美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
(標記一)
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內
或
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根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
委託文件編號：
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
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(税務局僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用。
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)節登記的證券：
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每節課的標題 |
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交易代碼 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。☒
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式(如果有)提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。☒
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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加速的文件管理器 |
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非加速文件管理器 |
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規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。
截至2021年4月30日，註冊人擁有
目錄
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頁面 |
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第一部分-財務信息 |
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第一項財務報表(未經審計)。 |
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截至2021年3月31日和2020年12月31日的簡明合併資產負債表 |
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2 |
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截至2021年和2020年3月31日止三個月的簡明綜合收益表 |
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3 |
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截至2021年和2020年3月31日止三個月簡明綜合全面收益表 |
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4 |
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截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月股東權益簡明合併報表 |
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5 |
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截至2021年3月31日和2020年3月31日三個月的簡明現金流量表 |
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6 |
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簡明合併財務報表附註 |
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第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。 |
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23 |
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第三項關於市場風險的定量和定性披露。 |
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第(4)項控制和程序。 |
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第二部分-其他資料 |
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第一項：法律訴訟。 |
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項目1A。風險因素。 |
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第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用. |
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項目6.展品。 |
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簽名 |
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43 |
i
第一部分-財務信息
第一項財務報表
Primerica，Inc.和子公司
簡明綜合資產負債表
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(未經審計) |
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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(單位：千) |
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資產： |
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投資： |
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可供出售的固定到期日證券，公允價值(攤銷成本：#美元) 美元和美元 |
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持有至到期的固定到期日證券，按攤銷成本計算(公允價值：$ $ |
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可供出售的短期投資，按公允價值計算(攤銷成本：2021年為50,759美元 (2020年為0美元) |
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- |
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股權證券，按公允價值計算(歷史成本：#美元 |
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按公允價值交易證券(費用：$ |
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政策性貸款 |
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總投資 |
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現金和現金等價物 |
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應計投資收益 |
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可收回的再保險項目 |
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遞延保單購置成本(淨額) |
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代理餘額、到期保費和其他應收款 |
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無形資產 |
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所得税 |
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經營性租賃使用權資產 |
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其他資產 |
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獨立賬户資產 |
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總資產 |
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負債和股東權益： |
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負債： |
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未來的政策利益 |
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未賺取保費和預付保費 |
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保單理賠及其他應付福利 |
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其他投保人的資金 |
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應付票據 |
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盈餘票據 |
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所得税 |
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經營租賃負債 |
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其他負債 |
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在證券借貸項下應付 |
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單獨賬户負債 |
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承付款和或有負債(見承付款及或有負債附註) |
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總負債 |
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股東權益： |
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普通股($ 三個突出的問題 |
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實收資本 |
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留存收益 |
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累計其他綜合收益(虧損)，扣除所得税後： |
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未實現外幣折算收益(虧損) |
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可供出售證券的未實現投資淨收益(虧損) |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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見簡明合併財務報表附註。
2
Primerica，Inc.和子公司
簡明綜合損益表--未經審計
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位為千，每股除外) |
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收入： |
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直接保費 |
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讓渡保費 |
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淨保費 |
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佣金及費用 |
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扣除投資費用後的投資收益 |
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盈餘票據利息支出 |
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淨投資收益 |
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已實現投資收益(虧損) |
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其他，淨額 |
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總收入 |
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福利和費用： |
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福利及申索 |
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遞延保單收購成本攤銷 |
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銷售佣金 |
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保險費 |
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保險佣金 |
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利息支出 |
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其他運營費用 |
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福利和費用總額 |
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所得税前收入 |
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所得税 |
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淨收入 |
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每股收益： |
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基本每股收益 |
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稀釋後每股收益 |
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用於計算收益的加權平均股票 每股收益： |
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基本信息 |
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稀釋 |
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補充披露： |
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減值損失總額 |
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其他已實現投資淨收益(虧損) |
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權益證券確認的淨收益(虧損) |
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已實現投資淨收益(虧損) |
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) |
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見簡明合併財務報表附註。
3
Primerica，Inc.和子公司
簡明綜合全面收益(虧損)表--未經審計
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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淨收入 |
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所得税前其他綜合收益(虧損)： |
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可供出售證券的未實現投資收益(虧損)： |
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可供出售證券未實現持有損益變動 |
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) |
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) |
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已實現投資(收益)損失計入淨收入的重新分類調整 |
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外幣折算調整： |
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未實現外幣折算收益(虧損)變動 |
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所得税前其他綜合收益(虧損)合計 |
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) |
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) |
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與其他綜合收益(虧損)項目相關的所得税費用(收益) |
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) |
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( |
) |
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扣除所得税後的其他綜合收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
) |
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綜合收益(虧損)總額 |
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$ |
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$ |
( |
) |
見簡明合併財務報表附註。
4
Primerica，Inc.和子公司
股東權益簡明合併報表-未經審計
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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普通股： |
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期初餘額 |
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普通股回購 |
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普通股淨髮行額 |
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期末餘額 |
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實收資本： |
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期初餘額 |
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基於股份的薪酬 |
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普通股淨髮行額 |
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普通股回購 |
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期末餘額 |
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留存收益： |
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期初餘額 |
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採用新會計準則的累積效應，淨額 |
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- |
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淨收入 |
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分紅 |
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普通股回購 |
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期末餘額 |
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累計其他綜合收益： |
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期初餘額 |
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扣除所得税後的外幣換算調整變動 |
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期內未實現投資收益淨額(扣除所得税)的變化 |
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期末餘額 |
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股東權益總額 |
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宣佈的每股股息 |
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$ |
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|
見簡明合併財務報表附註。
5
Primerica，Inc.和子公司
現金流量表簡明合併報表--未經審計
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|
截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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經營活動的現金流： |
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淨收入 |
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對淨收入與經營活動提供(用於)現金的調整： |
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未來政策福利和其他政策負債的變化 |
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遞延保單購置成本 |
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( |
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遞延保單收購成本攤銷 |
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所得税的變化 |
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已實現投資(收益)損失 |
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投資的增值和攤銷 |
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折舊及攤銷 |
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再保險可追回金額的變動 |
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( |
) |
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代理餘額、到期保費和其他應收款的變化 |
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) |
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淨賣出、到期或稱為(收購)的證券交易 |
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( |
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基於股份的薪酬 |
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其他營業資產和負債變動，淨額 |
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經營活動提供(用於)的現金淨額 |
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投資活動的現金流： |
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可供出售的投資已售出、到期或被稱為： |
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固定期限證券-出售 |
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固定期限證券-到期或被稱為 |
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收購的可供出售投資： |
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固定期限證券 |
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短期投資 |
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股權證券--收購 |
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購置財產和設備及其他投資活動，淨額 |
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借出證券收到(返還)的現金抵押品，淨額 |
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使用證券借貸抵押品出售(購買)短期投資，淨額 |
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( |
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投資活動提供(用於)的現金淨額 |
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融資活動的現金流： |
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支付的股息 |
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回購普通股 |
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股份薪酬預扣税款 |
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融資租賃 |
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) |
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融資活動提供(用於)的現金淨額 |
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外匯匯率變動對現金的影響 |
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*現金和現金等價物的變化 |
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期末現金和現金等價物 |
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見簡明合併財務報表附註。
6
Primerica，Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註-未經審計
(一)業務説明、列報依據和重要會計政策摘要
業務説明.Primerica，Inc.(原“母公司”)及其子公司(統稱為“我們”、“我們”或“公司”)是通過獨立承包商銷售代表(“銷售代表”或“銷售隊伍”)網絡向美國和加拿大中等收入家庭提供金融產品的領先供應商。我們幫助我們的客户滿足他們對定期人壽保險(我們承保)以及共同基金、年金、管理投資和其他金融產品(我們主要代表第三方分銷)的需求。我們的主要子公司包括以下實體：Primerica Financial Services，LLC(“PFS”)，一家總代理和營銷公司；Primerica Life Insurance Company(“Primerica Life”)，我們的主要人壽保險公司；Primerica Financial Services(Canada)Ltd.，我們加拿大業務的控股公司，其中包括Primerica Life Insurance Company of Canada(“Primerica Life Canada”)和PFSL Investments Canada Ltd.(“PFSL Investments Canada”)；以及PFS Investments Inc.(“PFS Investments Inc.”)。Primerica Life總部設在田納西州，擁有紐約保險公司National Benefit Life Insurance Company(“NBLIC”)。 Pach Re，Inc.(“Peach Re”)和Vidalia Re，Inc.(“Vidalia Re”)是Primerica Life的特殊目的金融專屬自保保險公司和全資子公司。Pach Re及Vidalia Re分別與Primerica Life訂立獨立的共同保險協議，據此Primerica Life已將若干水平保費定期人壽保險單讓予Pach Re及Vidalia Re(分別為“Peach Re共保協議”及“Vidalia Re共保協議”)。
陳述的基礎. 我們根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制財務報表。這些原則主要由財務會計準則委員會(“FASB”)制定。
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包含所有調整，一般由正常經常性應計項目組成，這些調整項目對於公平列報截至2021年3月31日和2020年12月31日的資產負債表、截至2021年和2020年3月31日的三個月的收益表、全面收益表和股東權益表以及截至2021年和2020年3月31日的三個月的現金流量是必要的。中期的經營業績不一定代表全年的業績或未來預期的業績。
這些未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制的。通常包括在根據美國公認會計原則編制的年度財務報表中的某些信息和附註披露已根據這些規則和規定被濃縮或省略，儘管該公司相信所披露的信息足以使信息不具誤導性。該等未經審核的簡明綜合財務報表應與本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度報告(“2020年年報”)所載的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
估計的使用。按照美國公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響財務報表餘額、收入和費用、現金流量以及或有資產和負債披露的估計和假設。管理層在確定財務報表中包含的估計數時，會考慮現有事實和對現有情況的瞭解。涉及較大程度的會計估計及精算釐定的最重要項目是投資估值、遞延保單收購成本(“DAC”)、未來保單福利儲備及可向再保險人收回的相應金額，以及所得税。這些項目和其他項目的估計可能會發生變化，管理層將根據美國公認會計原則對其進行重新評估。實際結果可能與這些估計不同。
整合。隨附的未經審計的簡明綜合財務報表包括本公司的賬目和根據美國公認會計原則要求合併的實體。合併實體之間的所有重大公司間利潤、交易和餘額均已沖銷。
重大會計政策.除另有説明外，所有重要會計政策自2020年年報起均保持不變。
7
新會計準則。2019年12月，FASB發佈了會計準則更新號2019-12，所得税(話題740)：簡化所得税會計(“ASU 2019-12”)，旨在簡化與所得税會計有關的各個方面。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外情況，並澄清和修改了現有指南，以改善一致性應用。*截至2021年1月1日，我們通過了主題740中的修訂，但得出的結論是，這對我們未經審計的簡明合併財務報表沒有影響。
會計準則的未來應用。2018年8月，FASB發佈了會計準則更新號2018-12，金融服務-保險(主題944)-對長期合同會計的有針對性的改進(“亞利桑那州立大學2018-12年度”)。此次更新中的修正案改變了發行長期合同(包括定期人壽保險)的保險公司的會計準則。ASU 2018-12要求籤髮長期保險合同的公司至少每年更新用於衡量未來保單福利(包括死亡率、殘疾和持續性)的假設，而不是在合同開始時鎖定這些假設，並在體驗發生時反映假設和實際業績的差異。ASU 2018-12年度還包括改變發放長期合同的保險公司攤銷DAC的方式，以及確定和更新用於衡量未來保單福利準備金的貼現率假設，同時提高所需的財務報表披露水平。ASU 2018-12年的指導方針將適用於自生效日期(即2023年1月1日)開始的未經審計簡明合併財務報表中列示的最早期間。採用ASU 2018-12將對我們的合併財務報表和相關披露產生影響，並需要對我們的某些流程、系統和控制進行更改。*我們目前正在研究的流程將使我們能夠獲得必要的數據，修改我們的估值系統，並制定評估和實施該標準所需的關鍵假設。因此，我們目前無法確定ASU 2018-12年度對我們合併財務報表的影響程度。
未在上文討論的最近發佈的會計準則不適用，對我們未經審計的簡明綜合財務報表無關緊要，或者沒有或預計不會對我們的業務產生實質性影響。
(2)分段和地理信息
分段。我們有
按部門劃分的損益中包含的重要信息如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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收入： |
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定期人壽保險分部 |
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$ |
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|
投資和儲蓄產品細分市場 |
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公司和其他分佈式產品細分市場 |
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總收入 |
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$ |
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淨投資收益： |
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定期人壽保險分部 |
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$ |
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|
投資和儲蓄產品細分市場 |
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- |
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|
- |
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|
公司和其他分佈式產品細分市場 |
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|
淨投資收益合計 |
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$ |
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$ |
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DAC攤銷： |
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定期人壽保險分部 |
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$ |
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投資和儲蓄產品細分市場 |
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公司和其他分佈式產品細分市場 |
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DAC全額攤銷 |
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$ |
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非現金股份薪酬費用： |
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定期人壽保險分部 |
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$ |
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|
$ |
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投資和儲蓄產品細分市場 |
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公司和其他分佈式產品細分市場 |
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非現金股份薪酬費用總額 |
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$ |
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$ |
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所得税前收入(虧損)： |
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定期人壽保險分部 |
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投資和儲蓄產品細分市場 |
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公司和其他分佈式產品細分市場 |
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( |
) |
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( |
) |
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所得税前總收入 |
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$ |
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|
|
$ |
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|
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8
按部門劃分的總資產如下：
|
|
|
2021年3月31日 |
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|
2020年12月31日 |
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|
(單位：千) |
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|
資產： |
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定期人壽保險分部 |
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$ |
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$ |
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|
投資和儲蓄產品細分市場(1) |
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公司和其他分佈式產品細分市場 |
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總資產 |
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$ |
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$ |
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(1)
地理信息。按國家和長期資產(主要是在我們未經審計的簡明綜合資產負債表和簡明綜合收益表的其他資產中報告的有形資產)的經營結果如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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按國家/地區劃分的收入： |
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美國 |
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加拿大 |
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總收入 |
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$ |
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$ |
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按國家分列的所得税前收入： |
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美國 |
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$ |
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$ |
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加拿大 |
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|
所得税前總收入 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
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|
(單位：千) |
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|
按國家/地區劃分的長期資產： |
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美國 |
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$ |
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加拿大 |
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長期資產總額 |
|
$ |
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$ |
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(3)投資
可供出售的證券。
|
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2021年3月31日 |
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攤銷成本 |
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|
未實現毛利 |
|
|
未實現虧損總額 |
|
|
公允價值 |
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(單位：千) |
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|
可供出售的證券，按公允價值列賬： |
|
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固定期限證券： |
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美國政府和機構 |
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( |
) |
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$ |
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外國政府 |
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( |
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州和政治分區 |
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( |
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公司制 |
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( |
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住房貸款抵押證券 |
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( |
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商業抵押貸款支持證券 |
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( |
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其他資產支持證券 |
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固定期限證券總額 |
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( |
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短期投資 |
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- |
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( |
) |
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固定期限證券和短期投資總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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9
|
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2020年12月31日 |
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|
攤銷成本 |
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未實現毛利 |
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未實現虧損總額 |
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|
公允價值 |
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(單位：千) |
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可供出售的證券，按公允價值列賬： |
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固定期限證券： |
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美國政府和機構 |
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外國政府 |
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( |
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州和政治分區 |
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( |
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公司制 |
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( |
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住房貸款抵押證券 |
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( |
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商業抵押貸款支持證券 |
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其他資產支持證券 |
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固定期限證券總額 |
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( |
) |
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$ |
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我們所有可供出售的抵押貸款和資產支持證券代表可變利息實體(VIE)的不同利益。我們不是這些VIE的主要受益者，因為我們沒有權力指導對實體經濟表現影響最大的活動。我們參與這些VIE的最大損失敞口等於證券的賬面價值。
截至2021年3月31日，可供出售的固定期限組合預定到期日分佈如下：
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攤銷成本 |
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公允價值 |
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(單位：千) |
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在一年或更短的時間內到期 |
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$ |
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在一年到五年後到期 |
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在五年到十年後到期 |
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10年後到期 |
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抵押貸款和資產支持證券 |
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*AFS固定到期日證券總數 |
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$ |
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$ |
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預期到期日可能不同於預定的合同到期日，因為證券發行人可能有權催繳或預付債務，無論是否有催繳或預付罰款。
證券交易。
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||
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|
成本 |
|
|
公允價值 |
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|
成本 |
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|
公允價值 |
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(單位：千) |
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固定期限證券 |
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$ |
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$ |
|
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$ |
|
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|
$ |
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持有至到期證券。在執行Vidalia再保險協議的同時，Vidalia Re與美國漢諾威人壽再保險公司及其若干聯屬公司(統稱為“漢諾威再保險”)以及由第三方服務提供商擁有的一家新成立的有限責任公司(“有限責任公司”)訂立了盈餘票據購買協議(“盈餘票據購買協議”)。根據盈餘票據購買協議，Vidalia再向有限責任公司發行盈餘票據(“盈餘票據”)，以換取來自有限責任公司的等額本金增信票據(“有限責任公司票據”)。有限責任公司票據和盈餘票據的本金金額將隨着時間的推移而波動，以與Vidalia再保險協議下合同支持的準備金金額一致。有限責任公司票據及盈餘票據均於
有限責任公司是一家VIE，因為其所有者的股權投資風險不足以讓有限責任公司在沒有維達利亞再保險或漢諾威再保險的情況下為其活動提供資金。母公司Primerica Life和Vidalia Re與漢諾威再保險公司分享指導有限責任公司活動的權力，但沒有義務吸收損失，也沒有權利獲得與有限責任公司的主要風險或變異性來源相關的任何剩餘回報。通過信用增強功能，漢諾威再保險公司是這筆交易的最終風險承擔者，並有義務在盈餘票據違約的情況下吸收有限責任公司的損失，以換取費用。因此，本公司不是有限責任公司的主要受益人，也不會將有限責任公司合併到其未經審計的簡明綜合財務報表中。
有限責任公司票據在本公司的投資資產組合中被歸類為固定到期日持有至到期證券，因為我們有積極的意圖和能力持有該證券至到期日。截至2021年3月31日，有限責任公司票據的未實現持有收益估計為1美元。
10
截至2021年3月31日，
向政府機關存款的投資。根據法律規定，我們將投資存放在政府機構和銀行，以保護投保人。存款投資的公允價值為#美元。
證券借貸交易。我們與經紀自營商和其他金融機構參與證券借貸交易，以最小的風險增加投資收入。我們要求借出的證券的最低抵押品為
投資收益。淨投資收入的構成如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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固定期限證券(可供出售) |
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$ |
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固定期限證券(持有至到期) |
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股權證券 |
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政策性貸款及其他投資資產 |
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現金和現金等價物 |
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10%共同保險協議下的存款資產總回報率(1) |
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--總投資收益 |
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投資費用 |
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**投資收入扣除投資費用後的淨額 |
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盈餘票據利息支出 |
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( |
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**淨投資收入增加 |
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(1) |
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在淨收益中確認的已實現投資淨收益(虧損)的組成部分以及已實現投資損益總額的詳細情況如下：
|
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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已實現投資淨收益(虧損)： |
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出售可供出售證券的毛利 |
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$ |
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$ |
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出售可供出售證券的毛損 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
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可供出售證券的信用損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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期內在權益證券淨收入中確認的淨收益(虧損) |
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( |
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分叉期權的收益(損失) |
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( |
) |
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證券交易損益 |
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( |
) |
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- |
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已實現投資淨收益(虧損) |
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$ |
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$ |
( |
) |
可供出售證券的出售或其他贖回所得款項如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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出售或其他贖回所得款項 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
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截至期末，在仍持有的股權證券淨收益中確認的淨收益(虧損)構成如下：
|
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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|||||
|
期內在權益證券淨收入中確認的淨收益(虧損) |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
減去：出售股權證券確認的淨收益(虧損) |
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|
- |
|
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|
- |
|
|
在權益淨收益中確認的淨收益(虧損) 截至期末仍持有的所有證券 |
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$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
11
應計利息。
可供出售證券的信用損失。
|
|
|
2021年3月31日 |
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少於12個月 |
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12個月或更長時間 |
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公允價值 |
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未實現虧損 |
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公允價值 |
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未實現虧損 |
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(千美元) |
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固定期限證券： |
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美國政府和機構 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
- |
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$ |
- |
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外國政府 |
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( |
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- |
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- |
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州和政治分區 |
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( |
) |
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- |
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- |
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公司制 |
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( |
) |
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( |
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住房貸款抵押證券 |
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( |
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( |
) |
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商業抵押貸款支持證券 |
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( |
) |
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( |
) |
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其他資產支持證券 |
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( |
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( |
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固定期限證券總額 |
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( |
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短期投資： |
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美國政府和機構 |
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( |
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- |
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|
- |
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短期投資總額 |
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( |
) |
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- |
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|
- |
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固定期限證券和短期投資總額 |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
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|
|
$ |
( |
) |
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2020年12月31日 |
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|
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少於12個月 |
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|
12個月或更長時間 |
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|
|
|
公允價值 |
|
|
未實現虧損 |
|
|
公允價值 |
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未實現虧損 |
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(千美元) |
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固定期限證券： |
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美國政府和機構 |
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( |
) |
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$ |
- |
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$ |
- |
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外國政府 |
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( |
) |
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- |
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|
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州和政治分區 |
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( |
) |
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- |
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- |
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公司制 |
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( |
) |
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( |
) |
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住房貸款抵押證券 |
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( |
) |
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( |
) |
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商業抵押貸款支持證券 |
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( |
) |
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( |
) |
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其他資產支持證券 |
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( |
) |
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( |
) |
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固定期限證券總額 |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
|
$ |
( |
) |
成本基礎超過其公允價值的可供出售固定期限證券的攤銷成本為#美元。
截至2021年3月31日，我們沒有在未經審計的可供出售證券簡明綜合收益表中確認信貸損失，這些損失是由於利率敏感性和信用利差變化造成的未實現虧損。我們認為，利率和信用利差的波動通常對我們投資的可回收性影響不大。對於那些仍處於未實現虧損狀態的投資，我們有能力持有這些投資，直到到期或市場價格回升，我們目前沒有處置它們的打算。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，我們記錄了 $
12
可供出售證券信貸損失撥備的結轉情況如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
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2021 |
|
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2020 |
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|
(單位：千) |
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|
信貸損失撥備，期初 |
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$ |
- |
|
|
$ |
- |
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增加以前未記錄信貸損失的證券的信貸損失準備 |
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|
信貸損失準備金，期末 |
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$ |
|
|
|
$ |
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衍生品。我們有與幾年前結算的關閉遠期合約相關的遞延虧損，這些合約被用來減輕我們因在加拿大業務的淨投資而受到的外幣匯率風險敞口。累計其他全面收益中包括的遞延虧損金額為#美元。
(4)金融工具的公允價值
公允價值是指在計量日出售資產時收到的價格，或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。按公允價值計入的投資資產根據可觀察和不可觀察投入的三級公允價值等級進行計量和分類。可觀測的投入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀測的投入反映了我們在缺乏可觀測市場信息的情況下對市場假設的看法。我們按以下三個級別之一對所有按公允價值列賬的投資資產進行分類和披露：
|
|
• |
第1級：活躍市場上相同工具的報價。一級包括價值以活躍市場報價為基礎的金融工具，如現金、貨幣市場基金現金等價物、交易所交易普通股和活躍交易共同基金投資； |
|
|
• |
第2級：活躍市場中類似工具的報價；非活躍市場中相同或類似工具的報價；以及所有重要投入在活躍市場中均可觀察到的模型衍生估值。二級包括那些使用行業標準定價方法、模型或其他估值方法進行估值的金融工具。在得出標的金融工具的公允價值時，考慮了各種因素，包括利率和收益率曲線、信用利差和外匯匯率。所有重要的輸入都是可觀察的，或者是從市場中的可觀察信息得出的，或者是由在市場中執行交易的可觀察級別支持的。這類金融工具主要包括：國債的現金等價物和短期投資，某些上市和私營公司的固定期限證券和股權證券，政府或機構證券，以及某些抵押貸款和資產支持證券；以及 |
|
|
• |
第三級：從估值技術中得出的估值，其中一項或多項重要投入是不可觀察到的。第三級由金融工具組成，其公允價值是根據行業標準定價方法和模型估計的，使用的重要投入沒有基於現成的市場信息，也沒有得到現成的市場信息的證實。這一類別的估值主要由不具約束力的經紀人報價組成。這一類別的金融工具主要包括流動性較差的抵押貸款和資產支持證券以及股本證券。 |
截至每個報告期，所有按公允價值入賬的資產和負債均根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平(第三級為層次結構中最低水平)進行整體分類。我們需要大量的估計和判斷來確定我們某些投資的公允價值。影響這些估計和判斷的因素可能會在隨後的報告期內發生變化。
13
按公允價值經常性計量的資產和負債的估計公允價值和層次分類如下：
|
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2021年3月31日 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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(單位：千) |
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|
公允價值資產： |
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可供出售的固定期限證券： |
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美國政府和機構 |
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$ |
- |
|
|
$ |
|
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$ |
- |
|
|
$ |
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|
外國政府 |
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|
- |
|
|
|
|
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|
- |
|
|
|
|
|
|
州和政治分區 |
|
|
- |
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- |
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|
公司制 |
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|
抵押貸款和資產支持證券： |
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住房貸款抵押證券 |
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- |
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|
商業抵押貸款支持證券 |
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|
- |
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|
|
- |
|
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|
|
|
|
其他資產支持證券 |
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- |
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- |
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可供出售的固定期限證券總額 |
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短期投資 |
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- |
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- |
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可供出售證券總額 |
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股權證券 |
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證券交易 |
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- |
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現金和現金等價物 |
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獨立賬户 |
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- |
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公允價值資產總額 |
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$ |
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$ |
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公允價值負債： |
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獨立賬户 |
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$ |
- |
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$ |
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$ |
- |
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$ |
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公允價值負債總額 |
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$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
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|
|
2020年12月31日 |
|
|||||||||||||
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|
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
3級 |
|
|
總計 |
|
||||
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|
|
(單位：千) |
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|
公允價值資產： |
|
|
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|
可供出售的固定期限證券： |
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美國政府和機構 |
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$ |
- |
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|
$ |
|
|
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$ |
- |
|
|
$ |
|
|
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外國政府 |
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- |
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|
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- |
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|
州和政治分區 |
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- |
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公司制 |
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抵押貸款和資產支持證券： |
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住房貸款抵押證券 |
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商業抵押貸款支持證券 |
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- |
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- |
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其他資產支持證券 |
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- |
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- |
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可供出售證券總額 |
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股權證券 |
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證券交易 |
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現金和現金等價物 |
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獨立賬户 |
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公允價值資產總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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公允價值負債： |
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獨立賬户 |
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$ |
- |
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$ |
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$ |
- |
|
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$ |
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公允價值負債總額 |
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$ |
- |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
- |
|
|
$ |
|
|
在評估我們投資的公允價值時，我們使用第三方定價服務
此外，我們在全年和截至年底對我們投資組合內的公允價值確定進行內部合理性評估，包括定價差異分析以及與其他定價來源和基準回報的比較。如果公允價值與這些評估相比顯得不尋常，我們將重新審查投入，並可能對以下機構所作的公允價值評估提出質疑。
14
定價服務。如果存在已知的定價錯誤，我們將請求定價服務重新評估。如果定價服務無法及時進行重新評估，我們將在必要時通過請求替代定價服務或其他合格來源進行重新評估來確定合適的價格。除非在極少數情況下解決已知錯誤，否則我們不會調整報價或價格。
由於許多固定期限證券不是每天交易，第三方定價服務通常使用行業標準方法來確定公允價值，這些方法因資產類別而異。對於企業、政府和機構證券，這些方法包括通過納入可用的市場信息(如美國國債曲線)來制定價格，對類似證券(包括新發行的證券、行業分組、市場參與者的報價和矩陣定價)進行基準比較。可觀察到的信息被彙編並整合了相關的信用信息、感知的市場走勢和行業新聞。此外，安全價格會定期回測，以在條件允許的情況下驗證和/或改進模型。市場指標以及行業和經濟事件也受到監控，以此作為獲得更多數據的觸發因素。對於交易活動有限的某些結構性證券(如抵押貸款和資產支持證券)，第三方定價服務通常使用行業標準定價方法，這些方法結合了市場信息，如指數價格或基於基礎抵押品的預期未來現金流貼現，以及市場參與者的報價，以估計公允價值。如果其中一項或多項投入措施被認為對特定證券不可觀察，則該證券將被歸類為公允價值層次結構中的第3級。
在某些證券沒有特定市場信息的情況下，定價模型主要使用第2級投入和某些第3級投入來產生公允價值估計。這些模型包括矩陣定價。定價矩陣使用當前美國國債利率和從第三方來源獲得的信貸利差來估計公允價值。信用利差包括髮行人特定行業或發行人的信用特徵以及證券到期時間(如果有保證)。其餘未定價證券的估值採用基於指示性市場價格的公允價值估計，其中包括未基於或未得到市場信息(包括非約束性經紀商報價的利用)的重大不可觀察的投入。
按公允價值經常性計量的第3級資產的結轉情況如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
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|||||
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2021 |
|
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2020 |
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(單位：千) |
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第3級資產，期初 |
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$ |
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$ |
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計入其他綜合收益的未實現淨收益(虧損) |
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- |
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|
在收益中確認的已實現收益(虧損)和增值(攤銷) |
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( |
) |
|
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( |
) |
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|
購買 |
|
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- |
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- |
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安置點 |
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- |
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( |
) |
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轉入3級 |
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|
- |
|
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|
轉出級別3 |
|
|
- |
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- |
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|
第3級資產，期末 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
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|
(1) |
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|
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|
我們根據報告期末所有二級證券的可觀察到的信息獲得獨立的定價報價。這些信息包括基準收益率、報告的交易、經紀/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、市場買賣、非活躍市場中類似工具的報價以及其他相關數據。我們監測市場指標、行業和經濟事件的這些投入。有幾個
我們金融工具的賬面價值和估計公允價值如下：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||
|
|
|
賬面價值 |
|
|
估計公允價值 |
|
|
賬面價值 |
|
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估計公允價值 |
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||||
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(單位：千) |
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|||||||||||||
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資產： |
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|
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|
固定期限證券(可供出售) |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
固定期限證券(持有至到期)(3) |
|
|
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|
短期投資(可供出售) |
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- |
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|
- |
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股權證券 |
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證券交易 |
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政策性貸款(3) |
|
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存款資產標的 |
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獨立賬户 |
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負債： |
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|
|
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|
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應付票據(1) (2) |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
盈餘票據(1) (3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
獨立賬户 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
|
15
|
(2) |
|
|
(3) |
|
上述金融工具的公允價值是使用各種來源和方法對特定時間點的公允價值的估計，包括市場報價和一個複雜的矩陣系統，該系統考慮了當前市場的發行人行業、質量和利差。
資產負債表中按公允價值確認的金融工具。AFS證券投資的估計公允價值主要是當前利差和利率的函數，這些都得到了獨立第三方數據的證實。因此，所列公允價值表示我們在各自資產負債表日可變現或結算的金額。我們不一定打算在到期前處置或清算這類票據。交易證券和股權證券，包括普通股和不可贖回優先股，按公允價值列賬。獨立賬户中的獨立資金按可變保險合同的標的價值計入，即公允價值。
由於該等工具的短期性質，證券交易的現金及現金等價物、應收貿易賬款、應計投資收入、應付賬款、現金抵押品及應付款項的賬面值接近其公允價值。因此，這類金融工具不包括在上表中。
(5)再保險
我們廣泛使用再保險，這對我們的經營結果有很大的影響。再保險安排並不解除我們對投保人的主要責任。
有效人壽保險的詳情如下：
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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(千美元) |
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有效的直接人壽保險 |
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$ |
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$ |
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轉讓給其他公司的金額 |
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( |
) |
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( |
) |
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有效人壽保險淨額 |
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$ |
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$ |
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有效再投保人壽保險百分比 |
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% |
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% |
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，轉讓給再保險公司的福利和索賠為#美元。
截至2021年3月31日和2020年12月31日的再保險可收回金額包括割讓準備金餘額、割讓索賠負債和支付的割讓索賠。再保險人的再保險可收回金額及財務實力評級如下：
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2021年3月31日 |
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2020年12月31日 |
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可收回的再保險項目 |
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上午最佳收視率 |
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可收回的再保險項目 |
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上午最佳收視率 |
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(單位：千) |
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山核桃再保險公司(1) (2) |
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$ |
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N/R |
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天然橡膠 |
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SCOR全球人壽再保險公司(3) |
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A+ |
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A+ |
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馬耳他慕尼黑再保險公司(2) (5) |
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N/R |
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天然橡膠 |
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瑞士再保險人壽健康美國公司(4) |
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A+ |
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A+ |
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美國健康和人壽保險公司(2) |
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B++ |
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B++ |
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慕尼黑美國再保險公司 |
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A+ |
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A+ |
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RGA再保險 |
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A+ |
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A |
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韓國再保險公司 |
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A |
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A+ |
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漢諾威人壽保險公司 |
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A+ |
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A+ |
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TOA再保險公司 |
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A |
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A |
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所有其他再保險人 |
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信貸損失撥備 |
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( |
) |
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可收回的再保險項目 |
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$ |
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NR-未評級
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(1) |
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(2) |
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(3) |
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(4) |
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(5) |
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我們估計並確認再保險可收回的終身預期信貸損失。在估計可收回再保險的預期信貸損失撥備時，我們會將再保險協議的相關抵押品(如有)計算在內。具體地説，對於擁有基礎信託資產的再保險人，我們將再保險可收回餘額與基礎信託資產進行比較，以減輕潛在的信貸損失風險。我們還分析了由第三方評級決定的再保險公司的財務狀況。
16
機構，以確定再保險人違約的概率。然後我們利用第三方學分用於計算的默認檢查預期信用給定違約率或回收率的損失. 給定的違約概率和損失概率 默認利率為然後向再保險公司申請’可收回餘額，同時也考慮到支持再保險協議的任何第三方信用證，為了計算我們目前的預期信用損失準備金.
再保險可收回款項的信貸損失免税額的展期如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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期初餘額 |
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$ |
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$ |
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本期預期信貸損失準備金 |
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期末餘額。 |
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$ |
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$ |
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(六)保單理賠及其他應付利益
發生的保單索賠和應付的其他福利的變化如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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保單索賠及其他應付福利，期初 |
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$ |
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$ |
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再保險較少的保單索賠和其他應付福利 |
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期初淨餘額 |
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與本年度相關的已發生費用 |
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已發生的與前幾年相關的費用(1) |
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( |
) |
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( |
) |
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已發生的總金額 |
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已支付的與本年度相關的索賠，扣除收到的再保險保單索賠 |
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( |
) |
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( |
) |
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收到的與前幾年相關的再保險保單索賠，扣除已支付的索賠 |
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已支付總額 |
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( |
) |
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( |
) |
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外幣折算 |
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( |
) |
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期末淨餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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添加再保險保單索賠和其他應付福利 |
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期末餘額 |
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$ |
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(1) |
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傳統人壽保險產品的保單索賠和其他應付福利的責任包括已向我們報告的估計未付索賠和已發生但尚未報告的索賠。我們根據我們的歷史索賠活動估計已發生但尚未報告的索賠，根據當前的任何新趨勢和條件進行調整，並報告滯後時間經驗。
(7)股東權益
我們普通股的股票數量對賬如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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期初普通股 |
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$ |
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$ |
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為行使股票期權而發行的股票 |
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- |
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- |
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限制性股票單位失效後發行的普通股股份(“RSU”) |
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普通股停用 |
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( |
) |
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( |
) |
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普通股，期末 |
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$ |
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$ |
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上述對賬不包括沒有投票權的RSU和基於業績的股票單位(“PSU”)。隨着對RSU的銷售限制失效和PSU的賺取，我們發行具有投票權的普通股。截至2021年3月31日，我們總共有
2020年2月10日，我們的董事會批准了一項高達$的股票回購計劃(“優先股票回購計劃”)
17
$
(8)每股收益
該公司擁有由RSU、PSU和股票期權組成的傑出普通股和股權獎勵。RSU保留不可沒收的股息權，這導致在未來的任何股息聲明中，股息支付義務與普通股的比例為1：1。
在計算每股收益(“EPS”)時，未歸屬RSU被視為參與證券，因為它們維持股息權。我們使用兩類方法計算每股收益。在兩類法下，我們將收益分配給普通股和當期已發行的既有RSU。正如我們未經審計的簡明綜合收益表所反映的那樣，未歸屬參與證券的收益以及相應的股份計數不包括在每股收益中。
在計算基本每股收益時，我們從淨收入中扣除分配給未歸屬RSU的任何股息和未分配收益，然後將結果除以當期已發行普通股和既有RSU的加權平均數。
我們使用庫存股方法確定PSU和已發行股票期權(“或有發行股票”)對每股收益的潛在稀釋效應。根據這一方法，如果報告期末是或有期末，我們將確定發行或有可發行股票將收到的收益。或有發行股票的收益包括獎勵的剩餘未確認補償費用和股票期權行權價格收到的現金。然後，我們使用或有可發行股票流通期內普通股的平均市場價格來確定我們可以用或有可發行股票的發行所得回購多少股票。已發行的淨增量股數代表潛在的稀釋性證券。然後，我們將收益重新分配給普通股和既有RSU，納入增加的完全稀釋後每股收益，以確定稀釋後每股收益。
基本每股收益和稀釋每股收益的計算如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位為千，每股除外) |
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基本每股收益： |
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分子： |
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淨收入 |
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$ |
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$ |
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未歸屬參與證券的收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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用於計算基本每股收益的淨收入 |
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$ |
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$ |
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分母： |
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加權平均既得股 |
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基本每股收益 |
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$ |
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$ |
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稀釋每股收益： |
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分子： |
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淨收入 |
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$ |
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$ |
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未歸屬參與證券的收益 |
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( |
) |
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( |
) |
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用於計算稀釋每股收益的淨收入 |
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$ |
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$ |
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分母： |
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加權平均既得股 |
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將為以下公司發行的增發股份的攤薄效應 發行或有可發行股票 |
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用於計算稀釋每股收益的加權平均股份 |
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稀釋每股收益 |
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$ |
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$ |
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(9)以股份為基礎的交易
本公司根據Primerica，Inc.第二次修訂和重新修訂的2010年綜合激勵計劃(“2010 OIP”)(根據其條款於2020年到期)和Primerica，Inc.2020綜合激勵計劃(“2020 OIP”，連同2010年OIP，“OIP”)(已於2020年5月13日獲得本公司股東批准)下的未償還股權獎勵。OIP規定了股權獎勵的發放，包括股票期權、股票增值權、限制性股票、遞延股票、RSU、PSU和股票支付獎勵，以及基於現金的獎勵。除了基於時間的歸屬要求外，根據OIP授予的獎勵也可能受到特定的業績標準的約束。根據OIP，公司向我們的管理層(高級管理人員和其他關鍵員工)、曾在董事會任職的非僱員以及銷售人員領導人頒發股權獎勵。請訪問以獲取有關根據OIP授予的股權獎勵的更多信息請參閲我們2020年度報告中的合併財務報表附註14(基於股份的交易)。
18
與我們向管理層和董事會成員授予股權獎勵有關對於董事，我們確認股權獎勵所需服務期內的費用。我們延期並攤銷授予的股權獎勵的公允價值。這個銷售團隊以與其他遞延保單收購成本相同的方式支付這些獎勵是成功收購人壽保險保單的遞增直接成本，這些成本直接源於保單收購併對其至關重要，如果沒有發生保單收購就不會產生這種成本。 授予的所有股權獎勵這個與成功獲得人壽保險單沒有直接關係的銷售人員被確認為已發生的費用，這是在授予和賺取的季度內確認的。
發放股權獎勵的影響如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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確認股權獎勵費用 |
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$ |
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股權獎勵費用遞延 |
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2021年2月24日，我司董事會薪酬委員會向員工頒發以下股權獎勵，作為年度批准管理層激勵性薪酬的一部分：
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• |
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2021年2月24日授予員工的所有獎勵，均由任何在離職日期為“符合退休資格”的員工自願終止僱傭。員工必須年滿55歲，且其年齡加上在公司的服務年限至少等於75年，才有資格退休。最終將為符合退休條件的員工發放的PSU數量等於使用公司截至2023年12月31日的相關績效期間的實際累計三年ROAE和平均每股收益增長(如果適用)計算的金額，即使該員工在三年績效期限結束前退休。
(10)承擔和或有負債
信用證(“LOC”)。 桃子再保險與德意志銀行維持一份信貸安排協議(“信貸安排協議”)，以支持與桃子再保險協議有關的第XXX條規定的部分準備金的若干義務。根據信貸安排協議，德意志銀行為Primerica Life的利益簽發了一份期限為2025年12月31日的信用證。截至2021年3月31日，未償還的LOC金額為$
有關本公司信用證的進一步討論包括在我們2020年年報的綜合財務報表附註16(承諾和或有負債)中。
或有負債。 本公司在正常業務過程中不時涉及法律糾紛、監管查詢和仲裁程序。這些糾紛受到不確定因素的影響，包括在某些問題上尋求的鉅額和/或不確定的金額，以及訴訟固有的不可預測性。因此，除非另有説明，否則本公司無法估計這些事項可能造成的損失或損失範圍。
(11)其他全面收入
其他綜合收益的組成部分(“保監處”)，包括分配給每個組成部分的所得税支出或福利如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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外幣折算調整： |
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未實現外幣折算收益(虧損)變動 所得税前利潤 |
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未實現外幣所得税支出(利益) 三、翻譯收益(虧損) |
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- |
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未實現外幣折算收益變動 利潤(虧損)，扣除所得税後的淨額 |
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) |
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可供出售證券的未實現收益(虧損)： |
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期內發生的未實現持有收益(虧損)變動 所得税前利潤 |
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( |
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( |
) |
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未實現持有收益的所得税支出(收益) 期內發生的費用(損失) |
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( |
) |
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( |
) |
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可供出售未實現持股收益(虧損)變動 *期內產生的證券，扣除所得税後的淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
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將累積保單重新分類為淨收益(收益) *可供出售證券實現的虧損 |
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( |
) |
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所得税(費用)損益(收益)重新分類 累計保費收入佔淨收入的比例 |
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( |
) |
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將累積保單重新分類為淨收益(收益) *可供出售證券在扣除所得税後實現的虧損 |
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( |
) |
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可供出售未實現收益(虧損)變動 美國證券，扣除所得税和重新分類調整後的淨額 |
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( |
) |
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( |
) |
(12)債務
應付票據。 截至2021年3月31日，該公司擁有
關於公司高級票據的進一步討論包括在我們2020年年度報告的綜合財務報表的附註10(債務)中。
盈餘票據。截至2021年3月31日，Vidalia Re發行的盈餘票據的未償還本金為$
有關本公司有限責任公司票據的進一步討論載於附註3(投資)。
循環信貸安排。我們與商業銀行組成的銀團維持着2億美元的無抵押循環信貸安排(“循環信貸安排”)，預定終止日期為
(13)與客户簽訂合約的收入
我們從與客户簽訂的合同中獲得的收入主要包括：
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• |
由共同基金公司和年金提供商承銷的投資和儲蓄產品的營銷和分銷所賺取的佣金和手續費。為了……的目的收入確認、共同基金公司和年金提供商被視為營銷和分銷安排的客户。 |
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• |
在我們的管理投資計劃中，投資諮詢和行政服務所賺取的費用。 |
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• |
轉讓代理記錄保存功能和非銀行託管服務的基於賬户的費用。 |
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• |
與分銷其他第三方金融產品相關的費用。 |
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• |
銷售雜項產品和服務的其他收入，包括銷售代表每月支付的訪問Primerica Online的訂閲費(“波爾”)，這是我們的主要銷售團隊支持工具。 |
根據美國公認會計原則，我們承保的保險合同的保費、獨立基金保險合同的手續費以及我們投資資產的收入不包括在與客户簽訂的合同收入的定義中。
關於公司與客户的合同收入和收入確認政策的進一步討論包括在我們2020年年度報告的綜合財務報表的附註18(與客户的合同收入)中。
我們從與客户的合同中獲得的收入分類如下：
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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定期人壽保險部門收入： |
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其他，淨額 |
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*與客户簽訂合同的部門總收入 |
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*來自與客户合同以外的其他來源的收入 |
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*總定期人壽保險部門收入* |
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投資和儲蓄產品部門收入： |
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佣金和手續費 |
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**增加基於銷售的收入 |
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**基於資產的收入增加 |
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**基於賬户的收入減少 |
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其他，淨額 |
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*與客户簽訂合同的部門總收入 |
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*從合同以外的其他來源獲得的收入 與客户保持聯繫(隔離基金) |
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*總投資和儲蓄產品部門營收* |
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公司和其他分佈式產品部門的收入： |
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佣金和手續費(1) |
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$ |
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其他，淨額 |
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*與客户簽訂合同的部門總收入 |
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*來自與客户合同以外的其他來源的收入 |
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*公司總營收和其他分佈式產品部門營收 |
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$ |
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(1) |
|
我們在履行相關履約義務後確認收入，除非交易價格包括受約束的可變對價；在這種情況下，當與受約束金額相關的不確定性隨後得到解決時，我們確認收入。當與可變對價相關的不確定性得到解決時，確認的累計收入金額很可能不會發生重大逆轉，因此可變對價不會被視為受限。在履行我們的履約義務後，我們沒有退還佣金和與客户簽訂合同的費用的實質性義務。
合同餘額。對於我們在履行履約義務後收到的與持續續訂佣金相關的收入，我們記錄合同資產，即我們預計在出售或轉介後的報告期內收取的持續續訂佣金金額，減去其他資產中受限制的金額。在本報告所述期間，對產品供應商開具賬單併成為到期應收款項的佣金減少了合同資產。
合同資產賬户中的活動如下：
21
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截至3月31日的三個月， |
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2021 |
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2020 |
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(單位：千) |
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期初餘額 |
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$ |
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$ |
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本期銷售額，扣除續簽佣金後的淨額 |
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( |
) |
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期末餘額 |
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$ |
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$ |
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在確認相關收入之前，不會產生獲得或履行合同的增量成本，尤其是支付給銷售代表的銷售佣金。因此，我們有
(14)後續事件
在……上面
根據購買協議的條款，Primerica將收購e-TeleQuote 80%的股份，相當於$
該公司預計將為這筆交易提供資金，預計交易將於2021年7月完成，金額為美元。
22
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在讓讀者瞭解影響Primerica公司(“母公司”)及其子公司(統稱為“我們”、“我們”或“公司”)在2020年12月31日至2021年3月31日期間的財務狀況和經營結果的事項。因此，以下討論應與MD&A以及我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告(“2020年度報告”)中包含的綜合財務報表及其附註一起閲讀。本討論包含構成我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，包括但不限於2020年年度報告中“風險因素”標題和本報告第1A項中討論的風險和不確定性。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。
本MD&A分為以下部分：
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• |
業務概述 |
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• |
業務趨勢和狀況 |
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• |
影響我們結果的因素 |
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• |
關鍵會計估計 |
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• |
經營成果 |
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• |
財務狀況 |
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• |
流動性與資本資源 |
業務概述
我們是通過獨立承包商銷售代表(“銷售代表”或“銷售隊伍”)網絡向美國和加拿大中等收入家庭提供金融產品的領先供應商。我們幫助我們的客户滿足他們對定期人壽保險(我們承保)以及共同基金、年金、管理投資和其他金融產品(我們主要代表第三方分銷)的需求。我們有兩個主要的經營部門，定期人壽保險和投資儲蓄產品；第三個部門，公司和其他分佈式產品。
定期人壽保險。我們通過三家發行壽險公司的子公司分銷我們承保的定期壽險產品：Primerica Life Insurance Company(“Primerica Life”)、National Benefit Life Insurance Company(“NBLIC”)和Primerica Life Insurance Company of Canada(“Primerica Life Canada”)。保單一直有效，直至保險期滿或投保人停止支付保費。我們有效的定期人壽保險單在規定的期限內有固定的保費。因此，投保人每年支付相同的金額。最初的保單期限在10年至35年之間。雖然保費通常在初始期限內保持不變，但隨着投保人年齡的增長，我們的索賠義務通常會增加。此外，我們在獲得新的保險業務時會產生大量的前期成本。我們的保單收購成本和預留方法的延期和攤銷旨在使保費收入的確認與保單失效的時間和預期索賠義務的支付相匹配。
投資和儲蓄產品。在美國，我們分銷幾家第三方公司的共同基金、管理投資、可變年金和固定年金產品。我們為投資於我們的管理投資計劃的客户資產提供投資諮詢和管理服務。我們還為購買我們分銷的某些共同基金的投資者提供獨特的轉讓代理記錄保存服務和非銀行託管服務。在加拿大，我們提供自己的Primerica品牌共同基金，以及其他公司的共同基金，以及由Primerica Life Canada承銷的獨立基金。
公司和其他分佈式產品。我們的公司和其他分佈式產品部門主要包括與其他分佈式產品相關的收入和費用，包括NBLIC承保的各種保險產品的封閉模塊、預付費法律服務、抵押貸款發放和其他金融產品。除了NBLIC承保的封閉的各種保險產品外，這些產品都是通過獨立的銷售隊伍根據與第三方公司的分銷安排進行分銷的。我們投資資產組合所賺取的淨投資收入計入我們的公司和其他分銷產品部門，但我們定期人壽保險部門未來保單福利儲備負債減去遞延收購成本產生的假定淨利息除外。本公司產生的利息支出完全歸因於公司和其他分銷產品部門。
預期收購。於二零二一年四月十八日，本公司與根據百慕大法律註冊成立及存在的公司(“百慕大母公司”)Etelequote Limited訂立協議(“購買協議”)，據此，本公司新成立的附屬公司Primerica Newco，Inc.(“收購控股公司”)將收購百慕大母公司營運附屬公司(“被收購公司”)80%的股本。這些運營子公司包括e-TeleQuote保險公司(“e-TeleQuote”)，這是一家佛羅裏達州的公司，作為現場營銷組織和特許保險機構經營，受命在美國和波多黎各銷售聯邦醫療保險健康計劃選項。
根據購買協議的條款，Primerica將收購e-TeleQuote 80%的股份，相當於6億美元的企業價值和4.5億美元的隱含股權價值，這是基於交易完成時估計的1.5億美元淨債務。
23
提供本公司於交易完成時(“交易完成”)預計將為(I)約3.45億美元現金(須按購買協議的規定作出調整)，(Ii)1500萬美元無抵押附屬票據，由本公司擔保，並由收購控股公司發行，目的是：(I)根據購買協議的規定作出調整；及(Ii)由本公司擔保並由收購控股公司發行的無抵押附屬票據約為1,500萬美元。百慕大父母的大股東(“大股東票據”),(Iii)收購控股公司的普通股，佔收購控股公司已發行股本和已發行股本總額的20%，全部將發行給百慕大父母的少數股東，主要是e-TeleQuote的管理層成員(Iv)用Primerica提供的成本較低的資金取代百慕大母公司的現有債務。購買協議還考慮了支付至多5000萬美元或有對價的可能性這個根據被收購公司實現收購協議中定義的特定EBITDA目標，在2022年和2023年每年以高達2500萬美元的溢價支付的形式向股東出售。
該公司預計將為這筆交易提供資金，交易預計將於2021年7月完成，手頭有3.7億美元的現金，從循環信貸安排中提取1.25億美元，以及1500萬美元的多數股東票據。根據購買協議的條款，公司將通過Call購買收購Holdco剩餘20%的股份，並將可行使的權利按公式價格(按e-TeleQuote的上市同行公司倍數折讓計算)最長可行使四年。*由於購買協議的結果，公司預計將在2021年暫停股票回購。
交易結束後，該公司預計將把e-TeleQuote的運營情況報告為自己的運營部門，名為Advanced Health。
業務趨勢和狀況
美國和加拿大金融市場和經濟的相對實力和穩定性影響我們的增長和盈利能力。我們的業務現在是，我們預計將繼續受到一些全行業和特定產品的趨勢和條件的影響。經濟狀況，包括失業率和消費者信心，影響着中等收入消費者的投資和支出決定，他們通常是我們的主要客户。這些條件和因素也會影響未來應聘者對成為銷售代表所帶來的商機的看法，這可能會推動或抑制招聘。消費者支出和借款水平影響消費者如何評估他們的儲蓄和債務管理計劃。此外，利率和股票市場回報會影響消費者對我們分銷的儲蓄和投資產品的需求。我們的客户對資本市場實力的看法可能會影響他們投資於我們分銷的投資和儲蓄產品的決定。
我們在加拿大業務的財務和分銷結果(以美元計算)受到貨幣匯率變化的影響。因此，加元匯率的變化可能會對我們所有以美元換算和報告的金額的業務結果產生重大影響。
正在進行的新型冠狀病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)疫情在2021年繼續影響我們的業務，本節後面的運營業績部分和財務狀況部分將更詳細地討論這一問題。
新冠肺炎大流行的時間和嚴重程度仍不確定。我們相信，隨着疫苗的普及，我們產品的死亡率體驗和客户情緒可能會正常化。然而，仍然很難預測新冠肺炎疫情在未來一段時間內將對我們的業務產生什麼影響。我們預計新冠肺炎將繼續在以下業務趨勢和條件下製造不確定性：
|
|
• |
新員工獲得銷售我們產品所需的許可證的能力一直受到並可能繼續受到管理考試許可司法管轄區的限制。 |
|
|
|
• |
我們經歷了死亡費用的增加，因為我們的投保人因新冠肺炎感染而過早死亡。我們預計，隨着疫苗的普及，死亡率將會下降。然而，由於新冠肺炎在未來一段時間內產生的最終死亡費用是未知的。死亡費用的任何增加都將通過再保險來緩解，因為我們已經將大部分死亡風險讓給了我們認為值得信賴的再保險公司。 |
|
|
|
• |
迄今為止，新冠肺炎的影響已導致所有保單期限內的持久度達到歷史最高水平，並由於公眾對擁有壽險產品的強烈情緒而增加了保單銷售。隨着當前與新冠肺炎疫情相關的恐懼消退，這些趨勢還會持續多久，持續性水平和保單銷售將在多大程度上正常化，目前尚不清楚。有關持續性如何影響我們的財務業績的更多信息，請參閲影響我們業績部分的因素。 |
|
業務趨勢和條件對我們季度業績的影響將在下面的運營結果部分和財務狀況部分進行討論。
獨立銷售隊伍的規模。
我們能夠增加獨立銷售隊伍的規模，很大程度上是基於銷售隊伍招聘工作的成功，以及培訓和激勵新人獲得銷售人壽保險的執照。我們認為，招聘和許可水平對銷售隊伍的趨勢很重要，招聘和許可的增長通常預示着未來總體規模的增長
24
銷售隊伍。新入職人員數目的變動不一定會導致許可銷售隊伍規模的相應變化，因為新招聘人員可能會以高於或低於歷史水平的費率獲得必要的許可證。
新入職人員及持牌銷售代表活動詳情如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
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|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
||
|
新入職人員 |
|
|
94,633 |
|
|
|
84,762 |
|
|
|
新的持有壽險執照的銷售代表 |
|
|
10,833 |
|
|
|
10,599 |
|
|
|
持有終身執照的銷售代表，在期末 |
|
|
132,030 |
|
|
|
130,095 |
|
|
與2020年同期相比，在截至2021年3月31日的三個月裏，新招聘人數有所增加，這是由於自新冠肺炎大流行以來持續強勁的招聘勢頭。儘管由於新冠肺炎大流行帶來的挑戰，招聘人數大幅增加，但截至2021年3月31日的三個月，新獲得人壽執照的銷售代表的數量與2020年同期相比保持相對穩定，這些挑戰包括：(I)社會疏遠措施對執照前考試班級規模和班級可用性施加了能力限制；以及(Ii)考試中心在此期間關閉造成積壓。為了應對這種積壓，許多州發放了臨時許可證，並提供遠程測試選項。此外，許多州延長了續簽日期，以便持證代表有足夠的時間完成續簽過程。
截至2021年3月31日，本公司擁有132,030名獨立壽險代表，而截至2020年3月31日，該公司擁有130,095名獨立壽險代表。截至2021年3月31日，獨立壽險代表人數包括大約2,400名持有新冠肺炎臨時許可證或續簽日期延長的個人，這些人要麼不採取必要步驟獲得永久許可證，要麼不續簽即將到期的許可證。
定期人壽保險產品銷售額和有效面值。
持牌人壽保險銷售代表的平均人數、定期人壽保險保單的發出數目，以及每名持牌人壽銷售代表每月平均發出新保單的比率(歷史上介乎0.18至0.22之間)如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
||
|
持有壽險執照的銷售代表的平均人數 |
|
|
132,875 |
|
|
|
130,106 |
|
|
|
新出具的保單數量 |
|
|
82,667 |
|
|
|
71,318 |
|
|
|
每個人壽每月平均簽發的新保單-持牌保單 他是一名銷售代表。 |
|
|
0.21 |
|
|
|
0.18 |
|
|
與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月發佈的新政策有所增加，這是因為公眾對應對新冠肺炎大流行的防護產品繼續保持良好情緒。擁有壽險執照的銷售代表能夠適應虛擬通信工具的使用，結合廣泛的銷售點技術和現有產品，使他們能夠隨時滿足我們客户的需求。這些因素將截至2021年3月31日的三個月的生產率推升至歷史區間的高端。雖然當前時期新保單的銷售強勁，但大流行後公眾情緒的變化對保護產品不那麼有利，可能會對未來時期的銷售產生不利影響。
我們有效的定期人壽保險保單的票面金額變化如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
|||||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
期初餘額百分比 |
|
|
2020 |
|
|
期初餘額百分比 |
|
|
||||
|
|
|
(百萬美元) |
|||||||||||||||
|
有效面額，期初 |
|
$ |
858,818 |
|
|
|
|
|
|
$ |
808,262 |
|
|
|
|
|
|
|
面額淨變動額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
發行面額 |
|
|
26,643 |
|
|
|
3 |
% |
|
|
23,221 |
|
|
|
3 |
% |
|
|
終止合同 |
|
|
(17,240 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
|
(18,294 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
|
外幣 |
|
|
1,422 |
|
|
* |
|
|
|
(8,676 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
|
|
面額淨變化 |
|
|
10,825 |
|
|
|
1 |
% |
|
|
(3,749 |
) |
|
* |
|
|
|
|
有效面額，期末 |
|
$ |
869,643 |
|
|
|
|
|
|
$ |
804,513 |
|
|
|
|
|
|
|
* |
不到1%。 |
在截至2021年3月31日的三個月內，有效定期人壽保單的面額增加了1%，原因是面額的發行量繼續超過終止的面額。在截至2021年3月31日的三個月內，作為初始有效面額、發行面額以及終止面額的百分比，與2020年可比期間保持一致。在截至2021年3月31日的三個月內，加元相對於美元走強的影響增加了現有有效保單的折算面額，並增加了整體發行面額。相反，在截至2020年3月31日的三個月裏，美元相對於加元的走強減少了有效折算面額。
25
投資和儲蓄產品銷售、資產價值和賬户/頭寸。
投資和儲蓄產品銷售額和客户平均資產價值如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
變化 |
|
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
||||
|
|
|
(百萬美元) |
|||||||||||||||
|
產品銷售： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
零售共同基金 |
|
$ |
1,686 |
|
|
$ |
1,202 |
|
|
$ |
484 |
|
|
|
40 |
% |
|
|
年金和其他 |
|
|
683 |
|
|
|
673 |
|
|
|
10 |
|
|
|
1 |
% |
|
|
以銷售為基礎的創收產品銷售總額 |
|
|
2,369 |
|
|
|
1,875 |
|
|
|
494 |
|
|
|
26 |
% |
|
|
管理型投資 |
|
|
330 |
|
|
|
246 |
|
|
|
84 |
|
|
|
34 |
% |
|
|
隔離基金和其他 |
|
|
155 |
|
|
|
125 |
|
|
|
30 |
|
|
|
24 |
% |
|
|
產品總銷售額 |
|
$ |
2,854 |
|
|
$ |
2,246 |
|
|
$ |
608 |
|
|
|
27 |
% |
|
|
平均客户端資產價值： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
零售共同基金 |
|
$ |
51,429 |
|
|
$ |
40,643 |
|
|
$ |
10,786 |
|
|
|
27 |
% |
|
|
年金和其他 |
|
|
23,785 |
|
|
|
19,681 |
|
|
|
4,104 |
|
|
|
21 |
% |
|
|
管理型投資 |
|
|
5,295 |
|
|
|
3,905 |
|
|
|
1,390 |
|
|
|
36 |
% |
|
|
隔離基金 |
|
|
2,622 |
|
|
|
2,366 |
|
|
|
256 |
|
|
|
11 |
% |
|
|
客户端資產平均總價值 |
|
$ |
83,131 |
|
|
$ |
66,595 |
|
|
$ |
16,536 |
|
|
|
25 |
% |
|
客户賬户中資產價值的結轉情況如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
||||||||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
期初餘額百分比 |
|
2020 |
|
|
期初餘額百分比 |
||||||||
|
|
|
(百萬美元) |
||||||||||||||||
|
資產價值，期初 |
|
$ |
81,533 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
70,537 |
|
|
|
|
|
|
|
資產價值淨變動： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
流入流量 |
|
|
2,854 |
|
|
|
4 |
% |
|
|
|
2,246 |
|
|
|
3 |
% |
|
|
贖回 |
|
|
(1,759) |
|
|
|
(2) |
% |
|
|
|
(1,704 |
) |
|
|
(2 |
)% |
|
|
淨流量 |
|
|
1,095 |
|
|
|
1 |
% |
|
|
|
542 |
|
|
* |
|
|
|
|
公允價值變動淨額 |
|
|
3,088 |
|
|
|
4 |
% |
|
|
|
(11,065 |
) |
|
|
(16 |
)% |
|
|
外幣，淨額 |
|
|
172 |
|
|
* |
|
|
|
|
(978 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
|
|
資產價值淨變動 |
|
|
4,355 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
|
(11,501 |
) |
|
|
(16 |
)% |
|
|
資產價值，期末 |
|
$ |
85,888 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
59,036 |
|
|
|
|
|
|
|
* |
不到1%。 |
創收費用職位的平均數量如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
變化 |
|
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
職位 |
|
|
% |
|
|
||||
|
|
|
(以千為單位的職位) |
|||||||||||||||
|
平均產生費用的數量 三個頭寸(1): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
紀錄保存及保管 |
|
|
2,115 |
|
|
|
2,031 |
|
|
|
84 |
|
|
|
4 |
% |
|
|
僅保留記錄 |
|
|
714 |
|
|
|
658 |
|
|
|
56 |
|
|
|
9 |
% |
|
|
費用平均總數- 正在生成職位 |
|
|
2,829 |
|
|
|
2,689 |
|
|
|
140 |
|
|
|
5 |
% |
|
|
(1) |
我們通過共同基金頭寸收取記錄保管費。個人客户賬户可能包括多個共同基金頭寸。我們還可能因向擁有退休計劃賬户並在這些共同基金中持有頭寸的客户提供託管服務而獲得按賬户計算的費用。 |
截至2021年3月31日的三個月內投資和儲蓄產品銷售額、資產價值和賬户/頭寸的變化
產品銷售量。在截至2021年3月31日的三個月中，投資和儲蓄產品的銷售額比截至2020年3月31日的三個月有所增長，這主要是由於零售共同基金和管理投資的銷售增加，而這一增長主要是由於強勁的股市狀況和投資者的市場信心。
平均客户端資產價值。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的平均客户資產價值有所上升。但在截至2020年3月31日的三個月裏，我們的客户資產價值大幅下降，主要原因是市場反應和與新冠肺炎疫情爆發相關的經濟不確定性。在最初的下跌之後，股市反彈並擴張至歷史高位，這導致截至2021年3月31日的三個月平均客户資產更高。2020年3月31日之後經歷的更高的資金流入和更低的贖回活動也是造成這一增長的原因。
26
客户端資產價值的前滾。最終客户資產價值增加在截至的三個月內2021年3月31日與截至2020年3月31日的三個月相比,主要是由於後一種情況下的整體市場升值。 一半 2020年，它繼續在2021年，由於不確定性，與截至2020年3月31日的市場低點相比圍繞着新冠肺炎大流行。對這一增長也有貢獻的還有 更高的資金流入和更低的贖回活動 在.期間這個期間s2020年3月31日之後.
創收費用職位的平均數量。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月內平均產生手續費的頭寸數量有所增加，主要是因為最近一段時間散户共同基金銷售的累積效應導致我們的轉讓代理記錄保存平臺上提供服務的散户共同基金頭寸數量增加。
其他業務趨勢和情況。
護理標準。美國證券交易委員會(SEC)的法規最佳利益(REG BI)建立了一種“最佳利益”行為標準，並強加了某些披露要求，於2020年6月30日生效。其更高的護理標準和更高的義務增加了監管和訴訟風險，但到目前為止，REG BI尚未對我們的業務造成重大幹擾。此外，2020年12月15日，勞工部(DOL)發佈了關於個人退休賬户(IRA)和其他退休賬户的受託投資建議規則的解釋和類別豁免(DOL規則)。DOL規則的生效日期為2021年2月16日，勞工部將其不執行政策延長至2021年12月20日。目前形式的DOL規則規定了更高的謹慎標準和加強的義務SEC和DOL分別對REG BI和DOL規則的解釋和執行仍不確定，可能會擾亂我們在美國的投資和儲蓄產品業務。
除聯邦監管機構外，某些州還提議或通過法律，或提議或發佈法規，要求投資顧問、經紀自營商和/或保險代理人符合受託標準或照顧標準，以確保其建議符合客户的最佳利益，並緩解和披露投資和保險產品消費者的利益衝突。這些州法律或法規對我們業務可能產生的影響的嚴重程度因州而異，這取決於法律或法規的內容，以及州監管機構將如何實施和法院的解釋，但此類法律或法規可能會擾亂我們在相關州的經紀或諮詢業務。我們目前無法量化為遵守此類法律或法規而可能需要對我們的業務進行的任何變更對財務造成的影響(如果有的話)。
工人分類標準。圍繞工人階級開展行政和立法活動已成為一種趨勢。社交化。*例如，2019年，加利福尼亞州頒佈了議會法案5(AB 5)，這使得將工人歸類為獨立承包商變得更加困難。我們的業務線不受AB 5的限制。2020年，勞工部開始制定規則，以澄清公平勞動標準法案下的分類標準。但這一過程產生了一項最終規則，自那以後，新政府撤回了該規則。*眾議院通過了保護組織權法案(PRO法案)，其中包括根據國家勞動關係法案進行的一項新的工人分類測試。關於工人分類的其他聯邦和州立法和監管提案也在考慮中。雖然這些提案都沒有進入法律，但很難預測這項活動的最終結果會是什麼。工人分類法律的改變可能會影響我們的業務，因為我們的銷售代表是獨立的承包商。
加拿大對薪酬模式的限制。2020年2月20日，各省和地區證券監管機構組織(統稱為“加拿大證券管理人”或“CSA”)公佈了適用於除安大略省以外的所有省份的最終規則修訂，禁止基金公司為銷售加拿大招股説明書中提供的共同基金預付銷售佣金(“DSC禁令”)。最終修正案的生效日期為2022年6月1日。雖然CSA表示，參與省份禁止基金公司預售佣金，將要求基金公司停止使用共同基金遞延銷售費用補償模式。這是我們在加拿大分銷的共同基金的主要模式。這些規定將導致與提供我們分銷的共同基金產品的基金公司和參與省份的銷售代表之間的薪酬安排發生變化。遞延銷售費用補償模式被允許使用到生效日期。雖然安大略省不同意禁止基金公司預付銷售佣金，目前也沒有參與採用DSC禁令，但安大略省證券委員會(Ontario Securities Commission)已經對遞延補償模式的使用提出了幾項限制。包括5萬美元的最大賬户規模和遞延銷售費用時間表的最長期限限制為三年，而目前的行業做法是最長期限可達七年。這些限制(如果有的話)也將於2022年6月1日生效。*我們尚未完成確定我們將針對DSC禁令和安大略省的限制做出哪些改變的過程，因此，我們無法量化對我們財務狀況或運營結果的潛在影響。
影響我們結果的因素
有關新冠肺炎疫情對我們業務的潛在影響的討論，請參閲商業趨勢和條件部分。
定期人壽保險部分。 我們的定期人壽保險部門的業績主要取決於銷售量、實際體驗與我們的定價假設、再保險條款和使用以及費用的匹配程度。
27
中的銷售和保單-武力。定期保單的銷售以及我們有效保單的規模和特點對我們的長期業績至關重要。保費收入按保單期限內賺取的收入確認，符合條件的收購費用將根據相關保單的保費水平遞延並按比例攤銷。然而，由於我們在發出保單時或前後發生了大量現金流出，包括支付銷售佣金和承保成本，因此一段時期人壽保險銷售量的變化對我們現金流的影響將比對該時期收入和費用確認的影響更直接。
從歷史上看，我們發現，雖然定期人壽保險產品在不同會計期間的銷售量可能會因各種因素而有所不同，但銷售代表的生產率通常保持在一個範圍內(即每名持有壽險執照的銷售代表每月平均簽發新保單的比率在0.18至0.22之間)。我們定期壽險產品的銷售量在短期內會波動，但從長期來看，我們的銷售量通常與獨立銷售隊伍的規模相關。
定價假設。我們的定價方法旨在為我們承擔的風險提供適當的利潤率。我們根據所尋求的保險範圍(例如保單的大小和期限)以及特定的投保人屬性(例如年齡和健康狀況)確定定價分類。此外，我們的定期人壽保險單一般採用中性費率。我們費率的定價假設是基於我們在發行時對死亡率、持續性、傷殘和利率、銷售人員佣金率、發行和承保費用、運營費用和投保人特徵(包括性別、年齡、承保類別、產品和承保金額)的最佳估計。如果我們的定價假設與實際經驗之間存在差異，我們的結果將受到影響。
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• |
持久性。持續性是衡量我們的保單有效期的指標。一般來説，低於我們定價假設的持續性會對我們的長期業績產生不利影響，因為我們失去了與失效保單相關的經常性收入流。確定持續性變化的短期影響更為複雜。當實際持續性低於我們的定價假設時，我們必須加快遞延保單收購成本(DAC)的攤銷。由此產生的攤銷費用的增加被與失效保單相關的準備金的相應釋放所抵消，這導致福利和索賠費用的減少。與任何特定政策相關聯的未來政策福利準備金將在該政策的期限內發生變化。一般來説，未來政策福利準備金在政策期限開始時最低，並穩步上升至峯值，然後在政策期限屆滿時降至零。因此，根據相對於整個保單期限的失效發生時間的不同，福利和索賠費用的減少可能大於或小於攤銷費用的增加，因此，對給定時期的收益的影響可能是積極的，也可能是消極的。如果實際經驗偏離發佈時鎖定的持久性假設，持久性級別將影響結果。 |
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• |
死亡率。*我們的盈利能力將波動到實際死亡率與發行時鎖定的假設不同的程度。我們通過再保險減少了很大一部分死亡風險敞口。 |
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• |
殘疾。我們的盈利能力將在實際傷殘率(包括目前傷殘個人的恢復率)與發行時或傷殘時鎖定的假設不同的程度上波動。 |
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利率。我們對未來利率使用的假設最初反映了投資組合目前的再投資率在7年內逐漸上升到與我們對未來收益率增長的預期一致的水平。DAC和未來政策受益準備金負債都隨着假設利率的增加而增加。由於存款準備金在保單的最初幾年高於未來的政策福利準備金負債，較低的假設利率通常會導致較低的利潤。在未來幾年，當未來政策福利準備金負債高於存款準備金時，較低的假設利率通常會導致較高的利潤。與其他定價假設一樣，這些假設利率也存在爭議，它們會影響DAC的時機，但不會影響DAC的總額和未來的政策福利準備金變化。我們將投資組合產生的淨投資收入分配給定期人壽保險部門，金額等於根據該部門的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)計算的假定淨利息減去DAC後的未來保單福利準備金負債。所有剩餘的淨投資收入，以及實際利率的影響，都歸因於公司和其他分銷產品部門。 |
再保險。我們廣泛使用再保險，這對我們的經營結果有很大的影響。我們一般以配額份額每年續期條款(“YRT”)為我們的定期人壽保險(不包括某些投保人的承保範圍)提供80%至90%的死亡風險再保險。如果實際死亡體驗或多或少比合同費率有利，再保險人將賺取增量利潤或承擔增量成本(視情況而定)。與旨在消除所有風險(再保險人的交易對手風險除外)的共同保險不同，我們簽訂的YRT再保險安排只是為了減少與估計死亡率和實際死亡率之間的差異相關的波動，而再保險安排的目的是消除與再保險安排有關的指定百分比的保單組合的相關風險和回報，而我們簽訂的YRT再保險安排只是為了減少與估計死亡率和實際死亡率之間的差異相關的波動性。
2010年，作為公司重組和首次公開發行普通股的一部分，我們與當時與花旗集團(Citigroup，Inc.)有關聯的實體(統稱為“IPO共同保險人”)達成了重大的共同保險交易(“首次公開募股共同保險交易”)，並放棄了2009年年底生效的定期壽險保單80%至90%的風險和回報。我們根據這些共同保險協議管理所有這類保單。根據IPO共同保險交易，達到初始水平期限結束的所有保單不再轉讓。
28
在我們的報表上，我們的再保險安排對讓出的保費、福利和費用的影響s收入的比例如下：
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• |
讓出的保險費。讓渡保費是我們支付給再保險公司的保費。這些金額將從我們賺取的直接保費中扣除，以計算我們的淨保費收入。與直接保費收入類似，轉讓的共同保險費在保單初始期限內保持不變。在保單生效期間讓渡的元朗青藏鐵路保費增加。因此，在保單期限內，割讓的延展税保費在直接保費中所佔的百分比一般會增加。 |
|
|
• |
福利和索賠。福利和索賠包括已發生的索賠金額和未來保單福利準備金的變化。再保險減少已發生的索賠與放棄的百分比成正比。共同保險還與放棄的百分比成正比地減少未來保單福利準備金的變化，而YRT再保險並不顯著影響這些準備金的變化。 |
|
|
• |
攤銷DAC。DAC，因此DAC的攤銷，在共同保險業務(包括與IPO共同保險公司再保險的業務)按比例減少。這對與元朗青藏鐵路合約有關的DAC攤銷並無影響。 |
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• |
保險費。*保險費減去從共同保險獲得的津貼。這對我們與元朗青衣合約有關的保險費並無影響。 |
由於YRT再保險不能以有吸引力的費率提供再保險，或者沒有其他選擇來減少我們的風險敞口，我們可以隨時改變我們的再保險做法。我們目前打算繼續在新業務上放棄大約90%的美國和加拿大死亡風險。
費用。業績還受到客户獲取、維護和管理費用水平差異的影響。
投資和儲蓄產品細分市場。我們的投資和儲蓄產品部門的業績主要受銷售額、我們賺取持續管理、營銷和支持以及分銷費用的客户賬户中的資產價值，以及我們管理的轉移代理記錄保存職位和非銀行託管產生費用的賬户數量的推動。
銷售。我們根據共同基金產品和年金的銷售賺取佣金和費用，如交易商重新補貼以及營銷和分銷費用。投資和儲蓄產品的銷售受到美國和加拿大對投資產品的整體需求，以及獨立銷售隊伍的規模和生產率的影響。由於我們的退休賬户產品的銷售高度集中，我們的投資和儲蓄產品部門的業績通常具有季節性。這些賬户的資金通常在2月至4月，這與我們客户的納税申報單準備季節不謀而合。雖然我們認為獨立銷售隊伍的規模是推動這一細分市場銷售額的一個因素，但還有許多其他變量，如經濟和市場狀況，可能對任何給定會計期間的銷售額產生明顯更大的影響。
客户端帳户中的資產值。*我們在美國和加拿大的共同基金和年金資產賺取營銷和分銷費用(跟蹤佣金或就美國共同基金而言，12b-1費用)。在美國，我們還從管理投資的資產中賺取投資諮詢費和管理費。在加拿大，我們從某些共同基金資產和我們擔任投資經理的獨立基金賺取管理費。我們的資產價值受到新產品銷售、對現有賬户的持續貢獻、贖回和現有賬户市值變化的影響。雖然我們提供各種各樣的資產類別和投資風格，但我們客户的賬户主要投資於股票基金。
位置。我們代表我們的幾家共同基金提供商履行行政職能，賺取轉讓代理記錄保管費。個人客户賬户可能包括多個基金頭寸，我們為這些頭寸賺取轉賬代理記錄保管費。我們還可能收到我們為擁有退休計劃賬户的客户提供的非銀行託管服務所賺取的費用。
銷售組合。雖然我們的投資和儲蓄產品都為公司提供了類似的長期經濟回報，但我們在特定會計期間的業績將受到這些類別產品總體組合變化的影響。影響我們業績的銷售組合變化的例子包括：
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• |
年金產品在美國的銷售將在銷售期間產生比其他投資產品更高的收入，其他投資產品要麼產生較低的預付收入，要麼在管理型投資和分離基金的情況下沒有預付收入； |
|
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• |
更高比例的管理投資和獨立基金產品的銷售將隨着時間的推移分享產生的收入，因為我們每個時期根據這些賬户管理的資產賺取更高的收入，而不是根據產品銷售賺取前期收入；以及 |
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• |
考慮到我們為我們分銷的某些共同基金產品提供不同的轉移代理、記錄保存和非銀行託管服務，銷售更高比例的共同基金產品將影響我們賺取收入的時機和金額。 |
公司和其他分銷產品細分市場。 我們在公司和其他分銷產品部門為抵押貸款發放、預付費法律服務、汽車和房主保險推薦以及其他金融產品賺取收入並支付佣金和介紹費，所有這些都是由第三方發起的。我們的公司和其他分佈式產品部門還包括由國民福利人壽保險公司(NBLIC)承保的幾個不連續險種的有效保單。
29
公司和其他分銷產品部門的淨投資收入反映了公司確認的實際淨投資收入減去分配給我們定期人壽保險部門的金額，這是根據該部門在美國公認會計準則(GAAP)計量的未來保單福利儲備負債減去DAC後增加的假定淨利息計算得出的。反映在公司和其他分銷產品部門的實際淨投資收入受到我們投資資產組合的規模和表現的影響，而投資資產組合的規模和表現可能受到利率、信貸利差和投資資產組合的影響。
公司和其他分銷產品部門還包括未分配給我們其他部門的公司收入和費用、一般和行政費用(分配給我們的定期人壽保險或投資和儲蓄產品部門的費用除外)、應付票據的利息支出、多餘的準備金融資交易和我們的循環信貸安排，以及我們投資資產組合的已實現損益。
資本結構。我們的財務業績受到我們資本結構的影響，其中包括我們的優先無擔保票據(“高級票據”)、多餘的準備金融資交易、我們的循環信貸安排和我們的普通股。有關資本結構變化的更多信息，請參閲本報告其他部分包括的未經審計簡明綜合財務報表的附註7(股東權益)、附註10(承諾和或有負債)和附註12(債務)。
外幣。加元是我們加拿大子公司的功能貨幣，我們以美元報告的綜合財務業績受到貨幣匯率變化的影響。因此，在加元相對美元升值或貶值的時期，我們加拿大子公司的收入、支出、資產和負債的換算金額將分別較高或較低。見項目7A。關於市場風險的定量和定性披露-我們2020年年度報告中包含的加拿大貨幣風險以及本報告其他部分包含的未經審計的簡明合併財務報表的註釋2(分部和地理信息)，以瞭解有關我們加拿大子公司的更多信息以及外幣對我們財務業績的影響。
關鍵會計估計
我們根據美國公認會計準則編制財務報表。這些原則主要由財務會計準則委員會制定。按照美國公認會計原則編制財務報表，要求我們在記錄業務運營產生的交易時，根據目前可用的信息進行估計和假設。我們的重要會計政策在我們2020年年報中包含的綜合財務報表的附註1(業務説明、列報基礎和重要會計政策摘要)中進行了説明。我們未經審計的簡明綜合資產負債表中最重要的項目是基於公允價值確定、會計估計和精算確定，這些項目可能會受到未來期間變化的影響，並可能影響我們的經營業績和財務狀況。
我們認為對了解我們的經營結果和財務狀況最關鍵的估計是與DAC、未來保單福利準備金和可從再保險公司收回的相應金額、所得税和投資估值有關的估計。這些關鍵會計估計的準備和評估涉及使用從管理層的分析和判斷髮展而來的各種假設。隨後的經驗或其他假設的使用可能會產生顯著不同的結果。
會計政策變更。
在截至2021年3月31日的三個月內，我們已確定為關鍵會計估計的項目的會計方法沒有變化。有關我們的關鍵會計估計的更多信息，請參閲我們2020年度報告中包括的MD&A的關鍵會計估計部分。
30
經營成果
Primerica公司及其子公司的業績。我們的行動結果如下：
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截至3月31日的三個月， |
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變化 |
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2021 |
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2020 |
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$ |
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% |
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||||
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(千美元) |
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收入： |
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|
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|
|
直接保費 |
|
$ |
762,227 |
|
|
$ |
702,637 |
|
|
$ |
59,590 |
|
|
|
8 |
% |
|
讓渡保費 |
|
|
(395,973 |
) |
|
|
(386,825 |
) |
|
|
9,148 |
|
|
|
2 |
% |
|
淨保費 |
|
|
366,254 |
|
|
|
315,812 |
|
|
|
50,442 |
|
|
|
16 |
% |
|
佣金及費用 |
|
|
234,044 |
|
|
|
190,069 |
|
|
|
43,975 |
|
|
|
23 |
% |
|
扣除投資費用後的投資收益 |
|
|
35,198 |
|
|
|
28,892 |
|
|
|
6,306 |
|
|
|
22 |
% |
|
盈餘票據利息支出 |
|
|
(15,146 |
) |
|
|
(13,472 |
) |
|
|
1,674 |
|
|
|
12 |
% |
|
淨投資收益 |
|
|
20,052 |
|
|
|
15,420 |
|
|
|
4,632 |
|
|
|
30 |
% |
|
已實現投資收益(虧損) |
|
|
1,766 |
|
|
|
(10,030 |
) |
|
|
11,796 |
|
|
* |
|
|
|
其他，淨額 |
|
|
15,595 |
|
|
|
13,665 |
|
|
|
1,930 |
|
|
|
14 |
% |
|
總收入 |
|
|
637,711 |
|
|
|
524,936 |
|
|
|
112,775 |
|
|
|
21 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利和費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利及申索 |
|
|
183,789 |
|
|
|
134,813 |
|
|
|
48,976 |
|
|
|
36 |
% |
|
DAC攤銷 |
|
|
66,105 |
|
|
|
70,311 |
|
|
|
(4,206 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
銷售佣金 |
|
|
121,894 |
|
|
|
96,607 |
|
|
|
25,287 |
|
|
|
26 |
% |
|
保險費 |
|
|
48,766 |
|
|
|
48,709 |
|
|
|
57 |
|
|
* |
|
|
|
保險佣金 |
|
|
8,740 |
|
|
|
6,844 |
|
|
|
1,896 |
|
|
|
28 |
% |
|
利息支出 |
|
|
7,145 |
|
|
|
7,192 |
|
|
|
(47 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
其他運營費用 |
|
|
72,963 |
|
|
|
65,914 |
|
|
|
7,049 |
|
|
|
11 |
% |
|
福利和費用總額 |
|
|
509,402 |
|
|
|
430,390 |
|
|
|
79,012 |
|
|
|
18 |
% |
|
所得税前收入 |
|
|
128,309 |
|
|
|
94,546 |
|
|
|
33,763 |
|
|
|
36 |
% |
|
所得税 |
|
|
30,437 |
|
|
|
22,077 |
|
|
|
8,360 |
|
|
|
38 |
% |
|
淨收入 |
|
$ |
97,872 |
|
|
$ |
72,469 |
|
|
$ |
25,403 |
|
|
|
35 |
% |
|
* |
低於1%或沒有意義。 |
截至2021年3月31日的三個月業績
總收入。在截至2021年3月31日的三個月中，總收入與2020年同期相比有所增長 受不受IPO共保交易影響的定期壽險保單的遞增保費推動。人壽保險的強勁銷售以及在所有保單期限內出現的顯著積極持續性也是造成增長的原因，這是公眾對應對新冠肺炎大流行的保護產品的良好情緒的結果。與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月賺取的佣金和手續費有所增加，部分原因是基於資產的收入增長，反映了有利的市場升值和自去年同期以來持續的正淨流量推動的平均客户資產價值上升。佣金和手續費增加的另一個原因是，對共同基金產品的需求上升推動了基於銷售的收入增加。
截至2021年3月31日的三個月，淨投資收入與2020年同期相比有所增長 這在很大程度上是由於支持10%共同保險協議的存款資產總回報率較高的積極影響，該協議採用存款法會計。這項存款資產的總回報率增加510萬美元是由於去年同期固定收益證券價格按市值計價的負調整，因為與新冠肺炎疫情相關的經濟不確定性導致固定收益證券價格下跌。淨投資收入增加的另一個原因是投資資產組合增加了260萬美元，這導致淨投資收入增加了260萬美元，但與2020年同期相比，我們投資組合的收益率降低了220萬美元，部分抵消了這一影響。投資收入扣除投資費用後，包括持有至到期的投資資產所賺取的利息，這部分利息完全被盈餘票據的利息支出所抵消，從而消除了對淨投資收入的任何影響。每個項目確認的金額將保持抵銷，並將隨着持有至到期資產的本金和盈餘票據的本金而波動，這取決於根據Vidalia Re，Inc.使用的宂餘準備金融資交易(“Vidalia再融資交易”)合同支持的準備金餘額。有關Vidalia再融資交易的更多信息，請參閲我們未經審計的簡明綜合財務報表的附註3(投資)和附註12(債務)，幷包括在本報告的其他部分。
與2020年同期的虧損相比，截至2021年3月31日的三個月已實現投資收益(虧損)增加，這主要是因為在截至2021年3月31日的三個月裏，我們投資組合中持有的股權證券進行了140萬美元的正市值調整，而在可比的2020年期間，由於市場對新冠肺炎疫情造成的經濟混亂的反應，我們投資組合中持有的股權證券進行了670萬美元的負市值調整。在截至2020年3月31日的季度中，確認在陷入困境的行業部門運營的特定發行人的370萬美元信貸損失也是造成已實現投資虧損的原因之一。
31
尤其是在截至2020年3月31日的三個月裏，受到新冠肺炎大流行爆發造成的經濟混亂的影響。
另外，與2020年同期相比，在截至2021年3月31日的三個月中，淨收入有所增長，這主要是由於我們的主要銷售隊伍支持工具Primerica Online(簡稱POL)收到的費用增加。隨着獨立銷售隊伍的規模和新員工數量的持續增加，這些費用的增加與訂户的增長是一致的。POL訂閲收取的費用根據我們的定期人壽保險部門和我們的投資和儲蓄產品部門的估計銷售代表數量在我們的定期人壽保險部門和我們的投資和儲蓄產品部門之間分配，這些銷售代表被授權在每個部門銷售產品。這些費用的增加伴隨着保險和其他業務費用的增加，以支持和加強POL。
福利和費用總額。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的福利和支出總額有所增加，主要原因是新冠肺炎大流行導致的死亡率上升導致福利和索賠增加，以及我們有效的業務賬簿的增長，包括2020年及以來經歷的積極持續趨勢的影響。積極的持續性也導致DAC攤銷減少，這部分抵消了福利和索賠的增加。 此外，由於上文討論的基於資產和基於銷售的收入的增加，銷售佣金增加也是造成這一增長的原因。
所得税。截至2021年3月31日的三個月，我們的有效所得税税率為23.7%，與截至2020年3月31日的三個月的23.4%相對一致。
有關其他信息，請參閲下面的區段結果討論。
細分結果
定期人壽保險部門業績。我們定期人壽保險部門的業績如下：
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截至3月31日的三個月， |
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變化 |
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||||||||||
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2021 |
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|
2020 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直接保費 |
|
$ |
756,514 |
|
|
$ |
696,564 |
|
|
$ |
59,950 |
|
|
|
9 |
% |
|
讓渡保費 |
|
|
(394,550 |
) |
|
|
(385,232 |
) |
|
|
9,318 |
|
|
|
2 |
% |
|
淨保費 |
|
|
361,964 |
|
|
|
311,332 |
|
|
|
50,632 |
|
|
|
16 |
% |
|
分配投資收益 |
|
|
8,253 |
|
|
|
6,246 |
|
|
|
2,007 |
|
|
|
32 |
% |
|
其他，淨額 |
|
|
11,810 |
|
|
|
10,168 |
|
|
|
1,642 |
|
|
|
16 |
% |
|
總收入 |
|
|
382,027 |
|
|
|
327,746 |
|
|
|
54,281 |
|
|
|
17 |
% |
|
福利和費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利及申索 |
|
|
178,963 |
|
|
|
128,563 |
|
|
|
50,400 |
|
|
|
39 |
% |
|
DAC攤銷 |
|
|
62,584 |
|
|
|
65,840 |
|
|
|
(3,256 |
) |
|
|
(5 |
)% |
|
保險費 |
|
|
47,375 |
|
|
|
47,165 |
|
|
|
210 |
|
|
* |
|
|
|
保險佣金 |
|
|
4,869 |
|
|
|
3,286 |
|
|
|
1,583 |
|
|
|
48 |
% |
|
福利和費用總額 |
|
|
293,791 |
|
|
|
244,854 |
|
|
|
48,937 |
|
|
|
20 |
% |
|
所得税前收入 |
|
$ |
88,236 |
|
|
$ |
82,892 |
|
|
$ |
5,344 |
|
|
|
6 |
% |
|
* |
不到1%。 |
截至2021年3月31日的三個月業績
淨保費。*與截至2020年3月31日的三個月相比，直接保費在截至2021年3月31日的三個月期間有所增加，這主要是由於最近一段時間新保單的強勁銷售，推動了有效業務賬簿的增長。此外，直接保費增長的原因還包括最近一段時間公眾對保護產品的良好情緒，以應對新冠肺炎疫情，導致直接保費保持在較高水平。*放棄保費的增加部分抵消了這一增長，其中包括1,950萬美元較高的非水平YRT再保險分保保費由於IPO共同保險交易的業務流失，較低的共同保險讓出保費減少了1,020萬美元。
分配的投資收益。與截至2020年3月31日的三個月相比，在截至2021年3月31日的三個月中，分配的投資收入有所增加，這是因為隨着我們定期人壽保險部門有效業務的持續增長，我們定期人壽保險部門未來保單福利準備金負債減去遞延收購成本的假設淨利息增加。
福利和索賠。與2020年同期相比，在截至2021年3月31日的三個月裏，福利和索賠有所增加，這主要是由於新冠肺炎大流行導致的死亡率上升，以及有利的持續趨勢導致儲備增加。在截至2021年3月31日的三個月裏，總索賠經歷比歷史趨勢增加了約2,100萬美元，這主要是由新冠肺炎相關索賠推動的。在截至2021年3月31日的三個月裏，由於持續性提高而導致的福利準備金增加約為700萬美元。
32
攤銷DAC。DAC的攤銷減少在截至以下三個月的期間內2021年3月31日與截至今年第一季度的三個月相比2020年3月31日由於 高水平的持久性經驗豐富在所有保單期限內 AS a結果對我來説是有利的公眾應對新冠肺炎大流行的防護產品情緒.這減縮DAC攤銷約為#美元12三個人的百萬美元截至的月份2021年3月31日.
保險費。在截至2021年3月31日的三個月中，與截至2020年3月31日的三個月相比，保險費用略有增加，這主要是因為支持業務和員工相關費用增長的費用增加了400萬美元，但這一增長被活動取消導致的費用減少380萬美元以及新冠肺炎疫情導致的銷售隊伍相關費用的減少部分抵消了這一增長。
保險佣金。 與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月保險佣金有所增加由於較高的不可推遲的銷售隊伍促銷活動。
投資和儲蓄產品部門業績。 投資和儲蓄產品部門業績如下：
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
變化 |
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
佣金及費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基於銷售的收入 |
|
$ |
98,112 |
|
|
$ |
80,891 |
|
|
$ |
17,221 |
|
|
|
21 |
% |
|
基於資產的收入 |
|
|
101,241 |
|
|
|
81,395 |
|
|
|
19,846 |
|
|
|
24 |
% |
|
基於賬户的收入 |
|
|
21,120 |
|
|
|
20,204 |
|
|
|
916 |
|
|
|
5 |
% |
|
其他，淨額 |
|
|
2,949 |
|
|
|
2,542 |
|
|
|
407 |
|
|
|
16 |
% |
|
總收入 |
|
|
223,422 |
|
|
|
185,032 |
|
|
|
38,390 |
|
|
|
21 |
% |
|
費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
DAC攤銷 |
|
|
3,275 |
|
|
|
4,305 |
|
|
|
(1,030 |
) |
|
|
(24 |
)% |
|
保險佣金 |
|
|
3,572 |
|
|
|
3,201 |
|
|
|
371 |
|
|
|
12 |
% |
|
銷售佣金： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
以銷售為基礎 |
|
|
68,594 |
|
|
|
56,561 |
|
|
|
12,033 |
|
|
|
21 |
% |
|
基於資產 |
|
|
46,866 |
|
|
|
36,323 |
|
|
|
10,543 |
|
|
|
29 |
% |
|
其他運營費用 |
|
|
37,752 |
|
|
|
36,942 |
|
|
|
810 |
|
|
|
2 |
% |
|
總費用 |
|
|
160,059 |
|
|
|
137,332 |
|
|
|
22,727 |
|
|
|
17 |
% |
|
所得税前收入 |
|
$ |
63,363 |
|
|
$ |
47,700 |
|
|
$ |
15,663 |
|
|
|
33 |
% |
截至2021年3月31日的三個月業績
佣金和手續費。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的佣金和手續費有所增加，部分原因是基於資產的收入增長，反映了市場升值和持續增加的淨流量推動的客户平均資產價值上升。此外，隨着市場接近歷史高位，對共同基金產品的需求增加，導致投資者對市場信心增強，導致基於銷售的收入增加，這也是造成增長的原因之一。
攤銷DAC。與截至2020年3月31日的三個月相比，DAC在截至2021年3月31日的三個月中的攤銷有所下降，這是因為我們加拿大獨立基金產品的基礎基金在2021年第一季度的市場表現有所改善。
銷售佣金。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月基於銷售的佣金增加，這與基於銷售的收入的增長大體一致。考慮到我們加拿大獨立基金的基於資產的費用反映在DAC的保險佣金和攤銷中，截至2021年3月31日的三個月的基於資產的佣金比截至2020年3月31日的三個月的增加與不包括加拿大獨立基金的基於資產的收入的增長是一致的。
公司和其他分佈式產品細分結果。公司和其他分銷產品部門的業績如下：
33
|
|
|
截至3月31日的三個月， |
|
|
變化 |
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
|
收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直接保費 |
|
$ |
5,713 |
|
|
$ |
6,073 |
|
|
$ |
(360 |
) |
|
|
(6 |
)% |
|
讓渡保費 |
|
|
(1,423 |
) |
|
|
(1,593 |
) |
|
|
(170 |
) |
|
|
(11 |
)% |
|
淨保費 |
|
|
4,290 |
|
|
|
4,480 |
|
|
|
(190 |
) |
|
|
(4 |
)% |
|
佣金及費用 |
|
|
13,571 |
|
|
|
7,579 |
|
|
|
5,992 |
|
|
|
79 |
% |
|
扣除投資費用後的投資收益 |
|
|
26,945 |
|
|
|
22,646 |
|
|
|
4,299 |
|
|
|
19 |
% |
|
盈餘票據利息支出 |
|
|
(15,146 |
) |
|
|
(13,472 |
) |
|
|
1,674 |
|
|
|
12 |
% |
|
淨投資收益 |
|
|
11,799 |
|
|
|
9,174 |
|
|
|
2,625 |
|
|
|
29 |
% |
|
已實現投資收益(虧損) |
|
|
1,766 |
|
|
|
(10,030 |
) |
|
|
11,796 |
|
|
* |
|
|
|
其他，淨額 |
|
|
836 |
|
|
|
955 |
|
|
|
(119 |
) |
|
|
(12 |
)% |
|
總收入 |
|
|
32,262 |
|
|
|
12,158 |
|
|
|
20,104 |
|
|
|
165 |
% |
|
福利和費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
福利及申索 |
|
|
4,826 |
|
|
|
6,250 |
|
|
|
(1,424 |
) |
|
|
(23 |
)% |
|
DAC攤銷 |
|
|
246 |
|
|
|
166 |
|
|
|
80 |
|
|
|
48 |
% |
|
保險費 |
|
|
1,391 |
|
|
|
1,544 |
|
|
|
(153 |
) |
|
|
(10 |
)% |
|
保險佣金 |
|
|
299 |
|
|
|
357 |
|
|
|
(58 |
) |
|
|
(16 |
)% |
|
銷售佣金 |
|
|
6,434 |
|
|
|
3,723 |
|
|
|
2,711 |
|
|
|
73 |
% |
|
利息支出 |
|
|
7,145 |
|
|
|
7,192 |
|
|
|
(47 |
) |
|
|
(1 |
)% |
|
其他運營費用 |
|
|
35,211 |
|
|
|
28,972 |
|
|
|
6,239 |
|
|
|
22 |
% |
|
福利和費用總額 |
|
|
55,552 |
|
|
|
48,204 |
|
|
|
7,348 |
|
|
|
15 |
% |
|
所得税前虧損 |
|
$ |
(23,290 |
) |
|
$ |
(36,046 |
) |
|
$ |
(12,756 |
) |
|
|
(35 |
)% |
|
* |
低於1%或沒有意義。 |
截至2021年3月31日的三個月業績
總收入。在截至2021年3月31日的三個月中，總收入與截至2020年3月31日的三個月相比有所增長，這主要是由於Primerica，Inc.及其子公司運營業績一節中討論的已實現投資收益(虧損)的增加。佣金和手續費的增長(主要是我們美國抵押貸款分銷業務繼續擴張的結果)也推動了總收入的增長。截至3月31日的三個月，2.623億美元的關閉抵押貸款總額產生了500萬美元的抵押貸款佣金收入。相比之下，截至2020年3月31日的三個月，封閉式抵押貸款金額為1290萬美元，抵押貸款佣金收入為30萬美元。
福利和費用總額。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月的總福利和支出有所增加，這主要是由於員工和技術相關費用導致運營費用增加。促成這一增長的還有350萬美元的銷售佣金和運營費用，這是由我們美國抵押貸款分銷業務的銷售增加推動的。這些增長被福利和索賠的減少部分抵消，因為在截至2020年3月31日的三個月期間，包括確認160萬美元的津貼，用於支付可能無法從被勒令破產的再保險公司收取的已關閉業務塊上的割讓索賠。
財務狀況
投資。 我們的保險業務主要集中在銷售定期人壽保險，其中不包括投保人的投資部分。由我們定期人壽保險業務的保費提供資金的投資資產組合不涉及其他非定期人壽保險產品存在的大量資產積累和利差要求。因此，我們定期壽險業務的盈利能力對利率對我們的投資資產組合和投資收益的影響不像其他經銷非定期壽險產品的公司的盈利能力那麼敏感。
我們遵循保守的投資策略，旨在強調保護我們投資的資產，併為迅速支付債權提供充足的流動性。為了滿足業務需求和降低風險，我們的投資指南對我們的投資組合進行了限制，包括對資產類型的限制、每個發行人的限制、信用質量限制、投資組合期限、在批准國家的投資額限制以及允許的證券類型。我們還管理和監控我們的投資配置，以限制風險在美國和加拿大以外的行業或發行人國家之間不成比例的集中。 此外，截至2021年3月31日，我們沒有持有美國或加拿大以外的任何發行人集中度超過我們可供出售投資資產組合公允價值的5%的國家，也沒有持有任何佔我們可供出售投資資產組合公允價值超過10%的公司債券的行業集中度。
我們將投資組合的一部分投資於以加元計價的資產，以支持我們在加拿大的業務。此外，為確保有足夠的流動資金支付債權，我們會考慮我們投資資產組合的到期日和期限以及我們的一般負債狀況。
34
在我們的投資資產組合中，我們還持有信用增強型票據(“有限責任公司票據”)由第三方服務提供商擁有的有限責任公司發行，被歸類為持有至到期證券。有限責任公司債券定於2030年12月31日到期，以換取Vidalia Re發行的等額本金盈餘債券。有關LLC票據的更多信息，請參閲我們的未經審計 簡明合併財務報表包括在本報告的其他部分。
我們有一個由高級管理團隊成員組成的投資委員會，負責制定和維護我們的投資指導方針，並監督我們的投資活動。我們的投資委員會定期監測我們的整體投資結果以及我們對投資目標和指導方針的遵守情況。我們使用第三方投資顧問來幫助我們管理我們的投資活動。我們的投資顧問向我們的投資委員會彙報工作。
我們的投資資產組合面臨各種風險，包括與一般經濟狀況、市場波動、利率波動、流動性風險以及信用和違約風險相關的風險。設立投資指引限制是為了將這些風險的影響降至最低，但由於我們無法控制的因素，這些限制可能並不總是有效的。利率和信用利差對許多因素高度敏感，包括政府貨幣政策、國內外經濟和政治狀況以及其他我們無法控制的因素。利率或信用利差的大幅上升可能導致我們投資資產組合價值的重大損失，無論是已實現的還是未實現的。例如，從2020年12月31日到2021年3月31日，市場利率大幅上升，這導致我們的可供出售證券投資組合的未實現淨收益從1.633億美元減少到9800萬美元。此外，就我們的一些投資而言，我們受到提前還款的影響，因此存在再投資風險。
資產組合(不包括持有至到期證券)詳情如下：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
|
我們固定期限投資組合的平均評級 |
|
A- |
|
|
A |
|
|
我們固定期限投資組合的平均存續期 |
|
4.7年 |
|
|
4.7年 |
|
|
我們固定期限投資組合的平均賬面收益率 |
|
3.30% |
|
|
3.44% |
|
固定期限證券在我們的投資組合(不包括持有至到期證券)中的評級分佈如下，包括那些被歸類為交易型證券的證券：
|
|
|
2021年3月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||||||||||
|
|
|
攤銷成本(1) |
|
|
% |
|
|
攤銷成本(1) |
|
|
% |
|
||||
|
|
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
|
AAA級 |
|
$ |
411,644 |
|
|
|
17 |
% |
|
$ |
433,763 |
|
|
|
19 |
% |
|
AA型 |
|
|
301,291 |
|
|
|
12 |
% |
|
|
294,429 |
|
|
|
13 |
% |
|
A |
|
|
569,388 |
|
|
|
23 |
% |
|
|
515,752 |
|
|
|
22 |
% |
|
血腦屏障 |
|
|
1,089,736 |
|
|
|
44 |
% |
|
|
979,867 |
|
|
|
42 |
% |
|
低於投資級 |
|
|
100,633 |
|
|
|
4 |
% |
|
|
90,947 |
|
|
|
4 |
% |
|
未評級 |
|
|
2,535 |
|
|
* |
|
|
|
2,780 |
|
|
* |
|
||
|
總計 |
|
$ |
2,475,227 |
|
|
|
100 |
% |
|
$ |
2,317,538 |
|
|
|
100 |
% |
|
(1) |
包括以公允價值交易證券和以攤銷成本出售證券。 |
|
* |
不到1%。 |
我們固定期限投資資產組合(不包括持有至到期證券)的十大持有量如下：
|
|
|
2021年3月31日 |
||||||||||||
|
發行人 |
|
公允價值 |
|
|
攤銷成本(1) |
|
|
未實現損益 |
|
|
信用評級 |
|||
|
|
|
(千美元) |
||||||||||||
|
加拿大政府 |
|
$ |
21,618 |
|
|
$ |
21,066 |
|
|
$ |
552 |
|
|
AAA級 |
|
加拿大安大略省 |
|
|
19,564 |
|
|
|
19,703 |
|
|
|
(139 |
) |
|
A+ |
|
加拿大阿爾伯塔省 |
|
|
14,351 |
|
|
|
14,212 |
|
|
|
139 |
|
|
AA- |
|
摩根士丹利 |
|
|
14,141 |
|
|
|
13,626 |
|
|
|
515 |
|
|
A+ |
|
加拿大魁北克省 |
|
|
12,473 |
|
|
|
11,490 |
|
|
|
983 |
|
|
AA- |
|
Enbridge Inc. |
|
|
12,049 |
|
|
|
11,685 |
|
|
|
364 |
|
|
BBB+ |
|
康菲石油(ConocoPhillips) |
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12,043 |
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|
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11,055 |
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|
|
988 |
|
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A- |
|
加拿大新不倫瑞克省 |
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|
11,872 |
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|
|
11,778 |
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|
94 |
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A+ |
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加拿大馬尼託巴省 |
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11,556 |
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|
11,422 |
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134 |
|
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A+ |
|
加拿大不列顛哥倫比亞省 |
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|
11,068 |
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|
|
10,711 |
|
|
|
357 |
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AAA級 |
|
總計-十大持有量 |
|
$ |
140,735 |
|
|
$ |
136,748 |
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|
$ |
3,987 |
|
|
|
|
總固定期限證券 |
|
$ |
2,573,243 |
|
|
$ |
2,475,227 |
|
|
|
|
|
|
|
|
佔固定期限證券總額的百分比 |
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5 |
% |
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|
6 |
% |
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|
|
|
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(1) |
包括以公允價值交易證券和以攤銷成本出售證券。 |
35
有關我們的投資資產組合的更多信息，請參閲本報告其他部分包括的未經審計的簡明綜合財務報表的附註3(投資)。
流動性與資本資源
子公司向母公司支付的股息和其他款項是我們的主要現金來源。子公司支付的股息數額取決於它們為未來增長提供資金的資本需求和適用的監管限制。母公司資金的主要用途包括支付股東股息、應付票據利息、一般營業費用和所得税，以及回購已發行普通股。截至2021年3月31日，母公司擁有現金和投資資產369.4美元 百萬美元。
母公司子公司的運營現金流主要來自定期人壽保險保費(扣除轉讓給再保險公司的保費)、投資資產收入、投資和儲蓄產品以及其他金融產品分銷收取的佣金和手續費。子公司的主要運營現金流出包括支付保險索賠和福利(扣除從再保險人那裏收回的割讓索賠)、支付給銷售人員的佣金、保險和其他運營費用、未來保單福利儲備融資交易的利息支出以及所得税。
定期人壽保險的分銷和承保需要在發出保單時預付現金支出，因為我們在銷售保單後的第一年支付了大部分銷售佣金，並在保單期限開始時產生承保活動的費用。在保單期限的最初幾年，我們通常會收到超過賠付金額的等額定期保費。我們將早期政策年產生的多餘現金投資於固定期限證券和股權證券，以支持未來的政策福利儲備。在以後的保單年度，從到期或出售投資資產中獲得的現金用於支付超過收到的定期保費水平的索賠。
從歷史上看，我們的業務產生的現金流，主要來自我們現有的定期壽險保單以及我們的投資和儲蓄產品，為我們提供了足夠的流動性來滿足我們的運營需求。 儘管新冠肺炎大流行，但由於強大的持久性和對讓渡死亡索賠的再保險，我們保持了強勁的現金流。我們預計，未來12個月，我們業務的現金流將繼續提供充足的運營流動性。
如有必要，我們可以尋求通過出售我們的可供出售的投資組合、改變股票回購的時間或金額、以我們的循環信貸安排為抵押借款或這些來源的某種組合來改善我們的流動性狀況或資本結構。此外，我們相信，來自我們業務的現金流和潛在的資金來源將充分支持我們的長期流動性需求。
現金流。 現金和現金等價物變動的組成部分如下：
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|
截至3月31日的三個月， |
變化 |
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2021 |
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2020 |
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$ |
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(單位：千) |
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經營活動提供(用於)的現金淨額 |
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$ |
119,458 |
|
|
$ |
131,522 |
|
|
$ |
(12,064 |
) |
|
投資活動提供(用於)的現金淨額 |
|
|
(203,242 |
) |
|
|
(744 |
) |
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(202,498 |
) |
|
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
|
|
(24,652 |
) |
|
|
(112,274 |
) |
|
|
87,622 |
|
|
外匯匯率變動對現金的影響 |
|
|
811 |
|
|
|
(2,295 |
) |
|
|
3,106 |
|
|
現金及現金等價物變動 |
|
$ |
(107,625 |
) |
|
$ |
16,209 |
|
|
$ |
(123,834 |
) |
經營活動。 在截至2021年3月31日的三個月裏，經營活動提供的現金與截至2020年3月31日的三個月相比有所下降，這主要是由於從再保險公司收到再保險公司為放棄索賠支付現金的時機。*2021年，由於新冠肺炎疫情導致的高死亡率經歷，支付的放棄索賠的再保險可收回金額大幅增加。但這一下降被新保單銷售增加和最近一段時間積極的持續性趨勢帶來的直接保費增長部分抵消。
投資活動。 在截至2021年3月31日的三個月中，投資活動中使用的現金比截至2020年3月31日的三個月有所增加，原因是投資者購買了更多的投資證券。購買增加的原因是2021年利率的提高，這為公司提供了投資機會。在2020年期間，我們暫停了投資證券的購買，以在新冠肺炎疫情爆發時保持流動性。
融資活動。*在截至2021年3月31日的三個月裏，用於融資活動的現金與截至2020年3月31日的三個月相比有所下降，因為我們暫停了股票回購，以積累資金，以期達成收購e-TeleQuote的協議。
基於風險的資本(“RBC”)。全美保險監理員協會(“NAIC”)已為美國壽險公司制定了RBC標準，並制定了一項基於風險的資本模範法案(“RBC模範法案”)，該法案已被保險監管機構採納。加拿大皇家銀行範本法案要求壽險公司每年向州監管機構提交一份關於其加拿大皇家銀行的報告，報告基於四類風險：資產風險、保險風險、利率風險和業務風險。每一項的資本要求是由以下因素決定的
36
將根據風險程度不同的因素應用於各種資產、保費和保單福利儲備項目。該公式是一種早期預警工具，用於識別可能的資本薄弱公司，以便啟動進一步的監管行動。
截至2021年3月31日，我們的美國人壽保險子公司的法定資本和盈餘大大超過了適用的監管要求，並仍處於有利地位，可以支持現有業務併為未來的增長提供資金。
在加拿大，承保人的最低資本要求由金融機構監理處(下稱“監理處”)監管，並由五類風險的資本要求總和釐定：資產違約風險；死亡/發病/失誤風險；利率環境變化風險；獨立基金風險；以及外匯風險。截至2021年3月31日，加拿大Primerica人壽保險公司符合OSFI確定的加拿大最低資本金要求。
多餘的儲備金融資。題為“人壽保險保單估值的標準規例”(俗稱第XXX條)規定，保險人須為有長期保費保證的定期人壽保險單備有法定保單利益準備金，而該等準備金往往大大超過保險人認為為履行索償義務所需的未來保單利益準備金(“多餘保單利益準備金”)。因此，許多保險公司通過銀行融資、再保險安排和其他融資交易，尋求減少資本需求的方法，為多餘的保單福利準備金融資。
我們成立了Peach Re，Inc.(“Peach Re”)和Vidalia Re，作為Primerica Life的特殊目的金融專屬自保保險公司和全資子公司。Primerica Life已將2011年前發出的若干定期壽險保單割讓予Peach Re，作為第XXX條宂餘儲備融資交易的一部分(“Peach Re宂餘準備金融資交易”)，並已將2011至2017年間發出的若干定期壽險保單割讓予Vidalia Re，作為第XXX條宂餘準備金融資交易的一部分(“Vidalia Re宂餘準備金融資交易”)。這些多餘的準備金融資交易使我們能夠更有效地管理和配置我們的資本。
NAIC採用了基於原則的方法(“基於原則的準備金”或“PBR”)來確定準備金的監管範本，旨在反映每家保險公司在計算準備金方面的自身經驗，而不是標準化的準備金公式。Primerica Life自2018年1月1日起採用PBR。PBR的採用促進了將Primerica Life的保費保證延長到新銷售的整個初始期限。PBR規定將大幅降低法定政策福利準備金要求，但僅適用於生效日期後發行的業務。因此，我們預計PBR的採用將大幅減少未來為生效日期後發行的業務進行多餘準備金融資交易的需要。有關這些多餘的準備金融資交易的更多信息，請參閲我們2020年度報告中合併財務報表的附註4(投資)、附註10(債務)和附註16(承諾和或有負債)。
應付票據。該公司有3.75億美元的上市交易，高級已發行債券，票面利率為99.843釐，票面利率為年息率為4.75釐，每半年派息一次，日期為一月十五日及七月十五日。高級債券將於二零二二年七月十五日期滿。 截至2021年3月31日，我們遵守了高級票據的公約。在截至2021年3月31日的三個月裏，沒有發生違約事件。
評級機構。 自2020年12月31日以來，Primerica，Inc.的高級票據評級或Primerica Life的財務實力評級沒有變化。
短期借款。 我們截至2021年3月31日或截至2021年3月31日的三個月內沒有短期借款。
盈餘票據。作為Vidalia Re宂餘儲備融資交易的一部分，Vidalia Re發行了盈餘票據，以換取LLC票據。盈餘票據的本金金額相當於有限責任公司票據，定於2030年12月31日到期。有關盈餘附註的詳情，請參閲本報告其他部分所載未經審計簡明綜合財務報表附註12(債務)。
表外安排。 我們沒有未與本公司合併的實體參與的交易、協議或其他合同安排，根據這些交易、協議或其他合同安排，本公司截至2021年3月31日維持任何表外義務或擔保。
信貸安排協議。我們與一個商業銀行銀團維持着2億美元的無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)，計劃終止日期為2022年12月19日。循環信貸安排項下的未償還金額按等於倫敦銀行同業拆息或基本利率的定期利率計息，在任何一種情況下均加適用保證金。循環信貸安排包含的語言允許公司和貸款人在倫敦銀行同業拆借利率不再可用的情況下就可比或後續參考利率達成一致。*循環信貸安排還允許簽發信用證。*適用的保證金基於我們的債務評級，倫敦銀行同業拆借利率貸款和信用證的保證金為每年1.125%至1.625%，基準利率貸款的保證金為每年0.125%至0.625%。在循環信貸安排下，我們產生一筆承諾費，每季度支付一次，由我們的債務評級決定。這項承諾費佔貸款人在循環信貸機制下總計2億美元承諾額的0.125%至0.225%不等。截至2021年3月31日，循環信貸安排下沒有提取任何款項，我們遵守了其
37
此外，在美國的循環信貸機制下，沒有發生違約事件。三 截至的月份2021年3月31日.
合同義務更新。與2020年年度報告中披露的合同義務相比，合同義務沒有發生實質性變化。
38
關於前瞻性陳述的警告性聲明
請投資者注意，本報告中包含的某些聲明以及定期新聞稿中的一些聲明和我們的官員在我們陳述期間所作的一些口頭聲明都是“前瞻性”聲明。前瞻性表述包括但不限於任何可能投射、表明或暗示未來結果、事件、業績或成就的表述，可能包含“預期”、“打算”、“計劃”、“預期”、“估計”、“相信”、“將是”、“將繼續”、“將可能結果”以及類似的表述，或諸如“可能”、“將”、“應該”、“將”和“可能”等未來條件動詞。此外，任何有關未來財務表現(包括未來收入、收益或增長率)、正在進行的業務戰略或前景以及我們或我們的子公司可能採取的行動的陳述也是前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及外部風險和不確定因素，包括但不限於本文中題為“風險因素”一節中描述的風險和不確定因素。
前瞻性陳述基於對未來事件的當前預期和預測，固有地受到各種風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性不是我們的管理團隊所能控制的。本報告中的所有前瞻性陳述以及隨後由我們或代表我們行事的人士所作的書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容都明確地受到這些風險和不確定性的限制。這些風險和不確定因素包括：
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• |
如果我們不能繼續吸引新員工、留住銷售代表或向銷售代表發放執照或保持其執照，將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響； |
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• |
有許多法律法規可以適用於我們的分銷模式，這可能要求我們修改我們的分銷結構； |
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• |
如果銷售代表的獨立承包商地位被推翻，可能會產生不利的税收、法律或財務後果； |
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• |
公司或獨立銷售代表違反或不遵守法律法規及相關索賠和訴訟可能使我們承擔重大責任； |
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• |
任何未能保護客户信息機密性的行為都可能對我們的聲譽造成不利影響，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響； |
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• |
如果我們的實際經驗與我們對死亡率或持久性的預期不同，我們可能會面臨重大損失； |
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• |
我們的保險業務受到高度監管，法律和法規的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響； |
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• |
保險子公司監管資本比率的下降可能導致保險監管機構和評級機構加強審查，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響； |
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• |
評級機構的重大評級下調可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響； |
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• |
如果我們的任何再保險人或準備金融資交易對手未能履行其對我們的義務，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響； |
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• |
我們的投資和儲蓄產品部門嚴重依賴少數公司提供的共同基金和年金產品，如果這些產品不能保持與其他投資選擇的競爭力，或者我們失去了與其中一家或多家公司的關係，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響； |
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• |
公司或證券持牌銷售代表違反或不遵守法律法規的行為可能使我們承擔重大責任； |
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• |
如果將更高的行為標準或更嚴格的許可要求(如美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)採用的要求以及勞工部、州立法機構或監管機構或加拿大證券監管機構提議或採用的要求)強加給我們或銷售代表，或者銷售補償因新的法律或法規而減少，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響； |
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• |
如果我們的適宜性政策和程序，或者我們遵守聯邦或州有關護理標準的法規的政策和程序被認為不充分，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響； |
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• |
不遵守適用法規可能會導致我們子公司作為非銀行託管人的地位被撤銷； |
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• |
發牌要求將影響抵押貸款銷售隊伍的規模； |
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• |
我們在美國的抵押貸款分銷業務受到嚴格監管，並受到各種聯邦和州法律的約束，這些法律的變化可能會影響我們分銷產品的成本或能力，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響； |
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• |
經濟下行週期的影響可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響； |
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• |
重大公共衞生大流行、流行病或爆發，特別是新型冠狀病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)大流行或其他災難性事件，可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響； |
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• |
一旦發生災難，我們的業務連續性計劃可能不夠充分，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響； |
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• |
如果我們或第三方合作伙伴的一個重要信息技術系統出現故障，如果其安全受到威脅，或者如果互聯網癱瘓或不可用，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響； |
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• |
目前有關網絡安全的立法和監管環境可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響； |
39
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• |
我們的投資資產組合和其他受信貸質量和利率變化影響的資產的信用惡化，以及利率波動和基準參考利率變化對我們的業務、財務狀況和經營業績的影響可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響； |
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• |
當我們可供出售的投資資產的公允價值低於攤銷成本時，我們投資的估值和預期信貸損失的確定都是基於可能被證明是不正確的估計； |
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• |
會計準則的變化可能很難預測，並可能對我們記錄和報告財務狀況和經營結果的方式產生不利影響； |
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• |
如果我們的子公司無法向我們支付足夠的股息或分配或其他款項，將阻礙我們履行義務和向股東返還資本的能力； |
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• |
我們受制於美國和加拿大的各種聯邦、州和省級法律法規，這些法規的改變或違反可能要求我們改變我們的業務做法，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響； |
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• |
目前有關金融服務的立法和監管環境可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響； |
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• |
訴訟和監管機構的調查和行動可能造成經濟損失，損害我們的聲譽； |
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• |
我們所處的競爭環境發生重大變化，可能會對我們維持或提高市場份額和盈利能力產生負面影響； |
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• |
關鍵員工的流失可能會對我們的財務業績產生負面影響，並削弱我們實施業務戰略的能力； |
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• |
我們可能會受到美元兑加元匯率波動的重大不利影響； |
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• |
對我們可能承擔的業務的任何收購或投資，如果沒有按照預期完成、沒有按照我們的預期執行，或者我們難以整合，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響；以及 |
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• |
我們普通股的市場價格可能會波動。 |
這些領域中的任何一個領域的發展都可能導致實際結果與預期或預計的結果大不相同，或者導致我們普通股的市場價格大幅下降。
上述風險和不確定性列表可能並不包含可能影響我們的所有風險和不確定性。此外，鑑於這些風險和不確定性，本報告所載前瞻性陳述中提到的事項可能實際上不會發生。因此，不應過分依賴這些陳述。除非法律另有要求，否則我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。
第三項：對市場風險進行定量和定性披露。
自2020年12月31日以來，我們對市場風險的敞口沒有實質性變化。有關本公司的利率、外幣兑換和信用風險的詳細情況，請參閲“第7A條”。我們在2020年年報中介紹了“關於市場風險的定量和定性信息”。
第四項：安全控制和程序。
披露控制和程序
公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間(“評估日期”)結束時，公司的披露控制和程序(該術語在修訂後的1934年“證券交易法”(下稱“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條中定義)的有效性。基於這樣的評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至評估日期，公司的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年3月31日的季度內，公司財務報告內部控制(該術語在“交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)條中定義)沒有發生任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能對其產生重大影響的變化。
第二部分-其他資料
第一項：提起法律訴訟。
在正常業務過程中，我們不時涉及法律糾紛、監管調查和仲裁程序。有關吾等參與的若干法律程序的額外資料載於本報告其他部分所載未經審核簡明綜合財務報表附註10(承擔及或有負債)的“或有負債”項下，該等資料在此併入作為參考。截至本報告日期，我們不認為Primerica或其任何子公司參與的任何懸而未決的法律程序需要根據本項目進行披露。
40
第1A項：風險因素。
我們2020年度報告中包含的風險因素在此引用作為參考。
第二條未登記的股權證券銷售和收益使用。
在截至2021年3月31日的季度裏，我們回購了以下普通股：
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期間 |
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購買的股份總數(1) |
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每股平均支付價格(1) |
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作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 |
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根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值(2) |
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2021年1月1日-31日 |
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- |
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$ |
- |
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- |
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$ |
68,605,883 |
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2021年2月1日至28日 |
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- |
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- |
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- |
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300,000,000 |
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2021年3月1日至31日 |
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42,226 |
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141.23 |
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- |
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300,000,000 |
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*總計 |
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42,226 |
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141.23 |
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- |
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300,000,000 |
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(1) |
包括以股票為基礎的薪酬税預扣所產生的以141.23美元的平均價格回購42,226股票。 |
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(2) |
2021年2月9日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，該計劃於2021年2月10日宣佈，在2022年6月30日之前，我們的已發行普通股最高可回購3.0億美元(包括前一次回購計劃剩餘的6850萬美元)。因此，根據前一次回購計劃，不會進行進一步的回購。 |
有關今年迄今股票回購的信息，請參閲本報告其他部分包括的未經審計的簡明綜合財務報表的附註7(股東權益)。
項目6.所有展品。
包括在本報告附件中的協議旨在向您提供有關這些協議條款的信息，並不打算提供有關本公司或其子公司、我們的業務或這些協議的其他各方的任何其他事實或披露信息。這些協議可能包含適用協議各方的陳述和擔保。這些陳述和保證完全是為了適用協議的其他各方的利益而做出的，並且：
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• |
在所有情況下都不應被視為對事實的明確陳述，而是在這些陳述被證明是不準確的情況下將風險分攤給一方當事人的一種方式； |
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• |
因與申請協議談判有關而向另一方作出的披露有限制，而該披露不一定反映在協議中； |
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• |
可以不同於對我們投資者可能被視為重要的標準的方式應用重要性標準；以及 |
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• |
僅在適用協議的日期或協議中指定的其他一個或多個日期作出，並受最近事態發展的影響。 |
因此，這些陳述和保證可能不描述截至其作出之日或任何其他時間的實際情況，投資者不應依賴這些陳述和保證。
41
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展品編號 |
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描述 |
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參考 |
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2.1 |
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股票購買協議，日期為2021年4月18日，由註冊人、出售股東Primerica Newco，Inc.、e-TeleQuote Limited和富通顧問公司(Fortis Advisors，LLC)簽署。 |
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通過引用附件2.1併入Primerica於2021年4月19日提交的8-K表格的當前報告(歐盟委員會文件第001-34680號)。 |
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31.1 |
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規則13a-14(A)/15d-14(A)認證，由首席執行官Glenn J.Williams執行。 |
|
作為本季度報告的一部分提交給美國證券交易委員會。 |
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31.2 |
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規則13a-14(A)/15d-14(A)認證，由執行副總裁兼首席財務官Alison S.Rand執行。 |
|
作為本季度報告的一部分提交給美國證券交易委員會。 |
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32.1 |
|
由首席執行官Glenn J.Williams和執行副總裁兼首席財務官Alison S.Rand執行的美國法典第18章第363章規則13a-14(B)或規則15d-14(B)和規則1350所要求的認證(18U.S.C.1350)。 |
|
作為本季度報告的一部分提交給美國證券交易委員會。 |
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101.INS |
|
內聯XBRL實例文檔。 |
|
實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
|
101.SCH |
|
內聯XBRL分類擴展架構。 |
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|
101.CAL |
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。 |
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101.DEF |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。 |
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101.LAB |
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。 |
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101.PRE |
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內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。 |
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104 |
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封面交互式數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中的適用分類擴展信息)。 |
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42
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
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Primerica，Inc. |
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2021年5月6日 |
/s/艾莉森·S·蘭德 |
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艾莉森·S·蘭德 |
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執行副總裁兼首席財務官 (首席財務會計官) |
43