美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
(馬克一)
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|
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間
或
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根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
在從日本到日本的過渡期內，日本從日本到日本的過渡期，日本和日本之間的過渡期，日本和日本之間的過渡期，中國政府和中國之間的過渡期，中國政府和中國政府之間的過渡期，中國政府和中國政府之間的過渡期，以及中國政府和中國政府之間的過渡期。
委員會檔案號：*
(景順DB多部門商品信託系列)
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
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(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
(I.R.S.僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦事處地址) |
(郵政編碼) |
註冊人電話號碼，包括區號：(
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每一類的名稱 |
交易代碼 |
每間交易所的註冊名稱 |
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)是否在過去90天內一直遵守此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型文件服務器加速運行 |
☐ |
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☒ |
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非加速文件管理器 |
☐ |
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規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
註明截至2020年9月30日的流通股數量：
景順DB石油基金
(景順DB多部門大宗商品信託系列)
截至2020年9月30日的季度
目錄
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頁 |
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第一部分： |
|
財務信息 |
1 |
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|
第(1)項。 |
財務報表 |
1 |
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|
未經審計財務報表附註 |
10 |
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|
|
第二項。 |
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 |
20 |
|
|
|
第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
29 |
|
|
|
第四項。 |
管制和程序 |
31 |
|
|
|
|
|
||
|
第二部分。 |
|
其他信息 |
31 |
|
|
|
|
|
||
|
|
第(1)項。 |
法律程序 |
31 |
|
|
|
項目71A。 |
危險因素 |
31 |
|
|
|
第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
34 |
|
|
|
第三項。 |
高級證券違約 |
35 |
|
|
|
第四項。 |
礦場安全資料披露 |
35 |
|
|
|
第五項。 |
其他資料 |
35 |
|
|
|
項目6. |
陳列品 |
35 |
|
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|
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|
簽名 |
36 |
|||
第一部分財務信息
|
第1項。 |
財務報表。 |
景順DB石油基金
財務狀況表
2020年9月30日和2019年12月31日
(未經審計)
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9月30日， |
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12月31日， |
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2020 |
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2019 |
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資產 |
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美國財政部債務，按價值計算(成本為#美元) |
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$ |
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關聯投資，按價值計算(成本$ |
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其他投資： |
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應收保證金變動-商品期貨合約 |
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— |
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應收賬款： |
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來自關聯公司的股息 |
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總資產 |
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$ |
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負債 |
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其他投資： |
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應付差價保證金-商品期貨合約 |
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$ |
— |
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|
$ |
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付款對象： |
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贖回的股份 |
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管理費 |
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經紀佣金和手續費 |
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|
總負債 |
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$ |
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|
$ |
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|
承付款和或有事項(附註10) |
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權益 |
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股東權益-普通股 |
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股東權益-股份 |
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股東權益總額 |
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負債和權益總額 |
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$ |
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已發行普通股 |
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已發行股票 |
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每股資產淨值 |
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$ |
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每股市值 |
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$ |
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$ |
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|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
1
景順DB石油基金
投資明細表
2020年9月30日
(未經審計)
|
描述 |
|
百分比 股東的 權益 |
|
|
價值 |
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|
本金價值 |
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美國財政部債務(a) |
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美國國庫券 |
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美國國庫券 |
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美國財政部債務總額(費用#美元 |
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關聯投資 |
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股份 |
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交易所買賣基金(ETF) |
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景順國庫抵押品ETF(成本：$ |
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% |
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貨幣市場共同基金 |
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景順政府和機構投資組合， *機構類， |
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附屬投資總額(成本為$ |
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% |
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$ |
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證券投資總額(成本：$ |
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% |
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$ |
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(a) |
證券可以折價交易。顯示的利率代表該證券在期末之前最近一次拍賣時的貼現率。 |
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(b) |
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(c) |
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|
(d) |
|
|
未平倉商品期貨合約 |
|
合同數量 |
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到期日 |
|
概念上的 價值 |
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價值(e) |
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未實現 賞識 (折舊)(e) |
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多頭期貨合約 |
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紐約商品交易所WTI原油 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
|
(e) |
|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
2
景順DB石油基金
投資明細表
2019年12月31日
(未經審計)
|
描述 |
|
百分比 股東的 權益 |
|
|
價值 |
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|
本金價值 |
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美國財政部債務(a) |
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美國國庫券 |
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美國國庫券 |
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美國國庫券 |
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美國財政部債務總額(費用#美元 |
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關聯投資 |
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股份 |
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交易所買賣基金(ETF) |
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景順國庫抵押品ETF(成本：$ |
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貨幣市場共同基金 |
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景順(Invesco Premier)美國政府資金組合， **機構類， |
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附屬投資總額(成本為$ |
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% |
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證券投資總額(成本：$ |
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% |
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$ |
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(a) |
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(b) |
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(c) |
關聯發行人。發行人及/或基金是景順有限公司的全資附屬公司，或與景順有限公司共同控制的投資顧問有聯繫。請參閲附註8。 |
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(d) |
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合同數量 |
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到期日 |
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概念上的 價值 |
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價值(e) |
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未實現 賞識 (折舊)(e) |
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多頭期貨合約 |
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紐約商品交易所WTI原油 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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|
(e) |
未實現增值(折舊)和價值按合同淨值如上所示。 |
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
3
景順DB石油基金
損益表
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的前三個月和前九個月
(未經審計)
|
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|
三個月 |
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截至9個月 |
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9月30日， |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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收入 |
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利息收入 |
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來自關聯公司的股息 |
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總收入 |
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費用 |
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管理費 |
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經紀佣金及費用 |
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利息支出 |
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總費用 |
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減去：豁免 |
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淨費用 |
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淨投資收益(虧損) |
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( |
) |
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已實現淨額和未實現損益淨變動 *美國財政部債務，附屬投資 期貨和商品期貨合約 |
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已實現淨收益(虧損) |
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美國財政部債務 |
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商品期貨合約 |
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已實現淨收益(虧損) |
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( |
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) |
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未實現收益(虧損)淨變化 |
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美國財政部債務 |
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關聯投資 |
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商品期貨合約 |
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未實現損益淨變動 |
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已實現淨額和未實現損益淨變動 *美國財政部債務，附屬公司 *投資和商品期貨合約 |
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( |
) |
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) |
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淨收益(虧損) |
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) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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|
|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
4
景順DB石油基金
股東權益變動表
截至2020年9月30日的三個月
(未經審計)
|
|
|
普通股 |
|
|
股份 |
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|
總計 |
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股份 |
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總計 權益 |
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股份 |
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總計 權益 |
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股東的 權益 |
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2020年6月30日的餘額 |
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$ |
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購買股份 |
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贖回股份 |
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因股票交易而淨增加(減少) |
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( |
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( |
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( |
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淨收益(虧損) |
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淨投資收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
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( |
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美國財政部已實現淨收益(虧損) *債務、關聯投資和 **商品期貨合約 |
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( |
) |
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美聯航未實現收益(虧損)淨變化 美國財政部債務，附屬 *投資和商品期貨合約 |
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淨收益(虧損) |
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股東權益淨變動 |
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( |
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( |
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( |
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2020年9月30日的餘額 |
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$ |
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|
$ |
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|
見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
5
景順DB石油基金
股東權益變動表
截至2019年9月30日的三個月
(未經審計)
|
|
|
普通股 |
|
|
股份 |
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|
總計 |
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|||||||||||
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股份 |
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總計 權益 |
|
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股份 |
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總計 權益 |
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|
股東的 權益 |
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2019年6月30日的餘額 |
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$ |
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購買股份 |
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贖回股份 |
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( |
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( |
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因股票交易而淨增加(減少) |
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淨收益(虧損) |
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淨投資收益(虧損) |
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美國財政部已實現淨收益(虧損) *債務、關聯投資和 **商品期貨合約 |
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( |
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美聯航未實現收益(虧損)淨變化 美國財政部債務，附屬 *投資和商品期貨合約 |
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淨收益(虧損) |
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股東權益淨變動 |
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2019年9月30日的餘額 |
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見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
6
景順DB石油基金
股東權益變動表
截至2020年9月30日的9個月
(未經審計)
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普通股 |
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股份 |
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總計 |
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股份 |
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總計 權益 |
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總計 權益 |
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股東的 權益 |
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2019年12月31日的餘額 |
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購買股份 |
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贖回股份 |
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因股票交易而淨增加(減少) |
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淨收益(虧損) |
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淨投資收益(虧損) |
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美國財政部已實現淨收益(虧損) *債務、關聯投資和 **商品期貨合約 |
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美聯航未實現收益(虧損)淨變化 美國財政部債務，附屬 *投資和商品期貨合約 |
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淨收益(虧損) |
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股東權益淨變動 |
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2020年9月30日的餘額 |
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見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
7
景順DB石油基金
股東權益變動表
截至2019年9月30日的9個月
(未經審計)
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普通股 |
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股份 |
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總計 |
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股份 |
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總計 權益 |
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總計 權益 |
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股東的 權益 |
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2018年12月31日的餘額 |
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購買股份 |
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贖回股份 |
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因股票交易而淨增加(減少) |
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淨收益(虧損) |
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淨投資收益(虧損) |
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美國財政部已實現淨收益(虧損) *債務、關聯投資和 **商品期貨合約 |
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美聯航未實現收益(虧損)淨變化 美國財政部債務，附屬 *投資和商品期貨合約 |
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淨收益(虧損) |
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股東權益淨變動 |
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2019年9月30日的餘額 |
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見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
8
景順DB石油基金
現金流量表
截至2020年和2019年9月30日的9個月
(未經審計)
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截至9個月 |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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來自經營活動的現金流： |
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淨收益(虧損) |
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將淨收益(虧損)調整為營業提供(用於)的淨現金 其他活動： |
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購買證券的成本 |
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出售和到期證券的收益 |
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購買關聯投資的成本 |
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出售關聯投資所得收益 |
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美國國債貼現淨增加 |
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美國國債淨已實現(收益)虧損和 *附屬投資公司 |
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美國國債未實現(收益)損失淨變化 公司及其附屬投資公司 |
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營業資產和負債變動情況： |
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變動保證金-商品期貨合約 |
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來自關聯公司的股息 |
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管理費 |
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經紀佣金和手續費 |
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經營活動提供(用於)的現金淨額 |
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籌資活動的現金流量： |
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購買股份所得款項 |
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贖回股份 |
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應付託管人款項增加(減少) |
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融資活動提供(用於)的現金淨額 |
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現金淨變動 |
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期初現金 |
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期末現金 |
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補充披露現金流量信息 |
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支付利息的現金 |
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見未經審計財務報表附註，未經審計財務報表附註是財務報表的組成部分。
9
景順DB石油基金
未經審計財務報表附註
2020年9月30日
注1-組織
景順DB石油基金(以下簡稱“基金”)是景順DB多部門商品信託(以下簡稱“信託”)的一個獨立系列，是特拉華州的一家法定信託基金，成立於
景順資本管理有限責任公司(“景順資本管理有限公司”)自成立以來一直擔任該信託及基金的管理擁有人(“管理擁有人”)、商品池經營者及商品交易顧問。
本基金致力於追蹤DBIQ最佳收益原油指數超額回報™(“指數”)水平隨時間的變化(無論是正面還是負面)，加上基金持有的美國國債的利息收入(“財政部收入”)、貨幣市場共同基金(附屬或其他)的股息(“貨幣市場收入”)以及所持國債ETF(定義見下文)的股息或資本收益分配(“T-Bill ETF”)的總和(如果有的話)的超額部分。該基金投資於期貨合約，試圖追蹤其指數。該指數旨在反映原油板塊市值的變化。組成該指數的單一商品是輕質低硫原油(WTI)(簡稱指數商品)。
該基金可以直接投資於美國財政部的債務。基金還可能通過投資交易所交易基金(ETF)(附屬或其他)來獲得對美國財政部債務的敞口，這些ETF跟蹤衡量美國財政部債務表現的指數，其最大剩餘期限為
商品期貨交易委員會(“商品期貨交易委員會”)和某些期貨交易所對參考指數商品的期貨合約(“指數合約”)施加持倉限制。
如果在任何時候通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可以決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能以指數商品為基礎，也可能不以指數商品為基礎。當不是這樣時，管理所有者可能會尋求選擇它合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。
基金只向某些合資格的金融機構(“獲授權參與者”)提供普通實益單位(“股份”)。
本季度報告(以下簡稱《報告》)涵蓋截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月。隨附的未經審計財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則(“美國公認會計原則”)、Form 10-Q説明和美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制的。管理層認為，所有僅包括正常經常性調整的重大調整均已作出，這些調整被認為是對中期財務報表進行公允陳述所必需的。中期業績不一定代表全年業績。這些財務報表及其附註應與基金於2020年2月28日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的財務報表一併閲讀。
附註2-主要會計政策摘要
|
A. |
陳述的基礎 |
該基金的財務報表是按照美國公認會計準則編制的。
本基金已確定其符合投資公司的定義，並已按照財務會計準則委員會會計準則編纂主題946的會計和報告指南，為投資公司編制符合美國公認會計原則的財務報表。金融服務 — 投資公司.
10
|
B. |
會計估計 |
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計相差很大。此外，基金監測在期末日期之後和財務報表發佈日期之前可能發生或已知的重大事件或交易。
|
C. |
投資估值 |
對不在交易所交易的開放式和封閉式註冊投資公司的投資按每股資產淨值(“NAV”)進行估值。在交易所交易的開放式和封閉式註冊投資公司的投資，以證券主要交易所在交易所常規交易時段結束時的最後銷售價格或官方收盤價計價。
美國財政部債務使用獨立定價服務機構提供的評估報價進行公允估值。定價服務提供的評估報價可以在不完全依賴報價的情況下確定，並可能反映與特定證券有關的發展、收益率、質量、發行類型、票面利率、到期日、個人交易特徵和其他市場數據等適當因素。所有債務在利息和/或本金支付方面都存在一定的違約風險。
期貨合約按其主要交易所在交易所設定的最終結算價進行估值。
市場報價不容易獲得或變得不可靠的證券按照管理所有者批准的程序真誠確定的公允價值進行估值。在真誠確定證券公允價值的過程中，可能會審查發行人特定事件、市場趨勢、經紀商和信息提供商的出價/要約報價以及其他數據。
估值會因很多因素而改變，這些因素包括髮行人的歷史和預期收益、
發行人的資產，與特定發行人沒有具體關係的一般市場狀況，例如真實的或被認為不利的
經濟狀況，總體收入前景的變化，利率或貨幣利率的變化，地區或全球的不穩定，
自然災害或環境災難、大範圍疾病或其他公共衞生問題、戰爭、恐怖主義行為或不利投資者
總體情緒和市場流動性。由於估值的內在不確定性，財務報表中反映的價值可能與實際出售這些投資時收到的價值大不相同。
|
D. |
投資交易與投資收益 |
投資交易按交易日入賬。出售或處置證券或衍生工具的已實現損益以特定識別基準確定，並分別在合同成交或出售或處置期間的損益表中確認。美國財政部債務的利息收入在賺取時按權責發生制確認。溢價和折扣在美國財政部債務的有效期內攤銷或累加。股利收入(如果有預扣税)在除息日入賬。
|
E. |
損益分配和分配 |
根據信託協議，收入和支出分配按比例向作為普通股持有人的董事總經理及股東按上個月最後一個交易日結束時各自的百分比權益按月支付。分派(除贖回單位外)可由管理擁有人自行決定於按比例以股東各自的資本餘額為基準。
|
F. |
日常運營、行政和其他日常開支 |
基金所有人負責基金的所有日常運作、行政及其他一般開支，包括但不限於電腦服務、受託人的費用及開支、法律及會計費用及開支、税務準備開支、申報費用及印刷、郵寄及複印費用。基金不向管理所有人償還基金的日常業務、行政和其他一般費用。因此，這些費用沒有反映在基金的損益表中。
|
G. |
非經常性費用和開支 |
基金支付所有非經常性和不尋常的費用和開支(如果有的話)，由管理所有者自行決定。非經常性和非常費用包括費用和費用，如法律索賠和責任、訴訟費用、賠償費用或其他非常規費用。非經常性和非同尋常的費用和支出，就其性質而言，在時間和金額上都是不可預測的。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月裏，該基金沒有產生此類費用。
11
|
H. |
經紀佣金及費用 |
本基金收取所有經紀佣金，包括適用的交換費、全國期貨協會(“NFA”)手續費、放棄手續費、場內經紀手續費以及與商品經紀(定義見下文)交易活動有關的其他交易相關手續費和開支。這些費用在損益表中記為經紀佣金和手續費。商品經紀商的經紀佣金和交易費是按合同確定的。平均而言，支付給商品經紀的費用總額(如適用)不到1美元。
|
I. |
所得税 |
就美國聯邦所得税而言，該基金被歸類為合夥企業。因此，該基金一般不會招致美國聯邦所得税。所附財務報表中沒有規定聯邦、州和地方所得税，因為投資者對其在基金的收入、收益、損失、扣除和其他項目中的可分配份額單獨承擔所得税(如果有的話)。
管理擁有人審查了基金的所有開放納税年度和主要司法管轄區，並得出結論認為，不存在因未來納税申報表中採取或預期採取的不確定税收立場而產生的未確認税收優惠所產生的税收責任。基金也不知道有任何税收頭寸有合理可能在未來12個月內未確認的税收優惠總額將發生重大變化。該基金的主要税收管轄區和接受審查的最早納税年度：美國，2017年。
|
J. |
商品期貨合約 |
該基金利用衍生工具來實現其投資目標。商品期貨合約是交易對手之間以特定價格購買或出售特定標的商品的協議，或根據指數或其他參考工具的價值在未來日期支付或接收現金金額的協議。訂立期貨合約時所需的初始保證金，由商品經紀商以特定證券或現金作為抵押品來支付。在商品期貨合約未平倉期間，通過按日重新計算合約價值，將合約價值變動確認為未實現損益。後續或變動保證金付款的收取或支付取決於是否產生未實現的收益或虧損。這些金額在財務狀況報表中反映為應收或應付。當合同結束或到期時，基金確認已實現的損益，該損益等於完成交易的收益或成本與基金在合同中的基礎之間的差額。未平倉的已實現收益(虧損)和未實現增值(折舊)變動在特定的識別基礎上確定，並分別在合同結束或變動發生期間的損益表中確認。
注3-金融工具風險
在正常業務過程中，基金是存在表外風險的金融工具的一方。表外風險是指未記錄的潛在負債，即使它沒有出現在資產負債表上，也可能導致未來的債務或損失超過財務狀況表上顯示的金額。基金使用的金融工具是商品期貨合約，其價值以標的資產為基礎，通常代表有合理可能性以現金或實物交割的未來承諾。這些金融工具在交易所交易，是標準化合約。
市場風險是指貨幣基金組織交易的金融工具價值因市場變化(包括商品價格波動)而發生變化的可能性。在簽訂這些期貨合約時，存在一個市場風險，即這類期貨合約可能會受到不利市況的重大影響，導致這類期貨合約的價值下降。如果市場同時對所有期貨合約走勢，IMF可能會遭受重大損失。
信用風險是指由於商品經紀商和/或結算所未能按照期貨合約的條款履行義務而導致虧損的可能性。交易所或結算機構作為交易對手方，降低了交易所交易工具的信用風險。商品經紀在以基金期貨佣金商人的身份接受買賣本地期貨合約的訂單時，根據商品期貨交易委員會的規定，須將基金內所有與本地期貨交易有關的資產分開核算，並將其分隔為基金所有資產。商品經紀人不得將此類資產與商品經紀人的其他資產混為一談。此外，商品期貨交易委員會的規定還要求商品經紀在一個安全的賬户中持有與外國期貨交易有關的基金資產。在交易對手違約的情況下，基金的損失風險通常限於財務狀況報表中確認的金額，而不是期貨合約或工具的名義金額。
除上述正常業務過程中達成的協議外，基金沒有、也不打算利用特殊目的實體為表外融資安排提供便利，也沒有任何類型的貸款擔保安排或表外安排。
12
注4--服務提供商和相關方協議
受託人
根據信託協議，信託及基金的受託人Wilmington Trust Company(“受託人”)有權按特拉華州法定信託法的要求籤立和提交證書，並接受特拉華州對基金的法律程序文件的送達。管理所有者擁有信託和基金所有業務的獨家管理權和控制權。受託人將以該身份任職，直至主管人解除受託人職務或受託人辭職，並由主管人任命繼任者。受託人將沒有義務或責任監督管理業主的表現，也不對管理業主的作為或不作為承擔任何責任。
《管理所有者》(The Management Owner)
管理所有者擔任基金的商品池運營商、商品交易顧問和管理所有者。基金每月向管理業主支付管理費，數額相當於
業主免收費用$
總代理商
景順經銷公司(以下簡稱“經銷”)為基金提供一定的經銷服務。根據主管人、基金和分銷商之間的分銷服務協議，分銷商協助主管人和基金的管理人紐約梅隆銀行履行與基金的分銷和營銷服務有關的某些職能和職責，包括審查和批准營銷材料。
管理所有者從管理費中向經銷商支付分銷費。
商品經紀人
位於特拉華州的有限責任公司摩根士丹利有限責任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)是該基金的期貨結算經紀商(“商品經紀商”)。該商品經紀商在CFTC註冊為期貨佣金商人，並以這種身份成為NFA的成員。
各種執行經紀人代表基金執行期貨交易。這些執行經紀商將所有此類交易都放棄給商品經紀商。商品經紀以結算經紀的身份，可執行或接受由他人執行的交易，結算基金的所有期貨交易，併為基金提供若干行政及保管服務。除其他事項外，商品經紀有責任定期提供信託在報告期內代表基金進行的所有交易和行動的賬目，以及信託或其代名人為基金或代表基金持有的所有證券、現金或其他債務或債務的賬目。
管理員、託管人和轉移代理
紐約梅隆銀行(“管理人”、“託管人”和“轉移代理人”)是基金的管理人、託管人和轉移代理人。基金和管理人分別簽訂了行政和會計、託管人、轉讓機構和服務協議(統稱為“管理協議”)。
根據管理協議，管理人執行或監督基金運作及管理所需服務的執行(作出投資決定除外)，包括接收及處理來自獲授權參與者的訂單，以設立及贖回基金單位、資產淨值計算、會計及其他基金管理服務。署長保存某些財務賬簿和記錄，包括：創設單位的創建和贖回記錄；基金會計記錄；關於資產、負債、資本、收入和支出的分類賬；登記員、轉賬日記帳和相關細節；以及從商品經紀人那裏收到的交易和相關文件。管理所有者從管理費中向管理員支付服務費用。
13
指數贊助商
管理所有者代表該基金指定DWS投資管理美洲公司作為指數贊助商(“指數贊助商”)。指數贊助商計算並公佈每日指數水平和指示性日內指數水平。此外，指數贊助商還計算基金在每個工作日的每股指示性價值。
管理所有者從管理費中向指數保薦人支付許可費和指數服務費，以履行其職責。
附註5-存放於商品經紀及託管人的存款
該基金將現金定義為託管人持有的現金。
在CFTC規則允許的範圍內，基金可以將現金、美國國債、美國國債ETF和貨幣市場共同基金存入商品經紀商作為保證金。基金與其現金和美國財政部債務商品經紀人的存款加上未平倉期貨合約的未實現利潤或虧損，構成了基金經紀人交易賬户中的全部權益。為了滿足基金的維持保證金要求，基金對商品經紀人負有美國財政部的義務。基金將現金轉移至商品經紀商，以滿足變動保證金要求。基金從存放在商品經紀商的任何多餘現金賺取利息，並在商品經紀商的任何赤字餘額上產生利息支出。
與商品經紀商的經紀協議規定，在任何一份合同違約或終止的情況下，協議涵蓋的所有金融工具都將進行淨結算。管理所有人將利用商品經紀商持有的任何多餘現金來抵消商品期貨合約中發生的任何已實現虧損(如果有)。如果商品經紀商持有的任何多餘現金不足以彌補任何已實現的損失，則存放在商品經紀商的部分美國國債和美國國債ETF(如果有的話)將被出售，以獲得額外的現金。就財務報告而言，基金抵銷受法律上可強制執行的淨額結算安排約束的金融資產和金融負債。
該基金的剩餘現金、美國國債、美國國債ETF和貨幣市場共同基金持有量都存放在託管人手中。基金獲準在託管人的賬户中暫時結轉負餘額或透支餘額。本基金對託管人的任何透支餘額都會產生利息支出。此類餘額(如果在期末有的話)列在財務狀況報表的應付標題下。由於託管人的責任.
附註6-附加估值信息
美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為在當前市場條件下，在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移債務所收到的價格。美國公認會計準則(GAAP)建立了一個層次結構，對估值方法的輸入進行優先排序，在活躍市場上對相同資產給予隨時可用的未調整報價的最高優先權(第1級)，對重大不可觀察到的輸入給予最低優先權(第3級)，通常在市場價格不容易獲得或不可靠的情況下。根據估值輸入，證券或其他投資被分成三個級別之一。估值方法或市場狀況的變化可能會導致投資分配水平的轉入或退出：
第一級：價格是根據相同資產在活躍市場上的報價確定的。
級別2：價格是使用其他重要的可觀察到的輸入來確定的。可觀察到的投入是其他市場參與者在為證券定價時可能使用的投入。這些可能包括類似證券的報價、利率、提前還款速度、信用風險、收益率曲線、損失嚴重性、違約率、貼現率、波動性等。
第三級：價格是使用不可觀察到的重要投入來確定的。在無法獲得報價或可觀察到的投入的情況下(例如，當一項投資在期末很少或沒有市場活動時)，可以使用不可觀察到的投入。無法觀察到的投入反映了IMF自己對市場參與者在確定證券或工具的公允價值時將使用的因素的假設，並將基於現有的最佳信息。
分配給證券估值的水平可能不能表明與投資這些證券相關的風險或流動性。由於估值的內在不確定性，財務報表中反映的價值可能與實際出售這些投資時收到的價值大不相同。
14
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1級 |
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2級 |
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第3級 |
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總計 |
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證券投資 |
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美國財政部債務 |
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交易所買賣基金(ETF) |
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貨幣市場共同基金 |
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證券投資總額 |
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其他投資--資產(a) |
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商品期貨合約 |
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71,241,303 |
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— |
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— |
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71,241,303 |
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總投資 |
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$ |
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$ |
— |
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(a) |
未實現的升值(折舊)。 |
以下為截至2019年12月31日的分級估值投入水平摘要：
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1級 |
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2級 |
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第3級 |
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總計 |
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證券投資 |
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美國財政部債務 |
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交易所買賣基金(ETF) |
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貨幣市場共同基金 |
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證券投資總額 |
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其他投資--資產(a) |
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商品期貨合約 |
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總投資 |
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$ |
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(a) |
未實現的升值(折舊)。 |
附註7-衍生工具
衍生工具的公允價值如下：
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2020年9月30日 |
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2019年12月31日 |
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風險敞口/衍生工具類型(a) |
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資產 |
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負債 |
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資產 |
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負債 |
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商品風險 |
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商品期貨合約 |
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— |
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$ |
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$ |
— |
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(a) |
包括商品期貨合約的累計升值(貶值)。在2020年9月30日和2019年12月31日的財務狀況報表中只報告了當日的變動保證金應收(應付)保證金。 |
衍生工具對損益表的影響如下：
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在結束的三個月裏， |
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衍生產品的損益位置 |
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9月30日， |
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風險敞口/衍生工具類型 |
在收入中確認 |
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2020 |
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2019 |
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商品風險 |
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商品期貨合約 |
已實現淨收益(虧損) |
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( |
) |
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$ |
( |
) |
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未實現損益淨變動 |
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總計 |
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$ |
( |
) |
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在結束的9個月裏 |
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|
衍生產品的損益位置 |
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9月30日， |
|
|||||
|
風險敞口/衍生工具類型 |
在收入中確認 |
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2020 |
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2019 |
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商品風險 |
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商品期貨合約 |
已實現淨收益(虧損) |
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( |
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$ |
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未實現損益淨變動 |
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總計 |
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( |
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$ |
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15
下表彙總期內未平倉期貨合約的每月平均名義價值：
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在截至的三個月內 |
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在結束的9個月裏 |
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9月30日， |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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平均名義價值 |
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注8-對關聯公司的投資
景順國庫抵押品ETF是一家根據1940年修訂後的《投資公司法》註冊的投資公司，其股票主要在國家證券交易所買賣。在尋求其投資目標時，景順國債抵押品ETF主要持有以下美國國債：(I)以美元發行；(Ii)最低剩餘期限至少為
景順公司高級美國政府貨幣投資組合、景順政府和機構投資組合和基金由景順有限公司共同控制的投資顧問提供諮詢，因此景順公司高級美國政府貨幣組合和景順政府和機構投資組合被認為與基金有關聯。
以下是截至2020年9月30日的三個月和九個月的附屬公司投資交易和收益摘要。
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價值 06/30/2020 |
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在以下位置購買 成本 |
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銷售收入 |
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未實現升值(折舊)變動 |
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已實現損益 |
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價值9/30/2020 |
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股息收入 |
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景順國庫抵押品ETF |
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對關聯公司的投資 第二批貨幣市場基金： |
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景順政府和機構 投資組合，機構類 |
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景順(Invesco)總理美國政府 *貨幣投資組合，機構類 |
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總計 |
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價值2019年12月31日 |
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在以下位置購買 成本 |
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銷售收入 |
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未實現升值(折舊)變動 |
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已實現損益 |
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價值9/30/2020 |
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股息收入 |
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景順國庫抵押品ETF |
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( |
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對關聯公司的投資 第二批貨幣市場基金： |
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景順政府和機構 投資組合，機構類 |
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景順(Invesco)總理美國政府 *貨幣投資組合，機構類 |
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總計 |
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16
以下是投資交易和收益的摘要截至2019年9月30日的三個月和九個月的附屬公司中的ENTS。
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價值2019年6月30日 |
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按成本價採購 |
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銷售收入 |
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未實現升值(折舊)變動 |
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已實現損益 |
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價值2019年9月30日 |
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股息收入 |
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景順國庫抵押品ETF |
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對關聯公司的投資 第二批貨幣市場基金： |
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景順(Invesco)總理美國政府 *貨幣投資組合，機構類 |
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總計 |
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價值2018年12月31日 |
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按成本價採購 |
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銷售收入 |
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未實現升值(折舊)變動 |
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已實現損益 |
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價值2019年9月30日 |
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股息收入 |
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景順國庫抵押品ETF |
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對關聯公司的投資 第二批貨幣市場基金： |
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景順(Invesco)總理美國政府 *貨幣投資組合，機構類 |
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總計 |
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注9-股票申購和贖回
(A)購買
在任何工作日，授權參與者都可以向轉賬代理下單以創建
除非下一句中規定的管理所有者和授權參與者另有約定，否則在創設訂單結算日(東部時間下午2點45分)，在創設訂單日的下一個營業日下午2點45分，在紐約證交所Arca收盤時間或在創設訂單日最後一個關閉其期貨合約的交易所(以較晚的時間為準)，以適用的每股資產淨值發行創設單位，但前提是必須及時收到所需的付款。提交創建訂單後，授權參與者可以要求管理所有者同意創建訂單結算日期，最長為創建訂單日期後的兩個工作日。
(B)贖回
在任何工作日，授權參與者都可以向轉賬代理下單兑換
除非下一句中規定的管理所有者和授權參與者另有約定，否則通過下達贖回訂單，授權參與者同意在不晚於贖回訂單結算日(東部時間下午2：45)之前，通過DTC的入賬系統向基金交付待贖回的創建單元，即贖回訂單日期後的下一個工作日的下午2：45。提交贖回令後，獲授權參與者可要求管理擁有人同意贖回令交收日期，最長可於贖回令日期後兩個營業日內完成。通過放置一個
17
贖回訂單，並在收到贖回收益之前，向授權參與者的DTC賬户收取到期的不可退還的交易費。或者贖回令。
基金的贖回款項包括現金贖回金額。現金贖回金額等於在紐約證交所Arca收市時或在贖回令日最後一次關閉交易本基金期貨合約的交易所(以較遲者為準)時，獲授權參與者在贖回令中要求的設立單位數目的資產淨值。管理擁有人將在贖回訂單結算日(東部時間下午2：45)通過DTC將贖回金額分配到DTC記賬系統中記錄的授權參與者的賬户。
基金到期的贖回收益將於美國東部時間下午2：45(美國東部時間)於贖回令結算日下午2點45分交付給授權參與者，前提是在贖回令結算日之前，基金的DTC賬户已存入要贖回的創建單位的貸方。如果基金的存託憑證賬户尚未存入所有待贖回的創造單位的貸方，贖回分配將在收到的全部創造單位的範圍內交付。若轉讓代理收到適用於延長贖回分派日期的費用(管理持有人可不時決定)，則任何剩餘的贖回分派將於下一個營業日交付，並在東部時間下一個營業日下午2時45分前將剩餘的贖回單位記入基金的DTC賬户。贖回訂單的任何未清償款項將被取消。即使待贖回的創造單位在贖回令結算日下午2點45分還未存入基金的DTC賬户，但如果獲授權參與者以其通過DTC賬簿系統交付創造單位的義務為抵押，管理所有者也有權交付贖回分配，儘管待贖回的創造單位在東部時間下午2點45分之前仍未記入基金的DTC賬户，這一義務由管理所有者不時決定。
附註10--承付款和或有事項
管理所有人以其自身或管理所有人的身份並代表基金簽訂了各種服務協議，其中包含各種陳述，或提供與服務提供商在為基金提供服務時承擔的某些風險有關的賠償條款。信託協議規定，基金將在適用法律允許的最大程度上對基金的管理所有者和管理所有者的任何關聯公司進行賠償，但管理所有者或該關聯公司的行為被取消資格的某些例外情況除外。基金在這些安排下的最大風險尚不得而知，因為這將涉及到未來可能向基金提出的尚未發生的索賠。此外，根據這些合同，基金以前沒有索賠或損失。因此，主管人預計損失的風險是微乎其微的。
18
注11-財務要點
該基金將在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內提供以下與投資業績相關的資產淨值和財務要點。個人投資者的回報和比率可能會因資本交易的時間不同而有所不同。
每股資產淨值是基金的資產淨值除以每一期間的流通股數量。
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三個月 |
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截至9個月 |
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9月30日， |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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資產淨值 |
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已實現淨額和未實現損益(虧損)變動 對於美國財政部的債務， *關聯投資和 **商品期貨合約 |
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淨投資收益(虧損)(a) |
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淨收益(虧損) |
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每股資產淨值，期末 |
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期初每股市值(b) |
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每股市值，期末(b) |
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平均淨資產比率(c) |
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淨投資收益(虧損) |
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豁免後的開支 |
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根據平均流通股計算。 |
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上次出價和要價之間的平均值。 |
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(c) |
按年計算。 |
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(d) |
資產淨值的總回報是假設期初在資產淨值進行的初始投資、期內資產淨值的所有股息和分派的再投資以及在期內最後一天贖回資產淨值的股份而計算的。資產淨值的總回報包括根據美國公認會計原則的調整，因此，用於財務報告的資產淨值和基於這些資產淨值的回報可能不同於資產淨值和股東交易的回報。按市值計算的總回報是假設期初按市值進行的初始投資、期內所有股息和分派按市值進行再投資以及在期末最後一天按市值贖回股份的情況下計算的。如果適用，在一年以下的時間內不按年率計算。 |
19
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第二項。 |
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。 |
本資料應與本季度報告10-Q表(“報告”)第I部分第1項所載財務報表及附註一併閲讀。本報告包括符合1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條的定義的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定因素。本報告通篇討論的非歷史事實事項屬於前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於基金和景順資本管理有限責任公司(“管理所有者”)對基金、基金業務和行業的未來結果、業績、前景和機會的當前預期、估計和預測，以及他們對未來事件的信念和假設，僅説明截至作出這些陳述之日。諸如“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“展望”和“估計”等詞彙和短語都表示前瞻性陳述。前瞻性陳述並不能保證未來的結果。基金交易的金融工具市場、相關實物商品市場、適用於管理所有者、基金和基金服務提供商的法律和監管制度以及更廣泛的經濟領域中的條件和重要因素、風險和不確定因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達的結果大不相同。
您不應過分依賴任何前瞻性陳述。除聯邦證券法明確要求外，本基金和管理所有者不承擔公開更新或修改本報告中所述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素的義務，這些前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素是由於新信息、未來事件或情況變化或本報告發布之日後的任何其他原因造成的，因此基金和管理所有者沒有義務公開更新或修改本報告中描述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素。.
*網站概述/簡介
景順資本管理有限公司(“景順資本管理有限公司”)自2015年2月23日起擔任該信託及基金的管理擁有人(“管理擁有人”)、商品池營運商及商品交易顧問。管理業主在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池運營商和商品交易顧問，是全國期貨協會(“NFA”)的會員公司。
本基金致力於追蹤DBIQ最佳收益原油指數超額回報™(“指數”)水平隨時間的變化(無論是正面還是負面)，加上基金持有的美國國債的利息收入(“財政部收入”)、貨幣市場共同基金(附屬或其他)的股息(“貨幣市場收入”)以及所持國債ETF(定義見下文)的股息或資本收益分配(“T-Bill ETF”)的總和(如果有的話)的超額部分。該基金投資於期貨合約，試圖追蹤其指數。該指數旨在反映原油板塊市值的變化。組成該指數的單一商品是輕質低硫原油(WTI)(簡稱指數商品)。
該基金可以直接投資於美國財政部的債務。基金還可以通過投資交易所交易基金(ETF)(關聯或其他)來獲得對美國財政部債務的敞口，交易所交易基金(ETF)跟蹤衡量美國財政部債務表現的指數，最長剩餘期限為12個月(“T-Bill ETF”)。此外，基金持有美國財政部債務、貨幣市場共同基金和T-Bill ETF(關聯或其他)作為抵押品，用於保證金和/或現金管理目的。雖然基金的業績反映了這些持有量的升值和貶值，但基金的業績，無論是積極的還是消極的，主要是由其交易期貨合約的戰略推動的，目的是尋求跟蹤指數。
該基金通過投資於在特定月份到期並在特定交易所進行交易的交易所交易商品期貨合約組合(“指數合約”)來實現其投資目標。基金亦持有美國國庫券及美國國庫券ETF(如有)，存入該基金的商品經紀公司摩根士丹利有限責任公司(Morgan Stanley&Co.LLC)，作為保證金，在CFTC規則及美國國庫義務許可的範圍內，現金、貨幣市場共同基金及國庫券ETF(聯營或其他)(如有)存入紐約梅隆銀行(“託管人”)，作現金管理之用。基金所擁有的商品期貨合約的名義總值預計將接近基金的資產淨值總值，而不是指數總值。
CFTC和某些期貨交易所對指數合約實施頭寸限制。
如果在任何時候通過使用指數合約獲得指數商品的全部或部分風險敞口是不切實際或低效的，管理所有者可以決定投資於其他期貨合約。這些其他期貨合約可能基於指數商品，也可能不基於指數商品。當它們不是時，管理所有者可能會尋求選擇其合理地認為傾向於展示與指數合約相關的交易價格的期貨合約。
這些股票的目的是提供通常與指數水平隨時間的變化(無論是正面還是負面)相對應的投資結果。這些股份的價值預計會隨着基金價值的變化而波動。
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投資組合。該股的市價可能與每股資產淨值不盡相同，但這兩個估值預計會非常接近。
*指數説明
管理所有者為履行職責向DWS投資管理美洲公司(“指數贊助商”)支付許可費和指數服務費。
這些費用是日常運營、行政和其他普通費用的一部分，從支付給管理所有者的管理費(“管理費”)中支付，不向基金收取費用，也不向基金報銷。
主管人或主管人的任何關聯公司均無權影響指數基礎期貨合約的選擇。管理所有者已與索引贊助商簽訂了使用該索引的許可協議。
本基金並非由德意志銀行、DWS Investment Management America，Inc.或德意志銀行或DWS Investment Management America，Inc.(統稱為“德意志銀行”)的任何子公司或附屬公司贊助或背書。DBIQ最佳收益原油指數超額回報™(以下簡稱“指數”)是DWS投資管理美洲公司的獨家財產。“DBIQ”和“Optimum Year”是德意志銀行的服務標誌，已被DWS Investment Management America，Inc.授權用於特定目的。德意志銀行或參與或編制該指數的任何其他方都不對該指數、該基金或一般投資證券的適宜性作出任何明示或暗示的陳述或擔保。德意志銀行或參與編制或編制該指數或與之相關的任何其他方在確定、組成或計算該指數時，均無義務考慮管理所有者或其客户的需要。德意志銀行或參與或與編制或編制該指數有關的任何其他方均不負責或參與釐定該基金的價格、數量或估值的時間。德意志銀行或參與編制或編制該指數或與該指數相關的任何其他方，均無任何義務或責任與基金的管理或交易有關。
德意志銀行或參與、或與製作或編制本索引有關的任何其他方，均不保證或保證本索引或其中包含的任何數據的準確性和/或完整性，且對其中的任何錯誤、遺漏或中斷概不負責。對於景順資本管理有限責任公司使用該指數或其中包含的任何數據將獲得的結果，德意志銀行或參與、製作或編制該指數或與之相關的任何其他方均不作任何明示或默示的保證。德意志銀行或參與、製作或編制指數或與之相關的任何其他方，均不對指數或其中包含的任何數據的適銷性或特定用途或用途作出任何明示或默示的擔保，並明確表示不作任何擔保。在不限制上述任何規定的情況下，德意志銀行或參與或涉及製作或編制指數的任何其他方，即使被告知可能發生這種情況，也不對直接、間接、懲罰性、特殊、後果性或任何其他損害或損失(包括利潤損失)承擔任何責任。除另有明確相反規定外，德意志銀行與景順資本管理有限責任公司之間的任何協議或安排均無第三方受益人。
本基金股份的買方、賣方或持有人，或任何其他個人或實體，在未事先聯繫德意志銀行以確定是否需要德意志銀行許可的情況下，不得使用或提及任何德意志銀行的商號、商標或服務標誌來贊助、背書、營銷或推廣本基金。在任何情況下，未經德意志銀行書面許可，任何個人或實體不得聲稱與德意志銀行有任何關聯。
指數贊助商可以不定期地將以下描述的計算和其他服務的提供分包給一個或多個第三方。
該指數由一個基礎指數商品組成。指數所包括的指數商品名義金額，旨在反映指數內指數商品市值的變動。指數的收盤價由指數保薦人根據指數商品的商品期貨合約的收盤價和該指數商品的名義金額在每個營業日計算。
如果指數保薦人無法計算指數商品的收盤價，指數的組成可能會調整。
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*市場風險
期貨合約交易是指基金訂立合約承諾，在指定日期和價格購買某一特定商品。與基金購買商品承諾有關的市場風險僅限於持有的合同總額或面值。
基金的市場風險敞口也受到多個因素的影響，包括利率和外幣匯率的波動、合約交易市場的流動性以及所持合約之間的關係。基金交易固有的不確定性以及劇烈市場事件的發展最終可能導致所有或幾乎所有投資者的資本損失。
**降低信用風險
當基金訂立期貨合約時，基金會面對合約對手方無法履行其責任的信貸風險。在美國和大多數外國期貨交易所交易的期貨合約的交易對手是與特定交易所有關的結算所。一般而言，結算所得到其法人會員的支持，這些會員可能被要求分擔因其中一名會員不履行義務而產生的財務負擔，因此旨在分散和減輕其他任何一名會員帶來的信用風險。在結算所沒有結算會員(即一些外匯交易所)支持的情況下，它可以由銀行或其他金融機構組成的財團支持。不能保證任何交易對手、結算會員或結算所會履行其對基金的義務。
商品經紀在以基金期貨佣金商人的身份接受買賣本地期貨合約的訂單時，根據商品期貨交易委員會的規定，須將基金內所有與本地期貨交易有關的資產分開核算，並將其分隔為基金所有資產。商品經紀人不得將此類資產與商品經紀人的其他資產混為一談。此外，商品期貨交易委員會的規定還要求商品經紀在一個安全的賬户中持有與外國期貨交易有關的基金資產。雖然這些法律規定旨在保障期貨佣金商人的客户，但如果商品經紀未能遵守這些規定，在商品經紀無力償債或遭遇其他財務困境時，很可能會對基金造成重大不利影響。
提高流動性
基金的全部資金來源來自基金向授權參與者提供股份。該基金反過來將其淨值資產商品期貨交易。世界上有很大一部分NAV這筆資金以美國國庫債券的形式持有，可用作基金交易商品期貨合約和美國國庫債券、貨幣市場共同基金、現金和國庫券ETF(如果有的話)的保證金，可用於現金管理目的。隨着基金商品權益的市場價值變化，美國財政部債務佔總淨資產的百分比將在不同時期有所不同。基金的部分美國財政部債務存放在商品經紀商，以滿足保證金要求。所有剩餘的現金、貨幣市場共同基金、T-Bill ETF(如果有的話)和美國國債都存放在託管人那裏。基金的計息基金所賺取的利息，以及基金持有貨幣市場共同基金所得的股息，均支付予基金。基金持有的國庫券ETF(如有)所收取的任何股息或資本收益分派，均會支付予基金。
由於市場狀況、監管考慮或其他原因，基金組織的商品期貨合約可能會出現流動性不足的時期。例如，美國期貨交易所和一些外匯交易所的規定限制了期貨合約價格在一個工作日內可能出現的波動幅度。這些限制通常被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”，而由於這些限制而導致的合約在任何一天的最高或最低價格被稱為“限價”。一旦某一特定合約達到限價，通常情況下，不得以超出限價規定的價格進行交易。限價期限一般各不相同。限價可能會使基金無法交易某一特定合約，或要求基金在不利的時間或價格清算合約。這兩種結果中的任何一種都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
由於基金交易期貨合約，其資本因期貨合約價值變動(市場風險)或交易對手(包括商品經紀及/或交易所票據交換所)無法根據合約條款履行責任(信用風險)而面臨風險。
在任何營業日，獲授權參與者均可向轉讓代理下單贖回一股或多股100,000股(“創設單位”)。贖回訂單必須在東部時間上午10點前下達。管理擁有人收到有效贖回令之日為贖回令日。贖回令交收日即為贖回令結算日。如下所述，贖回令結算日最多可於贖回令日期後兩個營業日出現。贖回令是不可撤銷的。贖回程序允許授權參與者贖回創造單位。個人股東不得直接從基金贖回。取而代之的是，個人股東只能以10萬的整數倍贖回股票，而且只能通過授權的參與者。
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除非下一句中規定的管理所有者和授權參與者另有約定，否則通過下達贖回訂單，授權參與者同意將創建單元交付給在不遲於贖回令結算日(東部時間下午2點45分)之前，通過DTC的簿記系統贖回到基金的資金將於贖回令日後的下一個營業日下午2點45分之前贖回。在提交贖回令後，授權D參與者可要求管理擁有人同意贖回令交收日期，最長可於贖回令日期後兩個營業日內完成。通過發出贖回訂單，在收到贖回收益之前，授權參與者的DTC賬户將被收取贖回訂單到期的不可退還的交易費。
贖回訂單可以(I)通過國家證券結算公司(“NSCC”)的連續淨額結算(“CNS”)結算流程(“CNS結算流程”)或(Ii)如果在CNS結算流程之外，只能通過存託信託公司(“DTC”或“存託”)的設施(“DTC流程”)或後續託管機構下贖回訂單，並且只能換取現金。在發出贖回命令後，在收到贖回收益前，獲授權參與者的DTC賬户須就贖回命令收取不可退還的交易費，而該等費用並不由基金承擔。
*資本資源(Capital Resources)
截至最近一個財政期結束時，基金對資本支出沒有任何實質性的承付款。
該基金不知道有任何(I)預期的已知需求、承諾或資本支出；(Ii)其資本資源出現有利或不利的重大趨勢；或(Iii)將對經營產生重大影響的趨勢或不確定性。
*現金流
基金的一項主要現金流活動是通過發行股票從授權參與者那裏籌集資金。這些現金用於投資於美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF(如果有的話)，並滿足期貨合約的保證金要求，以配合指數的波動。
截至本報告發布之日，美銀美林、蒙特利爾銀行資本市場公司、法國巴黎銀行證券公司、Cantor Fitzgerald&Co.、Citadel Securities LLC、花旗全球市場公司、瑞士信貸證券(美國)有限公司、德意志銀行證券公司、高盛公司、高盛執行與清算有限責任公司、Interactive Brokers LLC、Jefferies LLC、JP Morgan Securities Inc.、美林專業公司(Merrill Lynch Professional)、高盛執行與清算公司(Goldman Sachs Execution&Clearing LP)、互動經紀公司(Interactive Brokers LLC)、傑富瑞公司(Jefferies LLC)、摩根大通證券公司(JP Morgan Securities Inc.)、美林專業公司(Merrill Lynch ProfessionalVirtu America LLC和Virtu Financial Capital Markets LLC已經簽署了參與者協議，是唯一授權的參與者。
*經營活動
截至2019年9月30日和2019年9月30日的9個月，經營活動提供(用於)的淨現金流分別為209.8美元和5,000萬美元。這些數額主要包括淨收益(虧損)、貨幣市場共同基金的淨買入和淨賣出以及美國財政部債務和附屬投資的淨買入和淨賣出。本基金投資於美國國債、貨幣市場共同基金和國債ETF(附屬或其他)(如果有的話)，用於保證金和/或現金管理。雖然基金的業績反映了這些持有量的升值和貶值，但基金的業績，無論是積極的還是消極的，主要是由其交易期貨合約的戰略推動的，目的是尋求跟蹤指數。
在截至2020年9月30日的9個月中，支付了4.299億美元購買美國國債，從出售和到期的美國國債中收到3.89億美元。在截至2019年9月30日的9個月中，支付了7.528億美元購買美國國債，並從出售和到期的美國國債中收到7.449億美元。在截至2020年9月30日的9個月中，關聯投資的銷售收入為10.18億美元，購買關聯投資的支出為11.499億美元。在截至2019年9月30日的9個月中，關聯投資的銷售收入為7.141億美元，購買關聯投資的支出為6.983億美元。
*融資活動
在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，該基金由融資活動提供(用於)的淨現金流分別為2.098億美元和5,000萬美元。這包括在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，授權參與者購買的股票分別為3.921億美元和2610萬美元，授權參與者贖回的股票分別為1.823億美元和7590萬美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，應付託管人的金額分別增加(減少)了000萬美元和(20萬)美元。
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運營結果
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月
下圖顯示了(I)股票的市場價格(如“市場”線所反映的)、(Ii)基金的資產淨值(如“資產淨值”線所反映的)和(Iii)指數的收盤水平(如線“DBIQ opt收益率原油指數ER”所反映的)的百分比變化。TM“)。每當基金賺取的庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(如有)超過基金開支時，股票價格一般會超過指數水平，主要原因是股價反映庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(如有)來自基金所持抵押品的收入，而指數則不考慮該等收入。不能保證股票的價格或基金的資產淨值會超過指數水平。
指數將或有可能達到與本文所述一致或相似的收盤水平，並未作出任何陳述。同樣，沒有人表示該基金將產生與該基金過去的業績或指數收盤水平變化類似的利潤或虧損。
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市場、資產淨值和資產淨值的比較DBIQ期權收益率原油指數ERTM對於這三個人來説，截至9個月 2020年9月30日和2019年
無論是基金過去的表現，還是之前的指數水平和變化，無論是積極的還是消極的，都不應被視為基金未來業績的指標。
無論是基金過去的表現，還是之前的指數水平和變化，無論是積極的還是消極的，都不應被視為基金未來業績的指標。
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無論是該基金過去的表現，還是之前的指數水平和變化，
無論是積極的還是消極的，都應該被視為基金未來業績的一個指標。
無論是該基金過去的表現，還是之前的指數水平和變化，
無論是積極的還是消極的，都應該被視為基金未來業績的一個指標。
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*業績摘要
這份報告涵蓋了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月。基金過去的業績不一定預示着未來的業績。
該指數旨在反映指數商品市值的變化。DBIQ最佳收益率原油指數總回報™(“DBIQ-Oy CL TR™”)由與該指數相同的組成部分加上3個月期美國國債回報組成。DBIQ-Oy CL TR™過去的結果不一定預示着DBIQ-Oy CL TR™收盤水平的未來變化，無論是積極的還是消極的。
下面的“DBIQ-Oy CL TR™及相關指數商品回報摘要(截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月)”一節通過“代理”(和類似)指數披露了相關成分指數商品的市值變化，概述了DBIQ-Oy CL TR™的收盤水平的變化，該指數也反映了3個月期美國國債的回報。還請注意，基金的目標是跟蹤指數(而不是DBIQ-Oy CL TR™)，基金不會試圖跑贏或落後於指數。該指數採用最優收益率滾動方法，目的是減輕期貨溢價的負面影響，期貨遠期交割價格超過現貨價格，並最大限度地發揮現貨溢價的積極影響，這是期貨溢價的對立面。
DBIQ-OY CL TR™和標的指數商品摘要
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的回報
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三個月 |
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截至9個月 |
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9月30日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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DB輕質低硫原油(WTI)指數 |
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3.78 |
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(6.91 |
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12.77 |
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如果基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入超過基金的費用和開支，基金的總投資回報預計將超過指數，表現遜於DBIQ-Oy CL TR™。(I)指數(“超額回報指數”)與(Ii)DBIQ-Oy CL TR™(“總回報指數”)的唯一分別是，超額回報指數不包括固定收益證券的利息收入，而總回報指數則包括這類成分。因此，超額回報指數與總回報指數之間的差異，完全歸因於總回報指數所反映的固定收益證券的利息收入。總回報指數實際上並不持有任何固定收益證券。如果基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入(如果有的話)超過基金的費用和開支，則超出的數額預計將定期分配。預計該股的市場價格將密切跟蹤超額回報指數(Over Return Index)。基金在任何期間的投資回報總和，是該期間股份的資本增值或貶值之和，加上該期間的任何分派金額。因此，基金的總回報預計會超過超額回報指數，超過基金的庫房收入、貨幣市場收入和國債ETF收入的費用和開支的超額部分(如果有的話)。然而，由於基金的費用和支出，基金的總回報預計將遜於總回報指數。如基金的費用及開支超過基金的庫房收入、貨幣市場收入及國庫券ETF收入(如有), 基金的總投資回報預計會遜於超額回報指數。
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
基金股價表現
在截至2020年9月30日的三個月裏，紐約證券交易所Arca每股市值從每股6.99美元增加到每股7.20美元。截至2020年9月30日的三個月的股價高低以及與2020年6月30日股價的相關變化如下：股票在2020年9月8日的最低價為每股6.84美元(-2.15%)，在2020年8月26日的最高點為每股7.81美元(+11.74%)。基金按市值計算的總回報率為3.00%。
在截至2019年9月30日的三個月裏，紐約證交所Arca每股市值從每股10.06美元降至9.46美元。截至2019年9月30日的三個月股價高低及與2019年6月30日股價的相關變動情況如下：2019年8月7日股票交易價格最低為9.15美元/股(-9.05%)，2019年7月11日股價最高為10.51美元/股(+4.48%)。基金按市值計算的總回報率為-5.96%。
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基金份額資產淨值表現
在截至2020年9月30日的三個月裏，每股資產淨值從每股6.97美元增加到7.22美元。截至2020年9月30日的三個月，輕質低硫原油的商品期貨合約價格上漲，推動該指數整體水平上升3.75%，DBIQ-Oy CL TR™水平上升3.78%。以資產淨值計算，基金的總回報率為3.59%。
截至2020年9月30日的三個月的淨收益(虧損)為1860萬美元，主要來自10萬美元的收入、1680萬美元的已實現淨收益(虧損)、3610萬美元的未實現收益(虧損)淨變化和80萬美元的淨運營費用。
截至2019年9月30日的三個月，每股資產淨值從每股10.13美元降至9.41美元。截至2019年9月30日的三個月，輕質低硫原油期貨合約價格下跌，導致該指數整體水平下降7.39%，DBIQ-Oy CL TR™水平下降6.91%。以資產淨值計算，基金的總回報率為-7.11%。
截至2019年9月30日的三個月的淨收益(虧損)為1,900萬美元，主要來自150萬美元的收入、淨已實現收益(虧損)(200萬美元)、未實現收益(虧損)淨變動(2,000萬美元)和淨運營費用(50萬美元)。
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比
基金股價表現
在截至2020年9月30日的9個月中，紐約證交所Arca每股市值從10.68美元降至7.20美元。截至2020年9月30日的9個月股價高低及與2019年12月31日股價的相關變動情況如下：2020年4月27日股票交易價格最低為5.21美元/股(-51.24%)，2020年1月3日股價最高為11.02美元/股(+3.19%)。基金按市值計算的總回報率為-32.58%。
在截至2019年9月30日的9個月中，紐約證交所Arca每股市值從8.47美元增加到9.46美元。截至2019年9月30日的9個月股價高低及與2018年12月31日股價的相關變動情況如下：2019年1月2日股價低點為8.62美元/股(+1.77%)，2019年4月23日股價高點為11.19美元/股(+32.13%)。基金按市值計算的總回報率為11.69%。
基金份額資產淨值表現
在截至2020年9月30日的9個月中，每股淨資產淨值(NAV)從每股10.67美元降至7.22美元。
截至2020年9月30日的9個月，輕質低硫原油期貨合約價格下跌，導致該指數整體水平下降32.28%，DBIQ-Oy CL TR™水平下降32.04%。以資產淨值計算，基金的總回報率為-32.33%。
截至2020年9月30日的9個月，該公司的淨收益(虧損)為2460萬美元，主要來自120萬美元的收入、7270萬美元的已實現淨收益(虧損)、4890萬美元的未實現收益(虧損)淨變化和200萬美元的淨運營費用。
在截至2019年9月30日的9個月中，每股資產淨值從8.38美元增加到9.41美元。截至2019年9月30日的9個月，輕質低硫原油的商品期貨合約價格上漲，導致該指數整體水平上漲10.88%，DBIQ-Oy CL TR™水平上漲12.77%。以資產淨值計算，基金的總回報率為12.29%。
截至2019年9月30日的9個月，該公司的淨收益(虧損)為3860萬美元，主要來自510萬美元的收入、5940萬美元的已實現淨收益(虧損)、9460萬美元的未實現收益(虧損)淨變化和170萬美元的運營費用。
修訂關鍵會計政策
財務報表和附註是根據美國公認會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響基金財務狀況和業務結果的估計和假設。這些估計和假設影響基金會計政策的應用。此外，請參閲財務報告附註2。
28
進一步討論基金會計政策的基金報表和項目7--管理層對財務狀況和結果的討論和分析截至2019年12月31日的年度Form 10-K中的運營-關鍵會計政策。
表外安排和合同義務
在正常業務過程中，基金是存在表外風險的金融工具的一方。表外風險是指未記錄的潛在負債，即使它沒有出現在資產負債表上，也可能導致未來的債務或損失。基金使用的金融工具是商品期貨，其價值以標的資產為基礎，一般代表有合理可能性以現金或實物交割的未來承諾。這些金融工具在交易所交易，是標準化合約。
基金沒有、也不打算利用特殊目的實體促進表外融資安排，除上述在正常業務過程中達成的協議外，沒有任何貸款擔保安排或表外安排，這些協議可能包括與服務提供商在向基金提供服務時承擔的某些風險有關的賠償條款，因此，基金沒有利用、也不打算利用特殊目的實體為表外融資安排提供便利，也沒有任何類型的貸款擔保安排或表外安排，但在正常業務過程中達成的協議可能包括與服務提供商在向基金提供服務時承擔的某些風險有關的賠償條款。雖然無法估計基金在這些賠償條款下的風險，但這些一般業務賠償預計不會對基金的財務狀況產生實質性影響。主管人預計與賠償有關的損失風險是微乎其微的。
根據信託協議及其與商品經紀的協議(“商品經紀協議”)，基金對管理業主及商品經紀分別負有財務責任。根據信託協議，向管理所有者支付的管理費按基金資產淨值的固定百分比計算。根據商品經紀協議，向商品經紀支付佣金的方式是按合同或輪流支付。因此，由於資產淨值和交易活動要到未來某個日期才能知道，因此管理所有者無法預計這些安排在未來一段時間內需要支付的金額。因此，基金與商品經紀商之間的協議可能會因各種原因而被任何一方終止。所有管理費和佣金分別支付給管理所有者和商品經紀人。
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第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露。 |
引言
該基金旨在追蹤該指數的表現。其持有的市場敏感型工具存在交易損失風險。與運營公司不同，市場敏感型工具的風險對基金的主要業務是不可或缺的，而不是附帶的。
市場波動可能導致基金未平倉的公平市場價值經常發生變化，從而導致其收益和現金流的變化。基金的市場風險主要受商品價格變化的影響。
量化基金的風險交易價值
量化的前瞻性陳述
以下有關基金市場風險敞口的量化披露包含“前瞻性陳述”，其含義符合1995年“私人證券訴訟改革法”(見“證券法”第227A節和“交易所法”第21E節)為此類陳述規定的民事責任避風港的含義。除有關歷史事實的陳述(如報告期末持有的市場風險敏感型工具所需的維持保證金的美元金額)外，本節中的所有量化披露均被視為前瞻性陳述。
在險價值(“VaR”)是對潛在風險因素的變動在給定的時間範圍和給定的概率水平上預計不會超過的損失價值的統計衡量。損失是指投資組合的公允價值因確定公允價值所依據的任何重大變量發生變化而出現的下降。VaR是在指定的持有期(一天)和指定的統計置信度(第99%)範圍內測量的。然而，基金交易市場固有的不確定性，以及基金交易市場反覆出現遠遠超出預期的市場波動，可能會導致實際交易或非交易損失遠遠超過所顯示的VaR或基金迄今的經驗(即“破產風險”)。鑑於這些考慮，以及所有未來預測固有的風險和不確定性，下面的VaR陳述並不構成基金在任何市場部門的虧損將僅限於VaR的任何保證或陳述。
該基金的交易風險價值
該基金使用基金淨資產的實際歷史市場變動來計算VaR。
29
下表顯示了截至該基金淨資產的交易風險值(VaR)。2020年9月30日.
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在結束的9個月裏 |
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2020年9月30日 |
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描述 |
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淨資產 |
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每日波動性 |
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變量* (99 百分位數) |
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三次訪問次數 超過VAR |
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景順DB石油基金 |
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$ |
424,731,946 |
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2.36 |
% |
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$ |
23,675,101 |
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6 |
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下表顯示了截至2019年12月31日與基金淨資產相關的交易VaR。
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截至年底的年度 |
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2019年12月31日 |
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描述 |
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淨資產 |
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每日波動性 |
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變量* (99%) |
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次數 超過VAR |
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景順DB石油基金 |
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$ |
245,315,377 |
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1.56 |
% |
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$ |
8,923,399 |
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10 |
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* |
VaR代表在正常市場條件下的一天下行風險，置信度為99%。它是根據基金淨資產的歷史市場變動計算的，並使用一年回顧。 |
**降低了該基金的非交易市場風險
由於投資於短期美國國債、美國國債ETF和貨幣市場共同基金，該基金存在非交易市場風險。預計這些投資所代表的市場風險不會很大。儘管該基金在交易所買賣美國國債ETF的股票，但它不會出於交易目的建立或清算這些頭寸。
*要求有關初級交易風險敞口的定性披露
以下關於基金市場風險敞口的定性披露-除了那些屬於歷史事實的披露-構成了《證券法》第227A節和《交易法》第21E節意義上的前瞻性陳述。基金的主要市場風險敞口受到許多不確定性、偶然性和風險的影響。政府幹預、違約和沒收、缺乏流動性的市場、主要基本面因素的出現、政治動盪、歷史價格關係的變化、新的市場參與者的湧入、監管的加強和許多其他因素都可能導致重大損失以及基金風險敞口的實質性變化。IMF目前的市場敞口可能會發生實質性變化。投資者可能會失去在該基金的全部或幾乎全部投資。
以下為截至2020年9月30日該基金的主要交易風險敞口：
美國進口輕質低硫原油
輕質低硫原油價格波動較大，受眾多因素影響。全球工業活動水平影響對輕質低硫原油的需求。此外，天氣、政治事件和勞工活動等各種其他因素也可能影響對輕質低硫原油的需求。輕質低硫原油的供應可能會受到許多事件的影響，特別是石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries，簡稱：歐佩克)的會議。市場對將影響需求或供應的事件的預期可能會導致輕質低硫原油價格大幅波動。世界石油產能的很大一部分由相對較少的產油國控制。其中一家生產商的產量出現任何重大變化，都可能對輕質低硫原油價格產生實質性影響。
**關於非交易市場風險敞口的定性披露
如上所述，由於投資於短期美國國債、國庫券ETF和貨幣市場共同基金，該基金存在非交易市場風險。預計這些投資所代表的市場風險不會很大。
*提供有關風險敞口管理手段的定性披露
在一般情況下，管理擁有人行使酌情權，只限於決定基金會否作出分配。在緊急或特殊情況下，管理業主可能會增加其自由裁量權的使用。例如，這些特殊情況包括指數不可用或某些天災人禍。管理所有人沒有積極管理基金以避免損失。該基金只持有多頭投資頭寸，並不採用“止損”技術。
30
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ITem是4歲。 |
控制和程序。 |
就本第4項而言，對“基金”的所有提及應理解為具體包括基金和信託。請注意，本信託的披露控制及程序及財務報告的內部控制為本基金及景順DB農業基金、Invesco DB賤金屬基金、Invesco DB Energy Fund、Invesco DB Gold Fund、Invesco DB貴金屬基金及Invesco DB Silver Fund的財務報告總和披露控制及程序及內部控制。
《信息披露控制和程序評估報告》
在管理所有者(包括首席執行官Anna Paglia和首席財務和會計官Kelli Gallegos，投資池)的監督和參與下，本基金對截至本季度報告所涵蓋期間結束時其披露控制和程序(如1934年證券交易法(經修訂)第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定)的設計和操作的有效性進行了評估，並在其管理層(包括首席執行官Anna Paglia和首席財務會計官Kelli Gallegos)的參與下，對其披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估，其中包括首席執行官Anna Paglia和首席財務和會計官Kelli Gallegos，這些管理人員包括首席執行官Anna Paglia和首席財務和會計官Kelli Gallegos。管理所有者的首席財務和會計官，投資池，得出結論，基金的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保證，即基金根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告，並提供合理的保證，基金根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息已累積並傳達給管理人員。包括首席執行官和首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。
美國公佈了財務報告內部控制的變化
在截至2020年9月30日的基金季度內，對財務報告的內部控制(如外匯法案規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生重大影響，或合理地可能對基金的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分：其他資料
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第(1)項。 |
法律訴訟。 |
不適用。
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項目71A。 |
風險因素。 |
近期與石油市場投資相關的風險
隨着2020年大流行相關價格波動的影響遍及金融和大宗商品市場的各個領域，原油市場出現了不尋常的事態發展。石油市場的特點是極度波動，最近經歷了價格波動。4月20日，也就是NYMEX西德克薩斯中質油(WTI)2020年5月原油期貨合約到期前的最後一個交易日，期貨合約價格跌破零至歷史低點，2020年5月WTI期貨合約最低報負37.63美元。截至本報告日期，基金主要投資於2021年3月WTI期貨合約，這是構成該指數的單一期貨合約。 如果這一價格或基金在未來持有的任何其他期貨合約的價格為負值，基金的投資者可能會失去他們的全部投資。
除了與2020年4月發生的超級期貨溢價市場相關的風險(如下所述)外，2020年大流行引發的普遍史無前例的市場狀況也加劇了與大宗商品市場投資相關的某些風險，特別是對基金的投資。因此，投資者在考慮投資基金時，應仔細考慮以下每一種風險，以及招股説明書中描述的更“一般”的風險。
儲油能力不足影響期貨市場。
2020年4月，在政府限制旅行後，燃料需求崩潰，導致原油產量過剩，迅速填滿了大多數可用的石油儲存設施。根據2020年5月WTI期貨合約的條款，簽約承諾購買和接受原油交割的市場參與者發現，他們沒有地方儲存原油，而且面臨違約風險。然而，庫存稀缺的情況普遍存在，一些市場參與者採取了以負價賣出期貨合約的極端手段(實際上是付錢給另一個市場參與者，讓他們拿回自己的原油)。因此，原油期貨合約在歷史上首次低於零。
31
石油供應過剩可能持續，影響可能出現這種情況的原因是：(I)石油管道和其他將石油從倉庫中取出並運往煉油廠的方式中斷(可能是由於基礎設施惡化、工作停頓而發生的)。年齡，或天氣/災難)；(Ii)投資者對期貨合約的需求，將其作為推動產量增加的投資機會；或(Iii)美國政府潛在的幹預(以贈款或其他援助的形式)，以保持石油生產商和工人他們是在職員工。
目前還不完全清楚原油價格下跌的經濟影響，也不確定未來原油是否會再次出現價格下跌。如果基金持有價格為負值的期貨合約頭寸，可能會遭受重大損失。
可以對該基金施加交易限制。
2020年前9個月的市場波動和經濟動盪導致期貨佣金商家提高了某些期貨合約的保證金要求，包括較近期限的西德克薩斯中質原油(WTI)和其他石油期貨合約。一些期貨佣金商可能會以限制或禁止交易石油期貨合約的形式施加交易限制。如果提高基金的保證金要求，將會增加實現其投資目標的成本。如果基金受到更高的交易限制，它可能無法實現其投資目標。
基金關閉和交易暫停。
鑑於特殊的市場環境，為投資者提供石油敞口的其他交易所交易產品已清算或暫時停止發行創設單位。由於可供選擇的投資選擇較少，該基金的投資活動可能會超過正常水平。這類活動可能會擾亂基金的創設單位流程，下文將對此進行更全面的描述。此外，其他商品集合投資工具的資金外流或清算可能會導致相關期貨合約面臨價格下行壓力，因為商品集合清算頭寸。
基金有可能因全球經濟衝擊而蒙受損失。
2020年3月，美國股市進入熊市，這是美國金融市場歷史上最快的熊市。其後數月經濟持續動盪，自新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)爆發以來，美國申領失業救濟金的人數達到歷史最高水平。作為對新冠肺炎的迴應，美國國會通過了總額超過2.5萬億美元的一攬子救援計劃，其中包括2萬億美元的經濟援助、救濟和經濟安全法案。國會和總統繼續就提供進一步經濟救濟和/或刺激的立法進行辯論。然而，這樣的立法可能要等到國會和總統選舉之後才能通過。儘管油價在2019年上漲，受歐佩克+減產的持續遵守、美國對委內瑞拉和伊朗的制裁以及海灣地區緊張局勢的支撐，油價上漲，但油價在2020年4月跌至歷史低點。就在美國爆發新冠肺炎疫情的同時，石油經歷了供需兩方面的衝擊，影響了石油的價格和波動性。隨着石油供過於求，至少部分原因是新冠肺炎推動的需求明顯偏低，石油市場的波動一直持續到4月底。截至目前正在經歷的全球經濟衝擊可能會給基金造成重大損失。
超級Contangoed市場的影響比Contangoed市場中滾動期貨合約的效果更誇張。
根據該指數的方法，指數商品從一種期貨合約滾動到另一種期貨合約，該期貨合約的目的是在當前市場條件下產生最有利的“隱含滾動收益率”，而不是根據預定的時間表(例如每月)滾動到新的期貨合約。在期貨合約價格曲線向上傾斜的情況下，隱含滾動收益率預計為負值，這是一種被稱為期貨溢價的市場狀況。期貨溢價是指遠期交割月份的合同價格高於近期交割月份的合同價格，通常是由於與較長時間儲存給定實物商品相關的成本。在一個受幹擾的市場中滾動，往往會拖累期貨交易的回報。在這樣的市場條件下，該指數選擇一種新的指數商品期貨合約，旨在將滾動收益率為負的影響降至最低。
當下一個月的期貨合約(例如，2020年11月推出的2020年12月期貨合約)的交易價格明顯低於隨後幾個月交割的期貨合約時，就存在超級期貨溢價。超級期貨溢價通常發生在可用於儲存實物商品的庫存空間因供應過剩而顯著減少時，這意味着期貨合約的運輸成本(例如，儲存實物商品的成本)增加了。2020年4月，交割日期為2020年5月的WTI期貨合約進入超級期貨溢價，導致該合約的投資者蒙受重大損失。一般情況下，在超級連續市場中滾動的影響要比在連續市場中滾動的效果更誇張。
32
新冠肺炎疫情引發經濟動盪的風險。
一種新的高度傳染性的冠狀病毒新冠肺炎的爆發已經蔓延到包括美國在內的世界許多國家。世界衞生組織宣佈疫情為國際關注的突發公共衞生事件，美國衞生與公共服務部部長宣佈疫情為美國突發公共衞生事件。
新冠肺炎的爆發對社會多方面的影響是廣泛的。疫情已導致許多人死亡，對全球商業活動造成不利影響，並導致全球金融市場和冠狀病毒疫源地國家的經濟出現重大不確定性和混亂。許多國家的應對措施是實施隔離，禁止旅行，並關閉辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。企業也在實施類似的預防措施。這些措施，以及圍繞新冠肺炎的危險和影響的普遍不確定性，正在對供應鏈和經濟活動造成重大幹擾。消費者、企業和金融信心正受到此次疫情的實質性不利影響。這種對信心的侵蝕可能會導致或擴大到局部或全球經濟低迷。這種健康危機可能會加劇政治、社會和經濟風險，並導致經濟嚴重崩潰、延誤和其他幹擾，對基金及其投資的績效可能產生相應的影響。
新冠肺炎疫情的爆發(以及未來任何其他流行病或流行病的爆發)已經(並可能繼續導致)全球金融市場以及新冠肺炎疫情發生和未來可能出現的國家的經濟出現重大不確定性、故障、延遲和其他幹擾，並可能對全球經濟總體造成不利影響，並可能對基金的業績產生相應的影響。此次疫情的全球影響正在迅速演變，無法預測此次疫情的範圍或對全球經濟或全球金融市場可能產生的影響。新冠肺炎事件已經導致政府在“緊急”的基礎上實施了某些幹預措施，突然大幅喪失了市場參與者繼續實施某些策略或管理其未平倉頭寸風險的能力。不能保證美聯儲、聯邦政府(包括監管機構)、任何州政府或任何外國政府可能因疫情爆發或市場波動而採取的政策。為了應對新冠肺炎疫情的爆發，管理業主的大部分人員都在遠程工作，旅行受到限制。儘管管理所有者已經實施了其業務連續性計劃，允許員工有效地遠程工作，但不能保證這將在任何時候都有效。
此次新冠肺炎疫情，或未來任何類似新冠肺炎、非典、H1N1/09流感或MERS的疫情或大流行，都可能對基金及其投資產生重大不利影響，可能對基金實現投資目標的能力產生不利影響，並可能導致基金遭受重大損失。疫情對基金業績及其投資的影響程度取決於許多因素，包括疫情的持續時間和範圍、針對新冠肺炎等病毒的治療和疫苗的開發和分發、疫情對全球、區域和地方重要供應鏈和經濟市場的幹擾程度，以及疫情對總體供求、投資者流動性、消費者信心和經濟活動水平的影響，所有這些都是高度不確定和無法預測的。
短時間內意外數量的創建請求可能會導致共享短缺。
管理所有者持續評估已登記和可用於滿足創建單位訂單的股票數量是否仍然充足。然而，如果由於市場波動或其他原因(包括在新冠肺炎這樣的大流行病期間)，管理所有者在相對較短的時間內收到了大量與典型創設單位有很大不同的創設單位申請，基金可能沒有足夠的流通股來滿足需求，因此授權參與者可能無法購買更多的創設單位。在這種情況下，由於獲授權參與者無法通過從基金購買新股來滿足這種需求，交易所對股票的需求可能會超過可用供應。因此，股票可能會以高於基金每股資產淨值的價格交易。
期貨合約的保證金要求和風險限額可能會限制基金實現足夠敞口的能力，並阻礙基金實現其投資目標。
“初始”或“原始”保證金是期貨交易商為啟動期貨交易或維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向其商品經紀商存入的最低資金數額。“保證金”是指交易員的賬户在必須提供額外保證金之前可以減少的金額(通常低於初始保證金)。保證金就像現金履約保證金。它有助於確保期貨交易商履行其買入或賣出的期貨合約。期貨合約的買賣保證金通常只佔被交易商品購買價的很小比例(從不到2%不等)。由於保證金如此之低，期貨市場上出現的價格波動可能會產生相對於投資額更大的利潤和虧損，這比在其他市場的慣例要大。
33
投資形式。CON中要求的最低保證金金額與特定期貨合約的關聯由交易該合約的交易所不時設定，並可在合約有效期內由該交易所不時修改。關於管理人的交易，只有基金的管理人，而不是基金或其股東個人，將受到追加保證金通知的約束。
為期貨合約交易員提供賬户的經紀公司可能不會接受較低的保證金額度，通常要求更高的保證金額度作為政策問題，以便為自己提供進一步的保護。
FCM每天可以多次計算保證金要求，而且必須每天至少計算一次。當該基金持有未平倉期貨合約頭寸時，它將受到FCM的每日變動追加保證金要求，一旦出現不利的價格波動，追加保證金的金額可能會很大。由於期貨合約只需要以保證金或初始保證金的形式進行少量初始投資，因此它們涉及高度槓桿。持有未平倉基金的基金，其未平倉合約的保證金是維持或變動的。當特定未平倉期貨合約的市值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的程度時，金融期貨交易委員會將發出追加保證金通知。如果基金未能在合理時間內滿足追加保證金要求，FCM可能會平倉基金的頭寸，這可能會導致基金投資者的回報減少，或損害基金實現其投資目標。*如果基金沒有足夠的現金滿足每日變動保證金要求，可能需要在這樣做不利的時候出售資產。一般來説，期貨市場的波動性很大，在市場或經濟波動期間，波動性可能會變得更大，而使用期貨合約或對期貨合約的敞口可能會增加基金資產淨值的波動性。
此外，除票據交換所規定的保證金要求外，金融期貨交易中心還可以實施保證金要求。保證金要求可能會在任何一天發生變化，未來可能會由票據交換所和FCM中的一家或兩家提高，或者在未來的一天或多天或連續幾天提高。較高的保證金要求可能會妨礙基金獲得對期貨合約的足夠敞口，並可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。FCM未能及時向基金返還要求的保證金，可能會導致基金推遲贖回結算日或限制、推遲或限制贖回權利。
期貨合約面臨流動性風險。金融管理委員會可以對基金施加風險限制，限制基金通過金融管理委員會獲得的期貨合約的風險敞口。如果FCM設定的風險限額不能提供足夠的風險敞口，該基金可能無法實現其投資目標。
在某些情況下，基金可能無法以符合其投資目標的方式運作。
可能存在管理所有者和/或基金無法控制的情況，因此，出於所有實際目的，無法重新定位基金和/或處理購買或贖回訂單。此類情況的例子包括：自然災害；公共服務中斷或公用事業問題，如火災、洪水、極端天氣條件和停電導致的電話、傳真和計算機故障；導致交易暫停的市場狀況或活動；涉及影響前述各方、DTC或採購過程中任何其他參與者的計算機或其他信息系統的系統故障，以及類似的特殊事件。雖然主管人已經制定並實施了災後恢復計劃，但上述情況可能會妨礙基金以符合其投資目標的方式運作。
此外，自然災害或環境災害，如地震、火災、洪水、颶風、海嘯和其他一般與天氣有關的嚴重現象，以及包括流行病和流行病在內的廣泛疾病，已經並可能對經濟和市場造成嚴重破壞，對個別公司、部門、行業、市場、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒和其他影響基金投資價值的因素產生不利影響。鑑於全球經濟和市場之間的相互依賴性日益增強，一個國家、市場或地區的情況越來越有可能對其他國家(包括美國)的市場、發行者和/或匯率產生不利影響。任何此類事件都可能對基金投資的價值產生重大不利影響，並可能導致基金資產淨值溢價或折扣增加。此外，基金會根據該指數重新平衡其投資組合，因此，該指數的再平衡時間表如有任何改變，基金的再平衡時間表亦會相應改變。
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第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用。 |
(A)並無未經登記的股份出售。根據股權補償計劃，基金未授權發行任何股票。
(B)不適用。
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(C)儘管基金沒有直接從其份額中贖回股份在截至2020年9月30日的三個月內，基金從授權參與者手中贖回的創設單位如下：
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贖回期 |
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總人數 股份 贖回 |
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平均價格 按股支付 |
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2020年7月1日至2020年7月31日 |
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6,400,000 |
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$ |
7.24 |
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2020年8月1日至2020年8月31日 |
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2,400,000 |
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7.68 |
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2020年9月1日至2020年9月30日 |
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2,200,000 |
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7.30 |
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總計 |
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11,000,000 |
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$ |
7.35 |
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第三項。 |
高級證券違約。 |
沒有。
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第四項。 |
礦山安全信息披露。 |
不適用。
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第五項。 |
其他信息。 |
沒有。
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項目6. |
展品。 |
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10.1 |
參賽者協議書表格(隨函存檔) |
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10.2 |
參賽者協議格式修正案(隨函提交) |
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31.1 |
交易法規則13a-14和15d-14要求的認證(在此提交) |
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31.2 |
交易法規則13a-14和15d-14要求的認證(在此提交) |
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32.1 |
依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條首席執行官證書(隨函提供) |
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32.2 |
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官證書(隨函提供) |
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101
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符合S-T規則405的交互式數據文件：(I)景順DB油品財務狀況報表 基金-2020年9月30日和2019年12月31日(未經審計)，(Ii)景順DB石油基金投資明細表-2020年9月30日(未經審計)，(Iii)景順DB石油基金投資明細表-2019年12月31日(未經審計)，(Iv)景順DB石油基金損益表-截至2020年9月30日和2019年9月30日三個月和九個月(未經審計)，(V)景順DB石油基金股東權益變動表(Vi)景順DB石油基金股東權益變動表--截至2019年9月30日的三個月(未經審計)；(Vii)景順DB石油基金股東權益變動表-截至2020年9月30日的九個月(未經審計)；(Viii)景順DB石油基金股東權益變動表-截至2019年9月30日的九個月(未經審計)(Ix)景順DB石油公司現金流量表和(X)景順DB石油基金未經審計財務報表附註--2020年9月30日。 |
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101.INS
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內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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101.LAB |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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基金截至2020年9月30日的季度報告Form 10-Q的封面採用內聯XBRL格式。 |
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
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景順數據庫多部門商品信託基金 代表景順DB石油基金 |
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依據： |
景順資本管理有限責任公司(Invesco Capital Management LLC) 其管理所有者 |
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日期：2020年11月5日 |
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依據： |
/s/：安娜·帕格利亞(Anna Paglia) |
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姓名： |
安娜·帕格里亞 |
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標題： |
首席行政主任 |
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日期：2020年11月5日 |
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依據： |
/s/**凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos) |
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姓名： |
凱利·加萊戈斯(Kelli Gallegos) |
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標題： |
投資池首席財務會計官 |
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