IVZ-20210331
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目錄    
    

                                    
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格：10-Q

☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年3月31日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
佣金檔案編號001-13908
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/914208/000091420821000378/ivz-20210331_g1.jpg
景順有限公司
(註冊人的確切姓名載於其約章)
百慕達98-0557567
(法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
西北桃樹街1555號1800號套房，亞特蘭大,鎵30309
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(404) 892-0896
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.20美元IVZ紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☑加速文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是☑
截至2021年3月31日，即最近可行的日期，已發行普通股數量為461,451,089.

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我們在本季度報告的Form 10-Q中的其他地方包含了對標題的交叉引用，我們將其稱為本“報告”，您可以在其中找到相關的其他信息。下面的目錄告訴您在哪裏可以找到這些標題。
頁面
目錄
第一部分金融信息
項目1.財務報表(未經審計)
3
簡明綜合資產負債表
3
簡明合併損益表
4
簡明綜合全面收益表
5
現金流量表簡明合併報表
6
簡明合併權益變動表
7
簡明合併財務報表附註
8
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
23
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
56
項目4.控制和程序
57
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
58
第1A項風險因素
58
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
58
項目5.其他信息
58
項目6.展品
60
簽名
61

2
目錄    
    


                                    
第一部分財務信息
第一項。財務報表
景順有限公司
簡明綜合資產負債表
(未經審計)

截至
百萬美元，每股數據除外2021年3月31日2020年12月31日
資產
現金和現金等價物1,158.3 1,408.4 
未結清資金應收賬款347.9 109.4 
應收賬款770.8 741.1 
投資857.6 826.8 
綜合投資產品(CIP)資產：
CIP的現金和現金等價物429.6 301.7 
CIP的應收賬款和其他資產258.4 175.5 
CIP的投資7,912.1 7,910.0 
為投保人持有的資產5,629.5 7,582.1 
預付資產132.5 149.2 
其他資產614.0 514.2 
財產、設備和軟件、網絡555.9 563.8 
無形資產，淨額7,282.7 7,305.6 
商譽8,932.2 8,916.3 
總資產34,881.5 36,504.1 
負債
應計薪酬和福利592.2 973.7 
應付賬款和應計費用1,930.8 1,920.4 
CIP的責任：
CIP的債務6,700.9 6,714.1 
CIP的其他負債663.6 588.6 
投保人應付款項5,629.5 7,582.1 
未結清資金應付款347.2 98.4 
長期債務2,083.2 2,082.6 
遞延税項負債，淨額1,566.3 1,523.5 
總負債19,513.7 21,483.4 
承付款和或有事項(見附註11)
暫時性權益
合併實體中可贖回的非控股權益338.3 211.8 
永久權益
景順有限公司應佔股本：
優先股($0.20面值；$1,000清算優先權；4.0截至2021年3月31日和2020年12月31日，授權、發行和未償還的百萬美元)
4,010.5 4,010.5 
普通股($0.20票面價值；1,050.0授權百萬；566.1截至2021年3月31日和2020年12月31日發行的百萬股)
113.2 113.2 
額外實收資本7,639.6 7,811.4 
庫存股(3,087.7)(3,253.8)
留存收益6,279.9 6,085.0 
累計其他綜合收益/(虧損)，税後淨額(407.7)(404.5)
景順有限公司應佔股本總額。14,547.8 14,361.8 
合併實體中不可贖回的非控股權益應佔權益481.7 447.1 
永久股本總額15,029.5 14,808.9 
總負債、臨時和永久權益34,881.5 36,504.1 

請參閲隨附的説明。
3
目錄    
    


                                    
景順有限公司
簡明合併損益表
(未經審計)

截至3月31日的三個月，
百萬美元，每股數據除外20212020
營業收入：
投資管理費1,206.6 1,168.3 
服務費和配送費381.1 365.8 
演出費用6.7 4.8 
其他65.3 60.0 
營業總收入1,659.7 1,598.9 
運營費用：
第三方分銷、服務和諮詢522.8 515.1 
員工薪酬489.2 421.9 
營銷15.8 32.7 
房地產、寫字樓和技術129.3 130.4 
一般和行政96.6 106.3 
交易、整合和重組45.8 59.6 
無形資產攤銷15.9 15.9 
總運營費用1,315.4 1,281.9 
營業收入344.3 317.0 
其他收入/(支出)：
未合併關聯公司收益中的權益27.5 16.9 
利息和股息收入1.3 6.4 
利息支出(23.8)(36.3)
其他損益，淨額34.1 (106.5)
CIP的其他收入/(費用)，淨額94.7 (20.1)
所得税前收入478.1 177.4 
所得税撥備(106.5)(57.4)
淨收入371.6 120.0 
合併實體中可歸因於非控股權益的淨(收益)/虧損(44.6)20.7 
優先股宣佈的股息(59.2)(59.2)
景順有限公司的淨收入。267.8 81.5 
普通股每股收益：
-基本$0.58 $0.18 
-稀釋$0.58 $0.18 

請參閲隨附的説明。

4
目錄    
    


                                    
景順有限公司.
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
淨收入371.6 120.0 
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
對外國子公司投資的貨幣折算差異0.8 (315.0)
其他綜合收益/(虧損)，淨額(4.0)(3.2)
其他綜合收益/(虧損)(3.2)(318.2)
總綜合收益/(虧損)368.4 (198.2)
可歸因於合併實體非控股權益的綜合虧損/(收益)(44.6)20.7 
優先股股息(59.2)(59.2)
景順有限公司應佔綜合收益/(虧損)264.6 (236.7)

請參閲隨附的説明。


5
目錄    
    


                                    
景順有限公司
現金流量表簡明合併報表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
經營活動：
淨收入
371.6120.0 
將淨收入與經營活動提供/(用於)的現金淨額進行調整：
攤銷和折舊51.1 48.4 
普通股薪酬費用38.6 47.4 
其他(收益)/虧損，淨額(34.1)106.5 
其他(損益)CIP，淨額(66.9)48.4 
未合併關聯公司收益中的權益(27.5)(16.9)
權益法被投資人的分配2.3 2.0 
營業資產和負債變動情況：
(購買)/出售CIP投資，淨額(130.3)(12.6)
(購買)/出售投資，淨額43.5 98.6 
應收賬款(增加)/減少1,742.9 1,223.3 
應付款增加/(減少)(2,018.1)(1,742.1)
經營活動提供的(用於)現金淨額(26.9)(77.0)
投資活動：
購置房產、設備和軟件(20.3)(19.2)
CIP購買投資(1,407.6)(1,587.8)
CIP出售投資1,303.1 1,209.5 
購買投資(53.4)(36.8)
出售投資46.8 28.5 
權益法被投資人的資本分配0.2 3.9 
抵押品收到/(過帳)，淨額— (50.1)
由投資活動提供/(用於)投資活動的淨現金(131.2)(452.0)
融資活動：
購買庫存股(44.7)(31.5)
已支付股息-優先(59.2)(59.2)
支付的股息-普通股(71.5)(140.9)
投資於CIP的第三方資本205.8 39.7 
由CIP分配的第三方資本(71.7)(91.8)
國際投資促進局的債務借款354.9 579.3 
由CIP償還債務(129.1)(503.8)
庫藏股遠期合約的結算(117.0)(190.6)
抵押品收到/(過帳)，淨額78.8 — 
信貸安排項下的淨借款/(還款)— 508.0 
支付或有代價(8.5)(12.9)
融資活動提供的(用於)現金淨額137.8 96.3 
增加/(減少)現金和現金等價物(20.3)(432.7)
現金和現金等價物的外匯變動(8.6)(33.7)
CIP現金和現金等價物的外匯變動(5.8)(5.0)
CIP合併/解除合併時的現金淨流入/(流出)(8.7)(0.3)
期初現金、現金等價物和限制性現金(1)
1,839.31,701.2
期末現金、現金等價物和限制性現金1,795.91,229.5
現金和現金等價物1,158.3940.5
受限現金(1)
208.0—
CIP的現金和現金等價物429.6289.0
合併現金流量表的現金總額、現金等價物和限制性現金1,795.91,229.5
______________________________________________________________________________________________________
(1)受限現金：$208.0300萬美元和300萬美元129.2分別截至2021年3月31日和2020年12月31日(2020年3月31日：零)計入簡明綜合資產負債表的其他資產。

請參閲附註.
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目錄    
    


                                    
景順有限公司
簡明合併權益變動表
(未經審計)
截至2021年3月31日的三個月
景順有限公司應佔權益。
百萬美元，每股數據除外優先股普通股額外實收資本庫存股留存收益累計其他綜合收益/(虧損)景順有限公司應佔總股本。合併實體中不可贖回的非控制性權益永久總股本合併實體臨時股權中可贖回的非控股權益
2021年1月1日4,010.5 113.2 7,811.4 (3,253.8)6,085.0 (404.5)14,361.8 447.1 14,808.9 211.8 
淨收入— — — — 327.0 — 327.0 42.8 369.8 1.8 
其他綜合收益/(虧損)— — — — — (3.2)(3.2)— (3.2)— 
合併實體中非控股權益的變動，淨額
— — — — — — — (8.2)(8.2)124.7 
宣佈的股息-優先股($14.75每股)
— — — — (59.2)— (59.2)— (59.2)— 
宣佈的股息-普通股($0.155每股)
— — — — (72.9)— (72.9)— (72.9)— 
員工普通股計劃：
普通股薪酬
— — 38.6 — — — 38.6 — 38.6 — 
既得普通股
— — (210.4)210.4 — — — — — — 
其他普通股獎勵
— — — 0.4 — — 0.4 — 0.4 — 
購買普通股— — — (44.7)— — (44.7)— (44.7)— 
2021年3月31日4,010.5 113.2 7,639.6 (3,087.7)6,279.9 (407.7)14,547.8 481.7 15,029.5 338.3 
截至2020年3月31日的三個月
景順有限公司應佔權益。
百萬美元，每股數據除外優先股普通股額外實收資本庫存股留存收益累計其他綜合收益/(虧損)景順有限公司應佔總股本。合併實體中不可贖回的非控制性權益永久總股本合併實體臨時股權中可贖回的非控股權益
2020年1月1日4,010.5 113.2 7,860.8 (3,452.5)5,917.8 (587.3)13,862.5 455.8 14,318.3 383.5 
淨收入— — — — 140.7 — 140.7 24.4 165.1 (45.1)
其他綜合收益/(虧損)— — — — — (318.2)(318.2)— (318.2)— 
合併實體中非控股權益的變動，淨額
— — — — — — — (37.1)(37.1)(161.9)
宣佈的股息-優先股($14.75每股)
— — — — (59.2)— (59.2)— (59.2)— 
宣佈的股息-普通股($0.31每股)
— — — — (142.7)— (142.7)— (142.7)— 
員工普通股計劃：
普通股薪酬
— — 47.4 — — — 47.4 — 47.4 — 
既得普通股
— — (160.4)160.4 — — — — — — 
其他普通股獎勵
— — (0.1)0.4 — — 0.3 — 0.3 — 
購買普通股— — — (31.5)— — (31.5)— (31.5)— 
2020年3月31日4,010.5 113.2 7,747.7 (3,323.2)5,856.6 (905.5)13,499.3 443.1 13,942.4 176.5 
請參閲隨附的説明。
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目錄    
    


                                    
景順有限公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1.  會計政策
企業信息
景順股份有限公司(母公司)及其所有合併實體(統稱為公司或景順)為零售和機構客户提供一系列全球投資管理能力。該公司在全球運營，其唯一業務是投資管理。
該公司截至年度的Form 10-K年度報告中包含的某些披露2020年12月31日(年度報告或Form 10-K)不需要臨時包括在公司的Form 10-Q季度報告(Report)中。該公司已濃縮或省略了這些披露。因此，本報告應與公司年報一併閲讀。
會計與合併基礎
未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則(美國公認會計原則)以及美國證券交易委員會的規則和法規編制的，併合並了母公司及其所有受控子公司的財務報表。管理層認為，財務報表反映了所有調整，包括正常經常性應計項目，這對於公允報告所列期間的財務狀況和經營成果是必要的。所有重大的公司間交易、餘額、收入和費用在合併後都會被沖銷。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響財務報表中報告金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。已對上期金額進行了某些重新分類，以符合本期列報。
最近採用的會計公告

所得税。2021年1月1日，公司通過《會計準則更新2019-12年》《簡化所得税會計核算》(ASU 2019-12年)。這一更新簡化了與所得税相關的各個方面，並刪除了主題740中一般原則的某些例外情況。該公司已採用前瞻性方法採用ASU 2019-12，並確定採用此標準不會產生實質性影響。

待定會計聲明
沒有。
8
目錄    
    


                                    

2. 資產負債公允價值
金融工具的公允價值見下表。CIP持有的金融工具的公允價值載於附註12，“綜合投資產品”。有關估值方法和公允價值的其他披露，請參閲該公司最近提交的10-K表格。
2021年3月31日2020年12月31日
百萬美元公允價值公允價值
現金和現金等價物1,158.3 1,408.4 
受限現金(1)
208.0 129.2
股權投資347.8 360.3 
外國定期存款(2)
29.3 29.9 
為投保人持有的資產5,629.5 7,582.1 
投保人應付款項(2)
(5,629.5)(7,582.1)
或有對價負債(4.4)(18.6)
____________
(1)所有限制性現金計入簡併資產負債表的其他資產
(2)這些金融工具不是按公允價值經常性計量的。有關這些金融工具的賬面價值和公允價值的其他信息，請參閲最近提交的10-K表格。外國定期存款按成本加應計利息計量，接近公允價值，因此被歸類為二級證券。投保人應付賬款與投保人持有的資產價值掛鈎。
下表按層次列出了公司資產和負債的賬面價值，包括股權和債務證券的主要證券類型，這些資產和負債分別在截至2021年3月31日和2020年12月31日的公司簡明綜合資產負債表上以公允價值計量：
截至2021年3月31日
百萬美元公允價值計量相同資產在活躍市場的報價
(1級)		重要的其他可觀察到的輸入
(2級)		不可觀測的重要輸入
(3級)
資產：
現金等價物：
貨幣市場基金609.2 609.2 — — 
投資(1):
股權投資：
種子資金135.4 135.4 — — 
與遞延薪酬計劃相關的投資207.8 207.8 — — 
其他股權證券4.6 4.6 — — 
為投保人持有的資產5,629.5 5,629.5 — — 
**與遞延薪酬計劃相關的總回報掉期14.3 — 14.3 — 
總計6,600.8 6,586.5 14.3 — 
負債：
或有對價負債(4.4)— — (4.4)
總計(4.4)— — (4.4)
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目錄    
    


                                    

截至2020年12月31日
百萬美元公允價值計量相同資產在活躍市場的報價
(1級)		重要的其他可觀察到的輸入
(2級)		不可觀測的重要輸入
(3級)
資產：
現金等價物：
貨幣市場基金947.3 947.3 — — 
投資(1):
股權投資：
種子資金153.5 153.5 — — 
與遞延薪酬計劃相關的投資202.7 202.7 — — 
其他股權證券4.1 4.1 — — 
為投保人持有的資產7,582.1 7,582.1 — — 
**與遞延薪酬計劃相關的總回報掉期5.1 — 5.1 — 
總計8,894.8 8,889.7 5.1 — 
負債：    
或有對價負債(18.6)— — (18.6)
總計(18.6)— — (18.6)
____________
(一)美元境外定期存款共$29.3百萬(2020年12月31日：$29.9百萬)被排除在這個表之外。權益法和其他投資#美元470.2百萬美元和$10.3分別為百萬美元(2020年12月31日：美元426.1百萬美元和$10.5分別為100萬)也被排除在該表之外。這些投資公寓不是按照適用的會計準則按公允價值計量的。

下表顯示了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間3級資產和負債的期初和期末公允價值計量的對賬，這些計量使用重大不可觀察的輸入進行估值：

或有對價負債
百萬美元截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
期初餘額(18.6)(60.2)
採購價格分配修訂— 5.5 
計入其他損益的未實現損益淨額5.7 8.2 
處置/結算8.5 12.9 
期末餘額(4.4)(33.6)

總回報掉期
除了持有股權投資外，該公司還擁有總回報掉期(TRS)，以對衝某些經濟上的遞延補償債務。總回報掉期在2021年3月31日的名義價值是$344.4百萬美元。在截至2021年3月31日的三個月中，市場估值收益為9.2百萬美元確認為其他損益，淨額(截至三個月2020年3月31日； $31.4(淨虧損)。
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目錄    
    


                                    
3.  投資
以下披露內容包括該公司投資的細節。CIP持有的投資詳見附註12，“綜合投資產品”。
百萬美元2021年3月31日2020年12月31日
股權投資：
種子資金135.4 153.5 
與遞延薪酬計劃相關的投資207.8 202.7 
其他股權證券4.6 4.1 
權益法投資470.2 426.1 
外國定期存款29.3 29.9 
其他10.3 10.5 
總投資857.6 826.8 
股權投資
截至2021年3月31日的三個月的未實現損益與2021年3月31日仍持有的股權投資有關的未實現損益是$11.5百萬淨收益(截至2020年3月31日的三個月：美元86.1淨虧損百萬美元).
4.  長期債務
以下披露的內容包括該公司債務的細節。CIP的債務詳見附註12，“綜合投資產品”。
2021年3月31日2020年12月31日
百萬美元
賬面價值(3)
公允價值
賬面價值(3)
公允價值
$1.52022年8月11日到期的10億浮息信貸安排(1)
— — — — 
無抵押優先票據(2):
$600百萬3.125%-2022年11月30日到期
598.9 626.3 598.7 632.9 
$600百萬4.000%-2024年1月30日到期
597.0 655.8 596.8 660.2 
$500百萬3.750%-2026年1月15日到期
496.9 550.2 496.7 564.8 
$400百萬5.375%-2043年11月30日到期
390.4 497.3 390.4 517.8 
長期債務2,083.2 2,329.6 2,082.6 2,375.7 
____________
(1)根據2021年4月26日的聲明，景順有限公司及其間接子公司景順財務有限公司修改並重述了美元1.510億美元浮動利率信貸安排，將到期日從2022年8月11日延長至2026年4月26日(更多細節見“第5項：其他信息”)。
(二)懷疑公司的優先票據契約對合並或合併有一定限制。除了這些條款外，契約中沒有其他限制性契約。
(3)上表優先票據本金金額與賬面價值之差反映未攤銷發債成本及貼現。
該公司維持着大約美元的價格。11.5來自多家銀行的百萬元信用證。信用證一般是一年期可自動更新的設施，出於各種商業原因進行維護。
11
目錄    
    


                                    
5.  股本
與收購OppenheimerFunds相關發行的優先股有$0.20面值，清算優先權$1,000每股和固定現金股息率為5.90年息%，按季支付，不累加。優先股股票在21日之前不可贖回ST紀念其原定發行日期2019年5月24日。已發行和已發行的優先股數量如下表所示：
自.起
以百萬計2021年3月31日2020年12月31日
已發行優先股(1)
4.04.0 
已發行優先股(1)
4.04.0 
__________
(一)股優先股由麻省互惠銀行持有，禁售期為五年，這不允許MassMutual在2019年5月24日原定發行日期開始的五年內出售優先股。
已發行普通股和普通股等價物的數量如下表所示：
自.起
以百萬計2021年3月31日2020年12月31日
已發行普通股566.1 566.1 
減：不適用股息和投票權的庫存股
(104.6)(107.0)
已發行普通股(2)
461.5 459.1 
__________
(2)已發行普通股包括75.6MassMutual持有的100萬股普通股，受兩年制禁售期，在2019年5月24日原定發行日期開始的兩年內，不允許MassMutual出售普通股。
2019年，該公司簽訂了購買普通股的遠期合同。截至2021年3月31日和2020年12月31日的未交割遠期合約詳情如下：
百萬美元，不包括執行價格和遠期價格2021年3月31日
購買的普通股初始執行價遠期價格對衝完成日期入賬庫房股份總值結算日已記錄的總負債
$200百萬-進入2019年7月2日
10.0 $20.00 $12.00 07/30/2019$193.7 04/01/2021$120.0 
$100百萬-進入日期為2019年8月27日
6.0 $16.59 $12.00 09/27/2019$102.6 04/01/2021$72.3 
16.0 $296.3 $192.3 
百萬美元，不包括執行價格和遠期價格2020年12月31日
購買的普通股初始執行價遠期價格對衝完成日期入賬庫房股份總值結算日已記錄的總負債
$200百萬-進入日期為2019年5月13日
9.8 $20.51 $12.00 05/30/2019$198.7 01/04/2021$117.0 
$200百萬-進入2019年7月2日
10.0 $20.00 $12.00 07/30/2019$193.7 04/01/2021$119.4 
$100百萬-進入日期為2019年8月27日
6.0 $16.59 $12.00 09/27/2019$102.6 04/01/2021$72.6 
25.8 $495.0 $309.0 

2019年5月13日簽訂的遠期合約於2021年1月4日結算，成交價為1美元。117.02000萬。截至2021年3月31日，公司淨抵押品我收到了與遠期合約有關的費用為$。182.9百萬(2020年12月31日：美元104.1收到的抵押品淨額為百萬)。抵押品在以下情況下處於淨收到頭寸他的遠期價格低於景順的普通股價格。公司與收到的抵押品相關的總負債和應付款項記入簡明綜合資產負債表的應付帳款和應計費用。其餘遠期合約於2021年4月1日結算。
12
目錄    
    


                                    
6.  其他綜合收益/(虧損)
累計其他綜合收益/(虧損)的組成部分如下：
截至2021年3月31日的三個月
百萬美元外幣折算員工福利計劃權益法投資可供出售的投資總計
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
對外國子公司投資的貨幣折算差異
0.8 — — — 0.8 
其他全面收益，淨額
— (4.0)— — (4.0)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額0.8 (4.0)— — (3.2)
期初餘額(279.3)(126.0)0.1 0.7 (404.5)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額0.8 (4.0)— — (3.2)
期末餘額(278.5)(130.0)0.1 0.7 (407.7)
截至2020年3月31日的三個月
百萬美元外幣折算員工福利計劃權益法投資可供出售的投資總計
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
對外國子公司投資的貨幣折算差異
(315.0)— — — (315.0)
其他全面收益，淨額
— (3.1)— (0.1)(3.2)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額(315.0)(3.1)— (0.1)(318.2)
期初餘額(462.0)(126.1)0.1 0.7 (587.3)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額(315.0)(3.1)— (0.1)(318.2)
期末餘額(777.0)(129.2)0.1 0.6 (905.5)
淨投資對衝

該公司將某些公司間債務指定為非衍生淨投資對衝工具，以對衝與其在海外業務中的淨投資相關的外幣風險敞口。2021年3月31日和2020年12月31日，GB130百萬(美元)180.2百萬美元和$174.5分別)的公司間債務被指定為淨投資對衝。在截至2021年3月31日的三個月裏，該公司確認了$5.7百萬(截至2020年3月31日的三個月：收益$11.3百萬)由於貨幣兑換內的淨投資對衝在其他綜合收益中對外國子公司的投資存在差異。

7. 收入
以下是截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的收入地理分類。確實有不是來自該公司註冊地百慕大的收入。
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
美洲1,230.41,180.7
英國163.7170.8
EMEA(英國除外)(歐洲、中東和非洲)176.4164.4
亞太地區89.283.0
營業總收入1,659.71,598.9
截至2021年3月31日的三個月，遞延附帶權益負債的期初和期末餘額為#美元。58.0百萬美元和$59.8分別為百萬美元(2020年12月31日：$45.8百萬美元和$58.0分別為100萬)。在截至2021年3月31日的三個月內，不是期初(2020年3月31日)已確認已計入遞延附帶權益負債餘額的績效手續費收入：無).
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目錄    
    


                                    
8.  普通股薪酬
該公司確認的總費用為f $38.6百萬及$47.4在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月裏，分別有100萬筆與股權結算的普通股支付交易相關的交易。

截至3月31日期間普通股獎勵的變動情況如下：
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
百萬股普通股，公允價值除外時間既得利益績效-已授予加權平均批出日期公允價值(美元)時間既得利益績效-已授予
期初未歸屬
18.1 1.6 19.11 18.7 1.1 
在該期間內獲批予3.3 0.6 21.19 7.8 0.9 
在此期間被沒收(0.1)— 19.21 (0.2)— 
期內既得及分派
(6.1)(0.5)22.17 (6.1)(0.2)
期末無歸屬
15.2 1.7 18.40 20.2 1.8 
截至2021年3月31日的三個月內歸屬的普通股公允價值總額w作為$97.4百萬(截至2020年3月31日的三個月：美元91.8百萬)。截至2021年3月31日止三個月內授出之普通股獎勵之加權平均授出日期公允價值為 $21.19 (截至2020年3月31日的三個月：美元14.37).
在2021年3月31日，有 $264.9百萬與非既得性普通股獎勵相關的未確認補償成本總額；這一成本預計將在每股加權平均數以上確認IoD of2.60好幾年了。
9. 重組

2020年，該公司啟動了一項戰略評估(“計劃”)，重點放在我們費用基礎的四個關鍵領域：我們的組織模式、我們的房地產足跡、第三方支出的管理以及技術和運營效率。

與此計劃相關的重組費用為$30.0截至2021年3月31日的三個月(截至2020年3月31日的三個月：無)。重組費用在合併綜合收益表中計入交易、合併和重組費用。

該公司估計為100600萬至300萬美元125到2022年底，與這一倡議相關的剩餘重組費用為1.5億美元，其中約50%將是員工薪酬成本，其餘部分包括財產、辦公和技術成本以及一般和行政成本。這些費用中的很大一部分將導致未來的現金支出。

下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日止期間的重組負債和總重組費用的前滾情況。該公司在簡明綜合資產負債表上記錄了應付帳款負債和應計負債。

百萬美元僱員
補償		其他費用總計
截至2020年7月1日的餘額— — — 
累算費用85.0 9.1 94.1 
付款(40.5)(9.1)(49.6)
截至2020年12月31日的餘額44.5 — 44.5 
累算費用19.8 4.1 23.9 
付款(40.2)(1.1)(41.3)
截至2021年3月31日的餘額24.1 3.0 27.1 
非現金收費(1)
-截至2020年12月31日的6個月內19.5 5.4 24.9 
*截至2021年3月31日的三個月內4.8 1.3 6.1 
非現金費用合計24.3 6.7 31.0 
截至2021年3月31日的累計費用129.1 19.9 149.0 
(1)非現金費用包括基於股票的補償、某些資產的加速折舊和區位戰略成本。
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10.  普通股每股收益
普通股每股收益計算如下：
截至3月31日的三個月，
以百萬為單位，每股數據除外20212020
景順有限公司的淨收入。267.8 81.5 
景順有限公司：
加權平均已發行普通股-基本461.6 455.7 
非參股普通股獎勵的稀釋效應3.1 3.2 
加權平均已發行普通股-稀釋464.7 458.9 
普通股每股收益：
-基本$0.58 $0.18 
-稀釋$0.58 $0.18 
參見附註8，“基於普通股的薪酬”，瞭解公司基於普通股的薪酬計劃下未支付的普通股獎勵的摘要。這些計劃可能會不時導致普通股的發行，這將影響普通股基本收益和稀釋後每股收益的衡量。

有幾個不是在截至2021年3月31日的三個月裏，由於業績獎勵的普通股具有反攤薄性質，因此不包括在普通股稀釋收益的計算中(截至2020年3月31日的三個月：0.3百萬)。有幾個不是截至2021年3月31日的三個月(截至2020年3月31日的三個月)，時間既得利益獎勵的普通股不包括在計算稀釋後每股普通股收益中：無).

11.  承諾和或有事項
在正常的業務過程中，可能會出現承諾和或有情況。

該公司已承諾共同投資於某些投資產品，這些產品可能會在未來一段時間內被稱為投資產品。截至2021年3月31日，該公司的未提取資本承諾為美元。422.8百萬美元(2020年12月31日：$453.5百萬)。

母公司和各公司子公司已與金融機構簽訂協議，為其他公司子公司的某些義務提供擔保。在某些違約的情況下，該公司將被要求在這些擔保下履行義務。根據這些合同，該公司之前沒有索賠或損失，預計損失風險很小。

根據完成收購OppenheimerFunds時訂立的協議，MassMutual作為收購事項所包括的若干基金和賬户的種子資本投資持有人，有權按照商定的時間表贖回其種子資本投資。如果MassMutual行使贖回權，而適用的基金或賬户無法滿足此類贖回(例如，由於非流動性投資或需要維持對基金的投資水平)，公司將被要求向MassMutual提供此類贖回資金，並在基金或賬户能夠滿足贖回請求的稍後時間從適用的基金或賬户尋求補償。截至2021年3月31日，受本協議約束的種子資本總額約為$2502000萬。自2020年12月31日起，麻省互惠銀行按照約定的時間表行使贖回權，贖回部分種子資本。截至本報告發表之日，該公司沒有被要求為這些贖回提供資金，公司預計也不需要在本協議的約束下為任何種子資本提供資金。

法律或有事項

該公司不時涉及與其正常業務過程中出現的索賠有關的未決或威脅訴訟。訴訟的性質和進展可能使人很難預測特定的訴訟或索賠將對公司產生多大影響。該公司不能進行這些評估的原因有很多，其中包括，
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下列一種或多種情況：訴訟處於早期階段(或僅僅受到威脅)；所要求的損害賠償未具體説明、無法支持、無法解釋或不確定；索賠人正在尋求補償性損害賠償以外的救濟；該事項提出了新的法律主張或其他有意義的法律不確定性；證據開示尚未開始或尚未完成；存在重大爭議事實；以及可能分擔任何最終責任的其他當事人。

在評估法律或法規問題對公司的影響時，管理層會根據具體情況評估應計項目的必要性。如果損失的可能性被認為是可能的，並且可以合理估計，則應計估計損失。如果損失的可能性被評估為小於可能性，或者無法合理估計損失的金額或範圍，則不會應計損失。管理層認為，截至2021年3月31日，已計提足夠的應計項目，以應對公司可以合理估計金額的事項可能產生的任何此類損失。管理層認為，此類索賠的最終解決不會對公司的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生實質性影響。此外，管理層認為，不可能估計與其他或有訴訟相關的合理可能損失的範圍。

投資管理行業也受到持續不斷的監管監督和審查。在美國、英國和公司運營所在的其他司法管轄區，政府當局定期就公司遵守適用法律和法規的情況進行調查、調查和市場管理。這些調查引起的其他訴訟或監管執法行動未來可能會在美國、英國和該公司及其附屬公司所在的其他司法管轄區對該公司以及相關實體和個人提起訴訟。此類調查和/或訴訟導致投資者和/或客户信心的任何重大損失都可能導致資產淨值大幅下降，這將對公司未來的財務業績及其業務增長能力產生不利影響。

OppenheimerFunds收購相關事宜

2019年第四季度，該公司確定了一個會計事項，要求重報以下確定的某些基金的歷史財務報表。這件事還將導致補救費用，公司預計將承擔全部或至少部分費用。截至本報告之日，有關此類成本的性質、範圍和金額，以及該公司最終將在多大程度上承擔此類成本的不確定性依然存在。以下是根據截至本報告日期可獲得的信息對這一問題的更詳細説明。

這件事涉及以下四個主有限合夥(MLP)基金：(1)Invesco Steelpath MLP Income Fund；(2)Invesco Steelpath MLP Select 40 Fund；(3)Invesco Steelpath MLP Alpha Fund；以及(4)Invesco Steelpath MLP Alpha Plus Fund(每個基金和所有基金)。作為收購OppenheimerFunds的一部分，該公司於2019年5月24日獲得了這些基金的贊助和管理。

出於税收目的，這些基金幾乎所有的資產都投資於MLP實體。因此，這些基金是應税實體，受1986年修訂的“國內税收法典”(税法)C分章的約束。這是不尋常的，因為大多數共同基金都受税法M分節的約束(通常情況下，根據税法的税收目的，共同基金是作為通過工具的流動來運作的)。由於它們的税收狀況，這些基金具有税收屬性，包括遞延税項資產和遞延税項負債，必須根據ASC 740所得税(ASC 740)對可能變現的遞延税項資產金額進行評估。

在編制截至2019年11月30日的財年財務報表時，出現了基金之前發佈的某些年份的財務報表是否未能根據ASC 740針對基金的遞延税項資產計入適當的估值津貼的問題。在就這些問題進行監管諮詢後，這些基金決定必須重報之前發佈的某些財務報表(基金現在已經這麼做了)。這些基金還記錄了可追溯到2015年的錯誤資產淨值(NAV)。補救這些問題已經、將會或可能產生以下費用：

•處理重述的歷史財務報表的費用，以及與基金現任和前任股東溝通的相關費用；
•補償股東以不正確的資產淨值進行的基金份額交易的費用；以及
•與這些事項相關的某些額外費用。
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如上所述，這些費用的性質、範圍和數額仍然存在不確定性。此外，該公司將在多大程度上最終承擔部分或全部此類成本，也存在不確定性。這些不明朗因素的來源，除其他外，包括：

•確定這種補救措施的過程和方法受到各種尚不確定的因素和尚不容易獲得的信息的影響。在這方面，基金的相當大一部分投資者是在綜合賬户中持有的，而公司目前無法獲得確定適當補救措施所需的數據水平。
•公司和/或基金可能有權根據適用的保單(受保單條款的約束，包括適用的免賠額和保單限額)要求補償某些此類費用。
•根據OppenheimerFunds收購協議，該公司可能有權向MassMutual尋求某些此類成本的賠償(受此類賠償條款的約束，包括指定的免賠額和限額)。

該公司在補救計劃方面繼續取得進展，包括從某些綜合賬户獲得投資者信息。然而，目前正在努力收集與其餘綜合賬户有關的必要數據。根據目前掌握的信息，我們已記錄估計負債#美元。387.8與此事相關的收購前和收購後活動費用均為600萬美元。對於收購前活動，公司記錄了對初始收購的調整，負債估計為#美元。380.5根據美國會計準則第805號專題“業務合併”，對商譽和遞延税項資產進行了相應的調整。此外，該公司確認了一項估計為#美元的負債。7.3收購日期後的活動費用為10萬美元，這一數字記錄在收益中。估計負債不包括可能通過賠償和保險追回而收回的任何金額，以及與此事相關的其他補救成本，如法律和諮詢成本，或與基金股東溝通的成本。

這一估計主要基於有關綜合賬户中基礎基金股東活動的假設，公司尚未收到其中很大一部分數據。與已經收到的數據相比，尚未收到的實際基礎基金股東活動模式的差異可能導致估計負債的增加或減少。對負債的估計涉及重大判斷，很難評估基金股東補償最終是否與負債一致。

這項交易的計量期在截至2020年6月30日的三個月內結束；因此，對估計的任何進一步調整，包括從保險或賠償中收回的任何費用，都將通過交易、整合和重組費用的收益來記錄。補救成本為$1.4在截至2021年3月31日的三個月內發生了1000萬美元(截至2020年12月31日的年度：$11.6(億美元)，並記錄為交易、整合和重組費用。

基金再平衡問題

在2020年第二季度，該公司發現並糾正了以下方面的錯誤二基金：景順(Invesco)等權重標準普爾500指數基金(Invesco VI.)和景順(Invesco VI.)等權重標準普爾500指數基金(The Fund)。這些基金是被動型基金，管理着跟蹤標準普爾500等權重指數(The Index)。2020年3月，由於股市波動，標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)傳達了推遲(並最終分離)其指數再平衡日期的決定，並指出一些指數將在4月份實現再平衡，另一些指數將在6月份實現再平衡。該公司注意到了這一延遲，但沒有注意到再平衡日期的分離，並在2020年4月24日標普重新平衡該指數時遺漏了資金再平衡。該公司發現了這一遺漏，並於2020年4月29日重新平衡了資金。該公司已向這些資金支付了$105.3400萬美元，以補償他們在4月24日至4月29日期間因市場波動而產生的業績差異。在截至2020年12月31日的年度內，這筆金額被記錄為一般和行政費用。該公司將根據適用的保險範圍尋求補償這一損失(取決於此類保單的條款，包括適用的免賠額和保單限額)；然而，截至2021年3月31日，任何追回的金額和時間都是不確定的。

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12.  綜合投資產品(CIP)
下表列出了簡明綜合資產負債表中與CIP相關的餘額，以及景順在CIP中的淨利息。有關估值方法和公允價值的其他披露，請參閲該公司最近提交的10-K表格。
自.起
百萬美元2021年3月31日2020年12月31日
CIP的現金和現金等價物429.6 301.7 
CIP的應收賬款和其他資產258.4 175.5 
CIP的投資7,912.1 7,910.0 
減去：CIP的債務(6,700.9)(6,714.1)
減去：CIP的其他負債(663.6)(588.6)
減去：留存收益0.1 0.1 
減去：累計其他綜合收入，税後淨額— — 
減去：可贖回非控股權益應佔權益(338.3)(211.8)
減去：不可贖回的非控股權益的權益(481.7)(446.3)
景順在CIP的淨權益415.7 426.5 
下表反映了將投資產品併入截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月簡明綜合收益表的影響：
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
營業總收入(10.1)(8.9)
總運營費用6.9 17.0 
營業收入(17.0)(25.9)
未合併關聯公司收益中的權益(34.3)(16.6)
利息和股息收入— (0.1)
其他損益，淨額1.2 41.8 
CIP的利息和股息收入68.7 85.2 
CIP利息支出(40.9)(56.9)
CIP的其他損益，淨額66.9 (48.4)
所得税前收入44.6 (20.8)
所得税撥備— — 
淨收入44.6 (20.8)
合併實體中可歸因於非控股權益的淨(收益)/虧損
(44.6)20.7 
景順有限公司的淨收入。— (0.1)
非整合VIE

截至2021年3月31日，公司與非主要受益人的可變利益實體(VIE)相關的賬面價值和最大虧損風險為$150.9百萬美元(2020年12月31日：$152.0百萬)。

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資產負債表 信息-新整合的VIE/VIE

在截至2021年3月31日的三個月裏，有五新合併的可變利息實體(VIE)和三新合併的投票權實體(VOE)(2020年3月31日：有三新整合的VIE和不是新合併的VOES。下表説明瞭合併到公司之前與這些產品相關的資產負債表彙總金額。以下餘額反映了公司和無關第三方投資者為投資提供初始資金後在合併日存在的餘額。綜合基金的本期活動，包括初始資金和隨後對CIP基礎投資的初始現金餘額的投資，反映在公司的簡明綜合財務報表中。
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
百萬美元VIES誓言VIES誓言
CIP的現金和現金等價物0.1 — 2.4 — 
CIP的應收賬款和其他資產— 1.0 0.1 — 
CIP的投資13.6 131.4 26.3 — 
總資產13.7 132.4 28.8 — 
CIP的債務— — 2.0 — 
CIP的其他負債— 1.0 15.9 — 
總負債— 1.0 17.9 — 
總股本13.7 131.4 10.9 — 
負債和權益總額13.7 132.4 28.8 — 
資產負債表 信息-解除合併的VIE/VIE

在截至2021年3月31日的三個月內，該公司確定它不再是五競標，並不再持有多數表決權權益三VOES(2020年3月31日：該公司確定它不再是五競標，並不再持有多數表決權權益九VOES)。從壓縮綜合資產負債表中取消合併的金額如下表所示。有不是這些投資產品的解除合併對截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的簡明綜合收益表的淨影響。
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
百萬美元VIES誓言VIES誓言
CIP的現金和現金等價物6.1 0.1 0.1 0.2 
CIP的應收賬款和其他資產1.8 0.1 2.9 1.0 
CIP的投資284.4 26.3 127.3 106.0 
總資產292.3 26.5 130.3 107.2 
CIP的債務— — — — 
CIP的其他負債17.3 — 1.5 — 
總負債17.3 — 1.5 — 
總股本275.0 26.5 128.8 107.2 
負債和權益總額292.3 26.5 130.3 107.2 
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下表顯示了截至2021年3月31日和2020年12月31日按公允價值計量的某些CIP餘額的公允價值層次水平：
截至2021年3月31日
百萬美元公允價值計量相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的輸入(級別2)不可觀測的重要輸入
(3級)		以資產淨值衡量的投資是一種實際的權宜之計
資產：
銀行貸款6,696.4 — 6,696.4 — — 
債券570.2 0.5 569.7 — — 
股權證券353.3 258.1 95.2 — — 
股票和固定收益共同基金28.7 14.0 14.7 — — 
對其他私募股權基金的投資263.5 — 8.1 — 255.4 
按公允價值計算的總資產7,912.1 272.6 7,384.1 — 255.4 
截至2020年12月31日
百萬美元公允價值計量相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的輸入(級別2)不可觀測的重要輸入
(3級)		以資產淨值衡量的投資是一種實際的權宜之計
資產：
銀行貸款6,864.5 — 6,864.5 — — 
債券539.0 0.6 538.4 — — 
股權證券137.2 61.3 75.9 — — 
股票和固定收益共同基金103.0 91.2 11.8 — — 
對其他私募股權基金的投資266.3 — 8.1 — 258.2 
按公允價值計算的總資產7,910.0 153.1 7,498.7 — 258.2 
下表顯示了使用重大不可觀察的輸入對3級資產的期初和期末公允價值計量進行的對賬：
截至2020年3月31日的三個月
百萬美元3級資產
期初餘額78.6 
購買— 
簡明綜合損益表所列損益10.8 
期末餘額89.4 
合併CLO持有的抵押品資產主要投資於優先擔保銀行貸款、債券和股權證券。銀行貸款投資為$6,679.6百萬美元是來自不同行業的高級擔保公司貸款，包括但不限於航空航天和國防、廣播、技術、公用事業、家居產品、醫療保健、石油和天然氣以及金融行業，它們構成了合併CLO投資組合抵押品的大部分。銀行貸款投資在2020至2029年間的不同日期到期，以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)支付利息，利差最高可達11.0%，通常在標普信用評級類別中，從BBB下調到未評級。大約少於0.85截至2021年3月31日和2020年3月31日，抵押品資產中違約的比例為30%。銀行貸款和債券的利息收入根據這些投資的未付本金餘額和按應計制規定的利率確認。截至2021年3月31日，未償還本金餘額比優先擔保銀行貸款和債券的公允價值高出約$87.1百萬美元(2020年12月31日：未償還本金餘額已超出優先擔保銀行貸款和債券的公允價值約為#美元。208.6百萬)。根據基金財務信息的可用性，這些投資的核算滯後了一個月，這意味着第一季度的公允價值反映了截至2021年2月28日的估值。CLO投資根據第三方定價來源提供的報價進行估值。這些第三方來源彙總指示性報價以提供補償任何帶有
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CLO投資的價格。公司制定了內部控制，以審查其合理性和完整性我不知道這些報價單是怎麼回事。如有必要，可通過第三方定價質詢流程對報價提出質疑。

合併CLO發行的票據在2021年至2034年期間的不同日期到期，加權平均到期日為10.22好幾年了。這些票據以不同的風險狀況分成不同的部分發行。利率通常是基於倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加上預先定義的利差的浮動利率，利差從0.40較高級部分的百分比為8.07對於較次級的部分，為%。這筆債務的投資者與公司沒有關聯，對這筆債務沒有公司的一般信用追索權。

下表彙總了截至2021年3月31日和2020年12月31日，使用資產淨值作為實際權宜之計進行估值的投資的性質，以及任何相關的清算限制或其他可能影響最終實現價值的因素。根據基金財務信息的可獲得性，這些投資的估值有三個月的滯後。
2021年3月31日2020年12月31日
以百萬為單位，但期限數據除外公允價值未提供資金的承付款總額
加權平均剩餘期限(2)
公允價值未提供資金的承付款總額
加權平均剩餘期限(2)
私募股權基金(1)
$255.3 $110.16.6年份$258.2 $110.1 6.7年份
____________
(1)雖然這些投資不需要贖回；但對於某些基金，投資者可以出售或轉讓其權益，這可能需要獲得標的基金的普通合夥人的批准。
(2)此外，由於基金的標的資產在所示加權平均期間被清算，這些投資預計將通過分配獲得回報。

13. 關聯方
作為收購OppenheimerFunds的結果，MassMutual擁有大約16.5持有該公司普通股的%股份，並擁有全部已發行的$4.010億美元的永久、非累積優先股。根據MassMutual擁有的股份水平和相應的慣例少數股東權利(包括在景順董事會的代表)，該公司將MassMutual視為關聯方。

此外，根據ASC 850“關聯方披露”中的關聯方定義，某些管理基金被視為關聯實體。關聯方包括公司委託書中定義的關聯方。關聯餘額如下表所示：
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
關聯運營收入：
投資管理費1,090.0 1,055.9 
服務費和配送費366.3 349.2 
演出費用1.6 1.0 
其他61.9 59.4 
關聯營業收入總額1,519.8 1,465.5 
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百萬美元2021年3月31日2020年12月31日
關聯資產餘額：
現金和現金等價物609.2 947.3 
未結清資金應收賬款283.3 62.9 
應收賬款555.3 498.3 
投資676.2 654.8 
為投保人持有的資產5,629.2 7,581.8 
其他資產56.4 50.8 
關聯資產餘額合計7,809.6 9,795.9 
關聯負債餘額：
應計薪酬和福利51.9 47.4 
應付賬款和應計費用65.7 60.1 
未結清資金應付款282.5 64.1 
關聯負債餘額合計400.1 171.6 
14.  後續事件

2021年4月1日，該公司結清了剩餘的美元192.3百萬股遠期股份回購負債(見附註5，“股本”)。

2021年4月26日，景順有限公司及其間接子公司景順財務有限公司修訂並重述了美元1.510億美元浮動利率信貸安排，將到期日從2022年8月11日延長至2026年4月26日(更多細節見“第5項：其他信息”)。

2021年4月27日，該公司宣佈2021年第一季度股息為美元。0.17每股普通股，於2021年6月3日支付給2021年5月11日收盤時登記在冊的普通股股東，除息日期為2021年5月10日。

2021年4月27日，該公司宣佈優先股息為$14.75每股優先股，代表2021年3月1日至2021年5月31日期間。優先股息將於2021年6月1日支付給2021年5月17日收盤時登記在冊的優先股東。

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第二項。上市公司管理層對財務狀況和財務狀況的探討與分析 經營成果
前瞻性陳述
以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應與本報告其他部分的簡明綜合財務報表及其相關附註一併閲讀。除歷史財務信息外，本報告可能包括根據美國證券法構成“前瞻性陳述”的陳述。前瞻性表述包括有關我們未來經營業績、開支、收益、流動性、現金流和資本支出、行業或市場狀況、管理中的資產、地緣政治事件和新冠肺炎疫情及其對公司的潛在影響、收購和資產剝離、債務和我們獲得額外融資或付款的能力、監管動態、對我們產品的需求和定價以及我們的業務或總體經濟狀況的其他方面的信息。此外，諸如“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“計劃”、“預測”等詞彙，以及諸如“將”、“可能”、“可能”、“應該”和“將”等未來或條件動詞，以及任何其他必然取決於未來事件的陳述，都旨在識別前瞻性陳述。
前瞻性陳述不是保證，它們涉及風險、不確定性和假設。儘管我們基於我們認為合理的假設做出這樣的聲明，但不能保證實際結果不會與我們的預期有實質性差異。我們告誡投資者不要過度依賴任何前瞻性陳述，並敦促您仔細考慮本報告以及我們最近提交給美國證券交易委員會(SEC)的10-K和10-Q表格中描述的風險。
你可以從美國證券交易委員會的網站上獲得這些報告，網址是Www.sec.gov。如果任何前瞻性陳述後來被證明是不準確的，我們明確表示不承擔更新任何公開披露中的信息的義務。
參考文獻
在本報告中，除非另有説明，否則術語“我們”、“公司”、“公司”、“景順”和“景順有限公司”。請參閲在百慕大註冊成立的景順有限公司及其子公司。
高管概述
下面的執行概述總結了影響我們在本報告所述期間的經營結果和財務狀況的重大趨勢。本概述以及管理層討論和分析的其餘部分是補充，應與景順有限公司及其子公司的簡明合併財務報表以及本報告其他地方的註釋一起閲讀。
截止的三個月2021年3月31日大多數主要股指都出現了上漲。多個發達國家推出多種新冠肺炎疫苗後產生的謹慎樂觀情緒提振了股市。在美國，持續的寬鬆財政和貨幣政策也提振了股市，其中包括宣佈額外的1.9萬億美元刺激計劃。截至三個月的季度，美國債券回報率下降2021年3月31日為收益率上升。

下表彙總了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月基於幾個主要市場指數的價格升值/(貶值)的回報：
以貨幣表示的指數截至3月31日的三個月，
股票指數20212020
標準普爾500指數美元5.8 %(20.0)%
富時100英磅3.9 %(24.8)%
富時100美元5.1 %(29.7)%
日經225日圓6.3 %(20.0)%
日經225美元(0.8)%(19.2)%
摩根士丹利資本國際新興市場美元2.0 %(24.6)%
債券指數
巴克萊美國集合債券美元(3.4)%3.2 %
該公司的財務業績受到兑美元匯率波動的影響，這一點在下面的“經營業績”一節中進行了討論。
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我們的收入直接受到我們AUM的水平和構成的影響。由於我們的AUM有很大一部分是在美國以外的地區，外匯匯率的變化導致以美元計價的AUM和以其他貨幣計價的AUM的組合發生了變化。由於不同地理位置的費率不同，匯率的變化會對淨收入收益產生影響。我們AUM組合的變化也對我們的淨收入收益產生了重大影響。被動型AUM通常比主動型資產類別賺取更低的有效費率，因此產品組合的變化對我們的淨收入收益率有影響。在行業層面，投資者繼續轉向被動型產品，而不是主動型產品，景順能夠參與到這一趨勢中，得益於我們業務的廣度、實力和多元化性質。因此，全球資本市場水平的變動、新業務淨流入(或淨流出)以及資產類別和地域之間投資產品組合的變化可能會對我們的收入產生重大影響。

景順受益於我們為確保AUM基礎多樣化所做的長期努力。景順的核心優勢之一，也是該公司在行業內的一個關鍵差異化因素，是我們在客户住所、資產類別和分銷渠道方面的廣泛多元化。我們的地域多元化認識到了世界不同地區的增長機會。這種廣泛的多元化減輕了不同市場週期對景順的影響，使該公司能夠利用各種市場和渠道的增長機會。

重大事件和交易的最新情況

正如之前披露的那樣，我們正在對我們的業務進行戰略評估，重點放在我們費用基礎的四個關鍵領域：我們的組織模式、我們的房地產足跡、第三方支出的管理以及技術和運營效率。通過這次評估，我們已經並將繼續投資於與我們的戰略計劃一致的關鍵增長領域，包括ETF、固定收益、中國、解決方案、替代方案和全球股票，這對本季度的業績產生了積極影響，並幫助我們實現了連續9個月的長期淨流入，包括本季度創紀錄的245億美元流入。

在投資於關鍵增長領域的同時，我們計劃創造2億美元的永久性年度淨運營費用改善。節省的很大一部分將來自重新調整我們的勞動力以支持關鍵的增長領域，以及將我們的一些勞動力重新定位到成本較低的地點。我們預計到2021年底將實現1.5億美元的節省，其餘的將在2022年底實現。第一季度，我們實現了1600萬美元的成本節約，摺合成年率為6500萬美元，與2020年實現的3000萬美元的摺合成年率的節省相結合，達到了我們預計的2億美元淨節省的9500萬美元，即48%。到2022年底，與戰略評估相關的剩餘重組成本估計在1億至1.25億美元之間，其中自我們開始戰略評估以來發生了1.49億美元。

我們仍然高度關注我們的資本管理，並相信我們在努力建立財務靈活性方面正在取得堅實的進展。儘管本季度現金需求增加，但截至2021年3月31日，左輪手槍餘額為零，與我們改善槓桿狀況的承諾一致。我們在1月份支付了1.17億美元的遠期股票回購責任，其餘的遠期合約在2021年4月1日完全結算。我們重新談判了15億美元的信貸安排，以優惠的條款將到期日延長至2026年4月。由於我們的進展，董事會已批准將我們的股息增加10%，至每股0.17美元。我們仍然致力於可持續的股息政策，並通過適度增加股息和股票回購相結合的方式，長期向股東返還資本。

2021年4月，我們宣佈計劃過渡到道富銀行的Alpha平臺，這是一個將整合前臺、中臺和後臺投資服務的資產服務平臺。向Alpha的遷移預計將簡化景順的投資基礎設施，以提高規模、降低風險和提高運營效率，從而使景順創建一種全球運營模式，使其投資運營標準化和精簡。整合將於2021年第二季度開始，2024年底完成。

通過新冠肺炎管理我們的業務並滿足客户需求

景順致力於幫助我們的員工、我們的客户和我們的社區應對新冠肺炎持續影響帶來的挑戰。我們努力的主要重點是確保我們員工的健康和安全，同時保持我們在高度動態的市場環境中服務客户和管理資產的能力。一如既往，我們致力於通過有紀律的長期投資來幫助我們的客户實現他們的投資目標。為此，我們繼續積極主動地與我們的客户互動，通過提供思想領先和其他增值服務，幫助他們更好地駕馭市場不確定性。我們相信，我們以客户為中心的理念將使我們的客户更好地走出這場危機。
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我們的投資組合經理、研究分析師和交易員也能成功地遠程或在安全地點工作，能夠訪問執行其工作所需的所有系統，並能夠在管理客户資產時與他們的團隊聯繫。此外，我們的運營、控制和支持團隊主要在遠程環境中工作。鑑於遠程工作環境，我們繼續評估和加強我們的業務連續性計劃以及我們的內部控制，並針對環境進行適當的調整。

展望未來，我們正計劃分階段重新開放我們的辦事處，但考慮到病毒不斷演變的威脅，我們可能會推遲重新開放，甚至在必要時重新關閉。有關重新開設和關閉辦事處的決定得到了來自當地政府和衞生官員的信息以及專注於我們員工和客户需求的內部研究的支持。這種全面、周到和協調的方法有助於確保我們有能力繼續滿足客户和員工的需求。

影響景順的其他外部因素

2020年12月24日，經過數月談判，英國和歐盟宣佈達成貿易與合作協定。《貿易與合作協定》於2020年12月31日生效。雖然宣佈的協議主要涵蓋商品，但與金融服務業相關的細節並未在協議中具體概述。

景順的英國和歐盟子公司為英國和歐盟的基金管理公司和客户提供投資和分銷服務。在缺乏“通行證”的情況下(英國此前作為歐盟成員國受益)，英國和歐盟的金融服務公司，包括景順(Invesco)，為了進入對方的市場，將依賴一種被稱為“對等”的制度，即雙方單方面決定對方的監管制度是否可以被視為同等的監管制度。在這種制度下，英國和歐盟的金融服務公司，包括景順(Invesco)，將依賴於一種被稱為“對等”的制度。此後，英國和歐盟按照《貿易與合作協定》(Trade And Cooperation Agreement)的設想，就金融服務監管合作就諒解備忘錄(MOU)進行了談判。截至我們提交申請之日，諒解備忘錄尚未正式發佈。然而，預計將設立一個新的聯合金融監管論壇，以實現結構化的監管對話與合作，包括關於金融穩定問題、標準的兼容性、國際機構中的協調以及關於通過、暫停或撤銷與另一方對等的決定的對話與合作。

對基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利率的投資敞口可能會影響我們的客户投資組合。負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(FCA)在2021年3月5日的一份聲明中指出，2021年12月31日將是英鎊LIBOR、日元LIBOR、瑞士法郎LIBOR以及美元LIBOR 1周和2個月期限的所有期限的停止日期。FCA還將2023年6月30日定為其他五個期限(隔夜、1個月、3個月、6個月和12個月)美元LIBOR的停止日期。

此外，根據國際掉期和衍生工具協會(ISDA)的IBOR後備補充協議和ISDA 2020 IBOR後備協議，以及替代參考利率委員會針對非消費性現金產品的後備語言，這一FCA公告構成了指數停止事件，使市場清楚地瞭解所有歐元、瑞士法郎、英鎊、日元和美元LIBOR設置的基於替代參考利率的後備的利差調整。

根據監管機構和工作組定義的時間表和指導，景順與更廣泛的行業類似，已開始從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡到替代無風險利率。景順繼續積極監控並在必要時調整LIBOR過渡策略和時間表。倫敦銀行同業拆借利率的終止可能會對某些有價證券投資的利息或其他應付或應收金額產生不利影響。這些變化還可能影響這些組合投資的市場流動性和市值。景順完成了對持有基於LIBOR的工具的基金和利用LIBOR作為基準和/或業績目標的基金的全球風險敞口的評估。景順正在優先考慮減輕與所持金融工具和參考現有LIBOR利率使用的基準/業績目標相關的風險，以及對景順投資組合和投資戰略的任何影響。景順繼續監測整個行業轉型進展，並完成對替代無風險費率適宜性的持續分析。

介紹管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--綜合投資產品的影響

公司為各類零售共同基金和類似實體、私募股權、房地產、基金的基金、抵押貸款債券產品(CLO)以及其他投資實體提供投資管理服務，並與其進行交易，以便在正常業務過程中進行客户資產投資。該公司作為投資管理人，就產品資產做出日常投資決策。投資產品
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綜合投資產品(CIP)在本表格10-Q(報告)中稱為綜合投資產品(CIP)。公司對CIP的每項投資的經濟風險僅限於其股權以及任何未收取的管理費和績效費。另見附註12，“合併投資產品”，瞭解有關合並管理基金的影響的更多信息。

該公司的大部分CIP餘額都與CLO有關。CLO的抵押品資產僅為履行CLO的義務而持有。除公司對CLO的直接投資以及CLO產生的管理費和履約費外，公司無權獲得CLO持有的抵押品資產的好處，也不承擔與CLO相關的風險。如果公司進行清算，公司的一般債權人將無法獲得抵押品資產，因此，公司不認為這些資產是公司資產。同樣，CLO的投資者對CLO發行的債券沒有追索權。因此，該公司不認為這筆債務是公司債務。

CIP的影響對公司簡明綜合財務報表的呈報非常重要，因此該公司已選擇在其非GAAP披露中取消這些產品的合併，並進行其他調整。有關這些調整的更多信息，請參見非GAAP信息明細表。因此，下面的討論將根據美國公認會計原則(U.S.GAAP)公佈的結果與該公司的非GAAP報告相結合。本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括四個不同的部分，這四個部分是在AUM討論之後進行的：

•運營業績(截至2021年3月31日的三個月與截至2020年3月31日的三個月相比)；
•非公認會計原則信息明細表；
•資產負債表討論；以及
•流動性和資本資源。

凡是提到非GAAP衡量標準的地方，説明或説明中都會有披露，讓讀者參考非GAAP信息表，其中披露了有關該公司使用非GAAP衡量標準的更多細節，以及最直接可比的美國GAAP衡量標準與非GAAP衡量標準的對賬。為了進一步提高經營業績部分的可讀性，損益表中收入、費用以及其他收入和支出(營業外收入/費用)部分的單獨表格介紹了下面的敍述，提供了對公司各期損益表的逐節審查。
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操作信息摘要
下表提供了操作信息摘要：
百萬美元，不包括每股普通股金額、營業利潤率和AUM截至3月31日的三個月，
美國公認會計準則財務指標摘要20212020
營業收入1,659.7 1,598.9 
營業收入344.3 317.0 
營業利潤率20.7 %19.8 %
景順有限公司的淨收入。267.8 81.5 
稀釋每股收益0.58 0.18 
非GAAP財務指標摘要
淨收入(1)
1,251.0 1,145.8 
調整後營業收入(2)
503.0 412.7 
調整後的營業利潤率(2)
40.2 %36.0 %
景順有限公司的調整後淨收入。(3)
316.6 155.3 
調整後稀釋每股收益(3)
0.68 0.34 
管理的資產
結束AUM(數十億)1,404.1 1,053.4 
平均AUM(十億)1,395.1 1,176.3 
_________
(1)淨收入是非公認會計準則的財務指標。淨收入是營業收入加上我們長城合資企業的淨收入；減去投資管理費、服務和分銷費用和其他費用的傳遞收入調整；加上從CIP賺取的管理和績效費用。有關營業收入與淨收入的對賬，請參閲“非GAAP信息一覽表”。
(2)調整後的營業收入和調整後的營業利潤率是非GAAP財務指標。調整後的營業利潤率是調整後的營業收入除以淨收入。調整後的營業收入包括營業收入加上我們合資企業投資的淨營業收入、合併投資產品對營業收入的影響、交易、整合和重組調整、無形資產攤銷調整、與遞延補償計劃市場估值變化相關的補償費用以及其他對賬項目。有關營業收入與調整後營業收入的對賬，請參閲“非GAAP信息一覽表”。
(3)景順公司的調整後淨收入和調整後稀釋後每股收益都是非GAAP財務指標。Invesco有限公司調整後的淨收入是Invesco有限公司的淨收入，調整後的淨收入不包括CIP、交易、整合和重組調整、無形資產攤銷調整、商譽和無限期無形資產税收攤銷產生的税收優惠調整、遞延補償計劃和其他對帳項目的淨收入影響。對景順公司應佔淨收入進行的調整在得出景順有限公司的調整後淨收入時受税收影響。通過計算，調整後稀釋每股收益等於景順有限公司調整後淨收入除以已發行普通股的加權平均數(稀釋每股收益)。有關景順公司的淨收入與景順公司調整後的淨收入的對賬，請參閲“非公認會計準則信息一覽表”(Non-GAAP Information of Non-GAAP Information of Non-GAAP Information)。
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投資能力業績概述
景順的首要戰略任務是為我們的客户實現長期強勁的投資業績。下表顯示了我們的主動管理型投資產品的一年、三年、五年和十年的業績，衡量標準是AUM領先於基準的百分比，AUM在同業組的前半部分是AUM(1)
基準比較同級組比較
基準的上半部分AUM佔AUM的百分比對等組上半部分AUM的百分比
1YR3年5年10年1YR3年5年10年
股票(2)
美國核心(5%)18 %17 %8 %8 %18 %61 %16 %4 %
美國經濟增長率(7%)90 %88 %88 %53 %73 %100 %87 %53 %
美國價值(7%)54 %4 %51 %32 %51 %5 %51 %32 %
行業(2%)69 %97 %97 %79 %65 %66 %66 %66 %
英國(1%)37 %30 %31 %40 %11 %15 %10 %28 %
加拿大(100 %— %40 %12 %100 %— %52 %12 %
亞洲人(3%)77 %89 %94 %89 %50 %67 %75 %87 %
歐洲大陸(2%)74 %10 %18 %100 %62 %11 %11 %76 %
全球(7%)86 %54 %73 %86 %84 %55 %78 %94 %
全球(不包括美國和新興市場)(13%)32 %89 %90 %98 %20 %74 %75 %90 %
固定收入(2)
貨幣市場(16%)95 %99 %100 %100 %73 %75 %75 %99 %
美國固定收益(12%)96 %84 %95 %95 %85 %82 %85 %91 %
全球固定收益(5%)95 %87 %91 %97 %75 %58 %61 %66 %
穩定值(5%)100 %100 %100 %100 %97 %100 %100 %100 %
其他(2)
替代方案(7%)30 %31 %45 %30 %24 %22 %34 %55 %
平衡(8%)67 %53 %59 %63 %86 %52 %89 %91 %
_________
(1)    不包括被動型產品、封閉式基金、私募股權有限合夥企業、非可自由支配基金、單位投資信託基金、景順(Invesco)管理的成分基金的基金、穩定的價值積木基金和CDO。由於基準或同行數據有限，某些基金和產品被排除在分析之外。如果這些都是可用的，結果可能會有所不同。這些結果是初步的，可能會修改。
截至2021年3月31日的數據。在一、三、五和十年四分位排名中衡量的AUM分別佔景順AUM總額的52%、52%、51%和46%，而根據基準衡量的一年、三年、五年和十年的AUM分別佔景順AUM總額的62%、61%、59%和54%。顯示的績效是按資產加權的。同業組排名來自每個基金市場中廣泛使用的第三方排名機構(例如，晨星(Morningstar)、IA、理柏(Lipper)、eVestment、美世(Mercer)、銀河(Galaxy)、SITCA、Value Research)。由於第三方發佈的時間較晚，大多數機構產品的排名截止到前一個季度末，澳大利亞零售基金的排名截止到前一個月末。排名是根據每個同業組中的所有基金計算的。每個綜合指數中最具代表性的基金的主要份額類別的排名適用於每個綜合指數中的所有產品。業績假設股息的再投資。過去的業績並不代表未來的業績，也可能不能反映投資者的經驗。
截至2021年3月31日，公佈的投資表現與晨星(Morningstar)在綜合指數中的同行排名進行了比較，在這些排名中，美國註冊的長期共同基金是綜合指數中最具代表性的AUM。這反映了從之前使用的理柏同行領域到晨星領域的變化，以更好地與我們的客户和同行審查的投資業績數據保持一致。
(2)括號內的數字反映了每種投資產品的AUM(排除情況見上文註釋)佔5年同業組總AUM的百分比(7137億美元)。

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年管理的資產變動情況截至三個月2021年3月31日與截至2020年3月31日的三個月相比
下面介紹和討論的AUM包括被動AUM和主動AUM。被動AUM包括基於指數的ETF、單位投資信託(UIT)、賺取非管理費的AUM和其他被動委託。主動AUM是總AUM減去被動AUM。

賺取非管理費的AUM包括賺取非管理費的ETF、UIT和產品槓桿。非管理費收入AUM的淨流量本質上可能是相對短期的，由於收入收益率相對較低，這些淨流量可能會對整體淨收入收益率產生重大影響。

AUM表和下面的討論將某些AUM稱為長期AUM。長期資金流入及其變動的根本原因包括來自新客户的投資、現有客户增加新賬户/基金或向現有賬户/基金供款/認購。長期流出反映客户從賬户/基金贖回，幷包括到期時投資資本的返還。我們將淨流入貨幣市場基金的情況分開公佈，因為這些基金的股東通常將它們用作短期融資工具，也因為它們的流動對短期利率變動特別敏感。


AUM的變化如下：
截至3月31日的三個月，
20212020
數十億美元總AUM主動型被動性總AUM主動型被動性
12月31日1,349.9 979.3 370.6 1,226.2 929.2 297.0 
長期資金流入120.2 76.3 43.9 84.7 54.7 30.0 
長期流出(95.7)(68.8)(26.9)(103.8)(75.3)(28.5)
長期淨流量24.5 7.5 17.0 (19.1)(20.6)1.5 
非管理費淨流入賺取AUM
0.1 — 0.1 (9.3)— (9.3)
貨幣市場基金淨流入
7.3 7.3 — 26.3 26.3 — 
總淨流量31.9 14.8 17.1 (2.1)5.7 (7.8)
再投資分配
0.9 0.9 — 1.1 1.1 — 
市場得失
24.6 14.2 10.4 (162.7)(120.0)(42.7)
外幣折算(3.2)(2.9)(0.3)(9.1)(8.7)(0.4)
三月三十一日1,404.1 1,006.3 397.8 1,053.4 807.3 246.1 
平均AUM
長期平均AUM1,110.3 892.7 217.6 955.2 792.8 162.4 
平均AUM1,395.1 1,008.4 386.7 1,176.3 889.3 287.0 
收入收益率
AUM毛收入收益(1)
50.4 62.5 21.0 56.4 67.9 22.8 
未計績效費用的AUM毛收入收益率(1)
50.1 62.3 21.0 56.3 67.7 22.8 
AUM淨收入收益率(2)
35.9 44.8 12.6 39.0 47.2 13.3 
未扣除績效費用的AUM淨收入收益率(2)
35.7 44.5 12.6 38.7 46.8 13.3 
___________
(1)    AUM的毛收入收益率等於年化總營業收入除以平均AUM，不包括景順長城AUM。景順長城截至2021年3月31日的三個月平均AUM為766億美元(截至2020年3月31日的三個月：433億美元)。為了計算AUM的毛收入，剔除景順長城的平均AUM是合適的，因為這些AUM產生的收入沒有列在我們的營業收入中。使用根據美國公認會計原則，我們在景順長城基金管理公司(“景順長城”)的淨收入中所佔份額在我們的簡明綜合收益表中作為權益計入未合併關聯公司的收益。毛收入收益率是基於美國公認會計原則(GAAP)的淨收入收益率的最具可比性的指標，它被認為不是一項有意義的有效費率指標。此外，毛收入衡量標準的分子營業收入不包括從cip賺取的管理費；但是，分母
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該措施的範圍包括這些投資產品的AUM。因此，毛收入收益率衡量標準不能代表該公司來自AUM的有效費率。
(2)AUM的淨營收收益率等於年化淨營收除以平均AUM。有關營業收入與淨收入的對賬，請參閲“非GAAP信息一覽表”。
流動

AUM流入和流出的驅動因素很多，包括個人投資者改變投資偏好的決定，受託人和其他看門人代表客户做出廣泛的資產配置決定，以及投資組合內的投資重新分配。我們不是這些資產配置決策的參與方，因為公司通常無法瞭解基礎投資者的決策過程，包括他們的風險偏好或流動性需求。因此，該公司無法提供有關資金流入和流出的驅動因素的有意義的信息。

截至2021年3月31日的三個月內的平均AUM為13,951億美元，公司在截至2020年3月31日的三個月裏，這一數字降至1.1763億美元。

市場回報

市場損益包括各期標的證券市值變化導致的資產淨值變化。正如《管理層討論與分析》的《執行概述》部分所討論的那樣，由於發達國家推出新冠肺炎疫苗和其他財政刺激措施，在截至2021年3月31日的三個月裏，全球股市出現上漲。第一季度，與上一季度相比，市場復甦繼續增加了我們的平均資產規模和收入。然而，市場動態也改變了AUM產品組合，這對我們的收入收益產生了負面影響，如下所述。
外匯匯率

在截至2021年3月31日的三個月裏，由於匯率變化，我們的AUM減少了32億美元。在截至2020年3月31日的三個月中，由於匯率變化，AUM減少了91億美元。

收入收益率

由於我們的AUM有很大一部分是在美國以外的地區，外匯匯率的變化導致以美元計價的AUM和以其他貨幣計價的AUM的組合發生了變化。由於不同地理位置的費率不同，匯率的變化會對淨收入收益產生影響。我們AUM組合的變化也對我們的淨收入收益產生了重大影響。被動型AUM通常比主動型資產類別賺取更低的有效費率，因此產品組合的變化對我們的淨收入收益率有影響。在行業層面，投資者繼續轉向被動型產品，而不是主動型產品，景順能夠參與到這一趨勢中，得益於我們業務的廣度、實力和多元化性質。

在截至2021年3月31日的三個月中，淨收入收益率為35.9個基點，而截至2020年3月31日的三個月為39.0個基點，下降了3.1個基點。

淨收入收益下降的原因是，AUM組合轉向被動的、低費用的產品，以及這些被動產品的收益率下降。截至2021年3月31日，被動AUM為3978億美元，佔當時總AUM的28.3%；而截至2020年3月31日，每頁Ssisive AUM為2461億美元，佔當時我們總AUM的23.4%。此外,被動型AUM包括我們的QQQ ETF，我們不收取管理費，但它提供信號創新的市場營銷和品牌價值，並增加景順在ETF市場的足跡、領導地位和相關性。因此，我們QQQ基金的增長影響了我們的被動收益率。一個2021年3月31日，QQQ基金相當於153.5美元，或38.6%的被動AUM。2020年3月31日，QQQ基金代表834億美元，或 33.9%被動的AUM。在截至2021年3月31日的三個月中，被動AUM的淨收入收益率為12.6個基點，而在截至2020年3月31日的三個月中，下降了13.3個基點0.7個基點。

投資者繼續更多地投資於費用較低的主動型基金，改變了我們的資產管理組合，降低了收益。我們還看到了更高的可自由支配貨幣市場手續費減免，這也影響了活躍的AUM的收益率. 這些變化降低了活躍的AUM的淨收入收益。截至2021年3月31日底，活躍的AUM為10063億美元，佔當日AUM總額的71.7%；而在2020年3月31日，活躍的AUM為8073億美元，佔該日我們總AUM的76.6%泰特。在截至2021年3月31日的三個月中，Active的淨收入收益率
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AUM為44.8個基點，而截至2020年3月31日的三個月為47.2個基點，下降了2.4個基點。

上述變化對我們的收入和由此產生的收入收益產生了不利影響，我們預計它們在短期內將繼續對收入和收益構成壓力。

我們的AUM按渠道、資產類別和客户所在地以及按資產類別劃分的平均AUM的變化如下：

按渠道劃分的AUM合計(1)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三個月：
數十億美元總計零售體制性
2020年12月31日1,349.9 947.1 402.8 
長期資金流入120.2 95.0 25.2 
長期流出(95.7)(73.8)(21.9)
長期淨流量24.5 21.2 3.3 
非管理費淨流入賺取AUM0.1 (1.4)1.5 
貨幣市場基金淨流入7.3 5.0 2.3 
總淨流量31.9 24.8 7.1 
再投資分配
0.9 0.8 0.1 
市場得失24.6 17.2 7.4 
外幣折算(3.2)(0.2)(3.0)
2021年3月31日1,404.1 989.7 414.4 
2019年12月31日1,226.2 878.2 348.0 
長期資金流入84.7 57.8 26.9 
長期流出(103.8)(88.1)(15.7)
長期淨流量(19.1)(30.3)11.2 
非管理費淨流入賺取AUM(9.3)3.7 (13.0)
貨幣市場基金淨流入26.3 4.9 21.4 
總淨流量(2.1)(21.7)19.6 
再投資分配
1.1 1.1 — 
市場得失(162.7)(149.3)(13.4)
外幣折算(9.1)(5.8)(3.3)
2020年3月31日1,053.4 702.5 350.9 
請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。
31
目錄    
    


                                    
按通道劃分的被動AUM(1)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三個月：
數十億美元總計零售體制性
2020年12月31日370.6 346.0 24.6 
長期資金流入43.9 41.2 2.7 
長期流出(26.9)(25.4)(1.5)
長期淨流量17.0 15.8 1.2 
非管理費淨流入賺取AUM0.1 (1.4)1.5 
總淨流量17.1 14.4 2.7 
市場得失10.4 9.1 1.3 
外幣折算(0.3)(0.2)(0.1)
2021年3月31日397.8 369.3 28.5 
2019年12月31日297.0 275.8 21.2 
長期資金流入30.0 22.9 7.1 
長期流出(28.5)(28.4)(0.1)
長期淨流量1.5 (5.5)7.0 
非管理費淨流入賺取AUM(9.3)3.7 (13.0)
總淨流量(7.8)(1.8)(6.0)
市場得失(42.7)(42.8)0.1 
外幣折算(0.4)(0.4)— 
2020年3月31日246.1 230.8 15.3 


____________
請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。

32
目錄    
    


                                    
按資產類別劃分的AUM合計(2)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三個月：
數十億美元總計權益固定收入平衡式貨幣市場替代物
2020年12月31日1,349.9 689.6 296.4 78.9 108.5 176.5 
長期資金流入120.2 58.0 28.3 21.2 — 12.7 
長期流出(95.7)(48.2)(20.7)(13.9)— (12.9)
長期淨流量24.5 9.8 7.6 7.3 — (0.2)
非管理費淨流入賺取AUM0.1 (1.3)1.4 — — — 
貨幣市場基金淨流入7.3 — — — 7.3 — 
總淨流量31.9 8.5 9.0 7.3 7.3 (0.2)
再投資分配
0.9 0.2 0.4 0.1 — 0.2 
市場得失24.6 27.3 (2.7)(0.9)— 0.9 
外幣折算(3.2)(0.6)(1.5)(0.2)(0.1)(0.8)
2021年3月31日1,404.1 725.0 301.6 85.2 115.7 176.6 
平均AUM1,395.1 714.4 300.6 85.5 115.8 178.8 
總平均AUM的百分比100.0 %51.2 %21.6 %6.1 %8.3 %12.8 %
2019年12月31日1,226.2 598.8 283.5 67.3 91.4 185.2 
長期資金流入84.7 35.9 28.8 6.6 — 13.4 
長期流出(103.8)(52.3)(25.7)(8.3)— (17.5)
長期淨流量(19.1)(16.4)3.1 (1.7)— (4.1)
非管理費淨流入賺取AUM(9.3)4.7 (14.0)— — — 
貨幣市場基金淨流入26.3 — — — 26.3 — 
總淨流量(2.1)(11.7)(10.9)(1.7)26.3 (4.1)
再投資分配
1.1 0.3 0.4 0.1 — 0.3 
市場得失(162.7)(123.9)(11.8)(9.9)0.5 (17.6)
外幣折算(9.1)(4.1)(1.4)(1.3)(0.7)(1.6)
2020年3月31日1,053.4 459.4 259.8 54.5 117.5 162.2 
平均AUM1,176.3 556.3 281.9 63.4 96.5 178.2 
總平均AUM的百分比100.0 %47.3 %24.0 %5.4 %8.2 %15.1 %

____________
請參閲緊跟在這些AUM表後面的附註。
33
目錄    
    


                                    
按資產類別劃分的被動AUM(2)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三個月：
數十億美元總計權益固定收入平衡式貨幣市場替代物
2020年12月31日370.6 306.4 37.0 1.0 — 26.2 
長期資金流入43.9 35.4 3.2 — — 5.3 
長期流出(26.9)(21.1)(2.1)— — (3.7)
長期淨流量17.0 14.3 1.1 — — 1.6 
非管理費淨流入賺取AUM0.1 (1.3)1.4 — — — 
總淨流量17.1 13.0 2.5 — — 1.6 
市場得失10.4 12.3 (0.7)— — (1.2)
外幣折算(0.3)(0.1)(0.1)— — (0.1)
2021年3月31日397.8 331.6 38.7 1.0 — 26.5 
平均AUM386.7 320.0 38.2 1.0 — 27.5 
總平均AUM的百分比100.0 %82.8 %9.9 %0.3 %— %7.0 %
2019年12月31日297.0 217.1 58.9 0.9 — 20.1 
長期資金流入30.0 20.1 3.5 — — 6.4 
長期流出(28.5)(19.9)(3.2)— — (5.4)
長期淨流量1.5 0.2 0.3 — — 1.0 
非管理費淨流入賺取AUM(9.3)4.7 (14.0)— — — 
總淨流量(7.8)4.9 (13.7)— — 1.0 
市場得失(42.7)(39.0)(1.8)(0.2)— (1.7)
外幣折算(0.4)(0.2)(0.2)— — — 
2020年3月31日246.1 182.8 43.2 0.7 — 19.4 
平均AUM287.0 209.6 56.6 0.8 — 20.0 
總平均AUM的百分比100.0 %73.0 %19.7 %0.3 %— %7.0 %


____________
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34
目錄    
    


                                    
按客户住所劃分的總AUM(3)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三個月：
數十億美元總計美洲亞太地區歐洲、中東和非洲(英國)英國
2020年12月31日1,349.9 959.9 171.3 151.7 67.0 
長期資金流入120.2 61.0 37.8 19.1 2.3 
長期流出(95.7)(51.0)(21.1)(15.4)(8.2)
長期淨流量24.5 10.0 16.7 3.7 (5.9)
非管理費淨流入賺取AUM0.1 — 0.4 (0.3)— 
貨幣市場基金淨流入7.3 2.6 4.9 (0.2)— 
總淨流量31.9 12.6 22.0 3.2 (5.9)
再投資分配
0.9 0.8 0.1 — — 
市場得失24.6 23.7 (1.5)0.9 1.5 
外幣折算(3.2)0.2 (2.9)(1.0)0.5 
2021年3月31日1,404.1 997.2 189.0 154.8 63.1 
2019年12月31日1,226.2 879.5 128.6 143.7 74.4 
長期資金流入84.7 54.6 11.6 16.6 1.9 
長期流出(103.8)(68.0)(11.4)(17.8)(6.6)
長期淨流量(19.1)(13.4)0.2 (1.2)(4.7)
非管理費淨流入賺取AUM(9.3)(8.2)0.3 (1.3)(0.1)
貨幣市場基金淨流入26.3 23.3 2.8 0.1 0.1 
總淨流量(2.1)1.7 3.3 (2.4)(4.7)
再投資分配
1.1 1.0 0.1 — — 
市場得失(162.7)(123.3)(10.0)(17.7)(11.7)
外幣折算(9.1)(2.1)(1.4)(1.5)(4.1)
2020年3月31日1,053.4 756.8 120.6 122.1 53.9 


________
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35
目錄    
    


                                    
按客户住所劃分的被動AUM(3)
截至2021年和2020年3月31日及截至3月31日的三個月：
數十億美元總計美洲亞太地區歐洲、中東和非洲(英國)英國
2020年12月31日370.6 303.0 7.9 58.9 0.8 
長期資金流入43.9 29.9 3.3 10.4 0.3 
長期流出(26.9)(16.9)(1.1)(8.7)(0.2)
長期淨流量17.0 13.0 2.2 1.7 0.1 
非管理費淨流入賺取AUM0.1 0.1 0.3 (0.3)— 
總淨流量17.1 13.1 2.5 1.4 0.1 
市場得失10.4 9.4 0.2 0.8 — 
外幣折算(0.3)— (0.1)(0.2)— 
2021年3月31日397.8 325.5 10.5 60.9 0.9 
2019年12月31日297.0 240.0 4.9 51.4 0.7 
長期資金流入30.0 18.5 0.6 10.6 0.3 
長期流出(28.5)(19.7)(0.4)(8.2)(0.2)
長期淨流量1.5 (1.2)0.2 2.4 0.1 
非管理費淨流入賺取AUM(9.3)(8.2)0.3 (1.3)(0.1)
總淨流量(7.8)(9.4)0.5 1.1 — 
市場得失(42.7)(35.6)(0.6)(6.4)(0.1)
外幣折算(0.4)(0.1)— (0.3)— 
2020年3月31日246.1 194.9 4.8 45.8 0.6 
____________
(一)國內渠道是指AUM起源的內部分銷渠道。零售AUM代表該公司零售銷售團隊分發的AUM。機構AUM代表由我們的機構銷售團隊分發的AUM。這一集合被視為在該公司運營的零售和機構市場展示AUM的代理。
(2)其他資產類別是按標的投資的常見類型對AUM進行的描述性分組。
(3)根據標的客户住所將客户住所信息披露分組為AUM。


36
目錄    
    


                                    
截至2021年3月31日的三個月的運營業績與截至2020年3月31日的三個月相比

以下討論包括非公認會計準則財務計量的使用。有關最直接可比的美國GAAP衡量標準與非GAAP衡量標準的更多詳細信息和對賬，請參閲“非GAAP信息一覽表”(Schedule of Non-GAAP Information of Non-GAAP Information)。

營業收入和淨收入

收入的主要類別，以及期間之間的美元和百分比變化情況如下：
方差
截至3月31日的三個月，2021年vs 2020年
百萬美元20212020$CHANGE%變化
投資管理費1,206.6 1,168.3 38.3 3.3 %
服務費和配送費381.1 365.8 15.3 4.2 %
演出費用6.7 4.8 1.9 39.6 %
其他65.3 60.0 5.3 8.8 %
營業總收入1,659.7 1,598.9 60.8 3.8 %
景順長城104.0 53.1 50.9 95.9 %
收入調整：
**投資管理費(203.2)(204.6)1.4 (0.7)%
銷售服務費和配送費(261.5)(256.6)(4.9)1.9 %
其他(58.1)(53.9)(4.2)7.8 %
總收入調整(1)
(522.8)(515.1)(7.7)1.5 %
CIP10.1 8.9 1.2 13.5 %
淨收入(2)
1,251.0 1,145.8 105.2 9.2 %
____________
(一)收入總額調整包括通過投資管理、服務和分銷以及其他收入，與第三方分銷、服務和諮詢費用相等。
(2)淨收入為營業收入減去收入調整後的淨收入，加上景順長城的淨收入，加上從CIP賺取的管理和績效費用。有關淨收入使用的其他重要披露，請參閲“非公認會計準則信息一覽表”(Non-GAAP Information of Non-GAAP Information)。

與截至2020年3月31日的三個月相比，外匯匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的營業收入增加了3220萬美元，相當於總營業收入的1.9%。

此外，我們的收入直接受到我們AUM的水平和構成的影響。因此，全球資本市場水平的變動、業務淨流入(或淨流出)、資產類別和地域之間投資產品組合的變化可能會對我們的收入產生重大影響。正如“管理層討論與分析”的“高管概述”部分所討論的那樣，由於“新冠肺炎”疫苗和其他財政刺激措施在發達國家的推出，全球股市上漲。在截至2021年3月31日的三個月裏，與上一季度相比，市場復甦繼續增加了我們的平均AUM和收入。然而，市場動態也改變了AUM產品組合，這對我們2021年的收入和由此產生的收入收益產生了不利影響。

投資管理費

截至2021年3月31日的三個月，投資管理費增加了3830萬美元(3.3%)，達到12.066億美元，而截至2020年3月31日的三個月為11.683億美元。與截至2020年3月31日的三個月相比，外匯匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的投資管理費增加了2690萬美元。在計入匯率變動因素後，投資管理費增加了1140萬美元(1.0%)，這是由於平均AUM增加了18.6%，部分抵消了
37
目錄    
    


                                    
與2020年期間相比，收入收益較低。淨收入收益下降的原因是，AUM組合轉向被動的、低費用的產品，以及這些被動產品的收益率下降。投資者也繼續更多地投資於費用較低的主動型基金，改變了我們的資產管理組合，降低了收入收益率。

有關截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月期間AUM和收入收益率變化的進一步討論，請參閲以上“管理下的資產”一節中關於AUM變化對管理費收益率影響的更多信息。

服務費和經銷費

在截至2021年3月31日的三個月中，服務和分銷費用增加了1530萬美元(4.2%)，達到3.811億美元，而截至2020年3月31日的三個月為3.658億美元。與截至2020年3月31日的三個月相比，匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的服務和分銷費用增加了460萬美元。總費用增加的原因是分銷費用增加了600萬美元，行政費增加了390萬美元，轉會代理費增加了100萬美元。這一增長是由於這些費用適用的AUM較高所致。

演出費用

截至2021年3月31日，在我們14,041億美元的AUM中，約有575億美元(4.1%)可能會賺取績效費用, 包括與合夥企業投資和單獨賬户有關的附帶權益和績效費用。

在截至2021年3月31日的三個月中，有670萬美元的績效費用收入(截至2020年3月31日的三個月：480萬美元)。2021年第一季度的績效費用主要來自房地產產品。

其他收入
在截至2021年3月31日的三個月中，其他收入增加了530萬美元(8.8%)，達到6530萬美元(截至2020年3月31日的三個月：6000萬美元)。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月期間匯率變動的影響增加了40萬美元的其他收入。其他收入的增長主要是由於房地產交易費增加了370萬美元和前端費增加了250萬美元，但UIT前端費減少了170萬美元，部分抵消了這一增長。

景順長城

該公司最重要的合資安排是我們對景順長城基金管理有限公司(景順長城)49%的投資。管理層認為景順長城的收入應與營業收入相加才能達到淨收入，因為評估景順長城對公司業務的貢獻是很重要的。有關淨收入使用的其他披露，請參閲“非GAAP會計信息一覽表”。

管理層將景順長城的100%反映在其淨收入和調整後的運營費用中。該公司的非GAAP經營業績反映了這些持股在與基礎資產管理和流量一致的基礎上的經濟性。調整後的淨收入減去可歸因於非控股權益的收益金額。

截至2021年3月31日的三個月，景順長城的淨營收為1.04億美元，平均AUM為766億美元(截至2020年3月31日的三個月，淨營收為5310萬美元，平均AUM為433億美元)。與截至2020年3月31日的三個月相比，截至2021年3月31日的三個月期間匯率變動的影響使淨收入增加了730萬美元。扣除匯率變動因素後，景順長城的淨收入為9670萬美元。營收增加是AUM提高的結果。

38
目錄    
    


                                    
從CIP賺取的管理費、績效費和其他費用

管理層認為，整合投資產品可能會影響讀者對我們基本經營業績的分析，並可能導致投資者感到困惑，或者分析師或外部信用評級機構提供的有關公司的信息不能反映公司的基本經營業績和財務狀況。因此，管理層認為，在計算淨收入時，根據CIP的影響調整營業收入是適當的。由於景順從合併的產品中賺取的管理費和績效費用在合併投資產品後被取消，管理層認為在計算淨收入時重新計入這些營業收入是合適的。有關淨收入使用的其他披露，請參閲“非GAAP會計信息一覽表”。

截至2021年3月31日的三個月，來自CIP的管理和績效費用為1010萬美元(截至2020年3月31日的三個月：890萬美元)。這一增長主要是由於新推出的CLO賺取的管理費。

運營費用

營業費用的主要類別以及期間之間的美元和百分比變化如下：

方差
截至3月31日的三個月，2021年vs 2020年
百萬美元20212020$CHANGE%變化
第三方分銷、服務和諮詢522.8 515.1 7.7 1.5 %
員工薪酬489.2 421.9 67.3 16.0 %
營銷15.8 32.7 (16.9)(51.7)%
房地產、寫字樓和技術129.3 130.4 (1.1)(0.8)%
一般和行政96.6 106.3 (9.7)(9.1)%
交易、整合和重組45.8 59.6 (13.8)(23.2)%
無形資產攤銷(1)
15.9 15.9 — — %
總運營費用1,315.4 1,281.9 33.5 2.6 %
(一)前期無形資產攤銷計入交易、整合、重組項目。從2021年開始，無形資產攤銷現在作為一個單獨的項目列報。對營業費用、營業收入或淨收入沒有影響。

下表列出了這些費用類別佔總運營費用和運營收入的百分比，我們認為這提供了關於每類費用的相對重要性的有用信息。
百萬美元截至2021年3月31日的三個月佔總運營費用的百分比營業收入的%截至2020年3月31日的三個月佔總運營費用的百分比營業收入的%
第三方分銷、服務和諮詢522.8 39.8 %31.5 %515.1 40.2 %32.2 %
員工薪酬489.237.2 %29.5 %421.9 32.9 %26.4 %
營銷15.81.2 %1.0 %32.7 2.6 %2.0 %
房地產、寫字樓和技術129.39.8 %7.8 %130.4 10.2 %8.2 %
一般和行政96.67.3 %5.8 %106.3 8.3 %6.6 %
交易、整合和重組45.83.5 %2.8 %59.6 4.6 %3.7 %
無形資產攤銷(1)
15.91.2 %1.0 %15.9 1.2 %1.0 %
總運營費用1,315.4 100.0 %79.4 %1,281.9 100.0 %80.1 %

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目錄    
    


                                    
在截至2021年3月31日的三個月中，運營費用增加了3350萬美元(2.6%)，達到13.154億美元(截至2020年3月31日的三個月：12.819億美元)。與截至2020年3月31日的三個月相比，外匯匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的運營費用增加了2880萬美元，佔總運營費用的2.2%。

第三方分銷、服務和諮詢

截至2021年3月31日的三個月，第三方分銷服務和諮詢費用增加了770萬美元(1.5%)，達到5.228億美元(截至2020年3月31日的三個月：5.151億美元)。與截至2020年3月31日的三個月相比，匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的第三方成本增加了1030萬美元。扣除匯率變動因素後，成本減少了260萬美元。其中包括690萬美元的續訂佣金和370萬美元的銷售佣金的減少，但被430萬美元的服務費(主要是120b-1費用)和350萬美元的前端佣金的增加部分抵消。減少的主要原因是如上所述的AUM組合。有關其他披露，請參閲“非GAAP信息明細表”。

員工薪酬

截至2021年3月31日的三個月(截至2020年3月31日的三個月：4.219億美元)，員工薪酬增加了6730萬美元(16.0%)，達到4.892億美元。與截至2020年3月31日的三個月相比，匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的員工薪酬增加了1100萬美元。扣除匯率變動因素後，員工薪酬增加5630萬美元。這一增加是由於遞延補償負債按市價計算增加了4600萬美元，可變補償增加了1030萬美元。

截至2021年3月31日的員工人數為8,426人(2020年3月31日：8,757人)，減少的主要原因是戰略
評估倡議於2020年第三季度啟動。

營銷

截至2021年3月31日的三個月，營銷費用減少了1690萬美元(51.7%)，降至1580萬美元(截至2020年3月31日的三個月：3270萬美元)。與截至2020年3月31日的三個月相比，匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的營銷費用增加了60萬美元。扣除匯率變動因素後，營銷費用減少了1750萬美元。減少的原因是旅行、客户活動、銷售文獻和研究以及廣告因新冠肺炎疫情的影響而減少。

物業、辦公室和技術

截至2021年3月31日的三個月，房地產、辦公和技術成本減少了110萬美元(0.8%)，降至1.293億美元(截至2020年3月31日的三個月：1.304億美元)。與截至2020年3月31日的三個月相比，匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的房地產、辦公和技術支出增加了320萬美元。扣除匯率變動因素後，這一數字減少了430萬美元。減少的原因是外判行政費用減少580萬元，物業開支減少490萬元。這些減少被軟件維護費用增加610萬美元部分抵消。

一般事務和行政事務

截至2021年3月31日的三個月，一般和行政費用減少了970萬美元(9.1%)，降至9660萬美元(截至2020年3月31日的三個月：1.063億美元)。與截至2020年3月31日的三個月相比，外匯匯率變動的影響使截至2021年3月31日的三個月的一般和行政費用增加了370萬美元。扣除匯率變動因素後，這一數字減少了1340萬美元。減少的主要原因是CIP產生的基金費用減少了1000萬美元，差旅費減少了680萬美元，間接税減少了190萬美元。這些減少額因外幣重估增加620萬美元和專業服務費用增加230萬美元而被部分抵銷。

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交易、整合與重組

截至2021年3月31日的三個月，交易、整合和重組費用為4580萬美元(截至2020年3月31日的三個月：5960萬美元)。截至2021年3月31日的三個月內，交易和整合相關成本為1,230萬美元(截至2020年3月31日的三個月：5,710萬美元)，主要與收購OppenheimerFunds有關。交易和整合成本包括600萬美元的薪酬相關支出和630萬美元的非薪酬支出。截至2021年3月31日的三個月的重組成本為3350萬美元(截至2020年3月31日的三個月：250萬美元)。與2020年第三季度宣佈的戰略評估舉措相關的重組成本為3,000萬美元(截至2020年3月31日的三個月：無)，主要由遣散費和其他與人員相關的費用組成(更多細節見附註9，“重組”)。

其他收入和支出

其他收入和支出的主要類別以及期間之間的美元和百分比變動情況如下：
方差
截至3月31日的三個月，2021年vs 2020年
百萬美元20212020$CHANGE%變化
未合併關聯公司收益中的權益27.5 16.9 10.6 62.7 %
利息和股息收入1.3 6.4 (5.1)(79.7)%
利息支出(23.8)(36.3)12.5 (34.4)%
其他損益，淨額34.1 (106.5)140.6 不適用
CIP的其他收入/(費用)，淨額94.7 (20.1)114.8 不適用
其他收入和支出合計133.8 (139.6)273.4 不適用
未合併關聯公司收益中的權益

截至2021年3月31日的三個月(截至2020年3月31日的三個月：1690萬美元)，未合併附屬公司的股本收益增加了1060萬美元，達到2750萬美元。這一增長主要是由於我們在中國的合資企業投資和私募股權投資的增加，部分抵消了我們房地產投資的減少。

利息支出

截至2021年3月31日的三個月，利息支出減少了1250萬美元，降至2380萬美元(截至2020年3月31日的三個月：3630萬美元)。下降的主要原因是遠期合同和信貸安排的利息支出下降，截至2021年3月31日，信貸安排的餘額為零，而截至2020年3月31日的餘額為5.08億美元。

其他損益，淨額

其他損益，截至2021年3月31日的三個月淨收益為3410萬美元(截至2020年3月31日的三個月：淨虧損1.065億美元)。收益包括為我們的遞延補償計劃持有的投資和工具收益1570萬美元，與收購相關的或有對價負債按市值計價的收益810萬美元，種子資金投資按市值計價的淨收益440萬美元，公司間貸款的淨外匯收益350萬美元，以及與我們的固定收益養老金計劃相關的220萬美元的淨收益。
CIP的其他收入/(費用)

CIP的其他收入/(費用)包括利息和股息收入、利息費用和CIP的其他收益/(損失)。

在截至2021年3月31日的三個月內，CIP的利息和股息收入減少了1650萬美元(19.4%)至6870萬美元(截至2020年3月31日的三個月：8520萬美元)。CIP的利息支出減少了1600萬美元(28.1%)至4090萬美元(截至2020年3月31日的三個月：5690萬美元)。

包括在CIP的其他收益/(損失)中，淨額是CIP基礎投資和債務的已實現和未實現損益。在截至2021年3月31日的三個月中，CIP的其他損益為淨收益6690萬美元，而截至2020年3月31日的三個月淨虧損為4840萬美元。這三個月的淨收益
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截至2021年3月31日的業績可歸因於合併基金持有的投資的市場驅動收益。CLO的估值滯後一個月，因此第一季度錄得的收益反映了截至2021年2月28日的估值。

合併實體中CIP及相關非控股權益的淨影響

每個時期對景順公司應佔淨收入的淨影響主要是該公司在其合併CLO中所持股份價值的變化。在截至2021年3月31日的三個月中，投資產品的整合沒有導致景順有限公司的淨收入淨變化(截至2020年3月31日的三個月：減少10萬美元)。CIP是在投資者層面上徵税的，而不是在產品層面上徵税的；因此，在CIP的淨影響中沒有反映税收撥備。

合併實體中的非控股權益代表歸屬於CIP第三方投資者的利潤或虧損金額。歸屬於第三方利益的非CLO CIP投資的估值變化所產生的任何損益的影響被合併實體中非控股權益應佔損益的變化所抵消，因此對公司普通股股東的財務狀況、經營業績(包括每股普通股收益)、流動性或資本資源不會產生實質性影響。同樣，歸因於第三方權益的CLO投資的估值變化所產生的任何損益，將被CLO發行的票據的計算價值(抵銷CIP的其他收益/(虧損))所抵消，因此也不會對公司普通股股東的財務狀況、經營業績(包括每股普通股收益)、流動性或資本資源產生重大影響。

此外，CIP只佔該公司AUM的不到1%。因此，CIP的淨收益或淨虧損並不能反映公司的綜合資產管理業績。

所得税費用

該公司的子公司在世界各地的幾個徵税管轄區運營，每個司法管轄區都有自己的法定所得税率。因此，混合平均法定税率每年都會有所不同，這取決於每個司法管轄區的損益構成。

截至2021年3月31日的三個月，我們的有效税率降至22.3%(截至2020年3月31日的三個月：32.4%)。實際税率的下降主要是由於合併實體中非控股權益的收入增加，以及較低徵税管轄區產生的收入相對於總收入的增加。
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非GAAP信息明細表
我們使用以下非GAAP業績衡量標準：淨收入(通過計算，AUM的淨收入收益)、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的景順公司淨收入以及調整後的稀釋後每股普通股收益(EPS)。該公司認為，調整後的措施為公司持續的運營業績提供了寶貴的洞察力，並有助於與競爭對手進行比較。這些措施還有助於公司管理層制定運營預算和預測，並幫助公司董事會和管理層決定激勵性薪酬決定。美國公認會計原則最直接的可比性指標是營業收入(通過計算，AUM的毛收入收益)、營業收入、營業利潤率、景順公司的淨收入和稀釋後每股收益。下面將對這些措施中的每一項進行更全面的討論。
以下是美國GAAP基礎上的營業收入、營業收入(以及計算的營業利潤)和Invesco有限公司的淨收入(以及計算的稀釋每股收益)與非GAAP基礎上的淨收入、調整後的營業收入(以及計算的調整後的營業利潤)和Invesco有限公司的調整後的淨收入(以及計算的調整後的稀釋每股收益)之間的對賬。這些非GAAP衡量標準不應被視為任何美國GAAP衡量標準的替代品，也可能無法與其他公司的其他類似名稱的衡量標準相比較。如果認為合適，將來可能會在這些非GAAP衡量標準中增加額外的對賬項目。與對賬項目相關的税收影響已根據交易相關司法管轄區的税率計算。對賬説明如下表所示。
營業收入與淨收入的對賬：
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
營業收入，美國公認會計準則基礎1,659.7 1,598.9 
景順長城(1)
104.0 53.1 
收入調整(2)
**投資管理費(203.2)(204.6)
銷售服務費和配送費(261.5)(256.6)
其他(58.1)(53.9)
總收入調整(522.8)(515.1)
CIP(3)
10.1 8.9 
淨收入1,251.0 1,145.8 
營業收入與調整後營業收入的對賬：
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
營業收入，美國公認會計準則基礎344.3 317.0 
景順長城(1)
66.5 32.1 
CIP(3)
17.0 25.9 
交易、整合和重組(4)
45.8 59.6 
無形資產攤銷(5)
15.9 15.9 
遞延補償計劃中與市場估值變化相關的補償費用(6)
13.5 (37.8)
調整後營業收入503.0 412.7 
營業利潤率*20.7 %19.8 %
調整後的營業利潤率**40.2 %36.0 %
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Invesco有限公司應佔淨收入與Invesco有限公司調整後淨收入的對賬：
截至3月31日的三個月，
百萬美元，每股普通股數據除外20212020
可歸因於Invesco有限公司的淨收入，按美國公認會計準則計算267.8 81.5 
CIP(3)
— 0.1 
交易、整合和重組，税後淨額(4)
35.1 45.5 
無形資產攤銷税後淨額(5)
21.8 21.9 
遞延薪酬計劃市場估值變動和股息收入減去薪酬支出，扣除税收後的淨額(6)
(1.9)22.6 
其他對賬項目，税後淨額(7)
(6.2)(16.3)
景順有限公司的調整後淨收入。316.6 155.3 
平均已發行普通股-稀釋後464.7 458.9 
稀釋每股收益$0.58 $0.18 
調整後稀釋每股收益*$0.68 $0.34 
____________
*營業利潤率等於營業收入除以營業收入。
*調整後的營業利潤率等於調整後的營業收入除以淨收入。
*調整後稀釋後每股收益等於景順公司的調整後淨收入除以已發行普通股和限制性普通股的加權平均數。上述計算的每股收益金額與兩類方法下計算的每股收益金額沒有差別。
(1)    景順長城
管理層將景順長城的100%反映在其淨收入和調整後的運營費用中。該公司的非GAAP經營業績反映了這些持股在與基礎資產管理和流量一致的基礎上的經濟性。調整後的淨收入減去可歸因於非控股權益的收益金額。
(2)*收入調整*
管理層認為，對投資管理費、服務和經銷費以及營業收入的其他收入的調整適當地反映了這些收入被轉嫁給代表公司管理的資金履行職能並進行分配的外部各方。此外，由於分銷渠道的不同，這些調整因地理位置而異。淨收入報告有助於確定業務產生的收入貢獻，消除不同分銷渠道費用造成的扭曲，並允許與美國同行投資經理和景順自己的投資部門進行公平比較。此外，管理層還評估AUM的淨收入收益，這等於淨收入除以報告期內的平均AUM。這一財務指標是我們管理的每一美元資產淨收入的基點指標，在評估公司相對於行業競爭對手和公司內部的業績以進行資本配置時很有用。

投資管理費由續簽佣金和某些行政費用調整。服務和分銷費用主要通過轉嫁給某些股票類別的經紀交易商的分銷費用進行調整，並轉嫁與基金相關的成本。其他主要通過轉嫁給第三方的交易費進行調整。雖然這些類型的調整所使用的術語因地域而異，但它們都是由AUM的價值和景順從AUM獲得的收入驅動的成本。由於該公司在第三方安排中被視為委託人，因此該公司必須根據美國公認會計原則在簡明綜合收益表中反映這些收入和支出總額。
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(3)*CIP
詳細分析合併CIP對公司合併合併財務報表的影響，詳見第一部分財務報表第1項--附註12，“綜合投資產品”。對賬項目將景順公司從合併產品中賺取的管理費和績效費用加回，並剔除已包括在美國公認會計原則綜合收益表中的合併產品記錄的收入和費用。
管理層認為，整合投資產品可能會影響讀者對我們基本經營業績的分析，並可能導致投資者感到困惑，或者分析師或外部信用評級機構提供的有關公司的信息不能反映公司的基本經營業績和財務狀況。因此，管理層認為，在計算各自的淨收入、調整後的營業收入和調整後的淨收入時，根據CIP的影響對營業收入、營業收入和淨收入進行調整是合適的。
(4)包括與交易、整合和重組相關的調整
管理層認為，在得出調整後的營業收入、調整後的營業利潤率和調整後的稀釋每股收益時，根據交易、整合和重組費用進行調整，對投資者和我們簡明綜合財務報表的其他用户是有用的，因為這將有助於我們業績期間的可比性，並有助於與可能沒有類似收購和重組相關費用的同行公司的可比性。更多詳情見“截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月的經營業績--交易、整合和重組”。
(5) 無形資產攤銷
以前，無形資產攤銷計入交易、整合和重組項目。從2021年開始，無形資產攤銷現在作為一個單獨的項目列報。對營業費用、營業收入或淨收入沒有影響。
管理層認為，在得出調整後的營業收入、調整後的營業利潤率和調整後的稀釋每股收益時，對投資者和我們財務報表的其他用户有用，因為這將有助於我們的財報期之間的可比性，也有助於與可能沒有類似收購相關費用的同行公司的可比性。這些攤銷涉及商譽和無限期無形資產的税項攤銷所產生的攤銷收益和税金收益進行調整，從而得出調整後的營業收入、調整後的營業利潤率和調整後的稀釋每股收益。
雖然有限壽命的無形資產根據美國GAAP進行攤銷，但商譽和無限壽命的無形資產不收取攤銷費用。在某些符合條件的情況下，這些資產可以出於税收目的攤銷，通常是在15年內攤銷，就像美國的情況一樣。商譽和無限期無形資產攤銷所實現的税收利益被確認為遞延税收負債，在沒有減值費用或相關業務處置的情況下不會反映在公司的收益中。我們認為，在得出調整後的稀釋每股收益措施時，將這一税收優惠包括在內是有用的。該公司獲得這些税收優惠，但預計在可預見的將來不會出售或減值這些資產，因此根據美國公認會計原則確認的遞延税負預計在可預見的將來不會在公司的收益中確認。
(6)    遞延補償計劃負債的市場動向
某些遞延薪酬計劃獎勵涉及向員工返還與特定投資(通常是由員工管理的基金)增值(折舊)掛鈎的回報。景順在經濟上對衝了對市場波動的敞口。
由於這些計劃在經濟上是有對衝的，管理層認為，在計算調整後的營業收入(通過計算，調整後的營業利潤)和景順公司的調整後淨收入(通過計算，調整後稀釋每股收益)時，反映通過對衝投資市場風險最終實現的抵消是有用的，以產生更具可比性的結果。
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目錄    
    


                                    
遞延薪酬相關項目對賬見下文：
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
遞延薪酬計劃負債的市場動向：
遞延補償負債中與市場估值變化相關的補償費用
13.5 (37.8)
營業收入調整13.5 (37.8)
其他收入/(費用)中與遞延補償計劃相關的投資和工具的市場估值變化和紅利收入
(15.9)67.4 
課税：
遞延薪酬計劃市場估值變動和股利收入減去薪酬支出的徵税
0.5 (7.0)
對景順有限公司應佔淨收入的調整。
(1.9)22.6 
(7)包括其他對賬項目
這些其他調節項目中的每一個都從美國公認會計原則進行了調整，以得出該公司的非公認會計原則財務衡量標準，原因要麼是上述段落中概述的原因，要麼是因為調節項目的獨特性質和規模，或者是因為該項目代表了根據美國公認會計原則在上一時期調整後的調節項目的延續。
截至3月31日的三個月，
百萬美元20212020
其他非GAAP調整：
外匯對衝— (1.0)
或有對價估計數的變動(8.1)(8.7)
課税：
國税不確定税位(a)
— (9.0)
外匯對衝攤銷税— 0.2 
更改代價預算的課税1.9 2.2 
對景順有限公司應佔淨收入的調整。(6.2)(16.3)
(a)截至2020年3月31日的三個月的所得税撥備包括900萬美元的税收優惠，這是由於訴訟時效到期而逆轉了不確定的税收狀況。這一利益已從該公司的非GAAP結果中剔除，以與上一時期排除的原始撥備保持一致。

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資產負債表討論(1)
下表是根據美國公認會計原則(GAAP)提供的資產負債表信息與資產負債表信息(不包括CIP和投保人餘額的影響)的對賬，原因在該表的腳註1中概述：
截至2021年3月31日截至2020年12月31日
資產負債表信息
百萬美元		美國公認會計原則CIP的影響投保人的影響作為調整後的美國公認會計原則CIP的影響投保人的影響作為調整後的
資產
現金和現金等價物1,158.3 — — 1,158.3 1,408.4 — — 1,408.4 
未結清資金應收賬款347.9 — — 347.9 109.4 — — 109.4 
投資857.6 (410.7)— 1,268.3 826.8 (421.4)— 1,248.2 
CIP的資產：— — 
CIP的投資和其他資產8,170.5 8,170.5 — — 8,085.5 8,085.5 — — 
CIP的現金和現金等價物429.6 429.6 — — 301.7 301.7 — — 
為投保人持有的資產5,629.5 — 5,629.5 — 7,582.1 — 7,582.1 — 
商譽和無形資產淨額16,214.9 — — 16,214.9 16,221.9 — — 16,221.9 
其他資產(2)
2,073.2 (5.7)— 2,078.9 1,968.3 (5.1)— 1,973.4 
總資產34,881.5 8,183.7 5,629.5 21,068.3 36,504.1 7,960.7 7,582.1 20,961.3 
負債
CIP的責任：
CIP的債務6,700.9 6,700.9 — — 6,714.1 6,714.1 — — 
CIP的其他負債663.6 663.6 — — 588.6 588.6 — — 
投保人應付款項5,629.5 — 5,629.5 — 7,582.1 — 7,582.1 — 
未結清資金應付款347.2 — — 347.2 98.4 — — 98.4 
長期債務2,083.2 — — 2,083.2 2,082.6 — — 2,082.6 
其他負債(3)
4,089.3 — — 4,089.3 4,417.6 — — 4,417.6 
總負債19,513.7 7,364.5 5,629.5 6,519.7 21,483.4 7,302.7 7,582.1 6,598.6 
股權
景順有限公司應佔股本總額。14,547.8 (0.1)— 14,547.9 14,361.8 (0.1)— 14,361.9 
非控制性權益(4)
820.0 819.3 — 0.7 658.9 658.1 — 0.8 
總股本15,367.8 819.2 — 14,548.6 15,020.7 658.0 — 14,362.7 
負債和權益總額34,881.5 8,183.7 5,629.5 21,068.3 36,504.1 7,960.7 7,582.1 20,961.3 
____________
(1) 這些表格包括非GAAP陳述。CIP的資產不能供景順使用。此外，景順對CIP債務沒有追索權。投保人的資產和負債相等且相互抵銷，對景順的股東權益沒有影響。
(二)資產金額包括限制性現金、應收賬款、預付資產、財產、設備和軟件、使用權資產和其他資產。
(三)其他金額包括應計薪酬和福利、應付帳款和應計費用、租賃負債和遞延税項負債。
(4)其他金額包括合併實體中可贖回的非控股權益和合並實體中不可贖回的非控股權益所應佔的權益。
現金和現金等價物

現金和現金等價物從2020年12月31日的14.084億美元減少到2021年3月31日的11.583億美元，減少了2.501億美元。有關該期間現金流變動的其他討論，請參閲本管理層討論和分析下一節的“現金流討論”。

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投資

截至2021年3月31日，我們的總投資為8.576億美元(2020年12月31日： 8.268億美元)。投資中包括1.354億美元的種子資金投資於附屬基金，用於在我們推出新產品時用於種子基金，以及2.078億美元的與遞延薪酬計劃持有的資產相關的投資，這些資產也主要持有在附屬基金中。截至2021年3月31日的前三個月，種子投資淨減少1810萬美元。這一期間的減少與4,110萬美元的贖回有關，但被非現金增加1,630萬美元所部分抵消，這是因為在此期間取消了某些CIP的合併(恢復了公司以前消除的投資餘額)、460萬美元的市場估值變化以及210萬美元的外匯變動和購買。與遞延補償獎勵相關的投資在此期間淨增加510萬美元。在淨增加的510萬美元中，有480萬美元與市場估值變化和外匯走勢有關。

投資包括對景順長城的4.702億美元權益法投資，以及對該公司某些私募股權合夥企業、房地產合夥企業和其他共同投資的股權投資(2020年12月31日：4.261億美元)。股本方法投資增加4410萬美元是由當期收益2750萬美元和合夥企業捐款增加1940萬美元推動的。這一增長被與合夥投資分配有關的230萬美元、市場估值變化和匯率的30萬美元以及與合夥投資的資本分配有關的20萬美元部分抵消。投資中還包括2930萬美元的外國定期存款。

為投保人持有的資產和投保人應付款項

我們的子公司景順養老金有限公司(Invesco Pensions Limited)是一家保險公司，成立的目的是為英國的退休儲蓄計劃提供便利。該實體在其資產負債表上持有為其客户管理的資產，並承擔同等和抵消的負債。這些賬户餘額從2020年12月31日的75.821億美元減少到2021年3月31日的56.295億美元，這是業務淨流出20.242億美元和負市場變動1100萬美元的結果，但被8260萬美元的匯率變動所抵消。

流動性與資本資源

我們的資本結構，加上可用現金餘額、運營產生的現金流、我們信貸安排下的現有能力以及必要時的進一步資本市場活動，應能為我們提供充足的資源，以滿足目前和未來的現金需求，包括到期的運營、債務和其他債務以及預期的未來資本需求。

資本管理
我們的資本管理重點隨着業務的發展和成功而發展，包括：

·對企業進行再投資；
·保持強勁的資產負債表；
·股息適度增長(如下文“股息”部分進一步討論的那樣)；以及
·股票回購。

根據我們的資本管理優先事項，從將於2021年第二季度支付的股息開始，公司將普通股股息增加了10%，至每股0.17美元。

截至2021年3月31日，15億美元產能信貸安排的餘額為零。2021年4月26日，該公司以優惠條件對信貸安排進行了修改和重述，將到期日從2022年8月11日延長至2026年4月26日(更多詳細信息請參見“第五項：其他信息”)。

2021年1月4日，該公司以1.17億美元結算了於2019年5月13日簽訂的遠期合同(詳情請參閲附註5《股本》)。2019年7月和8月簽訂的遠期合約於2021年4月1日結算。沒有剩餘的遠期合約負債。

在截至2021年3月31日的三個月裏，該公司沒有在公開市場回購任何股票。一組210萬普通股被扣留的金額為4470萬美元與截至2021年3月31日的三個月內員工股份投資的預扣税要求有關。

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我們的資本管理流程的執行方式與我們保持強勁的投資級信用評級的願望一致。截至我們提交申請之日，景順持有標準普爾評級服務公司(“S&P”)、穆迪投資者服務公司(“Moody‘s”)和惠譽評級公司(“Fitch”)的信用評級分別為BBB+/穩定、A3/穩定和A-/穩定。我們繼續及時進入資本市場的能力取決於幾個因素，包括我們的信用評級、全球經濟狀況(包括新冠肺炎的影響)、投資者購買我們證券的意願、利率、信用利差和股票市場的估值水平。如果我們不能及時進入資本市場，我們的業務可能會受到不利影響。

其他項目

我們的某些子公司被要求維持最低資本金水平。隨着基於各種因素(包括資產負債表構成、風險敞口和治理評估以及監管機構的審查)發佈額外指引，這些要求可能會不時發生變化。適用法律法規的這些規定和其他類似規定可能會對此類實體的資本提取、公司間貸款償還和股息支付產生限制作用。如果我們的某些子公司無法向我們分配資金，我們的財務狀況或流動性可能會受到不利影響。

我們所有受監管的歐盟和英國子公司都必須遵守適用的歐盟和英國要求的綜合資本要求，包括歐盟的資本要求指令和英國的內部資本充足率評估程序(ICAAP)產生的要求，我們在這個歐洲子集團內保持資本，以滿足這些規定。我們部分通過持有現金和現金等價物來滿足這些要求。這些保留的現金可用於其所在國家的歐洲子集團的一般業務目的。由於資本限制，在某些司法管轄區之間轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能會產生不利的税收後果。我們符合所有監管機構的最低淨資本要求。截至2021年3月31日，該公司的最低監管資本要求為7.586億美元(2020年12月31日：7.636億美元)。截至2021年3月31日，非美國現金和現金等價物總額為10.209億美元(2020年12月31日：10.348億美元)。

截至2021年3月31日，CIP分別整合了86.01億美元和67.09億美元的資產和長期債務，沒有影響公司的流動性和資本需求。資源。大部分CIP餘額與合併CLO有關。CLO的抵押品資產僅為履行CLO的義務而持有。公司無權享有CLO持有的抵押品資產的利益，也不承擔與其相關的風險，但公司對這些產品的直接投資以及由此產生的管理費和履約費除外，這些費用在合併後被註銷，但公司沒有權利獲得CLO持有的抵押品資產的好處，也不承擔與CLO持有的抵押品資產相關的風險。如果公司進行清算，公司的一般債權人將無法獲得抵押品資產，因此，公司不認為這些資產是公司資產。同樣，如果CLO被清算，它們的投資者將無法獲得公司的一般信貸。因此，公司不認為這筆債務是公司的義務。更多詳情見第一部分，第1項，財務報表--附註12，“綜合投資產品”。

現金流探討

持續不斷地從超過股息支付、普通股回購、資本支出和持續運營費用的運營中產生現金流的能力是我們公司的基本財務優勢之一。運營資金繼續來自當期收益和借款。除運營費用外，我們的主要現金用途包括股息支付、資本支出、收購、在公開市場購買我們的普通股，以及對某些新投資產品的投資。
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下表是根據美國公認會計原則(GAAP)公佈的現金流量信息與現金流量信息的對賬，不包括綜合投資產品的現金流量的影響，原因在表的腳註1中概述：
現金流信息(1)
截至2021年3月31日的三個月截至2020年3月31日的三個月
百萬美元美國公認會計原則CIP的影響不包括CIP美國公認會計原則CIP的影響不包括CIP
期初現金、現金等價物和限制性現金(2)
1,839.3 301.7 1,537.6 1,701.2 652.2 1,049.0 
經營活動現金流(1)
(26.9)(101.6)74.7 (77.0)1.3 (78.3)
投資活動的現金流(131.2)(115.9)(15.3)(452.0)(382.6)(69.4)
融資活動的現金流137.8 359.9 (222.1)96.3 23.4 72.9 
增加/(減少)現金和現金等價物(20.3)142.4 (162.7)(432.7)(357.9)(74.8)
現金和現金等價物的外匯變動(14.4)(5.8)(8.6)(38.7)(5.0)(33.7)
CIP合併/解除合併時的現金淨流入(流出)(8.7)(8.7)— (0.3)(0.3)— 
期末現金、現金等價物和限制性現金(2)
1,795.9 429.6 1,366.3 1,229.5 289.0 940.5 
現金和現金等價物1,158.3 — 1,158.3 940.5 — 940.5 
受限現金(2)
208.0 — 208.0 — — — 
CIP的現金和現金等價物429.6 429.6 — 289.0 289.0 — 
合併現金流量表的現金總額、現金等價物和限制性現金(2)
1,795.9 429.6 1,366.3 1,229.5 289.0 940.5 
____________
(1)    這些表格包括非GAAP陳述。CIP持有的現金不能供景順使用。此外，景順對CIP債務沒有追索權。CIP的現金流不構成公司現金流管理流程的一部分，也不構成公司重要的流動性評估和決策的一部分。投保人的資產和負債相等且相互抵銷，對景順的股東權益沒有影響。投保人資產和負債的現金流入/流出的影響在經營活動的現金流量中反映為應收賬款和/或應付賬款的變化(視情況而定)。
(2)截至2021年3月31日和2020年12月31日的限制性現金分別為208.0美元和129.2美元(2020年3月31日：零)計入簡併資產負債表的其他資產。
經營活動

運營現金流包括從AUM產生的投資管理和其他費用的收入，被運營費用以及運營資產和負債的變化所抵消。雖然一些收入和支出是季節性的，特別是第一季度支付的獎金，但總的來説，在計入CIP持有的現金和投資活動的變化後，我們的運營現金流與我們的運營收入的方向是相同的。

在截至2021年3月31日的三個月中，運營活動中使用的現金為2690萬美元，而截至2020年3月31日的三個月中使用的現金為7700萬美元。如上表所示，在截至2021年3月31日的三個月中，CIP對運營活動中使用的現金的影響為1.016億美元，而在截至2020年3月31日的三個月中，CIP提供的現金為130萬美元。剔除CIP的影響，在截至2021年3月31日的三個月裏，運營提供的現金為7470萬美元，而截至2020年3月31日的三個月，運營活動中使用的現金為7830萬美元。現金流入包括2730萬美元的營業收入增長以及3620萬美元的淨投資贖回，包括種子資金和遞延薪酬投資(截至2020年3月31日的三個月：8750萬美元的淨贖回)。與截至2020年3月31日的三個月更大的淨流出相比，應付賬款和應收賬款因付款和收款時間的變化而產生的淨流出部分抵消了流入。

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投資活動

截至2021年3月31日的三個月，投資活動中使用的淨現金總計1.312億美元(截至2020年3月31日的三個月：淨現金使用4.52億美元)。如上表所示，CIP對投資活動的影響，包括投資購買、銷售和資本回報，使用了1.159億美元(截至2020年3月31日的三個月：使用了3.826億美元)。剔除CIP現金流的影響，截至2021年3月31日的三個月(截至2020年3月31日的三個月)，投資活動中使用的淨現金為1,530萬美元：淨使用現金為6,940萬美元。截至2020年3月31日的三個月的投資活動還包括遠期合同支付的淨抵押品5010萬美元。截至2021年3月31日，淨抵押品處於應付狀態，並反映在融資活動中(2020年3月31日：淨抵押品處於應收狀態)。

截至2021年3月31日的三個月，不包括CIP的影響，現金流出包括購買5920萬美元的投資(截至2020年3月31日的三個月：購買4280萬美元)。這些資金外流被來自銷售和投資資本回報的6420萬美元的收益部分抵消(截至2020年3月31日的三個月：4270萬美元的收益)。

在截至2021年3月31日的三個月中，該公司的資本支出為2030萬美元(截至2020年3月31日的三個月：1920萬美元)。我們在每個時期的資本支出主要與技術舉措有關，包括增強我們維護投資組合管理系統和基金會計系統的平臺，改進員工的計算機硬件和軟件桌面產品，改進用於增強內部信息流的新電信產品，以及備份災難恢復系統。此外，在每個時期，這些費用的一部分與我們辦公室使用的各種建築和工作空間的租賃改善有關。這些項目的資金來自我們運營現金流的收益。

融資活動

截至2021年3月31日的三個月，融資活動提供的淨現金總額為1.378億美元(截至2020年3月31日的三個月：提供的淨現金為9630萬美元)。如上表所示，CIP對融資活動的影響提供了3.599億美元的現金(截至2020年3月31日的三個月：提供的現金為2340萬美元)。剔除CIP的影響，融資活動在截至2021年3月31日的三個月中使用了2.221億美元的現金淨額(截至2020年3月31日的三個月：提供的現金淨額為7290萬美元)。

截至2021年3月31日的三個月的融資現金流出包括：2019年5月13日簽訂的遠期合同結算額1.17億美元，1月份宣佈的股息支付7150萬美元(截至2020年3月31日的3個月：支付1.409億美元的普通股股息)，1月份宣佈的股息優先股息5920萬美元(截至2020年3月31日的3個月：5920萬美元)，支付4470萬美元以履行員工對普通股的預扣税義務。2020年：3150萬美元)和支付850萬美元或有對價(2020年3月31日終了三個月：1290萬美元)。這些流出部分被遠期合約收到的7,880萬美元抵押品淨流入所抵銷。截至2021年3月31日，淨抵押品處於應付狀態(2020年3月31日：淨抵押品處於應收狀態，並反映在投資活動中)。在截至2021年3月31日的三個月內，信貸安排沒有淨借款(截至2020年3月31日的三個月：淨借款5.08億美元)。

分紅

在宣佈時，景順按季度支付拖欠股息。我們優先股的持有者每年有資格獲得每股1,000美元或每股59美元的清算優先股的5.9%的股息。優先股股息在本公司董事會宣佈的情況下按季度非累計支付。然而，如果我們沒有宣佈並支付或預留特定股息期內優先股的全部季度股息，我們可能不會在下一個股息期宣佈或支付股息，或贖回、購買或收購我們的普通股或其他初級證券，也不能在下一個股息期宣佈或支付優先股的全部季度股息，也不能贖回、購買或收購我們的普通股或其他初級證券。此外，如果我們在六個季度期間(無論是否連續)沒有宣佈和支付或撥備支付優先股的季度股息，公司的董事人數將增加兩人，優先股持有人有權選舉該兩名額外的董事會成員。

2021年4月27日，該公司宣佈2021年第一季度向普通股持有人支付每股0.17美元的現金股息，2021年6月3日支付給2021年5月11日收盤時登記在冊的股東，除息日期為2021年5月10日。

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2021年4月27日，該公司宣佈向優先股持有人派發每股14.75美元的優先股息，期間為2021年3月1日至2021年5月31日。優先股息將於2021年6月1日支付給2021年5月17日收盤時登記在冊的股東。

未來任何股息的宣佈、支付和數額將由我們的董事會宣佈，並將取決於考慮該等宣佈和支付時我們的收益、財務狀況和資本要求等因素。董事會的政策是以審慎的方式管理股息，並適當考慮利潤水平、總體債務水平和歷史股息支付。

長期債務

截至2021年3月31日，我們長期債務的賬面價值為20.832億美元(2020年12月31日：20.826億美元)，包括以下內容：
百萬美元2021年3月31日2020年12月31日
*15億美元浮息信貸安排將於2022年8月11日到期(1)
— — 
無抵押優先債券：
6億美元3.125%-2022年11月30日到期598.9 598.7 
6億美元4.000釐，2024年1月30日到期597.0 596.8 
5億美元3.750釐，2026年1月15日到期496.9 496.7 
4億美元，利率5.375,2043年11月30日到期390.4 390.4 
長期債務2,083.2 2,082.6 
____________
(1)根據2021年4月26日的聲明，景順有限公司及其間接子公司景順財務有限公司修改並重述了15億美元的浮息信貸安排，將到期日從2022年8月11日延長至2026年4月26日(更多詳情請參閲《第5項其他信息》)。

截至2021年3月31日的三個月，公司加權平均債務成本為3.95%(截至2020年3月31日的三個月：3.94%).

信貸協議下的財務契約包括：(I)每季度維持信貸協議中定義的調整後的債務/EBITDA槓桿率不超過3.25：1.00；(Ii)信貸協議中定義的覆蓋比率(EBITDA)/截至釐定日期前的連續四個財政季度的應付利息)不少於4.00：1.00。截至2021年3月31日，我們遵守了我們的金融契約。截至2021年3月31日，我們的槓桿率為1.25：1.00(2020年12月31日：1.37：1.00)，利息覆蓋率為14.30：1.00(2020年12月31日：11.83：1.00)。

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2021年3月31日的覆蓋率計算如下：
百萬美元總計Q1 2021Q4 2020Q3 2020Q2 2020
景順有限公司的淨收入。711.1 267.8 211.1 191.7 40.5 
優先股股息236.8 59.2 59.2 59.2 59.2 
CIP對景順有限公司應佔淨收入的影響(9.5)— — (9.6)0.1 
税費310.7 106.5 68.9 91.9 43.4 
攤銷/折舊206.2 51.1 53.2 51.6 50.3 
利息支出116.8 23.8 24.4 33.8 34.8 
普通股薪酬費用179.7 38.6 50.3 43.0 47.8 
投資未實現損益，淨額(1)
(81.5)(1.3)(20.0)(18.4)(41.8)
EBITDA(2)
1,670.3 545.7 447.1 443.2 234.3 
調整後的債務(2)
$2,094.7 
槓桿率(債務/EBITDA-最高3.25：1.00)1.25 
利息支付(EBITDA/利息支出-最低4.00：1.00)14.30 
____________
(1)根據我們的信貸安排的定義，對投資未實現損益的進一步調整也可能包括投資的非現金損益，只要它們不代表預期的未來現金收入或支出。
(2)EBITDA項目和調整後債務項目是管理層在與我們信貸協議下的某些債務契約計算相關的非GAAP財務指標。以上EBITDA的計算(對應歸因於景順有限公司的淨收入進行對賬)是由我們的信貸協議定義的，因此景順有限公司的淨收入是與EBITDA對賬的最合適的GAAP衡量標準。調整後債務的計算在我們的信貸安排中定義，相當於20.832億美元的長期債務加上1150萬美元的信用證。
信用和流動性風險

資本管理涉及對公司流動性和現金流的管理。該公司通過審查年度和預計現金流預測，並通過計量和分析監測信貸、流動性和市場風險，如利率和外匯風險(如第I部分，第(3)項，關於市場風險的定量和定性披露中討論的那樣)來管理其資本。該公司主要通過其現金和現金等價物存款暴露於信用風險，這些存款由外部公司持有。該公司將其現金餘額投資於自己的機構貨幣市場產品，以及與外部高信用質量的金融機構的投資。這些安排造成了信用風險集中的風險敞口。

信用風險

信用風險是指金融工具的一方當事人因不履行義務而給另一方當事人造成經濟損失的風險。所有現金和現金等價物餘額都受到信用風險的影響，因為它們代表公司在外部銀行和其他機構的存款。截至2021年3月31日，我們與現金和現金等價物餘額相關的最大信用風險敞口為11.583億美元。有關投資於附屬貨幣市場基金的現金和現金等價物的信息，請參閲第一部分，財務報表第1項--附註13，“關聯方”。

該公司不利用信用衍生品或類似工具來減輕信用風險的最大敞口。該公司預計，其金融工具的任何交易對手都不會無法履行其義務。

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流動性風險

流動性風險是指公司在履行與其財務負債相關的到期債務時遇到困難的風險。該公司的總債務為20.832億美元，面臨流動性風險。該公司積極管理流動性風險，方法是準備未來時期的現金流預測，與高級管理層定期審查預測，維持承諾的信貸安排，安排主要債務到期日之間的重大差距，以及與外部融資來源進行定期對話。

通貨膨脹的影響

通貨膨脹主要通過兩種方式影響我們的組織。首先，通脹壓力可能會導致我們的成本結構增加，特別是在補償等重大支出部分受到影響的程度上。在這種程度上，由於競爭環境的原因，這些費用增長無法收回或無法通過價格上漲來抵消，我們的盈利能力可能會受到負面影響。其次，當通脹預期導致利率環境上升時，我們管理的資產的價值可能會受到負面影響。這些AUM價值的下降可能會導致收入減少，因為管理費通常是根據AUM的大小計算的。

普通股回購計劃

在截至2021年、2021年和2020年3月31日的三個月裏，該公司沒有在公開市場購買股票。一組210萬在截至2021年3月31日的三個月內，普通股因歸屬事件而被扣留，以履行員工的預扣税義務(截至2020年3月31日的三個月：230萬股)。在各自扣留日期扣留的這些普通股的公允價值為4470萬美元截至2021年3月31日的三個月(截至2020年3月31日的三個月：3150萬美元)。2021年3月31日，大約7.322億日元根據董事會於2016年7月22日批准的股份回購授權仍然有效。

表外承付款

有關未提取資本承諾的更多信息，見第一部分，財務報表第1項--附註11，“承付款和或有事項--法定或有事項”。

合同義務

根據與債務和利息支付、融資和經營租賃、長期固定收益養老金和收購合同有關的各種合同，我們有未來的義務。在截至2021年3月31日的三個月內，公司的合同義務沒有實質性變化。
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關鍵會計政策和估算

我們最新的Form 10-K中披露的截至2020年12月31日的年度的關鍵會計政策沒有重大變化。關鍵會計政策是那些需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜的判斷的政策，因此被認為是瞭解我們的經營結果和財務狀況最關鍵的政策。

最新會計準則

見第一部分，項目1，財務報表-附註1，“會計政策--最近通過的會計公告”。
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第三項。*關於市場風險的定量和定性披露

在正常經營過程中，公司主要面臨的市場風險主要表現為AUM市場價格風險、證券市場風險、利率風險和匯率風險。在截至2021年3月31日的期間，該公司的市場風險敞口沒有任何實質性變化，需要更新最新的10-K表格中提供的披露。

AUM市場價格風險

該公司的投資管理收入由基於AUM價值的費用組成。股票和固定收益證券、大宗商品和衍生品或客户投資組合中持有的其他類似金融工具的市場價格下跌，可能會導致收入下降，因為投資管理費下降了，原因是：

•導致AUM值下降。
•導致在AUM上實現的回報減少(影響績效費用)。
•導致客户撤回資金，轉而投資於他們認為提供更大機會的市場，而公司並不提供服務。
•導致客户將資產從公司管理的投資重新平衡為公司不管理的投資。
•導致客户將資產從收入較高的產品重新配置到收入較低的產品上。

與競爭產品相比，客户賬户表現不佳可能會加劇這些因素。

證券市場風險

該公司投資於各種資產類別的管理投資產品。投資通常是為了建立新基金或投資工具的業績記錄，或者在經濟上對衝某些遞延薪酬計劃的風險敞口。該公司對以公允價值計量的金融工具的市場風險敞口來自其投資。

利率風險

利率風險是指金融工具未來現金流的公允價值因市場利率變化而波動的風險。該公司主要通過外債以及現金和現金等價物投資面臨利率風險。有關公司長期債務安排的詳情，請參閲第一部分，第1項，財務報表--附註4，“長期債務”。截至2021年3月31日，該公司100.0的借款利率為固定利率，加權平均期限為6.7年，該公司的浮息信貸工具餘額為零。

外匯匯率風險

該公司在海外業務中有一定的投資，其淨資產和運營結果在合併到景順有限公司後換算成美元時面臨外幣兑換風險。

本公司在附屬公司持有的貨幣資產及負債的簡明綜合收益表中存在外匯重估風險，而該等資產及負債是以不同於附屬公司的功能貨幣的功能貨幣持有。截至2021年3月31日的三個月內，外匯重估淨損失為70萬美元(截至2020年3月31日的三個月：虧損190萬美元)，並計入一般和行政費用以及其他損益，在合併綜合收益表上淨額。我們繼續監控我們對外匯升值的風險敞口。.
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第四項。管理控制和程序

我們的管理層負責建立和維護信息披露控制和程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，這些控制和程序旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括控制和程序，旨在確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息得到積累，並酌情傳達給公司管理層，包括其主要高管和主要財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

我們在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2021年3月31日我們的披露控制和程序的有效性。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。根據我們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

我們評估了截至2021年3月31日的三個月內我們的財務報告內部控制發生的任何變化，得出的結論是，沒有任何變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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第二部分：其他信息
第一項。**法律訴訟

關於法律訴訟的信息，見第一部分，財務報表第1項--附註11，“承付款和或有事項--法律或有事項”。

項目1A。三個風險因素

該公司的風險因素與之前在其截至10-K表格的年報中披露的風險因素相比沒有重大變化2020年12月31日.

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

股票證券的回購

下表列出了截至2021年3月31日的三個月內我們購買普通股和任何關聯購買的信息：
月份
購買的股份總數(1)
每股平均支付價格
股份總數
作為以下項目的一部分購買
公開宣佈的計劃或計劃(2)
期末最大數量(或近似值
美元價值)的股票
那可能還會被買下
根據計劃
或程序(2)(百萬)
2021年1月1日-31日87,528 $17.80 — $732.2 
2021年2月1日至28日1,808,234 $22.36 — $732.2 
2021年3月1日至31日155,022 $24.91 — $732.2 
總計2,050,784 — 
(1)據報道，景順員工總共向我們交出了2,050,784股股票，以履行與股權獎勵相關的預扣税款義務。
(2)截至2021年3月31日，根據董事會於2016年7月22日批准的股份回購授權，仍有7.322億美元的餘額可用。
第五項。其他信息

修訂和重新簽訂的信貸協議

2021年4月26日，景順有限公司(“本公司”)及其間接子公司景順財務有限公司(“借款人”)與其中指定的銀行、金融機構和其他機構貸款人組成的財團(包括北卡羅來納州美國銀行)簽訂了一份為期5年的15億美元第五次修訂和重新簽署的信貸協議(“信貸協議”)，作為行政代理。信貸協議包括用於簽發備用信用證的5,000萬美元昇華和用於Swingline貸款的1億美元昇華。信貸協議項下的所有預付款均以美元計價，根據該協議簽發的信用證可能以美元或英鎊計價。借款人在信貸協議項下的所有債務均由本公司擔保。

信貸協議修訂並重述本公司與借款人於2017年8月11日訂立的現有15.億美元第四次修訂及重新簽署的信貸協議(“先行信貸協議”)。優先信貸協議原定於2022年8月11日到期。並無因修訂及重述先行信貸協議而招致任何預付費用。

根據信貸協議借入的款項將於2026年4月26日到期償還。信貸協議的收益將用於營運資金、資本支出、一般公司目的和所有其他合法目的。在某些條件下，借款人可以選擇將信貸協議項下的承諾本金總額提高至最高20億美元。信貸協議項下的任何貸款人均無義務向借款人提供此類額外承諾。

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目錄    
    


                                    
信貸協議項下的借款將按(I)特定利率期間的LIBOR或(Ii)浮動利率(基於(X)每日LIBOR或(Y)等於(A)美國銀行最優惠利率、(B)聯邦基金利率加0.50%和(C)一個月的LIBOR加1.00%中最高者的基準利率)計息，在任何一種情況下，外加參考本公司或借款人的可用信用評級中較高者而確定的適用保證金。根據公司和借款人目前的信用評級，基於倫敦銀行間同業拆借利率的貸款的適用保證金為1.125%，基準利率貸款的適用保證金為0.125%。此外，借款人須就貸款人未使用的承諾總額向貸款人支付承諾費，年利率以本公司或借款人的可用信貸評級中較高者為準。根據公司和借款人目前的信用評級，承諾費將等於0.125%。信貸協議載有在發生與停止倫敦銀行同業拆借利率有關的特定事件時基於市場的倫敦銀行同業拆借利率過渡條款。

信貸協議亦載有對本公司及其附屬公司的慣常限制性契諾。信貸協議的限制性契諾包括禁止設立、招致或承擔留置權；訂立合併安排；出售、租賃、轉讓或以其他方式處置資產；對業務性質作出重大改變；在某些情況下作出重大會計政策改變；以及透過附屬公司(借款人除外)招致債務。然而，這些限制中的許多都受到某些最低或重要性門檻和其他例外的限制。信貸協議下的財務契諾包括(I)按季度維持信貸協議所界定的債務/EBITDA比率不超過3.25：1.00(“槓桿率”)及(Ii)承保比率(如信貸協議所界定的EBITDA除以截至釐定日期或緊接釐定日期前的連續四個財政季度的利息開支)不低於4.00：1.00。在符合與代價超過5億美元的收購相關的某些條款和條件的情況下，借款人可以選擇在最長四個會計季度內將所需槓桿率提高到3.75：1.00。為了計算槓桿率，信貸協議使用信貸協議中定義的經調整債務，幷包括一項淨額撥備，根據該撥備，根據本公司及其子公司的可自由分配、不受限制的現金和現金等價物，債務將減少至多2億美元。

信貸協議載有有關可能導致應付金額加速或增加的違約事件的慣常條文，包括(在若干重大門檻及寬限期的規限下)拖欠款項、未能遵守契諾、陳述或擔保的重大失實、破產或無力償債程序、控制權變更、若干判決、ERISA事宜、與其他債務及對衝協議的交叉違約、以產生重大不利影響的方式禁止或限制本公司或其附屬公司的政府行動，以及未能履行若干擔保義務。

貸款人(及其各自的關聯公司)可能已經並可能在未來向本公司及其子公司和關聯公司提供投資銀行、現金管理、承銷、貸款、商業銀行、租賃、外匯、信託或其他諮詢服務。這些當事人可能已經收到，將來也可能收到這些服務的慣常補償。

前述對信貸協議和擔保的描述並不聲稱是完整的，而是通過參考信貸協議和擔保(分別作為表10-Q的本季度報告的附件10.6和附件10.7)進行的完整描述。

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第6項陳列品
展品索引
3.1
景順公司協會備忘錄，包含至2007年12月4日(包括2007年12月4日)的修正案，通過引用併入景順公司於2007年12月12日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的8-K表格當前報告的附件3.1。
3.2
Invesco Ltd.第三次修訂和重新修訂的公司章程，包括截至2017年5月11日的修正案，通過引用Invesco於2017年7月27日提交給美國證券交易委員會的截至2017年6月30日的10-Q表格季度報告的附件3.2併入
3.3
景順股份有限公司5.900%固定利率非累積永久A系列優先股的指定證書，每股票面價值0.2美元，通過引用景順公司於2019年5月24日提交給美國證券交易委員會的8-K表格中的附件3.1合併而成。
10.1
限制性股票單位獎勵協議表格-業績歸屬(2021年2月)-根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃
10.2
限制性股票單位獎勵協議表格-業績歸屬(2021年2月)-關於馬丁·L·弗拉納根-根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃
10.3
限制性股票單位獎勵協議表格-業績授予(2021年2月)-針對UCITS員工-根據景順有限公司2016年全球股權激勵計劃
10.4
限制性基金單位協議表格-延期獎勵(2021年2月)-針對UCITS員工-根據景順有限公司延期獎勵計劃
10.5
限制性基金單位協議表格-預付獎勵(2021年2月)-針對UCITS員工-根據景順有限公司遞延激勵計劃
10.6
第五次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2021年4月26日，由景順金融有限公司、公司、銀行、金融機構和其他機構貸款人不時與作為行政代理的美國銀行簽訂
10.7
第五次修訂和重新簽署的擔保，日期為2021年4月26日，關於公司以行政代理美國銀行和第五次修訂和重新簽署的信貸協議的貸款人為受益人的第五次修訂和重新簽署的信貸協議
22
擔保證券的附屬擔保人和發行人
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第13a-14(A)條通過的第33a-14(A)條對馬丁·L·弗拉納根(Martin L.Flanagan)的認證
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的第13a-14(A)條對L.Allison Dukes的認證
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和美國法典第1350條第18條對馬丁·L·弗拉納根的認證
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和美國法典第1350條第18條對L.Allison Dukes的認證
101以下財務報表摘自公司截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合資產負債表，(Ii)簡明綜合收益表，(Iii)簡明綜合全面收益表，(Iv)簡明綜合現金流量表，(V)簡明綜合權益變動表，以及(Vi)簡明綜合權益變動表，以及(Vi)簡明綜合資產負債表，(Vi)簡明全面收益表，(Iv)簡明現金流量表，(V)簡明綜合權益變動表，以及(Vi)附註
104本公司截至2021年3月31日的季度報告Form 10-Q的封面，格式為內聯XBRL

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目錄    
    


                                    
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。


景順有限公司
2021年4月30日/s/馬丁·L·弗拉納根
馬丁·L·弗拉納根
總裁兼首席執行官
2021年4月30日/s/L.艾莉森·杜克斯
L.艾莉森·杜克斯
高級董事總經理兼首席財務官

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