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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
  
(Mark One)：日本、日本
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
對於從日本到日本的過渡期，日本將繼續向日本過渡。
佣金檔案編號001-33824
肯尼迪-威爾遜控股公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

特拉華州 26-0508760
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		 (I.R.S.僱主
識別號碼)
埃爾卡米諾大道151號
貝弗利山, 鈣90212
(主要行政機關地址)
註冊人的電話號碼，包括區號：
(310) 887-6400

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.0001美元千瓦紐交所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告；(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是   ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。
(見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義)。(勾選一項)：

目錄
大型加速濾波器☒  加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐  規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐是☒編號：
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐  
截至2020年11月2日，已發行普通股數量為141,729,598.

目錄
指數
 
第一部分財務信息
第(1)項。
財務報表(未經審計)
1
合併資產負債表
1
合併運營報表
2
綜合全面(虧損)收益表
3
合併權益表
4
合併現金流量表
8
合併財務報表附註
10
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
45
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
82
第四項。
管制和程序
84
第二部分其他資料
85
第(1)項。
法律程序
85
項目71A。
危險因素
85
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
85
第三項。
高級證券違約
85
第四項。
煤礦安全信息披露
85
第五項。
其他資料
85
項目6.
陳列品
85
簽名
86


目錄
前瞻性陳述
我們在本報告以及我們發佈的其他非歷史事實的報告和聲明中所作的陳述，構成了經修訂的1933年《證券法》(以下簡稱《證券法》)第227A節和經修訂的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第21E節所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述必然是反映我們的高級管理層根據我們目前的估計、預期、預測和預測做出的判斷，包括表達我們目前對可能影響未來經營業績的趨勢和因素的看法的評論。使用“相信”、“可能”、“預期”、“估計”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預期”、“項目”或這些詞語的否定以及類似表述的披露旨在識別前瞻性陳述。
前瞻性陳述不是對未來業績的保證，依賴於對未來事件的許多假設，其中許多是我們無法控制的，涉及已知和未知的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致我們的實際結果、業績或成就或行業結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些風險和不確定性可能包括本報告和其他提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中其他地方描述的風險和不確定性，包括第1a項。在我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的“風險因素”部分。任何這樣的前瞻性陳述，無論是在本報告中還是在其他地方做出的，都應該在我們對我們的業務進行的各種披露的背景下考慮，包括但不限於我們提交給證券交易委員會的文件中討論的風險因素。除非聯邦證券法和證券交易委員會的規則和條例要求，我們沒有任何意圖或義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、假設的變化或其他原因。
非GAAP衡量標準和某些定義

據報道，除了根據本報告中包含的美國公認會計原則(“GAAP”)報告的業績外，Kennedy Wilson還提供了某些信息，其中包括非GAAP財務指標(包括調整後的EBITDA、調整後的淨收入、淨營業收入和調整後的費用，定義如下)。根據美國證券交易委員會的規則，此類信息與其最接近的公認會計準則(GAAP)衡量標準相一致，幷包括在本報告中。這些措施可能包含現金和非現金收益、費用以及出售房地產相關投資的損益。本報告中討論的合併非GAAP計量包含可歸因於非控股權益的收入或虧損。管理層認為，這些非公認會計原則的財務衡量標準對管理層和肯尼迪·威爾遜公司的股東分析公司的業務和經營業績都很有用。管理層還將這些信息用於運營規劃和決策目的。非GAAP財務衡量標準不是也不應該被視為任何GAAP衡量標準的替代品。此外，肯尼迪·威爾遜提出的非GAAP財務指標可能無法與其他公司報告的類似名稱的指標相比。
以下簡稱“kWh”、“kw”、“Kennedy Wilson”，“公司”、“我們”、“我們”或“我們”是指肯尼迪-威爾遜控股公司及其全資子公司。公司的合併財務報表包括公司合併子公司的業績。
以下簡稱KWE指的是肯尼迪·威爾遜歐洲房地產有限公司(前身為Kennedy Wilson Europe Real Estate plc)，該公司是一家在倫敦證券交易所上市的公司，我們通過一家全資子公司對其進行外部管理，並於2017年10月20日收購了KWE，現已成為全資子公司。他説：
*“調整後的EBITDA”代表扣除利息支出前的淨收入、我們在未合併投資、折舊和攤銷投資收入中所佔的利息支出份額、我們在未合併投資收入中所佔的折舊和攤銷份額、所得税撥備(受益於)、公司的股份薪酬費用以及非控股權益應佔的EBITDA。另請參閲“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析-某些非公認會計準則計量和調整”。我們的管理層使用調整後的EBITDA來分析我們的業務，因為它調整了我們認為不能準確反映我們未來業務性質的項目的淨收入，或者與非現金薪酬支出或非控股權益相關的項目。由於與整體經營業績無關的原因，這些項目可能會因不同公司而有所不同。此外，我們相信，調整後的EBITDA對投資者是有用的，有助於他們更準確地瞭解我們的運營業績。然而，調整後的EBITDA不是公認的GAAP計量，在分析我們的經營業績時，讀者應該使用調整後的EBITDA作為根據GAAP確定的淨收入的補充，而不是作為替代。由於並非所有公司都使用相同的計算方法，因此我們的調整後EBITDA的列報可能無法與其他公司的類似名稱的衡量標準相媲美。此外，調整後的EBITDA並不是我們管理層可自由使用的自由現金流的衡量標準, 因為它沒有刪除所有非現金項目或考慮某些現金要求，如納税和償債。調整後EBITDA顯示的金額也不同於#中類似標題定義下計算的金額
i
目錄
我們的債務工具，將進一步調整以反映某些其他現金和非現金費用，並用於確定我們是否遵守金融契約以及我們從事某些活動的能力，例如招致額外債務和進行某些限制性付款的能力。
其下的“經調整費用”是指Kennedy Wilson的總投資管理、物業服務和研究費用調整，以計入Kennedy Wilson在合併中取消的費用份額、Kennedy Wilson在未合併服務業務中的費用份額以及包括在未合併投資中的績效費用。我們的管理層使用調整後的費用來分析我們的投資管理和房地產服務業務，因為這項措施取消了GAAP規定的對公司提供服務但也擁有所有權權益的物業的免税要求。這些扣除低估了投資管理、物業服務和研究費用的經濟價值，使本公司可與其他提供投資管理和房地產服務但在其管理的物業中沒有所有權權益的房地產公司相媲美。我們的管理層認為，調整GAAP費用以反映合併中扣除的這些金額，可以更全面地衡量我們的投資管理和房地產服務業務的範圍。
--“調整後淨收益”代表折舊及攤銷前淨收益，我們的折舊及攤銷份額計入未合併投資收入、股份薪酬、優先股股息及折舊及攤銷前非控股權益應佔淨收益。另請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--某些非GAAP措施和調整”，以對調整後的淨收入與GAAP報告的淨收入進行對賬。
我們所説的“綜合投資組合NOI”是指由我們擁有所有權權益並在我們的綜合物業業務部門持有的物業所產生的NOI(綜合投資組合NOI)，它是指由我們擁有所有權權益並在我們的綜合物業業務部門持有的物業所產生的NOI。還請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--某些非GAAP措施和調整”，以對綜合投資組合NOI與GAAP報告的淨收入進行對賬。
所謂的“股權合夥人”是指我們在財務報表中根據美國公認會計準則和第三方股權提供商進行合併的非全資子公司。
    "承擔費用的資本“ 代表我們在合資企業和混合基金中管理的第三方承諾或投資的總資本，使我們有權賺取費用，包括但不限於資產管理費、建設管理費、收購和處置費和/或提升的利息(如果適用)。
所謂資產總值，是指資產未計債務、折舊及攤銷前的賬面價值總額，以及扣除非控股權益後的淨值。
所謂“投資管理及房地產服務資產管理”(“IMRES AUM”)，泛指本公司提供(或參與)監管、投資管理服務及其他建議的物業及其他資產，一般包括房地產或貸款，以及對合資企業的投資。我們的IMRES AUM主要是為了反映我們在房地產市場的存在程度，而不是決定我們管理費的基礎。我們的IMRES AUM包括由第三方擁有、由我們全資擁有或由我們的贊助基金或投資工具和客户賬户投資的合資企業和其他實體持有的房地產和其他房地產相關資產的估計公允價值總額。我們贊助基金的投資者承諾(但沒有資金)的資本不包括在我們的IMRES AUM中。發展物業的估計價值包括在估計落成成本內。
所謂的“共同投資組合NOI”是指由我們擁有所有權權益並在我們的共同投資地產業務部門持有的物業產生的NOI。另請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--某些非GAAP措施和調整”，以對共同投資組合NOI與GAAP報告的淨收入進行對賬。
所謂“淨營業收入”或“NOI”是一種非美國公認會計準則(GAAP)的衡量標準，代表一項物業產生的收入，其計算方法是從物業收入中減去一定的物業費用。我們的管理層使用淨營業收入來評估和比較我們物業的表現，並估計其公允價值。淨營業收入不包括折舊或攤銷或出售物業的收益或虧損的影響，因為這些項目的影響不一定代表我們的增值舉措或不斷變化的市場狀況導致的物業價值的實際變化。我們的管理層認為，淨營業收入反映了我們物業運營的核心收入和成本，更適合評估入住率和租賃率的趨勢。
該公司表示，“非控股權益”指的是一家合併子公司中不歸肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)所有的那部分股權。
II
目錄
*“同一物業”是指肯尼迪·威爾遜在所比較的兩個期間的整個期間擁有所有權權益的物業。*貫穿本報告的同一物業信息以現金為基礎顯示，不包括非經常性費用。這一分析排除了作為我們資產管理戰略的一部分，正在開發或正在租賃的物業。
三、
目錄
第一部分
財務信息
 
第1項財務報表(未經審計)

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併資產負債表
(未經審計)
(百萬美元，不包括每股和每股金額)
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
現金和現金等價物$727.2 $573.9 
應收賬款(包括#美元9.5及$11.2關聯方)
50.9 52.1 
不動產和原地購置的租賃價值(扣除累計折舊和攤銷淨額#美元)805.2及$703.2)
4,786.7 5,080.2 
未合併投資(包括#美元1,114.6及$1,099.3(按公允價值計算)
1,277.0 1,326.5 
其他資產334.8 271.8 
總資產(1)
$7,176.6 $7,304.5 
負債
應付帳款$13.3 $20.4 
應計費用和其他負債510.6 518.0 
抵押貸款債務2,520.1 2,641.0 
千瓦無擔保債務1,331.3 1,131.7 
KWE無擔保債券1,284.7 1,274.2 
總負債(1)
5,660.0 5,585.3 
權益
A系列累計優先股，$0.0001面值，1,000每股清算優先權，1,000,000授權股份，300,000截至2020年9月30日和2019年12月31日的已發行股票
295.2 295.2 
普通股，$0.0001每股面值，200,000,000授權的，142,074,132和142,283,109截至2020年9月30日和2019年12月31日發行和發行的股票
— — 
額外實收資本1,729.9 1,754.5 
(累計虧損)留存收益(122.5)46.2 
累計其他綜合虧損(413.7)(417.2)
肯尼迪-威爾遜控股公司股東權益總額1,488.9 1,678.7 
非控制性利益27.7 40.5 
總股本1,516.6 1,719.2 
負債和權益總額$7,176.6 $7,304.5 


(1) 截至2020年9月30日的資產和負債包括$154.4百萬美元(包括合併投資持有的現金#美元7.3百萬美元和房地產，並獲得原地租賃價值，扣除累計折舊和攤銷淨額$137.3百萬美元)和$97.7百萬美元(包括抵押貸款債務#美元)88.8百萬美元)，分別來自合併可變利息實體(VIE)。截至2019年12月31日的總資產和負債包括$267.5百萬美元(包括合併投資持有的現金#美元10.3百萬美元和房地產，並獲得原地租賃價值，扣除累計折舊和攤銷淨額$243.5百萬美元)和$219.7百萬美元(包括抵押貸款債務#美元)206.0這些資產只能用於償還合併後的VIE的債務，而該等負債對本公司沒有追索權。

請參閲合併財務報表附註。

1
目錄
肯尼迪-威爾遜控股公司
合併運營報表
(未經審計)
(百萬美元，不包括每股和每股金額)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
營業收入
租金$102.2 $108.3 $308.8 $336.1 
酒店3.1 25.1 10.4 62.9 
房地產銷售— — — 1.1 
投資管理費和物業服務費(包括#美元5.6, $5.9, $15.3及$15.7關聯方費用)
8.9 9.6 25.2 27.3 
總收入114.2 143.0 344.4 427.4 
費用
租金33.5 39.0 102.2 113.3 
酒店2.7 17.3 10.9 47.6 
房地產銷售成本— — — 1.2 
佣金和市場營銷0.9 1.2 2.5 2.9 
薪酬及相關費用(包括$7.6, $6.3, $24.5及$23.9以股份為基礎的薪酬)
26.3 35.6 85.1 107.9 
一般和行政8.6 8.4 26.1 30.2 
折舊攤銷44.3 46.4 135.1 141.7 
總費用116.3 147.9 361.9 444.8 
非合併投資收益14.9 84.0 45.0 131.6 
房地產銷售收益，淨額4.0 6.3 47.7 252.4 
交易相關費用(0.1)(4.0)(0.6)(5.9)
利息支出(50.8)(51.8)(151.3)(162.8)
其他收入(虧損)1.6 — 1.7 (0.6)
所得税收益(撥備)前收益(虧損)(32.5)29.6 (75.0)197.3 
所得税受益(撥備)12.8 (10.2)10.3 (35.1)
淨(虧損)收入(19.7)19.4 (64.7)162.2 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損(1.1)1.3 0.5 (96.0)
優先股息與優先股發行成本的遞增
(4.3)— (12.9)— 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入
$(25.1)$20.7 $(77.1)$66.2 
每股基本(虧損)收益
每股(虧損)收益$(0.18)$0.15 $(0.55)$0.47 
加權平均流通股140,119,442 139,947,518 140,181,438 139,669,971 
稀釋(虧損)每股收益
每股(虧損)收益$(0.18)$0.15 $(0.55)$0.47 
加權平均流通股140,119,442 140,538,139 140,181,438 141,445,947 
宣佈的每股普通股股息$0.22 $0.21 $0.66 $0.63 

請參閲合併財務報表附註。
2
目錄
肯尼迪-威爾遜控股公司
綜合全面(虧損)收益表
(未經審計)
(百萬美元)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
淨(虧損)收入$(19.7)$19.4 $(64.7)$162.2 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
未實現外幣折算收益(虧損)28.8 (31.7)33.5 (36.4)
在此期間，從AOCI重新分類的金額— — 0.2 9.8 
未實現貨幣衍生品合約(虧損)收益(18.6)24.9 (24.9)42.4 
利率互換未實現收益(虧損)0.4 (1.5)(5.9)(1.9)
當期其他綜合收益(虧損)合計10.6 (8.3)2.9 13.9 
綜合(虧損)收益(9.1)11.1 (61.8)176.1 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失(1.9)2.3 1.1 (105.0)
肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的綜合(虧損)收入
$(11.0)$13.4 $(60.7)$71.1 

請參閲合併財務報表附註。

3
目錄
肯尼迪-威爾遜控股公司
合併權益表
(未經審計)
(百萬美元，不包括股份)
截至2020年9月30日的三個月
 優先股普通股附加
實收資本		(累計虧損)留存收益累積
其他
綜合損失		非控制性權益 
股份金額股份金額總計
2020年6月30日的餘額300,000 $295.2 143,488,900 $— $1,746.3 $(70.2)$(423.5)$41.3 $1,589.1 
沒收的股份— — (56,876)— — — — — 
因普通股回購計劃引退的股票— — (1,357,892)— (24.0)4.1 — (19.9)
基於股票的薪酬— — — — 7.6 — — — 7.6 
其他全面收益(虧損)：
未實現的外幣折算收益，税後淨額— — — — — — 28.0 0.8 28.8 
未實現的外幣衍生品合約虧損，税後淨額— — — — — — (18.6)— (18.6)
利率掉期未實現收入(税後淨額)— — — — — — 0.4 — 0.4 
普通股分紅— — — — — (31.3)— — (31.3)
優先股股息— — — — — (4.3)— — (4.3)
淨損失— — — — — (20.8)— 1.1 (19.7)
非控股權益的貢獻— — — — — — — 0.9 0.9 
對非控股權益的分配— — — — — — — (16.4)(16.4)
2020年9月30日的餘額300,000 $295.2 142,074,132 $— $1,729.9 $(122.5)$(413.7)$27.7 $1,516.6 


















4
目錄

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併權益表
(未經審計)
(百萬美元，不包括股份)
截至2019年9月30日的三個月
 優先股普通股附加
實收資本		(累計虧損)留存收益累積
其他
綜合損失		非控制性權益 
股份金額股份金額總計
2019年6月30日的餘額— $— 142,534,436 $— $1,747.3 $(71.8)$(429.3)$44.1 $1,290.3 
因RSG歸屬而停用的股票— — (85,304)— (1.8)— — — (1.8)
基於股票的薪酬— — — — 6.3 — — — 6.3 
其他綜合(虧損)收入：
未實現外幣折算損失，税後淨額— — — — — — (30.7)(1.0)(31.7)
未實現的外幣衍生品合約收益，税後淨額— — — — — — 24.9 — 24.9 
利率互換未實現虧損(税後淨額)— — — — — — (1.5)— (1.5)
普通股分紅— — — — — (29.0)— — (29.0)
淨收入— — — — — 20.7 — (1.3)19.4 
非控股權益的貢獻— — — — — — — 0.5 0.5 
對非控股權益的分配— — — — — — — (1.7)(1.7)
2019年9月30日的餘額— $— 142,449,132 $— $1,751.8 $(80.1)$(436.6)$40.6 $1,275.7 

請參閲合併財務報表附註。


















5
目錄
肯尼迪-威爾遜控股公司
合併權益表
(未經審計)
(百萬美元，不包括股份)
截至2020年9月30日的9個月
 優先股普通股附加
實收資本		(累計虧損)留存收益累積
其他
綜合損失		非控制性權益 
股份金額股份金額總計
2019年12月31日的餘額300,000 $295.2 142,283,109 $— $1,754.5 $46.2 $(417.2)$40.5 $1,719.2 
沒收的股份— — (56,876)— 
限制性股票授予(RSG)— — 2,533,967 — — — — — — 
因RSG歸屬而停用的股票— — (469,680)— (9.8)— — — (9.8)
因普通股回購計劃引退的股票— — (2,216,388)— (39.3)2.8 — — (36.5)
基於股票的薪酬— — — — 24.5 — — — 24.5 
其他全面收益(虧損)：
未實現外幣折算損益(税後淨額)— — — — — — 34.3 (0.6)33.7 
未實現的外幣衍生品合約虧損，税後淨額— — — — — — (24.9)— (24.9)
利率互換未實現虧損(税後淨額)— — — — — — (5.9)— (5.9)
普通股分紅— — — — — (94.4)— — (94.4)
優先股股息— — — — — (12.9)— — (12.9)
淨損失— — — — — (64.2)— (0.5)(64.7)
非控股權益的貢獻— — — — — — — 2.8 2.8 
對非控股權益的分配— — — — — — — (18.2)(18.2)
千瓦歐洲II解固— — — — — — — 3.7 3.7 
2020年9月30日的餘額300,000 $295.2 142,074,132 $— $1,729.9 $(122.5)$(413.7)$27.7 $1,516.6 















6
目錄
肯尼迪-威爾遜控股公司
合併權益表
(未經審計)
(百萬美元，不包括股份)
截至2019年9月30日的9個月
 優先股普通股附加
實收資本		累計赤字累積
其他
綜合損失		非控制性權益 
(百萬美元，不包括股份)股份金額股份金額總計
2018年12月31日的餘額— $— 143,205,394 $— $1,744.6 $(56.4)$(441.5)$184.5 $1,431.2 
限制性股票授予(RSG)— — 54,875 — — — — — — 
因RSG歸屬而停用的股票— — (658,885)— (14.0)— — — (14.0)
因普通股回購計劃引退的股票— — (152,252)— (2.7)(0.1)— — (2.8)
基於股票的薪酬— — — — 23.9 — — — 23.9 
其他綜合(虧損)收入：
未實現外幣折算(虧損)收益，税後淨額— — — — — — (26.3)9.0 (17.3)
未實現的外幣衍生品合約收益，税後淨額— — — — — — 33.1 — 33.1 
利率互換未實現虧損(税後淨額)— — — — — — (1.9)— (1.9)
普通股分紅— — — — — (89.8)— — (89.8)
淨收入— — — — — 66.2 — 96.0 162.2 
非控股權益的貢獻— — — — — — — 11.0 11.0 
對非控股權益的分配— — — — — — — (259.9)(259.9)
2019年9月30日的餘額— — 142,449,132 $— $1,751.8 $(80.1)$(436.6)$40.6 $1,275.7 

請參閲合併財務報表附註。
7
目錄
肯尼迪-威爾遜控股公司
合併現金流量表
(未經審計)
(百萬美元)
截至9月30日的9個月，
20202019
經營活動中使用的現金流：
淨(虧損)收入$(64.7)$162.2 
對淨(虧損)收入與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
房地產銷售淨收益(47.7)(252.3)
折舊攤銷135.1 141.7 
高於/低於市價和直線攤銷租金(8.5)(4.0)
(受益於)遞延所得税撥備(20.9)26.8 
遞延貸款成本攤銷5.9 7.2 
增加貸款利息收入(0.8)(0.1)
優先票據及按揭債務發行的折價攤銷及溢價增加
0.4 0.7 
衍生工具未實現淨收益
(4.2)(3.2)
有價證券未實現虧損1.4 — 
非合併投資收益(45.0)(131.6)
來自未合併投資的營業分配44.8 34.0 
貸款購買和發放的營業分配0.6 — 
遞延補償4.5 2.7 
股份薪酬24.5 23.9 
資產負債變動情況：
應收帳款(0.1)(0.1)
其他資產(9.6)(25.6)
應付帳款、應計費用和其他負債(21.1)(21.8)
經營活動中使用的現金淨額(5.4)(39.5)
投資活動的現金流量：
收取貸款所得款項33.9 0.5 
發放貸款(79.2)(1.7)
出售合併房地產的淨收益228.5 351.3 
購買合併房地產— (97.0)
房地產資本支出(114.6)(144.9)
購買有價證券(10.2)— 
結算境外衍生工具合約所得收益36.3 34.2 
增加開發項目資產— (1.1)
開發項目資產收益2.2 4.2 
來自未合併投資的分配105.5 105.9 
對未合併投資的貢獻(68.2)(145.4)
投資活動提供的淨現金134.2 106.0 
籌資活動的現金流量：
信用額度下的借款200.0 125.0 
償還信貸額度— (50.0)
抵押貸款債務項下的借款144.5 444.7 
償還按揭債務(144.7)(330.8)
債務發行費用的支付(4.7)(2.7)
普通股回購和註銷(46.3)(16.8)
支付的普通股股息(92.7)(88.2)
支付優先股息(11.9)— 
向非控股權益發放(償還)股東貸款1.2 (11.5)
非控股權益的貢獻2.8 11.0 
對非控股權益的分配(18.2)(259.9)
融資活動提供(用於)的現金淨額30.0 (179.2)
貨幣匯率變動對現金及現金等價物的影響(5.5)10.5 
現金和現金等價物淨變化(1)
153.3 (102.2)
期初現金和現金等價物573.9 488.0 
期末現金和現金等價物$727.2 $385.8 
(1) 請參閲補充現金流信息中關於非現金影響的討論。
請參閲合併財務報表附註。
8
目錄
肯尼迪-威爾遜控股公司
合併現金流量表
(未經審計)

補充現金流信息：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20202019
支付的現金：
利息(1)(2)
$126.5 $108.4 
所得税10.5 12.8 

(1) $3.2百萬美元和$2.8截至2020年和2019年9月30日的9個月，非控股權益可歸因於100萬美元。
(2) 不包括$2.6百萬美元和$2.8截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的資本化利息分別為100萬英鎊。

    截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們已經支付了39.6百萬美元和美元42.1分別為100萬歐元的限制性現金，這些現金包括在現金和現金等價物中，主要涉及與我們持有的房產合併抵押貸款相關的貸款人準備金。這些準備金通常與物業的利息、税收、保險和未來的資本支出有關。

補充披露非現金投融資活動：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20202019
應計資本支出$10.4 $2.2 
普通股已申報但未支付的普通股股息31.3 27.4 
已宣佈但未支付優先股的優先股息4.3 — 

--截至2020年9月30日止九個月內，本公司解除合併先前於本公司財務報表內合併的KW Real Estate II(“KW Europe Fund II”)權益。公司在房地產、抵押貸款和其他資產負債表項目中的份額已從綜合資產負債表中剔除。這些項目以及增加的$7.8百萬美元到未合併投資都被記錄為非現金活動。

據報道，在截至2020年9月30日的9個月內，該公司將其在美國西部一個開發項目中的權益出售給了其股權合作伙伴。公司收到現金、應收貸款和三價值$的地塊16.5公司現在全資擁有的100萬美元。這些地塊被視為房地產餘額的非現金增加。

*由於採用了亞利桑那州立大學2016-02年度於2019年1月1日，本公司已記錄使用權資產及相應的租賃負債美元。13.6在截至2019年9月30日的合併資產負債表中，分別作為其他資產和應計費用的一部分入賬。

--截至2019年9月30日止九個月，本公司解除合併其於愛爾蘭都柏林道富寫字樓、Capital Dock寫字樓及Capital Dock住宅樓的權益，該等權益先前已於本公司財務報表中合併。該公司在房地產、抵押貸款和其他淨資產負債表項目中的份額已從資產負債表中刪除。這些項目以及增加的$125.5百萬美元到未合併的投資都被記錄為非現金活動。
請參閲合併財務報表附註。



9
目錄

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)

注1-陳述的基礎
美國總統肯尼迪·威爾遜 未經審計的中期綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露可能已根據證券交易委員會的規則和規定被濃縮或遺漏，儘管該公司相信這些披露足以使其表述不具誤導性。本公司認為，為公平呈現截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的經營業績所需的所有調整(僅包括正常和經常性項目)均已包括在內。這些時期的運營結果不一定代表截至2020年12月31日的全年預期結果。欲瞭解更多信息，請參閲公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的腳註披露。在所有這些未經審計的中期合併財務報表中都提到了“肯尼迪·威爾遜”，其定義是公司及其子公司根據美國公認會計原則在其財務報表中合併。所有重大的公司間餘額和交易都在合併中沖銷。“KW”、“kwh”、“Kennedy Wilson”、“Company”、“We”、“Our”或“Us”也指肯尼迪-威爾遜控股公司及其全資子公司。
此外，在這些未經審計的中期合併財務報表中，都提到了“股權合夥人”，其定義是指在公司財務報表中根據美國公認會計準則和第三方股權合夥人合併的非全資子公司.“
*肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)評估其與其他實體的關係，以確定它們是否為會計準則編纂(ASC)子主題810-10中定義的可變利益實體(VIE)。整固，經2015-02年度會計準則更新(“ASU”)修訂合併(主題810)-對合並分析的修正，並評估它是否是這類實體的主要受益者。如果確定肯尼迪·威爾遜是主要受益人，則該實體將根據美國會計準則810-10分主題納入合併財務報表。
他説，根據美國公認會計原則編制隨附的合併財務報表需要管理層對未來事件做出估計和假設。這些估計和基本假設影響報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和費用。由於未來事件及其影響不能準確確定，實際結果可能與這些估計大不相同。
注2-主要會計政策摘要和採用新的會計公告
    收入確認-收入包括管理費和租賃費、佣金、租金和酒店收入以及房地產銷售。ASC主題606，與客户簽訂合同的收入，是確認客户合同收入的五步模型。該模型識別合同，合同中任何單獨的履行義務，確定交易價格，分配交易價格，並在履行履行義務時確認收入。管理層得出的結論是，除績效費用外，該公司收入流的性質是，在收取費用時，一般都能滿足要求。
*根據ASC主題842，營業租賃的租金收入一般是在租賃條款的直線基礎上確認的。租約。酒店收入是在客房被佔用或商品和服務已交付或提供時賺取的。當不動產所有權轉移到買受人手中，並且不再繼續參與不動產交易時，不動產的銷售即被確認。有關租金延期及其他租賃優惠對本公司租金收入金額的影響，請參閲下文新冠肺炎租約修改會計寬免一節。
物業管理費主要由投資管理費和物業服務費組成。投資管理費是從基金、共同投資或單獨賬户的有限合夥人那裏賺取的，通常基於承諾資本或資產淨值的固定百分比。物業服務費是為管理房地產資產的運營而賺取的，通常以各自房地產資產產生的收入的固定百分比為基礎。該公司為其擁有所有權權益的投資提供投資管理和物業服務。合併物業賺取的費用在合併中取消，與公司所有權權益相關的部分取消非合併投資的費用。
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
佣金主要包括收購和處置費用、拍賣和房地產銷售佣金、租賃佣金和諮詢費。收購和處置費用是代表投資者識別和完成投資而賺取的，並以收購或處置價格的固定百分比為基礎(視情況而定)。收購和處置費用在所有要求的服務完成後成功完成收購或處置後確認。在拍賣和房地產銷售佣金的情況下，收入一般在第三方託管結束時確認。根據在ASC主題606中作為委託人報告收入總額與作為代理報告淨收入的準則，肯尼迪·威爾遜以毛為基礎記錄佣金收入和費用。在ASC主題606中列出的標準中，Kennedy Wilson是交易中的主要債務人，沒有庫存風險，執行全部或部分服務，有信用風險，在確定所提供服務的價格方面擁有廣泛的自由度，在選擇代理和確定服務規格方面擁有很大的自由裁量權。因租户入住、租金支付或肯尼迪·威爾遜無法控制的其他事件而應支付的租賃費在該等事件發生時確認。
以折扣價購入貸款的投資利息收入採用實際利息法確認。肯尼迪·威爾遜發起的貸款投資的利息收入按規定的利率確認。
當房地產所有權轉移到買家手中，並且沒有繼續參與房地產交易時，房地產的銷售就會得到承認。ASC副主題610-20，其他收入--非金融資產註銷的損益。在ASC子主題610-20項下，公司確認房地產對未合併實體的貢獻所產生的全部收益。 
    房地產收購-收購物業的購買價格計入土地、建築物和建築物改進以及無形租賃價值(高於市場和低於市場的租賃價值、收購的原址租賃價值和租户關係(如果有))。其他利益持有人在合併子公司中的所有權反映為非控制性權益。房地產按累計發生成本入賬，並按相對公允價值分配。
他説，房地產的估值是基於管理層使用收益法和市場法對房地產資產的估計。確保房地產安全的債務在一定程度上是基於第三方估值和管理層估計(也使用收益法)進行估值的。
    非合併投資-肯尼迪·威爾遜擁有多個合資企業權益，成立這些合資企業的目的是收購、管理和/或出售房地產或房地產相關投資。非合併投資的投資按照權益會計方法入賬，因為肯尼迪·威爾遜可以施加重大影響，但沒有能力控制非合併投資。對非合併投資的投資在初始投資時入賬，並根據肯尼迪·威爾遜在收入或虧損、繳費、分配和外匯變動中的份額增加或減少。當證據表明根據ASC主題323發生了這樣的下降時，認識到非臨時性的未合併投資的價值下降，投資--權益法和合資企業.
**肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)記錄了其對其管理和贊助的混合基金(“基金”)的投資，這些基金是ASC主題946下的投資公司，金融服務--投資公司，基於將分配給其在基金中權益的淨資產，假設基金在報告日期以公允價值清算其投資。因此，基金按公允價值反映其投資，公允價值變動導致的未實現收益和虧損反映在其收益中。
**此外，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)選擇了公允價值選項28對未合併投資實體的投資(“FV期權”投資)。由於這些投資的性質，肯尼迪·威爾遜選擇以公允價值記錄這些投資，以便在我們當前業務的業績中報告標的投資的價值變化。
所有績效費用或附帶權益根據基金的累計業績分配給肯尼迪·威爾遜房地產基金的普通合夥人、特別有限合夥人或資產管理人，並受有限合夥人的優先回報門檻限制。在每個報告期結束時，Kennedy Wilson計算應支付的履約費用，就好像標的投資的公允價值在該日期已實現一樣，無論此類金額是否已實現。由於不同報告期基礎投資的公允價值不同，有必要對記為績效費用的金額進行調整，以反映(A)積極業績導致分配給普通合夥人或資產經理的績效費用增加，或(B)負面業績導致應付Kennedy Wilson的金額少於之前確認為收入的金額，從而對分配給普通合夥人或資產經理的績效費用進行負面調整。
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
    本公司的結論是，根據迄今累計的基金業績，本公司收取的績效費用代表附帶權益。對於權益法投資，這些費用作為從基礎權益法被投資人報告的收入的一部分包括在內，對於選擇了公允價值期權的權益法投資，這些費用包括在ASC主題820項下的公允價值確定中。公允價值計量.        

    公允價值計量-肯尼迪·威爾遜對金融資產和金融負債的公允價值計量，以及根據ASC主題820的規定在財務報表中以公允價值經常性確認或披露的非金融項目的公允價值計量。. ASC主題820將公允價值定義為在測量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債的價格。在市場參與者之間缺乏有序交易的情況下估計公允價值時，房地產估值基於管理層使用收益法和市場法對房地產資產的估計。確保房地產和債務證券投資的債務在一定程度上是基於第三方估值和管理層估計(也使用收益法)進行估值的。使用不同的市場假設或估計方法可能會對估計公允價值金額產生重大影響。有關新冠肺炎估計不確定性的進一步討論見附註5。
    金融工具的公允價值-金融工具的估計公允價值是使用現有的市場信息和適當的估值方法確定的。然而，要解讀市場數據和制定相關的公允價值估計，相當大的判斷力是必要的。因此，本文提出的估計不一定表明處置金融工具後可能變現的金額。使用不同的市場假設或估計方法可能會對估計公允價值金額產生重大影響。

    外幣-肯尼迪·威爾遜位於美國境外的子公司的財務報表是使用當地貨幣計量的，因為這是他們的職能貨幣。這些子公司的資產和負債按資產負債表日的匯率換算，收入和費用按月平均匯率換算。外幣包括歐元和英鎊。累計換算調整(未計入累計淨收入)計入綜合權益表，作為累計其他全面收益的組成部分。
    投資級債務一般以當地貨幣計價。外匯匯率的波動可能會對公司的經營業績產生重大影響。為了管理匯率波動，肯尼迪·威爾遜簽訂了貨幣衍生品合同，以管理其某些全資和合並子公司的功能貨幣(美元)和功能貨幣(歐元和英鎊)之間的貨幣波動風險。Kwe還簽訂了貨幣衍生品合約，以管理其對歐元的敞口，以應對英鎊匯率波動的影響。有關肯尼迪·威爾遜的貨幣衍生品合約的更詳細討論，請參見附註5。
長期資產--當事件或環境變化表明某項資產的賬面價值可能無法根據美國會計準則第360-10條收回時，肯尼迪·威爾遜就會審查其長期資產(不包括商譽)。長期資產減值。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的預計未貼現未來現金流進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面價值超過其估計的未貼現未來現金流量，則在該資產賬面價值超過該資產公允價值的金額中確認減值費用。如果符合某些標準，待處置的資產將在資產負債表中單獨列示，並以賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者報告，不再折舊。待處置資產的資產和負債被歸類為持有待售資產，並將在資產負債表的相應資產和負債部分單獨列示。
    最近的會計聲明

--新冠肺炎租約修改會計寬免--由於新冠肺炎疫情對全球經濟造成嚴重影響的業務中斷和挑戰，許多出租人可能被要求向承租人提供租金延期和其他租賃優惠。雖然ASC842主題中的租約修改指南針對的是承租人和出租人之間談判導致的對租賃條款的例行更改，但該指南沒有考慮到如此迅速地執行特許權，以解決新冠肺炎疫情引發的一些承租人突然出現的流動性緊張問題，以及旨在防止其蔓延的限制。
    
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
2020年4月，財務會計準則委員會工作人員發佈了一份問答文件(《租賃修改問答》)，重點討論了新冠肺炎疫情帶來的租賃優惠中租賃會計指引的應用問題。在此之前，財務會計準則委員會的工作人員發佈了一份問答文件(《租賃修改問答》)，重點討論瞭如何應用租賃會計指引來提供因新冠肺炎疫情而提供的租賃優惠。根據現有租賃指引，在逐個租賃的基礎上，本公司必須確定租賃特許權是否是與租户達成的新安排的結果(在租約修訂會計框架內處理)，或者租賃特許權是否屬於現有租賃協議內的可強制執行的權利和義務(不適用租約修訂會計框架)。契約修訂問答允許本公司在符合某些準則的情況下，通過契約分析繞過契約，轉而選擇要麼應用契約修訂會計框架，要麼不應用契約修訂會計框架，這種選擇一直適用於具有相似特徵和相似情況的契約。在2020年第二季度和第三季度至10月期間，該公司的租金收入沒有明顯惡化。在截至2020年9月30日的9個月內，該公司確認了6.7百萬美元的應收賬款和其他與租賃相關的資產不再可能收回。因此，公司將以現金為基礎對這些租約進行會計處理，並在公司從租户那裏收到現金的範圍內確認租金收入。在$6.7確定的百萬美元，$6.0100萬美元與公司的綜合投資組合有關，並記錄為租金收入減少和#0.7本公司在共同投資組合中所佔份額為100萬歐元，並被記錄為未合併投資收入的減少。本公司已收到一些修訂租約的請求，並已批准一些延期，但租賃期內可能收取的金額一般沒有改變，因此修訂租約對租金收入的影響微乎其微。本公司將繼續評估未來因新冠肺炎疫情而給予租户的租賃優惠程度，以及本公司在達成該等優惠時所作的選擇。
    I2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(話題350)：簡化商譽減損測試，這要求一個實體不再執行假設的收購價格分配來衡量商譽減值。相反，減值將使用報告單位的賬面價值和公允價值之間的差額來計量。本公司於2020年1月1日採用該準則，該準則的採用並未對肯尼迪·威爾遜的合併財務報表產生實質性影響.
自2016年6月以來，FASB更新了ASC主題326，金融工具--信貸損失，亞利桑那州立大學2016-13年度金融工具信用損失的計量(“亞利桑那州立大學2016-13年度”)。ASU 2016-13增強了衡量預期信貸損失的方法，包括使用前瞻性信息，以更好地為信貸損失估計提供信息。本ASU在2019年12月15日之後的財年中對所有實體的年度和中期有效。此外，2018年11月，FASB發佈了ASU 2018-19，其中澄清了經營性租賃產生的應收賬款不在信用損失標準的範圍內，而是應該按照租賃標準進行會計處理。該公司於2020年1月1日採用該準則，該準則的採用並未對肯尼迪·威爾遜的合併財務報表產生實質性影響。在2020年期間，該公司推出了一個債務平臺，發起和獲得履約貸款。截至2020年9月30日，該公司擁有97.3在貸款發起和收購方面的投資達數百萬美元。由於這些貸款是由信用良好的借款人履行和擔保的，公司預計不會出現重大的信用損失，但將根據ASU 2016-13年度的規定對貸款進行監測和評估。
在2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號。參考匯率改革(主題848)，它為將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。修訂僅適用於合約、套期保值關係，以及參考LIBOR或其他因參考匯率改革而預計將停止的其他參考利率的交易。ASU從2020年1月1日開始在預期的基礎上發行時生效，並可能隨着參考匯率改革活動的進行而隨着時間的推移而當選。本公司目前正在評估採用ASU 2020-04對其合併財務報表的影響，因為本公司尚未有任何參考匯率改革活動發生。
在2019年12月，FASB發佈了ASU第2019-12號，簡化所得税會計(主題740)刪除了專題740中與期間內税收分配辦法、中期所得税計算方法以及確認外部基差遞延税項負債有關的一般原則的某些例外情況。新的指導方針還簡化了特許經營税的會計方面，並頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽税基上升的交易的會計處理。本ASU自2021年1月1日起對公司所有中期和年度有效，允許提前採用。公司從2020年1月1日起提前採用了ASU 2019-12標準。該標準的採用不會對公司的簡明合併財務報表和相關披露產生任何影響。
13

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
聲明稱，財務會計準則委員會於2020年前九個月並無發行本公司預期適用並對本公司財務狀況或經營業績有重大影響的任何其他華碩。
    重新分類-上一年財務報表中包含的某些餘額已重新分類，以符合本年度的列報方式。
注3-房地產和原址租賃價值
    下表彙總了肯尼迪·威爾遜在2020年9月30日和2019年12月31日對合並房地產的投資：
 九月三十日，十二月三十一號，
(百萬美元)20202019
土地$1,310.9 $1,330.6 
建築3,427.6 3,630.4 
建築改善519.7 469.5 
就地租賃值333.7 352.9 
5,591.9 5,783.4 
減去累計折舊和攤銷(805.2)(703.2)
房地產和購入的原地租賃價值，扣除累計折舊和攤銷後的淨值$4,786.7 $5,080.2 
房地產，包括土地、建築物和建築裝修，都包括在房地產中，一般按成本列報。建築物和建築物改進按直線折舊法折舊，折舊期限不得超過其預計壽命。40好多年了。收購的原址租賃價值按其估計公允價值記錄，並在各自的加權平均租期內折舊。6.8截至2020年9月30日。
*合併後的* 收購    
有兩個人在一起。不是的截至2020年9月30日的9個月內的合併收購。在截至2019年9月30日的9個月裏，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)以美元收購了英國的一處商業地產。55.5100萬美元和愛爾蘭的一處商業地產42.42000萬。
**房地產銷售收益下降，淨額
    在截至2020年9月30日的9個月裏，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)確認了房地產銷售的淨收益為美元。47.7百萬淨收益包括在英國出售房產：一多户房產，十三零售物業，一工業產權，一寫字樓物業和一零售地產，一辦公物業和一筆應收貸款，由位於愛爾蘭都柏林的一家多户物業擔保。在截至2019年9月30日的前9個月裏，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)確認了房地產銷售的淨收益美元252.4100萬美元，其中美元116.6100萬美元分配給了非控股權益。淨收益包括出售六在英國的商業地產，五收購了美國西部的零售物業、麗思卡爾頓酒店、太浩湖酒店，並在愛爾蘭都柏林的道富銀行辦公樓、Capital Dock寫字樓和Capital Dock住宅樓的拆分中獲得認可，這些項目之前由本公司和之前在公司財務報表中合併的不同股權合作伙伴持有。
    租約
    該公司根據被歸類為經營租賃的協議將其經營物業出租給客户。根據租約撥備的最低租賃付款總額在租賃期內以直線方式確認，除非情況表明收入應以現金方式記錄。該公司的大部分租金支出，包括公共區域維護、房地產税和保險，都是從該公司的租户那裏收回的。本公司記錄客户在發生適用費用期間報銷的金額，這通常在整個租賃期內按比例計算。報銷款項在租金收入中確認。 在綜合經營報表中，由於本公司是從第三方供應商購買和選擇商品和服務並承擔相關信用風險的主要債務人。
14

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
    下表彙總了截至2020年9月30日，租期超過一年的租户應支付的最低租金：
(百萬美元)最小
租金收入(1)
2020(剩餘)$89.0 
2021178.7 
2022169.0 
2023139.0 
2024115.0 
此後523.8 
總計$1,214.5 
(1) 該等金額並不反映來自續訂或更換現有租約的未來租金收入、非固定租金增長，以及不包括償還租金開支。
    
*附註4-未合併的投資
**肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)擁有多項合資權益，包括混合基金和獨立賬户，通常範圍從5%至50%，成立的目的是收購、管理、開發、服務和/或銷售房地產。肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)對這些實體有重大影響，但沒有控制權。因此，這些投資按權益法入賬。
合資企業和基金控股
    下表詳細介紹了截至2020年9月30日肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)按投資類型和地理位置對合資企業的投資：
(百萬美元)多家庭商品化酒店基金住宅和其他總計
美國西部$219.3 $80.1 $77.1 $128.5 $183.6 $688.6 
愛爾蘭382.2 150.8 — 2.7 — 535.7 
英國— 41.6 — 11.1 — 52.7 
總計$601.5 $272.5 $77.1 $142.3 $183.6 $1,277.0 
*下表詳細介紹了截至2019年12月31日肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)按投資類型和地理位置對合資企業的投資：
(百萬美元)多家庭商品化酒店基金住宅和其他總計
美國西部$230.5 $78.1 $72.8 $139.6 $238.7 $759.7 
愛爾蘭378.7 139.4 — — — 518.1 
英國— 48.7 — — — 48.7 
總計$609.2 $266.2 $72.8 $139.6 $238.7 $1,326.5 
*在截至2020年9月30日的9個月內，未合併投資的變化主要與美元有關67.6對未合併投資的貢獻(百萬美元)150.3來自未合併投資的分配，百萬美元45.0來自未合併投資的百萬美元收入，16.4百萬美元的非現金分配，與出售一個住宅項目有關，在該項目中，公司獲得了三塊全資擁有的土地和一美元4.6主要與外匯變動有關的其他項目增加了100萬美元。
*截至2020年9月30日和2019年12月31日，美元1,114.6百萬美元和$1,099.3百萬美元的未合併投資在公允價值下入賬。有關更多詳細信息，請參見注釋5。
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
    對合資企業的貢獻    
在截至2020年9月30日的9個月裏，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)貢獻了美元67.66億美元，主要用於資助愛爾蘭和美國西部的投資和現有的開發項目。
    來自合資企業的分銷
    在截至2020年9月30日的9個月裏，肯尼迪·威爾遜收到了150.3從合資企業的運營和投資分配中獲得100萬美元。
    下表詳細説明瞭截至2020年9月30日的9個月按投資類型和地理位置劃分的現金分配情況：
多家庭商品化基金住宅和其他總計
(百萬美元)操作投資操作投資操作投資操作投資操作投資
美國西部$19.7 $25.5 $4.7 $2.6 $3.9 $6.1 $— $32.4 $28.3 $66.6 
愛爾蘭6.2 2.5 10.3 36.4 — — — — 16.5 38.9 
總計$25.9 $28.0 $15.0 $39.0 $3.9 $6.1 $— $32.4 $44.8 $105.5 
*投資分配的主要原因是出售二愛爾蘭的多户房產和美國西部的一個住宅項目。營業分配來自合資企業投資產生的營業現金流。
非合併投資收益
    下表列出了肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內確認的未合併投資收入：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(百萬美元)2020201920202019
非合併投資收益--經營業績$8.7 $16.6 $32.0 $31.0 
未合併投資收益-已實現(虧損)收益— 51.1 (0.6)53.5 
未合併投資收益--公允價值14.2 (1.3)22.8 32.3 
未合併投資的收入--績效費用(1.3)17.6 (2.5)25.1 
未合併投資收益--減值(6.7)— (6.7)(10.3)
$14.9 $84.0 $45.0 $131.6 
目前的經營業績與未合併投資的基礎業績相關。已實現(虧損)收益與資產出售有關。公允價值收益主要與該公司VHH合夥企業的再同步和公允價值歐洲合資企業的淨匯兑變動有關。
在截至2020年9月30日的三個月內，該公司在英國的一家合資企業中持有一處零售物業，該物業已確認為1美元。6.7由於該物業在2020年9月30日之後以低於賬面價值的價格出售，因此通過未合併投資收入造成的減值損失為1.8億美元。本公司對合資企業截至2020年9月30日的剩餘資產進行了評估，預計未貼現的未來現金流超過其當前賬面價值，因此剩餘資產沒有減值記錄。
復古住宅控股公司(Vintage Housing Holdings)
*截至2020年9月30日及2019年12月31日，本公司於VHH投資的賬面價值為$139.8百萬美元和$145.2分別為百萬美元。截至2020年9月30日的9個月的下降與VHH相關開發項目的現金分配有關。本期的分配主要涉及退還兩個開發項目的預付款，在這兩個項目中，VHH預先提供現金支付建築成本，其他合作伙伴隨後向VHH支付其應分擔的成本。本期間的公允價值收益主要涉及再融資，即VHH解散現有合夥企業，並通過免税債券和税收抵免將資本重組為新的合夥企業。
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
這些資產被出售給一個新的税收抵免合作伙伴，在許多情況下，會將現金返還給VHH。在重新同步後，VHH保留了合夥企業中的普通合夥人權益，並獲得各種未來現金流，包括：開發費、資產管理費、其他普通合夥人管理費和運營分配。上期公允價值收益主要與上限利率壓縮有關。
資本承諾
*截至2020年9月30日，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)的未履行資本承諾總額為美元98.6百萬至六其未合併的合資企業，包括$78.7與以下項目相關的百萬美元三根據各自的運營協議，由肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)管理的封閉式基金。本公司可能被要求向合資企業提供額外資本，以履行該等資本承諾義務。
注5-公允價值計量與公允價值選擇
    下表為截至2020年9月30日的公允價值計量(包括要求按公允價值計量的項目和已選擇公允價值選項的項目)：
(百萬美元)1級2級第3級總計
未合併的投資$— $1,114.6 $1,114.6 
有價證券8.8 — — 8.8 
淨貨幣衍生品合約— (43.2)— (43.2)
總計$8.8 $(43.2)$1,114.6 $1,080.2 
**下表為截至2019年12月31日的公允價值計量(包括要求按公允價值計量的項目和已選擇公允價值選項的項目)：
(百萬美元)1級2級第3級總計
未合併的投資$— $— $1,099.3 $1,099.3 
淨貨幣衍生品合約— (34.7)— (34.7)
總計$— $(34.7)$1,099.3 $1,064.6 

有價證券
    有價證券包括肯尼迪·威爾遜對公開交易的股權證券的投資。有價證券的賬面價值是一級估值，因為公允價值基於標的證券活躍市場的未經調整的報價，並計入其他資產。

未合併投資    
**肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)選擇使用公允價值選項28未合併投資，以更準確地反映基礎投資創造價值的時間，並在當前業務中報告這些結果。肯尼迪·威爾遜在FV期權投資中的投資餘額為$972.3百萬美元和$959.7分別於2020年9月30日和2019年12月31日的未合併投資，計入相應資產負債表中的未合併投資。
**此外，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)根據將分配給其在基金中權益的淨資產記錄其在基金中的投資，假設基金在報告日期以公允價值清算其投資。肯尼迪·威爾遜在這些基金中的投資餘額為#美元。142.3百萬美元和$139.6分別於2020年9月30日和2019年12月31日的未合併投資，計入隨附的合併資產負債表中的未合併投資。截至2020年9月30日，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)對這些基金的未出資資本承諾為$78.7百萬有關這些投資波動的更多信息，請參見附註4。
在估計這些基金和基金持有的房地產的公允價值方面沒有考慮28就FV期權投資而言，本公司認為重大而不可觀察的投入為資本化和貼現率。
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
下表列出了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的基金和FV期權3級投資的變化：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(百萬美元)2020201920202019
期初餘額$1,085.7 $835.8 $1,099.3 $662.2 
未實現收益和已實現收益31.5 34.6 71.3 89.0 
未實現和已實現虧損(5.2)(7.8)(14.9)(11.1)
捐款17.2 34.5 67.0 204.5 
分佈(29.2)(12.3)(109.5)(60.6)
其他14.6 (7.4)1.4 (6.6)
期末餘額$1,114.6 $877.4 $1,114.6 $877.4 
看不見的房地產投入
除了在確定估計的公平市場價值方面，公司使用貼現現金流模型來估計未來的現金流(包括終端價值)，並將這些現金流貼現回當期。估計投資公允價值的準確性不能準確地確定，也不能通過與活躍市場的報價進行比較來證實，也可能無法在當前出售或立即清償資產或負債時實現。此外，任何公允價值計量技術都存在固有的不確定性，所使用的基本假設(包括資本化率、折現率、流動性風險和對未來現金流的估計)的變化可能會對公允價值計量金額產生重大影響。下表描述了截至2020年9月30日房地產資產的不可觀測投入範圍：
用於以下項目的估計費率
資本化率貼現率
多家庭
3.75% —5.00%
6.25% — 8.15%
辦公室
4.00% — 7.50%
5.00% — 9.00%
零售
6.50% — 8.75%
8.75% — 11.25%
酒店
6.00% —6.00%
7.50% — 8.25%
住宅不適用
12.00% — 12.00%
在對負債進行估值時，本公司會考慮債務期限、抵押品價值、市場貸款與價值比率、市場利率和利差以及投資實體的信用質量等重大投入。肯尼迪·威爾遜用於這類投資的信用利差從1.40%至4.90%.
他説，鑑於未來現金流的數額和時間的不確定性，公司的開發項目沒有活躍的二級市場，也沒有現成的市值。因此，它對其開發項目的公允價值的確定需要判斷和廣泛使用估計。因此，在未來現金流變得更可預測之前，該公司通常使用投資成本作為估計公允價值。此外，其開發項目的公允價值可能與該等投資存在現成市場時所使用的價值大不相同，也可能與該公司最終可能實現的價值大不相同。如果公司被要求清算一項強制或清算出售中的投資，它可能實現的價值遠遠低於公司記錄的價值。此外，市場環境的變化以及投資期間可能發生的其他事件可能會導致這些投資最終實現的收益或虧損與當前分配的估值中反映的未實現收益或虧損不同。
報告稱，該公司評估了新冠肺炎疫情的影響及其對投資公允價值的影響。到目前為止，其按公允價值報告的資產及其所在市場的估值並未受到新冠肺炎疫情的重大影響，因為新冠肺炎對標的物業的預期現金流或市場驅動的投入幾乎沒有受到幹擾。由於圍繞這一問題的快速發展、流動性和不確定性
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
鑑於目前的情況，本公司預計有關公允價值計量的信息未來可能發生重大變化，可能不能反映新冠肺炎疫情對其截至2020年9月30日止九個月及未來期間的業務、運營、現金流及財務狀況的實際影響。
貨幣衍生品合約
美國銀行肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)使用遠期合約和期權等外幣衍生品合約來管理其外幣風險敞口，以防範其部分非美元計價貨幣淨投資的影響。外幣期權的估值採用為貨幣衍生品量身定做的Black-Scholes模型的變體，而外幣遠期合約的估值則基於合約匯率與標的貨幣到期日遠期匯率之間的差額，該匯率適用於標的貨幣的名義價值，並以類似風險的市場匯率貼現。儘管本公司已確定，用於評估其貨幣衍生合約價值的大部分投入屬於公允價值等級的第二級，但與貨幣衍生合約相關的對手方風險調整使用第三級投入。然而，截至2020年9月30日，肯尼迪·威爾遜評估了交易對手估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定交易對手估值調整對其衍生品的整體估值並不重大。因此，本公司決定將其衍生產品估值整體歸入公允價值等級的第二級。
公允價值的變化記錄在隨附的綜合全面收益表中的其他全面收益中，因為根據ASC主題815，用於對衝其某些合併子公司的貨幣敞口的貨幣遠期和期權合約部分有資格作為淨投資對衝。衍生工具與套期保值.
此外，截至2020年9月30日和2019年12月31日持有的貨幣衍生品合約的公允價值在對衝資產的其他資產中報告，並計入隨附資產負債表上對衝負債的應計費用和其他負債。
    下表詳細介紹了肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)截至2020年9月30日持有的貨幣衍生品合約，以及截至2020年9月30日的9個月期間的活動。在截至2020年9月30日的9個月裏，肯尼迪·威爾遜的淨資產有1美元的外幣換算毛利33.8百萬有關其他全面收益(包括貨幣衍生工具合約和外幣換算)的完整討論，請參閲附註10。
(美元、歐元和英鎊(百萬英鎊))2020年9月30日截至2020年9月30日的9個月
貨幣套期保值基礎貨幣概念上的對衝資產對衝責任未實現(虧損)收益的變化已實現(虧損)收益利息支出收到的現金
出類拔萃
歐元美元€232.5 $5.3 $(9.6)$(0.7)$(9.8)$2.5 $— 
歐元(1)
英鎊€240.8 — (53.7)(13.6)— — — 
歐元(1)(2)
英鎊— — (41.7)— — — 
英鎊美元£455.0 18.7 (3.9)16.3 — 3.3 — 
未償還總額24.0 (67.2)(39.7)(9.8)5.8 — 
安頓
歐元美元— — 0.4 4.7 0.6 13.6 
英鎊美元— — 22.2 — 0.9 22.7 
已結算總額— — 22.6 4.7 1.5 36.3 
總計$24.0 $(67.2)$(17.1)
(3)
$(5.1)$7.3 $36.3 
(1) 對衝由KWE在其全資子公司中持有。
(2) 與KWE的歐元中期票據有關。參見注釋9中的討論。
(3)不包括$遞延税項優惠7.8百萬

    通過其他全面收益確認的收益將保留在累積的其他全面收益中，直到肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)大幅清算他們對衝的基礎投資。
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)

利率互換

**該公司擁有名義價值為#美元的利率掉期。163.4在一些可變利率的房地產抵押貸款上有100萬美元。與浮動利率和固定利率差異有關的利息支出為#美元。0.7百萬美元，並通過利息支出記錄。合同公允價值的變動是損失#美元。7.8百萬美元，並計入其他全面收入。
金融工具的公允價值
根據現金和現金等價物的賬面價值，包括關聯方應收賬款、應付賬款、應計費用和其他負債、應計工資和福利以及遞延和應計所得税的賬面價值因其短期到期日而接近公允價值。貸款的賬面價值(不包括關聯方貸款，因為該等貸款被推定為非公平交易)接近公允價值，因為該等條款與市場上提供的具有相似特徵的貸款相似。
新的債務負債按面值加上未攤銷債務淨溢價和任何公允價值調整作為業務合併的一部分進行會計處理。截至2020年9月30日和2019年12月31日，抵押貸款債務、肯尼迪·威爾遜無擔保債務和KWE無擔保債券的公允價值估計約為美元。4.910億美元和5.2分別為10億美元，基於當前交易所需收益率的比較，考慮到標的抵押品的風險和公司的信用風險與類似證券的當前收益率相比，賬面價值為#美元。5.110億美元和5.02019年9月30日和2019年12月31日分別為10億。用於評估公司抵押債務、肯尼迪·威爾遜無擔保債務和KWE無擔保債券的投入是基於類似資產的可觀察投入，以及在不活躍的市場上的報價，因此被確定為二級投入。
注6-其他資產
    其他資產包括以下內容： 
(百萬美元)2020年9月30日2019年12月31日
貸款購買和發起$97.3 $37.5 
直線應收租金56.7 47.3 
遞延税金26.1 24.4 
對衝資產24.0 32.6 
商譽23.9 23.9 
傢俱和設備扣除累計折舊後的淨額為#美元。25.3及$21.9分別於2020年9月30日和2019年12月31日
23.6 23.7 
其他，累計攤銷淨額#美元2.2及$2.0分別於2020年9月30日和2019年12月31日
17.9 16.5 
高於市價的租賃，扣除累計攤銷淨額$56.1及$51.0分別於2020年9月30日和2019年12月31日
16.6 26.1 
預付費用15.1 14.3 
使用權資產淨值12.4 13.6 
租賃佣金，扣除累計攤銷淨額#美元6.4及$4.7分別於2020年9月30日和2019年12月31日
12.4 11.9 
有價證券8.8 — 
其他資產$334.8 $271.8 

貸款購買和發起
**本公司有各種貸款，利率從2.75%至7.95%，到期日從2020年到2030年。

使用權資產淨值

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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
**本公司作為承租人，擁有三寫字樓租賃和四土地租約，符合經營租約的資格，剩餘租期為4至239好多年了。與寫字樓租賃相關的付款已使用本公司的遞增借款利率進行折現，該遞增借款利率基於市場上的抵押利率和相關租賃的風險狀況。對於土地租賃，租賃中隱含的費率被用來確定資產的使用權。

    下表彙總了未來固定的最低租金支付(不包括變動成本)，在計算我們作為承租人的經營租賃的使用權資產和相關租賃負債時會對這些費用進行貼現：
(百萬美元)最小
租金支付
2020(剩餘)$0.4 
20211.5 
20221.5 
20230.8 
20240.5 
此後33.3 
未打折租金付款總額38.0 
扣除的計入利息(25.6)
租賃總負債$12.4 

注7-抵押貸款債務
    下表詳細介紹了截至2020年9月30日和2019年12月31日由肯尼迪·威爾遜的合併物業擔保的抵押貸款債務：
(百萬美元)
賬面金額
截至以下日期的按揭債務(1)
按產品類型劃分的抵押貸款債務區域2020年9月30日2019年12月31日
多家庭(1)
美國西部$1,378.3 $1,324.7 
商品化(1)
英國349.3 514.5 
商品化(1)
愛爾蘭301.2 289.6 
商品化美國西部377.5 405.4 
商品化西班牙41.8 40.3 
酒店愛爾蘭84.4 80.8 
按揭債務(不包括貸款費用)(1)
2,532.5 2,655.3 
未攤銷貸款費用(12.4)(14.3)
抵押債務總額$2,520.1 $2,641.0 
(1) 抵押貸款債務餘額包括未攤銷債務保費。債務溢價指各項收購中承擔的債務公允價值與債務本金價值之間的差額，並以近似實際利息法的方式攤銷為相關債務剩餘期限的利息支出減少額。截至2020年9月30日和2019年12月31日的未攤銷貸款溢價為美元。3.5百萬美元和$4.0分別為百萬美元。
**該公司抵押貸款債務加權平均利率為3.33%和3.41分別截至2020年9月30日和2019年12月31日的年利率。截至2020年9月30日，78肯尼迪·威爾遜房產債務的%是固定利率，15%是有利率上限的浮動利率，7%是沒有利率上限的浮動利率，相比之下76肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)合併的房地產債務中，有%是固定利率的。14%是有利率上限的浮動利率，10截至2019年12月31日，利率為無上限的浮動利率。肯尼迪·威爾遜可變利率抵押貸款債務上限的加權平均執行價格為1.67截至2020年9月30日的百分比。
按揭貸款交易和到期日
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
他説，在截至2020年9月30日的九個月裏，沒有房地產收購，兩筆現有貸款進行了再融資。有一項現有投資最初是在沒有任何債務的情況下完成的，後來部分資金來自抵押貸款。
    截至2020年9月30日的抵押貸款期限合計如下：
(百萬美元)總到期日
2020(剩餘)$13.5 
202188.5 
2022310.2 
2023387.2 
2024164.0 
此後1,565.6 
2,529.0 
未攤銷債務溢價3.5 
未攤銷貸款費用(12.4)
抵押債務總額

$2,520.1 
*截至2020年9月30日，公司在貸款協議中獲得了某些債務契約的豁免，涉及的總金額為美元。194.8百萬或8我們合併抵押貸款餘額的%。這些抵押貸款由英國、愛爾蘭和西班牙的某些零售和酒店業資產擔保。所有這些貸款對本公司都是無追索權的，豁免期限為2020年第三季度末及以後，通常涵蓋利息覆蓋和貸款價值比契約。該公司預計將在2020年第三季度之後遵守這些公約，或將在必要時尋求額外的豁免和/或延期。如果公司被要求尋求此類額外的豁免和/或延期，公司目前有信心能夠獲得同樣的豁免和/或延期。該公司正在支付其合併抵押貸款的所有款項(本金和利息)，包括上文討論的貸款。
截至2020年9月30日，本公司遵守或已獲得所有金融抵押債務契約的豁免。
注8-千瓦無擔保債務
    下表詳細介紹了截至2020年9月30日和2019年12月31日的KW無擔保債務：
(百萬美元)2020年9月30日2019年12月31日
信貸安排$200.0 $— 
高級註釋(1)
1,146.7 1,146.1 
千瓦無擔保債務1,346.7 1,146.1 
未攤銷貸款費用(15.4)(14.4)
KW無擔保債務總額$1,331.3 $1,131.7 
(1) 優先票據餘額包括未攤銷債務折扣。債務貼現指各種收購中承擔的債務公允價值與債務本金價值之間的差額，並以近似實際利息法的方式在相關債務的剩餘期限內攤銷為利息支出。截至2020年9月30日和2019年12月31日的未攤銷債務貼現為美元。3.3百萬美元和$3.9分別為百萬美元。

信貸安排下的借款
    該公司通過一家全資子公司，擁有一美元700百萬無擔保循環信貸和貸款安排(“A&R安排”)，其中包括500百萬美元的循環信貸額度和200百萬定期貸款安排。2020年3月25日，該公司延長了A&R貸款的500百萬循環信貸額度(“第二次A&R貸款”)。截至2020年3月25日，循環信貸額度未支取，定期貸款已全額償還。第二筆A&R貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加倫敦銀行間同業拆借利率。1.75%和%2.50%，取決於截至適用測量日期的綜合槓桿率。第二筆A&R貸款的到期日為2024年3月25日。在符合某些先決條件的情況下，根據肯尼迪-威爾遜公司(Kennedy-Wilson，Inc.)的(借款人)選擇權，第二筆A&R貸款的到期日可以延長。一年.
22

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
此外，第二個A&R融資擁有於2020年3月25日生效的若干第二次修訂及重訂信貸協議(“信貸協議”)所界定的某些契諾，其中包括限制本公司及其若干附屬公司招致額外債務、回購股本或債務、出售資產或附屬股本、設立或準許留置權、與聯屬公司進行交易、訂立出售/回租交易、發行附屬股本及進行合併或合併的能力(其中包括)，以及限制本公司及其若干附屬公司招致額外債務、回購股本或債務、出售資產或附屬股本、設立或準許留置權、與聯屬公司進行交易、訂立出售/回租交易、發行附屬股本及進行合併或合併的能力。信貸協議要求本公司維持(I)最高綜合槓桿率(定義見信貸協議)不高於65%，截至每個財政季度的最後一天計算，(Ii)最低固定費用覆蓋率(如信貸協議中所定義)不低於1.70至1.00，截至當時結束的四個完整會計季度的每個會計季度的最後一天計算，(Iii)等於或大於$之和的最低綜合有形淨值1,700,000,000另加相當於50%的金額(50%)本公司在截至2020年3月25日可獲得的最新財務報表日期(以每個會計季度最後一天計算)之後收到的淨權益收益的百分比；(Iv)最高追索權槓桿率(定義見信貸協議)，不大於等於截至衡量日期的綜合有形淨值乘以1.5(截至每個會計季度最後一天的計算)的最高追索權槓桿率；(V)不大於等於以下金額的最高擔保追索權槓桿率(定義見信貸協議)3.5合併總資產價值的百分比(如信貸協議中所定義)和$299,000,000，(Vi)調整後的最高擔保槓桿率(如信貸協議所定義)不大於55%(截至每個財季最後一天計算)和(Vii)至少#美元的流動資金(如信貸協議中所定義)75.0百萬截至2020年9月30日，本公司遵守了這些公約。
*截至2020年9月30日，公司的未償還餘額為$200.0百萬美元用於第二個A&R設施300.0可供提取的百萬美元。
*根據A&R貸款和第二個A&R貸款(視情況而定)，平均未償還借款為#美元128.5在截至2020年9月30日的9個月內達到100萬。
據報道，截至2020年9月30日，本公司遵守了第二個A&R融資機制的所有財務契約。
高級註釋
美國肯尼迪·威爾遜公司(The Issuer)的首席執行官(The Issuer)1.210億美元5.8752024年到期的優先債券百分比(下稱“債券”)。管理票據的契約包含各種限制性契約，其中包括對本公司產生或擔保額外債務、支付限制性付款、支付股息或從受限制附屬公司作出任何其他分派、贖回或回購股本、出售資產或附屬股票、與聯屬公司進行交易、設立或允許留置權、進行出售/回租交易以及進行合併或合併的能力的限制，以及對本公司某些附屬公司產生或擔保額外債務、支付限制性付款、支付股息或作出任何其他分派、贖回或回購股本、出售資產或附屬股份、與聯屬公司進行交易、設立或準許留置權、進行出售/回租交易，以及進行合併或合併的能力的限制。管限債券的契約限制了Kennedy Wilson及其受限制附屬公司招致額外債務的能力，條件是在該等債務產生當日及在新債務生效後，最高資產負債表槓桿率(如該契約所界定)大於1.50至1.00，但某些例外情況除外。截至2020年9月30日，資產負債表最高槓杆率為0.94到1.00。擔保人和非擔保人財務報表見附註14。
據報道，截至2020年9月30日，本公司遵守了所有財務契約。
注9-KWE無擔保債券
    下表詳細介紹了截至2020年9月30日和2019年12月31日的KWE無擔保債券：
(百萬美元)2020年9月30日2019年12月31日
貴國債券$645.4 $662.9 
貴國歐元中期票據計劃642.0 614.7 
桂冠無擔保債券(不包括貸款手續費)(1)
1,287.4 1,277.6 
未攤銷貸款費用(2.7)(3.4)
KWE無擔保債券總額$1,284.7 $1,274.2 
(1) KWE無擔保債券餘額包括未攤銷債務溢價(折扣)。債務溢價(折價)指在各項收購中承擔的債務公允價值與債務本金價值之間的差額，並以近似實際利息法的方式在相關債務的剩餘期限內攤銷為利息支出。截至2020年9月30日和2019年12月31日的未攤銷溢價(折價)為$(2.8)百萬元及(3.1)分別為100萬。
23

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
**KWE有國標500百萬美元3.952022年到期的固定利率優先無擔保債券(“KWE債券”)，賬面價值為$645.4百萬美元和$662.9分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。KWE實際上把利率降到了3.35%，因為它達成了掉期安排，以轉換為50%的收益換成歐元。Kwe購買了GB130.2KWE債券的總面值為2000萬美元，或26.04GB的百分比500.0投標要約中未償還的KWE債券的面值總額為100萬美元。有關更多詳細信息，請參見注釋15。
此外，KWE還擁有一個Gb2.010億歐元(約合30億美元)2.6基於2020年9月30日匯率的10億歐元中期票據(EMTN)計劃。根據EMTN計劃，KWE可能會不時發出最高達GB的證書2.0在某些市場和貨幣上發行了數十億美元的各種債務證券。Kwe發行了高級無抵押票據，本金總額約為$。644.7百萬歐元(基於2020年9月30日的利率)(歐元550百萬)(“貴賓筆記”)。九龍倉債券以折扣價發行，賬面價值為$。642.0100萬美元，年息固定為3.25由於KWE將KWE債券的收益投資於新歐元計價資產的股權投資，KWE指定KWE債券為ASC主題815下的淨投資對衝。外幣匯率隨後的波動會影響九龍倉債券的賬面價值，並記入累積的其他全面收益。在截至2020年9月30日的9個月裏，肯尼迪·威爾遜確認了1美元的損失41.7在此期間，由於歐元兑英鎊走強，其他綜合收入達到100萬英鎊。KWE債券與KWE債券並列，並受相同的限制性契諾約束。
據報道，管理這些債券的信託契約包含對KWE的各種限制性契約，其中包括對KWE及其重要子公司提供某些負面承諾的能力的限制。在下列情況下，信託契據限制了KWE及其附屬公司承擔額外債務的能力：(1)KWE及其子公司的綜合淨負債(定義見信託契據)將超過(1)KWE及其附屬公司在產生新債務之日和生效後產生額外負債的能力：(1)KWE及其附屬公司的綜合淨負債(定義見信託契據)將超過(1)KWE及其附屬公司的綜合淨負債(定義見信託契據)。60KWE總資產的百分比(按信託契據的條款計算)；及(2)KWE的綜合擔保債務(按信託契據的定義)將超過50KWE總資產的百分比(根據信託契約的條款計算)。信託契約還要求KWE在每個報告日期保持至少如下的利息覆蓋率(如信託契約中所定義)1.50至1.00，且未擔保資產不少於125其無擔保債務的百分比(如信託契約所界定)。在2020年第二季度，該公司貢獻了56.4為確保本公司在與KWE債券及KWE債券相關的若干契約上保持淨空，本公司將向持有KWE債券及KWE債券的KWE支付100萬歐元。截至2020年9月30日，KWE遵守了這些公約。
注10-權益
**普通股回購計劃
自2018年3月20日起，該公司宣佈了一項價值美元的250.0董事會批准的百萬股回購計劃。根據該計劃，回購可以在公開市場、私下協商的交易中、通過公司限制性股票授予的淨結算或其他方式進行，回購的金額和時間取決於市場狀況，並取決於公司的自由裁量權。
**在截至2020年9月30日的9個月內，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)回購並退休2,216,388股票價格為$36.5在股票回購計劃下的100萬美元。在截至2019年9月30日的9個月內，肯尼迪·威爾遜回購並退休152,252股票價格為$2.8根據之前的股票回購計劃，
*股息分配    
    肯尼迪·威爾遜宣佈並支付了以下優先股和普通股的現金分配：
截至2020年9月30日的9個月截至2019年9月30日的9個月
(百萬美元)宣佈付訖宣佈付訖
優先股$12.9 $11.9 $— $— 
普通股(1)
94.4 92.7 89.8 88.2 
(1)申報和支付的差額是合併資產負債表上的應計金額。
**以股份為基礎的薪酬    
24

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)確認了24.5百萬美元和$23.9分別與限制性股票授予的授予日期公允價值攤銷有關的補償費用為100萬英鎊。
    一般情況下，授予員工的限制性股票在歸屬後以股份淨額結算，因此本公司將扣留價值相當於員工繳納適用所得税和其他就業税的最低法定義務的股份，並將現金匯給適當的税務機關。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內獲得的限制性股票是淨股票結算。在截至2020年和2019年9月30日的9個月中扣留的股票總數為469,680股票和658,885分別為股票。於截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月內，以淨額股份結算的股份向税務機關繳納的僱員税款總額為$。9.8百萬美元和$14.0分別為百萬美元。這些活動在肯尼迪·威爾遜的合併現金流量表中反映為融資活動。
    累計其他綜合(虧損)收入
    下表彙總了累計其他綜合虧損(税後淨額)各組成部分的變化情況：
(百萬美元)外幣折算貨幣衍生品合約利率互換
累計其他綜合虧損合計(1)
2019年12月31日的餘額$(456.8)$40.3 $(0.7)$(417.2)
期間產生的未實現收益(虧損)33.8 (17.1)(7.8)8.9 
在此期間，從AOCI重新分類的金額，毛額0.2 — — 0.2 
非控制性利益0.6 — — 0.6 
期間產生的未實現收益(虧損)的遞延税款(0.3)(7.8)1.9 (6.2)
2020年9月30日的餘額$(422.5)$15.4 $(6.6)$(413.7)
(1) 包括$358.4截至目前，已有100萬美元的初始虧損累積了與KWE的非控股股東相關的其他全面虧損，該等虧損是本公司於2017年10月作為KWE交易的一部分被要求記錄的。
注11-每股收益
    根據ASC副主題260-10-45，每股收益，公司採用兩級法計算每股收益。每股基本收益是根據宣佈的股息(“分配收益”)以及普通股和參與證券在任何未分配收益中的權利計算的，未分配收益是扣除期內宣佈的股息後剩餘的淨收入。參與證券，包括未歸屬的限制性股票，按照兩類法計算每股收益。未分配收益根據每種證券佔已發行證券總數的相對百分比分配給所有已發行普通股和參與證券。普通股和參與證券的基本收益是指普通股和參與證券的已分配和未分配收益除以各自期間已發行普通股和參與證券的總加權平均數和參與證券的總加權平均數的總和。本公司只列報普通股股東應佔每股收益。
所有淨虧損在扣除參與證券的股息後，全額分配給普通股，因為參與證券持有人沒有義務根據參與證券的合同權利和義務分擔損失。以下是計算截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月每股基本收益和稀釋(虧損)收益時使用的要素摘要：
25

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(百萬美元，不包括每股和每股金額)2020201920202019
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入
$(25.1)$20.7 $(77.1)$66.2 
分配給參與證券的股息— — — (0.2)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入，扣除對參與證券的分配
(25.1)20.7 (77.1)66.0 
普通股宣佈的股息(31.2)(29.1)(94.4)(89.8)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東的未分配虧損，扣除對參與證券的分配$(56.3)$(8.4)$(171.5)$(23.8)
分配每股收益$0.22 $0.21 $0.66 $0.63 
每股未分配虧損(0.40)(0.06)(1.21)(0.09)
(虧損)每股基本收益和攤薄收益(0.18)0.15 (0.55)0.54 
加權平均流通股基本140,119,442 139,947,518 140,181,438 139,669,971 
稀釋後的加權平均流通股(1)
140,119,442 140,538,139 140,181,438 141,445,947 
宣佈的每股普通股股息$0.22 $0.21 $0.66 $0.63 
(1) 截至2020年9月30日的三個月和九個月，總共13,543,942和13,691,560潛在攤薄證券由於是反攤薄的，因此沒有計入攤薄後的加權平均股票中。截至2019年9月30日的三個月和九個月，總共1,830,940和1,082,604潛在攤薄證券由於是反攤薄的，因此沒有計入攤薄後的加權平均股票中。
注12-細分市場信息
細分演示文稿
根據ASC主題280的指導，公司對其可報告的部門進行評估。細分市場報告。肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)歷史上曾將投資與服務公司(Investments And Services)作為二主要運營部門。由於本公司擴大了其獨立賬户和混合基金平臺的規模，因此決定下面詳述的分部陳述更能反映首席運營決策者如何經營和評估業務。未合併投資，歷史上一直是投資部門的一部分，現在包括在共同投資組合部門。投資管理和物業服務業務歷來包括在服務部門。投資管理業務現在出現在聯合投資組合部分。這將公司投資的股本以及從合作伙伴那裏獲得的共同投資費用合併為一個部門，以便讓公司的主要決策者更好地瞭解和評估這些投資的總體表現。由於公司擴大了其綜合投資組合和共同投資組合，物業服務集團對公司業績的影響較小，因此物業服務現在在公司中列報。
分段
    該公司的運營由以下內容定義二業務細分：其綜合投資組合(“綜合投資組合”)和聯合投資組合：
•合併投資組合包括公司在房地產和房地產相關資產上的投資，並在其資產負債表上進行合併。本公司通常全資擁有其合併投資組合中的資產。
•共同投資組合包括：(I)公司通過其管理的混合基金和合資公司對房地產和與房地產相關的資產進行的共同投資；以及(Ii)公司從其收費資本中賺取的費用(包括但不限於資產管理費、建設管理費和績效費用)。5-50對其共同投資組合中的資產擁有%的所有權權益。
除了本公司的二主要業務部門該公司的公司部門包括公司管理費用和物業服務集團。    
26

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
整合的投資組合
該綜合投資組合是一種專注於最大化物業現金流的永久性資本工具。這些資產主要為全資所有，持有期往往較長，公司瞄準具有增值資產管理機會的投資。該公司通常專注於美國西部的寫字樓和多家庭資產，以及這一細分市場中英國和愛爾蘭的商業資產。
共同投資組合
目前的共同投資組合部分包括公司與合作伙伴進行的投資，在這些投資中，公司獲得(I)管理其合作伙伴股權的費用和(Ii)對這些資產的共同投資的租金收入。根據資產和風險回報情況，公司在共同投資組合領域使用不同的平臺。
    在截至2020年9月30日的9個月內，由於本公司不再持有KW Europe Fund II的控股權，我們解除了對該基金的投資。KW歐洲基金II的金額在上一時期的綜合投資組合部分和本期的共同投資組合部分。

    
27

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月按部門和公司劃分的收入活動以及截至2020年9月30日和2019年12月31日的資產負債表數據：
截至2020年9月30日的三個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$102.2 $— $— $102.2 
酒店3.1 — — 3.1 
投資管理費和物業服務費— 5.5 3.4 8.9 
總收入105.3 5.5 3.4 114.2 
費用
租金33.5 — — 33.5 
酒店2.7 — — 2.7 
佣金和市場營銷— — 0.9 0.9 
薪酬及相關9.4 4.5 12.4 26.3 
一般和行政4.8 1.8 2.0 8.6 
折舊攤銷44.3 — — 44.3 
總費用94.7 6.3 15.3 116.3 
扣除折舊和攤銷後的未合併投資收入。— 14.9 — 14.9 
房地產銷售收益，淨額4.0 — — 4.0 
交易相關費用(0.1)— — (0.1)
利息支出(32.8)— (18.0)(50.8)
其他收入(虧損)1.1 — 0.5 1.6 
從所得税中受益(0.8)— 13.6 12.8 
淨(虧損)收入(18.0)14.1 (15.8)(19.7)
可歸因於非控股權益的淨收入(1.1)— — (1.1)
優先股息與優先股發行成本的遞增— — (4.3)(4.3)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入$(19.1)$14.1 $(20.1)$(25.1)
28

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
截至2019年9月30日的三個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$108.3 $— $— $108.3 
酒店25.1 — — 25.1 
投資管理費和物業服務費— 5.3 4.3 9.6 
總收入133.4 5.3 4.3 143.0 
費用
租金39.0 — — 39.0 
酒店17.3 — — 17.3 
佣金和市場營銷— — 1.2 1.2 
薪酬及相關11.4 9.2 15.0 35.6 
一般和行政3.0 2.8 2.6 8.4 
折舊攤銷46.4 — — 46.4 
總費用117.1 12.0 18.8 147.9 
扣除折舊和攤銷後的未合併投資收入。— 84.0 — 84.0 
房地產銷售收益，淨額6.3 — — 6.3 
交易相關費用(4.0)— — (4.0)
利息支出(35.1)— (16.7)(51.8)
其他收入(虧損)3.3 — (3.3)— 
所得税撥備(2.2)— (8.0)(10.2)
淨(虧損)收入(15.4)77.3 (42.5)19.4 
可歸因於非控股權益的淨虧損1.3 — — 1.3 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入$(14.1)$77.3 $(42.5)$20.7 


29

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
截至2020年9月30日的9個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$308.8 $— $— $308.8 
酒店10.4 — — 10.4 
投資管理費和物業服務費— 15.2 10.0 25.2 
總收入319.2 15.2 10.0 344.4 
費用
租金102.2 — — 102.2 
酒店10.9 — — 10.9 
佣金和市場營銷— — 2.5 2.5 
薪酬及相關30.3 14.0 40.8 85.1 
一般和行政14.6 5.1 6.4 26.1 
折舊攤銷135.1 — —135.1 
總費用293.1 19.1 49.7 361.9 
扣除折舊和攤銷後的未合併投資收入。— 45.0 — 45.0 
房地產銷售收益，淨額47.7 — — 47.7 
交易相關費用(0.6)— — (0.6)
利息支出(99.8)— (51.5)(151.3)
其他收入(虧損)— — 1.7 1.7 
從所得税中受益(8.4)— 18.7 10.3 
淨(虧損)收入(35.0)41.1 (70.8)(64.7)
可歸因於非控股權益的淨虧損0.5 — — 0.5 
優先股息與優先股發行成本的遞增— — (12.9)(12.9)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入$(34.5)$41.1 $(83.7)$(77.1)
30

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
截至2019年9月30日的9個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$336.1 $— $— $336.1 
酒店62.9 — — 62.9 
房地產銷售1.1 — — 1.1 
投資管理費和物業服務費— 15.1 12.2 27.3 
總收入400.1 15.1 12.2 427.4 
費用
租金113.3 — — 113.3 
酒店47.6 — — 47.6 
房地產銷售成本1.2 — — 1.2 
佣金和市場營銷— — 2.9 2.9 
薪酬及相關39.4 19.7 48.8 107.9 
一般和行政15.9 6.3 8.0 30.2 
折舊攤銷141.7 — — 141.7 
總費用359.1 26.0 59.7 444.8 
扣除折舊和攤銷後的未合併投資收入。— 131.6 — 131.6 
房地產銷售收益，淨額252.4 — — 252.4 
交易相關費用(5.9)— — (5.9)
利息支出(109.5)— (53.3)(162.8)
其他收入(虧損)1.8 — (2.4)(0.6)
所得税撥備(5.8)— (29.3)(35.1)
淨收益(虧損)174.0 120.7 (132.5)162.2 
可歸因於非控股權益的淨收入(96.0)— — (96.0)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益(虧損)$78.0 $120.7 $(132.5)$66.2 
(百萬美元)2020年9月30日2019年12月31日
總資產
固形$5,491.1 $5,679.7 
共同投資1,277.0 1,326.5 
公司408.5 298.3 
總資產$7,176.6 $7,304.5 
31

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
注13-所得税
據報道，該公司很大一部分收入來自房地產的出租和銷售。因此，根據1986年修訂的適用於受控制的外國公司的《1986年國內税法》的某些條款(“F子部”)，該公司的很大一部分海外收益要繳納美國税。在確定所得税的季度撥備時，公司根據年初至今的實際收入和法定税率計算所得税費用。年初至今的所得税支出反映了海外業務和分配給非控股權益的收入的影響，非控股權益通常不需要繳納公司税。
**在截至2020年9月30日的9個月中，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)產生了税前賬面虧損美元75.02000萬美元與其全球業務相關，並記錄了#美元的税收優惠10.3百萬這一時期的税收優惠低於美國法定税率，這主要是由於不可抵扣的高管薪酬，以及公司遞延税項資產的估值免税額增加所致。估值免税額的淨增加與英國(“英國”)利息扣除結轉和某些海外淨營業虧損有關，但被與本公司超過其在KWE合夥企業投資賬面賬面價值的税基相關的遞延税項資產估值免税額的減少部分抵消。 可歸因於我們部分海外淨營業虧損的估值撥備的變化是由於這些司法管轄區的收入減少，部分原因是新冠肺炎疫情造成的。與我們的英國利息扣除結轉相關的估值免税額的增加是由於與我們的英國業務相關的英國税收制度的變化。 請參見下面的討論。

美國總統肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)選擇將KWE視為美國税收方面的合作伙伴，自2017年12月29日起生效。由於尚未實現的匯兑損失還不能在納税時扣除，以及收購KWE的非控股權益所支付的代價超過了KWE的非控股權益的賬面賬面價值，本公司在KWE的計税基礎在2017年12月29日、2018年12月31日、2019年12月31日和2020年9月30日超過了賬面賬面價值。由於KWE為美國税務目的轉換為合夥企業，本公司必須記錄與其在KWE的投資賬面價值之上的超額税基相關的遞延税項資產。由於超額税基的很大一部分只有在外幣走強或出售KWE時才會逆轉，因此本公司決定，基本上所有超過本公司在KWE投資的賬面價值的税基都需要減值。當未來房地產處置的税收優惠可以合理預期時，估值免税額將被釋放。截至2020年9月30日，肯尼迪·威爾遜在KWE的超額税基和相關估值免税額為$84.0百萬美元和$75.2，而截至2019年12月31日，肯尼迪·威爾遜在KWE的超額税基和相關估值免税額為#美元77.1百萬美元和$72.6分別為百萬美元。減少對KWE投資的估值免税額是為了確認未來房地產處置的税收優惠，這些處置更有可能發生。
日前，《CARE法案》(簡稱《法案》)於2020年3月27日簽署成為法律。該法案規定了2018、2019年和2020年虧損的結轉、對符合條件的改善物業的追溯成本回收、提高利息扣除免税額以及加快退還先前支付的替代最低税額。本公司已對該法案進行了初步評估，並確定該法案的税收條款不會對本公司的税收產生重大影響。

自2020年4月6日起，英國公司税制度擴大到KWE的非英國居民公司，這些公司之前受到英國非居民房東税制的影響。英國公司税規則將利息扣除限制在EBITDA的30%，並允許在英國集團的基礎上利用税收損失。超過限額的利息支出可以無限期結轉。此前，該公司在英國非居民房東税制下的利息支出是完全可以扣除的。由於本公司預期其未來在英國的利息開支將超過被禁止的限制，因此本公司得出結論認為，本公司在英國利息開支結轉的遞延税項優惠的未來實現情況並不確定。因此，公司對與不允許的利息支出結轉相關的遞延税項資產記錄了全額估值津貼#美元。3.9截至2020年9月30日，100萬。


32

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
附註14-擔保人和非擔保人財務報表
以下合併財務信息和精簡合併財務信息包括：
(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明合併資產負債表；合併截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的經營報表；合併截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的全面收益表；(A)肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)作為母公司，(B)肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson，Inc.)作為子公司發行人，(C)擔保人子公司，(D)非擔保人子公司和(E)肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)在合併的基礎上編制的簡明合併現金流量表；以及
合併肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)作為母公司，與肯尼迪-威爾遜及其擔保人和非擔保人子公司合併所需的(2)抵銷分錄。
此外，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)擁有所有擔保人子公司的100%，因此，根據SEC頒佈的S-X規則3-10(D)，截至2020年或2019年9月30日的三個月和九個月，這些子公司不需要單獨的財務報表。
33

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
精簡合併資產負債表
截至2020年9月30日
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司
擔保子公司
非擔保人子公司消去合併合計
資產
現金和現金等價物$— $96.3 $122.6 $508.3 $— $727.2 
應收帳款— (0.1)14.3 36.7 — 50.9 
房地產和購入的原地租賃價值，扣除累計折舊和攤銷後的淨值— — 2,049.1 2,737.6 — 4,786.7 
未合併的投資— 14.1 461.8 801.1 — 1,277.0 
對合並子公司的投資和墊款1,530.6 2,938.5 1,581.6 — (6,050.7)— 
其他資產— 18.2 83.0 233.6 — 334.8 
總資產$1,530.6 $3,067.0 $4,312.4 $4,317.3 $(6,050.7)$7,176.6 
負債和權益
負債
應付帳款$— $0.3 $2.7 $10.3 $— $13.3 
應計費用和其他負債41.7 204.8 61.8 202.3 — 510.6 
抵押貸款債務— — 1,309.4 1,210.7 — 2,520.1 
千瓦無擔保債務— 1,331.3 — — — 1,331.3 
KWE無擔保債券— — — 1,284.7 — 1,284.7 
總負債41.7 1,536.4 1,373.9 2,708.0 — 5,660.0 
權益
肯尼迪-威爾遜控股公司股東權益1,488.9 1,530.6 2,938.5 1,581.6 (6,050.7)1,488.9 
非控制性利益— — — 27.7 — 27.7 
總股本1,488.9 1,530.6 2,938.5 1,609.3 (6,050.7)1,516.6 
負債和權益總額$1,530.6 $3,067.0 $4,312.4 $4,317.3 $(6,050.7)$7,176.6 


肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)

精簡合併資產負債表
截至2019年12月31日
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司
擔保子公司
非擔保人子公司消去合併合計
資產
現金和現金等價物$30.8 $6.4 $102.7 $434.0 $— $573.9 
應收帳款— — 13.9 38.2 — 52.1 
房地產和購入的原地租賃價值，扣除累計折舊和攤銷後的淨值— — 2,052.3 3,027.9 — 5,080.2 
未合併的投資— 18.2 526.0 782.3 — 1,326.5 
對合並子公司的投資和墊款1,682.3 3,037.5 1,660.5 — (6,380.3)— 
其他資產— — 61.1 210.7 — 271.8 
總資產$1,713.1 $3,062.1 $4,416.5 $4,493.1 $(6,380.3)$7,304.5 
負債
應付帳款$— $0.9 $3.4 $16.1 $— 20.4 
應計費用和其他負債34.4 247.2 59.7 176.7 — 518.0 
抵押貸款債務— — 1,315.9 1,325.1 — 2,641.0 
千瓦無擔保債務— 1,131.7 — — — 1,131.7 
KWE無擔保債券— — — 1,274.2 — 1,274.2 
總負債34.4 1,379.8 1,379.0 2,792.1 — 5,585.3 
權益
肯尼迪-威爾遜控股公司股東權益1,678.7 1,682.3 3,037.5 1,660.5 (6,380.3)1,678.7 
非控制性利益— — — 40.5 — 40.5 
總股本1,678.7 1,682.3 3,037.5 1,701.0 (6,380.3)1,719.2 
負債和權益總額$1,713.1 $3,062.1 $4,416.5 $4,493.1 $(6,380.3)$7,304.5 
35

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)

合併營業報表
截至2020年9月30日的三個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
營業收入
租金$— $— $48.1 $54.1 $— $102.2 
酒店— — — 3.1 — 3.1 
投資管理費和物業服務費— — 7.6 1.3 — 8.9 
總收入— — 55.7 58.5 — 114.2 
費用
租金— — 18.3 15.2 — 33.5 
酒店— — — 2.7 — 2.7 
佣金和市場營銷— — 0.9 — — 0.9 
薪酬及相關7.9 7.7 9.4 1.3 — 26.3 
一般和行政— 4.3 2.6 1.7 — 8.6 
折舊攤銷— 0.4 19.8 24.1 — 44.3 
總費用7.9 12.4 51.0 45.0 — 116.3 
未合併子公司的收入— — — 3.7 — 11.2 — — 14.9 
合併子公司的收入(11.8)4.5 — 8.8 — — — (1.5)— 
房地產銷售損失淨額— — — 4.0 — 4.0 
交易相關費用— — (0.1)— — (0.1)
利息支出— (18.0)(11.8)(21.0)— (50.8)
其他收入(虧損)— 0.4 (2.0)3.2 — 1.6 
扣除所得税(撥備)前的(虧損)收入。(19.7)(25.5)3.3 10.9 (1.5)(32.5)
所得税受益(撥備)— 13.7 1.2 (2.1)— 12.8 
淨(虧損)收入(19.7)(11.8)4.5 8.8 (1.5)(19.7)
非控股權益應佔淨虧損— — — (1.1)— (1.1)
優先股息(4.3)— — — — (4.3)
肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)普通股股東應佔淨(虧損)收入美元。$(24.0)$(11.8)$4.5 $7.7 $(1.5)$(25.1)

36

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)

合併營業報表
截至2020年9月30日的9個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
營業收入
租金$— $— $144.2 $164.6 $— $308.8 
酒店— — — 10.4 — 10.4 
投資管理費和物業服務費— — 22.2 3.0 — 25.2 
總收入— — 166.4 178.0 — 344.4 
費用
租金— — 54.1 48.1 — 102.2 
酒店— — — 10.9 — 10.9 
佣金和市場營銷— — 2.5 — — 2.5 
薪酬及相關25.4 25.9 29.7 4.1 — 85.1 
一般和行政— 12.9 8.8 4.4 — 26.1 
折舊攤銷— 1.1 59.2 74.8 — 135.1 
總費用25.4 39.9 154.3 142.3 — 361.9 
(虧損)未合併子公司的收入— (0.4)(1.3)46.7 — 45.0 
(虧損)合併子公司的收入(39.3)31.9 59.2 — (51.8)— 
房地產銷售收益，淨額— — — 47.7 — 47.7 
交易相關費用— — (0.3)(0.3)— (0.6)
利息支出— (51.5)(36.3)(63.5)— (151.3)
其他收入(虧損)— 1.9 (2.4)2.2 — 1.7 
扣除所得税(撥備)前的(虧損)收入。(64.7)(58.0)31.0 68.5 (51.8)(75.0)
所得税受益(撥備)— 18.7 0.9 (9.3)— 10.3 
淨(虧損)收入(64.7)(39.3)31.9 59.2 (51.8)(64.7)
非控股權益應佔淨虧損— — — 0.5 — 0.5 
優先股息(12.9)— — — — (12.9)
肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)普通股股東應佔淨(虧損)收入美元。$(77.6)$(39.3)$31.9 $59.7 $(51.8)$(77.1)

37

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)

合併營業報表
截至2019年9月30日的三個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
營業收入
租金$— $— $43.1 $65.2 $— $108.3 
酒店— — — 25.1 — 25.1 
投資管理費和物業服務費— — 9.0 0.6 — 9.6 
總收入— — 52.1 90.9 — 143.0 
費用
租金— — 16.6 22.4 — 39.0 
酒店— — — 17.3 — 17.3 
佣金和市場營銷— — 1.2 — — 1.2 
薪酬及相關7.5 17.6 9.1 1.4 — 35.6 
一般和行政— 4.4 3.7 0.3 — 8.4 
折舊攤銷— 0.2 15.0 31.2 — 46.4 
總費用7.5 22.2 45.6 72.6 — 147.9 
未合併投資的收益(虧損)— (0.3)74.5 9.8 — 84.0 
合併子公司的收入26.9 76.2 (0.7)— (102.4)— 
房地產銷售收益，淨額— — 8.2 (1.9)— 6.3 
交易相關費用— (2.7)(0.1)(1.2)— (4.0)
利息支出— (16.6)(12.5)(22.7)— (51.8)
其他收入— 0.5 — (0.5)— — 
扣除所得税撥備前的收入。19.4 34.9 75.9 1.8 (102.4)29.6 
所得税撥備— (8.0)0.3 (2.5)— (10.2)
淨收入19.4 26.9 76.2 (0.7)(102.4)19.4 
歸屬於非控股權益的淨收入— — — 1.3 — 1.3 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益：$19.4 $26.9 $76.2 $0.6 $(102.4)$20.7 

38

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)

合併營業報表
截至2019年9月30日的9個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
營業收入
租金$— $— $128.4 $207.7 $— $336.1 
酒店— — — 62.9 — 62.9 
房地產銷售— — — 1.1 — 1.1 
投資管理費和物業服務費— — 25.6 1.7 — 27.3 
總收入— — 154.0 273.4 — 427.4 
費用
租金— — 46.7 66.6 — 113.3 
酒店— — — 47.6 — 47.6 
房地產銷售成本— — — 1.2 — 1.2 
佣金和市場營銷— — 2.9 — — 2.9 
薪酬及相關25.1 49.8 28.8 4.2 — 107.9 
一般和行政— 14.4 11.3 4.5 — 30.2 
折舊攤銷— 0.9 45.0 95.8 — 141.7 
總費用25.1 65.1 134.7 219.9 — 444.8 
未合併投資的收益(虧損)— 0.1 70.3 61.2 — 131.6 
合併子公司的收入187.3 336.1 274.6 — (798.0)— 
房地產銷售收益，淨額— — 8.2 244.2 — 252.4 
交易相關費用— (2.7)(0.2)(3.0)— (5.9)
利息支出— (53.3)(36.9)(72.6)— (162.8)
其他收入(虧損)— 1.5 0.2 (2.3)— (0.6)
扣除所得税撥備前的收入。162.2 216.6 335.5 281.0 (798.0)197.3 
所得税撥備— (29.3)0.6 (6.4)— (35.1)
淨收入162.2 187.3 336.1 274.6 (798.0)162.2 
歸屬於非控股權益的淨收入— — — (96.0)— (96.0)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益：$162.2 $187.3 $336.1 $178.6 $(798.0)$66.2 



39

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
綜合全面收益表
截至2020年9月30日的三個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
淨(虧損)收入$(19.7)$(11.8)$4.5 $8.8 $(1.5)$(19.7)
其他綜合收入，扣除税後：
未實現外幣折算收益(虧損)28.8 28.8 19.9 28.0 (76.7)28.8 
在此期間，從AOCI重新分類的金額— — — — — — 
未實現貨幣衍生品合約(虧損)收益(18.7)(18.7)(19.1)0.4 37.5 (18.6)
利率互換未實現虧損0.4 0.4 — — (0.4)0.4 
當期其他綜合收益(虧損)合計$10.5 $10.5 $0.8 $28.4 $(39.6)$10.6 
綜合(虧損)收益$(9.2)$(1.3)$5.3 $37.2 $(41.1)$(9.1)
可歸因於非控股權益的綜合損失— — — (1.9)— (1.9)
肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的綜合(虧損)收入$(9.2)$(1.3)$5.3 $35.3 $(41.1)$(11.0)

綜合全面收益表
截至2020年9月30日的9個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
淨(虧損)收入$(64.7)$(39.3)$31.9 $59.2 $(51.8)$(64.7)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
未實現外幣折算收益(虧損)33.5 33.5 (30.4)33.5 (36.6)33.5 
在此期間，從AOCI重新分類的金額0.2 0.2 — 0.2 (0.4)0.2 
未實現貨幣衍生品合約(虧損)收益(24.9)(24.9)30.4 (55.3)49.8 (24.9)
利率互換未實現虧損(5.9)(5.9)— — 5.9 (5.9)
當期其他綜合(虧損)收入合計$2.9 $2.9 $— $(21.6)$18.7 $2.9 
綜合(虧損)收益$(61.8)$(36.4)$31.9 $37.6 $(33.1)$(61.8)
可歸因於非控股權益的綜合損失— — — 1.1 — 1.1 
肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的綜合(虧損)收入$(61.8)$(36.4)$31.9 $38.7 $(33.1)$(60.7)


40

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
綜合全面收益表
截至2019年9月30日的三個月
(百萬美元)

親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
淨收入$19.4 $26.9 $76.2 $(0.7)$(102.4)$19.4 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
未實現外幣折算收益(虧損)(31.7)(31.8)(17.1)(31.5)80.4 (31.7)
在此期間，從AOCI重新分類的金額— — — — — — 
未實現貨幣衍生品合約(虧損)收益24.9 24.9 16.8 8.1 (49.8)24.9 
利率互換未實現虧損(1.5)(1.5)— — 1.5 (1.5)
當期其他綜合收益(虧損)合計$(8.3)$(8.4)$(0.3)$(23.4)$32.1 $(8.3)
綜合收益(虧損)$11.1 $18.5 $75.9 $(24.1)$(70.3)$11.1 
可歸因於非控股權益的綜合損失— — — 2.3 — 2.3 
肯尼迪-威爾遜控股公司的全面收益(虧損)$11.1 $18.5 $75.9 $(21.8)$(70.3)$13.4 

綜合全面收益表
截至2019年9月30日的9個月
(百萬美元)

親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司消去合併合計
淨收入$162.2 $187.3 $336.1 $274.6 $(798.0)$162.2 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
未實現外幣折算(虧損)收益(36.4)(36.4)(28.8)(27.1)92.3 (36.4)
在此期間，從AOCI重新分類的金額9.8 9.8 — 9.8 (19.6)9.8 
未實現貨幣衍生品合約收益42.4 42.4 28.8 13.6 (84.8)42.4 
利率互換未實現虧損(1.9)(1.9)— — 1.9 (1.9)
當期其他全面收入合計$13.9 $13.9 $— $(3.7)$(10.2)$13.9 
綜合收益$176.1 $201.2 $336.1 $270.9 $(808.2)$176.1 
可歸因於非控股權益的全面收益— — — (105.0)— (105.0)
肯尼迪-威爾遜控股公司(Kennedy-Wilson Holdings，Inc.)的全面收入$176.1 $201.2 $336.1 $165.9 $(808.2)$71.1 

41

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
簡明合併現金流量表
截至2020年9月30日的9個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司擔保子公司非擔保人子公司合併合計
經營活動提供的現金淨額(用於)$3.7 $(121.8)$(8.7)$121.4 $(5.4)
投資活動的現金流量：
發放貸款— (6.8)— (72.4)(79.2)
收取貸款所得款項— — — 33.9 33.9 
房地產銷售淨收益— — — 228.5 228.5 
房地產資本支出— — (42.5)(72.1)(114.6)
來自未合併投資的分配— 4.0 34.5 67.0 105.5 
對未合併投資的貢獻— (0.1)(24.0)(44.1)(68.2)
開發項目資產收益— — — 2.2 2.2 
購買有價證券— (10.2)— — (10.2)
*海外遠期合約結算的收益— — 36.3 — 36.3 
合併子公司的分配(投資)，淨額116.5 28.7 15.0 (160.2)— 
投資活動提供的淨現金116.5 15.6 19.3 (17.2)134.2 
籌資活動的現金流量：
信用額度下的借款— 200.0 — — 200.0 
投資債務項下的借款— — 77.2 67.3 144.5 
償還投資債務— — (67.5)(77.2)(144.7)
發債成本— (3.9)(0.2)(0.6)(4.7)
普通股回購和註銷(46.3)— — — (46.3)
支付的股息(92.7)— — — (92.7)
支付優先股息(11.9)— — — (11.9)
向非控股權益償還股東貸款— — — 1.2 1.2 
來自非控股權益(不包括KWE)的貢獻— — 2.8 2.8 
對非控股權益的分配— — — (18.2)(18.2)
融資活動提供的現金淨額(用於)(150.9)196.1 9.5 (24.7)30.0 
貨幣匯率變動對現金及現金等價物的影響— — — (5.5)(5.5)
現金和現金等價物淨變化(30.7)89.9 20.1 74.0 153.3 
期初現金和現金等價物30.7 6.4 102.5 434.3 573.9 
期末現金和現金等價物$— $96.3 $122.6 $508.3 $727.2 
42

肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
簡明合併現金流量表
截至2019年9月30日的9個月
(百萬美元)
親本肯尼迪-威爾遜公司
擔保子公司
非擔保人子公司合併合計
經營活動提供的現金淨額(用於)$(2.7)$(101.1)$(0.4)$64.7 $(39.5)
投資活動的現金流量：
發放貸款— — (1.3)(0.4)(1.7)
貸款收款— — 0.5 — 0.5 
房地產銷售淨收益— — 27.8 323.5 351.3 
購買和增加房地產— — — (97.0)(97.0)
房地產資本支出— — (44.0)(100.9)(144.9)
來自未合併投資的分配— 0.8 74.0 31.1 105.9 
對未合併投資的貢獻— (1.3)(110.7)(33.4)(145.4)
增加開發項目資產— — — (1.1)(1.1)
開發項目資產收益— — — 4.2 4.2 
結算境外衍生工具合約所得收益— — 34.2 — 34.2 
合併子公司的分配(投資)，淨額107.7 65.9 105.0 (278.6)— 
投資活動提供(用於)的現金淨額107.7 65.4 85.5 (152.6)106.0 
籌資活動的現金流量：
信用額度下的借款— 125.0 — — 125.0 
償還信貸額度— (50.0)— — (50.0)
向非控股權益償還股東貸款— — — (11.5)(11.5)
投資債務項下的借款— — — 444.7 444.7 
償還投資債務— — (14.5)(316.3)(330.8)
發債成本— — (0.1)(2.6)(2.7)
普通股回購和註銷(16.8)— — — (16.8)
支付的股息(88.2)— — — (88.2)
來自非控股權益(不包括KWE)的貢獻— — — 11.0 11.0 
對非控股權益的分配— — — (259.9)(259.9)
融資活動提供的現金淨額(用於)(105.0)75.0 (14.6)(134.6)(179.2)
貨幣匯率變動對現金及現金等價物的影響— — — 10.5 10.5 
現金和現金等價物淨變化— 39.3 70.5 (212.0)(102.2)
期初現金和現金等價物— 1.9 101.9 384.2 488.0 
期末現金和現金等價物$— $41.2 $172.4 $172.2 $385.8 
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肯尼迪-威爾遜控股公司
合併財務報表附註
(未經審計)
注15-後續事件
於2020年10月2日，本公司將經營第三方房地產服務行業(包括物業管理、商業經紀(租賃及銷售)、設施管理及租賃管理)的本公司全資附屬公司Kennedy-Wilson Properties，Ltd(“KWP”)出售給由KWP管理層若干成員控制的實體(“買方”)。自2020年10月2日起，買方將使用大約110員工和25KWP僱用的獨立承包商。
2020年10月7日，KWE對其部分GB提出了現金收購要約500900萬美元的KWE債券(“投標要約”)。Kwe購買了GB130.22000萬(美元)168.1(根據2020年9月30日的利率)KWE債券的總面值，或26.04GB的百分比500.0投標要約中未償還的KWE債券的面值總額為100萬美元。根據投標要約有效投標及接受購買的KWE債券的買入價為101相關KWE債券面值的%，加上2020年10月22日(但不包括)的應計和未付利息。投標報價的總對價為GB。133.12000萬美元，包括應計和未付利息，並於2020年10月22日結算。Kwe使用現金和GB100300萬美元的收益二新的房地產融資，每筆融資的到期日都將在2025年完全延長，利率約為3.0%，為投標報價提供資金。
2020年10月29日，該公司完成了出售位於愛爾蘭都柏林的一棟全資無擔保寫字樓的交易。該公司以總售價$$的價格出售了這座大樓。1652000萬美元，淨收益總額約為$1651000萬美元，銷售收益約為美元85這筆款項將於2020年第四季度由本公司確認。
2020年11月3日，公司董事會批准擴大現有的2501,000萬股回購計劃至1,000萬美元5002000萬。

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目錄
第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。見本報告其他部分“前瞻性陳述”標題下的討論。除非另有特別説明，否則在整個本管理層的討論和分析部分中，“我們”、“本公司”或“肯尼迪·威爾遜”指的是肯尼迪-威爾遜控股公司及其全資子公司。“股權合作伙伴”是指我們根據美國公認會計準則在財務報表中合併的第三方股權提供商和非全資子公司。有關本管理層討論和分析部分中使用的某些術語的定義，請參閲“非GAAP衡量標準和某些定義”。

新冠肺炎的影響和商業更新
此外，以下討論旨在為股東提供有關公司運營的某些信息，以及新冠肺炎疫情對我們的業務和管理層應對措施的影響。大流行始於2020年第一季度，目前仍不確定其持續時間和規模。我們經營的所有市場都啟動了某種形式的重新開放程序，但目前還不清楚它們是否能夠繼續全面重新開放，保持目前的開放水平，或者避免回到部分或完全的“封鎖”狀態。除非另有説明，否則有關我們的投資組合和租户的統計和其他信息是基於我們截至2020年11月4日獲得的信息進行估計的。由於這一形勢的快速發展、流動性和不確定性，我們預計此類統計和其他信息在未來可能會發生重大變化，可能不能反映新冠肺炎疫情對我們2020年第四季度及未來的業務、運營、現金流和財務狀況的實際影響。
員工和租户的健康和安全
他説，在新冠肺炎疫情期間，我們的主要目標一直是保護我們員工以及我們投資組合中的租户和服務提供商的健康和安全。我們已經開始在適用法律允許我們這樣做的司法管轄區開設我們的辦公室。*即使某些辦公室重新開放，到目前為止，我們還沒有強制要求員工在家中工作時必須返回辦公室。在重新開放任何辦公室之前，我們嚴格遵守適用法律，準備和維護儘可能安全的空間，並提供鼓勵遵守社會疏遠準則的環境，包括但不限於錯開員工的時間表，以確保工作空間和佔用辦公室之間有充足的空間可用。在適用法律不允許我們重新開設辦事處的司法管轄區，我們的員工繼續遠程工作。“我們將繼續監控和遵守當地法律和指導，以評估我們是否有能力在全球重新開設或繼續開設辦事處。我們的IT基礎設施和通信非常強大，我們專注於保持業務連續性，同時盡我們所能支持我們開展業務的每個社區。我們企業的日常運營在實質上並不直接依賴於可能因疫情而中斷的供應鏈或生產鏈。
對全球經濟和我們投資的司法管轄區的影響
由於全球採取了前所未有的措施，新冠肺炎疫情對全球經濟和金融市場造成了重大破壞和影響。由於新冠肺炎疫情的影響，我們經營的幾乎所有市場都在繼續對企業的經營實施某種形式的限制。這些預防措施導致非必要服務的關閉，導致我們零售組合中的商店關閉，我們的一些寫字樓租户的商業運營受到限制。此外，這導致我們在2020年3月15日至2020年6月29日期間關閉了愛爾蘭都柏林的謝爾本酒店。2020年10月21日，由於新病例激增，愛爾蘭重新實施了為期六週的封鎖，關閉了非必要的企業，並限制從家到家的旅行距離不得超過5公里。謝爾本酒店在此期間將繼續營業，但我們預計該酒店的活動將受到極大限制。2020年11月5日，英國實施了為期四周的封鎖，關閉了非必要的企業，因為那裏的病例也在繼續上升。
新冠肺炎疫情持續而持久的經濟影響(包括聯邦政府對州失業基金接受者的補充付款將於2020年7月31日到期)可能會導致我們的一些多户租户難以按時支付租金，甚至根本無法支付租金。有人擔心，這場大流行可能或已經引發了一段全球經濟長期放緩或全球衰退的時期。勞工部報告稱，截至2020年10月22日，超過2300萬美國人申請失業援助。儘管失業人數已從2020年4月和5月的峯值回落，但許多經濟部門實際上仍處於停滯狀態。美國經濟分析局(BEA)於2020年4月29日發佈報告稱，美國國內生產總值(GDP)在2020年第一季度萎縮了4.8%，這是自2008年金融危機以來最大的萎縮。東亞銀行2020年7月30日報告稱，2020年第二季度GDP萎縮34.3%，而2020年10月29日報告的第三季度GDP增長33.1%。從2020年第二季度走出來，這是歷史上最糟糕的季度
45
目錄
在國內生產總值增長方面，美國經濟在2020年第三季度以有史以來最快的速度增長，但我們預計，隨着新冠肺炎疫情在我們運營的市場進入冬季，未來仍存在不確定性。
據報道，2020年3月27日，美國總統簽署了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案，這是一項實質性的税收和支出方案，旨在提供額外的經濟刺激，以應對新冠肺炎疫情的影響。此外，2020年4月24日，總統簽署了Paycheck Protection Program(“PPP”)和“醫療保健加強法案”，使之成為法律，提供了額外的4840億美元的一攬子救助計劃，主要是幫助陷入困境的小企業，防止它們關閉業務和解僱員工。雖然美國參議院已經休會到2020年11月9日，但美國政府一直在討論通過針對個人和企業的額外援助和救濟措施。

流動資金
首席執行官肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)擁有強大的財務和資本狀況，可以承受新冠肺炎疫情造成的潛在短期現金流影響。截至2020年9月30日，我們的綜合資產負債表上有7.272億美元(其中425.9美元是英鎊或歐元的外幣)。我們目前還有3億美元可用於利用我們的無擔保循環信貸安排。
截至2020年9月30日，我們的債務加權平均到期日為4.2年。我們在2020年和2021年的債務到期日有限，分別為2230萬美元和1.583億美元，由無追索權的房地產級融資擔保，僅佔我們未償債務總額的3%。
第三季度和今年迄今的亮點
•在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨虧損為2510萬美元，而2019年同期肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益為2070萬美元。截至2020年9月30日的三個月，我們調整後的EBITDA為7630萬美元，而去年同期為1.425億美元。肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東和調整後的EBITDA的淨收入減少是由於同期房地產銷售收益減少所致。我們也有較低的公允價值收益，並在本期促進了我們共同投資組合的投資收益。
•在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨虧損為7710萬美元，而2019年同期肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益為6620萬美元。截至2020年9月30日的9個月，我們調整後的EBITDA為2.611億美元，而去年同期為4.5億美元。肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東和調整後的EBITDA的淨收入減少是由於我們的綜合和共同投資組合中的房地產銷售收益減少，因為新冠肺炎疫情導致我們的投資交易活動減少。我們也有較低的公允價值收益，並在本期促進了我們共同投資組合的投資收益。
•截至2020年9月30日，收費資本增至38億美元，較2019年12月31日增長27%
•2020年5月，我們與費爾法克斯金融控股有限公司(Fairfax Financial Holdings Limited)成立了一個價值20億美元的貸款平臺，以美國西部、愛爾蘭和英國的高質量房地產為抵押，尋求第一按揭貸款。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們在該平臺上完成了3.352億美元的貸款，我們的份額為5830萬美元。包括與Fairfax在這個新平臺上進行的投資，在截至2020年9月30日的9個月內，我們總共完成了6.14億美元的房地產債務投資，我們的份額為7820萬美元或13.2%。

•我們完成了英國的寫字樓物業Stockley Park和北加州的多户物業38°North的開發，以及Clancy Quay三期項目，該項目為愛爾蘭都柏林最大的多户社區增加了246個單元。我們還完成了愛達荷州博伊西的羅斯伍德(Rosewood)多户住宅以及地平線中心(Horizon Centre)和馬里布金沙(Malibu Sands)兩處商業地產的租賃。
•2020年10月2日，我們出售了物業服務部門，裁員約110人，年收入約為1,140萬美元，往績12個月的支出為1,260萬美元。此次出售使我們能夠專注於我們的核心投資和投資管理業務。
•於十月，本公司全資附屬公司Kennedy Wilson Europe Real Estate Limited(“KWE”)完成其現金投標要約(“投標要約”)，認購將於2022年到期的部分GB 5億3.95%英鎊計價債券(“債券”)。Kwe在投標報價中購買了約1.3億GB的債券，佔其債券的26%。Kwe
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目錄
使用現金和兩筆新的房地產融資所得的1億GB資金，每筆融資的到期日均為2025年，利率約為3.0%，為投標要約對價提供資金。
投資組合和2020年第三季度和2020年10月租金徵收
    我們的投資組合在地理位置和產品類型上都是多樣化的。在美國，我們的投資組合主要集中在該國西部地區。在歐洲，我們的投資組合主要位於都柏林、愛爾蘭和英國。
截至2020年10月30日，我們總共從我們全球投資組合中的物業中收取了2020年第三季度租金的93%，略高於我們在2020年第二季度收取的份額。截至2020年10月30日，我們在2020年10月的租金收入份額與我們在2020年第三季度實現的租金收入水平基本一致。這樣的收款率可能不代表未來任何時期的收款情況。截至2020年9月30日，我們收取的租金總額中有85%來自我們的全球多户和寫字樓物業。在截至2020年9月30日的9個月內，我們確認了670萬美元的應收賬款和其他與租賃相關的資產不再可能被收回。因此，公司將以現金為基礎對這些租約進行會計處理，並在公司從租户那裏收到現金的範圍內確認租金收入。在確定的670萬美元中，600萬美元與我們的綜合投資組合有關，並被記錄為租金收入的減少，70萬美元與我們在共同投資組合投資中的租金收入份額有關，並被記錄為非綜合投資的收入減少。

    全球多户型物業組合租金和租賃更新
    
截至2020年10月30日，我們從我們全球多家庭物業組合中的物業收取了2020年第三季度租金的98%。2020年10月的租金收入與2020年第三季度持平。我們受益於我們的某些租户利用美國的CARE法案和愛爾蘭的新冠肺炎大流行病失業救濟金計劃為他們提供的保護，這兩項計劃都為符合條件的參與者提供了一攬子失業救濟金。我們的多户租户通常通過直接借記交易付款，我們負擔得起的單元組合內的租户通常會從各種政府計劃中獲得一些幫助，這有助於加強我們的徵收工作。然而，隨着新冠肺炎疫情的繼續，我們的一些多户租户可能很難按時支付房租，甚至根本不能按時支付房租。
自新冠肺炎疫情爆發以來，我們多家集團推出了一些舉措，取得了以下成就：
•更加重視虛擬租賃，2020年第三季度75%的公寓遊覽是虛擬的。
•我們的全球多家庭物業組合都具備虛擬無紙化租賃功能。通過更新視頻和360度圖像以及可用單位的視頻旅遊，改善了虛擬旅遊體驗。
•自2019年12月31日以來，入住率持平於94.6%，原地租金也持平。他説：

全球商業地產組合租金和租賃最新進展
截至2020年10月30日，我們從全球寫字樓物業組合中收取了2020年第三季度96%的租金，從我們全球零售物業組合中的物業收取了66%的租金。2020年10月的租金收入與2020年第三季度持平。截至2020年9月30日，我們收取的租金總額的12%來自我們的全球零售組合，29%來自我們的全球寫字樓組合。
我們還對位於西班牙和意大利的資產進行了少量投資，這些資產位於我們的全球商業地產投資組合中。我們所有的意大利物業都被政府機構完全佔用，並已支付到2020年10月底的租金。截至2020年10月30日，我們在西班牙的零售物業收取了2020年第三季度租金的51%。2020年10月的租金收入與2020年第三季度持平。西班牙投資組合佔我們全球投資組合月租金收入的2%。
自新冠肺炎疫情爆發以來，我們商業集團推出了一些舉措，取得了以下成就：
•與我們的多家庭產品組合類似，我們在商業產品組合中使用虛擬租賃技術。在截至2020年9月30日的季度裏，我們完成了約40筆租賃交易，面積達47.4萬平方英尺。英國“金融時報”

◦在美國西部，我們達成了10筆租賃交易，面積達329K平方英尺。金融時報
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目錄
◦在英國和愛爾蘭，我們達成了30筆租賃交易，面積達14.5萬平方英尺。英國《金融時報》並於2020年10月在英國完成了另外12份租約，面積達89K平方英尺。金融時報
    
全球發展和酒店更新
在我們的開發和再開發組合中，我們經歷了延遲，但我們目前預計材料成本不會增加，因為我們對目前在建的項目和處於早期階段的項目有固定費率的建設合同，我們不必停止活動，因為我們主要處於建設前階段，能夠繼續項目進展。在2020年第三季度，我們如期完成了Clancy Quay三期的開發，目前正在出租該物業的單位。我們還完成了英國的寫字樓物業Stockley Park和北加州的多户物業38°North的開發工作。雖然愛爾蘭從2020年10月21日起實施了為期六週的封鎖，但建設是一項基本服務，並被允許繼續進行，因此我們預計愛爾蘭的開發項目不會出現延誤。我們有三處房產，包括10萬平方英尺的寫字樓和277套市價多户住宅，將於2021年底完工。我們還有五處房產，包括30萬平方英尺的商業空間和576套市價多户住宅，這些房產還沒有穩定下來，正在進行租賃，我們預計這些房產將在2021年底之前穩定下來。我們的VHH投資組合還有1220套，我們預計將在2021年底之前完成建設或完成租賃。請參閲發展和重建有關我們的發展計劃的更詳細討論，請參閲流動性和資本資源部分。
    新冠肺炎疫情繼續對酒店業造成重大影響，原因是旅行限制和居家或類似指示導致取消訂單，並顯著減少了全球各地的旅行。我們於2020年3月15日自願關閉謝爾本酒店，並於2020年6月29日重新開業，當時適用的法律和指導方針允許我們這樣做。2020年10月21日，由於新病例激增，愛爾蘭實施了為期六週的封鎖，關閉了非必要的企業，並限制從家到家的旅行距離不得超過5公里。謝爾本酒店在此期間將繼續營業，但我們預計該酒店的活動將受到極大限制。在截至2020年9月30日的9個月裏，謝爾本酒店的收入與去年同期相比下降了69%，綜合NOI下降了約1000萬美元，原因是報告期間酒店關閉。
投資活動
在疫苗投放或新冠肺炎病例大幅減少之前，全球投資活動可能會減少。這種投資交易的放緩可能會影響我們未來出售房產的能力，以及我們從出售房地產中獲得現金和收益的能力。儘管2020年第二季度和第三季度的交易量創下歷史新低，但我們預計2020年第四季度將更加活躍，在此期間，我們2020年的大部分資產出售將完成，愛爾蘭都柏林的全資寫字樓物業巴格特廣場(Bagget Plaza)的出售就是明證，該物業於2020年10月30日以1.65億美元的價格出售給肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)，將產生約8500萬美元的收益。10月份，我們在美國西部山區以1.98億美元的價格收購了三套多户住宅，總計880套。我們已經看到，我們的新債務平臺反應強勁，預計交易活動將持續到第四季度。隨着我們繼續在這種不確定的環境中管理我們的業務，我們的首要任務仍然是我們員工的健康和安全，並謹慎地管理我們的業務，以實現長期增長。
公司概況
他説，我們擁有、運營和開發房地產，目標是為我們自己和我們的股權合作伙伴實現長期收益最大化。截至2020年9月30日，我們在美國、英國、愛爾蘭和西班牙的12個辦事處擁有309名員工(在2020年10月出售我們的物業服務集團後為198名員工)。截至2020年9月30日，我們的IMRES AUM為197億美元。我們在全球投資組合中持有的房地產主要包括(51%)多户公寓和(49%)商業寫字樓。基於合併噪聲和合資噪聲。在地理位置上，我們專注於美國西部(57%)、英國(21%)和愛爾蘭(18%)(包括其他地區的3%)。
在截至2020年9月30日的9個月中，我們的投資活動涉及擁有10,668個多户單元、1,030萬平方英尺的商業空間和一家酒店，這些資產在我們的財務報表上合併後收入為3.193億美元，綜合淨運營收入(Consolated Portfolio NOI)為2.013億美元，IMRES AUM為66億美元。我們在這些綜合物業中的所有權權益構成了我們的綜合資產組合(“綜合資產組合”)業務部門，本報告對此進行了詳細討論。
    除了投資股東的資本外，我們還代表我們的合作伙伴通過我們的共同投資組合(“共同投資組合”)將資本投資於房地產和與房地產相關的資產。這個承擔費用的資本 代表我們在合資企業和混合基金中管理的、使我們有權賺取的第三方承諾或投資資本總額。
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目錄
費用，包括但不限於資產管理費、建築管理費、收購和處置費和/或提升的利息(如果適用)。截至2020年9月30日，我們的收費資本為38億美元，在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了這些工具的股權合作伙伴支付的1390萬美元投資管理費。我們通常將自己的資本與股權合作伙伴一起投資於我們管理的這些合資企業和混合基金。截至2020年9月30日，我們持有19,322年的所有權權益多户住宅、1160萬平方英尺的商業空間、一家酒店和7.434億美元的房地產債務(其中我們的份額是8680萬美元)，所有這些都是通過合資企業和我們管理的三隻混合基金持有的(在我們的財務報表上表示為未合併投資)。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們管理的這些合資企業和混合基金分別產生了1.093億美元的收入和7650萬美元的合資NOI，截至2020年9月30日的IMRES AUM為92億美元。在我們的共同投資組合中，87%的賬面價值是按公允價值計算的。上述收入及合營NOI金額包括相關投資的營運，但不包括公允價值變動的損益。我們在這類合資企業和混合基金中的權益，以及我們從這類工具中賺取的費用，構成了我們的共同投資組合部分，正如本報告中詳細討論的那樣。
    除了我們的創收房地產，我們還從事開發、重新開發和增值活動，通過這些活動，我們提高了現金流或重新定位資產以增加價值。在未來四年，我們在這些投資的發展項目成本中所佔的總份額估計為6.77億美元。這些成本通常由我們資產負債表中的現金、合作伙伴提供的資本(如果適用)、投資和建設貸款的現金流提供。通過詳細的架構計劃、有保證的價格合同以及專家公司高管和人員的監督，降低了成本超支風險。建成後，建設貸款一般會被長期抵押融資所取代。有關更多詳細信息，請參閲標題為發展和重建下面。
投資方式    
以下是我們的投資方式：
•確定具有吸引力的投資環境的國家和市場
•在我們的目標市場建立運營平臺
•開發當地情報，建立和保持長期的合作關係，主要是與金融機構和經紀界的合作
•利用關係和當地知識來推動專有投資機會，專注於場外交易，我們預計這些交易將在長期內帶來高於平均水平的現金流和回報
•通過我們自己或通過與戰略合作伙伴的投資管理平臺獲得優質資產
•重新定位資產以增強收購後的現金流
•處置非核心資產或已完成業務計劃的資產，並將出售所得投資於預期租金增長或經常性淨營業收入高於出售資產的增值資本支出、開發和收購
•探索發展機會或收購符合我們整體投資戰略的發展資產
•通過利用公開市場和私人市場的戰略實現，持續評估和有選擇地獲取資產和實體價值
*過去五年，KW的入住率、NOI、調整後的EBITDA和收費資本如下(按股計算)：
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目錄
截至9月30日的三個月，
(百萬美元，不包括數十億美元的收費資本)20202019201820172016
多户住宅94.4 %94.6 %94.3 %93.4 %94.4 %
更改百分比(0.2)%0.3 %1.0 %(1.1)%— %
商業入住率91.5 %93.8 %94.7 %93.0 %92.0 %
更改百分比(2.5)%(1.0)%1.8 %1.1 %— %
綜合噪聲(1)
67.675.294.556.650.3
更改百分比(10.1)%(20.4)%67.0 %12.5 %— %
合資企業噪聲(1)
23.819.815.912.512.0
更改百分比20.2 %24.5 %27.2 %4.2 %— %
調整後的EBITDA(1)
76.3142.5142.5141.987.7
更改百分比(46.5)%— %0.4 %61.8 %— %
承擔費用的資本(2)
3.82.51.91.61.4
更改百分比52.0 %31.6 %18.8 %14.3 %— %
(1) 有關某些非GAAP項目與美國GAAP的對賬，請參閲“某些非GAAP措施和調整”。    
(2) 計收費用的資本金額不包括截至2017年9月30日和2016年9月30日與KWE全資擁有之前相關的13億美元和18億美元。
截至9月30日的9個月，
(百萬美元，不包括數十億美元的收費資本)20202019201820172016
多户住宅94.4 %94.6 %94.3 %93.4 %94.4 %
更改百分比(0.2)%0.3 %1.0 %(1.1)%— %
商業入住率91.5 %93.8 %94.7 %93.0 %92.0 %
更改百分比(2.5)%(1.0)%1.8 %1.1 %— %
綜合噪聲(1)
201.3230.1283.9161.2141.2
更改百分比(12.5)%(19.0)%76.1 %14.2 %— %
合資企業噪聲(1)
76.555.842.736.338.7
更改百分比37.1 %30.7 %17.6 %(6.2)%— %
調整後的EBITDA(1)
261.1450.0535.0255.0233.0
更改百分比(42.0)%(15.9)%109.8 %9.4 %— %
承擔費用的資本(2)
3.82.51.91.61.4
更改百分比52.0 %31.6 %18.8 %14.3 %— %
(1) 有關某些非GAAP項目與美國GAAP的對賬，請參閲“某些非GAAP措施和調整”。    
(2) 計收費用的資本金額不包括截至2017年9月30日和2016年9月30日與KWE全資擁有之前相關的13億美元和18億美元。
業務部門
目前，我們的業務由兩個細分業務來定義：我們的綜合投資組合(“綜合投資組合”)和我們的共同投資組合(“聯合投資組合”)
•我們的綜合投資組合包括我們在資產負債表上進行併合並的房地產和房地產相關資產的投資。我們通常全資擁有我們綜合投資組合中的資產。
•我們的共同投資組合包括(I)我們通過我們管理的混合基金和合資企業對房地產和與房地產相關的資產進行的共同投資；以及(Ii)我們從計酬資本中賺取的費用(包括但不限於資產管理費、建設管理費和績效費用)。我們通常對我們共同投資組合中的資產擁有5%-50%的所有權權益。截至以下日期，我們的加權平均擁有率為39%2020年9月30日。
**除了我們的兩個主要業務部門外，我們的公司部門還包括(除其他事項外)我們的公司管理費用和我們的物業服務集團(在2020年10月出售集團之前)。    
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目錄
固形 投資組合
他説，我們的綜合投資組合是一種永久資本工具，專注於最大化物業現金流。這些資產主要是全資擁有的，持有期往往較長，我們瞄準的是具有增值資產管理機會的投資。我們通常專注於美國西部的寫字樓和多家族資產，以及這一細分市場中英國和愛爾蘭的商業資產。
**下表代表我們的綜合投資組合截至2020年9月30日和2019年12月31日的彙總資產負債表：
(百萬美元)2020年9月30日2019年12月31日
現金(1)
$467.7 $338.8 
房地產4,786.7 5,080.2 
應收賬款和其他資產173.2 198.3 
總資產$5,427.6 $5,617.3 
應付帳款12.0 18.4 
應計費用232.1 210.3 
抵押貸款債務2,520.1 2,641.0 
KWE債券1,284.7 1,274.2 
負債共計4,048.9 4,143.9 
權益$1,378.7 $1,473.4 
(1)不包括截至2020年9月30日和2019年12月31日的2.595億美元和2.351億美元的企業非房地產層面現金。
共同投資組合
他説，我們在聯合投資組合領域使用不同的平臺，具體取決於資產和風險回報概況。
*下表為截至2020年9月30日和2019年12月31日我們在標的投資中所佔份額的共同投資組合資產負債表的賬面價值：
(百萬美元)2020年9月30日2019年12月31日
現金$73.0 $60.7 
房地產2,489.9 2,461.5 
貸款97.3 13.4 
應收賬款和其他資產193.8 222.1 
總資產$2,854.0 $2,757.7 
應付賬款和應計費用55.6 85.6 
抵押貸款債務1,424.1 1,337.5 
負債共計1,479.7 1,423.1 
權益$1,374.3 $1,334.6 
*混合基金
    我們目前有三隻封閉式基金，我們管理這些基金並收取投資管理費。我們專注於在美國、歐洲和中東尋找投資者，並就我們的混合基金在美國和歐洲進行投資。我們的每隻基金都有明確的投資指導方針、投資持有期和目標回報。目前，我們的美國基金專注於預期持有期為5至7年的增值物業。我們的歐洲基金專注於英國的增值商業地產，
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目錄
愛爾蘭也預計持有期限為5至7年。截至2020年9月30日，我們在所管理的混合型基金中的加權平均所有權權益為12%。
銀行賬户不是獨立賬户，而是獨立賬户。
他説：我們有幾個股權合夥人，我們擔任普通合夥人，並獲得投資管理費，包括收購、處置、融資、建設管理、績效和其他費用。除了擔任這些合資企業的資產管理公司和普通合夥人外，我們也是這些物業的共同投資者。我們的獨立賬户平臺定義了投資參數，如資產類型、槓桿和回報概況以及預期持有期。截至2020年9月30日，我們在我們管理的各種合資企業中的加權平均所有權權益為46%。
*VHH
此外，通過我們的Vintage Housing Holdings(“VHH”)合作伙伴關係，我們收購和開發收入和年齡受限的物業。VHH為合格的工薪家庭和活躍的老年人提供負擔得起的長期解決方案，再加上社區服務和現代化的便利設施。VHH通常利用免税債券融資和出售聯邦税收抵免來幫助為其投資融資。我們有權從VHH合夥企業獲得50%的運營現金流，以及我們從聯邦税收抵免或房地產層面的再融資活動中獲得的任何投資分配。
然而，當我們在2015年收購VHH時，投資組合由5485個單位組成。截至2020年9月30日，VHH投資組合包括77729個穩定的租賃單元，另有2253個單元目前在美國西部處於穩定、開發或正在享受權利的狀態。
*我們於2015年以約8000萬美元的價格收購了我們在VHH的所有權權益。截至2020年9月30日，我們已向VHH額外出資8770萬美元，並已收到1.971億美元的現金分配。VHH是一項未合併投資，我們使用公允價值期權進行核算，截至2020年9月30日，VHH的賬面價值為1.398億美元。在截至2020年9月30日的9個月中，我們在VHH的投資錄得價值1.26億美元的公允價值收益，其中包括670萬美元。*
    投資類型
以下是我們通過綜合投資組合和共同投資組合細分市場投資的產品類型：
*多個家庭
他説，我們尋求多家族收購機會，在這些機會中，我們可以通過各種戰略來釋放和提升資產價值，包括機構管理、資產翻新和修復、重新定位和創造性資本重組。我們主要專注於供應有限的充裕市場中的公寓社區。
截至2020年9月30日，我們持有114套資產的所有權權益，其中包括我們共同投資組合中的10,668套綜合多户公寓單元和19,322套單元。我們美國西部最大的多家庭地區是太平洋西北部，主要是大西雅圖地區和波特蘭。美國西部投資組合的其餘部分位於加利福尼亞州北部和南部，以及包括猶他州、愛達荷州、蒙大拿州、科羅拉多州和內華達州在內的山區各州。在愛爾蘭，我們專注於都柏林市中心和郊區。
他説，我們的資產管理戰略需要安裝強大的物業管理團隊，以推動物業的租賃活動和維護。我們還增加了旨在促進健康和健康的便利設施，慶祝當地和文化活動，並改善我們社區居民的生活。我們還在我們的全球多家庭產品組合中納入了休息和社交空間，包括會所、健身中心、商務套房、户外遊樂區、游泳池和狗狗公園。
此外，通過我們上面討論的VHH平臺，我們還專注於基於收入或年齡限制的經濟適用房。
*商業版
他説，我們對寫字樓購置標準的投資方式在我們不同的投資平臺上是不同的。對於我們的綜合投資組合，我們希望投資於高重置成本的大型高品質物業。在我們的
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無論是地點、融資(未抵押財產)還是持有期，我們的合作伙伴的獨立賬户投資組合都有一定的特點。混合基金通常會尋找具有增值成分的機會，這些機會可以從我們的資產管理專業知識中受益。收購後，這些物業通常會被重新定位，以提高市場價值。
他説，我們的零售組合根據物業所在的地理市場有不同的特點。在歐洲，我們擁有商業街零售、郊區購物中心和休閒資產的混合體，這些資產主要位於英國以及都柏林和馬德里。在我們的美國西部零售投資組合中，我們投資於通常以雜貨店為主的購物中心。
他説，我們的工業產品組合主要由位於英國的配送中心組成。
截至2020年9月30日，我們共投資168萬個商業地產，總面積超過2190萬平方英尺，主要投資於英國和愛爾蘭，並在太平洋西北部、南加州、西班牙和意大利進行了補充投資。.
    發展和重建

他説：我們有一些正在進行或處於規劃階段的開發、重建和福利項目。與持有待售的住宅項目不同，這些項目可能最終會產生創收資產，這些項目將在下文的住宅和其他部分進行描述。截至2020年9月30日，我們擁有1357套多户住宅單元，60萬平方英尺的商業租賃面積，以及150間我們正在積極開發的酒店客房。如果這些項目完成，我們預計在這些項目總資本中的份額約為10億美元(其中約32%已獲得資金)，我們預計這些資金將通過我們的現有股權、第三方股權、項目銷售、税收抵免融資和擔保債務融資來提供資金。這代表了項目生命週期內的總資本，並不代表峯值資本，不考慮投資過程中的任何分配。我們和我們的股權合作伙伴沒有義務完成這些項目，並可以在通過權利程序增值後處置任何此類資產。另請參閲標題為“流動性與資本資源--開發與再開發有關這些投資的更多細節，請參見部分。
酒店
此外，我們在某些機會主義的情況下收購酒店，在這種情況下，我們能夠以低於重置成本的價格收購酒店，或者可以實施我們的增值投資方式。截至2020年9月30日，我們擁有位於愛爾蘭都柏林的一家綜合經營酒店，擁有265間酒店客房。此外，在我們的共同投資組合中，我們有一個五星級度假村開發項目，將在夏威夷科納擁有150間客房，在夏威夷有一家酒店物業，由72間客房組成，歸我們的一個混合基金所有。
*房地產債務
    2020年第二季度，我們與費爾法克斯金融控股有限公司(Fairfax Financial Holdings Limited)成立了一個價值約20億美元的債務平臺(KW/FF Debt Platform)，該平臺尋求以美國西部、愛爾蘭和英國的高質量房地產為抵押的第一抵押貸款。作為資產管理公司，我們將賺取慣常的管理費和績效費用。“我們還將與費爾法克斯一起投資這些貸款，所有權權益在10%至25%之間。”我們目前預計，這些投資都將在不使用任何槓桿的情況下進行。自成立至2020年9月30日，我們在該平臺上完成了3.352億美元的貸款，其中我們的份額為5830萬美元。
他説，除了KW/FF債務平臺外，我們還自己或與其他合作伙伴收購履約和不良貸款和/或發起以房地產為擔保的貸款。
截至2020年9月30日，我們持有位於美國西部的13筆貸款的利息，平均年利率為6.1%，賬面價值為8,680萬美元，主要通過我們的共同投資組合進行投資。除了我們從貸款中賺取的利息收入外，我們還從我們的合作伙伴那裏賺取慣常的資產管理費，用於管理貸款投資。
他説，我們目前的貸款組合，包括KW/FF債務平臺，都專注於履行貸款。然而，如果市場狀況惡化，我們預計，由於借款人的信貸質量或市場狀況惡化，以低於合同餘額的折扣價收購貸款組合的機會會更多。這類貸款是由我們根據基礎房地產抵押品的價值進行承銷的。由於這類貸款的折扣價，我們尋求並通常能夠以現金結算或現金結算的方式在短期內實現貸款。
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目錄
通過獲得財產所有權。因此，借款人的信用質量對我們評估此類投資的回收風險並不重要。
*等
在某些情況下，我們可能會尋求待售住房收購機會，包括權利用地、成品地塊、城市填充性住房用地以及部分完工和完工的住房項目。在某些有利可圖的收購項目上，我們可以利用毗鄰的地塊進行權益活動，或在某些情況下，尋求發展或重新發展的機會。
他説，這一羣體還包括我們對流動性非房地產投資的投資，其中包括持有有價證券的投資基金和私募股權投資。
截至2020年9月30日，我們持有21,000英畝投資，主要包括位於夏威夷和美國西部的約248個住宅單元/地塊和3,881英畝，主要通過我們的共同投資組合進行投資。截至2020年9月30日，這些投資的總資產價值為3.12億美元，我們對此類投資的加權平均所有權為67%。這些投資正處於不同的完成階段，由取得適當的土地位置權益，以至出售單位或地段。

**公允價值投資公司
        
    截至2020年9月30日，我們共同投資組合中11.146億美元或87%的投資(佔總資產的16%)以估計公允價值持有。我們為這些未合併投資選擇了公允價值選項或按公允價值計入混合基金投資，以便在我們當前業務的業績中報告標的投資價值的變化。截至2020年9月30日，累計公允價值收益為2.384億美元，佔目前持有的11.146億美元公允價值未合併投資賬面價值的21%。我們對VHH的投資佔2.384億美元累計公允價值收益的1.26億美元。有關更多詳細信息，請參閲上面對VHH的討論。*公允價值變化包括物業和相關抵押債務的基礎價值變化，以及非美元計價投資的外幣波動(扣除任何直接對衝)。在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了1420萬美元的公允價值淨收益和260萬美元的共同投資組合投資的績效費用減記。

因此，在確定這些估計的公平市場價值時，我們使用貼現現金流模型，該模型估計未來的現金流(包括終端價值)，並將這些現金流貼現回當期。估計投資公允價值的準確性不能準確地確定，也不能通過與活躍市場的報價進行比較來證實，也可能無法在當前出售或立即清償資產或負債時實現。此外，任何公允價值計量技術都存在固有的不確定性，所使用的基本假設(包括資本化率、折現率、流動性風險和對未來現金流的估計)的變化可能會對公允價值計量金額產生重大影響。因此，下面是確定這些估計值時包括的關鍵指標範圍。
用於以下項目的估計費率
資本化率貼現率
多家庭
3.75% —5.00%
6.25% — 8.15%
辦公室
4.00% — 7.50%
5.00% — 9.00%
零售
6.50% — 8.75%
8.75% — 11.25%
酒店
6.00% —6.00%
7.50% — 8.25%
住宅不適用
12.00% — 12.00%

此外，在對負債進行估值時，我們會考慮債務期限、抵押品價值、市場貸款與價值比率、市場利率和利差以及投資主體的信用質量等重大投入。肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)用於這類投資的信用利差從1.40%到4.90%不等。

他説，鑑於未來現金流的數量和時間的不確定性，我們的開發項目沒有活躍的二級市場，也沒有現成的市場價值。因此，我們在釐定發展項目的公允價值時，必須作出判斷，並廣泛使用估計數字。因此，在未來現金流變得更可預測之前，我們通常使用投資成本作為估計公允價值。此外，我們的公允價值
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如果有現成的投資市場，開發項目可能會與使用的價值有很大的不同，也可能與我們最終可能實現的價值有很大的不同。如果我們被要求清算強制或清算出售中的一項投資，我們可能會實現比我們記錄的價值低得多的價值。此外，市場環境的變化以及投資期間可能發生的其他事件可能會導致這些投資最終實現或發生的收益或虧損與當前分配的估值中反映的未實現收益或虧損有所不同。

他説，我們評估了新冠肺炎疫情的影響及其對投資公允價值的影響。到目前為止，我們按公允價值報告的資產及其所在市場的估值並未受到新冠肺炎疫情的重大影響，因為新冠肺炎事件幾乎沒有對相關物業的預計現金流或市場驅動的投入造成幹擾。由於這種情況的快速發展、流動性和不確定性，我們預計未來有關公允價值計量的信息可能會發生重大變化，可能不能反映新冠肺炎疫情對其截至2020年9月30日的九個月及未來期間的業務、運營、現金流和財務狀況的實際影響。

選定的財務數據
    
為了幫助財務報表使用者瞭解我們公司，我們收錄了一些五年的精選財務數據。下表顯示了自2016年以來截至2020年9月30日的三個月和九個月的精選財務項目。
截至9月30日的三個月，
(百萬美元，每股除外)20202019201820172016
公認會計原則
營業收入$114.2 $143.0 $217.8 $175.9 $172.9 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入(25.1)20.7 109.6 9.4 (1.6)
普通股每股基本(虧損)收益(0.18)0.15 0.77 0.08 (0.02)
普通股每股攤薄(虧損)收益(0.18)0.15 0.77 0.08 (0.02)
宣佈的普通股每股股息0.22 0.21 0.19 0.17 0.14 
非GAAP(1)
調整後的EBITDA76.3 142.5 142.5 141.9 87.7 
調整後的EBITDA百分比變化(46)%— %— %62 %— %
調整後淨收益27.3 73.9 74.1 34.8 44.9 
調整後淨收益百分比變化(63)%— %113 %(22)%— %
調整後的費用7.9 27.5 20.0 26.7 24.2 
調整後收費百分比變動(71)%38 %(25)%10 %— %
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目錄
截至9月30日的9個月，
(百萬美元，每股除外)20202019201820172016
公認會計原則
營業收入$344.4 $427.4 $407.9 $344.5 $342.9 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入(77.1)66.2 107.2 10.2 (9.1)
普通股每股基本(虧損)收益(0.55)0.47 0.74 0.09 (0.09)
普通股每股攤薄(虧損)收益(0.55)0.47 0.74 0.09 (0.09)
宣佈的普通股每股股息0.66 0.63 0.38 0.34 0.28 
非GAAP(1)
調整後的EBITDA261.1 450.0 535.0 255.0 233.0 
調整後的EBITDA百分比變化(42)%(16)%110 %9 %— %
調整後淨收益84.1 232.8 308.2 128.5 126.6 
調整後淨收益百分比變化(64)%(24)%140 %2 %— %
調整後的費用23.3 70.4 72.2 72.3 86.3 
調整後收費百分比變動(67)%(2)%— %(16)%— %
(1) 有關某些非GAAP項目與美國GAAP的對賬，請參閲“某些非GAAP措施和調整”。
以下表格顯示了截至2020年9月30日和截至2019年12月31日至2016年的精選財務項目：
九月三十日，十二月三十一號，
(百萬)20202019201820172016
現金和現金等價物$727.2 $573.9 $488.0 $351.3 $885.7 
總資產7,176.6 7,304.5 7,381.8 7,724.8 7,656.6 
抵押貸款債務2,520.1 2,641.0 2,950.3 3,156.6 2,770.4 
千瓦無擔保債務1,331.3 1,131.7 1,202.0 1,179.4 934.1 
KWE無擔保債券1,284.7 1,274.2 1,260.5 1,325.9 1,185.7 
肯尼迪·威爾遜股權1,488.9 1,678.7 1,246.7 1,365.6 1,048.0 
非控制性利益27.7 40.5 184.5 211.9 1,295.1 
總股本1,516.6 1,719.2 1,431.2 1,577.5 2,343.1 
已發行普通股142.1 142.3 143.2 151.6 115.7 
投資管理和房地產服務資產管理(IMRES AUM)
    IMRES或AUM一般是指我們提供(或參與)監管、投資管理服務和其他建議的物業和其他資產，一般由房地產或合資企業的貸款和投資組成。我們的IMRES AUM主要是為了反映我們在房地產市場的存在程度，而不是決定我們管理費的基礎。我們的IMRES AUM包括通過我們的綜合和共同投資組合擁有的房地產和其他房地產相關資產的估計公允價值總額，或者我們通過我們的物業服務集團管理的第三方資產。我們贊助基金的投資者承諾(但沒有資金)的資本不包括在我們的IMRES AUM中。發展物業的估計價值包括在估計落成成本內。
以下表格詳細介紹了截至2020年9月30日的9個月我們的IMRES AUM變化：
(百萬)2019年12月31日增額減少2020年9月30日
IMRES AUM$18,144.0 $2,100.0 $(580.2)$19,663.8 
截至2020年9月30日，全球IMRES AUM增長了8.4%，達到約197億美元。這一增長是由於我們房地產債務業務的收購和我們物業服務集團的新客户以及額外的公司現金餘額。這些被主要來自歐洲資產的資產出售所抵消。物業服務集團擁有25億美元的IMRE
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目錄
截至2020年9月30日的AUM。隨着該集團於2020年10月出售，從2020年第四季度開始，這將不再作為IMRES AUM的一部分。
外幣及貨幣衍生工具
關於外幣和貨幣衍生工具的討論，請參閲第3項：關於市場風險的定量和定性披露。

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目錄
肯尼迪·威爾遜綜合財務業績：截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比
截至2020年9月30日的三個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$102.2 $— $— $102.2 
酒店3.1 — — 3.1 
投資管理費和物業服務費
— 5.5 3.4 8.9 
總收入105.3 5.5 3.4 114.2 
費用
租金33.5 — — 33.5 
酒店2.7 — — 2.7 
佣金和市場營銷— — 0.9 0.9 
薪酬及相關9.4 4.5 12.4 26.3 
一般和行政4.8 1.8 2.0 8.6 
折舊攤銷44.3 — — 44.3 
總費用94.7 6.3 15.3 116.3 
未合併投資收益，扣除折舊和攤銷— 14.9 — 14.9 
房地產銷售收益，淨額4.0 — — 4.0 
交易相關費用(0.1)— — (0.1)
利息支出(32.8)— (18.0)(50.8)
其他收入1.1 — 0.5 1.6 
從所得税中受益(0.8)13.6 12.8 
淨(虧損)收入(18.0)14.1 (15.8)(19.7)
歸屬於非控股權益的淨收入(1.1)— — (1.1)
*優先股息和優先股發行成本的增加— — (4.3)(4.3)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入(19.1)14.1 (20.1)(25.1)
加回(減)：
利息支出32.8 — 18.0 50.8 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額— 7.5 — 7.5 
折舊攤銷44.3 — — 44.3 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額— 1.7 — 1.7 
所得税撥備(受益於)0.8 — (13.6)(12.8)
整合中取消的費用— — — — 
EBITDA調整支持可歸因於非控股權益(2.0)— — (2.0)
優先股息
— — 4.3 4.3 
股份薪酬
— — 7.6 7.6 
調整後的EBITDA(1)
$56.8 $23.3 $(3.8)$76.3 
(1) 有關調整後EBITDA的定義和討論，請參閲“非GAAP衡量標準和某些定義”一節。

58
目錄
截至2019年9月30日的三個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$108.3 $— $— $108.3 
酒店25.1 — — 25.1 
投資管理費和物業服務費
— 5.3 4.3 9.6 
總收入133.4 5.3 4.3 143.0 
費用
租金39.0 — — 39.0 
酒店17.3 — — 17.3 
佣金和市場營銷— — 1.2 1.2 
薪酬及相關11.4 9.2 15.0 35.6 
一般和行政3.0 2.8 2.6 8.4 
折舊費46.4 — — 46.4 
總費用117.1 12.0 18.8 147.9 
未合併投資收益，扣除折舊和攤銷— 84.0 — 84.0 
房地產銷售收益，淨額6.3 — — 6.3 
交易相關費用(4.0)— — (4.0)
利息支出(35.1)— (16.7)(51.8)
其他收入(虧損)3.3 — (3.3)— 
所得税撥備(2.2)— (8.0)(10.2)
淨(虧損)收入(15.4)77.3 (42.5)19.4 
非控股權益應佔淨虧損1.3 — — 1.3 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益(虧損)(14.1)77.3 (42.5)20.7 
加回(減)：
利息支出35.1 — 16.7 51.8 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額— 7.7 — 7.7 
折舊攤銷46.4 — — 46.4 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中計入的折舊和攤銷份額— 2.1 — 2.1 
所得税撥備2.2 — 8.0 10.2 
整合中取消的費用(0.3)0.3 — — 
可歸因於非控股權益的EBITDA調整(2.7)— — (2.7)
股份薪酬
— — 6.3 6.3 
調整後的EBITDA(1)
$66.6 $87.4 $(11.5)$142.5 
(1) 有關調整後EBITDA的定義和討論，請參閲“非GAAP衡量標準和某些定義”一節
    財務要聞
截至2020年和2019年9月30日的三個月，普通股股東的GAAP淨虧損為2510萬美元，普通股股東的GAAP淨收益為2070萬美元。
截至2020年和2019年9月30日的三個月，調整後的EBITDA分別為7630萬美元和1.425億美元。
聲明稱，普通股股東和調整後EBITDA的GAAP淨虧損減少是由於截至2020年9月30日的三個月期間房地產銷售收益低於上一季度。前一時期的收益主要與出售我們共同投資組合中的兩個多家庭物業有關。我們也有更高的績效費用
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目錄
2019年第三季度來自我們的混合基金以及內華達州多户物業投資組合的出售。本期較低的收益和績效費用被本期較低的薪酬費用所抵消。
    運營亮點
    截至2020年9月30日的三個月，同一家門店的物業亮點包括：
•與上一季度相比，截至2020年9月30日的三個月，我們的16,206套相同物業的多户型單位：
◦入住率從94.2%微升至94.9%
◦淨營業收入下降0.6%
◦總收入增長0.6%
•與前一季度相比，截至2020年9月30日的三個月，同一物業商業地產面積為1280萬平方英尺：
◦入住率從96.6%下降到96.1%
◦淨營業收入下降3.6%
◦總收入下降3.9%
•投資交易
◦收購了2000萬美元的資產(我們的份額是2000萬美元)，出售了4720萬美元的資產(我們的份額是4720萬美元)
    外匯--經營業績
我們很大一部分投資位於美國以外，並以外幣計價。為了減少外幣匯率的影響，我們對衝了一些風險敞口。然而，我們通常不會對未來的業務或現金流進行對衝，因此，外幣匯率的變化將對我們的業務業績產生影響。我們將下表包括在內，以説明這些波動對我們的收入、淨收入和調整後的EBITDA的影響，方法是採用上一時期的相關匯率。請參閲貨幣風險-外幣在第3項中討論與外幣和我們的對衝策略有關的風險，在下面的“其他全面收益”一節中討論外匯變動對我們經營業績的資產負債表的影響。
截至2020年9月30日的三個月
(百萬美元)固形共同投資總計
營業收入$(1.1)(1)%$0.1 — %$(1.0)(1)%
淨收益(虧損)0.1 — %0.6 (2)%0.7 (2)%
調整後的EBITDA(0.8)(1)%0.7 1 %(0.1)— %
截至2019年9月30日的三個月
(百萬美元)固形共同投資總計
營業收入$(2.5)(2)%$— — %$(2.5)(2)%
淨收入0.3 1 %0.1 — %0.4 1 %
調整後的EBITDA(1.2)1 %— — %(1.2)1 %
    合併投資組合細分市場
*營收下降
截至2020年9月30日的三個月，淨租金收入為1.022億美元，而2019年同期為1.083億美元。610萬美元的減少主要是由於2019年第四季度出售給AXA獨立賬户平臺的某些先前合併的物業的50%股權，導致這些投資從我們的綜合投資組合轉移到我們的共同投資組合。出售的資產包括中央公園多户物業和Alto Vetro多户物業。我們在這些資產上的NOI份額現已計入合資NOI。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的租金收入也減少了290萬美元，主要來自我們內部的資產
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目錄
歐洲零售組合，因為我們認為不再可能全額收取這些租金。這是由新冠肺炎疫情的影響推動的。我們在前一時期沒有類似的活動。
在截至2020年9月30日的三個月裏，星巴克酒店的收入為310萬美元，而2019年同期為2510萬美元。減少2,200萬美元的主要原因是2019年第四季度出售了兩家酒店(1,170萬美元)，以及由於新冠肺炎疫情導致謝爾本酒店入住率下降(1,030萬美元)，導致酒店收入下降。
*費用
截至2020年9月30日的三個月，實際租賃費用降至3350萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為3900萬美元。減少的原因是，在截至2019年9月30日的三個月裏，英國一處寫字樓的維修和維護費用，以便為新租户準備空間，以及在截至2020年9月30日的三個月裏，英國一處寫字樓的物業税退款。
截至2020年9月30日的三個月，酒店總支出降至270萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為1730萬美元，這主要是由於2019年第四季度出售了兩家酒店，導致了其中820萬美元的下降。我們在謝爾本酒店的花費也減少了，因為在此期間入住率下降了600萬美元。
由於截至2020年9月30日的三個月可自由支配薪酬應計較低，截至2020年9月30日的三個月的可自由支配薪酬支出降至940萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的實際薪酬支出為1,140萬美元。
在截至2020年9月30日的三個月裏，折舊和攤銷減少到4430萬美元，而去年同期為4640萬美元。減少的主要原因是將資產出售給AXA合資企業，以及在前一時期出售資產。
    其他
扣除房地產銷售收益，截至2020年9月30日的三個月淨額為400萬美元，截至2019年9月30日的三個月淨額為630萬美元。截至2020年9月30日的三個月的出售收益與在英國出售非核心商業資產有關。截至2019年9月30日的三個月的收益主要是由於出售了美國西部的一項多家庭資產。
截至2020年9月30日的三個月，淨利息支出為3280萬美元，而2019年同期為3510萬美元。這一下降是由於我們在出售給安盛合資企業的資產中所佔債務份額的減少。
在截至2020年9月30日的三個月中，我們的非控股權益淨收益為110萬美元，而截至2019年9月30日的三個月淨虧損130萬美元。
    共同投資組合細分市場
*下表列出了未合併投資收入內的金額，代表截至2020年9月30日的三個月和截至2019年9月30日的三個月，我們在共同投資組合資產中的基礎房地產投資份額：
61
目錄
截至9月30日的三個月，
20202019
營業收入
租金$35.1 $28.8 
房地產銷售0.4 5.4 
投資管理費(1.3)17.6 
總收入34.2 51.8 
費用
租金11.3 9.0 
房地產銷售成本0.5 5.1 
折舊攤銷1.7 2.1 
總費用13.5 16.2 
(虧損)房地產銷售收益，淨額(6.7)51.1 
利息支出(7.5)(7.7)
其他損失，淨額(5.0)(2.4)
公允價值/其他調整13.4 7.4 
非合併投資收益$14.9 $84.0 
    共同投資業務
    由於如上所述將我們綜合投資組合中的資產出售給我們的共同投資組合，我們在合資公司NOI(租金收入扣除租金運營費用)中的份額在本期間有所增加。在截至2020年9月30日的三個月內，我們記錄了與2020年9月30日之後處置的英國零售物業有關的房地產銷售減值虧損670萬美元。在截至2019年9月30日的三個月裏，我們的房地產銷售收益為5110萬美元，主要與出售美國西部的兩處多户房產有關。
    投資管理
他説，除了我們從共同投資組合資產投資中獲得的收入外，我們還會收到代表合作伙伴管理資產的資產管理費。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們通過同期收入記錄的費用與同期持平，本期為550萬美元，而2019年同期為530萬美元。在本期，我們有較高的基本管理費，因為我們增加了計收費用的資本，但本期沒有收購或處置費用抵消了這一費用。在此之前，我們收到了一筆110萬美元的收購費，因為我們在美國西部的一個獨立賬户平臺上完成了一處寫字樓物業的交易。
在截至2020年9月30日的三個月中，我們的績效費用應計收入減少了130萬美元，而截至2019年9月30日的三個月，我們的促銷收入為1760萬美元。在截至2020年9月30日的三個月裏，由於缺乏交易活動，導致這一時期的優先回報較低，我們降低了基金V和VI的績效費用。在截至2019年9月30日的三個月裏，我們在基金V和VI中有大約900萬美元的績效費用收入，來自公允價值的增加和已實現的收益。我們還從拉斯維加斯以公允價值持有的多家庭資產組合中獲得了約800萬美元的推廣費，這些資產放在一個獨立的賬户平臺中，該平臺於2019年第四季度出售。截至2020年9月30日的三個月，支出降至630萬美元，而2019年同期為1200萬美元，主要原因是可自由支配的薪酬支出減少。
    公司    
在截至2020年9月30日的三個月裏，全球房地產相關服務費降至340萬美元，而2019年同期為430萬美元，原因是我們的物業服務集團產生的租賃和經紀費用較低。2020年9月30日之後，我們出售了物業服務集團，並完全剝離了該業務。
截至2020年9月30日的三個月，支出降至1530萬美元，而截至2020年9月30日的三個月，由於可自由支配的薪酬支出下降，支出從1880萬美元降至1530萬美元。
截至2020年9月30日的三個月，利息支出為1800萬美元，而2019年同期為1670萬美元。這一增長是由於在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的貨幣衍生品的遠期點數攤銷較低，這降低了利息支出。截至2020年9月30日的三個月，還有利息支出掉期的利息支出，而上一季度沒有可比活動。
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截至2020年9月30日的三個月，我們的所得税優惠為1280萬美元，而2019年的所得税支出為1020萬美元。所得税支出的減少主要是由於全球税前賬面收入的減少，但被釋放估值免税額以確認KWE未來可合理預期的房地產出售帶來的税收利益所抵消。
**其他全面收入
推動其他全面收益變化的兩個主要因素是外幣匯率的變化和任何相關外幣對衝的收益或損失。請參閲貨幣風險-外幣第三項中的一節，討論我們與外幣有關的風險和我們的套期保值策略。下表詳細介紹了截至2019年9月30日、2020年和9月30日的三個月的活動。
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20202019
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入$(25.1)$20.7 
未實現的外幣折算收益，扣除非控股權益和税收28.0 (30.7)
未實現的外幣衍生合約(虧損)收益，扣除非控股權益和税收(18.6)24.9 
利率互換未實現收益(虧損)0.4 (1.5)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東的全面(虧損)收入$(15.3)$13.4 
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔的淨(虧損)收入包括與持有該公司的子公司以不同功能貨幣持有的現金金額換算有關的已實現外匯金額，以及不被視為淨投資對衝的衍生投資的已實現收益和虧損。下表為截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月營業報表中記錄的外匯變動金額：
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20202019
已實現外匯匯兑損益--合併經營報表$2.2 $(0.7)
已實現外幣衍生品合約虧損--合併經營報表— — 
營業報表-已實現的外幣兑換$2.2 $(0.7)
不過，我們持有敞口的主要貨幣是歐元和英鎊。下表顯示了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月內利率相對於美元的變化：
截至9月30日的三個月，
20202019
歐元4.1 %(4.1)%
英鎊3.4 %(3.2)%
在截至2020年和2019年9月30日的三個月，扣除税金和非控股權益後的淨全面(虧損)收益分別為虧損1,530萬美元和收入1,340萬美元。由於美元兑歐元和英鎊走弱，本公司在此期間通過其他全面收益實現了外幣未實現淨收益。未實現的對衝虧損是由該公司對其英鎊計價投資進行的對衝推動的。此外，該公司還簽訂了利率互換合同，將其部分可變利率抵押貸款轉換為固定利率條款。
肯尼迪·威爾遜綜合財務業績：截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比
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目錄
截至2020年9月30日的9個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$308.8 $— $— $308.8 
酒店10.4 — — 10.4 
投資管理費和物業服務費
— 15.2 10.0 25.2 
總收入319.2 15.2 10.0 344.4 
費用
租金102.2 — — 102.2 
酒店10.9 — — 10.9 
佣金和市場營銷— — 2.5 2.5 
薪酬及相關30.3 14.0 40.8 85.1 
一般和行政14.6 5.1 6.4 26.1 
折舊攤銷135.1 — — 135.1 
總費用293.1 19.1 49.7 361.9 
未合併投資收益，扣除折舊和攤銷— 45.0 — 45.0 
房地產銷售收益，淨額47.7 — — 47.7 
交易相關費用(0.6)— — (0.6)
利息支出(99.8)— (51.5)(151.3)
其他收入— — 1.7 1.7 
從所得税中受益(8.4)— 18.7 10.3 
淨(虧損)收入(35.0)41.1 (70.8)(64.7)
非控股權益應佔淨虧損0.5 — — 0.5 
*優先股息和優先股發行成本的增加— — (12.9)(12.9)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入(34.5)41.1 (83.7)(77.1)
加回(減)：
利息支出99.8 — 51.5 151.3 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額— 24.7 — 24.7 
折舊攤銷135.1 — — 135.1 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額— 5.2 — 5.2 
所得税撥備(受益於)8.4 — (18.7)(10.3)
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中所得税撥備中的份額— 1.1 — 1.1 
整合中取消的費用(0.2)— 0.2 — 
可歸因於非控股權益的EBITDA調整(6.3)— — (6.3)
優先股息與優先股發行成本的遞增— — 12.9 12.9 
股份薪酬
— — 24.5 24.5 
調整後的EBITDA(1)
$202.3 $72.1 $(13.3)$261.1 
(1) 有關調整後EBITDA的定義和討論，請參閲“非GAAP衡量標準和某些定義”一節。

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目錄
截至2019年9月30日的9個月
(百萬美元)固形共同投資公司總計
營業收入
租金$336.1 $— $— $336.1 
酒店62.9 — — 62.9 
房地產銷售1.1 — — 1.1 
投資管理費和物業服務費
— 15.1 12.2 27.3 
總收入400.1 15.1 12.2 427.4 
費用
租金113.3 — — 113.3 
酒店47.6 — — 47.6 
房地產銷售成本1.2 — — 1.2 
佣金和市場營銷— — 2.9 2.9 
薪酬及相關39.4 19.7 48.8 107.9 
一般和行政15.9 6.3 8.0 30.2 
折舊費141.7 — — 141.7 
總費用359.1 26.0 59.7 444.8 
未合併投資收益，扣除折舊和攤銷— 131.6 — 131.6 
房地產銷售收益，淨額252.4 — — 252.4 
交易相關費用(5.9)— — (5.9)
利息支出(109.5)— (53.3)(162.8)
其他收入(虧損)1.8 — (2.4)(0.6)
所得税撥備(5.8)— (29.3)(35.1)
淨收益(虧損)174.0 120.7 (132.5)162.2 
歸屬於非控股權益的淨收入(96.0)— (96.0)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨收益(虧損)78.0 120.7 (132.5)66.2 
加回(減)：
利息支出109.5 — 53.3 162.8 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額— 23.6 23.6 
折舊攤銷141.7 — — 141.7 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中計入的折舊和攤銷份額— 6.4 6.4 
所得税撥備5.8 — 29.3 35.1 
整合中取消的費用(18.1)18.1 — — 
可歸因於非控股權益的EBITDA調整(9.7)— — (9.7)
股份薪酬
— — 23.9 23.9 
調整後的EBITDA(1)
$307.2 $168.8 $(26.0)$450.0 
(1) 有關調整後EBITDA的定義和討論，請參閲“非GAAP衡量標準和某些定義”一節
    財務要聞
截至2020年和2019年9月30日的9個月，普通股股東的GAAP淨虧損為7710萬美元，普通股股東的GAAP淨收益為6620萬美元。
截至2020年和2019年9月30日的9個月，調整後EBITDA分別為2.611億美元和4.5億美元。
**GAAP普通股股東淨收入和調整後EBITDA減少的原因是，在截至2020年9月30日的9個月裏，與前一季度相比，房地產銷售收益較低，原因是交易活動減少
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目錄
新冠肺炎大流行。在截至2019年9月30日的9個月內，本公司確認了與出售和解除對AXA合資企業的資產相關的銷售收益，包括出售道富和Capital Dock大樓以及出售我們共同投資組合中的兩個多家庭物業。我們在共同投資組合中的投資也有較低的公允價值收益。我們的VHH投資組合獲得了670萬美元的收益，而上一季度的收益為2340萬美元。這一下降被我們共同投資組合的較高營業收入和較低的薪酬支出所抵消。
    運營亮點
    截至2020年9月30日的9個月，同一家門店的物業亮點包括：
•與前一時期相比，截至2020年9月30日的9個月，我們的15,929套相同物業的多户單元：
◦入住率從94.3%微升至94.7%
◦淨營業收入增長1.0%
◦總收入增長2.0%
•與前一季度相比，截至2020年9月30日的9個月，1180萬平方英尺的同一物業商業房地產：
◦入住率從96.3%微升至96.5%
◦淨營業收入下降4.1%
◦總收入下降4.1%
•投資交易
◦收購了9870萬美元的資產(我們的份額為1700萬美元)，出售了3.784億美元的資產(我們的份額為3.773億美元)
    外匯--經營業績
**我們的很大一部分投資位於美國以外，並以外幣計價。為了減少外幣匯率的影響，我們對衝了一些風險敞口。然而，我們通常不會對未來的業務或現金流進行對衝，因此，外幣匯率的變化將對我們的業務業績產生影響。我們將下表包括在內，以説明這些波動對我們的收入、淨收入和調整後的EBITDA的影響，方法是採用上一時期的相關匯率。請參閲貨幣風險-外幣在第3項中討論與外幣和我們的對衝策略有關的風險，在下面的“其他全面收益”一節中討論外匯變動對我們經營業績的資產負債表的影響。
截至2020年9月30日的9個月
(百萬美元)固形共同投資總計
營業收入$(5.4)(2)%$— — %$(5.4)(2)%
淨(虧損)收入(0.1)— %0.3 — %0.2 — %
調整後的EBITDA(4.9)(2)%0.1 — %(4.8)(2)%
截至2019年9月30日的9個月
(百萬美元)固形共同投資總計
營業收入$1.9 — %$— — %$1.9 — %
淨收入(2.4)(4)%— — %(2.4)(4)%
調整後的EBITDA(1.1)— %— — %(1.1)— %
    合併投資組合細分市場
*營收下降
在截至2020年9月30日的9個月裏，淨租金收入為3.088億美元，而2019年同期為3.361億美元。2,730萬美元的減少主要是由於2019年第二季度和第四季度出售給AXA獨立賬户平臺的某些先前合併的物業的50%股權。出售的資產包括國家
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目錄
街道寫字樓、首都碼頭寫字樓和住宅樓以及中央公園多户物業導致這些投資從我們的綜合投資組合轉移到我們的共同投資組合。我們在這些資產上的NOI份額現已計入合資NOI。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的租金收入也減少了600萬美元，主要來自我們歐洲零售投資組合中的資產，因為我們認為不再可能全額收取這些租金。這是由新冠肺炎疫情的影響推動的。我們在前一時期沒有類似的活動。
在截至2020年9月30日的9個月裏，星巴克酒店的收入為1040萬美元，而2019年同期為6290萬美元。5250萬美元的減少主要是由於2019年第四季度出售了兩家酒店(減少2750萬美元)，以及謝爾本酒店在2020年3月15日至2020年6月29日關閉時暫停運營導致酒店收入下降(減少2320萬美元)，以及2020年6月29日之後由於COVID疫情導致入住率下降。
*費用
截至2020年9月30日的9個月，實際租賃費用降至1.022億美元，而截至2019年9月30日的9個月為1.133億美元。這一減少是由於如上所述將資產出售給AXA合資企業所致。在截至2019年9月30日的9個月裏，英國一處寫字樓的維修和維護費用出現了額外的下降，目的是為新租户準備空間，並在截至2020年9月30日的9個月裏退還英國一處寫字樓的物業税。
截至2020年9月30日的9個月，酒店總支出降至1,090萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為4,760萬美元，主要原因是2019年第四季度出售了兩家酒店(減少2,190萬美元)，謝爾本酒店在2020年第二季度關閉，以及2020年6月29日重新開業後入住率下降(1,340萬美元)。
由於截至2020年9月30日的9個月可自由支配的薪酬支出減少，截至2020年9月30日的9個月的可自由支配薪酬支出降至3030萬美元，而截至2019年9月30日的9個月的可自由支配薪酬支出為3940萬美元。
在截至2020年9月30日的9個月中，折舊和攤銷減少到1.351億美元，而去年同期為1.417億美元。減少的主要原因是將資產出售給AXA合資企業，以及在前一時期出售資產。
    其他
扣除房地產銷售收益，截至2020年9月30日的9個月淨額為4770萬美元，而2019年同期為2.524億美元。截至2020年9月30日的9個月內確認的收益主要涉及出售歐洲的非核心資產，包括英國的多户物業先鋒點(Pioneer Point)，以及由都柏林的多户物業擔保的貸款投資。截至2019年9月30日的9個月，該活動涉及解除對AXA合資企業的投資(如上所述)，出售麗思卡爾頓酒店(Ritz Carlton Hotel)、太浩湖(Lake Tahoe)以及美國西部較小的非核心零售資產和英國的非核心商業物業。
截至2020年9月30日的9個月，淨利息支出為9980萬美元，而2019年同期為1.095億美元。這一減少是由於將資產出售給AXA合資企業以及在前一時期出售資產而導致的債務減少。
報告稱，在截至2020年9月30日的9個月中，我們因非控股權益而淨虧損50萬美元，而截至2019年9月30日的9個月中，我們的淨收益為9600萬美元。非控股權益導致的收入減少是由於將與出售麗思卡爾頓酒店、太浩湖酒店和AXA合資企業相關的收益分配給我們的股權合作伙伴。
    共同投資組合細分市場
*下表列出了未合併投資收入內的金額，代表截至2020年9月30日的9個月和截至2019年9月30日的9個月，我們在共同投資組合資產中的基礎房地產投資份額：
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目錄
截至9月30日的9個月，
20202019
營業收入
租金$109.3 $82.5 
房地產銷售3.2 20.8 
投資管理費(2.5)25.0 
總收入110.0 128.3 
費用
租金32.8 26.7 
房地產銷售成本4.3 19.3 
折舊攤銷5.1 6.4 
總費用42.2 52.4 
(虧損)房地產銷售收益，淨額(7.3)53.5 
利息支出(24.8)(23.8)
其他損失(9.8)(6.1)
公允價值/其他調整20.1 30.8 
所得税撥備(1.0)— 
非合併投資收益$45.0 $130.3 
    共同投資業務
*增加我們在合資NOI中的份額(租金收入扣除租金營運開支)由於如上所述將我們綜合投資組合中的資產出售給我們的共同投資組合，本期收益有所增加。我們還收到了退保保費，這是我們從一位租户那裏收到的分手費，該租户提前終止了英國一處寫字樓物業的租約，並經歷了我們VHH投資組合中NOI的增加。合資公司NOI的增加被以下因素抵消減值損失計入房地產銷售損失670萬美元，與2020年9月30日之後處置的英國零售物業有關。在截至2019年9月30日的三個月裏，我們的房地產銷售收益為5110萬美元，主要與出售美國西部的兩處多户房產有關。
    投資管理
他説，除了我們從共同投資組合資產投資中獲得的收入外，我們還會收到代表合作伙伴管理資產的資產管理費。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們通過收入記錄的手續費為1520萬美元，與2019年同期持平。在截至2020年9月30日的9個月裏，由於我們的共同投資平臺管理的資產更多，主要來自AXA合資企業，我們的基礎管理費更高。在前一時期，我們從股權合作伙伴那裏收取了收購相關費用，而本期沒有類似的活動。
在截至2020年9月30日的9個月中，我們記錄到與我們的混合基金相關的績效費用應計減少了250萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，由於缺乏交易活動，導致這一時期的優先回報較低，我們降低了基金V和VI的績效費用。在截至2019年9月30日的9個月中，我們在基金V和VI中有大約1400萬美元的績效費用收入，來自公允價值的增加和已實現的收益。我們還從一個以公允價值持有的多家庭資產組合中獲得了約1200萬美元的推廣費，這些資產位於拉斯維加斯的一個獨立賬户平臺中，該平臺於2019年第四季度出售。
截至2020年9月30日的9個月，營業費用降至1,910萬美元，而去年同期為2,600萬美元，主要原因是可自由支配薪酬支出減少。
    公司    
在截至2020年9月30日的9個月裏，全球房地產相關服務費降至1000萬美元，而2019年同期為1220萬美元，原因是我們物業服務集團的租賃費下降。2020年9月30日之後，我們出售了物業服務集團，並完全剝離了該業務。
由於截至2020年9月30日的9個月可自由支配薪酬支出下降，截至2020年9月30日的9個月的可自由支配薪酬支出降至4970萬美元，而截至2020年9月30日的9個月的可自由支配薪酬支出為5970萬美元。
截至2020年9月30日的9個月，淨利息支出為5150萬美元，而2019年同期為5330萬美元。這一減少是由於上期公司債務餘額較高，原因是定期貸款仍未償還。
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目錄
截至2020年9月30日的9個月，我們的所得税支出為1030萬美元，而2019年的所得税支出為3510萬美元。所得税費用的減少主要是由於全球税前賬面收入減少所致。 以及在2020年第三季度發放估值津貼，以確認KWE未來房地產處置的税收優惠，這是可以合理預期的。
**其他全面收入
推動其他全面收益變化的兩個主要因素是外幣匯率的變化和任何相關外幣對衝的收益或損失。請參閲貨幣風險-外幣第三項中的一節，討論我們與外幣有關的風險和我們的套期保值策略。下表詳細介紹了截至2019年9月30日、2020年和9月30日的9個月的活動。
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20202019
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔淨(虧損)收入$(77.1)$66.2 
未實現的外幣折算收益(虧損)，扣除非控股權益和税收34.1 (45.4)
從期內累計其他綜合虧損中重新分類的金額0.2 9.8 
未實現的外幣衍生合約(虧損)收益，扣除非控股權益和税收(24.9)42.4 
利率互換未實現虧損(5.9)(1.9)
肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東的全面(虧損)收入$(73.6)$71.1 
在肯尼迪-威爾遜控股公司普通股股東應佔的淨(虧損)收入中，有與持有它的子公司以不同功能貨幣持有的現金金額換算有關的已實現外匯金額，以及不被視為淨投資對衝的衍生投資的已實現收益和虧損。下表為截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月營業報表中記錄的外匯變動金額：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20202019
已實現外匯匯兑損益--合併經營報表$1.1 $(2.5)
已實現外幣衍生品合約虧損--合併經營報表— — 
營業報表-已實現的外幣兑換$1.1 $(2.5)
不過，我們持有敞口的主要貨幣是歐元和英鎊。下表顯示了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月內匯率相對於美元的變化：
截至9月30日的9個月，
20202019
歐元4.5 %(4.8)%
英鎊(2.5)%(3.6)%
截至2020年和2019年9月30日止九個月，扣除税項和非控股權益後的淨全面(虧損)收益分別為虧損7,360萬美元和收入7,110萬美元。由於美元兑歐元走弱和英鎊兑歐元走弱，本公司在此期間通過其他全面收益實現了外幣未實現淨收益。未實現的對衝虧損是由KWE對其歐元計價投資持有的對衝推動的，被該公司對其英鎊計價投資的對衝收益所抵消。此外，該公司簽訂了利率互換合同，將其部分可變利率抵押貸款交換為固定利率條款，這導致了利率互換的未實現虧損。
流動性與資本資源
*我們的流動性和資本資源要求包括收購房地產和房地產相關資產，為開發項目提供資金，合併房地產和共同投資的資本支出，營運資金需求，我們債務的利息和本金支付，以及向我們的普通股和優先股股東分紅。我們通過一般業務(包括租金收入、資產出售、我們循環信貸額度下的借款、出售股權(普通股和優先股)和債務證券)以及可用的套現再融資，用內部產生的資金為這些活動提供資金。
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目錄
並符合我們的整體投資組合槓桿戰略。我們在房地產上的投資通常來自我們資產負債表中的股本、第三方股本和由該房地產擔保的抵押貸款。這些抵押貸款通常是無追索權的，因為一旦違約，追索權將僅限於作為抵押品的抵押財產，但有有限的習慣例外。在某些情況下，我們擔保一部分與合併物業或非合併投資有關的貸款，通常是在某些條件(如完成建設或租賃或某些淨營業收入標準)滿足之前。我們預計這些擔保不會對流動性或資本資源產生實質性影響。請參閲標題為“表外安排“瞭解更多信息。
因此，我們的短期流動性需求主要包括與我們的物業相關的運營費用和其他支出，向我們的普通股和優先股股東支付股息，我們無擔保公司債務和房地產抵押貸款的利息，開發，再開發和資本支出，以及潛在的股票回購和收購。我們目前希望通過我們現有的現金和現金等價物加上我們的投資、房地產銷售產生的資本以及我們循環信貸安排的可用性來滿足我們的短期流動性需求。截至2020年9月30日，我們和我們的合併子公司擁有7.272億美元(其中425.9美元是英鎊或歐元的外幣)的合併現金(如我們的合併資產負債表所示)，我們在未合併的共同投資組合資產中持有的現金份額為7,420萬美元，在我們的循環信貸安排下有3.0億美元的可用資金。截至2020年9月30日，我們有3960萬美元的限制性現金，這些現金包括在現金和現金等價物中，主要涉及與我們持有的物業合併抵押貸款相關的貸款人準備金。這些準備金通常與物業的利息、税收、保險和未來的資本支出有關。
此外，如果我們從某些外國子公司匯回現金，我們還需要繳納預扣税。根據KWE債券和KWE債券契約，我們必須保持一定的利息覆蓋率和槓桿率才能保持合規(見“債務和相關契約“有關KWE債券和KWE債券的更多細節)。由於這些公約，我們在分配現金之前評估税收和公約的影響，這可能會影響公司層面的資金可獲得性。於二零二零年第二季，吾等向持有九龍倉債券及九龍倉債券的寬威投資出資5,640萬元，以確保我們在與九龍倉債券及九龍倉債券相關的若干契約上保持淨空。這筆金額包括在上述425.9美元的境外現金中，並允許KWE和KWE內的其他全資外國子公司用於某些允許的投資。
他説，新冠肺炎疫情可能會對我們的流動性和資本資源產生重大影響，這取決於疫情持續的時間及其對全球經濟的影響。儘管存在這些不確定性，我們相信我們有足夠的流動資金支持我們在當前可預見的新冠肺炎疫情期間的業務運營，途徑是：
•截至2020年9月30日的合併現金為7.272億美元
•截至2020年9月30日，我們的循環信貸安排下的可用資金為3.00億美元
•2020年的最低債務到期日，目前為2230萬美元，不到我們總債務的1%。
•我們全球投資組合2020年第三季度的租金收入為93%，截至2020年10月30日的租金
我們是否需要不時籌集資金以滿足我們的資本要求，將取決於許多因素，包括在適當的情況下實施我們的戰略和增值增長戰略的成功和步伐。此外，當我們認為市場條件有利，並與我們的增長和融資戰略一致時，我們可能會機會主義地尋求籌集資本(股權或債務)。我們還可能尋求第三方融資，條件是我們從事額外的戰略投資，包括執行潛在的開發或再開發戰略或收購房地產所需的資本，請注意投資組合我們可能會不時尋求對我們現有的債務進行再融資，以降低我們的整體債務資本成本或優化我們未償債務的到期日，或出於其他戰略原因。另請參閲本公司截至2020年3月31日的三個月的Form 10-Q季度報告和截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的上述“新冠肺炎影響”一節和第一部分第1A項“風險因素”。    
發展和重建
    肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)有許多市價開發、再開發和福利項目，這些項目正在進行中或處於規劃階段。這些舉措一旦完成，將產生市價創收資產。截至2020年9月30日，我們擁有1357套多户住宅，約60萬平方英尺的商業可出租平方英尺，以及150間我們正在積極開發的酒店客房。如果這些項目完成，我們在總成本中的份額估計約為10億美元，我們預計這筆資金將通過我們現有的股本、第三方股本、項目銷售和擔保債務融資來提供。這代表了項目整個生命週期的總資本，而不是峯值股本和
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不考慮投資過程中的任何分配。截至2020年9月30日，我們迄今已產生3.29億美元的成本，預計將額外支出6.77億美元，以開發完成或完成這些項目的授權流程。在即將完成的6.77億美元剩餘成本中，我們目前預計其中約2.6億美元將在項目生命週期內通過我們的現金提供資金。當開發項目完成後，它們通常會進入我們不穩定的桶中，因為它們在完工後經歷了租賃。Clancy Quay三期工程於2020年第二季度完工，現已納入我們不穩定的投資組合，預計將在2021年穩定下來。
他説，除了上述市場費率開發和再開發項目外，我們的VHH平臺內還有2253個價格適中和/或年齡限制的多户單元，我們目前正在開發或正在穩定過程中。我們預計，由於使用物業債務和出售税收抵免的收益，這些項目在完工時將沒有現金權益基礎。如果這些項目完成，我們預計將從已支付的開發商費用和出售税收抵免的收益中獲得約2,280萬美元的現金。
以下是前兩段和下表中描述的數字是預算成本，可能會發生變化。我們不能確定我們是否會開發或重新開發任何或所有這些潛在項目，我們和我們的股權夥伴沒有義務完成這些項目，並可能在通過權利程序增加價值後處置任何此類資產。*由於這些是預算數字，可能會因一些因素(其中一些是我們無法控制的)而發生變化(增加或減少)，包括這些項目是根據與總承包商簽訂的建築管理合同開發的，因此我們和我們的股權合作伙伴可能會被要求在實際成本發生時貢獻額外的資本。這些項目的範圍也可能發生變化。下表中反映的完成項目的估計成本和現金金額代表管理層目前的預期，迄今產生的總成本包括這些項目的土地成本。
*下表描述本公司正在進行或考慮的市價發展或重建項目，並不包括其VHH平臺及住宅投資中正在發展的負擔得起及/或有年齡限制的多户單位。
如果完成的話電流
定位類型投資狀態艾斯特。穩定日期商業面積英國“金融時報”MF單位/酒店客房
KW估計。
總成本(4)
產生的千瓦成本(5)
KW估計。完成的成本(2)
2022-2024
愛爾蘭(3)
辦公室
基爾代爾(5)
收到的規劃202264,000 — $62 $29 $33 
愛爾蘭(3)辦公室漢諾威碼頭(5)收到的規劃202269,000 — 39 27 12 
山區國家多家庭
《克拉拉》(5)
在建2022— 277 47 34 13 
山區國家多家庭
波因特河(5)
設計類2022— 89 22 3 19 
愛爾蘭(3)
多家庭
田莊(6)
設計類20247,000 287 74 17 57 
愛爾蘭(3)
多家庭
庫珀十字(6)
設計類2024— 472 126 51 75 
愛爾蘭(3)
辦公室
庫珀十字(6)
設計類2024391,000 — 162 49 113 
愛爾蘭(3)
混合用途
Leisureplex(5)
設計類202420,000 232 138 22 116 
夏威夷酒店
科納村度假村(6)
在建2024— 150 336 97 239 
總計551,000 1,507 $1,006 $329 $677 
注：上表不包括一個基金多户開發項目333套，一個基金產業發展項目20萬平方米。英國《金融時報》，以及一個項目範圍仍在探索中的開發項目，總資產總值為4300萬美元。
(1) 工程的實際完工日期受多項因素影響，其中很多因素並非我們所能控制。因此，確定的項目可能無法按預期完成，或者根本不能完成。
(2)    本欄目中顯示的數字是對KW在2020年9月30日(如果適用)開發到完成或完成授權流程的剩餘成本的估計。剩餘總成本可能由第三方現金捐助、預計銷售收益和/或債務融資提供資金。肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)預計將為其剩餘成本中的2.6億美元提供資金，以現金完成。這些數字是預算成本，可能會發生變化。不能保證本公司能夠獲得上述數字中假設的項目級債務融資。如果本公司無法獲得此類融資，本公司為完成上述項目而需要投入的資本額可能會大幅增加，因此，我們不能保證本公司能夠獲得上述數字中假設的項目層面的債務融資，如果本公司無法獲得此類融資，本公司為完成上述項目而需要投入的資本額可能會大幅增加。千瓦完成成本與千瓦股份總資本不同，後者包括迄今已發生的成本，而前者涉及未來估計成本。
(3)與NOI相關的估計匯率為歐元0.85=1美元，GB 0.77=1美元。
(4)包括土地成本。
(5)包括在綜合投資組合細分市場中
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(6)包括在共同投資組合部分

不穩定和增值資本支出計劃

    我們目前有13個資產，包括130萬平方英尺的商業面積和576個多户單元，這些資產目前處於不穩定的狀態，正在經歷不同的租賃、增值或開發階段。為了穩定這些資產，我們預計我們完成的成本份額為4310萬美元。完成這項工作的成本和所描述的時間框架受到許多不確定因素的影響，這些不確定因素超出了我們的控制範圍，實際成本可能遠遠高於下面所示的估計值。

**下表描述了目前不穩定的資產：*
財產線段定位類型千瓦所有權百分比資產數量商業面積英國“金融時報”MF單位租賃百分比
KW估計。完成的成本(1)
2021
首都碼頭共同投資
愛爾蘭(2)
混合用途50%1 27,000 190 67 %$3.1 
北緯38°(聖羅莎)固形北加利福尼亞多家庭91%1 — 120 53 2.4 
老派固形
英國(2)
辦公室100%1 21,000 — 20 0.5 
克蘭西碼頭-第三期共同投資愛爾蘭多家庭50%1 7,000 266 52 0.8 
400/430加州共同投資北加利福尼亞辦公室10%1 263,000 — 88 3.4 
2021年小計5 318,000 576 58 %$10.2 
2022
斯托克利公園固形
英國(2)
辦公室100%1 54,000 — — 0.5 
梅登黑德固形
英國(2)
辦公室100%1 65,000 — — 0.2 
橡樹園固形南加州辦公室100%1 357,000 — 64 15.0 
五花八門固形
英國(2)
零售100%3 184,000 — — 3.1 
五花八門固形
英國(2)
辦公室100%2 281,000 — 34 14.1 
2022年小計8 941,000 — 40 %$32.9 
租賃總量13 1,259,000 576 47 %$43.1 
注：上表不包括基金資產和預計出售的One資產，合計商業面積80萬平方米。英國“金融時報”
(1)    本欄目中顯示的數字是對KW在2020年9月30日(如果適用)開發到完成或完成授權流程的剩餘成本的估計。剩餘總成本可能由第三方現金捐助、預計銷售收益和/或債務融資提供資金。這些數字是預算成本，可能會發生變化。不能保證本公司能夠獲得上述數字所假設的項目層面的債務融資。如果本公司無法獲得此類融資，本公司為完成上述項目而需要投入的資本額可能會大幅增加。
(2)估計匯率為歐元0.85=1美元，GB 0.77=1美元

除了我們的開發、再開發和穩定計劃外，我們還定期對我們合併和未合併的投資實施增值方法，包括翻新物業和增加或更新物業便利設施。實施這些增值計劃所需的資金通常來自資本募集、再融資或物業層面的補充融資。我們不需要進行這些投資，但它們是我們有能力在收購後增加物業淨運營收入的關鍵驅動力。

清盤住宅開發項目

**我們主要在夏威夷和美國西部有清算住宅開發項目，我們和我們的股權合作伙伴正在開發將出售的獨棟住宅和共管公寓。我們預計在這些項目的整個生命週期內將產生大約3.165億美元的建設成本，我們打算通過我們的現金、出售房屋和公寓獲得的現金、第三方股權或債務融資來籌集資金。
股份回購計劃
截至2018年3月20日，我們的董事會批准回購高達2.5億美元的普通股。根據該計劃，回購可以在公開市場、私下協商的交易中、通過我們的限制性股票授予的淨結算或其他方式進行，回購的金額和時間取決於市場狀況，並取決於公司的自由裁量權。本計劃並不要求我們回購任何特定數量的股票，並且在遵守適用法律的前提下，我們可以隨時暫停或終止該計劃，而無需事先通知。截至9月30日，
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目錄
2020年，根據目前的股票回購計劃，我們還有1780萬美元的剩餘資金。另請參閲項目2中的“未登記的股權證券銷售和收益的使用”一節。
現金流
*下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的運營、投資和融資活動提供或使用的現金：
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20202019
經營活動中使用的現金淨額$(5.4)$(39.5)
投資活動提供的淨現金134.2 106.0 
融資活動提供(用於)的現金淨額30.0 (179.2)
操作
我們運營活動的現金流主要取決於綜合物業的運營、我們共同投資平臺的運營分配和費用(扣除運營費用、一般和行政成本、薪酬和利息支出)。*截至2020年和2019年9月30日的9個月，我們運營中使用的現金流分別為540萬美元和3950萬美元。經營活動中使用的現金減少是因為在截至2020年9月30日的9個月中，我們的未合併投資產生了更高的運營分配。在截至2019年9月30日的9個月中，還向租户支付了一大筆租户改善費用，作為簽訂重大長期租約的激勵。這項租賃獎勵被記錄為其他資產內直線租金的一部分。
投資
因此，我們投資活動的現金流一般包括用於為房地產收購、共同投資投資、資本支出、購買和發放房地產擔保貸款提供資金的現金，以及從房地產銷售和共同投資中獲得的現金。截至2020年9月30日的9個月，投資活動提供的淨現金總額為1.342億美元。我們從出售歐洲的非核心資產中獲得2.285億美元，包括英國的Pioneer Point多户物業，以及與出售都柏林一筆由多户物業擔保的貸款有關的3390萬美元的收款。我們在合併資產、開發物業和運營物業增值方面的資本支出為1.146億美元。我們從共同投資中獲得1.055億美元的投資分派，主要是作為我們單獨賬户平臺的一部分，向AXA出售三個多家庭物業額外30%的權益。我們還為未合併投資貢獻了6820萬美元，這些投資主要用於支付我們在混合基金上的資本募集份額。在截至2020年9月30日的9個月裏，外幣衍生品結算淨賺3630萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們收購了1020萬美元的有價證券。
截至2019年9月30日的9個月，投資活動提供的淨現金總額為1.06億美元。我們從出售麗思卡爾頓湖太浩湖酒店以及美國西部和英國的非核心零售和商業物業中獲得3.513億美元。我們在合併資產、開發物業和運營物業增值方面的資本支出為1.449億美元。在截至2019年9月30日的9個月裏，我們在新的收購上花費了9700萬美元。我們還出資1.454億美元用於未合併投資，這些投資主要是美國西部的寫字樓物業，以及與愛爾蘭都柏林的開發項目相關的資本募集。
融資
我們與融資活動相關的淨現金一般受到融資活動的影響，扣除支付給普通股和優先股股東和非控股權益的股息和分配，以及合併房地產投資的融資活動。截至2020年9月30日的9個月，融資活動提供的淨現金總額為3,000萬美元。2020年第二季度，我們在循環信貸安排下提取了2.0億美元。肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)從抵押貸款中獲得了1.445億美元的收益，用於為合併物業收購提供資金和再融資。這些收益被償還1.447億美元按揭債務所抵消。在截至2020年9月30日的9個月中，我們支付了9,270萬美元的普通股股息和1,190萬美元的優先股息，並根據我們的股票回購計劃回購了4630萬美元的普通股。
截至2019年9月30日的9個月，用於融資活動的淨現金總額為1.792億美元。肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)從抵押貸款中獲得了4.447億美元的收益，用於為合併後的房地產收購提供資金和再融資。這些貸款被償還3.308億美元按揭債務所抵銷。收到的收益和投資債務的支付主要是由於Capital Dock的建築貸款在拆分為一筆利息為1.56%的五年期貸款之前進行了再融資。由於#年出售麗思卡爾頓酒店，我們向非控股權益支付了2.59億美元的分配。
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目錄
太浩湖和與Capital Dock再融資超額收益相關的分配。我們還用再融資的收益向Capital Dock的非控股股東償還了1150萬美元的股東貸款。在截至2019年9月30日的9個月內，公司支付了8820萬美元的股息，並根據我們的股份回購計劃回購了1680萬美元的公司普通股
合同義務和商業承諾
截至2020年9月30日，肯尼迪·威爾遜的合同現金義務，包括債務、經營租賃和土地租賃，包括以下內容：
按期到期付款
(百萬美元)總計不足1年1至3年4-5年5年後
合同義務(6)
借款：(1) (4)
抵押貸款債務(2) (4)
$2,528.9 $13.4 $785.9 $701.6 $1,028.0 
高級註釋(3) (4)
1,150.0 — — 1,150.0 — 
信貸安排(4)
200.0 — — 200.0 — 
KWE無擔保債券(4) (5)
1,290.3 — 645.6 644.7 — 
借款總額5,169.2 13.4 1,431.5 2,696.3 1,028.0 
經營租賃4.1 0.4 3.4 0.3 — 
土地契約(8)
34.6 0.1 0.9 0.6 33.0 
合同現金債務總額(7)
$5,207.9 $13.9 $1,435.8 $2,697.2 $1,061.0 
(1) 這些數字不包括預定的利息支付。假設每筆債務都持有到到期，我們估計我們將支付以下利息：一年以下-7350萬美元；1-3年-5.456億美元；4-5年-1.689億美元；5年後-8540萬美元。浮動利率債務的利息支付是使用2020年9月30日生效的利率計算的。
(2) 不包括抵押貸款債務的350萬美元未攤銷債務淨溢價。
(3) 不計330萬美元優先票據的未攤銷債務淨貼現。
(4) 不包括3060萬美元的未攤銷貸款費用。
(5)不計280萬美元KWE無擔保債券的未攤銷淨折價
(6)肯尼迪·威爾遜在合同義務中的份額，(不包括可歸因於非控股權益的金額)，包括債務和經營租賃，c包括以下內容：一年以下--1310萬美元；1-3年--14.21億美元；四-五年--28.6億美元；五年後--10.48億美元。
(7)上表不包括對我們未合併投資和基金投資的9860萬美元未履行資本承諾。
(8) 合併資產的土地租賃。金額不打折，租約最長可達2258年。
債務及相關契約
以下內容描述了KWH的企業負債和相關契約。
    應付優先票據
自2014年3月以來，肯尼迪-威爾遜公司(Kennedy-Wilson，Inc.)完成了本金總額為3.00億美元的公開發行，2024年到期的優先債券(以下簡稱2024年債券)本金總額為5.875美元，扣除折扣和估計發售費用後，淨額約為2.907億美元。2024年債券是根據一份日期為2014年3月25日的契約發行的，該契約由作為發行人的肯尼迪-威爾遜公司和作為受託人的威爾明頓信託全國協會共同發行，並由作為發行人的肯尼迪-威爾遜公司、作為父擔保人的肯尼迪-威爾遜控股公司、作為子擔保人的發行人的某些子公司和作為受託人的威爾明頓信託全國協會(該契約)以及作為受託人的威爾明頓信託全國協會(該契約的日期為截至2014年3月25日)以及它們之間的一份補充契約補充(日期為2014年3月25日)，發行的債券由肯尼迪-威爾遜公司(Kennedy-Wilson，Inc.)作為父擔保人，發行人的某些子公司作為子擔保人，威爾明頓信託全國協會(Wilmington Trust National Association)作為受託人發行人根據2024年債券承擔的義務由肯尼迪-威爾遜控股公司及其附屬擔保人提供全面和無條件的擔保。在2019年4月1日之前的任何時間，發行人可以贖回價格贖回全部或部分2024年債券，贖回價格相當於本金的100%，外加適用的全部溢價和截至贖回日的應計和未償還利息(如果有)。在2019年4月1日或之後的任何時間及不時，發行人可按2024年契約指定的贖回價格贖回全部或部分2024年債券，另加截至贖回日的應計及未付利息(如有)。2024年發行的債券的利息年利率為5.875釐，由2014年10月1日開始，每半年派息一次，日期為每年4月1日及10月1日。2024年發行的債券將於2024年4月1日到期。於2014年11月、2016年8月及2018年3月，我們分別完成了3.5億美元、2.5億美元及2.5億美元的額外公開發售，本金總額為5.875釐高級債券，將於2024年到期(
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“附加説明”)。額外債券與上述2024年債券的條款大致相同，並與2024年債券在該2024年契約下被視為單一系列。增發債券於2014年11月、2016年8月及2018年3月的公開發行價分別為本金的100.0%、100.0%及98.625%，另加應計利息。截至2020年9月30日，公司綜合資產負債表中包含的2024年票據金額為11億美元。
    貴國高級應付票據
截至目前，KWE有約6.454億美元(基於2020年9月30日的利率)(5億GB)的3.95%固定利率優先無擔保債券於2022年到期的未償還債券(以下簡稱KWE債券)。由於簽訂了將50%的收益轉換為歐元的互換安排，Kwe實際上將利率降至3.35%。於2020年10月15日，KWE收購了KWE債券的總面值130.2 GB(按2020年9月30至30日的利率計算為1.681億美元)，佔投標要約中未償還的KWE債券總面值500.0 GB的26.04%。根據投標要約進行有效投標並接受購買的KWE債券的購買價為相當於相關KWE債券面值的101%的價格，外加2020年10月22日(但不包括)的應計和未付利息。投標要約總代價為133.1加元，包括應計利息和未付利息。
此外，KWE還建立了20億GB(根據2020年9月30日的利率約為26億美元)的歐元中期票據計劃(EMTN)。根據EMTN計劃，KWE可能不時在某些市場和貨幣發行高達20億GB的各類債務證券。KWE已根據其EMTN計劃提取款項，發行了本金總額約為6.447億美元(基於2020年9月30日的利率)(5.5億歐元)的優先無擔保票據(“KWE票據”)。KWE債券以折扣價發行，賬面價值6.42億美元，年息3.25%，2025年到期。KWE債券與KWE債券並列，並受相同的限制性契諾約束。
*控制信用額度下的銀行借款

自2020年3月25日起，本公司通過一家全資子公司延長了現有5億美元循環信貸額度(“第二A&R貸款”)。第二個A&R貸款的利息等於倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.75%至2.50%之間，具體取決於截至適用測量日期的綜合槓桿率。第二筆A&R貸款的到期日為2024年3月25日。在符合某些先行條件的情況下，在肯尼迪-威爾遜公司(Kennedy-Wilson，Inc.)的(借款人)選項中，第二個A&R貸款的到期日可能會延長約一年。

據報道，截至2020年9月30日，該公司在第二個A&R貸款上有2.0億美元的未償還餘額，還有約3.00億美元可供提取。
*債務契約
目前，第二個A&R融資機制和管理2024年債券的契約包含許多限制性契約，這些契約限制了Kennedy Wilson及其某些子公司產生額外債務、向股東支付股息或分配、回購股本或債務、進行投資、出售資產或子公司股票、設立或允許留置權、與附屬公司進行交易、進行出售/回租交易、發行子公司股權以及進行合併或合併的能力。第二項A&R貸款要求肯尼迪·威爾遜維持最低合併有形淨值以及一定數量的現金和現金等價物。
此外，第二個A&R融資機制擁有日期為2020年3月25日的第二次修訂及重訂信貸協議(“信貸協議”)所界定的若干契諾，其中包括限制本公司及其若干附屬公司招致額外債務、回購股本或債務、出售資產或附屬股本、設立或準許留置權、與聯屬公司進行交易、訂立出售/回租交易、發行附屬股本及進行合併或合併的能力(其中包括限制本公司及其若干附屬公司產生額外債務、回購股本或債務、出售或準許留置權、與聯屬公司進行交易、訂立出售/回租交易、發行附屬股本及進行合併或合併)。信貸協議要求本公司(I)維持(I)截至每個會計季度最後一天的最高綜合槓桿率(定義見信貸協議)不超過65%，(Ii)保持截至每個會計季度最後一天的最低固定費用覆蓋率(定義於信貸協議)不低於1.70至1.00，(Iii)維持最低綜合有形淨值等於或大於1,700,000美元。000加上相當於本公司在截至2020年3月25日可獲得的最新財務報表日期後收到的淨權益收益的50%(50%)的金額(以每個會計季度最後一天計算)；(Iv)最高追索權槓桿率(如信貸協議中所定義)不大於等於截至衡量日期的綜合有形淨值乘以1.5(以每個會計季度最後一天計算)的金額。(V)最高擔保追索權槓桿率(定義見信貸協議)不大於綜合總資產價值的3.5%(定義見信貸協議)和299,000,000美元，(Vi)調整後的最高擔保槓桿率(定義見信貸協議)不超過55%, (Vii)至少7500萬美元的流動資金(定義見信貸協議)。截至2020年9月30日，
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目錄
公司遵守了這些公約。借款人根據信貸協議承擔的義務由本公司及本公司若干全資附屬公司擔保。
此外，管理2024年債券的契約限制了肯尼迪-威爾遜公司產生額外債務的能力，前提是在產生債務之日和實施新債務之後，肯尼迪-威爾遜公司的最高資產負債表槓桿率(在契約中定義)大於1.50%至1.00。這一比率是在發生額外債務時衡量的。
*KWE債券和KWE債券要求KWE維持(I)綜合淨負債(定義見票據的信託契約)不超過總資產價值的60%；(Ii)綜合有擔保負債(減去現金和現金等價物)不超過總資產價值的50%；(Iii)利息覆蓋率至少為1.5：1.0；以及(Iv)不低於無擔保負債的125%的無擔保資產(減去現金和現金等價物)；以及(Iv)不低於無擔保負債的125%的無擔保資產(減去現金和現金等價物)；以及(Iv)不低於無擔保負債的125%的無擔保資產(減去現金和現金等價物)；以及(Iv)不低於無擔保負債的125%(減去現金和現金等價物)。與KWE債券和KWE債券相關的契諾不是KWH的義務，這些金額作為我們投資債務的組成部分列示，因為它是與我們的基礎投資相關的無擔保義務。於二零二零年第二季，吾等向持有九龍倉債券及九龍倉債券的寬威投資出資5,640萬元，以確保我們維持與九龍倉債券及九龍倉債券相關契諾的淨空空間。這筆金額包括在425.9美元的外國現金中，並允許KWE和KWE內部的其他全資外國子公司用於某些允許的投資。截至2020年9月30日，本公司遵守了這些公約。

此外，管理本公司以其物業作抵押的物業層面無追索權融資的貸款協議可能包含營運及財務契諾，包括但不限於與債務收益率相關的契諾及償債覆蓋率契諾，以及就以歐洲某些物業作抵押的按揭而言，包括貸款與估值比率契諾，這些契諾包括但不限於債務收益率相關契諾及償債覆蓋率契諾，以及就由歐洲某些物業作抵押的抵押貸款而言，貸款與估值比率契諾可能包括但不限於債務收益率相關契諾及償債覆蓋率契諾。使用這種貸款與價值之比的房地產級別的無追索權融資要求對基礎房產進行定期(至少每年)估值。*公司未能遵守此類契約和/或獲得貸款人的豁免可能會導致這些工具下的違約。此外，如果公司在抵押貸款下違約，和/或貸款人加速了此類貸款，則公司可能會自動在包含交叉違約和/或交叉加速條款的任何財產和公司無擔保貸款下違約。此外，請參閲我們截至3月31日的三個月的每份10-Q表格季度報告中的第I部分第1A項“風險因素”。截至2020年9月30日，本公司在貸款協議中獲得了某些債務契約的豁免，涉及總額1.948億美元，佔我們綜合抵押貸款餘額的8%。這些抵押貸款由英國、愛爾蘭和西班牙的某些零售和酒店業資產擔保。所有這些貸款對本公司都是無追索權的，豁免期限為2020年第三季度末及以後，通常涵蓋利息覆蓋和貸款價值比契約。該公司預計將在2020年第三季度之後遵守這些公約，或將尋求額外的豁免和/或延期，如, 如果需要的話。如果公司被要求尋求此類額外的豁免和/或延期，公司目前有信心能夠獲得同樣的豁免和/或延期。我們還獲得了共同投資組合中2.973億美元抵押貸款的契約豁免(我們在抵押貸款物業中的份額為9780萬美元，我們在抵押貸款物業中的股本為5330萬美元)。該公司正在支付其房地產抵押貸款的所有款項(本金和利息)，包括上文討論的貸款。.
*截至2020年9月30日，在考慮上述豁免後，本公司遵守或已獲得所有公約計算的豁免。
    
表外安排
我們還不時提供與合併資產擔保貸款相關的擔保。截至2020年9月30日，根據擔保，我們未來可能需要支付的最大潛在付款金額(未打折)為2250萬美元。擔保有效期至2025年，只要在清算時貸款本金與適用物業的淨銷售收益之間存在缺口，我們在擔保下的表現將被要求。如果我們有義務履行這些擔保，可能會對我們的財務狀況產生不利影響。
截至2020年9月30日，我們對合資企業投資的資本承諾總額為9860萬美元。除了我們合資企業投資的未出資資本承諾外，我們還有1.241億美元與合併和非合併開發項目有關的股權承諾。當我們確定未來的投資機會時，我們可能會被要求向未合併的投資提供額外資本，以履行我們的資本承諾義務。
*請參閲我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告，以討論我們的無追索權分拆擔保安排，因為該披露沒有實質性變化。
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目錄
某些非公認會計準則的衡量和調整
下面的表格是非GAAP指標與其最具可比性的GAAP指標的對賬，涉及截至2020年9月30日的三個月和九個月的金額，可追溯到2016年。
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20202019201820172016
淨(虧損)收入$(19.7)$19.4 $19.4 $12.9 $13.1 
非GAAP調整
向後添加：
利息支出50.8 51.8 51.8 55.2 51.3 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額7.5 7.7 7.7 7.1 6.3 
折舊攤銷44.3 46.4 46.4 51.5 50.0 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額1.7 2.1 2.1 3.4 5.5 
所得税撥備(受益於)(12.8)10.2 10.2 6.9 5.5 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的税收份額— — — — — 
股份薪酬7.6 6.3 6.3 9.2 15.6 
可歸因於非控股權益的EBITDA(3.1)(1.4)(1.4)(4.3)(59.6)
調整後的EBITDA$76.3 $142.5 $142.5 $141.9 $87.7 
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20202019201820172016
淨(虧損)收入$(64.7)$162.2 $179.2 $32.6 $31.3 
非GAAP調整
向後添加：
利息支出151.3 162.8 181.3 158.9 141.7 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的利息支出份額24.7 23.6 18.3 17.0 18.6 
折舊攤銷135.1 141.7 158.7 157.2 147.3 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額5.2 6.4 10.0 13.0 16.0 
所得税撥備(受益於)(10.3)35.1 33.7 0.9 2.1 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的税收份額1.1 — — — — 
股份薪酬24.5 23.9 27.9 29.4 47.8 
可歸因於非控股權益的EBITDA(5.8)(105.7)(74.1)(154.0)(171.8)
調整後的EBITDA$261.1 $450.0 $535.0 $255.0 $233.0 
(1) (2) 有關調整後淨收益的定義和討論，請參閲“非GAAP衡量標準和某些定義”。

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目錄
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)

20202019201820172016
淨(虧損)收入$(19.7)$19.4 $12.9 $9.8 $13.1 
非GAAP調整：
向後添加：
折舊攤銷44.3 46.4 51.5 55.4 50.0 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額1.7 2.1 3.4 4.3 5.5 
股份薪酬7.6 6.3 9.2 9.3 15.6 
優先股息(4.3)— — — — 
非控股權益折舊及攤銷前淨收益(1)
(2.3)(0.3)(2.9)(44.0)(39.3)
調整後淨收益(2)
$27.3 $73.9 $74.1 $34.8 $44.9 
截至9月30日的9個月，
(百萬美元)


20202019201820172016
淨(虧損)收入$(64.7)$162.2 $179.2 $32.6 $31.3 
非GAAP調整：
向後添加：
折舊攤銷135.1 141.7 158.7 157.2 147.3 
肯尼迪·威爾遜在未合併投資中的折舊和攤銷份額5.2 6.4 10.0 13.0 16.0 
股份薪酬24.5 23.9 27.9 29.4 47.8 
優先股息(12.9)— — — — 
非控股權益折舊及攤銷前淨收益(1)
(3.1)(101.4)(67.6)(103.7)(115.8)
調整後淨收益(2)
$84.1 $232.8 $308.2 $128.5 $126.6 

(1) 以前作為管理費和租賃費以及佣金在上期營業報表中列報的金額。以上金額是上期費用和佣金的總和。
截至9月30日的三個月，
(百萬美元)20202019201820172016
投資管理、物業服務及研究費用(1)
$8.9 $9.6 $12.4 $11.4 $12.7 
非GAAP調整：
向後添加：
整合中取消的費用0.3 0.3 0.1 7.9 7.5 
未合併投資中包含的績效費用(1.3)17.6 7.5 4.7 1.4 
肯尼迪·威爾遜在未合併服務業務中的費用份額— — — 2.7 2.6 
調整後的費用$7.9 $27.5 $20.0 $26.7 $24.2 

截至9月30日的9個月，
(百萬美元)20202019201820172016
投資管理、物業服務及研究費用(1)
$25.2 $27.3 $34.8 $32.7 $36.1 
非GAAP調整：
向後添加：
整合中取消的費用0.7 18.1 12.7 22.5 30.3 
未合併投資中包含的績效費用(2.6)25.0 24.7 8.6 10.6 
肯尼迪·威爾遜在未合併服務業務中的費用份額— — — 8.5 9.3 
調整後的費用$23.3 $70.4 $72.2 $72.3 $86.3 
78
目錄
(1) 以前作為管理費和租賃費以及佣金在上期營業報表中列報的金額。以上金額是上期費用和佣金的總和。
淨營業收入
2020QTd黃大仙
整合的投資組合共同投資組合整合的投資組合共同投資組合
淨(虧損)收入$(19.7)$14.9 $(64.7)$45.0 
減税：(為)所得税受益(12.8)— (10.3)1.0 
減去：來自未合併投資的收入(14.9)— (45.0)— 
減去：房地產銷售損益，淨額(4.0)6.7 (47.7)7.3 
添加：利息費用50.8 7.5 151.3 24.8 
添加：與交易相關的費用0.1 — 0.6 — 
減去：其他(虧損)收入(1.6)5.0 (1.7)9.8 
減去：房地產銷售— (0.4)— (3.2)
減少：投資管理和物業服務(8.9)1.3 (25.2)2.5 
地址：房地產銷售成本— 0.5 — 4.3 
新增：佣金和市場營銷0.9 — 2.5 — 
添加：薪酬和相關26.3 — 85.1 — 
添加：常規和管理8.6 1.7 26.1 — 
添加：折舊44.3 — 135.1 5.1 
減去：公允價值調整— (13.4)— (20.1)
減去：NCI調整(1.5)— (4.8)— 
淨營業收入$67.6 $23.8 $201.3 $76.5 
2019QTd黃大仙
整合的投資組合共同投資組合整合的投資組合共同投資組合
淨收入$19.4 $84.0 $162.2 $131.6 
減税：(為)所得税受益10.2 — 35.1 — 
減去：來自未合併投資的收入(84.0)— (131.6)— 
減去：房地產銷售收益，淨額(6.3)(51.1)(252.4)(53.5)
添加：利息費用51.8 7.7 162.8 23.8 
添加：與交易相關的費用4.0 — 5.9 — 
減去：其他(虧損)收入— 2.4 0.6 4.8 
減去：房地產銷售— (5.4)(1.1)(20.8)
減：投資管理、物業服務、研究(9.6)(17.6)(27.3)(25.0)
地址：房地產銷售成本— 5.1 1.2 19.3 
新增：佣金和市場營銷1.2 — 2.9 — 
添加：薪酬和相關35.6 — 107.9 — 
添加：常規和管理8.4 — 30.2 — 
添加：折舊46.4 2.1 141.7 6.4 
減去：公允價值調整— (7.4)— (30.8)
減去：NCI調整(1.9)— (8.0)— 
淨營業收入$75.2 $19.8 $230.1 $55.8 
79
目錄
2018QTd黃大仙
整合的投資組合共同投資組合整合的投資組合共同投資組合
淨收入$12.9 $24.0 $179.2 $60.9 
新增：所得税撥備6.9 — 33.7 — 
減去：來自未合併投資的收入(24.0)— (60.9)— 
減去：房地產銷售收益，淨額(39.4)(0.4)(304.2)(2.4)
添加：利息費用55.2 7.2 181.3 18.6 
添加：與交易相關的費用0.4 — 0.6 — 
減去：其他(虧損)收入(3.4)(0.5)(14.6)1.3 
減去：房地產銷售(6.5)(4.7)(48.7)(10.9)
減：投資管理、物業服務、研究(12.4)(7.6)(34.8)(24.8)
地址：房地產銷售成本5.8 4.5 45.6 10.3 
新增：佣金和市場營銷1.1 — 4.6 — 
添加：薪酬和相關38.3 — 122.8 — 
添加：常規和管理11.7 — 36.6 — 
添加：折舊51.5 3.5 158.7 10.2 
減去：公允價值調整— (10.1)— (20.5)
減去：NCI調整(3.6)— (16.0)— 
淨營業收入$94.5 $15.9 $283.9 $42.7 
2017QTd黃大仙
整合的投資組合共同投資組合整合的投資組合共同投資組合
淨收入$9.8 $17.6 $32.6 $57.4 
減税：(為)所得税受益(3.7)— 0.9 — 
減去：來自未合併投資的收入(12.9)— (48.8)— 
減去：房地產銷售收益，淨額(5.3)(0.9)(77.0)(10.0)
添加：利息費用56.8 5.6 158.9 17.2 
添加：與交易相關的費用1.0 — 2.3 — 
減去：其他(虧損)收入(8.2)0.7 (19.6)2.7 
減去：房地產銷售(89.8)(24.1)(103.4)(96.8)
減：投資管理、物業服務、研究(16.1)(7.4)(41.3)(17.1)
地址：房地產銷售成本63.4 15.6 73.7 66.9 
新增：佣金和市場營銷2.1 — 5.9 — 
添加：薪酬和相關35.4 0.3 113.5 0.9 
添加：常規和管理10.8 0.7 30.7 2.6 
添加：折舊55.4 4.2 157.2 12.9 
減去：公允價值調整— 0.2 — (0.4)
減去：NCI調整(42.1)— (124.4)— 
淨營業收入$56.6 $12.5 $161.2 $36.3 
80
目錄
2016QTd黃大仙
整合的投資組合共同投資組合整合的投資組合共同投資組合
淨收益(虧損)$13.1 $31.7 $31.3 $59.3 
新增：所得税撥備5.5 — 2.1 — 
減去：來自未合併投資的收入(31.7)— (59.3)— 
減去：房地產銷售收益，淨額(21.5)(21.6)(76.0)(21.4)
減去：與收購相關的收益(7.6)(0.4)(16.2)(0.4)
添加：利息費用51.3 6.3 141.7 18.6 
添加：與交易相關的費用1.0 — 9.4 — 
減去：其他(虧損)收入(5.3)(1.4)(16.8)2.9 
減去：房地產銷售(2.5)(12.6)(16.7)(36.7)
減：投資管理、物業服務、研究(14.1)(2.6)(46.7)(9.4)
地址：房地產銷售成本2.5 10.5 13.1 29.2 
新增：佣金和市場營銷2.5 — 6.0 — 
添加：薪酬和相關42.2 0.2 128.4 0.7 
添加：常規和管理10.5 0.6 32.5 2.6 
添加：折舊50.0 5.4 147.3 16.1 
減去：公允價值調整— (4.1)— (22.8)
減去：NCI調整(45.6)— (138.9)— 
淨營業收入$50.3 $12.0 $141.2 $38.7 
同質屬性分析
然而，同樣的房地產分析反映了肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)對每一處基礎物業的所有權，並被肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)的所有權所加權。
下表是本公司同一資產分析中包括的非GAAP衡量標準與其最具可比性的GAAP衡量標準的對賬。
截至2020年9月30日的三個月截至2019年9月30日的三個月
同樣的屬性同樣的屬性
營業收入NOI營業收入NOI
淨收入$(19.7)$(19.7)$19.4 $19.4 
更少：從所得税中受益
(12.8)(12.8)10.2 10.2 
更少：非合併投資收益
(14.9)(14.9)(84.0)(84.0)
更少：房地產銷售收益，淨額
(4.0)(4.0)(6.3)(6.3)
加上：收購相關費用
0.1 0.1 4.0 4.0 
加上：利息支出
50.8 50.8 51.8 51.8 
更少：其他(虧損)收入
(1.6)(1.6)— — 
較少：房地產銷售
— — — — 
更少：投資管理、物業服務及研究費用
(8.9)(8.9)(9.6)(9.6)
增列：租金費用
33.5 — 39.0 — 
增列：住宿費
2.7 — 17.3 — 
加上：房地產銷售成本
— — — — 
加上：佣金和市場營銷
0.9 0.9 1.2 1.2 
增列：薪酬及相關
26.3 26.3 35.6 35.6 
加上：一般和行政
8.6 8.6 8.4 8.4 
加上：折舊攤銷
44.3 44.3 46.4 46.4 
更少：NCI調整(1)
(1.4)(0.7)(2.9)(1.2)
加上：未合併投資調整(2)
25.0 17.9 25.8 18.8 
加上：直線和高於/低於市值租金
(1.4)(1.4)(0.3)(0.3)
更少：報銷可收回的運營費用
(7.4)— (6.2)— 
更少：買賣物業(3)
(4.8)(0.8)(21.3)(10.5)
更少：排除其他屬性(4)
(6.1)(1.5)(19.0)(5.5)
其他對賬項目(5)
(1.6)(2.1)(0.2)3.5 
同樣的屬性$107.6 $80.5 $109.3 $81.9 
81
目錄
截至2020年9月30日的三個月截至2019年9月30日的三個月
同樣的屬性同樣的屬性
相同屬性(已報告)營業收入NOI營業收入NOI
商業--同一物業$40.8 $36.3 $42.6 $37.6 
多户市場利率投資組合-同一物業59.1 38.7 59.1 39.0 
多個家庭負擔得起的投資組合-相同的物業7.7 5.5 7.6 5.3 
同樣的屬性$107.6 $80.5 $109.3 $81.9 
截至2020年9月30日的9個月截至2019年9月30日的9個月
同樣的屬性同樣的屬性
營業收入NOI營業收入NOI
淨收入$(64.7)$(64.7)$162.2 $162.2 
更少：從所得税中受益
(10.3)(10.3)35.1 35.1 
更少：非合併投資收益
(45.0)(45.0)(131.6)(131.6)
更少：房地產銷售收益，淨額
(47.7)(47.7)(252.4)(252.4)
加上：收購相關費用
0.6 0.6 5.9 5.9 
加上：利息支出
151.3 151.3 162.8 162.8 
更少：其他(虧損)收入
(1.7)(1.7)0.6 0.6 
較少：房地產銷售
— — (1.1)(1.1)
更少：投資管理、物業服務及研究費用
(25.2)(25.2)(27.3)(27.3)
增列：租金費用
102.2 — 113.3 — 
增列：住宿費
10.9 — 47.6 — 
加上：房地產銷售成本
— — 1.2 1.2 
加上：佣金和市場營銷
2.5 2.5 2.9 2.9 
增列：薪酬及相關
85.1 85.1 107.9 107.9 
加上：一般和行政
26.1 26.1 30.2 30.2 
加上：折舊攤銷
135.1 135.1 141.7 141.7 
更少：NCI調整(1)
(4.8)(2.5)(10.7)(5.2)
加上：未合併投資調整(2)
74.1 54.0 73.9 54.2 
加上：直線和高於/低於市值租金
(8.8)(8.8)(4.0)(4.0)
更少：報銷可收回的運營費用
(18.3)— (23.0)— 
更少：買賣物業(3)
(15.9)(7.4)(64.5)(29.0)
更少：排除其他屬性(4)
(21.6)(2.0)(51.0)(13.2)
其他對賬項目(5)
(2.6)2.1 2.5 3.3 
同樣的屬性$321.3 $241.5 $322.2 $244.2 
截至2020年9月30日的9個月截至2019年9月30日的9個月
同樣的屬性同樣的屬性
相同屬性(已報告)營業收入NOI營業收入NOI
商業--同一物業$121.4 $107.8 $126.6 $112.6 
多户市場利率投資組合-同一物業178.1 118.4 174.5 117.1 
多個家庭負擔得起的投資組合-相同的物業21.8 15.3 21.1 14.5 
同樣的屬性$321.3 $241.5 $322.2 $244.2 
(1)指可歸因於非控股權益的租金收入及營運開支及酒店收入及營運開支。
(2)代表公司在適用的同一物業人口範圍內的未合併投資租金收入和淨營業收入(如適用)中的份額。
(3)表示被排除在適用期間內購買或出售的同一房產羣體之外的房產。
(4)表示在適用期間未穩定的同一屬性羣體中排除的屬性。
(5)代表被排除在同一物業羣體之外的其他物業，這些物業在公司的投資組合中既沒有被歸類為商業物業，也沒有被歸類為多户物業。還包括對外匯匯率的非實質性調整，所有權百分比的變化，以及某些非經常性收入和支出。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
*我們的一級市場風險敞口涉及：與我們的短期借款相關的利率變化，以及與我們的海外業務相關的外幣匯率波動。
利率風險
我們已經制定了利率管理政策，試圖在考慮到短期利率波動對收益的影響的同時，將我們的整體債務成本降至最低。作為這一政策的一部分，我們選擇維持浮動利率債券和固定利率債券的組合。截至2020年9月30日，我們86%的綜合水平債務是固定利率，7%是有利率上限的浮動利率，7%是沒有利率上限的浮動利率。因此，利率波動可能會影響我們的浮動利率債務(以及利率上限較小的浮動利率債務)，並導致我們的合併利息支出和未合併投資的收入出現波動。通常情況下，這些波動不會產生重大的長期利率風險，因為它們通常期限較短。
82
目錄
    
**我們在一些受利率波動影響的合併和未合併物業上持有可變利率債務。這些可變利率通常基於貸款人的基本利率、最優惠利率、歐洲銀行同業拆借利率、英鎊倫敦銀行同業拆借利率或倫敦銀行同業拆借利率加上適用的借款保證金。此外，為了減輕與利率上升相關的一些風險，我們購買了利率上限，限制了利息支出可以隨着利率上升而增加的金額。然而，我們的一些債務沒有上限，確實有利率上限的抵押貸款在利率達到已購買的上限水平之前，會受到更多利息支出的影響。[[NS]。)如果上調或下調100個基點，我們目前的合併抵押貸款將在2020年期間利息支出增加約840萬美元，或節省利息支出20萬美元。截至2020年9月30日，肯尼迪·威爾遜(Kennedy Wilson)可變利率抵押貸款上限和期限的加權平均執行價分別為1.67%和約2.5年。
下表代表了我們的金融工具在預期到期日的合同餘額以及截至2020年9月30日的公允價值。所列各項資產和負債的加權平均利率為截至2020年9月30日的實際利率。我們密切關注利率的波動，如果利率大幅增加，我們相信我們可以對衝利率的變化，或者用固定利率的債務為貸款再融資。本分析中包括的所有工具均為非交易工具。
 本金到期日期：公允價值
(百萬美元)20202021202220232024此後總計截至2020年9月30日
利率敏感型資產
現金和現金等價物$727.2 $— $— $— $— $— $727.2 $727.2 
平均利率0.04 %— %— %— %— %— %0.04 %— 
固定利率應收賬款7.3 2.3 — 6.3 — 13.7 29.6 29.6 
平均利率(1)
— %5.00 %— %4.00 %— %6.65 %1.65 %— 
可變利率應收賬款— 21.6 7.3 38.8 — — 67.7 67.7 
平均利率— %3.93 %7.45 %7.05 %— %— %0.25 %— 
總計$734.5 $23.9 $7.3 $45.1 $— $13.7 $824.5 $824.5 
加權平均利率0.04 %4.03 %7.45 %6.63 %— %6.65 %1.68 %
利率敏感型負債
可變利率借款$— $233.2 $286.1 $47.0 $11.0 $177.2 $754.5 $683.3 
平均利率— %4.83 %1.93 %2.96 %3.42 %2.45 %3.04 %— 
固定利率借款50.4 34.4 658.9 335.2 41.2 3,294.5 4,414.6 4,216.9 
平均利率3.24 %4.53 %3.97 %3.20 %3.87 %4.39 %4.22 %— 
總計$50.4 $267.6 $945.0 $382.2 $52.2 $3,471.7 $5,169.1 $4,900.2 
加權平均利率3.24 %4.79 %3.35 %3.17 %3.77 %4.29 %4.04 %
(1) 利率敏感型資產的加權平均利率不包括不良應收賬款。
貨幣風險-外幣
    我們很大一部分業務位於美國以外。因此，我們對這些投資和業務部門存在外匯波動風險。在某些情況下，我們利用外幣對衝衍生品來減輕這一風險對我們股本的影響。
然而，肯尼迪·威爾遜位於美國境外的子公司的財務報表是使用當地貨幣來衡量的，因為這是他們的職能貨幣。這些子公司的資產和負債按資產負債表日的匯率換算，收入和費用按月平均匯率換算。外幣主要包括歐元和英鎊。累計換算調整(未計入累計淨收入)計入綜合權益表，作為累計其他全面收益的組成部分。貨幣兑換損益和貨幣衍生品損益將保留在其他全面收益中，除非和直到公司大幅清算相關投資。
此外，我們大約44%的投資賬户是通過我們的外國平臺以當地貨幣進行投資的。投資級債務一般以當地貨幣計價，因此我們認為我們的股權投資是為對衝目的而進行評估的適當風險敞口。為了管理這些波動的影響，我們通常通過貨幣遠期合約和期權來對衝賬面上的外幣股本敞口。截至2020年9月30日，我們有
83
目錄
對衝了我們歐元計價投資總資產賬面價值的93%和我們英鎊計價投資總資產賬面價值的98%。
不過，我們的服務業務通常不需要太多資本，因此外幣轉換和衍生品活動主要與投資部門有關，因為這一部門的資產負債表對外幣波動的敞口更大。
他説：我們通常沒有對衝外匯波動可能對我們未來業務或現金流產生的影響。經營這些業務的成本，如薪酬、管理費用和利息支出，都是以當地貨幣計價的。由於我們目前沒有對我們目前的業務進行對衝，外匯將對我們在投資和服務部門的業務業績產生影響。
他説，如果我們投資於美元的貨幣的匯率上升或下降5%，我們的資產淨值將分別增加950萬美元或減少960萬美元。如果差餉增加或減少10%，我們便會分別增加1,900萬元和減少1,920萬元。
項目4.管制和程序
披露控制和程序
截至本報告所述期間結束時，我們在首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序的有效性(如交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告涵蓋的報告期結束，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。
財務報告內部控制的變化
在我們最近完成的會計季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。
84
目錄
第二部分
其他信息
 
第1項法律程序
我們可能涉及在正常業務過程中出現的各種法律訴訟，目前這些訴訟對我們的業務和我們的整體財務報表都不是實質性的。時不時地，我們的物業管理部在與我們管理的建築物有關的“滑倒”式訴訟中被點名。我們的標準管理協議包含一項賠償條款，根據該條款，業主對物業管理部門進行賠償，並同意就此類索賠為我們的物業管理部門辯護。在這種情況下，我們由業主的責任保險公司為我們辯護。
項目1A：評估風險因素

    本Form 10-Q季度報告中對我們業務和運營的討論應與我們提交給SEC的Form 10-K年度報告(截至2019年12月31日)中包含的風險因素一起閲讀，該報告描述了我們正在或可能面臨的各種風險和不確定性。我們在截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K報告中披露的風險因素與我們在截至2020年3月31日的財政季度的Form 10-Q報告中披露的1A項中披露的風險因素沒有實質性變化。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
月份購買的股份總數每股平均支付價格
作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數(1)
根據該計劃可購買的最高金額(1)
2020年7月1日-7月31日— $— 16,209,349 $37,712,926 
2020年8月1日-8月31日— — 16,209,349 37,712,926 
2020年9月1日-9月30日1,357,892 $14.65 17,567,241 17,813,282 
總計1,357,892 $14.65 17,567,241 $17,813,282 
(1) 2018年3月20日，我們的董事會授權我們根據市場狀況不時回購最多2.5億美元的普通股。根據該計劃，回購可以在公開市場、私下協商的交易中、通過公司限制性股票授予的淨結算或其他方式進行，回購的金額和時間取決於市場狀況，並取決於公司的自由裁量權。2020年11月3日，公司董事會授權將現有的2.5億美元股票回購計劃擴大至5億美元。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦場安全資料披露
不適用。
第五項。其他資料
沒有。
第6項陳列品
展品編號：描述定位
31.1
根據首席執行官1934年證券交易法規則13a-14(A)或規則15d-14(A)的認證。
在此存檔
31.2
根據首席財務官1934年證券交易法規則13a-14(A)或規則15d-14(A)的認證。
在此存檔
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906條通過的美國聯邦法典第18編第1350條規定的首席執行官證書。
在此存檔
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國聯邦法典第18編第1350條規定的首席財務官證書。
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目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 肯尼迪-威爾遜控股公司
日期：2020年11月5日依據：
/S/    J使用 ENBODY表示，日本不會這麼做。
 賈斯汀·恩博迪
 首席財務官
 (首席財務官
 和會計官)

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