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UnsecuredNotesMember美國-GAAP：不安全債務成員2020-12-310001041061美國-GAAP：SecuredDebtMember百勝餐飲集團：TermLoanAFacilityMember2021-03-310001041061美國-GAAP：SecuredDebtMember百勝餐飲集團：TermLoanAFacilityMember2020-12-310001041061百勝餐飲集團：TermLoanBFacilityMember美國-GAAP：SecuredDebtMember2021-03-310001041061百勝餐飲集團：TermLoanBFacilityMember美國-GAAP：SecuredDebtMember2020-12-310001041061百勝餐飲：百勝高級或不安全的NotesMember美國-GAAP：不安全債務成員2021-03-310001041061百勝餐飲：百勝高級或不安全的NotesMember美國-GAAP：不安全債務成員2020-12-310001041061百勝餐飲集團：TermLoanBFacilityMember百勝餐飲集團：2025年4月2021-03-150001041061百勝餐飲：2022年6月百勝餐飲集團：TermLoanAFacilityMember2021-03-150001041061百勝餐飲：2022年6月美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-03-152021-03-150001041061百勝餐飲集團：TermLoanBFacilityMember2021-03-150001041061百勝餐飲集團：TermLoanAFacilityMember2021-03-150001041061美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-03-152021-03-15Xbrli：純00010410612021-03-152021-03-310001041061Yum:TermLoanAFacilityandRevolvingFacilityMemberSRT：最小成員數美國-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2021-03-152021-03-310001041061Yum:TermLoanAFacilityandRevolvingFacilityMemberSRT：最大成員數美國-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2021-03-152021-03-310001041061Yum:TermLoanAFacilityandRevolvingFacilityMemberSRT：最小成員數美國-GAAP：SecuredDebtMember美國-GAAP：BaseRateMember2021-03-152021-03-310001041061Yum:TermLoanAFacilityandRevolvingFacilityMemberSRT：最大成員數美國-GAAP：SecuredDebtMember美國-GAAP：BaseRateMember2021-03-152021-03-310001041061美國-GAAP：SecuredDebtMember百勝餐飲集團：TermLoanAFacilityMember2021-03-152021-03-310001041061百勝餐飲集團：TermLoanBFacilityMember美國-GAAP：SecuredDebtMember2021-03-152021-03-310001041061百勝餐飲集團：UnsecuredNotesDueMarch2032成員美國-GAAP：不安全債務成員2021-04-012021-04-010001041061百勝餐飲集團：UnsecuredNotesDueMarch2032成員美國-GAAP：不安全債務成員2021-04-010001041061百勝餐飲：百勝高級或不安全的NotesMember美國-GAAP：不安全債務成員2021-04-012021-04-010001041061美國-GAAP：次要事件成員百勝餐飲：SubsiarySenior UnsecuredNotesMember美國-GAAP：不安全債務成員2021-06-012021-06-010001041061美國-GAAP：次要事件成員百勝餐飲：SubsiarySenior UnsecuredNotesMember美國-GAAP：不安全債務成員2021-06-010001041061US-GAAP：InterestRateSwapMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-03-310001041061百勝餐飲：提前開始感興趣的wapMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-03-310001041061US-GAAP：ForeignExchangeContractMember百勝：公司間應收賬款和應付賬款領域美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-03-310001041061US-GAAP：ForeignExchangeContractMember百勝：公司間應收賬款和應付賬款領域美國公認會計準則：現金流量對衝成員2020-12-310001041061US-GAAP：InterestRateSwapMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-01-012021-03-310001041061US-GAAP：InterestRateSwapMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2020-01-012020-03-310001041061US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-01-012021-03-310001041061US-GAAP：ForeignExchangeContractMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2020-01-012020-03-310001041061美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-01-012021-03-310001041061美國公認會計準則：現金流量對衝成員2020-01-012020-03-310001041061百勝餐飲：提前開始感興趣的wapMember美國公認會計準則：現金流量對衝成員2021-01-012021-03-310001041061百勝餐飲：SecuriationNotesMember美國-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061百勝餐飲：SecuriationNotesMember美國-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061百勝餐飲：SubsiarySenior UnsecuredNotesMember美國-GAAP：不安全債務成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061百勝餐飲：SubsiarySenior UnsecuredNotesMember美國-GAAP：不安全債務成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061美國-GAAP：SecuredDebtMember百勝餐飲集團：TermLoanAFacilityMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061美國-GAAP：SecuredDebtMember百勝餐飲集團：TermLoanAFacilityMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061百勝餐飲集團：TermLoanBFacilityMember美國-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061百勝餐飲集團：TermLoanBFacilityMember美國-GAAP：SecuredDebtMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061百勝餐飲：百勝高級或不安全的NotesMember美國-GAAP：不安全債務成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061百勝餐飲：百勝高級或不安全的NotesMember美國-GAAP：不安全債務成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：ForeignExchangeForwardMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061Us-gaap:PrepaidExpensesAndOtherCurrentAssetsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：ForeignExchangeForwardMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-03-310001041061美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：其他資產成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310001041061美國-公認會計準則：其他當前責任成員US-GAAP：InterestRateSwapMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061美國-公認會計準則：其他當前責任成員US-GAAP：InterestRateSwapMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061US-GAAP：InterestRateSwapMember美國-公認會計準則：其他非當前責任成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-03-310001041061US-GAAP：InterestRateSwapMember美國-公認會計準則：其他非當前責任成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001041061美國-GAAP：PropertyLeaseGuaranteeMember2021-01-012021-03-310001041061美國-GAAP：PropertyLeaseGuaranteeMember2021-03-31

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549

表格10-Q

(標記一)
☒ 根據證券條例第13或15(D)條提交季度報告
  
1934年《交換法》在截至本季度末的季度內
2021年3月31日
或
☐ 根據證券條例第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《交換法》

由_的過渡期
 
 佣金檔案編號1-13163
________________________
好吃！Brands，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
北卡羅萊納州13-3951308
(述明或其他司法管轄權(税務局僱主
公司或組織)識別號碼)
加德納街1441號路易斯維爾,肯塔基州40213
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(502) 874-8300
根據該法第12(B)條登記的證券
 每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
 普通股，無面值百勝紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的報告公司
☐
新興成長型公司
☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。*是☐不是x
截至2021年4月29日，註冊人的普通股流通股數量為297,901,153股份。


好吃！Brands，Inc.

索引
 
  頁面
  不是的。
第一部分：財務信息 
   
 項目1--財務報表 
  
 
簡明合併損益表
4
  
簡明綜合全面收益表
5
 
現金流量表簡明合併報表
6
  
 
簡明綜合資產負債表
7
股東虧損簡明綜合報表
8
  
 
簡明合併財務報表附註
9
  
 項目2-管理層對財務狀況的討論和分析
*
22
  
 項目3--關於市場風險的定量和定性披露
36
  
 項目4--控制和程序
36
  
 獨立註冊會計師事務所報告書
38
  
第二部分。其他信息和簽名
  
 項目1--法律訴訟
39
  
 項目1A--風險因素
39
  
 項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用
39
 項目6--展品
40
  
 簽名
41

2

第一部分-財務信息

第一項。財務報表
3

簡明綜合損益表(未經審計)
好吃！Brands，Inc.和子公司
(單位為百萬，每股數據除外)
 截至的季度
收入3/31/20213/31/2020
公司銷售額$476 $355 
特許經營和房地產收入658 596 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻352 312 
總收入1,486 1,263 
成本和費用(淨額)
公司餐廳費用392 298 
一般和行政費用206 208 
特許經營權和物業費23 58 
特許經營廣告費和其他服務費343 310 
再融資(收益)虧損(15)(13)
其他(收入)費用(6)152 
總成本和費用(淨額)943 1,013 
營業利潤543 250 
投資(收益)費用淨額— 34 
其他養老金(收入)支出3 3 
利息支出，淨額131 118 
所得税前收入409 95 
所得税撥備83 12 
淨收入$326 $83 
普通股基本每股收益$1.09 $0.28 
稀釋後每股普通股收益$1.07 $0.27 
宣佈的每股普通股股息$0.50 $0.47 
請參閲簡明合併財務報表附註。

4

簡明綜合全面收益表(未經審計)
好吃！Brands，Inc.和子公司
(單位：百萬)
截至的季度
3/31/20213/31/2020
淨收入$326 $83 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
長期投資性質的實體內交易的換算調整和收益(損失)
期內發生的調整和損益
3 (102)
3 (102)
税收(費用)優惠
— — 
3 (102)
養卹金和退休後福利的變化
期內產生的未實現收益(虧損)
47 — 
將虧損(收益)重新分類為淨收益
7 5 
54 5 
税收(費用)優惠
(13)(1)
41 4 
衍生工具的變更
期內產生的未實現收益(虧損)
24 (77)
將虧損(收益)重新分類為淨收益
4 (6)
28 (83)
税收(費用)優惠
(7)20 
21 (63)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額65 (161)
綜合收益(虧損)$391 $(78)
請參閲簡明合併財務報表附註。

5

簡明合併現金流量表(未經審計)
好吃！Brands，Inc.和子公司
(單位：百萬)
 截至的季度
 3/31/20213/31/2020
現金流-經營活動  
淨收入$326 $83 
折舊及攤銷39 27 
減值和關閉費用1 140 
再融資(收益)虧損(15)(13)
投資(收益)費用淨額— 34 
對固定收益養老金計劃的繳費(2)(1)
遞延所得税14 (31)
基於股份的薪酬費用21 18 
應收賬款和票據的變動27 25 
預付費用和其他流動資產的變動(9)(17)
應付帳款和其他流動負債的變動(123)(51)
應付所得税的變動5 (11)
其他，淨額40 35 
經營活動提供的淨現金324 238 
現金流--投資活動
資本支出(45)(35)
收購習慣餐飲公司(The Habit Restaurants，Inc.)，扣除收購的現金— (408)
重組食肆所得收益20 2 
其他，淨額39 — 
由投資活動提供(用於)的淨現金14 (441)
現金流--融資活動
長期債務收益800 — 
償還長期債務(912)(20)
循環信貸安排，三個月或以下，淨額— 950 
按原始到期日計算的短期借款
三個月以上-收益
— 66 
三個月以上-付款
— (44)
三個月或更短時間，淨額
— — 
回購普通股股份(286)— 
普通股派息(150)(141)
發債成本(5)— 
其他，淨額(10)(13)
融資活動提供(用於)的淨現金(563)798 
匯率對現金和現金等價物的影響3 (53)
現金和現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨增(減)(222)542 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期初1,024 768 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物-期末$802 $1,310 
請參閲簡明合併財務報表附註。  

6

壓縮合並資產負債表
好吃！Brands，Inc.和子公司
(單位：百萬)
(未經審計)3/31/2021
12/31/2020
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$561 $730 
應收賬款和票據淨額508 534 
預付費用和其他流動資產385 425 
流動資產總額1,454 1,689 
財產、廠房和設備、淨值1,215 1,235 
商譽597 597 
無形資產，淨額354 343 
其他資產1,416 1,435 
遞延所得税514 553 
總資產$5,550 $5,852 
負債和股東赤字  
流動負債  
應付帳款和其他流動負債$1,061 $1,189 
應付所得税24 33 
短期借款394 453 
流動負債總額1,479 1,675 
長期債務10,229 10,272 
其他負債和遞延信貸1,754 1,796 
總負債13,462 13,743 
股東虧損  
普通股，不是面值，750授權股份；2982021年發行的股票和3002020年發佈
— — 
累計赤字(7,566)(7,480)
累計其他綜合損失(346)(411)
股東赤字總額(7,912)(7,891)
總負債和股東赤字$5,550 $5,852 
請參閲簡明合併財務報表附註。  
7

簡明合併股東虧損表(未經審計)
好吃！Brands，Inc.和子公司
截至2021年和2020年3月31日的季度
(單位：百萬)
 好吃！Brands，Inc. 
 已發行普通股累計赤字累計
其他全面損失		股東赤字總額
 股票金額
2020年12月31日的餘額
300 $— $(7,480)$(411)$(7,891)
淨收入326 326 
長期投資性質的實體內交易的換算調整和收益(損失)3 3 
養卹金和退休後福利計劃(扣除#美元的税收影響)13百萬美元)
41 41 
衍生工具淨收益(扣除税收影響淨額#美元7百萬美元)
21 21 
綜合收益391 
宣佈的股息(151)(151)
普通股股份回購(3)(14)(261)(275)
以員工股份為基礎的獎勵工作1 (10)(10)
基於股票的薪酬事件24 24 
2021年3月31日的餘額
298 $— $(7,566)$(346)$(7,912)
2019年12月31日的餘額
300 $— $(7,628)$(388)$(8,016)
淨收入83 83 
長期投資性質的實體內交易的換算調整和收益(損失)(102)(102)
養卹金和退休後福利計劃(扣除#美元的税收影響)1百萬美元)
4 4 
衍生工具淨虧損(扣除税收影響淨額#美元20百萬美元)
(63)(63)
綜合收益(78)
宣佈的股息(142)(142)
普通股股份回購— 
以員工股份為基礎的獎勵工作1 (13)(13)
基於股票的薪酬事件28 28 
採用預期信用損失會計準則(8)(8)
2020年3月31日的餘額
301 $15 $(7,695)$(549)$(8,229)
請參閲簡明合併財務報表附註。

8

簡明合併財務報表附註(未經審計)
(表格金額(以百萬為單位，每股數據除外)

注1-財務報表列報

我們已根據美國證券交易委員會(“SEC”)的中期財務信息規則和規定編制了隨附的未經審計的合併財務報表(“財務報表”)。因此，它們不包括美國公認會計原則(“GAAP”)要求的完整財務報表所要求的所有信息和腳註。因此，我們建議隨附的財務報表與我們截至12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表一起閲讀。

好吃！Brands，Inc.及其子公司(在此統稱為“公司”、“百勝”、“我們”、“我們”或“我們”)特許經營或運營50,000在超過20個國家和地區的餐廳150國家和地區。截至2021年3月31日，98這些餐廳中有30%是由加盟商擁有和經營的，而公司旗下的肯德基、必勝客和塔可鍾品牌分別是雞肉、披薩和墨西哥風味食品品類的全球領先者。The Habit Burger Grill是我們在2020年3月18日獲得的一個概念，是一個快速休閒餐廳的概念，專門提供定製的充氣烤漢堡、三明治等。

截至2021年3月31日，百勝餐飲集團包括四運營部門：個

•肯德基事業部，包括我們肯德基概念的全球運營
•必勝客事業部，包括必勝客概念的全球業務
•Taco Bell事業部，包括我們的Taco Bell概念在全球的運營
•習慣漢堡燒烤事業部，包括我們習慣漢堡燒烤概念的全球運營

百勝的財年從每年的1月1日開始，到12月31日結束，每個季度包括三月份。我們的大多數美國子公司和某些國際子公司按周定期日曆運營，每個財年的前三個季度為12周，第四季度為16周，財年為52周，財年為17周，為53周。我們其餘的國際子公司按照與百勝類似的月曆運營。我們的習慣漢堡燒烤事業部按周定期日曆運營，每個季度由13周組成，但在第四季度由14周組成的53周的財政年度除外。

我們根據公認會計原則編制隨附的財務報表，要求我們作出影響報告資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用的估計和假設，但實際結果可能與這些估計不同。

隨附的財務報表包括所有正常的和經常性的調整，當與我們的2020 Form 10-K表一起閲讀時，認為有必要公平地呈現中期報告的結果。我們在這幾個過渡期的經營業績、全面收益、現金流和股東赤字的變化並不一定代表全年的預期結果。

我們的重要中期會計政策包括確認廣告和營銷成本，通常與收入成比例，以及使用估計的年度有效税率確認所得税。

注2-習慣漢堡燒烤店的收購

2020年3月18日，我們完成了對Habit Restaurants，Inc.全部已發行和已發行普通股的收購。截至收購之日，Habit Restaurants，Inc.245公司擁有和31美國和中國的特許經營習慣漢堡燒烤餐廳(Habit Burger Grill)提供各種口味前衞的定製食品，在明火上充電燒烤。我們預計Habit Burger Grill將從百勝集團的全球規模和資源中獲益，此次收購將加速百勝集團的增長並實現多元化。

與此次收購相關的總現金對價為$408百萬美元，扣除收購現金後的淨額為$20百萬美元。本次收購採用會計收購法，作為企業合併入賬。 在截至2021年3月31日的季度內，我們最終確定了對收購淨資產公允價值的估計，這導致商譽減少了#美元。152000萬美元，與截至2020年3月31日的季度錄得的初始公允價值估計值(美元)相比2在截至2021年3月31日的季度中，減少了1.5億美元)。對2020年3月18日收購時獲得的有形和無形資產淨值的最終對價分配見下表。
9


流動資產總額$11 
財產、廠房和設備、淨值111 
習慣漢堡燒烤品牌(計入無形資產，淨額)96 
經營租賃使用權資產(包括在其他資產中)196 
其他資產28 
總資產442 
流動負債總額(68)
經營租賃負債(包括在其他負債和遞延信貸中)(170)
總負債(238)
可識別淨資產總額204 
商譽204 
轉移的淨對價$408 

在2020年第一季度，幾乎所有習慣漢堡燒烤餐廳的運營都受到了新冠肺炎的影響。因此，我們對截至2020年3月31日的習慣漢堡燒烤報告單位商譽進行了中期減值測試。這項減值測試包括將習慣漢堡燒烤報告單位的估計公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較，這是最初通過我們的初步收購價格分配確定的。習慣漢堡燒烤報告單元的公允價值估計是基於自願買家為報告單元支付的估計價格，並通過使用不可觀察到的投入(第3級)的貼現現金流分析，使用收益法確定的。這些輸入中影響最大的包括未來習慣漢堡燒烤餐廳的平均單位數量以及餐廳單位數量。公允價值是基於三種情景的概率加權平均值確定的，其中包括假設漢堡燒烤店的習慣單位體積在2021年初至2022年底期間恢復到新冠肺炎之前的水平。影響餐廳單位數量的因素是新冠肺炎導致的近期單位關閉，以及預期的新單位開發速度。假設的單元數與平均單元量的預期恢復率相關。基於這一公允價值估計，我們確定我們習慣漢堡燒烤報告單位的賬面價值超過了其公允價值。因此，在2020年第一季度，我們記錄的商譽減值費用為$139百萬美元用於其他(收入)支出和相應的所得税優惠#32百萬美元。隨着我們在截至2020年9月30日的季度繼續完善我們的初步收購價格分配，減值費用向上調整了1美元。5100萬美元，這導致了相應的所得税優惠為#美元。1百萬美元。在這些2020年的商譽減值費用和對收購(如上所述)淨資產的對價分配最終確定之後，習慣漢堡燒烤報告單位商譽約為#美元。60截至2021年3月31日，為100萬。

10


注3-每股普通股收益(EPS)
 截至的季度
 20212020
淨收入$326 $83 
加權平均已發行普通股(用於基本計算)301 302 
基於稀釋股份的員工薪酬效應分析4 5 
加權平均普通股和稀釋潛在已發行普通股(用於稀釋計算)305 307 
基本每股收益$1.09 $0.28 
稀釋每股收益$1.07 $0.27 
未行使的員工股票期權和股票增值權(百萬美元)不包括在稀釋每股收益計算中(a)
2.3 4.2 

(a)這些未行使的員工股票期權和股票增值權沒有包括在稀釋每股收益的計算中，因為這樣做在所述期間將是反稀釋的。

11

注4-股東虧損

根據我們董事會的授權，我們在截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度內回購了我們普通股的股票，如下所示。所有金額都不包括適用的交易費。

 回購股份
(千人)		股票的美元價值
已回購		可能回購的股票的剩餘美元價值
授權日期20212020202120202021
2019年11月2,599 
(a)
— $275 
(a)
$— $1,475

(A)不包括$11百萬美元的股票回購(0.1百萬股)，交易日期為2020年12月31日或之前，但現金結算日期在2020年12月31日之後。

累計其他綜合虧損(“AOCI”)的變動如下所示。
換算調整和長期實體內交易的收益(損失)養老金和退休後福利衍生工具總計
2020年12月31日的税後餘額$(182)$(96)$(133)$(411)
税後淨額保監處
期間產生的收益(虧損)歸入AOCI税後淨額
3 36 18 57 
(收益)從AOCI重新分類的税後淨虧損
— 5 3 8 
3 41 21 65 
2021年3月31日扣除税後的餘額$(179)$(55)$(112)$(346)

注5-其他(收入)費用
截至的季度
 3/31/20213/31/2020
外匯淨(利)損及其他(a)
$(7)$12 
減值和關閉費用(b)
1 140 
其他(收入)費用$(6)$152 

(a)    截至2021年3月31日的季度包括收益$6與房產銷售相關的百萬美元。

(b)    截至2020年3月31日的季度，包括1美元的費用139百萬與習慣漢堡燒烤商譽的減損有關。請參閲註釋2。


12

注6-補充資產負債表信息

應收賬款和票據，淨額

本公司的應收賬款主要來自與我們的特許經營商的持續業務關係，這是特許經營和租賃協議的結果。由特許經營商的特許權使用費組成的貿易應收賬款通常在30發生相應銷售期間的天數，歸類為應收賬款和應收票據，在我們的壓縮合並資產負債表中為淨額。除應收賬款和票據外，淨額還包括我們合併的廣告合作社產生的應收賬款。
3/31/202112/31/2020
應收賬款和票據，毛額$545 $579 
壞賬準備(37)(45)
應收賬款和票據淨額$508 $534 

物業、廠房和設備、淨值
3/31/202112/31/2020
房地產、廠房和設備，毛額$2,466 $2,465 
累計折舊和攤銷(1,251)(1,230)
財產、廠房和設備、淨值$1,215 $1,235 

持有待售資產總額為$17百萬美元和$7截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別為100萬美元，幷包括在我們的壓縮合並資產負債表中的預付費用和其他流動資產中。

其他資產3/31/202112/31/2020
經營性租賃使用權資產(a)
$840 $851 
特許經營獎勵171 163 
其他405 421 
其他資產$1,416 $1,435 

(a)    非流動經營租賃負債#美元816百萬美元和$823截至2021年3月31日和2020年12月31日的100萬美元分別包括在我們的簡明合併資產負債表中的其他負債和遞延信貸中。

現金流量表簡明合併報表現金與現金等價物的對賬
3/31/202112/31/2020
簡明合併資產負債表中列示的現金和現金等價物$561 $730 
預付費用和其他流動資產中包含的限制性現金(a)
207 258 
包括在其他資產中的限制性現金和限制性現金等價物(b)
34 36 
現金流量表中列報的現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物$802 $1,024 

(a)    預付費用和其他流動資產內的受限現金反映了我們合併的與廣告合作社相關的現金，這些現金只能用於償還各自合作社的債務和塔可鍾證券化利息儲備。

(b)    主要是信任與我們的自我保險計劃相關的賬户。

13



注7-所得税
 截至的季度
 20212020
所得税撥備$83 $12 
實際税率20.2 %12.5 %

與2021年第一季度相比，我們2021年第一季度的有效税率有所提高，主要是由於2020年第一季度的税前收益明顯低於2021年第一季度，與超額税收優惠相關的福利對基於股票的薪酬的税率影響降低。

注8-收入確認

收入總額的分解

以下表格按概念對我們的兩個最重要的市場(基於營業利潤)和所有其他市場的收入進行了分類。我們認為，這種分類最能反映我們收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性受到經濟因素影響的程度。
截至2021年3月31日的季度
肯德基分部必勝客事業部塔可鍾事業部習慣漢堡燒烤事業部總計
美國
公司銷售額$14 $5 $208 $121 $348 
特許經營收入44 67 144 1 256 
財產收入4 — 10 — 14 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻6 79 117 — 202 
中國
特許經營收入62 16 — — 78 
其他
公司銷售額119 9 — — 128 
特許經營收入230 57 8 — 295 
財產收入14 1 — — 15 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻132 17 1 — 150 
$625 $251 $488 $122 $1,486 
14

截至2020年3月31日的季度
肯德基分部必勝客事業部塔可鍾事業部習慣漢堡燒烤事業部總計
美國
公司銷售額$16 $5 $198 $9 $228 
特許經營收入38 62 131 — 231 
財產收入4 1 10 — 15 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻4 70 107 — 181 
中國
特許經營收入47 10 — — 57 
其他
公司銷售額114 13 — — 127 
特許經營收入212 59 7 — 278 
財產收入14 1 — — 15 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻117 14 — — 131 
$566 $235 $453 $9 $1,263 
合同責任

我們的合同責任包括從加盟商那裏收到的未攤銷的預付費用。下面彙總了2021年期間合同負債餘額的重大變化。

遞延特許經營費
2020年12月31日的餘額$415 
已確認的收入已計入期初從加盟商收到的未攤銷預付費用中。(17)
與期內生效的合同相關的預付費用增加，扣除期內確認為收入的金額12 
其他(a)
(3)
2021年3月31日的餘額$407 

(A)風險主要包括外幣換算的影響。

我們預計，在相關專營權協議的剩餘期限內，合同負債將確認為收入，具體如下：

不足1年$64 
1-2年59 
2-3年54 
3-4年49 
4-5年43 
此後138 
總計$407 

15


注9-可報告的運營部門

我們根據管理職責確定我們的運營部門。下表彙總了我們每個可報告運營部門的收入和營業利潤：
 截至的季度
收入20212020
肯德基分部$625 $566 
必勝客事業部251 235 
塔可鍾事業部488 453 
習慣漢堡燒烤事業部122 9 
 $1,486 $1,263 

 截至的季度
營業利潤20212020
肯德基分部$300 $224 
必勝客事業部102 76 
塔可鍾事業部178 144 
習慣漢堡燒烤事業部— (2)
公司和未分配的併購費用(50)(50)
未分配的公司餐廳費用— (1)
未分配的特許經營權和物業費— (2)
未分配的再融資收益(虧損)15 13 
未分配的其他收入(費用)(見附註5)
(2)(152)
營業利潤$543 $250 
投資收益(費用)，淨額(a)
— (34)
其他退休金收入(費用)(見附註10)(3)(3)
利息支出，淨額(b)
(131)(118)
所得税前收入$409 $95 

我們的首席運營決策者(“CODM”)在評估部門業績時不考慮公司和未分配金額的影響。因此，出於業績報告的目的，我們不會將此類金額分配給我們的部門。

(a)包括GRUBHUB公司(“GRUBHUB”)普通股和其他投資的價值變化。在截至2020年3月31日的季度，我們確認的投資支出為22100萬美元與我們在GrubHub普通股投資的公允價值變化有關。在截至2020年9月30日的季度裏，我們出售了在GRUBHUB的投資。

(b)包括已支出費用和未攤銷債務發行成本，共計#美元12在截至2021年3月31日的季度內，與信貸協議的再融資相關的百萬美元(見附註11)。


注10-養老金福利

我們贊助合格的和補充的(非合格的)固定收益養老金計劃，涵蓋某些全職受薪和小時工。*其中最重要的是百勝退休計劃(The Yum Retiering Plan，簡稱：百勝退休計劃“平面圖”)，是由資金資助的。我們在支付福利時為我們的另一個美國計劃提供資金。該計劃和我們在美國的不合格計劃對新的受薪參與者關閉。

16

與我們的美國養老金計劃相關的定期淨福利成本的組成部分如下：

 截至的季度
 20212020
服務成本$2 $2 
利息成本8 9 
計劃資產的預期回報率(11)(11)
淨虧損攤銷6 4 
攤銷先前服務費用1 1 
淨定期收益成本$6 $5 
注11-短期借款和長期債務

短期借款3/31/202112/31/2020
長期債務的當期到期日$401 $463 
債券發行成本和貼現中當前較少的部分(7)(10)
短期借款$394 $453 
長期債務  
證券化票據$2,861 $2,869 
附屬高級無抵押票據1,800 1,800 
定期貸款A類貸款750 431 
定期貸款B貸款1,500 1,916 
百勝高級無擔保票據3,725 3,725 
融資租賃義務69 72 
$10,705 $10,813 
更低的債券發行成本和折扣(75)(78)
較少的當前長期債務到期日(401)(463)
長期債務$10,229 $10,272 

我們截至2020年12月31日的短期借款和長期債務的詳細情況可以在我們2020年的10-K表格中找到。

2021年3月15日，肯德基控股有限公司、必勝客控股有限公司和Taco Bell of America，LLC(統稱為借款方)完成了對當時現有美元的再融資，這四家公司均為本公司的全資子公司，分別為肯德基控股有限公司(KFC Holding Co.)、必勝客控股(Pizza Hut Holdings)和美國塔可鍾(Taco Bell Of America)。1.930億美元定期貸款B貸款，美元4312000萬美元定期貸款A貸款和美元1.030億美元的循環貸款，通過發行一筆1.52028年3月15日到期的30億美元定期貸款B貸款(“定期貸款B貸款”)，a美元750億美元定期貸款2026年3月15日到期的貸款(“定期貸款A貸款”)和一美元1.25根據信貸協議修正案(定義見我們的2020 Form 10-K)，2026年3月15日到期的100億循環融資(“循環融資”)。修正案將目前適用於再融資定期貸款A貸款和再融資循環貸款下借款的利率下調25基點。在再融資之後，適用於定期貸款A貸款和循環貸款的利率範圍為0.75%至1.50%加LIBOR或從0.00%至0.50%加基本利率，由借款人根據總槓桿率(如信貸協議中的定義)選擇。

再融資定期貸款A貸款現在受到季刊攤銷付款金額等於0.625自2022年第二季度開始的再融資日期，貸款本金的百分比。定期貸款A類貸款季刊攤銷付款增加到1.25自2024年第二季度開始的再融資日期，貸款本金的百分比。定期貸款B貸款繼續受制於季刊攤銷付款金額等於0.25截至再融資日期，貸款本金的%。信貸協議下的所有其他重大條款保持不變。

作為此信貸協議再融資的結果，$8截至2021年3月31日，我們的簡併資產負債表上有1.8億美元的費用被資本化為債務發行成本，主要是長期債務和其他資產。在本季度內
17

截至2021年3月31日，已支出的費用以及之前記錄的未攤銷債務發行成本總計約為$12由於這次再融資，2000萬人在利息支出中確認了淨額。不包括與信貸協議再融資相關的金額，截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度支付的利息現金為#美元88300萬美元和300萬美元72分別為2000萬人。

百勝高級無擔保票據發行及贖回子公司高級無擔保票據

繼第一季度末之後，2021年4月1日，百勝！Brands，Inc.發行$1.130億美元的本金總額4.625百勝高級無抵押票據2032年1月31日到期百分比(“2032年票據”)。2032年債券的利息每半年派息一次，由2021年10月1日起，每年4月1日及10月1日派息一次。管限2032年債券的契約載有這類債務證券慣常的違約契諾及違約事件，包括交叉違約條款，根據該條款，本金達1億元或以上的任何債務加速到期，或未能按規定期限支付該等債務的本金，將構成2032年債券的違約事件，除非該等債務在通知發出後30天內獲清償，或該債務的加速到期被撤銷，否則將構成2032年債券下的違約事件，除非該等債務在發出通知後30天內清償，或該等債務的加速到期被取消，否則將構成2032年債券下的違約事件，除非該等債務在通知發出後30天內清償，或該等債務的加速到期被取消。我們打算使用2032年債券的淨收益來贖回下文討論的2026年債券。

在第一季度結束後，即2021年4月23日，借款人發佈了2021年6月1日的贖回通知，金額為$1,050本金總額為，000,000,000,000美元5.25於2026年到期的附屬優先無抵押票據百分比(“2026年票據”)。贖回金額將等於102.625$的%1,050贖回的本金總額為100萬美元，反映了“贖回溢價”，外加贖回日的應計利息。

注12-衍生工具

我們使用衍生工具來管理與利率和外幣匯率波動相關的某些市場風險。

利率互換

我們已經進行了利率互換，目的是減少我們的部分可變利率債務利息支付的利率風險，主要是在我們的定期貸款B貸款下。在2021年3月31日和2020年12月31日，我們將於2021年7月到期的利率掉期名義金額為$1.5510億美元，我們2025年3月到期的利率掉期名義金額為#1.51000億美元。這些利率互換被指定為現金流對衝，因為互換未來現金流的變化預計將抵消相關可變利率債務未來預期利息支付的變化。截至2021年3月31日或2020年12月31日，沒有其他利率掉期未平倉。

利率掉期的收益或虧損被報告為AOCI的一個組成部分，並重新分類為利息支出，在相關對衝利息支付影響收益的同一期間或多個期間，在我們的綜合綜合收益表中淨額。截至2021年3月31日，掉期是高效的現金流對衝。

外幣合約

我們簽訂了外幣遠期和掉期合約，目的是減少我們因某些外幣計價的公司間應收賬款和應付款而引起的外幣波動引起的收益波動的風險。這些合約的名義金額、到期日和貨幣與基礎公司間應收賬款或應付賬款的名義金額、到期日和貨幣相匹配。我們的外幣合同被指定為現金流對衝，因為合同的未來現金流預計將抵消公司間應收賬款和應付賬款因外幣匯率波動而發生的變化。

外幣合約的收益或損失被報告為AOCI的一個組成部分。當相關的公司間應收賬款和應付賬款因其功能貨幣重新計量而影響收益時，每個季度AOCI的金額都會重新分類，以抵消在其他(收入)支出中記錄的外幣交易收益或損失。截至2021年3月31日，所有與公司間應收賬款和應付款相關的外幣合同都是高效的現金流對衝。

截至2021年3月31日和2020年12月31日，與公司間應收賬款和應付款相關的未償還外幣合同名義總金額為1美元。34百萬美元和$39分別為百萬美元。這些外幣遠期合約的期限都在2021年到期。

18

由於使用利率互換和外幣合約，本公司面臨交易對手無法履行合同義務的風險。為了緩解交易對手的信用風險，我們只與根據信用評級和其他因素精心挑選的主要金融機構簽訂合同，並不斷評估交易對手的信用。截至2021年3月31日，我們的利率互換和外幣合約的所有交易對手都獲得了三大評級機構的投資級評級。截至2021年3月31日，我們的所有交易對手都獲得了三大評級機構的投資級評級。到目前為止，所有交易對手都獲得了投資級評級。截至目前，我們的利率互換和外幣合約的所有交易對手都獲得了三大評級機構的投資級評級。到目前為止，我們只與根據信用評級和其他因素精心挑選的主要金融機構簽訂了合同，並不斷評估交易對手的信用狀況

被指定為OCI確認的現金流對衝的衍生工具的損益，並從AOCI重新分類為淨收入：
 截至的季度
 在保險公司確認的收益/(損失) (損益)從AOCI重新分類為淨收入
 2021 2020 2021 2020
利率互換$24 $(83)$4 $2 
外幣合約— 6 — (8)
所得税優惠/(費用)(6)19 (1)1 

截至2021年3月31日，AOCI中與我們的現金流對衝(將在未來12個月重新分類為收益)相關的估計淨虧損為$34百萬美元，基於當前的LIBOR利率。

總回報掉期

我們簽訂了總回報掉期衍生合約，目的是減少我們在某些與薪酬延期到我們的高管收入延期(“EID”)計劃中的薪酬相關的負債方面的市場驅動變化的風險敞口。雖然這些總回報掉期是經濟套期保值，但我們並未將其指定為會計上的套期保值。因此，這些衍生工具的公允價值變動立即在我們的簡明綜合收益表的一般收入和行政費用中確認，這在很大程度上抵消了相關EID負債的變化。

有關本公司衍生資產及負債的公允價值，請參閲附註13。

注13-公允價值披露

截至2021年3月31日，由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、短期借款和應付賬款的賬面價值接近其公允價值。應收票據的公允價值，扣除備抵和租賃擔保，減去預期損失準備金，接近其賬面價值。下表列出了該公司債務的賬面價值和估計公允價值：

3/31/202112/31/2020
賬面價值公允價值(第2級)賬面價值公允價值(第2級)
證券化票據(a)
$2,861 $2,999 $2,869 $3,015 
附屬高級無抵押票據(b)
1,800 1,901 1,800 1,890 
定期貸款A類貸款(b)
750 727 431 428 
定期貸款B貸款(b)
1,500 1,504 1,916 1,907 
百勝高級無擔保票據(b)
3,725 3,952 3,725 4,094 
(a)    我們使用市場報價和計算來估計證券化票據的公允價值。證券化票據交易的市場不被認為是活躍的市場。
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(b)    我們使用市場報價和基於市場利率的計算來估計百勝及其子公司高級無擔保票據、定期貸款A貸款和定期貸款B貸款的公允價值。

經常性公允價值計量

本公司擁有利率掉期、外幣合約及其他投資，所有這些均須按公允價值經常性計量(有關衍生工具的討論，請參閲附註12)。下表列出了在經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債的公允價值，以及計量所在的公允價值層次內的水平。
公允價值
簡明綜合資產負債表水平3/31/202112/31/2020
資產
外幣合約
預付費用和其他流動資產2 $1 $1 
其他投資
其他資產1 2 45 
負債
利率互換
應付帳款和其他流動負債2 35 28 
利率互換
其他負債和遞延信貸2 92 127 

該公司的利率掉期和外幣合同的公允價值是根據預期未來現金流量的現值確定的，考慮到涉及的風險，包括不履行風險，並根據可觀察到的投入使用適用於持續時間的貼現率。其他投資主要包括對共同基金的投資，這些投資在歷史上被用來抵消部分開齋節負債的波動，其公允價值是根據各自共同基金截至2021年3月31日和2020年12月31日的收盤價確定的。於截至二零二一年三月三十一日止季度，於訂立如附註13所披露的總回報掉期後，我們出售該等其他投資的大部分，並獲得現金收益$。44百萬美元。這些收益已被歸入我們的簡明綜合現金流量表內投資活動的其他淨現金流量中。

附註14-偶然事件

租賃擔保

由於已將我們在房地產租約義務中的權益轉讓為對某些公司所有的餐廳進行再融資的條件，併為某些其他租約提供擔保，因此我們經常對租賃協議承擔次要責任。這些租約有不同的條款，最新的條款在#年到期。2065。*截至2021年3月31日，在主要承租人不付款的情況下，我們可能被要求支付的潛在未折扣付款金額約為$。425百萬美元。截至2021年3月31日，按我們的税前債務成本折現的這些潛在付款的現值約為$350我們的特許經營商是這些租約中絕大多數的主要承租人。*我們與這些特許經營商通常有交叉違約條款，如果根據租約不付款，他們將無法履行特許經營協議。*我們相信這些交叉違約條款大大降低了我們根據這些租賃被要求付款的風險，儘管在大型特許經營商或特許經營商集團破產或其他類似重組的情況下，這種風險可能不會降低。

法律程序

在正常的業務過程中，我們會受到與訴訟、房地產、環境和其他事項相關的各種索賠和或有事項的影響。應計項目是關於損失被確定為可能並可合理估計的索賠或或有事項的應計項目。

好吃！百勝在印度經營肯德基和必勝客餐廳的子公司印度餐飲私人有限公司(“YRIPL”)是印度監管執法行動的對象(“行動”)。該行動聲稱，除其他事項外，肯德基國際控股公司和必勝客國際公司未能滿足工業審批祕書處於1993年和1994年施加的某些條件，當時這些公司獲準在#年進行外國投資和經營。
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印度。有爭議的條件包括所謂的最低投資承諾和店鋪建設要求，以及對印度以外地區匯款費用的限制。

該行動源於印度財政部執法局副局長在對2002年和2003年進行所得税審計後於2009年對YRIPL提出的申訴和提出理由通知。2015年，這件事在各種聽證會上進行了辯論，但沒有發佈任何命令。在更換了現任能源部特別司長(“特別司長”)的職位後，此事於2018年恢復，並舉行了幾次額外的聽證會。

2020年1月29日，特別主任發佈了一項命令，對YRIPL和某些前董事處以約110億印度盧比(約合1.5億美元)的罰款。其中，1.45億美元與據稱沒有在最初七年內在印度投資總計8000萬美元有關。外部律師告訴我們，這一命令有缺陷，並已向德里高等法院提交了令狀請願書，後者於2020年3月5日批准暫時擱置處罰命令。暫緩令仍然有效，下一次聽證會定於2021年8月9日舉行。我們否認責任，並打算繼續積極為此事辯護。我們不認為這筆訂單造成任何重大損失的風險是可能的。

我們目前正在進行各種其他法律程序，還有一些懸而未決的索賠，如果有的話，目前還不能確定最終的責任。然而，根據與法律顧問的磋商，吾等認為該等訴訟及索償預計不會對本公司的簡明綜合財務報表產生重大不利影響(不論個別或整體)。
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第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

簡介和概述

以下管理層的討論和分析(“MD&A”)應與未經審計的簡明綜合財務報表(“財務報表”)、前瞻性報表和我們截至2020年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告(“2020 Form 10-K”)一併閲讀。本文中的所有附註均指財務報表附註。除每股和單位計數金額外，所有表格金額均以百萬美元為單位顯示，或另行指明。由於四捨五入，百分比可能無法重新計算。

好吃！Brands，Inc.及其子公司(本文統稱為“公司”、“百勝”、“我們”、“我們”或“我們”)在150多個國家和地區特許經營或經營超過5萬家餐廳，主要以肯德基、必勝客、Taco Bell和The Habit Burger Grill(統稱為“概念”)為概念。該公司的肯德基、必勝客和Taco Bell品牌是雞肉、披薩和墨西哥風味的全球領先者，這些品牌包括肯德基(KFC)、必勝客(Pizza Hut)、必勝客(Pizza Hut)和塔可鍾(Taco Bell)。The Habit Burger Grill是我們在2020年3月18日獲得的一個概念，是一個快速休閒餐廳的概念，專門提供定製的充氣烤漢堡、三明治等。在五萬多間餐廳中，98%是由加盟商經營的。

百勝目前由四個運營部門組成：

•肯德基事業部，包括我們肯德基概念的全球運營
•必勝客事業部，包括必勝客概念的全球業務
•Taco Bell事業部，包括我們的Taco Bell概念在全球的運營
•習慣漢堡燒烤事業部，包括我們習慣漢堡燒烤概念的全球運營

通過我們的增長和良好配方，我們打算釋放我們的概念和百勝的增長潛力，推動我們概念和地理區域之間的更多協作，並持續提供更好的客户體驗、改善的單位經濟性和更高的增長率。關鍵推動因素包括加速使用技術和更好地利用我們的系統規模。

我們的增長祕訣基於四個關鍵驅動因素：
•無與倫比的文化和人才：利用我們的文化和人員能力來推動品牌表現和特許經營成功
•無與倫比的運營能力：招募和裝備世界上最好的餐廳經營者，提供卓越的客户體驗
•相關、簡單和獨特的品牌：創新和提升人們信任和擁護的標誌性餐廳品牌
•大膽發展餐廳：以強勁的經濟效益和價值推動市場和特許經營擴張

我們的全球公民戰略，被稱為向善的食譜，反映了我們對社會負責的增長、風險管理以及對我們的人民、糧食和地球的可持續管理的優先事項。

我們打算讓這份MD&A為讀者提供有助於理解我們的經營結果的信息，包括管理層用來評估公司業績的業績指標。在整個MD&A中，我們通常討論以下性能指標：

•同店銷售額增長是已經開業一年或更長時間的所有餐廳和百勝系統中所有餐廳系統銷售額的估計百分比變化(除了在2020年第一季度收購的Habit Burger Grill餐廳，我們將截至2020年3月31日的季度的所有銷售額包括在上一年基數的收購之前和之後的所有銷售額，以確定2021年同店銷售額增長)，包括那些暫時關閉的餐廳。不定期的餐廳可能會因為改建或形象提升、重建、自然災害、衞生流行病或流行病、房東糾紛或其他問題而暫時關閉。從2020年一直持續到2021年，我們有相當數量的餐廳被臨時關閉，包括由於新冠肺炎受到政府和房東限制而關閉的餐廳。我們認為暫時關閉的餐廳的系統銷售額仍在我們的基數中，以確定同店銷售額的增長，餐廳仍在我們的單位計數中(見下文)。我們相信同店銷售額的增長對投資者是有用的，因為我們的業績在很大程度上依賴於我們Concepts現有門店基礎的業績。此外，同店銷售額的增長反映了我們品牌的實力、我們運營和廣告計劃的有效性以及當地的經濟和消費趨勢。

•新單位的淨增長反映出新單位的開張被我們和我們的加盟商永久關閉的門店所抵消。為了確定一家餐廳是否符合單位的定義，我們考慮該餐廳是否有正在進行的和
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獨立於百勝集團的另一個部門，提供我們其中一個概念的主要產品，根據單獨的特許經營協議(如果由特許經營商經營)運營，並擁有可觀和可持續的銷售額。我們相信淨新單位增長對投資者是有用的，因為我們的增長很大一部分依賴於淨新單位。此外，新單位的淨增長通常反映了我們和我們的加盟商從開設和運營我們的概念餐廳中獲得的經濟回報。

•不計入外幣兑換影響的系統銷售和系統銷售("外匯")反映所有餐廳的結果，而不考慮所有權，包括公司擁有的和特許經營的餐廳. 特許經營餐廳的銷售通常會為公司產生持續的特許經營費和許可費，費率為銷售額的3%至6%。越來越多的客户向第三方支付費用，以交付或方便訂購我們的Concepts產品。我們還將客户支付給這些第三方的金額的任何部分包括在系統銷售中，第三方有義務向我們支付許可費作為該金額的百分比。特許經營餐廳銷售額和客户為交付或便利訂購Concepts產品而向第三方支付的費用 不包括在簡明綜合損益表上的公司銷售額；但是，我們收到的任何由此產生的特許經營費和許可費都包括在公司的收入中。我們相信，系統銷售額的增長對投資者來説是有用的，因為它包含了我們的主要收入驅動力、公司和特許經營同店銷售額以及淨單位增長，因此可以作為我們業務整體實力的重要指標。

除根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)，該公司提供以下非GAAP計量：

•不含特殊項目的稀釋後每股收益(定義見下文)；

•不含特殊項目的有效税率；

•核心運營利潤。核心營業利潤不包括特殊項目和外匯，我們將核心營業利潤用於內部業績評估。

•公司餐廳利潤和公司餐廳利潤率佔銷售額的百分比(定義如下)。

這些非GAAP計量並不是為了取代根據GAAP對我們財務結果的表述。相反，該公司認為，這些非GAAP計量的公佈為投資者提供了額外的信息，以便於對過去和現在的業務進行比較。

特殊項目不包括在我們部門的任何部門業績中，因為公司認為，由於其規模和/或性質，這些項目不能表明我們正在進行的業務。我們的首席運營決策者在評估部門業績時不考慮特殊項目的影響。

公司餐廳利潤的定義是公司銷售額減去公司餐廳費用，這兩項都出現在我們的簡明合併損益表上。公司餐廳費用包括本公司擁有的餐廳在產生公司銷售額時直接發生的費用，包括食品和紙張成本、餐廳層面的人工成本、餐廳層面資產的租金、折舊和攤銷費用，以及由公司餐廳和代表該公司餐廳發生的廣告費用。公司餐廳利潤率佔銷售額的百分比(“公司餐廳利潤率%”)定義為公司餐廳利潤除以公司銷售額。我們使用公司餐廳利潤用於內部評估我們公司擁有的餐廳的業績，我們相信公司餐廳利潤為投資者提供了有關我們公司擁有的餐廳盈利能力的有用信息。在計算公司餐廳利潤時，公司不包括與我們的特許經營業務直接相關的收入和支出，以及包括在一般和行政費用中的非餐廳級成本，其中一些費用可能支持公司擁有的餐廳運營。該公司還將餐廳層面的資產減值和關閉費用從公司餐廳利潤的確定中剔除，因為這些費用被認為不代表正在進行的業務，而這些費用在歷史上一直不是很大。顯示的公司餐廳利潤和公司餐廳利潤率可能無法與業內其他公司的其他類似名稱的衡量標準相比較。

某些績效指標和非GAAP衡量標準不包括外匯的影響。這些金額是按上一年平均匯率換算本年度業績得出的。我們認為，消除匯率影響提供了更好的同比可比性，而不會扭曲外匯波動。


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經營成果

摘要  

此摘要中的所有比較都是與去年同期相比。

在截至2021年3月31日的季度，GAAP稀釋後每股收益為1.07美元，高於截至2020年3月31日的季度的0.27美元；不包括特殊項目的稀釋後每股收益為1.07美元，高於截至2020年3月31日的季度的每股0.64美元。

季度財務亮點：
%變化
系統銷售(不含外匯)同店銷售額單位公認會計準則營業利潤核心營業利潤
肯德基分部+11+8+4+34+28
必勝客事業部+7+12(4)+34+30
塔可鍾事業部+11+9+1+24+24
世界範圍(1)
+11+9+1+117+33
(1)我們的全球系統銷售額(不含F/X)包括我們於2020年3月18日收購Habit Burger Grill帶來的好處。同店銷售額反映了習慣漢堡燒烤公司(Habit Burger Grill)在收購之前和之後的2020年第一季度將習慣漢堡燒烤(Habit Burger Grill)納入上一年基數的情況。習慣漢堡燒烤公司收購後一段時間的營業利潤結果反映在綜合數字中。

此外：

•本季度淨新增單位為435套，同比增長1%。

•在本季度，我們回購了260萬股票，總價為2.75億美元，平均價格為106美元。

•外幣換算有利地影響了部門到目前為止本季度的營業利潤1600萬美元。

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世界範圍

GAAP結果
 截至的季度
 20212020%B/(W)
公司銷售額$476 $355 34 
特許經營和房地產收入658 596 10 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻352 312 13 
總收入1,486 1,263 18 
公司餐廳費用392 298 (32)
併購費用206 208 1 
特許經營權和物業費23 58 61 
特許經營廣告費和其他服務費343 310 (10)
再融資(收益)虧損(15)(13)15 
其他(收入)費用(6)152 NM
總成本和費用(淨額)943 1,013 7 
營業利潤543 250 117 
投資(收益)費用淨額— 34 NM
其他養老金(收入)支出3 3 (12)
利息支出，淨額131 118 (11)
所得税前收入409 95 NM
所得税撥備83 12 NM
淨收入$326 $83 NM
稀釋每股收益(a)
$1.07 $0.27 NM
實際税率20.2 %12.5 %(7.7)Ppts。
(a)有關此計算中使用的股份數量，請參見注釋3。


績效指標
單元數3/31/20213/31/2020增加(減少)百分比
專營權49,714 49,359 1 
公司所有1,074 1,152 (7)
總計50,788 50,511 1 

截至的季度
 20212020
同店銷售額增長(下降)%9 (7)
系統銷售額增長(下降)%，報告14 (4)
系統銷售額增長(下降)%，不包括外匯11 (3)
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我們的系統銷售額按公司和特許經營銷售額分列如下：
截至的季度
20212020
整合
公司銷售額(a)
$476 $355 
特許經營銷售12,909 11,339 
系統銷售量13,385 11,694 
外幣對系統銷售的影響(b)
383 不適用
系統銷售額(不包括外匯)$13,002 $11,694 
肯德基分部
公司銷售額(a)
$133 $130 
特許經營銷售7,140 6,157 
系統銷售量7,273 6,287 
外幣對系統銷售的影響(b)
292 不適用
系統銷售額(不包括外匯)$6,981 $6,287 
必勝客事業部
公司銷售額(a)
$14 $18 
特許經營銷售3,082 2,783 
系統銷售量3,096 2,801 
外幣對系統銷售的影響(b)
86 不適用
系統銷售額(不包括外匯)$3,010 $2,801 
塔可鍾事業部
公司銷售額(a)
$208 $198 
特許經營銷售2,672 2,398 
系統銷售量2,880 2,596 
外幣對系統銷售的影響(b)
5 不適用
系統銷售額(不包括外匯)$2,875 $2,596 
習慣漢堡燒烤事業部
公司銷售額(a)
$121 $9 
特許經營銷售15 1 
系統銷售量136 10 
外幣對系統銷售的影響(b)
— 不適用
系統銷售額(不包括外匯)$136 $10 
(a)公司銷售額代表我們公司經營的商店的銷售額，如我們的簡明綜合損益表所示。

(B)僅就上一年度列報外幣對系統銷售的影響。在確定適用的系統銷售額增長百分比時，應將本年度不含外匯的系統銷售額與上一年的系統銷售額進行比較。

非GAAP項目
非GAAP項目，以及與最具可比性的GAAP財務指標的對賬，如下所示。
截至的季度
20212020
核心營業利潤增長(下降)%33 (6)
稀釋每股收益增長(下降)%，不包括特殊項目67 (23)
不含特殊項目的有效税率20.2 %18.7 %
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截至的季度
20212020
公司餐廳利潤$84 $57 
公司餐廳利潤率%17.6 %16.2 %
 截至的季度
特殊物品的詳細信息20212020
再融資收益(虧損)(a)
$2 $3 
與收購和整合習慣漢堡燒烤相關的成本(見附註2)— (6)
習慣漢堡燒烤店商譽減值(見附註2)— (139)
其他特殊項目收入(費用)— (3)
特殊項目收入(費用)-營業利潤2 (145)
特殊項目税收(費用)優惠(b)
(1)33 
特殊項目收入(費用)，税後淨額$1 $(112)
平均稀釋流通股305 307 
特殊項目稀釋每股收益$— $(0.37)
GAAP營業利潤與核心營業利潤的對賬
整合
公認會計準則營業利潤$543 $250 
特殊項目收入(費用)2 (145)
外幣對事業部營業利潤的影響(c)
16 不適用
核心營業利潤$525 $395 
肯德基分部
公認會計準則營業利潤$300 $224 
外幣對事業部營業利潤的影響(c)
13 不適用
核心營業利潤$287 $224 
必勝客事業部
公認會計準則營業利潤$102 $76 
外幣對事業部營業利潤的影響(c)
3 不適用
核心營業利潤$99 $76 
塔可鍾事業部
公認會計準則營業利潤$178 $144 
外幣對事業部營業利潤的影響(c)
— 不適用
核心營業利潤$178 $144 
習慣漢堡燒烤事業部
公認會計準則營業利潤(虧損)$— $(2)
外幣對事業部營業利潤的影響(c)
— 不適用
核心營業利潤$— $(2)
稀釋每股收益與稀釋每股收益(不包括特殊項目)的對賬
稀釋每股收益$1.07 $0.27 
特殊項目稀釋每股收益— (0.37)
不包括特殊項目的稀釋每股收益$1.07 $0.64 
GAAP有效税率與不含特殊項目的有效税率的對賬
公認會計準則有效税率20.2 %12.5 %
特殊項目對税率的影響(b)
— %(6.2)%
不含特殊項目的有效税率20.2 %18.7 %

(a)由於它們的規模和波動性，我們已將與我們先前宣佈的計劃相關的重新融資損益作為特殊項目反映，該計劃將使我們的特許經營餐廳至少擁有98%的所有權。
27

2018年底。因此，將2021年和2020年期間記錄的損益作為特別項目進行再融資，與對2018年12月31日之前記錄的損益進行再融資直接相關。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的季度中，我們分別錄得200萬美元和300萬美元的淨再融資收益，這些收益已反映為特殊項目。

此外，在截至2021年和2020年3月31日的季度裏，我們分別錄得1300萬美元和1000萬美元的淨再融資收益，這些收益沒有反映在特殊項目中，因為這些金額被認為表明了我們預期的持續再融資活動。這些收益與2021年和2020年的餐廳再融資有關，這些收益不是我們前述計劃的一部分，即實現98%的特許經營權所有權，我們認為這些收益現在更能反映我們正在進行的運營。

(b)特殊項目的税收(費用)優惠是根據性質的影響以及特殊項目中各個單獨組成部分的管轄權來確定的。

(c)外幣對報告營業利潤的影響僅與上一年度有關。在確定適用的核心營業利潤增長百分比時，應將本年度的核心營業利潤與上一年度的GAAP營業利潤進行比較，只對上一年的任何特殊項目收入(費用)進行調整。

GAAP營業利潤與公司餐飲利潤的對賬
截至2021年3月31日的季度
肯德基分部必勝客事業部塔可鍾事業部習慣漢堡燒烤事業部未分配總計
公認會計準則營業利潤$300 $102 $178 $— $(37)$543 
更少：
特許經營和房地產收入354 141 162 1 — 658 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻138 96 118 — — 352 
添加：
一般和行政費用73 40 31 12 50 206 
特許經營權和物業費14 2 7 — — 23 
特許經營廣告費和其他服務費133 94 116 — — 343 
再融資(收益)虧損— — — — (15)(15)
其他(收入)費用(6)— (2)— 2 (6)
公司餐廳利潤$22 $1 $50 $11 $— $84 
公司銷售額$133 $14 $208 $121 $— $476 
公司餐廳利潤率%16.6 %6.7 %24.1 %8.8 %NM17.6 %

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截至2020年3月31日的季度
肯德基分部必勝客事業部塔可鍾事業部習慣漢堡燒烤事業部未分配總計
公認會計準則營業利潤$224 $76 $144 $(2)$(192)$250 
更少：
特許經營和房地產收入315 133 148 — — 596 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻121 84 107 — — 312 
添加：
一般和行政費用73 46 38 1 50 208 
特許經營權和物業費33 12 11 — 2 58 
特許經營廣告費和其他服務費120 84 106 — — 310 
再融資(收益)虧損— — — — (13)(13)
其他(收入)費用1 (2)1 — 152 152 
公司餐廳利潤$15 $(1)$45 $(1)$(1)$57 
公司銷售額$130 $18 $198 $9 $— $355 
公司餐廳利潤率%11.7 %(3.0)%22.4 %(7.7)%NM16.2 %

影響當前季度並預計影響未來業績的項目

以下項目影響了2021年和/或2020年的報告結果和/或預計將影響未來的結果。有關其他類似影響結果的項目，請參閲本MD&A的特殊項目詳細信息部分。

新冠肺炎

2019年末，首次檢測到一種新型冠狀病毒株新冠肺炎，2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球大流行。從2020年到2021年，新冠肺炎已經蔓延到美國和世界其他地區，政府部門已經採取措施減少新冠肺炎的傳播。這些措施包括限制外出旅行，以及對商務和其他活動的其他限制，以及鼓勵社交距離。由於新冠肺炎的存在，我們和我們的加盟商經歷了大量的門店關閉和門店級別運營的減少，包括減少營業時間和關閉餐廳。我們在每個市場的銷售受到的影響取決於疫情爆發的時間、嚴重程度和持續時間，政府當局為減少新冠肺炎傳播而實施的措施，以及我們對市場上就餐銷售的依賴。

在截至2020年12月31日的一年裏，我們的業績受到新冠肺炎影響的顯著影響，我們的全球同店銷售額下降了6%就是明證。總體而言，我們的銷售額下降主要是由臨時關閉門店推動的，2020年4月初，門店關閉達到頂峯，約有11,000家餐廳，年底約有830家餐廳，這意味着到年底，我們系統中約98%的門店是滿負荷或有限負荷營業的。除了由於餐廳暫時關閉造成的銷售額損失外，我們還因為餐廳關閉或其他准入限制而損失了銷售額。

從2020年開始，一直持續到2021年第一季度，我們已經能夠通過我們強大的場外渠道，通過增加消費者通過數字渠道接觸我們的品牌，來緩解由於臨時單位關閉、餐廳關閉或其他訪問限制而造成的銷售損失。因此，在北美、英國、澳大利亞和日本強勁表現的推動下，我們的同店銷售額在截至2021年3月31日的季度增長了9%，部分抵消了亞洲和歐洲部分地區與新冠肺炎相關的交易限制。我們2021年第一季度的同店銷售業績包括近900家餐廳因新冠肺炎而暫時關閉的影響。這些臨時關閉的餐廳主要是位於新冠肺炎政府限制仍然很高的國家的肯德基和必勝客餐廳，包括拉丁美洲和歐洲和亞洲的某些地區。位於商場、運輸中心、機場和其他類似地點的資產繼續承壓，構成了許多臨時關閉的原因。

新冠肺炎的情況正在持續，其動態性質使得很難預測對公司2021年剩餘時間業績的任何影響。我們復甦的最終速度將在很大程度上取決於餐廳重新開業的速度和當前銷售趨勢的持續，儘管我們預計新冠肺炎在美國某些地區會繼續產生不利影響。
29

世界。此外，對於我們突出提供得來速、外賣和外賣選項的餐廳來説，新冠肺炎在很多情況下促進了2020年和2021年第一季度銷售額的增長。如果新冠肺炎的影響消退，面對面用餐限制取消或減少，餐飲業總體上恢復正常運營，我們的某些餐廳(包括必勝客外賣餐廳)對銷售的好處可能會減弱，我們的業績可能會受到負面影響。由於我們98%的餐廳是由全球約2,000家獨立加盟商經營的，我們正在密切關注新冠肺炎對加盟商財務狀況的影響。

習慣餐飲公司(Habit Restaurants，Inc.)的收購

2020年3月18日，我們收購了The Habit Restaurants，Inc.，總現金對價為4.08億美元，扣除收購的現金。我們的簡明合併財務報表和系統銷售指標反映了在截至2020年3月31日的季度中，習慣漢堡燒烤店運營14天的持續業績，以及截至2021年3月31日的季度的完整業績。這些持續的結果對我們的綜合經營結果影響不大。由於收購了Habit Burger Grill，截至2021年3月31日的季度的合併系統銷售額受到了1%的積極影響。

由於新冠肺炎對習慣漢堡燒烤的經營業績以及一般市場狀況的影響，我們在2020年第一季度記錄了107百萬美元的税後減值費用，這與與收購相關的初步購買價格分配產生的商譽有關。我們已經將這一減損反映為特殊項目，導致截至2020年3月31日的季度的特別項目每股收益費用約為0.35美元。請參閲註釋2。

特許經營壞賬支出

2020年，我們經歷了特許經營壞賬支出的顯著季度波動，這在很大程度上是由於新冠肺炎相關的不確定性。在截至2021年3月31日的季度裏，我們確認了600萬美元的淨壞賬回收，這與我們提供的特許權使用費、租金和其他服務的短期應收賬款有關，這主要反映在特許經營和物業費用中。這些淨壞賬回收為600萬美元，而截至2020年3月31日的季度確認的壞賬支出為2800萬美元，從而使營業利潤環比增長3400萬美元。

由於上文討論的2020年特許經營壞賬支出的季度波動，我們預計2021年的季度營業利潤增長將繼續受到影響，因為我們在截至2020年6月30日的季度重疊了1300萬美元的淨壞賬支出，在截至2020年9月30日和2020年12月31日的季度分別收回了2100萬美元和800萬美元的淨壞賬。雖然很難預測，但目前我們預計淨壞賬支出不會對2021年全年營業利潤增長產生重大影響。

對GRUBHUB，Inc.的投資(“GRUBHUB”)

2018年4月，我們斥資2億美元購買了280萬股GrubHub普通股。在截至2020年9月30日的季度裏，我們出售了在GrubHub的全部投資，獲得了2.06億美元的收益。雖然我們持有對GRUBHUB普通股的投資，但我們在我們的簡明綜合收益表中確認了投資中公允價值的變化。在截至2020年3月31日的季度裏，我們確認了2200萬美元的税前投資支出，這與我們對GrubHub普通股投資的公允價值變化有關。


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肯德基分部

肯德基分部擁有25,292個單位，其中84%位於美國以外。此外，截至2021年3月31日，99%的肯德基分部由特許經營商運營。

截至的季度
%B/(W)
20212020報道Ex FX
系統銷售量$7,273 $6,287 16 11 
同店銷售額增長(下降)%8 (8)不適用不適用
公司銷售額$133 $130 2 (3)
特許經營和房地產收入354 315 12 8 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻138 121 14 9 
總收入$625 $566 10 6 
公司餐廳利潤$22 $15 46 36 
公司餐廳利潤率%16.6 %11.7 %4.9 Ppts。4.6 Ppts。
併購費用$73 $73 — 2 
特許經營權和物業費14 33 59 61 
特許經營廣告費和其他服務費133 120 (11)(5)
營業利潤$300 $224 34 28 
增加(減少)百分比
單元數3/31/20213/31/2020
專營權25,002 23,969 4 
公司所有290 335 (13)
總計25,292 24,304 4 

公司銷售額和公司餐廳利潤率%

不包括外幣換算的影響，公司季度銷售額的下降是由再融資推動的，部分被公司同店銷售額7%的增長所抵消。

公司餐廳利潤率的季度增長是由同店銷售增長推動的，但部分被餐廳層面成本的增加所抵消。

特許經營和房地產收入

不包括外幣換算的影響，特許經營和物業收入的季度增長是由特許經營同店銷售額增長8%和單位增長推動的。

G&A

不包括外幣換算的影響，G&A的季度下降是由與差旅相關的成本下降推動的，但與我們的遞延補償計劃相關的更高費用部分抵消了這一下降。

營業利潤

不包括外幣換算的影響，季度營業利潤的增長是由同店銷售額增長、壞賬費用下降和單位增長推動的。
31


必勝客事業部

必勝客分部擁有17,710個分部，其中63%位於美國以外。必勝客分部使用多種分銷渠道，包括送貨、就餐和快遞(例如機場)，其中包括以必勝客和Telepizza品牌運營的分部。此外，截至2021年3月31日，必勝客事業部超過99%的單位由加盟商運營。

截至的季度
%B/(W)
20212020報道Ex FX
系統銷售量$3,096 $2,801 11 7 
同店銷售額增長(下降)%12 (11)不適用不適用
公司銷售額$14 $18 (24)(27)
特許經營和房地產收入141 133 7 4 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻96 84 14 13 
總收入$251 $235 7 5 
公司餐廳利潤$1 $(1)NMNM
公司餐廳利潤率%6.7 %(3.0)%9.7 Ppts。9.7 Ppts。
併購費用$40 $46 11 12 
特許經營權和物業費2 12 84 85 
特許經營廣告費和其他服務費94 84 (12)(11)
營業利潤$102 $76 34 30 
增加(減少)百分比
單元數3/31/20213/31/2020
專營權17,657 18,434 (4)
公司所有53 99 (46)
總計17,710 18,533 (4)

公司銷售額

公司銷售額的季度下降(不包括外幣換算的影響)是由截至2021年3月31日的季度英國門店的重新定位推動的，但公司同店銷售額增長9%部分抵消了這一影響。

特許經營和房地產收入

不包括外幣換算的影響，特許經營和房地產收入的季度增長是由特許經營同店銷售額12%的增長推動的，但部分被單位下降所抵消。

G&A

不包括外幣換算的影響，G&A季度下降的原因是員工人數減少、專業費用下降和差旅相關成本下降，但與我們的遞延薪酬計劃相關的費用增加部分抵消了這一影響。

營業利潤

不包括外幣換算的影響，季度營業利潤的增長是由同店銷售增長、壞賬支出下降和併購減少推動的，但部分被單位下降的影響所抵消。

32

塔可鍾事業部

塔可鍾部門擁有7,493個單位，其中絕大多數在美國。截至2021年3月31日，該公司擁有美國塔可鍾單位7%的股份。

截至的季度
%B/(W)
20212020報道Ex FX
系統銷售量$2,880 $2,596 11 11 
同店銷售額增長%9 1 不適用不適用
公司銷售額$208 $198 5 5 
特許經營和房地產收入162 148 9 9 
廣告和其他服務的特許經營權貢獻118 107 10 10 
總收入$488 $453 8 8 
公司餐廳利潤$50 $45 13 13 
公司餐廳利潤率%24.1 %22.4 %1.7 Ppts。1.7 Ppts。
併購費用$31 $38 17 18 
特許經營權和物業費7 11 36 36 
特許經營廣告費和其他服務費116 106 (9)(9)
營業利潤$178 $144 2424
增加(減少)百分比
單元數3/31/20213/31/2020
專營權7,019 6,925 1 
公司所有474 473 — 
總計7,493 7,398 1 

公司銷售額和公司餐廳利潤率%

公司銷售額的季度增長是由4%的同店銷售額增長和單位增長推動的。

公司餐廳利潤率的季度增長是由客人支票增加的有利影響推動的，部分被交易量下降所抵消。

特許經營和房地產收入

特許經營和房地產收入的季度增長是由特許經營同店銷售額增長10%和單位增長推動的。

G&A

G&A季度減少的原因是員工人數減少，遣散費增加，差旅相關成本下降，但與遞延薪酬計劃相關的費用增加抵消了這一影響。

營業利潤

季度營業利潤增長受到同店銷售增長和併購費用下降的推動。

33

習慣漢堡燒烤事業部

習慣漢堡燒烤事業部擁有293家分店，其中絕大多數在美國。截至2021年3月31日，該公司擁有美國91%的習慣漢堡燒烤分店。*在截至2021年3月31日的季度裏，習慣漢堡燒烤新開了6家餐廳，同店銷售額增長了13%。截至2021年3月31日的季度，總收入和營業利潤分別為1.22億美元和不到100萬美元。

公司和未分配
截至的季度
(費用)/收入20212020%B/(W)
公司和未分配的併購$(50)$(50)(1)
未分配的公司餐廳費用— (1)NM
未分配的特許經營權和物業費— (2)NM
未分配的再融資收益(虧損)15 13 15
未分配的其他收入(費用)(2)(152)NM
投資收益(費用)，淨額(見附註9)— (34)NM
其他退休金收入(費用)(見附註10)(3)(3)(12)
利息支出，淨額(131)(118)(11)
所得税撥備(見附註7)(83)(12)NM
實際税率(見附註7)20.2 %12.5 %(7.7)Ppts。

公司和未分配的併購

公司和未分配G&A支出的季度增長是由於與我們的遞延薪酬計劃相關的支出增加、基於股票的薪酬支出增加以及支持我們的技術計劃的員工人數增加所抵消的，這些費用被較低的專業費用所抵消，其中包括與收購Habit Burger Grill相關的前一年成本的重疊。

未分配的其他收入(費用)

截至2020年3月31日的季度的未分配其他收入(支出)包括習慣漢堡燒烤公司1.39億美元的商譽減值費用(見注2)。

利息支出，淨額

利息支出淨額的季度增長是由已支出的費用以及與信貸協議再融資相關的總計約1200萬美元的未攤銷債務發行成本(見附註11)推動的。

合併現金流

經營活動提供的淨現金2021年為3.24億美元，而2020年為2.38億美元。這一增長在很大程度上是由於特殊項目前營業利潤的增加和獎勵補償支付的減少，但廣告和應付賬款支出的時間安排以及利息和所得税支付的增加部分抵消了這一增長。

投資活動提供的淨現金2021年為1400萬美元，而2020年投資活動中使用的淨現金為4.41億美元。這一增長主要是由於我們上一年收購習慣餐飲公司(Habit Restaurants，Inc.)的重疊、本年度某些共同基金投資的銷售(見附註13)以及本年度較高的再融資收益，但部分被本年度較高的資本支出所抵消。

用於融資活動的淨現金2021年為5.63億美元，而2020年融資活動提供的淨現金為7.98億美元。這一變化主要是由本年度淨借款減少和股票回購增加推動的。

34

流動性與資本資源

我們的主要流動資金來源是運營產生的現金、手頭現金和我們的循環貸款(定義如下)。從歷史上看，我們從我們公司自營門店的運營和我們廣泛的特許經營中產生了大量的現金流，這需要有限的百勝投資。我們的年度運營現金流歷史上一直超過10億美元。我們打算利用這些運營現金流繼續投資於發展我們的業務，並支付有意義的股息，剩餘的任何剩餘部分將通過股票回購返還給股東。在運營現金流加上其他現金來源(如再融資收益)不足以滿足我們預期的現金需求的情況下，我們根據我們的信貸協議維持了12.5億美元的循環融資，該融資截至2021年3月31日尚未提取。我們相信，我們現有的運營現金、手頭現金和我們循環貸款下的可用現金，將足以為我們的運營、預期的資本支出和未來12個月的償債義務提供資金。

債務工具

截至2021年3月31日，在我們106億美元的未償債務(不包括融資租賃)中，約93%(包括利率互換的影響)是固定的，有效整體利率約為4.8%。我們正在管理的資本結構反映了綜合槓桿(扣除可用現金)，與我們約5.0倍的EBITDA目標一致，我們相信這在優化利率、期限和靈活性與多年多樣化的流動性來源和到期日之間提供了有吸引力的平衡。我們的信用評級為BB(標準普爾)/Ba2(穆迪)，資產負債表與高槓杆的同行餐廳特許經營公司一致。

下表彙總了截至2021年3月31日，我們未償還的長期債務的未來到期日，不包括融資租賃和發債成本和貼現。

202120222023202420252026202720282030203120372043總計
證券化票據$21 $29 $1,281 $16 $16 $921 $6 $571 $2,861 
信貸協議12 29 34 48 53 662151,397 2,250 
附屬高級無抵押票據1,050 750 1,800 
百勝高級無擔保票據350 325 600 $800 $1,050 $325 $275 3,725 
總計$383 $58 $1,640 $64 $669 $2,633 $771 $1,968 $800 $1,050 $325 $275 $10,636 

證券化票據包括由Taco Bell Funding，LLC(“發行人”)發行的四個系列的高級擔保票據，總額為29億美元，固定利率從4.318%至4.970%不等。由於證券化票據由發行人及其特殊目的的全資子公司(與發行人合稱為“發行人”)的幾乎所有資產擔保。“證券化實體”)，幷包括對所有現有和未來的美國Taco Bell特許經營和許可協議及其支付的特許權使用費、現有和未來的美國Taco Bell知識產權、某些交易賬户和資產擁有的證券化實體的股權質押的留置權。證券化票據包含交叉違約條款，根據這些條款，任何未償還證券化票據的本金未能支付將構成任何其他證券化票據的違約事件。

信貸協議包括由KFC Holding Co.、必勝客控股有限公司、LLC和Taco Bell of America，LLC(統稱為“借款人”)發行的7.5億美元定期貸款A貸款(“定期貸款A貸款”)、15億美元定期貸款B貸款(“定期貸款B貸款”)和12.5億美元循環貸款(“循環貸款”)組成的優先擔保信貸安排。截至2021年3月31日，我們的循環貸款尚未提取。定期貸款A貸款及循環貸款的適用利率介乎0.75%至1.50%加倫敦銀行同業拆息或0.00%至0.50%加基本利率，視乎借款人及指定擔保人的總淨槓桿率(定義見信貸協議)而定。定期貸款B貸款的利率為1.75%加LIBOR或0.75%加基本利率，由借款人選擇。我們的定期貸款A貸款和定期貸款B貸款包含交叉違約條款，根據該條款，本金金額超過1億美元的某些子公司在負債情況下未能支付本金或以其他方式履行任何協議或條件，將構成信貸協議下的違約事件。有關我們在截至2021年3月31日的季度內對信貸協議進行再融資的詳細信息，請參見附註11。

附屬高級無抵押票據包括本金總額10.5億美元、2026年到期的5.25%附屬優先無抵押票據(“2026年票據”)和本金總額7.5億美元、2027年到期的4.75%附屬優先無抵押票據。我們的附屬高級無擔保票據包含交叉違約條款，根據該條款，
35

某些本金金額超過1億美元的附屬公司的債務或未能支付該等債務的本金，將構成附屬公司高級無擔保票據項下的違約事件。

在第一季度結束後，即2021年4月23日，借款人發佈了2021年6月1日2026年債券的贖回通知。贖回金額相當於贖回本金的102.625%，反映“贖回溢價”，另加贖回日的應計利息。請參閲註釋11。

百勝高級無擔保票據包括百勝發行的七個系列高級無擔保票據！Brands，Inc.總計37億美元，固定利率從3.625%到7.75%不等。我們的百勝高級無擔保票據包含交叉違約條款，根據該條款，如果我們的任何債務的到期時間加快或該等債務的本金未能超過某些門檻，將構成百勝高級無擔保票據項下的違約事件，除非該等債務在通知後30天內清償，或該債務的加速到期日被取消。

繼第一季度末之後，2021年4月1日，百勝！布蘭茲公司發行了本金總額為4.625%的百勝餐飲集團2032年1月31日到期的本金總額為11億美元的無擔保債券(“2032年債券”)，這些債券沒有包括在上表中。我們打算將2032年債券的淨收益用作贖回上述2026年債券的資金。請參閲註釋11。

尚未採用的新會計公告

2020年3月，FASB發佈了與參考匯率改革相關的指導意見。該公告為當前關於合同修改和對衝會計的指導提供了臨時的可選權宜之計和例外，以減輕與預期的市場從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡相關的財務報告負擔。該指導意見自發布之日起生效，一般適用於截至2022年12月31日的適用合同修改。我們目前正在評估從LIBOR過渡到替代參考利率的影響，包括對我們利率掉期的影響。截至2021年3月31日，我們2021年7月到期的利率掉期名義金額為15.5億美元，2025年3月到期的利率掉期名義金額為15億美元。這些利率互換被指定為現金流對衝。我們預計採用這一標準的影響不會對我們的財務報表產生重大影響。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

在截至2021年3月31日的季度裏，公司2020年10-K表第7A項中的披露沒有發生重大變化。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

本公司已根據1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條的規定評估了截至本報告所涵蓋期間結束時其披露控制程序和程序的設計和運行的有效性。根據評估，在公司管理層(包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO))的監督下並在公司管理層(包括首席執行官和首席財務官)的參與下，公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出的結論是，截至報告所涉期間結束時，公司的披露控制和程序是有效的。

淺談內部控制的變化

在截至2021年3月31日的季度裏，公司對財務報告的內部控制或對財務報告內部控制有重大影響或合理可能產生重大影響的其他因素沒有變化。

前瞻性陳述

前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們不嚴格地與歷史或當前事實相關，並通過使用前瞻性詞彙，如“預期”、“預期”、“相信”、“預期”、“可能”、“可能”、“打算”、“信念”、“計劃”、“估計”、“目標”、“預測”、“可能”、“尋求”、“項目”、“模型”、“正在進行中”、“計劃”、“計劃”、“估計”、“目標”、“預測”、“可能”、“尋求”、“項目”、“模型”、“正在進行，“”將“”、“”應該“”、“”預測“”、“”展望“”或類似術語。前瞻性陳述基於我們目前的預期、估計、假設和/或預測，我們對歷史趨勢和當前狀況的看法，以及我們認為在這種情況下適當和合理的其他因素。前瞻性陳述既不是對未來事件的預測，也不是對未來事件的保證，
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這些風險、不確定性和假設可能會導致我們的實際結果與這些陳述所顯示的結果大不相同，這些風險、不確定性和假設可能會導致我們的實際結果與這些陳述中顯示的結果大相徑庭。不能保證我們的期望、估計、假設和/或預測一定會實現。可能導致實際結果和事件與我們的預期和前瞻性陳述大不相同的因素包括：(I)本報告第I部分第2項中管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中描述的因素；(Ii)本報告第II部分第1A項中包括的風險因素中描述的任何風險和不確定因素；(Iii)截至2020年12月31日止年度中管理層對截至2020年12月31日的10-K表第7項中所述的財務狀況和經營結果的討論和分析中所描述的因素：(I)本報告第I部分第2項中包括的管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析中描述的因素；(Ii)本報告第II部分第1A項中包含的風險因素中描述的任何風險和不確定因素；(Iii)截至2020年12月31日止的年度，以及(Iv)本公司截至2020年12月31日的Form 10-K表第I部分第1A項中包含的風險因素中描述的風險和不確定因素。您不應過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本新聞稿的日期。我們不承諾更新這些聲明中的任何一項。
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獨立註冊會計師事務所報告書


致股東和董事會
好吃！Brands，Inc.：

中期財務資料審查結果

我們已經審閲了百勝集團的濃縮合並資產負債表！Brands，Inc.及其子公司(百勝)截至2021年3月31日的相關簡明合併損益表、截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間的現金流量和股東虧損表，以及相關附註(統稱為合併中期財務信息)。根據我們的審查，我們不知道應該對綜合中期財務信息進行任何重大修改，以使其符合美國公認會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了百勝集團截至2020年12月31日的綜合資產負債表，以及相關的截至該年度的綜合收益表、全面收益表、現金流量表和股東赤字變動表(未在此列示)；在我們於2021年2月19日的報告中，我們對這些綜合財務報表表達了無保留意見。我們認為，隨附的截至2020年12月31日的簡明綜合資產負債表中所載的信息，在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

這份合併的中期財務信息由百勝管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須獨立於百勝餐飲集團。

我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對綜合中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的意見。


/s/畢馬威會計師事務所

肯塔基州路易斯維爾
2021年5月4日

38

第二部分-其他信息和簽名

項目1.法律訴訟

本報告第一部分所載本公司簡明綜合財務報表附註14以參考方式納入有關法律訴訟的資料。

第1A項風險因素

我們面臨着業務和行業固有的各種風險，包括運營風險、法律風險、監管風險和產品風險。這些風險可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述、預期和歷史趨勢大不相同。與本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告第I部分第1A項“風險因素”中披露的風險因素相比，並無重大變化。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表提供了截至2021年3月31日該公司在當時結束的季度內回購的普通股股票的信息：

財務期購買的股份總數
(千人)		每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
(千人)		根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值
(百萬)
1/1/21-1/31/21—$ — —$1,750
2/1/21-2/28/21911$105.00911$1,654
3/1/21-3/31/211,688$106.301,688$1,475
總計2,599$105.842,599$1,475
39


項目6.展品
(a)展品索引
證物編號：展品説明
4.2.2.
第二補充契約，日期為2021年4月1日，由公司和作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人發行，從附件4.1到2021年4月1日提交的表格8-K併入本文。
10.1
Pizza Hut Holdings，LLC，KFC Holding Co.和Taco Bell of America，LLC(必勝客控股有限公司、KFC Holding Co.和Taco Bell of America，LLC)作為借款人，不時作為貸款人，摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作為抵押品代理、擺動額度貸款人、信用證發行商和貸款人的行政代理，於2016年6月16日簽訂的信貸協議的第4號再融資修正案。在此引用附件10.1至百勝餐飲集團的報告
10.20
好吃！Brands，Inc.全球績效分享單位協議長期激勵計劃表(2021年)
15
畢馬威會計師事務所關於未經審計中期財務信息的信函(獨立註冊會計師事務所認可)
31.1
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)條對首席執行官的認證。
31.2
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)條認證首席財務官。
 
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席執行官的認證。
 
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席財務官的證明。
 
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
 
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔
 
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
 
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
 
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
 
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔

40

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由註冊人正式授權的簽署人員代表其簽署。


 好吃！Brands，Inc.
 (註冊人)



日期：2021年5月4日/s/大衞·E·羅素
  財務和公司總監高級副總裁
  (首席會計官)
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