美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

或

或

或

委託檔案編號1-14542

亞太地區電線電纜

股份有限公司

(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

百慕達

(成立為法團或組織的司法管轄權)

15/F1.B，第77號，SEC。2個

敦化南路

臺北，106，臺灣

中華民國

(主要行政辦公室地址)

夏依文(Ivan Hia)

15/F1.B，第77號，SEC。2個

敦化南路

臺北，106，臺灣

中華民國

電話：+8862-27122558

電子郵件：ivan.hsia@apwcc.com

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼和地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券。

無

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券。

無

註明截至年報所涵蓋期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量。

13,819,669股普通股

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。

☐是或否

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交報告。

*☐是或否

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是，☐不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份互動數據文件。

*是-☐-否

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中對“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器☐加速文件服務器☐非加速文件服務器新興成長型公司☐

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。*☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。*☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件中包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

美國公認會計準則-☐

國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則。

其他☐

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。

*☐項目17和☐項目18

如果這是年度報告，請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

*☐是否：

某些定義和慣例

註冊人亞太電線電纜有限公司(“APWC”)及其子公司，除非另有指定或標識，否則在本文中稱為“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”。

除另有規定外，本年度報告中對“泰國”的所有提及均指泰王國，對“新加坡”的所有提及均指新加坡共和國，對“臺灣”的所有提及均指中華民國，對“中國”或“中華人民共和國”的所有提及均指中華人民共和國(就本年度報告而言，不包括香港和澳門)，所有對“澳大利亞”的提及均指澳大利亞聯邦，所有對“美國”或“美國”的提及均為中華人民共和國。是去美利堅合眾國的。

這份年度報告中的大多數衡量標準都是根據公制給出的。公制單位的標準縮寫(例如，毫米表示毫米)在沒有定義的情況下被採用。本年度報告中提及的“噸”均為公噸，重量相當於2204.6磅。

關於與電線和電纜產品製造有關的測量，“pkm”指的是長達千米的雙絞線銅線。

本年度報告中的美元金額以千元(000美元)表示，除非另有説明或與每股收益有關。

除另有説明外，本年度報告中凡提及“美元”、“美元”、“美元”或“美元”均指美國法定貨幣美元；凡提及“英國電信”、“泰銖”或“泰銖”均指泰國法定貨幣泰銖；凡提及“新元”或“新元”均指新加坡法定貨幣新加坡元；所有提及“澳元”或“澳元”均指澳大利亞法定貨幣澳元。所有提到“人民幣”的地方都是指中國的法定貨幣--人民幣。

凡提及APWC普通股的“已發行”，即表示該等普通股已由APWC發行，且未在APWC的成員登記冊上登記為庫存股。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

這份Form 20-F年度報告包含符合“1995年美國私人證券訴訟改革法”安全港條款的前瞻性陳述。前瞻性陳述給出了我們對未來事件的當前信念或預期或預測。你可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格相關這一事實來識別這些陳述。這類陳述可能包括諸如“預期”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“可能”、“應該”、“可能”、“尋求”等與任何關於未來經營或財務業績的討論有關的類似含義的詞語和術語。

此類陳述不是承諾或擔保，可能會受到許多已知和未知的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致我們未來的結果、業績或成就與此類前瞻性陳述明示或暗示的結果、業績或成就大不相同。可能導致或促成這種差異的重要因素包括：我們維持和發展產品市場份額的能力；全球、地區或國家的經濟和金融狀況；全球對大宗商品(包括我們的主要原材料銅)需求和定價的下降，以及它們對我們產品和服務需求的單獨或集體影響；推出相互競爭的產品或技術；世界各地主要證券交易所股價的波動，我們無法成功識別、完成和整合收購；我們可能面臨的責任索賠；我們開展業務的市場的不確定性和波動性；在我們開展業務的市場中適用於公司的法律或法規的變化；我們的主要原材料銅的可獲得性和價格；我們以可接受的條件談判延長勞動協議併成功處理任何勞動糾紛的能力；我們償還和滿足所有債務要求的能力，以及維持足夠的信貸安排和信貸額度的能力；在某些市場，我們與國有企業有效競爭的能力。, 可能獲得政府補貼以提高業績或在國家控制的項目中獲得優先供應商地位的公司；我們在現有和未來債務下支付利息和本金的能力；我們提高製造能力和生產率的能力；我們在美國以外的業務可能受到恐怖主義、戰爭、政治和社會動盪或重大敵對行動的實質性和不利影響的事實；在外國市場開展業務面臨的政治和經濟發展、危機、不穩定、恐怖主義、內亂、徵用和其他風險；這些問題包括：自然災害和其他類似災難(如洪水、地震、颶風和海嘯)造成的經濟後果；亞太經合組織是一家控股公司，其收入依賴於運營子公司的分配，其中大部分不是全資擁有的，分配的時間和金額可能受到限制；價格競爭和其他競爭壓力；氣候變化對我們的業務和運營以及客户的影響；與我們的跨境業務相關的税務效率低下，包括但不限於我們利用集團內部淨虧損的能力受到的限制。本報告和我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的其他文件中討論的貨幣、匯率和利率波動、經營業績以及技術變化和其他因素的影響。

尤其是，這些陳述除其他事項外，還包括與以下內容有關的陳述：

我們沒有義務更新本年度報告中包含的任何前瞻性陳述或其他信息，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非法律另有要求。不過，我們建議您參考我們在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中所做的任何額外披露。還請注意，我們在本年度報告的“風險因素”部分對風險和不確定性進行了警示討論。我們認為這些因素可能會導致我們的實際結果與預期結果大不相同。除了上面列出的那些因素外，其他因素也可能對我們產生不利影響。

第一部分

不適用

不適用

以下精選綜合財務數據摘自本公司截至2020年、2020年、2019年、2018年、2017年及2016年12月31日止年度的綜合財務報表，按國際會計準則委員會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制。

以下所列選定數據應結合“第5項.經營和財務回顧與展望”中的討論以及“第18項.財務報表”中提及的合併財務報表及其附註閲讀，並由其整體加以限定。

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匯率信息

除非另有説明，否則，為方便讀者，泰銖、新加坡元、人民幣和澳元與美元之間的電匯金額已於2020年12月31日按紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)海關認證的電匯在紐約市的中午買入價(“中午買入價”)進行了轉換。2020年12月31日的午間買入匯率分別為1美元=BT30.02；1.321新元；6.525元人民幣；以及1.297澳元。2021年3月31日，也就是本年度報告公佈前的最後可行日期，中午買入匯率分別為1美元=BT31.25美元、1.344新元、6.552元人民幣和1.314澳元。沒有聲明外幣金額可以或可以在這些日期按這些匯率或任何其他匯率兑換成美元。

資料來源：《美聯儲公報》、《聯邦儲備系統理事會》。美聯儲統計數據發佈H.10，來自美聯儲理事會網站http://www.federalreserve.gov.

泰國

泰銖可以兑換成外幣，並對一籃子外幣實行有管理的浮動，其中最重要的是美元。泰國央行沒有公佈確定泰銖價值的貨幣籃子的組成。下表列出了所示時期內有關泰銖中午買入價的某些信息。此處提及的泰銖或美元金額可能已經或可能以任何特定匯率或根本不兑換成美元或泰銖(視具體情況而定)，未作任何陳述。

6

本年度報告日期前六個月的高匯率和低匯率為：

資料來源：《美聯儲公報》、《聯邦儲備系統理事會》。美聯儲統計數據發佈H.10，來自美聯儲理事會網站http://www.federalreserve.gov.

新加坡

新加坡元可以兑換成外幣，並與一籃子貿易加權外幣浮動，新加坡中央銀行新加坡金融管理局(Monetary Authority Of Singapore)沒有公佈這一籃子貨幣的構成，但美元是其中的一部分。下表列出了所示時期內有關新加坡元中午買入價的某些信息。本文中提及的新加坡元或美元金額可能已經或可能以任何特定匯率或根本不能兑換成美元或新加坡元(視具體情況而定)，不作任何陳述。

本年度報告日期前六個月的高匯率和低匯率為：

資料來源：《美聯儲公報》、《聯邦儲備系統理事會》。美聯儲統計數據發佈H.10，來自美聯儲理事會網站http://www.federalreserve.gov.

7

中國

中國政府對其外匯儲備的控制部分是通過對人民幣兑換成外幣的直接監管，包括對資本轉移的兑換率限制，以及對對外貿易的限制和對資本自由轉讓的其他監管障礙。下表列出了所示期間有關人民幣午間買入價的某些信息。本文中所指的人民幣或美元金額本可以或可以按任何特定匯率或根本兑換成美元或人民幣(視具體情況而定)，不作任何陳述。？

本年度報告日期前六個月的高匯率和低匯率為：

資料來源：《美聯儲公報》、《聯邦儲備系統理事會》。美聯儲統計數據發佈H.10，來自美聯儲理事會網站http://www.federalreserve.gov.

澳大利亞

下表列出了所示時期內有關澳元午間買入價的某些信息。本文中提及的澳元或美元金額可能已經或可能以任何特定匯率或根本不能兑換成美元或澳元(視具體情況而定)，不作任何陳述。

8

本年度報告日期前六個月的高匯率和低匯率為：

資料來源：《美聯儲公報》、《聯邦儲備系統理事會》。美聯儲統計數據發佈H.10，來自美聯儲理事會網站http://www.federalreserve.gov.

不適用

不適用。

您應慎重考慮以下與本公司任何投資相關的風險，包括對普通股的任何投資。如果這些風險或不確定性中的任何一個發生，我們的業務、財務狀況和經營結果都可能受到實質性的不利影響。這份Form 20-F年度報告中描述的風險和不確定因素並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不是實質性的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

與我們業務相關的風險

新冠肺炎可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響

被世界衞生組織宣佈為“國際關注的突發公共衞生事件”的2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)的爆發已經蔓延到全球，並影響到全球的經濟活動和金融市場。我們正面臨着與新冠肺炎傳播相關的重大不利風險，最近圍繞全球疫情的事態發展已經並預計將繼續對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。因此，新冠肺炎可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的製造和生產都受到了新冠肺炎爆發的影響。新冠肺炎已經影響和中斷了我們的運營以及我們的供應商、客户和其他業務合作伙伴的運營，包括由於旅行限制、業務關閉和其他新冠肺炎遏制措施。新冠肺炎導致的經濟活動放緩也已經並可能繼續導致對我們產品的需求減少。

由於中國為應對新冠肺炎而採取的措施，我們在中國的生產設施在2020年上半年一直低於正常生產水平。雖然我們在中國的生產已經恢復，但不能保證不會因為新冠肺炎而再次減少。

9

新加坡政府從2020年4月7日至2020年6月1日實施了部分封鎖，也被稱為熔斷機制。在這段熔斷期間，我們獲準在減少現場員工的情況下繼續運營，我們新加坡業務大約一半的員工在家工作，而其餘員工繼續在現場工作。雖然新加坡政府在2020年6月1日之後放鬆了一些熔斷措施，但我們無法預測新加坡政府是否會再次採取措施要求企業關閉或減少現場員工，或者是否會針對新冠肺炎採取其他可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性不利影響的措施。新冠肺炎已經並預計將繼續對我們在新加坡的業務產生負面影響。此外，新冠肺炎推遲了與我們客户的合同履行，對我們的現金流和流動性造成了負面影響。如果我們無法擴大或延長銀行的信貸額度，我們可能會與供應商談判業務條款，以滿足我們在新加坡的流動性需求，這可能會導致融資成本增加。

新冠肺炎的影響在不斷變化。如果疫情在泰國和澳大利亞再次爆發，我們在泰國和澳大利亞的行動可能會受到實質性和不利的影響。雖然我們正在監測情況，但新冠肺炎對我們業務的影響程度將取決於未來的發展，這些發展本質上是不確定和不可預測的。

隨着我們採取措施支持和保護員工的健康和安全，由於新冠肺炎的存在，我們面臨着越來越多的運營挑戰。例如，為了保護員工免受新冠肺炎的影響，公司已經採取了保護員工的措施，包括進入工作場所前的體温檢查，強制戴口罩，社交距離，以及在家工作。我們還實施了交錯工作時間，以降低員工在高峯時間通勤時可能在公共交通工具上受到感染的風險。特別是，我們的遠程工作安排，加上在家工作的訂單和隔離，對我們的員工和IT系統構成了挑戰，延長遠程工作安排可能會增加運營風險，包括網絡安全和IT系統管理風險，並削弱我們管理業務的能力。運營挑戰的增加可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

新冠肺炎還對我們某些資產的可回收性產生了不利影響，並導致在截至2020年12月31日的年度確認減值費用。新冠肺炎預計將繼續影響公司資產的可回收性，並導致未來進一步的減值費用。此外，新冠肺炎還有望導致銅價下跌，這有降低我們庫存價值的效果。

如果新冠肺炎繼續對我們的業務運營和財務業績造成不利影響，發生本年報中描述的其他風險的可能性也可能增加。此外，新冠肺炎可能會以我們目前不知道或我們目前沒有預料到的方式，對我們的業務、運營和財務業績產生實質性的不利影響。

與銅有關的風險

銅是我們使用的主要原材料，佔銷售成本的大部分。我們的現行做法是按購買前一個月倫敦金屬交易所(“LME”)當時國際現貨市場銅的平均價格購買銅。銅價受到許多我們無法控制的因素的影響，包括全球經濟和政治狀況、供需情況、供應商維持的庫存水平、大宗商品市場參與者的行動以及匯率。與其他生產成本一樣，銅價的變動可能會影響公司的銷售成本。這是否會對我們的營業利潤率和財務業績產生實質性影響，主要取決於公司向客户調整銷售價格的能力，以便銅價的漲跌充分反映在銷售價格中，客户繼續下單。我們大部分製成品的銷售反映了訂購產品時用於製造這些產品的銅的成本。在正常業務過程中，我們保持開展業務所需的合理原材料和成品庫存。這些庫存通常反映了購買時市場上普遍存在的銅的成本。如果銅價長期下跌，該公司將需要將其庫存重估為

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定期間隔到當時的可變現淨值，可能低於成本。銅價一直受到相當大的波動，我們並不總是有可能管理我們的銅購買和庫存，以中和銅價波動的影響。此外，銅價的過度上漲可能會導致客户的訂單減少，並對公司造成負面影響。因此，銅價大幅波動可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

競爭

亞太地區的電線電纜行業競爭激烈，如果我們不能成功投資和維持產品開發、生產率提高以及客户服務和支持，我們產品的銷售可能會受到重大不利影響。我們的競爭對手包括大量獨立的國內外供應商。我們每個市場的某些競爭對手比我們擁有更多的製造、銷售、研究和財務資源。我們和其他電線電纜生產商主要以產品質量和性能、供應的可靠性、客户服務和價格為基礎進行競爭。如果我們的一個或多個競爭對手在主要競爭因素方面取得了更大的成功，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。此外，如果中國的低利潤率電線和電纜製造商進入我們經營的市場，公司的業務可能會受到實質性的不利影響。我們的某些產品是按通用規格製造的，可以與某些競爭對手的產品互換。由於客户可能會用競爭對手的產品替代我們的產品，因此客户忠誠度是我們業務競爭地位的重要支柱。

此外，為了保持在行業中的競爭力，公司必須定期對資本設備進行大量投資，以確保我們的生產過程是並保持最先進的。資本支出並不總是可預測的，因為它們通常是由客户對增強產品的需求推動的。我們不能保證我們有足夠的資本在需要時進行此類資本支出，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

替代傳輸技術

我們的電訊電纜業務受到其他傳輸技術(主要是以無線為基礎的技術)的競爭。無線電信業務有時會在早期新興市場取得重大進展，因為這些市場可能沒有足夠的資金來安裝全市場固定線路電信所需的基礎設施。此外，無線電訊的易用性，可能使該媒介在固定線路電訊服務有限的情況下，成為一種有吸引力的選擇。這些技術在我們開展或計劃開展業務的市場上構成了激烈的競爭，不能保證未來開發和使用這些替代技術不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們在高度集中的市場中運營

在少數客户負責我們大部分銷售的市場中，如果不能正確執行客户項目，可能會對我們從該市場的其他客户那裏獲得類似合同的能力產生重大不利影響，並可能導致重大的經濟處罰。在我們的某些市場，製成品的銷售高度集中在大型國有控股實體或大型私營基礎設施開發商。由於該等市場通常高度集中，個別客户在該等市場的流失可能會對我們在該市場的整體地位造成重大不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

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PEWC不得履行其在綜合服務協議項下的義務

我們在日常業務過程中與PEWC進行交易，包括購買某些原材料和在亞太地區各國分銷PEWC產品。我們和PEWC已於1996年11月7日簽訂了經修訂和補充的綜合服務協議(“綜合服務協議”)，其中包含定義我們的關係和我們各自業務行為的條款。綜合服務協議可以根據我們的選擇續簽，目前正在生效。根據綜合服務協議，PEWC已同意向APWC供應銅，併為我們的產品提供研發。然而，我們無法確保PEWC未來不會尋求限制或無法全部或部分履行其根據綜合服務協議的條款與本公司開展的業務。PEWC方面的任何此類限制或無法履行綜合服務協議都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。(有關綜合服務協議的説明，請參閲第10.C.項材料合同。)

我們的保險範圍不包括我們所有的商業風險

我們的全球業務面臨許多風險，包括錯誤和遺漏、基礎設施中斷(如公用事業或電信供應商的大規模停機或服務中斷)、供應鏈中斷、第三方責任以及火災或自然災害。本公司為某些建築物、機器及設備提供保險，承保因火災、水災、其他自然災害及入室盜竊所造成的特定數額的損害或損失。本公司不承保因業務中斷或政治動盪而造成的後果性損失，也不承保產品責任保險。此外，本公司在中國的業務沒有商業責任或中斷保險，在泰國的業務也沒有水災損失或業務中斷的保險。因此，我們的保險金額可能不足以支付所有潛在的索賠或債務，我們可能會因缺乏足夠的保險而被迫承擔大量費用。不能保證我們不會因超出保單承保範圍或超出保單承保範圍而蒙受損失。因此，在這種情況下，我們可能會遭受未投保或投保不足的損失。任何未能以對我們有利的條款維持足夠的保險範圍，或根本不能維持足夠的保險範圍，都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

僱員工會

APWC的一些運營子公司擁有大量員工，這些員工都是工會的成員。未能成功談判和/或續簽集體協議、罷工或其他勞資糾紛可能會導致我們的運營中斷。任何此類勞資糾紛都可能導致我們的運營中斷，阻礙我們為客户提供服務的能力，並可能對公司產生重大不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

員工和人員

如果我們不能留住關鍵員工並吸引到合格的人才，我們的業務可能會受到損害。我們任何一名高管或其他關鍵員工的流失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。高管或關鍵員工的流失可能會損害客户關係，並導致重要的行業知識、專業知識和經驗的喪失。我們的競爭對手也有流失關鍵員工的風險，這可能會帶來商業機密被竊取的風險，競爭對手隨後會獲得有關我們製造流程的有價值的信息。與招聘、激勵和留住合格人員相關的成本增加可能會對我們的盈利能力產生負面影響。公司未來的成功取決於其吸引和留住優秀人才的持續能力。

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環境責任

我們的運營以及我們使用的危險物質的使用、處理、處置和補救都受某些環境保護法律和法規的約束。如果我們釋放或排放有害物質，我們的製造活動可能會招致環境責任。根據某些環境法，我們可能有責任對我們的設施和第三方廢物處理場的任何有害物質污染進行補救，也可能對人類接觸此類物質或其他環境破壞所造成的任何後果負責。我們不能保證遵守環境、健康和安全法律和要求的成本，或過去釋放或接觸危險物質所產生的負債，不會導致我們未來產生的負債或應付的支出，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

信息系統故障或網絡安全漏洞可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響

APWC的每個子公司都有各自的信息系統來支持這些子公司的運作。雖然APWC的運營子公司對其信息系統的依賴程度各不相同，但這些系統的任何故障或中斷都可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。其中，財務數據可能被破壞，財務信息可能不能及時準確地報告或呈現，這可能會削弱公司及時向證券交易委員會提交定期或年度報告或及時向股東傳播重大信息的能力。

網絡安全給我們帶來了風險和威脅，因為電線電纜行業的激烈競爭使公司容易受到盜竊和複製設計規範的攻擊。雖然該公司的大部分研究和開發都依賴於其大股東PEWC，但其產品的設計完全是為了滿足客户對其預期應用的規格。網絡安全風險可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果造成重大不利影響，原因包括但不限於知識產權損失、採取應對措施、管理訴訟或調查、解決聲譽損害或失去競爭優勢。到目前為止，確認的網絡事件中沒有一起對我們的業務產生實質性的不利影響。然而，我們無法看到所有未經授權的入侵，我們的系統可能正在經歷我們不知道的持續入侵。降低這些風險需要持續的管理監督，以確保適當的控制和程序到位，以便適當的人員接收相關的網絡安全風險信息以採取適當的行動。我們不能保證這些控制和程序足以防範網絡安全風險，也不能保證我們的業務、財務狀況和運營結果不會因任何此類故障而受到實質性的不利影響。

對信息系統的日益依賴要求實施信息技術(IT)安全措施，以保護網絡、計算機、程序和數據免受攻擊、損壞或未經授權的訪問，並確保公司數據的機密性、可用性和完整性。該公司採用技術和合同保障措施，以保護其專有利益及其客户和第三方許可人的利益，包括但不限於某些盜竊和損失風險保險。然而，我們不能保證這些保障措施將保護公司免受所有類型的IT和網絡安全威脅。如果公司的信息技術和網絡安全措施遭到破壞或未能保護系統、網絡和數據，或者如果發生不可抗力事件，公司的災難恢復計劃不能有效運行，公司的業務可能會中斷，並可能損失資產、聲譽和業務，並可能面臨監管罰款和訴訟以及補救費用，這可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

與我們的金融活動相關的風險

我們現有債務協議中的限制性契約和違約條款可能會對我們的運營造成實質性限制，並對我們的流動性、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

如果我們的業務部門不能從運營中產生足夠的現金流，我們可能無法支付所需的債務，包括由我們或我們子公司的資產擔保的債務。任何此類未能

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支付任何此類款項都可能對我們的流動性、業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

此外，我們的債務協議包含限制性契約和違約條款。管理我們現有債務的協議中的契約，以及我們未來可能發生的債務，可能會對我們的經營產生實質性的限制，包括我們產生債務、支付股息、進行某些投資和支付以及阻礙或處置資產的能力。此外，任何全球經濟惡化都可能導致我們蒙受巨大的淨虧損，或迫使我們承擔相當大的債務。我們不能向您保證，我們將能夠繼續遵守我們的金融契約，這可能會導致違約。這可能會限制我們獲得未使用的信貸安排或全球資本市場來滿足我們的流動性需求的能力。此外，APWC或APWC子公司在任何協議下的違約都可能觸發我們其他協議下的交叉違約。一旦違約，我們可能無法及時治癒違約或獲得豁免。根據任何及時管理我們現有或未來債務的協議發生違約事件，如果不能治癒或免除，可能會對我們的流動性、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。請參閲第5.b節。(“流動資金及資本資源”)及本年報第18項提及的綜合財務報表附註27(C)，以進一步討論吾等的有擔保及無擔保債務，包括根據該貸款協議，APWC向PEWC借款600萬美元(該貸款以APWC於本公司附屬公司Sigma Cable Company(Private)Limited的98.3%股權質押)。

我們面臨着與逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)相關的不確定性。

2017年7月，負責監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，打算在2021年底之前逐步取消LIBOR。終止倫敦銀行同業拆息，以及該等潛在變化、替代參考利率或其他改革的性質的不確定性，可能會對我們根據債務安排支付的利息金額產生不利影響，並對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

與我們的外匯波動風險有關的風險

我們的主要業務和物業位於構成我們業務部門的三個地區，即北亞、泰國和世界其他地區(“ROW”)。雖然我們的報告貨幣是美元，但我們泰國地區的功能貨幣是泰銖，2020年佔銷售額的45.81%。我們所在地區的功能貨幣是澳元和新加坡元，這兩種貨幣在2020年的銷售額中佔比為30.85%。我們北亞業務的功能貨幣共佔2020年銷售額的23.34%，分為兩組：(I)PEWSC，其功能貨幣為人民幣；(Ii)CCH HK，其功能貨幣為美元。因此，出於報告目的，這些業務的功能貨幣賬户都使用資產負債表賬户的報告日期匯率和損益表賬户當年的平均匯率換算成美元。泰銖、澳元、新加坡元或人民幣對美元的任何貶值都將對我們以美元衡量的財務業績產生不利影響。

該公司以多種外幣開展業務，與銷售、費用、融資和投資交易相關的現金流面臨匯率風險。我們總收入的很大一部分是以以下貨幣計價的：人民幣、泰銖、澳元和新加坡元，而我們購買的原材料和與設備升級相關的支出主要以美元計價。泰銖、澳元、新加坡元或人民幣對外幣(如美元)的任何貶值都會增加以這些其他外幣計價的交易的實際成本。這將對我們的運營和現金流產生不利影響。同樣，美元借款成本的增加和外匯市場美元走強(這也可能提高借款利率)可能會對我們在運營工廠的市場(泰國、中國、新加坡和澳大利亞)的業務產生實質性的不利影響。因此，匯率的不利變動可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

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此外，我們的部分投資物業和金融工具以美元以外的貨幣計價。因此，我們的投資結果將受到可能的匯率波動以及海外資本市場波動的影響。我們的運營結果可能會受到這些波動和波動的實質性影響。

減損費用

在前幾年，由於缺乏盈利能力，我們偶爾會確認某些物業、廠房和設備的減值費用。減值費用可能因各種原因而產生，包括但不限於為應對經濟和競爭條件的變化而做出的戰略決定、經濟環境對我們業務的影響或與我們客户的任何重大關係的重大不利變化。如果我們確認重大減值費用，我們的經營業績可能會受到重大不利影響。

與我們所在地區相關的風險

與泰國有關的風險

我們泰國業務的很大一部分業務包括電信和電力電纜的製造和銷售，這些產品用於泰國的各種建築和基礎設施項目。該公司泰國業務的業績受到泰國政治和經濟形勢的影響。近年來，泰國政府參與基礎設施建設的程度往往跟蹤泰國國內生產總值(GDP)的增長或收縮，泰國經濟具有高度週期性和波動性，經濟增長在很大程度上取決於政府的一系列經濟擴張舉措。總體而言，建築業和基礎設施項目大幅放緩，從而影響了當地的銷售，給價格帶來了競爭壓力，促使公司理順泰國業務，積極開拓海外市場。泰國的政治緊張局勢仍然很高，泰國的政治不穩定傾向於削弱政府對基礎設施發展項目的關注，這可能會對我們從事大型基礎設施項目的客户的銷售額(和付款)產生實質性的不利影響，從而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的審計師中國分公司與其他在中國運營的獨立註冊會計師事務所一樣，不允許接受上市公司會計監督委員會的檢查，因此投資者被剝奪了這種檢查的好處。

我們的審計師是出具本年度報告其他部分所列審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國公開交易的公司和在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司的審計師，我們的審計師受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB會定期檢查其是否符合適用的專業標準。我們審計師的中國分支機構位於中國，並根據中國法律組織，在中國，PCAOB在沒有中國當局批准的情況下無法進行檢查。

2020年12月，美國頒佈了《追究外國公司責任法案》(簡稱HFCAA)。HFCAA要求SEC確定哪些發行人保留了一家審計師，該審計師的分支機構或辦事處位於外國司法管轄區，而且PCAOB確定，由於該外國司法管轄區當局採取的立場，它無法進行完全的檢查或調查。除其他事項外，HFCAA還要求SEC禁止任何發行人的證券在任何美國國家證券交易所(如納斯達克)或美國“場外”市場進行交易，前提是發行人的財務報表審計師在該法律生效後連續三年沒有接受PCAOB的檢查。

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2021年4月5日，SEC為實施HFCAA的披露和提交要求而制定的臨時最終規則與SEC就臨時最終規則徵求公眾意見的請求一起發表在《美國聯邦登記冊》(U.S.Federal Register)上。關於為了確定發行人是否聘請了在外國司法管轄區設有分支機構或辦事處的審計師，以及PCAOB確定由於該外國司法管轄區某一當局採取的立場而無法完全檢查或調查，應該如何解釋“保留”一詞，SEC在臨時最終規則中指出，HFCAA沒有定義“保留”一詞，並要求就如何理解“保留”一詞就HFCAA的目的發表評論。

我們在中國的子公司的核數師位於中國，該核數師是簽署APWC審計報告的APWC臺灣核數師的附屬公司。鑑於目前的問題是，就HFCAA而言，“保留”應如何理解，我們不能向您保證，SEC不會將我們確定為一家發行人，該發行人的分支機構或辦事處位於外國司法管轄區，而PCAOB認為，由於我們中國附屬公司的審計師位於中國並根據中國法律組織的事實，該外國司法管轄區的某一當局採取了一種立場，因此無法對其進行完全的檢查或調查。此外，還可能存在這樣的情況：由於我們的中國附屬公司的審計師位於中國，並根據中國法律組織，我們不會向您保證，我們不會被SEC認定為發行人，而該審計師的分支機構或辦事處位於外國司法管轄區，而PCAOB認為該審計師無法完全檢查或調查該審計師。此外，還可能存在我們將能夠對此採取補救措施。鑑於上述情況，我們不能向您保證我們將能夠維持普通股在納斯達克的上市，或者您將被允許在美國的“場外”市場或其他市場交易普通股。如果普通股不能在美國上市或交易，普通股的價值可能會受到重大影響。

PCAOB在中國缺乏檢查，阻礙了PCAOB全面評估我們獨立註冊會計師事務所的審計和質量控制程序。因此，我們和普通股投資者被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。PCAOB無法對中國境內的審計師進行檢查，這使得我們更難評估我們獨立註冊會計師事務所中國分公司的審計程序或質量控制程序的有效性，而不是中國境外接受PCAOB檢查的審計師，這可能會導致普通股的投資者和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。

中國法律制度可能會限制公司的補救措施

中華人民共和國法律體系是以成文法為基礎的民法體系。可以引用以前的法院判決作為參考，但其先例價值有限。自20世紀70年代末以來，中華人民共和國中央政府頒佈了一套完善的管理經濟事務的法律、法規和法規體系。然而，中國還沒有發展出一套完全一體化的法律體系。最近頒佈的法律和法規可能不足以涵蓋經濟活動的所有方面，這些法律和法規的解釋和執行存在不確定性，可能是不一致和不可預測的。由於中國行政和法院當局在解釋和執行法定和合同條款方面擁有重大酌處權，因此在與第三方發生任何索賠或糾紛的情況下，我們享有的補救和法律保護可能是有限的。此外，中國的任何訴訟都可能曠日持久，並可能導致鉅額成本以及資源和管理層注意力的轉移。由於中國法律制度不斷髮展，我們無法預測中國法律制度的未來發展是否會對本公司不利，並對其業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

新頒佈的《中華人民共和國外商投資法》的解釋和實施及其對公司治理的影響存在不確定性。

2020年1月1日，《中華人民共和國外商投資法》(以下簡稱《外商投資法》)和《外商投資法實施條例》(以下簡稱《實施條例》)正式施行，取代了此前管理外商在華投資的三部法律，即《中外合資經營企業法》、《中外合作經營企業法》和《外商獨資企業法》及其實施細則。“外商投資法”及其實施以來

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條例相對較新，在解釋和實施方面仍存在不確定性。外商投資法和實施條例可能會影響我們的相關公司治理實踐，增加我們的合規成本。例如，外商投資法和實施條例要求，外商投資法生效前設立的外商投資企業有5年的時間完成組織形式、治理結構等符合《中華人民共和國公司法》、《合夥企業法》等法律規定的必要調整。“中華人民共和國公司法”與“中外合資經營企業法”和“中外合作經營企業法”有很大的不同。這些差異包括但不限於企業的最高權限、最低董事人數、法定人數、董事任期、投票機制、利潤分配和股權轉讓限制。根據實施條例，外商投資企業合營各方之間的合同中有關股權轉讓和分配利潤或剩餘資產的規定，可以保持不變。外商投資企業必須進行的具體調整還存在不確定性。中國國家市場監管總局(“SAMR”)當地分局可酌情要求我們的中國子公司對其公司章程和其他備案文件進行必要的調整，以符合中國公司法和合夥企業法(以適用者為準)。

此外，外商投資法和實施條例對外國投資者和外商投資企業提出了信息申報要求。外國投資者、外商投資企業不履行報告義務的，可以處以罰款或者行政責任。

外商投資法沒有涉及公司間貸款或外商投資企業利潤登記。目前尚不清楚這些問題是否會通過根據外商投資法頒佈的額外法律或法規來解決。外商投資法及其實施條例的解釋和實施可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

中國對境外控股公司向中國實體貸款和直接投資中國實體的規定可能會延誤或阻止我們向我們的中國子公司提供貸款或額外出資，這可能會對我們為業務提供資金和擴大業務的能力產生重大不利影響

我們在中國開展了大量業務。我們可能會向我們的中國子公司提供貸款或出資。APWC或我們的任何離岸子公司向我們的中國子公司提供的貸款或出資(根據中國法律被視為外商投資企業)可能受中國法規和/或外匯貸款登記的約束。向我們的任何中國子公司提供貸款以資助其活動的貸款一般不能超過法定限額，並且必須向國家外匯管理局(“外管局”)備案。吾等亦可能決定以出資方式為我們的中國附屬公司融資，在此情況下，中國附屬公司須向中國有關政府當局登記出資詳情。

鑑於中國法規對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資施加的各種要求，我們不能保證我們能夠就本公司未來對我們中國子公司的貸款或出資以及將該等貸款或出資轉換為人民幣及時完成必要的政府登記或獲得必要的政府批准(如果有的話)。若吾等未能完成此等登記或未能取得此等批准，吾等利用或以其他方式資助吾等中國業務的能力可能會受到負面影響，這可能會對吾等資助及擴展業務的能力造成重大不利影響，並可能對本公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

政治或社會不穩定，包括中國大陸和臺灣之間的緊張關係，可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響

中國的政治或社會不穩定也可能對我們的商業運營或財務狀況產生實質性的不利影響。缺乏政治或社會確定性使我們的運營面臨更大的不利或

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中國政府官員不可預測的行為。例如，APWC的主要辦事處位於臺灣台北，中國大陸和臺灣政府之間的任何政治緊張局勢的升級都可能對我們在中國高效或不受第三方幹預的業務管理能力產生重大不利影響。中華人民共和國政府長期以來主張對中華民國奉行一箇中國政策。中國對臺灣的任何公開侵略行動都可能對臺灣，特別是我們的業務產生重大的不穩定影響，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

中國國有企業可能有我們無法克服的競爭優勢

中國的大部分製造業產出仍然是通過國有企業進行的，國有企業通常得到政府的補貼，這樣它們就可以免受私營企業面臨的市場力量的挑戰。因此，在政府補貼國有企業並可能長期虧損的情況下，與國有企業競爭的民營企業進行盈利運營可能會變得站不住腳。如果公司必須與這些國有企業競爭，公司的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

與普通股和APWC相關的風險

普通股可能會從納斯達克退市，這可能會影響其市場價格和流動性。如果普通股被摘牌，投資者可能難以處置他們的股票。

普通股目前在納斯達克上市，在資本市場一級交易代碼為“APWC”。為了使普通股繼續在納斯達克資本市場上市，我們必須繼續滿足某些最低財務和其他要求，包括但不限於，維持普通股的收盤價至少為每股1.00美元。納斯達克的規則規定，如果普通股的收盤價連續30個業務低於每股1.00美元，而我們無法在納斯達克允許的時間內重新遵守適用的要求，則普通股將被摘牌。

除了納斯達克列舉的繼續在資本市場上市的標準外，納斯達克還擁有廣泛的酌情公共利益權力，可以行使這一權力，對普通股繼續上市適用額外或更嚴格的標準，或者即使證券符合所有列舉的繼續在納斯達克上市的標準，也可以暫停或退市。我們不能向你保證納斯達克不會行使這種自由裁量權。

根據經修訂的“1972年外匯管制法”和百慕大相關法規的規定，百慕大公司為外匯管制目的向非百慕大居民發行或轉讓百慕大公司股票(包括普通股)，均須獲得百慕大金融管理局(“百慕大金融管理局”)的許可，但百慕大金融管理局(“百慕大金融管理局”)給予一般許可的情況除外。百慕大證券交易所在2005年6月1日向公眾發出的通知中，已普遍批准百慕大公司為外匯管制目的從百慕大公司發行和/或向非百慕大居民轉讓任何證券，只要該公司的任何“股票”(包括普通股)在“指定證券交易所”(包括納斯達克)上市即可。在授予一般許可時，BMA不對APWC的財務穩健性或此處所作的任何陳述或表達的任何觀點的正確性承擔任何責任。因此，如果普通股從納斯達克退市，必須事先獲得BMA的許可，才能將該等普通股轉讓給任何受讓人，但須受BMA頒發的任何適用一般許可的約束。

不能保證普通股將在任何層面上繼續在納斯達克上市。普通股的任何退市都可能對其市場價格和流動性產生重大不利影響。如果普通股是

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退市後，APWC預計其普通股將在場外交易市場報價。如果發生這種情況，APWC的股東可能面臨重大的不利後果，包括需要獲得BMA的許可才能轉讓普通股，普通股的市場報價有限，以及普通股交易的流動性減少。此外，APWC未來發行額外證券和獲得額外融資的能力可能會下降。

作為一家外國私人發行人，APWC不受美國證券法規定的一系列規則的約束，而且允許向SEC提交的信息少於美國公司。

根據證券交易委員會的規則和條例，APWC是一家“外國私人發行人”，因此，APWC不受適用於在美國境內組織的上市公司的所有披露要求的約束。例如，APWC不受1934年“證券交易法”(修訂後的“交易法”)下的某些規則的約束，這些規則規範與徵集適用於根據“交易法”註冊的證券的委託書、同意或授權有關的披露義務和程序要求，包括“交易法”第14條下的美國委託書規則。此外，APWC的高級管理層和董事在購買和銷售APWC的證券時，不受交易法第16條的報告和“短期”利潤回收條款以及相關規則的約束。此外，APWC不需要像美國上市公司那樣頻繁或迅速地向證券交易委員會提交定期報告和財務報表，也不需要根據交易法提交Form 10-Q季度報告或Form 8-K當前報告。因此，與APWC是一家美國上市公司相比，關於該公司的公開信息更少。

未來出售APWC的證券可能會導致普通股的現行市場價格下降

APWC的股本可能會在未來出售或以其他方式稀釋，這可能會對普通股的市場價格產生重大不利影響。APWC可不時發行股本證券，包括普通股或可轉換為普通股或可交換為普通股的證券，或代表接受普通股的權利的證券。普通股的市場價格可能會因為發行任何此類股本證券或任何可轉換為或可交換普通股的證券，或代表接受普通股的權利的任何此類證券而下跌，或者由於人們認為可能會發生此類發行。

普通股市場可能缺乏流動性

與不那麼活躍和流動性較差的市場相比，活躍的、流動性較強的交易市場通常會降低價格波動性，併為投資者更有效地執行買入和賣出訂單。交易稀少的證券股權可能比交易量大的股權證券更不穩定。此外，APWC的股價可能會波動，可能會受到各種因素的影響，這些因素大多不是我們所能控制的。證券市場的流動性通常是由無關各方公開持有的標的股票數量的函數。約75.5%的APWC已發行和已發行普通股由臺灣公司太平洋電線電纜有限公司(“PEWC”)直接或實益擁有，該公司的普通股受交易限制。此外，儘管普通股目前仍在納斯達克資本市場一級交易，但普通股的交易和需求一直受到限制。因此，股東可能會發現，他們普通股的價值和/或他們快速或大量出售普通股的能力可能會受到有限的公開交易市場的重大不利影響。在未來，普通股可能會經歷重大的價格波動，這可能會對您在APWC的所有權權益的價值產生重大不利影響。

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APWC可能無法恢復支付股息，未來支付的任何股息都可能減少或取消

APWC在2019年或2020年沒有支付股息。有許多因素可能會影響APWC的股息支付能力，不能保證APWC在任何給定的年份都會支付股息或支付任何具體數額的股息。APWC可能無法，或可能選擇不恢復其股息計劃並支付未來的股息，如果恢復，任何未來的股息可能再次被取消或減少。未來股息的宣佈、金額和支付由APWC董事會(“董事會”)酌情決定，並將取決於公司未來的經營業績和公司業務的現金需求。此外，如果百慕大法律不允許APWC這樣做，APWC將不會支付股息。此外，由於APWC是一家控股公司，其合併資產負債表上顯示的幾乎所有資產都由其子公司持有。因此，APWC的現金流和支付股息的能力取決於其子公司的分配。減少、暫停或取消股息可能會對普通股的市場價格產生負面影響。

控股公司結構；對股息支付的潛在限制

APWC是一家控股公司，除了擁有其子公司和股權被投資人的股本外，沒有任何直接業務運營。APWC的主要資產是其在其運營子公司中直接或間接持有的股權。作為一家控股公司，APWC支付股息和履行其他義務的能力取決於從其運營子公司以及其他控股和投資獲得的分派金額(如果有的話)。APWC的運營子公司以及其他控股和投資可能會不時受到向APWC進行分配的能力的限制，包括但不限於貸款協議中包含的限制性契約、對將當地貨幣收益轉換為美元或其他貨幣的限制，以及其他監管限制。例如，中國法律限制我們在中國的業務實體只能從其根據相關中國會計準則和法規確定的留存收益(如有)中支付股息。根據中國法律，這類實體每年還必須從其淨收入中撥出一部分，為某些儲備基金提供資金。這些儲備不能作為現金股息分配。上述限制還可能影響APWC用從另一家子公司收到的股息和其他付款為另一家子公司的運營提供資金的能力。由於保護APWC子公司少數股東權利的限制，以及APWC運營子公司目前的現金需求，分銷也可能不時受到限制。

公司事務；有限追索權；有限可執行性

APWC根據百慕大法律註冊成立並組織，其主要辦事處設在臺灣。APWC的所有董事和高級管理人員都居住在美國以外，該公司的物質資產也位於美國以外。因此，投資者可能難以在美國境內向該等人士送達法律程序文件，或根據美國聯邦證券法的民事責任，在美國法院實現對他們不利的判決。即使投資者在美國法院成功實現針對該等人士的判決，臺灣法律也可能使該等投資者無法執行鍼對本公司資產或APWC高級管理人員和董事資產的判決。此外，投資者可能難以根據美國聯邦證券法向臺灣法院提起針對此類人的原創訴訟。此外，在百慕大，無論是在最初的訴訟中，還是在執行美國法院判決的訴訟中，根據美國聯邦證券法規定的責任的執行情況都存在疑問。因此，面對管理層、董事會或控股股東採取的行動，股東在執行自己的權利和保護自己的利益方面可能會遇到更多困難，而不是根據美國或其中一個州的法律成立APWC，或者如果公司的物質資產位於美國境內，或者如果公司的一些董事和高級管理人員居住在美國境內的情況下，股東可能會遇到更多的困難，因為如果APWC是根據美國或其中一個州的法律成立的，或者如果公司的物質資產位於美國境內，或者一些董事和高級職員居住在美國境內，股東可能會遇到更多的困難。

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公司控制權掌握在大股東手中；控股公司和外國私人發行人豁免；與PEWC相關的風險

普通股目前仍在納斯達克交易。然而，由於APWC擁有超過50%(50%)的股東，APWC必須擁有由多數獨立董事組成的董事會才能在納斯達克上市，這一要求依賴於一家公司的“受控公司豁免”。目前，APWC董事會的大部分成員都隸屬於PEWC。APWC還依賴納斯達克(Nasdaq)允許外國私人發行人遵循本國做法，而不是要求上市公司定期安排只有獨立董事出席的會議(“執行會議”)。APWC的獨立董事定期以APWC董事會審計委員會成員的身份在執行會議上開會，但有時會與出席執行會議的APWC的獨立審計師會面，有時也會與出席會議的管理層成員會面，以便更全面地瞭解管理層對本公司財務業績和遵守相關公司治理要求的分析。

作為APWC的大股東，PEWC擁有足夠的票數來控制提交股東投票的任何事項的結果，包括APWC董事會每位成員的選舉。PEWC可以其認為合適的方式投票其在APWC的股份。此外，在適用證券法律的約束下，PEWC可以出售、轉讓或扣押其在APWC的全部或部分所有權權益，而不考慮APWC其他股東的最佳利益，除非根據適用法律，PEWC不得從事壓迫非控股利益的行為。PEWC的利益可能與我們的利益或我們其他股東的利益相沖突。因此，PEWC可能會對我們或我們的業務採取可能不符合我們或我們其他股東最佳利益的行動。

PEWC的財務或公司治理問題可能會影響PEWC對APWC的關注和行動，包括其履行其在PEWC與公司之間的綜合服務協議項下的義務，或增加其履行義務的能力的不確定性。(關於“綜合服務協議”的説明，見“項目3.D.風險因素--PEWC不得履行其在”綜合服務協議“項下的義務”和“項目10.C.材料合同”。)

某些高級職員和董事的潛在衝突

APWC有三名獨立董事。APWC董事會的其他六名成員也是APWC的大股東PEWC的董事或高級管理人員，或以其他方式與PEWC有關聯。該公司的某些官員也隸屬於PEWC。在每一種情況下，他們都可能受到潛在的利益衝突的影響。此外，本公司若干兼任PEWC高級管理人員及/或董事的高級管理人員及董事可能會因追求本公司與PEWC或其一間聯屬公司有衝突利益的企業機會，以及本公司與PEWC履行其在現有協議(包括綜合服務協議)下各自承擔的義務而受到利益衝突的影響。此外，這些人中的一些人將時間花在PEWC及其附屬公司的業務和事務上，這可能會減少可用於監督或管理公司業務和事務的時間。

一般風險因素

任何未能實現和維持有效內部控制的行為都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績和普通股市場價格產生重大不利影響。

有效的內部控制對於我們為財務報告提供合理保證和防止欺詐是必要的。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。任何控制系統的設計部分也是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述目標；隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於

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具有成本效益的控制系統，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。因此，即使是有效的內部控制也只能對財務報表的編制和公平列報提供合理的保證。我們內部控制的任何失敗都可能對我們的業務造成重大不利影響，並降低投資者對我們財務報表可靠性的信心，這可能會對普通股的市場價格產生重大不利影響。

國際貿易政策可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響

政府在國際貿易和投資方面的政策，如進口配額、關税和資本管制，無論是由個別政府採取，還是由區域貿易集團處理，都會影響對我們和我們客户的產品和服務的需求，並影響我們或我們客户的產品或服務的競爭地位。例如，我們在中國的客户的業務可能會受到美中之間持續的貿易摩擦的不利影響。我們無法預測未來的貿易政策或任何重新談判的貿易協定的條款及其對我們業務的影響。採取和擴大貿易限制、發生貿易戰或其他與關税、貿易協議或政策相關的政府行動可能會對我們的產品需求、我們的成本、我們的客户和我們的供應商產生不利影響，這反過來又可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

國際業務風險

我們的國際業務可能面臨的風險包括：供應中斷的風險；生產中斷或其他不可抗力事件造成的中斷，例如惡劣天氣和氣候事件；高傳染性或傳染性疾病的爆發，如新冠肺炎、嚴重急性呼吸系統綜合症、豬流感或類似性質的流行病的爆發；臺灣與中國關係潛在衝突和進一步不穩定的風險；與國家和國際政治不穩定相關的風險，例如政治動盪和動盪導致商業活動和投資中斷的風險。與可能的加息相關的風險，這可能導致借貸成本上升，我們和我們的客户的流動性減少；與政府或私營部門政策的變化以及基礎設施投資和發展的優先事項有關的風險；恐怖襲擊以及其他軍事或安全行動對美國和世界其他地區經濟狀況造成的不可預測的後果；監管要求的意外變化或有關税收制度的法律不確定性；關税和其他貿易壁壘，包括目前和未來的進出口限制；在澳大利亞、新加坡、中華人民共和國等國工作人員和管理國際業務的困難。, 這些風險包括：我們在泰國和臺灣面臨的風險；外幣匯率變化將使我們的產品相對更貴的風險；在國外執行協議和其他權利的能力有限；勞動條件的變化；付款週期延長，收賬難度加大；遵守各種外國法律的負擔和成本；進出口限制和私營企業可能被徵用；以及東道國逆轉鼓勵外商投資或對外貿易的現行政策(包括優惠的税收和貸款政策)。

亞太電線電纜有限公司於一九九六年九月十九日成立為獲百慕大豁免的股份有限公司，並根據經修訂的“1981年百慕大公司法”(“公司法”)註冊成立。APWC的主要辦事處地址是證券交易委員會77號15樓B室。地址：臺北市敦化南路2號，郵編106，電話號碼是+8862-2712-2558。普格利西律師事務所位於特拉華州紐瓦克市圖書館大道850號204室，郵政編碼19711，是APWC在美國的代理。

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主要資本支出包括購買地產、廠房和設備，2020年總計1,450萬美元，2019年540萬美元，2018年440萬美元，主要用於在泰國購買生產機器和設備。

2021年，該公司預計其主要資本支出包括購買新設備以擴大在中國和泰國的產能，以及在泰國建造新的工廠大樓。2021年的這些預期資本支出約為250萬美元，可能會根據市場情況進行調整。該公司打算用其運營產生的資金來支付這些支出。

該公司目前的計劃包括利用臺灣政府為擴大“綠色”能源替代品提供的新的税收驅動的發展激勵措施，尋求在臺灣發展替代能源業務。該項目仍處於開發階段，到目前為止還沒有產生任何收入。

我們的網站是www.apwcc.com。我們網站上包含或鏈接的信息不包括在本Form 20-F年度報告中，也不以引用方式併入本年度報告中。我們向證券交易委員會提交的文件，包括報告、委託書和信息聲明，以及以電子方式提交給證券交易委員會的其他有關我們的信息，都可以在證券交易委員會的網站上查閲，網址是www.sec.gov。

APWC是一家控股公司，通過運營子公司運營其業務，主要位於泰國、中國、新加坡和澳大利亞。

該公司主要從事亞太地區電信(主要是銅，但也有光纖)、電力電纜和漆包線產品的製造和分銷，主要是在泰國、中國、新加坡和澳大利亞。公司還為某些客户提供項目工程服務。

下表列出了截至2020年12月31日APWC及其主要運營子公司的組織結構，以及每種情況下的所有權權益百分比和投票權。每家公司總部的位置均列在公司名稱的括號內(“T”代表泰國，“C”代表中國或香港，“S”代表新加坡，“A”代表澳大利亞)。

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北亞地區

2020年，公司在北亞的主要業務通過四個業務實體進行-上海亞太電氣有限公司(“上海雅陽”)、皇冠世紀控股有限公司(“CCH HK”)、太平洋電線電纜(深圳)(“PEWSC”)和亞太新能源有限公司(“APNEC”)。經營實體包括上海雅陽(前身為上海太平洋電氣有限公司)，該公司於1998年6月在上海註冊成立，生產漆包線。本公司在上海雅陽的實際持股比例為68.75%。上海雅陽之前曾生產漆包線，於2019年10月底停產，並已重組為上海的一家貿易公司，主要供應中國東部地區的變壓器、電機和線圈製造商。

本公司實際持有香港註冊公司CCH HK及其全資附屬公司PEWSC 97.93%的股本(包括透過暹羅太平洋持有的股份)。PEWSC為華南市場生產電氣、視頻和音響產品的漆包線。

寧波目前是一個休眠實體。公司繼續持有寧波的股權，寧波仍持有政府頒發的營業執照。本公司已出售寧波業務所在物業的所有建築物及大部分設備及土地使用權。寧波工廠使用的主要機械已出售或儲存在本公司的其他營運設施。

本公司於2018年10月26日在臺北市成立新實體APNEC，從事新的可再生能源業務。APNEC尋求利用臺灣能源局為拓展“綠色”能源替代品提供的激勵措施，在臺灣發展替代能源業務。該項目仍處於開發階段，到目前為止還沒有產生任何收入。

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泰國地區

該公司在泰國的業務通過泰國正榮、暹羅太平洋、雙D電纜有限公司(“DD”)和暹羅光纖有限公司(“暹羅光纖”)進行。泰國正榮和暹羅太平洋是該公司在泰國的主要實體。

正榮泰富是一家公開上市的泰國公司，其股票在泰國證券交易所(“SET”)上市。它生產鋁和銅電線、中高壓電力電纜和通信電纜。它在光纜製造以及電信和網絡服務業務中設有子公司和附屬公司。正榮泰富於1967年在泰國成立，當時是一家有限的上市公司。截至2020年12月31日，本公司實際持有正隆泰富50.93%的已發行及流通股。本公司目前的意向是維持正隆泰富有投票權證券的多數股權。正泰集團董事會可授權增發正泰集團普通股。本公司有優先購買權，可按比例購買任何額外授權股份，減去預留給正隆泰富董事、高級管理人員或員工的金額。倘若正泰銀行董事會決定安排其增發股份，本公司可能決定不行使本公司的優先購買權，在此情況下，其權益可能會被攤薄。

暹羅太平洋成立於1988年，是PEWC和意大利-泰國發展公司的合資企業。暹羅太平洋現在是泰國正榮的全資子公司，專注於電信電纜和漆包線的製造。

世界其他地區(“ROW”)區域

該公司的ROW地區目前包括其新加坡和澳大利亞業務。

本公司的新加坡業務主要通過Sigma Cable Company(Private)Limited(“Sigma Cable”)進行，Sigma Cable Company(Private)Limited(“Sigma Cable”)是本公司間接持有98.3%股權的子公司。本公司相信西格瑪電纜是新加坡電力電纜產品的主要供應商之一。西格瑪電纜製造和銷售一系列低壓電力電纜產品，主要用於基礎設施項目以及商業和住宅開發。Sigma Cable是PEWC生產的中高壓電線電纜產品在新加坡的獨家經銷商。它也是第三方供應商生產的普通電線的分銷商。

Sigma Cable在新加坡也有項目工程業務，主要為電力傳輸項目供應、交付和安裝(簡稱“SDI”)中高壓電纜。雖然該公司目前從PEWC獲得其SDI業務所需的中高壓電力電纜，但如有必要，也可提供其他供應商。

Sigma Cable擁有EpanIndustries Pte 100%的股本。EPAN是一家新加坡公司。目前，EPAN是Sigma Cable產品和其他第三方供應商產品的分銷商。

該公司在澳大利亞的業務由澳大利亞太平洋電纜有限公司負責。亞太經濟合作組織(“亞太經合組織”)。本公司於亞太經合組織的間接持股權益為98.06%。APEC位於布里斯班附近，是澳大利亞三大電線電纜製造商之一。亞太經合組織擁有強大的營銷和分銷基礎設施，在布里斯班、悉尼、墨爾本和珀斯等城市設有銷售辦事處和倉庫網絡。

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在公司的三個報告部門中，公司從事三個主要業務線，包括製造和分銷電線和電纜產品，以及向某些客户提供製造或項目工程服務。該公司生產和銷售各種電線電纜產品，主要分為三大類：通信電纜、電力傳輸電纜和漆包線。該公司的電信和電力電纜用於一系列基礎設施項目以及商業和住宅開發。該公司的漆包線用於製造一些家用電器和小型機械的部件和子部件。此外，該公司還作為PEWC和其他第三方供應商在新加坡生產的電線電纜產品的分銷商。公司還為新加坡輸電工程提供中高壓電纜的SDI工程服務。

服務

製造

該公司為客户提供製造服務，將原材料轉換為電線和電纜產品。銅、鋁、聚氯乙烯、聚乙烯和光纖等原材料是在全球市場上交易的大宗商品，預計會出現價格波動和貨幣風險。鑑於這些風險，該公司使用客户擁有的材料提供製造服務，以限制暴露在這些風險中。

SDI項目工程服務

鑑於新加坡政府和私營部門的基礎設施項目以及住宅和商業建築活動，該公司預計電力供應行業對中高壓電力和增值服務的需求不大。為了利用這些機會，該公司開發了SDI項目工程能力。這項SDI項目工程主要涉及向新加坡的輸電項目供應、交付和安裝中高壓電纜。在簽訂輸電工程電纜供應、交付和安裝合同時，公司交付中高壓電纜，並與當地公司簽訂分包協議，按項目要求安裝電纜

產品

銅棒是本公司大部分產品的基礎部件。這些產品的製造工藝要求棒材被“拉”出來並進行絕緣。在“拉拔”過程中，銅棒通過一系列模具拉拔，將銅縮小到特定的直徑。對於某些應用，拉拔的銅導體然後鍍錫。電纜中使用的銅被各種絕緣材料覆蓋，這些絕緣材料在擠壓過程中應用。然後將絕緣線組合，或用電纜連接，以產生所需的電氣性能和傳輸能力。然後，根據電纜的不同，在電纜上放置某種形式的保護罩。以下是該公司主要電線電纜產品的製造工藝摘要。

電信電纜

該公司生產一系列用於電話和數據傳輸的捆綁電信電纜，這些電纜具有不同的容量和絕緣，專為各種內部和外部環境而設計。這些電纜的主要用途是作為接入電纜，將建築物和居民連接到幹線電纜。公司生產的通信電纜包括銅基電纜和光纖電纜。

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銅基通信電纜的生產始於拉拔銅棒，直到銅棒達到所需的直徑，然後對拉出的導線進行一種稱為“退火”的過程，在該過程中對導線進行加熱，以使導線變得更軟、更柔韌。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)利用擠出工藝，包括將化合物通過模具進料、熔化和泵送，使其在用於絕緣導線時最終成型，然後用聚乙烯(PE)或聚氯乙烯(PVC)化合物和泡沫外殼覆蓋導線，適合不同的安裝和環境條件。為了減少通信線對之間的串擾，然後將絕緣線“纏繞”或絞合，以便將兩條絕緣線組合在一起，形成彩色編碼的雙絞線。然後，雙絞線被“連接”或“絞合”成25對雙絞線的單元，以便與其他25對單元組合，形成不同寬度和容量的電纜。在絞合後，將適當數量的單元電纜連接在一起，形成圓形電纜芯。根據計劃的環境，然後可能會添加一種凡士林化合物來填充電纜芯，以密封濕氣和水蒸氣。鋁帶或銅帶被用來“屏蔽”電纜，最後，屏蔽的電纜芯被塑料外護套覆蓋。該公司生產的通信電纜的容量和尺寸從25對到3000對直徑0.4 mm的導線到10對到600對直徑0.9 mm的導線不等。

電力電纜

本公司生產一系列鎧裝和非鎧裝低壓輸電電纜。低壓電纜通常被認為是容量為1至3.3千伏的電纜，通常用於向商業和住宅建築及其內部以及路燈、交通信號和其他標誌等户外設施輸送電力。鎧裝低壓電力電纜通常用於公共照明和電力傳輸到建築物，並安裝在地面或地下。非鎧裝低壓電纜主要用於建築物內外照明和供電電纜。該公司電力電纜的電壓容量從300伏到1千伏不等。

非鎧裝電纜的生產始於銅棒的拉拔和退火。然後將拉出的銅線絞合或“捆紮”成圓形或扇形導體，其尺寸從1.5平方毫米到1000平方毫米不等。然後用塑料絕緣體(如PVC)在擠出工藝中覆蓋銅導體，之後在佈線過程中將2-5根導線絞合成圓形電纜芯，並用塑料外罩覆蓋。

非鎧裝電纜由一個或多個銅線芯組成，由聚氯乙烯等物質絕緣。鎧裝電纜的生產方式和配置範圍與非鎧裝電纜相同，但增加了一層鍍鋅鋼或鐵絲，以保護電纜免受損壞。

漆包線

本公司還生產多個品種的漆包線。漆包線是在漆化過程中用絕緣材料塗漆的銅線。漆包線具有更好的耐油性、耐熱性、耐磨性和耐熔性，因此適用於製成品的機械和零部件。該公司生產直徑從0.02 mm到4.00 mm的漆包線，由包括聚乙烯醇縮甲醛、聚氨酯線和聚酯在內的各種石油絕緣材料進行清漆。漆包線產品用於組裝各種電氣產品，包括充油變壓器、冰箱電機、電話、收音機、電視、風扇電機、空調壓縮機和其他電器。

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銅是本公司生產銅基產品的主要原材料。該公司通常根據購買前一個月倫敦金屬交易所銅的當前國際現貨市場平均價格購買銅。銅價受全球供求以及投機交易的影響很大。與其他生產成本一樣，銅價的變化可能會影響公司的銷售成本。這是否對本公司的營業利潤率和財務業績有實質性影響，主要取決於本公司對其客户的銷售價格進行調整的能力，從而使銅價的漲跌反映在銷售價格中。該公司製成品的大部分銷售反映了訂購產品時的銅價。銅價的長期下跌將要求本公司定期將其庫存價值重估至當時的可變現淨值，這可能低於成本。

該公司以棒材和陰極的形式購買銅。銅陰極是從銅礦中提純的銅薄片。該公司在泰國擁有可將其陰極銅加工成銅棒的設施，該公司還利用包括泰國金屬加工有限公司在內的其他業務夥伴的服務來加工其陰極銅。銅棒被拉成銅線，用於生產通信電纜、電力電纜和漆包線。

該公司在泰國同時進口銅陰極和銅棒，銅陰極的進口關税低於銅棒。主要供應商是PT。印尼Karya Sumiden、臺灣Walsin Lihwa Corporation、新加坡三菱RTM International Ptd.、瑞士Glencore International AG和日本丸紅株式會社Marubeni Corporation。該公司試圖為其泰國業務維持大約三到五週的銅棒和陰極供應，在新加坡保持大約兩到四周的供應。PEWSC通常維持一到兩週的銅棒和陰極供應。APEC的銅供應一般維持在一到兩週的預期需求水平。本公司定期與各銅供應商簽訂為期一年的合約，據此，本公司同意每月購買固定數量的銅。根據這類合約的條款，銅價通常與LME期銅現貨價格在交割月(M-0)或交割月前1個月(M-1)的月平均價格加上溢價掛鈎。本公司並無亦不預期在獲得充足的銅棒或陰極供應方面有任何材料供應中斷或困難。本公司預期其銅供應商將有能力提供充足的銅供應以滿足本公司的要求，而本公司預期與其銅供應商的關係在短期內不會有任何改變。

該公司歷史上從PEWC購買了很大一部分銅棒。根據本公司與PEWC之間的綜合服務協議，PEWC已同意優先向本公司供應銅棒需求，價格至少與向相同市場購買類似數量的其他買家收取的價格相同。然而，本公司已將其從多家首選銅供應商中購買的銅進行多元化，以確保本公司在購買銅時獲得最優惠的定價。該公司目前沒有從PEWC購買銅棒。

該公司使用的其他原材料包括用作電力電纜導體的鋁，以及用於電纜絕緣層和漆包線清漆的石油基絕緣材料，如PE、PVC和果凍化合物；用於通信電纜護套的鋁箔；以及用於生產鎧裝電線的鍍鋅鋼絲。該公司在維持這些原材料的充足供應方面沒有任何困難，預計也不會有任何困難，並預計能夠繼續以當前的市場價格購買這些原材料。除泰國的進口關税外，本公司的原材料採購或進口不受任何限制或管制。公司可以自由選擇供應商，並與供應商協商材料的價格和數量。公司定期制定原材料消費計劃，持續監測原材料供應、價格、質量等方面的市場情況。

通貨膨脹會增加公司的原材料成本和運營費用。如果通貨膨脹加劇，該公司將試圖通過提高產品價格來維持其營業利潤率。

28

為了保持產品質量，公司在專職質量控制人員的監督下實施了一系列質量控制程序。公司的每個主要生產設施都實施了從原材料到成品階段的質量控制程序。原材料在開始生產前都要經過檢查，以確保它們達到必要的質量水平。在製造過程中，質量控制程序在生產的幾個階段執行。完工後，成品將被帶到設在生產設施中的質量控制中心，對不同的電氣和物理性能進行檢查和測試。

根據客户的要求，公司有能力生產符合各種不同質量和生產標準的產品。這些標準和認證包括當地標準和認證，如新加坡標準和工業研究質量標誌和泰國工業標準，以及其他標準，如國家電氣製造商協會標準、英國標準、日本工業標準和保險商實驗室公司標準。

該公司的所有主要經營實體都獲得了國際標準組織(“ISO”)9001電線電纜製造質量管理和保證標準的認證，並且至少在過去10年中一直保持這一認證。這些認證意味着這些實體擁有適當的質量保證體系，並有能力始終如一地生產高質量的產品。

該公司的通信電纜和電力電纜產品主要在製造國家的國內市場銷售，而該公司在泰國生產的部分漆包線出口，主要銷往東南亞各地的客户。下表列出了該公司在其三個報告部門--北亞地區、泰國地區和ROW地區--三條主要產品線，即動力、搪瓷和其他產品的銷售收入，以及這些期間按報告部門劃分的銷售收入在總銷售額中所佔的百分比。

*包括SDI服務合同的收入(2020年達到1,560萬美元)，以及其他電線電纜產品的銷售。

*包括SDI服務合同(2019年達到760萬美元)、製造服務合同以及其他電線電纜產品銷售的收入。

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*包括SDI服務合同(2018年達到1,670萬美元)、製造服務合同以及其他電線電纜產品銷售的收入。

APWC的運營子公司還負責銷售規劃、營銷戰略和客户聯絡。本公司的銷售人員對本公司的產品瞭如指掌，併為本公司的客户提供技術援助、諮詢服務和維修服務。該公司不通過獨立的銷售代理進行銷售，但使用位於APWC運營子公司的自己的銷售人員。

由於銅是本公司電線電纜產品中最重要的組成部分，本公司產品的價格主要取決於銅價。為了將銅價波動的影響降至最低，本公司試圖根據當時的銅價來確定其產品的價格。該公司可能會受到銅價大幅波動的影響。

公司產品的付款方式因市場和客户而異。該公司的大部分銷售要求在90天內付款，但可能會根據客户和付款記錄的不同而有所不同。根據成功的項目招標進行的銷售或向政府或公用事業公司銷售的銷售是按照招標或其他適用的規定進行的。對於PEWC生產的中高壓電力電纜的分銷，本公司需要在收到產品後30天內支付PEWC產品成本的90%，如果是SDI產品，則在安裝後支付剩餘10%的費用，兩種情況下的剩餘10%都將在一年內支付。在這兩種情況下，公司都必須在收到產品後30天內支付PEWC產品成本的90%，如果是SDI產品，則在安裝後支付剩餘10%的費用。就購買銅棒而言，本公司須在從PEWC獲得產品後30天內向PEWC支付銅棒費用。對於出口市場，付款方式通常是提前交付不可撤銷的信用證。APWC及其運營子公司均不為購買本公司產品提供融資。從事銷售和市場營銷的公司員工有工資，還可能根據業績獲得獎金。

產品以各運營子公司的名稱銷售。例如，暹羅太平洋公司生產的產品以“暹羅太平洋”商標銷售。Sigma Cable製造的產品以“Sigma Cable”品牌銷售。

北亞

本公司在中國生產和銷售漆包線。該公司在中國的主要業務是通過總部設在中國的商業實體進行的。該公司一般直接向電機制造商銷售漆包線，用於各種家用電器。

泰國

本公司在泰國生產和銷售通信電纜、漆包線和電力電纜。泰國正榮是泰國領先的電纜製造商之一。我們的分銷渠道包括向基礎設施領域的政府實體和私營部門參與者直接銷售，以及向政府實體的代理銷售。在泰國地區的銷售由APWC的運營子公司的銷售部門根據當地子公司設定的條款和定價直接進行。該公司的主要客户包括與政府及其承包商合作的客户。

30

劃

該公司在新加坡和澳大利亞生產和銷售低壓電力電纜。此外，公司還銷售由第三方供應商和PEWC生產的各種電線電纜產品。該公司還為新加坡的中高壓電纜和輸電項目提供SDI項目工程服務。SP Power Assets Ltd.歷來是本公司SDI服務的主要客户，幾乎佔我們所有SDI銷售的份額。對SP Power Assets Ltd.的銷售是根據一份全面的合同進行的，並不時下達採購訂單。

亞太地區的電線電纜行業競爭激烈。本公司的競爭對手包括一大批獨立的國內外供應商。公司每個市場的某些競爭對手比公司擁有更多的製造、銷售、研究和財務資源。該公司和其他電線電纜生產商主要在產品質量和性能、供應可靠性、客户服務和價格方面展開競爭。

北亞

PEWSC在廣東省深圳經濟特區生產漆包線，用於華南市場的電子、視頻和音響產品。主要供應變壓器、電機和線圈製造商。它面臨的競爭主要來自海外進口和當地製造商。

上海雅陽已改製為上海的一家貿易公司，主要為中國東部的變壓器、電機和線圈製造商供貨。它面臨着主要來自海外進口和中國製造商的競爭。

泰國

泰國的電線電纜行業競爭激烈。在其各種產品線中，該公司總共與大約30家當地電線和電纜製造商競爭，在泰國的電信電纜、電力電纜和漆包線的銷售方面與外國生產商競爭程度較小。該公司是泰國市場上五大生產商之一。政府審批程序、關税和其他進口限制限制了泰國市場上來自外國電線電纜生產商的競爭。在漆包線產品的銷售方面，該公司還面臨着來自一些較小生產商的激烈競爭。

劃

雖然該公司認為西格瑪電纜是新加坡電力電纜產品的主要供應商之一，但它面臨着來自該地區生產商的激烈競爭。新加坡本地市場沒有針對外國競爭的關税或其他壁壘，潛在競爭對手可以自由進入該行業。由於資本成本較高，本公司目前預計在不久的將來，新加坡電線電纜行業不太可能會有新的國內進入者對本公司構成重大競爭，或有能力奪取本公司相當大比例的市場份額。然而，Sigma Cable在2020年的業績受到來自其他製造商日益激烈的競爭的不利影響，這些製造商試圖搶佔新加坡市場的更大份額。

31

除了APEC，澳大利亞還有兩家主要的電線電纜生產商：Olex電纜(由尼克森所有)和普睿司曼電纜，分別在維多利亞州和新南威爾士州設有工廠。澳大利亞市場的很大一部分由兩家進口商提供服務：(I)Electra電纜，據報道從中國工廠進口電纜；(Ii)World Wire Cable，據報道也從中國合作伙伴那裏採購電纜，在澳大利亞市場銷售。這些公司是亞太經合組織的主要競爭對手。APEC是昆士蘭州唯一的電力電纜生產商，因此尋求利用其與昆士蘭州客户的相對接近優勢，而競爭對手則需要將產品從澳大利亞其他州運輸到昆士蘭州。亞太經合組織在悉尼、墨爾本、布里斯班和珀斯設有銷售辦事處和倉儲設施，以吸引和服務這些地區的客户。亞太經合組織還與其中一家地區性供應商簽訂了分銷協議，目標是為澳大利亞的業務創造更多業務。

近年來，我們開展業務的主要亞洲市場顯示出比美國和其他一些較發達市場更高的整體經濟增長，受各種因素(包括新興市場投資風險增加、實際或潛在的政治不穩定以及流行病)的影響，偶爾會出現經濟和貨幣匯率波動。

北亞

該公司的北亞業務主要在中國進行。中國經濟在結構、政府參與程度、發展水平、增長速度、資本再投資、資源配置、通貨膨脹率、國際收支狀況等方面與大多數發達的自由市場經濟體不同。近年來，中國政府實施了經濟改革措施，強調放權、擴大國內市場消費、住宅和商業房地產開發、基礎設施建設、利用市場力量和開發外商投資項目。

泰國

該公司產品在泰國的銷售量往往與泰國的總體經濟活動水平相關。因此，該公司泰國業務的業績在很大程度上取決於泰國經濟的總體狀況。泰國的基礎設施發展和相關建設項目在很大程度上依賴於政府贊助的倡議。近年來，泰國政府參與基礎設施建設的程度往往會跟蹤泰國國內生產總值(GDP)的增長或收縮。總體而言，建築業和基礎設施項目大幅放緩，從而影響了當地的銷售，給價格帶來了競爭壓力，促使公司理順泰國業務，積極尋找海外出口市場。泰國的政治不穩定往往會削弱政府對基礎設施發展項目的關注，這可能會對我們從事大型基礎設施項目的客户的銷售額產生不利影響。

本公司為某些建築物、機器及設備提供保險，承保因火災、水災、其他自然災害及入室盜竊所造成的特定數額的損害或損失。本公司不承保因業務中斷或政治動盪而造成的後果性損失，也不承保產品責任保險。此外，本公司在中國的業務沒有商業責任或中斷保險，在泰國的業務也沒有水災損失或業務中斷的保險。因此，我們的保險金額可能不足以支付所有潛在的索賠或債務，我們可能會因缺乏足夠的保險而被迫承擔大量費用。不能保證我們不會因超出保單承保範圍或超出保單承保範圍而蒙受損失。請參閲第3.D節“我們的保險範圍不包括我們所有的業務風險”。有關保險承保範圍風險的更多信息，請參見上文。

32

該公司受到各種法律法規的約束，這些法規涵蓋了材料的儲存、搬運、排放和排放到環境中。本公司相信其所有業務在實質上都符合所有適用的環境法律和法規。本公司並未因違反或違反環境標準而受到任何重大的法律、監管或其他訴訟。

請參考上面4.B.項中的業務概述。

該公司的製造產品是在暹羅太平洋、正榮泰航、Sigma Cable、APEC和PEWSC擁有或租賃的廠房內生產的。以下是該公司的物質設施和運營情況的摘要。

暹羅太平洋在泰國曼谷附近擁有一個7.45英畝的生產設施，位於它也擁有的26.79英畝的土地上。通信電纜和漆包線都是在這個工廠生產的。生產設施是質押給金融機構的某些財產和資產的一部分。

Charoong Thaong在泰國曼谷附近的Chachoengsao省擁有一家佔地34英畝的生產設施，那裏生產電信電纜和電力電纜。該生產設施位於一塊65英畝的土地上，泰國正榮也擁有這塊土地。生產設施和土地都不抵押。

Sigma Cable在新加坡一塊19373平方米的土地上生產電力電纜，從2000年9月16日到2030年9月16日，從裕廊城鎮公司(JTC)租賃了30年。JTC是一家與政府有關聯的公司，也是新加坡最大的工業業主。建築資產質押給大華銀行。

APEC在澳大利亞布里斯班一塊3.9萬平方米的地塊上擁有6735平方米的電力電纜製造設施。製造設施和土地由亞太經合組織的銀行貸款提供擔保。

上海雅陽於2019年10月底停產，並已重組為一家貿易公司，位於上海奉賢工業區約27,839平方米的國有土地面積內。這些土地和建築被質押給中國工商銀行(ICBC)，作為120萬美元銀行貸款的擔保。

PEWSC在中國深圳龍崗一家佔地3.6萬平方米、建築面積20367平方米的國有土地上生產漆包線。這塊土地的工業用地租賃權已經發放了49年。這些土地和建築被質押給中國農業銀行，作為150萬美元銀行貸款的擔保。

該公司在泰國、新加坡、澳大利亞和中國的大部分工廠使用從歐洲、美國、臺灣或日本進口的生產工藝和設備。

公司設施的生產能力和使用程度不時變化，這些信息被認為是商業敏感和專有信息。

不適用

33

以下討論應與本年報第18項提及的經審核綜合財務報表及其附註(“財務報表”)所載資料一併閲讀。

5.a1.關鍵會計政策的披露

關鍵會計估計和判斷以及與我們的財務報表政策相關的最重要的會計估計和判斷載於本年報第18項引用的綜合財務報表附註3.23。

5.a2.選定的運行數據

根據我們的三個主要業務部門(包括北亞地區、泰國地區和ROW地區)對業績進行分析和報告。下面的彙總表包括了我們三個業務部門在所涵蓋期間的淨銷售額、營業利潤和營業利潤率方面的某些結果。下表列出了所示期間的選定彙總數據(美元(美元)金額(以千美元為單位))。

APWC約75.5%實益擁有，由臺灣PEWC公司控股。其餘約24.5%的已發行和已發行普通股在美國公開交易，並在納斯達克上市。根據股東對向證券交易委員會提交的附表13D和13G文件的審查，以及對APWC在百慕大和美國的轉讓代理保存的股票登記冊的審查，本公司不知道有任何股東居住在本公司開展業務的司法管轄區。雖然公司的經營和業績受到公司所在國家各自政府的經濟、財政、貨幣和政治政策的影響，但這種影響並不是APWC股東基礎的作用。

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一般信息

經營結果主要取決於市場需求和政府基礎設施項目、我們產品的市場銷售價格、我們有效地生產高質量產品的能力，這些產品的數量足以滿足需求，並控制生產和運營成本。我們的業績還受到多個因素的影響，包括新冠肺炎的影響，我們業務所在國家的貨幣穩定，競爭和原材料成本，特別是銅，這在2020年和2019年佔我們銷售成本的大部分。

為了將銅價波動的影響降至最低，我們試圖將我們產品的價格與當時的銅市場價格“掛鈎”，並將銅成本的變化儘可能地轉嫁給客户。然而，在某些情況下，我們仍然受到銅價波動的影響。在這一定價方案下，銅價近期的漲跌走勢在幾個月內可能不會得到充分反映。

每公噸平均銅價由2019年的6,005美元升至2020年的6,169美元(年平均)，升幅為2.73%。本年度報告中顯示的銅價是從倫敦金屬交易所公佈的指數中引述的。2020年和2019年平均銅價如下：

2021年3月，LME的平均銅價為每噸8,479美元。

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收入

北亞地區的總銷售額從2019年的7660萬美元下降到2020年的7320萬美元，減少了340萬美元，降幅為4.4%。這一下降主要是由於上海亞陽於2019年10月停止製造業務。

來自泰國地區的營收從2019年的1.724億美元降至2020年的1.436億美元，減少了2880萬美元，降幅為16.7%。下降的主要原因是低利潤率產品的銷售額下降。

行區營收從2019年的8920萬美元增加到2020年的9670萬美元，增幅為750萬美元，增幅為8.4%。這一增長主要歸因於與新冠肺炎相關的原因導致的競爭減弱。

毛利

毛利潤從2019年的2480萬美元增加到2020年的3390萬美元，增幅為910萬美元，增幅為36.7%。2020年毛利率為10.8%，而2019年為7.33%。毛利率的改善主要是由於銷售組合從低利潤率項目轉向高利潤率項目。

營業利潤

2020年的營業利潤為760萬美元，比2019年的營業虧損(60萬美元)增加了820萬美元，增幅為1264.4%。

北亞地區營業利潤率從2019年的1.62%提高到2020年的4.22%。這一增長主要是由於銷售組合的改善和遣散費的減少，主要發生在2019年，原因是上海雅陽的重組。

泰國地區營業利潤率從2019年的1.76%提高到2020年的7.83%。這一增長主要歸因於銷售組合的改善。

行區營業虧損率從2019年的(1.86%)惡化至2020年的(4.64%)。這一下降主要歸因於與新冠肺炎和銅價波動相關的原因。

融資成本

我們的財務成本主要包括銀行貸款利息和借款利息。利息成本從2019年的100萬美元降至2020年的70萬美元。然而，2020年有息貸款和借款增至1380萬美元，而2019年為1130萬美元。這些貸款的收益主要用於本公司的資本支出和營運資金需求。

財政收入

金融收入包括從銀行存款中賺取的利息。利息收入從2019年的50萬美元減少到2020年的30萬美元。

聯營公司的虧損份額

與2019年相比，2020年的虧損份額保持不變。這主要是由於本公司根據其在暹羅太平洋控股公司的百分比所有權權益確認的虧損。

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匯兑損益

2020年的匯兑損失主要歸因於泰銖貶值和人民幣升值。根據中午買入匯率，以下列出了2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的匯率。然而，它們並不反映交易實際發生的比率。

資料來源：《美聯儲公報》、《聯邦儲備系統理事會》。美聯儲統計數據發佈H.10，來自美聯儲理事會網站http://www.federalreserve.gov.

所得税

2020年所得税支出為400萬美元，而2019年為210萬美元。這一變化主要是由於應納税所得額的增加。

一般信息

經營結果主要取決於市場需求和政府基礎設施項目、我們產品的市場銷售價格、我們有效地生產高質量產品的能力，這些產品的數量足以滿足需求，並控制生產和運營成本。我們的業績還受到多個因素的影響，包括我們業務所在國家的貨幣穩定、競爭和原材料成本，特別是銅，這些成本佔我們2019年和2018年銷售成本的大部分。

37

為了將銅價波動的影響降至最低，我們試圖將我們產品的價格與當時的銅市場價格“掛鈎”，並將銅成本的變化儘可能地轉嫁給客户。然而，在某些情況下，我們仍然受到銅價波動的影響。在這一定價方案下，銅價近期的漲跌走勢在幾個月內可能不會得到充分反映。

每公噸平均銅價從2018年的6,525美元下降到2019年的6,005美元(年度平均)，降幅為7.97%。

本年度報告中顯示的銅價是從倫敦金屬交易所公佈的指數中引述的。2019年和2018年銅價均價如下：

2020年3月，LME的平均銅價為每噸5179美元。

收入

北亞地區的總銷售額從2018年的1.036億美元下降到2019年的7660萬美元，減少了2710萬美元，降幅為26.1%。下降的主要原因是美中貿易戰的負面影響。

來自泰國地區的營收從2018年的2.134億美元降至2019年的1.724億美元，減少了4100萬美元，降幅為19.2%。減少的主要原因是應一個主要客户的要求推遲交付產品。

來自行區的營收從2018年的1.089億美元降至2019年的8920萬美元，降幅為1,970萬美元，降幅為18.1%。下降的主要原因是激烈的競爭。

毛利

雖然原材料採購的波動最好由客户承擔，但限制因素降低了這一戰略的影響，並影響了毛利潤。每公噸平均銅價下跌7.97%，加上激烈的競爭和主要由中美貿易戰導致的市場放緩，均導致2019年毛利(31.6%)出現實質性變化。

營業(虧損)

2019年營業(虧損)為60萬美元，較2018年營業利潤870萬美元減少930萬美元，降幅為107.5。

北亞地區營業利潤率從2018年的5.05%降至2019年的1.62%。減少的主要原因是銷售額下降，這侵蝕了利潤率，以及上海雅陽重組導致遣散費增加。

泰國地區營業利潤率從2018年的4.47%降至2019年的1.76%。這主要是由於利潤率較高的產品銷售額下降所致。

行區營業虧損率從2018年的(2.12%)降至2019年的(1.86%)。下降的主要原因是銷售價格下降、競爭導致利潤率下降以及單位成本上升。

38

融資成本

我們的財務成本包括銀行貸款利息和借款利息。利息成本從2018年的140萬美元降至2019年的100萬美元。然而，由於2019年償還了貸款，2019年有息貸款和借款從2018年的2480萬美元減少到1130萬美元。

財政收入

金融收入包括銀行存款的利息。利息收入保持一致，從2018年的50萬美元增加到2019年的50萬美元。

聯營公司的虧損份額

與2018年相比，2019年的虧損份額保持不變。這主要是由於本公司根據其在暹羅太平洋控股公司的百分比所有權權益確認的虧損。

匯兑損益

2019年的匯兑收益主要歸因於泰銖升值。根據中午買入匯率，2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的匯率如下所示。然而，它們並不反映交易實際發生的比率。

資料來源：《美聯儲公報》、《聯邦儲備系統理事會》。美聯儲統計數據發佈H.10，來自美聯儲理事會網站http://www.federalreserve.gov.

所得税

2019年所得税支出為210萬美元，而2018年為390萬美元。這一變化主要是由於應納税所得額的減少。

39

截至2020年12月31日，我們擁有5220萬美元的現金和現金等價物，主要存在銀行賬户和手頭現金中。我們目前的現金來源是手頭的現金，運營產生的現金，以及我們的信貸安排。我們的流動資金主要用於購買和更換物業、廠房和設備，未來的收購和持續運營的支出。

我們與各商業銀行集團和金融機構保持多項營運資金和透支信貸安排(以下簡稱“安排”)。截至2020年12月31日，融資總額約為2.642億美元，未使用融資金額約為2.03億美元(計入據此簽發的信用證)。這些設施沒有終止日期，但每年都會進行審查，以進行續簽。該公司的借款沒有季節性。

2020年7月10日，本公司與PEWC簽訂了一項擔保貸款協議，根據該協議，本公司向PEWC借款本金600萬美元(“擔保貸款”)。這筆擔保貸款的利率為3%，並以該公司在Sigma Cable的98.3%所有權股份的質押為擔保。有擔保貸款的預定到期日是2020年7月10日之後12個月的日期，但公司可以選擇在該日期之前(全部或部分)償還。這筆擔保貸款目前的未償還本金為600萬美元。有關本公司有息貸款及其他第三方借款(包括到期日概況、貨幣及利率結構)的進一步資料，請參閲本年報第18項提及的綜合財務報表附註11(B)。有關本公司財務負債的到期日情況，請參閲本年報第18項提及的綜合財務報表附註27(C)。

APWC除了擁有其子公司和股權被投資人的股本外，沒有任何直接業務運營。作為一家控股公司，APWC支付股息以及履行其他義務(包括支付擔保貸款)的能力取決於從其運營子公司以及其他控股和投資獲得的分派金額(如果有的話)。因此，APWC的子公司一直是並將繼續是其主要的資金來源。截至2020年12月31日，我們手頭有5220萬美元的現金和現金等價物，其中430萬美元在APWC持有，其餘由其子公司持有。所有的設施都是附屬的，APWC沒有任何設施。公司需求(包括控股公司需求)的資金主要來自APWC子公司的分配。APWC依靠子公司的股息分配來支付董事會宣佈的股息。APWC的運營子公司以及其他控股和投資，可能會不時受到向APWC進行分配的能力的限制，包括但不限於，由於其貸款協議中包含的限制性契約，對將當地貨幣收益兑換成美元或其他貨幣的限制，以及其他監管限制。例如，中國法律限制我們在中國的業務實體只能從其根據相關中國會計準則和法規確定的留存收益(如有)中支付股息。根據中國法律, 這些實體還被要求每年從其淨收入中撥出一部分，為某些儲備基金提供資金。這些儲備不能作為現金股息分配。上述限制還可能影響APWC用從另一家子公司收到的股息和其他付款為另一家子公司的運營提供資金的能力。由於保護APWC子公司少數股東權利的限制，以及其運營子公司目前的現金需求，分配也可能不時受到限制。因此，我們需要定期管理我們的公司現金需求，以與允許的分配時間保持一致。

截至2020年12月31日的一年中，運營活動提供的淨現金為1,640萬美元，而截至2019年12月31日的一年中，運營活動提供的淨現金為1,510萬美元。運營產生的現金增加主要歸因於產品利潤率的提高。

截至2019年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金為1,510萬美元，而截至2018年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金為4,060萬美元。業務產生的現金減少的主要原因是銷售額下降。

40

未付銷售天數(“DSO”)是衡量應收賬款平均收款期的指標，雖然計算受到所用期間和該期間內銷售時間的影響，但它可以洞察不同期間收款的差異。我們2020年的未償還銷售天數為91天，而2019年為83天。這一變化主要是由於新冠肺炎的影響，導致2020年手頭訂單的完成推遲並集中在2020年底，增加了我們的應收貿易賬款期末餘額。我們在整個公司都有政策，強調持續關注收集工作的重要性。

2020年，用於投資活動的現金為2030萬美元，而2019年用於投資活動的現金為640萬美元。用於投資活動的現金淨額增加的主要原因是房地產、廠房和設備的購買增加。

2019年，用於投資活動的現金為640萬美元，而2018年用於投資活動的現金為480萬美元。用於投資活動的現金淨額增加的主要原因是房地產、廠房和設備的購買增加。

2020年，融資活動帶來的現金淨流入為210萬美元。2020年的現金流入主要歸因於借款增加。

2019年用於融資活動的淨現金為1790萬美元。2019年，用於融資活動的現金淨額主要反映了償還借款的情況。

我們相信，我們的經營活動產生的資金、手頭的現金以及我們信貸安排下的可用金額將提供足夠的現金，至少在未來12個月內滿足我們的需求。我們相信，我們有足夠的流動性來滿足我們預期的營運資本、資本支出、一般公司要求以及其他即將到期的短期和長期債務。我們可以通過一項或多項債務和/或股權融資(包括與我們的主要股東進行債務和/或股權融資)來增強我們的流動性。

該公司目前沒有從事自己的研究和開發。根據本文所述的與PEWC簽訂的綜合服務協議，公司從PEWC進行的研究和開發中受益，而公司只需支付很少的費用或無需支付任何費用。因此，本公司自成立以來並未在研發方面作出重大支出或承諾。

我們不知道任何可以合理預期會對我們當前或未來業務產生實質性影響的趨勢、承諾、事件或不確定性，但以下情況除外，這些趨勢、承諾、事件或不確定性在過去和將來都會對我們的財務業績產生重大影響：

41

見“第11項.關於市場風險的定量和定性披露”。

本公司並無與非綜合實體訂立任何交易，使本公司擁有財務擔保、附屬留存權益、衍生工具或其他或有安排，令本公司在向本公司提供融資、流動資金、市場風險或信用風險支持的非綜合實體中承擔重大持續風險、或有負債或任何其他責任。

下表列出了公司截至2020年12月31日的合同義務：

有關財務承諾和或有事項的更多詳情，請參閲我們經審計的合併財務報表及其在第18項“財務報表”中引用的附註。

請參閲本報告標題為“關於前瞻性陳述的告誡聲明”一節。

只有一類董事職位，沒有一名或多名董事對提交給董事會的事項或任何其他特殊或增強的投票權擁有任何否決權。公司細則規定法定人數由當時在任董事的多數組成。截至2020年12月31日，董事會共有九(9)名董事，包括三名獨立董事陳方安生先生、李亦欽博士和丁蘭伯特博士。在2020年9月18日舉行的APWC最近一次年度股東大會(“2020年度股東大會”)上，股東們通過了一項決議，將最低董事人數定為兩(2)人，最高董事人數定為九(9)人。每位董事有權投一票，任何事項的批准都需要簡單多數，前提是出席會議的人數達到法定人數。下表列出了關於亞太婦女委員會現任董事和某些其他官員的某些信息。所有董事均由APWC的股東進行年度選舉。在APWC 2020年年度股東大會上，每一位董事都再次當選。高級人員的任期和條款一般由委員會決定。

42

APWC的某些高級職員和董事現在或曾經是PEWC和/或PEWC附屬公司的高級職員或董事，如下所述。以下是每位董事會成員和高級管理人員的簡短專業摘要：

陳方安生先生自2007年以來一直擔任亞太區委員會董事會獨立成員，以及審計委員會和薪酬委員會的成員和主席。陳先生亦為債券集團公司董事總經理，並於2005年至2008年擔任Elliott Associates的高級顧問。他也是美國的註冊會計師和加拿大安大略省的註冊會計師。

鄭志剛先生於2004年至2005年擔任亞太婦女會董事會成員，並於2007年再次當選。鄭先生於2009年獲委任為董事局主席。1987年至2003年，程先生擔任PEWC負責採購的副總裁。鄭先生自2004年起擔任PEWC執行副總裁，並自2008年6月起擔任PEWC、大豪投資有限公司和友基投資有限公司各投資部的董事長。鄭志剛先生與方雄成先生沒有親屬關係。鄭先生目前也是PEWC的董事會成員。

方雄成先生自2006年起擔任亞太婦女會董事會成員。他還擔任PEWC的助理副總裁。方雄成先生與鄭志剛先生沒有親屬關係。

Daphne Hsu女士自2005年3月以來一直擔任APWC的財務總監，在此之前，她曾在湯姆森公司(Thomson SA)的一家合資企業擔任臺灣和中國大陸地區的財務總監十年。

丁蘭伯特博士自2011年以來一直是APWC董事會的獨立成員。丁博士是聯合環境工程服務公司的總裁兼首席執行官，在此之前，他是袁澤大學的副教授。丁博士於1989年獲得南加州大學哲學博士學位。他還是一名註冊環境評估師，並擁有多項專利。丁博士是審計委員會和薪酬委員會的成員。

Michael C.Lee先生自2004年以來一直擔任APWC董事會成員，同時也是PEWC首席執行官兼太平洋美國控股有限公司董事長。Michael C.Lee先生與李毅進博士沒有親屬關係。李先生目前也是PEWC的董事會成員。

李一欽博士自2007年以來一直是APWC董事會的獨立成員，並擔任審計委員會成員。他也是薪酬委員會的成員。李博士是FCC Partners的常務董事。李一欽博士擁有斯坦福大學資源規劃與管理博士學位。李毅進博士與李國能先生並無親屬關係。

亞歷克斯·陳先生自2015年以來一直擔任APWC董事會成員。2015年7月1日至2019年12月31日，他還擔任過APWC的首席營銷官。陳先生於1983年至2008年被分配到PEWC擔任工程師、總經理助理，後來又擔任質量保證部經理。2008年至2015年，他擔任泰國暹羅太平洋電線電纜有限公司董事總經理。陳先生還擔任PEWC銷售事業部副總裁兼總經理，以及臺灣電氣研究與測試中心主任。

孫大衞先生自2007年起擔任APWC董事會成員。他還擔任PEWC的總裁和正榮泰國電線電纜公共有限公司的董事總經理。

43

唐元春先生自2004年起擔任亞太婦女會董事會成員，自2005年起擔任亞太區婦女會首席執行官。袁亞非曾在2005年至2009年擔任APWC主席。他還自2004年以來一直擔任PEWC主席，並自2002年以來一直擔任太平洋建設有限公司的董事。袁亞非曾在2005年至2008年擔任臺灣熱電聯產公司董事。袁先生自2004年以來一直擔任臺灣電線電纜工業協會會長。自1998年和2004年起，他分別擔任臺北進出口商會會長和中華全國工業聯合會臺灣分會會長。

威廉·龔偉先生自2013年4月1日起擔任首席運營官。他最初被派往泰國夏隆電線電纜有限公司。1991年至2000年擔任高壓電纜事業部工程師、助理廠長，後任顧問。此後，龔偉先生離開泰國正榮從事其他專業活動，並於2009年重新加入本公司。2009年4月，他被任命為新加坡西格瑪電纜公司總經理。龔偉先生擁有泰國曼谷亞洲理工學院的碩士學位。

夏業良先生自2013年8月1日起擔任首席財務官。夏先生此前曾擔任APWC的副首席財務官。在此之前，他曾擔任APWC的高級內部審計經理。在加入APWC之前，夏先生是美國加利福尼亞州洛杉磯Newegg.com的內部審計主管。

普通股目前在納斯達克的資本市場交易。APWC依靠的是納斯達克規則下發行人可以獲得的“受控公司豁免”，因為該公司的董事會不是由多數獨立董事組成的。“受控公司豁免”規定，如一名股東或組成一個集團的兩名或以上股東實益擁有發行人已發行及尚未發行的有表決權證券的50%以上，發行人的董事局無須由過半數獨立董事組成。PEWC直接或間接擁有和控制APWC約75.5%的已發行和已發行普通股。

董事會任何高級職員或董事與亞太婦女會或其任何附屬公司之間並無訂立服務合約，就終止聘用時的福利作出規定。

APWC與任何大股東、客户、供應商或其他人沒有任何安排或諒解，根據這些安排或諒解，上述任何人都被選為董事或高級管理層成員。

2020年，本公司就各種身份的服務向亞太地區委員會全體董事及其行政、監督或管理機構成員(“高級管理層成員”)支付的補償總額約為144萬美元。根據百慕大的法律，亞太婦女委員會董事和高級管理成員以個人身份提供服務的年度報酬不需要披露。

於二零二零年，應付予每名獨立董事的費用為每年30,000美元，而擔任本公司或PEWC或其任何聯屬公司的董事或行政人員的每位董事須支付的費用為每年20,000美元，並於每種情況下退還出席董事會或其任何委員會會議的合理差旅費。

除政府規定的計劃外，公司或其子公司沒有為董事或管理層提供養老金、退休或類似福利而預留或累積任何資金或撥備。

44

董事會審核委員會的主要職能是協助董事會監督：(I)確保會計政策及財務報告和披露做法的可靠性和完整性，以及(Ii)建立和維護流程，以確保遵守所有適用的法律、法規和公司政策，並建立適當的內部控制、業務風險管理和資產保護制度。

審計委員會由陳方安生先生、李宜欽博士和丁蘭伯特博士組成，陳先生擔任審計委員會主席。

根據目前的組成，審計委員會符合交易所法案第10A-3條的要求和納斯達克的公司治理要求。

薪酬委員會的主要職能是協助本公司釐定應支付予本公司執行董事及若干高級管理人員的薪酬。根據其運作章程，薪酬委員會有權：(I)審查和建議董事會，或決定APWC及其主要運營子公司高級管理人員的年薪、獎金、股票期權和其他直接或間接福利；(Ii)審查新的高管薪酬計劃，定期審查公司高管薪酬計劃的運作，以確定它們是否得到適當協調，制定並定期審查高管薪酬計劃的管理政策，並採取步驟修改任何產生薪酬和福利的高管薪酬計劃。(Iii)聘請外部審計師和顧問就市場薪酬提供意見；及。(Iv)制訂和定期檢討管理津貼方面的政策。

薪酬委員會由三名獨立董事陳方安生先生、李宜欽博士和丁蘭伯特博士組成。此外，本公司主席鄭安迪先生及行政總裁袁春堂先生分別以無投票權顧問身分出任薪酬委員會委員。

截至2020年12月31日，公司員工總數為1216人，其中約13.7%為行政管理人員，其餘為生產人員，截至2020年12月31日，約65.2%的員工位於泰國地區，19.2%位於北亞地區，15.6%位於行區。生產人員通常被組織成兩個12小時的班次或三個8小時的班次，以保證工廠的連續運營。

截至2019年12月31日，公司員工總數為1227人，其中約14.2%為行政管理人員，其餘為生產人員。截至2019年12月31日，約65.7%的員工位於泰國地區，18.3%位於北亞地區，16.0%位於ROW地區。生產人員通常被組織成兩個12小時的班次或三個8小時的班次，以保證工廠的連續運營。

截至2018年12月31日，公司員工總數為1326人，其中約13.3%為行政管理人員，其餘為生產人員。截至2018年12月31日，約60.6%的員工位於泰國地區，24.6%位於北亞地區，14.8%位於ROW地區。生產人員通常被組織成兩個12小時的班次或三個8小時的班次，以保證工廠的連續運營。

45

該公司提供一系列員工福利，它認為這些福利可以與當地市場的行業慣例相媲美。這些福利包括基於績效的薪酬激勵、醫療福利、度假、養老金、為新加坡和泰國的少數工人提供住房，以及為其他工人提供少量住房補貼。該公司還為其指定的人員提供培訓計劃，以提高工人生產率和職業安全。

目前，沒有團體獎金、利潤分享或股票期權計劃。然而，APWC的一些子公司有基於個人業績和特定子公司在本財年的盈利能力的獎金或利潤分享計劃，這些計劃通常符合各自國家的行業慣例和市場狀況。

該公司在澳大利亞、中國大陸、新加坡、泰國和臺灣的員工都有幾個固定繳款計劃。此外，公司還根據泰國勞動法規定了福利計劃。根據這些規定的福利計劃，公司向泰國子公司即將退休的員工支付其最後一個月工資的1至26倍，具體取決於其服務年限。在2020年期間，根據這項勞動法，該公司的總支出為70萬美元。這些確定的福利計劃沒有資金，金額被確認幷包括在公司資產負債表上的員工福利負債中。公司在員工退休時履行義務。截至2020年12月31日，這些計劃下的累計福利義務總額為1130萬美元。有關這些員工福利計劃的更多信息，請參閲本年度報告第18項中引用的綜合財務報表附註21。

西格瑪電纜公司大約13%的員工是新加坡的一個僱員工會--電子電氣工業聯合工人聯合會(United Workers of Electronics&Electrical Industries)的成員。根據2003年6月簽署的一項集體協議的條款，該公司必須每年就加薪和加薪進行談判。所有其他工人福利和僱傭條款都包括在集體協議中。本公司認為，PEWS和上海雅陽分別約有100%和100%的員工是各自公司工會的成員。這些工會一般都是按照中國的相關勞動法規運作的。亞太經合組織大約13%的員工是澳大利亞工人工會的成員。APWC其他運營子公司的員工都不是工會成員。

該公司從未經歷過因勞資糾紛而發生的罷工或其他中斷事件。公司認為其員工關係令人滿意，在吸引和留住合格員工方面沒有遇到困難。

第六項董事、高級管理人員和員工實益擁有的普通股--6.b。薪酬“披露”項目7.大股東和關聯方交易--7.A.大股東。“

目前共有11,100股普通股已發行，但未發行，並作為庫存股入賬。不包括這些庫存股，截至2020年12月31日，已發行和已發行的普通股有13,819,669股。2015年8月21日，PEWC和PEWC的全資子公司、英屬維爾京羣島公司Moon View Ventures Limited收購了1,355,415股普通股，這些普通股由一個私募股權投資集團間接持有。在出售該等普通股方面，雙方終止了一份修訂並重新簽署的股東協議，該協議的終止使APWC受益，原因是本公司(和PEWC)取消了有利於私募股權投資者的某些美國税收賠償義務，並終止了本公司維持有效的F-3表格中包括私募股權投資者持有的普通股的擱置登記聲明的義務。作為這筆交易的結果，PEWC以下述方式持有，並將繼續持有大約75.5%的已發行和已發行普通股。其餘約24.5%的已發行和已發行普通股目前在美國公開交易，目前在納斯達克資本市場上市，交易代碼為“APWC”。

46

下表列出了截至2021年3月31日，以下人士對普通股的實益所有權的某些信息：(I)APWC所知的所有實益擁有普通股5%以上的人和(Ii)APWC的高管(高級管理成員)和董事作為一個集團。下表所列信息來源於持有者提交的公開文件以及從董事和高級管理人員那裏獲得的信息。以下普通股附帶的投票權與所有其他普通股附帶的投票權相同。

APWC有6,166,154股已登記的普通股，其中3,388,900股普通股在納斯達克資本市場一級公開交易，約佔已發行和已發行普通股的24.5%。至於其餘的2,777,254股普通股，其中2,766,154股普通股由PEWC及其子公司持有，11,100股普通股由APWC以國庫形式持有，所有這些股票均受1933年美國證券法頒佈的第144條規定的交易限制。除(I)非居住在美國的董事或高級職員持有的約97,834股普通股，(Ii)PEWC直接或間接持有的2,766,154股登記證券，以及(Iii)APWC以國庫形式持有的11,100股普通股外，APWC認為其登記證券基本上全部由美國居民持有。APWC沒有辦法最終證實這一看法，這是基於對APWC百慕大轉讓代理和美國轉讓代理維護的股票登記冊以及記錄持有者提供的地址的審查。根據對APWC美國轉會代理記錄(包括無異議受益持有人(NOBO)名單)的審查，APWC認為有400多名受益持有人居住在美國，儘管這只是APWC對美國受益持有人數量的最佳估計。

本公司就購買PEWC製造的產品和提供的服務與PEWC產生普通貿易和其他應付款項。

2020年7月10日，本公司與PEWC簽訂了一項擔保貸款協議，根據該協議，本公司向PEWC借款本金600萬美元(“擔保貸款”)。這筆擔保貸款的利率為3%，並以該公司在Sigma Cable的98.3%所有權股份的質押為擔保。有擔保貸款的預定到期日是2020年7月10日之後12個月的日期，但公司可以選擇在該日期之前(全部或部分)償還。這筆擔保貸款目前的未償還本金為600萬美元。

本公司將上述關聯方貸款所得款項用於營運資金和購買資本設備。APWC或其任何子公司從PEWC借款的條款至少與與非關聯方進行公平交易時的條款一樣優惠。

根據綜合服務協議的條款，公司向PEWC支付一筆管理費，用於將某些PEWC經理借調或臨時委派和搬遷到公司的運營單位。所指派的經理協助公司落實PEWC根據綜合服務協議的條款向本公司提供的由PEWC進行的某些研究和開發的結果。指定經理亦協助本公司採購原材料，主要是銅，這也是綜合服務協議的規定。2020年，此類年度管理費的金額約為133美元。

47

我們不時地與我們的附屬公司進行各種交易。我們通常與我們的附屬公司保持一定的距離進行交易。與關聯方的買賣價格通過協商確定，一般基於LME的銅價報價加上一定溢價。

關於截至2020年12月31日的關聯方餘額和關聯方交易的更多細節在我們“第18項.財務報表”中引用的經審計的綜合財務報表中披露。請參閲隨函提供的本公司合併財務報表附註24。

見項目18：財務報表

目前並無任何董事、高級管理人員或關聯公司對本公司不利或擁有不利重大利益的重大訴訟。本公司並無實際或待決的法律程序，而本公司是或可能成為可能合理預期會對本公司的狀況(財務或其他方面)或經營業績產生重大影響的一方，或在最近過去已對本公司的狀況(財務或其他方面)或經營業績產生重大影響的法律程序。

2016年11月，APWC宣佈，其董事會已批准實施股息政策，作為APWC不斷增加股東價值和投資回報承諾的一部分。股息政策的目標是支付至少佔公司股東應佔税後經審計綜合淨利潤的25%的現金股息，如果可供分配的話每年以現金支付。根據其股息政策，2018年11月30日，APWC向截至2018年9月14日登記在冊的股東支付了現金股息，金額為每股普通股0.08美元。然而，APWC董事會決定不支付2019年或2020年的股息，因為該公司有資金要求，業務表現也不令人滿意。

作為一家控股公司，APWC支付股息以及履行其他義務的能力取決於從其運營子公司以及其他控股和投資獲得的分派金額(如果有的話)。APWC的運營子公司以及其他控股和投資，可能會不時受到其向APWC進行分銷的能力的限制。這些限制還可能影響APWC用從另一家子公司收到的股息和其他付款為另一家子公司的運營提供資金的能力。

此外，亞太婦女會營運附屬公司向亞太婦女會作出分配的能力，將視乎多個因素而定，包括經營業績、資本要求、擴展計劃、業務前景、非經常性項目的責任、債務契約及其他可能不時出現的因素。不能保證APWC在未來會有任何紅利。

有關近期重大事件的資料，請參閲本文第18項提及的綜合財務報表附註29(後續事項)，其中載有泰國正大董事會宣佈派發現金股息及2021年第一季度因LME銅價上漲而確認的未實現虧損280萬美元的資料。自截至2020年12月31日的財政年度結束以來，本公司的事務並無重大或重大的變化，這些變化在本文或附註29中沒有描述。

48

普通股目前在納斯達克資本市場一級交易，代碼為“APWC”。普通股不在任何其他交易所上市，也不在美國境內或境外公開交易。

截至2020年12月31日，截至本年度報告提交之日，已發行普通股13,830,769股，已發行和流通普通股13,819,669股，國庫持有普通股11,100股。本公司的任何股本均無選擇權，或無條件或有條件地同意以選擇權認購。除普通股外，APWC沒有任何類別的股本。

有關公司主要活動的詳細説明，請參閲上文第4項。根據APWC的公司細則，董事會由單一類別的董事組成，每位董事對提交董事會的所有事項有一票投票權，法定人數由當時在任的董事會多數成員組成。

APWC於1996年9月19日根據公司法在百慕大註冊成立。APWC股東的權利受百慕大法律以及APWC的組織備忘錄和公司章程的約束。

截至2020年12月31日，APWC的法定股本為50萬美元，其中包括50,000,000股普通股，每股票面價值0.01美元，其中，截至2020年12月31日，已發行的普通股為13,830,769股，其中已發行並已發行的普通股為13,819,669股，有資格投票。APWC發行了11,100股普通股(但不是流通股，目前沒有投票權)，並作為庫存股持有。

普通股持有者將從合法可用於此類用途的資金中獲得董事會可能宣佈的股息(如果有的話)。如果有合理理由相信以下情況，亞太婦女會不得宣佈或支付股息，也不得從繳款盈餘中進行分配：

以下是百慕大法律條款和APWC組織文件的摘要，包括APWC的組織備忘錄和公司章程。我們向您推薦APWC的組織備忘錄和公司章程，其副本已提交給證券交易委員會。建議您完整閲讀這些文檔，以便完全理解其中的條款。

49

APWC的法定資本由一類普通股組成。根據APWC之公司細則，APWC董事會有權按其決定之條款及條件發行任何授權及未發行股份。任何股份或任何類別的股份均可發行，其優先、遞延、限定或其他特別權利或有關該等事宜(不論股息、投票權、資本退還或其他事宜)的任何限制，可由APWC不時透過股東決議規定，或在沒有股東指示的情況下，由董事會釐定。公司細則中的這一條款可用於防止收購企圖，或使收購企圖變得昂貴得令人望而卻步，從而阻止股東實現高於其股票市值的潛在溢價。

一般而言，根據百慕大法律及APWC的公司細則，提交股東大會的問題須由出席或由代表代表的股東以簡單多數票決定，並無累積投票的規定。除非要求投票，否則將以投票卡、委託卡或舉手錶決的方式決定問題。

如果要求投票表決，每一位有權投票且親自或委派代表出席的股東對每股有權就該問題投票的普通股有一票投票權。根據公司細則，只有在以下情況下才能要求投票：

除非董事會另有決定，否則任何股東均無權在任何股東大會上投票，除非該股東就其持有的所有股份目前應付的所有催繳股款或其他款項均已支付。

根據百慕大法律，公司可以宣佈和支付股息，除非有合理的理由相信公司在支付股息後無法或將無法在到期時償還債務，或者公司資產的可變現價值將因此低於其負債。

根據亞太婦女會之公司細則，董事會可不時宣佈從繳款盈餘中撥出股息或分派，以根據股東權益支付予股東。經股東決議批准，董事會可決定任何股息可以通過分配特定資產的方式支付，包括任何其他公司的實收股份或債券。董事會亦可每半年或在其他日期派發任何普通股的固定現金股息，只要APWC董事會認為該等派息是合理的。

普通股的股息(如果有的話)將由APWC董事會酌情決定，並將取決於我們未來的運營和收益、資本要求、盈餘和APWC董事會可能認為相關的總體財務狀況。

50

根據百慕大法律及APWC的組織章程大綱及公司細則的授權，APWC可從有關普通股的已繳足股本中購買本身的普通股，或從原本可用於派息或分派的資金中購買本身的普通股，或從為購買目的而發行的新普通股的收益中購買自己的普通股。如果APWC在購買之日有合理理由相信APWC無法或在購買後無法償還到期債務，則APWC不得購買其普通股。

然而，在購買時需要支付任何溢價的情況下，溢價必須從APWC的資金中提供，否則這些資金將可用於股息或分派，或從APWC的股票溢價賬户中支付。

APWC的公司細則一般不向其普通股持有人提供有關APWC發行普通股或轉讓APWC股份的優先購買權。

APWC可以發行一個以上類別的股票和每個類別中的一個以上系列股票。任何一類股票所附的權利可以變更或廢止：

公司細則規定，必要的法定人數為兩名或以上股東親自出席或委派代表持有相關類別已發行股份並有權投票。公司細則訂明，根據該等股份的發行條款或該等股份所附權利的任何相反聲明，設立或發行與現有股份享有同等地位的股份，不會改變現有股份所附帶的特別權利。

在以下“轉讓限制”一節的規限下，股東可按通常的普通形式或董事會批准的其他形式填寫轉讓文書，以轉讓其全部或任何股份的所有權。轉讓表格須由轉讓人或其代表簽署，如任何股份未繳足，則須由轉讓人及受讓人簽署。轉讓人應被視為股份持有人，直至受讓人的姓名登記在亞太經合會會員名冊上為止。

董事會可行使其絕對酌情權，拒絕登記任何未繳足股款股份的任何轉讓，而無須給予任何理由。董事會也可以拒絕辦理股份轉讓文書登記，但下列情況除外：

51

根據經修訂的“1972年外匯管制法”和百慕大相關法規的規定，百慕大公司為外匯管制目的向非百慕大居民發行或轉讓百慕大公司股票(包括普通股)，均須獲得百慕大金融管理局(“百慕大金融管理局”)的許可，但百慕大金融管理局(“百慕大金融管理局”)給予一般許可的情況除外。百慕大證券交易所在2005年6月1日向公眾發出的通知中，已普遍批准百慕大公司為外匯管制目的從百慕大公司發行和/或向非百慕大居民轉讓任何證券，只要該公司的任何“股票”(包括普通股)在“指定證券交易所”(包括納斯達克)上市即可。在授予一般許可的同時，BMA不對我們的財務健全性或此處所作的任何陳述或表達的任何觀點的正確性承擔任何責任。

因此，普通股受益於出於外匯控制目的，允許非百慕大居民之間的所有轉讓自由轉讓的普遍許可，只要普通股仍在指定的證券交易所上市即可。如果普通股從納斯達克退市，則必須事先獲得BMA的許可，才能將普通股轉讓給任何受讓人，但須符合BMA頒發的任何適用的一般許可。

在股東死亡的情況下，在已故股東為聯名持有人的情況下，尚存的一名或多名倖存者，以及在已故股東為唯一持有人的情況下，遺產管理人應是APWC承認的唯一對死者股份擁有任何所有權的人。“遺產代表”是指在百慕大已經或已經被授予遺囑認證或遺產管理書的人，如果沒有任何此等人，則董事會可根據其絕對酌情決定權決定的其他人為APWC為此目的認可的人。

根據公司法，董事如在重大合約或建議的重大合約中擁有權益，或在與我們訂立的合約或建議的合約或安排中擁有權益的實體(直接或間接)擁有10%或以上的權益，則有責任在董事會會議上第一時間或以書面方式申報該等權益的性質。如董事已遵守公司法及公司細則有關披露其權益的相關條文，董事可在董事會或董事會委員會會議上就該董事有利害關係的合約、交易或安排投票，在此情況下，他的投票應計算在內，並在確定是否有法定人數出席時予以考慮。

根據百慕大法律，如公司清盤或清盤，在清償債權人的所有債權後，並在不牴觸給予任何系列優先股的優先權利的情況下，該等清盤或清盤所得款項將根據公司細則分配予股份持有人。

52

根據APWC的公司細則，如APWC清盤，清盤人可根據股東決議案及公司法規定的任何批准，以現金或其他資產的形式在股東之間分配APWC的全部或部分資產(不論該等資產是否由同類財產組成)，並可為此目的釐定清盤人認為公平的任何財產分派價值，並可決定如何在股東之間進行該等分派。

根據百慕大法律，一家公司除非選擇不舉行年度股東大會，否則必須每年至少召開一次股東大會。即使公司章程有任何規定，公司董事仍應在繳存申請書之日持有不少於具有投票權的公司實收資本十分之一的股東的要求下，正式召開特別股東大會。APWC的公司章程規定，董事會可以在其認為合適的時候召開特別股東大會。

百慕大法律要求股東至少提前五天通知APWC召開會議。APWC的公司細則延長了這一期限，規定必須向有權收到股東大會通知的股東發出不少於20天的書面通知。任何人意外遺漏通知或沒有收到會議通知，並不會使會議議事程序失效。

APWC的公司細則規定，除非代表APWC大多數已發行股份的至少兩名股東的法定人數親自或委派代表出席並有權投票，否則不能在股東大會上處理任何事務。

根據APWC的公司細則，發給任何股東的通知可面交或以郵寄、空郵(如適用)、寄往股東在股份登記冊上所示地址的預付信件或以交付或留在該登記地址的方式遞送至該登記地址，或以郵遞或空郵(如適用)的方式遞送，或寄往股東於股份登記冊所載地址寄往該股東的預付函件，或送交或留在該登記地址。任何郵寄的通知應視為在發送後七(7)天送達。股東大會通知如以電報、電傳或電傳或其他方式以清晰及非暫時性的形式表達或複製文字，即被視為已妥為發給股東，而該通知應被視為已於發出後二十四(24)小時送達。

根據百慕大法律，公眾有權查閲公司的公開文件，這些文件可在百慕大公司註冊處查閲。這些文件包括公司章程大綱和對公司章程大綱的任何修訂。

根據百慕大法律，股東大會記錄將在每天營業時間內免費開放給任何股東或董事查閲，時間不少於兩小時，但須受APWC可能施加的任何合理限制所規限。根據公司細則的規定，股東有權在股東大會前收到每份資產負債表和收支報表的副本。

根據APWC的公司細則，除非董事會另有決定，否則APWC的股東名冊須於上午10：00前公開供查閲。及每個工作日中午12時免費向公眾開放。一家公司被要求在百慕大保存其股票登記冊，但在符合公司法規定的情況下，可以在百慕大以外的地方設立分支登記冊。APWC已經在APWC的轉讓代理公司Computershare Limited建立了分支登記處，該公司的總部設在新澤西州澤西市。

根據百慕大法律，公司必須在其註冊辦事處保存一份董事和高級管理人員的登記冊，每天供公眾免費查閲不少於兩小時。根據APWC的公司細則，董事和高級職員名冊在上午10點之前供公眾查閲。每個工作日中午12點。

53

除本公司的公司細則外，百慕大法律並無賦予股東查閲或取得任何其他公司記錄副本的一般權利。

公司細則規定，董事人數由APWC股東通過決議不時釐定，不得少於兩人。董事將按公司法或公司細則規定的方式任職，直至再次當選或其繼任者在下一屆年度股東大會上被任命，或其先前被免職。根據百慕大法律、APWC的組織備忘錄或其章程，APWC的大多數董事都不是獨立的。

公司細則規定，每位董事對提交董事會表決的所有事項擁有一票投票權。在2020年9月18日舉行的年度股東大會上，當時在任的9名董事全部連任。

股東可通過決議案決定，就公司細則而言，董事會的一個或多個空缺應被視為臨時空缺。只要有足夠法定人數的董事留任，董事會即有權隨時及不時委任任何人士為董事，以填補臨時空缺。股東可以批准候補董事的任命，也可以授權董事會任命候補董事。董事也可以任免他們自己的候補人選。在2019年8月30日召開的股東周年大會上，股東通過了董事總人數。

APWC可在為此目的而召開的特別股東大會上罷免一名董事，但有關該會議的通知須在會議前不少於14天送達有關董事，而該董事有權在該會議上陳詞。

有下列情形之一的，董事職務將被辭退：

百慕大法律規定，公司的組織章程大綱可通過股東大會通過的決議修訂，並已給予適當通知。對組織備忘錄的修訂不需要百慕大財政部長的同意，除非是在特定情況下，例如通過任何授權進行受限制的商業活動。

根據百慕大法律，持有者：

54

有權向百慕大最高法院申請廢除對公司章程大綱的任何修改。如果提出了這樣的申請，修正案只有在得到百慕大最高法院確認的範圍內才會生效。組織章程大綱修訂的廢止申請，必須在修訂組織章程大綱的決議通過的日期後21天內提出，並可由有權提出申請的人為此目的而以書面委任的一名或多於一名人士代表提出。

APWC的公司細則可按公司法規定的方式修訂，該法案規定董事可修訂公司細則，但任何此類修訂僅在股東批准的範圍內有效。

公司法“規定，兩家或兩家以上百慕大公司可以合併，其業務、財產和責任應歸屬於其中一家公司，即倖存公司(根據百慕大法律稱為”合併“)。“公司法”還規定，百慕大公司可以與另一家公司合併，並繼續作為合併公司(根據百慕大法律稱為“合併”)。合併或合併需要達成合並或合併協議，合併協議必須經董事會和股東大會批准，並經出席並有權在該會議上表決的股東的百分之七十五通過，會議的法定人數為持有或委託代表公司已發行股份三分之一以上的兩人。(三)合併或者合併協議必須經董事會和股東大會通過，並由出席並有權參加會議的股東中百分之七十五的人投票通過，法定人數為持有或委託代表公司已發行股份三分之一以上的兩人。這些規定不適用於控股公司正在與其一家或多家全資子公司合併或合併，或同一控股公司的兩家或兩家以上全資公司正在合併或合併的情況。

根據百慕大法律，在百慕大公司合併或合併的情況下，股東如果沒有投票贊成交易，並且不滿意股票的公允價值，可以在股東大會通知後一個月內向百慕大最高法院申請評估該等股票的公允價值。

按照美國的普遍理解，根據百慕大法律，股東不能提起集體訴訟。根據百慕大法律，通常只有在非常有限的情況下，股東才能提起衍生品訴訟。股東可以公司的名義提起訴訟，以補救對公司的不當行為，如果違法者控制了公司，而被投訴的行為具有欺詐性、欺壓性、超出公司的公司權力、非法或需要比實際批准該行為的股東更多的比例的公司股東的批准，則股東可以提起訴訟，以補救對公司所做的錯誤行為，而被投訴的行為具有欺詐性、欺壓性、超出公司的公司權力範圍、非法或需要獲得公司股東更多比例的批准。如果被投訴的錯誤能夠由公司在股東大會上以普通決議予以批准，股東不得提起此類訴訟。

自2018年7月最高法院規則修正案以來，如果衍生訴訟開始，相關被告進入出庭，則衍生訴訟必須獲得百慕大最高法院的許可才能繼續進行。

當一名或多名股東相信一間公司的事務正以壓迫或損害部分股東利益的方式進行時，百慕大最高法院可應股東提出的呈請，在信納該公司的事務正以或曾經以這種壓迫或有損利益的方式進行，並因此將該公司清盤是公正和公平的情況下，作出其認為適當的命令，但將該公司清盤會不公平地損害該公司的該部分利益，則百慕大最高法院可作出其認為適當的命令。(由於該等請求由該股東提出)，百慕大最高法院可作出其認為適當的命令，但如將該公司清盤會不公平地損害該公司的該部分利益，則百慕大最高法院可應該股東的呈請作出其認為適當的命令。該命令可包括(但不限於)條文，規管公司日後的事務處理，或命令其他股東或公司購買任何股東的股份，以及在公司購買股份的情況下，相應地減少公司資本或其他方面的規定。

55

《公司法》要求公司的每一位高級管理人員，包括董事，在行使權力和履行職責時，必須誠實、真誠地行事，以期實現公司的最佳利益，並行使一個相當謹慎的人在類似情況下會採取的謹慎、勤奮和技能。公司法“進一步規定，公司細則或公司與任何高級職員或受僱於公司審計師的任何人之間的任何合同中的任何規定，如免除該高級職員或個人的責任，或賠償其因任何法律規則而可能因其可能犯下的與公司有關的任何欺詐或不誠實行為而承擔的任何責任，均屬無效。--”公司法“還規定，任何條款，無論是在公司細則中，還是在公司與任何高級職員或任何受僱為審計師的人之間的任何合同中，免除該高級職員或個人的責任，或補償其因任何法律規則而承擔的任何法律責任，均屬無效。

每名董事、高級職員和委員會成員應從APWC的資金中賠償所有民事責任、損失、損害或開支，包括合同、侵權行為和法規或任何適用的外國法律或法規下的責任，以及他作為董事、高級職員或委員會成員應適當支付、招致或遭受的所有合理的法律和其他成本和開支；但公司細則中包含的賠償不會延伸到根據上述公司法使其無效的任何事項。

10.b.21.其他雜事

儘管有任何特殊身份的記錄，APWC沒有義務就任何遺產或信託的適當管理進行調查或招致任何責任。

APWC將不會注意適用於其任何普通股的任何信託，無論其是否已收到該信託的通知。

作為一家“豁免公司”，APWC不受百慕大法律的限制，這些法律限制非百慕大人可以持有的股本百分比。然而，作為一家獲得豁免的公司，APWC可能不會參與某些指定的商業交易，我們認為這些交易與我們目前或計劃中的商業活動無關。

10.C.材料合同

綜合服務協議(“CSA”)

該公司在與PEWC的日常業務過程中從事交易，包括購買某些原材料和在亞太地區各國分銷PEWC產品。該公司和PEWC是1996年11月7日的綜合服務協議(“綜合服務協議”或“CSA”)的雙方，該協議由公司自行選擇每年續簽。綜合服務協議載有界定本公司與PEWC各自業務的關係及行為的條文，並給予本公司若干優惠利益。2020年，本公司與PEWC之間的CSA沒有重大變化。根據綜合服務協議，

56

在未來本公司與PEWC或PEWC的聯屬公司之間發生交易(綜合服務協議除外)的情況下，此類交易將以不低於獨立第三方提供的優惠條款按公平原則進行。

10.d.外匯管制

根據1972年的“外匯管制法案”(“外匯管制法案”)，百慕大金融管理局已將APWC指定為非居民。這一指定允許APWC從事百慕大美元以外的貨幣交易。

就外匯管制而言，被視為在百慕大以外居住的人士之間轉讓普通股，以及向該等人士發行普通股，均可根據外匯管制法及其下的規定，在沒有特別同意的情況下進行，只要普通股在指定證券交易所上市。

以下是收購、擁有和處置普通股所產生的某些重大美國聯邦所得税和百慕大税收後果的摘要，受我們在下面討論中的假設、限制和限制的約束。此類摘要取決於美國和百慕大法律的變化，包括可能具有追溯力的變化。法律上的這些變化可能會導致與我們下面的摘要不同的税收後果，並對您的APWC投資收入的税負產生不利影響。

以下摘要既不是為了提供税務建議，也不是為了描述可能與APWC的投資者和潛在投資者相關的所有可能的税收後果的全面討論。因此，強烈建議您根據您的具體情況，就收購、擁有和處置普通股的整體税務後果諮詢您自己的税務顧問。

57

本摘要基於1986年修訂的《國內税法》、行政聲明、司法裁決以及最終的、臨時的和擬議的財政條例，所有這些都可能有不同的解釋或更改，可能具有追溯力。美國與百慕大沒有全面的所得税條約。

特別是，這份摘要只涉及美國持有者持有的普通股作為美國聯邦所得税的資本資產，而不涉及對“淨投資收入”徵收的“醫療保險繳費税”的任何方面。此外，它沒有考慮到任何特定投資者的具體情況，如銀行、經紀自營商、選擇對其所持證券使用按市值計價的證券交易商、金融機構、保險公司、免税實體、房地產投資信託基金、受監管的投資公司、合格退休計劃、個人退休賬户和其他遞延納税賬户、合夥企業和其他直通實體、繳納替代最低税額的個人、作為對衝或轉換交易或跨境交易的一部分而持有股票的人，或其他根據任何員工股票期權或其他方式獲得普通股作為服務補償的個人，其職能貨幣不是美元的個人，以及擁有或被視為擁有10%或更多普通股(投票或價值)的個人。

在本摘要中，術語“美國持有者”是指普通股的實益所有人，即(I)美國的個人公民或居民，(Ii)根據美國或任何州(或哥倫比亞特區)的法律組建的公司(包括為美國聯邦所得税目的被視為公司的任何實體)，或任何應作為美國公司徵税的實體，(Iii)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，或(Iv)受美國法院主要監督和一名或多名美國人控制的信託，或根據適用的財政部法規有效選擇被視為美國人的信託。就本摘要而言，術語“非美國持有者”是指非美國持有者的普通股受益者。對非美國持有人的税收後果可能與對美國持有人的税收後果有很大不同。強烈敦促非美國持有者諮詢他們自己的税務顧問，瞭解他們擁有和處置普通股的總體税收後果。

如果合夥企業(為此包括在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的任何實體)是普通股的實益所有者，則合夥企業中的合夥人在美國聯邦所得税方面的後果通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。合夥企業普通股的持有者和合夥人應就普通股所有權和處置所產生的美國聯邦所得税後果諮詢他們自己的税務顧問。

對美國持有者徵税

持有普通股的税收待遇將在一定程度上取決於APWC是否被歸類為美國聯邦所得税目的的被動外國投資公司。除下文“被動型外國投資公司”一節所述外，本摘要假定APWC在美國聯邦所得税方面不被歸類為被動型外國投資公司(“PFIC”)。

股息的課税

就美國聯邦所得税而言，美國股東從APWC當前或累積的收益和利潤中獲得的普通股分配將構成外國股息收入。APWC不會根據美國聯邦所得税原則保存收益和利潤記錄，因此預計APWC的分配通常會作為股息報告給美國持有者。如果你是美國持有者，股息將是美國聯邦所得税的普通股息收入。

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個人收到的股息將按適用於長期資本利得的優惠税率徵税，前提是個人在除息日期前60天開始的121天內持有股票超過60天，APWC是一家合格的外國公司，並且滿足某些其他條件。APWC是一家符合這一目的的外國公司。

外國公司在股票支付的股息方面被視為合格的外國公司，這些股票很容易在美國的證券市場上交易，例如普通股交易的納斯達克資本市場(NASDAQ Capital Market)。只要普通股繼續在納斯達克交易，或隨時可以在美國任何其他成熟的證券市場交易，APWC支付的任何股息都應該有資格享受降低的税率。

這些股息將沒有資格享受通常允許美國公司就從其他美國公司收到的股息進行的股息扣除。

資本增值税

美國持有者一般會在出售或以其他方式處置普通股時，為美國聯邦所得税的目的確認資本收益或虧損，其金額等於出售時實現的金額與美國持有者在普通股中調整後的税基之間的差額(如果有的話)。資本損失的扣除額是有限制的。如果這些美國持有者持有普通股超過一年，這樣的收益或損失通常是長期資本收益或損失。對於非公司的美國持有者，長期資本利得通常按優惠税率徵税。

被動對外投資公司

美國特殊税收規則適用於持有被動型外國投資公司權益的美國持有者。根據目前對APWC收入和資產構成的預測，APWC不認為它將在本課税年度或未來納税年度被視為PFIC。然而，由於這一結論是基於我們目前對我們未來業務活動的預測和預期，我們不能保證APWC在本課税年度或未來任何課税年度不會被視為PFIC。

一般來説，非美國公司在任何課税年度都將被視為美國聯邦所得税目的的PFIC，條件是：(I)至少75%的總收入是被動收入(如股息、利息、租金和特許權使用費)，或(Ii)其資產平均季度價值的至少50%可歸因於產生或持有用於產生被動收入的資產。

如果APWC被確定為PFIC，美國持有者將對普通股和某些分配確認的收益繳納額外的美國聯邦所得税。此外，利息費用將適用於根據PFIC規則視為已被美國持有人遞延的此類收益或分配的美國聯邦所得税負債部分。此外，如果APWC是PFIC，則非公司美國持有者從APWC獲得的股息將沒有資格享受上述降低的美國聯邦所得税税率，無論是在股息的納税年度還是在上一納税年度。如果美國持有者在APWC是PFIC的任何納税年度擁有普通股，該美國持有者一般將被要求每年提交美國國税局(IRS)表格8621(或美國財政部指定的其他表格)。APWC將通知美國持有者，如果它認為它將在任何納税年度被歸類為PFIC。

美國信息報告和備份扣留

在美國境內或通過某些與美國相關的金融中介機構支付的股息和銷售收益通常需要進行信息報告，並可能受到備用扣繳的約束，除非美國持有者(I)是一家公司或其他豁免接受者，或(Ii)在正確填寫的美國國税局W-9表格上提供納税人識別號，並證明它不受備用扣繳的約束。

備用預扣不是附加税，任何作為備用預扣扣繳的金額都可以計入持有者的美國聯邦所得税義務。持有者可以通過及時向美國國税局提交適當的退款申請並提供任何必要的信息，獲得根據備用扣繳規則扣繳的任何超額金額的退款。

59

股東可能受到其他美國信息報告要求的約束，並應諮詢他們自己的税務顧問，以便將這些報告要求應用於他們自己的事實和情況。

根據百慕大現行法律，不對利潤、收入或股息徵税，也不徵收資本利得税。此外，APWC已收到百慕大財政部長根據1966年“免税企業税收保護法”(經修訂)提出的承諾，即如果百慕大頒佈任何法律，對溢利或收入、或對任何資本資產、收益或增值計算徵税，或徵收任何屬遺產税或遺產税性質的税款，則在2035年3月31日之前，徵收的任何此類税款均不適用於APWC或其任何業務，或APWC的股份、債券或其他義務。然而，本承諾並不阻止對通常居住在百慕大並持有APWC的股份、債權證或債務的人士徵收任何該等税項或税項，或對APWC在百慕大的自有不動產或租賃權益徵收物業税。

作為一家獲豁免的公司，APWC必須每年向百慕大政府支付一筆政府費用，費用是參照百慕大政府的應評税資本(即法定股本加上任何股份溢價)按比例計算的。

股東轉讓亞太WC股份時，毋須繳付印花税或其他轉讓税。

10.f.股息和支付代理人

不適用

10.g。專家發言

不適用

APWC必須遵守適用於外國私人發行人的《交易法》的報告要求。APWC目前被要求在其財政年度(即12月31日)結束後四個月內每年提交20-F表格。當APWC未能及時向SEC提交任何定期報告(包括Form 20-F年度報告)時，該違約行為可能會對APWC在其股票上市或報價所在的任何交易所或報價服務中的地位產生不利影響，並且APWC可能無權在其任何證券註冊方面向SEC使用某些簡短的註冊聲明。APWC在過去五年中的任何一年都沒有拖欠公司的年報。

作為一家外國私人發行人，APWC不受交易所法案規定的委託書的提供和內容規則的約束，其高級管理人員、董事和主要股東也不受交易所法案第16條所載的報告和短期週轉利潤回收條款的約束。

我們的報告和其他信息在提交時可以通過互聯網在證券交易委員會的網站上獲得，網址是：http://www.sec.gov.

此外，我們還在我們的網站www.apwcc.com上發佈有關公司及其運營的某些信息。發佈在我們網站上的有關公司的概要信息不應被視為本年報或我們可能提交給證券交易委員會的其他文件或信息中關於公司、其經營結果和財務狀況的更完整信息的替代或重述，也不應被視為對本年度報告或我們可能提交給證券交易委員會的其他文件或信息中有關公司、其經營結果和財務狀況的更完整信息的替代或重述。

10.i.輔助信息

60

不適用

該公司面臨着幾個量化的市場風險，包括利率、外幣匯率的波動以及大宗商品的定價，主要是該公司的主要原材料銅。本公司承擔的風險管理措施包括簽訂涵蓋外匯匯率和銅定價的衍生品協議，以及銅遠期定價協議。本公司不為交易目的購買或出售衍生工具。本公司並不從事涉及銅合約的交易活動，因缺乏市場報價而需要使用公允價值估計技術。

本公司目前並未參與任何用以管理利率風險的衍生工具。在目前的利率環境下，本公司並不認為透過購買利率掉期或其他衍生工具而獲得的有限潛在損失限制保障，不值得支付該等交易將會產生的成本。

該公司面臨貨幣匯率波動的風險。該公司的收入主要是以當地貨幣或其主要經營地區的貨幣產生的，這些地區包括北亞、泰國和ROW，這些地區也是其報告部門。然而，很大一部分原材料是以美元計價的。

由於本公司的營運附屬公司產生以其營運所用的當地貨幣計算的營運成本，本公司認為審慎的做法是，當有需要進行債務融資時，該等營運附屬公司應以當地貨幣招致債務。我們的運營子公司不時產生的債務數額取決於我們的業務戰略、相對於其他融資運營方式的借款吸引力以及税收影響等因素。當其經營子公司的業績從功能貨幣換算成其報告貨幣美元時，該公司面臨貨幣兑換風險。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合併資產負債表總權益部分的其他全面收益分別包括460萬美元和980萬美元的貨幣換算調整。

銅是我們使用的主要原材料，佔2020年銷售成本的大部分。我們根據購買前一個月倫敦金屬交易所銅的國際現貨市場平均價格購買銅。銅價受全球供求以及投機交易的影響很大。與其他生產成本一樣，銅價的變化可能會影響我們的銷售成本。這是否會對我們的營業利潤率和財務業績產生實質性影響，主要取決於我們向客户調整銷售價格的能力，以便銅價的漲跌反映在銷售價格中。我們產品的購買價格在一定程度上是基於用於製造這些產品的銅的成本。此外，在正常業務過程中，我們保持開展業務所需的合理原材料和成品庫存。這些庫存通常反映了我們購買時市場上普遍存在的銅的成本。我們的大部分產品銷售反映了訂購產品時的銅價。銅價的長期下跌將要求本公司定期將其庫存價值重估至當時的市場價值，當時的市場價值可能低於成本。銅價一直受到相當大的波動，我們並不總是能夠管理我們的銅購買和庫存，以抵消銅價波動的影響。因此，銅價的大幅波動可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。

61

由於我們的非上市可供出售股權證券，本公司面臨股權價格風險。這些私人公司投資的賬面價值會有波動，其公平市值可能與賬面價值有很大不同。

不適用

不適用

62

第二部分

無

不適用

披露控制和程序

在我們管理層(包括APWC的首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)的參與下，根據交易所法案頒佈的第13a-15條的規定，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告

公司管理層，包括APWC的首席執行官和首席財務官，負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們不期望我們的內部控制能夠防止所有的錯誤和所有的欺詐，或消除欺詐行為的可能性。一個控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。任何控制系統的設計部分也是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述目標；隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被檢測到。

公司管理層，包括APWC首席執行官和首席財務官，評估了截至2020年12月31日(“評估日期”)我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行評估時，管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)於2013年發佈的“內部控制-綜合框架”中規定的標準。這些標準包括上述標準的控制環境、風險評估、控制活動、信息和溝通以及監測。在此評估的基礎上，公司管理層，包括APWC的首席執行官和首席財務官，得出結論，公司對財務報告的內部控制截至評估日期是有效的。

註冊會計師事務所核簽報告

本年度報告不包含本公司註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的證明報告。管理層的報告沒有經過公司註冊會計師事務所的認證，因為公司是一家非加速申報公司，因此不需要這樣的報告。

財務報告內部控制的變化

我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化與對上一財年發生的此類內部控制的評估有關，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。

63

在2020年、2019年和2018年，APWC的審計委員會由APWC的三名獨立董事陳方安生先生、李毅進博士和Lambert L.Ding博士組成，陳先生擔任審計委員會主席和財務專家。APWC董事會的審計委員會符合交易所法案和納斯達克規則下第10A-3條規定的要求。請參閲第6.a節。有關陳先生、李博士及丁博士的其他資料，請參閲本年報。

2005年4月26日，APWC通過了一項適用於其首席執行官和高級財務官的道德準則。APWC高級管理人員道德守則的副本已提交給證券交易委員會(見下文第19項)。

審計費

2020財年和2019年主要獨立會計師為審計本公司年度財務報表提供的專業服務的費用總額分別為90萬美元和90萬美元。

税費

2020財年和2019年主要獨立會計師提供的税務合規、税務諮詢和税務規劃專業服務的費用總額分別約為4.2萬美元和3.9萬美元。

所有其他費用

(無)

審計委員會批准

聘請獨立會計師提供審計、審計相關和非審計服務是根據亞太婦女委員會審計委員會章程中規定的預先批准政策和程序進行的。本項目16C所述的每項服務均經審計委員會核準。

APWC董事會的審計委員會由三名董事組成，每名董事都是獨立的，這一術語在根據交易法頒佈的第10A-3號條例中有定義，其中一人是財務專家。

不適用

不適用

64

APWC的普通股目前在納斯達克資本市場交易。然而，由於APWC擁有超過50%(50%)的股東，APWC依賴於一項“受控公司豁免”，該豁免使其董事會不再由多數獨立董事組成。目前，APWC的大多數董事都隸屬於PEWC。APWC還依賴納斯達克(Nasdaq)允許外國私人發行人遵循本國做法，而不是要求上市公司定期安排只有獨立董事出席的會議(“執行會議”)。APWC的獨立董事定期以APWC董事會審計委員會成員的身份在執行會議上開會，但有時會與出席執行會議的APWC的獨立審計師會面，有時也會與出席的管理層成員會面，以便更全面地瞭解管理層對本公司財務業績和遵守相關公司治理要求的分析。這是本公司的公司治理慣例與納斯達克規則就這一主題為國內公司規定的公司治理慣例之間的唯一重大差異。

不適用

65

第三部分

本公司已選擇提供第18項規定的財務報表和相關資料，以代替第17項。

參見第F-1-F-98頁。

獨立註冊會計師事務所報告

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合併損益表

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的綜合全面收益表

截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併權益變動表

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併現金流量表

合併財務報表附註

66

(P)-紙質文件

67

簽名

註冊人特此證明其符合提交20-F表格的所有要求，並已正式安排並授權以下籤署人代表其簽署本年度報告。

68

亞太電線電纜有限公司

經審計的合併財務報表

截至2020年12月31日和2019年12月31日

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度

財務報表索引

內容