們可能會受到法律訴訟、監管調查或糾紛以及政府的調查，這可能會導致我們產生鉅額費用，轉移我們管理層的注意力，並對我們的業務、聲譽、財務狀況和經營業績造成實質性損害。
•我們在一個競爭激烈的市場中運營，我們可能無法與現有和未來的競爭對手成功競爭。
•我們很大一部分收入來自自行車的銷售。我們自行車銷量的下降將對我們未來的收入和經營業績產生負面影響。
•我們的互聯健身產品依賴於數量有限的供應商、合同製造商和物流合作伙伴。失去這些合作伙伴中的任何一個都可能對我們的業務產生負面影響。
•我們對供應商、合同製造商和物流合作伙伴的控制有限，這可能會使我們面臨重大風險，包括可能無法及時或充足地生產或獲得高質量的產品和服務。
•我們依賴第三方許可在我們的內容中使用音樂。對我們沒有必要的許可證的不利更改、損失或聲稱可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
•我們的成功取決於我們維護佩洛頓品牌價值和聲譽的能力。

風險因素

我們最重大的財務、運營和執行風險

我們過去出現了經營虧損，未來可能會出現經營虧損，未來可能無法實現或保持盈利。

雖然我們在截至2021年3月31日的三個月和九個月的淨(虧損)收入分別為860萬美元和1.242億美元，但自2012年成立以來，我們每年都出現運營虧損，其中包括淨虧損71.6美元。百萬美元、(195.6)百萬美元和(4,790萬美元)分別為2020財年、2019年和2018財年，未來可能繼續出現淨虧損。我們預計#年的運營費用將會增加。
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隨着我們繼續我們的銷售和營銷努力，繼續投資於研發，擴大我們的運營和零售基礎設施，為我們的平臺添加內容和軟件功能，擴展到新的地理位置，開發新的互聯健身產品，以及與上市公司運營相關的法律、會計和其他費用，我們將繼續為未來的發展做出貢獻。這些努力和額外的支出可能比我們預期的更昂貴，我們不能保證我們能夠增加收入來抵消我們的運營支出。我們的收入增長可能會放緩，或者我們的收入可能會因為許多其他原因而下降，包括對我們產品和服務的需求減少，競爭加劇，我們整個市場的增長或規模減少，新冠肺炎疫情對我們業務的影響，或者如果我們無法利用增長機會。如果我們的收入增長速度不超過我們的運營支出，我們將無法實現並保持盈利。

我們可能無法吸引和留住訂户，這可能會對我們的業務和增長率產生不利影響。

在過去的幾年裏，我們經歷了顯著的訂户增長。我們的業務和收入的持續增長取決於我們持續吸引和留住訂户的能力，我們不能確定我們能否成功完成這些努力，或者訂户留存水平不會大幅下降。有許多因素可能導致訂户數量下降或阻止我們增加訂户數量，包括：

•未能推出會員認為吸引人的新功能、產品或服務，或未能推出新產品或服務，或對現有產品和服務的更改不受歡迎；
•損害我們的品牌和聲譽；
•我們產品的定價和感知價值；
•我們無法提供高質量的產品、內容和服務；
•有關我們產品的實際或感知的安全問題；
•我們的互聯健身產品在交付、安裝或服務方面的不滿意體驗，包括由於交付時間延長以及當前新冠肺炎疫情導致的上門安裝、退貨和保修服務流程的限制或暫停；
•我們的會員從事有競爭力的產品和服務；
•技術或其他問題，使會員無法快速可靠地訪問我們的內容和服務，或以其他方式影響會員體驗；
•公眾對室內自行車或跑步或其他我們投入最多的健身項目的興趣下降；
•總體經濟狀況惡化或消費者支出偏好或購買趨勢的改變，無論是由於新冠肺炎疫情還是其他原因；以及
•由於新冠肺炎大流行，我們銷售或交付我們的互聯健身產品或為我們的會員創建內容和服務的能力中斷。

此外，進一步擴展到加拿大、英國、德國和澳大利亞等國際市場將在吸引和留住訂户方面帶來新的挑戰，而我們可能無法成功解決這些挑戰。由於這些因素，我們不能確定我們的訂户數量是否足以維持或允許我們擴大業務。訂户數量的下降可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們不能預見消費者的喜好，並及時成功地開發和推出新的、創新的和更新的產品和服務，或者不能有效地管理新的或增強型產品和服務的推出，我們的業務可能會受到不利影響。

我們能否成功地保持和擴大我們的用户基礎，取決於我們識別和發起趨勢的能力，以及及時預測和應對不斷變化的消費者需求的能力。我們的產品和服務會受到消費者偏好變化的影響，而這些偏好是無法確切預測的。如果我們不能及時推出新的或增強的服務，或者我們的新的或增強的服務不被我們的訂户接受，我們的競爭對手可能會比我們更快地推出類似的服務，這可能會對我們的增長速度產生負面影響。此外，我們的新產品可能不會得到消費者的接受，因為偏好可能會迅速轉移到不同類型的健身和健康產品，或者完全遠離這些類型的產品，而我們未來的成功在一定程度上取決於我們預測和應對這些變化的能力。如果不能及時預測和響應不斷變化的消費者偏好，可能會導致訂閲率下降、銷售額下降、定價壓力、毛利率下降、我們現有的互聯健身產品打折以及庫存水平過高等。即使我們成功預測了消費者的偏好，我們對消費者偏好做出充分反應並加以解決的能力，在一定程度上也將取決於我們繼續開發和推出創新的、高質量的產品的能力。開發新的或增強的產品和服務可能需要大量的時間和財務投資，這可能會導致成本增加和利潤率下降。例如，從歷史上看，我們在推出每種產品和服務時都會產生更高水平的銷售和營銷費用。此外，儘管自新冠肺炎爆發以來，我們的訂户數量大幅增加, 目前尚不確定新冠肺炎疫情將如何影響消費者對我們產品和服務的需求以及消費者總體偏好。此外，由於當前新冠肺炎大流行的影響，我們已經並可能繼續經歷新的或增強型產品和服務的開發和推出延遲。

此外，我們必須成功管理推出新的或增強的產品和服務，這可能會對我們現有產品和服務的銷售產生不利影響。例如，消費者可能會選擇在新產品和服務推出之前放棄購買現有的產品或服務，而我們可能會從現有產品的用户那裏獲得更高的回報。隨着我們推出新的或增強的產品和服務，我們可能會面臨管理更復雜的供應鏈和製造流程的額外挑戰，包括與入職和監督其他供應商、合同製造商和物流提供商相關的時間和成本。我們還可能面臨管理新產品或現有產品庫存的挑戰，這可能會導致此類產品的庫存過剩和打折。在……裏面
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此外，與傳統產品和服務相比，新的或增強型產品或服務的銷售價格和成本可能會有所不同，這可能會對我們的毛利率和運營業績產生負面影響。

我們產品和服務的市場仍處於增長的早期階段，如果市場不能繼續增長，增長速度慢於我們的預期，或增長速度不如我們預期的大，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

互聯健身和健康市場相對較新，增長迅速，在很大程度上未經證實，而且還不確定它是否會維持高水平的需求，並獲得廣泛的市場接受。我們的成功在很大程度上取決於消費者是否願意廣泛採用我們的產品和服務。為了取得成功，我們必須通過大量投資讓消費者瞭解我們的產品和服務，並提供比我們的競爭對手提供的內容和體驗更好的高質量內容。此外，健身和健康市場普遍嚴重飽和，市場對新產品和服務的需求和市場接受度不確定。我們很難預測未來的增長率(如果有的話)和我們市場的規模。我們不能保證我們的市場會發展，不能保證公眾對聯網健身和健康的興趣會持續下去，也不能保證我們的產品和服務會被廣泛採用。如果我們的市場不發展，發展速度慢於預期，或者競爭對手飽和，或者我們的產品和服務沒有獲得市場認可，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的經營歷史有限，我們過去的財務業績可能不能預示我們未來的表現。此外，隨着業務的成熟，我們的收入增長率可能會放緩。

我們於2012年開始運營，2014年出貨第一輛自行車，2018年出貨第一塊踏板。我們創造收入的歷史有限。由於我們的經營歷史較短，可以用來評估我們目前業務的財務數據有限。因此，我們過去的收入增長不應被認為是我們未來業績的指標。特別是，自從我們開始銷售自行車以來，我們經歷了收入的高增長時期，我們預計隨着業務的成熟，這種增長不會持續下去。對未來收入增長的估計受到許多風險和不確定因素的影響，我們未來的收入可能與我們的預測大不相同。我們已經並將繼續遇到在快速變化的行業中不斷成長的公司經常遇到的風險和困難，包括我們的產品和服務被市場接受、吸引和留住用户，以及在我們擴大業務的過程中不斷增加的競爭和費用。我們不能確定我們能否成功應對未來可能面臨的這些和其他挑戰，如果我們不能成功管理這些風險，我們的業務可能會受到不利影響。此外，在任何特定時期，我們可能無法獲得足夠的收入來獲得或維持來自運營或盈利的正現金流，甚至根本不能。

新冠肺炎冠狀病毒大流行(或稱新冠肺炎)的全面影響尚不確定，也無法預測。新冠肺炎疫情可能會惡化，或者其影響可能會延長，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

新冠肺炎已導致金融市場大幅波動，並可能引發一場持續時間更長的全球衰退。新冠肺炎引發的公共衞生問題以及政府和企業為緩解其傳播而採取的預防措施，包括旅行限制和隔離，可能會導致全球經濟普遍放緩，對我們的成員、第三方供應商、合同製造商、物流提供商和其他業務合作伙伴產生不利影響，並擾亂我們的運營。我們為應對新冠肺炎疫情或因流感引發的員工疾病而改變運營方式，導致效率低下或延誤，包括銷售、交貨和產品開發方面的工作，以及與業務連續性計劃相關的額外成本，這些都不能通過繼任和業務連續性規劃、員工遠程工作或電話會議技術完全緩解。

新冠肺炎和政府的相關反應已經並可能繼續對我們的業務、流動性、經營業績和股價產生負面影響，原因包括髮生以下一些或全部事件或情況：

•我們無法有效地管理我們的業務，因為關鍵員工生病了，在家工作效率低下，無法前往我們的設施；
•我們和我們的第三方供應商、合同製造商、物流提供商和其他業務合作伙伴由於員工生病或不願出現在工作場所或“呆在家裏”的規定而無法運營工作場所，包括製造設施、發貨和履行中心以及我們的零售陳列室和生產工作室；
•我們無法為我們的會員提供高質量的會員支持，原因是交付體驗發生變化，以及由於安全風險和當地政府與新冠肺炎相關的法規，我們無法提供互聯健身產品的上門服務；
•暫停銷售我們的胎面，因為我們的胎面安裝過程要求我們的送貨團隊進入我們成員的住所；
•由於新冠肺炎相關工作的限制，延長了交付時間線，並實施了路邊和“門檻”交付，這需要我們的會員自行安裝和設置他們的單車；
•我們無法滿足消費者的需求，延遲向客户交付我們的產品，導致聲譽損害和客户關係受損；
•由於較長的交貨提前期和交貨重新安排，導致購買後訂單取消或消費者或消費者保護機構索賠和訴訟的比率增加；
•由於消費者可自由支配支出減少，回報率增加；
•庫存短缺是由於對我們的互聯健身產品的需求增加(一直難以準確預測)，以及我們的互聯健身產品製造過程中由於與新冠肺炎相關的工作限制、港口擁堵等進出口條件以及當地政府訂單導致的提前期延長和零部件短缺造成的庫存短缺；
•我們提供現場演播室課程和製作新內容的能力中斷；
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•製造(包括關鍵部件的採購)、裝運和交付產品中斷；例如，在某些情況下，在確診新冠肺炎病例後，我們暫時關閉了某些現場作業倉庫進行深度清洗；
•我們第三方供應商的運營中斷，這可能會影響我們以高效的價格和足夠的數量採購零部件的能力；
•對我們的互聯健身產品和服務的需求減少，包括可能出現的任何長期經濟低迷；
•如果我們通過發行股權證券籌集資本，我們無法籌集額外資本或稀釋我們的普通股；
•我們A類普通股的市場價格波動；以及
•員工醫療保健和福利成本大幅增加。

儘管新冠肺炎帶來了不確定性，但在疫情爆發期間，我們互聯健身產品的銷量每個季度都在增長，因為由於政府強制要求的居家健身設備，消費者已經投資於家庭健身設備。由於我們銷售額的增加，我們A類普通股的價格在過去一年裏大幅上漲，但也根據圍繞新冠肺炎的事態發展而波動。例如，當2020年11月宣佈首個新冠肺炎疫苗接種生效時，我們A類普通股的股價下跌，而隨着2020年假期期間關於新冠肺炎的報道增多，我們A類普通股的股價上漲。

新冠肺炎對我們的業務和財務業績的全面影響程度將在很大程度上取決於未來的發展，包括疫情蔓延的持續時間和相關的全家訂單，對資本和金融市場以及全球供應鏈的影響，以及對我們成員的財務狀況的相關影響(可能包括消費者可自由支配支出減少，或者在解禁後可能導致消費者回到COVID之前的日常生活)，所有這些都具有高度的不確定性，無法預測。(另見“-如果我們不能準確預測消費者對我們產品和服務的需求，並充分管理我們的庫存，我們的經營業績可能會受到不利影響。”)這種情況正在迅速變化，可能會出現我們目前沒有意識到的其他影響。

我們在一個競爭激烈的市場中運營，我們可能無法與現有和未來的競爭對手成功競爭。

我們的產品和服務是在競爭激烈的市場中提供的。我們在業務的各個方面都面臨着激烈的競爭，包括家庭健身設備和內容、健身俱樂部、室內健身課程以及健康和健康應用程序。此外，我們預計未來香港市場的競爭將會加劇，因為新的和現有的競爭對手會推出新的或更先進的產品和服務，與我們的產品和服務競爭。

我們的競爭對手可能開發或已經開發出與我們相似或獲得更高接受度的產品、功能、內容、服務或技術，可能會進行更成功的產品開發工作，創造更有吸引力的就業機會或營銷活動，或者可能採取更激進的定價政策。我們的競爭對手可能開發或獲得，或已經開發或獲得的知識產權，這些知識產權極大地限制或阻礙了我們在公開市場上有效競爭的能力。此外，我們的競爭對手可能比我們擁有更多的資源，使他們能夠更有效地識別和利用新市場以及消費者偏好和趨勢中的機會，快速過渡和調整他們的產品和服務，將更多的資源投入到營銷和廣告中，或者更好地適應激烈的價格競爭。如果我們不能有效地與競爭對手競爭，他們可能會以犧牲我們的努力為代價來獲取和吸引客户或創造收入，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們很大一部分收入來自自行車的銷售。我們自行車銷量的下降將對我們未來的收入和經營業績產生負面影響。

我們的互聯健身產品在競爭激烈的市場銷售，進入門檻有限。競爭對手以更低的價位推出可比產品、產品生命週期日趨成熟、消費者支出下降或其他因素(包括本文披露的因素)可能會導致我們來自Connected Fitness產品的收入下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。由於我們的大部分收入來自自行車的銷售，我們自行車銷量的任何實質性下降都將對我們未來的收入和經營業績產生重大影響。

我們的互聯健身產品依賴於數量有限的供應商、合同製造商和物流合作伙伴。失去這些合作伙伴中的任何一個都可能對我們的業務產生負面影響。

我們在內部生產我們的互聯健身產品的某些組件，我們還依賴有限數量的合同製造商和供應商來製造和運輸我們的互聯健身產品。如果我們的內部製造能力以任何方式受到損害，我們所有的製造需求都將依賴於有限數量的合同製造商。我們對有限數量的合同製造商的每一種互聯健身產品的依賴增加了我們的風險，因為除了這些關鍵交易方之外，我們目前沒有替代或替代的合同製造商。如果我們的任何合同製造商、我們自己的製造能力或供應商中斷，我們可能無法從其他來源增加產能或開發替代或二次來源，而不會招致材料額外成本和重大延誤。此外，我們自己和我們的合同製造商的主要設施都設在臺灣。因此，如果我們的一個或多個供應商受到自然災害、流行病(如當前的新冠肺炎爆發)或特定地點的其他中斷的影響，我們的業務可能會受到不利影響。尤其值得一提的是，當前的新冠肺炎疫情已經並可能繼續導致我們互聯健身產品的開發、製造(包括關鍵組件採購)和發貨中斷，這可能會對我們的收入、毛利率和運營業績產生不利影響。這些中斷可能是由於我們的設施或我們的合同製造商的設施暫時關閉，以及我們供應鏈中的其他供應商暫時關閉；限制我們使用的某些港口的旅行或貨物和服務的進出口；以及當地的檢疫。
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如果我們對我們的互聯健身產品的需求大幅增加，而這些需求不能通過我們現有的供應渠道得到充分滿足，或者如果我們需要更換現有的供應商或合作伙伴，我們可能無法按照我們可以接受的條款補充或更換他們，這可能會削弱我們及時向會員交付產品的能力。例如，如果我們需要額外的製造支持，可能需要大量時間來確定一家有能力和資源按照我們的規格大量生產我們的產品的製造商。確定合適的供應商、製造商和物流合作伙伴是一個廣泛的過程，要求我們對他們的質量控制、技術能力、響應能力和服務、財務穩定性、法規遵從性以及勞動和其他道德實踐感到滿意。因此，我們的任何重要供應商、合同製造商或物流合作伙伴的損失都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們對供應商、合同製造商和物流合作伙伴的控制有限，這可能會使我們面臨重大風險，包括可能無法及時或充足地生產或獲得高質量的產品和服務。

我們對供應商、代工製造商和物流合作伙伴的控制有限，這使我們面臨以下風險，其中許多風險由於新冠肺炎疫情而成為現實：

•無法滿足我們互聯健身產品的需求；
•減少對交貨時間和產品可靠性的控制；
•監控我們的互聯健身產品中使用的製造流程和組件的能力降低；
•制定綜合製造規範以考慮任何材料短缺或替代的能力有限；
•我們第三方製造商的製造能力差異；
•物價上漲；
•重要供應商、製造商或物流合作伙伴因技術、市場或其他原因未能履行對我們的義務；
•我們的第三方物流合作伙伴提供的最後一英里服務質量參差不齊；
•如果我們與現有供應商、製造商或物流合作伙伴之間遇到困難，則難以建立額外的供應商、製造商或物流合作伙伴關係；
•材料或部件短缺；
•盜用我們的知識產權；
•暴露在自然災害、政治動盪、恐怖主義、勞資糾紛和經濟不穩定中，導致我們的互聯健身產品生產或組件來源的外國貿易中斷；
•我們的供應商、製造商和物流合作伙伴所在司法管轄區的當地經濟狀況的變化；
•實施新的法律法規，包括有關勞動條件、質量和安全標準、進口、關税、税費和其他進口收費的法規，以及對貨幣兑換和資金轉移的貿易限制和限制；
•對供應給我們製造商的組件或我們合作伙伴的性能提供的保修和賠償不足。

我們還依賴我們的物流合作伙伴，包括最後一英里倉庫和送貨合作伙伴，完成我們向客户交付的相當大比例的貨物，其餘的由我們自己的最後一英里團隊處理。當前的新冠肺炎疫情要求我們在某些市場更加依賴我們的最後一英里送貨合作伙伴，在這些市場，由於員工生病或我們的內部送貨團隊的能力受到其他方面的限制，我們不得不暫時隔離我們的內部送貨團隊。我們的主要最後一英里合作伙伴依靠獨立承包商網絡為我們在許多市場提供最後一英里服務。如果這些獨立承包商中的任何一個，或者最後一英里的合作伙伴作為一個整體，沒有履行他們的義務，或者沒有達到我們或我們成員的期望，我們的聲譽和業務可能會受到損害。

任何這些風險的發生，特別是在需求旺季，都可能導致我們生產和向客户交付產品的能力受到嚴重破壞。

我們依賴第三方許可在我們的內容中使用音樂。對我們沒有必要的許可證的不利更改、損失或聲稱可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

音樂是我們向會員提供的全部內容中的一個重要元素。為了確保在我們的內容中使用音樂的權利，我們簽訂協議，從版權持有者(如唱片公司、音樂出版商、表演版權組織、收集協會、藝術家和其他版權所有者或他們的代理人)那裏獲得許可。我們向世界各地的此類當事人或其代理人支付特許權使用費。

獲得許可證的過程涉及識別和與許多權利所有者談判，其中一些人未知或難以識別，並牽涉到許多司法管轄區內無數複雜和不斷變化的法律問題，包括關於何時以及是否需要特定許可證的未決法律問題。版權持有者也可能試圖利用他們的市場力量向我們尋求苛刻的財務條款。我們與某些版權所有者的關係可能會惡化。藝術家和/或藝術家團體可能會反對，並可能對版權持有者施加公共或私人壓力，要求其停止或修改許可條款。此外，有抱負的權利所有者、他們的代理人或立法或監管機構可能會創建或嘗試創建新的權利，這可能需要我們與新定義的權利所有者羣體簽訂新的許可協議，並向其支付版税，其中一些可能很難或不可能識別。

在音樂作品方面，我們除了要取得版權外，一般還須取得單獨的公開演出權。在美國，公開表演權通常是通過被稱為表演權組織或PRO的中介機構獲得的，這些中介機構(A)向版權用户發放公開表演其劇目中的作品的一攬子許可證，(B)根據以下條款收取版税
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(C)將此類版税分配給版權所有人。我們與美國的以下專業人士都有協議：美國作曲家、作家和出版商協會(ASCAP)、廣播音樂公司(BMI)、全球音樂版權(Global Music Rights)和SESAC。我們今天可以從專業人士那裏獲得的專利使用費，將來可能不會提供給我們。ASCAP和BMI目前提供的許可證受同意法令的管轄，這些法令是由美國司法部(US Department Of Justice)發佈的，目的是遏制反競爭行為。刪除或更改這些協議的條款或解釋可能會影響我們以當前和/或其他優惠條款從這些專業人員那裏獲得許可證的能力，這可能會損害我們的業務、運營業績和財務狀況。

在世界其他地方，包括加拿大和歐洲，我們通過代表出版商的當地收集協會，或直接從出版商，或兩者的組合，獲得音樂作品的許可證。我們不能保證我們與收集協會的許可證和我們與出版商的直接許可證對我們在業務所在國家的服務中使用的所有音樂作品提供全面覆蓋，或者我們未來可能進入的國家。出版商、詞曲作者和其他版權持有人如果選擇不由大型或獨立出版公司或收集協會代理，已經並可能在未來對我們獲得與這些版權所有者擁有或控制的音樂作品有關的許可安排的能力造成不利影響，並可能增加版權侵權責任的風險。

雖然我們花費了大量資源來尋求遵守法律、法規和司法框架，但我們不能保證我們目前或將永遠擁有使用我們服務中使用的所有音樂的所有必要權利，我們也不能向您保證我們沒有侵犯或違反任何第三方知識產權，也不能保證我們將來不會這樣做。

這些挑戰，以及與我們平臺上的音樂許可有關的其他挑戰，可能會使我們承擔侵犯版權、違約或其他索賠的重大責任。欲瞭解更多信息，請參閲我們的簡明綜合財務報表附註9和本季度報告第II部分第1項表格10-Q中題為“-法律訴訟”的部分。

我們的成功取決於我們維護佩洛頓品牌價值和聲譽的能力。

我們相信，我們的品牌對於吸引和留住會員非常重要。維護、保護和提升我們的品牌在很大程度上取決於我們營銷工作的成功，提供一致、高質量產品、服務、功能、內容和支持的能力，以及我們成功保護、維護和捍衞我們使用“peloton”標誌、我們的“P”徽標和其他對我們品牌重要的商標的權利的能力。我們相信，隨着競爭的進一步加劇和品牌推廣活動可能需要大量支出，我們品牌的重要性將會增加。如果我們不能實現這些目標，或者如果我們的公眾形象因負面宣傳而受損，我們的品牌可能會受到損害。對我們的負面宣傳，包括我們的產品、服務、技術、客户服務、內容、人員和供應商，可能會降低人們對我們產品和服務的信心，以及對我們產品和服務的使用。例如，我們收到了多起與我們的胎面+產品相關的傷害報告，因此，在2021年4月，美國消費品安全委員會(“CPSC”)單方面向消費者發出了關於與胎面+產品相關的安全風險的警告。在與CPSC進一步討論後，2021年5月5日，我們決定與CPSC合作，對我們的TREAD+進行自願產品召回。同一天，我們對我們的胎面產品進行了單獨的自願召回。消費者產品安全委員會涉及我們或我們的產品的警告、索賠或訴訟、我們為解決這些問題而採取的行動以及關於上述任何事項的任何進一步宣傳都可能損害我們的品牌。這種負面宣傳還可能對我們的會員基礎的規模、參與度和忠誠度產生不利影響，並導致收入下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與我們的業務和財務狀況有關的其他風險
我們近年來發展迅速，在目前的業務規模下，運營經驗有限。如果我們不能有效地管理我們的增長，我們的品牌、公司文化和財務業績可能會受到影響。

我們的業務擴張很快，但以目前的規模，我們的運營經驗有限。例如，在2017年6月30日至2021年3月31日期間，我們的員工人數從443人增加到6593人，我們預計在可預見的未來，員工人數將繼續增長。此外，隨着我們的發展，我們的業務也變得越來越複雜。為了有效地管理和利用我們的增長，我們必須繼續擴大我們的銷售和營銷，專注於創新產品和內容開發，升級我們的管理信息系統和其他流程，併為不斷擴大的員工獲得更多空間。我們的持續增長可能會給我們現有的資源帶來壓力，我們在管理跨多個司法管轄區的業務時可能會遇到持續的運營困難，包括招聘、培訓和管理分散且不斷增長的員工基礎方面的困難。如果我們的公司文化不能隨着增長而擴大和保存，可能會損害我們未來的成功，包括我們留住和招聘員工的能力，以及有效地專注於和追求我們的公司目標的能力。此外，我們的業務是垂直整合的，我們設計我們自己的互聯健身產品，開發我們自己的軟件，製作原創的健身和健康節目，通過我們自己的銷售團隊和電子商務網站獨家銷售我們的產品，以及組裝、交付和服務我們的互聯健身產品，這讓我們暴露在許多對成功運營我們的業務至關重要的點上的風險和中斷，並可能使我們更難擴大業務規模。例如，由於目前的新冠肺炎疫情，我們可能無法有效地管理我們的業務，尤其是我們可能會遇到困難，無法滿足消費者對我們的互聯健身產品和服務的需求，因為我們的員工生病了，無法前往我們的設施, 以及我們供應鏈中的制約因素。如果我們不適應這些不斷變化的挑戰，或者如果我們的管理團隊不能有效地隨着我們的增長而擴展，我們的品牌可能會受到侵蝕，我們的產品和服務的質量可能會受到影響，我們的公司文化可能會受到損害。

我們的增長戰略考慮大幅增加我們的廣告和其他營銷支出，並擴大我們的零售展廳存在。我們現有的許多零售展廳都是相對較新的，我們不能向您保證這些展廳或未來的展廳將產生與我們更成熟的地點產生的收入和現金流相當的收入和現金流，特別是在我們轉移到新的地理市場的時候。此外，我們無法控制的某些情況可能會導致我們的零售陳列室關閉。例如，由於持續的新冠肺炎疫情，我們暫時關閉了所有零售展廳，雖然我們重新開放了零售展廳，但它面臨着新的運營限制，如營業時間縮短，員工和客户的口罩指南，以及我們之前零售銷售戰略的其他限制。由於員工生病，我們還不得不暫時關閉某些展廳，可能需要在
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未來。我們無法預測，隨着我們做出這些改變以適應新冠肺炎疫情，消費者的購物行為是否會發生變化。此外，我們的許多零售展廳都是根據多年短期租約租賃的，我們在即將到期的租約上談判優惠條款或續租選項的能力可能取決於我們無法控制的因素。隨着我們在國際上的擴張，我們還可能開設更多的製片廠，這將需要大量的額外投資。成功實施我們的增長戰略將需要大量支出，然後才能產生任何實質性的相關收入，我們不能保證這些增加的投資將導致相應的和抵消的收入增長。

由於我們在當前規模下運營業務的歷史有限，因此很難評估我們當前的業務和未來前景，包括我們規劃和模擬未來增長的能力。我們有限的這種規模的運營經驗，加上我們銷售產品和服務的市場的快速發展性質，這些市場可能如何發展的重大不確定性，以及我們無法控制的其他經濟因素，降低了我們準確預測季度或年度收入的能力。如果不能有效地管理我們未來的增長，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

零部件成本增加、交付期延長、供應短缺和供應變化可能會擾亂我們的供應鏈，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

滿足客户需求在一定程度上取決於我們是否有能力為我們的互聯健身產品及時、充足地交付組件。製造我們的互聯健身產品的所有組件都來自有限數量的第三方供應商，其中一些組件是由一家供應商提供的。我們的合同製造商通常代表我們購買這些部件，但要遵守某些批准的供應商名單，而且我們與大多數部件供應商沒有長期安排。因此，我們面臨這些組件供應短缺和交貨期過長的風險，以及我們的供應商停止生產或修改我們的互聯健身產品中使用的組件的風險。此外，與某些組件相關的交貨期很長，無法快速更改設計、數量和交貨時間表。我們對這些分供應商零部件供應的依賴，已經並可能在未來影響我們滿足暫時的意外需求增長的能力。我們在未來可能會遇到組件短缺，並且這些組件可用性的可預測性可能是有限的。如果組件短缺或這些組件供應商的供應中斷，我們可能無法及時開發替代來源。為這些組件開發替代供應來源可能會耗時、困難且成本高昂，而且我們可能無法以我們可以接受的條款採購這些組件，或者根本無法採購這些組件，這可能會削弱我們及時完成訂單的能力。任何這些部件或部件的供應中斷或延遲，或無法在合理的時間內以可接受的價格從其他來源獲得這些部件或部件, 會損害我們滿足預定的互聯健身產品交付給客户的能力。

此外，不穩定的經濟環境可能會令我們的供應商和物流供應商更有可能無法及時供貨，甚至根本無法供貨，也不能保證我們能夠以可接受的價格及時找到質量相當的替代供應商。此外，國際供應鏈可能會受到我們無法控制的事件的影響，並限制我們採購及時交付物資或成品和服務的能力。自2018年初以來，進出口涉及的風險更大，因為幾位美國和外國領導人關於對外國進口某些材料徵收關税的言論越來越多，在某些情況下還伴隨着立法或行政行動。我們的互聯健身產品的製造中有幾個組件來自國際市場，包括來自中國，在美國貿易代表第301條調查之後，美國對從中國進口的特定產品徵收關税。隨着新冠肺炎疫情的發展，這些問題可能會進一步加劇。我們已經看到，而且可能會繼續看到，在我們賴以開展業務的港口實施的擁堵加劇和/或新的進出口限制。在許多情況下，我們不得不以更高的成本獲得替代運輸，如空運，或者使用替代路線來運營我們的供應鏈。這些關税對我們的組件成本有影響，並有可能產生更大的影響，這取決於當前貿易談判的結果，談判已經曠日持久，最近導致美國提高了對來自中國的特定產品的關税。我們組件成本的增加可能會對我們的毛利率產生實質性影響。大量供應商的流失，零部件成本的增加, 或組件交付的延遲或中斷，可能會對我們未來創造收入和收益的能力產生不利影響，並對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們的業務可能會受到事故、安全事件或勞動力中斷的不利影響。

我們的內部製造流程和相關活動，以及我們內部的倉儲和最後一英里物流活動，可能會使我們面臨重大的人身傷害索賠，這可能會使我們承擔重大責任。新冠肺炎疫情增加了我們面臨這些風險的風險；例如，我們運營的地區已經執行了各種地方政府命令，要求我們為送貨團隊確保個人防護設備的安全，如口罩和手套，並實施監測員工健康的新方法，如體温檢查。隨着這些政府訂單的減少，導致了全球個人防護裝備的短缺，我們在為我們的團隊獲得這些材料方面遇到了延誤，成本也增加了。在新冠肺炎疫情期間，我們無法及時適應圍繞維護安全工作場所不斷變化的規範和要求，如果員工認為我們未能保護員工的健康和安全，可能會導致員工生病、事故或團隊不滿。雖然我們保持責任保險的金額和類型與行業慣例大體一致，但此類保險的金額可能不足以完全覆蓋所有索賠，我們可能被迫承擔由我們的製造、倉儲或最後一英里活動導致的事故或安全事件造成的重大損失。此外，如果我們的員工決定加入或組成工會，我們可能會成為集體談判協議的一方，這可能會導致更高的員工成本和更大的停工風險。尋求組織我們員工羣體的一個子集的工會，例如我們製造工廠的員工，也可能發起一場企業運動。, 導致負面宣傳或其他需要我們的管理團隊和員工注意的行為。負面宣傳、停工或工會罷工可能會對我們的業務、前景、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的生意受季節性的影響。

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我們的業務歷來受到傳統零售銷售期常見的季節性趨勢的影響，在11月至2月期間，我們產生了與我們的Connected Fitness產品相關的不成比例的銷售活動，這在很大程度上是由於季節性假日需求、新年決心和寒冷的天氣。例如，在2018財年和2019年，我們的第二季度和第三季度加起來各佔總收入的63%。在2020財年，我們看到第四季度與新冠肺炎相關的需求大幅增長，因此只有54%我們總收入的一半是在我們的第二季度和第三季度產生的。隨着時間的推移，我們預計我們的業務將恢復季節性，第二季度和第三季度的需求將顯著增加。此外，由於11月至2月期間銷售額較高，我們在本財年第二季度和第三季度對營運資金的需求也更大。由於這些因素和其他因素造成的季度波動，我們在不同財政季度的經營業績比較可能不是我們未來業績的準確指標。此外，我們近年來的快速增長可能會掩蓋季節性趨勢對我們業務的影響程度，並可能繼續影響我們的業務。因此，對我們的經營業績進行年度或季度比較可能沒有用處，我們在任何特定時期的業績不一定代表未來任何時期的預期結果。我們業務的季節性也會受到推出新的或增強的產品和服務的影響，包括與此類推出相關的成本。

我們對提供高質量和引人入勝的佩洛頓體驗的熱情和專注可能無法最大化短期財務結果，這可能會產生與市場預期相沖突的結果，並可能導致我們的股票價格受到負面影響。

我們熱衷於不斷增強佩洛頓體驗，專注於通過創新、身臨其境的內容、技術先進的互聯健身產品和社區支持來推動會員的長期參與度，這不一定會使短期財務結果最大化。我們經常做出可能會降低我們短期財務業績的商業決策，如果我們認為這些決策與我們改善佩洛頓體驗的目標是一致的，我們相信這將改善我們的長期財務業績。例如，在2021財年第二季度，我們承諾在接下來的六個月內在空運和提速海運方面增量投資超過1億美元，以縮短我們的訂單到交貨窗口，以改善我們的會員體驗，儘管這可能會影響我們的短期盈利能力。這些決定可能與我們股東的短期預期不一致，也可能不會產生我們預期的長期利益，在這種情況下，我們的會員增長和會員參與度以及我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們的季度運營業績和其他運營指標可能會隨季度波動，這使得這些指標很難預測。

我們的季度經營業績和其他經營指標過去一直在波動，可能會繼續在每個季度波動。此外，我們有限的運營歷史使我們很難預測未來的業績。因此，您不應依賴我們過去的季度經營業績作為未來業績的指標。你應該考慮到公司在快速發展的市場中經常遇到的風險和不確定因素。我們在任何給定季度的財務狀況和經營業績都可能受到許多因素的影響，其中許多因素是我們無法預測或無法控制的，包括：

•市場對互聯健身和健康市場的持續接受和增長；
•我們保持和吸引新用户的能力；
•我們對Peloton體驗質量的開發和改進，包括增強現有和創建新的互聯健身產品、服務、技術、功能和內容；
•繼續開發和升級我們的專有技術平臺；
•我們或我們的競爭對手推出新產品、服務、功能和內容的時機和成功，或我們市場競爭格局中的任何其他變化；
•因競爭或其他原因造成的價格壓力；
•開發某些產品解決方案的時間和我們的能力，以提高我們的胎面+或胎面產品的安全性，使CPSC滿意，這與我們與CPSC合作進行的自願產品召回有關；
•我們供應鏈的延誤或中斷；
•我們對產品和服務需求的預測錯誤，這可能導致收入降低或成本增加，或兩者兼而有之；
•增加市場營銷、銷售和其他運營費用，以發展和擴大我們的業務並保持競爭力；
•維護和開設新展廳的能力；
•持續維護和擴展我們的互聯健身產品的最後一英里送貨和維護服務；
•成功進軍國際市場，包括加拿大、英國和德國；
•我們會員對互聯健身產品的訂閲和使用的季節性波動，其中每一個都可能隨着我們產品和服務的發展或我們業務的增長而變化；
•我們的收入來源多元化和增長；
•我們維持毛利率和營業利潤率的能力；
•限制消費者融資或提高首付要求，為購買我們的互聯健身產品提供資金；
•系統故障或違反安全或隱私；
•不利的訴訟判決、和解或其他與訴訟有關的費用，包括過去使用的內容費用；
•立法或監管環境的變化，包括隱私、消費品安全和廣告方面的變化，或政府監管機構的執法，包括罰款、命令或同意法令；
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•貨幣匯率的波動和以外幣計價的收入和支出比例的變化；
•我們有效税率的變化，包括拜登政府和民主黨控制的國會提出的税法潛在變化的結果；
•會計準則、政策、指引、解釋、原則發生變化；
•商業或宏觀經濟狀況的變化，包括當前新冠肺炎爆發的影響、消費者信心下降、經濟衰退狀況、失業率上升或工資停滯或下降。

上述任何一項因素或上述部分因素的累積效應都可能導致我們的經營業績出現重大波動。

我們的季度經營業績或其他經營指標的可變性和不可預測性可能導致我們無法達到我們的預期，也無法達到我們或投資者對某一特定時期的收入或其他經營業績的預期。如果我們不能達到或超過這樣的預期，我們A類普通股的市場價格可能會大幅下跌，我們可能面臨代價高昂的訴訟，包括證券集體訴訟。

我們依靠進入我們的製作工作室和我們的健身教練的創造力來產生我們的課程內容。如果我們無法訪問或使用我們的工作室，或者如果我們無法吸引和留住高質量的健身教練，我們可能無法為我們的課程生成有趣和有吸引力的內容。

我們平臺上提供的所有健身和健康內容都是在我們四個製作工作室中的一個製作的，其中三個位於紐約市。由於我們依賴集中地點的有限數量的工作室，任何涉及我們工作室或影響整個紐約市的事件都可能使我們的工作室無法訪問或無法使用，並可能抑制我們為會員制作和提供新的健身和健康內容的能力。例如，在2020年4月，我們決定暫停紐約和倫敦工作室的現場製作，以降低員工及其家人接觸新冠肺炎的風險。雖然我們已經重新開放了工作室進行現場製作，並採取了一些預防措施，但不能保證新冠肺炎疫情不會導致我們工作室未來暫停現場製作。我們平臺上的健身和健康內容的製作進一步依賴於我們的健身教練的創造力，他們在我們製作團隊的支持下，計劃和領導我們的課程。我們與健身教練簽訂的標準僱傭合同是固定的、多年的，然而，我們的教練可能會在合同結束前離開佩洛頓。如果我們不能吸引或留住富有創意和經驗的教師，我們可能無法產生足夠規模或質量的內容來發展我們的業務。如果我們不能製作並向我們的會員提供有趣和有吸引力的內容，並由他們能夠與之相關的導師帶領，那麼我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

最近完成的對Precor的收購存在風險，我們可能無法通過此次收購實現我們預期的戰略和財務目標。

我們可能面臨的與收購和整合Precor相關的風險包括：

•我們可能沒有意識到我們期望從這筆交易中獲得的好處，例如預期的協同效應；
•我們可能在管理Precor的技術和業務線或留住Precor的關鍵人員方面遇到困難；
•此次收購可能不會像我們預期的那樣推進我們的業務戰略，我們可能不會按計劃成功整合Precor，可能會對Precor的業務產生意想不到的不利影響，或者我們可能無法實現預期的投資回報，這可能會對我們的業務或經營業績產生不利影響，並可能對我們作為收購的一部分記錄的資產(包括無形資產和商譽)造成減值；
•我們的經營結果或財務狀況可能受到以下因素的不利影響：(I)與Precor業務有關的索賠或負債，其中包括來自政府機構、被解僱的員工、現任或前任客户、消費者或商業夥伴或其他第三方的索賠；(Ii)我們原本不會簽訂的Precor原有合同關係或業務線，其終止或修改可能會對我們的業務造成代價高昂或中斷；(Iii)Precor做法導致的不利會計待遇；以及(Iv)知識產權索賠或糾紛。
•Precor沒有被要求維護一個符合上市公司標準的內部控制基礎設施，包括2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求。實施這種控制和程序可能會產生巨大的成本，我們在整合過程中可能會遇到意想不到的延誤和挑戰。此外，我們可能會發現Precor的財務和披露控制和程序的質量存在重大缺陷或重大缺陷；
•由於此次收購，我們現在擁有並運營我們在美國的第一批製造設施，我們可能很難將Precor的製造和供應鏈業務整合到我們現有的製造和供應鏈基礎設施中，這可能會導致新的和意想不到的運營複雜性和成本；
•Precor在我們經驗較少的商業市場開展業務，包括傳統健身房、多户住宅、酒店以及大學和企業校園，通過收購擴大我們在這些領域的業務可能會帶來各種整合挑戰，並導致成本增加和其他不可預見的挑戰；
•Precor服務於全球100多個國家和地區，由於此次收購，我們的業務擴展到了新的司法管轄區，這可能帶來重大的整合挑戰，並導致在國際市場開展業務的固有風險和成本顯著增加(參見“-我們計劃向國際市場擴張，這將使我們面臨重大風險”)；
•普睿科在全球許多國家的員工現在都是佩洛頓公司的員工，我們在僱用這一龐大的勞動力方面可能會面臨新的意想不到的挑戰，包括將這些員工整合到我們現有的業務部門，提供符合我們以前從未在其經營過的司法管轄區的法律的福利和工作條件，以及保持我們的單一佩洛頓文化；以及
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•在完成對Precor的收購之前，我們可能未能識別或評估Precor業務中某些負債、缺陷或其他風險的大小，這可能會導致意外的訴訟或監管風險，不利的會計處理，轉移管理層的注意力和資源，以及對我們的業務、財務狀況和經營結果產生其他不利影響。

任何這些風險的發生都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。見“-我們可能從事併購活動，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們計劃進軍國際市場，這將使我們面臨重大風險。

我們目前正在將我們的業務擴展到其他國家，這需要大量的資源和管理關注，並使我們除了面臨美國已經面臨的監管、經濟和政治風險外，還面臨監管、經濟和政治風險。在國際市場開展業務存在巨大的風險和成本，包括：

•難以建立和管理國際業務，業務、差旅、基礎設施增加，包括建立當地送貨服務和客户服務業務，以及與不同國家或區域地點相關的法律合規費用；
•需要改變定價和利潤率，以便有效地在國際市場上競爭；
•需要為特定國家調整和本地化產品，包括獲得在每個國家使用的包括音樂在內的第三方知識產權的權利；
•來自當地類似產品和服務提供商的競爭加劇；
•在國外保護和執行知識產權的能力；
•需要以各種語言提供內容和客户支持；
•難以理解和遵守其他司法管轄區的當地法律、法規和習俗；
•我們、我們的員工和我們的業務合作伙伴遵守反賄賂法律，如美國《反海外腐敗法》(FCPA)和英國《2010年反賄賂法》(U.K.Briefit Act)；
•複雜性和與其他國家當前和未來法律要求相關的其他風險，包括與消費者保護、消費者產品安全和數據隱私框架相關的法律要求，如歐盟一般數據保護條例；
•不同程度的互聯網技術採用和基礎設施，以及增加或變化的網絡和託管服務提供商成本；
•關税和其他非關税壁壘，如配額和當地含量規則，以及税收後果；
•貨幣匯率的波動和可能限制或禁止將其他貨幣兑換成美元的貨幣管制條例的要求；以及
•我們開展業務的特定國家或地區的政治或社會動盪或經濟不穩定，例如，包括英國退歐的影響，這可能會對我們在該地區的業務產生不利影響。

除了通過銷售我們的互聯健身產品和製作我們的平臺內容將我們的業務擴展到國際市場之外，我們已經並可能在未來通過收購或投資外國實體來擴大我們的國際業務，這可能會導致額外的運營成本和風險。例如，由於我們最近收購了Tonic，這是我們的製造合作伙伴之一，也是一家臺灣實體，我們擁有並負責管理臺灣的一家制造工廠。此次收購要求我們履行與我們當前業務無關的現有服務合同下的Tonic義務，解決在具有不同勞動法、習俗和語言障礙的外國管理新員工的困難，併成功維持與Tonic現有供應商和合同合作伙伴的關係。此外，2021年4月，我們完成了對Precor的收購，Precor服務於全球100多個國家和地區。因此，我們需要增加在海外的業務和努力，這可能會導致各種整合挑戰，並放大上述在國際市場開展業務的各種風險和成本。

我們在國際監管環境和市場實踐方面的經驗有限，可能無法滲透到我們選擇進入的市場，或者無法在我們選擇進入的市場成功運營。此外，我們的國際擴張可能會產生鉅額費用，我們可能不會成功。我們可能在世界某些地區面臨有限的品牌認知度，這可能導致新市場的消費者不接受或延遲接受我們的產品和服務。我們還可能面臨在新市場接受我們的健身和健康內容的挑戰。如果我們不能成功管理這些風險，可能會損害我們的國際業務，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們可能會從事併購活動，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的經營業績產生不利影響。

作為我們業務戰略的一部分，我們已經並打算在未來繼續對其他公司、產品或技術進行投資，包括可能導致我們進入我們目前沒有專業知識的市場或業務線的收購。例如，2018年6月，我們收購了Neurtic Media，以開發我們的教師用來策劃課堂播放列表的專有音樂平臺，2019年10月，我們收購了我們的製造合作伙伴之一Tonic。此外，2021年4月，我們收購了Precor，以建立美國的製造能力，提升研發能力，並加快我們對商業市場的滲透。

我們可能找不到合適的收購候選者，也可能無法在未來以有利的條件完成收購。如果我們進行完全的收購，我們可能最終不會加強我們的競爭地位或實現我們的目標，而我們
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會員、潛在會員、員工或投資者可能會對完整內容持負面看法。此外，收購、投資或業務關係可能導致不可預見的經營困難和支出，包括擾亂我們正在進行的運營、轉移管理層的主要責任、使我們承擔額外的負債、增加我們的費用，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。有些收購可能需要我們花費大量的時間、精力和資源來將被收購企業的員工整合到我們的團隊中，而收購我們缺乏專業知識的行業的公司可能需要大量的管理時間、監督和研究，才能看到此類收購的預期好處。因此，如果我們不能成功地將此類收購或與此類收購相關的技術整合到我們的公司中，我們可能會面臨未知的負債，任何收購、投資或業務關係的預期收益都可能無法實現。

為了支付任何此類收購，我們將不得不使用現金、產生債務或發行股權證券，每一種都可能影響我們的財務狀況或我們的股本價值，並可能導致我們的股東被稀釋。如果我們承擔更多債務，將導致固定債務增加，還可能使我們受制於契約或其他限制，從而阻礙我們管理業務的能力。此外，我們可能會收到其他有意收購我們部分或全部業務的公司的意向。評估這些興趣指標所需的時間可能需要管理層的高度關注，擾亂我們業務的正常運作，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的信息技術系統或網站的任何重大中斷或故障，或我們未能成功有效地實施升級和新技術，都可能對我們的業務和運營產生不利影響。

我們的某些信息技術系統是由我們設計和維護的，對於我們業務的高效運作至關重要，包括我們的互聯健身產品的製造和分銷、我們的互聯健身產品的在線銷售以及我們的會員訪問我們平臺上的內容的能力。在某些情況下，我們的快速增長給這些系統帶來了壓力。隨着我們的發展，我們繼續對我們的系統進行修改和升級，這些活動使我們面臨與更換和升級這些系統相關的固有成本和風險，包括但不限於，我們履行客户訂單的能力受損以及業務運營中的其他中斷。此外，我們的系統實施可能不會在超過實施成本的水平上帶來生產率的提高，或者根本不會。如果我們不能成功地實施修改和升級或擴展我們的信息技術系統的功能，我們可能會經歷與生產力下降相關的成本增加，以及與我們供應鏈中的貨物流動相關的運營效率低下。

此外，我們的系統或網站出現任何意想不到的技術中斷都會擾亂我們的運營，包括我們及時發貨和跟蹤產品訂單、預測庫存需求、管理供應鏈、在線銷售我們的互聯健身產品、向我們的會員提供服務以及以其他方式為我們的會員提供充分服務的能力。

由於我們的零售陳列室暫時關閉，我們通過www.onepeloton.com在線銷售的互聯健身產品佔我們2020財年在美國銷售的單位數量明顯高於前幾年。我們通過我們的網站直接面向消費者的電子商務業務的運營取決於我們能否保持在線訂單接收和履行操作的高效和不間斷運行。任何系統中斷或延遲都可能阻止潛在客户購買我們的互聯健身產品。

此外，我們的會員訪問我們平臺上內容的能力可能會因多種因素而降低，包括會員無法訪問互聯網、我們的網絡或軟件系統故障、安全漏洞或我們平臺的會員流量變化。如果平臺故障發生在平臺使用高峯期(通常發生在標準工作時間之前和之後)，則影響最大。在這些高峯期，有相當數量的會員同時訪問我們的平臺，如果我們不能提供不間斷的訪問，我們的會員對我們平臺的可靠性的看法可能會受到損害，我們的收入可能會減少，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會被要求發放積分或退款，或者面臨失去會員的風險。

如果我們遇到重大中斷，我們可能無法高效、及時地修復我們的系統，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們在移動設備上的會員參與度取決於我們無法控制的移動和流媒體設備操作系統、網絡和標準的有效運行。

我們有越來越多的會員通過Peloton App訪問我們的平臺，不能保證流行的移動設備或電視流媒體設備將繼續支持Peloton App，也不能保證設備用户將使用Peloton App而不是競爭產品。我們依賴Peloton App與我們無法控制的流行移動和電視流媒體操作系統(如Android和iOS)的互操作性，此類系統中的任何更改都會降低我們數字產品的功能或給予競爭對手優惠待遇，可能會對我們的平臺在移動設備和電視上的使用產生不利影響。此外，為了提供高質量的內容，我們的數字產品必須經過有效設計，並與我們無法控制的一系列移動和流媒體技術、系統、網絡和標準很好地配合使用，這一點很重要。我們可能無法成功地與移動和流媒體行業的關鍵參與者發展關係，也無法開發使用這些技術、系統、網絡或標準有效運行的產品。如果我們的會員在他們的移動設備或電視上訪問和使用我們的平臺變得更加困難，或者會員發現我們的App不能有效地滿足他們的需求，我們的競爭對手開發的產品和服務被認為在移動設備或電視上更有效地運行，或者如果我們的會員選擇不在他們的移動設備或電視上訪問或使用我們的平臺，或者使用不提供對我們平臺的訪問的產品，我們的會員增長和會員參與度可能會受到不利影響。

如果我們不能準確預測消費者對我們產品和服務的需求，並充分管理我們的庫存，我們的經營業績可能會受到不利影響。

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為了確保充足的庫存供應，我們必須根據我們對特定產品和服務未來需求的估計，預測庫存需求和費用，並充分提前向我們的供應商和合同製造商下訂單。如果不能準確預測我們的需求，可能會導致製造延誤或成本增加。我們準確預測需求的能力可能會受到許多因素的影響，包括消費者對我們的產品和服務的需求的變化，對我們競爭對手的產品和服務的需求的變化，總體市場狀況的意外變化，以及經濟狀況或消費者對未來經濟狀況的信心減弱，例如目前的新冠肺炎疫情造成的經濟狀況。我們可能不會攜帶大量庫存，而且可能無法滿足短期需求增長，這將加劇這種風險。例如，我們經歷了對我們的互聯健身產品的需求意外增加，這是政府為應對新冠肺炎疫情而下達的原地避難所訂單和其他居家動態的結果，這導致了庫存短缺、交貨時間表延遲以及滿足支持請求的延遲。如果我們不能準確預測消費者需求，我們可能會遇到庫存過剩或可供銷售的產品短缺的情況。

超過消費者需求的庫存水平可能會導致庫存減記或註銷，以及以折扣價出售過剩庫存，這將導致我們的毛利率受到影響，並可能損害我們品牌的實力和溢價性質。此外，低於預期的需求還可能導致製造產能過剩或製造效率下降，這可能會導致利潤率下降。相反，如果我們低估了消費者的需求，我們的供應商和製造商可能無法交付符合我們要求的產品，或者我們可能為了確保必要的生產能力而承受更高的成本。無法滿足消費者需求和延遲向客户交付我們的產品可能會導致聲譽損害和客户關係受損，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們無法維持我們的互聯健身產品和訂閲的定價水平，我們的業務可能會受到不利影響。

如果我們無法維持我們的互聯健身產品和訂閲服務組合的定價水平，無論是由於競爭壓力還是其他原因，我們的毛利率可能會大幅下降。此外，我們圍繞新產品和服務開發的決策是基於對最終定價水平的假設。如果在做出這些決定後市場出現價格壓縮，可能會對我們的業務產生負面影響。

我們營銷產品和服務方式的改變可能會對我們的營銷費用和訂閲水平產生不利影響。

我們使用廣泛的營銷和其他品牌建設措施來吸引會員。我們使用傳統的電視和在線廣告，以及Facebook、Twitter和Instagram等第三方社交媒體平臺作為營銷工具。隨着電視廣告、在線和社交媒體平臺繼續快速發展或變得更具競爭力，我們必須繼續在這些平臺上保持存在，並在新興的流行社交媒體和廣告營銷平臺上站穩腳跟。如果我們不能有效地使用這些營銷工具，如果我們不能高效地推廣我們的產品和服務，或者如果我們的營銷活動吸引了媒體的負面關注，我們獲得新會員的能力和我們的財務狀況可能會受到影響，我們A類普通股的價格可能會下降。此外，更多地使用電視、在線和社交媒體進行產品推廣和營銷可能會增加我們監督此類材料合規性的負擔，並增加此類材料違反適用法規可能包含有問題的產品或營銷聲明的風險。

經濟下滑或經濟不明朗可能會對消費者的可自由支配開支以及對我們的產品和服務的需求產生不利影響。

我們的產品和服務可以説是消費者的必需品。影響這些可自由支配項目的消費水平的因素包括一般經濟狀況和其他因素，如消費者對未來經濟狀況的信心、對經濟衰退的擔憂、消費信貸的可獲得性和成本、失業率水平和税率。特別是，我們認為，當前的新冠肺炎疫情及其引發的全球宏觀經濟影響可能會對消費者的可自由支配支出產生不利影響，儘管由於政府就地避難訂單和其他留在家裏的趨勢，對我們的互聯健身產品和服務的需求仍然很高，但從長遠來看，可能會導致對我們的互聯健身產品的需求減少。近年來，美國和其他重要經濟市場經歷了週期性低迷，全球經濟狀況仍不確定。由於全球經濟狀況繼續動盪或經濟不確定性依然存在，包括新冠肺炎爆發，消費者可自由支配支出的趨勢也仍然不可預測，可能會減少。到目前為止，我們的業務幾乎完全是在相對強勁的經濟環境下運營的，因此，我們不能確定我們可能受到經濟衰退的影響程度。不利的經濟狀況可能會導致消費者推遲或減少購買我們的產品和服務，消費者對我們的產品和服務的需求可能不會像我們預期的那樣增長。我們對經濟週期的敏感性以及消費者對我們產品和服務需求的任何相關波動都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

由於信貸市場的變化和信貸提供商的決定，我們的收入可能會下降。

從歷史上看，我們的大多數客户都是通過與我們有現有關係的第三方信貸提供商為購買我們的互聯健身產品提供資金的。如果我們無法維持與融資合作伙伴的關係，我們不能保證能夠找到替代合作伙伴，他們將以類似的條款為我們的客户提供融資，我們銷售互聯健身產品的能力可能會受到不利影響。此外，消費貸款的減少和消費信貸的可獲得性可能會限制有財力購買我們產品的客户數量。更高的利率可能會增加我們的成本，或者增加通過其他消費融資來源融資的消費品的月度還款額。未來，我們不能保證第三方融資提供商將繼續為消費者提供信貸渠道，或者不會降低可用的信貸額度。此類限制或減少消費信貸的可獲得性，或失去我們與當前融資夥伴的關係，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

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我們只有有限的運營歷史來評估和預測我們訂閲模式的盈利能力。此外，我們未來可能會推出新的收入模式。

我們的大多數訂户是按月訂閲的，可以隨時取消訂閲。我們關於續訂的歷史數據有限，因此我們可能無法準確預測客户續約率。此外，由於各種原因，先前的續約率可能無法準確預測未來的訂户續約率，例如訂户對我們的服務和訂閲成本的不滿、宏觀經濟狀況或我們或我們的競爭對手推出的新服務。如果我們的訂户不續訂，我們的收入可能會下降，我們的業務也會受到影響。此外，儘管自新冠肺炎爆發以來，我們的訂户基數大幅增加，但從長遠來看，新冠肺炎疫情將如何影響訂户續訂率仍不確定。

此外，在未來，我們可能會提供新的訂閲產品、實施促銷，或者更換或修改當前的訂閲模式，任何這些都可能導致額外的成本。目前尚不清楚我們的訂户對新機型的反應，以及實施這些機型的成本或物流是否會對我們的業務產生不利影響。如果採用新的收入模式對我們的訂户關係產生負面影響，那麼訂户增長、訂户參與度以及我們的業務、財務狀況和運營結果都可能受到損害。

我們使用內部方法跟蹤某些運營和業務指標，這些指標在衡量方面受到固有挑戰，此類指標中的真實或感知不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生負面影響。

我們使用內部方法跟蹤某些運營和業務指標，包括每個Connected Fitness訂閲的總運動量和每月平均運動量，這些方法沒有經過任何第三方的獨立驗證，尤其是對於peloton Digital，通常依賴於與我們無法控制的移動操作系統、網絡和標準的接口。我們的內部方法有侷限性，我們跟蹤這些指標的流程可能會隨着時間的推移而改變，這可能會導致我們的指標發生意外變化，包括我們報告的指標。如果我們使用的內部方法與我們的總運動量、每個互聯健身訂閲的月平均運動量或由於算法或其他技術錯誤而導致的其他指標相關，則我們報告的運營和業務指標可能不準確。此外，有關我們如何衡量某些運營和業務指標的限制或錯誤可能會影響我們對業務的某些細節的理解，這可能會影響我們的長期戰略。如果我們的運營和業務指標不能準確反映我們的業務、市場滲透率、保留率或參與度；如果我們在指標中發現重大不準確之處；或者如果我們用來跟蹤業績的指標不能準確衡量我們的業務，我們的聲譽可能會受到損害，我們的運營和財務業績可能會受到不利影響。

市場增長的預測可能被證明是不準確的，即使我們競爭的市場實現了預測的增長，我們也不能向您保證，我們的業務是否會以類似的速度增長。

增長預測受到重大不確定性的影響，是基於可能被證明不準確的假設和估計。與互聯健身和健康市場預期增長相關的預測，包括基於我們自己的內部調查數據的估計，可能被證明是不準確的。即使市場經歷了我們預測的增長，我們的業務可能也不會以類似的速度增長，或者根本不會。我們的增長受到許多因素的影響，包括我們能否成功實施我們的商業戰略，這一戰略受到許多風險和不確定因素的影響。

我們或我們的訂户可能要繳納銷售税和其他税，我們可能要為過去的銷售承擔税費、附加費和手續費的責任。

向我們這樣的企業和我們的訂户徵收間接税，如銷售税和使用税、訂閲税、增值税、省級税、商品和服務税、營業税和毛收税，是一個複雜和不斷變化的問題。評估適用的納税義務需要重大判斷。在許多情況下，最終的税收決定是不確定的，因為不清楚現有的法規如何適用於我們的業務。一個或多個州、聯邦政府或其他國家可能尋求對像我們這樣提供訂閲服務和其他健身服務的企業強加額外的報告、記錄保存或間接税收義務。新的税收還可能要求我們在獲取數據以及收繳和匯出税款時產生鉅額成本。如果強加此類義務，與税收、匯款和審計要求相關的額外成本可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

管理我們循環信貸安排的貸款和擔保協議中的契約可能會限制我們的運營，如果我們不能有效地管理我們的業務以遵守這些契約，我們的財務狀況可能會受到不利影響。

我們於2019年6月與摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)、美國銀行(Bank of America，N.A.)、巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)、花旗銀行(Citibank，N.A.)、高盛貸款夥伴有限責任公司(Goldman Sachs Lending Partners LLC)和硅谷銀行(Silicon Valley Bank)簽訂了修訂後的信貸協議(經2021年2月8日的第一修正案和2021年3月18日的聯合協議修訂)，修訂並重申了我們之前在2017年11月簽訂的貸款和擔保協議，規定了2.85億美元的擔保循環信貸額度。定期貸款和循環信貸安排包含各種限制性契約，其中包括最低流動資金和收入要求、對我們處置資產、進行收購或投資、產生債務或留置權、向我們的股東進行分配或達成某些類型的關聯方交易的能力的限制。這些限制可能會限制我們當前和未來的運營，特別是我們對業務或行業中的某些變化做出反應或採取未來行動的能力。根據協議，我們向協議各方授予了我們幾乎所有資產的擔保權益。請參閲我們合併財務報表附註8，以及本季度報告第一部分10-Q表第2項中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--經修訂的信貸協議”一節。

我們履行這些限制性公約的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，而我們可能無法做到這一點。我們的貸款和擔保協議規定，我們違反或未能履行某些契約構成違約事件。在發生
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如果發生違約，我們的貸款人可以選擇宣佈其債務協議下的所有未償還金額立即到期和支付。此外，我們的貸款人將有權對我們根據貸款和擔保協議作為抵押品提供的資產提起訴訟。如果我們的貸款和擔保協議下的債務被加速，我們手頭可能沒有足夠的現金或能夠出售足夠的抵押品來償還，這將立即對我們的業務和經營業績產生不利影響。這可能會導致我們停止運營，並導致您對我們A類普通股的投資完全損失。

在編制截至2018年6月30日的年度財務報表時，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了我們對財務報告的內部控制存在重大弱點。任何未能對財務報告保持有效的內部控制都可能損害我們的利益。
在編制2018財年財務報表的過程中，我們發現了財務報告內部控制的重大缺陷。重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。查明的重大弱點涉及信息技術總控、處理某些會計職責分離的控制、某些關鍵賬户的及時對賬和分析以及日記賬分錄的審查。我們的結論是，造成這些重大弱點的原因是，作為一傢俬營公司，我們沒有必要的業務流程、系統、人員和相關的內部控制，以滿足上市公司的會計和財務報告要求。

在2020財年，我們完成了與這些重大弱點相關的補救措施，並得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年6月30日起有效。補救措施的完成並不保證我們的補救措施或其他控制措施將繼續正常運行。如果我們不能對財務報告或披露控制程序保持有效的內部控制，我們準確記錄、處理和報告財務信息以及在規定的時間段內編制財務報表的能力可能會受到不利影響，這可能會使我們面臨需要管理資源和支付法律及其他費用的訴訟或調查，負面影響投資者對我們財務報表的信心，並對我們的股價產生不利影響。如果我們不能斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者在未來需要時，如果我們的獨立註冊會計師事務所不能對我們對財務報告的內部控制的有效性發表無保留意見，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的A類普通股的市場價格可能會受到不利影響，我們可能會受到證券上市交易所、SEC或其他監管機構的訴訟或調查，這可能需要額外的財務和管理資源。

此外，我們不能向您保證，我們迄今採取的措施以及未來可能採取的行動足以彌補導致我們在財務報告內部控制方面存在重大缺陷的控制缺陷，或者它們將防止或避免未來潛在的重大缺陷。我們目前的控制和我們開發的任何新控制可能會因為我們業務條件的變化而變得不夠充分。此外，我們在財務報告披露控制和內部控制方面的弱點可能會在未來被發現。任何未能制定或維持有效控制，或在實施或改進過程中遇到任何困難，都可能損害我們的經營業績，或導致我們無法履行我們的報告義務，並可能導致重述我們之前幾個時期的財務報表。

由於我們在2020年6月30日不再是一家“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所將被要求從我們截至2021年6月30日的財年的第一份年度報告開始，正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性。在這個時候，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們財務報告的內部控制記錄、設計或操作的水平不滿意，它可能會出具一份不利的報告。任何未能對財務報告實施和保持有效的內部控制也可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及我們財務報告內部控制的有效性，我們最終將被要求在提交給證券交易委員會的定期報告中包括這些內容。無效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們A類普通股的交易價格產生負面影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在納斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)上市。

與我們的互聯健身產品和會員相關的其他風險

我們的產品和服務可能會不時受到設計和製造缺陷的影響，無論是真實的還是感知的，這些缺陷都可能對我們的業務產生不利影響，並損害我們的聲譽。

我們提供複雜的硬件和軟件產品和服務，這些產品和服務可能會受到設計和製造缺陷的影響。複雜的操作系統軟件和應用程序(如我們提供的那些軟件和應用程序)通常會出現問題，可能會意外幹擾硬件或軟件產品的預期操作。我們從第三方採購的組件和產品中也可能存在缺陷。任何缺陷都可能使我們的產品和服務不安全，並造成環境或財產損害和/或人身傷害的風險。我們還可能受到產品責任索賠和相關訴訟的危險和不確定性的影響。例如，我們收到了與我們的胎面+產品相關的受傷報告，其中一起導致一名兒童死亡。由於上述與所報告的胎面+事件相關的傷害事件，2021年4月，CPSC單方面向消費者發出了與胎面+相關的安全隱患的警告，並正在繼續調查此事。雖然我們並不同意CPSC警告中的所有斷言，但我們在2021年5月5日宣佈，我們將與CPSC合作，自願召回我們的Trad+產品。此次召回，CPSC可能對我們進行處罰或罰款的可能性，以及CPSC或我們可能決定現在或將來召回任何其他產品的風險，都可能對我們的經營業績、品牌聲譽和業務產生不利影響。舉例來説，在自願回收胎面+方面，我們正致力為胎面+開發額外的安全功能，包括進一步防止未經授權使用的數碼密碼，以及開發額外的實體硬件，以進一步提高產品的安全性。如果我們不能開發產品解決方案來進一步提高我們的胎面+產品(或我們的胎面產品)的安全性, 該公司亦須於同日發出另一份自願召回通知)，我們
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可能在很長一段時間內無法銷售該產品(如果有的話)，並可能面臨與開發此類功能和實施召回相關的鉅額成本。除了CPSC的調查外，我們目前還面臨與這些明顯的胎面缺陷相關的集體訴訟和私人人身傷害索賠，以及報告的因使用胎面+而導致的事件，無論其是非曲直，都可能損害我們的聲譽，轉移管理層對我們運營的注意力，並導致鉅額法律費用、判決和其他成本。具體地説，2021年4月20日，所謂的佩洛頓成員香農·奧爾布賴特(Shannon Albright)對該公司提起了一項可能的集體訴訟，指控該公司違反了與TREAD+相關的加利福尼亞州法律和CPSC警告中包含的事項，包括違反了消費者法律補救法案，違反了適銷性默示擔保，以及違反了加州商業和行業法典17200、17500和17500條。鑑於此類訴訟存在不確定性，不能保證此類法律訴訟(無論是個別訴訟還是整體訴訟)不會對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。此外，如果我們的任何產品現在或將來發生實際或感知的缺陷，可能會導致額外的負面宣傳、監管調查或針對我們提起的訴訟，特別是在會員或其他使用或購買我們的互聯健身產品的人受到傷害的情況下。即使傷害不是由於任何缺陷造成的，如果它們被認為是缺陷造成的，我們可能會產生辯護或解決任何索賠的費用，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。

此外，我們可能會不時遇到停機、服務速度減慢、硬件問題或軟件錯誤，這些問題或軟件錯誤會影響我們通過互聯健身平臺提供健身和健康計劃的能力。因此，我們的服務可能無法達到預期效果，也可能達不到我們的期望、法律或法規要求或我們會員的期望。不能保證我們能夠檢測並修復我們提供的硬件、軟件和服務中的所有問題和缺陷。如果不這樣做，可能會導致廣泛的技術和性能問題影響我們的產品和服務，並可能導致針對我們的索賠或調查。

我們承保一般責任保險；然而，設計和製造缺陷，無論是真實的還是感知的，以及與之相關的索賠，都可能使我們受到判決或和解，導致損害大大超出我們的保險範圍。此外，我們可能面臨召回、產品更換或修改、庫存、財產和設備或無形資產的註銷，以及重大保修和其他費用，如訴訟費用和監管罰款。如果我們不能成功地為任何大額索賠辯護，以可接受的條款維持我們的一般責任保險，或針對潛在索賠保持足夠的承保範圍，我們的財務業績可能會受到不利影響。此外，質量問題可能會對我們產品和服務的用户體驗產生不利影響，並導致我們的聲譽受損、失去競爭優勢、市場認可度差、對我們的產品和服務的需求減少、新產品和服務的推出延遲以及收入損失。

我們的會員使用他們的互聯健身產品、訂閲和健身配件來跟蹤和記錄他們的鍛鍊。如果我們的產品不能向我們的會員提供準確的衡量標準和數據，我們的品牌和聲譽可能會受到損害，我們可能無法留住我們的會員。

我們的會員使用他們的互聯健身產品、訂閲和健身配件(如我們的心率監測器)來跟蹤和記錄與其鍛鍊相關的某些指標。在我們的平臺上跟蹤的指標示例包括心率、燃燒的卡路里、行駛距離，對於自行車，還包括節奏、阻力和輸出量；對於踏板，則包括速度、速度和高度。綜上所述，這些指標有助於我們的會員跟蹤他們的健身之旅，並瞭解他們的佩洛頓鍛鍊的有效性。我們預計未來會引入新的指標和功能。如果我們的Connected Fitness產品或我們平臺上使用的軟件出現故障，並且無法準確跟蹤、顯示或記錄會員的鍛鍊和指標，我們可能會面臨索賠，指控我們的產品和服務不像廣告中所説的那樣運作。這樣的報道和索賠可能會導致負面宣傳、產品責任索賠，在某些情況下，可能需要我們花費時間和資源來駁斥此類索賠並針對潛在的訴訟進行辯護。如果我們的產品和服務未能向我們的會員提供準確的指標和數據，或者如果未來有關於我們的產品和服務的整體健康益處的不準確指標和數據的報告或索賠，我們可能會成為負面宣傳、訴訟、監管程序和保修索賠的對象，我們的品牌、經營結果和業務可能會受到損害。

如果我們不能提供高質量的會員支持，我們的業務和聲譽都會受到影響。

一旦購買了我們的互聯健身產品，我們的會員就可以依靠我們的高觸摸式交付和設置服務，以專業和高效的方式交付和安裝他們的設備。我們的會員還依賴我們的支持服務來解決與使用我們的互聯健身產品和內容相關的任何問題。提供高質量的會員體驗對於我們成功產生口碑推薦以推動銷售和留住現有會員至關重要。由於新冠肺炎疫情，我們提供高質量會員支持的能力受到了顯著影響。例如，由於新冠肺炎的原因，我們有時無法為我們的互聯健身產品提供上門服務，我們有時不得不暫停和暫時暫停踏板的銷售、交付和安裝，在一些我們無法提供上門交付和設置服務的地點，單車的交付程序仍然受到限制。此外，我們辦公室的關閉迫使我們的成員支持人員在家工作，這可能會導致工作效率問題或效率降低，特別是在呼叫量大的時候，就像我們看到的交付提前期變長時一樣。隨着我們擴大業務並推出新產品和服務，高質量支持的重要性將會增加。如果我們不幫助我們的會員迅速解決問題並提供有效的持續支持，我們的聲譽可能會受損，我們留住和吸引會員或向現有會員銷售額外產品和服務的能力可能會受到損害。

我們可能會受到保修索賠的約束，這些索賠可能會導致重大的直接或間接成本，或者我們可能會經歷比預期更高的產品回報，這兩種情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的所有互聯健身產品通常提供至少12個月的有限保修。此外，我們允許首次購車者退還自行車或踏板，並在送貨後30天內全額退款。如果我們的Connected Fitness產品發生任何實際或感知的缺陷，可能會導致退貨增加，或者使我們對超過當前準備金的損害和保修索賠負責，如果退貨或保修索賠超過當前準備金，這可能會對我們的業務前景、流動性、財務狀況和現金流產生不利影響。
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實質上超過預期的水平。由於當前的新冠肺炎大流行，隨着消費者可自由支配支出的減少，或者隨着封鎖的解除促使消費者回到COVID之前的日常生活，我們可能會體驗到更高的產品回報。此外，鑑於我們已就當前新冠肺炎疫情對我們的送貨程序進行了更改，保修索賠可能會高於歷史比率，當新冠肺炎疫情或其他因素阻止我們上門送貨和/或預約服務時，我們可能無法令人滿意地驗證和解決保修索賠。例如，如果我們無法通過上門服務預約解決保修索賠，在某些情況下，我們會向會員發送更換的自行車車架，並要求他們保留損壞的自行車車架，直到我們可以安全取回它的稍後日期。

此外，我們已經，而且將來可能會受到與產品召回相關的費用的影響，我們可能會產生鉅額費用來糾正任何缺陷、保修索賠或其他問題。任何與我們感知的產品質量和安全相關的負面宣傳都可能影響我們的品牌形象，降低消費者和會員的信心和需求，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，雖然我們的保修僅限於維修和退貨，但保修索賠可能會導致訴訟，訴訟的發生可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。例如，我們收到了多起與我們的胎面+產品有關的受傷報告，其中一起導致一名兒童死亡。由於上述與所報告的胎面+事件相關的傷害事件，2021年4月，CPSC單方面向消費者發出了與胎面+相關的安全隱患的警告，並正在繼續調查此事。在與CPSC進一步討論後，2021年5月5日，我們決定與CPSC合作，對我們的TREAD+進行自願產品召回。同一天，我們對我們的胎面產品進行了單獨的自願召回。這些召回事件，CPSC可能對我們進行處罰或罰款的可能性，以及CPSC或我們可能決定現在或將來召回任何其他產品的風險，都可能對我們的經營業績、品牌聲譽和業務產生不利影響。此外，我們目前，將來可能會受到保修索賠和訴訟，這些保修索賠和訴訟涉及會員或他們的朋友和家人，或者其他使用或購買TREAD+和其他互聯健身產品的人，無論其是非曲直，都可能損害我們的聲譽。, 轉移管理層對我們業務的注意力，並導致大量的法律費用和其他成本。

除了我們提供的保修外，我們還在某些市場為客户提供購買第三方延長保修和服務合同的選項，這就產生了在保修期內的持續履行義務。延長保修在美國的州一級受到監管，各州對待延長保修的方式也不同。在美國以外，延長保修的規定因國家而異。在聯邦、州、地方或國際層面上對保險法規或其他有關延長保修的法律法規的解釋發生變化，可能會導致我們在未來產生成本或有額外的監管要求需要滿足。如果我們不遵守過去、現在和未來的類似法律，可能會導致我們產品的銷售減少、聲譽受損、處罰和其他制裁，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與衝突礦物有關的條例可能會導致我們招致額外費用，並可能限制我們產品製造中使用的某些金屬的供應並增加成本。

我們受到2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案的要求，該法案將要求我們對我們的產品進行盡職調查，並披露我們的產品是否含有衝突礦物。這些要求的實施可能會對我們產品中使用的部件製造中使用的材料的來源、可用性和定價產生不利影響。此外，我們將產生遵守披露要求的額外成本，包括與開展盡職調查程序以確定生產我們的產品可能使用或必要的礦物來源相關的成本，以及(如果適用)該等盡職調查活動可能導致的產品、工藝或供應來源的變化。如果我們確定我們的某些產品含有不確定為無衝突的礦物，或者如果我們無法改變我們的產品、工藝或供應來源以避免此類材料，我們也可能面臨聲譽損害。

與法律、法規和法律程序相關的風險

有時，我們可能會受到法律訴訟、監管調查或糾紛以及政府的調查，這可能會導致我們產生鉅額費用，轉移我們管理層的注意力，並對我們的業務、財務狀況和經營業績造成實質性損害。

我們可能會不時受到索賠、訴訟、政府調查和其他訴訟的影響，這些訴訟涉及產品責任、競爭和反壟斷、知識產權、隱私、消費者保護、證券、税收、勞動和就業、商業糾紛以及其他可能對我們的業務運營和財務狀況產生不利影響的事項。隨着我們的成長，我們看到這些糾紛和調查的數量和重要性都在上升。會員或他們的朋友和家人，或其他使用或購買我們的互聯健身產品的人受到的傷害，可能會使我們面臨監管機構和私人訴訟人對我們提起的監管程序和訴訟，無論其是非曲直，都可能損害我們的聲譽，轉移管理層對我們運營的注意力，並導致鉅額法律費用和其他成本。例如，我們目前正在接受CPSC的調查和其他與會員和其他使用或購買踏板+的人受傷相關的訴訟，我們有義務向我們銷售互聯健身產品的所有司法管轄區的安全監管機構報告，在這些司法管轄區，報告可能會引發進一步的監管調查。最近，在2021年4月，所謂的佩洛頓成員香農·奧爾布賴特(Shannon Albright)對公司提起了可能的集體訴訟，指控違反了與踏板+相關的加州多項法律以及CPSC警告中包含的事項，原告阿什利·威爾遜(Ashley Wilson)對公司、我們的首席執行官和首席財務官(“被告”)提起了可能的證券集體訴訟，據稱是代表在2020年9月11日至2021年4月16日期間購買或以其他方式收購我們普通股的個人組成的集團。, 指控被告作出虛假和/或誤導性陳述，違反1934年證券交易法第10(B)和20(A)節及其頒佈的第10b-5條。訴訟和監管程序，如CPSC調查和相關的人身傷害或集體訴訟索賠和訴訟，以及我們目前面臨或可能面臨的證券和知識產權侵權問題，可能會曠日持久，代價高昂，結果難以預測。其中某些事項包括對鉅額或不確定數額損害賠償的投機性索賠，也包括對禁制令救濟的索賠。此外，我們在任何這些事項上的法律費用，無論是單獨的還是總體的，都可能是巨大的。與訴訟或任何此類法律程序有關的不利結果可能導致鉅額和解費用或判決、處罰和罰款，或要求我們修改我們的產品或服務，使內容不可用，或要求我們
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停止提供某些產品、組件或功能，所有這些都可能對我們的會員和收入增長產生負面影響。見本公司簡明綜合財務報表附註9及本季度報告第II部分第1項表格10-Q的“-法律訴訟”一節。

訴訟、調查、索賠和監管程序的結果不能肯定地預測，確定未決訴訟和其他法律和監管事項的準備金需要重大判斷。不能保證我們的預期將被證明是正確的，即使這些問題得到有利於我們的解決，或者沒有重大的現金和解，這些問題以及提起訴訟或解決它們所需的時間和資源可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們收集、存儲、處理和使用個人信息和其他會員數據，這使我們受到與安全和隱私相關的法律義務和法律法規的約束，任何實際或被認為未能履行這些義務的行為都可能損害我們的業務。

我們收集、處理、存儲和使用來自現有和潛在會員的各種數據，包括家庭地址和地理位置等個人信息。管理隱私、數據保護和電子商務交易的聯邦、州和國際法律法規要求我們保護會員的個人信息。雖然我們已經建立了保護會員信息的安全程序，但我們或我們的第三方服務提供商的安全和測試措施可能無法防止安全漏洞。此外，計算機功能的進步、密碼學領域的新發現、設施安全不足或其他發展可能會導致我們用來保護會員數據的技術受到損害或遭到破壞。任何對我們安全的損害或對我們會員隱私的侵犯都可能損害我們的聲譽或財務狀況，從而損害我們的業務。

此外，繞過我們的安全措施或利用我們的安全措施的不足之處的一方，除其他影響外，可能會挪用會員數據或其他專有信息，導致我們的運營中斷，或使會員暴露在計算機病毒或其他幹擾之下。實際或感知到的漏洞可能會導致對我們的索賠。如果我們或我們的第三方業務合作伙伴採取的措施被證明不充分或不充分，我們可能會受到訴訟、違反通知義務或監管或行政制裁，這可能導致鉅額罰款、處罰或損害我們的聲譽。根據泄露信息的性質，如果發生數據泄露或對我們會員數據的其他未經授權的訪問，我們也可能有義務通知會員該事件，我們可能需要為受該事件影響的個人提供某種形式的補救措施，例如訂閲信用監控服務。越來越多的立法和監管機構已經採取了在未經授權訪問或獲取某些類型的個人數據時通知消費者的要求。這樣的違反通知法還在繼續發展，而且可能在不同的司法管轄區之間不一致。遵守這些義務可能會導致我們招致鉅額成本，並可能增加圍繞任何泄露會員數據的事件的負面宣傳。

此外，我們可能需要根據不同司法管轄區的個人、隱私倡導者、監管機構、政府機構和執法機構的要求披露個人數據，這些司法管轄區的隱私和安全法律相互衝突。這種披露或拒絕披露個人數據可能導致違反隱私和數據保護政策、通知、法律、規則、法院命令和法規，並可能導致在相同或其他司法管轄區對我們提起訴訟或訴訟，損害我們的聲譽和品牌，以及無法在某些司法管轄區向消費者提供我們的產品和服務。此外，管理我們收集、使用和披露會員數據的法律和法規的變化可能會對會員數據的保留和安全提出額外要求，可能會限制我們的營銷活動，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們受到政府進出口管制和經濟制裁法律的約束，這可能會使我們承擔責任，並削弱我們在國際市場上的競爭能力。

美國和各國政府對某些技術的進出口實行管制、出口許可證要求和限制。我們的產品可能受美國出口管制，這可能需要提交產品分類和年度或半年度報告。遵守有關我們產品和服務出口的適用法規要求可能會延誤我們的產品和服務在國際市場的推出，阻止我們的國際成員使用我們的產品和服務，在某些情況下，甚至會完全阻止我們的產品和服務出口到某些國家。

此外，美國出口管制法律和經濟制裁禁止向美國製裁目標國家、政府和個人提供產品和服務。儘管我們採取預防措施防止我們的產品被提供給美國製裁的目標，但我們的產品和服務(包括固件更新)可以提供給這些目標或由我們的成員提供。任何此類規定都可能產生負面後果，包括政府調查、處罰、聲譽損害。如果我們的產品不能獲得所需的進出口許可，可能會損害我們的國際和國內銷售，並對我們的收入造成不利影響。

我們可能會在遵守政府進出口管制和經濟制裁法律方面受到未來的執法行動，這些法律會導致懲罰、成本和出口特權限制，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果不遵守反腐敗和反洗錢法律，包括《反海外腐敗法》(FCPA)和與我們在美國境外活動相關的類似法律，我們可能會受到懲罰和其他不利後果。

我們經營着全球性的業務，可能與政府機構、國有或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動。我們必須遵守“反海外腐敗法”、“美國法典”第18編第201節中包含的美國國內賄賂法規、“美國旅行法”、“美國愛國者法”、“英國反賄賂法”，並可能在我們開展活動的國家遵守其他反賄賂和反洗錢法律。這些法律禁止公司及其僱員和第三方中介機構直接或間接地以腐敗方式承諾、授權、提供或提供不正當的付款或任何有價值的東西給外國政府官員、政黨和私營部門的接受者，目的是獲得或保留業務，將業務導向任何人，或獲取任何利益。此外，美國公眾
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公司被要求保存準確和公平地反映其交易的記錄，並有足夠的內部會計控制系統。在許多外國國家，包括我們可以開展業務的國家，當地的習俗可能是企業從事《反海外腐敗法》或其他適用的法律法規所禁止的做法。如果我們或我們的任何董事、高級管理人員、員工、代理或其他合作伙伴或代表未能遵守這些法律，我們將面臨重大風險，美國和其他地方的政府當局可能尋求施加鉅額民事和/或刑事罰款和處罰，這可能會對我們的業務、聲譽、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們已經實施了反腐敗合規計劃以及旨在促進遵守這些法律的政策、程序和培訓，但是，我們的員工、承包商、代理以及我們將某些業務運營外包給的公司可能會採取違反我們的政策或適用法律的行動。任何此類違規行為都可能對我們的聲譽、業務、經營業績和前景產生不利影響。

任何違反《反海外腐敗法》、其他適用的反腐敗法或反洗錢法的行為都可能導致舉報人投訴、媒體不利報道、調查、喪失出口特權、嚴厲的刑事或民事制裁，以及(就《反海外腐敗法》而言)暫停或取消美國政府合同的資格，任何此類行為都可能對我們的聲譽、業務、經營業績和前景產生重大不利影響。此外，對任何執法行動的迴應可能會導致管理層的注意力和資源大量轉移，以及鉅額的國防費用和其他專業費用。

美國和外國對國際商業活動徵税立法的變化或採取其他税制改革政策，以及這些法律的適用，都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

美國、英國和其他外國税法最近或未來的變化可能會影響我們對外國收益的税收待遇。我們通常通過全資擁有的子公司、分支機構或代表處開展國際業務，並根據我們在這些司法管轄區的業務運營報告我們在全球各個司法管轄區的應納税所得額。此外，我們正在實施一個與我們的財務和運營目標相一致的國際結構，該目標是根據我們的國際市場、擴張計劃以及對美國以外的員工和有形基礎設施的運營需求進行評估的。我們的法人實體之間的公司間關係受到由不同司法管轄區的税務機關管理的複雜的轉讓定價法規的約束。儘管我們相信我們遵守了美國、英國和其他相關國家適用的轉讓定價和其他税法，但這些法律和規則的變化可能需要我們未來修改國際結構，這將產生成本，可能會提高我們的全球有效税率，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，在評估我們的税務狀況和確定我們的所得税撥備時，需要有重要的判斷力。

在正常的業務過程中，有許多交易和計算的最終税收決定是不確定的。例如，法定税率較低的國家的收益低於預期，法定税率較高的國家的收益高於預期，外幣匯率的變化，或相關税收、會計和其他法律、法規、原則和解釋的變化，都可能對我們的有效税率產生不利影響。由於我們在多個税務管轄區運作，這些司法管轄區的税務機關在適用税法時，可能會有不同的解釋，有時甚至互相矛盾。除其他事項外，不同國家的税務當局在轉讓定價的適用方式或知識產權估值方面意見相左的情況並不少見。

如果美國、英國或其他外國税法進一步改變，如果我們當前或未來的結構和安排受到税務機關的挑戰，或者如果我們無法適當地調整我們經營業務的方式，我們可能不得不對我們的國際結構進行進一步代價高昂的修改，我們的納税義務和經營業績可能會受到不利影響。

與知識產權相關的風險

我們的知識產權是有價值的，任何不能保護它們的行為都會降低我們產品、服務和品牌的價值。

我們的成功在很大程度上取決於我們的專有技術以及我們的專利、商業祕密、商標和其他知識產權。我們依賴並預計將繼續依賴商標、商業外觀、域名、版權、商業祕密和專利法的組合，以及與我們的員工、承包商、顧問和與我們有關係的第三方達成的保密和許可協議，以建立和保護我們的品牌和其他知識產權。然而，我們在保護知識產權方面的努力可能不夠充分或有效，我們的任何知識產權都可能受到挑戰，從而可能導致這些知識產權的範圍縮小，或被宣佈為無效或無法執行。不能保證我們的知識產權足以保護我們免受其他提供與我們的產品、服務或技術大體相似並與我們的業務構成競爭的產品、服務或技術的侵害。

有效地保護專利、商標和域名是昂貴的，而且很難維護，無論是申請和註冊成本，還是捍衞和執行這些權利的成本都是如此。隨着我們的成長，我們尋求在越來越多的國家獲得和保護我們的知識產權，這一過程可能代價高昂，而且可能並不總是成功的。例如，美國專利商標局和各種外國政府專利機構要求遵守多項程序性要求，以完成專利申請過程並保持已頒發的專利，不遵守或不付款可能導致專利或專利申請被放棄或失效，導致相關司法管轄區的專利權部分或全部喪失。此外，我們並不是在每一個提供我們產品和服務的國家都能獲得知識產權保護。例如，一些外國有強制許可法，根據這些法律，專利權人必須向第三方授予許可。此外，許多國家限制專利對某些第三方的可執行性，包括政府機構或政府承包商。在這些國家，專利可能提供有限的好處，甚至沒有好處。

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為了保護我們的品牌和知識產權，我們花費了大量的資源來監控和保護這些權利。為保護和執行我們的知識產權而提起的訴訟可能代價高昂、耗時長，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的損害或損失。此外，我們執行知識產權的努力可能會遭到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。因此，我們可能無法阻止第三方侵犯或挪用我們的知識產權。如果我們不保護、保護和執行我們的知識產權，可能會嚴重損害我們的品牌和我們的業務。

我們一直被第三方起訴，將來也可能被起訴，指控我們侵犯了他們的財產權。

在我們的市場上，有相當多的專利和其他知識產權開發活動，在健身和科技行業，基於侵犯或其他侵犯知識產權的指控的訴訟經常發生。此外，個人和團體購買專利和其他知識產權資產的目的是提出侵權索賠，以向我們這樣的公司索要和解，這是很常見的。我們使用第三方內容(包括音樂內容、軟件和其他知識產權)可能會受到侵權或挪用的指控。我們不能保證我們內部開發或獲得的技術和內容不會或不會侵犯他人的知識產權。我們的競爭對手或其他第三者可能會不時聲稱我們侵犯或盜用他們的知識產權，而我們可能會被發現侵犯了這些權利。任何索賠或訴訟都可能導致我們招致鉅額費用，如果成功對我們提出索賠，可能會要求我們支付大量損害賠償或持續的版税付款，阻止我們提供我們的平臺或服務或使用某些技術，迫使我們實施昂貴的變通辦法，或強加其他不利條款。我們預計，隨着健身產品和服務市場的增長，以及我們推出新的和更新的產品和產品，侵權索賠的發生可能會增加。因此，我們因侵權索賠而面臨的損害可能會增加，這可能會進一步耗盡我們的財務和管理資源。此外，在訴訟過程中，我們可以公佈聆訊和動議的結果，以及其他臨時發展。如果證券分析師和投資者認為這些聲明是負面的, 我們A類普通股的市場價格可能會下跌。即使知識產權索賠不會導致訴訟或以對我們有利的方式解決，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源可能會轉移我們管理層的資源，並需要大量支出。上述任何一項都可能阻礙我們的有效競爭，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們不能強迫第三方將他們的音樂授權給我們，如果我們獲得音樂的機會受到限制，我們的業務可能會受到不利影響。主要音樂許可方集中控制內容意味着，一個或幾個許可方的行為可能會對我們提供服務的能力產生不利影響。

我們簽訂許可協議以獲得在我們的服務中使用音樂的權利，包括與主要唱片公司(索尼音樂娛樂公司、環球音樂集團和華納音樂集團)、獨立唱片公司、主要音樂出版商(索尼/ATV音樂出版公司、環球音樂出版集團和華納/查佩爾音樂)，以及共同擁有大量錄音和音樂作品權利的獨立音樂出版商和管理者。

包含在聲音記錄中的音樂作品的全面和準確的所有權信息有時無法獲得，或者在某些情況下，如果被這些權利的所有者或管理人扣留，則不可能獲得。在某些情況下，我們直接從音樂出版商獲取所有權信息，在其他情況下，我們依靠第三方的協助來確定所有權信息。

如果向我們提供或由該等第三者取得的資料不能全面或準確地確定音樂作品的所有權，或我們無法確定哪些音樂作品對應於特定的錄音製品，則很難或不可能確定向哪些適當的版權持有人支付版權費。這可能會使其難以履行與這些權利持有人達成的任何協議的義務，或難以與所有必要的各方獲得適當的許可證。

鑑於音樂行業的內容高度集中，少數許可方的市場力量，以及缺乏透明的作品所有權信息，我們可能無法許可大量音樂或某些流行藝術家的音樂，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性損害。

我們是許多音樂許可協議的一方，這些協議很複雜，對我們施加了許多義務，可能會使我們的業務難以運營，違反這些協議可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的許可協議很複雜，對我們施加了許多義務，其中包括以下義務：

•根據複雜的版税結構計算和支付費用，這需要跟蹤我們服務中可能具有不準確或不完整元數據的內容的使用情況，這些元數據可能是此類計算所必需的；
•以指定格式提供有關內容利用情況的定期報告；
•聲明我們將獲得所有必要的出版許可證和同意，並支付所有相關費用、版税和其他應支付的音樂作品許可金額；
•遵守一定的營銷和廣告限制；
•授予許可人審核我們對此類協議條款的遵守情況的權利；以及
•遵守某些安全和技術規範。

我們的某些許可協議還包含最低保證或要求我們支付最低保證或預付款，這並不總是與我們服務中使用的音樂的訂户數量或流媒體數量掛鈎。因此，我們實現並維持盈利能力和運營槓桿的能力在一定程度上取決於我們通過以下列條款增加訂閲銷售來增加收入的能力
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保持足夠的毛利。我們包含最低保證的許可協議通常有一到三年的期限，但我們的訂户可以隨時取消訂閲。我們依靠估計來預測，在許可協議期限內發生的實際內容成本中，此類最低保證和預付版税是否可以收回。如果我們的估計低於我們的預期，並且我們的內容成本沒有超過這樣的最低擔保和預付款，我們的利潤率可能會受到不利影響。

我們的一些許可協議還包括所謂的“最惠國”條款，該條款要求某些條款(包括實質性的財務條款)不低於提供給任何類似情況的許可方的條款。如果修改協議或以更優惠的條件簽訂新協議，這些最惠國條款可能會導致我們的付款或其他義務大幅上升。此外，我們的某些許可協議要求徵得同意才能利用許可內容開展新的業務計劃(例如，替代分發模式)，如果沒有這樣的同意，我們開展新業務計劃的能力可能會受到限制，我們的競爭地位可能會受到影響。

如果我們違反任何許可協議中的任何義務，或者如果我們以超出此類協議範圍的方式使用內容，我們可能會受到罰款或侵權索賠，並且我們在此類協議下的權利可能被終止。

過去，我們曾簽訂協議，要求我們在簽訂後續許可的同時，向許可方支付大量款項，以解決過去使用的情況。這些協議還可能包括最惠國條款。如果觸發，這些最惠國條款可能會導致我們在這些協議下的付款或其他義務大幅上升。如果我們未來需要簽訂更多類似的協議，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們面臨風險，例如與我們通過我們的平臺製作、許可和分發的內容相關的不可預見的成本和潛在責任。

作為內容的生產者和發行者，我們可能面臨疏忽、版權和商標侵權的責任，或者基於我們生產、許可和分發的材料的性質和內容的其他索賠。我們還可能面臨用於推廣我們服務的內容(包括營銷材料)的潛在責任。如果我們認為某些類型的內容可能不被我們的會員接受或可能損害我們的品牌和業務，我們可能決定從我們的服務中刪除內容，不在我們的服務上放置某些內容，或者停止或改變我們的某些類型的內容的製作。

如果我們不能準確預測成本或降低風險，包括我們獲得但最終沒有出現在我們的服務上或從我們的服務中刪除的內容，或者如果我們對我們製作、許可或分發的內容承擔責任，我們的業務可能會受到影響。為這些索賠辯護的訴訟可能代價高昂，任何責任產生的費用和損害都可能損害我們的運營結果。我們可能不會因這些類型的索賠或費用而獲得賠償，我們也可能沒有為這些類型的索賠提供保險。

我們的一些產品和服務包含開源軟件，這可能會對我們的專有軟件、技術、產品和服務構成特別的風險，從而損害我們的業務。

我們在我們的產品和服務中使用開源軟件，並期待在未來使用開源軟件。一些開放源碼軟件許可證要求那些將開放源碼軟件作為其自身軟件產品的一部分分發的人公開披露該軟件產品的全部或部分源代碼，或者以不利的條款或免費提供開放源碼的任何衍生作品。我們所受的許多開源許可證的條款沒有得到美國或外國法院的解釋，而且存在這樣的風險，即開源軟件許可證的解釋方式可能會對我們提供或分發產品或服務的能力施加意想不到的條件或限制。此外，我們可能面臨第三方要求對我們使用此類軟件開發的開源軟件或衍生作品(其中可能包括我們的專有源代碼)的所有權或要求發佈的索賠，或者以其他方式尋求強制執行適用的開源許可證的條款。這些索賠可能導致訴訟，並可能要求我們免費提供我們的軟件源代碼，購買昂貴的許可證，或者停止提供相關的產品或服務，除非我們能夠重新設計它們以避免侵權。這種重新設計的過程可能需要我們花費大量的額外研發資源，我們不能保證我們會成功。

此外，使用某些開放源碼軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開放源碼許可方通常不提供對軟件來源的擔保或控制。通常沒有對開源軟件的支持，我們不能確保此類開源軟件的作者將實現或推動更新以解決安全風險，或者不會放棄進一步的開發和維護。與使用開源軟件相關的許多風險，例如缺乏所有權或性能的擔保或保證，都無法消除，如果處理不當，可能會對我們的業務產生負面影響。我們有幫助降低這些風險的流程，包括審查開發人員對使用開源軟件的請求的審查流程，但我們不能確保所有開源軟件在用於我們的產品和服務之前都已確定或提交審批。這些風險中的任何一個都可能難以消除或管理，如果不加以解決，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與服務提供商和我們的員工相關的風險

我們的大部分計算、存儲、處理和類似服務都嚴重依賴第三方。對我們使用這些第三方服務的任何干擾或幹擾都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們已經將我們的雲基礎設施外包給第三方提供商，目前我們使用這些提供商來託管和流式傳輸我們的服務和內容。因此，我們很容易受到這些提供商遇到的服務中斷的影響，我們預計會遇到中斷、延遲或
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由於各種因素，包括基礎設施更改、人為、硬件或軟件錯誤、託管中斷和容量限制，未來的服務可用性會出現中斷。停機和容量限制可能由多種原因引起，例如技術故障、自然災害和全球大流行、欺詐或安全攻擊。這些提供商提供的服務水平，或該服務的定期或長期中斷，也可能影響我們產品和服務的使用以及我們會員對我們產品和服務的滿意度，並可能損害我們的業務和聲譽。此外，隨着會員參與度的增加，託管成本將會增加，如果我們的收入增長速度不能快於使用這些服務或類似提供商的服務的成本，這可能會損害我們的業務。

此外，我們的提供商擁有廣泛的自由裁量權來更改和解釋與我們有關的服務條款和其他政策，這些行為可能不利於我們的業務運營。我們的提供商還可能採取超出我們控制範圍的行動，嚴重損害我們的業務，包括停止或限制我們使用一項或多項服務、提高定價條款、終止或尋求完全終止我們的合同關係，或者改變我們能夠以對我們不利或代價高昂的方式處理數據的方式。雖然我們預計我們可以從其他第三方獲得類似的服務，但如果我們與當前提供商的協議終止，我們可能會遇到我們的平臺中斷以及我們向會員提供我們的內容的能力中斷，以及在安排替代雲基礎設施服務方面的延遲和額外費用。

這些因素中的任何一個都可能進一步減少我們的收入，使我們承擔責任，並導致我們的訂户拒絕續訂他們的訂閲，這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，我們某些供應商的客户還受到第三方的訴訟，稱其服務和基本HTTP功能侵犯了他們的專利。如果我們成為此類索賠的對象，儘管我們希望我們的提供商至少就部分此類索賠對我們進行賠償，但訴訟可能會非常耗時，分散管理層的注意力，如果我們的提供商未能賠償我們，將對我們的經營業績產生不利影響。

我們未來的成功有賴於我們關鍵員工的持續努力，以及我們吸引和留住高技能人才和高級管理人員的能力。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們繼續發現、吸引、發展、整合和留住合格和高技能人才的能力，包括高級管理人員、工程師、生產商、設計師、產品經理、物流和供應鏈人員、零售經理和健身教練。特別是，我們高度依賴我們的首席執行官兼聯合創始人約翰·福利(John Foley)的服務，他對我們的業務發展、未來願景和戰略方向至關重要。我們還嚴重依賴我們的高級管理團隊的持續服務和業績，他們提供領導力，為我們的業務核心領域做出貢獻，並幫助我們有效地執行業務。如果我們的高級管理團隊成員因當前的新冠肺炎疫情而生病，我們可能無法有效地管理我們的業務，因此，我們的業務和運營業績可能會受到損害。

我們的健身教練也是我們成功的必由之路，我們依賴他們為我們的平臺帶來新的、令人興奮的和創新的健身和健康內容，並充當品牌大使。如果高級管理團隊，包括我們的任何新員工，不能有效地合作，不能及時執行我們的計劃和戰略，那麼我們的業務和未來的增長前景可能會受到損害。

此外，任何關鍵人員的流失可能會使我們的運營和研發活動管理變得更加困難，減少我們的員工保留率和收入，並削弱我們的競爭能力。雖然我們已經與我們的主要人員簽訂了聘用邀請函，但這些協議沒有具體的期限，構成了隨意聘用。我們不為我們的任何員工維護關鍵人物人壽保險。

對高技能人才的競爭往往很激烈，特別是在紐約市，我們在那裏有大量的存在和對高技能人才的需求。我們可能無法成功地吸引、整合或留住合格的人才來滿足我們當前或未來的需求。我們不時遇到招聘和挽留具備適當資歷的高技能僱員的困難，我們預期會繼續遇到困難。此外，求職者和現有員工通常會考慮他們獲得的與就業相關的股權獎勵的價值。如果我們A類普通股的感知價值下降，可能會對我們僱用或留住高技能員工的能力產生不利影響。此外，我們可能會定期改變我們的股權薪酬做法，其中可能包括減少有資格獲得股權獎勵的員工數量或減少每位員工獲得股權獎勵的規模。如果我們不能吸引、整合或留住滿足我們當前或未來需求所需的合格和高技能人才，我們的業務和未來增長前景可能會受到損害。

如果我們不能在成長過程中保持我們的“團結一致”的文化，我們可能會失去我們認為有助於我們成功的創新、團隊合作和激情，我們的業務可能會受到損害。

我們相信，我們成功的一個關鍵因素是我們的企業文化。我們投入了大量的時間和資源來建設我們的“同一佩洛頓”文化，這是基於這樣一種理念，即如果我們共同努力，我們將因為彼此而變得更有效率和更好的表現。隨着我們的不斷髮展，包括在紐約市總部之外擴大我們的業務，以及發展與上市公司相關的基礎設施，我們將需要在分散在不同地理區域的更多員工中保持我們的“One peloton”文化。新冠肺炎疫情導致的廣泛的全職訂單和其他需要在家工作的限制，要求我們對絕大多數員工的工作方式進行實質性改變，我們面臨着管理偏遠、地理分散的團隊帶來的新的意想不到的挑戰。我們對不斷變化的工作環境的反應包括一系列以員工為中心的福利計劃，如託兒和在家工作技術補償，旨在提高生產率和員工士氣，並增加了我們的成本。任何未能保護我們的文化都可能對我們未來的成功產生負面影響，包括我們留住和招聘員工以及有效地專注於和追求我們的公司目標的能力。

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我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限。

我們管理團隊中的大多數成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守與上市公司相關的日益複雜的法律方面的經驗有限。根據聯邦證券法以及對證券分析師和投資者的持續審查，我們有重大的監管監督和報告義務。這些義務和構成需要我們的高級管理層給予極大的關注，並可能轉移他們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

其他一般風險因素

我們可能需要額外的資本來支持業務增長和目標，而這些資本可能無法以合理的條件提供給我們，如果有的話，並可能導致股東稀釋。

我們預計我們現有的現金和現金等價物將足以滿足我們在可預見的未來的預期現金需求。然而，我們打算繼續進行投資以支持我們的業務增長，可能需要額外的資本來為我們的業務提供資金，並應對競爭挑戰，包括需要推廣我們的產品和服務，開發新的產品和服務，增強我們現有的產品、服務和運營基礎設施，並有可能收購互補的業務和技術。因此，我們可能需要進行股權或債務融資，以獲得額外資金。我們不能保證這些額外撥款會以對我們有吸引力的條件提供，或根本不能保證。我們無法在需要時獲得額外資金，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。如果通過發行股本或可轉換債務證券籌集更多資金，我們A類普通股的持有者可能會遭受重大稀釋，我們發行的任何新股都可能擁有高於我們A類普通股的權利、優惠和特權。我們日後獲得的任何債務融資，都可能涉及與我們的集資活動及其他財務和營運事宜有關的限制性條款，使我們更難獲得額外資金和尋求商業機會，包括潛在的收購。

我們要承擔付款處理風險。.

我們的客户使用各種不同的支付方式支付我們的產品和服務，包括信用卡和借記卡、禮品卡和在線錢包。我們依賴內部系統和第三方系統來處理支付。接受和處理這些付款方式需要遵守一定的規章制度，並需要支付交換費和其他費用。如果我們的支付處理系統出現中斷，支付處理費增加，支付生態系統發生重大變化，例如支付卡大量重新發行，支付處理商延遲接收付款，或者有關支付處理的規則或法規發生變化，我們的收入、運營費用和運營結果可能會受到不利影響。我們利用我們的第三方支付處理商代表我們向訂户付款。如果這些第三方不願意或無法代表我們繼續處理付款，我們將不得不尋找其他收取付款的方法，這可能會對用户的獲取和保留產生不利影響。此外，我們不時會遇到支付方式的欺詐使用，這可能會影響我們的運營結果，如果控制和管理不當，可能會造成消費者對我們服務的負面看法。

網絡安全風險可能會對我們的業務產生不利影響，並擾亂我們的運營。

網絡和數據安全面臨的威脅日益多樣和複雜。儘管我們努力防止入侵，但我們的產品和服務，以及我們的服務器、計算機系統和我們在運營中使用的第三方的產品和服務都容易受到網絡安全風險的影響，包括網絡攻擊(如病毒和蠕蟲)、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊、物理或電子入侵、第三方或員工盜竊或濫用，以及未經授權篡改我們的服務器和計算機系統或我們在運營中使用的第三方的服務器和計算機系統而造成的類似中斷，這可能會導致中斷、延遲和損失此外，我們可能成為試圖獲取個人信息或公司資產的電子郵件詐騙的目標。儘管我們努力為此類威脅設置安全屏障，但我們可能無法完全緩解這些風險。此外，由於當前的新冠肺炎疫情，我們的員工、服務提供商和第三方在政府強制實施的就地避難訂單期間，在安全性較低的系統上遠程工作，這增加了我們遇到網絡安全相關事件的風險。 任何試圖獲取我們或我們會員的數據和資產、擾亂我們的服務或以其他方式訪問我們的系統或我們使用的第三方系統的網絡攻擊，如果成功，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，補救成本高昂，並損害我們的聲譽。此外，任何此類違規行為都可能導致負面宣傳，對我們的品牌造成不利影響，影響對我們產品和服務的需求，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們利用淨營業虧損來抵消未來應税收入的能力可能會受到一定的限制。

截至2020年6月30日，由於前期虧損，我們的美國聯邦淨營業虧損結轉(NOL)和州NOL分別約為1.911億美元和9960萬美元，如果不加以利用，這些虧損將分別從2036年和2021年開始因聯邦和州税收目的而到期。這些NOL的實現取決於未來的收入，我們現有的NOL有可能到期而未使用，無法用來抵消未來的所得税負債，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

一般而言，根據經修訂的1986年“國內税法”第382條或該法典，經歷“所有權變更”的公司利用其NOL抵銷未來應納税所得額的能力受到限制。我們在2015年11月30日、2017年4月18日和2020年2月24日經歷了三次所有權變更，我們在這些日期之前產生的NOL受到一個或多個第382條的限制，這可能會在很大程度上限制此類NOL的使用，以抵消我們未來的應税收入。此外，我們股票所有權的未來變化，其原因可能不是我們所能控制的，可能會導致根據守則第382條的額外所有權變化。根據州法律，我們的NOL也可能受到損害。此外，根據2017年減税和就業法案(或税法)，從2017年12月31日開始的應税年度產生的税收損失每年可用於抵消不超過80%的應税收入。這一變化可能需要我們
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儘管出於聯邦所得税的目的而產生虧損，但在未來幾年仍需繳納聯邦所得税。還有一種風險是，由於監管變化，如暫停使用NOL，或其他不可預見的原因，我們現有的NOL可能到期或無法用於抵消未來的所得税債務。2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)簽署成為法律。CARE法案改變了税法的某些條款。根據CARE法案，在2017年12月31日之後至2021年1月1日之前的應税年度產生的NOL可以結轉到此類損失的納税年度之前的五個應税年度中的每一年，但不得結轉在2020年12月31日之後開始的應税年度產生的NOL。此外，CARE法案取消了從2021年1月1日之前開始的應税年度扣除NOL不得超過本年度應税收入80%的限制。目前還不確定各州是否以及在多大程度上會遵守經CARE法案修改的税法。基於這些原因，我們可能無法從使用NOL中獲得税收優惠，無論我們是否實現盈利。

我們可能面臨外幣匯率波動的風險敞口。

雖然我們歷史上一直以美元與我們的大多數訂户和供應商進行交易，但我們也曾使用一些外幣進行交易，如歐元、加元和英鎊，未來可能會用更多的外幣進行交易。此外，我們的某些製造協議規定我們的Connected Fitness產品和硬件以新臺幣支付固定成本，但規定以當時的新臺幣兑美元即期匯率以美元支付。因此，外幣相對於美元的價值變化可能會影響我們的收入和經營業績。由於這種外幣匯率波動，我們可能更難發現我們業務和經營業績的潛在趨勢。此外，如果貨幣匯率波動導致我們的經營結果與我們的預期或我們投資者的預期不同，我們A類普通股的交易價格可能會降低。我們使用外幣遠期合約和期權合約等衍生工具來對衝外幣匯率波動帶來的某些風險敞口。在對衝實施的有限時間內，此類對衝活動的使用可能無法抵消任何或超過一部分外匯匯率不利變動的不利財務影響，如果我們無法使用此類工具進行有效的對衝，可能會帶來額外的風險。

作為一家上市公司的要求，包括對我們的財務和管理系統保持足夠的內部控制，可能會使我們的資源緊張，分散管理層的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。

我們須遵守“交易所法案”、2002年“薩班斯-奧克斯利法案”或“薩班斯-奧克斯利法案”、美國證券交易委員會隨後實施的規則、納斯達克股票市場有限責任公司上市標準的規則和規定以及其他適用的證券規則和條例的報告要求。遵守這些規章制度增加了我們的法律和財務合規成本，並給我們的財務和管理系統、內部控制和員工帶來壓力。

交易所法案要求我們提交關於我們的業務和經營業績的年度、季度和當前報告。此外，薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序，以及內部控制。我們將被要求從截至2021年6月30日的財年年度報告開始，對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估並提供年度管理報告。為了維持並在必要時改進我們的披露控制和程序，以及對財務報告的內部控制，以達到這一標準，可能需要大量的資源和管理監督。在編制2018財年財務報表的過程中，我們發現了財務報告內部控制的重大缺陷。如果未來我們在財務報告的內部控制方面存在重大弱點或不足，我們可能無法及時發現錯誤，我們的合併財務報表可能會出現重大錯報。有效的內部控制對我們編制可靠的財務報告是必要的，對防止欺詐也很重要。

此外，我們於2020年6月30日不再是一家“新興成長型公司”，因此，根據薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302和404條，我們將被要求評估和確定其有效性，提供一份管理報告，並將從我們截至2021年6月30日的財政年度報告開始，接受我們的獨立註冊會計師事務所對我們財務報告的內部控制的認證。我們預計將產生鉅額費用，並投入大量的管理努力，以確保遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求。由於遵守適用於上市公司的規章制度涉及的複雜性，我們管理層的注意力可能會轉移到其他業務上，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。雖然我們已經聘請了額外的員工來幫助我們遵守這些要求，但我們的財務團隊規模很小，未來可能需要招聘更多員工，或者聘請外部顧問，這將增加我們的運營費用。

適用於上市公司的新規則和規定，以及最近對上市公司提起的股東訴訟，使得我們獲得和維持董事和高級管理人員責任保險的成本更高，我們可能需要承擔更高的成本才能獲得和維持相同或類似的保險。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員或董事會成員，以及合格的高管。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的，我們的經營業績可能會受到不利影響。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下是合理的各種其他假設，如本季度報告第一部分10-Q表格第2項中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計”一節所述。這些估計的結果構成了對資產、負債和股東權益/虧損的賬面價值以及從其他來源不容易看出的收入和費用金額的判斷的基礎，這些估計的結果構成了對資產、負債和股東權益/虧損的賬面價值以及從其他來源不易看出的收入和費用金額的判斷的基礎。編制綜合財務報表時使用的重要假設和估計包括與收入相關的儲備、庫存變現、過去使用儲備的內容成本、包括普通股估值在內的公允價值計量、增量
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與租賃負債、物業和設備的使用年限、產品保修、商譽和有限壽命無形資產相關的借款利率，計入所得税、基於股票的補償費用以及承諾和或有事項。如果我們的假設發生變化，或者如果實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能會導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期，從而導致我們A類普通股的價格下降。

我們報告的財務結果可能會受到GAAP變化的負面影響。

GAAP是公認的記錄和報告會計信息的方式與由財務會計準則委員會(FASB)、美國證券交易委員會(SEC)和為頒佈和解釋適當的會計原則而組成的各種機構制定的權威標準的組合。這些原則或解釋的改變可能會對我們報告的財務結果產生重大影響，甚至可能影響對在宣佈或更改有效性之前完成的交易的報告。

我們的業務面臨地震、火災、停電、洪水、公共衞生危機(包括當前的新冠肺炎大流行)和其他災難性事件的風險，並受到恐怖主義等人為問題的幹擾。

我們的業務很容易受到地震、火災、洪水、斷電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、人為錯誤、入侵、公共衞生危機(包括新冠肺炎大流行)和類似事件的破壞或中斷。我們所依賴的第三方系統和運營以及代工製造商也面臨着類似的風險。我們的保險單可能不包括這些事件造成的損失，或者可能提供的賠償不足，不包括我們的全部損失。例如，地震、火災或洪水等重大自然災害可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，我們的保險覆蓋範圍可能不足以賠償可能發生的損失。另一個例子是新冠肺炎疫情對重大建設項目的影響，包括我們的紐約總部和倫敦工作室項目，這兩個項目都因為當地政府的訂單而被推遲。恐怖主義行為的目標可能是人口密度高於農村地區的大都市地區，也可能對我們或我們的供應商和合同製造商的業務或整體經濟造成幹擾。在某些情況下，我們可能沒有足夠的保護或恢復計劃，例如自然災害會影響存儲大量我們產品庫存的地點、存放我們服務器的地點或我們從中生成內容的地點。由於我們嚴重依賴我們的計算機和通信系統以及互聯網來開展業務和提供高質量的客户服務，這些中斷可能會對我們的業務運營能力產生負面影響，並直接或間接中斷供應商和我們的合同製造商的業務，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與我們A類普通股所有權相關的風險

我們A類普通股的股價一直不穩定，而且很可能會繼續波動，你可能會損失全部或部分投資。

我們A類普通股的市場價格一直不穩定，而且可能會繼續波動。自2019年9月我們的A類普通股在首次公開募股中以每股29美元的價格出售以來，截至2021年4月30日，我們的股價從17.7美元到171.09美元不等。此外，科技公司的證券交易價格普遍波動很大。而且，在新冠肺炎疫情爆發後，很多科技公司普通股的市場價格大幅下跌的同時，我們A類普通股的交易價格卻出現了上漲。我們不能保證我們A類普通股的交易價格在任何時期都會保持在這個水平，也不清楚新冠肺炎疫情可能會在多大程度和多長時間內影響我們A類普通股的市場價格。此外，一旦更好地瞭解新冠肺炎的長期範圍和影響，我們A類普通股的交易價格可能會大幅下跌。

除了這份Form 10-Q季度報告中討論的因素外，我們A類普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

•新冠肺炎疫情和任何相關的經濟低迷；
•股票市場的整體表現，特別是科技公司的表現；
•我們的經營業績、現金流和其他財務指標和非財務指標的變化，以及這些結果與分析師預期的比較情況；
•我們可能向公眾提供的財務預測的變化或未能滿足這些預測；
•開發某些產品解決方案的時間和我們的能力，以提高我們的胎面+或胎面產品的安全性，使CPSC滿意，這與公司正在與CPSC合作進行的自願安全召回有關；
•證券分析師未能啟動或維持對我們的報道，跟蹤我們公司的任何證券分析師改變財務估計，或我們未能達到這些估計或投資者的預期；
•關鍵人員的招聘或者離職；
•我們行業的整體經濟和市場狀況；
•我們未來對Precor的收購或其他投資或收購；
•與我們的製造或產品的真實或感知質量問題有關的負面宣傳，以及未能及時推出獲得市場認可的新產品或服務；
•涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機行為；
•我們或我們的競爭對手發佈的新產品、服務、功能和內容、重大技術創新、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；
•適用於本公司業務的新法律法規或對現有法律法規的新解釋；
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•威脅或對我們提起訴訟，涉及我們行業的訴訟，或兩者兼而有之；
•有關我方或其他方的產品、服務或知識產權的發展或爭議；
•其他事件或因素，包括戰爭、恐怖主義事件或對這些事件的反應；
•合同鎖定或市場對峙協議到期；以及
•我們或我們的股東出售我們的A類普通股。

此外，股市經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司股權證券的市場價格。許多公司的股價波動與這些公司的經營業績無關或不成比例。在過去，股東在經歷了一段時間的市場波動後，會提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額費用，轉移資源和管理層對我們業務的關注，並對我們的業務造成不利影響。

在公開市場上大量出售我們的A類普通股，或認為可能發生這種出售，可能會導致我們A類普通股的價格下跌。

我們A類普通股的市場價格可能會因為在不久的將來在公開市場上出售我們A類普通股的大量股票，或者人們認為這些出售可能發生而下降。我們的許多現有證券持有人持有的股票價值有大量未確認的收益，他們可能會採取或試圖採取步驟，直接或間接出售他們的股票，或者以其他方式確保或限制他們在這些股票上的未確認收益的價值的風險。

截至2021年3月31日，我們共有297,862,258股A類普通股和B類普通股流通股。我們A類普通股和B類普通股的所有股票都可以自由交易，但我們的“附屬公司”購買的任何股票除外，這些股票是根據修訂後的1933年證券法或證券法第144條的規定購買的。

此外，在某些條件的限制下，我們普通股的某些持有者有權要求我們提交註冊聲明，以公開轉售此類股票轉換後可發行的A類普通股，或將此類股票包括在我們可能為我們或其他股東提交的註冊聲明中。根據登記權出售我們的股票可能會使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。這些出售還可能導致我們A類普通股的交易價格下跌，使您更難出售我們A類普通股的股票。
此外，截至2021年3月31日，我們擁有未償還期權，如果充分行使，將發行45,879,446股B類普通股和14,185,463股A類普通股。在符合適用歸屬規定的情況下，行使已發行購股權後發行的股份將可立即在公開市場轉售。

我們普通股的雙重股權結構具有將投票控制權集中到我們的董事、高管和B類普通股的某些其他持有者手中的效果；這將限制或排除您影響公司事務的能力，包括選舉董事和批准任何控制權變更交易。

我們的B類普通股每股有20票，我們的A類普通股每股有一票。截至2021年3月31日，我們的董事、高管和超過5%的普通股持有人及其各自的附屬公司持有我們股本的大部分投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票權比為21：1，我們B類普通股的持有者集體控制着我們普通股的絕大多數投票權，因此能夠控制提交給我們的股東批准的所有事項，直到(I)當時已發行的B類普通股的662/3%的持有者投票指定的日期，(Ii)首次公開募股結束後的十年，以及(Iii)B類普通股的股票至少不再具有代表性的日期這種集中控制限制或排除了您在可預見的未來影響公司事務的能力，包括選舉董事、修改我們的組織文件，以及任何合併、合併、出售我們全部或幾乎所有資產，或其他需要股東批准的重大公司交易。此外，這可能會阻止或阻止對我們股本的主動收購提議或要約，因為您可能認為作為我們的股東之一，這些提議或要約最符合您的利益。

B類普通股持有者未來的轉讓通常將導致這些股票轉換為A類普通股，但有有限的例外情況，例如出於遺產規劃目的而進行的某些許可轉讓。隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股將增加那些長期保留股份的B類普通股持有者的相對投票權。

我們普通股的雙層結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。

某些股指提供商，如標普道瓊斯(S&P Dow Jones)，將擁有多類普通股的公司排除在某些股指之外，包括標準普爾500指數(S&P500)。此外，幾家股東諮詢公司和大型機構投資者反對使用多級結構。因此，我們普通股的雙重等級結構可能會阻止我們的A類普通股被納入此類指數，可能會導致股東諮詢公司發表對我們公司治理實踐的負面評論，或者以其他方式試圖導致我們改變資本結構，並可能導致大型機構投資者不購買我們A類普通股的股票。任何被排除在股票指數之外的交易都可能導致我們的A類普通股交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司或機構投資者對我們的公司治理實踐或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。

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如果證券或行業分析師不發表有關我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們A類普通股的價格和交易量可能會下降。

我們A類普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們的業務、我們的市場和我們的競爭對手的研究和報告。我們對這些證券分析師沒有控制權。如果行業分析師停止對我們的報道，我們A類普通股的交易價格將受到負面影響。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的A類普通股評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的A類普通股價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，對我們A類普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們的A類普通股價格和交易量下降。

在可預見的未來，我們不打算分紅。

我們從未宣佈或支付過普通股的任何現金股利，在可預見的未來也不打算支付任何現金股利。此外，我們支付普通股股息的能力受到貸款和擔保協議條款的限制。我們預計，在可預見的將來，我們將保留所有未來的收益，用於我們的業務發展和一般公司用途。未來是否派發股息將由我們的董事會自行決定。因此，投資者必須依賴於在價格升值後出售他們的A類普通股，因為這可能永遠不會發生，這是實現他們投資未來任何收益的唯一途徑。

我們的章程文件和特拉華州法律中的條款可能會使收購我們變得更加困難，這可能會對我們的股東有利，並可能限制我們的股東更換或撤換我們目前管理層的嘗試。

我們重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中的條款可能會延遲或阻止股東可能認為有利的公司合併、收購或其他控制權變更。此外，由於我們的董事會負責任命我們管理團隊的成員，這些規定可能會使股東更難更換我們的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。除其他事項外，我們重述的公司註冊證書及經修訂和重述的附例包括以下條文：

•規定我們的董事會分為三類，每屆交錯三年；
•允許董事會確定董事人數，填補任何空缺和新設的董事職位；
•需要絕對多數票才能修改我們重述的公司證書和重述的章程中的一些條款；
•授權發行“空白支票”優先股，董事會可以用來實施股權計劃；
•規定只有董事會主席、首席執行官或過半數董事會成員才有權召開股東特別會議；
•取消我們的股東召開股東特別會議的能力；
•禁止累積投票；
•規定董事只有在“有理由”的情況下才能被免職，而且必須得到三分之二股東的批准；
•提供雙層普通股結構，在這種結構中，我們B類普通股的持有者有能力控制需要股東批准的事項的結果，即使他們擁有的普通股流通股明顯少於我們普通股的多數，包括董事選舉和重大公司交易，如合併或以其他方式出售我們公司或其資產；
•禁止股東在書面同意下采取行動，這要求所有股東的行動都必須在我們的股東會議上進行；
•規定董事會有明確授權制定、更改或廢除我們的附例；以及
•確定提名進入董事會或提出股東可在年度股東大會上採取行動的事項的提前通知要求。

此外，特拉華州公司法(DGCL)第203條可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更。第203條對我們與持有我們15%或更多普通股的人之間的合併、業務合併和其他交易施加了某些限制。

我們重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程包含針對某些索賠的專屬法院條款，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的董事、高級管理人員或員工發生糾紛時獲得有利的司法裁決的能力。

我們重述的公司證書規定，在法律允許的最大範圍內，特拉華州衡平法院將是代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟、任何違反受託責任的訴訟、根據DGCL、我們的重述公司證書或我們修訂和重述的章程對我們提出索賠的任何訴訟，或者任何根據內部事務原則對我們提出索賠的訴訟的獨家法庭。

此外，證券法第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行證券法或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提出的所有索賠享有同時管轄權。2020年4月，我們修訂並重申了我們重述的章程，以規定美利堅合眾國聯邦地區法院將在法律允許的最大程度上成為解決根據證券法(聯邦論壇的一項條款)提出的訴因的任何投訴的獨家論壇。我們決定通過聯邦論壇的一項條款之前，特拉華州最高法院裁定，根據特拉華州的法律，這些條款在表面上是有效的。雖然不能保證聯邦或州法院會跟隨特拉華州最高法院的舉行，也不能確定聯邦論壇的規定應該在特定案件中得到執行，但聯邦法院的條款意味着由以下人員提起的訴訟
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我們的股東必須向聯邦法院提起訴訟，而不能向州法院提起訴訟，以履行證券法規定的任何義務或責任。

“交易法”第27條規定，聯邦政府對為執行“交易法”或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提出的所有索賠享有專屬聯邦管轄權。此外，排他性論壇條款和聯邦論壇條款均不適用於為執行《交易法》規定的任何義務或責任而提起的訴訟。因此，我們的股東必須向聯邦法院提起訴訟，以強制執行“交易法”或其下的規則和條例規定的任何義務或責任。

我們的股東不會被視為放棄遵守聯邦證券法和根據聯邦證券法頒佈的法規。

任何個人或實體購買或以其他方式收購或持有我們任何證券的任何權益，應被視為已通知並同意我們的獨家論壇條款，包括聯邦論壇條款。這些條款可能會限制股東就其選擇與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛在司法法庭提出索賠的能力，這可能會阻礙針對我們和我們的董事、高級管理人員和員工的訴訟。。或者，如果法院發現我們重述的公司證書和/或修訂和重述的法律中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

與我們的可轉換優先票據所有權相關的風險

債券實際上從屬於我們現有和未來的有擔保債務，在結構上從屬於我們子公司的負債。

債券為我們的優先無抵押債務，與我們現有及未來的優先無抵押債務享有同等的償付權，在抵押品的價值範圍內，優先於我們現有及未來的債務，而該等債務明確地從屬於票據，並實際上從屬於我們現有及未來的有擔保債務。此外，由於我們的任何附屬公司都不會為票據提供擔保，因此在結構上，票據從屬於所有現有和未來的債務和其他負債，包括貿易應付賬款，以及(如果我們不是這些債務的持有人)我們子公司的優先股(如果有的話)。截至2021年3月31日，根據我們修訂後的信貸協議，我們的總負債約為10億美元，可用借款能力約為2.802億美元(扣除480萬美元的未償還信用證後)。截至2021年3月31日，我們的子公司沒有未償債務。債券的契約並不禁止本公司或我們的附屬公司日後承擔額外的債務，包括優先或有擔保的債務。

如果與我們有關的破產、清算、解散、重組或類似程序發生，則我們任何擔保債務的持有人可以直接針對擔保該債務的資產進行訴訟。因此，除非有擔保債務首先得到全額償付，否則這些資產將無法償還我們的無擔保債務(包括票據)項下的任何未償還金額。餘下的資產(如有的話)將按比例分配給優先無抵押債務(包括債券)的持有人。可能沒有足夠的資產來支付當時到期的所有金額。

如果我們的任何子公司發生破產、清算、解散、重組或類似的程序，那麼作為該子公司的直接或間接普通股所有者(以及相應的我們債務持有人，包括票據持有人)，我們將受制於該子公司債權人(包括貿易債權人和優先股權持有人)的優先債權。我們可能永遠不會從該附屬公司收到任何款項，以應付債券項下的到期款項。

我們可能無法籌集所需資金，以便在基本變動後以現金回購債券，或支付轉換時到期的任何現金金額，而我們的其他債務限制了我們回購債券或轉換債券時支付現金的能力。

債券持有人可要求本公司在基本變動後，以現金購回價格購回債券，現金購回價格一般相等於將購回債券的本金金額，另加應計及未付的特別利息(如有)。此外，在轉換時，我們將滿足部分或全部
我們的轉換義務為現金，除非我們選擇僅以A類普通股的股票進行轉換結算。我們可能沒有足夠的可用現金，或在我們被要求回購票據或支付轉換時到期的現金金額時能夠獲得融資。此外，適用的法律、監管機構和管理我們其他債務的協議可能會限制我們回購票據或支付轉換後到期的現金金額的能力。如有需要，我方未能回購票據或支付兑換時到期的現金金額，將構成本契約項下的違約。

契約下的違約或根本變化本身也可能導致我們其他債務協議下的違約，這可能導致其他債務立即得到全額償付。我們可能沒有足夠的資金來償還其他債務和債券項下的所有到期款項。

我們的負債和負債可能會限制可供我們經營的現金流，使我們面臨可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響的風險，並削弱我們履行票據義務的能力。

截至2021年3月31日，我們有10億美元的債務。我們還可能產生額外的債務，以滿足未來的融資需求。我們的負債可能會對我們的證券持有人和我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大負面影響，其中包括：

•增加我們在不利經濟和行業條件下的脆弱性；
•限制我們獲得額外融資的能力；
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•要求我們將運營現金流的很大一部分用於償還債務，這將減少可用於其他目的的現金量；
•限制我們計劃或應對業務變化的靈活性；
•在票據轉換時發行A類普通股，從而稀釋現有股東的利益；
•與槓桿率低於我們或更容易獲得資本的競爭對手相比，我們可能處於競爭劣勢。

我們的業務可能不會產生足夠的資金，否則我們可能無法保持足夠的現金儲備，以支付債務下的到期金額，包括票據，我們未來的現金需求可能會增加。此外，我們現有的2.85億美元循環信貸安排包含，以及我們未來可能產生的任何債務，這些條款和其他限制性契約限制了我們經營業務、籌集資本或支付其他債務的能力。如果我們不遵守這些公約，或未能在到期時償還我們的債務，我們便會在該筆債務下違約，而這又可能導致該筆債務和我們的其他債務立即全數償還。

票據的會計方法可能會對我們報告的財務狀況和業績產生不利影響。

在我們的資產負債表上反映票據、應計票據利息支出以及在我們報告的稀釋後每股收益中反映我們A類普通股的相關股份的會計方法可能會對我們的報告收益和財務狀況產生不利影響。

根據適用的會計原則，票據的初始負債賬面值為沒有轉換功能的類似債務工具的公允價值，按我們的直接不可轉換債務的資本成本進行估值。我們反映發行債券所得款項淨額與初步賬面值之間的差額，作為債務折價以作會計用途，該等款項將於債券年期內攤銷為利息開支。作為這項攤銷的結果，出於會計目的，我們預計將為票據確認的利息支出將大於我們將為票據支付的現金利息支出，這將導致報告的收入減少或報告的損失增加。這種會計處理導致的較低的報告收入或較高的報告損失可能會壓低我們A類普通股和票據的交易價格。然而，在2020年8月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新，我們稱之為ASU 2020-06，在某些情況下將取消如上所述的債務和股權部分的單獨會計處理。ASU 2020-06將在2021年12月15日之後的財年(或對於規模較小的報告公司，從2023年12月15日開始)對SEC報告實體有效，包括這些財年內的過渡期。但是，在某些情況下，允許在2020年12月15日之後的財年(包括這些財年內的過渡期)提前採用。一旦生效，我們預計將有資格取消上述單獨會計，因此，這將減少我們預期為會計目的確認的票據的利息支出。

此外，由於我們打算以現金支付轉換價值，直至被轉換的本金金額和任何過剩的股份，我們預計有資格使用庫存股方法在我們的稀釋每股收益中反映票據相關的股票。根據這種方法，如果在報告期內票據的轉換價值超過它們的本金，那麼我們將計算稀釋後的每股收益，假設所有的票據都已轉換，我們發行了A類普通股來彌補超出的部分。然而，如果以這種方式在稀釋每股收益中反映票據是反攤薄的，或者如果票據的轉換價值在報告期內不超過其本金金額，那麼作為票據基礎的股票將不會反映在我們的稀釋每股收益中。此外，如果未來會計準則發生變化，我們不被允許使用庫存股方法，那麼我們的稀釋後每股收益可能會下降。例如，ASU 2020-06修訂了這些會計準則，自上述日期起生效，取消了可轉換票據的庫存股方法，取而代之的是要求應用“如果轉換”方法。根據這種方法，稀釋後每股收益一般將在假設所有票據在報告期開始時僅轉換為A類普通股的情況下計算，除非結果是反攤薄的。IF轉換方法的應用可能會降低我們報告的稀釋後每股收益。

此外，如果債券的可兑換條件符合任何條件，則根據適用的會計準則，我們可能需要將債券的負債賬面值重新分類為流動負債，而不是長期負債。即使沒有票據持有人轉換他們的票據，也可能需要重新分類，並可能大幅減少我們報告的營運資本。

有上限的看漲期權交易可能會影響票據和我們的A類普通股的價值。

關於債券，我們與若干金融機構(期權對手方)訂立了封頂看漲期權交易。一般情況下，有上限的看漲期權交易預計將減少任何票據轉換時對我們A類普通股的潛在攤薄，和/或抵消任何票據轉換時我們需要支付的超過本金的任何潛在現金支付，此類減少和/或抵消受上限的限制。

在建立有上限的看漲期權交易的初始對衝時，期權交易對手和/或其各自的關聯公司購買了我們A類普通股的股票和/或就我們的A類普通股進行了各種衍生交易。這一活動本可以提高(或減少)我們當時A類普通股或票據的市場價格。

此外，期權對手方和/或其各自的聯屬公司可以通過在二級市場交易中籤訂或解除與我們的A類普通股有關的各種衍生品和/或購買或出售我們的A類普通股來調整其對衝頭寸(並且很可能在任何票據轉換、我們在任何根本變化的回購日期、任何
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贖回日期或吾等註銷該等債券的任何其他日期)。這一活動還可能導致或避免我們A類普通股或票據的市場價格上升或下降。

這些交易和活動對我們A類普通股或債券的市場價格的潛在影響(如果有的話)將在一定程度上取決於市場情況，目前還不能確定。這些活動中的任何一項都可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。

我們面臨交易對手風險的限制呼叫交易，並且限制呼叫可能不會按計劃運行

期權交易對手是金融機構，我們將面臨他們可能在上限看漲交易下違約的風險。我們對期權交易對手信用風險的敞口將不會由任何抵押品擔保。全球經濟狀況不時導致許多金融機構實際或被認為倒閉或財務困難，包括由
雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)及其多家附屬公司。如果期權交易對手受到破產程序的約束，我們將成為這些程序中的無擔保債權人，其債權相當於我們與該期權交易對手交易時的風險敞口。我們的風險敞口將取決於許多因素，但一般來説，我們風險敞口的增加將與市場價格的上漲或我們A類普通股的波動性相關。此外，一旦期權交易對手違約，我們可能遭受不利的税收後果和比我們目前預期的A類普通股更多的稀釋。我們不能保證金融穩定或
任何期權交易對手的生存能力。

此外，有上限的呼叫交易很複雜，可能不會按計劃運行。例如，如果發生某些公司或其他交易，則上限呼叫交易的條款可能會受到調整、修改，或者在某些情況下需要重新協商。因此，如果我們因未來的交易或可能對上限通話交易的運作產生不利影響的意外事態發展而要求我們調整其條款，則這些交易可能無法按我們的預期進行。


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第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

未登記的股權證券銷售

2021年2月，我們根據修訂後的1933年證券法第144A條，以私募方式向合格機構買家發行了本金總額為10億美元的2026年2月15日到期的0%可轉換優先票據，或債券。根據管理票據的契約中規定的條款，這些票據可以轉換為我們A類普通股的股票。有關債券發行的資料載於一份於2021年2月11日提交證券交易委員會的最新表格8-K報告內。

收益的使用

2019年9月25日，我們的註冊表S-1(Reg.(第333-233482號)，被宣佈與我們A類普通股的首次公開募股有關而生效。

我們IPO所得資金的計劃用途沒有實質性變化，這在日期為2019年9月25日的招股説明書中有所描述。

註冊人購買股票證券

沒有。


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項目6.展品


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通過引用併入本文隨函存檔或提供
展品
數		展品名稱形式文件編號展品申報日期
4.1註冊人和美國銀行全國協會作為受託人之間的契約，日期為2021年2月11日8-K001-390584.102/11/2021
4.22026年到期的0.00%可轉換優先票據表格(載於附件4.1)8-K001-390584.202/11/2021
10.1基本上限呼叫交易確認表8-K001-3905810.102/11/2021
10.2附加上限呼叫交易確認表8-K001-3905810.202/11/2021
10.3修訂和重新簽署的循環信貸協議的第一修正案，日期為2021年2月8日，由註冊人、作為行政代理的摩根大通銀行和協議的其他各方進行8-K001-3905810.302/11/2021
10.4
註冊人花旗銀行和摩根大通銀行之間的聯合協議，日期為2021年3月18日
X
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條規定的首席執行官認證。
X
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條規定的首席財務官認證。
X
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的認證。
X
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的認證。
X
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。X
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。X
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。X
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。X
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。X
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。X
104封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)X

*本合同附件32.1和32.2中提供的證明被視為與本季度報告中的10-Q表格一起提供，不被視為根據交易法第18節的目的進行了“存檔”，也不受該節責任的約束，也不應被視為通過引用而併入交易法證券法下的任何文件中。
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簽名

根據修訂後的1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。

日期：2021年5月6日

佩洛頓互動公司





由以下人員提供：/s/約翰·福利
約翰·福利
首席執行官
(首席行政主任)

由以下人員提供：/s/吉爾·伍德沃斯
吉爾·伍德沃斯
首席財務官
(首席財務官)



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