美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-Q

(標記 一)

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

截至2020年9月30日的季度

或

☐過渡 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的報告

由_至_的過渡期

委託 檔號：001-34577

IT Tech Package，Inc.

(註冊人名稱與其章程中規定的確切名稱相同)

保定市徐水區居里路科技園

中華人民共和國河北省 072550

(主要執行辦公室地址和郵政編碼)

011 - (86) 312-8698215

(註冊人電話號碼，含區號)

(前 姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告後更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告， 和(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的所有互動數據文件。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司 或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、 “較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期，以遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為殼公司(如交易法第12b-2條所定義)：YES☐No

截至2020年11月12日，註冊人共有28,514,816股普通股流通股，票面價值0.001美元。

目錄

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

IT技術包裝公司

壓縮合並資產負債表

截至2020年9月30日和2019年12月31日

(未經審計)

參見 簡明合併財務報表附註。

IT Tech Package，Inc.

精簡 合併損益表和全面收益表

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月

(未經審計)

參見 簡明合併財務報表附註。

IT Tech Package，Inc.

精簡的 合併現金流量表

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月

(未經審計)

參見 簡明合併財務報表附註。

IT Tech Package，Inc.

精簡的 合併股東權益變動表

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月

(未經審計)

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(1) 組織機構和業務背景

IT(Br)Tech Packaging，Inc.(以下簡稱“公司”)於2005年12月9日在內華達州註冊成立，名稱為“Carside， Inc.”。通過以下直接描述的步驟，我們於2007年10月29日成為中國紙製品生產商和經銷商河北保定東方紙業有限公司(“東方紙業”)的控股公司，並於2007年12月21日起更名為“東方紙業股份有限公司”。

自2018年8月1日起，我們將公司名稱更名為IT Tech Packaging，Inc.更名是通過母子公司IT Tech Packaging，Inc.(我們的內華達州全資子公司專門為更名而成立)與我們合併而實現的。 併入我們。我們是倖存的實體。與更名相關的是，我們的普通股此時開始以紐約證券交易所的新代碼“ITP”和新的CUSIP編號46527C100進行交易。

於2007年10月29日，根據合併協議及計劃(“合併協議”)，本公司收購於2006年11月13日根據英屬維爾京羣島法律成立的東方智業控股有限公司(“東方控股”)，並向東方股東發行合共持有7,450,497股本公司普通股(經2009年11月實施的四股合一反向分股調整)。在合併協議達成時，東方控股擁有東方紙業全部已發行和流通股以及所有權，東方紙業的這些股份是與劉振勇、劉曉東和趙雙喜為劉先生信託持有的。劉先生及趙先生(東方紙業的原股東 )代表東方控股 對東方控股於東方紙業的股份的處置行使控制權，直至東方控股成功完成東方紙業的資本變更登記，成為東方紙業股份的100%擁有人。合併交易的結果是，東方控股成為本公司的全資子公司，而東方控股的全資子公司東方紙業成為本公司的間接全資子公司。

東方 控股作為東方紙業的100%所有者，未能在中國法律規定的適當期限內以其名義完成東方紙業的資本註冊。關於完成下文所述的重組交易 ，東方控股指示受託人將東方紙業的股份返還給其原股東， 原東方紙業股東與保定盛德紙業股份有限公司(“保定 盛德”)訂立若干協議，將東方紙業的控制權轉讓給保定盛德。

2009年6月24日，本公司完成了多項重組交易，據此，本公司收購了內華達州公司盛德控股有限公司的全部已發行股份和流通股。盛德控股有限公司於2009年2月25日在內華達州註冊成立。2009年6月1日，盛德控股有限公司註冊成立了保定盛德股份有限公司，這是一家根據中國法律成立的有限責任公司。由於保定盛德是盛德控股有限公司的全資子公司，根據中國法律，它被視為外商獨資實體。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

為確保本公司對東方紙業所有權和經營的控制權符合中華人民共和國的有關規定，本公司於2009年6月24日通過其全資子公司盛德控股有限公司(“盛德控股”)和保定盛德紙業股份有限公司(“保定盛德”)與東方紙業和東方紙業股權所有者簽訂了一系列合同協議(“合同協議”)，以確保本公司對東方紙業所有權和經營的控制符合中華人民共和國的有關規定。 2009年6月24日，本公司通過其全資子公司盛德控股有限公司(“盛德控股”)和保定盛德紙業股份有限公司(“保定盛德”)與東方紙業和東方紙業股權所有者簽訂了一系列合同協議(“合同協議”)。保定盛德主要從事數碼相紙和一次性口罩的生產和分銷，由盛德控股擁有100%的股份。 保定盛德主要從事數碼相紙和一次性口罩的生產和分銷。 保定盛德由盛德控股擁有100%的股份。 保定盛德主要從事數碼相紙和一次性口罩的生產和分銷。2010年2月10日之前的合同協議包括：(I)獨家技術服務和 商務諮詢協議，一般約定保定盛德向東方紙業提供獨家技術、業務和管理諮詢服務，以換取相當於東方紙業年淨利潤總額的80%的服務費；(Ii)貸款協議，其中規定保定盛德將向東方紙業股權所有者提供本金總額為10,000,000美元的貸款，以換取每位該等股東同意將貸款所得款項全部貢獻給東方紙業的註冊資本；(Iii)看漲期權協議，除其他事項外，該協議一般規定, 東方紙業股權所有人向保定盛德授予不可撤銷的選擇權，以購買每名 所有者在東方紙業的全部或部分股權。期權的行使價為人民幣1元，保定盛德應 就其於東方紙業的所有股權向各東方紙業股權擁有人支付；(Iv)股份質押協議，該協議 規定東方紙業股權擁有人將其於東方紙業的全部股權質押予保定盛德，作為其在本節所述其他協議項下的責任的抵押品 。具體而言，如果東方紙業股權所有人違反貸款協議項下的義務，或者東方紙業未能按照《獨家技術服務和商務諮詢協議》向保定盛德支付服務費，保定盛德有權處置 質押股權 ；及(V)代理協議，該協議規定東方紙業股權擁有人應不可撤銷地委託保定 盛德的一名指定股東行使該等股東投票權及代表該股東在東方紙業的任何股權擁有人大會上或就根據法律及東方紙業的公司章程將採取的任何股權擁有人的行動行使該等權利的權利。只要東方紙業股權所有者繼續持有東方紙業的任何股權，協議條款即對雙方具有約束力。東方紙業股權所有者經保定盛德事先批准轉讓股權後，將不再是本協議的一方。由於 公司自2007年7月16日起通過東方控股和信託基金控股東方紙業至2009年6月24日，並繼續通過保定盛德和合同協議控股東方紙業, 合同協議的執行 被視為共同控制下的業務合併。

於二零一零年二月十日，保定盛德與東方紙業股權擁有人訂立終止貸款協議，以終止上述1,000萬美元貸款協議。由於本公司決定通過 保定盛德而不是東方紙業為未來的業務擴張提供資金，因此計劃中的1,000萬美元貸款從未在終止前發放。 雙方認為，貸款協議的終止本身並不影響本公司對東方紙業及其在中國的業務的有效控制。

保定盛德、東方紙業及東方紙業股權擁有人亦於二零一零年十二月三十一日訂立 協議，重申根據上述合同協議，保定盛德有權享有東方紙業100%的可分配利潤。此外，東方紙業及東方紙業股權所有人不得宣示東方紙業的任何未分配收益為股息，包括東方紙業成立至2010年及其後的未分配收益。

於2019年6月25日，東方紙業與根據中國法律成立的有限責任公司河北騰盛紙業股份有限公司(“河北騰盛”)股東訂立收購協議，據此，東方紙業將收購河北騰盛。全額支付代價人民幣3.2億元(約4500萬美元)後，河北騰盛 將成為東方紙業生產和銷售紙巾產品的全資子公司。

本公司於東方紙業並無直接股權。然而，通過上述合同協議，公司 被認定為東方紙業的主要受益人(“主要受益人”)，並被認為對東方紙業對其經濟業績影響最大的活動擁有有效的 控制權，導致東方紙業根據財務會計準則委員會(下稱“財務會計準則委員會”)發佈的主題810-合併 會計準則編撰(“ASC”)被視為本公司的受控可變利益實體。2020年和2019年分別佔公司總收入的99.34%和 100%。截至2020年和2019年9月30日止九個月，東方紙業產生的收入分別佔公司總收入的98.44%和100%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，東方紙業也分別佔公司總資產的90.53%和91.01%。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司子公司和可變利益主體詳情如下：

然而，中國法律制度的不確定性可能導致本公司目前的所有權結構被發現違反任何現有和/或未來的中國法律或法規，並可能限制本公司通過其子公司執行其在這些合同安排下的權利的能力。此外，VIE的股東可能擁有與公司不同的利益 ，這可能會增加他們尋求違反上述協議條款的風險。

此外，如果目前的結構或任何合同安排被發現違反任何現行或未來的中國法律，本公司可能受到處罰，包括但不限於吊銷或吊銷本公司的營業執照和經營許可證，被要求重組本公司的運營，或被要求 停止本公司的經營活動。任何此類或其他處罰的實施可能會對公司的運營能力造成重大影響 和不利影響。在這種情況下，公司可能無法運營或控制VIE，這可能導致VIE解除合併。本公司相信，由於上述風險和不確定性，它將不再能夠控制和鞏固其VIE的可能性微乎其微。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

公司將東方紙業的財務信息彙總在下表中。截至2020年9月30日和2019年12月31日，東方 紙業在公司精簡的 綜合資產負債表中的資產和負債(剔除公司間交易和餘額後)賬面價值合計如下：

本公司及其合併子公司無需向VIE提供財務支持，VIE的任何債權人(或受益的 利益持有人)不得對本公司的資產有追索權，除非本公司另行同意接受該等 債權。在任何協議或安排中，無論是隱含的還是明確的，都沒有要求本公司或其子公司向VIE提供財務支持的條款 。但是，如果VIE確實需要財務支持，公司或其子公司可以根據其選擇並受法律限制和約束，向VIE提供財務支持。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(2) 列報依據和重大會計政策

隨附的未經審計簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定 編制的，用於在Form 10-Q中報告。因此，美國年度財務報表所要求的某些信息和 註釋不包括在本報告中。“公認會計原則”(“GAAP”)適用於年度財務 報表。該等中期報表應與本公司及其附屬公司及可變權益實體(我們有時統稱為“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)截至2019年12月31日止年度的10-K表格年報所載的綜合財務報表 及其附註一併讀入本公司及其附屬公司 及可變權益實體(我們有時統稱為“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)的綜合財務報表 及其附註。

合併原則

我們的 未經審計的簡明合併財務報表反映了所有調整，管理層認為這些調整對於公平呈現我們的財務狀況和經營結果是必要的 。除非另有説明，否則此類調整屬於正常重複性質。 截至2020年9月30日的資產負債表和截至2020年9月30日的9個月的運營結果不一定代表未來任何時期的預期結果。

我們的 未經審計的簡明合併財務報表是根據公認會計準則編制的。這些會計原則要求我們作出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期的或有資產和負債的報告金額以及報告期內報告的收入和費用的報告金額。我們認為，根據當時可獲得的信息，這些估計、判斷和假設是合理的 。實際結果可能與這些估計大不相同。

對長期資產進行估值

當事件和情況需要時，本公司審核將持有和使用的長期資產的賬面價值。 當長期資產的預期未貼現現金流可單獨確認且低於其賬面價值時，該資產的賬面價值被視為減值。在這種情況下，損失是根據賬面價值超過長期資產和無形資產的公平市場價值的金額確認的。公平市價主要根據預期現金流量按與所涉風險相稱的比率折現而釐定 。長期資產 和待處置無形資產的虧損以類似方式確定，不同之處在於處置成本 的公允市場價值有所減少。

公允價值計量

公司採用了ASC主題820“公允價值計量和披露”，其中定義了公允價值，建立了在公認會計準則中計量公允價值的框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。它不需要任何新的公允價值 計量，但通過提供用於對信息來源 進行分類的公允價值層次結構，為如何計量公允價值提供指導。它基於可觀察和不可觀察的 輸入建立了評估技術的三級評估層次結構，可用於衡量公允價值，包括以下內容：

級別 1-相同資產或負債的活躍市場報價。

第2級-除第1級外，可直接或間接觀察到的輸入，例如類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或其他可觀察到或可觀察到的 基本上整個資產或負債的市場數據所證實的輸入。

第 3級-市場活動很少或沒有市場活動支持且對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

層次結構內的分類 根據對公允價值計量重要的最低投入水平確定。

公司使用現有的市場信息和估值方法估計金融工具的公允價值。在估計公允價值時需要相當大的判斷力。因此，公允價值估計可能不能反映公司在當前市場交易中可能實現的金額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司現金及現金等價物、應收賬款、應付賬款和票據、短期銀行貸款、應付關聯方餘額和資本租賃義務等短期金融工具的賬面價值接近其公允價值 ，原因是這些工具到期日較短；而信用社貸款和關聯方貸款由於利率接近市場利率，其公允價值接近其公允價值。

管理層 確定與發行某些權證相關的受益轉換功能產生的負債(見“導數“ 附註(10))，符合衍生工具準則，須按公允價值計量。該等 衍生負債的公允價值是根據管理層對清償負債所需的預期未來現金流的估計而釐定的。這種估值技術涉及管理層基於不可觀察到的輸入進行估計和判斷， 被歸類為3級。

非經常性 公允價值計量

公司每年或更頻繁地審查長期資產的減值情況，如果事件或環境變化表明有可能減值的話。對於持續經營，長期資產在有減值指標的情況下按公允價值非經常性計量，只有在確認減值時才按公允價值計提。對於停產的 業務，長期資產以賬面價值或公允價值減去出售成本中的較低者計量。 這些資產的公允價值是使用具有重大不可觀察投入的模型確定的，這些投入被歸類為3級投入，主要是貼現的未來現金流。

基於股份的薪酬

公司使用ASC主題718的公允價值確認條款，薪酬-股票薪酬這要求 公司根據授予日期 在授權期內此類工具的公允價值來支付為換取股權工具的獎勵而收到的員工服務的成本。

本公司還適用ASC主題505-50的規定。向非僱員支付基於股權的薪酬核算發放給非員工服務的基於股票的 薪酬獎勵。此類服務獎勵按收到的對價的公允價值或為交換此類服務而發行的票據的公允價值記錄，以更可靠、可計量的為準。

(3) 受限現金

截至2020年9月30日和2019年12月31日，受限 現金為零。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(4) 存貨

原材料庫存主要包括再生紙板和再生白廢紙。成品主要包括瓦楞原紙、膠版印刷紙和紙巾製品。截至2020年9月30日和2019年12月31日，庫存包括以下內容：

(5) 預付款和其他流動資產

截至2020年9月30日和2019年12月31日，預付款 和其他流動資產包括以下內容：

(6) 財產、廠房和設備，淨值

截至2020年9月30日和2019年12月31日，物業、廠房和設備包括：

截至2020年9月30日和2019年12月31日，土地使用權代表位於中國河北省徐水區和魏縣的兩塊國有土地，租賃期分別為2061年和2066年到期。

正在進行的建設 主要用於支付一條新的衞生紙生產線PM10的造紙機費用，以及改善辦公樓和總部大院內基本上所有工業建築的費用。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

截至2020年9月30日和2019年12月31日，東方紙業的若干物業、廠房和設備的淨值分別為2,690,540美元和3,935,270美元，已根據信用社向東方紙業提供的長期貸款進行質押。東方紙業於2020年9月30日及2019年12月31日的淨值分別為5,793,482美元及5,757,546美元的土地使用權 已質押於中國工商銀行的銀行貸款。河北騰盛於2020年9月30日及2019年12月31日的土地使用權淨值分別為5,327,293美元及5,200,452美元，向保定市盛德信用合作社質押長期貸款。此外，河北騰盛於2020年9月30日和2019年12月31日的土地使用權淨值分別為8,253,440美元和8,056,930美元，分別質押給保定市盛德信用社的另一筆長期貸款。 盛德信用合作社的土地使用權於2019年9月30日和2019年12月31日的淨值分別為8,253,440美元和8,056,930美元。參見“銀行短期貸款“和”信用社的長期貸款“在附註 (7)下，應付貸款，以瞭解交易和資產抵押品的詳細情況。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，物業、廠房和設備的折舊和攤銷分別為3,805,389美元和3,758,191美元。截至2020年和2019年9月30日的9個月，物業、廠房和設備的折舊和攤銷分別為11,301,703美元和11,547,650美元。

(7) 回租融資

本公司於2020年8月6日與太古租賃有限公司(“TLCL”) 訂立售後回租安排(“租賃融資協議”)，融資總額為人民幣1,600萬元(約230萬美元)。根據回租協議，河北騰盛以1600萬歐元(約合230萬美元)的價格將租賃設備出售給TLCL。在出售設備的同時，河北騰盛將出售給TLCL的設備回租給TLCL，租期為三年。租期結束時，河北騰盛可向TLCL支付100元人民幣(約合15美元)的名義購買價，並回購租賃設備。 租賃設備金額2,349,452美元記為使用權資產，最低租賃付款淨現值記為租賃負債，按TLCL隱含年利率15.6%計算，按567,099美元計入 $567,099,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元

河北 騰盛按計劃支付了兩筆到期款項。截至2020年9月30日，租賃設備扣除攤銷後的餘額為2,336,399美元 。截至2020年9月30日，租賃責任為385,650美元，其當前部分為168,546美元。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，租賃設備的攤銷為12,718美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月， 售後回租安排的總利息支出為7172美元。

作為出售和回租的結果，記錄了430,695美元的遞延收益。遞延收益在 租賃期內攤銷，作為對租賃設備攤銷的抵消。

截至2020年9月30日，資本租賃的未來最低租賃支付如下：

2019年12月20日，本公司與工商銀行簽訂營運資金貸款協議，截至2020年9月30日和2019年12月31日，餘額分別為6,314,151美元和6,163,814美元 。營運資金貸款以東方紙業的土地使用權為抵押，作為銀行受益的抵押品。這筆貸款的固定利率為年息4.785釐。貸款將於 到期，並於2020年12月23日前償還。

截至2020年9月30日，有擔保的短期借款為6,314,151美元，無擔保銀行貸款為零。截至2019年12月31日，有擔保的短期借款為6163,814美元，無擔保銀行貸款為零。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的平均短期借款利率分別約為4.79%和4.77%， 。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的平均短期借款利率分別約為4.79%和4.76%。

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簡明合併財務報表附註

(未經審計)

信用社的長期貸款

截至2020年9月30日和2019年12月31日，徐水區農村信用社應付貸款金額分別為9192,229美元和8,973,367美元。

截至2020年9月30日，公司未來五年的長期償債情況如下：

2014年4月16日，本公司與徐水區農村信用社簽訂貸款協議，期限5年，原定於2014年6月21日至2018年11月18日分期付款。貸款由獨立的 第三方擔保。利息每季度支付一次，利率為每月0.64%。2018年11月6日，該貸款續簽了 5年，將在2018年12月21日至2023年11月5日期間分期付款。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未償還貸款餘額分別為1,262,830美元和1,232,763美元。在截至2020年9月30日和2019年12月31日的未償還貸款餘額中，流動部分分別為176,209美元和143,345美元， 分別在綜合資產負債表中作為流動負債列示，截至2020年9月30日和2019年12月31日的剩餘餘額1,086,621美元和1,089,418美元 分別在綜合資產負債表中作為非流動負債列示。

2013年7月15日，本公司與徐水區農村信用社簽訂貸款協議，期限為5年，原應於2013年12月21日至2018年7月26日期間到期分期付款。2018年6月21日，貸款 延長了5年，將在2018年12月21日至2023年6月20日期間分期付款和到期。 貸款由本公司某些製造設備擔保，截至2020年9月30日和2019年12月31日的賬面淨值分別為2,690,540美元和3,935,270美元 。利息每季度支付一次，固定利率為每月0.64% 。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未償還貸款餘額分別為3,671,018美元和3,583,613美元。 截至2020年9月30日和2019年12月31日，在未償還貸款餘額中，流動部分分別為249,629美元和172,013美元，在合併資產負債表中作為流動負債列示，剩餘餘額 3,421,389美元和3,411,600美元作為非流動資產列示

2019年4月17日，本公司與徐水區農村信用社簽訂貸款協議，期限2年，於2019年8月21日至2021年4月16日期間到期分期付款。這筆貸款由河北騰盛以其土地使用權作為抵押品擔保，用於信用社的利益。利息每季度支付一次，固定利率為每月0.6%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未償還貸款餘額分別為2349452美元和2293512美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，在全部未償還貸款餘額中，流動部分分別為2,349,452美元和1,146,756美元，分別在綜合資產負債表中作為流動負債列示 ，截至2020年9月30日和2019年12月31日的剩餘餘額為零美元和1,146,756美元，分別在綜合資產負債表中作為非流動負債列示。

IT Tech Package，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

於2019年12月12日，本公司與徐水區農村信用社簽訂貸款協議，期限2年，於2020年6月21日至2021年12月11日期間到期分期付款。這筆貸款由河北騰盛以其土地使用權作為抵押品擔保，用於信用社的利益。利息按月支付，固定利率為年息7.56%。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未償還貸款餘額分別為1,908,929美元和1,863,479美元， 。截至2020年9月30日和2019年12月31日，在未償還貸款餘額總額中，流動部分分別為1,027,885美元和143,345美元，分別在綜合資產負債表中作為流動負債列示。 截至2020年9月30日和2019年12月31日，剩餘餘額881,044美元和1,720,134美元分別在綜合資產負債表中作為非流動負債列示。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，短期銀行貸款和長期貸款的利息支出總額分別為251,266美元和214,907美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，短期銀行貸款和長期貸款的利息支出總額分別為737,420美元和659,613美元。

(9) 關聯方交易

公司首席執行官劉振勇先生在一段時間內將資金借給東方紙業用於營運資金。2013年1月1日，東方紙業與劉振勇先生續簽了此前於2010年1月1日簽訂的三年期定期貸款，並將到期日進一步延長至2015年12月31日。2015年12月31日，本公司償還了2,249,279美元的貸款，以及2013年至2015年期間的利息391,374美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，向劉振勇先生支付的利息約為376,403美元和367,441美元，分別記入其他應付款項和應計負債，作為綜合資產負債表流動負債的一部分。

2014年12月10日，劉振勇先生向本公司提供了一筆金額為8,483,083美元的貸款，用於營運資金 ，年利率為4.35%，以中國人民銀行的基本貸款利率為基準。 這筆無擔保貸款於2014年12月10日提供，原定於2017年12月10日到期。於2016年度，本公司向劉振勇先生償還6,012,416美元，連同利息288,596美元。2018年2月，該公司償還了 剩餘款項以及20,400美元的利息。截至2020年9月30日及2019年12月31日，向劉振勇先生支付的利息約為44,052美元(br})及43,003美元，在其他應付款項及應計負債中作為綜合資產負債表流動負債的一部分入賬。

於二零一五年三月一日，本公司與劉振勇先生訂立協議，允許東方紙業向行政總裁借款最多17,620,887元(人民幣120,000,000元)作為營運資金。協議規定的預付款或資金自每筆資金到位之日起三年 到期。這筆貸款是無擔保的，年利率以借款時中國人民銀行的基本貸款利率為基礎確定。2015年7月13日，從該設施提取了4324636美元的無擔保金額。2016年10月14日，從該設施提取了2883091美元的無擔保金額。2018年2月，本公司向劉振勇先生償還了1,507,432美元。這筆貸款原定於2018年7月12日到期。劉振勇先生同意將貸款再延長3年，剩餘款項將於2021年7月12日到期。2018年11月23日，本公司向劉振勇先生償還3,768,579美元及利息158,651美元。2019年12月，該公司償還了剩餘的 餘額，以及94,636美元的利息。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未償還貸款餘額為零，應計利息分別為201,814美元和197,009美元，作為綜合資產負債表流動負債的一部分計入其他應付款和應計負債 。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，欠劉振勇先生的貸款總額為零。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，此類關聯方貸款產生的利息支出分別為零美元和23,234美元。該等關聯方貸款於截至2020年及2019年9月30日止九個月的利息 分別為零美元及71,415美元。 於2020年9月30日及2019年12月31日欠劉振勇先生的累計利息分別約為622,269美元及607,453美元，並計入其他應付款項及應計負債。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，應支付給股東的金額分別為657,433美元和483,433美元，這代表着 股東用於支付在美國發生的各種費用的資金。該金額應按需無息支付。

向關聯方租賃總部大院房產

2013年8月7日，公司審計委員會和董事會批准以約277萬美元、115萬美元和431萬美元的現金價格，將總部大院(以下簡稱LUR)、寫字樓以及總部大院內的基本所有工業用房(工業大樓)以及位於總部大院內的三棟員工宿舍樓的土地使用權出售給河北方勝。Lur和工業大廈的銷售於2013年完成。

關於出售工業大廈，河北方勝同意將工業大廈回租給本公司，租期最長為三年，每年租金約143,078美元(人民幣1,000,000元)。 租賃協議於2016年8月到期。2016年8月6日和2018年8月6日，本公司分別與河北方勝簽訂了兩份補充協議，河北方勝同意將租賃期再延長四年，租金與原租賃協議相同 。

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(未經審計)

(十)其他應付款項和應計負債

其他應付款和應計負債包括以下內容：

(11)衍生負債

本公司分析了ASC 815項下的衍生品會計對價權證。“衍生品和套期保值，套期保值，並決定該票據 應歸類為負債，因為認股權證在發行時生效，導致在結算上述轉換期權時將交付的股份數量沒有明確限制 。

ASC 815要求我們在每個報告期末評估衍生負債的公平市場價值，並將公平市場價值的任何變化確認為其他收入 或費用項目。

公司確定我們的衍生負債 為3級公允價值計量，並使用Black-Scholes定價模型計算截至2020年9月30日的公允價值。Black-Scholes模型需要六個基本數據輸入：行權或執行價格、到期時間、無風險利率、當前股價、未來股價的估計波動性和股息率。更改這些 投入可能會產生更高或更低的公允價值計量。每份權證的公允價值均使用Black-Scholes估值模型進行估算。2020年9月30日使用了以下加權平均假設：

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月內衍生工具負債的變動情況：

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的損益表中包含的衍生工具負債損失。

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(未經審計)

(12)普通股

向投資者發行普通股

2014年8月27日，公司發行了1,562,500股我們的普通股和認股權證，最多可購買781,250股我們的普通股。

每股普通股和配套認股權證以1.60美元的價格出售。

於2020年4月29日，本公司與若干機構投資者訂立經2020年5月4日修訂的證券購買協議(“2020年購買協議”)， 根據該協議，本公司同意以登記直接發售方式向該等投資者出售合共4,400,000股普通股，並同時以私募方式購買最多4,400,000股本公司普通股的認股權證， 總收益約255萬美元(淨收益約227萬)。普通股和相應認股權證的每股收購價為0.58美元。

根據2012年激勵股計劃、2015年綜合股權激勵計劃和2019年綜合股權激勵計劃發行普通股

2016年1月12日，本公司在其薪酬激勵計劃下向九名高管、董事和員工以及一名顧問發放了總計1,133,916股普通股，作為對他們過去幾年服務的補償，股票價格為每股1.25美元，其中168,416股普通股是根據2012年激勵股票計劃授予的，965,500股是根據2015年綜合股權激勵計劃授予的。 股票激勵是根據2015年綜合股權激勵計劃授予的。 股權激勵是根據2015年綜合股權激勵計劃授予的，其中168,416股普通股是根據2012年激勵股票計劃授予的，965,500股是根據2015年綜合股權激勵授予的。 股票價格為每股1.25美元。詳情請參閲附註(14)，股票獎勵計劃。截至授予日，股票的總公允價值為1,417,395美元。

2018年9月13日，薪酬委員會以每股0.88美元的價格向公司15名高級管理人員、董事和員工授予了總計534,500股普通股，這是根據2015年綜合股權激勵計劃授予的。截至發行日，已授予普通股的總公允價值為470,360美元。

2020年4月2日，薪酬委員會 根據2019年綜合股權激勵計劃向公司15名高管、董事和員工發放了總計200萬股限制性普通股。截至發行之日，已授予普通股的總公允價值按每股0.60美元計算為1,200,000美元。

向維天公司發行普通股

於2018年10月15日，本公司與威天集團LCC(“威天”)訂立協議，並同意向威天發行合共70,000股普通股作為補償 ，用於2018年10月15日至2019年10月15日期間提供的投資者關係諮詢服務。2018年11月12日，向維天公司發行了37500股普通股。按每股0.87美元計算，已授予普通股的總公允價值為32,625美元。2019年8月13日，威天公司發行了3.25萬股普通股。按每股0.54美元計算，已授予普通股的總公允價值為17,550美元。

向顧問發行普通股

2020年1月2日，本公司與一家諮詢公司簽訂了一項協議，並同意向該諮詢公司發行總計6萬股普通股作為補償，用於2020年1月2日至2021年1月2日期間提供的併購諮詢服務。2020年4月28日，向該顧問發行了60,000股普通股 。已發行普通股的總公允價值按每股0.70美元計算為42,000美元。

(13)手令

根據2020年購買協議，本公司同意向該等投資者出售合共4,400,000股普通股及認股權證，以同時以私募方式購買最多4,400,000股普通股。認股權證的行權價為每股0.7425美元。這些權證 可於2020年11月4日行使，行權期為5年零6個月，自發行之日起至2025年11月4日止。該公司將認股權證歸類為負債，並將認股權證的發行作為衍生工具進行會計處理。

認股權證活動摘要如下：

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(未經審計)

下表彙總了截至2020年9月30日的未償還和可行使認股權證的相關信息。

合計內在價值是指公司股票的報價市價超過權證在2020年9月30日的行使價的金額之和(“現金”權證)。 截至2020年9月30日，認股權證的內在價值並不存在。(br}在2020年9月30日，公司股票的報價超過了權證的行權價。 截至2020年9月30日，認股權證的行使價高於行權證的行使價)。 截至2020年9月30日，認股權證的內在價值不存在。

(14)每股收益

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，基本 和稀釋後每股淨收入計算如下：

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，沒有發行和發行任何具有稀釋效應的證券。

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(未經審計)

(15)所得税

美國

本公司和盛德控股是在內華達州註冊成立的公司，適用的美國聯邦税率和州法定税率分別為34%和0%。2017年12月22日，美國頒佈了《減税和就業法案》(《2017 TCJAAct》)，大大改變了美國的税法。自2018年1月1日起，2017年TCJA法案將公司在美國的法定聯邦所得税率從35%的最高税率降至21% ，同時還對遞延外國收入徵收視為匯回税，這要求公司對之前遞延納税的非美國子公司之前未匯出的收益 支付一次性過渡税，並 對某些外國來源的收益徵收新税。SEC工作人員發佈了員工會計公報(SAB)118，為2017年TCJA的頒佈效果提供了會計指導。SAB 118提供了自2017年TCJA頒佈之日起最長一年的計量期，供公司根據ASC 740完成其會計核算。根據SAB 118，如果一家公司對2017年TCJA的某些所得税影響的會計核算不完整，但它能夠確定一個合理的估計 ，則該公司必須在其財務報表中記錄臨時估計。如果公司無法確定要包括在其財務報表中的臨時估計數 ，則應根據緊接2017年TCJA頒佈之前生效的税法的規定繼續適用ASC 740。

過渡税：過渡税是對公司某些非美國子公司以前未納税的累計和當前收益和利潤(E&P)徵收的 税。 要確定過渡税的金額，除其他因素外，公司還必須確定相關子公司1986年後的E&P金額，以及為這些收益支付的非美國所得税金額。此外，過渡税 部分基於這些以現金和其他指定資產形式持有的收入的金額。本公司能夠對過渡税進行合理的 估計，並在2017年第四季度記錄了大約80,000美元的臨時債務和額外所得税支出 。但是，公司正在繼續收集更多信息，並將考慮更多 技術指導，以便更準確地計算和核算過渡税的金額。當 公司最終確定1986年後以前從美國聯邦税收中遞延的外國E&P的計算，並最終確定以現金或其他指定資產持有的 金額時，該金額可能會發生變化。從2018年開始，2017年TCJA的過渡税將在8年內繳納。

中華人民共和國

東方紙業及保定盛德 為中國營運公司，須繳交中國企業所得税。根據中華人民共和國新的企業所得税法，企業所得税一般按25%的法定税率徵收。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月所得税撥備 如下：

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月所得税撥備 如下：

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(未經審計)

除因資產處置損益確認及資產折舊等項目的時間差異而產生的可逆未來中國 所得税優惠外，本公司於美國註冊成立，截至2018年12月31日及2017年12月31日止年度的美國所得税淨營業虧損總額分別約為零 及6,710,939美元。結轉的淨營業虧損 可能用於減少未來年度的應納税所得額。這些結轉將在2030年至2035年期間到期(如果不使用)。截至2019年12月31日，管理層認為，由於公司有限的運營歷史和美國所得税方面的持續虧損，管理層認為，由於公司有限的運營歷史和美國所得税的持續虧損，從這些虧損中獲得的所有美國收入 税收優惠(如果可以預期在未來使用，通常會產生遞延税收資產)似乎不太可能實現。因此，截至2019年12月31日，本公司就美國遞延税項資產利益提供100%估值津貼，以將遞延税項資產總額降至中國所得税可變現金額。管理層定期審核此估值額度，並將根據需要進行調整。其他可抵扣(或應納税)的 遞延税目彙總如下：

下表將法定的 税率與公司的實際税率進行了核對：

於截至2020年及2019年9月30日止三個月內，本公司估計實際所得税率分別為-5.3%及24.8%。

於截至2020年及2019年9月30日止九個月內，本公司估計實際所得税率分別為12.8%及75.9%。

截至2017年12月31日，除了根據2017年TCJA對所有未匯回的外國E&P徵收美國税負的一次性過渡税外，公司 不認為其未來的股息政策以及可用的美國税收減免和淨營業虧損將導致 公司在不久的將來確認任何其他重大的當前美國聯邦或州公司所得税責任。本公司亦不相信將VIE的盈利及利潤匯回本公司以派發股息的金額會 改變本公司的立場，即其中國附屬公司保定盛德及VIE東方紙業正考慮或預期將 無限期再投資於海外，以支持我們未來的產能擴張。如果這些收入匯回美國，導致未來產生美國應税收入，或者如果確定這些收入將在可預見的 將來匯出，則需要額外的税收撥備。

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(未經審計)

公司已採用ASC主題740-10-05， 所得税。迄今為止，採用這一解釋並未影響公司的財務狀況、經營業績或現金流。本公司進行自我評估，本公司的所得税責任包括與税務機關仍在審查的納税年度相關的未確認税收優惠、利息和罰款的責任。 在訴訟時效過去之前，審計期仍可供審查，在中國，訴訟時效通常為5年。在給定的審計期內完成審查或訴訟時效到期，可能會導致公司的所得税責任 進行調整。(##**$$ _)任何此類調整都可能對公司在任何給定季度或年度期間的經營業績產生重大影響，部分依據的是該時期的經營業績。截至2019年12月31日和2018年12月31日，管理層 認為本公司不存在影響其綜合財務狀況和經營業績或現金流的不確定税務狀況 ，並將繼續評估未來是否存在任何不確定狀況。本公司截至2019年12月31日止年度及截至2018年12月31日止年度的綜合財務報表並無估計利息成本及罰金。 本公司與未完税年度相關的税務狀況須經有關税務機關審核，而主要的税務狀況為中國税務機關。

(十六)股權激勵計劃

根據2011年激勵股計劃和2012年激勵股計劃發行普通股

2011年8月28日，公司年度股東大會通過了董事會於2011年7月5日通過的2011年IT Tech Packaging，Inc.(以下簡稱“2011 ISP”)激勵股票計劃。根據2011年互聯網服務供應商協議，本公司可向本公司董事、高級管理人員、員工或顧問授予總計375,000股本公司普通股 。直到2012年1月2日，薪酬委員會以每股3.45美元的價格向公司的某些高級管理人員和董事發放了109,584股限制性普通股，作為對他們過去幾年服務的補償，才根據2011年互聯網服務協議 發行股票或期權。截至發行之日，股票的公允價值總額為378,065美元。

2012年9月10日，公司股東周年大會通過了董事會於2012年7月4日通過的2012年IT Tech Packaging，Inc.(“2012 ISP”)股票激勵計劃。根據2012年互聯網服務供應商協議，本公司可向本公司董事、高級管理人員、員工或顧問授予總計200,000股本公司普通股 。具體地説，董事會和/或薪酬委員會有權(A)酌情授予激勵性股票期權或非法定期權， 股票獎勵或限制性股票購買要約；(B)真誠地確定任何 授予所涵蓋的股票的公平市值；(C)決定哪些符合資格的人應獲得授予，以及 納入此類授予的股票數量、限制、條款和條件；以及(D)使所有其他決定對2012年互聯網服務提供商的管理是必要的或可取的。 2013年12月31日，薪酬委員會向公司某些高管、董事和員工授予297,000股限制性普通股，作為對他們過去幾年服務的補償，其中265,416股是根據2011年互聯網服務提供商授予的，31,584股是根據2012年互聯網服務提供商授予的。 股票價格為每股2.66美元。截至授予日，股票的總公允價值計算為790,020美元。

2015年激勵股票計劃

2015年8月29日，公司 年度股東大會通過了董事會於2015年7月10日通過的《2015年IT技術包裝公司(以下簡稱IT技術包裝公司)2015年綜合股權激勵計劃》 。根據2015年互聯網服務提供商，公司可以向公司及其子公司的董事、高級管理人員、員工和/或顧問授予總計150萬股公司普通股。 2016年1月12日，薪酬委員會向公司某些高管、董事、員工和顧問授予1133,916股限制性普通股，其中168416股根據2012年互聯網服務提供商授予 ，96.55萬股根據2015年互聯網服務提供商授予，作為對公司某些高級管理人員、董事、員工和顧問在互聯網服務中服務的補償 。 在2016年1月12日，薪酬委員會向公司某些高管、高級管理人員、員工和/或顧問授予了1133,916股限制性普通股，其中168416股根據2012年互聯網服務提供商授予，96.55萬股根據2015年互聯網服務提供商授予。 截至發行日期，股票的總公允價值為1,417,395美元，每股1.25美元。

2018年9月13日，薪酬委員會向公司15名高管、董事和員工發放了總計53.45萬股普通股， 是根據2015年互聯網服務提供商發放的。截至發行日期，已授予普通股的總公允價值為470,360美元，每股0.88美元。

2019年激勵股票計劃

2019年10月31日，公司股東在公司年度股東大會上通過並通過了IT Tech Packaging，Inc.(簡稱2019年互聯網服務提供商)2019年綜合股權激勵計劃。根據2019年互聯網服務供應商，本公司已預留共2,000,000股普通股 作為或根據獎勵發行給本公司及其子公司的董事、高級管理人員、員工和/或顧問 。2020年4月2日，根據2019年互聯網服務提供商的規定，授予了200萬股普通股。截至發行之日，已授予的普通股總公允價值為1,200,000美元，每股0.60美元。

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(未經審計)

(17)承擔和或有事項

經營租賃

該公司通過房地產租賃向中國河北省保定市徐水區地方政府租賃32.95英畝土地，租期30年，將於2031年12月31日到期 。租賃需要每年支付約17,169美元(約合人民幣12萬元)的租金。本經營租約在30年期滿後可續簽。

如附註(8)關聯方交易所述，關於向河北方勝出售工業大廈，河北方勝同意以143,078美元(人民幣1,000,000元)的年租金將工業大廈回租給本公司，總租期最長為五年。

所有正在運營的 租約未來的最低租賃付款如下：

資本承諾

截至2020年9月30日，本公司已簽訂多項合同，採購新的衞生紙生產線PM10的造紙機和改善工業建築。 截至2020年9月30日和2019年12月31日，這些合同下的未履行承諾總額分別為5205,861美元和1,101,989美元。該公司預計在1-3年內付清所有餘額。

於2019年6月25日，東方紙業與根據中國法律成立的有限責任公司河北騰盛紙業有限公司(“河北騰盛”)的股東 訂立收購協議，據此東方紙業將收購河北騰盛。 此次收購的對價為人民幣3.2億元(約合4600萬美元)，其中280萬美元由本公司支付，餘額對價 4320萬美元將於2021年12月31日前支付。

擔保和彌償

本公司與主要原材料供應商保定煥潤貿易有限公司(“保定煥潤”)同意為該第三方的若干義務提供擔保，截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司從金融機構獲得的金額為4,552,062美元(人民幣31,000,000元)的長期貸款已於2020-2023年到期。如果保定煥潤資不抵債，本公司可能會受到重大不利影響。

(18)分部報告

自2010年3月10日起，保定盛德開始運營，此後本公司通過兩個業務部門進行經營管理：生產膠印紙張和瓦楞原紙的東方紙業和生產數碼相紙和一次性口罩的保定盛德紙業。 生產膠印和瓦楞原紙的東方紙業和生產數碼相紙和一次性口罩的保定盛德紙業。它們是分開管理的，因為每個企業需要不同的技術和營銷策略。

該公司根據淨收入評估其 運營部門的業績。財務、財務和信息系統等行政職能集中管理。 但是，在適用的情況下，部分行政職能費用會根據產生的毛收入在各運營部門之間進行分配。這兩個運營部門共享位於中國河北省保定市徐水區的設施。所有 銷售均銷售給位於中國的客户。

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(未經審計)

以下是這三個可報告細分市場的彙總財務信息：

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(未經審計)

(19)集中度及主要客户和供應商

在截至2020年9月30日的三個月中，該公司沒有任何單一客户貢獻了總銷售額的10%以上。

在截至2019年9月30日的三個月中，該公司沒有任何單一客户貢獻了總銷售額的10%以上。

截至2020年9月30日的三個月，本公司三大供應商分別佔總採購量的75%、11%和3%。截至2019年9月30日的三個月，本公司 四大供應商分別佔總採購量的71%、13%、4%和4%。

在截至2020年9月30日的9個月中，該公司的三大供應商分別佔總採購量的74%、11%和4%。截至2019年9月30日的9個月，公司 有三大供應商分別佔總採購量的77%、10%和4%。

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(未經審計)

(20)信用風險集中

本公司 可能受到信用風險集中影響的金融工具主要是現金。公司將現金存放在中國和美國信譽良好的金融機構。雖然人們普遍認為，在銀行倒閉的情況下，中華人民共和國中央政府是中國所有銀行的後盾 ，但中國沒有類似於美國聯邦存款保險公司(“FDIC”)截至2020年9月30日和2019年12月31日提供的保障 的存款保險制度。 截至2019年12月31日，中國沒有類似於美國聯邦存款保險公司(“FDIC”)提供的保障 的存款保險制度。2015年5月1日，新的“存款保險條例”在中國生效，每個投保的金融直覺(包括本金和利息)的最高保障 將為每位儲户500,000元人民幣(73,420美元)。對於存放在美國金融機構的現金，截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司在美國的銀行賬户已全部由聯邦存款保險公司承保；而對於存放在中國金融機構的現金，截至2020年9月30日，超過最高承保金額人民幣500,000元的餘額為53,960,058元人民幣(7,923,534美元)。 截至2019年12月31日，本公司在美國金融機構的現金全部由FDIC保險公司全額承保。 對於存放在中國金融機構的現金，截至2020年9月30日，超過最高承保金額人民幣500,000元的餘額為53,960,058元人民幣(7,923,534美元)。

(二十一)風險和不確定性

本公司面臨重大風險 ，其中包括與整個行業相關的激烈競爭、與融資相關的其他風險、流動性 要求、快速變化的客户要求、外幣匯率以及根據其各種法律和限制在中國經營的風險 。

我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到全球衞生疫情的實質性不利影響，包括最近的新冠肺炎疫情。

疫情、流行性疾病或傳染性疾病的爆發，如新冠肺炎，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。新冠肺炎的傳播導致世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為全球大流行。雖然新冠肺炎疫情仍在全球範圍內蔓延，但國際股市反映了全球經濟放緩和1月初以來國際旅行減少帶來的不確定性，油價大幅下跌以及2020年2月底和3月初道瓊斯工業平均指數(Dow Industrial Average)的大幅下跌在很大程度上可歸因於新冠肺炎的影響。目前還無法合理估計由此產生的任何財務影響。新冠肺炎對我們結果的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性和不可預測性， 包括可能出現的有關冠狀病毒嚴重程度的新信息，以及全球採取的遏制冠狀病毒或應對其影響的行動等。現有保險覆蓋範圍可能無法為所有此類可能事件產生的所有費用提供保障。我們仍在評估我們的業務運營以及新冠肺炎可能對我們的 業績和財務狀況造成的總體影響，但不能保證此分析將使我們能夠避免新冠肺炎的傳播或其後果造成的部分或全部影響，包括總體上的商業情緒低迷。

(22)近期會計公告

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12， 所得税(主題740)，簡化了所得税的會計處理。本更新中與不納税的法人的單獨財務報表相關的修訂應在提交的所有期間追溯適用。 與外國股權法投資或外國子公司所有權變更相關的修訂應在修改後的追溯基礎上適用，方法是對截至採用的會計年度開始的留存收益進行累積效應調整 。 在此基礎上，對不應納税的法人實體的單獨財務報表進行追溯調整。 與外國股權法投資或外國子公司所有權變更相關的修訂應在修訂後的追溯基礎上適用，方法是對截至採用的會計年度開始的留存收益進行累計調整。與部分基於收入的特許經營税相關的修訂應在所有提出的期間內追溯適用 ，或通過對留存收益進行累積效應調整，在採用會計年度開始的 基礎上修改追溯基礎。所有其他修訂都應在預期的基礎上適用。我們預計 採用ASU 2019-12不會對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。

(23)後續事件

沒有。

項目 2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

有關前瞻性陳述的警示

以下關於本公司截至2020年9月30日和2019年9月30日的財務狀況和經營業績的討論 應與本季度報告其他部分包括的財務報表和財務報表附註一併閲讀。

在本季度報告中，除文意另有所指外，本季度報告中提及的“本公司”、“本公司”、“本公司”和“本公司”指的是IT Tech Packaging，Inc.及其中國子公司和可變權益實體。

我們 在本報告中做出了某些前瞻性陳述。有關我們未來業務、前景、戰略、財務狀況、未來經濟表現(包括增長和收益)、對我們產品的需求以及我們計劃的其他陳述、 信念或預期的陳述，包括“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下的陳述，以及本文檔中其他標題下的陳述，均為前瞻性陳述。 在某些情況下，這些陳述可以通過使用“預期”、“相信”、 等詞語來識別。“期望”、“打算”、“計劃”、“項目”、“目標”、 “可以”、“可能”、“可能”、“應該”、“將”、“將”和 類似的表達。我們打算將這類前瞻性陳述納入修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)27A節和修訂後的“1934年證券交易法”(“交易法”)第21E節中包含的安全港條款。我們所作的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，受各種假設、風險和其他因素的影響，這些因素可能會導致實際結果與這些前瞻性陳述所建議的結果大不相同 。由於此類陳述受風險和不確定性的影響，實際 結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。事實上，我們的一些假設很可能被證明是不正確的。我們的實際結果和財務狀況可能與前瞻性陳述中預測或暗示的情況有所不同，差異可能很大。告誡您不要過度依賴此類前瞻性陳述 。這些風險和不確定性, 評估前瞻性 陳述時，應考慮我們在提交給美國證券交易委員會(SEC)的報告和文件中不時描述的其他風險。在評估本報告中包含的前瞻性陳述時，您應考慮各種因素，包括但不限於以下因素：(A)與總體經濟狀況相關的風險和不確定性；(B)我們是否能夠有效地管理我們計劃中的增長並實現盈利；(C)我們是否能夠產生足夠的收入 或獲得資金以維持和發展我們的業務；以及(D)我們是否能夠成功地滿足我們對現金的主要需求 。我們不承擔更新前瞻性陳述的義務，除非聯邦證券法另有要求 。

運營結果

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月對比

截至2020年9月30日的三個月的收入為33,357,451美元，比上年同期的32,937,917美元增加了419,534美元，增幅為1.27%，這主要是由於面膜、紙巾產品和瓦楞原紙的銷售量增加。

膠印紙、瓦楞原紙和紙巾紙產品收入

截至2020年9月30日的三個月，膠印紙張、化學機械拋光紙和衞生紙產品的銷售收入為33,136,349美元，比2019年第三季度的32,937,917美元增加了198,432美元，增幅為0.60%。截至二零二零年九月三十日止三個月，膠印紙張、化學機械拋光紙及紙品的總銷量為74,126噸，較上年同期的72,246噸增加1,880噸，增幅為2.60%。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，收入(美元)和銷量(br})的變化摘要如下：

截至2020年9月30日的24個月的月度銷售收入摘要如下：

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們主要產品的平均售價(ASP)摘要如下：

下圖顯示了截至2020年9月30日的24個月內的按月ASP：

瓦楞紙板 中型紙

截至2020年9月30日的三個月，CMP的收入為24,629,994美元(佔膠印紙張、CMP和衞生紙產品總收入的74.33%)，比2019年同期的24,349,052美元增加了280,943美元，增幅為1.15%。

我們 在截至2020年9月30日的三個月中銷售了60991噸CMP，而2019年同期為60209噸， 銷量增長了1.30%

常規化學機械拋光的平均價格從截至2019年9月30日的三個月的407美元/噸降至截至2020年9月30日的三個月的406美元/噸，降幅為0.25%。2019年第三季度和2020年第三季度常規化學機械加工的平均價格(以人民幣計)分別為人民幣2,846元(Br)和人民幣2,816元，降幅為1.05%。常規化學機械拋光的銷售量增加了620噸，從2019年第三季度的47,487 噸增加到2020年第三季度的48,107噸。

截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月，輕型化學機械拋光的平均價格為394美元/噸。2019年第三季度和2020年第三季度輕型化學機械拋光的平均價格(以人民幣計)分別為2,758元和2,727元，降幅為1.12%。輕質化學機械拋光的銷售量從2019年第三季度的12,721噸增加到2020年第三季度的12,884噸，增加了163噸。

我們生產常規化學機械拋光的PM6生產線的指定產能為36萬噸/年。 2020年第三季度和2019年第三季度的使用率分別為53.77%和53.19%，增幅為0.58%。

PM6生產線在2018年10月至2020年9月生產的常規化學機械拋光的銷售量 如下：

紙巾 紙製品

我們生產衞生紙產品，包括衞生紙、盒裝和軟包裝紙巾、手帕紙巾和紙巾。 以及以“青木”品牌銷售的浴室和廚房紙巾。2018年12月 和2019年11月，我們完成了PM8和PM9生產線的建設、安裝和運行測試。我們推出了原紙加工一萬五千噸/年的全套生產線，並生產紙巾成品一萬五千噸/年的成品紙產品。

截至2020年9月30日的三個月，紙巾紙產品的收入為2,380,052美元(佔膠印紙張、化學機械拋光紙和紙巾紙產品總收入的7.18%)，較截至2019年9月30日的三個月的1,551,283美元增加了828,769美元，增幅為53.42%。我們在2020年第三季度銷售了2,855噸衞生紙，與2019年同期的1,840噸相比，增加了1,015噸，增幅為55.16%。除了2020年第一季度停產外，自2018年12月和2019年11月PM8和PM9投放市場以來，紙巾產品的產銷量一直穩步增長 。

衞生紙產品的平均售價從截至2019年9月30日的三個月的843美元/噸降至截至2020年9月30日的三個月的834美元/噸，降幅為1.07%。紙巾產品2019年第三季度和2020年第三季度的平均售價(以人民幣計)分別為5912元和5766元，降幅為2.47%。紙巾產品的銷售量 從2019年第三季度的1,840噸增加到2020年第三季度的2,855噸，增加了1,015噸。

膠印 打印紙

截至2020年9月30日的三個月，膠印紙張的收入為6,126,303美元(佔膠印紙張、化學機械拋光紙和衞生紙產品總收入的18.49%) ，比截至2019年9月30日的三個月的7,037,582美元減少了911,279美元，降幅為12.95%。這主要是由於膠印紙張的ASP下降所致。我們在2020年第三季度銷售了10,280噸膠印紙張，與2019年同期的10,198噸相比，增加了82 噸，增幅為0.80%。膠印紙張2019年第三季度和2020年的ASPS分別為690美元和596美元，降幅為13.62%。膠印紙張於2019年第三季度及2020年第三季度的平均售價(以人民幣計)分別為人民幣4,779元及人民幣4,159元， 下降12.97%。

面膜收入

在完成原料準備、設備試運行和樣品產品檢驗後，我們於2020年4月29日啟動了非醫用一次性口罩生產線。截至2020年9月30日的三個月，口罩銷售收入為221,102美元 。2020年第三季度，我們售出了357.6萬個口罩。

銷售成本

截至2020年9月30日的季度，CMP、膠印紙張和衞生紙產品的總銷售成本為30,593,395美元，比2019年同期的27,563,185美元增加了3,030,210美元，增幅為10.99%。這主要是因為材料成本增加了 。

截至2020年9月30日的季度，CMP的銷售成本為22,898,910美元，而2019年同期為20,711,656美元 。“議定書”的銷售費用增加2187254美元，主要是因為平均銷售費用增加。化學機械拋光的平均每噸銷售成本增加了9.01%，從2019年第三季度的344美元增加到2020年第三季度的375美元。 平均銷售成本的增加主要是由於2020年第三季度再生紙板的平均單位購買成本(扣除適用價值 增值税)比2019年第三季度更高。

截至2020年9月30日的季度，膠印紙張的銷售成本為4969,350美元，而2019年同期為4696,459美元。膠印紙張每噸的平均銷售成本從截至2019年9月30日的三個月的461美元增加到2020年同期的483美元，增幅為4.77%。膠印印刷紙平均銷售成本增加的主要原因是回收白色廢紙的平均單位採購成本(扣除適用增值税)增加。

截至2020年9月30日的季度，衞生紙產品的銷售成本為2,725,135美元，而2019年同期為2,155,070美元。餐巾紙產品的銷售成本增加570,065美元，主要是因為餐巾紙產品的銷售量增加了 ，但被平均銷售成本的下降部分抵消了。每噸衞生紙產品的平均銷售成本下降了18.45%，從截至2019年9月30日的三個月的1,171美元降至2020年同期的955美元。這主要是因為紙巾原紙的成本降低。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，銷售成本和每噸產品成本的變化 彙總如下：

截至2020年9月30日的三個月，我們再生紙板和再生白廢紙的平均單位採購成本(扣除適用增值税)分別為人民幣1754元/噸(約251美元/噸)和人民幣2078元/噸(約297美元/噸)，而前三個月分別為人民幣1372元/噸(約200美元/噸)和人民幣1770元/噸(約258美元/噸)。 在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的再生紙板和再生白廢紙的平均單位採購成本分別為1754元/噸(約251美元/噸)和2078元/噸(約297美元/噸)。 前三個月分別為1372元/噸(約200美元/噸)和1770元/噸這些變化(以美元計算)代表着再生紙板同比增長25.50%。 我們只使用國內再生紙(主要來自京津都市圈)。雖然我們不依賴進口再生紙，因為進口再生紙的價格往往比國內再生紙更不穩定，但我們的經驗表明，國內再生紙的定價與進口再生紙的定價存在一定的相關性。

我們的主要原材料在2018年10月至2020年9月這24個月期間的價格走勢如下：

電力和天然氣是我們的兩個主要能源。2020年第三季度，電力和燃氣分別佔總銷售額的約4%和10.9%，而2019年第三季度分別佔總銷售額的5%和10.4%。截至2020年9月30日的24個月內，每月能源成本佔我們主要紙製品月總銷售額的百分比 彙總如下：

毛利

由於上述因素，截至2020年9月30日的三個月的毛利為2,567,551美元(佔總收入的7.70%)，較截至2019年9月30日的三個月的毛利5,374,732美元(佔總收入的16.32%)減少2,807,181美元或52.23%。

膠印紙張、化學機械拋光紙和紙質產品

截至2020年9月30日的三個月，膠印紙張、化學機械拋光紙和衞生紙產品的毛利為2,542,954美元，較截至2019年9月30日的三個月的毛利5,374,731美元減少2,831,778美元，降幅為52.69%。下降的主要原因是上述因素的影響。

膠印紙張、化學機械拋光紙和衞生紙產品的整體毛利率從截至2019年9月30日的三個月的16.32%下降到截至2020年9月30日的三個月的7.67%，降幅為8.65個百分點。

截至2020年9月30日的三個月，常規CMP的毛利率為6.40%，或下降8.28個百分點，而截至2019年9月30日的三個月的毛利率為14.68%。這一下降主要是由於2020年第三季度再生紙板成本的增加。

截至2020年9月30日的三個月，輕型CMP的毛利率為9.44%，較截至2019年9月30日的三個月的毛利率為15.93%，下降了6.49個百分點。下降的主要原因是2020年第三季度回收紙板的成本增加。

截至2020年9月30日的三個月，膠印紙張的毛利率為18.89%，與截至2019年9月30日的三個月的毛利率為33.27%相比，下降了14.38個百分點。下降的主要原因是回收白色廢紙的成本增加和膠印紙張的平均價格下降。

截至2020年9月30日的三個月，衞生紙產品的毛利率為-14.50%，比截至2019年9月30日的三個月的毛利率-38.92%高出24.42個百分點。這一增長主要是由於原紙銷量的增加和成本的下降，但被紙巾產品的平均售價在2020年第三季度的下降所部分抵消。

截至2020年9月30日的24個月內，我們的化學機械拋光紙和膠印印刷紙的月毛利率如下：

面罩

截至2020年9月30日的三個月，口罩毛利為24,598美元，毛利率為11.13%。

銷售、一般和行政費用

截至2020年9月30日的三個月的銷售、一般和管理費用為2,390,920美元，比截至2019年9月30日的三個月的2,024,547美元增加了366,373美元，增幅為18.10%。增加的主要原因是投資相關活動(如諮詢、董事會會議等)的額外支出。並於2019年第三季度逆轉河北騰盛土地超額撥備的租賃費用 。

營業收入(虧損)

截至2020年9月30日的季度的營業收入為176,631美元，比截至2019年9月30日的季度的3,349,306美元減少了3,172,675美元，降幅為94.73%。 營業收入減少的主要原因是毛利下降以及銷售、一般和行政費用增加。

其他收入和支出

截至2020年9月30日的三個月的利息支出增加了21,451美元，從截至2019年9月30日的三個月的236,987美元增加到了 258,438美元。截至2020年9月30日，該公司的短期和長期有息貸款、關聯方貸款和租賃義務總計16,060,576美元，而截至2019年9月30日，該公司的總金額為15,495,765美元。

淨收益(虧損)

因此，在截至2019年9月30日的季度，淨虧損為520,974美元，與截至2019年9月30日的季度的淨收益2,338,027美元相比，淨虧損為2,859,001美元，降幅為122.28。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月比較

截至2020年9月30日的9個月的收入為68,463,575美元，比去年同期的84,008,157美元減少了15,544,582美元，降幅為18.5%。

膠印紙、瓦楞原紙和紙巾紙產品的收入

截至2020年9月30日的9個月，膠印紙張、化學機械拋光紙和衞生紙產品的銷售收入為67,396,920美元，比截至2019年9月30日的9個月的84,008,157美元減少了16,611,237美元，降幅為19.77%。這主要是由於普通膠印紙張和膠印紙張的銷售量下降，以及膠印紙張、膠印紙張和紙巾產品的平均售價下降。 截至2020年9月30日的9個月，膠印紙張、膠印紙張和紙巾產品的總銷量為158,644噸，比截至2019年9月30日的9個月的177,956噸減少了19,312噸，降幅為10.85%。 在截至2019年9月30日的9個月中，膠印紙張、膠印紙張和紙巾產品的總銷量為158,644噸，比截至2019年9月30日的9個月的177,956噸減少了19,312噸，降幅為10.85%。與2019年同期相比，2020年前9個月銷售的CMP和膠印紙張總量減少了21,538噸。我們在2020年前9個月銷售了6923噸衞生紙產品，而2019年同期為4697噸 。2020年1月中旬至3月初，由於中國新年和新冠肺炎疫情的爆發，化學機械加工停產。2020年5月，我們全面恢復了化學機械拋光的產能。膠印紙張的生產在2020年1月至5月期間暫停，並於2020年6月恢復生產。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的收入和銷量變化摘要如下：

以下是上述變化的摘要和對我們銷售收入變化的進一步分析 ：

截至2020年9月30日和2019年9月30日的6個月內，我們主要產品的ASP 摘要如下：

面膜收入

截至2020年9月30日的9個月中，銷售口罩的收入為1,066,654美元。我們在2020年第三季度銷售了985.6萬個口罩 。

銷售成本

截至2020年9月30日的9個月，CMP、膠印紙張和衞生紙產品的總銷售成本為62,968,256美元，比截至2019年9月30日的9個月的75,917,762美元減少了12,949,506美元，降幅為17.06%。這主要是由於銷售量下降，但部分被材料成本的下降所抵消。截至2020年9月30日的9個月，CMP的銷售成本為49,838,234美元，而2019年同期為60,759,533美元。化學機械拋光的銷售成本減少 10,921,299美元，主要是由於常規化學機械拋光的銷售量減少，但被2020年前九個月再生紙板成本的下降所部分抵消。化學機械加工的平均每噸銷售成本下降了8.91%，從截至2019年9月30日的9個月的393美元(br})降至2020年同期的358美元。減少的主要原因是再生紙板的平均單位採購成本(扣除適用增值税後的淨額)較低。截至2020年9月30日的9個月，膠印紙張的銷售成本為5932,881美元，而2019年同期為9,313,615美元。膠印紙張的平均每噸銷售成本從截至2019年9月30日的9個月的497美元降至2020年同期的476美元，降幅為4.23%。截至2020年9月30日的9個月，衞生紙產品的銷售成本為7,197141美元，而2019年同期為5,844,614美元。每噸衞生紙產品的平均銷售成本下降了16.40%，從截至2019年9月30日的9個月的1,244美元降至2020年同期的1,040美元。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，銷售成本和每噸產品成本的變化 摘要如下：