美國 個國家

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記 一)

☐ 根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)節作出的註冊聲明

或

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

截至2020年12月31日的財年

或

☐過渡 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的報告

對於 ，過渡期從_

或

☐Shell 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的公司報告

需要此殼公司報告的事件日期

委託 檔號：001-39337

鄂邦 國際控股有限公司

(註冊人名稱與其章程中規定的確切名稱相同)

開曼羣島

(公司成立的管轄權 )

林萍街道南宮河路5號 7號樓

浙江省杭州市餘杭 區，311100

中華人民共和國

(主要執行機構地址 )

董虎先生

首席執行官

林萍街道南工河路5號7號樓

浙江省杭州市餘杭 區，311100

中華人民共和國

電話： +86571-8817-6197

電子郵件： ir@ebang.com.cn

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券 ：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券 ：

無

(班級標題 )

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券 ：

無

(班級標題 )

説明 截至年報所涵蓋的每個發行人類別的股本或普通股的流通股數量 。

截至2021年4月29日，共計185,835,337股普通股，相當於139,209,554股A類普通股，每股面值0.001港元； 46,625,783股B類普通股，每股面值0.001港元。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。

☐ 是否

如果 本報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

☐ 是否

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求 提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是☐否

用複選標記表示註冊人在過去12個月內(或在註冊人被要求 提交此類文件的較短時間內)是否以電子方式提交了根據規則S-T規則405要求提交的每個互動數據文件。

是☐否

用複選標記表示 註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興的 成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興 成長型公司”的定義。

如果 一家根據美國公認會計原則編制財務報表的新興成長型公司，用複選標記表示 註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則† 。

† 新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

用複選標記表示 註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國法典第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制有效性的評估 由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所 提交。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件中包含的財務報表時使用的會計基礎：

如果在回答上一個問題時選中了 “其他”，則用複選標記表示註冊人已選擇遵循哪個財務報表項目 。

☐ 項目17☐ 項目18

如果 這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如 交易法規則12b-2所定義)。

☐ 是否

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人 )

勾選標記 表示註冊人在根據法院確認的計劃分配證券後，是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

☐是☐ 否

鄂邦 國際控股有限公司

目錄表

前瞻性 陳述

本 年度報告包含構成前瞻性陳述的陳述。本年度報告中包含的許多前瞻性表述都可以通過使用“預期”、“相信”、“ ”、“可能”、“預期”、“應該”、“計劃”、“打算”、“將”、“ ”、“估計”和“潛在”等前瞻性詞彙來識別。

前瞻性 陳述出現在本年度報告的多個位置，包括但不限於有關我們的意圖、 信念或當前預期的陳述。前瞻性陳述基於我們管理層的信念和假設以及我們管理層目前可獲得的 信息。此類陳述會受到風險和不確定性的影響，由於各種因素，實際結果 可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同，這些因素包括但不限於本年度報告中“第3項.關鍵信息-D.風險因素”一節中確定的那些因素。這些風險和不確定因素包括以下因素：

前瞻性 聲明僅表示截止日期，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展對其進行更新，或公開發布對這些聲明的任何修訂，以反映後來的事件或情況 或反映意外事件的發生。 我們不承擔任何義務，以根據新信息或未來發展對這些聲明進行更新，或公開發布對這些聲明的任何修訂，以反映後來的事件或情況 或反映意外事件的發生。

第一部分

項目1. 董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用 。

不適用 。

不適用 。

第2項。 提供統計數據和預期時間表

不適用 。

不適用 。

項目3. 關鍵信息

不適用 。

不適用 。

如果發生以下任何風險，我們的 業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響 。因此，我們普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。 本年度報告還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閲“前瞻性聲明”。 以下風險並不是我們公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或認為 無關緊要的其他風險也可能對我們產生不利影響。以下風險因素分類如下：

主要風險彙總

我們的 業務受到許多風險和不確定性的影響，下面將對此進行更詳細的討論。這些風險包括 以下關鍵風險：

與我們有限的運營歷史和財務狀況相關的風險

我們 過去一直並將繼續遭受經營活動的虧損和負現金流，我們可能無法實現 或持續盈利

我們 在2018年、2019年和2020年的運營虧損分別為3,110萬美元、5,060萬美元和2,660萬美元。 我們在2018年產生了2,440萬美元的毛利潤，2019年和 2020年的毛虧損分別為3,060萬美元和290萬美元。2018年、2019年和2020年，我們的運營活動現金流分別為1.082億美元、1330萬美元和1580萬美元。 此外，我們過去從地方政府獲得了大量非經常性退税 ，但我們不能向您保證未來我們將繼續獲得大量退税或其他可自由支配的政府撥款 。即使我們有資格獲得任何額外的退税或其他政府補助，我們也不能向您保證 任何此類退税或其他補助的時間和金額。如果我們沒有收到任何額外退税 或其他政府撥款，我們的財務狀況可能會受到實質性的不利影響。我們不能向您保證，我們將能夠 在未來的經營活動中產生淨利潤或正現金流。我們實現盈利的能力 在很大程度上取決於我們能否有效控制開支和管理增長，在比特幣價格和比特幣礦機業務大幅波動的情況下實現更穩定的業績 ，以及保持我們在比特幣市場的 競爭優勢。我們預計將繼續投資發展和擴大我們的業務，這將對我們的管理以及我們的運營和財務資源提出重大要求。持續擴張 可能會增加我們業務的複雜性，我們可能會遇到各種困難。我們可能無法開發和改進我們的 運營、財務和管理控制, 改進我們的財務報告系統和程序，招聘、培訓和留住 高技能人員，或保持客户滿意度，以有效支持和管理我們的增長。如果我們投入大量 時間和資源來擴大我們的業務，但未能有效地管理我們的業務增長和利用我們的增長機會 ，我們可能無法實現盈利，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到實質性的不利影響 。

我們有限的運營歷史和不穩定的歷史運營結果可能會使我們很難預測我們的業務 並評估我們業務的季節性和波動性

我們 從2016年12月開始生產和銷售自主品牌的礦機。我們在2018年、2019年和2020年分別創造了3.19億美元、1.091億美元 和1900萬美元的收入。由於我們在歷史上一直受到比特幣平均價格大幅下跌的影響，因此我們不能向您保證我們將能夠實現收入增長，或者我們不會經歷另一次 大幅下跌。

由於比特幣礦機市場相對較新且仍在快速發展，我們無法預測產品的長期需求 或訂單模式。由於我們有限的運營歷史和歷史數據，以及對產品未來需求趨勢的有限可見性 ，我們可能無法準確預測我們未來的總收入並相應地預算我們的 運營費用。由於我們的大部分費用都是短期內固定的或在預期總收入 之前發生的，因此我們可能無法及時調整費用以彌補任何收入缺口。

我們的 業務受比特幣挖掘機市場的不同訂單模式影響。此外，購買我們產品的許多地區 都有不同的假日季節，這與其他半導體供應商 觀察到的傳統模式不同，這些季節性購買模式可能會影響我們的銷售。在我們有限的 運營歷史中，我們經歷過訂單波動，我們預計未來還會出現這種波動。我們不穩定的歷史運營結果可能使 很難評估季節性因素對我們業務的影響。如果我們或我們的任何第三方製造服務提供商 由於季節性或其他因素無法增加新產品或現有產品的產量以滿足任何增加的需求， 我們的總收入將受到不利影響，我們在客户中的聲譽可能會受到損害。相反，如果我們高估了 客户需求，我們可能會減少訂單或推遲我們的產品從預測的單位發貨，我們在 特定時期的總收入可能會低於預期。

我們的 業務需要大量的財政資源，我們可能需要額外的資金，但可能無法及時 以優惠條件或根本無法獲得資金

我們 2018、2019年和 2020年的運營活動現金流分別為負1.082億美元、1330萬美元和1580萬美元。過去，我們主要通過經營活動的淨現金、股東出資和銀行借款來滿足營運資金需求。

由於我們業務的未來增長、發展和擴張，我們 可能需要額外的現金資源。隨着我們尋求擴大業務、使產品多樣化、尋求收購和 股權投資，我們未來的資本需求可能會很大。此外，截至2020年12月31日，我們產生了2190萬美元的應計應付款和280萬美元的應收賬款。如果我們的現金資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能需要尋求發行 額外的股本或債務證券，或獲得新的或擴大的信貸安排，或達成額外的保理安排。

我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定性的影響，包括我們未來的財務狀況、 經營業績和現金流以及國際資本和貸款市場的流動性。此外，我們的貸款協議 可能包含限制我們產生額外債務或分配股息的能力的財務契約。我們未來可能產生的任何債務 還可能包含運營和財務契約，這可能會進一步限制我們的運營。 不能保證融資將以我們可以接受的方式、金額或條款提供，或者完全可用。大量的銀行借款和其他債務可能會導致利息支出大幅增加，同時 我們面臨的利率風險也會增加。股權融資可能會對我們的股東造成稀釋，未來融資中發行的證券 可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠和特權。如果 未能以對我們有利的條款籌集所需資金，甚至根本無法籌集資金，都可能嚴重限制我們的流動性，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利的 影響。

與我們的加密貨幣、區塊鏈和礦業相關業務相關的風險

我們的 運營業績已經並預計將繼續受到比特幣價格波動的重大影響， 尤其是比特幣價格大幅下跌帶來的重大負面影響

我們的 礦機目前主要設計用於比特幣挖掘。因此，我們礦機的需求和定價 受比特幣開採活動的預期經濟效益影響，而預期經濟效益又主要受比特幣價格等因素的影響 。比特幣的價格在其短暫的存在期間經歷了大幅波動，未來可能會繼續 大幅波動。根據Bitcoin.com的數據，截至2018年12月31日，比特幣的價格約為每枚3733美元，截至2019年12月31日，比特幣的價格約為每枚7174美元，截至2020年12月31日，比特幣的價格約為每枚28968美元。 根據同一消息來源，從2020年1月1日到2020年12月31日，比特幣價格最高約為每枚28968美元，最低為每枚4982美元。特別是，比特幣價格自2020年第四季度以來大幅上漲，截至2021年3月31日，比特幣價格達到每枚58,918美元。2018年和2019年第一季度比特幣價格的下跌導致我們的銷售量和比特幣礦機的平均售價大幅下降。 雖然比特幣價格在2019年第二季度開始回升。我們的運營總體上落後於 比特幣價格的上漲，2019年我們的收入為1.091億美元。2020年前三季度，比特幣價格出現了 的波動，而在2020年第四季度，比特幣價格大幅上漲。因此，我們的業務和運營業績受到2020年新冠肺炎疫情引發的全球市場恐慌的不利影響 。

我們 預計我們的運營結果將繼續受到比特幣價格的影響，因為我們在2018年、2019年和2020年分別有96.3%、82.4%和42.3%的收入來自比特幣礦機和相關配件的銷售，而同期分別有2.4%和14.4% 和48.1%的收入來自提供礦機託管服務。比特幣價格未來的任何大幅降價 都可能對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。我們 無法向您保證比特幣價格將保持在足夠高的水平來維持對我們的比特幣礦機的需求，或者 比特幣價格在未來不會大幅下降。此外，比特幣價格的波動可能會在我們的財務業績受到影響(如果有的話)之前，對我們A類普通股的交易價格產生立竿見影的 影響。

除了市場波動，其他各種因素也可能影響比特幣價格，這些因素大多超出了我們的控制範圍。例如， 與投機使用相比，比特幣在零售和商業市場中的使用率相對較低，從而導致比特幣價格波動。

如果比特幣價格或比特幣網絡交易手續費下跌而無法恢復，比特幣開採活動的預期經濟效益將會降低 ，從而導致對我們比特幣挖礦機的需求減少。因此，我們可能需要 來降低比特幣挖掘機的價格。同時，如果交易手續費上漲到阻礙 用户使用比特幣作為交易媒介的程度，可能會減少比特幣網絡的交易量，並可能影響 對我們的比特幣礦機和託管服務的需求。此外，由於政府管制措施或其他原因造成的任何電力供應短缺，以及能源成本的任何增加，都將提高比特幣開採的成本。這反過來可能會影響我們的客户對採礦活動的預期經濟回報，以及對我們當前比特幣挖掘機和託管服務的需求和定價。

此外， 比特幣價格的波動可能會影響我們的庫存價值以及我們對庫存的撥備，因為我們 根據比特幣挖掘機的銷售預測等來管理庫存。由於我們通常會增加採購量並儲備成品以推出新產品，或者我們預計比特幣礦機的需求會激增， 比特幣價格的大幅下跌可能會導致預期銷售價格降低和庫存過多，這又會導致 此類庫存的減值損失。例如，在2018年和2019年，由於 比特幣價格大幅下跌，我們記錄了潛在過時、移動緩慢的庫存減記，以及成本或市場調整成本較低的減記 分別為6180萬美元和630萬美元的收入成本，這反過來又對我們的 盈利能力產生了重大負面影響。2020年，由於同樣的原因，我們還記錄了潛在陳舊、移動緩慢的庫存和較低的成本或 市場調整的減記360萬美元。如果未來比特幣價格大幅下跌，我們可能需要 再次進行類似的減記。如果我們能夠以高於賬面價值的價格出售此類庫存，我們的毛利 也可能因此類減記而被誇大。

比特幣價格下跌也對購買我們比特幣開採產品的客户的支付能力產生了不利影響。 我們針對2018年、2019年和2020年的比特幣價格下跌向我們的部分客户提供信用銷售，當比特幣價格大幅下跌時，我們可能會繼續 提供信用銷售。此外，如果比特幣價格在 未來大幅下跌，我們可能需要向某些客户提供價格優惠，即使我們通常不向客户提供價格優惠 。具體內容請參見《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析-關鍵會計政策-收入確認》。例如，當比特幣 價格在2018年大幅下跌時，我們接受了較低的對價向我們在中國的某些重要長期客户銷售，以保持良好的客户關係，因此在2018年向這些客户提供了1210萬美元的價格優惠。我們在2019年和2020年沒有向客户提供 價格優惠。但是，我們不能向您保證今後不會提供此類價格優惠 。如果我們未來向客户提供任何價格優惠，我們的收入和運營結果可能會受到 不利影響。

我們 已經並可能繼續從我們的比特幣挖掘機業務中獲得很大一部分收入。如果 比特幣礦機市場不復存在或大幅萎縮，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到重大不利影響

我們 已經並預計將在可預見的未來通過銷售我們的比特幣 礦機獲得很大一部分收入。2018年、2019年和2020年，我們比特幣礦機及相關配件的銷售額分別佔我們收入的96.3%、82.4%和42.3%。 2018年、2019年和2020年，提供礦機託管服務的收入分別佔我們收入的2.4%、14.4% 和48.1%。如果比特幣挖掘機市場不復存在或大幅減少 ，我們的比特幣挖掘機將面臨銷售、訂單取消或客户流失的嚴重損失 。可能影響比特幣礦機市場的不利因素包括：

如果 我們不能保持比特幣挖掘機的銷售規模和盈利能力，同時又能成功地在其他應用市場拓展業務 ，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景都將受到影響 。此外，礦工經濟回報下降或我們比特幣礦機的價格競爭導致的庫存過剩、庫存降價、品牌形象惡化和利潤率擠壓，都可能對我們的 業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們經營和未來打算經營的 行業的特點是不斷變化。如果我們不能 不斷創新並提供滿足客户期望的產品，我們可能無法吸引新客户或留住現有客户，因此我們的業務和運營結果可能會受到不利影響

我們運營並打算在未來運營的 行業的特點是不斷變化，包括快速的技術 發展、客户需求的不斷變化、新產品和解決方案的頻繁推出以及 新的行業標準和實踐的不斷湧現。因此，我們的成功在一定程度上取決於我們能否以經濟高效和及時的方式應對這些變化。我們需要預見新技術的出現並評估其市場接受度。 我們還需要在研發方面投入大量資源，以保持我們的產品在市場上的競爭力。

但是， 研發活動本身就不確定，我們在將研發成果商業化 時可能會遇到實際困難，這可能會導致過高的研發費用或延遲。 考慮到區塊鏈已經並將繼續快速發展，我們可能無法以高效和經濟高效的方式及時升級我們的 技術，甚至根本無法升級。此外，人工智能、深度學習、物聯網、計算機視覺、區塊鏈和加密貨幣方面的新發展可能會使我們的產品過時或失去吸引力。如果我們無法 跟上技術發展並預測市場趨勢，或者如果新技術使我們的技術或 解決方案過時，客户可能不再被我們的產品和服務所吸引。因此，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到實質性的不利影響。

開採難度增加和開採報酬減少可能導致比特幣開採的預期經濟效益面臨下行壓力

比特幣挖掘的難度，或者記錄新的 塊需要一定數量的獎勵所需的計算資源數量，直接影響比特幣挖掘者的預期經濟效益，進而影響我們的比特幣挖掘機的需求 。比特幣挖掘難度是衡量記錄一個新區塊需要多少計算能力，受比特幣網絡計算能力總量的影響 。比特幣算法的設計是，無論網絡中的計算能力有多強，平均每十分鐘生成一個塊 。因此，隨着更多的計算能力加入網絡， 假設塊創建的速率不變(保持在每10分鐘生成一個塊)，則生成每個塊所需的計算能力 增加，因此挖掘難度增加。換言之，根據目前比特幣網絡的設計，比特幣挖掘的難度將隨着比特幣 網絡的總計算能力的增加而增加，而比特幣網絡的總計算能力又會受到運行中的比特幣礦機數量的影響。例如，比特幣挖掘難度 將根據比特幣網絡中可用總計算能力的增加而增加，而比特幣網絡的總計算能力又受運行中的比特幣挖掘機數量的影響 。根據BTC.com的數據，從2017年1月到2020年12月，比特幣挖掘難度增加了大約55倍。因此，我們比特幣挖掘機銷量的強勁增長可以 進一步提高網絡中的總計算能力，從而增加比特幣開採的難度，並導致 比特幣開採的預期經濟回報以及我們產品的需求和定價面臨下行壓力。

此外，在區塊鏈中解決區塊的獎勵比特幣數量大約每四年減半，直到 估計比特幣在2140年左右完全耗盡。在2013、2014和2015年，每解決一個區塊就會獎勵大約25個比特幣 。2016年，因解決一個區塊而獲獎的比特幣數量減少了一半，至每區塊12.5個比特幣， 在2020年5月再次減半，至每區塊6.25個比特幣。自2020年5月比特幣減半事件以來，我們對比特幣礦機的需求一直在下降，原因是採礦獎勵大幅削減，比特幣開採的預期經濟回報受到不利影響 。

除了挖掘獎勵，交易費也是鼓勵參與比特幣驗證過程的另一種形式。比特幣 用户可以向解決區塊並將該用户的 交易添加到區塊鏈中的網絡成員支付可自由支配的比特幣交易費，以激勵優先處理該用户的交易。交易手續費是可自由支配的，因此 如果交易手續費成為未來比特幣開採活動的唯一或主要收入，比特幣開採的預期經濟回報 將大幅減少，因此對我們產品的需求將大幅減少，這將對我們的業務和運營結果造成重大 負面影響。

我們的 業務增長依賴於區塊鏈技術和應用的發展，特別是在比特幣領域

我們 的收入主要來自我們的區塊鏈產品業務。區塊鏈技術的發展仍處於 相對較早的階段，不能保證區塊鏈應用，包括加密貨幣領域的應用 以及人工智能等其他領域的應用，將獲得廣泛的市場接受。任何區塊鏈應用都可能隨着 競爭對手的新技術或產品的引入而變得多餘或過時。如果市場對區塊鏈技術的接受度或信心因任何原因(如網絡安全問題)而喪失 或降低，則對我們現有或未來的區塊鏈產品的需求可能會 下降。

我們的 區塊鏈產品業務在很大程度上依賴於加密貨幣應用程序的開發，尤其是比特幣應用程序， 因為我們所有的挖掘機目前都是為比特幣挖掘而設計的。加密貨幣市場正在快速而持續地發展 。比特幣或其他加密貨幣的任何實際或預期的不利發展都可能對採礦活動和採礦機器的市場需求產生重大影響 。此外，任何對加密貨幣市場產生負面宣傳的事件或謠言都可能阻礙加密貨幣應用的發展，並降低市場對加密貨幣應用的接受度。在這種情況下，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

中國市場監管環境的不利變化可能會對我們的區塊鏈產品業務產生重大不利影響

我們在中國市場的銷售收入在2018年、2019年和2020年分別佔我們總收入的91.4%、87.5%和99.8%。 因此，我們的區塊鏈產品業務可能會受到中國監管發展的重大影響 。政府當局可能會繼續發佈管理我們經營的加密貨幣 行業的新法律、規則和法規，並加強現有法律、規則和法規的執行。例如，中國西北部自治區新疆警告當地非法運營的比特幣開採企業在2018年8月30日之前關閉業務，中國人民銀行(PBOC)於2017年9月頒佈禁令，禁止金融機構 從事首次公開發行比特幣交易。包括中華人民共和國在內的一些司法管轄區限制加密貨幣的各種使用， 包括使用加密貨幣作為交換媒介、加密貨幣和法定貨幣之間的轉換或加密貨幣之間的轉換、金融機構和支付機構提供與加密貨幣相關的交易和其他服務，以及首次發行硬幣和其他基於加密貨幣的融資方式。此外，加密貨幣 可能被市場參與者用於黑市交易、進行欺詐、洗錢和恐怖主義融資、逃税、逃避經濟制裁或其他非法活動。因此，各國政府可能尋求規範、限制、控制或禁止採礦、使用, 持有和轉讓加密貨幣。我們可能無法消除其他 方使用我們的產品從事洗錢或其他非法或不正當活動的所有情況。我們不能向您保證，我們將 成功檢測到所有可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的洗錢或其他非法或不當活動。

隨着技術的進步，加密貨幣在未來可能會發生重大變化。目前還不確定比特幣是否能夠應對或受益於這些變化。此外，由於比特幣開採使用複雜且高性能的計算能力設備，需要消耗大量電力才能運行，因此未來能源消耗監管方面的發展(包括我們銷售產品的司法管轄區可能對能源使用的限制)也可能 影響我們的業務運營和對我們當前比特幣挖掘機的需求。公眾對比特幣開採帶來的環境影響，特別是大量耗電的負面反應 ，各個司法管轄區的政府 都做出了迴應。例如，在美國，華盛頓州的某些地方政府 討論瞭解決比特幣相關操作對環境的影響的措施，例如比特幣開採活動的高耗電量 。

此外， 我們正在為其他加密貨幣開發挖掘機，我們計劃擴展我們現有的挖掘機 託管服務以建立挖掘場，這將允許我們從事第三方託管服務和專有 比特幣和其他加密貨幣挖掘活動，為我們自己挖掘加密貨幣。我們還打算建立加密貨幣 交易交易所，為海外 司法管轄區附近的加密貨幣社區提供加密貨幣交易相關服務。然而，現有和未來有關開採、持有、使用或轉讓加密貨幣的法規的相關限制可能會對我們未來的業務運營和運營結果產生不利影響。例如，儘管中華人民共和國政府尚未明確禁止採礦 活動，但中華人民共和國政府限制加密貨幣 採礦的任何進一步命令都可能導致對加密貨幣市場的打擊，並對我們的礦機銷售、潛在的採礦 活動以及其他與加密貨幣相關的業務產生不利影響。此外，根據我們中國法律顧問的建議，中國政府已 禁止實體建立加密貨幣交易所和從事加密貨幣交易業務。儘管我們 計劃在可行的情況下在海外司法管轄區開展潛在的加密貨幣交易相關服務，但中國政府進一步 下令阻止訪問允許在中國集中交易加密貨幣的外國平臺 可能會對我們的業務擴張計劃和前景產生重大不利影響。加密貨幣市場 可能會通過遷移到其他國家或改變做法來遵守這些法規。然而，, 目前尚不清楚各個國家將如何監管區塊鏈，也不清楚市場將如何應對此類監管。如果任何司法管轄區對開採、使用、持有或轉讓加密貨幣或任何與加密貨幣相關的活動施加限制 ，我們的業務前景、 運營和財務業績可能會受到負面影響。

此外，我們擴展現有礦機託管服務以建立和運營礦場的計劃，無論是為第三方提供託管服務，還是為我們自有的採礦活動提供託管服務，都可能受到中國和我們運營的其他司法管轄區有關證券和金融監管環境的法律和 法規的不利影響。例如，如果各種政府 當局將加密貨幣或加密貨幣的開採視為證券或將其重新歸類為證券，則我們向礦場潛在成員分發加密貨幣很可能被視為向投資者發行用於融資目的的加密貨幣 ，因此被中國法律禁止。如果實施任何此類法規， 將導致我們產生額外的合規成本，並對我們未來的業務運營產生重大不利影響。

國外市場當前的監管環境，以及該環境中的任何不利變化，都可能對我們的區塊鏈產品業務以及我們計劃中的加密貨幣交易所和金融服務平臺業務產生實質性的不利影響

我們目前將我們的產品出口到各個海外市場，並打算 將來在中國以外的司法管轄區發展我們的業務和運營。我們還打算在中國境外設立加密貨幣交易 交易所，為加密貨幣社區提供加密貨幣交易相關服務，包括但不限於 加拿大、澳大利亞和新加坡。我們目前沒有計劃在美國建立我們的加密貨幣交易交易所或在線經紀業務 。因此，我們的區塊鏈產品業務以及計劃中的加密貨幣和金融服務平臺業務可能會 受到中國以外司法管轄區(包括美國和其他司法管轄區)監管發展的重大影響。 雖然我們目前沒有在美國運營此類業務的計劃，但政府當局(包括美國和其他司法管轄區的政府當局)監督加密貨幣市場的某些方面，已根據現行法律法規採取行動，並可能繼續發佈管理加密貨幣行業的新法律、規則和法規因此，正如下面進一步討論的那樣，影響挖掘、持有、使用或轉讓加密貨幣的現有和未來法規 可能會對我們未來的業務運營和運營結果產生不利影響， 甚至可能導致我們或我們的客户對我們客户進行的活動承擔責任。

正如 在“第4項.公司信息-B.業務概述-監管-監管概述 ”中所述，美國聯邦和州證券法可能會明確限制我們和我們的客户使用我們的區塊鏈和電信產品的能力，這些操作是與加密貨幣 進行的，根據美國法律，這些加密貨幣被視為“證券”。我們已開始開發用於挖掘比特幣以外的加密貨幣的新芯片 ，這些加密貨幣作為證券的可能地位可能會限制在美國涉及此類加密貨幣(包括採礦)的分發、轉移或其他 操作。例如，通過採礦過程向礦工分發加密貨幣 可能被視為涉及受聯邦 或州法律約束的證券的非法發行或分發。此外，在某些情況下，加密貨幣網絡上的礦工可以被視為法定承銷商 或受1934年證券交易法監管的“經紀人”。這可能要求我們或我們的客户 更改、限制或停止其採礦作業，註冊為經紀自營商並遵守適用法律，或者受到 處罰，包括罰款。此外，我們還可能承擔為他們的非法活動提供便利的責任。

此外， 加密貨幣還需遵守與商品期貨交易委員會(CFTC)執行的商品交易相關的額外美國法律法規，以及財政部金融犯罪執法網絡(FinCEN)和州政府 執行的貨幣傳輸、貨幣服務業務、反洗錢和了解客户 活動。根據這些法律法規，我們或我們的客户可能會受到監管限制或監管行動。

外國政府施加的任何 限制都可能迫使我們重組運營，這可能會導致 重大成本和效率低下，損害我們的盈利能力，甚至導致我們停止在適用司法管轄區的運營。 加密貨幣是最近的一項技術創新，加密貨幣和相關交易所 可能受到的監管方案尚未得到外國司法管轄區的充分探索或開發。因此，加密貨幣在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管 局面。各個外國司法管轄區可能會不時採用影響我們加密貨幣業務的法律、法規或指令 。部分由於其國際性和監管的初級階段， 由於對加密貨幣的經驗有限，以及國際記者、翻譯人員和監管機構之間的語言障礙，有關各個司法管轄區的加密貨幣監管的信息可能不完整、不準確或不可靠。 隨着監管格局的發展和新聞記者對加密貨幣的熟悉程度的提高，主流媒體對加密貨幣及其監管的理解 可能會有所提高。隨着我們進入加拿大、澳大利亞和新加坡市場，我們 希望繼續關注有關加密貨幣和金融服務平臺的當地法規，並保留當地的監管顧問 。

我們 預計對我們當前和計劃中的業務運營的監管將因國家/地區而異。 我們不能向您保證，當我們在國外建立加密貨幣和 金融服務平臺業務或發展任何其他業務和運營時，我們將始終熟悉當地的法律法規。增加此類操作的法規 可能會增加合規成本或禁止我們建議的某些或全部 活動，從而影響我們建議的業務。此外，現有和擬議的法律法規可能會延遲或阻礙新產品的開發，導致 負面宣傳，減少對我們產品的需求，需要大量的管理時間和注意力，並使我們面臨 索賠或其他補救措施，包括罰款或要求我們修改或停止現有業務做法。

此外， 此外，外國監管機構或個人根據外國法律對我們或我們的客户提起的任何訴訟 都可能導致我們或我們的客户產生鉅額法律費用，並轉移我們管理層對業務運營的注意力 。如果我們或我們的客户的運營被發現違反了任何法律法規， 我們或他們可能會受到與此相關的處罰，包括民事和刑事處罰、損害賠償和罰款。 這可能會要求我們縮減或停止全部或部分運營。監管行動或監管變更還可能減少對我們產品和服務的需求，這將不利於我們業務的成功。

如果我們不能有效地管理我們的增長或執行我們的戰略，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響

我們 正在開發用於挖掘其他加密貨幣的IC，以便在發現所有比特幣或比特幣被其他 加密貨幣取代為主流加密貨幣時，迅速有效地調整我們未來型號的礦機 以適應其他加密貨幣。我們於2017年開始提供礦機託管服務，並打算利用 我們在礦機行業的經驗建立礦場，並向加密貨幣社區提供加密貨幣交易相關服務，以使我們的產品多樣化。我們還打算在中國境外設立加密貨幣交易交易所，為加密貨幣社區提供加密貨幣交易相關服務，包括但不限於加拿大、 澳大利亞和新加坡，我們自2020年8月以來一直在開發這些服務。由於我們有限的資源和其他我們無法控制的原因，我們可能無法成功執行我們的擴展計劃 。例如，由於加密貨幣價格長期低迷，我們從經營礦場獲得的收益可能 無法彌補其運營費用，我們與加密貨幣交易相關的 服務可能無法與加密貨幣社區已有的其他類似服務有效競爭。如果 我們未能成功管理我們的增長或實施我們的戰略，我們分配給新業務線的資源將被浪費 ，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們在加拿大、澳大利亞和新加坡的每一家 子公司的運營歷史都很有限，這使得我們很難評估 它們通過運營創收的能力，而且到目前為止，它們還沒有從任何基於區塊鏈的商業產品或服務中創收

我們在加拿大、澳大利亞和新加坡的 子公司最近於2020年8月至10月成立，目的是建立 我們的加密貨幣交易所和在線經紀公司。他們有限的運營歷史和區塊鏈行業的相對不成熟 讓我們很難評估他們目前的業務和未來前景。他們已經並將繼續 在快速發展和變化的行業中遇到成長型公司經常遇到的風險和困難， 包括在預測準確性、確定有限資源的適當使用、獲得市場認可、 管理複雜和不斷變化的監管格局以及開發新產品方面的挑戰。這些子公司當前或未來的 運營模式可能需要改變，才能有效地擴展運營並取得成功。我們 證券的投資者應該考慮我們海外子公司在這些國家的業務和前景，考慮到他們作為專注於開發金融技術領域產品的早期公司所面臨的風險和 困難。

我們的加密貨幣交易所和在線經紀公司的開發和運營可能需要技術和知識產權

運營我們的加密貨幣交易所和在線經紀的能力可能取決於我們可能從獨立的第三方獲得許可的技術和知識產權 。如果我們出於任何原因未能履行適用 許可協議下的義務，或者無法提供或未能提供我們或任何被許可方 要求的技術和知識產權，我們的運營將受到負面影響，這將對我們的運營和財務 狀況產生重大不利影響。

我們 可能無法成功開發、營銷或推出任何加密貨幣交易所或在線經紀公司

我們 自2020年8月起在新加坡、加拿大和澳大利亞設立了全資子公司，為建立加密貨幣交易所做準備 。2020年9月，我們已收到加拿大金融交易和報告分析中心頒發的貨幣服務業務許可證，該許可證將允許我們在加拿大從事外匯交易、數字貨幣轉賬和 虛擬貨幣交易，我們正在為我們在新加坡和澳大利亞的子公司 申請相關許可證和審批。然而，我們只是處於執行計劃的初步準備階段，計劃推出啟用區塊鏈的 金融業務或在線經紀公司。此外，不能保證我們在新加坡、加拿大和澳大利亞的擬議業務將及時或按商業上合理的條款獲得任何額外的所需審批和 許可證， 或根本不能保證我們將按計劃開始擬開展的業務，或者根本不能保證。我們目前的計劃是在2022年初在這些國家開展業務 。但是，如果我們對我們在這些國家/地區的投資和運營的成本和時間表 的預期或我們執行業務計劃的預期被證明是不正確的，我們可能會招致額外的費用或損失。此外， 由於我們在運營計劃業務方面的經驗有限，我們將需要獲得額外的管理、合規性 技術專業知識，並在這些計劃上投入大量時間和精力，這些計劃可能不會像我們預期的那樣有利可圖 ，甚至根本不會盈利。我們還需要獲得額外的資本資源來發展加密貨幣交易所或在線經紀公司， 我們可能無法成功籌集資金。此外, 在向這一新業務領域擴張時，我們可能會面臨現有和未來 法規的相關限制。雖然我們一直在密切關注相關法規的發展 並一直與監管機構保持溝通，但由於監管方面的擔憂，這一新業務計劃可能 行不通。我們開發、營銷或推出任何加密貨幣交易所或在線經紀公司的計劃可能會 在我們的努力中遭遇重大延遲，最終可能不會成功。我們的加密貨幣 交易所和/或在線經紀公司可能永遠不會推出，即使提議的業務成功開發，也有可能 無法被足夠數量的用户訪問或使用，或者無法實現可行的業務規模或 市場接受度。

如果比特幣被其他加密貨幣取代成為主流加密貨幣，我們將失去目前的礦機市場 ，我們的運營結果將受到實質性的不利影響

雖然 我們已經開始開發用於挖掘其他加密貨幣的新芯片，但我們銷售加密貨幣挖掘機的所有收入 都來自於2018年、2019年和2020年為比特幣挖掘設計的挖掘機的銷售。我們面臨的風險是，其他 加密貨幣可能會取代比特幣成為最大的加密貨幣，這反過來可能會對比特幣的價值產生負面影響 並降低人們開採比特幣的興趣。由於以下各種原因，比特幣的接受度可能會下降：

如果接受比特幣貨幣的人減少或接受比特幣作為支付方式的商家減少，比特幣可能會貶值。雖然比特幣目前是市值最大的加密貨幣，但大量與比特幣相關的交易 可能與投機有關，以更好的加密貨幣形式出現的技術突破是一個持續的威脅。其他 加密貨幣的設計算法可能與ASIC芯片挖掘機進行的計算類型不兼容。 如果這種加密貨幣佔據主導地位，我們現有的技術訣竅可能不適用於為該加密貨幣網絡的參與者創建硬件 ，我們可能會面臨來自新參與者的更大競爭。此外，由於比特幣的價值和對比特幣的支持完全取決於使用它的社區，用户之間的任何分歧都可能導致 網絡分裂以支持其他加密貨幣，用户可能會出售所有比特幣並轉而使用其他加密貨幣。 因此，我們的礦機和我們的運營結果將受到實質性的不利影響。

我們 依靠有限數量的第三方來製造我們的ASIC芯片，這是我們礦機中使用的核心技術

ASIC芯片是採礦機的關鍵部件，因為它決定了設備的效率。目前，世界上只有一小部分晶圓廠 有能力生產用於ASIC芯片的高度精密的硅片。因此， 採購高質量晶圓的能力是新進入者進入市場的主要障礙，這為我們在市場上提供了巨大的競爭優勢 。

在 2018年和2019年，我們所有的ASIC晶圓都是由三星製造的。我們過去一直通過與作為三星批准客户的三星直接購買ASIC芯片的中介達成供應 安排來購買ASIC晶圓。這樣的中介 是我們2018年最大的供應商。我們主要是直接從三星購買ASIC芯片，或者通過另一家在2019年和2020年從三星購買的中介 購買ASIC芯片。我們已與三星就開發 ASIC芯片達成協議，從2018年5月起生效，我們正直接與三星合作開發我們的第二代10 nm ASIC芯片。但是， 本協議不保證三星將為我們保留代工產能，我們認為這符合與其他晶圓代工廠的市場安排 。因此，三星可能無法接受我們的採購訂單或繼續向我們供應ASIC晶圓。此類更改可能會導致我們的生產延遲，這可能會對我們的聲譽 和運營結果產生負面影響。

為了減少對三星的依賴，自2017年11月以來，我們已與臺積電(TSMC)建立了工作關係，並正在與其他主要晶圓代工廠洽談未來可能的訂單。但是， 我們不能保證我們能夠繼續以相同或類似的條款從三星或臺積電採購ASIC晶圓，或者 及時從其他供應商採購ASIC晶圓。此外，更換供應商可能需要我們 將注意力和資源從我們的業務上轉移開。如果我們不能將任何 額外成本轉嫁給我們的客户，我們還可能遭受毛利率下降的影響。因此，我們與三星或臺積電關係的改變可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大負面影響 。

我們 依賴數量有限的供應商將其足以滿足我們需求的部分製造能力分配給我們， 以可接受的質量和可接受的最終測試良率生產產品，並以可接受的價格及時 將這些產品交付給我們。這些供應商可能會提高價格，或者由於任何原因(例如製造IC所需的半導體設備或原材料的發貨短缺或延遲)而無法滿足我們要求的產能。 此外， 我們與他們的業務關係可能會惡化。例如，2019年11月，我們對當時的主要 供應商提起了法律訴訟，原因是該供應商違反了交付缺陷產品的合同。在這種情況下，我們可能無法獲得所需的 產能，必須尋找其他供應商，這些供應商可能無法按合理的商業條款提供，或者根本無法獲得 。此外，這些供應商的其他比我們規模更大和/或資金更充足的客户，或者 與他們簽訂了長期合同的客户，可能會在產能分配或定價方面獲得優惠待遇。此外， 如果我們不能準確預測我們的產能需求，這些供應商可能沒有可用產能來滿足我們的即時需求 或者我們可能需要支付更高的成本來滿足這些需求，這兩種情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的負面影響。

具體地説，我們ASIC的生產可能需要先進的IC製造技術。然而，三星和臺積電以外的代工廠， 可能沒有足夠的產能來生產這些技術，或者根本不能滿足我們的要求。這可能會使 我們面臨與聘用新鑄造廠相關的風險。例如，使用未與我們建立合作關係的鑄造廠 可能會使我們面臨潛在的不利定價、質量不滿意或產能分配不足的風險。

與第三方代工供應商集中相關的其他 風險包括對交貨時間表和質量保證的控制有限 、在需求過剩時期產能不足、未經授權使用我們的知識產權以及 管理庫存和零部件的能力有限。特別是，儘管我們已與第三方代工供應商 簽訂保密協議以保護我們的知識產權，但它可能無法像保護我們的知識產權那樣保護我們的知識產權 。如果我們不能妥善管理這些風險中的任何一個，我們的業務和運營結果 可能會受到實質性的不利影響。此外，如果三星或臺積電的設施受到任何損害， 生產業務暫停，根據材料協議失去利益，停電或計算機病毒攻擊，缺乏足夠的產能生產我們的產品，遇到財務困難，無法從供應商那裏獲得必要的原材料 ，或者遭受任何其他中斷或效率下降，我們可能會遇到供應延誤或中斷。 此外，最近日韓之間的貿易爭端可能會對三星的供應造成實質性的不利影響 2019年7月，日本決定限制向韓國出口用於存儲芯片的某些材料。這樣的 措施給三星的生產活動帶來了巨大的壓力。如果此類貿易緊張局勢在沒有 解決方案的情況下繼續升級，而且三星不能確保日本禁止的關鍵材料的替代供應，那麼三星向我們供應足夠的ASIC晶圓的能力可能會受到威脅，而ASIC晶圓是我們採礦機器的核心組件，因此，我們的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

流出失敗 或未能達到我們ASIC芯片的預期最終測試良率可能會對我們的運營結果產生負面影響

流出流程是我們業務中的一個重要里程碑。成功流片意味着我們的ASIC芯片設計和驗證流程的所有階段都已完成 ，芯片設計已準備就緒，可供生產。流片生產過程 需要投入大量的時間和資源，並與晶圓代工廠密切合作，反覆失敗可能會 顯著增加我們的成本、延長我們的產品開發週期並推遲我們的產品發佈。如果新ASIC芯片設計的流片或測試 失敗，無論是由於我們研發團隊的設計缺陷，還是由於生產問題 或晶圓代工廠的測試過程，我們可能會產生相當大的成本和費用來修復或重新啟動設計過程。 此類障礙可能會降低我們的盈利能力或推遲新產品的發佈。

一旦 流片成功，ASIC設計將被送往製造，最終的測試成品率是對生產 成功率的衡量。最終測試合格率取決於產品設計(由我們開發)和工藝技術( 通常屬於第三方代工廠，如三星和臺積電在我們的案例中)。最終測試成品率低可能是由於產品 設計缺陷或工藝技術故障，或者兩者兼而有之。因此，在我們的產品設計進入製造階段之前，我們可能無法發現導致 最終測試良率較低的問題，這可能會大幅增加我們的單位成本 並推遲新產品的發佈。

例如，如果三星或臺積電在生產過程中遇到生產效率低下或遇到中斷、錯誤或困難的情況 ，我們可能無法達到可接受的最終測試良率或產品交付延遲。我們不能保證 三星和臺積電能夠及時開發、獲得或成功實施製造我們未來 代礦機所需的工藝技術。此外，在鑄造廠實施新工藝 技術期間，其製造設施可能不能充分發揮生產力。技術過渡到 較小几何工藝技術的大幅延遲可能會對我們產生實質性的不利影響，特別是如果我們的競爭對手在我們之前過渡到此類技術的話。

此外，產量問題的解決還需要我們、三星或臺積電以及包裝和測試合作伙伴之間的合作。我們 不能向您保證合作會成功，任何產量問題都可以解決。

如果 任何個人、機構或他們聯合行動獲得比特幣網絡上50%以上的活躍處理能力的控制權，則該個人、機構或他們的池可能會阻止新交易獲得確認，停止用户之間的支付，並逆轉之前完成的交易，這將侵蝕用户對比特幣的信心

如果 解決塊的比特幣獎勵和記錄交易的交易費不足以激勵 礦工，則礦工可能會停止花費處理能力來解決塊。礦工停止作業將降低比特幣網絡的集體處理能力 ，這將對交易確認過程產生不利影響，並使比特幣網絡 更容易受到任何個人、機構或其集合的攻擊，這些個人、機構或羣體已獲得了對比特幣網絡計算能力的50%以上控制權 。在這種情況下，這些個人、機構或其集合可能會阻止新交易獲得確認， 停止用户之間的付款，並撤銷之前完成的交易。此類更改或對比特幣網絡的確認流程或處理能力的信心 的任何降低都可能會削弱用户對比特幣的信心，從而降低對我們產品的 需求。

比特幣的去中心化特性可能會受到挑戰，這可能會對我們的運營結果產生負面影響

比特幣和其他加密貨幣在短時間內吸引了許多新的忠實用户的一個關鍵原因是它的去中心化性質，或者説缺乏中央當局的控制。然而，人們對加密貨幣的去中心化 性質有不同的看法。例如，有人聲稱，比特幣 生態系統中建立的大多數實際服務和業務實際上都是集中的，因為它們由特定的人員、特定的地點、特定的計算機系統 運行，並且容易受到特定監管的影響。個人、公司或團體以及控制着大量比特幣的比特幣交易所可能會影響比特幣的市場價格。此外，採礦設備生產和礦池位置 可能變得集中。對比特幣去中心化性質的擔憂或懷疑可能會導致客户對比特幣行業的前景失去信心 。這反過來可能會對我們的礦機和業務的市場需求產生不利影響。此外，一個人或一羣協調一致的人可能獲得比特幣上活躍的過程的50%以上的控制權，並能夠操縱交易，儘管計劃採用分散結構，這也可能侵蝕人們對比特幣的信心 。因此，我們的業務、前景和運營結果可能會受到對比特幣去中心化性質 的不同看法的不利影響。

比特幣算法和挖掘機制的更改 可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響

我們的 ASIC芯片是為工作證明(POW)機制設計的，比特幣網絡使用POW機制來驗證比特幣交易。 比特幣社區內的許多人認為POW是比特幣代碼中不會被更改的基礎。 但是，對於如何改變機制以避免絕大多數網絡 計算能力的“事實上控制”，一直存在爭議。 由於比特幣網絡的規則或協議可能發生變化，如果我們的比特幣挖掘機不能 進行修改以適應任何此類變化，我們的挖掘機將無法滿足客户需求， 我們的運營結果將受到重大影響。有關更多詳細信息，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈和採礦相關的業務相關的風險 -比特幣網絡的 源代碼管理員可以建議修改比特幣網絡的協議和軟件，如果 比特幣網絡社區接受並授權，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響” 和“第3項。關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣Block相關的風險但並不是壓倒性的，比特幣網絡中的用户和礦工的百分比 可能會導致區塊鏈中的“分叉”，從而導致無法合併的兩個獨立網絡的操作 。分叉區塊鏈的存在可能會侵蝕用户對比特幣的信心， 可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。“

我們 面臨着與我們的區塊鏈產品業務海外擴張相關的風險，如果我們不能有效地 管理這些風險，我們的業務增長和盈利能力可能會受到負面影響

我們 打算在一定程度上通過將我們的銷售網絡和業務擴展到中國以外的國際市場來發展我們的區塊鏈產品業務。 我們的擴張計劃包括可能在美國和歐盟建立一個組裝廠和辦事處，用於銷售、研發和其他 業務。但是，此類全球擴張計劃存在相關風險， 包括：

如果我們不能有效地管理這些風險，我們的海外擴張計劃和業務可能會遇到困難， 我們的聲譽、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們 計劃在未來增加對美國和歐盟的礦機出口，這可能會受到保護主義貿易政策導致的高關税的 影響，因此，我們未來的銷售量、盈利能力和 經營業績將受到實質性的不利影響

從歷史上看，我們的礦機只有一小部分出口到美國。展望未來，我們計劃增加對美國市場的 礦機出口。然而，美國和中國最近在中國的貿易壁壘 引發爭議，威脅到兩國之間的貿易戰，並已經實施或提議對某些進口產品徵收 關税。儘管截至本年度報告之日，美國尚未宣佈任何可能直接影響我們礦機出口的貿易政策，但我們無法準確預測美國未來是否會對我們的礦機徵收反傾銷税、 關税或配額費用。美國對我們的礦機實施的任何出口要求、關税、 税以及其他限制和收費都可能顯著增加我們 客户購買我們礦機的成本，並降低我們的礦機在美國市場上的競爭力。因此，我們未來的銷售量、盈利能力和運營結果可能會受到不利影響。

此外，我們未來還打算增加對歐盟的礦機出口。然而，呼籲保護主義貿易政策和潛在的國際貿易爭端的全球民粹主義趨勢 可能會造成國際市場的動盪。這些政府政策或貿易壁壘可能會提高我們礦機的價格，並導致 我們在這些國家的銷售和市場份額被我們的競爭對手搶走。

我們 可能無法進行保持業務競爭力所需的大量研發投資

區塊鏈技術和人工智能技術的進步 導致對速度更快、能效更高的IC的需求不斷增加，以解決日益複雜的計算問題 。我們打算擴大我們的產品供應，以包括其他應用。我們 致力於投資新產品開發，以保持市場競爭力。在市場需求的推動下，我們 打算繼續擴大和增強我們的產品組合，以便向客户提供最有效的產品。 然而，如果我們不能產生足夠的收入或籌集足夠的資金來進行足夠的研發投資 ，我們的產品開發和相關的研發活動可能會受到限制或延遲，或者我們可能 無法跟上最新的市場趨勢並滿足客户的需求，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響 。此外，我們的大量研發支出可能無法產生使我們能夠推出新產品的預期 結果，這反過來又會損害我們的前景和運營結果。

我們的區塊鏈客户依賴穩定且廉價的電源來運營礦場和運行礦場硬件。如果 無法以合理的成本獲得大量電力，可能會顯著增加他們的運營費用，並對 他們對我們的礦機的需求產生不利影響

我們的許多區塊鏈客户 都從事加密貨幣挖掘業務。加密貨幣挖掘會消耗大量 能源來處理計算和冷卻挖掘硬件。因此，穩定而廉價的電源 對加密貨幣挖掘至關重要。不能保證我們的區塊鏈客户的運營在未來不會受到電力短缺或能源價格上漲的影響 。特別是，電力供應可能會受到自然災害 的影響，例如洪水、泥石流和地震，或其他客户無法控制的類似事件。此外，由於水電等特定類型電力供應的季節性變化，我們的某些 客户可能會遇到電力短缺。 電力短缺、停電或電價上漲可能會對我們區塊鏈客户的礦場業務產生不利影響 並顯著降低對我們礦機的預期市場需求。在這種情況下，我們的業務、 經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

此外，由於我們向客户提供礦機託管服務，並打算建立和運營礦場為第三方提供 託管服務，並在不久的將來從事專有比特幣和其他加密貨幣開採活動為我們自己開採加密貨幣 ，我們未來開採 農場所在地區的任何能源價格上漲或電力供應短缺都可能增加我們潛在的採礦成本，並顯著降低我們專有開採業務的預期經濟效益 。

我們 依賴數量有限的第三方提供IC封裝和測試服務

IC芯片的製造 需要專門的服務，通過封裝將硅片加工成IC芯片，並測試其正常 功能。我們依靠數量有限的生產合作夥伴提供此類包裝和測試服務。我們與世界一流的外包半導體組裝和測試公司(OSAT)密切合作，擁有數量有限的專業生產合作夥伴 使我們面臨許多風險，包括難以找到替代供應商、產能短缺或延遲、 在時間、質量或成本方面缺乏控制或監督，以及我們的知識產權被濫用。如果我們的OSAT合作伙伴出現任何此類問題 ，我們可能會遇到生產和交付時間表的延遲、產品質量控制不足 或過高的成本和費用。因此，我們的財務狀況、經營業績、聲譽和業務可能會受到不利影響 。

加密貨幣 面臨嚴重的擴展障礙，這可能會導致高昂的費用或減緩交易結算時間，嘗試增加交易處理能力 可能不會奏效

許多 加密貨幣網絡面臨巨大的擴展挑戰。最近推出了許多解決方案來解決這一 問題，包括隔離證人、照明網絡和引入比特幣現金。但是，不能保證 加密貨幣社區是否會接受這些解決方案，或者這些解決方案是否會有效地解決這些問題。

加密貨幣網絡的使用量增加，而網絡吞吐量卻沒有相應增加，因此平均費用和結算時間可能會顯著增加。 例如，比特幣的網絡有時會達到飽和，這導致了非常高的交易費。增加費用和降低結算速度可能會排除比特幣的某些使用案例 (例如，小額支付)，並可能降低比特幣的需求和市場價格，這可能會對我們的礦機的市場需求 產生不利影響。不能保證現有或正在探索的任何增加比特幣交易結算規模的機制 都會有效，也不能保證它們需要多長時間才能生效，這可能會對我們的礦機市場需求產生不利的 影響。

加密貨幣 交易所和錢包，以及加密貨幣區塊鏈本身(程度較輕)可能會受到黑客攻擊和欺詐風險的影響， 可能會不利地削弱用户對加密貨幣的信心，並減少對我們的礦機的需求

加密貨幣 交易完全數字化，與任何虛擬系統一樣，面臨黑客、惡意軟件和操作故障的風險。例如，黑客可以以加密貨幣交易所、錢包和託管人為目標，未經授權訪問與存儲加密貨幣的錢包地址相關聯的私鑰 。加密貨幣交易和帳户不受任何類型的政府計劃的保險 ，根據網絡設計，加密貨幣交易通常是永久性的。加密貨幣網絡的某些功能 ，如分散化、開放源代碼協議和對點對點連接的依賴， 可能會潛在地降低協調響應的可能性，從而增加欺詐或網絡攻擊的風險。加密貨幣 受到黑客攻擊風險的影響，幾家加密貨幣交易所和礦商報告了加密貨幣損失，這突顯了 對加密貨幣安全性的擔憂，進而影響了加密貨幣的需求和市場價格。此外， 雖然加密貨幣使用私鑰加密來驗證所有者並註冊交易，但欺詐者和詐騙者可能會嘗試 出售虛假加密貨幣。這些風險可能會對加密貨幣網絡的運行產生不利影響，從而削弱 用户對加密貨幣的信心，從而對我們的礦機需求產生負面影響。

比特幣網絡源代碼的 管理員可以建議修改比特幣網絡的協議和 軟件，如果比特幣網絡社區接受並授權這些修改，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

比特幣網絡基於加密算法協議，該協議管理連接到比特幣網絡的計算機 之間的最終用户到最終用户交互。組織鬆散的團體可以通過一個或多個軟件升級對比特幣網絡的源代碼 提出修改建議，這些軟件升級會改變管理比特幣網絡的協議和軟件以及比特幣的屬性 ，包括交易的不可逆性和對挖掘新比特幣的限制。如果 比特幣網絡上的大部分用户和礦工安裝了此類軟件升級，則比特幣網絡將 受到新協議和軟件的影響，這可能會使我們的礦機變得不那麼受歡迎，進而可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響 。如果在 比特幣網絡上安裝此類軟件升級的用户和礦工不到絕大多數，比特幣網絡可能會“分叉”。

比特幣網絡中相當大比例(但並非壓倒性的)用户和 礦工接受比特幣網絡軟件補丁或升級，可能會導致區塊鏈出現“分叉”，導致兩個獨立的 網絡無法合併運行。分叉區塊鏈的存在可能會侵蝕用户對比特幣的信心，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響

比特幣 基於開源軟件，沒有正式控制比特幣網絡的官方開發人員或開發團隊。 任何個人都可以下載比特幣網絡軟件並進行任何所需的修改，這些修改建議通過軟件下載和升級提供給比特幣網絡上的用户和礦工 。但是，礦工和用户必須同意這些軟件修改 ，方法是下載更改的軟件或進行升級以實施更改；否則，這些更改不會成為比特幣網絡的一部分 。自比特幣網絡成立以來，比特幣網絡的變化得到了絕大多數 用户和礦工的接受，確保了比特幣網絡保持了一個連貫的經濟體系。但是，一個或一組開發人員 可能會建議對比特幣網絡進行修改，但大多數礦工和用户都不會接受，但 比特幣網絡中仍有相當一部分參與者可以接受。在這種情況下， 區塊鏈中的一個分叉可能會形成兩個獨立的比特幣網絡，一個運行修改前的軟件程序， 另一個運行修改後的版本。2017年年中推出比特幣現金就是一個例子。 比特幣網絡中的這種分裂可能會侵蝕用户對比特幣網絡穩定性的信心，這可能會對我們的礦機需求產生負面影響 。

我們的 比特幣礦機使用開源軟件和硬件作為其基本控制系統，這可能會使我們面臨某些 風險

我們 在我們的比特幣挖掘機中使用開源軟件和硬件。例如，我們的礦機控制器開源軟件 需要安裝在開源上，作為我們礦機的基礎控制器系統，我們預計未來將繼續 使用開源軟件和硬件。我們可能會面臨其他聲稱擁有開源許可證所有權或尋求強制執行 開源許可證條款的索賠，包括要求發佈開源軟件、衍生作品或使用此類軟件開發的 專有源代碼。這些索賠還可能導致訴訟，要求我們 購買昂貴的許可證或投入額外的研發資源來更改我們的技術，這兩種情況 都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。此外，如果我們利用開放源碼軟件的許可條款 進行更改，我們可能會被迫重新設計或停止使用我們的解決方案，或招致額外成本。

加密貨幣 資產和交易未來可能需要進一步徵税

近年來，加密貨幣價格和交易量的上漲引起了税務部門的關注。由於管理加密貨幣的法律 仍在發展中，各個司法管轄區對加密貨幣的税收處理可能會發生變化 。雖然一些國家打算或已經對加密貨幣資產和交易徵税，但其他税務當局 保持沉默。由於加密貨幣的徵税存在相當大的不確定性，我們不能保證以加密貨幣計價的加密貨幣 資產和交易將來不會受到進一步徵税，包括但不限於附加税收和提高税率。這些事件可能會降低加密貨幣的經濟回報並增加 加密貨幣資產的持有成本，這可能會對我們從事加密貨幣挖掘業務的區塊鏈客户的業務和財務業績產生重大不利影響 ，進而可能對我們的 業務和運營業績產生重大不利影響。

此外，由於我們打算建立運營礦場，這將使我們能夠在不久的將來從事第三方的礦機託管服務 以及專有比特幣和其他加密貨幣挖掘活動，為我們自己挖掘加密貨幣，這些事件還可能顯著降低我們專有采礦業務的預期經濟效益。

比特幣 採礦活動是能源密集型的，這可能會限制礦工的地理位置，並對環境造成負面影響

比特幣 採礦活動本質上是能源密集型的，電力成本佔總採礦成本的很大一部分 。電力供應和成本將限制採礦活動的地理位置。一個司法管轄區的任何電力供應短缺或電力成本增加都可能對該司法管轄區的比特幣開採活動的生存能力和預期經濟回報 產生負面影響，這反過來可能會減少我們的比特幣礦機在該司法管轄區的銷售額 。

此外，大量用電可能會對環境產生負面影響，包括對氣候變化的影響 ，這可能會引起公眾輿論反對允許使用電力進行比特幣開採活動或政府 限制或禁止使用電力進行比特幣開採活動的措施。在我們銷售比特幣礦機的司法管轄區 的任何此類發展都可能降低對我們產品的需求，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利的 影響。

與我們的業務運營相關的其他 風險

全球冠狀病毒新冠肺炎爆發對我們的業務造成了重大中斷，我們預計這可能會繼續 並對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響

新冠肺炎的爆發已經蔓延到世界各地。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈疫情為全球大流行。2020年第一季度，中國和其他國家和地區的許多業務和社會活動受到嚴重幹擾，包括我們的供應商、客户和員工的業務和社會活動。這場全球疫情還引發了市場 恐慌，對全球金融市場產生了實質性的負面影響，例如2020年3月主要證券交易所的全球股票暴跌。這種幹擾和2020年及以後世界經濟的潛在放緩可能會對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。我們和我們的客户經歷並可能繼續 經歷嚴重的業務中斷和運營暫停，原因是採取隔離措施控制疫情傳播 ，這可能會導致原材料供應短缺、降低我們的生產能力、增加客户違約的可能性 並延遲我們的產品交付。疫情還導致比特幣價格大幅波動， 這可能會對我們的礦機在價格和數量上的需求產生負面影響。

如果我們的任何員工被懷疑感染了 任何傳染病或疾病，我們的 業務運營也會中斷，而且可能會繼續中斷，因為這可能需要對我們的員工進行隔離，或者關閉我們的辦公室和生產 並對其進行消毒。2020年，疫情擾亂了進出口所需的物流，減緩了我們的擴張。 由於工廠關閉和政府下達的就地掩護命令，硅片的整體產能下降了 。我們在武漢和上海的研發設施一直關閉到2020年底，我們在2020年初暫停了幾個月的研發活動。所有這些都已經並可能繼續對我們近期的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。我們正在密切關注新冠肺炎疫情的發展 並持續評估對我們的業務、運營結果和財務狀況的任何進一步的潛在影響， 我們認為這將取決於疫情的持續時間和程度。如果疫情持續或升級，我們可能會 對我們的業務運營和財務狀況造成進一步的負面影響。

客户高度集中 使我們面臨主要客户面臨的所有風險，並可能使我們受到大幅波動或收入下降的影響

我們的 客户包括企業和個人。然而，我們的少數主要客户在過去為我們貢獻了相當大的 部分收入。2018年、2019年和2020年，來自前三大客户的收入分別約佔我們總收入的34%、34%和 50%。2018年、2019年和2020年，我們來自前十大客户的收入分別約佔我們總收入的57%、58%和91%。儘管我們不斷尋求使我們的客户羣多樣化，但我們 不能向您保證，在不久的將來，來自這些客户的收入貢獻佔我們總收入的比例將會下降。 我們向主要的長期客户提供信用銷售。依賴數量有限的大客户將 使我們面臨鉅額虧損的風險，如果 其中任何一個減少甚至停止與我們的業務合作，我們的應收賬款可能會增加並將週轉期延長數天。具體地説，以下事件中的任何一項都可能 導致我們的收入出現實質性波動或下降，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響 ：

如果 我們未能與這些主要客户保持關係，如果我們無法以商業上合意的條款或及時或根本找不到替代客户，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到 重大不利影響。

我們 一直並可能繼續捲入因我們的運營或集體訴訟而產生的糾紛、索賠或訴訟 ，這些糾紛、索賠或訴訟可能導致重大責任和聲譽損害，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和負面影響

我們 過去一直，將來也可能繼續捲入由我們的業務引起的糾紛、索賠或訴訟。以 為例，我們目前正在進行多項民事訴訟，涉及我們向多個客户銷售礦機和從供應商採購ASIC晶圓。 請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-法律訴訟 ”。此外，我們在運營過程中可能與監管機構存在分歧，這可能會使 我們受到行政訴訟以及可能導致經濟損失的不利命令、指令或法令的影響。持續的糾紛、索賠或訴訟程序可能會分散我們管理層的注意力，消耗他們的時間和我們的其他資源。

過去，上市公司的股東 通常會在發行人的證券價格出現不穩定時期後，或在第三方研究報告發布後，對發行人提起證券集體訴訟。最近，興登堡研究公司(Hindenburg Research)於2021年4月發佈了一份關於我們的負面研究報告 。目前，我們已瞭解到一類或多類所謂的原告威脅或提起訴訟。截至本年度報告之日，我們尚未正式送達。如果服務得當，我們計劃 大力防禦。然而，任何這樣的集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力 。此外，如果成功向我們提出索賠，我們可能需要支付重大損害賠償金， 這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，由於各種因素(如案件的事實和情況、損失的可能性、涉及的金額和當事人)，任何最初並不重要的糾紛、索賠或訴訟程序可能會升級並對我們變得重要。截至本年度報告的 日期，我們無法量化這些潛在行動的風險敞口的可能性或數量。

糾紛、索賠或訴訟引起的負面宣傳可能會損害我們的聲譽，並對我們的品牌和產品形象產生不利影響 。此外，如果判決或裁決對我們不利，我們可能會被要求支付重大金錢損失， 承擔其他責任，甚至暫停或終止相關的業務或項目。因此，我們的業務、 經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

由於技術進步，某些產品的平均售價可能會不時下降，我們可能無法 將這種降價轉嫁給我們的供應商，這反過來可能會對我們的盈利能力產生不利影響

IC設計行業的特點是快速推出新產品、持續的技術進步以及不斷變化的市場趨勢和客户偏好， 所有這些都意味着產品的生命週期縮短，產品的平均售價隨着時間的推移而下降。例如，我們的E12比特幣礦機每台平均售價 從2019年的948美元下降到2020年的681美元，每TH平均售價 從2019年的22美元下降到2020年的15美元。由於我們的競爭環境是快速發展的技術進步 以及IC設計行業的市場趨勢和發展，因此我們不能假設您能夠將我們產品的平均售價下降 轉嫁給我們的供應商。如果我們產品的平均售價異常或大幅下降，並且 這種下降不能被我們產品的主要組成部分的價格相應下降所抵消，我們的毛利率可能會受到實質性的不利影響，進而可能對我們的盈利能力產生不利影響。

由於我們議價能力的下降或 市場狀況的變化，我們 可能無法以我們希望的利潤率為我們的產品定價

我們 根據生產成本、產品的技術含量、市場狀況和麪臨的競爭等一系列內外部因素為我們的礦機和電信產品定價。除其他因素外，我們 以期望的利潤率設定優惠價格以及準確估計成本的能力對我們的盈利能力具有重大影響。我們不能向您保證我們能夠保持定價或議價能力，也不能保證我們的毛利率 不會被市場狀況或其他因素壓低。如果我們看到來自其他製造商的競爭加劇而帶來更大的定價壓力 ，因為我們的競爭對手的產品可能在技術上更先進或更節能，在最終市場上向我們的客户降價 或任何其他原因，或者如果我們因產品需求減弱而失去議價能力 ，我們可能需要降低產品的價格和利潤率，甚至可能根本無法繼續 銷售我們的產品。此外，我們可能無法準確估計成本或轉嫁生產成本的全部或部分增加 ，特別是原材料、零部件和

我們 面臨與交易對手違約有關的信用風險和集中信用風險

有 與我們的業務相關的信用風險。特別是，比特幣價格下跌還可能導致我們區塊鏈客户的採礦活動的經濟效益下降 ，並對他們的業務和財務狀況產生不利影響，這可能會進一步 影響他們的信用狀況和結算我們的應收賬款的能力。雖然我們通常要求我們的區塊鏈 客户在交付產品之前全額付款購買我們的礦機，但在2018年，我們開始向中國的 客户提供信用銷售。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們的應收賬款淨額分別為2160萬美元、810萬美元 和720萬美元，截至同一日期，我們記錄了180萬美元、180萬美元和480萬美元的壞賬準備。

此外，我們還面臨與業務相關的集中信用風險 。我們的信用風險敞口主要受每個客户的個人特徵以及客户所在的行業或國家/地區的影響，這些客户集中在少數幾個客户身上。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們應收賬款總額的33%、 15%和24%分別來自我們的一個客户，我們的應收賬款中約71%、42%和53%分別來自我們的三個客户。

雖然 我們持續監控我們的信用風險敞口，並根據收款的可能性對逾期應收賬款的減值做出定期判斷，但我們不能向您保證我們所有的交易對手都是信譽良好的，並且未來不會 違約。如果我們遭遇客户的重大延誤或拖欠付款，或因其他原因 無法收回我們的應收賬款，我們的現金流、流動性和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們通過某些子公司的計劃開展的業務是新穎的，受到技術、運營、 財務、監管、法律、聲譽和營銷風險的影響

我們 已經並可能繼續收購各種業務的權益，包括金融技術公司、經紀自營商以及 數字貨幣轉賬和支付業務。我們對這類企業的經營經驗有限。在一些國家/地區 許可要求和法規明確涵蓋從事數字貨幣活動的公司；在其他國家/地區， 不清楚現有法律和法規是否或如何適用於數字貨幣活動。我們 可能需要獲得的許可證和註冊可能會使我們受到各種反洗錢、瞭解您的客户、記錄保存、報告和資本 以及擔保要求、客户資金投資限制以及監管機構檢查的影響。我們在這些領域 沒有豐富的經驗，面臨新業務和新業務的風險，包括技術、 運營、財務、法規、法律和聲譽風險，以及我們可能無法成功或有利可圖地營銷、許可 或銷售我們的技術的風險。任何此類風險的發生、任何此類處罰，甚至對 刑事或民事不當行為的指控，都可能對我們以及我們的財務業績和業務產生實質性的不利影響。

我們對供應商的預付款可能會使我們面臨與此類供應商相關的交易對手風險，並對我們的流動性產生負面影響。

我們 需要在提供服務之前預付部分供應商的款項，以確保供應商的生產能力。 隨着我們繼續追求技術進步，我們的預付款金額可能會大幅增加。我們的供應商面臨 交易對手風險敞口。如果供應商未能及時履行合同義務和/或未能按照我們要求的質量履行合同義務，可能會導致我們無法相應地履行客户訂單。在這種情況下， 我們可能無法及時或全額收回預付款，即使我們的供應商有義務在之前約定的特定情況下退還此類 預付款。此外，如果提前還款的現金流出明顯超過任何時期的現金流入，我們未來的流動性狀況將受到不利影響。

如果 我們未能根據產品的大致需求水平保持適當的庫存水平，我們可能會損失 銷售額，或面臨過高的庫存風險和持有成本

要 成功運營我們的業務並滿足客户的需求和期望，我們必須保持一定的產成品庫存水平，以確保在需要時立即發貨。我們還需要為我們的生產保持適當的 原材料水平。然而，預測本身就是不確定的。如果我們的預測需求低於最終的情況 ，我們可能無法保持足夠的成品庫存水平或及時生產我們的產品 ，我們可能會失去銷售和市場份額給我們的競爭對手。另一方面，由於我們的產品或產品的原材料、零部件累積庫存過多，我們也可能面臨庫存增加的風險 。庫存過剩 水平可能導致庫存持有成本增加、庫存陳舊風險和減記撥備，這 將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

為了保持適當的產成品和原材料庫存水平以滿足市場需求，我們會根據客户訂單和預期需求，不時調整採購 數量和生產計劃。我們還定期進行 庫存審核和賬齡分析。我們為不再適合在生產或銷售中使用的過時的、移動緩慢的原材料和成品庫存做準備 。但是，我們不能保證這些措施 始終有效，也不能保證我們能夠保持適當的庫存水平。我們還可能面臨持有過多庫存的風險 ，包括不太暢銷的老式礦機和較舊的ASIC芯片 ，這可能會增加我們的庫存持有成本，並使我們面臨庫存過時或註銷的風險，這 可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。例如，我們在2018年和2019年分別記錄了6180萬美元和630萬美元的潛在過時、移動緩慢的庫存和較低的成本或市場調整的減記 ，這主要是由於比特幣的市場價格下降。在2020年，我們還記錄了360萬美元的減記 ，原因是潛在的陳舊、移動緩慢的庫存和較低的成本或市場調整。 如果我們不能保持適當的庫存水平，我們可能會失去銷售和市場份額給我們的競爭對手。

我們的礦機部件短缺或價格上漲可能會對我們的業務產生不利影響

鑑於製造、組裝和交付某些組件和產品的生產週期較長，在計劃 生產和管理庫存水平時可能會出現問題，這些問題可能會嚴重中斷我們的運營，包括有缺陷的 部件的可能性、組件成本的增加、交貨計劃的延遲以及組件短缺。除了ASIC芯片，我們用於礦機的 組件還包括印刷電路板(PCB)、其他電子元件、風扇和鋁外殼 。我們礦機的生產還需要某些輔助設備和部件，如控制器、電源適配器和連接器。我們當前產品的生產有賴於在 基礎上以具有競爭力的價格獲得充足的這些組件供應。我們通常不會保持大量的組件庫存，而是根據需要從符合我們質量標準和 滿足我們生產要求的各種第三方組件製造商購買 這些組件。如果我們不能從我們的常規供應商 處採購足夠的組件，我們可能不得不求助於信譽較差的供應商。在這種情況下，組件的質量可能會受到影響，並可能導致我們的礦機出現性能問題。

組件短缺 可能導致生產減少或延遲，並增加生產成本，這可能會 負面影響我們履行訂單或及時發貨給區塊鏈客户的能力，以及我們的客户關係 和盈利能力。組件短缺還可能增加我們銷售商品的成本，因為我們可能需要為供應不足的組件支付更高的價格 ，或者重新設計或重新配置產品以適應替代組件，而無法 將此類成本轉嫁給我們的區塊鏈客户。因此，我們的業務、運營結果和聲譽可能會受到重大影響 ，並受到任何產品缺陷的不利影響。

我們 可能無法及時預見或適應技術創新，甚至根本不能

區塊鏈和電信市場正在經歷快速的技術變革。未能預見技術創新 或及時或根本不適應此類創新，可能會導致我們的產品在突然且不可預測的時間間隔內過時，因此，我們的產品可能會滯銷。為了保持產品的相關性，我們積極 投資於產品規劃和研發。開發和營銷新產品的過程本質上是複雜的，涉及重大不確定性。存在許多風險，包括以下風險：

如果 未能預見下一代技術路線圖或客户偏好的變化，或未能及時開發新的或增強的 產品作為迴應，可能會導致收入和市場份額下降。特別是，我們可能會在產品 設計、產品開發、營銷或認證方面遇到困難，這可能會導致過高的研發費用和 資本支出，延遲或阻礙我們推出新的或增強的產品。此外，我們的研發 努力可能不會產生預期的結果，或者由於市場需求不足而被證明是徒勞的。

我們 需要各種審批、許可證、許可和認證才能運營我們的業務。如果我們未能獲得或續訂 這些批准、執照、許可或認證中的任何一項，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響

根據我們所在司法管轄區的法律法規，我們需要保留各種批准、 許可證、許可證和證書，才能經營我們的業務或從事我們計劃進入的業務。 遵守此類法律法規可能需要大量費用，任何不遵守的行為都可能使我們承擔責任。如果 政府當局認為我們不遵守規定，我們可能不得不承擔鉅額費用，並轉移大量 管理時間來糾正事件。如果我們未能獲得所有必要的批准、執照、許可和認證， 我們可能會被罰款或暫停沒有必要的批准、執照、 許可證或認證的設施的運營，這將對我們的聲譽、業務和運營結果產生不利影響。有關必要的審批、許可證和證書的詳細信息，請參閲“條例” 。

我們 之前曾向伊朗出售過產品，伊朗受到美國製裁和其他管理條例的約束

伊朗 受到外國資產管制辦公室(OFAC)管理的全面制裁計劃的約束，受工業和安全局(BIS)在商務部頒佈的出口管理條例約束的 產品發貨也受到限制。2016年和2017年，我們進行了一些交易，包括在可能違反美國製裁和出口管制法律的情況下向伊朗銷售和/或交付我們的產品 。2018年8月2日，我們通過提交自願自我披露(VSD)向OFAC和BIS披露了這些交易。2019年1月25日，BIS發出警告信關閉VSD，沒有處罰。2019年3月4日，OFAC以警告函 關閉了VSD，沒有處罰。

雖然我們已實施內部控制措施以降低我們受到國際制裁的風險，但制裁法律和法規 正在不斷演變，新的個人和實體經常被添加到受制裁人員名單中。此外，新的要求 或限制可能會生效，這可能會增加對我們業務的審查或導致我們的一項或多項業務活動被視為違反了制裁 。如果美國、歐盟、聯合國、澳大利亞或任何其他司法管轄區的當局 認定我們未來的任何活動違反了他們實施的制裁或為我們集團的制裁指定提供依據，我們的業務和聲譽可能會受到不利影響 。

我們 在歷史上經歷過電信業務的下滑，如果我們不能繼續成功運營我們的電信業務 ，我們可能會暫停或完全停止我們的電信業務

截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們的電信 業務收入分別為370萬美元、330萬美元和160萬美元。於2020年12月，我們將杭州益泉生通信技術有限公司的股權全部出售給董事會主席兼首席執行官董虎先生控制的關聯公司，該公司提供電信領域的技術服務，自注冊以來一直處於虧損狀態。 董事會主席兼首席執行官董虎先生控股的一家關聯公司在2020年12月將我們在杭州益全勝通信技術有限公司的全部股權出售給了我們的董事會主席兼首席執行官董虎先生控制的一家附屬公司，該公司提供電信領域的技術 服務。我們的電信業務可能會繼續受到中國通信業發展、政府政策、技術變化、用户偏好以及許多我們無法控制的其他因素的推動 。不能保證我們能夠保持我們產品的競爭力或繼續將我們的電信業務作為一個關鍵的收入來源成功運營。 如果我們不能有機地發展我們的電信業務， 我們可能會暫停或完全停止這一業務。

我們與主要電信產品客户的業務關係因市場整合或其他原因造成的任何 中斷都將對我們在電信市場的銷售和市場份額造成不利影響

電信業已經並可能繼續經歷重大整合。參與者的合併和擴張 將使他們能夠最大限度地發揮其規模經濟，提供更具競爭力的價格，並將更多的資源 投入到研發中。我們的電信產品主要銷往中國的主要電信服務提供商和機構客户。整合我們的客户可能意味着我們可能會在價格和非價格競爭中失利 並導致市場份額大幅下降。因此，我們在電信 市場的業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們 通常聘請第三方代理來管理我們與電信產品客户的業務往來的某些方面， 我們與他們的業務關係可能會受到我們代理的任何實際或被認為的不當行為的不利影響， 我們對他們的控制有限。例如，2018年，中國一家地方法院判定一家主要電信產品客户的一名員工收受包括我們的代理在內的一羣業務合作伙伴的賄賂，因此，我們被該客户列入黑名單 ，直到2020年底。雖然由於時間流逝，我們不再被此類客户列入黑名單，但如果未來 我們與主要電信產品客户的業務關係中斷，可能會對我們的業務和運營結果產生重大負面影響 。

電信業受到廣泛和不斷變化的法律法規的約束

我們 可能直接或間接受到與中國或美國電信和廣播業相關的政府法規變化的影響 。不遵守相關法律法規可能會使我們受到嚴厲處罰，這可能會對我們的現金流產生重大影響。此外，法律法規的改變可能會使我們現有的產品變得非法 ，並要求我們依法投入額外的資源進行新產品的研發。 因此，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。例如，2021年1月，紐約證券交易所(New York Stock Exchange LLC，簡稱NYSE)根據美國財政部外國資產控制辦公室(Office Of Foreign Assets Control)向紐約證券交易所提供的指導，宣佈三家中國電信公司退市。我們不確定這樣的行動是否會對我們的業務或整個中國電信行業產生進一步的影響 。

我們的 客户還受適用於中國電信和廣播業的法律法規的約束。由於 他們更改產品以適應電信和廣播法律的任何更改，這可能還需要我們修改我們的產品以適應他們的新產品 。此類修改或新通過的法律法規可能會直接或間接影響我們的電信產品和服務的定價、分銷和所需標準，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響 。

如果我們不能保持有效的質量控制體系，我們的業務可能會受到實質性的不利影響

我們 非常重視產品質量，並堅持嚴格的質量控制措施，我們的產品獲得了質量管理認證 。為了滿足客户對產品質量和安全的要求和期望，我們 採用了嚴格的質量控制體系，以確保生產過程中的每一步都受到嚴格的監控和管理。 如果不能保持有效的質量控制體系，或者未能獲得或更新我們的質量標準認證，可能會導致 對我們產品的需求減少，或者取消或丟失客户的採購訂單。此外，我們的聲譽 可能會受到損害。因此，我們的業務和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們產品和服務的質量依賴於我們聘用的第三方供應商和服務提供商。如果我們不能提供令人滿意的 服務或維持他們的服務水平，可能會對我們的業務、聲譽、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響

我們 依賴第三方供應商和服務提供商為客户提供優質的產品和服務，我們的品牌和聲譽 可能會因他們採取的超出我們控制範圍的行為而受到損害。儘管我們已採取措施確保第三方供應商和服務提供商提供的產品和服務的質量 ，但如果存在超出我們控制範圍的製造缺陷 ，或者我們的第三方供應商和服務提供商無法保持其生產設施的效率，無法及時提供足夠的組件或原材料，或者無法為客户提供滿意的服務， 我們可能會遭受聲譽損害，我們的品牌形象、業務和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的 生產設施可能無法保持效率，在提高產量方面遇到問題，或者難以滿足我們的生產要求

我們 未來的增長將取決於我們在現有生產設施中保持高效運營的能力，以及我們 根據需要擴大產能的能力。2018年、2019年和2020年，我們SMT生產線的平均利用率分別為85.6%、81.7%、40.1% 。我們生產設施的利用率主要取決於對我們產品的需求以及我們設備的可用性和維護性，但也可能受到其他因素的影響，例如員工的可用性 、穩定的電力供應、季節性因素以及環境法律法規的變化。為了滿足客户的需求和技術進步，我們定期對設備進行維護和升級。2020年的疫情 對我們的生產設施造成了負面影響，2020年我們生產設施的利用率大幅下降 。如果疫情持續，或者我們無法維持我們的生產設施的效率，我們可能無法 及時履行我們的採購訂單，或者根本不能。這將對我們的聲譽、業務和運營結果產生負面影響 。

隨着 我們的業務不斷增長和擴大，我們預計將購買更多生產線，並可能購買新的生產設施 以提高我們的生產能力。如果我們不能以可接受的 價格獲得必要的設備或生產設施，或者根本不能，我們可能無法成功實現我們的業務擴張計劃。

我們 在烏海的生產設施 沒有取得開工許可證和房產權屬證書，因此，如果要求我們整改這一事件，我們的生產活動、業務、經營結果和前景可能會受到實質性的不利影響

要 建設生產設施，必須在徵地和建設的各個階段獲得相關行政部門的許可、許可證、證書和其他批准。獲得此類批准可能需要大量費用， 任何不遵守規定的行為都可能使我們承擔責任。

截至本年度報告日期 ，我們在烏海的生產設施中進行的建設工程 尚未獲得開工許可證，因此，我們尚未獲得該生產設施的不動產所有權證書。 生產設施在烏海進行的建設工程 尚未獲得開工許可證，因此，我們尚未獲得該生產設施的不動產所有權證書。根據我們中國法律顧問的建議，我們可能會被中國政府有關部門要求糾正 此事件，或者可能會受到罰款，這可能會擾亂我們在該生產設施上進行的開發和生產活動的時間表 。我們目前正在糾正這一事件。雖然我們 預計在取得該生產設施的不動產所有權證書方面不會有任何實質性的障礙，並且相關的 政府當局允許我們在申請不動產所有權證書期間進行生產活動 ，但我們不能向您保證我們能夠如我們預期的那樣儘快獲得該證書，或者我們未來不會被 要求停產。如果在取得該生產設施的不動產所有權證書方面出現任何延誤，我們可能會被要求停產一段時間，甚至騰出相關物業， 因此，我們可能會遭遇收入損失，並可能產生重大搬遷成本，因此我們的業務、 運營結果和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們 依賴第三方物流服務商交付我們的產品。物流中斷可能會使我們無法滿足客户 需求，因此我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到影響

我們 聘請第三方物流服務提供商將IC從我們的生產合作夥伴交付到我們的組裝廠，並將我們的產品 從我們的倉庫交付給我們的客户。與我們的一個或多個物流服務提供商發生糾紛或終止合同關係 可能會導致產品延遲交付或增加成本。不能保證我們可以按照我們可以接受的條款繼續 或擴展與現有物流服務提供商的關係，也不能保證我們能夠與新的物流服務提供商建立 關係，以確保準確、及時和經濟高效的交付服務。如果我們 無法與首選的物流服務提供商保持或發展良好的關係，則可能會抑制我們 及時或以消費者可接受的價格提供足夠數量的產品的能力。如果我們與首選物流服務提供商的關係出現任何中斷 ，我們不能向您保證我們的產品交付不會中斷 ，也不能保證它們不會對我們的業務、前景和運營結果產生實質性的負面影響。

由於 我們對這些物流服務商沒有任何直接控制，我們無法保證他們的服務質量。此外，這些物流服務提供商提供的服務可能會被我們無法控制的意外事件中斷，例如這些物流服務提供商提供的處理不當 、自然災害、流行病、惡劣天氣條件、騷亂和勞工 罷工。如果出現任何交貨延遲、產品損壞或任何其他問題，我們可能會失去客户和銷售，我們的品牌 形象可能會受損。

我們 面臨激烈的行業競爭

作為區塊鏈硬件行業的無廠房IC設計公司，我們在競爭激烈的環境中運營。我們的競爭對手 包括那些可能擁有更大的市場份額、更高的品牌認知度、更廣泛的國際客户基礎、更大的 財力或其他競爭優勢的公司。我們預計，隨着加密貨幣獲得更大的接受度和更多的參與者加入市場，競爭將會加劇。此外，隨着我們將銷售和運營擴展到新的地理位置，以及區塊鏈、加密貨幣開採和礦場運營的更廣泛應用，我們預計會遇到新的競爭。 我們還在中國的通信網絡設備行業就我們的電信業務展開了競爭。 我們在該行業的一些競爭對手包括規模更大、信譽更好、規模經濟更大、與供應商討價還價能力更強的 公司。

市場上激烈的 競爭可能要求我們降低價格、增加銷售和營銷費用，或者以其他方式投入更多的 資源來維持或獲得充分競爭所需的市場份額。這些努力可能會對我們的盈利能力產生負面影響。 如果我們不能有效地適應競爭格局的變化或發展，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

我們 在招聘和留住關鍵人員方面可能會遇到困難

我們未來的增長和成功在很大程度上取決於我們的工程師和高級管理人員的持續服務和貢獻。這些關鍵人員中有許多技術精湛、經驗豐富，很難招聘和留住。 尤其是在我們尋求擴大與礦機相關的業務的時候。招聘合格人員的競爭非常激烈 招聘具備執行我們業務戰略所需技能和屬性的人員可能會 困難、耗時且成本高昂。因此，任何關鍵人員的流失或未能招聘、培訓或留住合格人員 都可能對我們的運營產生重大負面影響。

我們 已經並可能越來越多地成為公眾監督的目標，包括對監管機構的投訴、媒體的負面報道、 和惡意指控，所有這些都可能嚴重損害我們的聲譽，並對我們的業務和前景產生實質性和不利的影響

我們 一直是公眾監督的目標，包括對監管機構的投訴、媒體負面報道和惡意指控。 例如，2018年10月，一羣人對我們的一個區塊鏈客户提起投訴，聲稱 該客户用於從浙江鄂邦通信技術有限公司或我們在中國的子公司浙江鄂邦購買礦機的資金是該客户商業欺詐的非法收益。 我們一直是公眾監督的目標，包括向監管機構投訴、媒體負面報道和惡意指控。 例如，2018年10月，一羣人對我們的一個區塊鏈客户提起申訴，聲稱該客户從浙江鄂邦通信技術有限公司或我們在中國的子公司浙江鄂邦購買礦機的資金是該客户商業欺詐的非法收益。雖然我們認為這些指控並不屬實，但圍繞這一事件的負面宣傳對我們的聲譽造成了不利影響。加密貨幣網絡的某些 特徵，如權力下放、獨立於主權和交易匿名性， 有可能引起公眾、監管機構和媒體的高度關注。由於我們在行業中的領先地位，監管和公眾對我們和加密貨幣相關問題的高度關注可能會使我們承擔額外的法律和社會責任，並對這些問題進行更嚴格的審查和 負面宣傳。有時，這些指控，無論其真實性如何，都可能導致消費者不滿、公眾抗議或負面宣傳，這可能導致政府 調查或對我們的品牌、聲譽和運營造成實質性損害。

此外， 隨着我們業務的擴展和增長，無論是通過有機的方式，還是通過收購和投資其他業務，在國內和國際上，我們可能會在我們已經開展業務的司法管轄區以及我們可能開展業務的新的 司法管轄區受到更嚴格的公眾監督。不能保證我們將來不會成為監管或公眾審查的目標 ，也不能保證審查和公開曝光不會嚴重損害我們的聲譽以及我們的業務和前景。

我們 在保護我們的知識產權方面可能會面臨困難

我們 依賴我們的知識產權，特別是我們的專利、軟件版權和我們註冊的ASIC芯片的IC佈局設計 。儘管我們已在中國成功註冊了某些知識產權，但第三方仍有可能在未經授權的情況下模仿或使用我們的知識產權。此外，我們 還開發和使用了一些未註冊的知識產權。如果第三方濫用或盜用我們的 知識產權，我們可能無法輕易將我們的產品與市場上的其他產品區分開來。因此，我們 可能會被迫進行不利的價格競爭，從而降低我們的利潤率。隨着我們開發新技術，我們將需要 繼續申請知識產權保護。不能保證我們能夠根據需要在中國或其他相關司法管轄區獲得有效且 可強制執行的知識產權。即使我們能夠獲得 這樣的保護，也不能保證我們能夠有效地執行我們的權利。

在 這方面，我們可能會產生監督和執行我們知識產權的費用和努力。侵犯我們的知識產權 以及由此導致的通過訴訟或其他方式轉移資源以保護此類權利也可能對我們的盈利能力造成不利的 影響。

產品 導致大規模產品召回或產品責任索賠的產品缺陷可能會對我們的業務、運營結果和聲譽產生實質性的不利影響

我們 按照客户提供的國際公認的質量標準和規範生產產品。 但是，我們不能向您保證我們生產的所有產品都沒有缺陷。因此，我們的客户或最終用户發現的任何產品缺陷 都可能侵蝕我們的聲譽，並對我們的客户關係和未來業務產生負面影響。 產品缺陷還可能導致產品退貨、大規模產品召回或向我們索賠 重大損害賠償。例如，我們目前正在對我們提起訴訟，涉及我們向個人客户銷售挖掘機 ，該客户聲稱我們的產品不符合宣傳的性能和 產品質量規格等。請參閲“項目4.關於公司的信息-B.業務概述-法律程序。” 無論結果如何或案情如何，此類索賠都可能非常耗時且成本高昂，而且可能會分散大量資源和管理層的注意力。 此外，即使我們能夠成功地為任何此類索賠辯護，我們也不能 向您保證我們的客户不會對我們的產品失去信心，或者我們未來與客户的關係不會受到損害 。因此，任何產品缺陷都可能對我們的業務、運營結果、聲譽和品牌形象造成重大負面影響 。

電力短缺、勞資糾紛和其他因素可能會制約我們的生產活動。

從歷史上看， 由於電力短缺、勞工糾紛或其他因素，我們的生產活動(包括組裝廠)沒有受到限制。但是，不能保證我們的運營在未來不會受到電力短缺、勞資糾紛或其他因素的影響，從而導致材料生產中斷和交貨時間延誤。 在這種情況下，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

網絡安全事件，包括數據安全漏洞或計算機病毒，可能會中斷我們的服務交付，損害我們的聲譽或使我們承擔責任，從而損害我們的業務。

我們 通常以電子方式接收、處理、存儲和傳輸客户和其他人的數據，其中大部分是保密的。 未經授權訪問我們的計算機系統或存儲的數據可能會導致盜竊，包括網絡盜竊或機密信息的不當披露 ，刪除或修改記錄可能會導致我們的運營中斷。當我們將信息從一個位置傳輸到另一個位置(包括通過Internet或其他電子網絡)時，這些網絡安全風險會增加。 儘管我們採取了安全措施，但我們的設施、系統和程序以及我們第三方服務提供商的設施、系統和程序可能容易受到安全漏洞、破壞行為、軟件病毒、錯位或丟失的數據、編程或 人為錯誤或其他類似事件的影響，這些事件可能會擾亂我們的服務交付或泄露我們 客户和其他人的機密信息任何涉及挪用、丟失或以其他方式未經授權披露或使用我們客户或其他人的機密信息的安全漏洞，無論是我們還是第三方，都可能使我們受到民事和刑事處罰， 對我們的聲譽造成負面影響，或者使我們對客户、第三方或政府當局承擔責任。到目前為止，我們 不知道此類違規事件。任何這些事態發展都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果 我們的信息系統出現故障或中斷，我們有效管理業務運營的能力可能會受到 不利影響

我們 使用信息系統來獲取、處理、分析和管理對我們的業務至關重要的數據，例如我們的企業資源規劃 系統。我們使用這些系統來監控我們業務的日常運營、維護運營和財務 數據、管理我們的分銷網絡以及管理我們的研發活動、生產運營和質量控制系統 。任何中斷數據輸入、檢索或傳輸或增加服務時間的系統損壞或故障 都可能中斷我們的正常運營。特別是，如果此類損壞或故障包括黑客或網絡安全事件造成的任何安全漏洞、涉及未經授權訪問我們的信息或系統的努力、 或導致故意故障、數據、軟件或硬件的丟失或損壞、計算機病毒和類似事件或第三方操作的故意或無意傳播 ，則我們的運營可能會中斷。不能保證我們能夠有效地處理 我們的信息系統故障，也不能保證我們能夠及時恢復運營能力以避免 業務中斷。任何此類事件的發生都可能對我們有效管理 業務運營的能力造成不利影響，並對我們的聲譽造成負面影響。

我們 可能要承擔與我們生產設施的工業事故相關的責任

由於 我們的業務性質，我們的生產設施存在與工業事故相關的潛在責任風險 。我們不能向您保證，無論是由於設備故障還是其他原因，我們的生產設施未來都不會發生工業事故。 在這種情況下，我們可能會受到員工要求 賠償或相關政府部門施加的處罰，並可能會損害我們的聲譽。此外，由於政府 調查或因事故而實施安全措施，我們 可能會遇到運營中斷或可能需要更改我們的運營方式。上述任何事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大負面影響 。

我們 目前沒有承保與我們的業務和運營相關的所有風險

我們 不為我們的所有業務風險提供保險，例如與財產、應收賬款、在途貨物 和公共責任相關的風險。不能保證我們的保險覆蓋範圍足以覆蓋我們的 潛在損失。有關我們維護的保險單的更多信息，請參閲標題為“項目4.公司信息-B.業務概述--保險” 。如果這些項目有任何損壞，我們將不得不 自己支付差額，因為我們的現金流和流動性可能會受到負面影響。

如果我們未能遵守勞動、安全生產或環境法規，我們可能面臨處罰、罰款、停職或其他形式的 行動

我們的運營 受中華人民共和國政府頒佈的勞動、安全生產和環境保護法律法規的約束。 這些法律法規要求我們繳納社會保險，保持安全的工作條件，並採取有效措施， 控制和妥善處置固體廢物和其他環境污染物。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能面臨處罰、罰款、停職 或其他形式的行動。中國的法律和法規可能會不時修改 這些法律和法規的更改可能會導致我們產生額外成本以遵守更嚴格的規則 。如果對現有法律法規的更改要求我們承擔額外的合規成本 或需要對我們的生產流程進行代價高昂的更改，我們的成本可能會增加，某些 產品的銷售額可能會下降，因此我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響 。

我們的業務運營和國際擴張都受到地緣政治風險的影響。

我們的業務運營和國際擴張受到地緣政治風險的影響 。我們主要依靠我們在韓國和臺灣的生產合作夥伴，包括三星和臺積電，來製造、測試和 封裝我們的ASIC。兩岸關係的任何重大惡化可能會對我們在臺灣的生產合作夥伴履行合同義務並將ASIC運往我們的能力產生負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的 影響。此外，我們正處於執行我們的計劃 的初步準備階段，該計劃旨在推出區塊鏈金融業務，以抓住中國境外(特別是加拿大、澳大利亞和新加坡)區塊鏈行業價值鏈上的增長機會。中國與這些國家關係的任何重大惡化都可能對我們計劃在這些國家的業務運營產生實質性的不利影響。

此外，美國的貿易政策、條約和關税可能會有重大變化，包括對中國的貿易政策和 關税。作為迴應，中國可能會對美國採取報復性貿易措施。2018年，按我們向其出售比特幣礦機的銷售貢獻計算，美國是中國以外最大的國家/地區。此外， 我們依賴美國的供應商提供某些設備和工具，例如我們的電子設計自動化， 這是一種開發工具。如果美國限制或禁止從中國進口ASIC或相關產品， 我們的國際擴張可能會受到負面影響。如果中國實施影響我們所需設備和工具進口的報復性貿易措施，我們的生產可能會面臨困難。在這兩種情況下，我們的業務、運營結果和財務狀況都可能受到實質性的不利影響。

勞動力成本增加 ，中國更嚴格的勞工法律法規的執行，以及我們額外支付法定員工福利 可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響

中國的平均工資近年來有所增長，預計還會繼續增長。我們員工的平均工資水平 近年來也有所提高。我們預計我們的勞動力成本(包括工資和員工福利)將繼續增加。 除非我們能夠將這些增加的勞動力成本轉嫁給我們的客户，否則我們的盈利能力和運營結果可能會受到實質性的不利影響 。

此外，我們在與員工簽訂勞動合同以及向指定政府機構支付各種法定員工福利方面也受到了更嚴格的監管要求，包括養老金、住房公積金、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險。 為了員工的利益，我們必須向指定的政府機構支付失業保險和生育保險。根據 《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則，用人單位在簽訂勞動合同、最低工資、支付報酬、確定職工試用期、單方面終止勞動合同等方面都有更嚴格的要求。如果我們決定解僱我們的部分員工或以其他方式改變我們的僱傭或勞動慣例， 《中華人民共和國勞動合同法》及其實施細則可能會限制我們以理想或經濟高效的方式實施這些改變的能力 ，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

根據中國法律法規，在中國註冊和經營的公司必須在成立之日起30日內辦理社會保險登記和住房公積金繳存登記，並在法律規定的範圍內為員工繳納包括養老保險、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險在內的各種社會保險 。我們沒有為所有員工全額繳納社會保險和住房公積金，原因是 中國政府部門對相關中國法律法規的執行或解釋不一致，在某些情況下，是相關員工的自願決定。最近，由於中華人民共和國政府加強了與社會保險徵收相關的執法 措施，我們可能被要求補繳員工的繳費，並可能被 進一步支付滯納金和行政罰款，這可能會對我們的財務狀況 和經營業績造成實質性的不利影響。由於勞動相關法律法規的解釋和實施仍在發展中， 我們不能向您保證，我們目前的用工行為不會也不會違反中國的勞動相關法律法規， 這可能會使我們面臨勞動爭議或政府調查。此外，我們可能會因遵守此類法律法規而產生額外費用，這可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。

確定通過損益按公允價值計量的金融資產的公允價值變動需要使用基於不可觀察的投入的估計，因此固有地涉及一定程度的不確定性。

我們 在通過包括銀行理財產品在內的損益對按公允價值計量的金融資產進行估值時，使用了重大的不可觀察的輸入，如貼現率、預期收益率、預期波動率和無風險利率。 通過損益以公允價值計量的金融資產的公允價值變動可能會影響我們的財務狀況和 經營業績。因此，這樣的確定需要我們做出重大估計，這可能會受到重大變化的影響， 因此固有地包含一定程度的不確定性。我們無法控制的因素，如一般經濟狀況 和市場利率的變化，可能會影響並導致我們使用的估計的不利變化，從而影響我們的金融資產通過損益按公允價值計量的公平 價值，這反過來可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響 。

我們的 遞延税金資產受到會計不確定性的影響

在 我們會計政策的應用中，我們的管理層需要對某些資產和負債的賬面金額做出判斷、估計和假設，而這些資產和負債從其他來源看起來並不是很明顯。這些估計和相關的 假設基於歷史經驗和其他被認為相關的因素。因此，實際結果 可能與這些會計估計值不同。截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，我們總遞延 税資產的賬面價值分別為60萬美元、854萬美元和0美元。根據我們的會計政策，根據我們的會計政策，遞延税項資產在未來可能存在的應税利潤範圍內確認，以抵銷暫時性差異 。遞延税項資產的變現主要取決於我們管理層對未來是否有足夠 未來利潤的估計。如果未來的應税利潤可能允許收回遞延税項資產，管理層的評估將不斷進行審查，並確認額外的遞延税項資產。 如果預計未來不會產生足夠的應税利潤或低於預期，則在未來期間可能會出現遞延 納税資產的實質性沖銷。

如果我們目前享受的税收優惠發生任何變化或終止，都將增加我們的税費。

我們的中國子公司按其應納税所得額的25%的標準税率繳納中國企業所得税，但在2018年、2019年 和2020年，我們的三家中國子公司享受了税收優惠。浙江鄂邦被認定為2018年、2019年和2020年的“高新技術企業”，杭州德旺被認定為2018年、 年和2020年的“高新技術企業”，這使得他們可以在各自的時期適用15%的所得税税率。(注：浙江鄂邦被認定為2018年、2019年和2020年的“高新技術企業”；杭州德旺被認定為2018年、2019年和2020年的“高新技術企業”)。浙江鄂邦信息技術 有限公司(簡稱鄂邦IT)於2018年獲得軟件企業資格，因此於2018年享受五年免税期(前兩年全免，後三年標準所得税率降低50%)，直至 其軟件企業資格於2019年結束。

我們 不能向您保證中華人民共和國的税收優惠政策不會改變，也不能保證我們目前享受或將有權享受的税收優惠 不會被取消。此外，我們不能向您保證，我們的中國子公司將能夠 在到期後續籤相同的税收優惠。如果發生任何此類變更、取消或終止税收優惠 ，相關中國子公司將按應納税所得額的25% 税率繳納中國企業所得税(EIT)。因此，税費的增加可能會對我們的經營業績產生重大的不利影響。

本年度報告中包含的審計報告是由可能未經上市公司會計監督委員會全面檢查的審計師編寫的，因此，您可能無法享受此類檢查的好處

我們的 發佈年度報告中包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所 是在美國上市的公司的審計師，也是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司，根據美國法律，PCAOB必須接受PCAOB的定期檢查，以評估其 遵守美國法律和專業標準的情況。(br}作為在美國上市的公司的審計師，以及在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司，PCAOB必須接受PCAOB的定期檢查，以評估其 遵守美國法律和專業標準的情況。

由於我們在中國境內有大量業務，而PCAOB 可能無法在未經中國當局批准的情況下對我們獨立註冊會計師事務所的工作進行全面檢查 未經中國當局批准，我們的獨立註冊會計師事務所可能無法接受PCAOB的全面檢查。 PCAOB PCAOB可能無法對我們的獨立註冊會計師事務所進行全面檢查。PCAOB在中國缺乏檢查，這使得PCAOB無法定期評估我們獨立註冊會計師事務所的審計及其質量控制程序。因此，投資者可能被剝奪了PCAOB檢查的好處。

2013年5月24日，PCAOB宣佈，它已與中國證監會(CSRC)和財政部簽訂了《關於執法合作的諒解備忘錄》，該備忘錄建立了 各方之間的合作框架，以製作和交換與美中調查相關的審計文件。在檢查方面， PCAOB似乎在繼續與中國大陸監管機構討論，允許對在PCAOB註冊的審計公司 進行檢查，這與對在美國交易所交易的中國公司的審計有關。

2018年12月7日，SEC和PCAOB發佈了一份聯合聲明，強調了美國監管機構在監督在華擁有重要業務的美國上市公司財務報表審計方面面臨的持續挑戰。在2019年12月9日發佈的一份聲明中，SEC重申了對PCAOB無法對在中國開展業務的美國上市公司的工作底稿進行檢查的擔憂，並強調了審計質量在中國等新興市場的重要性。2020年4月21日，證交會主席、PCAOB主席和證交會其他部門負責人聯合發表了一份公開聲明，提醒投資者，對於總部設在包括中國在內的許多新興市場或在許多新興市場擁有大量業務的公司的投資，不完整或誤導性披露的風險大大增加，如果投資者受到傷害，追索權大大減少。與美國國內公司相比。 這份聯合聲明強化了SEC和PCAOB過去就一些問題發表的聲明，包括在中國檢查審計工作文件的難度及其對投資者的潛在危害。 這些公開聲明反映了監管機構對此 問題的高度興趣。然而，目前尚不清楚SEC和PCAOB將採取哪些進一步行動來解決這些擔憂及其對在美上市中國公司的影響 。

PCAOB在中國境外對其他事務所進行的檢查 發現這些事務所的審計程序和質量控制程序存在缺陷，這些缺陷可能會作為檢查過程的一部分加以解決，以提高未來的審計質量。PCAOB無法對中國境內的審計師進行全面檢查，這使得我們的獨立註冊會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性 比受PCAOB檢查的中國境外審計師 更難評估。投資者可能會對我們報告的財務信息 和程序以及我們財務報表的質量失去信心。

作為美國對目前受國家法律(尤其是中國法律)保護的審計和其他信息獲取的持續監管重點的一部分，2019年6月，一個由兩黨議員組成的小組向美國國會參眾兩院提交了法案， 並通過，要求SEC保留一份PCAOB無法檢查或調查外國會計師事務所出具的審計師報告的發行人名單。 擬議的《確保境外上市公司在我們的交易所(公平)上市的質量信息和透明度法案》對這些發行人規定了更嚴格的披露要求，並從 2025年開始，連續三年將SEC 名單上的發行人從美國國家證券交易所(如Nasdaq Stock Market)退市。2020年5月20日，美國參議院通過了《讓外國公司承擔責任法案》(Holding Foreign Companies Responsible Act)或《肯尼迪法案》( Kennedy Bill)，該法案包含的要求與《衡平法》中的要求類似，該法案要求SEC識別其審計報告由審計師出具的發行人，而由於非美國 當局施加的限制，PCAOB無法進行檢查或調查。肯尼迪法案還將要求證交會名單上的上市公司證明它們不是由外國政府擁有或控制的，並在提交給證交會的 文件中披露外資對此類發行人的所有權和控制權。肯尼迪法案於2020年12月2日獲得美國眾議院批准，並於2020年12月18日由美國總統簽署成為法律。肯尼迪法案將修訂2002年的薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)，要求SEC 禁止任何在美國上市公司的證券在任何美國證券交易所上市，如納斯達克(Nasdaq)股票市場，或在場外交易, 如果註冊人的財務報表在肯尼迪法案生效後連續三年內由不受PCAOB檢查的會計師事務所、分支機構或辦事處審計。頒佈肯尼迪法案或任何其他類似的立法或努力增加美國監管機構獲取審計信息的權限可能會給包括我們在內的受影響發行人帶來投資者不確定性，股價可能會 受到實質性的不利影響。此外，如果我們的審計師不能及時滿足PCAOB的檢查要求，這些法規的頒佈可能會導致我們的A類普通股在納斯達克股票市場上被禁止交易。

匯率波動 可能會影響我們的運營結果，降低您的投資價值

我們 主要在中國運營。我們的報告貨幣是以美元計價的。我們主要 通過銷售和購買產生應收賬款、應付賬款和現金餘額而面臨匯率風險，這些應收賬款、應付款項和現金餘額以與交易相關的業務的本位幣以外的貨幣計價 。因此，我們面臨美元對港幣、人民幣和歐元匯率波動的風險 。美元對港幣、人民幣和歐元的幣值會隨中華人民共和國政府政策的變化而波動，並在很大程度上取決於國內和國際經濟和政治發展，以及當地市場的供求 。隨着外匯市場的發展，利率自由化和人民幣國際化的進程， 中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向您保證，人民幣 未來對港元、美元或歐元不會大幅升值或貶值。

我們在2018年和2020年分別發生了40萬美元和30萬美元的外匯損失 ，2019年產生了570萬美元的外匯收益。我們在2018年和2019年的貨幣兑換虧損分別為1140萬美元和120萬美元 ，2020年的收益為200萬美元，在其他綜合虧損中確認。這種貨幣折算 損益是由於我們的實體使用 美元以外的貨幣作為其本位幣折算財務報表時的匯兑差異所致，扣除零税後的淨額。

此外，如果人民幣對其他貨幣升值，未來任何融資的收益(從美元或其他貨幣兑換成人民幣)的價值將會減少，可能會因募集的資金減少而阻礙我們的業務 發展。另一方面，在人民幣貶值的情況下，我公司以人民幣計價的可分配利潤折算後以美元支付的股息 將減少 。因此，人民幣匯率的大幅波動可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況以及您在我們A類普通股的投資價值產生實質性的不利影響 。

如果我們未來授予員工股票期權或其他股權激勵，我們的淨收入可能會受到不利影響。

我們 已經採納了2020年的股票激勵計劃，該計劃將在首次公開募股(IPO)完成後生效，並可能在未來授予期權 。我們需要根據財務會計準則 董事會會計準則編纂主題718-薪酬-股票薪酬來核算基於股票的薪酬費用，這通常要求公司 在授予日根據股權獎勵的公允價值將股票期權和其他股權激勵的公允價值確認為費用，並在要求接受者提供服務以換取股權獎勵的期間確認薪酬支出 。如果我們未來授予期權或其他股權激勵，我們可能會產生鉅額薪酬費用 ，我們的運營結果可能會受到不利影響。

如果 我們不能實施和維護有效的內部控制制度，我們可能無法準確或及時地報告我們的 經營結果或防止欺詐，投資者信心和我們A類普通股的市場價格可能會受到實質性的 和不利影響

在編制和審計截至2020年12月31日的年度合併財務報表的過程中，我們和我們的獨立註冊會計師事務所 發現了我們對財務報告的內部控制存在一個重大缺陷。根據美國上市公司會計監督委員會制定的標準 中的定義，“重大缺陷”是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報 有合理的可能性不能得到及時預防或發現。(編者注：在美國上市公司會計監督委員會制定的標準中，“重大缺陷”是指財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報 有合理的可能性得不到預防或及時發現)。發現的重大弱點 與根據美國公認會計準則 缺乏在財務報告方面具有適當經驗和知識的足夠會計人員有關。我們打算採取一系列措施來解決我們對 財務報告的內部控制方面的重大弱點。然而，我們不能向您保證，這些措施可以完全解決我們對財務報告的內部控制方面的這些缺陷，或者我們可能會得出結論，這些缺陷已經得到完全補救。

自 我們首次公開募股以來，我們已成為美國的一家上市公司，受2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的約束。2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)的第 404節或第404節要求我們在Form 20-F年度報告中包括關於財務報告的內部控制管理報告 ，從我們成為上市公司後的Form 20-F的第二份年度報告開始。此外，一旦我們不再是JOBS 法案中定義的“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們對財務報告的內部控制 的有效性。我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外， 即使我們的管理層得出結論認為我們的財務報告內部控制是有效的，如果我們的獨立註冊會計師事務所在進行了自己的獨立測試後，如果對我們的內部控制或我們的控制記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對 相關要求的解釋與我們不同，也可以出具合格的報告。此外，作為一家上市公司，我們的報告義務可能會在可預見的未來給我們的管理、運營和財務資源和系統帶來巨大的 壓力。我們可能無法及時 完成評估測試和任何所需的補救措施。在記錄和測試我們的內部控制程序 過程中，為了滿足第404節的要求，我們可能會發現財務報告內部控制 中的其他弱點和不足。

此外，如果我們未能保持財務報告內部控制的充分性，隨着這些標準的修改、補充或修訂，我們可能無法根據第404條持續得出結論，認為我們對財務報告進行了有效的內部 控制。一般來説，如果我們不能實現並保持有效的內部控制環境 ，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務， 這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能限制我們進入資本市場，損害我們的經營業績，並導致我們A類普通股的交易價格下降。 此外，財務報告內部控制無效可能會增加我們面臨欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查以及民事或 刑事制裁。我們還可能被要求重述前幾個時期的財務報表。

與在中國開展業務有關的風險

我們 可能受到中國通貨膨脹或勞動力短缺的不利影響

近年來，中國經濟經歷了快速擴張和通貨膨脹率高度波動的時期。根據中國國家統計局的數據，2018年12月、2019年和2020年居民消費價格指數同比漲幅分別為1.9%、4.5%和0.2%。雖然我們過去沒有受到通貨膨脹的實質性影響 ，但如果中國未來出現更高的通貨膨脹率，我們可能會受到影響。目前還不確定未來價格總水平會在什麼時候大幅上升或下降。此外，中國經濟的顯著增長導致了勞動力成本的普遍上漲和廉價勞動力的短缺。通貨膨脹可能會導致我們的生產成本繼續增加。如果我們 無法將增加的生產成本轉嫁給我們的客户，我們的盈利能力可能會下降， 客户可能會流失，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。

如果我們的公司或我們的任何子公司根據《中華人民共和國企業所得税法》或《企業所得税法》被視為中國“居民企業”，我們 可能需要對我們的全球收入繳納企業所得税税

根據 企業所得税法及其實施細則，在中國境外設立“事實上的管理機構” 的企業被視為“常駐企業”，並將按其全球收入的25%徵收企業所得税 。企業所得税實施細則將“事實上的管理機構”定義為“對企業的生產、經營、人事、會計、財產等進行實質性、全局性管理和控制的機構”。中國國家税務總局(簡稱國家税務總局)於2009年4月22日發佈了《關於以事實管理機構為基礎確定中控離岸註冊企業為中國税務居民企業的通知》( 或第82號通知)，為確定中控離岸註冊企業的“事實管理機構”是否位於中國提供了若干具體標準。(br}中國國家税務總局或國家税務總局於2009年4月22日發佈了《關於根據實際管理機構確定中資離岸註冊企業為中國税務居民企業的通知》( 或第82號通知)，為確定中控離岸註冊企業的“實際管理機構”是否位於中國境內提供了若干具體標準。2011年7月27日，國家税務總局發佈了《在境外註冊的中控居民企業所得税管理辦法(試行)》(簡稱45號通知)，對第82號通知等税收法規進行補充。第45號通知澄清了與確定居民身份有關的某些問題 。雖然第82號通告和第45號通告只適用於由中華人民共和國企業或中華人民共和國集團公司控制的離岸企業，而不適用於由中華人民共和國個人或外國人控制的離岸企業，但第82號通告和第45號通告中規定的確定標準可能反映了國家税務總局關於如何應用“事實上的管理機構”測試來確定離岸企業的税務居民身份的一般立場。, 無論它們是由中國企業或個人控制的，還是由 外國企業控制的。我們的高級管理團隊大部分位於中國。如果我們的公司或我們的任何子公司 被視為中國“居民企業”，我們將按全球收入的25%繳納企業所得税。

支付給我們外國投資者的股息 和我們的外國投資者出售我們的A類普通股的收益可能成為中國的税款

根據國務院頒佈的“企業所得税法及其實施條例” ，支付給非居民企業投資者的股息 在中國境內沒有設立或營業地點，或者 在中國境內設立或營業地點但股息與該設立或營業地點沒有有效聯繫的股息，適用10%的中華人民共和國預扣税。同樣，若該等投資者轉讓我們的A類普通股 而獲得的任何收益被視為來自中國境內的收入，則該等收益也須按現行税率10%繳納中國税，但須受適用税務條約或司法管轄區之間的任何減税或豁免的規限。如果我們被視為中國居民企業，我們A類普通股支付的股息以及轉讓我們A類普通股所獲得的任何收益將被視為源自中國境內的收入 ，因此需要繳納中國税。此外，如果我們被視為中國居民企業， 支付給非中國居民的個人投資者的股息以及該等投資者轉讓我們的A類普通股所獲得的任何收益 可按現行税率20%繳納中國税，但須遵守 適用税收條約或司法管轄區之間適用的税收安排中規定的任何減免。如果我們或我們在中國境外設立的任何子公司 被視為中國居民企業，我們A類普通股的持有者 是否能夠要求享受中國與其他國家或地區簽訂的所得税條約或協議的好處尚不清楚。如果向我們的非中國投資者支付股息 , 如果投資者轉讓我們的A類普通股的收益被視為來自中國境內的收入 ，因此需要繳納中國税，您在我們A類普通股的投資價值可能會大幅縮水 。

中國 有關中國居民投資離岸公司的規定可能會使我們的中國居民受益者或我們的中國子公司承擔責任或受到處罰，限制我們向我們的中國子公司注資的能力，或者限制我們的中國子公司增加註冊資本或分配利潤的能力。

2014年7月，中國國家外匯管理局(簡稱外管局)發佈了《關於境內居民離岸投融資和特殊目的載體往返投資外匯管制有關問題的通知》(簡稱外管局第37號通知)，取代了以前的外管局第75號通知。外管局第37號通函要求中國居民，包括中國個人和中國法人實體，就其直接或間接離岸投資活動向外管局或其當地分支機構進行登記。外管局第37號通函適用於我們為中國居民的股東，並可能 適用於我們未來可能進行的任何海外收購。

根據《國家外匯管理局第37號通函》，在《國家外匯管理局第37號通函》實施前對離岸特殊目的載體(SPV)進行或已經進行直接或間接投資的中國居民，必須向外管局或其當地分支機構登記該等投資。此外， 作為特殊目的機構的直接或間接股東的任何中國居民都必須向外滙局當地分支機構 更新其關於該特殊目的機構的登記，以反映任何重大變化。此外，該特殊目的公司在中國的任何子公司都必須 督促中國居民股東向外匯局當地分支機構更新登記，以反映重大變化。 如果該特殊目的公司的任何中國居民股東未按規定辦理登記或更新登記，可以禁止該特殊目的公司在中國的子公司 將其利潤或減資、股份轉讓或清算所得分派給該特殊目的公司，也可以禁止該特殊目的公司向其子公司追加出資。 如果該特殊目的公司的中國居民股東未進行必要的登記或更新登記，則可禁止該特殊目的公司的中國子公司 將其利潤或減資、股份轉讓或清算所得分配給該特殊目的公司，並可禁止該特殊目的公司向其子公司追加出資。2015年2月，外管局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯管理政策的通知》(簡稱《通知13》)。根據《通知》第13條的規定，境外直接投資和對外直接投資的外匯登記申請，包括外匯局第37號通知要求的，必須向符合條件的 銀行而不是外匯局備案。符合條件的銀行應在外管局的監督下審核申請並接受登記。 我們已盡最大努力通知直接或間接持有我們開曼羣島控股公司股份的中國居民或實體完成外匯登記。 我們知道他們是中國居民。然而，, 我們 可能不會被告知與我們公司有直接或間接利益的所有中國居民或實體的身份，也不能 強制我們的實益所有人遵守安全註冊要求。我們不能向您保證，作為中國居民或實體的我們的所有其他股東 或實益所有人已經遵守並將在未來進行、獲得或更新 外管局法規所要求的任何適用的登記或批准。如果該等股東或實益擁有人未能 遵守外管局規定，或我們未能修訂我們中國子公司的外匯登記， 我們可能會受到罰款或法律制裁，限制我們的海外或跨境投資活動，限制我們中國子公司向我們進行分派或向我們支付股息的能力，或影響我們的所有權結構，這可能會對我們的業務 和前景產生不利影響。

此外， 由於這些與外匯和對外投資相關的規定相對較新，其解釋和執行也在不斷演變 ，目前還不清楚這些規定以及未來有關離岸或跨境投資和交易的任何規定 政府有關部門將如何解讀、修訂和實施。例如， 我們的外匯活動可能需要更嚴格的審批流程，如股息和外幣借款的匯款 ，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。 我們不能向您保證我們已經遵守或將能夠遵守所有適用的外匯和對外投資相關規定 。此外，如果我們決定收購一家中國境內公司，我們不能向您保證，我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得必要的批准或完成外匯法規所要求的必要的備案和註冊 。這可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利的 影響。

我們 和我們的股東在間接轉讓中國居民企業的股權或 歸因於中國設立的非中國公司的其他資產，或非中國公司在中國擁有的不動產方面面臨不確定性。

2015年2月，SAT發佈了《關於非税居民企業間接轉讓財產若干企業所得税事項的公告》(簡稱SAT公告7)。SAT公告7將其税收管轄權擴大到涉及 通過境外轉讓外國中間控股公司轉讓其他應税資產的交易。此外，SAT公告7為評估合理的商業目的提供了明確的標準，併為集團內部重組和通過公開證券市場買賣股權引入了避風港。Sat公告7也給應税資產的外國轉讓人和受讓人(或其他有義務支付轉讓費用的人)帶來了挑戰 。2017年10月，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業所得税源頭預扣有關問題的公告》，簡稱《國家税務總局37號公告》，自2017年12月1日起施行。SAT公告37進一步 澄清了扣繳非居民企業所得税的做法和程序。非居民企業通過處置境外控股公司股權間接轉讓應納税資產的，屬於間接轉讓的，作為出讓方或者受讓方的非居民 企業或者直接擁有應税資產的境內機構可以向有關税務機關申報。根據“實質重於形式”的原則，如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，並且是為減免、避税或遞延中國税款的目的而設立的，中國税務機關可以不予理會 該境外控股公司的存在。因此，在公開市場上買賣的股份轉讓以外的間接轉讓所得的收益可能要繳納企業所得税。, 受讓人或其他有義務支付轉讓費用的人有義務預扣適用的税款，目前的税率為10%。如果受讓方未代扣代繳税款，且受讓方未繳納税款，則轉讓方和受讓方均可能 受到中國税法的處罰。

我們 面臨涉及中國應税 資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響方面的不確定性，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份和投資。如果我公司是此類交易的轉讓方，則我公司可能受到 備案義務的約束或徵税，如果我公司是此類交易的受讓方，則可能受到扣繳義務的約束 根據SAT公告7和/或SAT公告37，本公司可能受到扣繳義務的約束。

我們 在貨幣兑換方面受到中國的限制

我們的一些收入和支出 是以人民幣計價的。人民幣目前可以在“經常項目”下兑換， 包括股息、貿易和服務相關的外匯交易，但不能在“資本項目”下兑換。 “資本項目”包括外國直接投資和貸款，包括我們可能從在岸子公司獲得的貸款。目前，我們的某些中國子公司 可以購買外幣進行“經常項目交易”的結算，包括 向我們支付股息，而無需外匯局批准，符合一定的程序要求。但是，中國政府有關部門可能會限制或取消我們未來為經常賬户交易購買外幣的能力 。資本項目下的外匯交易仍然受到限制，需要外管局和其他相關中國政府部門的批准 或登記。由於我們未來的部分淨收益和現金流 將以人民幣計價，任何現有和未來的貨幣兑換限制都可能限制我們利用以人民幣產生的現金為我們在中國境外的業務活動提供資金或以外幣向我們的股東(包括我們A類普通股的持有者)支付股息的能力，並可能限制我們通過債務或股權融資為我們的子公司獲得外幣的能力 。

如果我們控制的無形資產(包括印章和印章)的託管人或授權用户未能履行其責任， 或者挪用或濫用這些資產，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響

根據 中國法律，公司交易的法律文件，包括我們業務所依賴的租賃和銷售合同等協議和合同，都是使用簽署實體的印章或印章或法定代表人的簽名 簽署的， 法定代表人的指定已向當地市場監督管理部門登記並備案。

為了維護我們的印章和我們的中國實體印章的物理安全，我們通常將這些物品存儲在安全的 位置，只有我們的每個中國子公司和合並實體的授權人員才能進入。雖然我們監控 此類授權人員，但不能保證此類程序能防止所有濫用或疏忽情況。因此， 如果我們的任何授權人員濫用或挪用我們的公司印章或印章，我們可能會在保持對相關實體的 控制方面遇到困難，並對我們的運營造成重大中斷。如果指定的法定代表人 為了控制我們在中國的任何子公司或合併實體而獲得印章的控制權，我們、我們的中國子公司或合併實體將需要通過新的股東或董事會決議來指定新的法定代表人 ，我們將需要採取法律行動尋求退還印章，向有關部門申請新的印章，或者 以其他方式為違反代表對我們的受託責任尋求法律補救，這可能涉及重大 此外，如果 受讓人依賴代表的表面權力並真誠行事，則在發生此類挪用的情況下，受影響實體可能無法 收回出售或轉移到我們控制之外的公司資產。

併購規則和其他某些中國法規為外國投資者收購中國公司建立了複雜的程序，這可能會使我們更難通過在中國的收購實現增長

中國六個監管機構於2006年8月通過並於2009年6月修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》，以及其他一些有關併購的法規和細則，設立了可能使外國投資者的併購活動變得更加耗時和複雜的 額外程序和要求，包括在某些情況下需要在任何控制權變更交易之前獲得商務部或商務部的批准。 此外， 反壟斷法要求，如果觸發一定的門檻，應當提前通知商務部。 此外，商務部於2011年9月起施行的《外國投資者併購境內企業安全審查制度》 規定，外國投資者併購引起“國防安全”問題的併購，以及外國投資者可能通過併購獲得對國內企業“國家安全”的實際控制權的併購，都要受到商務部的嚴格審查， 這些規定禁止任何企圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理安排交易。 這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理安排交易。 這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理安排交易的方式。 這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理安排交易的併購。 這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理安排交易將來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述法規和其他相關規則的要求來完成此類交易可能非常耗時。 任何所需的審批流程，包括獲得商務部或當地對口單位的批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力。 , 這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

我們 在中國面臨監管不確定性，這可能會限制我們向身為中國公民的員工或顧問授予股票獎勵的能力 。

根據國家外匯局2012年2月15日下發的《關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知》或第7號通知，要求合格的中國境內代理人(可以是境外上市公司的中國子公司)代表“境內個人”(包括在中國境內連續居住滿一年的中國居民和非中國居民)進行備案。境外上市公司根據其股票激勵計劃獲得股票或股票期權的外國 外交人員和國際組織代表)，向外滙局申請就該股票 股票激勵計劃進行安全登記，並獲得與 股票購買或股票期權行使有關的購滙年度津貼的批准。(br}外國外交人員和國際組織代表)根據其股票激勵計劃獲得股票或股票期權的外國 公司股票或股票期權，向外滙局申請該股票 股票激勵計劃的安全登記，並獲得與 股票購買或股票期權行使相關的年度外匯津貼。該等中國個人出售股份所得外匯收入、境外上市公司分紅及其他收入，應全額匯入中國境內集體外幣賬户，由中國境內代理機構開立和管理後再分配給該個人。此外， 此類境內個人還必須聘請境外委託機構處理其行使股票期權和買賣股份的有關事宜。 境外上市公司重大變更股權激勵計劃或制定新的股權激勵計劃後，中國境內代理機構還需在 三個月內向外匯局更新登記。

我們 已經採納了2020年的股票激勵計劃，該計劃將在首次公開募股(IPO)完成後生效，並可能在未來授予期權 。當我們這樣做時，我們需要代表我們的員工或顧問向外管局或其當地分支機構申請或更新我們的註冊 ，這些員工或顧問根據我們的股票激勵 計劃或股票激勵計劃中的重大變化獲得期權或其他基於股權的激勵獎勵。但是，我們可能並不總是能夠代表持有符合通告7的任何類型股票激勵獎勵的員工或顧問申請或更新我們的註冊 我們也不能 向您保證此類申請或註冊更新將會成功。如果我們或我們股票激勵計劃的參與者(中國公民)未能遵守第7號通知，我們和/或我們股票激勵計劃的參與者可能會受到 罰款和法律制裁，該等參與者行使其股票 期權或將其股票向中國出售所得款項匯出的能力可能會受到額外的限制，並且我們可能會被阻止在我們的股票激勵計劃下進一步向我們的中國公民員工或顧問授予股票激勵 獎勵。

與我們證券相關的風險

因為我們預計在可預見的將來不會派發股息，您必須依靠我們A類普通股的價格升值來獲得您的投資回報

我們 目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和增長提供資金 。因此，我們預計在可預見的未來不會派發任何現金股息。因此，您不應 依賴對A類普通股的投資作為未來任何股息收入的來源。

我們的 董事會擁有是否派發股息的完全決定權。即使我們的董事會決定宣佈 並支付股息，未來分紅的時間、金額和形式(如果有)將取決於我們未來的運營業績和現金流 、我們的資本要求和盈餘、我們從我們的 子公司收到的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同限制以及董事會認為相關的其他因素。因此， 您對我們A類普通股的投資回報很可能完全取決於未來A類普通股的任何價格升值。 不能保證A類普通股會升值，甚至維持您購買A類普通股時的價格 。您對我們A類普通股的投資可能無法實現回報 ，甚至可能會失去對我們A類普通股的全部投資。

不能保證我們在任何課税年度都不會因美國聯邦所得税而被歸類為被動外國投資公司(PFIC) ，這可能會給我們A類普通股和相關認股權證的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果

非美國公司(如我公司)在任何課税年度將被歸類為“被動型外國投資公司”或PFIC， 如果(1)該年度至少75%的總收入由某些類型的“被動型”收入或“收入測試”構成， 將被歸類為“被動型外國投資公司”或“PFIC”， 符合以下條件：(1)該年度的總收入中至少有75%是由某些類型的“被動型”收入或“收入測試”構成的；或(2)該年度其 資產價值的至少50%(一般基於資產季度價值的平均值)可歸因於產生 被動收入或為產生被動收入而持有的資產，即“資產測試”。基於我們目前和預期的收入和資產構成、資產價值以及對A類普通股價值的預測，我們 目前預計本課税年度不會成為PFIC。但是，在這方面無法保證，因為 確定我們在任何納税年度是否或將成為PFIC是一項年度密集的事實調查 ，這在一定程度上取決於我們的收入和資產的構成，如果我們擴大和多樣化我們的 產品供應，這一點可能會隨着時間的推移而變化。我們A類普通股的市場價格波動可能會導致我們在本課税年度或以後的納税年度成為或成為PFIC，因為資產測試中我們的資產價值可能通過參考我們A類普通股的市場價格(已經並可能繼續波動)來確定。(br}我們的A類普通股市場價格的波動可能會導致我們在當前或以後的納税年度成為或成為PFIC，因為資產測試中我們的資產價值可能通過參考我們A類普通股的市場價格(已經並可能繼續波動)來確定。我們的收入 和資產的構成也可能受到我們使用流動資產和現金的方式和速度的影響。

如果 我們在任何課税年度成為或成為PFIC，而在該納税年度內，美國持有者(如“第10項附加信息-E. 税務材料美國聯邦所得税考慮事項”)持有我們的A類普通股或認股權證，則某些 不利的美國聯邦所得税後果可能適用於該美國持有者。參見“第10項：附加信息-E. 税收-美國聯邦所得税考慮事項-被動型外國投資公司規則”。

我們 修訂和重述的組織章程大綱和章程包含反收購條款，可能對我們A類普通股持有人的權利產生實質性不利 影響

我們的 修訂和重述的組織章程大綱和章程包含限制他人獲得我公司控制權 或導致我們從事控制權變更交易的能力的條款。這些規定可能會阻止 第三方尋求在要約收購或類似交易中獲得對我們公司的控制權，從而剝奪我們的 股東以高於當前市場價格的溢價出售其股票的機會。我們的董事會有權在不需要股東採取進一步行動的情況下，發行一個或多個系列的優先股，並確定他們的指定、權力、優惠、 特權、相對參與權、可選權利或特殊權利以及資格、限制或限制，包括 股息權、轉換權、投票權、贖回條款和清算優惠，這些權利中的任何一項或全部可能大於與我們普通股相關的權利。優先股可以快速發行，其條款可以 推遲或阻止我們公司控制權的變更，或者使管理層的撤職變得更加困難。如果我們的董事會決定 發行優先股，我們A類普通股的價格可能會下跌，我們A類普通股持有人的投票權和其他權利可能會受到實質性的不利影響。

您 在保護您的利益方面可能會遇到困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能會受到限制， 因為我們是根據開曼羣島法律註冊成立的，主要在新興市場開展業務

我們 是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。我們的公司事務受我們修訂和 重述的組織章程大綱和章程細則、開曼羣島公司法(2021年修訂版)和開曼羣島普通法的管轄。根據開曼羣島法律，股東對董事採取行動的權利、少數股東的訴訟以及董事對我們負有的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭普通法，英格蘭法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具有約束力。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任 並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立 。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。 美國某些州(如特拉華州)的公司法體系比開曼羣島更完善，也更具司法解釋力。 此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

開曼羣島豁免公司(如我們)的股東 根據開曼羣島法律沒有查看公司記錄或 獲取這些公司股東名單副本的一般權利。根據我們的公司章程，我們的董事有權 決定是否以及在何種條件下，我們的股東可以查看我們的公司記錄，但沒有義務 將其提供給我們的股東。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定 股東動議所需的任何事實，或向其他股東徵集與委託書競賽相關的委託書。

開曼羣島(我們的母國)的某些 公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊的公司 的要求有很大不同。如果我們未來選擇遵循本國做法，我們的 股東獲得的保護可能會低於適用於美國國內 發行人的規則和法規。

此外，我們幾乎所有的業務運營都是在新興市場(包括中國)進行的，我們的董事和高級管理人員也基本上都在中國。SEC、美國司法部(DoJ)和其他當局 在某些新興市場(包括中國)對非美國公司和非美國人員(包括 公司董事和高管)提起和執行訴訟通常會遇到很大困難。此外，我們的公眾股東在我們運營的新興市場的權利可能有限 ，幾乎沒有實際補救措施，因為在美國常見的股東索賠，包括集體訴訟證券法和欺詐索賠，在包括中國在內的許多新興市場通常很難或不可能作為法律問題或 實用性追究。例如，在中國，SEC、美國司法部和其他美國當局獲取股東調查或訴訟所需信息存在重大法律和其他障礙。 雖然中國主管部門可以與其他國家或地區的證券監管機構 建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但在缺乏相互務實的合作機制的情況下，與美國證券監管機構的監管合作效率低下。 根據《中華人民共和國證券法》第一百七十七條的規定。外國證券監管機構不得 在中國境內直接進行調查或取證活動。因此，未經中國證券監管部門主管部門和有關部門 同意, 任何組織和個人不得向外國證券監管機構提供與證券經營活動有關的文件和資料。

由於 以上所有原因，我們的公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東 採取的行動時，可能比作為在美國註冊的 公司的公眾股東更難保護自己的利益。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們被允許在公司治理問題上採用某些母國做法，這些做法與納斯達克股票市場上市標準有很大不同；與我們完全遵守相關上市標準相比，這些做法對股東的保護 可能會更少

作為在納斯達克全球精選市場上市的開曼羣島公司，我們遵守納斯達克股票市場上市標準。 但是，納斯達克股票市場上市標準允許像我們這樣的外國私人發行人遵循其本國的公司治理 實踐。開曼羣島(我們的祖國)的某些公司治理做法可能與納斯達克股票市場上市標準(“納斯達克規則”)有很大不同 。我們目前遵循本國慣例 ，而不是納斯達克規則中有關某些公司治理標準的要求。例如，根據本國的慣例，我們不需要尋求股東批准發行20%或更多的已發行普通股 或在非公開發行中的投票權(如納斯達克規則所定義)。因此，我們的股東不能 享受納斯達克規則的某些公司治理要求帶來的好處。

開曼羣島的經濟物質要求可能會對我們的業務和運營產生影響。

根據開曼羣島《國際税收合作(經濟實體)法》(2020年修訂版)或於2019年1月1日生效的《經濟實體法》 ，“相關實體”必須滿足《經濟實體法》中規定的經濟實體測試集 。相關實體“包括一家在開曼羣島註冊成立的豁免公司，我們的公司也是如此。 根據目前對ES法案的解釋，我們認為我們的公司億邦國際控股有限公司是一家純股權控股公司，因為它只持有其他實體的股權，只賺取股息和資本收益。因此， 只要我們的公司易邦國際控股有限公司是一家“純股權控股公司”，它就只受 最低實質要求的約束，這些要求要求我們(1)遵守公司法(第 章)下所有適用的備案要求。(2)開曼羣島擁有充足的人力資源和充足的 房產，可用於持有和管理其他實體的股權參與；及(2)開曼羣島擁有充足的人力資源和充足的 房產。(2)開曼羣島擁有充足的人力資源和充足的 房產，用於持有和管理其他實體的股權。但是，不能保證 我們不會受到ES法案的更多要求。解釋和實施ES法案的不確定性可能會對我們的業務和運營產生不利影響。

我們的 雙層投票結構將限制您影響公司事務的能力，並可能阻礙其他人進行我們A類普通股持有人可能認為有益的任何 控制權變更交易。

我們 採用雙層股權結構，我們的普通股由A類普通股和B類普通股組成。 A類普通股持有者每股有一票投票權，而B類普通股持有者每股有20票投票權 。每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股，而 A類普通股在任何情況下都不能轉換為B類普通股。於任何B類普通股持有人出售、轉讓、轉讓或處置任何B類普通股予該持有人的任何非聯營公司時，該等B類普通股 每股將自動及即時轉換為一股A類普通股。

我們的創始人、董事會主席兼首席執行官董虎先生實益擁有我們已發行的全部B類普通股。這些B類普通股將佔我們全部已發行和已發行股本的約25.1% ，以及我們全部已發行和已發行股本總投票權的87.0%。由於雙層股權結構和股權集中，董虎先生對 合併和合並決策、董事選舉和其他重大公司行為等事項具有相當大的影響力。他可能會採取不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。這種所有權集中可能會阻礙、推遲或阻止 我們公司控制權的變更，這可能會剝奪我們的其他股東在出售我們公司的過程中獲得溢價的機會 ，並可能降低我們A類普通股的價格。這種集中控制 將限制您影響公司事務的能力，並可能阻礙其他人尋求任何潛在的合併、收購 或其他A類普通股持有者可能認為有益的控制權變更交易。

我們 是納斯達克股票市場上市規則所指的“受控公司”，因此，我們可以 獲得某些公司治理要求的豁免，從而為其他公司的股東提供保護。

我們 是納斯達克股票市場上市規則所定義的“控股公司”，因為我們的創始人、董事會主席兼首席執行官董虎先生擁有我們總投票權的50%以上。只要我們仍然是該定義下的受控公司，我們就被允許選擇依賴並可能依賴於公司 治理規則的某些豁免。因此，您可能得不到對受 這些公司治理要求約束的公司股東提供的同等保護。

我們普通股的 雙層結構可能會對我們A類普通股的交易市場產生不利影響。

某些 股東諮詢公司已宣佈更改其將上市公司股票納入 特定指數(包括標準普爾500指數)的資格標準，將擁有多種股票類別的公司以及其公眾 股東持有的總投票權不超過5%的公司排除在此類指數之外。此外，幾家股東諮詢公司 已宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們普通股的雙層結構 可能會阻止我們的A類普通股被納入此類指數，並可能導致股東諮詢公司 發佈對我們的公司治理實踐的負面評論，或以其他方式尋求導致我們改變資本結構。 任何此類被排除在指數之外的做法都可能導致我們的A類普通股的交易市場不那麼活躍。股東諮詢公司對我們的公司治理做法或資本結構提出批評的任何行動或公告 也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響 。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行

我們 是一家開曼羣島公司，我們的大部分資產都位於美國以外。我們業務的最重要部分 是在中國進行的。此外，我們目前的大多數董事和官員都是美國以外國家的國民和居民 。這些人員的幾乎所有資產都可能位於美國以外 。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在 美國對我們或這些個人提起訴訟。 即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律也可能使您無法 執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

我們 是證券法意義上的新興成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求

根據《就業法案》的定義，我們 是一家“新興成長型公司”，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的 要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我們是一家新興成長型公司，我們就不需要 遵守第404節的審計師認證要求 ，直到我們首次上市之日起五週年為止。

就業法案還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則 ，直到私人公司以其他方式被要求遵守該新的或修訂的會計準則的日期。但是， 我們已選擇“選擇退出”此條款，因此，當上市公司採用新的或修訂後的會計準則時，我們將按照要求遵守這些準則 。根據作業 法案選擇退出延長過渡期的決定是不可撤銷的。

我們 是交易法規定的規則所指的外國私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款 的約束

由於 我們是根據《交易法》規定的外國私人發行人，我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束 ，包括：

我們 已經並計劃在每個財年結束後的四個月內繼續提交Form 20-F年度報告。此外， 我們每半年通過新聞稿發佈一次我們的業績，這些新聞稿根據 納斯達克全球精選市場的規則和規定發佈。有關財務業績和重大事件的新聞稿也將以表格6-K的形式提交給證券交易委員會 。然而，與美國國內發行人要求向SEC提交的信息相比，我們需要向SEC提交或提供給SEC的信息將不那麼廣泛， 也不那麼及時。因此，您可能無法獲得與您投資美國國內發行商時提供的 保護或信息相同的 保護或信息。

本年度報告中的某些 數據和信息來自第三方來源，未經我們獨立核實

本 年度報告，特別是Frost&Sullivan複製的行業數據，包含某些數據和信息，這些數據和信息 源自我們委託或可公開獲取的第三方報告以及其他公開來源。 這些信息源中的統計數據還包括基於多個假設的預測。我們經營房地產市場的國家可能不會以此類統計數據預測的速度增長，或者根本不會。我們的行業 未能以預計的速度增長，可能會對我們的業務產生重大不利影響。此外，本年度報告中討論的宏觀經濟因素的複雜性和變化性 可能會導致與我們市場的增長前景或未來狀況相關的任何預測或估計都存在重大不確定性 。此外，如果市場數據背後的任何一個或多個假設 後來被發現是不正確的，則實際結果可能與基於這些假設的預測不同。

我們 尚未獨立核實此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息。此類第三方出版物和報告中包含的數據和信息 可能使用第三方方法收集，這可能與我們使用的數據收集方法 不同。此外，這些行業出版物和報告一般表明，其中包含的信息 被認為是可靠的，但不保證此類信息的準確性和完整性。因此，您不應 過度依賴此類信息。

一般風險因素

第三方 已經並可能不時斷言或聲稱我們侵犯了他們的知識產權，任何 未能保護我們的知識產權都可能對我們的業務產生實質性的不利影響

我們所在的行業 參與者擁有大量對運營至關重要的專利和其他知識產權，並將積極 追求、保護和捍衞這些權利。我們的競爭對手或其他第三方可能聲稱擁有可能與我們的知識產權和利益衝突的知識產權 。很難監控可能在中國或其他相關司法管轄區提交的所有專利申請和其他知識產權 維權登記或申請。如果我們提供可能侵犯此類待決申請的產品 ，並且申請獲得批准，第三方可能會向我們提出知識產權侵權索賠 。例如，我們目前正在進行一項針對我們和其他四名被告的民事訴訟索賠，索賠涉及可能侵犯知識產權的 。

隨着 我們通過新產品擴展業務並進入新市場，遇到第三方侵權索賠的可能性將會增加 。我們在辯護或解決此類糾紛時可能會產生大量成本，此類行動可能會分散大量 資源和管理層的注意力。如果針對我們的任何此類索賠成功，我們可能沒有合法權利繼續生產 並銷售被發現包含有爭議知識產權的相關產品。此類索賠的成功 還可能導致我們的成本增加，包括開發非侵權替代產品的額外版税、許可費或進一步研發成本 ，並對我們的盈利能力產生負面影響。此外，無論成功與否，此類索賠都可能對我們的聲譽造成重大損害，並導致客户流失，從而可能對我們的業務和運營結果 造成重大不利影響。

如果 我們不能保持或提高我們的品牌認知度，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響

維護 並提高我們品牌的認知度、形象和接受度對於我們將產品與 區分開來並與同行有效競爭的能力非常重要。但是，如果我們不能保持產品的高質量，引領和跟上不斷髮展的技術趨勢，或者不能及時履行我們產品的訂單，我們的品牌形象可能會受到損害。如果我們未能推廣我們的品牌，或未能保持或提高我們在客户中的品牌認知度和知名度，或者如果我們受到影響我們的品牌形象或品牌公眾認知地位的事件或 負面指控，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

國際貿易政策和國際貿易壁壘的變化，或者美中之間政治緊張局勢的升級 可能會對我們的業務產生不利影響

我們 將我們的產品出口到中國以外的多個國家，並通過出口這些國家獲得銷售收入，我們打算 繼續向中國以外的國家銷售我們當前和未來的產品。此外，我們依賴某些海外供應商(包括美國供應商)提供某些設備和工具，例如我們的電子設計自動化， 這是一種開發工具。貿易政策、條約和關税的變化、現有貿易緊張局勢的任何升級或貿易戰的到來，或者關於潛在貿易戰升級的新聞和傳言，在我們開展業務的司法管轄區或我們向其銷售產品的司法管轄區 ，或者對這些變化可能發生的看法，都可能對這些司法管轄區的財務和 經濟狀況以及我們的國際銷售、財務狀況和運營結果產生不利影響。

美國和中國之間的政治緊張局勢已經升級，原因包括新冠肺炎的爆發，中華人民共和國全國人大通過香港國家安全立法，美國財政部對香港特別行政區和中華人民共和國中央政府的某些官員實施制裁，以及美國前總統唐納德·J·特朗普於2020年8月發佈的行政命令，禁止與字節跳動有限公司、騰訊控股有限公司及其各自的子公司進行某些交易。 美國前總統唐納德·J·特朗普於2020年8月發佈行政命令，禁止與字節跳動有限公司、騰訊控股有限公司和字節跳動有限公司及其各自的子公司進行某些交易。 美國前總統唐納德·J·特朗普於2020年8月發佈行政命令，禁止與字節跳動有限公司、騰訊控股有限公司和字節跳動有限公司及其各自的子公司進行某些交易不斷加劇的政治緊張局勢可能會降低兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平，這將對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生實質性的不利影響。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外， 最近有媒體報道了美國政府內部關於可能限制或限制中國公司進入美國資本市場的討論 。如果任何此類審議成為現實，由此產生的立法可能會對在美國上市的中國發行人的股票表現產生重大和不利的影響。目前尚不清楚 擬議的或額外的立法是否會頒佈，可能會限制或限制中國公司進入美國資本市場。

任何全球性的系統性經濟和金融危機都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

中國或全球經濟的任何長期放緩都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響 。例如，自2008年以來，全球金融市場經歷了嚴重的混亂，美國、歐洲和其他經濟體也經歷了衰退期。從2008年和2009年的低點復甦並不均衡 ，還有新的挑戰，包括2011年以來歐洲主權債務危機的升級，以及自2012年以來中國經濟增長放緩，這種情況可能會持續下去。全球爆發冠狀病毒新冠肺炎引發的市場恐慌 和油價下跌對2020年3月的全球金融市場造成了實質性的負面影響，這可能會導致 世界經濟的潛在放緩。見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的商業和行業相關的風險 最近爆發的全球冠狀病毒新冠肺炎給我們的業務造成了重大中斷， 我們預計這將對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。”此外，包括美國和中國在內的一些世界主要經濟體的中央銀行和金融當局 採取的擴張性貨幣和財政政策的長期影響存在相當大的不確定性。烏克蘭、中東和非洲的動亂也引起了人們的擔憂，這些動亂導致了金融和其他市場的波動。人們還擔心英國退出歐盟，以及美國貿易政策、條約和關税可能發生重大變化。, 包括對中國的貿易政策和關税。 也有人擔心中國與周邊亞洲國家關係緊張的經濟影響。 這種動盪對我們的業務產生了多個多米諾骨牌效應，包括來自我們客户的訂單大幅減少 ；主要供應商破產導致產品延誤；客户無法獲得信貸 為購買我們的產品和/或客户破產提供資金；交易對手失敗會對我們的運營產生負面影響。 任何系統性的經濟或金融危機都可能導致整個半導體行業的收入大幅下降 ，並可能對我們的運營業績產生實質性的負面影響。

我們 面臨自然災害、天災和流行病發生的風險，這些風險可能會嚴重擾亂我們的業務運營

我們無法控制的自然災害、流行病和其他天災人禍可能會對中國和我們運營的其他地區的人民的經濟、基礎設施和生活產生不利影響 我們的主要設施和辦事處位於中國境內，我們在中國以外還有其他設施和辦事處。由於火災、惡劣天氣、洪水、地震或其他天災或原因造成的此類設施的重大損壞或損失 可能無法由我們的保險收益支付 ，並可能對我們的業務和運營結果造成實質性的不利影響。 任何傳染性疾病、戰爭行為或恐怖襲擊的爆發都可能對我們的業務、我們的員工和我們的市場造成損害或中斷，其中任何一項都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

中國經濟、政治或社會條件或政府政策的變化 可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響

基本上 我們所有的收入過去和在可預見的將來都將來自中國，我們的大部分業務，包括 我們所有的製造，都是在中國進行的。因此，我們的業務、前景、經營結果和財務狀況 可能在很大程度上受到中國總體政治、經濟和社會狀況的影響，也可能在很大程度上受到中國整體經濟持續增長的影響 。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府的參與程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。 儘管中國政府實施了強調利用市場力量進行經濟改革、減少生產性資產的國有所有權和建立完善的企業法人治理的措施，但中國相當大一部分生產性資產仍然屬於政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策在調節行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過戰略性配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行重要的 控制。

雖然中國經濟在過去幾十年中經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在各個經濟部門之間，增長都是不平衡的，而且自2012年以來，增長速度一直在放緩。中國經濟狀況、中國政府政策或中國法律法規的任何不利變化都可能對中國的整體經濟增長產生實質性的不利影響 。因此，經濟狀況和政府政策的變化可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，導致對我們服務的需求減少，並對我們的競爭地位產生不利影響。

解釋和執行中國法律法規的不確定性 可能會限制您和我們可獲得的法律保護

中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，以前的法院判決可以援引 作為參考，但先例價值有限。我們的中國法律體系正在迅速發展，但其目前的法律可能 不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面，包括與我們的業務相關或對我們的業務產生 影響的活動。法律、法規和規則的實施和解釋並不總是統一的 事項，這些法律、法規和規則的執行存在不確定性。

有時，我們可能不得不訴諸行政和法院程序來維護我們的合法權利。但是，由於中華人民共和國行政部門和法院在解釋和執行法定和合同條款方面擁有很大的自由裁量權， 評估行政訴訟和法院訴訟的結果以及我們享有的保護水平可能比在更發達的法律體系中更難 。此外，中國的法律體系部分基於可能具有追溯力的政府政策和內部規則(其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈)。因此，在違反這些政策和規則之前，我們可能不會始終知道 任何潛在的違反行為。此類不確定性，包括對我們的合同、財產(包括知識產權)和程序權利的範圍和效果的不可預測性 ，以及任何未能對中國監管環境的變化做出反應的 都可能對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們 繼續運營的能力。

中國經濟嚴重或長期低迷以及美中之間的政治緊張局勢可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響

全球宏觀經濟環境正面臨挑戰，包括美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)因新冠肺炎爆發而實施的新一輪量化寬鬆 、2014年以來歐元區經濟放緩以及英國脱歐帶來的不確定影響。 自2012年以來，中國經濟增速有所放緩，而且這種放緩趨勢可能會持續下去。冠狀病毒新冠肺炎在中國的爆發 嚴重擾亂了中國的社會和經濟活動，這可能導致中國經濟在2020年及以後潛在的放緩 。請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-最近爆發的全球冠狀病毒新冠肺炎已對我們的業務造成重大中斷， 我們預計這將對我們的運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。”此外，包括美國和中國在內的一些世界主要經濟體的中央銀行和金融當局 採取的擴張性貨幣和財政政策的長期效果存在相當大的不確定性。中國與包括周邊亞洲國家和美國在內的其他國家的關係也引起了 的擔憂。<foreign language=“English”>br}</foreign> <English>br}</foreign>2018年3月，美國前總統唐納德·J·特朗普(Donald J.Trump)宣佈對進入美國的鋼鐵和鋁徵收關税。2018年6月，他宣佈對從中國進口的商品徵收進一步關税。隨後，中美兩國分別加徵關税，對兩國貿易造成不利影響。2019年10月，美國前總統唐納德·J·特朗普(Donald J.Trump)宣佈，中美兩國已就第一階段貿易協議達成初步協議, 中國同意購買價值高達500億美元的美國產品和服務，而美國同意 暫停徵收新關税。這樣的協議是在2020年1月簽署的。目前還不清楚這些關税談判可能會產生什麼影響，也不清楚兩國可能會採取什麼進一步行動。此外，由於新冠肺炎疫情和中華人民共和國全國人大關於香港國家安全立法的決定，美國和中國之間的政治緊張局勢已經升級 。不斷加劇的政治緊張局勢可能會降低兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平，這將對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生實質性的不利影響 。任何情況都會對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。見“-我們計劃在未來增加對美國和歐盟的礦機出口 ，這可能會受到保護主義貿易政策導致的高關税的影響， 因此，我們未來的銷售量、盈利能力和經營結果將受到實質性和不利的影響。” 此外，最近有媒體報道美國政府內部正在討論限制或限制 中國公司進入美國資本市場。如果任何此類審議成為現實，由此產生的立法 可能會對在美國上市的中國發行人的股票表現產生重大不利影響。

我們A類普通股的交易價格可能會波動，這可能會給投資者造成重大損失

自我們的A類普通股於2020年6月26日在納斯達克全球精選市場開始交易以來，我們A類普通股的交易價格一直在波動。 我們的A類普通股於2020年6月26日開始在納斯達克全球精選市場交易。我們A類普通股的交易價格可能會因為我們無法控制的因素而大幅波動 。這可能是由於廣泛的市場和行業因素造成的，例如業務主要位於中國並在美國上市的其他公司的 市場價格的表現和波動。 一些中國公司已經或正在將其證券在美國股市上市。其中一些公司的證券經歷了大幅波動，包括與其 首次公開募股(IPO)相關的價格下跌。這些中國公司股票發行後的交易表現可能會影響 投資者對在美國上市的中國公司的總體態度，從而可能影響A類普通股的交易 表現，無論我們的實際經營業績如何。

除了市場和行業因素外，A類普通股的價格和交易量可能會因我們自身業務特有的 因素而高度波動，包括以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致A類普通股的交易量和價格發生重大而突然的變化。

此外， 任何有關公司治理實踐不充分或其他中國公司會計舞弊、公司結構或其他事項的負面消息或看法也可能對投資者(包括我們在內)對中國公司的總體態度產生負面影響，無論我們是否從事了任何不當的活動。特別是，全球金融危機和許多國家隨之而來的經濟衰退已經並可能繼續加劇全球股市的極端波動 。這些廣泛的市場和行業波動可能會對我們A類普通股的市場價格產生不利影響 。我們A類普通股價格的波動或缺乏積極表現也可能對我們 留住關鍵員工的能力產生不利影響，他們中的大多數人未來可能會獲得期權或其他股權激勵。

如果 證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們的A類普通股做出不利的建議 ，A類普通股的市場價格和交易量可能會下降

我們A類普通股的交易市場將受到行業或證券分析師 發佈的有關我們業務的研究或報告的影響。如果一位或多位跟蹤我們的分析師下調我們的A類普通股評級，我們的 A類普通股的市場價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止跟蹤我們或未能定期發佈有關我們的報告 ，我們可能會在金融市場失去知名度，進而可能導致我們A類普通股的市場價格或交易量 下降。

作為一家上市公司，我們 將繼續增加成本，這可能會降低我們的利潤，或者使我們的業務運營變得更加困難。

作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私營公司沒有發生的 ，以確保我們遵守由 2002年的薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)施加的各種公司治理實踐要求，以及SEC和納斯達克全球精選市場隨後實施的規則。例如，我們增加了 獨立董事的數量，並採取了關於內部控制和披露控制程序的政策。我們還有 與我們的上市公司報告要求相關的額外成本。我們預計，這些規章制度 將繼續導致我們產生更高的法律和財務合規成本，投入大量管理精力以確保 合規，並使某些公司活動更加耗時和成本高昂。我們目前正在評估和監測與這些規章制度相關的發展情況 ，我們無法預測或估計我們可能產生的額外 成本金額或此類成本的時間。

項目4. 公司信息

2010年1月，我們的創始人、董事長兼首席執行官董虎先生創立了浙江鄂邦 通信技術有限公司，並於2010年8月成立了浙江鄂邦信息技術有限公司，從事通信網絡接入設備及相關設備的開發和銷售。2014年初，針對區塊鏈行業蓬勃發展的機遇，我們開始對區塊鏈業務進行調研和可行性研究，研發區塊鏈計算設備。2015年8月，浙江鄂邦在中國上市，在 全國股票交易和報價有限公司(簡稱NEEQ)上市。2016年8月，我們通過在杭州德旺的注資，收購了 杭州德旺信息技術有限公司或杭州德旺51.05%的股權。2018年3月，浙江鄂邦從NEEQ退市，為重組做準備。

2018年5月17日，我們在開曼羣島註冊成立了控股公司易邦國際控股有限公司( Ebang International Holdings Inc.)，作為一家獲得豁免的有限責任公司。2018年，我們的首次公開募股(IPO)經歷了一系列的公司重組，包括將我們的公司註冊為 上市工具，註冊我們的海外控股公司，以及向鄂邦宏發的股東發行股票，以反映重組前他們 各自的持股情況。我們於2018年5月完成重組。

2020年6月26日，我們的A類 普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼為“EBON”。在扣除承銷佣金和首次公開募股(IPO)應支付的發售費用後，我們籌集了約9170萬美元的淨收益。

從 2020年8月至10月，為了在全球擴展我們的區塊鏈金融業務，我們在澳大利亞成立了子公司澳大利亞 Ebon Pty Ltd，在新加坡成立了EBONEX PTE.LTD.，在加拿大成立了Ebang Communication Limited。

企業 信息

我們的主要執行辦公室 位於中國浙江省杭州市餘杭區林萍街道南宮河路5號7號樓。 我們這個地址的電話號碼是+86571-8817-6197。我們在開曼羣島的註冊辦事處位於大開曼羣島KY1-1111郵政信箱2681號哈欽斯大道板球 廣場。

投資者 應將任何查詢提交至我們主要執行辦公室的地址和電話。我們的公司網站是Http://www.ebang.com.cn。 我們在美國的送達代理位於紐約東42街122號18樓，郵編10168，美國 。

我們 是全球市場領先的ASIC芯片設計公司和高性能比特幣挖掘機的領先製造商。 我們擁有強大的ASIC芯片設計能力，這得益於我們在電信業務方面近十年的行業經驗和專業知識。 我們相信，我們是少數幾家無廠房IC設計公司之一，擁有獨立設計ASIC 芯片的先進技術、已建立的第三方晶圓代工產能以及經過驗證的生產區塊鏈和電信產品的內部能力 。我們一直致力於比特幣礦機的ASIC應用，是全球市場領先的比特幣 礦機生產商。

利用 我們對加密貨幣行業的深刻理解和應用於ASIC芯片設計的強大區塊鏈技術，我們努力 拓展區塊鏈和加密貨幣行業價值鏈的上下游市場，以實現我們的 產品多樣化和更穩定的財務業績。我們打算從加密貨幣開採和農業業務 以及加密貨幣交易兑換業務(如下所述)開始，探索將區塊鏈技術應用於金融 服務行業。2021年4月，我們推出了自主研發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex。我們相信 我們在區塊鏈和加密貨幣行業的豐富經驗使我們在未來的努力中處於有利地位。我們打算在2021年繼續將我們的精力集中在加密貨幣和區塊鏈相關業務上。

此外，我們正處於執行推出區塊鏈金融業務計劃的初步準備階段，以抓住中國以外(特別是加拿大、澳大利亞 和新加坡)區塊鏈行業價值鏈上的增長機會。儘管到目前為止，我們尚未從此類業務中獲得任何收入，但我們仔細選擇了這些國家/地區 ，因為我們認為這些國家/地區擁有對加密貨幣友好的監管環境、進入加密貨幣愛好者社區的通道 以及相對較低的應用成本。我們目前沒有計劃在美國建立我們的加密貨幣交易交易所或在線經紀業務 。

海外擴張

2020年8月，我們在新加坡和加拿大設立了 家全資子公司，為建立加密貨幣交易所做準備。2020年10月，我們在澳大利亞成立了 一家全資子公司，向澳大利亞證券與投資委員會(Australian Securities&Investments Commission，負責監管澳大利亞金融服務業的澳大利亞政府機構)申請澳大利亞金融服務牌照，並向AUSTRAC (負責監管比特幣交易所的澳大利亞政府機構)申請註冊。我們仔細選擇了這些國家/地區，因為我們認為 是一個對加密貨幣友好的監管環境，能夠接觸到加密貨幣愛好者社區，並且應用成本相對較低 。我們正處於執行推出區塊鏈金融業務計劃的初步準備階段，以抓住區塊鏈行業價值鏈上的增長機會 。截至本年度報告之日，我們已收到加拿大金融交易和報告分析中心頒發的Money Service 營業執照，這將允許我們在加拿大從事外匯交易、數字貨幣轉移和虛擬貨幣交易，我們正在為我們在新加坡和澳大利亞的子公司獲得相關許可證 和審批。根據當地政府的批准，我們預計在澳大利亞和新加坡分別需要大約6個月和12個月(受新冠肺炎影響 更改)才能獲得此類許可證， 這是此類申請的典型情況；如果獲得這些許可證，我們將能夠在這些司法管轄區內的這些 國家/地區運營加密貨幣交易所。同時，我們專注於應用程序開發, 監管合規性和人才招聘，以 加強我們在這些國家/地區擴張的新業務計劃的執行。我們預計，這樣的提升將支持我們未來的運營 ，並支持我們遵守當地的規章制度。到目前為止，我們實施新業務計劃(包括在加拿大、澳大利亞和新加坡建立 )的費用並不高，但我們預計將需要大約400萬美元的初始投資，用於服務器租賃、應用程序開發、合規性和人才獲取，以便在上述國家建立加密貨幣交易所 。不能保證我們會及時或按商業上合理的條款獲得我們在這些國家/地區的擬議業務所需的任何額外審批和許可證，或者根本不能保證我們會按計劃開始 提議的業務，或者根本不能保證我們會按計劃開始我們的業務 。我們目前的計劃是在2022年初在這些國家開展業務。但是，如果我們對 我們在這些國家/地區的投資和運營的成本和時間表或我們執行業務計劃的預期被證明是不正確的，我們可能會 招致額外的費用或損失。此外，為了保持我們的運營重點並重新評估我們的優先事項，我們 目前不打算在新西蘭實施擴張計劃。

外國政府施加的任何 限制都可能迫使我們重組運營，這可能會導致 重大成本和效率低下，損害我們的盈利能力，甚至導致我們停止在適用司法管轄區的運營。 加密貨幣是最近的一項技術創新，加密貨幣和相關交易所 可能受到的監管方案尚未得到外國司法管轄區的充分探索或開發。因此，加密貨幣在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管 局面。各個外國司法管轄區可能會不時採用影響我們加密貨幣業務的法律、法規或指令 。部分由於其國際性和監管的初級階段， 由於對加密貨幣的經驗有限，以及國際記者、翻譯人員和監管機構之間的語言障礙，有關各個司法管轄區的加密貨幣監管的信息可能不完整、不準確或不可靠。 隨着監管格局的發展和新聞記者對加密貨幣的熟悉程度的提高，主流媒體對加密貨幣及其監管的理解 可能會有所提高。隨着我們進入加拿大、澳大利亞和新加坡市場，我們 希望繼續關注有關加密貨幣和金融服務平臺的當地法規，並保留當地的監管顧問 。請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-國外市場當前的監管環境，以及該環境中的任何不利變化，都可能對我們的區塊鏈產品業務以及我們計劃中的加密貨幣交易所和金融服務平臺業務產生重大不利影響 , “項目3.關鍵信息-D. 風險因素-如果我們不能有效地管理我們的增長或執行我們的戰略，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響”和“項目3.關鍵信息-D.風險 因素-我們可能無法成功開發、營銷或推出任何加密貨幣交易所或在線經紀公司”，以瞭解相關風險的詳細信息 。

最近的 融資

於2020年11月，吾等進行了8,000,000股後續發售(“2020年11月發售”)，每個單位包括 一股A類普通股及一股認股權證，以購買一股A類普通股的一半，其後於2021年1月完成全額認購，所得款項淨額合共約3920萬美元(不包括行使該等單位所包括的認股權證 )。所有此等認股權證其後均就認股權證誘因發售 (如下所述)行使。

於二零二一年二月，吾等推出並完成第二次發售，合共發售19,200,000股(“二零二一年二月發售”)， 每個單位由一股A類普通股及一份認股權證組成，以購買一股A類普通股的一半， 所得款項淨額合共約9,000萬美元(不包括行使該等單位所包括的認股權證)。所有該等 認股權證其後均就認股權證誘因發售行使。

於2021年2月，吾等亦與若干投資者(“持有人”)訂立誘因協議，以誘使彼等行使與2020年11月發售及2021年2月發售的全部13,600,000股A類普通股 可供行使的認股權證相關的 認股權證(“認股權證誘因發售”)。持有人悉數行使該等認股權證 ，並因行使該等認股權證而獲發行13,600,000股A類普通股，扣除應付予認股權證徵集代理的銷售佣金及相關開支約 美元后，本公司共獲得約6,800萬美元的收益淨額。此外，作為彼等行使該等認股權證的代價，吾等於可行使之日起五(5)年內隨時向持有人發行新認股權證， 可予行使，行使價為每股11.06美元，合共最多13,600,000股A類普通股。 可行使的新認股權證 可於可行使之日起五(5)年內隨時行使，行使價為每股11.06美元 ，合共最多13,600,000股A類普通股。

於2021年4月，吾等推出並完成第三次發售，共發售14,000,000個單位，每個單位包括一股A類普通股 股及一股認股權證，以購買一股A類普通股的一半，所得款項淨額合計約為 美元(不包括行使該等單位所包括的認股權證)。

我們的 價值主張

我們 是一家無廠房的IC設計師，從事IC設計的前端和後端，這是IC產品開發鏈的主要組成部分 。我們目前將我們在IC設計方面的技術和專業知識用於我們的區塊鏈產品業務和電信產品業務 。

下圖 説明瞭我們區塊鏈和電信產品業務的IC設計和生產的一般流程：

我們 在內部獨立設計和開發我們的區塊鏈和電信產品，包括為我們的加密貨幣挖掘機設計專有ASIC芯片 。前端IC設計和後端IC設計是IC設計過程中的關鍵環節。我們確定了芯片的參數 ，建立了設計的基本邏輯，制定了物理版圖的初步方案，並對設計進行了 後端驗證。我們強大的設計能力確保了到目前為止我們實現了100%的生產成功率 。然後，我們與業界領先的第三方供應商密切合作，製造、測試和封裝我們設計的IC產品。利用 我們在生產電信產品方面的長期經驗和技術訣竅，我們還建立了內部生產能力 ，為礦機和各種電信產品進行PCB組裝和系統組裝。我們相信，我們在IC開發鏈方面 出色的技術專長和生產經驗使我們能夠不斷推出性能和能效更高的IC，應用於區塊鏈和電信領域。

我們的區塊鏈產品業務

我們的區塊鏈產品業務 主要包括比特幣礦機銷售和礦機託管服務。

比特幣礦機產品

我們在ASIC應用方面的技術和專業知識主要致力於我們的區塊鏈產品業務，主要包括EBIT品牌下基於ASIC的專有比特幣挖掘機的設計、開發、生產和銷售。我們的EBIT比特幣挖掘機採用 我們專有的ASIC，這些ASIC與我們採購的組件集成在一起。

自開始ASIC 設計業務以來，我們已經成功獨立完成了14 nm、12 nm、10 nm、8 nm、7 nm和6 nm ASIC的設計。我們現有的 ASIC芯片旨在解決採用最新技術的比特幣加密算法。自2017年推出我們第一臺10 nm ASIC芯片的礦機以來，我們已經在2019年推出了第二代10 nm ASIC芯片的礦機，並在2020年推出了 台採用8 nm ASIC芯片的礦機；我們計劃在2021年向市場推出第二代8 nm ASIC芯片 和6 nm ASIC芯片的礦機。我們還完成了同時開採Litecoin和Dogecoin的芯片的設計階段，我們預計 這種芯片將在2021年推出。我們目前專注於為以太和Filecoin等非比特幣加密貨幣 開發我們專有的5納米ASIC芯片和挖掘機。我們將繼續投入大量資源，應用區塊鏈技術進行新的創新。

我們 還設計了硬件架構，以優化ASIC芯片的計算能力，同時高效地消耗能源。這 包括採用散熱技術，例如高級鋁殼和定製的散熱器和風扇。我們所有的 礦機產品都集成了內置控制器，因此它們可以作為獨立設備運行。我們的產品利用自動集羣管理軟件系統 對設備的運行狀態進行智能跟蹤和監控，為多設備大規模設置提供了方便 。我們的產品還配置為允許簡化軟件和互聯網連接 設置，從而減少安裝和配置時間。

我們 不斷推出新的比特幣礦機系列，融合了ASIC設計和工藝技術的最新發展。 我們還生產和銷售比特幣礦機配件，併為客户提供輔助服務，幫助他們運營。

現有 礦機產品

下表 介紹了我們銷售的主要礦機產品：

在 2020年間，我們售出了11230台比特幣礦機。

採掘 正在開發的機器產品

我們 目前的礦機產品都是為比特幣挖掘而設計的。我們正在為新一代比特幣挖掘機 以及其他加密貨幣的挖掘機開發ASIC芯片。下表顯示了我們目前正在開發的產品 。

挖掘 計算機託管服務

我們 於2017年開始提供礦機託管服務，以使我們的產品多樣化。我們的礦機託管服務使客户能夠 以經濟高效的方式遠程操作礦機。我們幫助客户設置和配置他們的礦機，並 在我們的託管站點上監控這些礦機的日常運行，因為我們的託管站點的公用事業成本相對較低。我們還為客户提供例行 維護服務。我們目前只向向我們購買了 台礦機的用户提供礦機託管服務。

我們通常與礦機買家就託管服務簽訂單獨的 服務協議。我們向客户收取託管服務費，該費用按具體情況協商 ，通常與我們託管的每個客户的礦機的公用事業消耗量成比例。我們的礦機託管服務在2020年的收入 為910萬美元。整個2020年，每千瓦時的平均服務費一般為每千瓦時0.04美元。

我們的 電信業務

我們 在2010年進入了電信業務。我們的通信網絡設備主要集中在接入層，這是為最終用户提供電信網絡接入的入口點。我們的產品大致分為以下產品 系列以及相關零部件和附件：

我們的 客户

區塊鏈 產品業務

我們銷售EBIT礦機的客户羣包括企業和個人買家。我們通常不與我們的礦機客户 簽訂長期協議。銷售通常是在一次性銷售合同或採購訂單基礎上進行的。通常，我們要求 全額預付，或者為客户提供備用付款計劃，讓客户預付一定比例的款項，其餘部分在 產品交付後結清。我們礦機託管服務的幾乎所有客户都是購買了我們 礦機的客户。

在 2020年，我們很大一部分礦機客户位於中國。我們所有的礦機都是通過 直銷的。但是，我們不限制客户轉售我們的礦機產品，因此我們在中國的一些客户 可能會將購買的產品轉售給海外市場的最終用户或其他買家。我們在中國向客户銷售的收入 佔2020年總收入的99.8%。我們向中國境外客户銷售的收入/向海外最終用户(如北美、中亞和東南亞的客户/用户)交付的礦機銷售收入 在2020年佔0.2%。

電信 業務

我們的電信產品 主要是通過直銷的方式，以億邦的品牌在中國銷售。我們電信產品的客户羣 主要包括中國的主要電信服務提供商。

我們與我們的電信產品客户沒有任何長期或 獨家協議。對我們企業客户的銷售一般是基於一次性銷售 合同或採購訂單，信用期為1至9個月。我們一般與中國主要的 電信服務提供商簽訂框架協議，信用期限最長為一年。我們通常要求在產品交付時分期付款 。我們鼓勵我們的銷售代表協商縮短信用期，以降低我們的信用風險。

研究和開發

我們非常重視研究和開發。我們認為研發能力是我們成功的關鍵因素，也是我們開發創新產品和有競爭力的產品以滿足客户技術要求的關鍵因素。截至2020年12月31日，我們的研發團隊 由79名員工組成，約佔我們中國辦事處員工總數的38.5%。2020年，我們的研發費用為850萬美元。

我們的研發團隊由董事長兼首席執行官董虎先生負責監督。在我們的研發團隊中，我們有一個專門的 ASIC芯片設計團隊，專注於為尖端礦機產品的開發和其他利用ASIC芯片的區塊鏈 研發項目設計ASIC芯片。我們研發團隊的其他成員專注於礦機產品、電信產品和區塊鏈技術的新應用的非ASIC方面 。作為我們向其他市場擴張的業務戰略 的一部分，除了開發更先進的用於加密貨幣挖掘的挖掘機外，我們目前正在進行區塊鏈技術的幾個新的研發項目，例如用於醫療記錄保存和金融服務管理的區塊鏈解決方案 。我們的研發團隊跟蹤、評估和預測最新的行業發展和客户的 需求，以確定我們的研發項目重點和新產品路線圖。我們將繼續提升我們在區塊鏈技術方面的研究和 開發能力。

生產

我們的 無廠房型號

我們 不直接生產用於我們產品的IC。相反，我們利用所謂的無晶圓廠模式，對我們的IC芯片進行前端 和後端設計，然後由我們合作的世界級晶圓代工廠和OSAT合作伙伴進行製造、封裝和測試 。在無廠房模式下，我們能夠利用通過ISO認證的行業領導者在製造、組裝、質量控制和保證、可靠性和測試等領域的專業知識。此外，無晶圓廠模式可讓我們 避免擁有和運營各種製造、封裝和測試設施相關的許多重大成本和風險。 我們的製造合作伙伴負責採購我們IC生產中使用的大部分原材料。因此， 我們可以將資源集中在研發、產品設計和額外的質量保證上。

晶圓 製造

我們主要與IC製造 合作伙伴合作，以便在我們根據業務需求下訂單之前確定他們可以分配給我們的生產資源。 我們下訂單後，一旦他們接受我們的訂單，我們就需要全額預付，以確保產能。晶圓 從我們下訂單之日起平均大約三到四個月交貨。

我們 主要從三星為我們的ASIC芯片購買晶片，並於2017年開始與臺積電合作開發新的ASIC 芯片，並與另外兩家主要晶圓代工廠建立了合作關係，目前正在與其他兩家晶圓代工廠洽談，以使我們的供應商來源多樣化 並獲得未來ASIC芯片的額外產能。如果我們目前的供應商無法接受或履行我們的採購訂單，或無法繼續向我們供應晶圓，我們將尋求從這兩家晶圓 鑄造廠中的一家或兩家採購晶圓。 在我們繼續尋找機會改善供應鏈的同時，我們也面臨着集中風險，因為我們目前的晶圓依賴於兩家 供應商。請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的商業和工業相關的風險-我們 依靠有限數量的第三方來製造我們的ASIC芯片，這是我們的礦機使用的核心技術。”

包裝 和測試

晶圓製造後，將運往OSAT公司封裝成IC芯片，然後進行測試，以確保所有要求的 質量保證程序都得到滿足。經過適當測試的IC芯片隨後被送到我們的生產設施進行安裝和組裝。

我們 從領先的OSAT公司(包括STATS ChipPAC)採購IC封裝和測試服務。2018年，為了跟上我們 不斷增長的生產需求，我們開始與PTI合作。STATS ChipPAC由江蘇長江電子科技有限公司及其多家子公司(簡稱JCET)控股，它們與PTI一起躋身於世界上最大的OSAT公司之列。

裝配 工廠

我們 擁有在我們的生產設施生產區塊鏈和電信產品的內部能力。其中包括PCB 組裝，用於在IC芯片製造後創建安裝的電路板，以及用於將電路 板與其他組件和部件集成在一起以組裝最終產品的一般組裝。

我們 採購某些原材料、組件和部件，如電子元器件、金屬外殼、電纜、天線和包裝材料， 我們用於組裝PCB和我們的最終產品。我們通常為我們的大多數原材料、組件和部件 維護三到四個不同的供應商。我們通常根據預估採購訂單 和生產計劃向供應商下達採購訂單。採購的提前期一般為一到四個月。我們通常需要在原材料、組件和部件交付之前或之後向供應商付款 。我們密切監控我們 供應商提供的所有原材料的質量，以確保所有原材料都符合客户的嚴格要求。有關詳細信息，請參閲項目 4.公司信息-B.業務概述-質量控制。

我們 將部分生產外包給第三方分包商，以滿足額外的產能需求。我們目前與大約四到五家PCB和一般系統組裝的第三方分包商保持着工作關係 。我們的分包 安排的條款列在單獨的書面工單中，外包的工作量根據需要確定。為了 保持我們的產品標準，我們與我們的第三方分包商制定了嚴格的質量控制措施。這些措施包括： 要求在生產的各個階段進行產品測試，並使用我們的專有軟件記錄和報告質量測試結果 。

生產設施

我們 在浙江杭州和內蒙古烏海經營兩個生產設施，總建築面積分別為7344平方米和14200.26平方米 。我們的生產設施具有組裝礦機和電信產品的能力。截至2020年12月31日，杭州生產設施擁有三條SMT生產線和兩條總裝線，烏海生產設施分別擁有一條SMT生產線和一條總裝線。

SMT 生產線負責PCB組裝，這是我們礦機和電信產品的關鍵工序。 我們內部生產設施的最大產量在很大程度上取決於我們在杭州的SMT生產線的生產能力 。截至2020年12月31日，我們擁有四條SMT生產線，每月SMT生產時間總計高達1171小時 。2018年、2019年、2020年，我們SMT生產線的平均利用率分別為85.6%、81.7%、40.1%。

我們 將部分SMT生產活動外包給第三方分包商，以滿足額外的產能需求。截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度，我們的外包生產性SMT生產量分別約佔我們內部和外包生產性SMT生產量的75.0%、69.2%、8.4% 。

我們 計劃通過在杭州市餘杭區建設一個新的生產設施，並安裝另外兩條新的SMT生產線來取代兩條較舊的SMT生產線來擴大我們的產能。我們在2019年底開始建設我們的新生產設施 ，預計在2021年底開始運營。

質量 控制

我們 非常強調質量控制在我們業務的各個方面的重要性。我們按照嚴格的質量控制體系和質量標準生產產品。我們的 產品或生產設施在中國獲得了所有材料質量控制認證。從原材料採購、生產、交付和安裝，生產 過程的每個階段都要遵守我們針對內部生產和外包第三方生產的質量控制程序。

我們 已經由我們的生產夥伴對我們的生產過程和IC製造過程進行了各種質量控制檢查。 此外，我們還為用户提供及時有效的售後服務和支持。我們的每個生產設施都有質量控制人員駐紮在 。他們是我們生產部的一部分，由我們的質量控制主管領導。質量控制小組 主要負責監督採購原材料、生產過程和成品的質量 並監督產品測試。我們有自己的現場質量控制人員來檢查生產過程的每個階段。 質量控制人員在生產過程的各個階段檢查半成品，以確保其符合我們的 內部質量控制標準和措施。這有助於我們檢測生產過程中的缺陷，並在適當的情況下采取措施糾正這些缺陷。 對於外包生產，我們要求所有第三方承包商使用我們 提供的軟件系統，使用產品上的唯一識別條形碼跟蹤、測試和記錄為我們製造的每個產品，以便我們可以查看其產品的 測試結果。我們的第三方承包商還同意允許我們對他們的產品進行抽樣測試，並對他們的設施進行 隨機抽查。在產品交付給我們的客户之前，我們需要對產品進行最終測試，以確保 產品符合客户的規格和要求。

售後服務和保修

我們 根據購買的產品和 客户類型為客户提供通信網絡設備安裝服務。我們的礦機是由最終用户使用我們的説明書進行配置的。

對於我們的礦機，我們提供 整機六個月保修和電源一年保修。在保修期內，我們提供維護 和售後服務，包括技術支持、設備維修和維護。關於保修服務，客户 會將硬件快遞給我們，一旦維修完成，我們會將機器發還給客户。我們的服務熱線是 每週七天，每天上午8：30開放。至晚上10：30我們還根據需要提供現場維護服務。

對於我們的電信產品， 我們通常提供12至36個月的保修，具體取決於客户類型和產品。在保修期內，我們提供維護 和售後服務，包括技術支持、系統和網絡維護、設備維修和維護。我們的服務熱線 從上午8：30開始提供每週七天的服務。至晚上11點我們還根據需要提供現場維護服務。

銷售 和市場營銷

從歷史上看， 我們區塊鏈產品的營銷是通過口口相傳、產品發佈的新聞稿和發佈新產品時的展覽來完成的。 我們發佈新產品時，是通過口口相傳、發佈新聞稿和展覽來完成的。我們的某些產品也會在我們的網站上做廣告，該網站會定期更新。我們不時地在社交媒體上保持存在，以提高我們品牌的知名度。我們的區塊鏈產品的廣告和營銷並不嚴重依賴銷售人員，因為我們的大多數客户都是主動與我們接洽的。

對於 我們的電信產品，我們通過中國主要電信服務提供商 舉行的招標過程獲得供應商合同，以成為經批准的供應商。我們根據中標情況在經銷規模較大的省份設立銷售辦事處。我們的銷售辦事處還服務於周邊省份，形成了一個有效的銷售網絡。

競爭

我們 主要與其他主要礦機生產商競爭，也可能與任何可能克服進入市場的高門檻 的新參與者競爭，特別是在技術和獲得晶圓代工產能方面。我們尋求在技術和服務質量方面與我們的競爭對手 競爭。

我們的 競爭對手還包括區塊鏈和加密貨幣行業的許多國內和國際知名企業。我們預計，比特幣開採行業的 競爭將繼續激烈，因為我們不僅要與專注於比特幣開採的現有參與者競爭，還要與新進入者競爭，其中包括半導體行業的知名參與者，以及過去對該行業沒有 偏好的參與者。我們還預計，我們可能會面臨來自現有和新的加密貨幣農場和 加密貨幣交易相關服務提供商以及非加密貨幣區塊鏈應用提供商的競爭。在IC行業， 我們預計將面臨來自比我們更成熟的現有公司和新公司的競爭。其中一些競爭對手可能還有 比我們更強大的品牌、更多的資金來源、更長的歷史、與供應商或客户更長的合作關係以及更多的資源 。

知識產權

我們 依靠版權、商標、專利和專有技術以及合同對披露的限制來保護我們的知識產權 。我們與我們的員工和某些客户 以及供應商簽訂相關保密協議或條款，並依靠此類保密協議或條款以及對我們技術訣竅的其他保護來保持我們在產品和設計方面的 技術優勢。

截至本年度報告之日，我們已在中國註冊了51項專利、7項IC版圖設計和56項軟件著作權，另外還有23項專利申請和3項軟件著作權申請。我們的主要知識產權成就包括多代ASIC芯片， 包括我們專有的10 nm ASIC芯片，我們使用該芯片向市場推出了主要礦機生產商中第一臺採用10 nm ASIC芯片的商用礦機 。

2020年11月27日，我們獲得了比特幣採礦業一項關鍵專利的獨家許可，該許可授予我們 獨家在韓國使用該專利並將產品從韓國出口到其他國家的權利。這項專利的核心是AsicBoost， 一種可以將比特幣挖掘性能提升20%左右的方法。性能提升是通過對比特幣挖掘算法進行高級優化 實現的，從而大幅減少了挖掘芯片上的門數。

儘管我們努力保護我們的專有權利，但未經授權的各方仍可能試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的技術。監控 未經授權使用我們的技術非常困難且成本高昂，我們不能確定所採取的步驟是否能防止我們的技術被盜用 。有時，我們可能不得不訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這可能導致 大量成本和我們的資源被轉移。

通過 使用許可安排，我們利用了由第三方 開發的各種技術、軟件和其他知識產權。在產品設計和製造過程中，我們採用某些第三方技術或實施需要晶圓代工廠許可的技術 或商業標準、實踐或知識產權。這些許可證允許我們使用 或訪問晶圓代工廠與我們的 ASIC芯片的光掩模製造相關的技術和知識產權。我們還從第三方購買了各種設計軟件的許可證，以進行我們的IC芯片設計。這些許可證 授予通常是永久性的，並且在逐個項目的基礎上不可撤銷。第三方可以對我們提起訴訟，指控我們 侵犯他們的專有權或違反許可協議，或聲明他們沒有侵犯我們的知識產權 。如果第三方勝訴，如果我們不能開發非侵權技術或許可被侵權或類似的 技術或及時修復漏洞，我們的業務可能會受到損害。此外，即使我們能夠許可被侵犯的 或類似技術，許可費也可能很高，並可能對我們的運營結果產生不利影響。

請參閲 “第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-我們在保護我們的知識產權方面可能面臨困難 ”和“第3.項.關鍵信息-D.風險因素-與 我們的業務相關的風險-第三方已經並可能不時斷言或聲稱我們侵犯了他們的知識產權 任何未能保護我們的知識產權的行為都可能對我們的業務產生重大不利影響。”

保險

除了 政府規定的社會保險和住房公積金計劃以及機動車保險外，我們不為我們的財產、設備、庫存或員工提供任何保險 ，我們也不承保任何業務中斷或產品責任保險 或任何第三方責任保險，以涵蓋因我們的財產事故或與我們的運營有關的人身傷害或任何損害的索賠 。我們相信我們的保險範圍是足夠的，並且符合行業慣例。

環境問題

我們 已通過GB/T24001-2016/ISO 14001：2015環境管理體系認證，有效期至2021年9月11日， 續簽。由於我們的業務性質，我們的經營活動不會直接產生工業污染物， 我們在2018年、2019年和2020年沒有因遵守適用的環保法律法規而產生重大成本。

法律訴訟

我們 可能會不時受到正常業務過程中出現的各種法律、仲裁或行政程序的影響， 例如與供應商或客户的糾紛以及勞資糾紛。截至本年度報告日期，我們 參與了我們認為對我們的業務和結果具有重大意義的以下法律、仲裁或行政訴訟、監管查詢或調查。 我們認為這些訴訟、仲裁或行政訴訟、監管查詢或調查對我們的業務和結果具有重要意義：

2019年1月29日，我們向杭州市中級人民法院提起民事訴訟，起訴我們的一位客户。被告 根據已簽署的銷售合同向我們購買了90,000台礦機，我們已交付，總價為人民幣4.536億元(約合6510萬美元) 。被告已支付人民幣3.8億元(約合5450萬美元)，我們要求 支付餘額人民幣7360萬元(約合1060萬美元)，外加利息和法律費用。2019年8月15日，被告 對我公司提出反訴，主要指控產品交付未完成，並要求退還所稱的 未交付產品的付款以及利息和法律費用。二零二零年十月十五日，浙江省高級人民法院判決該案 由杭州市中級人民法院審理。截至本年報發佈之日，此案仍在法院審查中 。

2019年3月18日，我們向寶山市中級人民法院提起民事訴訟，起訴我們的一位客户。被告向我們購買了10,000台礦機，我們已交付，總價為人民幣5,040萬元(約合720萬美元)。被告已支付人民幣2000萬元(約合290萬美元)，我們要求支付未償餘額人民幣3040萬元(約合440萬美元)。2019年9月23日，被告對我們提出反訴，主要指控我們沒有交付產品，並要求 退還所稱未交付產品的付款以及利息和法律費用。2020年12月29日，法院駁回反訴，判決被告自判決之日起30日內支付3040萬元人民幣(約合440萬美元)的欠款，判決我方勝訴。2021年1月12日，我們接到保山市中級人民法院的通知，被告已向雲南省高級人民法院提起上訴。截至本年度報告日期 ，此案仍在高等法院待決。

2019年11月22日，我們根據一份銷售合同和一份補充合同，向杭州市中級人民法院起訴我們的一名客户和礦機的最終實益所有人，索賠金額為人民幣4.032億元 (約合5790萬美元)，涉及我們銷售8萬台礦機。指控被告只支付了總餘額中的1250萬元人民幣(約合180萬美元)，並要求全額支付未償還的人民幣2.822億元(約合4050萬美元)餘額加利息，並要求雙方被告承擔連帶責任。我們隨後在 中撤回了這一主張，以修改訴狀，並增加一名被告。2020年12月8日，杭州市中級人民法院批准了 這樣的撤銷。2020年12月24日，我們基於同樣的 訴訟理由向杭州市中級人民法院提起了新的訴訟請求。截至本年報日期，該案仍在法院審查中。

2019年11月19日，我們向香港特別行政區高等法院、原訟法庭 提起民事訴訟，指控一家當時的主要供應商違反交付缺陷產品的合同，並要求賠償2510萬美元(外加利息和費用)。截至本年報日期，該案仍在法院審查中。

調節

監管 中華人民共和國概覽

我們 在中國從事區塊鏈和電信產品的研發、生產和銷售。以下 概述了適用於我們在中國的業務運營的相關中國監管機構和中國法律、法規和政府政策 ，但並不完整。

主管監管機構

中華人民共和國工業和信息化部(簡稱工信部)及其部門主管國家層面的工業和信息技術部門。工信部負責制定和指導工業部門規劃、工業部門政策和標準的實施；監測工業部門的日常運行情況；推動重大技術裝備的開發和自主創新；管理通信行業，指導和推進信息技術基礎設施建設； 協調維護國家信息技術安全，負責網絡接入許可證(含試行)、電信業務運營許可證、組織實施軟件規範和標準、系統集成服務、無線電等的審批工作。地方經濟和信息技術委員會 是地方工業和信息技術部門的主管部門。

中華人民共和國國家質量監督檢驗檢疫總局負責強制性產品認證活動， 中華人民共和國認證認可局(簡稱國家認監局)負責國家層面強制性產品認證活動的組織、實施、監督、管理和統籌協調。當地質量技術監督局和各出入境檢驗檢疫機構負責本地區強制性產品認證活動的監督、管理和 執行。

中華人民共和國國家版權局主管軟件著作權登記管理工作。中國著作權保護中心及其地方軟件登記機構負責軟件登記工作。

商務部及其地方局負責對外商投資境外公司的設立實施監督管理。

國家發改委及其屬地分局負責對外投資的宏觀指導、綜合服務和整體監管。 國家發改委及其屬地分局負責對外投資的宏觀指導、綜合服務和整體監管。

中華人民共和國海關總署及其地方局負責進出口貿易的監管、報關企業的登記、保税場所的審批等有關事宜。

外匯局及其派出機構負責對中國機構和個人在中國境內進行的外匯收付或外匯業務活動，以及外國機構和個人在中國境內進行的外匯收付或外匯業務活動進行監督管理。

國家安全生產監督管理總局及其地方局負責安全生產活動的監督管理。

中華人民共和國生態環境部及其地方局負責環境保護活動的管理， 地方局還對當地的資源保護、污染防治等環境保護工作進行監督管理。

中國半導體工業協會是由從事集成電路、半導體分立器件、半導體材料和設備製造、設計、科研、開發、運營、應用和教育的單位、專家和其他相關企事業單位組成的全國性的行業非營利性社會團體。 中國半導體工業協會是由從事集成電路、半導體分立器件、半導體材料和設備製造、設計、科研、開發、運營、應用和教育的單位、專家和其他相關企事業單位組成的全國性行業非營利性社會團體。

有關IC和區塊鏈行業的法規 和政府政策

根據 中國人民銀行、工信部、中國銀監會、中國證監會、中國保監會於2013年12月3日聯合發佈的《關於防範比特幣相關風險的通知》，比特幣被視為 一種虛擬商品，與法定貨幣不具有同等法律地位，不得作為貨幣在市場上使用和流通。本通知還規定，金融機構和支付機構不得從事比特幣相關業務 。

根據包括中國人民銀行在內的七個中華人民共和國政府部門 於2017年9月4日發佈的《關於防範加密貨幣發行和融資風險的公告》，中國禁止包括首次發行硬幣 (ICO)在內的非法發行和融資加密貨幣的活動，因為此類活動可能被視為非法發行證券或非法集資。 本公告進一步規定，金融機構和支付機構不得從事與加密貨幣 發行或融資交易相關的業務。 本公告進一步規定，金融機構和支付機構不得從事與加密貨幣 發行或融資交易相關的業務。 本公告進一步規定，金融機構和支付機構不得從事與加密貨幣 發行或融資交易相關的業務。

中國現行法律法規沒有禁止中國公民和組織擁有比特幣。

中國公民或組織為在中國開採比特幣而購買和運行計算硬件並不違反目前有效的任何中國 法律法規。中國公民和組織不被禁止在中國從事比特幣開採活動 。設計、生產、銷售(包括批發和零售)用於比特幣開採的計算硬件(包括BPU)， 在中國銷售(包括批發和零售)或從中國出口此類計算硬件，不違反任何現行中國法律法規的任何規定，但此類活動應符合 中關於工商登記、税收、消防和環境保護管理的一般監管規則以及任何中華人民共和國政府部門實施的相關政策和要求。

正如2000年6月24日發佈的《國務院關於印發鼓勵軟件和集成電路產業發展政策的通知》所表明的那樣，中華人民共和國繼續制定鼓勵高新技術和扶持軟件和集成電路產業的政策。

2011年1月28日，國務院印發了《國務院關於印發進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展政策的通知》(簡稱《通知》)，旨在制定一系列政策 ，旨在進一步優化軟件產業和集成電路產業發展環境，提高產業發展質量和水平，培育一批有影響力、有實力的行業龍頭企業。 《通知》涉及財税政策等問題人才政策、知識產權政策、市場政策。

2014年6月24日，國務院 印發了《國家集成電路產業發展促進綱要》，其中強調要大力發展集成電路設計產業。通過聚焦重點領域產業鏈，加強IC設計、軟件開發、系統集成、內容和服務協同創新， 目標是通過設計業的快速增長帶動製造業發展。

2015年6月8日，國家發改委發佈了《關於在新興產業實施重大工程包的通知》。通知強調 要大力發展IC建設基礎設施，重點提升先進技術水平、設計產業集中度和產業鏈支撐能力，選擇技術比較成熟、產業基礎較好、應用潛力較大的領域，加快推進高性能IC產品產業化。

2016年5月4日，財政部、國家統計局、國家發改委、工信部聯合發佈《關於軟件和集成電路企業所得税優惠政策的通知》。本通知專門規定了國家規劃佈局內IC製造企業、IC設計企業、軟件企業、重點軟件企業和IC設計企業的企業所得税優惠政策 。

2016年12月15日，國務院印發《國家信息化第十三個五年規劃的通知》。本通知強調了 加強戰略創新技術佈局的必要性，包括區塊鏈技術，以及增強型 量子通信、未來網絡、類腦計算、人工智能、全息顯示、虛擬顯示、大數據 認知分析、新型非易失性存儲、無人駕駛車輛和基因編輯等其他技術。

2017年7月8日，國務院印發《關於印發新一代人工智能發展規劃的通知》。該通知指出，推進區塊鏈技術與人工智能融合，建立新型社會信用體系，將顯著降低人際溝通的成本和風險。

2017年8月，國務院印發《關於進一步擴大和提升信息消費潛力持續釋放內需的指導意見》，強調並鼓勵利用開放源代碼開發個性化軟件，推出利用區塊鏈、人工智能等新技術的試用應用 。

2017年10月，國務院辦公廳印發了《關於積極推進供應鏈創新應用的指導意見》， 突出和推動了利用區塊鏈、人工智能等新興技術建立基於供應鏈的信用評價機制的研究。

2017年11月，國務院印發《關於深化互聯網+先進製造業發展工業互聯網的指導意見》，推動邊緣計算、人工智能、增強現實、虛擬現實、區塊鏈技術等新興技術在工業互聯網中的應用研究和探索。

有關行業資質的法律法規

根據2000年9月25日發佈並於2016年2月6日修訂的《中華人民共和國電信條例》和2001年5月10日發佈並於2014年9月23日修訂的《電信設備網絡接入管理辦法》，國家 實施了涵蓋電信終端設備、無線通信設備和接入公共電信網絡的網絡互聯設備的網絡接入制度。實現網絡接入的電信設備，應當取得工信部頒發的入網許可證。 未取得入網許可證，此類設備不得接入公共電信網絡使用，也不得在國內銷售。

根據2009年7月3日發佈並於2009年9月1日起施行的《強制性產品認證管理規定》，列入產品目錄的產品的生產者、銷售者或者進口商應當委託國家認監委指定的認證機構對其生產、銷售或者進口的產品進行認證。

根據1993年9月11日頒佈並於2016年11月11日修訂並於2016年12月1日生效的《中華人民共和國無線電運行管理條例》，除微功率短程無線電發射設備外，任何其他在國內製造或進口用於銷售或使用的無線電發射設備，均須向國家無線電管理部門申請批准 。

與安全生產有關的法律法規

“中華人民共和國安全生產法”於2002年6月29日發佈，上一次修訂於2014年8月31日，自2014年12月1日起施行。該法規定，生產經營單位應當遵守本法和其他有關安全生產的法律、法規，加強安全生產管理，建立健全安全生產責任制和規章制度，改善安全生產條件，推進安全生產標準化建設，提高安全生產水平，確保安全生產。生產經營單位應當具備本法和有關法律、法規、國家標準、行業規範規定的 安全生產條件。不具備生產經營條件的生產經營單位不得從事生產經營活動。違反《中華人民共和國安全生產法》的行為將根據具體情況受到不同的處罰。

與產品質量相關的法律法規

根據1993年2月22日頒佈並於2018年12月29日最後一次修訂並施行的《中華人民共和國產品質量法(2018年版)》 ，生產者對其產品的質量負責。產品質量應當滿足下列要求： 不得存在對人身安全和財產安全的不合理危險； 保護健康、人身安全和財產安全有國家標準或者行業標準的，應當符合國家標準或者行業標準。 生產者、銷售者的產品不符合保護健康、人身安全或者財產安全的國家標準或者行業標準的， 責令停止生產或者銷售，沒收非法生產或者銷售的產品。 對違法生產或者銷售的產品(以下包括已經銷售的產品和尚未銷售的商品)處以超過該產品價值三倍以下的罰款；有違法生產或者銷售的產品的，處以該產品價值的三倍以下的罰款；有違法生產或者銷售的產品的，處違法生產或者銷售的產品的價款以上三倍以下的罰款；有違法生產或者銷售的產品的，處違法生產或者銷售的產品的價款以上三倍以下的罰款；有違法生產或者銷售的產品的，處違法生產或者銷售的產品的價款以上三倍以下的罰款情節嚴重的，吊銷營業執照；構成犯罪的，依法追究刑事責任。發現生產者、銷售者在產品中摻入雜質、仿冒品，或者以假冒偽劣、以次充好、以次充好的，責令其停止生產、銷售；沒收違法生產、銷售的產品，並處違法生產、銷售產品貨值百分之五十以上三倍以下的罰款；有違法所得的，並處 罰款。, 並處沒收所得；情節嚴重的，吊銷營業執照 ；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

根據1993年9月11日發佈並於2016年11月11日修訂並於2016年12月1日起施行的《中華人民共和國無線電運行管理條例》，製造或進口需要獲得批准的無線電傳輸設備必須符合有關法律、國家標準和國家無線電管理部門有關法規的規定，並符合經批准的無線電傳輸設備的技術標準 。設備上應標明批准文號。 無線電管理主管部門可以責令違反本規定製造、進口無線電傳輸設備的 未經批准在國內銷售或者使用，可以處以5萬元以上20萬元以下的罰款； 拒不整改的，可以沒收未經批准的無線電傳輸設備，並處 20萬元以上100萬元以下的罰款。

根據《中華人民共和國電信條例(2016年版)》(2016年2月6日發佈施行) 規定，取得電信設備網絡接入許可證後，違反本條例 規定降低產品質量或者性能的，由產品質量監督管理部門依照有關法律、行政法規的規定給予處罰。

與行業標準相關的法律法規

《信息系統集成與服務資質認定管理辦法(暫行)》是中國信息技術行業聯合會認定的行業法規 ，針對信息系統集成與服務資質認定 。尤其是信息系統集成資質，是從事信息系統集成和服務綜合能力和水平的企業的客觀評價標準。

接入網多業務接入平臺技術要求，簡稱MSAP，是接入網多業務接入平臺的通信行業標準，規定了MSAP系統對網絡位置和功能模型的要求。此外，《信息技術設備安全(上)》和《信息技術設備無線電騷擾限值與測量方法》 是信息技術設備的國家標準。

《電信終端設備耐雷技術要求和試驗方法》是電信設備行業標準 。

與其他業務領域相關的法律法規

貿易

根據1994年5月12日發佈並於2016年11月7日最後一次修訂並施行的《中華人民共和國對外貿易法》，從事貨物或者技術進出口的對外貿易經營者 應當向國務院外經貿主管部門或者其授權的機構備案，法律、行政法規或者國務院外經貿主管部門另有規定的除外。備案的具體辦法由國務院外經貿主管部門規定。中國海關對未按規定備案的對外貿易經營者， 不予辦理進出口報關手續。

外匯 兑換

根據國務院1996年1月29日頒佈並於2008年8月5日修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》以及外管局等有關政府部門發佈的其他規定，人民幣可自由兑換貿易收支、利息支付、股息等經常項目的其他貨幣；直接投資、貸款、有價證券投資等資本項目，需經外匯局批准後方可兑換其他貨幣。境內交易以人民幣支付。 根據有關法規和法律規定，境內公司境外上市後，境內股東 增減境外股份的，境內股東應當在擬增減持股前二十個工作日內向當地外匯管理部門辦理境外持股登記手續。<foreign language=“English”>br}</foreign> <foreign language=“English”>B</foreign>，境內股東增持或者減持境外股份的，應當在增減持股前二十個工作日內向當地外匯管理部門辦理境外持股登記手續。

根據國家外匯局公佈並於2014年7月4日起施行的《境內居民通過特殊目的載體開展境外投融資和往返投資外匯管理工作的通知》，中國居民利用其在中國境內或者境外的合法資產或權益以特殊目的載體出資 ， 中國居民應當向外滙局申請辦理境外投資外匯登記手續。 這一規定由國家外匯局公佈並於2014年7月4日起施行。 中國居民利用其在中國境內或者境外的合法資產或者權益，以特殊目的載體出資。 中國居民應當向外滙局申請辦理境外投資外匯登記手續。 本通知所稱境內單位，是指企業法人、事業單位法人和依法在中華人民共和國設立的其他經濟組織；中華人民共和國居民個人，是指持有中華人民共和國居民身份證件、軍人身份證件、武警人員身份證件的中華人民共和國公民，以及因經濟原因未持有中華人民共和國身份證件但通常居住在中華人民共和國的外籍個人。

根據國家外管局2015年2月13日發佈並於2015年6月1日起施行的《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理政策的通知》，境內直接投資外匯登記和境外直接投資外匯登記審批兩項行政審批事項，由銀行直接審核和辦理。外匯局及其派出機構應當通過在銀行辦理直接投資外匯登記，實施間接監管。

根據2015年3月30日發佈並於2015年6月1日起施行的《外匯局關於改革外商投資企業外匯結算管理方式的通知》和2016年6月9日發佈並施行的《外匯局關於改革和規範資本項下結匯管理政策的通知》，對外商投資企業的資本項下外匯收入實行自願結匯制度。外商投資企業資本項目中的外匯 經外匯局確認出資(或已登記入賬)的，可以根據企業實際管理需要 在銀行結匯。外商投資企業外匯資金項目自願落户比例暫定為100%。外匯局可以根據國際收支狀況適時調整上述比例。 此外，外商投資企業不得將資本項目項下外匯收入及其結匯所得 用於下列用途：(1)直接或間接支付超出其業務範圍的支出或者中國法律、法規禁止的支出；(2)直接或間接用於證券投資 或者保本銀行產品以外的投資(另有規定的除外)。(三)向非關聯企業發放貸款(不包括經營範圍內明確允許的貸款)；(四)建設或者購買非自用房地產 (房地產企業除外)。

外商投資

2019年3月，全國人民代表大會常務委員會通過了《中華人民共和國外商投資法》或《外商投資法》。外商投資法將“外商投資” 定義為外國個人、企業和其他組織或外國投資者在中國直接或間接進行的投資活動 。中華人民共和國政府主管部門對外商投資實行准入前國民待遇原則和負面清單相結合的方式管理外商投資，具體是禁止外商投資負面清單所列禁止外商投資的領域，但在符合負面清單規定的所有條件的前提下，允許外商投資限制行業； 外國投資者在負面清單以外的領域投資時，

根據商務部和國家發改委於2020年6月23日發佈的《外商投資准入特別管理措施(2020年版)》或《2020年版負面清單》(2020年7月23日起施行)，我公司不屬於負面清單，允許外商投資。

對外投資

根據國家發改委2017年12月26日發佈並於2018年3月1日起施行的《企業境外投資管理辦法》，投資者進行境外投資，應當履行境外投資項目核準備案等手續，上報有關情況， 配合監督檢查。發改委審批的項目是投資者直接或通過控制境外企業開發的敏感項目。備案項目是指投資者直接投資資產或股權，或提供融資或擔保的非敏感 項目。

根據2014年9月6日發佈並於2014年10月6日起施行的《境外投資管理辦法》， 備案審批由商務部及其所屬各省局根據企業境外投資的不同情況進行管理 。涉及敏感國家和地區或敏感行業的企業進行境外投資，需經批准。對其他情況下進行境外投資的企業實行備案。

與環境保護相關的法律法規

根據1989年12月26日頒佈、2014年4月24日修訂並於2015年1月1日起施行的《中華人民共和國環境保護法》，造成環境污染和其他公害的單位應當採取有效措施，防止對環境的污染和 危害。建設項目應當配備建設環保設施， 必須與主體工程同步設計、同步施工、同步投產。排放污染物的企業 必須按照國務院環境保護主管部門的規定向有關部門申報登記。環境保護主管部門應當將企業的環境違法行為 記入社會信用檔案，並及時披露信息。對違法排放污染物的企業和其他生產經營者處以罰款，責令改正。拒不改正的，主管機關可以 自責令改正之日起，按原罰款金額按日連續罰款。企業和其他生產經營者排放污染物超過污染物排放標準或者重點污染物總量控制限值的，可以由省級以上環境保護主管部門責令採取限產、停產、整改等措施。情節嚴重的，可報請政府主管部門批准，責令停產或停產。

根據2002年10月28日頒佈並於2018年12月29日修訂並施行的《中華人民共和國環境影響評價法》，中華人民共和國 政府實行環境影響評價制度，按照建設項目的環境影響程度對建設項目的環境影響評價進行分類管理。

根據1998年11月11日公佈並於2017年7月16日修訂的《建設項目環境保護管理條例》，對建設項目進行分類，按照建設項目的環境影響程度編制環境影響報告書、環境影響報告書或者環境影響登記表。編制環境影響報告書或環境影響報告書的建設 項目，其配套的環保 設施驗收合格後方可投產或交付使用；未驗收或驗收不合格的不得投產或交付使用。建設項目 未完成建設項目要求的配套環保設施建設而投產、交付使用的，違反本條例規定，未經驗收或者驗收不合格，或者在環保設施驗收中弄虛作假的，由縣級以上環境保護行政主管部門 責令建設單位限期整改，並處20萬元以上罰款。逾期不整改的，處100萬元以上200萬元以下的罰款；對直接負責的主管人員和其他責任人員處以5萬元以上20萬元以下的罰款；造成重大環境污染或者生態破壞的 。, 責令建設單位停止生產、使用建設項目，或者經人民政府批准，責令關閉。

與税收有關的法律法規

企業所得税

根據2007年3月16日頒佈並於2018年12月29日修訂生效的《企業所得税法》和2007年12月6日發佈並於2019年4月23日生效的《中華人民共和國企業所得税法實施條例》，企業所得税適用於所有居民或非居民企業，統一税率為25%。居民企業應按 來源於中國境內或境外的收入繳納企業所得税。非居民企業應就其在中國設立的 機構或場所在中國境內取得的收入，以及在中國境內設立的 機構或場所與其有事實關係的來自中國境外的收入繳納企業所得税。如果非居民企業在中國境內沒有設立機構或場所，或者 與設立的機構或場所沒有事實關係的收入，應僅就來源於中國境內的收入繳納企業所得税 。

根據《高新技術企業認定管理辦法》，經認定的高新技術企業可以 依照《企業所得税法》、《企業所得税實施細則》、《中華人民共和國税收徵收管理法》、《中華人民共和國税收徵收管理法實施條例》等相關規定， 申報享受税收優惠政策。

根據《關於進一步鼓勵軟件和集成電路產業發展的企業所得税政策的通知》，集成電路生產線0.8微米(含)以下的集成電路生產企業經認定後，自2017年12月31日前的盈利年度起享受税收優惠 ，第一年和第二年免徵企業所得税，第三年至第五年減按50%減税。此外，集成電路生產線 在0.25微米以下或投資80億元以上的集成電路生產企業，經認定後，享受15%的税率優惠， 經營期超過15年的，減免期從2017年12月31日前的盈利年度 開始，第一年至第五年免徵EIT，第六年至第十年減半徵收。{br*減免期 自2017年12月31日前的盈利年度開始計算，第一年和第二年免徵企業所得税，第三年至第五年減半徵收。

增值税 税

根據國務院於2008年11月10日、2011年1月8日、2016年2月6日和2017年11月19日修訂並於2017年11月19日生效的《中華人民共和國增值税暫行條例》，所有在中華人民共和國從事銷售貨物、提供加工服務、修理和更換服務、銷售服務、無形資產、房地產 和貨物進口的單位和個人均需繳納增值税。除另有説明外，增值税税率為17%。

根據《關於軟件產品增值税政策的通知》，一般納税人銷售自主開發的軟件產品，按3%以上税率徵收增值税的，按17%的固定税率納税後，可享受增值税退税。

根據《財政部和國家税務總局關於調整增值税税率的通知》 納税人為增值税目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，原適用的17%和11%税率分別降至16%和10%。

根據 《關於深化增值税改革政策的通知》，納税人為增值税目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，原來適用的16%和10%税率分別降至13%和9%。

股息税

根據 “企業所得税法”和“企業所得税實施細則”，除與中國政府的相關税收協定另有規定外，外商投資企業向外國投資者支付的股息 為非居民企業，未在中國設立或經營場所，或已設立或經營場所，但其收入與 該等場所的設立或經營並無事實關係的，應徵收10%的預扣税。根據《中國內地與香港特別行政區關於避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》 對中華人民共和國政府與香港特別行政區簽訂的所得徵税，如果受益的 所有者是直接持有派發股息公司至少25%股權的公司，所徵收的税款不得超過分配股息的5%。在其他情況下，收取的税款不得超過分配股息的10%。

根據國家税務總局於2018年2月3日頒佈並於2018年4月1日生效的税收條約中關於“受益所有人”有關問題的公告，“受益所有人”是指對收入以及收入所來自的權利和財產擁有所有權和控制權的人。 税收條約中關於“受益所有人”有關問題的公告 自2018年4月1日起施行，“受益所有人”是指對所得的所有權和控制權以及收入來源的權利和財產的人。在確定需要享受税收條約利益的條約對手方居民 (以下簡稱申請人)的“實益所有人”身份後，應當結合具體案例的實際情況進行全面的 分析。一般來説，以下因素不利於確定申請人的“受益所有人”身份：(1)申請人有義務在收到收入之日起12個月內向第三國(地區)居民支付收入的50%或以上，其中，“義務”一詞包括 約定義務和無約定義務的事實支付；(二)申請人 從事的經營活動不構成實質性經營活動，實質性經營活動應當包括生產、分銷和 管理活動，申請人從事的經營活動是否具有實質性，應當根據實際履行的職能和承擔的風險確定，申請人從事的實質性投資控股管理活動 可以構成實質性經營活動(申請人進行投資 控股管理活動，不構成實質性經營活動的 如果此類其他業務活動不夠重要, 不構成實質性經營活動)；(3) 條約對手國(地區)對有關所得不徵税、免税，或者徵税但實際税率極低的；(4)債權人與第三人之間除以借款合同為基礎生息付息外，還有金額、利率、執行日期等因素相近的其他借款、存款合同 ；(3) 條約對手國(地區)對有關所得不徵税或免税，或者徵税但實際税率極低的；(4)債權人與第三人之間除借款合同外，還有其他借款或存款合同，其數額、利率、執行日期等因素相似；(五) 除取得並支付使用費的著作權、專利權、技術等使用權轉讓合同外，申請人與第三人之間還有其他著作權、專利權、技術使用權或所有權轉讓合同。

根據國家税務總局2009年2月20日發佈的《國家税務總局關於執行税收條約有關分紅條款有關問題的通知》，享受税收條約優惠税率必須滿足下列所有條件：(1)取得分紅的税務居民僅限於税收條約規定的公司；(2)在中華人民共和國居民公司的全部所有權、股權和有表決權的股份中，税務居民直接擁有的比例符合 。 税務總局發佈並於2009年2月20日起施行的税收條約規定，享受税收條約優惠税率前應滿足下列所有條件：(1)取得股息的税務居民限於税收條約規定的公司；(2)在中華人民共和國居民公司的全部股權和有表決權的股份中，税務居民直接擁有的比例符合 (三)在取得股息前十二個月內，該税務人員直接擁有的中國居民公司的股權比例 始終符合税務條約規定的比例 。(三)該税務居民直接擁有的中國居民公司的股權比例 在取得股息前的十二個月內始終符合税務條約規定的比例 。

根據國家税務總局於2019年10月14日發佈的自2020年1月1日起施行的《國家税務總局關於印發 非居民納税人享受條約福利管理辦法》的公告，非居民納税人享受條約福利的方式，應採取“自行判斷資格、申報權利、留存相關材料備查”的方式 。非居民納税人自行判斷符合享受條約待遇條件的，可以在納税申報時或者通過扣繳義務人進行扣繳申報時 自行取得。同時，按照本辦法的規定 收集、收集、留存有關資料備查，並接受税務機關的後續管理。在享有特許權使用費條款的紅利、利息和條約利益的情況下，應保留證明 “受益所有人”身份的相關信息 。

有關勞動和社會保障的法律法規

根據1994年7月5日頒佈並於2018年12月29日修訂並生效的《中華人民共和國勞動法》，企業必須本着公平的原則與員工協商並 簽訂勞動合同。企業要建立健全勞動衞生制度，嚴格執行國家勞動安全衞生法規和標準，對職工進行職業健康安全教育，防止工傷事故發生，減少職業危害。此外，僱主和僱員應按照適用的中國法律購買社會保險並繳納社會保險費。

勞動合同

《中華人民共和國勞動合同法》於2007年6月29日頒佈，2012年12月28日修訂，2013年7月1日起施行，是調整企業與職工勞動合同關係的主要法律。根據本法， 用人單位和勞動者之間自就業之日起建立僱傭關係。用人單位應與勞動者簽訂書面僱傭合同。此外，為維護勞動者的合法權益，試用期賠償金和賠償金的計算辦法依照法律規定。

社會保障和住房公積金

根據2018年12月29日頒佈施行的《中華人民共和國社會保險法》的要求，2003年4月27日頒佈、2010年12月20日修訂、2011年1月1日施行的《工傷保險條例》、1994年12月14日頒佈施行的《職工生育保險暫行辦法》、1994年4月3日頒佈施行的《住房公積金管理條例》、2019年3月24日修訂施行的《住房公積金管理條例》……中華人民共和國境內的用人單位和職工應當按照中國有關法律繳納社會保險費和住房公積金。

與知識產權相關的法律法規

商標

根據1982年8月23日頒佈、2019年4月23日修訂並於2019年11月1日生效的《中華人民共和國商標法》和2014年4月29日修訂並於2014年5月1日生效的《中華人民共和國商標法實施條例》 ，註冊商標的專用權僅限於經批准的商標註冊以及經批准使用該商標的商品 。註冊商標的有效期為十年，自注冊核準之日起計算。未經註冊商標所有人授權 ，在同一類商品或者 類似商品上使用註冊商標或者類似商標，構成對註冊商標專用權的侵犯。侵權人應當按照有關規定停止侵權行為，採取糾正措施，賠償損失。

專利

根據1984年3月12日頒佈並於2008年12月27日修訂並於2009年10月1日生效的《中華人民共和國專利法》和2010年1月9日修訂並於2010年2月1日生效的《中華人民共和國專利法實施細則》，發明和實用新型專利權被授予後，除專利法另有規定外，任何單位和個人未經專利權人授權，不得實施該專利，即製造、使用該專利。或使用專利方法，並使用、要約銷售或進口直接從該專利方法獲得的產品，用於 生產或商業目的。外觀設計專利權被授予後，任何單位和個人未經專利權人授權，不得實施該專利，即為生產經營目的製造、要約銷售、銷售或者進口含有該專利設計的產品。侵權行為已成立的，依照有關規定責令停止侵權行為，採取糾正措施，賠償損失。

版權

根據1990年9月7日頒佈並於2010年2月26日最後一次修訂並於2010年4月1日生效的《中華人民共和國著作權法》 ，中華人民共和國公民、法人或其他組織的作品 無論是否已經出版，均依照本法享有著作權 。作品包括文字作品；口頭作品；音樂、戲劇、歌劇、舞蹈、雜技、藝術作品；視覺藝術、建築作品；攝影作品；電影作品和類似電影製作的作品；圖形作品和工程設計圖、產品設計圖、地圖、示意圖等造型作品；計算機軟件；法律、行政法規規定的其他作品 。

根據2001年12月20日頒佈的《計算機軟件保護條例》(上一次修訂於2013年1月30日，生效日期為2013年3月1日)，授予軟件著作權的日期為軟件開發完成日期。軟件 法人或其他組織的著作權保護期為50年，截止於軟件首次發佈後第50年的12月31日。但是，軟件自開發完成之日起50年內未發佈的，不再受本條例保護。軟件著作權人可以向國務院著作權行政主管部門軟件登記主管部門登記。由主管軟件註冊機構出具的註冊證明文件 是此類註冊的表面證明。

IC 版圖設計

根據2001年4月2日頒佈並於2001年10月1日起施行的《集成電路布圖設計保護條例》和2001年9月18日頒佈並於2001年10月1日起施行的《集成電路布圖設計保護條例實施細則》，布圖設計專有權人享有以下專有權利：複製 受保護的布圖設計的全部或者部分原創的布圖設計；將受保護的布圖設計、含有該布圖設計的集成電路或者含有該等布圖設計的IC或者含有該等布圖設計的項目進行商業使用。

監管 美國概述

下面介紹了 與美國的加密貨幣和加密貨幣開採相關的某些法律、法規和政府政策的説明 ，我們認為美國是我們海外業務的關鍵市場；但是，我們目前沒有任何計劃在美國經營任何受監管的 業務。

我們 不知道目前是否有任何法律規定自然人或實體僅代表自己擁有、銷售或交易比特幣 與在美國的合法交易本身是非法的，只要任何交易總體上遵守 適用法律。我們也不知道目前有任何美國聯邦法律禁止任何法人或自然人 將BPU進口到美國或在美國境內製造或銷售BPU。儘管如此，在美國， 聯邦政府和各州都制定了管理各種類型的加密貨幣(包括但不限於比特幣)的提供、銷售和傳輸的法規，比特幣和其他加密貨幣的法律地位也在繼續演變。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的立場是，比特幣等加密貨幣屬於“商品交易法”涵蓋的“商品”，並受CFTC監管。2018年3月，美國一家聯邦法院確認了CFTC監管加密貨幣的權力。這意味着CFTC對涉及加密貨幣的任何期貨、期權或衍生品合約以及現貨市場涉及加密貨幣的任何欺詐或操縱行為擁有管轄權。 我們的產品 既不用於任何期貨、期權或衍生品交易，也不用於欺詐或操縱。但是，如果 任何使用我們產品的採礦活動被視為欺詐或操縱，或者我們的產品被以其他方式 用於欺詐或操縱，我們可能會受到與這些用途相關的監管或私人訴訟。

此外，儘管SEC的立場是比特幣、以太和某些受到重大操作限制的加密貨幣 不是受聯邦證券法監管的“證券”，但SEC很可能會根據SEC“數字資產投資合同分析框架”和 提供的指導，將除比特幣和以太之外的幾乎所有其他可以開採的加密貨幣 視為“證券”。 美國證券交易委員會訴W·J·豪伊公司。(“豪伊測試“)。 根據個別州的法律，這些其他加密貨幣同樣有可能被視為證券。

附加加密貨幣作為證券的 地位可能會對我們或我們的業務位於美國或涉及美國居民的客户造成重大限制。通常，美國的證券發行和分銷必須根據《證券法》向SEC註冊，並根據州法律向適用的州監管機構註冊。 如果提供可使用我們的產品開採的加密貨幣被視為證券，則礦工可能被要求停止開採該加密貨幣 ，這將對我們的業務產生負面影響。此外，如果該公司被視為協助非法分銷加密貨幣 ，該公司可能承擔與其產品銷售相關的責任。此外，即使被視為證券的加密貨幣是根據美國證券法合法發行的，該加密貨幣的礦工也可以被視為法定的 承銷商或受《交易法》監管的“經紀人”，因為他們在這些 證券上進行交易收取一定費用(即採礦獎勵)。這一結果可能會再次降低我們產品銷售的可行性，並可能 導致公司承擔責任。這些發展中的任何一個都可能限制我們業務的未來發展。請參閲“項目 3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-外國市場當前的監管環境，以及該環境中的任何不利變化，都可能對我們的區塊鏈產品業務 以及我們計劃的加密貨幣交易所和金融服務平臺業務產生實質性的不利影響。”

此外， 財政部金融犯罪執法網絡(FinCEN)監管“貨幣傳送器”，包括 某些加密貨幣的管理員和交易所，州法律也監管貨幣傳輸；更廣泛地説，加密貨幣 交易可能牽涉到旨在打擊洗錢的各種聯邦和州法律。在這方面應該指出的是， 美國財政部長史蒂芬·姆努欽已經表示，聯邦監管機構正在專門尋找涉及加密貨幣的潛在洗錢活動。

此外，美國國税局2014-21年度通知指出，在聯邦層面，“在現實經濟交易中，出售或交換可兑換虛擬貨幣，或使用可兑換虛擬貨幣支付商品或服務，都會產生税收後果， 可能會導致納税義務。”根據2014-21年度通知，加密貨幣被視為美國聯邦税收的“財產” ，美國國税局在2018年3月發佈的提醒中重申了這一立場(IR-2018-71)。對於美國聯邦所得税而言，開採、銷售和交易加密貨幣 都是潛在的應税事件。美國州税務當局可能會對加密貨幣的可税性採取類似的觀點 。

制裁 法律法規

下面 是對美國實施的制裁制度的總結。本摘要並不打算全面列出與美國製裁相關的法律法規。

財政部 規章

OFAC 是負責管理美國針對目標國家、實體和個人的制裁計劃的主要機構。“主要” 美國製裁適用於“美國人”或涉及美國關係的活動(例如以美元進行的資金轉賬或涉及美國原產商品、軟件、技術或服務的活動，即使是由非美國人執行)，而“次要” 美國製裁適用於非美國人的活動，即使交易沒有美國關係。通常， 美國人被定義為根據美國法律組織的實體(如公司及其美國子公司)；任何美國實體的 國內和國外分支機構(對伊朗和古巴的制裁也適用於美國公司的外國子公司或由美國人擁有或控制的其他非美國實體)；美國公民或永久居民外國人(“綠卡”持有者)，無論他們在世界上的位置如何；實際在美國的個人；以及非美國公司的美國分支機構或美國子公司。

根據制裁計劃和/或相關各方的不同，美國法律還可能要求美國公司或美國人“阻止”或 凍結為受制裁國家、實體或個人的利益而擁有、控制或持有的任何資產或財產權益。 此類資產或財產權益在美國境內或由美國人擁有或控制。在此類封鎖後， 不得進行或實施與資產/財產權益有關的交易-沒有付款、福利、提供 服務或其他交易或其他類型的履行(在合同/協議的情況下)-除非根據OFAC的授權 或許可證。

OFAC的全面制裁計劃目前適用於古巴、伊朗、朝鮮、敍利亞、委內瑞拉和克里米亞地區的俄羅斯/烏克蘭， 或全面制裁的國家。OFAC的有限項目適用於白俄羅斯、布隆迪、中非共和國、剛果民主共和國、伊拉克、黎巴嫩、利比亞、馬裏、尼加拉瓜、索馬里、南蘇丹、俄羅斯、烏克蘭、也門和津巴布韋。OFAC還禁止 幾乎所有與OFAC維護的特別指定國民和被封鎖人員名單(或SDN名單)中確定的個人和實體進行的業務往來。SDN名單上的一方擁有的實體(定義為直接或間接所有權權益為 50%或更多，單獨或合計)也將被阻止，無論該實體是否明確列在SDN名單上。 此外，無論位於何處的美國人都被禁止批准、融資、便利或擔保非美國人進行的任何交易 ，如果該非美國人的交易由美國人或在美國境內進行將被禁止 。

出口管制條例

出口管制條例的目的是為了國家安全、外交政策、供應短缺、減少核擴散、限制化學或生物戰、反恐、控制犯罪、執行經濟禁運、遵守聯合國決議和其他目的而管制出口和轉口。這些法律既適用於有形產品的出口，也適用於技術、技術數據、軟件、商業祕密和類似類型的信息的出口。這些計劃由多個美國機構管理 。對違反這些規定的制裁包括民事和刑事處罰-刑事制裁 通常是以個人身份對公司被告和公司高管、董事和員工實施的。

出口管理條例

在 美國，聯邦出口監管的主要程序是根據美國出口管理條例，或 耳朵。EAR控制着來自美國的原產於美國的產品和技術的出口和再出口。EAR禁止 將其中確定的某些商品、軟件和技術出口到特定的外國，或要求出口商在出口此類項目時獲得 出口許可證。EAR包含商務控制列表，該列表包含約3,000個項目， 受出口限制。除非美國商務部頒發了出口許可證 ，否則禁止向某些目的地出口商務管制清單上的項目。商業管制清單上的項目包括產品、軟件和技術。受出口許可的產品示例 包括電子導航控制系統、計算機輔助設計設備(CAD-CAM)、 高性能計算機、網絡組件(路由器、集線器、服務器)、計算機化電信交換機和高性能複合材料 。EAR還控制外國製造的產品的“再出口”，這些產品含有超過最低限度的美國內容或基於某些美國原產技術。最後，EAR還禁止 出口將用於任何被禁止的最終用途的任何物品。

我們 是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。我們通過 多家子公司直接或間接運營和擁有我們的資產。

額邦 國際控股有限公司是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司，沒有實質性的業務。我們通過子公司開展業務。我們的主要子公司由以下實體組成(根據註冊日期 按時間順序排列)：

截至本年度報告日期 ，我們主要通過18家主要子公司和我們在 韓國、澳大利亞、新加坡和加拿大的子公司開展業務運營。香港億邦數碼科技有限公司、杭州億邦碩泰科技有限公司或億邦 碩泰，以及上海億佳信集成電路設計有限公司均未有任何實質性的經營活動。？

下面的 圖表彙總了我們的公司結構，並確定了截至本年度報告日期的上述主要子公司 ：

我們的業務運營總部設在浙江杭州。我們目前還在中國其他地方擁有物業，包括 (1)上海和武漢的其他研發基地，(2)杭州和烏海的兩個生產設施，以及(3)杭州、石家莊、長沙、廣州、泰州和瀋陽的銷售辦事處 。

此外，我們正在杭州市餘杭區建設新的總部，包括擴大生產、研發和辦公空間等用途，以支持我們的業務增長。我們還獲得了土地，並已基本 完成了內蒙古烏海這座新組裝廠的大樓建設。有關我們的擴展 計劃和相關屬性的更多信息，請參閲“自有屬性”。

租賃物業

我們租賃物業的總建築面積約為13,803平方米或平方米，其中約7,344平方米用於生產設施，6,459平方米用於研發、銷售和其他辦公。我們的租賃協議通常 期限為一到三年。

擁有 屬性

截至2020年12月31日 ，我們在中國的三個地點擁有物業，總建築面積約為48,087.68平方米。下表 列出了我們擁有的所有物業的總樓面面積：

我們 相信，通過租賃和自有物業相結合，我們擁有足夠的設施來適應我們的業務運營 和未來的擴張計劃。

第 4A項。未解決的員工意見

不適用 。

項目 5.運營和財務回顧及展望

除非 另有説明，否則本節中對我們財務狀況和經營結果的討論和分析適用於根據美國公認會計原則編制的財務 信息。您應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營業績的討論和分析，同時閲讀我們的合併財務報表和本年度報告中其他部分包含的相關注釋。 以下討論包含基於當前預期的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，因為 是各種因素的結果，包括“第3項.關鍵信息-D風險因素”中陳述的因素。

概述

我們是全球領先的ASIC芯片設計公司和高性能比特幣挖掘機的領先製造商 。我們擁有強大的ASIC芯片設計能力，在電信業務方面擁有近十年的行業經驗和專業知識 。我們相信，我們是為數不多的無廠房IC設計公司 ，擁有獨立設計ASIC芯片的先進技術、成熟的第三方晶圓代工能力以及經過驗證的生產區塊鏈和電信產品的內部能力 。我們一直致力於比特幣礦機的ASIC應用 。

利用 我們對加密貨幣行業的深刻理解和應用於ASIC芯片設計的強大區塊鏈技術，我們努力將 擴展到區塊鏈和加密貨幣行業價值鏈的上下游市場，以使我們的產品多樣化，並實現 更穩定的財務業績。我們打算從加密貨幣採礦和農業業務以及加密貨幣 交易交易業務入手，如下所述，並探索將區塊鏈技術應用於金融服務行業。2021年4月，我們推出了自主研發的專有加密貨幣交易平臺Ebonex。我們相信，我們在區塊鏈和加密貨幣行業的豐富經驗使我們在未來的努力中處於有利地位。我們打算在2021年繼續將我們的精力集中在加密貨幣和區塊鏈相關業務上。

此外，我們正處於執行推出區塊鏈金融業務計劃的初步準備階段，以抓住中國以外的區塊鏈行業價值鏈上的 增長機會，特別是在加拿大、澳大利亞和新加坡。 雖然到目前為止我們還沒有從這類業務中獲得任何收入，但我們仔細選擇了這些國家/地區，因為我們認為 是對加密貨幣友好的監管環境，能夠接觸到加密貨幣愛好者社區，並且應用成本相對較低 。我們目前沒有計劃在美國建立我們的加密貨幣交易交易所或在線經紀業務。

影響我們運營結果的關鍵 因素

除了影響中國和全球經濟以及我們行業的一般因素外，我們的運營結果和財務狀況 還受到許多行業和公司特定因素的影響，包括以下列出的因素：

預期 比特幣開採活動的經濟回報，特別是比特幣價格的波動

我們的 收入主要由比特幣挖掘機的銷售收益構成，一般來説，這取決於我們比特幣挖掘機的需求和定價 。比特幣開採活動的經濟回報增加通常會刺激我們的比特幣挖掘機的需求 和平均售價，反之亦然。比特幣價格上漲是可能提高比特幣開採活動預期經濟效益的最重要因素 。其他可能增加比特幣開採活動的經濟回報的因素包括：交易費增加、電力成本或其他運營成本降低 、礦機計算能力和效率的提高、開採活動難度的降低以及為開採活動獎勵的比特幣數量增加。 其他因素包括：交易費用的增加、電力成本或其他運營成本的降低、採礦機器計算能力和效率的提高、採礦活動難度的降低以及為採礦活動獎勵的比特幣數量的增加。

從歷史上看， 比特幣價格的波動對我們的經營業績和財務狀況影響很大，尤其是比特幣價格的大幅下跌 對經營業績造成了實質性的負面影響。我們在2018年從區塊鏈產品業務中獲得了3.071億美元的收入，主要原因是用户在計算能力、效率和散熱等方面對性能更好的礦機的需求增加 ，以及2017年比特幣價格居高不下導致市場需求普遍增加。 比特幣價格居高不下。 比特幣價格居高不下，這主要得益於用户對性能更好的礦機的需求增加。 比特幣價格居高不下。由於2018年和2019年第一季度比特幣均價大幅下降，我們的區塊鏈產品業務收入在2019年大幅下降至8990萬美元。另外，我們的運營結果也普遍 落後於比特幣價格的變化。從歷史上看，2017年末比特幣價格的強勁上漲帶動了我們的比特幣礦機在2018年上半年的需求和平均售價的大幅上漲 ，而2018年比特幣價格的突然下降 導致了2018年末和2019年第一季度比特幣礦機的需求和平均售價的下降 。比特幣均價從2019年第二季度開始出現回升，但市場對新冠肺炎全球爆發的恐慌 導致比特幣價格在2020年3月大幅下跌。我們預計我們的業務和運營結果可能會在短期內受到重大 和全球市場恐慌的不利影響。參見“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的商業和行業相關的風險 -最近爆發的全球冠狀病毒新冠肺炎對我們的業務造成了重大中斷 , 我們預計這將對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。“比特幣 價格自3月份大幅下跌以來收復了大部分失地，並自2020年4月以來經歷了大幅上漲。我們預計 比特幣價格的波動將持續，這可能會對我們的運營業務和財務狀況產生重大影響。此外， 由於最近在2020年5月發生的比特幣減半事件，比特幣開採活動的經濟回報進一步減少 因為解決區塊的獎勵減半，這可能會影響我們的比特幣挖礦機的需求。受上述影響，我們的區塊鏈產品業務收入在2020年大幅下降至800萬美元。

比特幣開採活動的預期經濟效益下降 和比特幣價格也可能導致庫存減記和信用銷售增加，原因是我們的比特幣挖掘機需求停滯和 平均售價下降，這可能會顯著影響我們的毛利率並延長 我們產品的計費週期。例如，由於2018年和2019年第一季度比特幣均價大幅下降，我們在2018年和2019年分別對潛在過時、移動緩慢的庫存和成本或市場調整較低的庫存進行了 減記6180萬美元和630萬美元 ，同期分別錄得淨虧損1180萬美元和4110萬美元。同時， 2020年5月的比特幣減半事件也導致比特幣礦機的需求下降，我們記錄了潛在的 過時、移動緩慢的庫存和較低的成本或市場調整的減記，2020年為360萬美元和3210萬美元的淨虧損。

這樣的比特幣價格下跌還導致我們向中國的 某些客户提供信用銷售，而不是在產品交付之前全額預付款。2018年，我們在合併財務報表中反映了與信用銷售相關的收入減少 作為價格優惠，向客户提供的價格優惠金額 為1,210萬美元。我們在2019年和2020年沒有提供價格優惠。

比特幣 過去幾年價格大幅波動，導致我們比特幣礦機的銷售出現相應的波動。 我們預計未來比特幣價格可能會繼續波動，因此，我們預計比特幣礦機的銷售量和平均售價將繼續出現較大的 相應波動，以及庫存減記， 在比特幣價格大幅下跌的情況下，這可能會侵蝕我們的盈利能力。

市場 對我們礦機的需求以及區塊鏈技術和加密貨幣市場，特別是比特幣市場的發展

我們目前的區塊鏈產品是為比特幣挖掘而設計的。根據F&S的報告，比特幣計算硬件(其中大部分包括比特幣礦機的銷售)的銷售額以61.3%的複合年增長率從2015年的約2億美元 飆升至2019年的約14億美元，預計2024年將以24.8%的複合年增長率進一步增長至約43億美元。 因為市場需求依賴於區塊鏈技術的發展，以及加密貨幣應用的創新。 我們的運營結果將在很大程度上取決於我們是否有能力跟上市場需求，吸引新客户或留住 現有客户，以及保持或增加我們的市場份額。我們的運營結果也將受到整體區塊鏈技術和加密貨幣市場，特別是比特幣市場發展的重大影響 。比特幣市場 可能受到各種因素的影響，其中包括比特幣價格和與比特幣相關的活動(如採礦和交易)的預期回報，對加密貨幣分散性的不同看法，對加密貨幣作為投資工具和支付貨幣的接受程度 ，比特幣與加密貨幣的競爭，以及比特幣算法和挖掘機制的變化 。

我們產品的性能 和成本

我們比特幣礦機的定價和需求與其性能密切相關。一般而言，更先進的工藝技術(如我們設計的7 nm和8 nm工藝技術)可以適應生產功率效率更高的ASIC的設計。 新工藝和設計技術的引入還使我們能夠逐步降低具有同等計算能力的ASIC的生產成本。 然而，這些工藝技術的應用也需要很高的初始設置成本，特別是當新的生產技術首次可用時，這就意味着單位成本更高。我們正在設計5 nm 工藝技術。因此，我們使用最先進工藝技術的新一代ASIC將需要實現強勁的銷售 ，以證明新生產技術的初始設置成本是合理的，並保持我們的盈利能力。同時，隨着IC鑄造廠最先進的生產能力的提升，IC製造的初始高單位成本也可能會降低， 這可能會轉化為更低的製造成本，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生積極影響。

研發方面的競爭力

我們 是領先的ASIC芯片設計公司，研發是我們區塊鏈和電信產品成功的關鍵。 我們在2018年、2019年和2020年的研發費用分別為4350萬美元、1340萬美元和850萬美元。研發費用 沒有預期投入那麼多，是因為新冠肺炎在全球範圍內的爆發，比如旅行限制，對我們專業人員的強制隔離，以及我們海外供應商用於研發的原材料供應短缺。 儘管如此，我們已經在下半年恢復了研發活動，我們將繼續專注於增強 我們的產品規劃和研發能力，使我們能夠及時推出或改進能夠很好地滿足不斷變化的 客户需求的產品。由於現有競爭對手可能會引入新技術或提供更具競爭力的產品，而且可能會有更多 公司進入市場與我們競爭，未來競爭可能會加劇，因此我們的競爭力和市場份額 可能會受到影響。因此，我們繼續提供用於比特幣開採的新型和增強型ASIC芯片以及具有競爭力的 產品和技術的能力將對我們的運營結果產生重大影響。

監管環境

我們向中國和海外市場的 客户銷售礦機。歷史上，我們在區塊鏈產品業務中的大部分收入來自中國的 客户。我們打算在未來擴大我們的海外銷售。此外，我們還打算拓展某些新業務， 例如加密貨幣挖掘業務和加密貨幣兑換業務。因此，我們需要努力遵守與我們在各個司法管轄區的業務相關的法律法規 ，並承擔相應的費用。我們受到某些監管不確定性的影響。見“第 項3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-中國市場監管環境的不利變化可能對我們的區塊鏈產品業務產生重大不利影響”，“第3項.關鍵信息-D. 風險因素-與我們的業務和行業相關的風險-國外市場的當前監管環境，以及該環境中的任何不利 變化，都可能對我們的區塊鏈產品業務和我們計劃的加密貨幣兑換和金融服務產生重大不利影響 如果中國政府或任何其他司法管轄區的政府 改變其政策或法規以全面阻止或限制比特幣或加密貨幣的發展， 比特幣的價格和對我們礦機的需求以及我們擬議的加密貨幣相關業務的未來發展將會下降或失敗 ，我們的業務運營和財務業績可能會受到不利影響。因此，我們遵守政府政策和法規的能力 , 預測和應對政府政策和法規的潛在變化將 對我們的業務運營和整體運營結果產生重大影響。

生產能力

作為一家無廠房的IC設計公司，我們將IC的製造流程外包給第三方代工合作伙伴，並將測試 和封裝流程外包給第三方測試和封裝合作伙伴。我們與數量有限的此類生產合作夥伴密切合作。 我們擁有兩家世界領先的晶圓代工廠。我們還在與世界上另外兩家主要的晶圓代工廠進行談判，希望使我們的供應商來源多樣化。我們不能保證我們的第三方生產合作夥伴 能夠滿足我們的製造要求或產能，或者他們不會提高價格。因此，我們能否快速 響應市場需求、滿足生產時間表，以及為我們的產品定價具有競爭力，這在很大程度上取決於我們與第三方生產合作夥伴的協作 。如果我們的生產合作夥伴無法滿足我們的產能要求或不能及時交付符合我們質量標準的產品 ，我們的運營結果將受到不利影響。我們還可能在生產流程的早期階段產生大量 現金流出，因為我們需要提前向一些第三方生產合作夥伴支付款項，以確保他們的產能，這可能會影響我們的流動性狀況。此外，如果我們的第三方 生產合作夥伴未能及時履行義務，可能會使我們面臨交易對手風險，並使我們難以或不可能履行客户訂單，這將損害我們的聲譽，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響 。

憑藉 我們在生產電信產品方面的長期經驗和技術訣竅，我們已經建立了內部生產能力 ，可以為礦機和各種電信產品進行PCB組裝和系統組裝。我們進行PCB組裝和系統組裝的 內部生產設施的數量在很大程度上取決於我們在杭州的SMT 生產線的生產能力。我們還將部分生產外包給第三方分包商，以滿足我們額外的生產需求 。我們未來的增長將在一定程度上取決於我們在現有生產設施保持高效運營的能力， 我們根據需要擴大產能的能力，以及我們被要求外包部分生產時分包商的表現 。我們尋求足夠的生產能力，並有效調整我們的生產設備，以生產不同類型的產品 。我們目前正在通過建設新的生產設施來擴大產能，我們預計這將增加我們的資本支出，並影響我們的運營業績。我們未來的增長和運營結果將受到我們對生產設施的投資以及持續維護和升級的影響 。

擴展 並使我們的產品和服務多樣化

我們的區塊鏈產品業務 歷來貢獻了我們的大部分收入。我們打算通過向區塊鏈技術和加密貨幣行業價值鏈的上下游市場擴張，使我們的產品和服務多樣化，並實現更穩定的性能 。我們相信 我們新業務的成功將是我們未來穩定和可持續增長的關鍵驅動力。我們打算擴大我們的採礦 機器託管服務，並建立礦場為礦工提供集中服務。我們打算在市場下行週期期間通過使用我們自己的礦機庫存來開始專有比特幣開採，其成功取決於許多因素，如計算效率的提高、加密貨幣價格的波動和加密貨幣在實體經濟中的普及。 我們預計我們專有開採的準備和開始成本主要包括能耗費用。我們還 開始探索和開發加密貨幣交易交易所業務。我們已經在新加坡、加拿大和澳大利亞設立了子公司， 並啟動了準備工作，包括申請相關的監管審批和許可證，以便在這些國家運營我們的加密貨幣交易 交易所。截至本報告之日，我們已獲得加拿大金融交易和報告分析中心頒發的貨幣服務營業執照 ，這將允許我們從事外匯交易, 在加拿大以虛擬貨幣進行數字貨幣轉移和交易 。我們目前沒有計劃在美國建立我們的加密貨幣交易交易所或在線經紀業務 。參見下面的“-海外擴張”。我們預計在澳大利亞和新加坡分別需要大約兩個月和 12個月的時間才能獲得此類許可證，這取決於當地政府的批准，這是此類申請的典型 ；如果並且一旦獲得，這些許可證將允許我們在上述國家 運營加密貨幣交易所。同時，我們專注於應用程序開發、法規遵從性和人才招聘，以加快執行我們的新業務計劃。 在這些國家的擴張。我們預計，這樣的提升將支持我們未來的運營，並支持我們遵守當地的規章制度 。雖然到目前為止，我們在準備和啟動此類業務時產生的成本並不高 ，而且我們還沒有在這些國家開始業務運營，但我們預計需要大約400萬美元的初始投資 用於服務器租賃、應用程序開發、合規和人才獲取，以便 在上述國家建立加密貨幣交易所。我們目前的計劃是於2022年初在這些國家開展業務。但是，如果我們對在這些國家的投資和運營的成本和時間表的預期或我們執行業務計劃的預期被證明是不正確的，我們可能會招致額外的費用或損失。我們還打算探索區塊鏈 技術在非加密貨幣行業的應用, 比如金融服務和醫療保健行業。儘管我們在加密貨幣和區塊鏈技術行業積累了 豐富的行業經驗和知識，但我們僅處於執行推出區塊鏈金融業務計劃的初步準備階段 。因此，我們將積累的行業知識和運營經驗應用於這些新業務的能力對我們未來的業務增長和前景至關重要。增加 專有采礦和運營加密貨幣交易所等新業務，如果成功，可能有助於提高我們的毛利率 和總體盈利能力。但是，新業務的啟動也可能會產生巨大的成本，並經歷較長的上行期 。如果這些新業務出現任何不利發展，我們的運營結果和前景可能會受到重大負面影響 。我們可能不能像設想的那樣成功地發展這些新業務，或者根本不能。

產品組合

我們 開發、製造和銷售一系列區塊鏈和電信產品。2018年、2019年、2020年區塊鏈產品銷售額分別佔我們總收入的96.3%、 82.4%、42.3%，電信產品銷售額佔我們2018、2019年、2020年總收入的1.2%、3.1%、8.6%。隨着比特幣價格的波動和疫情導致的產業鏈 停滯，我們區塊鏈產品業務的表現出現了明顯的波動。我們的盈利能力 和財務業績可能會受到特定時期生產和銷售的產品組合的影響。

海外擴張

2020年8月，我們在新加坡和加拿大設立了 家全資子公司，為建立加密貨幣交易所做準備。2020年10月，我們在澳大利亞成立了 一家全資子公司，向澳大利亞證券與投資委員會(Australian Securities&Investments Commission，負責監管澳大利亞金融服務業的澳大利亞政府機構)申請澳大利亞金融服務牌照，並向AUSTRAC (負責監管比特幣交易所的澳大利亞政府機構)申請註冊。我們仔細選擇了這些國家/地區，因為我們認為 是一個對加密貨幣友好的監管環境，能夠接觸到加密貨幣愛好者社區，並且應用成本相對較低 。我們正處於執行推出區塊鏈金融業務計劃的初步準備階段，以抓住區塊鏈行業價值鏈上的增長機會 。截至本報告之日，我們已從加拿大金融交易和報告分析中心獲得貨幣服務業務許可證 ，這將允許我們在加拿大從事外匯交易、數字貨幣轉移和虛擬貨幣交易，我們正在為我們在新加坡和澳大利亞的子公司獲得相關許可證和 審批。根據當地政府的批准，我們預計在澳大利亞和新加坡分別需要大約6個月和12個月(受新冠肺炎影響 更改)才能獲得此類許可證， 這是此類申請的典型情況；如果獲得這些許可證，我們將能夠在這些司法管轄區內的這些 國家/地區運營加密貨幣交易所。同時，我們專注於應用程序開發, 監管合規性和人才招聘，以 加強我們在這些國家/地區擴張的新業務計劃的執行。我們預計，這樣的提升將支持我們未來的運營 ，並支持我們遵守當地的規章制度。到目前為止，我們用於實施新業務計劃(包括在加拿大、澳大利亞和新加坡建立 和收購子公司)的費用並不高，但我們預計將需要大約400萬美元的初始投資，用於服務器租賃、應用程序開發、合規和人才獲取，以便 在上述國家建立加密貨幣交易所。(br}=不能保證我們會及時或按商業上合理的條款獲得我們在這些國家/地區的業務所需的任何額外審批 和許可證，也不能保證我們 會按計劃開始業務，或者根本不能保證。我們目前的計劃是於2022年初在這些國家開展業務。 但是，如果我們對在這些國家的投資和運營的成本和時間表或業務執行計劃的預期被證明是不正確的 ，我們可能會招致額外的費用或損失。

加密貨幣是一項最近的技術創新，加密貨幣和相關交易所可能受到的監管 計劃尚未得到外國司法管轄區的充分探索或開發。 因此，加密貨幣在許多外國司法管轄區面臨着不確定的監管格局。各個外國司法管轄區可能會不時 採用影響我們加密貨幣業務的法律、法規或指令。部分由於其國際性和法規的初級階段，再加上在加密貨幣方面的經驗有限，以及國際記者、翻譯人員和監管機構之間的語言障礙，有關各個司法管轄區的加密貨幣監管的信息可能不完整、不準確 或不可靠。隨着監管格局的發展和新聞記者對加密貨幣的熟悉程度的提高，主流媒體對加密貨幣及其監管的理解可能會有所改善。隨着我們進入加拿大、澳大利亞和新加坡市場， 我們希望繼續關注有關加密貨幣和金融服務平臺的當地法規，並保留當地監管顧問 。請參閲“項目4.公司信息-B.業務概述-海外擴張”，項目3.關鍵 信息-D.風險因素-國外市場當前的監管環境，以及該環境中的任何不利變化， 可能對我們的區塊鏈產品業務和我們計劃的加密貨幣兑換和金融服務平臺業務產生重大不利影響 如果我們無法管理我們的增長，項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈 和礦業相關業務相關的風險, 運營和財務狀況的結果 可能會受到實質性的不利影響“和”項3.關鍵信息-D. 風險因素-與我們的加密貨幣、區塊鏈和採礦相關業務相關的風險-我們可能無法成功開發、 營銷或推出任何加密貨幣交易所或在線經紀公司，以瞭解相關風險的詳細信息。

最新發展動態

於2020年11月，我們啟動了 8,000,000個單位的後續發售，每個單位由一個A類普通股和一個認股權證組成，購買一半 一個A類普通股，隨後於2021年1月完成全額認購，總收益淨額 為3920萬美元(不包括行使該等單位包括的認股權證)。所有該等認股權證其後均於 與認股權證誘因發售(如下所述)有關的情況下行使。

於2021年2月，吾等推出並完成另一次發售，共發售19,200,000個單位，每個單位由一個 A類普通股及一個認股權證組成，以購買一股A類普通股的一半，所得款項淨額合計約為 美元(不包括行使該等單位所包括的認股權證)。所有此等認股權證其後均與認股權證誘因發售有關 行使。

於 2021年2月，吾等亦與若干投資者訂立誘因協議，以誘使他們行使就2020年11月發售及2021年2月發售所有13,600,000股A類普通股而發行的認股權證 ，以根據該等認股權證 行使。持有人悉數行使該等認股權證，並因 該等行使而獲發行13,600,000股A類普通股，扣除應付予認股權證徵集代理的銷售佣金 及相關開支約440萬美元后，本公司的總收益淨額約為6800萬美元。此外，作為彼等行使該等認股權證的代價 ，吾等已向持有人發行可予行使的新認股權證，可於 可行使之日起五(5)年內隨時行使，行使價為每股11.06美元，合共最多13,600,000股A類普通股。

於2021年3月，吾等推出並完成第三次發售，共發售14,000,000個單位，每個單位包括一股A類普通股 股及一股認股權證，以購買一股A類普通股的一半，所得款項淨額合計約為 美元(不包括行使該等單位所包括的認股權證)。

運營結果的關鍵 組件

收入

收入是指在我們的區塊鏈產品和電信業務中 向客户提供的商品和服務的銷售，以及向我們的客户提供服務，主要是採礦 機器託管服務。我們的收入主要來自我們的區塊鏈產品業務和礦機託管服務，主要包括 比特幣礦機及相關配件的銷售和礦機託管服務。 我們區塊鏈產品業務的收入貢獻在2019年比2018年有所下降，主要是由於2018年和2019年第一季度比特幣平均價格大幅下降 。與 2019年相比，我們區塊鏈產品業務的收入貢獻在2020年有所下降，主要是由於新冠肺炎和比特幣減半事件的共同影響，這顯著影響了 比特幣相關活動(如採礦)的預期回報，進而導致我們比特幣挖掘機的需求和平均售價大幅下降 。

下表列出了我們按類別劃分的收入細目，包括絕對額和佔每個類別在所示期間總收入的百分比 ：

從歷史上看，我們很大一部分收入 來自中國的銷售。我們只有一小部分收入來自對其他國家和地區的客户的銷售，包括對香港、美國、中亞和東南亞的出口。 受新冠肺炎影響，2020年我們的海外銷售額 有所下降。下表列出了我們按客户地理位置劃分的收入細目，包括 絕對額和佔總收入的百分比。

產品 銷售額– 比特幣挖掘機及相關配件

區塊鏈產品銷售收入 主要包括比特幣挖掘機、相關模塊和附件的銷售。我們在2018年、2019年和2020年分別有96.1%、80.7%和41.2%的收入來自比特幣礦機的銷售。我們比特幣 礦機的銷售收入主要受售出的比特幣礦機數量及其平均售價的影響。下表 列出了各時期交付的礦機的銷售量和平均售價(單位價格)：

我們比特幣礦機的 平均售價隨時期而變化，主要受比特幣價格和 比特幣礦機活動的預期經濟效益以及礦機性能的影響。

比特幣價格和比特幣挖掘活動的預期經濟回報 可能會對採礦機的需求產生重大影響，進而影響比特幣採礦機的平均售價。有關影響比特幣開採活動經濟效益的因素和 市場需求的詳細信息，請參閲“-影響我們運營結果的關鍵 因素”。特別是，比特幣價格在短時間內的大幅波動可能會在一定時間內顯著逆轉比特幣礦機平均售價的趨勢 。例如，比特幣價格在2018年和2019年第一季度的大幅下跌顯著降低了同期比特幣礦機的平均售價；這尤其是我們在比特幣價格下跌後發佈的EBIT E10+系列產品的平均售價比下跌前的平均售價低得多的情況 ，儘管它們具有優越的計算能力。同時，由於新冠肺炎 和2020年比特幣腰斬事件的綜合影響，大幅影響了挖礦等比特幣相關活動的預期收益， 降低了我們息税前利潤E12系列產品的平均售價。

此外，比特幣礦機的性能對平均售價也有很大影響。下表 列出了我們自有品牌礦機在 所示時期的收入、售出的總計算能力和平均售價(每噸/秒)：

總體而言，我們比特幣挖掘機的平均售價 在計算能力方面由於整體技術進步而下降，這也導致此類比特幣挖掘機的生產單位成本降低 。市場上推出的新車型通常會對現有車型的價格構成下行壓力。我們 通常根據比特幣挖掘機的計算能力為其定價，並在推出具有更高計算能力的新一代產品時降低上一代產品的價格。例如，我們最先進的EBIT 15礦機的平均售價比前幾代EBIT 12高出許多 。

產品 銷售額–電信

我們電信業務的收入 主要包括銷售光纖通信接入設備和企業融合終端 。我們還生產和銷售一小部分相關零部件和配件。電信產品的銷售收入 主要來自光纖通信接入設備的銷售。我們電信產品的銷售主要是由中國主要電信服務提供商作為最終用户的需求推動的。電信產品的銷售 還可能受到我們業務重點以及銷售和營銷努力不時調整的影響。我們銷售的電信產品組合的變化 也可能影響電信業務的毛利率。

服務 -管理和維護

我們管理和維護服務的收入 包括向比特幣採購者提供礦機託管服務以及提供維護和其他服務的服務費 。

我們 基本上所有這些服務收入都來自礦機託管服務。2018年、2019年和2020年，提供礦機託管服務的收入分別為770萬美元、1570萬美元和910萬美元，分別佔我們總服務收入的94.0%、99.5%和98.0%。我們目前只向比特幣礦機的買家提供礦機託管服務， 通常與這些買家就此類服務簽訂單獨的服務協議。礦機託管服務收入 主要包括我們向客户收取的託管服務費，主要根據用電量 (千瓦時)和每千瓦時平均服務費計算。每千瓦時的平均服務費主要受公用事業成本的影響。在整個2018、2019年和2020年，每千瓦時的平均服務費一般為0.04美元。

收入成本

採礦機械和電信產品的收入成本 是指與我們銷售和交付的產品的製造 直接相關的成本和費用，主要包括(1)原材料、零部件(包括晶圓)成本；(2) 生產管理費用，主要包括包裝和測試成本、分包成本、無形資產攤銷和折舊、 生產設備和公用事業；(3)直接人工，包括生產員工和外包生產工人的成本；以及(4) 由於2018年和2019年第一季度比特幣均價大幅下降，以及新冠肺炎和比特幣在2020年減半事件的影響，導致我們比特幣礦機的銷售價格大幅下降，導致庫存減記。 我們記錄了6,180萬美元、630萬美元的庫存減記，以及630萬美元的成本或市場調整，2018年我們記錄了360萬美元的減記，這反過來又導致我們比特幣礦機的售價大幅下降。 我們記錄了6,180萬美元的減記 和630萬美元的成本或市場調整，以及2018年的360萬美元

我們的 每台礦機的平均成本主要由晶片的單位成本、使用的ASIC芯片數量、 以及礦機中包含或隨礦機一起銷售的其他組件的類型和成本構成，並主要受其影響。晶圓的平均單位成本受我們的採購量和技術進步的影響 。對於性能更好的型號，我們通常會產生更高的單位成本。2018年、2019年和2020年，我們每台礦機的平均成本分別為679美元、416美元和952美元。

我們提供的礦機託管服務的收入成本 主要包括空間租賃費、基礎設施和設備相關費用、水電費和支付給相關員工的工資。

下表列出了所示期間我們的收入成本按類別細分的絕對額和佔收入成本的百分比 ：

毛利/虧損

我們比特幣礦機的毛利/銷售虧損 主要受比特幣價格的影響，比特幣價格對我們產品的平均銷售價格有很大影響，其次是我們比特幣礦機的單位平均生產成本，這反過來又導致我們的比特幣礦機的需求和平均售價大幅下降，從而導致收入下降。比特幣價格的下降 和比特幣開採活動的預期經濟回報可能會導致潛在過時、移動緩慢的庫存的減記增加 ，並由於我們的比特幣需求停滯和平均售價下降而導致成本或市場調整降低。 由於2018年和2019年第一季度比特幣平均價格大幅下降，以及新冠肺炎和比特幣在2020年減半事件的影響 ，這反過來又會導致庫存移動緩慢，2018年、2019年和2020年的成本或市場調整分別為6180萬美元、630萬美元和360萬美元 。我們提供的礦機託管服務的毛利率和毛利率主要受我們向客户收取的平均服務費的影響。有關可能影響平均服務費的因素，請參閲“-運營結果-收入-服務-管理和維護”。

我們銷售電信產品的毛利/虧損和 毛利/虧損率主要受產品的市場價格和我們的收入成本 的影響。

下表列出了我們在指定期間按類別劃分的毛利/虧損情況：

運營費用

下表列出了我們在指定的 期間的運營費用，包括絕對金額和佔總運營費用的百分比：

銷售費用

銷售 費用包括(1)提供客户服務產生的銷售服務成本；(2)我們銷售和營銷的差旅成本 交付區塊鏈和電信產品的員工和交通費；(3)我們銷售 和營銷人員的工資和福利；以及(4)其他費用，如我們銷售辦公室的會議費和租賃費。

一般費用 和管理費用

一般費用和行政費用主要包括研發費用和行政費用。行政費用 主要包括：(1)為我們提供融資和上市相關服務的專業費用，主要是法律服務費和顧問服務費；(2)我們的管理、財務、運營和其他員工以及外包行政人員的工資和福利；(3)其他雜項行政費用，如壞賬費用、招待費用、水電費以及租金和寫字樓費用 費用；(4)主要與無形資產有關的物業、廠房和設備的折舊費用和攤銷費用。

研究和開發費用主要包括：(1)為IC 芯片設計生產原型和採購工具的生產和採購費用；(2)技術費用，主要包括與我們採礦機械和電信產品的某些非核心技術開發有關的外包研發費用，如 ASIC芯片的晶片製造和封裝測試、用户界面設計、管理和結構模塊設計以及某些模塊的二次開發和軟件開發； (3)我們研究和開發的工資和福利

税收

開曼羣島

根據開曼羣島的現行法律，億邦國際無需繳納所得税或資本利得税。此外，在向 股東支付股息時，將不徵收開曼羣島預扣税。

英屬維爾京羣島

我們的子公司Orient Plus、Power Ebang和Leader Forever均在英屬維爾京羣島註冊成立，根據英屬維爾京羣島的現行法律，Orient Plus、Power Ebang 和Leader Forever無需繳納所得税或資本利得税，此外，這些子公司向其 股東支付股息也無需繳納英屬維爾京羣島的預扣税。

香港 香港

香港億邦通訊、香港 億邦科技及香港億邦資訊均於香港註冊成立，並須就應課税收入繳納香港利得税 其法定財務報表按香港相關税法調整。適用税率為於香港產生或得自香港的應評税溢利(最高為港幣2,000,000元)的8.25%及超過港幣2,000,000元的任何部分的應課税溢利的16.5%。 香港億邦通訊、香港億邦科技及香港億邦資訊並無就香港利得税作出任何撥備，因為自成立以來並無任何源自香港或於香港賺取的應評税溢利 。

中華人民共和國

鄂邦宏發、鄂邦紅嶺、烏海鄂邦、浙江鄂邦、鄂邦IT、雲南鄂邦、杭州益泉生、杭州德旺及鄂邦巨盛受中國所得税法 管轄，有關在中國經營的所得税撥備乃根據有關的現行法律、解釋及慣例，按有關期間的應納税所得額的適用税率計算。根據中國企業所得税法(“企業所得税法”)，內資企業和外商投資企業(“外商投資企業”)通常適用統一的25%的企業所得税税率，同時可根據具體情況給予優惠税率、免税期甚至免税 。企業所得税給予某些高新技術企業(“HNTE”)税收優惠。根據 這一税收優惠，HNTE有權享受15%的所得税税率，但必須每三年重新申請HNTE 身份。浙江鄂邦於2017年11月獲得了《高新技術企業》納税地位，自2017年11月至2020年11月，將其 法定所得税率降至15%。浙江鄂邦於2020年12月進一步重新申請並獲得HNTE資格。杭州德旺於2018年11月獲得了《高新技術企業》納税地位，自2018年11月至2021年11月，將其法定的 所得税税率降至15%。此外，易邦IT，2018年獲得軟件企業資質， 因此在2018年享受五年免税期(前兩年全免，後三年法定所得税率降低50%)，直至2019年其軟件企業資質到期。

我們在2018年年初至2018年4月底期間徵收17%的增值税，從2018年5月至2019年3月底徵收16%的增值税，自2019年4月起對我們產品的銷售總價徵收13%的增值税，減去我們已經支付或承擔的任何可抵扣增值税。屬於增值税一般納税人的單位 可以將支付給供應商的符合條件的進項增值税抵扣其產出型增值税負債。如果進項增值税大於進項增值税，則將進項增值税與進項增值税之間的增值税淨餘額 記為應付增值税；如果進項增值税大於進項增值税，則將進項增值税淨餘額記為增值税可退税 。我們在中國的子公司提交的所有增值税申報單都已經並將繼續接受税務機關的審查 。浙江鄂邦、鄂邦IT自2011年1月起按17%、16%、13%税率徵收增值税後，銷售自主開發的軟件產品，超過實際税負3%享受退税。

我們在中國的外商獨資子公司支付給我們在香港的中介控股公司的股息 將被徵收10%的預扣税率 ，除非有關香港實體符合《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得和資本避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》的所有要求，並得到有關税務機關的批准，在這種情況下，支付給香港子公司的股息自2015年11月1日起，取消了上述審批要求 ，但香港實體仍需向有關税務機關提交申請包，如果5%的優惠税率被拒絕，則根據有關税務機關隨後對申請包的審核情況，結清逾期税款 。

如果我們在開曼羣島的控股公司或我們在中國以外的任何子公司根據企業所得税法被視為“居民企業” ，其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。如果中國税務機關 確定我們的開曼羣島控股公司為中國企業所得税的“居民企業”，則可能隨之而來的是一些不利的中國税收後果 。請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務和 行業相關的風險-如果我們的公司或我們的任何子公司根據”中華人民共和國企業所得税法“或”企業所得税法“被視為中國”居民企業“，則我們的全球收入可能需要繳納企業所得税税。”

關鍵會計政策

如會計政策要求根據作出估計時高度不確定事項的假設作出會計估計，且若合理地使用不同的會計估計，或會計估計中合理地可能定期發生的改變，可能會對合並財務報表產生重大影響，則該會計政策被視為關鍵會計政策。 如果會計政策要求作出會計估計時高度不確定的事項的假設，且不同的會計估計可能被合理地使用，或會計估計中合理地可能定期發生的變化可能對合並財務報表產生重大影響，則會計政策被視為關鍵。

我們 根據美國公認會計準則(U.S.GAAP)編制財務報表，這要求我們做出判斷、估計和假設。我們 根據最新可用的信息、我們自己的歷史經驗 以及我們認為在這種情況下合理的各種其他假設，持續評估這些估計和假設。由於預估的使用是財務報告流程中不可或缺的組成部分 ，因此，由於預估的變化，實際結果可能與我們的預期不同。 我們的一些會計政策在應用時需要比其他會計政策更高的判斷力，並要求我們做出重要的會計估計 。

以下對關鍵會計政策、判斷和估計的描述應與本報告中包含的合併財務報表以及附帶的 註釋和其他披露內容一起閲讀。在審核我們的財務報表時，您應考慮我們選擇的關鍵 會計政策、影響此類政策應用的判斷和其他不確定性，以及報告的 結果對條件和假設變化的敏感性。

合併財務報表包括我們公司和我們的子公司(我們或我們的子公司是主要受益人)的財務報表。

收入 確認

我們採用了新的收入 標準，ASC 606，與客户的合同收入(主題606)。根據主題 606的標準，我們確認的收入描述了向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，其金額反映了實體預期從這些商品或服務交換中獲得的對價 。我們在創收活動同時徵收的增值税不包括在收入中 。

產品 收入

我們的收入主要來自直接向客户銷售比特幣挖掘機和相關配件，例如從事比特幣開採活動的企業或個人 。我們在產品控制權轉移到客户手中的時間點確認收入。當產品已由客户提貨或發運至客户時，控制權轉移 即被視為完成。我們的比特幣挖掘機銷售安排 通常需要在產品交付之前支付全額預付款。預付款不被視為重要的融資組成部分 ，因為我們將承諾的貨物轉移給客户與客户為該貨物付款之間的時間較短。由於比特幣價格在2018年經歷了明顯的下跌趨勢，我們開始向某些客户提供信用銷售。賒銷項下的付款條件 一般是在裝運日期後一年內全額支付對價。

我們還從直接向客户銷售電信產品(如從事電信業務的企業或個人)中獲得收入。 我們在產品交付和客户接受的時間點確認收入。對於電信 產品的銷售安排，我們一般要求在開具發票時付款。

我們 選擇將客户獲得貨物控制權(例如，免費裝運地點安排)後發生的運輸和手續費作為履行成本進行核算，並應計此類成本。

服務收入

我們還根據單獨的合同從管理和維護服務中獲得一小部分收入 。管理和維護服務收入包括 向客户提供礦機託管服務和提供維護服務的服務費。向客户提供維護 服務的收入在提供服務的時間點確認。管理服務給客户的收入 確認為在服務期間內隨着時間的推移履行了履約義務。

收入分解

管理層得出結論， 收入標準和分部報告標準下的分類水平是相同的。分部報告 標準下的收入與收入標準下的收入以相同的基準計量。

合同責任

如果在將商品或服務轉讓給客户之前收到客户的對價或銷售合同條款 規定的其他條件，則記錄合同責任 。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們分別記錄了832,842美元和1,015,675美元的合同負債， 在隨附的合併資產負債表中作為客户預付款列示。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，我們分別將279,423美元、1,832,391美元和121,604,493美元的合同負債確認為收入。

庫存，淨額

庫存包括 成品、在製品和原材料。存貨按成本和可變現淨值兩者中較低者列報。庫存成本是使用加權平均成本法確定的 。由於庫存移動緩慢和陳舊，這取決於歷史和預測的消費者需求以及促銷環境等因素，因此記錄調整以將庫存成本減記到估計的可實現淨值 。我們承擔所購產品的所有權、風險和回報。

當前預期信貸損失

2016年，FASB發佈了ASU No.2016-13，“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的衡量” (包括隨後發佈的所有修正案，“ASC主題326”)，通過創建基於預期損失而不是已發生損失的減值模型，修正了之前發佈的關於金融工具減值的指導意見。 我們在2020年1月1日採用了修改後的追溯方法採用了此ASC主題326。這項採用並未對我們之前報告的任何前期合併財務報表 產生實質性影響，也不會導致對 期初累計赤字的累計影響調整。截至2020年1月1日，我們的金融資產(主要是應收賬款和其他應收賬款)在ASC主題326的範圍內。我們已確定其客户的相關風險特徵以及相關應收賬款和其他 流動資產，包括我們提供的產品和服務的類型、客户的性質或這些特徵的組合。 具有類似風險特徵的應收賬款已分組到池中。對於每個池，我們在評估終身預期信用損失時會考慮歷史信用損失經驗、 當前經濟狀況、對未來經濟狀況的可支持預測以及任何恢復情況。 影響預期信用損失分析的其他關鍵因素包括客户人口統計數據、在正常業務過程中向客户提供的付款條件 ，以及可能影響我們應收賬款的特定行業因素。此外，還考慮了外部 數據和宏觀經濟因素。

長期資產減值

只要發生 事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回，就會對長期資產(包括財產、廠房和設備、使用權資產和有限壽命的無形資產)進行減值審查。我們根據資產預期產生的未貼現未來現金流評估資產的可回收性 當資產使用預期產生的未貼現未來現金流加上資產處置的預期收益淨額(如有)小於資產的賬面價值時，我們將確認減值損失。 預計使用資產產生的未貼現未來現金流加上出售資產的預期收益淨額(如果有的話)低於資產的賬面價值時，我們將評估資產的可回收性 ，並確認減值損失。如果確認減值，我們將根據折現現金流量法將資產的賬面價值降至其估計的 公允價值，或在可用且適當的情況下，降至可比市場價值。截至 2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，未確認長期資產減值。

運營結果

下表列出了我們選定的指定期間的綜合損益數據，包括絕對額和佔總收入的百分比。 此信息應與我們的合併財務報表和本報告其他部分包含的相關附註一起閲讀。 任何期間的經營業績不一定代表任何未來期間的預期結果。(br}我們選擇的綜合損益數據包括絕對值和佔總收入的百分比。 此信息應與本報告中其他部分包含的合併財務報表和相關注釋一起閲讀。 任何期間的經營業績不一定代表未來任何期間的預期結果。

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度相比

收入。 我們的收入從2019年的1.091億美元下降到2020年的1,900萬美元，降幅為82.6%，這主要是由於新冠肺炎的綜合影響 ，如旅行限制、強制隔離和暫停業務活動，對我們的業務運營造成了嚴重的中斷 和不確定性，並對我們的運營結果和財務狀況產生了不利影響。受新冠肺炎影響，我們的芯片 供應商削減了產能，導致2020年上半年我們的原材料短缺 。再加上比特幣減半事件，這嚴重影響了比特幣相關活動(如採礦)的預期回報 ，進而導致我們比特幣 礦機的需求和平均售價大幅下降。

收入成本 。我們的收入成本從2019年的1.396億美元下降到2020年的2190萬美元，降幅為84.3%，與我們銷售額的變化和庫存減記的減少保持一致。

毛損 。由於上述原因，我們在2020年錄得290萬美元的總虧損，而2019年的總虧損為3060萬美元 。

運營費用 。我們的總運營費用從2019年的2,010萬美元增加到2020年的2,370萬美元，增幅為18.2%，這主要是由於2020年IPO過程相關專業費用的增加。

運營損失 。如上所述，我們的運營虧損從2019年的5060萬美元下降到2020年的2660萬美元，降幅為47.4%。

利息收入。我們的 利息收入從2019年的20萬美元增長到2020年的80萬美元，增幅為279.6%，這主要是因為我們在2020年對債券的投資的利息收入為零，而我們在2019年的債券投資為零。

利息支出。 我們的利息支出從2019年的200萬美元下降到2020年的70萬美元，降幅為64.3%，這主要是由於我們在2020年1月償還了一筆3800萬港元的第三方貸款。

匯兑損益。 我們在2020年的匯兑虧損為30萬美元，而2019年的匯兑收益為570萬美元，這主要是由於我們的外幣計價資產和負債的匯率波動。

政府撥款。 我們的政府撥款從2019年的630萬美元下降到2020年的400萬美元，降幅為36.4%，這主要是因為地方政府的非經常性回扣減少了 。

所得税條款 。我們的所得税撥備從2019年的0.4萬美元增加到2020年的9,300,000美元，增幅為2211.1%，這主要是由於根據本公司運營與該等遞延税項資產變現相關的經濟預測對遞延税項資產的撥備 。

淨虧損 。由於上述原因，我們的淨虧損從2019年的4,110萬美元降至2020年的3,210萬美元。

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度相比

收入。 2019年我們的收入從2018年的3.19億美元下降到1.091億美元，降幅為65.8%，這主要是由於(1)我們比特幣礦機的銷售量從大約40萬美元大幅下降到30萬美元，以及(2)我們比特幣礦機的平均售價從每TH/s 61.0美元大幅下降到15.0美元， 我們的收入下降了65.8%，從2018年的3.19億美元下降到1.091億美元，主要原因是：(1)我們比特幣礦機的銷售量從大約40萬美元大幅下降到30萬美元；這兩者都主要受2018年比特幣價格波動和2019年比特幣開採活動經濟效益下降導致2019年比特幣挖礦機需求減少的推動。 這兩個主要原因是比特幣挖礦機在2018年和2019年的價格波動導致對比特幣礦機的需求減少。 比特幣挖礦活動帶來的經濟收益減少是導致比特幣礦機需求減少的主要原因。我們的礦機託管服務產生的管理和維護服務費大幅增加，部分抵消了收入的下降 。

收入成本 。我們的收入成本從2018年的2.946億美元下降到2019年的1.396億美元，降幅為52.6%，這主要是由於(1)比特幣礦機銷量大幅下降和(2)2019年庫存減記減少。

毛利/虧損 。由於上述原因，我們在2019年錄得3,060萬美元的總虧損，而2018年的毛利潤為2,440萬美元 。

運營費用 。我們的總運營費用從2018年的5550萬美元下降到2019年的2010萬美元，降幅為63.8%，這主要是由於我們的研發費用以及銷售和營銷費用減少了 。

運營損失 。由於上述原因，我們的運營虧損從2018年的3,110萬美元增加到2019年的5,060萬美元，增幅為63.1%。

利息 收入。我們的利息收入從2018年的50萬美元下降到2019年的20萬美元，降幅為52.2%，主要原因是與2018年相比，2019年現金和現金等價物餘額 減少。

利息 費用。我們的利息支出從2018年的90萬美元大幅增加到2019年的200萬美元，這主要是由於我們在2019年借入的貸款本金增加了 。

其他 收入。我們的其他收入從2018年的110萬美元大幅減少到2019年的10萬美元，這主要是因為我們在2019年購買的理財產品的投資收入 減少了。

匯兑 損益。2018年40萬美元的匯兑損失轉化為2019年570萬美元的匯兑收益，這主要是由於我們非人民幣計價的資產和負債的匯率波動造成的 。

政府撥款。 我們的政府撥款從2018年的80萬美元大幅增加到2019年的630萬美元，這主要是因為我們在2018年的出色表現得到了地方政府的非經常性回扣。

增值税 退税。根據增值税退税政策，軟件專有產品銷售者按特定税率徵收增值税後，其實際税負超過3%的部分可享受退税。我們的增值税退税從2018年的2740萬美元大幅下降到2019年的9138美元，這主要是因為我們的 產品在2019年的銷售量和銷售價格大幅下降，導致增值税銷項税比2019年確認的增值税進項税額和支付的增值税減少。

其他 費用。我們的其他費用從2018年的830萬美元大幅減少到2019年的30萬美元，這主要是因為與2019年相比，2018年有大量收入沖銷，導致相應的增值税應收賬款確認為其他費用進行了大量沖銷。2019年增值税應收核銷金額減少790萬美元 。

淨虧損 。如上所述，我們的淨虧損從2018年的1180萬美元大幅增加到2019年的4110萬美元。

我們 歷來的主要流動資金來源是業務運營產生的現金、銀行貸款、股東的股本貢獻 以及借款，這些資金歷來足以滿足我們的營運資本和資本支出 要求。

截至2019年12月31日和2020年12月31日，我們的現金和現金等價物分別為350萬美元和1370萬美元。我們的現金和現金等價物 主要包括手頭現金、貨幣市場基金和存放在銀行的高流動性投資，這些投資 不受取款和使用限制，原始到期日不到三個月。

在 2018年，我們與中國一家商業銀行簽訂了多項短期信用貸款協議，本金總額約為1,090萬美元，年利率從4.35%至6.5250%不等。 我們已全額償還截至2019年12月31日的本金和利息。

在 2018年，我們與HTI Consulting Company Limited(前身為海通國際信貸有限公司)簽訂了金額高達1.177億港元的融資協議，用於我們的重組。根據這項貸款，我們提取了一筆港幣貸款 ，本金金額約為1320萬美元。融資協議到期日 為2020年1月10日，有效利率為年息8.6641釐。該貸款以香港億邦科技的所有資產、權利、 所有權、權益和利益為抵押，我們的股份由董虎先生控制的公司Top Max Limited擁有 以及我們的控股股東兼執行董事董虎先生的個人擔保。我們已於2020年1月全額償還貸款併發行了貸款下的證券 。

在 2019年，我們還向控股股東董虎先生的幾位 親屬借了一筆本金總額約313萬美元的免息信用貸款，並於2019年全額償還。

於2019年及2020年，我們從香港德旺(由董虎先生的親屬控制的公司)獲得多筆貸款，本金總額約為2,410萬美元，年利率為4.7500%。這些貸款的到期日為2022年6月至2023年5月。截至2020年12月31日，我們已全額償還此類貸款。

2020年，我們從杭州聯合銀行獲得了一筆貸款 ，本金總額約80萬美元，年利率5.5000。 貸款到期日為2021年9月7日。截至2020年12月31日，這筆貸款的未償還餘額為765,967美元。截至 本年報出爐之日，我們已全額償還了這筆貸款。

於二零一九及二零二零年，吾等向浙江萬思電腦製造有限公司或由董虎先生的配偶控制的浙江萬思(一家由董虎先生的配偶控制的公司)借入 若干免息信用貸款，本金總額約835萬美元，按需支付；以及向董虎先生借入 若干免息信用貸款，本金總額約75萬美元，按需支付。截至2020年12月31日，我們已向董虎先生全額償還貸款，欠浙江萬思的未償還貸款約565萬美元。 截至本年報之日，我們已向浙江萬思全額償還貸款。

2018年、2019年和2020年，我們所有借款的加權平均利率分別約為7.4%、10.4%和4.9% 。

我們相信，我們現有的現金 和現金等價物、預期的融資現金和預期的運營現金流，加上此次發行的淨收益 ，將足以滿足我們從本報告日期起的未來12個月的預期現金需求。我們打算 將此次發行的部分淨收益用於未來12個月的運營。請參閲“收益的使用”。 但是，我們用於運營和擴展計劃的確切收益金額將取決於我們的 運營產生的現金數量，以及我們可能做出的任何可能改變擴展計劃的戰略決策，以及為這些 計劃提供資金所需的現金數量。但是，我們可能會決定通過額外的 資本和財務資金來增強我們的流動性狀況或增加我們的現金儲備，以備將來的投資。如果我們遇到業務狀況或其他 發展的變化，或者如果我們發現並希望尋求投資、收購、資本支出或類似行動的機會，我們未來可能需要額外的現金資源。如果 我們確定我們的現金需求超過了當時手頭的現金和現金等價物，我們可能會尋求發行 股票或債務證券或獲得信貸便利。額外股本的發行和出售將進一步稀釋我們股東的權益。 債務的產生將導致固定債務的增加，並可能導致 將限制我們運營的運營契約。我們不能向您保證，如果我們接受的話，融資的金額或條件是我們可以接受的。

我們 管理營運資金(包括應收賬款、其他資產和負債以及應計負債)的能力可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響 。

下表列出了我們選定的各個時期的綜合現金流數據：

操作 活動

2020年經營活動使用的現金淨額為1,580萬美元，主要反映我們淨虧損3,200萬美元，主要調整因素為：(1)折舊 和攤銷費用720萬美元，(2)減記潛在陳舊、移動緩慢的存貨和降低成本或 市場調整360萬美元，(3)壞賬準備270萬美元，(4)遞延所得税調整 860萬美元對營運資金變動的調整主要包括(I)由於新冠肺炎和比特幣減半事件的綜合影響，我們收到和預期的礦機訂單減少，導致庫存減少 9,700,000美元，(Ii)應計負債和其他 應付賬款減少7,000,000美元，(Iii)應付賬款減少9,200,000美元。

2019年運營 活動使用的現金淨額為1,330萬美元，這主要反映了我們淨虧損4,110萬美元，這主要是根據(1)折舊 和攤銷費用890萬美元，(2)減記潛在陳舊、緩慢流動的庫存和較低的成本或 市場調整的630萬美元以及(3)營運資金的變化而進行調整的。對營運資金變動的調整主要包括：(1)由於2018年和2019年第一季度比特幣價格大幅下降，我們 礦機收到和預期的採礦機訂單減少，庫存減少4920萬美元；(Ii)應付賬款減少3150萬美元，(Iii)應付所得税減少780萬美元，(Iv)應付票據減少770萬美元， 和

2018年在經營活動中使用的現金淨額為1.082億美元，這主要反映了我們淨虧損1180萬美元，這主要是由於(1)480萬美元的折舊和攤銷費用，(2)潛在陳舊、移動緩慢的 庫存減記，以及6180萬美元的成本或市場調整，(3)970萬美元的遞延所得税，以及(4)營運資金的變化 。營運資金變動的調整主要包括(I)客户預付款減少1.818億美元 ，(Ii)供應商預付款減少1.211億美元，(Iii)存貨增加8,370萬美元， (Iv)可收回增值税增加1,400萬美元，及(V)應付帳款增加1,360萬美元。

投資活動

2020年用於投資 活動的現金淨額為6,320萬美元，主要原因是(I)購買物業、廠房和設備1,080萬美元，(Ii) 購買無形資產1,190萬美元，以及(Iii)購買債務投資支付的現金7,990萬美元，並從贖回該等債務投資3,910萬美元中收取 。

2019年用於投資活動的現金淨額為580萬美元，主要用於購買物業、廠房和設備 580萬美元。

2018年用於投資活動的現金淨額為630萬美元，主要用於購買物業、廠房和設備590萬美元 以及購買無形資產40萬美元。

資助 活動

融資 活動於2020年提供的現金淨額為9,200萬美元，主要歸因於(I)2020年發行普通股以換取現金1.142億美元，(Ii) 向關聯方償還2,770萬美元，(Iii)關聯方貸款收益960萬美元，以及(Iv)償還短期 貸款490萬美元。

融資 活動於2019年提供的現金淨額為850萬美元，主要來自關聯方貸款收益2740萬美元和短期貸款收益710萬美元，但部分被向關聯方償還340萬美元、償還短期貸款 1410萬美元和償還長期貸款830萬美元所抵消。

2018年融資 活動提供的現金淨額為1,400萬美元，主要歸因於1,320萬美元的長期貸款收益和1,090萬美元的短期貸款收益，但部分被650萬美元的資本分配和380萬美元的短期貸款償還所抵消。

資本支出

我們在2018年、2019年和2020年的資本支出分別為630萬美元、580萬美元和2280萬美元。在此期間，我們的資本支出 主要用於(1)採購模具和機械等設備，用於擴大產能和升級生產設施 ，(2)增加軟件和非專利技術和許可等無形資產，以及(3)建設生產設施的支出 。

我們 計劃用我們現有的現金餘額和此次發行的收益為我們未來的資本支出提供資金。我們將繼續進行 資本支出，以滿足我們業務的預期增長，包括建設生產設施和採購 光掩模、模具和各種知識產權。

參見“項目4.公司信息-B.業務概述-研發”和“-知識產權”。

除本年度報告中其他地方披露的 以外，我們不知道2020年1月1日至2020年12月31日期間的任何趨勢、不確定性、需求、承諾或事件 可能會對我們的淨收入、收益、盈利能力、流動性或資本資源產生重大影響，或者會導致披露的財務信息 不一定指示未來的運營結果或財務狀況。

除本年度報告中其他地方披露的 以外，我們沒有為 任何第三方的付款義務提供任何財務擔保或其他承諾。我們沒有簽訂任何與我們的股票 掛鈎並歸類為股東權益或未反映在我們的合併財務報表中的衍生合約。此外， 我們在轉移到非合併實體的資產中沒有任何留存或或有權益，該資產為該實體提供信貸、流動性或市場風險支持 。

下表列出了我們截至2020年12月31日的合同義務：

請參閲 “前瞻性陳述”。

項目6. 董事、高級管理人員和員工

我們的 董事會目前由五名成員組成。下表列出了截至本報告日期有關我們當前 董事會和高級管理層的某些信息。所有年齡均為2021年3月31日。

董虎先生是我們的創始人，從2018年5月開始擔任董事會主席和首席執行官。 他還從2010年1月開始擔任浙江鄂邦的董事兼首席執行官。胡先生在網絡通信和計算行業擁有20多年的 經驗。1998年8月至2009年8月，任浙江工業大學信息工程學院教師。2009年8月至2017年10月，在同一所大學計算機科學與技術學院任教。彼亦分別擔任鄂邦IT、杭州德旺、鄂邦宏發、鄂邦巨盛、鄂邦碩泰及鄂邦紅嶺的執行董事，以及香港億邦通訊、香港億邦科技、香港億邦資訊及香港億邦數碼的董事。胡先生主要負責監督我們公司的銷售和營銷、研究和開發、業務戰略和全面管理。胡先生於1998年7月畢業於浙江工業大學，獲得工業自動化本科學位。2008年9月，胡先生獲得浙江大學工商管理碩士學位。

彭春娟女士是我們的副總經理，自2018年5月以來一直擔任董事。她還從2010年1月起擔任浙江鄂邦副總經理，2010年1月至2021年3月擔任浙江鄂邦董事。自2021年2月以來，她一直 擔任韓國額邦株式會社(Korea Ebang Co.，Ltd.)董事。彭女士在商業運營、生產和供應鏈管理領域擁有超過15年的經驗。2003年9月至2010年1月，彭女士在杭州鄂邦通信技術有限公司擔任副總經理 ，負責協助管理公司的日常運營 。彭女士主要負責我們的生產和供應鏈管理，包括監督原材料的採購、生產和質量控制。彭女士於1997年6月畢業於江西師範大學，獲得旅遊管理專業自學成才 學位。

王素鳳女士 是我們的副總經理，自2018年5月以來一直擔任董事。她還自2013年7月起擔任浙江鄂邦副總經理，2013年7月至2021年3月擔任浙江鄂邦董事。王女士擁有超過19年的管理相關經驗，並對公司治理有豐富的知識。2001年10月至2003年4月，王女士擔任深圳東方陽光化工鋁箔有限公司總經理助理；2003年5月至2011年12月，擔任浙江天元生物製藥有限公司董事會祕書；2011年12月至2013年3月，王女士擔任杭州合興電氣有限公司總經理助理。王女士主要負責 為我們的公司治理、關聯交易、合規和風險提供建議。 王女士在公司治理、關聯交易、合規和風險方面提供諮詢。 王女士在此期間擔任深圳東方陽光化工鋁箔有限公司總經理助理。 王女士在浙江天源生物製藥有限公司擔任董事會祕書。從2011年12月到2013年3月，王女士在杭州和興電氣有限公司擔任總經理助理。王女士主要負責 為我們的公司治理、關聯交易、合規和風險提供建議王女士於2008年6月獲得中國人民解放軍經濟學院管理與工程專業自學本科學位 。王女士分別於2016年6月18日和2017年4月21日獲得深圳證券交易所 和全國股票交易所和報價所頒發的董事會祕書資格。王女士於2018年5月完成了清華大學繼續教育學院舉辦的成長型 行業領先企業高管培訓課程。

呂廷傑先生自2020年6月以來一直擔任我們的董事。自2016年5月、2014年6月、2015年6月和2013年5月起，分別擔任中國聯合電信 股份有限公司、深圳愛思迪股份有限公司、中國通信服務集團有限公司和北京數字電信股份有限公司的獨立董事。呂先生在電信行業有三十五年以上的從業經驗。 一九八五年六月以來，呂先生先後擔任北京郵電大學經濟管理學院教師、副教授、教授。呂先生還分別擔任國際電信協會執行董事和中國信息經濟學會常務副會長。呂先生是中國通信學會各現代管理委員會和中國通信技術經濟委員會 主任，教育部電子商務教學指導委員會副主任。 呂先生擁有北京郵電大學無線電工程學士學位和管理工程碩士學位以及京都大學工程學博士學位。

何肯先生自2020年6月以來一直擔任我們的董事。他自2015年以來一直擔任海亮教育集團有限公司的獨立董事。 何先生在會計和財務方面有超過15年的經驗。2003年至2009年，何先生先後在普華永道中國和澳大利亞審計和擔保部 任職。2009年至2011年，他擔任Wealthcharm投資有限公司的投資總監。2011年至2015年，何先生擔任中國盛達包裝 集團有限公司首席財務官。自2015年起，何先生擔任賽車資本管理 (HK)Limited的董事、副總裁和負責人。何先生擁有中山大學會計學學士學位和麥格理大學應用金融學碩士學位。何先生是美國註冊會計師，他還持有中國註冊會計師協會的註冊會計師資格、香港註冊會計師協會的註冊會計師資格、澳大利亞註冊會計師協會的註冊會計師資格和CFA協會的特許金融分析師資格。

陳雷先生自2020年4月24日起擔任鄂邦國際控股 Inc.的首席財務官。陳先生自2019年9月以來一直擔任中國一家聲譽卓著的整合營銷服務提供商的獨立董事 。陳先生在財務和會計領域擁有超過17年的經驗。2003年8月至2006年1月，他擔任普華永道(Pricewaterhouse Coopers)高級審計師 ；2006年1月至2009年8月，他擔任畢馬威會計師事務所(KPMG)審計經理。在2011年2月至2016年9月期間，陳先生受僱於海亮教育集團有限公司，最初擔任財務顧問，並於2014年1月晉升為首席財務官。之後，陳先生在2019年1月至2019年6月期間擔任金融科技服務公司的首席財務官，該公司專注於中國在線消費金融市場，是一家領先的住房公積金服務提供商。 陳先生擁有廣東外語外貿大學國際商務與會計學士學位，自2009年12月以來一直 擔任中國註冊會計師協會會員。

徐華珍先生自2020年4月24日起擔任鄂邦國際控股有限公司財務總監。徐先生在財務和會計領域有超過五年的經驗。徐先生曾於2016年10月至2019年8月擔任安永會計師事務所(Ernst&Young)高級審計師。徐先生於2016年7月畢業於上海財經大學，獲國際會計學士學位 。自2020年2月以來，他一直是特許註冊會計師協會的會員 。

補償

在截至2020年12月31日的財年中，我們分別向董事和高管支付了總計約40萬美元的現金。我們沒有預留或累計任何金額來向我們的董事和高管提供養老金、退休或其他類似福利。

法律要求我們的中國子公司通過中國政府規定的多僱主固定繳費計劃和其他法定福利，為其 員工 或其醫療保險、生育保險、工傷保險、失業保險、養老金和其他法定福利繳納相當於每位員工工資一定百分比的繳費。根據《香港強制性公積金計劃條例》，我們的香港附屬公司必須按月向強制性公積金計劃供款，供款金額不得少於僱員工資的5%。

僱傭 協議和賠償協議

我們 已經與我們的高管簽訂了僱傭協議。我們的每位高管的任期為連續 個任期，除非我們或該高管事先發出終止聘用的通知，或在指定的時間段 或指定的時間段內終止聘用，除非發出不續簽通知，否則該指定時間段將自動續簽。我們可以在提前一個月通知的情況下，隨時以正當理由終止高管的聘用，包括但不限於 高管承諾嚴重或持續違反或不遵守聘用條款和條件、被判刑事犯罪、欺詐或不誠實、習慣性玩忽職守、重大不當行為 不符合高管應盡和忠實履行其實質性職責或重大違反內部程序或法規的行為 ， 在此情況下， 我們可以隨時終止該高管的聘用。 包括但不限於 該高管承諾的任何嚴重或持續違反僱傭條款和條件的行為、被判刑事犯罪、欺詐或不誠實、習慣性玩忽職守、重大不當行為 與該高管正當和忠實地履行其實質性職責或重大違反高管可以在提前一個月書面通知的情況下隨時終止聘用 。

每位 高管已同意在僱傭協議到期或提前終止期間和之後嚴格保密 ，除非為了我們的利益，否則不會使用本公司或我們客户和供應商的任何機密信息。 此外，我們的每位高管均同意遵守其與我們簽訂的保密 協議中規定的非邀請函限制。

我們 已經與我們的每位董事和高管簽訂了賠償協議。根據這些協議，我們同意 在法律允許的最大範圍內，除某些有限的例外情況外，賠償我們的董事和高管因其作為本公司董事或高管而提出的索賠而產生的所有責任和費用 。

共享 激勵計劃

我們的 董事會於2020年4月通過了2020股票激勵計劃，從我們首次公開募股之日起生效， 以吸引和留住最優秀的人才，為員工、董事和顧問提供額外的激勵，並 促進我們的業務取得成功。根據2020年股票激勵計劃或2020年計劃，根據2020年計劃下的所有獎勵可以發行的最大股份總數 應為10,482,827股A類普通股，相當於我們公司緊隨首次公開募股(IPO)完成後擴大後的已發行和已發行股份總數的8% 。

截至本年度報告日期 ，我們未根據2020計劃授予任何獎勵。

以下 段描述了2020計劃的主要條款。

獎勵類型 。2020年計劃允許授予期權、限制性股票或限制性股票單位。

計劃 管理。我們的董事會或由一名或多名董事會成員組成的委員會管理 2020計劃。委員會或董事會全體成員(視情況而定)將決定獲獎的參與者、將授予每位參與者的 獎項類型和數量，以及每個獎項授予的條款和條件。

授予 協議。根據2020計劃授予的獎勵由獎勵協議證明，該協議規定了每個獎勵的條款、條件和 限制，其中可能包括獎勵的期限、受贈人 僱傭或服務終止時適用的條款，以及我們單方面或雙邊修改、修改、暫停、取消或撤銷獎勵的權力。

資格。 我們可以向我們公司的員工、董事和顧問以及由計劃管理員 確定的其他個人頒發獎勵。但是，我們可能只向我們的員工 以及母公司和子公司的員工授予旨在作為激勵股票期權的期權。

授予 時間表。通常，計劃管理員確定相關獎勵 協議中指定的授予時間表。

練習 個選項。計劃管理員決定獎勵協議中規定的每個獎勵的行使價格。 如果未在計劃管理員在授予時確定的時間之前行使期權的授權部分，則期權的授權部分將過期，但最長可行使期限為授予之日起10年。

概述

董事 應提供管理，以促進公司的長期成功。他們應考慮利益相關者(股東、員工、社區、供應商和客户)的各種需求，按照公司的最佳利益履行其 受託責任和注意義務，為管理層的活動提供建議和監督。在其 職責範圍內，董事會監督公司的戰略目標；財務報表、控制和風險管理；核心價值觀、誠信和道德標準；管理和董事會薪酬以及繼任規劃等。

電路板 組成

我們的 董事會由五名董事組成，其中包括兩名獨立董事。董事不需要持有我們公司的任何股份 才有資格擔任董事。納斯達克的公司治理規則一般要求發行人董事會的多數 必須由獨立董事組成。但是，納斯達克的公司治理規則允許像我們這樣的外國私人發行人在某些公司治理事項上遵循“母國慣例”。 我們依賴這一“母國慣例”例外，在我們的 董事會中沒有過半數的獨立董事。

董事可根據適用法律另有要求審核委員會批准，修訂並重述 組織章程大綱和章程細則或納斯達克股票市場上市規則，或被相關 董事會會議主席取消資格，就其有利害關係的任何合同或交易投票，前提是他或她在審議該合同或交易時或之前披露了任何董事在該合同或交易中的權益性質，並就該事項進行了任何 投票。我們的董事會可以行使公司的所有權力，借入資金，抵押或抵押 公司的業務、財產和未催繳資本或其任何部分，並在借入資金或作為本公司或任何第三方的任何債務、債務或義務的擔保時發行債券、債券或其他證券 。 我們的董事均未與我們簽訂服務合同，該服務合同規定終止董事服務時的福利。

我們董事會的委員會

我們 在董事會下設立了三個委員會：審計委員會、薪酬委員會和提名 和公司治理委員會。我們已經通過了三個委員會的章程。下面介紹每個委員會的成員 和職能。

審計 委員會

我們的 審計委員會由何肯先生，呂廷傑先生，王素峯女士組成。何肯先生是我們審計委員會的主席。 我們認定何肯先生和呂廷傑先生均符合納斯達克股票市場上市規則第 5605(C)(2)條的“獨立性”要求，並符合交易所法案第10A-3條下的獨立性標準。 我們的審計委員會將在首次公開募股完成一年內完全由符合納斯達克股票市場和SEC要求的獨立董事組成。 我們的審計委員會將完全由滿足納斯達克股票市場和SEC要求的獨立董事組成。 我們的首次公開募股(IPO)完成後 一年內，我們的審計委員會將完全由滿足納斯達克股票市場和證券交易委員會(SEC)要求的獨立董事組成。 我們的董事會還認定，何肯先生有資格 為SEC規則所指的“審計委員會財務專家”，並具備納斯達克上市規則所指的財務經驗 。

審計委員會監督我們的會計和財務報告流程以及對我們財務報表的審計。審核 委員會除其他事項外還負責：

薪酬 委員會

我們的 薪酬委員會由董虎先生，何肯先生，呂廷傑先生組成。董虎先生是我們薪酬委員會的主任委員。吾等已確定何肯先生及呂廷傑先生均符合納斯達克上市規則第5605(A)(2)條的“獨立性”規定 。

薪酬委員會協助董事會審查和批准薪酬結構，包括與我們的董事和高管相關的所有形式的薪酬。 我們的首席執行官可能不會出席審議他的薪酬的任何委員會會議 。

除其他事項外， 薪酬委員會負責：

提名 和公司治理委員會

我們的提名和公司治理委員會由彭春娟女士，何肯先生和呂廷傑先生組成。彭春娟女士 是我們提名和公司治理委員會的主席。吾等已確定何肯先生及廷傑先生 均符合納斯達克上市規則第5605(A)(2)條的“獨立性”要求。

提名和公司治理委員會協助董事會選擇董事並確定董事會和董事會委員會的組成 。除其他事項外，提名和公司治理委員會負責：

董事職責

根據開曼羣島法律，我們的董事對我們負有受託責任，包括忠誠的義務、誠實行事的義務以及 按照他們認為最符合我們最大利益的善意行事的義務。我們的董事也有責任行使他們 實際擁有的技能，以及一個相當謹慎的人在類似情況下會行使的謹慎和勤奮。

在 履行對我們的注意義務時，我們的董事必須確保遵守我們不時修訂和重申的組織章程大綱和章程。

如果違反董事應盡的義務，我們 公司可能有權要求賠償。

我們董事會的職權包括，其中包括：

道德與公司治理守則

我們 通過了適用於我們所有董事、高管和員工的道德規範。我們已在我們的網站上公開提供我們的 道德準則。

此外，我們的董事會還通過了一套涵蓋各種事項的公司治理準則，包括 批准關聯方交易。

董事和高級職員的條款

根據修訂和重述的組織章程大綱和章程細則 ，我們的高級職員將由董事會選舉並由董事會酌情決定 。本公司每位董事均不受任期限制，直至其辭職或 經本公司股東通過普通決議案罷免為止。

如果董事(1)破產或與其債權人達成任何安排或協議；(2)死亡或被本公司發現精神不健全；或(3)根據我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則的任何其他規定被免職， 董事將被自動免職。 如果董事(1)破產或與債權人達成任何安排或協議；(2)死亡或被本公司發現精神不健全；或(3)根據我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則的任何其他條款被免職 ，董事將被自動免職。

感興趣的 筆交易

董事可根據適用法律另有要求審核委員會批准，修訂並重述 組織章程大綱和章程細則或納斯達克股票市場上市規則，或被相關 董事會會議主席取消資格，就其有利害關係的任何合同或交易投票，前提是他或她在審議該合同或交易時或之前披露了任何董事在該合同或交易中的權益性質，並就該事項進行了任何 投票。

截至2020年12月31日， 我們共有205名員工。截至2020年12月31日，我們沒有一名全職員工位於中國以外。

下表 列出了截至2020年12月31日我們的員工按職能劃分的細目：

支付給我們員工的薪酬包括工資、項目獎勵、年終獎金和津貼。我們根據資歷、貢獻和工作年限等因素確定員工的 薪酬。為了保持員工的質量、 知識和技能，我們認識到對員工進行培訓的重要性。我們為 員工提供定期培訓，包括對新員工的入職培訓和對現有員工的繼續在職培訓。

截至2020年12月31日 ，除了全職員工外，我們還主要通過勞務外包服務提供商在 臨時安排下使用了大約33名工人，主要用於生產。此安排為我們提供了更大的人員配備靈活性 和工作分配，以應對不斷變化的工作需求。目前我們並不直接與這些工人簽訂合同， 我們主要是與勞務外包服務商簽訂僱傭工人的合同。我們與勞務外包服務提供商的合同 期限為一年，有權在到期前30天續簽。勞務外包服務提供者必須與勞動者簽訂勞動合同，並支付工資。勞務 外包商一般負責為勞動者繳納社會保險。我們向勞務外包 服務提供者支付按工作時數計算的總體服務費，並有義務按照有關 規定提供所需的 工作條件、勞動保護、教育以及操作技能和安全生產培訓。

下表列出了截至2021年4月29日關於 以下內容的我們普通股實益所有權的信息：

下表中的 計算基於截至2021年4月29日的185,835,337股已發行普通股，包括139,209,554股A類普通股和46,625,783股B類普通股，假設我們出售了所有證券， 沒有行使認股權證，不包括根據我們的2020股票激勵計劃為發行預留的普通股。

受益 所有權根據SEC的規章制度確定。在計算某人實益擁有的 股份數量和該人的所有權百分比時，我們已將此人有權在2021年4月29日起60天內獲得 的股份計算在內，包括通過行使任何期權、認股權證或其他權利或轉換任何 其他證券。然而，這些股份不包括在任何其他人的所有權百分比的計算中。

在過去三年中，上述任何大股東持有的股權百分比沒有重大變化 。我們不知道有任何安排 可能會在隨後的日期導致我們公司控制權的變更。據我們所知，截至2021年4月29日，112,469,524股A類普通股，佔我們已發行和已發行普通股的60.5%，由美國的一個記錄保持者持有， 這是存託信託公司的代名人，我們的B類普通股都不是由美國的記錄保持者 持有。

我們 普通股分為A類普通股和B類普通股。A類普通股持有人有權 每股有一票，B類普通股持有人有權每股有20票。我們在2020年6月的首次公開募股(IPO)中發行了A類普通股 。我們B類普通股的持有者可以隨時選擇將他們的B類普通股 股轉換為相同數量的A類普通股。A類普通股在任何情況下都不能轉換為B類普通股 股。有關我們的A類普通股和B類普通股的更詳細説明，請參閲“第10項附加信息-B組織備忘錄和章程” 。

項目7. 大股東和關聯方交易

見 “項目6.董事、高級管理人員和員工-E股份所有權。”

我們 已與關聯方達成以下交易：

僱傭 協議和賠償協議

見 “項目6.董事、高級管理人員和僱員-B.薪酬-僱傭協議和賠償 協議。”

共享 激勵計劃

見 “第6項董事、高級管理人員和員工-B薪酬-股份激勵計劃。”

與關聯方的其他 交易

物業 與浙江萬思電腦製造有限公司簽訂租賃協議

從2016年到2019年，我們的三家中國子公司，即浙江鄂邦、鄂邦IT和杭州德旺，與浙江萬思電腦製造有限公司或浙江萬思簽訂了多項租賃物業管理協議 。租期從兩年到三年不等。浙江萬思68.68%的股權由我們的控股股東、董事局主席兼首席執行官辦公室董虎先生的配偶持有。 因此，浙江萬思是董虎先生的合夥人。2018年、2019年和2020年，浙江萬思的租賃費用分別約為 37,000美元、30,000美元和30,000美元。截至2019年12月31日和2020年12月31日，浙江萬思的經營租賃負債分別約為37,300美元和17,700美元。

董虎先生及其附屬公司擔保

在 2018年，我們與HTI Consulting Company Limited(前身為海通國際信貸有限公司)簽訂了金額高達1.177億港元的融資協議，用於我們的重組。我們根據這項貸款提取了一筆港幣貸款 ，本金金額約為1,320萬美元。融資協議到期日 為2020年1月10日，有效利率為年息8.6641釐。該貸款以香港億邦科技的所有資產、權利、 所有權、權益和利益為抵押，我們的股份由董虎先生控制的公司Top Max Limited擁有 以及我們的控股股東兼執行董事董虎先生的個人擔保。我們已於2020年1月全額償還貸款併發行了該貸款下的證券 。

與相關方簽訂貸款 協議

於2019年及截至本年報日期 ，我們從香港德旺有限公司或香港德旺取得數筆貸款，本金總額約2,410萬美元，年利率4.7500%。這些貸款的到期日為2022年6月至2023年5月。香港德旺由我們的控股股東、董事會主席兼行政總裁辦公室董虎先生的親屬控制，因此是董虎先生的聯繫人。截至本報告日，我們已全額償還此類貸款。 截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，貸款餘額分別為零、1760萬美元和零。

2019年，本公司向董虎先生的配偶控制的浙江萬思公司借款約650萬美元，並向其償還約21.7萬美元。 於2020年，本公司向浙江萬思公司借款約180萬美元，並向浙江萬思公司償還約280萬美元。 2018年12月31日、2019年和2020年的貸款餘額為零、620萬美元和560萬美元。截至報告日期，我們已全額償還了這兩筆貸款 。

在 2019年，我們向董虎先生的幾位親屬借入了某些無息信用貸款，本金總額約為313萬美元。這些貸款在2019年得到了全額償還。2020年，本公司向東湖借款70萬美元 ，並在同期全額償還貸款。這筆貸款是無抵押、無利息和按需支付的。

將子公司出售給關聯方

於2020年12月，本公司以人民幣500,000元將杭州益泉生出售給本公司行政總裁董虎先生控制的一間聯屬公司。 出售杭州益泉生的收益計入行政總裁董虎因本次交易而出資額 東虎共同控制的實體之間的交易。出售杭州益泉生並不構成本公司業務的戰略轉變 。

於截至2020年12月31日止年度內，杭州益泉生向董虎先生控制的關聯公司借款約562,000美元。該責任因出售杭州一泉生而被解除，因出售而產生的相關收益計入出售收益，作為出資額入賬。

不適用 。

項目8. 財務信息

財務 報表

我們 已附加作為本年度報告一部分提交的合併財務報表。

法律程序

見 “項目4.公司信息-B.業務概述-法律程序。”

有關針對我們的待決案件的 風險和不確定因素，請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與我們的業務運營相關的風險 -我們一直並可能繼續捲入因我們的運營或集體訴訟而產生的糾紛、索賠或訴訟 ，這些糾紛、索賠或訴訟可能導致重大責任和聲譽損害 ，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。”

股利 和股利政策

股息的支付由我們的董事會自行決定，受我們修訂和重述的章程大綱和公司章程 的約束。此外，我們的股東可以通過普通決議宣佈股息，但股息不得超過我們董事會建議的金額 。在任何一種情況下，所有股息均受開曼羣島 法律的某些限制，即我公司只能從利潤或股票溢價賬户中支付股息，並且如果這會導致我公司無法償還在正常業務過程中到期的債務，則在任何情況下都不能支付股息 。即使我們決定派發股息，派息的形式、頻率和金額也將取決於我們未來的運營和收益、 資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制以及董事會認為相關的其他因素 。

我們 目前沒有任何計劃在可預見的將來向我們的普通股支付任何現金股息。我們目前打算 保留大部分(如果不是全部)可用資金和任何未來收益來運營和擴大我們的業務。

我們 是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。我們可能依賴於我們在中國的子公司支付的股息來滿足我們的現金需求 ，包括向股東支付任何股息。中國法規可能會限制我們的中國子公司向我們支付股息的能力 。請參閲“第3項.關鍵信息-D.風險因素-與在中國開展業務相關的風險-我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金 ，對我們的中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們開展業務的能力產生重大 和不利影響。”

除本年報中其他地方披露的 外，自本年報包含經審計的合併財務報表之日起，我們未經歷任何重大變化。

第9項。 報價和列表

我們的 A類普通股自2020年6月17日起在納斯達克全球精選市場掛牌上市，代碼為“EBON”。

我們的普通股分為A類普通股和B類普通股。A類普通股的持有者每股有一張投票權，B類普通股的持有者有權 每股20張投票權。請參閲“項目3.關鍵信息-D.風險因素-與我們證券相關的風險-我們的雙層投票結構 將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人尋求任何控制權變更 我們A類普通股的持有者可能認為有益的交易。”

不適用 。

我們的 A類普通股自2020年6月17日起在納斯達克全球精選市場掛牌上市，代碼為“EBON”。

不適用 。

不適用 。

不適用 。

項目10. 其他信息

不適用 。

我們 是根據開曼羣島法律註冊成立的獲豁免公司，我們的事務受我們不時修訂和重述的 組織章程大綱和章程細則、開曼羣島公司法(2021年修訂本)(以下稱為公司法)和開曼羣島普通法的管轄。

以下 是我們經修訂及重述的組織章程大綱及細則以及開曼羣島公司法(2021年修訂本)有關我們普通股的重大條款的摘要。

普通股 股

一般信息

根據我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則，我們公司的宗旨是不受限制的，我們有充分的 權力和授權執行開曼羣島法律不禁止的任何宗旨。

我們 發行和發行的普通股包括A類普通股和B類普通股。我們所有已發行的 普通股，包括A類普通股和B類普通股，均已繳足股款，無需評估。代表普通股的證書 以登記形式發行。我們的非開曼羣島居民股東可以 自由持有和轉讓其普通股。

我們A類普通股和B類普通股的持有者 除投票權和轉換權外，擁有相同的權利。A類普通股和B類普通股享有同等權利和排名平價通行證相互之間，包括股息和其他資本分配權 。

轉換

每股B類普通股可由其持有人隨時轉換為一股A類普通股。A類普通股 在任何情況下都不能轉換為B類普通股。一旦股東 將B類普通股出售給並非該 持有人的關聯方(定義見我們修訂和重述的公司章程)的任何個人或實體，該等B類普通股將立即自動轉換為同等數量的A類普通股 。

投票權 權利

舉手錶決時，每位股東有權在所有需要 股東投票的事項上投一票，或以投票方式表決，每股A類普通股有一票，B類普通股有20票，作為一個單一類別一起投票。在任何股東大會上，除非要求以投票方式表決，否則必須親自或委派代表或(如股東為公司)由其正式授權的代表舉手錶決。

會議主席或任何親身或委託出席的股東均可要求投票表決。

任何 股東均無權就任何股份投票或計入法定人數，除非該股東已正式登記為吾等股東，且該股東欠吾等的所有催繳股款或分期付款均已支付。

在股東大會上通過的普通決議需要簡單多數票的贊成票，而特別決議需要股東大會上所有已發行普通股至少三分之二的贊成票。 股東大會上通過的普通決議需要簡單多數的贊成票，而特別決議需要股東大會上所有已發行普通股至少三分之二的贊成票。

轉接 代理和註冊表

A類普通股的轉讓代理和登記機構是VStock Transfer，LLC，這是一家加州有限責任公司， 其營業地址為紐約11598拉斐特廣場伍德米爾18號。

股東大會

我們的 修訂和重述的組織章程大綱和章程規定，我公司應每年召開一次股東大會 作為我們的年度股東大會，在這種情況下，我們將在召開會議的通知中指明該會議，年度股東大會 應在我們的董事決定的時間和地點舉行。

股東會 可以由我司董事會過半數或者董事長召集。召開我們的年度股東大會和任何其他股東大會至少需要提前十整天的通知。 儘管會議的召開時間比上述時間短，但在公司法的約束下，如果以下情況得到同意，它將被視為已正式召開：(1)如果會議是由我們所有有權出席會議並在會上投票的股東 召開的年度股東大會，則該會議將被視為已正式召開；(1)如果是由我們所有有權出席會議並在會上投票的股東召開的年度股東大會，則該會議將被視為已正式召開。 如果會議是由我們所有有權出席會議並在會上投票的股東 召開的，則該會議將被視為已正式召開；及(2)如屬任何其他會議，持有給予該項權利的已發行股份面值不少於95%的股東人數 佔多數。

除任命主席外，任何股東大會均不得處理任何 事務，除非在事務開始時有足夠法定人數出席 。不過，法定人數不足並不妨礙委任主席。如果出席，我們的 董事會主席將擔任任何股東大會的主席。

就我們修訂和重述的組織章程細則而言，作為股東的公司應視為親自出席 ，如果由其正式授權的代表(經董事或該公司的其他 管理機構決議任命)作為其代表出席相關股東大會或我們任何類別股東的任何相關股東大會 ，則應視為親自出席 該公司的正式授權代表，即該公司的董事或其他 管理機構通過決議指定的人作為其代表出席相關股東大會或任何相關股東大會 。該正式授權代表有權代表其所代表的公司 行使該公司如果是我們的個人股東時所能行使的相同權力。

分紅

在遵守公司法的前提下，我們的董事可以宣佈任何貨幣的股息支付給我們的股東。股息可以宣佈 ，並從我們已實現或未實現的利潤中支付，或從我們董事認為不再需要的利潤中預留的任何準備金中支付。我們的董事會還可以宣佈並從股票溢價賬户或任何其他基金 或根據公司法授權的賬户中支付股息。除附加於任何股份的權利或發行條款另有規定外，(1)所有股息應按照支付股息的股份的實繳股款 宣佈和支付，但催繳前股份的任何實繳股款不得 視為該股份的實繳股款；(2)所有股息應根據任何部分股份的實繳股款按比例分配和支付。

我們的 董事也可以支付中期股息，只要董事認為我們的財務狀況證明這種支付是合理的。

我們的 董事可以從支付給任何股東的任何股息或紅利中扣除該 股東因催繳或其他原因目前應支付給我們的所有款項(如果有)。

吾等就任何股份或就任何股份支付的任何股息或其他款項均不會對吾等產生利息。對於擬在我們的股本上支付或宣佈的任何股息 ，我們的董事可以決議並指示(1)以配發入賬列為全部繳足股款的股份的形式支付全部或部分股息 ，但有權獲得股息的股東 將有權選擇收取現金股息(或部分股息，如果我們的董事如此決定)以代替該配發 或(2)有權獲得該股息的股東將有權選擇配發入賬列為全額繳足的股份，以代替我們的董事認為合適的全部或部分股息。本公司股東可根據本公司董事的建議 ，以普通決議案就任何特定股息議決，儘管有上述規定， 股息可全部以配發入賬列作繳足股份的形式支付，而不向 股東提供任何權利以選擇收取該等現金股息以代替配發。

任何以現金支付予股份持有人的股息或其他款項，可以支票或授權書的方式支付，支票或授權書的地址為 ，郵寄至持有人的註冊地址，或按持有人指定的地址寄往持有人指定的人士或地址。除非持有人或聯名持有人另有指示，否則每張支票 或(如為聯名持有人 )須按持有人的指示付款，或如屬聯名持有人，則以股東名冊上就該等股份排名第一的持有人的指示付款，並須由持有人或持有人自行承擔風險，支票或認股權證由開出支票或認股權證的銀行付款，即構成向 吾等付款。

所有 宣佈後一年內無人認領的股息，可由我公司董事會投資或以其他方式用於本公司的利益，直至認領為止。自宣佈股息之日起六年內無人認領的任何股息將被沒收並歸還給我們。

當 我們的董事決定支付或宣佈股息時，我們的董事可以進一步決議通過分配任何類型的特定資產，特別是繳足股款的股票、債券或認股權證 ，以認購我們的證券或任何其他公司的證券，以支付全部或部分股息。 我們的董事可以進一步決議，全部或部分通過分配任何類型的特定資產，特別是繳足股款的股票、債券或認股權證 來支付股息或宣佈股息。如果此類分配出現困難，我們的董事可以按照他們認為合適的方式加以解決。 我們的董事可以按照他們認為合適的方式來解決。特別是，我們的董事可以發行分數證書，完全忽略分數 或向上或向下舍入，確定任何此類特定資產的分配價值，決定應在如此確定的價值基礎上向我們的任何股東支付現金 ，以調整 各方的權利，將任何此類特定資產授予受託人，並指定任何人代表這些人簽署任何 必要的轉讓文書和其他文件

轉讓普通股

受 我們修訂和重述的公司章程中規定的任何適用限制的約束，例如，董事會 有權拒絕登記將任何股份(非全額繳足股份)轉讓給它不批准的 人，或根據員工股票激勵計劃發行的任何股份(由此施加的轉讓限制仍然有效)，或將任何股份轉讓給四個以上的聯名股東。我們的任何股東都可以通過通常或普通形式或納斯達克全球精選市場規定的形式或我們董事批准的其他形式的轉讓文書轉讓其全部或 任何股份。 我們的任何股東都可以通過通常或普通形式或納斯達克全球精選市場規定的形式或我們董事批准的其他形式轉讓其全部或 任何股份。

我們的 董事可以拒絕登記任何未繳足或我們有留置權的股份的轉讓。我們的董事也可以 拒絕登記任何股份轉讓，除非：

如果我們的董事拒絕登記轉讓，他們應在轉讓書提交之日起三個月內 向轉讓方和受讓方各發出拒絕通知。

清算

在符合 任何未來以特定權利發行的股份的條件下，(1)如果我們被清盤，並且我們的股東可供分配的資產足以償還清盤開始時已繳足的全部資本，則 剩餘的部分將被分配。(br}如果我們被清盤，並且我們的股東可供分配的資產足以償還清盤開始時已繳足的全部資本，則應分配 剩餘部分。)平價通行證在這些股東中，分別按照其所持股份在清盤開始時繳足的金額 進行分配；(2)如果我們被清盤，可在股東之間分配的資產 不足以償還全部實繳資本，則這些資產的分配應使 儘可能接近於股東按照其所持股份在清盤開始 時已繳足的資本按比例承擔損失的情況。(2)如果我們被清盤，可供股東分配的資產不足以償還全部實繳資本，則這些資產的分配方式應儘可能接近於股東按照其所持股份在清盤開始 時繳足的資本的比例承擔損失。

如果 我們被清盤(無論是自動清盤還是法院清盤)，清算人可以在我們特別決議的批准和《公司法》要求的任何其他制裁下，以實物或實物將我們資產的全部或任何部分(無論它們是否由同類財產組成)分配給我們的股東，併為此目的，為清算人 認為要分割的任何財產設定公平的價值，並可以決定如何分割。

清算人也可以將全部或任何部分資產授予清算人認為合適的信託受託人，以造福股東 ，但不會迫使股東接受任何有負債的資產、股票或其他證券 。

在 任何清算事件中，A類普通股的每個持有人和B類普通股的每個持有人收到的對價將是相同的。

調用 普通股和沒收普通股

在 本公司經修訂及重述的組織章程大綱及章程細則及配發條款的規限下，本公司董事會可於指定付款時間至少14整天前，不時向股東發出通知，要求股東支付其普通股的任何未付款項 。已被催繳但仍未支付的普通股將被沒收。

贖回股份、回購和交出普通股

我們 受《公司法》以及我們修訂和重述的公司章程授權購買我們自己的股票，但受 某些限制。我們的董事只能代表我們行使這一權力，但必須遵守公司法、我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則，以及納斯達克全球精選市場、證券交易委員會或我們證券上市所在的任何其他公認證券交易所不時施加的任何適用要求。

我們 也可以按照董事會批准的條款和方式回購我們的任何股票。

根據 《公司法》，任何股份的贖回或回購可以從我們公司的利潤中支付，或者從為贖回或回購目的而發行新股的收益 中支付，或者從資本(包括股票溢價賬户 和資本贖回準備金)中支付，前提是公司能夠在支付此類款項後立即償還其在正常業務過程中到期的債務。 如果公司能夠在正常業務過程中立即償還到期的債務，則可以從該公司的利潤或新發行股票的收益 中支付，或者從資本(包括股票溢價賬户 和資本贖回準備金)中支付。此外，根據公司法，該等股份不得贖回或回購(1)除非 已繳足股款，(2)贖回或回購股份會導致沒有已發行股份，或(3)公司 已開始清盤。此外，本公司可接受免費交出任何已繳足股款的股份。

股權變動

如果 在任何時候，我們的股本被分成不同類別的股份，則根據公司法的規定，任何類別股份所附帶的全部或任何特別權利均可隨 該類別股份持有人大會通過的特別決議的批准而改變。因此，任何類別股票的權利在沒有該類別所有股票三分之二多數票的情況下都不能進行有害的 更改。

除非 該類別股票的發行條款另有明確規定，否則授予任何類別股票持有人的 優先或其他權利不得被視為因設立或發行更多 股票排名而發生變化平價通行證擁有如此現有的股份類別。

增發 股

我們的 修訂和重述的組織章程大綱和章程授權我們的董事會在現有授權但未發行的股份範圍內，根據董事會的決定不時增發普通股 。

我們的 修訂和重述的組織章程大綱和章程還授權我們的董事會不時設立一個或多個優先股系列，並就任何系列優先股確定該系列的條款和權利 ，包括：

我們的 董事會可以在授權但未發行的範圍內發行優先股，而無需股東採取行動。發行這些股票可能會稀釋普通股持有人的投票權。

我們 除在正常業務過程中以及“本公司信息-近期融資”、“本公司主要股東及關聯方交易-B. 關聯方交易”或本年報其他部分所述外，未簽訂任何重大合同。 本公司未簽訂任何實質性合同。 除“本公司信息-近期融資”、“本公司主要股東及關聯方交易-B. 關聯方交易

不適用 。

以下關於投資A類普通股的開曼羣島、中國和美國聯邦所得税後果的討論 基於截至本年報日期有效的法律及其相關解釋，所有這些 可能會發生變化或有不同的解釋，可能具有追溯力。本摘要不涉及與投資我們的A類普通股有關的所有可能的 税收後果，例如根據美國州和地方税法或開曼羣島、中華人民共和國和美國以外司法管轄區税法的税收後果 。就開曼羣島税法事宜而言，討論代表吾等開曼羣島法律顧問Conyers Dill &Pearman的意見，而就其與中國税法有關的範圍而言，則代表吾等中國法律顧問 景天律師事務所的意見。

開曼羣島税

開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值向個人或公司徵税， 沒有遺產税或遺產税性質的税收。開曼羣島政府對我們或我們普通股持有人徵收的任何其他税項可能不會對我們或 開曼羣島政府徵收任何其他税項，但可能適用於在開曼羣島籤立或籤立後在開曼羣島管轄範圍內籤立的文書的印花税 除外。

開曼羣島是2010年與英國簽訂的雙重徵税條約的締約國，但在其他方面不是任何雙重徵税條約的締約方。

開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。

根據開曼羣島税收減讓法(2018年修訂版)第6條，我們已獲得總督內閣的承諾：

(1) 開曼羣島制定的對利潤、收入、收益或增值徵税的法律 不適用於我們或我們的業務；以及

(2) 上述税款或任何遺產税或遺產税性質的税款不適用於我們的股票、債券或 其他債務。

我們的 承諾期限為20年，自2018年5月24日起生效。

中華人民共和國 税收

所得税和預扣税

2007年3月，中國全國人大制定了“企業所得税法”，自2008年1月1日起施行(2018年12月修訂)。“企業所得税法”規定，根據中國境外司法管轄區法律組織的企業，其“事實上的管理機構”位於中國境內，可被視為中國居民企業，因此按其全球收入的25%税率繳納企業所得税。“企業所得税法實施細則”進一步明確，“事實上的管理主體”是指對企業的業務、人員、賬户和財產實施實質性、全局性管理和控制的管理機構。 企業所得税法實施細則進一步明確了“事實上的管理主體”，即對企業的業務、人員、賬户和財產實行實質性的全面管理和控制的管理機構。

2009年4月，國家税務總局發佈了《關於以事實管理機構為依據確定中控境外註冊企業為中國税務居民企業的通知》，即第82號通知，其中規定了確定在境外註冊成立的中國控制企業的“事實管理機構”是否位於中國境內的若干具體標準 。 該通知規定了確定在境外註冊成立的中國控股企業的“事實管理機構”是否位於中國境內的若干具體標準。 中國國家税務總局於2009年4月發佈了《關於以事實管理機構為依據認定境外註冊企業為中國税務居民企業的通知》，即第82號通知。雖然第82號通函僅適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或外國人控制的離岸企業，但通函 中提出的標準可能反映了國家税務總局關於如何應用“事實上的管理機構”測試來確定所有離岸企業的税務居民身份的一般立場。

根據 第82號通告，在境外註冊成立的中資控股企業，將因其“事實上的管理機構”設在中國而被視為中華人民共和國税務居民，只有在滿足以下所有條件的情況下，其全球收入才應繳納個人所得税：

《中資境外註冊居民企業企業所得税管理辦法(試行)》 或四十五號公報進一步明確了税收居民身份認定的若干問題。公告45還規定 ，如果向居民中國控制的離岸註冊企業提供其居留身份的認可副本，付款人在向此類中國控制的離岸註冊企業支付股息、利息和特許權使用費等特定中國來源的收入時，不需要扣繳10%的所得税。(注：中國控制的離岸註冊企業為中國控制的離岸註冊企業) 向此類中國控制的離岸註冊企業支付股息、利息和特許權使用費等來自中國的收入時，不需要扣繳10%的所得税。

我們 相信我們的開曼羣島控股公司億邦國際控股有限公司不是中國税務方面的中國居民企業 。鄂邦國際控股有限公司是一家在中國境外註冊成立的公司。作為控股公司，其關鍵資產是 其在其子公司的所有權權益，其關鍵資產位於中國境外，並保存其記錄(包括其 董事會決議和股東決議)。因此，我們不相信我們的 公司符合上述所有條件，也不是中國税務方面的中國居民企業。出於同樣的原因，我們認為 我們在中國以外的其他實體也不是中國居民企業。然而，企業的税務居民身份 取決於中國税務機關的決定，“事實上的管理機構”這一術語的解釋仍然存在不確定性。不能保證中國政府最終會採取與我們的立場一致的觀點 ，而且中國税務機關可能會將我們的公司視為中國居民企業，因為我們管理團隊的大部分成員都在中國，在這種情況下，我們將按全球收入的25% 税率繳納企業所得税。如果中國税務機關認定我們的開曼羣島控股公司為企業所得税方面的“居民企業” ，可能會產生一些不利的中國税收後果。

一個 示例是，我們向我們的非中國企業股東支付的股息將被徵收10%的預扣税， 我們的非中國企業股東從轉讓我們的股票中獲得的收益將被徵收10%的預扣税。目前尚不清楚，如果我們被視為 一家中國居民企業，我們股票的持有者是否能夠享有中國與其他國家或地區 簽訂的所得税條約或協議的好處。

根據國家税務總局發佈並於2015年2月3日起施行的《關於非税居民企業間接轉讓財產若干企業所得税事項的公告》或《國家税務總局公告7》，非居民企業 在無合理商業目的的情況下，通過轉讓境外控股 公司股權(買賣中國居民企業在公開證券市場發行的股份除外)間接轉讓中國居民企業股權的，中國税務機關有權重新評估交易的性質，間接股權轉讓可按直接轉讓處理。因此，從此類轉讓中獲得的收益，即股權 轉讓價格減去股權成本，將按最高10%的税率繳納中華人民共和國預扣税。

根據SAT公告7的條款，滿足下列所有情況的轉讓應直接被視為沒有合理的商業目的， 符合以下條件：

2017年10月17日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業所得税源頭扣繳有關問題的公告》，簡稱《國家税務總局37號公告》，自2017年12月1日起施行。SAT公告 37旨在通過規定股權轉讓收入和納税依據的定義、用於計算預扣金額的外國匯率以及預扣義務產生的日期來進一步澄清這一點。

具體來説，《國家税務總局第三十七號公報》規定，非中國居民企業分期付款取得應從源頭扣繳的轉讓收入的，可以先按收回以前投資的成本計入分期付款。 《國家税務總局公告》37號規定，非中國居民企業分期付款取得的轉讓收入，可以先按收回以往投資成本處理。收回所有成本後， 隨後必須計算並預扣要預扣的税額。

關於SAT公告7和SAT公告37的應用存在不確定性 。如果税務機關認定任何此類交易 缺乏合理的商業目的，則SAT公告7和SAT公告37可能被中國税務機關確定為適用於涉及非居民投資者的我們的股票轉讓。

因此，我們和此類交易中的非居民投資者可能面臨根據SAT公告7和SAT公告37徵税的風險，我們可能被要求遵守SAT公告7和SAT公告37，或確定我們不應 根據《企業所得税法》的一般反避税規則徵税。此過程可能成本高昂，並對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

增值税 税

根據財政部和國家統計局於2016年3月23日發佈並於2016年5月1日起施行的《關於全面推開增值税代徵營業税試點工作的通知》或《關於全面推開增值税代徵營業税試點工作的通知》， 在中華人民共和國境內從事勞務、無形資產或固定資產銷售的單位和個人需 代繳營業税。

根據通函 ，吾等中國附屬公司及合併聯營實體須按從客户收取的收益按6%至17%的税率徵收增值税 ，並有權就其購買並用於 生產商品或提供服務以產生銷售毛收入的商品獲得已支付或承擔的增值税退款。

根據《財政部和國家税務總局關於調整增值税税率的通知》 納税人為增值税目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，原適用的17%税率降至16%。

根據 《關於深化增值税改革政策的通知》，納税人為增值税目的從事應税銷售活動或者進口貨物的，原來適用的16%和10%税率分別降至13%和9%。

材料 美國聯邦所得税考慮因素

以下討論是 與我們A類普通股和認股權證的所有權和處置有關的美國聯邦所得税考慮事項摘要 如下所定義的，根據美國1986年修訂的《國税法》(1221)或該守則，收購A類普通股和認股權證並持有A類普通股和認股權證作為“資本資產”(一般是為投資而持有的財產)的美國持有者。 美國持有者(定義見下文) 收購A類普通股和認股權證，並持有A類普通股和認股權證作為“資本資產”(通常是為投資而持有的財產) 美國國税法(修訂後)第1221節。本討論基於截至本年度報告日期 的現行美國聯邦所得税法，可能會有不同的解釋或更改，可能具有追溯力。尚未尋求美國國税局(IRS)就以下所述的任何美國聯邦所得税後果作出裁決 ， 不能保證IRS或法院不會採取相反的立場。本討論不涉及美國聯邦 所得税的所有方面，根據特定投資者的個人情況，這些方面可能對其很重要，包括受特殊税收規則約束的投資者(例如，金融機構、保險公司、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、經紀自營商、為美國聯邦所得税目的選擇按市值計價的證券交易商、合夥企業或其他直通實體)及其合作伙伴或投資者、免税組織(包括私人基金會)、不是美國持有者的投資者，(直接、間接或建設性地)擁有我們股票10%或以上的普通股(通過 投票或按價值計算)的投資者，持有A類普通股和/或相關認股權證的投資者，作為跨境、對衝、轉換、 建設性出售或其他綜合交易的一部分, 或者使用美元以外的功能性貨幣的投資者，所有這些人 可能都要遵守與下面總結的税則有很大不同的税則。此外，本討論不涉及任何美國 聯邦房地產、贈與或其他非所得税考慮因素、州、地方或非美國税收考慮因素、替代最低税 或對淨投資收入徵收的聯邦醫療保險繳費税。我們敦促每個潛在投資者就投資A類普通股和相關認股權證的美國聯邦、州、地方和非美國收入以及其他税務考慮事項諮詢其税務顧問。

一般信息

在本討論中，“美國持有人”是A類普通股及相關認股權證的實益擁有人 ，即：(1)美國公民或居民，(2)在美國或其任何州或哥倫比亞特區根據 法律創建或組織的公司 (或為美國聯邦所得税目的視為公司的其他實體或安排) 或根據 美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律成立或組織的 公司或其他實體或安排， 在美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律下創建或組織的公司 (或其他被視為公司的實體或安排)， 在美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律下創建或組織的 (3)其收入可包括在美國聯邦所得税總收入中的遺產，而不論其來源為何；或(4)信託(A)其管理受美國法院的主要監督，並且有一名或多名美國人(符合守則 7701(A)(30)節的含義)有權控制該信託的所有實質性決定，或(B)以其他方式選擇 被視為美國的信託。

如果合夥企業(或在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的其他 實體或安排)是我們A類普通股和認股權證的實益所有者 ，合夥企業中合夥人的税務待遇將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。 合夥企業和持有我們A類普通股和相關認股權證的合夥企業的合夥人，請就投資我們的A類普通股和相關認股權證諮詢其税務顧問 。

被動 外商投資公司考慮因素

非美國公司，如我公司，在任何課税年度，如果(1)75%或更多的總收入由某些類型的“被動”收入構成，則該公司將被歸類為“被動外國投資公司”，或PFIC， ， 在美國聯邦所得税方面。 如果該年度的總收入有75%或更多是由某些類型的“被動”收入構成的， 將被歸類為“被動外國投資公司”或PFIC。或(2)該年度其資產價值的50%或以上(一般以資產季度價值的平均值為基礎)可歸因於產生 或為產生被動收入而持有的資產，或“資產測試”，或(2)該年度資產價值的50%或以上(一般基於資產季度價值的平均值)可歸因於產生 或為產生被動收入而持有的資產，或“資產測試”。為此，現金和容易轉換為現金的資產被歸類為被動資產，而公司與主動業務活動相關的未登記無形資產 通常可以歸類為主動資產。被動收入通常包括股息、利息、租金、特許權使用費和處置被動資產的收益等。我們將被視為直接或間接擁有股票超過 25%(按價值計算)的任何其他公司的資產 中擁有我們的比例份額，並賺取我們按比例分配的收入份額。

雖然我們預計在當前或可預見的納税年度內不會 成為或成為PFIC，但在這方面不能保證，因為我們是否會成為或成為PFIC是每年做出的事實決定，部分取決於我們的收入 和資產的構成 。此外，我們的收入和資產的構成也可能受到我們使用流動資產的方式和速度的影響 和首次公開募股(IPO)籌集的現金。在我們來自產生被動收入的活動的收入 相對於產生非被動收入的活動的收入大幅增加的情況下，或者我們決定不將大量現金 用於主動目的的情況下，我們成為PFIC的風險可能會大幅增加。此外，由於相關規則的應用存在不確定性 ，國税局可能會質疑我們將某些 收入和資產歸類為非被動收入和資產，或質疑我們對有形和無形資產的估值，這每一項都可能導致我們成為本納税年度或以後納税年度的PFIC 。如果我們在任何一年被歸類為美國持有人持有我們普通股的PFIC ，除非做出某些選擇，否則我們通常會在該美國持有人持有我們普通股的隨後所有年份繼續被視為PFIC ，即使我們在隨後幾年不再是PFIC。

此處“分紅”項下的 討論是基於我們不會或不會因美國聯邦所得税目的而被歸類為PFIC的 。如果我們被視為PFIC，一般適用的美國聯邦所得税考慮因素將在“被動型外國投資公司規則”中討論 。

分紅

根據下面描述的PFIC規則 ，根據美國聯邦所得税原則確定的從我們當前或累計收益和利潤中支付的A類普通股 的任何分配(包括任何中華人民共和國預扣税額的推定分配)通常 將作為股息收入計入美國持有人實際或建設性收到的當天的美國股東的毛收入中。 因為我們不打算根據美國聯邦所得税原則確定我們的收益和利潤。 由於我們不打算根據美國聯邦所得税原則確定我們的收益和利潤，因此我們不打算根據美國聯邦所得税原則確定我們的收益和利潤。 由於我們不打算根據美國聯邦所得税原則確定我們的收益和利潤，因此通常 可以作為股息收入計入美國股東的毛收入中。 任何分配通常都將 視為美國聯邦所得税的“紅利”。根據現行法律，在滿足一定的 持有期和其他要求的前提下，獲得股息 收入的非公司一般將按適用於“合格股息收入”的較低税率(而不是一般適用於普通收入的邊際税率)對“合格外國公司”的股息收入徵税。

非美國公司(在支付股息的納税年度或上一納税年度被歸類為PFIC的公司除外) 一般將被視為合格的外國公司(1)，如果它有資格享受與美國簽訂的綜合所得税條約 ，而美國財政部長認為該條約就本條款而言是令人滿意的，並且 包括信息交換計劃，則該公司通常被視為合格的外國公司。或(2)對在美國成熟的證券市場上容易交易的股票支付的任何股息。我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場上市。我們相信， 但不能向您保證，A類普通股將繼續被認為可以在美國成熟的證券市場上隨時交易 ，我們將是一家就A類普通股支付的股息而言合格的外國公司。 但是，不能保證A類普通股在未來幾年將繼續被認為可以在成熟的證券市場上隨時交易。 如果根據“企業所得税法”(見 “-中華人民共和國税收”)我們被視為中國居民企業，我們可能有資格享受“美利堅合眾國政府和中華人民共和國政府關於所得税的避免雙重徵税和防止偷税協定” 或“美中所得税條約”(美國財政部長已 確定)的利益。, 在這種情況下，就A類普通股支付的股息 而言，我們將被視為合格的外國公司。我們敦促美國持有者諮詢他們的税務顧問，瞭解在他們的特定情況下是否可以獲得股息的減税 税率。A類普通股收到的股息將不符合根據守則允許符合資格的公司獲得扣除的股息 。

對於美國外國税收抵免 目的，A類普通股支付的股息通常將被視為來自外國的收入，通常將構成 被動類別收入。如果根據企業所得税法，我們被視為中國居民企業，美國股東可能需要就A類普通股支付的股息(如有)繳納中國預扣税 。受複雜的 限制，美國持有者可能有資格就A類普通股收到的股息徵收的任何外國預扣税申請外國税收抵免 。未選擇為外國預扣税申請外國税收抵免的美國持有者可以為此類預扣申請美國 聯邦所得税目的的抵扣，但只能在該持有者選擇為所有可抵扣的 外國所得税申請抵扣的一年內申請。管理外國税收抵免的規則很複雜。建議美國持有者就其特定情況下是否可獲得外國税收抵免向其税務顧問諮詢 。

出售或以其他方式處置普通股

根據下文討論的PFIC規則 ，美國股東一般會在出售或以其他方式處置A類普通股和認股權證時確認資本收益或虧損(如果有的話)，其金額等於出售時變現的金額與持有人在此類A類普通股中調整後的 計税基礎之間的差額。如果持有A類普通股 超過一年，則任何資本收益或虧損都將是長期資本收益或虧損，通常為美國外國税收抵免目的的美國來源收益或虧損。非公司美國持有者的長期資本收益 目前有資格享受降低税率。若根據企業所得税法，吾等被視為中國居民企業 ，而出售普通股所得收益須在中國繳税(請參閲“-中華人民共和國 税務”)，則該等收益可根據美國-中華人民共和國所得税條約被視為外國税收抵免的中國來源收益。 資本虧損的扣減可能會受到限制。如果對A類普通股的處置徵收外國税，請美國持有人就 税收後果諮詢其税務顧問，包括在其特定情況下是否可獲得外國 税收抵免。

被動 外商投資公司規章

如果 在美國持有人持有A類普通股或認股權證的任何課税年度內，我們被歸類為PFIC，除非 美國持有人做出某種選擇(如下所述)，否則美國持有人將受到 具有懲罰性影響的特別税收規則的約束，無論我們在隨後的納税年度是否仍是PFIC，(1) 我們向美國持有人作出的任何超額分配(通常是指在一個納税年度向美國持有人支付的任何分配，超過前三個納税年度支付的年均分配的125%，如果較短，則大於 美國持有人對普通股或認股權證的持有期)，以及(2)出售或其他處置所實現的任何收益， ，包括在某些情況下質押A類普通股根據PFIC規則：

如果在任何 納税年度內，美國持有人持有A類普通股或認股權證，而我們擁有股權的任何非美國子公司或其他公司 實體也是PFIC，則就本規則的適用而言，該美國持有人將被視為擁有較低級別PFIC股份的比例金額(按價值計算) 。建議每個美國持有人諮詢其税務顧問 有關PFIC規則適用於我們任何較低級別的PFIC的問題。

如果我們是美國持有人持有A類普通股或認股權證的任何應納税 年度的PFIC，則在美國持有人持有A類普通股或認股權證的後續納税年度內，我們將繼續被視為該美國持有人的PFIC，除非我們 將不再是PFIC，而美國持有人就A類普通股 作出“視為出售”的選擇 ，否則我們將繼續被視為美國持有人的PFIC。 如果我們不再是PFIC，而美國持有人就A類普通股或認股權證作出“視為出售”的選擇，則我們將繼續被視為該美國持有人的PFIC。 在美國持有人持有A類普通股或認股權證的所有課税年度內，我們將繼續被視為PFIC。如果做出這樣的選擇，美國持有人將被視為已按其公平市場價值出售其普通股或認股權證 ，從該等視為出售中獲得的任何收益將受前兩段所述規則的約束。在被視為出售 選舉後，只要我們沒有在下一個課税年度成為PFIC，作出這種選擇的A類普通股或認股權證將不會被視為PFIC的股票，因此，美國持有人將不受上述 關於美國持有人從我們獲得的任何“超額分派”或從實際出售或其他 處置A類普通股或認股權證中獲得的任何收益的約束。 有關美國持有者從我們那裏獲得的任何“超額分派”或從實際出售或其他 處置A類普通股或認股權證中獲得的任何收益，美國持有人將不受上述 規則的約束強烈敦促每一位美國持有人諮詢其税務顧問，瞭解如果我們是並且隨後不再是PFIC，則做出被視為出售選擇的可能性和後果，並且 美國持有人可以進行這樣的選擇。

作為前述 規則的替代方案，PFIC中“流通股”的美國持有者可以對A類普通股(但不包括認股權證)做出按市值計價的選擇，前提是A類普通股在納斯達克全球精選市場(Nasdaq Global Select Market)“定期交易”(如適用的美國財政部條例 中特別定義)，納斯達克全球精選市場是一個有資格的交易所或其他市場，用於上述 目的。我們預計我們的A類普通股在納斯達克全球精選市場上市後將被視為流通股，但不能在這方面給予保證。如果做出按市值計價的選擇，美國持股人通常會(1)將 我們是PFIC的每個課税年度的普通收入包括在課税年度結束時持有的A類普通股的公平市值超過美國持有者在此類A類普通股中的調整計税基礎的超額(如果有的話)，以及(2)扣除超出的部分作為普通 虧損，美國持有者在A類普通股中的調整計税基礎，高於該A類普通股在納税年度結束時持有的 類普通股的公平市值，但僅限於之前計入收益中的按市值計價的淨額 。美國持有者在A類普通股中的調整計税基礎將進行調整，以 反映按市值計價選舉產生的任何收入或損失。如果美國持有者在我們是PFIC的任何一年 進行了有效的按市值計價選擇，出售或以其他方式處置A類普通股所確認的任何收益將被視為普通收入，任何損失將被視為普通虧損，但僅限於之前因按市值計價選舉而計入收益 的淨金額。

如果 美國持有人就被歸類為PFIC的公司做出按市值計價的選擇，並且該公司不再被歸類為PFIC，則在該公司未被歸類為PFIC的任何期間，美國持有人將不需要考慮上述按市值計價的損益 。

由於 不能對我們可能擁有的任何較低級別的PFIC進行按市值計價的選擇，因此就A類普通股進行按市值計價選擇的美國持有人可以繼續遵守PFIC的一般規則，該美國持有人在我們擁有股權的任何非美國子公司或其他法人實體中的 間接權益被歸類為PFIC 。(##**$$ =

我們 不打算提供美國持有人進行合格選舉基金選舉所需的信息，如果可用， 將導致與上述PFIC的一般税收待遇不同的税收待遇。

正如上文“股息”中討論的 ，如果我們在支付股息的納税年度或上一納税年度被歸類為PFIC，則我們為A類普通股支付的股息將沒有資格享受適用於合格股息收入的 減税税率。 如果我們在支付股息的納税年度或上一納税年度被歸類為PFIC，則我們將沒有資格享受適用於合格股息收入的 減税税率。此外，如果美國持有者在我們是PFIC的任何納税 年度內擁有A類普通股或認股權證，該持有者必須向美國國税局提交年度信息申報表。敦促每位美國持有人就購買、持有和處置A類普通股或認股權證(如果我們是或成為PFIC)而產生的美國聯邦所得税後果 諮詢其税務顧問 ，包括是否可能進行按市值計價的選舉以及 無法進行合格選舉基金選舉。

信息 報告和備份扣繳

某些 美國持有者被要求向美國國税局報告在所有指定外國金融資產的總價值超過5萬美元(或美國國税局規定的更高金額)的任何一年內，在“指定外國金融資產”(根據守則的定義)(包括由非美國公司發行的股票和認股權證)中的權益的相關信息。受 某些例外情況的約束(包括在美國金融機構開立的託管帳户中持有的股票的例外情況)。 如果美國持有人被要求向美國國税局提交此類信息，但未按要求提交，則這些規則也會受到處罰。

此外，美國持有者可能需要向美國國税局報告有關 股息以及出售或以其他方式處置A類普通股或認股權證所得的信息，並預扣有關股息的後備預扣。信息報告通常 適用於由美國境內的付款代理向美國持有人支付的A類普通股或認股權證的股息支付，以及出售或以其他方式處置的收益 ，但豁免信息報告 並適當證明其豁免的美國持有人除外。如果A類普通股 或認股權證在美國境內向美國持有人(豁免備用扣繳並適當證明其豁免的美國持有人除外)支付股息和處置收益，美國境內的支付代理人將被要求按適用的法定 費率(目前為24%)扣繳股息，如果持有人未能提供正確的納税人識別號或以其他方式未能遵守適用的備用扣繳要求 ，則美國境內的支付代理人將被要求扣繳股息或出售A類普通股或認股權證所得款項給美國持有人(免除備用扣繳並適當證明其免責的美國持有人除外)。 如果持有人未提供正確的納税人識別碼或未能遵守適用的備用扣繳要求 ，則需按適用的法定 費率扣繳股息被要求確定其豁免身份的美國持有者通常必須 提供一份正確填寫的美國國税局W-9表格。

備份預扣不是 附加税。作為備用預扣的扣繳金額可以記入美國持有人的美國聯邦所得税義務中。 美國持有人通常可以通過及時向美國國税局提交適當的退款申請 並提供任何必需的信息來獲得根據備用預扣規則扣繳的任何金額的退款。建議每個美國持有者諮詢其税務顧問，以瞭解美國信息報告規則是否適用於他們的情況。

不適用 。

不適用 。

我們 受《交易法》的信息要求約束。因此，我們需要向SEC提交報告和其他信息 ，包括Form 20-F年度報告和Form 6-K報告。SEC維護一個互聯網網站，該網站 包含以電子方式向SEC提交文件的發行人(如我們)的報告和其他信息。網站地址 為Www.sec.gov。作為一家外國私人發行人，我們不受交易所 法案規定的季度報告和委託書的提供和內容的規定，高級管理人員、董事和主要股東 不受交易所法案第16節中包含的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。

不適用 。

第11項。 關於市場風險的定量和定性披露

信用風險集中度

可能使我們面臨集中信用風險的金融 工具主要包括現金和現金等價物以及應收賬款 。我們將現金和現金等價物存放在信用評級和質量較高的金融機構。

我們 對客户進行信用評估，通常不需要客户提供抵押品或其他擔保。我們主要根據應收賬款的年限和圍繞特定客户信用風險的因素建立 壞賬準備。

流動性 風險

我們的 政策是定期監控我們的流動性要求和我們對貸款契約的遵守情況，以確保我們保持 充足的現金儲備和隨時可變現的有價證券，並從主要金融機構獲得充足的承諾資金額度，以滿足其短期和長期的流動性要求。見“項目5.經營和財務審查 和展望--B.流動性和資本資源”。

幣種風險

我們的業務主要在中國。我們的報告貨幣是以美元計價的。我們主要 通過銷售和購買產生應收賬款、應付款項和現金餘額而面臨匯率風險，這些應收賬款、應付款項和現金餘額以與交易相關的業務的本位幣以外的貨幣計價 。因此，我們的收入和經營業績 可能會受到人民幣、港元、歐元和美元匯率波動的影響。由於匯率變動，我們在2018年和2019年分別發生了1140萬美元和120萬美元的外幣折算損失，在2020年產生了150萬美元的外幣折算收益。 我們在2018年和2019年分別發生了1140萬美元和120萬美元的外幣折算損失，2020年我們產生了150萬美元的外幣折算收益。

通貨膨脹率

到目前為止，中國內地和香港的通脹並未對我們的經營業績產生實質性影響。根據中國國家統計局的數據，2018年12月、2019年和2020年居民消費價格指數的同比漲幅分別為1.9%、4.5%和0.2%，根據香港政府統計處的數據，2018年12月、2019年和2020年居民消費價格指數的同比漲幅 分別為2.5%、2.9%和0.7%。 雖然我們沒有受到實質性影響如果中國內地或香港未來經歷更高的通貨膨脹率，我們可能會受到影響。

第12項. 股權證券以外的證券説明