GRBK-20210331
0001373670錯誤12/312021Q10.010.015,000,0005,000,000————0.010.01100,000,000100,000,00051,124,21551,053,85850,732,27650,661,9190.751100013736702021-01-012021-03-31Xbrli：共享00013736702021-04-30Iso4217：美元00013736702021-03-3100013736702020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001373670美國-GAAP：ResidentialRealEstateMember2021-01-012021-03-310001373670美國-GAAP：ResidentialRealEstateMember2020-01-012020-03-310001373670美國-GAAP：房地產其他成員2021-01-012021-03-310001373670美國-GAAP：房地產其他成員2020-01-012020-03-3100013736702020-01-012020-03-310001373670美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001373670US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001373670美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001373670美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-3100013736702019-12-310001373670美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001373670US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001373670美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-310001373670美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-03-3100013736702020-03-310001373670美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001373670US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-31Xbrli：純0001373670GRBK：挑戰者成員2021-03-310001373670GRBK：挑戰者成員2020-12-310001373670GRBK：GBTMSenderaMember2021-03-310001373670GRBK：GBTMSenderaMember2020-12-310001373670Grbk：EJBRiverHoldingsLLCM成員2021-03-310001373670Grbk：EJBRiverHoldingsLLCM成員2020-12-310001373670GRBK：GreenBrickMortgageLLCM成員2021-03-310001373670GRBK：GreenBrickMortgageLLCM成員2020-12-310001373670GRBK：BHomeMortgageMember2021-03-310001373670GRBK：BHomeMortgageMember2020-12-310001373670Grbk：ProvidenceGroupTitleLLCM成員2021-03-310001373670Grbk：ProvidenceGroupTitleLLCM成員2020-12-310001373670Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2021-03-310001373670Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2020-12-310001373670Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2021-01-012021-03-310001373670Us-gaap:EquityMethodInvestmentNonconsolidatedInvesteeOrGroupOfInvesteesMember2020-01-012020-03-310001373670GRBK：GBChallengerLLCM成員2021-01-012021-03-310001373670GRBK：GBChallengerLLCM成員2020-01-012020-03-310001373670GRBK：GreenBrickMortgageLLCM成員2021-01-012021-03-310001373670GRBK：GreenBrickMortgageLLCM成員2020-01-012020-03-310001373670Grbk：EJBRiverHoldingsLLCM成員2021-01-012021-03-310001373670GRBK：BHomeMortgageLLCM成員2021-01-012021-03-310001373670GRBK：GBTM 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670美國公認會計準則：應計負債成員2020-03-31
目錄

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
___________________
表格10-Q
___________________
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日

或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
在由至至的過渡期內

委託文件編號：001-33530
綠磚合作公司(Green Brick Partners，Inc.)
 
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州20-5952523
(成立為法團的國家或其他司法管轄區)(美國國税局僱主識別號碼)
2805達拉斯Pkwy,STE 400
普萊諾,泰克斯75093(469)573-6755
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元
GRBK
納斯達克股票市場有限責任公司

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☐ 加速文件管理器☒ 非加速文件服務器☐ 規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐不是☒

截至2021年4月30日，註冊人普通股流通股數量為50,732,276.

目錄

目錄
第一部分
財務信息
第一項。
簡明合併財務報表(未經審計)
1
簡明合併資產負債表，2021年3月31日和2020年12月31日
1
截至2021年和2020年3月31日止三個月的簡明綜合收益表
2
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月股東權益變動簡明綜合報表
3
截至2021年3月31日和2020年3月31日三個月的簡明現金流量表
4
簡明合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
19
項目4.
管制和程序
26
第二部分
其他信息
第6項
陳列品
28
簽名
29


目錄

第一部分財務信息
項目1.財務報表
綠磚合夥公司
壓縮合並資產負債表
(千，共享數據除外)(未經審計)
2021年3月31日2020年12月31日
資產
現金和現金等價物$28,688 $19,479 
受限現金14,750 14,156 
應收賬款7,561 5,224 
庫存920,890 844,635 
對未合併實體的投資48,457 46,443 
使用權資產--經營租賃2,257 2,538 
財產和設備，淨額3,506 3,595 
保證金存款23,208 22,242 
遞延所得税資產，淨額15,376 15,376 
無形資產，淨額601 622 
商譽680 680 
其他資產13,942 13,857 
總資產$1,079,916 $988,847 
負債和權益
負債：
應付帳款$39,000 $24,521 
應計費用50,235 40,416 
客户和建築商存款56,073 38,131 
租賃負債--經營租賃2,289 2,591 
信用額度借款，淨額3,809 106,687 
高級無擔保票據，淨額235,561 111,056 
應付票據119 2,125 
或有對價368 368 
總負債387,454 325,895 
承諾和或有事項
可贖回的合併子公司股權中的非控股權益15,701 13,543 
股本：
綠磚合夥公司股東權益
優先股，面值0.01美元：授權發行500萬股；無已發行和已發行股票— — 
普通股，面值0.01美元：授權發行100,000,000股；截至2021年3月31日和2020年12月31日，分別發行51,124,215股和51,053,858股；發行50,732,276股和50,661,919股511 511 
庫存股，按成本價，391,939股(3,167)(3,167)
額外實收資本293,162 293,242 
留存收益375,625 349,656 
綠磚合夥公司股東權益總額666,131 640,242 
非控制性權益10,630 9,167 
總股本676,761 649,409 
負債和權益總額$1,079,916 $988,847 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
1
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併損益表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20212020
住宅單位收入$217,236 $191,187 
土地及地段收入17,243 22,080 
總收入234,479 213,267 
住宅單位成本162,072 147,187 
土地及地段的成本13,418 17,111 
總收入成本175,490 164,298 
毛利總額58,989 48,969 
銷售、一般和行政費用(29,488)(26,869)
未合併實體收入中的權益3,891 2,565 
其他收入(虧損)，淨額1,870 (1,909)
所得税前收入35,262 22,756 
所得税費用7,501 6,040 
淨收入27,761 16,716 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入1,792 799 
可歸因於Green Brick Partners，Inc.的淨收入$25,969 $15,917 
綠磚夥伴公司每股普通股的淨收入：
基本信息$0.51 $0.32 
稀釋$0.51 $0.31 
在計算Green Brick Partners，Inc.每股普通股的淨收入時使用的加權平均普通股：
基本信息50,633 50,454 
稀釋50,993 50,646 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

2
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併股東權益變動表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)
截至2021年3月31日和2020年3月31日的前三個月：

普通股庫存股額外實收資本留存收益綠磚合夥公司股東權益總額非控制性權益股東權益總額
股票金額股票金額
2020年12月31日的餘額51,053,858 $511 (391,939)$(3,167)$293,242 $349,656 $640,242 $9,167 $649,409 
根據2014年綜合股權激勵計劃發行普通股111,675 1 — — 2,436 — 2,437 — 2,437 
對歸屬限制性股票獎勵的保留(41,318)(1)— — (833)— (834)— (834)
遞延股份薪酬攤銷— — — — 146 — 146 — 146 
可贖回非控股權益公允價值變動— — — — (1,829)— (1,829)— (1,829)
淨收入— — — — — 25,969 25,969 1,463 27,432 
2021年3月31日的餘額51,124,215 $511 (391,939)$(3,167)$293,162 $375,625 $666,131 $10,630 $676,761 

普通股庫存股額外實收資本留存收益綠磚合夥公司股東權益總額非控制性權益股東權益總額
股票金額股票金額
2019年12月31日的餘額50,879,949 $509 (391,939)$(3,167)$290,799 $235,027 $523,168 $13,227 $536,395 
根據2014年綜合股權激勵計劃發行普通股204,620 2 — — 1,598 — 1,600 — 1,600 
對歸屬限制性股票獎勵的保留(75,708)(1)— — (591)— (592)— (592)
遞延股份薪酬攤銷— — — — 134 — 134 — 134 
可贖回非控股權益公允價值變動— — — — 2,755 — 2,755 — 2,755 
捐款— — — — — — — 400 400 
分配— — — — — — — (2,970)(2,970)
淨收入— — — — — 15,917 15,917 243 16,160 
2020年3月31日的餘額51,008,861 $510 (391,939)$(3,167)$294,695 $250,944 $542,982 $10,900 $553,882 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

3
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併現金流量表
(千)(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20212020
經營活動的現金流：
淨收入$27,761 $16,716 
將淨收入與經營活動提供的淨現金(用於)進行調整：    
折舊及攤銷費用841 627 
基於股份的薪酬費用2,583 1,734 
未合併實體收入中的權益(3,891)(2,565)
期權存款和收購前成本的免税額43 3,440 
未合併實體的收入分配1,886 1,657 
營業資產和負債變動情況：  
應收賬款增加(2,337)(1,301)
庫存增加(76,034)(16,884)
增加保證金存款(1,009)(7,436)
其他資產增加(106)(1,595)
應付帳款增加14,479 1,288 
應計費用增加9,819 6,850 
客户和建築商存款增加(減少)17,942 (1,369)
經營活動提供的現金淨額(用於)(8,023)1,162 
投資活動的現金流：
對未合併實體的投資(9)— 
購置房產和設備(730)(1,054)
用於投資活動的淨現金(739)(1,054)
融資活動的現金流：  
從信用額度借款108,000 126,000 
優先無擔保票據的借款125,000 — 
償還信貸額度(211,000)(48,000)
應付票據的償還(2,006)— 
債券發行成本的支付(595)— 
在歸屬限制性股票獎勵時預扣税款的支付(834)(592)
非控股權益的貢獻— 400 
對非控股權益的分配— (2,970)
融資活動提供的現金淨額18,565 74,838 
現金及現金等價物和限制性現金淨增加9,803 74,946 
期初現金和現金等價物19,479 33,269 
受限現金，期初14,156 4,416 
期初現金和現金等價物及限制性現金33,635 37,685 
期末現金和現金等價物28,688 105,860 
受限現金，期末14,750 6,771 
期末現金和現金等價物及限制性現金$43,438 $112,631 


4
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併現金流量表
(千)(未經審計)

補充披露現金流信息：
所得税支付的現金，扣除退税後的淨額$— $(137)

附註是這些精簡合併財務報表的組成部分。
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目錄

綠磚合夥公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1. 重要會計政策摘要

陳述的基礎
隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“FASB”)的會計準則編纂(“ASC”)及美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的適用規定所載的美國公認會計原則(“GAAP”)編制，但不包括完整財務報表所需的所有資料及附註。截至2020年12月31日的簡明綜合資產負債表來源於本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年報中包含的經審計綜合財務報表。管理層認為，隨附的本期未經審計簡明綜合財務報表反映了公平陳述我們的財務狀況、經營業績和現金流量所需的正常、經常性的所有調整。這些簡明綜合財務報表應與公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表及附註一併閲讀。

截至2021年3月31日的三個月的運營業績不一定表明，由於季節性變化和其他因素，截至2021年12月31日的財年或後續時期可能會出現預期結果。

合併原則
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括綠磚合夥公司、其受控子公司以及綠磚合夥公司或其一家受控子公司被視為主要受益人的可變利益實體(“VIE”)的賬目(統稱為“公司”、“我們”或“綠磚”)。

所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

本公司對其對未合併實體的投資採用權益會計方法，對其有重大影響但不擁有控股權的非合併實體的投資。根據權益法，本公司應佔未合併實體的收益或虧損(如有)計入簡明綜合收益表。

預算的使用
根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表，要求本公司管理層作出影響簡明綜合財務報表及附註所報告金額的估計和假設，包括於簡明綜合財務報表日期的已報告資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內已報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

有關本公司的一整套重要會計政策，請參閲本公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格年報附註1。

近期會計公告
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(專題740)：簡化所得税會計(“ASU 2019-12”)，通過消除ASC 740中指導方針的某些例外，與期間內税收分配方法相關的所得税，中期所得税的計算方法，以及外部基差的遞延税收負債確認，簡化了所得税的會計處理。ASU 2019-12年度還簡化了特許經營税的會計方面，並頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽計税基礎上升的交易的會計處理。ASU 2019-12在年度報告期和過渡期有效，從2020年12月15日之後開始，允許提前採用。本公司於2021年1月1日採用該標準。採用ASU 2019-12年度對公司的合併財務報表沒有影響。

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目錄

2. 盤存

庫存摘要如下(以千為單位)：
2021年3月31日2020年12月31日
已建成或在建的房屋$466,128 $356,706 
土地和地段-已開發和正在開發440,622 482,371 
持有待售土地14,140 5,558 
總庫存$920,890 $844,635 

已發生、資本化和支出的利息成本彙總如下(單位：千)：
截至3月31日的三個月，
20212020
期初資本化利息$17,520 $18,596 
產生的利息2,851 2,959 
計入收入成本的利息(1,991)(2,679)
期末資本化利息$18,380 $18,876 
資本化利息佔存貨的百分比2.0 %2.4 %

截至2021年3月31日，該公司審查了其所有社區的潛在損害指標的表現和前景，並在必要時進行了詳細的損害分析。截至2021年3月31日，公司沒有發現任何有減值指標的銷售社區。截至2021年3月31日止三個月，本公司並無記錄減值調整以將受損社區之賬面值減至公允價值。

在截至2020年3月31日的三個月內，該公司記錄了De Minimis減值調整，以將受損社區的賬面價值降至公允價值。

7
目錄

3. 對未合併實體的投資

本公司對未合併實體的投資摘要如下(以千計)：
2021年3月31日2020年12月31日
GB Challenger，LLC$31,239 $29,488 
GBTM Sendera，LLC9,838 9,846 
EJB River Holdings，LLC5,295 5,296 
綠磚抵押有限責任公司(Green Brick Mortgage，LLC)1,408 1,207 
BHOME Mortgage，LLC677 606 
對未合併實體的總投資$48,457 $46,443 

按權益法核算的6個未合併主體未經審計的簡明財務信息摘要如下(單位：千)：
2021年3月31日2020年12月31日
資產：
現金$13,226 $12,765 
應收賬款2,109 1,815 
應收債券和應收票據5,942 5,942 
按公允價值持有的待售貸款20,309 14,530 
庫存132,192 122,819 
其他資產9,858 8,377 
總資產$183,636 $166,248 
負債：
應付帳款$6,445 $7,171 
應計費用和其他負債12,624 11,148 
應付票據75,266 60,642 
總負債$94,335 $78,961 
業主權益：
青磚$45,484 $43,451 
其他43,817 43,836 
業主權益總額$89,301 $87,287 
總負債和所有者權益$183,636 $166,248 

截至3月31日的三個月，
20212020
收入$39,721 $35,365 
成本和開支31,951 29,815 
未合併實體淨收益$7,770 $5,550 
公司在未合併實體淨收益中的份額$3,891 $2,565 

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目錄

非合併單位佔本公司淨收益(虧損)的比例彙總如下：
截至3月31日的三個月，
20212020
GB Challenger，LLC$2,750 $1,761 
綠磚抵押有限責任公司(Green Brick Mortgage，LLC)1,088 789 
普羅維登斯集團頭銜有限責任公司— 15 
EJB River Holdings，LLC(1)— 
BHOME Mortgage，LLC71 — 
GBTM Sendera，LLC(17)— 
未合併實體的淨收益合計$3,891 $2,565 

4。債務

信用額度
截至2021年3月31日和2020年12月31日，扣除債務發行成本的未償還信貸額度借款包括以下內容(以千計)：
2021年3月31日2020年12月31日
有擔保循環信貸安排$5,000 $7,000 
無擔保循環信貸安排— 101,000 
債務發行成本，扣除攤銷後的淨額(1,191)(1,313)
信用額度借款總額，淨額$3,809 $106,687 

有擔保循環信貸安排
該公司是與Inwood National Bank的循環信貸安排(“有擔保循環信貸安排”)的締約方，該安排的總承諾額為#美元。35.0百萬美元。2020年5月22日，本公司修訂了有擔保循環信貸安排，以減少總承諾額美元。75.0百萬至$35.0百萬美元。有抵押循環信貸融資項下的未償還金額由本公司若干附屬公司擁有的不動產按揭及若干動產(以該動產與不動產的使用及享用有關)的擔保權益作抵押。全部未付本金餘額和任何應計但未付的利息在到期日到期並支付。截至2021年3月31日，有擔保循環信貸工具的到期日為2022年5月1日。

截至2021年3月31日，未償還信用證總額為$2.7百萬美元將總最高承擔額降至#美元32.3百萬美元。

截至2021年3月31日，有擔保循環信貸安排下未償還借款的利率為4.00每年的百分比。

無擔保循環信貸安排
本公司是一項信貸協議的一方，規定提供優先的無擔保循環信貸安排(“無擔保循環信貸安排”)。無擔保循環信貸機制目前提供總額高達#美元的貸款承諾。265.0百萬美元。截至2021年3月31日，無擔保循環信貸安排的最高總額為#美元。275.0在總計2.65億美元的貸款承諾中，無擔保循環信貸安排下的承諾的終止日期為2021年12月14日(3,000萬美元)，2022年12月14日(7,500萬美元)，2023年12月14日(160.0美元)。2021年3月，無擔保信貸安排下的未償還金額降至2000萬美元。

高級無擔保票據
2019年8月8日，公司發行美元75.0於2026年8月8日到期的本金總額為百萬元的優先無抵押票據(“2026年票據”)，固定息率為4.00在第4(A)(2)條的私募交易中，向保誠私人資本支付年息%，並獲得淨收益$73.3百萬美元。經紀手續費約為$1.5與發行相關的100萬美元在交易結束時支付。經紀手續費，以及其他債券發行成本約為$0.2百萬美元，是
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目錄

遞延並減少了我們綜合資產負債表上的債務。本公司利用發行2026年債券所得款項淨額償還本公司現有循環信貸安排下的借款。

2026年債券的本金須以$為增量支付12.52024年8月8日的百萬美元和$12.52025年8月8日，百萬。最後一筆本金為$。50.0100萬美元將於2026年8月8日到期。可選擇提前還款，並支付“全額”罰款，罰款根據市場利率浮動。利息每季度支付一次，從2019年11月8日開始拖欠。

於2020年8月26日，本公司與美國保誠保險公司及保誠環球再保險公司訂立票據購買協議，發行$37.5在第4(A)(2)條私募交易中，於2027年8月26日到期的本金總額為3.35%的優先無抵押票據(“2027年票據”)。該公司收到淨收益#美元。37.42000萬美元，產生的債務發行成本約為$0.11000萬美元被遞延，減少了我們精簡的合併資產負債表上的債務金額。該公司將發行2027年債券所得款項淨額用於償還本公司現有循環信貸安排下的借款，並用於一般企業用途。利息每季度支付一次，從2020年11月26日開始拖欠。

於二零二一年二月二十五日，本公司與數名買家訂立票據購買協議，據此，本公司發行$125.0優先無抵押票據(“2028年票據”)的本金總額為100萬美元。2028年債券的本金將於2024年2月25日到期，遞增2,500萬美元；2025年2月25日到期2,500萬美元；2026年2月25日到期2,500萬美元；2027年2月25日到期2,500萬美元；2028年2月25日到期2,500萬美元。利息每年固定利率為3.25%，從2021年5月25日開始每季度支付一次。該公司收到淨收益#美元。124.42000萬美元，產生的債務發行成本約為$0.61000萬美元被遞延，減少了我們精簡的合併資產負債表上的債務金額。本公司利用發行2028年債券所得款項淨額償還本公司現有循環信貸安排下的借款，支付與交易有關的費用及開支，並作一般企業用途。

5.可贖回的非控制權益及或有代價

合併子公司的可贖回非控股股權
本公司擁有一項非控股權益，可歸因於20由我們的佛羅裏達合作伙伴擁有的GRBK GHO HOMES，LLC(“GRBK GHO”)的%少數股權，在公司的簡明合併財務報表中作為合併子公司股權中的可贖回非控股權益包括在公司的簡明合併財務報表中。
下表顯示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中合併子公司的可贖回非控股股權的變化(單位：千)：
截至3月31日的三個月，
20212020
期初可贖回的非控股權益$13,543 $13,611 
可贖回非控股權益合夥人應佔淨收益329 556 
可贖回非控股權益公允價值變動1,829 (2,755)
可贖回的非控股權益，期末$15,701 $11,412 
    
或有對價
根據購買協議的條款，如果在收購日期後的三年內實現了某些年度業績目標，公司可能有義務向我們的合作伙伴支付或有對價。購買協議中規定的2020年1月1日至2020年12月31日期間的業績目標已實現，或有對價40萬美元由少數合夥人賺取，並由公司在2021年4月支付。0.1一億人的收入分配。截至2021年3月31日，2021年1月1日至2021年4月26日期間的未貼現或有對價支出估計為$0.0百萬美元。或有對價期限將於2021年4月26日到期。

6.股東權益

2021年股票回購計劃
2021年3月1日，公司董事會(以下簡稱“董事會”)批准了一項新的50.0億股回購計劃(“回購計劃”)。回購計劃授權公司在2022年12月31日或之前不時通過公開市場回購最多5000萬美元的已發行普通股，以符合
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目錄

根據《交易法》的規則10b-18和/或管理層根據市場和商業條件、適用的法律要求和其他因素酌情決定的非公開協商交易。回購的股票將被註銷。本公司董事會可隨時全權決定修改或終止回購計劃。

7. 基於股份的薪酬

以股份為基礎的獎勵活動
於截至2021年3月31日止三個月內，本公司根據其2014年度綜合股權激勵計劃(“EOS”)授予高管股票獎勵(“SAS”)。授予EOS的SA是100授予日已授予且不可沒收的百分比。授予Eos的SAS的公允價值於授予日作為股份補償費用入賬。公司扣留了41,318Eos的普通股，總成本為$0.8百萬元，以在獲特別津貼後符合法定最低税額要求。

員工股票獎勵
2021年3月1日，公司董事會批准了一項針對符合條件的員工參與公司新的限制性股票獎勵計劃的激勵計劃。該計劃是根據公司2014年綜合股權激勵計劃提供的。截至2021年3月31日，公司發生了與這些獎勵相關的最低限度的補償費用。

截至2021年3月31日的三個月股票獎勵活動摘要如下：
股份數量加權平均授予日期每股公允價值
*(單位：千)
非既得利益者，2020年12月31日45 $12.33 
授與112 $21.82 
既得(112)$21.82 
沒收— $— 
非既得利益者，2021年3月31日45 $12.33 

股票期權
截至2021年3月31日的三個月股票期權活動摘要如下：
股份數量每股加權平均行權價加權平均剩餘合同期限聚合內在價值
*(單位：千)(以年為單位)(單位：千)
未償還期權，2020年12月31日500 $7.49 
授與— 
練習— — 
沒收— — 
未償還期權，2021年3月31日500 $7.49 3.58$7,595 
可行使期權，2021年3月31日500 $7.49 3.58$7,595 

基於股份的薪酬費用
基於股票的薪酬支出為$2.6百萬美元和$1.7截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。已確認的與基於股份的薪酬支出相關的税收優惠為$0.6百萬美元和$0.4截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。

截至2021年3月31日，扣除沒收後，與未歸屬RSA相關的未攤銷基於股份的薪酬支出估計總額為$。0.1百萬美元，預計將在加權平均期內確認0.2好幾年了。

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目錄

8. 收入確認

收入的分類
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月按主要地理市場、客户類型、產品類型和收入確認時間劃分的收入情況(以千為單位)：

截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
住宅單位收入土地及地段收入住宅單位收入土地及地段收入
初級地理市場
中區$157,378 $8,417 $123,425 $22,080 
東南59,858 8,826 67,762 — 
總收入$217,236 $17,243 $191,187 $22,080 
客户類型
購房者$217,236 $— $191,187 $— 
住宅建築商和多户開發商— 17,243 — 22,080 
總收入$217,236 $17,243 $191,187 $22,080 
產品類型
住宅單元$217,236 $— $191,187 $— 
土地及地段— 17,243 — 22,080 
總收入$217,236 $17,243 $191,187 $22,080 
收入確認的時機
在某個時間點傳輸$216,134 $17,243 $189,248 $22,080 
隨時間轉移1,102 — 1,939 — 
總收入$217,236 $17,243 $191,187 $22,080 
隨着時間的推移確認的收入代表機械師留置權合同的收入。

合同餘額
簡明綜合資產負債表上客户和建築商存款中的期初和期末合同餘額如下(以千計)：
2021年3月31日2020年12月31日
客户和建築商存款$56,073 $38,131 

客户和建築商存款期初和期末餘額之間的差異是由於客户支付保證金和公司業績之間的時間差造成的，受合同終止的影響較小。

截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，截至期初持有並確認為收入的住宅單位和土地地段的按金金額如下(以千為單位)：
12
目錄

截至3月31日的三個月，
20212020
客户類型
購房者$6,616 $5,835 
住宅建築商和多户開發商1,109 3,641 
確認為收入的存款總額$7,725 $9,476 

履行義務
有不是在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內確認的收入，來自之前幾個季度履行的業績義務。

分配給剩餘履約義務的交易價格
我們的賣地合約和地段選擇權合約餘下的履約責任所分配的交易價格總額為$。32.9百萬美元。T公司將在地段被取下時或在完成出售地塊時確認剩餘收入，預計將發生以下情況(以千為單位)：
總計
2021年剩餘時間$25,164 
20226,194 
20231,525 
總計$32,883 

收回地塊的時間取決於一系列因素，包括客户需求、正在購買的地塊數量、市政府對該平臺的接收情況、與天氣有關的延誤以及商定的地塊收回時間表。

我們與購房者的合同期限不到一年。因此，本公司使用ASC 606允許的實際權宜之計，從與客户的合同中獲得的收入，因此，截至報告期末，尚未披露分配給剩餘履約義務的交易價格。

9. 細分市場信息

與本公司應報告部門相關的財務信息如下。各應呈報分部的經營業績並不一定表示假若該應呈報分部在呈列期內為獨立、獨立實體，將會取得的結果。
截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
收入： (1)
建築商操作
中區$158,386 $123,425 
東南68,684 67,762 
建造商操作總數227,070 191,187 
土地開發7,409 22,080 
總收入$234,479 $213,267 
毛利：
建築商操作
中區$43,889 $31,195 
東南19,049 18,258 
建造商操作總數62,938 49,453 
13
目錄

截至3月31日的三個月，
(單位：千)20212020
土地開發1,780 5,598 
公司、其他和未分配(2)
(5,729)(6,082)
毛利總額$58,989 $48,969 
所得税前收入：
建築商操作
中區$24,858 $11,967 
東南10,163 8,743 
建造商操作總數35,021 20,710 
土地開發1,844 5,539 
公司、其他和未分配 (3)
(1,603)(3,493)
所得税前收入$35,262 $22,756 

2021年3月31日2020年12月31日
盤存：
建築商操作
中區$468,724 $421,477 
東南220,979 183,623 
建造商操作總數689,703 605,100 
土地開發203,645 213,555 
公司、其他和未分配 (4)
27,542 25,980 
總庫存$920,890 $844,635 
商譽：
建築商運營-東南部$680 $680 

(1)建築商業務中部和東南部的收入之和不等於在我們的建築商有土地或地塊成交收入的期間包括在簡明綜合收益表中的住宅單位收入，截至2021年3月31日的三個月為$。9.8相比之下，截至2020年3月31日的三個月為100萬美元。
(2)公司、其他及未分配毛損由資本化管理費用和資本化利息調整組成，該等調整未分配給建築商業務和土地開發部門。
(3)所得税前的公司虧損、其他虧損和未分配虧損包括來自Green Brick Title、LLC和對未合併子公司的投資的結果。
(4)公司存貨、其他存貨和未分配存貨包括與在製品和開發中土地有關的資本化間接費用和利息。

10。所得税

公司截至2021年3月31日的三個月的所得税支出為7.52000萬美元，而不是$6.0在截至2020年3月31日的三個月裏增長了2.8億美元。實際税率為21.3截至2021年3月31日的三個月的百分比，而26.5%在可比的上一年期間。截至2021年3月31日的三個月的有效税率變化主要涉及本年度預計非控制利息的影響，以及頒佈《2019年納税人確定性和災害税收救濟法》(《2019年法案》)帶來的税收優惠。2019年法案追溯恢復了2017年12月31日到期的聯邦節能房屋税收抵免，適用於2018年1月1日至2020年12月31日關閉的房屋。2020年12月，國會批准了2020年納税人確定性和災難税減免法案，將聯邦節能住宅税收抵免延長至2021年12月31日。

14
目錄

11. 每股收益

本公司的限制性股票獎勵(“RSA”)有權在與普通股平等的基礎上獲得可沒收股息，因此不被視為必須包括在使用兩類法計算每股淨收益中的參與證券。

每股基本收益的計算方法是淨收入除以每期已發行普通股的加權平均數，並根據每期RSA的非既得股進行調整。稀釋每股收益採用庫存股方法計算，包括所有稀釋性證券(包括股票期權和RSA)的影響。

可歸因於Green Brick Partners，Inc.的每股基本和稀釋後淨收入的計算如下(單位為千，每股金額除外)：
截至3月31日的三個月，
20212020
可歸因於Green Brick Partners，Inc.的淨收入$25,969 $15,917 
加權-平均流通股數量-基本50,633 50,454 
可歸因於Green Brick Partners，Inc.每股的基本淨收入$0.51 $0.32 
加權-平均流通股數量-基本50,633 50,454 
股票期權和限制性股票獎勵的稀釋效應360 192 
加權-平均流通股數量-稀釋50,993 50,646 
每股可歸因於Green Brick Partners，Inc.的稀釋後淨收入$0.51 $0.31 

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，沒有未來可能稀釋每股收益的股票，且不包括在確定綠磚合夥公司每股普通股應佔稀釋後淨收入中。

12. 公允價值計量

金融工具的公允價值
該公司的金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、保證金存款、其他資產、應付賬款、應計費用、客户和建築商存款、信用額度借款、優先無擔保票據和或有對價負債。

根據公允價值等級，第1級金融工具包括：現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、保證金存款、其他資產、應付賬款、應計費用以及客户和建築商存款(由於其短期性質)。本公司估計，由於相關金融工具的短期性質或相關交易接近適用的報告日期，一級金融工具的公允價值與截至2021年3月31日和2020年12月31日的簡明綜合財務報表中記錄的賬面價值合計沒有實質性差異。

二級金融工具包括信用額度借款和優先無擔保票據。由於短期性質和浮動利率條款，信貸額度借款的賬面價值被視為近似公允價值。截至2021年3月31日，優先無擔保票據的估計公允價值為$。253.5百萬美元。

與GRBK gho業務合併相關的或有對價負債的公允價值是使用內部開發的貼現現金流分析估算的。由於或有對價的計量主要基於市場上看不到的重大投入，因此屬於第三級計量。

衡量或有對價負債公允價值的關鍵投入是管理層對GRBK gho的淨收入和債務的預測，以及16.5這反映了與實現或有對價付款里程碑相關的風險。

15
目錄

3級測量的期初餘額和期末餘額的對賬情況如下(以千為單位)：
賬面價值估計公允價值
或有對價負債，截至2020年12月31日的餘額$368 $368 
或有對價公允價值變動— — 
或有對價負債，截至2021年3月31日的餘額$368 $368 

有幾個不是在截至2021年3月31日的三個月內，我們任何金融工具的公允價值層次之間的轉移。

非金融工具的公允價值
非金融資產和負債包括按成本計量的存貨，除非賬面價值被確定為不可收回，在這種情況下，受影響的票據將減記為公允價值。存貨的公允價值主要是通過在我們的減值分析中使用各種不可觀察的投入對每個社區的估計未來現金流進行貼現來確定的。根據公允價值等級，這些項目是3級非金融工具。有關公司存貨的更多信息，請參閲附註2。

13. 關聯方交易

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，本公司在正常業務過程中進行了以下關聯方交易。

公司高級管理人員
特雷弗·布里克曼(Trevor Brickman)是綠磚(Green Brick)首席執行官的兒子，是CLH20有限責任公司(“Centre Living”)的總裁。綠磚在Centre Living的所有權權益為90%，Trevor Brickman的所有權權益是10%。青磚有90中心生活運營的表決權控制百分比。因此，Centre Living的所有業務都包含在我們的簡明綜合財務報表中。

GRBK Gho
GRBK GHO從與GRBK GHO總裁有關聯的實體那裏租賃辦公空間。在截至2021年3月31日的三個月內，GRBK gho根據此類租賃協議產生了極低的租金費用。截至2021年3月31日，有不是與該等租賃協議相關的應付關聯實體的金額。
    
GRBK GHO從與GRBK GHO總裁有關聯的實體獲得購買土地和第三方地塊的所有權終止服務。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，GRBK gho產生了與此類產權關閉服務相關的極低費用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，不是這筆錢是付給所有權公司附屬公司的。

14.承擔及或有事項

信用證和履約保證金
在正常業務過程中，某些監管機構和市政當局要求公司郵寄與開發項目相關的信用證或履約保證金。截至2021年3月31日和2020年12月31日，未償還信用證和履約保證金為$10.2百萬美元和$9.8分別為百萬美元。本公司認為，在可預見的將來，不太可能根據信用證或履約保證金提出任何重大索賠。

16
目錄

保修
保修應計費用包括在簡明綜合資產負債表的應計費用中。截至2021年3月31日和2020年3月的三個月內的保修活動包括以下內容(以千計)：
截至3月31日的三個月，
20212020
保修應計，期初$6,407 $3,840 
已發佈的保修1,100 840 
更改現有保修的法律責任39 (87)
安置點(685)(420)
保修應計，期末$6,861 $4,173 

經營租約
該公司在佐治亞州、得克薩斯州和佛羅裏達州擁有與辦公和設計中心空間相關的租約，租期在開始之日超過12個月，並被歸類為經營性租約。這類經營租賃合同中可用的任何延期選擇權的行使都不是合理確定的。
運營租賃成本為$0.3百萬美元和$0.3截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的銷售、一般和行政費用分別包括在精簡綜合損益表中的銷售、一般和行政費用。計入經營租賃負債的金額支付的現金為#美元。0.3百萬美元和$0.3分別為2021年3月31日和2020年3月31日的三個月。
截至2021年3月31日，計算租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率為3.0年和4.8%。
截至2021年3月31日，與經營租賃有關的未來年度未貼現現金流以及此類未貼現現金流與簡明綜合資產負債表中確認的經營租賃負債的對賬情況如下(以千計)：
2021年剩餘時間$758 
2022816 
20231,216 
202486 
202587 
此後66 
未來租賃付款總額$3,029 
減去：利息740 
租賃負債現值$2,289 

本公司選擇對所有租期為12個月或以下且不包括購買本公司合理確定將行使的標的資產的選擇權的所有租約選擇短期租約確認豁免。對於這類租賃，本公司不確認使用權資產或租賃負債，而是按直線原則在簡明綜合收益表中確認租賃付款。短期租賃成本為#美元0.2百萬美元和$0.1截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的銷售、一般和行政費用分別包括在精簡綜合損益表中的銷售、一般和行政費用。

法律事項
在正常業務過程中，可能會對我們提起訴訟、索賠或訴訟。該公司還必須遵守與土地開發活動、房屋建設標準、銷售行為、業權公司條例、僱傭行為和環境保護相關的地方、州和聯邦法律法規。因此，公司可能會接受管理這些法律法規的機構的定期檢查或詢問。

當法律索賠和監管事項可能發生且潛在損失可合理估計時，本公司將計入應計項目。本公司根據每個事項的具體事實和情況對這些事項進行應計，並在必要時修訂這些估計。
17
目錄


鑑於法律索賠和相關或有事項的結果難以預測，本公司一般無法預測其最終解決方案、相關時間或最終損失。如果評估顯示重大或有損失不太可能發生，但有合理的可能性，公司將披露其性質，並估計可能的損失範圍或聲明此類損失不可合理估計。我們相信，法律索賠和相關或有事項的處置不會對我們的經營業績和流動資金或我們的財務狀況產生重大不利影響。

前瞻性陳述

這份關於Form 10-Q的季度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。這些陳述涉及預期、信念、預測、計劃和戰略、預期事件或趨勢以及與非歷史事實有關的類似表述，通常包括“預期”、“相信”、“考慮”、“估計”、“預期”、“感覺”、“預測”、“打算”、“目標”、“計劃”、“預測”、“尋求”、“戰略”、“目標”、“將”或其他含義相似的詞語。本季度報告中的前瞻性表述包括有關以下方面的表述：(1)我們的資產負債表戰略、經營實力和利潤率表現；(2)我們的經營目標和戰略及其預期收益；(3)新冠肺炎疫情對住宅建築業和我們的業務的影響；(4)對我們的行業和業務在2021年及以後的預期；(5)我們的增長、增長的驅動力；(6)我們的土地和地塊收購戰略及其對我們業績的影響；(7)我們的資本資源是否足以支持我們的業務戰略和償還債務。(8)新會計準則和會計估計變化的影響；(9)有關銷售價格、銷售訂單、積壓、取消、建築成本、毛利率、土地成本、盈利能力和庫存的趨勢和預期；(10)我們未來的現金需求；(11)我們利用槓桿對業務進行投資的戰略；(12)季節性因素和未來幾個季度季節性因素的影響；以及(13)我們對獲得額外增長資本的預期。

這些前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法，涉及可能受到業務風險和不確定性以及其他外部因素影響的估計和假設，這些因素可能會導致未來的結果與任何前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。這些風險包括但不限於：(1)新冠肺炎疫情的持續影響；(2)總體經濟狀況、季節性、週期性和住宅建築業的競爭；(3)宏觀經濟狀況(包括利率和失業率)的變化，可能對新房需求或潛在買家的資格產生不利影響；(4)原材料短缺、延誤或成本增加，特別是在新冠肺炎和材料需求增加的情況下，或其他運營成本的增加，包括與勞動力、房地產税和保險相關的成本，這些成本在每種情況下都超出了我們的提價能力；(5)勞動力短缺，(6)無法以預期價格在我們的市場獲得土地，或難以獲得土地使用權；(7)我們無法成功執行我們的戰略，包括無法發展我們的業務或擴大我們的Trophy品牌；(7)我們無法成功地執行我們的戰略，包括無法發展我們的業務或擴大我們的Trophy品牌；(7)我們無法成功地執行我們的戰略，包括無法發展我們的業務或擴大我們的Trophy品牌；(8)未能招聘、保留或培養高技能和有能力的員工；(9)政府監管風險；(10)按揭融資缺乏或波動，或利率上升；(11)惡劣天氣或自然災害；(12)難以獲得足夠資本為我們的增長提供資金；(13)我們履行償債義務的能力；(14)我們的存貨價值下降，從而減記我們房地產資產的賬面價值；以及(15)會計準則的變化，對我們的報告收益或

請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告中Form 10-K第I部分第1A項中的“風險因素”，以進一步討論這些和其他可能影響我們未來業績的風險和不確定性。我們沒有義務修改任何前瞻性陳述，以反映那些陳述日期之後的事件或情況，或反映預期或意外事件的發生，除非法律要求我們在提交給證券交易委員會的文件中或其他方面披露某些事項。

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目錄

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下有關我們財務狀況和經營結果的討論應與我們於2020年3月8日提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告中包含的經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀。以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的簡明綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包括在本Form 10-Q季度報告的其他地方。

概述和展望
我們的主要財務和運營指標是房屋交付、房屋成交收入、交付房屋的平均銷售價格和新屋淨訂單，即已執行的銷售合同減去相關期間取消的銷售合同數量。與2020年同期相比，我們各項關鍵財務和運營指標的結果如下：
截至2021年3月31日的三個月
送貨上門
增長15.2%
房屋關閉收入
增長14.2%
房屋交付均價
下降0.8%
淨新屋訂單
增長71.2%

美國已經受到冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的影響。儘管對新冠肺炎疫情的應對措施繼續快速演變，但包括在家下單和社交疏遠指導方針在內的措施已經嚴重擾亂了許多其他經濟領域的活動。然而，在整個大流行期間，我們繼續在我們的市場上建造、關閉和出售房屋。我們銷售活動的壓倒性擴張歸功於我們新的Trophy品牌部門的強勁表現，平均銷售社區的增加，以及低利率、千年首次購房者湧入以及公寓居民對郊區住房的需求等宏觀經濟因素的影響，這些因素都是新冠肺炎的迴應。

截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比
住宅單位收入和已交付新房
下表顯示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的住宅單位收入和交付的新房(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，
20212020變化%
房屋關閉收入$216,134 $189,248 $26,886 14.2%
機械師的留置權合同收入1,102 1,939 (837)(43.2)%
住宅單位收入$217,236 $191,187 $26,049 13.6%
新房交付516 448 68 15.2%
房屋交付均價$418.9 $422.4 $(3.5)(0.8)%

住宅單位收入增加2,600萬美元，主要是因為交付的新房增加了15.2%，這主要是因為進入本季度的大量積壓房屋和進入本季度的在建單位數量增加。截至2021年3月31日的三個月，交付房屋的平均銷售價格下降0.8%，這歸因於我們收入的增長，這兩個部門都是以低於我們平均銷售價格的平均銷售價格出售房屋的Trophy Signature Homees和CB Jeni Homes-Townhome部門。

19
目錄

新住宅訂單和積壓訂單
下表代表了與我們的建築商運營部門相關的新主頁訂單和積壓訂單，不包括機械師的留置權合同(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，
20212020變化%
淨新屋訂單1,082 632 450 71.2 %
取消率6.0 %16.5 %(10.5)%(63.6)%
每季度平均每個活躍銷售社區的吸收率11.3 6.7 4.6 68.7 %
平均活躍銷售社區96 94 2 2.1 %
期末活躍的銷售社區90 93 (3)(3.2)%
積壓$995,743 $427,322 $568,421 133.0 %
積壓(單位)2,029 970 1,059 109.2 %
積壓的平均銷售價格$490.8 $440.5 $50.3 11.4 %

淨新屋訂單比去年同期增長了71.2%。這一增長反映了我們新的Trophy品牌部門的強勁表現，平均銷售社區增長了2.1%，以及低利率、千年首次購房者湧入以及公寓居民對郊區住宅的需求等宏觀經濟因素的影響，這些因素都是對新冠肺炎的迴應。我們平均每個活躍銷售社區的吸收率同比增長了68.7%。

積壓是指相關期末尚未成交的銷售合同房屋，吸收率是指相關期間每個平均活躍銷售社區的淨新屋訂單簽約率。一旦取消，第三方保證金可退還給潛在購買者。因此，積壓可能不能預示我們未來的收入。

我們的取消率(指被取消的銷售合同除以在相關期間執行的銷售合同)在截至2021年3月31日的三個月為6.0%，而截至2020年3月31日的三個月為16.5%。我們取消率的下降是由於宏觀經濟因素，如低利率，千禧年首次購房者的湧入，以及公寓居民對郊區住宅的需求，以迴應新冠肺炎。與積壓房屋有關的銷售合同可能會因一些原因而被潛在買家取消，例如潛在買家無法獲得合適的抵押貸款。一旦取消，第三方保證金可退還給潛在購買者。管理層認為，15%至20%的取消率代表了行業平均取消率。

積壓的房屋價值增加5.684億元，是因為積壓的房屋數目增加了109.2%，而積壓的房屋的平均售價則上升了11.4%。積壓房屋數量增加109.2%是因為每個平均活躍銷售社區的吸收率增加了68.7%，平均活躍銷售社區數量增加了2.1%，以及進入本季度的積壓房屋數量達到了創紀錄的水平。積壓房屋銷售均價的上漲是價格上漲的結果。

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目錄

住宅單位毛利
下表為住宅單位毛利的組成部分(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，
20212020
房屋關閉收入$216,134 100.0 %$189,248 100.0 %
房屋建築單位成本161,230 74.6 %145,591 76.9 %
住宅建築毛利率$54,904 25.4 %$43,657 23.1 %
機械師的留置權合同收入$1,102 100.0 %$1,939 100.0 %
技工留置權合同費用842 76.4 %1,596 82.3 %
機械師留置權合同毛利率$260 23.6 %$343 17.7 %
住宅單位收入$217,236 100.0 %$191,187 100.0 %
住宅單位成本162,072 74.6 %147,187 77.0 %
住宅單位毛利率$55,164 25.4 %$44,000 23.0 %

截至2021年3月31日的三個月，住宅單元成本比截至2020年3月31日的三個月增加了1,490萬美元，增幅為10.1%，這主要是由於交付的新房數量增加了15.2%。

截至2021年3月31日的三個月，住宅單元毛利率增至25.4%，而截至2020年3月31日的三個月為23.0%，這主要是因為向客户提供的銷售激勵措施減少，以及某些社區出售的房屋價格上漲。

土地及地段收入
下表表示已關閉的地塊以及土地和地塊收入(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，
20212020變化%
地塊收入$8,443 $22,080 $(13,637)(61.8)%
土地收入8,800 — 8,800 100%
土地及地段收入$17,243 $22,080 $(4,837)(21.9)%
地段已關閉79 138 (59)(42.8)%
成交地段的平均售價$106.9 $160.0 $(53.1)(33.2)%

拍品收入下降了61.8%，主要是由於關閉的拍品數量減少了42.8%，以及內部開發的拍品數量增加。由於入門級拍品數量增加，平均拍品價格下降了33.2%。

銷售、一般和行政費用
下表列出了銷售、一般和管理費用的組成部分(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，作為部門收入的百分比
2021202020212020
建築商操作$28,160 $25,460 12.4 %13.3 %
土地開發39 327 0.5 %1.5 %
公司、其他和未分配1,289 1,082 — — 
銷售、一般和行政費用合計$29,488 $26,869 12.6 %12.6 %

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目錄

建築商運營
銷售、一般和行政費用佔建築商業務收入的0.9%的下降主要是由於建築商業務收入的增加。建築商的運營支出包括工資費用、銷售佣金和社區成本，如廣告和營銷費用、租金、專業費用和未資本化的物業税。

公司、其他和未分配
截至2021年3月31日的三個月，公司、其他和未分配的非運營部門的銷售、一般和管理費用為130萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為110萬美元。

非合併實體收入權益
截至2021年3月31日的三個月，未合併實體的權益收入增至390萬美元，或51.7%，而截至2020年3月31日的三個月為260萬美元，這主要是由於GB Challenger，LLC和Green Brick Mortgage，LLC的收益增加。有關綠磚在未合併實體的淨收益中所佔份額的摘要，請參閲本季度報告(Form 10-Q)第I部分第1項中的簡明綜合財務報表附註3。

其他收入(虧損)，淨額
截至2021年3月31日的三個月，其他收入(虧損)淨額增至190萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為虧損190萬美元，這一變化主要是由於截至2020年3月31日的三個月，新冠肺炎大流行導致的期權存款和收購前成本註銷了340萬美元，以及由於截至2021年3月31日的三個月成交量增加，所有權關閉和結算服務增加了90萬美元。

所得税費用
截至2021年3月31日的三個月，所得税支出為750萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為600萬美元，這一增長是由於較高的應税收入，大大被較低的有效税率所抵消，原因是預計本年度的非控制利息，以及預計2021年税收年度聯邦節能住宅税收抵免節省的金額。

擁有及控制的地段
下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們擁有或控制的地塊，包括地塊期權合約。擁有地段是我們持有所有權的地段，而管制地段是我們有合同權利獲得所有權但目前沒有所有權的地段。
2021年3月31日2020年12月31日
擁有的地段
中區6,682 6,823 
東南1,883 2,097 
擁有的地段總數8,565 8,920 
受管制地段    
中區9,045 4,398 
東南1,329 1,150 
受管制地段總數10,374 5,548 
擁有和控制的地段總數(1)
18,939 14,468 
地段擁有率45.2 %61.7 %


(1)不包括有在建房屋的地段。

22
目錄

下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日我們控制的地塊的其他信息。
2021年3月31日2020年12月31日
第三方期權合約下的地段2,698 2,970 
可供將來收購和發展的土地5,838 740 
可通過非合併開發合資企業選擇的地塊1,838 1,838 
受管制地段總數10,374 5,548 

下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日我們擁有的地塊的其他信息。
2021年3月31日2020年12月31日
擁有的地段總數8,565 8,920 
可供將來收購和發展的土地5,838 740 
可通過非合併開發合資企業選擇的地塊1,838 1,838 
總地段為自行開發的地段16,241 11,498 
自開發地段佔擁有和控制的地段總數的百分比85.8 %79.5 %

流動性和資本資源概述
截至2021年3月31日和2020年12月31日，我們分別擁有2870萬美元和1950萬美元的無限制現金和現金等價物。我們歷史上的現金管理戰略包括重新部署出售房屋庫存的淨現金，以獲得和開發土地和地塊，這些土地和地塊代表着產生預期利潤率的機會，並使用現金對企業收購、合資企業或其他戰略活動進行額外投資。我們繼續提高產品價格，以抵消木材等成本投入的增加，並預計將保持行業領先的高利潤率。

在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的主要資本用途是房屋建設、土地購買、土地開發、償還信用額度、運營費用和支付日常債務。我們使用運營產生的資金和可用的借款來滿足我們的短期營運資金需求。我們仍然專注於在我們的建築商業務部門創造積極的利潤率，並獲得理想的土地頭寸，以保持強勁的資產負債表，並保持持續增長的勢頭。

我們每個社區的現金流取決於社區在發展週期中所處的階段，可能與報告的收益有很大差異。開發或擴建的早期階段需要大量現金支出，用於土地收購、權利和其他批准、道路、公用事業、一般環境美化和其他便利設施。這些成本是我們庫存的一個組成部分，在房屋關閉之前不會在我們的損益表中確認。在社區發展的後期階段，現金流入可能大大超過財務報表所報告的收益，因為與房屋建設和土地開發相關的現金流出以前就發生過。

截至2021年3月31日，我們的債務佔總資本的比例約為26.4%，計算方法是信用額度借款、優先無擔保票據和應付票據的借款總和，扣除債務發行成本(“總債務”)，再除以總資本，即綠磚夥伴公司股東權益和總債務的總和。此外，截至2021年3月31日，我們的淨債務與總資本之比(這是一項非GAAP財務指標)保持在24.0%的較低水平。我們的意圖是謹慎使用槓桿，繼續投資於我們的土地收購、開發和住宅建設業務。我們的目標是債務與總資本的比率約為30%至35%，我們預計這將為我們提供大量額外的增長資本。

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非公認會計準則財務指標的對賬
在這份Form 10-Q季度報告中，我們使用了淨債務與總資本比率的財務指標，這是美國證券交易委員會定義的非GAAP財務指標。淨債務與總資本之比的計算方法是總債務減去現金和現金等價物，再除以綠磚合夥公司股東權益和總債務減去現金和現金等價物的總和。我們之所以提出這一措施，是因為我們相信這對管理層和投資者評估我們的融資結構是有用的。我們還相信，這項措施有助於將我們的融資結構與我們行業內的其他公司進行比較。由於這一指標不是根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算的，它可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標相比較，因此不應單獨考慮，也不應將其作為根據GAAP編制的財務指標的替代或更好的考慮。

最接近淨債務與總資本比率的GAAP財務指標是債務與總資本比率。下表顯示了截至2021年3月31日淨債務與總資本比率與最接近的GAAP財務指標的對賬情況：
毛現金和現金等價物網
債務總額，扣除債務發行成本$239,489 $(28,688)$210,801 
綠磚合夥公司股東權益總額666,131 — 666,131 
總市值$905,620 $(28,688)$876,932 
債務與總資本比率26.4 %
淨負債與總資本比率24.0 %

流動性的主要來源
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們的主要流動性來源是運營和借款產生的資金。

債務工具
高級無擔保票據-截至2021年3月31日，我們有三個系列的優先無擔保票據未償還，每個系列都是根據票據購買協議發行的。由於以下討論的2028年票據的發行，截至2021年3月31日的未償還優先無擔保票據總額為2.356億美元，高於截至2020年12月31日的1.111億美元。
•2019年8月，我們發行了7500萬美元的優先無擔保票據(簡稱2026年票據)。利息年利率為4.0%，按季度支付。2026年債券的本金需於2024年8月8日和2025年8月8日分別以1,250萬美元和1,250萬美元的增量支付，最終本金支付日期為2026年8月8日5,000萬美元。
•於2020年8月，我們發行了3,750萬美元的優先無抵押票據(“2027年票據”)。利息年利率為3.35%，按季度支付。2027年債券的本金將於2027年8月26日到期。
•2021年2月，我們發行了1.25億美元的優先無擔保票據(簡稱2028年票據)。利息以3.25%的年利率計息，按季度支付。2028年債券的本金將於2024年2月25日到期，遞增2,500萬美元；2025年2月25日到期2,500萬美元；2026年2月25日到期2,500萬美元；2027年2月25日到期2,500萬美元；2028年2月25日到期2,500萬美元。

可選擇提前還款，但需支付“全額”保費，保費隨市場利率浮動。利息每季度付息一次，拖欠。

2028年的債券是根據債券購買協議向幾個機構購買者發行的。我們收到了1.244億美元的淨收益和大約60萬美元的債務發行成本，這些都是遞延的，減少了我們壓縮的綜合資產負債表上的債務。我們使用發行2028年債券的淨收益償還現有有擔保和無擔保循環信貸安排下的借款，並用於一般企業用途。
無擔保循環信貸安排-截至2021年3月31日，我們2.65億美元的無擔保循環信貸安排在應用了上述2028年票據的部分淨收益後，沒有未償還餘額，低於截至2020年12月31日的1.01億美元。無擔保循環信貸安排的借款到期日為2021年12月14日，到期日為3000萬美元，到期日為2022年12月14日，到期日為7500萬美元，到期日為2023年12月14日，到期日為1.6億美元。
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(A)基本利率墊款，(1)貸款人的基本利率，(2)聯邦基金利率加0.5%，(3)一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.0%，每種情況下加1.5%；或(B)在歐洲美元利率墊付的情況下，準備金調整後的LIBOR加2.5%中的最高者。
有擔保循環信貸安排-截至2021年3月31日，我們有擔保循環信貸安排下的未償還資金為500萬美元，低於截至2020年12月31日的700萬美元。有擔保循環信貸安排的借款到期日為2022年5月1日，每年的浮動利率等於美國銀行宣佈的最優惠利率減去0.25%的利率。儘管如上所述，利息在任何時候都不得低於4%的年利率或高於適用法律允許的18%的較低金額和最高利率。截至2021年3月31日，有擔保循環信貸安排下的未償還借款年利率為4.00%。
我們的債務工具要求我們維持特定的金融契約，截至2021年3月31日，我們都遵守了這些契約。具體地説，根據限制性最強的公約，我們必須維持(1)最低利息覆蓋率(合併EBITDA對已發生利息的比率)不低於2.0至1.0，截至2021年3月31日，我們過去12個月的利息覆蓋率為16.91至1.0，(2)綜合有形資產淨值不低於約4.258億美元，截至2021年3月31日，我們有6.648億美元，以及(3)最高債務與總資本滾動平均比率不超過40.0%。我們的滾動平均比率為28.4%。

截至2021年3月31日，我們相信，我們手頭的現金、我們信貸額度下的可用能力以及未來12個月的運營現金流將足以償還未來12個月的未償債務。有關我們的信貸額度和優先無擔保票據的更多信息，請參閲本季度報告第I部分10-Q表格第1項中的簡明綜合財務報表的註釋4。

現金流
以下摘要列出了截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比，我們的主要現金來源和使用情況：

•經營活動。截至2021年3月31日的三個月，運營活動中使用的淨現金為800萬美元，而截至2020年3月31日的三個月，運營活動提供的現金淨額為120萬美元。截至2021年3月31日的三個月的現金淨流出主要是由於庫存增加7600萬美元，部分被業務運營產生的2920萬美元現金，客户和建築商存款增加1790萬美元，以及通過應計費用和應付賬款分別增加980萬美元和1450萬美元推遲支付所抵消。

•投資活動。截至2021年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金減少到70萬美元，而截至2020年3月31日的三個月為110萬美元。

•融資活動。截至2021年3月31日的三個月，融資活動提供的淨現金為1860萬美元，而截至2020年3月31日的三個月，融資活動提供的現金淨額為7480萬美元。這一變化是由於在截至2020年3月31日的三個月裏，由於新冠肺炎疫情對信貸和經濟市場的破壞，我們全額動用了我們的無擔保循環信貸安排。

表外安排和合同義務

土地及地段選擇權合約
在正常的業務過程中，我們會與第三者發展商簽訂土地購買合約，以便購置土地以供日後興建房屋之用。我們受到與此類合同相關的慣例義務的約束。這些購買合同通常需要保證金，根據這些合同購買房產通常取決於滿足某些要求，包括獲得適用的房產和開發權利。

我們還利用與地塊賣家簽訂的期權合同作為階段性拆遷收購地塊的一種方法，這是一種時間表，規定了何時必須購買地塊，以幫助管理與土地持有相關的財務和市場風險，並減少我們公司融資來源的資金使用。批次期權合同通常要求我們支付不可退還的押金，以獲得在特定時間段內以預定價格收購批次的權利，這通常包括隨着時間的推移批次價格的上漲。

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我們對地段選擇權合約的運用，除其他因素外，還視乎是否有願意訂立這些安排的土地賣家、是否有資金為可選地段的發展提供資金、整體房屋市場情況和本地市場動態等。在房地產市場強勁的地區，可能更難從土地賣家那裏獲得選擇，而且在某些地理區域更為普遍。

我們一般有權酌情終止我們在購買合約和期權合約下的責任，沒收保證金，而無須對土地賣方承擔進一步的財務責任。在截至2020年3月31日的三個月裏，由於新冠肺炎疫情對住宅建築業的影響以及對某些市場和/或地點未來住宅需求的預測，管理層決定增加某些期權合同的補貼。然而，管理層隨後根據可獲得的新信息重新評估了市場形勢，並在隨後的季度取消了保證金存款和與期權合同相關的收購前成本的預留額度。

截至2021年3月31日，我們有2780萬美元的保證金，與過去可行性研究中購買9220批貨物的合同相關，總購買價格約為3.388億美元。

信用證和履約保證金
有關未償還信用證及履約保證金的詳情，請參閲本季度報告(Form 10-Q)所附簡明綜合財務報表附註14。

擔保
有關我們對EJB River Holdings LLC合資公司的擔保詳情，請參閲我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的綜合財務報表附註5。

季節性
住宅建築業在季度經營業績和資本需求方面經歷了季節性波動。我們通常在春季和夏季經歷最高的新屋訂單活動，儘管這一活動高度依賴於活躍的銷售社區的數量、新社區開業的時間和其他市場因素。由於建造一套新房通常需要5到9個月的時間，隨着春季和夏季房屋訂單的交付，我們通常在下半年交付更多的房屋。由於這種季節性，第二季度和第三季度的房屋開工、建築成本和相關現金流出一直是歷史上最高的，送貨上門帶來的大部分現金收入都發生在下半年。

關鍵會計政策
我們的關鍵會計政策在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中進行了説明。

近期會計公告
有關最近的會計聲明，請參閲本季度報告中表格10-Q的第一部分第1項中的簡明綜合財務報表附註1。

關聯方交易
有關我們與關聯方的交易的説明，請參閲本季度報告的第一部分，第1項表格10-Q中的簡明綜合財務報表的附註13。

項目4.控制和程序

披露控制和程序
在我們管理層(包括我們的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)的參與下，我們對我們的披露控制和程序進行了評估，這一術語在1934年“證券交易法”(經修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理地保證，根據交易法我們提交、提供、提交或以其他方式提供給SEC的報告中要求披露的信息在SEC的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，以及我們根據交易所提交的報告中要求披露的信息
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ACT被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化
在截至2021年3月31日的三個月內，我們的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分：其他信息

項目6.展品

數描述
31.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(美國聯邦法典第18編第7241條)第302條對公司首席執行官的認證。
31.2*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(美國聯邦法典第18編第7241條)第302條對公司首席財務官的認證。
32.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(美國聯邦法典第18編第1350節)第906條對公司首席執行官的認證。
32.2*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(美國聯邦法典第18編第1350條)第906條對公司首席財務官的認證。
101.INS**XBRL實例文檔。實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH**XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL**XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF**XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB**XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE**XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104**封面交互數據文件(嵌入在附件101中包含的內聯XBRL文檔中)。

*提交給本表格10-Q的客户。
**以電子方式提交。

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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。

綠磚合夥公司
詹姆斯·R·布里克曼(James R.Brickman)
作者：詹姆斯·R·布里克曼(James R.Brickman)
ITS：首席執行官
/s/理查德·A·科斯特洛(Richard A.Costello)
作者：理查德·A·科斯特洛(Richard A.Costello)
ITS：首席財務官

日期：2021年5月4日。
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