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RidgeLPM成員Us-gaap:MeasurementInputLongTermRevenueGrowthRateMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2020-09-300000895728Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300000895728Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000895728美國-GAAP：Preference redStockMember2020-09-300000895728美國-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310000895728美國-GAAP：Preference redStockMember2020-01-012020-09-300000895728Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-09-300000895728Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310000895728美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2020-01-012020-09-300000895728美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2019-01-012019-09-300000895728美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2019-07-012019-09-300000895728美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberENB：UnitedStatesDollarDenomatedDebtMember2020-01-012020-09-300000895728美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMemberENB：UnitedStatesDollarDenomatedDebtMember2019-01-012019-09-30


美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
10-Q
☒ 
根據《條例》第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易法
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐ 
根據“基本法”第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年證券交易法
在從日本向日本過渡的過渡期內，日本將從日本過渡到日本。
佣金檔案編號1-10934
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/895728/000089572820000030/enb-20200930_g1.jpg
Enbridge Inc.
(註冊人的確切姓名，詳見其約章)
加拿大
 
98-0377957
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
 
(I.R.S.僱主
識別號碼)
200,425-第一街西南
卡爾加里, 艾伯塔省, 加拿大 T2P 3L8
(主要行政辦事處地址)(郵政編碼)
(403) 231-3900
(註冊人電話號碼，包括區號)
_______________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱 交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股 ENB紐約證券交易所
6.375釐固定利率至浮動利率的次級債券系列2018年至B，2078年到期恩巴紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
勾選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是 x 不是的 o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。是 x 不是的 o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
x 
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐ 小型報表公司☐
新興成長型公司
☐   
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是 ☐不是的 x
註冊人有2,025,219,063截至2020年10月30日的已發行普通股。
1

頁
第一部分  
第1項
財務報表
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
39
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
65
項目4.
管制和程序
65
第二部分
第1項
法律程序
66
第1A項
危險因素
66
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
69
項目3.
高級證券違約
69
項目4.
礦場安全資料披露
69
第五項。
其他資料
69
第6項
陳列品
69
簽名
70

2

術語表
 
AOCI累計其他綜合收益/(虧損)
陸軍兵團美國陸軍工程兵團
ASC會計準則編碼
ASU會計準則更新
平均匯率加拿大對美元的平均匯率
CER加拿大能源監管機構
CPP投資加拿大養老金計劃投資委員會
DCP中游DCP Midstream，LLC
EBITDA扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
EEPEnbridge Energy Partners，L.P.
電動勢法國愛麗安海事集團(Eolien Marine France SAS)
EnbridgeEnbridge Inc.
《交換法》經修訂的1934年美國證券交易法
FERC聯邦能源管理委員會
IJT國際聯合關税
Kbpd每天數千桶
材料蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線
NGL天然氣液體
9月SPECTRUM能源合作伙伴，LP
保監處其他綜合收益/(虧損)
德克薩斯東部德克薩斯州東部變速箱，LP
3

約定

本報告中使用的術語“我們”、“我們”、“我們”和“Enbridge”統稱為Enbridge Inc.，除非上下文另有説明。這些術語僅用於方便使用，並不是對Enbridge內部任何獨立法律實體的準確描述。

除非另有説明，否則所有美元金額均以加元表示，所有提及“美元”、“$”或“C$”的均指加元，所有提及“美元”的均指美元。除非另有説明，否則所有金額都是在税前基礎上提供的。

前瞻性信息

前瞻性信息或前瞻性陳述已包含在這份Form 10-Q季度報告中，以提供有關我們和我們的子公司及附屬公司的信息，包括管理層對我們和我們子公司未來計劃和運營的評估。此信息可能不適合用於其他目的。前瞻性陳述通常由諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“目標”等詞語以及暗示未來結果或關於展望的陳述的類似詞語來識別。本文中引用的前瞻性信息或表述包括但不限於以下表述：我們的公司願景和戰略，包括戰略優先事項和推動因素；新冠肺炎疫情及其持續時間和影響；原油、天然氣、天然氣液體、液化天然氣和可再生能源的預期供求和價格；我們現有資產的預期利用；扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的預期收益(EBITDA)；預期收益/(虧損)；預期未來現金流量。預期債務與EBITDA之比；財務實力和靈活性；對流動性來源和資金充足性的預期；液體管道、天然氣輸送和中游、天然氣分配和儲存的預期戰略重點和業績, 可再生能源發電和能源服務業務；與已宣佈的項目和在建項目相關的預期成本；已宣佈的項目和在建項目的預期啟用日期；預期的資本支出；我們的商業擔保增長計劃的預期股權融資需求；預期的未來增長和擴張機會；對我們的合資夥伴完成和資助在建項目的能力的預期；預計完成收購和處置的可能性及其時機；交易的預期好處，包括實現效率和協同效應；監管機構預期的未來行動以及相關的法院訴訟和其他訴訟；預期的競爭；美國3號線更換計劃(達科他州輸油管道的現狀；預計的未來股息；我們的股息支付政策；股息增長和股息支付預期；以及對我們對衝計劃影響的預期。

儘管我們認為這些前瞻性陳述基於這些陳述發表之日所掌握的信息以及準備這些信息的過程是合理的，但這些陳述並不能保證未來的表現，我們告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述。就其性質而言，這些陳述涉及各種假設、已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致實際結果、活動水平和成就與這些陳述明示或暗示的大不相同。重大假設和風險包括：新冠肺炎疫情及其持續時間和影響；原油、天然氣、液化天然氣和可再生能源的預期供需；原油、天然氣、液化天然氣和可再生能源的價格，包括這些價格目前的疲軟和波動；我們現有資產的預期利用；匯率；通貨膨脹；利率；勞動力和建築材料的可用性和價格；操作的可靠性；客户和監管機構的批准；對我們項目的支持和監管批准的維持；預計的使用日期；天氣；交易的預期收益和協同效應的實現；政府立法；我們的股息政策對我們未來現金流的影響；我們的信用評級；資本項目資金；預期的EBITDA；預期的收益/(虧損)；預期的未來現金流；預期的可分配現金流；以及估計的未來股息。有關原油、天然氣、天然氣和可再生能源的預期供需以及這些商品的價格的假設是所有前瞻性陳述的重要依據。, 因為它們可能會影響目前和未來對我們服務的需求水平。同樣，匯率、通貨膨脹和利率會影響我們所處的經濟和商業環境，並可能影響對我們服務的需求水平和投入成本，因此在所有前瞻性表述中都是固有的。由於這些宏觀經濟因素的相互依存和相互關聯，任何一種假設對前瞻性陳述的影響都不能確定，特別是關於預期EBITDA、預期收益/(虧損)、預期未來現金流、預期可分配現金流或估計未來紅利。
4

與已宣佈的項目和在建項目(包括預計完工日期和預期的資本支出)有關的前瞻性表述中最相關的假設包括：勞動力和建築材料的供應和價格；通貨膨脹和匯率對勞動力和材料成本的影響；利率對借款成本的影響；天氣和客户、政府和監管部門批准的項目對工程和在建項目的影響；風險因素對建築和在職時間表及成本回收制度的影響；新冠肺炎疫情及其持續時間和影響。

我們的前瞻性聲明會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性與我們的戰略重點、經營業績、監管參數、適用於我們業務的法規的變化、收購、處置和其他交易、我們的股息政策、項目審批和支持、路權續簽、天氣、經濟和競爭條件、輿論、税法和税率的變化、貿易協議、匯率、利率、大宗商品價格、政治決定、大宗商品供求、新冠肺炎疫情及其持續時間和影響(包括但不限於)有關。在本季度報告Form 10-Q以及我們提交給加拿大和美國證券監管機構的其他文件中討論的風險和不確定性。任何一種風險、不確定性或因素對特定前瞻性陳述的影響都不能確定，因為它們是相互依存的，我們未來的行動取決於管理層對相關時間可獲得的所有信息的評估。除非適用法律要求，否則Enbridge Inc.不承擔公開更新或修改本季度報告中以Form 10-Q或其他形式作出的任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。所有前瞻性陳述，無論是書面的還是口頭的，歸因於我們或代表我們行事的人，都明確地受到這些警告性聲明的全部限制。

5

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

Enbridge Inc.
合併損益表

截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(未經審計；數百萬加元，不包括每股金額)    
營業收入    
商品銷售
4,595 7,396 14,920 22,444 
運輸和其他服務
4,075 3,748 11,609 12,188 
配氣銷售
440 454 2,550 3,085 
營業總收入(注3)
9,110 11,598 29,079 37,717 
運營費用
商品成本
4,443 7,216 14,464 21,910 
配氣成本
83 104 1,188 1,623 
運營和管理
1,554 1,741 4,955 5,061 
折舊攤銷
935 844 2,766 2,526 
長期資產減值— 105 — 105 
業務費用共計
7,015 10,010 23,373 31,225 
營業收入2,095 1,588 5,706 6,492 
股權投資收益315 333 805 1,159 
股權投資減值(注9)
(615)— (2,351)— 
其他收入/(費用)
淨外幣收益/(虧損)
173 (43)(257)311 
其他
85 81 (8)192 
利息支出(718)(644)(2,105)(1,966)
所得税前收益1,335 1,315 1,790 6,188 
所得税費用(注11)
(231)(255)(273)(1,275)
收益1,104 1,060 1,517 4,913 
可歸因於非控股權益的收益(20)(15)(25)(50)
可歸因於控股權益的收益1,084 1,045 1,492 4,863 
優先股股息(94)(96)(284)(287)
普通股股東應佔收益
990 949 1,208 4,576 
普通股股東應佔每股收益(注5)
0.49 0.47 0.60 2.27 
普通股股東應佔稀釋後每股收益(注5)
0.49 0.47 0.60 2.27 
見中期合併財務報表附註。


6

Enbridge Inc.
綜合全面收益表

截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(未經審計；數百萬加元)    
收益1,104 1,060 1,517 4,913 
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額
現金流套期保值未實現損益變動29 (170)(532)(597)
淨投資套期保值的未實現收益/(虧損)變化
154 (74)(221)147 
股權投資的其他綜合收益/(虧損)(14)2 6 19 
公允價值套期保值的除外成分
(1)— 7 — 
現金流量套期保值損失收益的重新分類58 28 138 74 
重新分類為養老金和其他退休後福利金額的收入3 1 10 44 
外幣換算調整(1,119)704 1,817 (1,898)
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額(890)491 1,225 (2,211)
綜合收益214 1,551 2,742 2,702 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)/虧損
16 (41)(79)23 
控股權益應佔綜合收益230 1,510 2,663 2,725 
優先股股息(94)(96)(284)(287)
普通股股東應佔全面收益136 1,414 2,379 2,438 
見中期合併財務報表附註。
7

Enbridge Inc.
合併權益變動表

截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(未經審計；數百萬加元，不包括每股金額)  
優先股 (注5)
期初和期末餘額7,747 7,747 7,747 7,747 
普通股 (注5)
  
期初餘額64,763 64,732 64,746 64,677 
因行使股票期權而發行的股票1 3 18 58 
期末餘額64,764 64,735 64,764 64,735 
額外實收資本  
期初餘額207 194 187 — 
以股票為基礎的薪酬6 7 25 28 
行使的選項(1)(2)(19)(51)
互惠利益的變化54 — 66 109 
回購非控制性權益— — — 65 
其他(1)7 6 55 
期末餘額265 206 265 206 
赤字  
期初餘額(7,797)(3,392)(6,314)(5,538)
可歸因於控股權益的收益1,084 1,045 1,492 4,863 
優先股股息(94)(96)(284)(287)
支付給互惠股東的股息4 5 14 14 
宣佈普通股股息(1,640)(1,493)(3,281)(2,993)
修改後的追溯採用ASU 2016-13年度金融工具-信貸損失(注2)
— — (66)— 
其他1 (1)(3)9 
期末餘額(8,442)(3,932)(8,442)(3,932)
累計其他綜合收益/(虧損)(注8)
  
期初餘額1,753 124 (272)2,672 
普通股股東應佔税後其他綜合收益/(虧損)
(854)465 1,171 (2,138)
其他— (7)— 48 
期末餘額899 582 899 582 
互惠持股  
期初餘額(47)(51)(51)(88)
互惠利益的變化18 — 22 37 
期末餘額(29)(51)(29)(51)
總Enbridge Inc.股東權益65,204 69,287 65,204 69,287 
非控制性利益  
期初餘額3,315 3,451 3,364 3,965 
可歸因於非控股權益的收益20 15 25 50 
可歸因於非控股權益的扣除税後的其他綜合收益/(虧損)
現金流套期保值未實現虧損變動— (1)(3)(6)
外幣換算調整(36)27 57 (67)
 (36)26 54 (73)
可歸因於非控股權益的綜合收益/(虧損)(16)41 79 (23)
捐款1 1 21 10 
分佈(68)(94)(232)(194)
回購非控制性權益— — — (65)
贖回子公司持有的優先股— — — (300)
其他(1)(10)(1)(4)
期末餘額3,231 3,389 3,231 3,389 
總股本68,435 72,676 68,435 72,676 
每股普通股支付的股息0.810 0.738 2.430 2.214 
普通股股東應佔每股收益(注5)
0.49 0.47 0.60 2.27 
普通股股東應佔稀釋後每股收益(注5)
0.49 0.47 0.60 2.27 
見中期合併財務報表附註。
8

Enbridge Inc.
綜合現金流量表

截至9個月
九月三十日，
 20202019
(未經審計；數百萬加元)  
經營活動  
收益1,517 4,913 
對收益與經營活動提供的現金淨額進行調整：
  
折舊攤銷2,766 2,526 
遞延所得税(回收)/費用(82)983 
衍生工具未實現(損益)/虧損變動，淨額(注10)
200 (1,005)
股權投資收益(805)(1,159)
股權投資分配1,145 1,442 
股權投資減值(注9)
2,351 — 
長期資產減值— 105 
其他222 51 
經營性資產和負債變動情況213 (451)
經營活動提供的淨現金7,527 7,405 
投資活動  
資本支出
(3,790)(3,928)
長期投資和限制性長期投資
(413)(1,018)
超過累計收益的股權投資分配
438 285 
無形資產的附加(154)(136)
處置收益265 — 
聯屬公司貸款，淨額10 (232)
投資活動所用現金淨額(3,644)(5,029)
融資活動  
短期借款淨變化
71 245 
商業票據和信貸安排提款的淨變化
231 3,365 
債券和定期票據發行，扣除發行成本4,834 2,553 
債券和定期票據的償還(3,517)(2,994)
非控股權益的貢獻21 10 
對非控股權益的分配(232)(194)
已發行普通股3 18 
優先股股息(284)(287)
普通股分紅(4,920)(4,480)
贖回子公司持有的優先股— (300)
其他(52)(60)
用於融資活動的現金淨額(3,845)(2,124)
外幣現金、現金等價物和限制性現金的換算效果
(22)(17)
現金及現金等價物和限制性現金淨增加16 235 
期初現金及現金等價物和限制性現金676 637 
期末現金及現金等價物和限制性現金692 872 
見中期合併財務報表附註。
9

Enbridge Inc.
合併財務狀況表

九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(未經審計；數百萬加元；股票數量以百萬為單位)  
資產  
流動資產  
現金和現金等價物657 648 
限制性現金35 28 
應收賬款及其他4,333 6,781 
聯屬公司應收賬款31 69 
盤存1,368 1,299 
 6,424 8,825 
財產、廠房和設備、淨值95,990 93,723 
長期投資14,513 16,528 
限制性長期投資527 434 
遞延金額和其他資產8,089 7,433 
無形資產，淨額2,122 2,173 
商譽33,832 33,153 
遞延所得税991 1,000 
總資產162,488 163,269 
負債和權益  
流動負債  
短期借款969 898 
應付帳款和其他6,381 10,063 
應付給附屬公司的帳款4 21 
應付利息
628 624 
長期債務的當期部分3,616 4,404 
 11,598 16,010 
長期債務62,967 59,661 
其他長期負債9,253 8,324 
遞延所得税10,235 9,867 
 94,053 93,862 
偶然事件(注13)
權益  
股本  
優先股7,747 7,747 
普通股(2,0252020年9月30日和2019年12月31日未償還)
64,764 64,746 
額外實收資本265 187 
赤字(8,442)(6,314)
累計其他綜合收益/(虧損)(注8)
899 (272)
互惠持股(29)(51)
總Enbridge Inc.股東權益65,204 66,043 
非控制性利益3,231 3,364 
 68,435 69,407 
負債和權益總額162,488 163,269 
見中期合併財務報表附註。

10

中期合併財務報表附註
(未經審計)

1. 陳述的基礎
 
隨附的Enbridge公司(“我們”、“我們”、“我們”和“Enbridge”)未經審計的中期綜合財務報表是根據美國公認會計原則(美國公認會計原則)和關於中期綜合財務信息的S-X條例編制的。它們不包括美國公認會計準則(GAAP)要求的年度合併財務報表的所有信息和附註，因此應與我們截至2019年12月31日的年度經審計的合併財務報表和附註一起閲讀。管理層認為，中期綜合財務報表包含所有必要的正常經常性調整，以公平地列報所報告中期的財務狀況、經營業績和現金流量。這些中期合併財務報表遵循的重要會計政策與我們截至2019年12月31日的經審計綜合財務報表中的會計政策相同，只是採用了新的準則。(注2)。除非另有説明，否則金額以加元表示。
 
我們中期的運營和收益可能會受到天然氣分銷公用事業業務的季節性波動以及原油和天然氣供求等其他因素的影響，可能不能反映年度業績。

2. 會計政策的變化
 
採用新會計準則
參考匯率改革
自2020年7月1日起，我們前瞻性地採用了會計準則更新(ASU)2020-04。新標準於2020年3月發佈，旨在為參考匯率改革提供臨時可選的會計指導。新的指導方針提供了可選的權宜之計和例外，在滿足某些標準的前提下，在對合同修改、套期保值關係和其他受利率改革影響的交易進行核算時，可以應用普遍接受的會計原則。ASU 2020-04的有效期至2022年12月31日。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。

澄清協作安排與客户合同收入之間的互動關係
自2020年1月1日起，我們在追溯的基礎上採用了ASU 2018-18。新準則於2018年11月發佈，以明確協作安排中的實體之間的交易何時應根據新的收入準則會計準則編碼(ASC)606核算。在確定合作安排中的交易是否應根據收入標準進行核算時，更新規定，實體應應用會計單位指導，以確定不同的商品或服務，以及此類商品和服務是否可與合同中的其他承諾分開識別。ASU 2018-18還禁止實體與合作伙伴提交不在新收入標準範圍內的交易，以及與客户簽訂合同的收入。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。

11

披露效力
從2020年1月1日起，我們根據變化在追溯和預期的基礎上採用了ASU 2018-13。發佈新準則是為了提高公允價值計量的披露要求，取消和修改一些披露，同時增加新的披露。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。

信用損失的會計核算
自2020年1月1日起，我們在修改後的追溯基礎上採用了ASU 2016-13。

新準則於2016年6月發佈，旨在為財務報表使用者提供有關金融工具的預期信貸損失的更有用信息，以及在每個報告日期延長報告實體持有的信貸的其他承諾。以前的會計處理採用已發生損失法來確認信貸損失，這種方法推遲了確認，直到很可能發生了損失。會計更新增加了一個新的減值模型，被稱為當前預期信用損失模型，該模型基於預期損失，而不是已發生的損失。在新的指導方針下，一家實體將其對預期信貸損失的估計確認為一項津貼，財務會計準則委員會(FASB)認為，這將導致更及時地確認此類損失。

此外，ASU 2018-19於2018年11月發佈，澄清經營租賃應收賬款應根據新的租賃標準ASC 842核算，不在ASC 326，金融工具-信貸損失的範圍內。

對於應收賬款，使用損失準備矩陣來衡量終身預期信用損失。該矩陣考慮了按應收賬款年齡劃分的歷史信用損失，並根據任何前瞻性信息和管理層預期進行了調整。新準則範圍內的其他應收貸款和表外承諾採用貼現現金流量法，根據與交易對手信用評級和貸款或承諾的相關期限相關的歷史違約概率計算當前預期信貸損失，並根據前瞻性信息和管理層預期進行調整。

在2020年1月1日，我們記錄了66本公司財務狀況表上因採用《財務報表》而增加的百萬美元赤字亞利桑那州立大學2016-13年度。採用這一ASU並未對期內的綜合收益表、全面收益表或現金流量表產生實質性影響。

未來會計政策變化
可轉換票據和合同在實體自有權益中的會計處理
ASU 2020-06於2020年8月發佈，以簡化某些金融工具的會計處理。ASU取消了當前需要將受益轉換和現金轉換功能與可轉換工具分開的模式，並簡化了與實體自有股權合同的股權分類有關的衍生品範圍例外指導。ASU還為可轉換債務和獨立工具引入了額外的披露，這些工具與實體的自有股本掛鈎並以其結算。ASU修改了稀釋後每股收益指引，包括要求所有可轉換工具使用IF轉換方法，並對可以現金或股票結算的工具進行更新。ASU 2020-06將於2022年1月1日生效，應在全面或修改的追溯基礎上實施，並允許在2021年1月1日提前採用。我們目前正在評估新準則對我們合併財務報表的影響。

12

澄清股權證券、權益法投資和衍生工具之間的相互作用
ASU 2020-01於2020年1月發佈，並澄清在緊接應用權益會計方法之前或在終止權益會計方法時，應考慮可觀察交易，以便根據ASC 321應用計量替代方案。此外，ASU澄清，權益證券的遠期合同或購買的期權並不超出ASC 815指南的範圍，這僅僅是因為在合同行使時，權益證券可以按照權益會計或公允價值期權的方法進行會計核算。ASU 2020-01將於2021年1月1日生效，允許提前採用，並有望應用。採用ASU 2020-01預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

所得税會計核算
ASU 2019-12於2019年12月發佈，旨在簡化所得税的會計處理。會計更新刪除了ASC 740中一般原則的某些例外，並通過澄清和修改現有指南進行了簡化。ASU 2019-12將於2021年1月1日生效，實體被允許提前採用該標準。我們目前正在評估新準則對我們合併財務報表的影響。

披露效力
ASU 2018-14於2018年8月發佈，旨在提高對發起固定福利養老金或其他退休後計劃的僱主的披露要求。修正案修改了現行的指導方針，增加和刪除了幾項披露要求，同時也澄清了關於現行披露要求的指導意見。ASU 2018-14將於2021年1月1日生效，允許實體提前採用該標準。預計採用ASU 2018-14年度不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

3. 收入

與客户簽訂合同的收入
主要產品和服務
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至三個月
2020年9月30日
(百萬加元)       
運輸收入2,234 1,077 128 — — — 3,439 
存儲和其他收入22 64 51 — — — 137 
天然氣收集和加工收入
— 7 — — — — 7 
配氣收入— — 448 — — — 448 
電力和輸電收入
— — — 46 — — 46 
與客户簽訂合同的總收入
2,256 1,148 627 46 — — 4,077 
商品銷售— — — — 4,595 — 4,595 
其他收入1,2
360 14 (8)80 (3)(5)438 
部門間收入157 — 2 — 4 (163)— 
總收入2,773 1,162 621 126 4,596 (168)9,110 

13

液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至三個月
2019年9月30日
(百萬加元)       
運輸收入2,305 1,073 135 — — — 3,513 
存儲和其他收入31 69 48 — — — 148 
天然氣收集和加工收入
— 98 — — — — 98 
配氣收入— — 470 — — — 470 
電力和輸電收入
— — — 46 — — 46 
與客户簽訂合同的總收入
2,336 1,240 653 46 — — 4,275 
商品銷售— — — — 7,396 — 7,396 
其他收入1,2
(156)23 (21)82 (1)— (73)
部門間收入88 1 3 — 8 (100)— 
總收入2,268 1,264 635 128 7,403 (100)11,598 
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至9個月
2020年9月30日
(百萬加元)       
運輸收入6,815 3,458 494 — — — 10,767 
存儲和其他收入72 209 154 — — — 435 
天然氣收集和加工收入
— 19 — — — — 19 
配氣收入— — 2,551 — — — 2,551 
電力和輸電收入
— — — 150 — — 150 
與客户簽訂合同的總收入
6,887 3,686 3,199 150 — — 13,922 
商品銷售— — — — 14,920 — 14,920 
其他收入1,2
(59)35 (1)279 1 (18)237 
部門間收入424 1 8 — 22 (455)— 
總收入7,252 3,722 3,206 429 14,943 (473)29,079 
14

液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至9個月
2019年9月30日
(百萬加元)       
運輸收入6,749 3,323 555 — — — 10,627 
存儲和其他收入83 168 154 — — — 405 
天然氣收集和加工收入
— 329 — — — — 329 
配氣收入— — 3,080 — — — 3,080 
電力和輸電收入
— — — 139 — — 139 
商品銷售
— 3 — — — — 3 
與客户簽訂合同的總收入
6,832 3,823 3,789 139 — — 14,583 
商品銷售— — — — 22,441 — 22,441 
其他收入1,2
383 43 5 278 (2)(14)693 
部門間收入280 4 9 — 55 (348)— 
總收入7,495 3,870 3,803 417 22,494 (362)37,717 
1包括我們的套期保值計劃在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中按市值計價的收益/(虧損)$276百萬美元收益和美元236分別虧損100萬美元和截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月298百萬虧損和美元148分別獲得百萬美元的收益。
2包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的租賃合同收入為#美元144百萬美元和$143分別為100萬美元和截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月459百萬美元和$458分別為百萬美元。

我們將收入分解為代表我們在每個業務部門的主要業績義務的類別，因為這些收入類別代表着每個部門中最重要的收入來源，因此被認為是管理層在評估業績時要考慮的最相關的收入信息。
合同餘額
應收賬款合同資產合同責任
(百萬加元)
截至2019年12月31日的餘額2,099 216 1,424 
截至2020年9月30日的餘額1,499 236 1,691 

合同應收賬款是指從與客户簽訂的合同中獲得的應收賬款金額。

合同資產是指在我們已經履行(或部分履行)的履約義務付款之前、在我們無條件獲得付款的時間點之前確認的收入金額。當我們無條件獲得對價的權利時，合同資產中包含的金額將轉移到應收賬款中。

合同負債是指因未履行履約義務而收到的付款。合同負債主要涉及補充權和遞延收入。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內確認的收入在期初計入合同負債為#美元。22百萬美元和$129分別為百萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，從收到的現金中增加的合同負債，扣除確認為收入的金額後，增加了#美元。189百萬美元和$369分別為百萬美元。
履行義務
在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，沒有確認來自前幾個時期履行的業績義務的實質性收入。

15

未履行履約義務應確認的收入
預計未來期間將履行的履約義務的總收入為#美元。63.0億美元，其中1.810億美元和6.6預計將有10億美元的資金在三個月分別截至2020年12月31日和截至2021年12月31日的一年。

根據ASC 606規定的可選豁免，從上述金額中剔除的收入佔我們總收入和與客户簽訂的合同收入的很大一部分，如下所述。向託運人收取的某些收入，如直通運營成本，將按我們有權向客户開具發票的金額確認，並從上述未履行的履約義務中排除在未來確認的收入金額中。由於相關對價的不確定性，可變對價不包括在上述金額中，這通常在確定實際數量和價格時解決。例如，我們認為可中斷運輸服務收入是可變收入，因為運量是無法估計的。此外，由於不能可靠地估計未來的通脹率，上述數額並未反映某些通行費因通脹而合約上升的影響。由於未來的通行費仍未知，監管機構定期重置通行費的受監管合約超過當前費率結算期的期間的收入將不包括在上述金額中。最後，與客户簽訂的合同最初預期期限為一年或更短時間的收入不包括在上述金額中。
收入的確認和計量
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務固形
截至三個月
2020年9月30日
(百萬加元)     
在某個時間點轉移的產品的收入
— — 15 — — 15 
隨時間轉移的產品和服務的收入1
2,256 1,148 612 46 — 4,062 
與客户簽訂合同的總收入
2,256 1,148 627 46 — 4,077 
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務固形
截至三個月
2019年9月30日
(百萬加元)
在某個時間點轉移的產品的收入
— — 17 — — 17 
隨時間轉移的產品和服務的收入1
2,336 1,240 636 46 — 4,258 
與客户簽訂合同的總收入
2,336 1,240 653 46 — 4,275 
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務固形
截至9個月
2020年9月30日
(百萬加元)     
在某個時間點轉移的產品的收入
— — 45 — — 45 
隨時間轉移的產品和服務的收入1
6,887 3,686 3,154 150 — 13,877 
與客户簽訂合同的總收入
6,887 3,686 3,199 150 — 13,922 
16

液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務固形
截至9個月
2019年9月30日
(百萬加元)
在某個時間點轉移的產品的收入
— 3 51 — — 54 
隨時間轉移的產品和服務的收入1
6,832 3,820 3,738 139 — 14,529 
與客户簽訂合同的總收入
6,832 3,823 3,789 139 — 14,583 
1.原油和天然氣管道運輸、儲存、天然氣收集、壓縮和處理、天然氣分銷、天然氣儲存服務和電力銷售的收入。

4. 分段信息
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至三個月
2020年9月30日
(百萬加元)       
營業收入2,773 1,162 621 126 4,596 (168)9,110 
商品和天然氣分銷成本
(5)— (87)— (4,613)179 (4,526)
運營和管理(811)(432)(243)(57)(15)4 (1,554)
股權投資的收益/(虧損)
118 191 (13)22 (3)— 315 
股權投資減值— (615)— — — — (615)
其他收入15 28 20 2 1 192 258 
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/(虧損)
2,090 334 298 93 (34)207 2,988 
折舊攤銷(935)
利息支出      (718)
所得税費用      (231)
收益     1,104 
資本支出1
442 642 339 11 1 22 1,457 
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至三個月
2019年9月30日
(百萬加元)       
營業收入2,268 1,264 635 128 7,403 (100)11,598 
商品和天然氣分銷成本
(12)— (132)— (7,287)111 (7,320)
運營和管理(815)(550)(267)(55)(19)(35)(1,741)
長期資產減值— (105)— — — — (105)
股權投資的收益/(虧損)205 135 (11)5 — (1)333 
其他收入/(費用)— 28 27 4 (6)(15)38 
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/(虧損)1,646 772 252 82 91 (40)2,803 
折舊攤銷(844)
利息支出      (644)
所得税費用      (255)
收益      1,060 
資本支出1
442 436 247 2 — 32 1,159 
17

液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至9個月
2020年9月30日
(百萬加元)       
營業收入7,252 3,722 3,206 429 14,943 (473)29,079 
商品和天然氣分銷成本
(13)— (1,213)— (14,877)451 (15,652)
運營和管理(2,458)(1,377)(761)(144)(72)(143)(4,955)
股權投資的收益/(虧損)463 284 2 59 (3)— 805 
股權投資減值
— (2,351)— — — — (2,351)
其他收入/(費用)36 (48)51 32 (3)(333)(265)
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/(虧損)
5,280 230 1,285 376 (12)(498)6,661 
折舊攤銷(2,766)
利息支出      (2,105)
所得税費用      (273)
收益     1,517 
資本支出1
1,503 1,462 765 41 2 63 3,836 
液體管道輸氣與中游氣體分配和儲存可再生能源發電能源服務淘汰和其他固形
截至9個月
2019年9月30日
(百萬加元)       
營業收入7,495 3,870 3,803 417 22,494 (362)37,717 
商品和天然氣分銷成本
(25)— (1,740)(2)(22,125)359 (23,533)
運營和管理(2,392)(1,626)(829)(137)(53)(24)(5,061)
長期資產減值— (105)— — — — (105)
股權投資收益
606 525 2 23 3 — 1,159 
其他收入/(費用)26 69 68 (1)(1)342 503 
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益
5,710 2,733 1,304 300 318 315 10,680 
折舊攤銷(2,526)
利息支出      (1,966)
所得税費用      (1,275)
收益      4,913 
資本支出1
1,984 1,254 643 18 2 71 3,972 
 
1%包括建設期間使用的股權資金的津貼。

5. 普通股每股收益和每股股息
 
基本型
普通股每股收益的計算方法是將普通股股東應佔收益除以已發行普通股的加權平均數。已發行普通股的加權平均數已按比例減去我們自己普通股的按比例加權平均權益。5截至2020年9月30日的三個月和九個月6截至2019年9月30日的三個月和九個月，我們對Noverco Inc.(Noverco)進行了互惠投資。
 
18

稀釋
庫存股方法被用來確定股票期權的稀釋影響。這一方法假設行使股票期權的任何收益將用於在此期間以平均市場價格購買普通股。

用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的加權平均流通股如下：
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(普通股數量(百萬股))    
加權平均流通股2,021 2,018 2,020 2,017 
稀釋期權的影響— 2 1 3 
稀釋加權平均流通股2,021 2,020 2,021 2,020 

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，34.1百萬和21.9分別有100萬份加權平均行權價為#美元的反稀釋股票期權。50.55及$52.75分別被排除在稀釋後每股普通股收益的計算之外。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，28.5百萬和17.9分別有100萬份加權平均行權價為#美元的反稀釋股票期權。51.85及$53.48分別被排除在稀釋後每股普通股收益的計算之外。

19

每股股息
2020年11月3日，我們的董事會宣佈了以下季度股息。所有股息將於2020年12月1日支付給2020年11月13日登記在冊的股東。
每股股息
普通股1
$0.81000 
優先股，A系列$0.34375 
優先股，B系列$0.21340 
優先股，C系列2
$0.15975 
優先股，D系列$0.27875 
優先股，F系列$0.29306 
優先股，H系列$0.27350 
優先股，J系列美元0.30540 
優先股，系列1美元0.30993 
優先股，N系列$0.31788 
優先股，系列P$0.27369 
優先股，R系列$0.25456 
優先股，系列1美元0.37182 
優先股，系列3$0.23356 
優先股，系列5美元0.33596 
優先股，系列7$0.27806 
優先股，系列9$0.25606 
優先股，系列113
$0.24613 
優先股，系列134
$0.19019 
優先股，系列155
$0.18644 
優先股，系列17$0.32188 
優先股，系列19$0.30625 
從2020年3月1日起，每股普通股季度股息從0.738美元增加到0.81美元，增幅為9.8%。
2由於C系列優先股發行後的季度重置，C系列的季度股息從2020年3月1日的0.25305美元增加到0.25458美元，從2020年6月1日的0.25458美元減少到0.16779美元，從2020年9月1日的0.16779美元減少到0.15975美元。
3由於2020年3月1日年度股息重置，11系列每股季度股息從2020年3月1日的0.275美元降至0.24613美元，此後每五年派息一次。
4月4日，由於2020年6月1日年度股息重置，13系列每股支付的季度股息從2020年6月1日的0.275美元降至0.19019美元，此後每五年派息一次。
5由於2020年9月1日年度股息重置，以及此後每五年派息一次，第15系列支付的季度股息從2020年9月1日的0.275美元降至0.18644美元。
6. 收購和處置

10號線原油管道
2018年第一季度，我們滿足了我們出售10號線原油管道(10號線)的協議中規定的條件，這條管道始發於安大略省漢密爾頓附近，終點是紐約州西塞涅卡(West Seneca)。我們的子公司Enbridge Pipeline Inc.和Enbridge Energy Partners，L.P.(EEP)分別擁有10號線的加拿大和美國部分，相關資產包括在我們的液體管道部分。這筆交易於2020年6月1日完成。不是的處置的收益或損失被記錄下來。

20

蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線
2019年第四季度，我們承諾了一項出售蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線(MATL)輸電資產的計劃，這是一條從蒙大拿州大瀑布到艾伯塔省萊斯布里奇的345公里輸電線路。其相關資產包括在我們的可再生能源發電部門。這份買賣協議是在2020年1月簽署的。2020年5月1日，我們完成了對MATL的出售，獲得了大約美元的現金收益。189百萬結賬調整後，處置收益為#美元4在截至2020年9月30日的9個月的綜合收益表中，100萬美元包括在其他收入/(支出)中。

歐扎克輸氣系統
2020年第一季度，我們同意出售我們的Ozark天然氣傳輸和Ozark天然氣收集資產(Ozark Assets)。Ozark的資產包括一個從俄克拉何馬州東南部經阿肯色州延伸到密蘇裏州東南部的590公里傳輸系統，以及一個進入費耶特維爾頁巖和阿科馬州生產的330英里收費收集系統。這些資產包括在我們的天然氣輸送和中游部門。

2020年4月1日，我們完成了Ozark資產的出售，現金收益約為$63百萬(美元)45百萬)。結賬調整後，處置收益為#美元1百萬(美元)1(百萬美元)計入截至2020年9月30日的9個月的綜合收益表中的其他收入/(支出)。

7. 債務
信貸安排
下表提供了截至2020年9月30日我們承諾的信貸安排的詳細信息：
 
 
成熟性總計
設施
拉線1
可用
(百萬加元)    
Enbridge Inc.2021-202411,980 6,420 5,560 
Enbridge(美國)公司2022-20247,347 995 6,352 
Enbridge管道公司
20222
3,000 1,938 1,062 
Enbridge Gas Inc.
20222
2,000 969 1,031 
承諾信貸額度合計 24,327 10,322 14,005 
 
1包括由信貸安排支持的貸款提款和商業票據發行。
2到期日包括為期一年的退出選擇權。

2020年2月24日，Enbridge Inc.簽訂了一項為期兩年的非循環信貸安排，金額為1.010億美元與貸款方組成的銀團合作。

2020年2月25日，Enbridge Inc.二, 一年，非循環的雙邊信貸安排，總額為美元500百萬

2020年3月31日，Enbridge Inc.簽訂了一項一年、循環、銀團信貸安排，金額為$1.7十億。2020年4月9日，Enbridge Inc.行使了一項手風琴條款，並將設施增加到1美元3.0十億。

2020年7月23日和24日，我們將364天可延長信貸安排中的約100億美元延長至2022年7月，其中包括一年期限的退出條款。

21

除了上述承諾的信貸安排外，我們還維持$861百萬未承諾的即期信貸安排，其中524截至2020年9月30日，有100萬人未被利用。截至2019年12月31日，我們有$916百萬未承諾的信貸安排，其中476有100萬人沒有得到利用。

我們的信貸安排的加權平均備用費為0.3未使用部分的年利率為1%，並按市場利率收取熊利。某些信貸安排是商業票據計劃的後盾，我們可以選擇延長此類安排，目前這些安排計劃從2021年到期到2024年。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，扣除一年內到期的短期借款和非循環信貸安排後，商業票據和信貸安排提取的資金為#美元。8.710億美元和9.010億美元分別得到了長期承諾信貸安排的支持，因此被歸類為長期債務。

長期債務發行
在截至2020年9月30日的9個月內，我們完成了以下長期債務發行，總額為$2.510億美元1.810億：
公司發行日期本金金額
(除非另有説明，否則以百萬加元計)
Enbridge Inc.
2020年2月浮動利率票據美元750
2020年5月3.20%中期票據$750
2020年5月2.44%中期票據$550
2020年7月固定對固定的次級定期票據美元1,000
Enbridge Gas Inc.
2020年4月2.90%中期票據$600
2020年4月3.65%中期票據$600

2020年10月1日，Spectra Energy Partners LP(SEP)的全資運營子公司德克薩斯東方傳輸有限公司(Texas East Transfer，LP)發行了3億美元的3.10%20年期優先票據，每半年支付一次，並贖回了3億美元2020年12月1日到期的4.13%優先票據。新發行的票據將於2040年10月1日到期。

22

長期償債
在截至2020年9月30日的9個月內，我們完成了以下長期債務償還，總額為$1.210億美元1.710億：
公司還款日本金金額
(除非另有説明，否則以百萬加元計)
Enbridge Inc.
2020年1月浮動利率票據美元700
2020年3月4.53%中期票據$500
2020年6月浮動利率票據美元500
Enbridge管道(南光)有限責任公司
2020年6月3.98%優先債券美元26
Enbridge管道公司
2020年4月4.45%中期票據$350
Enbridge Southern Lights LP
2020年6月4.01%優先債券$7
SPECTRUM能源合作伙伴，LP
2020年1月6.09%高級擔保票據美元111
2020年6月浮動利率票據美元400
西海岸能源公司
2020年1月9.90%債券$100
2020年7月4.57%中期票據$250

附屬定期票據
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的固定至浮動和固定至固定次級定期票據的本金價值為$8.010億美元和6.6分別為10億美元。

公允價值調整
截至2020年9月30日，收購Spectra Energy承擔的總債務的公允價值淨調整為1美元。783百萬截至2020年9月30日止三個月及九個月內，公允價值調整攤銷(在綜合收益表中記為利息支出減少額)為#美元。13百萬美元和$42分別為百萬美元。

債務契約
我們的信貸安排協議和定期債務契約包括標準違約事件和契約條款，根據這些條款，如果我們違約或違反某些契約，可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2020年9月30日，我們遵守了所有債務公約。

23

8. 累計其他綜合收益構成
 
截至2020年和2019年9月30日的9個月，我們普通股股東應佔累計其他全面收益(AOCI)的變化如下：
現金流：
籬笆		公允價值對衝的排除成分網
投資
籬笆		累積
翻譯
調整，調整		權益
被投資人		退休金及
OPEB
調整，調整		總計
(百萬加元)      
截至2020年1月1日的餘額(1,073)— (317)1,396 67 (345)(272)
留存在AOCI的其他綜合收益/(虧損)
(696)7 (228)1,760 8 — 851 
其他全面(收益)/虧損重新分類為收益
利率合約1
179 — — — — — 179 
商品合約2
(1)— — — — — (1)
外匯合約3
3 — — — — — 3 
其他合同4
(1)— — — — — (1)
養老金和其他退休後福利攤銷(OPEB)精算損失和先前服務費用5

— — — — — 13 13 
(516)7 (228)1,760 8 13 1,044 
税收影響     
 
對保留在AOCI的金額徵收所得税167 — 7 — (2)— 172 
對重新歸類為收入的金額徵收所得税(42)— — — — (3)(45)
125 — 7 — (2)(3)127 
截至2020年9月30日的餘額(1,464)7 (538)3,156 73 (335)899 
現金流量
籬笆		網
投資
籬笆		累積
翻譯
調整，調整		權益
被投資人		退休金及
OPEB
調整，調整		總計
(百萬加元)
截至2019年1月1日的餘額(770)(598)4,323 34 (317)2,672 
留存在AOCI的其他綜合收益/(虧損)
(845)167 (1,831)26 — (2,483)
其他全面(收益)/虧損重新分類為收益
利率合約1
108 — — — — 108 
外匯合約3
4 — — — — 4 
其他合同4
(4)— — — — (4)
攤銷養卹金和OPEB精算損失和先前服務費用5


— — — — 59 59 
(737)167 (1,831)26 59 (2,316)
税收影響
對保留在AOCI的金額徵收所得税254 (20)— (7)— 227 
對重新歸類為收入的金額徵收所得税(34)— — — (15)(49)
220 (20)— (7)(15)178 
其他— — — (7)55 48 
截至2019年9月30日的餘額(1,287)(451)2,492 46 (218)582 
 
1在合併損益表中列報利息支出。
2在運輸和其他服務收入、商品銷售收入、商品成本以及運營和
合併損益表中的行政費用。
3%的公司在綜合收益表中報告了運輸和其他服務收入和淨外幣收益/(虧損)。
4在合併損益表中列報營業和行政費用。
5這些組成部分包括在計算定期福利淨成本中，並在綜合收益表的其他收入/(費用)中報告。
24

9. 股權投資減值
 
Steckman Ridge，LP
Steckman Ridge，LP(Steckman)是一家從事天然氣儲存的公司，擁有50%，並記錄為權益法投資。在本季度，斯特克曼公司的預測業績進行了調整，以適應未來可用產能將以低於預期的速度重新收縮的預期，以及我們投資的暫時性減值損失以外的美元。221截至2020年9月30日的三個月和九個月的3.8億歐元是基於貼現現金流分析記錄的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，這項投資的賬面價值為$96300萬美元和300萬美元222分別為2000萬人。

東南供電箱，L.L.C.
東南供應頭公司(SESH)提供從德克薩斯州東部和路易斯安那州北部到墨西哥灣東南部市場的天然氣輸送服務。SESH是擁有的50%由Enbridge投資，並記錄為權益法投資。SESH本季度的預測業績被修正，以反映未來談判費率的下調以及高於預期的可用產能水平，這主要是由於合同大量到期造成的。除暫時性減值損失外，我們的投資損失為$394截至2020年9月30日的三個月和九個月的3.8億歐元是基於貼現現金流分析記錄的。截至2020年9月30日和2019年12月31日，這項投資的賬面價值為$87300萬美元和300萬美元484分別為2000萬人。

DCP Midstream，LLC
DCP中流、LLC(DCP中流)、a50Enbridge的%股權方法投資，持有DCP Midstream，LP的股權。DCP Midstream，LP的上市單位的市場價格在2020年第一季度下降，導致我們在DCP Midstream的投資出現暫時性減值損失零及$1.7分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月的10億美元。此外，我們還蒙受了#美元的損失。324通過我們的股權收益，與DCP Midstream，LP記錄的資產和商譽減值損失相關的600萬美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們在DCP Midstream投資的賬面價值為$340300萬美元和300萬美元2.2分別為200億美元。

我們在Steckman、SESH和DCP Midstream的投資構成了我們天然氣傳輸和中游業務的一部分。減值損失在綜合收益表的股權投資減值項下入賬。

10. 風險管理和金融工具

市場風險
我們的收益、現金流和其他綜合收益(OCI)受匯率、利率、大宗商品價格和我們的股價(統稱為市場風險)變動的影響。正式的風險管理政策、流程和系統旨在減輕這些風險。
 
下面總結了我們面臨的市場風險的類型，以及用來緩解這些風險的風險管理工具。我們結合使用合格和非合格衍生工具來管理下面提到的風險。
 
外匯風險
我們創造了一定的收入，產生了費用，並持有許多以加元以外的貨幣計價的投資和子公司。因此，我們的收益、現金流和保險費都會受到匯率波動的影響。
 
25

我們使用金融衍生工具來對衝外幣計價的收益敞口。合格現金流、公允價值和非合格衍生工具的組合用於對衝預期的外幣收入和支出，並管理現金流的可變性。我們使用外幣衍生品和美元計價債務對美元計價投資和子公司的某些淨投資進行對衝。
 
利率風險
由於我們的可變利率債務(主要是商業票據)的定期重新定價，我們的收益和現金流受到短期利率波動的影響。我們監控我們的固定利率和可變利率債務工具的債務組合，以管理董事會批准的政策限制範圍內的浮動利率債務的合併組合，最高限額為30浮動利率債務佔未償債務總額的百分比。我們主要使用合格的衍生工具來管理利率風險。支付固定收益浮動利率掉期可能被用來對衝未來利率變動的影響。我們實施了一項計劃，通過執行浮動利率到固定利率的掉期交易，顯著緩解短期利率波動對利息支出的影響，平均掉期利率為3.0%.

由於市場利率的變化，我們面臨固定利率債務公允價值的變化。支付浮動收受固定利率掉期(如適用)用於對衝固定利率債務公允價值未來的變動，以通過執行固定利率至浮動利率掉期來減輕固定利率債務公允價值波動的影響。截至2020年9月30日，我們沒有任何未償還的薪酬浮動接收固定利率掉期。
 
在預期的固定利率定期債券發行之前，我們的收益和現金流也會受到長期利率變化的影響。遠期起始利率掉期被用來對衝未來利率變動的影響。我們已經在我們的一些子公司中建立了一個計劃，通過執行浮動利率到固定利率的掉期交易，減輕我們在選定的預測期限債務發行中面臨的長期利率波動的風險，平均掉期利率為2.3%.
  
商品價格風險
由於我們在某些資產和投資中的所有權權益，以及我們能源服務子公司的活動，我們的收益和現金流受到大宗商品價格變化的影響。這些大宗商品包括天然氣、原油、電力和天然氣。我們使用金融和實物衍生品工具來確定涉及這些商品的實物交易產生的部分可變價格風險敞口。我們主要使用不合格的衍生工具來管理大宗商品價格風險。
 
股權價格風險
股票價格風險是指由於我們股價的變化而引起的收益波動的風險。我們通過發行各種形式的基於股票的薪酬，對我們自己的普通股價格有敞口，這些薪酬會通過每個時期對已發行單位進行重估來影響收益。我們使用股票衍生品來管理收益的波動性一股權補償形式，限售股。我們結合使用合格和非合格衍生工具來管理股票價格風險。

新冠肺炎大流行風險
新冠肺炎疫情的蔓延在加拿大、美國和國際市場造成了很大的波動。雖然我們已採取積極措施在此次疫情期間安全可靠地輸送能源，但考慮到圍繞新冠肺炎的持續動態性質，此次疫情對我們業務的影響仍不確定。
26

總衍生工具
我們通常有一個政策，即與我們的大多數金融衍生品交易對手簽訂單獨的國際掉期和衍生品協會、國際公司協議或其他類似的衍生品協議。這些協議規定，在發生破產或其他重大信用事件時，對與特定交易對手未償還的衍生工具進行淨結算，並降低我們在該等情況下與特定交易對手未償還的金融衍生資產頭寸的信用風險敞口。

下表彙總了在這些特定情況下的最大潛在和解金額
環境。所有金額均在合併財務狀況表中以毛數列示。

2020年9月30日導數
儀器
用作
現金流對衝		導數
儀器
用作網
投資對衝		用作公允價值對衝的衍生工具非
排位賽
衍生工具		總收入
導數
提交的儀器		金額
可用於抵銷		總淨值
衍生工具
(百萬加元)
應收賬款及其他
外匯合約— — 4 52 56 (23)33 
商品合約1 — — 158 159 (82)77 
1 — 4 210 215 
1
(105)110 
遞延金額和其他資產
外匯合約19 — 23 184 226 (111)115 
利率合約8 — — — 8 (3)5 
商品合約2 — — 64 66 (29)37 
29 — 23 248 300 (143)157 
應付帳款和其他
外匯合約(5)— (2)(376)(383)23 (360)
利率合約(167)— — (5)(172)— (172)
商品合約— — — (160)(160)82 (78)
其他合同— — — (2)(2)— (2)
(172)— (2)(543)(717)
2
105 (612)
其他長期負債
外匯合約— — — (1,140)(1,140)111 (1,029)
利率合約(566)— — (23)(589)3 (586)
商品合約— — — (80)(80)29 (51)
其他合同(4)— — (5)(9)— (9)
(570)— — (1,248)(1,818)143 (1,675)
衍生工具淨資產/(負債)總額
外匯合約14 — 25 (1,280)(1,241)— (1,241)
利率合約(725)— — (28)(753)— (753)
商品合約3 — — (18)(15)— (15)
其他合同(4)— — (7)(11)— (11)
(712)— 25 (1,333)(2,020)— (2,020)
1截至2020年9月30日，美元215在應收賬款和其他零在合併財務狀況表上來自關聯公司的應收賬款內。
2截至2020年9月30日，美元716據報告，應付賬款和其他款項中有100萬美元。1在合併財務狀況表上應支付給關聯公司的賬款中有600萬美元。

27

2019年12月31日導數
儀器
用作
現金流對衝		導數
儀器
用作網
投資對衝		非
排位賽
衍生工具		總收入
導數
提交的儀器		金額
可用於抵銷		總淨值
衍生工具
(百萬加元)
應收賬款及其他
外匯合約— — 161 161 (78)83 
商品合約— — 163 163 (47)116 
其他合同1 — 3 4 — 4 
1 — 327 328 
1
(125)203 
遞延金額和其他資產
外匯合約10 — 71 81 (42)39 
商品合約— — 17 17 (2)15 
其他合同2 — 1 3 — 3 
12 — 89 101 (44)57 
應付帳款和其他
外匯合約(5)(13)(392)(410)78 (332)
利率合約(353)— — (353)— (353)
商品合約— — (173)(173)47 (126)
(358)(13)(565)(936)
2
125 (811)
其他長期負債
外匯合約— — (934)(934)42 (892)
利率合約(181)— — (181)— (181)
商品合約(5)— (60)(65)2 (63)
(186)— (994)(1,180)44 (1,136)
衍生工具淨資產/(負債)總額
外匯合約5 (13)(1,094)(1,102)— (1,102)
利率合約(534)— — (534)— (534)
商品合約(5)— (53)(58)— (58)
其他合同3 — 4 7 — 7 
(531)(13)(1,143)(1,687)— (1,687)
1截至2019年12月31日，$327在應收賬款和其他款項中報告了百萬美元和#美元。1在合併財務狀況表上從關聯公司應收賬款中的百萬美元。
2截至2019年12月31日，$920據報告，應付賬款和其他款項中有100萬美元。16在合併財務狀況表上應付給關聯公司的賬款中有100萬美元。
28

下表彙總了與我們的衍生工具相關的到期日和名義本金或未償還數量。
2020年9月30日20202021202220232024此後總計
外匯合約-美元遠期-買入(百萬美元)
1,117 500 1,750 — — — 3,367 
外匯合約-美元遠期-拋售(百萬美元)
1,593 5,631 5,703 3,784 1,856 — 18,567 
外匯合約-英鎊(GBP)遠期-拋售(百萬英鎊)
70 27 28 29 30 90 274 
外匯合約-歐元遠期-賣出(百萬歐元)
23 94 94 92 91 514 908 
外匯合約-日元遠期-買入(百萬日元)
— — 72,500 — — — 72,500 
利率合同-短期支付固定利率(百萬加元)
1,265 4,129 407 48 35 121 6,005 
利率合約-長期債務支付固定利率(百萬加元)
508 1,584 2,035 1,368 — — 5,495 
股權合同(百萬加元)
19 44 7 11 — — 81 
商品合約--天然氣(數十億立方英尺)3
25 60 31 18 10 10 154 
大宗商品合約--原油(百萬桶)3
4 12 1 — — — 17 
商品合約--權力(兆瓦/小時)(兆瓦/小時)
65 (3)(43)(43)(43)(43)
1
(30)
2
此後的1%包括平均淨買入/(賣出)電力(43) 2025年的兆瓦/小時。
2%的總電力是電力的平均淨買入/(賣出)。
3合計是對基礎商品的淨買入/(賣出)。

公允價值衍生工具
對於被指定並符合公允價值套期保值的外匯衍生工具，衍生工具的損益以及套期保值項目因套期保值風險造成的抵銷損失或收益計入綜合收益表的外幣淨收益/(虧損)。任何被排除的組成部分都包括在綜合全面收益表中。

截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(百萬加元)
衍生工具未實現損益(60)— 25 — 
套期保值項目的未實現損益59 — (6)— 
衍生產品已實現虧損— — (12)— 

29

衍生工具對損益表和全面收益表的影響
 
下表列出了現金流對衝、公允價值對衝和淨投資對衝對我們的綜合收益和綜合綜合收益(未計所得税)的影響：
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(百萬加元)
在保險公司確認的未實現收益/(虧損)金額
現金流對衝
外匯合約
— 2 6 (11)
利率合約
41 (231)(709)(812)
商品合約
(1)(1)8 (22)
其他合同
— 1 (6)6 
公允價值套期保值
外匯合約
(1)— 7 — 
淨投資對衝
外匯合約
17 (1)13 1 
56 (230)(681)(838)
從AOCI重新分類為收益的(損益)金額
外匯合約1
1 2 3 4 
利率合約2
76 36 179 108 
商品合約
(1)— (1)— 
其他合同3
(1)(1)(1)(4)
 
75 37 180 108 
1%的公司在綜合收益表中報告了運輸和其他服務收入和淨外幣收益/(虧損)。
2%的公司在合併收益表中報告利息支出。
3%在綜合收益表中的運營和行政費用內報告。

我們估計會有1美元的損失。99與未實現現金流對衝相關的100萬AOCI將在未來12個月重新歸類為收益。重新分類為收益的實際金額取決於當前未償還衍生品合約到期時的匯率、利率和大宗商品價格。對於所有預測交易，我們對衝現金流變化風險的最長期限為39截至2020年9月30日。
 
30

不合格的衍生品
下表列出了與我們的非合格衍生品公允價值變化相關的未實現損益：
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(百萬加元)
外匯合約1
571 (179)(186)849 
利率合約2
(13)— (28)178 
商品合約3
69 73 25 (26)
其他合同4
(3)(1)(11)4 
未實現衍生工具公允價值淨收益/(虧損)總額
624 (107)(200)1,005 
在運輸和其他服務收入內報告的截至9個月的各自季度增長1%(2020-美元)87百萬虧損；2019年-$366百萬美元收益)和淨外幣收益/(虧損)(2020-$99百萬虧損；2019年-$483百萬收益)在合併收益表中。
2%在綜合收益表中報告為利息支出內的(增加)/減少。
在運輸和其他服務收入內報告的截至9個月的各自季度增長3%(2020-美元)8百萬美元收益；2019年-$15百萬虧損)，商品銷售額(2020-$176百萬虧損；2019年-$418百萬虧損)，商品成本(2020-$195百萬美元收益；2019年-$382百萬美元收益)以及運營和管理費用(2020-美元2百萬虧損；2019年-$25百萬收益)在合併收益表中。
4%在綜合收益表中的運營和行政費用內報告。

流動性風險
 
流動性風險是指我們將無法履行到期的金融義務(包括承諾和擔保)的風險。為了降低這一風險，我們預測未來一年的現金需求12-一個月的滾動時間段，以確定是否有足夠的資金可用，並在我們承諾的銀行信貸額度下保持相當大的能力，以應對任何突發事件。我們的流動性和資本資源的主要來源是運營產生的資金、商業票據的發行以及承諾信貸安排和長期債務(包括債券和中期票據)項下的提取。我們還與證券監管機構保持現有的公開招股説明書，這使我們能夠根據市場狀況隨時進入加拿大或美國的公開資本市場。此外，我們透過與多間銀行及機構的承諾信貸安排，維持充裕的流動資金。如有需要，我們可為所有預期需求提供約一年而不進入資本市場。截至2020年9月30日，我們遵守了我們承諾的信貸安排協議和定期債務契約的所有條款和條件。因此，我們可以獲得所有的信貸安排，銀行有義務為我們提供資金，而且根據貸款條款，銀行一直在為我們提供資金。
 
信用風險
 
簽訂衍生工具可能導致信用風險，因為交易對手有可能違約其合同義務。為了減輕這種風險，我們主要與擁有高投資級信用評級的機構進行風險管理交易。與衍生工具交易對手有關的信貸風險，可透過維持及監察信貸敞口限額及合約要求、淨額結算安排，以及使用外部信用評級服務及其他分析工具持續監察交易對手信貸敞口而減低。

31

我們在以下交易對手領域有衍生品工具的信用集中和信用敞口：
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(百萬加元)
加拿大金融機構190 146 
美國金融機構79 40 
歐洲金融機構25 3 
亞洲金融機構91 92 
其他1
114 113 
499 394 
 
一家由大宗商品清算機構以及實物天然氣和原油交易對手組成。
 
截至2020年9月30日，我們提供的信用證共計零而不是根據相關國際掉期和衍生品協會協議的條款向我們的交易對手提供現金抵押品。我們舉行了不是的截至2020年9月30日和2019年12月31日衍生品資產敞口的現金抵押品。
 
毛衍生品餘額已列報，不受抵押品的影響。衍生品資產根據交易對手的信用違約互換利差對其不良表現風險進行調整，並按公允價值反映。對於衍生負債，我們的不履行風險被考慮在估值中。

信用風險也來自貿易和其他長期應收賬款，並通過信用敞口限額和合同要求、信用評級評估和淨額結算安排來緩解。在Enbridge Gas Inc.(Enbridge Gas)內部，由於公用事業公司龐大而多樣化的客户基礎，以及通過制定差餉過程收回可疑賬户估計的能力，信用風險得到了緩解。我們積極監察大型工業客户的財務實力，在某些情況下，我們已獲得額外的保證，以儘量減低應收賬款違約的風險。一般來説，我們對早於以下時間的應收賬款進行分類和撥備。30過期天數。與非衍生金融資產相關的最大信用風險敞口是其賬面價值。
 
公允價值計量
我們的金融資產和負債按公允價值按經常性基礎計量，包括衍生工具。我們還披露了未按公允價值計量的其他金融工具的公允價值。金融工具的公允價值反映了我們基於普遍接受的估值技術或模型對市場價值的最佳估計，並得到可觀察到的市場價格和利率的支持。當這些價值不可用時，我們使用基於可觀察到的市場投入的適用收益率曲線的貼現現金流分析來估計公允價值。
 
金融工具的公允價值
我們根據計量投入的可觀測性，將按公允價值計量的衍生工具分為三個不同水平之一。

1級
第1級包括按公允價值計量的衍生品，其基礎是在計量日可獲得的活躍市場上相同資產和負債的未經調整報價。活躍的衍生品市場被認為是交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。我們的一級工具主要由交易所交易的衍生品組成，用於緩解原油價格波動的風險。
 
32

2級
第2級包括使用直接或間接可觀察輸入而非第1級所包括的報價釐定的衍生工具估值。該類別的衍生工具採用模型或其他源自可觀察市場數據的行業標準估值技術進行估值。此類估值技術包括在衍生品整個存續期內可以在市場上觀察或證實的報價遠期價格、時間價值、波動性因素和經紀商報價等信息。使用二級投入估值的衍生品包括非交易所交易的衍生品，如場外外匯遠期和交叉貨幣掉期合約、利率掉期、實物遠期商品合約，以及可以獲得可觀察到的投入的商品掉期和期權。

我們還將持有至到期日優先股投資和長期債務的公允價值歸類為2級。我們持有至到期日優先股投資的公允價值主要基於某些加拿大政府債券的收益率。我們長期債務的公允價值是基於類似收益率、信用風險和期限的工具的市場報價。
 
第3級
級別3包括基於較少可觀察、不可獲得或可觀察數據不支持衍生工具公允價值的重要部分的投入的衍生產品估值。一般來説，3級衍生品是期限較長的交易，發生在不太活躍的市場，發生在定價信息不可用或沒有支持2級分類的具有約束力的經紀商報價的地點。我們已經制定了以行業標準為基準的方法，根據可觀察到的未來價格和利率的推斷來確定這些衍生品的公允價值。使用3級投入估值的衍生品主要包括長期衍生品電力、原油、天然氣和天然氣合約、基差掉期、大宗商品掉期和能源掉期。我們沒有任何其他被歸類為第三級的金融工具。
 
我們使用最可觀察到的投入來估計我們衍生品的公允價值。在可能的情況下，我們會根據市場報價估算衍生品的公允價值。如果無法獲得報價的市場價格，我們會使用第三方經紀商的估計值。對於第2級和第3級的非交易所交易衍生品，我們使用標準估值技術來計算估計公允價值，包括遠期和掉期的貼現現金流。根據衍生工具的類型和基礎風險的性質，我們使用可觀察到的市場價格(利息、外匯、商品和股價)作為這些估值技術的主要輸入。最後，我們在估計公允價值時會考慮我們自己的信用違約互換利差，以及與我們的交易對手相關的信用違約互換利差。

33

我們已將按公允價值計量的衍生資產和負債分類如下：
2020年9月30日1級2級第3級總收入
導數
儀器
(百萬加元)    
金融資產    
流動衍生資產
    
外匯合約
— 56 — 56 
商品合約
16 47 96 159 
 16 103 96 215 
長期衍生資產    
外匯合約
— 226 — 226 
利率合約— 8 — 8 
商品合約
13 47 6 66 
 13 281 6 300 
金融負債    
流動衍生負債
    
外匯合約
— (383)— (383)
利率合約
— (172)— (172)
商品合約
(16)(28)(116)(160)
其他合同
— (2)— (2)
 (16)(585)(116)(717)
長期衍生負債    
外匯合約
— (1,140)— (1,140)
利率合約
— (589)— (589)
商品合約
(11)(19)(50)(80)
其他合同
— (9)— (9)
 
(11)(1,757)(50)(1,818)
金融淨資產/(負債)總額    
外匯合約
— (1,241)— (1,241)
利率合約
— (753)— (753)
商品合約
2 47 (64)(15)
其他合同
— (11)— (11)
 2 (1,958)(64)(2,020)
34

2019年12月31日1級2級第3級總收入
導數
儀器
(百萬加元)    
金融資產    
流動衍生資產
    
外匯合約
— 161 — 161 
利率合約
— 33 130 163 
商品合約
— 4 — 4 
 — 198 130 328 
長期衍生資產    
外匯合約
— 81 — 81 
商品合約
— 12 5 17 
其他合同
— 3 — 3 
— 96 5 101 
金融負債    
流動衍生負債
    
外匯合約
— (410)— (410)
利率合約
— (353)— (353)
商品合約
(5)(23)(145)(173)
(5)(786)(145)(936)
長期衍生負債    
外匯合約
— (934)— (934)
利率合約
— (181)— (181)
商品合約
— (6)(59)(65)
— (1,121)(59)(1,180)
金融淨資產/(負債)總額    
外匯合約
— (1,102)— (1,102)
利率合約
— (534)— (534)
商品合約
(5)16 (69)(58)
其他合同
— 7 — 7 
 (5)(1,613)(69)(1,687)
在第三級衍生工具的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入如下：
2020年9月30日公平
價值		看不見的
輸入		最小
價格		極大值
價格		加權
平均價格		單位：
量測
(公允價值以百萬加元為單位)
商品合約--金融1
天然氣
(5)遠期天然氣價格2.00 5.51 3.53 
$/Mmbtu2
粗品
13 遠期原油價格24.11 54.70 39.72 $/桶
權力
(49)遠期電價21.76 65.93 53.79 $/MW/H
商品合約-實物合約1
天然氣
4 遠期天然氣價格1.04 6.77 3.52 
$/Mmbtu2
粗品
(29)遠期原油價格35.01 57.60 42.50 $/桶
NGL
2 遠期NGL價格0.26 1.32 0.61 $/加侖
(64)
1%的金融和實物遠期大宗商品合約使用市場方法估值技術進行估值。
2百萬英熱單位(Mmbtu)。
 

35

若調整，上表所披露的重大不可觀察到的投入將對我們的3級衍生工具的公允價值產生直接影響。在第三級衍生工具的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入包括遠期商品價格。遠期商品價格的變化可能會導致我們3級衍生品的公允價值大不相同。

在公允價值層次中歸類為第三級的衍生資產和負債的公允淨值變動如下：
截至9個月
九月三十日，
 20202019
(百萬加元)  
期初第3級衍生負債淨額(69)(11)
未實現的總收益/(虧損)  
包括在收益中1
(40)67 
包括在保險業保監處
7 (22)
安置點38 (98)
第三級期末衍生負債淨額(64)(64)
1    在綜合收益表中報告運輸和其他服務收入、商品成本以及經營和行政費用。
 
截至2020年9月30日或2019年12月31日，沒有調入或調出3級。
 
其他金融工具的公允價值
沒有積極報價的其他實體的某些長期投資被歸類為公允價值計量替代投資(FVMA)，並以減去成本計入減值。FVMA投資的賬面價值總計為#美元。56百萬美元和$99截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。
 
兩項權益法投資，SESH和STECKMAN，按其估計公允價值列賬#美元。87300萬美元和300萬美元96於2020年9月30日，分別因本期錄得的暫時性減值損失以外的其他原因而產生的減值損失(注9)。公允價值是根據貼現現金流模型使用市場上不可觀察到的投入確定的，因此代表3級計量。我們應用了一個8加權平均資本成本百分比和長期收入增長率0.5%來估計SESH的公允價值，而a9加權平均資本成本百分比和長期收入增長率1%估計斯特克曼的公允價值。

我們已經限制了以信託形式持有的長期投資，總額為$527百萬美元和$434截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬歐元，按公允價值確認。
 
我們有一項持有至到期的優先股投資，其攤銷成本為#美元。566百萬美元和$580截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。這些優先股有權獲得基於以下收益的累積優先股息10-加拿大政府債券，保證金為4.38%。這項優先股投資的公允價值為$566百萬美元和$580截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。
 
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的長期債務賬面價值為$66.910億美元和64.4債券發行成本前分別為10億美元和公允價值為1美元74.110億美元和70.5分別為10億美元。

36

在綜合財務狀況表中，我們有非流動應收票據按賬面價值列賬，並在遞延金額和其他資產中記錄。截至2020年9月30日和2019年12月31日，非現期應收票據的賬面價值為美元。1.110億美元和1.010億美元，這也接近它們的公允價值。

上述衍生工具、長期投資、限制性長期投資、長期債務和非流動應收票據以外的金融資產和負債的公允價值因到期日較短而接近其賬面價值。

淨投資對衝
我們目前已指定一部分美元計價債務，以及前期外匯遠期合約組合，作為我們對美元計價投資和子公司的淨投資的對衝。
 
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，我們確認了未實現匯兑損失1美元。226百萬美元，並獲得$166分別用於折算美元計價債務和未實現收益#美元13百萬美元，並獲得$1分別就保監處未平倉外匯遠期合約的公允價值變動作出賠償。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，我們確認了已實現虧損美元15百萬和零，分別於保監處與遠期外匯合約的結算及確認的已實現虧損零，在保監處，與結算在此期間到期的美元計價債務有關。

11. 所得税

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的實際所得税税率為17.3%和19.4%，截至2020年和2019年9月30日的9個月分別為15.3%和20.6%。

實際所得税税率的期間變化是由於所得税的税率調整會計的影響，以及外國税率差異的好處被較高的美國最低税率相對於收益期間的變化部分抵消。

12. 養老金和其他退休後福利
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(百萬加元)
服務成本50 50 150 152 
利息成本44 51 131 152 
計劃資產的預期收益(90)(84)(270)(252)
精算損失和先前服務費用攤銷9 7 28 22 
定期淨收益成本
13 24 39 74 

在截至2020年9月30日的9個月中，我們產生了236與我們的自願裁員計劃相關的遣散費為100萬美元。遣散費包括在合併損益表的經營和行政費用中。

37

13. 或有事件
 
我們和我們的子公司參與了在正常業務過程中出現的各種法律和監管行動和程序，包括幹預監管程序以及對監管批准和許可的挑戰。雖然這類訴訟和訴訟的最終結果無法確切預測，但管理層相信，此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的中期綜合財務狀況或經營業績產生實質性影響。

税務事宜
我們和我們的子公司維持着與不確定的税收狀況相關的納税義務。雖然我們認為這些税務立場是完全可以支持的，但如果受到税務機關的質疑，經審查後，這些立場可能不會完全持續下去。

38

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
引言
 
以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於我們的中期合併財務報表以及第一部分中的附註，並應結合其閲讀。財務報表請參閲本Form 10-Q季度報告和我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告。

截至2019年第二季度末，根據修訂後的《1934年美國證券交易法》(Exchange Act)，我們已獲得外國私人發行人資格。我們打算繼續向美國證券交易委員會(SEC)提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告，而不是向外國私人發行人提交報告表格。我們還打算保留我們的S-3表格註冊聲明。

最近的發展

新冠肺炎疫情、原油需求下降與大宗商品價格

新冠肺炎疫情以及加拿大、美國和世界各國政府採取的應急措施，對許多企業造成了實質性的破壞，導致加拿大、美國和全球經濟嚴重放緩，導致全球金融市場波動加劇，某些商品的需求減少。儘管包括石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries，簡稱歐佩克)和其他產油國(OPEC+)在內的多個全球產油國達成了在2020年第二季度和第三季度削減原油產量的協議，但大宗商品價格的下行壓力仍在繼續，而且在可預見的未來可能會持續下去，特別是考慮到對原油庫存的擔憂。受此影響，原油、天然氣、天然氣液體等價格與原油關聯度較高的大宗商品價格有所下降，並保持波動。

新冠肺炎疫情期間，我們採取積極措施，安全可靠地輸送能量。我們啟動了我們的危機管理團隊，將重點放在一些優先事項上，包括：(I)我們員工和公眾的健康和安全；(Ii)我們客户和市場的運營可靠性；(Iii)確定必要的人員和程序；以及(Iv)廣泛的利益相關者溝通和拓展，包括向我們的董事會通報最新情況。我們正在遵循公共衞生部門和醫學專家的建議，並已採取措施幫助防止我們的員工接觸新冠肺炎的傳播，包括在可行的情況下，於2020年3月頒佈的在家工作計劃和實施業務連續性計劃，以確保我們運營的完整性，並保護我們在管道控制職能部門和服務中心、我們的外地代表和其他基本職能部門的員工的健康。

就設施的安全運行而言，我們繼續在正常過程中採用所有安全流程和程序。我們的業務連續性計劃旨在使我們能夠在新冠肺炎相關的業務發展展開時對其進行管理。我們在北美提供基本服務。我們的客户和我們運營的社區依賴我們安全可靠地提供他們所需的能源，為他們的家庭供暖和為他們的生活提供燃料。

39

新冠肺炎大流行對我們所在的社區產生了深刻的影響。我們繼續在我們的社區提供支持，為最脆弱的人提供響應和救濟的資金。我們在運營地區的團隊正在與我們的非營利性社區合作伙伴、我們最親密的土著和部落鄰居以及當地政府密切合作，以確定哪裏最需要資源。

新冠肺炎疫情、原油需求減少和大宗商品價格下跌給我們的業務帶來了潛在的新的或更高的風險。3月下旬，我們開始看到我們的管道運輸的原油和其他液態碳氫化合物的供應和需求都受到了影響。我們原油管道上的幾家發貨商從2020年第二季度開始減少運量，以應對新冠肺炎疫情導致的需求大幅下降、存儲可用性和煉油廠利用率下降以及大宗商品價格下跌。2020年第三季度，主線系統產量開始小幅回升，與上一季度相比增加了約11.5萬桶/天(Kbpd)。在2020年的剩餘時間裏，我們預計隨着#年經濟活動的恢復，需求將持續但逐步復甦。北美。這一觀點得到了我們的預期的支持，即鑑於其規模、複雜性和成本競爭力，在我們的核心主線系統市場(即美國中西部、加拿大東部和美國墨西哥灣沿岸)運營的煉油廠將繼續經歷更高的利用率。我們繼續預計，2020年第四季度，主線系統的日使用量將不足100-300kbpd，並將在2021年恢復充分利用。我們主線系統的日產量每增加或減少100 kbpd，扣除電力節約後，我們的收入預計將每季度增加或減少約3500萬美元。

在我們的美國中游業務中，我們的股權關聯公司DCP Midstream LP對大宗商品價格的大幅下跌做出了迴應，將對我們的分配減少了50%(從2020年5月支付的第一季度分配開始)，從而略微減少了我們的現金流。作為大宗商品價格大幅下跌的進一步結果，根據截至2020年3月31日DCP Midstream，LP上市單位的市場價格下跌，我們在2020年第一季度對我們在DCP Midstream的股權方法投資記錄了17億美元的減值。

此外，這些情況還導致我們一些客户和供應商的信用狀況惡化。到目前為止，客户或供應商尚未發生重大違約，但我們將繼續監測這一風險，並在適當情況下采取信用風險緩解措施。

圍繞新冠肺炎疫情、原油需求減少和大宗商品價格下跌的形勢正在演變，我們對風險的評估包括在第二部分1A項。危險因素.

雖然目前能源需求減少的持續時間和深度及其影響很難估計，但我們已經完成了幾項行動，以進一步加強我們對未來的彈性和地位，同時確保我們運營的安全性和可靠性仍然是我們的首要任務。我們已經採取行動，在2020年削減約3億美元的運營成本，包括削減員工和董事會薪酬，自願裁員計劃，以及供應鏈節省。我們還執行了4億美元的資產出售，並將可用流動性增加到140億美元以上。鑑於新冠肺炎以及聯邦和地方政府實施的健康和安全措施，我們正在經歷2020年資本支出的自然放緩。此外，我們認為以下因素進一步證明瞭我們低風險業務模式的彈性：
•我們的資產是高度簽約的，並以長期的按需付費和服務成本協議為商業基礎；
•2020年前9個月，我們大約95%的收入來自提供信用提升的投資級客户或非投資級客户；
•2017年收購Spectra Energy為我們提供了更大的多元化，進入嵌入低風險商業結構的天然氣領域。我們目前大約有40個不同的現金流來源，按地理位置和不同客户羣劃分；
40

•強大的財務狀況，擁有超過140億美元的可用淨流動資金，使我們有能力為我們所有的資本項目和2021年之前的任何債務到期日提供資金，而不需要進入資本市場；以及
•我們通過全面的長期經濟對衝計劃，限制直接市場價格風險可能造成的最大現金流損失。

我們將繼續積極監控我們的商業環境，並可能採取我們認為最符合Enbridge、我們的員工、客户、合作伙伴和利益相關者的最佳利益的進一步行動，或應聯邦、州或省級當局的要求採取進一步行動。目前，新冠肺炎疫情的持續時間和深度還存在諸多懸而未決的問題，加上當前大宗商品價格低迷的環境，對我們的影響尚不確定，但有可能繼續對我們的業務和經營業績產生不利影響。

主線系統承包

2019年12月19日，我們向加拿大能源監管機構(CER)提交了一份申請，要求在我們的主線系統上實施合同。合同服務和未承諾服務的申請包括每項服務的相關條款、條件和通行費，這些條款、條件和通行費將在經CER批准後在開放季節提供。

2020年2月24日，CER發佈了公開聽證會通知，概述了參加聽證會的過程，並確定了程序中需要討論的問題清單。2020年3月，一羣潛在的幹預者向CER提交了信函，要求CER推遲確定與我們的主線系統合同備案相關的聽證日期。隨後，經濟、社會和文化權利委員會發布了一封信，要求就訴訟程序可能出現的拖延發表意見。

我們於2020年5月1日向CER提交了迴應，2020年5月19日，CER宣佈，我們提議在主線系統提供合同運輸服務的監管過程將分階段進行，在應對新冠肺炎疫情相關挑戰的需要和CER適當迅速做出裁決的授權之間取得平衡。

我們目前正在進行監管過程，預計口頭聽證會將在2021年4月之後的某個時候舉行，但聽證會日期尚未確定。如果到2021年6月30日還沒有達成替代協議，競爭性收費和解協議規定，收費將暫時繼續。

天然氣輸送與中游運價研究進展

德克薩斯東部
2020年2月25日，德克薩斯東方獲得了聯邦能源管理委員會(FERC)的批准，與客户就其無爭議的費率案達成和解。2020年第一季度，德克薩斯東部確認了追溯至2019年6月1日的結算匯率收入，並於2020年4月1日生效。

阿爾岡琴
2020年7月2日，阿爾岡昆天然氣傳輸有限責任公司(Algonquin Gas Transport，LLC)獲得了美國聯邦能源管制委員會(FERC)的批准，就其與客户達成的無爭議費率案達成和解。2020年第三季度，Algonquin確認了追溯至2020年6月1日的結算匯率收入，並於2020年9月1日生效。

41

BC管道
2020年7月，與西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)BC管道託運人達成的2020-2021年費率結算協議獲得了CER的批准。在和解協議獲得批准後，西海岸於2020年8月12日申請並獲得CER的批准，最終確定臨時通行費，包括2020年1月1日至2020年3月31日的臨時通行費，以及自2020年4月1日起生效的修訂後的臨時通行費。

田納西州東部、馬裏泰姆、東北和聯盟管道
東田納西天然氣公司(East Tennessee Natural Gas)、有限責任公司(LLC)和聯盟管道(Alliance Pipeline)和馬裏泰斯&東北管道(Maritime&東北Pipeline)的美國部分於2020年第二季度提起費率訴訟，客户和解談判於2020年第四季度開始。

氣體分配和儲氣率應用

2020年費率申請
Enbridge Gas的費率申請分兩個階段提交。作為安大略省能源局(OEB)2019年12月發佈的決定和命令的一部分，2020年費率申請的第一階段，不包括通過增量資本模塊(ICM)機制請求的2020年離散增量資本投資的資金，從2020年1月1日起獲得批准。通過隨後於2020年6月11日發佈的OEB費率命令，2020年費率申請的第二階段(包括要求的2020年ICM金額)獲得批准，自2020年10月1日起生效，2020年1月1日至2020年9月30日的臨時費率最終確定。2020年的費率申請是根據Enbridge Gas的OEB批准的價格上限激勵法規(IR)費率設定機制的參數提交的，這是五年任期的第二年。

2021年費率申請
2020年6月30日，Enbridge Gas向英國國税局提交了2021年費率設定申請的第一階段申請。2021年的費率申請是根據Enbridge Gas的OEB批准的價格上限IR費率設定機制的參數提交的，代表着為期五年的第三年。2020年10月6日，Enbridge Gas向OEB提交了一份第一階段和解提案，並起草了臨時費率命令。Enbridge Gas的第一階段申請預計將在2020年第四季度做出決定。解決2021年ICM資金需求的申請的第二階段於2020年10月15日提交。

財務更新

2020年2月20日，我們在美國債務資本市場籌集了7.5億美元的兩年期浮動利率票據，2020年4月1日，Enbridge Gas在加拿大債務資本市場完成了12億美元的10年期和30年期兩批債券的發行。2020年5月12日，我們在加拿大債務資本市場通過發行5年期和7年期兩批債券籌集了13億美元。2020年7月8日，我們在美國債務資本市場增發了10億美元的60年期混合次級票據。通過這些資本市場活動，我們完成了2020年的債務融資計劃，增強了我們的財務狀況。

2020年2月，我們關閉了三個新的非循環信貸安排，總額為15億美元；2020年3月31日，我們設立了一個新的一年期銀團循環信貸安排，金額為17億美元。2020年4月9日，我們將新的循環貸款額度增加了13億美元，使總金額達到30億美元，大大增強了我們的可用流動性。

2020年7月，我們將364天可延期信貸安排中的約100億美元延長至2022年7月，其中包括為期一年的退出條款。

2020年10月1日，我們完成了德克薩斯東部3億美元20年期優先債券的私募，並提前贖回了原本於2020年12月到期的3億美元優先債券。

42

這些融資活動與下面提到的資產貨幣化活動相結合，提供了大量的流動性，使我們能夠在2021年之前無需進入資本市場就能為我們目前的資本項目組合提供資金，如果市場準入受到限制或定價缺乏吸引力的話。參考流動性與資本資源.

資產貨幣化

歐扎克輸氣與歐扎克集氣
2020年4月1日，我們完成了Ozark資產的出售，現金收益約為6300萬美元。

蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線
2020年5月1日，我們完成了對MATL變速器資產的出售，獲得了約1.89億美元的現金收益。

法國愛麗安海事集團(Eolien Marine France SAS)
2020年5月1日，我們簽署協議，將持有我們在Eolien Marine France SAS(EMF)50%權益的實體49%的股份出售給加拿大養老金計劃投資委員會(CPP Investments)，初始收益超過1億美元。CPP投資公司將為他們在所有正在進行的未來發展資本中的49%份額提供資金。這筆交易的完成還有待監管部門的慣常批准，預計將在2020年第四季度完成。參考增長項目-商業擔保項目-可再生發電和其他已宣佈的正在開發中的項目.

費坎普海上風電項目建設

2020年6月2日，我們宣佈費坎普海上風能項目開工建設，並最終敲定項目融資協議。這是我們在法國的第二個海上風力發電項目，該項目將由71颱風力渦輪機組成，預計發電能力約為500兆瓦。參考增長項目-商業擔保項目-可再生發電.

太陽能自力發電項目

蘭貝維爾壓縮站
2020年10月，我們宣佈完成美國第一座太陽能發電站的項目開發和建設，該發電站旨在直接為州際天然氣管道壓縮機站供電。這個2.25兆瓦的太陽能項目位於新澤西州的西安威爾鎮，將為德克薩斯州東部蘭貝維爾壓縮機站提供太陽能。

艾伯塔省太陽能一號
2020年10月，我們宣佈在艾伯塔省的第一個太陽能發電設施開工建設。這個10.5兆瓦的太陽能項目位於阿爾伯塔省伯德特市附近，將用太陽能滿足我們加拿大幹線電力需求的一部分。該項目預計在2021年第一季度實現商業運營。

德克薩斯州東部管道恢復服務

2020年5月4日，肯塔基州弗萊明縣的德克薩斯州東部天然氣管道系統中的一條30英寸長的天然氣管道10號線發生破裂。目前還沒有因破裂而造成人員傷亡或建築物受損的報道。我們在執行了計劃中的完整性工作後，及時在冬季供暖季節解除了對德克薩斯州東部系統與東行服務相關的壓力限制。我們繼續優先執行我們的天然氣傳輸完整性計劃，並計劃在下個月內恢復南向服務。德克薩斯州東部天然氣管道系統從德克薩斯州和路易斯安那州的墨西哥灣沿岸地區延伸到俄亥俄州、賓夕法尼亞州、新澤西州和紐約州，綿延約1700英里。

43

行動結果
 
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(百萬加元，每股除外)    
未計利息、所得税和折舊及攤銷前的分部收益/(虧損)
液體管道
2,090 1,646 5,280 5,710 
輸氣與中游
334 772 230 2,733 
氣體分配和儲存
298 252 1,285 1,304 
可再生能源發電
93 82 376 300 
能源服務
(34)91 (12)318 
淘汰和其他
207 (40)(498)315 
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
2,988 2,803 6,661 10,680 
折舊攤銷
(935)(844)(2,766)(2,526)
利息支出
(718)(644)(2,105)(1,966)
所得税費用
(231)(255)(273)(1,275)
可歸因於非控股權益的收益(20)(15)(25)(50)
優先股股息
(94)(96)(284)(287)
普通股股東應佔收益990 949 1,208 4,576 
普通股股東應佔每股收益0.49 0.47 0.60 2.27 
普通股股東應佔稀釋後每股收益
0.49 0.47 0.60 2.27 

普通股股東應佔收益

截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

由於某些不尋常的、罕見的或其它非運營因素，普通股股東應佔收益受到2.04億美元的積極影響，主要原因如下：
•2020年非現金、未實現衍生品公允價值收益5.69億美元(税後4.27億美元)，而2019年虧損1.7億美元(税後1.3億美元)，反映出用於管理外匯風險的衍生品金融工具按市值計價的變化；
•2020年，與我們的股權被投資人DCP Midstream的資產減記和商譽減值損失有關的2019年虧損6200萬美元(税後4700萬美元)；以及
•2020年沒有出現2019年1.05億美元(税後7900萬美元)的虧損，這是由於註銷了與東北管道項目相關的項目成本。

上述因素部分被我們在SESH和Steckman的權益法投資賬面價值減值導致的2020年合計虧損6.15億美元(税後4.52億美元)部分抵消，請參閲第一部分第一項。財務報表-附註9股權投資減值

上述非現金、未實現衍生工具公允價值損益通常是為緩解外匯和大宗商品價格風險而實施的全面長期經濟對衝計劃的結果。該計劃通過確認用於對衝這些風險的金融衍生工具的未實現非現金收益和虧損，造成報告的短期收益的波動性。從長遠來看，我們相信我們的套期保值計劃支持可靠的現金流和股息增長，而我們的投資者價值主張正是基於這些現金流和股息增長的。

44

考慮到上述因素後，普通股股東應佔收益剩餘的1.63億美元減少主要是由以下重要的商業因素造成的：
•我們能源服務部門的收益減少，原因是某些市場的位置和質量差異大大壓縮，以及能源服務公司承擔運力義務的設施實現有利可圖的運輸利潤率的機會減少；
•由於新冠肺炎疫情對原油和相關產品供需的影響導致產量需求下降，我們的液體管道部門的收益減少；
•我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售，2020年沒有盈利；以及
•由於新資產在2019年全年和2020年上半年投入使用，主要是加拿大3號線更換(L3R)計劃，導致折舊和攤銷費用增加。

上述業務因素被以下積極因素部分抵消：
•由於國際聯合收費(IJT)基準通行費的提高，我們的液體管道部門的貢獻更大；
•我們的天然氣分銷和儲存部門的收益增加，原因是費率和客户基礎增加導致分銷費用增加；
•我們的天然氣傳輸和中游業務的收益增加，原因是德克薩斯州東部和阿爾岡昆的費率增加，這是由於2020年費率結算的結果；
•在2019年和2020年上半年投入使用的新液體管道、輸氣和中游以及可再生發電資產的收益增加；
•通過成本控制行動降低2020年的運營和行政成本。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

由於某些不尋常的、罕見的或其他非運營因素，普通股股東應佔收益受到了30億美元的負面影響，主要原因如下：
•與我們在DCP Midstream的權益法投資相關的21億美元(税後16億美元)的合計虧損，原因是我們投資的賬面價值減值造成的虧損17億美元(税後13億美元)，以及2020年3.24億美元(税後2.44億美元)的虧損，而2019年由於進一步的資產和商譽減值損失而虧損6200萬美元(税後4700萬美元)，請參閲第一部分項目1。財務報表-附註9.股權投資減值;
•2020年，由於我們在SESH和Steckman的權益法投資的賬面價值減值導致的合計虧損6.15億美元(税後4.52億美元)，請參閲第一部分項目1。財務報表-附註9.股權投資減值;
•2020年非現金、未實現衍生品公允價值虧損2.01億美元(税後1.51億美元)，而2019年收益8.54億美元(税後6.26億美元)，反映出用於管理外匯風險的衍生品金融工具按市值計價的變化；
•2020年虧損1.59億美元(税後1.19億美元)，原因是2020年2月德克薩斯東部匯率和解重新確立了之前於2018年12月取消的超額累積遞延所得税(EDIT)監管負債；以及
•2020年員工遣散費、過渡和轉型成本為3.18億美元(税後2.4億美元)，而2019年為8800萬美元(税後7800萬美元)，主要與我們在2020年第二季度提供的自願裁員計劃有關。

上述因素在2020年被部分抵消，因為沒有出現2019年因註銷與東北管道項目相關的項目成本而產生的1.05億美元(税後7900萬美元)的虧損。

45

考慮到上述因素後，普通股股東應佔收益剩餘的3.51億美元的減少主要是由以下重要的商業因素造成的：
•我們能源服務部門的收益減少，原因是某些市場的位置和質量差異大大壓縮，以及我們承擔運力義務的設施實現有利可圖的運輸利潤率的機會減少；
•由於我們的特許經營地區天氣轉暖，我們的天然氣分銷和儲存部門的收益減少；
•我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售，2020年沒有盈利；以及
•由於新資產在2019年全年和2020年上半年投入使用，主要是加拿大L3R計劃，導致折舊和攤銷費用增加。

上述業務因素被以下積極因素部分抵消：
•由於更高的IJT基準通行費，我們的液體管道部門貢獻更大；
•我們的天然氣傳輸和中游業務的收益增加，原因是德克薩斯州東部和阿爾岡昆的費率增加，這是由於2020年費率結算的結果；
•2019年全年和2020年上半年投入使用的新建液體管道、輸氣中游和可再生發電資產收益增加；
•通過成本控制行動，在2020年降低運營和行政成本；以及
•將美元息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)以較高的加拿大匯率折算為美元的淨有利影響
2020年美元平均匯率(Average Exchange Rate)為1.35美元，而2019年為1.33美元。

業務細分

液體管道
 
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(百萬加元)    
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
2,090 1,646 5,280 5,710 

截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

由於某些不尋常、罕見或其他非運營因素，EBITDA受到5.38億美元的積極影響，主要原因是2020年非現金未實現收益3.6億美元，而2019年虧損1.8億美元，反映了用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的淨公允價值收益和虧損。

考慮到上述因素後，剩餘的9400萬美元的減少主要是由以下重要的商業因素造成的：
•主線系統(不含格雷特納)2020年日產量為2555桶，低於2019年的2714桶，原因是新冠肺炎疫情對原油及相關產品供需的影響導致需求減少；以及
•由於原油價格下跌和新冠肺炎疫情對原油和相關產品的供需造成重大影響，我們的巴肯管道系統和Seaway原油管道系統的輸油量下降。

46

上述業務因素被以下積極因素部分抵消：
•2020年，我們主線系統的IJT基準通行費更高，為4.27美元，而2019年為4.21美元；
•加拿大L3R計劃的貢獻，該計劃於2019年12月1日投入使用，對IJT基準通行費收取每桶0.20美元的主線系統臨時附加費；以及
•更高的弗拉納根南管道輸油量，以及從提名但未發貨的數量上收取收入。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

由於某些不尋常、罕見或其他非運營因素，EBITDA受到5.04億美元的負面影響，主要原因是2020年非現金未實現虧損9000萬美元，而2019年收益為3.9億美元，反映了用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的淨公允價值收益和虧損。

考慮到上述因素後，剩餘的7,400萬美元增長主要是由以下重要的商業因素造成的：
•2020年，我們主線系統的IJT基準通行費更高，為4.23美元，而2019年為4.17美元；
•加拿大L3R計劃的貢獻，該計劃於2019年12月1日投入使用，對IJT基準通行費收取每桶0.20美元的主線系統臨時附加費；
•增加弗拉納根南部輸油管道的輸油量，並從提名但未發運的輸油量中收取收入；以及
•2020年，以較高的平均匯率折算美元EBITDA的淨有利影響為1.35美元，而2019年為1.33美元。

上述積極的商業因素被以下因素部分抵消：
•主線系統(不含格雷特納)2020年日產量為2612kbpd，而2019年為2698kbpd，原因是新冠肺炎疫情對原油及相關產品供需的影響導致需求減少；
•由於原油價格下跌和新冠肺炎疫情對原油和相關產品的供求造成重大影響，我們的巴肯管道系統和Seaway原油管道系統的輸油量減少；以及
•具有補充權的合同的地區油砂產量較低，導致在補充權到期或使用之前確認的收入較低。


47

輸氣中游
 
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(百萬加元)    
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益334 772 230 2,733 

 
截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

EBITDA因某些不尋常、罕見或其他非營業因素而受到4.39億美元的負面影響，主要原因是我們在SESH和Steckman的權益法投資的賬面價值減值導致2020年合計虧損6.15億美元。

上述因素被以下積極因素部分抵消：
•2020年，與我們的股權被投資人DCP Midstream的資產減記和商譽減值損失相關的2019年虧損6200萬美元；以及
•2020年沒有出現2019年因核銷與東北管道項目相關的項目成本而造成的1.05億美元損失。

考慮到上述因素後，其餘100萬美元的增長主要是由以下重要的商業因素造成的：
•德克薩斯州東部和阿爾岡昆的税率增加帶來的更高收入，這是由於2020年的税率和解所致；以及
•大西洋大橋項目二期項目的貢獻，該項目於2019年第四季度投入使用。

上述積極的商業因素被以下因素部分抵消：
•我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售，2020年沒有盈利；
•由於對德克薩斯東部的壓力限制，我們的美國天然氣傳輸資產的收入減少；以及
•較低的商品價格影響了我們的AUX Sable合資企業。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

由於某些不尋常、罕見或其他非運營因素，EBITDA受到26億美元的負面影響，主要原因如下：
•2020年虧損17億美元，原因是我們在DCP Midstream的股權方法投資的賬面價值減值，這與LP的上市部門DCP Midstream的市場價格下跌有關；
•2020年虧損3.24億美元，而2019年虧損6200萬美元，原因是我們的權益法被投資人DCP Midstream內進一步的資產和商譽減值損失；
•2020年，由於我們在SESH和Steckman的權益法投資的賬面價值減值，合計虧損6.15億美元；以及
•2020年2月德克薩斯州東部匯率和解協議重新確立了之前於2018年12月取消的編輯監管責任，導致2020年虧損1.59億美元。

上述因素被2020年沒有因核銷東北管道項目相關項目費用而在2019年虧損1.05億美元而部分抵消。

48

在考慮上述因素後，餘下的9,700萬元增幅主要是由下列重要的商業因素所解釋：
•德克薩斯州東部和阿爾岡昆的税率增加帶來的更高收入，這是由於2020年的費率結算所致；
•分別於2019年第二季度和第四季度投入使用的Stratton Ridge項目和大西洋大橋二期項目的捐款；以及
•2020年，以較高的平均匯率折算美元EBITDA的淨有利影響為1.35美元，而2019年為1.33美元。

上述積極的商業因素被以下因素部分抵消：
•我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售，2020年沒有盈利；
•由於對德克薩斯東部的壓力限制，我們的美國天然氣傳輸資產的收入下降；
•在我們的聯盟管道合資企業中縮小了AECO-芝加哥的基礎；以及
•較低的商品價格影響了我們的AUX Sable合資企業。

氣體分配和儲存
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(百萬加元)
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
298 252 1,285 1,304 
 

截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

由於某些不尋常、罕見和其他非運營因素，EBITDA受到了1400萬美元的負面影響，原因是2020年的過渡和轉型成本為2800萬美元，而2019年的過渡和轉型成本為400萬美元，主要與Enbridge Gas Distribution Inc.(EGD)和Union Gas Limited(Union Gas)的合併有關。這一因素被2020年1100萬美元的非現金未實現收益部分抵消，相比之下，2019年Noverco衍生金融工具按市值計價的未實現收益為100萬美元。

在考慮上述因素後，其餘6,000萬元的增長主要是由以下重要的商業因素造成的：
•由於費率和客户基礎增加而導致的分銷費用增加；以及
•通過EGD和聯合燃氣的合併實現協同捕獲。

Enbridge Gas New Brunswick(EGNB)和St.Lawrence Gas Company，Inc.(St.Lawrence Gas)分別於2019年10月1日和2019年11月1日出售，部分抵消了上述積極的商業因素。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

由於某些不尋常、罕見和其他非運營因素，EBITDA受到1100萬美元的負面影響，主要原因是2020年非現金未實現收益200萬美元，而2019年Noverco衍生金融工具按市值計價的未實現收益為900萬美元。

49

考慮到上述因素後，剩餘的800萬美元的減少主要是由以下重要的商業因素造成的：
•與2019年相比，我們的特許經營服務區在2020年經歷了更温暖的天氣，比正常天氣更冷。與費率中包含的正常天氣預測相比，2020年天氣轉暖對2020年EBITDA產生了約1800萬美元的負面影響，而2019年較冷的天氣對2019年EBITDA產生了約5100萬美元的積極影響；以及
•分別於2019年10月1日和2019年11月1日出售的EGNB和聖勞倫斯天然氣公司(St.Lawrence Gas)2020年沒有盈利。

上述業務因素被以下積極因素部分抵消：
•由於費率和客户基礎增加而導致的分銷費用增加；以及
•通過EGD和聯合燃氣的合併實現協同捕獲。

可再生能源發電
 
 
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(百萬加元)    
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
93 82 376 300 
 
截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

EBITDA受到1,100萬美元的積極影響，主要原因是河西離岸風力項目(Hohe See Offshore Wind Project)和信天翁擴建項目(Albatros Expansion)的貢獻，該項目於2019年10月達到全部運營能力，並於2020年1月投入使用。這一積極的商業因素部分被美國某些風能設施的機械維修成本上升所抵消。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

由於某些不尋常、罕見和其他非運營因素，EBITDA受到2000萬美元的積極影響，主要原因是出售收益400萬美元和對我們的MATL變速器資產的公允價值進行了900萬美元的進一步修訂。

在考慮上述因素後，餘下的5,600萬元增幅主要是由以下重要的商業因素所解釋：
•來自河西近海風能項目(2019年10月達到滿負荷運行能力)和信天翁擴建項目(2020年1月投入使用)的貢獻；
•美國風力設施的更強風力資源；以及
•加拿大某些風電設施因更換運營商而收到的補償。

上述積極的商業因素被美國某些風能設施的機械維修成本上升所部分抵消。

50

能源服務
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
(百萬加元)    
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益/(虧損)(34)91 (12)318 
 
能源服務的EBITDA取決於市場狀況，一個時期取得的業績可能不代表未來時期將取得的成果。

截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

EBITDA受到1200萬美元的積極影響，原因是某些不尋常的、罕見的或其他非運營因素，原因如下：
•2020年的非現金未實現收益為7300萬美元，而2019年的收益為6600萬美元，反映出用於管理運輸和儲存交易的盈利能力以及管理大宗商品價格變動風險敞口的衍生品的重新估值；以及
•2020年原油和天然氣庫存的非現金淨正調整為300萬美元，而2019年淨負調整為200萬美元。

考慮到上述因素後，剩餘的1.37億美元減少反映了某些市場的位置和質量差異的顯著壓縮，以及在能源服務公司承擔運力義務的設施上實現有利可圖的運輸利潤率的機會減少。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

由於某些不尋常、罕見或其他非運營因素，EBITDA受到200萬美元的負面影響，原因是2020年原油和天然氣庫存的非現金淨正調整為100萬美元，而2019年的淨正調整為8300萬美元。這一負面因素被2020年2400萬美元的非現金未實現收益部分抵消，而2019年虧損5600萬美元，反映出用於管理運輸和倉儲交易盈利能力以及管理大宗商品價格變動敞口的衍生品的重新估值。

考慮到上述因素後，剩餘的3.28億美元減少反映了某些市場的位置和質量差異的顯著壓縮，以及能源服務公司承擔運力義務的設施實現有利可圖運輸利潤率的機會減少，但被有利的儲存機會部分抵消。2019年第一季度異常強勁，得益於有利的地理位置和質量差異，這增加了實現利潤率的機會。

51

淘汰和其他
 
截至三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(百萬加元)
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益/(虧損)
207 (40)(498)315 
 
抵銷和其他包括運營和行政成本以及外匯對衝結算的影響，這些影響不分配給業務部門。淘汰和其他措施還包括新業務開發活動和公司投資的影響。

截至2020年9月30日的三個月，而截至2019年9月30日的三個月

由於某些不尋常、罕見和其他非運營因素，EBITDA受到1.99億美元的積極影響，主要原因是2020年非現金未實現收益1.98億美元，而2019年收益為900萬美元，反映了用於管理外匯風險的衍生品金融工具按市值計價的變化。

在考慮上述因素後，剩餘的4,800萬美元增長主要是由於成本控制行動以及收回分配給各業務部門的某些運營管理成本的時間安排導致2020年運營和行政成本降低所致。

截至2020年9月30日的9個月，而截至2019年9月30日的9個月

由於某些不尋常、罕見和其他非運營因素，EBITDA受到9.09億美元的負面影響，主要原因如下：
•2020年非現金、未實現虧損1.15億美元，而2019年收益為4.53億美元，反映了用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的變化；
•2020年員工遣散費、過渡和轉型成本為2.62億美元，而2019年為4500萬美元，主要與我們在2020年第二季度提供的自願裁員計劃有關；
•2020年因公司擔保義務的非現金變化而虧損7400萬美元；以及
•2020年，新興能源和其他技術的某些投資減記造成4300萬美元的虧損。

在考慮上述因素後，剩餘的9,600萬美元增長主要是由於成本控制行動以及收回分配給各業務部門的某些運營管理成本的時間安排導致2020年運營和行政成本降低所致。

52

增長項目-商業擔保項目
 
下表彙總了我們按業務部門組織的商業擔保項目的狀況：
Enbridge的所有權權益
估計數
資本
成本1
支出
到目前為止2
狀態預期
服務中
日期
(除非另有説明，否則為加元)
液體管道
1.
美國3號線更換計劃
100 %29億美元17億美元各個階段
正在審查3
2.
南向通道擴建
100 %5億美元5億美元在建
正在審查4
3.
其他-美國
100 %1億美元1億美元在建1H - 2021
輸氣中游
4.
T-South可靠性與擴展計劃
100 %10億美元7億美元在建2H - 2021
5.
雲杉嶺項目5
100 %5億美元2億美元在建2H - 2021
6.
其他-美國6
五花八門10億美元4億美元各個階段2020 - 2023
氣體分配和儲存
7.
系統現代化-温莎和歐文音響
100 %2億美元1億美元在建Q4 - 2020
8.倫敦線更換工程100 %2億美元到目前為止還沒有重大支出施工前2H - 2021
9.
公用事業增長資本和存儲增強
100 %3億美元到目前為止還沒有重大支出施工前2021 - 2023
可再生能源發電
10.
東西聯絡線
25.0 %2億美元1億美元在建1H - 2022
11.
法國聖納澤爾海上風電項目7
25.5 %9億美元1億美元在建2H - 2022
(6億歐元)(1億歐元)
12.
費坎普離岸風能項目8
17.9 %7億美元到目前為止還沒有重大支出在建2023
(5億歐元)
1這些數字是估計數字，可能會因應不同因素而向上或向下調整。在適當的情況下，這些金額反映了我們在合資項目中所佔的份額。
2迄今的支出反映了從項目開始到2020年9月30日發生的累計支出總額。
3在收到完成施工所需的所有許可證之前更新到啟用日期。
4預計啟用日期將調整為與美國L3R計劃的啟用日期一致。
5由於範圍修改，2020年第二季度修訂了支出。
6包括耗資1億美元的Sabal Trail二期項目，該項目於2020年5月1日投入使用。
7反映了將持有我們在EMF 50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments，預計將於2020年第四季度完成。完成交易後，我們的股權貢獻將為1.5億美元，項目的其餘部分將通過無追索權的項目級債務融資。
8反映了將持有我們在EMF 50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments，預計將於2020年第四季度完成。完成交易後，我們的股權貢獻將為1億美元，項目的其餘部分將通過無追索權的項目級債務融資。

我們的年度報告Form 10-K提供了我們每個項目的詳細説明。自提交申請之日起發生的重大更新如下所述。
53


輸氣中游

•薩巴爾步道第二期-通過在佐治亞州奧爾巴尼和佛羅裏達州鄧內隆增加兩個新的綠地壓縮機站來擴展我們現有的Sabal Trail管道。擴建工程於2020年4月獲得FERC批准，並於2020年5月1日投入使用。

氣體分配和儲存

•黎明大道擴建-擴建現有的黎明至百威天然氣輸送系統，提供從安大略省黎明到大多倫多地區的運輸服務。 2020年10月，由於需求變化和新冠肺炎疫情帶來的不確定性，Enbridge Gas撤回了向英國國家統計局申請建設的許可。Enbridge Gas將繼續評估擴建的需求需求，並在未來根據需要重新提交文件。

•倫敦線更換項目-該項目將取代目前統稱為倫敦線的兩條管道，幷包括在安大略省南部建設約90.5公里長的天然氣管道和附屬設施。

•公用事業增長資本和存儲增強-公用事業增長資本支出，包括監管費率基礎系統的加強和我們位於安大略省道恩的不受監管的存儲設施的增強。

可再生能源發電

•東西結合線-該輸電項目將與一條現有的雙迴路230千伏輸電線路平行，該線路將Wawa變壓器站與安大略省桑德灣附近的萊克黑德變壓器站連接起來，包括在安大略省馬拉鬆中途的連接。由於新冠肺炎疫情導致的建築停工，修訂後的預計服役日期為2022年上半年。

•FéCamp離岸風能項目-這是一個海上風力發電項目，將由位於法國西北海岸外的71颱風力渦輪機組成，預計將產生約500兆瓦的電力。項目收入由一份為期20年的固定電價購電協議支撐。

2020年5月1日，我們簽署協議，將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments，包括FéCamp離岸風能項目和聖納澤爾法國離岸風能項目。CPP投資公司將為他們在所有正在進行的未來發展資本中的49%份額提供資金。這筆交易的完成還有待監管部門的慣常批准，預計將在2020年第四季度完成。

增長項目-監管事項

美國3號線更換計劃
2020年2月3日，明尼蘇達州公用事業委員會(MNPUC)通過其隨後於2020年5月1日發佈的命令，認為第二次修訂後的最終環境影響報告書(EIS)已經足夠，並恢復了需要證明和路線許可證，允許在發放所需許可證後開始管道建設。2020年5月21日，各方向MNPUC提交了重新審議的請願書，質疑環境影響報告書的充分性和MNPUC恢復發放的需要證明和路線許可證。2020年6月1日，Enbridge和各支持黨派對那些提交的請願書提出了複議迴應。2020年6月25日，MNPUC拒絕了所有要求複議的請願書，重申了它在所有三個案卷中之前的決定。

54

在環境許可方面，明尼蘇達州污染控制局(MPCA)於2020年2月發佈了修訂後的401號水質證書草案。經過一段公開評議期後，MPCA於2020年6月3日宣佈，將就401水質證書舉行有爭議的案件聽證會。在行政法法官(ALJ)被指派到此案後，有爭議的案件聽證時間表於2020年6月23日確定。MPCA有爭議的案件聽證現在已經結束，2020年10月16日，MPCA收到了ALJ對所考慮的所有五個問題的有利建議。這一建議將告知MPCA專員對401號水質證書的決定，我們預計該決定將在2020年11月14日的法定截止日期之前做出。

在第三季度，MPCA發放了必要的建築雨水許可，在第三季度之後，我們從明尼蘇達州自然資源部(DNR)獲得了兩項所需的許可。其餘的美國陸軍工程兵團(陸軍軍團)和DNR許可進程正在進行中，並繼續同步進行。

目前，我們無法確定何時會發出所有開工所需的許可證。一旦我們從MNPUC獲得所有必要的許可和建設授權，我們預計明尼蘇達州的建設將需要6到9個月的時間。目前，美國3號線更換計劃明尼蘇達州部分的總成本估算正在審查中。

其他已宣佈的在建項目
 
我們已經宣佈了以下項目，但尚未滿足我們被歸類為商業擔保的標準：

可再生能源發電

•埃利安海事法國公司(Eolien Marine France SAS)-2020年5月1日，我們簽署協議，將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments。這筆交易的完成還有待監管部門的慣常批准，預計將在2020年第四季度完成。CPP投資公司將為他們在所有正在進行的未來發展資本中的49%份額提供資金。交易完成後，通過我們對EMF的投資，我們將擁有三個法國海上風電項目的股權，包括Saint-Nazaire(25.5%)、FéCamp(17.9%)和Courseulles(21.7%)。聖納澤爾法國離岸風能項目在2019年達成了積極的最終投資決定，費坎普離岸風能項目於2020年6月達成了積極的最終投資決定，現在這兩個項目都被認為是商業擔保的。剩下的項目Courseulles預計將在2021年做出最終投資決定。

我們還有一系列正在開發中的其他項目，這些項目還沒有進展到安全的地步。

55

流動性和資本資源
 
保持財政實力和靈活性對我們的增長策略至關重要，特別是考慮到目前已落實或正在開發的資本項目的數量和規模都很大。從資本市場獲得及時融資可能受到我們無法控制的因素的限制，包括但不限於北美內外的經濟和政治事件導致的金融市場波動。為了減輕此類風險，我們積極管理財務計劃和戰略，以確保我們保持足夠的流動性，以滿足日常運營和未來的資本需求。在短期內，我們通常預計將利用業務現金以及商業票據發行和/或信貸安排提取以及資本市場發行的收益，為到期的負債提供資金，為資本支出提供資金，為債務償還提供資金，並支付普通股和優先股股息。我們的目標是通過擔保與多元化銀行和金融機構的承諾信貸安排來保持充足的流動性，使我們能夠在大約一年的時間內為所有預期需求提供資金，而不需要進入資本市場。
 
我們的融資計劃會定期更新，以反映不斷變化的資本要求和金融市場狀況，並確定各種潛在的債務和股權融資替代來源。我們目前的融資計劃不包括髮行任何額外的普通股，是2018年11月暫停我們的股息再投資和購股計劃的主要考慮因素。

正如在最新發展-融資更新由於新冠肺炎疫情及其對資本市場的相應影響，我們選擇通過額外的信貸安排來增加流動性，以確保在2021年之前，如果市場準入受到限制或定價缺乏吸引力，我們將不必進入資本市場為我們目前的資本項目組合提供資金。
 
資本市場準入
我們根據市場情況，通過維持擱置招股説明書，在市場條件具有吸引力時，允許發行長期債務、股權和其他形式的長期資本，以確保隨時進入資本市場。

信貸安排和流動性
為了確保持續的流動性和減輕資本市場中斷的風險，我們通過承諾的銀行信貸安排保持隨時獲得資金的能力，並積極管理我們的銀行資金來源，以優化定價和其他條款。下表提供了截至2020年9月30日我們承諾的信貸安排的詳細信息：
成熟性
日期		總計
設施
拉線1
可用
(百萬加元)    
Enbridge Inc.2021-202411,980 6,420 5,560 
Enbridge(美國)公司2022-20247,347 995 6,352 
Enbridge管道公司
20222
3,000 1,938 1,062 
Enbridge Gas Inc.
20222
2,000 969 1,031 
承諾信貸額度合計24,327 10,322 14,005 
 
1包括由信貸安排支持的貸款提款和商業票據發行。
2到期日包括為期一年的退出選擇權。

2020年2月24日，Enbridge Inc.與一個貸款人組成的銀團簽訂了一項為期兩年的10億美元非循環信貸安排。

2020年2月25日，Enbridge Inc.簽署了兩項為期一年的非循環雙邊信貸安排，總額為5億美元。

56

2020年3月31日，Enbridge Inc.簽訂了一項為期一年的循環銀團信貸安排，金額為17億美元。2020年4月9日，Enbridge Inc.行使了一項手風琴條款，將設施規模增加到30億美元。

2020年7月23日和24日，我們將364天可延長信貸安排中的約100億美元延長至2022年7月，其中包括一年期限的退出條款。

除了上述已承諾的信貸安排外，我們還維持8.61億美元的未承諾即期信貸安排，其中5.24億美元截至2020年9月30日尚未使用。截至2019年12月31日，我們有9.16億美元的未承諾信貸安排，其中4.76億美元未使用。

截至2020年9月30日，我們的可用淨流動資金為147億美元，包括綜合財務狀況表中報告的6.57億美元的無限制現金和現金等價物。
 
我們的信貸安排協議和定期債務契約包括標準違約事件和契約條款，根據這些條款，如果我們違約或違反某些契約，可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2020年9月30日，我們遵守了所有債務公約，我們預計將繼續遵守這些公約。

長期債務發行
在截至2020年9月30日的9個月內，我們完成了以下長期債務發行，總額分別為25億美元和18億美元：
公司發行日期本金金額
(除非另有説明，否則以百萬加元計)
Enbridge Inc.
2020年2月浮動利率票據750美元
2020年5月3.20%中期票據$750
2020年5月2.44%中期票據$550
2020年7月固定對固定的次級定期票據1,000美元
Enbridge Gas Inc.
2020年4月2.90%中期票據$600
2020年4月3.65%中期票據$600

2020年10月1日，SEP的全資運營子公司德州東方發行了3億美元的3.10%20年期優先票據，每半年到期一次，並贖回了3億美元2020年12月1日到期的4.13%優先票據。新發行的票據將於2040年10月1日到期。

長期償債
在截至2020年9月30日的9個月內，我們完成了以下總計12億美元和17億美元的長期償債：
57

公司還款日本金金額
(除非另有説明，否則以百萬加元計)
Enbridge Inc.
2020年1月浮動利率票據700美元
2020年3月4.53%中期票據$500
2020年6月浮動利率票據500美元
Enbridge管道(南光)有限責任公司
2020年6月3.98%優先債券26美元
Enbridge管道公司
2020年4月4.45%中期票據$350
Enbridge Southern Lights LP
2020年6月4.01%優先債券$7
SPECTRUM能源合作伙伴，LP
2020年1月6.09%高級擔保票據111美元
2020年6月浮動利率票據400美元
西海岸能源公司
2020年1月9.90%債券$100
2020年7月4.57%中期票據$250

強勁的內部現金流、非核心資產處置的收益、從多元化來源獲得的流動資金以及穩定的商業模式使我們能夠管理我們的信用狀況。我們積極監控和管理關鍵財務指標，以維持主要信用評級機構的投資級信用評級，並持續以有吸引力的條款獲得銀行融資和定期債務資本。受到密切管理的財務實力的關鍵衡量標準包括從運營現金流償還債務的能力以及債務與EBITDA的比率。

我們的現金沒有實質性的限制。綜合財務狀況表中報告的限制性現金總額為3500萬美元，主要包括現金抵押品和與特定託運人承諾有關的收到金額。某些子公司持有的現金和現金等價物可能無法隨時用於我們的其他用途。

不包括當前的長期債務到期日，截至2020年9月30日，我們的營運資金頭寸為負。造成負營運資本狀況的主要因素是我們的增長資本計劃的持續資金。
 
為了解決這一負營運資金狀況，我們以承諾信貸安排和其他來源的形式保持了大量流動性，如前所述，這使得在負債到期時能夠提供資金。

現金的來源和用途
 
截至9個月
九月三十日，
 20202019
(百萬加元)  
經營活動7,527 7,405 
投資活動(3,644)(5,029)
融資活動(3,845)(2,124)
外幣現金、現金等價物和限制性現金的換算效果
(22)(17)
現金及現金等價物和限制性現金淨增加16 235 
 
58

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的主要現金來源和使用摘要如下：
 
經營活動
 
•經營活動提供的現金增加的主要原因是經營資產和負債的變化。我們的營業資產和負債在正常過程中會因各種因素而波動，包括大宗商品價格和活動水平的波動對我們業務部門營運資金的影響、繳税時間以及一般現金收付的時間。
•上述因素被某些不尋常的、不常見的或其他非運營因素的影響部分抵消，如下文所述。運營結果.

投資活動
 
•用於投資活動的現金減少主要是由於2020年第二季度出售資產所得收益以及對灰色橡樹控股有限責任公司股權投資的貢獻減少。
•我們將繼續執行我們的增長資本計劃，詳情請參見增長項目-商業擔保項目. 項目審批、建設和啟用日期的時間影響現金需求的時間。
 
籌資活動
 
•用於融資活動的現金增加的主要原因是長期債務償還增加以及商業票據和信貸安排提取減少。
•與2019年同期相比，長期債務發行量增加，以及西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)2020年沒有贖回所有已發行的Series 7和Series 8優先股，部分抵消了上述因素。
•我們的普通股紅利支付比去年同期有所增加，這主要是因為我們的普通股紅利比率增加了9.8%。

彙總財務信息

於2019年1月22日，Enbridge與其全資附屬公司SEP及EEP(合夥企業)訂立補充契據，據此，Enbridge按優先無抵押基準全面及無條件擔保合夥企業就各自合夥企業契約項下發行的未償還系列票據的付款責任。同時，合夥企業簽訂了一項附屬擔保協議，根據該協議，他們在優先無擔保的基礎上全面和無條件地擔保Enbridge的未償還系列優先票據。合夥企業還與Enbridge簽訂了補充契約，據此，合夥企業對Enbridge在2019年1月22日之後發行的優先票據提供了優先無擔保的全額無條件擔保。作為擔保的結果，合夥企業的任何未償還擔保票據(擔保合夥人票據)的持有人在Enbridge的淨資產、收入和現金流方面與Enbridge的未償還擔保票據(擔保Enbridge票據)的持有人處於相同的地位，反之亦然。除合夥公司外，Enbridge的附屬公司(包括合夥公司的附屬公司，統稱為附屬非擔保人)並非附屬擔保協議的訂約方，亦沒有以其他方式為Enbridge的任何未償還優先票據系列提供擔保。

59

同意擔保的SEP票據和EEP票據
9月筆記1
EEP備註2
4.600釐優先債券，2021年到期2021年到期的4.200釐債券
4.750釐優先債券，2024年到期2025年到期的5.875釐債券
3.500釐高級債券，2025年到期2033年到期的5.950釐債券
3.375釐優先債券，2026年到期2034年到期的6.300釐債券
5.950釐優先債券，2043年到期2038年到期的7.500釐債券
4.500釐優先債券，2045年到期2040年到期的5.500釐債券
2045年到期的7.375釐債券
1截至2020年9月30日，SEP票據的未償還本金總額約為35億美元。
2截至2020年9月30日，EEP票據的未償還本金總額約為30億美元。

Enbridge有擔保的票據
美元計價1
CAD計價2
2022年到期的浮息票據4.850釐高級債券，2020年到期
高級債券2022年到期，利率2.900釐4.260釐優先債券，2021年到期
高級債券2023年到期，利率4.000釐3.160釐優先債券，2021年到期
3.500釐優先債券，2024年到期高級債券2022年到期，利率4.850釐
2.500釐高級債券，2025年到期高級債券2022年到期，利率3.190釐
4.250釐優先債券，2026年到期高級債券2022年到期，利率3.190釐
高級債券2027年到期，利率3.700釐高級債券2023年到期，利率3.940釐
3.125釐優先債券，2029年到期高級債券2023年到期，利率3.940釐
4.500釐優先債券，2044年到期3.950釐優先債券，2024年到期
5.500釐優先債券，2046年到期2.440釐高級債券，2025年到期
4.000釐優先債券，2049年到期高級債券2027年到期，利率3.200釐
高級債券2027年到期，利率3.200釐
6.100釐優先債券，2028年到期
2.990釐優先債券，2029年到期
7.220釐優先債券，2030年到期
7.200釐優先債券，2032年到期
5.570釐優先債券，2035年到期
5.750釐優先債券，2039年到期
5.120釐優先債券，2040年到期
4.240釐優先債券，2042年到期
4.240釐優先債券，2042年到期
4.570釐優先債券，2044年到期
4.570釐優先債券，2044年到期
4.870釐優先債券，2044年到期
4.560釐高級債券，2064年到期
1截至2020年9月30日，Enbridge美元計價票據的未償還本金總額約為75億美元。
2截至2020年9月30日，Enbridge加元計價票據的未償還本金總額約為84億美元。

60

美國證券交易委員會(SEC)S-X法規第3-10條對擔保證券的完全合併子公司發行人和子公司擔保人免除了交易所法案的報告要求，並允許彙總財務信息，而不是為每一家合夥企業提交單獨的財務報表。

2020年3月2日，SEC發佈了最終規則，修訂了規則3-10的披露要求。最終規則的目的是簡化披露，減少註冊人的合規成本和負擔。最終規則將於2021年1月1日生效，但允許在2021年1月1日之前自願遵守最終規則。
我們選擇提前通過最終規則，並根據新規則13-01的要求編制了彙總財務信息，其中規定母公司或擔保人的報告不應包括對非擔保人子公司的投資，將需要彙總財務信息的期間縮短至最近的年度期間和年初至今的中期，並允許在合併的基礎上列報。

以下彙總綜合收益表和彙總綜合財務狀況表綜合了EEP、SEP和Enbridge Inc.的餘額。
彙總合併收益表
截至2020年9月30日的9個月
(百萬加元)
營業虧損(70)
收益956 
普通股股東應佔收益
672 
合併財務狀況彙總報表
2020年9月30日2019年12月31日
(百萬加元)
聯屬公司應收賬款811 741 
從關聯公司應收的短期貸款5,107 5,652 
其他流動資產278 487 
從關聯公司應收的長期貸款50,790 49,745 
其他長期資產4,631 4,615 
應付給附屬公司的帳款1,574 1,171 
應付給關聯公司的短期貸款4,710 4,416 
其他流動負債3,861 5,854 
應付給關聯公司的長期貸款37,233 36,798 
其他長期負債40,718 37,094 

擔保Enbridge債券及擔保合夥債券在結構上從屬於附屬非擔保人就該等附屬非擔保人的資產而欠下的債務。

61

根據美國破產法和州欺詐性轉讓法的類似條款，擔保可以無效，或者債權可以從屬於擔保人的所有其他債務，條件包括：擔保人在其擔保所證明的債務時，或者在一些州，當根據擔保到期付款時：
•因擔保的發生而收到的低於合理等值或公平對價，並因該擔保的發生而資不抵債或資不抵債的；
•從事一項業務或交易，而對該業務或交易而言，擔保人的剩餘資產構成不合理的小資本；或
•打算招致或相信它將招致超出其到期償債能力的債務。

有擔保的Enbridge票據的擔保包含限制合夥企業可能承擔的最大責任的條款，而不會導致擔保項下的義務根據美國聯邦或州法律成為欺詐性轉讓或欺詐性轉讓。

每一合夥企業都有權從另一合夥企業獲得出資的權利，支付該合夥企業在履行擔保Enbridge票據擔保義務時發生的所有付款、損害和費用的50%。

根據擔保協議和適用的補充契約的條款，任何有擔保的Enbridge票據的任何一種合夥關係的擔保將無條件解除，並在發生以下任何事件時自動解除：
•以合併、出售或轉讓股權或其他方式直接或間接出售、交換或轉讓Enbridge的任何直接或間接有限合夥企業的任何其他股權給不是Enbridge關聯公司的任何人士，致使該合夥企業不再是Enbridge的合併子公司；
•將該合夥企業合併為Enbridge或另一合夥企業，或清算和解散該合夥企業；
•按照適用的契約或擔保協議的規定，全額償還或解除或作廢該等擔保的Enbridge票據；
•就EEP而言，如上所述的每一張同意的EEP票據的全額償還或解除或失效；
•就SEP而言，如上所述的每一份同意的SEP票據的全額償還或解除或失效；或
•就任何系列的有擔保Enbridge票據而言，在持有該系列有擔保Enbridge票據的至少大部分未償還本金的持有人同意下。

對於任何一系列擔保合夥票據，如果該系列票據被清償或失敗，Enbridge的擔保義務將終止。

合作伙伴關係還保證Enbridge的某些其他義務。2020年9月6日，這兩家合夥企業就Enbridge在某些信貸安排下的義務達成了一項擔保協議。

62

法律和其他更新

液體管道
達科他州接入管道
2017年2月，Standing Rock蘇族部落和夏延河蘇族部落向美國哥倫比亞特區法院(地區法院)提出動議，質疑陸軍兵團對達科他州管道(DAPL)的地役權的合法性，包括陸軍兵團環境審查和部落協商程序的充分性。奧格拉拉蘇族和揚克頓蘇族部落也提起了訴訟，指控他們提出了類似的指控。

2017年6月14日，地區法院發現陸軍兵團的環境審查存在缺陷，命令陸軍兵團對DAPL泄漏風險進行進一步研究。2018年8月，陸軍總隊完成了地區法院下令的進一步環境審查，並重申了DAPL地役權的發放。所有四個原告部落隨後都修改了他們的起訴書，包括質疑陸軍兵團2018年8月還押決定的充分性的索賠。

2020年3月25日，作為對部落爭辯的迴應，地方法院發現陸軍兵團對還押的環境審查存在缺陷，命令陸軍兵團準備一份環境影響報告書，以解決有關DAPL潛在泄漏影響的懸而未決的爭議。2020年7月6日，地方法院發佈命令，取消陸軍兵團對DAPL的地役權，並下令在2020年8月5日之前關閉這條管道。達科他州Access，LLC和陸軍兵團對這一決定提出上訴，並向美國華盛頓特區巡迴上訴法院提交了暫緩上訴的動議。2020年8月5日，美國上訴法院擱置了地區法院7月6日要求在8月5日前關閉和清空輸油管道的命令，但沒有擱置地區法院3月25日要求陸軍兵團準備環境影響報告書的命令，也沒有擱置地區法院7月6日發佈的騰出DAPL地役權的命令。

此案目前正在兩條不同的戰線上向前推進。在地方法院，原告部落要求地方法院禁止DAPL運作，直到陸軍完成其環境影響報告書並重新發放DAPL地役權。達科他州Access，LLC和陸軍兵團都反對部落的禁令請求。區域法院就應否禁止DAPL行動的簡報會將於2020年12月18日完成。在美國上訴法院，關於陸軍軍團是否需要準備一份環境影響報告書，以及在此期間是否應該騰出DAPL地役權的所有簡報現在都已經完成。2020年11月4日，美國上訴法院聽取了口頭辯論。

5號線雙線管道-隧道工程
2019年6月6日，我們向密歇根法院提出申訴，要求確認密歇根州法律PA 359的憲法有效性，以及我們與密歇根州(州)就5號線雙管道隧道項目(隧道項目)建設達成的各種協議的可執行性。2019年10月31日，最高法院裁定密歇根州第359號法律有效，不違憲。2019年11月5日，密歇根州總檢察長向密歇根州上訴法院提起上訴。2020年6月11日，密歇根州上訴法院維持了該法院的裁決，即密歇根州第359號法律是有效的，不違憲。該州沒有在必要的期限內向密歇根州最高法院申請上訴許可，因此這起訴訟已經結束。

2019年6月27日，密歇根州總檢察長向密歇根州英厄姆縣巡迴法院提起申訴，要求法院宣佈我們對麥基納克海峽(海峽)雙管道運營的地役權無效，並禁止海峽雙管道在合理通知期後儘快繼續運營，以便受影響各方有序調整。2019年9月16日，我們提交了簡易處理動議，要求駁回該州的全部申訴。同一天，該州就其關於地役權自成立之日起無效的主張提出了部分即決處分和判決動議。
63

該案於2020年5月22日進行了辯論，關於聯邦優先購買權問題的補充簡報於2020年7月6日完成。動議交由法院裁決。

在2020年第一季度，我們提交了所有主要的環境許可，包括與密歇根州環境、五大湖和能源部以及陸軍兵團的聯合許可申請。此外，我們還向密歇根州公共服務委員會提交了一份獨立申請。這些機構正在處理我們的許可證申請，並在過去幾個月舉行了聽證會，徵求公眾意見。

我們預期在收到所有所需的許可證後，便可展開隧道工程。

5號線雙管道-臨時關閉
2020年6月18日，在5號線季節性檢修工作中，我們發現一個螺旋錨杆支架偏離了原來的位置。我們立即關閉了這條管道，並通知了州政府和我們的聯邦監管機構--管道和危險材料安全管理局(PHMSA)。螺絲錨的問題被隔離在5號線東段，對5號線西段的檢查證實，該段的錨結構或管道沒有問題或損壞。2020年6月20日，5號線西段恢復正常運營，5號線東段開始排查。

2020年6月22日，密歇根州總檢察長代表該州向密歇根州英厄姆縣巡迴法院提出臨時限制令，要求停止5號線西段的繼續運營，並確保5號線東段不恢復運營。此外，臨時限制令是為了迫使國家分享“法律要求的信息”，以確定通過海峽的5號線運營是安全的。2020年6月25日，發佈了一項命令，禁止5號線運營，等待2020年6月30日國家初步禁令動議的聽證。2020年7月1日，聽證會結束後，臨時限制令被修改，允許5號線西段重新啟動，以便進行在線檢查(ILI)，這再次確認了該線路可以安全運營，因為管道沒有損壞，西段恢復了服務。在其他信息，包括提交給PHMSA的ILI檢查結果證實東段可以安全運營後，法院於2020年9月9日簽署了Enbridge和州政府同意的命令，允許東段恢復服務。東段於2020年9月10日恢復運營。2020年9月24日，法院簽署了全面解決臨時限制令和初步禁制令的規定令。

其他訴訟
我們和我們的子公司參與了在正常業務過程中出現的各種其他法律和監管行動和程序，包括幹預監管程序以及對監管批准和許可的挑戰。雖然這類訴訟和訴訟的最終結果無法確切預測，但管理層相信，此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。

資本開支承擔
我們已經簽署了購買服務、管道和其他材料的合同，總額約為29億美元，預計將在未來5年內支付。

税務事宜
我們和我們的子公司維持着與不確定的税收狀況相關的納税義務。雖然我們認為這些税務立場是完全可以支持的，但如果受到税務機關的質疑，經審查後，這些立場可能不會完全持續下去。

會計政策的變化
 
請參閲第一部分第1項。財務報表--附註2.會計政策的變化

64

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們的市場風險敞口在第II部分第7A項中有説明。關於市場風險的定量和定性披露截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告。除下文所述外，該等有關市場風險的量化及定性披露並無重大修改。

新冠肺炎大流行風險
新冠肺炎疫情的蔓延在加拿大、美國和國際市場造成了很大的波動。雖然我們已採取積極措施在此次疫情期間安全可靠地輸送能源，但考慮到圍繞新冠肺炎的持續動態性質，此次疫情對我們業務的影響仍不確定。

項目4.控制和程序
對披露控制和程序的評價
披露控制和程序是控制和其他程序，旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(SEC)的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在提供合理保證的控制和程序，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息已累積並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，我們評估了截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序(該詞在《交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性，根據這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，這些控制和程序有效地確保了我們在提交給美國證券交易委員會(SEC)和加拿大的報告中要求披露的信息在規定的時間內彙總和報告。

財務報告內部控制的變化
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，我們評估了截至2020年9月30日的財政季度內發生的財務報告內部控制變化(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)，未發現對財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。


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第II部分-其他資料

項目1.法律程序

我們參與了在正常業務過程中出現的各種法律和監管行動和程序。雖然這類訴訟和訴訟的最終結果無法確切預測，但管理層相信，此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。請參閲第一部分第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-法律和其他更新和增長項目-監管事項討論其他法律程序。

第1A項。危險因素

除本報告列出的其他信息外，還應認真考慮第一部分第1A項中討論的因素。危險因素我們對截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告以及截至2020年3月31日和2020年6月30日的Form 10-Q季度報告的不確定性表示懷疑，這可能會對我們的財務狀況或未來業績產生重大影響。除下文所述外，該等風險因素並無重大修改。

新冠肺炎疫情已經並可能繼續對本地和全球經濟以及我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

世界衞生組織於2020年3月11日宣佈新冠肺炎為流感大流行。為了應對新冠肺炎在全球的迅速傳播，各國政府已經制定了緊急措施來抗擊病毒的傳播。這些措施包括對商業活動和旅行的限制，以及隔離或隔離的要求，這些要求可能會繼續或擴大。我們的某些業務和項目被認為是關鍵基礎設施領域的基本服務，目前不受某些商業活動限制；然而，不能保證這種豁免將繼續下去。這些行動中斷了商業活動和供應鏈，擾亂了旅行，加劇了金融和商品市場的劇烈波動，導致股票價格普遍下跌和利率下降，影響了社會狀況，並對國家和國際經濟狀況產生了不利影響。包括大宗商品價格和能源需求，以及勞動力市場。

鑑於新冠肺炎大流行的持續和動態性質，很難預測這場大流行(包括應對措施)將對北美或全球經濟或我們的業務產生多大影響，也很難預測中斷可能持續多久。這種影響的程度將取決於未來的事態發展和我們無法控制的因素，這些情況高度不確定，變化迅速，無法預測，包括可能出現的關於這次大流行的嚴重程度和持續時間的新信息，以及各國政府和其他方面為遏制新冠肺炎大流行或其影響而採取的行動。這些事態發展已經或可能對我們的客户、供應商、監管機構、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響，其中包括以下方面的中斷：
•對大宗商品價格和能源供求等市場基本面造成不利影響，減少了我們系統的傳輸量，增加了我們面臨的資產利用風險，並對我們的業績產生了不利影響；
•對我國液體管道的增長速度和業績產生了不利影響；然而，這種不利影響的全面程度仍不確定；
•可能使我們的一個或多個擔保資本項目無法進行、延遲完成或增加預期成本；
66

•對我們的第三方供應商、服務提供商或客户的運營或財務狀況產生不利影響，並增加我們對合同相關風險或客户信用風險的風險敞口；
•對全球資本市場造成不利影響，這可能會對我們以有效利率進入資本市場的能力、對我們證券或信貸安排的評級產生不利影響；
•增加了與採取緊急措施(包括遠程工作、遠程操作和額外的個人防護設備)相關的風險，包括網絡安全風險增加、成本增加以及員工或第三方承包商或服務提供商的可用性或生產率降低的可能性；
•對我們準確預測用於持續評估擴張項目、收購和資產剝離或用於我們財務指導的假設的能力產生了不利影響；
•對我們在DCP Midstream的權益法投資的賬面價值產生不利影響，並可能對未來資產減值測試的結果產生負面影響，表明該等資產的賬面價值可能會減值。
•可能對加拿大和美國當前和未來貿易政策的執行產生不利影響；以及
•可能導致未來的業務中斷損失，而我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋這些損失。

不能保證我們應對潛在中斷的戰略將減輕這些風險或對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流的不利影響。未來對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流的不利影響可能會成為現實，這些影響尚不清楚。此外，與新冠肺炎疫情有關的幹擾還可能增加第一部分第1A項所述的許多其他風險。危險因素包括在我們的Form 10-K年度報告中。新冠肺炎疫情最顯著加劇的風險是大宗商品價格疲軟和波動對我們的液體管道、天然氣輸送以及中游和能源服務業務的影響，詳見下面的風險因素。即使在新冠肺炎疫情消退後，我們的業務仍可能受到全球影響的不利影響，包括任何相關的衰退，以及對原油、天然氣、液化天然氣、液化天然氣和可再生能源的供求和價格的揮之不去的影響，甚至可能會繼續對我們的業務造成負面影響，包括任何相關的衰退，以及對原油、天然氣、天然氣液體、液化天然氣和可再生能源的供求和價格的揮之不去的影響。.

大宗商品價格的疲軟和波動加劇我們的資產存在使用風險，已經並可能對我們的經營業績產生不利影響。

新冠肺炎疫情和對全球經濟增長的擔憂導致原油、天然氣和其他大宗商品市場存在相當大的不確定性，下調了需求預期。這一點，以及歐佩克+成員國之間不斷變化的關係動態，給油價帶來了嚴重的下行壓力。加拿大、美國和國外的經濟環境惡化，全球對石油產品的需求減少。2020年，原油、天然氣和天然氣等價格與原油高度相關的大宗商品價格大幅下跌。2019年12月，西德克薩斯中質原油基準價格一直在每桶60美元左右，2020年3月跌至每桶14美元，2020年4月跌至負值。原油價格在2020年第二季度和第三季度開始回升，西德克薩斯中質原油(West Texas Intermediate)基準價格達到40美元，主要原因是2020年4月和2020年6月宣佈原油減產。原油價格可能會再次下跌，也可能會在復甦過程中停頓下來。
67

關於我們的液體管道資產，根據加拿大主線上的競爭性收費和解協議以及某些適用於其他液體管道資產的收費協議，我們面臨吞吐量風險，例如湖頭系統。運輸量的減少可能會對我們的收入和收益產生直接和不利的影響。目前的大宗商品價格環境對我們管道運輸的原油和其他液態碳氫化合物的供求都產生了影響。這導致2020年第二季度和第三季度的主線系統日產量分別減少了約400 kbpd和300 kbpd，而2020年第一季度的平均主線系統日產量為2842 kbpd，與我們的預期一致或更強。目前，由於目前市場的不可預測性以及新冠肺炎造成的需求影響的預計持續時間，很難預測2020年剩餘時間對主線系統吞吐量的影響程度。我們繼續預計，2020年第四季度，主線系統的日使用量將不足100-300kbpd，並在2021年恢復充分利用。我們主線系統的日產量每增加或減少100 kbpd，扣除電力節約後，我們的收入預計將每季度增加或減少約3500萬美元。
雖然需求減少影響了主線系統的吞吐量和收入，但由於存在按需付費的合同，我們的上游區域管道和下游市場延伸管道的吞吐量減少對財務的影響在很大程度上得到了緩解。通過與信用良好的交易對手或不是投資級但以信用證或其他工具形式提供信貸支持的交易對手達成服務成本安排，也可以減輕財務影響。目前的市場環境將強調許多此類交易對手的信譽，我們將繼續持續評估這一情況。到目前為止，我們沒有發生任何交易對手違約的情況，根據這些合同，我們沒有義務維持信貸支持或支付通行費，目前，我們預計我們的財務業績不會受到實質性影響。

託運人還減少了對2020年勘探和開發計劃的投資。油價下跌也導致一些油砂開發項目的發起人重新考慮之前宣佈的上游開發項目的時機。取消或推遲這些項目將影響加拿大西部沉積盆地的長期供應增長。

就我們的天然氣輸送和中游資產而言，大宗商品價格低迷對我們在美國和加拿大的長途天然氣輸送資產運輸天然氣的需求影響有限。這些資產主要由服務成本和按需付費的合同安排組成，不受商品價格波動的直接影響。

在我們的美國中游資產中，我們在DCP中游的投資以及在較小程度上的AUX硫化液體產品廠從事天然氣和天然氣液體的收集、處理和加工業務。鑑於大宗商品價格大幅下跌，DCP Midstream決定將對我們的分銷減少50%(從2020年5月支付的第一季度分銷開始)，從而減少了我們的現金流。這些較低的大宗商品價格也將對Aux Sable的業績產生負面影響。

關於我們的能源服務業務，我們通過利用質量、時間和地理位置的差異在機會出現時創造利潤率。最近大宗商品價格的波動可能會限制保證金機會，並阻礙我們履行產能承諾的能力。

在這一點上，鑑於當前大宗商品價格低迷環境的廣度和深度還存在許多懸而未決的問題，對我們的影響還不確定，但它可能會對我們的業務和我們的經營業績產生不利影響。

68

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。

項目3.高級證券違約
沒有。

項目4.礦山安全披露
不適用。

第5項其他資料

沒有。

項目6.展品

下面列出的每個展品都是本季度報告的一部分。本文件中包含的展品以星號(“*”)表示；所有未如此指定的展品均參考先前的文件進行合併。
證物編號：描述
3.1
證書和修訂條款，日期為2020年7月6日(通過引用Enbridge於2020年7月8日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入)
4.1
Enbridge Inc.和德意志銀行信託公司美洲公司之間的第七份Indenture補充契約，日期為2020年7月8日(通過引用Enbridge於2020年7月8日提交的Form 8-K當前報告的附件4.1併入)
31.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
31.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證。
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證。
101.INS*XBRL實例文檔。
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件-封面XBRL標籤嵌入內聯XBRL文檔(包含在附件101中)

69

簽名
 
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
 
 
  Enbridge Inc.
  (註冊人)
   
日期：2020年11月6日作者：/s/阿爾摩納哥
  
阿爾摩納哥
總裁兼首席執行官
日期：2020年11月6日作者：/s/Colin K.Gruending
科林·K·格魯丁格
執行副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
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