美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K/A

(第1號修正案)

截至2020年12月31日的財年

或

由_至_的過渡期。

委託檔案第001-38908號

DraftKings Inc.

(註冊人的確切姓名載於其 章程)

伯克利街222號，5號地板

馬薩諸塞州波士頓，郵編：02116

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(617) 986-6744

(註冊人電話號碼，含 區號)

根據該法第12(B)條登記的證券 ：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是-否 x

用複選標記表示 註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。

是 ¨沒有x

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告， 和(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x否 -

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據註冊S-T規則405 (本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。是x否-

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的 成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則 。艾爾

用複選標記表示 註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國法典第15編 7262(B)條)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。艾爾

用複選標記表示 註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

是-否x

截至2020年6月30日，也就是註冊人最近結束的第二財季的最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權股票的總市值 為85億美元，這是根據納斯達克全球精選市場報告的該日期的收盤價計算的。

截至2021年2月24日，已發行註冊人A類普通股397,700,032股，每股票面價值0.0001美元；註冊人B類普通股流通股393,013,951股，每股票面價值0.0001美元。

引用成立為法團的文件：

註冊人於2021年3月19日提交的2021年股東年會的最終委託書或委託書的部分內容以引用方式併入第三部分 。除通過引用明確納入本年報的信息外，委託書 不得被視為提交為本年報的一部分。

説明性 備註

本10-K/A表格第1號修正案 修訂了DraftKings Inc.(“本公司”) 於2021年2月26日向美國證券交易委員會(SEC)提交的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(“原始文件”)。這份經修訂的年報重申了公司截至2020年12月31日止年度的綜合財務報表 及相關披露。有關更多信息，請參閲本修訂年度報告附註2“重大會計政策和實務摘要” 合併財務報表附註。 截至2020年6月30日至2020年12月31日的每個季度的相關未經審計中期財務信息也將重述 。這種重述的影響包括在這裏。請參閲本修訂年報附註2“重要會計政策及實務摘要”。

2021年4月12日，SEC的 工作人員發佈了一份聲明(“SEC聲明”)，表達了這樣的觀點：特殊目的 收購公司(“SPAC”)發行的權證可能需要歸類為該實體的負債，按公允價值計量，並在收益中報告每個時期的公允價值變動。

本公司先前已將其私募認股權證及公開認股權證(統稱“認股權證”)分類為股權，該等認股權證最初由鑽石鷹收購公司(“DEAC”)就其首次公開發售發行，並由本公司就完成日期為2019年12月22日(經2020年4月7日修訂)的業務合併協議擬進行的交易而承擔 為股權。

美國證券交易委員會的聲明討論了 “SPAC交易中發行的權證的某些特徵”，這些特徵“可能在許多實體中都是常見的”。SEC 聲明指出，當認股權證包含一項或多項此類特徵時，認股權證“應歸類為按公允價值計量的負債 ，公允價值的變化應在收益中報告。”

公司初步評估了其認股權證的會計處理，並認為其當時的狀況是合適的，雖然認股權證協議中所描述的認股權證條款 並未因證交會聲明而改變，但本公司已決定將其認股權證 歸類為負債，並將隨後根據會計準則 編纂815，通過收益以公允價值計量這些認股權證。

這份經修訂的年報 還對公司管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析、 原始申報文件中的風險因素和其他披露進行了適當的修正和重申，以反映相關 期間的重述和修訂。

根據修訂後的《1934年證券交易法》(以下簡稱《交易法》)的第12b-15條規定，本修訂後的 年度報告中還包括公司首席執行官和首席財務官的當前日期的證明(附件 見附件31.1、31.2、32.1和32.2)。

除上文討論 及綜合財務報表附註2進一步描述外，本公司並無修改或更新本經修訂年報所載的披露 與最初提交的文件相比。因此，經修訂的年報不反映 最初提交或修改或更新受後續事件影響的披露之後發生的事件。不受重述 和修訂影響的信息不變，反映了在提交原始申請時所做的披露。因此，本修訂後的年度 報告應與公司在提交 原始文件後向證券交易委員會提交的其他定期報告一併閲讀。

有關前瞻性陳述的警示聲明

本年度報告採用Form 10-K (本“年度報告”)，包含1995年“私人證券訴訟改革法”中“安全港”條款 所指的前瞻性陳述，這些陳述反映了未來的計劃、估計、信念和預期業績。前瞻性 陳述取決於可能超出我們控制範圍的事件、風險和不確定性。詞語“預期”、“相信”、“ ”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“ ”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“ ”將會“，類似的表達可以識別前瞻性陳述，但是，沒有這些詞語並不意味着 一項聲明不具有前瞻性。請注意，我們的業務和運營受到各種風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，因此，我們的實際結果可能與預期的大不相同。

可能導致 或導致此類差異的因素包括但不限於以下確定的因素以及本報告其他部分標題為 “風險因素”一節中討論的因素。本文中包含的任何不是歷史事實的陳述 都可能是前瞻性陳述。

由於這些因素的不確定性 ，管理層無法評估每個因素對業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。

任何前瞻性聲明 僅説明截至該聲明發表之日，我們沒有義務更新這些聲明中的任何一項，以反映本報告日期之後發生的 事件或情況。可能會出現新的因素，無法預測可能影響我們業務和前景的所有因素 。

第一部分

項目1.業務

除非上下文另有要求，否則“公司”、“DraftKings”、“New DraftKings”、“We”、“Our”、“us” 及類似術語均指內華達州的DraftKings Inc.

概述

我們是一家數字體育娛樂和遊戲公司。我們為用户提供日常夢幻體育、體育博彩(“Sportsbook”)和在線賭場(“iGaming”) 機會，我們還參與設計、開發和授權用於在線和零售體育博彩和賭場遊戲產品的體育博彩和賭場遊戲軟件 。

我們的使命是通過負責任地創造世界上最受歡迎的真金白銀遊戲和博彩體驗，讓生活變得更加精彩。我們通過創造一個環境來實現這一點 我們的用户可以通過日常的夢幻體育比賽、體育博彩和iGaming找到樂趣和滿足感。

通過我們強大的日常夢幻體育技術，我們在“遊戲中的皮膚”體育迷中建立了 追隨者 ，這項技術每週都會在P2P比賽中為數百萬的參賽作品提供動力。我們利用我們的技術、用户羣的規模和密度以及來自大約550萬累計獨立付費用户的洞察力 不斷改進我們的分析、營銷和技術。例如， 2013年，我們在日常夢幻體育中推出了第一款移動應用，預計到了傳統上依賴於桌面體驗的用户羣的行為轉變。五年後，也就是2018年8月，我們在新澤西州推出了第一款移動體育圖書。 截至2020年12月31日，我們在10個州提供移動體育圖書、零售體育圖書、iGaming或企業對企業產品 ，同時我們還在不斷擴大我們的地理足跡。

我們的首要任務是(A)繼續對我們的產品和技術進行投資，(B)在新的地區推出我們的產品，(C)有效整合SBTech (Global)Limited(以下簡稱“SBTech”或“SBT”)，形成一個垂直整合的業務，(D)在體育博彩和iGaming領域創造可複製和 可預測的國家級單位經濟，以及(E)擴大我們的消費產品。

我們渴望以用户為中心開發新的 和創新的產品，並在我們帶給市場的每一件事上都做到值得信賴和創新。這是 通過我們認為是尖端的專有技術實現的，該技術支持為 “遊戲中的皮膚”體育迷設計的真金白銀遊戲和博彩體驗。我們對DraftKings的願景是由這些用户塑造的，無論是他們今天是誰，還是我們預計他們將隨着娛樂和遊戲行業的發展而成為什麼樣的人。這一願景鞏固了我們作為當今快速增長的全球娛樂和遊戲行業的領導者的地位 。

在截至 2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年中，我們的收入分別為6.145億美元、3.234億美元、2.263億美元、約88.3萬， 68.4萬和66.01萬個月平均唯一支付者(“MUP”)，我們的企業對消費者(“B2C”)業務(“ARPMUP”)每個MUP的平均收入分別為51美元、39美元和31美元。有關我們的MUP和ARPMUP的信息，請參閲《管理層對本文所包含的財務狀況和運營結果的討論和分析》中“關鍵績效指標 -B2C運營”一節中的討論。

企業合併

我們在內華達州註冊成立為DEAC NV Merge Corp.，這是我們的法律前身鑽石鷹收購公司(DEAC)的全資子公司，DEAC是一家特殊目的收購公司。2020年4月23日，DEAC完成了日期為2019年12月22日、於2020年4月7日修訂的企業合併協議 所設想的交易(以下簡稱“企業合併”)，並與此相關：

在上述交易完成後：

我們的產品

我們的收入主要 來自我們的兩個可報告細分市場B2C和企業對企業(“B2B”)產品。

企業對消費者

我們有三個主要的B2C產品 提供 - 日常夢幻運動(“dfs”)、體育書籍和iGaming。我們認為這三款產品 屬於類似的產品類別，在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的財年中，它們分別佔DraftKings B2C收入的96%、95%和97%。DFS在2018年前一直是我們唯一的產品，歷史上推動了我們的 收入業績，並佔據了我們的大部分用户；然而，自從我們在2018年推出Sportsbook和iGaming以來，Sportsbook 和iGaming獲得批准的州佔我們用户的比例迅速增長，這對我們的收入增長做出了貢獻。除了我們的三種主要產品外，我們的B2C部門還向目標廣告商提供各種DFS產品、免費遊戲和內容的廣告和贊助套餐 。

下面是 DraftKings的每個B2C產品的功能細分：

每日 夢幻體育-自我們推出以來，我們通過促進點對點遊戲來實現我們的DFS服務的貨幣化，即用户之間為獎金而相互競爭 。我們為用户提供建立DFS比賽、為比賽評分、分發 獎品以及執行其他管理活動的技術，以實現“身臨其境”的體育迷體驗。我們的收入是 在一段時間內收取的入場費與作為獎品和客户激勵支付給用户的金額之間的差額。

Sportsbook -體育博彩是指用户以DraftKings確定的某個固定賠率(“命題”) 在某個事件上下注。如果用户贏了，DraftKings將支付賭注。與DFS類似，Sportsbook吸引消費者參與其 體育觀看體驗。我們的Sportsbook收入是通過設置賠率來產生的，這些賠率旨在為我們提供給用户的每個提議提供內置的理論利潤 。雖然我們用户的實際投注模式和個別賽事的結果可能會導致我們的收入波動 ，但我們相信，從長遠來看，我們可以提供穩定的投注贏利。

收入是通過將已解決的博彩市場的已結算 句柄減去這些博彩市場的支出來實現的，差額為 毛收入，即“持有”。除了我們的在線Sportsbook，我們還在四個州維持有限的零售分銷， 在這些州，我們的零售收入受與陸上賭場合作夥伴(“皮膚”)的單獨協議的約束，這些協議規定 分享收入。零售分銷利用現有賭場物業的客流量，在酒店內將客户轉化為在我們的 Sportsbook中下注。

IGaming -iGaming或在線賭場，通常包括陸上賭場提供的全套遊戲，如21點、輪盤賭、百家樂和老虎機。對於這些產品，我們的功能類似於陸上賭場，通過持有( )或毛利產生收入，用户與賭場對賭。在iGaming中，我們認為與陸上賭場相比，iGaming的波動性通常更低 ，因為根據遊戲規則和統計數據更容易提前預測特定遊戲對玩家的平均回報。

我們的iGaming產品包括 由我們內部構建的遊戲和來自供應商的許可內容，這些供應商包括International Gaming Technology、iFurm、 Science Games Corporation、Spin and Progress for Live Dealer服務。後者受特定於每個供應商的標準收入分享協議 的約束，根據該協議，供應商根據DraftKings的iGaming總遊戲毛收入從他們各自的賭場遊戲中獲得一定比例的淨遊戲收入 使用我們的技術玩遊戲。作為交換，DraftKings 獲得有限的許可，可以在監管機構批准使用的司法管轄區內向用户提供遊戲。通過我們自主開發的主要賭場遊戲(如21點)產生的收入 導致收入份額支付佔收入的百分比下降。

廣告 和贊助-我們的廣告套餐範圍從標準廣告投放和背景廣告投放到更高觸覺的 集成，如贊助的DFS競賽系列或定製站點接管。這些服務通常由一系列廣告 產品提供和跟蹤，這些產品已直接內置到我們的產品 和 中，與從娛樂 到食品到汽車等品牌類別建立了合作伙伴關係。

每個廣告套餐都是定製的， 我們為每位客户提供了一個定製的廣告選項“菜單”，其中包括在線媒體(如展示、視頻和音頻廣告以及頁面和“皮膚”贊助接管)、定製內容(包括品牌視頻內容)、現場活動(如贊助的觀看派對)和贊助的免費或付費遊戲(包括日常幻想、Pick‘em和支架遊戲)。

每個廣告套餐都有不同的 定價模式，影響特定套餐定價的各種因素包括但不限於(I)與套餐相關的體育 和(Ii)各個套餐組件的需求和供應。

贊助和定製遊戲 和內容通常採用固定費用定價。其他套餐(如自定義品牌視頻內容或在線廣告) 以保證的印象數出售，按一定的保證印象數定價。消費者每次在玩、看、讀、聽內容或玩遊戲時看到 廣告，就算印象。

我們將毛收入中的一部分分配給新的和現有的用户獎勵和促銷，作為遊戲的結果或根據我們的判斷，通過忠誠度計劃、免費遊戲、押金獎金、折扣、回扣或其他獎勵 和獎勵，來抵消我們的收入 歸因於B2C業務。這些補償可在多個產品中兑換，通常用於獲取新用户、重新激活 以前的用户以及增加活躍用户的貨幣化。我們利用基於終身價值 和預期重新激活率的投資回報模型來確定適當的促銷級別。

企業對企業

我們在全球範圍內為各種博彩運營商、經銷商和政府運營的彩票提供B2B體育博彩和iGaming服務。我們的B2B業務通過直接向運營商提供體育博彩和與iGaming內容的集成來從運營商那裏獲得收入 ，以換取運營商的收入分成 ，以及通過與經銷商簽訂固定費用合同。與企業客户的合同通常通過銷售 流程或徵求建議書授予。

除了提供 作為遊戲收入分成外，我們的B2B直接客户合同通常是非獨家的，有效期為三到五年 (帶有自動續訂條款)。我們與經銷商簽訂的協議通常規定基本費用外加固定月費，該費用由經銷商與其簽約訪問我們的B2B軟件的運營商數量確定，通常有效期為三年 (帶有自動續訂條款)。

季節性

我們的業務，特別是我們的B2C細分市場，根據某些運動的相對受歡迎程度而經歷季節性。雖然體育賽事全年都會發生 ，但我們的用户通常在第四季度最活躍，因為NFL和NBA賽季的日曆重疊， 這兩個賽季是我們最受歡迎的運動。

我們的技術和產品開發

為了打造最好的 真金白銀遊戲和產品，我們在技術、分析和營銷領域的核心學科上進行了投資，這使我們能夠迅速將創新的新體驗推向市場，同時獲得對用户的獨特理解。其結果是 在我們的行業中處於市場領先地位，這得益於品牌聲譽和深度的用户信任，這使我們有別於我們的競爭對手。

我們的產品由不同級別的專有軟件和第三方軟件 組成。這些產品與通用帳户 管理和合規服務捆綁在一起，可以使用相同的帳户和錢包訪問。在我們的所有產品中，我們 努力擁有任何關鍵組件的內部技術，並利用數據 科學和機器學習等新技術的組合來優化轉換和效率。

DraftKings的核心產品 產品建立在集成的專有帳户管理技術之上。這項技術使我們的用户能夠訪問所有產品的 他們的帳户歷史記錄和統一的身份驗證系統，這對於實現從我們的全國DFS受眾到Sportsbook和iGaming產品的無縫 導航至關重要，因為現有的DFS用户不需要為每個產品產品管理一組單獨的 帳户憑據和支付方式。我們的用户還可以享受功能強大的錢包，在許多情況下， 允許用户資金在產品之間自由流動。該技術經認證可以安全地存儲用户支付信息，這 減少了我們對任何特定支付處理器的依賴，提供了宂餘，並使我們可以靈活地將我們的支付量 路由到我們選擇的處理器。此外，我們的技術可根據各個司法管轄區的具體規定進行定製。 通過我們的B2B業務，我們還維護了供我們的B2B運營商使用的帳户管理服務，因此，我們希望 在完成與SBTech的整合後實現協同效應。

在我們的所有產品中， 我們積極使用數據科學和機器學習來幫助優化轉換和盈利。在DFS產品中，數據科學 算法用於根據用户過去的比賽歷史定製其競賽主屏幕。我們通過確定用户最有可能參加的競賽類型以及他或她將 認為最有吸引力的參賽費和獎金結構來構建推薦 。此外，競賽進度算法可識別可能帶來財務風險的競賽，並適當提高 競賽在產品中的知名度。同樣，在Sportsbook產品中，推薦引擎用於 根據用户過去的遊戲歷史和位置向用户呈現博彩市場。這些服務對我們的後端 基礎設施也至關重要，因為它們推動了我們欺詐和合規計劃的關鍵要素。

營銷

用户 獲取和留住-我們有效營銷的能力對我們的運營成功至關重要。利用 分析和數據科學的結合作為我們的基礎，我們利用我們的營銷來獲取、留住和重新激活用户，同時打造值得信賴的面向消費者的品牌 。我們使用各種免費和付費營銷渠道，結合誘人的優惠和激動人心的遊戲， 來實現我們的目標。此外，我們還使用自運營開始以來收集的數據(如 )以及我們從供應商、合作伙伴和數據提供商那裏收集的其他數據來優化我們的營銷支出。我們的營銷支出基於投資回報 模型，該模型考慮了各種因素，包括不同營銷渠道的表現、用户在各種產品中的預測終身價值和行為 、我們的用户位置以及我們對體育博彩和iGaming的立法和法規何時可能實現的估計。

在付費營銷方面， 我們利用廣泛的廣告渠道，包括電視、廣播、Facebook、Instagram、 Twitter和Snap等社交媒體平臺、分支機構以及付費和有機搜索，以及移動展示等其他數字渠道。對於Sportsbook和iGaming， 這些努力集中在已通過授權立法和法規的特定司法管轄區，並且我們 在其中運營或打算運營(根據每個產品的不同而有所不同)。我們的營銷支出往往是高度季節性的，大部分支出 與運動賽季開始以及季後賽和錦標賽期間相關。

除了傳統的付費廣告 渠道外，我們還通過內部渠道(如移動推送通知、 電子郵件和短信)以及外部渠道(如Facebook、Twitter、Instagram和Snapchat)向現有用户羣交叉推廣我們的產品。通過這些渠道，我們使用 內容、競賽和促銷相結合的方式來吸引現有用户。此外，我們鼓勵用户通過我們的“推薦朋友”計劃推薦新用户 ，如果推薦的 用户最終與我們提供的產品互動，我們會提供獎勵，例如免費參加錦標賽或免費下注。

團隊 和聯盟關係-我們與體育聯盟建立關係，以提高我們的品牌和知名度，獲得用户， 提高用户保留率，併為我們的用户創造差異化體驗。

我們與專業運動隊建立了類似的多年合作關係 ，這有助於加強我們的品牌聯繫，併為我們的用户創建獨特的協作集成。

我們還與媒體公司進行關係交易 ，以創建內容和集成營銷體驗。2015年7月，我們與福克斯網絡集團(Fox Networks Group，Inc.)建立了多年合作關係 ，後者為DraftKings提供了承諾的媒體，並整合了福克斯的 全國、地方和數字資產。在這種關係下，福克斯還對DraftKings進行了投資。2020年9月，我們 與ESPN簽訂了一項多年協議，成為ESPN一系列數字資產的聯合獨家體育圖書鏈接提供商和獨家每日奇幻體育 鏈接提供商。根據協議，我們將能夠通過ESPN的數字平臺和集成到ESPN節目中來宣傳我們的產品 。最近，我們與Vox和Bleacher Report等媒體實體建立了重要的 合作伙伴關係，以擴大我們的美國體育迷受眾。

B2B 業務營銷-我們的核心B2B營銷策略以參加和展示世界各地的大型貿易展會為中心。 SBTech的商展營銷與行業領先出版物、網站、常規媒體文章和行業小組參與的數字和線下營銷活動相輔相成。SBTech的聲譽和客户證明也有助於 其營銷和業務努力。

分佈

我們通過各種渠道分銷我們的B2C產品 ，包括傳統網站、直接應用下載和全球直接面向消費者的數字平臺 ，如Apple App Store和Google Play商店。這兩個數字平臺是我們產品的主要分銷渠道 。我們的DFS產品通過Apple App Store和Google Play Store以免費應用的形式提供，也可以 通過移動和傳統網站訪問。我們的Sportsbook和iGaming產品主要通過Apple 應用商店和傳統網站分發。我們允許我們的Android Sportsbook和iGaming用户通過我們的網站安裝我們的Sportsbook和iGaming產品 。我們幾乎所有的收入都來自通過Apple App Store、Google Play Store和 傳統網站分銷的產品。對於我們提供的所有產品，蘋果和谷歌都不會因為分銷我們的產品而分得任何收入份額。

對於我們的B2B細分市場，Sportsbook 和iGaming產品和服務由直接從SBTech獲得許可的運營商 通過Apple App Store、Google Play Store和傳統網站在線分銷，而零售產品和服務主要通過自助 博彩終端和獨立計算機終端分銷。同樣，蘋果和谷歌在分銷這些 產品和服務時不收取任何收入分成。我們還將我們的B2B產品和服務授權給經銷商(通過固定費用模式)，經銷商再授權給運營商， 在這種情況下，經銷商負責產品和服務的維護。

知識產權

我們的業務在很大程度上 依賴於知識產權的創造、獲取、使用和保護。其中一些知識產權是以 軟件代碼、專利技術和商業祕密的形式存在的，我們使用它們來開發和正確運行我們的DFS、Sportsbook和iGaming產品 以及相關服務。我們還創建知識產權，包括專有的日常夢幻體育、體育博彩和iGaming相關 技術和內容，以及通過使用我們的日常夢幻體育、體育博彩和iGaming產品而獲得的專有數據 。

雖然我們使用的大部分知識產權 都是我們創造的，但我們通過與這些第三方簽訂的許可證和服務協議 獲得了使用這些第三方知識產權的權利。儘管我們認為這些許可證足以滿足公司運營的需要，但這些許可證通常 將我們對第三方知識產權的使用限制在特定用途和特定時間段內。

我們依靠聯邦、州和普通法權利以及合同限制來保護我們的知識產權 。我們通過與員工和承包商簽訂保密和發明轉讓協議以及與第三方簽訂保密 協議來控制對我們專有 技術的訪問。我們還負責監控第三方關於第三方對我們知識產權的潛在侵權使用 的活動。

我們積極尋求專利保護 以涵蓋源自我們的發明，並不時審查獲得專利的機會，以達到我們認為此類 專利可能對我們的業務有用或相關的程度。

除了這些合同 安排外，我們還依靠商業祕密、版權、商標、商業外觀、域名和專利的組合來保護我們的 DFS、Sportsbook和iGaming產品以及其他知識產權。我們通常擁有 我們內容的軟件代碼版權，以及我們的DFS、Sportsbook和iGaming產品及相關服務的營銷商標。我們 致力於在美國和美國以外的地方註冊我們的域名、商標和服務標誌。 我們在美國的註冊商標包括“DraftKings”以及我們的服務和應用程序的名稱等 。

競爭

我們在全球 娛樂和遊戲行業開展業務，提供DFS、Sportsbook和iGaming等B2C產品，以及B2B產品 。我們的用户面臨着大量的娛樂選擇。其他娛樂形式，如電視、電影、體育賽事 和身臨其境的賭場，更加成熟，我們的用户可能會認為它們提供了更多種類、更實惠、更具互動性的 和享受。我們與其他娛樂形式爭奪用户可自由支配的時間和收入。

我們運營的特定行業具有動態的客户需求和技術進步的特點，在線遊戲和娛樂提供商之間存在激烈的競爭 。許多生產在線遊戲和/或互動娛樂產品和服務的老牌資金雄厚的公司 與我們的產品競爭，其他資金雄厚的公司可能會推出有競爭力的服務。娛樂和遊戲行業的競爭對手之間也出現了相當大的整合 ，這種整合和未來的整合可能會導致更大的競爭對手的形成，這些競爭對手的財務資源增加，成本結構發生變化，這可能使它們 能夠提供更具競爭力的產品、獲得更大的市場份額、擴大產品範圍並拓寬其地理經營範圍。

人力資本資源

作為一家在8個國家和地區擁有2600多名員工的跨國科技公司，我們的業務成功是由我們高技能的員工推動的。我們的全球技術和產品團隊由1,350多名員工(其中包括1,100多名工程師)組成，我們完全有能力 為我們不斷增長的客户羣提供新的、創新的和令人興奮的產品。

在DraftKings，我們認識到 吸引和發展我們的員工是我們成功的關鍵，我們依靠吸引和留住我們的人才來實現DraftKings的 目標，即成為當今快速增長的全球娛樂和遊戲行業的領導者。我們定期通過季度脈搏調查評估員工 的敬業度和滿意度。這些調查確保我們能直接從寶貴的員工那裏聽到有關如何更好地專注於以下領域的意見 ：(I)DraftKings的使命/願景，(Ii)角色清晰和參與度，(Iii)員工 發展和(Iv)包容性、公平性和歸屬感。

我們致力於支持包容性、公平性和歸屬感的正式員工發展計劃，並通過各種 領導力和人才管理計劃促進創造力和創新。DraftKings的人才培訓計劃旨在為我們的員工提供更多的職業和內部流動性，確定發展機會，並積極支持繼任規劃。

我們還為員工 提供全面的整體獎勵方案，併為員工和家庭成員提供主要的健康和福利計劃。此外，每位員工 都有資格獲得股權獎勵，以分享公司的財務成功。我們的無限制帶薪休假計劃使我們的員工 可以享受遠離工作職責的個人時間。

2020年3月初， 我們迅速採取行動保護員工的健康，以應對新冠肺炎疫情，包括關閉我們的辦公室。我們 鼓勵我們的大多數員工至少在2021年7月之前在家工作，屆時我們計劃重新評估全球健康狀況 ，並就重新開放辦公室的時間做出決定，我們員工的安全是最重要的。同時， 我們已經在我們的辦公室實施了健康和安全協議，以確保我們的員工在時機成熟時能夠安全返回我們的 辦公室。為了確保員工在轉向遠程工作的過程中取得成功，我們為經理開發了培訓 資源，以確保他們具備領導遠程團隊的適當技能，並向員工提供有關如何在遠程工作時提高效率的培訓 。

政府監管

DraftKings受 各種美國和外國法律法規的約束，這些法規會影響我們運營DFS、Sportsbook和iGaming產品的能力。這些 產品通常受到廣泛且不斷變化的法規的約束，這些法規可能會根據政治和社會規範而發生變化， 這些法規可能會被解讀為可能對我們的業務產生負面影響的方式。

遊戲行業(包括我們提供的iGaming和Sportsbook產品 )受到嚴格監管，我們必須保持許可證，並在我們運營的司法管轄區需要支付博彩税或一定比例的收入 才能繼續運營。根據我們所在司法管轄區的法律、規則和法規，我們的業務受到廣泛的 監管。這些法律、規則和法規 通常涉及遊戲運營中所有者、經理和擁有重大經濟利益的人員的責任、財務穩定性、誠信和品格，以及iGaming和Sportsbook產品產品的完整性和安全性。在一個司法管轄區違反 法律或法規可能會在該司法管轄區和其他司法管轄區受到紀律處分。

博彩法通常 基於公共政策聲明，旨在保護博彩消費者以及博彩業的生存能力和完整性。 博彩法也可能旨在保護和最大化州和地方税收，以及促進經濟發展和 旅遊業。為了實現這些公共政策目標，博彩法建立了嚴格的程序，以確保遊戲行業的參與者符合特定的性格和責任標準。

發牌及適宜性決定

要在某些司法管轄區運營， 我們必須從主管部門獲得臨時或永久許可證或適宜性確定。我們力求確保 我們獲得所有必要的許可，以便在我們運營的司法管轄區和我們的用户所在的司法管轄區開發和推出我們的產品 。

某些司法管轄區的博彩法 要求我們和我們每一家從事遊戲運營的子公司、我們的某些董事、高級管理人員和員工，在某些情況下， 我們的某些股東，必須從博彩管理機構獲得許可證。此類許可證通常需要確定申請人 是否有資格或適合持有許可證。在決定是否向申請人發放此類許可證時，博彩管理機構通常 會考慮：(I)申請人的財務穩定性、誠信和責任(包括核實申請人的 資金來源);(Ii)申請人的在線真實貨幣遊戲平臺、硬件和相關軟件的質量和安全性(包括該平臺符合當地法規的運營能力，;(Iii)申請人的歷史;(Iv)申請人以對社會負責的方式經營其博彩業務的能力; 和(V)在某些情況下對競爭的影響。

在符合 某些行政程序要求的情況下，博彩管理機構可(I)拒絕申請，或限制、條件、吊銷或暫時吊銷其頒發的任何許可證 ；(Ii)強制處以罰款，或作為監管行動的自願和解方案而處以罰款；(Iii)要求 被點名的個人或股東與博彩企業;脱離關聯；以及(Iv)在嚴重情況下，與當地 檢察官聯絡，以採取法律行動，這可能導致民事或刑事處罰。 ;(Iii)要求被點名的個人或股東與博彩業;脱離關係，以及(Iv)在嚴重情況下，與當地 檢察官聯絡，採取法律行動，這可能導致民事或刑事處罰。

可能引發吊銷此類遊戲許可證或其他形式制裁的事件因司法管轄區而異。然而，除其他事項外，典型事件包括：(I)在任何司法管轄區內，某些與被許可人有利害關係的人或其關鍵人員被判犯有可判處監禁的罪行，或可能以其他方式令人懷疑該人的誠信;(Ii)在無合理理由的情況下未能遵守博彩許可證;的任何重大條款或條件(Iii)宣佈或以其他方式從事某些破產、資不抵債、清盤或中止活動，或關於同一;的命令或申請(Iv)以重大虛假或誤導性陳述或其他不正當方式獲得博彩許可證;(V)違反適用的反洗錢或恐怖分子融資法律或法規;(Vi)未能履行對用户的承諾;(Vii)未及時支付;應支付的所有博彩或博彩税和費用，或(Viii)博彩管理機構確定有其他材料和 充分的理由撤銷

特定於產品的許可

每日夢幻體育

DraftKings的DFS在美國43個州、哥倫比亞特區和8個國際司法管轄區提供 。在目前需要許可證或 註冊才能進行DFS操作的州，DraftKings已從相關監管機構獲得相應的許可證或註冊， 已獲得臨時許可證，或者正在根據允許運營等待許可申請可用性和後續許可證授予的父權條款進行運營 。DraftKings還擁有三個外國DFS許可證，並在8個國家和地區使用這些許可證 運營。我們的許可證由多個州的法律法規管轄，但通常這樣的州法律法規定義了有償的 奇幻體育，制定了有關奇幻體育業務的申請和許可程序的規則，並規範了有損公共利益的有償奇幻體育的做法。作為許可流程的一部分， 在某些司法管轄區，我們必須提交有關我們運營的大量材料，包括我們的技術和數據安全、用户年齡驗證 、賬户資金隔離和負責任的遊戲計劃。

在美國，我們的DFS許可證 通常授予一段預定的時間段(通常為一到四年)，或者需要定期提供文件 以維護我們的許可證。我們還在英國、馬耳他和澳大利亞持有DFS執照。

在英國，在線遊戲和體育博彩受經2014年賭博(許可和廣告) 法案修訂的2005年博彩法(GA2005)及其頒佈的法規的約束。根據GA2005，希望向位於英國的個人提供在線體育博彩(就GA2005的目的 定義為包括DFS)和/或在線賭場服務的實體必須首先獲得博彩委員會頒發的遠程博彩 經營許可證。我們持有遠程枱球投注運營許可證，授權我們向英國居民提供我們的DFS產品 。許可證可能會有所不同，以增加更多的產品類別，例如，允許固定賠率體育博彩和在線賭場。我們還持有博彩委員會頒發的博彩軟件運營許可證，授權我們 開發我們使用的DFS軟件。我們的英國許可證不受期限限制，需支付年費並遵守許可證條件 。

在馬耳他，在線遊戲和體育博彩 受《2018年博彩法》及其頒佈的條例約束。根據《遊戲授權條例》，奇幻運動(包括DFS)被視為 受控技能遊戲。我們的子公司Crown DFS馬耳他有限公司持有馬耳他博彩管理局頒發的博彩服務許可證，授權持有者進行受控技能遊戲。我們的馬耳他許可證 最初發放於2017年。根據2018年博彩法，它的期限為10年。

馬耳他是歐洲聯盟的成員國，這使得它成為越來越受歡迎的在線博彩和博彩業務中心。我們依靠馬耳他許可證不僅可以在馬耳他開展DFS業務，還可以在其他某些歐盟成員國開展業務，包括德國、奧地利、愛爾蘭共和國和 荷蘭。

在澳大利亞，在線遊戲和體育博彩 受到聯邦和州/地區兩個級別的監管。在一個州或地區持有許可證的體育博彩運營商 可以在所有其他州提供服務(受可能適用的某些特定法律限制)。我們的子公司DraftKings Australia Pty Ltd持有由北領地賽馬委員會頒發的體育博彩許可證，該許可證允許DraftKings Australia Pty Ltd舉辦DFS比賽。北領地許可證於2017年11月頒發，有效期為5年， 需支付年費並遵守許可證條件。

體育用書

截至2020年12月31日，美國22個州和哥倫比亞特區已將某種形式的體育博彩合法化。在這23個司法管轄區中，有15個已將在線體育博彩合法化。 在這15個司法管轄區中，有13個是在線的，DraftKings在其中10個司法管轄區開展業務。截至2020年12月31日，我們通過DraftKings Sportsbook應用程序在科羅拉多州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、新罕布夏州、新澤西州、賓夕法尼亞州、田納西州和西弗吉尼亞州運營我們的在線體育博彩產品，具體而言就是科羅拉多州有限博彩控制委員會(Colorado Limited Gaming Control Commission)和伊利諾伊州 伊利諾伊州博彩委員會授予的許可證、臨時許可證或已執行的供應商 協議田納西教育彩票公司和西弗吉尼亞彩票。根據州許可制度，我們還在科羅拉多州、伊利諾伊州、愛荷華州、密西西比州、新罕布夏州、新澤西州和紐約州經營體育書籍零售業務。2020年12月31日之後，我們還將根據弗吉尼亞彩票授予的許可在弗吉尼亞州運營我們的在線體育博彩產品 ，並根據密歇根州博彩控制委員會授予的許可在密歇根州運營我們的在線體育博彩產品 。

2018年5月14日，美國最高法院發佈意見，裁定PASPA違憲。PASPA禁止某些州“依法授權” 任何形式的體育博彩。在推翻PASPA的過程中，最高法院開啟了各州對體育博彩進行授權的可能性 。幾個州和地區，包括阿肯色州、科羅拉多州、特拉華州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、密歇根州、密西西比州、蒙大拿州、內華達州、新罕布夏州、新澤西州、紐約州、北卡羅來納州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州、波多黎各、羅德島州、田納西州、弗吉尼亞州、華盛頓州、華盛頓州和西弗吉尼亞州，已經有法律授權和監管某種形式的體育在線博彩。在美國，體育博彩受到州一級的額外法律、規則和法規的約束。參見 《風險因素-與我們的商業和行業相關的風險因素-我們的業務受到各種美國和外國 法律的約束，其中許多法律尚未解決，而且仍在發展中，這可能會使我們受到索賠或以其他方式損害我們的業務。現有法規或其解釋的任何變化，或適用於我們產品和服務的監管環境的任何變化，或與我們的產品和服務相關的税收規則和法規或其解釋的變化 都可能對我們目前開展的或未來尋求運營的業務的運營能力產生不利影響，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 .”

IGaming

自2020年12月31日起，我們根據新澤西州遊戲執法部門授予的交易豁免權， 根據賓夕法尼亞州遊戲控制委員會授予的許可， 在西弗吉尼亞州運營我們的iGaming產品， 根據西弗吉尼亞州彩票授予的臨時許可，在新澤西州運營我們的iGaming產品， 在賓夕法尼亞州， 根據西弗吉尼亞州博彩公司授予的臨時許可，在西弗吉尼亞州運營我們的iGaming產品。2020年12月31日之後，我們還將根據密歇根州遊戲控制委員會授予的臨時 供應商許可證在密歇根州運營我們的iGaming技術。

通常，在線賭博在美國 只有在適用的州法律明確允許的情況下才是合法的。在聯邦一級，有幾部法律賦予聯邦執法部門執行和起訴違反州博彩法的賭博操作的權力。這些執法 法律包括《非法互聯網賭博執法法》(“UIGEA”)、《非法賭博商業法》和《旅行法》 。如果沒有違反基本的州法律或其他聯邦法律，則不會發現違反UIGEA、非法賭博商業法案或旅行法的行為。

此外，1961年的《電線法》( 《電線法》)規定，從事投注或下注業務的任何人都必須在知情的情況下使用有線通信設施 在州際或對外貿易中傳輸投注或賭注或幫助對任何體育賽事或比賽進行投注或下注的信息，或傳輸使收件人有權因投注或下注而獲得金錢或信用的有線通信 ，或用於提供信息但是， 《電訊法》指出，不得解釋為阻止在州際或外國商務中傳輸信息，以用於體育賽事或比賽的新聞報道，或幫助將 體育賽事或比賽的投注或賭注從體育賽事或比賽投注合法的州或外國傳輸到此類投注合法的州或外國 。關於電線法是否適用於體育博彩以外的領域，法律行動正在進行中。聯邦初審法院裁定，它不駁回上訴的決定，但於2021年1月20日被美國第一巡迴上訴法院駁回(br};)。

B2B

我們的B2B業務(前身為SBTech) 已在美國、英國、直布羅陀、馬耳他和 羅馬尼亞的六個州獲得許可(並獲得批准)。此外，我們的B2B業務已在多個地區認證其軟件，包括丹麥、意大利、尼日利亞、葡萄牙、南非、西班牙和瑞典，其服務在阿塞拜疆、比利時、塞浦路斯、捷克共和國、希臘、墨西哥 和西班牙根據使用SBTech產品和服務的運營商在這些司法管轄區持有的當地許可證提供。

自2020年12月31日起，根據與俄勒岡州彩票簽訂的協議，我們將在新澤西州在線提供我們的SBTech產品和服務、體育書籍和iGaming服務，並在俄勒岡州在線提供我們的SBTech產品和服務以及體育書籍 。根據州許可制度，我們還在阿肯色州、科羅拉多州、印第安納州、密西西比州、新澤西州和賓夕法尼亞州提供體育書籍零售服務。此外，我們還向其他司法管轄區的客户提供SBTech產品和服務、體育書籍和iGaming服務。

數據保護和隱私

除了我們產品的許可制度 外，我們還採取重大措施保護用户隱私和數據。我們的計劃包括以下內容：

由於我們處理、收集、存儲、 接收、傳輸和以其他方式處理我們用户和員工的某些個人信息，我們還受聯邦、州 和國外有關此類數據隱私和保護的法律約束。加州消費者隱私法(California Consumer Privacy Act)等法規可能會影響我們的業務，其潛在影響尚不清楚。加州消費者隱私法是一項新的、未經考驗的法律。

由於我們在歐洲的業務，我們 還可能面臨與歐盟(EU)2016/679(“GDPR”)的一般數據保護條例 和其他數據保護法規的要求相關的隱私、數據安全和數據保護風險。任何不遵守這些規則的行為都可能 導致監管罰款或處罰，包括要求我們更改處理數據方式的命令。如果發生數據泄露， 我們還必須遵守我們運營的司法管轄區(包括GDPR)的違規通知法律，以及訴訟和監管執法行動的風險 。

對於適用的法律、法規、對法律或法規的解釋或市場慣例的任何重大更改(涉及個人數據的使用或我們尋求遵守適用法律和法規的方式 )，都可能要求我們對我們的產品、服務、政策、 程序、通知和業務慣例進行修改，包括潛在的重大變更。此類更改可能會對我們的業務產生不利影響 。

合規性

我們制定並實施了 內部合規計劃，以幫助確保我們遵守與我們的 DFS、Sportsbook和iGaming活動相關的法律和法規要求。我們的合規計劃側重於減少和管理有問題的遊戲 ，並提供工具幫助用户做出與遊戲活動相關的明智選擇。

SBTech產品由 從頭開始構建，以滿足不同監管制度的需求，包括可配置的監管和負責任的遊戲控制，例如 負責任的遊戲測試、運營商關於玩家行為的警報、存款限制、投注限制、損失限制、超時設施、會話 限制、現實檢查、餘額閾值和預期遊戲金額。這些功能允許運營商的客户完全控制他們的遊戲 ，讓他們能夠負責任地玩遊戲。

負責任、更安全的遊戲

我們認為我們 用户的安全和福利對我們的業務至關重要，並對我們的流程和系統進行了適當的投資。我們致力於行業領先的 負責任的遊戲實踐，並努力為我們的用户提供負責任地玩遊戲所需的資源和服務。此外， 我們的所有員工都參加了由我們的合規團隊監督的強制性定期進修培訓，接受負責任的遊戲培訓。

細分市場和相關信息

備註12中提供了對我們的分段 結構的討論，段信息，在本 年度報告中包含的合併財務報表附註中。

可用的信息

我們的互聯網地址是www.DraftKings.com。 我們的網站及其包含或鏈接的信息不是本年度報告的一部分。我們在以電子方式向證券交易委員會提交或提供這些材料後，在合理的 可行範圍內儘快通過我們的互聯網網站免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告、 委託書、登記聲明以及對根據交易法提交或提供的報告的修訂。SEC維護一個網站，其中包含以電子方式向SEC提交的報告、 委託書和其他有關發行人的信息。這些材料可通過訪問SEC網站www.sec.gov以電子方式 獲取。

第1A項風險因素。

我們的業務受到 許多風險和不確定性的影響，您在評估我們的業務時應注意這些風險和不確定性。如果實際發生任何此類風險和不確定性 ，我們的業務、前景、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。下面介紹的風險 不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為 無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。下面描述的風險因素 應與本年度報告中列出的其他信息一起閲讀，包括我們的合併財務 報表和相關説明，以及我們提交給證券交易委員會的其他文件。

與我們業務相關的重大風險摘要

這些風險包括但不限於以下 ：

上述風險因素摘要 應與以下完整風險因素的正文以及本年度報告中列出的其他信息(包括我們的合併財務報表和相關注釋，以及我們提交給證券交易委員會的其他文件中的信息)一起閲讀。 如果真的發生此類風險和不確定性，我們的業務、前景、財務狀況和運營結果可能會受到重大影響 並受到不利影響。上面總結的或下面完整描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。其他風險和 我們目前未知或我們目前認為無關緊要的不確定性也可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

與我們工商業有關的風險因素

全球娛樂 和遊戲行業內的競爭非常激烈，我們現有的和潛在的用户可能會被電視、電影和體育賽事等競爭形式的娛樂以及互聯網上的其他娛樂和遊戲選擇所吸引。如果我們的產品不繼續受歡迎 ，我們的業務可能會受到損害。

我們在全球 娛樂和遊戲行業開展業務，提供DFS、Sportsbook和iGaming等B2C產品，以及B2B產品 。我們的用户面臨着大量的娛樂選擇。其他娛樂形式，如電視、電影、體育賽事 和身臨其境的賭場，更加成熟，我們的用户可能會認為它們提供了更多種類、更實惠、更具互動性的 和享受。我們與其他娛樂形式爭奪用户可自由支配的時間和收入。如果我們無法 與其他娛樂形式(包括新的娛樂形式)相比， 不能保持對我們最近推出的體育博彩和iGaming產品的足夠興趣，我們的商業模式可能無法繼續生存下去。

我們運營的特定行業具有動態的客户需求和技術進步的特點，在線遊戲和娛樂提供商之間存在激烈的競爭 。許多生產在線遊戲和/或互動娛樂產品和服務的老牌資金雄厚的公司 與我們的產品競爭，其他資金雄厚的公司可能會推出有競爭力的服務。此類競爭對手 可能比我們花費更多的資金和時間來開發和測試產品和服務，開展更廣泛的營銷活動，採用更激進的定價或促銷政策，或者開發更成功的商業產品或服務，這可能會 對我們的業務產生負面影響。我們的競爭對手可能還會開發與我們相似或獲得更高市場接受度的產品、功能或服務。此類競爭對手還可能進行影響更深遠、更成功的產品開發工作或營銷活動 ，或者可能採取更激進的定價政策。此外，無論是否獲得許可，新的競爭對手都可以進入iGaming 行業。娛樂和遊戲行業的競爭對手之間也出現了相當大的整合，這種整合 和未來的整合可能會導致更大的競爭對手的形成，財務資源增加，成本結構發生變化， 這可能使它們能夠提供更具競爭力的產品，獲得更大的市場份額，擴大產品範圍，擴大業務範圍 。如果我們不能保持或提高我們的市場份額，或者如果我們的產品不再受歡迎，我們的業務 可能會受到影響。

經濟低迷以及我們無法控制的政治和市場狀況 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的財務業績 受全球和美國經濟狀況及其對用户和廣告商支出水平的影響。經濟衰退 已經並可能繼續對許多行業產生深遠的不利影響，包括全球娛樂和博彩業 ，這可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。在過去十年中，全球和美國經濟在2008-2009年金融危機之後經歷了 不温不火的增長，由於國際貿易和貨幣政策、全球冠狀病毒大流行和其他變化，衰退的風險似乎越來越大。如果國內和國際經濟復甦放緩或停滯，這些經濟體再次經歷衰退，或者任何相關的地區或地方經濟體陷入低迷，我們 可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生實質性的不利影響。

此外，國內外經濟或金融市場的總體市場、經濟和政治狀況的變化，包括由整體經濟趨勢引起的股市波動 ，可能會減少用户的可支配收入和廣告商的 預算。這些變化中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或 前景產生重大不利影響。

減少可自由支配的消費者支出 可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

我們的業務對可自由支配的消費者支出不時減少的情況特別 敏感。娛樂和休閒活動的需求，包括遊戲，可能會受到經濟和消費者品味變化的影響，這兩者都很難預測，也超出了我們的控制。總體經濟狀況的不利 變化，包括衰退、經濟放緩、持續的高失業率和物價上漲 或消費者對經濟狀況疲軟或疲軟的看法，可能會減少我們用户的可支配收入，或導致更少的 個人從事娛樂和休閒活動，如日常夢幻體育、體育博彩和iGaming。因此， 我們無法確保對我們產品的需求保持不變。影響世界各地經濟的不利事態發展，包括信貸普遍收緊、某些金融市場流動性減少、利率上升、外匯波動、能源成本上升、戰爭或恐怖主義行為、交通中斷、自然災害、消費者信心下降、失業率居高不下或股市大幅下跌，以及對流行病、流行病和傳染病蔓延的擔憂，都可能導致休閒活動的可自由支配支出進一步減少，如

例如，新冠肺炎的爆發 是一種源自中國的病毒，會導致潛在的致命呼吸道感染，對地區和全球的經濟狀況產生了負面影響 ，並導致消費者支出減少。遏制病毒影響的努力 包括旅行限制和公共集會限制。許多企業已經取消了不必要的旅行，並取消了 面對面活動，以減少員工和其他人接觸大型公共集會的情況，美國各地的州和地方政府 已限制商業活動，並強烈鼓勵、下達命令或以其他方式限制個人 離家出走。

除了我們幾個辦事處的正常業務運營中斷之外，對我們 業務的直接影響主要是通過暫停、推遲 和取消主要體育賽事。雖然許多大型運動季和體育賽事在最近幾個月重新開始，但新冠肺炎可能會繼續對經濟和市場狀況產生實質性的不利影響，並引發一段時間的持續 全球經濟放緩，特別是考慮到潛在的後續浪潮或新的病毒株。這種情況的快速發展和 流動性排除了對新冠肺炎最終影響的任何預測，對於DraftKings、我們的業績和我們的財務業績來説，這仍然是一個重大的不確定性和風險 ，並可能對我們的財務業績產生不利影響。尤其值得一提的是， 這些變化減少了客户對我們產品的使用和支出，並導致我們為取消的 活動發放退款，一些我們擁有品牌Sportsbook和DFS的零售賭場已經減少了容量。取消三月瘋狂， 美國職棒大聯盟賽季的延遲，NBA季後賽的縮短，以及其他受新冠肺炎影響的活動已經對我們的收入產生了不利影響。我們的 收入繼續依賴於主要的運動季和體育賽事，如果沒有新冠肺炎的取消或推遲，我們的收入可能不會像 那樣多。如果我們的大量員工和/或部分關鍵員工 和高管受到新冠肺炎的影響，我們繼續有效運營的能力可能會受到負面影響。冠狀病毒爆發的最終 嚴重程度目前尚不確定，因此我們無法預測它可能對我們終端市場和我們的運營產生的全部影響；但是, 對我們結果的影響可能是實質性的和不利的。如果消費者在娛樂或休閒活動上的支出大幅或持續下降 ，可能會對我們產品的需求產生不利影響，減少我們的現金流 和收入，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成重大損害。

我們的經營業績可能會出現波動 ，這將使我們的未來業績難以預測，並可能導致我們的經營業績低於預期。

我們的財務業績在過去有波動 ，我們預計未來我們的財務業績將隨着季度的變化而波動。這些波動可能 是由多種因素造成的，其中一些是我們無法控制的，可能不能完全反映我們業務的基本表現。

我們在 任何給定季度的財務業績可能會受到許多因素的影響，其中許多因素我們無法預測或無法控制，包括 季節性和我們的投注結果的影響，以及此處列出的其他風險和不確定性。特別是，我們的博彩 業務受到體育賽事和季節的重大影響，並可能受到體育賽事和季節的重大影響，這可能會導致博彩贏利和用户參與度出現短期波動，從而影響收入。雖然我們能夠比預測新產品更精確地預測我們 日常夢幻體育業務的收入，但我們不能保證消費者將在一致的基礎上參與我們的DFS產品 。消費者對我們日常夢幻體育、體育博彩和iGaming服務的參與度可能會下降 或波動，原因有很多，包括基礎體育的受歡迎程度、用户對我們產品的滿意度 、我們改進和創新的能力、我們調整產品的能力、在線服務的中斷和中斷、 現場體育賽事的可用性、我們的競爭對手提供的服務、我們的營銷和廣告努力或消費者活動總體上的下降 我們 業務經常性部分的任何下降或波動都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生負面影響。

在我們的iGaming產品中， 每個賭注的運營商損失限制為最高賠付。然而，當查看一段時間內的賭注時，這些損失可能是巨大的 。我們的季度財務業績也可能會波動，這取決於我們是否可以在相關季度向我們的iGaming用户支付任何大獎。 作為我們iGaming產品的一部分，我們可能會提供漸進式頭獎遊戲。每次玩累進大獎遊戲 時，用户下注金額的一部分將用於該特定遊戲或遊戲組的大獎。一旦贏得大獎 ，累進大獎將以預定的基數重置。雖然我們為這些累進大獎 保留了撥備，但如果我們選擇提供這些大獎，累進大獎的成本將是我們業務在中獎期間的現金流出 ，這可能會對我們的財務狀況和現金流產生重大不利影響。由於中獎是由隨機機制 支撐的，因此我們無法絕對肯定地預測何時會贏得大獎。此外，我們不為隨機 結果或大獎中獎投保。

我們的預測受到重大 風險、假設、估計和不確定性的影響，包括有關美國境內和境外的未來立法和法規變化的假設。因此，我們預計的收入、市場份額、費用和盈利能力可能與我們的預期大不相同 。

我們在快速變化的 和競爭激烈的行業開展業務，我們的預測受管理層對我們所在行業的風險和假設的影響。 運營結果很難預測，因為它們通常取決於我們對不同州通過未來立法和法規的時間的評估 ，而這些評估是不確定的。此外，如果我們投資於新產品或分銷渠道的開發，但由於競爭或其他原因未能取得重大商業成功 ，我們可能無法收回開發和營銷這些產品和分銷渠道的通常 鉅額“前期”成本，或收回將管理和財務資源從其他產品或分銷渠道轉移的機會成本 。

此外，正如上文“-可自由支配消費支出的減少可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響”中所述的 ，由於一些難以預測的因素，我們的業務可能會不時受到消費者支出減少的影響 。這可能會導致收入水平下降，我們可能無法及時採取措施 來彌補任何意外的收入缺口。這可能會導致我們在給定季度的運營業績 高於或低於預期。如果實際結果與我們的估計不同，分析師可能會做出負面反應，我們的股價可能會 受到重大影響。

我們有了新的業務模式，這使得 我們很難預測我們的財務結果，給投資者如何評估我們的前景帶來了不確定性，並增加了我們不會成功的風險 。

DraftKings於2011年註冊成立 ，並於2012年開始提供DFS產品。DraftKings在2018年從其DFS產品擴展到包括Sportsbook和iGaming 產品。隨着業務合併的完善，我們有了新的業務模式和新的產品，包括 體育博彩技術。因此，我們很難預測未來的財務業績，也不確定我們的新業務模式將如何影響投資者對我們前景的看法和預期。此外，作為唯一一家垂直整合的美國體育博彩和在線遊戲公司，由於 缺乏類似的競爭對手，投資者可能很難對我們的業務進行評估。此外，我們的新商業模式可能不會成功。您不應依賴我們過去的 財務業績作為我們未來財務業績的指標，我們的財務業績和股價可能會波動。

DraftKings有虧損的歷史，我們未來可能會繼續虧損 。

自從DraftKings於2011年成立以來，它經歷了淨虧損 和運營現金流為負的情況。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，我們的淨虧損分別為12.318億美元和1.427億美元。 我們未來可能會繼續虧損，我們不能向您保證我們會實現盈利。 我們未來可能會繼續蒙受重大虧損。我們預計，隨着我們業務的擴大，未來的運營費用將會增加。 此外，作為一家上市公司，我們已經並預計將繼續招致舊DK作為私人公司沒有招致的額外法律、會計和其他 費用。如果我們的收入增長速度不超過支出增長速度，我們將無法 實現或保持盈利能力。由於多種原因，我們未來可能遭受重大損失，包括本年度報告中描述的其他風險和不確定性 中描述的那些原因。此外，我們可能會遇到不可預見的費用、運營延遲、 或其他未知因素，這些因素可能會導致未來的損失。如果我們的支出超過收入，我們的業務可能會受到負面影響 ，我們可能永遠無法實現或保持盈利。

我們的運營結果可能會因季節性和其他因素而波動 ，因此，我們的定期運營結果將不是未來業績的保證。

我們的DFS和Sportsbook業務 可能會因季節性趨勢和其他因素而波動。我們認為，季後賽和錦標賽等重大體育賽事往往會影響運營、關鍵指標和客户活動的收入，因此，DraftKings的 歷史收入通常在第四季度達到最高水平，而大多數這些比賽都發生在第四季度。我們目前的大部分體育博彩和DFS收入是並將繼續來自對美國國家橄欖球聯盟(br})和美國國家籃球協會(NBA)的押注或與之相關的比賽，這兩個聯盟都有自己的淡季，這可能會導致我們未來的 收入在這段時間內下降。我們的收入還可能受到不是每年都舉行的重大體育賽事(如世界盃)的安排，或者體育賽事和比賽的取消或推遲的影響，例如原定於今年夏天舉行的2020年夏季奧運會的推遲 。此外，某些個人或團隊晉級或未能晉級，以及 他們在特定錦標賽、比賽或賽事中的得分和其他結果可能會影響我們的財務業績。

現有或未來的體育博彩和iGaming產品的成敗(包括勝率或持有率) 取決於多種因素，並不完全由我們控制。

體育博彩和iGaming 行業的特點是存在一定的偶然性。因此，我們使用理論勝率來估計某種類型的體育博彩或iGame在長期內的平均輸贏。淨贏受我們向用户提供的iGames和體育博彩的持有百分比(淨贏與下注總額的比率 )或實際結果變化的影響。我們使用持有百分比 作為iGame或體育博彩相對於其預期結果的表現指標。雖然每個iGame或體育博彩 通常都在定義的結果統計範圍內運行，但實際結果可能會在任何給定的時間段內有所不同。除了機會因素 之外，勝率(持有百分比)也可能(取決於涉及的遊戲)受到限制的擴散以及 我們無法控制的因素的影響，例如用户的技能、經驗和行為、玩遊戲的組合、用户的財力、 下注金額和花費在賭博上的時間。由於這些因素的可變性，我們的在線iGames和體育博彩的實際中獎率 可能與我們估計的理論中勝率不同，並可能導致我們的 iGame或體育博彩用户的中獎金額超出預期。勝率(持有率)的變化也有可能 對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

我們的成功還部分取決於我們及時預測和滿足用户偏好的能力。由於我們將在以快速變化的行業和法律標準 為特徵的動態環境中運營，因此我們的產品將受到消費者偏好變化的影響，而這些偏好是無法準確預測的 。我們將需要不斷推出新產品，並確定未來的產品產品，以補充我們現有的 技術，響應我們用户的需求，改進和增強我們現有的技術，以保持或提高我們的用户參與度 和我們的業務增長。除非我們的產品選擇跟上我們競爭的數字體育娛樂和遊戲行業的趨勢，或新遊戲產品的趨勢，否則我們可能無法有效競爭。

我們依賴信息技術和其他 系統和服務，系統或服務中的任何故障、錯誤、缺陷或中斷都可能降低我們的品牌和聲譽， 使我們承擔責任，擾亂我們的業務，影響我們擴展技術基礎設施的能力，並對我們的運營 結果和增長前景產生不利影響。我們的遊戲和其他軟件應用程序和系統以及提供它們的第三方平臺 可能包含未檢測到的錯誤。

我們的技術基礎設施 對我們產品的性能和用户滿意度至關重要。我們在網絡和數據安全方面投入大量資源 以保護我們的系統和數據。但是，我們的系統在設計上可能沒有足夠的可靠性和宂餘性來 避免可能對我們的業務有害的性能延遲或停機。我們不能向您保證，我們為防止或 阻止網絡攻擊、保護我們的系統、數據和用户信息、防止停機、數據或信息丟失、欺詐以及 防止或檢測安全漏洞(包括針對服務器和設備故障以及後臺系統的災難恢復策略，以及 使用第三方提供某些網絡安全服務)所採取的措施將提供絕對安全。由於各種因素(包括基礎設施更改、人為或軟件錯誤以及容量限制)，我們已經並可能在未來 經歷網站中斷、停機和其他性能問題。此類中斷尚未對我們產生實質性影響；但是，未來因未經授權訪問、欺詐性操縱或篡改我們的計算機系統和技術基礎設施或第三方的計算機系統和技術基礎設施而造成的中斷 可能會導致廣泛的負面後果，每一種負面後果都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

此外，我們的產品 可能包含錯誤、錯誤、缺陷或損壞的數據，這些缺陷可能只有在發佈後才會顯現。如果特定產品 在用户嘗試訪問時不可用，或者瀏覽我們的產品的速度比他們預期的慢，則用户可能無法 及時下注或設置陣容，並且可能不太可能經常返回我們的產品和服務(如果有的話)。此外， 編程錯誤、缺陷和數據損壞可能會擾亂我們的運營，對我們的用户體驗造成不利影響，損害我們的聲譽， 導致我們的用户停止使用我們的產品，轉移我們的資源並推遲市場對我們產品的接受，任何這些都可能 導致對我們的法律責任或損害我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。

如果我們的用户羣和參與度 持續增長，產品數量和類型持續增長和發展，我們將需要越來越多的技術基礎設施，包括網絡容量和計算能力，以繼續滿足我們用户的需求。此類基礎設施擴展可能很複雜， 完成這些項目或組件供應的意外延誤可能會導致項目成本增加、運營效率低下、 或我們產品的交付中斷或質量下降。此外，可能存在與此基礎設施相關的問題 ，這些問題在設計和實施的測試階段沒有發現，只有在我們開始 充分使用底層設備或軟件之後才會顯露出來，這可能會進一步降低用户體驗或增加我們的成本。因此，我們可能 無法繼續有效地擴展和發展我們的技術基礎設施，以適應不斷增長的需求。此外，我們的業務 可能會受到不利天氣條件、其他自然災害、斷電、恐怖主義、 網絡攻擊、突發公共衞生事件(如冠狀病毒)或其他災難性事件造成的中斷、延誤或故障的影響。

我們認為，如果我們的用户 對我們的產品有負面體驗，或者如果我們的品牌或聲譽受到負面影響，用户可能不太願意繼續 或繼續使用我們的產品，或者向其他潛在用户推薦我們的產品。因此，我們的服務出現故障或嚴重中斷 可能會損害我們的聲譽、業務和經營業績。

儘管我們採取了安全措施，但我們的信息 技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊，或由於員工失誤、瀆職或其他中斷而被破壞。 任何此類入侵都可能危及我們的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、公開披露、丟失或被盜。 任何此類信息訪問、泄露或其他丟失都可能導致法律索賠或訴訟，根據保護個人信息隱私的法律承擔責任，以及監管處罰，擾亂我們的運營和我們向用户提供的服務。這可能會對我們的業務造成不利影響。

用户信息的安全維護和 傳輸是我們運營的關鍵要素。我們維護和 傳輸用户信息或服務提供商、業務合作伙伴或員工信息的信息技術和其他系統可能會受到惡意 第三方入侵我們的網絡安全、第三方服務提供商或業務合作伙伴的網絡安全，或我們的員工或第三方服務提供商或業務合作伙伴的故意 或無意的行為或不作為的影響。因此， 我們的用户信息可能會在未經我們的用户同意的情況下丟失、泄露、訪問或被竊取。我們過去經歷過網絡攻擊、 試圖入侵我們的系統和其他類似事件。例如，我們一直並預計將繼續 受到員工或第三方未經授權訪問或通過我們的信息系統或我們為客户開發的信息系統的企圖，包括計算機程序員和黑客的網絡攻擊，他們可能開發和部署病毒、蠕蟲 或其他惡意軟件程序。到目前為止，這些攻擊尚未對我們的運營或財務業績產生實質性影響，但 我們不能保證它們在未來不會產生實質性影響。

我們依靠第三方授權的加密和 身份驗證技術，努力安全地傳輸機密和敏感信息，包括 信用卡號碼。計算機功能的進步、新技術的發現或其他發展可能導致本技術在保護交易數據或其他機密和敏感信息不被泄露或 泄露方面完全或部分失敗。此外，網站經常通過泄露的憑據受到攻擊，包括通過網絡釣魚和憑據 填充獲得的憑據。我們的安全措施以及我們的第三方服務提供商的安全措施可能無法檢測或阻止所有入侵我們 系統的嘗試、拒絕服務攻擊、病毒、惡意軟件、入侵、網絡釣魚攻擊、社會工程、安全漏洞或 其他攻擊和類似中斷，這些攻擊和類似中斷可能會危及我們的網站、網絡 和系統中存儲或傳輸的信息的安全，或者我們或此類第三方以其他方式維護的信息(包括支付卡系統)的安全，這可能會使我們面臨罰款或更高的 交易我們和此類第三方可能無法預測或阻止 所有類型的攻擊，直到它們已經發起。此外，用於未經授權訪問或破壞 系統的技術經常發生變化，可能要到向我們或我們的第三方服務提供商發起攻擊時才會為人所知。

此外，非技術問題也可能導致安全漏洞 ，包括我們的員工或第三方故意或無意的違規行為。 隨着我們使用的技術系統和應用程序的複雜性和數量的增加，這些風險可能會隨着時間的推移而增加。違反我們或我們第三方服務提供商的安全措施或發生網絡安全事件可能導致對我們的站點、網絡和系統進行未經授權的訪問 ；未經授權訪問和盜用用户信息，包括用户的個人可識別信息或我們自己或第三方的其他機密或專有信息；從我們的站點、網絡或系統提供病毒、蠕蟲、間諜軟件或其他 惡意軟件；刪除或修改內容或在 我們的站點上顯示未經授權的內容；與違規補救、部署額外人員 和保護技術、迴應政府調查和媒體查詢和報道相關的成本；聘請第三方專家和顧問 ；訴訟、監管行動和其他潛在責任。在過去，我們經歷過社交工程、網絡釣魚、 惡意軟件以及類似的攻擊和拒絕服務攻擊威脅，到目前為止，這些攻擊對我們的業務都沒有實質性影響；但是， 此類攻擊在未來可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。如果這些安全漏洞中的任何一個發生並且 是實質性的，我們的聲譽和品牌可能會受到損害，我們的業務可能會受到影響，我們可能會被要求花費大量資本和 其他資源來緩解此類漏洞造成的問題，我們可能會面臨損失的風險, 訴訟或監管行動 以及可能的責任。我們不能保證恢復協議和備份系統足以防止數據丟失。實際的 或預期的攻擊可能會導致我們的成本增加，包括部署更多人員和保護技術、 培訓員工以及聘請第三方專家和顧問的成本。雖然我們認為網絡安全保險的承保範圍 足以滿足我們的業務需求，但此類承保範圍可能無法涵蓋與未來可能發生的 網絡安全事件相關的所有潛在成本和費用。

此外， 能夠非法獲取用户密碼的任何一方都可以訪問該用户的交易數據或個人信息，導致 認為我們的系統不安全。任何損害或違反我們的安全措施或我們第三方服務提供商的安全措施的行為 都可能違反適用的隱私、數據保護、數據安全、網絡和信息系統安全以及其他法律， 會導致重大的法律和財務風險、負面宣傳以及對我們安全措施的信心喪失，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。我們將繼續投入大量的 資源來防範安全漏洞，或者我們未來可能需要這樣做來解決漏洞造成的問題，包括通知 受影響的訂户並對任何由此引發的訴訟做出迴應，這反過來又會將資源從我們 業務的增長和擴張中分流出來。

我們依賴亞馬遜網絡服務向用户提供我們的產品 ，對我們使用亞馬遜網絡服務的任何干擾或幹擾都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

我們目前託管體育 博彩、iGaming和日常夢幻體育服務，並使用雲基礎設施服務的第三方提供商Amazon Web Services(“AWS”)以及SBT傳統上使用的其他服務提供商來支持我們的運營。我們不會也不會 控制我們使用的第三方服務提供商的設施或基礎設施的運營。此類第三方的 設施容易受到自然災害、網絡安全攻擊、恐怖襲擊、停電和 類似事件或不當行為的破壞或中斷。我們技術的持續和不間斷性能將是我們成功的關鍵。 我們已經經歷過，我們預計在未來，由於各種因素，包括基礎設施更改、人為或軟件錯誤、網站託管中斷和容量限制，我們將不時遇到這些第三方服務提供商在服務和可用性方面的中斷、延遲和中斷 。此外，這些第三方服務級別的任何更改都可能 對我們滿足用户要求的能力產生不利影響。由於我們的技術持續不間斷的性能對我們的成功至關重要 ，持續或反覆的系統故障會降低我們產品的吸引力。隨着我們規模的擴大和產品使用量的增加，維持和改進我們的業績可能會變得越來越困難，尤其是在使用高峯期。 這些中斷帶來的任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽和品牌，並可能對我們產品的使用產生不利影響。

我們與AWS的商業協議 將一直有效，直到AWS或我們終止。除AWS標準條款中規定的特殊情況外，AWS只有在遵守合同規定的30天提前通知要求後，方可為方便起見終止本協議。AWS還可以 在違反協議或未能支付到期金額時 終止協議，但前提是AWS提供 事先書面通知和30天的治療期。如果我們與AWS的協議終止，或者我們增加了額外的雲基礎設施 服務提供商(如SBT目前使用的雲基礎設施服務提供商)，我們可能會遇到與轉移 到新的雲基礎設施服務提供商或添加新的雲基礎設施服務提供商相關的鉅額成本或停機時間。儘管替代提供商可以在與AWS基本類似的基礎上 託管我們的產品，但將目前由AWS託管的雲基礎設施過渡到替代提供商可能會造成破壞 ，而且我們可能會產生鉅額一次性成本。

上述任何情況或事件都可能損害我們的聲譽和品牌，降低我們技術的可用性或使用率，導致收入大幅損失， 增加我們的成本並削弱我們吸引新用户的能力，其中任何一種情況或事件都可能對我們的業務、財務狀況 和運營結果產生不利影響。

我們依賴第三方提供商來驗證 我們用户的身份和位置，如果這些提供商不能充分履行職責、提供準確信息，或者 我們沒有與他們保持業務關係，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

不能保證 我們所依賴的第三方地理位置和身份驗證系統將充分發揮作用或有效。我們依賴我們的 地理位置和身份驗證系統來確保我們遵守某些法律法規，這些系統的任何服務中斷 都將禁止我們運營我們的產品，並將對我們的業務造成不利影響。此外，從第三方服務提供商收到的有關當前或潛在用户的不正確或誤導性的 地理位置和身份驗證數據可能會 導致我們無意中允許不應被允許訪問我們的產品的個人訪問我們的產品，或者因其他原因 無意中拒絕應該能夠訪問我們的產品的個人訪問，在每種情況下都是基於不準確的身份或地理位置 確定。我們的第三方地理位置服務提供商依靠其能力從移動設備、操作系統和其他來源獲取確定地理位置所需的信息 。我們的第三方服務提供商更改、中斷或暫時或永久無法訪問此類來源 可能會導致他們無法準確確定我們用户的位置。此外，我們無法 維護與第三方服務提供商的現有合同，或無法將其替換為同等的第三方，可能會導致 我們無法訪問日常運營所需的地理位置和身份驗證數據。如果這些風險中的任何一項成為現實， 我們可能會受到紀律處分、罰款和訴訟，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響 。

我們的技術包含第三方開源軟件組件 ，如果不遵守基礎開源軟件許可證的條款，可能會限制我們提供產品的能力 。

我們的技術包含軟件 模塊，這些模塊是由第三方作者根據“開源”許可授權給我們的。使用和分發開源軟件可能會 比使用第三方商業軟件帶來更大的風險，因為開源許可方通常不會提供有關侵權索賠或代碼質量的支持、擔保、賠償或其他合同保護。 使用和分發開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不提供有關侵權索賠或代碼質量的支持、擔保、賠償或其他合同保護。此外，此類軟件的公開可獲得性 可能會使其他人更容易危害我們的技術。

某些開源許可證 要求我們根據所使用的開源軟件類型提供源代碼，用於我們創建的修改或衍生作品，或者授予我們的知識產權其他許可證。如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開放源碼軟件 結合在一起，在某些開放源碼許可下，我們可能被要求向公眾發佈我們專有軟件的源代碼 。這將允許我們的競爭對手以更少的開發工作量和時間創建類似的產品，最終可能 導致我們失去競爭優勢。或者，為了避免公開發布源代碼的受影響部分， 我們可能需要花費大量時間和資源來重新設計部分或全部軟件。

儘管我們監控我們對開源軟件的使用 以避免使我們的技術受到我們不想要的條件的影響，但許多開源許可證的條款 沒有得到美國或外國法院的解釋，而且這些許可證有可能被解釋為可能對我們提供或分發技術的能力施加 意想不到的條件或限制。不時會有針對將開源軟件合併到其解決方案中的公司提出的挑戰開源軟件所有權的索賠 。因此， 我們可能會受到聲稱擁有我們認為是開源軟件所有權的各方的訴訟。此外，我們不能向 您保證我們在技術中控制開源軟件使用的流程是否有效。如果我們被認定違反了 或未能完全遵守開源軟件許可證的所有條款和條件，我們可能面臨侵權或其他責任， 或被要求向第三方尋求昂貴的許可證，以繼續以經濟上不可行的條款提供我們的產品， 重新設計我們的技術，如果無法及時完成重新設計，或無法以源代碼形式提供我們的專有代碼，則停止或延遲提供我們的產品 財務狀況和運營結果。

我們依賴第三方支付處理商 來處理用户的存取款，如果我們不能處理好與此類第三方的關係以及其他與支付相關的風險 ，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們依賴數量有限的第三方支付處理商 來處理我們用户的存取款。如果我們的任何第三方支付處理商 終止與我們的關係或拒絕以合理的商業條款續訂與我們的協議，我們將需要找到替代支付處理商 ，並且可能無法在可接受的時間範圍內獲得類似條款或更換此類支付處理商。 此外，我們的第三方支付處理商提供的軟件和服務可能不符合我們的預期，包含錯誤或漏洞， 可能會受到損害或停機。這些風險中的任何一種都可能導致我們失去接受在線支付或其他支付交易或及時向我們的用户付款的能力，其中任何一種風險都可能降低我們技術的可信度和便利性，並對我們吸引和留住用户的能力產生不利的 影響。

我們幾乎所有的支付 都是通過信用卡、借記卡或其他第三方支付服務進行的，這使得我們受到某些法規的約束， 面臨欺詐風險。我們未來可能會向可能受到額外法規和風險約束的用户提供新的支付選擇。我們 還必須遵守與我們接受用户付款相關的其他一些法律法規，包括洗錢、轉賬、隱私和信息安全方面的 。如果我們未能遵守適用的規章制度，我們可能會 受到民事或刑事處罰、罰款和/或更高的交易費，並可能失去接受在線支付或 其他支付卡交易的能力，這可能會降低我們的產品對用户的便利性和吸引力。如果發生其中任何事件，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

例如，如果按照適用法規的定義，我們被視為 貨幣轉發器，則我們可能受到由美國多個當局和管理機構以及眾多州和地方機構執行的某些法律、規則和法規的約束，這些機構可能會以不同的方式定義貨幣轉發器 。例如，某些州可能對誰有資格成為貨幣傳送者有更寬泛的看法。此外，在美國以外的 地區，我們可能需要遵守與提供支付和金融服務相關的其他法律、規則和法規，如果我們擴展到新的司法管轄區，我們所受的外國法規和監管機構也將擴大 。如果根據任何適用法規，我們被發現是資金轉賬機構，而我們沒有遵守此類 法規，我們可能會在一個或多個司法管轄區受到聯邦、州或地方監管機構(包括州總檢察長)以及外國監管機構徵收的罰款或其他處罰。除罰款外，對未能遵守適用規則和法規的處罰可能包括刑事和民事訴訟、沒收重要資產或其他執法 行動。作為監管審查的結果，我們還可能被要求對我們的業務做法或合規計劃做出改變。

此外，我們的支付 處理商要求我們遵守支付卡網絡操作規則，這些操作規則由支付卡網絡設置和解釋。 支付卡網絡可能採用新的操作規則，或者解釋或重新解釋現有規則，這些規則可能會禁止 我們向某些用户提供某些產品，實施成本高昂或難以遵循。我們已同意向我們的支付處理商報銷罰款 如果我們或我們的用户違反這些規則，支付卡網絡將對他們進行評估。上述任何風險都可能 對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們依賴其他第三方體育數據提供商 為體育賽事提供實時、準確的數據，如果這些第三方表現不佳或終止與我們的 關係，我們的成本可能會增加，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們依賴第三方體育 數據提供商(如Sportradar和BetGenius)獲取有關體育賽事的日程安排、結果、表現和結果的準確信息 。我們依靠這些數據來確定何時以及如何下注，或者用户在他們的夢幻比賽中排名如何。我們已經並可能繼續在此數據饋送中遇到錯誤，這可能會導致我們在比賽中錯誤地結算賭注或對用户進行排名 。如果我們不能充分解決用户的問題，我們的用户可能會對我們的產品產生負面體驗， 我們的品牌或聲譽可能會受到負面影響，我們的用户可能不太願意繼續或繼續使用我們的產品，或者 向其他潛在用户推薦我們的產品。因此，我們的服務出現故障或嚴重中斷可能會損害我們的聲譽、 業務和運營結果。

此外，如果我們的任何 體育數據合作伙伴終止與我們的關係或拒絕按合理的商業條款與我們續簽協議，我們 將需要找到替代提供商，並且可能無法在可接受的時間內獲得類似條款或更換此類提供商 。這些風險中的任何一個都可能增加我們的成本，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外， 與我們的任何第三方合作伙伴相關的任何負面宣傳，包括與監管問題相關的任何宣傳，都可能對我們的聲譽和品牌造成不利的 影響，並可能導致更多的監管或訴訟風險。

我們依賴其他第三方服務提供商 ，如果這些第三方表現不佳或終止與我們的關係，我們的成本可能會增加，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們的成功在一定程度上取決於我們與其他第三方服務提供商的關係。例如，我們依賴第三方進行內容交付、負載平衡 和防禦分佈式拒絕服務攻擊。如果這些提供商表現不佳，我們的用户可能會遇到問題 或體驗中斷。此外，如果我們的任何合作伙伴終止了與我們的關係或拒絕以合理的商業條款續簽與我們的 協議，我們將需要找到替代提供商，並且可能無法在可接受的時間範圍內獲得類似的 條款或更換此類提供商。我們還依賴第三方提供的其他軟件和服務，如通信和內部軟件，如果此類軟件和服務達不到我們的預期、包含錯誤或漏洞、受損或停機，我們的業務可能會受到不利影響。這些風險中的任何一個都可能增加我們的成本 ，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，任何與我們的 第三方合作伙伴相關的負面宣傳，包括與監管問題相關的任何宣傳，都可能對我們的聲譽和品牌造成負面影響， 可能導致監管或訴訟風險增加。

我們將來自第三方的技術 整合到我們的產品中。我們不能確定我們的許可人沒有侵犯 其他人的知識產權，或者供應商和許可人在我們可能運營的所有司法管轄區都有足夠的技術權利。為方便起見，我們的許可人可能會終止某些 許可協議。如果我們因第三方對我們的供應商和許可人或 我們提出的知識產權侵權索賠而無法獲得或維護任何 此技術的權利，或者如果我們無法繼續獲得該技術或以商業合理的條款簽訂新協議，則我們開發包含該技術的產品的能力 可能會受到嚴重限制，我們的業務可能會受到損害。

此外，如果我們無法 從第三方獲得必要的技術，我們可能會被迫獲取或開發替代技術，這可能需要大量的 時間和精力，而且質量或性能標準可能較低。這將限制和延遲我們提供新的或有競爭力的產品的能力 ，並增加我們的成本。如果無法獲得或開發替代技術，我們可能無法提供某些功能 作為我們產品的一部分，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

如果我們未能發現欺詐或盜竊行為(包括用户和員工的 )，我們的聲譽可能會受損，這可能會損害我們的品牌和聲譽，對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響，並可能使我們受到調查和訴訟。

我們過去、 以及未來可能會因各種類型的金融欺詐行為而蒙受損失，包括使用被盜或欺詐的信用卡數據、用户未經授權付款的索賠 以及資金不足的用户試圖付款。不良行為者使用日益複雜的 方法從事涉及個人信息的非法活動，例如未經授權使用他人的身份、帳户 信息或支付信息，以及未經授權獲取或使用信用卡或借記卡詳細信息、銀行帳户信息以及移動電話號碼和帳户。根據目前的信用卡慣例，即使關聯金融機構批准了信用卡交易，我們也可能對使用欺詐性信用卡數據的產品上的資金承擔責任。

欺詐行為可能涉及 各種策略，包括串通。成功利用我們的系統可能會對我們的產品供應、服務 和用户體驗產生負面影響，並可能損害我們的聲譽。如果不能及時發現此類行為或計劃，可能會損害我們的運營 。此外，與此類計劃相關的負面宣傳可能會對我們的聲譽產生不利影響， 可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成實質性的不利影響。如果發生 有關我們現有技術或產品、大量工程和營銷資源以及管理注意力的任何此類問題， 可能會將注意力從其他項目轉移到糾正這些問題上，這可能會推遲其他項目和我們戰略目標的實現。

此外，任何盜用或訪問用户或其他專有信息或其他違反我們信息安全的行為都可能導致法律索賠 或法律訴訟，包括監管調查和行動，或未能遵守隱私和信息安全法律的責任 ，包括未能保護個人信息或濫用個人信息，這可能會擾亂我們的運營， 迫使我們修改我們的業務做法，損害我們的聲譽，並使我們面臨用户、監管機構、員工和其他 人員的索賠。 這可能會擾亂我們的運營， 迫使我們修改我們的業務做法，損害我們的聲譽，並使我們面臨用户、監管機構、員工和其他 人員的索賠 經營成果及前景展望。

儘管我們已 採取措施來檢測和減少我們產品上的欺詐或其他惡意活動的發生，但我們不能保證我們的任何措施都將有效或將隨着我們的業務高效擴展。我們未能充分發現或防止欺詐交易 可能會損害我們的聲譽或品牌，導致訴訟或監管行動，並導致可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的費用。

如果互聯網和其他基於技術的服務提供商遇到服務中斷，我們開展業務的能力可能會受損，我們的業務、財務狀況 和運營結果可能會受到不利影響。

我們的網絡基礎設施有很大一部分是由第三方提供的，包括互聯網服務提供商和其他基於技術的服務提供商。 請參閲“-我們依賴Amazon Web Services向用户交付我們的產品，對我們使用Amazon Web Services的任何中斷或幹擾 都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。”我們要求 基於技術的服務提供商實施抗網絡攻擊的系統和流程。但是，如果互聯網服務提供商遇到 服務中斷，包括由於網絡攻擊，或由於導致互聯網使用量異常高的事件(如 流行病或突發公共衞生事件)，則互聯網上的通信可能會中斷，並影響我們開展業務的能力。 互聯網服務提供商和其他基於技術的服務提供商可能會在未來推出升級或新的移動或其他電信服務，例如5G或6G服務。 互聯網服務提供商和其他基於技術的服務提供商可能會在未來推出升級或新的移動或其他電信服務，例如5G或6G服務。 互聯網服務提供商和其他基於技術的服務提供商可能會在未來推出升級或新的移動或其他電信服務，如5G或6G服務，這可能不會成功，因此可能會影響我們的用户及時或根本無法訪問我們的產品的能力 。此外，我們處理電子商務交易的能力取決於銀行處理和信用卡 系統。為應對系統問題，我們不斷尋求加強和提升我們現有的設施以及系統基礎設施和支持的能力。 然而，不能保證互聯網基礎設施或我們自己的網絡系統 將繼續能夠滿足互聯網、整個在線遊戲行業和我們的用户的持續增長對我們的需求 。這些提供商面臨的任何困難，包括某些網絡流量可能優先於其他流量 (即缺乏網絡中立性), 可能會對我們的業務產生不利影響，而且我們對這些提供商幾乎沒有控制權，這增加了我們在他們提供的服務出現問題時的脆弱性 。由於依賴第三方(例如網絡)而導致的任何系統故障， 軟件或硬件故障，包括網絡攻擊，都會導致我們的用户財產或個人信息損失 ，或者我們的在線服務和產品以及電子商務服務(包括我們處理現有或增加的 流量的能力)延遲或中斷，可能會導致預期收入損失、產品中斷，導致我們招致重大的法律、補救 和通知成本，降級其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們依賴與 賭場、部落和賽馬場的戰略關係，以便能夠在某些司法管轄區提供我們的體育博彩和iGaming產品。如果我們 無法與此類合作伙伴建立和管理此類關係，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到 不利影響。

根據某些州的體育博彩 和iGaming法律，在線體育博彩和iGaming僅限於有限數量的零售運營商，如賭場、部落或賽道，根據該州的法律，這些經營者擁有一張或多張“皮膚”。“皮膚”是指由這樣的零售運營商提供在線體育博彩或iGaming服務的州政府合法授權的 許可證。該“皮膚”為移動運營商提供了一個市場準入機會，使其可以在等待許可證和其他所需的州監管機構批准的情況下在該司法管轄區內運營。控制這些“皮膚”的實體和可用的“皮膚”數量通常由授權體育博彩或iGaming的州法律決定。在我們提供體育博彩和iGaming的大多數司法管轄區，我們目前依靠賭場、部落或賽道來獲得“皮膚”。這些“皮膚”使 我們能夠進入要求在線運營商建立零售關係的司法管轄區。如果我們無法建立、續訂或 管理我們的關係，我們的關係可能會終止，在我們進入新的關係 之前，我們將不被允許在這些司法管轄區開展業務。因此，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

我們的增長將在一定程度上取決於我們與第三方戰略關係的成功 。過度依賴某些第三方，或者我們無法擴展現有的 關係或同意新的關係，可能會給我們帶來意想不到的成本，並影響我們未來的財務業績。

我們依靠與體育聯盟和團隊、專業運動員和運動員組織、廣告商、賭場和其他第三方的關係 來吸引用户使用我們的產品。這些關係以及在線服務、搜索引擎、社交媒體、目錄 和其他網站和電子商務的提供商將消費者引導至我們的產品。此外，與我們簽訂廣告 協議的許多方向其他公司提供廣告服務，包括與我們競爭的其他夢幻體育和遊戲產品。 雖然我們相信有其他第三方可以吸引用户使用我們的產品，但添加或過渡到這些第三方可能會擾亂我們的 業務並增加我們的成本。如果我們的任何現有關係或未來關係未能根據我們的安排條款向我們提供服務，或者根本無法找到合適的替代方案，這可能會影響 我們經濟高效地吸引消費者的能力，並損害我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。

如果我們 無法開發成功的產品或無法追求更多產品，我們的增長前景可能會受到影響。此外，如果我們未能在產品和技術上做出正確的投資決策 ，我們可能無法吸引和留住關鍵用户，我們的收入和運營結果可能會下降。

DraftKings成立於 2011年，專注於DFS行業，最初專注於發展DFS產品。2018年，DraftKings 擴大了產品範圍，包括Sportsbook和iGaming產品。DraftKings已經迅速擴張，我們預計隨着新產品的成熟和我們的增長戰略，我們將進一步擴張 。

我們 經營的行業受到標準、技術、產品和服務以及客户需求、期望和法規的快速而頻繁的變化的影響。 我們必須根據不斷髮展的行業標準和法規要求，持續決定應投資於哪些產品和技術以滿足客户需求，並且必須持續推出併成功 銷售新的創新技術、產品和增強功能，以保持競爭力並有效地刺激客户需求、接受度和參與度 。我們吸引、留住和增加用户基礎以及增加收入的能力將在很大程度上取決於我們獨立或與第三方合作成功創建新產品的能力 。我們可能會對我們的 現有技術和產品進行重大更改，或者開發和推出未經驗證的新產品和服務，而我們之前幾乎沒有 開發或運營經驗。開發新產品和系統的過程本質上是複雜和不確定的，新的 產品可能不會受到用户的歡迎，即使用户評論良好且質量很高。如果我們不能開發滿足用户需求的技術和產品 或及時增強和改進我們現有的技術和產品，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大 不利影響。

雖然我們打算繼續 投資於我們的研發工作，但如果新的或增強的產品無法吸引我們的用户或合作伙伴，我們可能無法吸引或留住用户，也無法產生足夠的收入、運營利潤率或其他價值來證明我們的投資是合理的，任何這些投資都可能嚴重 損害我們的業務。此外，管理層可能無法正確確定或評估新計劃的風險，後續事件可能會 改變我們決定執行任何新計劃時評估的風險。創建其他產品還可以將 我們管理層的注意力從其他業務問題和機會上轉移開。即使我們的新產品獲得市場認可，這些 新產品也可能利用我們現有產品的市場份額或用户錢包的份額，從而對他們的生態系統造成 負面影響。此外，這種業務擴展增加了我們業務的複雜性，給我們的管理、運營、技術系統和財務資源帶來了 額外的負擔，我們可能無法收回開發和營銷新產品的前期成本，也無法收回從其他產品轉移管理和財務資源的機會成本 。如果我們的業務、產品或第三方關係的數量持續增長， 我們可能沒有足夠的資源(運營、技術或其他方面)來支持此類增長以及我們的技術、產品或與第三方的關係的質量。 產品或我們與第三方的關係可能會受到影響。此外，如果未能有效識別、推行和執行新業務 計劃，或未能有效調整我們的流程和基礎設施以滿足我們的創新需求，可能會對我們的業務、 財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

任何新產品也可能 要求我們的用户利用新技能來使用我們的產品。這可能會導致採用與任何新產品相關的新產品和新用户的時間滯後 。到目前為止，我們現有技術的新產品和增強功能並沒有阻礙我們的用户增長或 參與度，但這可能是因為我們的用户羣中有很大一部分是年輕人，他們更願意投入 時間來學習如何最有效地使用我們的產品。如果未來的用户(包括年齡較大的用户)不太願意投入時間學習使用我們的產品，而且如果我們不能讓我們的產品更易於學習使用，我們的用户增長或 參與度可能會受到影響，我們的業務可能會受到損害。我們可能會開發新產品，在不增加收入的情況下提高用户參與度和成本。

此外，我們可能會對這些投資做出 糟糕或無利可圖的決定。如果新的或現有的競爭對手提供更具吸引力的產品，我們可能會失去 用户，或者用户可能會減少他們在我們產品上的支出。新的客户需求、卓越的競爭產品、新的行業標準 或監管環境的變化可能會使我們現有的產品失去吸引力、無法銷售或過時，並要求我們 對我們的技術或業務模式進行意想不到的重大更改。我們未能適應快速變化的市場或不斷變化的客户需求 可能會損害我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。

我們的增長將取決於我們 吸引和留住用户的能力，而我們的用户流失、未能以經濟高效的方式吸引新用户或未能有效地 管理我們的增長可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

我們未來實現收入增長的能力 在很大程度上取決於我們能否吸引新用户使用我們的產品，留住我們產品的現有用户，並以經濟高效的方式重新激活用户。要在我們的用户社區中實現增長，我們可能需要越來越多地 參與複雜且成本高昂的銷售和營銷工作，這在投資回報方面可能沒有意義。我們已經使用了 ，並希望繼續使用各種免費和付費營銷渠道，結合極具吸引力的優惠和激動人心的遊戲 來實現我們的目標。對於付費營銷，我們打算利用廣泛的廣告渠道，包括電視、廣播、 社交媒體平臺(如Facebook、Instagram、Twitter和Snap)、附屬公司以及付費和有機搜索，以及其他數字 渠道(如移動展示)。如果我們所依賴的搜索引擎修改他們的算法，改變他們的遊戲術語，或者 如果我們購買物品的價格上漲，那麼我們的成本可能會增加，更少的用户可能會點擊進入我們的網站。 如果指向我們網站的鏈接沒有在在線搜索結果的顯著位置顯示，如果更少的用户點擊到我們的網站，如果我們的其他 數字營銷活動無效，其中使用我們當前任何方法吸引用户的成本都會顯著增加， 那麼我們有效吸引用户的能力就會大大增加財務狀況和 運營結果可能會受到損害。

此外，我們增加產品用户數量的能力 將取決於用户對DFS、Sportsbook和iGaming的持續採用。DFS、Sportsbook和iGaming行業的增長以及對我們產品的需求水平和市場接受度將受到高度不確定性的影響。我們不能保證消費者對我們提供的產品的採用率將持續或超過當前的增長率， 也不能保證該行業將獲得更廣泛的接受。

此外，隨着技術 或法規標準的變化以及我們修改我們的產品以符合這些標準，我們可能需要用户採取某些操作才能 繼續玩遊戲，例如執行年齡驗證檢查或接受新的條款和條件。用户可以隨時停止使用我們的產品 ，包括如果用户體驗的質量(包括我們在出現問題時的支持能力)達不到他們的預期 或跟不上競爭產品通常提供的客户體驗的質量。

我們以用户為中心、着眼長遠的核心價值觀可能與我們業務的短期利益相沖突。

我們的經營原則之一 是以用户為先，我們認為這對我們的成功至關重要，並且符合我們公司和我們的 利益相關者的最佳長期利益。因此，即使我們的決定在短期內對我們的運營結果產生負面影響，我們過去也可能在未來對戰略進行某些投資或改變，我們認為 將使我們的用户受益。

我們的業務模式依賴於我們的應用程序與主要移動操作系統之間持續的 兼容性，以及我們產品分發的第三方平臺 。如果Google Play或Apple App Store阻止用户下載我們的應用或阻止向 我們的用户投放廣告，我們增加收入、盈利能力和前景的能力可能會受到不利影響。

我們的絕大多數用户 主要通過移動設備訪問我們的DFS、Sportsbook和iGaming產品，我們相信這將繼續 對我們的長期成功發揮越來越重要的作用。我們的業務模式取決於我們的應用程序與主要移動操作系統之間的持續兼容性。 與我們沒有任何正式關係的第三方控制移動設備 和操作系統的設計。這些各方經常推出新設備，他們可能會不時推出新的操作系統 或修改現有的操作系統。網絡運營商還可能影響在移動設備上下載應用程序或訪問指定內容的能力。

此外，我們依賴 第三方平臺分發我們的產品。DFS產品產品通過 Apple App Store和Google Play Store作為免費應用程序提供，也可以通過移動和傳統網站訪問。Sportsbook和iGaming產品 主要通過Apple App Store和傳統網站分發。Google Play商店和Apple App Store是 全球應用程序分發平臺，也是我們應用程序的主要分發渠道。因此，我們APP的推廣、分發和運營 受各分發平臺針對應用開發者的標準條款和政策的約束，這些條款和政策非常寬泛，可能會頻繁更改和解釋。此外，分銷平臺可能不會在所有應用程序和所有發佈者之間一致、統一地執行其針對應用程序開發者的標準 條款和策略。

不能保證 流行的移動設備將啟動或繼續支持我們的產品，或者移動設備用户將繼續 使用我們的產品，而不是競爭對手的產品。我們依賴於我們的技術與我們無法控制的流行移動操作系統、技術、網絡和標準(如Android和iOS操作系統)的互操作性，以及此類系統中的任何 更改、錯誤、技術或監管問題、我們與移動製造商和運營商的關係，或者按照他們的服務或政策條款 降低我們產品的功能、降低或取消我們分發產品的能力、對競爭產品給予 優惠待遇、限制我們提供高質量產品的能力或收取費用可能會對我們在移動設備上的產品使用和盈利產生不利影響。

此外，我們的產品需要 高帶寬數據能力才能進行時間敏感型投注。如果高帶寬功能(尤其是移動設備的高帶寬功能)的增長速度慢於我們的預期，我們的用户增長、留存和參與度可能會受到嚴重損害。此外，要通過移動蜂窩網絡提供 高質量內容，我們的產品必須與我們無法控制的一系列移動技術、系統、 網絡、法規和標準良好配合。特別是，未來對iOS或Android操作系統的任何更改 都可能會影響我們產品的可訪問性、速度、功能和其他性能方面，這些問題在未來可能會不時發生 。此外，通過任何對互聯網的增長、受歡迎程度或使用產生不利影響的法律或法規，包括規範互聯網中立性的法律，都可能會降低對我們產品的需求，並增加我們的業務成本 。具體地説，任何允許美國移動提供商阻礙訪問內容或以其他方式歧視像我們這樣的內容提供商的法律，例如通過我們的競爭對手的數據網絡提供更快或更好的訪問，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

此外，我們可能無法成功 培養與主要行業參與者的關係，也無法開發使用這些技術、 系統、網絡、法規或標準有效運行的產品。如果我們的用户在他們的移動 設備上訪問和使用我們的產品變得更加困難，如果我們的用户選擇不在他們的移動設備上訪問或使用我們的產品，或者如果我們的用户選擇使用不提供對我們產品的訪問的移動產品 ，我們的用户增長、留存和參與度可能會受到嚴重損害。

此外，如果用於分銷我們產品的 任何第三方平臺限制或禁用其平臺上的廣告，無論是因為技術限制，還是因為這些分銷平臺的所有者希望削弱我們在這些平臺上為ADS提供服務的能力，我們的 創收能力可能會受到損害。此外，可能會開發出可以屏蔽我們ADS顯示的技術。這些變化 可能會對我們的業務方式產生重大影響，如果我們或我們的廣告合作伙伴不能快速有效地適應這些變化 ，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生不利影響。

我們可能需要額外的資金來支持 我們的增長計劃，而這些資金可能無法按照我們可以接受的條款(如果有的話)提供。這可能會阻礙我們的增長，並對我們的業務造成不利的 影響。

我們打算進行重大的 投資以支持我們的業務增長，並可能需要額外的資金來應對業務挑戰，包括需要開發 新產品和功能或增強我們現有的產品和功能、改善我們的運營基礎設施或收購互補的 業務、人員和技術。因此，我們可能需要進行股權或債務融資，以獲得額外資金。如果需要，我們 獲得額外資本的能力將取決於我們的業務計劃、投資者需求、我們的經營業績、 資本市場狀況和其他因素。如果我們通過發行股票、股權掛鈎證券或債務證券籌集額外資金， 這些證券可能擁有優先於我們當前已發行和未償還的股權或債務的權利、優先權或特權， 我們的現有股東可能會受到稀釋。如果我們無法在需要時或在令人滿意的條件下獲得額外資本， 我們繼續支持業務增長或應對業務機會、挑戰或不可預見情況的能力可能會受到不利影響 ，我們的業務可能會受到損害。

我們可能會投資或收購其他業務， 如果我們不能成功地將收購的業務整合到我們的公司或以其他方式管理與多次收購相關的增長，我們的業務可能會受到影響。

作為我們業務戰略的一部分， 我們已經並打算在機會出現時進行收購，以增加新的或互補的業務、產品、 品牌或技術。在某些情況下，此類收購的成本可能很高，包括專業費用和 盡職調查。不能保證花費在進行特定收購上的時間和資源會導致 交易完成，也不能保證任何完成的交易最終都會成功。此外，我們可能無法確定合適的 收購或戰略投資機會，或者無法獲得任何所需的融資或監管批准，因此 可能無法以優惠條款完成此類收購或戰略投資(如果有的話)。我們可能決定進行投資者可能不同意的收購 ，我們不能向投資者保證任何收購或投資都會成功，否則 會帶來良好的投資回報。此外，收購及其整合需要大量的時間和資源 ，並對我們的管理以及運營和財務基礎設施提出了重大要求。此外，如果我們未能 成功完成交易或整合新團隊，或未能將與這些收購相關的產品和技術整合到我們的公司中 ，我們的業務可能會受到嚴重損害。收購可能使我們面臨運營挑戰和風險，包括：

如果我們不能保持對目標公司的吸引力或迅速完成交易，我們的收購戰略 可能不會成功。發行A類普通股為收購提供資金將對現有股東造成經濟稀釋。如果我們樹立難以收購或工作環境不利的名聲，或目標公司對我們的A類普通股持負面看法，我們可能無法 完成對我們公司戰略至關重要的關鍵收購交易，我們的業務可能會受到嚴重損害。

我們在不同的 司法管轄區與不同的原告都是未決訴訟的當事人，在我們的業務運營中，我們可能會受到未來的訴訟。一個或多個訴訟中的不利結果 可能會對我們的業務產生不利影響。

在過去，我們一直是 當事人，未來我們可能會越來越多地面臨索賠、訴訟和其他訴訟的風險，這些訴訟涉及競爭和反壟斷、知識產權、隱私、消費者保護、無障礙索賠、證券、税收、勞動和就業、商業糾紛、 服務和其他事項。請參閲“商務-法律訴訟”。可能需要通過訴訟來保護我們免受第三方索賠， 或執行我們對第三方可能擁有的任何權利，這可能會導致鉅額成本和我們資源的轉移 ，對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成實質性的不利影響。

我們 作為當事人的任何訴訟都可能導致繁重或不利的判決(上訴後可能無法推翻)，或支付鉅額金錢 損害賠償或罰款、需要大量抵押品、信用證或類似票據的債券的張貼，或者我們可能決定 以同樣不利的條款解決訴訟。這些訴訟還可能導致聲譽損害、刑事制裁、同意 禁止我們提供某些產品的法令或命令，或要求以代價高昂的方式改變我們的業務做法，或要求 開發非侵權或以其他方式更改的產品或技術。針對 我們的訴訟和其他索賠以及監管程序可能導致意想不到的紀律行動、費用和責任，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們的業務受到各種 美國和外國法律的約束，其中許多法律尚未解決，而且仍在發展中，可能會使我們受到索賠或以其他方式損害我們的業務。 任何對現有法規或其解釋的更改，或適用於我們產品和服務的監管環境的更改，或者與我們的產品和服務相關的税收規則和法規的更改或對其解釋的更改，都可能對我們 按照目前進行的業務運營或我們尋求在未來運營的能力產生不利影響，這可能會對我們的 運營產生實質性的不利影響

我們通常受 在我們開展業務的司法管轄區或在某些情況下，我們提供服務或提供服務的司法管轄區的有關夢幻體育、體育博彩和iGaming的法律法規的約束，以及適用於所有電子商務業務的一般法律法規的 ，例如與隱私和個人信息、税收和消費者保護相關的法律法規。這些 法律和法規因司法管轄區而異，未來的立法和監管行動、法院裁決或其他政府 行動可能會受到政治壓力、態度和氣候以及個人偏見等因素的影響， 可能會對我們的運營和財務業績產生實質性影響。特別是，一些司法管轄區已出臺法規試圖 限制或禁止網絡遊戲，而另一些司法管轄區則主張網絡遊戲應獲得許可和監管，並已通過或正在考慮立法和法規以實現這一點。此外，我們可能在 運營的某些司法管轄區目前可能不受監管或部分監管，因此更容易受到 法律法規制定或更改的影響。

我們在22個州提供我們的DFS產品 ，這些州已經通過立法允許在線夢幻運動。在目前需要許可證或註冊的州 ，我們已獲得適當的許可證或註冊，已獲得臨時許可證，或正在根據允許在許可申請可用和隨後授予許可證之前運營的祖父條款 運營 。我們還擁有三個外國許可證，並在八個國家以這些許可證運營。

我們在21個州開展業務，還有一個國家--加拿大--沒有專門針對體育運動的法律或法規。在這些司法管轄區，我們的業務可能會 受到未來立法和監管行動、法院裁決或其他政府行動的影響，這些行動可能會改變或喪失我們的 運營能力。2020年2月6日，紐約州一家中級上訴法院在一項意見不一的裁決中裁定，一項專門授權紐約舉辦有償夢幻體育比賽的法律違反了紐約州憲法。這一決定目前被擱置，並已 上訴至紐約上訴法院(紐約最高法院)。如果支持，可能會危及我們在紐約運營DFS 產品的能力。此外，在DraftKings運營的某些州，包括德克薩斯州和佛羅裏達州，司法部長適用的辦公室 發佈了關於DFS的不利法律意見。如果其中一位總檢察長決定 根據他們辦公室的意見採取行動，我們可能不得不將我們的業務撤出該州，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利 影響。

2018年5月，美國最高法院以違憲為由推翻了PASPA。這一決定的效果是取消了聯邦政府對體育博彩的限制，從而允許各州自行確定體育博彩的合法性。自PASPA廢除以來，幾個州(以及華盛頓特區)使在線體育博彩合法化。只要建立或擴大了新的真實貨幣博彩或體育博彩轄區， 我們不能保證我們會成功滲透到這些新轄區，或隨着現有轄區的增長而擴大我們的業務或用户基礎。 如果我們無法在這些新司法管轄區內直接或間接有效地開發和運營 ，或者如果我們的競爭對手能夠成功滲透到我們無法進入的地理司法管轄區，或者我們面臨其他限制， 可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們未能在司法管轄區獲得或保持 必要的監管批准，無論是單獨還是集體審批，都將對我們的 業務產生重大不利影響。參見“企業-政府監管”。要擴展到新的司法管轄區，我們可能需要獲得許可並獲得產品產品的 批准。這是一個耗時且代價高昂的過程。在現有司法管轄區或進入新司法管轄區擴張所需的監管審批的任何延遲或困難都可能對我們的增長機會 產生負面影響，包括我們客户羣的增長，或者延遲我們在任何此類司法管轄區確認我們產品的收入的能力。

未來的立法和監管 行動，以及法院裁決或其他政府行動，可能會對我們的運營和財務業績產生實質性影響。政府 當局可能認為我們違反了當地法律，儘管我們努力獲得所有適用的許可證或批准。 還有一種風險，即由檢察官或公共實體或 現有壟斷提供商或個人或其代表提起的民事和刑事訴訟(包括集體訴訟)可能會針對我們、互聯網服務提供商、信用卡和 其他支付處理商、廣告商以及DFS、體育博彩和iGaming行業中的其他人提起訴訟。此類潛在訴訟 可能涉及對我們或我們的許可證持有人或其他業務合作伙伴施加的鉅額訴訟費用、罰金、罰款、資產扣押、禁令或其他限制，同時轉移主要高管的注意力。此類訴訟可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大 不利影響，並影響我們的聲譽。

不能保證 在與我們業務相關或潛在相關的司法管轄區內不會提出並通過法律上可執行的立法，以禁止、立法或監管DFS、iGaming和體育博彩行業的各個方面(或者這些司法管轄區的現有法律不會被負面解讀) 。遵守任何此類法律可能會對我們的業務、財務 狀況和運營結果產生重大不利影響，這可能是因為我們確定應阻止某個司法管轄區，或者因為我們或我們的業務合作伙伴獲得當地 許可證或批准的成本可能很高，和/或此類許可證或批准可能包含其他商業 不良條件。

在我們面向歐盟的運營環境中， 我們可能需要遵守《一般數據保護法規(EU)2016/679(以下簡稱GDPR)》 和我們運營所在的不同歐盟成員國的相關法律法規規定的具體合規義務。此外，我們在歐盟以外設立的部分業務 可能需要遵守GDPR和相關歐盟法律關於向歐盟內個人提供產品或服務或對其進行監控的要求 。我們還可能遵守我們提供產品或服務的歐盟成員國的當地隱私和數據保護法律 。如果未能遵守這些歐盟數據保護和隱私法， 可能會受到懲罰和潛在的刑事制裁，還可能面臨訴訟風險。此外，指令2002/58/EC(經指令2009/136/EC修訂)(統稱為“e-Privacy Directive”)(統稱為“e-Privacy Directive”)管理Cookie的使用和在歐盟內發送電子直銷，因此將適用於我們在歐盟內的營銷活動。在 英國退歐之後，英國通過了自己的數據保護和直銷法律(“英國數據保護法”)，這些法律目前 基於相應的歐盟立法。因此，根據英國數據保護法，我們面向英國的運營可能需要遵守特定的合規義務 。

在我們努力遵守這些要求的過程中，我們依賴的是尚未經過相關法院和監管機構充分檢驗的法律立場和解釋。 雖然英國的數據保護法目前類似於相應的歐盟法律，但這些法律未來可能會 不同；如果這些法律確實不同，那麼可能會增加維護監管合規性的成本。 由於我們客户所在地區和我們運營所在地區的數據保護制度不同，跨境傳輸個人數據可能會變得更加困難。 如果監管機構 或有管轄權的法院確定我們的一個或多個合規努力不符合GDPR或電子隱私指令或英國數據保護法的適用要求 ，或者如果任何一方在這方面提出索賠，則可能會 消費者權益倡導團體或其他人對我們進行政府或監管調查、執法行動、監管罰款、合規命令、訴訟或公開聲明 ，這可能會導致客户失去對我們的信任，損害我們的聲譽。同樣， 更改指導可能代價高昂，並對我們的業務產生不利影響。

我們的增長前景取決於不同司法管轄區(主要是美國境內)的真實貨幣遊戲的法律 地位，合法化可能不會像我們預期的那樣在 個州進行，或者可能比我們預期的速度慢。此外，即使司法管轄區將真金白銀遊戲合法化， 這也可能伴隨着法律或法規限制和/或税收，使得在這些司法管轄區運營變得不切實際或吸引力降低 ，或者實施法規或獲得在特定司法管轄區運營所需的許可證的過程可能比我們預期的更長，這可能會對我們未來的運營結果產生不利影響，並使我們更難實現對財務業績的預期 。

許多州已經合法化， 或目前正在考慮合法化真金白銀遊戲，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景在很大程度上取決於真金白銀遊戲的合法化 。我們的商業計劃部分是基於每年針對特定百分比人口的真實貨幣遊戲合法化，合法化可能不會像我們預期的那樣發生。此外， 如果更多的州或聯邦政府頒佈了真金白銀博彩立法，而我們無法獲得在美國司法管轄區運營在線體育博彩或iGaming網站所需的許可證，或因其他原因而延遲，則我們未來在在線體育博彩和iGaming領域的增長可能會受到嚴重損害。 此類遊戲在美國司法管轄區 合法化。

隨着我們進入新的司法管轄區， 各州或聯邦政府可能會以一種對我們不利的方式將真金白銀遊戲合法化。因此，我們可能會遇到難以預見或不可能預見的法律、 監管和政治挑戰，並可能對與新商機相關的計劃收入或成本造成不可預見的不利影響 。例如，某些州要求我們與 零售運營商建立在線體育書籍訪問關係，這往往會增加我們的收入成本。已經建立國營壟斷的國家 可能會限制像我們這樣的私營部門參與者的機會。除了每筆賭注25個基點的聯邦消費税外，各州還對在線體育博彩和iGaming收入徵收很高的税率。由於大多數州產品税 適用於修改後的毛利潤的各種衡量標準，高於我們預期的税率(無論是聯邦税率還是州税率)將使我們在指定司法管轄區開展業務的成本更高、更不可取，而我們現有任何司法管轄區的增税可能會 對我們的盈利能力產生不利影響。

因此，即使在司法管轄區聲稱對DFS、體育博彩或iGaming進行許可和監管的情況下，許可和監管制度在業務友好性方面也可能有很大差異 ，有時可能旨在為現有運營商提供相對於 新持牌人的優勢。因此，一些“自由化”的監管制度比其他制度更具商業吸引力。

未能遵守特定司法管轄區的監管要求 ，或未能成功獲得在特定司法管轄區申請的許可證或許可證，可能會 影響我們遵守其他司法管轄區的許可和監管要求的能力，或可能導致其他司法管轄區的許可證申請被拒絕或現有許可證被取消，或者可能導致金融機構、在線和移動平臺、 廣告商和分銷商停止向我們提供服務，我們依賴這些服務從我們的 用户那裏接收付款或向其分發金額

遵守適用於夢幻體育和真金白銀遊戲的各種 法規既昂貴又耗時。非美國、美國 聯邦、州和地方各級的監管機構在監管和許可奇幻體育和真金白銀遊戲 業務方面擁有廣泛的權力，可以吊銷、暫停、條件或限制我們的夢幻體育或真金白銀遊戲許可證，對我們 處以鉅額罰款，並採取其他行動，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響 。這些法律和法規是動態的，可能會有不同的解釋，各種立法和監管機構可能會擴展現有的法律或法規，或就這些事項制定新的法律和法規。我們將努力 遵守與我們業務相關的所有適用法律法規。但是，這些要求可能會被解釋 並以不同司法管轄區之間不一致的方式適用，並可能與其他規則相沖突。不遵守任何此類法律或法規可能使我們面臨私人當事人和監管機構的索賠、訴訟、訴訟和調查， 以及鉅額罰款和負面宣傳，每一項都可能對我們的業務造成實質性的不利影響。

任何虛幻體育或真金白銀的遊戲許可證都可以隨時吊銷、暫停或調整條件。在一個司法管轄區丟失許可證可能引發 丟失許可證或影響我們在另一個司法管轄區獲得此類許可證的資格，任何此類損失或潛在的此類 損失都可能導致我們停止在受影響的司法管轄區提供部分或全部產品。我們可能無法獲得或維護 所有必要的註冊、許可證、許可或批准，並可能招致與許可流程相關的罰款或延遲， 這可能會對我們的運營產生不利影響。我們延遲或未能在任何司法管轄區獲得或維護許可證可能會阻止我們 分銷我們的產品、擴大我們的客户羣和/或創造收入。我們不能向您保證，我們將能夠獲得 並保持開展DFS、Sportsbook和iGaming業務所需的許可證和相關批准。任何未能維護或續簽我們現有許可證、註冊、許可或審批的情況都可能對我們的業務、財務狀況、 運營結果和前景產生重大不利影響。

我們的增長前景和市場潛力 將取決於我們是否有能力獲得在多個司法管轄區運營的許可證，如果我們無法獲得此類許可證，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到影響。

我們發展業務的能力 將取決於我們是否有能力獲得和維護許可證，以便在大量司法管轄區或人口稠密的 司法管轄區提供我們的產品。如果我們無法在較大的司法管轄區或更多的中端市場司法管轄區獲得並維護許可證， 這可能會阻礙我們擴大產品範圍、增加用户基礎和/或創造收入。我們不能 確定我們是否能夠獲得並維護執行DFS、Sportsbook和iGaming操作所需的許可證和相關批准 。任何未能獲得和維護許可證、註冊、許可或批准的情況都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們一直是，並將繼續是政府對我們業務運營的調查和詢問的對象，我們未來可能會受到政府 調查和詢問、法律程序和執法行動的影響。任何此類調查、調查、程序或行動都可能 對我們的業務產生不利影響。

我們不時收到來自政府部門和監管機構(包括税務部門和博彩監管機構)的正式和 非正式詢問，內容涉及 遵守法律和其他事項，我們未來可能會收到此類詢問，特別是隨着我們業務的發展和擴大。 違反現有或未來的法規、監管命令或同意法令可能會使我們面臨鉅額罰款和其他 處罰，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。此外，政府或監管機構未來發布的命令 或發起的查詢或執法行動可能會導致我們招致鉅額 成本，使我們承擔意想不到的責任或處罰，或者要求我們以對我們的業務造成重大不利的方式改變我們的業務做法 。

參與體育博彩業 使我們面臨交易、負債管理和定價風險。由於未能準確確定與任何特定賽事相關的賠率和/或其運動風險管理流程的任何失敗，我們可能會經歷低於預期的盈利能力和潛在的重大損失 。

我們的固定賠率投注產品 涉及根據下注的賭注和報價的賠率在何處支付獎金。確定賠率的目標是 為博彩公司提供大量賽事的平均回報，因此，從長遠來看，我們的毛中獎百分比 保持相當穩定。然而，每項賽事和每一天的總勝率可能會有很大的差異。我們有 系統和控制措施，旨在降低在總贏利的基礎上發生的每日損失風險，但不能保證這些 系統和控制措施將有效降低我們的風險敞口，從而降低我們未來的風險敞口。因此，在短期內， 產生正面總贏利的確定性較低，我們可能會在單個事件或博彩結果方面經歷(我們不時會經歷)重大的 損失，特別是在單個事件或博彩結果上下了大筆賭注 結果或一系列事件或博彩結果的情況下。賠率編制者和風險管理人員可能會出現人為錯誤，因此，即使考慮到許多投注產品受到上限賠付的 事實，也可能會發生顯著的波動。此外， 任何特定時間段的交易量都可能過高，以至於即使是自動化系統也無法處理和消除 所有風險。毛利基礎上的任何重大虧損都可能對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。此外，如果我們持有或希望申請許可證的司法管轄區對博彩徵收高額週轉税 (而不是毛利税)，這也會影響盈利能力，特別是高價值/低利潤率的博彩，同樣會對我們的業務產生實質性的不利影響。

Sportsbook中的明顯(明顯)錯誤 在正常業務過程中偶爾會發生賠率計算錯誤，有時是鉅額負債。雖然取消與明顯錯誤相關的賭注或糾正賠率是世界範圍內的標準 商業慣例，但不能保證監管機構在所有情況下都會批准取消 明顯錯誤。

我們的Sportsbook提供了數十項運動的大量 博彩市場，賠率是通過算法和手動賠率的組合設置的。 下注接受也是自動和手動接受的組合。在某些情況下，網站上提供的賠率構成了一個明顯的錯誤。這類錯誤的示例是團隊之間的反轉線，或者賠率與 結果的真實賠率大不相同，所有理性的人都會同意這是一個錯誤。運營商幾乎在全世界範圍內都會取消與此類明顯錯誤相關的 賭注，在大多數成熟的司法管轄區，這些賭注可以在沒有監管機構批准的情況下自行作廢 自由裁量權。在美國，從長遠來看，目前尚不清楚各州的監管機構是否會始終如一地批准取消賠率或重新設定賠率，以糾正此類賭注的賠率 。在某些情況下，我們需要監管部門的批准才能提前消除明顯的錯誤。如果監管機構不允許 取消與賠率決策中明顯的重大錯誤相關的賭注，我們可能會承擔重大責任。

我們遵循行業慣例，根據個人客户概況和對企業的風險水平，在個人客户級別限制和管理投注限額；但是， 不能保證州政府會允許像我們這樣的運營商限制個人客户級別。

與信用卡 公司通過信用額度管理客户級別的個人風險類似，體育博彩運營商通常在個人級別管理客户 投注限額，以管理企業風險級別。我們相信這種做法總體上是有益的，因為如果 不可能實現，則投注選項將在全球範圍內受到限制，並且客户可以使用的限額將大大降低，以隔離 總體風險，因為存在非常小部分高度複雜的辛迪加和算法投注者，或者希望 利用站點錯誤和遺漏的投注者。我們相信，幾乎所有運營商都會在採取合理措施 與個別客户嚴重損害業務生存能力的風險之間進行權衡。我們不能向您保證，所有州立法 和監管機構都會始終允許運營商在個人客户級別或自行決定執行限制。

與日常夢幻體育、體育博彩、基礎體育或運動員、在線體育博彩 或iGaming相關的負面事件或負面媒體報道 或其受歡迎程度下降，或其他負面報道可能會對我們留住或吸引用户的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務產生 不利影響。

輿論可以顯著 影響我們的業務。對我們不利的宣傳，例如，我們的產品變更、產品質量、訴訟或監管 活動，或與我們有關係的第三方或相關運動的行為(包括運動或運動員受歡迎程度下降 )，都可能嚴重損害我們的聲譽。此外，公眾或政客、遊説者或其他人對體育博彩和iGaming認知的負面轉變可能會影響未來的體育博彩和iGaming立法，這可能會導致司法管轄區放棄體育博彩和iGaming合法化的提議，從而限制 我們可以運營的司法管轄區的數量。此外，運動員的非法投注活動可能會對我們的行業造成負面宣傳，並可能損害我們的 品牌聲譽。公眾的負面看法也可能導致在我們目前運營的司法管轄區對iGaming或體育博彩 實施新的限制或禁止。此類負面宣傳還可能對我們的客户羣的規模、人口統計、參與度、 和忠誠度產生不利影響，並導致收入減少或用户增長速度放緩，這可能會嚴重損害我們的業務。

我們可能難以訪問銀行、信用卡發行商和支付處理服務提供商的服務 ，這可能會導致難以銷售我們的產品和服務。

雖然金融機構 和支付處理商被允許向我們和我們行業的其他公司提供服務，但銀行、信用卡發行商和支付處理服務提供商可能會猶豫是否向真金白銀遊戲和夢幻體育業務提供銀行和支付處理服務。 因此，涉及我們行業的那些企業(包括我們自己)可能會遇到困難，難以建立和維護具有全面服務範圍併產生市場利率的銀行和支付處理關係。如果我們無法維護 我們的銀行帳户，或者我們的用户無法使用他們的信用卡、銀行帳户或電子錢包從我們的產品中進行存取款 ，這將使我們難以運營，增加我們的運營成本，並帶來額外的運營、 物流和安全挑戰，從而可能導致無法實施我們的業務計劃。

作為一家上市公司的要求 可能會使我們的資源緊張，轉移管理層的注意力，法律、會計和合規費用的增長可能比我們預期的要大 。

在業務合併結束後，我們成為了一家上市公司 ，因此，我們已經並將繼續產生大量的法律、會計和其他費用，而DraftKings和SBT作為私營公司並沒有產生這些費用。我們受交易所 法案的報告要求約束，並必須遵守薩班斯-奧克斯利法案和多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法的適用要求，以及SEC隨後實施的規則和法規以及納斯達克 股票市場的上市標準，包括公司治理實踐的變化以及建立和維持有效的披露和財務 控制。遵守這些規章制度可能會帶來沉重的負擔。我們的管理層和其他人員需要在這些合規計劃上投入大量 時間。此外，這些規則和法規將增加我們歷史上的法律和財務合規成本 ，並將使某些活動更加耗時和成本高昂。例如，與作為私人公司的DraftKings和 SBT相比，我們預計這些規章制度 可能會使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，成本也更高。此外，由於我們不再是一家“新興成長型公司”，我們已支出鉅額費用 並投入大量管理精力以確保遵守薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條的要求 ，並預計未來將繼續這樣做。我們將需要繼續招聘額外的會計和財務人員，並聘請 外部顧問，所有這些都具有適當的上市公司經驗和技術會計知識，並保持內部審計 職能，這將增加我們的運營費用。更有甚者, 如果我們決定 支付與其他上市公司更接近的現金薪酬，我們可能會產生額外的薪酬成本，這將增加我們的一般和管理費用 ，並可能對我們的盈利能力產生實質性的不利影響。我們正在評估這些規章制度，無法預測或 估計我們可能產生的額外成本或此類成本的時間。

如果 未能保持足夠的財務、信息技術和管理流程和控制，可能會導致重大缺陷， 可能導致財務報告錯誤，這可能會對我們的業務產生不利影響，因為我們是一家上市公司。

保持對財務報告的有效內部 控制對於我們編制可靠的財務報告是必要的，對於幫助防止財務欺詐 也很重要。如果我們不能對財務報告保持足夠的內部控制，我們的業務和經營業績可能會受到損害。 從2020年12月31日起，我們不再是一家“新興成長型公司”，因此，根據SEC適用的規則，我們 必須對財務報告保持內部控制，以滿足 2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act，簡稱“Sarbanes-Oxley”)第404節的要求，以及SEC的相關規則，其中要求：我們的管理層每年評估我們財務報告內部控制的有效性，我們的獨立註冊會計師事務所在我們的年度報告中出具關於財務報告內部控制有效性的報告 。

薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley)第404條要求的內部控制評估 可能會轉移內部資源，我們在實施這些變更期間可能會遇到更高的運營費用、更高的獨立審計師和諮詢費。我們可能無法及時完成評估、測試和任何 所需的補救。此外，我們目前的控制和我們開發的任何新控制都可能會變得不夠用 ，因為我們的業務設計和變化很糟糕，包括任何國際擴張都會增加複雜性。如果 未能對財務報告實施並保持有效的內部控制，可能會對我們的 獨立註冊會計師事務所的評估結果及其認證報告產生不利影響。

如果我們無法證明 我們內部控制的有效性，或者如果我們的內部控制存在重大缺陷，我們可能不能及時發現錯誤，我們的 合併財務報表可能會被錯誤陳述，我們可能會受到監管機構的審查，利益相關者可能會失去信心， 這可能會損害我們的業務，並對我們普通股的市場價格產生不利影響。未能遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條 可能使我們受到SEC、FINRA或其他監管機構的制裁或調查，並增加基於證券法的訴訟引起的責任風險 。

持續增長和成功將取決於我們當前和未來員工(包括某些關鍵員工)的表現。招聘和留住這些人員 對於發展我們的業務和實現我們的業務計劃至關重要。我們的任何主要高管或其他關鍵員工的流失都可能損害我們的業務 。

我們依賴數量有限的關鍵人員 來管理和運營我們的業務，包括DraftKings的聯合創始人、我們的首席財務官和首席法務官 。這些關鍵人員的領導力是Old DK成功的關鍵因素，我們預計這樣的領導力 將繼續是DraftKings未來成功的關鍵因素。我們的任何一位高管 的離職、死亡或殘疾，或其他長期或永久性的服務損失，或者市場或行業對其中任何一位或他們的損失的任何負面看法，都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。我們是承保首席執行官的200萬美元關鍵人保險 的受益人，但我們不受承保其他高管 或高級管理層成員的關鍵人或類似人壽保險的保護。

此外，我們的某些 其他員工為我們的發展和成功做出了重要貢獻。我們相信，我們的成功以及我們競爭和發展的能力將在很大程度上取決於我們員工的努力和才華，以及我們留住高技能人才的能力。 這類人員的競爭非常激烈，我們與其他潛在僱主爭奪我們員工的服務。因此， 我們可能無法成功留住我們需要的高管和其他關鍵員工。員工，特別是分析師和工程師的需求量很大，我們投入大量資源來識別、招聘、培訓、成功整合和留住這些員工。 我們不能保證將來能夠吸引或留住這些高素質的人才。此外， 員工流失或無法根據需要僱用更多熟練員工可能會對我們的業務造成重大中斷， 而替換人員的整合可能既耗時又昂貴，並對我們的業務造成額外的中斷。

我們任命的所有高管 都是隨意僱傭的員工。這些關鍵員工中的一名或多名意外失去服務可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響 。

此外，作為一家上市公司，隨着我們 的發展和基礎設施的發展，我們可能會發現很難保持我們的創業、創新和基於團隊的文化 。隨着我們過渡到上市公司，我們的留任和招聘可能需要大幅增加薪酬支出， 這將對我們的運營結果產生不利影響。此外，我們的員工 在企業合併前是DraftKings或SBT的員工和在企業合併後加入我們的員工之間也可能存在財富差距，這可能會損害我們的 文化和員工之間的關係。

如果我們不能成功吸引、 招聘和整合優秀人員，或留住和激勵現有人員，我們可能無法有效增長， 我們的業務可能會受到嚴重損害。

在某些司法管轄區，我們的主要高管、 某些員工或其他與業務相關的個人將受到許可或合規要求的約束。此類 個人未能獲得必要的許可證或遵守個人監管義務，可能會導致企業不遵守其義務 ，或危及其獲得或維護開展業務所需許可證的能力。在某些情況下， 針對這種情況的補救措施可能需要罷免一名關鍵高管或員工，並強制贖回或轉讓此人的 股權證券。

作為獲得真正的貨幣博彩許可證的一部分，負責的博彩機構通常會確定某些董事、高級管理人員和員工 的適當性，在某些情況下還會確定大股東的適當性。博彩管理機構用來確定誰需要 發現是否適合或申請人是否適合進行博彩運營的標準因司法管轄區而異，但通常要求 廣泛而詳細的申請披露，然後進行徹底調查。如果任何對我們的 業務有管轄權的博彩機構發現我們的一名適用的高級管理人員、董事、員工或大股東不適合獲得許可或不適合 繼續與我們保持關係，我們將被要求斷絕與該人的關係。此外，此類博彩管理機構 可能會要求我們終止僱用任何拒絕提交所需申請的人員。這兩種結果都可能對我們的業務、運營和前景產生重大 不利影響。

此外，我們經修訂的 和重述的公司章程細則規定，根據董事會全體無利害關係成員一致贊成通過的決議 ，董事會真誠地(在諮詢信譽良好的外部博彩監管顧問後)認定任何股東 擁有或控制的任何普通股或其他股權證券為不合適人選，將受到 強制出售和轉讓給我們或一個或多個第三方受讓人的約束。

此外，博彩監管機構 可以基於我們目前的活動或DraftKings或SBT過去的活動 ，或他們或我們的現任或前任董事、高級管理人員、員工、股東 或與我們有關係的第三方的過去或現在的活動，拒絕發放或續簽博彩許可證，或對此進行限制或條件，這可能會對我們的運營或財務狀況產生不利影響。如果在我們運營的司法管轄區採用額外的博彩 法規，這些法規可能會施加限制或成本，可能會對我們產生重大的 不利影響。在我們 擁有現有或計劃運營的一些司法管轄區的立法機構中，不時會提出各種提案，這些提案一旦實施，可能會對我們的董事、高級管理人員、關鍵員工或我們運營的其他方面 產生不利影響。到目前為止，我們已經獲得了運營所需的所有政府許可證、適宜性調查結果、註冊、許可和批准 。但是，我們不能保證會提供任何可能需要的額外許可證、許可和審批 ，也不能保證續簽或不會撤銷現有許可證、許可證和批准。續簽取決於(其中包括)對我們董事、高級管理人員、主要員工和股東的適宜性要求的持續滿足 。任何未能續簽或維護我們的許可證 或在必要時未收到新許可證的情況都將對我們產生重大不利影響。

由於我們的業務性質，我們在多個司法管轄區 要納税，税務機關對税法、税收裁決或其應用的變更或新解釋 可能會導致額外的納税義務，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。 我們還接受美國國税局以及州和地方税務機關的定期審計和審查，其結果 可能會對我們在審計或審查期間的財務報表產生重大影響

根據我們的業務性質，我們的納税義務 將有所不同，包括美國聯邦税、州税和國際税。適用於我們業務的税法 以解釋為準，在確定我們在全球範圍內的所得税撥備 時需要做出重大判斷。在我們的業務過程中，將會有許多最終税收決定不確定的交易和計算。 例如，遵守2017年美國減税和就業法案(TCJA)可能需要收集我們公司內部不定期生成的信息 ，在我們的合併財務報表中使用估計值，並在核算其條款時進行重大的 判斷。隨着有關TCJA的法規和指導的發展，隨着我們收集更多信息 並執行更多分析，我們的結果可能與之前的估計不同，並可能對我們的合併財務報表產生重大影響。

博彩業是我們將在哪些司法管轄區開展業務的重要税收來源。遊戲行業中的遊戲公司和企業對企業提供商 (通過其與運營商的商業關係直接和/或間接)目前除了正常的企業所得税外，還需繳納大量的 税費，而且此類税費隨時可能增加。不時會有多位立法者和其他政府官員提議並通過修改税法，或修改此類法律的管理或解釋 ，從而影響博彩業。此外，經濟狀況的任何惡化，以及大量當前或預計存在重大預算赤字的司法管轄區 可能會加大政府通過增加博彩税和/或其他税來增加收入的努力。無法確定税法或管理、解釋或執行此類法律發生變化的可能性 。任何實質性的增加，或採取額外的税收或費用，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大的不利影響 。

此外，税務機關 可以根據現有的法規對與互聯網相關的商業活動徵收間接税，在某些情況下，這些法規是在互聯網出現之前 建立的。税務機關可能會解釋最初針對成熟行業制定的法律，並將其適用於較新的行業，如DraftKings。這類法律的適用可能因管轄範圍的不同而不一致。我們在轄區內的活動 可能會因時期而異，這可能會導致不同時期關係的不同。

我們接受國內外税務機關的定期 審查和審計。税務機關可能不同意DraftKings或SBT已經或我們將採取的某些立場，此類審查或審計的任何不利結果都可能對我們的業務、財務狀況 和經營結果產生負面影響。雖然我們認為我們的税收規定、立場和估計是合理和適當的，但税務機關 可能不同意我們的某些立場。此外，在不同司法管轄區增加税收的經濟和政治壓力 可能會使解決税收糾紛變得更加困難。我們目前正在接受美國國税局(IRS)前幾個納税年度的審計，主要懸而未決的問題涉及夢幻體育比賽的消費税以及信息申報和扣繳。該 審計以及其他審計或訴訟的最終解決方案可能與本文所包括的Old DK合併財務報表中記錄的金額不同，並可能在作出該決定的一個或多個期間對我們的合併財務報表產生重大影響。

儘管SBT的公司 和税收結構導致業務的有效公司税率相對較低，但由於公司結構的變化，以及國際企業跨境税收的發展，特別是 經濟合作與發展組織的基數侵蝕和 利潤轉移倡議和轉讓定價立法所設想的那樣，我們不能保證同樣的税收效率 。此外，鑑於這種結構，如果有關當局就SBT在不同司法管轄區的税收地位提出索賠，特別是包括它為税收目的在相關司法管轄區之間分配或分配利潤的方式，我們可能面臨鉅額税收責任 。

如果不保護或強制執行我們的知識產權 或此類強制執行所涉及的成本，可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們依靠商標、著作權、 專利、商業祕密和域名保護法來保護我們的專有權利。在美國和國際上，我們 已經提交了各種申請，以保護我們知識產權的各個方面，目前在多個司法管轄區擁有多項已頒發的專利 。未來，我們可能會獲得更多專利或專利組合，這可能需要大量現金支出。 但是，第三方可能會有意或無意地侵犯我們的專有權，第三方可能會挑戰我們持有的專有權 ，待定和未來的商標和專利申請可能不會獲得批准。此外，並非我們運營或打算運營業務的每個國家/地區都提供有效的知識產權保護 。在這些情況下，我們可能需要 花費大量時間和費用來防止侵權或強制執行我們的權利。不能保證其他公司不會 提供與我們的產品或服務基本相似並與我們的業務競爭的產品或服務。

超出我們 控制範圍的情況可能會對我們的知識產權構成威脅。例如，我們的DFS、Sportsbook和iGaming產品可能無法在美國或其他國家/地區獲得有效的知識產權保護 。此外， 我們為保護我們的專有權利所做的努力可能還不夠充分或有效。對我們知識產權的任何重大損害 都可能損害我們的業務或我們的競爭能力。此外，保護我們的知識產權既昂貴又耗時。 任何未經授權披露或使用我們的知識產權都可能使我們的業務成本更高，從而損害我們的經營業績 。此外，如果我們無法保護我們的專有權或防止第三方未經授權使用或挪用， 我們的品牌和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能會更有效地模仿我們的產品和服務 。這些事件中的任何一個都可能嚴重損害我們的業務。

我們依賴許可證來使用第三方的知識產權 ，這些知識產權併入我們的產品和服務中。未能續訂或擴展現有許可證可能 需要我們修改、限制或停止某些產品，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響 。

我們依賴從第三方獲得許可的產品、技術 和知識產權，用於我們的B2B和B2C產品。 我們幾乎所有的產品和服務都使用從第三方獲得許可的知識產權。我們業務未來的成功 可能在一定程度上取決於我們能否在競爭激烈的市場中獲得、保留和/或擴展流行技術和遊戲的許可。 我們不能保證這些第三方許可或對此類許可產品和技術的支持將繼續以商業合理的條款 提供給我們。如果我們無法續訂和/或擴展現有許可證，我們可能會被要求 停止或限制使用包含或包含許可知識產權的產品。

我們的某些許可協議 包含向第三方支付的最低保證版税。如果我們無法產生足夠的收入來抵消最低保證版税付款 ，可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。 我們的許可協議通常允許在發生戰略交易時進行轉讓，但包含一些有限的轉讓後終止權 。我們的某些許可協議授予許可方審核我們使用其知識產權的權利。與許可方就使用或條款發生糾紛 可能導致我們支付額外的版税或罰款、取消或不續訂基礎許可或訴訟 。

如果第三方不願 接受監管審查或不符合監管要求，監管審查流程和許可要求也可能會阻止我們使用這些第三方擁有或開發的技術。一些遊戲管理機構要求遊戲製造商 在進行某些交易(如收購、合併、重組、融資、股票發行和股票回購)之前必須獲得批准。獲得此類審批可能成本高昂且耗時長，我們不能保證此類審批會獲得批准 ，也不能保證審批流程不會導致我們的戰略目標延遲或中斷。

我們的保險可能無法為 索賠提供足夠的承保範圍。

我們維持 我們認為對於我們這種規模和類型的企業來説是慣例的保險。但是，我們可能會遭受某些類型的損失，無法投保 ，或者我們認為投保在經濟上是不合理的。此外，發生的任何損失都可能超出保單限額， 向我們支付的保單可能不會及時支付。此類虧損可能會對我們的業務前景、運營結果、現金流 和財務狀況產生不利影響。

與DraftKing和SBTech業務整合相關的風險因素

當我們努力整合DraftKings 和SBT業務和運營時，管理層的重點和資源可能會從運營事務和其他戰略 機會上轉移。

將 SBT的運營、體育博彩和博彩技術和人員成功整合到DraftKings的運營、體育博彩和博彩技術和人員中，會增加管理 和其他內部資源的負擔。管理層注意力的轉移以及在轉型和整合過程中遇到的任何困難都可能損害我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。此外， 業務合併對我們的系統、員工、客户、合作伙伴和包括監管機構在內的其他第三方的影響的不確定性可能會對我們產生不利的 影響。這些不確定性可能會削弱我們在業務合併後的一段時間內吸引、留住和激勵關鍵人員的能力 。

此外，業務的全面整合 可能會導致重大的意外問題、費用、負債、競爭反應以及 客户和其他關係的流失。合併公司運營的困難包括： 整合運營和系統；遵循標準、控制、程序和會計以及其他政策、業務文化和薪酬結構；吸收員工，包括可能的文化衝突以及對技術決策和產品路線圖的不同意見；管理規模更大、更復雜的公司的擴展運營，包括協調地理上分散的 組織；以及留住現有客户和獲得新客户。其中許多因素都不在我們的控制範圍之內，其中任何一個因素都可能導致成本增加、預期收入減少以及管理層的時間和精力分流。 這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。

我們可能會因業務合併完成前的 行為而承擔後續責任。

我們可能要承擔DraftKings和SBT的某些 責任。DraftKings和SBT在其業務運營中有時都可能成為訴訟索賠對象， 包括但不限於員工事項和合同事項。我們還可能不時面臨來自第三方的知識產權侵權、挪用或無效/非侵權索賠，其中一些索賠可能導致 訴訟。我們可能會針對第三方提出主張或保護自己的知識產權的索賠。任何訴訟都可能是昂貴的 和耗時的，可能會分散管理層對其業務的注意力，並對其經營業績或財務狀況產生負面影響 。任何訴訟的結果都不能得到保證，不利的結果可能會對我們產生負面影響。

隨着體育博彩和iGaming的監管格局發生變化，我們還可能面臨政府當局的調查和調查，這反過來可能導致罰款 。

雖然我們預計業務合併 將產生巨大的協同效應，但這兩家公司在不同的國家和地區合併，業務分散 ，業務文化和薪酬結構不同，這兩家公司的整合帶來了管理挑戰。不能保證 此整合以及該整合預期產生的協同效應是否會像當前 預期的那樣迅速實現或達到當前預期的程度。

業務合併 涉及之前作為獨立業務運營的兩個業務的整合。我們正在投入管理注意力和 資源來整合業務。在融合過程中，我們可能會遇到以下潛在的困難：

此外， 整合過程可能會導致有才華的員工或熟練工人流失。人才和熟練員工的流失可能會對我們成功開展業務的能力產生不利影響，因為這些員工擁有各自業務的經驗和知識 。此外，我們可能會受到管理層注意力轉移以及DraftKings和SBT整合過程中遇到的任何延誤或困難的不利影響。整合運營的過程可能導致 業務活動中斷或失去動力。如果我們在整合過程中遇到困難， 業務合併的預期收益可能無法完全實現或根本無法實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現。 這些整合事項可能會在此過渡期內以及業務合併完成後的一段不確定時間內對我們的業務、運營結果、財務狀況或前景產生不利影響。

我們的業務現在包括B2B業務 模式，主要在國際司法管轄區，該業務取決於我們的直接運營商及其經銷商的基本財務業績 。由於SBT的大部分收入來自經銷商和直接向運營商銷售，此類經銷商或直接運營商的財務業績下降 ，或者終止與此類經銷商或運營商的部分或全部協議 可能會對我們的業務產生重大不利影響。

SBT歷來直接向歐洲運營商提供服務，並在亞洲通過經銷商模式提供服務。SBT的歷史財務業績取決於其直接運營商和經銷商的基本財務業績。例如，在截至2020年12月31日的一年中，SBT主要依靠一家經銷商獲得約52%的SBT收入(不包括在2020年4月23日Business 合併之前發生的SBT活動)。主要SBT運營商或經銷商的基本財務業績出現不利下降，或者 終止與此類經銷商或運營商的部分或全部協議，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

鑑於我們運營的司法管轄區數量不斷增加 ，根據每個相關司法管轄區的法規要求，我們可能會在許可申請和審批過程中遇到延遲 。

受監管的博彩許可證 申請通常涉及對申請人的業務和相關個人(包括 某些高級管理人員、董事、主要員工和重要股東)進行深入的適宜性審查。這些申請的準備和提交需要相當長的時間， 通常需要製作多年的業務和個人財務記錄和披露，這需要相當長的 時間來編制，隨後監管機構的調查過程可能需要數月甚至數年的時間才能完成。由於我們現在運營的司法管轄區數量增加了 ，以及可能通過法律授權和要求許可 經營體育博彩、iGaming或日常夢幻體育的其他司法管轄區，我們可能會在許可證申請和審批過程中遇到延誤 ，這是因為我們必須準備和提交大量申請材料，以及需要提供信息的司法管轄區數量。 我們已經獲得許可的許多司法管轄區將需要額外的申請和披露，因為業務合併

SBT歷史上一直依賴不那麼正式的財務報告系統 ，直到2018年才開始整合集團範圍內一致的財務報告系統，這可能會影響我們 準確報告歷史財務業績的能力。

2018年1月，SBT 實施了全球企業資源規劃系統，該系統可生成定期合併財務報告。在2018年1月之前，SBT依賴內部生成的財務報告，這是幾個財務預訂系統的合併。 歷史財務信息可能沒有從不太正式的系統到新系統完全一致，這可能會影響歷史財務信息的準確性 。

SBT的業務包括重要的 國際業務，很可能使我們面臨外幣交易和兑換風險。因此，美元相對於其他貨幣的估值變化 可能會對我們的利潤和財務狀況產生正面或負面影響。

SBT的全球業務 可能使我們面臨外幣交易和兑換風險。貨幣交易風險與購買 和銷售以所涉子公司當地貨幣以外的貨幣進行的產品和服務有關，例如，如果 母公司向子公司付款或將美元轉賬給子公司，以便以當地貨幣為其費用提供資金。貨幣換算 當外國子公司的損益表和資產負債表折算成所涉公司的當地貨幣以外的貨幣時會發生風險，例如，當這些子公司的業績合併到報告幣種不同的母公司的業績中時。因此，SBT在歷史上受到外幣匯率不利波動的影響，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響，預計我們也會受到影響。 匯率波動可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的功能貨幣是 美元，因此，由於SBT的全球業務以及 其大部分收入、運營費用以及資產和負債都是非美元計價的事實，我們將受到外幣波動的影響。例如， 非美元貨幣對美元的價值增加可能會增加產品、服務的交付成本， 還會增加我們必須以外幣購買的本地運營費用和採購材料或服務的成本 增加以此類本幣計價的勞動力和其他成本。隨着我們在美國以外的業務擴張，這些與匯率波動相關的風險在未來一段時間內可能會 增加。

我們的外幣敞口 反映了SBT的歷史業務，主要是歐元(在所有報告期內佔其收入的近85%)，歐元是SBT的職能貨幣和報告貨幣，英鎊(在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中分別佔SBT收入的7.0%、10.2%和5.0%)。SBT歷來沒有對其外匯交易或折算風險進行對衝，儘管我們未來可能會考慮這樣做。外幣匯率波動， 以及未來達成的任何對衝安排的成本，可能會對我們的財務狀況和 經營業績產生負面影響，並可能對不同時期業績的可比性產生不利影響。

我們目前依賴Kambi平臺 來運營我們的Sportsbook，我們打算隨着時間的推移將這些操作過渡到SBT技術。在我們規劃和實施此 過渡時，我們可能會面臨一系列問題，包括我們可能會遭遇服務中斷或障礙，從而使我們的客户更難訪問我們的產品，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們目前依賴Kambi 及其平臺來運營我們的Sportsbook產品；但是，我們打算隨着時間的推移將Sportsbook過渡到SBT技術。 目前由Kambi提供的Sportsbook技術到SBT的任何過渡都將難以實施，並可能導致我們 花費大量時間和費用。根據2020年7月23日簽署的附錄，我們承諾在2021年9月30日之前向Kambi支付使用其 平臺的費用。在此之前，對我們使用Kambi的任何重大幹擾或幹擾都會對我們的運營產生負面影響 ，我們的業務可能會受到嚴重損害。如果我們的用户無法訪問Sportsbook或在訪問時遇到困難 ，我們可能會失去用户，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

此外，Kambi可能採取 我們無法控制的行為，可能嚴重損害我們的業務，包括停止或限制我們訪問其體育博彩 平臺；提高定價條款；終止或尋求完全終止我們的合同關係；與我們的一個或多個競爭對手建立更有利的 關係；或者修改或解釋其服務條款或其他政策，以影響我們經營業務和運營的能力。

與我們普通股相關的風險因素

我們A類普通股 的交易價格一直不穩定，而且很可能會繼續波動，您可能會損失全部或部分投資。

我們的 A類普通股的交易價格一直是波動的，而且很可能會繼續波動，受到各種因素的影響， 其中一些因素是我們無法控制的。下面列出的任何因素都可能對您對我們A類普通股的投資產生重大不利影響 我們的A類普通股的交易價格可能會大大低於您為其支付的價格。在這種情況下， 我們證券的交易價格可能不會回升，可能會進一步下跌。

影響我們A類普通股交易價格的因素可能包括：

廣闊的市場和行業 無論我們的經營業績如何，都可能對我們的A類普通股的市場價格造成實質性的損害。股票市場 和納斯達克股票市場的價格和成交量波動通常與受影響公司的經營業績無關或不成比例 。這些股票以及我們的A類普通股 的交易價格和估值可能無法預測。投資者對投資者認為 與我們相似的其他公司的股票失去市場信心可能會壓低我們的股價，無論我們的業務、前景、財務狀況或運營結果如何。 我們A類普通股的市場價格下跌也可能對我們發行額外證券的能力 以及我們未來獲得額外融資的能力產生不利影響。

在公開市場出售大量A類普通股 ，或認為可能發生此類出售，可能會導致我們A類普通股 的市場價格下跌。

在公開市場出售我們 A類普通股的股票，或認為此類出售可能發生的看法，可能會損害我們A類普通股的當前市場價格 。這些出售，或這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以我們認為合適的價格出售股權證券變得更加困難 。

截至2020年12月31日，我們的A類普通股總流通股為396.3股 百萬股。此外，我們根據DraftKings Inc.2020激勵計劃(“激勵計劃”) 和DraftKings員工購股計劃(“ESPP”)預留了總計5220萬股A類普通股供發行 和580萬股。此外，我們的每個激勵 計劃和ESPP目前都規定自動增加將保留用於發行的股票數量。我們根據我們的激勵計劃、ESPP或未來可能採用的其他股權激勵計劃發行的任何A類普通股都會稀釋A類普通股持有者持有的百分比。

關於本公司的業務合併和股權發行，我們、我們的高管和董事以及銷售股東簽訂了協議， 限制他們出售所持A類普通股的能力。隨着轉售限制的結束，或者如果這些股東 行使他們的出售、交換或登記權利並出售股票或被市場認為打算出售股票，我們A類普通股的市場價格 可能會大幅下跌。這些因素也可能使我們更難通過未來發行我們的A類普通股或其他證券來籌集額外資金 。

未來，我們還可能 發行與投資、收購或籌資活動相關的證券。特別是，我們因投資或收購而發行的A類普通股或為籌集額外股本而發行的A類普通股的股數，可能佔我們當時發行的A類普通股的很大一部分 。在 未來發行任何此類額外證券可能會對您造成額外的稀釋，或者可能對我們A類普通股的價格產生不利影響。

我們可能需要減記或 減記、重組和減值或其他可能對我們的財務狀況、運營業績和股價產生重大負面影響的費用，這可能會導致您的部分或全部投資損失。

我們可能被迫減記 或註銷資產，重組我們的業務，或招致減值或其他可能導致虧損的費用。儘管這些費用 可能是非現金項目，不會對我們的流動性產生立竿見影的影響，但我們報告此類費用的事實可能會 造成市場對我們或我們的證券的負面看法。此外，這種性質的費用可能會導致我們違反淨值或我們可能受到的其他 契約。因此，股東可能會遭受其股票價值的縮水。

證券或行業分析師對我們的業務或A類普通股的報道或缺席可能會對我們的證券和交易量產生不利影響。

我們 A類普通股的交易市場在一定程度上受到行業或證券分析師不時發佈的有關我們 或我們的業務或行業的研究和其他報告的影響。我們不控制這些分析師，也不控制他們報告中包含的內容和觀點。 鑑於我們的歷史，發佈有關我們證券信息的分析師可能對我們公司的經驗相對較少， 這可能會影響他們準確預測我們業績的能力，並使我們更有可能無法達到他們的估計。如果分析師 確實報道了我們，並且其中一人或多人下調了我們的證券評級，或者如果他們發佈了其他對我們或我們的行業不利的評論或 不準確的研究，我們的股價可能會下跌。此外，如果其中一位或多位分析師停止報道或未能定期 發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去知名度。上述任何一項都可能導致我們的股價和 交易量下降。

由於根據納斯達克股票市場上市標準，我們是一家“受控公司” ，我們的股東可能不具備非受控公司的股東所享有的某些公司治理保護 。

只要DraftKings董事選舉的投票權超過50% 由個人、集團或其他公司持有，我們就有資格 成為納斯達克股票市場上市要求下的“受控公司”。羅賓斯先生控制着我們已發行股本的大部分投票權。因此，根據納斯達克股票市場上市標準，我們是一家“受控公司” ，不受以下要求的約束：(I)多數獨立董事；(Ii)完全由獨立董事組成的提名委員會；(Iii)由多數獨立董事或完全由獨立董事組成的薪酬委員會決定的高管薪酬；以及(Iv)由過半數獨立董事或僅由獨立董事組成的提名委員會選出、 或推薦供董事會推選的董事提名人選。

羅賓斯先生可能在 他在DraftKings中的權益被稀釋，原因是未來的股票發行或他本人在出售A類普通股股票方面的行為，在每種情況下，這都可能導致失去納斯達克股票市場上市規則下的“受控公司”豁免。 我們將被要求遵守納斯達克股票市場上市要求的那些條款。

我們的雙重股權結構具有 將投票權集中到首席執行官和聯合創始人的效果，這限制了投資者影響重要交易(包括控制權變更)的 結果的能力。

我們B類普通股的股票每股有10個投票權，而我們A類普通股的股票每股有1個投票權。羅賓斯先生是DraftKings的創始人之一，持有我們B類普通股的全部已發行和流通股。因此，Robins 先生在完全稀釋的基礎上持有我們股本約90%的投票權，並將能夠控制 提交給我們的股東批准的事項，包括選舉董事、修改我們的組織文件以及任何合併、合併、 出售我們的全部或幾乎所有資產或其他主要公司交易。羅賓斯先生的利益可能與您的 不同，可能會以您不同意的方式投票，並且可能不利於您的利益。這種集中控制可能具有推遲、防止或阻止DraftKings控制權變更的 效果，可能會剝奪我們的股東在出售DraftKings時獲得股本溢價的機會，並可能最終影響我們A類普通股的市場價格 。

我們的雙重股權結構可能會影響我們A類普通股的交易價格 。

我們的雙重股權結構 可能會導致我們A類普通股的市場價格波動，無論是由於機構 或其他投資者或代理諮詢公司的負面宣傳或反應。例如，某些指數提供商已宣佈限制將具有 多類股權結構的公司納入其某些指數。2017年7月，富時羅素(FTSE Russell)和標普道瓊斯(S&P Dow Jones)宣佈，他們 將停止允許大多數具有雙重或多級資本結構的新上市公司被納入其指數。受影響的 指數包括羅素2000指數和標準普爾500指數，標準普爾MidCap 400指數和標準普爾SmallCap 600指數，它們共同構成了標準普爾 綜合指數1500。從2017年開始，領先的股票指數提供商摩根士丹利資本國際(MSCI)就其對待無投票權和 多類別結構的方式展開了公開諮詢，並暫時禁止新的多類別上市公司進入其某些指數；然而，在2018年10月，摩根士丹利資本國際(MSCI) 宣佈決定將“具有不平等投票權結構”的股權證券納入其指數，並推出一個新指數 ，該指數專門將投票權納入其資格標準。根據已公佈的政策，我們的雙重資本結構將 使我們沒有資格納入某些指數，因此，試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金(ETF)和其他投資工具 將不會投資於我們的股票。這些政策仍然是相當新的，截至 尚不清楚它們將對被排除在指數之外的上市公司的估值產生什麼影響(如果有的話)，但與被納入的其他類似公司相比，它們可能會壓低這些估值 。因為我們的雙重階級結構, 我們已經並可能繼續被排除在某些指數之外，我們不能向您保證其他股票指數將 不會採取類似的行動。鑑於投資資金持續流入尋求跟蹤某些指數的被動策略，將 排除在股指之外可能會排除許多此類基金的投資，並可能降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力 。因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

內華達州的法律和條款我們修訂和重述的公司章程和章程可能會使收購提案變得更加困難。

我們的組織文件 受內華達州法律管轄。內華達州法律以及我們修訂和重述的公司章程和章程的某些條款可能會 阻止、推遲、推遲或阻止股東可能 認為符合其最佳利益的合併、要約收購、委託書競爭或其他控制權變更交易，包括那些可能導致我們股東持有的A類普通股股票溢價的嘗試。這些條文的其中一項規定是：

這些反收購條款 以及內華達州法律的某些條款可能會使第三方更難收購DraftKings，即使第三方的 要約可能被我們的許多股東認為是有益的。因此，我們的股東獲得股票溢價的能力可能會受到限制。如果由於任何原因未完成預期收購，我們可能會遇到 金融市場的負面反應，包括對我們普通股價格的負面影響。這些規定還可能阻止代理權競爭 ，並使我們的股東更難選舉他們選擇的董事，並導致我們採取其他公司行動。

我們修訂和重述的公司章程 指定內華達州克拉克縣第八司法地區法院為我們股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的獨家論壇 ，這可能會限制股東在與我們或我們的董事、高級管理人員、員工或代理人的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力 。

我們修改和重述的公司章程要求，在法律允許的最大範圍內，除非我們以書面形式同意選擇內華達州克拉克縣第八司法區法院(或者，如果內華達州克拉克縣第八司法區法院沒有管轄權，則內華達州任何其他州地區法院，如果內華達州沒有州地區法院，則內華達州任何聯邦法院)選擇另一個論壇(br}另有選擇地選擇內華達州克拉克縣第八司法區法院(或如果內華達州克拉克縣第八司法區法院沒有管轄權，則為內華達州任何聯邦法院)，否則必須在法律允許的最大範圍內，並以書面形式同意選擇內華達州克拉克縣第八司法區法院(或者，如果內華達州克拉克縣第八司法區法院沒有管轄權，則為內華達州的任何聯邦法院)

專屬法院條款 提供位於內華達州的聯邦法院作為訴訟的法院，以強制執行《交易法》第27條 規定對聯邦法院具有專屬管轄權的任何義務或責任，或聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。 此外，《證券法》第22節規定，聯邦法院和州法院對《證券法》或其下的規則和條例提起的訴訟 同時擁有管轄權。如果排他性法院條款限制了根據證券法提出索賠的法院 ，則法院是否會執行此類 條款存在不確定性。我們注意到，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和法規。 儘管我們相信此條款將使DraftKings受益，因為它在適用的 類型的訴訟中提供了更一致的內華達州法律的適用，但該條款可能會起到阻止針對我們董事和高級管理人員的訴訟的效果。

第1B項。未解決的員工評論。

沒有。

項目2.財產

截至2020年12月31日， 我們有大約350,000平方英尺的租賃辦公空間。我們的公司總部位於馬薩諸塞州波士頓，佔地約125,000平方英尺，租約將於2029年到期，取決於我們選擇將租期延長兩個連續期限 ，每個期限五年，或者我們有權提前終止租約。我們的租約和我們在本租約項下的權利以 抵押的留置權為準。除了我們的公司總部，我們的B2C業務還在美國的其他幾個城市和都柏林 愛爾蘭運營。我們將公司總部和其他設施主要用於管理、技術、產品設計、銷售和 營銷、財務、法律、人力資源、一般行政和信息技術團隊。

我們的B2B業務主要 在馬恩島運營，在保加利亞和烏克蘭擁有技術、產品設計和貿易團隊。我們的總局辦公室在以色列，我們的商業支持辦公室在倫敦。我們在直布羅陀和馬耳他也有辦事處。

我們打算在增加員工和擴展地理位置的同時獲得額外的 空間。我們相信，我們現有的設施足以滿足我們近期 未來的需求，並將根據需要提供適當的額外空間來滿足我們業務的任何擴展。

第3項法律訴訟

我們涉及多個法律訴訟(包括下文所述的訴訟)，涉及與我們的業務活動相關的事項。 這些訴訟處於不同階段，其中許多訴訟要求的損害賠償數額不確定。我們定期評估 我們所涉及的法律訴訟的狀況，以評估損失是否可能發生，或者是否有合理的可能性已經發生損失或額外損失，並確定應計項目是否合適。如果應計項目不合適， 我們會進一步評估每個法律程序，以評估是否可以估計可能的損失或可能損失的範圍。

對於以下幾頁中描述的某些案例 ，管理層無法對可能的損失或可能的損失範圍提供有意義的估計，原因包括：(I)訴訟處於不同階段；(Ii)沒有尋求損害賠償；(Iii)損害賠償沒有得到支持 和/或誇大；(Iv)未決上訴或動議的結果存在不確定性；(V)有重大的事實 問題需要解決；和/或(Vi)有新的法律問題或懸而未決的法律理論要提出，或涉及大量 當事人。然而，對於這些情況，根據目前掌握的信息，管理層不相信這些程序的結果會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響，儘管這些結果可能會對我們在任何特定時期的運營 業績產生重大影響，這在一定程度上取決於該時期的經營業績。

在Re：每日幻想體育訴訟(多地區訴訟)

2015年末至2016年初，某些據稱在Our和FanDuel的網站上註冊並參加日常體育夢幻比賽的個人( 及其家人)在美國各地的法院對我們、FanDuel和其他相關方( “DFS被告”)提起了大量訴訟(主要是聲稱的集體訴訟)。2016年2月，這些訴訟合併為美國馬薩諸塞州地區法院的多地區訴訟 。2016年9月2日，合併後的原告羣體 提交了他們的第一份修改後的大師集體訴訟訴狀，取代了原來的集體訴狀，取代了他們的 個人訴狀。

原告根據州和聯邦法律對DFS被告提出27項索賠。原告對我們的索賠一般分為四類：(1)我們的在線日常夢幻體育比賽構成非法賭博；(2)我們發佈虛假或誤導性的廣告，強調遊戲的易用性和獲勝的可能性；(3)我們通過欺騙性的 獎金計劃誘使消費者賠錢；(4)我們允許員工使用非公開信息參加競爭對手的夢幻體育比賽， 這讓這些員工獲得了相對於其他參賽者的不公平優勢。原告要求金錢賠償、公平救濟和返還針對我們的收益 。

2016年11月16日，DFS被告提交了一項動議，要求對所有被點名的原告進行仲裁，但一名原告除外，該原告聲稱DFS被告作為佛羅裏達州的相關公民提出了索賠(“相關公民索賠”)。2019年11月27日， 法院批准了DFS被告的動議，強制對所有被點名的原告進行仲裁，但不包括一小部分原告，這些原告是擁有DraftKings或FanDuel賬户的個人的家庭成員，並根據有關賭博的各種州法律 主張索賠(“家庭成員原告”)。2020年3月9日，DFS被告採取行動駁回家庭成員原告的索賠和相關公民索賠。2020年4月7日，對駁回相關公民索賠的動議提出異議。 2020年4月20日，家庭成員原告提出反對DFS被告的駁回動議 ，2020年4月29日，家庭成員原告提出動議，要求允許修改第一次修訂的大師集體訴訟 訴狀。2020年5月11日，DFS被告提交了答辯狀，支持他們駁回家庭成員原告的 索賠和相關公民索賠的動議，2020年5月13日，DFS被告提交了反對家庭成員原告的 動議，要求允許修改第一次修訂的大師集體訴訟申訴。2020年3月5日，一位被提名為原告的原告 被授予強制令動議，他再次提出動議，要求將其案件發回州法院。2020年5月29日，我們對該動議提出了反對意見 。

我們打算大力為此案辯護。 如果原告在這起訴訟中獲得對他們有利的判決，我們可能會受到重大損害賠償，我們 可能不得不撤回我們在某些州的DFS業務。我們已經為這件事建立了應計項目。我們不能以任何 度的確定性來預測這場官司的結果。

根據目前掌握的信息，我們不認為此訴訟的結果會對DraftKings的財務狀況 產生重大不利影響，儘管這一結果可能對DraftKings在任何特定時期的經營業績產生重大影響，這在一定程度上取決於該時期的經營業績 。

一家律師事務所提出1000項羣體性仲裁要求

2019年10月21日， 一家律師事務所代表所謂的DraftKings用户向美國仲裁協會(“AAA”)提交了1,000項針對我們的“大規模仲裁” ，這些用户提出的索賠與上述多地區訴訟中的索賠類似。1,000個仲裁要求 實際上是相同的。提交仲裁的律師事務所表示，打算對我們提起總共20,000多起 這樣的“大規模仲裁”。如果這些“大規模仲裁”繼續進行，可能會給我們帶來巨大的 費用，其中可能包括每次仲裁的最低 費用範圍為3,200美元至4,700美元。因此，我們因為此類仲裁和任何仲裁中發佈的任何不利判決辯護而產生的法律費用 可能會給我們帶來巨大的 成本。

我們質疑律師事務所 是否有能力對我們提起“大規模仲裁”，原因之一是這些仲裁違反了我們的使用條款，該條款要求 索賠應單獨提出，且不得合併或加入涉及任何其他 當事人索賠的任何其他仲裁或訴訟程序。

在該律師事務所 提交了1,000項“大規模仲裁”後，AAA書面通知我們，除非我們放棄使用條款中的兩項條款，否則它將關閉這1,000項“大規模仲裁”的檔案，並拒絕管理這1,000項“大規模仲裁”，當事人屆時將可以自由 向法庭提出索賠。我們選擇不放棄主題使用條款條款。

2020年11月6日，同一家律師事務所在馬薩諸塞州高級法院(薩福克縣)對DraftKings提起訴訟，題為Aaron Abramson等人訴DraftKings案。在阿布拉姆森，同一家律師事務所正在尋求代表900人和99人對DraftKings進行仲裁。2021年1月4日，DraftKings和原告提交了一項聯合動議，要求將訴訟轉移到商業訴訟部門 訴訟部門。2021年1月5日，DraftKings提起反訴，要求宣告性救濟。

我們打算大力捍衞 所有索賠。如果索賠人成功強制仲裁，然後獲得對他們有利的仲裁裁決，我們可能會受到巨大的 損害賠償，我們可能會被限制在某些州提供DFS競賽。我們不能以任何程度的確定性預測訴訟結果 ，也不能確定潛在仲裁產生的任何潛在責任或損害的程度(如果此類仲裁是強制的 )。

德克薩斯州總檢察長

2016年1月19日，德克薩斯州總檢察長髮表了一封意見信，根據德克薩斯州的法律，“法院很可能會得出結論，認為參加付費的日常夢幻體育聯盟構成了非法賭博”。作為對意見信的迴應，我們於2016年3月4日在德克薩斯州達拉斯縣起訴了德克薩斯州總檢察長。

訴訟提出五項索賠： (1)要求宣告性判決，即每天的夢幻體育比賽不違反得克薩斯州法律；(2)根據美國憲法第五修正案和第十四修正案，要求拒絕正當程序；(3)根據德克薩斯州憲法第一條，要求拒絕正當法律程序；(4)要求根據美國憲法第十四修正案拒絕平等保護； 和(5)要求拒絕給予平等保護。我們還要求退還我們的 費用和律師費。

2016年5月2日，德克薩斯州總檢察長提出動議，要求將會場轉移到德克薩斯州特拉維斯縣。2018年4月16日，雙方提交了一份 同意不起訴的通知，我們在特拉維斯縣重新提起了對德克薩斯州總檢察長的訴訟。2018年4月17日，達拉斯縣法院不帶偏見地批准了雙方同意的不起訴，從而不帶偏見地駁回了達拉斯縣訴訟 。

2018年5月24日，德克薩斯州總檢察長回覆了德克薩斯州特拉維斯縣的申訴。

FanDuel於2018年8月24日提交了幹預請願書 ，尋求與DraftKings尋求的基本上相同的救濟。法院於2021年4月20日發佈了最新的日程安排 命令，將案件定為無陪審團審判。雙方隨後提交了一項商定的動議，延長日程安排 命令，尋求將無陪審團審判日期更改為2022年3月8日。

我們打算積極推進 我們的索賠。如果法院最終裁定日常夢幻體育比賽違反了德克薩斯州的法律，該裁決可能會 給我們造成經濟損失，並導致我們在德克薩斯州的業務損失。我們無法以任何程度的確定性預測訴訟結果，也無法確定 任何潛在責任或損害的程度。

CG技術開發有限責任公司

2016年4月7日，CG Technology Development，LLC，Interactive Games Limited和Interactive Games LLC(統稱為CG)向美國內華達州地區法院提起訴訟。在提交修改後的訴狀後，CG指控我們提供的Daily Fantasy Sports產品侵犯了10項專利：(1)美國專利No.6,884,166(“166專利”)，標題為“為遊戲應用程序建立賭注的系統和方法”；(2)美國專利No.6,899,628(“628專利”)， ，標題為“用於向遊戲應用程序的用户提供遊戲事件管理的系統和方法”； ，標題為“用於為遊戲應用程序的用户提供遊戲事件管理的系統和方法”；(2)美國專利No.6,899,628(“628專利”)， ，標題為“用於向遊戲應用程序的用户提供遊戲事件管理的系統和方法”；(3)美國專利No.7,029,394(“394專利”)，其標題為“為遊戲應用程序的用户 生成統計數據的系統和方法”；(4)美國專利No.7,534,169(“169專利”)，標題為“具有用户簡檔的無線遊戲系統的系統 和方法”；(5)美國專利No.8,342,924(“924專利”)， (6)美國專利第8,641,511號(“511專利”)，標題為“實時互動下注事件結果”；(7)美國 專利9,111,417號(“417專利”)，標題為“向遊戲應用程序的用户提供增強服務的系統和方法”；(8)美國專利第9,306,952號(“952專利”)，其(9)美國專利號9,355,518(“518專利”)， ，標題為“具有位置確定的遊戲系統”；和(10)美國專利號9,355,518(“518專利”)， RE39,818(“818 專利”)，標題為“個性化無線視頻遊戲系統”(統稱為“CG專利”)。

我們提交了駁回修改後的申訴的動議，2016年12月12日，內華達州初審法院駁回了對35 U.S.C.第101條規定的10項專利中的7項(924、628、394、417、 169、511和166項專利)的指控，因為這7項專利是針對不可申請專利的 主題的。

在2017年3月至6月期間， 我們向美國專利商標局專利審判和上訴委員會提交了各方間審查(IPR)請願書，對其餘三項主張的專利和 818、952和518項專利的精選權利要求的有效性提出質疑。所有對這三項專利提出質疑的權利要求都被PTAB認定為不可申請專利。CG就PTAB 就所有三項專利向美國聯邦巡迴上訴法院(U.S.Court of Appeals for the Federal Circuit)的裁決提出上訴。2019年5月14日，CG自願 駁回了PTAB對952專利的不可專利性裁決的上訴。其餘的上訴已作全面簡報。2019年12月 和2020年2月，聯邦巡迴法院分別維持了818專利和518專利的不可專利性。在此期間， 2017年7月27日，內華達州初審法院發佈了一項命令，將針對我們的案件移交給美國特拉華州地區法院 。

2020年7月17日， 雙方向PreJudice提交了駁回的規定，駁回了CG在訴訟中提出的所有索賠。CG進一步規定，除其他事項外，它不會就當前或未來的產品對我們主張CG的任何專利。同一天， 法官進入了撤職令。

互動遊戲有限責任公司

2019年6月14日，Interactive Games LLC(“IG”)在美國特拉華州地區法院對我們提起訴訟。在起訴書中，IG 聲稱我們提供的Daily Fantasy Sports產品侵犯了兩項專利：美國專利號8956231(“231專利”)和美國專利號8974302(專利號為302 )，專利號分別為“有關遊戲信息的多進程通信”和“關於遊戲信息的多進程通信”。在起訴書中，IG 指控我們提供的Daily Fantasy Sports產品侵犯了兩項專利：美國專利號8956,231(“231專利”)和美國專利號8,974,302(專利號為“關於遊戲信息的多進程通信”)。該訴狀還指控 我們提供的Sportsbook產品侵犯了另外兩項專利：美國專利號8,616,967(“967專利”)， ，題為“方便遊戲的系統和方法”，以及美國專利9,430,901(“901專利”)， ，題為“具有位置確定的無線遊戲的系統和方法”。這四項專利統稱為“IG專利”。

作為對申訴的迴應， 我們根據《美國法典》第35篇第101條提出動議，駁回申訴，聲稱IG專利針對的是不可申請專利的主題 。法院尚未對該動議作出裁決。

2020年6月17日，我們 向PTAB提交了知識產權請願書，質疑每一項IG專利的有效性。PTAB對‘901， ’231和‘967號專利進行了審查，但拒絕了’302號專利的機構。2021年2月5日，我們就‘302專利的決定提出了 重審請求。

我們打算大力為此案辯護。 如果法院最終認定我們侵犯了所主張的專利，我們可能會受到巨大的 損害賠償，其中可能包括三倍的損害賠償和/或要求我們修改當前提供的某些功能的禁令。 我們無法以任何程度的確定性預測訴訟結果或確定任何潛在責任或損害的程度。

其他

除上述 訴訟外，我們還面臨在正常業務過程中出現的各種其他法律程序和索賠。在我們看來，任何此類行動的最終責任金額 不太可能對我們的財務狀況、 運營結果或流動性產生實質性影響，儘管這些結果可能會對我們在任何特定時期的經營業績產生重大影響，這在一定程度上取決於該時期的經營業績 。

第四項礦山安全信息披露

不適用。

第二部分

第五項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

市場信息

DraftKings的A類普通股在納斯達克交易，代碼為“DKNG”。在2020年4月24日之前，在與SBTech(Global)Limited和鑽石鷹收購公司完成業務合併 之前，鑽石鷹收購公司的A類普通股在納斯達克交易，股票代碼為“DEAC”。

持票人

截至2021年2月24日， 共有916名A類普通股持有者。除了我們A類普通股的持有者外，我們 認為，銀行、經紀商和其他金融機構持有A類普通股的“街頭名人”持有者或受益持有者的數量要多得多。

我們的B類普通股沒有公開市場 ，截至2021年2月24日，我們的B類普通股有一名持有者。

股利政策

到目前為止，我們還沒有為我們的A類普通股支付任何現金 股息。現金股息的支付取決於我們董事會的酌情決定權 ，可能會受到各種因素的影響，包括我們未來的收益、財務狀況、資本要求、股票回購活動、當前和未來計劃的戰略增長計劃、負債水平以及我們董事會認為相關的其他因素 。

根據股權補償計劃授權發行的證券

有關需要的其他信息，請參閲本表格10-K第三部分第12項和附註10：合併財務報表附註的基於股票的補償 。

股價表現

上圖將 我們A類普通股的累計股東總回報與標準普爾 (“S&P”)500消費者可自由支配指數和納斯達克綜合指數的累計總回報進行了比較。該圖表假設在2019年7月25日，也就是我們最初的交易日收盤時，對我們普通股的初始投資為100美元 。標準普爾500消費者可自由支配指數和納斯達克綜合指數的數據假設股息進行了再投資。總回報等於股價升值加上股息再投資 。

最近出售未登記的證券；使用登記發行的收益

沒有。

發行人和關聯購買者購買股權證券

除 員工為履行通過授予股票獎勵 產生的所得税預扣義務而淨結清而回購的股票外，沒有其他股票。

第6項.選定的合併財務數據。

下表提供了 我們所選歷史時期的綜合財務和其他數據。我們從本年度報告中其他部分包括的經審計的合併財務報表中獲取了截至2020年、2019年和2018年12月31日的財年運營數據的選定合併報表 ，以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的選定合併資產負債表數據 。我們 從經審計的合併財務報表中得出了截至2017年12月31日的財年的選定合併運營報表數據和截至2018年12月31日的選定 合併資產負債表數據，本年度報告中未包括這些數據 。以下選定的合併財務數據應與“管理層的討論 和財務狀況和經營結果分析”以及本年度報告其他部分包括的合併財務報表和相關附註 一併閲讀。本節中選定的合併財務數據並不用於替換我們已審核的財務 報表。我們的歷史結果並不一定代表我們在未來任何時期的結果。以下列示的截至2020年12月31日的會計年度的金額已進行調整，以反映我們的合併財務報表的重述，如本修訂年度報告開頭的“解釋性説明”和本修訂年度報告10-K/A合併財務報表附註中的附註2“重要會計政策和實務摘要”所述 。

⁽¹⁾ 2020年4月23日，與SBTech(Global)Limited和鑽石鷹收購公司(Diamond Eagle Acquisition Corp)的業務合併完成。截至2020年12月31日的財年的合併 運營報表數據不會對業務 合併的影響提供形式上的影響(即，不包括2018年、2019年1月1日和2020年4月23日的SBTech業績)，因此，本節中反映的結果 可能不代表我們未來的業績。請參閲本年度報告的其他部分，標題為“未經審計的預計簡明財務信息 綜合財務信息”。

⁽²⁾從2019年開始，DraftKings向某些投資者發行附屬可轉換本票。業務合併完成後， 強制轉換功能被觸發。2020年已發行的可轉換本票全部轉股。

⁽³⁾在 2020年，作為業務合併的一部分，發行了與DEAC股票資本重組相關的A類普通股，並向我們的首席執行官發行了B類普通股 。此外，我們在2020年通過兩次公開發行和行使認股權證發行了A類普通股 。

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下討論和分析應與本年度報告的其他部分一起閲讀，包括本 報告中其他部分包含的“第1項.業務”、“第 6項.選定的財務數據”以及隨附的合併財務報表和相關附註。除非另有説明，否則術語“DraftKings”、“我們”、“我們”或“我們”指的是內華達州的DraftKings公司及其合併子公司。

重述以前發佈的財務報表

以下信息已進行調整，以反映本修訂年報開頭的“説明性説明”和本修訂年報的附註2“重要會計政策和實務摘要”中所述的我們的合併財務報表的重述和修訂 在本修訂年報的合併財務報表附註中描述的 。

我們的業務

我們是一家數字體育娛樂和遊戲公司。我們為用户提供DFS、Sportsbook和iGaming機會，還參與設計、開發、 和許可用於在線和零售體育書籍和賭場遊戲產品的體育博彩和賭場遊戲軟件。

我們的使命是通過負責任地創造世界上最受歡迎的真金白銀遊戲和博彩體驗，讓生活變得更加精彩。我們通過創建一個環境來實現這一點 我們的用户可以通過日常DFS、Sportsbook和iGaming找到樂趣和滿足感。

我們進行深思熟慮的大規模投資，以支持我們的使命和長期增長。例如，我們對產品和技術進行了投資，以持續 推出新產品創新，通過數據科學提高營銷、銷售和運營效率，並提供出色的 用户體驗。我們還在銷售和營銷以及激勵措施方面進行了大量投資，以擴大和留住我們的付費用户羣，包括 個性化的跨產品優惠和促銷，並提升品牌知名度以吸引“身臨其境”的體育迷。 這些投資一起使我們能夠創建基於可擴展技術的領先產品，同時吸引用户 ，從而使我們的業務快速增長。

我們的首要任務是(A)繼續投資於我們的產品和服務，(B)在新的地區推出我們的產品，(C)有效整合SBTech ，形成垂直整合的業務，(D)在體育博彩和iGaming領域創造可複製和可預測的國家級單位經濟，以及(E)擴大我們的消費產品。當我們在新轄區推出Sportsbook和iGaming產品時，我們將投資於 用户獲取、留存和交叉銷售，直到新轄區提供足夠數量的用户參與我們的產品 產品。

我們目前的技術具有高度的可擴展性，在新的司法管轄區推出我們的產品所需的增量支出相對最少。我們將繼續 結合我們的市場進入計劃管理我們的固定成本基礎，並將我們的可變支出集中在營銷、用户體驗以及 支持和合規方面，以成為用户的首選產品和監管機構的首選合作伙伴。我們希望通過成本協同效應和與SBTech的技術和專業知識垂直整合所推動的新機會， 進一步提高我們的盈利能力(不包括收購無形資產攤銷的影響)。

我們的盈利之路 建立在營銷效率推動的積極貢獻利潤增長加速的基礎上，因為我們從本地向地區過渡 到全國廣告，以及我們收入成本中的技術開發部分的規模效益。在綜合調整後的EBITDA基礎上，當總貢獻利潤超過我們業務的固定成本時，我們預計將實現盈利，這在一定程度上取決於， 部分取決於可以使用我們的產品的美國成年人口的百分比，以及標題為 的 部分中總結的其他因素。關於前瞻性陳述的警告性聲明”.

陳述的基礎

我們運營着兩個互補的 業務部門：我們的B2C業務和我們的B2B業務。

B2C

我們的B2C業務包括 傳統的DraftKings業務，其中包括我們的DFS、Sportsbook和iGaming產品。在這些主要產品中， 我們為用户提供單一集成產品，提供一個帳户、一個錢包、一個集中支付系統和負責任的遊戲控制 。目前，我們主要在美國運營我們的B2C業務。

B2B

我們的B2B業務由SBTech的全部業務組成，SBTech是我們於2020年4月23日收購的。我們B2B部門的主要活動涉及 體育博彩和賭場遊戲軟件的設計和開發。我們的B2B服務通過我們的專有軟件提供， 我們的補充服務包括交易和風險管理，以及對報告、客户管理和監管 報告要求的支持。我們的B2B業務主要集中在歐洲和亞洲，在美國的業務也在不斷增長 。

新冠肺炎的影響

新冠肺炎疫情已 對全球商業活動造成不利影響，擾亂供應鏈，並導致金融市場大幅波動。 2020年，新冠肺炎疫情對許多不同行業造成了負面影響。正在進行的新冠肺炎疫情可能會對經濟和市場狀況產生持續的實質性不利影響，並引發一段時期的全球經濟放緩。這種情況的快速發展和流動性 排除了對新冠肺炎影響程度和持續時間的任何預測。因此，新冠肺炎疫情 給我們和我們的業績帶來了重大不確定性和風險，並可能對我們的財務業績產生重大不利影響 。

到目前為止，新冠肺炎疫情給我們帶來的主要影響是暫停、取消和重新安排運動季和體育賽事。從3月份開始，一直持續到第二季度末，包括MLB常規賽 賽季、國內足球聯賽和歐洲盃比賽、NBA常規賽和季後賽、NCAA大學籃球錦標賽、高爾夫大師賽以及NHL常規賽和季後賽在內的許多運動季節和體育賽事都被暫停或取消。運動季和體育賽事的暫停減少了客户對我們的Sportsbook和DFS產品的使用和支出。從第三季度開始，一直持續到本財年第四季度，各大職業體育聯盟都恢復了活動。MLB在延遲三個月後 開始了它的賽季，也完成了世界系列賽，NHL恢復了賽季並完成了斯坦利杯季後賽， 舉行了大師賽高爾夫錦標賽，大多數國內足球聯賽恢復了，並舉行了幾場歐洲盃比賽，NFL 賽季如期開始。在此期間，NBA也恢復了賽季，完成了NBA總決賽，並開始了2020-2021賽季。隨着大型體育賽事的迴歸，以及獨特而集中的體育日曆， 用户對我們的Sportsbook和DFS產品產生了濃厚的興趣和活動。但是，由於新冠肺炎爆發，體育季和體育賽事仍有可能被暫停、取消或重新安排。今年早些時候暫停和更改運動季和體育賽事減少了客户對我們的Sportsbook和DFS產品的使用和支出， 導致我們對取消的賽事進行退款。另外, 雖然我們擁有Sportsbook和DFS品牌的零售賭場已經重新開業，但 它們繼續以減少容量的方式運營。

我們的收入根據 運動季和體育賽事等不同而有所不同，新冠肺炎導致的取消、暫停或更改可能會對我們的收入造成 潛在的負面影響，可能會造成實質性影響。但是，我們不依賴運動季節和 體育賽事(如iGaming)的產品可能會部分抵消這種對收入的不利影響。DraftKings還在創新開發更多不依賴傳統運動季和體育賽事的產品 ，例如，允許在電子競技、模擬納斯卡和英雄聯盟等賽事上進行賭博和比賽的產品 。

消費者在娛樂或休閒活動上的支出大幅或持續下降 可能會對我們提供的產品的需求產生不利影響， 減少現金流和收入，從而對我們的業務、財務狀況和運營業績造成重大損害。此外， 新冠肺炎病例的復發或其他變異或菌株的出現可能會導致其他廣泛或更嚴重的影響，這取決於感染率最高的地區 。由於為緩解新冠肺炎傳播而採取的措施使得許多員工有必要改變傳統的辦公環境 ，因此我們制定了業務連續性計劃，以確保員工的安全，並確保在員工遠程工作的同時，業務 在對正常工作運營的幹擾最小的情況下繼續運轉。我們將繼續關注與新冠肺炎造成的中斷和不確定性相關的事態發展 。

金融亮點和趨勢

下表 彙總了我們在所示期間的財務結果，並源自我們截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併財務報表 ：

不適用=不適用

2020年，收入比2019年增長2.911億美元，其中7,560萬美元歸因於收購SBTech，2.155億美元反映了我們的B2C產品在新冠肺炎爆發前的第一季度表現強勁，我們的Sportsbook 和iGaming產品在幾個新的州發佈，以及在2020年第三季度和第四季度，與我們的Sportsbook和iGaming產品的參與度增加 ，以及數據的增長

與2019年相比，預計收入在2020年增加了 2.117億美元，主要反映了我們B2C部門的表現，如上所述。

財務結果的可比性

2020年4月23日，我們 完成了DEAC、Old DK和SBTech之間的業務合併(業務合併)。業務合併導致可攤銷無形資產和商譽等大幅增加。收購無形資產的攤銷 大幅增加了我們在收購後一段時間的綜合銷售成本(並對我們的綜合毛利率產生了不利影響) ，預計在可預見的未來還會繼續這樣做。作為業務合併的結果，我們成為在納斯達克股票市場有限責任公司(Nasdaq Stock Market LLC)上市的 上市公司，並僱傭了人員併產生了作為上市公司運營所必需且慣常發生的成本，這已經並預計將繼續導致更高的一般和行政成本 。

2020年6月，我們公開發行了1,600萬股A類普通股新股，扣除費用前的淨收益約為620.8美元 百萬美元。

於2020年7月7日，我們 贖回了截至2020年7月2日尚未行使的所有未發行的公共認股權證，導致我們以2.015億美元的收益行使了1,760萬份公共認股權證，並贖回了78,000份公共認股權證，每份認股權證的贖回價格 為0.01美元。

2020年10月，我們 額外發行了2080萬股A類普通股，扣除費用前的淨收益約為11億美元。

截至2020年12月31日，我們手頭的現金(不包括代表客户持有的 現金)為18億美元，而截至2019年12月31日，我們的手頭現金為7650萬美元。

由於權證負債的公允價值變化，我們在2020年錄得3.876億美元的重新計量權證負債虧損 。我們在2019年或2018年沒有類似的工具，因此在之前的期間沒有記錄重新測量的損失 。

以下對我們2020年運營業績的討論 包括SBTech從2020年4月24日(業務合併完成的次日)到2020年12月31日的財務業績。因此，我們2020年的綜合經營業績無法與我們之前幾個時期的綜合經營業績相比 ，也可能無法與我們未來時期的綜合業績相比。 我們的B2C部門業績(如下所示和討論)與DraftKings的傳統業務和我們報告的前期綜合業績 相當。

為了便於不同時期之間的可比性 ，我們在本年度報告中補充討論了我們未經審計的預計經營業績 2020年與2019年相比。該等備考結果是根據我們認為合理且符合S-X規則第11條 的估計及假設編制而成，使業務合併生效，猶如其已於2019年1月1日完成 。

關鍵績效指標-B2C運營

每月 唯一付款人(“MUP”)。MUPS是每月使用我們提供的B2C產品的獨立付費用户(“獨立付款人”)的平均數量。

MUPS是 我們B2C用户羣規模和品牌知名度的關鍵指標。我們認為，與去年同期相比，MUP通常也預示着我們B2C部門的長期收入增長潛力 ，儘管個別時期的MUP可能不太能反映我們的長期預期。 我們預計，隨着我們在新的和現有的司法管轄區吸引、留住和重新吸引用户，並擴大我們的產品 產品以吸引更廣泛的受眾，MUP的數量將會增長。 我們預計，隨着我們在新的和現有的司法管轄區吸引、留住和重新吸引用户，並擴大我們的產品 產品以吸引更廣泛的受眾，MUP的數量將會增長。

我們將MUP定義為每月有付費合約的唯一付款人數量 (即通過我們的技術，參與了一項或多項DFS競賽、體育博彩或賭場遊戲) 。對於超過一個月的報告期，我們平均報告期內 個月的MUP。

“獨特付費用户” 或“獨特付款人”是指在此期間通過我們的B2C技術進行了一次或多次付費活動的任何人(即， 參與我們的其中一個B2C產品的付費合約的用户在此期間被視為單個唯一付費用户或唯一付款人 )。我們不包括已經交了押金但還沒有付費預訂的用户。獨特付款人或獨特付費用户包括 參與了具有促銷獎勵的付費項目的用户，這些獎勵可以與存放在他們錢包中的其他資金在我們的技術上互換 。到目前為止，MUP中包括的這些用户的數量並不多，其中大部分用户是 重複用户，他們在獲得獎勵之前和之後都已經支付了合約。

下表分別顯示了我們截至2020年、2019年和2018年的MUP：

平均 每MUP收入(“ARPMUP”)。ARPMUP是每個MUP的平均B2C細分市場收入，這一關鍵指標代表了 我們推動B2C產品使用和盈利的能力。下表分別顯示了我們2020年、2019年和2018年的ARPMUP ：

我們將ARPMUP 定義並計算為報告期內B2C細分市場的月平均收入除以MUP(即，唯一付款人的平均數量) 同期。

與2019年相比，我們2020年的MUP同比增長 反映了DFS的增長，我們的Sportsbook和iGaming產品產品擴展到了新的州 ，以及我們廣告支出響應率的提高，但這部分被新冠肺炎主要在第二季度和第三季度初對我們的Sportsbook 和DFS MUP的負面影響所抵消。與2019年相比，2020年ARPMUP有所增加，這是因為我們繼續 專注於推動我們的B2C產品的參與度，特別是我們的Sportsbook和iGaming產品在其他 司法管轄區提供。因此，我們的收入結構發生了有利的變化，因為我們使用Sportsbook和iGaming產品的客户佔總客户的比例更高。

非GAAP信息

本年度報告包括 調整後EBITDA和預計調整後EBITDA，它們是我們用來補充根據美國GAAP公佈的業績的非GAAP業績衡量標準 。我們相信，調整後的EBITDA和預計調整後的EBITDA在評估我們的經營業績時很有用， 類似於我們公開上市的美國競爭對手報告的指標，證券分析師、機構投資者和其他相關方經常使用它們來分析經營業績和前景。調整後的EBITDA和預計調整後的EBITDA並非旨在 替代任何美國GAAP財務指標。根據計算，它可能無法與其他行業或同一行業內其他公司的 其他類似名稱的業績衡量標準相比較。

我們將調整後的 EBITDA定義和計算為扣除利息收入或費用、所得税費用或福利、折舊和攤銷前的淨虧損，並 進一步調整下列項目：基於股票的薪酬、交易相關成本、非核心訴訟、和解和相關的 成本、權證負債的重新計量以及某些其他非經常性、非現金和非核心項目，如下面的對賬 所述。我們將預計調整EBITDA定義和計算為利息收入或支出、所得税費用或福利和折舊及攤銷前的預計淨虧損(使業務合併生效，就好像其於2019年1月1日完成一樣)，並對調整後EBITDA的相同項目進行進一步調整。

我們納入這些非GAAP財務指標 是因為管理層使用它們來評估我們的核心運營業績和趨勢，並就資本和新投資的分配做出戰略決策 。調整後的EBITDA不包括根據 美國公認會計原則要求的某些費用，因為它們是非經常性項目(例如，在交易相關成本的情況下)、非現金支出(例如，在折舊、攤銷和基於股票的薪酬情況下， )，或者與我們的基本業務業績無關(例如， 在利息收入和費用以及訴訟和解和相關成本的情況下)。預計調整後的EBITDA不包括 相同類別的費用，並準備使業務合併生效，就像它發生在2019年1月1日一樣。

調整後的EBITDA

下表顯示了我們調整後的EBITDA與我們的淨虧損(最接近的美國公認會計準則衡量標準)在所示期間的對賬情況：

預計調整後的EBITDA

下表顯示了 我們的非GAAP預計調整EBITDA在指定期間與我們的預計淨虧損進行了對賬：

影響我們結果的關鍵因素

我們的財務狀況和運營結果 在很大程度上取決於以下因素：

行業機遇和競爭格局

我們在全球 娛樂和遊戲行業運營，這些行業由多樣化的產品和產品組成，爭奪消費者的時間和 可支配收入。我們的中短期重點是北美受監管的博彩業，尤其是在線體育博彩和iGaming領域的機遇。我們相信，我們業界領先的產品、強大的技術服務、九年的美國在線和移動遊戲經驗、成熟的品牌和垂直整合解決方案使我們成為州監管機構、 專業體育聯盟和團隊、遊戲公司、零售和在線體育書籍以及其他體育娛樂和相關企業的首選合作伙伴。

隨着我們準備進入新的 司法管轄區，我們預計將面臨來自其他老牌行業參與者的激烈競爭，其中一些可能在體育博彩和iGaming方面擁有更多經驗 並獲得更多資源。我們相信，我們的分析和技術，以及從我們的 DFS運營和之前發佈的在線Sportsbook和iGaming產品中學到的經驗教訓，將使我們能夠在新的司法管轄區獲得可觀的市場 份額。

法制化、規制化與税收

我們的財務前景取決於 在線體育博彩和iGaming在美國更多地區的合法化，我們認為這一趨勢在2018年5月美國最高法院否決PASPA後仍處於初級階段。我們的戰略是在新的司法管轄區擴大我們的Sportsbook和iGaming產品 ，因為它們已合法化並可供訪問。截至2020年12月31日，美國22個州和哥倫比亞特區已將零售或在線體育博彩合法化 。在這23個法律管轄區中，有15個司法管轄區已將在線體育博彩合法化。在這15個轄區中， 有13個是實時的，DraftKings在其中10個轄區運營。

獲得在每個司法管轄區運營所需的 許可證或合作伙伴關係的過程可能比我們預期的要長。此外，立法或監管 限制和產品税可能會降低我們在特定司法管轄區開展業務的吸引力或增加其難度。例如， 某些司法管轄區要求我們與零售運營商建立在線體育書籍訪問關係，這往往會增加我們的 收入成本。已經建立國營壟斷的國家可能會限制像我們這樣的私營部門參與者的機會。儘管如此，我們 仍然相信，我們對SBTech的收購使我們能夠成為支持國營體育書籍的首選合作伙伴， SBTech與俄勒岡州立彩票的協議就是例證。

各州對受監管的 產品徵税，税率可能因州和產品供應的不同而有很大差異。銷售税可能還適用於某些司法管轄區。 我們還需要繳納聯邦消費税，每筆體育博彩金額加25個基點。如果 我們無法開發成功的產品或無法追求更多產品，我們的增長前景可能會受到影響。此外，如果我們未能對我們的產品和技術產品和服務做出正確的 投資決策，我們可能無法吸引和留住關鍵用户，我們的收入和 運營結果可能會下降。

獲取、留住用户並將其貨幣化的能力

我們通過吸引 新的付費用户使用我們的產品和產品，並隨着時間的推移提高他們對我們產品的參與度來實現業務增長。為了有效地 吸引和留住付費用户，並重新吸引以前的付費用户，我們投資了各種營銷渠道，並結合個性化的 客户促銷活動，其中大部分可用於我們的所有產品(例如免費參賽作品或投注或匹配押金)。 這些投資和個性化促銷旨在提高消費者意識並推動參與度。雖然我們正在繼續 評估我們的營銷和促銷活動的效率，但我們有限的運營歷史以及美國在線體育博彩和iGaming行業的相對新穎性使我們很難預測何時能夠實現我們的長期盈利目標。

管理投注風險

體育博彩和iGaming 的特點是帶有偶然性。我們的收入受到用户下注的遊戲或事件的持有百分比(淨贏利與總下注金額的比率)或實際結果的變化的影響。雖然我們的產品通常 在定義的結果統計範圍內表現，但實際結果可能在任何給定的時期內有所不同，單筆大賭注可能會對我們的短期財務業績產生相當大的影響 。我們的持有率還受到我們無法控制的因素的影響，例如 用户的技能、經驗和行為、玩遊戲的組合、用户的財務資源和下注金額。 由於這些因素的多變性，我們產品的實際持有率可能與我們估計的理論勝率不同 ，並可能導致我們的遊戲用户的贏利超出預期。我們尋求通過數據科學 和我們技術中內置的分析和規則，以及在某個時間點積極管理我們的風險金額來降低這些風險，但 可能並不總是能夠成功做到這一點，特別是在短期內，這可能會導致財務損失和收入波動。

經營成果

2020年與2019年相比

下表總結了我們在指定年份的綜合運營結果以及不同時期的變化情況。

新墨西哥州=沒有意義

收入。 收入從2019年的3.234億美元增加到2020年的6.145億美元，增幅為2.911億美元，增幅為90.0%。在這一增長中，7560萬美元(br}萬美元歸因於我們新的B2B細分市場SBTech的收入。

剔除收購SBTech的影響，2020年收入將增加約215.5美元，反映了我們B2C部門的表現。增長 歸功於我們的B2C業務在新冠肺炎爆發之前的強勁表現。在2020年3月11日之前， 我們的淨收入同比增長約60%，反映出我們於2019年第三季度和第四季度在印第安納州、新罕布夏州、賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州以及2020年第一季度在愛荷華州推出了在線體育圖書產品。由於運動季節和體育賽事的暫停和取消，從2020年3月中旬開始，收入與前一年相比有所下降。收入 在接近第二季度末以及進入第三和第四季度時恢復增長 。收入增長還反映了我們在科羅拉多州、伊利諾伊州和田納西州推出的在線Sportsbook產品， 我們在賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州推出的iGaming產品，在之前推出的州增加了對我們Sportsbook和iGaming產品的參與度 ，以及第三季度和第四季度DFS收入的增長。與去年同期相比，我們B2C 細分市場的MUP增長了29.1%，而ARPMUP增長了29.0%。

收入成本 。收入成本從2019年的1.039億美元增加到2020年的3.466億美元，增幅為2.427億美元，增幅為233.6。 在這一增長中，7730萬美元歸因於SBTech，包括5050萬美元歸因於收購的無形資產的攤銷 。

剔除收購 SBTech的影響，2020年的增長將為1.654億美元，反映了我們 B2C細分市場擴大的產品和地理足跡。這一增長主要歸因於由於擴展到新的州和現有州的增長而增加的產品税，由於我們的業務範圍擴大和客户參與度增加而增加的技術成本和收入份額安排 以及額外的客户保證金導致的加工費增加。B2C細分市場收入成本佔B2C收入的百分比從2019年的32.1%增加到2020年的56.4%，增幅為24.3個百分點 主要是由於收入成本較高的產品 的收入組合發生了變化，對新地區的投資，以及主要在2020年第二季度新冠肺炎對收入的不利影響 。一般來説，我們的iGaming和Sportsbook產品與我們 更成熟的DFS產品相比，每美元收入的成本更高。

銷售 和市場營銷。銷售和營銷費用從2019年的185.3美元 增加到2020年的4.952億美元，增幅為3.099億美元，增幅為167.3。我們的B2C部門基本上是這一增長的全部原因，反映了廣告和營銷支出的增加，以 提高我們的Sportsbook和iGaming產品的知名度和用户獲取，特別是在新推出的州；員工人數增加； 營銷技術和支持成本；以及基於股票的薪酬支出的增加。雖然我們在2020年3月中旬新冠肺炎爆發後減少了廣告支出 ，但我們從2020年5月開始增加廣告和客户獲取營銷支出，並在2020年7月隨着美國職棒大聯盟、美國職業棒球大聯盟和美國國家橄欖球大聯盟等主要體育賽事的恢復以及2020年9月美國國家橄欖球聯盟賽季的開始而加大了這一支出。

產品 和技術。產品和技術支出從2019年的5590萬美元增加到2020年的1.127億美元，增幅為201.5，達到1.686億美元。在這一增長中，4300萬美元歸功於SBTech。剔除收購SBTech的影響， 增加的金額將為6970萬美元，原因是基於股票的薪酬支出增加，以及產品運營和工程員工人數增加 。

常規 和管理。一般和行政費用從2019年的1.249億美元增加到2020年的4.474億美元 ，增幅為3.225億美元，增幅為258.3。在這一增長中，1380萬美元歸功於SBTech。剔除收購SBTech的影響， 由於基於股票的薪酬費用增加、交易成本增加(包括與交易相關的員工獎金)以及一般和行政員工人數的增加，這一增長將達到3.087億美元。

利息 (費用)收入。2020年的利息支出為110萬美元，而2019年的利息收入為130萬美元。

重新計量認股權證負債的損失 。2020年權證負債的重新計量虧損3.876億美元 是由於權證的公允價值在2020年4月23日業務合併完成後發生的變化。

淨虧損 。由於上述原因，2020年淨虧損從2019年的1.427億美元增加到12.318億美元，增加了10.891億美元 。

截至2020年12月31日的年度未經審計的預計補充業績 與截至2019年12月31日的年度相比

下面列出的是我們截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度相比的預計運營結果。這些形式 結果假設業務合併，包括我們對SBTech的收購(構成我們整個新的B2B部門) 發生在2019年1月1日，並且基於我們認為合理的估計和假設。如果業務合併實際發生在2019年1月1日，它們不是本應實現的結果 ，也不代表我們未來一段時間的綜合運營結果 。

新墨西哥州=沒有意義

收入。 預計收入從2019年的4.318億美元增長至2020年的6.435億美元，增幅為2.117億美元，增幅為49.0%。如上所述，我們的B2C部門貢獻了2.155億美元的預計收入增長，但部分被我們B2B部門380萬美元的預計收入下降所抵消，這反映出由於新冠肺炎的原因，2020年體育季節和體育賽事被暫停和取消。

收入成本 。預計收入成本從2019年的2.028億美元 增加到2020年的3.772億美元，增幅為1.744億美元，增幅為86.0%。如上所述，在這一增長中，1.654億美元歸因於我們的B2C部門的表現。其餘900萬美元的增長歸因於B2B部門的形式業績，這是由更高的數據提供商和攤銷成本 推動的。

銷售 和市場營銷。預計銷售和營銷費用從2019年的1.947億美元增加到2020年的4.993億美元，增幅為3.047億美元，增幅為156.5。如上所述，幾乎所有的增長都歸功於我們B2C部門的表現。 我們的B2B預計銷售和營銷成本在不同時期保持穩定，反映出員工人數略有增加，但被新冠肺炎爆發後會議和其他營銷支出的大幅減少所抵消。

產品 和技術。預計產品和技術支出從2019年的9550萬美元增加到2020年的1.862億美元，增幅為9080萬美元，增幅為95.1%。 在這一增長中，6970萬美元歸因於我們的B2C部門的表現，如上所述 。其餘2,110萬美元歸因於B2B部門的預計業績，這主要是由於產品運營 和工程人員增加反映了對技術創新的投資和在美國推出新業務， 以及更高的基於股票的薪酬，包括滿足之前授予SBTech 員工的績效條件。

常規 和管理。預計一般和行政費用從2019年的1.297億美元增加到2020年的4.308億美元 ，增幅為3.011億美元，增幅為232.1%。根據S-X條例第11條的原則，預計一般和行政費用不包括與業務合併相關的約3070萬美元的交易成本 ，包括與交易相關的獎金，這些費用包括在我們上文討論的2020年綜合運營業績中。如上文所述，一般和行政費用的大部分增加與基於股票的薪酬增加和B2C部門員工增加有關。B2B部門預計一般和行政費用增加了1240萬美元，主要反映了基於股票的薪酬增加，包括緊接業務合併完成之前對業績狀況的滿意 、員工人數增加、與兩個客户破產相關的壞賬支出 以及與網絡安全事件補救相關的成本。

利息 收入(費用)。2020年的預計利息支出為150萬美元，而2019年的預計利息收入為120萬美元 。

重新計量認股權證負債的損失 。2020年權證負債的重新計量虧損3.876億美元 是由於權證的公允價值在2020年4月23日業務合併完成後發生的變化。

淨虧損 。由於上述原因，預計淨虧損從2019年的1.74億美元增加到2020年的12.428億美元，增加了10.688億美元 。

此前發佈的中期財務報表

我們的 權證分類為負債而不是權益，也影響了我們在截至2020年6月30日 和2020年9月30日的三個月期間的季度運營業績，其方式與截至2020年12月31日的年度運營業績一致。因此，在截至2020年6月30日和9月30日的三個月期間，我們在重新計量認股權證負債方面的虧損分別增加了3.634億美元和4790萬美元，在截至2020年6月30日和9月30日的三個月期間，所得税前虧損和淨虧損都增加了相同的金額。由於我們在2019年沒有類似的工具，因此對 可比期間沒有影響。

此外，我們的權證分類 為負債而不是權益，對我們之前報告的收入、運營費用或現金流 沒有任何影響。

2019年與2018年相比

下表總結了我們在指定年份的綜合運營結果以及不同時期的變化情況。

新墨西哥州=沒有意義

收入。 收入從2018年的2.263億美元增長至2019年的3.234億美元，增幅為9710萬美元，增幅為42.9%。增長主要歸功於 我們在新澤西州新推出的Sportsbook和iGaming產品的全年收入。收入趨勢反映了MUP和ARPMUP的增長， 同比增長13.8%，ARPMUP同比增長25.5%。

收入成本 。收入成本從2018年的4,870萬美元增加到2019年的1.039億美元，增幅為5,520萬美元，增幅為113.4，這反映了我們上述產品的擴展。 增加的主要原因是產品税、技術成本和支付處理費以及 按存儲容量使用計費。此外，收入分成安排反映了與我們的Sportsbook和iGaming產品 產品相關的更高的市場準入成本，這也是造成增長的原因之一。收入成本佔收入的百分比從2018年的21.5%增加到2019年的32.1%，增幅為10.6個百分點 ，反映了客户對我們的Sportsbook和iGaming產品參與度的相對增加，這兩種產品的相對毛利率較低 。總體而言，我們預計我們的Sportsbook和iGaming產品將產生顯著更高的收入 ，但與我們的DFS產品相比，每美元收入的成本更高。

銷售 和市場營銷。銷售和營銷費用從2018年的1.456億美元 增加到2019年的1.853億美元，增幅為3970萬美元，增幅為27.3%。增長的主要原因是廣告和營銷支出增加，以提高我們的Sportsbook 和iGaming產品的知名度和用户獲取，特別是在新推出的州。

產品 和技術。產品和技術支出從2018年的3290萬美元 增加到2019年的5590萬美元，增幅為2300萬美元，增幅為70.1%。這一增長主要是由於產品運營和工程員工人數增加以及技術諮詢成本增加所致。

常規 和管理。一般和行政費用從2018年的7590萬美元增加到2019年的1.249億美元，增幅為4900萬美元，增幅為64.5%。增加的主要原因是員工成本增加，反映出員工人數增加、基於股票的薪酬增加 、與2019年第四季度記錄的業務合併相關的成本增加，以及我們的間接税損失應急準備金增加 ，以及總部搬遷後租金和設施成本上升。

淨虧損 。由於上述原因，2019年淨虧損從2018年的7620萬美元增加到1.427億美元，增加了6650萬美元。

季度業績趨勢和季節性

我們的用户參與度和財務 表現是季節性的，如下圖所示，它顯示了我們過去八個季度的MUP和ARPMUP 以及隨後的解釋。

我們的業務體驗 基於某些運動的相對受歡迎程度的季節性影響。雖然我們的技術支持全年的比賽和體育賽事投注，但第四季度是我們的用户參與度最高的時候，這主要是因為NFL和NBA賽季的時間重疊 。因此，與其他 季度相比，我們在第四季度創造了歷史上更高的收入。我們預計這一趨勢將持續下去，儘管我們每個季度的收入組合和我們的關鍵業績指標也將 受到新轄區發佈時間、新產品推出以及我們與SBTech的整合的影響。

此外，如 所示，新冠肺炎對我們2020年的財務業績、收入和特定季度或財年的關鍵業績指標的影響可能會因職業體育賽季安排(包括比賽頻率)而大不相同 。例如，在NFL賽季期間， 我們的用户參與度和收入通常在週日最高。會計報告期內的週日數可能因季度和年度不同而不同 ，從而導致不同可比期間之間的收入波動。例如，我們的2020財年、2019年和 2018財年分別包括與常規賽16、17和17個週日的NFL比賽相關的收入。相比之下，傳統上 落在我們第二季度和第三季度的MLB賽季的特點是，整個賽季每天都有大量比賽，這往往會導致比NFL賽季更高的 DFS用户參與度和更多的每位付費用户的體育博彩。從歷史上看，MLB Play為我們的產品吸引了更專注的 但較小的用户羣。MLB賽季的時機加上這些因素，往往會導致我們第二季度的MUP較低，但ARPMUP較高。

主要運動季和體育賽事的暫停、推遲 和取消可能會對我們本季度的運營結果產生重大影響， 可能還會影響未來幾個季度的運營結果。

流動性與資本資源

截至2020年12月31日，我們擁有18億美元的現金 和現金等價物(不包括玩家現金，我們代表所有轄區和產品的付費用户 將這些現金從我們的運營現金餘額中分離出來)。我們相信，無論新冠肺炎的持續影響如何，我們手頭的現金足以滿足我們目前的營運資本和 自本申請之日起至少12個月的資本支出要求。

債務

截至2020年12月31日，我們沒有負債。 我們與太平洋西部銀行有一項循環信貸安排，目前的限額是6000萬美元。該設施計劃 於2022年3月1日到期。截至2020年12月31日，該貸款下的可用金額中有420萬美元用於 與我們的辦公租賃相關的信用證的簽發，還有5580萬美元可用於循環信貸安排下的借款。 截至本報告日期。我們正在遵守我們在循環信貸安排下的契約。

現金流

下表彙總了我們在指定時期的現金流 ：

操作 活動。我們在經營活動中使用的現金包括為用户保留的現金變化、用户現金應收賬款 和對用户的負債的影響。預留給用户的現金由我們用户的押金組成。我們將這些現金視為用户的財產 ，並將其與我們的運營現金餘額分開。當我們收到用户押金時，我們會將其作為為用户保留的現金記錄在我們的資產負債表 上。在某些情況下，支付處理商可能會因為風險管理或其他原因而延遲向我們匯款押金，在這種情況下， 我們會允許我們的用户訪問這些資金，並將押金記錄為為用户保留的應收賬款。為用户保留的現金變化 和為用户保留的應收賬款變化的總和大約等於任何給定期間欠用户的負債變化 。在我們的存款期間，為用户保留的現金可賺取利息，這些利息在我們的運營報表 上記錄為利息收入，幷包括在我們的運營現金流中。到目前為止，這筆利息收入還不算多。

2020年用於運營 活動的現金淨額從2019年的7,890萬美元增加到3.379億美元，增幅為328.3%，主要反映了由於上述原因，扣除非現金成本項目後的淨虧損增加了10.891億美元，部分被運營 營運資金的改善所抵消。非現金成本項目同比增加7.595億美元，主要原因是我們重新計量了3.876億美元的認股權證負債，增加了3.074億美元的基於股票的薪酬支出，以及5050萬美元的收購無形資產攤銷 。

2019年用於運營 活動的現金淨額從2018年的4560萬美元增加到7890萬美元，增幅為3330萬美元，增幅為73.1%，反映出我們的淨虧損較高， 由於上述原因，扣除非現金成本項目(兩年間增加了1520萬美元)，部分被運營營運資金的改善 所抵消。營運週轉金的增加主要是由於應收賬款和應計費用的增加， 主要與廣告和營銷支出增加有關的期間內增加了2220萬美元，如上所述。

投資 個活動。2020年用於投資活動的現金淨額從2019年的4,230萬美元增加到2273百萬美元，主要反映與業務合併相關的支付給SBTech股東的現金部分(扣除收購的現金)178.6美元 。

2019年用於投資 活動的淨現金增加了1560萬美元，增幅為58.5%，從2018年的2670萬美元增至4230萬美元。這一增長主要反映了 州許可費的增加、物業和設備購買的增加(主要歸因於與我們的 新波士頓總部、計算機設備和軟件採購以及辦公傢俱相關的租賃改善)以及內部使用軟件成本的資本化增加 。

為 活動提供資金。2020年，融資活動提供的淨現金從2019年同期的7980萬美元增加到23億美元，增加了22億美元。這一增長是由DEAC股票資本重組相關的6.698億美元推動的，與行使我們的公共認股權證(在業務合併後可以行使)相關的淨收益 2.02億美元， 以及與2020年6月和 10月我們的A類普通股公開發行相關的淨收益約17億美元。

2019年通過資助 活動提供的淨現金減少了6110萬美元，降幅為43.4%，從2018年的1.409億美元降至7980萬美元。2019年的金額主要包括 發行可轉換票據的淨收益6810萬美元，如上所述。

表外承諾和安排

截至2020年12月31日， 我們持有按照權益會計方法入賬的非合併實體的可變權益。我們不是該實體的主要受益人 ，因此不需要合併該實體。我們不擔保該實體的任何義務，並且 沒有進一步的資金承諾。我們沒有根據 SEC規則要求披露的任何表外承諾。

截至2020年12月31日，除本年度報告其他部分包括的合併財務報表附註15中披露的信息外，我們沒有 表外安排。

合同義務、承諾和或有事項

下表和隨後的 信息彙總了我們截至2020年12月31日的合同義務。

有關我們截至2020年12月31日的承諾摘要，請參閲本報告其他部分包含的合併 財務報表附註15。

關鍵會計政策

我們的合併財務報表 是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。財務報表的編制 要求我們的管理層做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響報告的收入、費用、資產和負債以及或有資產和負債的披露。在下列情況下，我們認為會計判斷、估計 或假設至關重要：(1)估計或假設性質複雜或需要高度判斷，以及(2)使用不同的判斷、估計和假設可能對我們的合併財務報表產生重大影響。我們重要的 會計政策在本報告其他部分包含的合併財務報表附註2中進行了説明。我們的關鍵會計政策 如下所述。

或有損失

我們的或有損失( 包括在我們綜合資產負債表的“其他長期負債”標題中)本質上是不確定的 ，它們的估計需要管理層對損失概率和損失金額的估計做出重大判斷。這些 意外情況包括(但不限於)訴訟、監管調查和訴訟以及管理層對複雜法律法規(包括與間接税相關的法律法規)的評估，以及它們可能適用於我們的業務和 行業的程度。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。

我們定期檢查我們的意外情況 以確定損失的可能性是否存在，並評估是否可以對損失做出合理的估計。確定是否可以估計損失是一項複雜的工作，需要考慮管理層的判斷、第三方研究、監管機構和法院的談判和解釋前景以及其他信息。當損失被確定為可能時， 根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)對該術語進行了定義，並且可以合理地估計損失金額，則會記錄估計的或有負債。 我們會不斷重新評估我們的間接税和其他頭寸的適當性。

商譽

商譽在報告單位級別進行減值測試 ，報告單位級別與運營部門相同或比運營部門低一個級別。根據ASC主題350無形資產- 商譽等，我們的業務分為三個報告單元：B2C(即、DFS、iGaming、Online Sportsbook和Retail(br}Sportsbook)、媒體和B2B。截至2020年12月31日，我們記錄的商譽為5.696億美元，其中3.531億美元分配給我們的B2C報告部門，2.165億美元分配給我們的B2B報告部門。在我們資產負債表上記錄的商譽總額中，5.649億美元歸因於於2020年4月23日完成的業務合併，包括截至收購日的5.382億美元和截至2020年12月31日的累計換算調整相關的2660萬美元。我們每年至少在第四季度審查和評估我們的商譽 和無限期無形資產的潛在減值，如果情況 表明有可能減值，我們會更頻繁地審查和評估我們的商譽 和無限期無形資產。

在商譽減值測試中， 我們可以選擇從定性評估(通常稱為“步驟0”)開始，以確定包含商譽的報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。此定性評估 可能包括(但不限於)評估因素，如宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、特定於實體的財務業績和其他事件，包括我們管理層、戰略和主要用户羣的變化。如果我們確定 報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，我們就會進行量化的 商譽減值分析。根據計量結果，當報告單位的賬面金額超過報告單位的公允價值 時，記錄的商譽可能會被減記，減值 費用將記錄在合併經營報表中。根據在2020年和2019年進行的評估，我們確定商譽更有可能沒有 受損。

業務合併

我們根據ASC主題805説明業務收購 ，業務合併。我們將收購成本計量為收購日期、轉讓資產的公允價值、承擔的負債和發行的股權工具的總和。直接歸屬於收購的交易成本 在發生時計入費用。我們就超出(I)收購總成本、任何非控股權益的公允價值 及收購日期的任何先前持有的被收購業務的股權的公允價值超過 (Ii)被收購業務的可識別淨資產的公允價值記錄商譽。

會計的收購方法要求我們根據有關企業合併要素截至收購日的公允價值 的現有信息，包括可確認無形資產的公允價值、 遞延税項資產估值準備、與不確定税位相關的負債和或有事項，進行判斷並作出估計和假設，這些公允價值包括可確認無形資產的公允價值、 遞延税項資產估值撥備、與不確定税位相關的負債和或有事項。我們還必須在一年的測算期內改進這些估計 ，以反映獲得的有關截至收購日期存在的事實和情況的任何新信息 如果知道，可能會影響到截至該日期確認的金額的計量。如果要求我們追溯 調整我們為與收購相關的資產和負債的公允價值記錄的臨時金額，這些 調整可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響。我們在估計 未來收購的技術、用户列表和其他可識別無形資產的公允價值時必須做出的估計和假設包括我們預計 從收購的資產產生的未來現金流。如果後續實際結果和基礎業務活動的更新預測與用於開發這些價值的假設和預測相比發生變化 ，我們可以記錄減值費用。此外，我們還估算了某些收購資產的經濟壽命，這些壽命用於計算折舊和攤銷費用。如果我們對經濟壽命的估計 發生變化，折舊或攤銷費用可能會加速或放緩，這可能會對我們的 運營業績產生重大影響。

SBTech的收購在ASC 805項下入賬 。根據美國會計準則第805條，老DK被確定為會計收購人。請參閲註釋3“業務 組合“我們的綜合財務報表包括在本年度報告的其他地方，以瞭解更多信息。根據收購方法，我們記錄了從SBTech收購的資產和承擔的負債的公允價值。將 對價分配給收購的資產和承擔的負債是基於不同的估計。截至2020年12月31日，我們確定了初步採購價格分配 。

基於股票的薪酬

我們歷史上和未完成的 股票薪酬獎勵，包括我們股權薪酬計劃下的期權和其他股票獎勵的發行，通常 包括基於服務、基於業績或基於市場的歸屬條件。對於僅具有基於服務的歸屬條件的獎勵，我們 使用直線法減去假設罰沒率來記錄這些獎勵的補償成本。對於基於績效的獎勵 或基於市場的獎勵，我們按部分確認補償成本(加速歸因法)。

基於股票的薪酬 費用基於股票獎勵的授予日期公允價值進行計量，並在獎勵的必要服務期限內確認。 業務合併後，我們A類普通股的公允價值現在根據所報的 市場價格確定。在業務合併之前，我們的管理層和董事會考慮了各種目標和主觀因素 以確定Old DK普通股在每個授權日的公允價值，包括由第三方估值公司確定的價值 。這些因素包括財務業績、資本結構、預期經營業績和行業同類公司的市場業績分析。 分析行業內同類公司的財務業績、資本結構、預期經營業績和市場業績 。為了估計股票期權獎勵的公允價值，我們使用了Black-Scholes模型和蒙特卡羅模擬來確定基於市場條件下授予的公允價值。Black-Scholes模型和Monte Carlo模擬都要求管理層做出一些關鍵假設，包括預期波動率、預期期限、無風險利率和預期股息。無風險利率是使用壽命接近預期期限的美國國庫券的收益率來估算的。Black-Scholes模型中使用的預期期限假設表示期權預期未償還的時間段，並使用期權的必需服務期和合同 期限之間的中點進行估計。2020年，我們記錄了3.25億美元的股票薪酬支出。

這些估值所依據的假設代表管理層的最佳估計，涉及固有的不確定性和管理判斷的應用。 因此，如果因素或預期結果發生變化，而我們的管理層使用的假設或估計大不相同，我們未來期間的基於股票的 薪酬支出可能會有很大的不同，包括對前期記錄的基於股票的薪酬 支出進行調整的結果。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。

我們在正常的業務過程中面臨市場風險 。這些風險主要包括利率風險、外匯風險和通脹風險，具體如下：

利率風險

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的現金和現金等價物 分別為18.173億美元和7650萬美元。我們的現金和現金等價物 由高流動性、不受限制的儲蓄、支票和其他銀行賬户組成。本公司還使用 的短期存單，每張存單的存續期不超過3個月。我們投資活動的主要目標是在不顯著增加風險的情況下保留本金和提供流動性。由於我們投資組合的相對短期性質，假設利率變化100 個基點不會對我們投資組合的公允價值產生實質性影響。

外幣風險

由於業務 合併，我們面臨與我們的交易和子公司餘額折算相關的外幣兑換風險 ，這些餘額以美元(我們的功能貨幣)以外的貨幣計價。我們需要將我們B2B部門結果的很大一部分 從歐元(SBTech的大多數非美國子公司的功能貨幣)轉換為美元(我們的功能貨幣 )。SBTech僅從2020年4月24日起整合到我們的業績中，因此我們在2020年對這些風險的風險敞口並不大 。然而，我們預計這一數字在未來一段時間內將會增加。我們通過 將交易貨幣與我們的現金流入和流出相匹配，自然地尋求對衝我們的外匯交易風險敞口。目前，我們不會以其他方式對衝我們的外匯敞口 ，但未來可能會考慮這樣做。

通貨膨脹風險

我們不認為通貨膨脹 對我們的業務、財務狀況或運營結果有實質性影響。如果我們的成本受到顯著的通脹壓力 ，我們可能無法通過漲價完全抵消這種更高的成本。我們不能或未能做到這一點可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績 。

項目8.財務報表和補充數據

見項目15所列財務報表“圖表， 財務報表明細表“這份年度報告。

第九項會計事項與會計人員在會計和財務披露方面的變更與分歧

沒有。

第9A項。控制和程序。

信息披露控制和程序的評估

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了截至2020年12月31日，即本年度報告所涵蓋的 期間結束時，我們根據1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)的第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性 。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，公司的 披露控制和程序自2020年12月31日起生效，以確保 本公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息(I)在美國證券交易委員會(SEC)的規則和表格指定的期限內記錄、處理、彙總、評估和報告(根據 適用)，以及 (Ii)積累並傳達給公司管理層，包括公司首席執行官在適當的情況下，允許及時決定所要求的披露。

管理層關於財務報告內部控制的報告

如 本年度報告中其他部分所述，我們於2020年4月23日完成了業務合併。在業務合併之前，我們是一家特殊的 目的收購公司，目的是與一個或多個經營業務進行合併、股本交換、資產收購、股票購買、重組 或其他類似的業務合併。因此，截至評估日期，之前存在的內部控制已不再適用或全面 ，因為我們在業務合併之前的運營與合併後合併實體的運營相比微不足道 。 公司業務後合併的財務報告內部控制設計已經並將繼續需要管理層和其他人員投入大量時間和資源。 因此，管理層無法在不引起不合理努力或費用的情況下對我們截至2020年12月31日的財務報告內部控制 進行評估。因此，根據證券交易委員會財務法規S-K合規性和披露解釋215.02節的規定，我們不包括管理層關於財務報告的內部控制的報告 。

財務內部控制的變化 報告

我們對財務報告的內部控制 在最近一個會計季度內未發生變化(如《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或可能產生重大影響 。然而，我們正在持續監測新冠肺炎疫情以及對我們內部控制的任何潛在影響。

控制和程序有效性的限制

我們的披露控制 和程序旨在為實現其目標提供合理保證，如上所述。我們的管理層認識到 任何控制系統，無論其設計和操作有多好，都是基於某些判斷和假設，不能提供實現其目標的絕對保證 。

第9B項。其他信息。

沒有。

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

本項目要求的信息 包含在我們於2021年3月19日提交給證券交易委員會的2021年股東年會委託書 (“2021年委託書”)中，並通過引用併入本文。

項目11.高管薪酬.

此項目所需的信息 將包括在我們的2021年委託書中，該委託書通過引用併入本文。

項目12.某些受益所有者和管理層的擔保所有權及相關股東事項.

此項目所需的信息 將包括在我們的2021年委託書中，該委託書通過引用併入本文。

項目13.某些關係和相關 交易，以及董事獨立性.

此項目所需的信息 將包括在我們的2021年委託書中，該委託書通過引用併入本文。

項目14.首席會計師費用和服務.

此項目所需的信息 將包括在我們的2021年委託書中，該委託書通過引用併入本文。

第四部分

獨立註冊會計師事務所報告

股東和董事會

DraftKings，Inc.

波士頓，馬薩諸塞州

對合並財務報表的幾點看法

我們審計了DraftKings，Inc.(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表、截至2020年12月31日的三年內每個年度的相關合並經營報表 、合併全面損失表、股東權益(虧損)變動和現金流量 以及相關附註(統稱為“合併 財務報表”)。吾等認為，綜合財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務 狀況，以及截至2020年12月31日止三個 年度內各年度的經營業績及現金流量，符合美國公認的會計原則 。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層 負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表 發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券 法律以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的 標準進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計，以合理確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。本公司不需要，也不需要我們 對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見 。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估 合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序 。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估 管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報表重述

如財務報表附註2所述， 2020年財務報表已重述，以改變某些權證的分類。我們對此事的意見不會因 而改變。

會計原則的變化

如合併財務報表附註2所述，自2020年1月1日起，本公司採用了會計準則編纂主題842租賃(主題842)。

關鍵審計事項

下文中傳達的關鍵審計事項 是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計產生的事項，且：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露 和(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會 以任何方式改變我們對合並財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項 ，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

無形資產計價~企業合併

如綜合財務報表附註2及3所述，本公司於2020年4月23日收購SBTech(Global)Limited(“SBTech”)，淨代價 為9.77億美元。本公司根據ASC主題805“業務合併”對此次收購進行會計處理，該主題要求 公司根據有關業務合併要素 截至收購日期的公允價值(包括可識別無形資產的公允價值)的現有信息作出判斷，並作出估計和假設。公司在估計未來收購的技術、用户名單和其他可識別無形資產的公允價值時所做的估計和假設 包括他們預計從收購的資產中產生的未來現金流。該公司確認了4.84億美元的有限壽命無形資產 。

我們將確定某些可識別的有限壽命無形資產的公允價值 作為關鍵審計事項 ，其中主要包括已開發的技術和客户關係。我們確定的主要考慮因素包括：(I)關鍵假設的變化 可能對收購的有限壽命無形資產的公允價值產生重大影響，(Ii)確定公司在確定開發的 技術和收購的客户名單的公允價值時使用的重大不可觀察的投入和假設所需的主觀性和判斷力，特別是預計的收入增長率、預計利潤率、折扣率和平臺 協同效應，以及(Iii)使用各種估值模型的適當性。審計這些要素涉及特別具有挑戰性和主觀性的審計師判斷，因為解決這些問題所需的審計工作的性質和程度，包括所需的專業技能或知識的程度。

我們為解決這一關鍵審核問題而執行的主要程序 包括：

不確定的税收狀況~企業合併

正如合併財務報表附註11所述，該公司的全球運營模式在美國和其運營所在的某些外國 司法管轄區產生了所得税義務。作為業務合併的結果，該公司記錄了6360萬美元的未確認税收優惠準備金 。為了應對這種不確定性，公司必須確定每個税位的技術優點是否更有可能在税務機關的審計中持續 ，然後衡量有資格確認的税收優惠金額。

我們將確定與企業合併相關的不確定的 税務狀況作為一項關鍵審計事項。審核不確定 税務狀況的確認和計量需要重要的審計師判斷，因為確定税務狀況的技術價值是否更有可能 持續在審計中是判斷的，並基於對税法和法律裁決的解釋。此外， 衡量有資格確認不確定税務職位的税收優惠金額時，需要在評估税務機關對税務職位進行審計時可能產生的潛在 結果進行判斷。審計這些要素尤其涉及審計師的主觀判斷和更高水平的審計工作，包括擁有專業技能和知識的人員的參與。

我們為解決這一關鍵審核問題而執行的主要程序 包括：

與間接税有關的或有損失

如綜合財務報表附註7所述，截至2020年12月31日，公司的間接税或有負債估計為4590萬美元。 間接税法規可能很複雜，在適用和解釋方面可能會有所不同。本公司根據其對法規及其對其業務的適用性的分析，為其估計的這些税收應承擔責任 。 税務機關可能會根據法規對互聯網交付的活動徵收間接税，這些法規在某些情況下是在互聯網出現之前 制定的，並不一定適用於本公司的業務。

我們將與間接税相關的或有損失的會計處理 確定為一項重要的審計事項。我們確定的主要考慮因素包括管理層在(I)解釋和應用間接税法規、(Ii)評估存在或有虧損的可能性 以及(Iii)評估記錄金額時應用重大判斷 。審計這些要素涉及到特別具有挑戰性的 審計師判斷，因為解決這些問題所需的審計工作的性質和程度，包括需要專業知識 和評估這些要素的技能。

我們為解決這一關鍵審核問題而執行的主要程序 包括：

關於新型冠狀病毒的研究重點

正如合併財務報表附註1中更全面地描述的那樣，本公司受到一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)爆發的負面影響，該病毒於2020年3月被世界衞生組織宣佈為 全球大流行。

/s/bdo USA，LLP

自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

波士頓，馬薩諸塞州

2021年2月26日，但注2除外，日期為2021年5月3日

DraftKings Inc.

綜合資產負債表

(金額以千為單位，面值除外)

請參閲合併財務報表的附註 。

由於業務合併的時間， 2019年12月31日的餘額不包括B2B/SBTech

DraftKings Inc.

綜合資產負債表

(金額(以千為單位))

請參閲合併財務報表的附註 。

由於業務合併的時間原因， 2019年12月31日的餘額不包括B2B/SBTech。

DraftKings Inc.

合併業務報表

(以千計，每股除外)

請參閲合併財務報表的附註 。

由於業務合併的時間限制， 在適用範圍內，上述期間不包括2020年4月24日之前發生的B2B/SBTech活動。

DraftKings Inc.

合併全面損失表

(金額(以千為單位))

請參閲合併財務報表的附註 。

由於業務合併的時間限制， 在適用範圍內，上述期間不包括2020年4月24日之前發生的B2B/SBTech活動。

DraftKings Inc.

合併股東權益變動表 (虧損)

(金額(以千為單位))

請參閲合併財務報表的附註 。

由於業務合併的時間限制， 在適用範圍內，上述期間不包括2020年4月24日之前發生的B2B/SBTech活動。

DraftKings Inc.

合併現金流量表

(金額(以千為單位))