NWLI-20200930
000163598412/312020Q3假象美國-GAAP：會計標準更新201613成員33.33.5P3Y美國-GAAP：會計標準更新201613成員00016359842020-01-012020-09-30Xbrli：共享0001635984美國-GAAP：公共類別成員2020-11-050001635984US-GAAP：CommonClassBMember2020-11-05Iso4217：美元00016359842020-09-3000016359842019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001635984美國-GAAP：公共類別成員2019-12-310001635984美國-GAAP：公共類別成員2020-09-300001635984US-GAAP：CommonClassBMember2019-12-310001635984US-GAAP：CommonClassBMember2020-09-3000016359842020-07-012020-09-3000016359842019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：公共類別成員2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：公共類別成員2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：CommonClassBMember2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：CommonClassBMember2019-07-012019-09-3000016359842019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：公共類別成員2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：公共類別成員2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：CommonClassBMember2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：CommonClassBMember2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-07-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-07-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-06-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberUs-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-06-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberUs-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-07-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-07-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-09-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2020-06-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2019-06-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2020-09-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-06-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-07-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-3000016359842019-09-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001635984美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001635984美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2018-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2019-12-310001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2018-12-310001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentAvailableForSaleMember2019-01-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-3000016359842018-12-310001635984SRT：恢復調整成員2019-12-310001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMemberUs-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-01-0100016359842020-01-01Xbrli：純0001635984US-GAAP：CommonClassBMemberSRT：董事會主席成員2020-09-300001635984Nwli:NationalWesternLifeInsuranceCompanyMember2020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-01-312019-01-310001635984Nwli:NationalWesternLifeInsuranceCompanyMember2019-01-012019-03-310001635984Nwli:NationalWesternLifeInsuranceCompanyMember2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2007-12-310001635984美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-09-30Nwli：福利計劃0001635984美國-GAAP：其他養老金計劃定義的福利成員SRT：最小成員數2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：其他養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：其他養老金計劃定義的福利成員2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：其他養老金計劃定義的福利成員2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：其他養老金計劃定義的福利成員2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：其他養老金計劃定義的福利成員2020-09-300001635984Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-07-012020-09-300001635984Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-07-012019-09-300001635984Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-01-012019-09-300001635984NWLI：家庭人壽保險會員US-GAAP：運營細分市場成員2020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLI：國際人壽保險會員2020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLi：安努提斯成員2020-09-300001635984NWLI：獲得的業務(AcquiredBusinessesMember)US-GAAP：運營細分市場成員2020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：所有其他部門成員2020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員2020-09-300001635984NWLI：家庭人壽保險會員US-GAAP：運營細分市場成員2019-12-310001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLI：國際人壽保險會員2019-12-310001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLi：安努提斯成員2019-12-310001635984NWLI：獲得的業務(AcquiredBusinessesMember)US-GAAP：運營細分市場成員2019-12-310001635984US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-12-310001635984US-GAAP：運營細分市場成員2019-12-310001635984NWLI：家庭人壽保險會員US-GAAP：運營細分市場成員2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLI：國際人壽保險會員2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLi：安努提斯成員2020-07-012020-09-300001635984NWLI：獲得的業務(AcquiredBusinessesMember)US-GAAP：運營細分市場成員2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：所有其他部門成員2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員2020-07-012020-09-300001635984NWLI：家庭人壽保險會員US-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLI：國際人壽保險會員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLi：安努提斯成員2020-01-012020-09-300001635984NWLI：獲得的業務(AcquiredBusinessesMember)US-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：所有其他部門成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001635984NWLI：家庭人壽保險會員US-GAAP：運營細分市場成員2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLI：國際人壽保險會員2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLi：安努提斯成員2019-07-012019-09-300001635984NWLI：獲得的業務(AcquiredBusinessesMember)US-GAAP：運營細分市場成員2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員2019-07-012019-09-300001635984NWLI：家庭人壽保險會員US-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLI：國際人壽保險會員2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員NWLi：安努提斯成員2019-01-012019-09-300001635984NWLI：獲得的業務(AcquiredBusinessesMember)US-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：物料對帳項目成員2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：物料對帳項目成員2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：物料對帳項目成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：物料對帳項目成員2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-09-300001635984美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-12-310001635984美國-GAAP：公共類別成員Nwli：StockAndIncentivePlan2008PlanMember2008-06-200001635984Nwli：StockAndIncentivePlan2008PlanMember2016-06-152016-06-150001635984Nwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsGrantedBefore2016MemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsGrantedBefore2016MemberNwli：員工成員Nwli:ShareBasedPaymentArrangementTrancheFourMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli:ShareBasedPaymentArrangementTrancheFiveMemberNwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsGrantedBefore2016MemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMemberNwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsGrantedBefore2016MemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsGrantedBefore2016MemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsGrantedBefore2016MemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMemberNwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsMemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMemberNwli:EmployeeStockAppreciationRightsSARsMemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsSARsMemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsSARsMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMemberSRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMemberNwli:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsSARsMemberSRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:ShareBasedPaymentArrangementTrancheFiveMemberNwli:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsSARsMemberSRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsSARsMemberNwli:ShareBasedPaymentArrangementTrancheFourMemberSRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsSARsMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMemberSRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsSARsMemberSRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberNwli：員工成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberNwli：員工成員2019-01-012019-12-310001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberNwli：員工成員美國-GAAP：公共類別成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：PerformanceSharesMember美國-GAAP：公共類別成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-01-012019-03-310001635984US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-01-012020-03-310001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberSRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember美國-GAAP：公共類別成員SRT：董事成員2020-01-012020-09-300001635984NWLI：官員和主管成員2020-01-012020-09-300001635984NWLI：官員和主管成員2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2019-12-310001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-12-310001635984US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-12-310001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-09-300001635984US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-09-300001635984US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange3成員美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-01-012020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange3成員美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange4 Member美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-01-012020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange4 Member美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLI：練習價格範圍5成員2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLI：練習價格範圍5成員2020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange6成員美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-01-012020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange6成員美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLI：練習價格範圍7個成員2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLI：練習價格範圍7個成員2020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLi：ExercisePriceRange8 Member2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLi：ExercisePriceRange8 Member2020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange9 Member美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-01-012020-09-300001635984NWLi：ExercisePriceRange9 Member美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLI：ExercisePriceRange 10 Member2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員NWLI：ExercisePriceRange 10 Member2020-09-300001635984SRT：最小成員數2020-01-012020-09-300001635984SRT：最大成員數2020-01-012020-09-300001635984SRT：最小成員數2019-01-012019-12-310001635984SRT：最大成員數2019-01-012019-12-310001635984SRT：權重平均成員2020-01-012020-09-300001635984SRT：權重平均成員2019-01-012019-12-3100016359842019-01-012019-12-310001635984Nwli:NationalWesternLifeInsuranceCompanyandNationalWesternLifeGroupInc.v.RossRankinMoodyet.alMemberUS-GAAP：SettledLitigationMember2018-11-112018-11-110001635984Nwli：威廉姆斯v.PantaleonialMember(威廉姆斯v.PantaleonialMembers)2019-04-300001635984Nwli：威廉姆斯v.PantaleonialMember(威廉姆斯v.PantaleonialMembers)2019-07-272019-07-270001635984Nwli：威廉姆斯v.PantaleonialMember(威廉姆斯v.PantaleonialMembers)2019-11-112019-11-110001635984NWLI：新貸款成員2020-09-300001635984NWLI：現有貸款成員2020-09-300001635984Nwli:CapitalContributionsToInvestmentFundsMember2020-09-300001635984NWLI：TravisCountyMember2020-07-012020-09-300001635984NWLI：內華達州瑞諾市的護士之家手術2019-01-012019-03-310001635984Nwli:NursingHomeOperationsSanMarcosTexasMember2019-04-012019-06-300001635984NWLI：優先首頁辦公成員(PriorHomeOfficeMember)2019-04-012019-06-300001635984Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-09-300001635984美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2020-09-300001635984Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300001635984美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300001635984美國-GAAP：公共事業成員2020-09-300001635984美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300001635984Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001635984Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300001635984美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300001635984Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001635984美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2019-12-310001635984Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310001635984美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001635984美國-GAAP：公共事業成員2019-12-310001635984美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001635984Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001635984Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310001635984美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-12-31NWLI：安全0001635984美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300001635984Us-gaap:ExternalCreditRatingInvestmentGradeMember美國-GAAP：債務證券成員2020-09-3000016359842020-06-3000016359842019-06-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-06-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-06-300001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310001635984NWLI：AAARATING Members2020-09-300001635984NWLI：AARATING Members2020-09-300001635984NWLI：ARATING Members2020-09-300001635984NWLI：BBBRatingMember2020-09-300001635984Nwli：BBRatingAndBelowMember2020-09-30NWLI：貸款0001635984NWLI：LoansInForbeanceMember2020-01-012020-09-300001635984NWLI：LoansInForbeanceMember2020-09-300001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioLessThanFiftyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2020-09-300001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioLessThanFiftyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2019-12-310001635984美國-GAAP：商業房地產成員Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioFiftyToSixtyPercentMember2020-09-300001635984美國-GAAP：商業房地產成員Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioFiftyToSixtyPercentMember2019-12-310001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioSixtyToSeventyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2020-09-300001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioSixtyToSeventyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2019-12-310001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioSeventyToEightyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2020-09-300001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioSeventyToEightyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2019-12-310001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioEightyToNinetyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2020-09-300001635984Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioEightyToNinetyPercentMember美國-GAAP：商業房地產成員2019-12-310001635984美國-GAAP：商業房地產成員Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioGreaterThanNinetyPercentMember2020-09-300001635984美國-GAAP：商業房地產成員Nwli:MortgageLoansByLoansToValueRatioGreaterThanNinetyPercentMember2019-12-310001635984美國-GAAP：商業房地產成員2020-09-300001635984美國-GAAP：商業房地產成員2019-12-3100016359842020-01-012020-01-010001635984Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-010001635984美國-GAAP：RealEstateMember2020-09-300001635984美國-GAAP：RealEstateMember2019-12-310001635984美國-GAAP：RealEstateMember2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：RealEstateMember2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001635984US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001635984US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001635984US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001635984US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)2020-09-300001635984US-GAAP：公允價值輸入級別1成員NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)2020-09-300001635984US-GAAP：公允價值輸入級別2成員NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)2020-09-300001635984NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli：PricedInternallyMember2020-09-300001635984Nwli：PricedInternallyMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300001635984Nwli：PricedInternallyMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-09-300001635984Nwli：PricedInternallyMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)2019-12-310001635984US-GAAP：公允價值輸入級別1成員NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)2019-12-310001635984US-GAAP：公允價值輸入級別2成員NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)2019-12-310001635984NWLI：按第三方供應商定價(Pricedby ThirdPartyVdorsMember)US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli：PricedInternallyMember2019-12-310001635984Nwli：PricedInternallyMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001635984Nwli：PricedInternallyMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001635984Nwli：PricedInternallyMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2020-06-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-06-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2020-06-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2020-06-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2020-09-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2020-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-07-012020-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-07-012020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2019-06-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-06-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2019-06-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2019-06-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2019-09-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2019-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2019-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-07-012019-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-07-012019-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2019-12-310001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-12-310001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2019-12-310001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2019-12-310001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-01-012020-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2020-01-012020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2018-12-310001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2018-12-310001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2018-12-310001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2018-12-310001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：NetInvestmentIncomeMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberNwli：NetInvestmentIncomeMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-01-012019-09-300001635984US-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMemberNwli：保單持有人AccountBalancesMember2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：EmployeeStockMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：ContingentConsiderationMemberUS-GAAP：OtherOperatingIncomeExpenseMember2019-01-012019-09-300001635984NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli：度量輸入實施的捲成員SRT：最小成員數NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli：度量輸入實施的捲成員SRT：最大成員數NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli：度量輸入實施的捲成員SRT：權重平均成員NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli:MeasurementInputProjectedOptionCostMemberSRT：最小成員數Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli:MeasurementInputProjectedOptionCostMemberSRT：最大成員數Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984Nwli:MeasurementInputProjectedOptionCostMemberSRT：權重平均成員Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984NWLI：BlackScholesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-30NWLI：年份0001635984NWLI：BlackScholesMemberSRT：最小成員數US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm成員2020-09-300001635984SRT：最大成員數NWLI：BlackScholesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm成員2020-09-300001635984NWLI：BlackScholesMemberNwli：MeasurementInputExspectedVolatilityMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300001635984NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli：度量輸入實施的捲成員SRT：最小成員數NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli：度量輸入實施的捲成員SRT：最大成員數NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli：度量輸入實施的捲成員SRT：權重平均成員NWLi：BrokerPricesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli:MeasurementInputProjectedOptionCostMemberSRT：最小成員數Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli:MeasurementInputProjectedOptionCostMemberSRT：最大成員數Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli:MeasurementInputProjectedOptionCostMemberSRT：權重平均成員Nwli：決定現金流量成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984NWLI：BlackScholesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984NWLI：BlackScholesMemberSRT：最小成員數US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm成員2019-12-310001635984SRT：最大成員數NWLI：BlackScholesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：MeasurementInputExspectedTerm成員2019-12-310001635984NWLI：BlackScholesMemberNwli：MeasurementInputExspectedVolatilityMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Nwli：評估概率方法成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984US-GAAP：MeasurementInputDiscountRateMemberNwli：評估概率方法成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984SRT：最小成員數Nwli:MeasurementInputProjectedRenewalPremiumMemberNwli：評估概率方法成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984SRT：最大成員數Nwli:MeasurementInputProjectedRenewalPremiumMemberNwli：評估概率方法成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984SRT：權重平均成員Nwli:MeasurementInputProjectedRenewalPremiumMemberNwli：評估概率方法成員US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001635984Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-09-300001635984Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300001635984Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001635984Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember美國-GAAP：非指定成員Nwli：權益索引選項成員2020-09-300001635984Nwli：固定索引產品成員NWLI：普遍壽命和普遍年限合同成員(UmberalLifeAndAnnuityContractsMembers)美國-GAAP：非指定成員2020-09-300001635984美國-GAAP：非指定成員2020-09-300001635984Nwli：DeriativesIndexOptionsMember美國-GAAP：非指定成員Nwli：權益索引選項成員2019-12-310001635984Nwli：固定索引產品成員NWLI：普遍壽命和普遍年限合同成員(UmberalLifeAndAnnuityContractsMembers)美國-GAAP：非指定成員2019-12-310001635984美國-GAAP：非指定成員2019-12-310001635984美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員Nwli：權益索引選項成員2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員Nwli：權益索引選項成員2019-07-012019-09-300001635984Nwli：固定索引產品成員Nwli:UniversalLifeAndAnnuityContractInterestMember美國-GAAP：非指定成員2020-07-012020-09-300001635984Nwli：固定索引產品成員Nwli:UniversalLifeAndAnnuityContractInterestMember美國-GAAP：非指定成員2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：非指定成員2020-07-012020-09-300001635984美國-GAAP：非指定成員2019-07-012019-09-300001635984美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員Nwli：權益索引選項成員2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：InvestmentIncomeMember美國-GAAP：非指定成員Nwli：權益索引選項成員2019-01-012019-09-300001635984Nwli：固定索引產品成員Nwli:UniversalLifeAndAnnuityContractInterestMember美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli：固定索引產品成員Nwli:UniversalLifeAndAnnuityContractInterestMember美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-09-300001635984美國-GAAP：非指定成員2020-01-012020-09-300001635984美國-GAAP：非指定成員2019-01-012019-09-300001635984Nwli:OzarkNationalLifeInsuranceCompanyAndNISMember2019-01-312019-01-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-01-3100016359842020-03-310001635984Nwli:OzarkNationalLifeInsuranceCompanyAndNISMember2019-01-012019-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員美國-GAAP：商標和貿易名稱成員2019-01-312019-01-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員US-GAAP：基於技術的無形資產成員2019-01-312019-01-310001635984US-GAAP：許可協議成員Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-01-312019-01-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-01-312019-01-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員美國-GAAP：商標和貿易名稱成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員美國-GAAP：商標和貿易名稱成員2020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員美國-GAAP：商標和貿易名稱成員2019-12-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員US-GAAP：基於技術的無形資產成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員US-GAAP：基於技術的無形資產成員2020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員US-GAAP：基於技術的無形資產成員2019-12-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員US-GAAP：許可協議成員2020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員US-GAAP：許可協議成員2019-12-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2018-12-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2020-01-012020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-01-012019-12-310001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2020-07-012020-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-07-012019-09-300001635984Nwli：OzarkNationalLifeInsuranceCompany成員2019-01-012019-09-30
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

形式10-Q

☒根據《金融時報》第13或15(D)條的規定，該公司將提交季度報告。
1934年“證券交易法”

截至本季度的季度報告2020年9月30日

☐根據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年“證券交易法”

由_至_的過渡期

委託文件編號：000-55522

國家西部人壽集團，Inc.
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

特拉華州  47-3339380
(法團的國家或其他司法管轄區)  (税務局僱主身分證號碼)
 
10801 N莫帕克EXPY大廈3
奧斯汀,德克薩斯州 
78759(512)836-1010
(主要行政辦事處地址)(郵政編碼) (電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
須如此註冊的每一級別的名稱：商品代號 在其上進行交易的每個交易所的名稱
每個班級都要註冊：
A類普通股，面值0.01美元NWLI 納斯達克股票市場有限責任公司

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求：*是 ☒   不是的☐ 
勾選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站上(如果有)，根據S-T法規第405條要求提交和張貼的每個互動數據文件。：是 ☒   不是的☐ 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲“加速申報公司”的定義。“交易所法案”第12b-2條中的“大型加速申報公司”和“新興成長型公司”。
大型加速濾波器  ☒  文件管理器加速運行☐ 使用非加速申報程序(不檢查是否有較小的報告公司)。☐  小型報表公司☐  新興成長型公司☐ 
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐ 
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。*是。☐    沒有。☒
截至2020年11月5日，註冊人普通股流通股數量為：A類-3,436,020和B類-200,000.

目錄
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1635984/000163598420000040/nwli-20200930_g1.jpg
目錄
 頁
第一部分：金融信息：
3
項目1.年度財務報表
3
簡明綜合資產負債表
2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日
3
簡明合併收益表(虧損)
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月(未經審計)
5
簡明合併收益表(虧損)
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月(未經審計)
6
簡明綜合全面收益(虧損)表
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月(未經審計)
7
簡明綜合全面收益(虧損)表
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月(未經審計)
8
簡明合併股東權益變動表
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月(未經審計)
9
簡明合併股東權益變動表
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月(未經審計)
11
簡明合併現金流量表
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月(未經審計)
13
簡明合併財務報表附註(未經審計)
15
第二項：財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論和分析
62
第三項：關於市場風險的量化披露和定性披露
106
項目4.監督控制和監督程序
106
第二部分：其他信息：
107
項目1.第三項法律訴訟
107
項目1A：各種風險因素
107
第二項股權證券的未登記銷售和收益使用
108
第四項：移走和保留
109
項目6.所有展品
109
簽名
110
2
目錄
第一部分：財務信息

項目1.財務報表

國家西部人壽集團，Inc.
壓縮合並資產負債表
(單位：千)

 (未經審計) 
資產九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
投資：  
持有至到期的債務證券，按攤銷成本計算，扣除信貸損失準備金(美元)5,086及$0；公允價值：$7,378,399及$7,407,703)
$6,822,053 7,106,245 
可供出售的債務證券，公允價值(成本：$3,156,486及$3,206,120)
3,410,656 3,356,945 
抵押貸款，扣除信貸損失撥備後的淨額(美元)2,357及$675)
302,715 272,422 
政策性貸款75,714 80,008 
衍生品、指數期權93,367 157,588 
股權證券，按公允價值計算(成本：$15,157及$16,894)
18,610 23,594 
其他長期投資78,579 62,090 
總投資10,801,694 11,058,892 
現金和現金等價物507,025 253,525 
遞延保單收購成本633,349 723,972 
遞延銷售誘因86,104 104,359 
收購的業務價值132,426 138,071 
應計投資收益93,330 93,298 
應收聯邦所得税802 — 
其他資產166,256 181,330 
總資產$12,420,986 12,553,447 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。
3
目錄
國家西部人壽集團，Inc.
壓縮合並資產負債表
(單位為千，份額除外)

 (未經審計) 
負債和股東權益九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
負債：  
未來的政策優勢：  
萬能人壽及年金合約(注1)$9,013,661 9,303,233 
傳統生活保護區848,515 838,738 
其他投保人責任136,392 127,607 
遞延聯邦所得税負債(注1)53,055 36,767 
應付聯邦所得税— 3,748 
其他負債154,133 126,924 
總負債10,205,756 10,437,017 
承付款和或有事項(附註8)
股東權益：  
普通股：  
A類-$0.01票面價值；7,500,000授權股份；3,436,0202020年和2019年發行和未償還
34 34 
B類--$0.01票面價值；200,0002020和2019年授權、發行和發行的股票
2 2 
額外實收資本41,716 41,716 
累計其他綜合收益(虧損)104,764 60,108 
留存收益(注1)2,068,714 2,014,570 
股東權益總額2,215,230 2,116,430 
總負債和股東權益$12,420,986 12,553,447 

注：截至2019年12月31日的合併資產負債表來源於截至該日的經審計綜合財務報表。

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

4
目錄
國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併收益表(虧損)
截至2020年和2019年9月30日的三個月
(未經審計)
(以千為單位，每股金額除外)

 20202019
保費和其他收入：  
萬能人壽及年金合約收費$40,303 37,840 
傳統壽險保費22,693 24,099 
淨投資收益(虧損)129,679 108,456 
其他收入3,977 3,273 
已實現投資淨收益(虧損)：  
非暫時性減值(“OTTI”)損益合計1 (1,943)
在其他全面收益中確認的OTTI(收益)損失部分(1)(2)
在收益中確認的OTTI淨虧損— (1,945)
其他淨投資收益(虧損)6,050 1,443 
已實現投資淨收益(虧損)總額6,050 (502)
總收入202,702 173,166 
福利和費用：  
人壽保險和其他保單福利26,940 39,918 
遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷50,800 22,998 
萬能人壽及年金合約利息85,879 59,445 
其他運營費用25,754 25,813 
福利和費用總額189,373 148,174 
聯邦所得税前收益13,329 24,992 
聯邦所得税2,504 5,003 
淨收益$10,825 19,989 
基本每股收益：  
甲類$3.06 $5.65 
乙類$1.53 $2.83 
稀釋後每股收益：  
甲類$3.06 $5.65 
乙類$1.53 $2.83 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

5
目錄
國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併收益表(虧損)
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(以千為單位，每股金額除外)

 20202019
保費和其他收入：  
萬能人壽及年金合約收費$112,478 112,703 
傳統壽險保費68,956 65,492 
淨投資收益261,894 388,211 
其他收入15,217 13,652 
已實現投資淨收益(虧損)：  
非暫時性減值(“OTTI”)損益合計5 (7,840)
在其他全面收益中確認的OTTI(收益)損失部分(5)(7)
在收益中確認的OTTI淨虧損— (7,847)
其他淨投資收益(虧損)12,660 11,549 
已實現投資淨收益(虧損)總額12,660 3,702 
總收入471,205 583,760 
福利和費用：  
人壽保險和其他保單福利94,005 101,764 
遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷111,937 86,573 
萬能人壽及年金合約利息119,625 200,500 
其他運營費用74,730 77,196 
福利和費用總額400,297 466,033 
聯邦所得税前收益70,908 117,727 
聯邦所得税13,732 23,844 
淨收益$57,176 93,883 
基本每股收益：  
甲類$16.17 $26.55 
乙類$8.08 $13.28 
稀釋後每股收益：  
甲類$16.17 $26.55 
乙類$8.08 $13.28 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

6
目錄
國家西部人壽集團，Inc.
簡明綜合全面收益表(虧損)
截至2020年和2019年9月30日的三個月
(未經審計)
(單位：千)

 20202019
淨收益$10,825 19,989 
扣除遞延成本和税收影響後的其他全面收益(虧損)：  
證券未實現收益(虧損)：  
期內產生的未實現持股淨收益(虧損)24,357 15,586 
未實現流動性淨收益(虧損)1 1 
對計入淨收益的淨額進行重新分類調整(702)1,380 
證券未實現淨收益(虧損)23,656 16,967 
外幣換算調整85 52 
福利計劃：  
服務前淨成本和淨收益(損失)攤銷(2,066)(504)
其他綜合收益(虧損)21,675 16,515 
綜合收益(虧損)$32,500 36,504 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。

7
目錄
國家西部人壽集團，Inc.
簡明綜合全面收益表(虧損)
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(單位：千)

 20202019
淨收益$57,176 93,883 
扣除遞延成本和税收影響的其他全面收入：  
證券未實現收益(虧損)：  
期內產生的未實現持股淨收益(虧損)53,569 93,730 
未實現流動性淨收益(虧損)2 3 
對計入淨收益的淨額進行重新分類調整(2,670)4,252 
證券未實現淨收益(虧損)50,901 97,985 
外幣換算調整(46)519 
福利計劃：  
服務前淨成本和淨收益(損失)攤銷(6,199)(1,512)
其他綜合收益(虧損)44,656 96,992 
綜合收益(虧損)$101,832 190,875 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。






8
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併股東權益變動表
截至2020年和2019年9月30日的三個月
(未經審計)
(單位：千)

 20202019
普通股：  
期初餘額$36 36 
根據股票期權計劃行使的股份— — 
期末餘額36 36 
額外實收資本：  
期初餘額41,716 41,716 
根據股票期權計劃行使的股份— — 
期末餘額41,716 41,716 
累計其他綜合收益(虧損)：  
非減值證券的未實現收益(虧損)：  
期初餘額97,909 50,730 
期內未實現收益(虧損)的變化(税後淨額)23,655 16,966 
期末餘額121,564 67,696 
減值持有至到期證券的未實現虧損：  
期初餘額(3)(5)
會計原則變更的累積影響— — 
攤銷1 2 
非暫時性減值、非抵免、税後淨額— — 
先前減值證券的額外信用損失— — 
影子遞延保單購買成本的變化— (1)
期末餘額(2)(4)
減值可供出售證券的未實現虧損：  
期初餘額(2)(2)
非暫時性減值、非抵免、税後淨額— — 
影子遞延保單購買成本的變化— — 
扣除税項後的追討款項淨額— — 
期末餘額(2)(2)
下一頁續
9
目錄
國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併變動表
股東權益(續)
截至2020年和2019年9月30日的三個月
(未經審計)
(單位：千)
20202019
外幣折算調整：  
期初餘額4,970 5,044 
期間換算調整的變化85 52 
期末餘額5,055 5,096 
福利計劃負債調整：  
期初餘額(19,785)(12,305)
税後淨服務成本和淨虧損攤銷(2,066)(504)
期末餘額(21,851)(12,809)
期末累計其他綜合收益(虧損)104,764 59,977 
留存收益：  
期初餘額2,057,889 1,969,934 
會計原則變更的累積影響(税後淨額)— — 
淨收益10,825 19,989 
期末餘額2,068,714 1,989,923 
股東權益總額$2,215,230 2,091,652 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。





10
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併股東權益變動表
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(單位：千)

 20202019
普通股：  
期初餘額$36 36 
根據股票期權計劃行使的股份— — 
期末餘額36 36 
額外實收資本：  
期初餘額41,716 41,716 
根據股票期權計劃行使的股份— — 
期末餘額
41,716 41,716 
累計其他綜合收益：  
非減值證券的未實現收益(虧損)：  
期初餘額70,665 (30,286)
期內未實現收益(虧損)的變化(税後淨額)50,899 97,982 
會計原則變更的累積影響(税後淨額)— — 
期末餘額121,564 67,696 
減值持有至到期證券的未實現虧損：  
期初餘額(4)(7)
攤銷4 6 
非暫時性減值、非抵免、税後淨額— — 
先前減值證券的額外信用損失— — 
影子遞延保單購買成本的變化(2)(3)
期末餘額(2)(4)
減值可供出售證券的未實現虧損：  
期初餘額(2)(2)
非暫時性減值、非抵免、税後淨額— — 
影子遞延保單購買成本的變化— — 
扣除税項後的追討款項淨額— — 
期末餘額(2)(2)
下一頁續
11
目錄

簡明合併變動表
股東權益(續)
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(單位：千)
20202019
外幣折算調整：  
期初餘額5,101 4,577 
期間換算調整的變化(46)519 
期末餘額5,055 5,096 
福利計劃負債調整：  
期初餘額(15,652)(11,297)
税後淨服務成本和淨虧損攤銷(6,199)(1,512)
期末餘額(21,851)(12,809)
期末累計其他綜合收益(虧損)104,764 59,977 
留存收益：  
期初餘額2,014,570 1,896,040 
會計原則變更的累積影響(税後淨額)(附註2)(3,032)— 
淨收益57,176 93,883 
期末餘額(注1)2,068,714 1,989,923 
股東權益總額$2,215,230 2,091,652 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。


12
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併現金流量表
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(單位：千)
 20202019
來自經營活動的現金流：  
淨收益$57,176 93,883 
對淨收益與經營活動淨現金的調整：  
萬能人壽及年金合約利息119,625 200,500 
交出手續費和其他保單收入(21,219)(25,608)
投資已實現(收益)虧損(12,660)(3,702)
折扣和保費、投資的累加/攤銷1,580 1,798 
折舊攤銷8,892 8,501 
估計的投資信貸損失增加(減少)2,930 — 
權益類證券價值(增加)減少3,107 (2,639)
衍生品價值(增加)減少34,866 (63,127)
(增加)遞延保單收購和銷售誘因成本以及收購的業務價值下降75,604 53,837 
(增加)應計投資收益減少(32)3,837 
(增加)其他資產減少8,746 1,831 
增加(減少)未來政策福利的負債(5,288)6,960 
其他投保人負債增加(減少)8,785 (19,847)
增加(減少)聯邦所得税負擔(4,550)6,486 
遞延的聯邦所得税增加(減少)5,224 (17,502)
其他負債增加(減少)(3,391)(1,045)
經營活動提供的淨現金279,395 244,163 
投資活動的現金流量：  
銷售以下產品的收益：  
可供出售的債務證券— 80,528 
其他投資5,786 29,960 
以下各項的到期、贖回和預付款所得收益：  
持有至到期的債務證券619,984 486,344 
可供出售的債務證券240,398 189,944 
*其他投資9,753 5,911 
衍生品、指數期權84,778 28,457 
購買：  
持有至到期的債務證券(318,138)(161,617)
可供出售的債務證券(181,162)(127,811)
股權證券(1,019)(977)
衍生品、指數期權(51,318)(57,443)
其他投資(23,268)(7,314)
財產、設備和其他生產性資產(7,223)(4,364)
收購業務的付款，扣除收購的現金— (189,121)
13
目錄
下一頁續

簡明合併現金流量表(續)
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(未經審計)
(單位：千)
20202019
按揭貸款的本金支付6,022 22,384 
取得按揭貸款的成本(41,530)(47,744)
政策性貸款減少(增加)4,294 2,580 
投資活動提供(用於)的現金淨額347,357 249,717 
籌資活動的現金流量：  
存款到萬能人壽和年金合同的賬户餘額348,583 292,551 
退還萬能人壽和年金合同的賬户餘額(721,496)(747,260)
信貸額度協議下的借款— 75,000 
信用額度借款的本金支付— (75,000)
融資租賃義務項下的本金支付(280)(295)
融資活動提供(用於)的現金淨額(373,193)(455,004)
外匯效應(59)657 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額253,500 39,533 
期初現金、現金等價物和限制性現金253,525 131,976 
期末現金、現金等價物和限制性現金$507,025 171,509 
現金流量信息的補充披露：  
在此期間支付(收到)的現金：  
利息$56 252 
所得税$13,229 34,758 
非現金經營活動：
銷售誘因的淨延期和攤銷$(12,755)(13,501)
非現金投資和融資活動：
收購企業的或有對價$— 3,700 

見簡明合併財務報表附註(未經審計)。


14
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

(1) 整合和陳述的基礎

隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“GAAP”)及表格10-Q及S-X條例第10條的指示編制。因此，它們不包括GAAP要求的年度財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，隨附的簡明綜合財務報表包含所有必要的調整，以公平地反映國民西部人壽集團(“新世界人壽”)及其全資子公司(“公司”)截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月的財務狀況、經營業績和現金流。這樣的調整是正常的經常性調整。截至2020年9月30日的9個月的運營業績不一定代表全年預期的業績。建議將此等簡明綜合財務報表與本公司截至2019年12月31日止年度的10-K表格年報所載經審計綜合財務報表及附註一併閲讀，該表格可透過本公司網站免費查閲，網址為：Www.nwlgi.com或美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，簡稱SEC)網站Www.sec.gov。截至2019年12月31日的簡明綜合資產負債表來源於截至該日的經審計綜合財務報表。

隨附的未經審計的綜合財務報表包括新世界LGI及其全資子公司的賬目：National Western Life Insurance Company(“NWLIC”或“National Western”)、Regent Care San Marcos Holdings，LLC、NWL Services，Inc.和N.I.S.Financial Services，Inc.(“NIS”)。國民西部公司的全資子公司包括WestCap Corporation、NWL Financial，Inc.、NWLSM，Inc.、Braker P III，LLC和Ozark National Life Insurance Company(“Ozark National”)。Ozark National和NIS的運營結果包括自2019年1月31日起收購後各自的業務活動，本文中對Ozark National和NIS截至2019年9月30日的9個月業績的所有提及是指他們2019年2月1日至2019年9月30日的8個月活動。所有重要的公司間交易和賬户都已在合併中取消。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。簡明合併財務報表中的重要估計包括：(1)未來政策利益的負債，(2)衍生工具的估值，(3)遞延保單收購成本(“DPAC”)、遞延銷售誘因(“DSI”)和收購的業務價值(“VOBA”)的可回收和攤銷，(4)遞延税項資產的估值津貼，(5)商譽，(6)債務證券信貸損失和非臨時性減值損失的準備金，(7)承諾和或有事項。2019年第一季度，該公司合併了因收購Ozark National和NIS而產生的業務合併、收購業務價值和公允價值計量的會計估計。

上期合併財務報表的修訂

在2020年第一季度，管理層在通過03-1立場聲明時發現，自2004年第一季度以來，某一特定政策塊的超額福利準備金少報了一筆。保險企業對某些非傳統長期合同和分賬的會計處理和報告(SOP 03-1)。管理層的結論是，這一錯誤對之前發佈的合併財務報表並不重要，將通過修訂截至2019年12月31日的年度比較合併資產負債表來糾正。截至2019年12月31日，此次修訂的影響是增加了未來保單福利負債$15.0100萬美元，減少遞延聯邦所得税負債$3.2100萬美元，留存收益減少$11.8百萬

15
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表顯示了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，從累積的其他全面收益中重新分類的可供出售證券的未實現損益。

中受影響的行項目
損益表		從累計其他綜合收益中重新分類的金額
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：千)
其他淨投資收益(虧損)$889 198 3,380 2,465 
在收益中確認的OTTI淨虧損— (1,945)— (7,847)
聯邦所得税前收益889 (1,747)3,380 (5,382)
聯邦所得税187 (367)710 (1,130)
淨收益$702 (1,380)2,670 (4,252)


16
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(2) 新會計公告

近期尚未採用的會計公告

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12金融服務-保險(主題944) - 有針對性地改進長期合同會計。這次更新的目的是改進與長期合同相關的編纂，這將提高確認未來政策福利負債變化的及時性，簡化某些基於市場的選擇的會計處理，簡化遞延收購成本的攤銷，並提高所需披露的有效性。修正案包括：

A.要求保險實體(1)至少每年審查和更新用於衡量現金流的假設(在淨收入中確認的變化)和(2)在每個報告日期更新貼現率假設(在其他全面收益中確認的變化)。

B.要求保險實體以公允價值計量與存款(即賬户餘額)合同相關的所有市場風險收益，公允價值的變化可歸因於在其他全面收益中確認的特定於工具的信用風險的變化。

C.簡化遞延收購成本和按保費、毛利或毛利比例攤銷的其他餘額的攤銷，並要求這些餘額在相關合同預期期限內按固定水平攤銷。由於合同意外終止，遞延收購成本需要註銷，但不受減值測試的影響。

D.要求保險實體增加對未來保單福利、投保人賬户餘額、市場風險收益、單獨賬户負債和遞延收購成本責任的期初至期末餘額的分類結轉披露。保險實體還必須披露有關測量中使用的重要輸入、判斷、假設和方法的信息，包括這些輸入、判斷和假設的變化，以及這些變化對測量的影響。

這些更新需要追溯到2022年12月15日之後的財務報表中列報的最早期間，並允許及早採用。該公司已經進行了初步的差距分析，併為在生效日期前實施這一標準制定了路線圖，目前正在評估新指南對其合併財務報表的影響。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12所得税--簡化所得税會計(話題740)它簡化了所得税會計指導的各個方面，並將根據具體修訂採用不同的方法。這些修正案將在2020年12月15日之後的財年內生效。允許提前收養。本公司預計該指導意見在採納後不會對綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。

17
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
採用的會計公告

2016年6月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了2016-13年度美國會計準則(ASU)。金融工具--信貸損失修訂了按攤餘成本計量的某些金融資產的信用損失確認標準。新指引以預期損失確認模型(“CECL”)取代現有的已發生損失確認模型。CECL模式的目的是讓報告實體確認其對受影響金融資產當前預期信貸損失的估計，計入從相關金融資產的攤餘成本基礎中扣除的估值津貼，從而按預期收取的金額列報金融資產的賬面淨值。2019年4月，FASB發佈了ASU 2019-04，對主題326(金融工具-信用損失)、主題815(衍生工具和對衝)和主題825(金融工具)的編纂改進。本次更新中的修訂對ASU 2016-13年度的應計利息、貸款和債務證券的分類或類別之間的轉移、估算津貼時對回收的考慮、再保險回收、對提前還款的考慮以及在可能喪失抵押品贖回權時出售的估計成本，對ASU 2016-13年度進行了澄清和更正。11月，FASB發佈了ASU 2019-11，對主題326“金融工具--信貸損失”的編纂改進。本次更新中的修訂增加了對ASU 2016-13年度有關信用惡化的已購買金融資產的預期回收、問題債務重組的過渡性減免、與應計應收利息相關的披露以及由抵押品維護準備金擔保的金融資產的澄清和更正。這些聲明的指導意見對2019年12月15日之後開始的中期和年度有效，對於大多數受影響的工具，必須採用修改後的追溯方法，累計影響調整記錄為開始留存收益。自2020年1月1日起，該公司採用了與抵押貸款、持有至到期的債務證券和可收回的再保險相關的預期損失確認模式。扣除税項後的會計變動為$3.02020年第一季度記錄為留存收益的費用為100萬美元，反映估計信貸損失餘額的初步撥備為#美元。1.2100萬美元的抵押貸款和1,300萬美元的3.3持有至到期的債務證券的100萬歐元。可收回再保險的估計信貸損失對財務報表無關緊要，但會按季度監測是否有任何變化。請參閲附註(9)投資以獲取更多信息。要求披露的某些信息亞利桑那州立大學2016-13年度由於這一準則的影響不大，因此不包括在合併財務報表中。

財務會計準則委員會(包括其新興問題特別工作組)、美國註冊會計師協會和證券交易委員會最近發佈的其他會計聲明沒有或管理層認為不會對公司目前或未來的合併財務報表產生實質性影響。


18
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(3) 股東權益

老羅伯特·L·穆迪(Robert L.Moody)，通過羅伯特·L·穆迪可撤銷信託(Robert L.Moody Revocable Trust)控制99.0佔截至2020年9月30日公司B類普通股總流通股的比例。公司A類普通股的持有者選舉公司三分之一的董事會成員，B類普通股的持有者選舉其餘的成員。每股B類普通股支付的任何現金或實物股息僅為A類普通股每股支付的現金或實物股息的一半。公司清算時，A類股東按其所持股份的面值計算，B類股東按其所持股份的票面價值計算，公司剩餘淨資產按所持股份數量分配給A類和B類股東。

國家西部公司在未經科羅拉多州保險部門事先批准的情況下可以支付給股東的股息數額受到州保險法的限制。這些限制是基於截至前一年年底國家西部公司的法定運營收益(不包括資本利得)或法定盈餘的10%中較小的部分。根據這些指導方針，2020年可以在沒有事先批准的情況下支付的最高股息為$。152.8百萬作為NWLIC的唯一所有者，National Western宣佈的所有股息都將完全支付給NWLGI，並在合併中取消。

根據密蘇裏州保險法，Ozark National也同樣受到限制，即可以在未經事先批准的情況下支付給股東的股息金額超過公司上一年年底法定盈餘的10.0%或上一日曆年度公司從運營中獲得的淨收益(不包括資本利得)。根據這一限制，2020年可在未經事先批准的情況下支付的最高股息為#美元。17.2百萬

作為2018年10月3日由NWLIC和Ozark National的前所有者之間簽訂的股票購買協議的一部分，密蘇裏州商業和保險部批准了1美元的非常股息。102.7在2019年1月31日交易完成的同時，向前所有者支付100萬英鎊。此後，奧扎克國家公司宣佈的所有股息將全部支付給作為唯一所有者的西華人壽，並在合併中取消。
在截至2020年9月30日的9個月裏，國家西部公司沒有向新世界LGI申報或支付現金股息。2019年第一季度，國家西部公司申報並支付了1美元的現金股息。32.0NWLGI將向NWLGI派發100萬股息，所得款項用作現金收購NIS的一部分。2019年第三季度，National Western宣佈4.0向新世界大股東支付100萬股息，隨後於2019年10月17日支付。

NWLGI做到了不是的在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，T宣佈或支付普通股現金股息。


19
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(4) 每股收益

普通股每股基本收益的計算方法是，將每一類普通股股東可獲得的淨收益除以當期已發行普通股的加權平均數。根據定義，稀釋每股收益反映瞭如果證券或其他發行普通股的合同被行使或轉換為普通股，或導致普通股發行，然後在每類普通股的分配收益中分享，可能發生的稀釋。美國公認會計原則要求對公司的兩類普通股進行兩級列報。該公司目前沒有可以贖回普通股的基於股票的補償獎勵。

以下所示期間的淨收益是根據(1)截至期末已發行和已發行股份的比例，以及(2)根據本公司重新頒發的公司註冊證書規定的兩個類別的每股股息權(每股B類股息相當於每股A類股息的一半)在A類和B類股票之間分配的。

 截至9月30日的三個月，
 20202019
 甲類乙類甲類乙類
 (除每股金額外，以千元計算)
基本每股收益和稀釋後每股收益的分子：    
淨收益$10,825  19,989  
股息-A類股—  —  
股息-B類股—  —  
未分配收益$10,825  19,989  
淨收益分配：    
分紅$— — — — 
未分配收益的分配10,519 306 19,424 565 
淨收益$10,519 306 19,424 565 
分母：    
基本每股收益加權平均股3,436 200 3,436 200 
稀釋性股票期權的作用— — — — 
假設轉換的稀釋後每股收益-調整後的加權平均股票3,436 200 3,436 200 
基本每股收益$3.06 1.53 5.65 2.83 
稀釋後每股收益$3.06 1.53 5.65 2.83 

20
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
 截至9月30日的9個月，
 20202019
 甲類乙類甲類乙類
(除每股金額外，以千元計算)
基本每股收益和稀釋後每股收益的分子：    
淨收益$57,176  93,883  
股息-A類股—  —  
股息-B類股—  —  
未分配收益$57,176  93,883  
淨收益分配：    
分紅$— — — — 
未分配收益的分配55,560 1,616 91,228 2,655 
淨收益$55,560 1,616 91,228 2,655 
分母：    
基本每股收益加權平均股3,436 200 3,436 200 
稀釋性股票期權的作用— — — — 
假設轉換的稀釋後每股收益-調整後的加權平均股票3,436 200 3,436 200 
基本每股收益$16.17 8.08 26.55 13.28 
稀釋後每股收益$16.17 8.08 26.55 13.28 


21
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(5) 養老金和其他退休後計劃

(A)固定收益養老金計劃

National Western發起了一項合格的固定福利養老金計劃，涵蓋2008年前註冊的員工。該計劃根據參與者的服務年限和薪酬提供福利。該公司每年為該計劃繳款，符合1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)的最低資金規定。2007年10月19日，國家西部公司董事會批准了一項修正案，自2007年12月31日起凍結養老金計劃。凍結停止了所有參與者未來的福利應計，並向任何新參與者關閉了該計劃。此外，所有參與者都立即成為100截至該日，已在其應計福利中歸屬的百分比。由於參與者不再因服務而獲得積分，未來合格的固定福利計劃支出預計將微乎其微。計劃資產和負債的公允價值是按每一年的前一年12月31日計算的。下表彙總了淨定期福利成本的組成部分。

三個月截至9個月
 九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
 (單位：千)
服務成本$27 24 81 72 
利息成本168 210 505 630 
計劃資產的預期收益(315)(271)(946)(815)
先前服務費用攤銷— — — — 
淨虧損攤銷145 165 435 495 
淨定期收益成本$25 128 75 382 

上面顯示的每個期間的服務成本表示預計從計劃資產中支付的計劃費用。根據養老金保護法的明確規定，從計劃資產支付的計劃費用將計入計劃的服務成本部分。

該公司2020計劃年度的最低繳費要求為$0.0百萬有不是的截至2020年9月30日，2019年計劃年度剩餘捐款。截至2020年9月30日，該公司已賺得$0.2向2020計劃年度計劃捐款100萬美元。

包括服務成本在內的定期淨收益成本的組成部分在簡明綜合收益(虧損)表的“其他營業費用”項中列報。

22
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
國家西部公司也是贊助商三不合格的固定收益養老金計劃。第一個計劃涵蓋某些高級官員，並根據參與者的服務年限和薪酬提供福利。該計劃的主要養老金義務和行政責任由一家養老金管理公司負責，該公司是關聯方美國國家集團(American National Group，Inc.)的子公司。美國國家航空公司(American National)已保證支付該計劃下的養老金義務。然而，如果這些實體無法履行現有協議下的義務，本公司對該計劃負有或有責任。此外，公司對計劃負有或有負債，如果計劃參與者在70歲之後繼續受僱於國家西部公司，參與者的年平均加薪總額將超過10%，或任何其他員工都有資格參加該計劃。如果滿足這些條件中的任何一項，公司將負責因這些項目而產生的任何額外養老金義務。對計劃進行了修改，允許多一名員工參加，並改變了當時公司董事長的福利公式。如前所述，這些額外義務是公司的負債。自2004年12月31日起，該計劃被凍結，涉及當時的董事長和當時的公司總裁的福利的持續應計，以符合2004年美國就業創造法案(“法案”)下的法律變化。

自2005年7月1日起，National Western為公司時任董事長的利益制定了第二個非限定固定福利計劃。該計劃旨在為2004年後的福利應計提供依據，以反映和補充先前討論的非限定計劃下的2005年前福利應計，同時遵守該法的要求。

自2005年11月1日起，National Western為公司當時的總裁建立了第三個非限定固定福利計劃。該計劃旨在為2004年後的福利應計提供補充，以補充前面討論的第一個非限定計劃下的2005年前福利應計，同時遵守該法的要求。

下表彙總了不合格定義福利計劃的定期福利淨成本的組成部分。

 三個月截至9個月
九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
 (單位：千)
服務成本$302 126 907 377 
利息成本337 256 1,012 768 
先前服務費用攤銷14 14 44 44 
淨虧損攤銷1,446 348 4,336 1,044 
淨定期收益成本$2,099 744 6,299 2,233 

由於這些計劃沒有資金，上面的定期福利淨成本表中顯示的計劃資產沒有預期回報。該公司預計將貢獻$2.0截至2020年9月30日，本公司已為這些計劃貢獻了300萬美元。1.6為這項計劃增加了一百萬美元。

包括服務成本在內的定期淨收益成本的組成部分在簡明綜合收益(虧損)表的“其他營業費用”項中列報。

Ozark National和NIS沒有明確的福利計劃。

23
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(B)退休金以外的退休後就業計劃

國家西部贊助商二2004年修訂的醫療保健計劃，為某些完全既得利益的個人提供退休後福利。這些計劃沒有資金。下表彙總了淨定期福利成本的組成部分。

 三個月截至9個月
九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
 (單位：千)
利息成本$41 49 124 148 
先前服務費用攤銷— 13 — 39 
淨虧損攤銷40 61 119 183 
淨定期收益成本$81 123 243 370 

由於這些計劃沒有資金，上面的定期福利淨成本表中顯示的計劃資產沒有預期回報。該公司預計將在2020年為這些計劃提供最低限度的捐款。Ozark National和NIS不提供離職後福利。

包括服務成本在內的定期淨收益成本的組成部分在簡明綜合收益(虧損)表的“其他營業費用”項中列報。


24
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(6)細分市場和其他運營信息

該公司將其可報告的經營部門定義為國內人壽保險、國際人壽保險、年金和被收購的業務。這些細分市場是根據產品類型、地理營銷領域和業務分組進行組織的。鑑於其相互關聯的營銷和銷售方式，Ozark National和NIS已被合併為“收購企業”細分市場，其中包括協調銷售一種非參與的終身人壽保險產品(Ozark National)和一種共同基金投資產品(NIS)。第五類“所有其他”主要包括非經營性子公司的投資和收益，以及其他不支持特定部門業務的剩餘投資和資產。

以下提供了截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表項目，以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合收益表(虧損)的分部信息摘要。

簡明綜合資產負債表項目：
2020年9月30日
 國內
生命
保險		國際
生命
保險		年金被收購的企業全
其他		總計
 (單位：千)
遞延保單收購成本、銷售誘因和收購業務價值$127,124 183,318 402,072 139,365 — 851,879 
部門總資產1,467,577 1,049,371 7,797,137 1,030,162 367,605 11,711,852 
未來的政策利益1,275,476 798,665 7,068,118 719,917 — 9,862,176 
其他投保人責任17,190 12,214 91,818 15,170 — 136,392 

2019年12月31日
 國內
生命
保險		國際
生命
保險		年金被收購的企業全
其他		總計
 (單位：千)
遞延保單收購成本、銷售誘因和收購業務價值$127,557 209,858 486,553 142,434 — 966,402 
部門總資產1,399,818 1,153,105 8,198,730 978,243 362,900 12,092,796 
未來政策利好(1)1,198,103 870,461 7,366,894 706,513 — 10,141,971 
其他投保人責任18,016 14,903 80,002 14,686 — 127,607 

(1)經修訂，以糾正與少報準備金負債#美元有關的調整15.0百萬請參閲註釋1。

25
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
簡明綜合收益表(虧損)：

截至2020年9月30日的三個月
 國內
生命
保險		國際
生命
保險		年金被收購的企業全
其他		總計
 (單位：千)
保費和合同收入$17,734 21,551 4,187 19,524 — 62,996 
淨投資收益(虧損)21,201 10,354 87,889 6,434 3,801 129,679 
其他收入10 6 84 2,628 1,249 3,977 
總收入38,945 31,911 92,160 28,586 5,050 196,652 
人壽保險和其他保單福利3,785 2,278 3,383 17,494 — 26,940 
遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷10,540 6,496 31,794 1,970 — 50,800 
萬能人壽及年金合約利息20,352 (14,023)79,550 — — 85,879 
其他運營費用5,185 5,434 9,205 4,498 1,432 25,754 
聯邦所得税(福利)(161)5,169 (5,294)963 556 1,233 
總費用39,701 5,354 118,638 24,925 1,988 190,606 
部門收益(虧損)$(756)26,557 (26,478)3,661 3,062 6,046 

26
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2020年9月30日的9個月
國內
生命
保險		國際
生命
保險		年金被收購的企業全
其他		總計
 (單位：千)
保費和合同收入$40,971 67,479 13,536 59,448 — 181,434 
淨投資收益23,293 12,507 196,187 19,284 10,623 261,894 
其他收入40 54 80 7,369 7,674 15,217 
總收入64,304 80,040 209,803 86,101 18,297 458,545 
人壽保險和其他保單福利13,831 9,293 20,452 50,429 — 94,005 
遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷16,322 19,392 70,159 6,064 — 111,937 
萬能人壽及年金合約利息17,831 (15,368)117,162 — — 119,625 
其他運營費用15,123 13,047 28,787 13,361 4,412 74,730 
聯邦所得税(福利)199 8,907 (4,440)4,103 2,304 11,073 
總費用63,306 35,271 232,120 73,957 6,716 411,370 
部門收益(虧損)$998 44,769 (22,317)12,144 11,581 47,175 

截至2019年9月30日的三個月
 國內
生命
保險		國際
生命
保險		年金被收購的企業全
其他		總計
 (單位：千)
保費和合同收入$11,387 25,065 5,336 20,151 — 61,939 
淨投資收益12,885 6,872 78,000 6,300 4,399 108,456 
其他收入49 25 8 2,318 873 3,273 
總收入24,321 31,962 83,344 28,769 5,272 173,668 
人壽保險和其他保單福利6,099 5,074 12,550 16,195 — 39,918 
遞延收購成本和收購企業價值的攤銷2,181 (3,047)21,688 2,176 — 22,998 
萬能人壽及年金合約利息11,267 14,637 33,541 — — 59,445 
其他運營費用5,297 5,493 8,596 4,772 1,655 25,813 
聯邦所得税(福利)(107)1,970 1,388 1,133 725 5,109 
總費用24,737 24,127 77,763 24,276 2,380 153,283 
部門收益(虧損)$(416)7,835 5,581 4,493 2,892 20,385 
27
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2019年9月30日的9個月
國內
生命
保險		國際
生命
保險		年金被收購的企業全
其他		總計
 (單位：千)
保費和合同收入$32,897 74,905 16,061 54,332 — 178,195 
淨投資收益51,379 30,165 270,727 16,283 19,657 388,211 
其他收入113 79 80 6,049 7,331 13,652 
總收入84,389 105,149 286,868 76,664 26,988 580,058 
人壽保險和其他保單福利13,850 10,195 33,856 43,863 — 101,764 
遞延收購成本和收購企業價值的攤銷8,898 11,195 60,150 6,330 — 86,573 
萬能人壽及年金合約利息45,693 33,967 120,840 — — 200,500 
其他運營費用14,437 14,278 25,478 12,348 10,655 77,196 
聯邦所得税(福利)306 7,192 9,426 2,836 3,307 23,067 
總費用83,184 76,827 249,750 65,377 13,962 489,100 
部門收益(虧損)$1,205 28,322 37,118 11,287 13,026 90,958 

分部信息與公司簡明綜合財務報表的對賬如下。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
保費和其他收入:
    
保費和合同收入$62,996 61,939 181,434 178,195 
淨投資收益(虧損)129,679 108,456 261,894 388,211 
其他收入3,977 3,273 15,217 13,652 
已實現的投資收益(虧損)6,050 (502)12,660 3,702 
濃縮綜合保費和其他收入總額$202,702 173,166 471,205 583,760 

28
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
聯邦所得税:
    
聯邦所得税總額$1,233 5,109 11,073 23,067 
投資已實現利(損)税1,271 (106)2,659 777 
濃縮合並聯邦所得税總額$2,504 5,003 13,732 23,844 

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
淨收益:
    
部門總收益$6,046 20,385 47,175 90,958 
已實現的投資收益(虧損)(税後淨額)4,779 (396)10,001 2,925 
濃縮合並淨收益合計$10,825 19,989 57,176 93,883 

 九月三十日，十二月三十一號，
 20202019
 (單位：千)
資產:
  
部門總資產$11,711,852 12,092,796 
其他未分配資產709,134 460,651 
壓縮合並資產總額$12,420,986 12,553,447 


(7) 股份支付

自2008年6月20日起，公司股東批准了2008年激勵計劃(“2008計劃”)，規定向符合條件的員工授予以下任何或所有類型的獎勵：(1)股票期權，包括獎勵股票期權和不合格股票期權；(2)股票增值權(“SARS”)，與股票期權或獨立股票一起；(3)限制性股票或限制性股票單位；以及(4)績效獎勵。A類股票數量，$1.00票面價值，根據2008年計劃允許發行的普通股，或允許授予SARS或其他獎勵的普通股，不得超過300,000。這一計劃是由來自National Western的NWLGI根據2015年控股公司重組的條款承擔的。2016年6月15日，新世界LGI的股東批准了一份修訂並重述的2008年計劃(“激勵計劃”)，該計劃延長了2008年計劃的期限十年自股東批准之日起。獎勵計劃包括額外的規定，尤其是關於績效目標的定義，可用於頒發上述第四類獎勵(績效獎勵)。

29
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
公司及其子公司的所有員工都有資格參加當前的激勵計劃。此外，公司董事有資格獲得與員工相同類型的獎勵，但他們沒有資格獲得激勵性股票期權。公司董事，包括薪酬和股票期權委員會的成員，有資格獲得非酌情股票期權。截至2018年底，根據2008計劃授予的所有股票期權均已行使、沒收或到期。2016年前批准的SARS背心20以下年度百分比三年在授權日之後的服務期。員工SARS獲批2016年及之後33.3以下年度百分比一年從授予之日起開始服務。董事們的SARS贈款背心20以下年度百分比一年自授權書授予之日起計的服務年限。

自2008年8月起，公司通過並實施了一項與2008年計劃相關的有限股票回購計劃，該計劃為股票期權持有人提供了另一種選擇，即直接將通過行使期權獲得的股票回售給公司。期權持有人可選擇在九十年內的任何時間將收購的股份回售給本公司(90)在以選舉通知之日的現行市場價格行使期權後的幾天內。回購計劃沒有改變2008年計劃的條款和條件。根據控股公司重組的條款，來自National Western的NWLGI也承擔了這一計劃。目前沒有已發行和未償還的股票期權。

獎勵計劃允許根據本公司股票價值或其變動，以及根據預先確定的目標業績指標下本公司的財務業績，以現金形式支付的某些其他股票或單位獎勵。(2)獎勵計劃允許根據預先確定的目標業績指標，根據本公司的股票價值或其變動，以及本公司的財務業績，以現金支付某些其他股票或單位獎勵。某些獎勵，如限制性股票單位(“RSU”)，只提供基於公司A類普通股市場價格的現金結算，在股權補償計劃中通常被稱為“影子股票獎勵”。與具有固定授予日期公允價值的股份結算獎勵不同，未結算或未歸屬負債獎勵的公允價值在每個報告期結束時根據股份公允價值的變化重新計量。賠償責任和相應費用將相應調整，直至賠償結清。對於員工，RSU的授權期為100末尾的%3從授予之日起數年。在2019年之前授予的RSU在歸屬日以現金支付，相當於公司A類普通股在三年週年日期。2019年批出的所有回購單位須於3年歸屬日期等於20天當時公司A類普通股的移動平均收盤價。

其他獎勵可能涉及業績單位(“PSU”)，即以每單位特定美元金額授予的單位，通常與公司的A類普通股價格掛鈎，隨後乘以達到的業績係數，得出在歸屬日期作為現金補償支付的PSU的數量。PSU還可以三年自授予之日起生效。對於PSU，績效期間從授予PSU並運行的日曆年度的第一天開始三歷年。當時，三年期績效結果將對照預定義的目標金額進行衡量，以確定作為補償賺取的PSU數量。在2019年之前授予的PSU按公司A類普通股在歸屬日的收盤價支付。2019年批出的PSU可在20天公司A類普通股在歸屬日的移動平均收盤價。

PSU獎項涵蓋三年截至2018年12月31日的測算期於2019年第一季度支付。測算期內用於確定薪酬支出的績效係數為93.86預定義度量目標的%。

PSU獎項涵蓋三年截至2019年12月31日的測算期在2020年第一季度支付。測算期內用於確定薪酬支出的績效係數為101.19預定義度量目標的%。

根據獎勵計劃，公司董事有資格獲得RSU。與授予高級管理人員的RSU不同，授予董事的RSU授予一年自授予之日起生效。在2019年之前授予的RSU在歸屬日以現金支付，相當於當時公司A類普通股的收盤價。2019年授予的RSU在歸屬日以現金支付，等同於20天當時公司A類普通股的移動平均收盤價。

不是的在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，向高管和董事頒發了獎項。
本公司採用現行的公允價值法來衡量基於股份計劃授予的獎勵的補償成本。
30
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2020年9月30日和2019年12月31日，負債餘額為美元。5.0百萬美元和$11.2分別為百萬美元。以下是按類型和相關活動列出的獎勵摘要。

  未完成的期權
股份
可用
為了格蘭特		股份加權的-
平均值
鍛鍊
價格
股票期權：   
2020年1月1日的餘額291,000 — $— 
已行使— — $— 
沒收— — $— 
過期— — $— 
授予的股票期權— — $— 
2020年9月30日的餘額291,000 — $— 

 責任獎
撒爾RSUPSU
其他股份/單位獎：
2020年1月1日的餘額107,517 14,352 19,108 
已行使(1,372)(2,357)(4,150)
沒收(1,797)(259)— 
授與— — — 
2020年9月30日的餘額104,348 11,736 14,958 

上表所示的被沒收的SARS、RSU和PSU代表計劃參與者在根據獎勵的到期條款終止時沒有行使的既得和非既得獎勵。

行使股份薪酬的總內在價值為$。1.9百萬美元和$2.5截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。以股份為基礎的薪酬總額為$。1.9百萬美元和$2.5截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，授予的SARS、RSU和PSU的總公允價值為$1.8百萬美元和$3.0分別為百萬美元。不是的在報告所述期間，根據計劃行使股票期權收到了現金數額。

31
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表彙總了截至2020年9月30日尚未解決的SARS的相關信息。有不是的截至2020年9月30日的未償還期權。

 非典的突出表現
數
出類拔萃		加權的-
平均值
剩餘
合同期限		數
可操練的
行權價格：   
$132.5619,118 1.2年份19,118 
$210.2223,550 3.2年份19,600 
$216.4811,149 5.4年份11,149 
$311.169,797 6.2年份9,797 
$310.55203 6.6年份203 
$334.349,264 7.0年份6,254 
$303.7711,462 8.0年份3,967 
$252.9119,805 9.1年份249 
總計104,348  70,337 
   
合計內在價值(千)$960  $960 

上表中的合計內在價值是基於A類股票的收盤價$。182.772020年9月30日每股。

在估計2020年9月30日和2019年12月31日未償還SARS的公允價值時，本公司採用了Black-Scholes期權定價模型，具體假設如下。

九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
預期期限
1.2至9.1年份
1.9至10年份
預期波動率加權平均值32.85 %22.19 %
預期股息收益率0.20 %0.12 %
無風險費率加權平均0.17 %1.61 %

本公司審查了與SARS相關的合同條款以及預期的未來行使行為模式。其波動性是基於本公司在預期行使日期之前的SARS預期期限內的歷史波動性。

與這些計劃相關的財務報表中確認的税前補償成本/(收益)為$(0.5)百萬元及(4.4)截至2020年9月30日的三個月和九個月1.5百萬美元和$0.1截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。已確認的相關税費/(福利)為#美元。0.1百萬美元和$0.9截至2020年9月30日的三個月和九個月的百萬美元和(0.3)百萬元及$0.0截至2019年9月30日的三個月和九個月為100萬。

32
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2020年9月30日，與尚未確認的非既得性股票獎勵相關的税前薪酬支出總額為美元。2.6這一數額預計將在#年的加權平均期內確認。1.3本公司確認分級歸屬期間的補償成本。


(8) 承諾和或有事項

(A)提起法律訴訟

在正常業務過程中，本公司涉及或可能捲入各種法律訴訟，在這些訴訟中，已經或可能主張對所謂的經濟和懲罰性損害賠償提出索賠，其中一些索賠金額很大。近年來，提供人壽保險和年金產品的航空公司面臨訴訟，包括集體訴訟，指控產品設計不當，銷售行為不當，以及類似的索賠。正如之前披露的那樣，該公司在前幾年一直是此類集體訴訟的被告。鑑於這些類型的行動所涉及的不確定性，對不利結果的可能性或潛在損失的數額或範圍作出可靠評估的能力是特定情況和每一件事根據其本身的是非曲直不斷演變的發展所特有的。

2017年9月28日，德克薩斯州加爾維斯頓縣第122區法院提起了一起據稱是股東衍生品訴訟，名為小羅伯特·L·穆迪(Robert L.Moody，Jr.)。代表National Western Life Insurance Company和National Western Life Group，Inc.訴Ross Rankin Moody，等人，將某些現任和前任董事和現任高級管理人員列為被告。起訴書質疑董事對向非美國居民銷售保險的監督，並指控被告在履行董事會成員職責時違反受託責任，未能(I)在知情的基礎上行事，(Ii)本着善意或真誠地相信他們的行為符合公司的最佳利益。本公司認為，訴狀中的索賠毫無根據、毫無根據，將繼續積極抗辯，並從原告處獲得法律費用和費用的補償，詳情如下。根據目前掌握的信息，本公司認為本訴訟的最終結果不會對本公司的業務、經營業績或綜合財務狀況造成重大不利影響。(完)本公司認為，本訴訟的最終結果不會對本公司的業務、經營業績或綜合財務狀況造成重大不利影響。(完)本公司將繼續積極抗辯，並從原告處獲得以下詳細的法律費用和費用補償。*本公司相信，根據目前掌握的信息，本訴訟的最終結果不會對本公司的業務、經營業績或綜合財務狀況產生重大不利影響。2017年10月27日，兩家公司和董事向司法管轄區提交了各自的Pleas，質疑原告甚至有資格提起這起訴訟，並給出了他們的答覆。2017年12月14日，原告向Pleas提出答辯，2017年12月21日，法院聽取了Pleas的口頭辯論。原告隨後於2018年1月11日提交了第一份修改後的請願書。公司和董事於2018年1月30日提交了Pleas附錄, 原告於2018年2月1日作出答覆，公司和董事於2018年2月9日作出答覆。2018年5月3日，法院向所有記錄在案的律師發佈備忘錄，聲明法院將批准被告的Pleas，並要求被告的律師準備並提交批准請求救濟的擬議命令/判決，供法院審議。被告於2018年5月7日提交了批准Pleas的建議命令。2018年5月16日，法院發佈命令，批准Pleas夫婦並以偏見駁回小羅伯特·L·穆迪(Robert L.Moody，Jr.)的訴訟請求，原告隨後提交了轉移場地動議(MTTV)。三名被告提交了費用申請，尋求向原告追回被告的法律費用和開支，並於2018年6月8日回覆MTTV。作為迴應，原告於7月5日提交了騰出動議、對費用申請的迴應以及他自己的律師費請求。2018年7月11日，被告提交了對動議騰退和原告律師費請求的迴應，法院於2018年7月16日聽取了口頭辯論。原告於2018年7月25日提交了補充簡報，以支持他於2018年7月5日提交的申請，被告於2018年7月27日提交了對原告補充簡報的迴應。2018年8月8日，法院發佈命令，駁回原告的遷出動議。根據法院的指示，2018年10月5日，被告提交了准予費用申請的命令，三名被告隨後提交了動議，請求於2018年10月11日提交動議，請求於2018年10月11日提交動議，請求於2018年10月30日開始輸入終審判決。原告於2018年10月25日提交了對擬議終審判決的異議和對擬議律師費命令的異議，被告於2018年10月30日對此提出了答覆。11月11日, 2018年，最高法院作出終審判決：命令原告向兩家公司支付$1,314,054要求合理和必要的費用和開支；駁回原告提出的轉移地點的動議；駁回原告的反訴。原告已對法院的最終判決提出上訴，上訴正在德克薩斯州休斯敦的第一地區上訴法院待決。
33
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2019年4月，國家西部銀行為一項為期兩週的陪審團審判進行了辯護，在審判中，該公司被指在發行美元債券時濫用了可起訴的金融長老(Financial Elder)。100,000在以下情況下向原告人支付股票指數年金威廉姆斯訴潘塔萊尼等人案加利福尼亞州巴特縣高級法院，案件編號17CV03462。該法院於2019年7月27日對國家西部公司的陪審團裁決做出修正判決，金額為$14,949經濟損失和美元2.9國家西部公司對判決和賠償金額提出了強烈的異議，並進一步提出了一項要求判決的動議，儘管陪審團做出了裁決，並提出了重審動議，這兩項動議都被法院駁回了。2019年9月9日，NWLIC提交了上訴通知書。2019年11月11日，法官判給原告律師費#美元。1.3百萬原告和NWLIC都對這一裁決提出了上訴。

雖然無法作出保證，但目前，本公司並不預期該等其他潛在、待決或受威脅的法律行動所產生的最終責任會對本公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

另外，巴西當局開始調查與向巴西居民發放國家西部保單有關的可能違反巴西刑法的行為，為了協助調查，美國德克薩斯州西區地區法院任命的專員於2015年3月向NWLIC發出傳票，要求提供與此類可能違規行為相關的信息。目前還不能就其結果或這種結果可能如何影響公司的業務、經營結果或財務狀況得出結論。國家西部公司一直在與有關政府當局就此事進行合作。

(B)金融工具

為了滿足客户在正常經營過程中的融資需求，本公司是具有表外風險的金融工具的當事人。這些金融工具是提供信貸的承諾，涉及的信貸元素和利率風險超過了綜合資產負債表中確認的金額。

假設貸款額度是全額預付款，並且抵押品或其他擔保沒有價值，公司在金融工具另一方不履行信貸承諾的情況下面臨的信用損失風險由合同金額表示。延期信貸承諾是一種具有法律約束力的貸款協議，通常有固定的到期日或其他終止條款，可能需要支付費用。承諾不一定代表未來的流動性需求，因為一些承諾可能會到期，而不會被動用。該公司在作出承諾和有條件債務時使用的信貸政策與其對資產負債表內工具的信貸政策相同。公司通過信用審批、限額和監控程序控制這些交易的信用風險。

公司有不是的承諾為新貸款和美元提供資金7.2截至2020年9月30日，承諾延長與現有貸款相關的信貸。該公司在個案的基礎上評估每個客户的信譽。該公司承諾向投資基金出資#美元。52.2截至2020年9月30日，100萬。


34
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(9)投資

(A)投資得失

本公司在計算已實現損益時採用特定的確認方法。下表列出了所指期間的已實現損益(不包括減值損失)。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
可供出售的債務證券：    
已實現的處置收益$888 197 3,379 2,548 
已實現處置虧損— — — (84)
持有至到期的債務證券：
已實現的處置收益2,501 1,246 6,620 2,197 
已實現處置虧損— — — — 
房地產收益(虧損)2,661 — 2,661 6,888 
其他— — — — 
總計$6,050 1,443 12,660 11,549 

所示期間持有至到期類別的處置代表債務證券的信用發行人發起的催繳。本公司的政策是，只有在發行人的信用狀況受到質疑且持有的全部或大部分投資本金的變現被認為處於危險的情況下，才會開始出售持有至到期類別的債務證券。

2020年第三季度，該公司出售了一處投資性房地產，實現收益為#美元。2.7百萬截至2019年9月30日的9個月的房地產淨收益主要與本公司出售其在內華達州里諾和德克薩斯州聖馬科斯的養老院業務以及出售位於德克薩斯州奧斯汀的一處物業有關。雷諾療養院的出售已於2019年第一季度完成，並獲得了#美元的收益。5.7與該行動相關的土地和建築的出售實現了100萬美元的收益。聖馬科斯療養院的出售於2019年第二季度完成，公司錄得虧損(2.0)100萬美元，用於出售這項業務的土地和建築。公司先前總部的出售也在2019年第二季度完成，並實現了1美元的銷售收益。3.2百萬

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，由於證券贖回而獲得的債券總收益的百分比為99.9%和99.6%。這包括從公司可供出售的債務證券組合中贖回。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，因證券贖回而獲得的債券收益百分比為99.8%和81.0%。

35
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(B)債務證券

下表列出了截至2020年9月30日到期的債務證券的攤餘成本和公允價值。

 持有至到期的債務證券
攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		公平
價值		信貸損失準備
 (單位：千)
美國機構$73,153 2,934 — 76,087 (81)
美國財政部3,798 156 — 3,954 — 
州和政治分區437,620 24,976 (124)462,472 (176)
外國政府1,128 150 — 1,278 — 
公用事業812,251 71,098 — 883,349 (718)
公司4,549,262 401,764 (7,620)4,943,406 (4,111)
商業抵押貸款支持3,019 34 — 3,053 — 
住房抵押貸款支持944,838 57,854 (1)1,002,691 — 
資產支持2,070 39 — 2,109 — 
總計$6,827,139 559,005 (7,745)7,378,399 (5,086)

下表列出了2020年9月30日可供出售的債務證券的攤餘成本和公允價值。

 可供出售的債務證券
攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		公平
價值		信貸損失準備
 (單位：千)
州和政治分區$89,168 8,384 (2)97,550 — 
外國政府9,990 235 — 10,225 — 
公用事業62,413 5,194 — 67,607 — 
公司2,895,799 256,716 (20,349)3,132,166 — 
商業抵押貸款支持27,124 1,187 — 28,311 — 
住房抵押貸款支持10,653 1,247 (159)11,741 — 
資產支持61,339 1,759 (42)63,056 — 
總計$3,156,486 274,722 (20,552)3,410,656 — 

36
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表列出了截至2019年12月31日到期的債務證券的攤餘成本和公允價值。

 持有至到期的債務證券
攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		公平
價值
 (單位：千)
美國機構$100,910 1,686 — 102,596 
美國財政部3,782 140 — 3,922 
州和政治分區431,433 19,440 (84)450,789 
外國政府1,144 55 — 1,199 
公用事業888,444 36,638 (83)924,999 
公司4,607,826 212,281 (718)4,819,389 
商業抵押貸款支持3,032 52 — 3,084 
住房抵押貸款支持1,066,899 32,706 (716)1,098,889 
資產支持2,775 62 (1)2,836 
總計$7,106,245 303,060 (1,602)7,407,703 

下表列出了2019年12月31日可供出售的債務證券的攤餘成本和公允價值。

 可供出售的債務證券
攤銷
成本		毛
未實現
收益		毛
未實現
損失		公平
價值
 (單位：千)
州和政治分區$98,037 4,495 (3)102,529 
外國政府9,983 203 — 10,186 
公用事業67,895 3,476 — 71,371 
公司2,921,431 141,705 (2,479)3,060,657 
商業抵押貸款支持28,871 1,071 — 29,942 
住房抵押貸款支持12,815 1,077 (117)13,775 
資產支持67,088 1,397 — 68,485 
總計$3,206,120 153,424 (2,599)3,356,945 

截至2020年9月30日，持有至到期的債務證券和可供出售的債務證券的未實現虧損比2019年12月31日的可比餘額有所增加，主要原因是在此期間，新冠肺炎對金融市場的影響導致利差擴大。

37
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2020年9月30日和2019年12月31日的債務證券餘額包括Ozark National持有的美元335.3百萬美元和$307.2持有至到期的百萬美元和美元416.0百萬美元和$415.7百萬美元可供出售。作為2019年1月31日生效的收購的一部分，本公司根據公認會計準則(GAAP)採用了收購會計程序，將收購的投資組合重估為截至收購日的公允價值。從那時起，這些公允價值就成為了Ozark National的賬面價值。因此，Ozark國債證券的未實現損益代表在收購時確定的購買會計賬面價值之後的變化。

下表顯示了截至2020年9月30日，公司持有至到期的債務證券的未實現虧損總額和公允價值，這些證券按投資類別和持續未實現虧損的時間長短分列。
 持有至到期的債務證券
 少於12個月12個月或更長時間總計
公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
 (單位：千)
州和政治分區$13,687 (55)1,757 (69)15,444 (124)
公用事業— — — — — — 
公司148,574 (7,464)5,817 (156)154,391 (7,620)
商業抵押貸款支持— — — — — — 
住房抵押貸款支持1,004 (1)— — 1,004 (1)
資產支持— — — — — — 
總計$163,265 (7,520)7,574 (225)170,839 (7,745)

下表顯示了截至2020年9月30日，公司可供出售的債務證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類別和個別證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短分列。

 可供出售的債務證券
 少於12個月12個月或更長時間總計
公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
 (單位：千)
州和政治分區$558 (2)— — 558 (2)
公用事業— — — — — — 
公司179,742 (17,784)28,389 (2,565)208,131 (20,349)
商業抵押貸款支持— — — — — — 
住房抵押貸款支持— — 572 (159)572 (159)
資產支持15,131 (42)— — 15,131 (42)
總計$195,431 (17,828)28,961 (2,724)224,392 (20,552)

38
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表顯示了截至2019年12月31日，公司持有的至到期債務證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類別和個別證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短分列。

 持有至到期的債務證券
 少於12個月12個月或更長時間總計
公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
 (單位：千)
州和政治分區$5,013 (33)1,712 (51)6,725 (84)
公用事業2,345 (83)— — 2,345 (83)
公司31,419 (337)17,191 (381)48,610 (718)
住房抵押貸款支持25,859 (63)43,498 (653)69,357 (716)
資產支持1,349 (1)— — 1,349 (1)
總計$65,985 (517)62,401 (1,085)128,386 (1,602)

下表按投資類別和個別證券於2019年12月31日處於持續未實現虧損狀態的時間長短顯示了公司可供出售債務證券的未實現虧損總額和公允價值。

 可供出售的債務證券
 少於12個月12個月或更長時間總計
公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
 (單位：千)
州和政治分區$470 (3)— — 470 (3)
公用事業— — — — — — 
公司40,080 (105)28,582 (2,374)68,662 (2,479)
住房抵押貸款支持— — 710 (117)710 (117)
總計$40,550 (108)29,292 (2,491)69,842 (2,599)

債務證券。債務證券的未實現虧損總額由以下部分組成68個別問題，或5.0佔本公司於2020年9月30日持有的全部債務證券的百分比。這些債券的市場價值佔攤銷成本的百分比接近93.3%。中的68證券，8，或11.8%，屬於12個月或更長的年齡類別；以及45在2020年9月30日被評為投資級。

39
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2020年9月30日，按合同到期日計算的債務證券投資的攤餘成本和公允價值如下所示。預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權在有或沒有催繳或預付罰款的情況下贖回或預付債務。

 可供出售的債務證券持有至到期的債務證券
 攤銷成本公允價值攤銷成本公允價值
 (單位：千)
在1年或更短的時間內到期$179,359 182,907 579,550 587,799 
在1年至5年後到期1,361,831 1,450,221 3,004,262 3,204,761 
在5至10年後到期1,178,727 1,291,931 1,474,459 1,656,357 
10年後到期337,453 382,489 818,941 921,629 
 3,057,370 3,307,548 5,877,212 6,370,546 
抵押貸款和資產支持證券99,116 103,108 949,927 1,007,853 
扣除信貸損失前的總額3,156,486 3,410,656 6,827,139 7,378,399 
信貸損失撥備— — (5,086)— 
總計$3,156,486 3,410,656 6,822,053 7,378,399 

如注(2)所披露新會計公告在簡明綜合財務報表附註中，本公司採用了截至2020年1月1日的新會計準則，對某些金融資產進行信用損失確認，包括分類為持有至到期類別的債務證券。該公司採用隊列累計損失率方法估計其持有至到期債務證券的當前預期信用損失。這種方法通過定義債務證券投資的細分，結合關於短期和長期經濟狀況(即GDP預測)的未來假設，應用了整個行業關於違約發生率的公開統計數據。該公司利用穆迪按行業類型和信用評級劃分的損失率，並將其應用於每個主要債券類別。這些債券類別還按信用評級和兩年及兩年以下和兩年以上的期限進一步劃分。下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的信貸損失撥備。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
 持有至到期的債務證券可供出售的債務證券持有至到期的債務證券可供出售的債務證券
 (單位：千)
期初餘額$4,940 — — — 
關於採用新的會計準則的規定2020年1月1日— — 3,334 — 
(發佈)/期間的撥備146 — 1,752 — 
 
期末餘額$5,086 — 5,086 — 

40
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
信貸損失撥備的撥備和撥備在簡明綜合收益(虧損)表中計入淨投資收入。以前的會計指導要求該公司審查其投資組合是否存在非臨時性的潛在減值，這將要求受影響的證券在調整後的成本基礎上減記，減記金額在合併綜合收益(虧損)表中記錄為已實現淨損益的一部分。

當公允價值低於攤銷成本、利息未支付以及證券出現信用問題時，公司根據FASB ASC子主題326-30確定可供出售債務證券的當前預期信用損失。於2020年9月30日，本公司對新冠肺炎疫情引發的經濟環境變化對市場價值產生負面影響的若干可供出售證券進行了額外分析。根據審查，該公司確定，截至2020年9月30日，所有這些投資都不需要信貸損失準備金。根據先前的指引，當市場價值下降可歸因於市場波動、流動性、利差擴大和信用質量等因素時，債務證券不被視為非暫時性減值。在這些因素中，預計將收回根據證券合同條款到期的所有款項，並且本公司有意圖和能力持有該證券直至收回或到期。有一美元1.9百萬和$7.8在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，單一債務證券分別記錄了100萬非臨時性減值。該公司的經營程序包括持續監測投資組合，以確定發行人事實和情況的任何變化，這些變化可能導致未來需要信貸損失準備金。

在下表中，持有至到期的證券及其相應的信用損失撥備是根據國家公認的統計評級機構的信用評級來表示的。

持有至到期的債務證券
攤銷成本信貸損失準備賬面價值
(單位：千)
美國汽車協會(AAA)$95,861 — 95,861 
美國汽車協會(AAA)1,639,976 (379)1,639,597 
 A 2,224,126 (939)2,223,187 
*BBB2,737,258 (3,292)2,733,966 
*BB和其他以下投資129,918 (476)129,442 
*債券總額$6,827,139 (5,086)6,822,053 

(C)證券轉讓

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司沒有從持有到到期類別轉移到可供出售的證券。

(D)按揭貸款及房地產

應收融資是一種合同權利，可以按要求或在固定或可確定的日期收到資金，該資金在公司的財務狀況報表中被確認為資產。公司的房地產抵押貸款、參貸貸款和夾層貸款是簡明綜合資產負債表中僅有的融資應收賬款。

通過嚴格的承保指導方針以及基礎物業類型和地理位置的多樣化，信用和違約風險被降至最低。除了以房產為抵押外，在標的房產上租賃的抵押貸款通常還由租賃款提供擔保。事實證明，這種方法產生了高質量的抵押貸款，幾乎沒有違約。抵押貸款利息收入按權責發生制確認，所有溢價或折扣在貸款有效期內攤銷。預付款和滯納金在收取之日記錄。
41
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

喪失抵押品贖回權的貸款、被視為減值的貸款或逾期90天或更長時間的貸款被置於非應計狀態。如果抵押貸款被確定為非應計狀態，抵押貸款不會在簡明綜合收益表(虧損)中產生任何收入。對於潛在的減損或喪失抵押品贖回權，這筆貸款是獨立監測和評估的。如果拖欠款項，並且貸款是流動的，那麼公司將貸款恢復到有效狀態，並相應地應計收入。截至2020年9月30日或2019年9月30日，公司沒有逾期90天或更長時間的抵押貸款，因此所有利息收入都在2020年9月30日和2019年9月30日確認。由於新冠肺炎病毒引發的經濟氣候變化，該公司的多個按揭貸款借款人要求暫時寬免3至9個月的貸款本金。在截至2020年9月30日的9個月中，八總額本金餘額為#元的貸款29.2借款人符合本公司同意的寬免條款的特定標準的借款人為百萬美元。

下表按按揭成數列出按揭貸款組合。

2020年9月30日2019年12月31日
金額%金額%
(單位：千)(單位：千)
按按揭成數列出的按揭貸款(一)：
低於50%$52,987 17.4 $52,778 19.3 
50%至60%57,744 18.9 56,929 20.8 
60%至70%148,694 48.7 117,377 43.0 
70%至80%45,647 15.0 46,013 16.9 
80%至90%— — — — 
超過90%— — — — 
總餘額305,072 100.0 273,097 100.0 
信貸損失撥備(2,357)(0.8)(675)(0.2)
總計$302,715 99.2 $272,422 99.8 

(1)按揭比率是根據最近評估的價值釐定的。評估是在提供資金時需要的，如果原始貸款協議發生重大變化，評估可能會更新。

每季度對所有抵押貸款進行分析，以監控這些資產的財務質量。根據正在進行的監測，有可能違約的抵押貸款被識別出來，並被列入內部“觀察名單”。可能表明潛在問題的標準包括：主要租户空置或破產、逾期還款以及貸款減免/重組請求。對抵押貸款組合進行分析，以確定在內部觀察名單上、在喪失抵押品贖回權的過程中或目前有估值津貼的任何貸款是否需要估值津貼。

在2020年1月1日之前，如果根據目前的信息和事件，公司很可能無法根據貸款協議的合同條款收回所有到期金額，則抵押貸款被視為減值。當一筆貸款被確定為減值時，抵押貸款的賬面價值與減去銷售成本的估計價值之間的差額被確認為損失。估計價值通常基於貸款的可觀察市場價格或抵押品的公允價值減去出售成本。估值撥備的減值和變動在簡明綜合收益(虧損)表中的已實現投資淨收益(虧損)中列報。該公司持有#美元的估值津貼。0.7截至2019年12月31日，為100萬。

42
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
自2020年1月1日起，公司實施財務會計準則亞利桑那州立大學2016-13年度, 金融工具--信貸損失修訂了按攤餘成本計量的某些金融資產的信用損失確認標準。新指引以預期損失確認模型(“CECL”)取代現有的已發生損失確認模型。CECL模型的目的是讓報告實體確認其對受影響金融資產當前預期信貸損失的估計，並從相關金融資產的攤餘成本基礎中扣除估值津貼，從而按預期收取的金額列報金融資產的賬面淨值。*對於抵押貸款投資，本公司使用加權平均剩餘期限(WORM)法，該方法使用適用於每個抵押貸款風險類別的平均年沖銷率。*根據這一新的會計準則，截至2020年1月1日，餘額為$1.2記錄了100萬美元，其中納入了以前會計方法下的上一個年終餘額。這一調整導致將留存收益計入扣除税後的會計變動，費用為#美元。0.4百萬當期預期信貸損失撥備的後續變化在簡明綜合收益(虧損)表中的淨投資收入中列報。

下表為信貸損失的抵押貸款撥備。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
 (單位：千)
期初餘額$2,227 675 675 675 
關於採用新的會計準則的規定2020年1月1日— — 504 — 
期間的撥備130 — 1,178 — 
釋放— — — — 
信貸損失總期末撥備$2,357 675 2,357 675 

該公司對房地產的直接投資不是其總投資組合的重要組成部分，總額約為#美元。33.9百萬美元和$34.6分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。該公司確認的房地產營業收入約為#美元。2.2百萬美元和$2.12020年前9個月和2019年前9個月分別為100萬。2020年第三季度，該公司出售了位於德克薩斯州特拉維斯縣的一處房產，實現收益為#美元。2.7百萬


43
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(10) 金融工具的公允價值

對於金融工具，財務會計準則委員會提供了定義公允價值的指導，建立了根據公認會計準則計量公允價值的框架，並要求對公允價值計量進行額外披露。按照這一公認會計原則的指導，該公司根據估值技術投入的優先順序，將其金融工具劃分為三個層次。公允價值體系對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(“第一級”)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(“第三級”)。如果用於計量公允價值的投入屬於層次結構的不同級別，則類別水平基於對該工具的公允價值計量重要的最低優先級別的投入。

在簡明綜合資產負債表上按公允價值記錄的金融資產和負債分類如下：

1級：公允價值是基於活躍市場的未經調整的報價，該價格是本公司可以獲得的相同資產或負債的報價。活躍市場是指資產或負債交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。這些通常提供了最可靠的證據，並在任何時候都被用來衡量公允價值。該公司的一級資產是在活躍的交易所市場交易的股權證券。估值是從涉及相同資產的市場交易的現成定價來源獲得的。

第2級：公允價值基於除一級活躍市場報價以外的重大投入，通過與截至報告日期的可觀察市場數據的佐證，可在資產或負債的幾乎整個期限內直接或間接觀察到該等價格。第2級投入包括類似資產和負債活躍市場的報價、相同或相似資產或負債非活躍市場的報價、投入可見或重大價值驅動因素可見的模型衍生估值以及其他可觀察到的投入。該公司的二級資產包括固定到期日債務證券(公司和私人債券、政府或機構債券、資產支持證券和抵押貸款支持證券)，這些估值通常從相同或可比資產的第三方定價服務中獲得，或通過使用使用可觀察到的市場輸入的估值方法來確定。

第3級：公允價值基於重大的不可觀察的輸入，這些輸入反映了實體或第三方定價服務對市場參與者將用於為資產或負債定價的假設。該公司的3級資產是場外衍生品合約。公司的3級負債包括基於股份的補償義務、某些與產品相關的嵌入衍生品，以及收購業務時的或有對價。這些估值是根據不具約束力的經紀人價格或內部開發的估值模型或方法、貼現現金流模型和其他類似技術來估計的。

44
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表列出了公司截至指定日期按公允價值經常性計量的資產和負債：

 2020年9月30日
 總計1級2級第3級
 (單位：千)
債務證券，可供出售$3,410,656 — 3,410,656 — 
股權證券18,610 18,610 — — 
衍生品、指數期權93,367 — — 93,367 
其他投資資產1 1 — — 
總資產$3,522,634 18,611 3,410,656 93,367 
投保人賬户餘額(A)$116,802 — — 116,802 
其他負債(B)4,951 — — 4,951 
總負債$121,753 — — 121,753 

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，本公司沒有調入或調出1級、2級或3級。
 2019年12月31日
 總計1級2級第3級
 (單位：千)
債務證券，可供出售$3,356,945 — 3,356,945 — 
股權證券23,594 23,594 — — 
衍生品、指數期權157,588 — — 157,588 
其他投資資產2 2 — — 
總資產$3,538,129 23,596 3,356,945 157,588 
投保人賬户餘額(A)$155,902 — — 155,902 
其他負債(C)15,301 — — 15,301 
總負債$171,203 — — 171,203 

(A)代表按公允價值入賬的若干與產品相關的嵌入衍生工具的公允價值。
(B)它代表以股份為基礎的補償責任。
(C)它代表以股份為基礎的補償責任和收購業務的或有對價。

45
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表按定價來源和公允價值等級列出了按公允價值經常性計量的公司資產：

 2020年9月30日
 總計1級2級第3級
 (單位：千)
債務證券，可供出售：    
由第三方供應商定價$3,410,656 — 3,410,656 — 
內部定價— — — — 
小計3,410,656 — 3,410,656 — 
股權證券，可供出售：    
由第三方供應商定價18,610 18,610 — — 
內部定價— — — — 
小計18,610 18,610 — — 
衍生品、指數期權：    
由第三方供應商定價93,367 — — 93,367 
內部定價— — — — 
小計93,367 — — 93,367 
其他投資資產：
由第三方供應商定價1 1 — — 
內部定價— — — — 
小計1 1 — — 
總計$3,522,634 18,611 3,410,656 93,367 
佔總數的百分比100.0 %0.5 %96.8 %2.7 %
46
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)


 2019年12月31日
 總計1級2級第3級
 (單位：千)
債務證券，可供出售：    
由第三方供應商定價$3,356,945 — 3,356,945 — 
內部定價— — — — 
小計3,356,945 — 3,356,945 — 
股權證券，可供出售：    
由第三方供應商定價23,594 23,594 — — 
內部定價— — — — 
小計23,594 23,594 — — 
衍生品、指數期權：    
由第三方供應商定價157,588 — — 157,588 
內部定價— — — — 
小計157,588 — — 157,588 
其他投資資產：
由第三方供應商定價2 2 — — 
內部定價— — — — 
小計2 2 — — 
總計$3,538,129 23,596 3,356,945 157,588 
佔總數的百分比100.0 %0.7 %94.8 %4.5 %
47
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)


下表提供了有關公允價值計量的其他信息，這些公允價值計量使用了重大不可觀察(第3級)輸入來確定公允價值。

截至2020年9月30日的三個月
資產其他負債
衍生品、指數期權總資產投保人賬户餘額股票期權或有對價其他負債總額
 (單位：千)
期初餘額，2020年7月1日$66,738 66,738 87,573 5,497 — 93,070 
已實現和未實現收益(虧損)合計：
計入淨收益31,520 31,520 34,119 (546)— 33,573 
包括在其他全面收入中— — — — — 
購買、銷售、發行和結算，淨額：
購貨11,426 11,426 11,427 — — 11,427 
銷貨— — — — — — 
發行— — — — — — 
安置點(16,317)(16,317)(16,317)— — (16,317)
轉入(轉出)3級— — — — — — 
期末餘額$93,367 93,367 116,802 4,951 — 121,753 
報告期末持有的資產/負債的收益(或淨資產變化)所包括的當期未實現損益變化：
淨投資收益$50,636 50,636 — — — — 
福利和費用— — 50,636 (546)— 50,090 
總計$50,636 50,636 50,636 (546)— 50,090 

48
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2019年9月30日的三個月
資產其他負債
衍生品、指數期權總資產投保人賬户餘額股票期權或有對價其他負債總額
 (單位：千)
期初餘額，2019年7月1日$89,900 89,900 100,638 7,991 3,871 112,500 
已實現和未實現收益(虧損)合計：
計入淨收益3,296 3,296 (3,534)1,462 94 (1,978)
包括在其他全面收入中— — — — — — 
購買、銷售、發行和結算，淨額：
購貨19,872 19,872 19,872 — — 19,872 
銷貨— — — — — — 
發行— — — — — — 
安置點(6,704)(6,704)(6,704)— — (6,704)
轉入(轉出)3級— — — — — — 
期末餘額$106,364 106,364 110,272 9,453 3,965 123,690 
報告期末持有的資產/負債的收益(或淨資產變化)所包括的當期未實現損益變化：
淨投資收益$(2,020)(2,020)— — — — 
福利和費用— — (2,020)1,462 94 (464)
總計$(2,020)(2,020)(2,020)1,462 94 (464)

49
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2020年9月30日的9個月
資產其他負債
衍生品、指數期權總資產投保人賬户餘額股票期權或有對價其他負債總額
 (單位：千)
期初餘額，2020年1月1日$157,588 157,588 155,902 11,225 4,076 171,203 
已實現和未實現收益(虧損)合計：
計入淨收益(34,865)(34,865)(9,744)(4,395)(4,076)(18,215)
包括在其他全面收入中— — — — — — 
購買、銷售、發行和結算，淨額：
購貨50,287 50,287 50,287 — — 50,287 
銷貨— — — — — — 
發行— — — — — — 
安置點(79,643)(79,643)(79,643)(1,879)— (81,522)
轉入(轉出)3級— — — — — — 
期末餘額$93,367 93,367 116,802 4,951 — 121,753 
報告期末持有的資產/負債的收益(或淨資產變化)所包括的當期未實現損益變化：
淨投資收益$6,966 6,966 — — — — 
福利和費用— — 6,966 (4,395)(4,076)(1,505)
總計$6,966 6,966 6,966 (4,395)(4,076)(1,505)


50
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2019年9月30日的9個月
資產其他負債
衍生品、指數期權總資產投保人賬户餘額股票期權或有對價其他負債總額
 (單位：千)
期初餘額，2019年1月1日$14,684 14,684 44,781 11,923 — 56,704 
已實現和未實現收益(虧損)合計：
計入淨收益63,127 63,127 36,938 52 265 37,255 
包括在其他全面收入中— — — — — — 
購買、銷售、發行和結算，淨額：
購貨56,494 56,494 56,494 — — 56,494 
銷貨— — — — — — 
發行— — — — 3,700 3,700 
安置點(27,941)(27,941)(27,941)(2,522)— (30,463)
轉入(轉出)3級— — — — — — 
期末餘額$106,364 106,364 110,272 9,453 3,965 123,690 
報告期末持有的資產/負債的收益(或淨資產變化)所包括的當期未實現損益變化：
淨投資收益$42,794 42,794 — — — — 
福利和費用— — 42,794 52 265 43,111 
總計$42,794 42,794 42,794 52 265 43,111 


51
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表列出了分類為3級的金融資產和負債的估值方法，以及這些金融工具估值中使用的不可觀察的投入：

 2020年9月30日
 公允價值估價技術不可觀察的輸入範圍(加權平均)
 (單位：千)
資產：
衍生品、指數期權$93,367 經紀人價格隱含波動率
12.96% - 53.69% (19.74%)
總資產$93,367 
負債：
投保人賬户餘額$116,802 確定性現金流模型預計期權成本
0.0% - 38.69% (5.18%)
基於份額的薪酬4,951 布萊克-斯科爾斯模型預期期限
1.2至9.1年份
預期波動率32.85%
總負債$121,753 

 2019年12月31日
 公允價值估價技術不可觀察的輸入範圍(加權平均)
 (單位：千)
資產：
衍生品、指數期權$157,588 經紀人價格隱含波動率
13.10% - 19.90% (15.25%)
總資產$157,588 
負債：
投保人賬户餘額$155,902 確定性現金流模型預計期權成本
0.0% - 17.55% (3.14%)
基於份額的薪酬11,225 布萊克-斯科爾斯模型預期期限
1.9至10年份
預期波動率22.19%
收購企業的或有對價4,076 概率方法貼現率10.0%
預計續訂保費
$57.2 - $82.4百萬(美元)71.9)
總負債$171,203 

52
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
債務證券的已實現收益(虧損)在簡明綜合收益(虧損)表中報告為淨投資收益(虧損)，負債報告為費用。可供出售債務證券的未實現收益(虧損)在簡明綜合資產負債表的股東權益部分報告為其他全面收益(虧損)。

每個報告期都會審查公允價值層次分類。某些金融資產和負債的重新分類可能基於估值屬性的可觀測性的變化。重新分類在發生變動的報告期開始時作為轉入和轉出第3級的公允價值報告。

本公司金融工具的賬面價值和公允價值如下：

2020年9月30日
 公允價值層級
攜載
值		公平
值		1級2級第3級
 (單位：千)
資產    
持有至到期的債務證券$6,822,053 7,378,399 — 7,378,399 — 
可供出售的債務證券3,410,656 3,410,656 — 3,410,656 — 
現金和現金等價物507,025 507,025 507,025 — — 
按揭貸款302,715 303,910 — — 303,910 
房地產33,927 48,547 — — 48,547 
政策性貸款75,714 128,615 — — 128,615 
其他貸款19,712 20,004 — — 20,004 
衍生品、指數期權93,367 93,367 — — 93,367 
股權證券18,610 18,610 18,610 — — 
Libie Searn Moody Trust的終身權益9,230 12,775 — — 12,775 
其他投資4,514 22,581 1 — 22,580 
負債
遞延年金合同$6,697,569 5,422,599 — — 5,422,599 
即時年金和補充合同417,663 449,676 — — 449,676 
收購企業的或有對價— — — — — 
53
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2019年12月31日
 公允價值層級
攜載
值		公平
值		1級2級第3級
 (單位：千)
資產    
持有至到期的債務證券$7,106,245 7,407,703 — 7,407,703 — 
可供出售的債務證券3,356,945 3,356,945 — 3,356,945 — 
現金和現金等價物253,524 253,524 253,524 — — 
按揭貸款272,422 270,931 — — 270,931 
房地產34,588 57,204 — — 57,204 
政策性貸款80,008 123,650 — — 123,650 
其他貸款13,547 13,698 — — 13,698 
衍生品、指數期權157,588 157,588 — — 157,588 
股權證券23,594 23,594 23,594 — — 
Libie Searn Moody Trust的終身權益9,230 12,775 — — 12,775 
其他投資197 16,182 2 — 16,180 
負債
遞延年金合同(1)$7,014,833 5,931,352 — — 5,931,352 
即時年金和補充合同400,465 422,931 — — 422,931 
收購企業的或有對價4,076 4,076 — — 4,076 
(1)更正與少報準備金負債#美元有關的調整15.0百萬請參閲註釋1。

公允價值估計是根據相關市場信息和有關金融工具的信息在特定時間點作出的。這些估計並不反映一次性出售公司持有的某一特定金融工具可能產生的任何溢價或折扣。由於該公司的部分金融工具不存在市場，因此公允價值估計是基於對未來預期虧損經歷、當前經濟狀況、各種金融工具的風險特徵以及其他因素的判斷。這些估計屬主觀性質，涉及不明朗因素和重大判斷事項，因此無法準確釐定。假設的變化可能會對估計產生重大影響。


(11)  衍生品投資

固定指數產品為傳統的固定年金和萬能壽險合約提供了選擇，可以選擇將利率部分與標的股票指數或股票指數的組合掛鈎。該等保單合約的股本回報部分單獨確認，並在未來保單利益中作為嵌入於簡明綜合資產負債表的衍生工具入賬。這些保單合同的剩餘部分被視為宿主合同，並單獨記錄為固定年金或萬能壽險合同。主要合約按債務工具類會計入賬，其中未來保單利益以貼現債務工具入賬，並使用實際收益率法在其預計到期日或終止日期累加至其最低賬面價值。

54
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
該公司購買場外指數期權，這是一種衍生金融工具，以對衝其固定指數年金和人壽產品的股票回報部分。指數期權起到了對衝的作用，以與一個或多個標的指數的回報緊密匹配。可以貸記給投保人的金額在一定程度上與一個或多個標的指數的回報掛鈎。因此，期權價值的變化在很大程度上抵消了投保人負債的變化。現金在購買指數期權時交換，在期權期間任何一方都不支付本金或利息。期權到期或到期時，可根據標的指數或指數和合同條款的表現向公司支付現金。

本公司不選擇與這些衍生工具相關的對衝會計。 指數期權在隨附的簡明綜合財務報表中按公允價值報告。指數期權價值的變動和投保人負債的變動均反映在簡明綜合損益表中。與保單合約相關的嵌入衍生工具的任何變動均反映在簡明綜合損益表的合約利息中。出售或到期期權的任何收益或損失，以及期間之間的價值變動，都在簡明綜合收益(虧損)表中反映為淨投資收入。

雖然在指數期權的交易對手不履行義務的情況下存在信用風險，但鑑於任何交易對手的高信用評級，本公司預計不會有任何交易對手無法履行其義務。此外，對於超過特定限額的期權持有量，公司與所有交易對手簽訂了信貸支持協議，這可能會進一步降低公司的信貸風險。

下表分別顯示了衍生工具截至2020年9月30日和2019年12月31日的公允價值。

 2020年9月30日
 資產衍生品負債衍生工具
天平
薄片
定位		公平
價值		天平
薄片
定位		公平
價值
(單位：千)(單位：千)
未被指定為對衝工具的衍生工具    
股票指數期權衍生品、指數期權$93,367   
固定指數產品 萬能人壽及年金合約$116,802 
總計 $93,367  $116,802 
55
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
 2019年12月31日
 資產衍生品負債衍生工具
天平
薄片
定位		公平
價值		天平
薄片
定位		公平
價值
(單位：千)(單位：千)
未被指定為對衝工具的衍生工具    
股票指數期權衍生品、指數期權$157,588   
    
固定指數產品  萬能人壽及年金合約$155,902 
總計 $157,588  $155,902 

下表顯示截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月簡明綜合盈利(虧損)表中衍生工具的影響。

九月三十日，
2020		九月三十日，
2019
衍生品未指定
作為套期保值工具		增益位置
或(損失)已確認
衍生品收益		收益或
(損失)確認於
衍生品收益
  (單位：千)
股票指數期權淨投資收益(虧損)$31,520 3,296 
固定指數產品萬能人壽及年金合約利息(34,119)3,533 
  $(2,599)6,829 

下表載列截至2020年及2019年9月30日止九個月簡明綜合盈利(虧損)表中衍生工具的影響。
九月三十日，
2020		九月三十日，
2019
衍生品未指定
作為套期保值工具		增益位置
或(損失)已確認
衍生品收益		收益或
(損失)確認於
衍生品收益
  (單位：千)
股票指數期權淨投資收益$(34,865)63,127 
固定指數產品萬能人壽及年金合約利息9,744 (36,937)
  $(25,121)26,190 
56
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

嵌入衍生負債的變化記錄在綜合綜合收益(虧損)表中的萬能人壽和年金合同利息中，包括預計利息抵免，這些利息抵免被本公司預期的固定指數產品資產管理費的可收回性所抵消。預期收取的資產管理費將根據指數期權的最新表現增加或減少，並增加或減少應用於嵌入衍生負債的抵消(增加或減少合同利息支出)。於截至2020年及2019年9月30日止三個月，因預期可收取資產管理費而導致的內含衍生負債變動增加/(減少)合約利息開支$3.7百萬元及$(6.8)分別為100萬。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，合同利息支出增加/(減少)了1美元。29.3百萬元及$(27.1)，分別用於預期的資產管理費可收集性。從2020年第二季度開始，本公司改變了購買期權的預算，以使資產管理費的收取與貨幣期權的回報相匹配，從而消除了目前為可能或預期收取資產管理費(“資金外”對衝)而支付的期權溢價。隨着目前未償還的一年期權到期，並被貨幣對衝外的期權取代，由於預計資產管理費的可收集性而產生的嵌入衍生工具負債部分將被取消。


(12) 業務合併

自2019年1月31日起，公司在收到監管部門批准後收購了Ozark National和NIS。NWLGI和National Western支付的現金總額約為$205.4100萬歐元，以換取Ozark National(由National Western全資擁有)和NIS(由NWLGI全資擁有)的全部流通股。除了支付的現金價格外，National Western還記錄了一項“盈利支付”的或有負債，這是基於Ozark National收購的有效業務隨後持續達到股票購買協議(“協議”)規定的門檻而產生的。根據協議，向賣方支付的賺取款項的最高限額為#美元。5.0百萬使用概率法評估或有對價，本公司於2019年1月31日記錄負債#美元。3.7百萬美元，相當於預計將作為收購的一部分支付的額外代價的估計公允價值。或有對價在收益期內使用相同的概率方法重新估值，其公允價值為#美元。4.1截至2019年12月31日，達到100萬。截至2019年12月31日止年度的公允價值變動通過其他營運費用入賬。

截至2020年6月30日止季度，本公司與賣方簽署了一項協議，根據該協議，雙方同意本公司已履行2018年10月3日簽署的《購股協議》項下的付款義務。因此，該公司沖銷了或有收益負債餘額#美元。4.2在2020年3月31日錄得100萬美元，並反映在其他收入中。

除了收購價格，該公司還產生了$3.3百萬美元的收購相關成本。根據公認會計原則，這些成本計入截至2019年9月30日的9個月的簡明綜合收益(虧損)表中的其他運營費用，不被視為收購價格的一部分。

該收購已根據會計準則編纂(ASC)主題805入賬，業務合併。根據ASC 805的定義，採購會計要求收購的資產和承擔的負債在收購日按其公允價值確認。以下所示的公允價值是根據管理層的最佳估計，採用根據公認會計原則編制財務報表時常用的公允估值方法確定的，並可能在收購日期後的一年內進行修訂。支付的購買價格超出所獲得的有形資產淨值的部分已分配給可識別的無形資產和商譽。下表顯示了截至2019年1月31日收購的淨資產的公允價值。

57
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2019年1月31日
公允價值
資產(單位：千)
持有至到期的債務證券$261,059 
可供出售的債務證券400,719 
政策性貸款28,128 
房地產4,600 
現金和現金等價物16,275 
應計投資收益6,116 
收購的業務價值145,768 
可收回的再保險項目21,895 
其他無形資產9,600 
收購的其他資產12,075 
收購的總資產906,235 
負債
傳統生活保護區691,297 
其他投保人責任13,867 
取得的其他負債5,840 
711,004 
取得的可確認淨資產195,231 
商譽13,864 
取得的淨資產$209,095 

可識別無形資產

下表為2019年1月31日取得的可識別無形資產的公允價值：

公允價值加權平均攤銷期
(單位：千)
商標/商號$2,800 15
內部開發的軟件3,800 7
保險牌照3,000 北美
$9,600 
58
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
每項具體可識別無形資產的賬面價值總額和累計攤銷情況如下。

2020年9月30日2019年12月31日
加權平均攤銷期總賬面金額累計攤銷總賬面金額累計攤銷
(單位：千)
商標/商號15$2,800 (311)2,800 (171)
內部開發的軟件73,800 (905)3,800 (498)
保險牌照不適用3,000 — 3,000 — 
$9,600 (1,216)9,600 (669)

商標的價值是使用免版税方法估算的，該方法基於這樣的假設，即組織願意支付特許權使用費以獲得使用品牌的相關利益，而不是所有權。保險牌照的價值是根據最近空殼公司交易中為牌照支付的價值，使用市場價值法估計的。內部開發的軟件的價值是用重置成本法估算的。商標、商號和內部開發的軟件在估計的使用壽命內使用直線方法攤銷。如果出現減值指標，將對這些無形資產進行減值評估。保險牌照的有效期被確定為無限期。本公司在每個報告期對有效壽險牌照進行評估，以確定有效年限是否無限期。

59
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
收購的業務價值(“VOBA”)

VOBA是針對商業合併中的壽險公司的一種購買會計慣例，其基礎是根據收購公司的會計政策對所收購的投保人負債的公允價值與相同的投保人負債之間的差額進行精算確定。差額被稱為VOBA，是一種需要定期攤銷的無形資產。截至2019年1月31日收購日，記錄的VOBA餘額為$145.8百萬在所示時期內，VOBA的變化如下：

 九月三十日，十二月三十一號，
 20202019
(單位：千)
餘額，年初$138,071 — 
收購的業務— 145,768 
攤銷：
攤銷，不包括解鎖(5,645)(7,697)
截至期末的餘額$132,426 138,071 

截至2020年9月30日，VOBA扣除利息後的未來攤銷估計如下：

預期攤銷
(單位：千)
2020年剩餘時間$1,844 
2021$7,002 
2022$6,646 
2023$6,337 
2024$6,060 
商譽
商譽賬面價值的變化(以千為單位)如下：

 九月三十日，十二月三十一號，
 20202019
 (單位：千)
截至年初的商譽總額$13,864 — 
企業收購產生的商譽— 13,864 
減值前總商譽13,864 13,864 
年初累計減值— — 
本年度減值— — 
截至期末的商譽淨額$13,864 13,864 

60
目錄

國家西部人壽集團，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
由於新冠肺炎疫情導致經濟氣候發生嚴重變化，本公司評估了截至2020年9月30日的潛在減值商譽餘額，並確定有證據支持不損害該餘額。
財務信息

在2019年1月31日的收購日期之後，Ozark National和NIS的總收入為77.1百萬美元，淨收益為$11.7在截至2019年9月30日的9個月期間，簡明綜合收益(虧損)表中包括了100萬美元。出於分部報告的目的，它們的結果合併在被收購的業務分部中。

以下未經審計的可比預計總收入和淨收益代表公司的簡明綜合運營結果，這些結果假定公司收購Ozark National和NIS的估計金額已於2018年1月1日生效。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：千)
總收入$202,702 173,166 471,205 593,402 
淨收益(虧損)$10,825 19,989 57,176 95,341 

上述預計金額包括每個時期被收購企業的估計總收入和淨收益，包括被收購可識別無形資產的攤銷以及對被收購投資資產和傳統人壽保險準備金的公允價值調整。


(13) 後續事件

到提交申請之日為止，已經對後續事件進行了評估，沒有確定任何需要報告的項目。


61
目錄
項目2.管理層的討論和分析
財務狀況和經營結果

前瞻性陳述

1995年的“私人證券訴訟改革法案”為前瞻性陳述提供了“避風港”。本文或國民西部人壽集團及其子公司(下稱“本公司”)或其代表所作的其他書面或口頭聲明中包含的某些信息是或可能被視為前瞻性聲明。儘管該公司在開發任何此類信息時都採取了適當的謹慎態度，但前瞻性信息包含風險和不確定因素，這些風險和不確定因素可能會對實際結果產生重大影響。這些風險和不確定因素包括但不限於公司向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中描述的事項，如市場風險敞口、預期現金流或經營業績、未來資本需求以及法律或管理相關問題。然而，根據政策，本公司不會對未來收益作出任何具體預測，也不會認可其他公司可能對未來業績作出的任何預測。實際結果是否與前瞻性陳述大不相同，可能取決於許多可預見和不可預見的事件或發展。此外，公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展或其他原因。

以下是管理層對截至2020年9月30日的三個月和九個月的國家西部人壽集團(“NWLGI”)的財務狀況和經營業績(“MD&A”)的討論和分析。在適當的情況下，具體到國民西部人壽保險公司的保險業務的討論被表示為“國民西部”或“NWLIC”。閲讀本討論時應結合本報告第3頁開始的公司簡明綜合財務報表和相關説明，以及提交給SEC的Form 10-K格式的2019年年度報告。

自2019年1月31日起，公司在收到監管批准後完成了先前宣佈的對Ozark National Life Insurance Company(“Ozark National”)和N.I.S.Financial Services，Inc.(“NIS”)的收購。NWLGI和National Western支付了總計約2.054億美元的現金，以換取Ozark National(由National Western全資擁有)和NIS(由NWLGI全資擁有)的全部流通股。Ozark National公司和NIS公司的業績包括在收購日期之後各自業務活動的簡明綜合財務報表中，本MD&A中在適當的情況下提到了這兩家公司。

概述

National Western提供滿足投保人儲蓄和保障需求的人壽保險產品，以及滿足投保人資產積累和退休需求的年金合同。本公司接受投保人或合同持有人的資金，並建立代表未來向投保人或合同持有人及其受益人支付款項的責任。為了確保本公司有能力支付這些未來的承諾，作為保費支付和存款的資金投資於高質量投資，主要是固定收益證券。該公司的總部設在得克薩斯州奧斯汀，大約300名員工基本上都在那裏。

62
目錄
由於未來幾年接受資金支付未來債務的業務以及潛在的經濟因素，影響公司整體業務和盈利能力的相關因素包括：
 ●銷售收入和保費收入的水平
 ●有效的人壽保險和年金業務量
 ●保單和合同的持續性
 ●為產品定價以賺取比福利成本和費用更高的可接受利潤率的能力
 ●投資回報足以產生可接受的利差
 ●將違約或減值風險降至最低的投資信用質量
 ●收購業務的政策收益和成本水平
 ●管理運營費用水平的能力
 ●利率變動對收入和投資(包括資產和負債匹配)的影響
 ●保持充足的資本和盈餘水平
 ●企業税率與税務規則和會計準則下財務報表項目的處理
 ●交出、提款、索賠和利差的實際水平
 ●遞延保單收購費用和遞延銷售誘因攤銷假設的變化
 ●固定指數壽險和年金產品的衍生指數期權和嵌入衍生品的公允價值變化
 ●再保險和指數期權合約的足夠交易對手的定價和可用性
 ●不利於司法發展的訴訟，包括訴訟的時間和費用

該公司將這些因素作為關鍵業務指標持續監測。本項目2後面的討論包括這些指標，並提供了有助於全面瞭解公司截至2020年9月30日的9個月的業務表現的信息，包括根據美國證券交易委員會的規則和規定進行的必要披露。

保險業務-國內

National Western目前獲準在除紐約州和哥倫比亞特區以外的所有州開展業務。銷售的產品有年金、萬能人壽保險、固定指數萬能人壽保險和傳統人壽保險，既包括定期產品，也包括終身產品。從歷史上看，從保費水平來看，國內銷售更偏重於年金。這些年金中的大多數既可以作為符合税務條件的產品出售，也可以作為不符合條件的產品出售。最近，銷售活動的更大比例來自單一保費人壽保險產品，主要是那些具有股票指數計分機制的產品。目前，國民西部幾乎所有的國內壽險銷售都來自單一的優質壽險產品。截至2020年9月30日，National Western維持了約11.45萬份有效的年金合同和4.7萬份有效的國內人壽保險保單，相當於近35億美元的面值保險金額。

NationalWestern主要通過獨立的國家營銷組織(“NMOS”)銷售和分銷其國內產品。這些NMOS幫助公司招募、簽約和管理獨立代理人。國家西部公司的經紀人是獨立的承包商，他們在佣金的基礎上獲得補償。它目前約有28,300家國內獨立代理商簽約。

雖然出於部門披露的目的而單獨報告，但自2019年1月31日起，國內保險業務包括Ozark National的活動。Ozark National是一家在密蘇裏州註冊的股份制人壽保險公司，目前獲得許可在30個州開展業務。該公司成立於1964年，按州劃分的最大市場是密蘇裏州、愛荷華州、明尼蘇達州、內布拉斯加州和堪薩斯州。奧扎克國家公司利用一種獨特的分銷系統來營銷其旗艦平衡計劃，該計劃包括協調銷售一種非參保的終身人壽保險產品和一種通過其附屬經紀交易商NIS提供的共同基金投資產品。由於Ozark National的協調銷售，他們的代理人除了持有保險牌照外，還持有證券牌照。截至2020年9月30日，Ozark National維持了大約18萬份有效的人壽保險單，面值為61億美元。該公司的總部設在密蘇裏州堪薩斯城，大約70名員工就在那裏。

63
目錄
保險業務-國際

國家西部公司的國際業務一般集中在其他國家上層社會經濟階層的外國人身上。該公司沒有在任何其他國家開展業務或維持辦事處或員工，但歷來在德克薩斯州奧斯汀的總部接受申請，並從那裏向非美國居民發佈保單。發行的保險產品主要面向南美洲國家的居民，包括當地市場上沒有的產品。向國際居民發行的國際人壽保險產品幾乎完全是萬能型人壽保險產品和傳統人壽保險產品。

向這些不同地區國家的居民發放萬能人壽保險和傳統人壽保險提供了多樣化，有助於最大限度地減少由於各國之間發生的各種經濟、政治和競爭壓力而可能出現的巨大波動。這些保單還提供了相對於該公司國內人壽保險部門的多樣化收益。該公司繼續服務並維持一系列有效的國際保單。截至2020年9月30日，National Western擁有約46,500份有效的國際人壽保險單，面值近127億美元。

接受國內市場不存在的國際申請存在一些固有的風險，該公司通過幾種方式大幅減少了這些風險。如前所述，國家西部大學接受來自其他國家社會經濟上層階層、財力雄厚的外國公民的申請。這一目標客户基礎，再加上National Western保守的承保做法，歷史上導致了自然原因導致的索賠體驗，與美國的情況類似。該公司要求以美元支付保費和索賠，從而最大限度地減少了對外幣風險的敞口。此外，該公司還通過了一項廣泛的反洗錢合規計劃，以完全遵守與洗錢和其他非法活動有關的所有適用的美國監測和報告要求。所有這些都有助於將風險降至最低。

銷貨

人壽保險

下表列出了有關人壽保險銷售活動的信息，以單一保費人壽保險產品的總保費和所有其他人壽保險產品的年化第一年保費衡量。雖然下面顯示的數字符合行業慣例，代表了所指時期的新業務銷售金額，但它們被視為非公認會計準則的財務衡量標準。該公司認為，銷售額是衡量分銷生產率的指標，是未來收入趨勢的領先指標。然而，收入是由前幾個季度和本季度的銷售額推動的，因此，銷售額與收入之間的對賬是沒有意義的，也是不可確定的。

三個月截至9個月
九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
 (單位：千)
單份保費人壽保險$56,610 51,929 141,557 127,496 
傳統生活798 1,189 2,139 3,840 
宇宙生命— 20 6 113 
總計$57,408 53,138 143,702 131,449 

64
目錄
人壽保險銷售額(以總保費和年化第一年保費衡量)在2020年第三季度較2019年第三季度增長8%，反映出新銷售活動目前正從2020年初因新冠肺炎疫情造成的收縮中復甦。截至2020年9月30日的三個月的銷售額中，包括代表其傳統生活銷售活動的Ozark National的80萬美元。這一數字比2019年第三季度實現的120萬美元的銷售額有所下降，這表明Ozark National的商業模式嚴重依賴面對面聯繫，以招募代理人並從潛在投保人那裏獲得投保申請。在截至2020年9月30日的9個月中，壽險銷售總額較2019年的水平增長了9%，代表着在新冠肺炎社交距離協議的影響之前的第一季度強勁的銷售勢頭，以及隨後隨着各州開放其庇護要求而恢復的銷售活動。包括在這九個月的金額中，Ozark National在2020年和2019年的銷售額分別為210萬美元和370萬美元。

國家西部公司的人壽保險產品組合包括單一保費萬能人壽(SPUL)和股票指數萬能人壽(EIUL)產品，以及EIUL和SPUL產品的混合產品，結合了這些核心產品的特點。多年來，股指萬能人壽產品一直是國內人壽市場的主導產品。這些銷售大多是單一保費模式的產品(一年、五年或十年)，旨在將累積的財富税有效地轉移到有限承保的人壽保險中，因為風險淨保險金額較小(保單面值減去現金保費貢獻)。這些產品是幾年前設計和實施的，目標是進入退休年齡的那部分人口積累的儲蓄。財富轉移人壽產品對本公司的分銷商來説一直是有價值的產品，2020年前九個月的財富轉移人壽產品佔總人壽銷售額的98%以上就是明證。
自2016年以來，不包括保險投保人的平均新保單票面金額如下表所示。

 平均新保單面額
 NWLIC國內奧扎克國家公園NWLIC國際
截至2016年12月31日的年度149,200 — 327,300 
截至2017年12月31日的年度148,100 — 299,300 
截至2018年12月31日的年度162,600 — 290,900 
截至2019年12月31日的年度179,900 45,200 — 
截至2020年9月30日的9個月186,600 44,800 — 

歷史上，與發給國內投保人的合同相比，發給國際居民的合同每份保單的面值人壽保險金額更大。該公司的努力旨在接受國際國家上層社會經濟居民的申請。National Western的國內壽險合同每份保單的平均面值保險金額呈現上升趨勢，反映出銷售轉向單一保費壽險產品(主要是固定指數)，這是其國內壽險銷售財富轉移戰略的一部分。

65
目錄
下表列出了有關每個提交日期的有效人壽保險的信息。

自生效之日起有效的保險
 九月三十日，十二月三十一號，
 20202019
 (千美元)
國家西部
宇宙生命： 
保單數量31,720 33,760 
面值$4,435,110 4,746,100 
傳統生活：
保單數量26,670 28,400 
面值$2,446,590 2,671,120 
固定指數壽命：
保單數量35,120 36,170 
面值$9,226,100 9,635,810 
人壽保險總額： 
保單數量93,510 98,330 
面值$16,107,800 17,053,030 
奧扎克國家公園
全部人壽保險(均為傳統人壽保險)：
保單數量180,050 183,380 
面值$6,079,480 6,246,800 

截至2020年9月30日，National Western的有效人壽保險面值包括來自國際業務線的126億美元和來自國內業務線的35億美元。截至2019年12月31日，國際和國內業務線的這兩個數字分別為137億美元和34億美元。

年金

下表列出了以單年和年化第一年保費衡量的有關公司年金銷售活動的信息。與人壽保險銷售額類似，這些數字被認為是非公認會計準則的財務指標，但它們是根據行業慣例顯示的，並描繪了National Western的銷售生產率。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
固定指數年金$76,255 55,865 221,992 171,483 
其他遞延年金1,875 3,898 5,475 11,747 
即時年金2,270 140 10,991 1,873 
總計$80,400 59,903 238,458 185,103 

66
目錄
與2019年相比，2020年第三季度的年金銷售額增長了34%，截至2020年9月30日的9個月，年金銷售額比2019年同期增長了29%。在新冠肺炎疫情期間，銷售活動的增加反映了國民西部公司從2019年下半年開始擴大銷售和營銷人員，以及這一業務領域銷售和營銷舉措的相關擴張。

該公司的年金銷售組合在歷史上隨着利率水平和股票市場的相對錶現而發生變化。隨着次貸危機後利率的下降，固定指數產品構成了年金銷售的大部分，在過去幾年裏，固定指數產品通常佔所有年金銷售的90%或更多。2020年前9個月，這一百分比接近93%，既反映了利率處於歷史低位，也反映了自2009年金融危機期間股市觸底以來的整體上漲趨勢。對於所有固定指數產品，該公司購買場外看漲期權，以對衝股票回報功能。期權是相對於年金合同的發行而購買的，其方式是將時機風險降至最低。一般來説，指數期內的指數回報(如果標的指數增加)成為公式(在年金中規定)的組成部分，其結果作為利息計入合同持有者，在指數期開始時選擇指數公式計入方法。對於這些產品，公式結果永遠不能小於零。本公司不會故意錯配或對衝產品的股權特徵。固定指數產品還為合約持有者提供了選擇固定利率抵扣選項的選擇。

隨着美聯儲(Federal Reserve)為應對次貸金融危機而實施的低利率政策的出臺，公司管理層評估了在利率低迷的環境下繼續高水平銷售年金的潛在後果。在公司企業風險管理(“ERM”)程序的支持下，考慮到美聯儲宣佈有意在較長一段時間內將利率維持在歷史最低水平，決定將新的銷售減少到所需水平，以最大限度地減少以低收益率增加的資產水平。雖然National Western不會為獲得市場份額而補貼其新保單的利息抵扣利率，但該公司的ERM考慮決定，考慮到目前的環境，管理較低水平的年金銷售是謹慎的。

除此之外，國民西部公司與其他年金產品提供商一樣，也面臨着其投資組合收益率下降的情況，因為支持年金政策的證券及其貸記利率隨後在低迷的利率環境下以低得多的收益率進行再投資。利差的壓縮導致提供給年金合同者的固定利率續訂利率下降，往往降至州保險監管機構根據不沒收法律規定的最低利率保證水平。較低的續訂利率阻礙了對現有客户的重複銷售，並促使競爭對手轉向提供多年利率保證的年金。

由於上述原因，該公司開始重建其年金銷售的銷售勢頭。2019年下半年，該公司在壽險行業增加了在年金生產方面擁有豐富經驗和專業知識的營銷人員，並開始開發針對新分銷渠道的產品，此外，該公司目前還與國家營銷組織建立了合作伙伴關係。

現行年金業務的水平要求有一個專注於資產/負債分析的學科。公司在預期資本水平和風險承受能力的自我約束範圍內監督其資產/負債匹配情況。National Western的資本水平仍遠高於行業平均水平和監管目標。管理層已經對與年金新業務水平逐步提高相關的資本壓力進行了分析，並確定國家西部公司的資本狀況足以應對銷售活動的增加。

67
目錄
下表列出了有關每個提交日期的有效年金的信息。

截至的有效年金
 九月三十日，十二月三十一號，
 20202019
 (千美元)
固定指數年金  
保單數量68,590 70,790 
GAAP年金準備金$5,260,656 5,467,786 
其他遞延年金 
保單數量33,960 36,550 
GAAP年金準備金$1,297,869 1,420,237 (1)
即時年金 
保單數量11,940 12,530 
GAAP年金準備金$368,333 349,389 
年金總額 
保單數量114,490 119,870 
GAAP年金準備金$6,926,858 7,237,412 

(1)修正，以糾正與少報1500萬美元準備金負債有關的調整。見注(1)整合和陳述的基礎在本報告所附的簡明合併財務報表附註中。

近期營商環境的影響

該公司的業務總體上得益於正在經歷增長的經濟環境，無論是温和的還是充滿活力的，其特點是就業數據的改善和個人收入的增加。表明長期經濟持續增長的重要指標主要圍繞就業和信心，包括消費者和企業信心。

雖然新冠肺炎在壽險業的患病風險目前還不確定，但預計不會導致大幅超額死亡索賠。該公司(國家西部公司和奧扎克國家公司)的死亡索賠淨額約為360萬美元，新冠肺炎被確定為死因。壽險公司面臨的最大短期風險是，由於信用市場證券評級下調、衍生投資公允價值下降導致未實現虧損、與減值相關的虧損或在財務報表中大幅增加當前信貸預期損失撥備，導致投資資產價值下降。因此，出現了資產負債表資產惡化、資本支出和報告收益下降的情況。

近年來，為了在低利率環境下獲得額外的投資收益，壽險公司大幅增加了對BBB級債券的配置。在經濟衰退時期，這些投資級企業信用中的許多都面臨評級下調的風險，以及違約的可能性。隨着投資質量下降，基於風險的資本(RBC)公式評估要求更高的資本費用。BBB級債務證券向非投資級類別的重大轉變，可能會對所需資本金水平產生重大影響，這將壓低受影響保險公司的RBC比率。人壽保險公司還通過商業抵押貸款、直接房地產投資和抵押貸款支持證券，在其投資組合中對房地產有很大的敞口。這些投資在很大程度上依賴於入住率以及租金和租賃義務的支付。隔離和居家避難所的封鎖影響了履行這些付款義務的能力。

68
目錄
壽險收入更多地來自續期保費，而非銷售額。大多數州保險部門都發布了指令，指示保險公司允許保費支付拖欠。新的人壽保險銷售面臨的挑戰是，不得不放棄與代理人和分銷商進行面對面的諮詢。此外，在大流行的環境下，作為評估保險公司風險的基石的全額醫療承保(作為評估風險的基石)可能無法獲得或難以完成人壽保險申請的醫療測試，這是保險公司決定提供保險範圍和保險水平的基石。

至於信貸市場，儘管在當前環境下不太可能，但行業分析師和觀察人士普遍認為，利率水平的突然飆升將對擁有利率敏感型產品的壽險公司有害，因為這可能會在保險公司持有的固定債務證券市值下降的同時，推動產品上繳和提款的異常水平。最終，貨幣政策調整、財政政策和經濟基本面的組合將決定未來利率變動的方向和速度。目前還不確定未來利率變動的速度，以及這種變動會對公司的業務、經營結果、現金流或財務狀況產生什麼影響(如果有的話)。

在這樣的環境下，需要強大的資本頭寸，以抵禦意外的顛簸，這對穩定和持續的商業活動至關重要。該公司的經營戰略繼續側重於將資本水平維持在大大高於監管和評級機構要求的水平。我們的業務模式建立在投資資產穩步增長的基礎上，同時在盈利目標範圍內管理業務塊。我們財務管理的一個關鍵前提是保持高質量的投資組合，在期限方面與投保人義務很好地匹配，在不良減值體驗方面繼續表現優於行業。這一紀律使公司能夠維持充足的資源，為未來的增長提供資金，並吸收異常時期的現金流出。


行動結果

該公司的簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。此外，該公司定期使用非GAAP財務衡量標準評估經營業績，非GAAP財務衡量標準將衍生產品和已實現投資損益從營業收入中剔除或分離。類似的衡量標準通常用於保險業，以評估持續經營的盈利能力和結果。該公司相信，這些非GAAP財務衡量標準的公佈通過強調持續經營的結果和公司業務的基本盈利因素，加強了對公司經營結果的瞭解。公司排除或隔離衍生產品和已實現的投資損益，因為這些項目往往是事件的結果，這些事件可能由公司自行決定，也可能不由公司自行決定，這些項目的波動影響可能扭曲公司業務的基本盈利趨勢。因此，在下面討論簡明綜合業務和分部業務的章節中，已經包括了適當的對賬，以報告管理部門認為有助於加強對公司業務的瞭解的信息，這些信息反映在簡明綜合財務報表中反映的可報告的公認會計原則(GAAP)餘額。

整合運營

保費和其他收入。*以下是公司收入的詳細信息。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
萬能人壽及年金合約收費$40,303 37,840 112,478 112,703 
傳統壽險保費22,693 24,099 68,956 65,492 
淨投資收益(不包括衍生品)98,159 105,160 296,759 325,084 
其他收入3,977 3,273 15,217 13,652 
派生損益31,520 3,296 (34,865)63,127 
已實現投資淨收益(虧損)6,050 (502)12,660 3,702 
總收入$202,702 173,166 471,205 583,760 

69
目錄
萬能人壽及年金合約收費-2020年前9個月，萬能人壽和年金合同的收入低於2019年，組成部分來源如下。萬能人壽和年金產品的收入包括保險費、管理費、根據投保人賬户餘額評估的退保費以及遞延保費負擔減去再保險費的攤銷，如下表所示。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：千)
合同收入：
保險費和行政費$30,975 31,788 93,122 94,119 
移交指控6,192 8,633 21,219 25,608 
其他收費7,668 1,831 11,007 6,268 
合同總收入44,835 42,252 125,348 125,995 
再保險費(4,532)(4,412)(12,870)(13,292)
合同淨收入$40,303 37,840 112,478 112,703 

截至2020年9月30日的季度，保險費成本為2460萬美元，而2019年第三季度為2540萬美元，截至2020年9月30日的9個月為7420萬美元，而2019年同期為7670萬美元。保險費的成本通常會隨着現行萬能人壽保險的規模和在此期間發行的新業務的數量而變化。截至2020年9月30日，有效的萬能人壽保險金額從2019年12月31日的約144億美元和2018年12月31日的156億美元降至137億美元。截至2020年9月30日的三個月，與新業務相關的行政費用為640萬美元，2019年同期為640萬美元，2020年前九個月增至1890萬美元，而2019年前九個月為1740萬美元，反映出本季度銷售活動增加。

在截至2020年9月30日的3個月和9個月裏，根據投保人提取賬户餘額評估的退保費與上年同期相比有所下降。雖然公司獲得的退保費收入是在保單終止時評估的，但當保單仍然有效、實現額外的合同收入、公司繼續賺取相當於其投資差額和貸記給投保人的金額的利差時，公司的整體盈利能力會得到增強。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，年金產品的拖欠率高於去年同期。然而，已確認的移交費用收入也取決於移交時的保單期限(即期限較晚的保單退保人評估的退保費較低，較早的保單退保人評估的退保費較高)。較低的退保費收入反映了期限較晚的保單終止時收取的退保費較低。

其他費用包括在保單開始時遞延的單一保費人壽保險產品的保費負擔在收入中的淨攤銷。由於這些產品已經成為國內人壽保險銷售的重要組成部分，累計遞延攤銷已經超過了本期遞延保費負擔。作為本公司在第三日曆季度進行的年度解鎖分析的一部分，對2020年和2019年的未賺取收入儲備進行了預期解鎖。解鎖在截至2020年9月30日的三個月和九個月的影響是增加了590萬美元的其他費用收入，而在截至2019年9月30日的三個月和九個月的影響是增加了50萬美元。有關公司解鎖過程的進一步討論，請參閲本部分後面的遞延保單收購成本攤銷和新收購業務的價值。

70
目錄
傳統壽險保費-傳統人壽保險包括Ozark National的活動。Ozark National的主要產品是一種非參保的終身壽險保單，保費主要按月匯出。該產品與通過其經紀自營商子公司NIS提供的共同基金投資產品一起銷售。全壽險和定期壽險等產品的傳統壽險保費被確認為保費支付期間的收入。國民西部公司相當大一部分傳統人壽業務位於國際人壽部門。然而，國家西部公司的總體人壽保險銷售重點歷來主要集中在萬能人壽產品上。奧扎克國家公司的重複支付永久人壽保險業務的加入，為國家西部公司的人壽保險銷售增加了重要的補充。截至2020年9月30日的季度，Ozark National的壽險續訂保費為1850萬美元，而2019年第三季度為1870萬美元。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，Ozark National壽險續保保費金額分別為5610萬美元和5030萬美元。萬能人壽產品，特別是National Western的股票指數萬能人壽產品，為消費者提供了獲得人壽保險保護和獲得部分與外部市場指數掛鈎的入賬利息的機會，是該公司市場上更受歡迎的產品。

淨投資收益-為了確保公司能夠履行未來對投保人的承諾並提供財務回報，作為保費支付和存款收到的資金將投資於高質量的投資，主要是固定到期日債務證券。由於這些投資對業務的重大影響，公司密切關注這些投資的收入。以下提供了淨投資收益(含和不含指數期權損益)的詳細情況。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
總投資收益：    
債務和股票$92,892 99,204 276,971 304,755 
按揭貸款3,350 2,922 8,974 9,097 
政策性貸款812 883 2,447 2,590 
短期投資261 845 1,959 2,054 
其他投資資產1,610 1,897 8,555 8,479 
總投資收益98,925 105,751 298,906 326,975 
減去：投資費用766 591 2,147 1,891 
淨投資收益(不包括衍生品)98,159 105,160 296,759 325,084 
派生損益31,520 3,296 (34,865)63,127 
淨投資收益(虧損)$129,679 108,456 261,894 388,211 

在截至2020年9月30日的9個月裏，債務和股權證券產生的淨投資收入約佔總投資收入的93%，不包括衍生品收益(虧損)。該公司的戰略是在其關於信用質量、期限和多樣化的指導方針下，將其幾乎所有的現金流投資於固定債務證券。在當前的利率環境下，National Western的債務和股權證券投資收入繼續經歷着收益較高的債務證券到期或被借款人贖回，並被收益率較低的證券所取代。2020年前9個月，新債券購買的投資收益率約為3.47%，而2019年全年的收益率為4.06%。2020年第三季度，利率水平相對持平，10年期國債上漲了幾個基點。儘管信貸利差在第三季度收窄，但正在進行的購買期限略長的證券的策略幫助部分抵消了低利率環境。截至2020年9月30日，National Western的加權平均投資組合收益率為3.72%，低於2020年6月30日的3.74%和2019年12月31日的3.78%。Ozark National在2020年9月30日的加權平均投資組合收益率為3.69%。

71
目錄
權益證券的公允價值變動計入簡明綜合盈利(虧損)表中的淨投資收入。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，分別有90萬美元和20萬美元的未實現收益計入投資收益。在截至9月30日的9個月裏，2020年320萬美元的未實現虧損計入投資收入，而220萬美元的未實現收益計入2019年同期的投資收入。截至2020年9月30日，公司股權證券組合的賬面價值為1860萬美元。

該公司2020年前9個月的抵押貸款活動最初受到大流行危機和隨後實現的低利率水平的影響。這種環境放慢了新貸款申請的承銷速度，直到經濟關閉對商業房地產的影響變得清晰起來。投資組合餘額從2019年12月31日的2.724億美元增加到2020年9月30日的3.027億美元。在截至2020年9月30日的9個月中，該公司新發放的抵押貸款為4150萬美元，而2019年同期為4770萬美元。

正如本報告所附的簡明綜合財務報表附註所披露的那樣，本公司採用了關於金融工具當前預期信貸損失(“CECL”)的新會計準則。據報道，截至2020年1月1日的採用是會計上的一種變化，初始餘額記錄在留存收益中，並計入留存收益。對截至2020年9月30日的CECL津貼的重新計量導致截至2020年9月30日的9個月的津貼增加了290萬美元，截至2020年9月30日的3個月的津貼增加了30萬美元，這些津貼都包括在總投資收入中。今年到目前為止增加的免税額分配給了近180萬美元用於持有到到期的債務證券，略低於120萬美元用於抵押貸款。

為了評估基本盈利能力和持續經營的結果，淨投資收益業績分析不包括衍生收益(虧損)，這是保險業的一種常見做法。儘管這被認為是非公認會計準則(GAAP)的財務衡量標準，但公司管理層認為，這一財務衡量標準消除了衍生工具公允價值變化帶來的波動，從而提供了有用的補充信息。淨投資收入和平均投資資產如下所示，包括現金和現金等價物。淨投資收益業績總結如下：

 截至9月30日的9個月，
 20202019
 (單位：千)
不包括衍生品：  
淨投資收益(虧損)$296,759 325,084 
平均投資資產，按攤銷成本計算$10,982,593 10,902,847 
平均投資資產年收益率3.60 %3.98 %
包括衍生品：  
淨投資收益(虧損)$261,894 388,211 
平均投資資產，按攤銷成本計算$11,108,071 10,963,371 
平均投資資產年收益率3.14 %4.72 %

2020年前9個月平均投資資產收益率(不包括衍生品)下降的原因是，隨着高收益資產到期或被稱為高收益資產，公司繼續從新投資現金流中獲得較低的收益率，股本證券本期按市值計價的未實現虧損，以及本期預期信貸損失的撥備。

72
目錄
在截至2020年9月30日的9個月裏，為國家西部保險業務提供資金的債券購買的平均收益率為3.47%，與美國國債利率的利差為2.18%。2020年前9個月的新購加權平均質量為“BBB+”，略高於2019年新投資的“BBB”平均質量，但與2019年之前持平。由於本公司為其人壽保險業務購買了較高比例的投資，而壽險業務的責任期限比年金業務的投資期限更長，因此2020年前九個月的綜合購買期限比前幾年的購買時間要長。該公司的總體投資戰略是購買未來到期日約為10年的債務證券。因此，為確定本公司購買債務證券的利率水平的方向，一個適當的衡量標準是10年期美國國債利率。在2019年以1.92%的利率結束後，2020年前9個月10年期國債的日收盤收益率低至0.51%，收盤價為0.69%。

平均投資資產收益率(包括衍生品)的模式包括National Western為支持其固定指數產品而購買的指數期權公允價值的增減。購買的看漲期權的公允價值在2020年前9個月錄得淨虧損，而在2019年前9個月則錄得淨收益，對應於這些時期標準普爾500指數(S&P500 Index)的變動(固定指數產品使用的主要指數)。有關更詳細的解釋，請參考下面的衍生品討論。

其他收入-其他收入與Ozark National的經紀交易商附屬公司NIS有關；Braker P III(簡稱BP III)的業務，該子公司成立於2016年底，目的是擁有和管理BP III收購的一座商業寫字樓；以及該公司之前在內華達州里諾和德克薩斯州聖馬科斯擁有的兩家養老院業務。

截至2020年和2019年9月30日的季度，與NIS相關的收入分別為260萬美元和230萬美元。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，NIS的收入分別為720萬美元和590萬美元。2019年前9個月的收入是收購後一段時間的收入，自2019年1月31日起生效。

截至2020年和2019年9月30日的季度，與BP III相關的營收分別為110萬美元和100萬美元，2020年和2019年前9個月的營收分別為340萬美元和300萬美元。2020年的收入增長反映了隨後簽訂的租户租約。該設施目前已全部租出。

該公司於2019年2月1日完成了對其Reno療養院業務的出售，並於2019年5月1日完成了對其聖馬科斯療養院業務的出售。2019年前9個月的收入為430萬美元，其中包括雷諾和聖馬科斯截至各自銷售日期的運營收入。此外，雷諾工廠出售個人財產和設備的淨收益140萬美元計入2019年的收入。

該公司對奧扎克國家公司(由National Western公司)的收購包括一項或有付款條款，這取決於奧扎克國家公司被收購的有效業務區塊隨後的持久性。該公司在其財務報表中逐步累積了這一潛在債務。截至2020年6月30日止季度末，本公司與賣方簽署了一項協議，根據該協議，雙方同意本公司已履行2018年10月3日簽署的《購股協議》項下的付款義務。因此，在截至2020年9月30日的9個月中，該公司逆轉了先前應計的或有付款金額，並確認為410萬美元的其他收入。

派生損益-指數期權是一種衍生金融工具，用於對衝National Western固定指數產品的股票回報部分。衍生收益或損失包括因出售或到期期權而變現的金額。由於指數期權不符合公認會計原則下的對衝會計要求，它們在每個報告日以公允價值計價，由此產生的未實現損益作為淨投資收入的一部分反映。由於對衝保單持有人合同義務名義金額的期權是儘可能接近類似金額購買的，期權回報的金額往往與計入的指數化利息密切相關。

73
目錄
指數期權的收益和虧損在很大程度上是由於股票市場狀況的變化。指數期權的目的是作為對衝，以匹配產品基礎參考指數的回報，以及指數相對於期權購買時指數水平的漲跌，這會導致期權價值同樣上漲或下跌。由於指數期權收益隨標的指數波動，本公司固定指數產品給投保人的合同利息支出也以類似的方式和方向波動。截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月及九個月，本公司錄得已實現及未實現的指數期權收益/(虧損)，如下所示。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
衍生品：    
未實現損益$35,075 15,619 (58,077)98,490 
已實現損益(3,555)(12,323)23,212 (35,363)
包括在淨投資收益中的總收益(虧損)$31,520 3,296 (34,865)63,127 
合同總利息$85,879 59,445 119,625 200,500 

公司財務報表中期權業績的經濟影響通常不完全由包括在淨投資收入中的期權收益或虧損決定，因為合同利息支出項目中記錄了相應的金額。該公司在這些期權方面的盈利能力在很大程度上取決於期權的購買成本，該期權的購買成本留在用於獲得產品定價中包含的期權的財務預算內。期權價格隨利率、波動性和股息收益率等因素而變化。隨着期權價格的變化，公司通過對產品上限、參與率和管理費進行抵消性調整來應對這種變化。在所示時期內，該公司的期權成本一直接近或在產品定價預算之內。

財務報表投資利差，即投資收入和計入合同持有人的利息之間的差額，在任何給定的時期內都會受到期權表現的影響。例如，該公司的許多股票指數年金產品都規定收取資產管理費。這些資產管理費在到期期權的回報為正時進行評估，並在將評估管理費以外的任何額外回報傳遞給保單簽約人之前收取。在正回報期間，收取的資產管理費通過增加期權已實現收益(報告為投資收入)的金額大於計入保單合同持有人的利息(報告為合同利息支出)，從而增加財務報表利差。2020年和2019年前9個月收取的資產管理費分別約為2470萬美元和810萬美元。在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏，收取的資產管理費分別為670萬美元和50萬美元。

已實現投資淨收益(虧損)-投資的已實現收益(虧損)包括債券贖回、銷售和減值減記的收益，以及出售房地產的損益。截至2020年9月30日的9個月，報告的淨收益包括1270萬美元的毛利，被2000萬美元的毛損所抵消。截至2019年9月30日的9個月，報告的淨收益包括1370萬美元的毛收入被1000萬美元的毛虧損所抵消。

2020年第三季度，公司出售了一處房地產投資物業，實現收益270萬美元。2019年的毛利包括出售與內華達州里諾養老院相關的土地和建築的570萬美元，以及出售公司前家庭辦公設施的320萬美元。2019年前9個月的總虧損包括780萬美元的債務證券非臨時性減值，以及在此期間出售的德克薩斯州聖馬科斯養老院相關建築的200萬美元虧損。

74
目錄
在2020年1月1日和採用新的關於當前預期信貸損失的會計指引之前，當價值下降被認為是非臨時性的，並且預計不會完全收回投資時，公司記錄了減值減記。由於信用因素造成的減值計入本公司的簡明綜合收益(虧損)表，而非信貸(流動性)減值虧損計入簡明綜合全面收益表(虧損)。根據新的會計指引，可供出售債務證券的信貸損失準備按照先前適用於減值會計的相同程序進行記錄。信貸損失撥備在簡明綜合損益表中通過淨投資收入計入。本公司簡明綜合收益表(虧損)於2020年1月1日前記錄的減值或估值減值，是在採用2016-13年會計準則更新前在會計指導下完成的。金融工具--信貸損失。此類減值與債券有關，截至2019年9月30日的三個月和九個月的減值總額分別為190萬美元和780萬美元。
根據尚未達成的出售療養院業務的協議，該公司在2019年第一季度記錄了與其位於德克薩斯州聖馬科斯的療養院業務相關的房地產減值220萬美元。在2019年第二季度完成出售後，確認了200萬美元的已實現虧損，減值撥備發生了逆轉。

福利和費用。下表詳細説明瞭福利和費用。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
人壽保險和其他保單福利$26,940 39,918 94,005 101,764 
遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷50,800 22,998 111,937 86,573 
萬能人壽及年金合約利息85,879 59,445 119,625 200,500 
其他運營費用25,754 25,813 74,730 77,196 
總計$189,373 148,174 400,297 466,033 

人壽保險和其他保單福利-死亡索賠福利是保單福利中最大的組成部分，2020年前9個月為5090萬美元，而2019年前9個月為5030萬美元。在截至2020年9月30日的9個月中，2510萬美元與國家西部業務相關，2580萬美元與Ozark National相關。2019年前9個月，National Western和Ozark National的這兩個金額分別為2770萬美元和2260萬美元(Ozark National在2019年1月31日收購日期後的8個月)。死亡索賠金額可能會在不同時期有所不同。2020年前9個月，國民西部人壽保險索賠數量比2019年同期增加了20%，而每個淨索賠的平均美元金額從大約5萬美元下降到4萬美元。索賠數量的增加反映了National Western對社會保障管理局(Social Security Administration)死亡索賠總數據庫的定期搜索報告的額外索賠，該數據庫是在2020年第一季度進行的。National Western的總體死亡率體驗總體上與其產品定價假設一致或更好。2020年和2019年9個月期間，Ozark National的平均淨索賠分別為15,300美元和16,100美元。死亡風險敞口是通過再保險協議進行管理的，根據這些協議，National Western在任何一條人壽上保留的最高淨風險金額上限為50萬美元。根據其再保險條約，Ozark National保留的最高淨風險金額上限為20萬美元，與兒童保護和保證保險乘客的轉換相關的有限例外。

國家西部公司和奧扎克國家公司都建立了特定的編碼來追蹤與新冠肺炎有關的死亡索賠經歷。於截至2020年9月30日止九個月內，國民西部公司共收到51宗人壽保險單的死亡索償，當中報告的死因是由冠狀病毒(新冠肺炎)所致，總索賠淨額(經再保險後)為240萬美元。在同一時期，奧扎克國家公司收到了76起確認的新冠肺炎死亡索賠，總索賠淨額約為120萬美元。新冠肺炎索賠活動包括在前款披露的索賠中。

75
目錄
壽險和其他保單福利還包括與公司傳統壽險產品相關的保單責任、發生壽險或有意外情況的保單，以及保證最低提取福利(WBR)等附加條款，後者是National Western的股票指數年金產品的熱門附加條款。在解鎖調整之前，截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，National Western的這些負債分別增加了620萬美元和750萬美元，截至那時的9個月，分別增加了1690萬美元和1700萬美元。在2020年第三季度，該公司公佈了與WBR福利相關的假設，以及在有生命意外情況下支付年金的死亡率經驗。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，預期解鎖的影響是保單負債餘額減少了1190萬美元。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，本公司還進行了預期解鎖，其影響是保單負債餘額增加了70萬美元。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度，人壽和其他保單福利包括與Ozark National運營相關的傳統人壽儲備和雜項福利支付的變化，分別為760萬美元和850萬美元，以及截至當時的9個月分別為2460萬美元和2130萬美元。2019年前9個月的金額反映了收購日期2019年1月31日之後的活動。

遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷-人壽保險公司被要求推遲某些費用，這些費用因獲得新業務的成本而異，而且主要與之有關。這些收購費用的大部分包括支付給代理商的佣金、承銷成本和某些營銷費用。這些遞延保單收購成本(“DPAC”)在簡明綜合財務報表中確認為支出，將在未來期間與銷售產品定價中預期出現的利潤相關。這種利潤的出現是基於對保費支付模式、死亡率、持續性、投資表現和費用模式的假設。公司被要求定期審查萬能人壽和年金合同的假設，以確定實際經驗是否明顯偏離了假設。如果確定已發生重大偏差，則根據實際經驗對利潤模式的出現進行“解鎖”和重置。每個期間的DPAC餘額也會進行調整，以反映當前的保單失效或終止率、費用水平和保單的貸記率(與本期攤銷費用中反映的調整情況相比)。根據公認會計原則的指導，公司還必須在某些合同的內部替換以及遞延年金的年化時沖銷遞延收購成本和未賺取收入負債。

下表列出瞭解鎖調整對截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月通過攤銷費用和經常性攤銷費用部分記錄的DPAC餘額的影響。

DPAC攤銷截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
解鎖調整$22,358 (8,643)22,358 (8,643)
其他攤銷部分26,597 29,680 83,933 89,348 
總計$48,955 21,037 106,291 80,705 

截至2020年9月30日的3個月和9個月的攤銷費用包括National Western公司分別為4890萬美元和1.059億美元的DPAC攤銷費用，以及Ozark National公司分別為10萬美元和40萬美元的DPAC攤銷費用。Ozark National的延期保單收購成本餘額是在被National Western收購後於2019年2月1日啟動的。

該公司的做法是在第三季度每年審查其關於與其業務部門相關的利潤出現的精算假設，並更新或“解鎖”那些與實際經驗嚴重背離的假設。在截至2020年9月30日的季度裏，該公司解鎖了與其人壽和年金部門相關的DPAC餘額，其影響是DPAC餘額減少了2240萬美元(並增加了攤銷費用)。人壽DPAC餘額被解鎖，因為假設涉及錯失率、死亡率、投資組合收益率和相關利差。年金DPAC餘額被解鎖，用於假設退保率、年化率、投資組合收益率、提取福利騎手選舉率和支付年金的死亡經驗。

76
目錄
在截至2019年9月30日的季度，該公司解鎖了與其人壽和年金部門相關的DPAC餘額，其影響是將DPAC餘額增加了860萬美元(並減少了攤銷費用)。根據涉及死亡率、錯失率、維護費用、投資組合收益率和相關利差的假設，人壽DPAC餘額被解鎖。年金DPAC餘額被解鎖，用於假設退保率、年率化比率、公司的提款福利獲得者的選擇率以及支持年金合同金額的投資組合收益。

本公司需要不斷評估其盈利情況，管理層認為，目前遞延保單收購成本的攤銷模式反映了實際經驗。本公司的慣例是，在沒有中間活動或經驗的情況下，每年第三個日曆季度進行任何必要的DPAC餘額解鎖。

由於DPAC餘額是公司簡明綜合資產負債表上的一項資產，GAAP規定每期未攤銷餘額的賺取利息回報。賺取的利息用於增加DPAC餘額並減少其他攤銷部分費用。DPAC餘額賺取利息的利率是公司有效的萬能人壽和年金保單的平均貸記利率，包括股票指數保單的貸記利息。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，DPAC餘額的利息收入分別為270萬美元和260萬美元，減少了其他攤銷部分支出。截至2020年和2019年9月30日的9個月，DPAC餘額的利息收入分別為1330萬美元和820萬美元。2020年前九個月利息金額的增加反映出股指產品，特別是壽險產品的更高回報。

作為自2019年1月31日起收購Ozark National所需的購買會計的一部分，該公司記錄了一項1.458億美元的無形資產，稱為收購業務價值(VOBA)。VOBA代表奧扎克國家公司收購的資產和負債之間的差額，根據該公司的會計政策計量，以及這些相同資產和負債的公允價值。VOBA資產負債表金額的攤銷方法與攤銷遞延保單收購成本的方法類似。在截至2020年和2019年9月30日的季度，公司的VOBA攤銷費用分別為180萬美元和200萬美元，截至那時的9個月，公司的VOBA攤銷費用分別為560萬美元和590萬美元。2019年前9個月的金額反映了收購日期2019年1月31日之後的8個月攤銷。

萬能人壽及年金合約利息-考慮到盈利目標、投保人福利、產品適銷性和經濟市場狀況等因素，該公司密切監控其利率敏感型保單(國家西部產品)的貸記利率。隨着長期利率的變化，本公司的貸記利率通常會根據上述因素進行相應的調整。投資收益與政策信貸利率之間的差額通常被稱為“利差”。

National Western在前九個月的大約平均貸記利率(不包括股票指數產品)如下：

 九月三十日，九月三十日，
 2020201920202019
 (不包括固定指數產品)(包括固定指數產品)
年金1.93 %1.94 %2.04 %2.02 %
對利息敏感的生活3.37 %3.37 %0.83 %6.26 %

財務報表中報告的合同利息還包括與公司固定指數產品相關的指數期權的表現。如前所述，這些衍生功能的市值變化導致截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月的已實現和未實現淨收益/(虧損)分別為3490萬美元和6310萬美元。這些金額包括年初至2020年期間2320萬美元的已實現收益和5810萬美元的未實現虧損，以及2019年可比時間框架內的已實現虧損(3540萬美元)和未實現收益9850萬美元。2020年第三季度，這一數字包括已實現虧損(360萬美元)和未實現收益3510萬美元。2019年第三季度，這一金額由已實現虧損(1230萬美元)和未實現收益1560萬美元組成。這些回報同樣增加/(減少)了上文所示期間計算的平均貸記率。根據保單合同條款，權益指數化產品的投保人不能獲得低於0%的利息抵免。

77
目錄
合同利息支出包括在特定報告期內可能增加或減少報告的合同利息的其他項目。截至2019年9月30日、2020年和9月30日的三個月和九個月，這些其他項目包括下表所示的金額。

合同利息支出截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：千)
儲備變化$4,052 7,722 16,405 22,928 
解鎖調整17,180 10,274 17,180 10,274 
收取資產管理費(6,740)(497)(24,682)(8,063)
預計資產管理費3,657 (6,811)29,292 (27,138)
其他嵌入式派生組件822 39 (6,455)5,908 
總計$18,971 10,727 31,740 3,909 

合同利息支出包括即時年金、兩級年金、超額死亡撫卹金準備金、超額年化和遞延銷售誘因餘額攤銷的準備金變化。這些項目由對具有退出福利附加(WBR)的保單評估的保單費用抵消。由於這些項目的變化共同影響合同利息支出，財務報表利差也會受到影響。2020年前9個月，評估的WBR政策費用扣除準備金變化的淨額為1800萬美元，而2019年同期為1700萬美元。

一般而言，指數期權的市值變化對資產價值的影響與公司固定指數產品的隱含衍生負債的變動密切相關，因此對税前收益的淨影響可以忽略不計(即包括在淨投資收入中的已實現和未實現淨收益/(虧損)接近於與相應的隱含衍生負債變化相關的合同利息變化)。然而，嵌入衍生工具的其他方面可能導致淨投資收益中包含的指數期權資產價值的變化與合同利息中包含的嵌入衍生工具負債的變化之間出現偏差。正如在對淨投資收益的討論中指出的那樣，在一段時期內收取資產管理費可能會導致投資收入的增長略高於合同利息支出，因為這些收取的費用是從貸記給投保人的指數化利息中扣除的。與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月收取的資產管理費增加，反映了這些時期產生的已實現期權收益水平。

會計規則要求隱含衍生負債包括對下一會計年度預計收取的資產管理費的預測，這是由於該公司購買期權的歷史慣例是將收取資產管理費的預期可能性納入其中(稱為“貨幣對衝”)。對嵌入衍生負債的這一預測是基於參考股票指數的最新表現。預計收取的資產管理費的增加減少了合同利息支出，而預計收取的資產管理費的減少增加了合同利息支出。在截至2020年和2019年9月30日的9個月期間，合同利息分別增加了2930萬美元和減少了2710萬美元，用於收取資產管理費的預期變化。在2020年第二季度，該公司改變了其嵌入式衍生工具對衝程序，納入了“現金外”對衝，從而降低了期權成本，並消除了未來收取資產管理費的可能性預測。隨着當前的年度套期保值庫存在未來6個月內展期，預計將收取的資產管理費的嵌入式衍生負債部分將被逐步淘汰。

78
目錄
其他嵌入式衍生產品包括與其他建模差異有關的變化、未來利息調整的變化以及嵌入式衍生產品的主機合同組成部分的變化。在2020年第一季度，本公司產生了一項額外的合同利息費用，該費用與幾年前本公司投資組合收益率較高時所做的嵌入式衍生期權預算假設有關。嵌入式衍生期權預算相對於公司當前的投資組合收益率已經過時，再加上歷史上較低的利率水平，這兩個因素的結合引入了嵌入式衍生產品下限，從而防止了公司的合同利息支出隨着淨投資收益中期權價值的下降而下降。在截至2020年3月31日的季度裏，這一事件的額外合同利息費用為1210萬美元。在截至2020年6月30日的季度裏，公司釋放了這一過時的嵌入式衍生期權預算假設，以反映公司當前的投資組合收益。這一解鎖的效果是取消了嵌入的衍生品下限，並逆轉了2020年第一季度錄得的1210萬美元的合同利息費用。由於這些金額相互抵消，截至2020年9月30日的3個月和9個月期間的合同利息不會對這一事件產生影響。

合同利息支出的另一個組成部分是遞延銷售誘因的攤銷。與遞延保單收購成本類似，本公司以與新業務的產生直接相關的年金產品第一年計入利息獎金的形式推遲銷售獎勵。這些紅利利息費用採用與攤銷其他資本化收購成本相同的方法和假設遞延和攤銷，攤銷包括在合同利息中。此外，遞延銷售誘因餘額也會定期審查，以確定實際經驗是否與假設(解鎖)有重大偏離，並進行調整，以反映當前保單失效或終止率、費用水平以及與預期經驗相比保單的貸記率(真實)。這些調整，加上或減去，都包括在合同利息費用中。正如之前在遞延保單收購成本攤銷一節中所討論的，本公司解鎖了其對2020年和2019年第三季度年金業務的假設，包括遞延銷售誘因餘額。這些預期解鎖的影響是，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，遞延銷售激勵餘額分別減少了440萬美元和70萬美元(並增加了合同利息支出)。這些金額包含在上一表的“解鎖調整”行中。
其他運營費用-其他運營費用包括一般行政費用、執照和費用、不受延期的佣金、養老院費用、房地產費用、經紀費用和補償成本。下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的這些費用。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：千)
一般保險費$9,553 7,980 30,670 30,669 
養老院費用36 32 77 3,272 
補償費用7,629 9,307 19,855 21,299 
佣金費用2,927 3,110 8,502 7,483 
房地產費用1,395 1,323 4,335 3,833 
經紀費用(NIS)1,372 1,196 3,745 3,108 
税費、牌照費2,842 2,865 7,546 7,532 
總計$25,754 25,813 74,730 77,196 

一般保險費用包括與國家西部公司在過去幾年逐步投入生產的專有保單管理系統相關的軟件攤銷費用，以及其他收購的軟件。與這些項目相關的費用在2020年第三季度和2019年第三季度分別為300萬美元和290萬美元，在2020年和2019年前9個月分別為910萬美元和900萬美元。這類費用還包括公司贊助的各種員工健康和退休計劃的員工福利計劃支出。2020年第三季度和2019年第三季度的相關費用分別為330萬美元和210萬美元，2020年和2019年前9個月的相關費用分別為980萬美元和600萬美元。請參閲附註(5)養老金和其他退休後計劃在本報告的簡明綜合財務報表附註中，我們對本公司的固定收益養老金計劃的財務報表費用進行了討論。在截至2019年9月30日的9個月裏，一般保險費用包括與收購Ozark National和NIS相關的330萬美元經紀費，這筆交易在此期間完成。

79
目錄
養老院費用反映了該公司在2019年出售的兩項養老院業務的運營情況。內華達州里諾的療養院於2019年2月1日出售，而德克薩斯州聖馬科斯的療養院出售於2019年5月1日結束。在每次出售後，公司必須在一段特定的時間內保留這些實體，並在此期間產生各種記錄保管和其他管理費用。

薪酬開支包括與已發行既得及非既得股票增值權(“SARS”)、限制性股票單位(“RSU”)及績效股份單位(“PSU”)有關的基於股份的薪酬成本。相關的以股份為基礎的薪酬成本不僅與未支付獎勵的數量同步，還與公司A類普通股的市場價格變動同步，這是由於根據負債會計方法將SARS、RSU和PSU計入公允價值的結果。因此，在任何給定的時期內，相關的費用數額都是正值或負值。在上述金額中，基於股份的薪酬支出在2020年第三季度總計為50萬美元，在2019年第三季度為150萬美元。在所示的九個月期間，基於股票的薪酬支出在2020年為440萬美元，在2019年為10萬美元。負費用水平反映了公司A類普通股價格的變化，從2019年12月31日的290.88美元變化到2019年9月30日的182.77美元，從2018年12月31日的300.70美元變化到2019年9月30日的268.37美元。2020和2019年前9個月沒有頒發業績股票獎勵。奧扎克國家薪酬支出在2020年和2019年第三季度分別為90萬美元和80萬美元，在截至2020年和2019年9月30日的9個月分別為260萬美元和190萬美元。

房地產費用與Braker P III運營的商業大樓有關。與2019年同期相比，2020年期間的費用增加反映了新租户的增加和相關的運營費用。

2019年前9個月的NIS經紀費用反映了該公司自2019年1月31日起收購後的活動。

聯邦所得税。營業收入的聯邦所得税反映的實際税率為19.4%。 截至2020年9月30日的9個月，相比之下，截至2019年9月30日的9個月為20.3%。根據2017年12月通過的《減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)，聯邦企業税率自2018年起降至21%。該公司的實際税率通常低於聯邦法定税率，這是因為與市政證券和紅利相關的免税投資收入-從股票收入中獲得的扣除-沒有其他永久税目。

雖然該公司的整體有效税率仍接近法定税率水平，但由於税法的一項條款對壽險公司在獲得其應納税所得額時可以扣除的税收準備金數額施加了限制，該公司目前的税費支出有所增加。限額以淨退保額或全國保險監理員協會規定的準備金方法的92.81%較大者為準。自2018年1月1日起需要實施這一規定，公司最終確定由此產生的儲備金調整為減少3.329億美元。税法規定，這項税收儲備調整可以在八(8)年內按比例計入應税收入。根據得出的税收儲備調整，税法限制了當前税收計算中可扣除的税收儲備的影響，將使公司到2025年的應税收入每年增加約4160萬美元。按照21%的聯邦法定税率計算，對當前税費的影響是每年增加約870萬美元，或每個季度增加約220萬美元。


80
目錄
細分市場運營

分部收益彙總表

以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的分部收益/(虧損)摘要。分部收益/(虧損)不包括税後投資的已實現損益。顯示的被收購企業的2019年金額代表其在2019年1月31日收購日期之後的結果。

國內
生命
保險		國際
生命
保險		年金被收購的企業全
其他		總計
 (單位：千)
部門收益(虧損)：     
截至三個月：     
2020年9月30日$(756)26,557 (26,478)3,661 3,062 6,046 
2019年9月30日$(416)7,835 5,581 4,493 2,892 20,385 
截至9個月： 
2020年9月30日$998 44,769 (22,317)12,144 11,581 47,175 
2019年9月30日$1,205 28,322 37,118 11,287 13,026 90,958 

國內人壽保險業務

以下是對該公司國內人壽保險部門經營業績的比較分析。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
保費和其他收入：    
保費和合同收入$17,734 11,387 40,971 32,897 
淨投資收益(虧損)21,201 12,885 23,293 51,379 
其他收入10 49 40 113 
總保費和其他收入38,945 24,321 64,304 84,389 
福利和費用：    
人壽保險和其他保單福利3,785 6,099 13,831 13,850 
遞延保單購置成本攤銷10,540 2,181 16,322 8,898 
萬能人壽保險合同利息20,352 11,267 17,831 45,693 
其他運營費用5,185 5,297 15,123 14,437 
福利和費用總額39,862 24,844 63,107 82,878 
扣除聯邦所得税前的部門收益(虧損)(917)(523)1,197 1,511 
聯邦所得税撥備(福利)(161)(107)199 306 
部門收益(虧損)$(756)(416)998 1,205 
81
目錄

國內壽險業務的收入包括傳統類型產品的壽險保費和萬能壽險的合同收入。傳統產品的收入只是收取的保費，而萬能人壽保險的收入包括保單費用、保單管理費和在此期間評估的退保費。下面提供了保費和合同收入的比較細節。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
萬能人壽保險收入$19,739 13,150 46,426 37,947 
傳統人壽保險費894 1,125 2,790 3,268 
再保險費(2,899)(2,888)(8,245)(8,318)
總計$17,734 11,387 40,971 32,897 

就保單數量而言，國家西部公司有效的國內人壽保險已經下降了一段時間。新保單的發佈速度落後於因死亡或投降而終止的保單數量，導致從合同收入中獲得的有效保單數量下降。因此，有效的國內人壽保險保單數量從2018年12月31日的4.9萬份下降到2019年12月31日的4.79萬份，到2020年9月30日下降到4.7萬份。2020年前9個月的政策失敗率約為6.5%，而2019年和2018年分別為6.0%和6.5%。2020年前9個月的流失率包括大流行引發的經濟危機的影響，這場危機導致消費者獲得可用的流動性來源。雖然保單計費率有所下降，但有效的人壽保險票面金額已從2018年12月31日的32億美元增加到2019年12月31日的不到34億美元，並在2020年9月30日增加到超過34億美元。

萬能人壽保險的收入也是通過發行新業務而產生的，這是基於每次申請的金額和發行的保險面額(金額)的百分比。2020年前9個月的國內壽險保單發行數量較2019年同期減少2%，保單發行量較2019年增加1%。

萬能人壽保險的收入還包括終止保單時變現的退保費收入，以及就國內萬能人壽而言，攤銷為遞延的單一保單保費負擔的收入。在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，淨保費負載攤銷分別為1100萬美元和630萬美元。2020年的淨攤銷金額包括該公司第三季度年度精算假設的580萬美元。

根據公認會計原則，萬能人壽產品收取的保費不作為收入反映在公司的簡明綜合收益(虧損)表中。實際收取的國內萬能人壽保費詳述如下。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
萬能人壽保險：    
第一年保費和單次保費$56,330 52,044 141,191 127,596 
續期保費5,084 4,835 13,474 13,847 
總計$61,414 56,879 154,665 141,443 

在過去的幾年裏，銷售額基本上傾向於單一保費保單，這種保單在經常性保費支付方面沒有太多優勢。這些產品的目標是財富轉移策略，涉及將包括年金在內的另類投資工具積累的財富轉移到人壽保險產品中。因此，續訂保費水平沒有出現相應的增長水平。
82
目錄

這部分業務的淨投資收入(不包括衍生收益/(虧損))一直在逐漸增加，這是由於上述新業務活動的增加(單一保費保單)，以及支持保單義務(特別是單一保費保單)相應增長所需的更高水平的投資。淨投資收益的增長在一定程度上受到了這段時間內債務證券投資購買的較低投資收益率的影響。淨投資收益還包括為支持固定指數通用產品的指數計入機制而購買的指數期權的損益。

以下是國內壽險業務淨投資收益(虧損)的詳細情況。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
淨投資收益(不包括衍生品)$11,760 11,550 34,040 33,073 
派生損益9,441 1,335 (10,747)18,306 
淨投資收益(虧損)$21,201 12,885 23,293 51,379 

如上表所示，報告的淨投資收益(虧損)包括為支持固定指數萬能壽險產品的指數計入機制而購買的指數期權的損益。指數期權的收益或虧損緊隨標準普爾500指數(該公司固定指數產品的主要指數)的走勢，已實現收益或虧損在每個指數期權的週年日根據購買指數期權時的指數水平在每個到期日的標準普爾500指數水平上確認，而未實現收益和虧損則記錄在資產負債表報告日基於標準普爾500指數的未實現收益或虧損，與購買每個相應期權時的指數水平相比。

較小規模業務的壽險和保單福利會因時期而異。2020年前9個月的索賠統計活動比2019年前9個月增加了22%，而平均淨索賠金額(再保險後)從35,100美元降至29,200美元。索賠金額的增加是因為該公司在2020年第一季度對社會保障管理局(Social Security Administration)的死亡主數據庫進行了搜索，以查找過去未報告的死亡索賠。每項索賠的面值相對於目前每份保單發放的保險金額較低，反映了國內銷售的較舊的壽險保單由最終費用類產品組成(即購買以支付殯葬費用)。對這些較舊保單的索賠更容易沒有及時報告給本公司。GAAP報告要求索賠在扣除保單中積累的任何現金價值後進行記錄。該公司在這一領域的總體死亡率與定價假設是一致的。

正如之前在討論經營業績時指出的那樣，與本期攤銷費用中反映的預期調整經驗相比，公司每個時期都記錄了對DPAC餘額的真實調整，以反映當前的保單失效或終止率、費用水平和保單貸記率。在需要的範圍內，解鎖調整也可以記錄到DPAC餘額中。下表列出瞭解鎖調整對截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月通過攤銷費用和經常性攤銷費用部分記錄的國內壽險DPAC餘額的影響。

DPAC攤銷截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
解鎖調整$7,391 (360)7,391 (360)
其他攤銷部分3,149 2,541 8,931 9,258 
總計$10,540 2,181 16,322 8,898 


83
目錄
在截至2020年9月30日的季度裏，該公司解鎖了與其國內人壽部門有關的死亡率、故障率和投資利差的DPAC餘額。預期解鎖的影響是減少了740萬美元的DPAC餘額(並增加了攤銷費用)。在截至2019年9月30日的季度，該公司根據上述相同假設解鎖了DPAC餘額，其結果是DPAC餘額增加了40萬美元(並減少了攤銷費用)。
在關於遞延收購成本攤銷的綜合業務討論中，注意到從DPAC餘額賺取的利息用於抵消(減少)攤銷費用，所使用的利率是該期間的貸方利率。與2019年相比，2020年年初至今攤銷費用的下降反映了萬能壽險DPAC餘額賺取的利息增加，原因是指數期權帶來的更大已實現收益導致貸記率上升。

合約利息支出包括因固定指數萬能壽險產品相關標的權益指數表現受嵌入衍生工具影響而產生的波動。出於責任的目的，本公司的投保人義務中針對這一功能的嵌入式選擇權被分成兩部分，並單獨保留。因此，權益指數萬能壽險產品中嵌入的衍生成分的影響反映在合同利息支出中，其金額與各個時期的淨投資收益大致相同。

國際人壽保險業務

以下是對該公司國際人壽保險部門經營業績的比較分析。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
保費和其他收入：    
保費和合同收入$21,551 25,065 67,479 74,905 
淨投資收益(虧損)10,354 6,872 12,507 30,165 
其他收入(虧損)6 25 54 79 
總保費和其他收入31,911 31,962 80,040 105,149 
福利和費用：    
人壽保險和其他保單福利2,278 5,074 9,293 10,195 
遞延保單購置成本攤銷6,496 (3,047)19,392 11,195 
萬能人壽保險合同利息(14,023)14,637 (15,368)33,967 
其他運營費用5,434 5,493 13,047 14,278 
福利和費用總額185 22,157 26,364 69,635 
扣除聯邦所得税前的部門收益(虧損)31,726 9,805 53,676 35,514 
聯邦所得税撥備(福利)5,169 1,970 8,907 7,192 
部門收益(虧損)$26,557 7,835 44,769 28,322 

84
目錄
與國內壽險業務一樣，國際壽險業務的收入既包括傳統類型產品的保費，也包括萬能人壽保險的合同收入。下面提供了保費和合同收入的比較細節。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
萬能人壽保險收入$20,910 23,767 65,386 71,987 
傳統人壽保險費2,274 2,822 6,718 7,892 
再保險費(1,633)(1,524)(4,625)(4,974)
總計$21,551 25,065 67,479 74,905 

萬能人壽收入和營業收益很大程度上來自有效的人壽保險金額。這一細分市場(主要是萬能人壽)的有效保證金金額已從2018年12月31日的154億美元收縮至2019年12月31日的137億美元，並於2020年9月30日縮減至127億美元。

國際萬能人壽收入的另一個組成部分包括投保人退保時評估的退保費。雖然解約率略有上升，但由於根據保單合約條款在合約期稍後評估的退回手續費較低，因此額外的交還手續費收入較少。下表説明瞭National Western最近的國際生命終結經歷。
以美元為單位的金額年化終止率
(百萬)
強制終止數量
截至2020年9月30日的9個月1,044.4 10.2 %
截至2019年12月31日的年度1,671.5 10.9 %
截至2018年12月31日的年度1,706.3 10.0 %
截至2017年12月31日的年度2,309.7 12.2 %
截至2016年12月31日的年度2,340.6 11.6 %
截至2015年12月31日的年度2,659.1 12.3 %

如前所述，根據公認會計原則，萬能人壽產品收取的保費不作為收入反映在公司的簡明綜合收益(虧損)報表中。實際收取的國際萬能壽險保費詳情如下。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
萬能人壽保險：    
第一年保費和單次保費$— 19 — 954 
續期保費13,756 16,857 40,733 50,496 
總計$13,756 16,876 40,733 51,450 

85
目錄
國民西部最受歡迎的國際產品是其固定指數萬能人壽產品，投保人可以選擇將利率計入其保單賬户價值，部分與外部股票指數的表現掛鈎。這些發行的產品在本地市場銷售時並不普遍。上表中的總額包括2020年前9個月和2019年前9個月固定指數萬能人壽產品分別收取的約2390萬美元和3100萬美元的保費。如上所述，這些期間續期保費的下降趨勢與由於終止活動增加而導致的有效保單減少相一致。

如前所述，淨投資收入和合同利息包括與為對衝固定指數萬能人壽產品的利息計入功能而購買的看漲期權有關的公允價值的逐期變動。由於固定指數萬能壽險業務的規模相對較大，標的期權公允價值的期間間變動對淨投資收益和萬能壽險合約利息有顯著影響。下面提供了國際壽險業務的淨投資收益的詳細情況。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
淨投資收益(不包括衍生品)$6,761 7,260 20,407 22,960 
派生損益3,593 (388)(7,900)7,205 
淨投資收益(虧損)$10,354 6,872 12,507 30,165 

指數期權的收益或損失跟隨參考指數的移動，已實現的收益或損失在每個指數期權的週年日根據到期日的參考指數水平相對於購買指數期權時的指數水平確認。未實現損益根據資產負債表報告日的公允價值(主要由參考指數水平決定)與每個期權的原始購買成本相比，記錄未實現的未實現損益。

壽險和保單福利主要包括保單上的死亡索賠。National Western的國際產品客户一般都是有錢人，他們可以獲得美元和高質量的醫療服務。因此，歷史上購買的保險金額往往更大。國際壽險部分的人壽和保單福利支出反映了歷史上購買的更大規模的保單，但自然原因造成的死亡率與美國相當。通過再保險，該公司每個投保人壽的最大風險敞口上限為50萬美元。2020年前9個月的平均國際人壽淨索賠金額(經再保險後)從2019年前9個月的175,500美元降至142,000美元，而發生的索賠數量增加了11%。從幾年的時間來衡量，該公司的國際壽命死亡率體驗總體上好於定價假設。

公司每期記錄DPAC餘額的真實調整，以反映當前的保單失效或終止率、費用水平和與預期經驗相比的保單貸記率，並在必要時進行解鎖調整。下表列出瞭解鎖調整對截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月通過攤銷費用和經常性攤銷費用部分記錄的國際壽險DPAC餘額的影響。

DPAC攤銷截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：千)
解鎖調整$(20)(10,860)(20)(10,860)
其他攤銷部分6,516 7,813 19,412 22,055 
總計$6,496 (3,047)19,392 11,195 

86
目錄
在截至2020年9月30日的季度裏，該公司解鎖了與其國際人壽部門相關的DPAC餘額，用於計算故障率、死亡率和投資利差。預期解鎖的效果是略微增加了DPAC餘額(並減少了攤銷費用)。在截至2019年9月30日的季度，DPAC餘額解鎖了死亡率、維護費、故障率和投資利差，其影響是DPAC餘額增加了1090萬美元，攤銷費用減少。

合約利息支出包括因固定指數萬能人壽產品相關標的權益指數表現受嵌入衍生工具影響而產生的波動。出於責任的目的，本公司的投保人義務中針對這一功能的嵌入式選擇權被分成兩部分，並單獨保留。因此，權益指數萬能壽險產品中嵌入的衍生成分的影響反映在合同利息支出中，其金額與購買的看漲期權在各個時期的淨投資收益中報告的金額大致相同。購買看漲期權實現的金額通常與貸記給投保人的金額接近。作為2020年第三季度進行的死亡率解鎖分析的一部分，該公司將其超額死亡津貼準備金減少了2280萬美元，以獲得有利的體驗。據報道，準備金的減少抵消了截至2020年9月30日的三個月和九個月的合同利息支出。在截至2019年9月30日的季度和9個月中，該公司的死亡率解鎖使其超額福利準備金減少了790萬美元。

運營費用是根據產生費用的業務領域對活動的功能成本分析分配到業務部門的。由於與前兩個部門相比活動減少，公司總支出中有更大比例分配給了國內人壽和年金部門，而遠離了國際人壽部門。

年金運營

國家西部公司年金部門的經營業績比較分析如下。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
保費和其他收入：    
保費和合同收入$4,187 5,336 13,536 16,061 
淨投資收益87,889 78,000 196,187 270,727 
其他收入84 8 80 80 
總保費和其他收入92,160 83,344 209,803 286,868 
福利和費用：    
人壽保險和其他保單福利3,383 12,550 20,452 33,856 
遞延保單購置成本攤銷31,794 21,688 70,159 60,150 
年金合同利息79,550 33,541 117,162 120,840 
其他運營費用9,205 8,596 28,787 25,478 
福利和費用總額123,932 76,375 236,560 240,324 
扣除聯邦所得税前的部門收益(虧損)(31,772)6,969 (26,757)46,544 
聯邦所得税撥備(福利)(5,294)1,388 (4,440)9,426 
部門收益(虧損)$(26,478)5,581 (22,317)37,118 

87
目錄
保費和合同費用主要由終止保單確認的退保費收入構成。退保費用收入的確認數額是由退保合同的數量以及退保時每份合同的期限決定的，因為退保費率隨着時間的推移而下降是大多數年金合同的常見模式。該公司2020年前九個月的年金合同拖欠率為8.3%，高於2019年同期的7.7%。2020年前9個月，新冠肺炎疫情危機的一個結果是消費者轉向增強流動性狀況。這表現為更多的撤軍和投降活動。此外，固定利率的年金合約更容易在退保收費期接近尾聲時終止。

根據公認會計原則，在年金合同中收取的存款不會作為收入反映在公司的簡明綜合收益(虧損)報表中。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月實際收取的年金存款詳情如下。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
固定指數年金$76,199 57,109 224,591 175,222 
其他遞延年金2,210 4,496 6,293 13,173 
即時年金2,348 1,604 15,423 5,384 
總計$80,757 63,209 246,307 193,779 

當利率水平保持在低位，股市產生正回報時，固定指數產品對消費者更具吸引力。由於National Western不提供可變產品或共同基金，固定指數產品為該公司現有的固定利率年金產品提供了一個重要的替代方案。截至2020年和2019年9月30日的9個月，固定指數年金存款佔年金存款總額的比例分別為91%和90%。固定指數產品佔年金銷售總額的百分比反映了低利率環境和股票市場的整體上升趨勢。

該公司的一些遞延產品，包括固定指數年金產品，除了第一年的基本利率外，還包括第一年的利息獎金，當申請保費時，第一年的基本利率將記入賬户餘額。這些銷售誘因與其他資本化保單收購成本一起遞延。目前遞延到未來期間攤銷的金額在2020年和2019年前9個月分別約為570萬美元和230萬美元。遞延銷售誘因的攤銷包括在年金合同利息中，這將在後面的年金業務討論中介紹。

以下提供了年金業務的淨投資收益的詳細情況。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
淨投資收益(不包括衍生品)$69,403 75,651 212,405 233,111 
派生損益18,486 2,349 (16,218)37,616 
淨投資收益$87,889 78,000 196,187 270,727 

如上表所示，淨投資收益還包括為支持固定指數通用產品的指數計入機制而購買的指數期權的損益。指數期權的收益或損失跟隨參考指數的移動，已實現的收益或損失在每個指數期權的週年日根據相對於購買該指數期權時的指數水平的到期日的參考指數確認。未實現損益根據資產負債表報告日的公允價值(主要由參考指數水平決定)與每個期權的原始購買成本相比，記錄未實現的未實現收益和虧損。
88
目錄

由於保單內含衍生期權在釐定合約儲備負債時是分叉的，因此指數期權市值變動對資產價值的影響一般與內含衍生負債的變動緊密一致，以致對税前收益的淨影響可忽略不計(即淨投資收益所包括的已實現及未實現淨收益/(虧損)與與相應內含衍生負債變動相關的合約利息變動大致相同)。請參閲下面關於合同利息活動的進一步討論。

與國內和國際壽險部門一致，該公司記錄每個時期DPAC餘額的真實調整，以反映當前保單失效或終止率、費用水平和與預期經驗相比的保單貸記率，並在必要時進行解鎖調整。下表列出瞭解鎖調整對截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月通過攤銷費用和經常性攤銷費用部分記錄的年金DPAC餘額的影響。

DPAC攤銷截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(單位：千)
解鎖調整$14,987 2,577 14,987 2,577 
其他攤銷部分16,807 19,111 55,172 57,573 
總計$31,794 21,688 70,159 60,150 

在截至2020年9月30日的季度裏，該公司解鎖了與其年金部門相關的DPAC餘額，用於與支持該業務的故障率、年化率和證券投資收益率有關的假設。預期解鎖的影響是減少了大約1500萬美元的DPAC餘額(並增加了攤銷費用)。該公司還在截至2019年9月30日的季度解鎖了DPAC餘額，其影響是DPAC餘額減少了260萬美元(並增加了攤銷費用)。

DPAC餘額的攤銷與一項業務的預計預期毛利(“EGP”)成正比。隨着有效保單數量的減少，以及DPAC近年來因不利經驗而解鎖，非固定指數年金保單的EGP一直在穩步下降。此外，偏離假設的EGP的經驗同樣會增加或減少DPAC的攤銷。

年金合同利息包括與為對衝National Western的固定指數年金而購買的看漲期權相關的權益部分回報。固定指數年金合約利息與其他所有年金合約利息的比較詳情如下：

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
固定指數年金$33,435 12,001 31,076 61,226 
所有其他年金40,010 16,861 73,331 46,114 
合同總利息73,445 28,862 104,407 107,340 
遞延和資本化的獎金利息(2,829)(852)(5,700)(2,257)
紅利攤銷8,934 5,531 18,455 15,757 
合同總利息$79,550 33,541 117,162 120,840 

89
目錄
固定指數年金報告的合同利息金額的波動是由銷售水平、有效業務的水平以及期權價值的正或負市場回報對預計利息信用的影響推動的。正如在淨投資收益討論中指出的那樣，固定指數年金合同利息的金額通常與淨投資收入中包括的衍生收益/(虧損)一致，這是由於指數期權的市場變化與這些產品的內在衍生負債的變動密切相關。

除了上面討論的影響DPAC餘額的解鎖調整外，該公司還解鎖了與支付年金(支付系統福利的合同)有關的死亡率假設。2020年第三季度，結合這些解鎖假設，超額年化和超額死亡撫卹金準備金增加了3410萬美元。這些儲備的增加被報告為截至2020年9月30日的三個月和九個月的額外合同利息。

如綜合業務部分的討論所述，到期期權正收益收取的資產管理費從貸記給投保人的合同利息中減去。這一抵消用於減少合同利息支出相對於公司淨投資收入中報告的期權收益的增加。截至2020年9月30日的三個月和九個月期間收取的資產管理費分別為670萬美元和2470萬美元，而2019年同期分別為50萬美元和810萬美元。

如前所述，會計規則要求內含衍生負債包括預計在下一財年收取的資產管理費，以抵消預計的投保人利息抵免。這些預測是基於截至資產負債表報告日期期權的近期表現。這一預測的變化，加上或減去，都包括在報告期間的合同利息中。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間，由於這些預測變化，合同利息分別增加了370萬美元和減少了680萬美元。截至2020年和2019年9月30日的9個月，合同利息分別增加/(減少)2930萬美元和2710萬美元。合同利息支出的增加反映了預計收取的資產管理費減少，而合同利息支出的減少反映了預計收取的資產管理費的增加。年金部分包括收取資產管理費的產品。

正如關於綜合經營業績的討論所指出的，其他嵌入衍生產品部分包括與其他建模差異有關的變化、未來利息調整的變化以及嵌入衍生產品的主機合同組成部分的變化。在2020年第一季度，本公司產生了一項額外的合同利息費用，該費用與嵌入衍生期權預算的假設有關，該假設引入了嵌入衍生工具下限，以防止公司的合同利息支出隨着淨投資收入中期權價值的下降而下降。在截至2020年6月30日的季度裏，公司釋放了這一過時的嵌入式衍生期權預算假設，以反映公司當前的投資組合收益。這次解鎖的效果是取消了嵌入的衍生品下限，並逆轉了2020年第一季度錄得的1210萬美元的合同利息費用。

年金合同利息包括遞延銷售激勵餘額的實際調整，這些調整在每個期間進行，類似於對DPAC餘額所做的調整，調整反映在本期合同利息支出中。在需要的範圍內，公司還可以在解鎖DPAC餘額的同時記錄對遞延銷售誘因餘額的解鎖調整。結合之前討論的解鎖調整，公司在2020年第三季度和2019年第三季度解鎖了遞延銷售激勵餘額，其影響是分別減少了440萬美元和60萬美元的餘額。這些削減使合同利息支出增加了相同的數額。

雖然上述解鎖調整產生了增加DPAC攤銷費用和合同利息費用的累積效果，但它們也減少了某些保單福利負債餘額，即擔保最低提取福利負債(GMWB)和遞延利潤負債。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，這些負債餘額減少了1190萬美元。負債餘額的減少同樣反映為壽險和其他保單福利支出的減少。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，該公司的解鎖還減少了GMWB負債餘額70萬美元。

90
目錄
被收購的企業

自2019年1月31日起，Ozark National和NIS被收購，其結果包括在公司的簡明合併財務報表中。鑑於Ozark National和NIS相互關聯的營銷和銷售方式，Ozark National和NIS已被合併為一個獨立的部門，其中包括協調銷售一種非參與的整體人壽保險產品(Ozark National)和一種共同基金投資產品(NIS)。以下詳細分析了該公司收購的業務部門的經營業績。截至2019年9月30日的9個月的業績包括收購日期之後的活動。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
保費和其他收入：    
保費和合同費用$19,524 20,151 59,448 54,332 
淨投資收益6,434 6,300 19,284 16,283 
其他收入2,628 2,318 7,369 6,049 
總保費和其他收入28,586 28,769 86,101 76,664 
福利和費用：    
人壽保險和其他保單福利17,494 16,195 50,429 43,863 
遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷1,970 2,176 6,064 6,330 
其他運營費用4,498 4,772 13,361 12,348 
福利和費用總額23,962 23,143 69,854 62,541 
扣除聯邦所得税前的部門收益(虧損)4,624 5,626 16,247 14,123 
聯邦所得税撥備(福利)963 1,133 4,103 2,836 
部門收益(虧損)$3,661 4,493 12,144 11,287 

收購業務的收入主要包括傳統類型產品的壽險保費。與萬能人壽不同，傳統產品的收入只是在相關保單的保費支付期間被確認為收入的人壽保險。有關保費的詳情如下。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
傳統人壽保險費$20,049 21,841 61,153 55,829 
其他保險費及考慮事項105 100 328 304 
再保險費(630)(1,790)(2,033)(1,801)
總計$19,524 20,151 59,448 54,332 

91
目錄
截至2020年9月30日，Ozark National的傳統壽險業務包括大約180,050份有效保單，相當於近61億美元的人壽保險覆蓋範圍。Ozark National業務的重複支付性質促進了更高水平的持續性，截至2020年9月30日的年化延遲率為4.1%，比2019年前9個月4.6%的延遲率有所改善。以下是按第一年和續約計算的傳統壽險保費。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
傳統人壽保險費：    
首年保費$905 1,476 3,151 3,940 
續期保費19,144 20,365 58,002 51,889 
總計$20,049 21,841 61,153 55,829 

其他收入主要由新謝克爾的經紀收入組成。截至2020年和2019年9月30日的9個月，經紀收入分別為720萬美元和590萬美元，相關經紀費用分別為370萬美元和310萬美元，這些費用包括在其他運營費用中。

截至2020年9月30日，Ozark National有效保單的平均面值約為33,800美元。面額較小的人壽和保單福利可能會因季度而異。2020年前9個月，在再保險後發生的死亡索賠淨額為2580萬美元，平均淨索賠為15300美元。截至2019年9月30日的9個月內，發生的死亡索賠淨額為2260萬美元，平均淨索賠為16,100美元。在2020年的活動中，新冠肺炎確認的淨索賠約為120萬美元。Ozark National對任何一次投保的人壽的最大保留額為20萬美元，與兒童保護和保證可投保性乘客的轉換有關的有限例外情況除外。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度和9個月中，人壽和保單福利的餘額包括保險準備金的增加和其他保單福利的支付。

作為自2019年1月31日起收購Ozark National所需的購買會計的一部分，該公司記錄了一項1.458億美元的無形資產，稱為收購業務價值(VOBA)。VOBA代表奧扎克國家公司收購的資產和負債之間的差額，根據該公司的會計政策計量，以及這些相同資產和負債的公允價值。VOBA資產負債表金額的攤銷方法與攤銷遞延保單收購成本的方法類似。

在2019年1月31日生效收購後，Ozark National開始推遲政策性收購成本，並與National Western採用的方法類似地攤銷這些延期。下表列出了Ozark National的DPAC和VOBA在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的攤銷費用。

DPAC和VOBA攤銷截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
解鎖$— — — — 
VOBA攤銷費用1,845 1,961 5,646 5868
DPAC攤銷費用125 215 418 462
總計$1,970 2,176 6,064 6,330 
92
目錄

其他操作

該公司的主要業務包括其國內和國際人壽保險業務、年金業務以及被收購的業務。然而，該公司還通過其全資子公司開展房地產和其他投資業務，並擁有截至2019年初的養老院業務。

税前營業金額包括BP III公司的業績，BP III公司是擁有和經營該公司在得克薩斯州奧斯汀的家庭辦公設施的實體。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，BP III分別出現了90萬美元和80萬美元的税前虧損。國家西部公司將其總部設在這個設施內，租用了大約40%的可用空間。在合併過程中，National Western向BP III支付的租賃費已被取消。

療養院業務在2020年和2019年的前9個月分別創造了000萬美元和110萬美元的税前運營收益。如綜合運營部分所述，公司於2019年第一季度完成了內華達州雷諾療養院業務的出售，並於2019年第二季度完成了德克薩斯州聖馬科斯療養院業務的出售。2019年前九個月的税前營業收益包括每個實體截至各自銷售之日的經營業績，以及出售雷諾個人財產和設備的淨收益140萬美元。

在這9個月期間，其餘的1480萬美元和1610萬美元的其他業務的税前收益包括房地產、市政債券以及主要出於税收優惠目的在子公司投資組合中持有的普通股和優先股的投資收入。這些金額包括Libbie Searn Moody Trust終身權益的半年度分配，該信託由NWLSM，Inc.持有。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，該信託的税前分配分別為280萬美元和360萬美元。此外，該公司還持有少量股本證券，主要是新世界銀行金融公司，其公允價值變化記錄在淨投資收入中。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，這些證券的市值變化分別為320萬美元和220萬美元。

截至2020年9月30日的9個月的税前收益還包括與解除與Ozark National收購相關的或有購買價格債務有關的410萬美元，買家和賣家雙方都認為這筆債務已經得到滿足。2019年前9個月的税前收益還包括與收購Ozark National和NIS相關的330萬美元費用，這些費用沒有資格包括在收購價格中。


投資

一般信息

公司的投資理念強調謹慎處理保單所有人和股東的資金，以實現本金的安全，在保持本金安全的同時獲得最大可能的收益，並以符合公司當前和長期要求的措施維持流動性。

93
目錄
公司總體保守的投資理念反映在其投資的分配上，詳情如下。該公司強調投資級債務證券。

 2020年9月30日2019年12月31日
攜載
價值		%攜載
價值		%
(單位：千)(單位：千)
債務證券$10,232,709 94.7 $10,463,190 94.7 
按揭貸款302,715 2.8 272,422 2.5 
政策性貸款75,714 0.7 80,008 0.7 
衍生品、指數期權93,367 0.9 157,588 1.4 
房地產33,927 0.3 34,588 0.3 
股權證券18,610 0.2 23,594 0.2 
其他44,652 0.4 27,502 0.2 
總計$10,801,694 100.0 $11,058,892 100.0 

截至2020年9月30日，投資資產包括Ozark National和NIS的金額如下：7.513億美元的債務證券；2600萬美元的政策性貸款；460萬美元的房地產。截至2019年12月31日，這些投資資產金額為：債務證券7.229億美元；政策性貸款2710萬美元；房地產460萬美元。

債務證券

該公司擁有多元化的投資組合，主要包括公司、抵押貸款支持證券和公用事業固定收益證券。對抵押支持證券的投資主要包括美國政府機構傳遞證券和抵押抵押債券(“CMO”)。該公司的投資指導方針規定了按證券類型的限制佔總投資組合的百分比，所有持股都在這些門檻範圍內。截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司的債務證券組合由以下證券類別組成：

 2020年9月30日2019年12月31日
攜載
價值		%攜載
價值		%
(單位：千)(單位：千)
公司$7,677,317 75.0 $7,668,483 73.3 
住房貸款抵押證券956,579 9.4 1,080,674 10.3 
公用事業879,140 8.6 959,815 9.2 
州和政區534,994 5.2 533,962 5.1 
美國機構73,072 0.7 100,910 1.0 
資產支持證券65,126 0.6 71,260 0.7 
商業抵押貸款支持31,330 0.3 32,974 0.3 
外國政府11,353 0.1 11,330 0.1 
美國財政部3,798 0.1 3,782 — 
總計$10,232,709 100.0 $10,463,190 100.0 

由於美國國債收益率低，公司持有的美國國債最低水平，並將大部分美國國債存入各州保險部門，以滿足這些司法管轄區手頭的保證金要求。

94
目錄
多年來，考慮到低利率環境以及相對於其他類別的債務證券缺乏增量收益，該公司一直在淡化抵押貸款支持證券。鑑於資產/負債脱媒的可能性，評級機構通常認為，抵押貸款支持證券(MBS)對持有利息敏感型負債的保險公司具有額外風險。因此，該公司主要持有機構抵押擔保證券。由於抵押支持證券面臨提前還款和延期風險，公司通過投資抵押抵押債券(“CMO”)大大降低了這些風險。抵押抵押債券的現金流模式比直通證券更可預測。這些證券被稱為計劃攤銷I類(“PAC I”)、非常精確定義的到期日(“VADM”)和順序部分，旨在以比其他CMO類或傳遞證券更可預測的方式攤銷。該公司不會購買使投資組合面臨高於平均提前還款風險的部分，如PAC II和支持部分。使用這一策略，公司可以更有效地管理和降低提前還款和延期風險，從而有助於保持公司資產和負債的適當匹配。
該公司的大部分可投資現金流用於購買長期債務證券。該公司的投資政策要求投資於投資級的債務證券，滿足質量和收益目標，併為投保人的債務提供充足的流動性。要特別注意避免集中在任何一個行業分類或大型單一信用敞口。中等期限的債務證券是本公司的目標，因為它們更符合本公司保單負債的中間性質，併為管理現金流提供了適當的戰略。為資助國家西部保險公司的運營而購買的長期債務證券彙總如下。

截至9月30日的9個月，截至12月31日的年度，
20202019
(千美元)
收購成本$435,787 $299,442 
平均信用質量BBB+血腦屏障
有效年收益率3.47 %4.06 %
波及國庫2.18 %1.79 %
有效期12.3年12.0年

從2019年開始，本公司開始購買更大比例的較長期債務證券，以配合其不斷增長的壽險保單負債的延長期限。前幾個時期的購買集中在8至9年的有效期限內。2019年較低的美元投資購買金額反映了該公司以2.054億美元收購Ozark National和NIS，收購價格由其他可投資現金流提供資金。

95
目錄
除了多元化，該公司投資方式的一個重要方面是管理其債務證券投資的信用質量。對潛在的公司投資進行全面的信用分析，包括檢查公司的信用和行業前景，財務比率和趨勢，以及事件風險。這一強調反映在該公司債務證券組合的高平均信用評級中，截至2020年9月30日，該公司以投資級證券持有的債務證券組合的平均信用評級為97.3%。在下表中，債務證券投資根據國家認可的統計評級機構的信用評級進行分類。

 2020年9月30日2019年12月31日
攜載
價值		%攜載
價值		%
(單位：千)(單位：千)
AAA級$111,254 1.1 $113,875 1.1 
AA型1,764,419 17.2 2,112,238 20.2 
A3,123,227 30.5 3,347,199 32.0 
血腦屏障4,960,692 48.5 4,806,181 45.9 
BB和其他低於投資級的產品273,117 2.7 83,697 0.8 
總計$10,232,709 100.0 $10,463,190 100.0 

雖然公司的投資指引和國家保險法允許購買低於投資級的證券，但公司的慣例是隻購買在收購時屬於投資級的債務證券。投資低於投資級的債務證券是證券隨後降級的結果。這些持有量進一步概述如下。

 投資級以下債務證券
攤銷
成本		攜載
價值		公平
價值		所佔百分比
投資的
資產
 (以千為單位，百分比除外)
2020年9月30日$282,550 273,117 267,268 2.5 %
2019年12月31日$85,493 83,697 84,516 0.8 %

截至2020年9月30日，該公司低於投資級證券的百分比與2019年12月31日的百分比相比有所增加，原因是幾家信用發行人的評級被淨下調，其中最明顯的是石油和天然氣/能源行業以及某些零售行業發行人。這些行業尤其受到全球流行病危機引發的經濟放緩的影響。該公司持有的低於投資級的證券相對較少，與行業平均水平相比，其在總投資資產中所佔的百分比仍然較低。

96
目錄
以下是截至2020年9月30日持有的低於投資級證券的類別摘要，包括截至2019年12月31日的可比公允價值。該公司持續關注這些行業的發展，看是否存在可能影響證券估值的問題。

 投資級以下債務證券
攤銷成本賬面價值公允價值公允價值
行業類別2020年9月30日2020年9月30日2020年9月30日2019年12月31日
 (單位：千)
零售$33,423 27,606 27,606 34,047 
資產支持證券4,019 4,105 4,143 4,156 
住房抵押貸款支持732 573 572 628 
油氣113,507 108,626 103,941 93,399 
製造業119,469 120,553 118,876 120,746 
其他11,876 12,130 12,130 12,211 
計提信貸損失撥備前合計283,026 273,593 267,268 265,187 
信貸損失撥備(476)(476)— — 
總計$282,550 273,117 267,268 265,187 

本公司通過評估投資業績指標(包括髮行人經營業績、債務評級、分析師報告和其他可能影響這些具體投資的經濟因素)來密切監控其低於投資級的持股。由於新冠肺炎疫情造成的經濟壓力，2020年前9個月發生了投資評級下調，因此對市值受到最大影響的個別信用進行了額外的分析。儘管目前預計不會出現額外損失，但基於這些證券的現有狀況，一些證券或整個市場的信用狀況可能會繼續惡化。

截至2019年底的公認會計原則要求，當價值下降被判斷為非暫時性時，對債務證券的投資應減記為公允價值。公允價值是在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(退出價格法)。請參閲隨附的簡明合併財務報表附註10“金融工具公允價值”以作進一步討論。

在截至2019年9月30日的9個月中，該公司對一家債務證券發行人記錄了780萬美元的非臨時性減值。根據先前關於非暫時性減值的確認和會計以及它們被歸類為信用損失或非信用損失的GAAP指導，該公司累計確認了850萬美元的非臨時性減值，其中850萬美元被視為與信貸相關並確認為收益中的已實現投資損失，扣除攤銷後的淨額為000萬美元，被視為與信貸無關並在其他全面收益中確認。

如注(2)所披露新會計公告在本報告所附的簡明綜合財務報表附註中，本公司採用了新的會計準則，自2020年1月1日起對某些金融資產進行信用損失確認，包括分類為“持有至到期”類別的債務證券。該公司採用隊列累計損失率方法估計截至2020年1月1日、2020年6月30日和2020年9月30日持有至到期債務證券的當前預期信用損失。這種方法通過定義債務證券投資的細分，結合關於短期和長期經濟狀況(即GDP預測)的未來假設，應用了整個行業關於違約發生率的公開統計數據。下表列出了所示期間的信貸損失撥備。

97
目錄
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：千)
債務證券信貸損失撥備：
期初餘額$4,940 — — — 
2020年1月1日關於採用新的會計準則的規定— — 3,334 — 
(發佈)/期間的撥備146 — 1,752 — 
期末餘額$5,086 — 5,086 — 

在截至2020年9月30日的三個月裏，津貼增加了10萬美元，比2020年6月30日的津貼餘額有所增加。

該公司須將其在債務證券上的投資分為三類：(A)交易證券；(B)可供出售的證券；或(C)持有至到期的證券。本公司購買證券的意圖是持有至到期日，因此不維持交易證券的投資組合。在其餘兩類可供出售和持有至到期的證券中，公司根據各種因素確定分類，這些因素包括特定證券的類型和質量，以及如何將其納入公司的整體資產/負債管理戰略。如下表所示，截至2020年9月30日，按公允價值計算，公司債務證券總額的31.6%被歸類為可供出售的證券。這些可供出售的持股為公司提供了靈活性，使其能夠對市場機會和情況作出反應，並在投資組合內實行積極管理，以提供充足的流動性，以滿足投保人義務和其他現金需求。
2020年9月30日
公平
價值		攤銷
成本		信貸損失準備未實現
損益(損益)
 (單位：千)
持有至到期的債務證券$7,378,399 6,827,139 (5,086)551,260 
可供出售的債務證券3,410,656 3,156,486 — 254,170 
總計$10,789,055 9,983,625 (5,086)805,430 

按揭貸款與房地產

該公司為高質量的創收物業提供貸款，如購物中心、獨立的零售店、寫字樓、工業和銷售或服務設施、選定的公寓樓、酒店和醫療設施。這些物業的位置通常位於具有房地產增值潛力的主要大都市地區。通過嚴格的承保指導方針和基礎物業類型和地理位置的多樣化，信用和違約風險被降至最低。除了以物業為抵押外，租賃基礎物業的抵押貸款通常由租賃付款提供擔保。隨着時間的推移，事實證明，這種方法可以產生高質量的抵押貸款，幾乎不會違約。抵押貸款利息收入是按權責發生制確認的，任何溢價或折扣都要在貸款期限內攤銷。預付款和滯納金在收取之日記錄。

該公司的目標是抵押貸款投資的最低特定收益率，該收益率是根據目前可用的債務證券收益率加上所需的增量基點來確定的。在過去的幾年中，低利率環境，加上競爭激烈的市場，導致能夠達到公司要求的回報率的貸款機會較少。在截至2019年12月31日的一年中，該公司發放的抵押貸款總額為1.214億美元，但在截至2020年9月30日的9個月中為4150萬美元，反映了大流行危機帶來的風險評估的不確定性。截至2020年9月30日的九個月抵押貸款本金還款額為600萬美元。

98
目錄
喪失抵押品贖回權的貸款、被視為減值的貸款或逾期90天或更長時間的貸款被置於非應計狀態。-如果抵押貸款被確定為非應計狀態，抵押貸款不會在簡明綜合損益表(虧損)中產生任何收入。*貸款受到獨立監控和評估，以確定是否存在潛在的減值或喪失抵押品贖回權。*如果拖欠還款，貸款被轉為流動貸款，公司將貸款恢復為有效狀態，並相應地計入收入。由於新冠肺炎病毒引發的經濟氣候變化，該公司的多個按揭貸款借款人要求暫時寬免3至9個月的貸款本金。在截至2020年9月30日的9個月中，共有8筆貸款，總本金餘額為2920萬美元，借款人符合本公司同意的容忍條款的具體標準。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，在扣除可能的損失後，該公司持有的抵押貸款淨投資總額分別為3.027億美元和2.724億美元。按地理區域和物業類型劃分的投資組合多樣化情況如下：

 2020年9月30日2019年12月31日
金額%金額%
 (單位：千) (單位：千) 
按地理區域劃分的按揭貸款：
西南中環$200,049 65.6 $191,089 70.0 
南大西洋34,991 11.5 35,698 13.1 
東北中區16,605 5.3 17,248 6.3 
西北中環12,422 4.1 12,505 4.6 
東南中區27,727 9.1 8,063 2.9 
太平洋6,282 2.1 6,436 2.4 
中大西洋1,996 0.7 2,058 0.7 
高山5,000 1.6 — — 
總餘額305,072 100.0 273,097 100.0 
信貸損失撥備(2,357)(0.8)(675)(0.2)
總計$302,715 99.2 $272,422 99.8 


99
目錄
 2020年9月30日2019年12月31日
金額%金額%
 (單位：千) (單位：千) 
按物業類別劃分的按揭貸款：
零售$93,684 30.7 $91,790 33.6 
辦公室83,743 27.5 95,362 34.9 
倉儲設施58,404 19.1 30,619 11.2 
公寓29,872 9.8 30,000 11.0 
工業20,567 6.7 5,733 2.1 
酒店8,496 2.8 8,997 3.3 
土地/地段4,676 1.5 4,829 1.8 
所有其他5,630 1.9 5,767 2.1 
總餘額305,072 100.0 273,097 100.0 
信貸損失撥備(2,357)(0.8)(675)(0.2)
總計$302,715 99.2 $272,422 99.8 

如注(2)所披露新會計公告在本報告所附的簡明綜合財務報表附註中，本公司採用了新的會計準則，對包括抵押貸款在內的某些金融資產的信用損失確認進行了確認。該公司採用加權平均剩餘期限(“WORM”)法估計截至2020年1月1日、2020年6月30日和2020年9月30日抵押貸款投資的當前預期信貸損失。温法將商業地產違約發生率的公開數據按幾個定義的區段加以應用，並結合有關近期和長期經濟狀況(即GDP預測)的未來假設。下表列出了所示期間的信貸損失撥備。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
(單位：千)
按揭貸款信貸損失撥備：
期初餘額$2,227 675 675 675 
關於採用新的會計準則的規定2020年1月1日— — 504 — 
期間的撥備130 — 1,178 — 
釋放— — — — 
期末餘額$2,357 675 2,357 675 

該公司對房地產的直接投資並不是其總投資組合的重要組成部分，主要由國家西部公司的一家全資子公司運營的創收物業組成。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司的房地產投資總額分別約為3390萬美元和3460萬美元。2020年第三季度，該公司出售了位於德克薩斯州特拉維斯縣的一處房產，實現收益270萬美元。

該公司在2020年前9個月和2019年前9個月分別確認了約220萬美元和210萬美元的房地產營業收入。該公司會定期監察這些物業的狀況和市值，並進行維修和基本設施改善，以保持物業狀況良好。

100
目錄
市場風險

市場風險是指金融工具的市場價值因利率、貨幣匯率、商品價格或股票價格的變化而發生變化的風險。該公司面臨的最大市場風險是利率風險。市場利率的大幅和持續上升和下降會影響保險產品的盈利能力和投資的公允價值。新投資實現的收益一般會隨着利率的變化而增加或減少。固定收益債務證券的公允價值與外部市場利率狀況相關，因為市場利率下降時市場價值通常會上升，市場利率上升時市場價值通常會下降。然而，市場價值可能會因為其他原因而波動，如經濟狀況變化、市場混亂、信用質量下降或事件風險擔憂加劇。

利率風險

從目前的利率水平逐步提高利率通常對該公司來説是一個積極的發展。加息預計將提供增加的淨投資收入，增加固定利率產品的銷售，並限制由於產品的最低保證信貸利率而對公司產品利差的潛在侵蝕。或者，利率上升將降低本公司投資組合的公允價值，如果長期利率在相對較短的時間內大幅上升，本公司可能面臨非中介化風險。非中介化風險是指投保人在利率上升的環境下交出保單的風險，迫使公司在處於未實現虧損的情況下清算資產。

利率的下降可能會導致公司投資組合中的某些抵押貸款支持證券更有可能提前還款或提前還款。在這種情況下，該公司通常將無法將收益以可比收益率進行再投資。較低的利率還可能導致淨投資收入減少，使公司面臨再投資利率風險，並可能通過與具有最低保證信貸利率的產品相關的利潤率下降而降低盈利能力。或者，當利率下降時，公司投資組合的公允價值將會增加。

公允價值與債務證券利率之間的相關性反映在下表中。

九月三十日，
2020		六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
 (除百分比外，以千計)
債務證券-公允價值$10,789,055 10,805,815 10,764,648 
債務證券-攤銷成本$9,983,625 10,069,988 10,312,365 
公允價值佔攤餘成本的百分比108.07 %107.31 104.39 %
未實現淨收益(虧損)餘額$805,430 735,827 452,283 
十年期美國國債--(減少)期間收益率上升0.03 %(0.01)%(0.77)%

公司於2020年9月30日和2019年12月31日持有的債務證券未實現損益餘額如下表所示。

 未實現淨收益(虧損)餘額
2020年9月30日在…
2020年6月30日		在…
十二月三十一號，
2019		季
改變
未實現
天平		年初至今的變化
未實現
天平
(單位：千)
持有至到期的債務證券$551,260 528,920 301,458 22,341 249,802 
可供出售的債務證券254,170 206,907 150,825 47,263 103,345 
總計$805,430 735,827 452,283 69,604 353,147 

101
目錄
持有至到期的債務證券按其攤銷成本入賬。因此，上表所列持有至到期的債務證券的未實現金額並未分別計入本公司於2020年9月30日及2019年12月31日的簡明綜合財務報表。

利率的變化可能會對公司債務證券的公允價值產生相當大的影響。十年期美國國債市場利率從2019年底的1.92%降至2020年前九個月末的0.69%，降幅為123個基點。因此，未實現收益餘額頭寸的增加是預期的投資組合價值變動。正如在截至2020年3月31日的10-Q報表中指出的那樣，儘管美國國債利率迅速下降，但截至該日的未實現收益餘額下降是由於新冠肺炎對金融市場的影響導致同期公司債券利差擴大。在截至2020年6月30日的季度，儘管美國國債利率基本保持不變，但隨着市場風險不確定性顯著下降，公司債利差相應減少，公司債利差擴大的趨勢基本逆轉。鑑於本公司的大部分債務證券被歸類為持有至到期日，並按攤銷成本記錄，公允價值的變動對本公司的簡明綜合資產負債表的影響較小。

本公司主要根據保險監管的需要，通過持續的現金流測試來管理利率風險。計算機模型用於在各種常用的壓力測試利率情景下進行現金流測試，以確定現有資產是否足以滿足預計的負債流出。敏感性分析使公司能夠以公允價值衡量其利息敏感型工具的潛在損益，保護其經濟價值，並在投資資產的收益與負債的支付之間實現可預測的利差。該公司試圖通過收取退保費來阻止保單退保人，從而將利息風險的影響降至最低。利率變化可以在計算機模型中預測，相應的風險可以通過影響資產和負債工具的管理措施來處理。然而，假設利率變化所顯示的金融工具價值的潛在變化可能會與實際經歷的變化不同，而且差異可能會很大。

該公司有能力在適用的情況下調整利率、參與率、資產管理費和上限，以應對其相當大一部分業務的投資組合收益率的變化。調整這些費率的能力取決於公司產品市場上的競爭力量。如果抵扣費率與其他保險公司和金融服務實體提供的競爭產品的費率不具競爭力，退保率可能會上升，新的銷售可能會受到負面影響。該公司設計的利息敏感型和年金產品具有鼓勵持久化的特點，如退保和提款處罰條款。通常情況下，退還費率每年都會逐漸降低，合同生效。

截至2019年12月31日，該公司對其利率敏感型資產和負債進行了詳細的敏感性分析。考慮到本分析結果的預期範圍，2020年前9個月本公司債務證券市值的變化是合理的。

信用風險

本公司通過交易對手及其投資組合面臨信用風險。信用風險與債務人根據票據或合同的合同條款及時支付本金和利息的持續能力有關的不確定性。如前所述，公司通過既定的投資信貸政策和指導方針管理信用風險，這些政策和指導方針涉及債權人和交易對手的質量、集中度限制、多元化做法和可接受的風險水平。這些政策和指導方針由高級管理層和公司董事會定期審查和批准。

關於本公司使用看漲期權對衝其固定指數年金和人壽產品的股票回報部分，本公司面臨交易對手未能根據期權合同條款履行的風險。該公司從多個交易對手處購買一年期期權合同，並在購買合同之前評估所有交易對手的信譽。對於與交易對手簽訂合同的對價，本公司要求的信用評級為“A”級或更高。因此，所有期權都是從國家認可的金融機構購買的，這些機構在履行財務義務和擁有強大的財務能力方面表現良好。此外，每一交易對手均須簽署一份信貸支持協議，規定當公司對交易對手的風險敞口的公允價值超過指定金額時，交易對手有義務向公司提供抵押品。交易對手信用評級和信用敞口由National Western的投資部持續監測，並根據信用支持協議對抵押品水平進行調整。

102
目錄
該公司還面臨與投資證券市場價格相關的信用利差風險，以及與信用利差變化相關的現金流。信貸利差收緊將減少與新購買固定債務證券相關的淨投資收入，並將增加投資組合的公允價值。信貸利差擴大將降低投資組合的公允價值，並將增加新購買的淨投資收益。


流動性和資本資源

流動資金

流動性需求主要由運營提供的資金來滿足。保費存款和年金對價、投資收益、投資到期日和預付款是資金的主要來源，而投資購買、索賠形式的保單福利、向投保人和合同持有人支付與退保和提取相關的款項以及運營費用是資金的主要用途。為了確保公司能夠支付未來的承諾，作為保費支付和存款收到的資金投資於高質量的投資，主要是固定收益證券。投資資金的目的是，投資收益加上到期收益將滿足公司持續的現金流需求。將資產和負債期限與收益率相匹配的方法需要適當的投資組合。雖然本公司歷來不需要變現投資資產以提供現金流，但其投資主要包括可隨時轉換為現金以滿足流動資金需求的有價證券。國家西部公司維持着7500萬美元的信貸額度，它可能會獲得這筆資金，以滿足短期現金需求。作為從2019年1月31日起收購Ozark National和NIS的一部分，National Western借入7500萬美元，為2.054億美元的現金收購價提供部分資金。借款金額隨後在2019年第一季度得到償還，自那時以來(包括截至2020年9月30日)，信貸額度下沒有任何借款。

壽險公司的一個主要流動性擔憂是，投保人提前提款的風險非常高，特別是在年金產品方面，這些產品可以隨着利率變化而變化得更快。該公司在其年金和萬能人壽保險保單中包括有助於限制和阻止提款的條款，如退保和市值調整。

在截至9月30日的三個月和九個月內，每一年的產品線實際支付的與退款和提款相關的金額列於下表。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
 (單位：千)
產品線：    
傳統生活$4,059 4,375 12,413 13,397 
普世生命22,065 29,395 78,864 73,888 
年金146,238 173,160 490,622 528,668 
總計$172,362 206,930 581,899 615,953 

上述合約提款，以及所經歷的交出水平，以及相關的現金流出，均未對整體流動資金造成不利影響。與年金準備金和存款負債相比，個人壽險保單通常不太容易被提取，因為投保人可能需要經歷新的承保流程，才能在其他地方獲得新的保單。在各種市場利率情景和假設下進行現金流預測和測試，以幫助評估流動性需求和充足性。鑑於新冠肺炎疫情引發的經濟衰退，公司管理層在2020年前9個月使用更嚴格的假設進行了額外的流動性情景測試，並得出結論，在這些情景下流動資產綽綽有餘。因此，該公司目前預計可用流動資金來源和未來現金流將足以滿足資金需求。

103
目錄
從歷史上看，該公司保險業務的現金流足以滿足當前的需求。截至2020年和2019年9月30日的9個月，來自運營活動的現金流分別為2.794億美元和2.442億美元。該公司還擁有來自計劃內和計劃外投資證券到期日、贖回和預付款的大量現金流。在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，這些現金流總額分別為8.604億美元和6.763億美元。如果未來利率加速上升，經營和投資活動的現金流項目可能會減少。截至2019年9月30日及2019年9月30日止九個月，本公司萬能人壽及投資年金存款產品業務的現金淨流入/(流出)總額分別為372.9及454.7美元，反映年金銷售水平較低，加上年金現金上繳及提款的發生率較高。

資本資源

本公司的資本資源依賴於股東權益，因為沒有未償還的長期債務，本公司預計近期不需要任何長期債務。截至2020年9月30日，本公司維持對其正常經營和投資活動的承諾。在2020年第一季度，National Western通過最初最低430萬美元的股票投資成為達拉斯聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員。通過這一成員資格，National Western將根據其建立的抵押品金額擁有特定的借款能力。

自2005年以來，該公司已宣佈並支付其普通股的年度股息。該公司的做法一直是對股息採取保守的做法，董事會採取了一種戰略立場，將收益大量再投資於內部。這種保守的方法產生了以下好處：(1)提供資本為新業務的發展提供資金；(2)使公司能夠在潛在收購和其他競爭情況出現時利用它們；(3)建立強大的資本基礎，以支持公司的財務實力評級；(4)在困難的經濟和市場條件下保持公司的流動性和償付能力；以及(5)增強公司的監管資本狀況。出於類似的原因，儘管公司A類普通股的市場價格已經低於每股賬面價值已經有一段時間了，但公司近期沒有回購其股票的計劃。

作為新世界LGI最大的子公司，National Western是NWLGI的主要資金來源。根據科羅拉多州的法律，National Western向西北航空支付股息的能力僅限於賺取的利潤(法定未分配盈餘)。截至2019年12月31日，無需進一步監管批准，合法可分配的最高金額為1.528億美元。


表外安排和合同義務

公司的慣例是，除在正常的保險合同發放過程中外，不會進行表外安排或向第三方提供擔保。與銷售保險產品相關的承諾反映為對未來保單福利的負債。保險合同保證了National Western和Ozark National的某些業績。

保險準備金是人壽保險公司確定必須建立的負債的手段，以確保未來的保單福利已經提供並可以支付。這些準備金是法律要求的，並基於標準的精算方法，以確保履行對投保人及其受益人的承諾，即使這些義務可能多年後才到期。有關預留方法的討論，請參閲公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註1。

104
目錄
下表彙總了現有合同義務下的未來估計現金付款。

 按期付款到期
總計少於
1年		1 - 3
年數		3 - 5
年數		多過
5年
 (單位：千)
貸款承諾$7,200 7,200 — — — 
向投資基金募集資本的承諾52,213 9,213 37,000 — 6,000 
租賃義務951 413 538 — — 
應付索賠(1)74,265 74,265 — — — 
資產負債表中反映的其他長期儲備負債(2)13,233,047 1,047,679 1,920,811 1,701,997 8,562,560 
總計$13,367,676 1,138,770 1,958,349 1,701,997 8,568,560 

(1)須支付的申索包括人壽保險、意外及健康保單的福利及申索法律責任，而公司相信該等賠償的款額及時間基本上是固定和可釐定的。這類金額一般涉及已發生和報告的死亡、危重疾病、事故和健康索賠，包括已發生但未報告的索賠估計數。

(2)其他長期負債包括與死亡索賠、保單退保、保單提取、到期日和年金支付相關的估計人壽和年金義務，這些義務基於與公司歷史經驗相符的死亡率、失誤、年化和提取假設。這些估計的壽險和年金債務是未貼現的預計現金流出，假設利息計入和市場增長與攤銷遞延收購成本時使用的假設一致。它們不包括對未來保費或保證金的任何補償。其他長期負債還包括與即時年金相關的可確定的支付模式。由於所用假設的重要性，實際現金流出在金額和時間上都可能與這些估計值大不相同。

於二零一六年底透過其全資附屬公司Braker P III，LLC(“BP III”)購入一幢商業寫字樓後，本公司與多個租户就本公司未佔用的可用空間訂立租賃協議。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間，與這些租賃相關的總收入分別為110萬美元和100萬美元，截至9個月的收入分別為340萬美元和300萬美元。根據各自的條款，這些租約的到期日期從2023年到2026年各不相同。

下表彙總了所有現有租賃協議(包括上文討論的BP III租賃協議之外的租賃協議)下的未來估計現金收入。

按期間列出的預估現金收入
總計少於
1年		1 - 3
年數		3 - 5
年數		多過
5年
(單位：千)
房地產收入$41,813 5,985 10,999 9,013 15,816 


105
目錄
會計原則和關鍵會計政策的變化

會計原則的變化

自2020年1月1日起，公司執行ASU 2016-13金融工具--信貸損失。這一標準用某些金融資產的預期損失確認模型取代了以前的已發生損失確認模型。採用這一標準導致截至2020年1月1日的信貸損失增量撥備為380萬美元，扣除税後的留存收益計入300萬美元作為會計變更。在本表格10-Q報告的期間，會計原則沒有其他變化。

監管和其他問題

法定會計實務

影響公司和保險業的法規往往是全國保險專員協會(“NAIC”)採取行動的結果。NAIC定期發佈新法規作為示範法案或法律，各州隨後將其採納為保險法規的一部分。目前，該公司不知道任何NAIC監管事項對其運營或財務業績報告有重大影響。

基於風險的資本要求

NAIC制定了基於風險的資本(RBC)要求，通過識別可能資本不足的公司，幫助州監管機構監控壽險公司的財務實力和穩定性。根據NAIC的要求，每家保險公司必須將其總資本維持在一個經過計算的門檻以上，或者採取糾正措施以達到門檻。充足資本的門檻是基於一個公式，該公式考慮了每家公司在其產品和投資上面臨的風險。加拿大皇家銀行的公式考慮了四個主要方面的風險，即：(I)主要側重於投資質量的資產風險；(Ii)包括死亡率和發病率風險的保險風險；(Iii)涉及資產負債匹配問題的利率風險；以及(Iv)其他業務風險。

成文法禁止公開傳播某些RBC信息。然而，國家西部公司和奧扎克國家公司目前的法定資本和盈餘都大大超過了目前的RBC門檻要求。


項目3.提供數量和質量方面的披露
關於市場風險

這些信息包括在項目2“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”的投資部分。


項目4.安全控制和程序

公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時公司的披露控制和程序(該術語在1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條中定義)的有效性。基於這樣的評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至期末，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據《交易法》提交或提交的報告中需要披露的信息方面是有效的。

在截至2020年9月30日的季度內，公司財務報告內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(E)條規定)沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。關於持續的新冠肺炎疫情危機，公司的業務被列入被國土安全部歸類為關鍵基礎設施部門的金融服務部門，並被要求保持正常的工作時間表，這在整個過程中都是這樣做的。雖然公司對相當一部分總部員工採取了遠程工作的方式，但鑑於這種環境所呈現的獨特情況，對財務報告的現有內部控制一直保持不變，並在必要時得到加強。
106
目錄

財務報告的內部控制隨着公司修改或增強其系統和流程以滿足業務需要而發生變化。控制方面的任何重大變化都會在實施前進行評估，以幫助確保內部控制和控制環境的持續有效性。

2020年8月，公司經歷了一次數據事件，入侵者訪問並竊取了我們網絡中的某些數據。根據我們到目前為止的調查，我們認為入侵者訪問或泄露了大約98.5萬人的個人信息。該公司能夠迅速恢復其網絡和系統，以繼續業務運營和保單服務。雖然我們對此事的調查仍在進行中，但我們已經通知了執法部門，並正在通知監管機構，並採取適當措施開始通知受影響的個人。



第二部分：其他信息

項目1.法律程序

請參閲本表格10-Q所附簡明綜合財務報表的附註8(A)“法律訴訟”。


第1A項。危險因素

公司在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素包括討論自然災害或人為災難以及包括大流行性疾病在內的災難的潛在影響。作為被國土安全部確定為關鍵基礎設施安全的一部分，我們的公司和企業在新冠肺炎疫情危機期間一直保持正常運營和營業時間。雖然我們的大多數總部員工已根據社會距離協議被重新部署到遠程工作地點，但我們的公司繼續接受保險申請、簽發保單、投資和管理資產、支付保單福利和費用、維持信息技術運營，並堅持健全的財務報告內部控制制度。由於運營未中斷或暫停，本公司尚未啟動其已實施的業務連續性計劃。對不良死亡經歷的風險敞口已經過評估，並被認為不會對公司的財務狀況產生重大影響。對金融服務公司的風險敞口主要表現在資產價值下降、管理充足的流動資金和資本資源，以及在極低的利率環境下成功保持競爭力和產品盈利能力。雖然到目前為止影響還不大，但目前還不能斷定新冠肺炎對全球經濟的持續影響是否會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性影響。

107
目錄
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

自2008年8月22日起，國家西部公司採用並實施了一項與2008年激勵計劃相關的有限股票回購計劃，該計劃為期權持有者提供了另一種選擇，即將通過行使期權獲得的股票直接回售給公司。根據當時實施的控股公司重組條款，NWLGI於2015年從National Western承擔了這一計劃。該計劃使期權持有者能夠選擇在期權行使後九十(90)天內的任何時間，以選舉通知之日的現行市場價格將這些收購的股票賣回給公司。截至2020年9月30日，該計劃沒有未完成的選項。

購買的股份在公司的簡明綜合財務報表中報告為授權和未發行的。截至2019年12月31日和2020年9月30日，根據這些計劃，沒有已授予或未歸屬的股票期權。

期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值
2020年7月1日至2020年7月31日— $— 不適用不適用
2020年8月1日至2020年8月31日— $— 不適用不適用
2020年9月1日至2020年9月30日— $— 不適用不適用
總計— $— 不適用不適用


108
目錄
第四項：移走並保留。


項目6.所有展品

(a)陳列品
附件31(A)
-根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發首席執行官證書。
   
附件31(B)
-根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官。
   
附件32(A)
-根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證。
109
目錄
簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。

國家西部人壽集團，Inc.
(註冊人)


日期：2020年11月6日/S/羅斯·R·穆迪
羅斯·R·穆迪
董事會主席、總裁兼
首席執行官
(獲授權人員)
日期：2020年11月6日/S/Brian M.Pribyl
布萊恩·M·普里比爾
尊敬的各位高級副總裁，
首席財務官兼財務主管
(首席財務官)
(首席會計官)

110