美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格10-K
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告 |
截至2020年9月30日的財年
或
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從 到 的過渡期
委員會檔案第001-39322號
AZEK公司
(註冊人的確切姓名,詳見其約章)
特拉華州 | 90-1017663 | |
(州或其他司法管轄區) 公司或組織) |
(I.R.S.僱主 識別號碼) | |
1330 W Fulton Street,350套房,芝加哥,伊利諾伊州 | 60607 | |
(主要行政機關地址) | (郵政編碼) |
註冊人電話號碼,包括區號: (877)275-2935
根據該法第12(B)條登記的證券:
每一類的名稱 |
交易 符號 |
每個交易所的名稱 | ||
A類普通股,每股票面價值0.001美元 | AZEK | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券:
如果註冊人是證券 法案規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示該註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是的☐否
如果註冊人不需要根據法案第13條或第15條(D)提交報告,請用複選標記表示。是的☐否
勾選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限內)提交了根據《1934年證券交易法》第13條或第15條(D)規定必須提交的所有報告,以及(2)在過去的 90天內一直符合此類提交要求。是,不是,☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人需要提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是,不是,☐
用複選標記表示註冊者是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中對大型加速申報公司、加速申報公司、較小報告公司、新興成長型公司的定義。
大型加速濾波器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ | |||
非加速文件管理器 | 小型報表公司 | ☐ | ||||
新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易所 法案第12b-2條所定義)。是的☐否
截至2020年3月31日,也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日,註冊人的股權證券還沒有建立公開交易市場。註冊人的A類普通股於2020年6月12日在紐約證券交易所開始交易。
截至2020年11月30日,註冊人擁有154,637,240股A類普通股,每股面值0.001美元,以及100股B類普通股,每股面值0.001美元。
註冊人將在截至2020年9月30日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會(SEC)的2021年股東年會的最終委託書的部分內容以引用方式併入本年度報告的第三部分Form 10-K中。 股東年會將在截至2020年9月30日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會(SEC)。
目錄
頁 | ||||||
第一部分 |
||||||
第1項 |
業務 |
1 | ||||
第1A項 |
危險因素 |
17 | ||||
第1B項。 |
未解決的員工意見 |
51 | ||||
第二項。 |
特性 |
51 | ||||
項目3. |
法律程序 |
51 | ||||
項目4. |
礦場安全資料披露 |
52 | ||||
第二部分 |
||||||
第五項。 |
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 |
53 | ||||
第6項 |
選定的財務數據 |
55 | ||||
第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 |
61 | ||||
第7A項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
87 | ||||
第8項。 |
財務報表和補充數據 |
88 | ||||
第9項 |
會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧 |
88 | ||||
第9A項。 |
管制和程序 |
88 | ||||
第9B項。 |
其他資料 |
92 | ||||
第三部分 |
||||||
第10項。 |
董事、高管與公司治理 |
93 | ||||
第11項。 |
高管薪酬 |
93 | ||||
第12項。 |
某些受益所有人和管理層及相關股東的擔保所有權事宜 |
93 | ||||
第13項。 |
某些關係和相關交易,以及董事獨立性 |
93 | ||||
第14項。 |
首席會計費及服務 |
93 | ||||
第四部分 |
||||||
第15項。 |
展品、財務報表明細表 |
94 | ||||
項目16 |
表格10-K摘要 |
94 |
i
第一部分
項目1.業務
一般信息
AZEK公司(簡稱AZEK公司,簡稱AZEK)是一家業界領先的美觀、低維護住宅和商業建築產品的設計和製造商,致力於創新、可持續發展和研發。我們的前身成立於2013年8月15日,與我們的首次公開募股(IPO)相關,我們成為特拉華州的一家公司,並於2020年6月11日更名為AZEK Company Inc. 。我們的主要執行辦公室位於伊利諾伊州芝加哥,郵編:60607,富爾頓大街西1330W,Suite350,郵編:877-275-2935.AZEK在俄亥俄州、賓夕法尼亞州和明尼蘇達州運營着高度自動化的製造和回收設施。我們的網站地址是www.azekco.com。
環境和社會責任;公司治理
我們的核心價值觀之一是永遠做正確的事情。我們根據什麼是正確的,而不是什麼是最便宜、最快或最容易做出決定,我們努力始終以誠信、透明和客户為中心進行運營。為了促進這一價值,我們專注於整個業務的可持續性,並已採取戰略,使我們能夠滿足對環境友好型產品不斷增長的需求。
在首席執行官和董事會的指導下,我們 專注於實現高度的環境和社會責任以及強有力的公司治理。我們董事會的提名和公司治理委員會負責監督我們關於公司社會責任和可持續性的戰略,包括環境、社會和治理,或ESG事項以及相關政策和溝通。此外,我們還成立了一個內部ESG指導委員會,由來自我們整個組織的跨職能領導組成,專注於實施ESG戰略和政策,並直接向我們的首席執行官報告。
我們的企業價值觀是指導我們如何工作的信念體系。這些價值觀影響我們的決策、我們與同事和客户的互動,以及我們的行為標準。我們始終做正確的事情的核心價值觀是我們對ESG管理的總體承諾的基礎。根據這一承諾,我們是聯合國全球契約的簽字國,該全球契約是一項全球倡議,專注於推進與人權、勞工、環境和反腐敗相關的可持續和負責任的商業實踐。
我們以可持續發展為核心的方式運營業務,並促進整個價值鏈的環境管理,從產品設計到原材料採購和製造,再到員工、客户和利益相關者的溝通和參與。作為建材行業的一部分,我們相信,通過增加木材、塑料和水的回收利用,監控我們的產品生命週期,減少我們的碳足跡,並鼓勵供應鏈中的那些人這樣做,我們可以在推動循環經濟方面發揮作用,創造 更可持續的未來。為了展示我們對可持續發展的承諾,我們的一些行動包括投資於最先進的回收設施,增加我們產品中回收的 含量,將我們制板過程中的廢料重新用於生產,並故意採購和重複使用難以回收利用傳統上會被扔進垃圾填埋場的材料。
我們也致力於在我們的勞動人口和我們的社會中承擔社會責任。我們已經評估並通過了某些人力資本和人權管理政策,以進一步履行我們對社會責任的承諾。我們的文化是由對我們的價值觀、使命和業績的共同熱情推動的。這是一種包容的文化,由具有創新精神和成長意識的個人組成,他們致力於始終做正確的事情,不斷改進,併為我們的客户和合作夥伴解決問題。我們專注於招聘和留住各種才華橫溢的員工,並賦予他們創造價值的能力。在我們的員工選拔中
1
我們堅持平等就業機會政策,並鼓勵員工參加培訓計劃,以提高他們 履行職責的效率。我們的首席執行官定期主持員工會議,鼓勵員工瞭解可持續發展的重要性,並定期與員工小組會面,聽取他們對業務的反饋。我們還每年進行員工敬業度調查。這些調查結果使我們能夠確定優勢領域和改進機會,以確保我們的 員工持續滿意和留住員工。我們提供有吸引力的福利,促進員工及其家人的健康,並在充滿活力的工作環境中設計與我們的價值觀和使命一致的令人信服的工作機會。我們根據公平的薪酬政策對員工進行薪酬 ,並堅信按績效付費。因此,員工通常會獲得一部分薪酬,形式是與業績掛鈎的股票獎勵。在2020年首次公開募股的同時,我們向所有員工授予了A類普通股,從而為他們提供了擁有公司所有權的機會。
我們的環境、健康和安全或EHS政策概述了我們在整個運營和 業務中的管理計劃和期望。我們管理運營風險和風險,為員工、訪客、承包商、客户和我們所在的社區提供安全健康的工作場所。我們對員工進行培訓,使他們具備以安全和對環境負責的方式工作的意識、知識和技能。我們通過持續的培訓、目標和管理體系,不斷審查和改進我們的EHS績效。
作為一家公司,我們致力於成為我們生活和工作的社區中負責任和受人尊敬的公民。我們致力於 支持那些幫助人們過上更有成效、更受教育和更豐富生活的組織,並鼓勵我們的員工貢獻自己的時間支持符合其價值觀的各種社區和慈善活動。
我們的公司治理政策為我們的領導者、員工和業務合作伙伴設定了明確的期望和責任,以確保我們 以符合最高商業道德和責任標準的方式開展業務,並以保持我們與利益相關者的利益緊密一致為基礎。我們公司治理結構的顯著特點包括:
| 我們的12名董事中有11名已根據紐約證券交易所(NYSE)的公司治理上市標準和1934年證券交易法(修訂後的證券交易法)規則10A-3被確定為獨立董事(根據紐約證券交易所(NYSE)或紐約證券交易所公司治理上市標準(NYSE公司治理上市標準)或《證券交易法》(Exchange Act))。 |
| 我們的董事會非執行主席召集並 主持獨立董事的執行會議,在沒有執行主管出席的情況下討論某些事項。 |
| 我們的三名董事符合美國證券交易委員會(SEC)定義的審計委員會財務專家的資格。 |
| 我們的兩名董事(包括我們的審計委員會主席)是女性,另外三名董事被認為是不同種族和種族的,約佔我們董事會的33%,以促進我們的董事會多元化政策。 |
| 我們的公司治理指南為我們的董事設定了75歲的目標退休年齡。 |
| 我們的內幕交易政策禁止我們的任何董事、高級管理人員、 員工和顧問基於重大非公開信息購買或出售我們的證券,也禁止我們的董事和高級管理人員對我們的股權證券進行套期保值、在保證金賬户中持有此類證券或將此類證券質押為 貸款的抵押品。 |
| 我們採取了追回政策,在 因重大不符合證券法規定的任何財務報告要求而進行會計重述的情況下,我們能夠收回基於績效或激勵的薪酬。 |
| 我們的提名和公司治理委員會監督和指導我們的ESG戰略、活動、政策和溝通。 |
2
為了在所有業務關係中培養最高的道德和行為標準 ,我們通過了行為準則和道德政策,或行為準則。該政策涵蓋廣泛的業務實踐和程序,適用於我們的高級管理人員、董事、員工、代理、代表和 顧問。此外,作為行為準則的一部分,我們實施了告密程序,允許承保人員在保密的基礎上向我們的審計委員會報告任何有問題或不道德的會計、內部會計控制或審計事項,以及與我們的提名和公司治理委員會或我們的首席法務官有關任何潛在的行為準則或道德違規行為。我們會定期與員工一起審核所有這些政策。
我們的業務由高管管理,並接受董事會的監督和 監督。我們的董事通過出席董事會及其委員會的會議,以及通過補充報告和溝通來了解我們的業務。
業務和增長戰略
我們是行業領先的設計師和製造商,生產美觀、低維護且環境可持續的產品,專注於極具吸引力、規模龐大且快速增長的户外生活市場。房主繼續在户外空間投資,並越來越認識到耐用產品的顯著優勢,這些產品正在將需求從傳統材料(特別是木材)轉移。我們的產品將極具吸引力的美學與比傳統材料低得多的維護成本結合在一起,改變了這些户外空間 。我們創新的户外生活產品組合,包括裝飾、欄杆、外部裝飾和配件,激發了 消費者設計適合其獨特生活方式需求的户外空間。我們在行業內很有名氣,在我們的產品類別中,按收入計算,我們通常佔據着前兩名的市場份額。除了我們領先的户外生活產品套件,我們還銷售一系列在商業市場銷售的高度工程化產品,包括隔斷、儲物櫃和存儲解決方案。我們在我們的產品類別中處於領先地位,因為我們擁有巨大的規模、垂直集成的製造能力、廣泛的材料科學專業知識和專注於執行的管理團隊。
在我們30多年的歷史中,我們利用我們差異化的製造能力、材料科學和研發或研發專業知識,利用有利的長期增長趨勢,加快了從木材等傳統材料向可持續、低維護工程材料的轉變,從而在我們的市場上樹立了領先創新者的聲譽,並 擴大了我們的市場。我們相信,我們不斷向市場推出新產品的核心競爭力,再加上我們最近在銷售、營銷、研發和製造方面的投資,將繼續鞏固我們作為市場領導者的現有地位,並使我們能夠在經濟週期中產生對我們產品的長期需求。縱觀我們的歷史,我們推出了許多顛覆性產品,並展示了我們推動材料轉換和擴展我們的產品組合的能力,滿足了各種價位的消費者需求。我們通過堅定不移地致力於我們的客户,開發創新的新產品,將最新的風格和 設計趨勢與我們獨特的材料科學專業知識和專有生產技術結合在一起,獲得了優質的品牌聲譽。例如,我們已經推出了將高端地板趨勢(如鋼絲刷漆和手刮飾面)和多種寬度的產品 打入裝飾市場。我們的競爭優勢使我們能夠創造出屢獲殊榮的產品,併為它們提供一些業內最長的保修服務,例如我們的TimberTech AZEK裝飾產品線提供的50年褪色和污漬保修 。
我們創建了一個以可持續發展為中心的運營平臺,可持續發展是我們的核心戰略支柱之一,從產品設計到原材料採購和製造,貫穿我們的價值鏈,我們在產品中越來越多地利用塑料垃圾、回收木材和廢料。我們最近還對我們的回收能力進行了重大投資,包括我們最近收購的Return聚合物,這進一步增強了我們製造業務的可持續性,降低了我們的成本。在2019財年,我們啟用了一家新的聚乙烯回收設施,該設施利用先進技術將廣泛的
3
將各種塑料垃圾轉化為我們產品所用的原材料。今天,我們的TimberTech PRO和EDGE甲板生產線提供約80%由回收材料製成的高質量產品。在2020財年,通過我們的回收項目,大約4億磅的垃圾和廢料被從垃圾填埋場轉移出去。此外,大約98%產生的廢料被重複利用,我們的TimberTech、AZEK外牆和Versatex產品的大部分在使用壽命結束時都是可回收的。
我們相信,我們的多方面增長和利潤率擴張戰略使我們能夠在我們所服務的市場推動有利可圖的高於市場的增長。這一戰略包括以下舉措:
| 通過利用專業和零售渠道的下游投資加快市場轉換; |
| 打造户外生活消費領軍品牌; |
| 推出創新的新產品,拓展我們的市場; |
| 通過提高回收能力和提高生產力來擴大利潤率;以及 |
| 執行戰略性收購,以拓寬我們的平臺並增強我們的製造業務。 |
我們的工業
我們的產品廣泛應用於幾個大型、有吸引力的市場,包括住宅和商業終端市場。我們主要服務於户外生活市場,我們將這一市場定義為裝飾、欄杆、裝飾、木質和木質壁板、門廊、攤鋪機、户外傢俱、户外櫥櫃和户外照明市場,旨在提高户外生活空間的實用性和美觀性,我們精心設計的甲板、欄杆和室外產品隨着房主選擇將更多的休閒時間花在户外,以及低維護或免維護的建築和家居產品的吸引力增強,這些企業受益於投資的增加。 我們相信消費者的購買行為越來越環保,我們的可持續生產實踐和我們產品的高回收含量滿足了不斷變化的消費者偏好。 我們相信消費者的購買行為越來越環保,我們的可持續生產實踐和我們產品的高回收含量滿足了消費者不斷變化的偏好。
根據第三方行業研究和諮詢公司Princia Consulting LLC提供的數據,2019年美國住宅裝飾、欄杆和外部裝飾產品的總銷售額為76億美元,2014年至2019年的複合年增長率(CAGR)為6.5%。就户外生活市場的各個組成部分而言,2019年的裝飾、欄杆和外部裝飾市場分別約為33億美元、22億美元和21億美元。就銷量而言,2019年的裝飾、欄杆和外部裝飾市場分別約為33億英尺、1.6億英尺和20億英尺。
複合飾面(包括木質複合材料和泡沫PVC飾面)、欄杆和外部裝飾產品由於其卓越且低維護的產品 質量,相對於其他材料持續增加市場份額。根據普里皮亞提供的數據,2014至2019年間,複合裝飾、複合鋁欄杆和PVC裝飾產品的年複合增長率為10.0%,而木質裝飾、欄杆和裝飾的複合增長率均為5.8%(以直線英尺計算)。我們相信,複合材料產品的市場將繼續以高於市場的速度增長,因為它受益於材料轉換。
根據Printia提供的數據,截至2019年,美國約有5800萬個甲板,其中約550萬個建造於2019年,高於2014年的約410萬個,年複合增長率為5.8%。根據相同的行業數據,根據2019年售出的直線英尺,木材約佔美國裝飾、欄杆和裝飾市場總量的65%。就這些市場的各個組成部分而言,根據這一數據,複合鋪裝約佔裝飾市場的20%,複合和鋁製欄杆約佔欄杆市場的16%,PVC裝飾產品約佔裝飾市場的11%,每種產品都以直線英尺計。
4
我們的品牌和產品
我們目前在兩個可報告的細分市場運營:住宅和商業。我們利用共享材料技術和美國的 製造平臺來創造一系列經久耐用、維護成本低的產品,將需求從傳統材料轉變為其他產品。我們的住宅部門服務於高速增長的户外生活市場,提供能夠激勵消費者設計適合其個人生活方式的户外空間的產品。我們創新的户外生活產品組合,包括裝飾、欄杆、外部裝飾和配件,以TimberTech、AZEK Exteriors、VERSATEX和ULTRALOX品牌銷售。我們的商業部門滿足了各種商業和工業市場對低維護、高工程化產品的需求,包括户外、圖形展示和標牌、教育和娛樂市場,以及食品加工和化工行業。我們的商業部門銷售的產品包括經過精心設計的聚合物薄膜以及隔斷、儲物櫃和存儲解決方案。
住宅區段
在我們的住宅領域,我們設計和製造工程户外生活產品,包括裝飾、欄杆、裝飾和模塑,以及推動木材和其他傳統材料轉變的配件。這些產品主要是帶蓋的木材複合材料和PVC,在外觀上與成品木材相似,但在功能上優於成品木材,因為它們不需要 維護,不會腐爛或翹曲,耐水、防蟲、防污漬、防潮、防黴菌、防黴菌、防磨損、防刮傷,而且不需要噴漆或染色來保護。我們的許多產品還旨在簡化承包商和建築商的安裝,並在不犧牲美觀的情況下降低消費者的終身維護成本。我們相信,這些因素,再加上一些業內最長的保修期和全面的流行調色板和風格,將提升承包商的忠誠度,併為希望重塑户外生活空間和住宅外觀的消費者提供一個令人信服的選擇。
在2020財年,我們的住宅部門產生了7.712億美元的淨銷售額,約佔我們總淨銷售額的86%。我們的住宅部分由甲板、軌道和配件組成,約佔合併淨銷售額的62%,外飾約佔合併淨銷售額的24%。對我們住宅部門產品的需求在很大程度上是由維修和改造活動推動的,我們估計在2020財年,維修和改裝活動約佔我們住宅部門淨銷售額的80%,其餘銷售額可歸因於新的建築活動。
甲板
我們是僅有的同時提供封頭木質複合材料和PVC甲板產品的裝飾 製造商之一,我們相信我們是唯一一家提供窄幅和寬幅PVC甲板板的製造商。我們的裝飾產品將消費者的户外區域轉變為美觀的空間,同時與傳統材料相比降低了終生維護成本。這些高品質、創新的產品精心製作,具有廣泛的設計選項和獨特的功能,例如 層疊或斑駁色調,以模仿木材的自然外觀和表面處理。我們的產品經久耐用,隨着時間的推移,往往是比傳統材料(如木材)製成的產品更具成本效益的替代品。傳統材料會很快褪色, 需要頻繁打磨、染色和維護,而且容易腐爛、碎裂和破裂。此外,我們的裝飾產品涵蓋了從入門級到高級價位的各種價位,並享有一些業內最長的保修 。我們還致力於可持續發展,並用回收的廢物和廢料製造我們的產品。我們的裝飾產品的核心使用的木材是100%回收的,我們不使用任何未加工的木材。我們繼續擴大在我們的裝飾產品中使用回收材料,例如我們的TimberTech PRO和邊緣裝飾產品線,這些產品提供約80%由回收材料製成的產品。
5
通過我們的三個主要裝飾產品系列:TimberTech AZEK、TimberTech PRO和TimberTech Edge AZEK,我們提供廣泛的顏色、紋理和風格,為消費者提供各種價位的設計選擇。
6
我們的裝飾產品系列與我們的門廊系列以及廣泛的裝飾配件(包括甲板內和立管照明、樓梯上使用的立管、筋膜、端面塗層、閃光和託樑膠帶以及TimberTech甲板清潔器)相輔相成。我們不斷增加的門廊板產品組合 採用了與行業領先的裝飾產品相同的材料和生產技術,使我們能夠在各種 紋理上提供相似的設計美學和低維護優勢。我們的複合式攤鋪機提供了輕便和易於安裝是傳統攤鋪機的替代品,有多種顏色和樣式可供選擇,可用於景觀美化、重鋪路面和屋頂露臺應用。我們提供範圍廣泛的高質量緊固件,可實現高效安裝、安全緊固和卓越的美觀,包括:傳統緊固件,其顏色與甲板產品相匹配,提供塗層碳鋼和不鏽鋼兩種材質;隱藏式緊固件,其覆蓋有顏色匹配的蓋子,以融入相關的甲板產品;以及隱藏式緊固件,其被固定在看不見的甲板下 。
欄杆
我們的欄杆解決方案使消費者能夠通過我們的TimberTech和ULTRALOX品牌提供有吸引力的、高質量的、低維護的複合和鋁製欄杆產品來突出他們的户外生活空間。我們的欄杆產品消除了傳統材料的許多主要功能缺陷(如翹曲和生鏽),從而減少了持續維護的需要,因此隨着時間的推移往往是更具成本效益的替代方案。例如,我們的TimberTech複合欄杆產品由一個四面帽覆蓋,消除了每年打磨、染色、密封和噴漆的需要,而我們的TimberTech鋁製欄杆產品採用粉末塗層表面,可產生經久耐用、耐色、防潮的表面。
我們的欄杆產品有各種材質和多種顏色、飾面和風格可供選擇,包括傳統的、現代的和極簡設計,我們還提供多種填充選項,如複合和鋁欄杆、電纜欄杆和玻璃通道套件。我們的鋁製欄杆產品比其他金屬欄杆材料更輕、更易於安裝 ,其流暢、簡約的設計讓視野暢通無阻,特別是在搭配玻璃或電纜填充選項時。我們的欄杆產品種類繁多,可高度定製,除了補充我們的裝飾產品 系列外,還吸引了更廣泛的獨立市場,例如用於用傳統材料建造的甲板和商業應用。
我們相信,在2017年收購Ultraalox Technology,LLC或Ultraalox後,我們在服務於快速增長的鋁欄杆市場方面處於特別有利的地位,這極大地擴展了我們的鋁欄杆產品能力。使用Ultraalox專有的聯鎖機,經銷商或承包商可以在現場創建定製的預配電板、聯鎖欄杆系統。這使得住宅和商業應用無需特殊工具、機械緊固件或焊接即可更快、更容易地組裝和安裝,並克服了預製欄杆產品的設計限制。我們的TimberTech品牌還銷售預配電池組版本的Ultraalox欄杆套件 ,品牌為Impression Rail Express。
為了補充我們的欄杆產品,我們提供了一系列功能性和裝飾性配件, 包括飲料欄杆、安裝柱、欄下燈以及帶燈的島帽和閘門套件。我們的裝飾、欄杆和相關配件產品經常組合使用,以使消費者能夠創建自己高度 定製的户外生活空間。
修剪和造型
我們是户外生活市場聚氯乙烯裝飾和模塑產品的領先設計商和製造商。我們經營着兩家大型PVC內飾 製造工廠,並通過我們的AZEK外觀和VERSATEX品牌提供多樣化的PVC內飾和成型產品組合。我們的裝飾和模塑產品在美學上與木材相似,可以輕鬆地進行碾磨、加工或成型,以便在幾乎任何應用中使用 。我們的
7
產品防潮防蟲,比傳統木製品更耐用,需要的維護更少。承包商和房主可以在常規應用中使用我們的產品,通過獨特的家居外觀來表達他們的創造力,並與我們的裝飾和欄杆產品相輔相成。例如,兩層樓的露臺通常配有立柱、帆布門廊天花板和其他裝飾和造型裝飾。我們的裝飾和模塑產品也越來越多地在家庭中使用,包括壁板裝飾或Shiplap,最初是為了在惡劣氣候下保護家庭外部,但現在是創造獨特室內空間的流行方式。我們的產品也被磨坊和OEM製造商使用,他們依賴我們的產品,因為其一致的配方、尺寸精度和精確度以及高可加工性,來生產各種各樣的其他户外生活產品,如棚架、喬木和花壇。
2018年,我們收購了Versatex,這大大擴展了我們現有的內飾產品組合,推出了一系列優質的泡沫塑料內飾和模塑產品。它還通過一個致力於服務、客户響應和創新的組織來補充我們已有的PVC裝飾和成型能力。Versatex以以客户為中心的方針而聞名,憑藉其快速滿足客户特殊要求的歷史,開發專注於建築商、建築師、製造商和消費者需求的尖端產品,並迅速將這些創新的新產品推向市場,使自己脱穎而出。我們的AZEK外飾和VERSATEX全系列產品包括內飾和模塑、裝配品、可噴漆內飾和 專業解決方案:
紙板和板材 |
節時產品 |
美學細節 |
可噴漆裝飾 | |||
板子我們的裝飾板採用密封邊緣製造,並配有保護性的 薄膜,用途廣泛,可在許多不同的應用中進行銑削、走樣或加熱成型。
薄片-我們的牀單在廣闊的區域上提供了乾淨的背景,可用於 大型製造,如棚架和喬木。
裙板設計用於在地面接觸時提供防潮功能,並幫助將水從結構中引出。這些產品很容易與纖維水泥、乙烯基板或木質壁板一起安裝。 |
列自動換行我們的立柱包裝有多種款式可供選擇,可以用最少的人力快速輕鬆地提升標準木柱的美觀。
拐角板我們的一體式轉角板 易於安裝,具有光滑的外緣,在美學上優於兩件式轉角,後者可以沿其邊緣積聚灰塵。
J-Channel和隱身產品設計用於補充壁板,便於在窗户和角落周圍安裝。 |
模塑用於實現定製、覆蓋過渡或為家居外部提供清晰的建築風格元素。
舌 & 凹槽輪廓輕鬆添加經典風格的串珠板、鎳間隙和水平或垂直方向的Shiplap,以補充外殼外觀。
帆布這些產品旨在為門廊天花板和內部裝飾工程增加對比,提供豐富的硬木外觀,沒有打結或勞動密集型染色要求。
TimberTech AZEK覆層將優質天然硬木美學和先進聚合物技術的耐用性結合在一起,用作覆層防雨屏障,具有優質的路緣吸引力。
瓦片壁板這是外觀最真實的瓦片壁板,帶有可變寬度的卡舌和 鍵槽,採用我們先進的防潮聚合物製成面板形式,便於承包商安裝。 |
PaintPro創新的蜂窩PVC裝飾,具有與傳統AZEK裝飾相同的高性能和低維護優勢,但可以塗成任何顏色。PaintPro Trim提供快速乾燥時間,無需底漆,並具有卓越的油漆附着力。 |
8
除上述產品外,我們還為建築商提供定製的研磨解決方案 以及緊固系統、粘合劑、密封劑和粘接解決方案等一系列附件。
商業細分市場
利用我們在美國共享的製造平臺和材料技術,我們將具有卓越美感的低維護產品 帶到各種商業和工業市場。我們的住宅和商業部門協同運作,主要是因為我們能夠利用一個部門在另一個部門的一系列製造流程和產品中開發的新材料、技術和產品。我們的商業部門包括我們的Vycom和Scranton產品系列。Vycom生產全面的高性能聚合物材料系列,旨在為各種商業和工業市場(包括户外生活、圖形展示和標牌、娛樂和遊樂場設備以及食品加工、海洋和化工行業)提供可持續、低維護和持久的解決方案。 這些市場包括户外生活、平面展示和標牌、娛樂和遊樂場設備以及食品加工、海洋和化工行業。Scranton Products主要為學校、體育場以及娛樂和商業設施製造可持續、低維護的隱私和存儲解決方案。在我們的商業部門中,對我們產品的需求受到商業建築活動、材料轉換和有利的長期趨勢(如對隱私的日益重視)的推動。在2020財年,我們的商業部門產生了1.281億美元的淨銷售額,約佔我們總淨銷售額的14%。
Vycom
Vycom 生產一系列經過精心設計的聚合物材料,專為在各種應用中取代木材、金屬和其他傳統材料而設計。Vycom的產品廣泛應用於各種商業終端市場,耐用、堅固且重量輕,可訂購多種尺寸、厚度和顏色。與傳統材料相比,這些產品性能優越,耐腐蝕性化學物質、劃痕、火焰、氣味、濕氣、細菌、腐爛、分層、碎屑和腫脹。Vycom的產品也比許多傳統材料更易於製造、裝飾、層壓、焊接、加工或成型,這使得它們對對製造、物理性能或耐化學性有特殊要求的原始設備製造商或原始設備製造商(OEM)具有吸引力。Vycom的高度工程化解決方案通常是在與OEM協商後開發的,因此,在某些情況下,會在OEM產品和應用中指定。
斯克蘭頓產品
Scranton Products提供低維護的浴室隔斷、淋浴和更衣間、儲物櫃和其他存儲解決方案。我們以Aria、Eclipse和Hiny Hiders品牌銷售我們的隔斷,以TuffTec和Duralife品牌銷售我們的儲物櫃。我們的主要客户是學校、公園、娛樂設施、體育場、工業廠房以及零售和商業設施,我們繼續快速擴張到商業維修和改造市場,主要是通過銷售我們高度隱私的浴室隔斷。Scranton Products銷售的產品旨在用更耐用、更耐用、維護成本更低、更美觀的材料來取代金屬、木材和烘焙搪瓷等傳統材料。這些產品高度耐生鏽、凹痕、劃痕和塗鴉,而且易於清潔。我們提供大量誘人的顏色、質地和飾面,以複製更傳統的材料。與金屬和木材替代產品相比,我們的隔斷和儲物櫃產品售價較高,但通過提高耐用性和降低維護費用,顯著降低了生命週期成本。在2020財年,斯克蘭頓約一半的產品淨銷售額來自教育市場。我們 預計斯克蘭頓產品在商業市場的銷售額將繼續大幅增長,我們認為這主要是由於對浴室隱私考慮、設計和美學的日益關注。
產品研發
在過去的30年裏,我們建立了一個在材料科學和生產工藝技術方面擁有豐富專業知識的研發組織。我們利用我們在美國的研發和製造能力
9
向市場提供創新的新產品,滿足不斷變化的客户需求。我們對我們的研發組織進行了大量投資,截至2020年9月30日,該組織由30多名團隊成員組成,其中包括大約20名工程師。我們致力於繼續投資於我們的研發能力,以進一步加強我們定期推出新產品的能力,使我們在競爭中脱穎而出,並加快未來的增長。
我們的產品經理和營銷團隊積極分析專有消費者研究,並與建築師、承包商和消費者合作,以確定和開發包含消費者反饋的新產品,擴大我們的產品組合,擴大我們提供的風格和設計選項的範圍。我們的研發團隊隨後設計、原型和測試這些新產品,然後再進行全面生產。我們嚴格的研發流程將內部分析能力和全面的產品測試與260多項不同的測試相結合,例如 加速老化。
我們相信,我們對創新的關注使我們能夠迅速將緊跟潮流的產品 推向市場。例如,我們能夠利用我們的專有顏色着色技術快速適應淺色裝飾趨勢,並推出我們的白色雪松產品。同樣,為了響應流行的地板趨勢, 我們的技術和材料科學專業知識使我們能夠製造寬幅和多幅鋪裝產品,我們相信這些產品將有助於加快木質鋪裝產品的轉變。我們的創新能力也幫助我們推出了TimberTech Edge等開價產品。在我們的商業領域,我們Aria隔斷的推出滿足了人們對更高隱私的需求,我們Timberline產品的推出滿足了鄰近市場對户外傢俱、櫥櫃和其他應用中外觀美觀、維護成本低的工程產品的需求。
我們目前在核心產品類別以及某些相鄰產品和市場上擁有廣泛的正在進行的開發項目組合。我們繼續利用對Ultraalox的收購來開發更多的鋁和鋼欄杆產品。此外,我們還在不斷評估利用我們的技術和美國製造能力 拓展新市場的機會,我們認為這些市場有機會推動材料轉換或以其他方式擴大我們的市場覆蓋範圍。
分銷
在我們的住宅領域,我們通過4200多家專業經銷商和數千家家居裝修零售網點(包括庫存和特殊訂購地點)銷售我們的產品。這些網點由35多家分銷商和150多個分支機構提供服務,使我們能夠有效地為美國和加拿大的承包商和客户提供服務。在我們的商業部門,我們通過廣泛的分銷網絡以及直接向原始設備製造商銷售我們的產品。我們的產品一般通過一步和兩步分銷渠道銷售。我們的分銷網絡覆蓋廣泛的地理區域,得益於我們分銷商的物流能力,以及我們的分銷商和經銷商通過直銷、促銷和營銷幫助 創造對我們產品的需求的能力。在2020財年,我們大約99%的總銷售額來自美國和加拿大。我們在美國和加拿大以外地區的分銷商負責在我們產品出口到的其他國家/地區營銷和銷售我們的產品。我們不斷評估我們的分銷戰略,以確保我們能夠以最有效的方式滿足消費者的需求。
住宅區段
我們通過超過35家分銷商分銷我們的大部分住宅細分產品,分銷商再把我們的產品賣給經銷商。我們的 總代理商還維護我們產品的庫存,並通過管理運輸物流為我們的經銷商提供支持。我們與我們的分銷商就特定地區的裝飾和裝飾建立了獨家關係,雖然一些傳統分銷商只允許銷售我們的某些產品,但我們的許多分銷商必須提供我們的TimberTech和AZEK產品的全面選擇。在截至2020年9月30日的一年中,我們的前十大總代理商佔同期總淨銷售額的大部分。
10
通過我們的分銷商,我們的產品銷往4200多家專業經銷商和 個伐木場。此外,我們還與某些家裝零售商建立了特殊的訂單和庫存關係,這些零售商在美國和加拿大擁有數千家分店。我們試圖通過數字工具和麪向消費者的廣泛營銷來推動經銷商和零售商的銷售,這些消費者可以幫助建築師、建築商和承包商等有影響力的人和決策者創造對我們產品的拉動需求。我們的經銷商通常表現出很高的品牌忠誠度 ,並鼓勵他們整合向其採購的製造商,以最大限度地提高早期購買折扣和年度批量返點。
承包商通過經銷商和零售商購買我們的產品。我們認為,承包商通常忠於他們信任的品牌和產品 ,因為他們是消費者的直接接觸點,最有可能收到反饋並對產品性能負責。我們在設計和製造新產品時考慮承包商的需求和來自承包商的反饋,我們 投資於加強與這些承包商的關係,因為我們相信他們會對我們生產的產品類型的材料和品牌選擇決策產生重大影響。下圖顯示了我們銷售住宅複合裝飾、複合鋁欄杆和PVC裝飾產品的户外生活市場分銷渠道。
我們分配了大量的銷售人員資源來支持我們的經銷商,我們相信我們與經銷商和承包商的牢固關係是由我們通過產品創新、卓越的質量和性能以及我們提供的持續支持所產生的信任和可靠性推動的。此類支持包括AZEK大學等專業培訓機會和 銷售支持計劃,如數字銷售線索生成、聯合營銷基金、新樣品套件、展示亭、增強的產品文獻、印刷、電視和廣播廣告以及社交媒體計劃。AZEK大學為安裝和使用TimberTech和AZEK外牆產品的承包商和客户提供培訓。我們最近對AZEK大學的課程進行了投資和升級,加入了虛擬培訓和按需數字工具,使我們能夠以高效的方式接觸到更多的受眾。此外,我們的AZEK Pro Rewards計劃利用我們的新網站和數字功能與我們的承包商共享精心策劃的數字線索。
Parksite Inc.負責分銷我們的住宅細分產品,在截至2020年9月30日的一年中約佔我們淨銷售額的20.3%。
商業細分市場
我們的Vycom產品主要通過美國、加拿大和拉丁美洲的大約130家工程產品分銷商銷售,這些分銷商反過來銷售全套和/或裝配式產品,這些產品已經轉換成各種工業用途的零部件或產品,主要是提供給原始設備製造商(OEM)。我們還將某些Vycom產品直接銷售給OEM。
我們的斯克蘭頓產品、浴室隔斷和儲物櫃系統通過一個由大約900家經銷商組成的網絡銷售,這些經銷商向美國和加拿大的工業和商業客户銷售產品。我們直接向建築師和設施經理推銷我們浴室隔斷和儲物櫃系統的好處,他們經常在設計中按名稱和材料指定產品。
運營和製造
我們是一家垂直整合的美國製造商,以極具競爭力的成本優勢提供優質產品。我們具有競爭力的成本地位,包括我們作為美國製造商所產生的相對較低的運輸成本,為我們提供了相對於進口產品的競爭運費優勢。我們以流程為導向的多功能製造業務建立在廣泛的材料開發和加工能力的基礎上。我們大約90%的總銷售額來自通過擠出工藝生產的產品,該工藝含有原始聚合物和可回收材料的混合物。我們的專有生產技術、配料能力和
11
一系列擠壓功能可實現創新並促進向新市場的擴張。我們擁有豐富的使用多種技術的經驗,這些技術使我們能夠通過先進的條紋和多色技術提供一些業界最具吸引力的視覺效果。我們的生產基地包括分佈在五個地理位置的八家工廠,總面積約為200萬平方英尺,我們在人員、流程和系統方面進行了大量投資,以擴大我們的生產規模和生產率。我們最近擴大了垂直製造能力,在2018年末增加了100,000平方英尺的聚乙烯回收設施 ,並在2020年初收購了PVC回收業務Return聚合物。此外,我們正在實施一項為期多年、耗資1.8億美元的資本投資計劃,以增加產能並進一步支持我們未來的增長 。
2017年,我們推出了名為AZEK集成管理系統的持續改進計劃,以管理和監控 運營;2018年,我們在所有制造設施實施精益六西格瑪工具和技術,以減少材料浪費,提高生產效率。
在利用回收材料開發可持續的尖端產品方面,我們擁有集成的製造業務和差異化的技術專長。可持續發展是我們的核心戰略支柱之一,我們致力於推出可持續的產品,這些產品利用回收材料,減少森林砍伐,用途廣泛,在有用的生命週期結束時可回收利用。我們致力於擴大我們的回收能力,並在我們的製造過程中投資使用回收材料。
設施概述
我們的總部位於伊利諾伊州芝加哥,在美國運營着八個製造和回收設施。為了與我們的可持續發展價值觀保持一致,我們的芝加哥公司辦公室位於2019年通過LEED認證的建築內。目前,我們主要在賓夕法尼亞州斯克蘭頓的製造廠生產AZEK、Scranton和Vycom產品,在賓夕法尼亞州斯克蘭頓和俄亥俄州威爾明頓的製造廠主要生產TimberTech產品,在賓夕法尼亞州阿里基帕市的製造廠生產所有VERSATEX內飾產品,通過位於Eaga的製造廠生產所有ULTRALOX欄杆產品2019年,我們開設了我們的最先進的俄亥俄州威爾明頓的聚乙烯回收設施。2020年收購Return聚合物增強了我們的PVC回收能力,位於俄亥俄州阿什蘭市。我們正在實施一項為期多年的1.8億美元資本投資計劃,以支持我們未來的增長。作為該計劃的一部分,為了滿足日益增長的需求,我們計劃增加一個新的製造設施。
銷售及市場推廣
住宅區段
我們的住宅細分銷售組織由我們的AZEK、TimberTech、VERSATEX和ULTRALOX產品線組成, 由一個主要基於地理位置的一般銷售組織組成,還包括專注於外部裝飾、欄杆、零售和主要客户的專業銷售組織。我們的銷售組織主要專注於 與承包商、建築師和建築商產生下游需求,以及與有影響力的人保持關係並對其進行教育。我們相信,我們可以繼續利用我們的下游投資來加快我們 市場的材料轉換,鞏固我們在PRO渠道中的地位,並增強我們的零售業務。
我們維持着一個全國性的銷售組織,與建築商合作,並支持某些擁有多個地點和/或購買集團的國家或大型地區經銷商,以提供單點聯繫並更有效地為這些客户提供服務。我們的全國銷售組織致力於通過與企業決策者和當地買家合作, 提高對這些客户的滲透率。我們還加強了以零售為重點的銷售團隊,他們專注於支持單個零售點,培訓零售點內的專業服務枱員工,並促進家裝零售商下的特殊訂單的送貨。
12
2019年,我們將我們的裝飾和欄杆產品組合統一在我們領先的TimberTech 品牌下,與穀物營銷活動背道而馳。TimberTech具有很強的市場意識,將我們的裝飾和欄杆產品統一到TimberTech品牌下使我們能夠突出產品差異化,同時在多個價位保持品牌認同感。2020年,我們推出了全新的Better Tech,Better Deck?營銷活動,強調TimberTech的產品組合的技術優勢和設計多功能性 ,旨在激勵那些希望建造、翻新和重塑户外生活空間的房主。在TimberTech品牌下重新定位我們的AZEK裝飾產品線後,由於AZEK裝飾和模塑產品的品牌認知度很高,我們專注於利用AZEK品牌作為我們的外觀品牌。
我們利用各種媒體開展全面的營銷活動,以支持我們的品牌,目標是我們不斷增長的經銷商基礎,以及建築師、建築商、改造商和消費者。我們將繼續投資於我們的營銷組織,並與我們的渠道合作伙伴一起 提高消費者對我們產品的認知度和偏好。我們專注的數字戰略、增強的媒體影響力和差異化的營銷活動推動了與消費者以及建築師、 建築商和承包商等關鍵有影響力的人之間更多的互動。我們新的數字平臺為消費者從靈感、設計到安裝的旅程提供了便利。該體驗使消費者瞭解我們的產品與傳統材料相比的功能和優勢, 利用數字可視化工具讓消費者重新想象他們的户外生活空間,並將他們直接連接到獲得資格預審的當地承包商。我們 在承包商中對我們的產品有強烈的偏好,他們通常在經銷商處購買我們的產品,我們正在投資以擴大我們在零售商中的影響力,因為大多數消費者在他們的裝飾產品研究中都會拜訪家裝 零售商。這些消費者參與戰略的重點是創造額外的拉動需求和加速我們的增長。此外,我們還通過開發具有啟發性、教育性和視覺吸引力的產品展示、營銷工具和樣品包來推銷我們的產品,從而加大了我們的廣告宣傳力度。我們還投資了數字、印刷、電視和廣播廣告以及展示亭,以增強我們的經銷商和家裝零售商展示和推廣我們產品的能力。
我們還經常提供演示、教育、產品培訓以及其他銷售支持和忠誠度計劃,以幫助提高人們對我們產品的認識和需求。2010年,我們成立了AZEK大學,通過包括課堂教程、動手課程和參觀工廠在內的培訓,教育經銷商、承包商、建築師和建築商我們的產品供應和價值主張。此外,通過我們的AZEK Pro獎勵計劃,我們尋求確保承包商的首選品牌地位 為承包商提供營銷工具、銷售線索和各種與我們產品購買增加相關的其他獎勵。我們相信這些努力提高了我們的市場地位,因為許多購買決策涉及承包商和消費者的意見,消費者經常依賴承包商的建議。
商業細分市場
我們的Vycom銷售團隊專注於為各行各業提供工程聚合物解決方案,包括圖形顯示器和標牌、半導體、海洋、化學和腐蝕、娛樂和運動場以及食品加工市場。我們的Vycom產品銷往美國、加拿大和拉丁美洲的塑料分銷商,這些分銷商主要銷售給OEM,在某些情況下, 直接銷售給OEM。Vycom銷售團隊由直接區域經理和製造代表組成,他們致力於通過與打印機、製造商、原始設備製造商(OEM)和最終用户合作,創造對Vycom材料的需求,從而提高市場滲透率。
截至2020年9月30日,斯克蘭頓產品公司利用直銷和地區製造商銷售代表為大約900家經銷商網絡提供覆蓋,這些經銷商向美國和加拿大的機構和商業客户銷售產品。斯克蘭頓產品銷售團隊和代理為建築師和設施經理提供服務,以在傳統機構市場(如學校、大學和體育場)以及目標新市場(如零售店、商業和專業建築、工業設施和食品加工廠)創造拉動需求。我們的斯克蘭頓產品銷售團隊
13
利用領先的市場地位、增強的宣傳材料和專業產品與建築師建立密切關係並協助他們設計產品,並通過有針對性地教育建築師和設計師提高了 對我們產品益處的認識。
原材料和供應商
我們產品使用的主要原材料是各種石化樹脂,包括聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯樹脂、再生聚乙烯和聚氯乙烯材料、廢木纖維和鋁。我們還使用其他添加劑,包括改性劑、二氧化鈦或二氧化鈦,以及顏料。我們與主要供應商的合同通常是短期合同,期限一般從一年到三年不等。我們目前尚未對原材料成本進行套期保值,但未來我們可能會選擇進行此類套期保值,我們與主要供應商簽訂的供應合同不包含以固定價格向我們銷售原材料的義務 。現貨市場採購價格根據當前市場價格持續協商。除了基於指數化定價的樹脂短期供應合同和偶爾戰略採購大量某些原材料外,我們通常按需採購材料。
在我們的製造過程中使用的石化樹脂的成本在歷史上變化很大,並受到供需變化和原油價格變化的影響。我們幾乎所有的樹脂都是根據平均約一到兩年的供應合同購買的,其定價根據行業基準價格指數而變化。樹脂供應合同每年協商一次,通常規定我們有義務從每個供應商購買最低數量的樹脂。此外,再生聚乙烯材料、廢木纖維、鋁、其他添加劑 (包括改性劑、二氧化鈦和顏料)和其他原材料的價格會根據總體市場供求和總體經濟狀況而波動。我們尋求通過擴大供應商基礎、增加回收材料的使用、增加廢料的使用和減少浪費,以及探索在不犧牲質量的情況下替代材料的選擇,來減輕原材料成本波動的影響 。例如,從2017財年到2020財年,我們投資了近6000萬美元來增強我們的回收能力,並通過收集和再處理我們在製造過程中產生的廢料,增加了對再生粉的使用。
雖然我們的大部分原材料不依賴於任何一家供應商,但我們確實從單一供應商或數量有限的供應商那裏獲得某些原材料。特別是,我們依賴一家供應商提供我們的裝飾和欄杆產品中使用的某些關鍵封頭化合物。如果一家或多家供應商無法滿足我們對特定原材料的要求, 我們相信會有替代的供應來源,儘管我們可能會遇到業務中斷的情況,因為找到了替代供應商並獲得了資格,並簽訂了新的供應安排。
環境可持續性
我們創建了一個以可持續發展為中心的運營平臺,可持續發展是我們的核心戰略支柱之一,從產品設計到原材料採購和美國製造,貫穿我們的價值鏈,我們越來越多地在產品中利用塑料垃圾、回收木材和廢料。我們相信,我們不僅要對客户負責,也要對環境負責。這一承諾體現在我們不斷努力推出可持續產品,這些產品的壽命比它們所取代的傳統材料(包括從熱帶雨林砍伐的外來硬木)的壽命長得多,幾乎不需要維護或清潔化學品,可以減少砍伐森林的產品,以及使用壽命結束時多功能和可回收的產品。我們估計,自2015年以來,由於我們的客户選擇了我們的裝飾產品而不是木材,已經拯救了100多萬棵樹。我們複合裝飾產品的核心使用的木材是100%回收的,來源包括但不限於製造木模、地板、窗户、門和其他產品的設施。在2020財年,通過我們的回收項目,大約有4億磅的廢料和廢物被從垃圾填埋場轉移出去。
14
除了產品的可持續性,我們還在業務運營中實施了節能的 製造流程。例如,我們在俄亥俄州威爾明頓和賓夕法尼亞州斯克蘭頓的工廠採用閉環水過濾系統,每年大約96%的水被回收,我們的聚乙烯回收設施利用節能系統來供電、供水、供暖、冷卻和照明。
我們致力於擴大回收能力,增加再生材料的使用,這也是我們可持續發展承諾的重要組成部分。2020財年,我們所有擠壓材料中約54%由回收材料製成,較2019財年的約44%有所增加 ,我們相信未來有機會提高這一比例。目前,AZEK攤鋪機由大約95%的回收材料製成,我們估計大約每500平方英尺的AZEK攤鋪機從垃圾填埋場轉移多達250個乘用車輪胎和7500個塑料容器。此外,通過Vycom,我們有效地100%銷售用於製造户外傢俱的消費後回收聚合物板材產品。
競爭
我們 與多家公司競爭,包括大公司的部門或子公司以及外國競爭對手。我們的競爭考慮因素很多,包括服務、質量、性能、產品特性、品牌認知度和忠誠度、市場營銷、產品開發、銷售和分銷以及價格。我們相信,在這些因素方面,我們的競爭是有利的。
住宅區段
我們的住宅產品主要與由木材、鋁和工程木材製成的產品競爭,我們的產品旨在取代這些產品。我們還與其他旨在取代木材和其他傳統材料的工程產品製造商展開競爭,包括2018年8月被Fortune Brands Home&Security,Inc.收購的Trex Company Inc.,Fiberon,LLC,UFP Industries,Inc.的子公司Deckorators,OldCastle Building,Inc.,Royal Group, Inc.,Kleer Lumber LLC和CertainTeed Corporation。
商業細分市場
我們的Vycom產品在高度分散的市場中競爭。製造商通常專注於通過專門的分銷網絡銷售給狹窄細分市場的少數核心材料。其他非裝配性產品的競爭對手包括其他國家和地區製造商,如三菱化學先進材料公司(原跨駿EPP)、羅奇林工程塑料公司、3A複合材料美國公司、西蒙娜股份公司和Kommerling塑料美國公司。
浴室隔斷和儲物櫃市場也是高度分散的,由生產各種不同材料和不同價格範圍的產品的製造商來解決。斯克蘭頓塑料浴缸和儲物櫃的主要競爭對手是Global Partitions Corp.(d/b/a ASI Global Partitions)、哈德良製造公司(Hadrian Manufacturing Inc.)和布拉德利公司(Bradley Corporation)。
季節性
雖然我們通常全年都會遇到對產品的需求,但我們的銷售在歷史上經歷了一些季節性變化。由於我們的提前購買銷售和通常在第二財季提供的付款期限延長,我們的住宅產品在本財年第二財季的銷售水平通常會略有上升。 這是我們提前購買銷售和延長付款期限的結果。由於這些延長的付款期限,我們的應收賬款通常會在本年度第二財季結束時達到季節性高峯,而我們通過經營活動提供的淨現金通常在第二財季低於其他季度。此外,我們的銷售還受到 總代理商和
15
經銷商瞭解他們持有的庫存水平、他們對產品需求的看法、他們的財務狀況以及他們選擇的管理庫存風險的方式。我們的銷售額通常也會受到承包商和其他專業人員在一個季度或一年中能夠安裝我們產品的天數的影響。這可能會根據雨、雪和極端温度等天氣事件的不同而有很大不同。由於某些市場的惡劣天氣條件,我們的住宅產品在第一財季的銷售水平普遍較低,這通常會減少冬季的建設和翻新活動。 此外,我們在本財年下半年(包括學校通常停課且更有可能進行改建活動的夏季月份)的浴室隔斷產品和儲物櫃產品的銷售水平較高。
知識產權
我們依靠商標和服務商標的保護來保護我們的品牌,我們已經註冊或申請註冊了其中的許多商標和服務商標。特別是,我們相信AZEK和AZEK外觀品牌、TimberTech品牌和VERSATEX品牌對我們業務的成功具有重要意義。我們還依靠非專利專有技術和商業祕密的組合,以及在較小程度上的專利來保持我們在市場上的地位。截至2020年9月30日,我們在美國和其他國家/地區的商標註冊數量約為320件,已頒發專利和待批專利數量為134件。截至2020年9月30日,我們大約有101項已頒發的美國專利和3項待批的美國專利申請。我們已頒發的大部分美國專利將在2026年至2037年之間到期。 我們還有大約23項已頒發的外國專利和7項待批的外國專利申請。在開發我們認為是創新的技術和流程的同時,我們打算不斷評估新知識產權的可專利性。 此外,我們還採用各種其他方法,包括與能夠獲取商業祕密的第三方和員工簽訂保密和保密協議,以保護我們的商業祕密和 專有技術。我們的知識產權可能會受到第三方的挑戰,可能無法有效地阻止競爭對手使用相同或類似的技術、品牌或作品。
僱員
我們的文化是由對我們的價值觀、使命和業績的共同熱情推動的。這是一種包容的文化,由具有創新精神和成長意識的個人組成,致力於始終做正確的事情,不斷改進,併為我們的客户和合作夥伴解決問題,這最終推動了我們的差異化和競爭力。
截至2020年9月30日,我們擁有1663名全職員工。我們的員工 沒有加入工會,我們也不是任何集體談判協議的一方。我們相信,我們與員工的關係令人滿意。
法律訴訟
我們可能會不時捲入與我們的運營和業務相關的訴訟,涉及範圍廣泛的事項,其中包括合同和僱傭索賠、人身傷害索賠、產品責任索賠和保修索賠。目前,我們認為沒有針對我們的索賠或訴訟會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。然而,任何當前或未來訴訟的結果都不能確定地預測,無論結果如何,我們都可能因訴訟而產生巨大的 成本,並經歷管理資源的轉移。
環境法律法規
我們的運營和物業受到廣泛且頻繁變化的聯邦、州和地方環境保護和健康以及安全法律、法規和法令的約束。這些法律、法規和
16
除其他事項外,條例還管理可能對環境造成不良影響的活動和操作,如排放到空氣、土壤和水中,並建立處理危險和有毒物質以及處理和處置固體和危險廢物的標準。
適用於我們的一些環境法 規定,房地產的現任或前任所有者或經營者可能需要承擔移除或修復該物業或其他受影響物業或其他受影響物業的環境污染的費用。因此,此類責任 可能適用於我們目前或以前的任何製造工廠或其他物業。此外,這些法律中的一些規定,安排或被視為安排處置或處理危險物質的人也可能承擔處置或處理地點環境污染的清除或補救費用,無論受影響地點是否由該人所有或經營。一般來説,無論業主、經營者或安排者是否知道或造成這種環境污染的存在,環境法通常都會施加責任。此外,第三方可以根據適用的環境法和普通法侵權理論(包括嚴格責任),向物業所有者或經營者提出人身傷害、財產損壞和/或與危險或有毒物質排放相關的清理索賠。如果不遵守環境法律或法規,可能會受到嚴厲的罰款和處罰。
我們還必須遵守適用於我們所在司法管轄區的環境、健康和安全法律法規的許可要求 。這些要求要求我們必須獲得一個或多個政府機構的許可才能開展業務。此類許可 通常由州機構頒發,但也可能需要聯邦或地方政府機構的許可和批准。對這類許可證的要求因我們受監管活動進行地點的不同而有所不同。由於所有政府許可流程都存在不確定性,因此是否授予許可、頒發許可所需的時間以及與授予許可相關的條件都存在一定程度的不確定性。
我們不知道有任何環境責任可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。 我們相信,我們在所有實質性方面都遵守環境法律和法規,並擁有運營我們的製造和其他設施所需的許可證。我們未來的環境合規成本將在一定程度上取決於我們製造活動的性質和範圍、法規發展以及目前無法預測的未來要求。
健康和安全事務
我們的健康和安全政策和做法包括員工培訓和能力發展計劃,以定期培訓、驗證和鼓勵遵守健康和安全程序和法規。我們定期監控我們的總可記錄事故率(TRIR),由於我們致力於不斷改進我們的健康和安全政策和實踐,我們的TRIR已從2016財年的4.02提高到2020財年的2.22,提高了45%。我們聘請了一名環境、健康和安全總監,其職責包括管理、審核和執行全公司統一的安全和合規計劃。環境、健康和安全總監直接向運營高級副總裁彙報,並每月向首席執行官提供最新情況。
第1A項風險因素。
投資我們的A類普通股風險很高。在做出投資決定之前,您應仔細考慮以下風險和 不確定性,以及本10-K表格年度報告或本年度報告中包含的所有其他信息,包括本年度報告中其他地方包含的綜合財務報表和相關注釋 。除了這些風險因素中具體描述的與新冠肺炎疫情相關的風險外,新冠肺炎疫情的影響還可能顯著增加與我們的業務和投資A類普通股相關的許多其他風險,包括本年度 中描述的其他風險
17
報告。發生以下任何風險,或我們目前不知道的或我們目前認為不重要的其他風險,都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。在這種情況下,我們A類普通股的交易價格可能會下跌,您可能會損失全部或部分投資。
彙總風險因素
下面描述的風險 包括但不限於以下風險:
| 新冠肺炎公共衞生疫情正在對我們業務的某些方面造成不利影響,而且預計將繼續產生不利影響,這一事實; |
| 對我們產品的需求受到總體經濟狀況和消費者户外生活和家居外觀支出趨勢的顯著影響,以及經濟健康狀況、維修和改造以及新建築活動、工業生產和機構資金限制等方面的不利趨勢; |
| 我們與其他製造商競爭:(I)工程和複合材料產品;以及(Ii)由木材、金屬和其他傳統材料製成的產品; |
| 我們某些產品的季節性以及天氣條件和產品組合的變化可能對我們的銷售產生的影響 ; |
| 我們開發新產品和改進產品並有效管理新產品推出的能力; |
| 我們有能力有效地管理由於成本節約、集成計劃和新產品的推出而導致的製造流程變化; |
| 與我們準確預測產品需求的能力相關的風險,以及與我們與主要經銷商或其他客户保持關係的能力相關的風險; |
| 與供應短缺、價格上漲或原材料質量偏差有關的風險; |
| 我們保留管理層的能力; |
| 與我們可能進行的收購或合資有關的風險; |
| 我們以可接受的成本保持產品質量和產品性能的能力,以及產品保修帶來的潛在風險 ; |
| 我們有能力確保我們的產品符合當地的建築規範和條例; |
| 由我們在財務報告內部控制中發現的重大弱點以及未能糾正這些重大弱點而產生的風險 ; |
| 我們有能力維持有效的內部控制系統,及時準確地編制財務報表,或遵守適用的法規; |
| 我們保護知識產權的能力; |
| 我們的信息技術系統有中斷或故障的風險,或無法成功有效地實施新的 技術; |
| 網絡安全風險以及管理信息安全和隱私的新法規帶來的風險; |
| 與上市公司相關的費用增加; |
| 與我們的鉅額債務和償債相關的風險; |
| 我們依賴子公司的股息、分配和其他付款來履行我們的義務; |
18
| 本公司上市後保薦人對本公司的持續控制權,包括指定個人進入本公司董事會提名名單的權利,發起人的利益可能與本公司和其他股東的利益相沖突; |
| 我們作為紐約證券交易所(New York Stock Exchange)或紐約證券交易所(NYSE)規則所指的受控公司的地位,以及我們對某些公司治理要求的豁免;以及 |
| 我們的公司證書和我們的章程中的某些條款可能會延遲或阻止 控制權的變更。 |
與我們的工商業有關的風險
新冠肺炎公共衞生疫情正在並預計將繼續對我們業務的某些方面產生不利影響。
任何傳染性疾病、公共衞生流行病或流行病的爆發以及其他不利的公共衞生事態發展都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。新冠肺炎大流行,以及政府和其他當局對遏制、緩解或抗擊這一流行病的反應,嚴重限制了世界各地的經濟活動水平,已經並預計將繼續影響我們的運營, 新冠肺炎大流行或任何未來疾病或不利健康狀況的影響的性質、程度和持續時間都高度不確定,超出我們的控制範圍。為應對新冠肺炎疫情, 許多國家、州、城市和其他地理區域的政府已經並可能再次採取預防性或保護性措施,例如對旅行和商務活動實施限制。
雖然我們已經採取措施減輕新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和經營業績的影響,包括減少某些業務領域的生產和費用,但這些措施可能不能完全緩解新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和經營業績的影響。我們無法預測新冠肺炎疫情以及由此導致的政府和其他措施將在多大程度上或在多長時間內影響我們。
我們預計,在可預見的未來,新冠肺炎疫情的經濟影響可能會繼續對我們某些產品的需求產生不利影響。為了應對對我們產品的任何實際或潛在的需求減少,我們已經並將繼續與我們的經銷商直接接觸,共享有關市場需求的信息 ,並確保供應和庫存水平是適當的。我們還減少了某些產品的產量,以使我們的產量與2020財年需求的減少保持一致,我們預計我們可能不得不將這種減產 持續到2021財年。具體地説,在我們的商業領域,Vycom品牌擁有廣泛的國內客户基礎,其中很大一部分業務暴露在零售和貿易展會 終端市場,這些市場的銷量大幅放緩,在某些情況下實際上已經關閉。我們的商業部門傾向於與更廣泛的經濟更緊密地聯繫在一起,與經濟的某些部分一樣, 在2020財年面臨着艱難的市場環境,短期內也面臨着艱難的市場環境。
此外,我們的供應鏈在很大程度上集中在美國,雖然在2020財年沒有受到新冠肺炎疫情的重大影響,但我們未來可能會遇到與疫情相關的供應鏈中斷或延遲,這可能導致需要尋找替代供應商。替代供應商可能更貴、可能不可用或可能在向我們發貨時遇到延遲,這將影響我們的業務、財務狀況和運營結果。我們無法估計供應鏈可能中斷的程度和持續時間,也無法估計相關財務影響的重要性。如果任何此類中斷持續 較長時間,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
19
我們預計新冠肺炎疫情可能會對我們業務的許多方面產生負面影響,包括但不限於:
| 由於新冠肺炎疫情帶來的經濟不確定性、失業率上升,以及經銷商、經銷商、供應商、房主和其他第三方財務狀況惡化或財務困境,我們對我們產品的需求可能會減少。 |
| 我們的經銷商和經銷商可能無法及時履行他們對我們的付款義務。此外, 其他第三方(如供應商和其他外部業務合作伙伴)履行對我們的義務的能力可能會受到嚴重幹擾,或者他們可能無法完全做到這一點。 |
| 我們為應對新冠肺炎疫情而採取的措施,其中包括提供額外的安全設備,減少我們的產量,鼓勵能夠遠程工作的員工這樣做,在我們的工廠內頒佈和執行員工物理距離協議,以及減少 對面對面互動,正在降低我們的運營效率。 |
| 此外,我們可能會因為遠程工作要求而面臨更大的網絡安全風險。 |
| 生病、旅行限制或其他員工中斷可能會對我們的供應鏈、我們及時、令人滿意地滿足客户需求或其他業務流程的能力產生負面影響。即使在新冠肺炎疫情消退之後,我們也可能會感受到對運營費用的長期影響, 其中包括,我們的製造設施和公司辦公室需要提高健康和衞生要求,或者一個或多個地區(包括我們的製造設施所在的州)定期恢復物理或社會距離或其他措施,以試圖抵消或預防未來的疫情爆發,因此我們可能會感受到更長期的影響。 包括我們的製造設施所在的州在內,我們需要提高製造設施和公司辦公室的健康和衞生要求,或者定期在一個或多個地區(包括我們的製造設施所在的州)恢復物理或社會距離或其他措施。 |
| 我們已經減少了某些業務的員工數量,以降低運營費用。 我們可能會遇到與招聘更多員工或更換員工相關的困難。員工離職率的增加可能會增加運營成本,並給我們帶來挑戰,使我們無法保持員工對內部程序和外部法規合規性要求的高度認識和遵守,此外, |
招聘、培訓和監督成本。
| 除了針對 新冠肺炎疫情實施的現有旅行限制外,各州和其他司法管轄區可能會繼續關閉邊境,實施長時間隔離,並進一步限制旅行和商業活動,這可能會嚴重削弱我們 支持我們的運營和客户、通過我們的供應鏈採購物資以及發現、追求和捕捉新商機的能力,這可能會繼續限制我們員工進入他們工作場所的能力。我們還面臨因遵守未來為應對新冠肺炎疫情而頒佈的任何政府命令或其他措施而導致管理費用或其他費用增加的可能性。 |
| 新冠肺炎疫情的影響以及我們為應對新冠肺炎疫情所採取的行動可能會影響我們對資金的需求和獲得資金。 |
| 我們對未來市場增長的估計和第三方的估計可能被證明是不準確的。 |
我們對新冠肺炎影響的管理已經並將繼續 需要我們的管理層和員工投入大量時間以及其他資源。專注於管理和減輕新冠肺炎對我們業務的影響,很可能會導致我們將資源 轉移或推遲應用於新計劃,包括開發新產品,這可能會對我們未來的財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們何時恢復到或接近新冠肺炎疫情爆發前的運營水平,取決於許多我們無法控制的因素,其中包括:(1)
20
政府隔離的持續時間、任何修訂以及可能的重新實施,就地避難所(3)疫苗或其他醫療補救措施的可用性 和預防措施;(4)更廣泛的經濟狀況,包括失業率和消費者對潛在的長期經濟不確定性的反應,這些不確定性可能會對我們未來的財務狀況和經營業績產生不利影響。
此外,儘管我們正在審查並將審查聯邦和州的救濟和刺激立法和計劃下的任何可用福利,無論是目前頒佈的還是將來頒佈的,包括根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案或CARE法案的福利,但目前我們不知道 我們是否能夠以對我們有利的方式獲得任何此類福利。
對我們產品的需求受到總體經濟狀況和消費者户外生活和家居外觀支出趨勢的顯著影響,而經濟健康狀況、維修改造和新建築活動、工業生產、消費者信心和可自由支配支出以及機構資金限制等方面的不利趨勢可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
對我們產品的需求受到許多影響我們客户的經濟因素的顯著影響,包括分銷商、經銷商、承包商、建築師、建築商、房主以及機構和商業消費者。對我們產品的需求取決於住宅和商業的改善和翻新以及新建築活動的水平,特別是在户外生活空間和住宅外牆上的支出。住宅和商業翻新和改善以及新的建築活動受利率、消費者信心和消費習慣、人口趨勢、住房負擔能力水平、失業率、機構資金限制、工業生產水平、關税和總體經濟狀況等因素的影響。此外,很難預測最近的美國總統選舉及其結果會對這些因素以及對我們產品的需求產生什麼影響(如果有的話)。
例如,在我們的住宅領域,我們產品的銷售主要取決於維修和改造活動的水平,其次是新建築活動的水平。因此,利率的提高或融資渠道的減少可能會降低房屋裝修和新建築活動的水平,以及對我們產品的需求。此外,住宅維修和改造市場在一定程度上依賴於房屋淨值融資,因此,房屋淨值水平將影響消費者獲得房屋淨值信用額度和進行翻新的能力,從而導致購買我們的產品。因此,房價的疲軟可能會導致對我們住宅產品的需求減少。
我們的許多住宅產品受到消費者對户外生活空間和家居外觀的需求和支出的影響。例如,我們的裝飾和欄杆產品的銷售取決於生活方式和建築趨勢,以及消費者在多大程度上優先考慮花錢來改善住宅的户外生活空間。雖然我們認為消費者的偏好在最近幾年增加了户外生活和家居外觀的支出,但未來的支出水平可能會下降。在户外生活空間和家居外觀上的支出減少,或者作為家裝活動的百分比,可能會減少對我們的裝飾、欄杆和裝飾產品的需求 。
我們商業部門對我們產品的需求受到商業和政府建設和翻新活動水平的影響。商業和政府建設和翻新活動的水平受到利率水平、商業和工業項目融資可獲得性、總體商業環境和政府資金可獲得性的影響。我們商業部門的產品銷售額包括用於大學和學校等機構以及聯邦、州和地方政府建築的銷售額,這些建築依賴聯邦、州和地方政府的建設資金。
21
和翻新項目。對依賴公共資金的機構的銷售受到一些因素的影響,這些因素可能會限制建設和翻新項目的資金可獲得性,包括運營成本增加、聯邦、州和地方政府削減預算,包括税收低於預期、聯邦支出限制增加或政府關門。對商業機構的銷售取決於工業生產和業務增長的一般水平,以及我們的商業最終客户所在的各個市場的表現。
上述任何因素的不利趨勢都可能減少我們的銷售額,並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。這些因素也可能改變我們住宅和商業銷售的平衡,或者我們在這兩個細分市場中產品銷售的平衡。根據利潤率的不同,住宅和商業工業活動的相對數量和類型或銷售的產品組合的變化可能會影響我們的業務,並導致我們的收入和盈利能力在不同時期波動。
我們在競爭激烈的商業環境中運營。如果我們不能有效競爭,我們的銷售將受到影響,我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。
我們在競爭激烈的商業環境中運營,我們的每種產品都與多家 公司競爭。雖然我們與我們的許多分銷商、經銷商和承包商有長期的業務關係,但我們通常沒有與這些客户簽訂長期合同。因此,任何未能 有效競爭的情況,包括由於以下各種因素造成的,都可能導致我們的客户停止購買我們的產品或迅速減少我們的銷售額。
我們的住宅產品主要與木製品競爭,木製品佔裝飾、欄杆、裝飾和相關市場銷售的大部分。 我們還與金屬產品和其他公司銷售的工程產品競爭。在我們的商業領域,我們在幾個高度分散的市場展開競爭。我們的Vycom產品通過專門的分銷網絡與銷售到具有廣泛最終用途的狹窄細分市場的產品競爭,這些分銷網絡因特定的最終用途而有所不同。Scranton Products生產的產品與浴室隔斷、儲物櫃和存儲解決方案展開競爭,這些產品價格不一,使用多種材料製造。
我們的業務模式依賴於需求從傳統木製品 持續轉換到我們的工程產品,如果未來不繼續這種轉換,我們的業務可能會受到影響。許多木材和木質複合裝飾、欄杆和裝飾產品供應商已經與承包商、建築商和大型家裝零售商建立了關係,為了在競爭中取勝,我們必須擴大和加強與這些各方的關係。我們還必須成功地與其他製造商的產品競爭,這些製造商提供木材和木材複合材料產品的替代品,包括開發有競爭力的新產品,並對競爭對手推出的新產品、定價和其他競爭行動做出成功迴應。在2020財年第四季度,我們傳達了住宅細分市場中某些產品的價格上漲了3%-6%的信息。此次提價將在我們2021財年的第一財季生效。請參閲:供應短缺、價格上漲或用於生產我們產品的原材料質量偏差可能會對我們的銷售和經營業績產生不利影響。
我們的一些競爭對手擁有比我們大得多的財務、生產、營銷和其他資源。 行業參與者的整合可以進一步增加他們的資源,使競爭對手擁有更大的市場份額、更大的客户基礎、更多樣化的產品以及更豐富的技術和營銷專業知識,這可能使他們 能夠更有效地與我們競爭。此外,我們的競爭對手可能會開發出比我們的產品更好的產品(在性價比基礎或其他方面)或可能 更快地適應新技術或不斷變化的客户需求。我們競爭對手的技術進步可能會帶來新的製造技術,使我們更難競爭。
22
我們的季度經營業績可能會因季節性、天氣狀況變化和產品組合變化而波動。
由於我們的提前購買銷售和通常在第二財季可用的付款期限延長,我們的住宅產品在本財年第二財季的銷售水平通常會略有上升。 我們的住宅 產品在本財年第二財季的銷售水平通常會略高,這是我們提前購買銷售和延長付款期限的結果。由於這些延長的付款期限,我們的應收賬款通常在今年第二財季末達到季節性高峯,而我們通過經營活動提供的淨現金在第二財季通常低於其他季度。我們的銷售額通常還會受到承包商和其他專業人員在一個季度或一年中能夠安裝我們產品的天數的影響。由於某些市場的惡劣天氣條件,我們在第一財季的住宅產品銷售水平普遍較低,這通常會減少冬季的建設和翻新活動。雖然我們的產品可以全年安裝,但異常惡劣的天氣條件可能會 對我們某些產品的銷售時間產生負面影響,導致銷售額下降,並在存在此類條件時對盈利能力產生負面影響。我們的住宅產品通常在安裝前不久購買,並在室外環境中使用。因此,我們銷售的產品數量與安裝期間的天氣條件之間存在相關性。惡劣的天氣條件可能會干擾正常施工、延誤項目或導致涉及我們產品的施工停止。長期的惡劣天氣條件可能會在一個或多個時期顯著降低我們的銷售額。考慮到許多地點的户外施工季節有限,這些情況可能會將銷售額轉移到後續報告期或降低總體銷售額。 此外, 我們的工程浴室隔斷產品和儲物櫃產品在本財年下半年的銷售水平較高,其中包括 學校通常停課的夏季月份,因此更有可能進行改建活動。這些因素可能導致我們的經營業績在季度基礎上波動。
此外,我們未來幾個財年的季度運營業績可能會因新冠肺炎疫情而波動或受到重大影響。大流行的影響可能會超過我們通常從季節性、天氣狀況和產品組合中經歷的運營業績的季度變化。
我們的經營業績也可能因銷售產品組合的變化而波動。我們銷售的產品價格不同,由 不同的材料組成,涉及不同程度的製造複雜性。不同時期銷售的產品組合的變化可能會影響我們的平均售價、銷售成本和毛利率。
如果我們不能成功開發新的和改進的產品,或者如果我們不能有效地管理新產品的推出,我們的業務將受到影響。
我們的持續成功取決於我們預測客户和消費者(如房主或商業或工業購買者)需求的產品,以及在現有產品線和新產品類別中不斷創新和推出改進產品的能力。我們可能無法成功預測這些 需求或偏好,或者無法開發新的和改進的產品。如果我們不能有效地應對不斷變化的市場趨勢、需求和偏好,以及競爭對手的行動,推出有競爭力的新產品,我們的業務、財務狀況和經營業績都會受到影響。
即使我們推出新產品,消費者可能也不會選擇我們的新產品而不是現有產品。此外,競爭對手可以推出新的或改進的產品,以取代或減少對我們產品的需求,或者開發製造技術的專有更改,這可能會使我們的產品過時或過於昂貴,無法有效競爭。此外,當我們推出新產品時,我們必須有效地預測和管理新產品推出對現有產品銷售的影響。如果新產品取代現有產品的銷售比預期更廣泛或更快 ,我們可能會有過剩的現有產品庫存,並被要求降低現有產品的價格,這可能會產生不利影響
23
我們的運營結果。由於我們不斷推出不同價位的新產品,以擴大我們的產品供應範圍,以在廣泛的價格範圍內與用木材或其他傳統材料製成的產品競爭 ,我們的總體毛利率可能會因產品結構的變化而在不同時期有所不同。
此外, 我們可能會推出最初毛利率較低的新產品,期望隨着我們提高這些產品的生產效率,與這些產品相關的毛利率可能會隨着時間的推移而改善,如果我們無法實現預期的改善,我們的 運營結果將受到不利影響。
過去我們投入了大量資源開發新產品,未來我們也希望繼續投入大量資源開發新產品。但是,我們不能確定我們是否能夠成功完成新產品的開發和測試,並能夠在預期的時間發佈產品 或者根本不能發佈。我們可能會不時地投資於我們最終決定不發佈的產品的開發,從而導致庫存和相關資產的減記。
如果我們不能有效地管理因業務增長、成本節約、整合計劃以及新技術和產品的引入而導致的製造流程變化,我們的業務將受到影響。
我們不斷審查我們的製造業務,以努力提高製造效率,整合新技術,並應對我們產品線和市場需求的變化。定期的製造整合、調整和成本節約計劃以及 其他更改已對我們的運營效率和實施此類計劃期間的運營結果產生負面影響,而且未來可能會產生負面影響。此類計劃可能包括增加 條生產線以及整合、集成和升級設施、功能、系統和程序,包括引入新的製造技術和產品創新。這些項目涉及大量規劃, 通常需要資本投資,並可能導致固定資產減值或陳舊和鉅額遣散費的費用。我們在預期的時間範圍內實現成本節約或其他收益的能力取決於許多 估計和假設,其中許多估計和假設受到重大經濟、競爭和其他不確定性的影響。例如,我們進行了大量投資,以擴大我們的回收能力,並在我們的製造過程中增加回收材料的使用。雖然我們預計增強這些功能最終會降低我們的成本,但這些功能的引入需要大量的初始投資,我們不能確定我們是否能按預期或完全實現此計劃的好處。如果這些投資和其他變化不能有效地整合到我們的製造流程中,我們可能會受到生產延遲、效率降低和製造 產量增加、成本增加和淨銷售額減少的影響。
我們還必須有效應對由於業務總體增長和新產品的推出而導致的製造業務變化。隨着我們提高製造能力以滿足市場需求或開始大規模生產新產品,我們可能會面臨意想不到的製造挑戰,因為生產量增加、新工藝的實施以及這些產品所用原材料的新供應得到保障。與現有產品相比,新產品最初的生產成本可能更高,效率也更低。此外,當我們增加製造能力或開始生產新產品時,我們可能會遇到生產延遲的情況,這可能會導致客户訂購的產品在解決最初的生產問題時延遲訂購。因此,增加製造能力或推出新的 產品最初可能與效率和製造產量降低以及成本增加(包括填補延期訂單的運輸成本)相關。如果我們遇到生產延遲或效率低下、產品質量下降或管理製造流程變更(包括旨在提高產能、提高效率和降低成本的變更,或與新產品或技術相關的變更)的其他複雜情況,我們可能無法按預期實現預期的 收益,或者根本無法實現,我們的運營可能會遭遇中斷,我們的製造效率可能會受到影響,我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的 和不利影響。
24
如果我們不與我們的主要分銷商或其他客户保持關係、預測需求並及時交貨,我們的銷售和運營結果可能會受到影響。
我們的運營取決於我們是否有能力 與我們的分銷商和經銷商網絡保持牢固的關係。在截至2020年9月30日的一年中,我們的前十大經銷商合計佔了我們淨銷售額的大部分。在截至2020年9月30日的一年中,我們最大的分銷商Parksite Inc. 約佔我們淨銷售額的20.3%。雖然我們與我們的許多主要經銷商有着長期的業務關係,而且我們的分銷合同通常規定與某些地理區域內的某些產品建立獨家的 關係,但這些合同通常允許經銷商在幾個月的通知後出於方便而終止合同。失去我們與一個或多個重要分銷商的 關係或發生重大不利變化可能會大幅減少我們的淨銷售額。
銷售我們產品的經銷商和經銷商非常注重及時滿足最終客户的需求。銷售我們產品的經銷商通常會向我們的經銷商下訂單,這些訂單需要在短時間內完成,而這些經銷商通常與我們沒有獨家關係。我們的經銷商和經銷商的採購受到他們個人對庫存水平的決定、他們對產品需求的看法、他們的財務狀況以及他們 選擇管理庫存風險的方式的影響。此外,經銷商和經銷商的購買還受到各種其他因素的影響,包括產品定價、競爭性生產商數量的增加和其他生產商產能的增加、新產品的推出、房屋翻新和新建築活動水平的變化,以及與天氣有關的需求波動。因此,對我們產品的需求可能很難預測。如果我們沒有有效地預測和計劃生產以生產足夠的產品來滿足需求,或者如果我們的產品製造能力出現延遲,經銷商可能會尋找替代產品,包括我們競爭對手的產品。未能及時滿足需求 可能會導致經銷商或經銷商作為預防措施積累庫存,迅速將其產品組合從我們的產品中轉移出去,損害我們與經銷商和經銷商的長期關係,損害我們的品牌 ,並減少或增加我們的淨銷售額的可變性。
我們必須繼續以符合總代理商和經銷商需求且他們認為與市場上的產品具有競爭力的價位提供產品。如果我們的主要分銷商或經銷商不願繼續以現有或更高水平銷售我們的產品,或者如果他們希望與我們的產品一起銷售 競爭產品,我們維持或增加銷售額的能力可能會受到影響。此外,涉及我們的分銷商或經銷商與我們的競爭對手之一,或與我們的競爭對手有 關係的分銷商或經銷商的合併或收購可能會減少或取消該分銷商或經銷商對我們產品的採購。如果某個主要分銷商或經銷商終止與我們的關係或減少購買我們的產品,我們可能無法 及時或根本無法用與新分銷商或經銷商的關係取代該關係。此外,任何這樣的新關係可能需要時間來發展,並且可能不像它正在取代的關係那樣對我們有利。失去或減少任何重要分銷商或經銷商的訂單,都可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
供應短缺、價格上漲或用於生產我們產品的原材料質量出現偏差可能會對我們的銷售和經營業績產生不利影響。
我們產品使用的主要原材料是各種石化樹脂,包括聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯樹脂、再生聚乙烯和聚氯乙烯材料、廢木纖維和鋁。我們還使用其他添加劑,包括改性劑、二氧化鈦和顏料。我們與主要供應商的合同通常是短期合同, 期限一般從一年到三年不等。雖然我們的大部分原材料不依賴於任何一家供應商,但我們確實從單一或有限數量的供應商那裏獲得了某些原材料。特別是,我們依賴一家供應商提供我們的裝飾和欄杆產品中使用的某些關鍵封頭化合物。我們目前沒有為這些化合物提供多餘或第二來源的安排。如果一個或多個供應商無法滿足我們的要求
25
對於特定原材料的需求,我們相信會有替代的供應來源。但是,我們可能會遇到業務中斷的情況,因為確定了替代供應商並獲得了資格,並簽訂了新的供應安排,我們不能確保能夠快速找到替代供應來源,而不會產生重大成本或根本不會產生任何成本。
如果我們的原材料在整個行業普遍短缺,影響或停止由我們的一家或多家供應商或供應商聲明提供任何此類原材料的短缺。不可抗力,我們可能無法及時或以同樣優惠的條件安排此類材料的替代來源。我們最近還大幅增加了回收聚乙烯和PVC材料在我們產品中的使用。隨着我們增加此類材料的使用,並將新材料引入我們的製造流程,我們可能無法及時獲得足夠數量的此類 新原材料。與能夠以更可靠或更低成本獲得原材料的公司相比,任何此類短缺都可能對我們的生產流程以及我們的競爭地位產生實質性的不利影響。
此外,用於生產我們產品的原材料成本的大幅增加可能會對我們的運營業績產生不利影響 。我們在生產產品時使用的一些原材料的成本會受到價格大幅波動的影響。例如,我們生產過程中使用的石化樹脂的成本在歷史上變化很大 ,並受到供需和原油價格變化的影響。我們沒有對原材料成本進行套期保值,我們與主要供應商的供應合同也不包含以固定價格向我們銷售原材料的義務。
因此,我們面臨產品生產所用原材料市場價格上漲的風險。我們的經營業績過去一直受到樹脂成本變化的影響,我們預計未來的經營業績將繼續受到樹脂成本變化的影響。如果樹脂或其他原材料的成本增加,我們可能無法通過相應的產品價格上漲來彌補增加的成本。即使我們能夠隨着時間的推移提高價格,我們也可能無法像成本增加那樣迅速地 提高價格。如果我們不能提價或延遲提價或收回成本的增加,我們的毛利就會受到影響。此外,為彌補原材料成本增加而提高的產品價格 可能會減少對我們產品的需求,並對我們的競爭地位產生不利影響,因為與其他材料(如木材和金屬)製成的產品相比,這些產品不受樹脂和我們在產品製造中使用的一些其他原材料價格變化的 影響。
我們依賴供應商始終如一地提供符合我們規格、質量標準和其他適用標準的原材料的能力。我們的供應商不能提供符合這些標準的原材料可能會 對生產計劃和我們的產品質量產生不利影響,進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們一個或多個製造設施的產能因流行病、事故、災難或其他原因或影響全球經濟的事件而中斷,可能會對我們的業務造成不利影響。
我們在數量有限的 製造設施生產我們的產品,而且我們通常沒有多餘的生產能力,使我們能夠在失去一個或部分 製造設施的情況下,將特定產品的生產迅速轉移到另一個設施。由於流行病(包括新冠肺炎疫情、事故、火災、爆炸、勞工問題、龍捲風、其他天氣條件、自然災害、譴責、取消或不續簽租約、恐怖襲擊或其他暴力或戰爭行為或其他原因)導致我們的一個或多個製造設施無法使用的災難性損失,可能會對我們的 生產能力產生實質性不利影響。此外,我們的設備和機械發生意外故障,包括由於停電或非我們所能控制的類似中斷導致的故障,可能會導致生產延遲或在發生此類故障時設備或機械中的原材料或 產品丟失。這些事件中的任何一項都可能導致大量收入損失和維修成本。如果我們的生產能力中斷,還可能需要我們投入大量資本
26
更換損壞或毀壞的設施或設備。製造我們在製造工廠中使用的某些設備的製造商數量有限,我們在更換恢復生產所需的製造設備方面可能會出現重大延誤。我們的產能中斷,特別是在持續時間較長的情況下,可能會導致決定 尋找替代產品的客户永久流失。
如果我們的高級管理團隊成員和其他關鍵員工失去服務,我們的業務運營可能會受到不利影響。
我們的成功在一定程度上取決於我們的高級管理層和其他關鍵員工的持續貢獻。我們的高級領導團隊成員在本行業擁有廣泛的銷售和營銷、工程、產品開發、製造和金融背景。這方面的經驗還包括與複合户外生活產品和回收材料的製造和生產有關的專業知識和專業知識,考慮到生產此類產品的公司數量有限,尤其是 與我們提供的產品範圍之廣,這一組合可能特別難被取代。未來我們高級管理團隊的任何成員或其他關鍵員工的流失可能會嚴重阻礙我們成功實施業務戰略、財務計劃、產品開發目標、營銷計劃和其他目標的能力。如果我們失去了任何高級管理團隊成員或關鍵人員的服務,更換這些人員可能需要花費很長時間,分散管理時間和注意力,而且我們可能無法找到並聘請到合格的替代者。我們不購買關鍵人物保險,以減輕失去任何管理團隊成員服務的財務影響。
我們未來可能尋求的收購或合資企業可能不會成功。
我們可能會考慮收購其他製造商或其他業務的產品線,以補充或擴展我們現有的業務,或者可能成立合資企業。例如,在我們的近代史上,我們收購了許多公司,包括在製造業務和回收倡議方面。雖然我們相信這些收購成功地改善了我們的業務,但我們不能向您保證我們將能夠完成任何其他收購或合資企業,或者任何未來的收購或合資企業將能夠以可接受的價格和 可接受的條款完成。我們未來進行的任何收購或合資都可能涉及許多風險,包括以下部分或全部風險:
| 難以確定可接受的收購候選者; |
| 無法以有利條件完成收購或合資,並無法獲得足夠的融資, 我們有時可能無法以我們可以接受的金額或條款獲得融資(如果有的話); |
| 管理層的注意力從核心業務上轉移; |
| 我們正在進行的業務的中斷; |
| 進入我們經驗有限或沒有經驗的市場; |
| 無法在沒有大量成本、延誤或其他問題的情況下整合我們的收購或進入合資企業; |
| 我們可能得不到充分賠償的意外責任; |
| 無法執行賠償和競業禁止協議; |
| 未能成功將收購的產品線或品牌融入我們的業務; |
| 被收購的企業或者合營企業沒有達到預期的效果; |
| 未能實現預期的協同效應和成本節約; |
27
| 被收購企業關鍵員工或客户流失; |
| 對我們的運營系統的要求日益增加,以及可能無法實施涵蓋收購企業或合資企業的充分內部控制 ; |
| 我們為遵守適用的反壟斷法而剝離運營或財產的任何要求 ; |
| 可能對我們報告的經營業績產生不利影響,特別是在收購完成後的前幾個報告 期間;以及 |
| 與被收購企業相關的商譽減值,這可能會減少報告的收入。 |
這些風險中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
此外,收購或合資可能導致我們的未償債務和償債要求大幅增加,或者可能涉及發行優先股或普通股,這將稀釋現有股東的權益。為收購提供資金而產生的額外債務可能會導致更高的償債能力,並要求除了我們的高級擔保信貸安排中包含的條款外,還必須遵守 財務和其他契約,包括對未來收購和分銷的潛在限制。用我們現有的現金為收購提供資金將減少我們的 流動性。我們現有和未來債務協議的條款可能會限制我們可以進行的收購的規模和/或數量,或者我們成立合資企業的能力。
如果我們未能以可接受的成本維持產品質量和產品性能,或者如果我們因產品責任索賠或產品召回而導致重大損失、成本增加或聲譽或品牌受損,我們的業務可能會受到不利影響。
為了 保持和增加我們的淨銷售額並維持盈利運營,我們必須以可接受的製造成本和產量生產高質量的產品。如果我們不能以可接受的成本保持產品的質量和性能,我們的品牌、市場對我們產品的接受度以及我們的經營結果都將受到影響。當我們定期修改產品線並對製造流程進行更改或採用新原材料時,我們可能會遇到 產品質量或生產延遲的意外問題。例如,我們最近推出了包含更大比例回收原材料的產品,主要是回收聚乙烯和聚氯乙烯。雖然我們在將產品推向市場之前會進行產品 測試,以努力識別和解決任何產品質量問題,但在產品推出和銷售之後,可能會發現意想不到的產品質量或性能問題。
此外,如果我們的產品 存在缺陷或已造成人身或財產損害,我們將面臨產品責任或其他索賠(包括集體訴訟)的風險。如果針對我們的產品責任訴訟勝訴,我們將來可能會承擔重大責任。我們還可能不得不召回和/或更換有缺陷的 產品,這也會導致負面宣傳和銷售損失,並會導致我們產生與召回相關的成本,這些成本可能是重大的。任何不在保險範圍內的損失都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。真實或感知的質量問題,包括與產品責任訴訟、保修索賠或召回相關的問題,也可能導致負面宣傳,從而損害我們的品牌和聲譽,並導致我們的銷售額迅速下降。此外,任何此類問題都可能被競爭對手抓住,以努力增加自己的市場份額。
我們提供產品保修,如果我們的產品保修義務大大超過我們的儲備,我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。
28
我們為我們的產品提供各種保修,保修期限從五年到終身 ,具體取決於產品,並受各種限制。管理層部分根據歷史保修成本,按產品線估算保修準備金在銷售額中所佔的比例。管理層還會考慮各種相關的 因素,包括我們聲明的保修政策和程序,作為評估我們保修責任的一部分。由於保修問題可能會在產品生命週期的後期出現,因此管理層將繼續定期審核這些預估,並根據與歷史預估相比的實際經驗考慮對這些預估進行調整。估計所需的保修準備金需要很高的判斷力,尤其是考慮到我們的許多產品處於產品生命週期的相對早期階段,我們不能確定我們的保修準備金是否足以應付所有出現的保修索賠。我們最近在生產我們的 產品時增加了回收材料的使用。雖然我們對此類材料的使用進行了廣泛的測試,但使用回收材料代表着我們業務最近的重大變化,使用此類材料可能會導致意想不到的產品質量或性能問題,並增加我們某些產品的保修索賠。我們最近還推出了一項新的保修,為在 特定情況下更換保修內的產品所產生的人工成本提供保險。雖然我們在產品的保修索賠方面總體上有豐富的經驗,但在這一新的保修覆蓋範圍內,我們沒有與保修索賠相關的歷史經驗。保修 超出我們保證金的義務可能會對我們的業務產生實質性的不利影響, 財務狀況和經營成果。
我們 依賴第三方提供運輸服務,缺少運輸服務和/或運輸成本增加可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。
我們的業務依賴於將成品運輸給我們的經銷商和其他客户,以及主要通過平板卡車和鐵路運輸將原材料運輸給我們。我們依賴第三方來運輸這些物品。這些運輸服務的提供受到各種風險的影響,包括與供應短缺、燃料價格變化、停工、運營風險和州際運輸法規相關的風險。特別是,我們有很大一部分成品是由平板卡車運輸的,這種卡車有時需求量很大(尤其是在日曆季度末),和/或會根據市場狀況和燃料價格的不同而出現價格波動。
如果在需要時無法提供所需的運輸服務,我們可能無法在客户 要求時銷售我們的產品。在這種情況下,我們可能會被要求降低受影響產品的價格,尋求替代的(可能更昂貴的)運輸服務,或者無法銷售受影響的產品。同樣,如果這些 運輸供應商中的任何一個不能及時向我們提供原材料,我們可能無法根據客户需求生產我們的產品。此外,運輸費或燃油附加費的大幅上漲可能會對我們的盈利能力產生不利影響。 這些事件中的任何一個都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
勞動力成本增加、潛在的勞資糾紛和停工,或者無法聘用熟練的製造、銷售和其他人員,都可能對我們的業務產生不利影響。
勞動力成本增加、我們的工廠或我們的供應商或運輸服務提供商的工廠停工或中斷,或其他勞動力中斷,可能會減少我們的銷售額並增加我們的費用。此外,雖然我們的員工沒有工會代表,但我們的勞動力可能會受到工會 組織努力的影響,這可能會導致我們產生額外的勞動力成本,並增加我們現在面臨的相關風險。
在我們製造設施所在的地區(包括俄亥俄州的威爾明頓和賓夕法尼亞州的斯克蘭頓),對熟練製造、銷售和其他人員的競爭通常非常激烈。競爭僱主支付的工資和工資大幅增加 可能會導致我們的勞動力減少,或者我們必須支付的工資和工資增加,或者兩者兼而有之。如果我們無法聘用熟練的製造、銷售和其他人員,我們執行業務計劃和運營結果的能力將受到影響。
29
如果我們無法從我們的一個或多個重要分銷商、經銷商或其他客户那裏收回應收賬款,我們的財務狀況和經營業績可能會受到影響。
我們根據對經銷商和其他客户的財務狀況的評估,向經銷商和其他客户(在較小程度上)提供信貸,我們一般不需要抵押品來確保這些信貸的延伸。我們許多客户的財務狀況受到經濟變化和建築業週期性變化的影響。新冠肺炎疫情及相關的經濟低迷或長期或嚴重的經濟衰退以及建築業其他原因造成的週期性衰退的影響 可能會導致我們的客户無法履行他們的付款義務,包括他們欠我們的債務。雖然我們保留壞賬撥備,但這些撥備可能不足以為實際損失提供 ,如果我們的壞賬損失大大超過我們的估計,我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。
我們可能產生商譽和其他無形或長期資產減值費用,對我們的經營業績產生不利影響。
我們每年審查我們的商譽和其他不受減值攤銷的無形資產,或者當事件或情況表明 報告單位的公允價值很可能低於其賬面價值時。經濟或經營狀況的變化影響我們的估計和假設,可能導致我們的商譽或長期資產減值。截至2020年9月30日、2019年9月30日或2018年9月30日的年度未錄得減值,但截至2017年9月30日的年度,由於製造效率低下和服務問題導致銷售收入和營業利潤率低於預期,我們的一個報告 部門錄得減值3220萬美元。如果我們確定我們的商譽或長期資產受損,我們可能需要在我們的財務報表中記錄收益的重大費用,這可能會對我們的運營業績產生實質性的不利影響。
我們已發現財務報告內部控制存在重大缺陷。如果我們對這些重大弱點的補救措施沒有效果,或者如果我們在未來發現更多的重大弱點,或者在未來未能保持有效的內部控制系統,我們可能無法準確或及時地報告我們的財務狀況或經營結果,投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心,我們A類普通股的交易價格可能會下跌。
截至2020年9月30日,我們確定財務報告內部控制存在以下重大缺陷。重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合,因此公司年度或中期財務報表的重大錯報有可能無法得到及時預防或發現。
我們 沒有設計或維護與我們的財務報告要求相稱的有效控制環境。具體地説,我們缺乏足夠的資源,具備適當的會計知識、培訓和 經驗,無法及時準確地適當分析、記錄和披露會計事項。這一重大缺陷導致我們修訂了截至2018年9月30日的綜合財務報表和截至該年度的綜合財務報表 ,並對截至2018年9月30日、2020年、2019年、2018年和2017年的綜合財務報表以及截至該年度的綜合財務報表進行了非實質性的審計調整。這種實質性的疲軟還導致了以下額外的實質性疲軟。
我們沒有設計和維護對某些信息技術或IT、信息系統的一般控制以及與財務報表編制相關的應用程序的有效控制。具體地説,我們沒有設計和維護用户訪問控制,以確保適當的職責分工,並充分限制適當的公司人員對 財務應用程序、程序和數據的用户和特權訪問。這一重大弱點並未導致我們的財務報表出現誤報。
30
上述每個重大弱點都涉及控制缺陷,這些缺陷可能導致一個或多個賬户餘額或披露的錯誤陳述,從而導致年度或中期合併財務報表的重大錯誤陳述,而這是無法預防或檢測到的,因此,我們確定 這些控制缺陷構成重大弱點。
在我們的補救計劃完全實施並且我們得出結論認為我們的控制措施在足夠長的時間內有效運行之前,這些重大缺陷將不會得到補救,其中包括對操作有效性的額外測試。我們不能確定我們正在採取的措施是否足以彌補導致我們在財務報告內部控制方面存在重大缺陷的控制缺陷,或防止未來出現重大缺陷或控制缺陷。此外,我們不能確定 我們已經發現了財務報告內部控制中的所有重大弱點,或者我們未來在財務報告內部控制方面不會有更多的重大弱點。有關我們的材料缺陷及其補救措施的更多信息,請參見項目9A-控制和程序。
如果我們未能有效地 彌補財務報告內部控制中的重大缺陷,或者如果我們在未來發現更多的重大缺陷,或者在未來未能保持有效的內部控制系統,我們可能無法 準確或及時地報告我們的財務狀況或經營結果。我們還可能受到A類普通股上市的證券交易所、SEC或其他監管機構的制裁或調查。此外,如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的,或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見,當需要時,投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心,我們可能面臨進入資本市場的限制,我們的A類普通股的交易價格 可能會下跌。
如果我們不能保持有效的內部控制系統,我們編制及時準確的財務報表或遵守適用法規的能力可能會受到損害。
作為一家上市公司,我們必須遵守《交易所法案》、《2002年薩班斯-奧克斯利法案》或《薩班斯-奧克斯利法案》的報告要求,以及紐約證券交易所的規章制度和上市標準。
《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制。我們正在繼續發展和完善我們的披露控制和其他程序,旨在確保我們在提交給SEC的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並確保根據《交易法》要求在報告中披露的信息被累積並傳達給我們的主要高管和財務 官員。我們還在繼續完善對財務報告的內部控制。為了保持和提高我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性,我們已經花費了, 並預計我們將繼續花費大量資源,包括與會計相關的成本和重要的管理監督。
除了我們已發現的財務報告內部控制存在重大缺陷外,我們未來還可能在披露控制和財務報告內部控制方面發現其他 薄弱環節。任何未能制定或維持有效控制,或在實施或改進過程中遇到任何困難,都可能損害我們的經營業績,或導致我們無法履行報告義務,並可能導致我們重報前期財務報表。任何未能實施和保持有效的財務報告內部控制的行為也可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響,這些報告涉及我們財務報告內部控制的有效性,我們最終將被要求納入這些報告。
31
我們將向SEC提交的定期報告。無效的披露控制和程序以及財務報告的內部控制也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心,這可能會對我們A類普通股的交易價格產生負面影響。此外,如果我們無法繼續滿足這些要求,我們可能無法繼續在紐約證券交易所上市。我們目前不需要遵守實施《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的SEC規則,因此不需要為此目的對我們的財務報告內部控制的有效性進行正式評估。 作為一家上市公司,我們將被要求提供一份關於財務報告內部控制有效性的年度管理報告,從我們的第二份年度報告Form 10-K開始。
我們的獨立註冊會計師事務所無需正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性,直到我們不再是《Jumpstart Our Business Startups Act》或《JOBS Act》中定義的新興成長型公司之後。此時,我們獨立註冊的會計師事務所如果對我們財務報告內部控制的記錄、設計或操作水平不滿意,可能會出具不利的報告。任何未能保持對財務報告的有效披露控制和內部控制的行為都可能對我們的業務和經營業績產生重大不利影響,並可能導致我們A類普通股的價格下跌。
管理層在編制財務報表時使用的主觀估計和判斷,包括新的或變化的會計準則可能要求的估計和判斷,可能會影響我們的財務狀況和經營業績。
編制財務報表要求管理層做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和判斷,包括返點、保修和商譽回收的會計處理。由於在做出估計時存在固有的不確定性,未來期間報告的結果可能會受到我們早期財務報表中反映的估計變化的影響。例如,在2020年9月進行二次發行之前,我們估計在IPO後,我們將確認約1.29億至1.52億美元的股票薪酬支出,其中約2,500萬至3,000萬美元在2020財年確認。 然而,由於二次發行以及某些股權獎勵的相關歸屬,我們在2020財年確認了約1.205億美元的股票薪酬支出。估計和判斷不斷地進行評估,並基於歷史經驗和其他因素,包括對未來事件的預期,這些事件被認為在當時的情況下是合理的。管理我們財務報表編制的財務會計和報告標準可能會不時發生變化 。這些變化會對我們記錄和報告財務狀況和經營結果的方式產生重大影響。在某些情況下,我們可能需要追溯應用新的或修訂的 標準。如果我們在編制財務報表時使用的估計和判斷後來被發現是不正確的,或者如果我們被要求重述以前的財務報表,我們的財務狀況或運營結果可能會受到重大影響。
本年度報告中包含的對市場機會和市場增長的估計和預測可能被證明是不準確的,我們不能向您保證我們的業務將以類似的速度增長,或者根本不會增長。
對市場規模和機會以及市場增長的估計和預測受到重大不確定性的影響,其基於的假設和估計可能被證明是不準確的。本年度報告中對我們可能能夠解決的市場規模以及這些市場的增長的估計和預測受到許多假設的影響,可能被證明是不準確的。我們預計,新冠肺炎疫情可能會對本年度報告中討論的各個市場的增長產生實質性影響,我們無法預測這些估計會受到多大程度的影響。此外,我們可能無法完全解決我們認為可以解決的市場問題,也不能確定這些市場 是否會以歷史速度或我們對未來的預期速度增長。即使我們能夠解決我們認為代表我們市場機遇的市場,即使這些市場經歷了我們預期的增長,我們的業務也可能不會增長
32
類似的利率,或者根本不是。我們的增長取決於許多因素,包括我們能否成功實施我們的商業戰略,這一戰略受到許多風險和不確定因素的影響。因此,本年度報告中包含的對市場規模和機遇以及市場增長的估計和預測可能並不代表我們未來的增長。
我們可能需要承擔鉅額合規成本以及環境、健康和安全法律法規下的責任,這可能會對我們的業務、財務狀況和運營產生重大不利影響。
我們過去和現在的業務、資產和產品都受到聯邦、州和地方各級廣泛的環境法律法規的監管。除其他事項外,這些法律還對空氣排放、向環境中排放或釋放物質、廢物的處理和處置、污染場地的修復、工人的健康和安全以及產品對人類健康和安全以及環境的影響等方面進行監管。根據這些法律中的一些規定,受污染財產的責任可強加給財產的現任或前任所有者或經營者,或產生或安排將廢物送往財產處置的各方。這些法律規定的責任可能是連帶的,可以不考慮過錯或導致污染的活動的合法性而施加。我們的工廠位於長期用於生產活動的場所,這增加了存在污染的可能性。儘管我們做出了合規努力,但我們仍可能因違反環境、健康和安全法律法規而面臨重大責任、運營限制或罰款或處罰,包括釋放受管制材料以及我們或以前的居住者在我們當前或以前的物業或我們使用的非現場處置地點造成的污染。
我們還必須遵守適用於我們所在司法管轄區的環境、健康和安全法律法規所允許的 要求。這些要求要求我們必須獲得一個或多個政府機構的許可才能開展我們的業務。 此類許可通常由州機構頒發,但也可能需要聯邦或地方政府機構的許可和批准。對此類許可的要求因我們受監管活動進行地點的不同而有所不同 。與所有政府許可流程一樣,是否授予許可、頒發許可所需的時間以及與許可授予相關的附加條件都存在一定程度的不確定性。任何未能取得或延遲取得經營所需的許可證,或在任何此類許可證上施加苛刻條件,都可能對我們的業務、財務狀況及營運造成不利影響。
適用的環境、健康和安全法律和法規,以及對這些法律和法規的任何更改或執行中的任何更改,都可能要求我們在持續遵守這些法律和法規或根據這些法律和法規進行補救方面花費 大量費用,或者要求我們以增加成本和/或降低盈利的方式修改我們的產品或流程。例如,我們的設施可能需要額外的污染控制設備、工藝更改或其他環境控制措施來滿足未來的要求。此外,在我們酒店發現目前未知或意想不到的土壤或地下水污染 可能會導致重大責任和成本。因此,我們無法預測遵守環境、健康和安全法律法規的未來成本,或根據環境、健康和安全法律法規承擔的責任。
如果我們不能充分保護我們的知識產權,我們的業務運營可能會受到影響,我們可能會遇到第三方的索賠,稱我們侵犯了他們的知識產權。
我們依靠商標和服務商標保護來保護我們的品牌, 我們已經註冊或申請註冊其中的許多商標和服務商標。特別是,我們相信AZEK和AZEK外觀品牌、TimberTech品牌和VERSATEX品牌對我們業務的成功具有重要意義。如果我們的商標或服務標誌被成功挑戰,而我們失去了使用這些商標或服務標誌的權利,或者如果我們未能阻止他人使用這些商標或服務標誌(或類似標誌),我們可能會被迫重新命名我們的 產品,要求我們將資源投入到廣告和營銷新品牌上。此外,我們不能確定是否會批准任何懸而未決的商標或服務標誌申請。
33
被第三方質疑或反對,或者我們將能夠針對假冒者強制執行我們的商標權。
我們通常依靠非專利專有技術和商業祕密的組合,在較小程度上依靠專利來保持我們在市場上的地位。由於我們的專有技術和商業祕密的重要性,我們採用各種方法來保護我們的知識產權,例如 與第三方簽訂保密協議,以及控制對我們專有信息的訪問和分發。我們可能無法阻止現任和前任員工、承包商和其他各方違反保密義務並盜用專有信息。我們很難監控未經授權使用我們的產品和技術。因此,這些保護措施可能不足以防止競爭對手複製、模仿或反向工程我們的產品,或開發和營銷與我們的產品大體相當或更好的產品。
此外,我們還申請了與某些現有和擬議的產品、工藝和服務或其方面相關的專利保護 。我們不能確定我們的任何待決專利申請是否會獲得批准,或者我們的專利申請所頒發的任何專利是否具有足夠的範圍或實力來為我們提供任何有意義的保護或 商業優勢。
如果第三方採取影響我們的權利或我們知識產權或專有權利的價值的行為,或者如果我們無法保護我們的知識產權不受侵犯或挪用,其他公司可能能夠以更低的價格提供有競爭力的產品,我們可能無法與這些公司有效競爭。 此外,如果任何第三方以影響客户或消費者對我們產品或工程產品質量的認知的方式複製或模仿我們的產品,我們的聲譽和銷售可能會受到影響,無論這些{br
此外,我們還面臨侵犯第三方知識產權的索賠風險。 任何這樣的説法,即使毫無根據,辯護起來也可能既昂貴又耗時,並可能分散我們管理層的時間和注意力。如果針對我們的知識產權索賠成功,可能會 導致我們停止生產或銷售包含有爭議知識產權的產品,要求我們重新設計產品,這可能是不可行的或不具成本效益的,並要求我們達成代價高昂的版税或許可安排 ,其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外,我們用來生產我們的 產品的某些材料技術和訣竅是授權給我們的,而不是歸我們所有,如果出現未治癒的材料泄露等情況,我們的許可證可能會被終止。
我們的信息技術系統或網站的任何重大中斷或故障,或者我們未能成功有效實施新技術 ,都可能對我們的業務和運營產生不利影響。
我們依靠我們和第三方擁有的各種信息技術系統來管理我們的運營、維護賬簿和記錄、記錄交易、向管理層提供信息以及編制我們的財務報表。此外,我們還對我們的網站進行了大量投資,我們認為該網站對潛在客户的產生至關重要,是我們與最終消費者互動的主要論壇。如果我們的信息技術系統或網站未能按預期運行,可能會擾亂我們的業務,並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。這些系統和我們的網站容易受到硬件故障、火災、斷電、數據網絡和電信故障、數據丟失或損壞以及恐怖主義影響、自然災害或其他災害的破壞。我們可能沒有足夠的宂餘操作來及時彌補損失或故障。此外,這些系統和我們網站的運行依賴於第三方技術、系統和 服務,以及第三方供應商的支持,我們不能確保這些第三方系統、服務和支持將繼續向我們提供而不會中斷,特別是考慮到新冠肺炎疫情造成的中斷。對我們的信息技術系統或網站的任何損壞都可能導致我們的運營中斷,嚴重影響我們滿足客户要求的能力,從而對我們的
34
業務、財務狀況和經營業績。隨着業務需求的變化,這些系統和我們的網站需要定期進行擴展、更新或升級。我們可能無法在不遇到困難的情況下成功地在我們的信息技術系統和網站中實施更改,這可能需要大量的財力和人力資源。
我們面臨網絡安全風險,以及管理信息安全和隱私的新法規帶來的風險,並可能在緩解這些風險的努力中招致不斷增加的成本。
我們使用的系統和網站允許安全存儲和傳輸有關我們的客户、員工和其他人的專有 或機密信息,包括個人信息。我們可能容易受到數據安全漏洞和數據丟失的影響,並且無法預測或檢測到這些漏洞和數據丟失,包括快速發展且日益複雜和普遍的網絡安全攻擊。此外,由於我們或我們的員工或與我們有商業關係的人的違規行為導致個人或機密信息未經授權泄露,也可能導致數據安全違規。除了我們自己的數據庫外,我們還使用第三方服務提供商代表我們存儲、處理和傳輸機密或敏感信息。數據安全漏洞可能會在他們所在的位置或他們的系統內發生,這可能會影響我們的個人或機密信息。
數據安全漏洞可能使我們面臨丟失或濫用此信息的風險,並可能給我們帶來鉅額成本,其中可能包括罰款和罰款、與補救相關的成本、政府或第三方調查、訴訟或訴訟產生的潛在成本和責任、轉移管理層注意力以及損害我們的聲譽。我們在正常業務過程中的運作能力也可能出現延遲或中斷,包括 客户訂單履行延遲或產品製造和發貨中斷。此外,實際或預期的攻擊可能會導致我們產生成本,包括部署額外人員和保護技術、培訓員工以及聘請第三方專家和顧問的成本。任何損害或違反我們安全的行為都可能導致違反適用的隱私和其他法律,嚴重的法律和財務風險,以及對我們的安全措施失去信心 ,這可能會對我們的業務、財務狀況和聲譽產生不利影響。
圍繞 信息安全和隱私的監管環境越來越苛刻,頻繁實施新的和不斷變化的要求,這可能會導致我們產生鉅額成本。在美國,各種法律法規適用於某些類型數據的收集、處理、披露和安全,包括《電子通信隱私法》、《計算機欺詐和濫用法》、1996年《健康保險可攜帶性和責任法案》、《格拉姆·利奇·布萊利法案》以及 與隱私和數據安全有關的各種州法律,包括2020年1月1日生效的《加州消費者隱私法》。
我們未能或被認為未能遵守與隱私或數據安全相關的法律、法規、政策或監管指導 可能導致政府調查和執法行動、訴訟、罰款和處罰或負面宣傳,並可能導致我們的客户和消費者失去對我們的信任,這可能對我們的聲譽和 業務產生不利影響。
與住房所有權相關的立法和監管政策的變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的市場受到立法和監管政策的影響,這些政策促進或不促進住房擁有率,例如美國的税收規則,允許扣除抵押貸款利息或房屋淨值貸款利息。例如,2017年12月22日頒佈成為法律的《減税和就業法案》(Tax Act)對符合住房抵押貸款利息扣除條件的抵押貸款的利息扣除施加了 限制。從2018年開始,納税人只能扣除75萬美元合格住宅貸款的利息,包括用於大幅改善獲得貸款的納税人住房的房屋淨值貸款,這比之前100萬美元的上限有所降低。由於許多消費者為使用我們的產品的翻新項目提供資金
35
有房屋淨值貸款的產品,對這些貸款利息扣除的限制可能會減少對我們產品的需求。此外,最近為應對新冠肺炎疫情而頒佈的美國聯邦和州立法和監管政策為房主提供了各種救濟措施,主要是為擁有聯邦支持的抵押貸款的房主提供抵押貸款寬限,以及暫時暫停喪失抵押品贖回權和驅逐。目前尚不確定此類救濟措施能否或在多大程度上保護房主,包括其可能到期和 不可續訂的結果,以及它們將對美國房地產市場和美國乃至全球經濟產生什麼影響,我們的業務、財務狀況和運營結果可能因此受到實質性和 不利影響。未來有關這些或類似事項的法律或政策的變化可能會減少對我們產品的需求,並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的許多產品必須符合當地的建築規範和條例,如果我們的產品不符合這些規範和條例,可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的許多產品必須符合當地的建築規範和條例。這些規範和 條例將在未來接受政府的審查和解釋。如果我們的產品不符合當地的建築規範或條例,我們營銷和銷售這些產品的能力就會受到影響。此外,如果這些規範和 條例被修訂或擴大,或者如果頒佈新的法律和法規,我們可能會產生額外的成本,或者受到要求或限制的約束,這些要求或限制要求我們修改產品,或者對我們的產品營銷和銷售能力造成不利影響。此外,如果我們的產品不遵守這些規範或條例,我們可能會受到負面宣傳或損害我們的聲譽。
全面的税制改革立法可能會對我們的業務、財政狀況和經營業績造成不利影響。
除其他事項外,《税法》對公司税進行了重大改革,包括將公司税率從最高的35%的邊際税率降至21%的統一税率,將企業利息支出的扣除額限制在調整後應税收入的30%(粗略定義為從2022年1月1日之前開始的納税年度中,扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)和之後的息税前收益(EBITDA)),將淨營業虧損的扣除額限制在本年度的80%以內(如果是從2022年1月1日之前開始的納税年度,則將扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)限制在本年度的80%以內)。一次性對離岸收益(無論其是否匯回)按較低税率徵税、對某些外國子公司賺取的海外收益徵收當前美國税(受某些重要例外情況限制)、立即扣除某些新投資而不是隨着時間的推移扣除折舊費用,以及修改或廢除許多業務扣除和抵免。2020年3月27日,為應對新冠肺炎疫情,《CARE法案》簽署成為法律,並對税法中的某些條款進行了修改。除其他事項外,CARE Act將從2018年12月31日之後至2021年1月1日之前的 個年度的商業利息扣除限制提高到調整後應税收入的50%,並允許納税人選擇使用其從2019年開始的調整後應税收入計算2020年的商業利息支出限制。CARE法案還暫停了從2021年1月1日之前開始的納税年度中淨營業虧損扣除80%的限制,並允許納税人結轉在2017年12月31日之後至1月1日之前的納税年度中產生的淨營業虧損 , 2021年至之前五個課税年度的每一年。CARE法案還包含有關可退還工資税抵免、推遲僱主方社保支付、替代最低税收抵免 退税以及對可能影響我們業務和財務業績的合格裝修物業的折舊方法進行技術更正的條款。到目前為止,税法對我們財務業績的最重大影響包括降低美國聯邦企業所得税税率 和重新計量我們的遞延税淨負債。在截至2018年9月30日的一年中,我們因重新計量某些遞延的 税而錄得2250萬美元的淨所得税優惠,確認這種重新計量後,我們本年度的有效税率大幅降低。我們預計,税法對利息支出減税的限制將限制我們每年因鉅額未償債務而扣除的利息支出,直到我們將未償債務或調整後的收益增加的金額減少到足以全額扣除為止。
36
扣除我們的利息支出。如果我們受到税法對利息扣除的限制,我們將被允許無限期結轉, 不允許的利息支出將在以後幾年可扣除,受同樣的30%限制(或根據CARE法案,自2018年12月31日之後至2021年1月1日之前的納税年度的50%限制),以及所有權 根據修訂後的1986年國税法(或該法)第382條的更改限制,類似於淨營業虧損。
我們 繼續研究税法和CARE法案可能對我們的業務產生的長期影響。因此,儘管降低了企業所得税税率,但税法和CARE法案對我們的整體影響是不確定的。
我們的保險覆蓋範圍可能不足以應對業務中的潛在危險 。
我們承保財產、業務中斷、產品責任和意外傷害保險,但 此類保險可能無法為潛在索賠提供足夠的保險,包括我們的生產能力中斷造成的損失或與我們生產的產品相關的產品責任索賠。根據保險業的市場狀況,我們部分保單的保費和免賠額一直在增加,未來可能還會大幅增加。在某些情況下,某些類型的保險可能只適用於承保金額較低的 (如果有的話)。此外,我們的保險公司可以拒絕承保索賠。如果我們承擔未完全投保或我們的保險公司有爭議的重大責任,我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響。
我們正處於實施與使用回收材料相關的戰略舉措的早期階段 。如果我們不能如期實施這些措施,我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們未來的財務業績在一定程度上取決於我們管理層是否有能力成功實施與發展我們的回收能力和其他成本節約措施相關的戰略計劃,以降低我們的材料成本、提高淨製造生產率和增強我們的業務運營。我們在整個製造網絡中仍處於材料替代的早期階段 ,正在實現我們在回收方面的投資所帶來的好處。為了實現這些好處,我們必須以經濟高效的方式回收材料,並有效地將這些材料轉化為高質量的製成品。此 戰略涉及重大風險,包括以下風險:
我們的盈利能力可能會大幅下降。我們原材料來源的多變性可能會導致我們的開工率和產量大幅降低,這可能會抵消我們從材料的低採購價格中實現的任何節省。我們可能無法產生可持續的投資回報。我們的工廠必須以高效率和高淨產量轉換我們的原材料,才能產生實現可持續回報所需的利潤率和現金流。
貿易政策的變化,包括徵收關税,可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
本屆美國政府已表示支持某些貿易政策的重大變化,並在某些情況下采取了行動,例如對進口產品徵收關税,以及退出或重新談判某些貿易協定,包括北美自由貿易協定(North American Free Trade Agreement)。例如,美國提高了從中國進口的某些產品的關税,以及從各國進口的鋼鐵和鋁產品的關税。我們直接或間接從美國以外採購用於生產產品的某些原材料 。徵收關税和美國貿易政策的其他潛在變化可能會增加成本或限制原材料的供應,這可能會損害我們的競爭地位,並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
37
我們在特定的非美國市場開展業務,除出口管制和經濟制裁方面的法律法規外,還必須遵守美國《反海外腐敗法》(FCPA)以及其他國家的反腐敗法律法規。違反這些法律法規可能會 對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們受制於各種美國和非美國的反腐敗法律,包括《反海外腐敗法》(FCPA),統稱為反腐敗法。這些法律一般禁止公司及其中介機構為獲得或保留業務而向政府官員和其他人員行賄或支付其他不正當的現金(或任何其他有價值的東西)。我們的業務運營還必須遵守適用的出口管制和經濟制裁法律以及貿易管制法規,包括由美國財政部外國資產管制辦公室、美國國務院、美國商務部、聯合國安理會和其他相關機構管理的規則。“貿易管制”統稱為“貿易管制條例”(Trade Control),包括由美國財政部外國資產管制辦公室(Office Of Foreign Assets Control)、美國國務院(US Department Of State)、美國商務部(U.S.Department of Commerce)、聯合國安理會(United Nations Security Council)和其他相關機構管理的規則。
我們努力按照適用的反腐敗法律和貿易管制來開展我們的業務活動,我們不瞭解歷史上的違規問題。然而,不能保證完全合規。在美國以外進一步擴張可能會增加我們未來的法律風險敞口。違反反腐敗法律或貿易管制,甚至對此類違規行為的指控,都可能導致民事或刑事處罰,並擾亂我們的業務、運營、財務狀況和運營結果。此外,適用法律和法規的更改和/或業務的顯著增長可能會導致與合規相關的資源和成本增加。
與我們的債務有關的風險
我們的鉅額債務可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。
我們有大量的債務。截至2020年9月30日,根據我們的第一個留置權信貸安排或定期貸款協議,我們的總債務為4.677億美元。
我們的鉅額債務可能會對我們A類普通股的持有者產生重要影響,包括:
| 使我們更難履行對其他債務的義務; |
| 限制我們獲得額外融資以資助未來營運資金、資本支出、收購或其他一般公司要求的能力; |
| 要求我們將很大一部分現金流用於償債,而不是用於其他用途,從而減少了可用於營運資本、資本支出、收購和其他一般企業用途的現金流; |
| 增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性; |
| 使我們面臨利率上升的風險,因為我們的某些借款,包括根據 定期貸款協議和我們的循環信貸協議或循環信貸安排的借款,以及與定期貸款協議一起的高級擔保信貸安排的利率是可變的; |
| 限制了我們在規劃和應對競爭行業的變化方面的靈活性; |
| 使我們與其他槓桿率較低的競爭對手相比處於劣勢;以及 |
| 增加了我們的借貸成本。 |
此外,管理高級擔保信貸安排的信貸協議包含限制性契約,這些契約限制了我們 從事可能符合我們長期最佳利益的活動的能力。我們未能
38
遵守這些公約可能會導致違約事件,如果不治癒或免除違約,可能會導致我們所有債務的加速。
定期貸款協議將於2024年5月5日到期,循環信貸安排將於2022年3月9日到期。我們可能需要在債務到期或到期之前對全部或部分債務進行再融資。我們可能無法以商業上合理的條款獲得這樣的融資,或者根本無法獲得融資。如果不能對我們的債務進行再融資,可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們可能無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務,並可能被迫採取其他行動來履行我們在債務下的 義務,這可能不會成功。
我們對債務進行定期付款或再融資的能力 取決於我們的財務狀況和經營業績,而這些情況受當時的經濟和競爭狀況以及金融、商業、立法、監管和其他因素的影響,其中一些因素超出了我們的 控制範圍。我們不能確定我們的業務是否會從經營活動中產生足夠的現金流,或者未來是否有借款,使我們能夠支付債務的本金、保費(如果有的話)和利息。
如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金,我們可能面臨嚴重的流動性問題 ,並可能被迫減少或推遲投資和資本支出,或處置重要資產或業務,尋求額外的債務或股本,或重組或再融資我們的債務。如有必要,我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類 替代措施,即使成功,這些替代措施也可能無法讓我們履行預定的償債義務。管理高級擔保信貸安排的信貸協議限制了我們處置資產和使用這些處置所得收益的能力,還可能限制我們籌集債務或股權資本用於償還到期其他債務的能力。我們可能無法 完成這些處置或獲得足以償還當時到期的任何償債義務的收益。
我們無法產生足夠的現金流來償還債務,或以商業合理的條款或根本不能為我們的債務進行再融資,這將對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們不能按計劃償還我們的債務,我們將違約,高級擔保信貸工具下的貸款人可以 終止他們的貸款承諾,貸款人可以取消擔保其借款的資產的抵押品贖回權,我們可能被迫破產或清算。這些事件中的任何一種都可能導致您在A類普通股上的全部或部分投資損失。
儘管我們目前的負債水平很高,但我們和我們的子公司仍有可能承擔更多的債務 。這可能會進一步加劇本文所述的我們財務狀況的風險。
我們和我們的 子公司未來可能會產生大量額外債務。儘管管理高級擔保信貸安排的信貸協議包含對產生額外債務的限制,但這些 限制受到一些限制和例外的約束,遵守這些限制而產生的額外債務可能是巨大的。這些限制也不會阻止我們承擔 不構成債務的義務。截至2020年9月30日和2019年9月30日,我們在循環信貸安排下可供借款的承諾高達1.5億美元。我們還可以選擇在滿足某些條件的情況下,將循環信貸安排下的承諾額最高增加1億美元。
由於我們在循環信貸安排下的借款能力在一定程度上取決於庫存、應收賬款和其他不時波動的資產,因此承諾額可能不能反映實際借款能力。此外,定期貸款協議還規定了未承諾的額外
39
高達1.5億美元的增量定期貸款,如果保持一定的槓桿率,還可以提供額外的增量定期貸款。所有這些借款都將以我們房產的優先留置權作為擔保。
管理高級擔保信貸安排的信貸協議條款可能會限制我們當前的 和未來的運營,包括我們應對變化或採取某些行動的能力。
管理高級擔保信貸安排的信貸協議包含許多限制性契約,這些契約對我們施加了重大的運營和財務限制,並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為的能力。參見管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析,包括債務。高級擔保信貸安排下的限制性契約包括對我們以下能力的限制:
| 承擔額外債務和擔保債務; |
| 支付股息或進行其他分配,或回購或贖回我們的股本; |
| 提前償還、贖回或回購次級債務; |
| 發行一定的優先股或類似的股權證券; |
| 貸款和投資; |
| 出售資產或財產,但在某些情況下除外; |
| 產生留置權; |
| 與關聯公司進行交易; |
| 以在任何實質性方面對貸款人不利的方式修改或放棄某些實質性協議; |
| 簽訂協議,限制我們的子公司支付股息的能力;以及 |
| 對我們的業務、公司結構或資本結構進行根本性改變,其中包括進行合併、收購、合併和其他業務合併或出售我們的全部或幾乎所有資產。 |
由於這些限制,我們可能會:
| 我們經營業務的方式有限; |
| 無法籌集額外的債務或股權融資以在一般經濟或商業衰退期間運營;或 |
| 不能有效地競爭或利用新的商業機會。 |
這些限制可能會影響我們按照戰略增長的能力。如果我們發生由美國政府提供或擔保的債務(包括根據CARE法案),我們的運營可能會受到額外的限制,包括員工人數限制、薪酬削減和其他成本削減活動。
違反管理高級擔保信貸安排的信貸協議下的契約或限制可能導致 違約或違約事件。這種違約可能允許債權人加速相關債務,並可能導致交叉加速或交叉違約條款適用的任何其他債務加速。此外,高級擔保信貸安排下的違約事件將允許循環信貸安排下的貸款人終止在該安排下進一步發放信貸的所有承諾。此外,如果我們無法償還高級擔保信貸安排下的到期金額和 應付金額,每項安排下的貸款人可以對授予他們的抵押品進行擔保,以擔保該債務。如果我們的貸款人加速償還我們的債務,我們 和
40
我們的子公司可能沒有足夠的資產來償還這筆債務。在情況惡化或延長的情況下,其中一個或多個事件可能導致我們的破產或清算。
我們依賴循環信貸機制下的可用借款來運營我們的業務,而循環信貸機制下的信貸可獲得性可能會有很大波動。
除了我們從業務中獲得的現金之外,我們現有的主要現金來源是循環信貸安排下的借款。截至2020年9月30日和2019年9月30日,我們在循環信貸安排下可借入的承諾最高可達1.5億美元。根據某些條件,我們 還可以選擇將循環信貸安排下的承諾額最高增加1億美元。我們在循環信貸安排下產生1.5億美元現有承諾的能力受到限制 。可獲得性將僅限於借款基數和1.5億美元中較小的一個。借款基數是根據我們的庫存、應收賬款和某些現金餘額的月度(或在某些情況下更頻繁)估值來計算的。因此,我們在循環信貸安排下獲得信貸的機會可能會有很大波動,這取決於截至任何 衡量日期的符合借款基礎資格的資產的價值。2020年6月5日,我們簽署了一項對循環信貸安排(RCF Amendment)的修正案,該修正案為循環信貸安排下的FILO貸款設立了850萬美元的承諾。FILO貸款可在2020年12月31日或之前一次性支取。FILO貸款的可獲得性將取決於借款時某些條件的滿足,包括借款時符合借款基礎資格的 資產的價值。根據經RCF修正案修訂的循環信貸安排條款, FIO貸款可根據增加的借款基礎合格資產百分比借入(與適用於循環信貸安排下所有其他貸款的借款基礎合格資產百分比相比)。區域合作框架修正案沒有增加循環信貸機制下的承諾額總額。只要FILO貸款仍未償還,根據循環信貸安排借入FIRO貸款將減少可用於循環貸款的總承諾額。如果借入,FILO貸款將於2021年12月4日到期。截至2020年9月30日,我們 尚未動用FILO貸款。不能保證我們能在任何時候動用FILO貸款。無法在循環信貸安排下借款可能會對我們的流動性、財務狀況和 運營結果產生不利影響。
我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險,這可能導致我們的償債義務顯著增加 。
高級擔保信貸安排項下的借款利率浮動,使我們面臨利率風險 。如果利率上升,即使借款金額保持不變,我們的可變利率債務的償債義務也會增加,我們的淨收入和現金流(包括可用於償還債務的現金)將相應減少。 根據截至2020年9月30日和2019年9月30日的未償還金額,利率每變化100個基點,我們在高級擔保信貸安排下的債務的 年利息支出將分別變化470萬美元和810萬美元。我們目前沒有對衝高級擔保信貸安排下利率變化的風險。未來,我們可能會進行利率 掉期,將浮動利率轉換為固定利率付款或其他工具,以降低利率波動性。然而,即使我們真的進行了利率互換,我們可能也不會就我們所有的浮動利率債務維持與 的利率互換,我們達成的任何掉期或其他工具也可能無法完全緩解我們的利率風險。
與LIBOR計算過程以及未來可能逐步取消LIBOR相關的不確定性可能會對我們的融資成本產生不利影響。
目前,循環信貸安排和定期貸款協議使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或循環信貸安排和定期貸款協議中規定的各種替代方法來計算任何借款的利息。國家和國際監管機構和法律
41
執法機構已對多個被稱為參考匯率的費率或指數進行了調查。此類監管機構和執法機構採取的行動可能會導致確定某些參考匯率的方式發生變化、終止參考匯率或建立替代參考匯率。(br}執行機構已對多個參考利率或指數進行了調查。這些監管機構和執法機構採取的行動可能會導致確定某些參考利率的方式發生變化、終止或建立替代參考利率。特別是,2017年7月27日,負責監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融市場行為監管局(FCA)首席執行官宣佈,FCA將不再説服或強制銀行在2021年之後提交計算LIBOR的利率。該公告表明,倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)在當前基礎上的延續 不能也不會在2021年之後得到保證。因此,到2021年,倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)似乎極有可能停產或修改。
目前,無法預測這些發展、對LIBOR或任何其他參考利率的任何中斷、修改或其他改革,或建立替代參考利率可能對LIBOR、其他基準或基於LIBOR的債務工具產生的影響。有關此類潛在中止、修改、替代參考利率或其他改革的性質的不確定性,可能導致循環信貸安排和定期貸款協議計算的利率與預期存在重大差異,這可能對我們的融資成本產生重大不利影響。
與我們A類普通股所有權相關的風險
無論我們的經營業績如何,我們A類普通股的市場價格可能會波動,也可能會大幅或突然下跌,我們可能 無法滿足投資者或分析師的預期。你可能無法以你支付的價格或高於你支付的價格轉售你的股票,並可能損失你的全部或部分投資。
如果你購買A類普通股,你可能無法以或高於你支付的價格轉售這些股票。我們A類普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動或下跌,其中許多因素是我們無法控制的,包括:
| 新冠肺炎疫情對我們以及國家和全球經濟的影響 ; |
| 我們收入或其他經營業績的實際或預期波動; |
| 我們的實際經營業績與證券分析師、投資者和金融界的預期之間存在差異。 |
| 我們可能向公眾或證券分析師提供的任何前瞻性財務或經營信息、這些信息的任何 變化或我們未能達到基於這些信息的預期; |
| 發起或維持對我們的報道的證券分析師的行為,跟蹤我們的任何證券分析師改變財務估計,或我們未能滿足這些估計或投資者的預期; |
| 我們或我們的股東向市場出售的A類普通股的額外股份,或此類出售的預期,包括如果我們的某些股東在適用的禁售期結束時向市場出售股票; |
| 我們或我們的競爭對手宣佈重大產品或功能、創新、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業、資本承諾、資產剝離或其他處置; |
| 失去與重要分銷商、經銷商或其他客户的關係; |
| 本行業公司(包括我們的競爭對手)的經營業績和股市估值的變化; |
| 提高利率或修改税法,使消費者為房屋翻新或購買提供資金的成本更高。 |
| 整合我們可能進行的任何新收購的困難; |
42
| 管理層或員工失去服務或難以招聘更多員工; |
| 美國經濟狀況持續惡化,對我們產品的需求減少, 包括最近美國總統大選帶來的任何不確定性; |
| 整體股票市場的價格和成交量波動,包括總體經濟趨勢的結果; |
| 對我們構成威脅或提起的訴訟,或對我們的聲譽造成負面影響的事件;以及 |
| 新立法和未決訴訟或監管行動的發展,包括司法或監管機構的臨時或最終裁決。 |
此外,股市的極端價格和成交量波動已經影響到了 ,並繼續影響着許多公司的股價。通常,他們的股價波動的方式與他們的經營業績無關或不成比例。在過去,股東在經歷了一段時間的市場波動後,會對公司提起證券集體訴訟 。如果對我們提起此類證券訴訟,可能會使我們承擔鉅額費用,轉移資源和管理層對我們業務的關注,並嚴重損害我們的業務。
我們A類普通股的活躍交易市場可能不會持續下去。
我們的A類普通股在紐約證券交易所上市,代碼是AZEK。然而,我們不能確定我們A類普通股的活躍交易市場是否會在該交易所或其他地方持續下去。此外,我們不能確定我們是否會繼續滿足紐交所繼續上市的標準。如果我們未能達到繼續上市的標準 ,我們可能會被摘牌,這將對我們A類普通股的流動性和價格產生實質性的不利影響。
未來出售我們的A類普通股以及我們現有股東的其他行動可能會導致我們的股票價格下跌。
如果我們目前被限制向公開市場出售A類普通股股票的現有股東(包括員工)在此類限制到期後在公開市場出售或表示有意出售大量A類普通股,我們A類普通股的交易價格可能會下跌。
關於我們的IPO,我們和我們幾乎所有的IPO前股東與IPO承銷商簽訂了 協議,根據這些協議,除某些例外情況外,我們和他們同意不出售任何普通股、任何期權或認股權證,以購買任何普通股或任何可轉換為 或可交換為普通股或代表有權獲得普通股的證券,該期間自與我們IPO有關的招股説明書發佈之日起至招股説明書發佈之日起至招股説明書發佈後180天止。此外,我們、根據2020年9月登記的二次發行出售股票的某些 股東以及我們的董事和高級管理人員與該次二次發行的承銷商簽訂了基本相同的鎖定協議,限制了我們和他們處置任何普通股、購買任何普通股、任何可轉換為或可交換為普通股或代表有權獲得普通股的證券的任何期權或認股權證的能力,條件是自二次發行招股説明書之日起90天內收到普通股。
關於二次發行,IPO承銷商放棄了我們的股東(不包括我們的公司註冊證書中定義的保薦人和我們的高級管理人員和董事)在IPO時簽訂的鎖定協議,涉及總計100萬股(佔該等股東持有的A類普通股股份總數和購買A類普通股的期權總數的26.4%),
43
在二次發行時已歸屬或將歸屬並受鎖定的每種情況)。此百分比等於每位保薦人在第二次發行中出售的普通股中每個保薦人持有的普通股的百分比(在執行承銷商購買額外股份的選擇權後),該選擇權是在第二次發行結束時行使的 。截至IPO時,這些股東持有的剩餘股份仍將受到IPO禁售期的限制,該禁售期將持續到2020年12月8日(包括2020年12月8日)。
當這些協議中的禁售期到期時,我們和受此類禁售期約束的股東將能夠在公開市場出售股票。此外,巴克萊資本公司(Barclays Capital Inc.)和美國銀行證券公司(BofA Securities,Inc.)作為首次公開募股(IPO)和二次發行的承銷商代表, 可以在禁售期屆滿前,根據禁售期的規定,共同釋放全部或部分受禁售期約束的股份。在受鎖定協議約束的證券到期或提前解除時,大量出售此類股票或認為此類出售可能發生的看法可能會導致我們的A類普通股價格下跌,或使您更難在您認為合適的時間和價格出售A類普通股。此外,發起人對我們的普通股擁有 要求和附帶的登記權,這使他們有權要求我們提交登記聲明,以公開轉售他們擁有的普通股,或者將這些股票包括在我們可能為我們或 其他股東提交的登記聲明中。
我們目前不打算為我們的A類普通股支付股息,我們的負債可能會限制我們 為我們的A類普通股支付股息的能力。
我們目前預計在可預見的 未來不會支付任何現金股息。此外,我們的負債條款限制了我們支付股息或進行其他分配的能力,或者回購或贖回我們股本的能力。因此,您在我們公司的投資獲得回報的唯一機會將是我們A類普通股的市場價格升值,並且您出售您的股票賺取利潤。不能保證本次發行後市場上盛行的A類普通股價格永遠不會超過您支付的價格 。如果我們真的開始分紅,我們不能肯定我們將來會分紅,還是會繼續分紅。
如果證券或行業分析師不發表關於我們的研究報告,或者發表關於我們、我們的業務或我們的市場的不準確或不利的研究報告,如果他們對我們的A類普通股做出不利的建議,或者如果我們的經營業績不符合他們的預期或我們可能提供的任何財務指導,我們的A類普通股的交易價或交易量可能會下降。
我們A類普通股的交易市場在一定程度上受到證券或行業分析師發佈的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果一個或多個分析師以不利評級啟動研究,或 下調我們的A類普通股評級,對我們的競爭對手提供更有利的推薦,或發表對我們業務不準確或不利的研究報告,我們的A類普通股價格可能會下跌。如果一位或多位可能報道我們的分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告,我們可能會在金融市場失去可見性,進而可能導致我們A類普通股的交易價或交易量 下降。
此外,我們已經提供並預計將繼續提供各種財務指導措施,可能包括與非GAAP財務措施相關的 指導,如果我們沒有滿足我們可能向公眾提供的任何財務指導,如果我們沒有滿足證券分析師或投資者的預期,或者如果我們的 指導被證券分析師或投資者誤解,我們A類普通股的交易價格可能會大幅下跌。由於影響我們或我們行業的各種因素的變化,我們的經營業績可能會在不同時期有很大波動,其中許多因素很難預測。因此,我們在預測未來一段時期的經營業績時可能會遇到挑戰。
44
未來發行我們的A類普通股,包括轉換我們的B類普通股,可能會對我們的股東造成重大稀釋,稀釋我們A類普通股的投票權,並壓低我們A類普通股的市場價格。
未來我們A類普通股的發行可能會導致我們A類普通股現有持有者的股權被稀釋。此類發行,或認為此類發行可能發生的看法,可能會壓低我們A類普通股的市場價格。我們可能會不時發行額外的股本證券,包括權利高於我們A類普通股的權利的股本證券。因此,購買本次發行的A類普通股的購買者承擔未來發行股權證券可能導致其股票價值縮水並稀釋其所有權權益的風險。 此外,一旦發行或授予基於股票的獎勵,我們A類普通股的持有者將進一步被稀釋。
我們有雙重資本結構,這可能會對我們A類普通股的持有者構成特別的稀釋風險。 我們B類普通股的每股股票,無權投票選舉、罷免和更換我們的董事,可以隨時根據B類普通股持有人的選擇轉換為一股A類普通股,後者有權投票選舉、罷免和更換我們的董事。因此,將我們B類普通股的股份轉換為我們A類普通股的股份,將稀釋A類普通股的持有者在選舉、罷免和更換董事方面的投票權。
作為上市公司運營的結果,我們正在招致並將繼續招致成本增加,並將繼續投入大量的管理時間。
作為一家上市公司,我們必須遵守《交易法》的報告要求,並必須遵守《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)和《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》(Dodd-Frank Wall Street改革and Consumer Protection Act)的適用 要求,以及SEC和NYSE隨後實施的規則和法規,包括建立和維持有效的 披露和財務控制以及公司治理實踐的改變。作為一家上市公司運營並遵守這些要求增加了我們的法律和財務合規以及投資者關係成本,並使一些 活動更加耗時和成本高昂。此外,我們預計我們的管理層和其他人員將需要繼續將注意力從運營和其他業務事務上轉移,以便將大量時間用於這些上市公司的 要求。特別是,為了確保遵守《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404條的要求,我們正在招致鉅額開支,並投入大量的管理努力。當我們不再是《就業法案》所定義的新興成長型公司時,這一要求將會增加。我們無法預測或估計成為上市公司可能產生的額外成本或這些成本的時間。
上市公司的報告和披露義務,以及我們作為上市公司的地位所帶來的更廣泛的股東基礎,可能會使我們 面臨更大的股東索賠風險,我們可能會不時遇到威脅或實際的訴訟。如果此類訴訟中提出的索賠勝訴,我們的業務和經營業績可能會受到不利影響,即使 索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決方案,這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源以及管理資源的轉移也可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。
我們是一家新興成長型公司,正在利用適用於新興成長型公司的更低的披露要求,這可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。
根據《就業法案》(JOBS Act)的定義,我們是一家新興成長型公司 ,我們正在利用,並可能在IPO完成後長達五年的時間裏繼續利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免,包括不被要求遵守的審計師認證要求。
45
《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)條減少了我們定期報告和委託書中關於高管薪酬的披露義務,並免除了 就高管薪酬和股東批准之前未獲批准的任何黃金降落傘付款進行不具約束力的諮詢投票的要求。此外,根據就業法案,新興成長型公司可以推遲採用某些新的或修訂後的會計準則,直到這些準則適用於私營公司。
我們已經選擇利用這項新的或修訂的會計準則豁免,因此,我們不會也將繼續不受與其他非新興成長型公司或選擇不使用延長過渡期的其他上市公司相同的新的或修訂的會計準則的約束,這可能會使我們的財務報表與其他上市公司的財務報表進行比較變得更加困難。我們無法預測投資者是否會發現我們的A類普通股吸引力下降,因為我們 依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降,我們A類普通股的交易市場可能會變得不那麼活躍,我們的股價可能會更加波動。
與我們的組織結構有關的風險
我們的公司註冊證書和章程中的條款可能會使合併、要約收購或代理權競爭變得困難,從而壓低我們A類普通股的交易價格 。
我們的公司註冊證書和章程包含一些條款,這些條款可能會阻止、推遲或阻止公司控制權變更或股東可能認為有利的管理層變更,從而壓低A類普通股的交易價格。特別是,我們的公司證書和 附則:
| 建立一個分類的董事會,這樣不是所有成員都是一次選舉產生的,這可能會推遲股東更換董事會多數成員的能力; |
| 允許我們的董事會確定董事會人數並填補任何空缺(包括因擴大董事會規模而產生的空缺 ),但保薦人指定的董事空缺除外(在這種情況下,指定該董事的保薦人將能夠填補空缺); |
| 對罷免董事設置限制; |
| 授權發行空白支票優先股,我們的董事會可以使用這些優先股來實施股東權利計劃; |
| 前提是我們的董事會有明確授權制定、修改或廢除我們的章程; |
| 將針對我們的某些訴訟的法庭限制在特拉華州; |
| 規定股東不得在發起人集體停止 實益擁有我們已發行普通股至少多數股份的時間(我們稱之為觸發日期)之後採取書面行動,這將要求我們的股東在年度或特別股東大會上採取行動; |
| 禁止股東在觸發日期後召開特別會議,這將推遲我們的股東強制考慮提案或採取行動的能力,包括罷免董事;以及 |
| 為提名我們的董事會成員或提出可由股東在年度股東大會上採取行動的事項設定提前通知要求,這可能會阻止或阻止潛在收購者徵集委託書來選舉收購者自己的董事會名單,或試圖 獲得對我們的控制權。 |
特拉華州一般公司法(DGCL)的203條禁止特拉華州上市公司與利益相關的股東(通常是股東)進行商業合併。
46
擁有或在過去三年內擁有我們15%有表決權股票的個人或與任何其他利益相關股東共同持有我們的有表決權股票,除非企業合併以規定的方式獲得批准。我們已選擇退出DGCL的203條款。然而,我們的公司註冊證書包含一項具有類似效力的條款,只是它免除了發起人、其任何附屬公司以及他們各自的某些直接或間接受讓人的責任。
公司註冊證書、公司章程或特拉華州法律 中任何具有延遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東獲得A類普通股溢價的機會,還可能影響一些投資者願意 購買我們A類普通股的價格。
我們的公司註冊證書規定,特拉華州衡平法院是我們與股東之間廣泛爭議的 獨家法庭,這可能會限制我們的股東就與我們或我們的董事、高級管理人員或員工之間的糾紛獲得有利的司法裁決的能力。
我們的公司註冊證書規定,特拉華州衡平法院(或者,如果沒有位於特拉華州境內的州法院有管轄權,則為特拉華州地區聯邦地區法院)是特拉華州成文法或普通法下以下類型訴訟或訴訟的獨家法院:
| 代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序; |
| 任何違反任何董事、高級管理人員或其他員工對我們或我們的股東的受託責任的行為; |
| 根據DGCL、我們的公司註冊證書或我們的附例(可不時修訂)的任何規定而對我們或我們的任何董事、高級職員或其他僱員提出索賠的任何訴訟; |
| 對我們或我們的任何董事、高級管理人員或其他受內部事務原則管轄的員工提出索賠的任何訴訟; |
| 解釋、適用、強制執行或確定本公司註冊證書或本公司章程(包括本公司註冊證書或本公司章程規定的任何權利、義務或補救措施)有效性的任何行動或程序;以及 |
| DGCL授予特拉華州衡平法院管轄權的任何訴訟或程序。 |
本條款不適用於為執行《交易法》規定的義務或責任而提起的訴訟,也不適用於美國聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。任何購買或以其他方式獲得本公司股本股份權益的個人或實體將被視為已知悉並同意本公司註冊證書中的獨家論壇條款 。
排他性論壇條款還規定,除非我們書面同意選擇替代論壇,否則美國聯邦地區法院將是解決根據修訂的1933年《證券法》或《證券法》提出的任何申訴的獨家論壇,受特拉華州對此類排他性論壇條款的可執行性的最終裁決的約束和制約。然而,對於法院是否會執行與根據證券法產生的訴訟原因有關的排他性論壇條款 ,存在很大的不確定性。如果法院發現我們公司註冊證書中的任何排他性論壇條款在訴訟中不適用或不可執行,我們可能會產生與在其他司法管轄區解決糾紛相關的額外費用 ,這可能會嚴重損害我們的業務。
47
這些排他性論壇條款可能會限制股東在其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或員工發生糾紛的司法論壇上提出索賠的能力,這可能會阻止針對我們以及我們的董事、高級管理人員和員工的訴訟,儘管我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法及其規則和法規的遵守。
我們的公司註冊證書包含一項條款, 放棄我們在某些公司機會中的利益和預期。
根據我們的公司註冊證書,任何發起人或其各自的投資組合公司、基金或其他附屬公司,或其任何高級管理人員、董事、員工、代理、股東、成員或合作伙伴,目前都沒有或將沒有義務不直接或間接地從事與我們經營的相同的業務活動、類似的業務活動或業務線。此外,我們的公司註冊證書規定,在法律允許的最大範圍內,我們的任何高級管理人員或董事(同時也是任何發起人的高級管理人員、董事、員工、代理人、股東、成員、合夥人或關聯公司)不會也不會因為任何此類 個人將公司機會導向保薦人而不是我們,或者沒有向我們傳達有關公司機會的信息而違反任何受託責任,而對我們或我們的股東承擔責任。例如,我們公司的一名董事同時也是其中一個發起人或其各自投資組合公司、基金或其他附屬公司的高級管理人員、董事、員工、代理、股東、成員、合作伙伴或關聯公司,他可能會尋求某些可能對我們的業務起補充作用的收購或其他機會,因此,我們可能無法獲得此類收購或其他機會。如果贊助商將有吸引力的公司機會分配給自身或其各自的投資組合公司、基金或其他附屬公司,而不是分配給我們,這些潛在的利益衝突可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生實質性的不利影響。
我們是一家控股公司,依靠子公司的股息、分配和其他支付、預付款和資金轉移來履行我們的義務。
我們是一家控股公司,不從事我們自己的任何業務運營。因此,我們在很大程度上依賴直接和間接子公司的現金分配和其他轉移來履行我們的義務。管理我們子公司債務的協議限制了我們的 子公司向我們支付股息或其他分配的能力。請參閲管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源展望-持有公司地位。我們的每個子公司都是一個不同的法人實體,在某些情況下,法律和合同限制可能會限制我們從它們那裏獲得現金的能力,我們可能會限制我們未來任何合資企業將其收益分配給我們的能力。 我們的每個子公司都是不同的法人實體,在某些情況下,法律和合同限制可能會限制我們從它們那裏獲得現金的能力,我們可能會限制我們未來任何合資企業將其收益分配給我們的能力。我們子公司的收益或其他可用資產因任何原因而惡化,都可能削弱它們向我們分配的能力。
我們繼續由發起人控制,發起人的利益可能會與我們的利益和其他股東的利益發生衝突。
發起人實益擁有我們的大部分普通股。根據本公司與保薦人在首次公開募股(IPO)前簽訂的股東協議或股東協議,只要保薦人合計持有本公司普通股流通股的50%或以上,保薦人就有權指定若干人加入本公司董事會的提名名單中,只要保薦人合計持有本公司普通股流通股的50%或以上,最多可達六名董事中人數較多的人。除某些例外情況外,只要發起人 合計持有我們普通股流通股的比例低於50%,發起人就有權指定該數量的個人加入我們董事會的提名名單(四捨五入到最接近的整數,如果這樣的四捨五入會導致發起人有權選舉我們董事會的多數成員,四捨五入到最接近的整數),該比例與董事總數的百分比相同。
48
組成我們的董事會,作為發起人擁有的普通股的總百分比。由於我們的董事會分為三個交錯的級別,保薦人即使在保薦人被提名者完成董事會成員任期期間停止持有我們已發行的A類普通股的大部分股份後,也可以 影響或控制我們的事務和政策,但無論如何不會超過適用法律和紐約證券交易所上市要求所允許的時間。因此,只要發起人繼續持有我們50%或更多的普通股,與發起人有關聯的個人將有權選舉我們的大多數董事,並將有效控制所有需要我們的董事會或股東批准的事項的投票結果,無論其他股東是否認為這些事項符合我們的最佳 利益。
此外,股東協議規定,只要發起人共同擁有我們普通股至少30%的流通股,某些重大的公司行為需要每個發起人事先書面同意,但某些例外情況除外。如果任何一個保薦人持有我們普通股流通股的比例低於10%,則此類行動將不會得到該保薦人的批准,在計算30%的門檻時,該保薦人持有的普通股將不包括在內。
這些行動包括:
| 與任何其他實體合併或合併,或將我們的全部或幾乎所有資產(作為整體)轉讓給另一實體,或進行任何將構成我們債務協議中定義的控制權變更的交易; |
| 以單筆交易或者一系列關聯交易方式收購、處置資產,或者成立合營企業,金額均在7500萬美元以上; |
| 在單筆交易或一系列關聯交易中產生本金總額超過1億美元的債務 ; |
| 未按照發起人指定的股東或過半數董事批准的股權補償計劃發行本公司或本公司子公司的股權; |
| 終止本公司首席執行官的聘用或聘用或任命新的首席執行官; |
| 與任何發起人或任何其他 持有當時已發行普通股的10%以上的人進行任何重大交易、協議、安排或付款,或涉及超過50萬美元的總付款或收入; |
| 以對發起人造成不利影響的方式修改、修改或放棄本組織文件的任何規定。 |
| 開始清算、解散或自願破產、管理、資本重組或重組; |
| 增加或減少我們董事會的規模;以及 |
| 就執行上述任何事項訂立任何協議。 |
贊助商及其關聯公司(包括與贊助商關聯的基金)的利益可能與我們的 利益或其他股東的利益衝突或不同。例如,發起人持有的所有權集中可能會推遲、推遲或阻止我們公司控制權的變更,或者阻礙合併、收購或其他可能對我們有利的業務合併。此外,贊助商及其附屬公司從事對公司進行投資的業務,可能會不時收購與我們直接或間接競爭的企業,或者是我們的供應商或客户,並持有這些企業的權益,或向這些企業提供建議。任何此類投資都可能增加這一風險因素中討論的利益衝突的可能性。只要贊助商繼續直接或間接擁有可觀的 金額
49
即使保薦人持有我們的股權不到50%,保薦人也能夠繼續大幅影響或有效控制我們進行公司交易的能力。
我們是紐約證券交易所規則所指的受控公司,因此,我們有資格並依賴於豁免某些 公司治理要求。
發起人控制着我們已發行有表決權股票的大部分投票權,因此我們是紐約證券交易所公司治理標準意義上的受控公司。根據紐約證券交易所規則,由另一人或一組共同行動的人持有超過50%投票權的公司是 受控公司,可以選擇不遵守某些公司治理要求,包括以下要求:
| 董事會多數由獨立董事組成; |
| 提名和公司治理委員會完全由獨立董事組成,並附有書面章程,説明委員會的宗旨和職責;以及 |
| 薪酬委員會完全由獨立董事組成,並有書面章程説明委員會的宗旨和職責。 |
只要我們 仍是一家受控公司,我們正在利用並打算利用這些豁免。因此,在我們不再是一家控股公司之前,我們可能不會有大多數獨立董事,我們的提名和公司治理委員會以及薪酬委員會可能不會完全由 名獨立董事組成。因此,你可能得不到對受紐約證券交易所所有公司治理要求約束的公司股東提供的同等保護。
根據《交易法》中的規則10C-1,紐約證券交易所通過了對其上市標準的修正,其中要求:
| 薪酬委員會應由完全獨立的董事組成,這是根據新的獨立性要求確定的 ; |
| 薪酬委員會明確負責聘用和監督薪酬顧問、法律顧問、 和其他委員會顧問;以及 |
| 薪酬委員會在聘用薪酬顧問、法律顧問或其他 顧問時,必須考慮某些獨立因素,包括審查顧問或顧問的僱主與我們之間關係的因素。 |
作為一家受控公司,我們不會也將繼續不受這些薪酬委員會獨立性要求的約束。
第1B項。未解決的員工評論。
沒有。
項目2. 屬性。
我們在全美擁有製造業物業。我們還向第三方租賃某些物業。我們的總部位於伊利諾伊州芝加哥,在美國運營着八個製造和回收設施。為了與我們的可持續發展價值觀保持一致,我們的芝加哥公司辦公室位於2019年通過LEED認證的建築內。我們的住宅細分產品主要在我們位於賓夕法尼亞州斯克蘭頓、俄亥俄州威爾明頓、賓夕法尼亞州阿里奎帕市和明尼蘇達州伊根市的製造工廠生產。我們的商業細分產品主要在我們位於賓夕法尼亞州斯克蘭頓的製造工廠 生產。
50
下表提供了截至2020年9月30日我們物業的詳細信息:
擁有 | 租賃 | |||||||
定位 |
平方英尺 | 平方英尺 | ||||||
賓夕法尼亞州斯克蘭頓 |
617,760 | 286,458 | ||||||
俄亥俄州威爾明頓 |
500,000 | 100,000 | ||||||
俄亥俄州傑斐遜維爾 |
| 202,567 | ||||||
賓夕法尼亞州阿里奎帕 |
134,153 | 48,000 | ||||||
俄亥俄州阿什蘭 |
| 97,650 | ||||||
明尼蘇達州伊根市 |
| 134,203 | ||||||
伊利諾伊州芝加哥 |
| 20,981 |
我們正在實施一項為期多年、價值1.8億美元的資本投資計劃,以支持我們未來的增長。 作為該計劃的一部分,為了滿足日益增長的需求,我們計劃增加一個新的製造設施。
項目3.法律訴訟
我們可能會不時捲入與我們的運營和業務相關的訴訟,涉及範圍廣泛的事項,其中包括合同和僱傭索賠、人身傷害索賠、產品責任索賠和保修索賠。目前,我們認為沒有針對我們的索賠或訴訟會對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。然而,任何當前或未來訴訟的結果都不能確定地預測,無論結果如何,我們都可能因訴訟而產生巨大的 成本,並經歷管理資源的轉移。
環境法律法規
我們的運營和物業受到廣泛且頻繁變化的聯邦、州和地方環境保護和健康以及安全法律、法規和法令的約束。除其他事項外,這些法律、法規和條例管理可能對環境造成不良影響的活動和作業,如排放到空氣、土壤和水中,並建立處理危險和有毒物質以及處理和處置固體和危險廢物的標準 。
適用於我們的一些環境法律規定,房地產的現任或前任所有者或經營者可能需要承擔移除或修復該物業或其他受影響物業上、下或內的環境污染的費用。 因此,此類責任可能適用於我們當前或以前的任何製造廠或其他物業。此外,這些法律中的一些規定,安排或被視為安排處置或處理危險物質的人也可能承擔處置或處理地點的環境污染清除或補救費用,無論受影響的地點是否由該人所有或經營。 一般來説,環境法通常規定責任,無論所有者、經營者或安排者是否知道或造成此類環境污染的存在。 環境法律通常規定,無論所有者、經營者或安排者是否知道或造成此類環境污染的存在,都可能承擔移除或補救環境污染的費用。 環境法律通常規定,無論所有者、經營者或安排者是否知道或造成此類環境污染的存在,都應承擔移除或補救該處置或處理場所的環境污染的費用。此外,第三方可以根據適用的環境法和普通法侵權理論(包括嚴格的責任),向物業的所有者或經營者提出人身傷害、財產損壞和/或與危險或有毒物質排放相關的清理索賠。不遵守環境法律或法規可能會導致嚴厲的罰款和處罰。
我們還必須遵守適用於我們所在司法管轄區的環境、健康和安全法律法規的許可要求。這些要求要求我們必須獲得一個或多個政府機構的許可才能進行我們的 操作。這類許可通常由州政府機構頒發,但也可能需要聯邦或地方政府機構的許可和批准。根據我們受監管的 活動進行地點的不同,對此類許可的要求也會有所不同。作為
51
在所有政府許可流程中,是否授予許可、頒發許可所需的時間以及與授予許可相關的條件 都存在一定程度的不確定性。
我們不知道有任何環境責任預計會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。我們相信,我們在所有實質性方面都遵守環境法律法規,並擁有運營我們的製造和其他設施所需的許可證。我們未來的環境合規成本將在一定程度上取決於我們製造活動的性質和範圍、監管發展和未來的要求,這些都是目前無法預測的。
健康和安全事務
我們的健康和安全政策和做法包括員工培訓和能力發展計劃,以定期培訓、驗證和鼓勵遵守健康和安全程序和法規。我們定期監控我們的總可記錄事故率(TRIR),由於我們致力於不斷改進我們的健康和安全政策和實踐,我們的TRIR已從2016財年的4.02提高到2020財年的2.22,提高了45%。我們聘請了一名環境、健康和安全總監,其職責包括管理、審核和執行全公司統一的安全和合規計劃。環境、健康和安全總監直接向運營高級副總裁彙報,並每月向首席執行官提供最新情況。
第四項礦山安全信息披露
不適用。
52
第二部分
第5項:註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。
我們的A類普通股自2020年6月12日起在紐約證券交易所掛牌上市,交易代碼為AZEK。在此之前,我們的A類普通股沒有公開市場。我們的B類普通股沒有成熟的公開交易市場。
紀錄持有人
截至2020年11月18日,我們的A類普通股大約有18,839名登記在冊的股東,儘管我們相信有更多的實益所有者的股份是以經紀人和其他被提名人的名義持有的,還有一名B類普通股的登記持有人。
分紅
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的幾年裏,我們沒有支付任何普通股股息。我們目前打算保留 收益(如果有的話),為我們業務的增長和發展提供資金,我們預計在可預見的未來不會為我們的普通股支付任何現金股息。未來股息的支付(如果有的話)將由我們的董事會自行決定,並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本支出要求、合同限制、適用法律的規定以及我們董事會認為相關的其他因素。
根據股權補償計劃授權發行的證券
下表提供了截至2020年9月30日,根據我們的股權激勵薪酬計劃,在行使期權和其他權利時可能發行的A類普通股的相關信息:
證券數量 待發 在鍛鍊的時候 未清償期權的數量 及歸屬 限售股 個 |
加權平均 行權價格 未償還期權 |
證券數量 剩餘 可用於 未來在以下條件下發行 股權補償 計劃 (不包括 反映在 (第一欄) |
||||||||||
2020綜合激勵薪酬計劃 |
5,279,506 | $ | 23.00 | 5,040,776 |
性能圖表
下圖將我們的A類普通股自2020年6月12日在紐約證券交易所開始交易以來的累計總回報與羅素3000指數和標準普爾綜合1500建築產品指數的累計總回報進行了比較。圖表假設,在每種情況下,根據截至2020年9月30日(包括2020年9月30日)的月底市場價格,2020年6月12日的初始投資為100美元,這些指數中包含的公司支付的所有股息都已進行再投資。在圖表所示的期間,我們沒有支付任何股息。
53
2020年6月12日 | 2020年6月30日 | 2020年7月31日 | 2020年8月31日 | 2020年9月30日 | ||||||||||||||||
AZEK公司 |
$ | 100.00 | $ | 117.35 | $ | 127.07 | $ | 145.41 | $ | 128.21 | ||||||||||
羅素3000指數 |
100.00 | 102.16 | 107.84 | 115.47 | 111.12 | |||||||||||||||
標準普爾綜合1500建築產品指數 |
100.00 | 103.85 | 118.83 | 125.76 | 125.90 |
上圖所示的比較基於歷史數據,不代表也不打算預測我們A類普通股未來的潛在表現。根據本年度報告第II部分第5項提供的業績圖表和其他信息,不應被視為已向SEC提交徵集材料,或受第14A或14C條例的約束,或受交易法第18條的責任或該條款下的其他責任的約束,也不應被視為通過引用 併入AZEK公司根據證券法或交易法提交的任何文件,無論該文件是在證券法或交易法的日期之前或之後提交的,也不管是否有任何一般性的規定,都不應被視為已納入AZEK公司根據證券法或交易法提交的任何備案文件中,無論是在證券法或交易法的日期之前或之後提交的,也無論是否有任何一般性的規定,都不應被視為併入AZEK公司的任何備案文件中。
最近出售的未註冊證券
在與我們首次公開募股相關的註冊聲明生效之前,我們完成了一些交易,根據這些交易,一家特殊目的的實體CPG Holdco LLC在收購CPG Newco LLC時由保薦人僅為持有CPG Newco LLC的會員權益而成立,並繼續持有該等權益,直到我們與我們合併並併入公司之前,我們隨後從特拉華州的一家有限責任公司轉變為特拉華州的一家公司。我們將這一系列交易稱為公司轉換。在公司制轉換過程中,我們唯一已發行的有限責任公司單位被轉換為75,093,778股A類股和33,068,963股B類股,在我們轉換為公司的同時,A類普通股和B類普通股分別轉換為 75,093,778股和33,068,963股A類普通股和33,068,963股B類普通股,分別轉換為A類普通股和33,068,963股A類普通股和33,068,963股B類普通股。一對一根據。在與CPG Holdco LLC合併後,AOT Building Products,L.P.作為我們股權的唯一擁有者,獲得了所有的A級和B級單位。
AOT建築產品公司隨後清算了A類單位和B類單位,並將其分配給其股權持有人。在這樣的清算和分配之後,AOT Building Products的前股東L.P.擁有我們所有的A類和B類單位,並在公司轉換之後但在我們首次公開募股(IPO)之前,擁有我們A類普通股和B類普通股的所有股份。
CPG Newco LLC在與CPG Holdco LLC合併時發行的單位沒有根據證券法註冊,這些單位是作為CPG Holdco的唯一成員向AOT Building Products,L.P.發行的。
54
合併前的有限責任公司,依據證券法第4(A)(2)節規定的證券法註冊要求的豁免。AOT Building Products,L.P.的前股東在合併和公司轉換為A類普通股和B類普通股後持有的單位的轉換並未根據證券法進行登記,根據證券法第3(A)(9)和4(A)(2)節規定的證券法登記要求豁免,向AOT Building Products,L.P.的前股東發行了股票 。
第六項:精選財務數據。
選定的2020、2019年和2018財年合併收益表和選定的合併現金流量表數據以及截至2019年9月30日、2020年和2019年的選定合併資產負債表數據均源自本年度報告中其他部分的合併財務報表。選定的2017財年合併收益表數據和 選定的合併現金流量表數據來源於本年度報告中未包括的合併財務報表。管理層認為,我們的合併財務報表包括所有必要的 調整,以便公平地呈現這些報表中列出的財務信息。
我們的歷史業績並不一定預示着未來的經營業績。下面列出的選定財務數據應與管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析以及本年度報告中其他部分包含的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。
截至9月30日的年度, | ||||||||||||||||
(單位為千,不包括每股和每股數據) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
綜合損益表數據: |
||||||||||||||||
淨銷售額 |
$ | 899,259 | $ | 794,203 | $ | 681,805 | $ | 632,631 | ||||||||
銷售成本 |
603,209 | 541,006 | 479,769 | 463,643 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
毛利 |
296,050 | 253,197 | 202,036 | 168,988 | ||||||||||||
銷售、一般和行政費用 |
308,275 | 183,572 | 144,688 | 147,003 | ||||||||||||
商譽減值 |
| | | 32,200 | ||||||||||||
財產、廠房和設備的減值 |
| | | 11,380 | ||||||||||||
其他一般費用 |
8,616 | 9,076 | 4,182 | | ||||||||||||
處置財產、廠房和設備的損失 |
904 | 1,495 | 791 | 4,288 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
營業收入(虧損) |
(21,745 | ) | 59,054 | 52,375 | 25,883 | |||||||||||
利息支出 |
71,179 | 83,205 | 68,742 | 61,577 | ||||||||||||
債務清償損失 |
37,587 | | | | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
所得税前收入(虧損) |
(130,511 | ) | (24,151 | ) | (16,367 | ) | (87,460 | ) | ||||||||
所得税費用(福利) |
(8,278 | ) | (3,955 | ) | (23,112 | ) | (20,049 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | $ | (67,411 | ) | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
普通股基本收益和稀釋後收益(虧損) |
$ | (1.01 | ) | $ | (0.19 | ) | $ | 0.06 | $ | (0.62 | ) | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
已發行基本和稀釋加權平均普通股 |
120,775,717 | 108,162,741 | 108,162,741 | 108,162,741 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
現金流量數據合併報表: |
||||||||||||||||
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
$ | 98,361 | $ | 94,872 | $ | 67,302 | $ | 57,368 | ||||||||
投資活動提供(用於)的現金淨額 |
(113,794 | ) | (62,935 | ) | (335,682 | ) | (22,511 | ) | ||||||||
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
124,498 | (8,273 | ) | 248,742 | (12,104 | ) | ||||||||||
購置物業、廠房及設備 |
(95,594 | ) | (63,006 | ) | (42,758 | ) | (22,511 | ) |
55
截止到九月三十號, | ||||||||||||||||
(單位:千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
合併資產負債表數據: |
||||||||||||||||
現金和現金等價物 |
$ | 215,012 | $ | 105,947 | $ | 82,283 | $ | 101,921 | ||||||||
營運資金 |
300,655 | 150,593 | 138,870 | 148,719 | ||||||||||||
總資產 |
1,931,856 | 1,788,263 | 1,779,180 | 1,522,758 | ||||||||||||
流動負債總額 |
124,040 | 139,997 | 109,799 | 101,808 | ||||||||||||
長期債務總額減去流動部分 |
462,982 | 1,103,313 | 1,107,989 | 892,958 | ||||||||||||
股東權益總額 |
1,303,888 | 490,023 | 505,553 | 456,373 |
非GAAP財務指標
為了補充我們根據美國公認會計原則(GAAP)編制和提交的合併財務報表,我們使用某些非GAAP業績財務指標,如下所述,為投資者提供有關我們財務業績的更多有用信息,以增強對我們過去業績和未來前景的全面瞭解,並允許我們管理層在財務和運營決策中使用的重要指標方面有更大的透明度。我們提出這些非GAAP財務指標是為了幫助投資者從管理層的角度看待我們的財務業績,因為我們認為它們提供了一個額外的工具,供投資者用來比較我們的核心 多個時期的財務業績與我們行業內的其他公司。我們的GAAP財務業績包括大量費用,這些費用並不表明我們正在進行的業務,詳見下表。
然而,非GAAP財務指標對投資者的有用性是有限的,因為它們 沒有GAAP規定的標準化含義,也不是根據任何一套全面的會計規則或原則編制的。此外,非GAAP財務指標的計算方式可能與、 不同,因此可能無法直接與其他公司使用的同名指標進行比較。因此,非GAAP財務指標應被視為對我們根據GAAP編制和呈報的合併財務報表的補充,而不是替代或替代。
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
(單位:千) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||
非GAAP財務指標: |
||||||||||||
調整後的毛利 |
$ | 359,066 | $ | 314,858 | $ | 254,075 | ||||||
調整後的毛利率 |
39.9 | % | 39.6 | % | 37.3 | % | ||||||
調整後淨收益 |
$ | 72,632 | $ | 46,663 | $ | 44,645 | ||||||
調整後稀釋每股收益 |
$ | 0.59 | $ | 0.43 | $ | 0.41 | ||||||
調整後的EBITDA |
$ | 213,513 | $ | 179,566 | $ | 150,065 | ||||||
調整後的EBITDA利潤率 |
23.7 | % | 22.6 | % | 22.0 | % |
調整後的毛利潤、調整後的毛利率、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和淨槓桿
我們將調整後的毛利定義為折舊及攤銷前的毛利、業務轉型成本和收購成本,如下所述。調整後的毛利率等於調整後的毛利潤除以淨銷售額。我們將調整後淨收益定義為攤銷前淨收益(虧損)、基於股票的薪酬成本、業務轉型成本、收購成本、首次公開募股(IPO)成本、資本結構交易成本以及如下所述的某些其他成本。我們將調整後稀釋每股收益定義為調整後淨收益除以 加權平均已發行普通股稀釋後收益,以反映限制性股票獎勵、限制性股票單位和購買我們普通股股票的期權(如適用)的所有流通股的轉換或行使。我們將調整後的EBITDA定義為扣除利息費用、淨額、所得税(福利)費用和折舊及攤銷前的淨收益(虧損),並加上或減去上述費用和收入項目。調整後的EBITDA利潤率為 等於
56
調整後的EBITDA除以淨銷售額。淨槓桿率等於總債務減去現金和現金等價物,除以往績12個月調整後的EBITDA。我們相信調整後的毛利潤、調整後的毛利率、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和淨槓桿率對投資者很有用,因為它們有助於識別我們業務中的潛在趨勢,否則這些趨勢可能會被 某些費用掩蓋,這些費用可能會因公司的融資、資本結構和收購資產的方式等因素而有所不同,也可能因時期的不同而顯著不同。我們還增加了折舊、攤銷和基於股票的薪酬,因為我們認為它們不能反映我們的核心運營業績。我們認為,排除它們有助於比較我們在一期一期根據。因此,我們認為,顯示毛利和淨利潤(經過調整以消除這些費用的影響)有助於投資者以類似於管理層評估我們業績的方式來評估我們的毛利和淨利潤表現。此外,EBITDA和EBITDA利潤率是我們行業中衡量運營業績的常用指標,我們認為它們有助於進行運營比較。我們的管理層還將調整後的毛利潤、調整後的毛利率、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率與其他GAAP財務指標一起用於規劃目的,包括作為我們核心運營業績和業務戰略有效性的衡量標準,以及評估我們的財務業績。管理層認為調整後的毛利潤和調整後的淨收入以及調整後的稀釋每股收益是有用的措施,因為我們的銷售成本包括用於產品生產的財產、廠房和設備的折舊,以及與我們的製造過程相關的各種無形資產的攤銷。此外,管理層認為淨槓桿率是評估我們借款能力的有用指標。
調整後的毛利潤、調整後的毛利率、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和淨槓桿率作為分析工具都有侷限性,您不應孤立地考慮它們,也不應將其作為GAAP報告的我們業績分析的替代品。這些 限制包括:
| 這些衡量標準不反映我們的現金支出、未來資本支出需求或合同承諾 ; |
| 這些措施不反映我們營運資金需求的變化或現金需求; |
| 調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映我們債務的重大利息支出或支付利息或本金所需的現金 ; |
| 調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不反映我們的所得税支出或支付税款的現金需求 ; |
| 調整後的毛利潤、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益和調整後的EBITDA不包括折舊費用 ,在調整後的毛利潤和調整後的EBITDA中,在每種情況下,我們資產的攤銷費用,雖然這些都是非現金費用,但正在折舊或攤銷的資產可能需要在未來更換 ; |
| 調整後的淨收入、調整後稀釋每股收益和調整後EBITDA不包括與我們的股權薪酬計劃相關的費用,儘管股權薪酬一直是並將繼續是我們薪酬戰略的重要組成部分; |
| 調整後的毛利潤、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益和調整後的EBITDA不包括某些業務的轉型成本、收購成本和其他成本,這些成本中的每一個都會影響我們當前和未來的現金需求; |
| 我們行業中的其他公司計算調整後的毛利潤、調整後的毛利率、調整後的淨收入、調整後的稀釋每股收益、調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率和淨槓桿率的方式可能與我們不同,從而限制了它們作為比較指標的有效性。 |
由於這些限制,這些指標都不應被視為我們可用於投資於業務增長的可自由支配現金的指標,也不應被視為我們可用於履行義務的現金指標。
57
下表列出了根據GAAP計算的最具可比性的財務指標 與這些非GAAP財務指標在所示期間的對賬情況:
調整後的毛利和調整後的毛利率對賬
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
(單位:千) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||
毛利 |
$ | 296,050 | $ | 253,197 | $ | 202,036 | ||||||
折舊及攤銷(1) |
62,276 | 56,398 | 49,611 | |||||||||
業務轉型成本(2) |
| 5,263 | | |||||||||
採購成本(3) |
665 | | 2,428 | |||||||||
其他成本(4) |
75 | | | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整後的毛利 |
$ | 359,066 | $ | 314,858 | $ | 254,075 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
毛利 |
32.9 | % | 31.9 | % | 29.6 | % | ||||||
折舊攤銷 |
6.9 | 7.1 | 7.3 | |||||||||
業務轉型成本 |
| 0.6 | | |||||||||
採購成本 |
0.1 | | 0.4 | |||||||||
其他費用 |
| | | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整後的毛利率 |
39.9 | % | 39.6 | % | 37.3 | % | ||||||
|
|
|
|
|
|
(1) | 2020、2019年和2018財年的折舊和攤銷分別包括3760萬美元、2,890萬美元和2,300萬美元的折舊,以及分別為2,470萬美元、2,750萬美元和2,660萬美元的無形資產攤銷,其中包括與我們的製造流程相關的無形資產 。 |
(2) | 業務轉型成本反映了我們新回收設施的啟動成本,2019年的啟動成本為530萬美元(br}財年)。 |
(3) | 收購成本反映了與 在收購日以公允價值記錄被收購企業的庫存相關的庫存遞增調整。 |
(4) | 其他成本包括2020財年員工成本減少10萬美元。 |
58
調整後淨收益和調整後稀釋每股收益對賬
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
(單位:千) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
攤銷(1) |
55,144 | 60,226 | 51,372 | |||||||||
基於股票的薪酬成本 |
120,517 | 3,682 | 3,099 | |||||||||
資產減值成本(2) |
| | 920 | |||||||||
業務轉型成本(3) |
594 | 16,560 | 5,822 | |||||||||
採購成本(4) |
1,596 | 4,110 | 7,361 | |||||||||
首次公開發行(IPO)和二次發行成本(5) |
8,616 | 9,076 | 789 | |||||||||
其他成本(6) |
4,154 | (6,845 | ) | 1,667 | ||||||||
資本結構交易成本(7) |
37,587 | | 367 | |||||||||
調整對税收的影響(8) |
(33,343 | ) | (19,950 | ) | (10,990 | ) | ||||||
税法重新衡量(9) |
| | (22,507 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整後淨收益 |
$ | 72,632 | $ | 46,663 | $ | 44,645 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
稀釋後每股普通股淨收益(虧損) |
$ | (1.00 | ) | $ | (0.19 | ) | $ | 0.06 | ||||
攤銷 |
0.45 | 0.56 | 0.47 | |||||||||
基於股票的薪酬成本 |
0.99 | 0.04 | 0.03 | |||||||||
資產減值成本 |
| | 0.01 | |||||||||
業務轉型成本 |
| 0.15 | 0.05 | |||||||||
採購成本 |
0.01 | 0.04 | 0.07 | |||||||||
首次公開發行(IPO)和二次發行的成本 |
0.07 | 0.08 | 0.01 | |||||||||
其他費用 |
0.03 | (0.06 | ) | 0.02 | ||||||||
資本結構交易成本 |
0.31 | | | |||||||||
調整對税收的影響 |
(0.27 | ) | (0.19 | ) | (0.10 | ) | ||||||
《税法》的重新衡量 |
| | (0.21 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整後稀釋每股收益(10) |
$ | 0.59 | $ | 0.43 | $ | 0.41 | ||||||
|
|
|
|
|
|
(1) | 自2020年9月30日起,我們修改了調整後淨收入的定義,以剔除 折舊費用。前幾個時期已經進行了重塑,以反映這一變化。 |
(2) | 資產減值成本反映2018財年有形和無形資產減值成本為90萬美元。 |
(3) | 業務轉型成本反映了與品牌重新定位相關的諮詢和其他成本(2020、2019和2018財年分別為500萬美元、430萬美元和000萬美元),與高級管理團隊轉型相關的薪酬成本(2020、2019和2018財年分別為60萬美元、230萬美元和20萬美元 ),與公司總部搬遷相關的成本(2019年為200萬美元),我們新回收設施的啟動成本為530萬美元(2019年2019財年和2018財年與整合相關的其他成本分別為270萬美元和560萬美元。 |
(4) | 收購成本反映了與已完成收購直接相關的成本,分別為2020、2019年和2018財年的90萬美元、410萬美元和490萬美元,以及與在收購日按公允價值記錄被收購企業的庫存相關的庫存遞增調整,分別為2020、2019和2018財年的70萬美元、000萬美元和240萬美元。 |
(5) | 首次公開募股(IPO)成本包括與2020財年A類普通股二次發行相關的140萬美元費用。 |
(6) | 其他成本分別反映了2020財年、2019財年和2018財年的法律費用分別為90萬美元、90萬美元和150萬美元,2020財年勞動力成本減少40萬美元,2018財年其他雜項調整20萬美元,2019財年法律損失保險追回收入770萬美元,以及與2020財年首次公開募股(IPO)相關的激勵計劃相關成本290萬美元。 |
59
(7) | 資本結構交易成本包括2020財年2021年優先債券和2025年優先債券的債務清償損失190萬美元和3570萬美元,以及2018財年與債務相關的發行成本40萬美元。 |
(8) | 調整的税收影響基於對2020財年、2019財年和2018財年分別適用24.5%、24.0%和24.0%的美國聯邦和州法定税率。 |
(9) | 税法重新計量是2250萬美元的一次性税收優惠 ,這是由於税法頒佈而對某些遞延税金進行重新計量的結果。 |
(10) | 用於計算稀釋後每股普通股淨收益(虧損)的加權平均普通股在2020財年為122,128,515股,在2019和2018財年為108,162,741股。 |
調整後的EBITDA和調整後的EBITDA 利潤率調節
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
(單位:千) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
利息支出 |
71,179 | 83,205 | 68,742 | |||||||||
折舊攤銷 |
99,781 | 93,929 | 77,665 | |||||||||
税費(福利) |
(8,278 | ) | (3,955 | ) | (23,112 | ) | ||||||
基於股票的薪酬成本 |
120,517 | 3,682 | 3,099 | |||||||||
資產減值成本(1) |
| | 920 | |||||||||
業務轉型成本(2) |
594 | 16,560 | 5,822 | |||||||||
採購成本(3) |
1,596 | 4,110 | 7,361 | |||||||||
首次公開發行(IPO)和二次發行成本(4) |
8,616 | 9,076 | 789 | |||||||||
其他成本(5) |
4,154 | (6,845 | ) | 1,667 | ||||||||
資本結構交易成本(6) |
37,587 | | 367 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整總額 |
335,746 | 199,762 | 143,320 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整後的EBITDA |
$ | 213,513 | $ | 179,566 | $ | 150,065 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
淨利潤率 |
(13.6 | )% | (2.5 | )% | 1.0 | % | ||||||
利息支出 |
7.9 | 10.5 | 10.1 | |||||||||
折舊攤銷 |
11.1 | 11.8 | 11.4 | |||||||||
税費(福利) |
(0.9 | ) | (0.5 | ) | (3.4 | ) | ||||||
基於股票的薪酬成本 |
13.4 | 0.5 | 0.4 | |||||||||
資產減值成本 |
| | 0.1 | |||||||||
業務轉型成本 |
0.1 | 2.1 | 0.9 | |||||||||
採購成本 |
0.2 | 0.5 | 1.1 | |||||||||
首次公開發行(IPO)和二次發行的成本 |
0.9 | 1.1 | 0.1 | |||||||||
其他費用 |
0.4 | (0.9 | ) | 0.2 | ||||||||
資本結構交易成本 |
4.2 | | 0.1 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整總額 |
37.3 | % | 25.1 | % | 21.0 | % | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
調整後的EBITDA利潤率 |
23.7 | % | 22.6 | % | 22.0 | % | ||||||
|
|
|
|
|
|
(1) | 資產減值成本反映2018財年有形和無形資產減值成本為90萬美元。 |
(2) | 業務轉型成本反映了與品牌重新定位相關的諮詢和其他成本(2020、2019和2018財年分別為500萬美元、430萬美元和000萬美元),與高級管理團隊轉型相關的薪酬成本(2020、2019和2018財年分別為60萬美元、230萬美元和20萬美元 ),與公司總部搬遷相關的成本(2019年為200萬美元),我們新回收設施的啟動成本為530萬美元(2019年2019財年和2018財年與整合相關的其他成本分別為270萬美元和560萬美元。 |
60
(3) | 收購成本反映了與已完成收購直接相關的成本,分別為2020、2019年和2018財年的90萬美元、410萬美元和490萬美元,以及與在收購日按公允價值記錄被收購企業的庫存相關的庫存遞增調整,分別為2020、2019和2018財年的70萬美元、000萬美元和240萬美元。 |
(4) | 首次公開募股(IPO)成本包括與2020財年完成的A類普通股二次發行相關的140萬美元費用。 |
(5) | 其他成本分別反映了2020財年、2019財年和2018財年的法律費用分別為90萬美元、90萬美元和150萬美元,2020財年勞動力成本減少40萬美元,2018財年其他雜項調整20萬美元,2019財年法律損失保險追回收入770萬美元,以及與2020財年首次公開募股(IPO)相關的激勵計劃相關成本290萬美元。 |
(6) | 資本結構交易成本包括2020財年2021年優先債券和2025年優先債券的債務清償損失190萬美元和3570萬美元,以及2018財年與債務相關的發行成本40萬美元。 |
淨槓桿調節
截至年終的一年九月三十日, | ||||
(單位:千) | 2020 | |||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | |
利息支出 |
71,179 | |||
折舊攤銷 |
99,781 | |||
税費(福利) |
(8,278 | ) | ||
基於股票的薪酬成本 |
120,517 | |||
資產減值成本 |
| |||
業務轉型成本 |
594 | |||
採購成本 |
1,596 | |||
首次公開發行(IPO)和二次發行的成本 |
8,616 | |||
其他費用 |
4,154 | |||
資本結構交易成本 |
37,587 | |||
|
|
|||
調整總額 |
335,746 | |||
|
|
|||
調整後的EBITDA |
$ | 213,513 | ||
|
|
|||
長期債務減去流動部分 |
$ | 462,982 | ||
未攤銷遞延融資費 |
4,165 | |||
未攤銷原發行折扣 |
507 | |||
|
|
|||
總債務 |
$ | 467,654 | ||
現金和現金等價物 |
(215,012 | ) | ||
|
|
|||
淨債務 |
$ | 252,642 | ||
淨槓桿 |
1.2x |
第七項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本年度報告的其他部分一起閲讀,包括第1項.業務,第6項.截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的三個年度的精選財務數據以及我們已審計的合併財務報表和相關附註,包括在本年度報告的其他部分。
61
前瞻性陳述
本年度報告包含前瞻性陳述。除本年度報告中包含的有關歷史事實的陳述外,其他所有陳述,包括有關未來運營的陳述,均為前瞻性陳述。在某些情況下,前瞻性陳述可以通過以下詞彙來識別:相信、可能、將、估計、繼續、預期、意圖、可能、期望、目標、潛在、尋求、增長、目標、如果、或這些術語的否定或旨在識別前瞻性陳述的類似表述。(br}如果,如果不是這樣的話,可能會有類似的表述,或者這些術語和類似表述的否定詞,用來識別前瞻性陳述。?)(?特別是,有關潛在新產品和產品創新的聲明,有關新冠肺炎疫情潛在影響的聲明,有關我們運營的市場(包括我們各個市場的增長和工程產品使用的增長)的聲明,以及我們在年度報告中包含的預期、信念、計劃、戰略、 目標、前景、假設或未來事件或業績的聲明,均屬前瞻性聲明。這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來 事件和趨勢的預期和預測,我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的財務狀況、運營結果、業務戰略、短期和長期業務運營以及目標和財務需求。這些前瞻性陳述會受到大量風險、不確定性和假設的影響,包括本年度報告第I部分第1A項中題為風險因素的章節以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中所述的風險、不確定性和假設。此外,我們的運營環境競爭激烈,變化迅速。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險,也不能評估所有因素對我們業務的影響,或任何因素或因素組合對我們業務的影響程度。, 可能會導致 實際結果與我們可能做出的任何前瞻性聲明中包含的結果大不相同。鑑於這些風險、不確定性和假設,本年度報告中討論的未來事件和趨勢可能不會發生,實際 結果可能與前瞻性陳述中預期或暗示的結果大不相同。閲讀本年度報告時,您應瞭解我們未來的實際結果、活動級別、業績和事件以及 情況可能與我們預期的大不相同。此外,我們認為的聲明和類似聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述基於截至本年度報告日期我們可獲得的信息 。雖然我們認為這些信息為這些陳述提供了合理的基礎,但這些信息可能是有限的或不完整的。我們的聲明不應被解讀為表明我們已對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些聲明本質上是不確定的,提醒投資者不要過度依賴這些聲明。
概述
我們是行業領先的 美觀、低維護和環境可持續產品的設計者和製造商,專注於極具吸引力、快速增長的户外生活市場。房主繼續投資於他們的户外空間,並越來越認識到耐用產品的顯著優勢,這些產品正在將需求從傳統材料(特別是木材)轉移。我們的產品將極具吸引力的美學與比傳統材料低得多的維護成本結合在一起,改變了這些户外空間。我們創新的户外生活產品組合,包括裝飾、欄杆、裝飾和配件,激發消費者根據其獨特的生活方式需求設計户外 空間。我們在行業內很有名氣,根據Printia提供的數據,我們通常在我們的產品類別中佔有收入排名前兩位的市場份額。除了我們領先的户外生活產品套件,我們還銷售一系列在商業市場銷售的高度工程化產品,包括隔斷、儲物櫃和存儲解決方案。我們的核心價值觀之一是始終做正確的事情。我們的決策依據是什麼是正確的,而不是什麼是最便宜、最快或最容易的,我們努力始終以誠信、透明和客户為中心進行運營。為了進一步實現這一價值,我們專注於整個業務的可持續性,並已採取戰略,使我們能夠滿足日益增長的環保產品需求。我們的業務利用共享技術和基於美國的製造平臺來創造產品,將需求從傳統材料轉換為經久耐用、低維護的產品,履行我們的品牌承諾,即提供設計精美、經久耐用的產品。
62
我們從兩個方面報告了我們的結果:住宅和商業。在我們的住宅 細分市場,我們的主要消費品牌TimberTech和AZEK因其卓越的美學、不折不扣的質量和性能以及多樣化的風格和設計選擇而受到承包商和消費者的認可。在我們的商業領域,我們 生產工程板材產品和高質量的浴室隔斷和儲物櫃。在我們的歷史中,通過利用我們差異化的製造能力、材料 科學專業知識和產品管理熟練程度,不斷向市場推出新產品,我們在我們的市場上建立了領先創新者的聲譽。這一長期承諾對於我們在不斷髮展的行業趨勢和消費者需求中保持領先地位至關重要。 這反過來又使我們成為核心產品類別的市場領先者。
陳述的基礎
本年度報告中的綜合財務報表來源於我們和我們全資子公司的賬目。我們的 合併財務報表基於截至9月30日的財年。
2020年1月,我們收購了Return Polages,Inc.。收購的資產和承擔的與此次收購相關的負債包括在我們截至2020年9月30日的綜合資產負債表中,以及從2020年1月收購生效之日起的綜合全面收益(虧損)表和現金流量表 。Return聚合物的運營結果包含在我們的住宅板塊中。
首次公開發行(IPO)
2020年6月16日,我們完成了A類普通股的首次公開募股(IPO),根據承銷商的超額配售選擇權,我們發售了38,237,500股,其中包括4,987,500股。該股於2020年6月12日在紐約證券交易所開始交易,交易代碼為AZEK。這些股票以每股2300美元的IPO價格出售,淨收益約為8.197億美元,扣除5060萬美元的承銷折扣和佣金,以及我們應支付的費用約920萬美元。此外,我們利用淨收益贖回了當時未償還的2025年優先票據的本金總額3.5億美元,循環信貸安排項下當時未償還本金的7000萬美元,並根據定期貸款協議提前支付了3.377億美元的未償還本金。
二次發售
2020年9月15日,我們完成了28,750,000股A類普通股的發行,包括承銷商全面行使認購權,以每股33.25美元的公開發行價格,增發最多3,750,000股A類普通股。所有的股份都是由我們的某些股東,或出售股份的股東出售的。我們沒有收到出售股東出售股份的任何收益。估計發售費用約為140萬美元,由我們支付,並記錄在綜合全面收益表(虧損)內的其他一般費用中。在二次發行結束後,我們B類普通股的唯一股東將33,068,863股B類普通股轉換為A類普通股。
影響我們經營業績的主要因素
我們的運營結果和財務狀況受到以下因素的影響,這些因素反映了我們的經營理念,並繼續 專注於推動材料轉換為我們每個市場的低維護工程產品。
63
產品銷售量
我們的淨銷售額主要取決於我們在任何給定時期內的銷售量,而銷售量受以下因素的影響:
| 經濟狀況:對我們產品的需求受到許多影響我們客户和消費者的經濟因素的顯著影響。 例如,對我們住宅部門銷售的產品的需求主要是由房屋維修和改建活動推動的,其次是新住宅建設活動。住宅維修和改建市場在一定程度上依賴於房屋淨值融資,因此,房屋淨值水平將影響消費者獲得房屋淨值信用額度和進行翻新的能力,這將導致購買我們的 產品。對我們產品的需求還受到利率水平和信貸可獲得性、消費者信心和支出、住房負擔能力、人口趨勢、就業水平和其他宏觀經濟因素的影響,這些因素可能會 影響消費者參與維修和改建項目以改善房屋户外生活空間的程度。我們商業部門在機構建設市場的銷售額受到可用於學校建設、軍事基地和其他公共機構支出的金額的影響,這在一定程度上取決於政府資金的可用性和預算優先級。我們的工程聚合物材料在我們的工業OEM市場的銷售也受到宏觀經濟因素的影響,特別是國內生產總值水平和工業生產水平。這些經濟狀況的變化可能會影響我們在任何給定時期的產品銷售量。 |
| 材質轉換:我們通過集中精力推動我們產品的材料轉換和市場滲透,繼續增加我們產品的銷量。我們認為,從傳統材料(如木材)向我們生產的低維護、工程材料轉變是一種長期趨勢。我們相信,與使用傳統材料生產的產品相比,我們的產品具有更高的耐用性和更低的維護成本,因此提供了極具吸引力的價值主張,我們預計我們產品的銷售將繼續受益於材料轉換。在任何特定時期,我們推動轉換的努力是否成功,都將影響該時期我們產品的銷售量。 |
| 產品創新:我們繼續開發和推出創新產品,以加速材料轉換並擴大我們的市場。我們相信,新產品將增強我們在各種價位上與傳統材料競爭的能力,我們預計將繼續投入大量資源開發創新的新產品 。在給定時間內,我們產品的銷量將在一定程度上取決於我們能否成功推出產生額外需求的新產品,以及新產品對我們現有產品銷售的影響程度。 |
| 營銷和分銷:對我們產品的需求受到我們努力擴大和提高對我們高端品牌的認知度和我們產品的好處以及不斷推動材料轉換的努力的影響。在我們的住宅領域,我們通過由4200多家經銷商、35多家分銷商和多家家裝零售商組成的全國網絡銷售我們的產品,提供廣泛的地理覆蓋,使我們能夠有效地為美國和加拿大的承包商提供服務。在我們的商業領域,我們通過廣泛的分銷網絡和直接向OEM銷售我們的產品。我們以客户為中心的銷售組織通過以下方式產生對我們產品的拉動需求:推動下游與消費者和建築師、建築商和承包商(如建築師、建築商和承包商)的更多接觸,並專注於加強我們在經銷商中的地位和擴大我們在零售業的影響力。我們提升品牌和產品知名度的能力將影響我們在特定時期內的產品銷售量。 |
64
定價
一般而言,我們的定價策略是根據產品提供的價值主張(包括較低的維護和生命週期成本),為我們的產品定價高於競爭產品。我們的定價策略因兩個運營部門的不同而不同,如下所示:
| 住宅:我們住宅產品的價格通常是每年確定的,考慮到我們或我們的競爭對手在投入成本、市場動態和新產品推出方面的預期變化。 |
| 商品化:我們的許多商業產品銷售,例如與我們的隔斷和儲物櫃產品線相關的產品,都是按訂單定製的,因此,這些產品通常是根據所訂購的特定規格的性質來定價的。對於其他商業產品,例如Vycom的各種產品系列,我們維護標準的 價目表,我們會定期查看和更改這些價目表。 |
材料成本
原材料成本,包括石化樹脂、再生聚乙烯和PVC材料、廢木纖維和鋁的成本,佔我們銷售成本的大部分。在我們的製造過程中使用的石化樹脂的成本在歷史上有很大的變化,並受到供需和原油價格變化的影響。此外,再生聚乙烯材料、廢木纖維、鋁、其他添加劑(包括改性劑、二氧化鈦和顏料)和其他原材料的價格 根據總體市場供求和一般業務情況而波動。我們尋求在不犧牲質量的情況下,通過擴大供應商基礎、增加回收材料和廢料的使用、減少浪費以及探索替代材料的選擇來減輕原材料成本上漲的影響。我們與我們的一些主要供應商有着長期的合作關係和有保證的供應合同,但除了某些根據當前指數價格確定價格的合同外,我們與我們的任何主要供應商都沒有固定價格的合同。根據我們的保證供應合同,價格要麼每年根據當時市場價格的折扣確定,要麼根據訂單生效時的有效市場價格確定。 現貨市場採購的價格是根據當時的市場持續協商的。?我們目前還沒有對原材料成本進行對衝,但我們可能會選擇在未來進行此類對衝。有關更多信息,請參閲?關於市場風險的定量和定性披露??原材料;商品價格風險。
產品組合
我們在住宅和商業細分市場的眾多產品線上提供種類繁多的產品,這些產品的售價不同,由不同的材料組成,涉及不同程度的製造複雜性。在任何特定時期,特定產品的銷售量以及這些產品相對於其他產品的價格的變化都會影響我們的平均銷售價格和銷售成本。例如,我們住宅部門的毛利率 遠遠超過我們商業部門的毛利率。除了住宅和商業部門之間的產品組合的影響外,我們的運營結果還受到住宅和商業部門中各個產品的相對利潤率的影響,這些利潤率因產品而異。由於我們不斷推出不同價位的新產品,以在廣泛的價格範圍內與木材或其他傳統材料生產的產品競爭,因此我們的總體毛利率可能會因產品組合的變化以及我們的高價位產品和低價位產品的利潤率不同而在不同時期有所不同。我們可能會選擇推出毛利率較低的新產品 ,希望隨着我們提高這些產品的生產效率,這些利潤率會隨着時間的推移而提高。此外,我們的產品組合和毛利率可能會受到我們在特定時期的營銷決策以及我們可能在特定時期向客户提供的返點和獎勵的影響。我們還繼續尋求通過提高整個業務的製造效率來提高我們的毛利率,包括投資和擴大我們的回收能力,並實施更有效地利用廢品和減少
65
浪費。我們通過這些計劃提高利潤率的成功可能會因產品組合的變化而有所不同,因為不同的產品從這些計劃中受益的程度不同。
季節性
雖然我們 通常全年都有產品需求,但從歷史上看,我們的銷售經歷了一些季節性變化。由於我們的提前購買銷售和通常在本財年第二財季提供的付款期限延長,我們的住宅產品在 財年第二財季的銷售水平通常會略有上升。由於這些延長的付款期限,我們的應收賬款通常在今年第二財季末達到季節性 峯值,我們的經營活動提供的淨現金在第二財季通常低於其他季度。我們的銷售額通常還受到承包商和其他專業人員在一個季度或一年中能夠安裝我們產品的 天數的影響。這可能會根據雨、雪和極端温度等天氣事件的不同而有很大不同。由於某些市場的惡劣天氣狀況,我們的住宅產品在第一財季的銷售水平普遍較低,這通常會減少冬季的建設和翻新活動。此外,我們的浴室隔斷產品和儲物櫃產品在本財年下半年的銷售水平較高,其中包括學校通常停課的夏季月份,因此更有可能進行 改裝活動。
新冠肺炎
自新冠肺炎疫情爆發以來,我們一直專注於保護員工的健康和安全,滿足客户在不確定的金融和運營環境中的需求,與供應商密切合作以保護我們正在進行的業務運營,並迅速調整我們的短期、中期和長期運營計劃,以主動有效地應對當前和潛在的未來公共衞生危機。雖然新冠肺炎疫情給我們的業務和運營帶來了非常嚴重的擔憂, 我們的員工及其家人、我們的客户和我們的供應商,我們相信我們正在很好地適應當前全球經濟正在發生的廣泛變化,我們仍然有信心繼續保持業務的連續性,安全地生產和銷售我們的產品,並遵守適用的法律和政府的命令和要求,保持我們穩健和靈活的供應鏈,並處於有利地位,即使在可能持續的經濟低迷 事件中也能保持財務靈活性。這一討論和分析包括新冠肺炎大流行爆發之前的一段時間。
雖然我們已經採取措施緩解新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和運營業績的影響,但我們預計這些措施可能無法完全緩解新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和運營業績的影響。我們無法預測我們將受到疫情影響的程度或時間,以及由此產生的政府和其他措施。我們預計,在可預見的未來,新冠肺炎疫情的經濟影響可能會繼續影響對我們產品的需求。新冠肺炎疫情的全球影響繼續迅速演變,我們將繼續密切關注事態發展。隨着新冠肺炎疫情的持續,它可能還會增加本年度報告中風險因素中描述的許多風險。有關新冠肺炎疫情對我們業務的不利影響的進一步討論,請參閲風險因素。
收購
縱觀我們的歷史,我們進行過精挑細選的收購,我們希望繼續進行戰略性收購,以增強我們的市場地位,補充我們的產品和技術組合,並增加我們業務的多樣性。
66
迴流聚合物的獲取
2020年1月,我們以1850萬美元的總收購價收購了Return聚合物公司。Return聚合物公司位於俄亥俄州阿什蘭 ,是一家提供全方位服務的回收PVC材料加工、採購、後勤支持和廢料管理計劃的供應商。我們用手頭的現金為收購提供了資金。此次收購被視為一項業務合併。
運營結果
以下 表格彙總了與我們的經營業績相關的某些財務信息,這些財務信息來自我們截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的經審計綜合財務報表。
截至9月30日的年度, | 2020-2019年差異 | 2019-2018差異 | ||||||||||||||||||||||||||
(千美元) | 2020 | 2019 | 2018 | $Variance | %差異 | $Variance | %差異 | |||||||||||||||||||||
淨銷售額 |
$ | 899,259 | $ | 794,203 | $ | 681,805 | $ | 105,056 | 13.2 | % | $ | 112,398 | 16.5 | % | ||||||||||||||
銷售成本 |
603,209 | 541,006 | 479,769 | 62,203 | 11.5 | 61,237 | 12.8 | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
毛利 |
296,050 | 253,197 | 202,036 | 42,853 | 16.9 | 51,161 | 25.3 | |||||||||||||||||||||
銷售、一般和行政費用 |
308,275 | 183,572 | 144,688 | 124,703 | 67.9 | 38,884 | 26.9 | |||||||||||||||||||||
其他一般費用 |
8,616 | 9,076 | 4,182 | (460 | ) | (5.1 | ) | 4,894 | N/M(1 | ) | ||||||||||||||||||
處置財產、廠房和設備的損失 |
904 | 1,495 | 791 | (591 | ) | (39.5 | ) | 704 | 89.0 | |||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
營業收入(虧損) |
(21,745 | ) | 59,054 | 52,375 | (80,799 | ) | (136.8 | ) | 6,679 | 12.8 | ||||||||||||||||||
利息支出,淨額 |
71,179 | 83,205 | 68,742 | (12,026 | ) | (14.5 | ) | 14,463 | 21.0 | |||||||||||||||||||
債務清償損失 |
37,587 | | | 37,587 | N/M(1 | ) | | | ||||||||||||||||||||
所得税費用(福利) |
(8,278 | ) | (3,955 | ) | (23,112 | ) | (4,323 | ) | 109.3 | (19,157 | ) | (82.9 | ) | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | $ | (102,037 | ) | N/M(1 | )% | $ | (26,941 | ) | N/M(1 | )% | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) | ?N/M?表示以百分比表示的差異沒有意義。 |
截至2020年9月30日的年度與截至2019年9月30日的年度比較
淨銷售額
截至2020年9月30日的年度淨銷售額增加1.051億美元,增幅13.2%,從截至2019年9月30日的7.942億美元增至8.993億美元。這一增長主要歸因於我們住宅部門銷售額的增加。 在截至2020年9月30日的一年中,我們住宅部門的淨銷售額比上一年增長了17.7%,商業部門的淨銷售額下降了7.7%。
銷售成本
截至2020年9月30日的年度的銷售成本增加了6,220萬美元,增幅為11.5%,從截至2019年9月30日的年度的5.41億美元增至6.032億美元,主要原因是銷量增加帶來的成本增加,以及製造生產率部分抵消了新冠肺炎相關生產成本的影響。
67
毛利
截至2020年9月30日的年度毛利增加了4290萬美元,增幅為16.9%,從截至2019年9月30日的年度的2.532億美元增至2.961億美元。截至2020年9月30日的年度毛利率增至32.9%,而截至2019年9月30日的年度毛利率為31.9%。毛利潤的增長是由住宅細分市場銷售和製造生產率的提高推動的,但新冠肺炎相關生產成本的影響部分抵消了這一增長。
銷售、一般和行政費用
在截至2020年9月30日的一年中,銷售、一般和行政費用增加了1.247億美元(67.9%),從截至2019年9月30日的1.836億美元(佔淨銷售額的23.1%)增至3.083億美元(佔淨銷售額的34.3%)。這一增長主要歸因於與我們的首次公開募股相關的1.205億美元的股票薪酬支出,以及由二次發行產生的股票薪酬支出的加速歸屬,但這部分被初始新冠肺炎中斷期間較低的營銷和銷售費用所抵消。
其他一般費用
其他一般費用在截至2020年9月30日的年度為860萬美元,在截至2019年9月30日的年度為910萬美元,原因是我們完成了首次公開募股(IPO)和二次公開募股(Second IPO)。
利息支出,淨額
在截至2020年9月30日的財年,淨利息支出減少了1200萬美元,降幅為14.5%,從截至2019年9月30日的財年的8320萬美元降至7120萬美元。利息支出減少的主要原因是,與截至2019年9月30日的年度相比,在截至2020年9月30日的年度內,我們的定期貸款協議項下的未償還本金減少、我們2021年優先票據的贖回以及平均利率 下降。
債務清償損失
由於2025年和2021年優先債券的清償,截至2020年9月30日的年度債務清償虧損為3760萬美元。
所得税費用(福利)
截至2020年9月30日的財年,所得税優惠增加了430萬美元,達到830萬美元,而截至2019年9月30日的財年,所得税優惠為400萬美元 。我們所得税優惠的增長主要是由於我們的税前淨虧損,被我們確認為首次公開募股(IPO)和二次發行的不可抵扣的基於股票的薪酬支出所抵消。 我們的首次公開募股(IPO)和二次募股的結果。
淨收益(虧損)
截至2020年9月30日的年度,淨虧損增加1.02億美元,淨虧損為1.222億美元,而截至2019年9月30日的年度淨虧損為2020萬美元,主要原因是銷售、一般和行政費用增加了1.205億美元,這是因為我們的首次公開募股(IPO)和二次發行導致確認了額外的基於股票的薪酬支出,以及與債務清償相關的3760萬美元費用。
68
截至2019年9月30日的年度與截至2018年9月30日的年度比較
淨銷售額
截至2019年9月30日的年度淨銷售額增加了1.124億美元,增幅為16.5%,從截至2018年9月30日的6.818億美元增至7.942億美元。這一增長主要歸因於有機銷售量的增長以及收購Versatex和Ultralox帶來的5080萬美元。與前一年相比,截至2019年9月30日的年度,我們住宅部門的淨銷售額增長了20.9%,而商業部門的淨銷售額下降了0.8%。 與截至2018年9月30日的年度相比,截至2019年9月30日的年度,有機淨銷售額(不包括可歸因於收購的銷售額)增長了8.3%。
銷售成本
截至2019年9月30日的年度的銷售成本增加了6,120萬美元,增幅為12.8%,從截至2018年9月30日的年度的4.798億美元增至5.41億美元,主要原因是與有機產品銷量增加相關的成本4,340萬美元,與採購銷量增加相關的成本3,570萬美元,以及我們回收設施的啟動成本530萬美元。這些增長被2019財年1140萬美元的淨製造生產率和2019財年不重估不符合規格的成品所部分抵消,而2018財年重估1180萬美元,其中200萬美元與我們的住宅部門相關,980萬美元與我們的商業部門相關。
毛利
截至2019年9月30日的年度毛利潤從截至2018年9月30日的2.02億美元增加到2.532億美元,增幅為5120萬美元,增幅為25.3%。截至2019年9月30日的年度毛利率增至31.9%,而截至2018年9月30日的年度毛利率為29.6%。毛利率的增長主要是由淨製造業生產率提高以及2019財年未對不符合規格的產成品進行重估所推動的。我們回收設施的啟動成本 部分抵消了這一增長。
銷售、一般和行政費用
在截至2019年9月30日的財年,銷售、一般和行政費用增加了3890萬美元(26.9%),達到1.836億美元,佔淨銷售額的23.1%,而截至2018年9月30日的財年,銷售、一般和行政費用為1.447億美元,佔淨銷售額的21.2%。這一增長主要歸因於我們收購VerSatex和Ultralox產生的1820萬美元,與我們的品牌重塑計劃相關的930萬美元的營銷支出增加,920萬美元的主要原因是我們的銷售組織增加了員工人數,以及我們繼續投資於銷售、營銷和研發的340萬美元的專業費用,但與之前的訴訟和解相關的770萬美元的保險賠償部分抵消了這一增長。
其他 一般費用
其他一般費用從2018財年的420萬美元增加到2019財年的910萬美元,增幅為490萬美元。2019財年與我們首次公開募股(IPO)相關的成本相關,而2018財年與上述2018財年收購相關的交易成本相關 。
處置財產、廠房和設備的損失
由於在正常業務過程中處置固定資產,截至2019年9月30日的年度,物業、廠房和設備的處置虧損從截至2018年9月30日的80萬美元增加到150萬美元,增加了70萬美元。 截至2018年9月30日的年度,物業、廠房和設備的處置虧損增加了70萬美元,達到150萬美元。
69
利息支出,淨額
截至2019年9月30日的一年,淨利息支出增加了1,450萬美元,增幅為21.0%,從截至2018年9月30日的6,870萬美元增至8,320萬美元。利息支出增加,主要是由於2018財年與收購Versatex有關的定期貸款協議下借款增加2.25億美元,以及定期貸款協議下借款利率上升。
所得税優惠
截至2019年9月30日的財年,所得税優惠減少了1910萬美元,降至400萬美元,而截至2018年9月30日的財年,所得税優惠為2310萬美元。這一下降主要是由於2018年税法導致我們重新衡量遞延税項資產和負債的影響,該法案將我們的法定聯邦税率從截至2017年9月30日的年度的35%降至截至2018年9月30日的年度的 21%。由於重新計量我們的遞延税項資產和負債,我們在2018財年錄得約2250萬美元的淨收益。
淨收益(虧損)
截至2019年9月30日的年度,淨收益 減少2690萬美元,至淨虧損2020萬美元,而截至2018年9月30日的年度淨收益為670萬美元,這主要是由於我們的首次公開募股(IPO)導致我們在高級擔保信貸安排下的借款增加,以及其他一般運營費用增加所致的利息支出增加。
細分市場的運營結果
我們從住宅和商業兩個方面報告了我們的業績。我們的首席運營決策者在決定如何評估業績和向每個部門分配資源時使用的關鍵部門指標是部門調整後的EBITDA和部門調整後的EBITDA利潤率。根據某些情況,部門調整後的EBITDA和部門調整後的EBITDA利潤率可能會不時與我們的調整後EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的計算方式不同,這兩種情況將在標題“選定的合併財務數據和非GAAP財務措施”下進一步討論。部門調整後的EBITDA和部門調整後的EBITDA利潤率代表向我們的首席運營決策者報告的部門利潤的衡量 ,以便做出分配決策。 為做出分配決策,部門調整後的EBITDA利潤率和部門調整後的EBITDA利潤率的計算方法可能會不時與我們的調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率有所不同。會計準則編纂,或ASC,280。我們將分部調整後的EBITDA定義為一個分部扣除所得税(福利)費用前的淨收入(虧損),加上或減去利息支出、淨額、折舊和攤銷、基於股票的補償成本、資產減值和存貨重估成本、業務轉型成本、資本結構 交易成本、收購成本、首次公開募股(IPO)成本和某些其他成本。分部調整後的EBITDA利潤率等於一個分部的分部調整後EBITDA除以該分部的淨銷售額。公司費用,其中 包括與我們公司辦公室相關的銷售、一般和行政成本,包括工資和其他專業費用, 不包括在計算分部調整後的EBITDA中。在截至2020年9月30日的一年中,此類公司支出從截至2019年9月30日的4,230萬美元減少到 3960萬美元;在截至2019年9月30日的一年中,從截至2018年9月30日的4,040萬美元增加到4,230萬美元,增幅為190萬美元。
70
住宅
下表彙總了與住宅部門業績相關的某些財務信息,這些財務信息來自我們截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度經審計的合併財務報表。
截至9月30日的年度, | 2020-2019年差異 | 2019-2018差異 | ||||||||||||||||||||||||||
(千美元) | 2020 | 2019 | 2018 | $方差 | %方差 | $方差 | %方差 | |||||||||||||||||||||
淨銷售額 |
$ | 771,167 | $ | 655,445 | $ | 541,942 | $ | 115,722 | 17.7 | % | $ | 113,503 | 20.9 | % | ||||||||||||||
分部調整後的EBITDA |
238,060 | 188,742 | 168,438 | 49,318 | 26.1 | 20,304 | 12.1 | |||||||||||||||||||||
部門調整後的EBITDA利潤率 |
30.9 | % | 28.8 | % | 31.1 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 |
淨銷售額
截至2020年9月30日的年度,住宅部門的淨銷售額增加了1.157億美元,增幅為17.7%,從截至2019年9月30日的6.554億美元增至7.711億美元。這一增長主要歸因於我們的甲板、軌道、附件和外部設備業務的銷售額增加,這主要是由於市場的持續增長、整個產品組合中新產品的成功,以及在下游銷售能力、零售擴張和定價方面的投資所帶來的好處。
截至2019年9月30日的年度,住宅部門的淨銷售額增加了1.135億美元,增幅為20.9%,從截至2018年9月30日的5.419億美元增至6.554億美元。這一增長主要歸因於有機銷售量的增長和5080萬美元的收購。與截至2018年9月30日的年度相比,截至2019年9月30日的年度有機淨銷售額增長了10.9%。
分部調整後的EBITDA
截至2020年9月30日的年度,住宅部門的分部調整後EBITDA增加了4930萬美元,增幅為26.1%,從截至2019年9月30日的1.887億美元增至2.38億美元。這一增長主要是由於銷售額增加、淨製造業生產率提高以及銷售、一般和管理費用降低所推動的, 新冠肺炎相關生產成本部分抵消了這一增長。
截至2019年9月30日的年度,住宅部門的部門調整後EBITDA增加了2030萬美元,增幅為12.1%,從截至2018年9月30日的1.684億美元增至1.887億美元。這一增長主要是由更高的淨銷售額、 收購和淨製造生產率提高推動的,但部分被銷售和營銷以及研發成本的投資所抵消。
商品化
下表 彙總了與商業部門業績相關的某些財務信息,這些財務信息來自我們截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的經審計綜合財務報表。
截至9月30日的年度, | 2020-2019年差異 | 2019-2018差異 | ||||||||||||||||||||||||||
(千美元) | 2020 | 2019 | 2018 | $方差 | %方差 | $方差 | %方差 | |||||||||||||||||||||
淨銷售額 |
$ | 128,092 | $ | 138,758 | $ | 139,863 | $ | (10,666 | ) | (7.7 | )% | $ | (1,105 | ) | (0.8 | )% | ||||||||||||
分部調整後的EBITDA |
15,051 | 21,493 | 21,669 | (6,442 | ) | (30.0 | ) | (176 | ) | (0.8 | ) | |||||||||||||||||
部門調整後的EBITDA利潤率 |
11.8 | % | 15.5 | % | 15.5 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 |
71
淨銷售額
在截至2020年9月30日的一年中,商業部門的淨銷售額從截至2019年9月30日的1.388億美元下降到1.281億美元,降幅為7.7%。這一下降主要是由於我們的Vycom業務銷售額下降所致,因為新冠肺炎的影響影響了某些終端市場需求。
截至2019年9月30日的年度,商業部門的淨銷售額減少了110萬美元,降幅為0.8%,從截至2018年9月30日的年度的1.39億美元降至1.388億美元 。這一小幅下降是由某些終端用户市場的疲軟推動的,但部分被隔斷和儲物櫃銷售的增長所抵消。
分部調整後的EBITDA
截至2020年9月30日的年度,商業部門調整後的EBITDA為1,510萬美元,而截至2019年9月30日的年度為2,150萬美元。下降的主要原因是Vycom業務的銷售額下降,但製造成本下降以及銷售、一般和管理費用的減少部分抵消了這一下降。
截至2019年9月30日的年度,商業部門的調整後EBITDA為2150萬美元,而截至2018年9月30日的年度為2170萬美元。淨銷售額的小幅下降在很大程度上被淨生產效率的提高所抵消。
流動性與資本資源
流動性展望
我們的主要現金需求是為營運資金、資本支出、償債和我們可能進行的任何收購提供資金。截至2020年9月30日,我們的現金和現金等價物為2.15億美元,總負債為4.677億美元。截至2020年9月30日,我們的直接全資子公司CPG International LLC在循環信貸安排的借款基礎下約有1.294億美元可供未來借款。CPG International LLC還可以 在滿足某些條件的情況下,將循環信貸安排下的承諾額最高增加1億美元。在2020年第四季度,我們還宣佈加快並擴大我們的產能投資,從 1億美元擴大到1.8億美元,並相信我們有足夠的流動性來滿足更高水平的產能投資。
在截至2020年3月31日的三個月裏,我們在循環信貸安排下借款1.29億美元,其中包括在2020年3月16日借入8900萬美元,以增強我們的財務靈活性,以應對新冠肺炎疫情帶來的不確定性。
2020年5月12日,CPG International LLC發行了本金總額為3.5億美元的2025年優先債券。2020年6月8日,我們使用2025年優先債券發行所得資金贖回了3.15億美元的2021年未償還優先債券,相當於所有2021年未償還優先債券,外加贖回日的460萬美元應計和未償還利息 ,並於2020年5月14日償還了循環信貸安排項下1500萬美元的未償還本金。
2020年6月5日,我們簽署了循環信貸安排修正案(RCF修正案),該修正案為循環信貸安排下的FILO貸款設立了850萬美元的承諾。FILO貸款可在2020年12月31日或之前一次性支取。FILO貸款的可獲得性將取決於借款時某些條件的滿足,包括借款時基於借款基礎的合格資產的價值。根據經RCF修正案修訂的循環信貸安排的條款,FILO貸款可在提高借款百分比的情況下借入-
72
基礎合格資產(與適用於循環信貸安排下所有其他貸款的借款基礎合格資產的百分比相比)。RCF修正案沒有增加循環信貸安排下的承諾總額。只要FILO貸款仍未償還,循環信貸安排下的FILO貸款借款將減少可用於循環貸款的總承諾額。如果借入,FILO貸款將於2021年12月4日到期。截至2020年9月30日,我們尚未動用FILO貸款。不能保證我們能在任何時候動用FILO貸款。
於2020年6月16日,吾等以首次公開發售所得款項淨額(贖回價格為未償還本金的107.125%,另加贖回日的應計及未付利息390萬美元),履行及履行有關2025年未償還優先債券的本金總額3.5億美元的責任。2020年6月18日,我們還用首次公開募股收到的淨收益的一部分償還了循環信貸安排項下當時未償還的本金金額7000萬美元,並於2020年6月16日預付了定期貸款協議項下約3.377億美元的未償還本金金額,外加430萬美元的應計和未付利息。
此外, 2020年7月,我們使用首次公開募股收到的淨收益償還了循環信貸安排項下未償還本金的4400萬美元。
我們相信,在考慮到我們的償債能力和其他現金需求後,我們將在未來12個月擁有充足的流動性來運營我們的業務,並滿足我們的現金需求,這是由於我們的運營活動產生的現金流、可用現金餘額和循環信貸安排下的可用性。從長遠來看,我們的流動性將取決於許多因素,包括我們的運營結果、我們未來的增長、我們用於開發新產品和提高製造能力的支出的時機和規模、我們銷售和營銷活動的擴張以及我們進行收購的程度 。我們經營計劃的變化、預期銷售額的重大變化、增加的費用、收購或其他事件可能會導致我們在未來尋求額外的股權和/或債務融資。
控股公司狀態
我們是一家控股公司,不進行任何自營業務。因此,我們在很大程度上依賴於我們子公司的現金股息和分配以及其他轉移來履行我們的義務。管理我們子公司債務的協議 限制了我們子公司向我們支付股息或進行其他分配的能力。
CPG International LLC是高級擔保信貸安排的一方。高級擔保信貸安排項下的債務由指定資產擔保。高級抵押信貸融資項下的責任由AZEK Company Inc.和CPG International LLC的全資境內子公司擔保,但某些非實質性子公司和其他被排除的子公司除外。
高級擔保信貸融資包含限制CPG International LLC支付股息的契諾,除非滿足高級擔保信貸融資中規定的某些條件(br})。我們的高級抵押信貸安排下的契約為特定類型的付款規定了某些例外情況。但是,除規定的 例外情況下的限制性支付外,我們定期貸款協議下的契約一般禁止支付股息,除非CPG International LLC在宣佈或支付此類股息之前的四個季度的固定費用覆蓋率(按形式計算)至少為2.00至1.00,並且此類限制性支付的金額不超過4,000萬美元外加10月1日開始期間綜合淨收入的50%。2013年至最近的 財季末,CPG International LLC的內部合併財務報表在支付此類限制性款項時可用,外加某些慣常的附加費用。根據我們截至2019年9月30日的定期貸款協議中的一般限制,CPG International LLC將不被允許宣佈或支付股息,除非高級擔保信貸安排中指定的特定目的,因此,CPG International LLC的4.9億美元資產根據高級擔保信貸安排的條款受到限制。
73
由於我們和我們的子公司的淨資產超過了我們合併淨資產的25%, 根據S-X規則第12-04條,請參閲本年度報告中包含的我們的合併財務報表,其中包括AZEK公司的簡明母公司財務報表 公司財務報表。
現金來源
我們歷來依賴CPG International LLC運營產生的現金流、信貸安排下的借款、票據發行和其他形式的債務融資和資本貢獻來滿足我們的現金需求。
2013年9月30日,我們的子公司CPG International LLC(AS利益繼承人向CPG Merge Sub LLC(一家為完成對CPG International LLC的收購而成立的有限責任公司)、德意志銀行(Deutsche Bank AG)紐約分行(作為行政代理和抵押品代理,或Revolver Administration Agent)及其貸款方簽訂了循環信貸安排。2017年3月9日,循環信貸安排被修訂 並重述,以提供最高1.5億美元的總借款,但以資產為基礎的借款基礎為準。借款基數限於符合條件的應收賬款和存貨的特定百分比,減去Revolver管理代理在行使其合理信用判斷時可能建立的準備金 。2020年6月5日,我們簽署了RCF修正案,該修正案為循環信貸安排下的FILO貸款設立了850萬美元的承諾。根據經RCF修正案修訂的循環信貸安排的條款,FILO貸款可以在借款基礎合格資產的百分比增加的情況下借款(與適用於循環信貸安排下所有其他貸款的借款基礎合格資產的百分比相比)。區域合作框架修正案沒有增加循環信貸機制下的承諾額總額。FIO貸款可以在2020年12月31日或之前一次性借款 。只要FILO貸款仍未償還,循環信貸安排下的FILO貸款借款將減少可用於循環貸款的總承諾額。如果借入,FILO 貸款將於2021年12月4日到期。截至2020年9月30日,我們尚未動用FILO貸款。不能保證我們能在任何時候動用FILO貸款。截至2020年9月30日和2019年9月30日, CPG International LLC在循環信貸安排下沒有未償還借款,在循環信貸安排下持有的未償還信用證分別為680萬美元和300萬美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日,CPG International LLC在借款基礎下分別約有1.294億美元和1.137億美元可用於未來借款,手頭現金和現金等價物分別為2.15億美元和1.059億美元。由於我們在循環信貸安排下的借款能力在一定程度上取決於庫存、應收賬款和其他不時波動的資產,借款基數 下的可用額可能不能反映循環信貸安排下的實際借款能力。
現金用途
我們的主要現金需求包括營運資金、資本支出、債務本金和利息的支付,如果市場條件允許,還可以進行有選擇的收購。我們可以選擇使用運營現金、債務收益、股權或它們的組合來為未來的收購機會提供資金。
74
現金流
截至9月30日的年度, | 2020-2019年差異 | 2019-2018差異 | ||||||||||||||||||||||||||
(千美元) | 2020 | 2019 | 2018 | $Variance | % 方差 |
$Variance | % 方差 |
|||||||||||||||||||||
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
$ | 98,361 | $ | 94,872 | $ | 67,302 | $ | 3,489 | 3.7% | $ | 27,570 | 41.0% | ||||||||||||||||
投資活動提供(用於)的現金淨額 |
(113,794 | ) | (62,935 | ) | (335,682 | ) | (50,859 | ) | (80.8 | ) | 272,747 | 81.3 | ||||||||||||||||
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
124,498 | (8,273 | ) | 248,742 | 132,771 | 1,604.9 | (257,015 | ) | (103.3 | ) | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
現金淨增(減) |
$ | 109,065 | $ | 23,664 | $ | (19,638 | ) | $ | 85,401 | N/M(1)% | $ | 43,302 | N/M(1)% | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) | ?N/M?表示以百分比表示的差異沒有意義。 |
截至2020年9月30日的年度與截至2019年9月30日的年度比較
經營活動提供(用於)的現金
截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度,運營活動提供的淨現金分別為9840萬美元和9490萬美元。 在本財年的上半年,我們實施了一些計劃,為建設季節增加的採購量做準備,因此,與本財年下半年相比,我們在運營活動中使用的現金通常會有所增加。在截至2020年9月30日的一年中,由於對住宅產品的需求增加,我們的運營現金流增加,但部分被更高的應收賬款和庫存餘額所抵消。
投資活動提供(用於)的現金
截至2020年9月30日及2019年9月30日止年度,用於投資活動的現金淨額分別為1.138億美元及6,290萬美元 ,主要用於在正常業務過程中購買物業、廠房及設備,以及以1,850萬美元收購Return聚合物。
融資活動提供(用於)的現金
截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度,融資活動提供(用於)的現金淨額分別為1.245億美元和830萬美元。截至2020年9月30日止年度,融資活動提供的現金淨額包括首次公開發行(IPO)所得款項、扣除相關成本、發行2025年優先票據及循環信貸安排所得款項,與截至2019年9月30日止年度相比,由我們贖回2025年優先票據及2021年優先票據、債務支付及資本出資贖回所抵銷,其中包括循環信貸安排所得款項,被與收購Ultralox有關的債務及或有代價所抵銷。
截至2019年9月30日的年度與截至2018年9月30日的年度相比
經營活動提供(用於)的現金
截至2019年9月30日和2018年9月30日的年度,運營活動提供的淨現金分別為9490萬美元和6730萬美元。 2019財年運營活動提供的現金比2018財年增加了約2,760萬美元,這是因為與2018財年相比,2019財年淨收入的減少被 與2018財年相比增加的遞延税費以及折舊和攤銷所抵消,以及主要與付款時間有關的2019財年營運資本淨增加。
75
投資活動提供(用於)的現金
截至2019年9月30日和2018年9月30日的年度,用於投資活動的淨現金分別為6290萬美元和3.357億美元。 在2019年財政年度,用於投資活動的現金為6300萬美元,用於購買房地產、廠房和設備。2018財年,主要與2.93億美元相關的投資活動中使用的現金用於完成收購,4280萬美元用於購買房地產、廠房和設備。2018財年購買的4280萬美元物業、廠房和設備中,大部分與購買製造設備有關,該設備與2019年開業的回收廠的建立有關。
為活動提供(用於)融資的現金
截至2019年9月30日和2018年9月30日的年度,融資活動提供(用於)的現金淨額分別為830萬美元和2.487億美元。2019年財政年度用於融資活動的現金淨額主要包括支付830萬美元的長期債務。在2018財年,我們從定期貸款協議下的增量借款中獲得了2.244億美元的收益,以及我們的前間接母公司實體(或合夥企業)的發起人和某些其他有限合夥人在收購方面的出資收益總額為4000萬美元。
負債
循環信貸安排
循環信貸安排提供最高1.5億美元的總借款,以資產為基礎的借款基礎為準。循環信貸安排項下的未償還循環貸款的利息將等於(I)替代基準利率(或ABR)借款,(A)聯邦基金利率加50個基點,(B)最優惠利率和(C)倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)中最高的一個,在此日期,對於期限為一個月的美元存款,利率為 一個月加100個基點,在每種情況下,根據歷史平均可獲得性,加50至100個基點的利差,或者,在每種情況下,利率等於(br}我們的選擇權),即(A)聯邦基金利率加50個基點,(B)最優惠利率和(C)倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。根據 歷史平均可獲得性,調整後的LIBOR加150至200個基點的利差。2020年6月5日,我們簽署了《區域合作框架修正案》,為FILO貸款設立了850萬美元的承諾。FILO貸款的承諾額不會增加循環信貸安排下的總承諾額 ,因為循環信貸安排下的循環承諾額總額將減去任何FIFO貸款餘額。FILO貸款可在2020年12月31日或之前一次性支取。循環信貸安排項下的未償還FIO貸款的利息將等於(I)替代基準利率或ABR借款,利率為最高的 (A)聯邦基金利率加50個基點,(B)最優惠利率和(C)倫敦銀行同業拆借利率(截止日期),對於期限為一個月的美元存款加100個基點,在每種情況下,加基於歷史平均可獲得性的250個基點的利差 ,或者(Ii)倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR),期限為一個月加100個基點,每種情況下,加250個基點的利差(基於歷史平均可獲得性),或(Ii)倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)
在前三個日曆月期間,循環信貸安排項下的循環承付款的任何未使用部分應計入承諾費。如果日均使用率大於50%,承諾費 等於25個基點,日均使用率小於等於50%,承諾費等於37.5個基點。循環信貸安排將於2022年3月9日到期。
循環信貸安排項下的債務以某些資產的優先擔保權益為抵押,包括AZEK Company Inc.、CPG International LLC和作為循環信貸安排擔保人的CPG International LLC子公司的幾乎所有應收賬款、存貨、存款賬户、證券賬户和現金資產,以及其收益(除某些例外情況外),或Revolver優先抵押品,以及所有期限的第二優先權擔保權益。
76
貸款優先抵押品(定義如下)。循環信貸安排項下的債務由AZEK Company Inc.和CPG International LLC的全資境內子公司擔保,但某些非實質性子公司和其他被排除的子公司除外。
循環信貸安排下的循環貸款可以自願全部或部分預付,在每種情況下都不收取保費或罰款。除強制提前還款的情況外,循環信貸安排項下的FILO貸款不得在到期前償還,除非已償還所有 循環貸款。CPG International LLC還必須:(I)當借款總額超過承諾額或適用借款基數時,以及(Ii)在現金支配權期間,如果(A)循環信貸安排下的可用資金少於(I)1,250萬美元和(Ii)10%中的較大者,則必須支付強制性預付款。(br}如果(A)循環信貸安排下的可用資金少於(I)1,250萬美元和(Ii)10%,則發生強制預付款。
(X)1.5億美元和(Y)借款基數中的較小者,連續五個工作日或(B)某些違約事件已經發生且仍在繼續。
循環信貸工具包含此類融資慣用的肯定契約,包括允許Revolver 行政代理執行定期現場檢查和評估,以評估借款基數。循環信貸安排包含各種負面契約,包括(除某些例外情況外)債務的產生、留置權、處分、投資、收購、限制性付款、與關聯公司的交易,以及此類融資慣常使用的其他負面契約。循環信貸安排還包括 財務維持契約,僅當超額可獲得性小於(I)循環信貸安排和借款基礎項下的總承諾額的10%和(Ii)1,250萬美元兩者中較小者時適用。在 這種情況下,我們將被要求將後續四個季度的最低固定費用覆蓋率(根據循環信貸安排的定義)維持在至少等於1.0至1.0的水平;這取決於我們的股權補救能力(在任何四個季度期間不得超過 兩次,在該安排的使用期限內不得超過五次)。截至2020年9月30日和2019年9月30日,CPG International LLC遵守循環信貸安排實施的金融和非金融契約。循環信貸安排還包括常規違約事件,包括控制權變更的發生。
根據某些 條件,我們還可以選擇增加循環信貸安排下的承諾額,最高可達1億美元。
定期貸款協議
定期貸款協議是第一留置權定期貸款。截至2020年9月30日和2019年9月30日,根據定期貸款協議,CPG International LLC分別有4.677億美元和8.096億美元的未償還款項。定期貸款協議將於2024年5月5日到期。
根據定期貸款協議,適用於未償還本金的利率由我們選擇,等於(I)ABR借款,(A)當日的聯邦基金利率加50個基點,(B)最優惠利率和(C)當日的LIBOR,期限為一個月加100個基點, 前提是替代基準利率在任何情況下都不低於200個基點,在每種情況下,或(Ii)就歐洲貨幣借款而言,以(A)該利息期的有效LIBOR 除以1減去適用於該等歐洲貨幣借款的法定準備金(如有)及(B)100個基點加上適用的每年375個基點的保證金較大者為準。
定期貸款協議項下的義務以AZEK公司擁有的CPG國際有限責任公司的會員權益、CPG International LLC國內子公司的股權以及不構成AZEK公司、CPG International LLC以及根據定期貸款協議作為擔保人的CPG International LLC子公司的所有剩餘資產(除某些例外情況外)的優先擔保權益或定期貸款優先抵押品作為擔保。
77
Revolver Priority抵押品中的第二優先擔保權益。定期貸款協議項下的責任由AZEK Company Inc.及CPG International LLC的全資境內 附屬公司擔保,但若干非實質附屬公司及其他被排除的附屬公司除外。
定期貸款協議 在每種情況下均可自願預付全部或部分費用,無需支付保險費或罰款(定期貸款協議中定義的預付保險費除外,如果適用),但須遵守某些習慣條件。CPG International LLC還必須支付強制性預付款,其金額為:(I)意外事故或財產或資產處置所得現金淨額的100%,但須符合慣例的再投資權;(Ii)CPG International LLC或任何受限制子公司產生或發行債務(許可債務除外)的現金淨額的100%;以及(Iii)超額現金流量的50%,這一比例可減少(至25%和0%)。(3)CPG International LLC或任何受限制的子公司因發生或發行債務(許可債務除外)而獲得的現金淨收益的100%,以及(Iii)超額現金流量的50%,該百分比可減少(至25%和0%)。截至2020年9月30日,根據當前槓桿率,不需要支付超額現金流。截至2019年9月30日,來自超額現金流的預付款估計為640萬美元。定期貸款協議下的貸款人有權根據超額現金流拒絕任何提前還款。根據貸款人的選擇,2020年1月支付的超額現金流為220萬美元,其餘預付款由貸款人拒絕。此外,CPG International LLC須按季分期支付定期貸款協議的未償還本金,金額為定期貸款協議項下未償還本金總額的0.25253%,該等季度付款可因預付款項而減少。根據我們從IPO收到的淨收益預付3.377億美元,CPG International LLC已預付所有通過定期貸款協議到期應支付的季度本金。
定期貸款協議包含肯定契諾、消極契諾和違約事件,它們與循環信貸安排中的約定基本一致(某些區別與循環貸款和定期貸款之間的區別一致),並且是此類貸款的慣例。定期貸款協議沒有任何財務維持契約。截至2020年9月30日和2019年9月30日,CPG International LLC遵守了定期貸款協議實施的契約 。定期貸款協議還包括常規違約事件,包括控制權變更的發生。
根據定期貸款協議,我們有權安排本金總額高達1.5億美元的增量定期貸款,外加增量修正案第1號項下發生的金額,再加上之前自願預付的任何金額,如果達到一定的槓桿率,我們還可以提供額外的增量定期貸款。
2025年高級債券
2020年5月12日,CPG International LLC發行了本金總額為3.5億美元、2025年5月15日到期的9.500%優先債券,或2025年未註冊發行的優先債券。2020年6月16日,CPG International LLC以首次公開募股(IPO)所得淨收益的一部分,償還並履行了有關2025年優先債券的義務。2025年優先債券已全部贖回,贖回價格相當於2025年優先債券本金的107.125%,另加截至贖回日的應計未付利息。
2021年高級債券
2013年9月30日,CPG International LLC發行了本金總額為3.15億美元、2021年10月1日到期的8.000%優先債券,或2021年未註冊發行的優先債券。2020年5月12日,在發行2025年高級債券的同時,CPG International LLC履行並履行了與2021年優先債券有關的義務 這些債券於2020年6月8日全部贖回,贖回價格相當於面值加截至贖回日的應計未付利息。
78
對股息的限制
除非循環信貸融資或定期貸款協議(視情況而定)規定的某些條件得到滿足,否則高級擔保信貸融資均限制股息的支付。
表外安排
除了我們的債務擔保,我們還有以指數為基礎的價格購買某些最低數量原材料的合同承諾,以及不可取消的資本和經營租賃、未償還信用證和固定資產購買承諾。我們沒有其他不可撤銷的重大擔保或承諾,也沒有重大特殊目的實體或其他表外債務義務。
合同義務
下表彙總了我們截至2020年9月30日的合同現金義務。此表不包括我們經常性採購用於生產的材料的信息,因為我們的原材料採購合同不要求固定數量或 最低數量。
按期到期付款 | ||||||||||||||||||||
(單位:千) | 總計 | 小於1年 | 1-3歲 | 3-5歲 | 超過5個年份 | |||||||||||||||
不計利息的長期負債(1) |
$ | 467,654 | $ | | $ | | $ | 467,654 | $ | | ||||||||||
長期債務利息(2) |
82,507 | 22,214 | 44,427 | 15,866 | | |||||||||||||||
資本租賃義務 |
7,799 | 1,635 | 2,640 | 1,333 | 2,191 | |||||||||||||||
融資租賃義務 |
7,864 | 776 | 1,593 | 1,672 | 3,823 | |||||||||||||||
原材料採購承諾(3) |
3,100 | 3,100 | | | | |||||||||||||||
經營租賃義務 |
14,496 | 2,646 | 4,910 | 3,543 | 3,397 | |||||||||||||||
固定資產購置承諾(4) |
1,503 | 1,503 | | | | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
合同義務總額 |
$ | 584,923 | $ | 31,874 | $ | 53,570 | $ | 490,068 | $ | 9,411 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) | 截至2020年9月30日,根據定期貸款協議,長期債務(不包括利息)包括4.677億美元 。 |
(2) | 長期債務利息包括根據《定期貸款協議》我們的4.677億美元未償還借款的利息,該利息等於(I)就ABR借款而言,(A)當日的聯邦基金利率加50個基點,(B)最優惠利率和(C)當日的LIBOR,期限為一個月加100個基點的美元存款的利息,但在任何情況下,替代基準利率都不會低於這一利率。 期限為一個月的定期貸款協議下,我們的未償還借款的利息等於(I)ABR借款的最高利率加50個基點,(B)最優惠利率和(C)當日的LIBOR,期限為一個月加100個基點,但在任何情況下,替代基準利率都不會低於適用保證金為每年275個基點;或 (B)就歐洲貨幣借款而言,以(A)該利息期的有效LIBOR除以1,減去適用於此類歐洲貨幣借款的法定準備金(如有)和(B)100個基點,加上每年375個基點的適用保證金中較大者為準。就本表而言,我們假設未來所有期限的定期貸款協議的利率為4.75%,這是截至2020年9月30日的利率。 |
(3) | 我們幾乎所有的樹脂都是根據平均約一年的供應合同購買的,價格根據行業基準價格指數而變化。樹脂供應合同每年談判一次,通常規定我們有義務向每個供應商購買最低數量的樹脂。截至2020年9月30日,我們根據截至2020年12月31日的年度材料供應合同作出了310萬美元的採購承諾。 |
(4) | 主要與購買用於製造目的的設備有關。 |
以下是截至2020年9月30日的未償信用證安排摘要(單位:千):
總計 | 2021 | 2022-2023 | 2024-2025 | 此後 | ||||||||||||||||
信用證 |
$ | 6,783 | $ | | $ | 6,783 | $ | | $ | |
79
關鍵會計政策、估計和假設
關於我們的重要會計政策和重大會計估計和判斷的討論在本年度報告其他部分的綜合財務報表附註中的重要會計政策摘要中介紹。在編制財務報表的整個過程中,我們在會計原則和方法的應用中使用了重要的判斷。這些判斷主要與用於得出各種估計的假設有關。這些重要的會計估計和判斷包括:
收入確認
我們的住宅部門通過銷售創新、低維護、可持續的户外生活產品獲得收入,這些產品包括裝飾、欄杆、裝飾、模塑、鋪路機產品和配件。我們的商業部門通過銷售可持續、低維護的隱私和存儲解決方案產品以及高度工程化的塑料板產品獲得收入。
當承諾貨物的控制權轉讓給我們的客户時,我們確認收入,金額反映了我們(br}期望在發貨時的某個時間點有權用這些貨物交換的對價)。我們轉讓給客户的每一件產品都被視為一項履約義務。我們已選擇將運輸和搬運成本計入 履行貨物轉讓承諾的活動。由於這次會計政策選舉,我們不認為運輸和處理活動是向客户承諾的服務。
客户合同通常是固定價格和短期合同。交易價格基於產品規格,並在訂購時確定 。我們簽訂的合同不超過一年,因此截至2020年9月30日或2019年9月30日,我們沒有任何增量成本資本化。
我們一年四季都會提供各種促銷活動。我們根據對直接客户或直銷客户的銷售額,使用最可能的金額估算方法,估算分配給每個履約義務或已發貨產品的銷售激勵金額。每個報告期都會更新估算值,任何變更都將按最初的相同基準分配給履約義務 。根據累積追趕法,分配給先前已履行的履約義務的估計變動在發生變動的期間確認為淨收入的一部分。除了銷售獎勵計劃外,如果在30天內收到付款,我們還可以提供付款折扣。我們根據以前的歷史記錄,使用最可能金額的估算方法,估算我們確定的客户將獲得的付款折扣 。我們認為,最可能的金額法最能預測我們有權獲得的對價金額。付款折扣也反映為淨收入的一部分 。截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度,激勵措施總額分別為6,310萬美元、5,080萬美元和4,240萬美元。
客户計劃成本和獎勵(如返點)是我們業務中的常見做法。我們會招致客户計劃成本,以促進產品銷售 並保持有競爭力的定價。客户計劃成本和激勵措施包括與銷量增長相關的年度計劃以及特定產品的激勵措施。計劃成本在收入在淨銷售額中確認時計入 。管理層的估計基於每種類型的計劃或客户的歷史經驗和預測經驗,並考慮到特定於產品的激勵措施。管理層定期審查這些 回扣和津貼的應計項目,並在情況表明(通常是由於銷量預期發生變化)時調整應計項目。
商譽
我們每年在報告單位層面評估商譽的可回收性,如果在此期間發生事件或 情況發生變化,則更頻繁地評估商譽的可回收性,這很可能會減少公允價值。
80
賬面金額以下的資產。在2019財年,我們將進行減值測試的年度減值評估日期從9月30日改為8月1日,以使其與年度預算流程更加一致。這一變化沒有加速、推遲、避免或造成減損費用,也沒有導致對以前發佈的任何財務報表的調整。當報告單位的賬面淨值超過其估計公允價值時,商譽被視為 減值。我們可以首先評估定性因素,以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值,或者 可以選擇繞過定性評估,進行定量評估,以確定商譽是否受損。在量化減值測試中,我們首先將報告單位的公允價值與賬面價值進行比較。如果報告單位的賬面價值超過其公允價值,則該報告單位的商譽減值,超過分配給該報告單位的商譽金額的部分確認減值損失。
我們採用基於收入的方法(一種普遍接受的估值方法)計量商譽分配給的報告單位的公允價值,使用截至減值測試日期及截至減值測試日期的相關數據。根據收益法,公允價值採用貼現現金流量法確定,預測每個報告單位的未來現金流量以及最終價值,並以反映現金流量相對風險的收益率對該等現金流量進行貼現。此方法中使用的關鍵估計和因素包括但不限於基於內部預測的收入增長率和利潤率、用於貼現未來現金流的加權平均資本成本、該行業可比市盈率的評估以及我們的歷史運營趨勢。任何減值均增加至包括 任何可扣税商譽對報告單位賬面價值的所得税影響,因此税後減值損失相當於報告單位賬面價值超出其公允價值的金額。
截至二零二零年九月三十日止年度,由於估計公允價值大幅超過所有報告單位的賬面價值,故並無錄得減值。
在確定報告單位的公允價值時,我們使用如上所述的 收入測試,其中包括基於內部預測的預期收入增長率和利潤率,以及該行業的表現,所有這些都存在不確定性。我們還將收入測試的合併估值與根據當前股票市值和股價計算的市值進行了比較。與我們報告單位的市場增長、競爭、總體經濟狀況、產品的市場吸引力或預期利潤率等事項相關的未來不利發展可能會降低報告單位的公允價值,並可能導致報告單位減值。
產品保修
我們根據標準條款和條件向客户提供 針對某些缺陷的產品保修,保修期限從銷售之日起至五年至終生,具體取決於產品,並受各種 限制。我們根據管理層的判斷,在確認收入時按產品線計提保修的估計成本,考慮的因素包括每次索賠成本、歷史經驗、預計索賠比率和其他可用信息,包括我們聲明的保修政策和程序。管理層根據實際經驗和歷史估計之間的差異,審查和調整這些估計(如有必要)。由於保修問題 可能會在產品生命週期的後期出現,因此管理層將繼續定期審查這些預估,並根據與歷史預估相比的實際經驗考慮對這些預估進行調整。評估所需的保修儲備需要很高的判斷力,特別是在我們的許多產品處於產品生命週期的相對早期階段的情況下。保證義務反映在合併資產負債表中的其他流動負債和其他非流動負債中。
81
基於股權的薪酬
在我們首次公開募股之前
為了幫助我們 吸引、留住、激勵和激勵員工,我們向某些員工授予了合夥企業中的有限合夥權益,這些權益通常旨在構成利潤權益或利潤權益。 利潤利息受特定上限金額的約束,其功能類似於期權行權價格,因為在向股權持有人分配超過 相關上限金額之前,利潤權益不會參與合夥企業的分配。一般來説,利潤利息的獎勵是50%的時間歸屬和50%的業績歸屬。
在我們的首次公開募股(IPO)完成之前,合夥企業的權益(包括利潤權益)並未在任何現有交易所上市。在確定利潤權益的公允價值時,我們參考了作為補償發佈的美國註冊會計師協會會計和估值指南《私人持股公司股權證券的估值》中所述的方法和方法。合夥企業的唯一重要資產是我們公司的間接所有權。 因此,利潤權益的公允價值是參考我們公司的價值得出的,我們結合使用收益法和市場法進行了估計。在收益法下,我們根據未來估計現金流的現值和公司超出預測期的估計剩餘價值來估計公司的公允價值 。這些未來價值以折現率折現至現值,折現率被認為是反映實現這些估計現金流所固有風險的適當貼現率。收益法中涉及的重大估計和判斷包括我們估計的未來現金流、在估計我們現金流的剩餘價值時假設的永久增長率以及用於將我們的現金流貼現到現值的貼現率。對於市場方法,我們使用了可比公司方法,分析了一組被認為在產品供應、收入、利潤率和/或增長方面與我們可比的公司 。然後,我們利用這些公司開發了相關的市場倍數。, 它們被應用於我們相應的財務指標,以估計我們的股權價值。可比公司法中使用的重要估計和判斷包括選擇可比公司和選擇適當的市場倍數。這些方法的應用涉及到高度主觀的估計、判斷和假設的使用。在我們首次公開募股之後,沒有必要應用這些估值方法,因為我們的普通股股票在公開市場交易。
為了確定利潤權益的價值,合夥企業的估計權益價值使用期權定價方法(OPM)在合夥企業中的各種 權益(包括利潤權益)之間進行分配,該方法將合夥企業中的各種權益視為看漲期權,行使價格根據其各自參與合夥企業分配的權利而確定。可歸因於這些隱式看漲期權的價值是使用Black-Scholes期權定價模型確定的。Black-Scholes期權定價模型需要使用高度主觀的 假設,包括波動率和看漲期權的預期期限。由於合夥企業的股權未公開交易,預期波動率是基於一組被認為與我們類似的上市公司同業的波動性得出的。期權的預期期限是基於達到流動性的預期時間。其他假設包括無風險利率和股息率。無風險利率基於剩餘期限與期權估計期限相對應的 美國國債收益率。股息被假定為零,這與歷史經驗一致。在確定股權價值並將其分配給合夥企業中的各種 類權益(包括利潤利息)後,將應用缺乏市場性的折扣(DLOM)來計算利潤利息的公允價值。DLOM旨在説明非公開交易的證券缺乏可銷售性。
在員工必需的服務期內,既得利潤利息的時間成本一般以直線 的方式確認為費用,這通常與獎勵的授予時間重合。對於績效既得利潤權益,如果有可能實現適用的績效標準,則確認費用 。只有在保薦人收到特定收益(以現金和有價證券的形式)時才能獲得既得利潤利息,或者在以下情況發生變化時才能獲得既得利潤利息:保薦人收到指定收益(以現金和有價證券的形式)
82
保薦人達到指定回報率時的控制權(見日期為2013年9月30日的修訂和重新簽署的合夥企業協議或合夥企業協議中的定義)。截至2019年9月30日,緊接首次公開募股(IPO)之前,由於業績 標準不可能達到,因此未確認與業績既有利潤利益有關的薪酬支出。
在我們首次公開募股之後
我們通過估計所有員工股票薪酬獎勵的公允價值,並根據獎勵在我們的合併財務報表中以直線、應計或懸崖的方式確認此類價值作為 費用,來確定所有員工股票薪酬獎勵的費用,具體取決於獎勵在員工獲得獎勵的必要服務期內的綜合財務報表中。我們使用蒙特卡羅定價模型估算授予員工的績效獎勵的公允價值,並使用Black Scholes定價模型估算授予員工的服務獎勵的公允價值。預期授予的績效獎勵的公允價值在必要的服務期內以直線方式確認為薪酬 費用。預計將授予的基於服務的獎勵的公允價值在(1)直線基礎上、(2)應課差額歸屬基礎上或 (3)懸崖歸屬基礎上確認為補償費用。我們會在罰沒發生時對其進行核算。
為了使用蒙特卡洛和布萊克·斯科爾斯模型來確定股票獎勵的公允價值,我們對無風險利率、預期未來波動性、預期股息收益率和業績期限做出了假設。無風險利率基於授予時生效的美國國債收益率曲線。我們通過評估我們A類普通股的估計波動率水平,以及在類似行業運營或在發展階段或規模方面相似的上市公司的歷史波動率水平,估計股價的預期波動率,然後將這些信息預測到其未來的預期波動率。我們在選擇這些公司以及評估這些公司的可用歷史波動率和隱含波動率時做出判斷。股息率是根據我們未來的股息支付計劃來確定的。我們根據要實現的特定市場狀況計算業績期限,並根據對未來業績的估計得出業績週期 。我們使用一種簡化的方法來計算每個股票期權的預期期限(以年為單位),該方法基於每個期權的歸屬期限和原始合同期限的平均值。由於缺乏足夠的 歷史數據來提供合理的基礎來估計每個股票期權的預期期限,因此使用簡化的方法。
股票薪酬 費用
在截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的 年度,我們分別確認了1.205億美元、330萬美元和250萬美元的股票薪酬支出。2020財年確認的基於股票的薪酬支出主要是由於保薦人從我們於2020年9月完成的二次發行中獲得了足夠的 收益,因此授予了基於業績的股權獎勵。
所得税
在確定我們目前的所得税撥備時,我們評估了由於税收和會計目的對項目的不同處理而導致的暫時性差異。這些差異導致遞延税項資產和負債被記錄在我們的綜合資產負債表中。當我們維持遞延税項資產時,我們必須評估通過對未來應納税所得額的調整來收回這些資產的可能性 。在一定程度上,我們認為,根據現有證據,資產的全部或部分很可能無法變現,我們建立了估值津貼。我們根據對未來應納税所得額的預期,將資產減值至我們認為更有可能實現的價值,並記錄免税額 。我們相信,與估值撥備相關的會計估計是一項關鍵的會計估計,因為它非常容易在不同時期發生變化,因為它要求管理層對我們在遞延税項資產壽命內的未來收入做出假設,而增加或減少估值撥備的影響對我們的經營業績具有潛在的 重大影響。
83
預測未來的收入需要我們使用大量的判斷。在估計 未來收入時,我們使用內部運營預算和長期規劃預測。我們根據最近的結果、趨勢、影響我們細分市場業績的經濟和行業預測、我們的積壓工作、新產品發佈的計劃時間以及客户銷售預測來制定預算和長期預測。如果遞延税項淨資產的預期變現發生重大變化,我們將需要調整估值撥備,從而導致淨收益的變化 。
我們根據兩步流程 記錄不確定所得税頭寸的負債。第一步是確認,我們根據個人税務立場的技術優點(包括解決任何相關的上訴或訴訟流程)來評估該立場是否有超過50%的可能性通過審查。對於目前估計維持的可能性不到50%的税收頭寸,不會記錄任何税收優惠。對於已達到第一步確認閾值的税務職位,我們 執行第二步測量要記錄的收益(費用)。最終實現的實際收益(費用)可能與我們的估計不同。在未來一段時間內,事實、環境和新信息的變化可能需要我們 更改有關個人納税狀況的確認和計量估計。確認和計量估計的變化在發生該等變化的期間記錄在綜合損益表和綜合資產負債表中。截至2020年9月30日和2019年9月30日,我們對與不確定税收頭寸有關的未確認税收優惠的負債總額分別為100萬美元和100萬美元。
最近採用的會計公告
我們符合新興成長型公司的資格,因此,我們選擇不選擇退出延長的過渡期,以遵守新的或 修訂的會計聲明。在延長的過渡期內,我們不受適用於上市公司的新會計準則或修訂會計準則的約束。下面待採用的會計聲明反映了我們 作為一家過渡期延長的新興成長型公司的生效日期。
2017年10月1日,我們通過了ASU 2015-11號,庫存--簡化庫存計量。此次更新要求以成本和可變現淨值中的較低者來衡量庫存。可變現淨值是指 在正常業務過程中的估計銷售價格,以及較難合理預測的完工、處置和運輸成本。這項修訂的通過並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2017年10月1日,我們通過了ASU編號2016-15,現金流量表(主題230): 某些現金收付分類。此次更新澄清了現金流量表中某些現金收支的分類。應用新指引需要將經營活動中的某些現金流量重新分類為我們合併現金流量表上的投資和融資活動。採用這一標準並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2018年10月1日,我們提前採用了ASU 2014-09號,與 客户的合同收入它概述了一個單一的綜合模式,供各實體用來核算與客户簽訂的合同所產生的收入。此次更新將取代目前大多數收入確認指引。根據新標準,實體需要 確定與客户的合同;確定合同中單獨的履約義務;確定交易價格;將交易價格分配給合同中的單獨履約義務;以及在實體履行每項履約義務時確認適當的收入。採用這一標準並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2019年10月1日,我們通過了ASU 2016-16號,所得税(主題740):實體內轉移庫存以外的資產 。該準則對税務會計和確認的幾個方面進行了修正。
84
公司內部調動的時間安排。我們採用了修改後的追溯法,由於採用該標準的累積影響,我們對期初留存收益進行了調整,約為130萬美元。採用這一標準並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
最近發佈的會計公告
2016年2月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了美國會計準則理事會(ASU)第2016-02號文件。租賃(主題842),並於2017年9月在ASU 2017-13號內、2018年1月在ASU 2018-01號內、2018年7月在ASU 2018-10和2018-11號內、2018年12月在ASU 2018-20號內、2019年3月在ASU 2019-01號內、2019年11月在ASU 2019-01號內發佈了對初始指南的後續修訂 ASU編號2019-10和2020年6月在ASU編號2020-05內 。本標準要求承租人出示 使用權資產負債表上的資產和租賃負債。對於公共實體,更新後的標準是有效的自2018年12月15日之後的財年。作為EGC,此標準在2021年12月15日之後的財年和2022年12月15日之後的財年內的臨時 期間有效,並允許提前採用。假設我們仍然是EGC,我們打算在2022年10月1日開始的財年和該財年內的過渡期 採用更新後的標準。本準則提供了通過對採納期內留存收益期初餘額進行累計效果調整來採用的選項,而不是對之前的每個報告期追溯適用新的指引。 我們目前正在評估這些ASU的採用將對我們的合併財務報表產生的影響。
2016年6月,FASB發佈了ASU第2016-13號,金融工具彌補信貸損失(話題 326),並於2019年5月在ASU第2019-05號內發佈了對初始指南的後續修正案,並於2019年11月在ASU第2019-10號和2019-11號內發佈了對初始指南的後續修正案。本標準提出了預期信用損失模型,該模型要求根據歷史經驗、當前條件和合理的、可支持的預測來計量金融工具的預期信用損失。這取代了現有的已發生損失模型,適用於以攤餘成本計量的金融資產的信貸損失和某些表外信貸敞口 。對於公共實體,更新後的標準在2019年12月15日之後的財年有效,包括這些財年內的過渡期。作為EGC,本標準在2022年12月15日之後的財年(包括該財年內的過渡期)內有效。該標準允許提前採用,並採用修正的追溯過渡法,通過累積效應調整至指引生效的第一個報告期開始時的留存收益。我們目前正在評估採用這一標準將對我們的合併財務報表產生的影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-13號,披露框架?公允價值計量披露要求的變化,其修正了主題820,公允價值計量。本標準 修改公允價值計量的披露要求,刪除、修改或增加某些 披露。對於所有實體,本標準在12月15日之後開始的年度報告期內有效。 2019年,以及這些財年內的過渡期。我們打算在年內採用最新的標準。 我們的財年 從2020年10月1日開始,以及從該財年開始的財年內的過渡期。 刪除和修改的披露將在追溯的基礎上採用,而新的披露將是 在 預期的基礎上採用。我們目前正在評估採用這一標準將產生的影響 在我們的合併財務報表上。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-15號,無形資產-商譽和其他內部使用軟件(子主題350-40):客户對雲計算實施成本的核算 屬於服務 合同的安排。本標準符合大寫實施的要求。 託管安排中發生的費用,這是一項服務合同,要求資本化開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本。對於公共實體,更新後的 標準在2019年12月15日之後開始的財政年度內有效,包括其內的過渡期。 財年。本亞利桑那州立大學的修正案 從年度開始對我們EGC有效 之後
85
2020年12月15日和2021年12月15日之後的年度期間內的過渡期。這個 對於日期之後發生的所有 實施成本,可以追溯性地或前瞻性地採用標準 領養。允許提前收養。假設我們仍然是EGC,我們打算採用 在2021年10月1日開始的財年和財年內的過渡期內更新標準 從2022年10月1日開始。我們目前正在評估採用這一標準將產生的影響 在我們的合併財務報表上。
2019年12月,FASB發佈了ASU第2019-12號,所得税(主題740)-簡化所得税的會計處理 。這一標準通過剔除某些因素簡化了所得税的會計處理。 主題740中一般原則的例外情況,並澄清和修訂現有指導方針。對於公共實體, 本ASU中的修正案在會計年度和這些會計年度內的過渡期內有效, 從2020年12月15日之後開始。對於所有其他實體,這些修正案在財政年度開始時有效。 2021年12月15日之後,以及2022年12月15日之後開始的會計年度內的過渡期。允許提前通過修正案,包括在任何過渡期內通過(1)公共企業實體 尚未發佈財務報表的期間 ;(2)所有其他實體的期間 財務報表尚未發佈。選擇提前採用 過渡期內的修訂應反映截至年度期初的任何調整 包括這段過渡期。此外,選擇提前採用的實體必須通過中的所有修正案 同一時期。 修正案以前瞻性或追溯性方式實施,具體取決於 本亞利桑那州立大學通過的修正案。作為EGC,本ASU中的修訂適用於2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的年度期間內的過渡期。我們目前正在評估這一採用將對我們的合併財務報表產生的影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU第2020-04號,參考匯率改革(主題848), 促進參考匯率改革對財務報告的影響。本標準提供了可選的權宜之計和 將公認會計原則應用於合同修改和套期保值的例外情況 在滿足特定標準的情況下,參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將終止的另一參考利率的關係。ASU自2020年3月12日起對所有實體有效,有效期至12月31日。 2022年我們目前正在評估這一採用將對我們的綜合財務產生的影響 結算單。
就業法案會計選舉
我們是一家新興的成長型公司,符合《就業法案》(JOBS Act)的含義。根據《就業法案》(JOBS Act),新興成長型公司可以 推遲採用新的或修訂後的會計準則,直到這些準則適用於私營公司。我們已選擇利用新會計準則或修訂後的會計準則的豁免,因此,我們不會像其他非新興成長型公司或已選擇不使用這種延長過渡期的上市公司一樣, 遵守相同的新會計準則或修訂後的會計準則,這可能會使我們的財務報表更難與其他上市公司的財務報表進行比較。我們可以利用這些報告豁免,直到我們不再符合新興成長型公司的資格,或者在採用某些新的或修訂的會計準則方面,直到我們不可撤銷地選擇不使用延長的過渡期。
我們將一直是一家新興成長型公司,直至(I)本財年總收入達到或超過10.7億美元的財政年度的最後一天;(Ii)我們的IPO完成五週年之後的財年的最後一天;(Iii)我們在過去三年中發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期;以及(Iv)根據美國證券交易委員會(SEC)的規定,我們被視為大型加速申報公司的日期中最早的那一天。(V)我們的公司將一直是一家新興成長型公司,直到(I)我們的年度總收入達到10.7億美元或更高的財年最後一天;(Ii)我們IPO完成五週年之後的財年最後一天;(Iii)我們在過去三年中發行了超過10億美元的不可轉換債券的日期;以及
86
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。
利率風險
我們面臨與長期債務相關的利率風險。我們的主要利率風險與高級擔保信貸安排有關。為了滿足我們季節性的營運資金需求,我們定期在循環信貸安排項下的浮動利率循環額度 信貸上借款。截至2020年9月30日和2019年9月30日,我們在定期貸款協議下的未償還金額分別為4.677億美元和8.096億美元,在循環信貸安排下沒有未償還金額 。定期貸款協議和循環信貸安排按浮動利率計息。截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日,高級擔保信貸安排項下未償還金額的浮動利率上調或下調100個基點,將分別增加或減少約470萬美元、810萬美元和820萬美元的年度現金利息。
未來,為了管理我們的利率風險,我們可能會對現有債務進行再融資,或進行利率互換或以其他方式對衝高級擔保信貸安排下利率變化的風險。不過,我們並不打算或預期為投機目的而進行衍生工具或利率掉期交易。
信用風險
截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日,我們的現金和現金等價物在美國的主要金融機構保持不變,我們目前的存款可能超過了保險限額。我們相信,這些機構擁有充足的資產和流動性,能夠在正常業務過程中開展業務,對我們的信用風險很小或沒有風險。
我們的應收賬款主要涉及銷售產品的收入,主要是向美國境內的老牌分銷商銷售產品。為了降低信用風險,對客户的財務狀況進行持續的信用評估。截至2020年9月30日,有三個客户分別佔貿易應收賬款總額的10%以上:客户A佔13.1%,客户B佔12.6%,客户C佔11.9%。截至2019年9月30日,沒有客户佔我們應收賬款總額的10%以上。
外幣風險
我們目前幾乎所有的業務都是用美元進行的。我們不認為美元相對於其他貨幣的相對價值立即上升或下降10%會對我們的經營業績產生實質性影響。
通貨膨脹率
我們的銷售成本受到通貨膨脹壓力和我們使用的原材料價格波動的影響。從歷史上看,隨着時間的推移,我們通常能夠通過與技術增強和銷量增長相關的銷售價格上漲和生產效率來恢復通脹和價格波動的影響;但是,我們無法合理估計我們在未來成功恢復任何價格上漲的能力。
原料
我們在生產過程中依賴於某些原材料的供應;但是,我們通常不與供應商簽訂固定價格合同 ,目前與主要供應商也沒有固定價格合同。我們生產產品的主要原材料是各種石化樹脂,包括聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯樹脂、再生聚乙烯和聚氯乙烯材料、廢木纖維和鋁。此外,我們還使用各種其他添加劑,包括改性劑、二氧化鈦和顏料。與這些成本相關的風險主要通過 銷售條款和與多個供應商保持關係來管理。現貨市場採購的價格是在連續的
87
基數與當時的市場一致。我們目前還沒有就原材料成本進行對衝,但我們未來可能會選擇進行此類對衝。除了基於指數化定價的樹脂短期供應合同和偶爾戰略採購大量某些原材料外,我們通常按需採購材料。
我們在生產產品時使用的一些原材料的成本會受到價格大幅波動的影響。例如,我們生產過程中使用的石化樹脂的成本在歷史上變化很大,並受到供需變化和原油價格變化的影響。我們幾乎所有的樹脂都是根據平均約一到兩年的供貨合同購買的,其定價根據行業基準價格指數而變化。樹脂供應合同每年協商一次,通常規定我們有義務從每個供應商購買至少 量的樹脂。此外,再生聚乙烯材料、廢木纖維、鋁、其他添加劑(包括改性劑、二氧化鈦和顏料)和其他原材料的價格會隨其他因素而波動,其中包括整體市場供求和一般商業狀況。
第八項財務報表及補充數據。
本項目要求的財務報表從本報告F-1頁開始。
第九條會計與財務信息披露的變更與異議
沒有。
項目9A。 控制和程序。
本項目9A包括有關本年度報告中所列的本年度報告中所列的本交易所法案第13a和14條所要求的我們的首席執行官和首席財務官的 證書中所指的控制和控制評估的信息,如附件31.1和31.2所示。
管理層關於財務報告內部控制的報告
本年度報告不包括管理層對財務報告內部控制的評估報告,也不包括我們獨立註冊會計師事務所的認證報告,因為SEC規則為新上市公司設定了過渡期。
對披露控制和程序的評價
披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)旨在確保我們在根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息 在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並且此類信息被累積並傳達給包括其首席執行官和首席財務官在內的 管理層,以便及時做出關於所需披露的決定。
在編制本年度報告的過程中,我們的管理層在首席執行官和首席財務官的監督下,對截至2020年9月30日的披露控制和程序的有效性進行了評估。我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是,截至2020年9月30日,我們的披露控制和程序並不有效,因為以下所述的財務報告內部控制存在重大缺陷。
財務報告內部控制存在的重大缺陷
截至2020年9月30日,我國財務報告內部控制存在兩個重大缺陷。這些重大缺陷是:(I)我們沒有設計或維護與我們的財務報告要求相適應的有效控制環境,(Ii)我們沒有設計和維護
88
對某些信息技術或IT的有效控制,即與財務報表編制相關的信息系統和應用程序的一般控制, 具體涉及用户訪問控制。我們目前正在實施措施並採取步驟,以解決這些重大弱點的根本原因。到目前為止,我們的努力包括:
| 招聘具有上市公司財務和會計部門工作經驗、具有技術會計、財務控制和SEC報告經驗的財務和會計人員,包括2019年1月聘用我們的首席財務官和2019年4月聘用我們的首席會計官,並重組我們的財務部門 。 |
| 設計和實施某些IT一般控制,以解決與用户訪問和安全相關的風險,對控制所有者進行重點培訓,以幫助維持有效的控制操作,幷包括與職責分工相關的全面補救工作,以加強用户訪問控制和安全。 |
在我們的補救計劃完全實施並且我們得出結論認為我們的控制措施在足夠長的時間內有效運行(br}其中包括對運行有效性的額外測試)之前,這些重大缺陷將不會得到補救。
我們在2020年2月7日提交給美國證券交易委員會的S-1表格註冊聲明中披露了其他重大缺陷 ,並已採取補救措施:(I)我們沒有設計和維護足夠的正式會計政策、程序和 控制措施,也沒有維護現有控制活動的書面證據;(Ii)我們沒有設計和保持對與編制財務報表相關的信息系統和應用程序的某些IT一般控制措施的有效控制,特別是與某些計劃變更管理控制、計算機操作控制和測試相關的控制措施
有關我們截至2020年9月30日存在的重大弱點、我們的補救計劃以及截至2020年9月30日已補救的 以前的重大弱點的更多信息,請參閲下面的內容。
財務報告內部控制存在重大缺陷
重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合,因此我們的年度或中期財務報表的重大錯報很有可能無法得到及時預防或發現。
我們之前在我們於2020年2月7日提交給美國證券交易委員會的S-1表格註冊聲明中指出並披露,截至2019年9月30日,我們對財務報告的內部控制存在某些重大缺陷。截至2020年9月30日,我們的財務報告內部控制存在以下重大缺陷:
我們沒有設計或維持一個與我們的財務報告要求相稱的有效控制環境。具體地説,我們缺乏足夠的資源,具備適當的會計知識、培訓和經驗,無法及時準確地適當分析、記錄和披露會計事項。這一重大缺陷導致我們對截至2018年9月30日及截至該年度的合併財務報表進行了修訂 ,並對截至2018年9月30日、2020年、2019年、2018年和2017年以及截至該年度的綜合財務報表進行了非實質性審計調整。 這一重大缺陷還導致了以下額外的重大缺陷。
對於與財務報表編制相關的信息系統和應用程序的某些IT一般控制,我們沒有設計和維護有效的控制 。具體地説,我們沒有設計和維護用户訪問控制,以確保適當的職責分工 ,並充分限制適當的公司人員對財務應用、程序和數據的用户和特權訪問。這一重大弱點並未導致我們的財務報表出現誤報。
89
上述每個重大弱點都涉及控制缺陷,這些缺陷可能導致一個或多個賬户餘額或披露的錯誤陳述,從而導致年度或中期合併財務報表的重大錯誤陳述,而這是無法預防或檢測到的,因此,我們確定 這些控制缺陷構成重大弱點。
彌補以前發現的重大缺陷
我們在2020年2月7日提交給證券交易委員會的S-1表格註冊聲明中披露了其他重大缺陷 ,截至2020年9月30日,以下內容已得到補救:
| 我們沒有設計和維護足夠的正式會計政策、程序和控制,也沒有維護現有控制活動的書面證據。具體地説,我們沒有設計和維護足夠的正式會計政策、程序和控制,以實現完整、準確和及時的財務會計、報告和披露,包括對賬户對賬和日記帳分錄的準備和審查進行充分的控制。此外,我們沒有保存足夠的現有控制活動的文件證據,我們也沒有設計和維護對財務報表中賬目和披露的適當分類和列報的控制 。 |
| 我們沒有設計和維護對與財務報表編制相關的信息系統和應用程序的某些信息技術或IT、一般控制 的有效控制。具體地説,我們沒有設計和維護: |
o | 項目變更管理控制,以確保影響財務IT應用程序和基礎會計記錄的IT項目和數據變更得到適當識別、測試、授權和實施; |
o | 計算機操作控制,以確保監控關鍵批處理作業,並授權和監控數據備份;以及 |
o | 項目開發的測試和審批控制,以確保新軟件開發符合 業務和IT要求。 |
管理層在董事會審計委員會的監督下,已 採取了以下措施來彌補我們財務報告內部控制中的這些重大弱點:
| 我們設計並實施了正式的會計政策和程序、關於書面證據標準的培訓,以及其他控制措施,以確保關鍵電子表格和系統生成報告的可靠性。具體地説,作為補救工作的一部分,我們設計並實施了以下內容: |
o | 我們正式發佈了涵蓋關鍵會計領域的會計政策和立場文件。 |
o | 我們冒着針對補救的分級業務流程控制的風險,首先解決優先級較高的領域。 |
o | 我們加強了對賬審核、日記帳分錄和資產負債表審核以及損益表波動分析的控制。 |
o | 我們加強了對所有運營公司財務信息整合的控制。 |
o | 我們提供了培訓,以加強過程文檔和控制操作證據,以及審查控制的準確性。 |
90
| 我們設計並實施了某些IT一般控制措施,以應對與應用程序變更管理、IT運營和程序開發相關的風險。具體地説,作為補救工作的一部分,我們設計並實施了以下內容: |
o | 我們增強並實施了財務應用程序變更管理流程(包括要求所有變更由授權用户正式提交、批准、測試和遷移到生產環境的控制 )以及項目開發流程。 |
o | 我們增強並實施了計算機操作流程,以限制對支持我們的財務報告應用程序的生產批處理作業的訪問,並對其進行持續的 監控。 |
o | 我們增強並實施了針對計劃開發的測試和審批控制流程,以確保新的軟件開發與業務和IT需求保持一致。 |
管理層補救材料缺陷的計劃
由於它涉及到截至2020年9月30日存在的重大薄弱環節,我們目前正在實施 措施並採取措施解決這些實質性薄弱環節的根本原因。到目前為止,我們的努力包括:
| 我們聘請了具有上市公司財務和會計部門工作經驗的財務和會計人員,以及具有技術會計、財務控制和SEC報告經驗的財務和會計人員,包括在2019年1月聘用了我們的首席財務官,並在2019年4月聘用了我們的首席會計官。我們還對財務部門進行了重組,使財務人員與我們的運營職能保持一致,並改進了對業務流程和IT運營的內部控制。 |
| 儘管我們尚未補救與有效控制的設計和維護相關的重大缺陷 以確保適當的職責分工,並充分限制用户和適當公司人員對財務應用程序、程序和數據的特權訪問,但我們已經設計並目前正在實施某些IT常規控制,以解決與用户訪問和安全相關的風險;對控制所有者進行重點培訓,以幫助維持有效的控制操作;並正在實施與職責劃分相關的全面補救措施,以加強用户訪問控制和安全。具體地説,我們設計並實施了以下內容,作為我們正在進行的補救措施的一部分: |
o | 我們對核心財務系統內的職責衝突進行了風險分級,糾正了最高的 優先級衝突,並在必要時確定並驗證了緩解控制措施。 |
o | 我們增強並實施了用户管理流程,用於管理我們如何授予、修改和刪除用户 對財務應用程序的訪問權限。我們完成了對整個財務應用程序的特權用户訪問權限的全面審查,以確認訪問權限僅限於基於業務需求的授權用户。 |
為完成與適當的職責分工以及充分的受限用户和特權訪問相關的補救計劃,我們將 執行測試以確認此類控制有效運行。
雖然我們相信這些努力將改善我們的內部控制 並解決重大缺陷的根本原因,但在我們的補救計劃完全實施並且我們得出結論認為我們的控制在 足夠長的時間內有效運行之前,此類重大缺陷不會得到補救。我們不能確定我們正在採取的措施是否足以彌補導致我們在財務報告內部控制方面存在重大缺陷的控制缺陷,或防止未來出現重大缺陷或控制缺陷。 此外,我們不能確定我們已經發現了財務報告內部控制中的所有重大缺陷,或者未來我們在財務報告內部控制中不會有更多的重大缺陷 。
91
財務報告內部控制的變化
在截至2020年9月30日的三個月內,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對其產生重大影響。
對 控制和程序有效性的限制
我們的管理層不希望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。無論控制系統的設計和操作有多好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,以確保控制系統的目標得以實現。此外,控制系統的設計必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制,任何控制評估都不能提供 絕對保證,即我們公司內的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被檢測到。
第9B項。其他信息。
沒有。
92
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
此項目所需的信息將包含在我們最終委託書的標題下,標題為關於我們的 董事、高級管理人員和5%股東以及公司治理的信息,這些信息將根據第14A條在2020財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會(SEC),在此併入作為參考。
道德守則
我們已 通過了適用於我們首席執行官和高級財務官的《高級管理人員道德規範》。此外,我們還為所有高級管理人員、董事和員工制定了行為和道德準則。我們的《高級管理人員道德準則》和《行為和道德準則》發佈在我們的網站azekco.com的投資者關係部分的治理文檔頁面上。我們打算披露針對 高級管理人員的道德準則某些條款的未來修訂,或適用於任何主要高管、主要財務官、主要會計官或在我們網站上執行類似職能的其他人員的此類條款的豁免。
第11項高管薪酬
本項目要求的信息將包括在我們的最終委託書中,標題為高管薪酬, 將根據第14A條不遲於2020財年結束後120天提交給證券交易委員會,在此併入作為參考。
第十二條某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項。
本項目要求的信息將包括在我們的最終委託書中,標題為“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”和“根據我們的股權補償計劃授權發行的證券”,這些證券將根據第14A條在2020財年結束後不遲於120天提交給證券交易委員會(SEC),在此併入作為參考。
第13項:某些關係和相關交易,以及董事獨立性。
本項目所要求的信息將包括在我們的最終委託書中,標題為:關聯方交易和公司治理,將根據第14A條,在2020財年結束後120天內提交給證券交易委員會,並在此引用作為參考。
第14項主要會計費用及服務
本項目所要求的信息將包括在我們最終委託書中,其標題為批准選定的獨立要求的公共會計師事務所,將根據第14A條,在2020財年結束後120天內提交給證券交易委員會,並在此引用作為參考。
93
第四部分
項目15.證物、財務報表明細表
(a) | 列出以下作為報告一部分歸檔的文件: |
(1) | 財務報表:本報告附件中從F-1頁開始的財務報表及其附註。 |
(2) | 財務報表明細表:所有明細表都被省略,因為它們要麼不適用,要麼在我們經審計的合併財務報表或附註中披露了所需的 信息。 |
(3) | 展品:作為本年度報告表格 10-K的一部分提交的展品清單列在緊接此類展品之前的展品索引中,並通過引用結合於此。 |
項目16.表格10-K總結
沒有。
94
展品索引
通過引用併入本文 | ||||||||||
陳列品 不是的。 |
描述 |
形式 |
陳列品 |
申報日期 |
文件編號 | |||||
3.1 | AZEK公司註冊證書。 | 10-Q | 3.1 | 08/14/2020 | 不適用 | |||||
3.2 | AZEK公司章程 | 10-Q | 3.2 | 08/14/2020 | 不適用 | |||||
4.1 | 股東協議,由AZEK公司和名單上提到的其他各方簽訂,並由AZEK公司和其中提到的其他各方簽署 | 10-Q | 4.1 | 08/14/2020 | 不適用 | |||||
4.2 | 註冊權協議,由AZEK公司和其中提到的其他各方簽署 | 10-Q | 4.2 | 08/14/2020 | 不適用 | |||||
10.1 | 修訂和重新簽署的循環信貸協議,日期為2017年3月9日,由CPG International LLC、巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)、美國銀行(Bank of America,N.A.)和摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)作為聯合銀團代理,TD銀行和亨廷頓國家銀行(Huntington National Bank)作為共同文件代理,德意志銀行(Deutsche Bank AG)紐約分行作為行政和抵押品代理及其貸款方。 | S-1 | 10.1 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.2 | CPG International LLC、CPG Newco LLC、貸款方和德意志銀行紐約分行作為行政代理修訂和重新簽署的循環信貸協議的第一修正案,日期為2020年6月5日 | S-1/A | 10.45 | 06/08/2020 | 333-236325 | |||||
10.3 | 修訂和重新簽署的定期貸款協議,日期為2018年6月18日,由CPG International LLC、Jefferies Finance LLC作為行政和抵押品代理及其貸款方(包括在附件10.4中) | S-1 | 10.11 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.4 | 定期貸款信貸協議增量修正案1,日期為2018年6月18日,由作為行政代理的CPG Newco LLC、CPG International LLC、Jefferies Finance LLC及其貸款人之間簽署 | S-1 | 10.12 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.5 | 彌償協議的格式 | S-1 | 10.23 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.6 | CPG International LLC和Jesse Singh簽署的僱傭協議,日期為2016年5月26日 | S-1 | 10.24 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.7 | 競業禁止協議,由CPG International LLC和傑西·辛格簽署,日期為2016年5月26日 | S-1 | 10.25 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.8 | 聘書日期為2017年9月20日,由CPG International LLC和喬納森·斯凱利(Jonathan Skelly)撰寫 | S-1 | 10.27 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.9 | 保密和競業禁止協議,由CPG International LLC和Jonathan Skelly簽署,日期為2017年9月15日 | S-1 | 10.28 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.10 | CPG International LLC和Ralph Nicoletti簽署的僱傭協議,日期為2018年12月21日 | S-1 | 10.29 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.11 | AZEK公司2020年度綜合激勵薪酬計劃 | S-1 | 10.36 | 09/08/2020 | 333-248660 |
95
通過引用併入本文 | ||||||||||
陳列品 不是的。 |
描述 |
形式 |
陳列品 |
申報日期 |
文件編號 | |||||
10.12 | 限制性股票獎勵表格(AOT建築產品更換獎,L.P.利潤利息) | S-1 | 10.37 | 09/08/2020 | 333-248660 | |||||
10.13 | 非合格股票期權授權表(AOT建築產品期權獎勵,L.P.利潤利息) | S-1 | 10.38 | 09/08/2020 | 333-248660 | |||||
10.14 | IPO非限制性股票期權獎勵協議格式(董事長IPO獎勵) | S-1 | 10.39 | 09/08/2020 | 333-248660 | |||||
10.15 | 非僱員董事限制性股票獎勵協議格式 | S-1 | 10.38 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.16 | 限制性股票獎勵協議格式 | S-1 | 10.39 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.17 | 非限制性股票期權獎勵協議格式 | S-1 | 10.40 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.18 | 董事長IPO授權書協議,日期為2020年2月5日,由CPG Newco LLC和Gary Hendrickson簽署 | S-1 | 10.41 | 02/07/2020 | 333-236325 | |||||
10.19 | 特別獎金協議格式 | S-1/A | 10.42 | 05/29/2020 | 333-236325 | |||||
10.20 | 《特別獎金協議修正案1》表格 | S-1/A | 10.43 | 05/29/2020 | 333-236325 | |||||
10.21 | IPO現金獎勵協議格式 | S-1/A | 10.44 | 05/29/2020 | 333-236325 | |||||
21.1 | 註冊人的子公司 | S-1 | 21.1 | 09/08/2020 | 333-248660 | |||||
23 | 獲得獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)的同意 | |||||||||
31.1* | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)頒發的首席執行官證書。 | |||||||||
31.2* | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)認證首席財務官。 | |||||||||
32.1* | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。 | |||||||||
32.2* | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官證書。 |
101.INS XBRL實例文檔* | ||
101.SCH XBRL分類擴展架構文檔* | ||
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔* | ||
101.DEF XBRL分類擴展定義Linkbase文檔* | ||
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔* | ||
101.PRE XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔* |
* | 謹此提交。 |
96
簽名
根據修訂後的1934年證券交易法第13或15(D)節的要求,註冊人已正式安排 由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
AZEK公司 | ||||||
日期:2020年12月4日 | 依據: | /s/傑西·辛格 | ||||
傑西·辛格 | ||||||
首席執行官、總裁兼董事 | ||||||
(首席行政主任) |
根據修訂後的1934年《證券交易法》的要求,本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期簽署。
簽名 |
標題 |
日期 | ||
/s/傑西·辛格 |
首席執行官、總裁兼董事 | 2020年12月4日 | ||
傑西·辛格 | (首席行政主任) | |||
/s/拉爾夫·尼科萊蒂 |
高級副總裁兼首席財務官 | 2020年12月4日 | ||
拉爾夫·尼科萊蒂 | (首席財務官) | |||
/s/Gregory Jorgensen |
副總裁兼首席會計官 | 2020年12月4日 | ||
格雷戈裏·喬根森(Gregory Jorgensen) | (首席會計官) | |||
/s/Gary Hendrickson |
董事會主席 | 2020年12月4日 | ||
加里·亨德里克森 | ||||
/s/Sallie B.Bailey |
導演 | 2020年12月4日 | ||
薩莉·B·貝利(Sallie B.Bailey) | ||||
/s/fumbi圖像 |
導演 | 2020年12月4日 | ||
Fumbi Chima | ||||
詹姆斯·B·赫肖恩 |
導演 | 2020年12月4日 | ||
詹姆斯·B·赫肖恩 | ||||
/s/Brian Klos |
導演 | 2020年12月4日 | ||
布萊恩·克洛斯 | ||||
/s/霍華德·黑克斯 |
導演 | 2020年12月4日 | ||
霍華德·黑克斯 | ||||
/s/Ashfaq Oadri |
導演 | 2020年12月4日 | ||
阿什法克·卡德里 | ||||
/s/班尼特·羅森塔爾 |
導演 | 2020年12月4日 | ||
班尼特·羅森塔爾 | ||||
/s/Brian Spaly |
導演 | 2020年12月4日 | ||
布萊恩·斯帕利 | ||||
/s/布萊克·薩姆勒 |
導演 | 2020年12月4日 | ||
布萊克·薩姆勒 | ||||
/s/Romeo Leemrijse |
導演 | 2020年12月4日 | ||
羅密歐·萊姆裏希 |
97
合併財務報表索引
獨立註冊會計師事務所報告書 |
F-2 | |||
截至2020年9月30日和2019年9月30日的合併資產負債表 |
F-3 | |||
截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的綜合全面收益(虧損)報表 |
F-4 | |||
截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的股東權益合併報表 |
F-5 | |||
截至2019年9月30日、2020年9月30日、2019年9月和2018年9月30日的合併現金流量表 |
F-6 | |||
合併財務報表附註 |
F-7 |
F-1
獨立註冊會計師事務所報告書
致AZEK公司董事會和股東。
對財務報表的意見
我們已 審計了AZEK公司及其子公司(本公司)截至2020年9月30日和2019年9月30日的合併資產負債表,以及截至2020年9月30日的三個年度的相關全面收益(虧損)、股東權益和現金流量表,包括相關附註(統稱為合併財務報表)。我們認為, 綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年9月30日和2019年9月30日的財務狀況,以及截至2020年9月30日的三個年度內每年的經營業績和現金流量,符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須對公司保持獨立 。
我們是按照PCAOB的標準對這些合併財務報表進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以合理確定合併財務報表是否沒有重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐。
我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐),以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估 管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。
/s/普華永道會計師事務所
芝加哥,伊利諾斯州
2020年12月4日
自2010年以來,我們一直擔任本公司或其前身的審計師
F-2
AZEK公司
合併資產負債表
(以千美元計,不包括每股和每股金額)
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
資產: |
||||||||
流動資產: |
||||||||
現金和現金等價物 |
$ | 215,012 | $ | 105,947 | ||||
應收貿易賬款,扣除津貼後的淨額 |
70,886 | 52,623 | ||||||
盤存 |
130,070 | 115,391 | ||||||
預付費用 |
8,367 | 6,037 | ||||||
其他流動資產 |
360 | 10,592 | ||||||
|
|
|
|
|||||
流動資產總額 |
424,695 | 290,590 | ||||||
|
|
|
|
|||||
財產、廠房和設備、淨值 |
261,774 | 208,694 | ||||||
商譽 |
951,390 | 944,298 | ||||||
無形資產,淨額 |
292,374 | 342,418 | ||||||
其他資產 |
1,623 | 2,263 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總資產 |
$ | 1,931,856 | $ | 1,788,263 | ||||
|
|
|
|
|||||
負債和股東權益: |
||||||||
流動負債: |
||||||||
應付帳款 |
$ | 42,059 | $ | 47,479 | ||||
應計回扣 |
30,362 | 22,733 | ||||||
應計利息 |
1,103 | 13,578 | ||||||
長期債務的當期部分 |
| 8,304 | ||||||
應計費用和其他負債 |
50,516 | 47,903 | ||||||
|
|
|
|
|||||
流動負債總額 |
124,040 | 139,997 | ||||||
遞延所得税 |
21,260 | 34,003 | ||||||
融資租賃義務減去當期部分 |
10,910 | 11,181 | ||||||
長期債務減去流動部分 |
462,982 | 1,103,313 | ||||||
其他非流動負債 |
8,776 | 9,746 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總負債 |
$ | 627,968 | $ | 1,298,240 | ||||
承付款和或有事項(附註17) |
||||||||
股東權益: |
||||||||
優先股,面值0.001美元;授權股份100萬股,未發行股票,2019年9月30日已發行和流通股分別為 |
| | ||||||
A類普通股,面值0.001美元;授權發行1100,000,000股;截至2020年9月30日,已發行和已發行股票154,637,240股 ;截至2019年9月30日,已發行和已發行75,093,778股 |
155 | 75 | ||||||
B類普通股,票面價值0.001美元;授權發行1億股,截至2020年9月30日已發行100股,流通股 ;截至2019年9月30日,已發行並已發行33,068,963股 |
| 33 | ||||||
額外實收資本 |
1,587,208 | 652,493 | ||||||
累積赤字 |
(283,475 | ) | (162,578 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
股東權益總額 |
1,303,888 | 490,023 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總負債和股東權益 |
$ | 1,931,856 | $ | 1,788,263 | ||||
|
|
|
|
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
F-3
AZEK公司
綜合全面收益表(損益表)
(以千美元計,不包括每股和每股金額)
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
淨銷售額 |
$ | 899,259 | $ | 794,203 | $ | 681,805 | ||||||
銷售成本 |
603,209 | 541,006 | 479,769 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
毛利 |
296,050 | 253,197 | 202,036 | |||||||||
銷售、一般和行政費用 |
308,275 | 183,572 | 144,688 | |||||||||
其他一般費用 |
8,616 | 9,076 | 4,182 | |||||||||
廠房、財產和設備處置損失 |
904 | 1,495 | 791 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
營業收入(虧損) |
(21,745 | ) | 59,054 | 52,375 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
其他費用: |
||||||||||||
利息支出 |
71,179 | 83,205 | 68,742 | |||||||||
債務清償損失 |
37,587 | | | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
其他費用合計 |
108,766 | 83,205 | 68,742 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
所得税前收入(虧損) |
(130,511 | ) | (24,151 | ) | (16,367 | ) | ||||||
所得税費用(福利) |
(8,278 | ) | (3,955 | ) | (23,112 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
每股普通股淨收益(虧損): |
||||||||||||
基本型和稀釋型 |
$ | (1.01 | ) | $ | (0.19 | ) | $ | 0.06 | ||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
綜合收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
用於計算每股普通股淨收益(虧損)的加權平均股份: |
||||||||||||
基本型和稀釋型 |
120,775,717 | 108,162,741 | 108,162,741 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
F-4
AZEK公司
股東權益合併報表
(以千美元計,不包括股票金額)
普通股 | ||||||||||||||||||||||||||||
甲類 | 乙類 | |||||||||||||||||||||||||||
股份 | 金額 | 股份 | 金額 | 附加 實繳 資本 |
累積 赤字 |
總計 股東認購 權益 |
||||||||||||||||||||||
餘額截至2017年9月30日 |
75,093,778 | $ | 75 | 33,068,963 | $ | 33 | $ | 605,586 | $ | (149,321 | ) | $ | 456,373 | |||||||||||||||
淨收益(虧損) |
| | | | | 6,745 | 6,745 | |||||||||||||||||||||
首次公開募股(IPO)前的會員繳費 |
| | | | 40,000 | | 40,000 | |||||||||||||||||||||
首次公開募股前的非現金出資 |
| | | | 2,475 | | 2,475 | |||||||||||||||||||||
首次公開發行(IPO)前的會員贖回 |
| | | | (2,694 | ) | | (2,694 | ) | |||||||||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 |
| | | | 2,654 | | 2,654 | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
餘額:2018年9月30日 |
75,093,778 | $ | 75 | 33,068,963 | $ | 33 | $ | 648,021 | $ | (142,576 | ) | $ | 505,553 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
採用ASU 2014-09 |
| | | | | 194 | 194 | |||||||||||||||||||||
淨收益(虧損) |
| | | | | (20,196 | ) | (20,196 | ) | |||||||||||||||||||
首次公開募股(IPO)前的會員繳費 |
| | | | 1,311 | | 1,311 | |||||||||||||||||||||
首次公開發行(IPO)前的會員贖回 |
| | | | (101 | ) | | (101 | ) | |||||||||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 |
| | | | 3,262 | | 3,262 | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
餘額2019年9月30日 |
75,093,778 | $ | 75 | 33,068,963 | $ | 33 | $ | 652,493 | $ | (162,578 | ) | $ | 490,023 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
採用ASU 2016-16 |
| | | | | 1,336 | 1,336 | |||||||||||||||||||||
淨收益(虧損) |
| | | | | (122,233 | ) | (122,233 | ) | |||||||||||||||||||
首次公開募股(IPO)前的會員繳費 |
| | | | 1,500 | | 1,500 | |||||||||||||||||||||
首次公開發行(IPO)前的會員贖回 |
| | | | (3,553 | ) | | (3,553 | ) | |||||||||||||||||||
將利潤權益轉換為普通股 |
8,235,299 | 9 | | | (9 | ) | | | ||||||||||||||||||||
首次公開發行(IPO)淨收益 |
38,237,500 | 38 | | | 819,652 | | 819,690 | |||||||||||||||||||||
B類普通股轉換為A類普通股 |
33,068,863 | 33 | (33,068,863 | ) | (33 | ) | | | | |||||||||||||||||||
行使既得股票期權 |
1,800 | | | | 41 | | 41 | |||||||||||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 |
| | | | 117,084 | | 117,084 | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
餘額截至2020年9月30日 |
154,637,240 | $ | 155 | 100 | $ | | $ | 1,587,208 | $ | (283,475 | ) | $ | 1,303,888 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
F-5
AZEK公司
合併現金流量表
(單位:千美元)
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
經營活動: |
||||||||||||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的淨現金流進行調整: |
||||||||||||
折舊費 |
44,637 | 33,703 | 26,293 | |||||||||
攤銷費用 |
55,144 | 60,226 | 51,372 | |||||||||
非現金利息支出 |
6,994 | 3,986 | 3,339 | |||||||||
遞延所得税優惠 |
(10,110 | ) | (5,321 | ) | (24,125 | ) | ||||||
非現金補償費用 |
117,084 | 4,564 | 3,542 | |||||||||
或有對價的公允價值調整 |
| 53 | (1,810 | ) | ||||||||
財產、廠房和設備處置損失 |
904 | 1,495 | 791 | |||||||||
壞賬撥備 |
512 | 383 | 176 | |||||||||
債務清償損失 |
37,587 | | | |||||||||
營業資產和負債變動情況: |
||||||||||||
貿易應收賬款 |
(17,656 | ) | (9,015 | ) | 2,211 | |||||||
盤存 |
(12,146 | ) | (4,492 | ) | 953 | |||||||
預付費用和其他流動資產 |
1,035 | (4,550 | ) | 3,460 | ||||||||
應付帳款 |
(4,361 | ) | 11,679 | 4,398 | ||||||||
應計費用和利息 |
2,664 | 20,376 | (12,839 | ) | ||||||||
其他資產和負債 |
(1,694 | ) | 1,981 | 2,796 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
經營活動提供(用於)的現金淨額 |
98,361 | 94,872 | 67,302 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
投資活動: |
||||||||||||
購置物業、廠房及設備 |
(95,594 | ) | (63,006 | ) | (42,758 | ) | ||||||
出售房產、廠房和設備所得收益 |
253 | 71 | 60 | |||||||||
收購,扣除收購現金後的淨額 |
(18,453 | ) | | (292,984 | ) | |||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
投資活動提供(用於)的現金淨額 |
(113,794 | ) | (62,935 | ) | (335,682 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
融資活動: |
||||||||||||
首次公開發行(IPO)收益,扣除相關成本 |
820,467 | | | |||||||||
2025年優先債券收益 |
346,500 | | | |||||||||
贖回2021年及2025年優先債券 |
(665,000 | ) | | | ||||||||
支付與2021年和2025年優先債券有關的債務清償費用 |
(24,938 | ) | | | ||||||||
循環信貸安排下的收益 |
129,000 | 40,000 | 30,000 | |||||||||
循環信貸安排下的付款 |
(129,000 | ) | (40,000 | ) | (30,000 | ) | ||||||
長期債務收益 |
| | 224,438 | |||||||||
對長期債務的償付 |
(341,958 | ) | (8,304 | ) | (7,167 | ) | ||||||
支付與定期貸款協議有關的融資費用 |
| | (5,179 | ) | ||||||||
支付與2025年優先債券相關的債務發行成本 |
(7,754 | ) | | | ||||||||
融資租賃義務的收益(償還) |
(807 | ) | 1,405 | (656 | ) | |||||||
支付Ultraalox或有對價 |
| (2,000 | ) | | ||||||||
支付首次公開發行(IPO)相關費用 |
| (584 | ) | | ||||||||
首次公開發行(IPO)前贖回出資 |
(3,553 | ) | (101 | ) | (2,694 | ) | ||||||
首次公開發行(IPO)前的出資 |
1,500 | 1,311 | 40,000 | |||||||||
行使既得股票期權 |
41 | | | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
融資活動提供(用於)的現金淨額 |
124,498 | (8,273 | ) | 248,742 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
現金及現金等價物淨增(減)額 |
109,065 | 23,664 | (19,638 | ) | ||||||||
期初現金及現金等價物 |
105,947 | 82,283 | 101,921 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
期末現金及現金等價物 |
$ | 215,012 | $ | 105,947 | $ | 82,283 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
補充現金流披露: |
||||||||||||
利息支付的現金,扣除資本化金額 |
$ | 76,670 | $ | 78,807 | $ | 65,050 | ||||||
繳納所得税的現金,淨額 |
1,376 | 1,252 | 622 | |||||||||
補充非現金投資和融資 披露: |
||||||||||||
期末應付帳款中的資本支出 |
$ | 2,089 | $ | 3,674 | $ | 4,983 | ||||||
根據融資租賃義務獲得的財產、廠房和設備 |
966 | 1,637 | 7,045 | |||||||||
非現金股權出資 |
| | 2,475 |
附註是這些綜合財務報表的組成部分。
F-6
AZEK公司
合併財務報表附註
(除非另有説明,否則以千美元為單位)
1.重大會計政策的組織彙總
A.組織
AZEK Company Inc.(以下簡稱AZEK Company Inc.)是一家特拉華州公司,持有CPG International LLC的所有有限責任公司權益,CPG International LLC是一家直接或間接持有運營子公司所有股權的實體。 公司是面向住宅、商業和工業市場的優質、低維護建築產品的領先製造商。該公司的產品包括裝飾、裝飾、門廊、模塑、欄杆、攤鋪機、浴室和儲物櫃系統,以及擠塑塑料板產品和其他工業市場特殊應用的非裝配性產品。該公司在全美各地開展業務 。AZEK是住宅產品的品牌名稱,而商用產品的品牌名稱為Celtec、Playboard、Seboard、Flametec、Designboard、Cortec、Sanatec、Scranton Products、Aria Partitions、 Eclipse Partitions、Hiny Hiders、TuffTec Lecker和Duralife Lecker。
首次公開發行(IPO)
2020年6月16日,該公司完成了其A類普通股的首次公開募股(IPO),根據承銷商的超額配售選擇權,該公司 出售了38,237,500股,其中包括4,987,500股。該股於2020年6月12日在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)開始交易,交易代碼為AZEK。在扣除5060萬美元的承銷折扣和佣金以及 公司應付的約920萬美元的發售費用後,這些股票以每股23.00美元的IPO價格出售,淨收益約為8.197億美元。此外,該公司利用其淨收益贖回了當時未償還的2025年優先票據本金總額3.5億美元,循環信貸安排項下當時未償還本金的7000萬美元 ,並根據定期貸款協議提前支付了3.377億美元的未償還本金。有關更多信息,請參閲備註8。
伴隨着本公司從有限責任公司轉換為公司(公司轉換) 在首次公開募股結束前,本公司完成了其當時尚未完成的有限責任公司部門的單位拆分,然後將這些單位轉換為一對一 以公司股本為基準,包括A類普通股和B類普通股。隨着首次公開募股的結束,本公司在首次公開募股前向其間接股權持有人及其若干高級管理人員和員工發行了額外的A類普通股股份、購買A類普通股股份的期權 和若干其他股權獎勵。合併財務報表中列報的所有股票和每股信息已針對單位拆分轉換為股票的影響在所有列報期間進行了追溯調整。有關更多信息,請參閲備註12和13。
二次發售
2020年9月15日,公司完成發行28,750,000股A類普通股,每股票面價值0.001美元,包括承銷商全面行使認購權,以每股33.25美元的公開發行價增購最多3,750,000股A類普通股。這些股票是由公司的某些股東出售的(出售股東)。本公司並未收到出售股東出售股份所得的任何款項。 預計發售費用約為140萬美元,由本公司支付,並記入綜合全面收益表 (虧損)內的其他一般費用。在二次發行結束後,B類普通股股東立即將33,068,863股B類普通股轉換為A類普通股。此外,二次發行引發了業績標準的變化 ,作為二次發行的結果,某些業績授予的限制性股票獎勵和股票期權被授予。有關更多信息,請參閲備註12和13。
F-7
B.重要會計政策摘要
陳述的基礎
公司 在截至9月30日的財年運營。所附合並財務報表和附註是根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制的。合併財務報表包括本公司及其全資子公司的資產、負債和經營業績。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
對上一年的財務報表進行了某些重新分類,以符合本年度使用的分類。這些 重新分類對之前報告的淨虧損、股東權益或現金流沒有影響。
公司的財務狀況和經營業績正在並預計將繼續受到當前新冠肺炎公共衞生疫情的影響。在可預見的未來,新冠肺炎疫情的經濟影響可能會繼續影響對本公司產品的需求。儘管管理層已採取措施緩解新冠肺炎疫情對公司業務、財務狀況和經營業績的影響,但這些措施可能無法完全緩解新冠肺炎疫情對公司業務、財務狀況和經營業績的影響。 管理層無法預測公司將受到新冠肺炎疫情以及由此導致的政府和其他措施影響的程度或期限。
預算的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、披露或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用。重要估計包括收入 確認、超額庫存準備金、庫存陳舊、產品保修、客户返點、股票補償、訴訟、所得税、或有對價、商譽和無形資產估值以及對長期資產的核算 。管理層的估計和假設是持續評估的,並基於歷史經驗、當前條件和現有信息。實際結果可能與估計的金額不同。當獲得更多信息時,會對預估進行 修訂。
季節性
雖然該公司的產品通常全年都有需求,但從歷史上看,它的銷售經歷了一些季節性的變化。由於提前購買銷售,該公司通常在今年第二財季經歷了更高的住宅產品銷售水平,這鼓勵了經銷商庫存其住宅產品。由於冬季某些市場的惡劣天氣條件,本公司第一財季住宅產品的銷售水平普遍較低。雖然其產品可以全年安裝,但天氣條件會影響某些產品的銷售時間。此外,該公司的浴室隔斷產品和儲物櫃產品在本財年下半年的銷售水平較高,其中包括夏季 個月,這幾個月通常學校停課,因此更有可能進行改裝活動。
會計原則變更調整收入確認
財務會計準則委員會(FASB?)發佈了會計準則更新(ASU?)第2014-09號,與客户簽訂合同的收入(主題606)(本文簡稱會計準則)
F-8
2014年5月,編纂(ASC?)606?、?ASC 606或?主題606?該標準包括與客户簽訂合同的五步模型,如下所示:
| 確定與客户的合同; |
| 明確合同中的履約義務; |
| 確定成交價格,即客户提供的總對價; |
| 在合同內的單獨履約義務之間分配交易價格;以及 |
| 在履行績效義務時確認收入。 |
2018年10月1日,由於採用主題606的累積影響,公司提前採用了ASC 606,採用修改後的追溯法,將權益期初餘額 調整為20萬美元。採用ASC 606並未對合並財務報表產生實質性影響,本公司也沒有重報可比期金額。 因此,2018財年的比較信息繼續按照ASC 605報告。收入確認.
該公司將其產品銷往住宅和商業市場。該公司的住宅部門主要通過製造和銷售其優質、低維護的複合材料、欄杆、裝飾、模塑、攤鋪機產品和配件來獲得收入。 該公司的住宅部門主要通過製造和銷售其優質、低維護的複合材料、欄杆、裝飾、模塑、攤鋪機產品和配件來獲得收入。該公司的商業部門通過銷售隔斷和儲物櫃系統以及用於工業市場特殊應用的塑料布和其他非裝配式產品而獲得收入。
當承諾貨物的控制權轉讓給本公司的客户時,本公司確認 收入,其金額反映了本公司預計在發貨時有權以該等貨物換取的對價。公司轉讓給客户的每個 產品都被視為一項履約義務。本公司已選擇將運輸和搬運成本作為履行貨物轉讓承諾的活動來核算。由於此次會計政策選擇,公司不會將運輸和搬運活動視為向客户承諾的服務。向客户收取的運輸和搬運成本記錄在淨銷售額中。公司將所有運輸和搬運成本記為銷售成本。
客户合同通常是固定價格和短期合同。交易價格基於 產品規格,並在訂購時確定。本公司簽訂的合同不超過一年,因此截至2020年9月30日或2019年9月30日,本公司沒有任何增量成本資本化。 本公司可能全年提供各種銷售激勵計劃。它根據直接客户或直銷客户的銷售額 ,使用最可能的金額估算方法估算分配給每項績效義務或發貨產品的銷售激勵金額。估計數在每個報告期都會更新,任何變化都將按開始時相同的基礎分配給履約義務。根據累積追趕法,分配給先前已履行的履約義務的估計變動在發生變動的期間確認為淨收入的一部分。除銷售獎勵計劃外,如果在30天內收到付款,公司還可以提供 付款折扣。該公司根據以前的歷史記錄,並使用最有可能金額的估算方法,估算其認為客户將採取的付款折扣。本公司認為, 最可能的金額方法最能預測其有權獲得的對價金額。支付折扣也反映在淨收入中。截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度,獎勵總額分別為6,310萬美元、5,080萬美元和4,240萬美元。
當在公司業績公佈前收到或到期的現金付款時,公司將記錄遞延收入。
F-9
會計原則變更:年度商譽減值測試計量日期
在2019財年,由於管理層改進了預算編制流程,公司將年度減值評估日期改為8月1日ST從9月30日起。這一變化被認為對財務報表無關緊要。
每股收益
每股普通股基本淨收入是根據已發行普通股的加權平均數計算的。潛在攤薄股份按庫存股 方法計入2020財年影響攤薄的期間的攤薄每股。由於本公司於2020年6月首次公開發售前並無流通股,故本公司於2019財年並無攤薄股份。有關更多信息,請參閲備註 15。
廣告費
廣告費用主要涉及行業出版物廣告、合作廣告、產品手冊和樣品。此類成本在發生時計入費用,並計入綜合全面收益表(虧損)內的銷售、一般和行政費用。截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度,廣告總支出分別約為3320萬美元、4170萬美元 和3170萬美元。
研發成本
研發成本主要用於新產品開發、產品索賠支持和製造流程改進。此類 成本在發生時計入費用,並計入綜合全面收益(虧損)報表中的銷售、一般和行政費用。截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度,研發總支出分別約為770萬美元、800萬美元和650萬美元。
現金和 現金等價物
本公司將原始到期日不超過三個月的現金和高流動性投資視為現金和現金等價物。現金和現金等價物按成本列示,由於其短期性質,成本接近或等於公允價值。
集中度與信用風險
本公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物以及貿易應收賬款。截至2020年9月30日,美國主要金融機構維持現金和現金等價物,活期存款超過保險限額。本公司相信這些機構 有足夠的資產和流動資金在正常業務過程中開展業務,對本公司的信用風險很小或沒有風險。該公司並未在該等賬目中出現任何虧損。
在2020、2019年和2018年,對某些住宅細分市場分銷商的銷售額佔公司總淨銷售額的10%或更多。 如下:
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
總代理商A |
20.3 | % | 19.8 | % | 21.2 | % | ||||||
|
|
|
|
|
|
截至2020年9月30日,3家客户佔貿易應收賬款總額的10%以上;客户A佔13.1%,客户B佔12.6%,客户C佔11.9%。截至2019年9月30日,無客户佔貿易應收賬款總額的10%或以上。
在截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的每個年度,本公司採購材料的比例分別約為10%、17%和14%。 採購自其最大供應商。
F-10
壞賬準備
本公司定期評估客户的財務實力,並認為其應收賬款信用風險敞口有限。 管理層在定期評估個別客户應收賬款的過程中,為已知和預期的信用損失和爭議金額計提了壞賬準備。此評估考慮了客户的財務狀況和信用記錄,以及當前的經濟狀況。如果金額被確定為無法收回,則予以註銷。
盤存
庫存(主要是原材料和產成品中的石化樹脂),以成本或可變現淨值中較低者計價,並因緩慢流動和陳舊的庫存而減少。管理層根據客户對項目的需求、現貨數量和庫存時間評估過時減記的需求和金額 。此外,管理層在評估庫存餘額時也會考慮可變現淨值。
庫存成本包括直接歸因於產品的成本,包括所有制造費用,但不包括分配成本。 庫存成本按先進先出(FIFO)的標準成本記錄,標準成本近似於實際成本。
供應商返點
只有在達到指定的定期採購水平時,公司才能獲得某些供應商 返點和獎勵。這些供應商返點是根據對每筆基礎交易提供的現金對價進行系統和合理分配的基礎上確認的,前提是金額是可能的和合理評估的。該公司將激勵措施記錄為庫存成本的降低。本公司在過渡期內根據實際取得的結果記錄此類獎勵 年初至今這是一個重要的基礎,並預期將獲得購買水平以賺取回扣。
客户返點
公司 根據每位客户在每個日曆年度內購買的總金額向客户提供返點。該公司根據返點計劃費率和對每個有資格獲得返點的客户的預期銷售額和其他可用信息,在確認收入時提供返點的估計成本。管理層根據實際經驗和歷史估計之間的差異,審查和調整這些估計(如有必要)。有關其他 信息,請參閲註釋2。
產品保修
本公司根據標準條款和條件向某些客户提供不同期限和期限的產品保修。 公司根據管理層的判斷,考慮每次索賠成本、歷史經驗、預計索賠比率和其他可用 信息等因素,提供在確認收入時的保修估計成本。 公司將根據管理層的判斷,考慮每次索賠成本、歷史經驗、預期索賠費率和其他可用信息等因素,提供保修的估計成本。管理層根據實際經驗和歷史估計之間的差異,審查和調整這些估計(如有必要)。有關更多信息,請參閲註釋9。
物業、廠房和設備、淨值
財產、廠房和設備(PP和E)按扣除累計折舊後的成本入賬。重大增加和改進將 資本化,而維修和/或維護費用在發生時計入運營費用。在建工程也按成本入賬,幷包括資本化利息(如果是實質性的)。
F-11
用於財務報告目的的折舊是使用直線法 計算下列資產估計使用壽命的折舊:
土地改良 |
10年 | |||
建築和改善 |
7-40年 | |||
製造設備 |
1-15年 | |||
辦公傢俱和設備 |
3-12年 | |||
車輛 |
5年 | |||
計算機設備 |
3-7年 |
租賃改進按成本入賬,並按該類型資產的標準年限或租賃剩餘年限(以較短者為準)折舊。根據資本租賃持有的設備在租賃開始時按資產的公允價值或未來最低租賃付款的淨現值中的較低者列報。對於根據資本租賃持有的設備 ,按租賃資產的估計使用年限或相關租賃期中較短的時間使用直線法計算折舊,並計入折舊費用。
PP&E在資產組層面進行減值評估。如果觸發事件暗示潛在減值已經發生,則通過評估未來估計的未貼現淨現金流是否低於資產的賬面價值來評估這些資產的可回收性。如果估計現金流低於賬面價值,資產將通過減值損失減記至其公允價值,減值損失在綜合全面收益(虧損)表中確認為營業收入(虧損)的非現金部分。 公司在截至2020年9月30日、2019年9月30日或2018年9月30日的年度內沒有記錄減值費用。
在截至2020年9月30日的年度內,本公司確認在正常業務過程中處置固定資產虧損90萬美元,與住宅部門資產相關的虧損100萬美元,與商業部門資產相關的收益10萬美元。在截至2019年9月30日的年度內,公司確認了固定資產處置虧損150萬美元,公司資產虧損120萬美元,住宅部門資產虧損30萬美元。在截至2018年9月30日的年度內,住宅部門確認了在正常業務過程中處置固定資產的80萬美元虧損。這些損失在營業收入(虧損)內的綜合全面收益表(虧損)中單獨列明瞭處置財產、廠房和設備的損失。
量體裁衣租約
當公司被視為業主(僅用於會計目的)時,根據租賃 安排,為建築物的公允價值和估計建築成本確定資產和負債,或量體裁衣租賃,只要涉及結構改進的施工或承擔施工風險。在以下項目下的設施建造完成後量體裁衣就租賃而言,本公司評估該等安排 是否符合售後回租會計指引下的銷售確認資格,若然,則將租賃設施及融資責任從資產負債表中剔除。如果公司沒有資格進行售後回租會計,則設施 將作為融資義務入賬。有關更多信息,請參閲註釋17。
遞延融資成本(淨額)
該公司記錄了與債務義務相關的遞延融資成本。本公司使用循環信貸安排的直線法和其他債務的實際利息法,在相關債務的剩餘壽命內攤銷債務發行成本 。遞延融資成本,扣除累計攤銷後,在合併資產負債表中作為其他 資產(非流動)列示,只要它們與循環信貸安排有關。與定期貸款相關的遞延融資成本
F-12
協議和高級票據在合併資產負債表中記錄為減少長期債務減去流動部分。有關其他 信息,請參閲備註8。
商譽
公司將商譽記為收購價格超過按公允價值計量的企業合併中取得的可確認資產和承擔的負債的淨額。本公司將商譽分配給四個報告單位 基於哪個報告單位預計將從收購日的業務合併中受益。商譽不需攤銷;相反,在截至 9月30日的第四財季期間,只要發生事件或情況變化表明可能發生了減值,公司每年都會對商譽進行減值測試。減值測試首先評估定性因素,以確定是否需要對商譽進行進一步測試,從而對每個報告單位進行減值測試。如果公司根據定性評估得出結論,報告單位的公允價值極有可能低於其賬面價值,則需要進行定量測試。公司也可以 選擇繞過定性評估而執行定量測試。
如果報告單位的估計公允價值超過賬面價值,本公司認為商譽沒有減損。如果賬面價值超過估計公允價值,則商譽發生減值,並計入減值損失。本公司通過將報告單位的公允價值減去賬面價值(包括商譽)來計算減值損失。商譽減值將限於商譽的賬面價值。
在進行量化測試時,本公司使用以收益為基礎的方法、普遍接受的估值方法以及截至8月1日和截至2019年9月30日的相關數據以及截至9月30日和截至2018年9月30日的 截至2018年9月30日的年度的相關數據來衡量商譽分配給的報告單位的公允價值。根據收益法,公允價值採用貼現現金流量法確定,預測每個報告單位的未來現金流量以及最終價值,並按反映現金流量相對風險的 回報率對該等現金流量進行貼現。這種方法使用的關鍵估計和因素包括但不限於,基於公司內部預測的收入增長率和利潤率、貼現率、永久增長率、未來資本支出和營運資金要求等,以及對該行業可比市盈率的審查以及公司的歷史經營趨勢。
本公司於2020年8月1日和2019年8月1日完成年度商譽減值測試,並於2018年9月30日使用 量化評估方法完成年度商譽減值測試。作為上述各自年度評估的結果,本公司注意到每個報告單位的公允價值均被確定高於賬面價值,因此,截至2020年、2020年、2019年或2018年9月30日止年度並無減值費用。有關更多信息,請參閲註釋6。
無形資產淨值
可攤銷無形資產包括專有知識、商標、客户關係和其他無形資產。除商譽外,本公司沒有 任何無限期存在的無形資產。無形資產在其估計使用年限(3至20年)內採用年數總和的方法加速攤銷,反映了經濟利益的消耗或以其他方式耗盡的模式。 這類無形資產以年限總和的方式加速攤銷,估計使用年限為3年至20年。 反映了經濟利益的消耗或以其他方式耗盡的模式。本公司評估是否發生了需要修訂無形資產剩餘使用年限的事件或情況。在修訂被認為合適的情況下,無形資產的剩餘賬面價值將在修訂後的剩餘使用年限內攤銷。
只要發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法完全收回,本公司就評估應攤銷無形資產的潛在減值。
F-13
如果觸發事件暗示潛在減值已經發生,則通過評估未來估計的未貼現淨現金流將低於長期資產的賬面價值的可能性來評估這些資產的可回收性。 該等資產的可回收性通過評估未來估計的未貼現淨現金流低於長期資產的賬面價值的概率來評估。如果估計現金流低於長期資產的賬面價值,資產將通過確認為營業收入(虧損)非現金部分的減值損失減記至其公允價值。本公司在截至2020年9月30日、2019年9月30日或2018年9月30日的年度內未記錄減值費用。有關更多信息,請參閲註釋6。
基於股票的薪酬
本公司通過估計所有員工股票薪酬獎勵的公允價值,並根據獎勵在員工獲得獎勵的必要服務期內的綜合財務報表中,以直線、應課差額或懸崖為基礎,將該價值 確認為費用,從而確定所有員工股票薪酬獎勵的費用。該公司使用蒙特卡羅定價模型估算授予員工的績效獎勵的公允價值,並使用Black Scholes定價模型估算授予員工的服務獎勵的公允價值。預期授予的績效獎勵的公允價值在必要的服務期內以直線方式確認為薪酬費用。預計將授予的基於服務的獎勵的公允價值在(1)直線基礎上、(2)應課差額歸屬基礎上或(3)懸崖歸屬基礎上確認為補償費用。公司會在罰沒發生時對其進行核算。
為了使用蒙特卡洛和布萊克·斯科爾斯模型確定股票獎勵的公允價值,該公司對無風險利率、預期未來波動性、預期股息收益率和業績期限做出了假設。無風險利率基於授予時有效的美國國債收益率曲線。本公司通過評估其普通股在首次公開募股(IPO)後的估計波動率水平,結合在類似行業運營的上市公司或在發展階段或規模方面類似的上市公司的歷史波動性水平,估計股價的預期波動率,然後將這些信息預測到其未來的預期波動率。本公司在選擇這些公司以及評估這些公司的歷史和隱含波動率時作出判斷。股息率是根據公司未來的股息支付計劃確定的。公司 根據要實現的特定市場狀況計算業績期限,並根據對未來業績的估計得出業績期限。本公司根據每個期權的歸屬期限和原始合同期限的平均值 ,使用簡化方法計算每個股票期權的預期期限(以年為單位)。使用簡化的方法是因為缺乏足夠的歷史數據來提供合理的基礎來估計每隻股票的預期期限 期權。在首次公開招股結束的同時,本公司向其若干董事、高級管理人員和員工授予限制性股票獎勵、限制性股票單位和股票期權,其中每一項都是在滿足服務條件或業績條件的情況下授予的。
有關更多信息,請參閲註釋13。
金融工具的估計公允價值
本公司金融工具的賬面金額分類為流動資產和負債,包括現金和現金等價物、貿易應收賬款和應計費用和應付賬款,由於到期日較短,其賬面價值接近公允價值。
公允價值是通過應用以下層次來估計的,該層次將用於衡量公允價值的輸入劃分為三個級別,並且 根據對公允價值計量可用且重要的最低級別的輸入在該層次中進行分類:
水平1相同資產或負債的活躍市場報價。
水平2-相同資產和負債的活躍市場報價以外的可觀察投入,非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價,或基本上整個資產或負債的可觀測或可被可觀測市場數據證實的其他投入。
F-14
水平3輸入通常無法觀察到,並且通常反映了管理層對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的估計。.
有關更多信息,請參閲備註10 。
所得税
所得税是按財務報表目的報告的收入計提的,並根據財務報表報告和所得税條例之間的永久性差異進行了調整。當管理層認為遞延税項資產更有可能無法變現時,就會設立估值津貼。遞延税項資產及負債按預期適用於預期實現或清償遞延税項資產或負債年度的應納税所得額的已制定税率計量。
遞延税項淨資產的變現主要取決於估計的未來應納税所得額。本公司對未來應納税所得額的估計若發生變化,可能需要增加或減少估值免税額。
當管理層認為不確定的税收狀況不太可能僅基於其技術價值進行審查時,就會記錄不確定税收狀況的負債 。與少繳 所得税有關的利息和罰款被歸類為所得税費用。由於公司必須確定各種可能結果的概率,因此估計這樣的金額具有內在的難度和主觀性。本公司每季度重新評估這些不確定的税務 頭寸。這項評估基於各種因素,包括但不限於事實或環境的變化、税法的變化、審計中問題的有效解決、自願和解和新的審計活動。這樣的確認或計量變更將導致確認税收優惠或在税收撥備中收取額外費用。
2017年12月22日,美國總統以H.R.1的形式簽署並頒佈了全面的税收立法,通常被稱為《減税和就業法案》(The Tax Act)。除某些規定外,税法適用於2018年1月1日或之後的納税年度。作為美國財年的納税人,大部分條款適用於公司2019財年,例如對某些業務扣除的新限制,包括對公司利息費用扣除的限制。在2018財年(截至2017年12月31日的三個月),最重大的影響包括:降低了美國聯邦企業所得税税率 ,並重新衡量了公司的遞延税項資產和負債。較低的聯邦所得税税率的逐步實施導致2018財年的混合税率為24.5%,而之前的税率為35%。聯邦所得税税率在隨後的財年降至21%。由於公司有淨營業虧損結轉,預計2018財年納税申報單中不應繳納聯邦税,因此重新計量在 期間確認的遞延税金是使用21%的未來聯邦税率計算的。在截至2018年9月30日的年度內,該公司記錄了2250萬美元的所得税淨收益,用於重新計量其遞延税項資產和負債。此重新計量的確認對公司的有效税率產生了重大影響。有關這項立法的影響的進一步信息,請參閲附註16。
最近採用的會計公告
根據Jumpstart Our Business Startups(JOBS)法案,公司有資格成為新興成長型公司(EGC),因此,公司已選擇不選擇退出延長的過渡期,以遵守新的或修訂的會計聲明。在延長的過渡期內,本公司不受適用於 上市公司的新會計準則或修訂會計準則的約束。以下待採納的會計聲明反映了本公司作為延長過渡期的EGC的生效日期。
2017年10月1日,公司通過了《會計準則更新》(ASU?)ASU 第2015-11號,庫存--簡化庫存計量。此次更新要求以成本和可變現淨值中的較低者來衡量庫存。可變現淨值是指 在正常過程中的預計售價
F-15
業務成本、完工、處置和運輸成本更難預測。此次修訂的通過並未對本公司的綜合財務報表產生實質性影響。
2017年10月1日,本公司通過了ASU 2016-15號, 現金流量表(主題230):某些現金收付的分類。此次更新澄清了現金流量表中某些現金收支的分類。新指導方針的應用 要求將經營活動中的某些現金流量重新分類為合併現金流量表中的投資和融資活動。本準則的採用並未對本公司的合併財務報表產生實質性影響。
2018年10月1日,公司提前採用了ASU 2014-09號。與客户簽訂合同的收入它概述了一個單一的綜合模式,供各實體用來核算與客户簽訂的合同所產生的收入。更新 取代了最新的收入確認指導。在新標準下,實體需要確定與客户的合同;確定合同中單獨的履約義務;確定交易價格;將交易價格分配給合同中的單獨履約義務;以及在實體履行每項履約義務時(或在履行時)確認適當的收入數額。採用該標準並未對公司的合併財務報表產生實質性影響 。有關更多信息,請參閲註釋2。
2019年10月1日, 公司通過了ASU 2016-16號所得税(主題740):非庫存資產的實體內轉移。該準則修訂了税務會計的幾個方面,並 確認 公司內部調動的時間安排。該公司採用了該標準,使用的是修改後的 追溯法,將期初留存收益調整為約130萬美元 採用該標準的累積影響。該標準的採用沒有產生實質性的影響。 關於公司的合併財務報表。有關更多信息,請參閲註釋16。
最近發佈的會計公告
2016年2月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了美國會計準則理事會(ASU)第2016-02號文件。租賃(主題842),並於2017年9月在亞利桑那州立大學內部發布了對初步指導意見的後續修正案 編號2017-13,2018年1月在ASU編號2018-01內,2018年7月,在ASU編號2018-10和2018-11內,在 2018年12月在ASU編號2018-20內,2019年3月在ASU編號2019-01內,2019年11月在 ASU編號2019-10和2020年6月在ASU編號2020-05內 。本標準要求承租人出示 使用權資產負債表上的資產和租賃負債。對於公共實體,更新後的標準是有效的 自2018年12月15日之後的財年。本標準在2021年12月15日之後的會計年度和2022年12月15日之後的會計年度內的過渡期內作為EGC有效,並允許提前採用。假設本公司仍然是EGC,本公司打算在2022年10月1日開始的財年內和該財年內的過渡期採用更新後的標準 。本準則提供了通過對採納期內留存收益期初餘額進行累計效果調整而採用的選項,而不是對之前每個報告期追溯適用新指引 。該公司目前正在評估這些ASU的採用將對其合併財務報表產生的影響。
2016年6月,FASB發佈了ASU第2016-13號,金融工具彌補信貸損失(話題 326),並於2019年5月在ASU第2019-05號內發佈了對初始指南的後續修正案,並於2019年11月在ASU第2019-10號和2019-11號內發佈了對初始指南的後續修正案。本標準提出了預期信用損失模型,該模型要求根據歷史經驗、當前條件和合理的、可支持的預測來計量金融工具的預期信用損失。這取代了現有的已發生損失模型,適用於以攤餘成本計量的金融資產的信貸損失和某些表外信貸敞口 。對於公共實體,更新後的標準在2019年12月15日之後的財年有效,包括這些財年內的過渡期。本標準生效
F-16
從2022年12月15日開始的財年(包括該財年內的過渡期)作為EGC適用於本公司。允許提前採用,並採用修正的追溯過渡法,通過對指導意見生效的第一個報告期開始時的留存收益進行累積效果調整而採用 。公司目前正在評估採用該標準將對其合併財務報表產生的影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-13號,披露框架-公允價值計量披露要求的變化,其修正了主題820,公允價值計量。本標準 通過刪除、修改或添加以下內容來修改公允價值計量的披露要求 披露。對於所有實體,本標準在12月15日之後開始的年度報告期內有效。 2019年,以及這些財年內的過渡期 。該公司打算在年內採用更新後的標準。 從2020年10月1日開始的財年,以及從該財年開始的財年內的過渡期。 刪除和 修改後的披露將在追溯的基礎上採用,而新的披露將 在預期的基礎上採用。該公司目前正在評估採用該標準將產生的影響 在其合併的 財務報表上。
2018年8月,FASB發佈了ASU第2018-15號, 無形資產-商譽和其他內部使用軟件(子主題350-40):客户對雲計算中發生的實施成本的核算 這是一項服務合同安排。本標準符合大寫實施的要求。 託管安排是一項服務合同,其要求是將開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化 。對於公共實體,更新後的 標準在2019年12月15日之後開始的財年有效,包括其中的 個過渡期 財年。本ASU中的修訂對本公司作為EGC有效,從每年開始 2020年12月15日之後,以及自2021年12月15日之後的年度期間內的過渡期。這個 標準可追溯或前瞻性地適用於日期之後發生的所有實施成本 領養。允許提前收養。假設公司仍然是EGC,它打算 採用 在2021年10月1日開始的財政年度內和財政年度內的中期更新標準 從2022年10月1日開始。公司目前正在評估採用此標準將產生的影響 在其合併財務報表上。
2019年12月,FASB發佈了ASU 第2019-12號,所得税(話題740)--簡化所得税會計。這一標準通過剔除某些因素簡化了所得税的會計處理。 主題740中一般原則的例外情況,並澄清和修改現有指南。對於公共實體, 本ASU中的修正案在會計年度和這些會計年度內的過渡期內有效。 從2020年12月15日之後開始。 對於所有其他實體,這些修正案在財政年度開始時有效。 2021年12月15日之後,以及2022年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期。早些時候 允許採用修正案,包括在任何過渡期內採用(1)公共企業實體 尚未發佈財務報表的期間;(2)所有其他實體的期間 財務報表 尚未發佈。選擇提前採用 過渡期內的修訂應反映截至年度期初的任何調整 包括該過渡期。 此外,選擇提前採用的實體必須通過中的所有修正案 同一時期。這些修正案是以前瞻性或追溯性的方式實施的,具體取決於 本亞利桑那州立大學通過的修正案。本ASU中的 修訂對本公司作為EGC有效,自2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的年度期間內的過渡期有效。該公司目前正在評估這一採用將對其合併財務報表產生的 影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU第2020-04號,參考匯率改革(主題848),促進參考匯率改革對財務報告的影響。本標準提供了可選的權宜之計和 將公認的會計原則適用於合同修改和套期保值的例外情況 在滿足特定標準的情況下,參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將終止的另一參考利率的關係。ASU自2020年3月12日起對所有 實體有效,有效期至2022年12月31日。該公司目前正在評估這一採用將對其綜合財務產生的影響 結算單。
F-17
2.收入
該公司的產品銷往住宅和商業市場。該公司的住宅部門主要通過製造和銷售其優質、低維護的複合鋪裝、欄杆、裝飾、模塑、攤鋪機產品和配件來獲得收入。 該公司的住宅部門主要來自制造和銷售其優質、低維護的複合裝飾、欄杆、裝飾、模塑、鋪路機產品和配件。該公司的商業部門通過銷售隔斷和儲物櫃系統以及用於工業市場特殊應用的塑料布和其他非裝配式產品而獲得收入。
當承諾貨物的控制權轉讓給本公司客户時,本公司確認收入,金額反映了在發貨時,本公司預期有權以該等貨物換取的對價 。公司轉讓給客户的每一件產品都被視為一項履約義務。本公司已選擇將運輸和搬運成本作為履行貨物轉讓承諾的活動進行 核算。由於此次會計政策選擇,公司不會將運輸和搬運活動視為向客户承諾的服務。
客户合同通常是固定價格和短期合同。交易價格以產品規格為準, 在訂購時確定。公司全年可提供各種銷售獎勵計劃。它根據對直接客户或直銷客户的銷售額,使用最可能金額的估算方法,估算分配給每項績效義務或發貨產品的銷售激勵金額。估計數在每個報告期都會更新,任何變化都將按開始時相同的基礎分配給履約義務。根據累積追趕法,分配給先前履行的履約義務的估計 的變化在發生變化的期間確認為淨收入的一部分。除銷售獎勵計劃 外,如果在30天內收到付款,公司還可以提供付款折扣。該公司根據以前的歷史記錄並使用最可能的金額估算方法 估算其認為客户將獲得的付款折扣。該公司認為,最可能的金額法最能預測其有權獲得的對價金額。支付折扣也反映在淨收入中。
本公司還從事客户回扣,這些回扣記錄在綜合 綜合收益(虧損)合併報表中的淨銷售額?和合並資產負債表中的應計回扣和應收貿易款項?截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日,公司分別錄得3040萬美元、2270萬美元和1970萬美元的應計回扣,截至2020年、2019年和2018年9月30日,應收對銷貿易分別為230萬美元、210萬美元和210萬美元。返點活動如下(以千計)。
截止到九月三十號, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
期初餘額 |
$ | 24,858 | $ | 21,914 | $ | 16,922 | ||||||
返點費用 |
54,083 | 50,847 | 42,400 | |||||||||
返點付款 |
(46,262 | ) | (47,903 | ) | (38,893 | ) | ||||||
收購 |
| | 1,485 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
期末餘額 |
$ | 32,679 | $ | 24,858 | $ | 21,914 | ||||||
|
|
|
|
|
|
當現金支付在公司業績之前收到或到期時,公司將記錄遞延收入。
3.業務合併
2020年1月31日,該公司收購了Return聚合物公司的某些資產並承擔了某些債務,總收購價格約為1850萬美元,這取決於交易完成後的慣常營運資金調整。Return聚合物公司位於俄亥俄州阿什蘭,是一家提供全方位服務的回收PVC材料加工、採購、後勤支持和廢料管理計劃的供應商。該公司用手頭的現金為此次收購提供資金。
F-18
根據會計準則 編纂(ASC?)ASC 805,此次收購被視為企業合併業務合併。收購的有形和可識別無形資產以及承擔的負債均按各自的公允價值入賬。過剩的 轉移的代價 收到的淨資產的公允價值已計入住宅分部的商譽。影響這些因素的因素 對商譽的確認主要與預期銷售產生的未來經濟效益有關 因為消費回收的 目前產品中的聚氯乙烯材料。
下表列出了截至2020年9月30日收購的資產和承擔的負債的初步分配,以及可歸因於慣例營運資金調整的某些計量期調整(單位:千):
|
||||
購買總對價 |
$ | 18,453 | ||
|
|
|||
對取得的資產和承擔的負債的對價分配: |
||||
現金和現金等價物 |
$ | | ||
應收帳款 |
1,119 | |||
盤存 |
2,532 | |||
預付費用和其他流動資產 |
39 | |||
不動產、廠場和設備 |
4,080 | |||
無形資產 |
5,100 | |||
商譽 |
7,092 | |||
應付帳款 |
(947 | ) | ||
應計費用和其他負債 |
(562 | ) | ||
|
|
|||
獲得的淨資產 |
$ | 18,453 | ||
|
|
在收購日期,無形資產和商譽總額為1160萬美元,其中包括與客户關係有關的460萬美元,與商標有關的70萬美元,以及630萬美元的商譽。在截至2020年9月30日的一年中,公司確認了60萬美元的營運資金調整和20萬美元的客户關係減少,從而使商譽增加了80萬美元,截至2020年9月30日的商譽總額增加了710萬美元。預計在 商譽中有710萬美元可用於税收抵扣。客户關係的預計使用年限為15年,商標的使用年限為10年。收購之日的加權平均使用壽命為14.3年。
4.庫存
存貨以成本或可變現淨值中的較低者計價,對於移動緩慢和陳舊的存貨,存貨會減少。存貨成本以先進先出(FIFO)為基礎,按標準成本入賬,標準成本與實際成本近似。庫存包括以下內容(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
原料 |
$ | 33,850 | $ | 36,855 | ||||
在製品 |
19,935 | 19,514 | ||||||
成品 |
76,285 | 59,022 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總庫存 |
$ | 130,070 | $ | 115,391 | ||||
|
|
|
|
在截至2018年9月30日的年度內,公司開發了與 非規格產成品庫存的潛在利用或銷售相關的額外能力,並在重新計入可用生產投入後,重新評估了製成品的配方和非規格產成品的重新投入率。基於這些新的製造能力和與
F-19
對於公司的產成品,公司對其不符合規格的產成品庫存進行了審查,以根據SKU級別的市場興趣和相關SKU的數量確定銷售材料的能力。在審查的基礎上,根據其顏色、尺寸、密度和/或不符合規格的體積大小,確定部分不符合規格的成品材料不能在內部銷售或使用。被認定不能銷售或使用的物品被核銷為零價值。其餘被確定為可在內部銷售或使用的SKU被重新估值為與外部市場價值一致的可變現淨值。與需要重新研磨的某些不合格成品庫存重估相關的淨影響為1,180萬美元,記錄在截至2018年9月30日的年度的銷售成本中。
5.物業、廠房及設備一覽網
物業、廠房和設備淨額由以下部分組成(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
土地及改善工程 |
$ | 2,758 | $ | 2,758 | ||||
建築和改善 |
71,059 | 67,770 | ||||||
資本租賃大廈 |
2,021 | 2,021 | ||||||
資本租賃--生產設備 |
1,026 | 1,026 | ||||||
資本租賃車輛 |
3,782 | 3,835 | ||||||
製造設備 |
306,036 | 254,570 | ||||||
計算機設備 |
24,927 | 22,733 | ||||||
傢俱和固定裝置 |
5,689 | 5,409 | ||||||
車輛 |
465 | 339 | ||||||
|
|
|
|
|||||
物業、廠房和設備合計 |
417,763 | 360,461 | ||||||
在建 |
54,412 | 16,453 | ||||||
|
|
|
|
|||||
472,175 | 376,914 | |||||||
累計折舊 |
(210,401 | ) | (168,220 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
物業、廠房和設備合計淨額 |
$ | 261,774 | $ | 208,694 | ||||
|
|
|
|
僅就會計目的而言,本公司被視為租賃寫字樓的業主,因為本公司承擔了建築成本超出正常租户改善津貼的某些風險。因此,截至2020年9月30日和2019年9月30日,租賃物業的估計公允價值均為920萬美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日,相應的租賃融資義務為790萬美元。租賃融資債務記入融資租賃債務,減去合併資產負債表中的流動部分。有關更多信息,請參閲註釋17。
截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度折舊費用分別約為4460萬美元、3370萬美元和2630萬美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的年度內,分別資本化了130萬美元和90萬美元的利息。 截至2020年9月30日和2019年9月30日,資本租賃項下資產的累計攤銷分別為400萬美元和370萬美元。項目下資產的累計攤銷量體裁衣截至2020年9月30日的租賃費為50萬美元,截至2019年9月30日的租賃費為30萬美元。
F-20
6.商譽和無形資產淨值
商譽
商譽由以下 組成(以千為單位):
住宅 | 商品化 | 總計 | ||||||||||
截至2019年9月30日的商譽 |
$ | 903,909 | $ | 40,389 | $ | 944,298 | ||||||
收購(1) |
7,092 | | 7,092 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
截至2020年9月30日的商譽 |
$ | 911,001 | $ | 40,389 | $ | 951,390 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
截至2019年9月30日的累計減值損失 |
$ | | $ | 32,200 | $ | 32,200 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
截至2020年9月30日的累計減值損失 |
$ | | $ | 32,200 | $ | 32,200 | ||||||
|
|
|
|
|
|
(1) | 收購Return聚合物公司,請參閲附註3。 |
無形資產,淨額
截至2020年9月30日和2019年9月30日,公司除商譽外沒有任何無限期存活的無形資產。有限壽命無形資產包括以下內容(以千為單位):
截至2020年9月30日 | ||||||||||||||||
住在 年數 |
毛 攜載 價值 |
累積 攤銷 |
網 攜載 價值 |
|||||||||||||
禮儀知識 |
10 15 | $ | 289,300 | $ | (195,303 | ) | $ | 93,997 | ||||||||
商標 |
5 20 | 223,840 | (124,521 | ) | 99,319 | |||||||||||
客户關係 |
15 19 | 146,670 | (52,119 | ) | 94,551 | |||||||||||
專利 |
10 | 7,000 | (3,182 | ) | 3,818 | |||||||||||
其他無形資產 |
3 15 | 4,076 | (3,387 | ) | 689 | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
無形資產總額 |
$ | 670,886 | $ | (378,512 | ) | $ | 292,374 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
截至2019年9月30日 | ||||||||||||||||
住在 年數 |
毛 攜載 價值 |
累積 攤銷 |
網 攜載 價值 |
|||||||||||||
禮儀知識 |
10 15 | $ | 289,300 | $ | (171,686 | ) | $ | 117,614 | ||||||||
商標 |
5 20 | 223,140 | (108,096 | ) | 115,044 | |||||||||||
客户關係 |
15 19 | 142,270 | (39,084 | ) | 103,186 | |||||||||||
專利 |
10 | 7,000 | (2,132 | ) | 4,868 | |||||||||||
其他無形資產 |
3 15 | 4,076 | (2,370 | ) | 1,706 | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
無形資產總額 |
$ | 665,786 | $ | (323,368 | ) | $ | 342,418 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日這四個年度的攤銷費用分別約為5510萬美元、6020萬美元和5140萬美元。截至2020年9月30日,收購無形資產剩餘加權平均攤銷期限為12.9年。
F-21
截至2020年9月30日,與這些可攤銷無形資產相關的攤銷費用預計如下(以千計):
2021 |
$ | 49,802 | ||
2022 |
44,347 | |||
2023 |
39,219 | |||
2024 |
34,227 | |||
2025 |
29,281 | |||
此後 |
95,498 | |||
|
|
|||
總計 |
$ | 292,374 | ||
|
|
7.某些資產負債表賬目的組成
壞賬準備
壞賬準備包括以下內容(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
期初餘額 |
$ | 904 | $ | 1,230 | $ | 1,048 | ||||||
備抵 |
512 | 383 | 176 | |||||||||
壞賬註銷 |
(119 | ) | (709 | ) | (89 | ) | ||||||
收購 |
35 | | 95 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
期末餘額 |
$ | 1,332 | $ | 904 | $ | 1,230 | ||||||
|
|
|
|
|
|
應計費用和其他負債
應計費用包括以下內容(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
員工相關責任 |
$ | 26,554 | $ | 17,202 | ||||
運費 |
5,530 | 4,158 | ||||||
專業費用 |
4,249 | 14,160 | ||||||
營銷 |
3,343 | 2,026 | ||||||
保修 |
2,921 | 2,543 | ||||||
在建 |
1,303 | 903 | ||||||
資本租賃 |
969 | 721 | ||||||
或有對價 |
| 1,303 | ||||||
其他 |
5,647 | 4,887 | ||||||
|
|
|
|
|||||
應計費用和其他流動負債總額 |
$ | 50,516 | $ | 47,903 | ||||
|
|
|
|
F-22
8.債務
債務由以下部分組成(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
定期貸款協議於2024年5月5日到期,摺合LIBOR+3.75%(2020年和2019年9月30日分別為4.75%和5.93%),(包括2020年和2019年9月30日分別為507美元和1105美元的折扣) |
$ | 467,147 | $ | 808,507 | ||||
截至2022年3月9日的循環信貸安排摺合倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)+2.00% |
| | ||||||
2021年10月1日到期的優先債券,利率定為8% |
| 315,000 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總計 |
467,147 | 1,123,507 | ||||||
減少未攤銷遞延融資費 |
(4,165 | ) | (11,890 | ) | ||||
較少電流部分 |
| (8,304 | ) | |||||
|
|
|
|
|||||
長期債務減去當期部分和未攤銷融資費 |
$ | 462,982 | $ | 1,103,313 | ||||
|
|
|
|
截至2020年9月30日,本公司計劃在2024年根據定期貸款協議支付4.677億美元的財政年度債務。本公司在任何其他財政年度均無其他債務到期。
定期貸款協議
2013年9月30日,CPG International LLC對其當時未償還的長期債務進行了再融資,並(I)在CPG International LLC(AS)之間簽訂了一項新的優先擔保循環信貸安排(循環信貸安排)。利益繼承人向CPG Merge Sub LLC(一家為完成對CPG International LLC的收購而成立的有限責任公司)、作為行政代理和抵押品代理的德意志銀行(Deutsche Bank AG)紐約分行(Deutsche Bank AG New York)(Revolver Administration Agent)及其貸款方,(Ii)CPG International LLC(AS)之間新的有擔保定期貸款協議(Deutsche Term Loan Agreement)。利益繼承人CPG Merge Sub LLC), 作為初始借款人;貸款方;德意志銀行和摩根大通銀行作為聯合辛迪加代理;花旗銀行、蘇格蘭皇家銀行和瑞銀證券有限責任公司作為共同文件代理;以及巴克萊銀行作為行政代理和抵押品代理,(Iii)2021年10月1日到期的8.000釐優先債券的契約(債券契約
經修訂定期貸款協議及2021年優先票據項下借款所得款項用於(I)為收購CPG International LLC提供資金,及(Ii)償還本公司先前定期貸款協議、先前 票據及相關費用項下所有未償還款項。
定期貸款協議將於2021年5月5日到期,因為2021年優先票據已於2020年6月8日贖回。 定期貸款協議規定:(I)替代基本利率(ABR)借款的未償還本金利息按CPG International LLC的選擇權按浮動利率計算,這是(A)截至當日的聯邦 基金利率加50個基點中的最高者;(B)截至當日由行政代理宣佈的最優惠商業貸款利率(如條款所定義)。作為當日有效的最優惠利率和 (C)當日到期一個月的美元存款的倫敦銀行同業拆借利率加100個基點,但在任何情況下,ABR不得低於200個基點,外加每年275個基點的適用保證金;或 (Ii)對於歐洲貨幣借款,調整後的倫敦銀行同業拆借利率
F-23
(br}(A)該利息期的有效LIBOR除以1,減去適用於此類歐洲貨幣借款的法定準備金(如果有))和(B)100個基點,加上適用的375個基點的年息差。
截至2020年9月30日和2019年9月30日,與定期貸款協議相關的未攤銷遞延融資費用分別為420萬美元和910萬美元。定期貸款協議可在每種情況下自願全部或部分預付,無需支付保費或罰款(除預付保費(如貸款協議條款 中所定義)外),但須遵守某些習慣條件。本公司將首次公開招股所得款項淨額的一部分用於預付定期貸款協議的未償還本金3.377億美元,支付了430萬美元的應計利息,並在截至2020年9月30日的年度內確認了與預付款金額相關的320萬美元遞延融資費用的額外攤銷。
定期貸款協議項下的義務以AZEK公司擁有的CPG International LLC的會員權益的第一優先權擔保權益以及借款人和擔保人的幾乎所有當前和未來資產(包括其國內子公司的股權)作為擔保,但某些例外情況除外(定期借款 優先抵押品)和流動資產的第二優先權留置權。定期貸款協議項下之責任由本公司及CPG International LLC之全資境內附屬公司擔保,但若干非重大附屬公司及其他被排除附屬公司除外。
定期貸款協議要求從某些債務發行、某些資產處置(受制於某些再投資權)和一定比例的超額現金流(受制於CPG International LLC達到某些槓桿率時的降級)中強制預付其項下的定期貸款。截至2020年9月30日,根據當前槓桿率,不需要 支付額外的現金流。截至2019年9月30日,超額現金流預付金額估計為640萬美元。貸款人可以選擇根據超額現金流拒絕任何提前還款 。在貸款人的選擇下,2020年1月支付的超額現金流為220萬美元,其餘預付款由貸款人拒絕。CPG International LLC須按季償還定期貸款協議項下的未償還本金金額,相當於於2018年6月18日修訂日期未償還定期貸款協議項下未償還本金總額的0.25253%,而該等季度付款可能會因 提前還款而減少。根據首次公開募股所得的3.377億美元預付款,CPG International LLC已通過到期預付了所有季度本金。定期貸款協議限制股息的支付,除非滿足定期貸款協議中定義的 某些條件。
循環信貸安排
2017年3月9日,CPG International LLC修訂、重述並延長了循環信貸安排的到期日,而在2020年6月5日,CPG International LLC進一步修訂了循環信貸安排,以建立850萬美元的FILO貸款承諾,這些貸款可在2020年12月31日或之前一次性支取。FILO貸款的可獲得性將取決於借款時某些條件的滿足,包括借款時基於借款基礎的合格資產的價值。根據經修訂的循環信貸安排的條款,FILO貸款可在借款基礎合格資產的百分比增加的情況下借款(與適用於循環信貸安排下所有其他貸款的借款基礎合格資產的百分比相比)。 循環信貸安排的條款規定,FILO貸款可以在借款基礎合格資產的百分比增加的情況下借款(與適用於循環信貸安排下所有其他貸款的借款基礎合格資產的百分比相比)。修正案沒有增加循環信貸機制下的承諾總額。只要FILO貸款仍未償還,循環信貸安排下的FILO貸款借款將減少可用於循環貸款的總承諾額(br})。如果借入,FILO貸款將於2021年12月4日到期。截至2020年9月30日,公司尚未動用FILO貸款。
F-24
循環信貸安排將於2022年3月9日到期。循環信貸安排 提供最高總額為1.5億美元的借款,以資產為基礎的借款基礎為準。借款基數限制為符合條件的應收賬款和存貨的一定比例,減去行政代理和抵押品代理在行使其合理信用判斷時可能建立的準備金 。
2020年3月16日,鑑於新冠肺炎疫情帶來的不確定性, 公司在循環信貸機制下借入8,900萬美元,以增強財務靈活性。該公司利用2025年優先債券發行的部分淨收益償還了循環信貸安排項下當時未償還的本金1,500萬美元。截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日,本公司在循環信貸安排下沒有未償還借款。此外,截至2020年9月30日和2019年9月30日,該公司針對循環信貸安排持有的未償還信用證分別為680萬美元和300萬美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日,與循環信貸安排相關的遞延融資 成本(扣除累計攤銷後)分別為80萬美元和90萬美元。截至2020年9月30日,CPG International LLC在借款基礎下約有1.294億美元可用於未來借款。CPG International LLC還有權在滿足某些條件的情況下,將循環信貸安排下的承諾額增加至多1.00億美元。
循環信貸安排根據CPG International LLC的選擇權,對其下的未償還本金提供浮動利率,利率為(I)ABR借款,(A)聯邦基金利率加50個基點,(B)最優惠利率和(C)截止日期的LIBOR,期限為一個月加100個基點的美元存款,每種情況下,加50至100個基點的利差,以歷史平均可獲得性為基礎,(B)最優惠利率和(C)截止日期的倫敦銀行同業拆借利率(以美元存款為基準,期限為一個月加100個基點,每種情況下,加50至100個基點的利差,以歷史平均可獲得性為基礎)。基於歷史平均可用性 。?在前三個日曆月期間,循環信貸機制下的任何未使用的承付款都應收取承諾費。如果日均使用率大於50%,則 承諾費等於25個基點,如果日均使用率小於等於50%,則承諾費等於37.5個基點。截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的 年度的承諾費分別為50萬美元、50萬美元和60萬美元。
循環信貸安排項下的債務由AZEK公司及其全資境內子公司(某些非實質性子公司和其他被排除的子公司除外)擔保。循環信貸安排下的債務以循環信貸安排下的擔保人AZEK Company Inc.、CPG International LLC和CPG International LLC的子公司的幾乎所有應收賬款、存貨、存款賬户、證券賬户和現金資產及其收益(除某些例外情況外)的第一優先權擔保權益為抵押,加上所有定期貸款優先權抵押品的第二優先權擔保權益。循環信貸融資可以是 自願預付全部或部分,在每種情況下都沒有保費或罰款。CPG International LLC還必須支付強制性預付款(I)當借款總額超過承諾或適用借款基數時,以及(Ii)在現金支配權期間,如果(A)循環信貸安排下的可用資金少於(I)1,250萬美元和(Ii)10%(X)1.5億美元和(Y)借款基數中較大者的10%(連續五個工作日),或(B)某些違約事件已經發生並仍在繼續,則發生強制預付款。(B)如果(A)循環信貸安排下的可用資金少於(I)1,250萬美元和(Ii)10%,(X)1.5億美元和(Y)借款基數中較小者,連續五個工作日或(B)某些違約事件已經發生並仍在繼續,則發生強制預付款。
循環信貸工具 包含此類融資的慣例肯定契約,包括允許Revolver管理代理執行定期現場檢查和評估以評估借款基礎。循環信貸 貸款包含各種負面契約,包括(除某些例外情況外)債務的產生、留置權的產生、處置、投資、收購、限制性付款、與 關聯公司的交易,以及此類融資慣用的其他負面契約。循環信貸安排還包括一項財務維持契約,僅當超額可獲得性小於(I)循環信貸安排和借款基數下的總承諾額的10%和(Ii)1,250萬美元兩者中較小者時才適用。在這種情況下,CPG International LLC將被要求在後四個季度維持至少等於1.0至1.0的最低固定費用覆蓋率(如循環信貸安排中定義的 );這取決於CPG International LLC的股權補救能力(在任何四個季度期間不得超過兩次,在該設施的生命週期內不得超過 次)。截止到2020年9月30日,
F-25
CPG International LLC遵守循環信貸安排強加的金融和非金融契約。循環信貸安排還包括 違約的慣例事件,包括控制權變更的發生。
2021年高級債券
2021年優先債券於2013年9月30日發行,本金總額為3.15億美元,到期日為2021年10月1日。2021年發行的優先債券的息率為年息8.000釐,每半年派息一次,現金派息一次,分別在每年的四月一日及十月一日派息一次(按三百六十天共十二個三十個月計算)。2021年優先債券下的債務由CPG International LLC及其子公司的債務擔保,這些子公司也為循環信貸安排和定期貸款協議提供擔保。2021年優先債券的贖回價格(以本金的百分比表示)下降至2021年優先債券的面值,外加基於以下時間表的應計和未付利息。 2021年高級債券可在2016年10月1日之後的任何時間以以下贖回價格贖回全部或部分債券,前提是在以下年份的10月1日開始的12個月期間內贖回:
2016 |
106.0 | % | ||
2017 |
104.0 | % | ||
2018 |
102.0 | % | ||
2019年及以後 |
100.0 | % |
與2021年高級債券相關的契約包含負面契約,這是此類融資的慣例 。該契約不包含任何財務贍養契約。截至2020年9月30日,CPG International LLC遵守了2021年高級票據和契約施加的負面公約。
關於2025年高級債券的發行,該公司於2020年5月7日發佈了贖回通知,贖回了全部3.15億美元的2021年未償還優先債券,這些債券於2020年6月8日贖回。本公司還支付了460萬美元的應計利息,並確認了因綜合全面收益表(虧損)內的債務清償而產生的虧損190萬美元。截至2019年9月30日,與2021年優先債券相關的未攤銷遞延融資費為280萬美元。
2025年高級債券
本公司於2020年5月12日發行3.5億美元9.500釐2025年優先債券,到期日為2025年5月15日,利息分別於每年5月15日及11月15日支付。公司有權在2022年5月15日或之後的任何時間按一定的贖回價格贖回全部或部分2025優先債券,外加到贖回日(但不包括贖回日)的應計和未付利息(如果有的話)。此外,在2022年5月15日之前,本公司有權 (I)用某些股票發行的現金收益淨額贖回2025年優先債券本金總額的40%,贖回價格相當於2025年優先債券本金的107.125。 (Ii)贖回(X)最多2025年優先債券本金總額的40%,或(Y)贖回全部2025年優先債券,贖回價格相當於2025年優先債券本金的107.125。 (Ii)贖回部分或全部2025年優先債券,贖回價格相當於本金的107.125加整體溢價,(I)、(Ii)贖回日期。2025年優先債券可在2022年5月15日之後的任何時間全部或部分贖回,贖回價格如下,另加應計利息和未償還利息,如果在以下年份的5月15日開始的12個月內贖回:
2022 |
104.750 | % | ||
2023 |
102.375 | % | ||
2024年及其後 |
100.000 | % |
F-26
2020年6月8日,該公司將發行的3.5億美元2025年優先債券的收益用於全額贖回2021年優先債券,並償還循環信貸安排項下1500萬美元的未償還本金,以及其他一般公司用途。2020年6月16日,該公司利用首次公開募股的部分淨收益贖回了2025年未償還優先票據的本金總額3.5億美元,支付了390萬美元的應計利息,並確認了在綜合全面收益表(虧損)內清償債務的虧損3570萬美元。
利息支出包括以下 項(單位:千):
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
利息支出 |
||||||||||||
定期貸款協議 |
$ | 41,261 | $ | 52,504 | $ | 38,285 | ||||||
2021年高級債券 |
17,150 | 25,200 | 25,200 | |||||||||
2025年高級債券 |
3,879 | | | |||||||||
循環信貸安排 |
1,654 | 904 | 682 | |||||||||
其他 |
1,530 | 1,506 | 1,709 | |||||||||
攤銷 |
||||||||||||
債務發行成本 |
||||||||||||
定期貸款協議 |
4,910 | 1,980 | 1,397 | |||||||||
2021年高級債券 |
880 | 1,407 | 1,407 | |||||||||
2025年高級債券 |
180 | | | |||||||||
循環信貸安排 |
426 | 358 | 358 | |||||||||
原始發行折扣 |
597 | 241 | 178 | |||||||||
資本化程度較低的利息 |
(1,288 | ) | (895 | ) | (474 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
利息支出 |
$ | 71,179 | $ | 83,205 | $ | 68,742 | ||||||
|
|
|
|
|
|
有關本公司截至2020年9月30日和2019年9月30日的債務公允價值的信息,請參閲附註10。
9.產品保修
本公司根據公司與客户之間的標準條款和條件,為各種 材料和工藝缺陷提供不同期限的產品保修,保修期限從5年到終身不等。保修範圍取決於涉及的產品。
保修儲備活動如下(以千為單位):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
期初餘額 |
$ | 11,133 | $ | 9,304 | ||||
儲備調整 |
2,710 | 4,503 | ||||||
保修索賠付款 |
(3,159 | ) | (2,927 | ) | ||||
增值--採購會計估值 |
229 | 253 | ||||||
|
|
|
|
|||||
期末餘額 |
10,913 | 11,133 | ||||||
應計保修的當前部分 |
(2,921 | ) | (2,543 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
累計保修減去當前部分 |
$ | 7,992 | $ | 8,590 | ||||
|
|
|
|
F-27
TimberTech保修及相關賠償
關於於二零一二年九月二十一日收購TimberTech及於二零一三年九月三十日收購CPG International LLC,本公司確認相關保修負債的公允價值,按預期成本的淨現值計算,以了結收購日期前銷售產品的所有未來保修索賠。公司在綜合全面收益(虧損)表中將 銷售成本計入增值費用,以增加負債價值,以反映保修索賠在實際結算時的未來價值。此外,公司還持續記錄與TimberTech產品線當前銷售相關的預計保修索賠義務。
根據TimberTech採購協議,賣方Crane Group Companies Limited(簡稱Crane)還同意賠償 公司在收購日期後七年內提出的大部分索賠,以解決與兩種產品有關的某些已發現問題的保修索賠,這兩種產品表現出大量與燒焦和褪色缺陷相關的索賠。該等產品於二零一零年至二零一一年間生產,自二零一一年以來一直未由本公司銷售。與確認保修責任類似,本公司於收購日從Crane入賬的賠償金額相當於賠償的公允價值,該賠償金額按預期未來收到的賠償款項的淨現值計算。(B)與確認擔保責任類似,本公司於收購日期向Crane收取的賠償金額相等於賠償的公允價值,該價值是按預期日後收到的賠償款項的淨現值計算的。截至2020年9月30日,180萬美元被歸類為其他流動資產 。截至2019年9月30日,130萬美元歸類為其他流動資產,50萬美元歸類為其他(非流動)資產。由於Crane對其持續的 義務存在爭議,本公司有針對應收款項的全額準備金記錄。
公司將繼續監控未來解決保修索賠的實際成本 ,並將根據需要對保修責任和應收賠款進行調整。賠付期於2019年9月21日到期。克蘭對其過去的賠償義務的範圍存在爭議,公司無法預測爭議的結果。本公司可能需要在綜合全面收益表(虧損)和綜合資產負債表中計入與準備金相關的額外費用以及未來因賠償糾紛而產生的任何 義務。
10.金融工具的公允價值
本公司在其合併財務報表中按公允價值計量和記錄某些資產和負債。ASC主題820,公允價值計量和披露,為按公允價值計量的工具建立公允價值層次,區分基於市場數據的假設(可觀察到的投入)和公司自己的假設(不可觀察到的 投入)。此層次結構由以下三個級別組成:
| 第一級為資產和負債,其價值基於活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。 |
| 第2級資產和負債,其價值基於第1級以外的投入, 包括非活躍市場的報價;活躍市場中具有類似屬性的資產或負債的報價;或其輸入可以觀察到或無法觀察但得到市場數據證實的估值模型。 |
| 第三級資產和負債,其價值基於評估模型或定價技術,這些評估模型或定價技術利用了對整體公允價值計量具有重要意義的不可觀察的投入。某些資產在非經常性基礎上按公允價值計量,即該工具不按公允價值持續計量,但在某些情況下(例如,當有減值證據時)須進行公允價值調整。 |
公允價值接近賬面價值的金融工具現金和現金等價物、應收貿易賬款和應付款項以及其他流動資產和其他流動負債中包含的金融工具的賬面價值因其短期到期日而接近公允價值。
F-28
公允價值不同於賬面價值的金融工具本公司已在適當情況下估計其攤餘成本賬面值可能與公允價值有重大差異的金融工具的公允價值。截至2020年9月30日和2019年9月30日,這些工具包括 未償債務。如附註8債務所述,本公司按攤銷成本記錄債務。債務金融工具的賬面價值和估計公允價值(第2級計量)包括以下內容(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||
攜載 價值 |
估計數 公允價值 |
攜載 價值 |
估計數 公允價值 |
|||||||||||||
定期貸款協議於2024年5月5日到期 |
$ | 467,147 | $ | 465,185 | $ | 808,507 | $ | 804,464 | ||||||||
2021年10月1日到期的優先債券 |
| | 315,000 | 315,000 |
債務工具的公允價值是根據合格機構買家之間的交易價格確定的;因此,2021年優先債券被歸類為2級。
關於2017年12月20日收購WES,LLC和Ultraalox Technology,LLC(合稱Ultraalox),該公司向Ultraalox的員工提供或有付款。或有付款是基於實現最低EBITDA金額和EBITDA的倍數, EBITDA超過2018年日曆年的較高門檻。根據該公式,或有付款的潛在最低限額為零,潛在最高限額為3,000萬美元。在截至2019年9月30日的年度內,公司向Ultraalox的前所有者支付了200萬美元,作為原始或有負債的部分清償。在收購日期,公允價值估計為530萬美元。在公允價值中,280萬美元被計入與非員工所有者相關的收購的或有代價,其餘250萬美元(由於或有付款的估計公允價值變化,隨後被下調至90萬美元)被確認為從收購之日起至2018年6月30日與員工所有者相關的補償費用,如果員工所有者在該日期之前沒有就業,他們將失去他們在或有付款中的份額。
或有付款是基於超過2018年日曆較高門檻的 EBITDA的最低EBITDA金額和EBITDA倍數的實現情況。由於缺乏可觀察到的投入,公司將或有負債歸類為3級。該公司作出的重要假設包括EBITDA的核心估計和39%的EBITDA波動率。假設的變化可能會對或有對價支出金額的支付產生影響。
在截至2019年9月30日的年度內,公司修改了溢價協議,包括向Ultraalox前所有者支付總計340萬美元的兩筆額外款項,這取決於員工所有者是否繼續受僱 至2018年12月31日和2019年12月31日。這些額外的分紅被確認為規定僱傭期間的補償費用,因為它們取決於從修正案日期起的未來服務。在截至2020年9月30日的年度內,本公司支付了剩餘的170萬美元,作為經修訂的派息協議的結算。截至2020年9月30日和2019年9月30日,或有付款負債分別為2000萬美元和130萬美元, ,並在合併資產負債表中計入應計費用和其他負債。
F-29
下表提供了歸為第三級的或有 對價和薪酬費用的公允價值合計前滾(以千為單位)。
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
期初餘額 |
$ | 1,303 | $ | 1,900 | $ | | ||||||
與收購相關的或有代價的發行 |
| | 2,822 | |||||||||
或有對價公允價值變動 |
| 53 | (1,810 | ) | ||||||||
較少的或有付款 |
(1,675 | ) | (3,675 | ) | | |||||||
已確認的薪酬費用 |
372 | 3,025 | 888 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
期末餘額 |
$ | | $ | 1,303 | $ | 1,900 | ||||||
|
|
|
|
|
|
截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日止年度,確認為 薪酬支出的估計或有付款分別為2000萬美元、130萬美元和90萬美元,並計入合併現金流量表中的非現金薪酬支出。
11.分部
公司的運營部門是根據首席運營決策者(CODM)在決定如何評估績效和為每個部門分配資源時使用的信息來確定的。CODM將調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為衡量業績的關鍵指標。調整後的EBITDA定義為分部營業收入(虧損)加上折舊和攤銷,再加上或減去基於股票的薪酬成本、業務轉型成本、收購成本、資本結構交易成本和某些其他成本進行調整。調整後的EBITDA利潤率定義為調整後的EBITDA除以淨銷售額。
該公司有兩個可報告的部門,住宅部門和商業部門。需要報告的細分市場主要根據產品和終端市場確定,具體如下:
| 住宅部門通過全國經銷商和分銷商網絡以及多家家裝零售商製造和分銷裝飾、欄杆、裝飾和配件 ,提供廣泛的地理覆蓋範圍,使公司能夠有效地為承包商提供服務。Ultralox和Versatex的加入分別是對住宅部分欄杆和裝飾業務的補充。最近添加的Return聚合物提供了全方位的回收PVC材料加工、採購、後勤支持和廢料管理計劃。此 細分市場受到家居維修和改建活動的趨勢和強度的影響。 |
| 商業部門通過廣泛的分銷網絡以及直接面向原始設備製造商,為各種商業和工業應用製造、製造和分銷基於樹脂的擠壓板 產品。這一細分市場包括生產儲物櫃和隔斷的Scranton Products和生產樹脂板材產品的Vycom。這一細分市場受到新建築行業趨勢和實力的影響。 |
運營部門的會計政策與註釋1重要會計政策摘要中描述的相同。 部門之間的公司間交易被排除在外,因為它們不包括在管理層對部門的績效考核中。目前,海外收入在綜合收入中所佔比例不到10%。該公司不披露美國以外的資產,因為截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日,美國以外地區的資產總額不到合併資產的10%。
F-30
下面的細分數據包括截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的住宅和商業數據(以千為單位)。
截止到9月30日, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
住宅 | 商品化 | 公司和 淘汰 |
總計 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2020 | 2019 | 2018 | 2020 | 2019 | 2018 | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
淨銷售額 |
$ | 771,167 | $ | 655,445 | $ | 541,942 | $ | 128,092 | $ | 138,758 | $ | 139,863 | $ | | $ | | $ | | $ | 899,259 | $ | 794,203 | $ | 681,805 | ||||||||||||||||||||||||
調整後的EBITDA |
238,060 | 188,742 | 168,438 | 15,051 | 21,493 | 21,669 | (39,598 | ) | (30,669 | ) | (25,693 | ) | 213,513 | 179,566 | 164,414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
資本支出 |
86,473 | 48,206 | 36,121 | 6,472 | 4,592 | 4,308 | 2,649 | 10,208 | 2,329 | 95,594 | 63,006 | 42,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
折舊及攤銷 |
85,148 | 81,716 | 66,396 | 9,302 | 8,845 | 8,961 | 5,331 | 3,368 | 2,308 | 99,781 | 93,929 | 77,665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
商譽 |
911,001 | 903,909 | 903,909 | 40,389 | 40,389 | 40,389 | | | | 951,390 | 944,298 | 944,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
總資產 |
1,726,705 | 1,584,383 | 1,596,075 | 180,116 | 171,721 | 162,543 | 25,035 | 32,159 | 20,562 | 1,931,856 | 1,788,263 | 1,779,180 |
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
分部調整後的EBITDA |
||||||||||||
住宅 |
$ | 238,060 | $ | 188,742 | $ | 168,438 | ||||||
商品化 |
15,051 | 21,493 | 21,669 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
報告分部的調整後EBITDA合計 |
$ | 253,111 | $ | 210,235 | $ | 190,107 | ||||||
未分配費用淨額 |
(39,598 | ) | (30,669 | ) | (25,693 | ) | ||||||
所得税撥備(收益)前收益(虧損)調整 |
||||||||||||
折舊攤銷 |
(99,781 | ) | (93,929 | ) | (77,665 | ) | ||||||
基於股票的薪酬成本 |
(120,517 | ) | (3,682 | ) | (3,099 | ) | ||||||
資產減值和存貨重估成本(1) |
| | (12,747 | ) | ||||||||
業務轉型成本(2) |
(594 | ) | (16,560 | ) | (5,822 | ) | ||||||
採購成本(3) |
(1,596 | ) | (4,110 | ) | (7,361 | ) | ||||||
首次公開發行(IPO)和二次發行成本(4) |
(8,616 | ) | (9,076 | ) | (789 | ) | ||||||
其他成本(5) |
(4,154 | ) | 6,845 | (4,189 | ) | |||||||
資本結構交易成本(6) |
(37,587 | ) | | (367 | ) | |||||||
利息支出 |
(71,179 | ) | (83,205 | ) | (68,742 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
所得税前收入(虧損) |
$ | (130,511 | ) | $ | (24,151 | ) | $ | (16,367 | ) | |||
|
|
|
|
|
|
(1) | 資產減值和存貨重估成本反映了在正常業務過程中,2020、2019年和2018財年的有形和無形資產減值成本分別為2000萬美元、2000萬美元和90萬美元,以及2020、2019和2018財年的存貨重估成本分別為2000萬美元、2000萬美元和1180萬美元。 |
(2) | 業務轉型成本反映了與品牌重新定位相關的諮詢和其他成本(2020、2019和2018財年分別為000萬美元、430萬美元和000萬美元),與高級管理團隊轉型相關的薪酬成本(2020、2019和2018財年分別為60萬美元、230萬美元和20萬美元),與公司總部搬遷相關的成本(2019年為200萬美元),以及公司新的回收設施的啟動成本。2019財年和2018財年與整合相關的其他成本分別為270萬美元和560萬美元。 |
(3) | 收購成本反映了與已完成收購直接相關的成本,分別為2020、2019年和2018財年的90萬美元、410萬美元和490萬美元,以及與在收購日按公允價值記錄被收購企業的庫存相關的庫存遞增調整,分別為2020、2019和2018財年的70萬美元、000萬美元和240萬美元。 |
F-31
(4) | 首次公開募股(IPO)成本包括與2020財年A類普通股二次發行相關的140萬美元費用。 |
(5) | 其他成本分別反映了2020財年、2019財年和2018財年的法律費用成本分別為90萬美元、90萬美元和150萬美元,2020財年勞動力成本減少40萬美元,2018財年基於索賠報銷業務政策的變化而估計的保修義務發生變化的成本 210萬美元,2018財年的其他雜項調整60萬美元,2019年從保險追回法律損失的收入770萬美元。以及與2020財年290萬美元IPO相關的激勵計劃的相關成本。 |
(6) | 資本結構交易成本包括2020財年2021年優先債券和2025年優先債券的債務清償損失190萬美元和3570萬美元,以及2018財年與債務相關的發行成本40萬美元。 |
12.股本
該公司於2020年6月16日完成首次公開募股(IPO),根據承銷商的超額配售選擇權,該公司出售了38,237,500股A類普通股,其中包括4,987,500股。在扣除5060萬美元的承銷折扣和佣金以及公司應付的發售費用約920萬美元后,這些股票以每股23.00美元的IPO價格出售給本公司,淨收益約為8.197億美元。
就在首次公開募股(IPO)完成之前,該公司從一家有限責任公司轉變為特拉華州的一家公司。公司的公司註冊證書規定了兩類普通股:A類普通股和B類普通股。此外,公司註冊證書授權非指定優先股的股份,其權利、優惠和特權可能由董事會不時指定。公司有權在一個或多個系列中發行最多11億股A類普通股、最多1億股B類普通股和最多100萬股優先股,每股面值0.001美元。A類普通股和B類普通股提供了相同的經濟權利,但B類普通股持有人的投票權有限,具體而言,該等持有人僅就其所持B類普通股股份在選舉、更換或罷免董事方面沒有投票權。 A類普通股和B類普通股的持有者無權享有優先購買權。B類普通股持有者可以將其持有的B類普通股轉換為A類普通股。一對一根據他們的選擇,在任何時間和不時地全部或部分地以此為基礎。公司的A類普通股在紐約證券交易所交易,交易代碼為AZEK。
在公司轉換的同時,在首次公開募股結束之前,公司 對其當時尚未完成的單位進行了單位拆分,產生了總計108,162,741個單位,其中包括75,093,778個甲類單位和33,068,963個乙類單位。在公司轉換的同時,這些單位被轉換為總計108,162,741股普通股,其中包括75,093,778股A類普通股和33,068,963股B類普通股。此外,本公司前間接母公司合夥企業的一類權益(稱為利潤權益)被交換為總計2,703,243股A類普通股和5,532,057股A類限制性股票,以及3,477,413股A類普通股,以供在行使股票期權時發行。 這類權益被用來交換總計2,703,243股A類普通股和5,532,057股A類限制性股票,以及為行使股票期權而保留的3,477,413股A類普通股。
2020年9月15日,公司完成發行2875萬股A類普通股,每股票面價值0.001美元,包括承銷商全面行使認購權,以每股33.25美元的公開發行價認購至多375萬股A類普通股。 股票是由出售股票的股東出售的。本公司並無收到出售股東出售股份所得的任何款項。估計發售費用約為140萬美元,由本公司支付,並記入綜合全面收益表(虧損)內的其他一般費用。在二次發行結束後,B類普通股股東立即將33,068,863股B類普通股轉換為A類普通股。
F-32
截至2020年9月30日,已發行和發行的股票數量如下:154,637,240股A類普通股和100股B類普通股。本公司並未發行任何優先股。
13. 股票薪酬
公司授予股票獎勵,以吸引、留住和激勵關鍵員工和董事。
在首次公開招股完成前,溢利利息通過有限責任公司利息協議發行。作為公司轉換的一部分,利潤權益被轉換為普通股、限制性股票和股票期權。2020綜合激勵薪酬計劃(2020 Plan)自2020年6月11日起生效,也就是與IPO相關的註冊聲明生效之日。2020年計劃規定向公司員工和董事授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、股息等價權以及基於業績的獎勵或其他與股權相關的獎勵。根據2020年計劃,可能發行的最大股票總數為15,852,319股,儲備中剩餘5,040,776股。 股票總數可以根據董事會的決定進行調整。
作為公司轉換的一部分,公司通過更改歸屬條件修改了績效獎勵的條款和 條件。根據ASC 718,該改變被視為修改,股票薪酬,其中績效獎勵的公允價值是在修改日期 計量的,並與修改後的獎勵在緊接修改之前的公允價值進行比較,兩者之間的差異會導致薪酬支出的增加。由於修改後的獎勵增加了公允價值,公司 在截至2020年9月30日的年度的綜合全面收益(虧損)報表中確認了1.034億美元的銷售、一般和行政費用中的增量補償成本。
首次公開發行(IPO)後,本公司參與了非攤薄二次發行,這導致 某些基於業績的獎勵加速了歸屬。在1.034億美元中,公司確認了4310萬美元,這與截至2020年9月30日的年度綜合全面收益(虧損)中銷售、一般和行政費用中的補償成本加速歸屬有關。
截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度,股票薪酬支出分別為1.205億美元、330萬美元和250萬美元,在 綜合全面收益(虧損)報表中確認的銷售、一般和行政費用。截至2020年9月30日、2019年和2018年9月30日的年度,所得税優惠總額分別為630萬美元、2000萬美元和2000萬美元。截至2020年9月30日,本公司尚未確認未歸屬股票獎勵的補償成本2540萬美元,加權平均剩餘確認期限為3.1年。
該公司使用蒙特卡洛定價模型估計其績效獎勵截至授予日的公允價值,並使用布萊克·斯科爾斯定價模型估計其基於服務的獎勵截至授予日的公允價值。根據2020年計劃的條款,如果在授予日起十年內不行使所有股票期權,所有股票期權都將到期。
下表列出了在截至2020年9月30日的年度內授予的績效獎勵所使用的重要假設:
2020年6月12日 授予日期 |
||||
無風險利率 |
0.75% | |||
預期波動率 |
40.00% | |||
預期期限(以年為單位) |
0.50 | |||
預期股息收益率 |
0.00% |
F-33
下表列出了在截至2020年9月30日的年度內授予的基於服務的獎勵 所使用的重要假設:
2020年6月12日 授予日期 |
||||
無風險利率 |
0.47%-0.56% | |||
預期波動率 |
35.00% | |||
預期期限(以年為單位) |
6.25 7.00 | |||
預期股息收益率 |
0.00% |
股票期權
下表彙總了截至2020年9月30日的年度業績股票期權活動:
數量 股份 |
加權平均 行權價格/ 分享 |
加權平均 剩餘合同期限 |
聚合本徵 價值 |
|||||||||||||
(以年為單位) | (千) | |||||||||||||||
截至2019年10月1日未償還 |
| $ | | | $ | | ||||||||||
授與 |
1,706,098 | 23.00 | | | ||||||||||||
已行使 |
(600 | ) | 23.00 | | | |||||||||||
取消/沒收 |
| | | | ||||||||||||
過期 |
| | | | ||||||||||||
|
|
|||||||||||||||
截至2020年9月30日未償還 |
1,705,498 | 23.00 | 9.7 | 20,142 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||||||
於2020年9月30日歸屬並可行使 |
1,705,498 | 23.00 | 9.7 | 20,142 | ||||||||||||
|
|
下表彙總了截至2020年9月30日的年度基於服務的股票期權活動:
數量 股份 |
加權平均 行權價格/ 分享 |
加權平均 剩餘合同期限 |
聚合本徵 價值 |
|||||||||||||
(以年為單位) | (千) | |||||||||||||||
截至2019年10月1日未償還 |
| $ | | | $ | | ||||||||||
授與 |
3,384,147 | 23.00 | | | ||||||||||||
已行使 |
(1,200 | ) | 23.00 | | | |||||||||||
取消/沒收 |
| | | | ||||||||||||
過期 |
| | | | ||||||||||||
|
|
|||||||||||||||
截至2020年9月30日未償還 |
3,382,947 | 23.00 | 9.7 | 39,953 | ||||||||||||
|
|
|||||||||||||||
於2020年9月30日歸屬並可行使 |
979,583 | 23.00 | 9.7 | 11,569 | ||||||||||||
|
|
F-34
績效股票期權和基於服務的股票期權都有180天的禁售期,如根據1933年證券法(修訂後的證券法)規則424(B)於2020年6月15日提交給美國證券交易委員會(SEC)的最終招股説明書(招股説明書)中所述。作為二次發行的結果,26.4%的期權被解除了180天的禁售期。公司收到了不到10萬美元的現金(不包括預扣税),這與某些股東行使1800份期權有關。
限制性股票獎
截至2020年9月30日的年度基於業績的限制性股票獎勵活動摘要 如下:
股份數 | 加權平均 授予日期公允價值 |
|||||||
截至2019年10月1日的未償還和未歸屬 |
| $ | | |||||
授與 |
3,884,615 | 23.00 | ||||||
既得 |
(3,884,615 | ) | 23.00 | |||||
沒收 |
| | ||||||
|
|
|||||||
截至2020年9月30日的未償還和未歸屬 |
| | ||||||
|
|
截至2020年9月30日的年度服務型限制性股票獎勵活動摘要如下:
股份數 | 加權平均 授予日期公允價值 |
|||||||
截至2019年10月1日的未償還和未歸屬 |
| $ | | |||||
授與 |
1,647,442 | 23.00 | ||||||
既得 |
(161,831 | ) | 23.00 | |||||
沒收 |
| | ||||||
|
|
|||||||
截至2020年9月30日的未償還和未歸屬 |
1,485,611 | 23.00 | ||||||
|
|
限售股單位
截至2020年9月30日的年度服務型限制性股票單位獎勵活動摘要如下:
股份數 | 加權平均 授予日期公允價值 |
|||||||
截至2019年10月1日的未償還和未歸屬 |
| $ | | |||||
授與 |
191,443 | 23.00 | ||||||
既得 |
| | ||||||
沒收 |
(6,592 | ) | 23.00 | |||||
|
|
|||||||
截至2020年9月30日的未償還和未歸屬 |
184,851 | 23.00 | ||||||
|
|
F-35
14.員工福利計劃
該公司有401(K)固定繳費計劃(401(K)計劃),用於滿足特定 資格要求的員工的利益。本公司不提供固定收益計劃(養老金計劃),也不提供任何其他退休後福利。401(K)計劃基本上覆蓋了公司的所有全職員工。在ERISA指導方針規定的金額限制內,每位 參與者最高可貢獻其工資的85%。401(K)計劃與員工税前和Roth IRA繳費相匹配。自2018年1月1日起,公司修訂了401(K)計劃,將公司匹配比例提高到前1%員工繳費的100%,以及隨後5%員工繳費的50%。在2018年1月1日之前,公司會匹配前5%員工繳費的50% 。
在截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度中,公司對這些計劃的貢獻總額分別為320萬美元、270萬美元和170萬美元。
15.每股收益
公司在兩級法下計算每股普通股收益(EPS),這種方法要求根據普通股和其他參與證券各自獲得收益或虧損分配的權利,將公司應佔的所有已分配和未分配收益分配給普通股和其他參與證券。本公司A類普通股和B類普通股在已分配和未分配收益中的份額相等,因此,不對參與證券或攤薄證券進行分配。
普通股股東應佔基本每股收益的計算方法為:普通股股東應佔淨收益(虧損)除以普通股加權平均流通股股數。稀釋每股收益是根據潛在普通股的稀釋效應調整加權平均流通股計算出來的,這是用庫存股方法確定的。在計算稀釋每股收益時,限制性股票獎勵、限制性股票單位和購買普通股的期權被視為潛在普通股。下表列出了公司普通股股東應佔基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法(以千計,不包括每股和每股金額):
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
分子: |
||||||||||||
淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
普通股股東應佔淨收益(虧損)?基本和攤薄 |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
分母: |
||||||||||||
普通股加權平均份額:基本和稀釋 |
120,775,717 | 108,162,741 | 108,162,741 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
普通股股東應佔淨收益(虧損): |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
普通股股東每股淨收益(虧損)基本攤薄 |
$ | (1.01 | ) | $ | (0.19 | ) | $ | 0.06 | ||||
|
|
|
|
|
|
F-36
下表包括未來可能成為稀釋性普通股的股份數量,由於其影響是反攤薄的,因此不包括在每股攤薄淨收益(虧損)的計算中:
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
限制性股票獎 |
1,064,897 | | | |||||||||
股票期權 |
268,177 | | | |||||||||
限售股單位 |
19,724 | | |
16.所得税
該公司的業務基本上都是國內業務。所得税費用(福利)的構成如下(單位:千):
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
目前: |
||||||||||||
聯邦制 |
$ | (55 | ) | $ | (62 | ) | $ | (41 | ) | |||
州和地方 |
1,887 | 1,428 | 1,054 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
總電流 |
1,832 | 1,366 | 1,013 | |||||||||
延期: |
||||||||||||
聯邦制 |
(7,408 | ) | (3,128 | ) | (25,534 | ) | ||||||
州和地方 |
(2,702 | ) | (2,193 | ) | 1,409 | |||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
延期總額 |
(10,110 | ) | (5,321 | ) | (24,125 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
所得税優惠 |
$ | (8,278 | ) | $ | (3,955 | ) | $ | (23,112 | ) | |||
|
|
|
|
|
|
實際所得税税率與截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度美國法定聯邦所得税税率分別為21.0%、21.0% 和21.0%不同,原因如下(以千為單位):
2020 | 率 | 2019 | 率 | 2018 | 率 | |||||||||||||||||||
所得税優惠/聯邦法定税率 |
$ | (27,407 | ) | 21.0 | % | $ | (5,072 | ) | 21.0 | % | $ | (3,437 | ) | 21.0 | % | |||||||||
扣除聯邦福利後的州税和地方税 |
(960 | ) | 0.6 | (667 | ) | 2.8 | 275 | (1.7 | ) | |||||||||||||||
提高估價免税額 |
280 | (0.2 | ) | 20 | (0.1 | ) | 140 | (0.9 | ) | |||||||||||||||
提高估值免税額緩解了美國税制改革的影響 |
| | | | 902 | (5.5 | ) | |||||||||||||||||
以股票為基礎的薪酬 |
19,344 | (14.8 | ) | 685 | (2.8 | ) | 558 | (3.4 | ) | |||||||||||||||
州税法修改 |
| | | 1,453 | (8.9 | ) | ||||||||||||||||||
美國税改税率變化的延遲影響 |
| | | | (23,409 | ) | 143.0 | |||||||||||||||||
不可抵扣的交易成本 |
411 | (0.3 | ) | 407 | (1.7 | ) | | | ||||||||||||||||
高管薪酬 |
235 | (0.2 | ) | | | | | |||||||||||||||||
聯邦研發信貸 |
(465 | ) | 0.4 | | | | | |||||||||||||||||
餐飲和娛樂 |
262 | (0.2 | ) | 350 | (1.5 | ) | 206 | (1.3 | ) | |||||||||||||||
其他 |
22 | | 322 | (1.3 | ) | 200 | (1.2 | ) | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
所得税優惠/有效税率 |
$ | (8,278 | ) | 6.3 | % | $ | (3,955 | ) | 16.4 | % | $ | (23,112 | ) | 141.2 | % | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年9月30日的財年,有效所得税税率為6.3%,而截至2019年9月30日的財年,實際所得税税率為16.4%。2020年有效所得税税率受到與2020年6月本公司首次公開募股(IPO)相關的不可抵扣成本的負面影響。
F-37
遞延税項資產和負債的構成如下(單位:千):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
遞延税項資產: |
||||||||
結轉聯邦淨營業虧損 |
$ | 23,389 | $ | 19,706 | ||||
國家虧損結轉和其他福利 |
9,797 | 8,866 | ||||||
庫存儲備 |
5,181 | 7,867 | ||||||
保修準備金 |
3,016 | 2,819 | ||||||
法定準備金 |
365 | 451 | ||||||
應計費用 |
7,876 | 7,407 | ||||||
不允許的利息結轉 |
12,019 | 9,222 | ||||||
以股票為基礎的薪酬 |
6,325 | | ||||||
聯邦研發信貸 |
465 | | ||||||
估值免税額 |
(5,530 | ) | (5,250 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
遞延税項資產總額 |
62,903 | 51,088 | ||||||
|
|
|
|
|||||
遞延税項負債: |
||||||||
無形資產折舊淨額 |
45,509 | 51,823 | ||||||
不動產、廠場和設備 |
37,617 | 32,747 | ||||||
與保修準備金相關的應收賠款 |
1,037 | 521 | ||||||
|
|
|
|
|||||
遞延税項負債總額 |
84,163 | 85,091 | ||||||
|
|
|
|
|||||
遞延納税淨負債 |
$ | 21,260 | $ | 34,003 | ||||
|
|
|
|
截至2020年9月30日,本公司有大約8580萬美元(税額總額)的淨營業虧損結轉用於聯邦所得税,將於2031年後到期,還有2790萬美元的淨營業虧損結轉用於聯邦所得税結轉,結轉期限不確定。此外,該公司還有大約9430萬美元的淨營業虧損結轉用於州和地方税,從2021年開始到2038年將以不同的金額到期。評估津貼是根據ASC 740的規定確定的。所得税,這要求在管理層的分析表明不太可能實現全部或部分遞延税項資產時,建立和維持估值免税額。 在2020年9月30日和2019年9月30日,某些遞延税項淨資產的估值免税額分別為550萬美元和530萬美元,這是由於與賓夕法尼亞州税收虧損有關的國家遞延税項資產在本公司的某些美國子公司(CPG International LLC和Scrg)結轉的不確定性造成的。 該公司的某些美國子公司(CPG International LLC和Scrg)的某些美國子公司(CPG International LLC和Scrr)在實現與賓夕法尼亞州州税收虧損相關的國家遞延税項資產方面存在不確定性估值津貼中的活動包括以下內容(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
期初餘額 |
$ | 5,250 | $ | 5,230 | ||||
費用 |
280 | 20 | ||||||
|
|
|
|
|||||
期末餘額 |
$ | 5,530 | $ | 5,250 | ||||
|
|
|
|
F-38
與 未確認税收優惠相關的負債的期初餘額和期末餘額的對賬包括以下內容(以千計):
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
期初餘額 |
$ | 961 | $ | 924 | ||||
與前幾年相關的未確認税收優惠 |
35 | 37 | ||||||
|
|
|
|
|||||
期末餘額 |
$ | 996 | $ | 961 | ||||
|
|
|
|
截至2020年9月30日和2019年9月30日,分別記錄了50萬美元和50萬美元的未確認税收優惠,以抵消某些非流動遞延税資產。截至2020年9月30日和2019年9月30日,與未確認税收優惠相關的總負債分別為100萬美元和100萬美元,如果確認,這些優惠將影響公司的有效税率 。預計未確認税收優惠餘額在未來12個月內不會發生重大變化。
如果適用,本公司的做法是確認與所得税 費用中的不確定所得税頭寸相關的利息和罰款。截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日止年度,本公司確認的利息和罰款金額並不重大。截至9月30日、2020年和2019年的綜合資產負債表中記錄的相應負債也不是實質性的。
該公司及其子公司提交美國聯邦所得税申報單。本公司及其 子公司2016及以後納税年度的聯邦所得税申報單是開放納税年度,須接受美國國税局(IRS)的審查。本公司還有2016年前的淨營業虧損結轉, 將在未來使用該等虧損時進行審查。公司及其子公司還根據不同的訴訟時效在不同的州司法管轄區提交所得税申報單。這些報税表對綜合所得税撥備並不重要。
美國税制改革立法
2017年12月22日,美國總統簽署了H.R.1號全面税法,俗稱《減税和就業法案》(簡稱《税法》)。除某些規定外,税法在2018年1月1日或之後的納税年度有效。作為本財年的美國納税人,大部分條款(例如對某些業務扣除的新的 限制,包括對本公司利息費用扣除的限制)從2019年開始適用於本公司。2018財年,在截至2017年12月31日的三個月內生效,最重大的影響包括:降低了美國聯邦企業所得税税率,並重新衡量了某些遞延税淨資產和負債。較低的企業所得税税率的逐步實施導致2018財年的混合税率為24.5%,而之前的税率為35%。在隨後的財年,税率降至21%。由於公司有淨營業虧損結轉,預計2018財年納税申報單中不應繳納聯邦税,因此該期間遞延税金的重新計量和年度有效税率是使用21%的未來聯邦税率計算的。在截至2018年9月30日的年度,本公司因重新計量某些遞延税項資產和負債而錄得2250萬美元的所得税淨額優惠。確認這一重新計量對公司的有效税率產生了重大影響。
2017年12月,SEC發佈了第118號工作人員會計公告(SAB 118 N),就公司應如何 核算與税法相關的税收影響提供了指導。根據SAB 118,一旦公司獲得、準備和分析完成ASC 740規定的會計要求所需的信息,公司應真誠努力,及時計算税法的影響。SAB 118的測算期截至2018年12月22日,公司現在被要求使用現有税法和其他授權來源報告税法的影響。 公司能夠記錄税法的影響,而不使用税法中的測算期條款。税法的實質內容反映在税率調整中作為最終決定。
F-39
税法的某些法律修改要求公司分析新的項目,包括但不限於利息扣除限制和加快固定資產成本回收。根據權威監管指南的要求,本公司已就如何核算這些項目的税收影響做出了政策決定, 將在聯邦和州一級發佈和最終確定其他權威和技術指南後,繼續分析其影響。
税法還修訂了涵蓋員工的定義,這些員工受到上市公司高管薪酬扣除的100萬美元限制。因此,這一限制現在適用於首席執行官、首席財務官、其他三名薪酬最高的員工,以及在2016年後的任何應納税年度內屬於 承保員工的任何員工。税法還取消了支付給這些受保僱員的佣金或績效補償的例外情況。此新規定一般不適用於根據2017年11月3日或之前生效且未進行實質性修改或續簽的書面合同支付的補償。根據這一新規定,自本公司於2020年6月上市以來,現在需要對與未來股票薪酬扣除相關的遞延税金資產進行調整,以計入其預計未來無法扣除的金額。公司將繼續分析未來期間的高管薪酬,並在信息可用時根據估計未來薪酬扣減的限制調整 遞延税金資產。
本公司採用ASU第2016-16號,所得税(主題740):非庫存資產的實體內轉移,2019年10月1日。最新的指導意見要求企業確認所得税。 當轉移發生時,非庫存資產的實體內轉移的後果。所得税 實體內庫存轉移的影響將繼續推遲,直到庫存被出售給 第三方 。本標準的採用並未對公司的綜合業績產生實質性影響 財務報表。
17.承付款 和或有事項
租賃承諾
該公司以各種資本租賃方式租賃車輛、機械和製造設施。該公司還以各種經營租賃方式租賃辦公設備、車輛以及製造和辦公設施。
2018年,該公司與其位於伊利諾伊州芝加哥的公司總部簽訂了租賃協議。該公司負責擴建辦公空間的成本,並花費了大約340萬美元用於改善,以滿足公司的需求。根據租賃協議和對辦公空間所做的更改,該公司得出結論認為,在施工期間,它是該建築的被視為業主(僅限於會計目的)。本公司將建築成本記錄為資產,並有相應的量體裁衣在建築施工期間的責任。大樓改造完成後,公司根據ASC 840-40的規定對資產和負債的解除確認進行了評估。租賃-回租交易。由於公司繼續參與該項目,公司認定該租賃不符合售後回租會計處理標準。因此,這座建築被視為一項融資義務。標的資產約為920萬美元。本公司確定用於計算每筆租賃付款的利息和主要部分的增量借款利率為8.4%。
F-40
截至2020年9月30日,初始或剩餘不可取消租賃期限超過一年的不可取消租賃的未來最低年度付款如下(以千為單位):
資本 | 融資 | 操作 | ||||||||||
2021 |
$ | 1,635 | $ | 776 | $ | 2,646 | ||||||
2022 |
1,522 | 787 | 2,555 | |||||||||
2023 |
1,118 | 806 | 2,355 | |||||||||
2024 |
735 | 826 | 1,974 | |||||||||
2025 |
598 | 846 | 1,569 | |||||||||
此後 |
2,191 | 3,823 | 3,397 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
付款總額 |
$ | 7,799 | $ | 7,864 | $ | 14,496 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
較少的代表利息的金額 |
(3,843 | ) | ||||||||||
|
|
|||||||||||
最低資本租賃付款現值 |
$ | 3,956 | ||||||||||
|
|
截至2020年9月30日、2019年9月30日和2018年9月30日的年度,租金總支出分別約為160萬美元、130萬美元和140萬美元。截至2020年9月30日,不可取消轉租下的未來最低轉租收入為90萬美元。
原材料和固定資產採購承諾
本公司滿足採購訂單和供應合同對原材料的要求。在截至2020年9月30日的年度內,本公司根據不涉及長期供應承諾的採購訂單購買了除樹脂以外的幾乎所有原材料。
該公司幾乎所有的樹脂都是根據平均約一到兩年的供應合同購買的,根據某些基於行業的市場指數,這些合同的定價是可變的。樹脂供應合同每年談判一次,一般規定公司有義務向每個供應商購買最低數量的樹脂。截至2020年9月30日,本公司根據截至2020年12月31日的日曆年的材料供應合同作出了310萬美元的採購承諾。截至2020年9月30日和2019年9月30日,該公司承諾購買的設備分別為150萬美元和70萬美元。
法律程序
在本公司的正常業務過程中,它有時會受到待決和威脅的法律訴訟,在某些情況下,尋求的救濟或損害賠償可能是巨大的。 雖然公司無法預測此類行動的結果,但在與律師一起審查了所有懸而未決和受到威脅的行動後,並根據現有信息,管理層 相信,這些行動的結果,無論是單獨的還是總體的,都不會對公司的經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。然而,該等 問題的最終解決(如果不利)可能會對本公司在特定未來期間的運營結果產生重大影響,因為目前尚不清楚該等行動的任何解決時間和金額及其與未來運營結果的關係 。本公司在有可能發生且該等損失可合理估計的情況下應計損失。預計將發生的法律費用在發生時計入。
或有損失
2018年6月18日,該公司收購了Versatex。關於公司在收購中承擔的或有負債,公司記錄了580萬美元的或有負債,作為對 期初資產負債表的計量期調整,這與收購前涉及Versatex員工的汽車事故相關的假設有關。在截至2020年9月30日的一年中,此案已完全了結,本公司的保險公司向索賠人支付了580萬美元。
F-41
在截至2019年9月30日的年度內,本公司獲悉了一起工人賠償案件,該案件合理地有可能引起責任。隨着本公司風險敞口的性質和程度目前正在確定中,此案正在調查中。該公司預計虧損在40萬美元(br}至50萬美元)之間。截至2020年9月30日,已有多起針對該公司的其他工人賠償和人身傷害索賠。所有該等索償均有爭議,本公司並不認為有可能出現虧損 ;因此,並無與該等事項有關的準備金入賬。此外,本公司亦為這類事項投保,並期望就該等事項作出賠償。
本公司是各種法律訴訟和索賠的一方,這些訴訟和索賠是在正常業務過程中出現的。截至2020年9月30日, 本公司認定,至少沒有合理的可能性表明,它在此類訴訟中發生了重大損失,或重大損失超過了記錄的應計項目。
獲得偶然性
在截至2018年3月31日的季度裏,該公司支付了750萬美元的訴訟和解費用。該公司此前在截至2017年3月31日的季度中記錄了相同金額的準備金。該公司擁有特殊的 保單。該公司根據其保險單提出索賠,以追回損失和法律辯護費用。在截至2019年9月30日的年度內,該公司收到770萬美元,作為其在專業保單下的理賠金額 。這筆770萬美元的和解款項包括在截至2019年9月30日的年度的營業收入中。
18. 季度財務信息(未經審計)
(單位為千,每股除外):
三個月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
九月 30, 2020 |
六月三十日, 2020 |
三月31, 2020 | 十二月31, 2019 | 九月30, 2019 | 六月三十日, 2019 |
三月31, 2019 | 十二月31, 2018 | 九月30, 2018 | 六月三十日, 2018 |
三月31, 2018 | 十二月31, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
淨銷售額(1) |
$ | 263,920 | $ | 223,711 | $ | 245,585 | $ | 166,043 | $ | 215,534 | $ | 221,307 | $ | 219,931 | $ | 137,431 | $ | 191,137 | $ | 184,406 | $ | 200,863 | $ | 105,399 | ||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
毛利 |
90,264 | 75,123 | 79,372 | 51,291 | 69,476 | 75,410 | 67,405 | 40,906 | 56,003 | 51,361 | 65,211 | 29,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
淨收益(虧損) |
$ | (64,359 | ) | $ | (52,116 | ) | $ | 4,088 | $ | (9,846 | ) | $ | (920 | ) | $ | 1,511 | $ | (1,516 | ) | $ | (19,271 | ) | $ | (4,564 | ) | $ | (10,228 | ) | $ | 9,072 | $ | 12,465 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
每股普通股淨收益(虧損): |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
基本型和稀釋型 |
$ | (0.43 | ) | $ | (0.44 | ) | $ | 0.04 | $ | (0.09 | ) | $ | (0.01 | ) | $ | 0.01 | $ | (0.01 | ) | $ | (0.18 | ) | $ | (0.04 | ) | $ | (0.09 | ) | $ | 0.08 | $ | 0.12 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
(1) | 淨銷售額受季節性影響,因為由於提前購買銷售,公司通常會在今年第二財季經歷較高水平的住宅產品銷售。淨銷售額通常還受承包商和其他專業人員在一個季度或一年中能夠安裝產品的天數的影響。這可能會根據雨、雪和極端温度等天氣事件的不同而有很大不同。由於某些市場的惡劣天氣條件,本公司第一財季住宅產品的銷售水平普遍較低 ,這通常會減少冬季的建設和翻新活動。此外,本公司在本財年下半年經歷了浴室隔斷產品和儲物櫃產品的較高銷售水平,其中包括學校通常停課的夏季月份,因此更有可能進行改裝活動。 |
F-42
19.註冊人的簡明財務信息(僅限於母公司)
AZEK公司(僅限母公司) | ||||
資產負債表 | ||||
(以千美元計,不包括每股和每股金額) |
截止到九月三十號, | ||||||||
2020 | 2019 | |||||||
資產: | ||||||||
非流動資產: |
||||||||
對子公司的投資 |
$ | 1,303,888 | $ | 490,023 | ||||
|
|
|
|
|||||
非流動資產共計 |
1,303,888 | 490,023 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總資產 |
$ | 1,303,888 | $ | 490,023 | ||||
|
|
|
|
|||||
負債和股東權益: | ||||||||
總負債 |
$ | | $ | | ||||
|
|
|
|
|||||
股東權益: |
||||||||
優先股,面值0.001美元;授權股份100萬股,未發行股票,2019年9月30日已發行和流通股分別為 |
| | ||||||
A類普通股,票面價值0.001美元;授權發行1100,000,000股;截至2020年9月30日,已發行和已發行股票154,637,240股 ;截至2019年9月30日,已發行和已發行股票75,093,778股 |
155 | 75 | ||||||
B類普通股,票面價值0.001美元;授權發行1億股,截至2020年9月30日已發行100股,流通股 ;截至2019年9月30日,已發行並流通股33,068,963股 |
| 33 | ||||||
額外實收資本 |
1,587,208 | 652,493 | ||||||
累積赤字 |
(283,475 | ) | (162,578 | ) | ||||
|
|
|
|
|||||
股東權益總額 |
1,303,888 | 490,023 | ||||||
|
|
|
|
|||||
總負債和股東權益 |
$ | 1,303,888 | $ | 490,023 | ||||
|
|
|
|
AZEK公司(僅限母公司) | ||||||
全面收益表(損益表) | ||||||
(單位:千美元) |
截至9月30日的年度, | ||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||
子公司淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
子公司淨收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
|
|
|
|
|
|
|||||||
綜合收益(虧損) |
$ | (122,233 | ) | $ | (20,196 | ) | $ | 6,745 | ||||
|
|
|
|
|
|
截至2020年9月30日、2019年9月30日或2018年9月30日,AZEK Company Inc.沒有任何現金,因此沒有提交現金流量表。
F-43
陳述的基礎
母公司財務報表應與公司的合併財務報表及其附註一併閲讀。就本簡明財務信息而言,本公司的全資子公司和多數股權子公司是根據其在子公司淨資產中的比例入賬的(類似於 按權益法列報)。
由於AZEK股份有限公司及其子公司的受限淨資產超過本公司及其子公司合併淨資產的25%,因此,所附簡明母公司財務報表已根據S-X法規附表1第12-04條編制。本信息應與所附的合併財務報表一併閲讀。
來自子公司的股息
於截至2020年、2020年、2019年及2018年9月30日止各年度,本公司的合併附屬公司並無向AZEK Company Inc.派發現金股息 。
限制支付
CPG International LLC是最初於2013年9月30日簽署的循環信貸安排和定期貸款協議的一方,這兩項協議均已不時修訂和延長。循環信貸和定期貸款協議項下的債務以借款人和擔保人目前和未來的幾乎所有資產(包括其國內子公司的股權)為抵押,但某些例外情況除外。
循環信貸安排及定期貸款協議項下的責任由本公司及其全資擁有的境內 附屬公司擔保,但若干非實質附屬公司及其他被排除的附屬公司除外。CPG International LLC不得支付某些款項,除非這些付款符合協議中概述的例外情況。這些付款 包括股權回購、與公開募股相關的費用、在其他適用付款中到期的所得税。此外,只有在滿足循環信貸安排中定義並在本綜合財務報表附註8中描述的與可用性和固定費用覆蓋範圍相關的某些條件時,才允許付款。
20.後續事件
自合併財務報表發佈之日起,該公司對後續事件進行了評估。公司已確定 沒有後續事件。
F-44