Form 6-K

以下是對截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間Navios Marine Partners L.P.(在此稱為WE？公司或？？Navios Partners？？)的財務狀況和運營結果的討論。所有財務報表均按照美國公認會計原則(美國公認會計原則)進行列報。您應閲讀本部分以及Navios Partners於2020年4月1日提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 20-F《2019年年度報告》中包含的合併財務報表和附註。

本報告包含有關未來事件的前瞻性陳述(定義見修訂後的1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節)，這些事件包括Navios Partners 2020年現金流的產生、未來合同收入、未來分配及其未來任何分配的能力、在機隊更新計劃或其他方面增加現金再投資的機會、潛在的資本收益、我們利用市場錯位的能力以及Navios Partners的增長戰略和諸如May、？？？預期、？意圖、？？計劃、？相信、？？預期、？希望、？估計、？以及此類詞語和類似表達的變體旨在識別前瞻性的陳述。？這些聲明包括關於預期收入和時間包機的評論。這些前瞻性陳述基於Navios Partners在作出這些陳述時可獲得的信息以及他們認為合理的預期和假設。儘管Navios Partners認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但不能保證這些預期將被證明是正確的。這些陳述涉及風險，基於許多假設和估計，這些假設和估計本身就會受到重大不確定性和意外事件的影響，其中許多都超出了Navios Partners的控制範圍。實際結果可能與此類前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。可能導致實際結果大相徑庭的因素包括但不限於, 全球和地區經濟和政治狀況，包括新冠肺炎疫情的影響和在世界各地遏制其蔓延的努力，包括對全球經濟活動的影響，我們運輸產品的海運需求，承租人履行對我們的義務的能力和意願以及當前的租船費率，造船廠進行洗滌器安裝，幹船塢和維修，更換船員和融資的可用性，由於事故、疾病、流行病、政治事件、海盜或恐怖分子的行為而可能擾亂航運路線。包括新冠肺炎疫情的影響和世界各地正在進行的遏制疫情的努力，我們承租人的信譽和我們的合同對手方履行對我們義務的能力，油輪行業趨勢，包括租船費和船舶價值以及影響船舶供需的因素，我們的船舶老化和由此導致的運營和陸上停靠成本的增加，任何客户或租船或船舶的流失，我們償還未償債務、獲得額外融資和為我們的公司獲得更換租船的能力按商業上可接受的費率或完全按商業上可接受的費率增加的成本和費用，包括但不限於：船員工資、保險、備用金、港口費、潤滑油、燃料油、修理、維護以及一般和行政費用，政府法規和海事自律組織標準的預期成本和我們遵守這些標準的能力，以及我們承租人強加給我們業務的標準法規，潛在的訴訟責任和我們的船舶運營，包括污染物排放，國內和國際的一般政治條件。, 這些因素包括：Navios Partners業務所在市場的競爭因素；與美國境外業務相關的風險；以及Navios Partners不時向美國證券交易委員會提交的文件中列出的其他因素，包括其提交給美國證券交易委員會的20-F報表和6-K報表。Navios Partner明確表示不承擔任何義務或承諾公開發布對本文中包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映Navios 合作伙伴對此預期的任何變化，或任何陳述所依據的事件、條件或環境的任何變化。Navios Partners沒有對其共同部門的業績做出任何預測或陳述。

2020年11月16日，Navios(br}Partners向Navios Marine Containers L.P.(Navios Containers)董事會提交了一份收購尚未歸Navios Partners所有的Navios Containers尚未完成的公共部門的提案。Navios Partners 提議在合併交易中為Navios集裝箱的每個未完成的公共單位發行0.37歐元的Navios Partners公共單位。

擬進行的交易除其他事項外，還需經過最終協議的談判和執行、Navios Partners董事會的批准以及Navios Containers有限合夥協議項下的必要批准。擬議交易的完成將受慣例成交條件的制約。不能保證會有任何此類批准，不能保證最終協議會被執行，也不能保證任何交易都會完成。

船隊發展

5100萬美元收購船隻

2020年9月，Navios Partners從Navios Marine Holdings Inc.手中收購了2014年日本製造的181,336載重噸的好望角型船Navios Gem和2014年日本製造的77,095載重噸的Panamax船Navios Vicory。這些船隻是以5100萬美元的收購價收購的，其中包括營運資金調整。

以1270萬美元出售兩艘船

2020年10月，Navios Partners同意出售2008年建造的2007TEU集裝箱船Esperanza N和2009年建造的57337載重噸的Ultra Handymax船Navios Soleil，淨銷售價格分別為460萬美元和820萬美元。本公司預計將確認出售這兩艘船的賬面虧損約1170萬美元，其中180萬美元已計入2020年第三季度。預計銷售將於2021年1月底完成。

融資安排

2020年9月，Navios Partners與一家商業銀行簽訂了一項總額為3300萬美元的新信貸安排，為收購Navios Gem和Navios勝利提供資金。這項信貸安排的攤銷期限為9.7年，將於2025年9月到期，利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加325個基點(Bps)。

現金分配

2020年10月，Navios Partners董事會宣佈2020年第三季度的現金分配為每單位0.05美元。現金分配已於2020年11月13日支付給截至2020年11月9日登記在冊的普通單位和普通合夥人單位的所有單位持有人。宣佈和支付任何進一步的股息仍取決於董事會的酌情決定權，並將取決於Navios Partners根據其信貸協議和其他債務義務下的市場機會和限制以及董事會認為合適的其他因素衡量的現金需求。

概述

Navios Partners是全球海運和物流公司Navios Holdings於2007年8月7日根據馬紹爾羣島共和國法律成立的乾貨船的國際所有者和運營商。Navios控股公司的全資子公司Navios GP L.L.C.也於同一天成立，作為Navios Partners的普通合夥人。目前，我們的普通合夥人是奧林巴斯海事有限公司(普通合夥人)，並持有 Navios Partners 2.1%的普通合夥人權益。

截至2020年11月17日，共有11,345,187個普通單位和237,822個普通合夥單位。Navios Holdings 目前擁有Navios Partners約18.2%的普通股權益，普通合夥人目前擁有Navios Partners 2.1%的普通股權益。

艦隊

Navios Partners船隊由24艘巴拿馬型船、15艘好望角型船、6艘Ultra-Handymax船和10艘集裝箱船組成，其中包括兩艘巴拿馬型光船，預計將於2021年上半年交付。

我們通過向客户收取使用我們的船隻運輸乾貨的費用來創造收入。一般而言，我們船隊中的船隻是以定期租船形式租出的，租期最長可達12年。我們時不時地在現貨市場運營船舶，直到船舶以較長期的租約租出為止。


光船租入船，船	類型	建起		容量 (DWT)		租出率⁽¹⁾		指數⁽²⁾	過期日期 ⁽³⁾
天秤座	巴拿馬型		2019		82,011	$	15,141	不是的	2020年12月
								125%平均BPI 4TC	2021年9月
光船租入船隻須為投遞	類型	建起		容量 (DWT)		租出率⁽¹⁾		指數⁽²⁾	到期日⁽³⁾⁽⁴⁾
導航TBN1	巴拿馬型		2021		81,000			110%平均BPI 4TC	2024年5月
導航系統TBN2	巴拿馬型		2021		81,000			110%平均BPI 4TC	2024年6月
自有集裝箱船	類型	建起		TEU		租出率⁽¹⁾		指數⁽²⁾	過期日期 ⁽³⁾
現代香港⁽⁵⁾	集裝箱船		2006		6,800	$	30,119	不是的	2023年12月
						$	21,083	不是的	2028年12月
現代汽車新加坡⁽⁵⁾	集裝箱船		2006		6,800	$	30,119	不是的	2023年12月
						$	21,083	不是的	2028年12月
現代東京⁽⁵⁾	集裝箱船		2006		6,800	$	30,119	不是的	2023年12月
						$	21,083	不是的	2028年12月
現代上海⁽⁵⁾	集裝箱船		2006		6,800	$	30,119	不是的	2023年12月
						$	21,083	不是的	2028年12月
現代釜山⁽⁵⁾	集裝箱船		2006		6,800	$	30,119	不是的	2023年12月
						$	21,083	不是的	2028年12月
埃斯佩蘭扎N⁽¹¹⁾	集裝箱船		2008		2,007	$	6,172	不是的	2021年1月
原恆星N	集裝箱船		2007		2,741	$	7,011	不是的	2020年12月
和諧N	集裝箱船		2006		2,824	$	8,181	不是的	2021年7月
蓖麻N	集裝箱船		2007		3,091	$	6,891	不是的	2020年11月
太陽N	集裝箱船		2006		3,398	$	13,510	不是的	2020年11月

(1)	日租費率，扣除佣金後的日租賃率。

(2)	指數費率不包括佣金。

(3)	顯示的租船到期日反映的是基於租船協議中全額返還期限中點的預期返還日期，除非另有説明，並且包括尚未聲明的Navios合作伙伴延期選項。

(4)	預計將於2021年上半年交付。

(5)	收購後，這些船隻固定在十年/十二年的租約上，Navios Partners有權在七年後終止。

(6)	該船的買賣和回租交易期限最長為三年，屆時 Navios Partners有義務購買該船。

(7)	該船的買賣和回租交易期限最長為五年，屆時 Navios Partners有義務購買該船。

(8)	該船的銷售和回租交易期限最長為六年，屆時Navios 合作伙伴有義務購買該船。

(9)	該船的買賣和回租交易期限最長為十年，屆時Navios 合作伙伴有義務購買該船。

(10)	該船的買賣和回租交易期限最長為11年，屆時 Navios Partners有義務購買該船。

(11)	預計將於2021年1月底出售。

我們與我們認為信譽良好的客户簽訂長期定期租船合同，提供或將提供海運服務。在截至2020年9月30日的9個月期間，HMM Co.，Ltd.(HMM)約佔總收入的24.6%。在截至2019年9月30日的9個月裏，嗯，瑞士智能亞洲私人有限公司。瑞士斯威斯馬林有限公司和嘉吉國際公司分別佔總收入的26.9%、12.3%和10.6%。在報告的任何時期，沒有其他客户佔總收入的10%或更多。

我們的收入是由船隊中的船舶數量、船舶運營天數和我們的租賃費率推動的，而這些又受許多因素的影響，包括：

租約的期限；

租船時的現貨和長期市場匯率水平；

與船舶購置和處置有關的決定；

定位船隻所花費的時間；

船舶在幹船塢進行維修和升級的時間；

船隻的船齡、狀況及規格；及

乾貨航運業的總供需水平。

最近全球爆發的新型冠狀病毒(新冠肺炎)或其他流行病或流行病。

定期包機提供不同的期限，從單次旅行(現貨包機)到長期包機( 可能是多年)。一般來説，長期定期租船可以保證船東有穩定的收入來源。在現貨市場運營船舶為船東提供了更大的現貨市場機會，這可能導致船舶需求高時的高費率或船舶供過於求時的低費率。我們打算在長期租賃市場經營我們的船舶。船舶租賃費受到世界經濟、國際事件、天氣狀況、罷工、政府政策、供求以及許多其他我們無法控制的因素的影響。請閲讀我們2019年年度報告Form 20-F中的風險因素，以討論我們業務中固有的某些風險。

在以下情況下，我們可能會失去客户或包機帶來的好處：

客户因財務能力不足、與我方意見不合或其他原因未能支付租金；

客户行使一定的權利終止船舶租賃；

客户終止租船的原因是：我方未能在規定期限內交付船舶、船舶滅失或損壞無法修復、船舶存在嚴重缺陷或停租時間過長、或者我方在租船合同下違約；或者，客户終止租船是因為我方未能在規定期限內交付船舶、船舶滅失或損壞無法修復、船舶存在嚴重缺陷或停租時間過長、或者我方在租船期間違約；

影響客户的長期不可抗力事件，包括相關生產設施的損壞或破壞、戰爭或政治動亂，使我們無法為該客户提供服務。根據我們的一些定期租船合同，如果在特定國家或地點發生戰爭，任何一方都可以終止租船合同，而這些國家或地點會嚴重擾亂船隻的自由貿易。一些承保我們船舶的定期租船合同要求我們在船舶滅失後將承租人支付但我們沒有賺到的所有預付款退還給承租人。

影響我們未來經營業績的趨勢和因素

我們認為，影響我們未來經營業績的主要因素是經濟、監管、政治和政府條件，這些因素影響着整個航運業，影響着我們船隻從事業務的國家和市場的條件。請閲讀我們2019年年度報告中的風險因素(Form 20-F )，以討論我們業務中固有的某些風險。

新冠肺炎對公司業務的影響：新冠肺炎病毒已於2020年被世界衞生組織宣佈為大流行。該病毒的傳播給全球經濟和航運業造成了重大破壞，金融市場也出現了重大波動，其嚴重程度和持續時間尚不確定。

新冠肺炎疫情的影響仍在繼續，並可能繼續對我們的業務、財務業績和經營業績產生負面影響，包括全球海運幹散貨需求下降、集裝箱貿易、幹散貨和集裝箱船租賃費下降，其程度在很大程度上將取決於未來的發展。因此，我們的許多估計和假設需要更高的判斷力，並帶有更高程度的可變性和波動性。隨着事件的不斷髮展和更多信息的獲得，我們的估計可能會在未來一段時間內發生變化。

我們已經評估了當前經濟形勢對我國船舶載貨量可回收性的影響。截至2020年6月30日，我們得出的結論是，事件和情況引發了我們的船舶存在潛在損害。這些指標包括租賃市場的波動性以及當前市場可能對我們未來運營產生的潛在影響。因此，我們通過比較每艘船的未貼現預計淨運營現金流與其賬面價值，對我們的船舶進行了減值評估的第一步。截至2020年6月30日，我們的評估結論是，由於未貼現的預計淨營運現金流沒有超過賬面價值，因此需要對持有和使用的三艘集裝箱船進行第二步減值分析。因此，本公司在截至2020年6月30日的簡明綜合經營報表(見附註4，淨額)中的船舶減值虧損中，計入了公允價值與船舶賬面價值之間的差額，以及延期幹船塢的賬面價值和與船舶相關的特別調查成本，因此，該等船舶錄得減值虧損680萬美元(見附註4，淨額)。截至2020年9月30日，我們得出的結論是，事件和情況沒有觸發我們的船舶存在潛在減損，這主要是由於自2020年6月30日以來市場的改善。

運營結果

概述

Navios Partners在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的財務狀況和運營業績包括以下實體：


公司名稱	船名	國家參入	2020	2019
天秤座航運企業公司⁽¹⁾	天秤座導航儀II	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
阿雷格里亞航運公司	納沃斯·阿雷格里亞	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
費利西蒂航運公司⁽²⁾	納沃斯·費利西蒂	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
雙子座船務公司⁽³⁾	雙子座導航	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
銀河航運公司⁽⁴⁾	Navios Galaxy I	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
奧羅拉航運企業有限公司	納沃斯·霍普	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
巴勒莫航運公司⁽⁵⁾	納沃斯·阿波隆	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Fantastiks航運公司 ⁽¹²⁾	Navios Fantastiks	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
射手座船務公司 ⁽¹²⁾	納沃斯射手座	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Hyperion Enterprise Inc.	Navios Hyperion	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
奇拉利公司(Chilali Corp.)	導航極光II	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
衝浪海事公司	Navios Pollux	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
潘多拉海洋公司(Pandora Marine Inc.)	納沃斯·梅洛迪亞	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
定製開發公司	納沃斯·富爾維亞	利比裏亞	1/01 09/30	1/01 09/30
科海利亞船務管理公司(Kohylia ShipManagement S.A.)	納沃斯·盧茲	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
軌道器航運公司(Orbiter Shipping Corp.)	Navios軌道器	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
花卉船務有限公司	納沃斯·布埃納·文圖拉	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
魔術師導航有限公司	Navios Soleil	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Kymata Shipping Co.	納沃斯·赫利奧斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
喬伊船務公司	納沃斯·喬伊	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
米凱拉航運公司	導航儀和諧號	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
珍珠航運公司	Navios Sun	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
天鵝絨航運公司	納沃斯·拉·派克斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Perigiali導航有限公司⁽¹²⁾	納沃斯·波菲克斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
菲尼安導航公司。⁽¹²⁾	Navios Ace	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
阿莫斯航運公司(Ammos Shipping Corp.)	導航繁榮I號	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
浪潮航運公司	納沃斯·利伯塔斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
休閒裝船公司⁽¹²⁾	Navios Sol	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
艾弗裏航運公司	Navios交響樂	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
雲霄飛車風險投資有限公司	納沃斯·克里斯汀·B	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Ianthe Marine S.A.	納沃斯·阿斯特	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
魯比納航運公司	現代香港	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
託帕茲航運公司	現代汽車新加坡	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
綠柱石航運公司	現代東京	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30

所附的Navios Partners中期簡明綜合財務報表未經審計，但管理層認為，該報表包含所有必要的調整，以公允地反映Navios Partners截至2020年9月30日的所有重要方面的業績，以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月的簡明綜合運營報表。腳註是在中期財務報表要求允許的情況下精簡的，因此不包括美國公認會計準則要求的完整財務報表的信息和披露。所有這些調整都被認為是正常的、經常性的。過渡期的運營結果並不一定代表全年的預期結果(br})。這些財務報表應與Navios Partners截至2019年12月31日的年度報告(Form 20-F)中包含的合併財務報表和相關注釋一起閲讀。

艦隊就業概況

下表反映了Navios合作伙伴在截至2019年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的核心機隊性能的某些關鍵指標。


	三個月期間結束九月三十日， 2020 (未經審計)			三個月期間結束九月三十日，2019 (未經審計)			九個月期間結束九月三十日，2020 (未經審計)			九個月期間結束九月三十日，2019 (未經審計)
可用天數⁽¹⁾		4,499			3,240			12,625			9,720
營業天數⁽²⁾		4,472			3,189			12,465			9,586
機隊利用率⁽³⁾		99.4	%		98.4	%		98.7	%		98.6	%
等值時間包租合計(每天)⁽⁴⁾	$	13,652		$	18,778		$	11,917		$	15,369
相當於定期租船的幹散貨(每天)⁽⁴⁾	$	12,955		$	16,817		$	10,316		$	12,880
等值集裝箱時間租(每天)⁽⁴⁾	$	16,690		$	30,631		$	17,993		$	30,605
在期末營運的船隻		53			37			53			37

(1)	可用天數：船隊的可用天數是指在減去與定期維修、幹船塢或特殊調查相關的停租天數後，船隻在相關期間處於 Navios Partner擁有的總日曆日。航運業使用可用天數來衡量相關期間內船舶能夠產生收入的天數。

(2)	營業天數：運營天數是相關期間的可用天數減去船舶停租天數的總和。運營天數包括兩次航次之間的壓艙日。航運業使用營業天數來衡量相關期間船舶實際產生收入的總天數。

(3)	機隊利用率：船隊利用率是Navios合作伙伴船隻可用於創收可用天數的時間百分比，通過將相關期間的運營天數除以該期間的可用天數來確定。航運業使用船隊利用率來衡量為船隻找到工作的效率，並最大限度地減少船隻因定期維修、幹船塢或特殊檢查以外的原因而停租的天數。

(4)	TCE費率：每日定期租船當量費率(TCE)的定義是航次和時間租船收入減去一段時間內的航程費用除以該期間內的可用天數。每日TCE費率是航運業的一項標準業績衡量標準，主要用於表示船隊可用天數內各類租船合同中船舶產生的實際日收入。


	三個月期間結束 2020年9月30日 (未經審計)			三個月期間結束 2019年9月30日 (未經審計)			九個月期間結束 2020年9月30日 (未經審計)			九個月期間結束 2019年9月30日 (未經審計)
定期租船和航次收入	$	64,499		$	63,548		$	157,538		$	158,111
定期租船和航程費用		(3,609	)		(2,708	)		(8,647	)		(8,721	)
直接船費		(2,736	)		(1,710	)		(7,670	)		(4,823	)
船舶營運費用(管理費)		(24,289	)		(16,695	)		(68,424	)		(49,801	)
一般和行政費用		(4,716	)		(3,897	)		(15,844	)		(14,425	)
折舊攤銷		(14,153	)		(13,171	)		(41,453	)		(39,903	)
船舶減值損失		(1,780	)					(8,580	)		(7,345	)
關聯公司應收賬款減值								(6,900	)
利息支出和財務成本(淨額)		(5,417	)		(11,432	)		(18,636	)		(35,192	)
利息收入		143			1,858			514			5,392
其他收入		161			105			2,344			696
其他費用		(730	)		(403	)		(3,202	)		(4,725	)
關聯公司淨(虧損)/收益中的權益		(382	)		1,364			586			1,549

淨收益/(虧損)	$	6,991		$	16,859		$	(18,374	)	$	813

EBITDA⁽¹⁾	$	29,143		$	41,309		$	48,814		$	75,321

調整後的EBITDA⁽¹⁾	$	30,923		$	41,309		$	64,294		$	86,304

營業盈餘⁽¹⁾	$	16,011		$	25,726		$	19,314		$	37,635

(1)	EBITDA、調整後的EBITDA和營業盈餘是非GAAP財務指標。有關EBITDA、調整後的EBITDA和營業盈餘的説明，請參閲EBITDA和調整後的EBITDA與營業活動淨現金、EBITDA、營業盈餘和可用現金分配的核對，以及將EBITDA、調整後的EBITDA和營業盈餘與美國公認會計準則下最具可比性的衡量標準進行核對。

期間對比

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月

定期包機和航次收入：截至2020年9月30日的三個月期間，定期包機和航次收入增加了100萬美元，增幅1.5%，達到6450萬美元，而2019年同期為6350萬美元。定期租船和航程收入增加的主要原因是我們的船隊規模增加。在截至2020年9月30日的三個月期間，定期租賃等值費率或TCE費率降至每天13,652美元，而截至2019年9月30日的三個月期間為每天18,778美元。在截至2020年9月30日的三個月期間，機隊的可用天數增加到4,499天，而截至2019年9月30日的三個月期間為3,240天。

定期租船和航程費用：截至2020年9月30日的三個月期間的定期租船和航程費用增加了90萬美元，增幅為33.3%，達到360萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的定期租船和航程費用為270萬美元。增加的主要原因是：(I)燃料油費用增加60萬美元；(Ii)經紀商佣金增加10萬美元；(Iii)航程費用淨增加10萬美元；(Iv)光船租賃費用增加10萬美元。

直接船舶費用：截至2020年9月30日的三個月期間，直接船舶費用增加了100萬美元，增幅為60.0%，達到270萬美元，而2019年同期為170萬美元。增加100萬元，是由於幹船塢攤銷及船隊內某些船隻的特別檢驗費用增加所致。

船舶運營費用(管理費)：截至2020年9月30日的三個月期間，船舶運營費用增加了760萬美元，增幅為45.5%，達到2430萬美元，而2019年同期為1670萬美元。增加的主要原因是：(I)由於Navios合作伙伴船隊的可用天數增加，支付給我們的經理Navios的管理費增加了670萬美元 ShipManagement Inc.(以下定義)；以及(Ii)由於根據管理協議 (定義在此)增加了每日費率，管理費增加了90萬美元。

一般和行政費用：截至2020年9月30日的三個月期間，一般和行政費用增加了80萬美元，增幅為21.0%，達到470萬美元，而截至2019年9月30日的三個月期間為390萬美元。增加的主要原因是：(I)由於Navios Partners機隊的可用天數增加，支付給基金經理的管理費增加了100萬美元；(Ii)法律和專業費用以及審計費和其他管理費用淨增加了10萬美元。股權薪酬支出減少了30萬美元，部分緩解了上述增長。

折舊和攤銷：在截至2020年9月30日的三個月裏，折舊和攤銷增加了100萬美元，增幅為7.5%，達到1420萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的折舊和攤銷為1320萬美元。增加100萬美元的主要原因是，由於2019年12月交付了9艘船，2020年6月交付了5艘船，折舊費用增加了150萬美元。由於在2019財年第四季度進行了減值測試，我們的一艘船舶折舊費用減少了60萬美元，這部分緩解了上述增長。船舶折舊是根據幹散貨船和集裝箱船從船廠最初交付之日起的估計使用年限分別為25年和30年來計算的。無形資產在開始時在合同期內攤銷，期限從一年到十二年不等。

船舶減值損失：截至2020年9月30日，本公司目前預計Esperanza N將在其先前估計的使用壽命結束前出售，因此對特定資產組進行了減值測試，並記錄了180萬美元的減值損失。上一年度相應中期期間並無減值虧損。

利息支出和融資成本淨額：截至2020年9月30日的三個月期間的利息支出和融資成本淨額為540萬美元，減少了600萬美元，降幅為52.6%，而截至2019年9月30日的三個月期間的淨利息支出和融資成本為1140萬美元。減少的主要原因是：(I)截至2020年9月30日止三個月的加權平均利率由2019年同期的6.77%下調至4.01%；以及(Ii)在2019年第三季度預付定期貸款B貸款8,550萬美元后，140萬美元的遞延融資成本和債務折扣被註銷。在截至2020年9月30日的三個月期間，Navios Partners的平均貸款餘額增至4.831億美元，而2019年同期為4.755億美元，這部分緩解了上述下降。

利息收入：2020年9月30日這三個月的利息收入減少了170萬美元，降至10萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的利息收入為190萬美元。

其他收入：截至2020年9月30日的三個月的其他收入為20萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的其他收入為10萬美元。

其他費用：截至2020年9月30日的三個月的其他費用為70萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的其他費用為40萬美元。

關聯公司淨(虧損)權益/ 關聯公司淨虧損權益：截至2020年9月30日的三個月，關聯公司淨虧損權益為40萬美元，而截至2019年9月30日的三個月淨收益為140萬美元。金額包括與投資Navios Marine Containers L.P.(Navios Containers L.P.)有關的收入/(虧損)。

淨收入：截至2020年9月30日的三個月淨收入為700萬美元，而截至2019年9月30日的三個月淨收入為1690萬美元。淨收入減少990萬美元是由於上述因素。

營業盈餘：Navios Partners在截至2020年9月30日的三個月期間產生的營業盈餘為1,600萬美元，而截至2019年9月30日的三個月期間的營業盈餘為2,570萬美元。營業盈餘是某些投資者用來幫助評估合夥企業進行季度現金分配的能力的非GAAP財務指標(請參閲對EBITDA和調整後的EBITDA與營業活動淨現金、EBITDA、營業盈餘和可用現金的調節)。

截至2020年9月30日的9個月期間與截至2019年9月30日的9個月期間相比

定期包機和航次收入：截至2020年9月30日的9個月期間，定期包機和航次收入減少了60萬美元，降幅為0.4%，降至1.575億美元，而2019年同期為1.581億美元。定期包機和航程收入下降的主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月期間，TCE費率從每天15,369美元或截至2019年9月30日的9個月降至每天11,917美元。在截至2020年9月30日的9個月期間，機隊的可用天數從截至2019年9月30日的9,720天增加到12,625天，這主要是由於我們機隊規模的擴大。

船舶運營費用(管理費)：截至2020年9月30日的9個月期間，船舶運營費用增加了1860萬美元，增幅為37.4%，達到6840萬美元，而2019年同期為4980萬美元。增加的主要原因是：(I)支付給經理的管理費增加了1660萬美元，原因是Navios Partners機隊的可用天數增加了；以及(Ii)管理費增加了250萬美元，原因是根據管理協議(定義在此)增加了每日費率。由於在2019年4月出售了Navios Galaxy I，管理費減少了50萬美元，這部分緩解了上述增長。

一般和行政費用：截至2020年9月30日的9個月期間，一般和行政費用增加了140萬美元，增幅為9.8%，達到1,580萬美元，而截至2019年9月30日的9個月期間為1,440萬美元。增加的主要原因是，由於Navios Partners機隊的可用天數增加，支付給經理的行政費增加了230萬美元。上述增加被以下因素部分抵消：(I)本公司董事及/或高級管理人員薪酬及股權薪酬開支淨減少50萬美元；及(Ii)法律及專業費用以及審計費及其他行政費用淨減少40萬美元。

折舊和攤銷：截至2020年9月30日的9個月，折舊和攤銷增加了160萬美元，增幅為3.9%，達到4150萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為3990萬美元。增加的主要原因是，由於2019年12月交付了9艘船，2020年6月交付了5艘船，折舊費用增加了360萬美元。上述增長被以下部分抵消：(I)2019年4月出售Navios Galaxy I 導致折舊費用減少40萬美元；以及(Ii)我們的一艘船在2019年第四季度進行減值測試後折舊費用減少190萬美元。船舶折舊是根據幹散貨船和集裝箱船從船廠最初交付之日起的估計使用年限分別為25年和30年來計算的。無形資產在開始時在合同期內攤銷，期限從一年到十二年不等。

船舶減值損失：在截至2020年9月30日的9個月中，Navios Partners確認：(I)三艘集裝箱船的減值損失為680萬美元，因為未貼現的預計現金流沒有超過船舶的賬面價值；以及(Ii)與出售Esperanza N相關的減值損失180萬美元，因為公司目前預計將在其先前估計的使用壽命結束前出售。在截至2019年9月30日的9個月中，Navios Partners確認了與出售Navios Galaxy I有關的減值損失730萬美元，該交易於2019年4月23日完成(見附註4，淨額)。

關聯公司應收賬款減值：截至2020年9月30日的9個月期間，關聯公司應收賬款減值為690萬美元，這與Navios合作伙伴從Navios歐洲II應收賬款中確認的非臨時性減值有關。上一年同期沒有減值。

截至2020年9月30日的9個月期間，利息支出和融資成本淨額：利息支出和融資成本淨額為1860萬美元，降幅為1660萬美元，降幅為47.0%，而截至2019年9月30日的9個月期間的淨利息支出和融資成本為3520萬美元。減少的主要原因是：(I)截至2020年9月30日的9個月加權平均利率從2019年同期的7.11%降至4.69%；(Ii)在截至2019年9月30日的9個月期間預付定期貸款B貸款後，290萬美元註銷了遞延融資成本和債務貼現；以及(Iii)截至2020年9月30日的9個月期間，Navios 合作伙伴的平均貸款餘額降至4.796億美元，而2019年同期為4.952億美元。

利息收入：在截至2020年9月30日的9個月中，利息收入減少了490萬美元，降至50萬美元，而截至2019年9月30日的9個月的利息收入為540萬美元。

其他收入：截至2020年9月30日的9個月的其他收入為230萬美元，而截至2019年9月30日的9個月的其他收入為70萬美元。

營業盈餘：Navios Partners在截至2020年9月30日的9個月內產生的營業盈餘為1930萬美元，而截至2019年9月30日的9個月的營業盈餘為3760萬美元。營業盈餘是某些投資者用來幫助評估合夥企業進行季度現金分配的能力的非GAAP財務指標(見本文所載的EBITDA和調整後EBITDA對營業活動淨現金、EBITDA、營業盈餘和可用現金分配的調節)。

流動性與資本資源

除了我們單位的分配，我們的主要短期流動性需求是為一般營運資本需求、現金儲備需求(包括我們的信貸安排和償債能力下的需求)提供資金，而我們的長期流動性需求主要與擴張和投資資本支出以及其他維護資本支出和債務償還有關。擴建資本支出主要用於購買或建造船隻，以增加我們船隊的運營能力或收入，而維護資本支出主要包括幹船塢支出和更換船隻的支出，以維持我們船隊的運營能力或收入。投資資本支出是指既不是維護性資本支出，也不是擴張性資本支出的資本支出。我們預計，我們短期流動性需求的主要資金來源將是股票發行、運營、資產出售收益、長期銀行借款和其他債務籌集的現金流。截至2020年9月30日，Navios Partners的流動資產總額為6710萬美元，而流動負債總額為2.771億美元，導致營運資本為負2.099億美元，主要與2021年第二季度和第三季度根據其信貸安排到期的氣球付款總額1.315億美元有關。船舶的總公允價值遠遠超過未償債務，管理層預計，通過向現有或新的商業銀行和其他金融機構進行再融資或出售船舶，將能夠償還上述氣球付款。在此期間, Navios Partners的現金預測表明，它將產生足夠的現金來支付所需的債務本金和利息(不包括氣球付款)，從這些精簡合併財務報表發佈之日起至少12個月內滿足企業的正常營運資金需求。一般來説，我們的長期資金來源來自運營現金、長期銀行借款和其他債務或股權融資，為收購、擴張和投資資本支出提供資金，包括我們可能在綜合協議下尋求的機會。我們不能向您保證，我們將能夠獲得充足的融資或以優惠條件獲得額外資金，以滿足我們的流動性需求。

現金超過政府提供的保險金額的存款和現金等價物在金融機構發生違約時面臨損失。Navios Partners確實持有超過政府提供的保險限額的現金保證金和等價物。Navios Partners還通過與主要金融機構組成的多元化集團打交道，將信用風險降至最低。

Navios Partners可能會不時使用資金回購其未償還的普通股和/或債務。回購可在公開市場進行，或通過私下協商的交易或其他方式進行，符合適用的法律、規則和法規，價格和條款為Navios Partners認為適當，並取決於其用於其他目的的現金需求、是否遵守Navios Partners信貸安排下的契約，以及管理層認為相關的其他因素。

2019年1月，Navios Partners董事會批准了一項公共單位回購計劃，在兩年內回購高達5000萬美元的公司公共單位。普通單位回購將不時在公開市場交易中以當時的市價進行現金回購，或在私下協商的交易中進行。根據該計劃回購的時間和金額將由Navios Partners管理層根據市場狀況和其他因素決定。根據修訂後的1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)下的10b5-1規則通過的計劃，可根據進行回購。該計劃不需要任何最低迴購或任何特定數量的公共單位，公司可在不另行通知的情況下隨時暫停或恢復該計劃。董事會將定期審查該計劃。回購將受到公司信貸安排的限制。截至2020年11月17日，本公司在拆分調整的基礎上回購和取消了312,952個普通單位，總成本約為450萬美元。

2016年11月18日，Navios Partners簽訂了持續發售計劃銷售協議，不時通過其代理普通單位進行發行和銷售，總髮行價最高可達2,500萬美元。修改後的銷售協議於2020年8月3日簽訂。截至2020年11月17日，自修訂的銷售協議生效以來，Navios Partners已經發行了357,508台，獲得了230萬美元的淨收益。根據共同單位的發行，Navios Partners向其普通合夥人發行了7298個普通合夥人單位，以維持其2.0%的普通合夥人權益。發行普通合夥單位的淨收益約為5萬美元。

長期債務義務

Navios Partners 長期借款列在標題下，即長期金融負債、淨額、長期債務、淨額、財務負債的流動部分、長期債務的淨額和流動部分，淨額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，扣除遞延融資成本後的借款總額分別為5.057億美元和4.89億美元。截至2020年9月30日，長期借款的當前部分淨額為2.046億美元，截至2019年12月31日，淨額為5980萬美元。

信貸安排

截至2020年9月30日，本公司已向多家商業銀行提供信貸安排，未償還餘額總計4.451億美元。這些安排的目的是為建造或購買船舶提供資金，或為現有債務進行再融資。所有貸款都以美元計價，利息基於倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加年息2.6%至7.0% 不等。這些貸款可以每半年或每季度償還一次，然後是到期的氣球付款，期限從2021年6月到2025年9月不等。另請參閲下面包含的到期表。

2020年9月30日，本公司與荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)簽訂了第二份補充協議，以延長當時未償還餘額的期限。本公司最初於2019年12月12日與荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)簽訂了至多2,350萬美元的信貸安排，以資助從Navios Europe I收購的五艘集裝箱船，這些集裝箱船隨後於2020年6月從希臘銀行公共有限公司(Hellen Bank Public Company Limited)獲得再融資。在第二份補充協議之後，350萬美元的未償還餘額將分連續三個季度償還，共 20萬美元，最後一筆氣球付款為300萬美元，將在最後一個還款日償還。該貸款將於2021年第二季度到期，截至2019年2月28日的年利率為LIBOR加400個基點，截至到期日的年利率為600個基點。截至2020年9月30日，未償還餘額總額為350萬美元。

2020年9月28日，該公司與法國農業信貸銀行(Credit Agricole Corporation And Investment Bank)簽訂了一項高達3300萬美元的新信貸安排，為從Navios Holdings收購這兩艘幹散貨船提供資金。信貸安排連續20個季度償還，金額為0.85萬美元，最後一筆氣球付款為1,600萬美元，在最後一個還款日償還。該貸款將於2025年第三季度到期，截至到期日，利息為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加325個基點的年利率。截至2020年9月30日，未償還餘額總額為3300萬美元。

2020年6月26日，本公司與荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)簽訂了一項高達3220萬美元的新信貸安排，為從Navios Europe II購買五艘幹散貨船提供資金。該信貸安排將分連續四個季度償還，金額為120萬美元，最後一筆氣球付款為2470萬美元，將在最後一個還款日償還。該貸款將於2021年第二季度到期，截至2020年12月31日的年利率為LIBOR加400個基點，截至到期日的年利率為425個基點。截至2020年9月30日，未償餘額總額為2,830萬美元。

2020年6月25日，公司與希臘銀行公共有限公司簽訂了一項新的信貸安排，以對現有的信貸安排進行再融資，該貸款涉及從Navios Europe I購買的四艘集裝箱船，金額高達1700萬美元。信貸貸款連續四個季度償還50萬美元，連續十個季度償還70萬美元，最後一筆830萬美元的氣球付款將在最後一個還款日償還。貸款將於2023年第四季度到期，利息為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加350個基點的年利率。截至2020年9月30日，未償餘額總額為1,650萬美元。

根據信貸安排提取的金額以某些Navios Partners船隻的優先抵押和其他抵押品作為擔保，並由各自擁有船隻的子公司提供擔保。信貸安排包含一系列限制性條款，禁止或限制Navios Partners除其他事項外：招致或擔保債務；簽訂關聯公司交易；收取、質押或扣押船舶；更改Navios Partners船舶的旗幟、類別、管理或所有權；更改Navios Partners船舶的商業和技術管理；出售或變更Navios Partners船舶的實益所有權或控制權；不維持Navios Holdings(或其關聯公司)對Navios Partners的所有權。並使信貸安排項下的義務服從與船舶有關的任何一般和行政費用，包括根據管理協議應支付的固定每日費用。

信貸安排要求遵守多項金融契約，包括：(I)維持所需擔保金額超過120%至140%；(Ii)每艘擁有的船隻至少有50萬至65萬美元的自由綜合流動資金；(Iii)維持EBITDA與利息支出的比率至少為2.00：1.00；(Iv)將總負債或總債務與總資產的比率(如我們的信貸安排中所定義)維持在0.75以下；以及(V)將最低淨資產維持在1.35億美元。

如果該等契諾不符合條款並受信貸安排的預付款或補救條款的約束，則在信貸安排下屬於違約事件。

截至2020年9月30日，Navios Partners遵守其每項信貸安排中的財務契約和/或預付款和/或補救條款(視情況而定)。

金融負債

2018年12月，該公司與Navios Fantastik和Navios Beaufik的無關第三方簽訂了兩份銷售和回租協議，總金額為2500萬美元。Navios Partners有義務在租賃期結束時購買船隻，根據ASC 842-40的規定，船隻的轉讓被確定為失敗的出售。根據ASC 842-40的規定，公司沒有從資產負債表中取消對各自船隻的確認，並將根據出售和回租協議收到的金額計入財務負債。從2018年12月開始，Navios Partners有義務分別連續69個月和60個月支付約16萬美元的款項。截至2020年9月30日，Navios Fantastik和Navios Beaufik的銷售和回租協議下的未償還餘額總計為2130萬美元。這些協議分別於2024年第三季度和2023年第四季度到期，在最後還款日每艘船的購買義務為630萬美元。

2019年4月5日，本公司與無關的第三方簽訂了2000萬美元的售後回租協議，購買了2009年建造的180,274載重噸的好望角型船舶Navios Sol。Navios Partners有義務在租賃期結束時購買該船，根據ASC 842-40的規定，該船的轉讓被確定為失敗的銷售。2019年4月11日，2000萬美元的金額被提取出來。自2019年4月起，Navios Partners有義務連續每月支付120筆款項，每筆金額約為19萬美元。截至2020年9月30日，根據Navios Sol的銷售和回租協議，未償還餘額為1830萬美元。該協議將於2029年第二季度到期，最後一個還款日的購買義務為630萬美元。

2019年6月7日，本公司與無關第三方簽訂了一份價值750萬美元的銷售和回租協議，購買2006年建造的75,756載重噸的巴拿馬型船舶Navios Sagittaus。Navios Partners有義務在租賃期結束時購買這艘船，根據ASC 842-40的規定，轉讓這艘船被確定為一次失敗的出售。2019年6月28日，750萬美元的金額被提取出來。從2019年6月開始，Navios Partners有義務連續36個月支付約18萬美元的款項。截至2020年9月30日，根據Navios射手座的銷售和回租協議，未償還餘額為520萬美元。該協議將於2022年第二季度到期，最後一個還款日的購買義務為200萬美元。

2019年7月2日，本公司與無關第三方簽訂了價值2,200萬美元的售後回租協議，購買了2011年建造的179,016載重噸的好望角型船Navios Ace。Navios Partners有義務在租賃期結束時購買該船，根據ASC 842-40的規定，該船的轉讓被確定為一次失敗的出售。根據本公司的政策，該船未被取消認可，在其使用年限內繼續折舊，並進行減值測試。2019年7月24日，提取了2200萬美元。 Navios Partners有義務從2019年7月開始，連續132個月支付約20萬美元。截至2020年9月30日，根據Navios Ace的銷售和回租協議，未償還餘額為2060萬美元。該協議將於2030年第三季度到期，最後一個還款日的購買義務為630萬美元。

下面的到期表反映了Navios Partners截至2020年9月30日的所有未償還借款在未來五年及以後的本金支付，這是基於各自信貸安排和金融負債的償還時間表(如上所述)。


年	金額(以數百萬美元
2021	$	206.7
2022		71.6
2023		65.1
2024		97.7
2025年及其後		69.5

總計	$	510.6


	九個月期間結束九月三十日， 2020 ($ 000) (未經審計)			九個月期間結束九月三十日， 2019 ($000) (未經審計)
經營活動提供的淨現金	$	68,700		$	47,095
投資活動所用現金淨額		(78,346	)		(6,884	)
融資活動提供的(用於)現金淨額		9,859			(75,671	)

增加/(減少)現金、現金等價物和限制性現金	$	213		$	(35,460	)

截至2020年9月30日的9個月期間的經營活動提供的現金，與截至2019年9月30日的9個月期間的經營活動提供的現金相比

截至2020年9月30日的9個月期間，運營活動提供的淨現金增加了2160萬美元，達到6870萬美元，而2019年同期為4710萬美元。在確定經營活動提供的現金淨額時，淨虧損將根據以下討論的某些非現金項目的影響進行調整。

在截至2020年9月30日的9個月期間，為將淨虧損與經營活動提供的淨現金進行調整而進行的調整總額為6580萬美元，其中主要包括以下調整：4150萬美元的折舊和攤銷，與Navios Partners確認的非臨時性減值相關的虧損690萬美元，從Navios Europe II應收的非臨時性減值虧損，與三艘集裝箱船相關的減值虧損680萬美元，以及與出售Eaos相關的減值虧損180萬美元。使用權資產，160萬美元的遞延融資成本和折扣的攤銷和註銷，760萬美元的遞延幹船塢和特別調查成本的攤銷，70萬美元的股權補償支出，60萬美元的關聯公司淨收益中的股本，以及120萬美元的非現金應計利息收入和遞延收入的攤銷。截至2020年9月30日的9個月中，營業資產和負債變化導致的現金淨流入為2130萬美元，原因是應付關聯方的金額增加了3190萬美元，應付關聯方的金額減少了1560萬美元，應收賬款減少了40萬美元，應計費用增加了20萬美元。預付費用和其他流動資產增加了200萬美元，遞延收入減少了40萬美元，應付帳款減少了230萬美元，短期和長期經營租賃負債減少了80萬美元，幹船塢和特別調查費用減少了2130萬美元，部分緩解了這一影響。

在截至2019年9月30日的9個月期間，將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整的總調整為4980萬美元，主要包括以下調整：3990萬美元折舊和攤銷，730萬美元與出售Navios Galaxy I有關的減值虧損，950萬美元非現金應計利息收入和遞延收入攤銷，20萬美元非現金應計利息收入來自附屬公司的應收款項。使用權資產，730萬美元的遞延融資成本和折扣的攤銷和註銷，480萬美元的遞延幹船塢和特別調查成本的攤銷，150萬美元的關聯公司淨收益和150萬美元的股權薪酬支出。截至2019年9月30日的9個月期間，運營資產和負債變化導致的現金淨流出為350萬美元，原因是預付費用和其他流動資產增加了600萬美元，遞延收入減少了60萬美元，幹船塢和特別調查成本支付了1400萬美元，短期和長期運營租賃負債減少了20萬美元。應收賬款減少690萬美元，應付賬款增加40萬美元，應計費用增加60萬美元，關聯方欠款減少940萬美元，這部分緩解了這一情況。

截至2020年9月30日的9個月期間用於投資活動的現金與截至2019年9月30日的9個月期間用於投資活動的現金

截至2020年9月30日的9個月期間，用於投資活動的淨現金增加了7150萬美元，達到7830萬美元，而2019年同期為690萬美元。

截至2020年9月30日的九個月期間，用於投資活動的現金為7,830萬美元，主要是由於a：(I)7,140萬美元與船舶購置和增建有關；以及(Ii)1,040萬美元與購買兩艘光船租賃船舶的選擇權相關的押金和資本化費用。與出售MSC Cristina有關的應收票據收益為350萬美元，部分緩解了這一影響。

在截至2019年9月30日的9個月期間，投資活動中使用的現金為690萬美元，主要原因是：(I)與我們機隊資本化支出有關的1,240萬美元付款；以及(Ii)授予Navios Europe I的400萬美元貸款。這部分被出售Navios Galaxy I的600萬美元收益和與出售MSC Cristina相關的應收票據收益350萬美元所抵銷。

截至2020年9月30日的9個月期間，融資活動提供的現金與截至2019年9月30日的9個月期間用於融資活動的現金相比

在截至2020年9月30日的9個月裏，融資活動提供的淨現金流入增加了8,550萬美元，達到990萬美元，而2019年同期為7,570萬美元流出。

截至2020年9月30日的9個月期間，融資活動提供的990萬美元現金主要來自：(I)7950萬美元的新信貸安排收益；以及(Ii)發行280,318個普通單位和5546個與持續發售計劃銷售協議相關的普通合作伙伴單位的收益180萬美元。(I)支付總額730萬美元的現金分配；(Ii)償還6330萬美元的貸款和金融負債；以及 (Iii)支付與新信貸安排有關的80萬美元遞延融資成本，部分抵消了這一數額。

截至2019年9月30日止九個月期間，用於融資活動的現金為7,570萬美元，原因為：(I)支付現金分派總額1,020萬美元；(Ii)償還貸款及金融負債1.867億美元； (Iii)支付與新信貸安排及買賣回租協議相關的遞延融資成本360萬美元；及(Iv)收購庫藏股共支付450萬美元。這部分被NIBC信貸安排、DVB 6600萬美元信貸安排和CACIB信貸安排的1.293億美元收益以及Navios Sol、Navios Sagittaus和Navios Ace的金融負債所抵消。

EBITDA和調整後EBITDA與經營活動淨現金、EBITDA、營業盈餘和可分配現金的核對


	三個月期間結束 2020年9月30日 ($ 000) (未經審計)			三個月期間結束 2019年9月30日 ($ 000) (未經審計)			九個月期間結束 2020年9月30日 ($ 000) (未經審計)			九個月期間結束 2019年9月30日 ($ 000) (未經審計)
經營活動提供的淨現金	$	21,025		$	32,669		$	68,700		$	47,095
營業資產淨減少/(增加)		11,794			(2,058	)		8,027			3,844
經營負債淨增加		(6,152	)		(174	)		(29,333	)		(354	)
淨利息成本		5,274			9,574			18,122			29,800
遞延財務成本的攤銷和核銷		(552	)		(2,625	)		(1,570	)		(7,258	)
營業租約攤銷使用權資產		(244	)		(158	)		(703	)		(158	)
非現金應計利息收入和遞延收入攤銷		400			3,168			1,188			9,471
股權補償費用		(240	)		(524	)		(723	)		(1,537	)
船舶減值損失		(1,780	)					(8,580	)		(7,345	)
關聯公司應收賬款減值								(6,900	)
關聯公司應收賬款的非現金應計利息收入					73						214
關聯公司淨收益中的權益，扣除收到的股息後的淨額		(382	)		1,364			586			1,549

EBITDA⁽¹⁾	$	29,143		$	41,309		$	48,814		$	75,321
預估應收保修索賠的修訂											3,638
關聯公司應收賬款減值								6,900
船舶減值損失		1,780						8,580			7,345

調整後的EBITDA⁽¹⁾	$	30,923		$	41,309		$	64,294		$	86,304
現金利息收入		37			127			201			499
支付的現金利息		(5,458	)		(8,557	)		(18,511	)		(27,281	)
維修和更換資本支出		(9,491	)		(7,153	)		(26,670	)		(21,887	)

營業盈餘 ⁽²⁾	$	16,011		$	25,726		$	19,314		$	37,635
與上半年相關的現金分配								(3,926	)		(6,728	)
現金儲備		(15,432	)		(22,362	)		(14,809	)		(27,543	)

可用於分銷的現金⁽³⁾	$	579		$	3,364		$	579		$	3,364


	三個月期間結束 2020年9月30日 ($ 000) (未經審計)			三個月期間結束 2019年9月30日 ($ 000) (未經審計)			九個月期間結束 2020年9月30日 ($ 000) (未經審計)			九個月期間結束 2019年9月30日 ($ 000) (未經審計)
經營活動提供的淨現金	$	21,025		$	32,669		$	68,700		$	47,095
投資活動所用現金淨額	$	(38,682	)	$	(5,248	)	$	(78,346	)	$	(6,884	)
融資活動提供的(用於)現金淨額	$	18,457		$	(36,646	)	$	9,859		$	(75,671	)

EBITDA和調整後的EBITDA

EBITDA代表Navios Partners單位持有人扣除利息和財務成本、折舊和攤銷(包括無形加速攤銷)和所得税前的淨收益/(虧損)。調整後的EBITDA代表減值虧損前的EBITDA。Navios Partners使用調整後的EBITDA作為流動性衡量標準，並將EBITDA和調整後的EBITDA調整為經營活動提供的淨現金，這是最具可比性的美國公認會計準則(GAAP)流動性衡量標準。本文件中的EBITDA計算方法如下：經營活動提供的現金淨額，在適用時和視情況而定，其影響包括：(一)經營資產淨減少/(增加)；(二)經營負債淨增加/(減少)；(三)淨利息成本；(四)遞延融資成本的攤銷和註銷；(五)關聯公司淨收益中的權益，扣除收到的股息；(六)減值費用；(七)非現金應計費用。(br}(八)股權補償費用；(九)關聯公司應收非現金應計利息收入；(十)營業租賃攤銷使用權資產。Navios Partners認為，EBITDA和調整後的EBITDA都是評估流動性的基礎，並向投資者提供有關Navios合作伙伴償還和/或產生債務、支付資本支出、滿足營運資金要求和進行現金分配的能力的有用信息。Navios Partners還認為，EBITDA和調整後的EBITDA被用於：(I)被潛在的貸款人用來評估潛在的交易；(Ii)評估和定價潛在的收購候選者；以及(Iii)被證券分析師、投資者和其他相關方用來評估我們行業的公司。

EBITDA和調整後的EBITDA作為一種分析工具存在侷限性，不應單獨考慮或替代根據美國公認會計準則報告的Navios 合作伙伴業績分析。其中一些限制是：(I)EBITDA和調整後的EBITDA沒有反映營運資金需求的變化或現金需求；(Ii)雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來可能不得不更換。EBITDA和調整後的EBITDA不反映此類資本支出的任何現金需求。由於這些限制，EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為Navios合作伙伴績效的主要指標。此外，由於計算方法的不同，我們計算的EBITDA和調整後的EBITDA可能無法與其他公司報告的EBITDA進行比較。

截至2020年9月30日的三個月期間的EBITDA受到與出售Esperanza N相關的180萬美元減值虧損的會計影響的負面影響，剔除此項，調整後的EBITDA在截至2020年9月30日的三個月期間減少1,040萬美元至3,090萬美元，與2019年同期的4,130萬美元相比減少了1,040萬美元。調整後EBITDA的減少主要是由於：(I)定期包機航程費用增加90萬美元；(Ii)船舶運營費用增加760萬美元，主要原因是船隊增加；(Iii)一般和行政費用增加80萬美元，主要原因是船隊增加；(Iv)其他費用增加30萬美元；以及(V)關聯公司淨收益減少170萬美元。上述減幅被以下兩個因素部分抵消：(I)定期租船和航程收入增加100萬美元；以及(Ii)其他收入增加10萬美元。

截至2020年9月30日的9個月期間的EBITDA受到以下會計影響的負面影響：(I)與應收Navios Europe II的Navios Partners確認的非臨時性減值有關的虧損690萬美元；(Ii)與三艘集裝箱船有關的減值損失680萬美元；以及(Iii)與出售Esperanza N.EBITDA有關的180萬美元的減值損失。在截至2019年9月30日的9個月期間，EBITDA受到以下會計影響的負面影響：(I)在截至2019年9月30日的9個月期間，與Navios Partners確認的非臨時性減值相關的虧損690萬美元；(Ii)與三艘集裝箱船有關的減值虧損680萬美元。和(Ii)360萬美元修訂估計的應收保修索賠。

不包括這些項目，在截至2020年9月30日的9個月中，調整後的EBITDA減少了2200萬美元，降至6430萬美元，而2019年同期為8630萬美元。調整後EBITDA減少的主要原因是：(I)定期租賃和航程收入減少60萬美元；(Ii)船舶運營費用增加1860萬美元，主要原因是船隊增加；(Iii)一般和行政費用增加140萬美元，主要原因是船隊增加；(Iv)其他費用增加220萬美元；以及(V)關聯公司淨收益減少100萬美元。上述減幅被以下兩個因素部分抵消：(1)定期包機和航程費用減少10萬美元；(2)其他收入增加160萬美元。

(2)經營盈餘

營業盈餘是指經摺舊和攤銷費用、非現金利息費用、非現金利息收入、股權補償費用、預計維護和重置資本支出和一次性項目調整後的淨收入。維護和替換資本支出是指長期維持Navios Partners資本資產的運營能力或產生的收入所需的資本支出。

營業盈餘是公開交易的合夥企業投資界用來幫助評估合夥企業進行季度現金分配的能力的量化指標。營業盈餘不是美國公認的會計原則所要求的，不應被視為根據美國公認的會計原則編制的淨收入、經營活動和其他業務的現金流或現金流量表數據的替代品，也不應被視為衡量盈利能力或流動性的指標。

(3)可用現金

可用現金通常指每個財季的季度末的所有手頭現金：

減去董事會為以下目的設立的現金儲備額：

為Navios Partners業務的正確開展做好準備(包括維護儲備和重置資本支出)；

遵守適用法律、任何Navios合作伙伴債務工具或其他協議；或

在接下來的四個季度中的任何一個或多個季度向單位持有人和普通合夥人提供分配資金；

加上確定本季度可用現金之日的所有現金，這些現金是在季度末之後進行的流動資金借款造成的。營運資金借款通常是根據任何循環信貸或類似協議進行的借款，僅用於營運資金目的或向合作伙伴支付分配。

可用現金是公開交易的合夥投資界用來幫助評估合夥企業進行季度現金分配的能力的量化指標。可用現金不是美國公認會計原則所要求的，不應被視為淨收益、經營活動和其他業務的現金流或根據美國普遍接受的會計原則編制的現金流報表數據的替代品，也不應被視為衡量盈利能力或流動性的指標。

借款

Navios Partners的長期借款顯示在標題下：長期金融負債、淨額、長期債務、淨額、財務負債的流動部分、淨額和長期債務的流動部分、淨額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，扣除遞延融資成本後的借款總額分別為5.057億美元和4.89億美元。截至2020年9月30日，長期借款的當前部分淨額為2.046億美元，截至2019年12月31日，淨額為5980萬美元。

資本支出

Navios Partners通過運營、股權融資、長期銀行借款和其他債務融資的現金流為其資本支出提供資金。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間的資本支出分別為8190萬美元和1240萬美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的預計維護和更換資本支出準備金分別為950萬美元和2670萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間的預計維護和更換資本支出準備金分別為720萬美元和2190萬美元。

根據管理協議(此處的定義)，我們船隻的維護和與幹船塢費用相關的費用由Navios合作伙伴按成本向我們的經理報銷。在2013年10月、2014年8月、2015年2月、2016年2月和2017年11月，Navios Partners修改了與經理簽訂的現有管理協議(《管理協議》)，以確定其自有船隊的船舶管理服務費(不包括幹船塢費用)，這些費用由Navios Partners按成本報銷：(A)每艘Ultra-Handymax船每天4,225美元；(B)每艘巴拿馬型船每天4,325美元；(C)每艘好望角型船每天5,250美元。(F)截至2019年12月31日，每艘超過13,000標準箱的超大型集裝箱船每天收費8,750美元。

2019年8月，Navios Partners將其與經理的現有管理協議期限延長至2025年1月1日。管理費自2020年1月1日起為期兩年，固定為：(A)每艘Ultra-Handymax船每天4,350美元；(B)每艘Panamax船每天4,450美元；(C)每艘好望角型船每天5,410美元；(D)每艘6,800標準箱集裝箱每天6,900美元。該協議還規定，除非另有約定，否則每艘船每天收取50美元的技術和商業管理費，2022年1月1日後每年增加3%。

在Navios Europe I清盤後，Navios Partners收購了三艘Sub-Panamax和兩艘Panamax集裝箱。根據2019年12月修訂的《管理協議》，管理費自2020年1月1日起為期兩年，每艘Sub-Panamax/Panamax集裝箱船每天6,100美元。該協議還規定每艘船每天50美元的技術和商業管理費，除非另有約定，否則2022年1月1日之後的剩餘期限每年增加3%。所有船隻的船塢費用均按成本報銷。

維修和更換資本支出準備金

我們估計，在截至2020年12月31日的一年中，我們的年度更換儲備約為3650萬美元，用於更換我們使用年限結束的船隻。

可歸因於未來船隻更換的估計重置資本支出金額基於以下假設：(I)購買類似大小和規格的5年船齡的當前市場價格；(Ii)幹散貨船的使用年限為25年；集裝箱船的使用年限為30年；(Iii)相對淨投資率。

可歸因於未來船舶幹船塢和特別調查的估計維護資本支出基於某些假設，包括我們船隊所擁有船隻的剩餘使用年限、幹船塢和特別調查的市場成本以及相對淨投資率。

經衝突委員會批准，我們的董事會可以決定修改我們的一個或多個假設，這可能會導致我們的董事會增加或減少估計的維護和更換資本支出。更換船隊中的船隻的實際成本將取決於許多因素，包括當前的市場狀況、租賃費率以及更換時的融資能力和成本。我們可能會選擇通過發行個額外的通用單元來為部分或全部維護和更換資本支出提供資金，這可能會稀釋現有的單元持有人。

表外安排

我們沒有表外安排對我們當前或未來的財務狀況、財務狀況、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或可能產生重大影響。

合同義務和或有事項

下表彙總了截至2020年9月30日的我們的長期合同義務。


	按期到期付款(未經審計)
	少於 1年		1至3年		3-5年		多過 5年		總計
	(單位：千美元)
貸款義務⁽¹⁾	$	200,201	$	123,286	$	121,596			$	445,083
金融負債⁽²⁾	$	6,473	$	13,390	$	19,678	$	25,931	$	65,472
光船經營租賃義務(定期租船) 租入船^{(3) (4)}	$	3,391	$	13,229	$	12,932	$	31,794	$	61,346

合同義務總額	$	210,065	$	149,905	$	154,206	$	57,725	$	571,901

(1)	代表從我們的信貸安排提取的金額的本金支付和償還，這些金額按適用的固定利率(從2.6%到7.0%加倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)每年加計利息)計息。表中的金額不包括1420萬美元(1年以下)、1360萬美元(1年至3年)和310萬美元(3年至5年)的預期利息支出。預期利息支付基於未償還本金金額、截至2020年9月30日的適用當前有效利率和利潤率、預定付款時間以及債務期限。

(3)	2017年11月，Navios Partners同意根據一份為期10年的光船合同，從一個無關的第三方-Navios Libra租入，這是一艘82,011載重噸的新建巴拿馬型船舶，於2019年7月24日交付。Navios Partners同意總共支付554萬美元，這相當於第四年結束後收購該船的選擇權的保證金，其中277萬美元的上半年在截至2017年12月31日的年度內支付， 277萬美元的下半年在截至2018年12月31日的年度內支付，這兩筆資金都在截至2020年9月30日的簡明合併資產負債表中以其他長期資產的標題列示。

(4)	2019年10月18日，Navios Partners同意根據一份為期十年的光船合同，從無關的第三方租入兩艘每艘約81000載重噸的新巴拿馬型船舶，預計將於2021年上半年交付。Navios Partners同意支付總計1,230萬美元，這相當於第四年結束後購買這些船隻的選擇權的保證金，其中140萬美元在截至2019年12月31日的一年中支付，430萬美元在2020年第一季度支付，570萬美元在2020年第三季度支付，所有這些都在截至2020年9月30日的簡明綜合資產負債表中以其他長期資產的標題顯示。剩餘的90萬美元將在船隻交付時支付。上表不包括2021年應付的90萬美元存款。

Navios Partners根據2018年7月1日的五年租賃協議租賃摩納哥的辦公空間，該協議將於2023年6月到期，月租金為約10萬美元。

現金分配的限制和我們改變現金分配政策的能力

不能保證單位持有人將從我們那裏獲得季度分配，從截至2015年12月31日的季度開始，我們的董事會決定暫停對我們共同單位的分配，以保存現金並改善我們的流動性。2018年3月，公司董事會宣佈了一項新的分配政策，根據該政策，公司按季度支付現金分配，金額為每單位0.30美元，或每年1.20美元。2020年7月，該公司修改了其分配政策，打算每單位支付0.05美元的季度現金分配，或每年0.20美元。2020年10月，Navios Partners董事會批准其截至2020年9月30日的三個月的季度現金分配為每單位0.05美元。分配已於2020年11月13日支付給截至2020年11月9日登記在冊的普通單位和普通合夥人單位的所有單位持有人。

我們的分銷政策受某些限制，可能會在隨時更改，包括：

除我們的合夥協議規定的按季度分配可用現金的義務外，我們的單位持有人沒有任何合同或其他合法權利獲得分配，這取決於我們董事會建立準備金和其他限制的廣泛裁量權。

雖然我們的合夥協議要求我們分配所有可用現金，但我們的合夥協議(包括其中要求我們進行現金分配的條款)可能會被修改。雖然在從屬期間，除某些例外情況外，我們的合夥協議沒有非關聯共同單位持有人的批准是不能修改的，但是，既然從屬期間已經結束，我們的合夥協議可以在大多數未完成的共同單位的批准下被修改。在我們共同單位的首次公開募股(首次公開募股)結束時，Navios Holdings並不擁有我們的任何未完成的共同單位，而擁有我們未完成的附屬單位100.0的股份。

即使我們的現金分配政策沒有被修改或撤銷，我們根據我們的現金分配政策支付的分配金額和做出任何分配的決定也是由我們的董事會根據我們的合作協議的條款來決定的。

根據《馬紹爾羣島有限合夥企業法》第51條，如果分派會導致我們的負債超過我們資產的公允價值，我們不能向我們的單位持有人進行分派。

由於淨收入下降或運營費用、未償債務本金和利息支付增加、税費、營運資金要求、維護和重置資本支出或預期現金需求增加，我們可能缺乏足夠的現金支付給單位持有人。

我們的分銷政策受到我們信貸安排下分銷限制的影響。具體地説，我們的信貸安排包含必須滿足的重大財務測試，我們不會支付任何會導致我們違反我們的信貸安排或其他債務工具的分配。如果我們無法滿足我們的信貸安排中包括的這些限制，或者如果我們在我們的信貸安排下違約，我們向單位持有人進行現金分配的能力將受到實質性的不利影響，儘管我們的現金分配政策是這樣的。

我們向單位持有人分配資金的能力取決於我們子公司的業績以及它們向我們分配資金的能力。我們子公司向我們進行分配的能力可能會受到現有和未來負債、適用的合夥企業和有限責任公司法律以及其他法律法規等條款的限制。

季度分銷

不能保證我們將在任何季度支付公用設備的季度分配費用。根據我們的政策支付的分配金額和進行任何分配的決定由我們的董事會決定，並考慮到我們的合作協議的條款。我們被禁止向單位持有人進行任何分配，如果這會導致違約事件，或者在我們現有的信貸安排下存在違約事件。

季度分配由公司支付至2015年9月。在截至2015年12月31日的季度，公司董事會決定暫停支付公司的季度分紅，以保存現金並改善我們的流動性。2018年3月，公司董事會宣佈了一項新的分配政策，根據該政策，公司每季度支付現金分配，金額為每單位0.30美元，或每年1.20美元。2020年7月，該公司修改了其分配政策，打算每單位支付0.05美元的季度現金分配，或每年0.20美元。

2020年10月，Navios Partners董事會批准其截至2020年9月30日的三個月的季度現金分配為每單位0.05美元。分配已於2020年11月13日支付給截至2020年11月9日登記在冊的共同單位和普通合夥人單位的所有單位持有人。宣佈的分配總額為60萬美元。

激勵性分配權

以下對我們獎勵分配權的描述反映了此類權利和達到的指定級別，不能對此作出保證。獎勵分配權代表在達到最低季度分配和目標分配水平後，從運營盈餘中獲得更高百分比的可用現金的季度分配的權利。Navios GP L.L.C.目前擁有獎勵分銷權，但可以轉讓這些權利，前提是受讓方同意受合夥協議條款的約束。

下表説明瞭單位持有人、我們的普通合作伙伴和我們獎勵分配權的持有者在不同目標分配級別的額外可用現金在單位持有人之間的分配百分比。分配中的邊際百分比利息中列出的金額是單位持有人在我們分配的運營盈餘中的任何可用現金中的百分比權益，直至我們分配的運營盈餘中的可用現金達到下一個目標分配級別(如果有的話)，並將相應金額包括在列中的相應金額中。為單位持有人顯示的最低季度分配的百分比利息也適用於低於最低季度分配的季度分配金額。顯示的普通合夥人權益百分比假設我們的普通合夥人保持其2.0%的普通合夥人權益。


		邊際百分比利率在分發中
	季度分銷總額目標金額	普普通通單位持有人			激勵分佈右手持牌			一般信息合夥人
最低季度分佈	最高5.25美元		98	%					2	%
第一個目標分佈	最高6.0375美元		98	%					2	%
二次目標分佈	6.0375美元以上至6.5625美元		85	%		13	%		2	%
第三次目標分配	6.5625美元以上至7.875美元		75	%		23	%		2	%
此後	7.875美元以上		50	%		48	%		2	%

2019年8月，Navios Holdings將本公司的一般合夥權益出售給N ShipManagement Acquisition Corp.，和相關實體，後者是本公司董事長兼首席執行官的附屬實體。獎勵分銷權保留在Navios GP L.L.C.手中。

船舶運營費用(管理費)：根據2013年10月、2014年8月、2015年2月、2016年2月和2017年11月的修訂管理協議，經理向Navios Partners船舶提供商業和技術管理服務，按日收費(不包括幹船塢費用，由Navios Partners按成本報銷)：(A)每艘Ultra-Handymax船每天4,225美元；(B)每艘Panamax船每天4,325美元；(C)每艘Panamax船每天5,250美元。(E)每艘超過8,000標準箱的貨櫃每日收費7,400美元；及(F)至2019年12月，每艘超過13,000標準箱的超大型貨櫃每日收費8,750美元。這些固定的每日費用包括我們的船舶運營費用，但不包括某些非常費用和成本。

2019年8月，Navios Partners將其與經理的管理協議期限延長至2025年1月1日。此外，管理費自2020年1月1日起為期兩年，固定為：(A)每艘巴拿馬型船每天4450美元；(B)每艘Ultra-Handymax船每天4350美元；(C)每艘好望角型船每天5410美元；(D)每艘6800標準箱集裝箱每天6900美元。協議還規定，除非另有約定，否則每艘船每天收取50美元的技術和商業管理費，2022年1月1日後每年增加3%。

所有船隻的船塢費用都按成本報銷。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，根據本公司的管理協議，與船舶監管要求(包括壓載水處理系統安裝和廢氣淨化系統安裝)相關的某些非常費用和成本分別為90萬美元和240萬美元，並在簡明現金流量表中扣除收購現金後列示。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，根據本公司的管理協議，與船舶監管要求(包括壓載水處理系統安裝和廢氣淨化系統安裝)相關的某些非常費用和成本分別為550萬美元和1120萬美元，。

截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，船舶運營總費用分別為2430萬美元(Br)和6840萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，船舶運營總支出分別為1670萬美元和4980萬美元。

一般和行政費用：根據行政服務協議，基金經理還向Navios合作伙伴提供行政服務，包括簿記、審計和會計服務、法律和保險服務、行政和文書服務、銀行和金融服務、諮詢服務、客户和投資者關係等。經理將獲得與提供這些服務相關的合理費用和開支的報銷。Navios Partners將其與經理簽訂的現有行政服務協議的有效期延長至2022年12月31日。2019年8月，Navios Partners將其與經理的現有行政服務協議期限延長至2025年1月1日，該協議規定了可分攤的一般和行政成本。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，經理收取的一般和行政費用總額分別為360萬美元和1000萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，經理收取的一般和行政費用總額分別為260萬美元和770萬美元。

關聯方應付餘額(不包括Navios Europe II)：截至2020年9月30日和2019年12月31日，關聯方應付餘額分別為1,000萬美元和2,560萬美元，其中截至2019年12月31日的年度，當期應收賬款為1,180萬美元，長期應收賬款為1,380萬美元。截至2020年9月30日的餘額包括從Navios Holdings擔保(如本文定義)應收的擔保索賠1,000萬美元。

應付關聯方餘額：截至2020年9月30日和2019年12月31日的短期應付關聯方餘額分別為4030萬美元和0美元，主要包括應付經理的款項。

Navios Europe II到期餘額：Navios Holdings、Navios Marine Acquisition Corporation(Navios Acquisition Corporation)和Navios Partners已向Navios Europe II提供高達4350萬美元的循環貸款，用於滿足營運資金需求(合計為Navios循環貸款II)。2017年3月，Navios循環貸款II項下的可用資金增加了1,400萬美元(見附註14：附屬公司投資)。

2020年4月21日，Navios Europe II與貸款人達成協議，以500萬美元全額解除初級參與貸款安排下的債務。Navios Europe II擁有7艘集裝箱船和7艘幹散貨船。Navios Partners從Navios Europe II獲得的應收賬款淨額約為1730萬美元。

截至2020年3月31日，投資公允價值的下降被認為是非臨時性的，因此，690萬美元的總虧損被確認，幷包括在附帶的截至2020年9月30日的9個月簡明綜合運營報表中，作為關聯公司應收賬款的減值。公司投資的公允價值是根據Navios Europe II的清算價值(包括分配給Navios Europe II的資產和負債的個別公允價值)確定的。

2020年5月14日，雙方達成協議，在Navios Europe II原定到期日之前對其進行清算。交易已於2020年6月29日完成。

作為歐洲II清算的結果，Navios Partners以5610萬美元的公允價值和270萬美元的營運資本餘額收購了擁有Navios Europe II幹散貨船公司的五艘船的100%股份。此次收購的資金來源是新的信貸安排(附註6：借款)和手頭現金，總額為3,610萬美元，其應收餘額約為1,730萬美元，代表直接歸Navios Partners所有的循環貸款、定期貸款和應計利息，這些貸款以前在標題中分別列示為關聯方應付金額和附屬公司應收貸款。

在Navios歐洲II清算之後，截至2020年9月30日，Navios Europe II沒有到期餘額。截至2019年12月31日，Navios Partners與Navios Europe II投資部分(1,400萬美元的5.0%)相關的未償還金額部分為70萬美元，在附屬公司投資標題下，Navios循環貸款II資本的未償還金額為1,540萬美元，在附屬公司的應收貸款標題下，未償還金額為1,540萬美元。Navios循環貸款II項下的應計利息收入在關聯方應付金額下為730萬美元，Navios定期貸款II項下的應計利息收入為從附屬公司應收貸款項下的80萬美元。

來自關聯公司的應收票據：2017年3月17日，Navios 控股公司將Navios Europe I Navios Term Loan I和Navios循環貸款I的12.7%固定利息的權利轉讓給Navios Partners，金額為3350萬美元(包括各自應計應收利息)，其中包括Navios Partners新發行的普通股的現金對價410萬美元和871,795美元。在本次交易之日，本公司以其新發行的普通股的公允價值確認應收賬款，總額為2940萬美元，以2017年3月16日的收盤價每股33.75美元作為對價。與發行871,795個Navios Partners共同單位結算的對價相關的應收賬款2,940萬美元已歸類為反權益。納沃斯控股公司的應收賬款於2023年12月到期支付。利息將在到期時應計，並將在與現金對價410萬美元相關的應收賬款的利息收入中確認。2019年10月23日，Navios合作伙伴衝突委員會同意取消Navios Holdings截至2019年12月的約320萬美元的攤銷罰款，原因是該結構提前清算。在Navios Europe I清算之後，Navios Holdings的長期應收票據為0美元。

其他：Navios Partners已經與Navios Holdings簽訂了一份綜合性協議(The Partners Omnibus Agreement)，該協議涉及Navios Partners IPO交易的結束，其中規定了Navios Holdings和Navios Partners何時可以相互競爭，以及某些幹散貨船的第一要約權。根據合作伙伴總括協議，Navios Partners一般同意在未經Navios Partners獨立委員會同意的情況下，不收購或擁有巴拿馬型或好望角型幹散貨船，租期為三年或更長時間。此外，Navios Holdings已同意向Navios Partners提供從Navios Holdings購買船隻的機會，只要這些船隻按照三年或更長時間的定期租約固定下來。

Navios Partners與Navios Acquisition and Navios Holdings簽訂了一份與Navios Acquisition and Navios Holdings簽訂的關於結束Navios Acquisition初始船隻收購的綜合性協議(The Acquisition Omnibus Agreement)，根據該協議，除其他事項外，Navios Holdings和Navios Partners同意在未經Navios收購獨立委員會同意的情況下，不收購、租入或擁有液體船舶，但主要用於南美業務的集裝箱船和船舶除外。此外，根據收購總括協議，Navios Acquisition同意其子公司不收購、擁有、運營或租賃幹散貨船，但具體例外情況除外。根據收購綜合協議，Navios Acquisition及其子公司被授予Navios Holdings和Navios Partners對其任何干散貨船以及Navios Acquisition擁有或收購的相關包租的任何擬議出售、轉讓或其他處置的第一要約權。同樣，Navios Holdings和Navios Partners同意為其可能擁有的任何液體運輸船授予類似的第一要約權，收購Navios。這些第一要約權不適用於(I)在任何關聯子公司之間出售、轉讓或以其他方式處置船隻，或根據任何租船協議或與交易對手達成的其他協議的條款，或(Ii)與非關聯第三方合併或合併，或向非關聯第三方出售幾乎所有資產。

關於Navios Marine Midstream Partners L.P.(Navios Midstream Partners L.P.)於2014年11月18日生效的首次公開募股(IPO)，Navios Partners與Navios Midstream、Navios Acquisition和Navios Holdings簽訂了一項綜合性協議，根據該協議，Navios Acquisition、Navios Holdings和Navios Partners同意不收購或擁有任何VLCC、原油油輪、成品油油輪、液化石油氣油輪或化學品油輪，租期為5年或更長時間，並提供權利。

與Navios Containers私募並在挪威非處方藥自2017年6月8日起，Navios Partners與Navios Containers、Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Midstream簽訂了一項綜合性協議(Navios Containers Omnibus Agreement)，根據該協議，Navios Partners、Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Midstream已授予Navios Containers對未來出售或收購的任何集裝箱船的優先購買權。這項綜合協議包含重大例外，允許Navios Partners、Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Midstream在特定情況下與Navios Containers競爭。

Navios Holdings擔保：2012年11月15日(2014年3月、2017年12月和2019年7月修訂和補充)，Navios Holdings和 Navios Partners達成了一項協議(Navios Holdings擔保)，根據該協議，Navios Holdings將提供補充信用違約保險，最高現金賠付金額為2000萬美元。截至2020年9月30日，未解決的應收理賠金額為1,000萬美元。根據雙方簽署的協議書，Navios Holdings的最終結算將在具體日期進行。應收保修索賠列在截至2020年9月30日的簡明合併資產負債表中關聯方應付金額-短期標題下。

普通合夥人：2019年8月，Navios Holdings宣佈將其某些資產(包括其船舶管理部門和Navios Partners的一般合夥權益)出售給N ShipManagement Acquisition Corp.和相關實體，這些實體隸屬於Navios Holdings董事長兼首席執行官Angeliki Frangou。

收購船隻：2020年9月30日，Navios Partners從其附屬公司Navios Holdings手中收購了2014年建造的181,336載重噸的好望角型船Navios Gem和2014年建造的77,095載重噸的Panamax船Navios Vicory，收購價為5,100萬美元，包括營運資金餘額440萬美元。此次收購的資金來源是一筆3300萬美元的新信貸安排(見附註6)，以及Navios Holdings在截至2020年9月30日的簡明合併資產負債表中列示的應付給關聯公司的1,360萬美元賣方信貸餘額。截至2020年9月30日，Navios Holdings在簡明合併資產負債表中列示了應付給關聯公司的餘額。2020年10月2日，Navios Partners向Navios Holdings支付了1360萬美元的餘額。

在Navios Europe I清算之後，Navios Partners於2019年11月26日簽訂了收購五艘集裝箱船的股份購買協議。這些船隻是在2019年12月13日收購的(見附註4：船隻，淨額)。

2019年11月25日，Navios Partners簽署了一項股份購買協議，以3700萬美元(加上營運資金調整)從與其董事長兼首席執行官有關聯的一家實體手中收購三艘Panamax和一艘Ultra-Handymax幹散貨船，這筆交易得到了Navios Partners董事會衝突委員會的批准。這些船隻是在2019年12月13日收購的(見注4，淨額)。

截至2020年11月17日，Navios Holdings持有Navios Partners 18.2%的普通股權益，代表2,070,216個普通股。普通合夥人持有由237,822個普通合夥人單位代表的2.1%的普通合夥人權益。

關於市場風險的定量和定性披露

外匯風險

我們的職能貨幣和報告貨幣是美元。我們在全球範圍內與各種實體進行貿易。雖然我們的業務可能會使我們面臨一定程度的外幣風險，但我們的交易主要是以美元計價的。以美元以外的貨幣進行的交易按每次交易日期的有效匯率折算。確認以外幣計價的交易完成之日與結算或折算之日之間的匯率差額。

利率風險

我們的信貸安排下的借款按高於美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的利率計息。因此，我們面臨的風險是，如果利率上升，我們的利息支出可能會增加。在截至2020年和2019年9月30日的9個月期間，我們為未償債務支付了加權平均利率分別為4.69%和7.11%的利息。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)每增加1%，我們在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月期間的利息支出將分別增加310萬美元和380萬美元。

信用風險集中

金融工具主要由貿易應收賬款組成，它可能使我們面臨高度集中的信用風險。我們密切關注我們對客户的信用風險敞口。我們制定了相關政策，以確保我們與具有適當信用記錄的客户進行交易。

2012年11月15日(經2014年3月、2017年12月和2019年7月修訂和補充)，Navios Holdings和Navios Partners簽訂了Navios Holdings擔保，根據該擔保，Navios Holdings將提供補充信用違約保險，最高現金賠付金額為2000萬美元。截至2020年9月30日，未解決的應收理賠金額為1,000萬美元。根據雙方簽署的協議書，Navios Holdings的最終結算將在具體日期進行。應收保修索賠在截至2020年9月30日的簡明合併資產負債表中的標題為？關聯方應付金額-短期？下列示。

如果我們失去租船合同，由於大多數租船的長期性和行業的週期性，我們可能無法以對我們有利的條款重新部署相關船舶，或者我們可能被迫在現貨市場以低於已終止租船的市場費率租賃船舶。如果我們無法重新部署已終止租約的船隻，我們將不會從該船隻獲得任何收入，但我們可能需要支付維持船隻正常運行所需的費用。如果我們損失了一艘船隻，任何更換或新建都不會在其建造採購期內產生收入，我們可能無法以與終止租船同樣優惠的條款租賃任何替換船隻。

即使我們未來成功租船，我們的承租人也可能破產或無法履行租船協議規定的義務，他們可能會延遲或完全暫停付款，他們可能會在約定的到期日之前終止租船協議，或者他們可能會嘗試重新談判租船協議的條款。永久失去客户、定期租船或船隻，或根據我們的租船付款減少，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況以及我們在無法更換此類客户、定期租船或船隻時進行現金分配的能力產生重大不利影響。有關更多詳細信息，請閲讀我們2019年年報Form 20-F中的風險因素。

通貨膨脹率

通貨膨脹對船隻的運營費用、幹船塢費用以及一般和行政費用的影響微乎其微。我們的管理層認為，在當前和可預見的經濟環境下，通貨膨脹不會對直接支出構成重大風險。

近期會計公告

本公司最近的會計聲明包括在本報告其他部分未經審計的簡明綜合財務報表的附註中。

關鍵會計政策

我們的財務報表是根據美國公認會計準則編制的。在編制這些財務報表時，我們需要根據管理層的最佳假設、判斷和意見對我們的會計政策的應用進行估計。下面討論了涉及較高判斷性的會計政策及其應用方法，這些政策會影響我們財務報表日期的資產和負債、收入和費用的報告金額以及相關的或有資產和負債的披露。以下是對這些會計政策的討論，這些會計政策涉及更高程度的判斷及其應用方法，這些政策會影響我們在財務報表日期報告的資產和負債額、收入和費用以及相關的或有資產和負債的披露。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。

關鍵會計政策是那些反映重大判斷或不確定性，並在不同的假設和條件下可能導致重大不同結果的政策。除下文所述外，所有重要會計政策均載於本公司於2020年4月1日向美國證券交易委員會提交的截至2019年12月31日的Form 20-F年度報告中的綜合財務報表附註2中所述。


展品編號：		陳列品

4.1		Cronus Shipping Corporation、Dionysus Shipping Corporation、Oceanus Shipping Corporation和Prometheus Shipping Corporation作為借款人，希臘銀行公共公司(Hellen Bank Public Company)作為貸款人、安排行、代理行、賬户銀行和證券託管人，於2020年6月25日簽署了一份融資協議，該協議由Cronus Shipping Corporation、狄俄尼索斯航運公司、Oceanus Shipping Corporation和Prometheus Shipping Corporation作為借款人。

4.2		由Navios Marine Partners L.P.(作為借款人)、荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)(作為代理和證券託管人)以及其中列出的銀行和金融機構簽署的、日期為2020年6月26日的融資協議。

4.3		該融資協議日期為2020年9月28日，借款人為Emery Shipping Corporation和Rondine Management Corp.，而法國農業信貸銀行為貸款人、安排行、代理行、開户行和證券託管人。

4.4		根據日期為2019年12月12日的貸款協議簽訂的補充協議日期為2020年7月2日，由Navios Marine Partners L.P.作為借款人、荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)作為代理和證券受託人以及其中列出的銀行和金融機構簽署。

4.5		根據日期為2019年12月12日的貸款協議，於2020年9月30日簽署的第二份補充協議由Navios Marine Partners L.P.(作為借款人)、荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)(作為代理和證券託管人)以及其中所列銀行和金融機構簽署。


	頁
Navios Marine Partners L.P.

截至2020年9月30日和2019年12月31日的未經審計簡明綜合資產負債表		F-2

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月未經審計的簡明合併經營報表		F-3

截至2020年和2019年9月30日的9個月未經審計的簡明合併現金流量表		F-4

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月未經審計的合作伙伴資本變化簡明合併報表		F-6

合併財務報表簡明附註 (未經審計)		F-7

F-1


	注意事項		九月三十日， 2020 (未經審計)		十二月三十一號， 2019 (未經審計)
資產
流動資產
現金和現金等價物		3	$	22,637	$	23,354
限制性現金		3		7,978		7,048
應收帳款，淨額				11,595		11,291
關聯方應付金額		12		10,000		19,108
預付費用和其他流動資產				13,746		10,463
應收票據		13		1,181		4,726

流動資產總額			$	67,137	$	75,990

網狀船舶		4		1,122,535		1,062,258
其他長期資產		11		18,590		8,165
延期幹船塢和特別調查費用(淨額)				40,116		26,469
對關聯公司的投資		14		25,611		25,725
從關聯公司應收貸款		14				16,192
無形資產		5		2,292		3,166
關聯方應付金額		12				13,757
應收票據，扣除當期部分		13		7,896		7,554
經營性租賃資產		17		13,538		14,241

非流動資產共計				1,230,578		1,177,527

總資產			$	1,297,715	$	1,253,517

負債和合夥人資本
流動負債
應付帳款			$	6,533	$	8,473
應計費用				6,728		5,987
遞延收入		13		4,074		4,497
經營租賃負債，流動部分		17		1,141		1,047
金融負債的流動部分，淨額		6		6,153		5,814
長期債務的當期部分，淨額		6		198,484		53,966
應付關聯方的款項		12		40,338
付給關聯公司的款項		12		13,622

流動負債總額			$	277,073	$	79,784

經營租賃負債淨額		17		12,288		13,154
長期財務負債淨額		6		58,110		82,794
長期債務，淨額		6		242,925		346,454
遞延收入		13		2,469		3,312

非流動負債共計				315,792		445,714

總負債			$	592,865	$	525,498

承諾和或有事項		11
合作伙伴資本：
普通單位持有人(分別於2020年9月30日和2019年12月31日發行和未償還單位分別為11,267,997和10,987,679單位)		8		701,031		723,720
普通合夥人(分別於2020年9月30日和2019年12月31日發行和發行了236,070和230,524個單位)		8		3,819		4,299
合作伙伴資本總額				704,850		728,019

總負債和合夥人資本			$	1,297,715	$	1,253,517

見簡明綜合財務報表的未經審計簡明附註

F-2


	注意事項		三個月期間結束九月三十日， 2020 (未經審計)			三個月期間結束九月三十日， 2019 (未經審計)			九個月期間結束九月三十日， 2020 (未經審計)			九個月期間結束九月三十日， 2019 (未經審計)
定期租船和航次收入		9,13	$	64,499		$	63,548		$	157,538		$	158,111
定期租船和航程費用				(3,609	)		(2,708	)		(8,647	)		(8,721	)
直接船費				(2,736	)		(1,710	)		(7,670	)		(4,823	)
船舶營運費用(管理費完全通過關聯方交易)		12		(24,289	)		(16,695	)		(68,424	)		(49,801	)
一般和行政費用		12		(4,716	)		(3,897	)		(15,844	)		(14,425	)
折舊攤銷		4,5		(14,153	)		(13,171	)		(41,453	)		(39,903	)
船舶減值損失		4		(1,780	)					(8,580	)		(7,345	)
關聯公司應收賬款減值		12								(6,900	)
利息支出和財務成本(淨額)				(5,417	)		(11,432	)		(18,636	)		(35,192	)
利息收入				143			1,858			514			5,392
其他收入				161			105			2,344			696
其他費用		16		(730	)		(403	)		(3,202	)		(4,725	)
關聯公司淨(虧損)/收益中的權益		14		(382	)		1,364			586			1,549

淨收益/(虧損)			$	6,991		$	16,859		$	(18,374	)	$	813


單位收益/(虧損)(見附註15)：

			三個月期間結束九月三十日， 2020 (未經審計)			三個月期間結束九月三十日， 2019 (未經審計)			九個月期間結束九月三十日， 2020 (未經審計)			九個月期間結束九月三十日， 2019 (未經審計)
單位收益/(虧損)：
常用單位(基本單位和稀釋單位)			$	0.63		$	1.54		$	(1.65	)	$	0.07

見簡明綜合財務報表的未經審計簡明附註

F-3


	注意事項		九個月期間結束 2020年9月30日 (未經審計)			九個月期間結束 2019年9月30日 (未經審計)
經營活動：
淨(虧損)/收益			$	(18,374	)	$	813
將淨(虧損)/收入調整為經營活動提供的淨現金：
折舊攤銷		4,5		41,453			39,903
船舶減值損失		4		8,580			7,345
關聯公司應收賬款減值		12		6,900
非現金應計利息收入和遞延收入攤銷		13		(1,188	)		(9,471	)
關聯公司應收賬款的非現金應計利息收入		12					(214	)
營業租賃攤銷使用權資產		17		703			158
遞延財務成本的攤銷和核銷				1,570			7,258
延期幹船塢攤銷和特別調查費用				7,613			4,805
關聯公司淨收益中的權益，扣除收到的股息後的淨額		14		(586	)		(1,549	)
股權補償費用		8		723			1,537
營業資產和負債變動情況：
應收賬款淨減少				374			6,935
預付費用和其他流動資產淨增				(1,951	)		(6,023	)
(減少)/增加應付帳款				(2,300	)		380
應計費用淨增長				188			564
遞延收入淨減少				(420	)		(590	)
關聯方應收款項淨減少額		12		15,582			9,405
應付關聯方款項淨增加		12		31,865
幹船塢和特別調查費用的支付				(21,260	)		(13,986	)
短期和長期經營租賃負債		17		(772	)		(175	)

經營活動提供的淨現金				68,700			47,095
投資活動：
出售船舶所得現金淨額							5,978
購買船隻選擇權的保證金		11		(10,425	)		(1,090	)
購買/增加船隻，扣除所獲得的現金		4		(71,437	)		(11,288	)
應收票據的償還		13		3,516			3,516
從關聯公司應收貸款		14					(4,000	)

投資活動所用現金淨額				(78,346	)		(6,884	)
融資活動：
已支付的現金分配		15		(7,293	)		(10,186	)
發行普通合夥人單位的淨收益		8		35			8
發行共同單位的淨收益		8		1,740
長期債務收益		6		79,475			129,281
償還長期債務和金融負債		6		(63,286	)		(186,723	)
遞延融資成本				(812	)		(3,552	)
收購庫存股		8					(4,499	)

融資活動提供的(用於)現金淨額				9,859			(75,671	)

增加/(減少)現金、現金等價物和限制性現金				213			(35,460	)
期初現金、現金等價物和限制性現金				30,402			61,455

期末現金、現金等價物和限制性現金			$	30,615		$	25,995

見簡明綜合財務報表的未經審計簡明附註

F-4


	九個月期間結束 2020年9月30日 (未經審計)			九個月期間結束 2019年9月30日 (未經審計)
現金流量信息的補充披露
支付的現金利息	$	18,511		$	27,281
非現金融資活動
股權補償費用	$	723		$	1,537
非現金投資活動
從關聯公司應收貸款的應計利息				$	281
從關聯公司應收貸款	$	(9,992	)
付給關聯公司的款項	$	(13,622	)
購置船隻	$	37,999

F-5


	有限合夥人
	普通合夥人					普通單位持有人
	單位		金額			單位		金額			總計導航合作伙伴需求資本
餘額2019年12月31日		230,524	$	4,299			10,987,679	$	723,720		$	728,019

已支付現金分配(每單位0.30美元，見附註15)				(69	)				(3,296	)		(3,365	)
股票薪酬(見附註8)									245			245
淨損失				(213	)				(10,511	)		(10,724	)
餘額2020年3月31日		230,524	$	4,017			10,987,679	$	710,158		$	714,175

已支付現金分配(每單位0.30美元，見附註15)				(69	)				(3,297	)		(3,366	)
股票薪酬(見附註8)									238			238
淨損失				(293	)				(14,348	)		(14,641	)
餘額2020年6月30日		230,524	$	3,655			10,987,679	$	692,751		$	696,406

已支付現金分配(每單位0.05美元，見附註15)				(11	)				(551	)		(562	)
公開發行和發行單位的收益，扣除發行成本(附註8)		5,546		35			280,318		1,740			1,775
股票薪酬(見附註8)									240			240
淨收入				140					6,851			6,991
餘額2020年9月30日		236,070	$	3,819			11,267,997	$	701,031		$	704,850


	有限合夥人
	普通合夥人					普通單位持有人
	單位		金額			單位			金額			注意事項應收賬款			總計導航合作伙伴需求資本
餘額，2018年12月31日		230,006	$	5,802			11,270,283		$	800,374		$	(29,423	)	$	776,753

已支付現金分配(每單位0.30美元，見附註15)				(69	)					(3,389	)					(3,458	)
收購庫存股(見附註8)							(227,140	)		(3,373	)					(3,373	)
發行限制性通用單位(見附註8)		518		8			25,396			33						41
股票薪酬(見附註8)										461						461
淨損失				(188	)					(9,335	)					(9,523	)
平衡，2019年3月31日		230,524	$	5,553			11,068,539		$	784,771		$	(29,423	)	$	760,901

已支付現金分配(每單位0.30美元，見附註15)				(69	)					(3,295	)					(3,364	)
收購庫存股(見附註8)							(85,812	)		(1,126	)					(1,126	)
股票薪酬(見附註8)										519						519
資本盈餘的發放							1,058
淨損失				(129	)					(6,394	)					(6,523	)
平衡，2019年6月30日		230,524	$	5,355			10,983,785		$	774,475		$	(29,423	)	$	750,407

已支付現金分配(每單位0.30美元，見附註15)				(69	)					(3,295	)					(3,364	)
股票薪酬(見附註8)										524						524
股份註銷							(75	)
淨收入				339						16,520						16,859
餘額，2019年9月30日		230,524	$	5,625			10,983,710		$	788,224		$	(29,423	)	$	764,426

見簡明綜合財務報表的未經審計簡明附註

F-6

Navios Marine Partners L.P.是一家根據馬紹爾羣島共和國法律於2007年8月7日成立的國際乾貨船所有者和運營商。Navios Marine Holdings Inc.(Navios Holdings Inc.)的全資子公司Navios GP L.L.C.也於同一天成立，擔任Navios Partners的普通合夥人。目前，我們的普通合夥人是奧林巴斯海事有限公司(普通合夥人)，並持有Navios Partners 2.1%的普通合夥人權益。

Navios Partners從事各種乾貨商品的海運服務，包括鐵礦石、煤炭、穀物、化肥和集裝箱，以中長期包租方式租用船隻。Navios Partners的運營由Navios ShipManagement Inc.(The Manager)從其在比雷埃夫斯、希臘、新加坡和摩納哥的辦事處管理。

根據2007年11月16日的首次公開募股(IPO)，Navios Partners簽訂了以下協議：

(A)與經理簽訂的管理協議(《管理協議》)，根據該協議，經理向Navios Partners提供商業和技術管理服務；

(B)與經理簽訂的行政服務協議(《行政服務協議》)，經理根據該協議向Navios Partners提供行政服務；以及

(C)與Navios Holdings簽訂的綜合性協議(Omnibus 協議)，其中規定了Navios Partners和Navios Holdings何時可以相互競爭，以及某些幹散貨船的第一要約權。

2019年8月，Navios Holdings宣佈將其某些資產(包括其船舶管理部門和Navios Partners的一般合夥權益)出售給N ShipManagement Acquisition Corp.和相關實體，這些實體與我們的董事長兼首席執行官有關聯。

截至2020年9月30日，共有11,267,997個未完成的普通單位和236,070個普通合夥單位。截至2020年9月30日，Navios Holdings擁有Navios Partners 18.4%的普通股權益，普通合夥人擁有Navios Partners 2.1%的普通股權益。

附註2：重要會計政策摘要

陳述的基礎：隨附的中期簡明合併財務報表未經審計，但管理層認為，這些報表反映了Navios Partners合併資產負債表、合作伙伴資本表、運營報表和現金流量的公允調整。這個過渡期的運營結果不一定代表全年的結果。腳註是在中期財務報表要求允許的情況下精簡的，因此不包括美國公認會計原則(美國公認會計原則)要求的完整財務報表的信息和披露。所有這些調整都被認為是正常的經常性調整。閲讀這些中期財務報表時，應結合Navios Partners截至2019年12月31日年度報告中包括的公司合併財務報表和附註，該報告以Form 20-F形式提交給美國證券交易委員會(SEC)。

反向股票拆分：

2019年4月25日，本公司的單位持有人批准了一項15投1中公司已發行的普通股和普通合夥人部門的反向股票拆分，於2019年5月21日生效。反向股票拆分的效果是將每15股已發行單位合併為一股新股，授權股份或每股價值不變，並將已發行普通股的數量從約1.647億股減少到約1,100萬股。發行了983個與反向股票拆分相關的普通股。根據“工作人員會計公報”主題4C，財務報表中包含的所有已發行和未償還的共同單位都已進行追溯調整，以反映所有列報期間的反向拆分。

F-7

合併原則：隨附的中期簡明合併財務報表包括Navios Partners自成立之日起根據馬紹爾羣島、馬耳他和利比裏亞法律成立的全資子公司，或對於包租船隻，自租入協議生效之日起。所有重要的公司間餘額和交易都已在Navios Partners中期精簡合併財務報表中沖銷。

如果Navios Partners 確定它是主要受益人，它還會合並會計指南中定義為可變利息實體(VIE？)的實體。VIE被定義為這樣的法人實體：(I)股權持有人作為一個羣體缺乏控制財務利益的特徵，包括決策能力和對實體剩餘風險和回報的利益；(Ii)股權持有人沒有提供足夠的股權投資，允許實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金；或(Iii)一些投資者的投票權與他們承擔實體預期損失的義務、他們獲得實體預期剩餘收益的權利不成比例，或者，該實體的所有活動都涉及或代表擁有極少投票權的投資者進行。

截至2020年9月30日，Navios Partners的流動資產總額為67,137美元，流動負債總額為277,073美元，導致營運資本為負209,936美元，主要與2021年第二季度和第三季度根據其信貸安排到期的氣球付款總額131,547美元有關。船舶的總公允價值遠遠超過未償債務，管理層預計，通過向現有或新的商業銀行和其他金融機構進行再融資或出售船舶，可償還上述氣球付款。與此同時，Navios Partners的現金預測表明，它將產生足夠的現金來支付所需的債務本金和利息(不包括氣球付款)，以滿足自這些精簡合併財務報表發佈之日起至少12個月內企業的正常營運資金需求。因此，本公司繼續採用持續經營基礎編制財務報表。

子公司：子公司是指Navios Partners擁有超過一半投票權或有權管理該實體的財務和運營政策的實體。

隨附的中期簡明綜合財務報表包括以下實體：


公司名稱	船名	國家參入	2020	2019
天秤座航運企業公司⁽¹⁾	天秤座導航儀II	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
阿雷格里亞航運公司	納沃斯·阿雷格里亞	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
費利西蒂航運公司⁽²⁾	納沃斯·費利西蒂	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
雙子座船務公司⁽³⁾	雙子座導航	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
銀河航運公司⁽⁴⁾	Navios Galaxy I	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
奧羅拉航運企業有限公司	納沃斯·霍普	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
巴勒莫航運公司⁽⁵⁾	納沃斯·阿波隆	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Fantastiks航運公司⁽¹²⁾	Navios Fantastiks	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
射手座船務公司⁽¹²⁾	納沃斯射手座	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Hyperion Enterprise Inc.	Navios Hyperion	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
奇拉利公司(Chilali Corp.)	導航極光II	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
衝浪海事公司	Navios Pollux	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
潘多拉海洋公司(Pandora Marine Inc.)	納沃斯·梅洛迪亞	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
定製開發公司	納沃斯·富爾維亞	利比裏亞	1/01 09/30	1/01 09/30
科海利亞船務管理公司(Kohylia ShipManagement S.A.)	納沃斯·盧茲	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
軌道器航運公司(Orbiter Shipping Corp.)	Navios軌道器	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
花卉船務有限公司	納沃斯·布埃納·文圖拉	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
魔術師導航有限公司	Navios Soleil	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Kymata Shipping Co.	納沃斯·赫利奧斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
喬伊船務公司	納沃斯·喬伊	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
米凱拉航運公司	導航儀和諧號	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
珍珠航運公司	Navios Sun	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
天鵝絨航運公司	納沃斯·拉·派克斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Perigiali導航有限公司⁽¹²⁾	納沃斯·波菲克斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
菲尼安導航公司。⁽¹²⁾	Navios Ace	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
阿莫斯航運公司(Ammos Shipping Corp.)	導航繁榮I號	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
浪潮航運公司	納沃斯·利伯塔斯	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
休閒裝船公司⁽¹²⁾	Navios Sol	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30

F-8


艾弗裏航運公司	Navios交響樂	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
雲霄飛車風險投資有限公司	納沃斯·克里斯汀·B	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Ianthe Marine S.A.	納沃斯·阿斯特	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
魯比納航運公司	現代香港	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
託帕茲航運公司	現代汽車新加坡	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
綠柱石航運公司	現代東京	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
謝麗爾航運公司	現代上海	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
克里斯托航運公司	現代釜山	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
沙丘航運公司⁽⁶⁾	克里斯蒂娜學院(MSC Cristina)	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
柑橘鹼船運公司		才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
卡瓦利導航公司		才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
西摩貿易有限公司	牛郎星一號	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
戈爾迪服務公司	Navios對稱性	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
仙女座船務貿易有限公司	納沃斯·阿波隆一號	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
埃斯梅拉達航運公司	納沃斯·斯佩拉	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
三角航運公司	導航火星	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
大洋洲航運公司⁽⁷⁾	蓖麻N	才是。	1/01 09/30
克羅諾斯航運公司⁽⁷⁾	原恆星N	才是。	1/01 09/30
利托航運公司⁽⁷⁾	埃斯佩蘭扎N	才是。	1/01 09/30
狄俄尼索斯航運公司⁽⁷⁾	和諧N	才是。	1/01 09/30
普羅米修斯航運公司⁽⁷⁾	太陽N	才是。	1/01 09/30
Camelia Shipping Inc.⁽⁸⁾	納沃斯·卡米莉亞	才是。	1/01 09/30
安東斯航運公司(Anthos Shipping Inc.)⁽⁸⁾	納沃斯·安東斯	才是。	1/01 09/30
杜鵑花船務公司(Azalea Shipping Inc.)⁽⁸⁾	納沃斯杜鵑花	才是。	1/01 09/30
Amaryllis Shipping Inc.⁽⁸⁾	納沃斯·阿馬裏利斯(Navios Amaryllis)	才是。	1/01 09/30
扎弗爾航運公司⁽¹³⁾	小夜曲N	才是。	06/29 09/30
文格船務公司⁽¹³⁾	喬伊·N	才是。	06/29 09/30
森石船務公司⁽¹³⁾	哥白尼N	才是。	06/29 09/30
範丹戈航運公司⁽¹³⁾	單位N	才是。	06/29 09/30
香精船務公司⁽¹³⁾	奧德修斯N	才是。	06/29 09/30
砂輪公司⁽¹⁴⁾	Navios寶石	才是。	09/30 09/30
隆丁管理公司(Rondine Management Inc.)⁽¹⁴⁾	納沃斯勝利	才是。	09/30 09/30
光船包租船隻
卡沃斯導航公司⁽⁹⁾	天秤座	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
佩裏沃亞船務管理有限公司(Perivoia ShipManagement Co.)⁽¹⁰⁾	導航TBN1	才是。	1/01 09/30	09/25 09/30
Pleione Management Limited⁽¹⁰⁾	導航系統TBN2	才是。	1/01 09/30	09/25 09/30
其他
興盛航運公司		才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
阿德巴蘭航運公司		才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
JTC船務貿易有限公司⁽¹¹⁾	控股公司	馬耳他	1/01 09/30	1/01 09/30
Navios Marine Partners L.P.	不適用	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Navios Marine Operating LLC(航海運營有限責任公司)	不適用	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30
Navios Partners Finance(US)Inc.	共同借款人	特拉華州	1/01 09/30	1/01 09/30
Navios Partners Europe Finance Inc.	子控股公司	才是。	1/01 09/30	1/01 09/30

(1)	該船於2018年12月14日售出。

(2)	該船於2018年12月4日售出。

(3)	該船於2017年12月21日售出。

(4)	該船於2019年4月23日出售(見注4，淨額)。

(5)	該船於2017年4月21日出售。

(6)	該船於2017年1月12日出售。

(7)	這些船隻是在Navios Europe I清算後於2019年12月13日收購的(見注4 船隻，NET)。

(8)	這些船隻是在2019年12月16日獲得的(見注4，淨額)。

(9)	該船於2019年7月24日交付(見附註17：30租賃)。

(10)	預計該船將於2021年上半年交付(見附註11、承諾和或有事項)。

(11)	不是擁有船舶的子公司，僅在合同中擁有租賃權。

(12)	出售及回租交易下的船隻(見附註17)。

(13)	這些船隻是在Navios Europe II清算後於2020年6月29日收購的(見注4 船隻，淨額)。

(14)	這些船隻於2020年9月30日從納沃斯控股公司(Navios Holdings)手中購得(見注4，淨額)。

F-9

對附屬公司的投資：關聯公司是指公司通常擁有20%至50%投票權的實體，或公司對其具有重大影響力但不行使控制權的實體。對這些實體的投資按照權益會計方法入賬。根據這一方法，本公司按成本記錄對關聯公司股票的投資，並調整其在投資日期後應佔關聯公司收益或虧損的賬面價值，並報告確認的收益或虧損。從關聯公司獲得的股息降低了投資的賬面價值。本公司確認其關聯公司發行股票的收益損益，前提是該等股票的發行符合出售該等股票的資格。當公司在關聯公司的虧損份額等於或超過其在關聯公司的權益時，公司不會確認進一步的損失，除非公司已代表關聯公司承擔債務或支付款項。

根據權益法核算的財務報表中包括的關聯公司： 在Navios Partners的合併財務報表中，以下實體被列為聯屬公司，並按權益法在這些期間進行會計處理：(I)Navios Containers及其子公司(截至2020年9月30日的所有權權益為35.7%)； (Ii)Navios Europe I及其子公司，截至該實體於2019年12月13日清算的比較期間；(Iii)Navios Europe II及其子公司截至2020年6月29日清算之日，為

Navios Partners每季度評估其對Navios Containers的投資是否存在暫時性減損 (OTTI)。考慮因素包括：(I)公允價值低於賬面價值的時間長度和程度；(Ii)Navios集裝箱的財務狀況和近期前景；(Iii)公司在一段時間內保留其對Navios集裝箱的投資的意圖和能力，以實現公允價值的任何預期回收(見附註14--對關聯公司的投資)。

收入和費用確認：2018年1月1日，本公司採用ASC 606規定？使用修改後的回溯法從與客户的合同中獲得的收入。在此過程中，公司會做出判斷，包括確定合同中的履約義務，估算交易價格中包含的可變對價金額，以及為每項履約義務分配交易價格。當(或作為)公司將承諾的商品或服務轉讓給其客户時(或作為)，當(或作為)公司履行其合同義務並將承諾的商品或服務的控制權轉讓給其客户時(或當公司履行其合同義務並將承諾的商品或服務的控制權轉讓給其客户時)，收入被確認，金額反映了公司預期有權獲得的該等商品或服務的對價。收入被確認以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，該金額反映了實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。在確定履行協議規定的義務時應確認的適當收入數額時，本公司執行以下步驟：(I)確定合同中承諾的貨物或服務；(Ii)確定承諾的貨物或服務是否為履約義務，包括它們在合同上下文中是否不同；(Iii)交易價格的計量，包括可變對價的限制；(Iv)根據估計銷售價格將交易價格分配給履約義務；以及(V)當公司履行每項業績義務時(或作為)收入的確認。

公司選擇提前採用ASU 2016-02的要求，從2018年1月1日起，採用與公司在新收入標準下選擇的方法一致的修改後的追溯方法，並選擇採用額外的可選過渡方法和以下實際權宜之計：一套不需要公司重新評估的實際權宜之計：(1)任何到期或現有合同是否為租約或包含租約；(2)任何到期或現有租約的租約分類；以及(3)初始直接是否

該公司來自定期包租和合用安排的合同收入受ASU 2016-02(ASC 842)？租約管轄。採用ASC 606和ASC 842後，本公司作為締約方的集合安排和定期租賃合同的收益的時間安排和確認與以前的做法沒有變化。本公司已決定將所有定期租約(經營租賃)的租賃收入確認為合併單一租賃組成部分，作為相關租賃組成部分，而非租賃組成部分將具有與合併單一租賃組成部分相同的收入確認時間和模式。定期租船合同中的履行義務在合同期限內履行，從船舶交付給承租人開始直至船舶交還給公司為止。由於採用了這些準則，本公司截至2018年1月1日的留存收益沒有受到任何影響。

F-10

租船收入計入經營租賃，因此在提供服務時，以直線方式確認為此類租賃協議租賃期內的平均租賃收入。定期租船是指在承租人使用船舶的一段時間內，向承租人提供船舶，以換取規定的日租費率。三個月以下的短期租約稱為現貨租約。延長三個月至一年的租約一般稱為中期租約。所有其他包機都被認為是長期的。根據定期租船，船員、維修和保險等運營成本通常由船東支付。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，定期租賃船舶的收入分別為61,005美元和59,303美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，定期租賃船舶的收入分別為152,333美元和148,282美元(br})。

航次合同收入

本公司根據航次合同賺取的收入(貨物運輸收入)以前在每個航次的估計相對過境時間內按比例確認。航程在船舶可供裝載時視為開始，在當前貨物卸貨完成時視為結束。航行中的估計損失在此類損失明顯時全額計提。在航次租船合同中，規定船舶在特定港口之間運輸特定貨物，以換取每噸貨物約定的運費。採用ASC 606後，公司將按比例確認從裝貨港到承租人卸貨期間的收入，以及符合履行合同成本定義且與合同直接相關的遞延成本。2017年內，不存在貨運航次，因此，不會影響公司於2018年1月1日的留存收益。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，航次合同收入分別為2128美元和2276美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，航次合同收入分別為2434美元和6084美元。

合用安排

對於以集合方式運營的船舶，本公司在扣除集合產生的費用後，從集合產生的總收入中賺取一部分。分配給每艘參與泳池的船隻(包括本公司的船隻)的金額是根據商定的公式確定的，該公式是根據船隻的船齡、設計和其他性能特徵授予泳池中的每艘船隻的積分來確定的。集合安排下的收入按應計制計入可變利率經營租賃，並在與集合存在協議、價格固定、提供服務及合理保證可收集性時確認。這類淨收入的分配可能會受到資金池未來調整的影響然而，這種變化預計不會是實質性的。本公司按月和季度確認水池淨收入，前提是船舶在此期間參與了水池，並且水池收入的金額可以根據水池報告可靠地估計。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，以拼船安排運營的船隻的收入分別為1,366美元和1,969美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，以拼船安排運營的船隻的收入分別為2771美元和3745美元。

分紅收入

分紅收入按租船人日均收入(按季度或半年計算)超出約定金額的約定百分比計算，並以暫定金額為基礎按權責發生制核算，對於因利潤分成要素的性質而無法進行暫定應計的合同，這些收入在實際現金結算或收入可確定時計入。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，每一個月都沒有利潤分享收入。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，每一個月都沒有利潤分成收入。

收入是扣除地址佣金後的淨額。地址佣金是指根據約定的租船或運費的固定百分比，直接向租船人提供的折扣。由於地址佣金代表公司提供的服務的折扣(銷售獎勵)，並且在向承租人提供的對價的交換中沒有收到任何可識別的利益，因此這些佣金作為收入的減少列示。

最近的會計聲明聲明：

2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-4，參考利率改革(專題848) (ASU 2020-4)，其中提供了可選的指導，目的是減輕預期將停止在金融市場上使用LIBOR作為參考利率的潛在會計負擔。指導可應用於對某些合同所做的修改，以新的參考利率取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。如果當選，該指導意見將允許實體將此類變更視為原始合同的延續，而無需進行任何所需的會計重新評估或重新計量。ASU 2020-4從2020年3月12日起對本公司生效，本公司將在2022年12月31日之前實施這些修訂。採用這一標準更新對本公司未經審計的簡明合併財務報表沒有任何影響。目前，該公司有各種參考LIBOR的合同，並正在評估如何將該標準應用於具體的合同修改。

F-11

2018年10月，財務會計準則委員會(FASB？)發佈了ASU 2018-17，合併(主題為 810)：有針對性地改進關聯方對可變利益實體的指導(ASU 2018-17？)。ASU 2018-17規定，在確定支付給決策者和服務提供商的費用是否為可變利益時，應按比例考慮通過關聯方在共同控制安排中持有的間接利益。這與通過共同控制下的關聯方持有的間接利益在確定報告實體是否必須合併VIE時被考慮的方式是一致的。對於公共業務實體，修正案在2019年12月15日之後的財年以及這些財年內的過渡期內有效。允許提前收養。採用這一新的會計準則並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。本次更新修改了公允價值計量的披露要求。ASU 2018-13從2019年12月15日之後的財年開始生效，允許更早採用。採用這一新的會計準則並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量？本準則要求各實體根據歷史經驗、當前狀況和合理、可支持的預測，計量在報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失，以便更及時地記錄信貸損失。ASU 2016-13年度還修訂了關於信貸損失的會計處理可供出售債務證券和購買的信用惡化的金融資產。該標準適用於2019年12月15日之後的中期和年度報告期，但允許在2018年12月15日之後的中期和年度報告期提前採用。2018年11月，FASB發佈了ASU 2018-19法典對主題326(金融工具-信貸損失)的改進。本次更新中的修訂澄清了運營租賃應收賬款不在ASC 326-20的範圍內，而應根據新的租賃標準ASC 842進行會計處理。2019年4月，FASB發佈了ASU 2019-04對主題326，金融工具-信貸損失，主題815，衍生品和對衝，以及主題825，金融工具的編碼改進。2019年5月，FASB發佈了ASU 2019-05，金融工具-信貸損失(主題326)：定向過渡救濟。本次更新中的修訂為在子主題326-20“金融工具-信貸損失--按攤銷成本計量”範圍內擁有某些工具的實體提供了不可撤銷地選擇子主題825-10“金融工具-總體”中公允價值選項的選擇權，適用於一臺接一臺儀器合格文書的基礎，在採用主題326之後。公允價值選項選擇不適用於持有至到期債務證券。選擇公允價值選項的實體隨後應應用小主題820-10、公允價值計量-總體和825-10中的指南。2019年11月，FASB發佈了ASU 第2019-11號，對主題326(金融工具-信貸損失)的編纂改進。此次更新引入了按攤銷成本計量的金融資產減值的預期信用損失模型。該模型取代了這些資產的可能發生損失模型。該標準適用於2019年12月15日之後開始的中期和年度報告期。

本公司已評估其金融資產的所有預期信貸損失，該ASU的採用並未對本公司的合併財務報表產生實質性影響。

附註3：現金和現金等價物

現金和現金等價物包括以下內容：


	九月三十日， 2020		十二月三十一號， 2019
現金和現金等價物	$	22,637	$	23,354
限制性現金		7,978		7,048

現金和現金等價物及限制性現金總額	$	30,615	$	30,402

短期存款和高流動性資金是指為一般融資目的而存放在銀行的金額，是指最初到期日不到三個月的存款。

超過政府提供的保險金額的現金存款和現金等價物在金融機構發生違約時將面臨損失。Navios Partners確實維持超過政府提供的保險限額的現金保證金和等價物。Navios 合作伙伴還通過與主要金融機構的多元化集團打交道，將信用風險敞口降至最低。

F-12


船舶	成本			累積折舊			上網本價值
餘額2018年12月31日	$	1,360,231		$	(316,981	)	$	1,043,250
加法		113,391			(52,088	)		61,303
處置		(5,696	)		81			(5,615	)
船舶減值損失		(97,170	)		60,490			(36,680	)

餘額2019年12月31日	$	1,370,756		$	(308,498	)	$	1,062,258

加法		109,436			(40,579	)		68,857
船舶減值損失		(9,315	)		735			(8,580	)

餘額2020年9月30日	$	1,470,877		$	(348,342	)	$	1,122,535

在截至2020年和2019年9月30日的9個月期間，與船舶監管要求相關的某些非常費用和成本，包括壓載水處理系統安裝和廢氣淨化系統安裝，分別為2,386美元和11,223美元(見與關聯方的附註12交易)。

購置船隻

2020

2020年9月30日，Navios Partners從其附屬公司Navios Holdings手中以51,000美元的價格收購了2014年建造的181,336載重噸的好望角型船Navios Gem和2014年建造的77,095載重噸的巴拿馬型船舶Navios Vicory(見附註12：關聯方交易)。

在Navios Europe II清算之後，Navios Partners於2020年6月29日收購了五艘幹散貨船，三艘Panamax和兩艘Ultra-Handymax，總公允價值為56,050美元(見與關聯方的交易附註12)。

2019

2019年12月16日，Navios Partners 通過37,000美元的銀行融資，從一家與本公司董事長兼首席執行官有關聯的實體手中收購了四艘幹散貨船，總公允價值為40,379美元(見附註12)。

2019年12月13日，Navios Partners在Navios Europe I清算後，以總計56,083美元的公允價值收購了三艘Sub-Panamax和兩艘Panamax Container(見附註12，與關聯方的交易)。

出售船隻

2019

2019年4月23日，Navios 合作伙伴以5978美元的淨售價將Navios Galaxy I賣給了一個無關的第三方。在截至2019年3月31日確認的減值虧損7,345美元之後，出售船隻時沒有發生出售虧損。

船舶減值損失

2020

2020年10月，Navios Partners與一家不相關的第三方簽訂了一份協議備忘錄，以4559美元的淨售價出售Esperanza N。這艘船與一家無關的承租人簽訂了現有的定期租賃協議，無法立即出售，因此，截至2020年9月30日，該船不符合出售資產的資格。截至2020年9月30日，本公司目前預計該船將在其先前預計的使用壽命結束前出售，因此對特定資產組進行了減值測試。截至2020年9月30日，已在簡明合併運營報表中的船舶減值損失標題下確認減值損失1,780美元。

F-13

新冠肺炎疫情的影響仍在繼續，並可能繼續對我們的業務、財務業績和經營結果產生負面影響，包括由於全球海運幹散貨和集裝箱貿易以及幹散貨和集裝箱船租賃費的需求下降，這在很大程度上將取決於未來的發展。因此，我們的許多估計和假設需要更多的判斷，具有更高的可變性和波動性。隨着事件的不斷髮展和更多信息的提供，我們的估計可能會在未來期間發生變化。

我們已經評估了當前經濟形勢對我國船舶載客量可回收性的影響。截至2020年6月30日，我們得出的結論是，事件和情況引發了我們的船舶存在潛在損害。這些指標包括租賃市場的波動性以及當前市場可能對我們未來運營產生的潛在影響。因此，我們通過比較每艘船的未貼現預計淨運營現金流與其賬面價值，對我們的船舶進行了減值評估的第一步。截至2020年6月30日，我們的評估得出結論：由於未貼現的預計淨營運現金流沒有超過賬面價值，因此需要對持有和使用的三艘集裝箱船進行第二步減值分析。因此，公司為這些船舶記錄了6,800美元的減值虧損，這是公允價值和船舶賬面價值之間的差額，以及延期幹船塢的賬面價值和與船舶相關的特別調查成本，這些成本在截至2020年6月30日的簡明綜合經營報表中列示的船舶減值損失。截至2020年9月30日，我們的結論是，事件和情況不會引發我們的船舶存在潛在的減損，主要是由於自2020年6月30日以來市場的改善。

2019

截至2019年12月31日，我們的評估結論是，我們持有和使用的一艘船舶需要進行第二步減值分析，因為未貼現的預計淨運營現金流沒有超過賬面價值。因此，公司為這艘船記錄了29,335美元的減值損失，這是公允價值和該船的賬面價值之間的差額，以及與該船相關的延期幹船塢的賬面價值和特別調查成本。

2019年3月21日，Navios Partners與一家無關的第三方簽訂了一份協議備忘錄，以5978美元的淨售價出售Navios Galaxy I。該船受與無關承租人簽訂的現有定期租賃的約束，無法立即出售，因此，截至2019年3月31日，該船不符合出售資產的資格。截至2019年3月31日，本公司目前預計船舶將在其先前估計的使用壽命結束前出售，因此對特定資產組進行了減值測試。截至2019年3月31日，在簡明合併運營報表中的船舶減值損失標題下確認了7,345美元的減值損失。該船於2019年4月23日出售。

附註5：無形資產

截至2020年9月30日和2019年12月31日的無形資產包括：


	成本		累積攤銷			賬面淨值
優惠租賃條款2019年12月31日	$	83,716	$	(80,550	)	$	3,166
加法				(874	)		(874	)

優惠租賃條款2020年9月30日	$	83,716	$	(81,424	)	$	2,292

F-14

截至2020年9月30日，本公司已向多家商業銀行提供信貸擔保，未償還餘額共計445,083美元。這些貸款的目的是為建造或購買船隻提供資金，或為現有債務進行再融資。所有貸款都以美元計價，利息以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加年息2.6%至7.0%不等。這些貸款每半年或每季度償還一次，隨後是氣球付款，到期日從2021年6月至2025年9月不等。另請參閲下面包含的到期表。

2020年9月30日，該公司與荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)簽訂了第二份補充協議，以延長當時未償還餘額的期限。本公司最初於2019年12月12日與荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)簽訂了高達23,500美元的信貸安排，以資助從Navios Europe I收購的五艘集裝箱船，這些集裝箱船隨後於2020年6月從希臘銀行公共有限公司(Hellen Bank Public Company Limited)獲得再融資。根據第二份補充協議，未償還餘額3,542美元將分連續三個季度償還173美元，最後一筆氣球付款3,024美元將在最後一個還款日償還。該貸款將於2021年第二季度到期，截至2019年2月28日的年利率為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加400個基點，截止到期日的年利率為600個基點。截至2020年9月30日，未償還餘額總額為3542美元。

F-15

2020年9月28日，本公司與法國農業信貸銀行公司和投資銀行簽訂了一項最高達33,000美元的新信貸安排，以為收購從Navios Marine Holdings收購的兩艘幹散貨船提供資金。信貸安排連續20個季度償還，金額為850美元，最後一筆氣球付款為16,000美元，在最後一個還款日期償還。該貸款將於2025年第三季度到期，截止到期日的利息為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加325個基點。截至2020年9月30日，未償還餘額總額為3.3萬美元。

2020年6月26日，該公司與荷蘭銀行(ABN Amro Bank N.V.)簽訂了一項最高達32,200美元的新信貸安排，以資助從Navios Europe II購買的5艘幹散貨船。這筆信貸安排將分連續四個季度償還，償還金額為1,190美元，最後一筆氣球付款為24,715美元，在最後一個還款日償還。該貸款將於2021年第二季度到期，截至2020年12月31日的年利率為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加400個基點，截止到期日的年利率為425個基點。截至2020年9月30日，未償還餘額總額為28285美元。

2020年6月25日，本公司與希臘銀行公共有限公司簽訂了一項新的信貸安排，以便為現有的信貸安排再融資，該貸款涉及從Navios Europe I購買的四艘集裝箱船，金額最高可達17,000美元。信貸安排分連續四個季度償還520美元和連續十個季度償還660美元，最後一筆氣球付款為8320美元，將在最後一個還款日償還。該貸款將於2023年第四季度到期，利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加350個基點。截至2020年9月30日，未償還餘額總額為16480美元。

信貸安排要求遵守多項金融契約，包括：(I)維持所需的擔保金額超過120%至140%；(Ii)每艘擁有的船隻至少有500至650美元的自由綜合流動資金； (Iii)維持EBITDA與利息支出的比率至少為2.00：1.00；(Iv)維持總負債或總債務與總資產的比率(如我們的信貸安排中所定義)低於0.75；以及(V)維持至少2.00：1.00的EBITDA比率。

如果該等契諾不符合條款並受信貸安排的預付款或補救條款的約束，則在信貸安排下屬於違約事件。

截至2020年9月30日，Navios Partners遵守其每項信貸安排中的財務契約和/或預付款和/或治療條款(視情況而定)。

金融負債

2018年12月，該公司與Navios Fantastik和Navios Beaufiks的無關第三方簽訂了兩份銷售和回租協議，總金額為25,000美元。Navios Partners有在租賃期結束時購買船隻的義務，根據ASC 842-40的規定，船隻的轉讓被確定為一次失敗的出售。根據ASC 842-40，公司沒有從其資產負債表中取消對各自船隻的確認，並將根據出售和回租協議收到的金額計入財務負債。從2018年12月開始，Navios Partners有義務連續每月支付69和60筆款項，分別約為161美元和155美元。截至2020年9月30日，Navios Fantastik和Navios Beaufik的銷售和回租協議下的未償還餘額總計為21,335美元。這些協議分別於2024年第三季度和2023年第四季度到期，在最後一個還款日每艘船的購買義務為6300美元。

F-16

2019年4月5日，本公司與無關第三方簽訂了價值20,000美元的銷售和回租協議，購買了2009年建造的180,274載重噸的好望角型船舶Navios Sol。Navios Partners有義務在租賃期結束時購買船隻，根據ASC 842-40，船隻的轉讓被確定為一次失敗的出售。船隻未被取消認可，在其使用年限內繼續折舊，並根據公司的政策進行減值測試。2019年4月11日，2萬美元的金額被提取出來。從2019年4月開始，Navios Partner有義務連續支付120 每月約190美元的款項。截至2020年9月30日，根據Navios Sol的銷售和回租協議，未償還餘額為18,349美元。該協議將於2029年第二季度到期，最後一個還款日的購買義務為6300美元。

2019年6月7日，本公司與無關第三方簽訂了一份價值7,500美元的售後回租協議，購買2006年建造的75,756載重噸的巴拿馬型船舶Navios Sagittaus。Navios Partners有義務在租賃期結束時購買這艘船，根據ASC 842-40的規定，這艘船的轉讓被確定為一次失敗的出售。該船未被取消識別，在其使用壽命內繼續折舊，並根據本公司的政策進行減值測試。 2019年6月28日，提取了7,500美元。從2019年6月開始，Navios Partners有義務連續36個月支付約178美元的款項。截至2020年9月30日，根據Navios射手座的銷售和回租協議，未償還餘額為5176美元。該協議將於2022年第二季度到期，最後一個還款日的購買義務為2,000美元。

2019年7月2日，本公司與無關第三方簽訂了價值22,000美元的售後回租協議，購買了2011年建造的179,016載重噸的好望角型船舶Navios Ace。Navios Partners有義務在租賃期結束時購買船隻，根據ASC 842-40，船隻的轉讓被確定為一次失敗的出售。船隻未被取消認可，在其使用年限內繼續折舊，並根據公司的政策進行減值測試。2019年7月24日，2.2萬美元的金額被提取出來。從2019年7月開始，Navios Partner有義務連續支付132筆每月約198美元的款項。截至2020年9月30日，根據Navios Ace的銷售和回租協議，未償還餘額為20,612美元。該協議將於2030年第三季度到期，最後一個還款日的購買義務為6300美元。

金融負債沒有金融契約。

下面的到期表反映了Navios Partners截至2020年9月30日的所有未償還借款在未來五年及之後的本金支付，這是基於各自信貸安排和金融負債的償還時間表(如上所述)。


年	金額
2021	$	206,674
2022		71,565
2023		65,111
2024		97,704
2025年及其後		69,501

總計	$	510,555

附註7：金融工具的公允價值

以下方法和假設被用於估算每類金融工具的公允價值：

現金及現金等價物：由於這些投資的到期日較短，在簡明綜合資產負債表中報告的計息存款的賬面價值接近其公允價值。

限制性現金：由於這些投資的到期日較短，在簡明綜合資產負債表中報告的計息存款賬面價值接近其公允價值。

關聯方應收賬款，短期：由於這些應收賬款的短期性質，資產負債表中報告的關聯方應收賬面金額接近其公允價值。

應收聯屬公司貸款：固定利率貸款的賬面價值接近其公允價值。

關聯方長期應付金額：由於這些應收賬款的長期性，資產負債表中長期報告的關聯方到期賬面金額接近其公允價值。

應收票據，扣除當期部分：固定利率應收票據的賬面價值接近其公允價值。

F-17


	2020年9月30日						2019年12月31日
	賬面價值			公允價值			賬面價值			公允價值
現金和現金等價物	$	22,637		$	22,637		$	23,354		$	23,354
限制性現金	$	7,978		$	7,978		$	7,048		$	7,048
關聯方短期應付金額	$	10,000		$	10,000		$	19,108		$	19,108
從關聯公司應收貸款							$	16,192		$	16,192
關聯方長期應付款項							$	13,757		$	13,757
應收票據，扣除當期部分	$	7,896		$	7,896		$	7,554		$	7,554
短期應付關聯方金額	$	40,338		$	40,338
長期借款，淨額	$	(505,672	)	$	(510,555	)	$	(489,028	)	$	(494,366	)

公允價值計量

我們未按公允價值經常性計量的金融工具的估計公允價值(按公允價值等級進行分類)如下：

I級：對於我們有能力訪問的活躍市場中的相同資產或負債，投入是未經調整的報價。對這些物品的估值不需要大量的判斷。

第II級：除第I級所包括的報價外，通過與測量日期的市場數據進行佐證而可觀察到的資產或負債的投入。

第三級：無法觀察到的輸入。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司未使用任何III級投入。


	2020年9月30日的公允價值計量
	總計			一級		二級			III級
現金和現金等價物	$	22,637		$	22,637
限制性現金	$	7,978		$	7,978
關聯方短期應付金額	$	10,000				$	10,000
應收票據，扣除當期部分⁽²⁾	$	7,896				$	7,896
短期應付關聯方金額	$	40,338				$	40,338
長期借款，淨額⁽¹⁾	$	(510,555	)			$	(510,555	)


	2019年12月31日的公允價值計量
	總計			一級		二級			III級
現金和現金等價物	$	23,354		$	23,354
限制性現金	$	7,048		$	7,048
關聯方短期應付金額	$	19,108				$	19,108
從關聯公司應收貸款	$	16,192				$	16,192
關聯方長期應付款項	$	13,757				$	13,757
應收票據，扣除當期部分⁽²⁾	$	7,554				$	7,554
長期借款，淨額⁽¹⁾	$	(494,366	)			$	(494,366	)

(1)	本公司債務的公允價值是根據目前具有類似合同條款、利率和剩餘到期日的可用債務估計的，並考慮了我們的信譽。

(2)	公允價值是根據目前可獲得的有關具有類似合同條款、利率和剩餘期限的本公司交易對手的信息進行估計的。

F-18

2016年11月18日，Navios Partners簽訂了持續發售計劃銷售協議，不時通過其代理普通單位進行發行和銷售，總髮行價最高可達25,000美元。修改後的銷售協議於2020年8月3日簽訂。截至2020年9月30日，自修訂的銷售協議生效以來，Navios Partners已經發行了280,318台，獲得了1740美元的淨收益。根據共同單位的發行，Navios Partners向其普通合夥人發行了5546個普通合夥人單位，以維持其2.0%的普通合夥人權益。發行普通合夥單位的淨收益為35美元。

2019年4月25日，Navios Partners宣佈其董事會已批准15投1中普通單位和普通合夥人單位的已發行和流通股的反向股票拆分。反向股票拆分於2019年5月21日生效，普通股在拆分調整後的基礎上於該日期開始交易。

2019年1月，Navios Partners董事會批准了一項公共單位回購計劃，在兩年內回購高達5萬美元的公司公共單位。該計劃不需要任何最低迴購或任何特定數量的通用設備，可由Navios合作伙伴自行決定隨時暫停或恢復，恕不另行通知。董事會將定期審查該計劃。根據Navios Partners的信用安排，回購受到限制。截至2020年9月30日，Navios Partners在拆分調整的基礎上回購和取消了312,952個普通單元，總成本約為4,499美元。

2019年12月，Navios Partners授權向其董事和高級管理人員授予4000個受限普通單位，這些單位於2019年12月18日發放，完全基於服務條件，並在四年內授予。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，上述受限公用單位產生的補償費用的影響分別為9美元和27美元，並在簡明綜合經營報表中的一般和行政費用標題下列示。在截至2020年9月30日的三個月期間，沒有任何受限普通單位被行使、沒收或過期。截至2020年9月30日，2019年12月發行的限售普通單位均未歸屬。

2019年2月，Navios Partners授權向其董事和官員發放25,396個受限普通單位，這些單位於2019年2月1日發放，僅基於服務條件，並在四年內授予。受限制普通股的公允價值是參考授予日的報價確定的。補償費用(扣除估計的罰金)根據授權期內的分級費用模型確認。Navios Partners還向其普通合夥人發行了518個普通合夥單位，淨收益為8美元。在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，上述限制性公有單位產生的補償費用分別為27美元和88美元，並在簡明的綜合經營報表中列在一般和行政費用標題下。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，2018年12月和2017年12月授予的受限公用單位產生的補償費用的影響分別為204美元和608美元，並在簡明綜合運營報表中的一般和行政費用標題下列示。

截至2020年9月30日，2017、2018、2019年未確認的非既有限制性公共單位服務條件相關補償估算成本為802美元。

F-19

Navios Partners報告財務信息，並根據包機收入評估其業務。Navios Partners不使用離散的財務信息來評估每種包機類型或按行業的運營結果。因此，管理層只根據每天的收入和機隊的運營結果來審查運營結果，因此Navios Partners確定它在一個個可報告的部門下運營。

下表列出了Navios合作伙伴可報告部門按地理區域劃分的營業收入。收入是根據客户所在的地理區域進行分配的。幹散貨船和集裝箱船在全球運營。來自特定地理區域的收入，佔總收入的10%以上，單獨披露。

按地理區域劃分的收入

船舶在全球範圍內運營，不限於特定地點。因此，不可能將這些業務的資產分配給特定國家。


	三個月期間結束 2020年9月30日		三個月期間結束 2019年9月30日			九個月期間結束 2020年9月30日		九個月期間結束 2019年9月30日
亞洲	$	37,381	$	33,651		$	95,403	$	87,568
歐洲		21,572		29,042			48,923		67,287
北美		5,527		868			13,063		1,992
澳大利亞		19		(13	)		149		1,264

總計	$	64,499	$	63,548		$	157,538	$	158,111

附註10：所得税

馬紹爾羣島、馬耳他和利比裏亞不對國際航運收入徵税。根據馬紹爾羣島、馬耳他和利比裏亞的法律，擁有船舶的子公司註冊成立和船舶註冊的國家須繳納註冊税和噸位税，這些税已包括在隨附的簡明綜合運營報表中的船舶運營費用中。

根據目前適用的希臘法律，由希臘或在希臘設立辦事處的外國船舶管理公司管理的懸掛外國國旗的船隻應向希臘政府徵收關税，該關税以相關船隻的噸位為基礎計算。上述關税的繳納，免除了外國船東公司和有關管理人對懸掛外國國旗的船舶的使用所得應繳納的税款、關税、收費或分擔的税款。(br}外國船東公司和有關管理人因利用懸掛外國國旗的船舶而應繳納的税、税、費或分攤費。)

根據《美國國税法》(Internal Revenue Code Of The United States)第883條，如果經營船舶的公司符合一定的公司註冊和所有權要求，來自國際船舶運營的美國來源收入一般可免徵美國所得税。除其他事項外，為了有資格獲得這項豁免，運營船舶的公司必須在一個國家註冊成立，該國家給予美國公司同等的所得税豁免。所有擁有船舶的子公司都符合這些初始標準。

此外，這些公司還必須通過所有權測試。Navios Partners的管理層認為，根據一項適用於船舶運營公司由上市公司實益擁有的情況的特殊規則，這一所有權測試在首次公開募股(IPO)之前就得到了滿足。儘管並非沒有疑問，但管理層也相信，基於Navios Partners部門的交易量和所有權，所有權測試將得到滿足，但不能保證未來將保持這種情況。

F-20

Navios 合作伙伴參與日常業務過程中產生的各種糾紛和仲裁程序。Navios Partners根據編制財務報表之日已知的事實，在財務報表中確認了所有此類訴訟的撥備，認為負債可能，且其金額可合理評估。管理層認為，對Navios Partners的財務狀況、運營結果或流動性而言，這些問題的最終處置對個人和總體來説都是無關緊要的。

2017年11月，Navios Partners同意根據一份為期10年的光船合同，從一家無關的第三方租入Navios Libra號，這是一艘新建造的巴拿馬型船舶，載重82,011噸，於2019年7月24日交付。Navios Partners同意支付總計5540美元，這意味着在第四年結束後購買該船的選擇權的保證金，其中上半年2770美元在截至2017年12月31日的年度內支付。截至2020年9月30日，總計6650美元，包括船舶退還費用，列在簡明合併資產負債表中其他長期資產的標題下。

2019年10月18日，Navios Partners同意租用兩艘新建巴拿馬型船舶。每艘船約81000載重噸，光船租賃10年。Navios Partners有權在光船租賃期的剩餘時間內，在第四年結束後購買船隻。Navios Partners已同意支付總計12,328美元，這相當於在第四年結束後購買船隻的選擇權的保證金，其中1,434美元在截至2019年12月31日的一年中支付，10,034美元在截至2020年9月30日的期間支付，剩餘的860美元將在船隻交付時支付。(br}在截至2019年12月31日的一年中支付了1,434美元，在截至2020年9月30日的期間支付了10,034美元，剩餘的860美元將在船隻交付時支付。截至2020年9月30日，包括費用在內的總金額為11,940美元，列在簡明合併資產負債表中其他長期資產的標題下。這些船隻預計將在2021年上半年交付。

截至2020年9月30日，根據公司包租合同，公司未來的最低租賃承諾如下：


	金額
2021	$	3,391
2022		6,652
2023		6,577
2024		6,544
2025		6,388
2026年及其後		31,794

總計	$	61,346

附註12：與關聯方和關聯方的交易

船舶運營費用(管理費)：根據經修訂的管理協議，在2013年10月、2014年8月、2015年2月、2016年2月和2017年11月(《管理協議》)，管理人向Navios Partners船舶提供商業和技術管理服務，按日收費(不包括幹船塢費用，由Navios Partners按成本報銷)：(A)每艘Ultra-Handymax船每天4.23美元；(B)每艘Panamax船每天4.33美元；((D)每艘6,800標箱每天6.70美元；(E)每艘8000標箱以上的超大型集裝箱船每天7.40美元；(F)至2019年12月，每艘13,000標箱以上的超大型集裝箱船每日運費8.75美元。這些固定的每日費用包括我們的船舶運營費用，但不包括某些非常費用和成本。

2019年8月，Navios Partners將其與經理的管理協議期限延長至2025年1月1日。此外，管理費自2020年1月1日起為期兩年，固定為：(A)每艘Ultra-Handymax船每天4.35美元；(B)每艘Panamax船每天4.45美元；(C)每艘好望角型船每天5.41美元；(D)每艘6800標準箱集裝箱每天6.90美元。協議還規定，除非另有約定，否則每艘船每天收取0.05美元的技術和商業管理費，2022年1月1日後每年增加3%。

在Navios Europe I清盤後，Navios Partners收購了三艘Sub-Panamax和兩艘Panamax集裝箱。根據經2019年12月修訂的《管理協議》，管理費自2020年1月1日起為期兩年，每艘Sub-Panamax/Panamax集裝箱船每天6.1美元。該協議還規定每艘船每天0.05美元的技術和商業管理費，除非另有約定，否則2022年1月1日之後的剩餘期限每年增加3%。

F-21

在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，根據本公司的管理協議，與船舶監管要求(包括壓載水處理系統安裝和廢氣淨化系統安裝)相關的某些非常費用和成本分別為867美元和2,386美元，並在簡明綜合現金流量表中減去所獲得現金後的船舶收購列示。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，根據本公司的管理協議，與船舶監管要求(包括壓載水處理系統安裝和廢氣淨化系統安裝)相關的某些非常費用和成本分別為5,456美元和11,223美元。

截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，每個月的船舶運營費用總額分別為24,289美元和68,424美元。截至2019年9月30日的3個月和9個月期間，每個月的船舶運營費用總額分別為16,695美元和49,801美元。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，經理收取的一般和行政費用總額分別為3,589美元和9,994美元。截至2019年9月30日止三個月及九個月期間，經理收取的一般及行政開支總額分別為2,566美元及7,693美元。

關聯方應付餘額(不包括Navios Europe II)：截至2020年9月30日和2019年12月31日的關聯方應付餘額分別為10,000美元和25,582美元，其中截至2019年12月31日的年度，當前應收賬款為11,825美元，長期應收賬款為13,757美元。截至2020年9月30日的餘額包括從Navios Holdings擔保公司獲得的應收保證金 10,000美元。

應付關聯方餘額：截至2020年9月30日和2019年12月31日的短期應付關聯方餘額分別為40,338美元和0美元，主要包括應付經理的款項。

Navios Europe II的到期餘額：Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Partners已經向Navios Europe II提供了高達43,500美元的循環貸款，以滿足營運資金要求(統稱為Navios循環貸款II)。2017年3月，Navios循環貸款II項下的可用金額增加了14,000美元(見附註14-附屬公司投資)。

2020年4月21日，Navios Europe II與貸款人達成協議，以5000美元全額解除初級參與貸款安排下的債務。Navios Europe II擁有7艘集裝箱船和7艘幹散貨船。Navios Partners從Navios Europe II獲得的應收賬款淨額約為17276美元。

截至2020年3月31日，投資公允價值的下降被認為是非臨時性的，因此，6900美元的總虧損被確認幷包括在附帶的截至2020年9月30日的9個月簡明綜合運營報表中，作為關聯公司應收賬款的減值。公司投資的公允價值是根據Navios Europe II的清算價值(包括分配給Navios Europe II的資產和負債的個人公允價值)確定的。

2020年5月14日，雙方達成協議，在Navios Europe II原定到期日之前對其進行清算。交易於2020年6月29日完成。

作為歐洲II清算的結果，Navios Partners以56050美元的公允價值和2718美元的營運資本餘額收購了擁有Navios Europe II幹散貨船的五艘船的100%股份。此次收購的資金來自一項新的信貸安排(附註6：借款)和手頭現金，總額為36,056美元，以及清償其約17,276美元的應收餘額，即直接屬於Navios Partners的循環貸款、定期貸款和應計利息，這些貸款以前在標題中列出了從關聯方欠下的金額和從附屬公司應收的貸款。

F-22

在Navios Europe II清算之後，截至2020年9月30日，Navios Europe II沒有到期餘額。截至2019年12月31日，Navios Partners與Navios Europe II投資部分(14,000美元中的5.0%)相關的未償還金額部分為700美元，在附屬公司投資的標題下為700美元，與Navios循環貸款II資本相關的未償還金額為15,397美元，標題為從附屬公司應收的貸款。在Navios循環貸款二項下的應計利息收入為7,284美元，在相關各方應付的金額下為7,284美元，在Navios定期貸款二項下的應計利息收入為796美元，在從附屬公司應收的貸款項下為796美元。

來自關聯公司的應收票據：2017年3月17日，Navios Holdings向Navios Partners轉讓了Navios Europe I Navios定期貸款I和Navios循環貸款I的12.7%固定利息的權利，金額為33,473美元(包括各自應計應收利息)，其中包括4,050美元的現金對價和Navios Partners新發行的普通股的871,795美元。於本次交易日期，本公司按其新發行普通股的公允價值確認應收賬款，總額為29,423美元，以2017年3月16日的收盤價每股33.75美元為基礎，作為對價。與發行871,795個Navios Partners共同單位結算的對價有關的應收賬款為29,423美元，已歸類為沖銷權益。Navios Holdings的應收賬款在2023年12月到期時支付。利息將在到期時應計，並將在與現金對價4,050美元有關的應收款利息收入中確認。2019年10月23日，Navios Partners Shares Conflicts 委員會同意取消Navios Holdings截至2019年12月約3,182美元的攤銷罰款，原因是該結構提前清算。在Navios Europe I清算之後，Navios(Br)控股公司的長期應收票據為0美元。

其他：Navios Partners與Navios Holdings簽訂了一份關於Navios Partners IPO結束的綜合性協議(Partner Omnibus 協議)，其中規定了Navios Holdings和Navios Partners可以相互競爭的時間以及某些幹散貨船的第一要約權。根據Partner Omnibus協議，Navios Partners一般同意不收購或擁有巴拿馬型或好望角型幹散貨船，租期為三年或更長時間，而不是在沒有合作伙伴協議的情況下。根據合作伙伴總括協議，Navios Partners一般同意不收購或擁有Panamax或好望角型幹散貨船，租期為三年或更長時間，而沒有此外，Navios Holdings還同意向Navios Partners提供從Navios Holdings購買船舶的機會，只要這些船舶按照三年或更長時間的定期租約固定下來。

關於Navios Containers私募並在挪威證券交易所上市的事宜非處方藥自2017年6月8日起，Navios Partners與Navios Containers、Navios Holdings、Navios Acquisition和 Navios Midstream簽訂了一項綜合性協議(Navios Containers Omnibus Agreement)，根據該協議，Navios Partners、Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Midstream已授予Navios Containers對未來出售或收購的任何集裝箱船的優先購買權。這項綜合協議包含重大例外，允許Navios Partners、Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Midstream在特定情況下與Navios Containers競爭。

Navios Holdings擔保：2012年11月15日(2014年3月、2017年12月和2019年7月修訂和補充)，Navios Holdings和 Navios Partners達成了一項協議(Navios Holdings擔保)，根據該協議，Navios Holdings將提供補充信用違約保險，最高現金賠付金額為20,000美元。截至2020年9月30日，未解決的應收索賠金額為10,000美元。根據雙方簽署的協議書，Navios Holdings的最終結算將在具體日期進行。應收保修債權列在截至2020年9月30日的簡明合併資產負債表中的關聯方應付金額-短期標題下。

F-23

收購船隻：2020年9月30日，Navios Partners從其附屬公司Navios Holdings手中收購了2014年建造的181,336載重噸的好望角型船Navios Gem和2014年建造的77,095載重噸的巴拿馬型船舶Navios Vicory，收購價為51,000美元，包括營運資金餘額4,378美元。此次收購的資金來自一筆33,000美元的新信貸安排(見附註 6)，以及Navios Holdings在截至2020年9月30日的簡明合併資產負債表中以應付給關聯公司的標題下列示的13,622美元作為賣方信貸的餘額。2020年10月2日，Navios Partners向Navios Holdings支付了13,622美元的餘額。

2019年11月26日，Navios Partners在Navios Europe I清算後，就收購五艘集裝箱船簽訂了股份購買協議。這些船隻是在2019年12月13日收購的(見注4：船隻，淨額)。

2019年11月25日，Navios Partners簽署了一項股份購買協議，以3.7萬美元(加上營運資金調整)從與其董事長兼首席執行官有關聯的一家實體手中收購三艘Panamax和一艘Ultra-Handymax幹散貨船，這筆交易得到了Navios Partners董事會衝突委員會的批准。這些船隻是在2019年12月13日收購的 (見附註4：船隻，淨額)。

截至2020年9月30日，Navios Holdings持有Navios Partners 18.4%的普通股權益，以2070216個普通股為代表。普通合夥人持有由236,070個普通合夥人單位代表的2.1%的普通合夥人權益。

附註13：應收票據

2016年7月15日，該公司簽訂了一項租賃重組協議，以降低租用給現代商船有限公司(HMM)的五艘集裝箱船的租金，這導致將收到的現金租賃費減少了約38,461美元。更具體地説，下調租賃率的具體做法如下：

自2016年7月18日(含)至2019年12月31日(含)起，租金按比例降至每天24,400美元。

自2020年1月1日(含)起，租金將按比例恢復至每天30,500美元，直至交還為止。

作為降低出租率的交換，本公司收到(I)7,692美元(本金為優先無擔保票據)，根據可用現金流攤銷，應計利息為年息3%，於2024年7月到期；(Ii)HMM(在韓國證券交易所股票市場部公開交易)的3,657種可自由交易證券。

2016年7月18日，本公司確認了HMM證券的公允價值總計40,277美元，並確認了優先無擔保票據的公允價值總計6,074美元。收到的非現金補償的公允價值總額被確認為遞延收入，將在每個定期包機的剩餘期限內攤銷。本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月簡明綜合營業報表中確認的這些工具的非現金利息收入和折價平倉總額分別為342美元和357美元，分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月簡明綜合營業報表中的利息收入和折價平倉。公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的簡明綜合營業報表中分別確認這些工具的非現金利息收入和折價平倉總額為342美元和357美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，應收票據(包括應計利息和貼現平倉)的未償還餘額分別為7896美元和7554美元，在簡明綜合資產負債表中扣除當前部分後列報的應收票據標題下分別為7896美元和7554美元。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，公司在簡明綜合營業報表中分別記錄了846美元和9,113美元的遞延收入攤銷，包括在定期租船和航程收入標題下。

截至2020年9月30日，與HMM相關的當前和非當前遞延收入部分的未償還餘額分別為1,127美元和2,469美元。截至2019年12月31日，與HMM相關的遞延收入當前部分和非當前部分的未償還餘額分別為1130美元和3312美元。

2017年1月12日，公司以126,000美元的總價出售了MSC Cristina號船隻，並收到了107,250美元的現金付款和18,750美元的應收票據，應計利息為6%，按16個季度分期付款。截至2020年9月30日，本期和非本期應收票據的未償還餘額分別為1172美元和0美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，本公司分別錄得利息收入132美元和345美元，包括應計利息收入分別為9美元和48美元。

F-24

Navios歐洲一號：2013年10月9日，Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Partners成立了Navios Europe I，分別擁有47.5%、47.5%和5.0%的股權。2013年12月18日，Navios Europe I收購了10艘船，總對價包括：(I)現金，資金來自優先貸款安排(高級貸款I)和從Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Partners 獲得的總計10,000美元的貸款(統稱為Navios Term Loans I)和(Ii)承擔初級參與貸款安排(初級貸款I？)。除了Navios定期貸款I，Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Partners 還向Navios Europe I提供了高達24,100美元的循環貸款，以滿足營運資金需求(統稱為Navios循環貸款I？)。2018年12月，循環貸款I項下的可用金額增加了 30,000美元。

在Navios Europe I清算之後，Navios Partners收購了5家擁有船舶的公司，總公允價值為56083美元。

Navios Europe II：2015年2月18日，Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Partners成立了Navios Europe II，分別擁有47.5%、47.5%和5.0%的股權。從2015年6月8日到2015年12月31日，Navios Europe II以總對價收購了14艘船隻，其中包括：(I)現金代價145,550美元(資金來自於131550美元的優先貸款安排，減去貸款貼現3375美元(高級貸款II)，以及從Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Partners(統稱為Navios Term Loans II)獲得的總計14,000美元的貸款；以及(Ii)承擔一筆初級參與貸款。除了Navios 定期貸款II，Navios Holdings、Navios Acquisition和Navios Partners還向Navios Europe II提供了高達43,500美元的循環貸款，以滿足營運資金需求(統稱為Navios循環貸款II)。2017年3月，Navios循環貸款II的可用資金增加了14,000美元。

在Navios Europe II清算之後，Navios Partners收購了五家擁有船舶的公司，總公允價值為56,050美元。

截至2020年9月30日，在Navios Europe II清算之後，該公司沒有任何風險敞口。截至2019年12月31日，Navios Partners在Navios Europe II中估計的最大潛在虧損為16,097美元，不包括應計利息，這相當於公司截至2019年12月31日的投資賬面價值700美元加上公司截至2019年12月31日的Navios循環貸款II餘額15,397美元(不包括應計利息)，不包括Navios循環貸款II的未提取部分。

Navios Containers：2017年6月8日，Navios Containers完成了私募，以每股5.00美元的認購價發行了10057,645股票，總收益為50,288美元。Navios Partners投資3萬美元，獲得600萬股，Navios Holdings投資5000美元，獲得100萬股。Navios Partners和Navios Holdings也分別獲得了6.8%和1.7%的認股權證，期限為5年。2017年8月29日，Navios Containers完成了私募，以每股5.00美元的認購價發行了1000萬股，總收益為5萬美元。Navios Partners投資了1萬美元，獲得了200萬股。Navios Partners還獲得了認股權證，期限為5年，獲得6.8%的股權。2017年11月9日，Navios Containers 以每股5.5美元的認購價完成了9090,909股的私募，總收益約為5萬美元。Navios Partners投資了1萬美元，獲得了1818182股。Navios Partners還獲得了為期5年的認股權證，認購新發行股本的6.8%。2018年3月13日，Navios Containers以每股5.5美元的認購價完成了5,454,546股的私募，總收益約為30,000美元。 Navios Partners投資了14,460美元，獲得了2,629,095股，Navios Holdings投資了500美元，獲得了90,909股。Navios Partners和Navios Holdings也分別收到了9273份認股權證，期限為5年。

2018年12月3日，Navios Partners向Navios Partners的單位持有人分發了855,001個Navios集裝箱，約佔Navios Containers未償還股本的2.5%。與這筆交易相關的是，Navios Partners在分配的單位上確認了560美元的OTTI減值。根據截至2018年11月23日N-OTC市場Navios Containers股票的最後交易價，分配金額為4,243美元。分銷完成後，Navios Partners擁有Navios Containers大約33.5%的股權。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，Navios Partners分別持有11,592,276個普通股，分別擁有35.7%和33.5%的Navios 集裝箱的所有權權益。投資收入為586美元和1,549美元，分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的 9個月期間以關聯公司淨收益中的權益為標題的簡明綜合經營報表中確認。

根據本公司對截至2019年12月31日約12個月的公允價值下跌持續時間和幅度的評估，本公司得出結論，其投資的公允價值跌破賬面價值的情況並非暫時性的。因此，截至2019年12月31日，OTTI確認虧損42,603美元，即公允價值24,923美元與投資賬面價值67,526美元之間的差額。

F-25

Navios Partners對Navios Containers的股權投資的公允價值是基於Navios Containers Common Unit在活躍市場上未經調整的報價。截至2020年9月30日和2019年12月31日，Navios Partners對Navios Containers的股權投資的公允價值分別為12,021美元和24,923美元，而其賬面價值分別為25,611美元和24,923美元。根據Navios Partners對公允價值下降的持續時間和幅度、Navios Containers的財務狀況和近期前景，以及Navios Partners持有其在Navios Containers的投資直到復甦的意圖和能力的評估，Navios Partners得出結論，其在Navios Containers的投資的公允價值低於賬面價值的公允價值下降是暫時的，因此沒有記錄減值。

附註15-現金分配和單位收益

不能保證Navios Partners在任何季度都會按季度分配普通股和普通股。2016年2月3日，Navios Partners宣佈，董事會決定暫停對單位持有人的季度現金分配，包括截至2015年12月31日的季度現金分配。2018年3月，董事會決定恢復分銷，任何繼續分銷將由我們的董事會在考慮其合作協議條款的情況下自行決定。本公司不得向單位持有人作出任何分配，如果該公司會導致違約事件或違約事件在其現有信貸安排下存在，則本公司不得向單位持有人作出任何分配。

普通合夥人擁有獎勵分配權，具體分析如下：


		邊際百分比對以下項目感興趣分佈
	季度分銷總額目標金額	普普通通單位持有人			激勵分佈右手持牌			一般信息合夥人
最低季度分佈	最高5.25美元		98	%					2	%
第一個目標分佈	最高6.0375美元		98	%					2	%
二次目標分佈	6.0375美元以上至6.5625美元		85	%		13	%		2	%
第三次目標分配	6.5625美元以上至7.875美元		75	%		23	%		2	%
此後	7.875美元以上		50	%		48	%		2	%

季度分配的前98%支付給所有普通單位持有人。獎勵分配權(由普通合作伙伴持有)僅在季度最低分配額達到6.0375美元后才適用。

2019年1月，Navios Partners董事會批准其截至2018年12月31日的三個月季度現金分配為每單位0.30美元。分配已於2019年2月14日支付給截至2019年2月11日登記在冊的普通單位和普通合夥人單位的所有單位持有人，其中包括2019年2月1日發行的受限普通單位的單位持有人。申報的分配總額為3458美元。

2019年4月，Navios Partners董事會批准其截至2019年3月31日的三個月季度現金分配為每單位0.30美元。分配已於2019年5月14日支付給截至2019年5月10日登記在冊的普通和普通合夥人單位的所有單位持有人。申報的分配總額為3364美元。

2019年7月，Navios Partners董事會批准其截至2019年6月30日的三個月季度現金分配為每單位0.30美元。分配已於2019年8月9日支付給截至2019年8月6日登記在冊的普通和普通合夥人單位的所有單位持有人。申報的分配總額為3364美元。

2019年10月，Navios Partners董事會批准其截至2019年9月30日的三個月季度現金分配為每單位0.30美元。分配已於2019年11月14日支付給截至2019年11月7日登記在冊的普通和普通合夥人單位的所有單位持有人。申報的分配總額為3364美元。

F-26

2020年4月，Navios Partners董事會批准其截至2020年3月31日的三個月的季度現金分配為每單位0.30美元。分配已於2020年5月14日支付給截至2020年5月11日登記在冊的共同單位和普通合夥人單位的所有單位持有人。申報的分配總額為3366美元。

2020年7月，Navios Partners董事會批准其截至2020年6月30日的三個月的季度現金分配為每單位0.05美元。分配已於2020年8月13日支付給截至2020年8月10日登記在冊的共同單位和普通合夥人單位的所有單位持有人。申報的分配總額為562美元。

2020年10月，Navios Partners董事會批准其截至2020年9月30日的三個月的季度現金分配為每單位0.05美元。分配已於2020年11月13日支付給截至2020年11月9日登記在冊的共同單位和普通合夥人單位的所有單位持有人。申報的分配總額為579美元。

Navios Partners根據Navios Partners合夥協議中指定的可用現金的分配瀑布，扣除未分配的收益(或虧損)，通過將每個時期的報告淨收入分配給每類單位來計算單位收益。每單位基本收益/(虧損)的計算方法是：將Navios Partners普通股持有人應佔淨收益/(虧損)除以期內已發行普通股的加權平均數。稀釋單位收益的計算方式與基本單位收益相同，不同之處在於未償還單位的加權平均數增加，以計入未償還單位期權或虛擬單位的稀釋效應。每一未分配單位的淨虧損是通過將分配超過淨收入，並在普通單位和普通合夥人單位之間按98%-2%的比例分配來確定的。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，每個月都沒有未償還的期權或幻影單位。

每單位基本收益和攤薄收益的計算如下。


	三個月期滿				截至九個月的期間
	九月三十日， 2020		九月三十日， 2019		九月三十日， 2020			九月三十日， 2019
淨收益/(虧損)	$	6,991	$	16,859	$	(18,374	)	$	813
收入/(虧損)可歸因於：
公共單位持有人		6,851		16,520		(18,009	)		791
加權平均未償還單位(基本單位和稀釋單位)
公共單位持有人		10,962,394		10,751,969		10,885,350			10,849,224
單位收益/(虧損)(基本和攤薄)：
公共單位持有人	$	0.63	$	1.54	$	(1.65	)	$	0.07
單位收益/(虧損)分配(基本和攤薄)：
公共單位持有人	$	0.05	$	0.31	$	0.41		$	0.91
收益/(虧損)=未分配(基本和攤薄)：
公共單位持有人	$	0.57	$	1.23	$	(2.06	)	$	(0.84	)

分別截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月期間，與未歸屬受限普通單位相關的潛在普通單位分別為140,191和235,671個，具有反攤薄效應(即增加單位收益或減少單位虧損)，因此不包括在單位攤薄收益的計算中。

F-27

自2018年1月1日起，公司選擇提前採用會計準則更新(ASU？)2016-02，租賃(主題842)的要求。根據新的租賃標準，承租人必須承認使用權基本所有租賃的資產和租賃負債。新的租賃標準繼續將租賃分類為融資型或經營型，分類影響費用確認模式。出租人在新準則下采用的會計原則與以前的租賃會計準則基本相同。

以下是ASC 842項下的合同類型：

定期租出合同和彙集安排

公司從定期包租和共享安排中獲得的合同收入受ASC 842管轄。採用ASC 842後，本公司參與的定期租船合同和集合安排的收益的時間安排和確認與以前的做法沒有變化。有關進一步分析，請參閲附註2-重要會計政策摘要。

光船租入合同

2019年7月24日，Navios Partners接受了Navios Libra的交付，這是一艘2019年建造的巴拿馬型船舶，載重82,011噸，簽訂了為期10年的光船租賃協議。光船租賃提供了購買選項，從第四年末開始降低購買價格，平均每日租金為6美元。該公司考慮到ASC 842項租賃分類標準進行了評估，得出結論該安排是一項經營性租賃。因此，該公司根據剩餘租入付款的淨現值和使用權資產，其金額等於經直線負債賬面價值調整後的經營負債。

根據管理層估計和市場狀況，本租約的租期在每個資產負債表日進行評估。在租賃開始時，公司確定一個貼現率來計算租賃付款的現值，以便確定租賃分類並衡量租賃負債。在確定租賃開始時使用的貼現率時，公司使用其遞增借款利率，因為租船合同中沒有包含易於確定的隱含利率。增量借款利率是反映承租人在類似期限和類似經濟環境下以抵押方式借入資金所需支付的利息的利率。然後，該公司根據特定租賃的剩餘租賃期限應用相應的遞增借款利率。截至2019年7月24日，Navios Partners的遞增借款利率約為7%。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，租賃負債的未攤銷餘額分別為13,429美元和14,201美元，列在簡明綜合資產負債表中的經營租賃負債、流動和非流動部分標題下。截至2020年9月30日和2019年12月31日，使用權資產分別為13,538美元和14,241美元，並在簡明合併資產負債表中以經營租賃資產為標題列示。

本公司在簡明的綜合經營報表中以直線方式在租賃期內將其經營租賃的租賃支付確認為租賃租金費用。截至2020年9月30日的3個月和9個月的租賃費用分別為547美元和1,630美元，而截至2019年9月30日的同期分別為410美元，幷包含在簡明綜合運營報表中，標題為？定期租船和航程費用。

F-28

於2019年至2018年期間，本公司已與無關第三方就本公司船隊的五艘船隻訂立買賣及回租協議。 Navios Partners有購買責任在租賃期限結束時收購該等船隻，因此根據ASC 842-40的規定，該等船隻的轉讓被確定為銷售失敗，並被視為融資交易。該等船隻並未被取消認可，並會在其各自的使用年限內繼續折舊，並根據公司的政策進行減值測試(見附註6)。

附註18-後續事件

2020年11月16日，Navios Partners向Navios Marine Containers L.P.(Navios Containers)董事會提交了一份收購尚未歸Navios Partners所有的Navios Containers尚未完成的公共部門的提案。Navios Partners公司提議在合併交易中為Navios集裝箱公司的每個未完成的共同單位發行0.37歐元的Navios夥伴公司的共同單位。

這項擬議的交易除其他事項外，還需談判和執行最終協議、Navios Partners董事會的批准以及Navios Containers有限合夥協議項下的必要批准。擬議交易的完成將取決於慣常的成交條件。不能保證將會有任何此類批准，不能保證最終協議會被執行，也不能保證任何交易會完成。

2020年10月，Navios Partners董事會宣佈2020年第二季度的現金分配為每單位0.05美元。現金分配已於2020年11月13日支付給截至2020年11月9日登記在冊的普通單位和普通合夥人單位的所有單位持有人。宣佈和支付任何進一步的股息仍取決於董事會的酌情決定權，並將取決於(其中包括)Navios Partners根據其信貸協議和其他債務義務的市場機會和限制以及董事會可能認為適當的其他因素衡量的現金需求。

F-29


	租入船在運營中
2021年9月30日	$	2,172
2022年9月30日		2,155
2023年9月30日		2,081
2024年9月30日		2,086
2025年9月30日		2,081
2026年9月30日及其後		7,666
總計	$	18,241
經營租賃負債，包括當期部分	$	13,429
基於增量借款利率的折扣	$	4,812


Navios Marine Partners L.P.

依據：		/s/Angeliki Frangou
		安吉利基·弗蘭古
		首席執行官


	頁
經營與財務回顧與展望		2
展品清單		27
財務報表指數		F-1

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