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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(馬克一)
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

佣金檔案編號001-36558
TownSquare Media，Inc.
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州
27-1996555
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)
(國際税務局僱主識別號碼)
曼哈頓維爾路一號
202套房
購買，
紐約
10577
(主要行政辦事處地址)
(郵政編碼)
(203) 861-0900
註冊人的電話號碼，包括區號

不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
A類普通股，每股面值0.01美元TSQ紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告；(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型數據庫加速文件管理器☐加速文件管理器☒
非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☒
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如聯交所規則第312b-2條所界定)行動)、行動。☐*☒
截至2020年11月6日，註冊人擁有18,978,195股已發行普通股，包括：(I)14,330,220A類普通股，每股票面價值0.01美元；3,011,634B類普通股，每股票面價值0.01美元；及(Iii)1,636,341C類普通股，每股票面價值0.01美元。截至當日，註冊人還擁有8977,676份認股權證，可以購買A類已發行普通股。


Townsquare Media，Inc.

索引
第一部分財務信息
第1項
財務報表(未經審計)
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
2
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合營業報表
3
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的股東權益合併報表
4
截至2020年和2019年9月30日的9個月合併現金流量表
6
未經審計合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
25
項目4.
管制和程序
42
第二部分其他信息
第1項
法律程序
44
第1A項
危險因素
44
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
44
項目3.
高級證券違約
44
項目4.
礦場安全資料披露
44
第五項。
其他資料
44
第6項
陳列品
44
簽名
46


1

第一部分財務信息
項目1.編制財務報表
Townsquare Media，Inc.
綜合資產負債表
(單位為千，不包括每股和每股數據)
(未經審計)


九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$79,112 $84,667 
應收賬款，扣除備用金#美元4,397及$2,604，分別
54,235 67,463 
預付費用和其他流動資產
10,432 9,241 
流動資產總額
143,779 161,371 
財產和設備，淨額112,314 114,142 
無形資產，淨額281,078 388,029 
商譽157,947 157,947 
投資10,975 8,275 
經營性租賃使用權資產49,185 49,503 
限制性現金494 494 
其他資產1,395 638 
總資產
$757,167 $880,399 
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款
$13,292 $14,790 
長期債務的當期部分
— 9,929 
遞延收入
9,169 8,086 
應計薪酬和福利
12,038 10,714 
應計費用和其他流動負債
14,668 15,358 
經營租賃負債，流動
7,542 7,690 
融資租賃負債，流動
62 17 
應計利息
10,762 4,558 
非持續經營的負債
33 423 
流動負債總額
67,566 71,565 
長期債務，減去流動部分(扣除遞延融資成本#美元)2,718及$3,840，分別)
543,079 546,711 
遞延税項負債944 34,347 
營業租賃負債，扣除當期部分45,342 44,957 
融資租賃負債，扣除當期部分137 31 
其他長期負債4,354 352 
總負債
661,422 697,963 
股東權益：
A類普通股，面值$0.01每股；300,000,000授權股份；14,330,220和14,314,092分別發行和發行的股票
143 143 
B類普通股，面值$0.01每股；50,000,000授權股份；3,011,634已發行及已發行股份
30 30 
C類普通股，面值$0.01每股；50,000,000授權股份；1,636,341已發行及已發行股份
17 17 
*總普通股190 190 
*增加實收資本369,200 367,540 
*累計赤字(276,669)(188,034)
*收購非控股權益3,024 2,740 
股東權益總額
95,745 182,436 
總負債和股東權益
$757,167 $880,399 
見未經審計合併財務報表附註
2

Townsquare Media，Inc.
合併業務報表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)


截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
2020201920202019
淨收入$95,356 $112,561 $262,844 $319,331 
運營成本和費用：
直接運營費用71,088 77,239 207,046 221,597 
折舊攤銷5,248 7,098 15,293 20,091 
公司費用6,764 7,173 20,724 20,280 
以股票為基礎的薪酬430 532 1,611 2,068 
交易成本384 193 2,624 469 
業務重組成本472 — 2,639 165 
無形資產和長期資產減值1,343 — 109,058 231 
資產出售和報廢淨虧損92 143 80 141 
報告：總運營成本和費用85,821 92,378 359,075 265,042 
第三季度營業收入(虧損)9,535 20,183 (96,231)54,289 
其他費用：
利息支出，淨額7,692 8,524 23,713 25,645 
債務回購收益— — (1,159)— 
其他費用(收入)，淨額81 108 (653)178 
*扣除所得税前持續經營的淨收益(虧損)1,762 11,551 (118,132)28,466 
所得税撥備(福利)451 3,049 (33,044)7,729 
持續經營的淨收益(虧損)1,311 8,502 (85,088)20,737 
非持續經營淨虧損，扣除所得税後的淨虧損— (1,234)— (8,112)
淨收益(虧損)$1,311 $7,268 $(85,088)$12,625 
淨收益(虧損)歸因於：
*$795 $6,711 $(86,537)$11,128 
**收購非控股權益$516 557 $1,449 1,497 
每股基本收益(虧損)：
*可歸因於普通股的持續運營$0.03 $0.29 $(4.68)$0.70 
*可歸因於參股的持續運營$0.03 $0.29 $0.08 $0.70 
**停止可歸因於普通股的運營$— $(0.04)$— $(0.29)
**暫停可歸因於參與股份的運營$— $(0.04)$— $(0.29)
每股攤薄收益(虧損)：
*持續運營$0.03 $0.29 $(4.68)$0.70 
*$— $(0.04)$— $(0.29)
加權平均流通股：
**基本可歸因於普通股18,683 18,602 18,627 18,532 
*基本可歸因於參股8,978 8,978 8,978 8,978 
*稀釋27,688 27,581 27,605 27,510 
宣佈每股現金股息$— $0.075 $0.075 $0.225 
見未經審計合併財務報表附註
3

Townsquare Media，Inc.
合併股東權益報表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)
普通股股份
甲類乙類C類
股份股份股份權證普普通通
股票		附加
實收資本		累計赤字非
控管
利息		總計
2020年1月1日的餘額14,314,092 3,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $367,540 $(188,034)$2,740 $182,436 
淨(虧損)收入— — — — — — (60,154)577 (59,577)
宣佈的股息— — — — — — (2,098)— (2,098)
以股票為基礎的薪酬— — — — — 524 — — 524 
根據股份補償計劃發行的普通股5,646 — — — — 49 — — 49 
發行限制性股票10,482 — — — — — — — — 
向非控制性權益分配現金— — — — — — — — (1)(1)
2020年3月31日的餘額14,330,220 3,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $368,113 $(250,286)$3,316 $121,333 
淨(虧損)收入— — — — $— — (27,178)356 (26,822)
以股票為基礎的薪酬— — — — — 657 — — 657 
向非控制性權益分配現金— — — — — — — (1,164)(1,164)
2020年6月30日的餘額14,330,220 3,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $368,770 $(277,464)$2,508 $94,004 
淨收入— — — — — — 795 516 1,311 
以股票為基礎的薪酬— — — — — 430 — — 430 
2020年9月30日的餘額14,330,220 3,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $369,200 $(276,669)$3,024 $95,745 

見未經審計合併財務報表附註











4



Townsquare Media，Inc.
合併股東權益報表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)
普通股股份
甲類乙類C類
股份股份股份權證普普通通
股票		附加
實收資本		累積
赤字		非
控管
利息		總計
2019年1月1日的餘額14,297,066 3,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $365,835 $(111,804)$1,287 $255,508 
淨(虧損)收入— — — — — — (5,025)447 (4,578)
宣佈的股息— — — — — — (2,095)— (2,095)
以股票為基礎的薪酬— — — — — 876 — — 876 
發行限制性股票16,778 — — — — — — — — 
向非控制性權益分配現金— — — — — — — 0(1,287)(1,287)
2019年3月31日的餘額14,313,844 3,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $366,711 $(118,924)$447 $248,424 
淨收入— — — — — — 9,442 493 9,935 
宣佈的股息— — — — — — (2,095)— (2,095)
以股票為基礎的薪酬— — — — — 673 — — 673 
出售非控股權益— — — — — (430)— 1,930 1,500 
向非控制性權益分配現金— — — — — — — (13)(13)
2019年6月30日的餘額14,313,844 3,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $366,954 $(111,577)$2,857 $258,424 
淨收入— — — — — — 6,711 557 7,268 
宣佈的股息— — — — — — (2,097)— (2,097)
以股票為基礎的薪酬— — — — — 532 — — 532 
出售非控股權益— — — — — (44)— — (44)
向非控制性權益分配現金— — — — — — — (1,282)(1,282)
2019年9月30日的餘額14,313,844 143138443,011,634 1,636,341 8,977,676 $190 $367,442 $(106,963)$2,132 $262,801 

見未經審計合併財務報表附註
5

Townsquare Media，Inc.
綜合現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
截至9月底的9個月。
九月三十日，
20202019
來自經營活動的現金流：
淨(虧損)收入$(85,088)$12,625 
停產損失— (8,112)
持續經營收入(虧損)(85,088)20,737 
對持續經營的收入(虧損)與經營活動的淨現金流量進行調整：
*扣除折舊和攤銷15,293 20,091 
*遞延融資成本攤銷1,173 1,036 
*淨遞延税金和其他(33,403)7,729 
增加壞賬撥備3,470 1,589 
*基於股票的薪酬支出1,611 2,068 
*債務回購將獲得更多收益(1,159)— 
*在保險追回方面獲得更多收益(1,206)— 
**貿易活動，淨額(6,550)(8,243)
*推遲沖銷遞延融資成本79 7 
計提無形資產和長期資產減值109,058 231 
**出售資產淨虧損減少80 141 
中國和其他國家6 — 
資產和負債變動(扣除收購因素)：
減少應收賬款9,397 (4,609)
*預付費用和其他資產6,813 5,105 
--應付賬款(3,103)(1)
**應計費用10,391 (12,430)
--應計利息6,204 4,517 
**其他長期負債(9,228)(6,147)
經營活動提供的現金淨額--持續經營23,838 31,821 
經營活動中使用的現金淨額--非連續性業務(390)(6,418)
經營活動提供的淨現金23,448 25,403 
投資活動的現金流量：
鼓勵購買房產和設備(11,254)(14,545)
鼓勵購買投資(400)— 
**從保險追回中獲得的收益1,313 — 
扣除收購的現金後，為收購支付的淨額— (711)
**出售資產所得收益212 313 
用於投資活動的現金淨額--持續經營(10,129)(14,943)
投資活動提供的現金淨額--非持續經營— 11,093 
投資活動所用現金淨額(10,129)(3,850)
籌資活動的現金流量：
允許償還定期貸款(9,951)— 
在循環信貸安排下減少借款50,000 — 
*償還循環信貸安排下的借款(50,000)— 
減少股息支付(4,201)(6,208)
**票據回購(3,573)— 
*行使股票期權的收益49 — 
**出售非控股股權— 1,500 
允許將現金分配給非控股權益(1,164)(2,582)
**遞延融資成本— (571)
減少資本化債務的償還(34)(16)
用於融資活動的現金淨額(18,874)(7,877)
*現金和現金等價物以及限制性現金：
**現金及現金等價物和限制性現金淨(減)增(5,555)13,676 
*85,161 61,396 
*期末。$79,606 $75,072 
見未經審計合併財務報表附註
6

Townsquare Media，Inc.
合併現金流量表(續)
(單位：千)
(未經審計)
截至9月底的9個月。
九月三十日，
20202019
補充披露現金流量信息：
   現金支付：
利息
$16,780 $20,916 
所得税
1,311 715 
補充披露非現金活動：
期內已宣佈但未派發的股息$22 $2,153 
為換取廣告而獲得的投資2,300 2,000 
應計資本支出826 977 
軟件許可證延期付款853 — 
與租賃相關的現金流量信息的補充披露：
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自營業租賃的營業現金流
$8,236 $8,825 
以租賃義務換取的使用權資產：
經營租賃
$9,416 $4,509 
現金、現金等價物和限制性現金的對賬
現金和現金等價物$79,112 $74,189 
限制性現金494 883 
$79,606 $75,072 
見未經審計合併財務報表附註

7

Townsquare Media，Inc.
未經審計的合併財務報表附註

注1。陳述的組織和基礎
業務描述
Townsquare Media，Inc.(連同其合併子公司，除非上下文另有規定，否則，我們、我們、我們的公司或TownSquare)是一家廣播、數字媒體、娛樂和數字營銷解決方案公司，主要專注於成為美國中小型市場首屈一指的本地廣告和營銷解決方案平臺。我們的資產包括321包括幾家廣播電臺和50多家電臺330中國的地方網站67美國市場，一家數字營銷解決方案公司(Townsquare Interactive)，為大約21,900這些活動包括中小型企業、專有的數字節目廣告平臺(Townsquare Ignite)，以及每年眾多的地方電視直播活動。我們的品牌包括本地媒體資產，如所見即所得, KLAQ, K2 和NJ101.5；標誌性的地方和地區性活動，如WYRK的鄉村品味vt.的.博伊西音樂節vt.的.紅土燒烤音樂節和柯林斯堡的味道；以及領先的風尚引領者音樂和娛樂網站，如XXLmag.com, TasteofCountry.com和Loudwire.com.
他説，新冠肺炎疫情對美國經濟和金融市場造成了實質性和負面影響，立法和監管迴應包括所有行業都採取了前所未有的貨幣和財政政策行動，穩定和復甦的時間仍然存在不確定性。新冠肺炎疫情及其控制措施使我們的業務、經營業績、財務狀況、股價和流動性面臨許多重大風險和不確定性，所有這些風險和不確定性都可能持續或惡化。新冠肺炎疫情的影響於2020年3月初開始影響我們的運營，包括我們的客户在購買新廣告時大幅取消廣告和材料減少。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們所在市場的預測傳統廣播收入下降，導致我們的FCC許可證無形資產的賬面價值進一步減值。在截至2020年6月30日的三個月中，公司實現了一項額外的減值費用，這主要是由於在確定我們的FCC牌照估值中應用的貼現率時使用的假設發生了變化，這是因為新冠肺炎疫情對市場和經濟狀況的影響以及對我們風險溢價的相應影響導致加權平均資本成本增加。此外，從2020年3月開始，該公司幾乎取消了所有預定的現場活動。
此外，該公司還立即採取行動，以應對對其綜合財務狀況、綜合經營業績和流動性的潛在影響，包括大幅減少我們的非必要資本支出，並通過終止或裁員約30人來減少我們的員工。135全職員工。我們已經採取了降低工資的措施，例如暫停公司與員工對公司固定繳款計劃的匹配，並根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法案”)將某些工資税的支付推遲到2021年12月31日和2022年12月31日。此外，我們的董事會在第一季度支付了#美元的股息後，決定停止支付季度現金股息。2.12020年5月15日，100萬人。
在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的廣告收入從第一季度末到2020年第二季度的下降中出現了一些復甦，但仍遠低於2019年同期的水平。新冠肺炎大流行的全面影響將取決於未來的行動和結果，這些行動和結果具有很高的不確定性，無法有信心地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，疫情的短期和長期經濟影響(包括對廣告活動、消費者可自由支配支出和我們所在市場的員工的持續影響)，為減輕病毒影響而採取的進一步行動，以及新冠肺炎大流行消退後經濟和金融市場復甦的速度等。在提交本文件時，美國幾個州的新冠肺炎病例正在增加，這給未來疫情影響的程度帶來了進一步的不確定性。
陳述的基礎
    隨附的未經審計綜合財務報表應與本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(“2019年Form 10-K年度報告”)中包含的經審計綜合財務報表及其相關附註一併閲讀。隨附的未經審計的中期綜合財務報表包括本公司及其全資子公司的綜合賬目，所有重大的公司間結餘和交易均在合併中沖銷。這些財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“美國公認會計原則”)和10-Q表説明編制的。因此，它們不包括所有信息，並且
8

美國公認會計準則(GAAP)要求的完整財務報表的註釋。所有必要的調整(僅包括正常的經常性調整)都已包括在內，以便公平地列報截至中期末的經營結果和財務狀況。截至2020年9月30日的三個月和九個月的經營業績和現金流，以及公司截至該日的財務狀況，並不一定代表任何其他中期或截至2020年12月31日的會計年度的預期經營業績或現金流，或公司的財務狀況。截至2019年12月31日的綜合資產負債表來源於該日經審計的綜合財務報表。本文列出的截至2019年9月30日的三個月和九個月的經營業績反映了2019年年度報告Form 10-K中對這些時期的重述。
預算的使用
此外，按照美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。本公司持續評估其重大估計，包括與確定企業合併中收購的資產和負債的公允價值、無形資產的減值測試、長期有形資產和投資的估值和減值測試、租賃安排的現值、以股份為基礎的付款費用以及壞賬準備和所得税的計算有關的假設。本公司根據過往經驗及在當時情況下被認為合理的各種假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。
但在不同的假設或條件下，實際金額和結果可能與這些估計值大不相同。
注2。重要會計政策摘要
除下文所述外，自2019年12月31日以來，本公司的會計政策沒有重大變化。有關本公司的詳細會計政策，請參閲本公司於2020年6月9日向美國證券交易委員會(SEC)提交的2019年年報Form 10-K中包含的綜合財務報表及其相關附註。
近期採用的會計準則
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40)：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算其要求作為服務合同的雲計算配置中的客户遵循主題350中的內部使用軟件指南，無形資產-商譽和其他確定將哪些實施成本作為資產或已發生的費用資本化。新標準適用於2019年12月15日之後的財年和這些財年內的過渡期。早期採用是允許的，實體可以選擇在未來或追溯的基礎上應用新的指南。本公司自2020年1月1日起採用這一準則，對本公司的合併財務報表沒有產生實質性影響。
2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-13號，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化該法案取消、增加和修訂了公允價值計量的某些披露要求，包括取消披露公允價值層次的第一級和第二級之間轉移的金額和原因的要求，以及要求披露為第三級公允價值計量產生重大不可觀察投入所使用的範圍和加權平均比率。新的指導意見適用於2019年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。允許儘早採用整個標準，或者只採用取消或修改要求的條款。本公司自2020年1月1日起採用這一準則，對本公司的合併財務報表沒有產生實質性影響。
最近發佈的尚未採用的標準
從2020年3月開始，FASB發佈了2020-04年度的ASU證書。，《促進參考匯率改革對財務報告的影響》(主題848)，它旨在為美國公認會計準則(GAAP)關於合約、對衝會計和其他交易的臨時可選權宜之計和例外，這些交易受到預期的市場從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡的影響。本ASU從2020年3月12日起對所有實體有效，公司可以選擇在2022年12月31日之前實施這些修正。該公司正在繼續評估對其綜合財務報表的影響。

9

自2020年1月開始，FASB發佈了ASU 2020-01，投資-股權證券(主題321)，投資-股權方法和合資企業(主題323)，以及衍生品和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用，其澄清了在主題321下説明某些股權證券的指導、在主題323中的股權會計方法下的投資核算指南和在主題815中的指南之間的某些交互作用，其中主題815中的指南可以改變實體如何在計量備選方案或遠期合同或購買的期權下核算股權證券，在結算遠期合同或行使購買的期權時，這些證券將在根據主題825的股權會計方法或公允價值期權下核算，該主題815中的指南可以改變實體如何根據計量備選方案或遠期合同或購買的期權來核算股權證券，這些證券在結算遠期合同或行使購買的期權時將根據主題825的權益會計方法或公允價值期權來核算。金融工具。如果一家公司正在根據會計準則編纂(ASC)主題321對股權投資應用計量替代方案，並且由於一項可觀察到的交易而必須轉換為權益法，則該公司將在緊接轉換之前重新計量其投資。新的指導意見適用於2020年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。允許及早採用，包括在過渡時期及早採用，(1)公共企業實體在尚未發佈財務報表的期間採用，(2)所有其他實體在尚未發佈財務報表的時期及早採用。採用這一標準預計不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。
在2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，會計準則更新2019-12-所得税(主題740)：簡化所得税會計通過刪除第740主題中一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計處理。修正案還通過澄清和修訂現有指南，改進了對740專題其他領域的公認會計準則的一致適用和簡化。新的指導意見適用於2020年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。允許儘早採用修正案，包括在任何過渡期內採用(1)尚未發佈財務報表的公共企業實體和(2)尚未發佈財務報表的所有其他實體。該公司正在繼續評估對其合併財務報表的影響(如果有的話)。
在2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量它在法典中增加了一個新的主題326，並取消了公司在衡量以攤餘成本衡量的金融工具(如貸款、應收賬款和持有至到期的債務證券)的信用損失時適用的門檻。該指導意見將取消所有確認門檻，並將要求公司為金融工具的攤銷成本基礎與公司預計在工具合同期限內收取的攤銷成本之間的差額確認信貸損失準備金。新的指導方針適用於規模較小的報告公司，適用於2022年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。允許儘早採用整個標準，或者只採用取消或修改要求的條款。該公司預計在2023年第一季度採用新的指導方針。該公司正在繼續評估對其合併財務報表的影響(如果有的話)。
注3。收入確認
    下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們按報告細分的收入以及來自政治來源和所有其他來源的收入(以千為單位)：
截至3月30日的三個月。
2020年9月30日		三個月
2019年9月30日
廣告TownSquare互動現場活動總計廣告TownSquare互動現場活動總計
淨收入
(不含政治性)		$72,659 $18,181 $66 $90,906 $92,458 $15,880 $3,595 $111,933 
政治4,450 — — 4,450 628 — — 628 
淨收入$77,109 $18,181 $66 $95,356 $93,086 $15,880 $3,595 $112,561 








10

*以下表格列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們按報告細分的收入以及來自政治來源和所有其他來源的收入(以千計)：
截至9個月
2020年9月30日		截至9個月
2019年9月30日
廣告TownSquare互動現場活動總計廣告TownSquare互動現場活動總計
淨收入
(不含政治性)		$202,116 $51,595 $2,469 $256,180 $257,452 $45,376 $15,071 $317,899 
政治6,664 — — 6,664 1,432 — — 1,432 
淨收入$208,780 $51,595 $2,469 $262,844 $258,884 $45,376 $15,071 $319,331 

    在客户合同條款得到滿足之前，與客户的合同收入被確認為一項義務；通常情況下，這是隨着我們隨着時間的推移履行合同義務而發生的控制權轉移。我們的合同履行義務包括在我們擁有和運營的廣播電臺播放商業廣告，以互聯網為基礎的廣告活動的數字銷售，數字營銷解決方案，以及現場活動的運營。收入在合同開始時被衡量為我們期望從轉讓貨物或提供服務的交換中獲得的對價金額。我們的合同在開始時是固定的價格，不包括任何可變的對價或正常業務實踐中的融資部分。與創收活動同時徵收的銷售税、增值税和其他税不包括在收入中。
據報道，淨收入的主要來源是在我們的電臺、擁有和運營的網站、第三方網站、電臺的在線流和移動應用程序上銷售廣告。我們通過我們的數字節目廣告平臺Townsquare Ignite為廣告商提供精確的客户定位解決方案。我們還以Townsquare Interactive品牌向全美中小型市場(包括我們經營廣播電臺的市場)的中小型本地和地區性企業提供訂閲數字營銷解決方案。此外，我們還提供各種現場活動，由我們創建、推廣和製作。這包括我們市場內外的音樂會、博覽會和其他體驗性活動。我們的現場活動還通過銷售贊助、食品和其他特許權、商品和其他輔助產品和服務產生淨收入。
我們的政治淨收入包括通過與政治廣告商的合同在我們擁有和運營的電臺上銷售廣告。政治合同下的合同履行義務包括在我們當地擁有和運營的電臺播放廣告。管理層根據選舉週期和地方事務日曆的間歇性分別看待政治收入。
他説，我們的淨收入全年各不相同。從歷史上看，我們第一個日曆季度的淨收入是今年最低的，因為廣告支出通常會在寒假之後下降。然而，由於新冠肺炎疫情的影響，我們淨收入的季節性受到了實質性的影響，到目前為止，我們第二季度的淨收入是2020年的最低水平。在偶數年，淨收入通常包括政治候選人、政黨和特殊利益集團增加的廣告支出。政治支出通常在第四季度最高。我們在任何時期的經營業績都可能受到廣告和促銷費用的影響，這些費用通常在未來幾個時期之前不會對淨收入產生影響(如果有的話)。
隨着商業廣告的播出和TownSquare服務的合同履行義務的履行，廣播商業廣告和數字廣告的淨收入將得到確認。我們通過按照合同安排產生的產出來衡量履行合同義務的進展情況。我們在交付時確認相關的合同收入，並滿足為所提供的服務開具發票的權利。
我們的廣告合同是短期的(不到一年)，付款期限一般為淨額。30-60本地客户合同和淨值的天數60-90全國代理客户合同的天數。我們的賬單慣例是按月向客户開具發票，以支付到目前為止交付的服務(代表開票的權利)。我們的合同安排不包括退貨權利，也不包括對產品和服務性質的任何重大判斷。
*隨着我們履行績效義務，基於數字訂閲的合同履行義務帶來的淨收入將隨着時間的推移按比例確認。基於訂閲的服務費通常在服務當月之前按合同約定的固定月費開具賬單。衡量此類安排進展的標準是成功交付簽約服務的天數。
11

隨着活動的進行和我們合同履行義務的履行，我們的現場直播活動的淨收入得到確認。我們的現場活動大多包括一天的活動，但也有一些是持續多天的。我們每天衡量履行合同義務的進展情況，衡量標準是活動的成功交付以及履行客户准入和供應商活動承諾的情況。現場活動門票購買價格在購買時支付，恕不退還。現場活動門票通常在活動之前售出；在預售門票的情況下，我們將推遲確認收到的對價，直到我們履行未來的表演義務。現場活動合同安排不包括任何可變對價、融資部分或重大判斷。
對於所有客户合同，我們都會評估自己是委託人(即按毛數報告收入)還是代理人(即按淨額報告收入)。一般來説，我們在TownSquare物業上投放廣告的收入是以毛收入為基礎的(付給客户的金額記為收入，支付給出版商的金額記為收入成本)。我們是委託人，因為我們在廣告庫存轉移給客户之前對其進行控制。我們的控制權體現在：我們唯一有能力將廣告庫存貨幣化，對客户負主要責任，在制定定價方面擁有自由裁量權，或者這些因素的組合。我們還通過代理關係產生收入，在代理關係中，收入是報告的扣除代理佣金後的淨額。代理佣金是根據適用於使用代理的廣告商的總賬單收入的規定百分比計算的。
    不是的在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，與客户簽訂的任何合同都產生了減值損失。
    下表提供了有關與客户簽訂的合同中的應收賬款、合同資產和合同負債的信息(以千為單位)：
九月三十日，
2020		2019年12月31日
應收賬款$54,235 $67,463 
短期合同負債(遞延收入)$9,169 $8,086 
合同採購成本$4,704 $4,037 
九月三十日，
2019		2018年12月31日
應收賬款$67,235 $62,599 
短期合同負債(遞延收入)$7,508 $7,922 
合同採購成本$4,043 $2,970 
**我們根據合同賬單時間表從客户那裏收到付款；當對價權利變得無條件時，確認應收賬款。合同應收賬款在公司提供服務期間確認，當公司的對價權利是無條件的。付款條件因客户的類型和位置以及所提供的產品或服務而異。發票金額的付款條件通常為淨額。30-60幾天。開具發票和到期付款之間的期限並不重要。該公司記錄了$1.2百萬美元和$3.5截至2020年9月30日的三個月和九個月的壞賬支出分別為100萬美元。該公司記錄了$0.6百萬美元和$1.6截至2019年9月30日的三個月和九個月的壞賬支出為100萬美元。
此外，當我們在履行業績義務之前收到或到期現金付款時，我們會將合同負債作為遞延收入記錄在隨附的合併資產負債表中。我們的合同負債包括預先收到或到期的現金付款，以及在服務和月份之前收到付款的數字訂閲。這些合同負債在履行相關履約義務時確認為收入。截至2020年9月30日和2019年12月31日，合同負債餘額為$9.2百萬美元和$8.1分別為百萬美元。截至2020年9月30日的合同負債餘額增加的主要原因是在履行我們的履約義務之前收到或到期的現金付款被#美元抵消。0.2百萬美元和$6.6截至2020年9月30日的三個月和九個月的確認收入分別為100萬美元。截至2019年9月30日和2018年12月31日，合同負債餘額為$7.5百萬美元和$7.9分別為百萬美元。2019年9月30日合同負債餘額減少的主要原因是#美元。0.3百萬美元和$7.3截至2019年9月30日的三個月和九個月的確認收入分別為100萬美元，被在履行業績義務之前收到或到期的現金付款所抵消。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，履行合同債務的時間框架沒有發生重大變化。
12

他們説：我們通常在發生銷售佣金時收取費用，因為攤銷期限可能是一年或更短。這些成本被記錄在直接運營費用中。資本化合同收購成本包括與為已簽署的合同支付的銷售佣金相關的金額，這些合同的預期期限超過一年。對於這些合同，我們推遲相關的銷售佣金成本，並以與相關合同有效期內確認相關收入的方式一致的方式將這些成本攤銷至費用。我們評估了客户的平均合同期限(初始期限和任何續訂)，以確定這些合同安排的適當攤銷期限。對於期限不到一年的合同，我們會在發生時支付這些費用。遞延佣金在隨附的合併資產負債表中的預付費用和其他流動資產中確認。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的餘額為$4.7百萬美元和$4.0分別為遞延成本和已確認的百萬美元1.0百萬美元和$2.7截至2020年9月30日的三個月和九個月的攤銷費用為100萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月，我們確認了0.4百萬美元和$1.4分別為100萬歐元的攤銷。不是的截至2020年9月30日止三個月及截至2019年9月30日止九個月，已確認減值虧損或對履行遞延合約資產相關責任的時間框架作出改變。
具有多重履行義務的安排
    在有多項履約義務的合同中，我們確定每一項履約義務，並在合同開始時評估這些履約義務在合同範圍內是否不同。當確定多個履約義務時，我們確定如何將每個不同合同義務的控制權轉移給客户，並確定履行義務的期限。如果在同一時期內履行了債務，則不認為有必要分配收入。如果捆綁合同中的履約義務不同時執行，我們將根據每個履約義務的相對獨立銷售價格將收入分配給每個履約義務。我們通常根據向客户收取的價格或使用預期的成本加成利潤率來確定獨立的銷售價格。合同開始時不明確的履約義務被合併。
實用的權宜之計和豁免
此外，我們不披露(I)最初預期期限為一年或以下的合同以及(Ii)我們有權按我們有權為履行的服務開具發票的金額的合同的未履行履行義務的價值，因為與預期期限超過一年的履行義務相關的金額是每單位固定價格，不包括任何需要對收入進行任何估計或分配的預付款或最低付款。    

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注4.收購、資產剝離和非持續經營

收購

*於2019年5月22日，本公司訂立資產購買協議，以1美元收購美國亞利桑那州塔斯卡盧薩一家廣播電臺的若干資產及負債。0.7百萬該公司支付了$0.1百萬美元的交易手續費。收購於2019年7月31日完成，對價是用手頭的現金支付的。

資產剝離和停產業務

*在2019年第一季度，管理層得出結論，公司應該退出其音樂節業務，該業務包括四多天音樂節(“音樂節”)。2019年5月24日，該公司完成了以#美元的價格將其音樂節出售給Live Nation的一家子公司的交易。10.0百萬作為交易的一部分，雙方達成協議，公司將根據一項製作服務協議運營2019年音樂節，按協議中定義的預先確定的“淨利潤”份額進行運營。2019年第一季度，10.0出售集團資產的百萬元減值費用被記錄為非持續業務的組成部分。該公司出售音樂節錄得淨收益#元。0.2百萬美元和$0.6本公司截至2019年9月30日止三個月及九個月的綜合經營報表中，分別扣除所得税後的非持續經營淨收益(虧損)為百萬元。

*2019年3月18日，該公司以美元的價格完成了亞利桑那州新娘秀的出售。2.0百萬該公司實現了與出售#美元有關的收益。1.4在本公司截至2019年9月30日的九個月的綜合營業報表中，扣除所得税後的非持續經營淨收益(虧損)為100萬歐元。

    下表顯示了公司綜合資產負債表中與停產業務相關的資產和負債組成部分(單位：千)：
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
應付帳款$1 $31 
應計費用和其他流動負債32 392 
停產業務的流動負債(1)
33 423 
(1)非持續經營的當前負債包括與音樂節業務相關的某些成本，這些成本將在截至2020年12月31日的季度內支付，主要涉及員工成本。
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    下表顯示了公司截至2019年9月30日的三個月和九個月的綜合運營報表中與停產業務相關的運營組成部分(單位：千)：
截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9月底的9個月。
九月三十日，
20192019
淨收入$6,849 $20,368 
停產運營成本和支出：
直接運營費用8,181 22,970 
折舊攤銷— 207 
以股票為基礎的薪酬(111)(99)
交易成本228 238 
長壽資產和無形資產減值— 9,814 
出售和報廢資產的淨收益(98)(2,045)
*減少所得税前停產業務的虧損(1,351)(10,717)
所得税優惠(117)(2,605)
非持續經營淨虧損，扣除所得税後的淨虧損$(1,234)$(8,112)
注5.財產和設備，淨值
    財產和設備，淨值如下(以千計)：
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
土地及改善工程
$21,512 $21,423 
建築物和租賃權的改進
53,521 51,025 
廣播設備
89,123 86,910 
計算機和辦公設備
20,194 18,432 
傢俱和固定裝置
21,401 20,799 
運輸設備
19,697 18,574 
軟件開發成本
29,671 25,999 
財產和設備總額(毛數)
255,119 243,162 
減去累計折舊和攤銷
(142,805)(129,020)
財產和設備合計(淨額)
$112,314 $114,142 
*物業和設備的折舊和攤銷費用為美元。5.0百萬美元和$6.9截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為百萬美元和14.6百萬美元和$19.4截至2020年和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。在截至2020年9月30日的三個月內，該公司錄得0.6非現金減值費用，與出售現場活動業務中使用的某些長期資產有關。在截至2020年9月30日的9個月內，該公司錄得1.2與聖安吉洛、德克薩斯州市場和Live Events業務的長期資產相關的非現金減值費用總額為100萬美元。有不是的截至2019年9月30日的三個月與長期資產相關的減值費用和美元0.1截至2019年9月30日的9個月，與長期資產相關的減值費用為100萬英鎊。該公司擁有不是的截至2020年9月30日和2019年12月31日，與其融資租賃相關的重大使用權資產。
注6。租賃承諾額

我們的租賃協議主要是針對我們運營中使用的設施、土地、無線電塔和其他設備，幷包含到2088年的續簽選擇權，以及不斷增加的租金撥備和/或生活成本調整。我們的大部分租賃是運營租賃；儘管我們有幾個設備融資租賃，因為租賃期代表了使用壽命的很大一部分。
15


在截至2020年9月30日的季度中，該公司確認了0.7百萬美元的減值費用，用於經營租賃新澤西州普林斯頓一家設施的使用權資產，與整合市場內的業務有關。
注7.商譽和其他無形資產
無限期生活資產包括FCC廣播許可證和商譽。對於商譽減值測試，公司選擇了12月31日ST作為年度測試日期。I除年度減值測試外，本公司還須定期評估是否發生了需要進行中期減值測試的觸發事件。公司考慮了圍繞新冠肺炎疫情的當前和預期的未來經濟和市場狀況及其對各報告單位的影響。因此，該公司對其每個報告單位進行了截至2020年3月31日的量化減值評估。基於該評估，本公司確定以下報告單位截至2020年3月31日的公允價值超過其各自的賬面價值。我們的National Digital、TownSquare Ignite、Analytical Services、TownSquare Interactive和Live Events報道單位的公允價值比它們各自的賬面價值高出大約58%, 171%, 520%, 216%和145%。當地的廣告企業報道部不是的2019年12月31日之後的商譽$69.0百萬非現金商譽減值費用。
隨後，本公司考慮到，與截至2020年3月31日的上一次量化分析相比，是否發生了任何事件或情況發生了變化，表明本公司報告單位的公允價值可能低於其賬面價值。基於這樣的分析，本公司確定，截至2020年9月30日，沒有任何指標表明其報告單位的公允價值可能低於其賬面價值。
截至2020年9月30日止九個月內，本公司商譽之賬面值並無變動。
    下表按部門表示商譽(以千為單位)：
廣告城市廣場
互動式		現場活動總計
2020年9月30日的餘額$76,964 77,000 3,983 $157,947 
目前，FCC許可證佔公司總資產的很大一部分。FCC許可證在正常業務過程中可以續簽，通常最長可續簽八年了。FCC許可證的公允價值主要取決於無線電市場的未來現金流和其他假設，包括但不限於預測的收入增長率、利潤率和經風險調整的貼現率。
此外，如果事件或情況變化表明資產可能減值，公司每年或更頻繁地評估其FCC許可證的減值情況。根據新冠肺炎疫情當前和預期的未來經濟和市場狀況，以及截至2019年12月31日進行的減值評估結果，本公司對其FCC牌照在2020年3月31日和2020年6月30日的公允價值進行了量化評估。
    應用直接估值法時使用的主要假設總結如下：
2020年3月31日
貼現率11.0%
低高
長期收入增長率(2.2)%6.0 %
成熟市場份額**13.3 %100.0 %
營業利潤率(19.4)%55.5 %
成熟市場利潤率19.8 %50.5 %

16

2020年6月30日
貼現率11.4%
低高
長期收入增長率(2.2)%6.0 %
成熟市場份額**13.3 %100.0 %
營業利潤率(19.4)%55.5 %
成熟市場利潤率19.8 %50.5 %
    
*不包括由於缺乏可靠的第三方數據而將公司業績和預測作為估值投入的市場。不包括這些市場，成熟市場份額最高的是75%.

根據截至2020年6月30日和2020年3月31日的FCC牌照減值評估結果，我們產生了1美元的減值費用28.7百萬美元和$78.4年內的FCC許可證分別為35和46分別是我們的67截至2020年6月30日和2020年3月31日的三個月的本地市場。在截至2020年6月30日的三個月中實現的減值費用主要是由於市場數據的變化推動了加權平均資本成本的增加，這些市場數據用於確定我們的FCC許可證估值中應用的貼現率。數據的變化是由市場波動性和行業債券收益率上升推動的，這是新冠肺炎疫情對市場和經濟狀況影響的直接結果。在截至2020年3月31日的三個月內實現的減值費用主要是由於新冠肺炎疫情導致我們運營的市場的預測傳統廣播收入下降。
2020年9月30日，該公司考慮了截至2020年6月30日進行的量化分析是否發生了任何事件或情況發生了變化，這表明我們的FCC許可證的公允價值進一步下降。我們的分析包括更新加權平均資本成本的計算，以及考慮使用我們的FCC許可證的無線電廣播市場的變化。基於這樣的分析，該公司確定，截至2020年9月30日，沒有跡象表明我們的FCC執照可能會進一步受損。
與公司FCC許可證減值相關的費用包括在廣告分部業績中。
他説，我們FCC執照減值評估中使用的關鍵假設的不利變化可能會影響未來的測試結果。例如，在所有其他假設不變的情況下，加權平均資本成本每增加100個基點，我們的FCC牌照的估計公允價值就會減少100美元。37.1截至2020年9月30日，這將導致截至2020年9月30日的三個月和九個月的額外減值費用。用於估算我們FCC許可證公允價值的假設也取決於我們傳統廣播業務的預期表現和增長。如果我們的廣播收入進一步出現實際或預期的下降，包括新冠肺炎疫情的結果，這種下降將對我們的聯邦通信委員會許可證的估計公允價值產生負面影響，公司可能會確認額外的減損費用，這可能是實質性的。
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    下表分別顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日的無形資產詳情(單位：千)：
2020年9月30日
加權平均使用壽命(年)總賬面金額累計攤銷淨賬面金額
無形資產：
FCC許可證
不定$276,652 $— $276,652 
客户和廣告關係
36,540 (4,630)1,910 
租賃權益
111,085 (963)122 
塔樓空間
3454 (438)16 
商標
102,761 (1,173)1,588 
軟件許可證
3853 (63)790 
總計
$288,345 $(7,267)$281,078 

2019年12月31日
加權平均使用壽命(年)總賬面金額累計攤銷淨賬面金額
無形資產：
FCC許可證
不定$383,738 — $383,738 
客户和廣告關係
36,540 (4,139)2,401 
租賃權益
121,085 (940)145 
塔樓空間
4454 (433)21 
商標
102,761 (1,045)1,716 
其他無形資產
0.1160 (152)8 
總計
$394,738 $(6,709)$388,029 
已確定存續無形資產的攤銷費用為#美元。0.3百萬美元和$0.2截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為百萬美元和0.7分別為2020年和2019年9月30日止的九個月中的每個月。
    截至2020年9月30日，在接下來的五個財年中，預計未來每一年及之後的攤銷費用如下(以千為單位)：
2020(剩餘)$279 
20211,115 
20221,113 
2023848 
2024179 
此後892 
$4,426 
18

注8.投資
此外，長期投資包括管理層認為與TownSquare協同的公司的少數股權。由於管理層沒有對被投資方的經營和財務政策進行重大控制，因此這些投資沒有按照權益會計方法進行合併或核算。股權證券的初始估值是基於投資時的市值估計，或結合使用分類為第二級的可觀察投入進行的估值分析和使用ASC 820框架內分類為第三級的不可觀察投入進行的貼現現金流分析。根據ASC 321，投資-股票證券，本公司以成本減去減值計量其股本證券，因為其公允價值不易釐定，而有關投資亦不符合每股資產淨值的實際權宜之計。本公司監察其投資是否有任何其後在同一受投資人的相同或類似投資的有序交易中可見的價格變動，屆時本公司將調整相關投資當時的賬面價值。此外，該公司還評估其投資是否存在任何減值指標。
**在截至2020年9月30日的9個月內，本公司在三小企業總額為$2.3百萬美元和額外的$0.4對現有被投資人的百萬投資。有不是的分別在截至2020年和2019年9月30日的三個月或九個月錄得減值費用或公允價值調整。
注9.長期債務
    未償債務總額彙總如下(以千計)：
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
2023年筆記(1)
$273,416 $278,148 
定期貸款(2)
272,381 282,332 
左輪手槍(3)
— — 
遞延融資成本前的債務545,797 560,480 
遞延融資成本(2,718)(3,840)
債務總額
543,079 556,640 
減去：長期債務的當前部分(4)
— (9,929)
長期債務總額$543,079 $546,711 
(1) 有關美元的詳細情況，請參閲2019年年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註10“長期債務”。300.0百萬美元6.52023年到期的無抵押優先債券百分比(“2023年債券”)。
(2)有關美元的詳細情況，請參閲2019年年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註10“長期債務”。320.0百萬定期貸款(“定期貸款”)，扣除發行折扣後淨額為#美元。2.1100萬美元，將於2022年到期。
(3)有關美元的詳細情況，請參閲2019年年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註10“長期債務”。50.0百萬循環信貸安排(“循環信貸安排”)。如果定期貸款沒有在2022年4月1日之前進行再融資，循環信貸安排將於2022年4月1日到期，提前6個月到期。定期貸款和循環信貸安排統稱為“高級擔保信貸安排”。
(4)截至2019年12月31日，公司將美元歸類為9.9作為其目前長期債務的一部分。這代表了根據我們截至2019年12月31日的年度運營業績支付的所需超額自由現金流。高級擔保信貸安排下的借款必須強制提前支付，其金額相當於任何額外債務發行或資產出售給本公司的淨收益，以及信貸協議中定義的年度超額自由現金流的一半(除非進行某些削減)。超額自由現金流支付日期為2020年6月15日。
--截至2020年9月30日，定期貸款利率為4.0%，根據目前的LIBOR利率，LIBOR下限為1.0%，適用的邊際為300基點。循環信貸安排的利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，適用保證金為250基點，或替代基本利率和適用的利潤率為150基點。
此外，高級擔保信貸安排載有契諾，其中包括限制或限制本公司及其附屬公司招致額外債務或留置權的能力；進行合併或其他根本性改變；出售某些財產或資產；支付股息或其他分派；進行收購、投資、貸款和墊款；預付某些債務(包括2023年票據)；改變其業務性質；與聯屬公司進行某些交易並對本公司與其附屬公司之間的互動造成限制，或限制與之相關的行動。
19

擔保信貸安排。此外，高級擔保信貸安排包含一項要求，在每個日曆季度末，如果我們至少提取了30%或$15在循環信貸安排下的承諾額中，我們必須在該日期擁有第一留置權槓桿率(根據高級擔保信貸安排的定義)不超過3.75：1.00。2020年3月17日，該公司借入美元50.0在高級擔保信貸安排的循環信貸安排部分下，貸款總額為100萬美元，構成可供借款的全部金額。由於我們在2020年3月17日根據循環信貸安排借款，我們受到了這一要求的約束，並於2020年3月31日遵守了這一要求。2020年6月5日，本公司償還了循環信貸機制下的所有未償還款項，金額為#美元。50.0於還款後，可動用借款能力達百萬元，因此，不再受前述槓桿要求所規限。
*根據我們截至2019年12月31日的年度經營業績，我們需要為未償還的定期貸款支付超額自由現金流$9.9百萬這筆款項是在2020年6月15日支付的。於2020年4月13日，本公司根據現有信貸協議訂立一項修正案，將本公司截至2019年12月31日止財政年度經審核財務報表及若干相關資料及文件的交付期限延長至2020年6月15日，並豁免因未能提交須於2020年4月6日提交的財務報表及相關資料而未能遵守信貸協議6.1(C)條而導致的信貸協議下的任何違約。2020年6月9日，該公司提交了2019年Form 10-K年度報告，截至報告日期，該公司遵守了其在高級擔保信貸安排和2023年票據契約下的契約。
自2020年5月19日起，本公司自願回購美元4.72023年發行的100萬美元債券，市價低於面值，外加應計利息，確認收益為$1.2百萬公司取消了回購的票據。該公司沖銷了大約#美元。0.1與自願回購2023年債券相關的未攤銷遞延融資成本為100萬美元。
據報道，截至2020年9月30日，該公司遵守了2023年票據契約和高級擔保信貸安排下的契約。
*截至2020年9月30日，根據現有的市場信息，2023年票據和定期貸款的估計公允價值為$250.5百萬美元，以及$257.4分別為百萬美元。本公司採用公允價值計量體系下的第2級計量。公允價值計量(主題820)。
    截至2020年9月30日，公司長期債務的年度到期日如下(單位：千)：
2020(剩餘)$— 
2021— 
2022272,381 
2023273,416 
2024— 
此後— 
$545,797 
注10.所得税
**本公司截至2020年及2019年9月30日止三個月的有效税率約為25.6%和26.4%。本公司截至2020年和2019年9月30日止九個月的實際税率約為28.0%和27.2%。不同時期的實際税率可能會有很大差異，可能會受到許多因素的影響。這些因素包括但不限於，公司經營所在司法管轄區法定税率的變化，以及遞延税項資產和負債估值的變化。以及實際税率與聯邦法定税率之間的差異。這些因素包括但不限於，公司經營所在司法管轄區的法定税率的變化，以及遞延税項資產和負債的估值變化。以及實際税率與聯邦法定税率之間的差異。21%主要涉及某些不可抵扣項目、州和地方所得税以及遞延税項資產的估值免税額。
    
注11.股東權益
    下表彙總了截至2020年9月30日我們的授權普通股和已發行普通股，以及可轉換為普通股的證券，不包括根據我們2014年綜合激勵計劃發行的期權。
20

安防1
每股面值授權號碼突出數字描述
A類普通股$0.01 300,000,000 14,330,220 
一按股投票。
B類普通股$0.01 50,000,000 3,011,634
十每股投票數。2
C類普通股$0.01 50,000,000 1,636,341
不是的投票。2
權證8,977,676
每張搜查證可行使一A類普通股，行權價為$0.0001每股。目前所有未償還認股權證的總行權價為$。898.3
總計400,000,00027,955,871 
1普通股股份，包括行使認股權證時可發行的A類普通股股份，具有平等的經濟權利。
2每股股票將轉換為一A類普通股在轉讓時或根據持有者的選擇，在某些條件下，包括符合FCC規則的情況下的股份。
3認股權證完全授予A類普通股並可行使，但須符合某些條件，包括遵守FCC規則。
**上述股份總數包括295,545受歸屬條款限制的A類普通股股份，但不包括4,601,239A類普通股和4,550,991在行使股票期權時可發行的B類普通股，行使價格在$4.79及$9.63每股。此外，公司有權發行50,000,000未指定優先股的股份。

21

注12。每股淨收益(虧損)
目前，普通股每股基本收益(EPS)的計算方法一般為普通股股東可獲得的收入除以已發行普通股的加權平均數量。稀釋每股收益通常是普通股股東可獲得的收入除以已發行普通股的加權平均數加上普通股等價物的稀釋效應。本公司已根據ASC主題260確定我們的權證為參與式證券。每股收益。雖然這些認股權證在行使上受到限制，但它們參與了公司的未分配收益，因此，我們的陳述反映了兩級法。
    下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的基本和稀釋後每股淨收益(虧損)的計算(單位為千，不包括每股數據)。
截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
分子：
淨收益(虧損)$1,311 $7,268 $(85,088)$12,625 
非控股權益淨收益516 557 1,449 1,497 
可歸因於控股權益的淨收益(虧損)795 6,711 (86,537)11,128 
持續經營的淨收益(虧損)1,311 8,502 (85,088)20,737 
可歸因於非控股權益的持續經營淨收益516 557 1,449 1,497 
可歸因於控股權益的持續經營淨收益(虧損)$795 $7,945 $(86,537)$19,240 
非持續經營淨虧損，扣除所得税後的淨虧損$— $(1,234)$— $(8,112)
分母：
已發行普通股加權平均股份
18,683 18,602 18,627 18,532 
已發行參與證券的加權平均份額8,978 8,978 8,978 8,978 
已發行加權平均基本股票總數27,661 27,580 27,605 27,510 
稀釋普通股等價物的影響27 1 — — 
加權平均稀釋後已發行普通股27,688 27,581 27,605 27,510 
每股基本收益(虧損)：
*可歸因於普通股的持續運營$0.03 $0.29 $(4.68)$0.70 
*可歸因於參股的持續運營$0.03 $0.29 $0.08 $0.70 
**停止可歸因於普通股的運營$— $(0.04)$— $(0.29)
**暫停可歸因於參與股份的運營$— $(0.04)$— $(0.29)
每股攤薄收益(虧損)：
*持續運營$0.03 $0.29 $(4.68)$0.70 
*$— $(0.04)$— $(0.29)
22

然而，該公司有以下稀釋證券，不包括在每股稀釋淨收益(虧損)的計算中，因為它們被認為是反稀釋的(以千為單位)：
截至3月30日的三個月。
9月30日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
股票期權9,152 8,918 9,152 9,444 
限制性股票210 318 296 331 
注13.細分市場報告

每個運營部門都是按提供的產品和服務類型進行內部組織的。2019年1月2日，公司宣佈其聯席首席執行官比爾·威爾遜將成為公司唯一的首席執行官。由於這一組織結構變動，威爾遜先生也成為公司的首席運營決策者(CODM)。根據威爾遜先生以首席運營決策者的身份審查的信息，公司確定三可報告的運營部門包括廣告(包括廣播和數字廣告產品和解決方案)、TownSquare Interactive(我們的數字營銷解決方案業務)和Live Events(由公司的現場活動組成，包括音樂會、博覽會和其他體驗式活動)。本公司已得出結論，這些運營部門中的每一個都應單獨呈現。該公司在以下地區運營一地理區域。公司的資產和負債是在公司開展業務的全美中小型市場管理的，內部報告方式與綜合財務報表相同；因此，沒有為公司首席執行官提供有關公司可報告部門的資產和負債的額外信息，也沒有將其包括在這些綜合財務報表中。無形資產主要由FCC廣播許可證和其他固定的無形資產組成，主要支持公司的廣告部門。有關詳細信息，請參閲注7：商譽和其他無形資產.該公司沒有任何重要的部門間銷售。
此外，公司管理層評估部門營業收入，其中不包括未分配的公司費用和某些項目的影響，這些項目不直接歸因於報告部門的基本經營業績，主要包括與公司管家和行政活動有關的費用、交易相關成本和非現金減值費用。
    下表列出了該公司截至2020年9月30日的三個月的可報告部門業績(單位：千)：
廣告TownSquare互動現場活動公司和其他對賬項目總計
淨收入$77,109 $18,181 $66 $— $95,356 
直接運營費用58,235 12,694 159 — 71,088 
折舊攤銷3,856 131 128 1,133 5,248 
公司費用— — — 6,764 6,764 
以股票為基礎的薪酬37 16 2 375 430 
交易成本— — — 384 384 
業務重組成本— — 284 188 472 
無形資產和長期資產減值768 — 575 — 1,343 
資產出售和報廢淨虧損— — — 92 92 
營業收入(虧損)$14,213 $5,340 $(1,082)$(8,936)$9,535 

23

**下表列出了該公司截至2019年9月30日的三個月的可報告部門業績(單位：千)：**
廣告TownSquare互動現場活動公司和其他對賬項目總計
淨收入$93,086 $15,880 $3,595 $— $112,561 
直接運營費用63,048 10,882 3,309 — 77,239 
折舊攤銷3,470 129 133 3,366 7,098 
公司費用— — — 7,173 7,173 
以股票為基礎的薪酬36 24 2 470 532 
交易成本— — — 193 193 
資產出售和報廢淨虧損— — — 143 143 
營業收入(虧損)$26,532 $4,845 $151 $(11,345)$20,183 

**下表為公司截至2020年9月30日的9個月的可報告部門業績(單位：千)：

廣告TownSquare互動現場活動公司和其他對賬項目總計
淨收入$208,780 $51,595 $2,469 $— $262,844 
直接運營費用168,527 36,414 2,105 — 207,046 
折舊攤銷10,740 398 393 3,762 15,293 
公司費用— — — 20,724 20,724 
以股票為基礎的薪酬116 63 7 1,425 1,611 
交易成本— — — 2,624 2,624 
業務重組成本— — 284 2,355 2,639 
無形資產和長期資產減值108,483 — 575 — 109,058 
資產出售和報廢淨虧損— — — 80 80 
營業(虧損)收入$(79,086)$14,720 $(895)$(30,970)$(96,231)

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下表顯示了公司截至2019年9月30日的9個月的可報告部門業績(單位：千)：
廣告TownSquare互動現場活動公司和其他對賬項目總計
淨收入$258,884 $45,376 $15,071 $— $319,331 
直接運營費用178,697 30,983 11,917 — 221,597 
折舊攤銷10,018 375 411 9,287 20,091 
公司費用— — — 20,280 20,280 
以股票為基礎的薪酬169 83 27 1,789 2,068 
交易成本— — — 469 469 
業務重組成本161 — — 4 165 
無形資產和長期資產減值231 — — — 231 
資產出售和報廢淨虧損— — — 141 141 
營業收入(虧損)$69,608 $13,935 $2,716 $(31,970)$54,289 

注14.關聯方交易

**本公司與一家附屬於該公司的風險工作室簽訂了戰略合作伙伴關係和服務協議。二它的董事。根據協議，該公司提供某些專業和行政服務，包括會計和人力資源支持、業務發展、工程和諮詢服務，每月服務費為#美元。15,000，以及任何直接費用的報銷(如果適用)。這項每月服務費可根據所提供的服務水平予以減免。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內，公司每月收到的付款總額約為$0.01百萬美元和$0.05100萬美元，分別與根據協議條款提供的服務有關。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，公司收到的付款總額約為$0.1百萬美元和$0.1100萬美元，分別與根據協議條款提供的服務有關。
    
注15。後續事件
--於2020年5月22日，本公司訂立資產購買協議，以1美元收購明尼蘇達州德盧斯市場一家廣播電臺的若干資產及負債。0.4百萬這筆收購於2020年10月9日完成，代價是用手頭的現金支付的。
    
第二項：管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下管理層的討論和分析旨在讓讀者對我們的財務狀況、經營結果、現金流以及現金的來源和用途有一個全面的瞭解。這一部分還包括關於我們業務的一般信息，以及我們管理層對行業中某些趨勢、風險和機遇的分析的討論。此外，我們還討論了需要批判性判斷和估計的會計政策。這一討論應與我們未經審計的合併財務報表和本季度報告中其他部分的相關説明一起閲讀。
關於前瞻性陳述的説明
此外，本報告包括與我們的業務計劃、目標和預期經營結果有關的估計、預測、陳述，屬於1995年《私人證券訴訟改革法案》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第21E條所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述經常討論我們目前對財務狀況、經營結果、計劃、目標、未來業績和業務的預期和預測。你可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別前瞻性陳述。這些陳述可以包括諸如“目標”、“預期”、“估計”、“預期”、“預測”、“展望”、“潛力”、“項目”、“預測”、“計劃”、“打算”、“尋求”、“相信”、“可能”、“可能”、“將”、“將會”、“應該”、“可以”、“可以”、“可能有”“它的負面影響和
25

其他詞語和術語。由於各種因素，實際事件或結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。雖然不可能確定所有這些因素，但可能導致實際結果與我們估計的結果大不相同的因素包括美國總體經濟狀況的影響，或者我們目前開展業務的特定市場的影響。 i包括新冠肺炎大流行造成的影響，新冠肺炎大流行的影響(其程度將取決於高度不確定和無法預測的未來行動和結果，包括大流行的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動，以及大流行對經濟和金融市場的直接和間接影響，遏制措施以及經濟和金融市場復甦的步伐)，任何內亂、暴力或與2020年選舉週期有關的持續不確定性，財務報告內部控制的幾個重大弱點的影響這導致我們的某些合併財務報表被重述，並造成了額外的風險和不確定性，包括限制我們進入某些資本市場活動和增加訴訟風險； 這些風險和不確定性包括：現有的競爭和未來的競爭技術；廣播作為廣播和廣告媒體的受歡迎程度；為應對國內或國際事件(包括新冠肺炎疫情)而取消、中斷或推遲的廣告日程；我們開發和維護數字技術以及聘用和留住技術和銷售人才的能力；我們對關鍵人員的依賴；我們的資本支出要求；我們識別合適收購目標的持續能力；以及完善和整合任何未來收購的能力；與我們的槓桿和利率變化相關的風險和不確定性；我們在以下方面獲得融資的能力：在我們認為適當的金額和利率下，我們在需要時進入資本市場的能力，以及我們認為對我們有利的條款，以及本報告中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及我們提交給證券交易委員會的2019年年度報告中的“風險因素”項下討論的其他因素，以及我們不時提交給證券交易委員會的文件中討論的其他風險。其中許多因素超出了我們的預測或控制能力。此外，基於上述及其他因素，我們不應依賴過去的財政表現作為未來表現的指標。本部分提及的警示性聲明也應與我們或代表我們行事的人可能發佈的任何後續書面或口頭前瞻性聲明一起考慮。本報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日或本報告指定日期作出。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新的信息。, 未來事件或其他事件，除非法律另有規定。
演示文稿的格式
TownSquare是一家廣播、數字媒體、娛樂和數字營銷解決方案公司，主要專注於成為全美中小型市場首屈一指的本地廣告和營銷解決方案平臺。我們擁有和運營着67個美國市場的321個廣播電臺和超過330個本地網站，一家為大約21,900家中小型企業提供服務的數字營銷解決方案公司(Townsquare Interactive)，一個專有的數字節目廣告平臺(Townsquare Ignite)，一個電子商務產品，以及每年大量的本地直播活動。我們的許多廣播電臺被認為是市場領先者，我們還參與數字、移動、視頻和社交媒體領域。我們幾乎所有的廣播電臺都有當地的配套網站，這些網站利用電臺的品牌，並充斥着由我們當地媒體人士創作或策劃的專有原創內容。此外，我們還製作、推廣和製作各種現場活動，包括音樂會、博覽會和廣播市場內外的其他體驗性活動。
此外，我們集成和多樣化的產品和服務使地方、地區和國家廣告商能夠通過多個平臺瞄準受眾參與度，包括直播、在線和現場活動。我們相信，我們提供的優質產品和服務，再加上我們在中小型市場的領先市場地位，使我們能夠為每位聽眾創造比專注於較大市場的廣播電臺所有者更高的總淨收入。
到目前為止，公司已經確定了三個運營細分市場，分別是廣告，包括廣播和數字廣告產品和解決方案，TownSquare Interactive，我們的數字營銷解決方案業務和Live Events，包括音樂會、博覽會和其他體驗式活動。
廣告
此外，我們的廣告部門包括我們電臺的廣播業務，以及我們擁有和運營的網站以及我們提供的各種數字廣告解決方案，包括我們的數字節目廣告平臺Townsquare Ignite。我們淨收入的主要來源是在我們的廣播電臺、擁有和運營的網站、廣播電臺的在線流和移動應用程序上銷售廣告。此外，我們還通過Ignite向廣告商提供精確的客户定位解決方案。結合第一方和第三方受眾以及地理位置數據，Ignite能夠為我們的本地、地區和國家廣告商提供超目標受眾，使他們能夠接觸到高比例的在線受眾。IGNITE利用顯示、視頻和本地執行功能，在桌面、移動、聯網電視、電子郵件、付費搜索和社交媒體平臺上提供這些解決方案。
26

他説，我們的廣告銷售主要受到當地、地區和全國廣告商的廣告需求以及我們收取的廣告費的影響。廣告需求和費率主要基於我們將受眾吸引到廣告商目標人羣中的各種產品的能力，這主要是根據定期提供的各種服務來衡量的。我們努力培養強大的聽眾忠誠度，並相信我們電臺和網站的多樣化形式有助於使我們的電臺和網站免受公眾對任何特定形式的音樂品味變化的影響。我們相信，出售我們的網絡和移動廣告(目前每則廣告的費率低於地面廣播廣告的費率)並未對我們的地面廣播廣告淨收入產生負面影響。如果對這些產品的需求突然大幅轉向在線和移動，如果我們不能相應地提高費率，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。然而，我們相信，由於我們的強大品牌和高質量的在線和移動產品，我們處於有利地位，隨着對這些產品的需求增加，我們將提高費率。
TownSquare互動
此外，TownSquare Interactive以訂閲的方式向全美中小型市場(包括我們運營廣播電臺的市場)的中小型本地和地區性企業提供數字營銷解決方案。我們TownSquare Interactive淨收入的主要來源是傳統的移動網站開發和託管服務、電子商務平臺、搜索引擎和在線目錄優化服務、在線聲譽監控和社交媒體管理，這些服務通常打包成一個全面的數字營銷解決方案。此外，我們還為TownSquare Interactive訂户提供網站重定向服務。
現場活動
他説，我們Live Events淨收入的主要來源是門票銷售。我們的現場活動還通過銷售贊助、食品和其他特許權、商品和其他輔助產品和服務創造了可觀的淨收入。現場活動門票定價基於消費者對每項活動的需求以及每項活動的地理位置和目標觀眾羣體。不可預見的事件，如惡劣的天氣條件，可能會對我們的淨收入產生不利影響。在某些情況下，我們會通過保單來緩解這種風險，保單會承擔一部分因包括惡劣天氣在內的不可預見事件而造成的收入損失。
總括
他説，我們努力通過管理我們的廣告庫存，根據供求調整價格，以及通過擴大我們的廣告商和訂户基礎，努力實現淨收入的最大化。我們的銷售和定價活動是基於對我們廣告庫存的需求，一般來説，我們通過改變價格而不是通過改變我們的目標庫存水平來回應這種需求。可供銷售的最佳廣告數量取決於平臺以及我們的廣播電臺、其在線流和移動應用程序，以及特定廣播電臺的節目格式。我們的每一種廣告產品都有一個可用庫存的一般目標水平。我們尋求通過在我們的平臺上提供廣泛的受眾羣體來擴大我們每個市場的廣告客户基礎，從而為我們的每個潛在廣告客户提供一種接觸目標人羣的有效手段。
他説，我們的廣告合同一般都是短期的。在媒體行業，包括我們在內的公司有時會利用易貨協議，以廣告時間交換商品或服務，如旅行或住宿，而不是現金。
他説，我們最重要的費用是銷售、編程、數字、營銷和推廣、工程以及一般和行政費用。我們努力通過密切監控和管理我們的每個本地市場，並通過集中財務、會計、法律和人力資源職能以及管理信息系統所獲得的效率來控制這些費用。我們還利用我們的規模和多樣化的地域組合，在可行的情況下與供應商談判優惠的價格。
他説，我們的一部分費用是可變的。這些可變費用主要涉及銷售成本，如佣金，以及某些節目成本，如音樂許可費，以及與製作相關的某些成本。營銷和促銷費用是可自由支配的，主要用於維持和/或增加我們的受眾份額。其他編程、數字、工程以及一般和行政費用主要是固定成本。.
季節性
他説，我們的淨收入全年各不相同。從歷史上看，我們的第一個日曆季度產生的淨收入是今年最低的，因為廣告支出通常會在寒假之後下降。然而，由於新冠肺炎疫情的影響，我們淨收入的季節性受到了實質性的影響，到目前為止，我們第二季度的淨收入是2020年的最低水平。在偶數年，淨收入通常包括政治候選人、政黨和特殊利益集團增加的廣告支出。政治支出通常在第四季度最高。
27

25美分。我們在任何時期的經營業績都可能受到廣告和促銷費用的影響，這些費用通常在未來幾個時期之前不會對淨收入產生影響(如果有的話)。

宏觀經濟指標
他説，新冠肺炎疫情對美國經濟和金融市場造成了實質性和負面影響，立法和監管迴應包括所有行業都採取了前所未有的貨幣和財政政策行動，穩定和復甦的時間存在重大不確定性。新冠肺炎的影響程度將取決於未來的行動和結果，這些行動和結果具有高度的不確定性，無法有信心地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，疫情的短期和長期經濟影響(包括對廣告活動、消費者可自由支配支出和我們所在市場的員工的影響)，為減輕病毒影響而採取的行動，以及新冠肺炎疫情消退後經濟和金融市場復甦的速度等。
新冠肺炎疫情及其控制措施使我們的業務、經營業績、財務狀況、股價和流動性面臨許多重大風險和不確定性，所有這些風險和不確定性都可能持續或惡化。在2020年3月初新冠肺炎的影響開始影響我們的運營之前，我們的運營在2020年前兩個月表現強勁。雖然新冠肺炎疫情沒有對我們第一季度的淨收入和支出產生實質性影響，但自3月中旬以來，新冠肺炎給廣告商和消費者帶來的挑戰對我們的淨收入產生了實質性的負面影響。特別是，我們的客户取消了大量廣告，與去年同期相比，我們的客户購買新廣告的數量大幅下降。此外，我們還取消了大量的現場活動。雖然我們的廣告收入和現場活動收入大幅下降，但Townsquare Interactive的收入繼續增長。預計2020年的政治廣告將保持與我們的預期一致，預計收入將被加權到下半年。
我們繼續密切關注新冠肺炎疫情對我們業務方方面面的影響。我們採取了一些積極主動的舉措，以保持財務靈活性，減輕最近淨收入不確定下降的影響，並在廣告需求反彈時為增長做好準備。
於2020年3月17日，本公司在高級擔保信貸安排的循環信貸安排部分借款5,000萬美元，構成可供借款的全部金額，作為應對新冠肺炎疫情和任何相關不確定性的預防措施。循環信貸安排的利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和適用保證金250個基點，或替代基準利率和適用保證金150個基點。2020年6月5日，本公司償還了循環信貸安排下的所有未償還款項，償還後和截至本協議之日有5000萬美元的可用借款能力。
該公司還立即採取行動，以應對對其綜合財務狀況、綜合經營業績和流動性的潛在影響，包括大幅減少我們的非必要資本支出，並通過終止或裁員約135名全職員工來減少我們的員工。我們採取了降低工資的措施，例如暫停公司與員工對公司固定繳款計劃的匹配，並根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)將某些工資税的支付推遲到2021年12月31日和2022年12月31日。此外，我們的董事會在2020年5月15日支付了我們第一季度210萬美元的股息後，決定停止支付季度現金股息。
隨後，美國聯邦政府於2020年3月18日頒佈了《家庭第一冠狀病毒應答法》，並於2020年3月27日頒佈了《CARE法案》，以應對新冠肺炎疫情。除了上述將某些工資税推遲到2021年12月31日和2022年12月31日支付外，CARE法案還修改了2017年的減税和就業法案，修改了允許的利息支出扣除額，允許5年結轉淨營業虧損，並將合格的裝修物業定性為有資格進行獎金折舊的15年物業。公司計劃利用所有適用的信貸和延期，並繼續評估CARE法案可能對我們的業務產生的影響，但FFCRA或CARE法案預計不會對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。
    從3月下旬開始，我們的大多數員工開始遠程工作，除了我們的大部分直播人員，他們仍然留在演播室，因為我們的業務被認為是必不可少的。從2020年5月開始，公司在其運營所在的各州和縣取消限制後開始開設辦事處，截至2020年第三季度，公司大部分廣播電臺員工已返回公司工作。
28

同時，它的大多數數字和TSI員工仍在家中工作。由於該公司產品和服務的性質，到目前為止，遠程運營尚未對業績產生實質性影響。我們已根據適用的法律執行健康和安全政策，包括對所有表面進行例行消毒，限制和限制使用公共區域，戴口罩，提供洗手液和手套，以及在我們的辦公空間內使用的社交距離措施。到目前為止，這些措施的實施還沒有對我們的業務表現產生實質性影響。
他説，新冠肺炎疫情對我們運營和財務業績的全面影響程度將取決於未來的事態發展，包括疫情的持續時間和蔓延，以及對我們的客户、員工和我們經營的市場的影響，所有這些都是不確定和無法預測的。由於這場大流行，實際結果很可能與估計的不同，這種差異可能會對財務狀況和經營結果產生重大影響，特別是無形資產的減值測試、長期有形資產的估值和減值測試、租賃安排的現值以及公司對壞賬準備的計算。在這一點上，大流行將在多大程度上影響我們的財務狀況或業務結果尚不確定，但它已經並可能繼續是實質性的。

我們的財務業績亮點
以下是截至2020年9月30日的三個月，與2019年同期相比，我們業務的某些關鍵財務發展摘要如下：
•截至2020年9月30日的三個月，與2019年同期相比，我們的淨收入減少了1,720萬美元，降幅為15.3%，這主要是由於我們的客户購買新廣告的數量減少了1,600萬美元(主要是新冠肺炎疫情)，以及我們的Live Events淨收入減少了350萬美元，這也是由於新冠肺炎疫情導致一些現場活動被取消，但我們鎮上增加了230萬美元，這部分抵消了我們的廣告淨收入下降的影響。我們的廣告淨收入下降了1600萬美元，這主要是因為我們的客户購買新廣告的數量減少了1600萬美元，這主要是因為我們的客户購買新廣告的減少，主要是因為我們的客户購買了新的廣告，這主要是因為我們的客户購買了新的廣告，主要是因為新冠肺炎疫情的爆發
•在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，不包括與政治廣告相關的收入分別為450萬美元和60萬美元，與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的淨收入減少了2100萬美元，降幅18.8%，至9090萬美元，廣告淨收入減少了1980萬美元，降幅為21.4%，至7270萬美元。
•營業收入從截至2019年9月30日的三個月的2020萬美元下降到截至2020年9月30日的三個月的950萬美元。截至2020年9月30日的三個月的營業收入受到淨收入與上年同期相比減少1720萬美元的影響，部分被薪酬降低導致的直接運營費用減少620萬美元、現場活動費用因取消而減少以及資本化軟件開發成本攤銷減少190萬美元所抵消。我們的廣告部門報告營業收入為1,420萬美元，較截至2019年9月30日的三個月的2,650萬美元減少1,230萬美元，這主要是由於如上所述淨收入減少1,600萬美元，但直接運營費用減少480萬美元(主要是由於薪酬成本降低)部分抵消了這一減少。在截至2020年9月30日的三個月裏，TownSquare Interactive的營業收入為530萬美元，比2019年同期增加了50萬美元，這主要得益於淨訂户的增長。我們的Live Events部門報告運營虧損110萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的運營收入為20萬美元，由於活動取消，運營收入減少了120萬美元。
與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，我們業務的某些關鍵財務發展摘要如下。我們在這一節中使用術語“形式”來指代不包括亞利桑那州新娘秀撤資的結果，就好像它是在2019年1月1日完成的：
•截至2020年9月30日的9個月，淨收入與2019年同期相比減少了5,650萬美元，降幅為17.7%，主要是由於廣告取消和購買新廣告的減少導致我們的廣告淨收入減少了5,010萬美元，以及我們的Live Events淨收入由於現場活動取消而下降了1,260萬美元，這兩個因素主要是由於新冠肺炎疫情，但我們的城市廣場互動淨收入增加了620萬美元，這部分抵消了這一影響
29

•在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，不包括與政治廣告相關的收入分別為670萬美元和140萬美元，與2019年同期相比，截至2020年9月30日的九個月的淨收入減少了6170萬美元，降幅為19.4%。
•截至2020年9月30日的9個月，預計淨收入與去年同期的3.186億美元相比減少了5580萬美元，降幅17.5%，至2.628億美元。與去年同期相比，預計廣告淨收入減少5010萬美元，或19.4%，至2.088億美元；預計TownSquare互動淨收入增加620萬美元，或13.7%，至5160萬美元；預計Live Events淨收入減少1190萬美元，或82.8%，至各250萬美元。不包括政治收入，預計淨收入減少6100萬美元，或19.2%，至2.562億美元，預計廣告淨收入減少5530萬美元，或21.5%，至2.021億美元。
•截至2019年9月30日的9個月，營業虧損增加了1.505億美元，而截至2019年9月30日的9個月的營業收入為5430萬美元，截至2020年9月30日的9個月的營業虧損為9620萬美元。截至2020年9月30日的9個月的營業虧損受到上述淨收入減少5,650萬美元的影響；減值費用總額為1.091億美元；交易成本增加220萬美元，主要是與修訂我們3.2億美元定期貸款安排(“定期貸款”)有關的費用；與2019年同期相比，由於新冠肺炎相關的裁員，業務重組成本增加了250萬美元；直接運營費用減少1,460萬美元，部分抵消了這一影響；此外，由於與新冠肺炎相關的裁員，業務重組成本與2019年同期相比增加了250萬美元；直接運營費用減少1,460萬美元，部分抵消了這一影響；此外，由於與新冠肺炎相關的裁員，業務重組成本比2019年同期增加了250萬美元，部分被直接運營費用減少1,460萬美元和我們的廣告部門報告運營虧損7910萬美元，比截至2019年9月30日的9個月減少1.487億美元，原因是如上所述淨收入減少5010萬美元，以及FCC許可證減損費用1.085億美元，但直接運營費用減少1020萬美元部分抵消了虧損。由於活動取消，我們的Live Events部門報告運營虧損90萬美元，比截至2019年9月30日的9個月減少了360萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，TownSquare Interactive的營業收入為1470萬美元，比2019年同期增加了80萬美元。
•截至2020年9月30日和2019年12月31日，現金和現金等價物分別從8470萬美元降至7910萬美元。



















30

綜合運營結果
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
以下表格彙總了我們歷史上的綜合運營結果：
(千美元)截至3月30日的三個月。
九月三十日，
運營報表數據：20202019$CHANGE
%變化
淨收入$95,356 $112,561 $(17,205)(15.3)%
直接運營費用71,088 77,239 (6,151)(8.0)%
折舊攤銷5,248 7,098 (1,850)(26.1)%
公司費用6,764 7,173 (409)(5.7)%
以股票為基礎的薪酬430 532 (102)(19.2)%
交易成本384 193 191 99.0 %
業務重組成本472 — 472 **
無形資產和長期資產減值1,343 — 1,343 **
資產出售和報廢淨虧損92 143 (51)(35.7)%
報告：總運營成本和費用85,821 92,378 (6,557)(7.1)%
*營業收入*9,535 20,183 (10,648)(52.8)%
其他費用：
利息支出，淨額7,692 8,524 (832)(9.8)%
其他費用，淨額81 108 (27)(25.0)%
*扣除所得税前持續運營的淨收入1,762 11,551 (9,789)(84.7)%
所得税撥備451 3,049 (2,598)(85.2)%
持續經營淨收益1,311 8,502 (7,191)(84.6)%
非持續經營淨虧損，扣除所得税後的淨虧損— (1,234)1,234 **
淨收入$1,311 $7,268 $(5,957)(82.0)%
**沒有意義
細分結果
**下表列出了公司截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的可報告部門淨收入和直接運營費用(單位：千)：
淨收入直接運營費用
截至3月30日的三個月。
九月三十日，		截至3月30日的三個月。
九月三十日，
20202019$CHANGE%變化20202019$CHANGE%變化
廣告$77,109 $93,086 $(15,977)(17.2)%58,235 $63,048 $(4,813)(7.6)%
TownSquare互動18,181 15,880 2,301 14.5 %12,694 10,882 1,812 16.7 %
現場活動66 3,595 (3,529)(98.2)%159 3,309 (3,150)(95.2)%
總計$95,356 $112,561 $(17,205)(15.3)%$71,088 $77,239 $(6,151)(8.0)%
淨收入
31

    與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的淨收入減少了1720萬美元，降幅為15.3%。截至2020年9月30日的三個月，我們的廣告淨收入與2019年同期相比減少了1,600萬美元，降幅為17.2%，原因是廣告取消以及我們的客户購買新廣告的數量大幅下降，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響。與2019年同期相比，在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的現場活動部門收入減少了350萬美元，降幅為98.2%，原因是新冠肺炎疫情導致活動取消。與2019年同期相比，我們的TownSquare Interactive淨收入在截至2020年9月30日的三個月增加了230萬美元，增幅為14.5%，這主要是由於淨用户的增加，包括2020年第三季度增加了約1150名淨用户。
直接運營費用
與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的直接運營費用減少了620萬美元，降幅為8.0%。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，我們的廣告直接運營費用減少了480萬美元，降幅為7.6%。這一下降主要是由於佣金減少和作為我們新冠肺炎應對措施的一部分而實施的某些減薪努力導致的薪酬下降，但被新冠肺炎疫情導致的運營費用增加部分抵消了這一影響。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，我們的Live Events直接運營費用減少了320萬美元，降幅為95.2%。減少的主要原因是新冠肺炎疫情導致現場活動取消。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，我們的TownSquare Interactive直接運營費用增加了180萬美元，增幅為16.7%。這一增長主要是由於為支持收入和訂户增長而增加的與員工人數相關的費用。
折舊及攤銷
與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用減少了190萬美元，降幅為26.1%，主要是因為2018年底啟動的一個支持我們數字平臺的項目的重要性，導致資本化軟件開發成本的攤銷減少，該項目的成本在2019年攤銷。
公司費用
其他公司費用屬於一般公司性質，或在公司基礎上管理。這些成本(扣除分配給各業務部門的費用)主要代表公司的管理和行政活動。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的企業支出減少了40萬美元，降幅為5.7%。
基於股票的薪酬
    由於2020年的沒收，截至2020年9月30日的三個月的股票薪酬支出下降了10萬美元，降幅為19.2%。
交易成本
與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的總交易成本增加了20萬美元，原因是收購一家廣播電臺的相關費用於2020年10月初關閉。
業務調整成本
截至2020年9月30日的三個月，總業務調整成本為50萬美元，主要包括因應新冠肺炎疫情而裁員而產生的員工相關成本。
無形資產和長期資產減值
    截至2020年9月30日的三個月，與長期資產相關的減值費用為130萬美元，而2019年同期沒有長期資產的減值費用，主要原因是我們新澤西州普林斯頓市場的運營租賃使用權資產因辦公空間整合以及出售Live Events業務中使用的某些長期資產而減值。

32

其他費用

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，其他費用的主要組成部分是利息費用淨額。下表説明瞭我們利息支出的組成部分，顯示了所示期間的淨額(以千為單位)：
截至3月30日的三個月。
9月30日，
20202019
無抵押優先票據$4,443 $4,520 
定期貸款2,8773,879
資本租賃和其他523
遞延融資成本和折扣414397
利息收入(47)(295)
**減少利息支出，淨額$7,692 $8,524 
自2020年5月19日起，本公司自願以低於票面價值的市價回購其6.5%無擔保優先票據(“2023年票據”)中的470萬美元，外加應計利息，這些票據隨後被註銷，確認淨收益120萬美元，計入截至2020年9月30日的三個月的其他費用組成部分。
所得税撥備
在截至2020年9月30日的三個月裏，我們確認了50萬美元的所得税撥備。我們在此期間的有效税率約為25.6%。我們的有效税率在不同時期可能會有很大差異，可能會受到許多因素的影響。這些因素包括但不限於我們經營業務的司法管轄區法定税率的變化以及遞延税項資產和負債估值的變化。有效税率與聯邦法定税率21.0%之間的差異主要與某些不可抵扣項目、州和地方所得税以及遞延税項資產估值免税額有關。
非持續經營淨虧損，税後淨額
扣除非持續經營的淨虧損，税後淨額既包括音樂節業務的運營結果，也包括最終出售時確認的收益或虧損。截至2019年9月30日的三個月，非持續業務淨虧損(税後淨額)的組成部分與本業務的運營業績有關。















33

綜合運營結果
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月
以下表格彙總了我們歷史上的綜合運營結果：
(千美元)截至9月底的9個月。
九月三十日，
運營報表數據：20202019$CHANGE
%變化
淨收入$262,844 $319,331 $(56,487)(17.7)%
直接運營費用207,046 221,597 (14,551)(6.6)%
折舊攤銷15,293 20,091 (4,798)(23.9)%
公司費用20,724 20,280 444 2.2 %
以股票為基礎的薪酬1,611 2,068 (457)(22.1)%
交易成本2,624 469 2,155 **
業務重組成本2,639 165 2,474 **
無形資產和長期資產減值109,058 231 108,827 **
資產出售和報廢淨虧損80 141 (61)(43.3)%
報告：總運營成本和費用359,075 265,042 94,033 35.5 %
減少營業(虧損)收入(96,231)54,289 (150,520)**
其他費用：
利息支出，淨額23,713 25,645 (1,932)(7.5)%
債務回購收益(1,159)— (1,159)**
其他(收入)費用，淨額(653)178 (831)**
扣除所得税前持續經營所得的淨(虧損)收入(118,132)28,466 (146,598)**
(福利)所得税撥備(33,044)7,729 (40,773)**
持續經營的淨(虧損)收入(85,088)20,737 (105,825)**
非持續經營淨虧損，扣除所得税後的淨虧損— (8,112)8,112 **
淨(虧損)收入$(85,088)$12,625 $(97,713)**
**沒有意義
細分結果
以下表格列出了公司截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的可報告部門淨收入和直接運營費用(單位：千)：
淨收入直接運營費用
截至9個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
20202019$CHANGE%變化20202019$CHANGE%變化
廣告$208,780 $258,884 $(50,104)(19.4)%$168,527 $178,697 $(10,170)(5.7)%
TownSquare互動51,595 45,376 6,219 13.7 %36,414 30,983 5,431 17.5 %
現場活動2,469 15,071 (12,602)(83.6)%2,105 11,917 (9,812)(82.3)%
總計$262,844 $319,331 $(56,487)(17.7)%$207,046 $221,597 $(14,551)(6.6)%



34

淨收入
    與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的淨收入減少了5650萬美元，降幅為17.7%。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，我們的廣告淨收入減少了5,010萬美元，降幅為19.4%，原因是廣告取消以及我們的客户購買新廣告的數量大幅下降，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，我們的現場活動部門收入減少了1,260萬美元，降幅為83.6%，原因是新冠肺炎疫情導致活動取消。與2019年同期相比，我們的TownSquare Interactive淨收入在截至2020年9月30日的9個月增加了620萬美元，增幅為13.7%，這主要是由於淨用户增加，其中截至2020年9月30日的9個月增加了約2900名淨用户。
直接運營費用
與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的直接運營費用減少了1,460萬美元，降幅為6.6%。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，我們的廣告直接運營費用減少了1020萬美元，降幅為5.7%。這一下降主要是由於薪酬下降，部分被新冠肺炎疫情導致的運營費用增加所抵消。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，我們的Live Events直接運營費用減少了980萬美元，降幅為82.3%。減少的主要原因是為了應對新冠肺炎疫情而取消了現場活動。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，我們的TownSquare Interactive直接運營費用增加了540萬美元，增幅為17.5%。這一增長主要是由於為支持訂户和收入增長而增加的與員工人數相關的費用。
折舊及攤銷
與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用減少了480萬美元，降幅為23.9%，這主要與資本化軟件開發成本的攤銷減少有關。
公司費用
其他公司費用屬於一般公司性質，或在公司基礎上管理。這些成本(扣除分配給各業務部門的費用)主要代表公司的管理和行政活動。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的企業支出增加了40萬美元，增幅為2.2%，這主要是由於專業費用的增加。
基於股票的薪酬
    由於2019年1月授予的期權，截至2020年9月30日的9個月的股票薪酬支出與2019年同期相比減少了50萬美元，降幅為22.1%。
交易成本
截至2020年9月30日的9個月，實際交易成本增加了220萬美元，其中包括債務相關費用，以及因修訂本公司定期貸款而產生的費用，這些費用與免除信貸協議下的任何違約有關，如附註8中更全面地描述的那樣，其中包括債務相關費用，以及因修改公司定期貸款而產生的費用，這些費用與免除信貸協議下的任何違約有關，附註8對此有更全面的描述。長期債務.
業務調整成本
與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的財務業務重組成本增加了250萬美元，主要是由於應對新冠肺炎疫情而裁員產生的員工相關成本。
無形資產和長期資產減值
    截至2020年9月30日的9個月，與FCC許可證相關的減值費用總額為1.071億美元，這是基於截至2020年6月30日和2020年3月31日對我們的FCC許可證進行減值評估的結果，因此，在截至2020年6月30日和2020年3月31日的三個月，我們分別為我們的67個本地市場中的35個和46個市場產生了2870萬美元和7840萬美元的減值費用。這些費用是由於我們的客户購買廣告的數量減少，以及用於確定我們FCC許可證估值的貼現率的市場數據發生變化，這推動了加權平均資本成本的增加。數據的變化是由市場波動性和行業債券收益率上升推動的，這是新冠肺炎疫情對市場和經濟狀況影響的直接結果。
35

他説，我們FCC執照減值評估中使用的關鍵假設的不利變化可能會影響未來的測試結果。例如，在所有其他假設不變的情況下，加權平均資本成本增加100個基點將導致截至2020年9月30日我們的FCC許可證的估計公允價值減少3710萬美元，這將導致截至2020年9月30日的9個月的額外減值費用。用於估算我們FCC許可證公允價值的假設也取決於我們傳統廣播業務的預期表現和增長。如果我們的廣播收入進一步出現實際或預期的下降，包括新冠肺炎疫情的結果，這種下降將對我們的聯邦通信委員會許可證的估計公允價值產生負面影響，公司可能會確認額外的減損費用。用於估算我們FCC許可證公允價值的假設取決於我們傳統廣播業務的預期表現和增長。如果我們的廣播收入進一步出現實際或預期的下降，這種下降將對我們的FCC許可證的估計公平價值產生負面影響，公司可能會確認額外的減損費用，這可能是實質性的。
此外，在截至2020年9月30日的9個月中，該公司還在某些市場記錄了與長期資產相關的減值費用總額200萬美元。
其他費用
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，其他費用的主要組成部分是利息支出、淨額和債務回購收益。附註8對債務回購的收益進行了更全面的描述。長期債務。下表説明瞭我們利息支出的組成部分，顯示了所示期間的淨額(以千為單位)：
截至9月底的9個月。
9月30日，
20202019
無抵押優先票據$13,449 $13,560 
定期貸款9,17811,851
左輪手槍351— 
資本租賃和其他1428
遞延融資成本和折扣1,2521,043
利息收入(531)(837)
**減少利息支出，淨額$23,713 $25,645 
在2020年5月19日之前，該公司自願以低於票面價值的市場價格回購了470萬美元的2023年債券，外加應計利息，這些債券隨後被註銷，確認了120萬美元的淨收益，這筆收益作為截至2020年9月30日的9個月的其他費用的組成部分。
享受所得税優惠
在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了3300萬美元的所得税收益，而截至2019年9月30日的9個月的所得税撥備為770萬美元。截至2020年9月30日的9個月，我們的有效税率約為28.0%，而截至2019年9月30日的9個月的有效税率為27.2%。我們的有效税率在不同時期可能會有很大差異，可能會受到許多因素的影響。這些因素包括但不限於我們經營業務的司法管轄區法定税率的變化以及遞延税項資產和負債估值的變化。有效税率與聯邦法定税率21.0%之間的差異主要與某些不可抵扣項目、州和地方所得税以及遞延税項資產估值免税額有關。
非持續經營淨虧損，税後淨額
扣除非持續經營的淨虧損，税後淨額既包括音樂節業務的運營結果，也包括音樂節和新娘表演業務最終出售時確認的損益。截至2019年9月30日的三個月，非持續經營淨虧損的組成部分與這些業務的運營業績有關，音樂節業務和新娘表演業務的出售分別於2019年5月24日和2019年3月18日完成。


36

備考補充淨收入
    為了便於比較，並使讀者能夠充分比較截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的淨收入，以下討論和表格提供了亞利桑那州新娘秀撤資的形式淨收入，在本季度報告其他部分包含的未經審計的合併財務報表附註中披露了更詳細的信息。下表介紹了我們的歷史業績，其中不包括亞利桑那州新娘秀撤資的結果，就好像它從第一天起就被TownSquare出售了一樣。
截至9月底的9個月。
9月30日，
20202019
TownSquare淨收入$262,844 $319,331 
亞利桑那州新娘秀撤資— (726)
**預計總預計淨收入$262,844 $318,605 
在預計基礎上，與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的淨收入減少了5580萬美元，降幅為17.5%。這一下降主要是由於廣告取消導致我們的廣告淨收入下降，以及我們的客户購買新廣告的數量大幅下降，以及從2020年3月開始取消現場活動，這兩者都主要是由於新冠肺炎疫情的影響。這些下降部分被我們TownSquare互動業務的客户和訂户基礎的增加以及更高的政治廣告收入所抵消。

37

流動性與資本資源
    下表彙總了我們在現金和現金等價物方面的變化(以千為單位):
截至9月底的9個月。
九月三十日，
20202019
(千)
現金和現金等價物
$79,112 $74,189 
限制性現金
$494 $883 
經營活動提供的現金
$23,448 $25,403 
用於投資活動的現金
(10,129)(3,850)
用於融資活動的現金
(18,874)(7,877)
現金及現金等價物和限制性現金淨(減)增
$(5,555)$13,676 
他説，我們通過運營、投資和融資活動的現金流為營運資金需求提供資金。基於我們市場和行業目前和預期的運營水平和狀況，我們相信，我們手頭的現金和我們運營、投資和融資活動的現金流，加上我們循環信貸安排下的可用資金，將使我們能夠滿足至少一年的營運資本、資本支出、償債和其他資金需求。這些歷史上的資金來源已經並可能繼續受到新冠肺炎疫情的影響。未來的資本需求可能與我們目前在預算和預測活動中計劃的資本需求有很大不同，並取決於許多因素，其中一些因素是我們無法控制的。特別是在與新冠肺炎疫情相關的不確定時期，我們一直關注並將繼續監測我們的流動性，如下文“新冠肺炎迴應”中進一步描述的那樣。截至2020年9月30日，我們有5.431億美元的未償債務，扣除遞延融資成本270萬美元。根據截至2020年9月30日的有效利率，我們預計2023年票據、定期貸款和Revolver在未來12個月的償債要求約為2890萬美元。此外，截至2020年9月30日，我們擁有7910萬美元的現金和現金等價物，以及5420萬美元的客户應收賬款，從歷史上看，這些現金和現金等價物的平均收款週期約為55天。我們觀察到新冠肺炎疫情期間收款次數增加，平均收款週期增加到約58天，也導致我們的壞賬撥備增加。截至9月30日，我們限制了50萬美元的現金。, 2020年和2019年12月31日，作為與某些協議相關的抵押品持有。有時，這些有限的資金可以退還給我們，或者我們可能被要求承諾額外的現金。
他説，我們預計短期內現金的使用包括營運資金需求、債務償還、其他義務和資本支出。然而，我們是否有能力支付營運資金需求、償還債務、其他債務、資本開支，以及遵守債務協議下的財務契約，則視乎我們未來的經營表現和現金流，而這些又受當時的經濟狀況、廣告開支的增減、我們所處的競爭激烈的行業的變化(可能是迅速的)，以及其他因素所影響，而這些因素很多都是我們無法控制的。如果目前和預期的未來流動資金來源不足以為我們未來的業務活動和需求提供資金，我們可能需要尋求額外的股本或債務融資。出售額外股權將導致我們股東的股權被進一步稀釋，而債務融資將導致償債義務。這類債務工具還可能引入可能限制我們行動的契約。我們不能保證我們能以優惠條件或根本不能獲得額外的融資。
**此外，我們持續評估和考慮戰略收購和資產剝離，以提升我們的戰略和競爭地位以及我們的財務業績。未來的任何收購、合資或其他類似交易都可能需要額外的資本，而我們可能無法以可接受的條款獲得這些資本(如果有的話)。
他説，我們密切關注與我們的浮息債務相關的資本和信貸市場狀況對我們流動性的影響。我們還定期監測客户財務狀況的變化以及對我們運營結果的潛在影響。
新冠肺炎迴應
為了應對新冠肺炎疫情在美國經濟和金融市場以及公司業務中持續存在的挑戰和不確定性，我們採取了積極主動的措施，以保持金融穩定。
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這將提高我們的靈活性和流動性，緩解近期不確定的淨收入下降的影響，幫助我們度過這段混亂時期，並使我們能夠隨着美國整體經濟和廣告需求的反彈而實現增長。
2020年3月17日，我們借了5000萬美元，這是我們循環信貸安排下的所有可用金額。2020年6月5日，本公司償還了循環信貸安排下的所有未償還款項，償還後可用借款能力為5000萬美元。
該公司還立即採取行動，以應對對其綜合財務狀況、綜合經營業績和流動性的潛在影響，包括大幅減少我們的非必要資本支出，並通過終止或裁員約135名全職員工來裁減我們的員工。我們採取了降低工資的措施，例如暫停公司與員工對公司固定繳款計劃的匹配，並根據CARE法案將某些工資税的支付推遲到2021年12月31日和2022年12月31日。此外，我們的董事會在2020年5月15日支付了我們第一季度210萬美元的股息後，決定停止支付季度現金股息。
經營活動
截至2020年9月30日的9個月，運營活動提供的淨現金為2340萬美元，而2019年同期為2540萬美元。這一減少主要與2019年的淨收益相比，與2020年的淨虧損相比，其中包括2019年未發生的1.091億美元的減值費用總額以及淨遞延税的減少，但被營運資金的變化和非持續業務使用的現金減少部分抵消。與去年同期相比，營運資本的變化主要是由於支付時間的原因導致應計費用支付的減少，而應付賬款的減少部分抵消了這一影響。
投資活動
    截至2020年9月30日的9個月，投資活動使用的淨現金為1,010萬美元，而2019年同期投資活動提供的淨現金為390萬美元。用於投資活動的淨現金增加，主要是由於在截至2019年9月30日的九個月中，非連續性業務提供的現金，這是與我們的音樂節業務和新娘秀的銷售相關的收益所致。
籌資活動
    截至2020年9月30日的9個月，用於融資活動的淨現金為1890萬美元，而2019年同期用於融資活動的淨現金為790萬美元。用於融資活動的淨現金增加是由於我們的定期貸款需要支付990萬美元的2019年超額自由現金流，以及2020年5月自願回購470萬美元的2023年票據，價格為360萬美元。
融資便利
以下是對影響我們流動性和資本資源使用的重要因素的討論。關於融資安排的進一步討論，見附註9，長期債務在未經審計的合併財務報表附註中。
2023年無抵押優先債券    
2015年4月，該公司發行了3.0億美元的6.5%無擔保優先債券，即2023年到期的債券。2020年5月19日，該公司自願以低於面值的市場價格回購了470萬美元的2023年債券，外加應計利息，這些債券隨後被取消。於截至2016年及2018年12月31日止年度，吾等分別以低於票面價值的市價(包括應計利息)購回1,990萬美元及190萬美元的2023年票據，並註銷購回的票據。
2023年發行的票據將於2023年4月1日到期，利息分別在每年的4月1日和10月1日支付。在債券到期之前，公司可以按契約規定的特定贖回溢價贖回全部或部分2023年債券，以及該債券的任何應計和未付利息。此外，如果公司發生某些控制權變動事件，2023年債券的持有者可能要求公司以本金的101%回購全部或部分債券。
2023年債券與公司現有和未來的所有優先債務並列，優先於公司現有和未來的所有次級債務，並由公司的某些直接和間接全資子公司提供優先擔保。
2023年票據契約包含限制性契約，這些契約限制了本公司及其子公司產生額外債務或發行優先股的能力；設立留置權；對本公司的
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本公司及附屬公司有能力向本公司付款；就本公司及其附屬公司的股本支付股息及作出其他分派；作出若干投資或若干其他限制性付款；擔保負債；指定不受限制的附屬公司；出售若干類別的資產；與聯屬公司訂立若干類型的交易；以及進行合併及合併。
截至2020年9月30日，2023年債券的未償還本金總額為2.734億美元，我們遵守了2023年債券契約下的所有契約。
高級擔保信貸安排
從2015年4月開始，我們簽訂了高級擔保信貸安排，包括7年期2.75億美元定期貸款安排和5年期5000萬美元循環信貸安排。
定期貸款
從2015年9月開始，我們在高級擔保信貸安排下額外產生了4500萬美元的定期貸款。我們的定期貸款將於2022年4月1日到期。自我們於2017年2月8日修訂高級擔保信貸安排以來，定期貸款的利息基於適用的保證金LIBOR加0.300個基點，LIBOR下限為1.0%。
*根據截至2019年12月31日的年度運營業績，我們於2020年6月15日支付了990萬美元的超額自由現金流。我們在2019年沒有被要求支付超額自由現金流。截至2020年9月30日，定期貸款餘額為2.724億美元，當前利率為4.0%。
    循環信貸安排
自2019年4月以來，我們修訂了現有的高級擔保信貸安排，其中包括將現有循環信貸安排的到期日延長兩年至2022年4月1日，與定期貸款到期日(定期貸款到期日內的彈性到期日為6個月)同時到期，並修改某些資產出售條款。循環信貸安排的利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和適用保證金250個基點，或替代基準利率和適用保證金150個基點。循環信貸安排還收取相當於每年0.50%的未使用承諾費。
2020年3月17日，公司在循環信貸機制下借入了5,000萬美元的所有可用金額，作為應對新冠肺炎疫情和任何相關不確定性的預防措施。2020年6月5日，本公司償還了循環信貸安排下的所有未償還款項，償還後可用借款能力為5000萬美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，循環信貸安排下沒有借款。
2020年4月13日，我們簽署了現有高級擔保信貸安排修正案，將截至2019年12月31日的財年經審計的財務報表和某些相關信息的交付期限延長至2020年6月15日，並免除了因未能交付要求於2020年4月6日交付的財務報表及相關信息和文件而導致的任何違約。
截至2020年9月30日，我們遵守了高級擔保信貸安排下的所有契約。
表外安排
我們沒有重大的表外安排或交易。
關鍵會計政策和估算
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。我們持續評估我們的重要估計，包括與確定企業合併中收購的資產和負債的公允價值、無形資產的減值測試、長期有形資產的估值和減值測試、租賃安排的現值、基於股份的支付費用以及壞賬準備和所得税的計算有關的估計。我們的估計是基於歷史經驗和在當時情況下被認為合理的各種假設，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不是很明顯。然而，隨着新事件的發生和獲得更多信息，我們的估計可能會發生變化，任何此類變化都將在合併財務報表中確認。實際結果可能與這些估計不同，任何此類差異都可能對我們的財務報表產生重大影響。
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我們相信，在我們的2019年年報Form 10-K中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中討論的會計政策和估計反映了我們在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。該等報告所載的重要會計政策及估計並無重大變動。
最新會計準則
關於已經採用或未來將採用的會計準則更新的討論，請參閲注2，重要會計政策摘要未經審計的合併財務報表附註列在項目1下。
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項目4.控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年9月30日的季度末，我們的披露控制和程序(根據美國證券交易法第13a-15(E)條和第15d-15(E)條的定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至2020年9月30日沒有生效，原因是以下總結的財務報告內部控制存在重大弱點，並已在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中披露。

物質薄弱

重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。正如我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的那樣，我們在財務報告的內部控制中發現了幾個重大缺陷，包括：

•沒有保持適當設計的影響控制環境、風險評估程序和有效監測控制的實體一級控制，以發現或防止對財務報表的重大錯報；以及

•缺乏對有效控制活動的充分選擇和發展、對技術的全面控制以及有效的政策和程序。

然而，這些缺陷歸因於各種無效的控制設計和控制活動，我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中全面披露了這一點。這些重大弱點，無論是個別的或整體的，都可能導致帳目的錯報或披露，每一項都會導致中期或年度綜合財務報表的重大錯報，而這些錯報是無法預防或發現的。

補救計劃

    管理層積極參與實施補救計劃，以解決造成重大缺陷的控制措施。我們的補救行動在我們的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告。我們相信，這些措施將糾正控制缺陷，但管理層仍在評估是否需要採取任何額外措施，以補救導致重大缺陷的根本原因。在適用的控制措施運行了足夠長的一段時間，並且管理層通過測試得出結論認為這些控制措施正在有效運行之前，不會認為這些重大弱點得到了補救。不能保證不需要額外的補救措施。因此，截至2020年9月30日，我們在財務報告內部控制方面的重大弱點尚未得到完全彌補。

儘管存在重大缺陷，但管理層認為，根據美國公認會計原則，本季度報告中包含的Form 10-Q綜合財務報表在所有重要方面都很好地反映了我們截至2020年9月30日的三個月和九個月的經營業績和現金流，以及截至該日期的財務狀況。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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控制措施有效性的固有限制

他説，任何控制系統的有效性都有固有的侷限性，包括可能出現人為錯誤，以及可能規避或凌駕於控制和程序之上。此外，決策過程中的判斷可能是錯誤的，可能會因為一個簡單的錯誤或錯誤而發生故障。一個有效的控制系統只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保系統的控制目標得到充分滿足。因此，公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，並不期望控制系統能夠防止或發現所有錯誤或欺詐。最後，對未來期間控制系統有效性的任何評估或評估都可能面臨這樣的風險，即隨着時間的推移，由於實體經營環境的變化或政策或程序遵守程度的惡化，控制可能會變得不充分。









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第二部分：其他資料

項目1.法律訴訟
    在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們沒有參與任何重大未決訴訟，也沒有重大法律訴訟被終止、和解或以其他方式解決。在正常業務過程中，公司會受到各種監管程序、訴訟、索賠以及與知識產權、人身傷害、員工或其他事項有關的其他事項的影響。這些問題有許多不確定因素，結果無法有把握地預測。然而，我們不認為這些問題的最終解決會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
第1A項危險因素
請參閲我們2019年年報的Form 10-K中的第I部分，第1A項“風險因素”，瞭解有關可能影響我們的運營結果、財務狀況和流動性的已知重大風險的信息。除了這些風險外，我們目前不認為重大的其他風險，或其他未知風險，可能會對我們未來一段時期的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
他們一個也沒有。
項目3.高級證券違約
他們一個也沒有。
項目4.礦山安全披露
    沒有。
項目5.其他信息
    沒有。
項目6.展品
    請參閲展品索引。
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展品索引
陳列品
描述
31.1*
根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條或第15d-14(A)條證明首席財務官
31.2*
根據經修訂的“1934年證券交易法”第13a-14(A)條或第15d-14(A)條證明行政總裁
32.1**
依據《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明
32.2**
依據《美國法典》第18編第1350條對行政總裁的證明
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREXBRL分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

*隨函存檔
**隨信提供


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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
Townsquare Media，Inc.
依據：/s/斯圖爾特·羅森斯坦
姓名：斯圖爾特·羅森斯坦(Stuart Rosenstein)
職務：執行副總裁兼首席財務官
日期：2020年11月9日
 

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