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第1部分-財務信息	頁面

第1項：財務報表	3

項目2：管理層對財務的討論和分析運行狀況和運行結果	15

第3項包括關於市場風險的定量和定性披露	21

第4項包括控制措施和程序	21

第二部分-其他信息

第1項適用於法律訴訟	22

第1A項列出了風險因素	22

第2項涉及股權的未登記銷售和收益的使用	22

第三項：高級證券違約	22

第4項：煤礦安全信息披露	22

第5項：其他信息	22

物品6：30件展品	22

簽名	23

(以千元美元計，	三月三十一號，	12月 31，
不包括每股金額和每股金額)	2021	2020

資產
當前資產：
*現金和現金等價物	$1,404	$605
減少短期投資	4,835	5,798
*按公允價值投資於有價證券	1,433	1,620
*預付費用和其他	24	26
**流動資產總額	7,696	8,049

礦物屬性	15,628	15,628
其他資產	205	124
總資產	$23,529	$23,801

負債和股東權益
流動負債：
應付賬款	$137	$157
支付寶保護性貸款	-	10
承接經營租賃責任	38	7
流動負債合計	175	174

長期負債
*資產退休義務-Lik	125	125
承接經營租賃責任	62	-
長期負債合計	187	125

承付款和或有事項

股本：
股東權益：
發行優先股，面值0.01美元，授權發行1000萬股(未發行，於2021年3月31日和2020年12月31日發行 )	-	-
發行普通股，面值0.01美元，授權發行1億股(分別為58,379,116 和58,108,366股，分別於2021年3月31日和2020年12月31日發行和發行)	584	581
增加實收資本	70,704	70,514
中國累計赤字	(48,121)	(47,593)
**股東權益總額	23,167	23,502
*總負債和股東權益	$23,529	$23,801

(單位為數千美元，每股金額除外)	三個月結束 3月 31
	2021	2020
成本、費用和其他：
國際勘探費用	$147	$113
*折舊。	5	6
總司令和行政	280	336
總計成本、費用和其他	432	455
其他 (虧損)收入
利息和股息收入(淨額)	6	81
*其他收入	10	-
衍生工具的虧損	(3)	(25)
*出售有價證券的收益	13	25
*有價證券的未實現虧損	(122)	(233)
其他損失合計	(96)	(152)
淨虧損	$(528)	$(607)
每股普通股虧損：
將其變為基本的並稀釋	$(0.01)	$(0.01)
加權平均流通股：
將其變為基本的並稀釋	58,254	58,130

(單位：千美元美元)	三個月結束三月三十一號，
	2021	2020
操作活動：
淨虧損	$(528)	$(607)
*調整，將淨虧損與日常運營活動中使用的淨現金進行核對：

扣除折舊和攤銷費用	5	6
確認使用權租賃資產攤銷	10	10
*未實現的有價證券損失	122	233
投資員工股票期權費用	28	85
*出售有價證券將獲得更多收益	(13)	(25)
*減少衍生品工具的虧損	3	25
取消其他收入PPP貸款減免	(10)	-
包括營業資產和負債的變化：
*預付費用費用和其他資產	27	(21)
應付賬款和其他流動負債的應收賬款和其他流動負債	(26)	56
*經營活動中使用的現金淨額	(382)	(238)
投資活動：
*出售短期投資，淨額	938	40
* 出售有價證券的現金	78	76
*購買 (出售)衍生工具-淨額	-	(9)
*增加投資活動提供的現金淨值	1,016	107
資助活動：
發行普通股	98	-
行使股票期權	67	-
購買要註銷的普通股	-	(3)
融資活動中使用的現金淨額為美元	165	(3)

現金和現金等價物淨增加 (減少)	799	(134)
期初現金和現金等價物	605	574
現金和現金等價物，期末	$1,404	$440

Solitario Zinc Corp.(“Solitario”或“公司”)是根據美國證券交易委員會(SEC)發佈的規則定義的勘探階段公司。 Solitario於1984年11月15日作為皇冠資源公司(Crown Resources Corporation)(“Crown”)的全資子公司在科羅拉多州註冊成立。 Solitario Zinc Corp.(簡稱“公司”)是由美國證券交易委員會(SEC) 發佈的規則所界定的勘探階段公司。 Solitario於1984年11月15日在科羅拉多州註冊為皇冠資源公司(Crown Resources Corporation)的全資子公司。1994年7月，Solitario通過首次公開募股在多倫多證券交易所(“多倫多證券交易所”) 成為一家上市公司。Solitario自1993年以來一直積極參與礦產勘探。Solitario的主要業務是收購勘探礦產或特許權使用費和/或在其礦產上發現經濟礦藏，並將這些礦藏單獨或通過合資企業推進到開發階段。屆時或在此之前的某個時候， Solitario可能會嘗試出售其礦藏，自行開發，或通過與具有采礦運營專業知識的合作伙伴的合資合資，或與繼續推進礦藏的第三方建立特許權使用費。Solitario主要專注於鋅相關勘探礦產的收購和勘探；然而，Solitario將評估和收購其他基本和貴金屬礦產勘探資產。除了專注於礦產勘探性質和對待收購礦產性質的評估外，Solitario還評估潛在的戰略交易，用於收購新的貴金屬和賤金屬財產以及具有勘探潛力的資產 Solitario確定為對Solitario有利的業務組合。

Solitario過去記錄了出售礦產的收入，包括(I)將某些礦產特許權使用費出售給 SilverStream SEZC， SilverStream SEZC是一傢俬營開曼島特許權使用費和流動公司(“SilverStream”)， 2019年1月(“特許權使用費出售”)，(Ii)在2018年6月將其在特許權使用費中的權益出售給 SilverStream SEZC(“SilverStream”)。出售或合資物業或資產的收入和/或收益雖然在發生時非常可觀，但並不是穩定的年度現金來源，而且只會在未來(如果有的話)很少發生。

Solitario 目前將其在祕魯佛羅裏達峽谷項目的附帶權益和在阿拉斯加Lik項目的權益視為其核心礦產資產。Solitario的合資夥伴Nexa Resources，Ltd (“Nexa”) 預計將繼續勘探和推進佛羅裏達峽谷項目，Solitario正在監測佛羅裏達峽谷項目的進展情況。Solitario正在與其在Lik礦藏的50%的合資夥伴Teck American InCorporation(Teck Resources Limited的全資子公司)(兩家公司均稱為“Teck”)合作，以進一步勘探和評估Lik項目的潛在開發計劃。泰克美國有限公司是泰克資源有限公司(Teck Resources Limited)的全資子公司，泰克美國公司是泰克資源有限公司(Teck Resources Limited)的全資子公司(兩家公司均稱為“Teck”)。

截至2021年3月31日，Solitario擁有大量現金餘額和短期投資，Solitario預計將部分使用為旨在進一步勘探佛羅裏達峽谷、Lik和金幣項目的成本和活動提供資金，並可能獲得額外的礦產資產。貴金屬和其他大宗商品價格的波動為礦產勘探和開發帶來了具有挑戰性的環境，這為以具有潛在吸引力的條款潛在收購早期和高級礦產勘探項目或其他相關資產的創造了機遇和挑戰。

隨附的 Solitario截至2021年3月31日止三個月的中期簡明綜合財務報表未經審核，並根據美國公認的會計準則(“公認的會計準則”)編制。它們不包括公認會計原則要求的年度財務報表的所有披露，但管理層認為，包括公平列報所需的所有調整。中期業績不一定代表業績，這些業績可能在未來或截至2021年12月31日的全年實現。

索利塔裏奧的業務可能會受到冠狀病毒(“新冠肺炎”)或其他流行病或流行病的影響。Solitario建議其所有員工和承包商遵守政府針對員工和承包商的健康和安全政策，包括在可能的情況下鼓勵遠程通勤和在家工作。Solitario已評估了新冠肺炎對其運營的影響，並採取了主動措施來應對對其運營的影響，包括降低成本，以應對與新冠肺炎潛在風險相關的經濟不確定性。此外，Solitairo已評估了對其獲取未來傳統資金來源能力的潛在影響條款與過去時期相同或合理相似。Solitario將繼續監測新冠肺炎對其運營、財務狀況和流動性的影響。然而，新冠肺炎對Solitario業務(包括我們的勘探和其他活動以及我們證券的市場)的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有很高的不確定性，目前無法預測，包括疫情爆發的持續時間、嚴重程度和範圍，以及為控制或治療冠狀病毒而採取的行動{br

截至2021年3月31日，Solitario的流動資產中有3,529,000美元投資於美國國庫券(“UST”)，到期日為15天至9個月。此外，截至2021年3月31日， Solitario有6張銀行存單，票面價值在250,000美元至 100,000美元之間，總公允價值為1,306,000美元。 CD的到期日為一個月到一年。UST和 CD以其公允價值記錄，以報價市場價格為基礎。UST不在FDIC美國存款保險規則範圍內。Solitario的UST和 CD具有很高的流動性，可以隨時以其報價的市場價格全部出售，並被歸類為流動資產。

SEC 已通過對其披露規則的修訂，以更新其證券已在SEC註冊的發行人的礦業權披露要求(“SEC 現代化規則”)。證券交易委員會現代化規則於2021年1月1日由Solitario採納。根據 SEC現代化規則(與國際儲量委員會報告標準(“CRIRSCO”)所體現的全球標準一致)，Solitario將被要求在其截至2021年12月31日的年度報告中披露有關其一個或多個礦產資產上已確定的礦產資源的特定信息。在截至2021年12月31日的年度報告中，Solitario將被要求披露已在其一個或多個礦產資產上確定的礦產資源的具體信息。與CRIRSCO標準一致，SEC現代化規則增加了識別“已測量礦產資源”、“指示礦產資源”和 “推斷礦產資源”的定義。SEC 現代化規則的採用不適用於2021年中期財務報表，也不會對我們截至2021年3月31日或截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的財務報表或披露產生實質性影響。公司目前正在評估採用SEC現代化規則將對其截至2021年12月31日的年度報告產生的影響。

作為2019年向SilverStream出售版税的一部分，Solitario從SilverStream收到了 250,000加元的現金和一張本金為350,000加元的可轉換票據(“SilverStream Note”)。經修訂的SilverStream票據於2020年6月30日到期，每年應計8%的簡單利息，按季度支付，並可由SilverStream酌情向 Solitario提供轉換通知，轉換為 SilverStream的普通股。在截至2020年3月31日的三個月內，Solitario記錄的SilverStream票據利息收入為5,000美元。

2020年5月19日，SilverStream完成首次公開發行(IPO)，包括更名為Vox Royalty Corp. (“Vox”)，並根據 SilverStream Note的條款，發行了Solitario 137,255股Vox普通股，以全面清償 SilverStream Note項下的債務。Solitario以首次公開募股(IPO)價格記錄了其對Vox普通股的初始投資，總計412,000加元或29.4,000美元。Solitario在2020年記錄了44,000美元的其他收入，用於SilverStream Note的轉換收益。

關於2017年收購Lik項目權益的，Solitario記錄了125,000美元的資產報廢義務，用於Solitario對Lik項目現有幹擾的估計回收成本。這一騷亂包括一個勘探營地，包括某些鑽探地點和營地內的道路。該估計是基於估計的回收現金成本，由阿拉斯加州要求的許可保證金確定，如果Solitario或其50%的合作伙伴Teck未完成所需的回收，Solitario已為其購買了回收保證金保險單。如果Solitario或其50%的合作伙伴Teck未完成所需的回收，Solitario已購買了回收保證金保險單。

Solitario 對有價證券的投資按公允價值計入，該值基於所擁有證券的報價。出售有價證券的成本由特定的識別方法確定。市值變動記錄在簡明綜合經營報表中。在截至2021年3月31日的三個月中，Solitario錄得122000美元的有價證券未實現虧損。在截至2020年3月31日的三個月內，Solitario錄得有價證券未實現虧損 $233,000。

在截至2021年3月31日的三個月內，Solitario以51,000美元的收益出售了1,010,000股Vendetta Mining Corp.(“Vendetta”)普通股，並錄得2,000美元的銷售虧損；(Ii) 以18,000美元的收益出售了287,000股TNR Gold Corp.的普通股，並記錄了13,000美元的出售收益和(3)3,200 股的VoR在截至2020年3月31日的三個月內，Solitario 以76,000美元的收益出售了200萬股Vendetta普通股，並在出售之日錄得25,000美元的銷售收益。

根據ASC 842，Solitario對其租約進行了會計處理。Solitario租賃了一個設施，其位於科羅拉多州麥嶺的辦事處(“WR 租賃”)，租期超過一年。Solitario沒有其他材料運營租賃成本。於截至2021年3月31日止三個月內，Solitario就WR Lease的同一設施訂立新租約(之前及新租約均為稱為WR Lease)，並錄得相關資產及負債淨增99,000美元。WR租賃被歸類為運營租賃，租期為31個月，截止日期為2021年3月31日，沒有續訂選項。於2021年3月31日及2020年12月31日，WR租賃的寫字樓使用權資產在壓縮綜合資產負債表中分類為其他資產及相關負債為流動負債及長期經營租賃負債。使用權租賃資產費用的攤銷在租賃期內以直線基礎確認，可變租賃付款在發生這些付款的期間確認。在截至2021年和2020年3月31日的三個月內，Solitario分別確認了10,000美元和10,000美元的非現金 WR租賃使用權資產支出攤銷計入一般和行政費用。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，WR租賃支付的現金租賃金額分別為7,000美元和10,000美元。這些現金減去每期1,000美元的估算利息，減少了WR租賃的相關負債。 WR租賃中的折扣率無法確定，Solitario已根據Solitario對其資本成本的估計應用了5%的折扣率。

2019年7月31日，Solitario購買了345萬台Vendetta，總價值為23.3萬美元。每個Vendetta單位包括一股Vendetta 普通股和一份Vendetta認股權證(“Vendetta 認股權證”)。每份Vendetta認股權證使持有人有權以每股0.13加元的收購價額外購買一股Vendetta普通股，為期三年。在購買日，Solitario記錄了收購的Vendetta股票的有價證券為165,000美元，Vendetta認股權證的有價證券為68,000美元，這是基於Vendetta單位的購買價格的分配。基於購買價格的分配，Solitario記錄了16.5萬美元的Vendetta股票和68,000美元的Vendetta認股權證的有價證券基於Vendetta普通股的報價市場價格和(Ii)基於Black Scholes模型的Vendetta權證的公允價值。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，Solitario分別就基於Black Scholes 模型的Vendetta權證公允價值的變化在衍生工具上計入虧損3,000美元和7,000美元。

2020年4月20日，Solitario根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法案”(“CARE法案”)下的Paycheck Protection 計劃獲得了一筆金額為70,000美元 (“PPP貸款”)的貸款，以幫助資助公司工資、租金和公用事業義務。購買力平價貸款期限為兩年，年利率為1.0% 。Paycheck Protection Program規定，如果資金用於《CARE法案》中所述的某些符合條件的費用，則PPP 貸款可以部分或全部免除。小企業管理局保留審查Solitario獲得PPP貸款的資格要求的權利。在截至2021年3月31日的三個月內，免除了PPP 貸款餘額10,000美元，Solitairo在截至2021年3月31日的三個月期間記錄了與免除PPP貸款相關的其他收入10,000美元。截至2021年3月31日，Solitairo沒有剩餘的 PPP貸款餘額。

根據ASC 820為其金融工具提供的Solitario帳户。對於Solitario的某些金融工具，包括現金和現金等價物和應付款項，由於其短期到期日，賬面價值接近公允價值。Solitario對UST、CD和有價證券的短期投資主要以市場報價為基礎，按其估計公允價值列賬。在截至2021年3月31日的三個月內，第個級別 1、2或3個類別之間的金融資產或負債沒有重新分類。

根據ASC 740繳納所得税的Solitario帳户。根據ASC 740，所得税計税用於財務報表中報告的交易的税收影響，包括當前到期的税款加上與財務和所得税申報目的不同期間確認的特定收入和費用相關的遞延税金。遞延税金資產和負債代表這些差額的未來納税申報後果，當資產和負債被收回或結算時，這些差額將應納税或可扣除。遞延税金還確認為營業虧損和税收抵免，分別用於抵銷未來的應税收入和所得税。如果部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則提供估值津貼。

2013年6月18日，Solitario的股東批准了2013年的Solitario Explore&Royalty Corp.綜合股票和激勵計劃(“2013計劃”)。根據 2013年計劃的條款，總共預留了1,750,000股Solitario普通股用於獎勵董事、高級管理人員、員工和顧問。2017年6月29日，Solitario股東批准了對2013年計劃的修正案，將2013年計劃下可供發行的普通股數量從 1,750,000股增加到5,750,000股。根據2013年計劃授予的獎勵可能採取股票期權、股票增值權、限制性股票和限制性股票單位的形式。獎勵的條款和條件符合2013年計劃，並由董事會或由董事會任命的委員會授予。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，有可行使的期權可分別收購5,347,650股和 5,558,000股Solitario普通股，行權價在每股0.28美元至0.77美元之間。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，Solitario沒有授予任何期權。在截至2021年3月31日的三個月內，行使了120,350股的期權，平均行權價為每股0.56美元，收益為67,000美元。在截至2020年3月31日的三個月內，2013計劃下沒有選項的演練。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，Solitario分別記錄了28,000美元和85,000美元的股票期權薪酬支出。截至2021年3月31日，與非既得期權相關的未確認股票期權補償總成本為 $118,000美元，預計將在18個月的加權平均期間確認。

(以千為單位，除
份額金額)
	普普通通	普普通通	其他內容		總計
	股票	庫存量	實收資本	累計赤字	股東權益
2020年12月31日的餘額	58,108,366	581	$70,514	$(47,593)	$23,502
股票期權費用	-	-	28	-	28
股票發行 -自動櫃員機，淨額	150,400	2	96	-	98
股票發行 -期權行使	120,350	1	66	-	67
淨虧損	-	-	-	(528)	(528)
2021年3月31日的餘額	58,379,116	$584	$70,704	$(48,121)	$23,167

(以千為單位，除
份額金額)
	普普通通	普普通通	其他內容		總計
	股票	庫存量	實收資本	累計赤字	股東權益
2019年12月31日的餘額	58,133,066	581	$70,204	$(46,654)	$24,131
股票期權費用	-	-	85	-	85
購買股份以供註銷	(16,700)	-	(3)	-	(3)
淨虧損	-	-	-	(607)	(607)
2020年3月31日的餘額	58,116,366	$581	$70,286	$(47,261)	$23,606

2021年2月2日，Solitario與H.B.C. Wainwright&Co.，LLC(“Wainwright”)簽訂了一項市場發售協議(“ATM協議”)，根據該協議，Solitario可不時通過Wainwright擔任銷售經理發行和出售 Solitario的普通股股票。根據該協議，Solitario可以在市場上發行和出售 Solitario的普通股。根據該協議，Solitario可以通過Wainwright擔任銷售經理在市場上發行和出售 Solitario的普通股。 *普通股將按銷售時的市場價格分配。因此，根據自動櫃員機計劃出售的普通股的價格可能會因購買者和分銷期間的不同而有所不同。自動櫃員機協議規定，Wainwright將有權從其服務獲得補償，佣金率為每售出普通股股總銷售價格的3.0%。*在截至2021年3月31日的三個月內，Solitario記錄了79,000美元的額外實收資本費用，用於與簽訂自動櫃員機協議相關的一次性費用。

2015年10月28日，Solitario董事會批准了一項股票回購計劃，授權Solitario購買最多200萬股已發行普通股。在2020年期間， Solitario董事會將股票回購計劃的到期日延長至2021年12月31日。在截至2021年3月31日的三個月內，Solitario沒有根據股票回購計劃購買任何股票。在截至2020年3月31日的三個月內，Solitario購買了16,700股Solitario普通股，總購買價為3,000美元。截至2021年3月31日，Solitario自股票回購計劃開始以來，根據股票回購計劃共購買了99.4,000股股票，總購買價為467,000美元。

以下討論應與 Solitario截至2020年12月31日和2019年12月31日年度的合併財務報表中包含的信息，以及 Solitario截至2020年12月31日年度的Form 10-K年度報告中包含的管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析一起閲讀。 Solitario的財務狀況和運營結果不一定代表所有對美元的引用都是指美元美元。

根據SEC發佈的規則，我們是一家勘探階段公司，專注於收購具有勘探潛力的貴金屬和賤金屬資產，以及開發或購買特許權使用費權益。目前，我們的主要業務是收購和勘探與鋅有關的勘查礦物屬性。然而，我們將繼續評估其他礦產資產以供收購，我們持有礦產勘探物業和資產組合，以供未來出售、合資或在建立已探明的和可能儲量之前產生特許權使用費。雖然我們的礦藏未來可能由我們、合資企業或第三方開發，但我們從未開發過礦藏。除了專注於我們目前的礦產勘探資產外，我們還不定期評估潛在的戰略交易，以收購新的貴金屬和賤金屬資產以及具有勘探潛力的資產。

我們的目前評估潛在礦產資產的地理重點是北美和南美；但是，我們已經在世界其他地區進行了潛在收購的資產評估。截至2021年3月31日，我們將我們在祕魯佛羅裏達峽谷項目的附帶權益和在阿拉斯加Lik項目的權益視為我們的核心礦產資產。此外，於2021年3月31日，我們還擁有亞利桑那州一處勘探物業的權益。我們正在祕魯和美國進行勘探活動我們自己和分別通過我們在祕魯和美國的合作伙伴運營的合資企業進行勘探活動。我們還在位於南美洲和北美洲的其他國家/地區進行潛在收購評估。

我們過去從出售礦產資產中獲得了收入，包括2019年1月的特許權使用費銷售收入和2018年6月我們在亞納科查礦產特許權使用費中的權益。出售或合資礦產或資產的收入和/或收益，雖然通常在過去發生時是相當可觀的，但並不是一個穩定的收入來源，只會發生在我們過去通過使用合資企業減少了對勘探活動成本的影響。儘管我們預計在可預見的將來，我們的某些勘探活動將繼續使用合資資金，但我們不能保證這些或其他資金來源將有足夠的資金來源來滿足我們的需求(如果是 )。

截至2021年3月31日，我們有現金和短期投資餘額，預計將部分用於(I)資金成本和旨在進一步勘探我們Lik 項目的活動，(Ii)資金成本和旨在促進我們佛羅裏達峽谷項目勘探的活動，(Iii)資金成本和活動，以推進我們的金幣項目；(Iv)進行勘察勘探和貴金屬和其他大宗商品價格的波動為礦產勘探和開發帶來了一個充滿挑戰的環境，這為以具有潛在吸引力的條款潛在收購先進礦產勘探項目或其他相關資產創造了機遇和挑戰。

截至2021年3月31日，我們預計新冠肺炎的影響不會對Solitario與其Lik和佛羅裏達峽谷項目勘探相關的計劃活動產生實質性影響。然而，展望2021年剩餘時間，我們將繼續監控佛羅裏達峽谷、Lik和我們的金幣項目在2021年全年的計劃活動。新冠肺炎對我們的業務(包括我們的勘探和其他活動以及我們的證券市場)的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有很高的不確定性，目前無法預測。請參閲我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的第1A項“風險因素”。

截至2021年3月31日的三個月，我們的淨虧損為528,000美元，或每股基本及稀釋後股票虧損0.01美元，而截至2020年3月31日的三個月，我們的淨虧損為607,000美元，或每股基本及稀釋後股票虧損0.01美元。截至2020年3月31日的三個月，我們的淨虧損為607,000美元，或每股基本及稀釋後股票淨虧損0.01美元。如下所述，與截至2020年3月31日的三個月的虧損相比，截至2021年3月31日的三個月的淨虧損減少的主要原因是(I)截至2021年3月31日的三個月的一般和行政成本減少至28萬美元，而截至2020年3月31日的三個月的一般和行政成本為33.6萬美元；(Ii)截至2021年3月31日的三個月取消購買力平價貸款的其他收入10,000美元，截至2020年3月31日的三個月沒有類似項目；(Iii)截至2021年3月31日的三個月，衍生工具虧損減少至3,000美元，而截至2020年3月31日的三個月衍生工具虧損為25,000美元；以及(Iv)在截至2021年3月31日的三個月中，有價證券的未實現虧損減少至122,000美元，而在截至2020年3月31日的三個月中，有價證券的未實現虧損為233,000美元。部分抵消上述項目的是(I)截至2021年3月31日的三個月的勘探費用增至147,000美元，而截至2020年3月31日的三個月的勘探費用為113,000美元；(Ii)截至2021年3月31日的三個月的利息收入減少至6,000美元，而截至2020年3月31日的三個月的利息收入為 81,000美元；以及(Iii)在截至3月31日的三個月內，出售有價證券的已實現收益減少至13,000美元, 2021年相比之下，在截至2020年3月31日的三個月中，有價證券的實際收益為25,000美元。下面將更詳細地討論這些項目的每個主要組件。

截至2021年3月31日的三個月，我們的勘探費用增至147,000美元，而截至2020年3月31日的三個月的勘探費用為113,000美元。增加的原因主要是由於(I)與我們在祕魯的佛羅裏達峽谷項目相關的費用增加到50,000美元，當時我們基本上完成了43-101資源更新，我們在2021年3月31日之後報告了，而在截至2020年3月31日的三個月裏，佛羅裏達峽谷項目的成本為2,000美元；以及 (Ii)在截至2021年3月31日的三個月內，我們在亞利桑那州的Gold Coin項目(我們在2020年第四季度收購了該項目)執行了一定的初步勘探評估費用 9,000美元，在2020年第一季度沒有可比費用。在截至2021年3月31日的三個月中，偵察勘探費用小幅減少至87,000美元，而在截至2020年3月31日的三個月中，偵察勘探費用為105,000美元，抵消了這些增加的支出。在截至2020年3月31日的三個月中，偵察勘探費用為105,000美元。由於天氣限制，這些支出通常較低，在本財年第一季度更具可比性。此外，在截至2021年3月31日的三個月內，我們在阿拉斯加的Lik項目的勘探成本有限 1,000美元，而在截至2020年3月31日的三個月內，Lik項目的某些最低成本總計6,000美元。在截至2021年3月31日的三個月裏，我們在祕魯有一名合同地質學家，一名合同地質師在我們的金幣項目工作，我們的丹佛人員將大部分時間花在上述勘察勘探活動和相關事項上。我們已經為2021年的全年勘探支出預算了大約1642000美元，其中包括大約500美元, Solitario在Lik項目與Teck聯合鑽探項目中的份額為5000英鎊，其中大部分這些支出計劃在2021年第三季度和第四季度進行。我們預計2021年全年勘探支出將高於2020年全年勘探支出。

以下討論的一般和管理成本(不包括股票期權薪酬成本)在截至2021年3月31日的三個月內為252,000美元，而在截至2020年3月31日的三個月內為251,000美元。這些成本的主要組成部分與 (I)截至2021年3月31日的三個月的薪資和福利支出為68,000美元，而截至2020年3月31日的三個月的薪資和福利成本為83,000美元，原因是2020年期間實施減薪並持續到2021年；(Ii) 截至2021年3月31日的三個月的法律和會計支出為58,000美元，而截至2021年3月31日的三個月為11,000美元 (Iii)截至2021年3月31日的三個月的寫字樓租金和開支為20,000美元，而截至2020年3月31日的三個月為45,000美元；以及(Iv)截至2021年3月31日的三個月的差旅和股東關係成本為106,000美元，而截至2020年3月31日的三個月為112,000美元。我們預計2021年的全年總體和管理成本將高於 2020年。

在截至2021年3月31日的三個月中，我們記錄了28,000美元的股票期權費用，用於攤銷未歸屬授予日期公允價值，並計入了額外的實收資本，而截至2020年3月31日的三個月，股票期權補償費用為85,000美元。2020年的較高成本與授予日期某些期權授予的公允價值有關，這些期權在2020年間完全歸屬，並在 2021年間不再攤銷。授予日攤銷的這些非現金費用公允價值與截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內已發行股票期權的歸屬有關。有關股票期權費用的其他信息，請參閲上面的註釋10， “員工股票薪酬計劃”。

在截至2021年3月31日的三個月內，我們以78,000美元的收益出售了我們所持的股票的各種股份，並記錄了13,000美元的出售股票收益。在截至2020年3月31日的三個月內，我們以76,000美元的收益出售了我們持有的Vendetta普通股中的2,000,000股，並從出售可銷售的股權證券中獲得了25,000美元的收益。有關出售Vendetta普通股的討論，請參閲簡明綜合財務報表的附註3“可出售股本證券”。我們可能會在2021年剩餘時間出售我們持有的可出售股本證券的額外股份；但是，我們預計出售可出售股本證券不會成為截至2021年12月31日的年度的重要現金來源。

在截至2021年3月31日的三個月中，我們記錄了12.2萬美元的有價證券未實現虧損，而在截至2020年3月31日的三個月中，有價證券的未實現虧損為23.3萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，我們錄得有價證券的未實現虧損為12.2萬美元。截至2021年和2020年3月31日止三個月期間的虧損主要與我們所持股份的價值減少有關，在將上文附註3 “可銷售股權證券”中討論的有價證券出售給濃縮的合併財務報表後，(I)100,000股Kinross 普通股從2020年12月31日的公允價值734,000美元降至667美元的公允價值根據報價的市場價格，截至2021年3月31日的公允價值為256,000美元，的組合佔了截至2021年3月31日的季度可銷售股權證券未實現虧損的大部分。在截至2021年3月31日的季度中，佔可銷售股權證券未實現虧損的大部分。

我們在截至2021年3月31日的三個月錄得利息收入6,000美元，而截至2020年3月31日的三個月的利息收入為81,000美元。減少的主要原因是：(I)與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月內未償還的短期投資總額減少，導致我們在美國的短期投資賺取的利息減少；(I)由於截至2021年3月31日的三個月未償還短期投資總額與截至2020年3月31日的三個月相比，我們在美國的短期投資賺取的利息減少； (Ii)在截至2020年3月31日的三個月中，短期投資的平均利率下降了，這增加了我們現有的短期投資的價值(根據截至2020年3月31日的三個月的市場報價記錄為利息收入) 與截至2021年3月31日的三個月相比，當時短期投資的平均利率略有上升，導致我們現有的短期投資的價值下降，這導致我們現有的美國國債的價值下降，在截至2021年3月31日的三個月中，短期投資的平均利率略有上升，導致我們現有的美國國債的價值下降，這導致我們現有的美國國債的價值下降，以及(Iii)即使在截至2021年3月31日的三個月內利率略有上調，2021年的利率已經非常接近於一年或更短期限的國債的利率，這加劇了上文討論的較低餘額的國債所賺取的利息金額的的減少。(Iii)即使在截至2021年3月31日的三個月內利率略有上調，2021年的利率已經非常接近於一年或更短期限的國債的利率。

我們定期對我們的礦產資產進行評估，以評估我們對這些資產的投資的可回收性。只要事件或情況發生變化，表明資產的賬面價值可能無法收回，所有長期資產都會進行減值審查使用基於資產未來淨現金流的準則，以及我們對早期礦產的地質潛力及其相關價值的估計，以供我們或其他公司未來出售、合資或開發。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，我們沒有記錄任何財產減損。

在 2021年和2020年3月31日，我們的淨營業虧損結轉超過了我們在有價證券上的內在收益，導致了淨納税資產頭寸，我們為所有淨遞延納税資產提供了估值扣除。在截至2021年3月31日或2020年3月的三個月內，我們未記錄任何收入税費或福利。由於我們的勘探活動，我們預計我們目前在2021年期間不會繳納所得税。除上述估值津貼外，我們還為我們的海外淨營業虧損提供估值津貼，這些淨營業虧損主要與我們在祕魯的勘探活動有關。我們預計我們將繼續為這些淨運營虧損提供估值津貼，直到我們對業務所在國家/地區處於淨納税責任狀態，或者在未來我們更有可能實現這些淨運營虧損。

截至2021年3月31日，我們擁有6,239,000美元的現金和短期投資。截至2021年3月31日，我們在美國的流動資產中有3,529,000美元，到期日為15天至9個月。此外，截至2021年3月31日，我們有6張CD的票面價值在 $250,000-100,000美元之間，它們的總公允價值為 $1,306,000。UST和CD根據報價的市場價格按其公允價值記錄。我們預計，我們將對未用於勘探支出、運營成本或礦產收購的那部分短期投資進行展期，因為它們將在 2021年剩餘時間到期。

我們的有價證券按公允價值計價，公允價值基於標的證券的市場報價。於2021年3月31日，我們擁有(I)10,540,000股Vendetta普通股，公允價值為503,000美元；(Ii)100,000股Kinross普通股，公允價值為667,000美元；(Iii)134,055股Vox 特許權使用費普通股，公允價值為256,000美元；(Iv)143,000股 TNR Gold Corp普通股，公允價值7,000美元在截至2021年和2020年3月31日的三個月中，我們分別出售了部分有價證券，收益分別為78,000美元和76,000美元，出售有價證券的實際收益分別為13,000美元和25,000美元。我們預計，根據現金需求和市場狀況，我們可能會在2021年剩餘時間出售部分有價證券。

截至2021年3月31日，我們的營運資金為7,521,000美元，而截至2020年12月31日的營運資金為7,875,000美元。截至2021年3月31日，我們的營運資本主要包括現金和現金等價物、我們對UST和CD的投資、我們對有價證券的投資 1,433,000美元，以及其他流動資產24,000美元，減去我們的應付帳款137,000美元和其他流動負債38,000美元。截至2021年3月31日，我們的現金餘額以及我們的短期投資和有價證券足以為我們明年的預期支出提供資金。

礦產勘探業務的性質需要大量的資金來源來為採礦項目的勘探、開發和運營提供資金。如果我們決定開發或運營我們目前的任何勘探項目或我們可能收購的任何項目或資產，我們將需要額外的資金。我們預計將通過使用我們的現金儲備、短期投資、合資企業、發行債務或股權或出售其他勘探項目或資產為任何此類開發提供資金。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，均有未償還期權可收購5,437,650股和5,558,000股Solitario 普通股。未償還期權的行權價在每股0.20美元至0.77美元之間。在截至2021年3月31日的三個月內，行使了120,350股期權，平均行權價為每股0.56美元，收益為67,000美元。在截至2020年3月31日的三個月內，沒有行使2013計劃項下的期權。我們預計，在2021年剩餘時間內，期權的行使不會成為重要的現金流來源。

2021年2月2日，Solitario與 Wainwright簽訂了自動取款機協議，根據該協議，Solitario可不時通過Wainwright作為銷售經理在招股説明書附錄下的市場發售中發行和出售Solitario的普通股股票，總銷售收入最高可達900萬美元。在截至2021年3月31日的三個月內，Solitario根據ATM協議出售了總計150,400股普通股，平均價格為每股普通股1.21美元，扣除佣金和費用後的淨收益約177,000美元。在截至2021年3月31日的三個月中，Solitario 記錄了79,000美元作為與簽訂ATM協議相關的一次性支出的額外實收資本費用。

2015年10月28日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權我們購買最多200萬股已發行普通股。在2020年間，我們的董事會將股票回購計劃的期限延長至2021年12月31日。到目前為止購買的所有股票都已註銷，並減少了已發行普通股的數量。購買任何股票的金額和時間由我們的管理層決定，購買是在公開市場或以私下協商的交易進行的，基於市場條件和其他因素，包括價格、監管要求和資本可用性，並符合適用的州和聯邦證券法。回購計劃不要求公司購買任何最低數量的普通股，並可隨時暫停、修改或終止，恕不另行通知。沒有在美國以外的地方進行購買，包括在多倫多證交所。根據計劃回購的普通股支付的資金來自本公司的營運資金。在截至2021年3月31日的三個月內，沒有回購任何股票。截至2021年3月31日，Solitario自股票回購計劃開始以來，已累計購買了 99.4萬股股票，總購買價格為467,000美元，這些股票不再包括在我們的已發行和已發行股票中。受任何法律限制和我們可用的財務資源的限制，我們預計我們可能會在2021年期間根據管理層確定的股票回購計劃購買有限數量的股票。

截至2021年3月31日的三個月運營中使用的現金淨額增至382,000美元，而截至2020年3月31日的三個月運營中使用的現金淨值為238,000美元，這主要是由於(I)截至2021年3月31日的三個月的利息收入減少至6,000美元，而截至2020年3月31日的三個月的利息收入為81,000美元，(Ii) 在截至2021年3月31日的三個月中，利息收入減少到6,000美元，而截至2020年3月31日的三個月的利息收入為81,000美元，(Ii) 在截至2020年3月31日的三個月中，利息收入為81,000美元， 2021年與截至2020年3月31日的三個月的勘探費用113,000美元相比(Iii)在截至2021年3月31日的三個月內用於減少應付帳款和其他負債的現金 $26,000美元，而在截至2020年3月31日的三個月增加的應付帳款和其他負債的現金撥備為56,000美元。以及(Iv)截至2021年3月31日的三個月內，非股票期權一般和管理費用增加至252,000美元，而截至2020年3月31日的三個月為251,000美元，如上所述。根據我們2021年預算中的預計支出，我們預計在2021年剩餘時間內將繼續使用來自運營的資金，主要用於與我們的LIK項目相關的勘探和勘測勘探。有關其中一些差異的進一步解釋，請參閲上面討論的 “操作結果”。

在截至2021年3月31日的三個月中，我們從投資活動中提供了1,016,000美元的現金，而在截至2020年3月31日的三個月中，我們從投資活動中提供了107,000美元的現金。提供的現金的主要來源與截至 2021年和2020年3月31日的三個月的短期投資銷售和購買淨收益分別為938,000美元和40,000美元有關。此外，在截至 2021年和2020年3月31日的三個月內，我們分別以78,000美元和76,000美元的收益出售了有價證券，如上文附註3“可出售的股權證券”中所述。如上文所述，我們可能會在2021年剩餘時間內出售額外的可銷售股本證券。但是，我們預計在2021年剩餘時間內，出售有價證券不會成為重要的現金來源。我們將根據需要繼續清算我們的短期投資的一部分，為我們的業務和我們潛在的礦產資產收購提供資金在2021年剩餘時間內。2021年剩餘時間內的任何潛在礦產資產收購或戰略企業投資，可能涉及我們提供或用於投資活動的現金髮生重大變化，具體取決於任何潛在交易的結構。以上“業務概述與摘要”中討論的，可能涉及我們提供或用於投資活動的現金髮生重大變化。

在截至2021年3月31日的三個月中，我們從自動櫃員機計劃中獲得了98,000美元的現金淨額，從自動櫃員機計劃中獲得了98,000美元的現金淨額。在截至2020年3月31日的三個月中，我們從行使股票期權中獲得了67,000美元的普通股。在附註10，“員工股票薪酬計劃”到簡明合併財務報表中，沒有可比的金額。在截至2021年3月31日的三個月中，我們從自動櫃員機計劃中獲得了98,000美元的現金淨額，我們從行使股票期權中獲得了67,000美元。我們在截至2020年3月31日的三個月內使用了3,000美元用於購買我們的普通股，在截至2021年3月31日的三個月內沒有可比較的金額，如上文在“流動性和資本資源”中的“股票回購計劃”中所討論的那樣，我們使用了3,000美元用於購買我們的普通股，但在截至2021年3月31日的三個月中沒有可比金額。

截至2021年3月31日，我們未參與任何開發活動，也沒有任何與任何潛在開發活動相關的合同義務。截至2021年3月31日，我們的勘探活動、環境合規或其他合同義務沒有與我們的管理層討論和分析(包括在截至2020年12月31日的年度10-K表格中的年度報告中披露的)中披露的內容相比沒有變化。我們的勘探活動、環境合規性或其他合同義務與我們在截至2020年12月31日的年度10-K表格中披露的討論和分析中披露的沒有任何變化。

本表格10-Q包含有關我們的財務狀況、經營結果、業務前景、計劃、目標、目標、戰略、未來事件、資本支出、資本支出、以及勘探和開發努力的 1934年證券交易法(1934年法案)第節含義為的證券法第27A節(經修訂)和第節(經修訂的《1934年法》)的前瞻性陳述。 “預期”、“預期”、“ ”“打算”、“預測”、“ ”“計劃”、“”相信“”、“”尋求“”、“ ”估計、“”可能“”、“將”和類似的表達方式都是前瞻性表述。這些前瞻性陳述基於我們目前對未來事件的預期和假設，並基於當前有關未來事件的結果和時間的現有信息。在考慮前瞻性陳述時，您應牢記本文所述的風險因素和其他警示性陳述以及本公司截至2020年12月31日的年度報告(Form 10-K)第I部分第1A項中“風險因素”標題下的“風險因素”。這些前瞻性陳述出現在本報告的多個位置，包括與以下內容相關的陳述：

雖然我們已嘗試確定可能導致實際結果與前瞻性陳述中描述的結果大不相同的重要因素，但可能存在其他因素導致結果與預期、估計或預期的結果不一致。不能保證這些陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與陳述中預期的大不相同。除法律另有要求外，我們承擔不公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

根據1934年法案規則13a-15的要求截至2021年3月31日，我們對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。此評估是在我們的首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)的監督下進行的，並有參與。根據並截至評估日期，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2021年3月31日起生效。

披露控制和程序是設計以確保在根據1934年法案提交或提交的報告中要求披露的信息在 SEC規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告的控制和其他程序。披露控制和程序包括但不限於旨在確保根據1934年法案提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和我們的首席財務官(視情況而定)，以便及時作出有關要求披露的決定的控制和程序。

3.1	修訂並重新修訂了Solitario Explore&Royalty Corp.的公司章程，經修訂(通過參考 2010年8月10日提交的Solitario Form 10-Q表的附件3.1併入)

3.1.1	《Solitario重新註冊章程修正案》條鋅公司(引用附件3.1至 Solitario於2017年7月14日提交的當前8-K表格報告)

3.2	修訂並重新制定了Solitario Zinc Corp.的章程(合併時引用了Solitario於2021年4月23日提交的Form 8-K表的附件3.1)

4.1	Solitario Zinc Corp.普通股證書表格(通過參考於2017年11月8日提交的Solitario Form 10-Q表4.1併入)

31.1*	根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的SEC規則13a-14(A)/15d-14(A) 首席執行官證書

31.2*	根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的SEC規則13a-14(A)/15d-14(A) 首席財務官證書

32.1*	根據《2002年薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350節頒發的首席執行官和首席財務官證書。

101*	以下財務報表，格式為XBRL：(I)截至2021年3月31日的簡明綜合資產負債表和 2020年12月31日的合併資產負債表，(Ii)截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的運營簡明合併報表， (Iii)截至2021年和2020年3月31日的三個月的現金流量簡明合併報表；以及(Iv)

*	茲提交

科羅拉多州	電話：4251 科羅拉多州麥嶺吉卜林大街390號套房	(303) 534-1030
國家(國家或其他公司司法管轄區或組織)	*(主要執行辦公室地址 )	(註冊人電話：，含區號)

84-1285791	80033
(I.R.S. 僱主識別號碼)	郵編(Zip Code)

每個班級的標題		交易代碼		註冊的每個交易所的名稱
普通股股票，面值0.01美元		XPL		紐約證券交易所美國證券交易所

(單位：千)	三月三十一號，	十二月三十一日，
	2021	2020
探索
Lik 項目(阿拉斯加-美國)	$15,611	$15,611
美國金幣硬幣(亞利桑那州-美國)	17	17
*總計勘探礦產資源	$15,628	$15,628

(單位：千)	截至3月31日的三個月，
	2021	2020
地質和野外費用	$125	$90
行政性	22	23
勘探總成本	$147	$113

	2021年3月31日		2020年12月31日
	股票	公允價值 (000’s)	股票	公允價值 (000’s)
*Kinross Gold Corp	100,000	$667	100,000	$734
*Vendetta礦業公司	10,540,000	503	11,550,000	544
*Vox Royalty Corp.	134,055	256	137,255	323
*TNR Gold Corp.	143,000	7	430,000	19
*總計		$1,433		$1,620

(單位：千)	三月三十一日， 2021	十二月三十一號三十一號， 2020
按成本價出售可銷售的股權證券	$2,034	$2,099
*有價證券累計未實現虧損	(601)	(479)
以公允價值出售有價證券	$1,433	$1,620

未來租賃付款(千)

2021	32
2022	39
2023	36
租賃付款總額	107
減去代表利息的付款金額	(7)
租賃付款的現值	$100

(單位：千)	三個月結束三月三十一日，
	2021	2020
為計入租賃負債計量的金額支付的現金
*運營中的 WR租賃付款的現金流出	$7	$10
與西鐵租賃相關的非現金金額
記錄的新租賃資產以換取新的經營租賃負債 -淨額	$99	$-

(單位：千)	1級：	2級：	3級	總計：
資產
減少短期投資	$4,835	$-	$-	$4,835
可銷售的股權證券	$1,433	$-	$-	$1,433
*Vendetta 認股權證	$-	$46	$-	$46

(單位：千)	1級	2級	3級	總計
資產
減少短期投資	$5,798	$-	$-	$5,798
可銷售的股權證券	$1,620	$-	$-	$1,620
*Vendetta 認股權證	$-	$49	$-	$49

	三月三十一號，	三月三十一號，
項目名稱	2021	2020
佛羅裏達峽谷	$50	$2
利克	1	6
金幣枚	9	-
偵察	87	105
*勘探費用總額	$147	$113

	Solitario鋅公司

日期： 2021年5月6日	發信人：	/s/ 詹姆斯·R·馬羅尼克(James R. Maronick)
		詹姆斯 R.馬羅尼克
		首席財務官

(單位：千)	三個月結束三月三十一號，
	2021	2020
出售有價證券的成本	$65	$51
出售有價證券的已實現收益	13	25
出售出售的有價證券的收益	(78)	(76)
有價證券淨虧損	(109)	(208)
按公允價值計算的有價證券變動	$(187)	$(284)

(單位：千)	三個月結束三月三十一號，
	2021	2020
*有價證券的未實現虧損	$(122)	$(233)
*出售的有價證券實現了收益	13	25
*有價證券淨虧損	$(109)	$(208)

(單位：千)	三月三十一號，	十二月三十一日，
	2021	2020
傢俱和固定裝置，扣除累計折舊	$33	$34
LIK項目設備，扣除累計折舊後的淨額	25	30
辦公租賃資產	97	7
仇殺搜查證	46	49
勘探債券和其他資產	4	4
合計其他	$205	$124