美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-Q
(標記一)
|
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至2021年3月31日的季度
或
|
☐ |
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
委託檔案編號：001-39183
Velocity Financial，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其約章)
|
特拉華州 |
46-0659719 |
|
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(税務局僱主 |
|
羅素牧場路30699號，295號套房 加利福尼亞州西湖村 |
91362 |
|
(主要行政辦公室地址) |
(郵政編碼) |
註冊人電話號碼，包括區號：(818)532-3700
根據該法第12(B)節登記的證券：
|
每節課的標題 |
|
交易 符號 |
|
註冊的每個交易所的名稱 |
|
普通股，每股面值0.01美元 |
|
層 |
|
紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
|
大型加速文件管理器 |
|
☐ |
|
加速的文件管理器 |
|
☐ |
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非加速文件服務器 |
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規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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☐ |
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如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。-☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。：是，：是，不是。
截至2021年4月30日，註冊人有20,567,494股已發行普通股。
目錄
|
|
|
頁面 |
|
第一部分： |
財務信息 |
|
|
第一項。 |
合併財務報表(未經審計) |
2 |
|
|
合併資產負債表 |
2 |
|
|
合併損益表 |
3 |
|
|
合併股東/成員權益變動表 |
4 |
|
|
合併現金流量表 |
5 |
|
|
未經審計的合併財務報表附註 |
7 |
|
第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
27 |
|
第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
48 |
|
項目4. |
管制和程序 |
48 |
|
|
|
|
|
第二部分。 |
其他信息 |
|
|
第一項。 |
法律程序 |
49 |
|
第1A項 |
風險因素 |
49 |
|
第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
49 |
|
第三項。 |
高級證券違約 |
49 |
|
項目4. |
礦場安全資料披露 |
49 |
|
第五項。 |
其他資料 |
49 |
|
第6項 |
陳列品 |
50 |
|
|
|
|
|
簽名 |
51 |
|
i
第一部分-財務信息
項目1.合併財務報表(未經審計)
Velocity Financial，Inc.
(前身為Velocity Financial，LLC和子公司)
綜合資產負債表
($(千美元，面值除外)
|
|
|
2021年3月31日 |
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|
2020年12月31日 |
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|
(未經審計) |
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|
|
|
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
現金和現金等價物 |
|
$ |
20,434 |
|
|
$ |
13,273 |
|
|
受限現金 |
|
|
6,808 |
|
|
|
7,020 |
|
|
持有待售貸款，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
13,106 |
|
|
為投資而持有的貸款，淨額 |
|
|
2,008,505 |
|
|
|
1,948,089 |
|
|
以公允價值持有的投資貸款 |
|
|
1,364 |
|
|
|
1,539 |
|
|
貸款總額，淨額 |
|
|
2,009,869 |
|
|
|
1,962,734 |
|
|
應計利息應收賬款 |
|
|
11,169 |
|
|
|
11,373 |
|
|
服務商應收賬款 |
|
|
77,731 |
|
|
|
71,044 |
|
|
其他應收賬款 |
|
|
3,879 |
|
|
|
4,085 |
|
|
房地產自有，淨值 |
|
|
14,487 |
|
|
|
15,767 |
|
|
財產和設備，淨額 |
|
|
3,891 |
|
|
|
4,145 |
|
|
遞延税金淨資產 |
|
|
9,246 |
|
|
|
6,654 |
|
|
其他資產 |
|
|
7,325 |
|
|
|
6,779 |
|
|
總資產 |
|
$ |
2,164,839 |
|
|
$ |
2,102,874 |
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應付賬款和應計費用 |
|
$ |
65,003 |
|
|
$ |
63,361 |
|
|
擔保融資，淨額 |
|
|
129,666 |
|
|
|
74,982 |
|
|
證券化，淨額 |
|
|
1,453,386 |
|
|
|
1,579,019 |
|
|
倉庫和回購設施，淨額 |
|
|
203,314 |
|
|
|
75,923 |
|
|
總負債 |
|
|
1,851,369 |
|
|
|
1,793,285 |
|
|
夾層股權 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A系列可轉換優先股(指定45,000股，面值0.01美元；45,000股 已發行及已發行股份) |
|
|
90,000 |
|
|
|
90,000 |
|
|
股東權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
優先股(面值0.01美元，授權股份25,000,000股；已發行45,000股 未償還，反映在夾層股權中) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
普通股(面值0.01美元，2021年3月31日和2020年12月31日授權發行的1億股；分別發行20,567,494股和20,087,494股) |
|
|
206 |
|
|
|
201 |
|
|
額外實收資本 |
|
|
204,670 |
|
|
|
204,190 |
|
|
留存收益 |
|
|
18,594 |
|
|
|
15,198 |
|
|
股東權益總額 |
|
|
223,470 |
|
|
|
219,589 |
|
|
總負債、夾層權益和股東權益 |
|
$ |
2,164,839 |
|
|
$ |
2,102,874 |
|
請參閲合併財務報表附註。
2
Velocity Financial，Inc.
(前身為Velocity Financial，LLC和子公司)
合併損益表
(單位為千，每股除外)
(未經審計)
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
利息收入 |
|
$ |
40,707 |
|
|
$ |
44,637 |
|
|
利息支出-與投資組合相關 |
|
|
20,832 |
|
|
|
22,848 |
|
|
淨利息收入-與投資組合相關 |
|
|
19,875 |
|
|
|
21,789 |
|
|
利息支出--公司債務 |
|
|
7,350 |
|
|
|
6,342 |
|
|
淨利息收入 |
|
|
12,525 |
|
|
|
15,447 |
|
|
貸款損失準備金 |
|
|
105 |
|
|
|
1,290 |
|
|
計提貸款損失撥備後的淨利息收入 |
|
|
12,420 |
|
|
|
14,157 |
|
|
其他營業收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
處置貸款收益 |
|
|
2,839 |
|
|
|
2,618 |
|
|
公允價值貸款的未實現(虧損)收益 |
|
|
(2 |
) |
|
|
45 |
|
|
其他費用 |
|
|
(36 |
) |
|
|
(1,043 |
) |
|
其他營業收入合計 |
|
|
2,801 |
|
|
|
1,620 |
|
|
運營費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
薪酬和員工福利 |
|
|
5,186 |
|
|
|
5,041 |
|
|
租金和入住率 |
|
|
463 |
|
|
|
456 |
|
|
還本付息 |
|
|
1,867 |
|
|
|
2,238 |
|
|
專業費用 |
|
|
533 |
|
|
|
1,184 |
|
|
房地產自有，淨值 |
|
|
509 |
|
|
|
1,134 |
|
|
其他運營費用 |
|
|
2,059 |
|
|
|
1,997 |
|
|
總運營費用 |
|
|
10,617 |
|
|
|
12,050 |
|
|
所得税前收入 |
|
|
4,604 |
|
|
|
3,727 |
|
|
所得税費用 |
|
|
1,208 |
|
|
|
1,148 |
|
|
淨收入 |
|
$ |
3,396 |
|
|
$ |
2,579 |
|
|
可歸因於參與證券的未分配收益減少 |
|
$ |
1,281 |
|
|
北美 |
|
|
|
普通股股東應佔淨收益 |
|
$ |
2,115 |
|
|
$ |
2,579 |
|
|
普通股每股收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
$ |
0.11 |
|
|
$ |
0.13 |
|
|
稀釋 |
|
$ |
0.10 |
|
|
$ |
0.13 |
|
|
加權平均已發行普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本信息 |
|
|
20,087 |
|
|
|
20,087 |
|
|
稀釋 |
|
|
33,407 |
|
|
|
20,087 |
|
請參閲合併財務報表附註。
3
Velocity Financial，Inc.
(前身為Velocity Financial，LLC和子公司)
合併股東/成員權益變動表
(千美元)
(未經審計)
|
|
|
|
|
|
|
普通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
委員的 權益 |
|
|
股票 |
|
|
面值 |
|
|
其他內容 實繳 資本 |
|
|
留用 收益 |
|
|
總計 股東的 權益 |
|
||||||
|
餘額-2019年12月31日 |
|
$ |
152,844 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
152,844 |
|
|
會計原則變更的累積影響(1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(96 |
) |
|
|
(96 |
) |
|
餘額-2020年1月1日 |
|
$ |
152,844 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(96 |
) |
|
$ |
152,748 |
|
|
A類權益單位換算 |
|
|
(92,650 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(92,650 |
) |
|
D類權益單位換算 |
|
|
(60,194 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(60,194 |
) |
|
普通股發行 |
|
|
— |
|
|
|
20,087,494 |
|
|
|
201 |
|
|
|
247,539 |
|
|
|
— |
|
|
|
247,740 |
|
|
基於股票的薪酬 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
207 |
|
|
|
— |
|
|
|
207 |
|
|
淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,579 |
|
|
|
2,579 |
|
|
餘額-2020年3月31日 |
|
$ |
— |
|
|
|
20,087,494 |
|
|
$ |
201 |
|
|
$ |
247,746 |
|
|
$ |
2,483 |
|
|
$ |
250,430 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額-2020年12月31日 |
|
$ |
— |
|
|
|
20,087,494 |
|
|
|
201 |
|
|
|
204,190 |
|
|
|
15,198 |
|
|
|
219,589 |
|
|
限制性股票獎勵和賺取的股票薪酬 |
|
|
— |
|
|
|
480,000 |
|
|
|
5 |
|
|
|
226 |
|
|
|
— |
|
|
|
231 |
|
|
基於股票的薪酬-期權 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
254 |
|
|
|
— |
|
|
|
254 |
|
|
淨收入 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
3,396 |
|
|
|
3,396 |
|
|
餘額-2021年3月31日 |
|
$ |
— |
|
|
|
20,567,494 |
|
|
$ |
206 |
|
|
$ |
204,670 |
|
|
$ |
18,594 |
|
|
$ |
223,470 |
|
|
(1) |
由於2020年1月1日通過ASU 2016-13《金融工具信用損失計量》和相關修正案而產生的影響。 |
請參閲合併財務報表附註。
4
Velocity Financial，Inc.
(前身為Velocity Financial，LLC和子公司)
合併現金流量表
(千美元)
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
|
(未經審計) |
|
|||||
|
經營活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
|
$ |
3,396 |
|
|
$ |
2,579 |
|
|
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
折舊及攤銷 |
|
|
301 |
|
|
|
303 |
|
|
使用權資產攤銷 |
|
|
367 |
|
|
|
299 |
|
|
貸款損失準備金 |
|
|
105 |
|
|
|
1,290 |
|
|
持有待售貸款的來源 |
|
|
— |
|
|
|
(96,067 |
) |
|
出售持有以供出售的貸款所得款項 |
|
|
— |
|
|
|
80,858 |
|
|
購買持有待售貸款 |
|
|
(1,950 |
) |
|
|
(203 |
) |
|
所持待售貸款的償還 |
|
|
(121 |
) |
|
|
8,987 |
|
|
購入貸款貼現和遞延貸款發放成本的淨增加 |
|
|
1,368 |
|
|
|
1,324 |
|
|
為無法收回的借款人墊款撥備 |
|
|
261 |
|
|
|
99 |
|
|
處置貸款收益 |
|
|
(2,592 |
) |
|
|
(2,271 |
) |
|
通過取消抵押品贖回權而獲得的超過記錄投資的房地產 |
|
|
(247 |
) |
|
|
(346 |
) |
|
債務發行折價和成本攤銷 |
|
|
6,403 |
|
|
|
6,175 |
|
|
財產和設備處置損失 |
|
|
1 |
|
|
|
38 |
|
|
自有房地產的估值變動 |
|
|
435 |
|
|
|
568 |
|
|
公允價值貸款的估值變動 |
|
|
2 |
|
|
|
(45 |
) |
|
持有待售貸款的估值變動 |
|
|
(17 |
) |
|
|
40 |
|
|
出售自有房地產的收益 |
|
|
(188 |
) |
|
|
(49 |
) |
|
基於股票的薪酬 |
|
|
485 |
|
|
|
207 |
|
|
遞延税金淨額 |
|
|
(2,592 |
) |
|
|
(1,790 |
) |
|
經營性資產負債(增)減： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
應計利息和其他應收款 |
|
|
2,800 |
|
|
|
1,088 |
|
|
其他資產 |
|
|
(930 |
) |
|
|
(2,151 |
) |
|
應付賬款和應計費用 |
|
|
3,137 |
|
|
|
433 |
|
|
經營活動提供的淨現金 |
|
|
10,424 |
|
|
|
1,366 |
|
|
投資活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
購買為投資而持有的貸款 |
|
|
— |
|
|
|
(3,571 |
) |
|
為投資而持有的貸款的來源 |
|
|
(236,484 |
) |
|
|
(153,600 |
) |
|
為投資而持有的貸款和按公允價值發放的貸款的償還 |
|
|
124,189 |
|
|
|
103,384 |
|
|
出售最初歸類為投資持有的貸款所得收益 |
|
|
57,924 |
|
|
|
— |
|
|
出售自有房地產所得收益 |
|
|
2,942 |
|
|
|
1,202 |
|
|
資本化的房地產自有改善 |
|
|
(10 |
) |
|
|
(119 |
) |
|
預付款的變動 |
|
|
(548 |
) |
|
|
(746 |
) |
|
押記及按金的更改 |
|
|
(1,620 |
) |
|
|
2,011 |
|
|
購置房產和設備 |
|
|
(49 |
) |
|
|
(625 |
) |
|
用於投資活動的淨現金 |
|
|
(53,656 |
) |
|
|
(52,064 |
) |
|
融資活動的現金流： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
倉庫回購設施預付款 |
|
|
196,633 |
|
|
|
250,416 |
|
|
倉庫回購便利還款 |
|
|
(68,261 |
) |
|
|
(374,732 |
) |
|
擔保融資收益 |
|
|
140,000 |
|
|
|
— |
|
|
償還擔保融資 |
|
|
(78,875 |
) |
|
|
(75,000 |
) |
|
證券化收益，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
248,691 |
|
|
證券化的償還 |
|
|
(128,357 |
) |
|
|
(109,566 |
) |
|
發債成本 |
|
|
(10,959 |
) |
|
|
(3,428 |
) |
|
普通股發行 |
|
|
— |
|
|
|
100,800 |
|
|
IPO交易成本 |
|
|
— |
|
|
|
(1,903 |
) |
|
融資活動提供的現金淨額 |
|
|
50,181 |
|
|
|
35,278 |
|
|
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減) |
|
|
6,949 |
|
|
|
(15,420 |
) |
|
期初現金、現金等價物和限制性現金 |
|
|
20,293 |
|
|
|
27,552 |
|
|
期末現金、現金等價物和限制性現金 |
|
$ |
27,242 |
|
|
$ |
12,132 |
|
請參閲合併財務報表附註。
5
Velocity Financial，Inc.
(前身為Velocity Financial，LLC和子公司)
合併現金流量表
(千美元)
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
|
|
(未經審計) |
|
|||||
|
補充現金流信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期內支付的利息現金 |
|
$ |
21,594 |
|
|
$ |
22,033 |
|
|
期內繳納所得税的現金 |
|
|
100 |
|
|
|
— |
|
|
來自投資和融資活動的非現金交易： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
將為投資而持有的貸款轉讓給為出售而持有的貸款 |
|
|
44,892 |
|
|
|
— |
|
|
將為投資而持有的貸款轉讓給擁有的房地產 |
|
|
1,652 |
|
|
|
4,352 |
|
|
將應計利息轉移至為投資而持有的貸款 |
|
|
618 |
|
|
|
— |
|
|
將為出售而持有的貸款轉讓給為投資而持有的貸款 |
|
|
1,747 |
|
|
|
— |
|
|
從額外實收資本中收取的遞延IPO成本 |
|
|
— |
|
|
|
4,000 |
|
見合併財務報表附註
6
Velocity Financial，Inc.和子公司
(前身為Velocity Financial，LLC和子公司)
合併財務報表附註(未經審計)
注1-業務的組織和描述
Velocity Financial，LLC(VF或本公司)是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2012年7月9日，目的是收購Velocity Commercial Capital，LLC(VCC)的所有會員單位。2020年1月16日，Velocity Financial，LLC從特拉華州的一家有限責任公司轉換為特拉華州的一家公司，並更名為Velocity Financial，Inc.轉換完成後，Velocity Financial LLC的A類股本單位97,513,533股和D類股本單位60,193,989股被轉換為Velocity Financial公司的11,749,994股普通股。2020年1月22日，該公司完成了725萬股普通股的首次公開發行(IPO)，向公眾公開發行的價格為每股13.00美元。2020年1月28日，該公司以每股13.00美元的公開發行價，完成了額外1087,500股普通股的出售，這意味着承銷商全面行使了購買額外股票的選擇權。該公司的股票在紐約證券交易所交易，代碼為“VEL”。
VCC是一家成立於2004年6月2日的加州有限責任公司，是一家抵押貸款機構，發起和收購小額餘額投資者房地產貸款，為投資者房地產貸款市場提供資金。該公司是一家加州金融貸款人，因此，需要保持最低淨資產為25萬美元。本公司認為不存在無法滿足這一監管要求的任何潛在風險。該公司利用其股本和借入的資金髮起和投資投資者房地產貸款，並尋求主要根據其投資者房地產貸款組合的收益率與借款成本之間的差額來產生收入。該公司也可能不定期出售貸款。本公司不從事任何其他重要業務，也不提供任何其他產品或服務，也不發起或收購美國以外的投資。
本公司通過其全資子公司是Velocity商業資本貸款信託的唯一實益所有者，從2014-1信託到2020-MC1信託(包括2020-MC1信託)，所有這些信託都是紐約普通法信託。信託是遠離破產的可變利息實體(VIE)，目的是向本公司提供擔保借款，並與本公司的賬户合併。
附註2-主要會計政策的列報依據和摘要
本公司的綜合財務報表是按權責發生制會計基礎編制的，並符合美國公認會計原則(美國公認會計原則)。
|
(a) |
合夥企業向公司制轉變 |
2020年1月16日，Velocity Financial，LLC從一家有限責任公司轉變為一家公司，並將其名稱更名為Velocity Financial，Inc.。轉換根據ASC 805-50-Business Companies進行會計處理，作為共同控制下的實體之間的交易。Velocity Financial，LLC的所有資產和負債都以賬面價值貢獻給Velocity Financial，Inc.，現在公佈的經營結果就好像轉換髮生在2020年1月1日一樣。此外，A類和D類合夥企業於2019年12月31日的合夥權益已轉換為股東權益，並在2020年1月1日生效的綜合資產負債表和綜合股東權益變動表中如實列報。
|
(b) |
預算的使用 |
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、合併財務報表日的或有資產和負債的披露以及報告的綜合收益和費用。
|
(c) |
重大會計政策 |
公司的重要會計政策在其提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告(“Form 10-K”)中的經審計綜合財務報表的附註2-重要會計政策的列報基礎和摘要中進行了描述。“Form 10-K”(“Form 10-K”)包括在提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告(“Form 10-K”)中。
該公司在2020年年報中描述的重大會計政策沒有發生重大變化。
7
|
(d) |
合併原則 |
合併原則要求管理層在每個報告期確定和重新評估合併VIE的要求，因此，該決定可能會根據與每個VIE相關的新事實和情況而改變。這可能會對公司後續報告期的合併財務報表造成實質性影響。
本公司合併信託的資產、負債和剩餘權益，因為管理層確定VCC是這些實體的主要受益人。公司正在進行的資產管理責任使公司有權指導對VIE的經濟業績影響最大的活動，剩餘的權益使公司有權獲得利益和承擔損失，但僅限於其對信託剩餘權益的投資。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日信託公司的資產和負債摘要。在本演示文稿中，公司間餘額已沖銷(以千為單位)：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||
|
受限現金 |
|
$ |
6,545 |
|
|
$ |
6,743 |
|
|
為投資而持有的貸款，淨額 |
|
|
1,743,227 |
|
|
|
1,874,991 |
|
|
應計利息和其他應收款 |
|
|
87,905 |
|
|
|
82,342 |
|
|
房地產自有，淨值 |
|
|
8,836 |
|
|
|
9,698 |
|
|
其他資產 |
|
|
10 |
|
|
|
12 |
|
|
總資產 |
|
$ |
1,846,523 |
|
|
$ |
1,973,786 |
|
|
應付賬款和應計費用 |
|
$ |
42,734 |
|
|
$ |
43,795 |
|
|
已發行證券 |
|
|
1,453,386 |
|
|
|
1,579,019 |
|
|
總負債 |
|
$ |
1,496,120 |
|
|
$ |
1,622,814 |
|
截至2021年3月31日和2020年12月31日的合併財務報表僅包括與公司、其子公司和VIE的業務相關的資產、負債和運營結果。
附註3-當前會計發展
2021年採用的會計準則
自2021年1月1日起，公司通過了ASU 2019-12“所得税(主題740)--簡化所得税的會計處理”。ASU 2019-12提供了簡化所得税會計的指導，消除了ASC 740中有關期間內税收分配方法、過渡期所得税計算方法以及確認外部基差的遞延税項負債的指導意見的某些例外情況。ASU 2019-12年度還簡化了特許經營税的會計方面，並頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽計税基礎上升的交易的會計處理。採用這一標準並未對公司的合併財務報表產生重大影響。
ASU 2020-08，“對副主題310-20的編撰改進，應收款--不可退還的費用和其他費用。”ASU 2020-08澄清了具有多個贖回日期的可贖回債務證券的購買溢價攤銷的會計處理。2021年1月1日採用該標準並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。
已發佈但尚未採用的會計準則
ASU 2020-04，“參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響”。ASU 2020-04為與合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易相關的會計提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。ASU 2020-04僅適用於引用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其他預期因參考匯率改革而終止的參考利率的合同、套期保值關係和其他交易，不適用於2022年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和套期保值關係，但截至2022年12月31日存在的套期保值關係除外，即實體已為套期保值關係選擇了某些可選的權宜之計，並在套期保值關係結束時保留。ASU 2020-04自發布之日起生效，一般可適用至2022年12月31日。採用這一標準預計不會對公司的綜合財務報表產生重大影響。
8
注4-現金、現金等價物和限制性現金
該公司被要求持有現金，以備將來可能向某些借款人支付的預付款。下表提供了公司綜合財務狀況表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些現金、現金等價物和限制性現金的總和與截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月綜合現金流量表中顯示的相同金額之和相同(以千為單位)：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
現金和現金等價物 |
|
$ |
20,434 |
|
|
$ |
7,649 |
|
|
受限現金 |
|
|
6,808 |
|
|
|
4,483 |
|
|
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額 |
|
$ |
27,242 |
|
|
$ |
12,132 |
|
注5-持有待售貸款，淨額
截至2021年3月31日，公司沒有持有待售貸款，下表彙總了截至2020年12月31日持有的待售貸款(單位：千)：
|
|
|
2020年12月31日 |
|
|
|
未付本金餘額 |
|
$ |
12,929 |
|
|
估值調整 |
|
|
(17 |
) |
|
延期貸款發放成本 |
|
|
194 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
13,106 |
|
附註6-為投資而持有的貸款和為投資而持有的貸款(按公允價值計算)
下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日的投資貸款(單位：千)：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|||||||||
|
|
|
為投資而持有的貸款，淨額 |
|
|
以公允價值持有的投資貸款 |
|
|
為投資而持有的貸款總額 |
|
|||
|
未付本金餘額 |
|
$ |
1,989,316 |
|
|
$ |
1,368 |
|
|
$ |
1,990,684 |
|
|
FVO貸款的估值調整 |
|
|
— |
|
|
|
(4 |
) |
|
|
(4 |
) |
|
延期貸款發放成本 |
|
|
25,070 |
|
|
|
— |
|
|
|
25,070 |
|
|
|
|
|
2,014,386 |
|
|
|
1,364 |
|
|
|
2,015,750 |
|
|
貸款損失撥備 |
|
|
(5,881 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(5,881 |
) |
|
為投資而持有的貸款總額和為投資而持有的貸款總額為 公允價值，淨值 |
|
$ |
2,008,505 |
|
|
$ |
1,364 |
|
|
$ |
2,009,869 |
|
|
|
|
2020年12月31日 |
|
|||||||||
|
|
|
為投資而持有的貸款，淨額 |
|
|
以公允價值持有的投資貸款 |
|
|
為投資而持有的貸款總額 |
|
|||
|
未付本金餘額 |
|
$ |
1,930,334 |
|
|
$ |
1,541 |
|
|
$ |
1,931,875 |
|
|
FVO貸款的估值調整 |
|
|
— |
|
|
|
(2 |
) |
|
|
(2 |
) |
|
延期貸款發放成本 |
|
|
23,600 |
|
|
|
— |
|
|
|
23,600 |
|
|
|
|
|
1,953,934 |
|
|
|
1,539 |
|
|
|
1,955,473 |
|
|
貸款損失撥備 |
|
|
(5,845 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(5,845 |
) |
|
為投資而持有的貸款總額和為投資而持有的貸款總額為 公允價值，淨值 |
|
$ |
1,948,089 |
|
|
$ |
1,539 |
|
|
$ |
1,949,628 |
|
9
下表列出了截至2021年3月31日的三個月中，公司新冠肺炎容忍計劃中的貸款在聯合銀行的活動和攤銷成本基礎(以千美元為單位)：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
|
UPB |
|
|
% |
|
|
攤銷成本 |
|
|
% |
|
||||
|
期初餘額 |
|
$ |
392,073 |
|
|
|
|
|
|
$ |
396,918 |
|
|
|
|
|
|
加法 |
|
|
2,616 |
|
|
|
|
|
|
|
2,615 |
|
|
|
|
|
|
止贖 |
|
|
(253 |
) |
|
|
|
|
|
|
(260 |
) |
|
|
|
|
|
還款 |
|
|
(30,697 |
) |
|
|
|
|
|
|
(31,043 |
) |
|
|
|
|
|
期末餘額 |
|
$ |
363,739 |
|
|
|
|
|
|
$ |
368,230 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
履約/應計 |
|
$ |
289,441 |
|
|
79.6% |
|
|
$ |
292,987 |
|
|
79.6% |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不良/非應計項目 |
|
$ |
74,298 |
|
|
20.4% |
|
|
$ |
75,243 |
|
|
20.4% |
|
||
下表顯示了截至2020年12月31日，公司新冠肺炎容忍計劃中貸款的UPB和攤銷成本基礎(以千美元為單位)：
|
|
|
2020年12月31日 |
|
|||||||||||||
|
|
|
UPB |
|
|
% |
|
|
攤銷成本 |
|
|
% |
|
||||
|
期末餘額 |
|
$ |
392,073 |
|
|
|
|
|
|
$ |
396,918 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
履約/應計 |
|
$ |
327,708 |
|
|
83.6% |
|
|
$ |
330,495 |
|
|
83.3% |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不良/非應計項目 |
|
$ |
64,365 |
|
|
16.4% |
|
|
$ |
66,423 |
|
|
16.7% |
|
||
自新冠肺炎容忍計劃開始以來，該公司已經修改了4.041億美元的UPB貸款，其中包括860萬美元的資本化利息。截至2021年3月31日，UPB修改後的貸款已償還6950萬美元，其中包括收到的80萬美元資本化利息。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，UPB約有79.6%和83.6%的COVID忍耐貸款處於履約狀態，20.4%和16.4%處於非應計狀態。
截至2021年3月31日和2020年12月31日，作為公司倉庫設施協議抵押品的投資貸款未償還本金餘額總額和發行的證券化如下(以千為單位)：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
2013年的回購協議 |
|
$ |
118,134 |
|
|
$ |
91,074 |
|
|
2015年回購協議 |
|
|
130,684 |
|
|
|
— |
|
|
《銀行信貸協議》 |
|
|
16,179 |
|
|
|
— |
|
|
質押貸款總額 |
|
$ |
264,997 |
|
|
$ |
91,074 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2014-1信託基金 |
|
|
20,908 |
|
|
|
22,228 |
|
|
2015-1信託基金 |
|
|
41,319 |
|
|
|
48,179 |
|
|
2016-1信託基金 |
|
|
65,319 |
|
|
|
71,271 |
|
|
2016-2信託基金 |
|
|
43,703 |
|
|
|
47,282 |
|
|
2017-1信託基金 |
|
|
72,511 |
|
|
|
81,376 |
|
|
2017-2信託基金 |
|
|
122,457 |
|
|
|
137,970 |
|
|
2018-1信託基金 |
|
|
99,928 |
|
|
|
112,042 |
|
|
2018-2信託基金 |
|
|
212,549 |
|
|
|
224,195 |
|
|
2019-1信託基金 |
|
|
190,478 |
|
|
|
203,144 |
|
|
2019-2信託基金 |
|
|
166,473 |
|
|
|
175,560 |
|
|
2019-3信託基金 |
|
|
128,144 |
|
|
|
135,527 |
|
|
2020-1信託基金 |
|
|
232,008 |
|
|
|
241,664 |
|
|
2020-2信託基金 |
|
|
121,216 |
|
|
|
123,646 |
|
|
2020-MC1信託基金 |
|
|
205,123 |
|
|
|
228,470 |
|
|
總計 |
|
$ |
1,722,136 |
|
|
$ |
1,852,554 |
|
10
|
(a) |
非權責發生制貸款 |
下表列出了公司在2021年3月31日和2020年12月31日為投資持有的不良和非應計狀態的貸款，以及截至2021年3月31日和2020年12月31日逾期90天或更長時間的應計貸款的攤銷成本基礎或記錄投資。這些累計逾期90天或以上的貸款是指根據公司的新冠肺炎寬限付款計劃獲得寬限的貸款。
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
總計 非應計項目 |
|
|
非應計項目，不計貸款損失撥備 |
|
|
有貸款損失撥備的非應計項目 |
|
|
個別評估的貸款免税額 |
|
|
撥款額佔非應計/減值貸款總額的百分比 |
|
|
貸款90+DPD仍在積累新冠肺炎計劃 |
|
||||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
|
商業採購 |
|
$ |
22,241 |
|
|
$ |
20,899 |
|
|
$ |
1,342 |
|
|
$ |
116 |
|
|
|
0.4 |
|
% |
$ |
— |
|
|
商業再融資 |
|
|
103,778 |
|
|
|
97,971 |
|
|
|
5,807 |
|
|
|
570 |
|
|
|
2.2 |
|
|
|
— |
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
21,857 |
|
|
|
21,600 |
|
|
|
257 |
|
|
|
96 |
|
|
|
0.4 |
|
|
|
— |
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
127,106 |
|
|
|
118,766 |
|
|
|
8,340 |
|
|
|
525 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
156 |
|
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
4,345 |
|
|
|
3,050 |
|
|
|
1,295 |
|
|
|
323 |
|
|
|
1.2 |
|
|
|
— |
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
59,434 |
|
|
|
50,264 |
|
|
|
9,170 |
|
|
|
1,347 |
|
|
|
5.1 |
|
|
|
— |
|
|
總計 |
|
$ |
338,761 |
|
|
$ |
312,550 |
|
|
$ |
26,211 |
|
|
$ |
2,977 |
|
|
|
11.4 |
|
% |
$ |
156 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
問題債務重組包括 在非權責發生制貸款中： |
|
$ |
171 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
25 |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
2020年12月31日 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
|
總計 非應計項目 |
|
|
非應計項目，不計貸款損失撥備 |
|
|
有貸款損失撥備的非應計項目 |
|
|
個別評估的貸款免税額 |
|
|
撥款額佔非應計/減值貸款總額的百分比 |
|
|
貸款90+DPD仍在積累新冠肺炎計劃 |
|
||||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||||||||||
|
商業採購 |
|
$ |
22,166 |
|
|
$ |
20,955 |
|
|
$ |
1,211 |
|
|
$ |
153 |
|
|
|
0.7 |
|
% |
$ |
— |
|
|
商業再融資 |
|
|
101,117 |
|
|
|
96,804 |
|
|
|
4,313 |
|
|
|
519 |
|
|
|
2.3 |
|
|
|
1,747 |
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
26,373 |
|
|
|
25,839 |
|
|
|
534 |
|
|
|
128 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
— |
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
120,152 |
|
|
|
113,206 |
|
|
|
6,946 |
|
|
|
465 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
109 |
|
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
6,585 |
|
|
|
3,808 |
|
|
|
2,777 |
|
|
|
525 |
|
|
|
2.4 |
|
|
|
— |
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
59,843 |
|
|
|
53,616 |
|
|
|
6,227 |
|
|
|
878 |
|
|
|
4.0 |
|
|
|
123 |
|
|
總計 |
|
$ |
336,236 |
|
|
$ |
314,228 |
|
|
$ |
22,008 |
|
|
$ |
2,668 |
|
|
|
12.1 |
|
% |
$ |
1,979 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
問題債務重組包括 在非權責發生制貸款中： |
|
$ |
173 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
— |
|
本公司已作出會計政策選擇，不計入應計應收利息的信貸損失撥備。本公司還做出了會計政策選擇，在新冠肺炎貸款處於非應計狀態或逾期90天或以上時，通過沖銷利息收入來註銷應計利息應收賬款。
本公司將繼續對新冠肺炎暫緩發放的貸款進行個別評估，以確定是否應根據應計利息的可收集性建立準備金，以及是否應在未來某個日期將任何貸款置於非權責發生制狀態。
11
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日，為投資而持有的貸款(不包括以公允價值持有的為投資而持有的貸款)中的攤銷成本基礎，以及截至2021年和2020年3月31日的三個月通過按投資組合分部沖銷利息收入而註銷的應計應收利息金額(單位：千)：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||||
|
|
|
攤銷成本 |
|
|
利息逆轉 |
|
|
攤銷成本 |
|
|
利息逆轉 |
|
||||
|
商業採購 |
|
$ |
326,082 |
|
|
$ |
(140 |
) |
|
$ |
313,856 |
|
|
$ |
(123 |
) |
|
商業再融資 |
|
|
693,247 |
|
|
|
(468 |
) |
|
|
728,917 |
|
|
|
(672 |
) |
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
239,201 |
|
|
|
(58 |
) |
|
|
255,842 |
|
|
|
(83 |
) |
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
598,744 |
|
|
|
(521 |
) |
|
|
627,104 |
|
|
|
(612 |
) |
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
40,739 |
|
|
|
(46 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
116,373 |
|
|
|
(242 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
總計 |
|
$ |
2,014,386 |
|
|
$ |
(1,475 |
) |
|
$ |
1,925,719 |
|
|
$ |
(1,490 |
) |
截至2021年和2020年3月31日的三個月，非權責發生貸款確認的現金基礎利息收入分別為670萬美元和330萬美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，逾期90天或以上並仍在應計的貸款所確認的利息收入為50萬美元。截至2020年3月31日的三個月，非應計貸款沒有確認應計利息收入。在截至2021年和2020年3月31日的三個月裏，使用月末餘額計算的個人評估貸款的平均記錄投資分別為3.371億美元和1.427億美元。沒有承諾向貸款截至2021年3月31日和2020年3月31日被修改的債務人提供額外資金。
|
(b) |
信貸損失準備 |
信貸損失撥備維持在管理層認為足以彌補資產負債表日投資組合預期損失的水平。信貸損失撥備是用兩個組成部分來衡量的。當存在類似的風險特徵時，以集體(集合)為基礎衡量預期信貸損失的組成部分，以及以單個貸款為基礎衡量預期信貸損失的組成部分。為估計投資組合所持貸款的信貸損失撥備，管理層遵循詳細的內部流程，考慮多個不同因素，包括但不限於對貸款的持續分析、歷史損失率、相關環境因素、相關市場研究、拖欠趨勢、信貸集中度的影響和變化，以及持續的公允價值評估。
該公司使用開放式集合損失率方法對集體基礎上的預期信貸損失進行建模。為了確定開放池法的損失率，該公司從其歷史損失數據庫開始，按貸款目的、產品類型和還款期對貸款進行細分。應用開放池方法的第三方模型用於估計年度平均損失率，方法是將各個池的季度歷史虧損除以該池各自上一季度的未攤銷貸款成本餘額，並從歷史季度損失率中得出年平均損失率。然後，該模型根據合理和可支持的一段時間內的宏觀經濟預測來調整年平均損失率，然後直線迴歸到歷史損失率。調整後的年平均損失率應用於每個部分內的預測池餘額。貸款池部門的預測餘額是根據使用合同到期日的本金攤銷計算的，考慮到估計預付款的本金進一步減少。對於2021年3月31日的估計，公司考慮了新冠肺炎不利壓力情景和新冠肺炎嚴重壓力情景，兩者都有五個季度的合理和可支持的預測期，然後是四個季度的直線反轉期。管理層得出結論，鑑於2021年3月底的大流行狀況，對不利壓力情景和嚴重壓力情景分別應用50%權重和50%權重是合適的。
一旦一筆貸款成為不良貸款(逾期90天或更長時間)，它就不再具有與同質貸款(池)中其他貸款相同的風險特徵。不良貸款被認為是公司依賴的抵押品。這些貸款是使用實際權宜之計單獨評估的，以確定信用風險敞口。
12
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的信貸損失撥備活動情況(單位：千)：
|
|
|
截至2021年3月31日的三個月 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅 |
|
|
住宅 |
|
|
快速修復 |
|
|
快速修復 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
商品化 |
|
|
商品化 |
|
|
1-4台 |
|
|
1-4台 |
|
|
1-4台 |
|
|
1-4台 |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
購進 |
|
|
再融資 |
|
|
購進 |
|
|
再融資 |
|
|
購進 |
|
|
再融資 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
信貸損失撥備： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
餘額-2021年1月1日 |
|
$ |
373 |
|
|
$ |
2,093 |
|
|
$ |
333 |
|
|
$ |
1,216 |
|
|
$ |
595 |
|
|
$ |
1,235 |
|
|
$ |
5,845 |
|
|
貸款損失準備金(1) |
|
|
(45 |
) |
|
|
(103 |
) |
|
|
26 |
|
|
|
11 |
|
|
|
(195 |
) |
|
|
411 |
|
|
|
105 |
|
|
沖銷 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(37 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(14 |
) |
|
|
(18 |
) |
|
|
(69 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
328 |
|
|
$ |
1,990 |
|
|
$ |
322 |
|
|
$ |
1,227 |
|
|
$ |
386 |
|
|
$ |
1,646 |
|
|
$ |
5,881 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與以下項目有關的津貼： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個別評估的貸款 |
|
$ |
116 |
|
|
$ |
570 |
|
|
$ |
96 |
|
|
$ |
525 |
|
|
$ |
323 |
|
|
$ |
1,347 |
|
|
$ |
2,977 |
|
|
集體評估貸款 |
|
|
212 |
|
|
|
1,419 |
|
|
|
226 |
|
|
|
703 |
|
|
|
63 |
|
|
|
281 |
|
|
|
2,904 |
|
|
與以下項目相關的攤銷成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個別評估的貸款 |
|
$ |
22,241 |
|
|
$ |
103,778 |
|
|
$ |
21,857 |
|
|
$ |
127,106 |
|
|
$ |
4,345 |
|
|
$ |
59,434 |
|
|
$ |
338,761 |
|
|
集體評估貸款 |
|
|
303,841 |
|
|
|
589,469 |
|
|
|
217,344 |
|
|
|
471,638 |
|
|
|
36,394 |
|
|
|
56,939 |
|
|
|
1,675,625 |
|
|
|
|
截至2020年3月31日的三個月 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅 |
|
|
住宅 |
|
|
快速修復 |
|
|
快速修復 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
商品化 |
|
|
商品化 |
|
|
1-4台 |
|
|
1-4台 |
|
|
1-4台 |
|
|
1-4台 |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
購進 |
|
|
再融資 |
|
|
購進 |
|
|
再融資 |
|
|
購進 |
|
|
再融資 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
信貸損失撥備： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
採用ASC 326之前的期初餘額 |
|
$ |
304 |
|
|
$ |
1,016 |
|
|
$ |
148 |
|
|
$ |
772 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
2,240 |
|
|
採用ASC 326的影響 |
|
|
19 |
|
|
|
62 |
|
|
|
9 |
|
|
|
47 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
137 |
|
|
餘額-2020年1月1日 |
|
$ |
323 |
|
|
$ |
1,078 |
|
|
$ |
157 |
|
|
$ |
819 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
2,377 |
|
|
貸款損失準備金(1) |
|
|
108 |
|
|
|
516 |
|
|
|
173 |
|
|
|
493 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,290 |
|
|
沖銷 |
|
|
(79 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(80 |
) |
|
|
(12 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(171 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
352 |
|
|
$ |
1,594 |
|
|
$ |
250 |
|
|
$ |
1,300 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
3,496 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與以下項目有關的津貼： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個別評估的貸款 |
|
$ |
137 |
|
|
$ |
130 |
|
|
$ |
96 |
|
|
$ |
479 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
842 |
|
|
集體評估貸款 |
|
|
215 |
|
|
|
1,464 |
|
|
|
154 |
|
|
|
821 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,654 |
|
|
與以下項目相關的攤銷成本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個別評估的貸款 |
|
$ |
11,436 |
|
|
$ |
60,205 |
|
|
$ |
13,266 |
|
|
$ |
66,737 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
151,644 |
|
|
集體評估貸款 |
|
|
302,419 |
|
|
|
668,712 |
|
|
|
242,577 |
|
|
|
560,367 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,774,075 |
|
|
|
(1) |
由於經濟從新冠肺炎大流行中復甦，經濟前景改善，貸款損失撥備從截至2020年3月31日的三個月的約130萬美元降至截至2021年3月31日的三個月的10萬美元。 |
|
(c) |
信用質量指標 |
信用質量指標是公司用來監測和評估為投資而持有的貸款(不包括以公允價值持有的為投資而持有的貸款)的信用質量的統計數據。本公司監測其不良貸款的沖銷率，作為其信用質量指標。不良貸款是指逾期90天或以上、破產、喪失抵押品贖回權或沒有應計利息的貸款。截至2021年3月31日，年化沖銷率為平均不良貸款的0.08%。截至2020年12月31日的年度沖銷率為0.65%。
13
其他信用質量指標包括賬齡狀態和應計狀態。下表顯示了為投資組合持有的貸款中攤餘成本基礎的老化狀態，不包括以公允價值持有的投資貸款，其中包括截至2021年3月31日和2020年12月31日在公司新冠肺炎忍耐計劃中分別為3.682億美元和3.69億美元的貸款(單位：千)：
|
|
|
30-59天 |
|
|
60-89天 |
|
|
90天以上 |
|
|
總計 |
|
|
|
|
|
|
總計 |
|
|||||
|
2021年3月31日 |
|
逾期 |
|
|
逾期 |
|
|
逾期(1) |
|
|
逾期 |
|
|
當前 |
|
|
貸款 |
|
||||||
|
個別評估的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業採購 |
|
$ |
1,634 |
|
|
$ |
1,266 |
|
|
$ |
19,341 |
|
|
$ |
22,241 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
22,241 |
|
|
商業再融資 |
|
|
2,490 |
|
|
|
3,541 |
|
|
|
97,576 |
|
|
|
103,607 |
|
|
|
171 |
|
|
|
103,778 |
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
684 |
|
|
|
1,445 |
|
|
|
19,728 |
|
|
|
21,857 |
|
|
|
— |
|
|
|
21,857 |
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
965 |
|
|
|
4,300 |
|
|
|
121,841 |
|
|
|
127,106 |
|
|
|
— |
|
|
|
127,106 |
|
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
338 |
|
|
|
99 |
|
|
|
3,908 |
|
|
|
4,345 |
|
|
|
— |
|
|
|
4,345 |
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
606 |
|
|
|
858 |
|
|
|
57,970 |
|
|
|
59,434 |
|
|
|
— |
|
|
|
59,434 |
|
|
單獨評估的貸款總額 |
|
$ |
6,717 |
|
|
$ |
11,509 |
|
|
$ |
320,364 |
|
|
$ |
338,590 |
|
|
$ |
171 |
|
|
$ |
338,761 |
|
|
集體評估貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業採購 |
|
$ |
10,601 |
|
|
$ |
3,931 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
14,532 |
|
|
$ |
289,309 |
|
|
$ |
303,841 |
|
|
商業再融資 |
|
|
25,076 |
|
|
|
14,149 |
|
|
|
— |
|
|
|
39,225 |
|
|
|
550,244 |
|
|
|
589,469 |
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
2,132 |
|
|
|
2,306 |
|
|
|
— |
|
|
|
4,438 |
|
|
|
212,906 |
|
|
|
217,344 |
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
24,404 |
|
|
|
11,312 |
|
|
|
156 |
|
|
|
35,872 |
|
|
|
435,766 |
|
|
|
471,638 |
|
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
813 |
|
|
|
25,488 |
|
|
|
— |
|
|
|
26,301 |
|
|
|
10,093 |
|
|
|
36,394 |
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
4,656 |
|
|
|
2,961 |
|
|
|
— |
|
|
|
7,617 |
|
|
|
49,322 |
|
|
|
56,939 |
|
|
集體評估的貸款總額 |
|
$ |
67,682 |
|
|
$ |
60,147 |
|
|
$ |
156 |
|
|
$ |
127,985 |
|
|
$ |
1,547,640 |
|
|
$ |
1,675,625 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
74,399 |
|
|
$ |
71,656 |
|
|
$ |
320,520 |
|
|
$ |
466,575 |
|
|
$ |
1,547,811 |
|
|
$ |
2,014,386 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
30-59天 |
|
|
60-89天 |
|
|
90天以上 |
|
|
總計 |
|
|
|
|
|
|
總計 |
|
|||||
|
2020年12月31日 |
|
逾期 |
|
|
逾期 |
|
|
逾期(1) |
|
|
逾期 |
|
|
當前 |
|
|
貸款 |
|
||||||
|
個別評估的貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業採購 |
|
$ |
961 |
|
|
$ |
1,307 |
|
|
$ |
19,898 |
|
|
$ |
22,166 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
22,166 |
|
|
商業再融資 |
|
|
2,118 |
|
|
|
7,532 |
|
|
|
91,467 |
|
|
|
101,117 |
|
|
|
— |
|
|
|
101,117 |
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
192 |
|
|
|
2,915 |
|
|
|
23,266 |
|
|
|
26,373 |
|
|
|
— |
|
|
|
26,373 |
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
1,440 |
|
|
|
3,010 |
|
|
|
115,702 |
|
|
|
120,152 |
|
|
|
— |
|
|
|
120,152 |
|
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
6,585 |
|
|
|
6,585 |
|
|
|
— |
|
|
|
6,585 |
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
964 |
|
|
|
760 |
|
|
|
58,119 |
|
|
|
59,843 |
|
|
|
— |
|
|
|
59,843 |
|
|
單獨評估的貸款總額 |
|
$ |
5,675 |
|
|
$ |
15,524 |
|
|
$ |
315,037 |
|
|
$ |
336,236 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
336,236 |
|
|
集體評估貸款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業採購 |
|
$ |
8,000 |
|
|
$ |
7,081 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
15,081 |
|
|
$ |
263,657 |
|
|
$ |
278,738 |
|
|
商業再融資 |
|
|
33,725 |
|
|
|
13,224 |
|
|
|
1,747 |
|
|
|
48,696 |
|
|
|
535,285 |
|
|
|
583,981 |
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
5,030 |
|
|
|
1,261 |
|
|
|
— |
|
|
|
6,291 |
|
|
|
191,928 |
|
|
|
198,219 |
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
33,144 |
|
|
|
14,567 |
|
|
|
109 |
|
|
|
47,820 |
|
|
|
398,953 |
|
|
|
446,773 |
|
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
1,972 |
|
|
|
21,780 |
|
|
|
— |
|
|
|
23,752 |
|
|
|
12,987 |
|
|
|
36,739 |
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
8,406 |
|
|
|
5,383 |
|
|
|
123 |
|
|
|
13,912 |
|
|
|
59,336 |
|
|
|
73,248 |
|
|
集體評估的貸款總額 |
|
$ |
90,277 |
|
|
$ |
63,296 |
|
|
$ |
1,979 |
|
|
$ |
155,552 |
|
|
$ |
1,462,146 |
|
|
$ |
1,617,698 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
95,952 |
|
|
$ |
78,820 |
|
|
$ |
317,016 |
|
|
$ |
491,788 |
|
|
$ |
1,462,146 |
|
|
$ |
1,953,934 |
|
|
|
(1) |
包括逾期不足90天的破產和喪失抵押品贖回權的貸款 |
14
除賬齡狀態外，公司還按應計狀態評估信用質量。下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日，根據應計狀態和貸款發起年份，為投資持有的貸款的攤銷成本，不包括以公允價值持有的投資貸款(單位為千)。
|
|
|
按起始年度列出的定期貸款攤銷成本基礎 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
2021年3月31日： |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2017年前 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
商業採購 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
39,244 |
|
|
$ |
54,390 |
|
|
$ |
98,003 |
|
|
$ |
62,197 |
|
|
$ |
28,679 |
|
|
$ |
21,328 |
|
|
$ |
303,841 |
|
|
不良資產 |
|
|
— |
|
|
|
2,433 |
|
|
|
4,544 |
|
|
|
6,125 |
|
|
|
6,878 |
|
|
|
2,261 |
|
|
|
22,241 |
|
|
商業採購總額 |
|
$ |
39,244 |
|
|
$ |
56,823 |
|
|
$ |
102,547 |
|
|
$ |
68,322 |
|
|
$ |
35,557 |
|
|
$ |
23,589 |
|
|
$ |
326,082 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業再融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
46,383 |
|
|
$ |
72,873 |
|
|
$ |
163,411 |
|
|
$ |
149,717 |
|
|
$ |
76,343 |
|
|
$ |
80,742 |
|
|
$ |
589,469 |
|
|
不良資產 |
|
|
— |
|
|
|
6,649 |
|
|
|
32,110 |
|
|
|
31,368 |
|
|
|
18,123 |
|
|
|
15,528 |
|
|
|
103,778 |
|
|
全部商業-再融資 |
|
$ |
46,383 |
|
|
$ |
79,522 |
|
|
$ |
195,521 |
|
|
$ |
181,085 |
|
|
$ |
94,466 |
|
|
$ |
96,270 |
|
|
$ |
693,247 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
46,051 |
|
|
$ |
13,776 |
|
|
$ |
64,411 |
|
|
$ |
40,308 |
|
|
$ |
22,829 |
|
|
$ |
29,969 |
|
|
$ |
217,344 |
|
|
不良資產 |
|
|
— |
|
|
|
2,483 |
|
|
|
5,783 |
|
|
|
5,453 |
|
|
|
3,568 |
|
|
|
4,570 |
|
|
|
21,857 |
|
|
住宅總數1-4 單位採購 |
|
$ |
46,051 |
|
|
$ |
16,259 |
|
|
$ |
70,194 |
|
|
$ |
45,761 |
|
|
$ |
26,397 |
|
|
$ |
34,539 |
|
|
$ |
239,201 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
85,491 |
|
|
$ |
37,453 |
|
|
$ |
151,229 |
|
|
$ |
91,567 |
|
|
$ |
49,775 |
|
|
$ |
56,123 |
|
|
$ |
471,638 |
|
|
不良資產 |
|
|
— |
|
|
|
7,737 |
|
|
|
45,113 |
|
|
|
37,548 |
|
|
|
20,347 |
|
|
|
16,361 |
|
|
|
127,106 |
|
|
住宅總數1-4 單位採購 |
|
$ |
85,491 |
|
|
$ |
45,190 |
|
|
$ |
196,342 |
|
|
$ |
129,115 |
|
|
$ |
70,122 |
|
|
$ |
72,484 |
|
|
$ |
598,744 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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快速修復1-4台-購買 |
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支付績效 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
21,813 |
|
|
$ |
14,395 |
|
|
$ |
186 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
36,394 |
|
|
不良資產 |
|
|
— |
|
|
|
1,801 |
|
|
|
2,128 |
|
|
|
416 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4,345 |
|
|
快速修復總數1-4 單位採購 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
23,614 |
|
|
$ |
16,523 |
|
|
$ |
602 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
40,739 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
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|
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支付績效 |
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
28,366 |
|
|
$ |
28,573 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
56,939 |
|
|
不良資產 |
|
|
— |
|
|
|
16,706 |
|
|
|
35,041 |
|
|
|
7,687 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
59,434 |
|
|
快速修復總數1-4 單位-再融資 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
45,072 |
|
|
$ |
63,614 |
|
|
$ |
7,687 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
116,373 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總投資組合 |
|
$ |
217,169 |
|
|
$ |
266,480 |
|
|
$ |
644,741 |
|
|
$ |
432,572 |
|
|
$ |
226,542 |
|
|
$ |
226,882 |
|
|
$ |
2,014,386 |
|
15
|
|
|
按起始年度列出的定期貸款攤銷成本基礎 |
|
|||||||||||||||||||||||||
|
2020年12月31日 |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
2017 |
|
|
2016 |
|
|
2016年前 |
|
|
總計 |
|
|||||||
|
商業採購 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
56,446 |
|
|
$ |
99,534 |
|
|
$ |
64,706 |
|
|
$ |
34,862 |
|
|
$ |
9,500 |
|
|
$ |
13,690 |
|
|
$ |
278,738 |
|
|
不良資產 |
|
|
1,046 |
|
|
|
4,666 |
|
|
|
5,799 |
|
|
|
7,182 |
|
|
|
1,539 |
|
|
|
1,934 |
|
|
|
22,166 |
|
|
商業採購總額 |
|
$ |
57,492 |
|
|
$ |
104,200 |
|
|
$ |
70,505 |
|
|
$ |
42,044 |
|
|
$ |
11,039 |
|
|
$ |
15,624 |
|
|
$ |
300,904 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業再融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
75,376 |
|
|
$ |
176,854 |
|
|
$ |
157,499 |
|
|
$ |
87,476 |
|
|
$ |
34,858 |
|
|
$ |
51,918 |
|
|
$ |
583,981 |
|
|
不良資產 |
|
|
4,929 |
|
|
|
26,776 |
|
|
|
32,955 |
|
|
|
18,980 |
|
|
|
10,392 |
|
|
|
7,085 |
|
|
|
101,117 |
|
|
全部商業-再融資 |
|
$ |
80,305 |
|
|
$ |
203,630 |
|
|
$ |
190,454 |
|
|
$ |
106,456 |
|
|
$ |
45,250 |
|
|
$ |
59,003 |
|
|
$ |
685,098 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅1-4套-購買 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
26,215 |
|
|
$ |
69,775 |
|
|
$ |
42,537 |
|
|
$ |
25,874 |
|
|
$ |
7,056 |
|
|
$ |
26,762 |
|
|
$ |
198,219 |
|
|
不良資產 |
|
|
1,611 |
|
|
|
5,973 |
|
|
|
8,949 |
|
|
|
5,059 |
|
|
|
1,348 |
|
|
|
3,433 |
|
|
|
26,373 |
|
|
住宅總數1-4 單位採購 |
|
$ |
27,826 |
|
|
$ |
75,748 |
|
|
$ |
51,486 |
|
|
$ |
30,933 |
|
|
$ |
8,404 |
|
|
$ |
30,195 |
|
|
$ |
224,592 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅1-4單元-再融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
57,945 |
|
|
$ |
168,912 |
|
|
$ |
96,568 |
|
|
$ |
61,033 |
|
|
$ |
22,949 |
|
|
$ |
39,366 |
|
|
$ |
446,773 |
|
|
不良資產 |
|
|
3,934 |
|
|
|
42,159 |
|
|
|
37,451 |
|
|
|
17,942 |
|
|
|
7,653 |
|
|
|
11,013 |
|
|
|
120,152 |
|
|
住宅總數1-4 單位採購 |
|
$ |
61,879 |
|
|
$ |
211,071 |
|
|
$ |
134,019 |
|
|
$ |
78,975 |
|
|
$ |
30,602 |
|
|
$ |
50,379 |
|
|
$ |
566,925 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
快速修復1-4台-購買 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
20,563 |
|
|
$ |
15,990 |
|
|
$ |
186 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
36,739 |
|
|
不良資產 |
|
|
3,764 |
|
|
|
2,217 |
|
|
|
604 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
6,585 |
|
|
快速修復總數1-4 單位採購 |
|
$ |
24,327 |
|
|
$ |
18,207 |
|
|
$ |
790 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
43,324 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
快速修復1-4單元-再融資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
支付績效 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
表演 |
|
$ |
35,234 |
|
|
$ |
37,818 |
|
|
$ |
196 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
73,248 |
|
|
不良資產 |
|
|
17,318 |
|
|
|
33,711 |
|
|
|
8,719 |
|
|
|
95 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
59,843 |
|
|
快速修復總數1-4 單位-再融資 |
|
$ |
52,552 |
|
|
$ |
71,529 |
|
|
$ |
8,915 |
|
|
$ |
95 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
133,091 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總投資組合 |
|
$ |
304,381 |
|
|
$ |
684,385 |
|
|
$ |
456,169 |
|
|
$ |
258,503 |
|
|
$ |
95,295 |
|
|
$ |
155,201 |
|
|
$ |
1,953,934 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
注7-證券化，淨額
從2011年5月到2021年3月，該公司完成了15筆34億美元貸款的證券化，通過15個相應的信託向第三方發行了31億美元的證券。本公司是其餘信託基金的唯一實益權益持有人，該等信託基金為綜合財務報表所包括的可變權益實體。根據美國公認會計原則，這些交易被列為擔保借款。當所述本金餘額低於某個百分比(從發行時最初所述貸款本金餘額的5%-30%不等)時，該證券可由本公司贖回。因此，發行的證券的實際到期日可能早於各自聲明的到期日，範圍從2044年9月到2050年7月。
16
下表彙總了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的證券未償還餘額(扣除折扣和交易成本)和實際利率(以千美元為單位)：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
證券化： |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
證券化，淨額 |
|
$ |
1,453,386 |
|
|
$ |
1,576,432 |
|
|
利息支出 |
|
|
19,127 |
|
|
|
18,547 |
|
|
平均未償還餘額 |
|
|
1,548,642 |
|
|
|
1,542,318 |
|
|
實際利率(1) |
|
|
4.94 |
% |
|
|
4.81 |
% |
|
(1) |
代表年化利息支出除以平均未償還餘額總額，包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的平均利率(4.24%)和債務發行成本攤銷(0.70%)和平均利率(4.26%)和債務發行成本攤銷(0.55%)。 |
附註8--其他債務
擔保融資和倉儲設施被用來為商業房地產抵押貸款的發起和購買提供資金。倉庫設施被指定為在規定的承保準則內購買和發放的抵押貸款提供資金。這些信用額度提供的資金不到發放和購買抵押貸款本金餘額的100%，需要使用營運資金為剩餘部分提供資金。
|
(a) |
擔保融資，淨額(公司債務) |
2021年2月5日，本公司簽訂了一項為期5年、價值1.75億美元的銀團公司債務協議(“2021年定期貸款”)。2021年定期貸款的利率為一個月期LIBOR加8.00%，LIBOR下限為1.00%，2026年2月4日到期。2021年的定期貸款提供了1.25億美元的初始貸款和5000萬美元的延遲提取承諾。2021年3月24日，該公司收到了延遲提款承諾的第一筆1500萬美元的預付款。2021年4月21日，根據延遲提取承諾，公司收到了剩餘的3500萬美元。2021年定期貸款的本金每季度攤銷，第一年的年率為2.50%，此後每年5.00%。2021年定期貸款淨收益的一部分用於贖回根據2019年債務協議所欠的所有金額(“2019年定期貸款”)。2021年定期貸款淨收益的剩餘部分已經並將用於貸款發起和一般企業用途。
截至2021年3月31日，2021年定期貸款餘額為1.391億美元。截至2020年12月31日，2019年定期貸款餘額為7,800萬美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，綜合資產負債表中的餘額分別扣除債務發行成本和折扣額950萬美元和300萬美元。這筆2021年定期貸款幾乎以公司的所有資產為抵押，而不是以證券化或倉庫設施的其他方式質押，幷包含某些報告和財務契約。如果公司未能遵守這些契約，貸款人有權要求立即償還，這可能要求公司以低於賬面價值的價格出售抵押品。截至2021年3月31日，該公司遵守了這些公約。
|
(b) |
倉庫回購和循環貸款安排，淨額 |
於二零一三年五月十七日，本公司與一名倉庫貸款人訂立回購協議(“二零一三年回購協議”)。2013年回購協議的當前到期日為2021年9月29日，是一種短期借款工具，以一批未償還貸款為抵押，最高容量為1.00億美元，利息為一個月期LIBOR加3.25%。所有借款人在倉庫回購安排下融資的貸款付款首先用於支付該安排的利息。
2018年9月12日，本公司與一家銀行簽訂了一份為期三年的有擔保循環貸款協議(“銀行信貸協議”)。銀行信貸協議目前延長的到期日為2023年11月10日。在借款期間，公司可以根據可獲得性不時收取貸款墊款。每筆貸款的利息為一個月期倫敦銀行同業拆息，利率下限為0.75%，外加3.5%的年利率和最高利率，後者是適用於貸款的最高合法和非高利貸利率。這個設施的最高容量是5,000萬美元。截至2021年3月31日和2020年12月31日，該倉庫協議下的借款分別為1,210萬美元和零。
2019年12月26日，本公司與貸款方簽訂了300萬美元的貸款協議(“2019年貸款”)。2019年的貸款以該公司通過止贖或代替止贖的契據收購的五處房地產為擔保。2019年貸款的固定利率為9.5%，到期日延長至2021年7月1日。
2021年1月29日，本公司與一家倉庫貸款人簽訂了非按市值計價的回購協議(《2021年回購協議》)。2021年回購協議的到期日為2022年1月29日，是一項短期借款安排，以貸款池為抵押，最高容量為2.0億美元，利息為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加可用期間3.50%的保證金和攤銷期間4.50%的保證金。所有借款人在倉庫回購安排下融資的貸款付款首先用於支付該安排的利息。
17
該公司的某些貸款被質押為包含契約的倉庫回購融資和循環貸款融資下的擔保。如本公司未能遵守該等契諾或在該等貸款項下違約，貸款人有權終止該等貸款，並要求本公司立即償還可能要求本公司以低於賬面價值出售抵押品的款項。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司遵守了這些公約。
下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日公司倉庫設施和貸款協議的最大借款能力和當前未償還的毛餘額(單位：千)：
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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期間結束 平衡 (1) |
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極大值 借債 容量 |
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期間結束 平衡 (1) |
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極大值 借債 容量 |
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2021年回購協議 |
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$ |
95,540 |
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$ |
200,000 |
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|
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2013年的回購協議 |
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94,199 |
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100,000 |
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73,502 |
|
|
|
100,000 |
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|
《銀行信貸協議》 |
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12,136 |
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50,000 |
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— |
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|
— |
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|
2019年貸款協議 |
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2,700 |
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2,700 |
|
|
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2,700 |
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3,000 |
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(1) |
截至2021年3月31日和2020年12月31日，合併資產負債表中的倉庫回購安排金額分別扣除了130萬美元和30萬美元的債務發行成本。 |
下表概述了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的活動和有效利率(單位：千美元)：
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截至3月31日的三個月， |
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倉庫和回購設施： |
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2021 |
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2020 |
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平均未償還餘額 |
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$ |
113,528 |
|
|
$ |
347,350 |
|
|
任一月末的最高未償還餘額 |
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204,574 |
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439,547 |
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實際利率 (1) |
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6.01 |
% |
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4.95 |
% |
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(1) |
代表年化利息支出除以平均未償還餘額總額，包括截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的平均利率(4.77%)和債務發行成本攤銷(1.24%)和平均利率(4.63%)和債務發行成本攤銷(0.32%)。截至2021年3月31日的三個月，債務發行成本攤銷成本較高，原因是新融資安排的平均未償還借款餘額較低。 |
下表提供了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的利息支出摘要，其中包括債務發行成本攤銷、利息、折扣攤銷和交易成本攤銷(單位：千)：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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倉庫和回購設施 |
|
$ |
1,705 |
|
|
$ |
4,301 |
|
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|
證券化 |
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19,127 |
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18,547 |
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|
利息支出-與投資組合相關 |
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20,832 |
|
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22,848 |
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|
利息支出--公司債務 |
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|
7,350 |
|
(1) |
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6,342 |
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(2) |
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利息支出總額 |
|
$ |
28,182 |
|
|
$ |
29,190 |
|
|
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(1) |
在截至2021年3月31日的三個月的740萬美元利息支出-公司債務中，包括290萬美元的一次性債務發行成本註銷和160萬美元的預付款，這與2021年2月7800萬美元的未償還本金金額相關。 |
|
(2) |
在截至2020年3月31日的三個月的630萬美元利息支出-公司債務中，包括350萬美元的一次性債務發行成本註銷和30萬美元的提前還款費用，這些費用與2020年1月償還7500萬美元的未償還本金相關。 |
附註9--承付款和或有事項
|
(a) |
回購責任 |
本公司出售貸款時，須就貸款向買方作出正常及慣常的陳述及保證。貸款銷售協議一般要求，如果公司違反向貸款購買者提供的陳述或擔保，公司必須回購貸款。此外，由於借款人欺詐或貸款在出售後不久發生付款違約，本公司可能被要求回購貸款。
該公司記錄了與陳述和保修以及提前付款違約有關的回購責任。用於估計回購負債的方法取決於所提供的陳述和擔保，並考慮了一系列因素，包括但不限於估計的未來違約和貸款回購利率，以及一旦違約可能造成的損失嚴重程度。該公司在出售貸款時確定負債，並不斷更新估計的回購負債。對於陳述和擔保以及提前付款違約的回購責任水平，需要相當大的管理層判斷力。截至2021年3月31日和2020年12月31日，回購負債餘額分別為13.8萬美元和13.9萬美元，計入合併資產負債表的應付賬款和應計費用。
18
|
(b) |
法律程序 |
本公司是正常業務過程中各種法律程序的一方。本公司在諮詢法律顧問後認為，所有未決訴訟的處理不會對本公司的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
注10-基於股票的薪酬
公司的2020年綜合激勵計劃，或2020計劃，授權授予基於股票的薪酬工具，以購買或發行最多1,520,000股公司普通股。在2020年1月的首次公開募股(IPO)中，該公司向非僱員董事和某些僱員(包括被任命的高管)授予股票期權，以購買約782,500股普通股，每股行使價相當於13.00美元的首次公開募股(IPO)價格。2020年1月，1萬股被沒收。2020年12月24日，公司向一名非僱員董事授予股票期權，以購買12500股普通股，每股行權價相當於授予日6.28美元的市場價格。
2021年1月，公司向某些員工發放了48萬股限制性股票獎勵，包括任命高管，而員工不承擔任何費用。
基於股票的獎勵從授予之日起三年的服務期內按比例授予。與股票獎勵相關的補償費用以獎勵日標的股票的公允價值為基礎，並在歸屬期內採用直線法確認。該公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別確認了與授予員工的未償還股票期權和未歸屬限制性股票獎勵相關的50萬美元和20萬美元的薪酬支出。這筆款項包括在綜合損益表的“薪酬及僱員福利”內。截至2021年3月31日和2020年3月31日，與未歸屬股票期權和限制性股票獎勵相關的未確認薪酬支出總額分別為500萬美元和280萬美元。
注11-每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益的計算採用兩級法。在兩類法下，普通股股東當期可獲得的收益根據已宣佈(或累計)的股息和未分配收益的參與權在普通股股東和參與證券之間進行分配。每股基本收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益反映瞭如果股票期權或其他發行普通股的合同被行使或轉換為普通股，並導致發行分享收益的普通股時可能發生的稀釋。
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的基本和稀釋後每股收益計算：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位為千，每股數據除外) |
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基本每股收益： |
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|
淨收入 |
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$ |
3,396 |
|
$ |
2,579 |
|
|
減去：優先股的等值股息 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
普通股股東應佔淨收益 |
|
$ |
3,396 |
|
$ |
2,579 |
|
|
減去：參與證券的未分配收益 |
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|
1,281 |
|
|
— |
|
|
普通股股東應佔淨收益 |
|
$ |
2,115 |
|
$ |
2,579 |
|
|
加權平均已發行普通股 |
|
|
20,087 |
|
|
20,087 |
|
|
普通股基本每股收益 |
|
$ |
0.11 |
|
$ |
0.13 |
|
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稀釋每股收益： |
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股股東應佔淨收益 |
|
$ |
3,396 |
|
$ |
2,579 |
|
|
加權平均已發行普通股 |
|
|
20,087 |
|
|
20,087 |
|
|
為假定的A系列優先股轉換增加稀釋效應 |
|
|
11,688 |
|
北美 |
|
|
|
增加權證的攤薄效應 |
|
|
1,587 |
|
北美 |
|
|
|
增加股票期權的稀釋效應 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
增加非既得性限制性股票獎勵的稀釋效應 |
|
|
45 |
|
北美 |
|
|
|
加權平均稀釋後已發行普通股 |
|
|
33,407 |
|
|
20,087 |
|
|
稀釋後每股普通股收益 |
|
$ |
0.10 |
|
$ |
0.13 |
|
NA：參與證券是在2020年3月31日之後發行的。
19
下表列出了不包括在每股稀釋虧損計算中的股票數量，因為將它們包括在內將是反稀釋的(以千為單位)：
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截至3月31日的三個月， |
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||||
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|
2021 |
|
2020 |
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A系列可轉換優先股相關股份 |
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|
— |
|
北美 |
|
|
|
股份相關認股權證 |
|
|
— |
|
北美 |
|
|
|
股票期權 |
|
|
785 |
|
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773 |
|
|
未歸屬的限制性股票獎勵 |
|
|
— |
|
北美 |
|
|
|
從每股收益中排除的股票等價物 |
|
|
785 |
|
|
773 |
|
附註12-可轉換優先股
2020年4月7日，公司以非公開方式發行和出售了4.5萬股新發行的A系列可轉換優先股，每股面值0.01美元(“優先股”)，每股價格為1,000美元，外加向Snow Phips附屬基金和太平洋投資管理公司(TOBI)附屬基金購買總計3,013,125股公司普通股的認股權證(“認股權證”)。斯諾菲普斯公司和TOBI公司被認為是聯營公司，因此是該公司的關聯方。此次發售為該公司帶來了4320萬美元的淨收益。關於這些交易，公司與雪菲普斯公司和TOBI公司簽訂了一項證券購買協議，授予TOBI公司有權提名一名額外的董事進入公司董事會，只要TOBI公司及其獲準的受讓人達到一定的所有權門檻即可。
在清算、解散和清盤時的股息支付和資產分配方面，優先股優先於公司普通股。它有權在轉換後的基礎上獲得就普通股支付的任何股息或分派，並且沒有規定的到期日，除非轉換為普通股或由本公司回購，否則將無限期地保持未償還狀態。優先股持有者將有權與普通股持有者一起，在轉換後的基礎上，在紐約證券交易所規則的限制下，就提交普通股持有者投票的所有事項進行投票，並按照法律的要求作為一個單獨的類別進行投票。如果公司在回購優先股的義務下違約，優先股的持有人還將有權選舉兩名董事進入公司董事會。
優先股的清算優先權等於(I)2020年4月7日至2022年10月7日期間每股2,000美元，2022年10月8日至2024年11月28日期間每股3,000美元，2024年11月28日及之後每股3,000美元，以及(Ii)如果優先股在緊接清算之前轉換為普通股將獲得的金額。
根據持有人的選擇權，優先股的每股可轉換為普通股的數量，等於當時適用的轉換率1,000美元除以適用的轉換價加上代替零碎股票的現金(如果有)。初始轉換價格為3.85美元，需要進行慣例的反稀釋調整。
自2021年10月8日起，公司有權強制優先股轉換為普通股，條件是VEL普通股的每日成交量加權平均價格(VWAP)在連續30個交易日內至少20個交易日(無論是否連續)超過3.85美元轉換價格的200%，前提是這20個交易日包括30個交易日的最後5個交易日。
從2022年10月7日開始，如果不是因為本公司的重大債務中包含的回購禁令，且在任何情況下都不遲於2024年11月28日，優先股的持有人可以選擇促使本公司回購該持有人的全部或部分優先股，回購金額相當於該股的清算優先權。倘若本公司未能履行其購回責任，優先股持有人有權(直至回購價格已全數支付、以現金支付或該優先股已轉換)強制出售本公司，而優先股持有人將有權選出兩名本公司董事會董事，直至該等違約行為獲糾正為止。本公司亦須在控制權變更時贖回優先股(如管轄優先股的指定證書所界定)。
在2025年4月7日之前，這些認股權證可由認股權證持有人隨時、不時、全部或部分行使，行使價為普通股每股2.96美元(針對2,008,750份認股權證)，行使價格為每股普通股4.94美元(針對1,004,375份認股權證)。行使認股權證時可發行的普通股的行使價和股數須進行慣常的反攤薄調整和某些普通股(或可轉換為普通股或可行使普通股的證券)的發行，價格(或具有轉換或行使價格)低於當時的行使價格。如果在行使認股權證後發行普通股生效，該認股權證持有人及其關聯公司將實益擁有公司已發行普通股的49%或更多，則本公司無需影響認股權證的行使。
該公司確定，優先股中嵌入的任何特徵都不需要作為衍生產品單獨核算。
20
優先股在綜合資產負債表中記為夾層股本(臨時股本)，因為它不是強制贖回的，但確實包含優先股持有人的選擇贖回特徵，該特徵被認為不完全在本公司的控制範圍之內。於2020年6月30日，本公司確認的優先最高贖回價值為9,000萬美元，這是根據每股2,000美元的贖回價值和45,000股優先股計算的最早贖回日期的最高贖回價值。優先最高贖回價值的記錄被視為視為股息，並導致4900萬美元的股東權益費用。最高贖回價值9,000萬美元與2021年3月31日相同。
附註13-公允價值計量
公允價值確定
ASC主題820“公允價值計量”定義了公允價值，建立了公允價值計量框架，包括三級估值層次，並要求披露有關公允價值計量的信息。公允價值被定義為於計量日期在市場參與者之間有序交易中為出售資產而收取的交換價格或為轉移負債而支付的交換價格，反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。該層次結構使用三個級別的投入來衡量資產和負債的公允價值，如下所示：
|
|
• |
一級-估值基於在活躍市場交易的相同工具的報價。 |
|
|
• |
第2級-估值基於活躍市場中類似工具的報價；不活躍市場中相同或類似工具的報價；以及其輸入可觀察到並可由市場數據證實的模型衍生估值。 |
|
|
• |
第3級-估值基於重大不可觀察的投入，用於確定資產或負債的公允價值。這些無法觀察到的重大投入反映了市場參與者在為資產或負債定價時可能使用的假設。 |
鑑於公司某些資產和負債的性質，基於市場的可明確確定的估值投入往往不可用；因此，這些資產和負債使用內部估計進行估值。由於所使用的估值估計存在主觀性，所披露的公允價值可能不等於出售資產或與第三方結算負債最終可實現的價格。
以下為按公允價值按經常性或非經常性基準記錄的資產及負債的估值方法，以及為披露目的而非按公允價值記錄的金融工具的公允價值估計方法。雖然管理層認為估值方法恰當且與其他市場參與者一致，但使用不同的方法或假設來確定某些金融工具的公允價值可能會導致在計量日期對公允價值的不同估計。
現金和現金等價物及限制性現金
現金和限制性現金按歷史成本入賬。賬面值是對公允價值的合理估計，因為這些工具具有接近市場的短期到期日和利率，這是一級衡量標準。
為投資而持有的貸款
為投資而持有的貸款按未償還本金餘額、扣除購買折扣、遞延貸款發放費/成本和信貸損失撥備入賬。
該公司使用第三方貸款估值模型(一種3級衡量標準)來確定為投資而持有的貸款的公允價值估計。該公司持有的用於投資的抵押貸款的公允價值計量中使用的重要的不可觀察的輸入是貼現率、提前還款速度、損失嚴重程度和違約率。這些投入中的任何一項的重大變化都可能導致貸款公允價值計量的重大變化。
抵押品依賴或貸款單獨評估
為投資而持有的非權責發生制貸款是單獨評估的，並在非經常性基礎上按公允價值記錄。在貸款依賴抵押品的情況下，本公司根據相關抵押品的估計公允價值確定信貸損失撥備。每筆貸款抵押品的公允價值通常基於獲得的評估或經紀人價格意見，減去估計的銷售成本，這是一種3級衡量標準。
持有待售貸款
持有待售貸款以成本或公允價值中較低者為準，公允價值調整按非經常性基礎記錄。該公司使用貼現現金流模型來估計持有的待售貸款的公允價值，這是一種3級衡量標準。
21
僅限利息的條帶
該公司對某些持有的待售貸款的銷售保留只收利息的限制。僅限利息的條帶被歸類為FASB ASC主題320投資-債務證券下的交易證券。僅限利息的條帶是根據其估計的公允價值使用貼現現金流模型(第3級衡量標準)進行衡量的。公允價值的變動在發生時反映在收入中。
按公允價值持有的投資貸款
該公司已選擇使用財務會計準則委員會主題825，金融工具(ASC 825)，按公允價值持有的某些購買的用於投資的不良貸款(FVO貸款)進行核算。FVO貸款是根據其估計公允價值計量的。管理層確定所有這些貸款將在工具層面上按估計公允價值核算。公允價值的變動在發生時反映在收入中。
該公司使用第三方貸款估值模型來估計工具層面的公允價值，這是一種第三級衡量標準。該公司以公允價值持有的用於投資的抵押貸款的公允價值計量中使用的重要的不可觀察的因素是貼現率、物業價值、提前還款速度、損失嚴重程度和違約率。如果這些投入中的任何一個單獨發生重大變化，都可能導致貸款的公允價值計量發生重大變化。
房地產自有，淨額(REO)
如物業擁有，淨額最初按物業的估計公允價值入賬，以取得的估價或經紀人價格意見為基礎，減去估計出售成本，於購置日以3級計量。非經常性公允價值調整不時對擁有的房地產、基於物業當前更新的評估價值的淨值或管理層基於最新市場趨勢或與潛在買家協商的銷售價格對價值的判斷和估計進行調整。
擔保融資，淨額(公司債務)
該公司使用按適當市場匯率折現的估計現金流量(3級計量)來確定擔保融資的公允價值估計。
倉庫回購設施，淨值
倉庫回購設施按歷史成本入賬。賬面金額是對公允價值的合理估計，因為這些工具的短期到期日為一年或更短，利率接近市場加利差，這是二級衡量標準。
證券化，淨額
已發行證券的公允價值估計是通過使用以適當的市場利率折現的估計現金流量來確定的，這是一種第三級衡量標準。
應計應收利息和應計應付利息
由於這些工具的短期性質，應計應收利息和應計應付利息的賬面價值接近公允價值，屬於一級計量。
本公司沒有任何表外金融工具。
公允價值披露
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日在公允價值層次中按級別按公允價值計量和記錄的資產信息(以千為單位)：
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公允價值計量使用 |
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總計為 |
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2021年3月31日 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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公允價值 |
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||||
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經常性公允價值計量： |
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|
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|
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|
|
|
|
|
以公允價值持有的投資貸款 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
1,364 |
|
|
$ |
1,364 |
|
|
僅限利息的條帶 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
125 |
|
|
經常性公允價值總計量 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,489 |
|
|
|
1,489 |
|
|
非經常性公允價值計量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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房地產自有，淨值 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
11,377 |
|
|
|
11,377 |
|
|
需要特定津貼的個別評估貸款，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
23,234 |
|
|
|
23,234 |
|
|
非經常性公允價值計量總額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
34,611 |
|
|
|
34,611 |
|
|
總資產 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
36,100 |
|
|
$ |
36,100 |
|
22
|
|
|
公允價值計量使用 |
|
|
總計為 |
|
||||||||||
|
2020年12月31日 |
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
公允價值 |
|
||||
|
經常性公允價值計量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以公允價值持有的投資貸款 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
1,539 |
|
|
$ |
1,539 |
|
|
僅限利息的條帶 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
238 |
|
|
|
238 |
|
|
經常性公允價值總計量 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,777 |
|
|
|
1,777 |
|
|
非經常性公允價值計量： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
持有待售貸款，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
13,106 |
|
|
|
13,106 |
|
|
房地產自有，淨值 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
15,767 |
|
|
|
15,767 |
|
|
需要特別撥備的不良貸款，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
19,340 |
|
|
|
19,340 |
|
|
非經常性公允價值計量總額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
48,213 |
|
|
|
48,213 |
|
|
總資產 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
49,990 |
|
|
$ |
49,990 |
|
下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月在非經常性基礎上計量的資產確認損益(單位：千)：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
按非經常性基礎計量的資產損益 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
持有待售貸款，淨額 |
|
$ |
17 |
|
|
$ |
(40 |
) |
|
持有待售房地產，淨值 |
|
|
(435 |
) |
|
|
(568 |
) |
|
需要特定津貼的個別評估貸款，淨額 |
|
|
(308 |
) |
|
|
71 |
|
|
淨虧損總額 |
|
$ |
(726 |
) |
|
$ |
(537 |
) |
下表列出了截至2021年3月31日和2020年12月31日與三級資產相關的主要估值技術和不可觀察到的輸入(以千美元為單位)：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
||||||||||||
|
資產類別 |
|
公允價值 |
|
|
初等 估值 技法 |
|
看不見的 輸入 |
|
量程 |
|
|
加權 平均值 |
|
||
|
單獨評估 貸款要求特定 津貼，淨額 |
|
$ |
23,234 |
|
|
市場可比性 |
|
銷售成本 |
|
8.0% |
|
|
8.0% |
|
|
|
房地產自有，淨值 |
|
|
11,377 |
|
|
市場可比性 |
|
銷售成本 |
|
8.0% |
|
|
8.0% |
|
|
|
為投資而持有的貸款， 按公允價值計算 |
|
|
1,364 |
|
|
貼現現金流 |
|
貼現率 |
|
6.2% |
|
|
6.2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押品價值(佔UPB的%) |
|
94.0%至104.0% |
|
|
100.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
解決/還款時間(月) |
|
13至31歲 |
|
|
|
24 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
預付率 |
|
22.6%至30.0% |
|
|
22.6%至30.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
違約率 |
|
5.0%至15.0% |
|
|
12.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
損失重要率 |
|
1.0% |
|
|
1.0% |
|
|
|
僅限利息的條帶 |
|
125 |
|
|
貼現現金流 |
|
貼現率 |
|
15.0% |
|
|
15.0% |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
解決/還款時間(月) |
|
0到12 |
|
|
|
1.4 |
|
23
|
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||||
|
資產類別 |
|
公允價值 |
|
|
初等 估值 技法 |
|
看不見的 輸入 |
|
量程 |
|
|
加權 平均值 |
|
||
|
單獨評估 貸款要求特定 津貼，淨額 |
|
$ |
19,340 |
|
|
市場可比性 |
|
銷售成本 |
|
8.0% |
|
|
8.0% |
|
|
|
房地產自有，淨值 |
|
|
15,767 |
|
|
市場可比性 |
|
銷售成本 |
|
8.0% |
|
|
8.0% |
|
|
|
為投資而持有的貸款， 按公允價值計算 |
|
|
1,539 |
|
|
貼現現金流 |
|
貼現率 |
|
6.2% |
|
|
6.2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
抵押品價值(佔UPB的%) |
|
94.0%至104.0% |
|
|
100.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
解決/還款時間(月) |
|
14至31歲 |
|
|
|
25.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
預付率 |
|
17.5%至30.0% |
|
|
17.5%至30.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
違約率 |
|
5.0%至15.0% |
|
|
12.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
損失重要率 |
|
1.0% |
|
|
1.0% |
|
|
|
持有待售貸款 |
|
|
13,106 |
|
|
貼現現金流 |
|
貼現率 |
|
6.2% |
|
|
6.2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
解決/還款時間(月) |
|
31至34 |
|
|
|
32.0 |
|
|
僅限利息的條帶 |
|
238 |
|
|
貼現現金流 |
|
貼現率 |
|
15.0% |
|
|
15.0% |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
解決/還款時間(月) |
|
0到12 |
|
|
|
1.5 |
|
24
以下是所示期間按估計公允價值經常性計量的貸款的前滾(以千為單位)：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
期初餘額 |
|
$ |
1,539 |
|
|
$ |
2,960 |
|
|
清算貸款 |
|
|
(163 |
) |
|
|
— |
|
|
本金還款 |
|
|
(10 |
) |
|
|
(18 |
) |
|
包括在淨收入中的未實現收益(虧損)合計 |
|
|
(2 |
) |
|
|
45 |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
1,364 |
|
|
$ |
2,987 |
|
以下是僅計息條帶的前滾，這些條帶在所示期間以估計公允價值經常性計量(以千為單位)：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
期初餘額 |
|
$ |
238 |
|
|
$ |
894 |
|
|
僅限利息的條形圖添加 |
|
|
— |
|
|
|
1,820 |
|
|
只計息條狀核銷 |
|
|
(113 |
) |
|
|
(1,180 |
) |
|
淨收益中包含的未實現虧損總額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
期末餘額 |
|
$ |
125 |
|
|
$ |
1,534 |
|
本公司按季度估計某些金融工具的公允價值。該等工具只有在個別評估時，才會透過使用估值津貼按公允價值入賬。如上所述，對公允價值的這些調整通常是由於採用成本或公允價值較低的會計方法或對個別資產進行減記所致。截至2021年3月31日和2020年12月31日，唯一以公允價值或低於成本或公允價值計量的金融資產是某些單獨評估的投資貸款、待售貸款、純利息條帶、REO和FVO貸款，這些貸款是使用不可觀察的投入來衡量的，包括對標的抵押品價值的評估和經紀人價格意見。截至2021年3月31日和2020年12月31日，需要撥備的個人評估貸款的結轉金額分別約為2320萬美元和1930萬美元，扣除信貸損失的具體撥備分別約為300萬美元和270萬美元。
金融工具是現金、實體所有權權益的證據，或產生以潛在有利條款從第二實體交付或接收現金或其他金融工具的合同義務或權利的合同。估計本公司金融工具公允價值時使用的方法和假設如上所述。
下表列出了某些金融工具截至所示日期的賬面金額和估計公允價值(以千為單位)：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
攜載 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估計數 |
|
||
|
資產類別 |
|
價值 |
|
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
公允價值 |
|
|||||
|
資產： |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
現金 |
|
$ |
20,434 |
|
|
$ |
20,434 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
20,434 |
|
|
受限現金 |
|
|
6,808 |
|
|
|
6,808 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
6,808 |
|
|
為投資而持有的貸款，淨額 |
|
|
2,008,505 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,060,578 |
|
|
|
2,060,578 |
|
|
以公允價值持有的投資貸款 |
|
|
1,364 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,364 |
|
|
|
1,364 |
|
|
應計利息應收賬款 |
|
|
11,169 |
|
|
|
11,169 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
11,169 |
|
|
僅限利息的條帶 |
|
|
125 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
125 |
|
|
|
125 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
擔保融資，淨額 |
|
$ |
129,666 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
139,125 |
|
|
$ |
139,125 |
|
|
倉庫回購設施，淨額 |
|
|
203,314 |
|
|
|
— |
|
|
|
203,314 |
|
|
|
— |
|
|
|
203,314 |
|
|
證券化，淨額 |
|
|
1,453,386 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,508,475 |
|
|
|
1,508,475 |
|
|
應計應付利息 |
|
|
5,687 |
|
|
|
5,687 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5,687 |
|
25
|
|
|
2020年12月31日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
|
攜載 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估計數 |
|
||
|
資產類別 |
|
價值 |
|
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
公允價值 |
|
|||||
|
資產： |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
現金 |
|
$ |
13,273 |
|
|
$ |
13,273 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
13,273 |
|
|
受限現金 |
|
|
7,020 |
|
|
|
7,020 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
7,020 |
|
|
持有待售貸款，淨額 |
|
|
13,106 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
13,106 |
|
|
|
13,106 |
|
|
為投資而持有的貸款，淨額 |
|
|
1,948,089 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2,003,301 |
|
|
|
2,003,301 |
|
|
以公允價值持有的投資貸款 |
|
|
1,539 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,539 |
|
|
|
1,539 |
|
|
應計應收利息 |
|
|
11,373 |
|
|
|
11,373 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
11,373 |
|
|
僅限利息的條帶 |
|
238 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
238 |
|
|
|
238 |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
擔保融資，淨額 |
|
$ |
74,982 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
78,000 |
|
|
$ |
78,000 |
|
|
倉庫回購設施，淨額 |
|
|
75,923 |
|
|
|
— |
|
|
|
75,923 |
|
|
|
— |
|
|
|
75,923 |
|
|
證券化，淨額 |
|
|
1,579,019 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1,616,222 |
|
|
|
1,616,222 |
|
|
應計應付利息 |
|
|
5,503 |
|
|
|
5,503 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5,503 |
|
注14-後續事件
於2021年4月16日，本公司與一家倉庫貸款人訂立定期回購協議(“2021年定期回購協議”)。2021年定期回購協議的到期日為2024年4月16日，借款期至2023年4月16日。在借款期間，公司可以根據可獲得性不時收取貸款墊款。每筆貸款的利息為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，外加3.0%的年利率。這個設施的最大容量是1.00億美元。
2021年4月21日，根據2021年定期貸款的延遲提取承諾，公司收到了剩餘的3500萬美元。
該公司通過發佈附帶的合併財務報表對2021年3月31日之後發生的事件進行了評估，並得出結論，沒有其他後續事件需要在附帶的合併財務報表中確認或披露。
26
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
以下討論應與我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的信息以及本Form 10-Q季度報告(“季度報告”)中其他地方包含的未經審計財務報表一起閲讀。
此外，本季度報告中不屬於歷史事實的陳述和假設是符合聯邦證券法含義的前瞻性陳述。特別是，有關我們的計劃、戰略和前景的陳述，以及對下個季度及以後行業增長的估計，都是前瞻性陳述。有關這些前瞻性陳述的重要信息，請參閲下面“關於前瞻性陳述的告誡”標題下的討論。
“本公司”、“Velocity”、“我們”、“我們”和“我們”指Velocity Financial，Inc.，包括其所有合併子公司，除非另有説明或上下文另有要求。
業務
我們是一家成立於2004年的垂直一體化房地產金融公司。我們主要發起和管理以1-4套住宅租賃和小型商業物業為抵押的投資者貸款，我們統稱為投資者房地產貸款。我們在全國範圍內發起貸款，通過我們廣泛的獨立抵押貸款經紀人網絡，我們在成立以來的17年裏建立和完善了這個網絡。我們的目標是成為我們核心市場的首選品牌和最受認可的品牌之一，特別是在我們的抵押貸款經紀人網絡中。
我們在一個巨大而高度分散的市場中運營，對融資的需求很大，而機構融資選擇的供應有限。我們已經開發出在這個市場上有效競爭所需的高度專業化的技能，我們相信這為我們提供了一種持久的商業模式。我們通過推行低成本融資戰略，並通過旨在控制貸款成本的定製技術提高前端流程效率，為借款人提供具有競爭力的定價。此外，通過我們高效和可擴展的認可按揭經紀網絡發放貸款，我們能夠保持廣泛的地理位置和靈活的運營基礎設施，能夠對不斷變化的市場環境做出快速反應。
我們的主要收入來源是貸款組合賺取的利息收入。我們典型的貸款是以標的財產的第一留置權為擔保，並提供個人擔保，根據截至2021年3月31日我們投資組合中的所有貸款，平均餘額約為33.5萬美元。截至2021年3月31日，我們的貸款組合總計20億美元，涉及45個州和哥倫比亞特區的房地產。總投資組合的加權平均貸款與價值比率(LTV)為66.3%，集中在1-4個單位的住宅租賃貸款中，我們稱之為投資者1-4個貸款，佔UPB的49.5%。截至2021年3月31日的三個月，我們總投資組合的年化收益率為8.41%。
我們主要通過承諾和未承諾的擔保倉庫設施、證券化、公司債務和股權的組合為我們的投資組合提供資金。證券化市場是我們長期融資的主要來源。我們已經成功執行了15次證券化，從2011年5月到2021年3月，總債務收益超過31億美元。
我們也可能不時出售貸款以換取現金，而不是在我們的貸款組合中持有貸款。
我們的核心盈利指標之一是我們的投資組合相關淨息差，它衡量的是我們貸款組合賺取的利息收入與我們投資組合相關債務支付的利息支出之間的差額，相對於這段時間內未償還的貸款金額。我們的投資組合相關債務包括我們的倉庫設施和證券化，不包括我們的公司債務。截至2021年3月31日的三個月，我們的年化投資組合相關淨息差為4.10%，比上一季度提高了3個基點。如果我們的投資組合相關淨利息收入超過公司債務的利息支出、貸款損失撥備和運營費用，我們就會產生利潤。截至2021年3月31日的三個月，我們產生的税前收入和淨收入分別為460萬美元和340萬美元。
27
影響結果可比性的項目
由於許多因素，我們的歷史財務業績可能不具有可比性，無論是在不同時期，還是與我們未來時期的財務業績都不具有可比性。下面我們總結了影響我們財務結果可比性的關鍵因素。
2020年1月，我們使用IPO淨收益中的7570萬美元，通過償還2019年定期貸款的7500萬美元未償還本金來降低利息支出。
2020年3月下旬，由於新冠肺炎疫情引發的業務和經濟不確定性，我們暫停了貸款發放和購買。此外，從2020年5月1日起，我們解僱了大量員工，主要是在我們的貸款發放職能範圍內。
2020年4月7日，我們發行和出售了優先股和認股權證，為我們帶來了4500萬美元的毛收入。
2020年9月，我們恢復了貸款發放，並在暫停期間加強了我們的貸款運營流程，使我們能夠精簡約60名員工，以提高未來的成本效益。
2021年1月，我們用2021年定期貸款淨收益的一部分全額償還了2019年定期貸款的剩餘7800萬美元。
最新發展動態
應對新冠肺炎帶來的不確定性的策略
新冠肺炎疫情對全球和美國的商業活動和金融市場造成了重大幹擾。由於新冠肺炎的擴散，帶來了經濟不確定性，對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生了負面影響。新冠肺炎對我們運營和財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括疫情爆發的持續時間和蔓延以及對我們的客户、員工和供應商的影響，新的變異病毒株的影響，以及疫苗的長期成功，所有這些目前都不確定，也無法預測。目前還無法合理估計新冠肺炎可能繼續對我們的財務狀況或運營業績造成多大程度的影響。
在2020年和截至2021年3月31日的三個月裏，我們積極實施了一系列業務舉措，以加強我們的流動性狀況，並根據新冠肺炎疫情的影響重新調整我們的業務戰略，包括：
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• |
為了保護我們的員工，我們從2020年3月下旬開始遠程工作。此外，我們還實施了與新冠肺炎相關的保護措施和協議，允許有限數量的員工在全國各地的某些辦公室工作。 |
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• |
我們在2021年2月5日獲得了1.75億美元的新企業信貸安排，從而增強了流動性。部分收益用於償還現有公司債務，其餘部分將用於擴大我們的投資組合。 |
關鍵會計政策與估算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表時，在確定編制綜合財務報表時使用的會計估計時，需要基於編制合併財務報表時可獲得的信息作出某些判斷和假設。以下討論基於我們的業務性質，我們認為適用於我們的會計政策。我們最關鍵的會計政策涉及決策和評估，這些決策和評估可能會影響我們報告的資產和負債，以及我們報告的收入和費用。我們認為，所有用於編制財務報表的決定和評估都是基於當時可獲得的信息的合理假設。
這些政策和估計涉及貸款損失和遞延所得税資產和負債撥備。我們的重要會計政策和估計在我們提交給證券交易委員會的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中的第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中進行了描述。
我們如何評估我們的業務表現
淨利潤是我們評估業務表現的主要指標。因此，我們密切關注淨收入的主要驅動因素，這些因素包括：
28
淨利息收入
淨利息收入是我們淨收入的最大貢獻者，在絕對基礎上和相對於貸款損失和運營費用撥備進行監測。我們產生淨利息收入的程度是，我們在投資組合中放貸的利率超過了我們投資組合的融資成本，這主要是通過長期證券化實現的。因此，我們密切關注融資市場，並在評估我們的融資來源和資金成本時，與投資者和金融機構保持一致的對話。
為了評估淨利息收入，我們衡量和監測：(1)貸款收益率，(2)資金來源成本，(3)淨利差和(4)淨利差。淨息差衡量的是我們從貸款中賺取的利率與我們資金來源支付的利率之間的差額。淨利差衡量的是我們的年化利息收入和年化利息支出或淨利息收入之間的差額，以特定時間段內平均未償還貸款的百分比表示。
淨利息收入的定期變化主要受以下因素的推動：(1)發放量和平均未償還貸款餘額的變化；(2)利率和從我們的投資組合中賺取或支付的債務利息的變化。從歷史上看，發行量和投資組合規模一直是我們淨利息收入增長的最大貢獻者。我們衡量與公司債務相關的利息支出之前和之後的淨利息收入，以及計提貸款損失準備金之前和之後的淨利息收入。
信用損失
我們努力通過我們嚴格的篩選和承保流程以及貸款組合管理和特殊服務實踐的生命週期，將實際信貸損失降至最低。我們密切關注貸款組合的信貸表現，包括拖欠率以及預期和實際的信貸損失，作為評估我們整體業務表現的關鍵因素。
運營費用
我們的運營費用來自與我們的員工基礎相關的薪酬和福利、與我們租賃的設施、我們的第三方主要貸款服務供應商相關的租金和其他佔用成本、我們利用第三方法律、諮詢和諮詢公司的專業費用，以及與解決和處置所擁有的房地產相關的成本，以及其他項目。我們監控並努力審慎管理運營費用，平衡當期盈利與平臺持續發展的投資。由於交易量和投資組合規模決定了上述每個因素對我們收益的影響程度，我們也密切關注發放量以及新貸款的所有關鍵條款，如利率、貸款與價值比率、估計的信貸損失和預期期限。
影響我們經營業績的因素
我們的經營結果取決於我們的淨利息收入水平、我們貸款組合的信貸表現以及我們運營平臺的效率。這些措施受到多種因素的影響，包括投資者房地產貸款的需求、發起或獲得投資者房地產貸款的市場競爭力、為我們的投資組合融資的成本、資金來源的可用性以及支持我們貸款的抵押品的潛在表現。雖然我們過去成功地管理了這些因素，但也有一些我們無法控制的情況，包括目前新冠肺炎疫情造成的幹擾、宏觀經濟狀況和市場基本面，這些因素都可能影響到這些因素，並可能影響我們的業務表現。
競爭
投資者房地產貸款市場競爭激烈，這可能會影響我們的盈利能力和增長。我們相信，通過我們廣泛的抵押貸款經紀人網絡推動的多元化借款人渠道，通過強調高水平的房地產和金融專業知識、客户服務和交易結構的靈活性，以及通過吸引和留住經驗豐富的管理和營銷人員，我們可以進行有利的競爭。然而，我們的一些競爭對手可能在營銷他們的服務和融資計劃方面處於更有利的地位，因為他們有能力提供更優惠的費率和條款以及其他服務。
資金的可獲得性和成本
我們的主要資金來源歷來包括運營現金、倉庫設施、定期證券化、公司債務和股權。我們相信，我們在長期證券化市場上有一個成熟的品牌，這個市場將繼續通過長期融資支持我們的投資組合增長。宏觀經濟狀況的變化可能會對我們發行證券化的能力產生不利影響，從而限制我們的長期融資選擇。考慮到這一潛在風險，我們已經簽訂了一項長期融資的信貸安排，在我們無法發行證券化的情況下，將為我們提供資本資源，為貸款增長提供資金。
29
貸款業績
我們承保和安排我們的貸款，以將潛在損失降至最低。我們相信，我們完全攤銷的貸款結構和避免大額氣球付款，加上物業中有意義的借款人股本，限制了虧損的可能性，我們久經考驗的內部資產管理能力使我們能夠在物業股本不足的情況下將潛在損失降至最低。我們的收入在很大程度上取決於借款人的還款和儘可能有利地解決拖欠貸款。然而，宏觀經濟狀況可能會影響我們核心市場的信貸趨勢，並對財務業績產生不利影響。
宏觀經濟狀況
投資者房地產貸款市場可能受到廣泛的宏觀經濟因素的影響，如利率、住宅和商業房地產價格、住房擁有率和失業率以及信貸可獲得性等。我們相信，我們謹慎的承保、保守的貸款結構和利率保護，以及成熟的內部資產管理能力，使我們能夠很好地管理不斷變化的宏觀經濟狀況。
投資組合和資產質量
關鍵投資組合統計信息
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||
|
貸款總額 |
|
$ |
1,990,684 |
|
|
$ |
1,944,804 |
|
|
$ |
2,126,899 |
|
|
貸款計數 |
|
|
5,935 |
|
|
|
5,878 |
|
|
|
6,504 |
|
|
平均貸款餘額 |
|
$ |
335 |
|
|
$ |
331 |
|
|
$ |
327 |
|
|
加權平均貸款價值比 |
|
|
66.3 |
% |
|
|
66.1 |
% |
|
|
65.9 |
% |
|
加權平均票面利率 |
|
|
8.42 |
% |
|
|
8.51 |
% |
|
|
8.61 |
% |
|
不良貸款(UPB) |
|
$ |
335,048 |
|
(A) |
$ |
332,813 |
|
|
$ |
186,362 |
|
|
不良貸款(佔總貸款的百分比) |
|
|
16.83 |
% |
(A) |
|
17.11 |
% |
|
|
8.76 |
% |
|
(A) |
反映逾期90天或以上或處於非應計狀態的貸款的UPB。包括截至2021年3月31日以非權責發生狀態發放的7,430萬美元新冠肺炎忍耐貸款。 |
貸款總額。貸款總額反映期末的UPB總額。它不包括遞延發起成本、收購折扣、公允價值調整和信貸損失撥備。
貸款計數。貸款計數反映了期末的貸款數量。它包括所有本金餘額未償還的貸款。
平均貸款餘額。平均貸款餘額反映期末的平均貸款餘額(即貸款總額除以貸款數量)。
加權平均貸款價值比。貸款與價值之比，或LTV，反映了原始貸款額與標的物業在發債時的評估價值的比率。在發起時的LTV不能用於收購貸款的情況下，LTV反映我們在收購時對價值的最佳估計。加權平均LTV是根據每筆貸款發放時的原始貸款額和評估的LTV來計算每個特定期間結束時未償還貸款的總數。LTV是一個關鍵的統計數據，因為要求借款人在抵押品上投入更多的股本，可以將我們未來信貸損失的風險降至最低。
不良貸款。所有逾期90天或更長時間的貸款，除了我們新冠肺炎忍耐計劃中的某些貸款、破產、喪失抵押品贖回權或沒有累計利息，都被視為不良貸款。上表中顯示的不良貸款的美元金額反映了符合此定義的所有貸款的UPB。在過去的7年裏，我們解決的90%以上的不良貸款要麼支付了當期貸款，要麼全額償還，導致所有合同本金和利息完全收回，在許多情況下，還產生了額外的違約利息和提前還款費用。
30
發起和收購
下表列出了新的貸款來源和收購，包括所指時期的平均貸款規模、加權平均票面利率和加權平均貸款價值比：
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(千美元) |
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貸款清點 |
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|
貸款餘額 |
|
|
平均值 貸款規模 |
|
|
加權 平均值 息票 |
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|
加權 平均值 LTV |
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|||||
|
截至2021年3月31日的三個月： |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款來源--為投資而持有 |
|
|
618 |
|
|
|
233,041 |
|
|
|
377 |
|
|
|
7.44 |
% |
|
|
68.5 |
% |
|
貸款來源--持有待售 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(— |
)% |
|
|
(— |
)% |
|
貸款總髮放量 |
|
|
618 |
|
|
$ |
233,041 |
|
|
$ |
377 |
|
|
|
7.44 |
% |
|
|
68.5 |
% |
|
貸款收購-為投資而持有 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(— |
)% |
|
|
(— |
)% |
|
發放和獲得的貸款總額 |
|
|
618 |
|
|
$ |
233,041 |
|
|
$ |
377 |
|
|
|
7.44 |
% |
|
|
68.5 |
% |
|
截至2020年12月31日的三個月： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款來源--為投資而持有 |
|
|
505 |
|
|
|
179,308 |
|
|
|
355 |
|
|
|
7.56 |
% |
|
|
68.7 |
% |
|
貸款來源--持有待售 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(— |
)% |
|
|
(— |
)% |
|
貸款總髮放量 |
|
|
505 |
|
|
$ |
179,308 |
|
|
$ |
355 |
|
|
|
7.56 |
% |
|
|
68.7 |
% |
|
貸款收購-為投資而持有 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(— |
)% |
|
|
(— |
)% |
|
發放和獲得的貸款總額 |
|
|
505 |
|
|
$ |
179,308 |
|
|
$ |
355 |
|
|
|
7.56 |
% |
|
|
68.7 |
% |
|
截至2020年3月31日的三個月： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款來源--為投資而持有 |
|
|
431 |
|
|
|
151,412 |
|
|
|
351 |
|
|
|
8.28 |
% |
|
|
67.2 |
% |
|
貸款來源--持有待售 |
|
|
316 |
|
|
|
96,223 |
|
|
|
305 |
|
|
|
9.75 |
% |
|
|
68.2 |
% |
|
貸款總髮放量 |
|
|
747 |
|
|
|
247,635 |
|
|
|
332 |
|
|
|
8.84 |
% |
|
|
67.6 |
% |
|
貸款收購-為投資而持有 |
|
|
3 |
|
|
|
3,467 |
|
|
|
1,156 |
|
|
|
6.50 |
% |
|
|
73.6 |
% |
|
發放和獲得的貸款總額 |
|
|
750 |
|
|
|
251,102 |
|
|
|
335 |
|
|
|
8.81 |
% |
|
|
67.7 |
% |
在2021年第一季度，我們發起了2.33億美元的貸款，比截至2020年12月31日的季度增加了5380萬美元，增幅為22.4%，比截至2020年3月31日的季度的2.476億美元減少了1460萬美元，降幅為5.9%。
為投資而持有的貸款和為投資而持有的公允價值貸款
我們為投資而持有的貸款組合包括以攤餘成本持有的用於投資的貸款，這些貸款在合併財務報表中作為投資淨額列示，以及為投資而持有的公允價值貸款，它們在財務報表中作為以公允價值持有的投資貸款列示。下表顯示了截至所示日期持有的投資貸款的各個組成部分：
|
(單位：千) |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|||
|
未付本金餘額 |
|
$ |
1,990,684 |
|
|
$ |
1,931,875 |
|
|
$ |
1,902,566 |
|
|
FVO貸款的估值調整 |
|
|
(4 |
) |
|
|
(2 |
) |
|
|
(399 |
) |
|
延期貸款發放成本 |
|
|
25,070 |
|
|
|
23,600 |
|
|
|
26,801 |
|
|
為投資而持有的貸款總額(毛額) |
|
|
2,015,750 |
|
|
|
1,955,473 |
|
|
|
1,928,968 |
|
|
信貸損失撥備 |
|
|
(5,881 |
) |
|
|
(5,845 |
) |
|
|
(3,496 |
) |
|
為投資而持有的貸款，淨額 |
|
$ |
2,009,869 |
|
|
$ |
1,949,628 |
|
|
$ |
1,925,472 |
|
下表説明瞭截至所示日期，我們為投資而持有的貸款的合同到期日，總計為UPB，並佔我們為投資貸款組合持有的總貸款的百分比：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|||||||||||||||
|
(千美元) |
|
UPB |
|
|
% |
|
|
UPB |
|
|
% |
|
|
UPB |
|
|
% |
|
||||||
|
一年內到期的貸款 |
|
$ |
146,142 |
|
|
|
7.3 |
% |
|
$ |
100,025 |
|
|
|
5.2 |
% |
|
$ |
2,163 |
|
|
|
0.1 |
% |
|
一至五年後到期的貸款 |
|
|
13,717 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
79,398 |
|
|
|
4.1 |
|
|
|
2,921 |
|
|
|
0.2 |
|
|
五年以上到期的貸款 |
|
|
1,830,825 |
|
|
|
92.0 |
|
|
|
1,752,452 |
|
|
|
90.7 |
|
|
|
1,897,482 |
|
|
|
99.7 |
|
|
為投資而持有的貸款總額 |
|
$ |
1,990,684 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
1,931,875 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
1,902,566 |
|
|
|
100.0 |
% |
31
貸款損失撥備
對於2021年3月31日CECL的估計，公司考慮了新冠肺炎不利壓力情景和新冠肺炎嚴重壓力情景，兩者都有五個季度的合理和可支持的預測期，隨後是四個季度的直線反轉期。管理層決定，僅使用不利的壓力情景並不是COVID疫苗倡議以及學校和企業加速重新開放的未知影響和成功的因素。管理層得出結論，鑑於2021年3月底的大流行狀況，對不利壓力情景和嚴重壓力情景分別應用50%權重和50%權重是合適的。隨着市場狀況的變化和公司預測經濟事件的能力的發展，各種情景、情景的權重以及預測期和恢復到歷史虧損的程度可能會發生變化。
與2020年12月31日相比，我們的貸款損失撥備保持不變，截至2021年3月31日，我們的貸款損失撥備增加了240萬美元，達到590萬美元，而截至2020年3月31日，我們的貸款損失撥備增加了350萬美元。信貸損失撥備增加240萬美元，主要是由於我們的貸款損失模型預測中假設的新冠肺炎疫情造成的不利商業條件，以及我們從2020年3月31日到2021年3月31日貸款組合的增加。我們努力通過嚴格的篩選和承保流程、貸款組合管理的生命週期和特殊服務實踐，將實際信貸損失降至最低。此外，我們認為，25%至40%的借款人權益可以顯著防止信貸損失。
為了估算我們為投資組合持有的貸款的信用損失撥備，我們遵循了詳細的內部流程，考慮了許多不同的因素，包括但不限於我們對貸款的持續分析、歷史損失率、相關環境因素、相關市場研究、拖欠趨勢、信貸集中度的影響和變化，以及持續的公允價值評估。
下表説明瞭我們在所示期間的信貸損失撥備中的活動：
|
|
|
截至三個月 |
|
|||||||||
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|||
|
信貸損失撥備： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期初餘額 |
|
$ |
5,845 |
|
|
$ |
5,748 |
|
|
$ |
2,240 |
|
|
採用ASC 326的影響 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
137 |
|
|
貸款損失準備金 |
|
|
105 |
|
|
|
406 |
|
|
|
1,290 |
|
|
沖銷 |
|
|
(69 |
) |
|
|
(309 |
) |
|
|
(171 |
) |
|
期末餘額 |
|
$ |
5,881 |
|
|
$ |
5,845 |
|
|
$ |
3,496 |
|
|
投資貸款總額(UPB)，不包括FVO(1) |
|
$ |
1,989,316 |
|
|
$ |
1,930,334 |
|
|
$ |
1,899,179 |
|
|
為投資而持有的信貸損失/貸款撥備，不包括FVO |
|
|
0.30 |
% |
|
|
0.30 |
% |
|
|
0.18 |
% |
|
|
(1) |
反映為投資而持有的貸款的UPB，不包括以公允價值(FVO)持有的為投資而持有的貸款。截至2021年3月31日，綜合資產負債表上為投資而持有的貸款，扣除590萬美元的信貸損失撥備和2510萬美元的淨遞延貸款發放費/成本。 |
32
信用質量-為投資而持有的貸款和為投資而持有的公允價值貸款
下表提供了截至所示日期我們為投資持有的貸款和UPB以公允價值持有的投資貸款的拖欠信息：
|
|
|
2021年3月31日(甲) |
|
|
新冠肺炎 忍耐 |
|
|
2020年12月31日(A) |
|
|
新冠肺炎 忍耐 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|||||||||||||||||
|
履約/應計： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
當前 |
|
$ |
1,528,684 |
|
|
|
76.8 |
% |
|
$ |
234,365 |
|
|
$ |
1,445,131 |
|
|
|
74.8 |
% |
|
$ |
259,147 |
|
|
$ |
1,571,822 |
|
|
|
82.6 |
% |
|
逾期30-59天 |
|
|
67,100 |
|
|
|
3.4 |
|
|
|
20,473 |
|
|
|
89,284 |
|
|
|
4.6 |
|
|
|
32,115 |
|
|
|
126,740 |
|
|
|
6.7 |
|
|
逾期60-89天 |
|
|
59,700 |
|
|
|
3.0 |
|
|
|
34,451 |
|
|
|
62,694 |
|
|
|
3.2 |
|
|
|
34,493 |
|
|
|
52,868 |
|
|
|
2.8 |
|
|
逾期90天以上 |
|
|
152 |
|
|
|
0.0 |
|
|
|
152 |
|
|
|
1,953 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
1,953 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
履約貸款總額 |
|
|
1,655,636 |
|
|
|
83.2 |
|
|
|
289,441 |
|
|
|
1,599,062 |
|
|
|
82.8 |
|
|
|
327,708 |
|
|
|
1,751,430 |
|
|
|
92.1 |
|
|
不良/非應計項目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
18,076 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
3,426 |
|
|
|
20,778 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
727 |
|
|
|
11,600 |
|
|
|
0.6 |
|
|
|
逾期90天以上 |
|
|
72,303 |
|
|
|
3.6 |
|
|
|
29,314 |
|
|
|
82,004 |
|
|
|
4.2 |
|
|
|
34,120 |
|
|
|
42,529 |
|
|
|
2.2 |
|
|
破產 |
|
|
15,226 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
3,126 |
|
|
|
12,655 |
|
|
|
0.7 |
|
|
|
1,650 |
|
|
|
9,463 |
|
|
|
0.5 |
|
|
喪失抵押品贖回權 |
|
|
229,443 |
|
|
|
11.5 |
|
|
|
38,432 |
|
|
|
217,376 |
|
|
|
11.3 |
|
|
|
27,868 |
|
|
|
87,544 |
|
|
|
4.6 |
|
|
不良貸款總額 |
|
|
335,048 |
|
|
|
16.8 |
|
|
|
74,298 |
|
|
|
332,813 |
|
|
|
17.2 |
|
|
|
64,365 |
|
|
|
151,136 |
|
|
|
7.9 |
|
|
為投資而持有的貸款總額 |
|
$ |
1,990,684 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
363,739 |
|
|
$ |
1,931,875 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
392,073 |
|
|
$ |
1,902,566 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
(A) |
餘額包括截至2021年3月31日的3.637億美元UPB投資貸款和截至2020年12月31日的3.921億美元的新冠肺炎忍耐計劃。 |
除了新冠肺炎忍耐計劃中的貸款外，逾期90天以上、破產、喪失抵押品贖回權或沒有計息的貸款被視為不良貸款。截至2021年3月31日，不良貸款為3.35億美元，佔我們投資貸款組合持有量的16.8%，而截至2020年12月31日，不良貸款為3.328億美元，佔17.2%；截至2020年3月31日，不良貸款為1.511億美元，佔投資貸款組合持有量的7.9%。截至2021年3月31日，不良貸款總額的增加主要歸因於新冠肺炎疫情。我們相信，發債時的大量股本緩衝和對貸款的積極管理將繼續減少在解決違約貸款和處置REO物業方面的信貸損失。
從歷史上看，大多數成為不良貸款的人在轉換為REO之前就會解決。這是由於最初的低LTV和我們對投資組合的積極管理。下表彙總了在指定期間開始之前成為不良貸款或成為不良並隨後在指定期間解決的貸款的清償活動。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度裏，我們分別解決了4650萬美元和1640萬美元的不良貸款。包括REO決議在內，我們在截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度中分別實現了130萬美元和70萬美元的淨收益。這在很大程度上是因為收取的違約利息和提前還款罰金超過了到期和收取的合同利息。
下表包括我們在2020年沒有獲得新冠肺炎貸款的長期貸款的不良貸款決議。
|
|
|
截至三個月 |
|
|||||||||||||||||||||
|
長期貸款 |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|||||||||||||||
|
(千美元) |
|
UPB |
|
|
增益/ (虧損) |
|
|
UPB |
|
|
增益/ (虧損) |
|
|
UPB |
|
|
增益/ (虧損) |
|
||||||
|
已解決-已全額支付 |
|
$ |
15,961 |
|
|
$ |
795 |
|
|
$ |
16,371 |
|
|
$ |
115 |
|
|
$ |
12,928 |
|
|
$ |
850 |
|
|
已清償現款 |
|
|
10,774 |
|
|
|
62 |
|
|
|
13,414 |
|
|
|
880 |
|
|
|
3,504 |
|
|
|
101 |
|
|
已解決-REO已售出 |
|
|
2,754 |
|
|
|
76 |
|
|
|
237 |
|
|
|
69 |
|
|
|
1,091 |
|
|
|
(293 |
) |
|
總分辨率 |
|
$ |
29,489 |
|
|
$ |
933 |
|
|
$ |
30,022 |
|
|
$ |
1,064 |
|
|
$ |
17,523 |
|
|
$ |
658 |
|
|
解決後的回收率 不良資產 |
|
|
|
|
|
|
103.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
103.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
103.8 |
% |
33
下表包括我們目前持有用於投資的短期貸款的不良貸款決議，還包括2020年獲得新冠肺炎容忍度的貸款。在2021年1月1日之前，提交的不良貸款決議只包括持有用於投資的長期不良貸款，因為短期貸款，即兩年或兩年以下的貸款，一直持有到2020年晚些時候。與長期貸款相比，短期貸款不需要預付費用，全額償還時的收益較低。
|
|
|
截至三個月 |
|
|||||||||||||||||||||
|
短期忍耐貸款 |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|||||||||||||||
|
(千美元) |
|
UPB |
|
|
增益/ (虧損) |
|
|
UPB |
|
|
增益/ (虧損) |
|
|
UPB |
|
|
增益/ (虧損) |
|
||||||
|
已解決-已全額支付 |
|
$ |
8,569 |
|
|
$ |
343 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
已清償現款 |
|
|
11,170 |
|
|
|
40 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
已解決-REO已售出 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
總分辨率 |
|
$ |
19,739 |
|
|
$ |
383 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
解決後的回收率 不良資產 |
|
|
|
|
|
|
101.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
我們發生的沖銷在為投資而持有的不良貸款中所佔比例很小。下表顯示了我們在指定期間的實際貸款損失。
|
|
|
截至三個月 |
|
|
|
截至十二月三十一日止的年度， |
|
|||||||
|
(千美元) |
|
2021年3月31日 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
|||
|
期間平均不良貸款(1) |
|
|
333,239 |
|
|
|
|
246,972 |
|
|
|
|
102,567 |
|
|
沖銷 |
|
|
69 |
|
|
|
|
1,600 |
|
|
|
|
579 |
|
|
當期沖銷/平均不良貸款(1) |
|
|
0.08 |
% |
(2) |
|
|
0.65 |
% |
|
|
|
0.56 |
% |
|
(1) |
反映在此期間持有用於投資的不良貸款的月平均值。 |
|
(2) |
反映該期間平均不良貸款的年化年初至今的沖銷。 |
集中度-為投資而持有的貸款
截至2021年3月31日，我們持有的投資貸款組合集中在投資者1-4筆貸款中，佔UPB的49.5%。混合用途物業占城規會的13.8%。沒有其他類型的房地產佔我們投資貸款組合持有量的10.0%以上。按地理位置劃分，我們的投資貸款本金餘額集中在紐約22.9%、加利福尼亞州22.5%、佛羅裏達州12.4%和新澤西州8.3%。
|
財產類型 |
|
2021年3月31日 |
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
貸款計數 |
|
|
UPB |
|
|
佔UPB總數的百分比 |
|
|||
|
投資者1-4 |
|
|
3,511 |
|
|
$ |
984,845 |
|
|
|
49.5 |
% |
|
混合使用 |
|
|
718 |
|
|
|
275,036 |
|
|
|
13.8 |
|
|
多家庭 |
|
|
433 |
|
|
|
183,163 |
|
|
|
9.2 |
|
|
零售 |
|
|
412 |
|
|
|
177,655 |
|
|
|
8.9 |
|
|
辦公室 |
|
|
279 |
|
|
|
112,875 |
|
|
|
5.7 |
|
|
貨倉 |
|
|
206 |
|
|
|
121,631 |
|
|
|
6.1 |
|
|
其他(1) |
|
|
376 |
|
|
|
135,479 |
|
|
|
6.8 |
|
|
為投資而持有的貸款總額 |
|
|
5,935 |
|
|
$ |
1,990,684 |
|
|
|
100 |
% |
|
(1) |
所有其他財產單獨佔未付本金餘額總額的5.0%以下。 |
|
地理位置(州) |
|
2021年3月31日 |
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
貸款計數 |
|
|
UPB |
|
|
佔UPB總數的百分比 |
|
|||
|
紐約 |
|
941 |
|
|
$ |
449,021 |
|
|
|
22.9 |
% |
|
|
加利福尼亞 |
|
904 |
|
|
|
455,777 |
|
|
|
22.5 |
|
|
|
弗羅裏達 |
|
839 |
|
|
|
246,462 |
|
|
|
12.4 |
|
|
|
新澤西 |
|
631 |
|
|
|
164,812 |
|
|
|
8.3 |
|
|
|
其他(1) |
|
|
2,620 |
|
|
|
674,612 |
|
|
|
33.9 |
|
|
為投資而持有的貸款總額 |
|
|
5,935 |
|
|
$ |
1,990,684 |
|
|
|
100 |
% |
|
(1) |
所有其他州單獨佔未付本金餘額總額的比例都不到5.0%。 |
34
房地產自有(REO)
REO包括我們通過喪失抵押品贖回權或以代替抵押品贖回權的契據獲得的房地產。在喪失抵押品贖回權之日，REO資產最初以公允價值減去估計出售成本進行記錄。將貸款賬面價值降低到喪失抵押品贖回權時的房地產公允價值的調整，在信貸損失撥備中確認為沖銷。喪失抵押品贖回權時的積極調整在其他營業收入中確認。在喪失抵押品贖回權後，我們會定期獲得新的估值，隨後公允價值的任何變化，減去估計的出售成本，都會反映在估值調整中。
截至2021年3月31日，我們的REO包括31個物業，其成本或估計公允價值較低，為1,450萬美元，而截至2020年12月31日，有35個物業的成本或估計公允價值較低，為1,580萬美元。
關鍵績效指標
|
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
2021年3月31日(1) |
|
|
2020年12月31日(1) |
|
|
2020年3月31日(1) |
|
|
|
|
|||
|
平均貸款 |
|
$ |
1,936,664 |
|
|
$ |
1,979,155 |
|
|
$ |
2,083,783 |
|
|
|
|
|
投資組合收益率 |
|
|
8.41 |
% |
|
|
8.40 |
% |
|
|
8.57 |
% |
|
|
|
|
與債務投資組合相關的平均水平 |
|
|
1,662,170 |
|
|
|
1,726,245 |
|
|
|
1,889,668 |
|
|
|
|
|
平均債務-公司總額 |
|
|
1,770,535 |
|
|
|
1,804,245 |
|
|
|
1,984,136 |
|
|
|
|
|
資金成本-與投資組合相關 |
|
|
5.01 |
% |
|
|
4.97 |
% |
|
|
4.84 |
% |
|
|
|
|
資金成本-公司總額 |
|
|
6.37 |
% |
(2) |
|
5.18 |
% |
|
|
5.88 |
% |
|
(3 |
) |
|
淨息差-投資組合相關 |
|
|
4.10 |
% |
|
|
4.07 |
% |
|
|
4.18 |
% |
|
|
|
|
淨息差-合計公司 |
|
|
2.59 |
% |
(2) |
|
3.68 |
% |
|
|
2.97 |
% |
|
(3 |
) |
|
沖銷/為投資而持有的平均貸款 |
|
|
0.00 |
% |
|
|
0.08 |
% |
|
|
0.01 |
% |
|
|
|
|
税前股本回報率 |
|
|
8.27 |
% |
(2) |
|
21.82 |
% |
|
|
6.62 |
% |
|
(3 |
) |
|
股本回報率 |
|
|
6.10 |
% |
(2) |
|
17.78 |
% |
|
|
4.58 |
% |
|
(3 |
) |
|
|
(1) |
百分比按年計算。 |
|
|
(2) |
不包括與2021年2月7800萬美元公司債務償還相關的290萬美元的一次性債務發行成本註銷和160萬美元的預付款罰款，截至2021年3月31日的三個月的關鍵業績指標如下：資金成本-公司總額5.35%；淨利差-公司總額3.52%；税前股本回報率16.36%；股本回報率12.07%。 |
|
|
(3) |
剔除與2020年1月償還公司債務7500萬美元相關的一次性債務發行成本350萬美元的沖銷和30萬美元的預付款罰款，截至2020年3月31日的三個月的關鍵業績指標如下：資金成本-公司總額5.12%；淨利差-公司總額3.69%；税前股本回報率13.32%；股本回報率9.22%。 |
平均貸款
平均貸款反映指定期間內未償還貸款總額(包括持有作投資用途的貸款及持有以供出售的貸款)的每日平均數。
投資組合收益率
投資組合收益率是對我們的貸款組合所賺取的總利息收入在給定時期內佔平均貸款的百分比的年化衡量。利息收入包括履約貸款賺取的利息、不良貸款收到的現金利息、違約利息和提前還款費用。我們的投資組合收益率在所顯示的時期內的波動主要是由在這些時期內被置於非應計狀態的貸款推動的。
平均債務-與投資組合相關的公司和總公司
與投資組合相關的債務包括與為我們的貸款組合融資直接相關的借款，其中包括我們的倉庫設施和證券化。公司債務總額由投資組合相關債務和公司債務組成。這裏介紹的衡量標準反映了特定時間段內所有與投資組合相關的債務和公司總債務的月平均值，以未償還本金餘額衡量。
資金成本-投資組合相關和公司總額
投資組合相關資金成本是對投資組合相關債務產生的利息支出在給定時期內平均未償還投資組合相關債務中所佔百分比的年化衡量。公司資金總成本是對我們的投資組合相關債務和在給定時期內未償還的公司債務所產生的利息支出的年化衡量。利息支出
35
包括與我們的投資組合相關的融資活動和公司債務相關費用的攤銷。通過發行長期證券化，隨着時間的推移，我們已經能夠固定很大一部分借款成本。我們證券化的強勁信貸表現使我們能夠以有吸引力的利率發行債券。
我們的投資組合相關資金成本從截至2020年12月31日的三個月的4.97%增加到截至2021年3月31日的三個月的5.01%，從截至2020年3月31日的三個月的4.84%增加到5.01%。
淨息差-投資組合相關和總公司
與投資組合相關的淨息差衡量的是我們的貸款組合賺取的利息收入與我們的投資組合相關債務支付的利息支出之間的差額，作為特定時間段內平均貸款的百分比。公司淨息差總額衡量的是我們的貸款組合賺取的利息收入與我們的投資組合相關債務和公司債務支付的利息支出之間的差額，佔指定時間段內平均貸款的百分比。
在以下顯示的時期內，由於對不良貸款的強烈決心和非應計利率的小幅改善，我們的投資組合相關淨利差從截至2020年12月31日的三個月的4.07%略微上升至截至2021年3月31日的三個月的4.10%。與投資組合相關的淨息差從截至2020年3月31日的三個月的4.18%降至截至2021年3月31日的三個月的4.10%，這主要是由於新冠肺炎疫情導致的不良貸款增加，其次是我們貸款組合的調味。
我們的公司總淨息差分別從截至2020年3月31日和2020年12月31日的三個月的2.97%和3.68%下降到截至2021年3月31日的三個月的2.59%，這是因為分別在2021年2月和2020年1月支出了與2019年定期貸款償還和償還相關的未攤銷債務發行成本和預付款費用。
下表顯示了我們的貸款組合和與投資組合相關的債務的平均未償還餘額，以及我們的投資組合賺取的利息收入和相應的收益，以及我們的投資組合相關債務在所示時期的利息支出和支付的相應利率：
|
|
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截至三個月 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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2020年3月31日 |
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|||||||||||||||||||||||||||
|
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利息 |
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平均值 |
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利息 |
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平均值 |
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利息 |
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平均值 |
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||||||
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平均值 |
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收入/ |
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產量/ |
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平均值 |
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收入/ |
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產量/ |
|
|
平均值 |
|
|
收入/ |
|
|
產量/ |
|
|
|
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
天平 |
|
|
費用 |
|
|
費率(1) |
|
|
天平 |
|
|
費用 |
|
|
費率(1) |
|
|
天平 |
|
|
費用 |
|
|
費率(1) |
|
|
|
|
|||||||||
|
貸款組合： |
|
|
|
|
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|
|
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|
持有待售貸款 |
|
$ |
8,904 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
20,719 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
202,474 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
為投資而持有的貸款 |
|
|
1,927,760 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,958,436 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,881,309 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
貸款總額 |
|
$ |
1,936,664 |
|
|
$ |
40,707 |
|
|
|
8.41 |
% |
|
$ |
1,979,155 |
|
|
$ |
41,557 |
|
|
|
8.40 |
% |
|
$ |
2,083,783 |
|
|
$ |
44,637 |
|
|
|
8.57 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
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|
|
|
|
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債務： |
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|
|
|
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|
|
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|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
倉庫設施 |
|
$ |
113,528 |
|
|
|
1,705 |
|
|
|
6.01 |
% |
(4) |
$ |
60,065 |
|
|
|
717 |
|
|
|
4.77 |
% |
|
$ |
347,350 |
|
|
$ |
4,301 |
|
|
|
4.95 |
% |
|
|
|
|
證券化 |
|
|
1,548,642 |
|
|
|
19,127 |
|
|
|
4.94 |
% |
|
|
1,666,180 |
|
|
|
20,726 |
|
|
|
4.98 |
% |
|
|
1,542,318 |
|
|
|
18,547 |
|
|
|
4.81 |
% |
|
|
|
|
與債務組合相關的總債務 |
|
|
1,662,170 |
|
|
|
20,832 |
|
|
|
5.01 |
% |
|
|
1,726,245 |
|
|
|
21,443 |
|
|
|
4.97 |
% |
|
|
1,889,668 |
|
|
|
22,848 |
|
|
|
4.84 |
% |
|
|
|
|
公司債務 |
|
|
108,365 |
|
|
|
7,350 |
|
|
|
27.13 |
% |
(5) |
|
78,000 |
|
|
|
1,900 |
|
|
|
9.74 |
% |
|
|
94,468 |
|
|
|
6,342 |
|
|
|
26.85 |
% |
|
(6 |
) |
|
債務總額 |
|
$ |
1,770,535 |
|
|
$ |
28,182 |
|
|
|
6.37 |
% |
|
$ |
1,804,245 |
|
|
$ |
23,343 |
|
|
|
5.18 |
% |
|
$ |
1,984,136 |
|
|
$ |
29,190 |
|
|
|
5.88 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨息差- 投資組合相關產品(2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.39 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.43 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.73 |
% |
|
|
|
|
淨息差- 與投資組合相關 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.10 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.07 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.18 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
淨息差- 公司總數(3家) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.04 |
% |
(5) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.22 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.68 |
% |
|
(6 |
) |
|
淨息差- 全公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.59 |
% |
(5) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.68 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.97 |
% |
|
(6 |
) |
|
(1) |
按年計算。 |
|
(2) |
與淨利差相關的投資組合是指我們的貸款組合賺取的利率與我們的投資組合相關債務支付的利率之間的差額。 |
|
(3) |
淨利差-公司總利差是指我們的貸款組合賺取的利率與我們總債務支付的利率之間的差額。 |
|
(4) |
截至2021年3月31日的三個月，債務發行成本攤銷成本較高，原因是新融資安排的平均未償還借款餘額較低。 |
36
|
(5) |
剔除與2021年2月7800萬美元公司債務償還相關的290萬美元的一次性債務發行成本沖銷和160萬美元的提前還款罰款，公司債務的平均利率將為10.49%；淨息差-公司總利率將為3.06%；淨利差-公司總利差將為3.52%。 |
|
(6) |
剔除與2020年1月償還公司債務7500萬美元相關的350萬美元的一次性債務發行成本沖銷和30萬美元的提前還款罰款，公司債務的平均利率將為10.88%；淨息差-公司總利率將為3.44%；淨利差-公司總利差將為3.69%。 |
沖銷
我們截至2021年3月31日的三個月的年化沖銷率從截至2020年12月31日的三個月的0.08%降至0.00%。年化沖銷率從截至2020年3月31日的三個月的0.01%降至截至2021年3月31日的三個月的0.00%。撇賬率的下降主要是由於截至2021年3月31日的三個月發生的最低限度的沖銷。沖銷率反映了年初至今的年化沖銷佔各自季度平均持有的投資貸款的百分比。我們沒有記錄以成本或估計公允價值較低的價格列賬的待售貸款的沖銷。
税前淨資產收益率和淨資產收益率
税前股本回報率和股本回報率分別反映所得税前收入和淨收入，分別佔指定時間段內股東/成員股本月平均值的百分比。
|
|
|
截至三個月 |
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
2021年3月31日(2) |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
2020年3月31日(3) |
|
|||
|
所得税前收入(A) |
|
$ |
4,604 |
|
|
$ |
11,753 |
|
|
$ |
3,727 |
|
|
淨收入(B) |
|
|
3,396 |
|
|
|
9,576 |
|
|
|
2,579 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
月平均餘額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東/會員權益(C) |
|
|
222,810 |
|
|
|
215,489 |
|
|
|
225,125 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税前股本回報率(A)/(C)(1) |
|
|
8.3 |
% |
|
|
21.8 |
% |
|
|
6.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股本回報率(B)/(C)(1) |
|
|
6.1 |
% |
|
|
17.8 |
% |
|
|
4.6 |
% |
|
(1) |
按年計算。 |
|
(2) |
剔除與2021年2月償還7800萬美元的公司債務相關的290萬美元的一次性債務發行成本註銷和160萬美元的預付罰款，截至2021年3月31日的三個月，所得税前收入將為910萬美元；淨收入將為670萬美元；税前股本回報率將為16.4%；股本回報率將為12.1%。 |
|
(3) |
剔除與2020年1月償還公司債務7500萬美元相關的一次性債務發行成本350萬美元的沖銷和30萬美元的預付罰款，所得税前收入將為750萬美元；淨收入將為520萬美元；税前股本回報率將為13.3%；截至2020年3月31日的三個月的股本回報率將為9.2%。 |
經營成果的構成要素
利息收入
我們根據每筆貸款的個別條款和條件對我們貸款的UPB計息，一旦貸款逾期90天或更長時間(非應計狀態)，我們將停止計息並轉回之前應計的利息。當一筆貸款處於非權責發生制狀態時，應計利息和未付利息作為利息收入和應計應收利息的減少額被轉回。利息收入隨後只有在收到現金付款或貸款恢復應計狀態時才予以確認。收到的非權責發生貸款的付款首先用於應付利息，然後用於本金。一旦借款人支付了所有到期的本金和利息，利息就會恢復，使貸款恢復到目前的狀態。
為投資而持有的貸款利息收入由貸款利息收入和提前還款費用減去與貸款發放有關的遞延淨成本攤銷構成。持有待售貸款的利息收入由出售前貸款賺取的利息收入組成。與持有待售貸款相關的淨費用和成本作為貸款賬面價值的一部分遞延，並確認為出售貸款的損益。
利息支出-與投資組合相關
與投資組合相關的利息支出是由我們為貸款發放和投資組合活動提供資金而產生的債務產生的，包括我們的倉庫設施和證券化。與投資組合相關的利息支出還包括因發行債務而產生的費用的攤銷，這些費用採用水平收益率法攤銷。利息支出的主要驅動因素包括未償債務金額、利率以及我們的證券化和倉庫負債的組合。
37
淨利息收入-與投資組合相關
與投資組合相關的淨利息收入代表利息收入與與投資組合相關的利息支出之間的差額。
利息支出--公司債務
公司債務利息支出主要包括我們合併資產負債表上反映的2019年定期貸款和2021年定期貸款支付的利息支出，以及遞延債務發行成本的相關攤銷。
淨利息收入
淨利息收入代表與投資組合相關的淨利息收入與公司債務利息支出之間的差額。
貸款損失準備金
從2020年1月1日起，我們通過了ASU 2016-13《金融工具-信用損失》(主題326)：金融工具信用損失的計量，用當前的預期信用損失(CECL)方法取代了已發生損失會計方法。在CECL方法下，信貸損失撥備是使用第三方模型計算的，其中包括我們按部門劃分的歷史損失率、截至資產負債表日期的貸款狀況以及我們的假設。
其他營業收入
處置貸款的收益。通常，當我們出售持有的待售貸款時，我們會記錄反映出售貸款所得收益與各自賬面價值之間的差額的損益。我們在出售所持待售貸款時最終實現的收益或損失主要由原始貸款的條款、當前市場利率和貸款的銷售價格決定。此外，當我們將貸款轉讓給REO時，我們會按轉讓時的公允價值記錄REO。房地產的公允價值和貸款的賬面價值之間的差額計入損益。最後，當我們以折扣價購買的貸款還清時，我們記錄了與剩餘購買折扣註銷相關的收益。
公允價值貸款的未實現收益/(虧損)。**我們已選擇使用FASB ASC主題825，金融工具(ASC 825)以公允價值核算某些購買的不良貸款。我們定期估計這些貸款的公允價值，這在我們的合併財務報表的附註中進行了更全面的討論。首次確認公允價值貸款後的公允價值變動報告為公允價值貸款的未實現收益/(虧損)，公允價值貸款是綜合經營報表中其他營業收入的一個組成部分。
其他收入。其他收入包括：
僅限留息證券的未實現收益/(虧損)。因此，作為出售我們持有的待售貸款所收到的收益的一部分，我們可能會收到一種僅限利息的擔保。首次確認後的公允價值變動報告為只計息證券的未實現收益/(虧損)。
持有待售貸款的估值免税額。待售貸款以成本或估計公允價值中較低者為準。為估計公允價值而持有的待售貸款的賬面價值調整列作估值津貼。
手續費收入。在某些情況下，我們通過發起貸款和變現雜費來收取手續費收入。
運營費用
薪酬和員工福利。它降低了與員工薪酬、佣金和相關員工福利相關的成本，如健康税、退休税和工資税。
租金和入住率。它減少了與佔用我們的位置相關的成本，包括租金、維護税和物業税。
貸款服務。它降低了與我們的第三方服務商相關的成本。
專業費用。他們承擔與專業服務相關的成本，如外部審計、法律費用、税務、合規和外部顧問。
38
房地產自有，淨值。扣除與我們擁有的房地產相關的成本，淨額，包括處置REO的收益/(虧損)，REO物業的維護，以及税收和保險。
其他營業費用。此外，其他運營費用包括一般和行政成本，如旅行和娛樂、營銷、數據處理、保險和辦公設備。
所得税撥備
所得税撥備包括我們預計在當前和未來幾年就本年度淨收入支付的當期和遞延的美國聯邦和州所得税。撥備的數額是通過調整我們報告的具有各種永久性差異的淨收入得出的。然後，税後調整後的淨收入金額乘以適用的聯邦和州所得税税率，得出所得税撥備。
綜合運營結果
下表彙總了我們在所示時期的綜合運營結果：
|
|
|
截至三個月 |
|
|
|
|
||||||||||
|
(千美元) |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年3月31日 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
利息收入 |
|
$ |
40,707 |
|
|
$ |
44,637 |
|
|
$ |
(3,930 |
) |
|
|
(8.8 |
)% |
|
利息支出-與投資組合相關 |
|
|
20,832 |
|
|
|
22,848 |
|
|
$ |
(2,016 |
) |
|
|
(8.8 |
)% |
|
淨利息收入-與投資組合相關 |
|
|
19,875 |
|
|
|
21,789 |
|
|
|
(1,914 |
) |
|
|
(8.8 |
)% |
|
利息支出--公司債務 |
|
|
7,350 |
|
|
|
6,342 |
|
|
$ |
1,008 |
|
|
|
15.9 |
% |
|
淨利息收入 |
|
|
12,525 |
|
|
|
15,447 |
|
|
|
(2,922 |
) |
|
|
(18.9 |
)% |
|
貸款損失準備金 |
|
|
105 |
|
|
|
1,290 |
|
|
$ |
(1,185 |
) |
|
|
(91.9 |
)% |
|
計提貸款損失撥備後的淨利息收入 |
|
|
12,420 |
|
|
|
14,157 |
|
|
|
(1,737 |
) |
|
|
(12.3 |
)% |
|
其他營業收入 |
|
|
2,801 |
|
|
|
1,620 |
|
|
$ |
1,181 |
|
|
|
72.9 |
% |
|
總運營費用 |
|
|
10,617 |
|
|
|
12,050 |
|
|
$ |
(1,433 |
) |
|
|
(11.9 |
)% |
|
所得税前收入 |
|
|
4,604 |
|
|
|
3,727 |
|
|
|
877 |
|
|
|
23.5 |
% |
|
所得税費用 |
|
|
1,208 |
|
|
|
1,148 |
|
|
$ |
60 |
|
|
|
5.2 |
% |
|
淨收入 |
|
$ |
3,396 |
|
|
$ |
2,579 |
|
|
$ |
817 |
|
|
|
31.7 |
% |
淨利息收入-與投資組合相關
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
(千美元) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
利息收入 |
|
$ |
40,707 |
|
|
$ |
44,637 |
|
|
$ |
(3,930 |
) |
|
|
(8.8 |
)% |
|
利息支出-與投資組合相關 |
|
|
20,832 |
|
|
|
22,848 |
|
|
|
(2,016 |
) |
|
|
(8.8 |
)% |
|
淨利息收入-與投資組合相關 |
|
$ |
19,875 |
|
|
$ |
21,789 |
|
|
$ |
(1,914 |
) |
|
|
(8.8 |
)% |
與投資組合相關的淨利息收入是我們淨收入的最大貢獻者。我們的投資組合相關淨利息收入減少了190萬美元，從截至2020年3月31日的三個月的2180萬美元減少到截至2021年3月31日的三個月的1990萬美元。這是由於我們的平均貸款餘額從截至2020年3月31日的三個月的21億美元下降到截至2021年3月31日的三個月的19億美元，以及同期平均貸款收益率從8.57%下降到8.41%，這主要是由於大流行導致的不良貸款增加。
利息收入。截至2021年3月31日的三個月，銀行利息收入減少了390萬美元，降至4070萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為4460萬美元。減少的主要原因是平均投資組合餘額減少，從截至2020年3月31日的三個月的21億美元減少到截至2021年3月31日的三個月的19億美元，減少了1.471億美元。同期的平均收益率從8.57%降至8.41%，主要原因是新冠肺炎疫情導致不良貸款增加。
39
下表分別區分了截至2021年3月31日和2020年12月31日的三個月，以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，可歸因於數量變化的利息收入變化和可歸因於利率變化的利息收入變化。成交量變化的影響是用平均貸款餘額的變化乘以上期的平均收益率來確定的。利率變化的影響是用平均收益率的變化乘以當期的平均貸款餘額來計算的。
|
|
|
截至2021年3月31日和2020年12月31日的三個月 |
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
平均值 貸款 |
|
|
利息 收入 |
|
|
平均值 收益率(1) |
|
|||
|
截至2021年3月31日的三個月 |
|
$ |
1,936,664 |
|
|
$ |
40,707 |
|
|
|
8.41 |
% |
|
截至2020年12月31日的三個月 |
|
|
1,979,155 |
|
|
|
41,557 |
|
|
|
8.40 |
% |
|
材積方差 |
|
|
(42,491 |
) |
|
|
(892 |
) |
|
|
|
|
|
費率差異 |
|
|
|
|
|
|
42 |
|
|
|
0.01 |
% |
|
總利息收入差異 |
|
|
|
|
|
$ |
(850 |
) |
|
|
|
|
|
(1)年化。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2021年和2020年3月31日的三個月 |
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
平均值 貸款 |
|
|
利息 收入 |
|
|
平均值 收益率(1) |
|
|||
|
截至2021年3月31日的三個月 |
|
$ |
1,936,664 |
|
|
$ |
40,707 |
|
|
|
8.41 |
% |
|
截至2020年3月31日的三個月 |
|
|
2,083,783 |
|
|
|
44,637 |
|
|
|
8.57 |
% |
|
材積方差 |
|
|
(147,119 |
) |
|
|
(3,151 |
) |
|
|
|
|
|
費率差異 |
|
|
|
|
|
|
(779 |
) |
|
|
(0.16 |
)% |
|
總利息收入差異 |
|
|
|
|
|
$ |
(3,930 |
) |
|
|
|
|
|
(1)年化。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息支出-投資組合相關。與投資組合相關的利息支出包括我們的倉庫設施和證券化產生的利息，在截至2021年3月31日的三個月裏，利息增長了0.05%，從截至2020年12月31日的三個月的4.97%增加到5.01%，這是因為最近證券化的預付款速度更快，導致攤銷費用更高。200萬美元的減少，從截至2020年3月31日的三個月的2280萬美元下降到截至2021年3月31日的三個月的2080萬美元，主要是由於我們的平均債務減少，從截至2020年3月31日的三個月的19億美元下降到2021年3月31日的三個月的17億美元。
下表提供了有關投資組合相關利息支出的信息，並區分了分別在截至2021年3月31日和2020年12月31日的三個月以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，可歸因於平均未償債務餘額(數量)變化的利息支出變化金額與資金成本(利率)變化。
|
|
|
截至2021年3月31日和2020年12月31日的三個月 |
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
平均值 債務(1) |
|
|
利息 費用 |
|
|
成本 基金(2) |
|
|||
|
截至2021年3月31日的三個月 |
|
$ |
1,662,170 |
|
|
$ |
20,832 |
|
|
|
5.01 |
% |
|
截至2020年12月31日的三個月 |
|
|
1,726,245 |
|
|
|
21,443 |
|
|
|
4.97 |
% |
|
材積方差 |
|
|
(64,075 |
) |
|
|
(796 |
) |
|
|
|
|
|
費率差異 |
|
|
|
|
|
|
185 |
|
|
|
0.05 |
% |
|
總利息支出差異 |
|
|
|
|
|
$ |
(611 |
) |
|
|
|
|
|
(1)包括證券化和倉儲協議。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2)年化。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2021年和2020年3月31日的三個月 |
|
|||||||||
|
(千美元) |
|
平均值 債務(1) |
|
|
利息 費用 |
|
|
成本 基金(2) |
|
|||
|
截至2021年3月31日的三個月 |
|
$ |
1,662,170 |
|
|
$ |
20,832 |
|
|
|
5.01 |
% |
|
截至2020年3月31日的三個月 |
|
|
1,889,668 |
|
|
|
22,848 |
|
|
|
4.84 |
% |
|
材積方差 |
|
|
(227,498 |
) |
|
|
(2,751 |
) |
|
|
|
|
|
費率差異 |
|
|
|
|
|
|
735 |
|
|
|
0.18 |
% |
|
總利息支出差異 |
|
|
|
|
|
$ |
(2,016 |
) |
|
|
|
|
|
(1)包括證券化和倉儲協議。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(2)年化。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
40
計提貸款損失撥備後的淨利息收入
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
(千美元) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
淨利息收入-與投資組合相關 |
|
$ |
19,875 |
|
|
$ |
21,789 |
|
|
$ |
(1,914 |
) |
|
|
(8.8 |
)% |
|
利息支出--公司債務 |
|
|
7,350 |
|
|
|
6,342 |
|
|
|
1,008 |
|
|
|
15.9 |
% |
|
淨利息收入 |
|
|
12,525 |
|
|
|
15,447 |
|
|
|
(2,922 |
) |
|
|
(18.9 |
)% |
|
貸款損失準備金 |
|
|
105 |
|
|
|
1,290 |
|
|
|
(1,185 |
) |
|
|
(91.9 |
)% |
|
計提貸款損失撥備後的淨利息收入 |
|
$ |
12,420 |
|
|
$ |
14,157 |
|
|
$ |
(1,737 |
) |
|
|
(12.3 |
)% |
利息支出-公司債務。*公司債務利息支出增加了100萬美元，從截至2020年3月31日的三個月的630萬美元增加到截至2021年3月31日的三個月的740萬美元，主要是由於公司債務金額從截至2020年3月31日的7500萬美元增加到截至2021年3月31日的1.4億美元。
貸款損失準備金。*我們的貸款損失撥備從截至2020年3月31日的三個月的130萬美元減少到截至2021年3月31日的三個月的10萬美元。
其他營業收入
其他營業收入總額從截至2020年3月31日的三個月的160萬美元增加到截至2021年3月31日的三個月的280萬美元。120萬美元的增長主要歸因於我們僅限利息的條帶上未實現虧損的減少。
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
(千美元) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
處置貸款收益 |
|
$ |
2,839 |
|
|
$ |
2,618 |
|
|
$ |
221 |
|
|
|
8.4 |
% |
|
公允價值貸款的未實現(虧損)收益 |
|
|
(2 |
) |
|
|
45 |
|
|
|
(47 |
) |
|
|
(104.4 |
)% |
|
其他費用 |
|
|
(36 |
) |
|
|
(1,043 |
) |
|
|
1,007 |
|
|
|
(96.5 |
)% |
|
其他營業收入合計 |
|
$ |
2,801 |
|
|
$ |
1,620 |
|
|
$ |
1,181 |
|
|
|
72.9 |
% |
運營費用
截至2021年3月31日的三個月，總運營費用減少了140萬美元，從截至2020年3月31日的三個月的1,210萬美元降至1,060萬美元。減少的主要原因是擁有物業的專業費用和淨開支分別減少70萬元和60萬元。
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
(千美元) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
薪酬和員工福利 |
|
$ |
5,186 |
|
|
$ |
5,041 |
|
|
$ |
145 |
|
|
|
2.9 |
% |
|
租金和入住率 |
|
|
463 |
|
|
|
456 |
|
|
|
7 |
|
|
|
1.5 |
% |
|
還本付息 |
|
|
1,867 |
|
|
|
2,238 |
|
|
|
(371 |
) |
|
|
(16.6 |
)% |
|
專業費用 |
|
|
533 |
|
|
|
1,184 |
|
|
|
(651 |
) |
|
|
(55.0 |
)% |
|
房地產自有，淨值 |
|
|
509 |
|
|
|
1,134 |
|
|
|
(625 |
) |
|
|
(55.1 |
)% |
|
其他運營費用 |
|
|
2,059 |
|
|
|
1,997 |
|
|
|
62 |
|
|
|
3.1 |
% |
|
總運營費用 |
|
$ |
10,617 |
|
|
$ |
12,050 |
|
|
$ |
(1,433 |
) |
|
|
(11.9 |
)% |
薪酬和員工福利。截至2021年3月31日的三個月，員工薪酬和員工福利相對持平，為520萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為500萬美元。
租金和入住率。截至2020年3月31日的三個月和截至2021年3月31日的三個月，平均租金和入住費保持在50萬美元。
貸款服務。其他貸款服務費用從截至2020年3月31日的三個月的220萬美元降至截至2021年3月31日的三個月的190萬美元，主要原因是我們的總貸款餘額減少，以及其他費用的減少。
專業費用。客户專業費用從截至2020年3月31日的三個月的120萬美元降至截至2021年3月31日的三個月的50萬美元，這主要是由於我們2020年IPO相關成本的降低。
41
房地產自有費用淨額。*自有房地產的淨費用從截至2020年3月31日的三個月的110萬美元降至截至2021年3月31日的三個月的50萬美元，主要原因是估值調整較低，以及銷售和租賃收入收益較高。
其他營業費用。截至2020年3月31日的三個月，其他運營費用保持在200萬美元，截至2021年3月31日的三個月，其他運營費用保持在210萬美元。
截至2021年和2020年3月31日的三個月，所得税支出分別為120萬美元和110萬美元。截至2021年和2020年3月31日的三個月，我們的綜合有效税率佔税前收入的百分比分別為26.2%和30.8%。與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月的有效税率較低，這是因為2020年為不確定的税收狀況設立了準備金，以及不確定的税收狀況的實際變化增加了有效税率。
季度運營業績
下表列出了自截至2019年6月30日的季度以來每個已完成的財季的某些財務信息。季度信息的編制基準與綜合財務報表相同，包括管理層認為公平列報所列信息所必需的所有調整(包括正常經常性調整)。本信息應與本季度報告其他部分包含的合併財務報表及其相關附註一併閲讀。中期的經營業績不一定代表整個會計年度的預期結果。
以下表格是為我們未經審計的季度業績設置的。
|
|
|
截至三個月 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
三月三十一號， 2021 |
|
|
12月31日， 2020 |
|
|
9月30日， 2020 |
|
|
6月30日， 2020 |
|
|
3月31日， 2020 |
|
|
12月31日， 2019 |
|
|
9月30日， 2019 |
|
|
6月30日， 2019 |
|
||||||||||
|
|
|
(單位：千) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
(未經審計) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
利息收入 |
|
$ |
40,707 |
|
|
$ |
41,556 |
|
|
$ |
41,374 |
|
|
$ |
39,755 |
|
|
$ |
44,637 |
|
|
$ |
44,124 |
|
|
$ |
40,379 |
|
|
$ |
36,884 |
|
||
|
利息支出-與投資組合相關 |
|
|
20,832 |
|
|
|
21,442 |
|
|
|
22,347 |
|
|
|
21,189 |
|
|
|
22,848 |
|
|
|
22,689 |
|
|
|
21,827 |
|
|
|
20,324 |
|
||
|
淨利息收入-與投資組合相關 |
|
|
19,875 |
|
|
|
20,114 |
|
|
|
19,027 |
|
|
|
18,566 |
|
|
|
21,789 |
|
|
|
21,435 |
|
|
|
18,552 |
|
|
|
16,560 |
|
||
|
淨息差-投資組合相關 |
|
|
4.10 |
% |
|
|
4.07 |
% |
|
|
3.77 |
% |
|
|
3.54 |
% |
|
|
4.18 |
% |
|
|
4.32 |
% |
|
|
4.06 |
% |
|
|
3.91 |
% |
||
|
利息支出--公司債務 |
|
|
7,350 |
|
|
|
1,900 |
|
|
|
1,913 |
|
|
|
1,894 |
|
|
|
6,342 |
|
|
|
4,070 |
|
|
|
3,842 |
|
|
|
3,353 |
|
||
|
淨利息收入 |
|
|
12,525 |
|
|
|
18,214 |
|
|
|
17,114 |
|
|
|
16,672 |
|
|
|
15,447 |
|
|
|
17,365 |
|
|
|
14,710 |
|
|
|
13,207 |
|
||
|
淨息差-合計公司 |
|
|
2.59 |
% |
|
|
3.68 |
% |
|
|
3.39 |
% |
|
|
3.18 |
% |
|
|
2.97 |
% |
|
|
3.50 |
% |
|
|
3.22 |
% |
|
|
3.12 |
% |
||
|
貸款損失準備金 |
|
|
105 |
|
|
|
406 |
|
|
|
1,573 |
|
|
|
1,800 |
|
|
|
1,290 |
|
|
|
242 |
|
|
|
338 |
|
|
|
212 |
|
||
|
撥備後淨利息收入 貸款損失賠償 |
|
|
12,420 |
|
|
|
17,808 |
|
|
|
15,541 |
|
|
|
14,872 |
|
|
|
14,157 |
|
|
|
17,123 |
|
|
|
14,372 |
|
|
|
12,995 |
|
||
|
其他營業收入(費用) |
|
|
2,801 |
|
|
|
4,691 |
|
|
|
1,349 |
|
|
|
(1,339 |
) |
|
|
1,620 |
|
|
|
833 |
|
|
|
(212 |
) |
|
|
308 |
|
||
|
運營費用 |
|
|
10,617 |
|
|
|
10,746 |
|
|
|
11,865 |
|
|
|
10,908 |
|
|
|
12,050 |
|
|
|
9,814 |
|
|
|
8,484 |
|
|
|
8,324 |
|
||
|
所得税前收入 |
|
|
4,604 |
|
|
|
11,753 |
|
|
|
5,025 |
|
|
|
2,625 |
|
|
|
3,727 |
|
|
|
8,142 |
|
|
|
5,676 |
|
|
|
4,979 |
|
||
|
所得税費用 |
|
|
1,208 |
|
|
|
2,177 |
|
|
|
1,544 |
|
|
|
484 |
|
|
|
1,148 |
|
|
|
2,960 |
|
|
|
1,796 |
|
|
|
1,444 |
|
||
|
淨收入 |
|
$ |
3,396 |
|
|
$ |
9,576 |
|
|
$ |
3,481 |
|
|
$ |
2,141 |
|
|
$ |
2,579 |
|
|
$ |
5,182 |
|
|
$ |
3,880 |
|
|
$ |
3,535 |
|
||
42
流動性與資本資源
流動性的來源和用途
我們主要通過倉庫設施下的借款、證券化、其他公司級債務、股本、債務證券和經營活動提供的淨現金來為我們的貸款活動提供資金，以管理我們的業務。我們使用現金髮起和獲得投資者房地產貸款，償還借款本金和利息，為我們的運營提供資金，並滿足其他一般業務需求。
現金和現金等價物
截至2021年3月31日和2020年3月31日，我們的現金分別為2040萬美元和760萬美元，不包括680萬美元和450萬美元的限制性現金。下表彙總了截至所示期間由經營活動、投資活動和融資活動提供(用於)的現金淨額：
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|
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截至三個月 |
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(千美元) |
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2021年3月31日 |
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|
2020年3月31日 |
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||
|
現金由(用於)： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經營活動 |
|
$ |
10,424 |
|
|
$ |
1,366 |
|
|
投資活動 |
|
|
(53,656 |
) |
|
|
(52,064 |
) |
|
融資活動 |
|
|
50,181 |
|
|
|
35,278 |
|
|
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化 |
|
$ |
6,949 |
|
|
$ |
(15,420 |
) |
經營活動的現金流量主要包括經以下因素調整的淨收入：(1)用於發放持有待售貸款的現金和出售此類貸款的相關現金收益；(2)折舊、貸款損失準備金、貼現增值和估值變動等非現金項目；(3)營業資產和負債餘額的變化。
截至2021年3月31日的三個月，我們通過經營活動提供的淨現金主要包括640萬美元的非現金債務發行折扣和成本攤銷，以及340萬美元的淨收入。
截至2021年3月31日的三個月，我們用於投資活動的現金淨額主要包括用於發起投資貸款的2.365億美元現金，部分抵消了為投資貸款持有的付款收到的1.242億美元現金和出售貸款的5790萬美元收益。
截至2021年3月31日的三個月，我們的融資活動提供的淨現金主要包括從我們的倉庫設施借入的1.966億美元和1.4億美元，以及擔保融資的收益。我們分別為公司債務和發行的證券化支付了7890萬美元和1.284億美元，部分抵消了產生的現金。
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們從運營、投資和融資活動中產生了約690萬美元的淨現金和現金等價物。在截至2020年3月31日的三個月內，我們在運營、投資和融資活動中使用了約1540萬美元的淨現金和現金等價物。
倉庫設施
截至2021年3月31日，我們擁有三個倉庫設施，以支持我們的貸款發起和獲取設施。兩份協議為一年期倉庫回購安排，另一份協議為三年期倉庫安排。這些借款主要以履約貸款為抵押，利息為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，下限為0.75%，保證金為2.75%至3.50%。截至2021年3月31日，這些貸款工具下的借款為2.018億美元。截至2020年12月31日，前兩項安排下的借款為7350萬美元。
於2021年4月16日，本公司與一家倉庫貸款人訂立定期回購協議(“2021年定期回購協議”)。2021年定期回購協議的到期日為2024年4月16日，借款期至2023年4月16日。在借款期間，公司可以根據可獲得性不時收取貸款墊款。每筆貸款的利息為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，外加3.0%的年利率。這個設施的最大容量是1.00億美元。
所有倉庫設施提供的資金不到我們所擁有的抵押貸款本金餘額的100%，這要求我們使用營運資金為剩餘部分提供資金。如果貸款拖欠，我們可能需要使用額外的營運資金，因為貸款機構允許的融資金額可能會根據質押抵押品的拖欠表現而變化。
43
所有根據倉庫協議融資的貸款的借款人付款都被分離到貸款服務商的質押賬户中。超出到期利息的所有本金將用於減少倉庫設施下的未償還借款。倉庫設施還包含常規契約，包括金融契約，要求我們保持最低流動性、最低淨值、最高債務與淨值的比率，以及最低利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)與利息支出的比率。如果我們未能履行任何契約或以其他方式拖欠貸款，貸款人有權終止貸款並要求立即償還，這可能要求我們以低於最佳條件的價格出售貸款。截至2021年3月31日，我們遵守了這些公約。
證券化
從2011年5月到2021年3月，我們已經完成了15筆34億美元的投資者房地產貸款證券化，分別通過15筆交易向第三方發行了31億美元的證券本金。所有借款人的付款都被隔離到主要服務機構的匯款賬户中，並每月匯給每個信託的受託人。我們是適用信託的唯一實益利益持有人，這些信託是包括在我們的合併財務報表中的可變利益實體。根據美國公認會計原則，這些交易被列為擔保借款。下表彙總了證券化的投資者房地產貸款、已發行的證券、我們在證券化時保留的證券、截至2021年3月31日和2020年12月31日的證券，以及每項證券化的聲明到期日。當所述本金餘額低於發行時所述貸款本金餘額的5%-30%之間的某個百分比時，我們可以贖回該證券。因此，已發行證券的實際到期日很可能早於各自聲明的到期日。
|
(千美元) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至保留的證券權益 |
|
|
|
|||||||||
|
信託 |
|
抵押貸款 貸款 |
|
|
有價證券 已發佈 |
|
|
發行 日期 |
|
|
3月31日， 2021 |
|
|
12月31日， 2020 |
|
|
規定到期日 日期 |
|||||
|
2011-1信託基金(1) |
|
$ |
74,898 |
|
|
$ |
61,042 |
|
|
$ |
13,856 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
2040年8月 |
|
2014-1信託基金 |
|
|
191,757 |
|
|
|
161,076 |
|
|
|
30,682 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
2044年9月 |
|
2015-1信託基金 |
|
|
312,829 |
|
|
|
285,457 |
|
|
|
27,372 |
|
|
|
15,523 |
|
|
|
15,522 |
|
|
2045年7月 |
|
2016-1信託基金 |
|
|
358,601 |
|
|
|
319,809 |
|
|
|
38,792 |
|
|
|
17,931 |
|
|
|
17,931 |
|
|
2046年4月 |
|
2016-2信託基金 |
|
|
190,255 |
|
|
|
166,853 |
|
|
|
23,402 |
|
|
|
9,514 |
|
|
|
9,514 |
|
|
2046年10月 |
|
2017-1信託基金 |
|
|
223,064 |
|
|
|
211,910 |
|
|
|
11,154 |
|
|
|
11,154 |
|
|
|
11,154 |
|
|
2047年4月 |
|
2017-2信託基金 |
|
|
258,528 |
|
|
|
245,601 |
|
|
|
12,927 |
|
|
|
5,438 |
|
|
|
6,232 |
|
|
2047年10月 |
|
2018-1信託基金 |
|
|
186,124 |
|
|
|
176,816 |
|
|
|
9,308 |
|
|
|
4,757 |
|
|
|
6,015 |
|
|
2048年4月 |
|
2018-2信託基金 |
|
|
324,198 |
|
|
|
307,988 |
|
|
|
16,210 |
|
|
|
8,991 |
|
|
|
9,762 |
|
|
2048年10月 |
|
2019-1信託基金 |
|
|
247,979 |
|
|
|
235,580 |
|
|
|
12,399 |
|
|
|
8,241 |
|
|
|
11,540 |
|
|
2049年3月 |
|
2019-2信託基金 |
|
|
217,921 |
|
|
|
207,020 |
|
|
|
10,901 |
|
|
|
7,901 |
|
|
|
9,728 |
|
|
2049年7月 |
|
2019-3信託基金 |
|
|
162,546 |
|
|
|
154,419 |
|
|
|
8,127 |
|
|
|
6,302 |
|
|
|
6,441 |
|
|
2049年10月 |
|
2020-1信託基金 |
|
|
261,859 |
|
|
|
248,700 |
|
|
|
13,159 |
|
|
|
13,085 |
|
|
|
13,085 |
|
|
2050年2月 |
|
2020-2信託基金 |
|
|
128,470 |
|
|
|
96,352 |
|
|
|
32,118 |
|
|
|
12,847 |
|
|
|
12,847 |
|
|
2050年6月 |
|
2020-MC1信託基金 |
|
|
275,956 |
|
|
|
179,371 |
|
|
|
96,585 |
|
|
|
101,130 |
|
|
|
98,260 |
|
|
2050年7月 |
|
總計 |
|
$ |
3,414,985 |
|
|
$ |
3,057,994 |
|
|
$ |
356,992 |
|
|
$ |
222,814 |
|
|
$ |
228,031 |
|
|
|
|
|
(1) |
信託基金於2019年7月倒閉 |
44
|
|
下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日各證券化的未償還債券餘額：
|
(千美元) |
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
2014-1信託基金 |
|
$ |
21,690 |
|
|
$ |
23,391 |
|
|
2015-1信託基金 |
|
|
26,762 |
|
|
|
36,966 |
|
|
2016-1信託基金 |
|
|
50,940 |
|
|
|
57,963 |
|
|
2016-2信託基金 |
|
|
38,953 |
|
|
|
45,195 |
|
|
2017-1信託基金 |
|
|
65,728 |
|
|
|
72,190 |
|
|
2017-2信託基金 |
|
|
114,517 |
|
|
|
129,478 |
|
|
2018-1信託基金 |
|
|
88,754 |
|
|
|
102,063 |
|
|
2018-2信託基金 |
|
|
192,240 |
|
|
|
200,451 |
|
|
2019-1信託基金 |
|
|
173,216 |
|
|
|
181,579 |
|
|
2019-2信託基金 |
|
|
148,834 |
|
|
|
158,199 |
|
|
2019-3信託基金 |
|
|
122,072 |
|
|
|
127,045 |
|
|
2020-1信託基金 |
|
|
208,269 |
|
|
|
220,052 |
|
|
2020-2信託基金 |
|
|
106,343 |
|
|
|
109,832 |
|
|
2020-MC1信託基金 |
|
|
116,241 |
|
|
|
137,794 |
|
|
|
|
$ |
1,474,559 |
|
|
$ |
1,602,198 |
|
截至2021年3月31日和2020年12月31日，信託的證券和證書加權平均利率如下：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
|
2014-1信託基金 |
|
|
7.92 |
% |
|
|
7.46 |
% |
|
2015-1信託基金 |
|
|
6.88 |
% |
|
|
7.20 |
% |
|
2016-1信託基金 |
|
|
8.06 |
% |
|
|
7.78 |
% |
|
2016-2信託基金 |
|
|
7.07 |
% |
|
|
6.63 |
% |
|
2017-1信託基金 |
|
|
5.69 |
% |
|
|
5.31 |
% |
|
2017-2信託基金 |
|
|
3.40 |
% |
|
|
3.42 |
% |
|
2018-1信託基金 |
|
|
4.12 |
% |
|
|
4.04 |
% |
|
2018-2信託基金 |
|
|
4.53 |
% |
|
|
4.48 |
% |
|
2019-1信託基金 |
|
|
4.11 |
% |
|
|
4.01 |
% |
|
2019-2信託基金 |
|
|
3.50 |
% |
|
|
3.48 |
% |
|
2019-3信託基金 |
|
|
3.29 |
% |
|
|
3.26 |
% |
|
2020-1信託基金 |
|
|
2.84 |
% |
|
|
2.83 |
% |
|
2020-2信託基金 |
|
|
4.54 |
% |
|
|
4.55 |
% |
|
2020-MC1信託基金 |
|
|
4.50 |
% |
|
|
4.50 |
% |
我們的目的是根據我們的承銷準則，將發行新證券的收益主要用於償還我們的倉庫借款和發放新的投資者房地產貸款，以及用於一般公司目的。我們的融資來源可能包括額外的銀行信貸融資(包括定期貸款和循環信貸融資)、協議、倉庫融資和其他私人融資來源的借款。我們還計劃繼續使用證券化作為我們投資組合的長期融資，我們不打算將任何證券化安排為銷售或利用表外工具。我們相信，我們可能進行的任何資產和/或證券化融資都將足以滿足我們的營運資金需求。
擔保融資(公司債務)
2021年2月5日，本公司簽訂了一項為期5年、價值1.75億美元的銀團公司債務協議(“2021年定期貸款”)。2021年定期貸款的利率為一個月期LIBOR加8.00%，LIBOR下限為1.00%，2026年2月4日到期。2021年的定期貸款提供了1.25億美元的初始貸款和5000萬美元的延遲提取承諾。延遲的提款供應取決於公司增加第四條非按市價計價的倉庫線路。2021年3月24日，該公司收到了延遲提款承諾的第一筆1500萬美元的預付款。2021年4月21日，在2021年4月16日增加了第四條非按市值計價的倉庫線後，公司收到了延遲提取承諾項下的剩餘3500萬美元。2021年定期貸款的本金每季度攤銷，第一年的年率為2.50%，此後每年5.00%。2021年定期貸款淨收益的一部分用於贖回所有未償還的2019年定期貸款。2021年定期貸款淨收益的剩餘部分將用於貸款發放和一般企業用途。
45
合同義務和承諾
2019年8月，我們達成了一項為期5年的1.53億美元公司債務協議。這筆2019年定期貸款的利息相當於一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加7.50%，將於2024年8月到期。2019年定期貸款淨收益的一部分用於贖回2014年高級擔保票據。2019年定期貸款淨收益的另一部分，連同手頭現金，用於回購我們未償還的C類優先股。截至2020年12月31日和2019年12月31日，包括實物支付利息在內，2014年高級擔保票據的未償還本金總額分別為零和1.276億美元。2020年1月，我們用IPO收益的一部分償還了2019年定期貸款的7500萬美元。截至2020年12月31日，2019年定期貸款的未償還本金金額為7800萬美元。2021年2月5日，我們簽訂了一項為期5年的1.75億美元銀團公司債務協議(簡稱《2021年定期貸款》)。根據這項協議，2021年定期貸款的利率為一個月期LIBOR加8.00%，LIBOR下限為1.00%，2026年2月4日到期。2021年定期貸款最初為我們提供了1.25億美元的資金，幷包含延遲提取功能，允許在2022年2月5日之前額外提取5000萬美元，前提是我們滿足某些條件。2021年定期貸款淨收益的一部分用於贖回所有未償還的2019年定期貸款。2021年定期貸款淨收益的剩餘部分將用於貸款發放和一般企業用途。
Velocity Commercial Capital，LLC是2021年中期貸款的借款人，這筆貸款幾乎由借款人的所有非倉儲資產擔保，由Velocity Financial，Inc.擔保，由借款人的股權擔保。新的銀團企業債務融資協議包含慣常的肯定和否定契約，包括財務維持契約和對借款人分紅的限制。
截至2021年3月31日，我們維護了為投資者房地產貸款融資的倉庫設施，我們的倉庫和回購設施下約有2.046億美元的未償還借款，可用容量為1.482億美元。
如果我們因贖回、清算或控制權變更而被要求向優先股持有人支付清算優先權，我們將被要求支付清算優先權，其金額等於(I)2020年4月5日至2022年10月5日期間每股2,000美元，在2022年10月6日至2024年11月28日期間按比例增加到每股3,000美元，從2024年11月28日起及之後增加到每股3,000美元，以及(Ii)如果優先股在緊接之前轉換為普通股，該優先股持有人將獲得的金額。
表外安排
我們從未與未合併實體或金融合夥企業保持任何關係，例如被稱為結構性融資的實體，或為促進表外安排或其他合同狹隘或有限目的而建立的特殊目的或可變利益實體。此外，我們從未擔保未合併實體的任何義務，也從未承諾或打算向任何此類實體提供資金。
46
前瞻性聲明
本10-Q表格包含修訂後的1933年證券法第27A條和修訂後的1934年證券交易法第21E條所指的“前瞻性陳述”，受這些條款所創造的“安全港”的約束。本季度報告中有關行業前景、我們的前景、計劃、財務狀況和業務戰略的所有陳述(歷史事實陳述除外)都可能構成前瞻性陳述。此外，前瞻性陳述通常可以通過使用“可能”、“應該”、“預期”、“打算”、“將”、“估計”、“預期”、“計劃”、“相信”、“預測”、“潛在”或“繼續”等前瞻性術語或這些術語的否定或它們的變體或類似術語來識別。前瞻性陳述可能包含對我們業務的預期，包括恢復貸款發放、我們解決不良貸款和避免不良貸款損失的能力以及REO和其他結果的處置，還可能包括對未來業績、計劃和目標的陳述。前瞻性陳述還包括有關我們未來資金以及業務和產品發展戰略的陳述。雖然我們相信這些前瞻性陳述中反映的預期有合理的基礎，但我們不能保證這些預期將被證明是正確的。這些陳述反映了我們管理層目前對我們的經營、經營結果和未來財務表現的看法。實際結果可能與這些前瞻性陳述中顯示的預期結果大不相同，可能存在實質性差異。有關可能導致實際結果不同的重要因素的信息, 本季度報告和我們提交的其他文件中可能包含了從我們的前瞻性陳述中得出的結論，這可能是實質性的。您應與這些文檔一起閲讀和解讀任何前瞻性聲明，包括以下內容：
|
|
• |
我們於2021年3月17日向美國證券交易委員會(SEC)提交的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的對我們業務的描述 |
|
|
• |
對本季度報告“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”中財務狀況和經營成果分析的討論 |
|
|
• |
本季度報告所載合併財務報表附註 |
|
|
• |
我們在公開文件、報告和公告中所作的警示聲明 |
任何前瞻性陳述只在該陳述發表之日起發表。除非適用法律要求，否則我們不會更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表之日之後發生的事件或情況。
47
第三項關於市場風險的定量和定性披露。
不適用。
項目4.控制和程序
信息披露控制和程序的評估。
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了截至本報告所述期間結束時，我們根據交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)的披露控制程序和程序的設計和運作的有效性。我們的披露控制和程序旨在確保我們在根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(SEC)的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關所需披露的決定。任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，而管理層在評估可能的控制和程序的成本-收益關係時必須運用其判斷。
根據交易所法案第13a-15(B)條的規定，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，評估了截至本季度報告所涵蓋期間結束時公司的披露控制和程序的有效性，並得出結論，截至該日期，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下有效地實現了他們的目標。管理層的結論是，本季度報告10-Q表所涵蓋和包含的合併財務報表在所有重要方面都相當符合美國公認會計原則所列各時期的財務狀況、經營結果和現金流量。
財務報告內部控制的變化。
在本報告所涉期間，本公司對財務報告的內部控制(定義見交易法第13a-15(F)和15d-15(F)條)並未發生任何對該等控制產生重大影響或合理地可能對該等控制產生重大影響的變化。
48
第二部分-其他資料
第1項法律訴訟
在日常業務過程中，我們不時涉及各種司法、監管或行政索賠、訴訟和調查。這些訴訟和行動可能包括(但不限於)違反銀行和其他適用法規、競爭法、勞動法和消費者保護法的指控，以及與知識產權、證券、違約和侵權有關的索賠或訴訟。我們打算在任何懸而未決或未來的司法、監管或行政索賠或訴訟中積極為自己辯護。雖然偶爾會出現不利的決定或和解，但我們的管理層不認為任何目前懸而未決或受到威脅的事項的最終處置會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
2021年1月25日，之前披露的針對我們和我們的某些董事、股東和承銷商提起的IPO相關集體訴訟被駁回。
第1A項風險因素。
根據較小的報告公司降低披露要求而故意遺漏。
第二項股權證券的未登記銷售和所得資金的使用。
不適用。
第3項高級證券違約
不適用。
第四項礦山安全信息披露
不適用。
第5項其他資料
沒有。
49
第六項展品
以下證據作為10-Q表格季度報告的一部分存檔，或通過引用併入本季度報告中。
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通過引用併入本文 |
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展品 數 |
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展品名稱 |
形式 |
文件編號 |
展品 |
申報日期 |
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3.1 |
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轉換證書 |
8-K |
001-39183 |
3.1 |
1/22/2020 |
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3.2 |
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Velocity Financial，Inc.公司註冊證書。 |
8-K |
001-39183 |
3.2 |
1/22/2020 |
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3.3 |
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Velocity Financial，Inc.的章程。 |
8-K |
001-39183 |
3.3 |
1/22/2020 |
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3.4 |
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Velocity金融公司A系列可轉換優先股指定證書 |
8-K |
001-39183 |
3.1 |
4/7/2020 |
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3.5 |
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本公司與A系列優先股持有人於2021年2月5日達成的綜合同意 |
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4.1 |
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購買普通股的認股權證格式 |
8-K |
001-39183 |
4.1 |
4/7/2020 |
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10.1 |
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股東協議，日期為2020年1月16日 |
10-K |
001-39183 |
10.1 |
4/7/2020 |
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10.2 |
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註冊權協議，日期為2020年1月16日 |
10-K |
001-39183 |
10.2 |
4/7/2020 |
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10.3 |
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Velocity Financial，Inc.2020綜合激勵計劃* |
8-K |
001-39183 |
10.1 |
1/22/2020 |
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10.4 |
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2020綜合激勵計劃下不合格股票期權獎勵通知和協議的格式* |
S-1/A |
333-234250 |
10.6 |
1/6/2020 |
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10.5 |
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2020年綜合激勵計劃下非限制性股票期權獎勵通知和協議(董事授予-IPO)的格式* |
S-1/A |
333-234250 |
10.7 |
1/6/2020 |
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10.6 |
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2020年綜合激勵計劃下不合格股票期權獎勵通知和協議(高管授予-IPO)表格* |
S-1/A |
333-234250 |
10.8 |
1/6/2020 |
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10.7 |
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2020年綜合激勵計劃下限制性股票單位授權書及協議(董事授權書)表格* |
S-1/A |
333-234250 |
10.9 |
1/6/2020 |
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10.8 |
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2020年綜合激勵計劃下限制性股票單位授權書及協議(標準授權書)表格* |
S-1/A |
333-234250 |
10.10 |
1/6/2020 |
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10.9 |
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2020年綜合激勵計劃下限制性股票授予和協議的形式* |
S-1/A |
333-234250 |
10.11 |
1/6/2020 |
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10.10 |
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高級人員與董事彌償協議表格* |
S-1/A |
333-234250 |
10.37 |
11/6/2019 |
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10.11 |
|
註冊權協議，日期為2020年4月7日 |
8-K |
001-39183 |
10.1 |
4/7/2020 |
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31.1 |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席執行官的認證 |
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31.2 |
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根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務和會計幹事 |
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32.1 |
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根據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條頒發的首席執行官證書+ |
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32.2 |
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根據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條認證首席財務和會計幹事+ |
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101.INS |
|
XBRL實例文檔 |
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101.SCH |
|
XBRL分類擴展架構文檔 |
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|
101.CAL |
|
XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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|
101.DEF |
|
XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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|
101.LAB |
|
XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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|
101.PRE |
|
XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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* |
管理合同或補償計劃或安排。 |
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+ |
本證明不視為根據《交易法》第18條的規定提交，或以其他方式承擔該條款的責任，也不應視為通過引用將其納入《證券法》或《交易法》下的任何申請中。 |
50
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
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Velocity Financial，Inc. |
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日期：2021年5月6日 |
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由以下人員提供： |
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克里斯托弗·D·法勒(Christopher D.Farrar) |
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克里斯托弗·D·法勒 |
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首席執行官 |
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日期：2021年5月6日 |
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由以下人員提供： |
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/s/s Mark R.Szczepaniak |
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Mark R.Szczepaniak |
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首席財務官 |
51