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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
____________________________________________________________________________________
表格：10-Q
____________________________________________________________________________________
 
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
 
在截至本季度末的季度內2021年3月31日

或 
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
 
在從*過渡到*的過渡期內，
 
佣金檔案號：001-35074
 
Summit Hotel Property，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
_____________________________________________________________________________________
馬裏蘭州 27-2962512
(州或其他司法管轄區 (國際税務局僱主識別號碼)
指公司或組織)  
 
13215蜂洞公園大道，B-300型套房
奧斯汀, 泰克斯  78738
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)
 
(512) 538-2300
(註冊人電話號碼，包括區號)
________________________________________________________________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元客棧紐約證券交易所
D系列累計可贖回優先股，面值0.01美元Inn-PD紐約證券交易所
E系列累計可贖回優先股，面值0.01美元Inn-PE紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否符合此類提交要求。☒ 是  ☐不是
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站(如果有)中，根據本章S-T規則(§232.405)第405條要求提交和張貼的每個互動數據文件。☒ 是  ☐不是
 


用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
 新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。☐是☒不是
 
截至2021年5月1日，頂峯酒店地產有限公司普通股流通股數量為106,121,214.


目錄
 
  頁面
第一部分-財務信息
   
第一項。
財務報表
1
   
 
簡明合併資產負債表-2021年3月31日(未經審計)和2020年12月31日
1
 
簡明合併經營報表(未經審計)-截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
2
 
簡明綜合全面收益表(虧損)(未經審計)--截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
3
簡明綜合權益變動表(未經審計)-截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
4
 
簡明合併現金流量表(未經審計)-截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
5
 
簡明合併財務報表附註(未經審計)
6
   
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
31
   
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
47
   
項目4.
管制和程序
48
   
第II部分-其他資料
   
第一項。
法律程序
49
   
第1A項
風險因素
49
   
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
49
   
第三項。
高級證券違約
49
   
項目4.
礦場安全資料披露
49
   
第五項。
其他資料
49
   
第6項
陳列品
50
 
i



第一部分-財務信息
項目1.財務報表
Summit Hotel Properties，Inc.
簡明綜合資產負債表
(單位為千，份額除外)
 
2021年3月31日2020年12月31日
 (未經審計) 
資產  
酒店物業投資，淨額$2,084,284 $2,105,946 
未開發土地1,500 1,500 
持有待售資產，淨額425 425 
現金和現金等價物27,356 20,719 
受限現金20,032 18,177 
房地產貸款投資淨額23,168 23,689 
使用權資產，淨額28,032 28,420 
貿易應收賬款淨額14,715 11,775 
預付費用和其他費用9,142 9,763 
遞延費用，淨額4,311 4,429 
其他資產8,140 8,176 
總資產$2,221,105 $2,233,019 
負債和權益  
負債：  
債務，扣除債務發行成本後的淨額$1,140,214 $1,094,745 
租賃負債，淨額18,123 18,438 
應付帳款3,268 2,674 
應計費用和其他58,890 65,099 
總負債1,220,495 1,180,956 
承付款和或有事項(附註10)
股本：  
優先股，$0.01每股面值，100,000,000授權股份：
  
6.45%系列D-3,000,000在2021年3月31日和2020年12月31日發行和發行的股票(總清算優先權為$75,4172021年3月31日和2020年12月31日)
30 30 
6.25%系列：E-6,400,000在2021年3月31日和2020年12月31日發行和發行的股票(總清算優先權為$160,8612021年3月31日和2020年12月31日)
64 64 
普通股，$0.01每股面值，500,000,000授權股份，106,118,714和105,708,787分別於2021年3月31日和2020年12月31日發行和發行的股票
1,061 1,057 
額外實收資本1,176,150 1,197,320 
累計其他綜合損失(24,523)(30,716)
累計虧損和超過留存收益的分配(213,999)(179,013)
股東權益總額938,783 988,742 
經營合夥中的非控股權益1,069 1,111 
合資企業中的非控股權益(附註8)60,758 62,210 
總股本1,000,610 1,052,063 
負債和權益總額$2,221,105 $2,233,019 
 
見簡明合併財務報表附註
1

Summit Hotel Properties，Inc.
簡明合併操作報表
(未經審計)
(單位為千，每股除外)
 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
收入：  
房間$53,245 $98,603 
食品和飲料1,003 4,884 
其他3,606 4,898 
總收入57,854 108,385 
費用：  
房間12,550 24,573 
食品和飲料556 4,037 
其他酒店運營費用24,574 35,283 
財產税、保險和其他10,904 11,698 
管理費1,555 3,072 
折舊及攤銷27,297 27,079 
公司總務處和行政部5,678 4,668 
信貸損失準備金— 2,530 
資產減值損失和核銷— 782 
總費用83,114 113,722 
資產處置損益，淨額50 (3)
營業虧損(25,210)(5,340)
其他收入(費用)：  
利息支出(10,788)(11,012)
其他收入，淨額3,232 2,106 
其他收入(費用)合計(7,556)(8,906)
所得税前持續經營虧損(32,766)(14,246)
所得税支出(附註12)(105)(1,968)
淨損失(32,871)(16,214)
減去可歸因於非控股權益的損失：
運營夥伴關係54 37 
合資企業1,452 855 
Summit Hotel Properties，Inc.可歸因於淨虧損。(31,365)(15,322)
優先股息(3,709)(3,709)
普通股股東應佔淨虧損$(35,074)$(19,031)
每股虧損：
基本的和稀釋的$(0.34)$(0.18)
加權平均已發行普通股：  
基本的和稀釋的104,278 103,995 
 
見簡明合併財務報表附註
2

Summit Hotel Properties，Inc.
簡明綜合全面收益(虧損)表
(未經審計)
(單位：千)
 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
淨損失$(32,871)$(16,214)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：  
衍生金融工具公允價值變動6,203 (19,044)
綜合損失(26,668)(35,258)
非控股權益可歸因於非全面虧損：  
運營夥伴關係44 74 
合資企業1,452 855 
頂峯酒店地產公司(Summit Hotel Properties，Inc.)的全面虧損。(25,172)(34,329)
優先股息(3,709)(3,709)
普通股股東應佔綜合虧損$(28,881)$(38,038)
 
見簡明合併財務報表附註


3

Summit Hotel Properties，Inc.
簡明合併權益變動表
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月
(未經審計)
(單位為千，份額除外)
 股票
首選者名單中的首選者
股票		擇優
股票		股票
的
普普通通
股票		普普通通
股票		其他內容
實收資本		累計其他
全面
損失		累計虧損和超過留存收益的分配總計
股東的
權益		非控股股東權益總計
權益
運營中
夥伴關係		接合
冒險
2020年12月31日的餘額9,400,000 $94 105,708,787 $1,057 $1,197,320 $(30,716)$(179,013)$988,742 $1,111 $62,210 $1,052,063 
購買有上限的看漲期權— — — — (21,131)— — (21,131)— — (21,131)
分紅— — — — — — (3,621)(3,621)— — (3,621)
基於股權的薪酬— — 565,532 6 1,561 — — 1,567 2 — 1,569 
因員工扣繳要求而購入的股份— — (155,605)(2)(1,600)— — (1,602)— — (1,602)
其他綜合收益— — — — — 6,193 — 6,193 10 — 6,203 
淨損失— — — — — — (31,365)(31,365)(54)(1,452)(32,871)
2021年3月31日的餘額9,400,000 $94 106,118,714 $1,061 $1,176,150 $(24,523)$(213,999)$938,783 $1,069 $60,758 $1,000,610 
2019年12月31日的餘額9,400,000 $94 105,169,515 $1,052 $1,190,949 $(16,034)$(2,283)$1,173,778 $1,809 $67,803 $1,243,390 
合營企業中非控股權益的出資— — — — — — — — — 577 577 
普通股贖回普通股單位— — 4,956 — 46 (3)— 43 (43)— — 
分紅— — — — — — (22,263)(22,263)(37)(490)(22,790)
基於股權的薪酬— — 465,274 5 1,467 — — 1,472 3 — 1,475 
因員工扣繳要求而購入的股份— — (65,345)(1)(468)— — (469)— — (469)
其他— — — — (30)— — (30)— — (30)
其他綜合損失— — — — — (19,007)— (19,007)(37)— (19,044)
淨損失— — — — — — (15,322)(15,322)(37)(855)(16,214)
2020年3月31日的餘額9,400,000 $94 105,574,400 $1,056 $1,191,964 $(35,044)$(39,868)$1,118,202 $1,658 $67,035 $1,186,895 
 
見簡明合併財務報表附註

4

Summit Hotel Properties，Inc.
現金流量表簡明合併報表
(未經審計)
(單位：千)
 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
經營活動  
淨損失$(32,871)$(16,214)
對淨虧損與經營活動提供的現金淨額(用於)進行的調整：  
折舊及攤銷27,297 27,079 
遞延融資成本攤銷1,011 457 
資產減值損失和核銷— 782 
信貸損失準備金— 2,530 
基於股權的薪酬1,569 1,475 
遞延税項資產，淨額— 2,058 
(收益)資產處置損失，淨額(50)3 
非現金利息收入(257)(791)
債務交易成本116 1 
其他143 108 
營業資產和負債變動情況：  
貿易應收賬款淨額(2,940)1,925 
預付費用和其他費用1,180 411 
應付帳款1,082 1,334 
應計費用和其他553 (13,852)
經營活動提供的現金淨額(用於)(3,167)7,306 
投資活動  
酒店物業的改善(3,579)(11,050)
房地產貸款的資金來源(2,664)(1,670)
用於投資活動的淨現金(6,243)(12,720)
融資活動  
發行債券所得款項317,500 165,000 
債務本金支付(264,485)(45,931)
購買有上限的看漲期權(21,131)— 
支付的股息(3,709)(23,031)
合營企業中非控股權益的出資收益— 577 
債務融資費用和其他發行成本(8,671)(701)
用於預扣要求的普通股回購(1,602)(469)
融資活動提供的現金淨額17,902 95,445 
現金、現金等價物和限制性現金淨變化8,492 90,031 
現金、現金等價物和限制性現金  
期初38,896 69,833 
期末$47,388 $159,864 
補充披露現金流量信息  
現金支付利息$(8,890)$(9,977)
酒店物業的應計改善$(1,184)$(3,924)
所得税的現金支付，扣除退款後的淨額$(39)$(27)
 
見簡明合併財務報表附註
5

Summit Hotel Property，Inc.
 
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
 
注1-業務説明
 
一般信息

Summit Hotel Properties，Inc.(以下簡稱“公司”)是一家自我管理的酒店投資公司，成立於2010年6月30日，是馬裏蘭州的一家公司。本公司於2010年6月30日成立特拉華州有限合夥企業Summit Hotel OP，LP(“營運合夥”)，持有普通及有限合夥權益。除文意另有所指外，“我們”、“我們”和“我們”是指本公司及其合併子公司。
 
我們專注於擁有優質品牌酒店，擁有高效的運營模式，主要是在酒店業的高端市場。截至2021年3月31日，我們的投資組合包括72酒店共設有11,288客房位於23各州。截至2021年3月31日，我們擁有100中未償還股權的百分比67我們的72酒店。我們擁有一家51控股權益百分比五我們在2019年通過合資企業收購的酒店。我們已選擇作為房地產投資信託基金(“REIT”)徵税，以繳納聯邦所得税。要符合REIT的資格，我們不能經營或管理我們的酒店。因此，我們所有的酒店都出租給我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS承租人”)。

風險和不確定性
 
至少在不久的將來，該公司會受到名為新冠肺炎(“新冠肺炎”)的新型冠狀病毒影響的風險和不確定因素的影響。新冠肺炎疫情已經並將繼續對我們的運營產生重大不利影響。該公司於2020年3月首次受到新冠肺炎的影響，當時世界衞生組織(“世衞組織”)宣佈新冠肺炎為國際關注的突發公共衞生事件。到2020年3月31日，美國許多州都發布了居家指令，許多地方司法管轄區還要求暫時關閉被認為不必要的企業。這些行動和限制對美國和全球經濟產生了重大負面影響，包括所有形式的國內和國際旅行迅速大幅下降，酒店需求大幅下降。這些情況導致我們的收入、盈利能力和運營現金流大幅下降。

新冠肺炎疫情導致該公司在以下時間暫停運營六酒店包含9342020年3月入住客房。一個額外的九酒店，包含1,278每間客房都毗鄰我們的另一家酒店(“Sister Properties”)，繼續接受預訂，但客人被引導到Sister Properties。在2020年5月，五酒店包含682客房和四酒店物業毗鄰姊妹酒店，包含506客房重新開放。在2020年下半年，三酒店物業毗鄰姊妹酒店，包含430客房重新開放。截至2021年3月31日，僅一酒店設有252客房仍然暫停運營，客人們在二其他酒店，包括342客房指向Sister Properties。

2021年第一季度，新冠肺炎疫苗的管理迅速增加，許多司法管轄區的政府限制已經放鬆或取消。因此，我們的業務經歷了連續的改善，這主要是由休閒旅遊推動的。商務旅行和團隊業務的復甦一直較為緩慢，我們預計這些趨勢將持續下去，直到新冠肺炎疫苗得到更廣泛的分發，政府限制完全取消，消費者信心恢復，酒店和旅遊相關需求出現復甦。

6

新冠肺炎大流行的影響持續時間和嚴重程度高度不確定，難以預測。因此，該公司採取了幾項行動，以減輕新冠肺炎疫情對本公司的影響，包括：

•進一步修訂了我們2018年高級信貸安排、2017年定期貸款和2018年定期貸款的貸款協議(各自定義見附註5--債務“)在2021年2月，提供至2022年3月31日的財務契約豁免，在2023年12月31日之前獲得對財務契約措施的某些修改，並利用我們的美元項下的全部借款能力4002000萬循環信貸安排(“$400“百萬革命者”)受某些條件的限制，如“附註5--債務.“我們沒有2022年11月之前到期的債務。

•2021年4月進一步修訂了我們的合資信貸協議，規定了某些財務契約豁免和調整，如下所述。“注5--債務。"

•完成了$$的發售287.51.5億可轉換票據(定義見“附註5--債務“)，並在2021年1月用所得款項的一部分償還我們的未償還借款。4001000萬左輪車，並部分償還我們定期貸款義務下的未償還餘額。這些交易確保了在美元下有足夠的運力可用。400如果我們在寄宿需求方面經歷了長期的中斷，100萬Revolver將提供充足的流動性。

•從2020年第一季度開始，暫停宣佈和支付我們的普通股和經營合夥企業單位的股息。這樣可以節省額外的$19.0每季度現金400萬美元，或美元75.0摺合成年率為3.6億美元。

•推遲已基本完成的非必要資本改善項目，並繼續調整資本改善支出，以應對需求的變化。

•在所有酒店採取了全面降低成本的舉措，包括減少勞動力和臨時取消某些服務和便利設施。隨着入住率水平的提高，某些勞動力成本和服務或便利設施已在有限的基礎上重新增加。如上所述，我們暫時暫停了某些酒店的運營，以迴應政府的具體要求或由於不利的市場狀況。

•通過談判暫時暫停我們某些酒店的FF&E儲備資金要求，並促進臨時或永久使用存放在我們有限現金儲備中的現金，用於更換我們某些酒店的傢俱、固定裝置和設備(“FF&E儲備賬户”)，用於一般營運資金用途。

•在2020年的一段時間內，分別自願臨時降低高管和獨立董事會成員的基本工資和費用。

•大約休假了25到2020年4月，公司級員工的比例為%。部分休假員工在2020年恢復工作，以滿足公司在經營業績支持下的具體需求，但大部分休假職位在第三季度被永久裁撤。

•在2020年的一段時間內，對我們剩餘的大多數非執行員工實施臨時減薪。

•對任何新的公司級別的職位實施臨時凍結招聘。

目前很難預測我們需要多長時間才能恢復到大流行前的業務和財務業績。儘管存在不確定性，但基於我們已經採取的行動，我們相信我們有足夠的現金和流動性來履行我們在可預見的未來的義務。


7

注2-列報基礎和重大會計政策
 
陳述的基礎
 
我們根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制我們的簡明合併財務報表，以提供中期財務信息，並符合1934年證券交易法(“交易法”)下形成10-Q和S-X規則第10條的指示。因此，簡明合併財務報表不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，所有根據公認會計準則進行公允列報所需的調整(由正常經常性項目組成)都已包括在內。截至2021年3月31日的三個月的業績可能並不代表2021年全年可能預期的結果。有關更多信息，請閲讀我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的合併財務報表。

隨附的簡明綜合財務報表綜合了我們擁有控股權的所有實體的賬目，以及本公司為主要受益人的可變權益實體的賬目。所有重大的公司間餘額和交易均已在簡明合併財務報表中沖銷。

我們評估合資夥伴關係，以確定是否應該根據合作伙伴是否實行共同控制來合併它們。對於我們行使主要控制權且擁有多數股權的合資企業，我們鞏固合資夥伴關係。我們已將我們與GIC的合資夥伴關係的帳目合併到隨附的簡明合併財務報表中。看見“附註8-股權-合營企業的非控股權益”以獲取更多信息。
 
酒店物業投資
 
本公司根據收購土地、土地改善、建築、傢俱、固定裝置及設備、可識別無形資產或負債、其他資產及承擔負債的公允價值，分配收購酒店物業的收購價。無形資產可能包括與作為酒店財產收購的一部分被收購的酒店業務的持續經營相關的某些價值。所收購的無形資產的價值來源於房地產或房地產權益，與該房地產或房地產權益不可分割，除對使用或佔用空間的代價外，不產生或貢獻於產生收入，在我們的合併合併財務報表中作為相關房地產資產的組成部分記錄。我們根據獨立的第三方評估，將收購的酒店物業的收購價分配給土地、建築和傢俱、固定裝置和設備。
 
如果收購的總資產的公允價值基本上全部集中在一項可識別資產或一組類似的可識別資產中，則該資產或資產組不被視為企業。當我們得出結論認為收購達到這一門檻時，收購成本將被資本化，作為我們分配收購的酒店物業購買價格的一部分。

我們的酒店財產和相關資產是按成本減去累計折舊入賬的。我們利用酒店開發成本以及大幅提升、增值或延長酒店使用年限的重大增建和改善的成本。這些成本可能包括酒店開發、整修、翻新和改建的支出，以及與建設項目相關的某些間接內部成本。如果一項資產需要一段時間來進行必要的活動，以使其達到預期用途所需的條件，則在這段時間內由於該資產的支出而產生的利息成本將被資本化，作為該資產成本的一部分。我們按所發生的費用來支付維修和維護費用。

在有限的基礎上，我們為酒店物業開發商的開發項目提供融資。我們評估這些安排，以確定我們是否通過貸款條款或其他協議分享酒店物業的剩餘利潤。當我們得出結論認為這些安排更適合作為對酒店物業的投資對待時，我們將貸款反映為對酒店物業的投資，淨額計入我們的簡明綜合資產負債表。


8

我們監測事件和環境變化，以確定酒店物業或未開發土地的賬面價值可能受損的指標。此外，我們至少每年進行一次審查，以監控可能引發減值的因素。我們為減值分析考慮的因素包括，但不限於：i)與歷史或預期經營業績相比表現顯著不佳，ii)物業使用方式或我們整體業務戰略的重大變化，包括酒店物業和地塊的估計持有期的變化，iii)競爭顯著增加，iv)法律因素或法規的重大不利變化，v)可比土地或酒店銷售價值的變化，以及vi)當該等因素確定後，我們會對該特定物業的未貼現未來現金流量作出估計，並決定該資產的賬面金額是否可收回。如發現減值，吾等會根據折現現金流或出售價格估計物業的公允價值(如該物業已簽訂合約)，並作出調整以將物業的賬面價值減至其估計公允價值。由於新冠肺炎疫情對我們整個酒店物業組合的不利影響，我們所有的酒店物業都完成了減值評估，截至2021年3月31日沒有發現減值。
 
無形資產

我們用直線法對有限使用年限的無形資產進行攤銷。我們不攤銷使用年限不確定的無形資產，但我們每年評估這些資產的減值，或在事件或情況表明資產可能減值的情況下在過渡期進行評估。由於新冠肺炎疫情的影響，我們於2021年3月31日對我們的無形資產進行了減值評估，並確定了不是損害。

應收貿易賬款和信貸政策

我們以應收賬款的形式向符合條件的客户授信，通常無需抵押品。應收貿易款項來自酒店客房租金以及食品、飲料和宴會服務的銷售，應按正常貿易條件支付。應收貿易賬款還包括正在結算的信用卡和借記卡交易。應收貿易賬款按向客户開出的金額申報，不計利息。我們定期審查我們的貿易應收賬款的可收回性。損失準備金是根據以往的損失經驗和當前的經濟狀況確定的。我們的壞賬撥備是$。0.4截至2021年3月31日和2020年12月31日，壞賬支出為100萬美元0.1百萬美元和$0.3截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。

租契

根據ASU No.2016-02，租賃(主題842)，我們將租賃資產所固有的金融負債和使用權資產記錄在資產負債表上，所有租期超過12個月的租約，無論其分類如何，我們都會在資產負債表上記錄租賃資產所固有的金融負債和使用權資產。

我們的幾家酒店將零售或餐廳空間出租給第三方租户。我們的大多數第三方租户都要求推遲租金，以緩解新冠肺炎疫情對他們業務的負面財務影響。我們主要與這些租户商討延遲租金的安排，即延遲租金若干個月，並要求在議定的一段時間內償還延遲繳交的租金。我們採取的政策是，延期不會改變租約的條款。因此，我們使用現有租約的權利和義務對特許權進行會計處理，並在現金支付欠款期間確認短期租約應收賬款。

9

應收票據

我們有選擇地向開發商提供夾層融資，我們也有機會在開發項目完成時或之後收購酒店，我們也可以在有限的情況下提供賣方融資。我們將應收票據歸類為持有至到期，並按成本減去未攤銷折扣(如果有的話)計入應收票據。2020年1月1日，我們通過了ASU No.2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)，它要求以攤餘成本計量的金融資產(或一組金融資產)以預期收回的淨額列報。信貸損失準備是一個估值賬户，從金融資產的攤餘成本基礎中扣除，以金融資產預期收取的金額列報賬面淨值。對預期信用損失的衡量是基於過去事件的相關信息，包括歷史經驗、當前狀況以及影響報告金額可收集性的合理和可支持的預測。我們定期評估應收票據和應收利息是否可收回。應收票據的可能虧損在估值賬户中確認，該賬户從應收票據的攤餘成本基礎中扣除，並在我們的簡明綜合營業報表中記錄為信貸損失準備金。當我們將應收票據置於非權責發生制狀態時，我們暫停確認利息收入，直到收到現金利息支付。一般來説，當所有拖欠利息都變成流動的，並且利息的可收回性得到合理保證時，我們將應收票據恢復到應計狀態。我們不計算應計應收利息的信用損失準備金。應計應收利息在收款得不到合理保證的情況下，核銷壞賬費用。

現金和現金等價物
 
我們認為所有購買的原始到期日在三個月或以下的高流動性投資都是現金等價物。有時，存款現金可能會超過聯邦保險的限額。我們與高信用質量的金融機構保持現金往來。
 
受限現金
 
限制性現金由某些代管資金組成，用於財產税、保險和某些資本支出。資金可以在支出證明和需要有限現金儲備的貸款人或其他方批准後從賬户中支出。
 
收入確認
 
根據ASU第2014-09號規定，我們酒店的運營收入在客房入住、提供服務或賺取費用時確認。收入是扣除從客户那裏收取的任何折扣、銷售額和其他税款後記錄的。收入包括客房銷售、食品和飲料銷售以及其他酒店收入，並在我們的簡明綜合經營報表中按分類列報。

客房收入是通過與客户簽訂的短期合同產生的，根據該合同，客户同意支付日租費，以獲得入住一晚或多晚的酒店房間的權利。我們的履約義務是在客人有權入住客房的每晚結束時履行的。客房收入按每晚有效的合同房價每日確認。

當顧客在酒店的餐廳、酒吧或其他設施購買食品和飲料時，食品和飲料收入就會產生。我們的履約義務是在購買食品和飲料並提供給客户時履行的。

其他收入，如停車費、會議室費用或通信服務費，在提供相關商品或服務的時間點或期間確認。在某些酒店停車等輔助服務是由第三者提供的，我們會評估我們是這類安排的委託人還是代理人。如果我們被確定為代理商，收入將根據第三方向我們客户提供的服務支付給我們的佣金確認。如果我們被確定為委託人，收入將根據所提供服務的合同總價確認。我們的某些酒店有零售空間、餐廳或其他我們出租給第三方的空間。租賃收入在各自的租賃條款中以直線方式確認，幷包括在我們的簡明綜合營業報表中的其他收入中。

在客户到達之前收到的現金被記錄為客户的預付定金，並在入住時確認為收入。

10

基於股權的薪酬
 
我們的2011年股權激勵計劃自2015年6月15日起修訂並重述(修訂後的股權計劃)，規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、股息等價權和其他基於股票的獎勵。我們使用授予日的股權獎勵的公允價值來核算基於時間和基於業績的股票獎勵。具有基於業績的歸屬條件的限制性股票獎勵是與股東總回報相關的基於市場的獎勵，並且根據ASC主題718使用蒙特卡羅模擬模型進行估值，薪酬-股票薪酬。我們在歸屬期間按比例支出股權計劃下獎勵的公允價值，基於市場的獎勵不會根據業績進行調整。由於沒收假設的改變或先前授予的獎勵的修改，基於股票的補償費用的金額可能會在未來期間進行調整。
 
衍生金融工具與套期保值
 
我們使用利率衍生品來對衝可變利率債務的風險。利率衍生品可以包括掉期、上限、項圈和下限。我們通過比較衍生金融工具的公允價值或現金流量的變化與指定對衝項目或交易的公允價值或現金流量的變化來評估每種套期保值關係的有效性。所有衍生金融工具均按公允價值在我們的簡明綜合資產負債表中作為淨資產或負債入賬。
 
套期保值工具的公允價值變動計入其他全面收益。在對衝項目影響收益的期間，其他全面收益中的遞延金額將在我們的簡明綜合經營報表中重新分類為利息支出。

所得税

根據國內税法的某些規定，我們已選擇作為房地產投資信託基金徵税。要符合REIT的資格，我們必須滿足某些組織和運營要求，包括要求每年向我們的股東分配至少90%的REIT應税收入，受某些調整的影響，並不包括任何資本收益。作為房地產投資信託基金，只要我們將100%的REIT應税收入分配給我們的股東，我們通常不需要繳納聯邦所得税(除了我們的TRS按常規企業所得税税率支付的税款)。如果我們在任何納税年度沒有資格成為REIT，我們將按正常的企業所得税税率對我們的應税收入繳納聯邦所得税，通常在我們沒有資格成為REIT的年份之後的第五個日曆年之前，我們將不能重新選擇REIT地位，除非我們滿足某些減免條款。

我們幾乎所有的資產都由我們的運營合夥企業或我們的子公司REITs持有，我們的所有業務都是通過我們的運營合夥企業或子公司REITs進行的。合夥企業不需要繳納美國聯邦所得税，因為收入和費用都會傳遞到所有者身上，並對其徵税。一般來説，合夥企業運營的州和城市遵循美國聯邦所得税待遇。然而，對經營合夥企業的應税收入徵税的地方和州司法管轄區數量有限。因此，我們在這些司法管轄區為經營合夥企業規定所得税。

與我們的TRS相關的應税收入按適用税率繳納聯邦、州和地方所得税。我們的綜合所得税條款包括與TRSS運營相關的所得税條款，以及與運營夥伴關係相關的州和地方所得税。

必要時，我們使用資產負債法核算聯邦和州所得税。遞延税項資產和負債確認為：i)基於公認會計原則的現有資產和負債的賬面金額與各自的税項賬面金額之間的差額可歸因於未來的税收後果，以及ii)營業虧損和税項抵免結轉。遞延税項資產和負債採用頒佈税率計量，該税率預計將適用於預計收回或結算暫時性差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括税率變動頒佈日在內的期間的收入中確認。然而，遞延税項資產只有在根據現有證據更有可能變現的情況下才予以確認。如果根據現有證據的份量，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則會提供估值免税額。

我們考慮所有可獲得的證據，無論是正面的還是負面的，以確定基於這些證據的權重，是否需要為遞延税項資產計入估值津貼。由於新冠肺炎疫情的影響，我們的某些TRS過去曾出現運營虧損，預計在可預見的未來將出現累計虧損。因此，我們在2021年3月31日的遞延税項資產的變現能力得不到合理的保證。因此，我們在2021年3月31日對幾乎所有的遞延税項資產都記錄了估值津貼。
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對於任何不確定的税收狀況，我們都會進行季度審查。截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司沒有不確定税收頭寸的應計項目。

公允價值計量
 
公允價值計量分為三級公允價值等級，對計量公允價值時使用的投入的優先順序如下：
 
1級： 可觀察到的投入，如活躍市場的報價。
第2級： 直接或間接可觀察到的投入，而不是活躍市場的報價。
第3級： 無法觀察到的輸入，其中市場信息很少或根本沒有，這要求報告實體制定自己的假設。

按公允價值計量的資產和負債基於下列一種或多種估值技術：
 
市場方法： 涉及相同或可比資產或負債的市場交易產生的價格和其他相關信息。
成本法： 更換資產服務能力所需的金額(重置成本)。
收入法： 根據市場預期(包括現值、期權定價和超額收益模型)將未來金額轉換為單一金額的技術。

我們對公允價值的估計是利用現有市場信息和適當的估值方法確定的。要解讀市場數據和制定估計公允價值，需要相當大的判斷力。使用不同的市場假設或估計方法可能會對估計公允價值金額產生重大影響。我們根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平，對公允價值層次中的資產和負債進行分類。
 
我們已經為股權投資選擇了一種計量替代方案，例如我們的購買期權，它們的公允價值不容易確定。在另一種選擇下，我們的購買期權是按成本減去任何減值，加上或減去同一發行人相同或相似投資(如果有)的有序交易中可觀察到的價格變化引起的變化來衡量的。

非控股權益。

非控股權益是指由合併母公司以外的所有者持有的合併實體的權益部分。非控股權益在簡明綜合資產負債表中於權益內列報，與股東權益分開列報。本公司和非控股權益的收入、費用和淨收入均在簡明綜合經營報表中報告。

我們的簡明合併財務報表包括與非關聯第三方持有的經營合夥企業中有限合夥權益的共同單位(“共同單位”)相關的非控股權益以及第三方對49在合併後的合資企業中擁有%的權益。看見“附註8-股權-合營企業的非控股權益”以獲取更多信息。

預算的使用
 
我們的簡明綜合財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求我們基於對當前和未來經濟和市場狀況的假設進行估計，這些情況會影響我們的簡明綜合財務報表中報告的金額和相關披露，對於某些估計來説，這些假設也會影響我們的簡明綜合財務報表中的報告金額和相關披露。儘管我們目前的估計考慮到了當前和預期的未來情況(如果適用)，但實際情況可能與我們的預期存在重大差異，這可能會對我們對綜合財務狀況和經營業績的預期產生重大影響。特別是，一些估計已經並將繼續受到正在進行的新冠肺炎大流行的影響。

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新會計準則

2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848)。ASU第2020-04號包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU No.2020-04中的指導是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選擇。在2020年期間，該公司選擇對未來LIBOR指數現金流應用與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假定未來對衝交易將基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。該公司繼續評估指導的效果，並可能在市場發生更多變化時適用其他選擇。

2020年8月，FASB發佈了ASU第2020-06號，債務-有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和衍生工具和套期保值-實體自有股權的合同(分主題815-40)-實體自有股權的可轉換工具和合同的會計。ASU No.2020-06的目標是解決因對某些具有負債和權益特徵的金融工具適用公認會計原則而產生的複雜性而確定的問題。

ASU第2020-06號修正案減少了可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模型數量。對於具有不需要作為主題815下的衍生品考慮的轉換特徵的可轉換票據，衍生工具與套期保值，或者不會導致大量溢價計入實收資本，則嵌入的轉換功能不再從主機合同中分離出來。ASU No.2020-06中的修正案刪除了815-40子題下的衍生品範圍例外評估中應考慮的某些條件，衍生工具和套期保值-實體自有權益的合同，並澄清了815-40分主題下的範圍和某些要求。修正案還改進了與實體自有股權中可轉換工具和合同的披露和每股收益(EPS)相關的指導。

ASU第2020-06號從2021年12月15日之後的財年開始生效。允許提前採用，但不得早於2020年12月15日之後開始的財年。我們選擇採用ASU第2020-06號，從2021年1月1日起生效，與我們於2021年1月12日結束的可轉換票據發行相關，如中所述。“附註5--債務.“根據亞利桑那州第2020-06號規定，我們將把2021年發行的可轉換票據完全作為負債入賬，我們將採用IF-轉換法計算攤薄股份。


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注3-酒店物業投資，淨額
 
酒店物業投資，淨額

酒店物業投資淨額如下(以千計)：
 
2021年3月31日2020年12月31日
酒店建築和裝修$2,068,117 $2,066,986 
土地319,603 319,603 
傢俱、固定裝置和設備173,861 173,351 
在建9,881 8,903 
無形資產11,231 11,231 
房地產開發貸款19,429 16,508 
 2,602,122 2,596,582 
減去累計折舊和攤銷(517,838)(490,636)
 $2,084,284 $2,105,946 

我們提供了一筆夾層貸款，最高可達$28.9100萬美元用於一個混合用途的開發項目，其中包括酒店物業、零售空間和停車場。我們已將夾層貸款歸類為酒店物業投資，於2021年3月31日和2020年12月31日在我們的簡明綜合資產負債表中實現淨額。看見“附註4-房地產貸款投資”以獲取更多信息。

我們在2020年或截至2021年3月31日的三個月內沒有收購或出售任何酒店物業。

注4-房地產貸款投資

房地產貸款投資，淨額如下(單位：千)：

 2021年3月31日2020年12月31日
房地產貸款$28,150 $28,671 
信貸損失撥備(4,982)(4,982)
房地產貸款投資淨額$23,168 $23,689 

我們投資房地產貸款的攤餘成本基礎，淨額接近其公允價值。

房地產開發貸款

我們提供夾層貸款給三房地產開發項目融資總額高達美元29.61000萬美元用於開發三酒店物業。這個三房地產開發貸款於2017年第四季度結束，每筆貸款的聲明利率為8.00%，初始項大約為三年在截至2020年12月31日的年度內，一本金餘額為#美元的房地產貸款3.8300萬美元被全額償還。

我們有與每筆未償還貸款相關的單獨選擇權(每個選擇權都是“初始選擇權”)來購買。90在建設完成後，擁有各自酒店的每個合資企業的權益百分比。在相關房地產開發貸款未償還的情況下，初始期權可行使。一般來説，我們也有權在將來購買每家合資企業的剩餘權益。五年在我們行使最初的選擇權之後。我們已經記錄了每個初始期權的估計公允價值合計為$。4.4300萬美元的其他資產。


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新冠肺炎的流行已經對我們夾層貸款的抵押品酒店的經營產生了不利影響。因此，在2021年3月31日，我們有1美元的信貸損失撥備。2.62020年3月記錄的600萬美元，用於將貸款的賬面價值降至估計的可變現淨值。此外，在2021年3月，我們簽訂了與二上述未償還房地產開發貸款將每筆貸款的到期日延長至2022年3月31日。利息將以8.00%，並將在整個貸款期限內按季度支付。與這些修改相關的是，借款人支付了2021年3月31日之前到期的所有利息，這些利息之前根據2020年達成的修改被推遲支付。因此，公司確認了與這些貸款相關的利息收入#美元。2.1在截至2021年3月31日的三個月內達到1.2億美元。

在截至2019年12月31日的年度內，我們提供了一筆夾層貸款，最高可達$28.9100萬美元用於一個混合用途的開發項目，其中包括酒店物業、零售空間和停車場。這筆貸款於2019年第三季度結束，聲明利率為9.00%。這筆貸款以開發項目的第二次抵押和項目所有者的股權質押為擔保。截至2021年3月31日，我們已經為20.3幾百萬的貸款承諾。在建造完成後，我們有權購買90酒店的%權益(“初始購買選項”)。我們也有權購買酒店的剩餘權益。五年在施工完成後。我們已經發行了一張$10.0我們的高級循環信貸安排項下的百萬信用證，以保證初始購買選擇權的行使。因此，我們將這筆貸款歸類為酒店物業投資，在我們截至2021年3月31日的簡明綜合資產負債表上實現淨額。夾層貸款的利息收入將在賺取時記錄在我們的簡明綜合營業報表中。我們已經記錄了初始購買選擇權的估計公允價值合計為$。2.8其他資產100萬美元，作為酒店物業投資的抵銷資產，淨額。抵銷資產將在房地產開發貸款期限內作為非現金利息收入的組成部分，使用近似於利息法的直線法進行攤銷。我們記錄了對銷資產的攤銷金額為#美元。0.3在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，每個月都有80萬美元作為非現金利息收入。包括抵銷資產的攤銷在內，這筆貸款的當前實際利率約為13.00%.

賣方融資貸款

2018年6月29日，我們出售了佐治亞州德盧斯的假日酒店和佐治亞州德盧斯的希爾頓花園酒店，總售價為$24.92000萬。我們為賣方提供了總額為$的融資。3.6出售這些物業的費用為1000萬元二, 3.5第二年按揭票據，混合利率為7.38通過借款人本金的個人擔保進一步抵押的%。截至2021年3月31日，2.4賣方融資貸款的未償還金額為1.6億美元。我們正在與借款人談判，以確保償還貸款的未償還餘額和未付利息。我們不能保證我們與借款人的談判會成功，從而確保我們能夠全額償還未償還的債務。因此，我們已記錄了相當於2021年3月31日貸款未償還餘額的信貸損失撥備。此外，我們已暫停確認這些貸款的利息收入，直到收到現金利息支付為止。

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注5-債務
 
於2021年3月31日，我們的債務包括2018年高級信貸安排(定義見下文)、2018年定期貸款(定義見下文)、2017年定期貸款(定義見下文)、合資信貸安排(定義見下文)、可轉換票據(定義見下文)下的借款，以及由各種酒店物業的優先抵押留置權擔保的債務。在我們的利率衍生工具生效後，所有借款的加權平均利率為3.272021年3月31日的百分比，以及3.43截至2020年12月31日。

扣除債務發行成本後的債務情況如下(以千為單位)：

 2021年3月31日2020年12月31日
循環債務$87,500 $222,500 
定期貸款626,500 725,000 
可轉換票據287,500 — 
按揭貸款152,993 153,978 
 1,154,493 1,101,478 
未攤銷債務發行成本(14,279)(6,733)
債務，扣除債務發行成本後的淨額$1,140,214 $1,094,745 

我們已經簽訂了利率掉期協議，以部分固定浮動利率債務的部分利率。看見“附註7-衍生金融工具及對衝”如需更多信息，請參閲簡明合併財務報表。在考慮到我們目前有效的利率衍生品協議後，我們的固定利率和可變利率債務總額如下(以千計)：
 
 2021年3月31日百分比2020年12月31日百分比
固定利率債務$832,336 72%$545,754 50%
可變利率債務322,157 28%555,724 50%
$1,154,493 $1,101,478 

關於我們未按公允價值記錄的固定利率債務的公允價值信息如下(以千為單位)：
 
 2021年3月31日2020年12月31日 
 攜載
價值		公允價值攜載
價值		公允價值估值技術
可轉換票據$287,500 $317,721 $— $— 級別1-市場方法
固定利率按揭貸款144,836 143,685 145,754 143,244 第2級-市場方法
$432,336 $461,406 $145,754 $143,244 
 
在2021年3月31日和2020年12月31日，我們有400.0數以百萬計的浮動利率債務已通過按公允價值列賬的衍生金融工具轉換為固定利率。我們的固定利率債務的賬面價值和公允價值之間的差異主要是由於利率的變化。從本質上講，由於估值日當前市場利率的變化，固定利率債務會受到公允價值波動的影響。有關我們使用衍生品作為利率對衝的更多信息，請參閲“注7--衍生金融工具和對衝.”

$600億美元高級信貸和定期貸款安排

2018年12月6日，經營合夥公司作為借款人，本公司作為母擔保人，每一方簽署貸款文件作為子擔保人，簽訂了一項$600.0與德意志銀行(Deutsche Bank AG)紐約分行(作為行政代理)和貸款人辛迪加提供的600萬美元高級信貸安排(“2018年高級信貸安排”)。2018年高級信貸安排由$4002000萬輛革命者和一輛200.0億美元定期貸款安排(“$200“百萬定期貸款”)。在2021年3月31日，我們有$220.0借款300萬美元和美元320.0300萬美元可供借款，外加額外的$50.0在向貸款人提供某些安全要求的情況下，可供借款的資金為100萬美元。

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修訂$600.02000萬高級信貸安排

於2020年5月至2021年2月期間，本公司對2018年高級信貸安排的信貸協議(“信貸安排修訂”)進行了多次修訂。

截至2021年3月31日，信貸安排修正案的累積影響導致2018年高級信貸安排下的某些財務和其他契約的豁免或調整，期限如下：

•在2020年4月1日至2021年3月31日期間豁免2018年高級信貸安排中的關鍵金融契約和某些其他契約，這一期限延長至2022年3月31日；以及
•從2022年4月1日開始，對某些關鍵金融契約的調整將持續到2022年12月31日，包括：
◦降低最低綜合固定收費覆蓋率；
◦提高最高無擔保槓桿率；
◦降低最低無抵押權益覆蓋率；以及
◦提高到最高槓杆率，從2022年第二季度開始向下調整，一直持續到2023年。

2018年高級信貸安排的利率基於定價網格，範圍為140基點為240基點加倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)400百萬革命者和135基點為235基點加倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)200百萬定期貸款，取決於公司的槓桿率。定價網格根據信貸安排修正案進行了修改，以便在截至2021年12月31日或更早的公司選舉期間，在符合某些要求的情況下(“修訂期”)，適用的保證金為定價水平VII，如2018年高級信貸安排文件所定義。適用的保證金目前設定為定價水平VIII。美元的利率為2021年3月31日200百萬美元定期貸款2.60%.

信貸安排修訂規定借款人及若干附屬公司須將擁有支持該安排的未設押資產池內所有物業(“未設押物業”)的實體的所有股權質押予抵押當事人，以及與該等未設押物業相關的TRS承租人的股權，直至借款人符合若干解除該等權益的條件為止。信貸安排修訂還允許該公司完成可轉換票據的發售(定義見下文)。

信貸安排修正案允許借款人預付最多$350在現有的循環設施上增加了100萬美元。此外，信貸安排修正案允許借款人額外墊付$502000萬美元，此外還有1,300萬美元350在提交所有未擔保財產的抵押貸款和相關擔保協議後，將在借款人滿足某些釋放條件時發佈此類擔保文件，上一句中所述的預付款為100萬歐元。

信貸安排修訂修訂了以前對資產、股權發行和許可債務擔保的某些投資施加的限制，以允許借款人和公司採取此類行動，前提是(I)根據信貸安排修訂的條款，此類活動的部分收益將用於償還2018年高級信貸安排、2018年定期貸款(定義如下)和2017年定期貸款(定義如下)的餘額，以及(Ii)借款人和公司遵守採取此類行動的其他條件，包括維持最低$150700萬美元的流動性。

此類信貸融資的某些其他典型限制和條件包括(除其他規定外)對循環融資墊款的使用限制、對股息支付的某些限制以及設立如上所述的最低流動資金要求。截至2021年3月31日，我們遵守了所有金融公約。

2018年高級信貸安排具有手風琴功能，使公司能夠將總承諾額增加至多$300.02000萬。$4002000萬Revolver將於2023年3月31日到期，並可根據公司的選擇延長至2024年3月31日，但須符合某些條件。$200億美元定期貸款將於2024年4月1日到期。

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定期貸款

2018年定期貸款

2018年2月15日，我們的經營合夥企業作為借款人，本公司作為母擔保人，每一方簽署定期貸款文件作為子擔保人，簽訂了一份新的$225.0與KeyBank National Association作為行政代理，以及貸款文件中列出的貸款方組成的銀團提供的600萬美元定期貸款(“2018年定期貸款”)，截至2021年3月31日已全部提取。2018年定期貸款具有手風琴功能，使我們可以將總承諾額增加$150.0在2025年2月14日到期日之前支付2000萬美元，但須符合某些條件。

修訂$225.02018年定期貸款300萬美元

在2020年5月至2021年2月期間，本公司對第一次修訂和重新簽署的信貸協議(“2018年定期貸款修訂”)進行了多次修訂。截至2021年3月31日，2018年定期貸款修正案對2018年定期貸款的變化的累積影響與信貸安排修正案對上述變化的影響基本相似。

我們按不同的利率支付預付款利息，根據我們的選擇，(I)1個月、2個月、3個月或6個月期的libor加上倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)之間的利差。1.35%和1.95%，取決於我們的槓桿率(如貸款文件中所定義)。定價網格根據2018年定期貸款修訂進行了修改，以便在修訂期間，適用保證金將設置為2018年定期貸款文件中定義的定價水平VII。我們還需要支付其他費用，包括慣例安排和行政費。2021年3月31日的利率為2.40%.

金融及其他契諾。我們必須遵守各種金融和其他公約，以提取和維護2018年定期貸款下的借款。2018年定期貸款修訂規定，2018年定期貸款下的某些財務和其他契約被豁免或調整，這些豁免和調整與本公司2018年高級信貸安排修正案下的豁免和調整相同。截至2021年3月31日，我們遵守了所有金融公約。

未設押資產。2018年定期貸款修訂要求借款人和某些子公司向擔保方質押擁有未擔保物業的實體的所有股權，以及與該等未擔保物業相關的TRS承租人的股權，直至借款人滿足解除此類質押的某些條件。在認捐到位期間以及在貸款期限內的所有其他時間，2018年定期貸款項下的借款受到未擔保資產價值的限制。

2017年定期貸款

2017年9月26日，我們的經營合夥企業作為借款人，本公司作為母擔保人，每一方簽署定期貸款文件作為子擔保人，簽訂了一項$225.0與KeyBank National Association作為行政代理，以及貸款文件中列出的貸款人組成的銀團，提供600萬筆定期貸款(簡稱2017年定期貸款)。

修訂$225.02017年定期貸款300萬美元

於2020年5月至2021年2月期間，本公司對2017年度定期貸款(“2017年度定期貸款修訂”)進行了各項修訂。截至2021年3月31日，2017年定期貸款修正案對2017年定期貸款的變化的累積影響與信貸安排修正案對上述變化的影響基本相似。

2017年定期貸款具有手風琴功能，使我們可以將總承諾額增加總計$175.0在到期日之前的2000萬美元，受某些條件的限制。2017年定期貸款將於2022年11月25日到期。

我們按不同的利率支付預付款利息，根據我們的選擇，(I)1個月、2個月、3個月或6個月期的libor加上倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)之間的利差。1.45%和2.25%，取決於我們的槓桿率(如貸款文件中所定義)。定價網格根據2017年定期貸款修訂進行了修改，以便在修訂期間，適用保證金將設置為2017年定期貸款文件中定義的定價級別VI。我們還需要支付其他費用，包括慣例安排和行政費。2021年3月31日的利率為2.70%.

金融及其他契諾。我們必須遵守一系列金融和其他契約，以提取和維護2017年定期貸款下的借款。2017年定期貸款修正案規定，某些金融和其他契約
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2017年定期貸款被免除或調整，豁免和調整與信貸安排修正案下的相同。截至2021年3月31日，我們遵守了所有金融公約。

未設押資產。2017年定期貸款修訂要求借款人和某些子公司向擔保方質押擁有未擔保物業的實體的所有股權，以及與該等未擔保物業相關的TRS承租人的股權，直至借款人滿足解除此類質押的某些條件。在認捐到位期間以及在貸款期限內的所有其他時間，2017年定期貸款項下的借款受到未擔保資產價值的限制。

合資信貸機制

2019年10月8日，Summit JV MR 1，LLC(“借款人”)作為借款人，Summit Hotitality JV，LP(“母公司”)作為母公司，以及每一方作為輔助擔保人簽署信貸安排文件，簽訂了一項$2002000萬美元的信貸安排(“合資信貸安排”)，美國銀行(Bank of America，N.A.)為行政代理和唯一初始貸款人，美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)為唯一牽頭安排人和唯一簿記管理人。

母公司是一家合資企業，包括運營夥伴關係(Operating Partnership)和新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司(GIC)的一家附屬公司。見“附註8-股權-合資企業中的非控股權益“瞭解更多信息。經營合夥企業和本公司不是合資企業信貸機制的借款人或擔保人。除某些例外情況外，合資企業信貸機制由借款人現有和未來的所有子公司提供擔保。

合資企業信貸安排由$125億美元循環信貸安排(“$125《百萬革命者》)和一美元752000萬美元定期貸款(“美元”)75“百萬定期貸款”)。合資信貸機制有一個手風琴功能，它將使我們的總承諾增加高達$3002000萬美元，潛在借款總額最高可達$500合資企業信貸安排為1.3億美元。

$125700萬輛革命者和300萬美元75億美元定期貸款將於2023年10月8日到期。每一個都可以擴展為單個連續的12個月期限由借款人選擇，但須符合某些條件。

循環信貸墊款的利息根據借款人的選擇，根據(I)1個月、2個月、3個月或6個月期倫敦銀行同業拆借利率加上#%的保證金，按不同的利率支付。2.15歐洲美元利率預付款為%，或(Ii)倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，外加2.15倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)浮動利率預付款為%。定期貸款預付款的適用保證金為五比上面提到的循環信貸預付款低一個基點。

截至2021年3月31日，我們遵守了所有金融公約。

修訂$200億元合資信貸安排

2020年6月28日，本公司簽訂了關於合資信貸安排的信貸協議第二修正案(“第二修正案”)。第二修正案導致豁免或調整合資企業信貸機制下的某些財務和其他契約，這些契約在本公司於2020年6月24日提交的8-K表格的當前報告中進行了描述。

2021年4月29日，借款人、母公司和作為附屬擔保人簽署信貸融資文件的各方簽訂了關於合資企業信貸融資的信貸協議第三修正案(“合資企業修正案”)，由美國銀行(北卡羅來納州)作為行政代理，美國銀行(Bank of America，N.A.)、KeyBank National Association和蒙特利爾銀行芝加哥分行(Bank of蒙特利爾)作為貸款人。


19

合資企業信貸機制下的某些金融和其他契約被豁免或調整，期限如下：

•最高槓杆率和借款基準槓桿率(用於確定可用性)不得超過以下值：
◦55.0截至2021年第四季度
◦65.02022年第一季度和第二季度的%
◦60.02022年第三季度至初始到期日的%
◦55.0任何延期期間的%

•暫時免除最低綜合固定費用覆蓋率，直至2021年第四季度，並上調至2022年第二季度；以及

•在2022年第一季度暫時免除借款基礎覆蓋率，並在2023年6月30日之前進行調整。

在公約棄權期內，適用保證金應提高至230基點和225左輪手槍和定期貸款分別為基點。在契約豁免期之後，適用的保證金將恢復到215基點和210左輪手槍和定期貸款分別為基點。

合資企業修正案確認，借款人可以在現有循環貸款的基礎上提供額外的墊款，但須受某些財務契約限制。修正案中的條款包括對此類信貸安排的某些其他典型限制和條件，其中包括對使用循環貸款的限制、對支付股息的某些限制以及對投資和處置的限制。我們保留權利，在證明已遵守所需的金融公約後，選擇退出某些額外的限制性公約。

借用基礎資產。合資信貸融資主要以借款人在持有借款基礎資產的子公司和相關TRS實體(其全資擁有租賃每項借款基礎資產的TRS承租人)的股權的第一優先質押作為擔保。

可轉換高級票據和上限看漲期權

2021年1月7日，我們簽訂了一項承銷協議(“可轉換票據發行”)，根據該協議，公司同意發行和出售$287.5本公司的本金總額為700萬美元1.50%2026年到期的可轉換優先票據(“可轉換票據”)。可轉換票據發售所得款項在扣除承銷折扣及佣金及估計公司應付的發售開支(包括承銷商全面行使其超額配售選擇權購買額外可轉換票據所得款項淨額)後的淨額約為$$。280.0在考慮上限催繳交易(定義見下文)前100,000,000美元。這些收益用於支付上限看漲交易的成本，並部分償還2018年高級信貸安排和2017年定期貸款下的未償還債務。

可轉換票據的利息為1.50自2021年8月15日起，每年2月15日和8月15日支付一次，每半年拖欠一次。可轉換票據將於2026年2月15日(“到期日”)到期，除非提前轉換、購買或贖回。在2025年8月15日之前，可轉換票據只有在某些情況下和特定時期內才能轉換。在2025年8月15日或之後，直至到期日，持有者可以在到期日前第二個預定交易日交易結束前的任何時間，按照適用的轉換率，將他們的任何可轉換票據轉換為公司普通股，除非這些可轉換票據以前曾被公司購買或贖回。在截至2021年3月31日的三個月內，公司記錄的息票利息支出為$0.92000萬美元並攤銷0.4在這筆錢中，有400萬美元7.5與可轉換票據發行相關的1.8億歐元債券發行成本。包括債務發行成本攤銷在內，目前可轉換票據的實際利率約為2.00%.

可轉換債券的初始轉換率為每1,000美元可轉換債券本金持有83.4028股普通股，相當於初始轉換價格為1,000美元。11.99每股普通股，基於37.5以參考價格$為基準的轉換溢價百分比8.72每股。在任何情況下，轉換率都不會超過每1,000美元可轉換債券本金114.6788股普通股，受可轉換債券發售中規定的某些調整的限制。

20

於2021年1月7日，有關可換股票據的定價，以及於2021年1月8日，就承銷商根據包銷協議全面行使其購買額外可換股票據的選擇權，本公司與若干承銷商或其各自聯屬公司及另一金融機構(“封頂贖回交易對手”)訂立私下磋商的封頂贖回交易(“封頂贖回交易”)。設定上限的贖回交易最初包括與適用於可轉換債券的普通股相關的普通股數量，但須進行與可轉換債券基本類似的反攤薄調整。一般預期，有上限的催繳交易將減少轉換可換股票據時普通股持有人的潛在攤薄，或抵銷本公司在轉換可換股票據時可能須支付的超過任何已轉換可換股票據本金的潛在現金付款，但有關減持或抵銷須受上限限制。

有上限的看漲期權交易的有效執行價最初為$15.26，這意味着溢價為75.0比2021年1月7日在紐約證券交易所上一次報告的普通股銷售價格高出2%，根據上限看漲交易的條款，可能會有一定的調整。

MetaBank貸款

2017年6月30日，我們達成了一項47.6向MetaBank提供了100萬美元的有擔保、無追索權的貸款(“MetaBank貸款”)。MetaBank貸款規定固定利率為4.44%，最初規定只支付#年的利息18截止日期後的幾個月。2019年1月31日，我們在沒有額外費用的情況下籤訂了一項修改協議，將僅限利息的期限從18幾個月後24截止日期後的幾個月。從2019年8月1日開始，這筆貸款將在25截止日期為2027年7月1日。MetaBank貸款的擔保是三酒店，如果在2027年4月1日之前預付，將被處以預付款罰款。2020年5月1日，MetaBank免除了截至2020年12月31日的年度最低償債契約率，2021年4月12日，MetaBank將此類豁免延長至截至2021年12月31日的年度。下一次測量聖約的日期是2022年12月31日。

按揭貸款

截至2021年3月31日，我們的抵押貸款總額為$153.0百萬美元，主要通過以下方式獲得擔保：第一抵押貸款留置權15
酒店物業。

注6-租契

該公司擁有與某些酒店物業、會議中心、停車位、汽車、我們的公司辦公室和其他雜項辦公設備相關的土地的運營租約。這些租約的剩餘期限為1年份至77其中一些條款包括將租約再延長幾年的選項。租約續期選擇權的行使由我們全權決定。某些租約還包括購買租賃房產的選擇權。初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表；我們按租賃期內的直線原則確認這些租約的租賃費用。

我們的某些租賃協議包括根據收入高於合同水平的百分比支付租金，而其他協議則包括定期根據通脹調整租金。我們的租賃協議不包含任何對我們的業務有實質性影響的重大剩餘價值擔保或限制性契約。此外，我們還將某些自有房地產出租或轉租給第三方。我們記錄的第三方租户總收入為#美元。0.6300萬美元和300萬美元0.5於截至2021年3月31日及2020年3月31日止三個月內分別錄得2,000萬元人民幣，並記入簡明綜合經營報表的其他收入內。

我們的大多數第三方租户都要求推遲租金，以緩解新冠肺炎疫情對他們業務的負面財務影響。一般而言，我們已與這些租户磋商，並批准延遲租金若干個月，並要求在議定的時間內償還延遲租金。

2019年1月1日，本公司通過了ASC 842號。租約，及已確認的使用權租賃資產及相關負債。“使用權資產及相關負債包括合理確定將行使的續期選擇權。”我們根據我們估計的增量借款利率計算租賃。截至2021年3月31日，我們的加權平均增量借款利率為4.91%.
21


在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內，公司的總運營租賃成本為0.8300萬美元和300萬美元0.9600萬美元，運營租賃的運營現金流出為$0.7300萬美元和300萬美元0.8分別為2000萬人。截至2021年3月31日，加權平均經營租賃期限為28.2好幾年了。

截至2021年3月31日的經營租賃到期日如下(以千為單位)：

2021$1,536 
20221,842 
2023970 
2024910 
2025913 
此後27,993 
租賃付款總額(1)
34,164 
較少的興趣(16,041)
總計$18,123 

(1)上述若干付款包括根據初步計算租賃結餘時有效的消費物價指數，未來增加最低固定租金。

注7-衍生金融工具與套期保值
 
關於我們在2021年3月31日和2020年12月31日的衍生金融工具的信息如下(單位：千美元)：
名義金額公允價值
合同日期生效日期到期日年均有效固定率2021年3月31日2020年12月31日2021年3月31日2020年12月31日
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日1.98 %$100,000 $100,000 $(3,287)$(3,831)
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日1.98 %100,000 100,000 (3,305)(3,853)
2018年6月11日2018年9月28日2024年9月30日2.87 %75,000 75,000 (6,066)(7,371)
2018年6月11日2018年12月31日2025年12月31日2.93 %125,000 125,000 (11,989)(15,795)
$400,000 $400,000 $(24,647)$(30,850)

我們的利率掉期被指定為現金流對衝，並使用市場法進行估值，這是一種二級估值技術。在2021年3月31日和2020年12月31日，由於短期利率下降和遠期收益率曲線持續趨平，我們所有的利率互換都處於負債狀態。我們的利率互換記錄在應計費用中，其他記錄在我們的簡明綜合資產負債表中。我們不需要提交任何與這些協議相關的抵押品，也沒有違反協議中的任何財務條款。

套期保值工具的公允價值變動在其他全面收益中遞延，並在套期保值項目影響收益的期間在我們的簡明綜合經營報表中重新分類為利息支出。在接下來的12個月裏，我們估計9.3100萬美元將從其他全面收入中重新分類，並記錄為利息支出的增加。
 
22

下表詳細説明瞭在被指定為現金流量對衝的衍生金融工具上確認的損益在財務報表中的位置(以千為單位)：
 
 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
衍生金融工具其他綜合收益確認的損益$3,885 $(19,823)
從其他綜合收益重新分類為利息支出的虧損$(2,318)$(779)
記錄現金流套期保值影響的總利息支出$(10,788)$(11,012)
 
注8-股權
 
普通股
 
本公司獲授權發行最多500,000,000普通股，$0.01每股面值(“普通股”)。我們普通股的每股流通股使持有者有權一就提交股東表決的所有事項投票，包括選舉董事，除任何其他類別或系列股票另有規定外，該等股份的持有人擁有獨家投票權。

於二零一七年五月二十五日，本公司及經營合夥企業與數間承銷商(“銷售代理”)分別訂立銷售協議(統稱“銷售協議”)，根據該等協議，本公司可出售本公司普通股，總髮行價最高可達$。200.02000萬股(“股份”)，不時通過銷售代理，每個代理充當銷售代理和/或委託人(“2017自動取款機計劃”)。到目前為止，我們還沒有根據2017年自動取款機計劃出售任何普通股。

在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月中，普通股的變化如下：

對於
截至三個月
三月三十一號，
20212020
開始發行的普通股105,708,787 105,169,515 
股權計劃下的贈款626,355 676,171 
公共單位贖回— 4,956 
業績分享和其他沒收(60,823)(210,897)
為員工預扣税金要求保留的股份(155,605)(65,345)
結束已發行普通股106,118,714 105,574,400 

優先股
 
本公司獲授權發行最多100,000,000優先股股票，$0.01每股面值，其中90,600,000目前還沒有被指定，3,000,000股票已被指定為6.45%D系列累計可贖回優先股(“D系列優先股”)和6,400,000這些股票已被指定為新股。6.25%E系列累計可贖回優先股(“E系列優先股”)。

公司的流通股優先股(統稱“優先股”)排名高於我們的普通股，在清算、解散或清盤時支付股息和分配資產方面也是平價的。優先股沒有任何到期日，不受強制贖回或償債基金要求。本公司不得於2021年6月28日及2022年11月13日前分別贖回D系列或E系列優先股，除非在與本公司持續取得REIT資格有關或與某些控制權變更有關的有限情況下贖回D系列或E系列優先股。在該日期之後，公司可根據其選擇，通過支付1美元贖回全部或不時贖回適用的優先股。25每股，加上截至(但不包括)贖回日為止的任何累積、應計和未付分派。如果公司在控制權發生某些變化時不行使贖回優先股的權利，優先股持有人有權轉換部分或全部
23

根據規定的公式，將其股份轉換為若干本公司普通股，但須有股份上限或另類對價。每股D系列優先股的股票上限為3.9216普通股和每股E系列優先股為3.1686普通股，均須經某些調整。
 
該公司每年支付股息#美元。1.6125每股D系列優先股及$1.5625對於每個E系列優先股。每季度支付拖欠股息的時間為每年2月、5月、8月和11月的最後一天左右。
 
論經營合夥中的非控制性利益
 
根據我們經營合夥企業的有限合夥協議，在我們經營合夥企業中持有普通股的非關聯第三方有權促使我們根據贖回時相當數量的普通股的公允價值贖回其普通股以換取現金；但是，本公司有權在贖回時以我們普通股的股份贖回普通股。一-以人為本。在贖回普通股時，我們的普通股可發行的股票數量可能會根據某些事件的發生而調整，如股票股息支付、股票拆分或合併。

在2021年3月31日和2020年12月31日，無關聯的第三方擁有161,742經營夥伴關係的共同單位，代表不到1每期有限合夥在經營合夥中的權益百分比。
 
我們將非關聯第三方持有的未償還普通股歸類為經營合夥企業中的非控股權益，即本公司簡明綜合資產負債表中的權益組成部分。分配給這些共同單位的淨收入部分在公司的簡明綜合經營報表中作為可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入報告。

合資企業中的非控股權益

2019年7月，本公司與新加坡主權財富基金GIC訂立合資協議，收購符合本公司現行投資策略及準則的資產。本公司擔任合資公司的普通合夥人和資產管理人，擬投資51有限合夥企業股權資本的30%，其餘部分由GIC投資。49%。中國公司為合資企業提供服務賺取費用，並將有潛力在合資企業達到一定回報門檻的基礎上賺取獎勵費用。截至2021年3月31日，合資企業擁有五2019年收購的酒店物業。

該合營公司透過一家主要房地產投資信託基金(“Master REIT”)及附屬REITs(“附屬REIT”)擁有酒店。合營公司擁有的所有酒店均出租給附屬REITs的應税REIT附屬公司(“附屬REIT TRSS”)。要符合成為房地產投資信託基金的資格，總房地產投資信託基金和每個附屬房地產投資信託基金必須滿足以下概述的所有房地產投資信託基金要求“注2--列報基礎和重要會計政策--所得税。”與子公司REIT TRSS相關的應税收入按適用税率繳納聯邦、州和地方所得税。

我們將合資企業中的非控股權益歸類為本公司簡明綜合資產負債表中的權益組成部分。分配給這些非控股權益的淨收益(虧損)部分在本公司的簡明綜合經營報表中作為可歸因於合資企業非控股權益的淨收益(虧損)報告。

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注9-公允價值計量
 
下表列出了我們在2021年3月31日和2020年12月31日按公允價值經常性計量的金融工具的信息。在用於計量公允價值的投入屬於公允價值層次的不同水平的情況下，我們根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平對資產和負債進行分類。我們對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
 
有關按公允價值計量的金融工具的披露情況如下(單位：千)：
 
 公允價值計量截至2021年3月31日，使用
 1級二級3級總計
資產：
與房地產貸款相關的購買選擇權$— $— $7,161 $7,161 
負債：    
利率互換— 24,647 — 24,647 
 
 公允價值計量截至2020年12月31日，使用
 1級二級3級總計
資產：    
與房地產貸款相關的購買選擇權$— $— $7,161 $7,161 
負債：    
利率互換— 30,850 — 30,850 

我們與房地產貸款相關的購買選擇權沒有容易確定的公允價值。每個購買期權的原始公允價值是使用二項式網格或Black-Scholes模型估計的。

其中一筆房地產貸款於截至2020年12月31日止年度內已悉數償還，且相關購買選擇權到期而未獲行使。

由於新冠肺炎疫情的不利影響，我們在截至2020年3月31日的三個月內評估了我們的減損購買選擇。每個購買選項的公允價值都是使用Black-Scholes模型估算的。購買期權的估計公允價值是基於無法觀察到的投入，市場信息很少或根本沒有市場信息，需要我們自己做出如下假設(以千美元為單位)：

房地產貸款1房地產貸款2房地產貸款3
行權價格$15,143 $17,377 $37,800 
術語2.59
(1) (2)
2.68
(1) (2)
1.42
(3)
預期波動率65.0 %55.0 %55.0 %
無風險利率0.3 %0.3 %0.2 %
預期年化股權股息收益率6.5 %7.5 %— %

(1)購買選擇權目前是可以行使的。
(2)期權期限是從2020年4月1日到各自夾層貸款的全面延長的原始到期日。
(3)期權期限為自2020年4月1日起至開發項目竣工並可行使期權之日止。

我們在2021年3月31日和2020年12月31日的未償還購買期權的公允價值如下(美元金額以千計)：
房地產貸款1房地產貸款2房地產貸款3
2021年3月31日和2020年12月31日的購買期權價值
$1,600 $2,761 $2,800 

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注10-承諾和或有事項
 
受限現金

根據管理、特許經營或抵押貸款協議，該公司在我們的一些酒店物業保持着財產税、保險、資本支出以及傢俱、固定裝置和設備的更換或翻新的儲備資金。這些協議一般要求我們預留現金，範圍從2.0%至5.0將單個酒店收入的%存入受限的現金託管賬户。任何未使用的受限現金餘額將在基礎協議終止時返還給我們，或在支出證明和需要受限現金儲備的貸款人或其他方批准後從受限現金託管賬户釋放給我們。

2020年4月13日，由於新冠肺炎大流行，萬豪國際同意允許我們使用美元1.6存入FF&E儲備金賬户的百萬現金七萬豪附屬公司管理的萬豪品牌酒店(“萬豪酒店”)用於支付各酒店的營運資金需求。此外，萬豪還發放了$8.9從萬豪酒店的FF&E儲備金賬户(“借入儲備金”)撥入本公司的總儲備金(“借入儲備金”)為一般營運用途。借入的儲備金必須在#年充入相應的FF和E儲備金賬户十等額的每月分期付款，從以下日期開始12個月在萬豪酒店下一個預定的翻新日期(“翻新日期”)之前或不遲於六十天在每個相應的翻新日期之前。我們預計在未來12個月內不會補充任何借入儲備。

此外，萬豪已經暫停了我們在2021年12月31日之前為萬豪酒店每月的FF&E準備金提供資金的義務。2021年1月，我們將德克薩斯州沃斯堡萬豪酒店的管理從萬豪酒店移交給安布里奇酒店。因此，我們不再有義務補充#美元。0.5借款準備金中的1.8億美元。

在2021年3月31日和2020年12月31日，大約20.0百萬美元和$18.2我們的某些物業經理、特許經營商或抵押貸款機構所需的有限現金儲備資金中，分別有100萬美元可用於酒店物業的物業税、保險、資本支出以及傢俱、固定裝置和設備的更換或翻新。
 
特許經營協議
 
我們花費了與我們的特許經營協議相關的費用#美元。4.1百萬美元和$9.5截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。

管理協議
 
我們酒店的物業按照與各專業第三方管理公司簽訂的管理協議運營。我們根據合同支付基本管理費和獎勵管理費，基本管理費是房間總收入的一個百分比，激勵管理費是根據合同完成某些財務目標而支付的，這些合同的剩餘期限通常少於五年。管理費支出為$1.6百萬美元和$3.1截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月分別為100萬美元。

訴訟
 
我們不時涉及日常業務過程中出現的訴訟。目前，我們認為沒有任何懸而未決的法律行動會對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。
 
注11-基於股權的薪酬
 
我們目前尚未發行的股權獎勵是根據股權計劃發行的，該計劃規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、股息等價權以及其他基於股權的獎勵或激勵獎勵。
 
授予的股票期權可以是激勵性股票期權，也可以是非限定股票期權。每次授予股票期權的條款可能會有所不同，股票期權條款一般是五至十年。我們有突出的基於股權的獎勵，以限制性股票獎勵的形式。我們所有傑出的股權獎勵都被歸類為股權獎勵。
26


根據我們的股票計劃授予的股票期權

這個235,000截至2020年12月31日的未償還股票期權於2021年2月13日到期，未行使，並被沒收。
  
根據我們的股權計劃進行的基於時間的限制性股票獎勵
 
下表彙總了截至2021年3月31日的三個月我們的股票計劃下的基於時間的限制性股票獎勵活動：
 
 數
*股份		加權平均
授予日期：
公允價值		集料
現值
  (每股)(單位：萬人)
截至2020年12月31日的未歸屬資產573,577 $10.18 $5,168 
授與366,627 10.47  
既得(219,636)11.20  
截至2021年3月31日未歸屬720,568 $10.02 $7,292 

授予我們非執行員工的獎勵通常授予四年制以連續服務為基礎的期間(20在授權日的一週年、二週年和三週年時的百分比40在授予日四週年時為%)。

授予我們高級管理人員的獎勵通常授予三年制以連續服務為基礎的期間(25在授權日的一週年和兩週年時的百分比50在授予日三週年時)或在某些情況下控制權變更時。

這些獎勵的持有者有權投票表決普通股的相關股份，並獲得宣佈和支付的所有股息，無論是否歸屬。授予的基於時間的限制性股票獎勵的公允價值是根據授予之日我們普通股的市值計算的。

根據我們的股權計劃進行的基於業績的限制性股票獎勵

下表彙總了截至2021年3月31日的三個月股權計劃下基於業績的限制性股票活動：
 
 數
的股份		加權平均
授予日期：
公允價值(1)		集料
現值
  (每股)(單位：萬人)
截至2020年12月31日的未歸屬資產922,239 $11.65 $8,309 
授與259,728 14.05  
既得(182,480)13.73  
沒收(60,823)13.73  
截至2021年3月31日未歸屬938,664 $11.78 $9,499 

(1)本欄所列金額代表採用蒙特卡羅模擬估值模型計算的業績限制性股票獎勵的預期未來價值。

我們以業績為基礎的限制性股票獎勵是以市場為基礎的獎勵，並以授予日我們普通股的公允價值為會計基礎。基於業績的限制性股票獎勵的公允價值使用蒙特卡洛模擬估值模型進行估計。這些獎項通常授予三年制根據我們在期末或控制權變更時在SNL美國房地產投資信託基金酒店指數中的百分位數排名而定的期間。獎勵需要在衡量期間繼續服務，並受股權計劃或獎勵文件中描述的其他條件的約束。

根據這些獎勵，行政人員可賺取的股份數目由零在測算期結束時，根據我們在指數中的百分位數排名，股票數量將增加到授予的股票數量的兩倍。此外，部分以業績為基礎的股份可根據本公司於年內計算的絕對股東總回報而賺取。
27

演出期。這些授予的持有者有權對授予的普通股股份投票，宣佈的任何股息都將累積，並將遵守與獎勵相同的歸屬條件。此外，如果根據我們在指數中的百分位數排名賺取額外股份，則將發放股息，就像在整個測量期內持有額外股份一樣。

股權薪酬費用
 
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月，在簡明綜合經營報表中計入公司一般和行政費用的基於股權的薪酬支出如下(以千計)：
 
 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
基於時間的限制性股票$665 $602 
基於業績的限制性股票904 873 
 $1,569 $1,475 
 
我們確認基於股權的薪酬支出在歸屬期間按比例計算。由於沒收假設的變化，費用金額可能會在未來期間進行調整。

根據我們的股權計劃，所有非既得性獎勵的基於股權的未確認薪酬支出為$13.32021年3月31日為百萬美元，記錄如下(以千為單位)：
 
 總計20212022202320242025
基於時間的限制性股票$6,314 $2,247 $2,305 $1,500 $242 $20 
基於業績的限制性股票6,987 2,763 2,609 1,413 202 — 
 $13,301 $5,010 $4,914 $2,913 $444 $20 
 
注12-所得税
 
作為房地產投資信託基金(REIT)，我們一般不會對我們分配給股東的REIT活動產生的普通收入和資本利得收入繳納美國聯邦所得税。我們的TRS承租人的收入要繳納聯邦和州所得税。此外，我們的運營夥伴關係在有限數量的地方和州司法管轄區繳税。

該公司記錄的所得税費用為#美元。0.1百萬美元和$2.0分別在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月內達到100萬美元。$2.0在截至2020年3月31日的三個月中記錄的百萬所得税支出包括2.1與根據我們的TRS承租人的遞延税項資產建立估值免税額相關的百萬離散非現金遞延所得税。由於新冠肺炎疫情的影響，我們的某些租賃商過去曾出現過運營虧損，預計在可預見的未來將出現累計虧損。*累計虧損是重要的負面證據，表明我們在2021年3月31日的遞延税項資產的變現能力沒有得到合理的保證。因此，我們已經針對我們在2021年3月31日的幾乎所有遞延税項資產記錄了估值津貼。

我們有不是2021年3月31日未確認的税收優惠。我們預計，未確認的税收優惠在未來一年內不會有重大變化。

28

2021年3月11日，《2021年美國救援計劃法案》簽署成為法律。一些關鍵的所得税條款包括：

•將員工留任税收抵免延長至2021年。一個組織的毛收入必須低於2019年同季度的80%，才有資格在2021年獲得信貸。這一抵免是根據合格工資的70%計算的，2021年每個季度的薪酬上限為1萬美元。我們預計貸款額約為$。1.32021年將達到600萬人。
•擴大高管薪酬扣除限額。第162(M)條將上市公司支付給每位受保員工的薪酬扣除額限制在100萬美元以內。覆蓋的員工通常包括首席執行官、首席財務官和根據SEC規則確定的接下來三名薪酬最高的官員。在2026年12月31日之後的納税年度，第162(M)條適用於首席執行官、首席財務官和薪酬緊隨其後的五名員工。

注13-每股收益
 
我們採用兩級計算每股收益的方法，這要求我們的非既得性、基於時間的限制性股票獎勵和我們的普通股分別計算每股收益金額。我們的非既得性、基於時間的限制性股票獎勵具有不可沒收的股息權，被認為是與普通股一起參與未分配收益的證券。在兩級計算方法下，淨損失不會分配給參與的證券，除非證券持有人有合同義務分擔損失。我們的非既得性、基於時間的限制性股票獎勵和不可沒收的股息沒有這樣的義務，所以他們不會被分配損失。
 
以下是用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的組成部分摘要(單位為千，每股除外)：

 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
分子：  
淨損失$(32,871)$(16,214)
減去：優先股息(3,709)(3,709)
分配給參與證券— (81)
可歸因於經營合夥企業的非控股權益54 37 
可歸因於合營企業中的非控股權益1,452 855 
普通股股東應佔淨虧損，扣除分配給參與證券的金額$(35,074)$(19,112)
分母：  
加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股104,278 103,995 
每股虧損：
基本的和稀釋的$(0.34)$(0.18)

非控股股東持有的普通股單位已被排除在稀釋每股收益計算的分母之外，因為這不會對金額產生影響，因為有限合夥人的收入份額也將被加入，以獲得普通股股東應佔的淨收入。我們未歸屬的基於業績的限制性股票獎勵和未償還可轉換票據已被排除在稀釋每股收益計算的分母之外，因為它們被包括在內將是反稀釋的。


29

附註14-後續事件

債務交易

2021年4月29日，Summit JV Mr 1，LLC簽訂了《合資信貸安排信貸協議第三修正案》。附註5--債務."

分紅
 
2021年4月30日，我們的董事會宣佈現金股息為$0.403125每股6.45D系列累計可贖回優先股百分比和$0.390625每股6.25E系列累計可贖回優先股百分比。這些股息將於2021年5月28日支付給2021年5月17日登記在冊的股東。

酒店物業組合活動

2021年5月1日，該公司貢獻了以下投資組合六酒店包含846該公司與新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司(GIC)的一家附屬公司成立了一家現有的合資企業。該投資組合的總對價為$172.02000萬美元和GIC貢獻了美元84.32000萬美元現金，以完成對其49%的利息。這筆交易的淨收益用於償還#美元。62.52000萬美元的公司優先債務和20.9100萬美元可能用於未來的投資機會。

30

第二項。         管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析。
 
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們已審計的合併財務報表和管理層在截至2020年12月31日的年度的10-K表格中對財務狀況和經營結果的討論和分析以及我們未經審計的中期綜合財務報表(包括在本季度報告中的表格10-Q)一起閲讀。在本季度報告中，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們截至2020年12月31日的10-K表格中的財務狀況和經營結果的討論和分析以及我們的未經審計的中期綜合財務報表一起閲讀。
 
除另有説明或上下文另有要求外，本報告中提及的“我們”、“我們的公司”或“本公司”是指頂峯酒店地產有限公司及其合併子公司。
 
關於前瞻性陳述的警告性聲明
 
本報告包含某些前瞻性陳述，符合修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)第227A節和修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節的含義。我們打算將此類前瞻性陳述納入“1995年私人證券訴訟改革法”中有關前瞻性陳述的安全港條款，並將本聲明包括在內，以遵守這些安全港條款。前瞻性陳述基於某些假設，描述我們未來的計劃、戰略和預期，通常可以通過使用“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“預測”、“項目”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“將”或類似的表述來識別。本報告中的前瞻性陳述包括有關我們的業務戰略的陳述，包括收購和發展戰略、行業趨勢、估計的收入和支出、實現遞延税項資產的能力以及預期的流動性需求和來源(包括資本支出和獲得融資或籌集資本的能力)。您不應依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素在某些情況下是我們無法控制的，可能會對實際結果、業績或成就產生重大影響。可能導致實際結果與當前預期大不相同的因素包括但不限於：

•新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行和其他傳染病爆發的影響；
•因新冠肺炎疫情而實施的法規或品牌標準變化或消費者行為變化而導致的潛在運營變化；
•融資風險，包括我們現有債務的槓桿風險和相應的違約風險，以及可能無法對我們現有債務進行再融資或延長期限的風險；
•我們向其提供貸款或賣方融資的借款人違約；
•全球、國家、地區和地方的經濟和地緣政治條件；
•商務和休閒旅行的支出水平，以及消費者信心；
•我們市場或子市場的供求因素；
•另類住宿對我們業務的影響；
•入住率、平均每日房價(“ADR”)、每間可用房間收入(“RevPAR”)和其他酒店運營指標的不利變化；
•敵對行動，包括未來的恐怖襲擊，或對影響旅行的敵對行動的恐懼；
•第三方物業管理公司和特許經營商的財務狀況以及與我們的關係；
•我們競爭的程度和性質；
•提高利率；
•運營成本增加，包括但不限於勞動力成本；
•裝修費用增加，可能導致實際裝修費用超過我們目前的估計；
•修改分區法；
•房地產税增幅明顯高於預期；
•與酒店收購相關的風險，包括提高和穩定新收購的酒店的能力，這些酒店的經營歷史有限或沒有經營歷史，或者需要大量資本改善，才能獲得與收購時預期一致的經濟回報；
•與處置酒店物業相關的風險，包括我們根據合同成功完成待售酒店物業銷售的能力，包括買方可能無法獲得完成購買所需資金的風險；
•我們的結構和交易的性質，使得我們的聯邦和州税收很複雜，存在被美國國税局(IRS)或其他聯邦和州税務當局成功挑戰我們的税收地位的風險；
•根據經修訂的1986年“國税法”(下稱“IRC”)第1031條，確認因無法完成某些同類交易而出售酒店物業的應税收益；
•我們是否有能力留住合格的人才，以及我們是否有能力留住這些人才；
•未能保持IRC作為房地產投資信託基金(“REIT”)的資格；
•業務或投資策略的變化；
31

•資本的可獲得性、條款和部署；
•資本市場的普遍波動性和我們普通股的市場價格；
•與自然災害相關的環境不確定性和風險；
•我們有能力在第三者彌償或我們現有的可保損失保單下全數收回，以及我們有能力以商業合理的條款為我們的物業維持足夠或全部重置成本的“全險”財產保險單；
•因網絡攻擊造成的數據泄露或酒店經營者信息技術網絡嚴重中斷的影響，超過服務提供商的保險覆蓋範圍或賠償；
•當倫敦銀行同業拆息被一個表現可能與倫敦銀行同業拆借利率不同的新基準所取代時，對我們利率的影響；
•我們有能力有效地管理我們與合資夥伴的合資企業；
•IRC目前和未來的變化；以及
•在我們截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K中的“風險因素”標題下討論的其他因素。
 
因此，不能保證我們的期望會實現。除非聯邦證券法另有要求，否則我們不承擔任何義務或承諾公開發布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所基於的事件、條件或情況的任何變化。

概述
 
Summit Hotel Properties，Inc.是一家自我管理的酒店投資公司，成立於2010年6月，2011年2月完成首次公開募股(IPO)。我們主要專注於擁有優質品牌、精選服務的酒店。截至2021年3月31日，我們的投資組合包括72家酒店，總共11,288間客房，分佈在23個州。我們的旅館費用很簡單，但有四個旅館是按土地租賃的。。自.起2021年3月31日，我們在我們72家酒店中的67家擁有100%的未償還股權。我們擁有2019年通過合資企業收購的五家酒店51%的控股權。我們的酒店通常位於有多種需求的市場。發電機，如公司辦公室和總部、零售中心、機場、州首府、會議中心和休閒景點。
 
O我們的酒店在以下公司擁有的高級特許經營品牌下運營萬豪國際(Marriott®International，Inc.)、希爾頓全球(Hilton®Worldwide)、凱悦酒店集團(Hyatt®Hotels Corporation)和洲際酒店集團(InterContinental®Hotels Group)。
 
我們已選擇從截至2011年12月31日的短應課税年度開始，作為REIT作為聯邦所得税徵税。由於要符合REIT的資格，我們不能經營或管理我們的酒店。因此，我們所有的酒店都出租給我們的應税REIT子公司(簡稱TRS承租人)。我們所有的酒店都是根據我們的TRS承租人與與我們沒有關聯的專業第三方酒店管理公司之間的酒店管理協議運營的，如下所示：
 
管理諮詢公司數量：
特性		數量：
客房
Aimbridge Hotitality的附屬公司，包括州際管理公司，LLC34 5,336 
Oto Development，LLC15 2,164 
石橋房地產顧問公司及其附屬公司9 1,312 
萬豪的附屬公司，包括庭院管理公司、斯普林希爾SMC公司和萬豪公司的Residence Inn。6 973 
懷特住宿服務公司4 791 
美國自由酒店集團(American Liberty Hotitality，Inc.)2 372 
洲際酒店集團資源有限公司，洲際酒店集團的附屬公司1 252 
Crestline Hotels&Resorts，LLC1 88 
總計72 11,288 

 
    
32

我們典型的酒店管理協議要求我們向酒店經理支付基本費用，按酒店收入的百分比計算。此外，我們的酒店管理協議通常規定，酒店經理可以根據超過某些門檻或高於我們要求的首選回報的回報，為收入或未計利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)賺取獎勵費用。此外，我們的TRS承租人未來可能會聘用其他酒店經理。我們沒有、也不會在任何酒店管理公司中擁有任何所有權或經濟利益。

我們的收入來自酒店運營，包括客房收入、餐飲收入和其他酒店運營收入。我們其他酒店業務的收入包括與我們某些酒店提供的會議室和其他客户服務相關的輔助收入。

行業趨勢與展望
 
美國住宿業的住宿需求通常與某些宏觀經濟趨勢相關。住宿需求的關鍵驅動因素包括國內生產總值(GDP)、企業利潤、資本投資、就業以及最近與旅行相關的健康和安全限制的變化。經濟波動以及全球和國內政治或經濟狀況帶來的風險可能會導致經濟增長放緩，這將對寄宿需求產生不利影響。由於新冠肺炎全球大流行，全球和美國經濟以及旅遊和酒店業經歷了顯著的低迷，預計這種情況將持續下去，直到更廣泛地分發有效疫苗，政府限制解除，消費者信心恢復，酒店業和旅遊相關需求復甦。在2021年第一季度，我們開始看到休閒需求出現更明顯的復甦，我們預計這種復甦將在夏季持續幾個月。然而，企業暫時性和羣體需求仍明顯低於歷史水平，預計復甦將晚於休閒需求，復甦速度也慢於休閒需求。

新冠肺炎疫情對我國企業的影響

2020年1月30日，世界衞生組織宣佈與一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)有關的國際關注的突發公共衞生事件，並於3月11日宣佈新冠肺炎大流行。到2020年3月31日，美國許多州都發布了居家指令，許多地方司法管轄區還要求暫時關閉被認為不必要的企業。

為應對新冠肺炎疫情而實施的限制措施對美國和全球經濟產生了重大負面影響，包括國內和國際各種形式的旅行迅速大幅下降，酒店需求大幅下降。這些情況導致我們的收入、盈利能力和運營現金流大幅下降。

新冠肺炎疫情導致該公司在2020年3月暫停了6家酒店的運營，總共有934間客房。另有9家酒店(共1,278間客房)繼續接受預訂，每間客房均毗鄰我們的另一家酒店(“Sister Properties”)，但客人被引導至Sister Properties。2020年5月，毗鄰Sister Properties的5家酒店和4家酒店重新開業，其中包括682間客房和4家酒店，其中包括506間客房。2020年下半年，毗鄰Sister Properties的三家酒店重新開業，共有430間客房。截至2021年3月31日，只有一家擁有252間客房的酒店仍處於停業狀態，另外兩家擁有342間客房的酒店的客人正被引導至Sister Properties。

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月，新冠肺炎疫情對我們運營的影響是導致每間可用房收入下降45.4%的主要原因。此外，我們來自酒店運營的收入從截至2020年3月31日的三個月的2970萬美元下降到截至2021年3月31日的三個月的770萬美元。2021年第一季度，新冠肺炎疫苗的管理迅速增加，許多司法管轄區的政府限制已經放鬆或取消。因此，我們的業務經歷了連續的改善，這主要是由休閒旅遊推動的。商務旅行和團隊業務的復甦一直較慢，我們預計這些趨勢將持續到新冠肺炎疫情的影響消退。然而，目前很難預測新冠肺炎疫情的不利影響將持續多久，經濟復甦將於何時開始，以及我們需要多長時間才能恢復到與過去表現一致的運營和財務表現。

33

管理層如何應對新冠肺炎對我們運營的影響

為了減輕新冠肺炎疫情對我們綜合財務狀況、經營業績和現金流的負面影響，我們採取了以下行動：

運營調整

為了應對客房夜間需求的迅速下降和新冠肺炎疫情造成的收入損失，我們和物業經理對我們投資組合中的每家酒店進行了評估，以確定市場狀況是否需要暫停運營，並調整將繼續運營的酒店的勞動力成本結構。雖然我們的絕大多數酒店仍然營業，但員工數量已經減少到能夠安全有效地為我們的客人維持合理住宿的水平，包括基本的酒店功能，如清潔和消毒，以減緩新冠肺炎的傳播。隨着酒店需求的增加，我們也相應地增加了人手。

金融措施和流動性

針對新冠肺炎疫情對我們財務狀況的影響，我們採取了重大行動來增強我們的整體流動性狀況。以下是我們為改善整體流動性狀況而採取的若干措施的摘要：

•我們進一步修改了2018年高級信貸安排、2017年定期貸款和2018年定期貸款的貸款協議(分別定義為附註5--債務“於2021年2月提交簡明綜合財務報表)，以提供截至2022年3月31日的財務契約豁免，以獲得截至2023年12月31日的財務契約措施的某些修改，並在符合某些條件的情況下，獲得我們4億美元循環信貸安排(”4億美元Revolver“)下的全部借款能力。截至2021年5月1日，我們手頭有5040萬美元的綜合無限制現金，我們的4億美元Revolver上還有3.9億美元的未支取可用資金。我們的Revolver公司在2021年5月1日手頭有5040萬美元的綜合無限制現金和4億美元的Revolver上額外的3.9億美元的未支取可用資金。我們
•我們在2021年4月進一步修訂了我們的合資信貸協議，規定了如下所述的某些財務契約豁免和調整。
•我們於2021年1月完成了2.875億美元可轉換票據(定義如下)的發售，並將所得資金的一部分用於償還我們4億美元Revolver項下的未償還借款，以及部分償還我們定期貸款義務項下的未償還餘額。這些交易確保了4億美元的Revolver下有足夠的產能，以便在我們遇到長期住宿需求中斷的情況下提供足夠的流動資金。
•從2020年第一季度開始，我們暫停了普通股和經營合夥企業的股息申報和支付。這每季度節省了1900萬美元的現金，摺合成年率為7500萬美元。
•在已基本完成的基礎設施建設項目基礎上，我們推遲了非必要的基礎設施改善項目，並繼續根據需求的變化調整基本建設支出。
•我們在所有酒店採取了全面降低成本的措施，包括減少勞動力和暫時取消一些服務和便利設施。隨着入住率水平的提高，某些勞動力成本和服務或便利設施已在有限的基礎上重新增加。如上所述，我們暫時暫停了某些酒店的運營，以迴應政府的具體要求或由於不利的市場狀況。
•2020年部分時間，對高管人員和獨立董事實行自願臨時減薪、減費。
•2020年4月，我們解僱了大約25%的企業級員工。部分休假員工在2020年恢復工作，以滿足公司在經營業績支持下的具體需求，但大部分休假職位在第三季度被永久裁撤。
•在2020年的一段時間裏，我們對大多數剩餘的非執行員工實施了臨時減薪。
34

•我們對任何新的企業級職位實施了臨時凍結招聘。
我們預計，我們已經採取的運營、財務和流動性措施將使我們能夠在可預見的未來滿足我們的資金需求。然而，新冠肺炎疫情造成的經濟困難將持續多久，以及之後經濟復甦的時間和速度仍存在很大不確定性。

修訂TRS租契

我們所有的酒店都由我們的運營夥伴或子公司REITs出租給我們的TRS承租人。新冠肺炎疫情帶來的經濟挑戰導致某些酒店暫停運營，仍在營業的酒店大幅減少運營。在2020年12月，我們的大部分租户因租金不足而獲得租金減免。在截至2021年3月31日的三個月內，我們與我們的大部分TRS承租人簽訂了預期的租賃修訂，以反映當前的市場狀況，並使TRS承租人能夠更好地管理其運營和現金流。與我們的TRS承租人相關的租金的延期、減免或修改不會影響我們的綜合財務狀況或經營業績。然而，它可能會增加我們的租户承租人的收入獨立的基礎上。

健康和福祉

我們所有的酒店都獲得了國家特許經營品牌的許可，我們與我們的品牌合作伙伴密切合作，為員工和客人的安全和福祉制定和實施全面的協議。我們酒店的健康和安全程序旨在應對各種病原體和病毒，包括新冠肺炎，幷包括個人衞生，如頻繁和徹底洗手，清潔產品規格，為我們的客人提供消毒產品，以及客房和公共區域清潔程序。我們的酒店增加了整個酒店的清潔頻率，重點關注高接觸區域，如入口、公共空間、洗衣房和員工辦公室。此外，我們的許多酒店都實現了非接觸式客人入住和退房，並改進了外賣餐飲服務。

前瞻性信息和估計的使用

新冠肺炎疫情對我們公司的全面影響將取決於未來的發展，例如疫情的最終持續時間和範圍，它對我們的客户、品牌和業務合作伙伴的影響，正常經濟狀況、運營和住宿需求恢復的速度，以及我們任何一個市場衰退狀況的嚴重程度。因此，目前還不能確定對我們公司的全部影響；但是，儘管新冠肺炎疫情的影響存在不確定性，我們預計我們2021年全年的運營業績將受到不利影響。雖然新冠肺炎的業務和經濟影響的潛在規模和持續時間尚不確定，但我們相信，我們業務從2020年開始的萌芽復甦將持續到截至2021年12月31日的一年，運營業績將在多年期間逐步改善，然後達到之前的峯值業績水平。我們相信，業務狀況的復甦帶來正的運營現金流，加上手頭的現金，以及我們信貸安排下目前的可獲得性，將提供足夠的流動性，為至少未來12個月的運營提供資金。不能保證用來評估我們資產的賬面價值或估計我們的流動性需求的假設是正確的。有關新冠肺炎大流行當前和未來潛在影響的更多信息，請參見項目1A。風險因素。

35

我們酒店的物業組合
 
2021年3月31日，我們的投資組合包括共有72家酒店，共有11,288名客人房間。根據STR，Inc.目前的連鎖規模，我們的兩家酒店共計280間客房被歸類為中高檔酒店，我們的60家酒店共計9,537間客房被歸類為高檔酒店，我們的10家酒店共計1,471間客房被歸類為中高檔酒店。在我們的酒店中，有兩家酒店共280間客房被歸類為中高檔酒店，我們的60家酒店共9,537間客房被歸類為高檔酒店，我們的10家酒店共1,471間客房被歸類為中高檔酒店。截至2021年3月31日，我們酒店物業的相關信息如下：
 
特許經營/品牌北京酒店門牌號：
特性		數量：
客房
萬豪  
萬豪酒店的庭院15 2,761 
萬豪住宅酒店11 1,636 
斯普林希爾萬豪套房5 761 
萬豪AC酒店1 255 
萬豪1 165 
費爾菲爾德萬豪套房酒店1 140 
福朋喜來登酒店1 101 
萬豪酒店35 5,819 
希爾頓  
希爾頓花園酒店7 1,067 
漢普頓套房酒店7 986 
霍姆伍德套房2 251 
希爾頓的雙子樹1 210 
道達爾希爾頓酒店17 2,514 
凱悦  
凱悦酒店13 1,908 
凱悦酒店3 466 
道達爾凱悦酒店16 2,374 
洲際聯絡小組(IHG)  
假日快捷套房酒店2 345 
斯泰布里奇套房1 121 
靛藍酒店1 115 
IHG總數4 581 
總計72 11,288 

36

酒店物業組合活動
 
我們不斷考慮如何優化我們的資產組合以推動增長和創造價值。*在正常的業務過程中，我們評估獲得符合我們投資標準的額外物業的機會，以及通過處置物業回收資本的機會。因此，隨着時間的推移，我們資產組合的構成和規模可能會發生重大變化。我們資產組合的重大變化可能會對我們的合併合併財務報表產生實質性影響。
    
看見注3-酒店物業投資淨額關於我們的資產收購、開發和處置的更多信息，請參見簡明合併財務報表。
        
經營成果
 
下面的比較應與本季度報告(Form 10-Q)中其他部分包含的未經審計的中期簡明綜合財務報表一起審查。
 
截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月的比較
 
下表包含了截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比，我們總投資組合的關鍵運營指標(以千美元為單位，ADR和RevPAR除外)。
 
 截至3月31日的三個月，一個季度一個季度地一個季度一個季度地
 20212020美元兑換率百分比變化
總計：
投資組合
(72家酒店)		總計：
投資組合
(72家酒店)		總計：
投資組合
(72家酒店)		總計：
投資組合
(72家酒店)
收入：
房間$53,245 $98,603 $(45,358)(46.0)%
食品和飲料1,003 4,884 (3,881)(79.5)%
其他3,606 4,898 (1,292)(26.4)%
總計$57,854 $108,385 $(50,531)(46.6)%
費用：
房間$12,550 $24,573 $(12,023)(48.9)%
食品和飲料556 4,037 (3,481)(86.2)%
其他酒店運營費用24,574 35,283 (10,709)(30.4)%
總計$37,680 $63,893 $(26,213)(41.0)%
運營統計數據：
入住率50.3 %61.4 %不適用(18.0)%
adr$104.12 $156.44 $(52.32)(33.4)%
RevPAR$52.41 $95.99 $(43.58)(45.4)%

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更改來自截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月原因如下：

•收入。收入下降的主要原因是新冠肺炎疫情導致入住率大幅下降。看見《行業動態與展望--新冠肺炎疫情對我們業務的影響》以獲取更多信息。
•RevPAR。每間可用房收入下降的主要原因是新冠肺炎疫情導致入住率大幅下降。看見《行業動態與展望--新冠肺炎疫情對我們業務的影響》以獲取更多信息。
•費用。我們在所有酒店都採取了全面降低成本的舉措，包括減少勞動力和臨時取消某些服務和便利設施，導致運營費用大幅下降。

下表包括本年度的其他合併收入和支出。截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月(千美元)。

在截至的三個月內
三月三十一號，
20212020美元兑換百分比變化
財產税、保險和其他$10,904 $11,698 $(794)(6.8)%
管理費1,555 3,072 (1,517)(49.4)%
折舊及攤銷27,297 27,079 218 0.8 %
公司總務處和行政部5,678 4,668 1,010 21.6 %
信貸損失準備金— 2,530 (2,530)(100.0)%
資產減值損失和核銷— 782 (782)(100.0)%
資產處置損益，淨額50 (3)53 1,766.7 %
利息支出10,788 11,012 (224)(2.0)%
其他收入，淨額3,232 2,106 1,126 53.5 %
所得税費用105 1,968 (1,863)(94.7)%

更改來自截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月原因如下：

•財產税、保險和其他。這一下降主要是由於新冠肺炎疫情對2021年物業税估值的影響，導致與某些物業相關的物業税減少。
•管理費。這一下降主要是由於新冠肺炎疫情導致作為管理費基礎的綜合收入減少。
•折舊及攤銷。這一增長是由於翻修完工和資本支出導致的折舊費用增加所致。
•公司總務處及行政處。這一增長主要是由於獎勵和其他薪酬成本。
•處置資產所得(損)。在截至2021年3月31日的三個月裏，處置資產的淨收益是由於收到了與前一時期出售的物業相關的法律和解。
•利息支出。由於我們的加權平均利率降低，利息支出減少，這主要是由於發行可轉換票據所致。
•其他收入，淨額。這一增長主要是由於在截至2021年3月31日的三個月內，我們的夾層貸款記錄了利息收入，這是與截至2021年3月31日的三個月完成的貸款修訂相關的利息支付的結果。看見“附註4-房地產貸款投資”如需進一步資料，請參閲簡明綜合財務報表。
•所得税費用。在截至2021年3月31日的三個月中，該公司記錄了10萬美元的所得税支出，這主要歸因於我們TRS的當前聯邦和州所得税。在截至2020年3月31日的三個月中記錄的200萬美元的所得税支出包括210萬美元的離散非現金遞延所得税，這與針對我們的TRS承租人的遞延税額建立估值免税額有關。X資產。

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非GAAP財務指標
 
我們披露了某些“非公認會計準則財務指標”，這些指標是對我們歷史財務業績的衡量。非公認會計原則(“GAAP”)是指未由公認會計原則(“GAAP”)規定的財務措施。這些措施如下：(I)營業資金(“FFO”)和經調整的營業資金(“AFFO”)，(Ii)息税折舊及攤銷前收益(EBITDA)，房地產未計利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDARE”)及調整後EBITDAre(如下所述)。我們提醒投資者，根據我們對非GAAP財務衡量標準的定義提出的金額可能無法與其他公司披露的類似衡量標準相比較，因為並非所有公司都以相同的方式計算這些非GAAP財務衡量標準。我們的非GAAP財務指標應該與淨收益(虧損)一起考慮，而不是作為衡量我們經營業績的替代指標。我們的非GAAP財務衡量標準可能包括由於為資本支出、財產收購、償債義務和其他承諾和不確定性節省資金的功能要求，可能無法供我們酌情使用的資金。雖然我們相信我們的非GAAP財務指標可以加強對我們財務狀況和經營結果的瞭解，但與GAAP規定的可比指標(如淨收益(虧損))相比，這些非GAAP財務指標不一定是任何趨勢的更好指標。

FFO和AFFO
 
根據NAREIT的定義，FFO代表淨收益或虧損(根據GAAP計算)，不包括優先股息、房地產銷售的收益(或虧損)、房地產資產的減值損失、GAAP歸類為非常項目、會計原則變化的累積影響，加上與房地產資產相關的折舊和攤銷，以及未合併合夥企業和合資企業的調整。AFFO代表FFO，不包括遞延融資成本、特許經營費、基於股權的補償費用、債務交易成本、優先股贖回溢價、淨傷亡損失、非現金租賃費用、非現金利息收入和與我們遞延税項資產的非現金所得税相關調整。除非另有説明，否則我們的FFO和AFFO適用於我們的普通股和普通股。我們提出FFO和AFFO是因為我們認為FFO和AFFO是我們經營業績的重要補充指標，並相信證券分析師、投資者和其他感興趣的各方在評估REITs時經常使用它們，其中許多在報告業績時都會介紹FFO和AFFO。FFO和AFFO旨在排除GAAP歷史成本折舊和攤銷，即假設房地產資產的價值隨着時間的推移按比例遞減。然而，從歷史上看，房地產價值會隨着市場狀況的變化而上漲或下跌。由於FFO和AFFO不包括與房地產資產相關的折舊和攤銷、房地產處置的損益和房地產資產的減值損失，所以FFO和AFFO提供的業績衡量標準與年度相比，反映了入住率、客房費率、運營成本、開發活動和利息成本等趨勢對運營的影響。, 提供了從淨收入中看不到的視角。我們對FFO的計算與NAREIT定義的FFO的計算略有不同，這些FFO涉及公司折舊和攤銷費用的報告，以及與信貸損失撥備相關的調整。我們對FFO的計算也可能與其他股權REITs計算FFO的方法不同，因此可能無法與其他REITs進行比較。FFO和AFFO不應被視為淨收益(虧損)(根據GAAP計算)的替代品，作為我們流動性的指標，也不表明可用於滿足我們現金需求的資金，包括我們支付股息或進行分配的能力。除非另有説明，否則FFO基於我們對FFO的計算，而不是對NAREIT定義的FFO的計算。
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以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月我們對FFO和AFFO的GAAP淨虧損對賬(單位為千，每股/單位金額除外)：
 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
淨損失$(32,871)$(16,214)
優先股息(3,709)(3,709)
與合營企業非控股權益有關的損失1,452 855 
適用於普通股和普通股的淨虧損(35,128)(19,068)
與房地產相關的折舊27,180 26,964 
資產減值損失和核銷— 782 
(收益)資產處置損失，淨額(50)3 
信貸損失準備金— 2,530 
合併後合資企業中非控股權益的相關調整(1,510)(1,413)
適用於普通股和普通股的FFO(9,508)9,798 
租賃相關無形資產攤銷淨額22 22 
遞延融資成本攤銷1,011 457 
專營費攤銷117 115 
基於股權的薪酬1,569 1,475 
債務交易成本116 1 
非現金利息收入(257)(791)
非現金租賃費用，淨額120 109 
傷亡(賠償)損失淨額(35)89 
增加遞延税項資產估值免税額— 2,058 
合併後合資企業中非控股權益的相關調整(78)(64)
適用於普通股和普通股的AFFO$(6,923)$13,269 
加權平均稀釋普通股/普通股(1)
104,440 104,298 
每股普通股/普通股單位FFO$(0.09)$0.09 
每股普通股/普通股單位AFFO$(0.07)$0.13 

(1)包括由有限合夥人(我們和我們的子公司除外)持有的經營合夥企業中的普通股，因為普通股可以贖回為現金，或者在我們選擇的情況下贖回我們的普通股。

與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月，適用於普通股和普通股的AFFO減少了2,020萬美元，降幅為152.2%，原因是新冠肺炎疫情導致收入大幅下降。看見《行業動態與展望--新冠肺炎疫情對我們業務的影響》以獲取更多信息。

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 EBITDA，EBITDA回覆調整後的EBITDA回覆

EBITDA

EBITDA代表淨收益或虧損，不包括：(I)利息、(Ii)所得税支出和(Iii)折舊及攤銷。我們相信EBITDA對投資者評估我們的經營業績是有用的，因為它向投資者提供了我們產生和償還債務、滿足一般運營費用、進行資本支出以及為其他現金需求提供資金或將現金再投資於我們業務的能力。我們還相信，通過從我們的經營業績中剔除資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響，它可以幫助投資者有意義地評估和比較我們不同時期的經營業績。我們的管理團隊還使用EBITDA作為確定收購和處置價值的一種衡量標準。

EBITDA回覆調整後的EBITDA回覆
 
EBITDA回覆基於EBITDA，預計將提供有關房地產公司REITs的更多相關信息，以支持多面手投資者日益增長的興趣。EBITDA回覆旨在作為一項補充的非GAAP業績衡量標準，獨立於公司的資本結構，並將提供一個統一的基礎來衡量一家公司與其他REITs相比的企業價值。

EBITDA回覆根據NAREIT的定義，按EBITDA計算，不包括：(I)處置財產的損失和收益以及(Ii)資產減值(如果有的話)。我們相信EBITDA回覆這對投資者評估我們的經營業績很有用，因為它向投資者提供了我們產生和償還債務、滿足一般運營費用、進行資本支出以及為其他現金需求提供資金或將現金再投資於我們業務的能力。我們還相信，通過從我們的經營業績中剔除資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響，它可以幫助投資者有意義地評估和比較我們不同時期的經營業績。

我們對EBITDA做了額外的調整回覆*在評估我們的業績時，例如與信貸損失撥備相關的調整，因為我們相信，排除下文所述的某些額外的非經常性或某些非現金項目，可以為投資者提供有關我們持續經營業績的有用補充信息。我們認為，調整後EBITDA的列報回覆當與主要的GAAP淨收益報告相結合時，對於投資者評估我們的經營業績是有用的，因為它向投資者提供了我們產生和償還債務、滿足一般運營費用、進行資本支出以及為其他現金需求提供資金或將現金再投資於我們業務的能力。我們還相信，通過從我們的經營業績中剔除資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響，它可以幫助投資者有意義地評估和比較我們不同時期的經營業績。

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以下是我們的GAAP淨虧損與EBITDA、EBITDA的對賬回覆調整後的EBITDA回覆截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月(單位：千)：
 
 對於
截至三個月
三月三十一號，
 20212020
淨損失$(32,871)$(16,214)
折舊及攤銷27,297 27,079 
利息支出10,788 11,012 
利息收入(1)(56)
所得税費用105 1,968 
EBITDA5,318 23,789 
資產減值損失和核銷— 782 
信貸損失準備金— 2,530 
(收益)資產處置損失，淨額(50)3 
EBITDA回覆
5,268 27,104 
租賃相關無形資產攤銷淨額22 22 
基於股權的薪酬1,569 1,475 
債務交易成本116 1 
非現金利息收入(257)(791)
非現金租賃費用，淨額120 109 
傷亡(賠償)損失淨額(35)89 
與合營企業非控股權益有關的損失1,452 855 
合併後合資企業中非控股權益的相關調整(2,031)(2,114)
調整後的EBITDA回覆
$6,224 $26,750 

調整後的EBITDA回覆與2020年同期相比，截至2021年3月31日的三個月收入下降至2,050萬美元，降幅為76.7%，原因是新冠肺炎疫情導致收入大幅下降。看見《行業動態與展望--新冠肺炎疫情對我們業務的影響》以獲取更多信息。
    

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流動性與資本資源
  
新冠肺炎疫情的影響對我們的財務狀況和運營現金流產生了不利影響。新冠肺炎大流行還顯著增加了經濟的不確定性，並導致全球資本市場的混亂和波動，這可能會增加資本的成本，並限制資本的可獲得性。因此，在資本市場恢復到大流行前的水平之前，我們通過公開或私募股權證券籌集資金的能力可能會受到限制。此外，我們已經對2018年高級信貸安排進行了修改，該安排限制了我們將4億美元的Revolver預付款用於某些目的的能力，但是，除了其他項目外，我們仍然能夠訪問4億美元的Revolver來為運營提供資金。此外，某些因素可能會對我們獲得資金來源的能力產生不利影響，包括我們的財務業績、槓桿程度、我們未受擔保的酒店物業的價值、貸款人施加的借款限制、股權和債務資本市場的波動性以及其他市場狀況。我們可能無法獲得融資，或無法以對我們有吸引力的條款融資。

我們的短期流動資金需求主要包括與我們酒店物業直接相關的運營費用和其他支出、根據內部和品牌標準維護我們酒店物業所需的經常性維護和資本支出、改善我們酒店物業的資本支出、酒店開發成本、收購、利息支付、利率互換結算、未償債務的預定本金支付、限制性現金融資義務、夾層貸款融資承諾、合資收購和資本要求、公司管理費用，以及在申報時分配給我們的股東。我們的長期流動資金需求主要包括收購額外酒店物業、翻新和其他非經常性資本支出的成本，這些非經常性資本支出是針對我們的酒店物業、股息分配和預定債務支付(包括到期貸款)而定期支付的。

要符合REIT的資格要求，我們必須滿足多項組織和運營要求，包括要求我們每年將至少90%的REIT應税收入分配給我們的股東，這一要求是在不考慮支付的股息扣減和不包括任何淨資本利得的情況下確定的。我們打算分配足夠數量的應税收入，以維持我們作為房地產投資信託基金的地位，並避免對未分配收入徵税。由於我們預計將從運營中分配大量可用現金，如果酒店處置、我們的高級循環信貸和定期貸款安排以及其他貸款不能為我們提供足夠的資金，我們可能需要籌集額外的資本來發展我們的業務。

目前，我們有三個房地產發展項目的夾層貸款未償還，總額高達5,460萬美元，用於開發四個酒店物業。2017年第四季度關閉的房地產開發貸款中，有兩筆資金已全部到位。兩者的法定利率均為8.00%，將於2022年3月31日到期。其中一筆房地產開發貸款於2019年第三季度結束，截至2021年3月31日已融資2,030萬美元，剩餘資金850萬美元，聲明利率為9.00%，到期日為2022年5月15日。截至2021年3月31日，我們已經為4610萬美元的貸款承諾提供了資金。見“附註4-房地產貸款投資他説：“有關這些貸款的更多資料，以及我們取得物業所有權的權利，請參閲。

我們評估了我們的應收票據的潛在信用損失，方法是根據與抵押品資產的預期未來表現相關的假設，以及由此產生的以該資產類別常見的資本化率計算的資產預期淨賣出值，估計支持2021年3月31日每筆應收票據的抵押品的公允價值。我們目前估計的與新冠肺炎大流行導致的房地產開發貸款相關的信貸損失為260萬美元，作為2021年3月31日的信貸損失撥備。

於2021年1月7日，吾等訂立承銷協議，據此，本公司同意發售及出售本公司於2026年到期的1.50%可轉換優先票據(“可換股票據”)本金總額2.875億美元。在扣除承銷折扣和佣金以及公司應支付的預計發售費用(包括承銷商全面行使超額配售選擇權購買額外可轉換票據的淨收益)後，可轉換票據發售的淨收益在考慮上限贖回交易之前約為2.8億美元。這些收益用於支付上限看漲交易的成本，並部分償還2018年高級信貸安排和2017年定期貸款下的未償還債務。

該批可轉換票據的息率為年息1.50釐，由2021年8月15日開始，每半年派息一次，分別於每年2月15日及8月15日派息一次。可轉換票據將於2026年2月15日(“到期日”)到期，除非提前轉換、購買或贖回。在2025年8月15日之前，可轉換票據只有在某些情況下和特定時期內才能轉換。在2025年8月15日或之後，直至到期日，持有者可以在到期日前第二個預定交易日交易結束前的任何時間，按照適用的轉換率，將他們的任何可轉換票據轉換為公司普通股，除非這些可轉換票據以前曾被公司購買或贖回。
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可轉換債券的初始轉換率為每1,000美元可轉換債券本金83.4028股普通股，相當於基於每股8.72美元參考價的37.5%基準轉換溢價每股普通股11.99美元的初始轉換價格。在某些情況下，轉換率可能會有所調整。

於2021年1月7日，有關可換股票據的定價，以及於2021年1月8日，就承銷商根據包銷協議全面行使其購買額外可換股票據的選擇權，本公司與若干承銷商或其各自聯屬公司及另一金融機構(“有上限認購對手方”)訂立私下磋商的封頂贖回交易。設定上限的贖回交易最初包括與適用於可轉換債券的普通股相關的普通股數量，但須進行與可轉換債券基本類似的反攤薄調整。一般預期，有上限的催繳交易將減少轉換可換股票據時普通股持有人的潛在攤薄，或抵銷本公司在轉換可換股票據時可能須支付的超過任何已轉換可換股票據本金的潛在現金付款，但有關減持或抵銷須受上限限制。

封頂看漲交易的有效執行價最初為15.26美元，較2021年1月7日在紐約證券交易所上一次報告的普通股銷售價格溢價75.0%，根據封頂看漲交易的條款可能會有一定的調整。請參閲“附註5--債務，“瞭解有關可轉換票據、可轉換票據發售和上限看漲期權交易的更多信息。
    
未償債務
 
在季度末之後，截至2021年5月1日，我們2億美元的定期貸款未償還2.0億美元，2017年定期貸款未償還8400萬美元，2018年定期貸款未償還2.25億美元。每項信貸安排均由信貸安排借貸基礎所包括的46間酒店物業及擁有46間酒店物業中的一間的實體及各自的TRS承租人的股權證券質押作為支持。我們還有2.875億美元的未償還可轉換票據。
    
在季度末之後，截至2021年5月1日，我們的子公司合資企業在我們的合資企業信貸安排下有1.435億美元的未償還款項，其中包括7500萬美元定期貸款的7500萬美元借款和1.25億美元循環信貸額度的6850萬美元借款。合資信貸機制主要由借款人在持有五個酒店借款基礎資產的子公司和相關TRS實體(其全資擁有租賃每項借款基礎資產的TRS承租人)中的股權的優先質押來擔保。

截至2021年3月31日，我們計劃在未來12個月內支付總計400萬美元的債務本金攤銷，沒有債務到期日。目前，我們有能力用手頭的現金或從我們4億美元的Revolver中提取資金來支付這些預定的本金債務。

我們已經通過交錯到期日的債務工具獲得了融資，並打算在未來繼續這樣做。我們的債務包括(將來也可能包括)以股票質押擔保的債務、某些酒店物業的優先按揭留置權擔保的債務和無擔保債務。我們相信我們將有足夠的流動性來滿足預定到期日和本金償還的要求。然而，我們不能保證我們能夠在債務到期時進行再融資，以及如果進行再融資，這種再融資是否會以優惠的條件提供。

我們的未償債務要求我們遵守各種金融和其他公約。截至2021年3月31日，我們遵守了本公司的所有貸款協議。2021年2月5日，公司對2018年高級信貸安排、2018年定期貸款和2017年定期貸款進行了某些修訂，使我們能夠完全獲得4億美元的Revolver(受某些條件限制)，規定在2022年3月31日之前免除財務契約，並修改2023年12月31日之前的某些財務契約措施。

此外，在2021年4月29日，我們修訂了合資企業信貸安排，規定了某些財務契約豁免和調整，如中所述。“附註5--債務“到簡明合併財務報表。

目前，該公司的任何抵押貸款協議都沒有違約。

見“附註5--債務他説：“請參閲簡明綜合財務報表，瞭解有關貸款修訂和我們的融資安排的更多信息。
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我們截至2021年3月31日的總債務摘要如下(以千美元為單位)：
 
貸款人利率攤銷
期間(年)		到期日：數量：
擔保物業		本金金額
出類拔萃
6億美元高級信貸和定期貸款安排(1)
     
德意志銀行紐約分行     
4億美元的革命者2.65%變量不適用2023年3月31日不適用$20,000 
2億美元定期貸款2.60%變量不適用2024年4月1日不適用200,000 
高級信貸和定期貸款總額    220,000 
合資信貸機制(2)
北卡羅來納州美國銀行
1.25億美元的革命者2.40%變量不適用2023年10月8日不適用67,500 
7500萬美元定期貸款2.35%變量不適用2023年10月8日不適用75,000 
合營企業信貸安排總額142,500 
定期貸款(1)
     
密鑰庫全國協會     
定期貸款2.70%可變不適用2022年11月25日不適用126,500 
密鑰庫全國協會
定期貸款2.40%變量不適用2025年2月14日不適用225,000 
可轉換票據1.50%固定不適用2026年2月15日不適用287,500 
有擔保的按揭債務     
MetaBank4.44%固定25 2027年7月1日3 45,894 
密鑰庫全國協會4.46%固定30 2023年2月1日3 18,915 
 4.52%固定30 2023年4月1日3 19,395 
 4.30%固定30 2023年4月1日3 18,728 
 4.95%固定30 2023年8月1日2 33,747 
喀斯喀茲銀行(Bank Of The Cascades)2.11%變量25 2024年12月19日1 (3)8,157 
 4.30%固定25 2024年12月19日— (3)8,157 
按揭貸款總額   152,993 
債務總額   15 $1,154,493 

(1)6億美元的高級循環信貸和定期貸款機制以及定期貸款由52個未擔保酒店物業的借款基數以及擁有和經營52個未擔保酒店的實體的股權證券質押提供支持。
(2)合資信貸機制由擁有酒店的實體(和關聯實體)的股權質押擔保。
(3)Cascades銀行抵押貸款由兩張期票組成，這兩張期票由相同的抵押品擔保，並交叉違約。
     
通過我們的可變利率債務，我們面臨着利率風險。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限，以及通過使用衍生金融工具來管理這一風險。具體地説，我們簽訂衍生品金融工具，以管理與我們的可變利率債務相關的已知或預期現金支付的風險敞口。在截至2021年3月31日的三個月中，由於利率預期的提高，我們的利率掉期的公允價值增加了620萬美元。每個利率掉期都固定了我們部分浮動利率負債的利率，並將LIBOR從浮動利率轉換為1.98%至2.93%的平均固定利率。

45

資本支出
 
在截至2021年3月31日的三個月裏，我們為酒店物業的資本支出提供了360萬美元的資金。假設全年住宿需求出現合理復甦，我們預計2021年我們整個投資組合的資本支出估計在2000萬至3000萬美元之間。我們希望通過手頭現金、營運資本、我們4億美元下的借款或其他潛在的資本來源，在我們可以利用的範圍內，為這些支出提供資金。
 
現金流
對於
截至三個月
三月三十一號，
20212020變化
(單位：千)
經營活動提供的現金淨額(用於)$(3,167)$7,306 $(10,473)
用於投資活動的淨現金(6,243)(12,720)6,477 
融資活動提供的現金淨額17,902 95,445 (77,543)
現金、現金等價物和限制性現金淨變化$8,492 $90,031 $(81,539)

與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月發生了變化，原因如下：

•經營活動提供的現金(用於)。這一減少主要是由於扣除折舊和攤銷等非現金項目以及出售資產的收益後淨收益減少2050萬美元，但被1010萬美元的營運資本淨變化部分抵消。總體下降主要是由於新冠肺炎大流行的影響。
•用於投資活動的現金。用於投資活動的現金減少的主要原因是資本支出減少了750萬美元，但房地產貸款資金淨額增加了100萬美元，部分抵消了這一減少。
•融資活動提供的現金。截至2020年3月31日的季度，融資活動提供的現金主要是由於截至2020年3月31日的季度，我們循環信用額度下的淨借款約1.2億美元，其中包括截至2020年3月31日的第一季度末的淨預防性提取1.00億美元，以抵消新冠肺炎疫情對我們業務的負面影響。2020年第三季度，我們償還了1.0億美元淨提款中的7500萬美元。在截至2020年3月31日的季度裏，我們循環信貸額度下的淨借款被股息支付所抵消，約為2300萬美元。截至2021年3月31日的季度，融資活動提供的現金主要是3.175億美元借款的結果，包括髮行2.875億美元的可轉換債券，用於償還我們4億美元的Revolver，部分償還我們定期貸款義務下的未償還餘額，以及購買與我們發行的可轉換債券相關的上限看漲期權約2110萬美元，進一步被870萬美元的債務融資費用和370萬美元的股息支付所抵消。

46

合同義務

下表概述了截至2021年3月31日與我們的長期債務和其他合同義務相關的所需付款時間(以千為單位)：
 
 按期限到期的付款
 總計低於
一年多		一天到三天
年數		四個月到五個月
年數		超過
五年前
債務義務(1)
$1,154,493 $3,951 $581,078 $429,901 $139,563 
目前預計的興趣(2)
126,188 38,722 65,366 20,202 1,898 
租賃義務(3)
34,164 2,035 2,540 1,825 27,764 
購買義務(4)
2,204 2,204 — — — 
總計$1,317,049 $46,912 $648,984 $451,928 $169,225 

(1)顯示的金額包括本金和債務到期日的攤銷。
(2)我們可變利率債務的利息支付是在我們的利率掉期生效後，使用2021年3月31日的有效利率估計的。
(3)金額主要包括不可撤銷的地面租賃和公司寫字樓租賃義務。
(4)這一金額是指我們酒店物業的開發或翻新項目的採購訂單和已執行的合同。

關鍵會計政策

有關關鍵會計政策，請參閲“附註2-列報基礎及重要會計政策”到簡明合併財務報表。

網絡安全

酒店業和一些主要的品牌和特許經營公司最近都經歷了網絡安全漏洞。我們不知道我們的任何物業有任何重大的網絡安全損失。我們與特許經營商和物業管理公司一起管理網絡安全風險。我們網絡安全風險緩解努力的一個重要部分包括在我們的某些物業管理協議中維持網絡安全保險和賠償。我們的董事會對管理層管理網絡安全風險的方法進行持續監督。

第三項。         關於市場風險的定量和定性披露。
 
市場風險包括利率、外幣匯率、大宗商品價格、股票價格和其他影響市場敏感工具的市場變化所產生的風險。在推行我們的商業策略時，我們所面對的主要市場風險是利率風險。我們的主要利率敞口是30天期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。我們主要使用衍生金融工具來管理利率風險。

我們的利率衍生品是以美元-倫敦銀行同業拆借利率為基礎的。2017年7月，金融市場行為監管局(FCA)表示
倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)監管機構宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率。因此，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)組織了另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)，該委員會確定有擔保隔夜融資利率(SOFR)是其首選的衍生品和其他金融合約中美元-倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的替代方案。該公司擁有與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的合同，並正在監測和評估相關的變化和風險。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)將在2021年之後停止提供。從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)向SOFR或另一個基準利率的過渡，將導致我們對目前與LIBOR掛鈎的可變利率的計算有所不同。我們的貸款協議包含了我們的貸款人和我們建立替代利率的條款。
    
47

在… 2021年3月31日，我們簽署了四項利率衍生品協議，根據這些協議，我們獲得可變利率付款，以換取固定利率付款(以千美元為單位)：
    
合同日期生效日期到期日名義金額
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日$100,000 
2017年10月2日2018年1月29日2023年1月31日100,000 
2018年6月11日2018年9月28日2024年9月30日75,000 
2018年6月11日2018年12月31日2025年12月31日125,000 
$400,000 

截至2021年3月31日，在我們的利率衍生品協議生效後，我們的債務中有8.323億美元(72%)為固定利率，3.22億美元(28%)為浮動利率。2021年第一季度，固定利率債務的比例增加，主要原因是發行了2.875億美元的固定利率可轉換票據(見“附註5-債項”(見簡明綜合財務報表)。截至2020年12月31日，在我們的利率衍生品協議生效後，我們債務的5.458億美元(50%)為固定利率，5.557億美元(50%)為浮動利率。考慮到我們現有的利率掉期，利率每增加或減少1.0%，我們的現金流每年將分別減少或增加約320萬美元。

隨着我們的固定利率債務到期，它們將受到利率風險的影響。此外，隨着我們的可變利率債務到期，貸款人可能會因為過去幾年經歷的低利率而對新的融資安排設定利率下限。截至2021年3月31日，我們計劃在未來12個月內支付總計400萬美元的債務本金攤銷，沒有債務到期日。

項目4.  控制和程序。
 
管制和程序
 
披露控制和程序
 
在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層評估了截至2021年3月31日我們的披露控制和程序(根據交易法第13a-15(E)條的定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年3月31日，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，以便及時做出有關要求披露的決定。
 
財務報告內部控制的變化
 
在本季度報告(Form 10-Q)所涵蓋的三個月期間，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化是根據交易法規則第13a-15(D)和15d-15(D)條所要求的管理層評估而確定的，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對其產生重大影響。


48

第II部分-其他資料

第一項。                                                         法律訴訟。
 
我們不時涉及日常業務過程中出現的訴訟，但目前尚無我們認為會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響的未決法律行動。
 
第1A項                                                風險因素。
     
與我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中“風險因素”部分披露的風險因素相比，沒有實質性變化。

第二項。                                                         未登記的股權證券銷售和收益的使用。
     
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值
2021年1月1日-2021年1月31日— $— — — 
2021年2月1日-2021年2月28日— $— — — 
2021年3月1日-2021年3月31日155,605 $10.29 — — 
總計155,605 $10.29 — — 

第三項。                                                         高級證券違約。
 
沒有。
 
項目4.                                                         煤礦安全信息披露。
 
不適用。
 
第五項。                                                         其他信息。
 
2021年4月29日，Summit JV MR 1，LLC(“借款人”)作為借款人，Summit Hotitality JV，LP(“母公司”)作為母公司，每一方作為附屬擔保人簽署信貸安排文件，與美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，美國銀行(Bank of America，N.A.)、KeyBank National Association和蒙特利爾銀行芝加哥分行(Bank of蒙特利爾)作為貸款人，簽訂了關於合資信貸安排(“合資企業修正案”)的第三項信貸協議修正案(“合資修正案”)。

合資企業信貸機制下的某些金融和其他契約被豁免或調整，詳情見“附註5--債務“到簡明合併財務報表。

合資企業修正案確認，借款人可以在現有循環貸款的基礎上提供額外的墊款，但須受某些財務契約限制。修正案中的條款包括對此類信貸安排的某些其他典型限制和條件，其中包括對使用循環貸款的限制、對支付股息的某些限制以及對投資和處置的限制。我們保留權利，在證明已遵守所需的金融公約後，選擇退出某些額外的限制性公約。

請參閲“附註5--債務有關合資企業修正案的更多信息，請參閲簡明綜合財務報表。


49

第6項                                                         展品。
 
以下證物作為本報告的一部分歸檔：
 
展品  
數 展品説明：
10.1†
2021年4月29日，Summit JV Mr 1，LLC作為借款人，Summit Hotitality JV，LP作為父擔保人，每一方作為子擔保人執行信貸安排文件，美國銀行作為行政代理，以及包括美國銀行，N.A.，KeyBank National Association和蒙特利爾銀行芝加哥分行在內的貸款人組成的銀團簽署了2021年4月29日的信貸協議第三修正案。
31.1†
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的規則第13a-14(A)/15d-14(A)條，對Summit Hotel Properties，Inc.的首席執行官進行認證。
31.2†
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的規則第13a-14(A)/15d-14(A)條，對Summit Hotel Properties，Inc.的首席財務官進行認證。
32.1††
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節對Summit Hotel Properties，Inc.首席執行官的認證。
32.2††
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節對Summit Hotel Properties，Inc.首席財務官的認證。
101.INS實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH
內聯XBRL分類擴展架構文檔(1)
101.CAL
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔(1)
101.DEF
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔(1)
101.LAB
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔(1)
101.PRE
內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔(1)
†-隨函存檔
††-隨函提供
(1)-以電子方式提交


50

簽名
 
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
 
 
 
Summit Hotel Property，Inc.(註冊人)
   
日期：2021年5月4日由以下人員提供：/s/s喬納森·P·斯坦納
  喬納森·P·斯坦納
總裁、首席執行官兼董事
(首席執行官和首席財務官)

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