錯誤0001495932--12-312020Q30001495932美國-GAAP：SecuryStockMember2020-07-012020-09-300001495932美國-GAAP：SecuryStockMember2020-04-012020-06-300001495932美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001495932美國-GAAP：SecuryStockMember2019-07-012019-09-300001495932美國-GAAP：SecuryStockMember2019-04-012019-06-300001495932美國-GAAP：SecuryStockMember2019-01-012019-03-3100014959322019-11-300001495932美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001495932Exi：AgentEquityAwardProgram Member2020-07-012020-09-300001495932美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001495932美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001495932美國-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001495932Exi：AgentEquityAwardProgram Member2019-07-012019-09-300001495932美國-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300001495932Exi：AgentEquityAwardProgram 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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月30日

或

☐根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的過渡報告

由_

佣金檔案號：001-38493

Exp World Holdings，Inc.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)


特拉華州		98-0681092
(州或其他司法管轄區		(美國國税局僱主
成立為法團)		識別號碼)

裏姆蘭大道2219號，301號套房

貝林翰, 瓦98226

(主要行政辦公室地址和郵政編碼)

註冊人電話號碼，包括區號：1(360) 685-4206


普通股，每股票面價值0.00001美元	快遞	納斯達克
(每節課的標題)	(商品代號)	(註冊的每間交易所的名稱)

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是☒*號☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。

是☒*號☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參看《交易法》第12B-2條規則中對《大型加速申報公司》、《加速申報公司》、《較小申報公司》和《新興成長型公司》的定義。


大型加速濾波器☐	加速文件管理器 ☒	非加速文件管理器☐	小型報表公司☐
新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

通過勾選表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。

是☐*無☒

曾經有過，69,952,115註冊人的普通股，面值0.00001美元，截至2020年9月30日已發行。


		頁
	前瞻性陳述	3

第I部分	財務信息
第(1)項。	財務報表	4
第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	17
第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	27
第四項。	管制和程序	27

第II部	其他信息
第(1)項。	法律程序	29
第1A項	危險因素	29
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	29
第三項。	高級證券違約	29
第四項。	礦場安全資料披露	29
第五項。	其他資料	30
項目6.	陳列品	30

前瞻性陳述

本季度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法案”的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是基於歷史事實，而是代表當前的預期和假設。

前瞻性陳述可以通過諸如“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“項目”、“計劃”、“應該”、“打算”、“可能”、“將”、“將”、“可能”和類似的表達方式來識別。前瞻性表述包括我們對新冠肺炎疫情的經濟和社會影響；我們代理人和經紀人基礎的增長；我們的業務在國外市場的擴張；對虛擬會議場所和其他遠程工作解決方案的需求；Showcase業務的整合；我們附屬服務的發展和增長；未來的行業市場狀況；税收和利率；生產率、業務流程、投資、運營、財務和資本項目和倡議；監管環境的變化；以及未來營運資金、成本、收入、商機、現金流、利潤率、收益和增長。

前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些風險、不確定性和其他重要因素可能導致我們的實際結果、表現或成就與前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。這些風險和不確定性在我們截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告和本季度報告的第二部分第1A項中的“風險因素”標題下進行了描述。

前瞻性陳述基於目前可獲得的經營、財務和市場信息，本質上是不確定的。投資者不應過度依賴前瞻性陳述，這些陳述只反映了它們作出之日的情況，並不能保證未來的業績。未來的實際結果和趨勢可能與這些前瞻性陳述大不相同。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

第1部分-財務信息

第1項財務報表

Exp World Holdings，Inc.

壓縮合並資產負債表

(單位為千，不包括股票金額和每股數據)


	2020年9月30日	2019年12月31日
	(未經審計)
資產
流動資產
現金和現金等價物	$ 91,871	$ 40,087
限制性現金	22,115	6,987
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元1,346壞賬撥備為#美元137，分別	93,482	28,196
預付款和其他資產	3,056	3,549
流動資產總額	210,524	78,819
財產、廠房和設備，淨值	6,751	5,428
經營性租賃使用權資產	839	1,264
其他非流動資產	7	16
無形資產，淨額	3,521	2,677
商譽	10,558	8,248
總資產	$ 232,200	$ 96,452

負債和權益
流動負債
應付帳款	$ 2,610	$ 2,593
客户存款	22,115	6,987
應計費用	91,333	31,034
長期應付款項的當期部分	1,492	916
租賃債務的當期部分--經營租賃	720	435
流動負債總額	118,270	41,965
長期應付款項，扣除當期部分	2,749	1,530
長期租賃義務--營業租賃，扣除當期部分	118	829
總負債	121,137	44,324
權益
普通股，$0.00001面值220,000,000授權股份；72,321,867已發行和69,952,1152020年業績突出；66,199,308已發行和65,273,9442019年傑出人物	1	1
額外實收資本	187,675	130,682
國庫股，按成本計算：2,369,752和925,364分別持有的股份	(29,953)	(8,623)
累積赤字	(46,883)	(70,293)
累計其他綜合收入	71	200
Exp World Holdings，Inc.股東權益總額	110,911	51,967
可歸因於非控股權益的股權	152	161
總股本	111,063	52,128
負債和權益總額	$ 232,200	$ 96,452

見簡明合併財務報表附註

Exp World Holdings，Inc.

簡明綜合全面收益表(虧損)

(單位為千，不包括股票金額和每股數據)

(未經審計)


	截至9月30日的三個月，		截至9月30日的9個月，
	2020	2019	2020	2019
營業收入	$ 564,017	$ 282,179	$ 1,188,963	$ 705,918
運營費用
佣金和其他與代理相關的費用	517,169	259,141	1,079,739	646,270
一般和行政費用	30,130	23,597	82,145	66,503
銷售和營銷費用	1,495	1,083	3,326	3,043
業務費用共計	548,794	283,821	1,165,210	715,816
營業收入(虧損)	15,223	(1,642)	23,753	(9,898)
其他費用
其他費用，淨額	80	173	129	198
未合併關聯公司虧損中的權益	-	-	34	-
其他費用合計(淨額)	80	173	163	198
所得税費用前收益(虧損)	15,143	(1,815)	23,590	(10,096)
所得税費用	225	32	295	243
淨收益(虧損)	14,918	(1,847)	23,295	(10,339)
可歸因於非控股權益的淨虧損	52	-	115	-
可歸因於Exp World Holdings，Inc.的淨收益(虧損)	$ 14,970	$ (1,847)	$ 23,410	$ (10,339)

每股收益(虧損)
基本型	$ 0.22	$ (0.03)	$ 0.35	$ (0.17)
稀釋	$ 0.20	$ (0.03)	$ 0.32	$ (0.17)
加權平均流通股
基本型	69,256,733	63,197,495	67,603,551	61,834,376
稀釋	75,653,407	63,197,495	73,548,056	61,834,376

綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)	$ 14,918	$ (1,847)	$ 23,295	$ (10,339)
可歸因於非控股權益的綜合損失	52	-	115	-
可歸因於Exp World Holdings，Inc.的淨收益(虧損)	14,970	(1,847)	23,410	(10,339)
其他全面收益(虧損)：
外幣折算(虧損)收益，税後淨額	(76)	77	(129)	140
可歸因於Exp World Holdings，Inc.的全面收益(虧損)	$ 14,894	$ (1,770)	$ 23,281	$ (10,199)

見簡明合併財務報表附註

Exp World Holdings，Inc.

簡明合併權益表

(單位為千，不包括股票金額和每股數據)

(未經審計)



								累積
						附加		其他
	普通股		庫存股			實繳	累積	綜合	非控制性	總計
	股份	金額	股份	金額		資本	赤字	收入(虧損)	利息	權益
餘額，2018年12月31日	60,609,102	$ 1	-	$ -		$ 90,756	$ (60,765)	$ (11)	$ -	$ 29,981
淨損失	-	-	-	-		-	(6,296)	-	-	(6,296)
為行使股票期權而發行的股票	134,260	-	-	-		216	-	-	-	216
代理人成長激勵股票薪酬	136,194	-	-	-		3,669	-	-	-	3,669
股票期權薪酬	-	-	-	-		1,215	-	-	-	1,215
代理股權股權薪酬	620,287	-	-	-		6,210	-	-	-	6,210
外幣折算收益	-	-	-	-		-	-	15	-	15
普通股回購	-	-	357,752	(3,647)		-	-	-	-	(3,647)
餘額，2019年3月31日	61,499,843	$ 1	357,752	$ (3,647)		$ 102,066	$ (67,061)	$ 4	$ -	$ 31,363
淨損失	-	-	-	-		-	(2,195)	-	-	(2,195)
為行使股票期權而發行的股票	536,613	-	-	-		690	-	-	-	690
代理人成長激勵股票薪酬	149,008	-	-	-		3,587	-	-	-	3,587
股票期權薪酬		-	-	-		1,831	-	-	-	1,831
代理股權股權薪酬	935,177	-	-	-		10,234	-	-	-	10,234
外幣折算收益	-	-	-	-		-	-	48	-	48
普通股回購	-	-	460,093	(4,898)		-	-	-	-	(4,898)
餘額，2019年6月30日	63,120,641	$ 1	817,845	$ (8,545)		$ 118,408	$ (69,256)	$ 52	$ -	$ 40,660
淨損失	-	-	-	-		-	(1,847)	-	-	(1,847)
為行使股票期權而發行的股票	1,224,756	-	-	-		646	-	-	-	646
代理人成長激勵股票薪酬	878,083	-	-	-		2,603	-	-	-	2,603
股票期權薪酬		-	-	-		1,060	-	-	-	1,060
代理股權股權薪酬	1,252,540	-	-	-		11,110	-	-	-	11,110
外幣折算收益	-	-	-	-		-	-	77	-	77
普通股回購	-	-	968,100	(9,104)		-	-	-	-	(9,104)
餘額，2019年9月30日	66,476,020	$ 1	1,785,945	$ (17,649)		$ 133,827	$ (71,103)	$ 129	$ -	$ 45,205

								累積
						附加		其他
	普通股		庫存股			實繳	累積	綜合	非控制性	總計
	股份	金額	股份	金額		資本	赤字	收入(虧損)	利息	權益
餘額，2019年12月31日	66,199,308	$ 1	925,364	$ (8,623)		$ 130,682	$ (70,293)	$ 200	$ 161	$ 52,128
淨收益(虧損)	-	-	-	-	-	-	165	-	(23)	142
為行使股票期權而發行的股票	1,785,048	-	-	-	-	1,828	-	-	-	1,828
代理人成長激勵股票薪酬	127,106	-	-	-		2,551	-	-	-	2,551
股票期權薪酬		-	-	-		1,073	-	-	-	1,073
代理股權股權薪酬	916,528	-	-	-		8,794	-	-	-	8,794
外幣折算(虧損)	-	-	-	-	-	-	-	(297)	-	(297)
普通股回購	-	-	991,241	(10,305)		-	-	-	-	(10,305)
非控股權益的貢獻	-	-	-	-	-	-	-	-	86	86
平衡，2020年3月31日	69,027,990	$ 1	1,916,605	$ (18,928)		$ 144,928	$ (70,128)	$ (97)	$ 224	$ 56,000
淨收益(虧損)	-	-	-	-		-	8,275	-	(40)	8,235
為行使股票期權而發行的股票	415,241	-	-	-		639	-	-	-	639
代理人成長激勵股票薪酬	207,612	-	-	-		3,346	-	-	-	3,346
股票期權薪酬	-	-	-	-		1,227	-	-	-	1,227
代理股權股權薪酬	928,320	-	-	-		10,503	-	-	-	10,503
外幣折算收益	-	-	-	-		-	-	244	-	244
普通股回購	-	-	131,173	(1,682)		-	-	-	-	(1,682)
非控股權益的貢獻	-	-	-	-		-	-	-	20	20
平衡，2020年6月30日	70,579,163	$ 1	2,047,778	$ (20,610)		$ 160,643	$ (61,853)	$ 147	$ 204	$ 78,532
淨收益(虧損)	-	-	-	-		-	14,970	-	(52)	14,918
為行使股票期權而發行的股票	653,023	-	-	-		2,244	-	-	-	2,244
代理人成長激勵股票薪酬	468,884	-	-	-		2,980	-	-	-	2,980
股票期權薪酬	-	-	-	-		1,879	-	-	-	1,879
代理股權股權薪酬	620,797	-	-	-		19,929	-	-	-	19,929
外幣折算(虧損)	-	-	-	-		-	-	(76)	-	(76)
普通股回購	-	-	321,974	(9,343)		-	-	-	-	(9,343)
平衡，2020年9月30日	72,321,867	$ 1	2,369,752	$ (29,953)		$ 187,675	$ (46,883)	$ 71	$ 152	$ 111,063

見簡明合併財務報表附註

Exp World Holdings，Inc.

簡明合併現金流量表

(單位：千)

(未經審計)


	截至9月30日的9個月，
	2020	2019
經營活動
淨收益(虧損)	$ 23,295	$ (10,339)
將淨收益(虧損)與經營活動提供的淨現金進行對賬：
折舊費	2,403	1,381
攤銷費用--無形資產	382	235
攤銷費用--長期應付	152	154
應收賬款信貸損失準備/應收賬款壞賬準備	1,209	1
虧損未合併關聯公司的權益	34	-
代理成長激勵性股票薪酬費用	10,476	10,760
股票期權薪酬	4,179	4,106
代理人股權薪酬費用	39,226	27,555
營業資產和負債變動情況：
應收帳款	(66,490)	(18,611)
預付款和其他資產	494	(745)
客户存款	15,128	5,384
應付帳款	16	3
應計費用	58,702	19,891
經營活動提供的淨現金	89,206	39,775

投資活動
購置物業、廠房及設備	$ (3,691)	$ (3,404)
收購業務，扣除收購的現金後的淨額	(1,362)	(500)
收購的無形資產	(573)	(210)
其他投資活動	(25)	-
用於投資活動的現金淨額	(5,651)	(4,114)

融資活動
普通股回購	(21,330)	(17,649)
行使期權所得收益	4,710	1,552
擁有非控制性權益的交易	106	-
用於融資活動的淨現金	(16,514)	(16,097)

匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(129)	44

現金、現金等價物和限制性現金淨變化	66,912	19,608
現金、現金等價物和限制性現金、期初餘額	47,074	23,041
現金、現金等價物和限制性現金、期末餘額	$ 113,986	$ 42,649

補充披露現金流信息：
繳納所得税的現金	$ 676	$ 265
補充披露非現金投資和融資活動：
終止租賃債務	$ 200	$ -
取得使用權資產所產生的租賃負債	33	1,454
應付賬款中的不動產、廠房和設備購置	111	30
與企業收購相關的負債	1,500	-
企業收購中承擔的負債	140	-
應付賬款中的無形資產	-	140

見簡明合併財務報表附註

Exp World Holdings，Inc.

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(金額以千為單位，不包括股票金額和每股數據)

1.業務描述和呈報依據

2008年7月30日，Exp World Holdings，Inc.(與其子公司合稱為“公司”或“Exp”)在特拉華州註冊成立。通過各種運營子公司，本公司主要運營一家雲端房地產經紀公司，業務遍及美國和加拿大大部分省份，以及一家新興的創新和技術服務公司，為多個行業的房地產經紀業務和第三方客户提供支持。2019年第四季度，公司開始在英國開展房地產經紀業務。還有澳大利亞。該公司專注於大量基於雲的技術，以便在沒有實體實體負擔或多餘人員成本的情況下發展一家國際經紀公司。Exp World Technologies，LLC是該公司的全資直屬子公司，代表其創新和技術部門，該部門現在擁有VirBELA品牌。VirBELA是面向企業、活動和教育的身臨其境的技術平臺，為員工、與會者、學生和其他用户提供溝通、協作、會面和社交的虛擬體驗。

於2019年第四季度，本公司出資以換取內華達州有限責任公司First Cloud Investment Group LLC(“First Cloud”)的所有權權益，剩餘所有權權益由若干獨立代理及經紀商持有。First Cloud成立的目的是管理IntroLend First Cloud，LLC(“IntroLend First Cloud”)，IntroLend First Cloud是特拉華州的一家有限責任公司，也是本公司的一家間接子公司，為最終消費者提供抵押貸款。根據經營協議的條款，公司將維持50First Cloud的%股權權益。在啟動階段，EXP對First Cloud持有的權益大於50%。隨着EXP代理對First Cloud的投資，代理的興趣將會增加，直到EXP和聚合代理的興趣都相等為止50%。有關詳細信息，請參閲附註13-可變利息實體。

於2019年第四季度，本公司與其新成立的子公司Exp Silverline Ventures，LLC簽訂了一項協議，購買50Silverline Title&Escrow，LLC(“Silverline”)的%所有權權益，剩餘所有權權益由第三方投資實體持有。Silverline代表由Exp Silverline Ventures，LLC進行的未合併股權投資。Silverline是一家產權代理機構，除其他職能外，它還履行核心產權代理服務(產生責任)，包括評估查詢以確定產權的可保性、清理承保異議、代表保險公司發佈保單，以及在慣例情況下發布產權承諾和進行產權查詢。

隨附的中期未經審計簡明綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“美國公認會計原則”)以及形成10-Q和S-X法規第10-01條的説明編制的。因此，它們不包括普遍接受的會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。

這些中期財務報表應與本公司於2020年3月12日提交給證券交易委員會的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告(“2019年年度報告”)中包含的經審計的綜合財務報表及相關附註一併閲讀。本公司截至2020年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合財務報表以千元報告，而本公司截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度的綜合財務報表在2019年年報中以整美元報告。

我們認為，隨附的中期未經審計簡明合併財務報表反映了所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常經常性應計項目)。截至2020年9月30日的3個月和9個月期間的運營業績不一定代表截至2020年12月31日的財年可能預期的業績。

2.重要會計政策摘要

鞏固原則

隨附的簡明合併財務報表包括Exp World Holdings，Inc.，其全資子公司以及公司擁有超過50%所有權或公司對運營實施控制的情況。如果公司在某一實體中擁有可變權益，但它不是該實體的主要受益者，或者對經營活動行使控制權，並且擁有的股份少於50%所有權，它將使用權益法或成本法核算投資。本公司對持有本公司股份的實體採用權益會計方法。50%或更少的投資，併產生重大影響。本公司擁有不到1,000,000美元股份的實體20投資百分比及本公司並無重大影響的項目按成本法計入。公司間交易和餘額在合併時被沖銷。見附註13--可變利息實體。

非控股權益

本公司認定First Cloud為可變權益實體(VIE)，因為本公司是主要受益人，既有權指導對VIE影響最大的活動，也有可能對VIE產生重大影響的可變權益。本公司將其不擁有的First Cloud權益視為非控股權益。非控制性權益餘額每期進行調整，以反映非控制性權益應佔淨收益(虧損)和其他綜合收益(虧損)的分配情況，如簡明綜合全面收益(虧損)表所示。簡明綜合資產負債表中的非控股權益餘額代表合營實體應佔小股東權益的比例份額。

預算的使用s

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。該公司定期評估與壞賬準備、法定或有事項、所得税、收入確認、股票補償、商譽和遞延所得税資產估值準備有關的估計和假設。本公司基於當前事實、歷史經驗以及其認為在當時情況下合理的各種其他因素作出估計和假設，這些因素的結果構成了對資產和負債的賬面價值以及從其他來源難以看出的成本和費用應計的判斷的基礎。該公司所經歷的實際結果可能與該公司的估計大不相同。如果估計與實際結果之間存在重大差異，未來的運營結果將受到影響。

重新分類

公司對上期財務報表中的某些金額進行了重新分類，以符合當期的列報情況，特別是應收賬款的信貸損失/壞賬準備現在作為自己的項目在公司的簡明綜合現金流量表上單獨披露，以前它是包括在應收賬款項目中的。

現金和現金等價物

本公司認為所有購買期限在三個月或以下的高流動性投資均為現金等價物。公司的現金存款不時超過聯邦保險的限額。該公司沒有經歷過因賬户存款超過聯邦保險限額而造成的任何損失。

限制性現金

下表提供了簡明綜合資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些現金、現金等價物和限制性現金合計為簡明綜合現金流量表上顯示的相同金額的總和。


	2019年12月31日	2018年12月31日
現金和現金等價物	$ 40,087	$ 20,538
限制性現金	6,987	2,503
現金總額、現金等價物和限制性現金、期初餘額	$ 47,074	$ 23,041

	2020年9月30日	2019年9月30日
現金和現金等價物	$ 91,871	$ 34,736
限制性現金	22,115	7,913
現金總額、現金等價物和限制性現金、期末餘額	$ 113,986	$ 42,649

限制性現金包括由公司經紀人和代理人代表房地產買家託管的現金。在資金釋放之前，公司確認相應的客户存款責任。一旦現金從第三方託管轉出，公司將減少各自客户的存款責任。

以股票為基礎的薪酬

基於股票的薪酬由代理人成長激勵計劃、代理人股權計劃和股票期權獎勵組成。股票薪酬在附註6-權益中披露得更充分。本公司採用公允價值法核算發放給員工和非員工的股票薪酬。基於股票的補償獎勵是在授予日的公允價值計算的，基於股票的補償是在獎勵的必要服務期(通常是歸屬期間)內確認的，這是以直線為基礎的，扣除沒收後的淨額。當沒收發生時，該公司減少記錄的基於股票的沒收補償。

對有績效條件的獎勵的補償成本的確認是基於該績效條件被滿足的可能結果。

商譽

商譽是指在企業合併中支付的對價超過收購資產和承擔的負債的估計公允價值的部分。本公司在第四財季按年度評估減值商譽，或在發生事件或情況變化時對商譽減值進行臨時評估，這些事件或情況變化很可能表明商譽的公允價值低於其賬面價值。通常，這種評估首先進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。減值測試要求管理層對未來現金流、增長率以及經濟和市場狀況做出判斷。除年度減值評估外，本公司至少每季度評估年度減值測試後的一段時間內是否發生了表明其更有可能發生減值虧損的事件或情況。

收入確認

該公司幾乎所有的收入都來自房地產經紀服務，其收入的極小部分來自軟件訂閲和專業服務。

房地產經紀服務

公司在其以處理住宅房地產交易為目的的經營區域內擔任持牌經紀商。公司有合同義務為買賣雙方提供住宅房地產轉讓服務。公司自己提供這些服務，並控制合法轉讓住宅房地產所需的服務。相應地，公司被定義為委託人。公司作為委託人，在住宅房地產交易完成時履行其義務。公司作為委託人，在履行義務時，公司作為委託人，在履行義務時，公司將被定義為委託人。公司作為委託人，在履行義務時，公司作為委託人，在履行義務時，公司作為委託人，在履行履行義務時，公司被定義為委託人。公司作為委託人，在履行義務時，公司作為委託人，在履行履行義務時，公司被定義為委託人。公司作為委託人，在履行履行義務時，作為委託人，

收入來自協助購房者和賣家上市、營銷、銷售和尋找住宅房地產。一旦公司履行履約義務，房地產交易賺取的佣金將在住宅房地產交易完成時確認。與代理相關的費用目前記錄為佣金和其他與代理相關的成本的減少額。

軟件訂用和專業服務

訂閲收入來自客户訪問本公司虛擬現實軟件平臺的費用。訂閲條款不向客户提供佔有軟件的權利。訂閲收入一般在合同期限內按比例確認。

專業服務收入來自實施和諮詢服務。專業服務收入通常在提供服務時使用費力(工時)輸入法在一段時間內確認。

軟件訂閲和專業服務收入佔比不到1在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，佔總收入的3%。

該公司目前不向代理和經紀人收取銷售税和使用税，並承擔向適當的税務機關支付這些費用的責任。

分門別類收入

該公司主要經營房地產經紀公司。該公司的絕大部分收入來自向美國房屋買賣雙方提供單一服務--房地產經紀服務。有關細分市場和地理信息的詳細信息，請參閲注12-細分市場信息。

管理層認為，目前不存在從服務到客户的收入分類，這將為未來收入和現金流的確認提供額外的洞察力。

新採用的會計準則與會計準則的變化

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度最新會計準則(ASU)。金融工具--信貸損失(主題326)(“亞利桑那州立大學2016-13年度”)。ASU 2016-13修改了對某些金融工具預期信用損失的衡量，要求實體估計金融資產的預期終身信用損失。亞利桑那州會計準則修訂了減值模型，採用預期損失法，並取代了包括應收貿易賬款在內的金融工具的已發生損失法。修正案要求實體考慮其他因素，如經濟狀況和未來經濟狀況。該公司採納了自2020年1月1日起生效的ASU 2016-13年度，並得出結論，它對公司的財務狀況、運營結果、現金流或相關披露都沒有實質性影響。採用這種ASU對期初餘額留存收益沒有影響。有關更多信息，請參見注3-預期信貸損失。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(話題820)-披露框架-公允價值計量披露要求的變化(“ASU 2018-13”)，取消了與

公允價值等級，例如取消披露第一級和第二級之間轉移的金額和原因的要求，修改了與計量不確定性相關的現有披露要求，並增加了新的披露要求，例如披露用於制定第三級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。該公司於2020年1月1日採納了ASU 2018-13年度，並得出結論認為，這不會對公司的合併財務報表和相關披露產生影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15-無形資產-商譽和其他內部使用軟件(子主題350-40)-客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算(“亞利桑那州立大學2018-2015”)。此更新中的修改適用於作為服務合同的託管安排中的客户實體。ASU 2018-15要求託管安排中的客户利用某些實施成本。與實施的應用程序開發階段相關的成本應該資本化，其他階段的成本應該計入費用。該公司於2020年1月1日採納了ASU 2018-15，並得出結論認為，這不會對公司的合併財務報表和相關披露產生影響。

最近發佈的會計公告

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12-所得税(主題740)(“亞利桑那州立大學2019-12”)。ASU 2019-12年度刪除了投資、期間分配和中期計算的某些例外，並增加了指導，以降低所得税會計的複雜性。ASU 2019-12在財年和這些財年內的過渡期(從2020年12月15日之後開始)有效；允許提前採用。本公司仍在評估ASU 2019-12年度的修訂，以及修訂將對本公司的綜合財務報表和相關披露產生的影響。

3.預期信貸損失

該公司主要通過貿易和收入交易產生的其他融資應收賬款而面臨信貸損失。該公司使用賬齡日程表方法根據拖欠天數估計當前預期信貸損失(“CECL”)，包括有關過去事件和當前經濟狀況的信息。根據CECL減值模型，公司的應收賬款被分成三類來評估撥備。每類應收賬款具有相似的風險特徵。這三個類別包括代理非佣金費用、代理短期預付款和房地產結算的應收佣金。

該公司分析了這三類應收賬款的壞賬，得出的結論是，只有代理、非佣金費用、應收賬款和代理短期預付款才有預期信用損失的風險。目前的經濟狀況和對未來經濟狀況的預測不會影響預期的信貸損失或無法收回的房地產財產結算。這些款項的收取實質上是有保證的，因為它們代表已結束交易的佣金支付，公司沒有與這些應收賬款相關的歷史經驗或預期損失。房地產結算應收賬款總額為#美元。90,981截至2020年9月30日。截至2020年9月30日，代理非佣金應收費用和短期預付款總額為$3,847，其中本公司確認預期信貸損失為#美元。1,346.

當公司確定全部或部分應收賬款無法收回時，公司將增加預期信用損失撥備。本公司確認收回的款項是預期信貸損失撥備的減少額。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，津貼的變化不是實質性的。

4.廠房、物業和設備、淨值

固定資產，淨額包括：


	2020年9月30日	2019年12月31日
計算機硬件和軟件	$ 11,890	$ 8,431
傢俱、固定裝置和設備	20	21
應計折舊財產和設備總額	11,910	8,452
減去：累計折舊	(5,845)	(3,378)
可折舊財產，淨額	6,065	5,074
正在開發的資產	686	354
財產、廠房和設備、淨值	$ 6,751	$ 5,428

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，折舊費用為$852及$559分別為。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，折舊費用為$2,403及$1,381分別為。

5.商譽和無形資產

商譽是$10,558截至2020年9月30日，8,248截至2019年12月31日。

2020年7月31日，該公司收購了Showcase Web Sites，LLC(簡稱Showcase)，總代價為$3.0百萬美元，包括商譽$2.3百萬Showcase收購已使用會計的收購方法進行了核算。根據收購會計方法，本公司將收購總價分配給收購的有形和可識別無形資產，並根據管理層確定的截至收購日的估計公允價值承擔負債。購買價格超過可識別資產的總公允價值的部分計入商譽。此次收購產生的商譽主要歸因於集結的勞動力和Showcase向新市場擴張的計劃。

由於持續的新冠肺炎疫情，本公司評估了當前的經濟環境及其在截至2020年9月30日的9個月內的減值商譽。目前的評估結合與2019年年度減值測試結果相關的業績和預期預測表明，商譽受損的可能性並不大。

已確定的無形資產如下：


	2020年9月30日			2019年12月31日
	毛	累積	淨載客量	毛	累積	淨載客量
	金額	攤銷	金額	金額	攤銷	金額
商品名稱	$ 1,446	$ (214)	$ 1,232	$ 1,169	$ (127)	$ 1,042
現有技術	1,267	(288)	979	559	(99)	460
競業禁止協議	125	(77)	48	125	(45)	80
客户關係	980	(135)	845	740	(80)	660
軟體	225	-	225	225	-	225
許可協議	210	(18)	192	210	-	210
無形資產總額	$ 4,253	$ (732)	$ 3,521	$ 3,028	$ (351)	$ 2,677

固定壽命的無形資產在資產的預計使用年限內使用直線方法進行攤銷。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，固定壽命無形資產的攤銷費用為#美元。152及$83分別為。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，固定壽命無形資產的攤銷費用為#美元。382及$235分別為。

與收購Showcase相關，該公司收購了可識別的無形資產。收購的可辨認無形資產的購買價格分配總值為#美元。652，包括$277商品名稱：$135現有技術，以及$240用於客户合同。

所收購業務的公允價值的分配是基於對所收購資產的估計公允價值淨值的初步估值。收購資產的公允價值估計在計量期內(自2020年7月31日收購之日起至多一年)可能會進行調整。

6.權益

截至2020年9月30日，公司擁有72,321,867已發行普通股和普通股69,952,115流通股。

公司股東批准的股權計劃根據2013年股票期權計劃和2015年股權激勵計劃執行。股權計劃的目的是留住有價值的員工、董事、高級管理人員、代理人和顧問的服務，並激勵這些人為公司做出貢獻，激勵優秀的業績。

代理股權計劃

本公司為代理商和經紀人提供選擇領取5以普通股形式完成的每筆住宅房地產交易佣金的百分比。如果代理人和經紀人選擇以普通股形式收取部分佣金，他們有權根據應付佣金的固定貨幣價值獲得等值的普通股。在2020年1月1日之前，公司認可20在提示期內，作為銷售費用的額外費用，對這些發行的債券給予%的折扣。自2020年1月起，公司修訂了代理股權計劃，並將已發行股票的折價從20%至10%.

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內，本公司發行了約620,797和1,252,540普通股分別出售給代理人和經紀人，價格為#美元。19,929及$11,110，分別扣除折扣後的淨額。截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月內，本公司發行約2,465,645和2,808,004普通股分別出售給代理人和經紀人，價格為#美元。39,226及$27,554，分別扣除折扣後的淨額。

代理成長激勵計劃

該公司管理一項股權激勵計劃，根據該計劃，代理人和經紀人有資格通過代理人吸引力和業績基準獲得公司普通股獎勵。該激勵計劃鼓勵業績更高的代理商，並根據業績里程碑的實現情況獎勵普通股代理。獎勵通常在以下情況下授予

達到了績效基準，並向該公司提供了三年的後續服務。基於股票的業績獎勵是基於業績指標的固定美元股票金額。因此，這些獎勵被歸類為負債，直到達到業績指標後股票獎勵的數量變得固定。截至2020年9月30日的三個月，公司應佔代理成長激勵計劃的股票薪酬為$3,711，其中歸因於責任分類獎勵的股票補償總額為$731。在截至2020年9月30日的9個月中，公司應佔代理增長激勵計劃的股票薪酬為$10,476，其中歸因於責任分類獎勵的股票補償總額為$2,256。與代理人成長激勵計劃有關的股票薪酬費用包括在簡明綜合全面收益(虧損)表中的一般費用和行政費用。

下表説明瞭截至2020年9月30日的9個月公司股票補償負債的變化：


餘額，2019年12月31日		$ 277
2020年3月31日股票授予責任增加		1,042
股票授予於2020年3月31日從負債重新分類為股權		(75)
2020年6月30日股票授予責任增加		483
股票授予於2020年6月30日從負債重新分類為股權		(582)
2020年9月30日股票授予責任增加		731
平衡，2020年9月30日		$ 1,876

股票期權獎勵

於截至二零二零年九月三十日止三個月及九個月內，本公司授予1,117,708和1,516,751分別授予員工股票期權，估計授予日期公允價值為$21.39及$18.32分別為每股。公允價值是使用Black Scholes-Merton期權定價模型計算的。

2020年7月31日，公司董事會薪酬委員會批准了公司首席執行官兼董事會主席格倫·桑福德的薪酬變動。董事會批准的薪酬方案由兩個期權贈款組成，每個期權贈款用於500,000選擇。其中之一500,000EXP普通股的期權授予受公司2015年股權激勵計劃(經修訂)條款的約束，該計劃將按月授予三年。另加500,000在符合公司2015年股權激勵計劃條款的前提下授予的期權，該計劃經修訂後，每季度授予一次三年受制於某些績效指標。

股票回購計劃

2018年12月，公司董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃，授權公司購買至多$25100萬股普通股，後來在2019年11月進行了修訂，將授權回購金額增加到#美元。75百萬回購計劃下的購買可以在公開市場上進行，也可以通過10b5-1計劃進行，預計將符合1934年證券交易法(經修訂)下的10b-18規則。回購股票的時間和數量取決於市場狀況。回購計劃並不要求公司購買特定數量的股票。回購股票的成本來自可用營運資金。

回購計劃於2019年1月2日開始實施，2020年3月終止。2020年6月，由於公司2020年上半年的業績好於預期，股票回購計劃重新開始。

出於會計目的，根據股票回購計劃回購的普通股是根據適用交易的結算日期記錄的。該等回購股份以庫房形式持有，並按成本法列報。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司回購了321,974和1,444,388分別為普通股，總成本為$9,343及$21,330分別為。這些股票被視為已發行，但不是流通股。

7.每股收益(虧損)

每股基本收益(虧損)是根據Exp股東應佔淨收益(虧損)除以期內基本加權平均流通股計算得出的。稀釋每股收益按基本計算方法計算，同時計入期內已發行的所有稀釋性潛在普通股和普通股等價物。本公司採用庫藏股方法反映未歸屬股票獎勵和未行使期權的潛在攤薄效應。該公司使用IF轉換法來反映與收購VirBELA有關的股票結算對價的潛在稀釋效應。

下表列出了上述期間普通股應佔基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：


	截至9月30日的三個月，		截至9月30日的9個月，
	2020	2019	2020	2019
分子：
普通股應佔淨收益(虧損)	$ 14,970	$ (1,847)	$ 23,410	$ (10,339)
分母：		-
加權平均股價-基本股	69,256,733	63,197,495	67,603,551	61,834,376
加權平均股份-稀釋	75,653,407	63,197,495	73,548,056	61,834,376
每股收益(虧損)：		-
普通股每股收益(虧損)-基本	$ 0.22	$ (0.03)	$ 0.35	$ (0.17)
普通股每股收益(虧損)-攤薄	0.20	(0.03)	0.32	(0.17)

截至2020年9月30日的三個月普通股流通股總額不包括在內78,311從計算稀釋後每股收益中剔除股票，因為它們的影響將是反稀釋的。

截至2020年9月30日的9個月普通股流通股總額不包括在內77,363從計算稀釋後每股收益中剔除股票，因為它們的影響將是反稀釋的。

8.公允價值計量

金融工具的公允價值是指在計量日在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債所能獲得的金額。金融資產按出價計價，金融負債按計價計價。公允價值計量不包括交易成本。公允價值層次結構優先考慮用於確定公允價值的信息的質量和可靠性。公允價值層次結構內的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低輸入水平。公允價值層次結構定義為以下三個類別：

●

第一級-投入是指相同資產或負債在活躍市場上的市場報價(這些是可觀察到的市場投入)。

●

第2級-投入是指第1級內可觀察到的資產或負債的報價以外的投入(包括類似資產或相同或類似資產在交易很少的市場中的報價、非當前價格或大幅變動的價格)。

●

第三級-投入是不可觀察的投入，反映了實體在資產或負債定價中自己的假設(在很少或沒有市場數據可用時使用)。

該公司在貨幣市場賬户中持有資金，這被認為是一級資產。該公司按公允價值經常性地對其貨幣市場基金進行估值。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司貨幣市場基金的公允價值為33,378及$18,281分別為。

在本報告所述期間，1級、2級和3級之間沒有任何轉移。本公司於報告期內並無任何二級或三級金融資產或負債.

9.租契

該公司的租賃組合包括寫字樓租賃，租賃期限從一年至七年了，加權平均租期為三年.

根據租賃協議的定義，某些租約規定一旦租賃期屆滿，未來的租賃費就會增加。這些租約通常還包括房地產税。

租期在12個月或以下的短期租約不資本化，費用在所發生的期間確認。

以下是截至2020年9月30日的三個月和九個月的租賃的其他信息：


	截至9月30日的三個月，		截至9月30日的9個月，
	2020	2019	2020	2019
其他資料
經營租賃費用	$ 103	$ 77	$ 328	$ 136
短期租賃費用	2	6	12	21
為經營租賃支付的現金	103	77	327	136
加權-平均剩餘租賃年限(年)-經營租賃⁽¹⁾	3.8	3	3.8	3
加權平均貼現率-營業租賃	4.851%	4.850%	4.851%	4.850%

(1)

本公司的租賃條款包括在合理確定本公司將行使其選擇權時延長租約的選擇權。此外，該公司在決定是否行使租約續期或終止選擇權時，考慮了任何歷史和經濟因素。

截至2020年9月30日，各財年租賃負債到期日如下：


剩餘的2020年		$ 124
2021		311
2022		282
2023		165
2024		5
2025年及其後		6
租賃付款總額		893
減去：利息		(54)
經營租賃負債總額		$ 839

10.債務

公司發行了本金總額為#美元的無擔保本票。1.5與2020年7月收購Showcase相關的100萬美元。本票應計利息為8年息%，須支付利息每月一次從截止日期後六個月開始。

未償還本金的第一期付款，金額為$0.5100萬美元將於2021年7月31日到期，也就是截止日期一週年，剩餘的美元將支付第二期分期付款。1.02022年7月31日，即截止日期兩週年時，應支付的未償還本金為100萬美元。

11.所得税

該公司的季度税收撥備是以估計的年度有效税率為基礎的。該公司的所得税撥備在歷史上對該業務並不重要，因為到目前為止，該公司已經發生了營業虧損。該公司在美國以外有業務，需繳納當地國家所得税。所得税撥備主要包括公司開展業務所在司法管轄區的州税。

該公司的所得税準備金為#美元。0.23300萬美元和300萬美元0.30截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為3.5億美元，有效税率為1.38%和1.22%和$0.03300萬美元和300萬美元0.24分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月，有效税率為(2.29)%和(2.51)%。實際税率與美國法定税率不同，主要是由於公司遞延税項資產的估值免税額，因為公司的部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現。

12.細分市場信息

從歷史上看，管理層沒有根據地理位置做出經營決策或評估業績。相反，首席經營決策者根據確定的經營部門的產品和服務做出經營決策並評估業績。雖然管理層確實認為房地產和經紀服務、技術服務和附屬服務是確定的經營部門，但收購的技術和附屬服務部門的損益和資產並不重要。

運營區段

該公司主要以云為基礎的房地產經紀公司運營。房地產經紀業務代表99.7%和99.9分別佔本公司截至2020年及2019年9月30日止九個月總收入的百分比。房地產經紀業務代表着96.5%和95.8分別佔公司截至2020年9月30日和2019年12月31日總資產的百分比。

公司向客户提供軟件訂閲以訪問其虛擬現實軟件平臺。此外，公司還提供實施和諮詢服務的專業服務。但是，技術部門的運營和資產並非由公司首席運營決策者作為單獨的可報告部門進行管理。

通過First Cloud和EXP Silverline提供的服務作為貢獻部分處於新興發展階段，對公司截至2020年9月30日的總收入、總淨收入(虧損)或總資產並不重要。

該公司彙總了已確定的運營部門，以供報告之用。

地理信息

公司主要在美國和加拿大的房地產經紀市場運營。2019年第四季度，公司將業務擴展到英國和澳大利亞。

公司管理層以前瞻性的方式分析地理位置，以確定增長機會。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，大約5%和2分別佔公司總收入的1%來自美國境外。在美國境外持有的資產7%和9截至2020年9月30日和2019年12月31日的百分比

該公司的技術服務和附屬服務目前主要在美國提供。

13.可變利息實體

公司被認為是VIE的主要受益者，如果公司既有VIE又有VIE，則必須合併實體指導VIE活動的權力，這些活動對VIE的經濟表現影響最大和承擔可能對VIE產生重大影響的VIE損失的義務，或從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益的權利。 T公司的結論是，First Cloud是一家VIE，它是主要受益者，因為它有權指導First Cloud的活動，並擁有吸收損失和/或獲得可能對VIE產生重大好處的經濟利益。因此，本公司將First Cloud的資產負債和經營業績合併到簡明合併財務報表中。本公司確認壓縮綜合資產負債表中的非控股權益。簡明綜合全面收益(虧損)表上反映的收益或虧損分配可能會在報告的經營業績中造成波動，包括普通股股東應佔淨虧損。

First Cloud的財務信息如下所示。


	2020年9月30日	2019年12月31日
資產
現金	$ 337	$ 424
預付款和其他資產	18	2
總資產	$ 355	$ 426

負債與股權
應付會員利息	52	45
應付帳款	18	15
總負債	70	60
總股本	285	366
負債和權益總額	$ 355	$ 426

	截至9月30日的9個月，
	2020	2019
營業收入	$ 122	$ -
費用	353	-
淨損失	$ (231)	$ -

第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下討論應與本報告其他部分包含的簡明綜合財務報表和相關附註一起閲讀。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包含前瞻性陳述。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。請參閲我們於2020年3月12日提交給證券交易委員會的截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告(“2019年年報”)中的“第1項A-風險因素”和第二部分“第1A項”。--本季度報告中的“風險因素”，以討論與這些陳述相關的某些風險、不確定性和假設。除股票金額和每股數據外，所有美元金額均以千為單位，另有説明。

概述

市場狀況和行業趨勢

我們的業務取決於我們經營的市場內的經濟狀況。這些條件的變化可能會對我們的業務產生積極或消極的影響。影響房地產市場的經濟狀況主要包括經濟增長、利率、失業率、消費者信心、抵押貸款可獲得性以及供求情況。

在經濟增長時期，需求通常會增加，導致房屋銷售交易和房屋銷售價格上升。同樣，經濟增長下滑、利率上升和消費者信心下降通常會降低需求。此外，地方、州和聯邦政府機構實施的法規，以及地緣政治的不穩定，也可能對我們運營的房地產市場產生負面影響。

2020年上半年，新冠肺炎疫情對全球企業造成了實質性的不利影響。新冠肺炎的影響程度和持續時間尚不完全清楚，也無法合理估計。雖然這場大流行在本財年的大部分時間裏一直在持續，但圍繞全球經濟前景的波動和不確定性仍然很大。對本公司截至2020年9月30日的9個月的影響沒有預期的那麼大。我們認為，一旦新冠肺炎被進一步遏制，經濟將繼續反彈，這取決於取消對企業和個人的公共衞生限制的持續速度、速度和效果，以及人們多快地習慣於從事公共活動。

根據全美房地產經紀人協會(NAR)的數據，截至2020年8月，房地產市場已經從新冠肺炎疫情開始時的低迷中走出了復甦階段。目前的房屋銷售處於大流行前的水平，這是由於需求的大幅增加。向遠程工作的大規模轉變導致目前的房主尋找更大的房子和度假屋，以及持續處於歷史低位的利率加速了住房需求。這些較低的抵押貸款利率也讓更多的購房者進入市場。根據NAR的住房統計數據，截至2020年9月，現房銷售連續第四個月增長，現房價格中值同比增長15%。從歷史上看，房屋銷售在一年中的最後四個月經歷了季節性的下降，然而，今年9月房屋銷售的增長打破了歷史模式。全美房地產經紀人協會(NAR)報告稱，成屋待完成銷售繼續增長，連續第四個月出現積極的合同活動。該指數衡量房屋合同活動，並基於已簽署的現有獨棟住宅和共管公寓的房地產合同。然而，考慮到全球疫情的總體不確定性，我們繼續監測和評估疫情對我們的業務、運營結果和財務狀況的任何潛在影響，並認識到NAR預測中固有的不確定性。

鑑於經濟活動的一系列波動，該公司已做好繼續增長的準備，今年全年的表現好於預期。然而，根據新冠肺炎疫情的持續進程，特別是在關鍵業務領域，現在預測新冠肺炎疫情對我們公司的全面影響還為時過早，這一影響將持續到2020年底和2021年。

盤存

在2020年9月30日之前，需求增加和低抵押貸款利率導致庫存水平降至紀錄低點。隨着政府採取行動迴應新冠肺炎，越來越少的人將自己的住房掛牌上市，新房建設也放慢了腳步。由於這些因素，庫存同比進一步下降。根據NAR的數據，截至2020年9月，美國待售現房庫存為150萬套(初步數據)，而2019年9月底為180萬套。NAR表示，由於房屋需求旺盛，庫存水平處於創紀錄低位，因此需要新建房屋。

按揭利率

根據NAR的數據，2020年第三季度，30年期常規固定利率抵押貸款的抵押貸款利率平均為3.0%，而2019年第三季度為3.7%。預計2020年全年抵押貸款利率將降至2.9%，2021年最低將升至3.2%。預計到2021年，抵押貸款利率將保持在低位。較低的抵押貸款利率預計將繼續推動整體購房需求居高不下。

住房負擔能力指數

此外，根據全國房地產經紀人協會的數據，2020年8月綜合住房負擔能力指數降至158.9(初步)，2019年8月為159.9。住房負擔能力指數繼續處於歷史有利水平。當該指數高於100時，這表明一個收入中等的家庭有足夠的收入購買中等價位的住房，假設首付比例為20%，並有資格獲得抵押貸款。有利的住房負擔能力指數是由於有利的抵押貸款利率條件。然而，由於低庫存和高需求導致房價繼續攀升，以及失業率與上年相比的上升，現在預測這些因素和正在發生的新冠肺炎疫情對失業和住房負擔能力的影響程度還為時過早。

房屋銷售交易

根據NAR的數據，2020年9月的現房銷售交易(初步)增至650萬筆，而2019年9月為540萬筆。截至2020年9月30日的9個月，Exp Realty結算房銷售單位為156,927套(整套)，銷售額為476億美元。我們房屋銷售交易的增長與我們代理基礎的增長直接相關，我們的代理基礎從前一比較時期的23,034家代理增加了56%。NAR預計交易將繼續保持同步，然而，由於低庫存水平的復甦可能是不可持續的。

現房銷售價格

根據NAR的數據，2020年9月全國現房銷售均價(初步)為312美元，而2019年9月為272美元。在同一時期，Exp Realty房屋銷售價格在2020年第三季度平均為313美元，而2019年第三季度為289美元。由於供不應求，預計到2021年，平均售價將會上漲。然而，現在預測新冠肺炎疫情對房屋銷售價格的影響程度還為時過早。

持續加速增長

我們的優勢是吸引了房地產經紀人和經紀專業人士，他們為我們的發展做出了貢獻。截至2020年9月30日，我們的代理和經紀人基數增長了56%，達到35,877名，而截至2019年9月30日，我們的代理和經紀人數量為23,034名。

下表列出了房地產交易的成交量、銷售額和佣金收入：


截至9月30日的9個月，
(單位為千，交易除外)
2020			2019			變化
交易記錄	體積	營業收入	交易記錄	體積	營業收入	交易記錄	體積	營業收入
156,927	$ 47,562,826	$ 1,188,963	96,711	$ 27,175,325	$ 705,918	60,216	$ 20,387,501	$ 483,045

通過執行我們的增長戰略，我們繼續擴大在美國和加拿大的業務，2019年第四季度，我們將業務擴展到英國和澳大利亞。該公司預計到2020年底將擴展到其他國家，包括墨西哥、南非、法國、印度和葡萄牙。我們的代理和經紀基礎的增長速度很難預測，而且受到許多我們無法控制的因素的影響，包括我們的競爭對手採取的行動，以及影響整個房地產業的宏觀經濟因素。在整個全球新冠肺炎大流行期間，該公司的代理基礎和交易沒有受到重大影響，但對這些因素的全面影響將繼續取決於新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度。

代理所有權

該公司維持着一項股權激勵計劃，根據該計劃，Exp Realty的代理和經紀人可以通過實現生產和代理吸引基準，有資格獲得公司普通股獎勵。根據我們的股權激勵計劃，符合資格的代理人和經紀人將獲得公司普通股的已發行股票。

該公司還管理着一項計劃，根據該計劃，代理商和經紀人可以作為股東在本公司建立直接所有權權益。代理商和經紀人可以選擇收取以公司普通股形式支付的佣金的5%，截至2020年1月，普通股現在的發行價比發行日的市場價格有10%的折扣。這個代理人股權計劃仍然是創造代理人所有權文化的另一個因素。

最近的業務發展

房地產經紀業務計劃

全球房地產雲經紀

2019年第四季度，公司宣佈首次向北美以外的澳大利亞和英國進行國際擴張。2020年第三季度，公司宣佈打算在本財年結束前將業務擴展到法國、印度、墨西哥、葡萄牙和南非，季度末之後，公司宣佈進入南非。除了這些新的國家和地區，該公司還繼續專注於在美國和加拿大的增長。

代理和員工體驗

該公司已經啟動了一項計劃，以更好地瞭解其代理商和員工的體驗。在這樣做的過程中，我們在組織的許多方面採用了Net Promoter SCORE®(NPS)的許多原則。NPS是衡量客户滿意度的指標，範圍在-100到100之間。NPS高於50被認為是優秀的。無論是總體問題“你有多大可能向你的同事、朋友或家人推薦EXP？”或者關於特定工作流程或服務產品的更細粒度的查詢，我們相信這將確保我們向我們的代理和員工傳遞最重要的價值。反過來，這往往會導致EXP的熱情粉絲，他們將宣傳我們的公司，並繼續帶領我們實現強勁的有機增長。

這也與我們的核心價值觀之一--透明度有關。在我們努力追求高滿意度的同時，確定較低或趨勢較低的淨現值也同樣重要。該公司的代理NPS在2020年第三季度為73歲。由於NPS得分通常是工程師和員工未來行動的領先指標，因此我們能夠快速瞭解哪些可能是未達到預期目標的“痛點”或產品。然後，我們利用這些信息並將其轉化為行動，努力糾正導致得分較低的特定根本原因。這種快速和迭代的方法已經改善了我們業務的某些部分，如代理入職、佣金交易處理和員工福利。

權益

我們的代理薪酬計劃是我們吸引和留住獨立代理和經紀人戰略的關鍵槓桿。這些計劃的成本也是我們佣金結構和運作結果的重要組成部分。在2020年1月1日之前，我們以普通股市場價格的20%折扣向我們的代理人和經紀人發放基於股票的薪酬，從2020年1月開始發行的股票價格改為10%折扣。我們的運營戰略和代理薪酬計劃對我們戰略的重要性沒有改變，但折扣變化的財務影響預計將對我們未來的運營結果產生重大影響。我們的股票回購計劃和代理增長激勵計劃在簡明合併財務報表附註6-股本中有更全面的披露。

技術產品和服務

我們繼續開發核心VirBELA軟件平臺及其底層基礎設施，以適應支持我們的Exp Realty部門所需的不斷增長的使用和規模。2019年，我們發佈了一款以開放校園概念為核心的新產品，小型獨立組織可以利用子空間作為更大校園的一部分，類似於目前存在於物理實體世界中的協作環境。在2020年第一季度，VirBELA開始與Event Farm聯合提供虛擬活動鑑於新冠肺炎疫情的當前環境，對虛擬會議的需求非常迫切。在截至2020年9月30日的一段時間內，VirBELA發現對遠程團隊的虛擬活動和協作空間的需求有所增加，因此推出了新的產品和功能，包括世博會大廳、虛擬娛樂演唱會舞臺、虛擬現實支持

Oculus Rift和HTC Vive，以及屏幕分享和視頻聊天功能。最後，我們預計來年將繼續為現有的和新的企業對企業級合同提供服務。

2020年7月31日，公司以150萬美元的現金代價和本金總額150萬美元的本票收購了Showcase Web Sites，L.L.C.的股權(“Showcase收購”)。Showcase是一家專注於中介網站和消費者房地產門户技術的科技公司。通過此次收購，公司將能夠戰略性地專注於創建消費者房屋搜索技術，供我們的獨立代理和經紀人使用，併為Showcase的第三方客户提供持續的服務。

附屬服務

最近的收購和合作使我們能夠開始向客户提供與我們的房地產經紀業務相輔相成的更多產品和服務。這些附屬服務包括抵押貸款發放、所有權、第三方託管和結算服務，我們現在可以在經紀服務之外提供更具包容性的服務。我們預計到2020年，這些服務將持續增長和投資；然而，實際表現將直接取決於Exp Realty中介和經紀人的使用率，以及由於新冠肺炎疫情而持續和波動的政府實施的限制措施。

運營結果

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月


	三個月	所佔百分比	三個月	所佔百分比	變化
	2020年9月30日	營業收入	2019年9月30日	營業收入	$	%

	(單位為千，不包括股票金額和每股數據)
運營報表數據：
營業收入	$ 564,017	100%	$ 282,179	100%	$ 281,838	100%
運營費用
佣金和其他與代理相關的費用	517,169	92%	259,141	92%	258,028	100%
一般和行政費用	30,130	5%	23,597	8%	6,533	28%
銷售和營銷費用	1,495	-%	1,083	-%	412	38%
業務費用共計	548,794	97%	283,821	101%	264,973	93%
營業收入(虧損)	15,223	3%	(1,642)	(1)%	16,865	1027%
其他費用
其他費用，淨額	80	-%	173	-%	(93)	54%
其他費用合計(淨額)	80	-%	173	-%	(93)	54%
所得税費用前收益(虧損)	15,143	3%	(1,815)	(1)%	16,958	934%
所得税費用	225	-%	32	-%	193	603%
淨收益(虧損)	14,918	3%	(1,847)	(1)%	16,765	908%
可歸因於非控股權益的淨虧損	52	-%	-	-%	52	-%
可歸因於Exp World Holdings，Inc.的淨收益(虧損)	14,970	3%	(1,847)	(1)%	16,817	911%
調整後的EBITDA⁽¹⁾	$ 21,818	4%	$ 3,563	1%	$ 18,255	512%
每股收益(虧損)
基本型	$ 0.22		$ (0.03)		$ 0.25	833%
稀釋	$ 0.20		$ (0.03)		$ 0.23	767%
加權平均流通股
基本型	69,256,733		63,197,495
稀釋	75,653,407		63,197,495

(1)	調整後的EBITDA不是根據美國公認會計原則對我們財務業績的衡量，也不應被視為淨收益、營業收入或根據美國公認會計原則得出的任何其他衡量標準的替代指標。有關調整後EBITDA的定義以及調整後EBITDA與淨收入的對賬，請參閲“非美國公認會計準則財務衡量標準”。

營業收入

截至2020年9月30日的三個月，我們的總收入為5.64億美元，而2019年同期為2.822億美元，增長2.818億美元，增幅為100%。2020年第三季度總收入的增長主要是由於房地產經紀佣金的增加，這直接歸因於與2019年同期相比，我們的代理數量和已完成交易的增加。此外，在截至2020年9月30日的三個月裏，EXP成交交易的房屋銷售均價從2019年同期的289美元上漲了8%，達到313美元。

佣金和其他代理相關費用

截至2020年9月30日的三個月，佣金和其他與代理相關的成本為5.172億美元，而2019年同期為2.591億美元，增加了2.58億美元，增幅為100%。佣金及其他與代理有關的成本增加，主要是由於我們的代理基數增加而帶來的已結算房地產交易量增加所致。

一般和行政費用

截至2020年9月30日的三個月，一般和行政費用為3010萬美元，而2019年同期為2360萬美元，增加了650萬美元，增幅為28%。一般和行政費用包括與工資相關的成本，包括股票補償和其他一般管理費用。一般和行政費用增加的主要原因是薪酬相關費用(包括工資、員工福利以及工資税和處理費用)增加了420萬美元，計算機和軟件費用增加了90萬美元，股票薪酬費用增加了100萬美元。與2019年同期相比，這些增加是由於公司增加了員工和代理人數，以及我們的股票價格上漲了。這被新冠肺炎疫情造成的旅行費用減少所抵消，由於旅行限制，旅行費用減少了30萬美元。

銷售及市場推廣

與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的銷售和營銷費用相對穩定，分別為150萬美元和110萬美元。

其他收入(費用)

截至2020年9月30日的三個月，與2019年同期相比，其他收入(費用)沒有明顯變化。

所得税優惠(費用)

與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的所得税費用沒有明顯變化。在2020年第三季度，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)並未對公司的經營業績產生實質性影響。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月


	截至9個月	所佔百分比	截至9個月	所佔百分比	變化
	2020年9月30日	營業收入	2019年9月30日	營業收入	$	%

	(單位為千，不包括股票金額和每股數據)
運營報表數據：
營業收入	$ 1,188,963	100%	$ 705,918	100%	$ 483,045	68%
運營費用
佣金和其他與代理相關的費用	1,079,739	91%	646,270	92%	433,469	67%
一般和行政費用	82,145	7%	66,503	9%	15,642	24%
銷售和營銷費用	3,326	-%	3,043	-%	283	9%
業務費用共計	1,165,210	98%	715,816	101%	449,394	63%
營業收入(虧損)	23,753	2%	(9,898)	(1)%	33,651	340%
其他費用
其他費用，淨額	129	-%	198	-%	(69)	(35)%
未合併關聯公司虧損中的權益	34	-%	-	-%	34	100%
其他費用合計(淨額)	163	-%	198	-%	(35)	(18)%
所得税費用前收益(虧損)	23,590	2%	(10,096)	(1)%	33,686	334%
所得税費用	295	-%	243	-%	52	22%
淨收益(虧損)	23,295	2%	(10,339)	(1)%	33,634	325%
可歸因於非控股權益的淨虧損	115	-%	-	-%	115	100%
可歸因於Exp World Holdings，Inc.的淨收益(虧損)	23,410	2%	(10,339)	(1)%	33,749	326%
調整後的EBITDA⁽¹⁾	$ 41,193	3%	$ 6,584	1%	$ 34,609	526%
每股收益(虧損)
基本型	$ 0.35		$ (0.17)		$ 0.52	306%
稀釋	$ 0.32		$ (0.17)		$ 0.49	288%
加權平均流通股
基本型	67,603,551		61,834,376
稀釋	73,548,056		61,834,376

(1)	調整後的EBITDA不是根據美國公認會計原則對我們財務業績的衡量，也不應被視為淨收益、營業收入或根據美國公認會計原則得出的任何其他衡量標準的替代指標。有關調整後EBITDA的定義以及調整後EBITDA與淨收入的對賬，請參閲“非美國公認會計準則財務衡量標準”。

營業收入

截至2020年9月30日的9個月，我們的總收入為11.89億美元，而2019年同期為7.059億美元，增長4.83億美元，增幅為68%。總收入的增長主要是由於房地產經紀佣金的增加，這直接歸因於與2019年同期相比，我們的代理數量和已完成交易的增加。此外，在截至2020年9月30日的9個月裏，EXP成交交易的平均房屋銷售價格上漲了8%，達到303美元，而2019年同期為281美元。

佣金和其他代理相關費用

截至2020年9月30日的9個月，佣金和其他與代理相關的成本為10.797億美元，而2019年同期為6.463億美元，增加了4.335億美元，增幅為67%。佣金及其他與代理有關的成本增加，主要是由於我們的代理基數增加而帶來的已結算房地產交易量增加所致。

一般和行政費用

截至2020年9月30日的9個月，一般和行政費用為8210萬美元，而2019年同期為6650萬美元，增加了1560萬美元，增幅為24%。一般和行政費用包括與工資相關的成本，包括股票補償和其他一般管理費用。一般和行政費用增加的主要原因是與薪酬相關的費用增加了1090萬美元，其中包括工資、員工福利以及工資税和處理。190萬美元用於專業服務，190萬美元用於計算機和軟件費用。這些增長是公司員工和代理數量比上一季度增加的直接結果。這些費用的增加是為了支持公司的持續增長。

銷售及市場推廣

與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，銷售和營銷費用相對穩定，為300萬美元。

其他收入(費用)

截至2020年9月30日的9個月，與2019年同期相比，其他收入(費用)沒有明顯變化。

所得税優惠(費用)

與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的所得税費用沒有明顯變化。目前，CARE法案還沒有對公司的經營業績產生實質性影響。

非美國公認會計準則財務指標

為了補充我們根據美國公認會計原則編制和呈報的精簡合併財務報表，我們使用調整後的EBITDA(一種非美國公認會計準則財務指標)來了解和評估我們的核心經營業績。這種非GAAP財務衡量標準可能不同於其他公司使用的類似名稱的衡量標準，其目的是增強投資者對我們財務業績的整體瞭解，而不應被視為替代或優於根據美國GAAP編制和呈報的財務信息。

我們將調整後EBITDA的非美國公認會計準則財務指標定義為淨收益(虧損)，不包括其他收入(費用)、所得税優惠(費用)、折舊和攤銷、基於股票的薪酬費用和股票期權費用。

我們相信，調整後的EBITDA提供了有關我們財務業績的有用信息，增強了對我們過去業績和未來前景的整體瞭解，並使我們管理層用於財務和運營決策的關鍵指標的透明度更高。我們相信，調整後的EBITDA有助於識別我們業務中的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們在調整後的EBITDA中排除的費用的影響所掩蓋。特別是，我們認為，剔除股票和股票期權費用，在評估我們的業務表現方面提供了一個有用的補充措施，並使我們的業務結果具有更好的透明度。

我們提出調整後EBITDA的非美國GAAP衡量標準是為了幫助投資者從管理層的角度來看待我們的財務表現，因為我們相信這一衡量標準為投資者提供了一種額外的工具，可以用來比較我們與同行業其他公司在多個時期的核心財務表現。

調整後的EBITDA不應與根據美國公認會計原則編制的財務信息分開考慮，也不應作為財務信息的替代品。與美國公認會計原則中最接近的可比指標--淨收益(虧損)相比，調整後的EBITDA的使用存在一些限制。其中一些限制是：

●

調整後的EBITDA不包括與代理股權計劃無關的基於股票的薪酬支出(以及相關的工資税支出)和股票期權支出，在可預見的未來，這兩項支出一直是我們業務中的重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；以及

●

調整後的EBITDA不包括某些經常性的非現金費用，如固定資產折舊和收購無形資產的攤銷，雖然這些是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產可能需要在未來更換。

下表列出了調整後的EBITDA與淨收益(虧損)的對賬，淨收益(虧損)是最具可比性的美國公認會計原則(GAAP)財務指標。


	截至9月30日的三個月，
	2020	2019
淨收益(虧損)	$ 14,918	$ (1,847)
其他費用，淨額	80	173
所得税費用	225	32
折舊及攤銷費用⁽¹⁾	1,005	642
股票補償費用	3,711	3,503
股票期權費用	1,879	1,060
調整後的EBITDA	$ 21,818	$ 3,563

(1)	注：應付股票攤銷包括在“其他費用(收入)”行項目中。


	截至9月30日的9個月，
	2020	2019
淨收益(虧損)	$ 23,295	$ (10,339)
其他費用，淨額	163	198
所得税費用	295	243
折舊及攤銷費用⁽¹⁾	2,785	1,616
股票補償費用	10,476	10,760
股票期權費用	4,179	4,106
調整後的EBITDA	$ 41,193	$ 6,584

(1)	注：應付股票攤銷包括在“其他費用(收入)”行項目中。

流動性和資本資源

我們的主要流動性來源是我們手頭的現金和現金等價物，以及我們業務運營產生的現金流。我們有能力從運營中產生足夠的現金流，或進入某些資本市場，這是為我們的運營和資本支出提供資金，並在到期時履行義務所必需的。

截至2020年9月30日，我們的現金和現金等價物總計9190萬美元。現金等價物是指自購買之日起原始到期日不超過90天的金融工具，主要是貨幣市場基金。我們不持有有價證券。

在截至2020年9月30日的9個月內，新冠肺炎疫情並未對我們的業務產生實質性影響，我們預計我們現有的現金和現金等價物餘額以及預計從我們的業務中產生的現金流將足以滿足我們至少未來12個月的運營需求。我們未來的資本需求取決於許多因素，包括我們對技術的投資水平，以及我們進入新市場的增長率。我們的資本需求也可能受到我們無法控制的因素的影響，例如住宅房地產市場、利率以及其他貨幣和財政政策對我們目前運作方式的改變。此外，隨着新冠肺炎對經濟和運營的影響不斷演變，我們將不斷評估我們的流動性需求。如果市場持續惡化，我們可能需要或有利地尋求通過股權或債務融資獲得額外資金。

我們目前沒有持有任何銀行債務。如果我們不能在需要的時候籌集更多的資金，我們的業務、經營業績和財務狀況很可能會受到影響。

該公司於2020年7月發行了與Showcase收購相關的本金總額為150萬美元的無擔保本票。本票的利息為年息8%，結算日後6個月開始按月支付利息。

第一期50萬美元的未償還本金將於2021年7月31日，即結算日一週年到期，剩餘的100萬美元未償還本金的第二期付款將於2022年7月31日，即結算日兩週年。

根據我們的股票回購計劃，在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，我們分別以9343美元和21330美元的總購買價購買了股票。這些回購並未對我們的流動性或資本資源產生實質性影響。

淨營運資金

淨營運資本的計算方法是公司的流動資產總額減去流動負債總額。下表顯示了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日的淨營運資金：


	2020年9月30日	2019年12月31日	變化
流動資產	$ 210,524	$ 78,819	$ 131,705
流動負債	(118,270)	(41,965)	(76,305)
淨營運資本	$ 92,254	$ 36,854	$ 55,400

在截至2020年9月30日的前9個月，淨營運資本比2019年12月31日增加了5540萬美元，增幅為150%，這主要是由於截至2020年9月30日的一段時間內運營產生的現金增加。

現金流

下表顯示了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的現金流：


	截至9月30日的9個月，
	2020	2019	變化
經營活動提供的現金	$ 89,206	$ 39,775	$ 49,431
用於投資活動的現金	(5,651)	(4,114)	(1,537)
用於融資活動的現金	(16,514)	(16,097)	(417)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(129)	44	(173)
現金、現金等價物和限制性現金淨變化	$ 66,912	$ 19,608	$ 47,304

在截至2020年9月30日的9個月裏，運營活動提供的現金比2019年同期增加了4940萬美元。這一變化主要是由於我們的銷售交易量增加，淨虧損減少，客户存款增加，以及我們的代理和經紀人蔘與了我們的代理股權計劃和代理成長激勵計劃。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們投資活動中使用的現金與去年同期相比相對持平。

在截至2020年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金流量增加主要與我們普通股的回購有關，但部分被行使股票期權的收益所抵消。

關鍵會計政策和估算

根據美國公認會計原則編制財務報表，要求我們根據編制財務報表時可獲得的信息，在確定編制報表時使用的會計估計時做出某些判斷和假設。

如果估計要求我們對作出會計估計時不確定的事項作出判斷和/或作出假設，並且如果在報告期內可以使用不同的會計估計，或者會計估計可能發生變化，從而對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響，則會計估計被視為關鍵。

簡明綜合財務報表應與包含在截至2019年12月31日年度Form 10-K年度報告中的綜合財務報表一併閲讀，該年報提供了我們關鍵會計政策的説明。我們的2019年年度報告中反映的關鍵會計政策或估計沒有變化。有關我們的關鍵會計政策和估計的更多信息，請參閲我們2019年年度報告中包括的MD&A的關鍵會計政策和估計部分。

表外安排

我們沒有對我們的財務狀況、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來影響的表外安排，這些安排對我們的股東來説是重要的。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

在正常的業務過程中，我們要承受市場風險。我們面臨的市場風險是利率和外幣匯率波動造成的。我們的主要業務在美國和加拿大大部分省份。2019年第四季度，該公司開始在英國和澳大利亞運營。我們不以交易為目的進行投資。

利率風險

該公司在貨幣市場賬户中持有資金。由於我們的現金和現金等價物的短期性質，我們對這些資產的公允價值的變化沒有實質性的風險敞口，這是由於我們的現金和現金等價物的短期性質造成的。

外幣風險

我們的業務以美元以外的貨幣計價，與我們的業務相關的外幣風險微乎其微。到目前為止，外幣交易損益對我們的財務報表並不重要，我們也沒有正式的外幣對衝計劃。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15條評估了截至2020年9月30日我們的披露控制和程序的有效性。“交易法”下第13a-15(E)和15d-15(E)條中定義的“披露控制和程序”一詞是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息被累積並傳達給公司管理層(包括其主要高管和主要財務官)的控制和程序，以便及時做出有關要求披露的決定。

基於對我們截至2020年9月30日的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，由於我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，如下所述，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序沒有生效。

此外，在截至2020年9月30日的季度內，公司財務報告的內部控制沒有發生重大變化，這對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能對其產生重大影響。由於本公司的員工已經在偏遠的環境中運營，新冠肺炎對我們的日常運營或財務報告的內部控制沒有實質性的影響。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)條所定義)。我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，對截至2020年9月30日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。在進行評估時，管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)在“內部控制--綜合框架”(2013年)中提出的標準。

截至2020年9月30日，由於在編制和審計截至2019年12月31日的年度綜合財務報表方面發現了重大缺陷，公司對財務報告的內部控制沒有生效，如下所述。

根據美國上市公司會計監督委員會制定的標準，重大缺陷是重大缺陷或重大缺陷的組合，導致年度或中期財務報表的重大錯報不能得到及時預防或發現的可能性微乎其微。

重大弱點：

一般信息技術控制(GITC)-我們發現，在與用户訪問和程序更改相關的某些領域，GITC存在一個重大弱點--對其使用的信息技術(IT)系統進行管理

結伴。我們的一些業務流程控制(自動和手動)依賴於受影響的GITC，它們也被認為是無效的，因為它們可能會受到不利影響。我們認為，這些控制缺陷的原因是：信息技術控制流程缺乏足夠的文件；對變化的測試不足；我們的人員缺乏關於GITC重要性的培訓；在設計可能影響財務報告內部控制的系統時缺乏訪問控制方面的考慮。

信息和通信、控制活動和監測-本公司還發現，它沒有全面實施COSO框架的關鍵組成部分，包括與以下相關的控制和監測活動：(I)對內部控制系統進行監督；(Ii)監督監測活動的性質和範圍以及管理層對缺陷的評估和補救；(Iii)使用適當的流程和技術來分配責任並在必要時分離職責；(Iv)通過加工來保持質量；以及(V)吸引、培養和留住足夠和有能力的人員，以支持實現內部控制目標。

本公司獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所對截至2019年12月31日本公司財務報告內部控制的有效性進行了審計，並發表了不利意見，見第9A項披露。公司年度報告Form 10-K的詳細內容。

計劃的補救行動：

管理層一直在實施並將繼續實施旨在確保造成重大弱點的控制缺陷得到補救的措施，以便除了實施新的監測控制措施外，還能有效地設計、實施和運行這些控制措施，以幫助降低與無效的GITC相關的風險。補救行動包括：(I)建立一個內部審計小組，以支持公司的整個控制環境及其持續的內部控制發展和監測；(Ii)建立和填補IT合規監督職能；(Iii)對控制所有者進行有關每項控制的原則和要求的教育，重點是那些與影響財務報告的IT系統的用户訪問和變更管理相關的原則和要求；(Iv)開發和維護GITC的基礎文件，以促進人員和職能變化時的知識轉讓；(V)制定與IT系統變化相關的強化控制和審查；(Vi)深入分析誰應該有權執行系統內影響財務報告的關鍵職能，並重新設計系統的各個方面，以便更好地落實訪問權；(Vii)增加額外的人工控制，以監測系統產生的信息和數據，以幫助降低與無效的全球貿易中心相關的風險。

我們相信，這些行動將彌補實質性的弱點。然而，在適用的控制措施運行了足夠長的一段時間，並且管理層通過測試得出結論認為這些控制措施正在有效運行之前，不會認為這些弱點得到了補救。

財務報告內部控制的變化

除了上述補救先前報告的重大弱點的努力外，在本中期報告(Form 10-Q)所涵蓋的期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

內部控制有效性的內在侷限性

我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制或內部控制能夠防止或發現所有錯誤和所有欺詐。無論控制系統的設計和操作有多好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標能夠實現。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被檢測到。任何控制系統的設計，在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述的目標。隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化或相關政策或程序的遵守程度惡化而變得不充分。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被檢測到.

第二部分--其他信息

第1項法律程序

我們不時會捲入與業務運作相關的普通例行訴訟，包括可能被證明為集體或集體訴訟的事項。

據我們所知，目前沒有任何法律程序懸而未決或受到威脅，我們認為這些程序可能會對我們的業務、聲譽、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

第1A項危險因素

第一部分(第1A項)中報告的風險因素沒有實質性變化。我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中介紹了“風險因素”，並在截至2020年9月30日的季度10-Q表格季度報告中進行了補充。由於持續的不確定性和持續的新冠肺炎疫情的潛在後果，我們重申我們在截至2020年3月31日的季度報告中包含的風險因素。

冠狀病毒(“新冠肺炎”)的流行可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

新冠肺炎疫情正對全球經濟和金融市場產生深遠影響。在美國和國外，各國政府繼續對這場不斷演變的公共衞生危機做出反應，除其他行動外，建議或要求避免人羣聚集，或大幅或完全限制被歸類為非必要活動。這一史無前例的局面給整個美國房地產服務行業，特別是本公司帶來了相當大的風險和不確定性，包括對經濟的潛在不利影響以及與員工、獨立代理人和消費者有關的風險。疫情對我們業務和財務業績的影響程度將在很大程度上取決於未來的事態發展，包括疫情蔓延的範圍和持續時間、政府監管的程度(包括但不限於強制的“庇護所”或其他規定，例如禁止或嚴格限制開放參觀或親自參觀物業)、對資本和金融市場的影響以及對消費者信心和支出的相關影響，以及對我們的代理人和經紀人造成的財務和運營後果的嚴重程度，所有這些都是高度不確定的，不可能實現的。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股票證券

下表提供了截至2020年9月30日的季度內我們普通股回購的相關信息：


期間	購買的股份總數	每股平均支付價格	作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數⁽¹⁾	根據計劃或方案可能尚未購買的股票的大約美元價值
7/1/20 - 7/31/20	165,967	$ 17.76	165,967	$ 60,658,232
8/1/20 - 8/31/20	87,055	34.24	87,055	60,571,177
9/1/20 - 9/30/20	68,952	41.17	68,952	60,502,225
總計	321,974	$ 31.06	321,974

(1)	回購計劃於2019年1月2日開始，原定於2019年6月28日到期。2019年6月12日，經董事會授權，公司對該計劃進行了修改。修改後的計劃將回購計劃延長至2019年12月31日。2019年11月26日，本公司宣佈董事會批准提高本公司股票回購計劃授權限額。董事會同意將股票回購計劃延長至2020年第四季度，並將股票回購計劃的授權從2500萬美元增加到7500萬美元的公司普通股。該公司於2020年3月停止回購計劃，隨後於2020年6月恢復該計劃。股票回購計劃在簡明綜合財務報表附註6--附註權益中有更全面的披露。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦場安全資料披露

不適用。

第五項。其他信息

沒有。

項目6.展品


陳列品		陳列品
數		描述

3.1		修訂和重新簽署的公司註冊證書(引用自公司於2018年10月9日提交的最終信息聲明的附錄A)

3.2		修正後的公司註冊證書(在2020年3月24日提交的公司當前8-K報表的附件3.1中作為參考併入本公司的表格8-K中的更正證書)(見附件3.1，作為參考併入本公司於2020年3月24日提交的8-K表格的當前報告中

3.3		修訂及重訂附例(引用自本公司於2018年10月9日提交的有關附表14C的最終資料聲明附錄B。

31.1		根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條或第15d-14(A)條對首席執行官的認證

31.2		根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條或第15d-14(A)條對首席財務官的證明

32.1		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書

32.2		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18篇第1350條對首席財務官的證明

101.INS		內聯XBRL實例文檔

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

簽名

根據1934年《交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。


		Exp World Holdings，Inc.
		(註冊人)

日期：2020年11月9日		/s/傑夫·懷特賽德
		傑夫·懷特賽德
		首席財務官(首席財務官)