ITIC-20200930錯誤Q320200000720858十二月三十一日千真萬確00007208582020-01-012020-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-09-300000720858Itic:RightsToPurchaseSeriesAJuniorParticipatingPreferredStockMember2020-01-012020-09-30Xbrli:共享00007208582020-10-20Iso4217:美元00007208582020-09-3000007208582019-12-31Iso4217:美元Xbrli:共享00007208582020-07-012020-09-3000007208582019-07-012019-09-3000007208582019-01-012019-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2019-06-300000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-06-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-3000007208582019-06-300000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2019-07-012019-09-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2019-09-300000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-09-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-3000007208582019-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2020-06-300000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-06-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-3000007208582020-06-300000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2020-07-012020-09-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2020-09-300000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-09-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2018-12-310000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2018-12-310000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100007208582018-12-310000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2019-01-012019-09-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2019-12-310000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-12-310000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000720858美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-01-012020-09-300000720858美國-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-09-300000720858Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-3000007208582019-01-012019-12-31Xbrli:純0000720858SRT:最大成員數Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2020-01-012020-09-300000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2020-01-012020-09-300000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMemberSRT:最小成員數2020-01-012020-09-300000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2019-01-012019-09-300000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2020-09-300000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2018-12-310000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2018-01-012018-12-310000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2019-01-012019-12-310000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2019-12-3100007208582020-04-012020-06-3000007208582019-04-012019-06-3000007208582020-01-012020-03-310000720858Itic:StockAppreciationRightsShareSettledSARSMember2019-01-012019-03-310000720858SRT:最小成員數2020-01-012020-09-300000720858SRT:最大成員數2020-01-012020-09-300000720858SRT:最小成員數2019-01-012019-09-300000720858SRT:最大成員數2019-01-012019-09-30ITIC:細分市場0000720858US-GAAP:運營細分市場成員2020-07-012020-09-300000720858美國-GAAP:所有其他部門成員2020-07-012020-09-300000720858US-GAAP:部門間消除成員2020-07-012020-09-300000720858US-GAAP:運營細分市場成員2020-09-300000720858美國-GAAP:所有其他部門成員2020-09-300000720858US-GAAP:部門間消除成員2020-09-300000720858US-GAAP:運營細分市場成員2019-07-012019-09-300000720858美國-GAAP:所有其他部門成員2019-07-012019-09-300000720858US-GAAP:部門間消除成員2019-07-012019-09-300000720858US-GAAP:運營細分市場成員2019-09-300000720858美國-GAAP:所有其他部門成員2019-09-300000720858US-GAAP:部門間消除成員2019-09-300000720858US-GAAP:運營細分市場成員2020-01-012020-09-300000720858美國-GAAP:所有其他部門成員2020-01-012020-09-300000720858US-GAAP:部門間消除成員2020-01-012020-09-300000720858US-GAAP:運營細分市場成員2019-01-012019-09-300000720858美國-GAAP:所有其他部門成員2019-01-012019-09-300000720858US-GAAP:部門間消除成員2019-01-012019-09-300000720858美國-美國公認會計準則:主權債務成員2020-09-300000720858Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300000720858Itic:IssuerObligationsUsStatesAndPoliticalSubdivisionsDebtSecuritiesSpecialRevenuesMember2020-09-300000720858美國-GAAP:Corporation 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
| | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
從開始的過渡期___________________從現在到現在___________________
委員會檔案號:0-11774
投資者頭銜CO公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 北卡羅萊納州 | | | | 56-1110199 | |
| (成立為法團的國家) | | | | (國際税務局僱主識別號碼) | |
北哥倫比亞大街121號, 禮拜山, 北卡羅萊納州27514
(主要行政辦公室地址):(郵編)
(919) 968-2200
(註冊人電話號碼,包括區號)
根據1934年證券交易法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每一類的名稱 | | 交易代碼 | | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股,無面值 | | ITIC | | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
購買A系列初級參與優先股的權利 | | | | 納斯達克股票市場有限責任公司 |
用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是☒ 不是的☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。是☒ 不是的☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。您可以參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速濾波器 | | ☐ | | 加速文件管理器 | | ☒ | |
| | | | | | | | |
| 非加速文件管理器 | | ☐ | | 小型報表公司 | | ☒ | |
| | | | | | | | |
| | | | | 新興成長型公司 | | ☐ | |
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ 不是的☒
截至2020年10月20日,有1,892,411登記人已發行的普通股。
投資者擁有公司所有權
及附屬公司
索引
| | | | | | | | |
第一部分: | 財務信息 | |
| | |
第1項 | 財務報表: | |
| | |
| 截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 1 |
| | |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合營業報表 | 2 |
| | |
| 截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表 | 3 |
| | |
| 截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的股東權益合併報表 | 4 |
| | |
| 截至2020年和2019年9月30日的9個月合併現金流量表 | 6 |
| | |
| 合併財務報表附註 | 8 |
| | |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 25 |
| | |
項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 38 |
| | |
項目4. | 管制和程序 | 38 |
| | |
第二部分。 | 其他信息 | |
| | |
第1項 | 法律程序 | 39 |
| | |
第1A項 | 危險因素 | 39 |
| | |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 39 |
| | |
項目3. | 高級證券違約 | 40 |
| | |
項目4. | 礦場安全資料披露 | 40 |
| | |
第五項。 | 其他資料 | 40 |
| | |
第6項 | 陳列品 | 41 |
| | |
簽名 | | 42 |
第一部分:財務信息
項目1.協議財務報表
投資者所有權公司及其子公司
合併資產負債表
截至2020年9月30日和2019年12月31日
(千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 41,534 | | | $ | 25,949 | |
投資: | | | |
固定到期日證券,可供出售,按公允價值計算(攤銷成本:2020年9月30日:$92,912;2019年12月31日:$100,667) | 98,428 | | | 104,638 | |
股權證券,按公允價值計算(成本:2020年9月30日:$34,180;2019年12月31日:$33,570) | 58,851 | | | 61,108 | |
短期投資 | 22,516 | | | 13,134 | |
其他投資 | 14,829 | | | 13,982 | |
總投資 | 194,624 | | | 192,862 | |
| | | |
應收保費和費用 | 17,291 | | | 12,523 | |
應計利息和股息 | 1,187 | | | 1,033 | |
預付費用和其他應收賬款 | 9,185 | | | 5,519 | |
物業,淨值 | 10,669 | | | 9,776 | |
商譽和其他無形資產淨額 | 9,897 | | | 10,275 | |
經營性租賃使用權資產 | 3,798 | | | 4,469 | |
其他資產 | 1,560 | | | 1,487 | |
總資產 | $ | 289,745 | | | $ | 263,893 | |
| | | |
負債與股東權益 | | | |
負債: | | | |
索賠準備金 | $ | 33,532 | | | $ | 31,333 | |
應付賬款和應計負債 | 31,565 | | | 28,318 | |
經營租賃負債 | 3,937 | | | 4,502 | |
當期應付所得税 | 813 | | | 1,340 | |
遞延所得税,淨額 | 6,971 | | | 7,038 | |
總負債 | 76,818 | | | 72,531 | |
| | | |
承諾和或有事項 | — | | | — | |
| | | |
股東權益: | | | |
優先股(1,000授權股份;不是的(已發行股份) | — | | | — | |
普通股-不是的面值(10,000授權股份;1,892和1,889截至2020年9月30日和2019年12月31日分別發行和發行的股票,不包括每個時期292公司持有的普通股) | — | | | — | |
留存收益 | 208,647 | | | 188,262 | |
累計其他綜合收入 | 4,280 | | | 3,100 | |
股東權益總額 | 212,927 | | | 191,362 | |
總負債和股東權益 | $ | 289,745 | | | $ | 263,893 | |
請參閲合併財務報表附註。
投資者所有權公司及其子公司
合併運營報表
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月
(以千為單位,每股金額除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | | |
淨保費承保 | | $ | 57,205 | | | $ | 40,169 | | | $ | 143,311 | | | $ | 103,942 | |
第三方託管和其他與所有權相關的費用 | | 2,154 | | | 2,393 | | | 6,014 | | | 5,616 | |
非職稱服務 | | 1,954 | | | 2,539 | | | 6,476 | | | 7,444 | |
利息和股息 | | 1,060 | | | 1,156 | | | 3,342 | | | 3,605 | |
其他投資收益 | | 1,270 | | | 708 | | | 2,236 | | | 2,044 | |
已實現投資淨收益 | | 186 | | | 423 | | | 327 | | | 1,199 | |
股權證券投資的估計公允價值變動 | | 3,619 | | | 406 | | | (2,867) | | | 6,218 | |
其他 | | 185 | | | 145 | | | 443 | | | 550 | |
總收入 | | 67,633 | | | 47,939 | | | 159,282 | | | 130,618 | |
| | | | | | | | |
運營費用: | | | | | | | | |
給代理商的佣金 | | 29,068 | | | 19,928 | | | 73,344 | | | 51,261 | |
關於申索的撥備 | | 1,552 | | | 987 | | | 4,452 | | | 3,610 | |
人事費用 | | 12,575 | | | 11,576 | | | 36,632 | | | 34,871 | |
辦公和技術費用 | | 2,456 | | | 2,350 | | | 7,328 | | | 6,803 | |
其他費用 | | 3,125 | | | 3,079 | | | 9,276 | | | 8,821 | |
總運營費用 | | 48,776 | | | 37,920 | | | 131,032 | | | 105,366 | |
| | | | | | | | |
所得税前收入 | | 18,857 | | | 10,019 | | | 28,250 | | | 25,252 | |
| | | | | | | | |
所得税撥備 | | 3,556 | | | 2,067 | | | 5,465 | | | 5,174 | |
| | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 15,301 | | | $ | 7,952 | | | $ | 22,785 | | | $ | 20,078 | |
| | | | | | | | |
普通股基本每股收益 | | $ | 8.09 | | | $ | 4.21 | | | $ | 12.04 | | | $ | 10.63 | |
| | | | | | | | |
加權平均未償還股份-基本 | | 1,892 | | | 1,889 | | | 1,892 | | | 1,888 | |
| | | | | | | | |
稀釋後每股普通股收益 | | $ | 8.07 | | | $ | 4.20 | | | $ | 12.02 | | | $ | 10.59 | |
| | | | | | | | |
加權平均未清償股份-稀釋 | | 1,895 | | | 1,895 | | | 1,896 | | | 1,896 | |
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投資者所有權公司及其子公司
綜合全面收益表
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月
(千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 九月三十日, | 截至9個月 九月三十日, |
| | 2020 | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 15,301 | | $ | 7,952 | | | $ | 22,785 | | | $ | 20,078 | |
其他税前綜合收入: | | | | | | | |
累計退休後福利義務調整 | | — | | — | | | (41) | | | — | |
期內產生的投資未實現淨收益 | | 61 | | 431 | | | 1,093 | | | 2,847 | |
出售計入淨收入的證券的重新分類調整 | | — | | — | | | (30) | | | — | |
淨收益中證券減記的重新分類調整 | | — | | — | | | 482 | | | — | |
税前其他綜合收益 | | 61 | | 431 | | | 1,504 | | | 2,847 | |
與退休後健康福利相關的所得税優惠 | | — | | — | | | (9) | | | — | |
與期內產生的投資未實現淨收益有關的所得税支出 | | 11 | | 90 | | | 229 | | | 601 | |
與淨收益中包括的證券銷售的重新分類調整相關的所得税優惠 | | — | | — | | | (6) | | | — | |
與淨收益中包括的證券減記的重新分類調整相關的所得税費用 | | — | | — | | | 110 | | | — | |
其他綜合所得的所得税淨費用 | | 11 | | 90 | | | 324 | | | 601 | |
其他綜合收益 | | 50 | | 341 | | | 1,180 | | | 2,246 | |
綜合收益 | | $ | 15,351 | | $ | 8,293 | | | $ | 23,965 | | | $ | 22,324 | |
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投資者所有權公司及其子公司
股東權益合併報表
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月
(以千為單位,每股金額除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 留存收益 | | 累積 其他 綜合 收入 | | 總計 股東的 權益 |
| 股份 | | 金額 | | | |
平衡,2019年6月30日 | 1,889 | | | $ | — | | | $ | 185,441 | | | $ | 2,854 | | | $ | 188,295 | |
淨收入 | | | | | 7,952 | | | | | 7,952 | |
已支付股息($0.40每股) | | | | | (755) | | | | | (755) | |
股票增值權的行使 | — | | | | | — | | | | | — | |
與股票增值權相關的股票薪酬費用 | | | | | 57 | | | | | 57 | |
投資未實現淨收益 | | | | | | | 341 | | | 341 | |
平衡,2019年9月30日 | 1,889 | | | $ | — | | | $ | 192,695 | | | $ | 3,195 | | | $ | 195,890 | |
| | | | | | | | | |
平衡,2020年6月30日 | 1,892 | | | $ | — | | | $ | 194,235 | | | $ | 4,230 | | | $ | 198,465 | |
淨收入 | | | | | 15,301 | | | | | 15,301 | |
已支付股息($0.44每股) | | | | | (833) | | | | | (833) | |
股票增值權的行使 | — | | | | | — | | | | | — | |
與股票增值權相關的股票薪酬費用 | | | | | 38 | | | | | 38 | |
投資未實現淨收益 | | | | | | | 50 | | | 50 | |
其他 | | | | | (94) | | | | | (94) | |
平衡,2020年9月30日 | 1,892 | | | $ | — | | | $ | 208,647 | | | $ | 4,280 | | | $ | 212,927 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 留存收益 | | 累積 其他 綜合 收入 | | 總計 股東的 權益 |
| 股份 | | 金額 | | | |
平衡,2018年12月31日 | 1,887 | | | $ | — | | | $ | 174,690 | | | $ | 949 | | | $ | 175,639 | |
淨收入 | | | | | 20,078 | | | | | 20,078 | |
已支付股息($1.20每股) | | | | | (2,266) | | | | | (2,266) | |
普通股回購 | — | | | | | (11) | | | | | (11) | |
股票增值權的行使 | 2 | | | | | — | | | | | — | |
與股票增值權相關的股票薪酬費用 | | | | | 204 | | | | | 204 | |
投資未實現淨收益 | | | | | | | 2,246 | | | 2,246 | |
平衡,2019年9月30日 | 1,889 | | | $ | — | | | $ | 192,695 | | | $ | 3,195 | | | $ | 195,890 | |
| | | | | | | | | |
平衡,2019年12月31日 | 1,889 | | | $ | — | | | $ | 188,262 | | | $ | 3,100 | | | $ | 191,362 | |
淨收入 | | | | | 22,785 | | | | | 22,785 | |
已支付股息($1.32每股) | | | | | (2,497) | | | | | (2,497) | |
股票增值權的行使 | 3 | | | | | (1) | | | | | (1) | |
與股票增值權相關的股票薪酬費用 | | | | | 192 | | | | | 192 | |
累計退休後福利義務調整 | | | | | | | (32) | | | (32) | |
投資未實現淨收益 | | | | | | | 1,212 | | | 1,212 | |
其他 | | | | | (94) | | | | | (94) | |
平衡,2020年9月30日 | 1,892 | | | $ | — | | | $ | 208,647 | | | $ | 4,280 | | | $ | 212,927 | |
請參閲合併財務報表附註。
投資者所有權公司及其子公司
合併現金流量表
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(千)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9個月 九月三十日, |
| | 2020 | | 2019 |
經營活動 | | | | |
淨收入 | | $ | 22,785 | | | $ | 20,078 | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | | |
折舊 | | 1,320 | | | 1,298 | |
投資攤銷淨額 | | 678 | | | 492 | |
其他無形資產攤銷淨額 | | 378 | | | 379 | |
與股票增值權相關的股票薪酬費用 | | 192 | | | 204 | |
處置財產的淨收益 | | (26) | | | (28) | |
已實現投資淨收益 | | (327) | | | (1,199) | |
股權證券投資估計公允價值淨變動 | | 2,867 | | | (6,218) | |
其他投資淨收益 | | (1,764) | | | (1,286) | |
關於申索的撥備 | | 4,452 | | | 3,610 | |
(福利)遞延所得税撥備 | | (391) | | | 1,340 | |
資產負債變動情況: | | | | |
增加保費和應收費用 | | (4,768) | | | (502) | |
(增加)其他資產減少 | | (3,893) | | | 360 | |
經營性租賃使用權資產減少(增加) | | 577 | | | (4,619) | |
應付賬款和應計負債增加(減少) | | 3,206 | | | (205) | |
(減少)經營租賃負債增加 | | (565) | | | 4,622 | |
應繳當期所得税減少 | | (527) | | | (4,839) | |
申索的支付(扣除追討款項後的淨額) | | (2,253) | | | (3,534) | |
經營活動提供的淨現金 | | 21,941 | | | 9,953 | |
| | | | |
投資活動 | | | | |
購買固定期限的債券 | | (517) | | | (1,235) | |
購買股權證券 | | (9,270) | | | (3,921) | |
購買短期投資 | | (13,668) | | | (89,519) | |
購買其他投資 | | (1,090) | | | (1,456) | |
出售固定期限證券的收益和到期日 | | 7,139 | | | 7,280 | |
出售股權證券所得收益 | | 9,412 | | | 4,040 | |
短期投資的銷售收益和到期日 | | 4,291 | | | 100,821 | |
出售和分配其他投資的收益 | | 2,010 | | | 2,490 | |
出售其他資產所得收益 | | 22 | | | 2 | |
購買物業 | | (2,245) | | | (1,020) | |
出售物業所得款項 | | 58 | | | 140 | |
投資活動提供的淨現金(用於) | | (3,858) | | | 17,622 | |
| | | | |
籌資活動 | | | | |
普通股回購 | | — | | | (11) | |
股票增值權的行使 | | (1) | | | — | |
支付的股息 | | (2,497) | | | (2,266) | |
用於融資活動的現金淨額 | | (2,498) | | | (2,277) | |
| | | | |
現金及現金等價物淨增加情況 | | 15,585 | | | 25,298 | |
期初現金和現金等價物 | | 25,949 | | | 18,694 | |
現金和現金等價物,期末 | | $ | 41,534 | | | $ | 43,992 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
合併現金流量表(續) | | |
| | 截至9個月 九月三十日, |
| | 2020 | | 2019 |
補充披露: | | | | |
年內支付的現金: | | | | |
所得税支付淨額 | | $ | 6,889 | | | $ | 9,150 | |
非現金投融資活動: | | | | |
非現金投資未實現收益淨額,扣除遞延税金撥備$(333)和$(601)分別為2020年9月30日和2019年9月30日 | | $ | (1,212) | | | $ | (2,246) | |
對退休後福利債務的調整,扣除遞延税金淨額#美元9及$0分別為2020年9月30日和2019年9月30日 | | $ | 32 | | | $ | — | |
分別於2020年9月30日和2019年9月30日對經營性租賃使用權資產進行調整 | | $ | 94 | | | $ | — | |
請參閲合併財務報表附註。
投資者擁有公司所有權
及附屬公司
合併財務報表附註
2020年9月30日
(未經審計)
注1-列報依據和重大會計政策
有關本公司主要會計政策的完整説明,請參閲投資者權益公司(“本公司”)截至2019年12月31日止年度的10-K表格年報所載的“合併財務報表附註”。
鞏固原則-隨附的未經審計的綜合財務報表包括投資者所有權公司及其子公司的賬目和業務,並已按照美國公認的中期財務信息會計原則(“GAAP”)、表格10-Q的説明和S-X條例第10條編制。因此,通常包含在年度財務報表中的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略。所有公司間餘額和交易已在合併中沖銷。
管理層認為,為在隨附的未經審核綜合財務報表中公平列報本公司的財務狀況、經營業績及現金流量,所有認為必要的調整均已包括在內。所有這些調整都是正常的週期性調整。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的經營業績不一定表明截至2020年12月31日的一年或任何其他中期可能預期的財務狀況和業績。
估計和假設的使用-按照公認會計原則編制公司的合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債報告金額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與使用的估計和假設不同。
後續事件-公司已經評估並得出結論,沒有重大後續事件需要對其綜合財務報表進行調整或披露。
近期採用的會計準則
2016年6月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度最新會計準則(ASU)。金融工具--信貸損失(話題326)。ASU 2016-13年度更新的指導意見為財務報表使用者提供了更多決策有用的信息,涉及金融工具的預期信用損失和其他承諾,以延長報告實體在每個報告日期持有的信用。此次更新拓寬了實體在制定預期信貸損失估計時必須考慮的信息,旨在更好地反映實體當前對所有預期信貸損失的估計。此外,此次更新修訂了可供出售的固定期限證券和購買的信用惡化的金融資產的信用損失的會計處理。本次更新適用於本公司2019年12月15日以後的年度和該會計年度內的過渡期。本公司於2020年1月1日採用本更新,對本公司的財務狀況和經營業績沒有實質性影響。有關公司投資的更多信息,請參閲附註6。
2017年1月,FASB發佈了ASU 2017-04,無形資產--商譽和其他(主題350)。本次更新取消了將商譽隱含公允價值與其賬面價值進行比較的要求,作為商譽減值測試第二步的一部分。因此,根據ASU,實體必須通過比較報告單位的公允價值與其賬面價值來執行其年度或中期商譽減值測試,並必須就賬面價值超過報告單位公允價值的金額確認減值費用;但確認的損失不得超過分配給該報告單位的商譽總額。此外,ASU澄清,如果適用,在衡量商譽減值損失時,實體必須考慮任何可扣税商譽對報告單位賬面金額的所得税影響。此次更新對本公司在2019年12月15日之後的財年進行年度或任何中期商譽減值測試有效。公司於2020年1月1日採用了這一更新,對公司的財務狀況和經營結果沒有影響。
近期發佈的會計準則
2019年12月,FASB發佈了ASU 2019-12,簡化所得税的核算。ASU 2019-12年度旨在降低中期和年度所得税會計的複雜性,預計將澄清實踐中出現多樣性的所得税情況。這一更新在2020年12月15日之後開始的財年的年度和中期有效。對於尚未發佈財務報表的中期或年度,允許及早採用。所有這些修訂預計都不會對公司的財務狀況或經營業績產生實質性影響。
2020年1月,FASB發佈了ASU 2020-01,投資-股票證券(主題321),投資-股權方法和合資企業(主題323),衍生工具和套期保值(主題815)。這項更新澄清,實體應考慮需要其應用或終止權益會計方法的可觀察交易,以便在緊接應用權益方法之前或在應用權益方法之後應用計量備選方案。此外,這一更新澄清了,在確定某些遠期合同和已購買期權的會計時,無論是在結算時還是在行使時,公司都不應考慮標的證券是否將按照權益法或公允價值期權進行會計處理。更新在2020年12月15日之後的財年生效,並在這些財年的過渡期內生效。允許提前採用, 包括在尚未發佈財務報表的過渡期內及早採用。公司目前正在評估最近發佈的會計準則對公司財務狀況和經營結果的影響,預計不會產生實質性影響。
重大會計政策-由於採用ASU 2016-13,公司更新了以下會計政策,金融工具--信貸損失(話題326):
信貸損失撥備-可供出售證券
對於處於未實現虧損狀態的可供出售的固定到期日證券,本公司對這些證券進行評估,以確定估計公允價值低於攤餘成本基礎(減值)是由於信貸相關因素還是非信貸相關因素。任何與信貸無關的減值都在扣除適用税項後的其他全面收益中確認。信貸相關減值確認為綜合資產負債表中的信貸損失準備(“ACL”),以攤餘成本基礎超出估計公允價值的金額為限,並對收益進行相應調整。如果條件發生變化,ACL和對合並操作報表的調整都可能被撤銷。然而,如果公司打算出售受損的可供出售的固定到期日證券,或更有可能需要在收回其攤銷成本基礎之前出售此類證券,則整個減值金額必須在收益中確認,並對證券的攤銷成本基礎進行相應調整。由於證券的攤餘成本基礎調整為估計公允價值,因此在這種情況下不存在ACL。
在評估減值未實現虧損中可供出售的固定到期日證券及其出售意向或要求的標準時,公司會考慮估計公允價值低於攤銷成本的程度、證券是否由聯邦政府或其機構發行、債券評級機構是否下調了評級,以及對發行人財務狀況的審查結果等因素。
信貸損失準備的變化被記錄為信貸損失費用撥備(或沖銷)。當管理層認為可供出售的固定到期日證券的不可回收性得到確認,或者滿足有關出售意向或要求的任何一項標準時,損失將計入ACL。
應計應收利息不包括在信貸損失估計中。
注2-索賠準備金
截至2020年9月30日的9個月期間和截至2019年12月31日的年度,索賠準備金的活動摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
*(單位:千) | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
期初餘額 | $ | 31,333 | | | $ | 31,729 | |
記入業務費用的撥備 | 4,452 | | | 3,532 | |
申索的支付(扣除追討款項後的淨額) | (2,253) | | | (3,928) | |
期末餘額 | $ | 33,532 | | | $ | 31,333 | |
截至2020年9月30日,公司發生的所有已報告和未報告損失的準備金總額由合併資產負債表上的索賠準備金表示。本公司的未償虧損和虧損調整費用準備金是根據已收到(報告)通知的理賠所需的估計金額和已發生但尚未報告的理賠(“IBNR”)估計所需的金額來建立的。儘管此類估計存在差異,但管理層認為,總的索賠準備金足以彌補截至2020年9月30日發出的所有權保險單下未決和未來索賠可能導致的索賠損失。管理層不斷審查和調整其索賠估計準備金,以反映其損失經驗和任何可獲得的新信息。這類審查帶來的調整可能會很大。
以下是該公司的索賠準備金摘要,分為已知所有權索賠和IBNR的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
*(單位為千,百分比除外) | 2020年9月30日 | | % | | 2019年12月31日 | | % |
已知所有權聲明 | $ | 3,993 | | | 11.9 | | | $ | 3,799 | | | 12.1 | |
IBNR | 29,539 | | | 88.1 | | | 27,534 | | | 87.9 | |
索賠準備金總額 | $ | 33,532 | | | 100.0 | | | $ | 31,333 | | | 100.0 | |
已支付的索賠和損失記入索賠準備金。雖然索賠損失通常以現金支付,但偶爾也會通過購買被保險人或索賠人在不動產中的權益來解決索賠。當這一事件發生時,公司以成本或估計公允價值中較低的價格計入資產,扣除物業上的任何債務。
注3-普通股每股收益和股票獎勵
每股基本普通股收益的計算方法是淨收入除以報告期內已發行普通股的加權平均數。稀釋後每股普通股收益的計算方法是將淨收益除以稀釋潛在普通股(包括根據公司基於股份的補償計劃可發行的股票)和報告期內已發行普通股的加權平均數。稀釋性普通股等價物包括以現金股為基礎的獎勵的稀釋效應,該獎勵是根據庫存股方法計算的每個時期的平均股價計算的。根據庫存股法,當行使以股份為基礎的獎勵時,(A)以股份為基礎的獎勵的行使價及(B)本公司尚未確認的未來服務的補償成本(如有)被假設用於回購當期股份。
下表列出了截至9月30日的三個月和九個月期間每股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
(以千為單位,每股金額除外) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 15,301 | | | $ | 7,952 | | | $ | 22,785 | | | $ | 20,078 | |
加權平均已發行普通股-基本 | | 1,892 | | | 1,889 | | | 1,892 | | | 1,888 | |
假設行使稀釋性SARS,增發流通股(已結算股份) | | 3 | | | 6 | | | 4 | | | 8 | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | | 1,895 | | | 1,895 | | | 1,896 | | | 1,896 | |
普通股基本每股收益 | | $ | 8.09 | | | $ | 4.21 | | | $ | 12.04 | | | $ | 10.63 | |
稀釋後每股普通股收益 | | $ | 8.07 | | | $ | 4.20 | | | $ | 12.02 | | | $ | 10.59 | |
| | | | | | | | |
有20千和14由於相關股票獎勵的現金外狀態,分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間,1000股潛在股票被排除在稀釋後每股收益的計算之外。有20千和14在分別截至2020年和2019年9月30日的9個月期間,1000股潛在股票不包括在稀釋後每股收益的計算中。
本公司歷史上一直採用員工股票獎勵計劃,根據該計劃,可對本公司股票行使的限制性股票、期權或股票增值權(“SARS”)可授予本公司關鍵員工或董事。目前有一項正在實施的計劃,公司可以根據該計劃授予基於股票的獎勵。根據積極計劃有資格授予的獎勵僅限於SARS,根據SARS授予計劃可獲得的本公司普通股最高總股數為。250千股。
截至2020年9月30日,該計劃下唯一懸而未決的獎項是SARS,該獎項將在七年了或更少,從授予之日起。最傑出的SARS背心,可以在一年批出日期,但有一筆批出的款項屬非典型肺炎所屬者除外五年。到目前為止,所有發行的SARS都是通過股票結算的。有過不是的行權價格低於授予當日市場價格的股票期權或特別提款權。
大約有一美元192一千美元205分別於2020年9月30日及2019年9月30日或之前與SARS歸屬有關的千元補償費用計入合併經營報表中的人事費用。截至2020年9月30日,246與根據公司股票獎勵計劃授予的未歸屬股票補償安排有關的數千筆未確認補償費用。
所有基於股票的獎勵計劃的基於股票的獎勵交易摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:千,不包括加權平均行使價格和平均剩餘合同期限) | 數 的股份 | | 加權 平均值 行權價格 | | 平均剩餘 合同 期限(年) | | 集料 內在性 價值 |
截至2019年1月1日的未償還債務 | 28 | | | $ | 110.27 | | | 3.64 | | $ | 2,019 | |
沙士獲批 | 4 | | | 162.81 | | | | | |
“非典”演練 | (2) | | | 50.50 | | | | | |
截至2019年12月31日的未償還債務 | 30 | | | $ | 124.13 | | | 3.53 | | $ | 1,352 | |
沙士獲批 | 11 | | | 135.05 | | | | | |
“非典”演練 | (8) | | | 75.75 | | | | | |
截至2020年9月30日的未償還債務 | 33 | | | $ | 138.55 | | | 4.41 | | $ | 496 | |
| | | | | | | |
自2020年9月30日起可行使 | 26 | | | $ | 140.02 | | | 3.83 | | $ | 480 | |
| | | | | | | |
截至2020年9月30日未授權 | 7 | | | $ | 133.21 | | | 6.52 | | $ | 16 | |
在2020年和2019年第二季度,公司發行了4千股結算SARS致本公司董事。在2020年第一季度,該公司還發布了7向公司董事和員工緻以千股結算SARS。有不是的這類發行是在2019年第一季度進行的,因為2019年所有以股票結算的SARS都是在第二季度發行的。特別提款權賦予持有人在一段特定時間內獲得相當於股票自授予日起股票價值增值的股票的權利,因此被計入股權工具。*每項獎勵的公允價值在授予日使用Black-Scholes期權估值模型以及下表所示的加權平均假設進行估計。預期的波動性是基於該公司股票的隱含波動性和歷史波動性。該公司使用歷史數據來預測評估模型中的搜救演習和行使前沒收。預計的獲獎期代表獲批的SARS預計將在一段時間內表現突出。這筆獎金預期期限內假設的利率是基於撥款時生效的美國國債收益率曲線。在2020至2019年期間發行的SARS的加權平均公允價值為$34.45及$51.88並使用下表所示的加權平均假設進行估算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 |
預期壽命(以年為單位) | 6.2 | - | 7.0 | | 7.0 | - | 7.0 |
波動率 | 28.5% | | 30.2% |
利率,利率 | 0.7% | | 2.3% |
收益率 | 1.2% | | 1.0% |
注4-段信息
本公司擁有一可報告部分,產權保險服務。剩下的非物質部分被合併成一個名為“所有其他”的組。
產權保險部分主要通過承保機構的認可律師和獨立的發行代理髮行產權保險單。業權保險單為房地產的業權提供保險。
以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日期間公司業務的精選財務信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
三個月 2020年9月30日(單位:千) | 標題 保險 | | 全 其他 | | 網段間 淘汰 | | 總計 |
保險和其他服務增加收入 | $ | 61,809 | | | $ | 2,176 | | | $ | (2,487) | | | $ | 61,498 | |
投資收益 | 5,627 | | | 322 | | | — | | | 5,949 | |
投資已實現(虧損)淨收益 | (263) | | | 449 | | | — | | | 186 | |
總收入 | $ | 67,173 | | | $ | 2,947 | | | $ | (2,487) | | | $ | 67,633 | |
運營費用 | 49,260 | | | 1,858 | | | (2,342) | | | 48,776 | |
所得税前收入 | $ | 17,913 | | | $ | 1,089 | | | $ | (145) | | | $ | 18,857 | |
總資產 | $ | 213,152 | | | $ | 76,593 | | | $ | — | | | $ | 289,745 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
三個月 2019年9月30日(單位:千) | 標題 保險 | | 全 其他 | | 網段間 淘汰 | | 總計 |
保險和其他服務增加收入 | $ | 44,079 | | | $ | 2,851 | | | $ | (1,684) | | | $ | 45,246 | |
投資收益 | 1,879 | | | 391 | | | — | | | 2,270 | |
投資已實現淨收益 | 346 | | | 77 | | | — | | | 423 | |
總收入 | $ | 46,304 | | | $ | 3,319 | | | $ | (1,684) | | | $ | 47,939 | |
運營費用 | 37,201 | | | 2,269 | | | (1,550) | | | 37,920 | |
所得税前收入 | $ | 9,103 | | | $ | 1,050 | | | $ | (134) | | | $ | 10,019 | |
總資產 | $ | 191,436 | | | $ | 74,678 | | | $ | — | | | $ | 266,114 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9個月 2020年9月30日(單位:千) | 產權保險 | | 所有其他 | | 段間消除 | | 總計 |
保險和其他服務收入 | $ | 154,820 | | | $ | 7,149 | | | $ | (5,725) | | | $ | 156,244 | |
投資收益 | 2,525 | | | 186 | | | — | | | 2,711 | |
投資已實現淨收益 | 327 | | | — | | | — | | | 327 | |
總收入 | $ | 157,672 | | | $ | 7,335 | | | $ | (5,725) | | | $ | 159,282 | |
運營費用 | 129,777 | | | 6,543 | | | (5,288) | | | 131,032 | |
所得税前收入 | $ | 27,895 | | | $ | 792 | | | $ | (437) | | | $ | 28,250 | |
總資產 | $ | 213,152 | | | $ | 76,593 | | | $ | — | | | $ | 289,745 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9個月 2019年9月30日(單位:千) | 產權保險 | | 所有其他 | | 段間消除 | | 總計 |
保險和其他服務收入 | $ | 113,999 | | | $ | 8,373 | | | $ | (4,820) | | | $ | 117,552 | |
投資收益 | 9,780 | | | 2,087 | | | — | | | 11,867 | |
投資已實現淨收益 | 1,102 | | | 97 | | | — | | | 1,199 | |
總收入 | $ | 124,881 | | | $ | 10,557 | | | $ | (4,820) | | | $ | 130,618 | |
運營費用 | 102,792 | | | 6,991 | | | (4,417) | | | 105,366 | |
所得税前收入 | $ | 22,089 | | | $ | 3,566 | | | $ | (403) | | | $ | 25,252 | |
總資產 | $ | 191,436 | | | $ | 74,678 | | | $ | — | | | $ | 266,114 | |
注5-退休協議和其他退休後福利
該公司的子公司投資者所有權保險公司(“ITIC”)是與主要高管簽訂的僱傭協議的一方,這些協議規定在退休後繼續支付某些員工福利和根據協議應支付的其他款項,估計總額為$12.4百萬美元和$12.2分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。高管員工福利包括健康、牙科、視力和人壽保險,沒有資金。這些金額在綜合資產負債表中被歸類為應付賬款和應計負債。以下列出了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日期間高管福利的定期淨福利成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | 截至9個月 九月三十日, |
*(單位:千) | 2020 | | 2019 | 2020 | | 2019 |
服務成本-年內賺取的效益 | $ | — | | | $ | — | | $ | — | | | $ | — | |
預計收益義務的利息成本 | 7 | | | 8 | | 23 | | | 25 | |
未確認虧損的攤銷 | — | | | — | | — | | | — | |
淨定期收益成本 | $ | 7 | | | $ | 8 | | $ | 23 | | | $ | 25 | |
注6-投資和估計公允價值
固定期限證券投資
固定期限證券的估計公允價值、未實現持有收益總額、未實現持有損失總額和攤銷成本按主要分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日(單位:千) | 攤銷 成本 | | 毛 未實現 收益 | | 毛 未實現 損失 | | 估計公平 價值 |
固定到期日證券,可供出售,公允價值: | | | | | | | |
政府義務 | $ | 24,060 | | | $ | 152 | | | $ | — | | | $ | 24,212 | |
美國各州、領土和政治分區的一般義務 | 17,569 | | | 1,245 | | | — | | | 18,814 | |
美國各州、領地和政治分區的特別税收發行人義務 | 47,305 | | | 3,098 | | | 3 | | | 50,400 | |
公司債務證券 | 3,978 | | | 1,024 | | | — | | | 5,002 | |
總計 | $ | 92,912 | | | $ | 5,519 | | | $ | 3 | | | $ | 98,428 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日(單位:千) | 攤銷 成本 | | 毛 未實現 收益 | | 毛 未實現 損失 | | 估計公平 價值 |
固定到期日證券,可供出售,公允價值: | | | | | | | |
政府義務 | $ | 25,161 | | | $ | 6 | | | $ | 4 | | | $ | 25,163 | |
美國各州、領土和政治分區的一般義務 | 18,887 | | | 843 | | | — | | | 19,730 | |
美國各州、領地和政治分區的特別税收發行人義務 | 51,188 | | | 2,530 | | | 20 | | | 53,698 | |
公司債務證券 | 5,431 | | | 621 | | | 5 | | | 6,047 | |
總計 | $ | 100,667 | | | $ | 4,000 | | | $ | 29 | | | $ | 104,638 | |
列報的這兩個時期的特別收入類別包括大約50個人固定到期日證券,收入來源來自不同的行業。
截至2020年9月30日的固定期限證券預定到期日如下:
| | | | | | | | | | | |
| 可供銷售 |
(千) | 攤銷 成本 | | 估計公平 價值 |
在一年或更短的時間內到期 | $ | 31,052 | | | $ | 31,253 | |
到期一年到五年 | 42,795 | | | 46,050 | |
截止日期為五年至十年 | 18,250 | | | 19,741 | |
十年後到期 | 815 | | | 1,384 | |
總計 | $ | 92,912 | | | $ | 98,428 | |
預期到期日將不同於合同到期日,因為借款人可能有權要求或提前償還債務,包括罰款或不罰款。
下表列出了固定期限證券的未實現虧損總額和相關證券的估計公允價值,按投資類別和個別證券在2020年9月30日和2019年12月31日處於持續虧損狀態的時間長短彙總:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
截至2020年9月30日(單位:千) | 估計數 公平 價值 | | 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 未實現 損失 |
特別收入發行人對美國各州、領地和政治分區的義務 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,103 | | | $ | (3) | | | $ | 1,103 | | | $ | (3) | |
臨時減值證券總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,103 | | | $ | (3) | | | $ | 1,103 | | | $ | (3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
截至2019年12月31日(單位:千) | 估計數 公平 價值 | | 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 未實現 損失 |
政府義務 | $ | 12,045 | | | $ | (4) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 12,045 | | | $ | (4) | |
美國各州、領地和政治分區的特別税收發行人義務 | 1,101 | | | (17) | | | 1,118 | | | (3) | | | 2,219 | | | (20) | |
公司債務證券 | 413 | | | (5) | | | — | | | — | | | 413 | | | (5) | |
臨時減值證券總額 | $ | 13,559 | | | $ | (26) | | | $ | 1,118 | | | $ | (3) | | | $ | 14,677 | | | $ | (29) | |
固定期限證券的估計公允價值下降主要可歸因於市場利率的變化和信貸與國債利差的變化。由於本公司無意出售這些證券,而且很可能不會被迫在收回其成本基礎之前出售這些證券,因此本公司不認為這些投資是暫時減損的。
管理層評估未實現虧損頭寸中的可供出售固定到期日證券,以確定減值是由於信貸相關因素還是非信貸相關因素造成的。考慮因素包括(1)公允價值低於成本的程度,(2)發行人的財務狀況和近期前景,以及(3)本公司在一段時間內保留其對證券的投資的意圖和能力,以實現任何預期的公允價值回收。
在決定虧損是否暫時性時,考慮的因素包括公允價值低於成本的時間長短和程度、發行人的財務狀況和前景(包括信用評級和分析師報告)以及宏觀經濟變化。總計1和6截至2020年9月30日和2019年12月31日,固定期限證券分別有未實現虧損和未計提信貸損失撥備。本公司無意出售任何該等證券,並相信在收回成本前,本公司極有可能無須出售任何該等證券。隨着證券接近到期日或重新定價日期,或者如果此類投資的市場收益率下降,預計公允價值將會回升。本公司認為,上表中詳列的未實現虧損是由於利率和其他市場狀況變化等非信貸相關因素造成的,因此未實現虧損計入累計其他綜合收益。
對固定期限證券價值的評估具有內在的不確定性,投資價值可能不會完全恢復,或者在未來一段時間內可能會下降,從而導致已實現虧損。該公司記錄了$482一千美元0分別為截至2020年和2019年9月30日的9個月期間與固定到期日證券相關的非臨時性減值費用。與非臨時性減值相關的費用在確認後記入合併經營報表中的已實現投資淨收益。
股票證券投資
股權證券的成本和估計公允價值如下:
| | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日(單位:千) | 成本 | | 估計公平 價值 |
股權證券,按公允價值計算: | | | |
普通股 | $ | 34,180 | | | $ | 58,851 | |
總計 | $ | 34,180 | | | $ | 58,851 | |
| | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日(單位:千) | 成本 | | 估計公平 價值 |
股權證券,按公允價值計算: | | | |
普通股 | $ | 33,570 | | | $ | 61,108 | |
總計 | $ | 33,570 | | | $ | 61,108 | |
未實現持股損益在綜合經營報表中報告為股權證券投資的估計公允價值變動。
已實現投資淨收益
截至9月30日的9個月期間,投資銷售的已實現損益總額摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
(千) | 2020 | | 2019 |
證券已實現收益總額: | | | |
公司債務證券 | $ | 30 | | | $ | — | |
普通股 | 2,520 | | | 1,385 | |
總計 | $ | 2,550 | | | $ | 1,385 | |
證券已實現虧損總額: | | | |
普通股 | $ | (1,768) | | | $ | (188) | |
非暫時性證券減值 | (482) | | | — | |
總計 | $ | (2,250) | | | $ | (188) | |
證券已實現淨收益 | $ | 300 | | | $ | 1,197 | |
其他投資的已實現毛利(虧損): | | | |
其他投資的收益 | $ | 32 | | | $ | 2 | |
**減少了其他投資的虧損 | (5) | | | — | |
總計 | $ | 27 | | | $ | 2 | |
已實現投資淨收益 | $ | 327 | | | $ | 1,199 | |
已實現損益在具體的認定方法上確定。
可變利息實體
由於公司不是主要受益者,公司持有未在公司財務報表中合併的可變利息實體(“VIE”)的投資。這些實體被視為VIE,因為面臨風險的股權投資者(包括本公司)對對實體的經濟表現影響最大的活動沒有權力;這一權力屬於第三方普通合夥人或管理成員,除非有原因,否則不能解除該權力。下表列出了截至2020年9月30日,公司對VIE的可變權益投資的詳細情況,這些投資的結構可以是有限合夥企業(LPs)或有限責任公司(LLC):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 資產負債表分類 | | 賬面價值 | | 估計公允價值 | | 最大潛在損失(A) |
税收抵免有限責任公司 | | 其他投資 | | $ | 267 | | | $ | 267 | | | $ | 1,768 | |
房地產有限責任公司或有限責任公司 | | 其他投資 | | 5,090 | | | 6,680 | | | 6,675 | |
小企業投資有限責任公司 | | 其他投資 | | 7,125 | | | 6,667 | | | 12,955 | |
總計 | | | | $ | 12,482 | | | $ | 13,614 | | | $ | 21,398 | |
| | | | | | | | |
(a) | | 最大潛在虧損以對有限責任公司或有限責任公司的總投資計算,包括任何可能尚未催繳的資本承諾。本公司不承擔超過其投資承諾總額的任何損失。 |
金融資產的價值評估
財務會計準則委員會已經建立了一個估值等級,用於披露用於衡量證券等金融資產和負債的估計公允價值的投入。該層次結構將輸入分為三個主要級別,如下所示。一級投入是指相同資產或負債在活躍市場上的報價(未經調整)。第二級投入是指活躍市場上類似資產及負債的報價,或可直接或間接透過市場佐證觀察到的資產或負債在幾乎整個金融工具期限內的投入價格。第三級投入是基於公司自己的假設,用於按公允價值計量資產和負債的不可觀察的投入。
金融工具在估值層次內的分類基於對公允價值計量重要的最低水平的投入-因此,如果有多個重要估值投入被歸類到層次的不同級別,則該工具的層次水平是任何重要投入所在的最低水平(級別3為最低水平)。
1級證券包括股本證券和美國國債,這些證券是用活躍的市場報價按估計公允價值計量的。
第2級包括固定期限證券,如公司債務證券、美國政府債務以及美國各州、領地和政治分區的債務。估計公允價值主要基於從第三方定價服務獲得的市場價值。用於確定估計公平市場價值的因素包括基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、出價、報價和參考數據。本公司從第三方定價服務收到一份每份證券的報價,儘管如下文所述,本公司在確認其獲得的價格反映了符合會計準則編纂(“ASC”)820的工具的公允價值時,確實會諮詢其他定價資源。、公允價值計量和披露。一般來説,從定價服務獲得的二級工具報價不會進行調整,也不具有約束力。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司未調整任何二級公允價值。
該公司的一些投資級公司債券經常在活躍的市場上交易,因此這些證券的交易價格是可用的。然而,這些證券被歸類為第二級,因為該公司從中獲得這些工具的估計公允價值的定價服務使用估值模型,這些模型除了使用交易價格外,還使用可觀察到的市場投入。服務模型中使用的幾乎所有輸入假設在市場上都是可觀察到的,或者可以由可觀察到的市場數據得出或支持。
在計量某些金融工具的估計公允價值時,如果沒有報價的市場價格,則使用其他估值方法。這些派生的公允價值估計值受到所用假設的重大影響。此外,ASC 820將某些金融工具排除在其範圍之外,包括與保險合同、養老金和其他退休後福利以及股權方法投資相關的金融工具。
在估算所列金融工具的公允價值時,該公司使用了以下方法和假設:
現金和現金等價物
現金及現金等價物的賬面值是由於這些投資的短期到期日而對公允價值的合理估計。
衡量另類股權投資
另一種計量方法要求不能輕易確定公允價值的投資按成本、減值較少、加上或減去任何可觀察到的價格變化來記錄。本公司監測任何可能對這些投資的公允價值產生重大不利影響的事件或情況變化,並做出任何必要的調整。
應計利息和股息
應計利息和股息的賬面價值是由於這些資產的短期到期日而對公允價值的合理估計。
下表按級別列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日按估計公允價值列賬的固定到期日證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日(單位:千) | 1級 | | 2級* | | 第3級 | | 總計 |
固定期限證券: | | | | | | | |
美國各州、領土和政治分區的義務 | $ | 24,212 | | | $ | 69,214 | | | $ | — | | | $ | 93,426 | |
公司債務證券 | — | | | 5,002 | | | — | | | 5,002 | |
總計 | $ | 24,212 | | | $ | 74,216 | | | $ | — | | | $ | 98,428 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日(單位:千) | 1級 | | 2級* | | 第3級 | | 總計 |
固定期限證券: | | | | | | | |
美國各州、領土和政治分區的義務 | $ | 24,160 | | | $ | 74,431 | | | $ | — | | | $ | 98,591 | |
公司債務證券 | — | | | 6,047 | | | — | | | 6,047 | |
總計 | $ | 24,160 | | | $ | 80,478 | | | $ | — | | | $ | 104,638 | |
*表示從定價服務中獲得的公平市值。
下表按水平列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日的股權投資和其他金融工具的估計公允價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日(單位:千) | 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總計 |
金融資產: | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 41,534 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 41,534 | |
應計利息和股息 | 1,187 | | | — | | | — | | | 1,187 | |
股權證券,按公允價值計算: | | | | | | | |
普通股 | 58,851 | | | — | | | — | | | 58,851 | |
短期投資: | | | | | | | |
貨幣市場基金、國庫券和存單 | 22,516 | | | — | | | — | | | 22,516 | |
其他投資: | | | | | | | |
對非合併關聯公司的股權投資,權益法 | — | | | — | | | 6,541 | | | 6,541 | |
對非合併關聯公司的股權投資,衡量替代方案 | — | | | — | | | 8,288 | | | 8,288 | |
總計 | $ | 124,088 | | | $ | — | | | $ | 14,829 | | | $ | 138,917 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日(單位:千) | 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總計 |
金融資產: | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 25,949 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 25,949 | |
應計利息和股息 | 1,033 | | | — | | | — | | | 1,033 | |
股權證券,按公允價值計算: | | | | | | | |
普通股 | 61,108 | | | — | | | — | | | 61,108 | |
短期投資: | | | | | | | |
貨幣市場基金和存單 | 13,134 | | | — | | | — | | | 13,134 | |
其他投資: | | | | | | | |
對非合併關聯公司的股權投資,權益法 | — | | | — | | | 6,083 | | | 6,083 | |
對非合併關聯公司的股權投資,衡量替代方案 | — | | | — | | | 7,899 | | | 7,899 | |
總計 | $ | 101,224 | | | $ | — | | | $ | 13,982 | | | $ | 115,206 | |
截至2020年9月30日或2019年12月31日,公司未持有任何三級債務或有價證券。
在本報告所述期間,沒有調入或調出1級、2級或3級。
為了幫助確保估計公允價值的確定與ASC 820一致,我們的定價服務的價格會經過多個審核過程,以確保適當的定價。用於為每種證券定價的定價程序和投入包括但不限於:相同證券的未經調整的報價,如股票市場收盤價;相同證券在非活躍市場的非約束性報價;利率;以通常報價間隔觀察到的收益率曲線;波動性;提前還款速度;損失嚴重程度;信用風險;違約率。該公司審查其定價服務使用的程序和輸入,並通過將服務報價樣本與從其他定價資源獲得的價值進行比較來驗證這些報價樣本。如果本公司不同意其定價服務提供的價格,相關服務將重新評估該價格以證實市場信息,然後根據可能出現的新市場數據審查對評估的投入。該公司相信,這些過程和投入產生了與ASC 820一致的適當分類和估計公允價值。
計量替代方案下的若干股權投資按估計公允價值按非經常性基礎計量,並按季度審核減值。如任何該等投資被確定為非暫時性減值,則會就該等投資記入減值費用,並反映在綜合經營報表中。有不是的在截至2020年9月30日的9個月期間或截至2019年12月31日的12個月期間進行的此類投資的減值。下表顯示了衡量替代方案下截至2020年9月30日和2019年12月31日的股權投資前滾:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | 平衡, 2019年12月31日 | | 減值金額 | | 可觀察到的變化 | | 購買和 附加 承付款 付訖 | | 銷售額、資本回報率和其他減少 | | 平衡, 2020年9月30日 |
其他投資: | | | | | | | | | | | |
對非合併關聯公司的股權投資,衡量替代方案 | $ | 7,899 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 642 | | | $ | (253) | | | $ | 8,288 | |
總計 | $ | 7,899 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 642 | | | $ | (253) | | | $ | 8,288 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | 平衡, 2018年12月31日 | | 減值金額 | | 可觀察到的變化 | | 購買和 附加 承付款 付訖 | | 銷售額、資本回報率和其他減少 | | 平衡, 2019年12月31日 |
其他投資: | | | | | | | | | | | |
對非合併關聯公司的股權投資,衡量替代方案 | $ | 6,589 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,241 | | | $ | (931) | | | $ | 7,899 | |
總計 | $ | 6,589 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,241 | | | $ | (931) | | | $ | 7,899 | |
注7-承諾和或有事項
法律程序--本公司及其附屬公司涉及業務附帶的法律程序。本公司認為,根據這些訴訟的現狀,本公司或其子公司與這些法律訴訟有關的任何潛在責任預計總體上不會對本公司的綜合財務狀況或運營產生重大影響。
調節-公司的產權保險和信託子公司受到各種聯邦、州和地方政府機構的監管,並接受各種審計、審查和調查。管理層基於目前的預期認為,這些審計、檢查和調查的結果不會對公司的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。
託管和信託存款-作為對其客户的一項服務,該公司通過ITIC管理託管和信託存款,這些存款是根據房地產合同收到的保證金、根據託管協議收到的託管資金、為結算抵押貸款而收到的未支付金額以及針對特定所有權風險的賠償。這些金額不被視為本公司的資產,因此不包括在隨附的綜合資產負債表中;然而,本公司仍對處置這些存款負有或有責任。
同類交易收益-在管理遞延納税物業交易所方面,公司的附屬公司投資者業權交易所公司(“ITEC”)作為交易所的合格中介,持有放棄物業的淨銷售收益,用於購買重置物業。本公司另一家附屬公司投資者所有權住宿公司(“ITAC”)擔任交易所住宿所有權人,並透過ITAC全資附屬的有限責任公司持有反向交換交易中的交易所財產。同類交換存款和反向交換財產總額約為#美元。179.5百萬美元和$214.6分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。這些金額不被視為本公司的資產,因此不包括在隨附的綜合資產負債表中;然而,本公司仍對財產轉移、收益支出和收益按商定利率返還負有或有責任。交易所服務收入包括這些存款的收益;因此,投資收入在綜合經營報表中作為非所有權服務的組成部分計入,而不是其他投資收入。同類外匯基金主要投資於貨幣市場和其他短期投資。
新冠肺炎-美國和其他國家正在經歷一場新型冠狀病毒的爆發,這種病毒導致一種名為新冠肺炎的疾病,並於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行。這種傳染性疾病的爆發繼續在全球蔓延,包括該公司開展業務的美國各州,並正在影響全球經濟活動和金融市場。作為迴應,美國政府及其機構採取了一系列重大措施來提供財政和貨幣刺激。這些行動包括意外下調聯邦基金利率,推出新的計劃以保持市場流動性,延長失業和病假福利,為營運資金准入和工資援助提供低息貸款,以及其他針對工人和企業的救濟措施。該公司已全面投入運營,在2020年期間沒有任何裁員。該公司的大部分員工都在遠程履行他們的工作職能。該公司沒有接受刺激計劃的救濟資金,也沒有產生任何其他形式的債務。
注8-關聯方交易
該公司與未合併的有限責任公司開展業務,並對其進行投資,這些公司主要是所有權保險機構。本公司採用權益法對其在這些有限責任公司的投資進行會計處理。下表列出了每個財務報表分類中按年份列出的近似值:
| | | | | | | | |
財務報表分類, 合併資產負債表 (千) | 自.起 2020年9月30日 | 自.起 2019年12月31日 |
其他投資 | $ | 6,541 | | $ | 6,083 | |
應收保費和費用 | $ | 635 | | $ | 410 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
財務報表分類, 合併運營報表 (千) | 三個月 九月三十日, | 截至9個月 九月三十日, |
|
2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
淨保費承保 | $ | 6,615 | | $ | 4,626 | | $ | 16,725 | | $ | 11,674 | |
無產權服務及其他投資收益 | $ | 1,104 | | $ | 779 | | $ | 2,241 | | $ | 1,866 | |
給代理商的佣金 | $ | 4,486 | | $ | 3,056 | | $ | 11,279 | | $ | 7,702 | |
注9-無形資產、商譽和所有權工廠
無形資產
確認為所有權保險機構收購結果的無形資產的估計公允價值(所有3級投入)主要基於從獨立第三方估值服務獲得的價值。根據ASC 350,無形資產-商譽和其他,管理層確定,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間,沒有發生表明賬面價值可能無法收回的事件或情況變化,因此確定不是的可識別的無形資產已減值。
可識別無形資產包括以下內容:
| | | | | | | | |
(千) | 自.起 2020年9月30日 | 自.起 2019年12月31日 |
推薦關係 | $ | 6,416 | | $ | 6,416 | |
競業禁止協議 | 1,406 | | 1,406 | |
商號 | 560 | | 560 | |
總計 | 8,382 | | 8,382 | |
累計攤銷 | (2,835) | | (2,456) | |
可識別無形資產淨額 | $ | 5,547 | | $ | 5,926 | |
下表提供了後續五個會計年度每年的估計攤銷費用總額:
| | | | | |
年終(以千為單位) | |
2020 | $ | 126 | |
2021 | 562 | |
2022 | 525 | |
2023 | 525 | |
2024 | 473 | |
此後 | 3,336 | |
總計 | $ | 5,547 | |
商譽和所有權工廠
截至2020年9月30日,公司確認4.4百萬美元的商譽和690由於產權保險機構的收購,產權工廠的減值淨額為1000歐元。因此,產權工廠與其他資產一起計入綜合資產負債表。截至收購日的商譽和產權工廠的公允價值均為3級投入,主要基於從獨立第三方估值服務機構獲得的價值。根據ASC 350,無形資產-商譽和其他,管理層確定,在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間,沒有發生表明賬面價值可能無法收回的事件或情況變化,因此確定存在不是的商譽或名稱工廠減值。
注10-累計其他綜合收益
下表提供了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日期間累計其他綜合收入中扣除税項的各個組成部分的餘額變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
三個月 2020年9月30日(單位:千) | 未實現損益 淺談可供出售的商品 有價證券 | | 退休後 福利計劃 | | 總計 |
6月30日期初餘額 | $ | 4,294 | | | $ | (64) | | | $ | 4,230 | |
改敍前其他綜合收益 | 50 | | | — | | | 50 | |
從累計其他全面收益中重新分類的金額 | — | | | — | | | — | |
當期其他綜合收益淨額 | 50 | | | — | | | 50 | |
期末餘額 | $ | 4,344 | | | $ | (64) | | | $ | 4,280 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
三個月 2019年9月30日(單位:千) | 未實現損益 淺談可供出售的商品 有價證券 | | 退休後 福利計劃 | | 總計 |
6月30日期初餘額 | $ | 2,886 | | | $ | (32) | | | $ | 2,854 | |
改敍前其他綜合收益 | 341 | | | — | | | 341 | |
從累計其他全面收益中重新分類的金額 | — | | | — | | | — | |
當期其他綜合收益淨額 | 341 | | | — | | | 341 | |
期末餘額 | $ | 3,227 | | | $ | (32) | | | $ | 3,195 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9個月 2020年9月30日(單位:千) | 未實現損益 淺談可供出售的商品 有價證券 | | 退休後 福利計劃 | | 總計 |
1月1日期初餘額 | $ | 3,132 | | | $ | (32) | | | $ | 3,100 | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | 864 | | | (32) | | | 832 | |
從累計其他全面收益中重新分類的金額 | 348 | | | — | | | 348 | |
當期淨其他綜合收益(虧損) | 1,212 | | | (32) | | | 1,180 | |
期末餘額 | $ | 4,344 | | | $ | (64) | | | $ | 4,280 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9個月 2019年9月30日(單位:千) | 未實現損益 淺談可供出售的商品 有價證券 | | 退休後 福利計劃 | | 總計 |
1月1日期初餘額 | $ | 981 | | | $ | (32) | | | $ | 949 | |
改敍前其他綜合收益 | 2,246 | | | — | | | 2,246 | |
從累計其他全面收益中重新分類的金額 | — | | | — | | | — | |
當期其他綜合收益淨額 | 2,246 | | | — | | | 2,246 | |
期末餘額 | $ | 3,227 | | | $ | (32) | | | $ | 3,195 | |
下表提供了在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,從累計其他全面收入的每個組成部分中重新分類的重要金額:
| | | | | | | | | | | |
三個月 2020年9月30日(單位:千) | | | |
累計其他詳細信息 綜合收入組成部分(千) | 金額從 累計其他 綜合收益 | | 合併中受影響的行項目 運營報表 |
可供出售證券的未實現收益(虧損): | | | |
投資已實現淨收益 | $ | — | | | |
非暫時性減損 | — | | | |
總計 | $ | — | | | 已實現投資淨收益 |
税收 | — | | | 所得税撥備 |
税後淨額 | $ | — | | | |
該期間的重新定級 | $ | — | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至9個月 2020年9月30日(單位:千) | | | |
累計其他詳細信息 綜合收入組成部分(千) | 從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | 合併業務報表中受影響的行項目 |
可供出售證券的未實現收益(虧損): | | | |
投資已實現淨收益 | $ | 30 | | | |
非暫時性減損 | (482) | | | |
總計 | $ | (452) | | | 已實現投資淨收益 |
税收 | 104 | | | 所得税撥備 |
税後淨額 | $ | (348) | | | |
該期間的重新定級 | $ | (348) | | | |
有不是的從累積的其他全面收入的每個組成部分中重新分類的金額截至20年9月30日的3個月或9個月期間19.
注11-與客户簽訂合同的收入
亞利桑那州立大學2014-09年度與客户的合同收入(主題606)要求實體確認收入,以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額,該金額反映了實體預期有權獲得的對價,以換取這些商品或服務。本指南不適用於與保險合同(包括所有權保險單)、金融工具和租賃合同相關的收入,因此主要適用於以下公司收入類別。
第三方託管和其他與所有權相關的費用-公司的標題部門確認佣金收入和與搜索、結算、承諾和其他輔助服務等項目相關的費用。第三方託管和其他與所有權相關的費用在相關交易時確認為收入,因為收益過程或履約義務被認為是完成的。
非職稱服務-公司通過各子公司提供管理服務、遞延納税不動產交換服務、投資管理和信託服務。不可退還的交換費在收到資金時確認為收入,這是在最初的財產銷售結束時確認的。所有其他非職稱服務費在履行義務完成後確認為收入。
其他-公司偶爾會確認其他雜項合同的收入,這些合同可能包括但不限於研討會和教育註冊費以及軟件許可合同。這些收入流被認為對公司的運營不重要,收入在履行義務完成時確認。
下表提供了該公司按主要業務活動劃分的收入細目:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | 截至9個月 九月三十日, |
*(單位:千) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
與客户簽訂合同的收入: | | | | |
第三方託管和其他與所有權相關的費用 | $ | 2,154 | | $ | 2,393 | | $ | 6,014 | | $ | 5,616 | |
非職稱服務 | 1,954 | | 2,539 | | 6,476 | | 7,444 | |
與客户簽訂合同的總收入 | 4,108 | | 4,932 | | 12,490 | | 13,060 | |
其他收入來源: | | | | |
淨保費承保 | 57,205 | | 40,169 | | 143,311 | | 103,942 | |
與投資相關的收入 | 6,135 | | 2,693 | | 3,038 | | 13,066 | |
其他 | 185 | | 145 | | 443 | | 550 | |
總收入 | $ | 67,633 | | $ | 47,939 | | $ | 159,282 | | $ | 130,618 | |
注12-租約
該公司簽訂了主要用於辦公空間的租賃協議。這些租賃作為經營性租賃入賬,租賃費用在租賃期內以直線法確認。
該公司現有租約的一部分包括延長或取消租賃期的選擇權。該等選擇權的行使完全由本公司酌情決定。綜合資產負債表中記錄的經營租賃負債包括與延長或取消租賃期相關的租賃付款(如果本公司在採納之日確定租約有望續簽或延期)。本公司在釐定租賃付款現值時,採用了基於穆迪AAA級公司債券收益率的10年期平均利率,原因是租賃合同中無法輕易確定明確的利率。本公司不承擔債務,因此本公司沒有遞增借款利率。
租賃費用計入合併經營報表中的辦公和技術費用。有關該公司經營租約的資料如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | 截至9個月 九月三十日, |
(千) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
經營租賃 | $ | 327 | | $ | 312 | | $ | 968 | | $ | 944 | |
短期租約(B) | 44 | | 30 | | 110 | | 103 | |
租賃費 | $ | 371 | | $ | 342 | | $ | 1,078 | | $ | 1,047 | |
分租收入 | — | | — | | — | | — | |
租賃費 | $ | 371 | | $ | 342 | | $ | 1,078 | | $ | 1,047 | |
| | | | | | | | |
(b) | | 初始租期為12個月或以下的租約不計入綜合資產負債表。 |
綜合資產負債表中列示的經營租賃負債的組成部分如下:
| | | | | | | | |
(千) | 自.起 2020年9月30日 | 自.起 2019年12月31日 |
目前: | | |
經營租賃負債 | $ | 1,097 | | $ | 1,048 | |
非當前: | | |
經營租賃負債 | 2,840 | | 3,454 | |
經營租賃負債總額 | $ | 3,937 | | $ | 4,502 | |
截至2020年9月30日,初始或剩餘不可撤銷租賃期限超過一年的經營租賃的未來最低租賃付款摘要如下:
| | | | | |
年終(以千為單位) | |
2020 | $ | 324 | |
2021 | 1,195 | |
2022 | 975 | |
2023 | 685 | |
2024 | 515 | |
此後 | 649 | |
未貼現付款總額 | $ | 4,343 | |
減去:現值調整 | (406) | |
經營租賃負債 | $ | 3,937 | |
補充租賃信息如下:
| | | | | | | | |
| 自.起 2020年9月30日 | 自.起 2019年12月31日 |
加權平均剩餘租賃年限(年) | 4.40 | 4.84 |
加權平均貼現率 | 4.6 | % | 4.6 | % |
本公司並無任何待完成的營運或融資租賃協議,該等協議將於未來期間生效。
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告應與以下討論一起閲讀,因為其中包含對評估本公司的經營業績和財務狀況非常重要的信息。
此外,本公司可能在以下討論和分析中作出前瞻性陳述。前瞻性陳述基於對未來事件的某些假設和預期,這些假設和預期會受到許多風險和不確定因素的影響。實際結果可能會有所不同。有關可能影響前瞻性陳述的因素,請參閲本討論和分析結束時的“前瞻性陳述的安全港”,以及公司年度報告Form 10-K第I部分第1A項和本季度報告Form 10-Q第II部分第1A項中的“風險因素”部分。
概述
投資者所有權公司(“本公司”)是一家控股公司,主要通過兩家子公司發行所有權保險,即投資者所有權保險公司(“ITIC”)和國家投資者所有權保險公司(“NITIC”)。在截至2020年9月30日的9個月裏,字幕部分的總收入佔公司總收入的95.9%。作為主要保險人,該公司通過ITIC和NITIC為業主和抵押權人承保土地所有權保險。
產權保險保護因產權瑕疵而影響不動產的損失或損害。當不動產從一方轉讓給另一方時,偶爾會出現所有權上未披露的瑕疵,或者先前契據、遺囑或抵押中的錯誤或遺漏,這可能會讓第三方對此類財產提出法律上的索賠。即使是針對不動產提出了保險索賠,產權保險也會為保險缺陷提供賠償。
產權保險單有兩種基本類型--一種是針對抵押貸款人的,另一種是針對房產所有者的。貸款人經常要求業主購買貸款人的產權保險單,以保護其作為抵押貸款持有人的地位,但貸款人的產權保險單並不保護業主。此外,業主必須購買另一份業主的產權保險單,以保護其投資。
公司通過其總部和分支機構以及代理人網絡發行產權保險單。發行代理人通常是房地產律師、獨立代理人或社區和地區性抵押貸款機構的子公司,這取決於當地的習俗和法規以及公司在特定地區的營銷策略。因此,吸引和留住發行代理人的能力是公司業權保險費增長的關鍵決定因素。
產權保險部門的收入主要來自購買新的和現有的住宅和商業房地產、再融資活動以及某些其他類型的抵押貸款,如房屋淨值信貸額度。
各州的業權保險費各不相同,並受到廣泛的監管。法律一般規定,税率不得過高、不足或不公平的歧視。在大多數州實施費率變化的過程需要獲得適用的州保險監管機構的預先批准。
業務量是影響本公司盈利能力的一個因素,因為無論業權保險保費多少,本公司都會產生固定的運營成本。由此產生的經營槓桿往往會放大業務量變化對本公司盈利能力的影響。此外,本公司的盈利能力在一定程度上還取決於其管理其投資組合的能力,以最大限度地提高投資回報,並將利率變化、違約和資產減值等風險降至最低。*公司的盈利能力還部分取決於其管理其投資組合的能力,以最大限度地提高投資回報,並將利率變化、違約和資產減值等風險降至最低。
本公司的業權保險費金額受住宅及商業地產活動的整體水平影響,包括物業銷售、按揭融資及按揭再融資,而房地產活動、房屋銷售及按揭貸款具有周期性。房地產活動受到多個因素的影響,包括抵押貸款信貸的可獲得性、房地產成本、消費者信心、就業和家庭收入水平,以及美國總體經濟狀況,而利率波動也是影響住宅和商業房地產活動水平的重要因素。
該公司未來的業權保險費可能會因上述及其他非管理層所能控制的因素而波動。
從歷史上看,產權保險業務往往是季節性的,也是週期性的。 因為房屋銷售通常在天氣好的時候最強勁,所以第一個日曆季度的活動水平往往最低,而春季和夏季的季度往往更活躍。按揭再融資活動受季節性影響較小,受經濟週期影響較大,利率下降時活動水平會增加。
除所有權保險以外,本公司各運營部門提供的服務並未單獨報告,而是集中在一個稱為“所有其他”的類別中報告。這些其他服務包括本公司及其全資子公司、投資者所有權交易公司(“ITEC”)、投資者所有權住宿公司(“ITAC”)、投資者信託公司(“投資者信託”)和投資者所有權管理服務公司(“ITMS”)提供的服務。
公司的交易服務部由ITEC和ITAC的業務組成,提供與遞延納税房地產交易相關的客户服務。ITEC在為貿易或企業生產用途或投資而持有的財產的遞延納税交換中充當合格的中介機構,其收入來自處理外匯交易的費用和公司持有的客户存款賺取的利息。作為合格中介機構,ITEC協調房地產交易的交換方面,其職責包括起草標準交換文件、持有從舊物業出售到新物業購買之間的兑換資金,以及在規定的識別期內接受置換物業的正式識別。ITAC提供交換住宿權利人的服務,以完成《美國國税法2000-37》所載的安全港中所規定的“停車交易”。這些交易包括當納税人決定在出售放棄的財產之前購買替換財產時進行反向交換,或在納税人獲得改進後的替換財產之前必須對替換財產進行改進時的“按需建造”交換。該公司的交易所服務部門ITEC和ITAC提供的服務符合美國國税法的規定。這些法律不時會受到審查和修改,這可能會對遞延納税交易所的總體需求產生負面影響,從而影響公司交易所服務部門的收入和盈利能力。
該公司的信託服務部門,投資者信託,為個人、公司、銀行和信託提供投資管理和信託服務。
ITMS提供各種諮詢和管理服務,為客户提供創辦和成功運營產權保險代理機構所需的技術專長。
商業趨勢和近期狀況;新冠肺炎大流行
房地產市場受到政府政策和整體經濟狀況的嚴重影響。監管改革和多個政府機構的舉措,包括美聯儲的貨幣政策和其他監管改革,可能會影響貸款標準或公司使用的流程和程序。當前的房地產環境,包括利率和總體經濟活動,通常會影響房地產需求。這兩個領域中的任何一個領域的變化都可能影響公司的經營業績。
美國和其他國家正在經歷一場新型冠狀病毒的爆發,這種病毒導致一種名為新冠肺炎的疾病,並於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行。這種傳染性疾病的爆發繼續在全球蔓延,包括該公司開展業務的美國各州,並正在影響全球經濟活動和金融市場。作為迴應,美國政府及其機構採取了一系列重大措施來提供財政和貨幣刺激。這些行動包括意外下調聯邦基金利率,推出新的計劃以保持市場流動性,延長失業和病假福利,為營運資金准入和工資援助提供低息貸款,以及其他針對工人和企業的救濟措施。該公司已全面投入運營,在2020年期間沒有任何裁員。該公司的大部分員工都在遠程履行他們的工作職能。該公司沒有接受刺激計劃的救濟資金,也沒有產生任何其他形式的債務。
新冠肺炎疫情對公司第一季度經營業績的主要影響是投資組合的價值縮水。在第二季度和第三季度,由於公司的股票持有量部分回升,公司確認了股本證券估計公允價值變化帶來的收入。購買量和再融資活動在第三季度表現強勁,因為較低的平均抵押貸款利率、緊張的房地產供應和被壓抑的需求刺激了房地產活動和價格。目前尚不清楚房地產活動在未來一段時間內是否會保持同樣的彈性。由於疫情及其造成的經濟混亂,未來承保的淨保費可能會下降。由於新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度及其對經濟的影響存在固有的不確定性,以及由於不確定政府已經採取以及未來可能採取或繼續採取的措施的效果,該公司目前無法預測疫情對其業務的最終影響。
該公司已經實施了一系列措施來保護其員工的健康,並在這一不可預測的危機時期確保其業務的連續性,包括將部分員工轉移到遠程辦公和限制商務旅行。為了幫助在疫情期間完成抵押貸款交易,幾個實體發佈了臨時指導方針,允許使用某些技術來促進傳統的、面對面的書面結算。預計包括本公司在內的涉及房地產行業的企業將繼續評估新冠肺炎不斷演變的情況,並可能隨着形勢的發展採取額外措施進行適應。
監管環境
美聯儲(Federal Reserve)的聯邦公開市場委員會(FOMC)定期發佈披露信息,其中包括對聯邦基金利率的預測和預期行動。從2015年12月開始,聯邦公開市場委員會已經在多個場合投票決定提高聯邦基金利率,最近一次是在2018年12月的會議上,目標區間在2.25%至2.50%之間。然而,由於影響經濟前景的事態發展,以及温和的通脹壓力,聯邦公開市場委員會在2019年7月的會議上改弦易轍,決定將聯邦基金利率的目標區間下調至2.00%至2.25%之間。聯邦公開市場委員會已決定在隨後的會議上降低利率。在正常經濟情況下,未來對利率的調整預計將基於已實現和預期的經濟發展,以實現最大就業和最大通脹,接近聯邦公開市場委員會對稱的2.0%的長期目標。然而,為了應對新冠肺炎給經濟活動帶來的風險,2020年3月15日,聯邦公開市場委員會將目標區間下調至0.00%至0.25%。聯邦公開市場委員會維持了這一目標區間,並預計將繼續維持這一區間,直到它確信美國經濟經受住了最近的事件,並走上了實現目標的軌道。
2008年,聯邦政府接管了聯邦全國抵押貸款協會(Fannie Mae)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac),以防止這些政府支持的實體倒閉。房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的主要職能是通過在二級市場購買抵押貸款,將其集合在一起,作為抵押貸款支持證券出售,從而為國家的抵押貸款融資系統提供流動性。為了進行證券化,房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)通常需要為它們獲得的貸款購買所有權保險。自從聯邦政府接管以來,關於他們的改革有各種各樣的討論和建議。這些實體的變化可能會影響整個抵押貸款流程,因此可能會影響對所有權保險的需求。改革的時間和結果目前尚不清楚,但這些實體的任何變化都可能影響本公司及其經營業績。
近年來,美國消費者金融保護局(CFPB)、貨幣監理署(Office Of The Comptroller Of Currency)和美聯儲(Federal Reserve)都向銀行發佈了備忘錄,傳達了這些機構更加重視對第三方供應商的審查。這種更多的監管參與可能會影響本公司的代理商和經批准的供應商。改變保險控股公司和所有權保險業監管規定的進一步提案經常會在國會、州立法機構和各種保險監管機構面前提出。雖然本公司定期監察該等建議,但任何該等法規獲通過的可能性及時間,以及任何該等法規對本公司及其附屬公司可能產生的影響,目前尚不能確定。
最近幾段時間,總統和某些國會議員都表達了對CFPB進行改革的願望。美國最高法院裁定CFPB的結構違憲,但允許該機構繼續工作。目前尚不清楚任何改革的時間和性質;然而,CFPB的任何變化都可能影響本公司及其運營業績。
房地產環境
抵押貸款銀行家協會(“MBA”)2020年10月21日按揭融資預測(“MBA預測”),其中包括新冠肺炎的考慮因素,預計2020年的購買活動將增長15.8%至14,180億美元,抵押貸款再融資活動將增長70.9%至17,570億美元,導致總按揭貸款淨增長40.9%至31,1750億美元,均高於2019年的水平。2019年,購買活動佔所有抵押貸款發放的54.4%,據MBA預測,到2020年,購買活動將佔所有抵押貸款發放的44.7%。然而,MBA預測預計2021年和2022年的抵押貸款發放量將會下降。由於新冠肺炎帶來的環境瞬息萬變,這些預測以及未來實際發展對公司的影響可能會發生重大變化。
房貸美公佈的數據顯示,在截至2020年和2019年9月30日的9個月期間,美國30年期固定抵押貸款平均利率分別為3.2%和4.0%。根據MBA預測,2020年第四季度抵押貸款利率預計為3.0%,然後到2022年將升至3.6%。
從歷史上看,房地產市場的活動在不同地理區域的市場週期過程中有所不同,並對不斷變化的經濟因素做出反應。根據週期性的市場狀況,經營業績每年都可能不同,並不一定表明該公司未來的經營業績和現金流。
關鍵會計估計和政策
公司合併財務報表的編制要求管理層作出估計和判斷,這些估計和判斷會影響某些資產、負債、收入、開支的報告金額,以及有關或有事項和承諾的相關披露。實際結果可能與這些估計不同。在截至2020年9月30日的9個月期間,本公司對其關鍵會計政策進行了以下調整,這在提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中管理層的討論和分析中有所披露。
由於採用了2016-13年度會計準則更新(“ASU”),公司更新了以下會計政策。金融工具--信貸損失(話題326):
信貸損失撥備-可供出售證券
對於處於未實現虧損狀態的可供出售的固定到期日證券,本公司對這些證券進行評估,以確定估計公允價值低於攤餘成本基礎(減值)是由於信貸相關因素還是非信貸相關因素。任何與信貸無關的減值都在扣除適用税項後的其他全面收益中確認。信貸相關減值確認為綜合資產負債表中的信貸損失準備(“ACL”),以攤餘成本基礎超出估計公允價值的金額為限,並對收益進行相應調整。如果條件發生變化,ACL和對合並操作報表的調整都可能被撤銷。然而,如果公司打算出售受損的可供出售的固定到期日證券,或更有可能需要在收回其攤銷成本基礎之前出售此類證券,則整個減值金額必須在收益中確認,並對證券的攤銷成本基礎進行相應調整。由於證券的攤餘成本基礎調整為估計公允價值,因此在這種情況下不存在ACL。
在評估減值未實現虧損中可供出售的固定到期日證券及其出售意向或要求的標準時,公司會考慮估計公允價值低於攤銷成本的程度、證券是否由聯邦政府或其機構發行、債券評級機構是否下調了評級,以及對發行人財務狀況的審查結果等因素。
信貸損失準備的變化被記錄為信貸損失費用撥備(或沖銷)。當管理層認為可供出售的固定到期日證券的不可回收性得到確認,或者滿足有關出售意向或要求的任何一項標準時,損失將計入ACL。
應計應收利息不包括在信貸損失估計中。
運營結果
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的某些綜合運營報表數據:
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| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, | |
(千) | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | |
收入: | | | | | | | | |
淨保費承保 | $ | 57,205 | | | $ | 40,169 | | | $ | 143,311 | | | $ | 103,942 | | |
第三方託管和其他與所有權相關的費用 | 2,154 | | | 2,393 | | | 6,014 | | | 5,616 | | |
非職稱服務 | 1,954 | | | 2,539 | | | 6,476 | | | 7,444 | | |
利息和股息 | 1,060 | | | 1,156 | | | 3,342 | | | 3,605 | | |
其他投資收益 | 1,270 | | | 708 | | | 2,236 | | | 2,044 | | |
已實現投資淨收益 | 186 | | | 423 | | | 327 | | | 1,199 | | |
股權證券投資的估計公允價值變動 | 3,619 | | | 406 | | | (2,867) | | | 6,218 | | |
其他 | 185 | | | 145 | | | 443 | | | 550 | | |
總收入 | 67,633 | | | 47,939 | | | 159,282 | | | 130,618 | | |
| | | | | | | | |
運營費用: | | | | | | | | |
給代理商的佣金 | 29,068 | | | 19,928 | | | 73,344 | | | 51,261 | | |
關於申索的撥備 | 1,552 | | | 987 | | | 4,452 | | | 3,610 | | |
人事費用 | 12,575 | | | 11,576 | | | 36,632 | | | 34,871 | | |
辦公和技術費用 | 2,456 | | | 2,350 | | | 7,328 | | | 6,803 | | |
其他費用 | 3,125 | | | 3,079 | | | 9,276 | | | 8,821 | | |
總運營費用 | 48,776 | | | 37,920 | | | 131,032 | | | 105,366 | | |
| | | | | | | | |
所得税前收入 | 18,857 | | | 10,019 | | | 28,250 | | | 25,252 | | |
| | | | | | | | |
所得税撥備 | 3,556 | | | 2,067 | | | 5,465 | | | 5,174 | | |
| | | | | | | | |
淨收入 | $ | 15,301 | | | $ | 7,952 | | | $ | 22,785 | | | $ | 20,078 | | |
保險收入
保險收入包括承保和託管的淨保費,以及其他與所有權相關的收入,其中包括託管費、佣金和和解費用。以下將分別討論非標題服務收入、投資相關收入和其他收入。
淨保費承保
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,淨保費分別增長了42.4%和37.9%,分別達到5720萬美元和1.433億美元,而去年同期分別為4020萬美元和1.039億美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的增長主要是由於再融資活動的增加和強勁的購買量,因為較低的平均抵押貸款利率繼續刺激房地產活動。
產權保險公司通常直接通過家庭和分支機構或通過產權代理機構發行產權保險單。以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間分行和代理業務產生的保費細目:
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| | 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
(除百分比外,以千為單位) | | 2020 | | % | | 2019 | | % | | 2020 | | % | | 2019 | | % |
主頁和分支機構 | | $ | 15,496 | | | 27.1 | | | $ | 11,557 | | | 28.8 | | | $ | 38,364 | | | 26.8 | | | $ | 29,111 | | | 28.0 | |
代理處 | | 41,709 | | | 72.9 | | | 28,612 | | | 71.2 | | | 104,947 | | | 73.2 | | | 74,831 | | | 72.0 | |
總計 | | $ | 57,205 | | | 100.0 | | | $ | 40,169 | | | 100.0 | | | $ | 143,311 | | | 100.0 | | | $ | 103,942 | | | 100.0 | |
家庭和分支機構淨保費– 在公司的住宅和分行業務中,公司會出具所有權保險單,並保留全部保費,因為不會支付與這些保險單相關的佣金。與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,來自家庭和分行業務的淨保費分別增長了34.1%和31.8%。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的增長主要歸因於再融資活動的增加和強勁的購買量,因為較低的平均抵押貸款利率繼續刺激房地產活動。
該公司的所有總部業務和大部分分支機構都位於北卡羅來納州,因此,家庭和分支機構的淨保費主要用於北卡羅來納州的產權保險單。
代理淨保費– 當一份保單通過保險公司出具時,保險費由保險公司和保險人共同承擔。總保費包括代理人已開具的保單的保費估計,但截至資產負債表日尚未向本公司報告的保單保費。為釐定估計保費,本公司根據過往經驗及其他因素,就保單生效日期與保單報告日期之間的平均時間作出某些假設。隨着代理商報告交易和新信息的出現,公司會不時調整估算過程中的投入。除了估算收入外,該公司還估算並應計代理人佣金、索賠準備金、保費税、所得税以及與預計應計收入相關的其他費用。該公司反映在可獲得新信息期間的經營業績中對應計項目的任何調整。
與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,機構淨保費分別增長了45.8%和40.2%。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的增長主要歸因於再融資活動的增加和強勁的購買量,因為較低的平均抵押貸款利率繼續刺激房地產活動。
以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間本公司的兩家保險子公司ITIC和NITIC目前承保產權保險的選定州的淨保費明細表:
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| | 三個月 九月三十日, | 截至9個月 九月三十日, |
州(以千為單位) | | 2020 | | 2019 | 2020 | | 2019 |
北卡羅萊納州 | | $ | 21,524 | | | $ | 16,129 | | $ | 53,565 | | | $ | 40,790 | |
德克薩斯州 | | 10,956 | | | 7,579 | | 26,935 | | | 19,929 | |
佐治亞州 | | 6,347 | | | 4,535 | | 15,751 | | | 11,306 | |
南卡羅來納州 | | 4,646 | | | 3,212 | | 12,285 | | | 9,551 | |
維吉尼亞 | | 2,122 | | | 1,686 | | 5,725 | | | 4,316 | |
所有其他 | | 11,782 | | | 7,113 | | 29,421 | | | 18,385 | |
承保保費 | | 57,377 | | | 40,254 | | 143,682 | | | 104,277 | |
假設再保險 | | — | | | — | | 3 | | | — | |
放棄再保險 | | (172) | | | (85) | | (374) | | | (335) | |
淨保費承保 | | $ | 57,205 | | | $ | 40,169 | | $ | 143,311 | | | $ | 103,942 | |
第三方託管和其他與所有權相關的費用
第三方託管和其他與所有權相關的費用主要包括佣金收入、第三方託管和與出具所有權保險單相關的其他各種費用,包括結算費、審核費和結算費。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,託管和其他與所有權相關的費用收入分別為220萬美元和600萬美元,而去年同期分別為240萬美元和560萬美元。在截至2020年9月30日的三個月期間,佣金收入下降主要與佣金收入下降有關。截至2020年9月30日的9個月期間的增長主要與更高的手續費收入有關。
來自非書目服務的收入
非產權服務收入包括信託服務、代理管理服務和交易所服務收入。截至2020年9月30日的3個月和9個月期間,非字幕服務收入分別為200萬美元和650萬美元,而去年同期分別為250萬美元和740萬美元。2020年的減少主要是由於利率環境變化的影響導致兑換服務收入減少。
與投資相關的收入
與投資相關的收入包括利息和股息、其他投資收入、已實現投資淨收益以及股權證券投資估計公允價值的變化。
利息和股息
該公司收入的很大一部分來自對固定期限證券的投資,這些證券主要是市政和公司固定期限證券以及股權證券。本公司的投資政策旨在符合監管要求,並平衡資產質量和投資回報的相互競爭目標。此外,法規要求本公司的產權保險子公司維持最低投資水平,以保護投保人的利益。
本公司的投資策略強調税後收益和保本。*本公司的投資主要是固定期限證券,其次是股權證券。*大多數固定期限證券的平均有效期限在10年以下。*本公司投資的資產進行管理,為其義務提供資金,並進行評估,以確保資本賬户的長期穩定。
公司從經營中產生現金,根據公司的投資政策和公司目標進行投資。公司的投資政策旨在平衡多個目標,包括確保穩定的利息和股息收入來源,保留本金,以及提供足夠的流動性,以滿足保險承保和其他義務在未來應付時的需要。購買的證券可能包括應税或免税的固定期限證券和股權證券的組合。*公司還投資於包括貨幣市場基金在內的短期投資本公司致力維持優質的投資組合,其利息及投資收益水平主要取決於一般市場表現、利率及可供投資的現金數量。
截至2020年9月30日的3個月和9個月期間,利息和股息分別為110萬美元和330萬美元,而去年同期分別為120萬美元和360萬美元。2020年的下降主要與固定期限證券利率下降有關。
其他投資收益
其他投資收入主要包括與投資於未合併聯營公司(通常為有限責任公司(“有限責任公司”))有關的收入,按權益會計方法或公允價值不容易確定的投資的計量替代方法入賬。替代計量方法要求沒有可隨時確定的公允價值的投資按成本計入,減值較少,並加上或減去可觀察到的價格變化造成的任何變化。本公司監控任何可能對這些投資的公允價值產生重大不利影響的事件或環境變化,並做出任何必要的調整。
截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,其他投資收入分別為130萬美元和220萬美元,而去年同期分別為70.8萬美元和200萬美元。其他投資收益的變動受相關投資和/或收到的分派賬面價值波動的影響。
已實現投資淨收益
股權證券的已實現損益處置反映了行業配置決策、對發行人業務前景的持續評估以及税務籌劃考慮等因素。此外,計入已實現投資淨收益的金額受到對證券非暫時性減值的估值評估的影響。*由於這些因素和考慮因素的相互作用,已實現投資淨收益或淨虧損在不同時期可能會有很大差異。
截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,已實現投資淨收益分別為18.6萬美元和32.7萬美元,而去年同期分別為42.3萬美元和120萬美元。截至2020年9月30日的9個月期間的已實現投資淨收益包括公司確定為非暫時減值的某些固定期限證券的減值費用48.2萬美元。2019年沒有記錄減值費用。管理層認為,截至2020年9月30日,剩餘固定到期日證券的未實現虧損是暫時性的。
本公司投資組合中的證券受經濟條件和市場風險的影響。本公司在評估固定期限證券的信貸或利息相關減值是否是臨時性的時,會考慮相關事實和情況。其他相關事實和情況包括投資的公允價值低於成本的程度和時間長度。
在監測減損和確定減損是否是臨時性的過程中,存在許多固有的風險和不確定性。這些風險和不確定因素包括:經濟前景比預期差或對發行人的影響大於預期的風險;公司對發行人履行所有合同義務能力的評估將根據發行人特徵的變化而改變的風險;公司獲得的信息或其他事實和情況的變化導致管理層改變出售固定到期日證券的意圖的風險;管理層根據發行人提供的財務報表中的錯誤陳述信息做出決定的風險。
股權證券投資的估計公允價值變動
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,股權證券投資的估計公允價值變動分別為360萬美元和290萬美元,而去年同期分別為40.6萬美元和620萬美元。這些波動是各個時期一般市場狀況變化的結果。2020年第一季度,由於經濟放緩和新冠肺炎引發的不確定性,美國所有主要股市指數都出現了大幅下跌。主要股市指數在2020年第二季度和第三季度部分收復了第一季度的損失。
其他收入
其他收入主要包括國家税收抵免收入、固定資產處置損益和其他收入。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,其他收入分別為18.5萬美元和44.3萬美元,而去年同期分別為14.5萬美元和55萬美元。截至2020年9月30日的9個月期間,這一下降主要與州税收抵免收入下降有關。
費用
該公司的運營費用主要包括代理佣金、人事費用、辦公和技術費用以及索賠撥備。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,營業費用與去年同期相比分別增長了28.6%和24.4%。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的增長主要是由於代理商佣金、索賠費用和人事費用的增加。
以下為本公司截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月及九個月期間的營運開支摘要。分部間抵銷已計入淨額;因此,個別分部金額將不符合隨附的合併財務報表中的附註4。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
(除百分比外,以千為單位) | 2020 | | % | | 2019 | | % | | 2020 | | % | | 2019 | | % |
產權保險 | $ | 46,951 | | | 96.3 | | | $ | 35,682 | | | 94.1 | | | $ | 124,588 | | | 95.1 | | | $ | 98,468 | | | 93.5 | |
所有其他 | 1,825 | | | 3.7 | | | 2,238 | | | 5.9 | | | 6,444 | | | 4.9 | | | 6,898 | | | 6.5 | |
總計 | $ | 48,776 | | | 100.0 | | | $ | 37,920 | | | 100.0 | | | $ | 131,032 | | | 100.0 | | | $ | 105,366 | | | 100.0 | |
在合併的基礎上,截至2020年9月30日的三個月和九個月的税後利潤率分別為22.6%和14.3%,而去年同期分別為16.6%和15.4%。該公司不斷努力增強其競爭優勢和市場地位,包括持續主動地管理其運營費用。
總公司
人事費用– 人事費用包括基本工資、福利和工資税、支付給員工的獎金和合同勞務費。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,人員支出分別為1260萬美元和3660萬美元,而去年同期分別為1160萬美元和3490萬美元。在合併基礎上,截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,人事費用佔總收入的百分比分別為18.6%和23.0%,而去年同期分別為24.1%和26.7%。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,人事費用的增加主要是由於工資、福利的正常通脹增長,以及為適應數量增長而增加的人員水平,以及為支持增長舉措而有針對性的人員增加。
辦公和技術費用– 辦公和技術費用主要包括設施費、軟硬件費用、折舊費、電信費和商業保險費。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,辦公和技術支出分別為250萬美元和730萬美元,而去年同期分別為240萬美元和680萬美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間的增長主要與對軟件和技術相關計劃的持續投資有關。
其他費用– 其他費用主要包括業務發展費用、與保費相關的税收和許可、專業服務、所有權和服務費、無形資產攤銷和其他一般費用。截至2020年9月30日的3個月和9個月期間,其他支出分別為310萬美元和930萬美元,而去年同期分別為310萬美元和880萬美元。在截至2020年9月30日的9個月期間,這一增長主要與保費相關税收以及許可和專業服務的增加有關,但業務發展費用的下降部分抵消了這一增長。
產權保險
給代理商的佣金– 代理商佣金是代理商根據各自代理合同條款保留的部分保費。與去年同期相比,截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,代理商獲得的佣金分別增長了45.9%和43.1%。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,佣金費用佔代理商淨保費的比例分別為69.7%和69.9%,而去年同期分別為69.6%和68.5%。佣金費用以及佣金費用佔淨保費的百分比的變化,主要與代理商支付的保費增加以及截至2020年9月30日的3個月和9個月期間的地理組合變化有關。由於當地慣例、競爭和國家規定,佣金費率因市場而異。
關於申索的撥備--索賠撥備增加57.2%,全年增加23.3%三個月和九個月期間結束與去年同期相比,分別為2020年9月30日和2020年9月30日。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,索賠撥備佔淨保費的比例分別為2.7%和3.1%,而去年同期分別為2.5%和3.5%。年度申索費用撥備的增加三個月和九個月期間結束2020年9月30日的主要原因是保費增加帶來的額外承保風險。與去年同期相比,有利虧損發展的減少也影響了截至2020年9月30日的9個月期間。
所有權索賠通常是在保單簽發後的頭幾年內報告和支付的。索賠準備金反映實際支付的索賠,扣除追回金額,加上對具體和已發生但未報告的索賠準備金的調整,後者是根據歷史索賠經驗精算確定的。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏,扣除追回後的實際索賠金額分別為230萬美元和350萬美元。
截至2020年9月30日,索賠準備金總額為3350萬美元。其中,大約400萬美元是為具體索賠預留的,大約2950萬美元是為公司沒有通知的索賠預留的。由於未來索賠的不確定性,經濟狀況的變化,以及索賠可能在幾年內不會實現的事實,儲量估計可能會出現變化。
與前幾期相比,索賠預期負債的變化反映了索賠環境的不確定性,以及歷史數據的有限預測能力。隨着當前經驗的發展和可靠數據的湧現,該公司不斷更新和完善其儲量估計。這些數據包括本季度結案索賠的支付情況、未決案件中出現的導致索賠調整員增加或減少案件準備金的新細節,以及這些類型的變化對公司總損失準備金的影響。隨着新信息的發展,可能需要進行調整,這些信息往往與過去的經驗不同。
所得税
截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,所得税撥備分別為360萬美元和550萬美元,而去年同期分別為210萬美元和520萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間,包括聯邦和州税在內的所得税支出佔所得税前收入的比例分別為18.9%和19.3%,而去年同期分別為20.6%和20.5%。2020年和2019年的有效所得税税率都不同於21%的美國聯邦法定所得税税率,這主要是由於免税收入的影響。免税收入降低了實際税率。
該公司認為,截至2020年9月30日,與已確認減值和未確認虧損相關的税收優惠更有可能實現。然而,這一判斷可能會受到進一步市場波動的影響。
流動性與資本資源
該公司目前的現金需求主要包括一般運營費用(包括所有權索賠的支付)、所得税、資本支出和普通股分紅。無論是通過有機增長還是外部投資,運營現金流歷來都是擴大運營的主要資金來源。
該公司在正常業務過程中不時評估非有機增長機會,如合併和收購。由於這些事件的間歇性,相關的增量流動性和資本資源需求可能很難預測。
該公司的經營業績和現金流嚴重依賴房地產市場。公司的業務有一定的固定成本,如人員成本;因此,房地產市場的變化受到密切關注,員工水平等運營費用也會相應地進行管理和調整。該公司相信,其龐大的營運資金狀況和對運營費用的管理將有助於其在房地產市場波動中管理現金資源的能力。
新冠肺炎對公司未來運營的影響程度將取決於目前無法確切預測的未來發展,包括疫情的持續時間和嚴重程度、為遏制病毒傳播而採取的行動,以及因疫情爆發而採取的監管行動。目前,公司已全面運營,2020年期間沒有任何裁員。該公司的大部分員工都在遠程履行他們的工作職能。該公司沒有接受刺激計劃的救濟資金,也沒有產生任何其他形式的債務。
現金流– 在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏,運營活動提供的淨現金流分別為2190萬美元和1000萬美元。2020年,經營活動提供的現金流比2019年有所增加,主要原因是經非現金項目調整後的淨收入增加,例如股權證券投資的估計公允價值的變化,以及納税和應付付款的時間安排。其他資產的變動和應收賬款的收取時間部分抵銷了這一減少額。
非經營性活動的現金流歷來由購買、投資活動收益和支付股息組成。2020年,淨現金用於投資活動,而上一年期間投資活動提供的現金淨額,是因為投資活動的購買活動超過了投資收益。
該公司在其投資組合中以現金、短期投資和其他隨時可銷售的證券的形式保持着高度的流動性。截至2020年9月30日,公司持有現金及現金等價物4,150萬美元,短期投資2,250萬美元,可供出售固定到期日證券9,840萬美元,股權證券5,890萬美元。2020年,所有活動對現金和現金等價物總額的淨影響為增加1560萬美元。
資本資源– 該公司擁有的資本資源數量受到國家監管、保持第三方評級機構優越財務評級的需要以及其他營銷和運營考慮因素的影響。
該公司的主要資金來源是其子公司(主要是其兩家產權保險子公司)的股息和分配。現金以股息的形式從其子公司獲得,並作為其產生的運營和其他行政費用的報銷。報銷是在公司與其子公司之間的管理協議的指導下進行的。
本公司的產權保險子公司向本公司支付股息的能力受其各自住所所在州的監管。每個州都對所有權承銷商可以支付股息或進行分配的程度進行了監管,並要求支付股息和其他公司間轉移之前獲得監管部門的批准。法律允許的最高股息並不一定表明保險公司的實際支付股息的能力。根據監管條件,本公司未來可能需要在其產權保險子公司中保留現金,以維持其法定資本狀況。截至2020年9月30日,中信和中信都達到了各自持牌州的最低資本、盈餘和準備金要求。
雖然國家法規和覆蓋風險的需要可能會對資本要求設定一個最低水平,但其他因素也需要將資本資源保持在超過要求的最低水平。例如,該公司的資本資源幫助其保持了保險公司評級機構的高評級。卓越的評級增強了該公司與在全國擁有業務的較大的知名業權保險公司競爭的能力。
強大的財務狀況提供了必要的靈活性,為潛在的收購活動提供資金,投資於公司的核心業務,並將潛在不利發展的財務影響降至最低。通常需要額外資本的不利發展包括不利的財務結果、監管機構法定會計要求的變化、準備金費用、投資虧損或為適應不斷變化的監管環境而產生的成本,包括與CFPB監管房地產行業相關的成本。
該公司的資本化水平在一定程度上是以保留的淨覆蓋率為基礎的。由於該公司的地理重點一直並將繼續集中在平均保費通常低於全國平均水平的州,相對於保費的資本化通常看起來會高於行業平均水平。
由於該公司歷史上一直有能力從其綜合業務和投資收入中持續產生正現金流,管理層相信,從業務中產生的資金將使該公司在可預見的未來能夠充分滿足其目前的運營需求。然而,特別是隨着新冠肺炎的出現和持續蔓延,由於受到利率環境、房地產活動、本公司的償債能力和財務實力評級等因素的影響,因此不能保證未來的經歷會與歷史經驗類似。除了運營和投資方面的考慮,利用外部機會性增長機會可能需要獲得額外的資本資源。本公司正在密切關注新冠肺炎的情況以及可能導致重大不利流動性變化的任何其他趨勢,並將繼續評估其資本配置戰略,包括有關支付股息、回購本公司股票和/或保存現金的決定。
購買公司股票-2015年11月9日,公司董事會批准根據公司的回購計劃額外購買163,335股股票,這樣緊接着獲得批准後,根據計劃剩餘的權力可以根據該計劃購買總計50萬股公司普通股。*除非董事會提前決議終止,否則該計劃將在根據該計劃授權購買的所有股票均已購買完畢時失效。*根據公司正在進行的購買計劃,公司在這9股股票中購買了0股和66股。*如果不是提前通過董事會決議終止,該計劃將在根據公司正在進行的購買計劃購買全部股份時到期。*根據公司正在進行的購買計劃,公司在這9股計劃中分別購買了0股和66股普通股。*除非董事會早前通過決議終止,否則該計劃將在根據公司正在進行的購買計劃下購買全部股份時到期。本公司預期未來會根據本計劃不時作出進一步收購,視乎本公司普通股的現行市價、本公司的可用現金,以及該等現金的現有替代用途等因素而定。
資本支出– 截至2020年9月30日的9個月期間,資本支出約為220萬美元。2020年,公司制定了各種資本改善項目的計劃,包括增加對一些技術和系統開發計劃以及硬件採購的投資,這些計劃預計將通過運營現金流提供資金。所有重大預期資本支出均須定期審核和修訂,並可能因多種因素而有所不同。
表外安排
作為對其客户的一項服務,該公司通過ITIC管理託管和信託存款,這些存款代表根據房地產合同收到的保證金、用於結算抵押貸款的未支付金額以及針對特定所有權風險的賠償。這些金額不被視為本公司的資產,因此不包括在隨附的綜合資產負債表中。然而,本公司仍對這些押金的處置負有或有責任。
此外,在管理遞延税項物業交易所方面,ITEC充當交易所的合格中介機構,持有轉讓物業的淨銷售收益,用於購買重置物業。ITAC是交易所融通所有權人,並通過ITAC全資子公司的有限責任公司在反向交換交易中為交易所持有財產。截至2020年9月30日及2019年12月31日,本公司為完成該等交易而持有的同類兑換存款及反向兑換物業合共約1.795億美元及2.146億美元。這些兑換存款存放在第三方金融機構。匯兑存款不被視為本公司的資產,因此不包括在隨附的綜合資產負債表中;然而,本公司仍對財產轉讓、收益支出和收益收益按商定利率進行處置負有或有責任。交易所服務收入包括這些存款的收益;因此,投資收入顯示為非所有權服務,而不是投資收入。這些類似的外匯基金主要投資於貨幣市場和其他短期投資。
投資者信託公司管理的外部資產不被視為本公司的資產,因此不包括在隨附的綜合資產負債表中。
公司通常不會進行表外安排或向第三方出具擔保。本公司並無任何涉及表外安排的重要流動資金或融資來源。除上述項目外,表外安排一般僅限於根據與第三方服務提供商簽訂的各種協議應支付的未來款項。
最新會計準則
有關近期會計聲明的説明,請參閲本季報10-Q表格內綜合財務報表附註1。
前瞻性陳述的避風港
這份Form 10-Q季度報告以及公司未來向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中包含的信息,以及由公司或代表公司發佈的書面材料、新聞稿和口頭聲明中包含的信息,包含或可能包含1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節所指的“前瞻性陳述”,這些陳述反映了管理層對未來的當前展望。這些陳述可以通過使用諸如“計劃”、“預期”、“目標”、“相信”、“項目”、“預期”、“打算”、“估計”、“應該”、“可能”、“將會”和其他表示未來事件和趨勢的詞語來識別。所有涉及對未來的預期或預測的陳述,包括有關公司的增長戰略、產品和服務開發、市場份額狀況、索賠、支出、財務結果和現金需求的陳述,都是前瞻性陳述。但不限於,“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--業務趨勢和近期狀況;新冠肺炎疫情”中提出的抵押貸款利率和整體經濟環境的預測發展是前瞻性陳述。前瞻性陳述是基於對未來事件的某些假設和預期,這些假設和預期會受到許多風險和不確定性的影響。未來的實際結果和趨勢可能與歷史結果或任何此類前瞻性陳述中預測的結果大不相同,這取決於各種因素,包括但不限於以下因素:
•新冠肺炎或其他流行病的影響;
•利率和房地產價格的變化;
•總體經濟、商業和政治環境的變化,包括金融和房地產市場的表現以及2020年美國總統大選的影響;
•政府支持實體的潛在改革;
•房地產交易量的水平、按揭成交量(包括再融資)的水平、不同房地產價值的市場之間的業權保險組合、二級按揭市場參與者的保險要求的變化,以及這些因素對業權保險需求的影響;
•索賠準備金可能不足以彌補實際索賠損失;
•欺詐相關損失的發生率;
•證券市場意外的不利變化可能給公司的投資造成重大損失;
•公司的運營子公司面臨着激烈的競爭,包括公司有能力以及時和經濟高效的方式開發和提供符合不斷變化的行業標準的產品和服務,並向新的地理位置擴張;
•公司很大一部分保費依賴於北卡羅來納州、得克薩斯州和佐治亞州市場;
•遵守政府法規,包括價格法規,以及適用法規或監管機構在適用法規方面的重大變化;
•政府對公司服務提供商合規性的監督的影響,包括適用旨在保護消費者的金融法規;
•評級機構可能下調評級,這可能導致承銷業務的損失;
•公司無法管理、開發和實施技術進步,無法防止系統中斷或未經授權的系統入侵;
•適用於本公司保險子公司的法定要求,要求其保持最低資本、盈餘和準備金水平,並限制其在未經監管部門事先批准的情況下向本公司支付股息的金額;
•出於競爭、營銷和其他原因,希望將資本保持在法定最低要求以上;
•加強對業權保險業的監管審查和調查;
•公司對關鍵管理和營銷人員的依賴,他們的流失可能會對公司的業務產生實質性的不利影響;
•難以管理增長,無論是有機增長還是通過收購;
•不利的經濟或其他條件可能導致公司對其全部或部分商譽和其他無形資產計入減值費用;
•降低風險的政策和程序可能不足以防止損失;
•股東權利計劃可能會阻止涉及實際或潛在控制權變更的交易;以及
•本文檔其他部分以及公司提交給美國證券交易委員會的其他文件中詳細説明的其他風險。
這些和其他風險和不確定性可能會不時在公司提交給證券交易委員會的其他報告和文件中描述。有關可能影響預期的因素的更多詳情,請參閲公司截至2019年12月31日的10-K表格年度報告,包括標題為“風險因素”的報告,以及本季度報告第II部分第1A項中進一步更新的風險因素。公司沒有任何義務(明確放棄任何此類義務),也不承諾更新或改變任何前瞻性陳述,以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件。您應該考慮到實際結果可能與我們的前瞻性陳述大不相同。
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
截至2020年9月30日的季度,公司在截至2019年12月31日的Form 10-K年報中描述的市場風險沒有發生重大變化。
項目4.協議管制和程序
披露控制和程序
公司的披露控制和程序旨在確保公司根據1934年“證券交易法”(“交易法”)提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括控制和程序,旨在確保積累此類報告中需要披露的信息,並酌情傳達給公司管理層,以便及時做出有關要求披露的決定。
任何管制制度,無論其設計和運作如何完善,都不能絕對確保管制制度的目標得以達致,而任何管制制度的評估,也不能絕對保證管制制度在所有情況下均能有效運作。然而,該公司的披露控制和程序旨在提供合理保證,確保達到披露控制和程序的目標。
根據交易所法案第13a-15(B)條,在公司管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下,對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估,公司首席執行官和首席財務官得出結論,截至2020年9月30日,公司的披露控制和程序是有效的,以提供合理保證,確保達到披露控制和程序的目標。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年9月30日的季度內,本公司財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分:其他信息
項目1.協議法律程序
見本季度報告第I部分第1項所列合併財務報表附註7中關於法律訴訟的討論,該附註通過引用併入本第II部分第1項。
第1A項危險因素
以下是先前在公司截至2019年12月31日的10-K表格年度報告第1A項下披露的風險因素的更新。
新冠肺炎疫情對公司業務造成了影響,影響公司未來經營業績和財務狀況的持續時間和影響程度尚不確定。
美國和其他國家正在經歷一場新型冠狀病毒的爆發,這種病毒會導致一種名為新冠肺炎的疾病,並於2020年3月,世界衞生組織宣佈其為大流行。這種傳染性疾病的爆發繼續在全球蔓延,包括在該公司開展業務的美國各州,並正在影響全球經濟活動和金融市場。新冠肺炎對公司未來運營的影響程度將取決於不確定的事態發展,包括疫情的持續時間和嚴重程度、為遏制病毒傳播而採取的行動、疫情爆發後採取的監管行動以及經濟狀況的任何惡化。新冠肺炎可能會影響公司關鍵人員的可獲得性,並對房地產環境、金融市場或公司的信息技術系統造成幹擾。此外,這種情況還在不斷變化,可能會出現公司目前沒有意識到的其他影響。這場流行病已經對有價證券(包括公司持有的有價證券)的價值產生了負面影響,並可能在未來繼續這樣做。它還影響了房地產市場,並可能在可預見的未來損害房屋展示、購買和成交的過程。目前尚無法預測新冠肺炎對本公司財務狀況或經營業績的影響程度,但可能對本公司業務產生重大不利影響。
項目2.協議未登記的股權證券銷售和收益的使用
下表提供了本公司(及所有關聯買家)在截至2020年9月30日的季度內購買本公司根據“交易法”第12條登記的股本證券的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| *發行人購買股票證券(未四捨五入) | | |
期間 | 總人數 購買的股份 | | 平均價格 按股支付 | | 總人數 以以下方式購買的股票 公開的一部分 宣佈的計劃 | | 極大值 股份數 那可能還會發生 在以下條件下購買 計劃(一) |
期初 | | | | | | | 428,186 | |
2020年7月1日至7月31日 | — | | | $ | — | | | — | | | 428,186 | |
2020年8月1日至8月31日 | — | | | — | | | — | | | 428,186 | |
2020年9月1日至9月30日 | — | | | — | | | — | | | 428,186 | |
總計 | — | | | $ | — | | | — | | | 428,186 | |
(1)在截至2020年9月30日的季度,本公司沒有根據本公司最初於2000年6月5日宣佈的持續購買計劃購買本公司普通股。2015年11月9日,本公司董事會批准根據本公司的回購計劃額外購買163,335股普通股,因此該計劃下仍有權根據緊接本次批准後的計劃購買總計50萬股本公司普通股。該計劃將在根據該計劃授權購買的所有股票(該數量可能由董事會修訂)全部購買完畢後到期。本公司預計未來將根據該計劃不時進行進一步購買,這取決於公司普通股的現行市場價格、公司可用現金以及該等現金的現有替代用途等因素。
項目3.合作伙伴關係高級證券違約
沒有。
項目4.合作伙伴關係礦場安全資料披露
不適用。
項目5.合作伙伴關係其他資料
2020年11月9日,本公司董事會(以下簡稱“董事會”)通過了對本公司修訂後的“公司章程”(經修訂和重述的“修訂後的章程”)的修訂,自2020年11月9日起生效。
重新修訂的附則包括某些技術、風格和一致性方面的更改,以及其他內容:
•更新和澄清與召開股東大會有關的規定,包括提供和免除通知的方式、張貼股東名單、擴大可以主持股東大會的人員、會議表決檢查員的角色以及被授權代表公司召開股東特別會議的個人;以及
•更新和澄清與董事會運作有關的規定,包括填補董事會空缺的董事的任期、成立董事會執行委員會的程序、董事會採取非正式行動的方法,以及在緊急情況下允許的某些操作靈活性。
重新修訂的附例還加強了本公司現有的專屬法院條款,包括:(I)澄清該條款不適用於為強制執行1934年《證券交易法》(經修訂)產生的任何責任或義務而提起的訴訟,或聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠;(Ii)除非本公司書面同意選擇替代法院,將聯邦地區法院設立為解決針對本公司或本公司任何董事、高級管理人員、僱員或代理人的任何訴訟理由的專屬法院,該訴訟因根據《證券法》而產生。在適用法律允許的最大範圍內,購買或以其他方式收購本公司股本股份任何權益的任何個人或實體應被視為已知悉並同意獨家論壇條款,及(Iv)增加可分割性條款。
前述對《重新制定的附例》中的修訂的描述通過參考《重新制定的附則》的全文進行了限定,該《重新制定的附則》作為附件3.1提交,並通過引用併入本文。
項目6.協議陳列品
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3.1 | 修訂和重新修訂附例,日期為2020年11月9日 |
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31(i) | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席執行官的認證 |
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31(Ii) | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對首席財務官的認證 |
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32 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的首席執行官和首席財務官證書 |
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101.INS | 內聯XBRL實例文檔* |
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101.SCH | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.CAL | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.LAB | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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101.PRE | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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101.DEF | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
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*-實例文檔不會出現在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
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簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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| 投資者擁有公司所有權 |
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| 依據: | /s/James A.Fine,Jr. |
| | 小詹姆斯·A·法恩(James A.Fine,Jr.),總裁、財務主管、首席執行官 |
| | 財務總監、首席會計官和 |
| | 導演(首席財務官和 |
| | 首席會計官) |
日期:2020年11月9日