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美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-Q
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(標記一) |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度的季度報告2021年3月31日
或
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☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
委託文件編號:1-14122
D.R.Horton,Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | 75-2386963 | |
| (註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) | |
1341霍頓圓
阿靈頓, 德克薩斯州76011
(主要行政辦公室地址)(郵編)
(817) 390-8200
(註冊人電話號碼,包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化)
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根據該法第12(B)節登記的證券: |
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每節課的標題 | | 商品代號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | | Dhi | | 紐約證券交易所 |
5.750釐高級債券,2023年到期 | | DHI 23A | | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ý 不是 ¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ý 不是 ¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | ý | | 加速的文件管理器 | ☐ | | 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ | | 新興市場是公司的增長點 | ☐ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是 ☐ 不是 ý
截至2021年4月21日,有360,483,527註冊人的普通股,每股面值0.01美元,已發行。
D.R.Horton,Inc.和子公司
表格10-Q
索引
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| 頁面 |
第一部分財務信息 | |
項目1.財務報表(未經審計) | |
截至2021年3月31日和2020年9月30日的合併資產負債表 | 3 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月的綜合經營報表 | 4 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月的綜合總權益報表 | 5 |
截至2021年3月31日和2020年3月31日的六個月合併現金流量表 | 7 |
合併財務報表附註 | 8 |
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 31 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 61 |
項目4.控制和程序 | 62 |
第二部分:其他信息 | |
項目1.法律訴訟 | 63 |
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 63 |
項目6.展品 | 64 |
簽名 | 65 |
第一部分財務信息
第一項:財務報表
D.R.Horton,Inc.和子公司
綜合資產負債表
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| 三月三十一號, 2021 | | 9月30日, 2020 |
| (單位:百萬) (未經審計) |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 2,205.2 | | | $ | 3,018.5 | |
受限現金 | 26.7 | | | 21.6 | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | 2,231.9 | | | 3,040.1 | |
庫存: | | | |
在建房屋和竣工房屋 | 7,300.1 | | | 5,984.1 | |
已開發和正在開發的住宅用地和地段 | 7,066.1 | | | 6,171.8 | |
持有土地作發展用途 | 86.0 | | | 53.2 | |
持有待售土地 | 24.1 | | | 28.3 | |
總庫存 | 14,476.3 | | | 12,237.4 | |
持有供出售的按揭貸款 | 1,755.8 | | | 1,529.0 | |
遞延所得税,扣除估值免税額#美元7.4百萬美元和$7.5百萬 分別於2021年3月31日和2020年9月30日 | 142.8 | | | 144.9 | |
財產和設備,淨額 | 895.0 | | | 683.7 | |
其他資產 | 1,418.5 | | | 1,113.7 | |
商譽 | 163.5 | | | 163.5 | |
總資產 | $ | 21,083.8 | | | $ | 18,912.3 | |
負債 | | | |
應付帳款 | $ | 1,137.4 | | | $ | 900.5 | |
應計費用和其他負債 | 2,198.1 | | | 1,607.0 | |
應付票據 | 4,472.3 | | | 4,283.3 | |
總負債 | 7,807.8 | | | 6,790.8 | |
承擔和或有事項(附註L) | | | |
股權 | | | |
優先股,$.10票面價值,30,000,000授權的股份,不是已發行股份 | — | | | — | |
普通股,$.01票面價值,1,000,000,000授權的股份,396,696,502已發行股份 和360,479,511在2021年3月31日發行的流通股和394,741,349已發行股份 和363,999,9822020年9月30日發行的股票 | 4.0 | | | 3.9 | |
額外實收資本 | 3,208.4 | | | 3,240.9 | |
留存收益 | 11,333.5 | | | 9,757.8 | |
國庫股,36,216,991股票和30,741,3672021年3月31日的股票 和2020年9月30日分別按成本計算 | (1,582.8) | | | (1,162.6) | |
股東權益 | 12,963.1 | | | 11,840.0 | |
非控制性權益 | 312.9 | | | 281.5 | |
總股本 | 13,276.0 | | | 12,121.5 | |
負債和權益總額 | $ | 21,083.8 | | | $ | 18,912.3 | |
請參閲合併財務報表附註。
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併業務報表
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| 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位為百萬,每股數據除外) (未經審計) |
收入 | $ | 6,446.9 | | | $ | 4,500.0 | | | $ | 12,380.3 | | | $ | 8,520.7 | |
銷售成本 | 4,650.9 | | | 3,450.8 | | | 8,983.5 | | | 6,535.0 | |
銷售、一般和行政費用 | 621.5 | | | 466.8 | | | 1,207.4 | | | 922.6 | |
出售資產的收益 | — | | | (28.5) | | | (14.0) | | | (59.5) | |
其他(收入)費用 | (5.4) | | | (10.4) | | | (10.8) | | | (21.9) | |
所得税前收入 | 1,179.9 | | | 621.3 | | | 2,214.2 | | | 1,144.5 | |
所得税費用 | 246.0 | | | 137.3 | | | 485.1 | | | 228.1 | |
淨收入 | 933.9 | | | 484.0 | | | 1,729.1 | | | 916.4 | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | 4.4 | | | 1.3 | | | 7.8 | | | 2.4 | |
D.R.霍頓公司的淨收入 | $ | 929.5 | | | $ | 482.7 | | | $ | 1,721.3 | | | $ | 914.0 | |
| | | | | | | |
每股普通股基本淨收入可歸因於D.R.霍頓公司。 | $ | 2.57 | | | $ | 1.32 | | | $ | 4.74 | | | $ | 2.49 | |
普通股加權平均數 | 362.3 | | | 365.8 | | | 363.4 | | | 367.1 | |
| | | | | | | |
可歸因於D.R.霍頓公司的稀釋後每股普通股淨收入。 | $ | 2.53 | | | $ | 1.30 | | | $ | 4.67 | | | $ | 2.46 | |
調整後的普通股加權平均數 | 367.2 | | | 370.1 | | | 368.6 | | | 371.8 | |
請參閲合併財務報表附註。
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併總權益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 股票 | | 其他內容 實繳 資本 | | 留用 收益 | | 財務處 股票 | | 非控制性 利益 | | 總計 權益 |
| (單位:百萬,普通股數據除外) (未經審計) |
2020年9月30日的餘額(363,999,982股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,240.9 | | | $ | 9,757.8 | | | $ | (1,162.6) | | | $ | 281.5 | | | $ | 12,121.5 | |
淨收入 | — | | | — | | | 791.8 | | | — | | | 3.4 | | | 795.2 | |
行使股票期權(42,950(股票) | — | | | 0.9 | | | — | | | — | | | — | | | 0.9 | |
根據員工福利計劃發行的股票(604,947股票) | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | |
為預扣税款的股票支付的現金 | — | | | (26.3) | | | — | | | — | | | — | | | (26.3) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | 21.7 | | | — | | | — | | | — | | | 21.7 | |
宣佈的現金股息($0.20每股) | — | | | — | | | (72.9) | | | — | | | — | | | (72.9) | |
普通股回購(1,000,000股票) | — | | | — | | | — | | | (69.8) | | | — | | | (69.8) | |
對非控股權益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
Forestar的所有權權益變更 | — | | | (0.3) | | | — | | | — | | | 0.3 | | | — | |
2020年12月31日的餘額(363,647,879股票) | $ | 4.0 | | | $ | 3,236.9 | | | $ | 10,476.7 | | | $ | (1,232.4) | | | $ | 285.1 | | | $ | 12,770.3 | |
淨收入 | — | | | — | | | 929.5 | | | — | | | 4.4 | | | 933.9 | |
行使股票期權(391,047(股票) | — | | | 1.4 | | | — | | | — | | | — | | | 1.4 | |
根據員工福利計劃發行的股票(916,209(股票) | — | | | 3.2 | | | — | | | — | | | — | | | 3.2 | |
為預扣税款的股票支付的現金 | — | | | (56.6) | | | — | | | — | | | — | | | (56.6) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | 25.4 | | | — | | | — | | | — | | | 25.4 | |
宣佈的現金股息($0.20每股) | — | | | — | | | (72.7) | | | — | | | — | | | (72.7) | |
普通股回購(4,475,624股票) | — | | | — | | | — | | | (350.4) | | | — | | | (350.4) | |
變更Forestar和其他公司的所有權權益 | — | | | (1.9) | | | — | | | — | | | 23.4 | | | 21.5 | |
2021年3月31日的餘額(360,479,511(股票) | $ | 4.0 | | | $ | 3,208.4 | | | $ | 11,333.5 | | | $ | (1,582.8) | | | $ | 312.9 | | | $ | 13,276.0 | |
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D.R.Horton,Inc.和子公司
合併總權益表(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普普通通 股票 | | 其他內容 實繳 資本 | | 留用 收益 | | 財務處 股票 | | 非控制性 利益 | | 總計 權益 |
| (單位:百萬,普通股數據除外) (未經審計) |
2019年9月30日的餘額(368,431,454股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,179.1 | | | $ | 7,640.1 | | | $ | (802.2) | | | $ | 274.2 | | | $ | 10,295.1 | |
淨收入 | — | | | — | | | 431.3 | | | — | | | 1.2 | | | 432.5 | |
行使股票期權(258,800(股票) | — | | | 4.1 | | | — | | | — | | | — | | | 4.1 | |
根據員工福利計劃發行的股票(582,936(股票) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
為預扣税款的股票支付的現金 | — | | | (17.3) | | | — | | | — | | | — | | | (17.3) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | 16.6 | | | — | | | — | | | — | | | 16.6 | |
宣佈的現金股息($0.175每股) | — | | | — | | | (64.6) | | | — | | | — | | | (64.6) | |
普通股回購(3,000,000股票) | — | | | — | | | — | | | (163.1) | | | — | | | (163.1) | |
對非控股權益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.4) | | | (0.4) | |
Forestar的所有權權益變更 | — | | | (0.5) | | | — | | | — | | | 0.5 | | | — | |
2019年12月31日的餘額(366,273,190股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,182.0 | | | $ | 8,006.8 | | | $ | (965.3) | | | $ | 275.5 | | | $ | 10,502.9 | |
淨收入 | — | | | — | | | 482.7 | | | — | | | 1.3 | | | 484.0 | |
行使股票期權(310,032(股票) | — | | | 6.2 | | | — | | | — | | | — | | | 6.2 | |
根據員工福利計劃發行的股票(954,588(股票) | — | | | 2.6 | | | — | | | — | | | — | | | 2.6 | |
為預扣税款的股票支付的現金 | — | | | (20.8) | | | — | | | — | | | — | | | (20.8) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | 21.3 | | | — | | | — | | | — | | | 21.3 | |
宣佈的現金股息($0.175每股) | — | | | — | | | (64.1) | | | — | | | — | | | (64.1) | |
普通股回購(4,000,000股票) | — | | | — | | | — | | | (197.3) | | | — | | | (197.3) | |
2020年3月31日的餘額(363,537,810(股票) | $ | 3.9 | | | $ | 3,191.3 | | | $ | 8,425.4 | | | $ | (1,162.6) | | | $ | 276.8 | | | $ | 10,734.8 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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請參閲合併財務報表附註。
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併現金流量表
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| 截至六個月 三月三十一號, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) (未經審計) |
經營活動 | | | |
淨收入 | $ | 1,729.1 | | | $ | 916.4 | |
將淨收入與經營活動中使用的淨現金進行調整: | | | |
折舊及攤銷 | 39.3 | | | 38.8 | |
攤銷折扣和費用 | 4.8 | | | 5.8 | |
基於股票的薪酬費用 | 47.1 | | | 37.9 | |
未合併實體收益中的權益 | (1.0) | | | (0.9) | |
遞延所得税 | 2.6 | | | 10.0 | |
庫存和土地選擇權費用 | 12.1 | | | 12.8 | |
出售資產的收益 | (14.0) | | | (59.5) | |
營業資產和負債變動情況: | | | |
在建房屋和竣工房屋增加 | (1,295.8) | | | (724.4) | |
住宅用地及地段增加- 已開發的、正在開發的、為開發而持有和為出售而持有的 | (975.2) | | | (324.2) | |
其他資產增加 | (295.2) | | | (153.1) | |
持有待售按揭貸款淨增加 | (226.8) | | | (307.4) | |
應付賬款、應計費用和其他負債增加 | 818.1 | | | 152.7 | |
用於經營活動的現金淨額 | (154.9) | | | (395.1) | |
投資活動 | | | |
物業費和設備費 | (30.5) | | | (47.6) | |
出售資產所得收益 | 31.8 | | | 129.8 | |
與租賃物業有關的支出 | (173.9) | | | (113.0) | |
對未合併實體的投資回報 | 2.2 | | | 2.4 | |
其他按揭貸款及擁有的房地產本金淨增長 | (1.5) | | | (0.6) | |
與業務收購相關的付款 | (24.2) | | | (5.6) | |
用於投資活動的淨現金 | (196.1) | | | (34.6) | |
融資活動 | | | |
應付票據收益 | 494.1 | | | 1,591.3 | |
應付票據的償還 | (400.1) | | | (918.9) | |
按揭回購貸款淨額 | 70.9 | | | 297.6 | |
與某些員工福利計劃相關的股票收益 | 5.6 | | | 12.9 | |
為預扣税款的股票支付的現金 | (82.9) | | | (38.1) | |
支付的現金股息 | (145.6) | | | (128.7) | |
普通股回購 | (420.2) | | | (360.4) | |
分配給非控股權益,淨額 | (0.1) | | | (0.4) | |
發行Forestar普通股的淨收益 | 23.3 | | | — | |
其他融資活動 | (2.2) | | | (2.3) | |
融資活動提供的現金淨額(用於) | (457.2) | | | 453.0 | |
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增 | (808.2) | | | 23.3 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 3,040.1 | | | 1,514.0 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 2,231.9 | | | $ | 1,537.3 | |
非現金活動的補充披露: | | | |
為存貨簽發的應付票據 | $ | 12.5 | | | $ | — | |
根據員工激勵計劃發行的股票 | $ | 114.5 | | | $ | 84.3 | |
財產和設備應計支出 | $ | 24.9 | | | $ | 8.6 | |
與收購相關的預提付款的應計項目 | $ | 1.4 | | | $ | 3.9 | |
| | | |
請參閲合併財務報表附註。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年3月31日
注A-陳述的基礎
隨附的未經審計的綜合財務報表包括D.R.Horton公司及其所有100%擁有、控股和控制的子公司(統稱為本公司)的賬目,除非上下文另有要求。非控股權益指本公司非100%擁有的合併實體的比例股權。該公司擁有一家64Forestar Group Inc.(Forestar)%的控股權,因此需要將Forestar的100%股權合併到其合併財務報表中,並且36公司不擁有的%權益計入非控股權益。所有公司間賬户、交易和餘額都已在合併中註銷。
財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(GAAP)以及表格10-Q和規則S-X第10條的説明編制的。管理層認為,這些財務報表反映了公平陳述所示中期業績所需的所有調整,包括正常經常性應計項目和其他項目。這些財務報表,包括截至2020年9月30日的綜合資產負債表,源自經審計的財務報表,並不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註,應與公司截至2020年9月30日財年的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表和附註一併閲讀。
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表需要管理層做出估計和假設。這些估計和假設影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計大不相同。
季節性
從歷史上看,住宅建築業經歷了季節性波動;因此,截至2021年3月31日的三個月和六個月的經營業績不一定代表截至2021年9月30日的財年或後續時期可能預期的結果。
業務收購
2020年10月,該公司以約1美元的價格收購了德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的Braselton Homes的房屋建築業務23.0百萬現金。收購的資產包括大約90庫存中的房屋,95地段和控制大約840通過採購合同增加批次。該公司還獲得了積壓的銷售訂單約為125家。
待定會計準則
2019年12月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了關於簡化所得税會計的ASU 2019-12。儘管允許提前採用,但該指導意見從2021年10月1日起對公司有效。該公司目前正在評估這一指導意見的影響,預計不會對其綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04“參考利率改革”,為將美國GAAP應用於合約、套期保值關係和其他受倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將停止的其他參考利率影響的交易提供了可選的權宜之計和例外。該指導意見自2020年3月12日起生效,並可預期適用至2022年12月31日。2021年1月,FASB發佈了ASU 2021-01《參考匯率改革-範圍》,明確了最初指南的範圍和適用範圍。當倫敦銀行同業拆借利率終止時,該公司將採用這些標準,預計這些標準不會對其合併財務報表或相關披露產生實質性影響。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
附註B-細分市場信息
該公司是一家全國性的住宅建築商,主要從事土地的收購和開發以及住宅的建設和銷售,在91全國各地的市場29各州。該公司的運營部門是其55這些業務包括住宅建築部門、其持有多數股權的Forestar住宅地塊開發業務、其金融服務業務以及其他業務活動。該公司的報告部門包括住房建設報告部門、Forestar地塊開發部門和金融服務部門。住宅建設運營部門彙總為以下幾個部分六報告部分:東部、中西部、東南部、中南部、西南部和西部。這些報告細分具有位於以下州的房屋建築業務:
| | | | | | | | | | | |
| 東部: | | 特拉華州、佐治亞州(僅限薩凡納)、馬裏蘭州、新澤西州、北卡羅來納州、賓夕法尼亞州、南卡羅來納州和弗吉尼亞州 |
| 中西部: | | 科羅拉多州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、明尼蘇達州和俄亥俄州 |
| 東南部: | | 阿拉巴馬州、佛羅裏達州、佐治亞州、密西西比州和田納西州 |
| 中南部: | | 路易斯安那州、俄克拉何馬州和德克薩斯州 |
| 西南: | | 亞利桑那州和新墨西哥州 |
| 西區: | | 加利福尼亞州、夏威夷、內華達州、俄勒岡州、猶他州和華盛頓州 |
該公司的住宅建築部門在他們開發的地塊上設計、建造和銷售單户獨立住宅,並在完全開發的地塊上購買準備用於住宅建設的地塊。在較小程度上,房屋建築部門還建造和銷售附屬房屋,如聯排別墅、複式住宅和三聯式住宅。該公司房屋建造業務的大部分收入來自出售已建成的房屋,較少的收入來自出售土地和地段。
在2020財年,該公司開始建造和租賃房屋,作為創收的單户租賃社區。在一個租賃社區建成並達到穩定的租賃入住率水平後,該公司通常希望將該社區推向市場,以批量出售房屋。這些業務在該公司的住宅建設部門進行了報告。在截至2021年3月31日的六個月內,本公司完成了對代表124房屋價格為$131.8100萬美元,帶來銷售收益$14.0百萬美元。截至2021年3月31日,公司的房屋建築固定資產包括$182.6與27個獨户租賃社區相關的資產為100萬美元,而87.2截至2020年9月30日,與10個獨户租賃社區相關的資產達到100萬。截至2021年3月31日,公司獨户租賃平臺包括1,650房屋和完工地塊,其中570房屋竣工,相比之下,740房屋和完工地塊,其中440房屋於2020年9月30日完工。
Forestar部門是一家住宅地塊開發公司,在54全國各地的市場22各州。Forestar在土地收購和開發方面進行了大量投資,以擴大其在美國各地的業務。房屋建築部門根據兩家公司之間的主供應協議從Forestar收購成品地塊。Forestar的部門業績是在其歷史成本的基礎上公佈的,這與管理層評估部門業績的方式是一致的。
該公司的金融服務部門為該公司許多住房建設市場的購房者提供抵押融資和產權代理服務。該部門的大部分收入來自發起和銷售抵押貸款,以及收取所有權保險代理和結算服務的費用。該公司基本上將其產生的所有抵押貸款和大部分相關服務權出售給第三方購買者。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
除了住宅建設、Forestar和金融服務業務外,該公司還通過其子公司從事其他業務活動。該公司經營保險相關業務,建造和擁有創收的多户租賃物業,擁有包括牧場土地和裝修在內的非住宅房地產,並擁有和運營石油和天然氣相關資產。這些操作的結果對於單獨的報告而言無關緊要,因此被組合在一起並作為其他報告列示。該公司的多户租賃業務開發、建設、租賃和擁有多户租賃物業,這些物業通常在租賃入住率達到穩定水平後出售。截至2021年3月31日,公司擁有八正在積極建設的多户租賃項目四已基本完工並處於租賃階段的項目。這12個項目代表3,760多户住宅,包括2,450在建單位和在建單位1,310完工的單位。截至2021年3月31日和2020年9月30日,合併資產負債表包括$394.4百萬美元和$246.2與多户租賃業務相關的資產分別為100萬美元。
報告部門的會計政策在公司截至2020年9月30日的會計年度的Form 10-K年度報告中的附註A中進行了描述。與公司報告部門相關的財務信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年3月31日 |
| | 住宅建設 | | Forestar(1) | | 金融服務 | | 其他 | | 抵消和其他調整(2) | | 整合 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 1,887.2 | | | $ | 167.2 | | | $ | 94.7 | | | $ | 56.1 | | | $ | — | | | $ | 2,205.2 | |
受限現金 | | 14.0 | | | — | | | 12.4 | | | 0.3 | | | — | | | 26.7 | |
庫存: | | | | | | | | | | | | |
**中國在建房屋和竣工房屋 | | 7,377.4 | | | — | | | — | | | — | | | (77.3) | | | 7,300.1 | |
新開發的住宅用地和地塊--已開發和正在開發的地塊 | | 5,464.4 | | | 1,643.1 | | | — | | | — | | | (41.4) | | | 7,066.1 | |
*土地為發展而保留。 | | 30.5 | | | 55.5 | | | — | | | — | | | — | | | 86.0 | |
*土地掛牌出售 | | 24.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 24.1 | |
| | 12,896.4 | | | 1,698.6 | | | — | | | — | | | (118.7) | | | 14,476.3 | |
持有供出售的按揭貸款 | | — | | | — | | | 1,755.8 | | | — | | | — | | | 1,755.8 | |
遞延所得税,淨額 | | 143.5 | | | — | | | — | | | — | | | (0.7) | | | 142.8 | |
財產和設備,淨額 | | 463.2 | | | 2.0 | | | 3.5 | | | 432.4 | | | (6.1) | | | 895.0 | |
其他資產 | | 1,245.3 | | | 31.1 | | | 188.9 | | | 58.7 | | | (105.5) | | | 1,418.5 | |
商譽 | | 134.3 | | | — | | | — | | | — | | | 29.2 | | | 163.5 | |
| | $ | 16,783.9 | | | $ | 1,898.9 | | | $ | 2,055.3 | | | $ | 547.5 | | | $ | (201.8) | | | $ | 21,083.8 | |
負債 | | | | | | | | | | | | |
應付帳款 | | $ | 1,078.0 | | | $ | 39.8 | | | $ | — | | | $ | 19.6 | | | $ | — | | | $ | 1,137.4 | |
應計費用和其他負債 | | 1,881.2 | | | 260.0 | | | 195.4 | | | 13.2 | | | (151.7) | | | 2,198.1 | |
應付票據 | | 2,616.9 | | | 654.6 | | | 1,203.5 | | | — | | | (2.7) | | | 4,472.3 | |
| | $ | 5,576.1 | | | $ | 954.4 | | | $ | 1,398.9 | | | $ | 32.8 | | | $ | (154.4) | | | $ | 7,807.8 | |
______________
(1)這些金額是在Forestar的歷史成本基礎上列報的,與管理層評估部門業績的方式一致。
(2)數額主要是公司間交易的取消,其次是與Forestar收購相關的採購會計調整。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 |
| | 住宅建設 | | Forestar(1) | | 金融服務 | | 其他 | | 抵消和其他調整(2) | | 整合 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 2,551.1 | | | $ | 394.3 | | | $ | 55.6 | | | $ | 17.5 | | | $ | — | | | $ | 3,018.5 | |
受限現金 | | 9.5 | | | — | | | 11.9 | | | 0.2 | | | — | | | 21.6 | |
庫存: | | | | | | | | | | | | |
**中國在建房屋和竣工房屋 | | 6,037.5 | | | — | | | — | | | — | | | (53.4) | | | 5,984.1 | |
新開發的住宅用地和地塊--已開發和正在開發的地塊 | | 4,901.4 | | | 1,304.3 | | | — | | | — | | | (33.9) | | | 6,171.8 | |
*土地為發展而保留。 | | 47.8 | | | 5.4 | | | — | | | — | | | — | | | 53.2 | |
*土地掛牌出售 | | 28.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 28.3 | |
| | 11,015.0 | | | 1,309.7 | | | — | | | — | | | (87.3) | | | 12,237.4 | |
持有供出售的按揭貸款 | | — | | | — | | | 1,529.0 | | | — | | | — | | | 1,529.0 | |
遞延所得税,淨額 | | 142.3 | | | — | | | — | | | — | | | 2.6 | | | 144.9 | |
財產和設備,淨額 | | 372.8 | | | 1.1 | | | 3.9 | | | 308.9 | | | (3.0) | | | 683.7 | |
其他資產 | | 996.4 | | | 34.8 | | | 125.8 | | | 52.8 | | | (96.1) | | | 1,113.7 | |
商譽 | | 134.3 | | | — | | | — | | | — | | | 29.2 | | | 163.5 | |
| | $ | 15,221.4 | | | $ | 1,739.9 | | | $ | 1,726.2 | | | $ | 379.4 | | | $ | (154.6) | | | $ | 18,912.3 | |
負債 | | | | | | | | | | | | |
應付帳款 | | $ | 859.3 | | | $ | 29.2 | | | $ | — | | | $ | 12.0 | | | $ | — | | | $ | 900.5 | |
應計費用和其他負債 | | 1,438.3 | | | 197.8 | | | 86.8 | | | 12.2 | | | (128.1) | | | 1,607.0 | |
應付票據 | | 2,514.4 | | | 641.1 | | | 1,132.6 | | | — | | | (4.8) | | | 4,283.3 | |
| | $ | 4,812.0 | | | $ | 868.1 | | | $ | 1,219.4 | | | $ | 24.2 | | | $ | (132.9) | | | $ | 6,790.8 | |
______________
(1)這些金額是在Forestar的歷史成本基礎上列報的,與管理層評估部門業績的方式一致。
(2)數額主要是公司間交易的取消,其次是與Forestar收購相關的採購會計調整。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年3月31日的三個月 |
| | 住宅建設 | | Forestar(1) | | 金融服務 | | 其他 | | 抵消和其他調整(2) | | 整合 |
| | (單位:百萬) |
收入 | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售 | | $ | 6,170.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,170.4 | |
土地/地段銷售及其他 | | 17.3 | | | 287.1 | | | — | | | 15.3 | | | (268.3) | | | 51.4 | |
金融服務 | | — | | | — | | | 225.1 | | | — | | | — | | | 225.1 | |
| | 6,187.7 | | | 287.1 | | | 225.1 | | | 15.3 | | | (268.3) | | | 6,446.9 | |
銷售成本 | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售(3) | | 4,652.0 | | | — | | | — | | | — | | | (35.6) | | | 4,616.4 | |
土地/地段銷售及其他 | | 12.7 | | | 233.2 | | | — | | | — | | | (215.2) | | | 30.7 | |
庫存和土地選擇權費用 | | 3.2 | | | 0.6 | | | — | | | — | | | — | | | 3.8 | |
| | 4,667.9 | | | 233.8 | | | — | | | — | | | (250.8) | | | 4,650.9 | |
銷售、一般和行政費用 | | 469.5 | | | 16.3 | | | 123.7 | | | 11.9 | | | 0.1 | | | 621.5 | |
其他(收入)費用 | | (1.8) | | | (0.6) | | | (6.3) | | | 3.3 | | | — | | | (5.4) | |
所得税前收入 | | $ | 1,052.1 | | | $ | 37.6 | | | $ | 107.7 | | | $ | 0.1 | | | $ | (17.6) | | | $ | 1,179.9 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
______________
(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的,與管理層評估部門業績的方式一致。
(2)數額主要是公司間交易的取消,其次是與Forestar收購相關的採購會計調整。
(3)抵銷和其他調整列中的金額代表Forestar出售給房屋建築部門的地塊的利潤。當Forestar向房屋建築部門出售地塊時,公司間利潤在合併財務報表中被抵消,當房屋建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時,公司間利潤在合併財務報表中確認。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年3月31日的6個月 |
| | 住宅建設 | | Forestar(1) | | 金融服務 | | 其他 | | 抵消和其他調整(2) | | 整合 |
| | (單位:百萬) |
收入: | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售 | | $ | 11,869.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,869.1 | |
土地/地段銷售及其他 | | 37.2 | | | 594.2 | | | — | | | 30.0 | | | (562.5) | | | 98.9 | |
金融服務 | | — | | | — | | | 412.3 | | | — | | | — | | | 412.3 | |
| | 11,906.3 | | | 594.2 | | | 412.3 | | | 30.0 | | | (562.5) | | | 12,380.3 | |
銷售成本: | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售(3) | | 8,977.1 | | | — | | | — | | | — | | | (63.3) | | | 8,913.8 | |
土地/地段銷售及其他 | | 26.5 | | | 495.8 | | | — | | | — | | | (464.7) | | | 57.6 | |
庫存和土地選擇權費用 | | 11.2 | | | 0.9 | | | — | | | — | | | — | | | 12.1 | |
| | 9,014.8 | | | 496.7 | | | — | | | — | | | (528.0) | | | 8,983.5 | |
銷售、一般和行政費用 | | 920.6 | | | 31.8 | | | 233.3 | | | 21.5 | | | 0.2 | | | 1,207.4 | |
出售資產的收益 | | (13.1) | | | — | | | — | | | (0.9) | | | — | | | (14.0) | |
其他(收入)費用 | | (3.3) | | | (1.1) | | | (12.8) | | | 7.1 | | | (0.7) | | | (10.8) | |
所得税前收入 | | $ | 1,987.3 | | | $ | 66.8 | | | $ | 191.8 | | | $ | 2.3 | | | $ | (34.0) | | | $ | 2,214.2 | |
彙總現金流信息: | | | | | | | | | | | | |
折舊及攤銷 | | $ | 30.0 | | | $ | 0.2 | | | $ | 0.8 | | | $ | 8.0 | | | $ | 0.3 | | | $ | 39.3 | |
經營活動提供(用於)的現金 | | $ | 138.0 | | | $ | (249.5) | | | $ | (32.3) | | | $ | 4.2 | | | $ | (15.3) | | | $ | (154.9) | |
______________
(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的,與管理層評估部門業績的方式一致。
(2)數額主要是公司間交易的取消,其次是與Forestar收購相關的採購會計調整。
(3)抵銷和其他調整列中的金額代表Forestar出售給房屋建築部門的地塊的利潤。當Forestar向房屋建築部門出售地塊時,公司間利潤在合併財務報表中被抵消,當房屋建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時,公司間利潤在合併財務報表中確認。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日的三個月 |
| | 住宅建設 | | Forestar(1) | | 金融服務 | | 其他 | | 抵消和其他調整(2) | | 整合 |
| | (單位:百萬) |
收入 | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售 | | $ | 4,363.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,363.3 | |
土地/地段銷售及其他 | | 15.5 | | | 159.1 | | | — | | | 9.5 | | | (151.9) | | | 32.2 | |
金融服務 | | — | | | — | | | 104.5 | | | — | | | — | | | 104.5 | |
| | 4,378.8 | | | 159.1 | | | 104.5 | | | 9.5 | | | (151.9) | | | 4,500.0 | |
銷售成本 | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售(3) | | 3,435.5 | | | — | | | — | | | — | | | (11.0) | | | 3,424.5 | |
土地/地段銷售及其他 | | 11.3 | | | 136.5 | | | — | | | — | | | (130.4) | | | 17.4 | |
庫存和土地選擇權費用 | | 8.8 | | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | 8.9 | |
| | 3,455.6 | | | 136.6 | | | — | | | — | | | (141.4) | | | 3,450.8 | |
銷售、一般和行政費用 | | 361.8 | | | 11.2 | | | 85.9 | | | 7.8 | | | 0.1 | | | 466.8 | |
出售資產的收益 | | — | | | (0.3) | | | — | | | (28.2) | | | — | | | (28.5) | |
其他(收入)費用 | | (4.1) | | | (2.1) | | | (6.1) | | | 1.9 | | | — | | | (10.4) | |
所得税前收入 | | $ | 565.5 | | | $ | 13.7 | | | $ | 24.7 | | | $ | 28.0 | | | $ | (10.6) | | | $ | 621.3 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
______________
(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的,與管理層評估部門業績的方式一致。
(2)數額主要是公司間交易的取消,其次是與Forestar收購相關的採購會計調整。
(3)抵銷和其他調整列中的金額代表Forestar出售給房屋建築部門的地塊的利潤。當Forestar向房屋建築部門出售地塊時,公司間利潤在合併財務報表中被抵消,當房屋建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時,公司間利潤在合併財務報表中確認。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日的6個月 |
| | 住宅建設 | | Forestar(1) | | 金融服務 | | 其他 | | 抵消和其他調整(2) | | 整合 |
| | (單位:百萬) |
收入: | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售 | | $ | 8,226.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,226.6 | |
土地/地段銷售及其他 | | 35.2 | | | 406.4 | | | — | | | 18.3 | | | (373.2) | | | 86.7 | |
金融服務 | | — | | | — | | | 207.4 | | | — | | | — | | | 207.4 | |
| | 8,261.8 | | | 406.4 | | | 207.4 | | | 18.3 | | | (373.2) | | | 8,520.7 | |
銷售成本: | | | | | | | | | | | | |
房屋銷售(3) | | 6,487.0 | | | — | | | — | | | — | | | (17.7) | | | 6,469.3 | |
土地/地段銷售及其他 | | 24.7 | | | 352.8 | | | — | | | — | | | (324.6) | | | 52.9 | |
庫存和土地選擇權費用 | | 12.4 | | | 0.4 | | | — | | | — | | | — | | | 12.8 | |
| | 6,524.1 | | | 353.2 | | | — | | | — | | | (342.3) | | | 6,535.0 | |
銷售、一般和行政費用 | | 720.2 | | | 21.7 | | | 163.8 | | | 16.7 | | | 0.2 | | | 922.6 | |
出售資產的收益 | | — | | | (0.1) | | | — | | | (59.4) | | | — | | | (59.5) | |
其他(收入)費用 | | (9.6) | | | (4.2) | | | (11.6) | | | 3.5 | | | — | | | (21.9) | |
所得税前收入 | | $ | 1,027.1 | | | $ | 35.8 | | | $ | 55.2 | | | $ | 57.5 | | | $ | (31.1) | | | $ | 1,144.5 | |
彙總現金流信息: | | | | | | | | | | | | |
折舊及攤銷 | | $ | 33.7 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.8 | | | $ | 3.9 | | | $ | 0.3 | | | $ | 38.8 | |
經營活動提供(用於)的現金 | | $ | 52.1 | | | $ | (123.8) | | | $ | (312.1) | | | $ | 5.5 | | | $ | (16.8) | | | $ | (395.1) | |
______________
(1)業績是在Forestar的歷史成本基礎上公佈的,與管理層評估部門業績的方式一致。
(2)數額主要是公司間交易的取消,其次是與Forestar收購相關的採購會計調整。
(3)抵銷和其他調整列中的金額代表Forestar出售給房屋建築部門的地塊的利潤。當Forestar向房屋建築部門出售地塊時,公司間利潤在合併財務報表中被抵消,當房屋建築部門向購房者關閉地塊上的房屋時,公司間利潤在合併財務報表中確認。
目錄
D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | |
按報告分類的房屋建築庫存(1) | | 三月三十一號, 2021 | | 9月30日, 2020 |
| | (單位:百萬) |
東 | | $ | 1,518.8 | | | $ | 1,328.3 | |
中西部 | | 1,113.5 | | | 958.5 | |
東南 | | 3,305.9 | | | 2,919.9 | |
中南部 | | 3,477.8 | | | 2,879.9 | |
西南 | | 888.1 | | | 695.8 | |
西 | | 2,376.9 | | | 2,009.1 | |
公司和未分配(2) | | 215.4 | | | 223.5 | |
| | $ | 12,896.4 | | | $ | 11,015.0 | |
_________________
(1)房屋建築庫存是公司首席運營決策者使用的房屋建築部門資產衡量標準中唯一包括的資產。
(2)公司税和未分配税主要包括住房建設資本化利息和財產税。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按報告類別劃分的房屋建設結果 | | 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
收入 | | | | | | | | |
東 | | $ | 861.5 | | | $ | 579.7 | | | $ | 1,670.7 | | | $ | 1,100.2 | |
中西部 | | 468.4 | | | 308.7 | | | 881.5 | | | 591.3 | |
東南 | | 2,054.9 | | | 1,316.7 | | | 3,833.3 | | | 2,467.3 | |
中南部 | | 1,504.1 | | | 1,066.4 | | | 2,979.0 | | | 2,025.1 | |
西南 | | 243.1 | | | 199.7 | | | 475.7 | | | 410.7 | |
西 | | 1,055.7 | | | 907.6 | | | 2,066.1 | | | 1,667.2 | |
| | $ | 6,187.7 | | | $ | 4,378.8 | | | $ | 11,906.3 | | | $ | 8,261.8 | |
庫存和土地選擇權費用 | | | | | | | | |
東 | | $ | 0.7 | | | $ | (0.5) | | | $ | 1.3 | | | $ | (0.3) | |
中西部 | | 0.2 | | | 1.4 | | | 0.3 | | | 1.5 | |
東南 | | 1.1 | | | 2.8 | | | 7.8 | | | 4.2 | |
中南部 | | 0.4 | | | 2.9 | | | 0.6 | | | 4.4 | |
西南 | | 0.3 | | | — | | | 0.4 | | | 0.1 | |
西 | | 0.5 | | | 2.2 | | | 0.8 | | | 2.5 | |
| | $ | 3.2 | | | $ | 8.8 | | | $ | 11.2 | | | $ | 12.4 | |
所得税前收入 | | | | | | | | |
東 | | $ | 146.0 | | | $ | 73.3 | | | $ | 278.5 | | | $ | 133.2 | |
中西部 | | 60.9 | | | 23.6 | | | 110.1 | | | 42.3 | |
東南 | | 376.7 | | | 187.8 | | | 682.5 | | | 333.9 | |
中南部 | | 266.8 | | | 156.2 | | | 531.5 | | | 288.9 | |
西南 | | 39.5 | | | 30.8 | | | 78.1 | | | 65.3 | |
西 | | 162.2 | | | 93.8 | | | 306.6 | | | 163.5 | |
| | $ | 1,052.1 | | | $ | 565.5 | | | $ | 1,987.3 | | | $ | 1,027.1 | |
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D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
注C-庫存
在每個季度末,該公司都會審查其所有社區和土地庫存的表現和前景,以確定潛在的減損指標,並在必要時進行詳細的減值評估和分析。截至2021年3月31日,公司確定沒有社區受到損害,並且不是減值費用是在截至2021年3月31日的三個月內記錄的。在截至2021年3月31日的6個月中,減值費用總計為美元5.6百萬美元。一共有$1.7截至2020年3月31日的三個月和六個月記錄的減值費用為100萬美元。
於截至2021年3月31日止三個月及六個月內,本公司已終止或預期終止的土地購買合約相關保證金及收購前成本核銷為$3.8百萬美元和$6.5分別為100萬美元和300萬美元7.2百萬美元和$11.1在2020財年同期,這一數字為100萬美元。存貨減值和土地選擇權費用包括在合併營業報表的銷售成本中。
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D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
注D-應付票據
該公司按賬面金額計算的應付票據包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一號, 2021 | | 9月30日, 2020 |
| | (單位:百萬) |
住宅建設: | | | | |
不安全: | | | | |
循環信貸安排 | | $ | — | | | $ | — | |
364天循環信貸安排 | | — | | | — | |
2.552020年到期的優先票據百分比(1) | | — | | | 399.8 | |
4.3752022年到期的優先票據百分比(1) | | 349.4 | | | 349.2 | |
4.752023年到期的優先票據百分比(1) | | 299.4 | | | 299.2 | |
5.752023年到期的優先票據百分比(1) | | 398.9 | | | 398.7 | |
2.52024年到期的優先票據百分比(1) | | 496.9 | | | 496.5 | |
2.62025年到期的優先票據百分比(1) | | 495.8 | | | 495.1 | |
1.42027年到期的優先票據百分比(1) | | 494.3 | | | — | |
其他擔保票據(2) | | 79.5 | | | 71.1 | |
| | 2,614.2 | | | 2,509.6 | |
Forestar: | | | | |
不安全: | | | | |
循環信貸安排 | | — | | | — | |
8.02024年到期的優先票據百分比(3) | | 345.9 | | | 345.2 | |
5.02028年到期的優先票據百分比(3) | | 296.2 | | | 295.9 | |
其他擔保票據 | | 12.5 | | | — | |
| | 654.6 | | | 641.1 | |
金融服務: | | | | |
按揭回購安排 | | 1,203.5 | | | 1,132.6 | |
| | $ | 4,472.3 | | | $ | 4,283.3 | |
____________________________
(1)從建屋優先票據賬面值中扣除的債務發行成本合共為$。13.3百萬美元和$10.72021年3月31日和2020年9月30日分別為100萬。
(2)房屋建築其他擔保票據不包括$2.7300萬美元和300萬美元4.8分別於2021年3月31日和2020年9月30日到期的應付Forestar的保證金票據。這些公司間票據在合併中被淘汰。
(3)從Forestar的優先票據賬面金額中扣除的債務發行成本總計為1美元。7.9百萬美元和$8.92021年3月31日和2020年9月30日分別為100萬。
住宅建設:
該公司有一筆$1.5910億美元的高級無擔保住房建設循環信貸安排,具有未承諾的手風琴功能,可能會將貸款規模增加到$2.510億美元,取決於某些條件和額外的銀行承諾。該融資機制還規定簽發昇華金額等於以下金額的信用證。100循環信貸承諾的%。根據該貸款出具的信用證降低了可用借款能力。循環信貸安排下的借款利率可以基於最優惠利率或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加上適用的保證金,如管理該安排的信貸協議中所定義的那樣。該貸款的到期日為2024年10月2日。截至2021年3月31日,有不是未償還借款和美元143.6根據循環信貸安排簽發的百萬份信用證,可用容量為#美元1.45十億美元。
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D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
2021年4月,本公司的優先無擔保房屋建設循環信貸安排被修訂,將到期日延長至2026年4月20日。到期日可以延長,但須得到持有多數承諾的貸款人的批准。住房建設循環信貸安排的能力增加到#美元。2.1910億美元,具有未提交的手風琴功能,可能會將設施的大小增加到$3.010億美元,取決於某些條件和額外的銀行承諾。
2020年5月,本公司簽訂了一項信貸協議,規定提供$375364天的高級無擔保住房建設循環信貸安排,具有未承諾的手風琴功能,可以將貸款規模增加到$550100萬美元,取決於某些條件和可獲得的額外銀行承諾。364天循環信貸安排下的借款利率可以基於最優惠利率或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加上適用的保證金,如管理該安排的信貸協議中所定義的那樣。有幾個不是截至2021年3月31日,該安排下的未償還借款。此貸款預計在2021年5月27日到期時不會續簽。
本公司的房屋建設循環信貸安排對其經營和活動施加限制,包括要求維持最高允許槓桿率,以及槓桿率超過一定水平時的借款基數限制。這兩個機制包括基本上相同的肯定和否定公約、違約事件和金融公約。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的,並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約,貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金可獲得性,或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。管理優先票據的信貸協議和管理優先票據的契約也對設定擔保債務和留置權施加了限制。截至2021年3月31日,本公司遵守了其住房建設循環信貸安排和公共債務義務的所有契約、限制和限制。
D.R.Horton於2018年8月向SEC提交了一份自動生效的通用貨架登記聲明,登記了公司可能不時發行的債務和股權證券,金額待定。
2020年10月,該公司發行了$500百萬本金1.42027年10月15日到期的優先票據,每半年支付一次利息。在攤銷折價和融資成本後,這些票據的年實際利率為1.6%。2020年12月,該公司償還了#美元400百萬美元的ITS本金2.55到期的優先票據百分比。
自2019年7月30日起,董事會授權回購至多美元500百萬美元的公司債務證券。授權沒有到期日。所有的$500截至2021年3月31日,仍有100萬授權。
Forestar:
Forestar有一個$380百萬具有未承諾手風琴功能的高級無擔保循環信貸安排,可將該安排的規模增加到$570100萬美元,取決於某些條件和可獲得的額外銀行承諾。該融資機制還規定開立信用證,其昇華金額等於美元,以金額較大者為準。100百萬和50循環信貸承諾的%。循環信貸安排下的借款必須根據Forestar房地產資產的賬面價值和不受限制的現金進行借款基數計算。根據該貸款出具的信用證降低了可用借款能力。該貸款的到期日為2022年10月2日。截至2021年3月31日,有不是未償還借款和美元46.0根據循環信貸安排簽發的百萬份信用證,可用容量為#美元334.0百萬美元。
2021年4月,Forestar的循環信貸安排被修改,將到期日延長至2025年4月16日。到期日可以延長,但須得到持有多數承諾的貸款人的批准。Forestar的循環信貸安排的能力增加到#美元。410百萬美元,具有未提交的手風琴功能,可能會將設施的大小增加到$600100萬美元,取決於某些條件和可獲得的額外銀行承諾。
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2021年3月31日
Forestar循環信貸安排包括慣常的肯定和否定契約、違約事件和金融契約。金融契約要求Forestar保持最低水平的有形淨值,最低水平的流動性和最高允許的槓桿率。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的,並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約,貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金可獲得性,或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。截至2021年3月31日,Forestar遵守了其循環信貸安排的所有契約、限制和限制。
2021年4月,Forestar發行了$400百萬本金3.852026年5月15日到期的%優先票據,每半年支付一次利息。票據計入融資成本攤銷後的年實際利率為4.1%。發行債券所得款項淨額的一部分將用於贖回350百萬本金8.02024年4月15日到期的%優先票據,其餘收益將用於一般公司用途。
2021年4月,Forestar遞交了全額贖回美元的通知3501,000,000,000,000,000本金8.0未償還優先票據的百分比。贖回價格為$365.6百萬美元包括看漲保費$14.0百萬美元,應計利息和未付利息$1.6百萬美元。這些票據定於2021年5月7日贖回。
Forestar的循環信貸安排及其優先票據不由D.R.霍頓公司或為該公司的房屋建設債務提供擔保的任何子公司提供擔保。截至2021年3月31日,Forestar遵守了其循環信貸安排和優先票據義務的所有契約、限制和限制。
自2020年4月30日起,Forestar董事會授權回購至多美元30上百萬的Forestar債務證券。授權沒有到期日。所有的$30截至2021年3月31日,仍有100萬授權。
金融服務:
本公司的按揭附屬公司DHI Mortgage設有按揭回購安排,透過促進購買交易向DHI Mortgage提供融資及流動資金。在購買交易中,DHI Mortgage在收到交易對手的資金後,會將合資格的貸款轉讓給交易對手。Dhi Mortgage有權及有義務根據按揭回購安排的條款,在二手市場出售已購貸款予第三方買家時,或在45至60天的指定時間內回購已購買的貸款。2021年2月,對抵押回購安排進行了修改,以增加其容量,並將到期日延長至2022年2月18日。該設施的總容量為$。1.4億美元;然而,在不需要額外承諾的情況下,容量增加到$1.63310億美元,每個季度末約30天,財政年度末約45天。該設施的容量也可以增加到#美元。1.810億美元,取決於是否有額外的承諾。
截至2021年3月31日,美元1.69持有待售的抵押貸款10億美元,抵押品價值為#美元1.66在抵押貸款回購安排下質押了10億美元。作為總計#美元的預付款的結果454.8100萬,DHI Mortgage有義務為$1.2截至2021年3月31日,抵押回購安排項下未償還的10億美元2.1年利率為%。
抵押回購貸款不由D.R.霍頓公司或為該公司的房屋建設債務提供擔保的任何子公司提供擔保。該安排載有有關按揭附屬公司最低所需有形淨值、最高容許槓桿率及最低所需流動資金的財務契約。對這些契約進行衡量,並每月向貸款人報告。於2021年3月31日,DHI Mortgage符合按揭回購安排的所有條件及契諾。
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2021年3月31日
注E-資本化利息
該公司將在積極開發和建設期間發生的庫存利息成本資本化(活躍庫存)。當相關存貨交付給買方時,資本化利息計入銷售成本。在公司現有存貨低於其債務水平的期間,所產生的利息的一部分在所發生的期間反映為利息支出。在2021財年和2020財年的前六個月,該公司的活躍庫存超過了其債務水平,產生的所有利息都被資本化為庫存。
下表彙總了公司在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月內發生、資本化和支出的利息成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
資本化利息,期初 | | $ | 215.1 | | | $ | 192.1 | | | $ | 207.7 | | | $ | 180.1 | |
產生的利息(1) | | 37.9 | | | 37.6 | | | 78.3 | | | 75.3 | |
計入銷售成本的利息 | | (34.4) | | | (29.2) | | | (67.4) | | | (54.9) | |
資本化利息,期末 | | $ | 218.6 | | | $ | 200.5 | | | $ | 218.6 | | | $ | 200.5 | |
__________________
(1)所產生的利息包括公司按揭回購安排的利息$3.8百萬美元和$8.3截至2021年3月31日的三個月和六個月分別為100萬美元和5.0百萬美元和$9.7在2020財年同期,這一數字為100萬美元。發生的利息中還包括Forestar利息#美元。11.5百萬美元和$23.0截至2021年3月31日的三個月和六個月分別為100萬美元和9.7百萬美元和$18.4在2020財年同期,這一數字為100萬美元。
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2021年3月31日
注F-財產和設備
本公司於2021年3月31日及2020年9月30日的財產及設備結餘及相關累計折舊摘要如下。
| | | | | | | | | | | |
| 三月三十一號, 2021 | | 9月30日, 2020 |
| (單位:百萬) |
住宅建設 | | | |
建築物及改善工程 | $ | 275.0 | | | $ | 267.4 | |
樣板家居傢俱 | 133.1 | | | 134.0 | |
辦公傢俱和設備 | 110.8 | | | 108.1 | |
土地 | 33.1 | | | 32.3 | |
獨户租賃業務 | | | |
獨户租賃物業 | 158.7 | | | 68.1 | |
土地 | 23.9 | | | 19.1 | |
獨户租賃業務合計 | 182.6 | | | 87.2 | |
累計折舊 | (271.4) | | | (256.2) | |
*住房建設總量 | 463.2 | | | 372.8 | |
其他業務 | | | |
多户租賃業務 | | | |
多户租賃物業 | 248.9 | | | 173.8 | |
土地 | 106.5 | | | 58.3 | |
多户租賃業務合計 | 355.4 | | | 232.1 | |
油氣相關資產 | 71.1 | | | 69.7 | |
辦公傢俱和設備 | 16.8 | | | 15.6 | |
土地 | 19.7 | | | 19.7 | |
累計折舊 | (30.6) | | | (28.2) | |
其他業務合計 | 432.4 | | | 308.9 | |
Forestar,Net | 2.0 | | | 1.1 | |
金融服務,淨額 | 3.5 | | | 3.9 | |
淘汰 | (6.1) | | | (3.0) | |
財產和設備,淨值 | $ | 895.0 | | | $ | 683.7 | |
折舊費用為$17.0百萬美元和$34.8在截至2021年3月31日的三個月和六個月內,分別為100萬美元,而相比之下,17.3百萬美元和$34.5在2020財年同期,這一數字為100萬美元。
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2021年3月31日
注G-按揭貸款
持有供出售的按揭貸款主要是以相關物業作抵押的單户住宅貸款。截至2021年3月31日,持有待售的抵押貸款賬面價值總計為1美元。1.7610億美元,未償還本金餘額總額為$1.73十億美元。截至2020年9月30日,持有待售的抵押貸款賬面價值總計為1美元。1.5310億美元,未償還本金餘額總額為$1.46十億美元。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月內,發放的抵押貸款總額為1美元。7.310億美元和4.9分別為10億美元和抵押貸款總額為9億美元。7.010億美元和4.6分別為10億美元。該公司通過出售貸款和維修權獲得收益#美元。178.6百萬美元和$317.4在截至2021年3月31日的三個月和六個月內,分別為100萬美元,而相比之下,73.3百萬美元和$147.0上一年期間為100萬美元。銷售貸款和維修權的淨收益包括在合併營業報表的收入中。在截至2021年3月31日的6個月內,大約54本公司的抵押貸款中有%直接出售給聯邦全國抵押貸款協會(Fannie Mae)或由政府全國抵押貸款協會(Ginnie Mae)支持的證券,以及37%被出售給另外兩家主要金融實體。
2020年3月,國會通過了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE法案),其中包括改變政府支持的貸款的忍耐選項,這些貸款旨在讓房主在新冠肺炎大流行期間留在自己的房子裏(C-19)。由於圍繞這些忍耐選項的不確定性,服務價值在2020年3月底迅速下降。因此,該公司開始保留其部分貸款的維護權。自那以後,服務價值有所改善,該公司在截至2021年3月31日的6個月中出售了部分保留的抵押貸款服務權。該公司預計,在將其出售給第三方之前,通常在貸款發放後6個月內,將繼續保留一些維修權。截至2021年3月31日和2020年9月30日,抵押貸款償還權的公允價值為1美元。6.4百萬美元和$17.1分別為百萬美元,並計入綜合資產負債表中的其他資產。
該公司還使用套期保值工具作為向購房者提供低於市場利率融資計劃的一部分。截至2021年3月31日和2020年9月30日,該公司的抵押貸款支持證券(MBS)總額為$1.510億美元和1.1分別為10億美元,尚未做出利率鎖定承諾或關閉的貸款,或已創建或轉讓的貸款,並記錄了#美元的資產5.0百萬美元,負債$5.3分別為該MBS頭寸的公允價值。
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2021年3月31日
注H-所得税
公司截至2021年3月31日的三個月和六個月的所得税支出為246.0百萬美元和$485.1分別為100萬美元和300萬美元137.3百萬美元和$228.1上一年期間為100萬美元。實際税率為20.8%和21.9截至2021年3月31日的三個月和六個月的22.1%和19.9%在上一年期間。所有時期的有效税率都包括州所得税費用和與股票薪酬相關的税收優惠,以及聯邦節能住宅税收抵免。在截至2020年3月31日的6個月裏,追溯恢復聯邦節能住宅税收抵免使有效税率降低了2.6%。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,有資格獲得2020財年追溯延長能效税收抵免的住房估計的變化使有效税率降低了0.6%和0.3%。
該公司的遞延税項資產,扣除遞延税項負債淨額為#美元。150.22021年3月31日為100萬美元,而2021年3月31日為152.4截至2020年9月30日,為100萬。該公司的估值津貼為#美元。7.4百萬美元和$7.5截至2021年3月31日和2020年9月30日,分別為100萬美元,與淨營業虧損(NOL)結轉的國家遞延税金資產相關,這些資產在實現之前更有可能到期。公司將繼續評估積極和消極的證據,以確定是否需要對剩餘的國家NOL結轉給予估值津貼。未來期間估值免税額的任何逆轉都將影響本公司的實際税率。
遞延税金的會計是基於對未來業績的估計。這些未來結果的預期結果和實際結果之間的差異可能會對公司的綜合經營結果或財務狀況產生重大影響。此外,現有聯邦和州税法和税率的變化可能會影響未來的税收結果和公司遞延税項資產的估值。
注意:我-每股收益
下表列出了計算基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的分子和分母。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
分子: | | | | | | | | |
D.R.霍頓公司的淨收入 | | $ | 929.5 | | | $ | 482.7 | | | $ | 1,721.3 | | | $ | 914.0 | |
分母: | | | | | | | | |
基本每股收益的分母-加權平均普通股 | | 362.3 | | | 365.8 | | | 363.4 | | | 367.1 | |
稀釋證券的影響: | | | | | | | | |
員工股票獎勵 | | 4.9 | | | 4.3 | | | 5.2 | | | 4.7 | |
稀釋後每股收益的分母-調整後的加權平均普通股 | | 367.2 | | | 370.1 | | | 368.6 | | | 371.8 | |
每股普通股基本淨收入可歸因於D.R.霍頓公司。 | | $ | 2.57 | | | $ | 1.32 | | | $ | 4.74 | | | $ | 2.49 | |
可歸因於D.R.霍頓公司的稀釋後每股普通股淨收入。 | | $ | 2.53 | | | $ | 1.30 | | | $ | 4.67 | | | $ | 2.46 | |
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合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
注J-股東權益
D.R.Horton有一份自動生效的通用貨架登記聲明,於2018年8月提交給美國證券交易委員會(SEC),登記它可能不時發行的債務和股權證券,金額待定。Forestar還於2018年9月向SEC提交了一份有效的貨架登記聲明,登記了$500百萬美元的股權證券,其中100根據2020年8月生效的市場股權發行計劃,該公司保留了100萬美元用於銷售。在截至2021年3月31日的三個月裏,Forestar發佈了1.0根據其在市場上的股權發行計劃,發行了2000萬股普通股,收益為#美元。23.3百萬美元,扣除佣金和其他發行成本後的淨額。2021年3月31日,$370.6根據Forestar的貨架登記聲明,仍有100萬美元可供發放,其中#美元76.3根據其在市場上的股權發行計劃,將保留100萬美元用於銷售。
自2019年7月30日起,董事會授權回購至多美元1.010億美元的公司普通股。授權沒有到期日。截至2021年3月31日止六個月內,本公司回購5.5百萬股普通股,價格為$420.2百萬美元。截至2021年3月31日,公司的剩餘授權為$115.1百萬美元。自2021年4月20日起,董事會授權回購至多美元1.0億股公司普通股,取代之前的授權。授權沒有到期日。
在2021財年的前兩個季度,董事會每個季度都批准並支付了#美元的季度現金股息。0.20每股普通股,最近一次是在2021年2月25日支付給2021年2月17日登記在冊的股東。2021年4月,董事會批准季度現金股息為#美元。0.20每股普通股,於2021年5月20日支付給2021年5月10日登記在冊的股東。現金股息為$0.175在2020財年的每個季度批准並支付了每股普通股。
注K-員工福利計劃
限制性股票單位(RSU)
公司的股票激勵計劃規定向高級管理人員、其他關鍵員工和非管理董事授予股票期權和限制性股票單位。限制性股票單位獎勵可以基於業績(基於業績),也可以基於在必要時間段內的服務(基於時間)。基於業績和基於時間的RSU股權獎勵代表了在滿足歸屬條件和/或業績標準的情況下,每個RSU獲得一股公司普通股的或有權利。在被授予之前,RSU沒有股息或投票權。
2020年11月,公司授予360,000以業績為基礎的RSU股權獎勵給其高管。這些獎項在比賽結束時授予三-截至2023年9月30日的年度業績期間。最終授予的單位數量取決於公司在實現某些業績標準方面與同行相比的相對地位,範圍可以是0%至200已批出單位數目的%。業績標準是股東總回報;投資回報;銷售、一般和行政費用控制;以及毛利潤。這些股權獎勵的授予日期公允價值為$。70.60每單位。與這筆贈款相關的補償費用為#美元。3.0百萬美元和$6.2在截至2021年3月31日的三個月和六個月內,根據對公司相對於同行集團的業績估計、業績期滿部分和獎勵授予日期的公允價值,分別計入600萬歐元。
2021年3月,公司批准了大約850,000基於時間的RSU1,030獲獎者,包括高管、其他關鍵員工和非管理董事。該等股權獎勵的加權平均授予日期公允價值為$。83.11每個單位,他們每年等額分期付款,為期三到五年。與這筆贈款相關的補償費用為#美元。5.5截至2021年3月31日的三個月和六個月均為100萬美元,其中4.8與在授予之日符合退休資格的員工確認的費用相關的百萬美元。
與公司基於業績和基於時間的限制性股票單位相關的基於股票的薪酬支出總額為#美元。24.0300萬美元和300萬美元45.2在截至2021年3月31日的三個月和六個月內,分別為3.6億美元和3.6億美元,相比之下,20.3300萬美元和300萬美元36.2在截至2020年3月31日的三個月和六個月內,銷售收入為3.5億美元。
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D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
注L-承諾和或有事項
保修索賠
該公司為其購房者提供框架部件和基礎系統等結構部件重大缺陷的十年有限保修,為主要機械繫統提供兩年有限保修,為其他建築部件提供一年有限保修。該公司的保修責任以其經營的每個市場的歷史保修成本經驗為基礎,並進行調整,以反映與建造的房屋類型和建造的地理區域相關的質量風險。
在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月期間,公司保修責任的變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | (單位:百萬) |
保修責任,期初 | | $ | 324.0 | | | $ | 251.6 | | | $ | 310.2 | | | $ | 247.3 | |
已發佈的保修 | | 36.3 | | | 24.5 | | | 69.7 | | | 45.6 | |
更改已有保修的法律責任 | | 1.1 | | | 5.6 | | | 3.7 | | | 8.4 | |
已建立的定居點 | | (20.7) | | | (19.0) | | | (42.9) | | | (38.6) | |
保修責任,期末 | | $ | 340.7 | | | $ | 262.7 | | | $ | 340.7 | | | $ | 262.7 | |
法律索賠和保險
在正常業務過程中的各種索賠、投訴和其他法律行動中,本公司被列為被告。在任何時候,該公司都在處理數百宗與建築欠妥事宜、人身傷害索償、僱傭事宜、土地發展問題、合約糾紛及其他事宜有關的索償個案。該公司根據未決索賠的估計成本和與以前關閉的房屋有關的預期未來索賠的估計成本,為這些意外情況建立了準備金。這些或有事項的估計負債為#美元。524.4百萬美元和$473.8分別於2021年3月31日和2020年9月30日的應計費用和其他負債,並計入合併資產負債表中的應計費用和其他負債。大致99在2021年3月31日和2020年9月30日,這些儲備中有6%與建築缺陷相關。與公司法律或有事項相關的費用為#美元。37.3百萬美元和$26.6截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月分別為600萬美元。
截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月內,公司法定債權準備金變動情況如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至六個月 三月三十一號, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
法定申索準備金,期初 | $ | 473.8 | | | $ | 434.7 | |
增加儲備 | 56.2 | | | 33.6 | |
付款 | (5.6) | | | (26.1) | |
法定申索準備金,期末 | $ | 524.4 | | | $ | 442.2 | |
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D.R.Horton,Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
該公司估計並記錄其適用保單項下的應收賬款,這些應收賬款涉及已知索賠和預期未來建築缺陷索賠的估計或有索賠,以及在正常業務過程中發生的其他法律索賠和訴訟,而這些索賠和訴訟可能是在正常業務過程中發生的。然而,由於這些保單下的自保保證金數額很大,該公司預計它將在很大程度上是自保的。該公司從未決法律索賠的估計損失和與先前關閉的房屋相關的預期未來索賠中估計的保險應收賬款總額為$。90.5百萬,$81.2百萬美元和$76.6分別於2021年3月31日、2020年9月30日和2020年3月31日為100萬美元,並計入合併資產負債表中的其他資產。此外,當本公司在其保險單上被指定為附加被保險人時,本公司可能有能力從其分包商及其保險承保人那裏收回部分損失。
與這些準備金相關的損失估計和從保單中收回的相關估計受到高度變異性的影響,原因是不確定因素,如相對於公司市場的建築缺陷索賠趨勢和建造的產品類型、索賠頻率、索賠解決成本和模式、保險業慣例和法律解釋等。由於在為這些或有事項建立準備金時需要高度的判斷力,未來的實際成本和從保險中收回的金額可能與當前的估計金額有很大差異,因此本公司無法對超過其準備金的可能損失或損失範圍做出合理估計。
土地及地段購買合約
該公司簽訂土地和地塊購買合同,以獲得用於建造房屋的土地或地塊。根據這些合約,該公司將撥出一筆指定按金,作為在未來某個時間以預定條款購買土地或地段的權利(而非義務)的代價。根據許多購買合同的條款,如果公司選擇終止合同,定金將不予退還。當本公司相信其很可能不會收購合約物業並無法透過其他方式收回該等成本時,土地購買合約按金及資本化的收購前成本將計入存貨及土地選擇權費用。
截至2021年3月31日,公司的房屋建築部門總存款為$873.9百萬美元,包括#美元的現金存款798.6百萬美元,以及本票和擔保債券$75.3100萬美元,與購買土地和地塊的合同有關,剩餘總購買價格約為$13.5十億美元。合約內的大部分土地和地段目前預計會在三年內購買。在這些金額中,有$139.6其中100萬押金與Forestar簽訂的購買土地和地塊合同有關,剩餘購買價格為#美元。1.5十億美元。截至2021年3月31日的有限數量的住房建設用地和地塊購買合同,相當於$80.5(B)本公司須支付剩餘買入價的600萬美元,但須遵守特定履約條款,該條款可能要求本公司在土地賣方履行各自的合約責任時購買該土地或地段。在$80.5以特定履約條款為準的剩餘購買價格(百萬美元)41.5與住宅建築部門和Forestar之間的合同相關的100萬美元。
在截至2021年3月31日的三個月和六個月內,Forestar償還了房屋建築部門$8.0百萬美元和$24.2百萬美元,分別用於之前支付的保證金和$7.3百萬美元和$28.2分別用於與土地購買合同相關的收購前和其他盡職調查成本,房屋建築部門根據合同將其權利轉讓給Forestar。在截至2020年3月31日的三個月和六個月內,Forestar向房屋建築部門報銷了$5.5百萬美元和$16.2百萬美元,分別用於之前支付的保證金和$8.2百萬美元和$13.3分別用於收購前和其他盡職調查成本。
其他承諾
截至2021年3月31日,公司有未償還的擔保債券$2.1十億美元,信用證金額為$189.6百萬美元,以確保在各種合同下的履行。在全部信用證中,有#美元。143.6根據住房建設循環信貸安排發行了100萬美元和#46.0根據Forestar的循環信貸安排,發行了100萬美元。
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2021年3月31日
注:M-其他資產、應計費用和其他負債
本公司截至2021年3月31日和2020年9月30日的其他資產如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一號, 2021 | | 9月30日, 2020 |
| | (單位:百萬) |
保證金和可退還的押金 | | $ | 860.6 | | | $ | 657.1 | |
保險應收賬款 | | 90.5 | | | 81.2 | |
其他應收賬款 | | 166.6 | | | 143.1 | |
預付資產 | | 51.7 | | | 46.0 | |
抵押貸款支持證券的遠期銷售 | | 87.8 | | | — | |
利率鎖定承諾 | | 26.8 | | | 31.3 | |
保證金存款 | | 0.2 | | | 16.2 | |
合同資產-保險代理佣金 | | 51.1 | | | 47.1 | |
使用權資產租賃 | | 33.9 | | | 34.7 | |
抵押貸款償還權 | | 6.4 | | | 17.1 | |
其他 | | 42.9 | | | 39.9 | |
| | $ | 1,418.5 | | | $ | 1,113.7 | |
本公司於2021年3月31日及2020年9月30日的應計費用及其他負債如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一號, 2021 | | 9月30日, 2020 |
| | (單位:百萬) |
法律索賠準備金 | | $ | 524.4 | | | $ | 473.8 | |
僱員補償及相關責任 | | 443.7 | | | 376.1 | |
保修責任 | | 340.7 | | | 310.2 | |
抵押貸款對衝工具和承諾 | | 49.2 | | | 16.5 | |
追加保證金通知負債 | | 72.1 | | | — | |
應計利息 | | 36.1 | | | 35.3 | |
聯邦和州所得税負擔 | | 241.4 | | | 42.6 | |
存貨相關應計項目 | | 167.1 | | | 93.9 | |
客户存款 | | 163.6 | | | 93.1 | |
應計財產税 | | 27.0 | | | 44.1 | |
租賃負債 | | 35.4 | | | 37.0 | |
其他 | | 97.4 | | | 84.4 | |
| | $ | 2,198.1 | | | $ | 1,607.0 | |
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2021年3月31日
注N-公允價值計量
下表彙總了本公司於2021年3月31日和2020年9月30日按公允價值經常性計量的資產和負債。截至2021年3月31日和2020年3月31日的6個月內,3級資產公允價值的變化並不重大。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年3月31日的公允價值 |
| 資產負債表位置 | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| | | (單位:百萬) |
以住宅房地產為抵押的債務證券 | 其他資產 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | | | $ | 3.9 | |
持有供出售的按揭貸款(1) | 持有供出售的按揭貸款 | | — | | | 1,727.0 | | | 18.5 | | | 1,745.5 | |
抵押貸款償還權(2) | 其他資產 | | — | | | — | | | 6.4 | | | 6.4 | |
未被指定為對衝工具的衍生工具(3): | | | | | | | | | |
利率鎖定承諾(4) | 其他資產/其他負債 | | — | | | (17.3) | | | — | | | (17.3) | |
抵押貸款支持證券的遠期銷售 | 其他資產 | | — | | | 87.8 | | | — | | | 87.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年9月30日的公允價值 |
| 資產負債表位置 | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| | | (單位:百萬) |
以住宅房地產為抵押的債務證券 | 其他資產 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | | | $ | 3.9 | |
持有供出售的按揭貸款(1) | 持有供出售的按揭貸款 | | — | | | 1,503.2 | | | 15.1 | | | 1,518.3 | |
抵押貸款償還權(2) | 其他資產 | | — | | | — | | | 17.1 | | | 17.1 | |
未被指定為對衝工具的衍生工具(3): | | | | | | | | | |
利率鎖定承諾 | 其他資產 | | — | | | 31.3 | | | — | | | 31.3 | |
抵押貸款支持證券的遠期銷售 | 其他負債 | | — | | | (16.2) | | | — | | | (16.2) | |
___________________
(1)該公司通常在為出售而持有的抵押貸款發起時選擇公允價值選擇權。持有供出售的抵押貸款賺取的利息收入以合同利率為基礎,並計入其他收入。在2021年3月31日和2020年9月30日使用3級投入進行估值的待售抵押貸款包括$18.5百萬美元和$15.1這些持有待售的按揭貸款的公允價值一般是根據二級市場的定價進行計算,並根據相關抵押品的價值(包括利率風險、流動性風險和提前還款風險)進行調整。該公司計劃在市場條件允許的情況下出售這些貸款。
(2)雖然該公司的大部分抵押貸款是在服務釋放的基礎上出售的,但當維護權被保留時,該公司使用第三方估值以公允價值記錄這些貸款。評估中使用的主要假設通常是不可觀察到的投入,是抵押貸款提前還款額、貼現率和拖欠率,它們是10%, 11%和6分別於2021年3月31日和2021年3月31日13%, 11%和5分別為2020年9月30日的4%。
(3)該等衍生工具的公允價值計量為公允價值變動,按類似資產的報價計算,並在資產負債表中作為其他資產或應計費用及其他負債反映。這些衍生品的公允價值變動包括在合併營業報表的收入中。截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月,在合併營業報表中確認的收入中確認的公允價值淨值變化不大。
(4)利率鎖定承諾(IRLC)於2021年3月31日的公允價值反映為美元。26.8其他資產的維修釋放溢價為100萬美元,公允價值變動為#美元44.1百萬美元的其他負債。
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合併財務報表附註(未經審計)-(續)
2021年3月31日
下表彙總了本公司於2021年3月31日和2020年9月30日按公允價值非經常性計量的資產:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允價值在 2021年3月31日 | | 公允價值在 2020年9月30日 |
| 資產負債表位置 | | 2級 | | 3級 | | 2級 | | 3級 |
| | | (單位:百萬) |
| | | | | | | | | |
持有供出售的按揭貸款(1)(2) | 持有供出售的按揭貸款 | | $ | 1.0 | | | $ | 1.9 | | | $ | 1.5 | | | $ | 2.2 | |
其他按揭貸款(1)(3) | 其他資產 | | 2.4 | | | 1.9 | | | 0.6 | | | 2.0 | |
___________________
(1)上表所載公允價值僅代表賬面價值因相關期間減值而調整為公允價值並於期末持有的資產。
(2)這些抵押貸款有一定程度的減值,影響了它們的市場價值,並以賬面價值或公允價值中的較低者進行估值。當可用時,二級市場報價用於確定公允價值(第2級);否則,使用現金流量估值模型確定公允價值(第3級)。
(3)其他按揭貸款的公允價值乃根據相關抵押品的價值釐定。
對於本公司未按公允價值反映的金融資產和負債,下表分別列出其在2021年3月31日和2020年9月30日的賬面價值和公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 賬面價值 | | 2021年3月31日的公允價值 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
現金和現金等價物(1) | $ | 2,205.2 | | | $ | 2,205.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,205.2 | |
受限現金(%1) | 26.7 | | | 26.7 | | | — | | | — | | | 26.7 | |
應付票據(2)(3) | 4,472.3 | | | — | | | 3,345.8 | | | 1,295.5 | | | 4,641.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 賬面價值 | | 2020年9月30日的公允價值 |
| | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
現金和現金等價物(1) | $ | 3,018.5 | | | $ | 3,018.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,018.5 | |
受限現金(%1) | 21.6 | | | 21.6 | | | — | | | — | | | 21.6 | |
應付票據(2)(3) | 4,283.3 | | | — | | | 3,285.5 | | | 1,203.7 | | | 4,489.2 | |
___________________
(1)由於現金、現金等價物和限制性現金的短期性質,其公允價值接近其賬面價值,並在公允價值層次中被歸類為第一級。
(2)優先票據的公允價值是根據報價確定的,報價在公允價值層次中被歸類為第二級。
(3)循環信貸融資及按揭回購融資上的其他有抵押票據及借款的公允價值因其短期性質或浮動利率條款(視何者適用而定)而大致為賬面值,並在公允價值架構內被分類為第3級。
第二項:財務管理人員對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本季度報告中包括的綜合財務報表和相關説明以及截至2020年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告一起閲讀。本討論和分析中包含的一些信息構成涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括,但不限於,在本討論之後的“前瞻性陳述”部分中描述的那些因素。
生意場
以成交房屋數量衡量,D.R.Horton公司是美國最大的住宅建築公司。我們通過我們的運營部門在29個州的91個市場建造和銷售房屋,主要以D.R.Horton的名義,美國的建造者翡翠之家、快遞之家和自由之家。我們的普通股被納入標準普爾500指數,並在紐約證券交易所上市,股票代碼為“DHI”。除文意另有所指外,本文中使用的術語“D.R.Horton”、“公司”、“我們”和“我們”是指特拉華州的D.R.Horton公司及其前身和子公司。
我們的業務包括住宅建設、擁有多數股權的住宅地塊開發公司、金融服務和其他活動。我們的房屋建築業務是我們的核心業務,主要包括獨棟住宅的建設和銷售,銷售價格一般在15萬美元到100萬美元以上,截至2021年3月31日的6個月平均收盤價為308,800美元。在截至2021年3月31日的6個月中,我們約91%的房屋銷售收入來自單户獨立住宅的銷售,其餘來自聯排住宅、複式住宅和三層住宅等附屬住宅的銷售。
我們作為美國最具地域多樣性和最大規模的房屋建築商的地位,為我們提供了一個強大的平臺,讓我們能夠競爭新的房屋銷售。我們的產品包括面向各個市場的入門級、搬家、活躍的成年人和奢侈品買家的一系列住宅。我們價格適中的入門級住宅經歷了購房者非常強勁的需求,因為這部分新房市場仍然得不到足夠的服務,庫存水平相對於需求來説很低。
在2020財年,我們還開始建設和租賃住房,作為創收的獨户租賃社區。在一個租賃社區建成並達到穩定的租賃入住率水平後,我們通常預計會將該社區推向市場,以批量出售房屋。這些操作在我們的房屋建設部分都有報道。在截至2021年3月31日的6個月裏,我們以3180萬美元的價格完成了代表124套住房的單户租賃社區的首次銷售,銷售收入為1400萬美元。截至2021年3月31日,我們的建房固定資產包括與27個獨户租賃社區相關的1.826億美元資產,我們的獨户租賃平臺包括1650套住房和完工地塊,其中570套竣工。
截至2021年3月31日,我們擁有Forestar Group Inc.(Forestar)64%的流通股,Forestar是一家在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)上市的住宅地塊開發公司,股票代碼為“for”。Forestar是我們房屋建設戰略的關鍵部分,通過擴大與土地開發商的關係,增加我們在土地購買合同下控制的土地和地塊位置,提高運營和資本效率和回報。在過去的幾年裏,Forestar在土地收購和開發方面進行了大量投資,以擴大其在美國各地的業務。
我們的金融服務業務為我們許多房屋建築市場的購房者提供抵押貸款和產權代理服務。DHI Mortgage是我們的全資子公司,主要為我們的購房者提供抵押貸款融資服務,並將其發放的幾乎所有抵押貸款和大部分相關服務權出售給第三方購房者。DHI Mortgage根據買方指導原則發放貸款,並在發放後不久出售其幾乎所有的抵押貸款產品。我們全資擁有的子公司產權公司作為產權保險代理,提供產權保險保單、審查、承保和結算服務,主要與我們的房屋建築交易有關。
除了我們的房屋建築、Forestar和金融服務業務,我們還通過我們的子公司從事其他業務活動。我們從事保險相關業務,建造和擁有創收的多户租賃物業,擁有包括牧場土地和裝修在內的非住宅房地產,以及擁有和運營石油和天然氣相關資產。這些操作的結果對於單獨的報告而言無關緊要,因此被組合在一起並作為其他報告列示。我們的多户租賃業務開發、建設、租賃和擁有可產生租金收入的多户住宅物業。我們主要專注於在高增長的郊區市場建設花園式多户社區,通常可容納200至400個住宅單元。在我們完成建設並達到穩定的租賃入住率水平後,房產通常會出售。截至2021年3月31日和2020年9月30日,我們的合併資產負債表分別包括3.944億美元和2.462億美元與多户租賃業務相關的資產。截至2021年3月31日和2020年9月30日,與其他業務活動相關的總資產分別為5.475億美元和3.794億美元。
概述
本財年迄今的經營業績
在截至2021年3月31日的六個月裏,我們的淨銷售訂單數量和價值分別比去年同期增長了43%和53%。在截至2021年3月31日的6個月中,我們的房屋成交數量和房屋銷售收入分別比去年同期增長了40%和44%,我們的綜合收入與去年同期的85億美元相比增長了45%,達到124億美元。截至2021年3月31日的6個月,我們的税前收入為22億美元,而去年同期為11億美元,税前營業利潤率為17.9%,而去年同期為13.4%。截至2021年3月31日的6個月,淨收入為17億美元,而去年同期為9.164億美元。
在截至2021年3月31日的12個月中,我們的股本回報率(ROE)為27.1%,而去年同期為19.1%,我們的房屋建築庫存回報率(ROI)為31.2%,而去年同期為20.2%。淨資產收益率(ROE)的計算方法是過去12個月可歸因於D.R.霍頓的淨收入除以平均股東權益,其中平均股東權益是往績5個季度的期末股東權益餘額除以5的總和。房屋建築ROI的計算方法是過去12個月的房屋建築税前收入除以平均庫存,其中平均庫存是過去5個季度的房屋建築庫存餘額除以5的總和。
在我們的住房建設用地和地塊組合中,我們根據購買合同控制的地塊佔截至2021年3月31日擁有和控制的地塊的75%,而截至2020年9月30日和2020年3月31日,這一比例分別為70%和64%。我們與Forestar的關係,以及與全國其他土地開發商擴大的關係,使我們能夠增加我們地塊管道的受控部分.
新冠肺炎
2020年3月,新冠肺炎(C-19)疫情的影響以及相關的全美經濟活動普遍減少開始對我們的業務產生不利影響。然而,在我們運營的幾乎所有美國城市,住宅建築和金融服務都被指定為基本業務,作為關鍵基礎設施的一部分。考慮到疾病控制和預防中心和其他公共衞生機構的指導方針,我們實施了操作規程,以符合聯邦、州和地方政府機構要求的社會距離和其他健康和安全標準。
在2020年4月期間,當美國許多市場都實施了限制性的居家訂單時,與前一年相比,我們經歷了銷售取消的增加和銷售訂單的減少。然而,隨着經濟活動開始恢復,限制性訂單得到緩解,對我們住房的需求在2020財年剩餘時間內顯著改善,並在整個2021財年上半年保持強勁。我們認為,需求的增長是由於抵押貸款利率處於歷史低位,以及我們大多數市場上負擔得起的價位的住房供應有限。憑藉我們實惠的產品供應、地塊供應和房屋庫存,我們過去和現在都處於有利地位,可以應對日益增長的需求。
我們相信,我們強勁的資產負債表和流動性狀況為我們提供了通過不斷變化的經濟狀況進行有效運營的靈活性。我們計劃繼續從我們的房屋建設業務中產生強勁的現金流,並管理我們的產品供應、激勵措施、房屋定價、銷售速度和庫存水平,以根據當地房地產市場狀況優化我們在每個社區的庫存投資回報。
戰略
我們的經營戰略側重於通過利用我們在核心住宅建設業務中的財務和競爭地位,最大化我們的庫存投資回報,產生強勁的盈利能力和現金流,同時管理風險和保持財務靈活性,以適應不斷變化的經濟狀況和進行機會性戰略投資,從而提高對股東的長期價值。由於C-19,我們進行了業務調整;然而,我們的戰略保持一致,幷包括以下舉措:
•在整個公司培養和留住經驗豐富、富有成效的員工團隊,他們一致並專注於持續改進我們的運營執行和財務業績。
•保持強勁的現金餘額和整體流動性狀況,並控制我們的債務水平。
•在我們的運營市場中分配和積極管理我們的庫存投資,以分散我們的地理風險。
•根據每個市場的消費者需求,提供新的住宅社區,吸引範圍廣泛的入門級、搬家、活躍的成年人和豪華購房者。
•在每個市場上根據需要調整產品供應、銷售速度、房價和銷售激勵措施,以滿足消費者需求並保持可負擔性。
•在銷售期間和售後為我們的客户提供高品質的住宅和積極的體驗。
•根據每個市場的需求管理在建房屋庫存,包括啟動未售出房屋的建設,以滿足新的住房需求,並積極控制庫存中未售出、已完工房屋的數量。
•投資於理想市場的土地和土地開發,同時控制我們在每個市場擁有的土地和地段相對於當地新住房需求的水平。
•繼續尋找機會,通過與Forestar和全國各地的其他土地開發商簽訂購買合同,擴大我們的土地和已完工地塊的比例。
•控制從供應商和分包商採購的貨物成本。
•提高土地開發、建設、銷售等重點經營活動的效率。
•控制我們的銷售、一般和行政(SG&A)費用基礎設施,使其與生產水平相匹配。
•機會主義地評估潛在的收購,以加強我們的運營並提高回報。
•確保我們的金融服務業務為購房者提供高質量的按揭和業權服務。
•投資建設和租賃獨棟和多户租賃物業,以滿足高增長郊區市場的租賃需求,並出售這些物業以賺取利潤。
我們相信,近年來取得積極成果的我們的經營策略,將使我們能夠通過不斷變化的經濟狀況來成功運營,以保持和改善我們的財務和競爭地位。然而,我們不能保證上述舉措將繼續取得成功,我們可能需要調整我們的部分戰略,以適應未來的市場狀況。
關鍵結果
與2020年同期相比,截至2021年3月31日及截至2021年3月31日的三個月的主要財務業績如下:
住宅建設:
•房屋建築收入增長了41%,達到62億美元,而去年同期為44億美元。
•房屋成交量增加36%,至19,701套,平均收盤價為313,200美元。
•淨銷售訂單增加了35%,達到27,059套,淨銷售訂單價值增加了47%,達到88億美元。
•積壓的銷售訂單增加了85%,達到35,845套,積壓的銷售訂單價值增加了97%,達到116億美元。
•房屋銷售毛利率為24.6%,而去年同期為21.3%。
•房屋建築SG&A費用占房屋建築收入的7.6%,而這一比例為8.3%。
•住房建設税前收入為11億美元,而去年同期為5.655億美元。
•房屋建築税前收入占房屋建築收入的17.0%,而這一比例為12.9%。
•房屋建設現金和現金等價物總計19億美元,而2020年9月30日和2020年3月31日的現金和現金等價物分別為26億美元和10億美元。
•房屋建築庫存總額為129億美元,而2020年9月30日和2020年3月31日的庫存分別為110億美元和111億美元。
•庫存房屋總數為46100套,而截至2020年9月30日和2020年3月31日,庫存房屋分別為3.8萬套和33400套。
•擁有的地塊總數為121,500件,而截至2020年9月30日和2020年3月31日,擁有地塊分別為112,600件和118,700件。通過購買合同控制的地塊分別從2020年9月30日和2020年3月31日的264,300和210,600個增加到365,200個。
•房屋建設債務為26億美元,而2020年9月30日和2020年3月31日的債務均為25億美元。
•住房建設債務佔總資本的比例為16.8%,而2020年9月30日和2020年3月31日分別為17.5%和19.2%。
Forestar:
•Forestar的收入增長了80%,達到2.871億美元,而去年同期為1.591億美元。本季度和上年同期的收入分別為2.683億美元和1.519億美元,分別來自我們房屋建築部門的土地和地塊銷售收入。
•Forestar的成交量從1,951件增加到3,588件,增幅為84%。賣給D.R.Horton的拍品總數為3358件,而賣給D.R.Horton的拍品總數為1906件。
•Forestar的税前收入為3760萬美元,而去年同期為1370萬美元。
•Forestar的税前收入佔收入的比例為13.1%,而去年同期為8.6%。
•Forestar的現金和現金等價物總計1.672億美元,而截至2020年9月30日和2020年3月31日的現金和現金等價物分別為3.943億美元和4.382億美元。
•Forestar的庫存總額為17億美元,而截至2020年9月30日和2020年3月31日的庫存分別為13億美元和12億美元。
•Forestar擁有和控制的地塊總數為84,500個,而截至2020年9月30日和2020年3月31日,分別為60,500個和52,300個。在這些拍品中,有37,100件與D.R.Horton簽訂了出售或受第一要約權約束的合同,而截至2020年9月30日和2020年3月31日,這兩個數字分別為30,400和28,600件。
•Forestar的債務為6.546億美元,而截至2020年9月30日和2020年3月31日的債務分別為6.411億美元和6.401億美元。
•Forestar的債務與總資本之比為41.0%,而2020年9月30日和2020年3月31日的債務與總資本之比分別為42.4%和43.4%。
金融服務:
•金融服務收入增長115%,達到2.251億美元,而去年同期為1.045億美元。
•金融服務税前收入增長336%,達到1.077億美元,而去年同期為2470萬美元。
•金融服務税前收入佔金融服務收入的47.8%,而這一比例為23.6%。
合併結果:
•合併税前收益增長90%,達到12億美元,而去年同期為6.213億美元。
•合併税前收入佔合併收入的18.3%,而去年同期為13.8%。
•所得税支出為2.46億美元,而不是1.373億美元;我們的有效税率為20.8%,而不是22.1%。
•D.R.霍頓公司的淨收入增長了93%,達到9.295億美元,而去年同期為4.827億美元。
•D.R.霍頓公司的每股普通股稀釋後淨收入增長了95%,達到2.53美元,而去年同期為1.30美元。
•股東權益為130億美元,而2020年9月30日和2020年3月31日的股東權益分別為118億美元和105億美元。
•普通股每股賬面價值增至35.96美元,而2020年9月30日和2020年3月31日分別為32.53美元和28.77美元。
•債務與總資本之比為25.7%,而2020年9月30日為26.6%,2020年3月31日為29.2%。
與2020年同期相比,截至2021年3月31日的6個月的主要財務業績如下:
住宅建設:
•房屋建築收入增長44%,達到119億美元,而去年同期為83億美元。
•房屋成交量增加了40%,達到38,440套,這些房屋的平均收盤價為308,800美元。
•淨銷售訂單增長43%,至47,477套,淨銷售訂單價值增長53%,至153億美元。
•房屋銷售毛利率為24.4%,而去年同期為21.1%。
•房屋建築SG&A費用占房屋建築收入的7.7%,而這一比例為8.7%。
•住房建設税前收入為20億美元,而去年同期為10億美元。
•房屋建築税前收入占房屋建築收入的16.7%,而這一比例為12.4%。
•房屋建築業務提供的淨現金為1.38億美元,而去年同期為5210萬美元。
Forestar:
•Forestar的收入增長了46%,達到5.942億美元,而去年同期為4.064億美元。本年度和上年同期的收入分別為5.625億美元和3.732億美元,分別來自我們房屋建築部門的土地和地塊銷售收入。
•Forestar的成交量從4373件增加到7155件,增幅為64%。賣給D.R.Horton的拍品總數為6747件,而賣給D.R.Horton的拍品總數為4296件。
•Forestar的税前收入為6680萬美元,而去年同期為3580萬美元。
•Forestar的税前收入佔收入的11.2%,而去年同期為8.8%。
金融服務:
•金融服務收入增長99%,達到4.123億美元,而去年同期為2.074億美元。
•金融服務税前收入增長247%,達到1.918億美元,而去年同期為5520萬美元。
•金融服務税前收入佔金融服務收入的46.5%,而這一比例為26.6%。
合併結果:
•合併税前收益增長93%,達到22億美元,而去年同期為11億美元。
•合併税前收入佔合併收入的17.9%,而去年同期為13.4%。
•所得税支出為4.851億美元,而不是2.281億美元;我們的有效税率為21.9%,而不是19.9%。
•D.R.霍頓公司的淨收入增長88%,達到17億美元,而去年同期為9.14億美元。
•D.R.霍頓公司的稀釋後每股普通股淨收入增長了90%,達到4.67美元,而去年同期為2.46美元。
•運營中使用的淨現金為1.549億美元,而去年同期為3.951億美元。
經營成果--房屋建設
我們在以下列出的地理區域、州和市場開展住宅建設業務,並在其中許多市場開展金融服務業務。我們的房屋建築運營部門聚合為六個報告部門,也稱為報告區域,它們組成了以下市場。我們的財務報表及其附註包含有關部門業績的附加信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
狀態 | | 地區/市場報告: | | 狀態 | | 報告區域/市場 |
| | | | | | |
| | 東部地區 | | | | 中西部地區 |
特拉華州 | | 特拉華州中部 | | 科羅拉多州 | | 科羅拉多泉 |
| | 特拉華州北部 | | | | 丹佛 |
佐治亞州 | | 薩凡納 | | | | 柯林斯堡 |
馬裏蘭州 | | 巴爾的摩 | | 伊利諾伊州 | | 芝加哥 |
| | 華盛頓郊區。 | | 印第安納州 | | 韋恩堡 |
新澤西 | | 新澤西州北部 | | | | 印第安納波利斯 |
| | 新澤西州南部 | | | | 印第安納州西北部 |
北卡羅來納州 | | 阿什維爾 | | 愛荷華州 | | 得梅因 |
| | 夏洛特 | | 明尼蘇達 | | 明尼阿波利斯/聖保羅 |
| | 格林斯伯勒/温斯頓-塞勒姆 | | 俄亥俄州 | | 辛辛那提 |
| | 羅利/達勒姆 | | | | 哥倫布 |
| | 威爾明頓 | | | | |
賓州 | | 賓夕法尼亞州中部 | | | | 中南部地區 |
| | 費城 | | 路易斯安那州 | | 巴吞魯日 |
南卡羅來納州 | | 查爾斯頓 | | | | 查爾斯湖/拉斐特湖 |
| | 哥倫比亞 | | 俄克拉荷馬州 | | 俄克拉荷馬城 |
| | 格林維爾/斯巴坦堡 | | 德克薩斯州 | | 奧斯汀 |
| | 希爾頓海德 | | | | 布萊恩/大學站 |
| | 桃金娘海灘 | | | | 科珀斯克里斯蒂 |
維吉尼亞 | | 北弗吉尼亞州 | | | | 達拉斯 |
| | 南弗吉尼亞州 | | | | 沃斯堡 |
| | | | | | 休斯敦 |
| | 東南地區 | | | | 基林/坦普爾/韋科 |
阿拉巴馬州 | | 伯明翰 | | | | 米德蘭/敖德薩 |
| | 亨茨維爾 | | | | 新布朗費爾斯/聖馬科斯 |
| | 莫比爾/鮑德温縣 | | | | 聖安東尼奧 |
| | 蒙哥馬利 | | | | |
| | 塔斯卡盧薩 | | | | 西南地區 |
弗羅裏達 | | 邁爾斯堡/那不勒斯 | | 亞利桑那州 | | 鳳凰城 |
| | 蓋恩斯維爾 | | | | 圖森 |
| | 傑克遜維爾 | | 新墨西哥州 | | 阿爾伯克基 |
| | 萊克蘭 | | | | |
| | 墨爾本/維羅海灘 | | | | 西部地區 |
| | 邁阿密/勞德代爾堡 | | 加利福尼亞 | | 貝克斯 |
| | 奧卡拉 | | | | 海灣地區 |
| | 奧蘭多 | | | | 弗雷斯諾 |
| | 彭薩科拉/巴拿馬城 | | | | 洛杉磯縣 |
| | 聖盧西港 | | | | 莫德斯托/默塞德 |
| | 坦帕/薩拉索塔 | | | | 河濱縣 |
| | 沃盧西亞縣 | | | | 薩克拉門託 |
| | 西棕櫚灘 | | | | 聖貝納迪諾縣 |
佐治亞州 | | 亞特蘭大 | | | | 聖地亞哥縣 |
| | 奧古斯塔 | | 夏威夷 | | 瓦胡島 |
密西西比 | | 墨西哥灣沿岸 | | 內華達州 | | 拉斯維加斯 |
田納西州 | | 查塔努加 | | | | 裏諾 |
| | 諾克斯維爾 | | 俄勒岡州 | | 本德 |
| | 孟菲斯 | | | | 波特蘭/塞勒姆 |
| | 納什維爾 | | 猶他州 | | 鹽湖城 |
| | | | 華盛頓 | | 西雅圖/塔科馬/埃弗雷特/奧林匹亞 |
| | | | | | 斯波坎 |
| | | | | | 温哥華 |
下表和相關討論按報告部門列出了截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月的住房建設業務的關鍵運營和財務數據。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 淨銷售訂單(1) |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 淨售出房屋 | | 價值(以百萬為單位) | | 平均售價 |
| | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 |
東 | | 3,287 | | 2,749 | | 20 | % | | $ | 1,074.3 | | | $ | 803.8 | | | 34 | % | | $ | 326,800 | | | $ | 292,400 | | | 12 | % |
中西部 | | 1,770 | | 1,426 | | 24 | % | | 691.7 | | | 506.4 | | | 37 | % | | 390,800 | | | 355,100 | | | 10 | % |
東南 | | 9,473 | | 6,016 | | 57 | % | | 2,953.9 | | | 1,634.9 | | | 81 | % | | 311,800 | | | 271,800 | | | 15 | % |
中南部 | | 8,574 | | 6,139 | | 40 | % | | 2,406.5 | | | 1,569.0 | | | 53 | % | | 280,700 | | | 255,600 | | | 10 | % |
西南 | | 1,318 | | 942 | | 40 | % | | 442.4 | | | 267.6 | | | 65 | % | | 335,700 | | | 284,100 | | | 18 | % |
西 | | 2,637 | | 2,815 | | (6) | % | | 1,280.2 | | | 1,239.2 | | | 3 | % | | 485,500 | | | 440,200 | | | 10 | % |
| | 27,059 | | 20,087 | | 35 | % | | $ | 8,849.0 | | | $ | 6,020.9 | | | 47 | % | | $ | 327,000 | | | $ | 299,700 | | | 9 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的六個月, |
| | 淨售出房屋 | | 價值(以百萬為單位) | | 平均售價 |
| | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 |
東 | | 5,921 | | 4,590 | | 29 | % | | $ | 1,936.0 | | | $ | 1,350.5 | | | 43 | % | | $ | 327,000 | | | $ | 294,200 | | | 11 | % |
中西部 | | 3,025 | | 2,140 | | 41 | % | | 1,167.5 | | | 761.7 | | | 53 | % | | 386,000 | | | 355,900 | | | 8 | % |
東南 | | 16,480 | | 10,390 | | 59 | % | | 5,036.1 | | | 2,826.7 | | | 78 | % | | 305,600 | | | 272,100 | | | 12 | % |
中南部 | | 15,264 | | 9,914 | | 54 | % | | 4,213.0 | | | 2,533.2 | | | 66 | % | | 276,000 | | | 255,500 | | | 8 | % |
西南 | | 2,220 | | 1,609 | | 38 | % | | 727.0 | | | 467.3 | | | 56 | % | | 327,500 | | | 290,400 | | | 13 | % |
西 | | 4,567 | | 4,570 | | — | % | | 2,185.4 | | | 2,031.2 | | | 8 | % | | 478,500 | | | 444,500 | | | 8 | % |
| | 47,477 | | 33,213 | | 43 | % | | $ | 15,265.0 | | | $ | 9,970.6 | | | 53 | % | | $ | 321,500 | | | $ | 300,200 | | | 7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 銷售訂單取消 |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 已取消銷售訂單。 | | 價值價值(單位:百萬美元) | | 取消利率:(2) |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
東 | | 669 | | 660 | | $ | 205.0 | | | $ | 188.5 | | | 17 | % | | 19 | % |
中西部 | | 289 | | 224 | | 105.3 | | | 75.7 | | | 14 | % | | 14 | % |
東南 | | 1,935 | | 1,695 | | 576.2 | | | 463.1 | | | 17 | % | | 22 | % |
中南部 | | 1,612 | | 1,372 | | 429.3 | | | 352.9 | | | 16 | % | | 18 | % |
西南 | | 186 | | 224 | | 56.6 | | | 65.8 | | | 12 | % | | 19 | % |
西 | | 226 | | 395 | | 106.2 | | | 178.8 | | | 8 | % | | 12 | % |
| | 4,917 | | 4,570 | | $ | 1,478.6 | | | $ | 1,324.8 | | | 15 | % | | 19 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的六個月, |
| | 已取消銷售訂單。 | | 價值價值(單位:百萬美元) | | 取消利率:(2) |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
東 | | 1,239 | | 1,090 | | $ | 376.0 | | | $ | 311.6 | | | 17 | % | | 19 | % |
中西部 | | 537 | | 385 | | 198.0 | | | 126.8 | | | 15 | % | | 15 | % |
東南 | | 3,611 | | 2,866 | | 1,053.1 | | | 783.7 | | | 18 | % | | 22 | % |
中南部 | | 3,045 | | 2,366 | | 802.7 | | | 607.4 | | | 17 | % | | 19 | % |
西南 | | 392 | | 384 | | 116.3 | | | 110.5 | | | 15 | % | | 19 | % |
西 | | 501 | | 686 | | 230.1 | | | 308.7 | | | 10 | % | | 13 | % |
| | 9,325 | | 7,777 | | $ | 2,776.2 | | | $ | 2,248.7 | | | 16 | % | | 19 | % |
________
(1)淨銷售訂單表示與客户簽訂的新銷售合同的數量和美元價值(銷售訂單總額),扣除已取消的銷售訂單。
(2)取消率表示已取消的銷售訂單數量除以銷售訂單總額。
淨銷售訂單
與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的淨銷售訂單數量分別增長了35%和43%,其中我們的大多數地區都出現了增長。截至2021年3月31日的三個月和六個月,淨銷售訂單價值分別增長47%和53%,達到88億美元(27,059套)和153億美元(47,477套),而去年同期分別為60億美元(20,087套)和100億美元(33,213套)。截至2021年3月31日的三個月和六個月,淨銷售訂單的平均售價分別為327,000美元和321,500美元,同比上漲9%和7%。
對我們地區銷售額增長貢獻最大的市場如下:東部的卡羅萊納市場;中西部的丹佛和印第安納波利斯市場;東南部的佛羅裏達市場(特別是坦帕);中南部的休斯頓、達拉斯、聖安東尼奧和路易斯安那市場;以及西南部的鳳凰城市場。與去年同期相比,本季度我們西部地區的銷售量下降主要是因為我們的西雅圖市場。
截至2021年3月31日的三個月和六個月,我們的銷售訂單取消率(取消的銷售訂單除以同期的總銷售訂單)分別為15%和16%,而去年同期為19%。
我們的銷售訂單速度在整個2021財年上半年都顯示出持續的強勁勢頭,反映出由於抵押貸款利率處於歷史低位,以及我們大多數市場以負擔得起的價位提供的房屋繼續有限,需求增加。
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| | 銷售訂單積壓 |
| | 截止到三月三十一號, |
| | 積壓的房屋 | | 價值(以百萬為單位) | | 平均售價 |
| | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 |
東 | | 4,243 | | 2,725 | | 56 | % | | $ | 1,407.5 | | | $ | 826.7 | | | 70 | % | | $ | 331,700 | | | $ | 303,400 | | | 9 | % |
中西部 | | 2,657 | | 1,513 | | 76 | % | | 1,019.2 | | | 535.6 | | | 90 | % | | 383,600 | | | 354,000 | | | 8 | % |
東南 | | 11,444 | | 5,605 | | 104 | % | | 3,595.1 | | | 1,581.5 | | | 127 | % | | 314,100 | | | 282,200 | | | 11 | % |
中南部 | | 11,926 | | 6,133 | | 94 | % | | 3,345.3 | | | 1,602.0 | | | 109 | % | | 280,500 | | | 261,200 | | | 7 | % |
西南 | | 2,645 | | 1,081 | | 145 | % | | 848.0 | | | 313.2 | | | 171 | % | | 320,600 | | | 289,700 | | | 11 | % |
西 | | 2,930 | | 2,271 | | 29 | % | | 1,398.3 | | | 1,025.2 | | | 36 | % | | 477,200 | | | 451,400 | | | 6 | % |
| | 35,845 | | 19,328 | | 85 | % | | $ | 11,613.4 | | | $ | 5,884.2 | | | 97 | % | | $ | 324,000 | | | $ | 304,400 | | | 6 | % |
銷售訂單積壓
銷售訂單積壓代表合同下的房屋,但在期末尚未成交。我們積壓的銷售訂單中的許多合同都受到意外情況的影響,包括抵押貸款審批和買家出售現有房屋,這可能會導致取消。積壓的部分合同不會因取消而導致關閉。
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| | 房屋關閉和房屋銷售收入 |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 房屋關閉 | | 價值(以百萬為單位) | | 平均售價 |
| | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 |
東 | | 2,669 | | 1,983 | | 35 | % | | $ | 861.3 | | | $ | 579.5 | | | 49 | % | | $ | 322,700 | | | $ | 292,200 | | | 10 | % |
中西部 | | 1,248 | | 877 | | 42 | % | | 467.9 | | | 308.7 | | | 52 | % | | 374,900 | | | 352,000 | | | 7 | % |
東南 | | 6,996 | | 4,831 | | 45 | % | | 2,043.2 | | | 1,315.4 | | | 55 | % | | 292,100 | | | 272,300 | | | 7 | % |
中南部 | | 5,707 | | 4,167 | | 37 | % | | 1,502.9 | | | 1,057.2 | | | 42 | % | | 263,300 | | | 253,700 | | | 4 | % |
西南 | | 807 | | 680 | | 19 | % | | 243.1 | | | 199.7 | | | 22 | % | | 301,200 | | | 293,700 | | | 3 | % |
西 | | 2,274 | | 2,001 | | 14 | % | | 1,052.0 | | | 902.8 | | | 17 | % | | 462,600 | | | 451,200 | | | 3 | % |
| | 19,701 | | 14,539 | | 36 | % | | $ | 6,170.4 | | | $ | 4,363.3 | | | 41 | % | | $ | 313,200 | | | $ | 300,100 | | | 4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的六個月, |
| | 房屋關閉 | | 價值(以百萬為單位) | | 平均售價 |
| | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 | | 2021 | | 2020 | | % 變化 |
東 | | 5,261 | | 3,781 | | 39 | % | | $ | 1,665.9 | | | $ | 1,099.9 | | | 51 | % | | $ | 316,700 | | | $ | 290,900 | | | 9 | % |
中西部 | | 2,384 | | 1,690 | | 41 | % | | 879.9 | | | 590.9 | | | 49 | % | | 369,100 | | | 349,600 | | | 6 | % |
東南 | | 13,292 | | 9,062 | | 47 | % | | 3,819.5 | | | 2,464.7 | | | 55 | % | | 287,400 | | | 272,000 | | | 6 | % |
中南部 | | 11,376 | | 7,947 | | 43 | % | | 2,976.3 | | | 2,015.2 | | | 48 | % | | 261,600 | | | 253,600 | | | 3 | % |
西南 | | 1,580 | | 1,343 | | 18 | % | | 475.3 | | | 395.7 | | | 20 | % | | 300,800 | | | 294,600 | | | 2 | % |
西 | | 4,547 | | 3,675 | | 24 | % | | 2,052.2 | | | 1,660.2 | | | 24 | % | | 451,300 | | | 451,800 | | | — | % |
| | 38,440 | | 27,498 | | 40 | % | | $ | 11,869.1 | | | $ | 8,226.6 | | | 44 | % | | $ | 308,800 | | | $ | 299,200 | | | 3 | % |
房屋銷售收入
截至2021年3月31日的三個月,房屋銷售收入增長了41%,達到62億美元(19701套房屋關閉),而去年同期為44億美元(14,539套房屋關閉)。截至2021年3月31日的六個月,房屋銷售收入增長44%,至119億美元(38,440套房屋關閉),而去年同期為82億美元(27,498套房屋關閉)。我們所有地區的房屋銷售收入都有所增加,這主要是由於成交房屋數量的增加。
與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月,關閉的房屋數量分別增加了36%和40%。對我們地區成交量增長貢獻最大的市場如下:東部的卡羅萊納市場;中西部的丹佛和印第安納波利斯市場;東南部的佛羅裏達市場;中南部的休斯頓、達拉斯和聖安東尼奧市場;西南部的鳳凰城市場;以及西部的加利福尼亞州市場。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅建設營業利潤率分析 |
| | 相關收入的百分比 |
| | 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
毛利-房屋銷售 | | 24.6 | % | | 21.3 | % | | 24.4 | % | | 21.1 | % |
毛利-土地/地段銷售及其他 | | 26.6 | % | | 27.1 | % | | 28.8 | % | | 29.8 | % |
庫存和土地選擇權費用 | | (0.1) | % | | (0.2) | % | | (0.1) | % | | (0.2) | % |
毛利-總住宅建築 | | 24.6 | % | | 21.1 | % | | 24.3 | % | | 21.0 | % |
銷售、一般和行政費用 | | 7.6 | % | | 8.3 | % | | 7.7 | % | | 8.7 | % |
出售資產的收益 | | — | % | | — | % | | (0.1) | % | | — | % |
其他(收入)費用 | | — | % | | (0.1) | % | | — | % | | (0.1) | % |
住宅建設税前收入 | | 17.0 | % | | 12.9 | % | | 16.7 | % | | 12.4 | % |
房屋銷售毛利
在截至2021年3月31日的三個月裏,房屋銷售毛利潤從去年同期的9.278億美元增加到15億美元,占房屋銷售收入的比例增加了330個基點,達到24.6%。這一百分比的增長是由於我們成交房屋的平均售價提高了320個基點,比那些房屋的平均成本增加了10個基點,比與前一年收購相關的購買會計調整金額減少了10個基點,由於資本化利息攤銷減少了10個基點,但增加的保修和建築缺陷成本10個基點部分抵消了這一增長。
在截至2021年3月31日的六個月裏,房屋銷售毛利潤從去年同期的17億美元增加到29億美元,占房屋銷售收入的比例增加了330個基點,達到24.4%。這一百分比的增長是由於平均售價上升導致的300個基點的改善,而我們房屋的成交成本略有下降,比與上一年收購相關的購買會計調整金額減少了10個基點,由於資本化利息攤銷的減少而增加了10個基點,由於保修和建築缺陷成本的減少而增加了10個基點。
我們仍然專注於管理我們每個社區的定價、激勵和銷售速度,以優化我們的庫存投資回報,並根據當地市場條件和新的住房需求進行調整。這些行動可能會導致我們的毛利率在未來一段時間內波動。如果新住宅需求從當前水平下降,我們預計毛利率也會下降。
土地/地塊銷售和其他收入
截至2021年3月31日的三個月和六個月,我們房屋建築業務的土地/地塊銷售和其他收入分別為1730萬美元和3720萬美元,2020財年同期分別為1550萬美元和3520萬美元。我們不斷評估我們的土地和地塊供應,賣地收入和盈利能力的波動取決於我們如何管理不同市場的庫存水平。我們通常購買土地和地塊,目的是在上面建造和出售房屋。然而,我們購買的一些土地包括我們可能出售給商業開發商的商業分區地塊。我們也可能出售住宅地塊或地塊,以管理我們的供應或出於其他戰略原因。截至2021年3月31日,我們的房屋建築業務擁有價值2410萬美元的待售土地,我們預計將在未來12個月內出售這些土地。
庫存和土地選擇權費用
在每個季度末,我們都會審查我們所有社區和土地庫存的表現和前景,以確定潛在的減損指標,並在必要時進行詳細的減值評估和分析。截至2021年3月31日,我們確定沒有社區受損,在截至2021年3月31日的三個月內沒有記錄減值費用。在截至2021年3月31日的6個月中,減值費用總計560萬美元。在截至2020年3月31日的三個月和六個月裏,記錄了170萬美元的減值費用。
當我們管理我們整個運營市場的庫存投資以優化回報和現金流時,我們可能會修改我們的定價和激勵措施、建設和開發計劃或個別活躍社區和持有開發土地的土地銷售策略,這可能會導致對受影響社區進行潛在減值評估。如果房屋市場或經濟狀況因C-19或其他原因而長期受到不利影響,我們可能需要評估其他社區的潛在損害。這些評估可能會導致額外的減損費用,這可能會很嚴重。
在截至2021年3月31日的三個月和六個月內,與我們已經終止或預計終止的土地購買合同相關的保證金和收購前成本沖銷分別為320萬美元和560萬美元,而2020財年同期分別為710萬美元和1070萬美元。
銷售、一般和行政(SG&A)費用
在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,房屋建築活動的SG&A支出分別增長了30%,達到4.695億美元和28%,達到9.206億美元,而去年同期分別為3.618億美元和7.202億美元。截至2021年3月31日的三個月和六個月,SG&A費用占房屋建築收入的百分比分別為7.6%和7.7%,而去年同期分別為8.3%和8.7%。
截至2021年3月31日的三個月和六個月,員工薪酬和相關成本分別佔SG&A成本的81%和80%,而去年同期為73%。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,這些成本分別增長了44%,達到3.823億美元和40%,達到7.383億美元,而去年同期分別為2.657億美元和5.277億美元。截至2021年3月31日和2020年3月31日,我們的房屋建築業務分別僱傭了7916名和6987名員工。
我們試圖控制SG&A成本,同時確保我們的基礎設施能夠充分支持我們的運營;但是,我們不能保證我們能夠維持或改善當前SG&A費用佔收入的百分比。
產生的利息
我們將在積極開發和建設期間產生的庫存利息成本資本化(積極庫存)。當相關存貨交付給買方時,資本化利息計入銷售成本。截至2021年3月31日的三個月和六個月,我們房屋建築業務產生的利息分別為2260萬美元和4700萬美元,而去年同期分別為2290萬美元和4720萬美元。截至2021年3月31日的三個月和六個月,銷售成本的利息分別佔銷售成本總額的0.7%和0.8%(不包括庫存和土地期權費用),而去年同期為0.8%。
出售資產的收益
在截至2021年3月31日的六個月裏,我們以3180萬美元的價格出售了一個代表124套住房的單户租賃社區,導致我們的住宅建築部門的銷售收益為1310萬美元,我們的其他業務的銷售收益為90萬美元。
其他收入
在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,包括在我們的房屋建設業務中的其他收入(扣除其他費用)分別為180萬美元和330萬美元,而去年同期分別為410萬美元和960萬美元。其他收入包括利息收入和各種其他類型的輔助收入、收益、費用和虧損,這些收入與房屋、土地和地塊的銷售沒有直接關係。產生這種輔助收入的活動並不重要,無論是單獨的還是總體的。
業務收購
2020年10月,我們以大約2300萬美元的現金收購了德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的Braselton Homes的住房建設業務。收購的資產包括大約90套庫存房屋,95件拍品,以及通過購買合同控制的大約840件額外的拍品。我們還獲得了大約125套積壓的銷售訂單。
按報告地區劃分的住宅建設結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2021 | | 2020 |
| | 住宅建設 收入 | | 住宅建設 税前 收入(1) | | 的百分比 收入 | | 住宅建設 收入 | | 住宅建設 税前 收入(1) | | 的百分比 收入 |
| | (單位:百萬) |
東 | | $ | 861.5 | | | $ | 146.0 | | | 16.9 | % | | $ | 579.7 | | | $ | 73.3 | | | 12.6 | % |
中西部 | | 468.4 | | | 60.9 | | | 13.0 | % | | 308.7 | | | 23.6 | | | 7.6 | % |
東南 | | 2,054.9 | | | 376.7 | | | 18.3 | % | | 1,316.7 | | | 187.8 | | | 14.3 | % |
中南部 | | 1,504.1 | | | 266.8 | | | 17.7 | % | | 1,066.4 | | | 156.2 | | | 14.6 | % |
西南 | | 243.1 | | | 39.5 | | | 16.2 | % | | 199.7 | | | 30.8 | | | 15.4 | % |
西 | | 1,055.7 | | | 162.2 | | | 15.4 | % | | 907.6 | | | 93.8 | | | 10.3 | % |
| | $ | 6,187.7 | | | $ | 1,052.1 | | | 17.0 | % | | $ | 4,378.8 | | | $ | 565.5 | | | 12.9 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的六個月, |
| | 2021 | | 2020 |
| | 住宅建設 收入 | | 住宅建設 税前 收入(1) | | 的百分比 收入 | | 住宅建設 收入 | | 住宅建設 税前 收入(1) | | 的百分比 收入 |
| | (單位:百萬) |
東 | | $ | 1,670.7 | | | $ | 278.5 | | | 16.7 | % | | $ | 1,100.2 | | | $ | 133.2 | | | 12.1 | % |
中西部 | | 881.5 | | | 110.1 | | | 12.5 | % | | 591.3 | | | 42.3 | | | 7.2 | % |
東南 | | 3,833.3 | | | 682.5 | | | 17.8 | % | | 2,467.3 | | | 333.9 | | | 13.5 | % |
中南部 | | 2,979.0 | | | 531.5 | | | 17.8 | % | | 2,025.1 | | | 288.9 | | | 14.3 | % |
西南 | | 475.7 | | | 78.1 | | | 16.4 | % | | 410.7 | | | 65.3 | | | 15.9 | % |
西 | | 2,066.1 | | | 306.6 | | | 14.8 | % | | 1,667.2 | | | 163.5 | | | 9.8 | % |
| | $ | 11,906.3 | | | $ | 1,987.3 | | | 16.7 | % | | $ | 8,261.8 | | | $ | 1,027.1 | | | 12.4 | % |
______________
(1)維持在公司層面的費用主要包括利息和財產税(資本化和攤銷到銷售成本或直接支出),以及與運營公司辦事處相關的費用。資本化利息和財產税的攤銷是根據部門的銷售成本分配給每個部門的,而與公司辦公室相關的費用則是根據部門的庫存餘額分配給每個部門的。
東部地區-與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋建築收入分別增長了49%和52%,這主要是由於我們的新澤西州、美特爾海灘、格林維爾和夏洛特市場關閉的房屋數量增加。截至2021年3月31日的三個月和六個月,該地區分別產生了1.46億美元和2.785億美元的税前收入,而去年同期分別為7330萬美元和1.332億美元。*與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月,房屋銷售毛利占房屋銷售收入的百分比(房屋銷售毛利百分比)增加了370個基點,這主要是因為成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,SG&A費用占房屋建築收入的百分比分別比去年同期下降了80和120個基點,這主要是由於房屋建築收入的增加。
中西部地區-與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋建築收入分別增長了52%和49%,這主要是由於我們的丹佛、芝加哥和印第安納波利斯市場關閉的房屋數量增加。截至2021年3月31日的三個月和六個月,該地區的税前收入分別為6090萬美元和1.101億美元,而去年同期分別為2360萬美元和4230萬美元。與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋銷售毛利百分比都增長了360個基點,這主要是因為成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,SG&A費用占房屋建築收入的百分比分別比去年同期下降了160和190個基點,這主要是由於房屋建築收入的增加。
東南地區-與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋建築收入分別增長了56%和55%,這主要是由於我們所有市場的房屋成交數量增加。*截至2021年3月31日的三個月和六個月,該地區分別產生了3.767億美元和6.825億美元的税前收入,而去年同期分別為1.78億美元和3.339億美元。房屋銷售毛利百分比在三個月和六個月分別增長了320和330個基點主要原因是成交房屋的平均售價上升,而這些房屋的平均價格略有下降。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,SG&A費用占房屋建築收入的百分比分別比去年同期下降了90和110個基點,這主要是由於房屋建築收入的增加。
中南部地區-與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋建築收入分別增長了41%和47%,這主要是由於我們德克薩斯州大部分市場的房屋成交數量增加。*截至2021年3月31日的三個月和六個月,該地區分別產生了2.668億美元和5.315億美元的税前收入,而去年同期分別為1.562億美元和2.889億美元。房屋銷售毛利百分比在三個月和六個月分別增長了220和210個基點主要原因是成交房屋的平均售價比這些房屋的平均價格上漲了更多。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,SG&A費用占房屋建築收入的百分比分別比去年同期下降了50和80個基點,這主要是由於房屋建築收入的增加。
西南地區-與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋建築收入分別增長了22%和16%,這主要是由於我們亞利桑那州市場關閉的房屋數量增加。截至2021年3月31日的三個月和六個月,該地區的税前收入分別為3950萬美元和7810萬美元,而去年同期分別為3080萬美元和6530萬美元。與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋銷售毛利百分比分別增長了190和180個基點,這主要是由於成交房屋的平均售價漲幅超過了這些房屋的平均成本。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,SG&A費用占房屋建築收入的百分比分別比去年同期增加了90和110個基點,原因是支持庫存增長的成本增加。
西部地區-與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月的房屋建築收入分別增長了16%和24%,這主要是由於我們的拉斯維加斯、南加州和薩克拉門託市場關閉的房屋數量增加。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,該地區分別產生了1.622億美元和3.066億美元的税前收入,而去年同期分別為9380萬美元和1.635億美元。與去年同期相比,房屋銷售毛利百分比分別增長了450和400個基點,這主要是因為房屋成交的平均成本下降,而三個月的平均售價上升,六個月的平均售價略有下降。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,SG&A費用占房屋建築收入的百分比分別比去年同期下降了40和100個基點,這主要是由於房屋建築收入的增加。
房屋建築庫存、土地和地段位置以及庫存房屋
我們通常會簽訂合約,以預定的價格購買土地或已發展的住宅地段,所訂的時間表與計劃中的發展項目或預期的新住宅需求相稱。在購買時,未開發的土地通常被授予開始開發或建設工作的權利,我們計劃和協調將我們的土地開發成住宅地塊,用於我們的住宅建設業務。我們根據每個市場的需求管理自有土地、地塊和在建房屋的庫存,包括啟動未售出房屋的建設,以滿足新的住房需求,並積極控制庫存中未售出、已完工房屋的數量。
我們房屋建築部門在2021年3月31日和2020年9月30日的庫存摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日 |
| 在建工程和 完工的房屋 | | 住宅用地/地段 已開發的和未開發的 發展 | | 持有的土地 為了發展 | | 持有的土地 待售 | | 總庫存 |
| (單位:百萬) |
東 | $ | 975.1 | | | $ | 536.8 | | | $ | 5.5 | | | $ | 1.4 | | | $ | 1,518.8 | |
中西部 | 614.1 | | | 497.6 | | | — | | | 1.8 | | | 1,113.5 | |
東南 | 2,112.4 | | | 1,175.4 | | | 17.5 | | | 0.6 | | | 3,305.9 | |
中南部 | 1,930.5 | | | 1,546.4 | | | 0.3 | | | 0.6 | | | 3,477.8 | |
西南 | 382.2 | | | 504.8 | | | 1.1 | | | — | | | 888.1 | |
西 | 1,238.8 | | | 1,113.0 | | | 5.7 | | | 19.4 | | | 2,376.9 | |
公司和未分配(1) | 124.3 | | | 90.4 | | | 0.4 | | | 0.3 | | | 215.4 | |
| $ | 7,377.4 | | | $ | 5,464.4 | | | $ | 30.5 | | | $ | 24.1 | | | $ | 12,896.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日 |
| 在建工程和 完工的房屋 | | 住宅用地/地段 已開發的和未開發的 發展 | | 持有的土地 為了發展 | | 持有的土地 待售 | | 總庫存 |
| (單位:百萬) |
東 | $ | 785.3 | | | $ | 531.2 | | | $ | 5.5 | | | $ | 6.3 | | | $ | 1,328.3 | |
中西部 | 497.0 | | | 459.0 | | | 1.8 | | | 0.7 | | | 958.5 | |
東南 | 1,655.5 | | | 1,231.5 | | | 32.3 | | | 0.6 | | | 2,919.9 | |
中南部 | 1,596.3 | | | 1,282.3 | | | 0.3 | | | 1.0 | | | 2,879.9 | |
西南 | 244.2 | | | 449.7 | | | 1.6 | | | 0.3 | | | 695.8 | |
西 | 1,137.3 | | | 847.1 | | | 5.7 | | | 19.0 | | | 2,009.1 | |
公司和未分配(1) | 121.9 | | | 100.6 | | | 0.6 | | | 0.4 | | | 223.5 | |
| $ | 6,037.5 | | | $ | 4,901.4 | | | $ | 47.8 | | | $ | 28.3 | | | $ | 11,015.0 | |
__________
(1)公司存貨和未分配存貨主要由資本化利息和財產税組成。
我們房屋建築部門在2021年3月31日和2020年9月30日的土地和地塊位置以及庫存房屋摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年3月31日 |
| 土地/地段 擁有(1) | | 受管制地段 在……下面 土地和地段 購進 合約數:(2)(3) | | 總計 土地/地段 擁有並擁有 受控 | | 住家 在……裏面 庫存(4) |
東 | 11,000 | | 69,100 | | 80,100 | | 5,900 |
中西部 | 8,500 | | 28,300 | | 36,800 | | 3,100 |
東南 | 27,000 | | 124,600 | | 151,600 | | 14,400 |
中南部 | 46,200 | | 98,200 | | 144,400 | | 14,700 |
西南 | 7,100 | | 13,700 | | 20,800 | | 3,200 |
西 | 21,700 | | 31,300 | | 53,000 | | 4,800 |
| 121,500 | | 365,200 | | 486,700 | | 46,100 |
| 25 | % | | 75 | % | | 100 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日 |
| 土地/地段 擁有(1) | | 受管制地段 在……下面 土地和地段 購進 合約數:(2)(3) | | 總計 土地/地段 擁有並擁有 受控 | | 住家 在……裏面 庫存(4) |
東 | 11,300 | | 50,500 | | 61,800 | | 4,900 |
中西部 | 8,000 | | 17,800 | | 25,800 | | 2,600 |
東南 | 28,700 | | 95,700 | | 124,400 | | 11,500 |
中南部 | 40,100 | | 65,200 | | 105,300 | | 12,600 |
西南 | 7,200 | | 7,600 | | 14,800 | | 1,800 |
西 | 17,300 | | 27,500 | | 44,800 | | 4,600 |
| 112,600 | | 264,300 | | 376,900 | | 38,000 |
| 30 | % | | 70 | % | | 100 | % | | |
___________________
(1)擁有的土地/地塊包括大約31,600個和33,800個擁有的地塊,這些地塊分別在2021年3月31日和2020年9月30日全面開發並準備好用於住宅建設。擁有的土地/地段還包括在2021年3月31日和2020年9月30日分別持有的1400個和1600個地段的發展用地。
(2)截至2021年3月31日和2020年9月30日,通過土地和地塊購買合同控制的地塊的剩餘總購買價分別為135億美元和99億美元,分別由8.739億美元和6.534億美元的保證金擔保。截至2021年3月31日和2020年9月30日,通過土地和地塊購買合同控制的地塊的剩餘總購買價分別包括與Forestar簽訂的地塊購買合同相關的15億美元和10億美元,分別由1.396億美元和9820萬美元的保證金擔保。
(3)截至2021年3月31日控制的地塊包括Forestar擁有或控制的大約37,100個地塊,我們的住宅建築部門根據合同購買了其中的20,400個地塊,我們的住宅建築部門有權優先購買其中的16,700個地塊。其中,東南部大約一萬七千四百多手,中南部五千六百多手,西部五千三百多手,東部四千一百多手,西南二千七百多手,中西部兩千多手。截至2020年9月30日控制的地塊包括Forestar擁有或控制的大約30,400個地塊,其中14,000個是我們的住宅建築部門根據合同購買的,16,400個是我們的住宅建築部門有權優先購買的。
(4)截至2021年3月31日和2020年9月30日,我們庫存中分別約有12,200套和14,900套房屋未售出。截至2021年3月31日,我們大約700套未售出的房屋已經完工,其中大約100套已經完工超過6個月。截至2020年9月30日,我們大約1900套未售出的房屋已經完工,其中大約300套已經完工超過6個月。截至2021年3月31日和2020年9月30日,庫存中的房屋分別不包括約1900套和1800套模型房。
運營結果-Forestar
在2018財年,我們收購了Forestar 75%的流通股,截至2021年3月31日,我們擁有其64%的流通股。Forestar是一家上市住宅地塊開發公司,截至2021年3月31日,該公司在22個州的54個市場開展業務。Forestar的部門業績是在其歷史成本的基礎上公佈的,這與管理層評估部門業績的方式是一致的。(有關Forestar部門的其他信息,請參閲註釋B。)
截至2021年3月31日和2020年3月31日的3個月和6個月,Forestar部門的運營結果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
住宅地塊銷售 | $ | 280.2 | | | $ | 156.4 | | | $ | 587.1 | | | $ | 373.5 | |
區域銷售和其他 | 6.9 | | | 2.7 | | | 7.1 | | | 32.9 | |
*總收入* | $ | 287.1 | | | $ | 159.1 | | | $ | 594.2 | | | $ | 406.4 | |
銷售成本 | 233.8 | | | 136.6 | | | 496.7 | | | 353.2 | |
銷售、一般和行政費用 | 16.3 | | | 11.2 | | | 31.8 | | | 21.7 | |
出售資產的收益 | — | | | (0.3) | | | — | | | (0.1) | |
其他(收入)費用 | (0.6) | | | (2.1) | | | (1.1) | | | (4.2) | |
*所得税前淨收入 | $ | 37.6 | | | $ | 13.7 | | | $ | 66.8 | | | $ | 35.8 | |
截至2021年3月31日,Forestar通過土地和地塊購買合同直接擁有或控制的住宅地塊約為84,500個,其中約4,800個已全面開發。其中約有37100件根據合同出售給D.R.霍頓公司,或者根據與D.R.霍頓公司簽訂的主供應協議享有第一要約權。根據合同,這些地塊中約有700個將出售給其他建築商。
住宅用地和地塊銷售主要包括向當地、地區和國家住宅建築商出售獨户地塊。在截至2021年和2020年3月31日的三個月和六個月內,Forestar的土地和地塊銷售,包括出售給D.R.Horton的部分和這些銷售產生的收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (百萬美元) |
已售出的獨户住宅地段總數 | 3,588 | | | 1,951 | | | 7,155 | | | 4,373 | |
賣給D.R.霍頓的獨户住宅地塊 | 3,358 | | | 1,906 | | | 6,747 | | | 4,296 | |
銷售給D.R.霍頓的住宅地塊銷售收入 | $ | 265.3 | | | $ | 151.9 | | | $ | 559.5 | | | $ | 366.0 | |
賣給D.R.霍頓的大片土地 | 14 | | | — | | | 14 | | | 36 | |
將銷售收入歸入D.R.霍頓 | $ | 3.0 | | | $ | — | | | $ | 3.0 | | | $ | 7.2 | |
截至2021年3月31日的3個月和6個月的SG&A費用分別包括90萬美元和200萬美元的費用,這與Forestar和D.R.Horton之間的共享服務協議有關,根據該協議,D.R.Horton向Forestar提供某些行政、合規、運營和採購服務。2020財年同期,共享服務費用分別為130萬美元和260萬美元。
經營業績--金融服務
下表和相關討論列出了我們的金融服務業務(包括DHI Mortgage和我們的子公司所有權公司)截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月的主要運營和財務數據。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | 截至3月31日的六個月, |
| | 2021 | | 2020 | | %的更改 | | 2021 | | 2020 | | %的更改 |
DHI Mortgage為D.R.Horton購房者發起或撮合的第一留置權貸款數量 | | 13,227 | | | 9,740 | | | 36 | % | | 25,949 | | | 18,141 | | | 43 | % |
D.R.霍頓關閉的房屋數量 | | 19,701 | | | 14,539 | | | 36 | % | | 38,440 | | | 27,498 | | | 40 | % |
由DHI Mortgage提供資金的D.R.Horton住房所佔比例 | | 67 | % | | 67 | % | | | | 68 | % | | 66 | % | | |
DHI Mortgage為D.R.Horton購房者發放或撮合的貸款總額 | | 13,240 | | | 9,792 | | | 35 | % | | 25,978 | | | 18,234 | | | 42 | % |
DHI Mortgage發起或撮合的貸款總數 | | 13,553 | | | 10,029 | | | 35 | % | | 26,626 | | | 18,752 | | | 42 | % |
專屬業務百分比 | | 98 | % | | 98 | % | | | | 98 | % | | 97 | % | | |
DHI Mortgage出售給第三方的貸款 | | 12,371 | | | 8,774 | | | 41 | % | | 25,829 | | | 17,519 | | | 47 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, | | 截至3月31日的六個月, |
| | 2021 | | 2020 | | %的更改 | | 2021 | | 2020 | | %的更改 |
| | (單位:百萬) |
貸款發放和其他費用 | | $ | 11.7 | | | $ | 7.6 | | | 54 | % | | $ | 22.9 | | | $ | 15.0 | | | 53 | % |
出售按揭貸款及按揭償還權所得收益 | | 178.6 | | | 73.3 | | | 144 | % | | 317.4 | | | 147.0 | | | 116 | % |
服務收入 | | — | | | — | | | — | % | | 2.4 | | | — | | | — | % |
抵押貸款業務總收入 | | 190.3 | | | 80.9 | | | 135 | % | | 342.7 | | | 162.0 | | | 112 | % |
業權保單保費 | | 34.8 | | | 23.6 | | | 47 | % | | 69.6 | | | 45.4 | | | 53 | % |
總收入 | | 225.1 | | | 104.5 | | | 115 | % | | 412.3 | | | 207.4 | | | 99 | % |
一般和行政費用 | | 123.7 | | | 85.9 | | | 44 | % | | 233.3 | | | 163.8 | | | 42 | % |
其他(收入)費用 | | (6.3) | | | (6.1) | | | 3 | % | | (12.8) | | | (11.6) | | | 10 | % |
金融服務業税前收入 | | $ | 107.7 | | | $ | 24.7 | | | 336 | % | | $ | 191.8 | | | $ | 55.2 | | | 247 | % |
金融服務業營業利潤率分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的百分比。 金融服務收入 |
| | 截至三個月 三月三十一號, | | 截至六個月 三月三十一號, |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
一般和行政費用 | | 55.0 | % | | 82.2 | % | | 56.6 | % | | 79.0 | % |
其他(收入)費用 | | (2.8) | % | | (5.8) | % | | (3.1) | % | | (5.6) | % |
金融服務業税前收入 | | 47.8 | % | | 23.6 | % | | 46.5 | % | | 26.6 | % |
按揭貸款活動
我們抵押貸款業務產生的貸款額與我們房屋建設業務關閉的房屋數量直接相關。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,由於我們的住房建設業務關閉的房屋數量增加了36%和40%,DHI Mortgage為我們的購房者發放或撮合的第一留置權貸款數量分別比去年同期增長了36%和43%。在這六個月期間,DHI Mortgage為我們的購房者提供融資的成交房屋百分比增加了2%,這也是導致貸款量增加的原因之一。
在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,我們的住房建設業務關閉的房屋佔DHI抵押貸款發放量的98%,而去年同期分別為98%和97%。這些百分比反映了DHI Mortgage對我們房屋建設業務提供的專屬業務的一貫關注。
與去年同期相比,截至2021年3月31日的三個月和六個月,售出的貸款數量分別增長了41%和47%。幾乎所有在2021年3月31日持有待售的抵押貸款都有資格出售給聯邦全國抵押貸款協會(Fannie Mae)、聯邦住房貸款抵押貸款公司(Freddie Mac)或政府全國抵押貸款協會(Ginnie Mae)。在截至2021年3月31日的六個月中,我們大約54%的抵押貸款直接出售給了房利美或出售給了Ginnie Mae支持的證券,37%出售給了另外兩個主要金融實體。市場狀況的變化可能導致我們的抵押貸款銷售在未來一段時間內更集中於更少的金融實體,而直接銷售給Fannie Mae或Ginnie Mae,我們可能需要對我們的抵押貸款業務進行其他調整。
由於從2020年3月下旬開始,C-19造成二級抵押貸款市場的混亂,以及CARE法案影響的不確定性,許多金融實體開始提供較低的定價,並限制它們購買抵押貸款和維護權。由於2020年3月底服務價值迅速下降,我們開始保留部分貸款的維護權。自那以後,服務價值有所改善,在截至2021年3月31日的6個月裏,我們出售了部分保留的抵押貸款服務權。我們預計在將其出售給第三方之前(通常是在貸款發放後6個月內),將繼續保留一些維修權。
金融服務收入和支出
在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,我們抵押貸款業務的收入分別增長了135%,達到1.903億美元和112%,達到3.427億美元,而去年同期分別為8090萬美元和1.62億美元,這主要是由於貸款來源增加了35%和42%,以及在二級市場銷售貸款來源實現了更高的淨收益。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,我們所有權運營的收入分別增長了47%,達到3480萬美元和53%,達到6960萬美元,而去年同期分別為2360萬美元和4540萬美元,這主要是由於託管成交量增加了41%和46%。
在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,與我們金融服務業務相關的一般和行政(G&A)費用分別增長了44%,達到1.237億美元和42%,達到2.333億美元,而去年同期分別為8590萬美元和1.638億美元。增加的主要原因是與員工相關的成本增加,以支持更多的交易量。截至2021年3月31日和2020年3月31日,我們的金融服務業務分別僱用了2578名和1934名員工。
在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,G&A費用佔金融服務收入的百分比分別為55.0%和56.6%,而去年同期分別為82.2%和79.0%。我們貸款額的顯著增加導致了本年度更好的G&A槓桿。然而,金融服務G&A費用佔收入的百分比可能會出現波動,因為收入的某些組成部分與貸款額的波動不同,而且一些費用與抵押貸款額或賺取的收入的變化沒有直接關係。
包括在我們的金融服務業務中的扣除其他費用的其他收入主要包括我們抵押貸款子公司的利息收入。
由於抵押貸款發放量和託管結算量的增加以及我們G&A費用的更好槓桿帶來的收入增長,截至2021年3月31日的三個月和六個月,我們金融服務業務的税前收入分別增長336%,達到1.077億美元和247%,達到1.918億美元,而去年同期分別為2470萬美元和5520萬美元。
經營業績--其他業務
在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,我們所有從事其他業務活動的子公司的税前總收入分別為10萬美元和230萬美元,而去年同期分別為2800萬美元和5750萬美元。根據多户出租物業銷售的時間不同,我們其他業務產生的收入可能會有很大差異。本年度內並無出售多户租住物業。在前一年期間,有兩套多户租賃物業出售,一套在2019年11月,另一套在2020年2月,總成交額為1.285億美元,銷售收益總計5940萬美元。
我們的多户租賃業務開發、建設、租賃和擁有可產生租金收入的多户住宅物業。我們主要專注於在高增長的郊區市場建設花園式多户社區,通常可容納200至400個住宅單元。在我們完成建設並達到穩定的租賃入住率水平後,房產通常會出售。截至2021年3月31日,我們有8個多户型租賃項目正在積極建設中,4個項目已基本完工並處於租賃階段。這12個項目代表3760個多户單位,包括2450個在建單位和1310個已建成單位。
運營結果-綜合
所得税前收入
截至2021年3月31日的三個月和六個月的税前收入分別為12億美元和22億美元,而去年同期分別為6.213億美元和11億美元。這一增長主要是由於我們的房屋建築業務產生的税前收入增加,這是由於房屋成交量增加和房屋銷售毛利率增加帶來的收入增加所致。
所得税
截至2021年3月31日的三個月和六個月,我們的所得税支出分別為2.46億美元和4.851億美元,而去年同期分別為1.373億美元和2.281億美元。截至2021年3月31日的三個月和六個月,我們的有效税率分別為20.8%和21.9%,而去年同期分別為22.1%和19.9%。所有時期的有效税率都包括州所得税費用和與股票薪酬相關的税收優惠,以及聯邦節能住宅税收抵免。在截至2020年3月31日的六個月裏,追溯恢復聯邦節能住宅税收抵免使我們的有效税率降低了2.6%。在截至2021年3月31日的三個月和六個月裏,符合2020財年追溯延長能效税收抵免的住房估計的變化分別使我們的有效税率降低了0.6%和0.3%。
截至2021年3月31日,我們的遞延税項資產(扣除遞延税項負債)為1.502億美元,而截至2020年9月30日,我們的遞延税項資產為1.524億美元。截至2021年3月31日和2020年9月30日,我們分別有740萬美元和750萬美元的估值津貼,與淨營業虧損(NOL)結轉的國家遞延税收資產相關,這些資產在實現之前更有可能到期。我們將繼續評估積極和消極的證據,以確定是否需要對我們剩餘的國家NOL結轉進行估值津貼。在未來一段時間內,任何撤銷估值免税額的做法都會影響我們的實際税率。
遞延税金的會計是基於對未來業績的估計。這些未來業績的預期結果和實際結果之間的差異可能會對我們的綜合經營結果或財務狀況產生實質性影響。此外,現有聯邦和州税法和税率的變化可能會影響未來的税收結果和我們遞延税收資產的估值。
資本資源和流動性
從歷史上看,我們的運營資金來自經營活動的現金流、銀行信貸安排下的借款以及發行新的債務證券。我們目前的現金水平、借款能力和資產負債表槓桿水平為我們提供了運營靈活性,以適應經濟和市場狀況的變化。
目前,我們正在增加對房屋建築庫存以及單户和多户租賃物業的投資,以擴大我們的業務,提高我們的收入和盈利能力,並在出現機會性戰略投資時考慮這些投資。我們還通過支付股息和回購普通股向股東返還資本。我們正在保持比前幾年更高的住房建設現金餘額,以支持我們業務中不斷擴大的規模和活動水平,並提供靈活性,以適應不斷變化的條件和機會。
截至2021年3月31日,我們的債務與總資本(應付票據除以股東權益加上應付票據)的比率為25.7%,而2020年9月30日為26.6%,2020年3月31日為29.2%。我們的住房建設債務與總資本(應付住房建設票據除以股東權益加上應付住房建設票據)的比率為16.8%,而2020年9月30日為17.5%,2020年3月31日為19.2%。從長遠來看,我們打算將住房建設債務佔總資本的比例保持在35%以下,我們預計在整個2021財年,這一比例將明顯低於35%。我們認為,房屋建築債務與總資本的比率有助於理解我們房屋建築業務中使用的槓桿,並將我們的資本結構與其他房屋建築商進行比較。我們不包括Forestar的債務和我們的金融服務業務,因為它們是單獨資本化的,不由我們的母公司或我們的任何房屋建築實體提供擔保。
我們定期評估為業務增長提供資金、償還債務、支付股息、回購普通股和維持足夠現金水平以支持其他運營需求的預期資本需求,並定期評估籌集額外資本的機會。D.R.Horton於2018年8月向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動生效的通用貨架登記聲明,登記了可能不時發行的債務和股權證券,金額待定。Forestar還於2018年9月向SEC提交了一份有效的擱置登記聲明,登記了5億美元的股權證券。截至2021年3月31日,Forestar的貨架註冊聲明中仍有3.706億美元可用,其中7630萬美元用於其在市場上的股權發行計劃下的銷售。在市場條件允許的情況下,我們可能會通過資本市場發行新的債務或股權證券,或獲得額外的銀行融資,以滿足我們預計的資本需求或提供額外的流動性。我們相信,我們現有的現金資源、循環信貸安排、抵押回購安排以及進入資本市場或獲得額外銀行融資的能力將提供足夠的流動性,為我們的短期營運資金需求和債務義務提供資金。
資本資源-住宅建設
現金和現金等價物-截至2021年3月31日,我們房屋建築部門的現金和現金等價物總計19億美元。
銀行信貸安排-我們有15.9億美元的優先無擔保住房建設循環信貸安排,具有未承諾的手風琴功能,根據某些條件和額外的銀行承諾,該安排的規模可能會增加到25億美元。該融資機制還規定簽發昇華為循環信貸承諾額100%的信用證。根據該貸款出具的信用證降低了可用借款能力。循環信貸安排下的借款利率可以基於最優惠利率或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加上適用的保證金,如管理該安排的信貸協議中所定義的那樣。該貸款的到期日為2024年10月2日。截至2021年3月31日,在循環信貸安排下沒有未償還的借款和1.436億美元的信用證,可用產能為14.5億美元。
2021年4月,我們的高級無擔保住房建設循環信貸安排被修訂,將到期日延長至2026年4月20日。到期日可以延長,但須得到持有多數承諾的貸款人的批准。住房建設循環信貸安排的能力增加到21.9億美元,帶有一個未承諾的手風琴功能,這可能會將該安排的規模增加到30億美元,這取決於某些條件和額外的銀行承諾。
2020年5月,我們簽訂了一項信貸協議,規定提供3.75億美元的364天高級無擔保住房建設循環信貸安排,該安排具有未承諾的手風琴功能,根據某些條件和額外的銀行承諾,該安排的規模可能會增加到5.5億美元。364天循環信貸安排下的借款利率可以基於最優惠利率或倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加上適用的保證金,如管理該安排的信貸協議中所定義的那樣。截至2021年3月31日,該安排下沒有未償還的借款。此貸款預計在2021年5月27日到期時不會續簽。
我們的房屋建築循環信貸安排對我們的運營和活動施加了限制,包括要求維持最高允許槓桿率,以及如果我們的槓桿率超過一定水平,則要求借款基數限制。這兩個機制包括基本上相同的肯定和否定公約、違約事件和金融公約。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的,並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約,貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金可獲得性,或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。管理這些貸款的信貸協議對擔保債務和留置權的設立施加了限制。截至2021年3月31日,我們遵守了我們住房建設循環信貸安排的所有契約、限制和限制。
公共無擔保債務-截至2021年3月31日,我們有25.5億美元的住房建設優先票據未償還本金,這些票據將於2022年9月至2027年10月到期。2020年10月,我們發行了本金5億美元、2027年10月15日到期的1.4%優先票據,每半年支付一次利息。該批票據計入攤銷折價及融資成本後的年利率為1.6%。2020年12月,我們償還了到期的2.55%優先票據的4億美元本金。管理我們優先票據的契約對擔保債務和留置權的產生施加了限制。截至2021年3月31日,我們遵守了與我們的公共債務義務相關的所有限制和限制。
普通股回購-在截至2021年3月31日的6個月裏,我們以4.202億美元的價格回購了550萬股普通股。
債務和股權回購授權-自2019年7月30日起,我們的董事會授權回購最多5億美元的債務證券和10億美元的普通股。截至2021年3月31日,債務回購授權全額剩餘,股權回購授權剩餘1.151億美元。這些授權沒有到期日。從2021年4月20日起,我們的董事會授權回購最多10億美元的普通股,取代之前的授權。授權沒有到期日。
資本資源-Forestar
Forestar長期增長目標的實現將取決於其獲得足夠能力的融資的能力。如果市場條件允許,Forestar可能會通過資本市場發行新的債務或股權證券,或者獲得額外的銀行融資,為未來的增長和額外的流動性提供資本。
現金和現金等價物-截至2021年3月31日,Forestar的現金和現金等價物為1.672億美元。
銀行信貸安排-Forestar擁有3.8億美元的高級無擔保循環信貸安排,具有未承諾的手風琴功能,根據某些條件和額外的銀行承諾,該安排的規模可能會增加到5.7億美元。該貸款還規定簽發信用證,其最高限額為1億美元和循環信貸承諾額的50%,兩者以較大者為準。循環信貸安排下的借款必須根據Forestar房地產資產的賬面價值和不受限制的現金進行借款基數計算。根據該貸款出具的信用證降低了可用借款能力。該貸款的到期日為2022年10月2日。截至2021年3月31日,在循環信貸安排下沒有未償還的借款和4600萬美元的信用證,可用產能為3.34億美元。
2021年4月,Forestar的循環信貸安排被修改,將到期日延長至2025年4月16日。到期日可以延長,但須得到持有多數承諾的貸款人的批准。Forestar的循環信貸安排的能力增加到4.1億美元,其中有一個未承諾的手風琴功能,這可能會將該安排的規模增加到6億美元,這取決於某些條件和額外的銀行承諾。
Forestar循環信貸安排包括慣常的肯定和否定契約、違約事件和金融契約。金融契約要求Forestar保持最低水平的有形淨值,最低水平的流動性和最高允許的槓桿率。這些契約是按照管理貸款的信貸協議中的定義進行衡量的,並每季度向貸款人報告。如果不遵守這些金融契約,貸款銀行可能會終止循環信貸安排下的資金可獲得性,或導致任何未償還借款在到期前到期和支付。截至2021年3月31日,Forestar遵守了其循環信貸安排的所有契約、限制和限制。
無擔保債務-截至2021年3月31日,Forestar有3.5億美元本金8.0%的優先票據2024年到期,3億美元本金5.0%的優先票據2028年到期。這些票據是根據修訂後的1933年證券法下的規則144A和規則S發行的,代表Forestar的無擔保債務。
2021年4月,Forestar發行了4億美元本金3.85%的優先票據,2026年5月15日到期,每半年支付一次利息。票據計入融資成本攤銷後的年利率為4.1%。發行票據的部分淨收益將用於贖回2024年4月15日到期的3.5億美元本金8.0%的優先票據,其餘收益將用於一般企業用途。
2021年4月,Forestar發佈了全額贖回其3.5億美元本金8.0%的未償還優先票據的通知。3.56億美元的贖回價格包括1400萬美元的贖回溢價和160萬美元的應計和未付利息。這些票據定於2021年5月7日贖回。
Forestar的循環信貸安排和優先票據不由D.R.Horton公司或任何為我們的房屋建設債務提供擔保的子公司提供擔保。截至2021年3月31日,Forestar遵守了其循環信貸安排和優先票據義務的所有契約、限制和限制。
債務回購授權-自2020年4月30日起,Forestar董事會授權回購Forestar最多3000萬美元的債務證券。授權沒有到期日。所有3000萬美元的授權都保留在2021年3月31日。
普通股發行-在截至2021年3月31日的三個月裏,Forestar根據其在市場上的股權發行計劃發行了100萬股普通股,扣除佣金和其他發行成本後的收益為2330萬美元。截至2021年3月31日,Forestar的貨架註冊聲明中仍有3.706億美元可供發行,其中7630萬美元保留用於其在市場上的股權發行計劃下的銷售。
資本資源-金融服務
現金和現金等價物*-截至2021年3月31日,我們金融服務業務的現金和現金等價物總計9470萬美元。
按揭回購安排-我們的抵押貸款子公司DHI Mortgage擁有抵押回購安排,通過促進購買交易向DHI Mortgage提供融資和流動性,在購買交易中,DHI Mortgage在收到交易對手的資金後將符合條件的貸款轉讓給交易對手。Dhi Mortgage有權及有義務根據按揭回購安排的條款,在二手市場出售已購貸款予第三方買家時,或在45至60天的指定時間內回購已購買的貸款。2021年2月,對抵押回購安排進行了修改,以增加其容量,並將到期日延長至2022年2月18日。該設施的總容量為14億美元;然而,在不需要額外承諾的情況下,每個季度末的產能增加到16.33億美元,每個季度末的產能約為30天,財政年度末的產能為45天。如果有額外的承諾,該設施的容量也可以增加到18億美元。
截至2021年3月31日,抵押回購安排質押了16.9億美元待售抵押貸款,抵押品價值16.6億美元。由於總計4.548億美元的預付款,DHI Mortgage在2021年3月31日的抵押貸款回購安排下有12億美元的未償債務,年利率為2.1%。
抵押回購安排不由D.R.Horton,Inc.或為我們的房屋建設債務提供擔保的任何子公司提供擔保。該安排載有有關按揭附屬公司最低所需有形淨值、最高容許槓桿率及最低所需流動資金的財務契約。對這些契約進行衡量,並每月向貸款人報告。於2021年3月31日,DHI Mortgage符合按揭回購安排的所有條件及契諾。
過去,DHI Mortgage一直能夠在到期前以足夠的能力和令人滿意的條款續訂或延長其抵押信貸安排,並在持有的待售抵押貸款數量高於正常水平期間通過修訂信貸協議獲得臨時額外承諾。我們金融服務業務的流動性取決於其繼續續簽和延長按揭回購安排或獲得足夠能力的其他額外融資的能力。
經營性現金流活動
在截至2021年3月31日的6個月中,用於經營活動的淨現金為1.549億美元,而去年同期為3.951億美元。本年度經營活動中使用的現金主要包括分別用於Forestar和金融服務部門的2.495億美元和3230萬美元現金,部分被我們房屋建築部門提供的1.38億美元現金所抵消。
本年度用於增加在建和完工房屋庫存的現金為13億美元,而去年同期為7.244億美元。在這兩個時期,支出都是為了支持增加的銷售額和成交量。本年度用於增加住宅用地和地塊的現金為9.752億美元,而去年同期為3.242億美元。其中,分別有3.772億美元和1.714億美元與Forestar有關。這兩個時期經營活動提供的最重要的現金來源是淨收入。此外,根據美國國税局新聞發佈2021-43,由於德克薩斯州的冬季風暴,我們將原定於2021年3月15日到期的約2.15億美元聯邦和某些州的估計税款推遲到2021年6月15日。在截至2021年3月31日的6個月裏,這一延期為運營提供了2.15億美元的現金。
投資現金流活動
在截至2021年3月31日的6個月中,用於投資活動的淨現金為1.961億美元,而去年同期為3460萬美元。在本年度期間,現金的使用包括與我們的租賃業務相關的支出總計1.739億美元,以2300萬美元收購布拉塞爾頓住宅的房屋建設業務,以及購買總計3050萬美元的財產和設備,但部分被以3180萬美元出售單一家庭租賃社區的收益所抵消。去年同期,現金的使用包括與我們的租賃業務相關的支出總計1.13億美元,以及購買財產和設備總計4760萬美元,但被出售資產的收益部分抵消,這些收益主要包括與出售兩處多户租賃物業有關的1.285億美元。
為現金流活動融資
我們預計,我們業務的短期融資需求將由現有現金、運營產生的現金和我們信貸安排下的借款提供資金。我們房屋建設和Forestar業務的長期融資需求可能通過資本市場發行優先無擔保債務證券或股權證券來籌集資金。
在截至2021年3月31日的6個月中,用於融資活動的現金淨額為4.572億美元,主要包括到期償還我們2.55%的房屋建築優先票據本金4億美元,支付現金股息總計1.456億美元,以及用於回購我們普通股股票的現金4.202億美元。這些現金的使用被我們發行的5億美元本金1.4%的房屋建築優先債券和我們的抵押貸款回購貸款淨預付款7090萬美元的票據收益部分抵消。
在截至2020年3月31日的六個月內,融資活動提供的現金淨額為4.53億美元,主要包括從我們的住房建設循環信貸安排提取的8億美元票據收益,我們發行的5億美元本金2.5%的住房建設優先票據,Forestar發行的3億美元本金5.0%優先票據和我們的抵押貸款回購安排的2.976億美元淨預付款。票據收益被部分抵消,包括償還從我們的房屋建設循環信貸安排提取的總額3億美元,償還到期的4.0%優先票據的本金5億美元,償還到期的3.75%可轉換優先票據的本金1.189億美元,用於回購普通股股票的現金3.604億美元,以及支付總計1.287億美元的現金股息。
在2021財年前兩個季度的每個季度,我們的董事會都批准了每股普通股0.20美元的季度現金股息,最近一次是在2021年2月25日向2021年2月17日登記在冊的股東支付的。2021年4月,我們的董事會批准了每股普通股0.20美元的季度現金股息,於2021年5月20日支付給2021年5月10日登記在冊的股東。2020財年每個季度批准並支付了每股普通股0.175美元的現金股息。未來現金股息的宣佈由我們的董事會酌情決定,除其他事項外,將取決於我們未來的收益、現金流、資本需求、財務狀況和一般業務狀況。
合同現金債務、商業承諾和表外安排
我們的主要合同現金義務是債務協議下的付款和經營租賃下的租賃付款。我們期望在正常業務過程中通過結合我們現有的現金資源、利潤產生的現金流、我們的信貸安排或其他銀行融資,以及在市場條件允許的情況下通過公開資本市場發行新的債務或股權證券,為我們的合同義務提供資金。
截至2021年3月31日,我們有1.896億美元的未償還信用證和21億美元的擔保債券,由第三方發行,以確保根據各種合同履行義務。我們預計,由這些信用證和債券擔保的履約義務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款完成。當我們完成履約義務時,相關的信用證和保證金通常會在不久之後解除,我們沒有持續的義務。我們沒有實質性的第三方擔保。
我們的抵押貸款子公司與我們的抵押貸款業務的貸款活動有關的各種承諾。關於這些承諾的進一步討論載於本季度報告第I部分表格10-Q下的第(3)項“關於市場風險的定量和定性披露”。
我們簽訂土地和地塊購買合同,以獲得用於建造房屋的土地或地塊。批量採購合同使我們能夠以有限的資本投資控制大量的批量頭寸。在我們截至2021年3月31日的房屋建設用地和地塊購買合同中,剩餘購買價格為8050萬美元的合同數量有限,這取決於具體的履約條款,這些條款可能要求我們在土地賣方履行各自的合同義務後購買土地或地塊。其中,4150萬美元與我們的房屋建築部門和Forestar之間的合同有關。有關我們土地購買合同的更多信息,請參閲本文中的“房屋建築庫存、土地和地段位置以及庫存中的房屋”部分。
補充擔保人財務信息
截至2021年3月31日,D.R.Horton,Inc.有25.5億美元的未償還住房建設優先票據本金,截止日期為2027年10月和不是其住房建設循環信貸安排的未償還金額。
所有房屋建築優先票據和房屋建築循環信貸安排都由D.R.Horton,Inc.的某些子公司(擔保人或擔保人子公司)在聯合和若干基礎上提供全面和無條件的擔保。每家擔保人子公司均由D.R.Horton,Inc.直接或間接擁有。我們與Forestar地塊開發業務、金融服務業務、多户住宅建設和某些其他子公司相關的子公司不為住宅建築優先票據或住宅建築循環信貸安排提供擔保(統稱為非擔保人子公司)。擔保是每個擔保人的優先無擔保債務,與擔保人現有和未來的所有優先債務以及優先於擔保人的所有次級債務等同。在擔保該等債務的資產價值範圍內,擔保實際上從屬於該擔保人的任何擔保債務。在結構上,擔保將從屬於擔保人的非擔保人子公司的債務和其他負債。
擔保子公司的擔保將在以下情況下自動無條件地解除和解除:(1)出售或以其他方式處置其普通股,從而不再是我們的子公司;(2)出售或以其他方式處置其全部或幾乎所有資產(我們或其他擔保人除外);(3)其與我們或其他擔保人以外的實體合併或合併;或(4)其停止擔保我們的任何公開交易債務證券,並停止擔保我們在房屋建築循環信貸安排下的任何義務。
下表彙總了D.R.Horton公司和擔保人子公司之間的公司間交易和餘額被沖銷後,D.R.Horton公司和擔保人子公司在合併基礎上的財務信息,以及它們對非擔保人子公司的投資和非擔保人子公司的收益中的淨資產。在合併的基礎上,D.R.Horton公司和擔保人子公司之間的公司間交易和餘額,以及它們在非擔保人子公司的投資和收益中的股本,在合併的基礎上彙總了財務信息。
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D.R.Horton,Inc.和擔保人子公司 |
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資產負債表彙總數據 | | 三月三十一號, 2021 | | 9月30日, 2020 |
| | (單位:百萬) |
資產 | | | | |
現金 | | $ | 1,832.0 | | | $ | 2,498.5 | |
盤存 | | 12,860.1 | | | 10,921.8 | |
非擔保人子公司的應付金額 | | 618.8 | | | 524.6 | |
總資產 | | 17,202.8 | | | 15,503.9 | |
負債與股東權益 | | | | |
應付票據 | | $ | 2,616.9 | | | $ | 2,514.4 | |
總負債 | | 5,489.6 | | | 4,746.9 | |
股東權益 | | 11,713.2 | | | 10,757.0 | |
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業務數據彙總報表 | | 截至六個月 2021年3月31日 | | 截至2020年9月30日的年度 |
| | (單位:百萬) |
收入 | | $ | 11,898.0 | | | $ | 19,630.0 | |
銷售成本 | | 9,009.9 | | | 15,379.2 | |
銷售、一般和行政費用 | | 889.3 | | | 1,584.4 | |
所得税前收入 | | 1,983.4 | | | 2,666.4 | |
淨收入 | | 1,553.6 | | | 2,134.7 | |
根據欺詐性轉讓法,如果任何擔保人的現有或未來債權人成功地證明:(I)該擔保人的擔保是出於欺詐意圖而招致的;或(Ii)該擔保人在出具擔保時沒有得到公平的代價或合理的等值價值,並且在擔保時已資不抵債、因擔保而資不抵債、從事的業務或交易的資產構成不合理的小資本而無法開展業務或交易,則法院可以使該擔保人的擔保無效或排在次要地位,條件是:(I)該擔保人的擔保是出於欺詐意圖;或(Ii)該擔保人在出具擔保時沒有得到公平的代價或合理的等值價值;
為確定是否發生欺詐性轉讓而採取的破產措施將根據有關法域的法律以及法院採用的估值假設和方法而有所不同。然而,就前述而言,一般而言,如果一家公司的債務(包括或有債務、未清算債務和未到期債務)的總和按公允估值大於該公司的所有財產,或者如果該公司資產的當前公平可出售價值低於在現有債務成為絕對債務和到期時支付可能債務所需的金額,則該公司將被視為破產。
管理我們房屋建築優先票據的契約包含一項“儲蓄條款”,該條款將每個擔保人對其擔保的責任限制在擔保人可以承擔的最高金額,而不會有其擔保作為欺詐性轉讓而被撤銷的風險。這一規定可能不能有效地保護此類擔保免受欺詐性轉讓挑戰,或者,如果有效,它可能會減少擔保人的義務,從而使根據擔保到期和可收取的剩餘金額在必要時不足以在到期時全額支付票據。
根據過往財務資料、經營歷史及其他因素,吾等相信各擔保人於發出擔保時生效後,並無資不抵債、其所從事業務的資本金並無不合理地偏低,且並無產生超過其到期償債能力的債務。然而,我們不能向你保證,法院在作出這些裁決時會採用什麼標準,或者法院會同意我們在這方面的結論。
關鍵會計政策
正如我們在截至2020年9月30日的財年的Form 10-K年度報告中披露的那樣,我們最關鍵的會計政策與收入確認、庫存和銷售成本、保修索賠以及法律索賠和保險有關。自2020年9月30日以來,這些關鍵會計政策沒有重大變化。
正如我們在截至2020年9月30日的財年的Form 10-K的關鍵會計政策中披露的那樣,我們的建築缺陷索賠準備金包括已知索賠和預期未來索賠的估計成本。截至2021年3月31日和2020年9月30日,我們分別為約320件和260件待處理的建築缺陷索賠預留了準備金,現有索賠對我們的財務報表沒有重大影響。在截至2021年3月31日的六個月內,我們為大約115項新的建築缺陷索賠建立了準備金,並解決了55項建築缺陷索賠,總成本為620萬美元。截至2020年3月31日和2019年9月30日,我們分別為約220和180項未決的建築缺陷索賠預留了準備金,現有索賠對我們的財務報表沒有重大影響。於截至2020年3月31日止六個月內,我們為約85宗新的建築瑕疵索償設立儲備,並解決45宗建築瑕疵索償,總成本為1,830萬美元。
季節性
儘管市場狀況的重大變化在過去影響了我們的季節性模式,未來可能會再次影響我們的季節性模式,但我們通常會關閉更多的房屋,並在本財年的第三和第四季度產生更多的收入和運營收入。我們業務的季節性也可能導致我們在房屋建設、地塊開發和金融服務運營中的營運資金需求出現重大變化。作為季節性活動的結果,我們在特定財政季度末的季度運營結果和財務狀況不一定能代表我們財政年度的餘額。
前瞻性陳述
本報告中包含的一些陳述,以及我們已經或將向美國證券交易委員會提交的其他材料、我們在定期新聞稿中所作的陳述,以及我們在介紹我們的過程中向分析師、股東和媒體所作的口頭陳述,可能被理解為1933年“證券法”第27A節、1934年“證券交易法”第21E節和1995年“私人證券訴訟改革法”第29A節所界定的“前瞻性聲明”。前瞻性陳述基於管理層的信念以及管理層做出的假設和目前可獲得的信息。這些前瞻性陳述通常包括“預期”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“打算”、“可能”、“可能”、“展望”、“計劃”、“可能”、“潛在”、“預測”、“預測”、“尋求”、“應該”、“戰略,“目標”、“將”、“將會”或其他意思相近的詞。由於風險、不確定性和其他因素,本報告以及我們的任何其他報告或公開聲明中包含的任何或所有前瞻性陳述可能與實際經驗不符,由此得出的預期可能無法實現。因此,實際結果可能與我們在前瞻性陳述中討論的預期或結果大不相同。這些風險、不確定性和其他因素包括但不限於:
•重大流行病或大流行等公共衞生問題的影響,包括C-19對經濟和我們企業的影響;
•住宅建設和地塊開發行業的週期性以及經濟、房地產等條件的變化;
•信貸和公共資本市場的緊縮,這可能會限制我們獲得資本的能力,增加我們的資本成本;
•政府機構提供的抵押貸款減少,政府融資計劃改變,我們以有吸引力的條件出售抵押貸款的能力下降,或者抵押貸款利率上升;
•與我們的土地和地塊庫存相關的風險;
•我們成功實施增長戰略、收購或投資的能力;
•通貨膨脹、通貨緊縮或更高利率環境的影響;
•房屋保修和建築缺陷索賠;
•健康安全事件的影響;
•供應短缺和其他獲取土地、建築材料和熟練勞動力的風險;
•履約保證金的可獲得性減少;
•擁有一套住房的成本增加;
•政府法規和環境問題對我們的房屋建設和土地開發運作的影響;
•政府管制對我國金融服務運營的影響;
•住宅建築、地塊開發和金融服務行業的競爭條件;
•我們管理和償還債務並遵守相關債務契約、約束和限制的能力;
•負面宣傳的影響;
•關鍵人員流失的影響;
•信息技術故障、數據安全漏洞以及我們滿足隱私和數據保護法律法規的能力。
我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。不過,如在其後有關表格10-K、10-Q及8-K的報告中進一步披露有關事項,則應參考有關資料。有關可能導致業績發生實質性變化的問題和可能影響我們的風險因素的其他信息包含在我們提交給證券交易委員會的Form 10-K財年年度報告中,該報告的標題為“風險因素”,該報告已提交給美國證券交易委員會(SEC)。
第三項:關於市場風險的定量和定性披露
我們的長期債務面臨利率風險。我們監控我們對利率變化的風險敞口,並利用固定利率和可變利率債務。對於固定利率債務,利率的變化通常會影響債務工具的公允價值,但不會影響我們的收益或現金流。相反,對於可變利率債務,利率的變化通常不會影響債務工具的公允價值,但可能會影響我們未來的收益和現金流。除非在非常有限的情況下,我們沒有義務在到期前預付固定利率債務,因此,在我們被要求進行再融資、回購或償還該等債務之前,利率風險和公允價值變動不會對我們與固定利率債務相關的現金流產生重大影響。
我們面臨與我們的按揭貸款發放服務相關的利率風險。我們通過使用抵押貸款支持證券(MBS)的遠期銷售來管理利率風險,在下文的討論中,這些遠期銷售被稱為“對衝工具”。我們不會出於交易或投機的目的買入或持有衍生品。
利率鎖定承諾(IRLC)擴大到已申請貸款資金並滿足規定的信貸和承保標準的借款人。一般來説,IRLC的有效期不到6個月。一些IRLC通過使用盡力而為的全部貸款交付承諾立即承諾給特定的購買者,而其他IRLC在承諾給第三方購買者之前獲得資金。與IRLC相關的套期保值工具被歸類並作為經濟對衝中的衍生工具入賬,損益在綜合經營報表的收入中確認。與有資金的、未承諾的貸款相關的對衝工具按公允價值記賬,收入的變化在綜合經營報表中確認,有資金的、未承諾的貸款的公允價值也有變化。與套期保值工具相關的公允價值變動一般抵消未承諾貸款的公允價值變動。在截至2021年3月31日和2020年3月31日的三個月和六個月裏,公允價值淨值變化並不顯著,在當前收益中確認。截至2021年3月31日,用於緩解與待售未承諾抵押貸款和未承諾IRLC相關的利率風險的對衝工具名義金額總計36億美元。截至2021年3月31日,未承諾的IRLC名義金額約為27億美元,持有待售的未承諾抵押貸款名義金額約為11億美元。
我們還使用套期保值工具作為計劃的一部分,向購房者提供低於市場利率的融資。截至2021年3月31日和2020年9月30日,我們分別擁有總計15億美元和11億美元的MBS,這些MBS尚未創建或轉讓IRLC或關閉貸款,並記錄了500萬美元的資產和530萬美元的負債,用於該MBS頭寸的公允價值。
下表列出了截至2021年3月31日我們的債務的預定到期日、有效加權平均利率和估計公允價值的本金現金流。由於抵押回購融資實際上是由某些持有的待售抵押貸款擔保的,這些貸款通常在60天內出售,因此其未償還餘額包括在提交的最新期間。我們可變利率債務的利率代表2021年3月31日生效的加權平均利率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 六個月 收尾 2021年9月30日 | | 截至9月30日的財年, | | 2021年3月31日的公允價值 |
| | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此後 | | 總計 | |
| | (百萬美元) |
債務: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定税率 | | $75.0 | | $350.3 | | $700.3 | | $365.3 | | $500.4 | | $500.4 | | $800.3 | | $3,292.0 | | $3,437.8 |
平均利率 | | 3.7% | | 4.5% | | 5.5% | | 8.4% | | 2.7% | | 2.8% | | 3.0% | | 4.2% | | |
浮動費率 | | $1,203.5 | | $— | | $— | | $— | | $— | | $— | | $— | | $1,203.5 | | $1,203.5 |
平均利率 | | 2.1% | | —% | | —% | | —% | | —% | | —% | | —% | | 2.1% | | |
第四項:安全控制和程序
信息披露控制和程序的評估
截至本報告所述期間結束時,在包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在內的公司管理層的監督和參與下,對公司根據1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,截至2021年3月31日,公司的披露控制和程序有效地提供了合理的保證,即公司根據交易法提交、提交或以其他方式向證券交易委員會提交的報告中要求披露的信息,在證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並且公司根據交易法提交的報告中要求披露的信息經過積累,並以下列方式傳達給公司管理層,包括首席執行官和首席財務官
在截至2021年3月31日的季度內,公司對財務報告的內部控制沒有任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分:其他信息
第(1)項:提起法律訴訟
在正常的業務過程中,我們會遇到訴訟和其他突發事件。雖然該等或有事項的結果不能確切預測,但我們相信這些事項所產生的負債不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。然而,如果最終解決任何問題所產生的責任超過我們在與該問題有關的記錄儲備中反映的估計,我們可能會招致鉅額的額外費用。
2013財年,我們的抵押貸款子公司收到美國司法部(DoJ)的傳票,詢問與前幾年聯邦住房管理局(Federal Housing Administration)發放和銷售的貸款相關的某些承銷和質量控制流程是否充分。我們已將有關這些貸款和我們的流程的信息提供給 司法部,通訊正在進行中。到目前為止,美國司法部尚未聲稱任何正式的索賠金額、罰款或罰款。
關於涉及環境的行政或司法訴訟,我們已決定,如果我們有理由相信任何這類訴訟會導致100萬美元或以上的罰款(不包括利息和費用),我們就會披露這類訴訟。
第二項:未登記的股權證券銷售和收益使用
發行人購買股票證券
根據我們的普通股回購授權,我們可以不時回購普通股。下表列出了截至2021年3月31日的三個月內我們普通股回購的相關信息。所有股票回購都是根據1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第10b-18條規則的避風港條款進行的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 購買的股份總數(%1) | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(1) (單位:百萬) |
2021年1月1日-2021年1月31日 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 465.5 | |
2021年2月1日-2021年2月28日 | 3,894,379 | | | 78.78 | | | 3,894,379 | | | 158.7 | |
2021年3月1日-2021年3月31日 | 581,245 | | | 74.98 | | | 581,245 | | | 115.1 | |
總計 | 4,475,624 | | | $ | 78.29 | | | 4,475,624 | | | $ | 115.1 | |
_________________
(1)在截至2021年3月31日的三個月內購買的股票是美元的一部分1.0我們董事會批准的10億普通股回購授權於2019年7月30日生效。授權沒有到期日。截至2021年3月31日,有$115.1在回購授權上剩餘的百萬美元。從2021年4月20日起,我們的董事會授權回購至多$1.010億股我們的普通股,取代了之前的授權。授權沒有到期日。
項目6.所有展品
| | | | | | | | | | | |
(a) | 展品。 |
| 2.1 | | D.R.Horton,Inc.、Force Merge Sub,Inc.和Forestar Group Inc.於2017年6月29日簽署或之間的合併協議和計劃(通過引用附件2.1併入公司於2017年6月29日提交給SEC的當前8-K表格報告中的附件2.1)。 |
| 3.1 | | 2006年1月31日修訂後的公司註冊證書和1992年3月18日修訂後的公司註冊證書(從2006年2月2日提交給證券交易委員會的公司截至2005年12月31日的季度報告10-Q表格中的附件3.1中參考併入本公司的修訂後的公司註冊證書中),以及修訂後的公司註冊證書(修訂後的公司註冊證書日期為2006年1月31日)和修訂後的公司註冊證書(修訂後的公司註冊證書日期為1992年3月18日)(通過引用本公司於2006年2月2日提交給證券交易委員會的截至2005年12月31日的10-Q季度報告的附件3.1)。 |
| 3.2 | | 修訂和重新修訂了公司章程(通過引用本公司於2017年11月2日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件3.1,於2017年11月8日提交給證券交易委員會)。 |
| 4.1 | | 契約,日期為2021年4月21日,由Forestar集團公司、其附屬擔保方Forestar Group Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會(通過引用Forestar於2021年4月21日提交給證券交易委員會的當前Form 8-K報告的附件4.1合併而成)。 |
| 10.1 | | 對信貸協議的第10號修正案,日期為2021年4月20日,由本公司、瑞穗銀行有限公司(作為繼任行政代理)和其中指定的貸款人(通過引用本公司於2021年4月20日提交給證券交易委員會的當前8-K表格表10.1中的附件10.1合併而成,該表格於2021年4月22日提交給證券交易委員會)。 |
| 10.2 | | 對信貸協議的第2號修正案,日期為2021年4月16日,由Forestar Group Inc.、北卡羅來納州摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)作為行政代理,以及其中指定的貸款人(通過引用Forestar於2021年4月16日提交給證券交易委員會的當前Form 8-K報告的附件10.1併入)。 |
| 10.3 | | 日期為2021年2月19日的DHI Mortgage Company,Ltd,U.S.Bank National Association作為行政代理、唯一賬簿管理人、牽頭安排人、買方和所有其他買家之間的第三次修訂和重新簽署的主回購協議(通過引用附件10.1併入該公司於2021年2月19日提交給證券交易委員會的最新8-K報表中)。 |
| 22.1 | | 擔保人子公司名單(從本公司於2020年11月20日提交給證券交易委員會的截至2020年9月30日的10-K表格年度報告的附件22.1參考併入)。 |
| 31.1 | * | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302(A)條提供的首席執行官證書。 |
| 31.2 | * | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302(A)節提供的首席財務官證書。 |
| 32.1 | * | 公司首席執行官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條採納的美國法典第18編第1350條提供的證書。 |
| 32.2 | * | 公司首席財務官根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條採納的美國法典第18編第1350條提供的證明。 |
| 101.INS | ** | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| 101.SCH | ** | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
| 101.CAL | ** | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| 101.DEF | ** | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
| 101.LAB | ** | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
| 101.PRE | ** | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
| 104 | ** | 封面交互數據文件(嵌入在附件101中包含的內聯XBRL文檔中)。 |
| * | | 隨函存檔或提供的。 |
| ** | | 在此以電子方式提交。 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
| | | | | | | | | | | |
| | | D.R.Horton,Inc. |
日期: | 2021年4月26日 | 由以下人員提供: | 年/秒/比爾·W·麥子 |
| | | 比爾·W·麥子 |
| | | 執行副總裁兼首席財務官 |
| | | (首席財務官) |
日期: | 2021年4月26日 | 由以下人員提供: | /s/阿倫·M·奧多姆(Aron M.Odom) |
| | | 阿倫·M·奧多姆 |
| | | 副總裁兼財務總監 |
| | | (首席會計官) |