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0000033992錯誤--12-31Q320201972782.0125000000.0120000000867356181572822415671247075000001199400.170.04140000018090181548187戈爾茨坦已授予但未授予的限制性股票獎勵將授予。在某些情況下，如果戈爾茨坦先生在公司控制權變更後的18個月內終止僱傭關係，他將有權獲得相當於他當時年薪3.82倍的報酬、1,890,000美元的目標長期合同報酬和他應計的6%獎金。381,111美元(相當於如果他繼續受僱到2020年3月31日，他將獲得的基本工資)，(Ii)5,000美元，完全滿足根據現有僱傭協議支付的任何獎金，(Iii)從分居日期開始至2020年3月31日結束的持續集團健康保險，以及(Iv)繼續授予撒切爾先生之前以執行幹事身份授予但在分居日期未授予的所有股票獎勵(撒切爾先生在離職後無權獲得任何進一步的股票獎勵)，以及(Iv)繼續授予撒切爾先生所有股票獎勵(撒切爾先生在離職後無權獲得任何進一步的股票獎勵)；(Iii)從離職日起至2020年3月31日止，繼續授予撒切爾先生的所有股票獎勵(撒切爾先生在離職後無權獲得任何進一步的股票獎勵62959300000339922020-01-012020-09-300000033992US-GAAP：SubequentEventMemberKINS：董事會成員2020-11-040000033992KICOMember：KICOMember2018-06-1800000339922018-06-180000033992成員：MeryGoldenChiefOperatingOfficerMemberKINS：GoldenEmloymentAgreement成員2020-01-012020-09-300000033992KINS：DaleAThatcherMember2020-01-012020-09-300000033992KINS：第二個週年紀念成員KINS：1月份2萬2千名成員2020-01-012020-09-300000033992Kins:TwoThousandTwentyTwoThousandTwentyOneTwoThousandTwentyTwoMember2020-01-012020-09-300000033992KINS：AmendedEmploymentAgreement成員KINS：1月20日20：00成員2021-01-012021-01-310000033992KINS：AmendedEmploymentAgreement成員KINS：1月20日20：00成員2020-01-012020-09-300000033992金：戈德斯坦先生2020-01-012020-09-300000033992Kins:BarryGoldsteinPresidentChiefExecutiveOfficerAndExecutiveChairmanOfTheBoardMemberKINS：僱傭協議成員2019-10-012019-10-140000033992Kins:TwoThousandFourteenAndTwoThousandFifteenMember2020-01-012020-09-300000033992KICOMember：KICOMemberKINS：JulyOneTwo2000andNineMember2020-09-300000033992KICOMember：KICOMemberKINS：JulyOneTwo2000andNineMember2020-01-012020-09-300000033992KINS：2014年1月計劃KINS：董事會成員2020-08-050000033992KINS：2014年1月計劃KINS：董事會成員2020-09-300000033992KIN：Black-ScholesOptionPricingModel成員2019-09-300000033992KIN：Black-ScholesOptionPricingModel成員2020-08-050000033992KIN：Black-ScholesOptionPricingModel成員2020-09-150000033992KIN：Black-ScholesOptionPricingModel成員2020-09-300000033992美國公認會計準則：股票期權成員2020-09-300000033992美國公認會計準則：股票期權成員2019-12-310000033992美國公認會計準則：股票期權成員2020-01-012020-09-300000033992美國-GAAP：老年人注意事項成員2017-12-012017-12-190000033992美國-GAAP：老年人注意事項成員2017-12-190000033992SRT：紐約聯邦住房貸款銀行成員2020-01-012020-09-300000033992SRT：紐約聯邦住房貸款銀行成員2019-12-310000033992SRT：紐約聯邦住房貸款銀行成員2020-09-300000033992KINS：IssuanceCostsMember2019-12-310000033992KINS：IssuanceCostsMember2020-09-300000033992KINS：折扣會員2019-12-310000033992KINS：折扣會員2020-09-300000033992美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310000033992美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-09-300000033992KINS：德國商業銀行會員2018-07-012019-06-300000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-07-012019-06-300000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-07-012020-06-300000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-07-012021-06-300000033992KINS：PersonalUmbrellaMember2018-07-012019-06-300000033992KINS：PersonalUmbrellaMember2019-07-012020-06-300000033992KINS：PersonalUmbrellaMember2020-07-012021-06-300000033992美國-公認會計準則：災難者成員2019-07-012019-12-140000033992美國-公認會計準則：災難者成員2018-07-012019-06-300000033992美國-公認會計準則：災難者成員2019-12-152020-06-300000033992美國-公認會計準則：災難者成員2020-07-012020-12-310000033992美國-公認會計準則：災難者成員2021-01-012021-06-300000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2021-01-012021-06-300000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2019-12-152020-06-300000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2020-07-012020-12-310000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2018-07-012019-06-300000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2019-07-012019-12-140000033992Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2019-12-152020-12-310000033992KINS：2萬2千名會員2020-09-300000033992KINS：2萬2千名會員2020-01-012020-09-300000033992KINS：兩千零九十九名成員2020-09-300000033992KINS：兩千零九十九名成員2020-01-012020-09-300000033992金：2千8百名成員2020-09-300000033992金：2千8百名成員2020-01-012020-09-300000033992KINS：兩千七百名成員2020-09-300000033992KINS：兩千七百名成員2020-01-012020-09-300000033992KINS：2萬6千名成員2020-09-300000033992KINS：2萬6千名成員2020-01-012020-09-300000033992金：2萬5千名成員2020-09-300000033992金：2萬5千名成員2020-01-012020-09-300000033992KINS：2千名14歲成員2020-09-300000033992KINS：2千名14歲成員2020-01-012020-09-300000033992金：2千3百名成員2020-09-300000033992金：2千3百名成員2020-01-012020-09-300000033992KINS：兩千零十二名會員2020-09-300000033992KINS：兩千零十二名會員2020-01-012020-09-300000033992KINS：兩千晚會員2020-09-300000033992KINS：兩千晚會員2020-01-012020-09-300000033992主辦方：總理伯恩德成員(PremiumsEarnedMember)2019-01-012019-09-300000033992主辦方：總理伯恩德成員(PremiumsEarnedMember)2019-07-012019-09-300000033992主辦方：總理伯恩德成員(PremiumsEarnedMember)2020-01-012020-09-300000033992主辦方：總理伯恩德成員(PremiumsEarnedMember)2020-07-012020-09-300000033992KINS：ChangesInUnenedPremiumsMember2019-01-012019-09-300000033992KINS：ChangesInUnenedPremiumsMember2019-07-012019-09-300000033992KINS：ChangesInUnenedPremiumsMember2020-01-012020-09-300000033992KINS：ChangesInUnenedPremiumsMember2020-07-012020-09-300000033992KINS：總理撰稿成員2019-01-012019-09-300000033992KINS：總理撰稿成員2019-07-012019-09-300000033992KINS：總理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mber2018-12-3100000339922019-01-012019-09-3000000339922019-07-012019-09-3000000339922020-07-012020-09-3000000339922019-12-3100000339922020-09-3000000339922020-11-09Iso4217：美元Xbrli：共享Iso4217：美元Xbrli：共享Xbrli：純

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是美國航空公司()：無人駕駛。o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。是美國航空公司()：無人駕駛。o

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者還是較小的報告公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“較小申報公司”的定義。(勾選一項)：

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是☒

本季度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法案”的前瞻性陳述。本季度報告中包含的前瞻性陳述中描述的事件可能不會發生。一般而言，這些陳述涉及業務計劃或戰略、我們計劃或戰略的預期或預期結果或其他結果、我們將進行的收購的預期或預期結果，或涉及預期收入、收益、成本或我們經營業績的其他方面的預測。“可能”、“將會”、“預期”、“相信”、“預期”、“項目”、“計劃”、“打算”、“估計”和“繼續”等詞語及其反義詞和類似表達都是為了識別前瞻性陳述。我們提醒您，這些陳述不是對未來業績或事件的保證，會受到許多不確定性、風險和其他影響的影響，其中許多是我們無法控制的，這些可能會影響陳述的準確性和陳述所依據的預測。可能導致實際結果和結果與前瞻性陳述中包含的結果大不相同的因素包括但不限於我們在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第I部分第1A項和本季度報告第II部分第1A項中討論的風險和不確定性。

這些不確定性、風險和其他影響中的任何一個或多個都可能對我們的經營結果以及我們所作的前瞻性陳述是否最終被證明是準確的產生重大影響。我們的實際結果、業績和成就可能與這些前瞻性陳述中所表達或暗示的大不相同。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是從新信息、未來事件還是其他方面，除非法律要求。

TheBlack-Scholesoptionpricingmodelwasdevelopedforuseinestimatingthefairvalueoftradedoptions，whichhavenovestingrestrictionsandarefullytransferable.Inaddition，期權估值模型需要輸入高度主觀的假設，包括預期股價波動。由於該公司的股票期權具有與交易期權顯著不同的特點，而且主觀投入假設的變化可能對公允價值估計產生重大影響，管理層認為，現有的模型不一定提供衡量該公司股票期權公允價值的可靠單一指標。

截至2020年9月30日，未償還期權和可行使期權的內在價值合計，計算為行權價低於美元的期權的行權價與公司普通股市場價格之間的差額。5.89本公司普通股於2020年9月30日的收盤價。截至2020年9月30日的9個月內，沒有行使任何期權。截至2020年9月30日的9個月內，喪失的期權總內在價值為-0-，自沒收之日起確定。

2014計劃的參與者可全部或部分行使其尚未行使的既得期權，方法是讓本公司減少若干公平市值與行使中的購股權的行使價相等的股份(“淨行使”)，或交換持有一年以上且公平市值等於行使中的期權的行使價的若干股份(“換股”)。

截至2020年9月30日，與未歸屬股票期權獎勵相關的未攤銷補償成本的估計公允價值約為美元。78,000。截至2020年9月30日的未攤銷補償成本預計將在剩餘的加權平均歸屬期間確認1.38 好多年了。

截至2020年9月30日，有810,199根據2014年計劃為授予保留的股份。

我們通過我們的全資子公司Kingstone Insurance Company(“KICO”)向個人提供財產和意外傷害保險產品。KICO的承保人主要位於紐約州北部，包括紐約市、長島和威徹斯特縣，儘管我們正積極在新澤西州、羅德島、康涅狄格州和馬薩諸塞州開展業務。我們在紐約州、新澤西州、羅德島州、康涅狄格州、馬薩諸塞州、賓夕法尼亞州、緬因州和新罕布夏州獲得許可。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，KICO的直接書面保費分別有80.6%和79.9%來自紐約保單。

此外，通過我們的子公司COSI Agency，Inc.(“COSI”)，一家獲得多個州許可的總代理，我們可以使用其他分銷渠道。通過COSI，我們有機會與知名品牌運營商合作，並接觸到全國範圍內的保險機構。有關我們的分銷渠道的討論，請參閲下面的“分銷渠道”。COSI從KICO那裏獲得佣金收入，因為它與其他公司簽訂了保單，並向這些機構支付佣金。COSI保留收到的佣金收入和支付的佣金費用之間的利潤。COSI淨收入從佣金費用中抵銷，COSI相關費用計入其他運營費用。COSI相關費用不包括在我們獨立的保險承保業務中，因此，它的費用不包括在我們的綜合比率的計算中，如下所述。

我們幾乎所有的收入都來自KICO，其中包括賺取保費的收入，配額份額再保險的分成佣金，其投資組合產生的淨投資收入，以及投資證券的淨已實現損益。KICO的所有保單都是一年期的。賺取保費是指從被保險人那裏收到的保費，在提供保險的一段時間內被確認為收入(即在保單的一年期限內按比例計算)。從收到保險費到支付保險索賠可能需要一段相當長的時間。在此期間，KICO投資保費，賺取投資收益，併產生淨已實現和未實現投資損益。我們的控股公司從其持有的現金中賺取投資收益，也可能在未來的投資中產生已實現和未實現的淨投資損益。

我們的費用包括KICO的保險承保費用和其他運營費用。保險公司總費用的很大一部分來自投保人遭受的損失，這種損失被稱為索賠。在處理這些索償時，會招致各種損失調整費用，例如保險理算員費用和法律費用。此外，保險公司還會產生保單收購成本。保單收購成本包括支付給製片人的佣金、保費税，以及與承保過程相關的其他費用，包括員工補償和福利。

其他運營費用包括我們作為控股公司的公司費用和中遠國際的運營費用。這些公司費用包括法律和審計費用、高管僱傭成本以及與上市公司直接相關的其他成本。COSI的運營費用主要包括僱傭成本和諮詢成本。

個人專線：我們最大的業務是個人業務，包括房主、住宅火災、合作/共管公寓、租户和個人保護傘保單。

*商業責任：截至2019年7月，我們為企業主提供的保單主要包括小企業零售、服務和辦公風險，房地產風險敞口有限。我們還為勞動力規模較小的小型獨立承包商撰寫了工匠責任政策。此外，我們為更大、更專業的企業主風險，包括那些有限的住宅風險敞口，制定了特別的多重風險保單。此外，我們提供的商業保護傘政策寫在我們的支持商業路線政策之上。

2019年5月，由於這條線路表現不佳，我們暫停了新的商業線路和新的商業雨傘提交，同時我們進一步審查了這一業務。2019年7月，由於這些線路持續表現不佳，我們決定不再承保商業線路或商業保護傘風險。這些線路的現行政策在其當前年度期限結束時不再續簽。在截至2020年9月30日的3個月和9個月，這些保單分別佔淨保費收入的0.9%和3.4%，截至2020年9月30日，佔再保險可追回準備金淨額的36.8%。請參閲下面“其他財務信息”一節中的討論。

制服物理損壞： 我們為租賃車輛、汽車服務車輛和出租車投保僅限物理損害的保單。這些保單隻為這類車輛投保實物損害部分，不包括責任保險。

其他：我們制定犬隻法律責任保單，並在強制性的州聯合承保協會中有少量參與。

淨損失率：淨虧損率是衡量保險公司業務承保盈利能力的指標。以百分比表示，這是淨虧損和發生的LAE與賺取的淨保費的比率。

承保費用淨額比率：承保費用淨額比率是衡量保險公司經營業務效率的指標。以百分比表示，這是收購成本(最重要的是支付給生產商的佣金)和其他承保費用減去佣金收入減去其他收入與淨保費收入之和的比率。

淨合併比率：淨綜合比率是衡量保險公司整體承保利潤的指標。這是淨虧損和淨承保費用比率之和。如果淨合併比率達到或超過100%，保險公司沒有投資收益就不可能盈利，如果投資收益不足，保險公司可能也不會盈利。

承保收入：承保收入是指我們的保險承保業務在投資活動前的税前淨收入。它不包括淨投資收入、投資已實現淨收益以及折舊和攤銷(合併比率中包括的淨保費收入減去費用)。承保收入是衡量保險公司在扣除投資收入、折舊和攤銷、利息費用和所得税等項目之前的整體經營盈利能力的指標。

在2019年期間，我們通過COSI(“Alternative Distribution”)發起了一項替代分銷計劃。該計劃的目標是加強我們的個人線路分銷渠道，包括全國知名的名牌運營商以及全國性的呼叫中心和數字保險機構。雖然還處於開發的早期階段，但這一舉措的影響可以通過新保費與總保費之比來衡量，其中包括我們獨立機構網絡的續簽。下表顯示了由分銷渠道為我們的房主和個人電話線的住宅火災組件撰寫的保費。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，另類分銷分別佔我們個人電話的房主和住宅火災部分直接保費的2.9%和3.2%。如上所述，2020年7月10日，KICO的A.M.最佳財務實力評級從A-(優秀)下調至B++(良好)。我們相信，這一行動將導致COSI的業務大幅下降。COSI是一家擁有多個州執照的總代理，曾與知名品牌運營商合作，其中一些運營商要求其合作伙伴給予A.M.最佳評級A-(優秀)。

我們的簡明合併財務報表包括Kingstone Companies，Inc.以及所有多數股權和控股子公司的賬目。按照公認會計原則編制財務報表要求我們的管理層在某些情況下作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們的簡明綜合財務報表和相關附註中報告的金額。在編制該等簡明綜合財務報表時，本公司管理層已利用過往歷史、行業標準、當前經濟環境及其他因素等資料，對簡明綜合財務報表所包含的若干金額作出估計及判斷，並充分考慮其重要性。我們的管理層在制定這些財務報表中的估計時所預期的最終結果可能不會實現。關鍵會計政策的應用涉及對未來不確定性的判斷和假設的使用，因此，實際結果可能與這些估計不同。此外，其他公司可能使用不同的估計，這可能會影響我們的運營結果與類似公司的可比性。

我們認為，最關鍵的會計政策與報告損失準備金和LAE有關，包括已發生但在報告日期之前未報告的損失、可從第三方再保險公司追回的金額、遞延讓渡佣金收入、遞延保單收購成本、遞延所得税、投資證券減值、無形資產以及基於股票的補償的估值。有關最新會計政策的信息，請參閲簡明合併財務報表附註2--“會計政策”。

截至2020年9月30日的9個月(“2020年9個月”)的直接書面保費為125,090,000美元，而截至2019年9月30日的9個月(“2019年9個月”)的直接書面保費為128,333,000美元。減少3,243,000美元，或2.5%，主要是因為我們在2019年7月決定不再承保這一業務，導致我們的商業系列業務的保費下降。我們的個人系列業務2020年9個月的直接保費為119,598,000美元，比2019年9個月的109,143,000美元增加了10,455,000美元，增幅為9.6%。

從2017年開始，我們開始在新澤西州起草房主政策。到2019年，我們將業務擴展到羅德島、馬薩諸塞州和康涅狄格州。我們將紐約業務稱為“核心”業務，將紐約以外的業務稱為“擴展”業務。2020年9個月，我們的擴展業務的直接保費為24,293,000美元，增加了7,393,000美元，增幅為43.7%。相比之下，2019年9個月的收入為1690萬美元

截至2019年6月30日，我們的配額份額再保險條約的期限為7月1日至6月30日財年。自2019年12月15日起，我們為我們的個人系列業務簽訂了一項配額份額再保險條約，期限為2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020條約”)。我們的個人額度份額再保險條約有效期為2019年9個月，根據一項為期兩年、從2017年7月1日至2019年6月30日的條約(“2017/2019年條約”)，我們的個人額度份額再保險條約涵蓋至2019年6月30日(連同決選期間)。2019年9個月生效的條約涵蓋2018年7月1日至2019年6月30日條約年(2018/2019年條約年)至2019年6月30日(連同決選期間)。下表描述了根據2019/2020條約和2017/2019年條約分別在2020年9個月和2019年9個月期間每個條約年有效的配額份額再保險割讓費率。此表應與以下有關淨書面保費、淨保費收入、佣金收入和淨虧損調整費用的討論一起參考。

2020年9個月的淨承保保費下降26,144,000美元，降幅24.39%，從2019年9個月的107,420,000美元降至81,276,000美元。淨承保保費包括直接保費和假定保費，減去根據我們的再保險條約放棄的承保保費金額(配額份額、超額損失和巨災)。2020年9個月的淨書面保費下降是由於2019年12月15日2019年/2020年條約的生效，以及不受配額份額條約約束的商業線路保費的下降。在2020年9個月，我們根據配額份額條約轉讓的保費比2019年9個月的可比讓出保費增加了18,452,000美元。我們的個人專線業務受2018/2019年條約年度(截至2019年6月30日)的2017/2019年條約約束。在2019年6月30日之後，仍然有效的保單的任何賺取保費和相關索賠將繼續按照10%的配額分攤率轉讓，直到此類保單在下一年到期(決選)。2019年決選期間為2019年7月1日至2020年6月30日，根據這一安排，未賺取的保費不會退還。

保費的增加將增加我們的超額損失條約下的保費。2020年9個月，我們放棄的超額損失再保險保費比2019年9個月的可比放棄保費增加了26.3萬美元。增加的原因是超額損失再保險的保費增加。

我們個人保單下的大部分保費也受我們的災難條約的約束。我們個人保險業務的增長帶來了更多的財產風險，這增加了我們面臨巨災風險的風險；因此，我們在巨災條約下放棄的保費將會增加。這導致了在我們的巨災條約下放棄的保費增加，前提是再保險費率保持穩定或正在上升。2020年9個月，我們根據巨災條約轉讓的保費比2019年9個月的可比割讓保費增加了418.5萬美元。這一變化是由於我們提高了巨災購買限額，由於我們的個人保險業務持續增長，巨災再保險保費增加，以及從2019年7月1日起提高了再保險費率。到2020年6月30日，我們放棄的巨災保費是根據巨災再保險條約規定的直接保費總額支付的。從2020年7月1日起，持續到2021年6月30日，我們的巨災保險費將根據截至2021年8月31日計算的我們風險的總保險價值支付。

2020年9個月的淨保費收入下降了13,918,000美元，降幅為14.6%，從2019年9個月的95,017,000美元降至81,099,000美元。這一下降是由於2019年12月15日生效的2019年/2020年條約，以及不受配額份額條約約束的商業線路保費的下降。

下表彙總了所示期間轉讓佣金收入組成部分的變化(以千為單位)：

2020年9個月的讓渡佣金收入為10，76萬美元，而2019年9個月的佣金收入為2,983,000美元。增加777.7萬美元，增幅為260.7%，原因是臨時割讓佣金收入和或有割讓佣金收入均有所增加。臨時割讓佣金的增加是由於配額份額再保險費率自2019年12月15日起提高(有關賺取的臨時割讓佣金和或有割讓佣金的討論見下文)。

我們會收到一筆臨時讓渡佣金，這筆佣金是根據讓出的書面保費計算的。臨時割讓佣金收入增加6,621,000美元，主要是由於2019年12月15日生效的配額份額割讓率從2019年9個月生效的10%提高到25%。與2019年9個月相比，2020年9個月可獲得割讓佣金的讓出保費有所增加，原因是配額份額讓渡費率的變化，2019年7月1日生效的10%配額份額條約的取消，以及受配額份額限制的個人線直接書面保費的增加。

2019年/2020年條約和2017/2019年條約結構要求更高的預付臨時割讓委員會，根據這些條約，沒有機會賺取額外的臨時割讓委員會。根據我們前幾年的配額份額條約，我們有資格獲得的或有割讓佣金金額可能會根據與事故日期在2017年7月1日之前的索賠有關的損失而發生變化。根據我們前幾年的配額份額條約，我們收到了一筆臨時割讓佣金，這筆佣金是根據我們的配額份額條約造成的損失按滑動比例計算的。讓渡損失率越低，我們收到的或有佣金越多。

2020年9個月的淨投資收入為4772,000美元，而2019年9個月的淨投資收入為5200,000美元，減少了428,000美元，降幅為8.2%。截至2020年9月30日，投資資產的平均收益率為3.51%，而截至2019年9月30日的平均收益率為3.62%。

截至2020年9月30日，現金和投資資產為220,749,000美元，而截至2019年9月30日為221,610,000美元。現金和投資資產減少86.1萬美元，主要原因是2019年9月30日之後的運營現金流增加部分抵消了2019/2020條約簽訂之初放棄的保費(扣除割讓佣金)。

2020年9個月投資淨虧損為1,639,000美元，而2019年9個月淨收益為3,712,000美元。我們的股權證券和其他投資在2020年9個月的未實現虧損為2394,000美元，而2019年9個月的未實現收益為3,767,000美元。2020年9個月的投資銷售已實現收益為275,000美元，而2019年9個月的已實現虧損為55,000美元。2020年9個月的未實現虧損是由於新冠肺炎疫情相關的市場波動造成的。

2020年9個月的其他收入為77.3萬美元，而2019年的9個月為99.9萬美元。減少22.6萬美元，或22.6%，主要是因為我們在2019年7月決定不再承保這一業務，降低了我們商業線路業務的費用。

2020年9個月的淨虧損和LAE為49,317,000美元，而2019年9個月的淨虧損和LAE為71,588,000美元。2020年9個月的淨虧損率為60.8%，而2019年的淨虧損率為75.3%，提高了14.5個百分點。

下圖彙總了所示期間的淨損失率組成部分的變化，以及不包括商業線路業務的可比組成部分：

在2020年9個月期間，損失率提高了14.5個百分點，從2019年9個月的75.3%上升到2020年9個月的60.8%。損失率的提高歸因於幾個因素，包括前一年損失發展的影響減少，以及影響個人線路和制服物理損壞的索賠頻率降低導致核心損失率提高。這些改善抵消了2020年前9個月巨災損失比前一時期更高的影響，這主要與8月熱帶風暴艾賽亞(Isaias)的影響有關

前一年的發展對2020年前9個月略有有利，對總體損失率的有利影響為0.3個百分點。2020年9個月的有利虧損發展與2019年9個月的11.7個百分點的不利影響形成對比，這主要與目前處於決選階段的商業線路業務的不利虧損發展有關。2020年9個月，上年發展的影響比去年同期增加了12.0個百分點。

與前一年相比，2020年9個月的巨災損失的影響更大。在2020年的9個月裏，冬季災難事件的影響小於2019年；然而，熱帶風暴伊薩亞斯的影響抵消了冬季災難事件的有利差異。熱帶風暴伊薩亞斯導致2020年9個月的淨損失為812.5萬美元，比2020年的損失率高出10.0%。截至2020年9個月的10起巨災事件對損失率的影響為12.8個百分點，相比之下，截至2019年的9個月發生的7起巨災事件對損失率的影響為7.3個百分點，或巨災事件的影響比上一時期增加了5.5個百分點。

2020年9個月的基礎損失率(不包括災難和前一年發展的影響)為48.4%，比2019年9個月56.3%的基礎損失率下降了7.9個百分點。這一改善主要是由於個人線路的核心索賠頻率降低，以及制服實物損壞線路的索賠頻率降低。不包括商業線路，基礎損失率提高了5.4個百分點，從2019年9個月的52.5%上升到2020年9個月的47.1%。

2020年9個月的佣金支出為23,653,000美元，佔直接賺取保費的18.6%。2019年9個月的佣金支出為21,866,000美元，佔直接賺取保費的18.6%。增加1,787,000美元的主要原因是，與2019年9個月相比，2020年9個月的直接賺取保費有所增加。

2020年9個月的其他承保費用為19,434,000美元，而2019年9個月為17,983,000美元。增加1,451,000美元，增幅為8.1%，主要是由於與個人直接保費和工資增長有關的支出。與個人線路直接保費增加直接相關的費用主要包括承保費用、軟件使用費和州保費。與個人直接保費增長間接相關的支出主要包括工資以及相關的其他僱傭成本。

我們其他承保費用中最大的單一組成部分是工資和僱傭成本，2020年9個月的成本為8,177,000美元，而2019年9個月的成本為7,637,000美元。54萬美元的增幅，即7.1%，低於個人直接保費9.6%的增幅。僱傭成本增加的原因是向被解僱的員工增聘了經驗豐富的管理和離職金，但被裁員所抵消。

我們在2020年9個月的淨承保費用比率為38.9%，而2019年9個月的淨承保費用比率為37.8%。下表顯示了所示期間我們的淨承保費用比率的各個組成部分：

臨時割讓佣金收益總體增加10.2個百分點，完全是由於我們的配額份額割讓率的變化及其對臨時割讓佣金收入的影響，因為自2019年12月15日《2019年/2020年條約》生效以來，由於留存減少，導致臨時割讓佣金增加。我們淨承保費用比率的組成部分與其他承保費用、其他收入和佣金相關，由於自2019年12月15日2019年/2020年條約生效以來留存減少，所有類別的淨承保費用比率都有所增加，導致淨承保費用比率總體上升1.1個百分點。

與我們的控股公司和COSI的費用相關的其他運營費用，2020年9個月為3,364,000美元，而2019年9個月為2,647,000美元。與2019年9個月相比，2020年9個月增加了717,000美元，增幅為27.1%，這主要是由於股權薪酬和高管獎金薪酬的增加。股權薪酬的增加是由於與我們的首席執行官巴里·B·戈爾茨坦(Barry B.Goldstein)簽訂的僱傭協議規定的年度限制性股票獎勵。在2019年9個月，高管獎金薪酬是根據與戈爾茨坦先生於2017年1月1日生效的僱傭協議應計的。獎金是在截至2019年12月31日的三年期結束時計算的一次性付款，截至2019年9月30日，三年期計算不符合要求的盈利條件，導致之前應計的69.8萬美元發生逆轉。在2020年的9個月裏，獎金沒有應計。

2020年9個月的折舊和攤銷為2070,000美元，而2019年9個月的折舊和攤銷為1,876,000美元。折舊和攤銷增加194,000美元，或10.3%，主要是因為我們處理業務的新系統平臺以擴展狀態編寫，新購買的資產用於升級我們的系統基礎設施，以及我們運營所在的紐約金斯敦總部大樓的改進。

2020年9個月和2019年9個月的利息支出為137萬美元。我們在2017年12月發行了3000萬美元的長期債務，產生了利息支出。

2020年9個月的所得税優惠為1,379,000美元，有效税收優惠比率為40.1%。2019年9個月的所得税優惠為199.8萬美元，有效税收優惠比例為21.2%。2020年9個月税前虧損為344.3萬美元，而2019年9個月税前虧損為941.9萬美元。2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE)簽署成為法律，允許將2019年的NOL結轉五年。我們在2019年聯邦所得税申報單上決定將2019年的722.2萬美元的NOL結轉到2014和2015納税年度。2014年和2015年的企業税率為34%，而2019年的企業税率為21%。

2020年9個月淨虧損為2,064,000美元，而2019年9個月淨虧損為7,421,000美元。淨虧損減少5,357,000美元是由於上述情況，這導致我們的淨虧損率下降，轉讓佣金收入和其他收入增加，但被我們淨保費收入的減少以及投資、其他承保和運營費用以及折舊和攤銷淨虧損的增加部分抵消。

截至2020年9月30日的三個月(“2020年三個月”)的直接書面保費為45,743,000美元，而截至2019年9月30日的三個月(“2019年三個月”)的直接書面保費為46,023,000美元。減少28萬美元，或0.6%，主要是因為我們在2019年7月決定不再承保這一業務，導致我們的商業系列業務的保費下降。我們個人線業務2020個月的直接保費為43,641,000美元，比2019年三個月的40,996,000美元增加了2,644,000美元，增幅為6.4%。

從2017年開始，我們開始在新澤西州起草房主政策。到2019年，我們將業務擴展到羅德島、馬薩諸塞州和康涅狄格州。我們將紐約業務稱為“核心”業務，將紐約以外的業務稱為“擴展”業務。我們擴張業務的直接保費在2020年的三個月內為919.7萬美元，而2019年的三個月為7,371,000美元。

截至2019年6月30日，我們的配額份額再保險條約的期限為7月1日至6月30日財年。自2019年12月15日起，我們為我們的個人系列業務簽訂了一項配額份額再保險條約，期限為2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020條約”)。我們的個人額度額度份額第二輪再保險條約在2019年生效三個月，涵蓋在2017年7月1日至2019年6月30日期間的兩年期間(“2017/2019年條約”)。2019年三個月內生效的決選條約涵蓋2018年7月1日至2019年6月30日條約年(“2018/2019年條約年”)。下表描述了根據2019/2020條約和2017/2019年條約分別在2020年三個月和2019年三個月期間每個條約年有效的配額份額再保險割讓費率。此表應與以下有關淨書面保費、淨保費收入、佣金收入和淨虧損調整費用的討論一起參考。

2020年三個月內，淨承保保費下降了10,443,000美元，降幅為25.8%，從2019年三個月的40,438,000美元降至29,995,000美元。淨承保保費包括直接保費和假定保費，減去根據我們的再保險條約放棄的承保保費金額(配額份額、超額損失和巨災)。2020年三個月淨書面保費下降的原因是，2019年12月15日2019年/2020年條約生效，以及不受配額份額條約約束的商業線路保費下降。在2020年的三個月裏，我們根據配額份額條約轉讓的保費比2019年三個月的可比讓出保費增加了8815,000美元。我們的個人專線業務受2018/2019年條約年度(截至2019年6月30日)的2017/2019年條約約束。在2019年6月30日之後，仍然有效的保單的任何賺取保費和相關索賠將繼續按照10%的配額分攤率轉讓，直到此類保單在下一年到期(決選)。2019年決選期間為2019年7月1日至2020年6月30日，根據這一安排，未賺取的保費不會退還。

保費的增加將增加我們的超額損失條約下的保費。在2020年的三個月裏，我們放棄的超額損失再保險保費比2019年三個月的可比放棄保費增加了14.9萬美元。增加的原因是超額損失再保險的保費增加。

我們個人保單下的大部分保費也受我們的災難條約的約束。我們個人保險業務的增長帶來了更多的財產風險，這增加了我們面臨巨災風險的風險；因此，我們在巨災條約下放棄的保費將會增加。這導致了在我們的巨災條約下放棄的保費增加，前提是再保險費率保持穩定或正在上升。在2020年的三個月裏，我們根據巨災條約轉讓的保費比2019年三個月的可比割讓保費增加了119.8萬美元。這一變化是由於2019年7月1日生效的再保險費率的提高，抵消了我們在2020年6月30日之前購買的巨災限額的下降，我們放棄的巨災保費是根據巨災再保險條約支付的總直接書面保費。從2020年7月1日起，持續到2021年6月30日，我們的巨災保險費將根據截至2021年8月31日計算的我們風險的總保險價值支付。

2020年三個月淨保費收入下降6699,000美元，降幅19.6%，從2019年三個月的34,220,000美元降至27,521,000美元。這一下降是由於2019年12月15日生效的2019年/2020年條約，以及不受配額份額條約約束的商業線路保費的下降。

下表彙總了所示期間轉讓佣金收入組成部分的變化(以千為單位)：

2020年三個月內，割讓佣金收入為344.9萬美元，而2019年三個月的佣金收入為103萬美元。增加241.9萬美元，增幅為234.9%，原因是臨時割讓佣金收入和或有割讓佣金收入均有所增加。臨時割讓佣金的增加是由於配額份額再保險費率自2019年12月15日起提高(有關賺取的臨時割讓佣金和或有割讓佣金的討論見下文)。

我們會收到一筆臨時讓渡佣金，這筆佣金是根據讓出的書面保費計算的。臨時割讓佣金收入增加2,141,000美元，主要是由於2019年12月15日生效的配額份額割讓率從2019年三個月生效的10%提高到25%。由於配額份額割讓率的變化，2019年7月1日生效的10%配額份額條約的取消，以及受配額份額限制的個人額度直接書面保費的增加，2020年可獲得割讓佣金的三個月的讓出保費比2019年的三個月有所增加。

2020年三個月的淨投資收入為1,494,000美元，而2019年三個月的淨投資收入為1,856,000美元，減少了36.2萬美元，降幅為19.5%。截至2020年9月30日，投資資產的平均收益率為3.51%，而截至2019年9月30日的平均收益率為3.62%。

2020年三個月的投資淨收益為210.7萬美元，而2019年的三個月為99.8萬美元。我們的股權證券和其他投資在2020年三個月的未實現收益為1,501,000美元，而2019年三個月的未實現收益為1,006,000美元。2020年三個月投資銷售實現收益為59.7萬美元，而2019年三個月虧損8000美元。

2020年三個月其他收入為25.1萬美元，而2019年三個月為34.3萬美元。減少92,000美元，或44.0%，主要是因為我們在2019年7月決定不再承保這一業務，從而降低了我們的商業系列業務的費用。

2020年三個月的淨虧損和LAE為20,118,000美元，而2019年三個月的淨虧損和LAE為24,781,000美元。2020年三個月的淨虧損率為75.1%，而2019年的三個月淨虧損率為72.4%，上升了0.7個百分點。

下圖彙總了所示期間的淨損失率組成部分的變化，以及不包括商業線路業務的可比組成部分：

在2020年三個月期間，損失率上升了0.7個百分點，從2019年三個月的72.4%上升到2020年三個月的73.1%。由於巨災事件的影響，損失率上升，主要與2020年8月4日的熱帶風暴伊薩亞斯有關。與前一年同期相比，部分抵消了巨災損失增加的影響，上年損失發展的影響大幅下降。

與2019年的三個月相比，巨災損失的影響在2020年的三個月裏是顯著的。在2020的三個月裏，熱帶風暴伊薩亞斯導致了1700多起報告的索賠和直接損失，超過了我們1000萬美元的巨災再保險保留額。在配額份額再保險之後，伊薩亞斯的淨影響為812.5萬美元，對季度損失率的影響為29.5個百分點。本季度發生了幾起規模較小的巨災事件，巨災事件對損失率的影響總計為或者是巨災事件的影響比上一季度增加了三十點二個百分點。

2020年三個月的上年發展略微有利，對整體虧損率產生了0.4個百分點的有利影響。這是連續第四個季度保持穩定的上年虧損發展。2020年三個月的有利虧損發展，而2019年三個月的不利影響為14.7個點。2019年三個月的上年虧損發展是由商業線路業務準備金調整完成推動的，目前這一調整正在進行中。截至2020年三個月底，目前有189項未結商業線路索賠，低於6月30日未結的205項索賠。2020年。在2020年的三個月裏，上年發展的影響比上年同期增加了15.1個百分點。

2020年三個月的基礎損失率(不包括災難和上年發展的影響)為42.0%，比2019年三個月56.4%的基礎損失率下降了14.4個百分點。這一改善主要是由於個人資產索賠嚴重程度的降低。在2020年三個月大額火災索賠的影響遠低於上年同期的推動下，車身實物損失線的索賠頻率也繼續顯示出較上年同期的顯著改善。由於未結索賠庫存減少，商業線路在可歸因於商業線路的淨賺取保費中所佔的比例也較小，商業線路對整體損失率的影響繼續下降。如果不包括商業線路，基礎損失率提高了8.9個百分點，從2019年三個月的51.4%上升到2020年三個月的42.5%。

2020年三個月的佣金支出為803.6萬美元，佔直接賺取保費的18.9%。2019年三個月的佣金支出為772.3萬美元，佔直接賺取保費的18.6%。增加313,000美元的主要原因是，與2019年三個月相比，2020年三個月的直接賺取保費有所增加。

2020年三個月其他承保費用為6,347,000美元，而2019年三個月為6,431,000美元。減少84,000元，即1.3%，主要是由於採取措施削減開支和減少壞賬。

我們其他承保費用中最大的單一組成部分是工資和僱傭成本，2020年三個月的成本為283.5萬美元，而2019年三個月的成本為273.7萬美元。九萬七千元的增幅，即百分之三點五，較個人直接保費的百分之六點四增幅為低。僱用成本增加的原因是僱用了更多經驗豐富的管理人員和離職人員，但被裁員所抵消。

我們2020年三個月的淨承保費用比率為37.4%，而2019年三個月的淨承保費用比率為37.5%。下表顯示了所示期間我們的淨承保費用比率的各個組成部分：

臨時割讓佣金收益總體增加9.5個百分點，完全是由於我們的配額份額割讓率的變化及其對臨時割讓佣金收入的影響，因為自2019年12月15日《2019年/2020年條約》生效以來，由於留存減少，導致臨時割讓佣金增加。我們的淨承保費用比率的組成部分與其他承保費用、其他收入和佣金相關，由於自2019年12月15日2019年/2020年條約生效以來留存減少，所有類別的淨承保費用比率都有所增加，導致淨承保費用比率總體上升1.4個百分點。

與我們的控股公司和COSI的費用相關的其他運營費用，2020年三個月為1,038,000美元，而2019年三個月為610,000美元。與2019年三個月相比，2020年三個月增加了428,000美元，增幅為70.2%，這主要是由於高管獎金薪酬的增加。2019年，根據與首席執行官巴里·B·戈爾茨坦(Barry B.Goldstein)簽訂的2017年1月1日生效的僱傭協議，高管獎金薪酬應計。獎金是在截至2019年12月31日的三年期末計算的一次性付款，截至2019年9月30日，三年計算不符合要求的盈利條件，導致之前應計的69.8萬美元發生逆轉。在2020年的三個月裏，獎金沒有應計。

2020年三個月的折舊和攤銷為71萬美元，而2019年三個月的折舊和攤銷為64.6萬美元。折舊和攤銷增加64,000美元，或9.9%，主要是因為我們處理業務的新系統平臺以擴展狀態編寫，新購買的資產用於升級我們的系統基礎設施，以及我們運營所在的紐約金斯頓總部大樓的改進。

2020年三個月和2019年三個月的利息支出均為45.7萬美元。我們在2017年12月發行了3000萬美元的長期債務，產生了利息支出。

2020年三個月的所得税優惠為65.6萬美元，實際税費率為40.1%。2019年三個月的所得税優惠為47.5萬美元，有效税費率為21.6%。2020年三個月税前虧損為188.4萬美元，而2019年三個月税前虧損為220萬美元。2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE)簽署成為法律，允許將2019年的NOL結轉五年。我們在2019年聯邦所得税申報單上決定將2019年的722.2萬美元的NOL結轉到2014和2015納税年度。2014年和2015年的企業税率為34%，而2019年的企業税率為21%。

2020年三個月淨虧損為122.8萬美元，而2019年三個月淨虧損為172.5萬美元。淨虧損減少497,000美元是由於上述情況，這導致我們的淨虧損率下降，分手費收入增加，投資和其他收入的淨收益增加，以及其他承保費用的減少，但被我們賺取的淨保費的減少，其他運營費用的增加以及折舊和攤銷部分抵消。

我們的業務是一個細分市場，財產險和意外險。在這一細分市場中，我們為我們的生產商提供一系列財產和傷亡保險。下表彙總了主要產品類型的毛保費和淨保費、淨保費收入以及淨虧損和虧損調整費用，這些費用主要是根據相似的經濟特徵和虧損風險確定的。

以下是我們對直接、假設和讓出的賺取保費、虧損和虧損調整費用以及虧損率的分析：

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們投資於分類為可供出售的固定期限證券的攤餘成本、估計公允價值和未實現損益的細目：

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日股權證券投資的成本和估計公允價值以及未實現損益總額：

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們其他投資的成本和估計公允價值以及未實現收益總額：

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日持有至到期證券投資的攤餘成本和估計公允價值以及未實現損益總額：

根據各州的最低資金要求，持有至到期的美國國債是以信託形式持有的。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們按合同到期日對持有至到期證券的投資的攤餘成本和公允價值彙總如下：

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們可供出售的固定期限證券的信用質量，這些證券由標準普爾(Standard&Poor‘s)評級(或者，如果標準普爾(Standard&Poor’s)無法評級，則為穆迪(Moody‘s)或惠譽(Fitch)評級)：

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日按固定期限證券類型劃分的平均收益率：

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們固定期限證券的加權平均到期日和有效存續期(以年計)：

公允價值是指在涉及市場參與者之間相同或可比資產或負債的交易中，出售資產或轉移負債所收取的價格(“退出價格”)。公允價值層次區分基於來自獨立來源的市場數據的投入(“可觀察投入”)和基於外部市場數據有限或不可用時可獲得的最佳信息的報告實體的內部假設(“不可觀察投入”)。公允價值等級根據投入的性質將公允價值計量劃分為三個級別。相同資產在活躍市場的報價優先級最高(“級別1”)，其次是報價以外的可觀察輸入，包括類似但不相同的資產或負債的價格(“級別2”)，以及不可觀察的輸入，包括報告實體對市場參與者將使用的假設的估計，優先級最低(“級別3”)。截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別有83%和80%的投資組合按公允價值按市場報價定價。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的固定期限可供出售證券和股權證券的未實現虧損總額，按證券持續處於未實現虧損狀態的時間長短分列：

截至2020年9月30日，有19種證券造成了我們可供出售的固定期限證券的未實現虧損總額，我們認為這些證券都不是暫時減值的。截至2019年12月31日，有39種證券造成了未實現虧損總額，我們認為這些證券都不是暫時減值的。影響我們確定未實現虧損是暫時性的重大因素包括與每種證券成本相關的未實現虧損的規模、投資的性質和管理層不出售這些證券的意圖，以及我們被要求在預期公允價值恢復到我們的成本基礎之前出售這些投資的可能性不會更大。

現金流的主要來源來自我們的保險承保子公司KICO，包括直接保費、從我們的配額份額再保險公司剝離佣金、從我們的再保險公司追回損失、投資收入和出售或到期投資的收益。KICO將資金用於向再保險公司支付保費，在減去再保險索賠和再保險佣金支付的損失後，按淨額支付保費。KICO還將資金用於支付我們淨業務的虧損和虧損調整費用，支付給生產商的佣金，工資和其他承保費用，以及購買投資和固定資產。

在截至2020年9月30日的9個月中，我們控股公司的主要現金流來源是從KICO收到的股息，但受法律限制。在截至2020年9月30日的9個月裏，KICO向我們支付了500萬美元的股息。

KICO是紐約聯邦住房貸款銀行(FHLBNY)的成員，該銀行提供額外的流動性渠道。會員可以通過FHLBNY的信貸產品獲得各種靈活、低成本的資金，使會員能夠定製預付款。墊款將完全抵押；質押給FHLBNY的合格抵押品包括住宅和商業抵押貸款支持證券，以及美國財政部和機構證券。請參閲我們的簡明綜合財務報表-投資的附註3，瞭解指定託管賬户持有的合格抵押品可用於未來的預付款。截至2020年6月30日，即上一季度末，預付款不得超過KICO承認淨資產的5%，並在借款後90天內到期和支付。根據截至2020年6月30日的承認淨資產，截至2020年9月30日的最大允許預付款約為11，73.2萬美元。預付款不得超過可用抵押品金額的85%，截至2020年9月30日，可用抵押品金額約為5683,000美元。在截至2020年9月30日的9個月內，該安排下沒有借款。

截至2020年9月30日，我們控股公司的投資資產和現金總額約為210.2萬美元。如果上述目前可用的現金流來源不足以滿足我們控股公司的現金需求，我們將尋求獲得額外的融資。

我們對淨收入與運營提供的淨現金的對賬通常受到支付損失前保費的收取、再保險的時機、發行公司結算和損失支付的影響。

現金流和流動性分為三個來源：(1)經營活動；(2)投資活動；(3)融資活動，如下表所示：

2020年9個月經營活動使用的淨現金為9,465,000美元，而2019年9個月經營活動提供的現金淨額為19,538,000美元。2020年9個月經營活動提供的現金流減少29003000美元，主要原因是資產和負債淨波動導致的現金減少，但被淨虧損(經非現金項目調整)減少14752,000美元部分抵消。資產和負債的淨波動與KICO的經營活動有關，受其業務增長或下降、債權支付和配額份額讓與率變化的影響，如上所述。

2020年9個月投資活動提供的淨現金為3,928,000美元，而2019年9個月投資活動使用的淨現金為12,085,000美元。投資活動提供的現金淨額增加了16,013,000美元，原因是處置投資資產增加了25,093,000美元，但被2020年9個月投資資產收購增加了10,073,000美元所部分抵消。

2020年9個月用於融資活動的淨現金為2,466,000美元，而2019年9個月使用的淨現金為2,952,000美元。用於融資活動的現金淨額減少486,000美元，原因是支付的股息減少了1,297,000美元，但與2019年9個月相比，2020年9個月購買庫存股的金額減少了802,000美元。

截至2019年6月30日，我們的配額份額再保險條約的期限為7月1日至6月30日財年。自2019年12月15日起，我們為我們的個人系列業務簽訂了一項配額份額再保險條約，期限為2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020條約”)。

我們的個人保險業務在2020年9個月和2019年9個月期間生效的配額份額再保險條約(主要由房主保單組成)涵蓋在2019/2020條約和一項為期兩年、從2017年7月1日到2019年6月30日的條約(“2017/2019年條約”)。在2019年7月1日至2019年6月30日的三個月(決選期間)和2019年6月30日至2019年6月30日的九個月(連同決選期間)內生效的條約涵蓋在2018年7月1日至2019年6月30日的條約年(“2018/2019年條約年”)。

自2019年7月1日起，我們2017/2019年條約和商業保護傘條約在決選基礎上到期；這些條約沒有續簽。我們簽訂了新的超額損失和巨災再保險條約，自2020年7月1日起生效。我們的再保險條約在以下各條約年度有效的具體條款如下：

我們個人保險保費的增長，以及在擴張州不斷增加的沿海敞口，都增加了我們發生災難的風險。我們的巨災費率自2020年7月1日起上調，以反映我們個人保險業務風險和規模的增加，以及與新冠肺炎風險敞口相關的再保險市場的增長。

我們沒有任何表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源產生或可能產生當前或未來的影響。

新冠肺炎和相關的經濟狀況對我們業績的影響是高度不確定的，超出了我們的控制範圍。新冠肺炎直接和間接影響的範圍、持續時間和程度正在迅速演變，其方式很難或不可能預料到。此外，由於新冠肺炎直到2020年第一季度末才開始影響我們的財務業績，它對我們截至2020年9月30日的業績的影響並不意味着它對我們2020年剩餘時間業績的影響。有關新冠肺炎構成的風險的更多信息，請參閲本季度報告第II部分第1A項“風險因素”中的“新冠肺炎的影響和相關風險可能對我們的經營業績、財務狀況和/或流動性產生重大影響”。

我們賺取的淨保費可能會受到多個因素的影響。淨保費收入是淨保費金額的函數。淨保費包括續訂業務和新業務，並被確認為在標的保單期限內賺取的保費。續簽和新業務的淨保費都受到競爭市場狀況和總體經濟狀況的影響。由於新冠肺炎的影響，美國的經濟狀況迅速惡化。經濟活動水平的下降對新業務產生的保費收入產生了負面影響，並將繼續產生負面影響。我們從2020年3月開始經歷這種影響，並在2020年第二季度和第三季度變得更加顯著。我們還預計，這種影響將進一步持續，但在2020年剩餘時間內程度將較小，但影響的程度將取決於經濟收縮的程度和持續時間，可能是實質性的。我們還進行了承保改革，強調盈利能力而不是增長，並剔除了無法產生可接受回報水平的風險類型。這一行動已經並將繼續導致保費增長放緩，特別是在新業務方面。

我們維持着交易所法案下規則13a-15(E)中定義的披露控制和程序系統，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至期末，我們的披露控制和程序是：(I)有效地記錄、處理、彙總和報告我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們及時披露的信息，以及(Ii)有效地確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)。

根據交易所法案第13a-15(B)條的要求，截至本季度報告涵蓋的期間結束時，在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，我們評估了我們的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的。

在我們最近完成的會計季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)，這對我們對財務報告的內部控制沒有任何重大影響，或有合理的可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

財務報告內部控制是指由我們的首席執行官和首席財務官設計或監督，並由董事會、管理層和其他人員實施的過程，目的是根據公認會計準則(GAAP)對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證，包括那些政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產交易和處置的記錄有關的政策和程序。(Ii)提供合理保證，確保在必要時記錄交易，以便根據GAAP編制財務報表，並且僅根據我們管理層和董事的授權進行收入和支出，以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置我們的資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於情況的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策和程序的遵守程度可能會惡化。

2019年6月12日，菲利普·伍爾加(Phillip Woolgar)提起訴訟，將公司和某些現任或前任高管和董事列為被告，標題為伍爾加訴金斯通公司等人案。，19 cv 05500(S.D.N.Y.)，根據交易法第10(B)節及其頒佈的證券交易委員會規則10b-5和交易法第20(A)節提出索賠。原告試圖代表在2018年3月14日至2019年4月29日期間購買Kingstone證券的一類個人或實體，並指控與公司4月29日的交易違反了聯邦證券法。2019年關於冬季災難事件相關損失的公告。在訴訟中，法院指控公司沒有披露其沒有充分遵循與索賠處理相關的行業最佳實踐，因此沒有記錄足夠的索賠準備金，因此，被告對公司業務、運營和前景的積極陳述誤導了投資者。原告要求(其中包括)數額不詳的金錢損害賠償。然而，2020年8月10日，法院批准了公司駁回訴訟中修訂後的申訴的動議。法院允許原告修改起訴書，試圖糾正法院在其意見中指出的不足之處(只要原告有善意的基礎這樣做)。提交修訂申訴的外部日期為2020年9月11日，由於原告在該日期(或之後)未提交修訂申訴，本公司認為此事已結案。

關於公司潛在風險和不確定因素的討論，請參閲公司提交給證券交易委員會的2019年年度報告中的第一部分第1A項-“風險因素”和第二部分第七項-“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，以及本文第一部分第二項-“管理人員對財務狀況和經營結果的討論和分析”，每種情況都由公司提交給證券交易委員會的定期文件更新。除下文所述外，本公司2019年年報第I部分第1A項披露的風險因素並無重大變動。

新冠肺炎的影響和相關風險可能會對我們的經營業績、財務狀況和/或流動性產生重大影響。

從2020年3月開始，與新型冠狀病毒新冠肺炎有關的全球大流行開始影響全球經濟和我們的經營業績。由於這場疫情的規模和廣度，新冠肺炎的所有直接和間接後果目前還不清楚，可能在一段時間內也不會出現。新冠肺炎的持續影響帶來的風險包括：

收入。 我們預計新冠肺炎對一般經濟活動的影響將對我們的保費收入產生負面影響。我們從2020年3月開始經歷這種影響，並在2020年第二季度和第三季度變得更加顯著。我們還預計，這種影響將進一步持續，但在2020年剩餘時間內程度較小，但影響的程度將取決於經濟收縮的程度和持續時間，可能是實質性的。

投資。與新冠肺炎有關的金融市場的混亂導致了淨投資損失，主要是由於公允價值變化對我們的股權投資和我們的固定收益投資組合的影響。我們的企業固定收益投資組合可能會受到評級下調、破產增加以及陷入困境的行業信用利差擴大的不利影響。此外，近年來，許多州和地方政府一直在赤字或預計赤字下運營。這些赤字可能會因迴應新冠肺炎的成本和不利經濟狀況導致的税收減少而加劇。這些赤字的嚴重程度和持續時間可能會對我們市政債券投資組合的可回收性和估值產生不利影響。我們的投資組合還包括抵押貸款支持證券，這些證券可能會受到房地產估值下降和/或金融市場混亂的不利影響。全球金融市場的進一步動盪可能會對我們未來的淨投資收入產生不利影響。

不利的立法和/或監管行動。聯邦、州和地方政府為應對和遏制新冠肺炎的影響而採取的行動可能會對我們產生不利影響。例如，我們可能會受到立法和/或監管行動的約束，尋求對我們的保單設計或定價不包括的損失進行追溯性授權承保。目前，一些州提出立法，要求保險公司承保業務中斷索賠，而不考慮保單中包含的條款、排除或其他條件，否則這些條款將排除承保範圍。監管限制或要求也可能影響定價、風險選擇以及我們對保單和被保險人的權利和義務，包括我們取消或不續簽保單的能力以及我們收取保費的權利。

運營中斷和網絡安全風險加劇。如果我們的高級管理層的關鍵成員或我們的大部分勞動力或我們的生產商的勞動力由於生病、政府指令或其他原因而無法繼續工作，我們的運營可能會中斷。此外，我們或他們的系統功能中斷可能會導致我們編寫和處理新的和續訂業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務功能的能力下降。在轉向遠程工作安排後，我們也面臨着更高的網絡安全攻擊或數據安全事件的風險，對互聯網和電信接入和能力的依賴程度也更高。

再保險風險。我們購買再保險是為了減少對個人風險的淨負債，防範可能發生的災難，將淨保費與投保人盈餘的比率保持在目標範圍內，並擴大我們的承保能力。參與再保險安排並不能免除我們對投保人的義務。我們的Personal Line巨災再保險計劃是利用我們的風險管理方法設計的，以解決我們在災難中的風險敞口。我們無法控制的市場條件，包括新冠肺炎對再保險市場的影響，已經並可能繼續影響我們購買的再保險的可用性和成本。我們不能保證再保險將繼續以目前可獲得的相同程度和相同的條款和費率向我們提供。例如，我們承擔再保險以降低巨災風險的能力可能取決於我們根據其成本調整保費費率的能力，並且不能保證我們當前再保險計劃的條款和費率在未來將繼續可用。如果我們無法維持目前的再保險水平，或者無法以我們認為足夠的金額和我們認為可以接受的價格購買新的再保險保障，我們將不得不接受風險敞口風險的增加，減少我們的保險承保金額，或者尋找其他替代方案。

截至上午10點，我們保險子公司的財務實力評級最近有所下降，這將影響我們的收入和收益。

財務實力評級是影響保險公司競爭地位的重要因素。評級機構評級系統的目的是就保險公司的財務實力和履行對投保人的持續義務的能力提供意見。我們的保險子公司Kingstone Insurance Company(“KICO”)的評級反映了評級機構對其財務實力的看法，並不是針對我們證券投資者的評估，也不是建議買入、賣出或持有我們的證券。

我們的評級會受到評級機構的定期審查，並可能由評級機構自行決定下調或撤銷。我們承保業務的能力，特別是商業負債額度，受到我們從A.M.Best開始的財務實力評級的影響。2020年7月10日，A.M.Best將Kico的財務實力評級從“A-”(優秀)下調至“B++”(良好)。A.M.Best的信用評級展望為負面。A.M.Best表示，Kico的評級下調反映了其資產負債表的實力(A.M.Best將其歸類為適當)，以及其強勁的經營業績、有限的業務概況和適當的企業風險管理。它表示，評級行動是由2020年7月1日生效的KICO巨災再保險計劃修訂推動的，該計劃大幅減少了之前考慮和購買的再保險保護金額。

管理層認為，與個人業務相比，A.M.Best在商業責任保險方面的財務實力評級更為重要。由於我們已經停止了我們的商業線路業務，我們相信A.M.Best的評級行動不會導致KICO能夠承保的業務量大幅減少。然而，A.M.最佳評級的降級導致我們的子公司COSI的業務大幅下降，COSI是一家獲得多個州許可的綜合機構，曾與要求其合作伙伴給予A.M.最佳A-評級的知名品牌航空公司合作。

(C)下表列出了我們在截至2020年9月30日的季度內購買普通股的某些信息：

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

特拉華州		36-2476480
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)		(I.R.S.僱主標識號)

每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股，$0.01每股面值	KINS	納斯達克資本市場

		頁

第一部分--財務信息		2

第一項--	財務報表	2
	截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的簡明合併資產負債表	2
	截至2020年9月30日(未經審計)和2019年(未經審計)三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益(虧損)	3
	截至2020年9月30日(未經審計)和2019年(未經審計)三個月和九個月的股東權益簡明合併報表	4-5
	截至2020年9月30日(未經審計)和2019年(未經審計)的9個月簡明合併現金流量表	6
	簡明合併財務報表附註(未經審計)	7
項目2--	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	39
項目3--	關於市場風險的定量和定性披露	75
項目4--	管制和程序	75

第二部分--其他信息		77

第一項--	法律程序	77
項目11A--	危險因素	77
第2項--	未登記的股權證券銷售和收益的使用	79
第3項--	高級證券違約	79
項目4--	礦場安全資料披露	79
項目5--	其他資料	79
第6項--	陳列品	80
簽名		80

	九月三十日，			十二月三十一號，
	2020			2019
	(未經審計)
資產
持有至到期的固定到期日證券，攤銷成本(公允價值為#美元)7,899,304在2020年9月30日和$4,124,7672019年12月31日)	$	7,369,608		$	3,825,952
固定到期日證券，可供出售，公允價值(攤銷成本為#美元)145,126,859在2020年9月30日和$162,202,3552019年12月31日)		156,538,589			168,236,181
股權證券，按公允價值計算(成本價30,300,839在2020年9月30日和$22,624,6682019年12月31日)		29,623,267			24,661,382
其他投資		2,829,078			2,584,913
總投資		196,360,542			199,308,428
現金和現金等價物		24,388,103			32,391,485
應收保費淨額		13,883,708			12,706,411
再保險應收賬款淨額		55,529,408			40,750,538
遞延保單收購成本		19,916,325			20,634,378
無形資產		500,000			500,000
財產和設備，淨額		7,788,633			7,620,636
遞延所得税，淨額		-			311,052
其他資產		8,992,936			6,979,884
總資產	$	327,359,655		$	321,202,812

負債
虧損和虧損調整費用準備金	$	84,979,024		$	80,498,611
未賺取的保費		88,167,636			90,383,238
預付保費		4,919,256			3,191,512
應付再保險餘額		10,062,649			11,714,724
遞延讓渡佣金收入		7,207,142			7,735,398
應付帳款、應計費用和其他負債		11,134,175			9,986,317
遞延所得税，淨額		1,972,782			-
長期債務，淨額		29,603,566			29,471,431
總負債		238,046,230			232,981,231

承付款和或有事項(附註11)

股東權益
優先股，$.01面值；授權2,500,000股票		-			-
普通股，$.01面值；授權20,000,000股票；已發行11,871,307股票於2020年9月30日及11,824,889於2019年12月31日；未償還10,675,198股票於2020年9月30日及10,797,4502019年12月31日的股票		118,713			118,248
超出面值的資本		70,372,799			69,133,918
累計其他綜合收入		9,017,415			4,768,870
留存收益		13,318,838			16,913,097
*庫存股之前的股東權益		92,827,765			90,934,133

國庫股，按成本價計算，1,196,109股票於2020年9月30日及1,027,4392019年12月31日的股票		(3,514,340	)		(2,712,552	)
股東權益總額		89,313,425			88,221,581

總負債和股東權益	$	327,359,655		$	321,202,812

	在截至的三個月內						在結束的9個月裏
	九月三十日，						九月三十日，
	2020			2019			2020			2019

*收入：
淨保費收入為美元	$	27,521,081		$	34,220,010		$	81,099,387		$	95,017,178
佣金收入減少。		3,448,774			1,029,582			10,760,087			2,982,960
淨投資收益：		1,494,086			1,856,553			4,771,936			5,200,034
*投資淨收益(虧損)。		2,107,876			998,162			(1,638,674	)		3,712,180
其他收入		250,654			343,391			772,672			998,927
*總收入：		34,822,471			38,447,698			95,765,408			107,911,279

費用：
*虧損和虧損調整費用。		20,117,975			24,781,318			49,317,427			71,587,850
佣金支出：		8,036,298			7,722,825			23,652,765			21,866,420
*其他承保費用。		6,346,846			6,430,734			19,434,110			17,983,174
*其他運營費用。		1,038,453			609,924			3,364,483			2,647,221
*折舊和攤銷		710,181			646,201			2,070,435			1,876,202
利息支出：		456,545			456,545			1,369,635			1,369,635
*費用總額：		36,706,298			40,647,547			99,208,855			117,330,502

所得税前的運營虧損。		(1,883,827	)		(2,199,849	)		(3,443,447	)		(9,419,223	)
所得税優惠		(655,971	)		(474,687	)		(1,379,578	)		(1,998,251	)
-淨虧損		(1,227,856	)		(1,725,162	)		(2,063,869	)		(7,420,972	)

其他綜合收益，税後淨額
未實現收益的總變化取決於可供出售的證券		1,778,478			1,323,626			5,938,600			9,191,817

對(收益)損失的重新分類調整
計入淨虧損		(606,969	)		46,841			(560,696	)		81,636
未實現收益的淨變化。		1,171,509			1,370,467			5,377,904			9,273,453
所得税和與項目相關的費用
扣除其他綜合收益		(246,017	)		(287,798	)		(1,129,359	)		(1,947,424	)
其他綜合收益，税後淨額		925,492			1,082,669			4,248,545			7,326,029

*綜合(虧損)收入	$	(302,364	)	$	(642,493	)	$	2,184,676		$	(94,943	)

普通股每股收益(虧損)：
基本型	$	(0.12	)	$	(0.16	)	$	(0.19	)	$	(0.69	)
稀釋	$	(0.12	)	$	(0.16	)	$	(0.19	)	$	(0.69	)

加權平均已發行普通股
基本型		10,673,077			10,779,641			10,737,853			10,769,817
稀釋		10,673,077			10,779,641			10,737,853			10,769,817

宣佈和支付的每股普通股股息	$	0.0400		$	0.0625		$	0.1425		$	0.2625

大型數據庫加速文件管理器	☐	加速文件管理器	☒
非加速文件管理器	☐	規模較小的新聞報道公司	☒
		新興成長型公司	☐

Kingstone Companies，Inc.及附屬公司

簡明綜合資產負債表：

Kingstone Companies，Inc.及附屬公司

簡明綜合經營和全面收益報表(虧損)(未經審計)

Kingstone Companies，Inc.及附屬公司

股東權益簡明合併報表(未經審計)
截至2020年和2019年9月30日的三個月

														累積
											資本			其他
	優先股				普通股						過多			綜合		留用			庫存股
	股份		金額		股份			金額			標準桿的			收入		收益			股份		金額			總計
餘額，2019年7月1日	-		$	-		11,802,087		$	118,020		$	68,373,590		$	3,359,047	$	18,531,657			1,027,439	$	(2,712,552	)		87,669,762
以股票為基礎的薪酬				-		-			-			407,714			-		-					-			407,714
限制性股票獎勵的歸屬		-		-		12,050			120			(120	)		-		-			-		-			-
從限制性股票獎勵中扣除的股票，用於支付預扣税		-		-		(3,126	)		(30	)		(25,408	)		-		-			-		-			(25,438	)
分紅				-					-			-			-		(637,927	)				-			(637,927	)
淨損失				-					-			-			-		(1,725,162	)				-			(1,725,162	)
可供出售證券未實現收益的變動，税後淨額				-					-			-			1,082,669		-					-			1,082,669
餘額，2019年9月30日		-	$	-		11,811,011		$	118,110		$	68,755,776		$	4,441,716	$	16,168,568			1,027,439	$	(2,712,552	)	$	86,771,618

Kingstone Companies，Inc.及附屬公司

股東權益簡明合併報表(未經審計)
截至2020年和2019年9月30日的9個月

Kingstone Companies，Inc.及附屬公司

現金流量表簡明合併報表(未經審計)
截至9月30日的9個月，

	2020			2019

來自經營活動的現金流：
淨損失	$	(2,063,869	)	$	(7,420,972	)
對淨虧損與經營活動提供的淨現金流量(用於)進行的調整：
出售投資的淨(收益)損失		(857,650	)		54,759
股權投資未實現淨虧損(收益)		2,740,489			(3,196,260	)
其他投資的未實現淨收益		(244,165	)		(570,679	)
折舊攤銷		2,070,435			1,876,202
壞賬		70,666			-
債券溢價攤銷淨額		518,146			283,620
攤銷長期債務的貼現和發行成本		132,135			132,135
以股票為基礎的薪酬		1,373,283			1,116,921
遞延所得税費用(福利)		1,154,475			(2,133,486	)
經營性資產(增加)減少：
應收保費淨額		(1,247,963	)		(390,922	)
再保險應收賬款淨額		(14,778,870	)		(213,334	)
遞延保單收購成本		718,053			(2,583,831	)
其他資產		(2,010,253	)		(882,320	)
營業負債增加(減少)：
虧損和虧損調整費用準備金		4,480,413			21,212,317
未賺取的保費		(2,215,602	)		11,036,552
預付保費		1,727,744			1,629,862
應付再保險餘額		(1,652,075	)		(1,123,540	)
遞延讓渡佣金收入		(528,256	)		(857,805	)
應付帳款、應計費用和其他負債		1,147,858			1,568,746
經營活動提供的淨現金流量(用於)		(9,465,006	)		19,537,965

投資活動的現金流量：
購買固定期限持有至到期證券		(4,041,750	)		-
可供出售的購買固定期限證券		(12,447,259	)		(15,373,113	)
購買股權證券		(15,614,675	)		(6,657,676	)
出售和贖回-持有至到期的固定期限證券		500,000			400,000
出售或到期的可供出售的固定期限證券		29,666,158			9,835,464
出售股權證券		8,103,697			2,941,492
購置財產和設備		(2,238,432	)		(3,231,483	)
投資活動提供(用於)的淨現金流		3,927,739			(12,085,316	)

籌資活動的現金流量：
行使股票期權所得收益		-			23,552
對既得退還股票獎勵支付的預扣税款		(133,937	)		(148,278	)
購買庫存股		(801,788	)		-
支付的股息		(1,530,390	)		(2,827,276	)
用於融資活動的淨現金流量		(2,466,115	)		(2,952,002	)

(減少)現金及現金等價物增加	$	(8,003,382	)	$	4,500,647
期初現金和現金等價物		32,391,485			21,138,403
期末現金和現金等價物	$	24,388,103		$	25,639,050

現金流量信息的補充披露：
繳納所得税的現金	$	-		$	388,000
支付利息的現金	$	825,000		$	825,000

	2020年9月30日
	成本或		毛		未實現虧損總額						估計數		網
	攤銷		未實現		不到12個月			超過12個月			公平		未實現
類別	成本		收益		月份			月份			價值		收益

固定期限證券：
美國國債和
美國政府的義務
企業和機構	$	3,026,477	$	42,853	$	-		$	-		$	3,069,330	$	42,853

國家的政治劃分，
領地和財產		5,593,778		322,297		-			-			5,916,075		322,297

公司債券和其他債券
工業和其他		112,504,206		10,698,206		(1,654	)		-			123,200,758		10,696,552

住宅按揭及其他
資產支持證券(1)		24,002,398		535,772		(38,491	)		(147,253	)		24,352,426		350,028
總計	$	145,126,859	$	11,599,128	$	(40,145	)	$	(147,253	)	$	156,538,589	$	11,411,730

	2019年12月31日
													網
	成本或		毛		未實現虧損總額						估計數		未實現
	攤銷		未實現		不到12個月			超過12個月			公平		收益
類別	成本		收益		月份			月份			價值

固定期限證券：
美國國債和
美國政府的義務
企業和機構	$	7,037,856	$	23,244	$	-		$	-		$	7,061,100	$	23,244

國家的政治劃分，
領地和財產		9,151,293		181,835		(11,316	)		-			9,321,812		170,519

公司債券和其他債券
工業和其他		119,874,573		5,777,624		(16,685	)		(13,473	)		125,622,039		5,747,466

住宅按揭及其他
資產支持證券(1)		26,138,633		437,841		(68,793	)		(276,451	)		26,231,230		92,597
總計	$	162,202,355	$	6,420,544	$	(96,794	)	$	(289,924	)	$	168,236,181	$	6,033,826

	2020年9月30日				2019年12月31日
	攤銷		估計數		攤銷		估計數
剩餘到期時間	成本		公允價值		成本		公允價值

不到一年	$	8,879,582	$	8,986,248	$	11,986,401	$	12,025,804
一到五年		46,530,097		49,878,416		49,715,422		51,000,025
五到十年		57,021,277		64,194,995		69,850,104		74,410,275
10多年來		8,693,505		9,126,504		4,511,795		4,568,847
住房抵押貸款和其他資產支持證券		24,002,398		24,352,426		26,138,633		26,231,230
總計	$	145,126,859	$	156,538,589	$	162,202,355	$	168,236,181

	2020年9月30日
			毛		毛
			未實現		未實現			估計數
類別	成本		收益		損失			公允價值

股權證券：
優先股	$	14,260,019	$	325,070	$	(339,125	)	$	14,245,964
普通股、共同基金和交易所交易基金		16,040,820		777,813		(1,441,330	)		15,377,303
總計	$	30,300,839	$	1,102,883	$	(1,780,455	)	$	29,623,267

	2019年12月31日
			毛		毛
			未實現		未實現			估計數
類別	成本		收益		損失			公允價值

股權證券：
優先股	$	8,374,424	$	339,257	$	(11,794	)	$	8,701,887
普通股、共同基金和交易所交易基金		14,250,244		1,982,878		(273,627	)		15,959,495
總計	$	22,624,668	$	2,322,135	$	(285,421	)	$	24,661,382

	截至三個月					截至9個月
	九月三十日，					九月三十日，
	2020		2019			2020		2019

收入：
固定期限證券	$	1,264,633	$	1,499,135		$	4,106,404	$	4,500,346
股權證券		290,834		253,594			787,702		666,247
現金和現金等價物		1,834		75,253			89,993		288,334
總計		1,557,301		1,827,982			4,984,099		5,454,927
費用：
投資費用		63,215		(28,571	)		212,163		254,893
淨投資收益	$	1,494,086	$	1,856,553		$	4,771,936	$	5,200,034

	2020年9月30日
	少於12個月							12個月或以上							總計
	估計數					不是的。的		估計數					不是的。的		估計數
	公平		未實現			職位		公平		未實現			職位		公平		未實現
類別	價值		損失			vbl.持有		價值		損失			vbl.持有		價值		損失

固定期限證券：
美國國債
和美國的義務。
政府公司
和代理機構	$	-	$	-			-	$	-	$	-			-	$	-	$	-

政治上的細分
國家、地區和
財產		-		-			-		-		-			-		-		-

公司和其他
工業債券和工業債券
雜類		522,450		(1,654	)		1		-		-			-		522,450		(1,654	)

住宅按揭及其他
資產支持證券		4,003,377		(38,491	)		6		5,020,026		(147,253	)		12		9,023,403		(185,744	)

總固定到期日
有價證券	$	4,525,827	$	(40,145	)		7	$	5,020,026	$	(147,253	)		12	$	9,545,853	$	(187,398	)

	2020年9月30日
	1級		2級		第3級		總計

可供出售的固定期限證券
美國國債
和美國的義務。
政府公司
和代理機構	$	3,069,330	$	-	$	-	$	3,069,330

政治上的細分
國家、地區和
財產		-		5,916,075		-		5,916,075

公司和其他
工業債券和工業債券
雜類		121,119,461		2,081,297		-		123,200,758

住房抵押貸款支持證券		-		24,352,426		-		24,352,426
總固定到期日		124,188,791		32,349,798		-		156,538,589
股權證券		29,623,267		-		-		29,623,267
總投資	$	153,812,058	$	32,349,798	$	-	$	186,161,856

類別	九月三十日， 2020		十二月三十一號， 2019

其他投資：
對衝基金	$	2,829,078	$	2,584,913
總計	$	2,829,078	$	2,584,913

	2020年9月30日				2019年12月31日
	攜載		估計數		攜載		估計數
	價值		公允價值		價值		公允價值

固定期限證券-持有至到期	$	7,369,608	$	7,899,304	$	3,825,952	$	4,124,767
現金和現金等價物	$	24,388,103	$	24,388,103	$	32,391,485	$	32,391,485
應收保費淨額	$	13,883,708	$	13,883,708	$	12,706,411	$	12,706,411
再保險應收賬款淨額	$	55,529,408	$	55,529,408	$	40,750,538	$	40,750,538
房地產，扣除累計折舊後的淨值	$	2,238,435	$	2,705,000	$	2,292,743	$	2,705,000
應付再保險餘額	$	10,062,649	$	10,062,649	$	11,714,724	$	11,714,724

	中國直通車(JD Direct)			他們假設是這樣的。			他放棄了。			淨利潤

截至2020年9月30日的9個月
承保保費：	$	125,089,571		$	-		$	(43,813,468	)	$	81,276,103
未賺取保費的變化。		2,215,602			-			(2,392,318	)		(176,716	)
賺取的保費：	$	127,305,173		$	-		$	(46,205,786	)	$	81,099,387

截至2019年9月30日的9個月
承保保費：	$	128,333,117		$	938		$	(20,914,074	)	$	107,419,981
未賺取保費的變化。		(11,035,993	)		(559	)		(1,366,251	)		(12,402,803	)
賺取的保費：	$	117,297,124		$	379		$	(22,280,325	)	$	95,017,178

截至2020年9月30日的三個月
承保保費：	$	45,742,165		$	-		$	(15,747,215	)	$	29,994,950
未賺取保費的變化。		(3,161,356	)		-			687,487			(2,473,869	)
賺取的保費：	$	42,580,809		$	-		$	(15,059,728	)	$	27,521,081

截至2019年9月30日的三個月
承保保費：	$	46,023,290		$	861		$	(5,586,278	)	$	40,437,873
未賺取保費的變化。		(4,579,777	)		(761	)		(1,637,325	)		(6,217,863	)
賺取的保費：	$	41,443,513		$	100		$	(7,223,603	)	$	34,220,010

	截至9個月
	9月30日
	2020			2019

期初餘額	$	80,498,611		$	56,197,106
再保險可收回金額減少		(15,728,224	)		(15,671,247	)
期初淨餘額		64,770,387			40,525,859

招致的費用與以下事項有關：
當年		49,597,154			60,401,821
前幾年		(279,727	)		11,186,029
已發生的總金額		49,317,427			71,587,850

付款對象：
當年		29,845,049			31,515,656
前幾年		24,068,492			18,600,946
已支付總額		53,913,541			50,116,602

期末淨餘額		60,174,273			61,997,107
添加再保險可收回金額		24,804,751			15,412,316
期末餘額	$	84,979,024		$	77,409,423

	已發生損失和已分配損失調整費用，扣除再保險後的淨額																				自.起 2020年9月30日
	截至12月31日止年度，																						累積成本：
一起事故																			九月份告一段落九月三十日，				數量報道申索人意外事故
年	2011		2012		2013		2014		2015		2016		2017		2018		2019		2020		IBNR		年
	(2011-2019年未經審計)																		(未經審計)

2011	$	7,603	$	7,678	$	8,618	$	9,440	$	9,198	$	9,066	$	9,144	$	9,171	$	9,127	$	9,128	$	-		1,914
2012				9,539		9,344		10,278		10,382		10,582		10,790		10,791		11,015		10,891		19		4,704	(1)
2013						10,728		9,745		9,424		9,621		10,061		10,089		10,607		10,456		33		1,561
2014								14,193		14,260		14,218		14,564		15,023		16,381		16,425		253		2,137
2015										22,340		21,994		22,148		22,491		23,386		22,974		108		2,555
2016												26,062		24,941		24,789		27,887		27,862		507		2,878
2017														31,605		32,169		35,304		36,131		383		3,389
2018																54,455		56,351		58,233		1,986		4,204
2019																		75,092		72,772		10,765		4,423
2020																				47,313		8,823		4,499
																	總計		$	312,185

	累計已支付損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額
一起事故	截至12月31日止年度，																		截至9月30日的9個月，
年	2011		2012		2013		2014		2015		2016		2017		2018		2019		2020
	(2011-2019年未經審計)																		(未經審計)

2011	$	3,740	$	5,117	$	6,228	$	7,170	$	8,139	$	8,540	$	8,702	$	8,727	$	8,789	$	8,994
2012				3,950		5,770		7,127		8,196		9,187		10,236		10,323		10,428		10,448
2013						3,405		5,303		6,633		7,591		8,407		9,056		9,717		10,009
2014								5,710		9,429		10,738		11,770		13,819		14,901		15,428
2015										12,295		16,181		18,266		19,984		21,067		22,088
2016												15,364		19,001		21,106		23,974		25,125
2017														16,704		24,820		28,693		30,821
2018																32,383		44,516		49,247
2019																		40,933		53,910
2020																				28,688
																	總計		$	254,757

所列事故年度未付損失和分攤損失調整費用的淨負債	$	57,428
2011年前所有未償負債，扣除再保險後的淨額		98
損失負債和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額	$	57,526

	自.起
(千)	九月三十日， 2020
損失和損失調整費用的負債，扣除再保險後的淨額	$	57,626
對未償損失可追回的再保險總額		24,805
未分配虧損調整費用		2,648
總損失負債和LAE準備金	$	85,079

	條約年
業務線	2019年12月15日至 2020年12月31日			2019年7月1日至 2019年12月14日	2018年7月1日至 2019年6月30日

個人專線：
房主，住宅火災和
以及警犬的法律責任
配額份額條約：
讓渡百分比		25	%	無		10	%

	條約年
業務線	2021年1月1日至 2021年6月30日		2020年7月1日至 2020年12月31日		2019年12月15日至 2020年6月30日		2019年7月1日至 2019年12月14日		2018年7月1日至 2019年6月30日

個人專線：
房主，住宅火災和
以及警犬的法律責任
配額份額條約：
初始風險保留
100萬美元的損失	NA(7)		$	750,000	$	750,000	$	1,000,000	$	900,000
每個事件主題的損失
對份額進行配額
再保險承保範圍	NA(7)		$	1,000,000	$	1,000,000	無		$	1,000,000
到期日			2020年12月31日		2020年12月31日				2019年6月30日
超額賠付和超額賠付
兼職設施
覆蓋範圍(1)	$	8,000,000	$	8,000,000	$	9,000,000	$	9,000,000	$	9,000,000
	超過		超過		超過		超過		超過
	$	1,000,000	$	1,000,000	$	1,000,000	$	1,000,000	$	1,000,000
總再保險覆蓋範圍
每次發生(7)	$	8,000,000	$	8,250,000	$	9,250,000	$	9,000,000	$	9,100,000
每個事件主題的損失
再保險承保範圍	$	8,000,000	$	9,000,000	$	10,000,000	$	10,000,000	$	10,000,000
到期日(7)	2021年6月30日		2021年6月30日		2020年6月30日		2020年6月30日		2019年6月30日

巨災再保險：
初始損失以個人損失為準
額度份額條約	NA(7)		$	7,500,000	$	7,500,000	無		$	5,000,000
每場災難保留的風險
事件(2)(7)	$	10,000,000	$	8,125,000	$	5,625,000	$	7,500,000	$	4,500,000
巨災損失保險
超過
配額份額覆蓋率(3)(7)	$	475,000,000	$	475,000,000	$	602,500,000	$	602,500,000	$	445,000,000
復原費
保障(4)(5)(6)	是		是		是		是		是

(1)	對於個人線路，包括增加一個自動兼職設施，允許KICO獲得總保險價值高達1000萬美元的房主單一風險保險，其中包括從350萬美元到1000萬美元的直接損失。
(2)	加上超過巨災承保範圍的損失。從2020年7月1日起，配額份額限制為750萬美元與第一層1000萬美元巨災保險之間的250萬美元缺口不再投保(見下文附註(7))。
(3)	每年巨災的承保範圍被限制在每次發生金額的兩倍以內。風暴、冰雹、龍捲風、颶風和氣旋災害發生的持續時間為168小時。
(4)	自2018年7月1日起，為超過500萬美元的災難保險提供2.1億美元的恢復保費保護。
(5)	自2019年7月1日起，為超過750萬美元的災難保險提供292,500,000美元的恢復保費保護。
(6)	自2020年7月1日起，為超過1000萬美元的災難保險提供7000萬美元的恢復保費保護。
(7)	配額份額於2020年12月31日到期；2021年1月1日至2021年6月30日的再保險範圍僅限於超額損失和巨災再保險。

	條約年
	2020年7月1日			2019年7月1日			2018年7月1日
	至			至			至
業務線	2021年6月30日			2020年6月30日			2019年6月30日

個人專線：

個人雨傘
配額份額條約：
讓渡百分比-第一筆100萬美元的保險		90	%		90	%		90	%
放棄百分比-超過1,000,000美元的承保範圍		95	%		100	%		100	%
保留風險	$	300,000		$	100,000		$	100,000
每次事故的總再保險覆蓋範圍	$	4,700,000		$	4,900,000		$	4,900,000
每次事故損失受配額份額再保險承保範圍的限制	$	5,000,000		$	5,000,000		$	5,000,000
到期日	2021年6月30日			2020年6月30日			2019年6月30日

商業線路：
一般責任商業保險單
配額份額條約	無			無			無
保留風險	$	750,000		$	750,000		$	750,000
超出保留險的損失承保範圍	$	3,750,000		$	3,750,000		$	3,750,000
	超過			超過			超過
	$	750,000		$	750,000		$	750,000
每次事故的總再保險覆蓋範圍	$	3,750,000		$	3,750,000		$	3,750,000
再保險承保範圍內的每宗事故損失	$	4,500,000		$	4,500,000		$	4,500,000

商用雨傘
配額份額條約：	無			無
讓渡百分比-第一筆100萬美元的保險								90	%
放棄百分比-超過1,000,000美元的承保範圍								100	%
保留風險							$	100,000
每次事故的總再保險覆蓋範圍							$	4,900,000
每次事故損失受配額份額再保險承保範圍的限制							$	5,000,000
到期日							2019年6月30日

	*截至三個月的時間						*截至9個月
	九月三十日，						九月三十日，
	2020			2019			2020		2019

*賺取臨時割讓佣金	$	3,460,768		$	1,320,069		$	10,621,804	$	4,001,294
*臨時割讓佣金賺取		(11,994	)		(290,487	)		138,283		(1,018,334	)
	$	3,448,774		$	1,029,582		$	10,760,087	$	2,982,960

股票期權	數的股份			*加權平均每股行權價		*加權平均剩餘合同期限		三個合計內在性價值

截至2020年1月1日未償還		82,000		$	8.61		3.38	$	-

授與		74,523		$	7.96		4.34	$	-
已行使		-		$	-		-	$	-
沒收		(36,557	)	$	8.43		-	$	-

截至2020年9月30日未償還		119,966		$	8.26		3.80	$	-

於2020年9月30日歸屬並可行使		50,000		$	8.45		1.34	$	-

限制性股票獎	股份			*加權平均授予日期每股公允價值		*合計公允價值

2020年1月1日的餘額		213,929		$	16.51	$	3,554,174

授與		209,518		$	7.93	$	1,661,504
既得		(91,863	)	$	14.49	$	(1,331,254	)
沒收		(19,266	)	$	15.18	$	(292,455	)

2020年9月30日的餘額		312,318		$	10.45	$	3,591,969

	9月30日，			十二月三十一日
NOL類型	2020			2019			期滿

僅限聯邦政府，本年度	$	-		$	1,517,866		(A)

僅限州(B)		1,864,863			1,616,568		2040年12月31日
估值免税額		(1,809,018	)		(1,548,187	)
僅限於國家，扣除估值免税額後的淨額		55,845			68,381

淨營業虧損結轉的遞延税項資產總額	$	55,845		$	1,586,247

(A)	2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案簽署成為法律，允許2019年NOL的五年結轉。該公司將在2019年聯邦所得税申報單上選擇將2019年NOL結轉至2014和2015納税年度。2014年和2015年的企業税率為34%，而公司税率為212019年。

(B)	Kingstone為國家目的產生運營虧損，並有前一年的NOL可用。截至2020年9月30日和2019年12月31日，州NOL約為$28,690,000及$24,901,000分別為。KICO是該公司的保險承保子公司，不繳納州所得税。KICO的州税義務是通過毛保費税支付的，毛保費税包括在綜合營業報表和其他承保費用內的全面收益表(虧損)中。金斯通記錄了一項估值津貼，因為不確定是否能產生足夠的州應税收入，以便在2027年至2040年之間到期的剩餘壽命內100%利用可用的州NOL。

(2)	遞延納税負債--對KICO的投資