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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

(標記一)

☒

根據證券條例第13或15(D)條提交季度報告

1934年的“交換法”。

在截至本季度末的季度內三月三十一號，2021

或

☐

根據證券條例第13或15(D)條提交的過渡報告

1934年的“交換法”。

的過渡期                                至                                .

佣金檔案編號001-33099

 

貝萊德，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

特拉華州

 

32-0174431

(述明或其他司法管轄權

公司或組織)

 

(國際税務局僱主識別號碼)

東52街55號, 紐約, 紐約10055

(主要行政辦公室地址)

(郵政編碼)

(212) 810-5300

(註冊人電話號碼，包括區號)

 

(前姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告以來發生更改)

根據該法第12(B)節登記的證券：

 

每節課的標題

 

交易

符號

 

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.01美元

 

布拉克

 

紐約證券交易所

2025年到期的1.250釐債券

 

BLK25

 

紐約證券交易所

 

 

 

 

 

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)，(1)已提交1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。 

是

 

X

 

不是

 

 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。 

是

 

X

 

不是

 

 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

 

大型加速濾波器

☒

 

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

 

規模較小的報告公司

☐

 

 

 

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

 

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

是

 

 

 

不是

 

X

截至2021年4月30日，有152,526,401註冊人已發行普通股的股份。

 

 

 

 

貝萊德，Inc.

表格10-Q的索引

第一部分

財務信息

 

 

 

頁面

 

 

 

第一項。

財務報表(未經審計)

 

 

 

 

 

財務狀況簡明合併報表

1

 

 

 

 

簡明合併損益表

2

 

 

 

 

簡明綜合全面收益表

3

 

 

 

 

簡明合併權益變動表

4

 

 

 

 

現金流量表簡明合併報表

5

 

 

 

 

簡明合併財務報表附註

6

 

 

 

第二項。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

35

 

 

 

第三項。

關於市場風險的定量和定性披露

65

 

 

 

第四項。

管制和程序

66

 

第二部分

其他信息

 

第一項。

法律程序

67

 

 

 

項目1A。

風險因素

68

 

 

 

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

69

 

 

 

第6項。

陳列品

70

 

 

 

i

 

 

第一部分-財務信息

項目1.編制財務報表

貝萊德，Inc.

財務狀況簡明合併報表

(未經審計)

 

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

(百萬，不包括股票和每股數據)

 

2021

 

 

2020

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和現金等價物(1)

 

$

6,267

 

 

$

8,664

 

應收賬款

 

 

3,825

 

 

 

3,535

 

投資(1)

 

 

7,145

 

 

 

6,919

 

獨立賬户資產

 

 

102,415

 

 

 

104,663

 

根據證券借貸協議持有的獨立賬户抵押品

 

 

15,711

 

 

 

16,507

 

財產和設備(扣除累計折舊和攤銷淨額#美元1,150和

   $1,098分別於2021年3月31日和2020年12月31日)

 

 

671

 

 

 

681

 

無形資產(累計攤銷淨額#美元314及$291在…

(分別為2021年3月31日和2020年12月31日)

 

 

18,516

 

 

 

18,263

 

商譽

 

 

15,348

 

 

 

14,551

 

其他資產(1)

 

 

3,961

 

 

 

3,199

 

總資產

 

$

173,859

 

 

$

176,982

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

應計薪酬和福利

 

$

1,077

 

 

$

2,499

 

應付賬款和應計負債

 

 

1,196

 

 

 

1,028

 

借款

 

 

7,232

 

 

 

7,264

 

單獨賬户負債

 

 

102,415

 

 

 

104,663

 

證券借貸協議下的獨立賬户抵押品負債

 

 

15,711

 

 

 

16,507

 

遞延所得税負債

 

 

3,794

 

 

 

3,673

 

其他負債(1)

 

 

4,594

 

 

 

3,692

 

總負債

 

 

136,019

 

 

 

139,326

 

承付款和或有事項(附註15)

 

 

 

 

 

 

 

 

暫時性權益

 

 

 

 

 

 

 

 

可贖回的非控股權益

 

 

2,411

 

 

 

2,322

 

永久股權

 

 

 

 

 

 

 

 

貝萊德公司股東權益

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股，$0.01票面價值；

 

 

2

 

 

 

2

 

授權股份：500,000,0002021年3月31日和2020年12月31日；

已發行新股：172,075,3732021年3月31日和2020年12月31日；

*流通股：152,635,930和152,532,885於2021年3月31日及

分別於2020年12月31日結束。

 

 

 

 

 

 

 

 

額外實收資本

 

 

19,121

 

 

 

19,293

 

留存收益

 

 

24,872

 

 

 

24,334

 

累計其他綜合損失

 

 

(411

)

 

 

(337

)

普通股庫存股，按成本計算(19,439,443和19,542,4882021年3月31日持有的股份

(分別為2020年12月31日和2020年12月31日)

 

 

(8,204

)

 

 

(8,009

)

貝萊德公司股東權益總額

 

 

35,380

 

 

 

35,283

 

不可贖回的非控股權益

 

 

49

 

 

 

51

 

永久股本總額

 

 

35,429

 

 

 

35,334

 

總負債、臨時權益和永久權益

 

$

173,859

 

 

$

176,982

 

 

 

(1)

截至2021年3月31日，現金和現金等價物、投資、其他資產和其他負債包括#美元。186百萬，$4,583百萬，$95百萬美元，以及$1,179分別與綜合可變利息實體(“VIE”)有關的權益總額為百萬美元。截至2020年12月31日，現金和現金等價物、投資、其他資產和其他負債包括#美元。155百萬，$4,253百萬，$90百萬美元，以及$952百萬美元，分別與合併的VIE相關。  

 

見簡明合併財務報表附註。

 

 

1

 

 

貝萊德，Inc.

簡明合併損益表

(未經審計)

 

 

 

截至三個月

 

 

 

3月31日，

 

(百萬，不包括股票和每股數據)

 

2021

 

 

2020

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

投資諮詢、行政費和

**證券借貸收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

關聯方

 

$

2,685

 

 

$

2,175

 

其他第三方

 

 

907

 

 

 

880

 

投資諮詢費、行政費和

*增加證券借貸收入

 

 

3,592

 

 

 

3,055

 

投資顧問履約費

 

 

129

 

 

 

41

 

技術服務收入

 

 

306

 

 

 

274

 

配送費

 

 

340

 

 

 

276

 

諮詢費和其他收入

 

 

31

 

 

 

64

 

總收入

 

 

4,398

 

 

 

3,710

 

費用

 

 

 

 

 

 

 

 

員工薪酬和福利

 

 

1,409

 

 

 

1,137

 

分銷和服務成本

 

 

505

 

 

 

445

 

直接基金費用

 

 

320

 

 

 

277

 

一般和行政費用

 

 

585

 

 

 

1,142

 

無形資產攤銷

 

 

34

 

 

 

25

 

總費用

 

 

2,853

 

 

 

3,026

 

營業收入

 

 

1,545

 

 

 

684

 

營業外收入(費用)

 

 

 

 

 

 

 

 

投資淨收益(虧損)

 

 

82

 

 

 

(40

)

利息和股息收入

 

 

19

 

 

 

15

 

利息支出

 

 

(55

)

 

 

(46

)

營業外收入(費用)總額

 

 

46

 

 

 

(71

)

所得税前收入

 

 

1,591

 

 

 

613

 

所得税費用(福利)

 

 

318

 

 

 

(14

)

淨收入

 

 

1,273

 

 

 

627

 

更少：

 

 

 

 

 

 

 

 

可歸因於非控制性的淨收益(虧損)

他們的利益。

 

 

74

 

 

 

(179

)

貝萊德公司的淨收入。

 

$

1,199

 

 

$

806

 

可歸因於貝萊德公司的每股收益。

**普通股股東：

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

$

7.86

 

 

$

5.19

 

稀釋

 

$

7.77

 

 

$

5.15

 

加權平均已發行普通股：

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

 

152,567,453

 

 

 

155,243,279

 

稀釋

 

 

154,301,812

 

 

 

156,416,726

 

 

見簡明合併財務報表附註。

 

 

2

 

 

貝萊德，Inc.

簡明綜合全面收益表

(未經審計)

 

 

 

截至三個月

 

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

 

2021

 

 

2020

 

淨收入

 

$

1,273

 

 

$

627

 

其他全面收益(虧損)：

 

 

 

 

 

 

 

 

外幣折算調整(1)

 

 

(74

)

 

 

(239

)

綜合收益(虧損)

 

 

1,199

 

 

 

388

 

減去：可歸因於以下因素的綜合收益(虧損)

**擁有非控制性權益

 

 

74

 

 

 

(179

)

貝萊德公司的全面收入。

 

$

1,125

 

 

$

567

 

 

(1)

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的金額包括淨投資對衝收益#美元。26百萬美元(扣除税費淨額#美元)8百萬美元)和$13百萬美元(扣除税費淨額#美元)4百萬)，

見簡明合併財務報表附註。

 

 

 

3

 

 

貝萊德，Inc.

簡明合併權益變動表

(未經審計)

 

截至2021年3月31日的三個月

 

(單位：百萬)

其他內容

實繳

資本(1)

 

 

留用

收益

 

 

累計

其他

全面

收益(虧損)

 

 

財務處

股票

普普通通

 

 

總計

貝萊德

股東的

權益

 

 

不可贖回

非控制性

利益

 

 

總計

永久

權益

 

 

可贖回的

非控制性

興趣/

暫時性

權益

 

2020年12月31日

$

19,295

 

 

$

24,334

 

 

$

(337

)

 

$

(8,009

)

 

$

35,283

 

 

$

51

 

 

$

35,334

 

 

$

2,322

 

淨收入

 

—

 

 

 

1,199

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,199

 

 

 

—

 

 

 

1,199

 

 

 

74

 

宣佈的股息($4.13每股)

 

—

 

 

 

(661

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(661

)

 

 

—

 

 

 

(661

)

 

 

—

 

基於股票的薪酬

 

196

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

196

 

 

 

—

 

 

 

196

 

 

 

—

 

發行與以下相關的普通股

**員工股票交易

 

(368

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

373

 

 

 

5

 

 

 

—

 

 

 

5

 

 

 

—

 

與以下項目相關的員工預扣税金

**員工股票交易

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(268

)

 

 

(268

)

 

 

—

 

 

 

(268

)

 

 

—

 

回購股份

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(300

)

 

 

(300

)

 

 

—

 

 

 

(300

)

 

 

—

 

訂閲(贖回/分發)

*-非控股利益持有者

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

(2

)

 

 

622

 

淨合併(解除合併)

中國贊助的投資基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(607

)

其他綜合收益(虧損)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(74

)

 

 

—

 

 

 

(74

)

 

 

—

 

 

 

(74

)

 

 

—

 

2021年3月31日

$

19,123

 

 

$

24,872

 

 

$

(411

)

 

$

(8,204

)

 

$

35,380

 

 

$

49

 

 

$

35,429

 

 

$

2,411

 

 

(1)

金額包括$22021年3月31日和2020年12月31日的普通股均為100萬股。

 

截至2020年3月31日的三個月

 

(單位：百萬)

其他內容

實繳

資本(1)

 

 

留用

收益

 

 

累計

其他

全面

收益(虧損)

 

 

財務處

股票

普普通通

 

 

總計

貝萊德

股東的

權益

 

 

不可贖回

非控制性

利益

 

 

總計

永久

權益

 

 

可贖回的

非控制性

興趣/

暫時性

權益

 

2019年12月31日

$

19,188

 

 

$

21,662

 

 

$

(571

)

 

$

(6,732

)

 

$

33,547

 

 

$

66

 

 

$

33,613

 

 

$

1,316

 

淨收入

 

—

 

 

 

806

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

806

 

 

 

—

 

 

 

806

 

 

 

(179

)

宣佈的股息($3.63每股)

 

—

 

 

 

(596

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(596

)

 

 

—

 

 

 

(596

)

 

 

—

 

基於股票的薪酬

 

149

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

149

 

 

 

—

 

 

 

149

 

 

 

—

 

發行與以下相關的普通股

**員工股票交易

 

(450

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

453

 

 

 

3

 

 

 

—

 

 

 

3

 

 

 

—

 

與以下項目相關的員工預扣税金

**員工股票交易

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(257

)

 

 

(257

)

 

 

—

 

 

 

(257

)

 

 

—

 

回購股份

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(400

)

 

 

(400

)

 

 

—

 

 

 

(400

)

 

 

—

 

訂閲(贖回/分發)

*-非控股利益持有者

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9

)

 

 

(9

)

 

 

871

 

淨合併(解除合併)

中國贊助的投資基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(568

)

其他綜合收益(虧損)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(239

)

 

 

—

 

 

 

(239

)

 

 

—

 

 

 

(239

)

 

 

—

 

2020年3月31日

$

18,887

 

 

$

21,872

 

 

$

(810

)

 

$

(6,936

)

 

$

33,013

 

 

$

57

 

 

$

33,070

 

 

$

1,440

 

 

(1)

金額包括$22020年3月31日和2019年12月31日的普通股均為100萬股。

 

 

 

見簡明合併財務報表附註。

 

 

 

4

 

 

貝萊德，Inc.

現金流量表簡明合併報表

(未經審計)

 

 

 

截至三個月

 

(單位：百萬)

 

3月31日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

經營活動

 

 

 

 

 

 

 

 

淨收入

 

$

1,273

 

 

$

627

 

將淨收入與經營活動提供/(用於)的現金淨額進行調整：

 

 

 

 

 

 

 

 

折舊及攤銷

 

 

97

 

 

 

82

 

非現金租賃費用

 

 

31

 

 

 

29

 

基於股票的薪酬

 

 

196

 

 

 

149

 

遞延所得税費用(福利)

 

 

102

 

 

 

(133

)

慈善捐款

 

 

—

 

 

 

589

 

與慈善捐款相關的收益

 

 

—

 

 

 

(122

)

其他投資收益

 

 

—

 

 

 

(244

)

合併保薦投資產品內的淨(收益)虧損

 

 

(104

)

 

 

391

 

合併保薦投資產品內的淨(購買)收益

 

 

(612

)

 

 

(860

)

(收益)權益法被投資人虧損

 

 

(25

)

 

 

40

 

權益法被投資人的收益分配

 

 

8

 

 

 

13

 

營業資產和負債變動情況：

 

 

 

 

 

 

 

 

應收賬款

 

 

(311

)

 

 

(5

)

投資、貿易

 

 

82

 

 

 

132

 

其他資產

 

 

(731

)

 

 

(1,669

)

應計薪酬和福利

 

 

(1,432

)

 

 

(1,222

)

應付賬款和應計負債

 

 

155

 

 

 

(214

)

其他負債

 

 

698

 

 

 

1,479

 

經營活動提供的(用於)現金淨額

 

 

(573

)

 

 

(938

)

投資活動

 

 

 

 

 

 

 

 

購買投資

 

 

(146

)

 

 

(45

)

銷售收益和投資到期日

 

 

110

 

 

 

17

 

權益法被投資人的資本分配

 

 

34

 

 

 

61

 

贊助投資基金的淨合併(解除合併)

 

 

(38

)

 

 

(15

)

收購，扣除收購的現金後的淨額

 

 

(1,062

)

 

 

—

 

購置物業和設備

 

 

(48

)

 

 

(52

)

由投資活動提供/(用於)投資活動的淨現金

 

 

(1,150

)

 

 

(34

)

融資活動

 

 

 

 

 

 

 

 

長期借款收益

 

 

—

 

 

 

999

 

支付的現金股息

 

 

(661

)

 

 

(596

)

普通股回購

 

 

(568

)

 

 

(657

)

綜合保薦投資產品借款淨收益(償還)

 

 

13

 

 

 

22

 

淨額(已支付贖回/分發)/從非控制公司收到的訂閲

*

 

 

620

 

 

 

862

 

其他融資活動

 

 

5

 

 

 

(2

)

融資活動提供的(用於)現金淨額

 

 

(591

)

 

 

628

 

匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響

 

 

(7

)

 

 

(79

)

現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)

 

 

(2,321

)

 

 

(423

)

期初現金、現金等價物和限制性現金

 

 

8,681

 

 

 

4,846

 

期末現金、現金等價物和限制性現金

 

$

6,360

 

 

$

4,423

 

非現金投融資交易補充日程表：

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股發行

 

$

368

 

 

$

450

 

一項投資的慈善捐款

 

$

—

 

 

$

(589

)

非控股權益因淨合併(解除合併)而增加(減少)

中國贊助的投資基金

 

$

(607

)

 

$

(568

)

 

見簡明合併財務報表附註。

 

5

 

 

貝萊德，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

 

1.業務概述

貝萊德公司(連同其子公司，除非上下文另有説明，否則稱為“貝萊德”或“公司”)是一家領先的上市投資管理公司，向世界各地的機構和零售客户提供廣泛的投資管理和技術服務。

貝萊德的多元化平臺涵蓋了各種資產類別的阿爾法尋求積極、指數和現金管理投資策略，使該公司能夠為客户量身定製投資結果和資產配置解決方案。提供的產品包括投資於股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單資產和多資產投資組合。產品通過各種工具直接或通過中介提供，包括開放式和封閉式共同基金、交易所交易基金(ETF)、獨立賬户、集合信託基金(CTF)和其他集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺。阿拉丁®Aladdin Wealth、eFront、Cachematrix和FutureAdvisor，以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。

 

2.制定重大會計政策

陳述的基礎    

這些簡明綜合財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的，其中包括公司及其受控子公司的賬目。簡明綜合財務狀況表上的非控股權益(“NCI”)代表本公司沒有直接股權的綜合贊助投資基金部分。合併實體之間的賬户和交易已取消。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

通常包括在年度財務報表中的某些財務信息(包括某些財務報表附註)在中期報告中不是必需的，在此已被濃縮或省略。這些簡明綜合財務報表應與公司的合併財務報表及其相關説明一併閲讀，該報表包含在公司於2021年2月25日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K(“2020 Form 10-K”)中。

截至2021年3月31日以及截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的中期財務信息未經審計。然而，管理層認為，中期信息包括公平列報本公司所呈報期間業績所需的所有正常經常性調整。中期業務的結果不一定表明全年的預期結果。

某些上期列報和披露雖然不需要重新分類，但已重新分類，以確保與本期分類的可比性。

公允價值計量

公允價值投入的層次結構。該公司採用公允價值層次結構，對用於計量公允價值的估值方法的輸入進行優先排序。對於相同的資產或負債，公允價值層次對活躍市場的報價(未調整)給予最高優先權，對不可觀察到的投入給予最低優先權。按公允價值計量和報告的資產和負債按下列類別之一分類和披露：

級別1輸入：

在報告日期，相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。

 

•

一級資產可能包括上市共同基金、ETF、上市股票和某些交易所交易衍生品。

6

 

級別2輸入：

活躍市場中類似資產或負債的報價；不活躍的相同或類似資產或負債的報價；定價服務或經紀商的報價，本公司可以確定該報價是按報價進行的有序交易或用於得出該價格的投入是可觀察到的；以及報價以外的可觀察到的投入，如模型或其他估值方法。

 

•

第2級資產可能包括債務證券、抵押貸款債券(CLO)投資、銀行貸款、短期浮動利率票據、資產支持證券、綜合對衝基金內持有的證券、估值折價的限制性公開證券，以及場外衍生品(包括利率和通貨膨脹率掉期及外幣兑換合約)，這些衍生工具的估值通常可由可觀察到的市場數據加以證實。

3級輸入：

資產或負債估值的不可觀察的輸入，其中可能包括不具約束力的經紀人報價。3級資產包括市場活動很少(如果有的話)的投資。這些投入需要重要的管理層判斷或估計。

 

•

第三級資產可包括在綜合基金內持有的直接私募股權投資、對CLO的投資以及在綜合CLO內持有的銀行貸款。

 

•

3級負債可能包括與綜合CLO和收購的借款有關的或有負債，這些負債是根據使用不可觀察的市場數據的貼現現金流分析進行估值的。

投入的重要性。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮該金融工具特有的因素。

估值正在逼近。某些3級資產和負債的公允價值是使用各種適當的估值方法確定的，包括第三方定價供應商、經紀商報價以及市場和收益方法。

用於評估股權、債務證券、CLO投資和銀行貸款的大量投入來自第三方定價供應商。一般來説，對於活躍市場交易的相同證券，從定價供應商獲得的價格被歸類為一級投入，如果供應商使用可觀察到的投入來確定價格，則被歸類為其他類似證券的二級投入。

此外，從經紀人那裏獲得的報價通常是非約束性的，並被歸類為3級輸入。然而，如果公司能夠確定市場參與者以接近報價的有序方式對資產進行了交易，或者如果公司能夠確定經紀人使用的投入是可觀察到的，則報價被歸類為二級投入。

按資產淨值計量的投資。作為實際的權宜之計，公司使用資產淨值(“NAV”)作為某些投資的公允價值。對這些投資進行估值的投入可能包括本公司在各種另類投資(包括對衝基金、房地產和私募股權基金)中的合夥權益的資本賬户，這些資本賬户可能會通過使用某些市場指數的回報進行調整。各種合夥企業通常是投資公司，它們根據標的基金管理層制定的公允價值政策，以公允價值記錄其標的投資。標的基金的公允價值政策通常要求基金利用第三方來源的定價/估值信息，包括獨立評估。然而，在某些情況下，非流動性證券或非活躍市場中證券的當前估值信息可能無法從任何第三方來源或基金管理公司獲得，從而得出結論，從第三方來源獲得的估值是不可靠的。在這些情況下，基金管理部門可能會執行基於模型的分析估值，這些估值可以用作對這些投資進行估值的輸入。

綜合CLO的公允價值資產和負債。*本公司對合並CLO持有的符合條件的資產(包括銀行貸款)適用公允價值期權條款。由於綜合CLO的金融資產的公允價值較綜合CLO的借款公允價值更為可見，本公司計量綜合CLO借款的公允價值等於綜合CLO資產的公允價值減去本公司於CLO的經濟權益的公允價值。

7

 

衍生工具和套期保值活動.*本公司不使用衍生金融工具進行交易或投機。該公司使用衍生金融工具主要是為了對衝某些資產和負債的外幣匯率波動風險，以及某些種子投資的市場風險。然而，某些合併贊助的投資基金也可能利用衍生品作為其投資策略的一部分。

本公司在簡明綜合財務狀況表中按毛值將所有衍生金融工具按公允價值計入資產或負債。信用風險通過主淨額結算和抵押品支持協議進行管理。與收回權利或返還現金抵押品義務有關的金額，不得在正常結算過程中用於抵銷衍生工具項下的到期金額。因此，該等金額不會抵銷與同一交易對手的衍生工具確認的公允價值金額，並計入其他資產及其他負債。本公司衍生金融工具的公允價值變動於盈利中確認，如適用，則由簡明綜合收益表上相關外幣資產或負債或對衝投資的相應損益抵銷。

公司還可以使用指定為淨投資對衝的金融工具進行會計對衝，以對衝功能貨幣不是美元的國際子公司的淨投資。按即期匯率重估淨投資套期保值的損益遞延，並在簡明綜合財務狀況表累計其他全面收益(虧損)中列報。未計入效益評估的金額採用系統合理的方法在簡明綜合損益表中報告。該公司至少每季度重新評估其淨投資對衝的有效性。

分開核算資產和負債.  獨立賬户資產由本公司全資附屬公司BlackRock Life Limited(一家於英國註冊的人壽保險公司)維持，代表為為個人及團體退休金合約提供資金而持有的獨立資產。壽險公司不承保涉及被保險人向壽險公司轉移保險風險的保險合同。獨立賬户資產主要包括股權證券、債務證券、貨幣市場基金和衍生品。獨立賬户資產不受貝萊德債權人的一般債權約束。該等獨立賬户資產及相關的等值及抵銷負債在簡明綜合財務狀況表中分別記為獨立賬户資產及獨立賬户負債。

支持個人和團體養老金合同的單獨賬户資產應佔淨投資收入直接計入合同所有者，不在簡明綜合收益表中報告。雖然貝萊德在這些單獨的賬户資產和負債中沒有經濟利益，但貝萊德賺取與這些產品相關的保單行政和管理費，這些費用包括在精簡綜合收益表上的投資諮詢、行政費和證券借貸收入中。

證券借貸協議項下的獨立賬户抵押品資產和負債。*本公司促進證券借貸安排，根據全球總證券借貸協議，由貝萊德人壽有限公司維持的獨立賬户持有的證券借出予第三方。作為交換，公司獲得抵押品的合法所有權，最低價值通常在大約102%至112為降低交易對手風險而出借證券價值的%。所需的抵押品價值是按日計算的。全球總證券借貸協議賦予本公司要求額外抵押品的權利，或在借款人違約的情況下清算抵押品的權利。本公司訂立的證券出借交易附有一份協議，使本公司有權隨時要求借款人歸還證券；因此，這些交易不報告為銷售。

公司在簡明綜合財務狀況表上記錄了根據這些貝萊德人壽有限公司證券借貸安排收到的現金和非現金抵押品，作為其自身資產，以及償還抵押品義務的等額抵押品負債。出借獨立賬户持有的證券所得的出借證券收入，計入簡明合併損益表中的投資諮詢費、行政費和出借證券收入。截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月內，本公司不是不轉售或再抵押根據這些安排收到的任何抵押品。截至2021年3月31日和2020年12月31日，由單獨賬户持有的出借證券的公允價值約為美元。14.410億美元和15.2分別為10億美元，根據這些證券借貸協議持有的抵押品的公允價值約為#美元。15.710億美元和16.5分別為10億美元。

8

 

免收貨幣市場手續費。*本公司可自願豁免部分貨幣市場基金管理費，以確保其維持每日淨投資收益的目標水平(“收益率支持豁免”)。在截至2021年3月31日的三個月裏，這些豁免導致管理費減少了大約$70這部分被貝萊德支付給金融中介機構的分銷和服務成本的減少所抵消。在截至2020年3月31日的三個月裏，沒有收益率支持豁免。該公司可能會在未來增加或降低收益支持豁免的水平。

 

3.收購

2021年2月1日，該公司收購了100Aperio Group，LLC(“Aperio交易”或“Aperio”)的股權的%。Aperio Group，LLC是定製税制優化指數股權單獨管理賬户(“SMA”)的先驅1.110億美元的現金，利用現有的現金資源。收購Aperio增加了貝萊德管理的SMA資產，並通過各種因素的税收管理戰略、廣泛的市場指數以及所有資產類別的投資者環境、社會和治理偏好，擴大了公司能力的廣度。

Aperio交易的收購價根據交易當日的估計公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。與此次收購相關確認的商譽主要歸因於預期的交易協同效應。預計可從税項中扣除的商譽金額約為#美元。0.5十億美元。 本次收購中收購的資產和承擔的負債的公允價值摘要如下(1):

 

 

首字母

 

 

 

 

估計

 

 

(單位：百萬)

 

公允價值

 

 

應收賬款

 

$

16

 

 

有限壽命無形資產：

 

 

 

 

 

客户關係(2)

 

 

270

 

 

其他

 

 

17

 

 

商譽

 

 

799

 

 

遞延所得税負債

 

 

(28

)

 

承擔的其他債務

 

 

(12

)

 

總對價，扣除收購現金後的淨額

 

$

1,062

 

 

 

 

 

 

 

 

對價摘要，扣除所獲得的現金後的淨額：

 

 

 

 

 

支付的現金

 

$

1,066

 

 

獲得的現金

 

 

(4

)

 

總對價，扣除收購現金後的淨額

 

$

1,062

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

目前，公司預計收購的資產或承擔的債務的價值不會發生重大變化。

(2)

公允價值是根據超額收益法(3級投入)確定的，其加權平均估計使用年限約為10年內，並使用加速攤銷法攤銷。

 

9

 

 

有限壽命的無形資產在其估計使用年限內攤銷，其範圍為三至10年份與有限壽命無形資產相關的攤銷費用為$。7截至2021年3月31日的三個月為100萬美元。有限壽命無形資產的加權平均剩餘使用壽命約為10剩餘攤銷費用如下的年份：

(單位：百萬)

 

 

 

 

年

 

金額

 

2021年(不包括截至2021年3月31日的三個月)

 

$

30

 

2022

 

 

40

 

2023

 

 

38

 

2024

 

 

32

 

2025

 

 

29

 

此後

 

 

111

 

總計

 

$

280

 

 

Aperio交易完成後，Aperio的財務業績已包含在貝萊德的精簡合併財務報表中。在截至2021年3月31日的三個月裏，Aperio貢獻了$13百萬美元的收入，並做到了不是這對貝萊德公司的淨收入沒有實質性影響。因此，該公司沒有公佈此次收購的形式綜合經營業績。

 

  

 

4.現金、現金等價物和限制性現金

 

下表提供了簡明綜合財務狀況表中報告的現金和現金等價物與簡明綜合現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬。

 

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

(單位：百萬)

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和現金等價物

 

$

6,267

 

 

$

8,664

 

包括在其他資產中的受限現金(1)

 

 

93

 

 

 

17

 

現金總額、現金等價物和限制性現金

 

$

6,360

 

 

$

8,681

 

 

(1)

截至2021年3月31日的金額主要包括現金，現金受到某個監管機構的限制。這一限制的持續時間目前尚不清楚。

 

10

 

 

5.中國投資

總投資的賬面價值摘要如下：

 

 

3月31日，

 

 

十二月三十一日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

持有至到期投資

$

308

 

 

$

310

 

證券交易

 

1,496

 

 

 

1,964

 

債務證券總額

 

1,804

 

 

 

2,274

 

FVTNI的股權證券(1)

 

2,679

 

 

 

2,317

 

權益法投資(2)

 

1,223

 

 

 

1,081

 

銀行貸款

 

258

 

 

 

248

 

聯邦儲備銀行股票(3)

 

95

 

 

 

94

 

附帶權益(4)

 

805

 

 

 

627

 

其他投資(5)

 

281

 

 

 

278

 

總投資

$

7,145

 

 

$

6,919

 

 

 

(1)

通過淨收入(“FVTNI”)記錄的公允價值。

(2)

權益法投資主要包括貝萊德對某些貝萊德發起的投資基金的直接投資。

(3)

在2021年3月31日和2020年12月31日，都沒有聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank)股票的減值指標，這些股票是出於監管目的持有的，並被限制出售。

(4)

附帶權益是指某些贊助投資基金對貝萊德普通合夥人資本賬户的撥款。這些餘額可能會隨着現金分配、額外分配或重新分配回各自基金內的有限合夥人而發生變化。

(5)

其他投資包括貝萊德對非上市股權證券的投資，這些證券按成本計量，並根據可觀察到的價格變化進行調整，以及以公允價值計量的合併贊助投資產品的私募股權和實物資產投資。

 

持有至到期投資

持有至到期投資的賬面價值為#美元。308百萬美元和$3102021年3月31日和2020年12月31日分別為100萬。持有至到期的投資包括對CLO的某些投資，以及主要出於監管目的持有的外國政府債務。這些投資的攤餘成本(賬面價值)接近公允價值(主要是二級投入)。2021年3月31日，$11這些投資中有100萬美元的期限在一到五年之間。135這些投資中有100萬的到期時間在5%到5%之間。 10年和美元162這些投資中有100萬在10年後到期。

在FVTNI交易債務證券和股票證券

在FVTNI交易債務證券和股權證券的成本和賬面價值摘要如下：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年3月31日

 

 

2020年12月31日

 

(單位：百萬)

成本

 

 

攜載

價值

 

 

成本

 

 

攜載

價值

 

交易債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司債務

$

1,121

 

 

$

1,132

 

 

$

1,591

 

 

$

1,641

 

政府債務

 

259

 

 

 

259

 

 

 

203

 

 

 

210

 

資產/抵押貸款支持債務

 

119

 

 

 

105

 

 

 

132

 

 

 

113

 

債務證券交易總額

$

1,499

 

 

$

1,496

 

 

$

1,926

 

 

$

1,964

 

FVTNI的股權證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票證券/共同基金

$

2,383

 

 

$

2,679

 

 

$

2,055

 

 

$

2,317

 

FVTNI的總股本證券

$

2,383

 

 

$

2,679

 

 

$

2,055

 

 

$

2,317

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11

 

 

6.推出綜合保薦投資產品

該公司合併了某些被列為投票權實體(“VRE”)的贊助投資基金，因為它被認為控制了這些基金。

在正常業務過程中，本公司是各類贊助投資工具的管理人，這些投資工具可被視為VIE。本公司可能不時擁有股本或債務證券，或與該等工具訂立衍生工具，每一項均被視為可變權益。本公司參與為VIE的運營提供資金，一般僅限於其對該實體的投資。該公司的合併VIE包括貝萊德擁有投資的某些贊助投資產品，作為投資管理人，被認為既有權指導產品中最重要的活動，也有權獲得可能對這些贊助投資產品具有重大潛在意義的利益(或承擔損失的義務)。該等VIE的資產不可供本公司債權人使用。此外，該等VIE的投資者對本公司的信貸並無追索權。

下表列出了與這些合併贊助投資產品相關的餘額，這些餘額被記為VIE和VRE，並記錄在合併財務狀況報表中，包括貝萊德在這些產品中的淨利息：

 

 

2021年3月31日

 

 

2020年12月31日

 

(單位：百萬)

 

VIES

 

 

VRES

 

 

總計

 

 

VIES

 

 

VRES

 

 

總計

 

現金和現金等價物

 

$

186

 

 

$

56

 

 

$

242

 

 

$

155

 

 

$

51

 

 

$

206

 

投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易債務證券

 

 

1,329

 

 

 

129

 

 

 

1,458

 

 

 

1,618

 

 

 

310

 

 

 

1,928

 

FVTNI的股權證券

 

 

2,022

 

 

 

388

 

 

 

2,410

 

 

 

1,592

 

 

 

413

 

 

 

2,005

 

銀行貸款

 

 

258

 

 

 

—

 

 

 

258

 

 

 

248

 

 

 

—

 

 

 

248

 

其他投資

 

 

196

 

 

 

—

 

 

 

196

 

 

 

191

 

 

 

—

 

 

 

191

 

附帶權益

 

 

778

 

 

 

—

 

 

 

778

 

 

 

604

 

 

 

—

 

 

 

604

 

總投資

 

 

4,583

 

 

 

517

 

 

 

5,100

 

 

 

4,253

 

 

 

723

 

 

 

4,976

 

其他資產

 

 

95

 

 

 

13

 

 

 

108

 

 

 

90

 

 

 

9

 

 

 

99

 

其他負債(1)

 

 

(1,179

)

 

 

(37

)

 

 

(1,216

)

 

 

(952

)

 

 

(70

)

 

 

(1,022

)

非控制性權益

 

 

(2,372

)

 

 

(88

)

 

 

(2,460

)

 

 

(2,193

)

 

 

(180

)

 

 

(2,373

)

貝萊德在貝萊德的淨權益

三種綜合投資產品

 

$

1,313

 

 

$

461

 

 

$

1,774

 

 

$

1,353

 

 

$

533

 

 

$

1,886

 

 

(1)

在2021年3月31日和2020年12月31日，VIE的其他負債主要包括遞延附帶權益負債和合並CLO的借款。

貝萊德對合並保薦投資產品的總敞口代表了其在這些保薦投資產品中的經濟所有權權益的價值。與這些綜合贊助投資產品按公允價值持有的投資相關的估值變化反映在營業外收入(費用)中，並部分抵消了非貝萊德公司所佔部分的可歸因於非控股權益的淨收入(虧損)。

該公司不能輕易獲得綜合贊助投資產品持有的現金和現金等價物，用於其經營活動。

與合併VIE相關的淨收益(虧損)如下表所示：

 

 

截至三個月

 

 

 

 

3月31日，

 

 

(單位：百萬)

 

2021

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

合併VIE的營業外淨收益(虧損)

 

$

83

 

 

$

(309

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

可歸因於合併VIE的NCI的淨收益(虧損)

 

$

55

 

 

$

(158

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12

 

 

7.可變利息實體

 

非整合VIE.    截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司與非合併VIE有關的簡明合併財務狀況表中包括的資產和負債的賬面價值及其與VIE相關的最大虧損風險如下：公司持有可變利息，但不是VIE的主要受益人：

 

(單位：百萬)

 

 

 

 

諮詢費

 

 

其他淨資產

 

 

極大值

 

2021年3月31日

投資

 

 

應收賬款

 

 

(負債)

 

 

風險 的 損失(1)

 

保薦投資產品

$

612

 

 

$

96

 

 

$

(12

)

 

$

725

 

在12月 31, 2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保薦投資產品

$

662

 

 

$

71

 

 

$

(13

)

 

$

750

 

 

 

(1)

在2021年3月31日和2020年12月31日，貝萊德與這些VIE相關的最大虧損風險主要與貝萊德的投資和收取諮詢費應收款項有關。

非合併VIE的贊助投資產品的淨資產約為#美元。162021年3月31日和2020年12月31日均為10億美元。

 

13

 

 

8.公允價值披露

公允價值層次

按公允價值經常性計量的資產和負債

 

2021年3月31日

(單位：百萬)

中國報價：

主動型

市場：

相同的資產

(1級)

 

 

重要的和其他的

可觀察到的數據輸入

(2級)

 

 

意義重大

看不見的

輸入量

(3級)

 

 

投資

測量時間為

NAV(1)

 

 

其他(2)

 

 

3月31日，

2021

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持有至到期投資

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

308

 

 

$

308

 

證券交易

 

—

 

 

 

1,482

 

 

 

14

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,496

 

債務證券總額

 

—

 

 

 

1,482

 

 

 

14

 

 

 

—

 

 

 

308

 

 

 

1,804

 

FVTNI的股權證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票證券/共同基金

 

2,679

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,679

 

權益法：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票和固定收益共同基金

 

337

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

337

 

對衝基金/對衝基金的基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

327

 

 

 

—

 

 

 

327

 

私募股權基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

355

 

 

 

—

 

 

 

355

 

不動產基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

204

 

 

 

—

 

 

 

204

 

總權益法

 

337

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

886

 

 

 

—

 

 

 

1,223

 

銀行貸款

 

—

 

 

 

23

 

 

 

235

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

258

 

聯邦儲備銀行股票

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

95

 

 

 

95

 

附帶權益

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

805

 

 

 

805

 

其他投資(3)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

96

 

 

 

176

 

 

 

281

 

總投資

 

3,016

 

 

 

1,505

 

 

 

258

 

 

 

982

 

 

 

1,384

 

 

 

7,145

 

其他資產(4)

 

178

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

178

 

獨立賬户資產

 

71,368

 

 

 

30,095

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

952

 

 

 

102,415

 

持有的單獨賬户抵押品

   證券借貸協議：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股權證券

 

12,025

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,025

 

債務證券

 

—

 

 

 

3,686

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,686

 

項下持有的獨立賬户抵押品總額

*簽署證券借貸協議

 

12,025

 

 

 

3,686

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

15,711

 

總計

$

86,587

 

 

$

35,286

 

 

$

258

 

 

$

982

 

 

$

2,336

 

 

$

125,449

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

獨立賬户抵押品負債項下

*簽署證券借貸協議

$

12,025

 

 

$

3,686

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

15,711

 

其他負債(5)

 

—

 

 

 

35

 

 

 

280

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

315

 

總計

$

12,025

 

 

$

3,721

 

 

$

280

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,026

 

 

(1)

作為一種實際權宜之計，金額由使用資產淨值(或其等價物)以公允價值計量的某些投資組成。

(2)

金額包括按攤餘成本及成本(經可見價格變動調整)持有的投資、附帶權益及若干權益法投資，其中包括未按公允價值計量的贊助投資基金及其他資產。根據公認會計原則，某些權益法被投資人在公允價值計量下不會同時計入其財務資產和負債，因此，本公司對該權益法被投資人的投資可能不代表公允價值。

(3)

第三級金額主要包括對合並私募股權基金持有的私募股權公司的直接投資。

(4)

一級金額包括對上市公司的少數股權投資。

(5)

二級金額主要包括衍生工具的公允價值(見附註9，衍生工具與套期保值，瞭解更多信息)。第三級金額主要包括根據用於計算合併CLO資產公允價值的不可觀察投入的重要性分類的合併CLO的借款，以及與某些收購相關的或有負債(見附註15)。承諾和或有事項，瞭解更多信息)。

 

 

14

 

 

按公允價值經常性計量的資產和負債

 

2020年12月31日

(單位：百萬)

中國報價：

主動型

市場：

相同的資產

(1級)

 

 

重要的和其他的

可觀察到的數據輸入

(2級)

 

 

意義重大

看不見的

輸入量

(3級)

 

 

投資

測量時間為

NAV(1)

 

 

其他(2)

 

 

十二月三十一日，

2020

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持有至到期投資

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

310

 

 

$

310

 

證券交易

 

—

 

 

 

1,953

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,964

 

債務證券總額

 

—

 

 

 

1,953

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

310

 

 

 

2,274

 

FVTNI的股權證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票證券/共同基金

 

2,317

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,317

 

權益法：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股票和固定收益共同基金

 

235

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

235

 

對衝基金/對衝基金的基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

313

 

 

 

—

 

 

 

313

 

私募股權基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

315

 

 

 

—

 

 

 

315

 

不動產基金

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

218

 

 

 

—

 

 

 

218

 

總權益法

 

235

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

846

 

 

 

—

 

 

 

1,081

 

銀行貸款

 

—

 

 

 

16

 

 

 

232

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

248

 

聯邦儲備銀行股票

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

94

 

 

 

94

 

附帶權益

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

627

 

 

 

627

 

其他投資(3)

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

94

 

 

 

175

 

 

 

278

 

總投資

 

2,552

 

 

 

1,969

 

 

 

252

 

 

 

940

 

 

 

1,206

 

 

 

6,919

 

其他資產(4)

 

205

 

 

 

13

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

218

 

獨立賬户資產

 

71,392

 

 

 

32,404

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

867

 

 

 

104,663

 

持有的單獨賬户抵押品

   證券借貸協議：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股權證券

 

13,126

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13,126

 

債務證券

 

—

 

 

 

3,381

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,381

 

項下持有的獨立賬户抵押品總額

*簽署證券借貸協議

 

13,126

 

 

 

3,381

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,507

 

總計

$

87,275

 

 

$

37,767

 

 

$

252

 

 

$

940

 

 

$

2,073

 

 

$

128,307

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

獨立賬户抵押品負債項下

*簽署證券借貸協議

$

13,126

 

 

$

3,381

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,507

 

其他負債(5)

 

—

 

 

 

68

 

 

 

272

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

340

 

總計

$

13,126

 

 

$

3,449

 

 

$

272

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,847

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

金額由使用資產淨值(或其等價物)作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資構成。

(2)

金額包括按攤餘成本及成本(經可見價格變動調整)持有的投資、附帶權益及若干權益法投資，其中包括未按公允價值計量的贊助投資基金及其他資產。根據公認會計原則，某些權益法被投資人在公允價值計量下不會同時計入其財務資產和負債，因此，本公司對該權益法被投資人的投資可能不代表公允價值。

(3)

第三級金額主要包括對合並私募股權基金持有的私募股權公司的直接投資。

(4)

一級金額包括對上市公司的少數股權投資。

(5)

二級金額主要包括衍生工具的公允價值(見附註9，衍生工具與套期保值，瞭解更多信息)。第三級金額主要包括根據用於計算合併CLO資產公允價值的不可觀察投入的重要性分類的合併CLO的借款，以及與某些收購相關的或有負債(見附註15)。承諾和或有事項，瞭解更多信息)。

 

 

15

 

 

3級資產。第三級資產可能包括對CLO的投資和合並CLO的銀行貸款，這些CLO的估值基於單經紀商非約束性報價和直接私募股權投資，後者是使用市場法或收益法進行估值的。

 

第3級投資：$258百萬美元和$252截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為100萬美元，主要包括合併CLO的銀行貸款。

第三級負債。3級負債主要包括綜合CLO的借款，其估值依據綜合CLO資產的公允價值減去本公司在CLO中的經濟權益的公允價值，以及與某些收購相關的或有負債，其估值基於使用不可觀察到的市場數據輸入的貼現現金流分析。 

 


 

16

 

 

截至2021年3月31日的三個月按公允價值經常性計量的第三級資產和負債變動

 

(單位：百萬)

 

12月31日，

2020

 

 

已實現

和

未實現

收益

(虧損)

 

 

購買

 

 

銷售和

到期日

 

 

發佈和

其他

安置點(1)

 

 

轉帳

vt.進入，進入

3級

 

 

轉帳

離開

3級

 

 

3月31日，

2021

 

 

總淨值

未實現

收益(虧損)

包括在

收益(2)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易

 

$

11

 

 

$

—

 

 

$

5

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(2

)

 

$

14

 

 

$

—

 

債務證券總額

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

5

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2

)

 

 

14

 

 

 

—

 

私募股權

 

 

9

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

—

 

銀行貸款

 

 

232

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

(10

)

 

 

235

 

 

 

—

 

總投資

 

$

252

 

 

$

—

 

 

$

14

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

4

 

 

$

(12

)

 

$

258

 

 

$

—

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他負債

 

$

272

 

 

$

(3

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

5

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

280

 

 

$

(3

)

3級負債總額

 

$

272

 

 

$

(3

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

5

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

280

 

 

$

(3

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

金額包括綜合CLO的借款收益和與先前收購相關的或有負債付款。

(2)

報告日仍持有的與資產和負債相關的未實現收益(虧損)變化所致的收益。

17

 

 

截至2020年3月31日的三個月按公允價值經常性計量的第三級資產和負債變動

 

(單位：百萬)

 

十二月三十一日，

2019

 

 

已實現

和

未實現

收益

(虧損)

 

 

購買

 

 

銷售和

到期日

 

 

發行

和

其他

安置點(1)

 

 

轉帳

vt.進入，進入

3級

 

 

轉帳

離開

3級

 

 

3月31日，

2020

 

 

總淨值

未實現

收益(虧損)

包括在

收益(2)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

交易

 

$

8

 

 

$

—

 

 

$

1

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

9

 

 

$

—

 

債務證券總額

 

 

8

 

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

9

 

 

 

—

 

私募股權

 

 

9

 

 

 

—

 

 

 

8

 

 

 

(1

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

—

 

銀行貸款

 

 

177

 

 

 

(14

)

 

 

18

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

181

 

 

 

(14

)

總投資

 

$

194

 

 

$

(14

)

 

$

27

 

 

$

(1

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

206

 

 

$

(14

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他負債

 

$

388

 

 

$

(11

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

22

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

421

 

 

$

(11

)

3級負債總額

 

$

388

 

 

$

(11

)

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

22

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

421

 

 

$

(11

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

金額包括綜合CLO的借款收益。

(2)

報告日仍持有的與資產和負債相關的未實現收益(虧損)變化所致的收益。

 

 

 

 

18

 

 

 

三級資產和負債的已實現和未實現收益(虧損)。第三級資產和負債記錄的已實現和未實現收益(虧損)在簡明綜合損益表的營業外收益(費用)中列報。綜合贊助投資基金的淨收益(虧損)的一部分分配給非控制性權益，以反映非歸屬於本公司的淨收益(虧損)。

調入和/或調出關卡。當用於公允價值計量的重大投入(包括市場投入或業績屬性)變得可觀察/不可觀察時，或當某些權益法投資的賬面價值不再代表根據估值方法確定的公允價值時，將反映水平內和/或外的重大轉移。

未按公允價值持有的金融工具的公允價值披露。於2021年3月31日及2020年12月31日，本公司非按公允價值持有的金融工具的公允價值分類如下表：

 

 

2021年3月31日

 

 

2020年12月31日

 

 

 

 

(單位：百萬)

攜載

金額

 

 

估計數

公允價值

 

 

攜載

金額

 

 

估計數

公允價值

 

 

公允價值

等級

 

金融資產(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和現金等價物

$

6,267

 

 

$

6,267

 

 

$

8,664

 

 

$

8,664

 

 

1級

(2) (3)

其他資產

$

103

 

 

$

103

 

 

$

69

 

 

$

69

 

 

1級

(4)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

財務負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

長期借款

$

7,232

 

 

$

7,553

 

 

$

7,264

 

 

$

7,883

 

 

2級

(5)

 

(1)

見注5，投資，瞭解有關不按公允價值持有的投資的更多信息。

(2)

現金和現金等價物按成本或攤銷成本列賬，由於其短期到期日，這一成本接近公允價值。

(3)

在2021年3月31日和2020年12月31日，大約996百萬美元和$1,249在簡明綜合財務狀況表上，貨幣市場基金分別記錄在現金和現金等價物中。貨幣市場基金的估值基於市場報價，即美元。1.00每股，這通常是基金的資產淨值。

(4)

其他資產包括存入某些衍生品交易對手的限制性現金和現金抵押品。由於這些資產的短期到期日，其賬面價值接近公允價值。

(5)

長期借款按扣除債務發行成本後的攤銷成本入賬。長期借款的公允價值，包括長期借款的當前部分，分別使用2021年3月底和2020年12月底的市場價格確定。見附註14，借款，用於公司每筆長期借款的公允價值。

 

19

 

 

對某些計算每股資產淨值的實體的投資

作為對某些公允價值不容易確定且具有投資公司屬性的投資進行估值的實際權宜之計，本公司使用資產淨值作為公允價值。下表列出了在計算每股資產淨值(或等值)時使用公允價值計量來核算其金融資產和金融負債的實體的所有投資的信息。

 

2021年3月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(單位：百萬)

 

裁判

 

公允價值

 

 

總計

資金不足

承付款

 

 

救贖

頻率，頻率

 

救贖

通知期

權益法：(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

對衝基金/對衝基金的基金

 

(a)

 

$

327

 

 

$

123

 

 

每日/每月(27%)

季度(15%)

不適用(58%)

 

1-90天

私募股權基金

 

(b)

 

 

355

 

 

 

364

 

 

N/R

 

N/R

不動產基金

 

(c)

 

 

204

 

 

 

199

 

 

季度利潤(21%)

不適用(79%)

 

60天

合併贊助投資

   產品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

私募股權基金的基金

 

(d)

 

 

19

 

 

 

7

 

 

N/R

 

N/R

不動產基金

 

(c)

 

 

77

 

 

 

87

 

 

N/R

 

N/R

總計

 

 

 

$

982

 

 

$

780

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(單位：百萬)

 

裁判

 

公允價值

 

 

總計

資金不足

承付款

 

 

救贖

頻率，頻率

 

救贖

通知期

權益法：(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

對衝基金/對衝基金的基金

 

(a)

 

$

313

 

 

$

101

 

 

每日/每月(21%)

季度(21%)

不適用(58%)

 

1-90天

私募股權基金

 

(b)

 

 

315

 

 

 

372

 

 

N/R

 

N/R

不動產基金

 

(c)

 

 

218

 

 

 

205

 

 

季度(31%)

不適用(69%)

 

60天

合併贊助投資

   產品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

私募股權基金的基金

 

(d)

 

 

19

 

 

 

7

 

 

N/R

 

N/R

不動產基金

 

(c)

 

 

75

 

 

 

94

 

 

N/R

 

N/R

總計

 

 

 

$

940

 

 

$

779

 

 

 

 

 

 

N/R-不可兑換

 

(1)

本公司由權益法投資組成，其中包括按公允價值計量佔其金融資產和大部分金融負債的投資公司，因此，本公司對該權益法投資方的投資接近公允價值。

(a)

這一類別包括對衝基金和主要投資於股票、固定收益證券、不良信貸、機會主義和抵押貸款工具以及其他第三方對衝基金的對衝基金的基金。投資的公允價值已使用本公司在合夥人資本中的所有權權益的資產淨值進行估計。基金中不需要贖回的投資的清算期限在2021年3月31日和2020年12月31日都是未知的。

(b)

這一類別包括最初投資於私人公司非上市證券的私募股權基金，這些證券最終可能在未來上市。這些投資的公允價值是使用代表公司在基金中的所有權權益的資本賬户以及其他業績投入來估計的。本公司對每個基金的投資不需贖回，通常由於私募股權基金的標的資產清算而通過分配返還。這些基金的投資在2021年3月31日和2020年12月31日的清算期都是未知的。

20

 

(c)

這一類別包括幾個直接或間接投資於房地產的房地產基金。或基礎設施。投資的公允價值已使用代表本公司在基金中的所有權權益的資本賬户進行估計。公司不需贖回或目前不可贖回的投資通常通過基金標的資產的分配和變現來返還. 的清算期對基金的投資那就是不受贖回限制是未知的在這兩個地方三月三十一日, 2021和12月31日，20日20. 對不動產基金的剩餘未供資金承諾總額為#美元。286百萬美元和$299百萬美元三月三十一日, 2021和12月31日，20日20，分別為。“公司”(The Company)在全部剩餘的未出資承付款中，的份額為 $257百萬美元和$267百萬美元三月三十一日, 2021和12月31日、20日20，分別.

(d)

這一類別包括貝萊德發起的私募股權基金中的基礎第三方私募股權基金。第三方基金投資的公允價值已使用代表公司在投資組合中每個基金的所有權權益的資本賬户以及其他業績投入進行估計。這些投資不需要贖回或目前不可贖回；然而，對於某些基金，公司可能會出售或轉讓其權益，這可能需要相關基金的普通合夥人的批准。由於這類投資的性質，本公司通過變現本公司標的資產而收到的分派來減少其投資。資金。這些基金的標的資產清算期在2021年3月31日和2020年12月31日均未知。剩餘總額對其他第三方基金的無資金承諾為#美元。72021年3月31日和2020年12月31日均為100萬。公司對綜合基金負有#美元的合同義務。172021年3月31日和2020年12月31日均為100萬。

 

公允價值期權.

 

於2021年3月31日及2020年12月31日，本公司為若干CLO投資選擇公允價值選項，金額約為$40百萬美元和$35在投資範圍內，分別報告了100萬美元。

 

此外，公司選擇了銀行貸款和綜合CLO借款的公允價值選項，分別記錄在投資和其他負債中。下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日這些銀行貸款和借款的相關信息：

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

(單位：百萬)

 

2021

 

 

2020

 

CLO銀行貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

未償還本金總額

 

$

257

 

 

$

250

 

公允價值

 

 

258

 

 

 

248

 

超過(低於)公允價值的未付本金餘額合計

 

$

(1

)

 

$

2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CLO借款：

 

 

 

 

 

 

 

 

未償還本金總額

 

$

254

 

 

$

244

 

公允價值

 

$

259

 

 

$

246

 

 

截至2021年3月31日，CLO發行的未償還借款本金將於2030.

於截至二零二一年及二零二零年三月三十一日止三個月內，綜合CLO持有之銀行貸款及借款之公平值變動所產生之淨收益(虧損)並不重大，並計入簡明綜合收益表之淨收益(虧損)。資產和負債的公允價值變動分別包括利息收入和費用。

 

9.金融衍生品和套期保值

本公司維持一項掉期交易計劃，以對衝下列各項的市場價格和利率風險贊助投資產品的某些種子投資。截至2021年3月31日和2020年12月31日，該公司有未償還的總回報掉期，名義總價值約為$778300萬美元和300萬美元833分別為百萬美元。

該公司執行遠期外匯兑換合約，以降低某些外匯變動的風險。截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司擁有未平倉遠期外匯合約，名義總價值約為美元。1.9十億美元， $2.8分別為1000億美元和200億美元，到期日為2021年4月和2021年1月，分別為。

在2021年3月31日和2020年12月31日，公司都有一項衍生品提供信用保護，名義金額約為$17本公司根據該安排，根據預期貼現未來現金流出，按公允價值持有該衍生工具。

21

 

下表列出了在2021年3月31日和2020年12月31日的簡明綜合財務狀況報表中確認的衍生工具的公允價值：

 

(單位：百萬)

資產

 

 

負債

 

衍生工具

的聲明

財務狀況

分類

 

3月31日，

2021

 

 

十二月三十一日，

2020

 

 

的聲明

財務狀況

分類

 

3月31日，

2021

 

 

十二月三十一日，

2020

 

總回報掉期

其他資產

 

$

7

 

 

$

—

 

 

其他負債

 

$

9

 

 

$

50

 

遠期外幣

份外匯合約

其他資產

 

 

1

 

 

 

13

 

 

其他負債

 

 

14

 

 

 

5

 

總計

 

 

$

8

 

 

$

13

 

 

 

 

$

23

 

 

$

55

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

下表列出了衍生工具簡明綜合收益表中確認的已實現和未實現收益(虧損)：

 

 

 

 

截至三個月

 

 

 

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

 

 

 

2021

 

 

2020

 

衍生工具

 

收入分類報表

 

損益

 

總回報掉期

 

營業外收入(費用)

 

$

(34

)

 

$

142

 

遠期外幣

份外匯合約

 

一般和行政費用

 

 

7

 

 

 

(88

)

衍生工具的總收益(虧損)

 

$

(27

)

 

$

54

 

該公司合併了一些贊助的投資基金，這些基金可能會利用衍生工具作為基金投資策略的一部分。在營業外收入(費用)中記錄的此類衍生品的公允價值變動不是實質性的。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。

見附註15，借款有關公司淨投資對衝的更多信息，請參見2020年10-K表格。

 

 

10.商譽

截至2021年3月31日的三個月內的商譽活動如下：

 

(單位：百萬)

 

 

 

2020年12月31日

$

14,551

 

採辦(1)

 

799

 

其他(2)

 

(2

)

2021年3月31日

$

15,348

 

 

(1)

在截至2021年3月31日的三個月裏，商譽的增加是由於與Aperio的交易，交易於2021年2月1日完成。見注3，採辦，瞭解有關Aperio交易的信息。

(2)

這一數額是由於2007年10月收購Quellos Group，LLC的基金業務(“Quellos交易”)的可扣税商譽超過賬面商譽所實現的税收優惠減少所致。未來，與Quellos交易相關的商譽將繼續減少，減去Quellos交易賬面商譽之外的可扣税商譽所實現的税收優惠金額。奎洛可扣税商譽超出賬面商譽的餘額約為#美元。66百萬美元和$742021年3月31日和2020年12月31日分別為100萬。

 

 

22

 

 

11.管理無形資產

可識別無形資產的賬面金額彙總如下：

 

(單位：百萬)

無限期--活着

 

 

有限生存

 

 

總計

 

2020年12月31日

$

17,578

 

 

$

685

 

 

$

18,263

 

採辦(1)

 

—

 

 

 

287

 

 

 

287

 

攤銷費用

 

—

 

 

 

(34

)

 

 

(34

)

2021年3月31日

$

17,578

 

 

$

938

 

 

$

18,516

 

 

(1)

與2021年2月1日完成的Aperio交易有關，該公司收購了$270價值百萬美元的有限客户關係9百萬的有限壽命的商號和$8百萬與技術相關的有限壽命無形資產，加權平均估計壽命約為10好多年了，五年和三年，分別為。見注3，採辦，瞭解有關Aperio交易的信息。

 

12.租契

 

下表列出了簡明綜合損益表中包括在一般和行政費用中的租賃成本的組成部分：

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

租賃費：

 

 

 

 

 

 

 

經營租賃成本(1)

$

39

 

 

$

37

 

可變租賃成本(2)

 

10

 

 

 

9

 

總租賃成本

$

49

 

 

$

46

 

 

(1)

金額包括短期租賃，對於截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月來説，這是無關緊要的。

(2)

金額包括經營租賃付款，可根據使用情況、指數或市場費率的變化進行調整，以及公共區域維護費和其他未計入使用權(“ROU”)資產和經營租賃負債計量的可變成本。

 

下表列出了簡明綜合財務狀況報表中包括的經營租賃：

 

的聲明

 

 

 

 

 

 

 

 

 

財務狀況

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

(單位：百萬)

分類

 

2021

 

 

2020

 

財務狀況信息表：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

經營租賃ROU資產

其他資產

 

$

629

 

 

$

649

 

經營租賃負債

其他負債

 

$

732

 

 

$

755

 

 

與經營租賃相關的補充信息彙總如下：

 

 

 

截至三個月

 

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

 

2021

 

 

2020

 

補充現金流信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

為計入經營租賃負債的金額支付的現金

 

$

40

 

 

$

38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

補充非現金信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

以淨資產換取經營租賃負債

 

$

13

 

 

$

47

 

 

23

 

 

 

 

3月31日，

 

12月31日，

 

2021

 

2020

租賃期限和折扣率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

加權平均剩餘租期

 

8

 

年份

 

 

8

 

年份

加權平均貼現率

 

3

 

%

 

 

3

 

%

 

 

13.其他資產

 

ICapital

 

2020年3月10日，在對iCapital網絡公司(ICapital)進行資本重組的過程中，貝萊德獲得了額外的股票，以換取其持有的某些證券，這導致了大約1美元的營業前税前收益240截至2020年3月31日的三個月的簡明綜合收益表中的100萬美元。交易完成後，公司將其在iCapital中的權益作為權益法投資入賬，並將其計入簡明綜合財務狀況報表中的其他資產。於2021年3月31日及2020年12月31日，本公司於iCapital權益的賬面價值約為$294百萬美元和$296分別為百萬美元。

 

14.銀行借款

 

短期借款

 

2021年循環信貸安排。*2021年3月，公司的信貸安排被修訂，將總承諾額增加到#美元4.410億美元，並將到期日延長至2026年3月(《2021年信貸安排》)。此外，修正案還在協議中納入了某些與可持續性相關的定價指標。具體地説，如果公司實現或未能實現某些特定目標，公司的適用利率和承諾費將按年向上或向下調整。未償還借款的利息按適用的倫敦銀行間同業拆借利率(或適用的重置基準)加利差計算。2021年的信貸安排允許公司要求最多額外的$1.010億的借款能力，有待貸款人信貸批准，將2021年信貸安排的總規模增加到本金總額不超過$5.4十億美元。2021年的信貸安排要求公司不得超過3比1的最高槓杆率(淨債務與利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)的比率，其中淨債務等於總債務減去無限制現金)，也就是滿足於低於1：1的比率2021年3月31日。2021年的信貸安排提供後備流動性，為一般企業用途和各種投資機會的持續營運資金提供資金。截至2021年3月31日，公司擁有不是2021年信貸安排下的未償還金額。

商業票據計劃。*公司可在任何時間以私募方式發行無抵押商業票據(“CP票據”)，未償還總額最高可達$4十億美元。商業票據計劃目前得到了2021年信貸安排的支持。在2021年3月31日，貝萊德擁有不是未償還的CP票據。

 

24

 

 

長期借款

使用市場價格和歐元/美元匯率在2021年3月31日確定的長期借款的賬面價值和公允價值包括：

 

(單位：百萬)

到期日金額

 

 

未攤銷

折扣

和債務

發行成本和成本

 

 

賬面價值

 

 

公允價值

 

債券利率4.25%，2021年到期

$

750

 

 

$

—

 

 

$

750

 

 

$

754

 

2022年到期的3.375釐債券

 

750

 

 

 

—

 

 

 

750

 

 

 

777

 

債券利率3.50%，2024年到期

 

1,000

 

 

 

(3

)

 

 

997

 

 

 

1,092

 

債券將於2025年到期，利率1.25%

 

822

 

 

 

(3

)

 

 

819

 

 

 

869

 

債券利率3.20%，2027年到期

 

700

 

 

 

(5

)

 

 

695

 

 

 

766

 

債券利率3.25%，2029年到期

 

1,000

 

 

 

(11

)

 

 

989

 

 

 

1,081

 

債券將於2030年到期，利率2.40%

 

1,000

 

 

 

(7

)

 

 

993

 

 

 

1,008

 

債券將於2031年到期，利率1.90%

 

1,250

 

 

 

(11

)

 

 

1,239

 

 

 

1,206

 

長期借款總額

$

7,272

 

 

$

(40

)

 

$

7,232

 

 

$

7,553

 

 

見附註15，借款有關公司借款的更多信息，請參見2020 Form 10-K。

 

15.承諾額和或有事項

投資承諾。*截至2021年3月31日，公司擁有$841為贊助投資產品提供資金的各種資本承諾，包括合併贊助投資產品。這些產品包括私募股權基金、不動產基金和機會主義基金。這一數額不包括綜合基金對相關第三方基金的額外承諾，因為第三方非控股利益持有人有法律義務為這類基金的各自承諾提供資金。一般來説，這些承諾的資金提供時間是未知的，在承諾到期之前的任何時候都可以要求收回這些承諾。這些資金不足的承諾沒有記錄在簡明的綜合財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的、尚未具有法律約束力的潛在未來承諾。公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户提供額外的投資產品，並與客户一起提供資金。

偶然事件

與企業收購相關的或有付款.*在與某些收購相關的情況下，貝萊德被要求支付或有款項，條件是實現特定的業績目標，其中可能包括收購合同的收入。截至2021年3月31日，剩餘或有付款總額的公允價值總計為#美元。21並計入簡明綜合財務狀況報表的其他負債。

其他或有付款也是如此。該公司在一系列衍生品交易中擔任投資組合經理，潛在風險最高為#美元。17本公司與交易對手之間的交易金額為100萬美元。見注9，衍生工具與套期保值，以供進一步討論。

法律訴訟。貝萊德不時收到美國聯邦、州政府和監管機構以及國際政府和監管機構發出的傳票或其他要求，要求提供與全行業或其他調查或訴訟相關的信息。全力配合此類事務是貝萊德的政策。本公司、其若干附屬公司及僱員已被列為多項法律行動的被告，包括與貝萊德活動有關的仲裁及其他訴訟。此外，貝萊德建議的投資組合可能會受到訴訟，任何訴訟都可能損害適用投資組合的投資回報，或導致本公司對該投資組合的任何由此產生的損害承擔責任。

2017年4月5日，貝萊德(BlackRock，Inc.)、貝萊德機構信託公司(BlackRock Institution Trust Company，N.A.)、貝萊德退休委員會(BlackRock，Inc.)和多個小組委員會以及一名貝萊德員工被列為被告，這起訴訟據稱由一名前員工代表貝萊德401(K)計劃(以下簡稱計劃)的所有參與者和受益人從2011年4月5日至今向美國加利福尼亞州北區地區法院提起。訴訟一般指控被告違反了對計劃參與者的義務，違反了1974年《僱員退休收入保障法》(Employee Retiregation Income Security Act)，其中包括提供

25

 

投資選擇過於昂貴，表現遜於獨立同行基金，不成比例地專注於主動策略而不是被動策略，並且過度集中在貝萊德(BlackRock)管理的投資選項上。2017年10月18日，原告提交了一份修改後的起訴書，其中包括將貝萊德退休和投資委員會的某些現任和前任成員添加為被告。修改後的起訴書還包括代表BTC管理的某些CTF的投資者提出的新的所謂類別索賠。具體地説，原告指控BTC作為CTF的受託人，從事自我交易，最重要的是，以原告聲稱過高的條款選擇自己作為證券借貸代理。修改後的起訴書還指控，貝萊德在金融危機期間在管理證券借貸現金再投資工具方面承擔了不適當的風險。2018年8月23日，法院批准原告提起第二次修訂後的起訴書(SAC)，其中增加了貝萊德公司管理髮展和補償委員會、該計劃的獨立投資顧問和該計劃的管理委員會及其成員作為被告。2018年10月22日，貝萊德提交了解散SAC的動議，2019年6月3日，原告提交了一項動議，尋求同時認證Plan和CTF類別。2019年9月3日，法院批准了貝萊德的動議，駁回了原告尋求追回證券借貸工具據稱損失的部分索賠，但駁回了駁回所有其他方面的動議。2020年2月11日，法院駁回了原告認證CTF類的動議，批准了他們認證Plan類的動議。2020年4月27日，第九巡迴法院駁回了原告要求立即對班級認證裁決提出上訴的請求。9月24日, 2020年，雙方交叉申請即決判決，兩項判決均於2021年1月12日被駁回。2021年2月5日，雙方原則上達成和解，賠償美元。9.65100萬美元，如果法院批准，將解決這起訴訟。2021年3月23日，原告提交了初步批准和解的動議，目前仍懸而未決。

管理層在諮詢法律顧問後，目前預計監管事項或訴訟產生的總負債不會對貝萊德的運營結果、財務狀況或現金流產生重大影響。然而，無法保證任何此類懸而未決或受到威脅的事項是否會對貝萊德未來任何報告期的運營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。由於這些事項的結果存在不確定性，管理層無法合理估計這些事項可能造成的損失或損失範圍。

賠償。在正常業務過程中或與某些收購協議相關的情況下，貝萊德會簽訂合同，根據這些合同，貝萊德可能會同意在某些情況下賠償第三方。這些賠償的條款因合約而異，而賠償責任的數額(如有的話)則無法確定，或出現任何賠償責任的可能性微乎其微。因此，簡明綜合財務狀況報表沒有記錄負債。

關於證券借貸交易，貝萊德同意賠償某些證券借貸客户因借款人未能履行其在證券借貸協議下的義務而造成的潛在損失，前提是借款人在違約時質押的抵押品的價值不足以支付借款人在證券借貸協議下的義務。截至2021年3月31日，受此類賠償限制的借出證券的金額為$292十億美元。以公司貸款代理的身份，現金和證券總額為$312截至2021年3月31日，持有10億美元作為借出的彌償證券的抵押品。截至2021年3月31日，這些賠償的公允價值並不重要。

 

26

 

 

16.政府收入

 

下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的收入細節，幷包括投資諮詢、行政費和證券借貸收入以及績效費用的產品組合。

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

投資諮詢、行政費和

**證券借貸收入：

 

 

 

 

 

 

 

股本：

 

 

 

 

 

 

 

主動型

$

576

 

 

$

398

 

ETFs

 

1,068

 

 

 

879

 

非ETF指數

 

176

 

 

 

163

 

權益小計

 

1,820

 

 

 

1,440

 

固定收益：

 

 

 

 

 

 

 

主動型

 

525

 

 

 

481

 

ETFs

 

295

 

 

 

259

 

非ETF指數

 

113

 

 

 

112

 

固定收益小計

 

933

 

 

 

852

 

多資產

 

328

 

 

 

293

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

168

 

 

 

148

 

液體替代品

 

147

 

 

 

112

 

貨幣與商品(1)

 

53

 

 

 

32

 

備選方案小計

 

368

 

 

 

292

 

長期

 

3,449

 

 

 

2,877

 

現金管理

 

143

 

 

 

178

 

投資諮詢費、行政費和

*增加證券借貸收入

 

3,592

 

 

 

3,055

 

投資顧問績效費用：

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

26

 

 

 

2

 

固定收益

 

14

 

 

 

2

 

多資產

 

8

 

 

 

1

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

7

 

 

 

17

 

液體替代品

 

74

 

 

 

19

 

備選方案小計

 

81

 

 

 

36

 

總表演費

 

129

 

 

 

41

 

技術服務收入

 

306

 

 

 

274

 

經銷費：

 

 

 

 

 

 

 

退讓

 

238

 

 

 

169

 

12B-1手續費(美國共同基金分銷手續費)

 

85

 

 

 

91

 

其他

 

17

 

 

 

16

 

總經銷費

 

340

 

 

 

276

 

諮詢和其他收入：

 

 

 

 

 

 

 

諮詢性

 

15

 

 

 

17

 

其他

 

16

 

 

 

47

 

諮詢和其他收入總額

 

31

 

 

 

64

 

總收入

$

4,398

 

 

$

3,710

 

 

 

 

 

 

 

 

 

_____________________________________________________________

(1)總金額包括大宗商品ETF。

27

 

 

下表列出了按客户類型和投資風格劃分的投資諮詢費、行政費和證券借貸收入：

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

按客户端類型：

 

 

 

 

 

 

 

零售

$

1,125

 

 

$

872

 

ETFs

 

1,417

 

 

 

1,170

 

機構：

 

 

 

 

 

 

 

主動型

 

650

 

 

 

574

 

索引

 

257

 

 

 

261

 

機構總數

 

907

 

 

 

835

 

長期

 

3,449

 

 

 

2,877

 

現金管理

 

143

 

 

 

178

 

總計

$

3,592

 

 

$

3,055

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按投資風格劃分：

 

 

 

 

 

 

 

主動型

$

1,739

 

 

$

1,427

 

索引和 ETFs

 

1,710

 

 

 

1,450

 

長期

 

3,449

 

 

 

2,877

 

現金管理

 

143

 

 

 

178

 

總計

$

3,592

 

 

$

3,055

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28

 

 

投資諮詢費和管理費--剩餘履約義務

 

下表列出了預計未來將確認的與截至2021年3月31日和2020年3月31日未履行履約部分有關的估計投資諮詢費和行政費：

 

2021年3月31日

 

剩餘部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(單位：百萬)

2021

 

 

 

2022

 

 

 

2023

 

 

 

2024

 

 

此後

 

 

總計

 

投資諮詢和

三項行政費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

替代物(1)(2)

$

118

 

 

$

154

 

 

$

122

 

 

$

75

 

 

$

47

 

 

$

516

 

 

2020年3月31日

 

剩餘部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(單位：百萬)

2020

 

 

 

2021

 

 

 

2022

 

 

 

2023

 

 

此後

 

 

總計

 

投資諮詢和

三項行政費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

替代物(1)(2)

$

86

 

 

$

103

 

 

$

87

 

 

$

74

 

 

$

48

 

 

$

398

 

 

(1)

投資諮詢費和管理費包括與某些替代產品相關的管理費，這些管理費是根據截至2021年3月31日和2020年3月31日的合同承諾資本計算的。如果增加額外的承諾資本，實際管理費可能會更高。這些費用一般是按季度拖欠的。

(2)

公司選擇了以下實際的權宜之計，因此不包括與(1)原定期限為一年或更短的履約義務，以及(2)與未來服務期相關的可變對價的金額。

 

遞延附帶權益負債的變動

下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的遞延附帶權益負債(包括在簡明綜合財務狀況報表上的其他負債中)的變化：

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

期初餘額

$

584

 

 

$

483

 

未實現撥款淨增(減)

 

166

 

 

 

62

 

已確認的績效手續費收入

 

(2

)

 

 

(10

)

期末餘額

$

748

 

 

$

535

 

 

 

29

 

 

技術服務收入--剩餘履約義務

下表列出了與截至2021年3月31日和2020年3月31日的未履行履約部分相關的未來預計將確認的技術服務收入：

 

2021年3月31日

 

 

剩餘部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(單位：百萬)

2021

 

 

 

2022

 

 

 

2023

 

 

 

2024

 

 

此後

 

 

總計

 

技術服務收入(1)(2)

$

90

 

 

$

64

 

 

$

37

 

 

$

17

 

 

$

11

 

 

$

219

 

 

2020年3月31日

 

剩餘部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(單位：百萬)

2020

 

 

 

2021

 

 

 

2022

 

 

 

2023

 

 

此後

 

 

總計

 

技術服務收入(1)(2)

$

103

 

 

$

61

 

 

$

38

 

 

$

16

 

 

$

9

 

 

$

227

 

 

(1)

技術服務收入主要包括來自客户的預付款，該公司通常認為這是提供服務的部分。

(2)

公司選擇了以下實際的權宜之計，因此不包括與(1)原定期限為一年或更短的履約義務以及(2)與未來服務期限相關的可變對價相關的金額。

除上表中披露的金額外，某些技術服務合同還需要固定的最低費用，按月或按季度拖欠費用。該公司在提供服務時確認此類收入。截至2021年3月31日，今年剩餘時間的估計固定最低費用約為1美元。550百萬美元。這些合約的期限為初期或續約期，由一至五年份.

下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月技術服務遞延收入負債的變化，這些負債包括在簡明綜合財務狀況報表的其他負債中：

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

期初餘額

$

123

 

 

$

116

 

加法(1)

 

18

 

 

 

30

 

已確認的收入包括在

銀行期初餘額。

 

(30

)

 

 

(32

)

期末餘額

$

111

 

 

$

114

 

 

 

(1)

金額是扣除確認的收入後的淨額。

 

 

 

30

 

 

17.以股票為基礎的薪酬

限制性股票和RSU。

截至2021年3月31日的三個月的限制性股票和限制性股票單位(“RSU”)活動摘要如下。

 

傑出的

受限

股票和

RSU

 

 

加權的-

平均值

授予日期

公允價值

 

2020年12月31日

 

2,139,930

 

 

$

489.81

 

授與

 

778,142

 

 

$

739.10

 

轉換成

 

(698,057

)

 

$

508.18

 

沒收

 

(14,368

)

 

$

546.89

 

2021年3月31日

 

2,205,647

 

 

$

571.57

 

 

2021年1月，本公司授予470,253作為2020年年度激勵薪酬的一部分，可按比例授予員工的RSU或限制性股票三年由批出日期起計，並247,621向懸崖授予的員工發放限制性股票的RSU或股份100啟用%2024年1月31日。該公司按貝萊德普通股價格衡量的授予日公允價值對限制性股票和RSU進行估值。在截至2021年3月31日的三個月中，授予員工的RSU/限制性股票的總公平市值為$575百萬美元。

截至2021年3月31日，未償還RSU的內在價值為$1.7億美元，反映出收盤價為$753.96.

截至2021年3月31日，與未歸屬RSU相關的未確認的基於股票的薪酬支出總額為$836百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認。1.7好幾年了。

基於性能的RSU。

截至2021年3月31日的三個月基於績效的RSU活動摘要如下。

 

傑出的

性能-

基於RSU的

 

 

加權的-

平均值

授予日期

公允價值

 

2020年12月31日

 

700,217

 

 

$

494.51

 

授與

 

162,029

 

 

$

739.22

 

因取得以下成就而授出的額外股份

*績效衡量標準

 

4,545

 

 

$

566.44

 

轉換成

 

(193,872

)

 

$

566.44

 

2021年3月31日

 

672,919

 

 

$

533.19

 

 

2021年1月，本公司授予162,029懸崖授予特定員工的基於績效的RSU100啟用%2024年1月31日。這些獎勵在以下服務期限內攤銷：三年。歸屬時分配的股票數量可能高於或低於最初授予的股票數量，具體取決於達到預定公司業績衡量標準的程度。2021年1月，本公司授予4,545根據績效期間公司績效指標的實現情況，向某些員工提供額外的回覆單位。

該公司最初按授予日的公允價值(以貝萊德的普通股價格衡量)對基於業績的RSU進行估值。在截至2021年3月31日的三個月內，授予員工的基於績效的RSU的總公平市值為$122百萬美元。

截至2021年3月31日，基於卓越績效的RSU的內在價值為$507百萬美元，反映出收盤價為#美元753.96.

31

 

截至2021年3月31日，與未授予的績效獎勵相關的未確認的基於股票的薪酬支出總額為$244百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認。1.7好幾年了。

見附註18，以股票為基礎的薪酬，有關基於性能的RSU的更多信息，請參閲2020年的Form 10-K。

基於業績的股票期權。

2021年3月31日和2020年12月31日的未償還股票期權為1,915,792加權平均行權價為$513.50.

績效股票期權的授予取決於獲得125貝萊德授權日股價的%五年從授予之日起，並在以下時間內實現公司績效衡量標準四年制演出期。如果兩個欄目都達到了，獎品將授予三年末的等額分期付款2022, 2023和2024，分別為。股價關口是在2020年12月實現的。

 

截至2021年3月31日，與未授予的基於業績的股票期權相關的未確認的基於股票的薪酬支出總額為$72百萬美元。未確認的賠償費用預計將在#年的剩餘加權平均期間確認。2.7年。截至2021年3月31日，獎項的加權平均剩餘壽命約為5.7好幾年了。

見附註18，以股票為基礎的薪酬，有關基於業績的股票期權的更多信息，請參閲2020 Form 10-K。

 

 

18.淨資本要求

本公司須在若干司法管轄區內的若干受規管附屬公司維持淨資本，部分通過保留該等附屬公司或司法管轄區的現金及現金等價物投資來維持資本淨額。因此，本公司的這些子公司在不同司法管轄區之間及其母公司之間轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果，可能會阻礙此類轉移。

截至2021年3月31日，該公司被要求維持大約$2.3本公司在若干受監管附屬公司的淨資本中，包括BTC(本公司的全資附屬公司，獲特許為一家全國性銀行，其權力僅限於信託及其他受信活動，並受美國貨幣監理署管理的監管資本要求所規限)、受英國金融市場行為監管局及審慎監管局監管的實體，以及本公司的經紀自營商。該公司符合所有適用的監管淨資本要求。

 

 

19.累計其他綜合收益(虧損)

下表為截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月累計其他綜合收益(虧損)變動情況：

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

期初餘額

$

(337

)

 

$

(571

)

外幣折算調整(1)

 

(74

)

 

 

(239

)

期末餘額

$

(411

)

 

$

(810

)

 

(1)

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的金額包括淨投資對衝收益#美元。26百萬美元(扣除税費淨額#美元)8百萬美元)和$13百萬美元(扣除税費淨額#美元)4百萬)。

 

 

32

 

 

20.發行股本

股份回購.  在截至2021年3月31日的三個月內，公司回購0.4公司現有股份回購計劃下的百萬股普通股，金額約為$300百萬美元。在2021年3月31日，有4.6根據該計劃，仍有100萬股可被授權回購。

 

 

21.所得税

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月所得税費用(福利)反映了美元39百萬美元和$64分別為100萬歐元的離散税收優惠，包括與每年第一季度授予的基於股票的薪酬獎勵相關的福利。

截至2020年3月31日的三個月，所得税費用包括離散的税收優惠$241與貝萊德剩餘的慈善捐款有關的100萬美元20PennyMac Financial Services，Inc.的%股份(“慈善捐款”)。

 

22.公司每股收益

下表列出了庫存股方法下截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的基本和稀釋後每股收益(EPS)的計算方法：

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(百萬，不包括股票和每股數據)

2021

 

 

2020

 

貝萊德公司的淨收入。

$

1,199

 

 

$

806

 

基本加權平均流通股

 

152,567,453

 

 

 

155,243,279

 

稀釋效果：

 

 

 

 

 

 

 

*未參與的RSU

 

1,284,020

 

 

 

1,173,447

 

*股票期權

 

450,339

 

 

 

—

 

總稀釋加權平均流通股

 

154,301,812

 

 

 

156,416,726

 

基本每股收益

$

7.86

 

 

$

5.19

 

稀釋後每股收益

$

7.77

 

 

$

5.15

 

 

截至2021年3月31日的三個月，抗稀釋RSU的數量無關緊要。截至2020年3月31日的三個月，603,639RSU被排除在稀釋每股收益的計算之外，因為將它們包括在內會產生反稀釋作用。某些基於業績的RSU被排除在稀釋每股收益計算之外，因為分別在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月沒有滿足指定的應急措施。此外，在截至2020年3月31日的三個月中，業績股票期權被排除在稀釋每股收益計算之外，因為沒有滿足指定的或有事項。

 

33

 

 

23.銷售細分市場信息

公司管理層指導貝萊德的運營一業務，資產管理業務。該公司採用綜合方法來評估業績和分配資源。因此，該公司只經營一個業務部門。

 

下表按地理區域説明瞭截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的總收入。這些金額是在法人基礎上彙總的，並不一定反映客户的居住地或提供附屬服務的地方。

 

 

 

截至三個月

 

(單位：百萬)

 

3月31日，

 

收入

 

2021

 

 

2020

 

美洲

 

$

2,810

 

 

$

2,480

 

歐洲

 

 

1,387

 

 

 

1,067

 

亞太

 

 

201

 

 

 

163

 

總收入

 

$

4,398

 

 

$

3,710

 

 

見附註16，收入，獲取有關該公司收入來源的更多信息。

 

下表按地理區域説明瞭截至2021年3月31日和2020年12月31日由商譽和財產和設備組成的長期資產。這些金額是在法人基礎上彙總的，並不一定反映資產的實際位置。

 

(單位：百萬)

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

長壽資產

 

2021

 

 

2020

 

美洲

 

$

14,572

 

 

$

13,784

 

歐洲

 

 

1,353

 

 

 

1,360

 

亞太

 

 

94

 

 

 

88

 

長期資產總額

 

$

16,019

 

 

$

15,232

 

 

美洲主要由美國、拉丁美洲和加拿大組成，而歐洲主要由英國、荷蘭、法國和盧森堡組成。亞太地區主要由香港、澳大利亞、日本和新加坡組成。

24.舉辦後續活動

該公司對後續事件進行了審查，並確定沒有後續事件需要應計或額外披露。

34

 

第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

前瞻性陳述

本報告以及貝萊德可能發表的其他聲明可能包含符合“私人證券訴訟改革法案”的前瞻性陳述，涉及貝萊德未來的財務或業務表現、戰略或預期。前瞻性陳述通常由諸如“趨勢”、“潛力”、“機會”、“流水線”、“相信”、“舒適”、“預期”、“預期”、“當前”、“意圖”、“估計”、“立場”、“假設”、“展望”、“繼續”、“繼續”、“維持”、“維持”、“尋求”、“實現”和類似的表達，或將來或條件動詞，如“將”，“將”，“應該”，“可能”，“可能”和類似的表達。

貝萊德警告説，前瞻性陳述會受到許多假設、風險和不確定性的影響，這些假設、風險和不確定性會隨着時間的推移而變化。前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日發表，貝萊德對前瞻性陳述不承擔任何責任，也不承諾更新前瞻性陳述。實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同，未來的結果可能與歷史表現大不相同。

貝萊德此前在其美國證券交易委員會(SEC)報告中披露了風險因素。這些風險因素以及本報告其他地方確定的風險因素，可能導致實際結果與前瞻性陳述或歷史表現大不相同，包括：(1)大流行或健康危機，包括新冠肺炎大流行，及其對金融機構、全球經濟或資本市場、貝萊德的產品、客户、供應商和員工以及貝萊德的運營業績的持續影響，這些影響的全面程度可能未知；(2)業務舉措和戰略的推出、撤出、成功和時機；(3)政治、經濟或行業狀況、利率環境、匯率或金融和資本市場的變化和波動，可能導致對產品或服務的需求或所管理資產價值(“AUM”)的變化；(4)貝萊德投資產品的相對和絕對投資表現；(5)貝萊德開發滿足客户偏好的新產品和服務的能力；(6)競爭加劇的影響；(7)未來收購或資產剝離的影響；(8)貝萊德的投資產品的相對和絕對投資表現；(5)貝萊德開發滿足客户偏好的新產品和服務的能力；(6)競爭加劇的影響；(7)未來收購或剝離資產的影響；(8)貝萊德開發新產品和服務以滿足客户偏好的能力(9)法律程序的不利解決；(10)任何股份回購的範圍和時機；(11)技術變化的影響、程度和時機，以及知識產權、信息和網絡安全保護是否充分；(12)試圖規避貝萊德的運營控制環境或與貝萊德的運營系統相關的潛在人為錯誤；(13)立法和監管行動以及改革和監管的影響, 與貝萊德有關的政府機構的監管或執法行動；(14)法律和政策的變化以及任何此類變化之前的不確定性；(15)任何未能有效管理利益衝突的情況；(16)對貝萊德聲譽的損害；(17)恐怖活動、內亂、國際敵對行動和自然災害，這些可能對一般經濟、國內和本地金融和資本市場、特定行業或貝萊德產生不利影響；(18)吸引和留住優秀專業人士的能力；(19)貝萊德經濟投資的賬面價值波動；(20)税收法規的變化，包括所得税、工資税和交易税，以及税收對產品或交易的影響，這可能會影響對客户的價值主張，以及公司的總體税收狀況；(21)貝萊德在談判分銷安排和維持其產品分銷渠道方面的成功；(22)貝萊德的一個主要賣家未能履行其對公司的義務；(23)與貝萊德的主要技術合作夥伴有關的經營、技術和監管風險；(24)對功能是貝萊德交易所買賣基金(“ETF”)平臺不可或缺的第三方運作的任何干擾；(25)貝萊德不時選擇為其產品提供支持的影響，以及與證券借貸或其他賠償義務相關的任何潛在責任；及(26)其他金融機構出現問題或其他金融機構產品出現故障或負面表現的影響。

35

 

概述

貝萊德公司(連同其子公司，除非上下文另有説明，否則稱為“貝萊德”或“公司”)是一家領先的上市投資管理公司，截至2021年3月31日擁有9.01萬億美元的資產管理資產。貝萊德在30多個國家和地區擁有約16,700名員工，為全球100多個國家和地區的客户提供廣泛的投資管理和技術服務，為全球機構和零售客户提供廣泛的投資管理和技術服務。

貝萊德的多元化平臺涵蓋了各種資產類別的阿爾法尋求積極、指數和現金管理投資策略，使該公司能夠為客户量身定製投資結果和資產配置解決方案。提供的產品包括投資於股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單資產和多資產投資組合。產品通過各種工具直接和通過中介提供，包括開放式和封閉式共同基金、ETF、單獨賬户、集合信託基金和其他集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺。阿拉丁®Aladdin Wealth、eFront、Cachematrix和FutureAdvisor，以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。

貝萊德為全球不同的機構和零售客户提供服務。客户包括免税機構，如固定收益和固定繳款養老金計劃、慈善機構、基金會和捐贈基金；官方機構，如央行、主權財富基金、超國家機構和其他政府實體；應税機構，包括保險公司、金融機構、公司和第三方基金髮起人，以及零售中介機構。

貝萊德在全球保持着重要的銷售和營銷業務，專注於通過直接和通過第三方分銷關係(包括金融專業人士和養老金顧問)向投資者營銷其服務，建立和維護零售和機構投資管理和技術服務關係。

某些上期列報和披露雖然不需要重新分類，但已重新分類，以確保與本期分類的可比性。

 

新冠肺炎的影響

新冠肺炎大流行繼續導致政府當局採取措施遏制新冠肺炎的傳播和影響，例如旅行禁令和限制、隔離、避難所訂單以及對某些司法管轄區的商業活動的限制，包括關閉。除其他外，這些措施可能會繼續嚴重限制全球經濟活動，這些活動可能會擾亂供應鏈，降低資產估值，大幅增加失業率和就業不足水平，降低某些證券市場的流動性，並造成金融市場的大幅波動和混亂。

在2020年第一季度末，疫情開始影響貝萊德的業務。儘管自那以來全球市場已經明顯復甦，但大流行的影響仍在持續，如果情況持續或惡化，這種影響可能會在未來幾個季度繼續下去。貝萊德正在積極關注新冠肺炎的發展及其對公司員工、業務和運營的潛在影響，特別是在貝萊德擁有大量員工和/或業務活動的司法管轄區。

新冠肺炎及其對全球經濟的相關影響對貝萊德的業務、經營業績和財務狀況的總體影響程度將取決於高度不確定和無法預測的未來事態發展，包括大流行的範圍和持續時間以及任何恢復期、新冠肺炎病毒的震中轉移和新變種的出現、某些國家和地區嚴重的、不受限制的和/或不斷攀升的感染率、治療和疫苗的可獲得性、採用率和有效性，以及政府當局未來採取的行動。各國央行和其他第三方(包括新的金融監管和其他監管改革)應對這場流行病，以及對貝萊德的產品、客户、供應商和員工的影響。見第II部第1A項-風險因素，以進一步瞭解新冠肺炎疫情未來可能對貝萊德的業務、運營業績和財務狀況造成的影響。

 

36

 

 

英國退出歐盟

2020年12月31日，聯合王國(“英國”)和歐洲聯盟(“歐盟”)恢復為不同的監管、法律和關税領土。英國和歐盟締結了一項自由貿易協定，被稱為《歐盟-英國貿易與合作協定》(EU-UK Trade and Cooperation Agreement)。該協議不包括任何實質性條款，規範英國和歐盟之間的金融服務跨境貿易。英國和歐盟還簽署了一份諒解備忘錄，規範兩個司法管轄區監管機構之間在金融服務方面的關係，但該備忘錄尚未得到批准或公佈。因此，自2021年1月1日以來，英國和歐盟之間的跨境金融服務貿易一直受到各自金融服務法規和市場準入制度的監管。貝萊德已經實施了一系列步驟，為這一結果做準備。這些步驟非常耗時且成本高昂，可能會增加貝萊德未來歐洲業務的複雜性，包括實施組織、治理和運營變革，在歐盟申請和獲得額外的許可證和許可，以及參與客户溝通。此外，根據英國和歐盟未來關係的發展，貝萊德可能會面臨進一步的組織和運營挑戰，併產生與其歐洲業務相關的額外成本，特別是在委派和外包方面，這可能會阻礙公司的增長或影響其財務業績。

採辦

2021年2月1日，公司利用現有現金資源，以約11億美元現金收購了Aperio Group，LLC(“Aperio交易”或“Aperio”)的100%股權，Aperio Group，LLC是定製税務優化指數股權單獨管理賬户(“SMA”)的先驅。收購Aperio增加了貝萊德管理的SMA資產，並通過各種因素的税收管理戰略、廣泛的市場指數以及所有資產類別的投資者環境、社會和治理偏好，擴大了公司能力的廣度。

 

37

 

 

執行摘要

 

 

截至三個月

 

 

 

3月31日，

 

 

(百萬，不包括股票和每股數據)

2021

 

 

2020

 

 

GAAP基礎：

 

 

 

 

 

 

 

 

總收入

$

4,398

 

 

$

3,710

 

 

總費用

 

2,853

 

 

 

3,026

 

 

營業收入

$

1,545

 

 

$

684

 

 

營業利潤率

 

35.1

%

 

 

18.4

%

 

營業外收入(費用)減去淨收益(虧損)

**可歸因於非控股權益

 

(28

)

 

 

108

 

 

所得税優惠(費用)

 

(318

)

 

 

14

 

 

貝萊德的淨收入

$

1,199

 

 

$

806

 

 

稀釋後每股普通股收益

$

7.77

 

 

$

5.15

 

 

實際税率

 

20.9

%

 

 

(1.7

)%

 

調整後的(1):

 

 

 

 

 

 

 

 

營業收入

$

1,545

 

 

$

1,273

 

 

營業利潤率

 

44.4

%

 

 

41.7

%

 

營業外收入(費用)減去淨收益(虧損)

**可歸因於非控股權益

$

(28

)

 

$

(14

)

 

貝萊德的淨收入

$

1,199

 

 

$

1,032

 

 

稀釋後每股普通股收益

$

7.77

 

 

$

6.60

 

 

實際税率

 

20.9

%

 

 

18.0

%

 

其他：

 

 

 

 

 

 

 

 

AUM(期末)

$

9,007,411

 

 

$

6,466,668

 

 

稀釋加權平均已發行普通股(2)

 

154,301,812

 

 

 

156,416,726

 

 

已發行股份(期末)

 

152,635,930

 

 

 

155,085,806

 

 

每股賬面價值(3)

$

231.79

 

 

$

212.87

 

 

宣佈和支付的每股現金股息

$

4.13

 

 

$

3.63

 

 

 

  

(1) 

因為調整後的項目在中有更詳細的描述非GAAP財務指標.

(2) 

在確定基本和稀釋每股收益計算時，無投票權的參與優先股被視為普通股等價物。截至2021年3月31日，沒有流通股優先股。

(3) 

貝萊德股東權益總額除以截至各自期末3月31日的已發行股份總額。

 

38

 

 

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月

公認會計原則。   與2020年第一季度相比，營業收入15.45億美元增加了8.61億美元，營業利潤率增加了35.1%，增長了1670個基點。營業收入和營業利潤率的增長反映出5.89億美元的影響，這與此前報道的貝萊德在PennyMac Financial Services，Inc.剩餘20%股份在2020年第一季度的慈善捐款有關。營業收入和營業利潤率也反映了投資諮詢和管理費、績效費用和技術服務收入的增加，但2021年員工薪酬和福利支出以及產品發佈成本的增加部分抵消了這一影響，包括與2021年3月49億美元的貝萊德創新和增長信託基金(BlackRock Innovation And Growth Trust)關閉相關的1.78億美元的影響。

營業外收入(費用)減去可歸因於非控股權益(“NCI”)的淨收入(虧損)比2020年第一季度減少1.36億美元，反映了2020年第一季度與iCapital網絡公司(“iCapital”)資本重組有關的約2.4億美元税前收益和與慈善捐款相關的1.22億美元税前收益的影響。非營業收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)還包括公司共同投資組合按市值計價的較高收益，這在很大程度上被2021年第一季度某些少數投資的重估所抵消。

2021年第一季度和2020年第一季度所得税支出(福利)分別反映了3900萬美元和6400萬美元的離散税收優惠，包括與每年第一季度基於股票的薪酬獎勵相關的福利。2020年第一季度的所得税優惠包括與慈善捐款相關的2.41億美元的離散税收優惠。看見所得税費用在關於財務業績的探討以獲取更多信息。

稀釋後普通股每股收益比2020年第一季度增加2.62美元，增幅為51%，反映了2020年第一季度產生的慈善捐款的影響。稀釋後普通股每股收益的增長還包括較高的收入和較低的稀釋後股票數量，這部分被本季度較高的產品推出成本、較低的營業外收入和較高的有效税率所抵消。.

作為調整後的。*營業收入15.45億美元，比2020年第一季度增加2.72億美元，營業利潤率44.4%，增長270個基點。稀釋後普通股每股收益比2020年第一季度增加了1.17美元，增幅為18%。 主要原因是營業收入較高和稀釋後股份數量較少，但被本季度較低的營業外收入和較高的有效税率部分抵消。 與慈善捐款相關的財務影響已被排除在2020年第一季度調整後的業績中。

看見非GAAP財務指標有關調整後的項目以及與美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)的對賬的更多信息，請參閲“會計準則”(以下簡稱“GAAP”)。

有關貝萊德收入、費用、營業外業績和所得税支出的進一步討論，請參見關於財務業績的探討這裏。

39

 

非GAAP財務指標

貝萊德根據GAAP報告其財務業績；然而，管理層認為，如果投資者有更多的非GAAP財務措施，對公司正在進行的經營業績的評估可能會得到加強。管理層審查非GAAP財務指標以評估正在進行的業務，並認為它們對管理層和投資者都有幫助，有助於評估貝萊德隨着時間的推移的財務表現。管理層還使用非公認會計準則財務計量作為基準，將其業績與其他公司進行比較，並提高報告期間這一信息的可比性。非GAAP衡量標準可能構成限制，因為它們不包括貝萊德的所有收入和支出。貝萊德管理層並不主張投資者將此類非GAAP財務措施與根據GAAP編制的財務信息分開考慮，或將其作為替代措施。非公認會計準則的衡量標準可能無法與其他公司的其他類似名稱的衡量標準相提並論。

管理層在評估貝萊德的財務業績時同時使用GAAP和非GAAP財務指標。GAAP財務衡量標準的調整(“非GAAP調整”)包括管理層認為非經常性或不經常發生的某些項目、最終不會影響貝萊德賬面價值的交易或不影響現金流的某些税項。

所有期間的計算都是從簡明綜合損益表中得出的，如下所示：

(一)調整後的營業收入和調整後的營業利潤率： 

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

營業收入，GAAP基礎

$

1,545

 

 

$

684

 

非GAAP費用調整：

 

 

 

 

 

 

 

慈善捐款

 

—

 

 

 

589

 

調整後的營業收入

 

1,545

 

 

 

1,273

 

產品發佈成本和佣金

 

185

 

 

 

87

 

用於營業利潤率的營業收入

一種新的測量方法

$

1,730

 

 

$

1,360

 

收入，GAAP基礎

$

4,398

 

 

$

3,710

 

非GAAP調整：

 

 

 

 

 

 

 

配送費

 

(340

)

 

 

(276

)

投資諮詢費

 

(165

)

 

 

(169

)

用於衡量營業利潤率的收入

$

3,893

 

 

$

3,265

 

營業利潤率，GAAP基礎

 

35.1

%

 

 

18.4

%

調整後的營業利潤率

 

44.4

%

 

 

41.7

%

 

 

 

 

 

 

 

 

管理層認為，調整後的營業收入和調整後的營業利潤率是貝萊德一段時間內財務表現的有效指標，因此可以向投資者提供有用的信息披露。 管理層認為，調整後的營業利潤率反映了公司管理與其收入相關的持續成本的長期能力。本公司使用經調整的營業利潤率來評估本公司的財務業績，並確定本公司高級員工的長期和年度薪酬。此外，這一指標還用於評估該公司相對於行業同行的相對錶現，因為它消除了在資產管理公司利用的多個分銷渠道中分銷不同產品結構相關的收入和費用會計所產生的利潤率變化。

 

 

•

調整後的營業收入包括截至2020年3月31日的三個月的非GAAP費用調整。由於其非經常性性質，經調整後，5.89億美元的慈善捐款支出已從營業收入中剔除。

 

 

•

經調整後用于衡量營業利潤率的營業收入等於經調整後的營業收入，不包括產品推出成本(例如封閉式基金推出成本)和相關佣金的影響。管理層認為，剔除這些成本和相關佣金是有用的，因為這些成本可能會有很大波動，與這些成本支出相關的收入在未來幾個時期之前不會完全影響貝萊德的業績。

 

40

 

 

 

•

用於計算經調整的營業利潤率的收入減少，以不包括公司的所有分銷費用，這些費用在簡明綜合收益表中作為一個單獨的項目記錄，以及收到的用於支付分銷和服務成本的一部分投資顧問費。對於某些產品，根據不同的安排，分銷費用由公司收取，然後轉嫁給第三方客户中介機構。對於其他產品，公司收取投資諮詢費，部分轉嫁給第三方客户中介機構。然而，在這兩種結構中，第三方客户中介機構同樣擁有與零售客户的關係，並負責分銷產品和為客户提供服務。分銷和投資顧問費的數額在每個時期都會波動，主要是根據這段時期內AUM價值的預定百分比。這些費用也根據所售投資產品的類型和銷售的地理位置而有所不同。此外，公司可能會免除某些產品的費用，這些費用可能會導致向第三方中介機構支付的費用減少。

(2)營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的調整後淨收益(虧損):  

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

營業外收入(費用)，GAAP基礎

$

46

 

 

$

(71

)

減去：可歸因於NCI的淨收益(虧損)

 

74

 

 

 

(179

)

營業外收入(費用)，扣除非營業收入(NCI)

 

(28

)

 

 

108

 

減去：與慈善捐款相關的收益

 

—

 

 

 

122

 

營業外收入(費用)減去淨收益(虧損)

**可歸因於NCI，經調整後

$

(28

)

 

$

(14

)

 

管理層認為，調整後的營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)是評估貝萊德公司對其業績的營業外貢獻的有效措施，並提供了不同報告期之間這些信息的可比性。管理層認為，調整後的營業外收益(費用)減去可歸因於NCI的淨收益(虧損)，為管理層和投資者提供了衡量貝萊德非營業業績的有用指標，這些業績最終會影響貝萊德的賬面價值。在截至2020年3月31日的三個月裏，與慈善捐款相關的1.22億美元的非現金、營業外税前收益已從非營業收入(支出)中扣除，減去可歸因於NCI的調整後的淨收入(虧損)，因為它是非經常性的。

 

(3)貝萊德公司調整後的淨收入：

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位為百萬，每股數據除外)

2021

 

 

2020

 

可歸因於貝萊德公司的淨收入，GAAP基礎

$

1,199

 

 

$

806

 

非GAAP調整：

 

 

 

 

 

 

 

慈善捐款，扣除税收後的淨額

 

—

 

 

 

226

 

貝萊德公司調整後的淨收入

$

1,199

 

 

$

1,032

 

稀釋加權平均已發行普通股 (4)

 

154.3

 

 

 

156.4

 

按公認會計準則計算的稀釋後每股普通股收益(4)

$

7.77

 

 

$

5.15

 

經調整的稀釋後每股普通股收益 (4)

$

7.77

 

 

$

6.60

 

管理層認為，貝萊德公司調整後的淨收入和調整後的稀釋後每股收益是衡量貝萊德盈利能力和財務表現的有用指標。貝萊德公司的淨收入經調整後等於貝萊德公司的淨收入，根據公認會計原則，根據重要的非經常性項目、最終不會影響貝萊德公司賬面價值的費用或不影響現金流的某些税項進行調整。

有關慈善捐款的信息，請參閲前述關於調整後的營業收入、調整後的營業利潤率以及調整後的營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)的討論。

41

 

這個三 截至的月份三月三十一日，2020年包括與慈善捐款相關的2.41億美元的離散税收優惠。由於慈善捐款的非經常性性質，離散税收優惠已被排除在調整後的結果之外.

每股收益反映貝萊德公司的淨收入，經調整後除以稀釋後的加權平均流通股。

(4)在確定基本和稀釋每股收益計算時，無投票權參與優先股被視為等值普通股。截至2021年3月31日，沒有流通股優先股。

 

42

 

 

管理的資產

出於報告目的，AUM通常基於如何計算每個投資組合的投資諮詢費和管理費。資產淨值、總資產、承諾資產或其他衡量標準可用於確定投資組合的AUM。

 

按客户類型和產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)

 

 

奧姆

 

 

淨流入(流出)

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

 

3月31日，

 

 

三個月

告一段落

三月三十一號，

 

 

12個月

告一段落

三月三十一號，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

 

2020

 

 

2021

 

 

2021

 

零售

$

934,177

 

 

$

845,917

 

 

$

608,824

 

 

$

36,511

 

 

$

107,593

 

ETFs

 

2,813,524

 

 

 

2,669,007

 

 

 

1,852,190

 

 

 

68,490

 

 

 

239,545

 

機構：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主動型

 

1,524,430

 

 

 

1,524,462

 

 

 

1,230,092

 

 

 

16,533

 

 

 

50,020

 

索引

 

3,009,150

 

 

 

2,948,683

 

 

 

2,178,499

 

 

 

11,106

 

 

 

11,491

 

機構小計

 

4,533,580

 

 

 

4,473,145

 

 

 

3,408,591

 

 

 

27,639

 

 

 

61,511

 

長期

 

8,281,281

 

 

 

7,988,069

 

 

 

5,869,605

 

 

 

132,640

 

 

 

408,649

 

現金管理

 

703,916

 

 

 

666,252

 

 

 

594,089

 

 

 

39,190

 

 

 

100,098

 

諮詢性(1)

 

22,214

 

 

 

22,359

 

 

 

2,974

 

 

 

(187

)

 

 

18,748

 

總計

$

9,007,411

 

 

$

8,676,680

 

 

$

6,466,668

 

 

$

171,643

 

 

$

527,495

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按投資風格和產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)

 

 

奧姆

 

 

淨流入(流出)

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

 

3月31日，

 

 

三個月

告一段落

三月三十一號，

 

 

12個月

告一段落

三月三十一號，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

 

2020

 

 

2021

 

 

2021

 

主動型

$

2,297,642

 

 

$

2,250,887

 

 

$

1,758,548

 

 

$

58,954

 

 

$

155,638

 

指數和ETF

 

5,983,639

 

 

 

5,737,182

 

 

 

4,111,057

 

 

 

73,686

 

 

 

253,011

 

長期

 

8,281,281

 

 

 

7,988,069

 

 

 

5,869,605

 

 

 

132,640

 

 

 

408,649

 

現金管理

 

703,916

 

 

 

666,252

 

 

 

594,089

 

 

 

39,190

 

 

 

100,098

 

諮詢性(1)

 

22,214

 

 

 

22,359

 

 

 

2,974

 

 

 

(187

)

 

 

18,748

 

總計

$

9,007,411

 

 

$

8,676,680

 

 

$

6,466,668

 

 

$

171,643

 

 

$

527,495

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按產品類型劃分的AUM和淨流入(流出)

 

 

奧姆

 

 

淨流入(流出)

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

 

3月31日，

 

 

三個月

告一段落

三月三十一號，

 

 

12個月

告一段落

三月三十一號，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

 

2020

 

 

2021

 

 

2021

 

權益

$

4,745,781

 

 

$

4,419,806

 

 

$

2,959,662

 

 

$

49,861

 

 

$

95,693

 

固定收益

 

2,620,460

 

 

 

2,674,488

 

 

 

2,235,815

 

 

 

60,839

 

 

 

254,173

 

多資產

 

677,372

 

 

 

658,733

 

 

 

494,177

 

 

 

13,753

 

 

 

22,576

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

92,207

 

 

 

85,770

 

 

 

75,101

 

 

 

6,225

 

 

 

14,541

 

液體替代品

 

76,266

 

 

 

73,218

 

 

 

58,127

 

 

 

2,354

 

 

 

7,339

 

貨幣與商品(2)

 

69,195

 

 

 

76,054

 

 

 

46,723

 

 

 

(392

)

 

 

14,327

 

備選方案小計

 

237,668

 

 

 

235,042

 

 

 

179,951

 

 

 

8,187

 

 

 

36,207

 

長期

 

8,281,281

 

 

 

7,988,069

 

 

 

5,869,605

 

 

 

132,640

 

 

 

408,649

 

現金管理

 

703,916

 

 

 

666,252

 

 

 

594,089

 

 

 

39,190

 

 

 

100,098

 

諮詢性(1)

 

22,214

 

 

 

22,359

 

 

 

2,974

 

 

 

(187

)

 

 

18,748

 

總計

$

9,007,411

 

 

$

8,676,680

 

 

$

6,466,668

 

 

$

171,643

 

 

$

527,495

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

諮詢性AUM代表與代表官方機構購買和處置資產和投資組合以及長期投資組合清算任務有關的任務。截至2021年3月31日，在與紐約聯邦儲備銀行(FRBNY)轉讓相關的諮詢賬户中持有的ETF AUM約為41億美元(截至2021年4月12日，通過FRBNY報告披露)包括在上述ETF AUM或固定收益AUM中。這些持股被排除在諮詢AUM之外。

(2)

金額包括大宗商品ETF。

 

43

 

 

截至2021年3月31日的三個月AUM的組成變化

下表顯示了截至2021年3月31日的三個月按客户類型和產品類型劃分的AUM的組成部分變化。

 

 

十二月三十一日，

 

 

網

流入流量

 

 

 

 

 

 

市場

 

 

外匯

 

 

3月31日，

 

 

平均值

 

(單位：百萬)

2020

 

 

(流出)

 

 

採辦(1)

 

 

變化

 

 

影響(2)

 

 

2021

 

 

奧姆(3)

 

零售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

$

338,434

 

 

$

14,334

 

 

$

41,324

 

 

$

14,643

 

 

$

(1,020

)

 

$

407,715

 

 

$

373,077

 

固定收益

 

340,468

 

 

 

14,797

 

 

 

—

 

 

 

(3,780

)

 

 

(1,845

)

 

 

349,640

 

 

 

345,893

 

多資產

 

132,624

 

 

 

3,995

 

 

 

—

 

 

 

2,677

 

 

 

(181

)

 

 

139,115

 

 

 

135,402

 

替代物

 

34,391

 

 

 

3,385

 

 

 

—

 

 

 

39

 

 

 

(108

)

 

 

37,707

 

 

 

35,979

 

零售小計

 

845,917

 

 

 

36,511

 

 

 

41,324

 

 

 

13,579

 

 

 

(3,154

)

 

 

934,177

 

 

 

890,351

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

1,905,101

 

 

 

66,422

 

 

 

—

 

 

 

111,882

 

 

 

(5,587

)

 

 

2,077,818

 

 

 

1,974,558

 

固定收益

 

690,033

 

 

 

1,605

 

 

 

—

 

 

 

(20,971

)

 

 

(2,838

)

 

 

667,829

 

 

 

680,376

 

多資產

 

6,268

 

 

 

567

 

 

 

—

 

 

 

109

 

 

 

14

 

 

 

6,958

 

 

 

6,539

 

替代物

 

67,605

 

 

 

(104

)

 

 

—

 

 

 

(6,530

)

 

 

(52

)

 

 

60,919

 

 

 

66,169

 

ETF小計

 

2,669,007

 

 

 

68,490

 

 

 

—

 

 

 

84,490

 

 

 

(8,463

)

 

 

2,813,524

 

 

 

2,727,642

 

機構：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

169,522

 

 

 

467

 

 

 

—

 

 

 

7,088

 

 

 

(996

)

 

 

176,081

 

 

 

171,927

 

固定收益

 

716,269

 

 

 

2,264

 

 

 

—

 

 

 

(22,394

)

 

 

(3,665

)

 

 

692,474

 

 

 

704,175

 

多資產

 

511,242

 

 

 

8,483

 

 

 

—

 

 

 

6,646

 

 

 

(4,151

)

 

 

522,220

 

 

 

514,123

 

替代物

 

127,429

 

 

 

5,319

 

 

 

—

 

 

 

1,416

 

 

 

(509

)

 

 

133,655

 

 

 

129,964

 

活動小計

 

1,524,462

 

 

 

16,533

 

 

 

—

 

 

 

(7,244

)

 

 

(9,321

)

 

 

1,524,430

 

 

 

1,520,189

 

索引：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

2,006,749

 

 

 

(31,362

)

 

 

—

 

 

 

120,531

 

 

 

(11,751

)

 

 

2,084,167

 

 

 

2,026,675

 

固定收益

 

927,718

 

 

 

42,173

 

 

 

—

 

 

 

(46,816

)

 

 

(12,558

)

 

 

910,517

 

 

 

916,050

 

多資產

 

8,599

 

 

 

708

 

 

 

—

 

 

 

(1

)

 

 

(227

)

 

 

9,079

 

 

 

8,603

 

替代物

 

5,617

 

 

 

(413

)

 

 

—

 

 

 

234

 

 

 

(51

)

 

 

5,387

 

 

 

5,510

 

索引小計

 

2,948,683

 

 

 

11,106

 

 

 

—

 

 

 

73,948

 

 

 

(24,587

)

 

 

3,009,150

 

 

 

2,956,838

 

機構小計

 

4,473,145

 

 

 

27,639

 

 

 

—

 

 

 

66,704

 

 

 

(33,908

)

 

 

4,533,580

 

 

 

4,477,027

 

長期

 

7,988,069

 

 

 

132,640

 

 

 

41,324

 

 

 

164,773

 

 

 

(45,525

)

 

 

8,281,281

 

 

 

8,095,020

 

現金管理

 

666,252

 

 

 

39,190

 

 

 

—

 

 

 

(127

)

 

 

(1,399

)

 

 

703,916

 

 

 

664,958

 

諮詢性(4)

 

22,359

 

 

 

(187

)

 

 

—

 

 

 

35

 

 

 

7

 

 

 

22,214

 

 

 

22,373

 

總計

$

8,676,680

 

 

$

171,643

 

 

$

41,324

 

 

$

164,681

 

 

$

(46,917

)

 

$

9,007,411

 

 

$

8,782,351

 

 

(1)

金額包括可歸因於Aperio交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

諮詢性AUM代表與代表官方機構購買和處置資產和投資組合以及長期投資組合清算任務有關的任務。截至2021年3月31日，與FRBNY分配相關的諮詢賬户中持有的約41億美元ETF AUM(截至2021年4月12日通過FRBNY報告披露)包括在上述固定收益ETF AUM中。這些持股被排除在諮詢AUM之外。

44

 

下表顯示了截至三個月的按投資風格和產品類型劃分的AUM組成部分變化三月三十一日, 2021.

 

 

十二月三十一日，

 

 

網

流入流量

 

 

 

 

 

 

市場

 

 

外匯

 

 

3月31日，

 

 

平均值

 

(單位：百萬)

2020

 

 

(流出)

 

 

採辦(1)

 

 

變化

 

 

影響(2)

 

 

2021

 

 

奧姆(3)

 

活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

$

410,189

 

 

$

21,020

 

 

$

—

 

 

$

14,593

 

 

$

(2,022

)

 

$

443,780

 

 

$

425,842

 

固定收益

 

1,035,015

 

 

 

16,752

 

 

 

—

 

 

 

(25,059

)

 

 

(5,540

)

 

 

1,021,168

 

 

 

1,028,651

 

多資產

 

643,864

 

 

 

12,478

 

 

 

—

 

 

 

9,323

 

 

 

(4,332

)

 

 

661,333

 

 

 

649,520

 

替代物

 

161,819

 

 

 

8,704

 

 

 

—

 

 

 

1,455

 

 

 

(617

)

 

 

171,361

 

 

 

165,943

 

活動小計

 

2,250,887

 

 

 

58,954

 

 

 

—

 

 

 

312

 

 

 

(12,511

)

 

 

2,297,642

 

 

 

2,269,956

 

指數和ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

1,905,101

 

 

 

66,422

 

 

 

—

 

 

 

111,882

 

 

 

(5,587

)

 

 

2,077,818

 

 

 

1,974,558

 

固定收益

 

690,033

 

 

 

1,605

 

 

 

—

 

 

 

(20,971

)

 

 

(2,838

)

 

 

667,829

 

 

 

680,376

 

多資產

 

6,268

 

 

 

567

 

 

 

—

 

 

 

109

 

 

 

14

 

 

 

6,958

 

 

 

6,539

 

替代物

 

67,605

 

 

 

(104

)

 

 

—

 

 

 

(6,530

)

 

 

(52

)

 

 

60,919

 

 

 

66,169

 

ETF小計

 

2,669,007

 

 

 

68,490

 

 

 

—

 

 

 

84,490

 

 

 

(8,463

)

 

 

2,813,524

 

 

 

2,727,642

 

非ETF指數：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

2,104,516

 

 

 

(37,581

)

 

 

41,324

 

 

 

127,669

 

 

 

(11,745

)

 

 

2,224,183

 

 

 

2,145,837

 

固定收益

 

949,440

 

 

 

42,482

 

 

 

—

 

 

 

(47,931

)

 

 

(12,528

)

 

 

931,463

 

 

 

937,467

 

多資產

 

8,601

 

 

 

708

 

 

 

—

 

 

 

(1

)

 

 

(227

)

 

 

9,081

 

 

 

8,608

 

替代物

 

5,618

 

 

 

(413

)

 

 

—

 

 

 

234

 

 

 

(51

)

 

 

5,388

 

 

 

5,510

 

非ETF指數小計

 

3,068,175

 

 

 

5,196

 

 

 

41,324

 

 

 

79,971

 

 

 

(24,551

)

 

 

3,170,115

 

 

 

3,097,422

 

指數和ETF小計

 

5,737,182

 

 

 

73,686

 

 

 

41,324

 

 

 

164,461

 

 

 

(33,014

)

 

 

5,983,639

 

 

 

5,825,064

 

長期

 

7,988,069

 

 

 

132,640

 

 

 

41,324

 

 

 

164,773

 

 

 

(45,525

)

 

 

8,281,281

 

 

 

8,095,020

 

現金管理

 

666,252

 

 

 

39,190

 

 

 

—

 

 

 

(127

)

 

 

(1,399

)

 

 

703,916

 

 

 

664,958

 

諮詢性(4)

 

22,359

 

 

 

(187

)

 

 

—

 

 

 

35

 

 

 

7

 

 

 

22,214

 

 

 

22,373

 

總計

$

8,676,680

 

 

$

171,643

 

 

$

41,324

 

 

$

164,681

 

 

$

(46,917

)

 

$

9,007,411

 

 

$

8,782,351

 

 

下表列出了截至2021年3月31日的三個月按產品類型劃分的AUM的組成部分變化。

 

 

十二月三十一日，

 

 

網

流入流量

 

 

 

 

 

 

市場

 

 

外匯

 

 

3月31日，

 

 

平均值

 

(單位：百萬)

2020

 

 

(流出)

 

 

採辦(1)

 

 

變化

 

 

影響(2)

 

 

2021

 

 

奧姆(3)

 

權益

$

4,419,806

 

 

$

49,861

 

 

$

41,324

 

 

$

254,144

 

 

$

(19,354

)

 

$

4,745,781

 

 

$

4,546,237

 

固定收益

 

2,674,488

 

 

 

60,839

 

 

 

—

 

 

 

(93,961

)

 

 

(20,906

)

 

 

2,620,460

 

 

 

2,646,494

 

多資產

 

658,733

 

 

 

13,753

 

 

 

—

 

 

 

9,431

 

 

 

(4,545

)

 

 

677,372

 

 

 

664,667

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

85,770

 

 

 

6,225

 

 

 

—

 

 

 

601

 

 

 

(389

)

 

 

92,207

 

 

 

88,042

 

液體替代品

 

73,218

 

 

 

2,354

 

 

 

—

 

 

 

791

 

 

 

(97

)

 

 

76,266

 

 

 

74,975

 

貨幣與商品(5)

 

76,054

 

 

 

(392

)

 

 

—

 

 

 

(6,233

)

 

 

(234

)

 

 

69,195

 

 

 

74,605

 

備選方案小計

 

235,042

 

 

 

8,187

 

 

 

—

 

 

 

(4,841

)

 

 

(720

)

 

 

237,668

 

 

 

237,622

 

長期

 

7,988,069

 

 

 

132,640

 

 

 

41,324

 

 

 

164,773

 

 

 

(45,525

)

 

 

8,281,281

 

 

 

8,095,020

 

現金管理

 

666,252

 

 

 

39,190

 

 

 

—

 

 

 

(127

)

 

 

(1,399

)

 

 

703,916

 

 

 

664,958

 

諮詢性(4)

 

22,359

 

 

 

(187

)

 

 

—

 

 

 

35

 

 

 

7

 

 

 

22,214

 

 

 

22,373

 

總計

$

8,676,680

 

 

$

171,643

 

 

$

41,324

 

 

$

164,681

 

 

$

(46,917

)

 

$

9,007,411

 

 

$

8,782,351

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

金額包括可歸因於Aperio交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

諮詢性AUM代表與代表官方機構購買和處置資產和投資組合以及長期投資組合清算任務有關的任務。截至2021年3月31日，與FRBNY分配相關的諮詢賬户中持有的約41億美元ETF AUM(截至2021年4月12日通過FRBNY報告披露)包括在固定收益中 ETFs AUM或固定收益AUM以上。這些持股被排除在諮詢AUM之外。

(5)

金額包括大宗商品ETF。

45

 

 

截至2021年3月31日，AUM增加了3307億美元，達到9.01萬億美元，受正的淨流入、市場淨升值和在Aperio交易中獲得的AUM的推動，外匯走勢的負面影響部分抵消了這一影響。

1326億美元的長期淨流入分別包括685億美元、365億美元和276億美元的ETF、零售和機構產品淨流入。長期產品的淨流量如下所述。

 

•

ETF淨流入685億美元，反映出核心股權和可持續ETF的持續增長，以及流入精確敞口的資金。所有資產類別的淨流入都是正數，其中股票淨流入最多，為664億美元。按地區劃分，ETF資金流入呈現多元化趨勢美國上市ETF淨流入446億美元，歐洲上市ETF淨流入190億美元。

 

•

零售淨流入為365億美元，無論是在美國還是在國際上，以及所有主要資產類別都是正的。資金流動分別由148億美元的固定收益和143億美元的股票淨流入引領。

 

•

機構活躍淨流入165億美元，反映出#年持續增長生命路徑®目標日期基金和替代方案。

 

•

機構指數淨流入111億美元的淨流入主要由422億美元的固定收益淨流入帶動，部分被314億美元的股票淨流出所抵消。

現金管理AUM增至7,039億美元，受淨流入392億美元。

市場淨增值1647億美元，主要是由全球股市升值推動的，但部分被固定收益市場的下跌所抵消。

由於外匯走勢的負面影響，主要是由於美元走強，主要是對歐元和日元的匯率走強，AUM減少了469億美元。

46

 

的AUM中的組件更改十二截至的月份2021年3月31日

下表顯示了截至2021年3月31日的12個月中按客户類型和產品類型劃分的AUM的組成部分變化。

 

 

3月31日，

 

 

網

流入流量

 

 

 

 

 

 

市場

 

 

外匯

 

 

3月31日，

 

 

平均值

 

(單位：百萬)

2020

 

 

(流出)

 

 

採辦(1)

 

 

變化

 

 

影響(2)

 

 

2021

 

 

奧姆(3)

 

零售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

$

204,742

 

 

$

44,571

 

 

$

41,324

 

 

$

110,169

 

 

$

6,909

 

 

$

407,715

 

 

$

296,733

 

固定收益

 

278,057

 

 

 

45,994

 

 

 

—

 

 

 

20,643

 

 

 

4,946

 

 

 

349,640

 

 

 

318,547

 

多資產

 

101,032

 

 

 

7,073

 

 

 

—

 

 

 

30,113

 

 

 

897

 

 

 

139,115

 

 

 

121,220

 

替代物

 

24,993

 

 

 

9,955

 

 

 

—

 

 

 

2,331

 

 

 

428

 

 

 

37,707

 

 

 

31,213

 

零售小計

 

608,824

 

 

 

107,593

 

 

 

41,324

 

 

 

163,256

 

 

 

13,180

 

 

 

934,177

 

 

 

767,713

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

1,253,690

 

 

 

132,281

 

 

 

—

 

 

 

679,068

 

 

 

12,779

 

 

 

2,077,818

 

 

 

1,658,862

 

固定收益

 

554,009

 

 

 

92,136

 

 

 

—

 

 

 

13,449

 

 

 

8,235

 

 

 

667,829

 

 

 

649,739

 

多資產

 

4,499

 

 

 

1,189

 

 

 

—

 

 

 

1,190

 

 

 

80

 

 

 

6,958

 

 

 

5,622

 

替代物

 

39,992

 

 

 

13,939

 

 

 

—

 

 

 

6,831

 

 

 

157

 

 

 

60,919

 

 

 

60,194

 

ETF小計

 

1,852,190

 

 

 

239,545

 

 

 

—

 

 

 

700,538

 

 

 

21,251

 

 

 

2,813,524

 

 

 

2,374,417

 

機構：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

112,440

 

 

 

1,334

 

 

 

—

 

 

 

58,411

 

 

 

3,896

 

 

 

176,081

 

 

 

149,489

 

固定收益

 

625,345

 

 

 

22,770

 

 

 

—

 

 

 

33,391

 

 

 

10,968

 

 

 

692,474

 

 

 

682,312

 

多資產

 

381,416

 

 

 

13,928

 

 

 

—

 

 

 

112,304

 

 

 

14,572

 

 

 

522,220

 

 

 

462,609

 

替代物

 

110,891

 

 

 

11,988

 

 

 

—

 

 

 

7,556

 

 

 

3,220

 

 

 

133,655

 

 

 

120,861

 

活動小計

 

1,230,092

 

 

 

50,020

 

 

 

—

 

 

 

211,662

 

 

 

32,656

 

 

 

1,524,430

 

 

 

1,415,271

 

索引：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

1,388,790

 

 

 

(82,493

)

 

 

—

 

 

 

741,420

 

 

 

36,450

 

 

 

2,084,167

 

 

 

1,793,919

 

固定收益

 

778,404

 

 

 

93,273

 

 

 

—

 

 

 

(2,241

)

 

 

41,081

 

 

 

910,517

 

 

 

860,592

 

多資產

 

7,230

 

 

 

386

 

 

 

—

 

 

 

1,479

 

 

 

(16

)

 

 

9,079

 

 

 

8,192

 

替代物

 

4,075

 

 

 

325

 

 

 

—

 

 

 

879

 

 

 

108

 

 

 

5,387

 

 

 

4,867

 

索引小計

 

2,178,499

 

 

 

11,491

 

 

 

—

 

 

 

741,537

 

 

 

77,623

 

 

 

3,009,150

 

 

 

2,667,570

 

機構小計

 

3,408,591

 

 

 

61,511

 

 

 

—

 

 

 

953,199

 

 

 

110,279

 

 

 

4,533,580

 

 

 

4,082,841

 

長期

 

5,869,605

 

 

 

408,649

 

 

 

41,324

 

 

 

1,816,993

 

 

 

144,710

 

 

 

8,281,281

 

 

 

7,224,971

 

現金管理

 

594,089

 

 

 

100,098

 

 

 

—

 

 

 

70

 

 

 

9,659

 

 

 

703,916

 

 

 

646,190

 

諮詢性(4)

 

2,974

 

 

 

18,748

 

 

 

—

 

 

 

431

 

 

 

61

 

 

 

22,214

 

 

 

17,984

 

總計

$

6,466,668

 

 

$

527,495

 

 

$

41,324

 

 

$

1,817,494

 

 

$

154,430

 

 

$

9,007,411

 

 

$

7,889,145

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

金額包括可歸因於Aperio交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去13個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

諮詢性AUM代表與代表官方機構購買和處置資產和投資組合以及長期投資組合清算任務有關的任務。截至2021年3月31日，與FRBNY分配相關的諮詢賬户中持有的約41億美元ETF AUM(截至2021年4月12日通過FRBNY報告披露)包括在固定收益ETF中 奧姆在上面。這些持股被排除在諮詢AUM之外。

47

 

下表列出了這個AUM中的組件更改依據投資風格和的產品類型十二截至的月份2021年3月31日.

 

 

3月31日，

 

 

網

流入流量

 

 

 

 

 

 

市場

 

 

外匯

 

 

3月31日，

 

 

平均值

 

(單位：百萬)

2020

 

 

(流出)

 

 

採辦(1)

 

 

變化

 

 

影響(2)

 

 

2021

 

 

奧姆(3)

 

活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

$

252,758

 

 

$

47,354

 

 

$

—

 

 

$

136,792

 

 

$

6,876

 

 

$

443,780

 

 

$

355,594

 

固定收益

 

887,458

 

 

 

65,347

 

 

 

—

 

 

 

53,929

 

 

 

14,434

 

 

 

1,021,168

 

 

 

981,422

 

多資產

 

482,450

 

 

 

20,995

 

 

 

—

 

 

 

142,419

 

 

 

15,469

 

 

 

661,333

 

 

 

583,827

 

替代物

 

135,882

 

 

 

21,942

 

 

 

—

 

 

 

9,889

 

 

 

3,648

 

 

 

171,361

 

 

 

152,073

 

活動小計

 

1,758,548

 

 

 

155,638

 

 

 

—

 

 

 

343,029

 

 

 

40,427

 

 

 

2,297,642

 

 

 

2,072,916

 

指數和ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ETF：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

1,253,690

 

 

 

132,281

 

 

 

—

 

 

 

679,068

 

 

 

12,779

 

 

 

2,077,818

 

 

 

1,658,862

 

固定收益

 

554,009

 

 

 

92,136

 

 

 

—

 

 

 

13,449

 

 

 

8,235

 

 

 

667,829

 

 

 

649,739

 

多資產

 

4,499

 

 

 

1,189

 

 

 

—

 

 

 

1,190

 

 

 

80

 

 

 

6,958

 

 

 

5,622

 

替代物

 

39,992

 

 

 

13,939

 

 

 

—

 

 

 

6,831

 

 

 

157

 

 

 

60,919

 

 

 

60,194

 

ETF小計

 

1,852,190

 

 

 

239,545

 

 

 

—

 

 

 

700,538

 

 

 

21,251

 

 

 

2,813,524

 

 

 

2,374,417

 

非ETF指數：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

1,453,214

 

 

 

(83,942

)

 

 

41,324

 

 

 

773,208

 

 

 

40,379

 

 

 

2,224,183

 

 

 

1,884,547

 

固定收益

 

794,348

 

 

 

96,690

 

 

 

—

 

 

 

(2,136

)

 

 

42,561

 

 

 

931,463

 

 

 

880,029

 

多資產

 

7,228

 

 

 

392

 

 

 

—

 

 

 

1,477

 

 

 

(16

)

 

 

9,081

 

 

 

8,194

 

替代物

 

4,077

 

 

 

326

 

 

 

—

 

 

 

877

 

 

 

108

 

 

 

5,388

 

 

 

4,868

 

非ETF指數小計

 

2,258,867

 

 

 

13,466

 

 

 

41,324

 

 

 

773,426

 

 

 

83,032

 

 

 

3,170,115

 

 

 

2,777,638

 

指數和ETF小計

 

4,111,057

 

 

 

253,011

 

 

 

41,324

 

 

 

1,473,964

 

 

 

104,283

 

 

 

5,983,639

 

 

 

5,152,055

 

長期

 

5,869,605

 

 

 

408,649

 

 

 

41,324

 

 

 

1,816,993

 

 

 

144,710

 

 

 

8,281,281

 

 

 

7,224,971

 

現金管理

 

594,089

 

 

 

100,098

 

 

 

—

 

 

 

70

 

 

 

9,659

 

 

 

703,916

 

 

 

646,190

 

諮詢性(4)

 

2,974

 

 

 

18,748

 

 

 

—

 

 

 

431

 

 

 

61

 

 

 

22,214

 

 

 

17,984

 

總計

$

6,466,668

 

 

$

527,495

 

 

$

41,324

 

 

$

1,817,494

 

 

$

154,430

 

 

$

9,007,411

 

 

$

7,889,145

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

下表列出了截至2021年3月31日的12個月中按產品類型劃分的AUM的組成部分變化。

 

 

3月31日，

 

 

網

流入流量

 

 

 

 

 

 

市場

 

 

外匯

 

 

3月31日，

 

 

平均值

 

(單位：百萬)

2020

 

 

(流出)

 

 

採辦(1)

 

 

變化

 

 

影響(2)

 

 

2021

 

 

奧姆(3)

 

權益

$

2,959,662

 

 

$

95,693

 

 

$

41,324

 

 

$

1,589,068

 

 

$

60,034

 

 

$

4,745,781

 

 

$

3,899,003

 

固定收益

 

2,235,815

 

 

 

254,173

 

 

 

—

 

 

 

65,242

 

 

 

65,230

 

 

 

2,620,460

 

 

 

2,511,190

 

多資產

 

494,177

 

 

 

22,576

 

 

 

—

 

 

 

145,086

 

 

 

15,533

 

 

 

677,372

 

 

 

597,643

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

75,101

 

 

 

14,541

 

 

 

—

 

 

 

852

 

 

 

1,713

 

 

 

92,207

 

 

 

81,264

 

液體替代品

 

58,127

 

 

 

7,339

 

 

 

—

 

 

 

8,830

 

 

 

1,970

 

 

 

76,266

 

 

 

68,042

 

貨幣與商品(5)

 

46,723

 

 

 

14,327

 

 

 

—

 

 

 

7,915

 

 

 

230

 

 

 

69,195

 

 

 

67,829

 

備選方案小計

 

179,951

 

 

 

36,207

 

 

 

—

 

 

 

17,597

 

 

 

3,913

 

 

 

237,668

 

 

 

217,135

 

長期

 

5,869,605

 

 

 

408,649

 

 

 

41,324

 

 

 

1,816,993

 

 

 

144,710

 

 

 

8,281,281

 

 

 

7,224,971

 

現金管理

 

594,089

 

 

 

100,098

 

 

 

—

 

 

 

70

 

 

 

9,659

 

 

 

703,916

 

 

 

646,190

 

諮詢性(4)

 

2,974

 

 

 

18,748

 

 

 

—

 

 

 

431

 

 

 

61

 

 

 

22,214

 

 

 

17,984

 

總計

$

6,466,668

 

 

$

527,495

 

 

$

41,324

 

 

$

1,817,494

 

 

$

154,430

 

 

$

9,007,411

 

 

$

7,889,145

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

金額包括可歸因於Aperio交易的AUM。

(2)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的澳元換算成美元的影響。

(3)

Average AUM是指過去13個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(4)

諮詢性AUM代表與代表官方機構購買和處置資產和投資組合以及長期投資組合清算任務有關的任務。截至2021年3月31日，與FRBNY分配相關的諮詢賬户中持有的約41億美元ETF AUM(截至2021年4月12日通過FRBNY報告披露)包括在固定收益ETF中 AUM或固定收益AUM以上。這些持股被排除在諮詢AUM之外。

(5)

金額包括大宗商品ETF。

48

 

 

截至2021年3月31日，AUM增加了2.54萬億美元，達到9.01萬億美元，受市場淨升值、正淨流入、外匯走勢的積極影響以及在Aperio交易中獲得的AUM的推動。

4086億美元的長期淨流入分別包括來自ETF、散户和機構客户的2395億美元、1076億美元和615億美元的淨流入。長期產品的淨流量如下所述。

 

•

ETF淨流入239.5美元10億美元反映了核心股權、戰略和精確ETF以及資產類別的正流動。1,323億美元的股票淨流入是由美國和國際股票市場敞口推動的。固定收益淨流入921億美元，主要是流入投資級公司債券、高收益、美國國債和核心債券ETF。按地區劃分，ETF資金流入呈現多元化趨勢美國上市ETF淨流入1,494億美元，歐洲上市ETF淨流入785億美元。

 

•

零售業淨流入為1,076億元，主要反映美國及國際的淨流入分別為490億元及586億元。散户淨流入反映了主題和全球股票基金、全球和美國核心固定收益基金以及另類基金的強勁表現。

 

•

500億美元的機構活躍淨流入主要反映#年持續增長生命路徑目標日期基金、積極的固定收益策略和非流動性的替代方案。

 

•

機構指數淨流入11.5美元20億美元的增長主要是由固定收益淨流入933億美元推動的，部分被825億美元的股票淨流出所抵消，因為客户在股市大幅上漲後重新平衡了投資組合，或者尋求通過負債驅動投資策略來免疫投資組合。

現金管理AUM增至7039億美元，受1,001億美元淨流入推動。

市場淨增值1.82萬億美元，主要是由全球股市升值推動的。

由於外匯走勢的積極影響，AUM增加了1544億美元，這主要是由於美元疲軟，主要是對英鎊、歐元和加元的匯率。

 

49

 

 

關於財務業績的討論

本公司截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的經營業績如下。有關公司收入和支出的進一步描述，請參閲公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“2020 10-K表格”)。

收入

下表列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的收入詳情，包括投資諮詢費和管理費(統稱為基本費用)以及證券借貸收入和履約費的產品類型組合。

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

投資諮詢、行政費和

**證券借貸收入：

 

 

 

 

 

 

 

股本：

 

 

 

 

 

 

 

主動型

$

576

 

 

$

398

 

ETFs

 

1,068

 

 

 

879

 

非ETF指數

 

176

 

 

 

163

 

權益小計

 

1,820

 

 

 

1,440

 

固定收益：

 

 

 

 

 

 

 

主動型

 

525

 

 

 

481

 

ETFs

 

295

 

 

 

259

 

非ETF指數

 

113

 

 

 

112

 

固定收益小計

 

933

 

 

 

852

 

多資產

 

328

 

 

 

293

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

168

 

 

 

148

 

液體替代品

 

147

 

 

 

112

 

貨幣與商品(1)

 

53

 

 

 

32

 

備選方案小計

 

368

 

 

 

292

 

長期

 

3,449

 

 

 

2,877

 

現金管理

 

143

 

 

 

178

 

投資諮詢費、行政費和

*增加證券借貸收入

 

3,592

 

 

 

3,055

 

投資顧問績效費用：

 

 

 

 

 

 

 

權益

 

26

 

 

 

2

 

固定收益

 

14

 

 

 

2

 

多資產

 

8

 

 

 

1

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

7

 

 

 

17

 

液體替代品

 

74

 

 

 

19

 

備選方案小計

 

81

 

 

 

36

 

總表演費

 

129

 

 

 

41

 

技術服務收入

 

306

 

 

 

274

 

經銷費：

 

 

 

 

 

 

 

退讓

 

238

 

 

 

169

 

12B-1手續費(美國共同基金分銷手續費)

 

85

 

 

 

91

 

其他

 

17

 

 

 

16

 

總經銷費

 

340

 

 

 

276

 

諮詢和其他收入：

 

 

 

 

 

 

 

諮詢性

 

15

 

 

 

17

 

其他

 

16

 

 

 

47

 

諮詢和其他收入總額

 

31

 

 

 

64

 

總收入

$

4,398

 

 

$

3,710

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

金額包括大宗商品ETF。

50

 

 

下表列出了基本費用和證券借貸收入以及按產品類型劃分的平均AUM的百分比細目：

 

 

截至3月31日的三個月，

 

 

基本費用和

證券借貸收入

 

 

 

平均AUM的百分比

按產品類型劃分(1)

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

2021

 

 

2020

 

股本：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主動型

 

16

%

 

 

12

%

 

 

 

5

%

 

 

4

%

ETFs

 

30

%

 

 

29

%

 

 

 

23

%

 

 

21

%

非ETF指數

 

5

%

 

 

5

%

 

 

 

24

%

 

 

24

%

權益小計

 

51

%

 

 

46

%

 

 

 

52

%

 

 

49

%

固定收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

主動型

 

15

%

 

 

16

%

 

 

 

10

%

 

 

12

%

ETFs

 

8

%

 

 

8

%

 

 

 

8

%

 

 

8

%

非ETF指數

 

3

%

 

 

4

%

 

 

 

11

%

 

 

12

%

固定收益小計

 

26

%

 

 

28

%

 

 

 

29

%

 

 

32

%

多資產

 

9

%

 

 

10

%

 

 

 

8

%

 

 

8

%

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

非流動性替代品

 

5

%

 

 

5

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

液體替代品

 

4

%

 

 

4

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

貨幣與商品(2)

 

1

%

 

 

1

%

 

 

 

1

%

 

 

1

%

備選方案小計

 

10

%

 

 

10

%

 

 

 

3

%

 

 

3

%

長期

 

96

%

 

 

94

%

 

 

 

92

%

 

 

92

%

現金管理

 

4

%

 

 

6

%

 

 

 

8

%

 

 

8

%

總計(不包括諮詢AUM)

 

100

%

 

 

100

%

 

 

 

100

%

 

 

100

%

 

(1)

Average AUM是指過去四個月的月末現貨AUM金額的平均值。

(2)

金額包括大宗商品ETF。

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月

與截至2020年3月31日的三個月相比，收入增加了6.88億美元，增幅為19%，反映出基數和績效費用的增加以及技術服務收入的12%增長。

投資諮詢費、行政費和證券借貸收入截至2020年3月31日的三個月，35.92億美元增加了5.37億美元，比截至2020年3月31日的三個月的30.55億美元增加了5.37億美元，這主要是由於市場貝塔和外匯波動對平均AUM和有機增長的積極影響，但部分被某些貨幣市場基金免除收益率相關費用的影響以及某些產品的戰略定價變化、證券借貸收入下降以及本季度減少一天的影響所抵消。證券貸款收入為1.27億美元，低於截至2020年3月31日的三個月的1.58億美元，主要反映利差較低，但部分被貸款證券平均餘額增加所抵消。

投資顧問履約費1.29億美元，比截至2020年3月31日的三個月的4100萬美元增加了8800萬美元，主要反映了來自液體替代產品和長期產品的收入增加。

技術服務收入3.06億美元，比截至2020年3月31日的三個月的2.74億美元增加了3200萬美元，主要反映了來自阿拉丁.

諮詢費和其他收入截至2020年3月31日的三個月，3100萬美元與截至2020年3月31日的三個月的6400萬美元相比減少了3300萬美元，主要反映了慈善捐款和過渡管理任務減少的影響。

 

 

 

 

51

 

 

費用

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

員工薪酬和福利

$

1,409

 

 

$

1,137

 

分銷和服務成本：

 

 

 

 

 

 

 

退讓

 

238

 

 

 

169

 

12B-1成本

 

83

 

 

 

89

 

其他

 

184

 

 

 

187

 

總分銷和服務成本

 

505

 

 

 

445

 

直接基金費用

 

320

 

 

 

277

 

一般和行政費用：

 

 

 

 

 

 

 

市場營銷和促銷

 

35

 

 

 

69

 

與入住率和寫字樓相關

 

79

 

 

 

78

 

投資組合服務

 

87

 

 

 

65

 

技術

 

104

 

 

 

88

 

專業服務

 

39

 

 

 

44

 

通信

 

11

 

 

 

12

 

外匯重算

 

4

 

 

 

5

 

*或有對價公允價值調整

 

3

 

 

 

25

 

降低產品發佈成本

 

178

 

 

 

84

 

**慈善捐款

 

—

 

 

 

589

 

*其他一般和行政部門

 

45

 

 

 

83

 

總務費和管理費合計

 

585

 

 

 

1,142

 

無形資產攤銷

 

34

 

 

 

25

 

總費用

$

2,853

 

 

$

3,026

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月

與截至2020年3月31日的三個月相比，支出減少了1.73億美元，這主要是由於一般和管理費用的下降，反映了2020年第一季度慈善捐款的影響。支出還反映了2021年第一季度更高的產品發佈成本、更高的員工薪酬和福利支出以及更高的銷量相關支出。

員工薪酬和福利費用與截至2020年3月31日的三個月相比增加了2.72億美元，主要反映了更高的激勵性薪酬，這是由更高的運營收入和更高的績效費用推動的，以及某些遞延薪酬計劃對市值的更高影響。

直接基金費用與截至2020年3月31日的三個月相比增加了4300萬美元，主要反映了平均AUM的增加。

一般和行政費用與截至2020年3月31日的三個月相比，減少了5.57億美元，這主要是由去年同期的慈善捐款推動的。一般和行政費用還反映了較高的產品推出成本，以及較高的投資組合服務和技術費用，但被較低的營銷和促銷費用以及或有對價公允價值調整以及與截至2020年3月31日的三個月發生的某些法律事務相關成本的影響所抵消。

無形資產費用攤銷比截至2020年3月31日的三個月增加了900萬美元，主要反映了與Aperio交易相關的無形資產的攤銷。

52

 

非運營結果

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，營業外收入(費用)減去可歸因於NCI的淨收入(虧損)的彙總如下：

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

營業外收入(費用)，GAAP基礎(1)

$

46

 

 

$

(71

)

減去：可歸因於NCI的淨收益(虧損)

 

74

 

 

 

(179

)

營業外收入(費用)，扣除非營業收入(NCI)(2)

$

(28

)

 

$

108

 

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

投資淨收益(虧損)(1)(2)

 

 

 

 

 

 

 

私募股權

$

22

 

 

$

(18

)

不動產

 

3

 

 

 

5

 

其他替代方案(3)

 

13

 

 

 

(25

)

其他投資(4)

 

(3

)

 

 

(150

)

小計

 

35

 

 

 

(188

)

與慈善捐款相關的收益

 

—

 

 

 

122

 

其他損益(5)

 

(27

)

 

 

205

 

投資淨收益(虧損)合計(1)(2)

 

8

 

 

 

139

 

利息和股息收入

 

19

 

 

 

15

 

利息支出

 

(55

)

 

 

(46

)

淨利息支出

 

(36

)

 

 

(31

)

營業外收入(費用)(1)

$

(28

)

 

$

108

 

 

(1)

扣除可歸因於NCI的淨收益(虧損)。

(2)

管理層認為，營業外收益(費用)減去可歸因於NCI的淨收益(虧損)是評估貝萊德營業外業績的有效措施，這最終會影響貝萊德的賬面價值。看見非GAAP財務指標有關截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的非GAAP財務指標的進一步信息。

(3)

金額主要包括與直接對衝基金策略和對衝基金解決方案相關的淨收益(虧損)。

(4)

金額主要包括與未對衝股本、固定收益和多資產種子投資有關的淨收益(虧損)。

(5)

截至2020年3月31日的三個月的金額包括與iCapital資本重組有關的約2.4億美元的營業前税前收益。額外金額主要包括與某些其他公司少數投資的重估有關的非現金税前收益(虧損)。

 


53

 

 

所得税費用(福利)

 

 

公認會計原則

作為調整後的(1)

 

 

截至三個月

 

 

截至三個月

 

 

3月31日，

 

 

3月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

 

2021

 

 

2020

 

營業收入(1)

$

1,545

 

 

$

684

 

 

$

1,545

 

 

$

1,273

 

營業外收入(費用)總額(1)(2)

$

(28

)

 

$

108

 

 

$

(28

)

 

$

(14

)

所得税前收入

$

1,517

 

 

$

792

 

 

$

1,517

 

 

$

1,259

 

所得税費用(福利)

$

318

 

 

$

(14

)

 

$

318

 

 

$

227

 

實際税率

 

20.9

%

 

 

(1.7

)%

 

 

20.9

%

 

 

18.0

%

 

(1)

因為調整後的項目在中有更詳細的描述非GAAP財務衡量標準。

(2)

扣除可歸因於NCI的淨收益(虧損)。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，所得税支出(福利)分別反映了3900萬美元和6400萬美元的離散税收優惠，包括與每年第一季度基於股票的薪酬獎勵相關的福利。

截至2020年3月31日的三個月，所得税優惠還包括與慈善捐款相關的2.41億美元的離散税收優惠。

 

54

 

 

財務狀況表概述

作為調整後的財務狀況表

下表載列按公認會計原則(GAAP)呈列的簡明綜合財務狀況表與簡明綜合財務狀況表的對賬，撇除根據證券借貸協議持有的獨立賬户資產及獨立賬户抵押品(與借出獨立賬户證券直接相關)及證券借貸協議及綜合保薦投資產品項下的獨立賬户負債及獨立賬户抵押品負債的影響。

本公司將經調整的財務狀況表作為補充信息列示，使投資者能夠排除某些資產，這些資產具有相等的抵銷負債或非控制權益，最終不會對股東權益或現金流產生影響。管理層將包含非GAAP財務衡量標準的經調整財務狀況表視為對公司總資產和負債的經濟表述；然而，它並不主張投資者將此類非GAAP財務衡量標準與根據GAAP編制的財務信息分開考慮，或將其作為根據GAAP編制的財務信息的替代品。

根據證券借貸協議持有的單獨賬户資產和負債以及單獨賬户抵押品

獨立賬户資產由本公司全資附屬公司BlackRock Life Limited(本公司於英國註冊的人壽保險公司)負責管理，代表為資助個人及團體退休金合約而持有的獨立資產。本公司記錄等額和抵銷的單獨賬户負債。本公司的債權人不能獲得獨立賬户資產，養老金合同持有人對本公司的資產沒有追索權。歸屬於單獨賬户資產的淨投資收入直接計入合同所有者，不在簡明綜合損益表中報告。雖然貝萊德在這些資產或負債中沒有經濟利益，但貝萊德代表客户管理這些資產的服務賺取了一筆投資諮詢費。

此外，本公司在其簡明綜合財務狀況報表中記錄了根據BlackRock Life Limited證券借貸安排收到的獨立賬户抵押品，作為其自身資產，此外還記錄了歸還抵押品義務的等額和抵銷的獨立賬户抵押品負債。該抵押品並不向本公司的債權人提供，而根據證券借貸安排的借款人對本公司的資產並無追索權。

合併保薦投資產品

本公司將某些保薦投資產品合併為可變權益實體(“VIE”)和投票權實體(“VRE”)(統稱為“綜合保薦投資產品”)。見注2，重大會計政策有關公司合併政策的更多信息，請參見2020 Form 10-K中包含的合併財務報表附註。

55

 

本公司不能輕易獲得合併贊助投資產品持有的現金和現金等價物或其他資產，以用於其經營活動。此外，本公司不能輕易出售其持有的投資。c整合s已被審查i投資p為了獲得現金以用於公司的運營，我們有權購買這些產品。

 

 

 

2021年3月31日

 

(單位：百萬)

 

公認會計原則

基準面

 

 

各別

帳户

資產/

抵押品(1)

 

 

整合

贊助

投資

產品(2)

 

 

AS

調整後的

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和現金等價物

 

$

6,267

 

 

$

—

 

 

$

242

 

 

$

6,025

 

應收賬款

 

 

3,825

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,825

 

投資

 

 

7,145

 

 

 

—

 

 

 

2,548

 

 

 

4,597

 

單獨持有的賬户資產和抵押品

根據證券借貸協議提供資金

 

 

118,126

 

 

 

118,126

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他資產(3)

 

 

4,632

 

 

 

—

 

 

 

88

 

 

 

4,544

 

小計

 

 

139,995

 

 

 

118,126

 

 

 

2,878

 

 

 

18,991

 

商譽和無形資產淨額

 

 

33,864

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

33,864

 

總資產

 

$

173,859

 

 

$

118,126

 

 

$

2,878

 

 

$

52,855

 

負債

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

應計薪酬和福利

 

$

1,077

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,077

 

應付賬款和應計負債

 

 

1,196

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,196

 

借款

 

 

7,232

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,232

 

分開賬户負債和抵押品

*根據證券借貸協議承擔的債務

 

 

118,126

 

 

 

118,126

 

 

 

—

 

 

 

—

 

遞延所得税負債(4)

 

 

3,794

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,794

 

其他負債

 

 

4,594

 

 

 

—

 

 

 

418

 

 

 

4,176

 

總負債

 

 

136,019

 

 

 

118,126

 

 

 

418

 

 

 

17,475

 

權益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貝萊德公司股東權益總額

 

 

35,380

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

35,380

 

非控制性權益

 

 

2,460

 

 

 

—

 

 

 

2,460

 

 

 

—

 

總股本

 

 

37,840

 

 

 

—

 

 

 

2,460

 

 

 

35,380

 

負債和權益總額

 

$

173,859

 

 

$

118,126

 

 

$

2,878

 

 

$

52,855

 

 

(1)

金額代表獨立的客户資產和相關負債，貝萊德在這些資產和相關負債中沒有經濟利益。貝萊德代表客户管理這些資產的服務賺取了一筆投資諮詢費。

(2)

金額代表可歸因於NCI的綜合保薦投資產品的資產和負債部分。

(3)

金額包括財產、設備和其他資產。

(4)

數額包括大約43億美元與商譽和無形資產有關的遞延所得税負債。  

下面的討論總結了GAAP基礎上的資產和負債的重大變化。請參閲本文件第一部分第21項中包含的截至2021年3月31日和2020年12月31日的簡明合併財務狀況報表。討論不包括與資產和負債相關的變動，這些變動是相等和相抵的，對貝萊德的股東權益沒有影響。

資產減少。截至2021年3月31日和2020年12月31日的現金和現金等價物分別包括合併保薦投資產品持有的2.42億美元和2.06億美元現金(見流動性與資本資源查看截至2021年3月31日的三個月現金和現金等價物變化的詳細情況)。

截至2021年3月31日的應收賬款比2020年12月31日增加了2.9億美元，主要是由於更高的基數和履約費應收賬款。投資，包括合併贊助投資產品的影響，比2020年12月31日增加了2.26億美元(有關更多信息，請參見投資在此)。商譽和無形資產比2020年12月31日增加了10.5億美元，主要是由於Aperio的交易，部分抵消了無形資產攤銷。其他資產(包括經營租賃使用權資產以及財產和設備)比2020年12月31日增加7.52億美元，主要原因是單位信託應收賬款增加(在其他負債中記錄的單位信託應收賬款增加大大抵消了這一增長)。

56

 

負債。**預計應計薪酬和福利為2021年3月31日減少了$1,422 百萬美元，從20年12月31日起20，主要是由於2020202年第一季度激勵性薪酬現金支付1，部分偏移2021激勵性薪酬應計。應付賬款和應計負債2021年3月31日 在……裏面摺痕$168 百萬美元，從20年12月31日開始20,包括本季度基金啟動成本的影響。其他負債增加$902百萬美元，從20年12月31日開始20，主要是由於單位信託應收賬款增加(由其他資產內記錄的單位信託應收賬款增加大大抵消)合併保薦投資產品的其他負債較高. NET遞延收入tAX負債在2021年3月31日 在……裏面摺痕$121百萬自20年12月31日起20, 主要是因為Aperio交易及其與股票薪酬相關的暫時性差異的影響.

投資

截至2021年3月31日和2020年12月31日，該公司的投資分別為71.45億美元和69.19億美元。投資包括被視為VRE和VIE的贊助投資產品持有的綜合投資。管理層在“經濟”的基礎上審查貝萊德的投資，剔除了不影響貝萊德賬面價值或可歸因於貝萊德的淨利潤的那部分投資。貝萊德管理層並不主張投資者將此類非GAAP財務措施與根據GAAP編制的財務信息分開考慮，或將其作為替代措施。

該公司提出調整後的投資，使投資者能夠了解釦除NCI後公司擁有的投資部分，作為衡量淨營業外收益(費用)變化對可歸因於貝萊德的淨收益(虧損)的投資的影響的尺度。

該公司還公佈了扣除遞延補償投資和套期保值投資後的淨“經濟”投資敞口，以反映另一項對投資者有幫助的措施。根據遞延補償安排持有的投資的經濟影響被補償費用的變化所抵消。掉期對衝大大減輕了某些投資的影響。附帶權益資本分配被排除在外，因為在將此類金額變現為績效費用之前，不會對貝萊德的股東權益產生影響。最後，公司對聯邦儲備銀行股票的監管投資不受市場或利率風險的影響，不包括在公司的淨經濟投資風險中。

 

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

(單位：百萬)

 

2021

 

 

2020

 

投資，GAAP

 

$

7,145

 

 

$

6,919

 

合併保薦投資產品持有的投資

 

 

(5,100

)

 

 

(4,976

)

合併保薦投資產品的淨利息(1)

 

 

2,552

 

 

 

2,490

 

調整後的投資

 

 

4,597

 

 

 

4,433

 

聯邦儲備銀行股票

 

 

(95

)

 

 

(94

)

遞延補償投資

 

 

—

 

 

 

(6

)

套期保值投資

 

 

(778

)

 

 

(833

)

附帶權益

 

 

(805

)

 

 

(627

)

總的“經濟”投資風險敞口(2)

 

$

2,919

 

 

$

2,873

 

 

(1)

金額包括截至2021年3月31日和2020年12月31日的附帶權益(VIE)分別為7.78億美元和6.04億美元，這對公司的“經濟”投資敞口沒有影響。

(2)

該金額不包括簡明綜合財務狀況表上包括在其他資產中的公司少數股權投資。

 

57

 

 

下表顯示了公司在2021年3月31日和2020年12月31日按資產類型劃分的經濟投資敞口的賬面價值：

 

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

(單位：百萬)

 

2021

 

 

2020

 

權益(1)

 

$

943

 

 

$

835

 

固定收益(2)

 

 

838

 

 

 

958

 

多資產(3)

 

 

138

 

 

 

127

 

替代品：

 

 

 

 

 

 

 

 

私募股權

 

 

462

 

 

 

418

 

不動產

 

 

241

 

 

 

251

 

其他替代方案(4)

 

 

297

 

 

 

284

 

備選方案小計

 

 

1,000

 

 

 

953

 

總的“經濟”投資風險敞口

 

$

2,919

 

 

$

2,873

 

 

(1)

股本包括對股本共同基金/策略和股本證券的未對衝種子投資。

(2)

固定收益包括對固定收益共同基金/策略、銀行貸款和英國政府證券的未對衝種子投資，主要是出於監管目的持有。

(3)

多資產包括對多資產共同基金/策略的未對衝種子投資。

(4)

其他替代方案包括直接對衝基金策略和對衝基金解決方案。

截至2021年3月31日的三個月，調整後的投資活動如下：

 

(單位：百萬)

截至三個月

2021年3月31日

 

調整後的投資，期初餘額

$

4,433

 

購買/出資

 

301

 

銷售/到期日

 

(310

)

分配(1)

 

(42

)

市場增值(折舊)/權益法投資收益

 

73

 

附帶權益資本分配/(分配)

 

178

 

其他(2)

 

(36

)

經調整的投資，期末餘額

$

4,597

 

 

(1)這一金額包括代表資本回報和投資回報的分配。

(2)這一數額包括外匯走勢的影響。

 

 

58

 

 

流動性和資本資源

不包括合併保薦投資產品影響的貝萊德現金流

簡明合併現金流量表包括合併發起投資的現金流量。 產品。公司使用調整後的現金流量表，其中不包括合併贊助投資的影響 產品，作為評估流動性和資本需求的非公認會計準則的補充措施。本公司相信其現金流(不包括綜合贊助投資的影響) 通過這些產品，投資者可以獲得有關貝萊德現金流的有用信息，這些現金流與貝萊德為額外的運營、投資和融資活動提供資金的能力有關。貝萊德管理層並不主張投資者將此類非GAAP衡量標準與其根據GAAP呈報的現金流分開考慮，或將其作為替代措施。

下表顯示了以公認會計原則為基礎列報的簡明合併現金流量表與簡明合併現金流量表的對賬，不包括合併發起投資現金流量的影響。 產品：

 

(單位：百萬)

公認會計原則

基準面

 

 

對以下方面的影響

現金流

合併後的

贊助

投資

產品

 

 

現金流

不包括

對.的影響

整合

贊助

投資

產品

 

現金、現金等價物和限制性現金，2020年12月31日

$

8,681

 

 

$

206

 

 

$

8,475

 

經營活動提供的(用於)現金淨額

 

(573

)

 

 

(559

)

 

 

(14

)

由投資活動提供/(用於)投資活動的淨現金

 

(1,150

)

 

 

(38

)

 

 

(1,112

)

融資活動提供的(用於)現金淨額

 

(591

)

 

 

633

 

 

 

(1,224

)

匯率變動對現金、現金等價物的影響

禁止和限制現金

 

(7

)

 

 

—

 

 

 

(7

)

現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)

 

(2,321

)

 

 

36

 

 

 

(2,357

)

現金、現金等價物和限制性現金，2021年3月31日

$

6,360

 

 

$

242

 

 

$

6,118

 

 

貝萊德運營現金的來源主要包括投資諮詢、行政費用和證券借貸收入、績效費用、技術服務收入、諮詢和其他收入和分銷費用。貝萊德使用現金支付所有運營費用、借款利息和本金、所得税、貝萊德股本股息、回購公司股票、收購、資本支出以及購買共同投資和種子投資。

 

有關公司經營、投資和融資活動的GAAP現金流量詳情，請參閲本文件第一部分第1項中包含的簡明現金流量表。

經營活動所提供/(用於)的現金流(不包括綜合保薦投資產品的影響)主要包括收取投資顧問費和行政費、證券借貸收入和履約費，與支付正常業務過程中發生的經營費用(包括上一年度應計的年終獎勵薪酬)相抵銷。

在截至2021年3月31日的三個月裏，投資活動中使用的現金流(不包括合併贊助投資產品的影響)為11億美元，主要反映了與Aperio交易相關的11億美元現金流出，4800萬美元的房地產和設備購買以及3600萬美元的淨投資購買，部分被3400萬美元的股權法被投資人的資本分配所抵消。

在截至2021年3月31日的三個月裏，不包括合併贊助投資產品的影響，用於融資活動的現金流為12億美元，主要來自6.61億美元的現金股息支付和5.68億美元的股票回購，其中包括3億美元的公開市場交易和2.68億美元的與員工股票交易相關的員工預扣税。

59

 

該公司管理其財務狀況和資金，以維持業務的適當流動性。流動資金資源位於2021年3月31日和12月31日，20日20具體情況如下：

 

 

3月31日，

 

 

12月31日，

 

(單位：百萬)

2021

 

 

2020

 

現金和現金等價物(1)

$

6,267

 

 

$

8,664

 

合併保薦投資產品持有的現金和現金等價物(2)

 

(242

)

 

 

(206

)

小計

 

6,025

 

 

 

8,458

 

信貸安排-未提取

 

4,400

 

 

 

4,000

 

總流動資金資源

$

10,425

 

 

$

12,458

 

 

(1)

截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司美國子公司持有的現金和現金等價物的百分比分別約為45%和55%。看見淨資本要求有關某些受監管子公司的淨資本要求的更多信息，請參閲本文。

(2)

該公司不能輕易獲得這些現金和現金等價物以用於其經營活動。

在截至2021年3月31日的三個月中，總流動資金減少了20億美元，主要反映了2020年年終激勵獎勵的現金支付、與Aperio交易相關的約11億美元的現金流出、6.61億美元的現金股息支付和5.68億美元的股票回購，但被其他經營活動的現金流和信貸安排總承諾額增加4億美元部分抵消。

經調整後，該公司45.97億美元的投資中有很大一部分是非流動性的，因此不能輕易轉換為現金。

在截至2021年3月31日的三個月內，公司的流動性和資本資源沒有受到新冠肺炎和相關經濟狀況的實質性影響。由於當前的大流行，該公司將繼續監測其流動性和資本資源。

股票回購。*在截至2021年3月31日的三個月內，公司根據公司現有的股份回購計劃回購了40萬股普通股，回購金額約為3億美元。截至2021年3月31日，根據該計劃，仍有460萬股票被授權回購。

淨資本要求。*本公司須維持若干司法管轄區內若干受監管附屬公司的淨資本，部分維持方法是保留該等附屬公司或司法管轄區的現金及現金等價物投資。因此，本公司的這些子公司在不同司法管轄區之間及其母公司之間轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果，可能會阻礙此類轉移。

 

 

貝萊德機構信託公司(以下簡稱“BTC”)是一家全國性銀行，不接受存款或發放商業貸款，其權力僅限於信託和其他受託活動。BTC為機構客户提供投資管理和其他受託服務，包括投資諮詢和證券借貸代理服務。比特幣必須遵守由美國貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of The Currency)管理的監管資本和流動資產要求。

 

截至2021年3月31日和2020年12月31日，本公司需要分別在某些受監管的子公司保持約23億美元和22億美元的淨資本，這些子公司包括BTC、受英國金融市場行為監管局和審慎監管局監管的實體以及本公司的經紀自營商。該公司符合所有適用的監管淨資本要求。

60

 

短期借款

2021年循環信貸安排。自2021年3月起，本公司的信貸安排進行了修訂，將總承諾額提高至44億美元，並將到期日延長至2026年3月(下稱“2021年信貸安排”)。此外，修正案還在協議中納入了某些與可持續性相關的定價指標。具體地説，如果公司實現或未能實現某些特定目標，公司的適用利率和承諾費將按年向上或向下調整。未償還借款的利息按適用的倫敦銀行間同業拆借利率(或適用的重置基準)加利差計算。2021年的信貸安排允許公司請求額外高達10億美元的借款能力，這取決於貸款人的信貸批准，從而將2021年信貸安排的總規模增加到本金總額不超過54億美元。2021年的信貸安排要求公司不得超過3：1的最高槓杆率(淨債務與利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)之比，其中淨債務等於總債務減去不受限制的現金)，這一比率在2021年3月31日時低於1：1。2021年的信貸安排提供後備流動性，為一般企業用途和各種投資機會的持續營運資金提供資金。截至2021年3月31日，本公司在2021年信貸安排下沒有未償還金額。

商業票據計劃。*公司可在任何時間以私募方式發行無擔保商業票據(“CP票據”)，未償還總額最高可達40億美元。商業票據計劃目前得到了2021年信貸安排的支持。截至2021年3月31日，貝萊德沒有未償還的CP票據。

長期借款

截至2021年3月31日，未償還長期借款本金為73億美元。見附註15，借款有關截至2020年12月31日未償還借款的更多信息，請參見2020 Form 10-K。

在截至2021年3月31日的三個月裏，該公司為長期借款支付了大約4100萬美元的利息。截至2021年3月31日的未來還本付息要求如下：

 

(單位：百萬)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

校長

 

 

利息

 

 

總計

付款

 

2021年剩餘時間

 

$

750

 

 

$

149

 

 

$

899

 

2022

 

 

750

 

 

 

161

 

 

 

911

 

2023

 

 

—

 

 

 

148

 

 

 

148

 

2024

 

 

1,000

 

 

 

130

 

 

 

1,130

 

2025(1)

 

 

822

 

 

 

113

 

 

 

935

 

2026

 

 

—

 

 

 

103

 

 

 

103

 

此後

 

 

3,950

 

 

 

283

 

 

 

4,233

 

總計

 

$

7,272

 

 

$

1,087

 

 

$

8,359

 

__________________________

(1)

2025年債券的本金和利息支付金額(以歐元發行)代表了使用截至2021年3月31日的歐元/美元匯率的預期支付金額。

承諾和或有事項

中國的投資承諾。截至2021年3月31日，公司有8.41億美元的各種資本承諾，用於資助贊助投資產品，包括合併贊助投資產品。這些產品包括私募股權基金、不動產基金和機會主義基金。這一數額不包括綜合基金對相關第三方基金的額外承諾，因為第三方非控股利益持有人有法律義務為這類基金的各自承諾提供資金。一般來説，這些承諾的資金提供時間是未知的，在承諾到期之前的任何時候都可以要求收回這些承諾。這些資金不足的承諾沒有記錄在簡明的綜合財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的、尚未具有法律約束力的潛在未來承諾。公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户提供額外的投資產品，並與客户一起提供資金。

61

 

與企業收購相關的或有付款**在與某些收購相關的情況下，貝萊德被要求支付或有款項，條件是實現特定的業績目標，其中可能包括收入從…收購的合同。剩餘或有付款總額的公允價值為2021年3月31日總計$21 百萬和包括在壓縮合並階段的其他負債中財務狀況的風向標。

附帶權益追回。*作為某些投資產品(包括私募股權合夥企業和某些對衝基金)的普通合夥人，本公司可以根據合夥協議的分配條款從合夥企業獲得附帶權益現金分配。如果有限合夥人未能實現各種合夥協議規定的回報，本公司可能會不時被要求將全部或部分此類分配退還給有限合夥人。因此，貝萊德的記錄附帶利息，但須遵守該等投資或現金及現金等價物的追回撥備，並作為其簡明綜合財務狀況報表的遞延附帶權益負債。當費用不再可能發生重大逆轉時，附帶權益被記錄為貝萊德精簡綜合收益表的績效費用。

賠償。他説。該公司代表某些客户將證券借給評級較高的銀行和經紀自營商。在這些證券借貸交易中，借款人被要求提供和維持抵押品達到或高於監管最低標準。借出的證券每天按市價計價，以確定借款人是否需要質押額外的抵押品。貝萊德已同意，如果借款人在違約時質押的抵押品價值不足以支付借款人在證券借貸協議下的義務，將賠償某些證券借貸客户因借款人未能履行其在證券借貸協議下的義務而造成的潛在損失。截至2021年3月31日，受此類賠償的借出證券金額為2920億美元。截至2021年3月31日，公司以貸款代理的身份持有總計3,120億美元的現金和證券，作為借出的受賠償證券的抵押品。截至2021年3月31日，這些賠償的公允價值並不重要。

雖然借款人質押的抵押品旨在足以抵銷借款人根據相關證券借貸協議須歸還所借證券及任何其他欠貸款人的款項的責任，但倘若借款人違約，本公司不能保證借款人質押的抵押品足以履行該等義務。如果此類質押抵押品的金額不足以履行對公司已為其提供賠償的客户的此類義務，貝萊德將負責彌補差額。該等賠償僅彌補上述抵押品不足，並不以任何方式擔保、承擔或以其他方式擔保任何證券借貸現金抵押品投資於的現金抵押品工具的投資表現或回報。

 

 

62

 

 

關鍵會計政策

根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計大不相同。管理層認為以下關鍵會計政策對於理解簡明合併財務報表非常重要。有關這些會計政策和其他會計政策的摘要，見附註2，重大會計政策，在簡明合併財務報表的附註中。此外，請參見關鍵會計政策在《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》和附註2中，重大會計政策，請參閲2020 Form 10-K以瞭解更多信息。

盤整。*在正常業務過程中，本公司是各類贊助投資工具的管理人。該公司對投資產品進行分析，以確定該產品是VIE還是VRE。評估一個實體是VIE還是VRE涉及判斷和分析。評估中考慮的因素包括該實體的法律組織、該實體的資本結構和股權，以及該公司參與該實體的任何關聯方或實際代理人的影響。如果公司能夠對被投資人的財務和經營政策施加控制，則被確定為VRE的投資將被合併，而被投資人的財務和經營政策通常存在於擁有超過50%投票權的情況下。如果本公司是該實體的主要受益人(“PB”)，則被確定為VIE的投資將被合併。如果貝萊德有權指導對實體經濟表現影響最大的活動，並有義務承擔損失或有權獲得可能對VIE產生重大影響的利益，則貝萊德被視為VIE的PB。本公司一般會合並其持有10%或以上經濟權益的VIE，一旦股權降至10%以下，便會解除該等VIE的合併。見注6，合併保薦投資產品，在簡明合併財務報表的附註中提供更多信息。

公允價值計量*本公司根據公允價值層級(即定義的第1、2及3級投入)整體評估某項特定投入對公允價值計量的重要性時，需要作出判斷，並考慮該金融工具特有的因素。見注2，重大會計政策有關公允價值計量的更多信息，請參見簡明綜合財務報表附註。

投資顧問績效費用/附帶權益。此外，本公司收取投資顧問績效費用，包括來自某些積極管理的投資基金和某些單獨管理的賬户的獎勵分配(附帶權益)。這些績效費用取決於超過規定的相對或絕對投資回報門檻，這些門檻可能因產品或賬户而異，包括月度、季度、年度或更長的測量期。

績效費用，包括附帶權益，在確定它們不再有可能發生重大逆轉時確認(例如在出售基金投資時或在特定計量期末知道AUM金額時)，包括附帶權益在內的績效費用將在確定它們不再可能發生重大逆轉時確認(例如在出售基金投資時或在指定計量期結束時已知的AUM金額)。鑑於每項費用安排的獨特性質，與客户的合同將以個人為基礎進行評估，以確定確認收入的時間。作出這樣的決定涉及重大判斷。績效費用通常來自前幾個報告期開始的投資管理服務。因此，公司確認的部分費用可能部分與前幾個時期提供的符合當期確認標準的服務有關。在每個報告日期，本公司在估計待確認的績效費用時會考慮各種因素，包括附帶權益。這些因素包括但不限於：(1)費用取決於市場，因此很容易受到公司影響以外的因素的影響；(2)費用數額很大，可能的金額範圍很廣；(3)基金或單獨管理的賬户有能力將其銷售收入投資或再投資。

超過業績門檻時，公司將從某些另類投資產品中獲得附帶權益。根據這些產品的未來表現，公司可能被要求撤銷/退還全部或部分此類附帶權益分配/分配。受該等追回撥備規限的附帶權益在其簡明綜合財務狀況報表中記錄於投資或現金及現金等價物(只要其已派發)。

63

 

本公司在符合收入確認標準之前收到與附帶權益相關的現金或資本分配的情況下，記錄遞延附帶權益的負債。在…三月三十一日, 2021和欺騙性BER 31，2020，公司有$748 百萬美元和$584 分別記入其他負債的遞延附帶權益百萬美元 在……上面簡明合併報表財務狀況。遞延附帶權益的一部分也可能支付給某些員工。確認這些產品的績效費用收入和相關補償費用(如果有的話)的最終時間尚不清楚。 看見 附註16、收入、在筆記中至簡明合併財務報表有關這三項遞延附帶權益負債餘額的詳細變動，請參閲 截至的月份三月三十一日, 2021和2020.

 

 

 

64

 

 

第三項：披露關於市場風險的定量和定性信息

AUM市場價格風險。據報道，貝萊德的投資顧問和管理費主要包括按管理資產價值(AUM)的百分比計算的費用，在某些情況下，績效費用以AUM實現的回報的百分比表示。截至2021年3月31日，公司的大部分投資諮詢費和管理費是根據適用的投資基金或單獨賬户的平均或期末AUM計算的。股市價格、利率/信用利差、外匯匯率或這三項的變動都可能導致AUM的價值下降，這將導致投資諮詢和管理費下降。

企業投資組合風險。作為一家領先的投資管理公司，貝萊德在其所有業務中投入了大量資源來識別、衡量、監測、管理和分析市場和運營風險，包括管理和監督自己的投資組合。本公司董事會已採納審核本公司投資的指引，其中包括要求投資須由本公司某些高級管理人員審核，而某些投資可視乎情況提交審計委員會或董事會審批。

在正常的業務過程中，貝萊德面臨與其企業投資相關的股票市場價格風險、利率/信貸利差風險和匯率風險。

貝萊德主要投資於贊助的投資產品，這些產品投資於各種資產類別，包括房地產、私募股權和對衝基金。投資通常是為了共同投資的目的，為了建立業績記錄或出於監管目的。目前，該公司有一個種子資本對衝計劃，在該計劃中，它簽訂掉期交易，以對衝某些投資的市場和利率風險。截至2021年3月31日，該公司有未償還的總回報掉期，總名義價值約為7.78億美元。

截至2021年3月31日，貝萊德的投資中約有51億美元保留在合併保薦投資產品中，這些產品被視為可變利益實體和投票權實體。剔除聯邦儲備銀行股票、附帶權益和通過種子資本對衝計劃對衝的某些投資的影響，該公司對其投資組合的經濟敞口為29億美元。看見財務狀況概覽表-投資在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中，瞭解有關公司投資的進一步信息。

股票市場價格風險。截至2021年3月31日，公司在其投資組合中對股票市場價格風險的淨敞口約佔公司總經濟投資敞口的11.73億美元。受市場價格風險影響的投資包括私募股權和不動產投資、對衝基金和基金的基金以及共同基金。該公司估計，假設市場價格出現10%的不利變化，將導致此類投資的賬面價值減少約1.17億美元。

利率/信用利差風險。-截至2021年3月31日，由於約17.46億美元投資於債務證券和主要投資於債務證券的贊助投資產品，公司面臨利率風險和信用利差風險。管理層認為利率或信用利差的假設波動為100個基點，並估計這種波動對這些投資的總體影響將導致此類投資的賬面價值減少或增加約3600萬美元。

外匯匯率風險。如上所述，該公司投資於投資於各種資產類別的贊助投資產品。截至2021年3月31日，以外幣(主要是英鎊和歐元)計價的總經濟投資敞口的賬面價值為9.48億美元。適用外匯匯率的10%的不利變化將導致這類投資的賬面價值減少約9500萬美元。

其他市場風險上升。本公司執行遠期外匯兑換合約，以降低某些外匯風險變動的風險。截至2021年3月31日，該公司擁有未償還的遠期外匯合同，總名義價值約為19億美元。

 

 

65

 

 

第四項：管理控制和程序

信息披露控制和程序。在貝萊德首席執行官和首席財務官的指導下，貝萊德評估了截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期間結束時，其披露控制和程序(該術語在交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。根據這一評估，貝萊德首席執行官和首席財務官得出結論，貝萊德的披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制。在截至2021年3月31日的季度內，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。此外，由於新冠肺炎疫情，我們的大部分員工都在遠程工作，因此我們的財務報告內部控制沒有受到實質性影響。*公司正在持續監測和評估新冠肺炎的情況，以確定對我們財務報告內部控制的設計和運行有效性有任何潛在的影響。

 

 

66

 

 

第二部分-其他資料

項目1.提起法律訴訟

 

有關本公司法律程序的討論，見附註15，承諾和或有事項，在本表格10-Q的簡明綜合財務報表附註中。

67

 

ITEM：1A.不同的風險因素

 

除了貝萊德之前在截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的風險因素外，貝萊德的業務、財務狀況或經營業績可能受到以下任何風險的重大不利影響。

與新冠肺炎大流行相關的風險

新冠肺炎疫情可能對貝萊德的業務、運營和財務狀況產生不利影響，可能導致其資產管理規模、收入和收益下降。

新冠肺炎疫情已經並正在對全球經濟造成重大損害，可能對貝萊德的業務，包括其運營和財務狀況產生不利影響，並可能導致公司的資產管理、收入和收益下降。新冠肺炎大流行繼續導致政府當局採取措施遏制新冠肺炎的傳播和影響，例如旅行禁令和限制、隔離、避難所訂單以及對某些司法管轄區的商業活動的限制，包括關閉。除其他外，這些措施可能會繼續嚴重限制全球經濟活動，這些活動可能會擾亂供應鏈，降低資產估值，大幅增加失業率和就業不足水平，降低某些證券市場的流動性，並造成金融市場的大幅波動和混亂。

在2020年第一季度末，疫情開始影響貝萊德的業務。儘管自那以來全球市場已經明顯復甦，但大流行的影響仍在持續，如果情況持續或惡化，這種影響可能會在未來幾個季度繼續下去。如果當前的經濟狀況持續或惡化，可能會對貝萊德的業務(包括其運營和財務狀況)造成持續的不利影響，其中包括：

•

AUM減少，導致基本費用降低，貝萊德的投資組合價值縮水，包括對贊助投資基金的共同投資和種子投資；

•

較低的阿爾法生成，這可能會對未來的有機增長和貝萊德產生績效費用的能力產生不利影響；

•

客户和潛在客户對貝萊德產品和服務的需求減少和/或改變客户風險偏好，這可能會對未來的有機增長產生不利影響；

•

由於客户遠程工作而延長的銷售週期和更長的實施週期導致技術收入增長下降；

•

疫情對貝萊德的客户、主要供應商(如定價提供商)、市場參與者和其他與其有業務往來的第三方的負面影響；

•

延長遠程工作環境的負面操作影響，包括對阿拉丁和/或貝萊德在公司利用的其他內部和外部技術資源，以及可能增加的運營風險，如網絡安全和欺詐風險；

•

長時間遠離實際辦公地點以及與同事的日常面對面互動可能會導致貝萊德員工與公司文化和政策脱節，這可能會增加人為錯誤和/或個人因分心、疲勞或缺乏監督而試圖規避控制而引發的運營問題；以及

•

貝萊德的員工隊伍因疾病和健康擔憂而中斷，其遠程工作環境的潛在限制(包括與遠程招聘和培訓新員工相關的任何複雜情況)，以及政府施加的限制和法律法規。

 

新冠肺炎及其對全球經濟的相關影響對貝萊德的業務、經營業績和財務狀況的總體影響程度將取決於高度不確定和無法預測的未來事態發展，包括大流行的範圍和持續時間以及任何恢復期、新冠肺炎病毒的震中轉移和新變種的出現、某些國家和地區嚴重的、不受限制的和/或不斷攀升的感染率的持續流行、治療和疫苗的可獲得性、採用率和有效性，以及政府當局未來採取的行動。各國央行和其他第三方(包括新的金融監管和其他監管改革)應對這場流行病，以及對貝萊德的產品、客户、供應商和員工的影響。此外，新冠肺炎疫情的影響可能會增加貝萊德最新的Form 10-K年度報告以及隨後提交給美國證券交易委員會(SEC)的任何報告中“風險因素”一節中描述的其他風險。

68

 

第二項：股權證券的未登記銷售和收益的使用

在截至2021年3月31日的三個月裏，該公司購買了以下普通股，這些普通股是根據“交易法”第12(B)節登記的。

 

 

 

總數

的股份

購得(1)

 

 

 

平均值

支付的價格

每股收益

 

 

總計 數量：

股票

按以下方式購買

公開的第二部分

宣佈 平面圖

或其他計劃

 

 

極大值

數量

股票 那是5月

然而，這是不可能的

在以下條件下購買的產品

該公司計劃或將繼續實施這一計劃。

節目

 

2021年1月1日至2021年1月31日

 

 

791,217

 

 

 

$

715.83

 

 

 

411,691

 

 

 

4,630,277

 

2021年2月1日至2021年2月28日

 

 

675

 

 

 

$

701.26

 

 

 

—

 

 

 

4,630,277

 

2021年3月1日至2021年3月31日

 

 

1,552

 

 

 

$

694.48

 

 

 

—

 

 

 

4,630,277

 

總計

 

 

793,444

 

 

 

$

715.77

 

 

 

411,691

 

 

 

 

 

_______________________

(1)

包括公司主要為履行員工和公司董事會成員的所得税預扣義務而進行的購買，這些義務與某些限制性股票或限制性股票單位獎勵的歸屬有關，以及公司作為公開宣佈的股票回購計劃的一部分進行的購買。

 

 

 

69

 

 

項目6.所有展品

 

展品編號： 

 

描述

 

 

 

10.1(1)

 

第10號修正案，日期為2021年3月31日，由貝萊德公司、其某些子公司、富國銀行、全國協會作為行政代理、Swingline貸款人、發行貸款人、信用證代理和貸款人以及其中提到的銀行和其他金融機構之間簽署。

 

 

 

31.1

 

第302條行政總裁的證明書

 

 

 

31.2

 

第302條首席財務官的證明

 

 

 

32.1

 

第906條對行政總裁及財務總監的證明

 

 

 

101.INS

 

內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

 

 

 

101.SCH

 

內聯XBRL分類擴展架構文檔

 

 

 

101.CAL

 

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

 

 

 

101.DEF

 

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

 

 

 

101.LAB

 

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

 

 

 

101.PRE

 

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

 

 

 

104

 

封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

_______________________

(1)

通過引用貝萊德於2021年4月6日提交的最新8-K表格報告而合併。

 

 

 

70

 

 

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

 

 

 

貝萊德，Inc.

 

 

(註冊人)

 

 

 

 

 

 

由以下人員提供：

/s/Gary S.Shedlin

日期：2021年5月6日

 

 

記者加里·S·謝德林(Gary S.Shedlin)

 

 

 

**高級常務董事兼董事總經理

**首席財務官

 

 

71