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MemberEgy:ProductionSharingContractSeptember172018ThroughSeptember162028Member2018-09-262018-09-2600008946272020-08-012020-08-3100008946272020-07-012020-09-3000008946272020-04-012020-04-300000894627SRT：最小成員數Egy：ETameMarineBlockMember2020-08-012020-08-310000894627SRT：最大成員數Egy：ETameMarineBlockMember2020-08-012020-08-310000894627SRT：最小成員數Egy：ETameMarineBlockMember2020-08-310000894627SRT：最大成員數Egy：ETameMarineBlockMember2020-08-310000894627Egy:ProductionSharingContractSeptember172018ThroughSeptember162028Member2020-01-012020-09-300000894627Egy:VaalcoEnergyInc.AndOtherEtameMarinBlockOwnersMemberEgy:ProductionSharingContractSeptember172018ThroughSeptember162028Member2020-01-012020-09-300000894627Egy:VaalcoEnergyInc.AndOtherEtameMarinBlockOwnersMemberEgy:ProductionSharingContractAfterSeptember162028Member2020-01-012020-09-300000894627Egy:VaalcoEnergyInc.AndOtherEtameMarinBlockOwnersMemberEgy:PriorProductionSharingContractThroughSeptember172018Member2020-01-012020-09-300000894627Egy：與安哥拉成員共和國聯合運營2020-09-300000894627US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMemberEgy：與安哥拉成員共和國聯合運營2019-01-012019-09-300000894627US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMemberEgy：與安哥拉成員共和國聯合運營2020-01-012020-09-300000894627美國-GAAP：StockAppreationRightsSARM成員2020-01-012020-09-3000008946272019-07-012019-12-310000894627Egy：ETameMarineBlockMember2020-08-012020-08-3100008946272019-07-012019-09-3000008946272019-01-012019-09-300000894627US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMemberEgy：與安哥拉成員共和國聯合運營2006-11-012006-11-300000894627US-GAAP：SegmentDisContinedOperationsMemberEgy：與安哥拉成員共和國聯合運營2006-11-300000894627Egy：ETameMarineBlockMemberEgy:VaalcoEnergyInc.AndOtherEtameMarinBlockOwnersMember2020-09-300000894627Egy：ETameMarineBlockMember2020-09-3000008946272020-09-3000008946272019-12-3100008946272019-09-3000008946272020-10-3000008946272020-01-012020-09-30Egy：細分市場ISO4217：XAFIso4217：美元Iso4217：美元UTR：BBLUTR：BBLIso4217：美元Xbrli：共享Egy：項目UTR：平方千米Xbrli：純Iso4217：美元Xbrli：共享

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

________________________________

形式10-Q

________________________________

(馬克一)

x根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月30日

¨根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金檔案編號1-32167

________________________________

VAALCO能源公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

________________________________


特拉華州		76-0274813
(州或其他司法管轄區) (公司或組織)		(美國國税局僱主) (識別號碼)

裏士滿大街9800號 700套房休斯敦, 德克薩斯州		77042
(向各主要行政長官辦公室發表講話)		(郵政編碼)

(713) 623-0801

(註冊人電話號碼，包括區號)

________________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股	艾吉	紐約證券交易所
普通股	艾吉	倫敦證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了《交易所法案》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內一直遵守此類提交要求。**是的。x*¨

勾選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。x*¨

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件管理器

加速的文件管理器

非-加速文件管理器

(不要檢查是否有規模較小的報告公司)

規模較小的新聞報道公司

新興成長型公司

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是¨*x

截至2020年10月30日，57,456,139註冊人的普通股，每股面值0.10美元。

VAALCO Energy，Inc.及附屬公司



第一部分財務信息
項目1.簡明合併財務報表(未經審計)
簡明綜合資產負債表
2020年9月30日和2011年12月31日9	3
簡明合併操作報表
三和N九截至2020年和2019年9月30日的月份	4
股東權益簡明合併報表
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月	5
簡明現金流量表合併表
截至2020年和2019年9月30日的9個月	6
簡明合併財務報表附註	8
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析	28
項目3.關於市場風險的定量和定性披露	38
項目4.控制和程序	38
第二部分：其他資料	39
項目2.法律程序	39
項目71A。危險因素	39
第二項股權證券的未登記銷售	41
項目6.展品	42

除非上下文另有説明，否則本季度報告10-Q表格中提及的“VAALCO”、“本公司”、“我們”、“我們”或“我們”均指VAALCO能源公司，包括其全資子公司。

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第一部分財務信息

項目1.簡明合併財務報表

VAALCO Energy，Inc.及附屬公司

精簡合併資產負債表(未經審計)


	2020年9月30日		2019年12月31日
資產	(千)
流動資產：
現金和現金等價物	$	41,986	$	45,917
限制性現金		82		911
應收款：
貿易		6,080		14,335
與合資企業所有者的帳目，扣除$津貼後的淨額0.0百萬美元和$0.5分別為百萬美元		—		2,714
應收外國所得税		1,124		—
其他		81		1,517
原油庫存		781		1,072
提前還款和其他		4,264		3,292
流動資產總額		54,398		69,758

原油和天然氣特性、設備和其他.成功的努力方法		38,845		68,258
其他非流動資產：
限制性現金		925		925
增值税和其他應收賬款，扣除#美元的免税額2.1百萬美元和$1.0分別為百萬美元		3,684		3,683
經營性租賃資產使用權		25,700		33,383
遞延税項資產		—		24,159
遺棄資金		11,885		11,371
總資產	$	135,437	$	211,537
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款	$	4,702	$	15,897
與合資業主的帳目		5,984		—
應計負債及其他		14,426		29,773
經營租賃負債--流動部分		12,696		11,990
應繳外國所得税		—		5,740
流動負債--非持續經營		15		350
流動負債總額		37,823		63,750
資產報廢義務		17,105		15,844
經營租賃負債--扣除當期部分		12,993		21,371
遞延税項負債		2,802		—
其他長期負債		43		852
總負債		70,766		101,817
承擔和或有事項(附註10)
股東權益：
優先股，$25票面價值；500,000授權股份，未發行		—		—
普通股，$0.10票面價值；100,000,000授權股份，67,819,242和67,673,787發行的股票，57,456,139和58,024,571分別發行流通股		6,782		6,767
額外實收資本		74,061		73,549
庫存股減少，10,363,103和9,649,216股票分別按成本價計算		(42,419)		(41,429)
留存收益		26,247		70,833
股東權益總額		64,671		109,720
總負債和股東權益	$	135,437	$	211,537

請參閲精簡合併財務報表附註。
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VA美國鋁業能源公司(Alco Energy，Inc.)及附屬公司

精簡合併業務報表(未經審計)


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
	(以千為單位，每股金額除外)
收入：
原油和天然氣銷售	$	18,256	$	17,603	$	54,619	$	62,598
運營成本和費用：
生產費用		8,984		9,836		30,859		27,874
勘探費		16		—		16		—
折舊、損耗和攤銷		2,212		1,509		8,116		4,971
已探明原油和天然氣性質減損		—		—		30,625		—
一般和行政費用		2,178		4,738		5,951		11,905
壞賬費用和其他		151		54		1,140		30
總運營成本和費用		13,541		16,137		76,707		44,780
其他營業收入(費用)，淨額		(37)		35		(883)		(4,401)
營業收入(虧損)		4,678		1,501		(22,971)		13,417
其他收入(費用)：
衍生工具淨收益		—		2,267		6,583		2,266
利息收入，淨額		23		193		150		581
其他，淨		147		(138)		163		(521)
其他收入合計(淨額)		170		2,322		6,896		2,326
所得税前持續經營所得(虧損)		4,848		3,823		(16,075)		15,743
所得税費用(福利)		(2,759)		7,681		28,470		19,642
持續經營的收入(虧損)		7,607		(3,858)		(44,545)		(3,899)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額		11		(61)		(41)		5,448
淨收益(虧損)	$	7,618	$	(3,919)	$	(44,586)	$	1,549

每股基本淨收益(虧損)：
持續經營的收入(虧損)	$	0.13	$	(0.07)	$	(0.77)	$	(0.07)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額		0.00		0.00		0.00		0.09
每股淨收益(虧損)	$	0.13	$	(0.07)	$	(0.77)	$	0.02
基本加權平均流通股		57,456		58,953		57,628		59,457
每股攤薄淨收益(虧損)：
持續經營的收入(虧損)	$	0.13	$	(0.07)	$	(0.77)	$	(0.07)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額		0.00		0.00		0.00		0.09
每股淨收益(虧損)	$	0.13	$	(0.07)	$	(0.77)	$	0.02
稀釋加權平均流通股		57,741		58,953		57,628		59,457

請參閲精簡合併財務報表附註。
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VAALCO Energy，Inc.及附屬公司

簡明合併股東權益表(未經審計)


	已發行普通股	庫存股	普通股		額外實收資本		庫存股		留存收益		總計
	(千)
2020年1月1日的餘額	67,674	(9,649)	$	6,767	$	73,549	$	(41,429)	$	70,833	$	109,720
已發行股票--以股票為基礎的薪酬	125	—		13		(13)		—		—		—
基於股票的薪酬費用	—	—		—		145		—		—		145
庫存股	—	(517)		—		—		(652)		—		(652)
淨損失	—	—		—		—		—		(52,800)		(52,800)
2020年3月31日的餘額	67,799	(10,166)		6,780		73,681		(42,081)		18,033		56,413
已發行股票--以股票為基礎的薪酬	20	—		2		(2)		—		—		—
基於股票的薪酬費用	—	—		—		60		—		—		60
庫存股	—	(197)		—		—		(338)		—		(338)
淨收入	—	—		—		—		—		596		596
2020年6月30日的餘額	67,819	(10,363)		6,782		73,739		(42,419)		18,629		56,731
已發行股票--以股票為基礎的薪酬	—	—		—		—		—		—		—
基於股票的薪酬費用	—	—		—		322		—		—		322
庫存股	—	—		—		—		—		—		—
淨收入	—	—		—		—		—		7,618		7,618
2020年9月30日的餘額	67,819	(10,363)	$	6,782	$	74,061	$	(42,419)	$	26,247	$	64,671


	已發行普通股	庫存股	普通股		額外實收資本		庫存股		留存收益		總計
	(千)
2019年1月1日的餘額	67,168	(7,572)	$	6,717	$	72,358	$	(37,827)	$	68,579	$	109,827
已發行股票--以股票為基礎的薪酬	160	—		16		31		—		—		47
基於股票的薪酬費用	—	—		—		28		—		—		28
庫存股	—	(45)		—		—		(105)		—		(105)
淨收入	—	—		—		—		—		6,501		6,501
2019年3月31日的餘額	67,328	(7,617)		6,733		72,417		(37,932)		75,080		116,298
已發行股票--以股票為基礎的薪酬	124	—		12		48		—		—		60
基於股票的薪酬費用	—	—		—		594		—		—		594
庫存股	—	(79)		—		—		62		(309)		(247)
淨損失	—	—		—		—		—		(1,033)		(1,033)
2019年6月30日的餘額	67,452	(7,696)		6,745		73,059		(37,870)		73,738		115,672
已發行股票--以股票為基礎的薪酬	27	—		3		23		—		—		26
基於股票的薪酬費用	—	—		—		181		—		—		181
收購庫存股	—	(1,190)		—		—		(2,073)		—		(2,073)
淨損失	—	—		—		—		—		(3,919)		(3,919)
2019年9月30日的餘額	67,479	(8,886)	$	6,748	$	73,263	$	(39,943)	$	69,819	$	109,887

請參閲精簡合併財務報表附註。
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VA美國鋁業能源公司(Alco Energy，Inc.)及附屬公司

簡明合併現金流量表(未經審計)


	截至9月30日的9個月，
	2020		2019
	(千)
來自經營活動的現金流：
淨收益(虧損)	$	(44,586)	$	1,549
將淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整：
(收入)停業虧損		41		(5,448)
折舊、損耗和攤銷		8,116		4,971
已探明原油和天然氣性質減損		30,625		—
其他攤銷		181		181
遞延税金		26,972		12,725
未實現外匯收益		(60)		(46)
以股票為基礎的薪酬		(2,097)		2,770
行使股票增值權支付的現金結算		—		(261)
衍生品工具收益		(6,583)		(2,266)
到期衍生品合約收到的現金結算額，淨額		7,216		2,056
壞賬費用和其他		1,140		30
其他營業虧損，淨額		83		37
與設備和其他設備相關的運營費用		1,418		(62)
營業資產和負債變動情況：
貿易應收賬款		8,255		4,404
與合資業主的帳目		8,642		12,354
其他應收賬款		1,333		219
原油庫存		291		10
提前還款和其他		(1,153)		(1,979)
增值税和其他應收賬款		(919)		664
應付帳款		(9,318)		(2,154)
應收/應付外國所得税		(6,875)		(122)
應計負債及其他		(3,285)		4,092
持續經營活動提供的現金淨額		19,437		33,724
用於非持續經營活動的現金淨額		(376)		(4,673)
經營活動提供的淨現金		19,061		29,051
投資活動的現金流：
財產和設備支出		(22,317)		(3,382)
用於持續投資活動的淨現金		(22,317)		(3,382)
用於非持續投資活動的淨現金		—		—
投資活動所用現金淨額		(22,317)		(3,382)
融資活動的現金流：
發行普通股所得款項		—		133
庫存股		(990)		(2,425)
持續融資活動中使用的淨現金		(990)		(2,292)
用於非連續性融資活動的現金淨額		—		—
用於融資活動的現金淨額		(990)		(2,292)
現金、現金等價物和限制性現金淨變化		(4,246)		23,377
期初現金、現金等價物和限制性現金		59,124		46,655
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	54,878	$	70,032

請參閲精簡合併財務報表附註。
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VAALCO能源公司及附屬公司

簡明合併現金流量表補充披露(未經審計)


	截至9月30日的9個月，
	2020		2019
	(千)
補充披露現金流信息：
以現金支付的利息費用	$	—	$	—
以現金繳納的所得税	$	—	$	—
用原油實物繳納的所得税	$	8,738	$	7,347
補充披露非現金投融資活動：
期末已發生但未支付的財產和設備增加	$	1,360	$	7,042
經營性租賃使用權資產負債確認	$	1,478	$	44,681
經營性租賃使用權負債的確認	$	1,478	$	44,656
資產報廢義務	$	359	$	292

請參閲精簡合併財務報表附註。

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VAALCO能源公司及附屬公司

未經審計簡明合併財務報表附註

1.組織機構和會計核算政策

VAALCO Energy，Inc.(及其合併子公司“WE”、“US”、“Our”、“VAALCO”或“公司”)是一家總部位於德克薩斯州休斯頓的獨立能源公司，從事原油的收購、勘探、開發和生產。作為運營商，該公司在西非的加蓬有生產業務和勘探活動。該公司還有機會參與西非赤道幾內亞的開發和勘探活動。正如下文附註3中進一步討論的那樣，該公司已經停止了與西非安哥拉業務相關的業務。

VAALCO的合併子公司是VAALCO加蓬(Etame)，Inc.，VAALCO Production(加蓬)，Inc.，VAALCO加蓬S.A.，VAALCO安哥拉(寬扎)，Inc.，VAALCO Energy(EG)，Inc.，VAALCO Energy毛里求斯(EG)Limited和VAALCO Energy(USA)，Inc.。

這些簡明綜合財務報表未經審計，但管理層認為，這些報表反映了公平列報中期業績所需的所有調整。除非另有披露，否則所有調整都屬於正常的經常性性質。中期業績不一定代表全年的預期業績。

這些簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規則編制的，並不包括美國公認會計原則(“GAAP”)對完整財務報表所要求的所有信息和披露。閲讀時應結合公司截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中包含的簡明綜合財務報表及其附註，其中包括重要會計政策的摘要。

2019年12月，一種新的冠狀病毒株(即新冠肺炎)首次被發現，隨後於2020年3月11日被世界衞生組織宣佈為全球大流行。由於疫情的爆發，許多公司的運營和所服務的市場都出現了中斷。*公司已經制定了一些臨時預防措施，並可能採取額外的臨時預防措施，旨在幫助確保員工的福祉，並將業務中斷降至最低。這些措施包括社會疏遠措施，以及積極篩選和監控進入公司設施的員工和承包商。新冠肺炎疫情的不利經濟影響大幅降低了對原油的需求，原因是各國政府採取了限制措施，試圖遏制疫情的爆發和消費者行為的改變。這導致全球石油供應嚴重過剩，從而導致原油價格大幅下跌。

儘管包括石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries，簡稱OPEC+)和其他產油國在內的全球產油國在2020年4月達成了減產協議，但大宗商品價格的下行壓力依然存在，並可能在可預見的未來持續下去，特別是考慮到對原油可用存儲能力的擔憂。*為了應對原油價格的下降，VAALCO制定了削減成本的措施，包括與供應商談判降低成本，與運營商分擔成本，取消或推遲某些可自由支配的資本支出。此外，關於歐佩克+協議，加蓬碳氫化合物部長要求該公司在2020年12月之前減產。為了響應碳氫化合物部長的這一要求，該公司從2020年7月開始，一直持續到2020年9月30日，暫時減少了Etame Marin區塊的產量。對於與截至2020年12月31日的三個月有關的請求，公司計劃主要通過自然減產來滿足此類請求。

本公司考慮了新冠肺炎疫情和原油價格大幅下跌對編制財務報表所使用的假設和估計的影響。因此，在截至2020年3月31日的三個月中，該公司確認了一些重大費用，包括已探明原油和天然氣資產的資本化成本的減值以及遞延税項資產的估值扣除。這些內容將在下面的註釋中進一步討論。到2020年9月30日，原油價格有所改善，因此不是的在截至2020年9月30日的三個月內，需要額外的費用或減值。新冠肺炎未來對公司運營的影響有多大尚不確定。長期的疫情爆發可能會對公司的財務業績和業務運營產生重大不利影響，包括公司完成未來鑽探活動的時機和能力，以及推進其原油和天然氣資產開發所需的其他努力。

限制現金和放棄資金-受限現金包括合同受限的現金。限制性現金根據其指定的用途和持續時間被分類為流動資產或非流動資產。截至2020年9月30日和2019年9月30日的當前限制性現金金額分別包括一筆代管金額，相當於加蓬清關的銀行擔保。截至2020年9月30日及2019年9月30日的長期金額包括加蓬離岸浮式、生產、儲存及卸載船(“FPSO”)的租賃費託管(見附註10)。本公司將受限制及過剩的現金投資於可隨時贖回的貨幣市場基金。

下表將簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併現金流量表中顯示的金額進行對賬：


	截止到九月三十號，
	2020		2019
	(千)
現金和現金等價物	$	41,986	$	57,227
限制性現金流		82		769
受限現金--非流動現金		925		924
遺棄資金		11,885		11,112
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	54,878	$	70,032

該公司定期進行廢棄研究，以更新放棄Etame Marin區塊海上油井、平臺和設施的估計成本。這筆現金資金在壓縮的合併資產負債表中作為“放棄資金”反映在“其他非流動資產”項下。預期放棄成本估計的未來變化可能會改變資產報廢義務和未來放棄資金支付的金額。有關進一步討論，請參見附註12。

在……上面2019年2月28日，一家國際商業銀行的加蓬分行在一個以美元計價的賬户中持有放棄資金，通知銀行監管機構要求將資金轉移到中部非洲經濟和貨幣共同體(“中央銀行”)的中央銀行(“中央銀行”)。中非經貨共同體(CEMAC)，加蓬是六個成員國之一，兑換成當地貨幣，並以當地貨幣貸記加蓬分行。該公司與位於加蓬近海的Etame Marin區塊(“Etame Marin區塊PSC”)有關的產量分享合同規定，這些款項必須以美元計價。新的CEMAC外幣規定，在中央銀行設立美元賬户。雖然我們已經要求設立這樣的賬户，但中央銀行和加蓬有關政府機構還沒有發佈必要的程序。因此，我們無法在2019年支付年度遺棄資金。2020年7月，央行董事會批准在央行開立外匯託管賬户，這使得我們申請這一賬户的申請取得了進展；然而，完成賬户設立過程的時間表仍不清楚。Etame Marin區塊PSC第5號修正案還規定，如果加蓬銀行因任何原因未能償還到期的全部本金和利息，本公司和其他共同利益所有人將不再對因此而出現的資金短缺負責，並承擔修復場地的義務。

應收賬款與壞賬準備-公司的應收賬款來自向其共同權益所有人出售原油生產和聯息賬單，以支付他們在公司經營的合資項目中應分擔的費用，以及來自加蓬政府支付可退還的增值税(“增值税”)。追回欠款的努力，包括合同中規定的補救措施，都是為了追回欠下的逾期款項。“公司”(The Company)。部分內容本公司的在加蓬的費用(包括本公司的增值税(應收增值税)是以加蓬當地貨幣--中非共和國非洲法郎(“XAF”)計價的。這些應收賬款的付款期限大多為30天或更短。本公司對交易對手的信譽進行監控，並以父母擔保或信用證的形式從部分交易方獲得信用提升。根據聯合經營協議的條款，共同所有人的應收賬款通過現金催繳和其他收款機制獲得擔保。

本公司定期評估所有應收物資的可回收性，以確定其可回收性。如果根據管理層的判斷，應收賬款很可能不會收回，並且該準備金的金額可以合理估計，本公司就應收賬款計提準備金。當應收賬款不能收回時，公司會計入應收賬款撥備和相應的壞賬收入費用，這些費用出現在簡明綜合經營報表的“壞賬費用和其他”項目中。

截至2020年9月30日，未清償增值税應收賬款餘額(不包括壞賬準備)約為#美元。12.2百萬(美元)4.1百萬，淨流入VAALCO)。截至2020年9月30日，匯率為XAF560.3=1.00美元。截至2019年12月31日，匯率為XAF585.7 = $1.00. 在簡明綜合資產負債表的“增值税及其他應收賬款”項目中，扣除備抵後的應收賬款被列為非流動資產。由於應收增值税和相關津貼均以XAF計價，因此在每個報告期末將這些餘額重新估值為美元也會對公司的經營業績產生影響。這些外幣收益(損失)在簡明綜合經營報表的“其他淨額”項目中單獨列報。

下表提供了壞賬準備總額的前滾：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020			2019	2020		2019
	(千)
壞賬準備
期初餘額	$	(1,904)	$	(1,876)	$	(1,508)	$	(2,535)
壞賬費用		(151)		(54)		(1,140)		(30)
與沖銷穆坦巴應收賬款備抵相關的調整		—		—		593		—
與海關稽核結算相關的調整		—		—		—		623
外匯收益		—		53		—		65
期末餘額	$	(2,055)	$	(1,877)	$	(2,055)	$	(1,877)

衍生工具與套期保值活動-公司本集團不時訂立原油對衝安排，以減輕大宗商品價格波動的影響，並提高與銷售部分原油產量有關的現金流的可預測性。雖然這些工具緩解了未來大宗商品價格下跌的現金流風險，但它們也可能削減未來大宗商品價格上漲帶來的好處。

“公司”(The Company)商品風險管理活動產生的餘額在簡明綜合資產負債表中記錄為按公允價值計量的資產或負債。衍生工具公允價值變動及商品衍生工具現金結算的損益列示於簡明綜合經營報表“其他收益(費用)”內的“衍生工具收益，淨額”項目。有關詳細討論，請參見注釋8。

公允價值-公允價值被定義為在測量日期出售資產所收到的價格或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。確定公允價值時使用的投入是根據一種層次結構來描述的，該層次結構根據可觀察到的程度對這些投入進行優先排序。公允價值層次的三個投入水平如下：

第1級-投入代表相同資產或負債(例如，交易所交易的商品衍生品)在活躍市場上的報價。

第2級-直接或間接可觀察到的資產或負債的第1級報價以外的投入(例如，活躍市場中類似資產或負債的報價，或不被視為活躍的市場中相同資產或負債的報價，資產或負債可觀察到的報價以外的投入，或市場證實的投入)。

第3級-無法從客觀來源觀察到的輸入，例如在為資產或負債定價時使用的內部開發假設(例如，對未來現金流的估計本公司的內部開發的未來現金流量現值模型(該模型是公允價值計量的基礎)。

以股票為基礎的薪酬 –該公司根據授予之日授予股權工具的公允價值來衡量為換取股權工具而獲得的員工服務的成本。期權或股票增值權的授予日期公允價值(“SARS”)是採用Black-Scholes或Monte Carlo方法估計的，具體取決於授予條款的複雜性。SARS公允價值於授出日估計，並於其後每個報告日重新計量，直至行使、沒收或註銷為止。

布萊克-斯科爾斯和蒙特卡洛模型採用假設，基於管理層在授予時的最佳估計，這影響了公允價值的計算，並最終影響了股票期權或特別行政區獎勵有效期內確認的費用金額。這些模型使用以下輸入：(I)公司普通股在估值日的報價市場價格，(Ii)員工可能獲得的最大股價增值，(Iii)基於合同條款的預期期限，(Iv)基於公司股票在與期權或特別行政區獎勵的預期期限相對應的一段時間內的歷史波動的預期波動率，(I)公司普通股在估值日的報價，(Ii)員工可能獲得的最大股價升值，(Iii)基於合同條款的預期期限，(Iv)基於公司股票在與期權或特別行政區獎勵的預期期限相對應的一段時間內的預期波動率。(V)基於預期股息支付的預期股息率；及(Vi)基於與期權或特別行政區獎勵的預期期限相對應的報告日期有效的美國國債收益率曲線計算的無風險利率。

對於限制性股票，授予日公允價值是根據授予日普通股的市值確定的。

股權獎勵的股票補償支出在必需或派生的服務期內確認，在服務期內對獎勵的每個單獨歸屬部分使用直線歸屬法，就好像獎勵實質上是多個獎勵一樣。

除非獎勵包含市場條件，否則以前確認的與沒收獎勵相關的費用將在沒收發生的期間沖銷。對於包含市場條件的獎勵，當獎勵被沒收時，以前確認的基於股票的薪酬費用不會沖銷。有關進一步討論，請參見附註14。

金融工具的公允價值 – T他公司的資產和負債包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、衍生資產、應付賬款、特別提款權和擔保等金融工具。如上所述，每期衍生資產和負債均按公允價值計量和報告，公允價值變動在淨收益中確認。關於…本公司的除流動資產及負債所包括的其他金融工具外，每項金融工具的賬面價值接近公允價值，主要是由於該等工具的短期到期日所致。有不是的截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的水平之間的轉移。


			截至2020年9月30日
	資產負債表項目		1級		2級		第3級		總計
			(千)
負債
非典責任		應計負債	$	—	$	823	$	—	$	823
非典責任		其他長期負債		—		43		—		43
			$	—	$	866	$	—	$	866

			截至2019年12月31日
	資產負債表項目		1級		2級		第3級		總計
			(千)
資產
衍生資產商品掉期		提前還款和其他	$	—	$	636	$	—	$	636
			$	—	$	636	$	—	$	636
負債
非典責任		應計負債	$	—	$	2,638	$	—	$	2,638
非典責任		其他長期負債		—		852		—		852
			$	—	$	3,490	$	—	$	3,490

原油和天然氣的性質、設備和其他 – 該公司採用成功努力法對原油和天然氣生產活動進行核算。管理層認為，這種方法更可取，因為公司專注於勘探活動，在勘探活動中，存在與未來成功相關的風險，因此，鑽探結果最能代表收益。有關詳細討論，請參見注釋7。

資本化在……上面-成功油井、開發乾井和包含生產儲量的租賃的成本按生產單位資本化，並在相關儲量的有效期內攤銷。其他勘探成本，包括幹探井成本、適用於未開發租賃權的地質和地球物理費用、租賃權到期成本和延遲租金，均在產生時計入費用。勘探井的成本最初是資本化的，等待確定是否發現了已探明的儲量。在鑽探活動完成後，如果確定已發現已探明儲量，則探井成本仍為資本化。如果沒有發現已探明儲量，則將探井成本計入費用。在某些情況下，無法在鑽井完成時確定探明儲量，這需要對油井進行額外的測試和評估。發現尚未被歸類為已探明儲量的探井所產生的成本，在以下情況下予以資本化：(I)該油井已找到足夠數量的儲量，足以證明其作為生產井完工是合理的；及(Ii)在評估儲量以及項目的經濟和運營可行性方面取得了足夠的進展。持續監測暫停油井成本的狀況，並每季度進行一次審查。由於某些項目的資本密集型性質和地理特徵，可能需要較長的一段時間來評估勘探項目的未來潛力以及與確定其商業可行性相關的經濟問題。地質和地球物理成本在發生時計入費用。在已探明儲量範圍內的開發鑽探中使用的地震研究成本被資本化為開發成本。資本化的地震成本僅基於用於確定開發井位置的數據塊。只要地震項目同時涵蓋開發和勘探鑽探領域，這些地震成本就會在開發成本和勘探成本之間按比例分攤。

折舊、損耗和攤銷-油井、平臺和其他生產設施的耗竭是在已探明開發儲量估計的基礎上，按照單位產量法逐個油田計算的。根據已探明儲量估計，按生產單位法逐個油田計提已開發租賃購置成本的損耗。與原油和天然氣生產活動有關的支持設備(設備庫存除外)和租賃改進，以及與原油和天然氣生產活動無關的財產、廠房和設備，按成本入賬，並在資產的估計使用年限內按直線折舊，估計使用年限通常為五年辦公室和其他設備以及五至七年了用於改善租賃權。

損損 -公司對原油和天然氣生產屬性進行減值審查在逐個領域的基礎上只要發生的事件或情況的變化表明該等財產的賬面價值可能無法追回。如果總和

對於因使用該資產而產生的預期未貼現未來現金流量及其最終處置少於該資產的賬面價值，按該資產的公允價值計提減值費用。如果一個油田的儲量低於預期，或者如果大宗商品價格跌至對油田預期未來現金流產生重大影響的水平以下，就可能出現這種情況。減值測試中使用的公允價值計量一般採用貼現現金流模型計算，使用基於估計(其中最重要的是淨探明儲量估計)的幾個第三級投入。在估計已探明儲量的數量、預測未來的產量和開發支出的時間方面存在許多固有的不確定性，包括許多公司無法控制的因素。儲量工程是對無法準確測量的地下原油和天然氣儲量進行估計的主觀過程，任何儲量估計的準確性都取決於現有數據的質量以及工程地質解釋和判斷的質量。最終回收的原油和天然氣數量、生產和運營成本、未來開發支出的金額和時間以及未來原油和天然氣的銷售價格都可能與這些估計中的假設有所不同。定期審查資本化的設備庫存是否過時。當未開發的原油和天然氣租賃權被視為減值時，應計入勘探費用。未經證實的財產成本包括與加蓬Etame Marin區塊和赤道幾內亞P區塊未開發土地有關的購置成本。

租賃承諾 – 根據不同時間到期的租賃協議，該公司租賃辦公場所、海上船隻和直升機、倉庫和儲存設施、設備和公司住房。所有租賃均為經營性租賃，費用計入簡明合併財務報表中的“生產費用”或“一般及行政費用”。有關詳細討論，請參見注釋11。

資產報廢債務(“ARO”) – T和公司有重大義務在原油和天然氣生產作業結束時拆除有形設備並恢復陸地或海牀。T他移除和修復義務主要與封堵和廢棄油井、移除和處置全部或部分海上原油和天然氣平臺以及封頂管道有關。估計未來的修復和拆除成本是困難的，需要管理層做出估計和判斷。資產轉移技術和成本在不斷變化，監管、政治、環境、安全和公關方面的考慮因素也在不斷變化。

如果能夠對公允價值作出合理估計，ARO的責任在產生法律義務的期間確認。ARO負債反映了拆除、拆除、場地填海以及與以下項目相關的類似活動的估計現值這個原油和天然氣屬性。T和公司使用當前的報廢成本來估計報廢債務的預期現金流出。現值計算中固有的許多假設和判斷，包括最終和解金額、通貨膨脹因素、信貸調整後的貼現率、結算時間以及法律、法規、環境和政治環境的變化。ARO負債的初始記錄被計入原油和天然氣資產的資產報廢資產的相應資本化所抵消。若該等或其他假設在初步確認負債後有所改變，則修訂公允價值估計及調整已確認負債，並視情況對相關資產餘額或損益表作出相應調整。資本化資產報廢成本的折舊和資產報廢債務的增加是隨着時間的推移而記錄的。對於原油和天然氣生產設施，折舊通常是以生產單位為基礎確定的，而資產的增值會在資產的使用壽命內逐步增加，以達到結算價值。有關資產報廢義務的披露，見附註12。如果ARO向下修正超過相關資產的賬面淨值，相應的調整僅限於該資產賬面淨值的金額，剩餘金額確認為收益。

收入確認– 與客户簽訂的合同收入來自根據原油銷售和採購協議(“COSPA”)在加蓬的銷售。只有一項履約義務(將原油運送到交貨點，即與客户的原油油輪相連)在履約義務事件發生時產生收入確認。除了來自客户合同的收入外，該公司還有與Etame Marin區塊PSC中的合同條款相關的其他收入。Etame Marin區塊PSC不是客户合同。Etame Marin區塊PSC包括向加蓬政府支付以下費用的規定：基於以下條件的特許權使用費13按公佈價格計算的產量的%和根據日生產率確定的“利潤石油”的一部分(定義見Etame Marin區塊PSC)，以及7.5% (i增加到10從2026年6月20日開始，所有費用為%)。對於特許權使用費和利潤石油，Etame Marin區塊PSC規定，加蓬政府可以實物償還這些義務，即帶走原油桶，而不是現金支付。有關詳細討論，請參見注釋6。

所得税 – T他公司的税收撥備是基於預期應納税所得額、法定税率和可獲得的税收籌劃機會。“公司”(The Company)在不同的司法管轄區“公司”(The Company)運作。第二部分是對中國石油天然氣資源的測定和評價。本公司的税收規定和税收狀況涉及對不同司法管轄區的税法的解釋，這些司法管轄區“公司”(The Company)該計劃的運作需要作出重大判斷，並使用對未來重大事件的估計和假設，例如收入、扣減和税收抵免的金額、時間和性質。税收法律、法規、協定和税收條約的變更或本公司的每個司法管轄區的運營水平或盈利能力都會受到影響本公司的任何一年的納税義務。T和公司在與原油和天然氣行業相關的税法可以解釋的外國司法管轄區，也有業務，這可能導致税務機關主張額外的納税義務。同時本公司的所得税條款(福利)是基於當時可獲得的最佳信息，可能需要幾年時間才能最終納税。

確定了各司法管轄區的責任。我們還將加蓬政府分配的利潤石油的價值的增減記為所得税支出，這是由於從最初分配的時間到實際取消分配的時間的價值變化造成的。

在確定遞延税項資產將全部或部分變現時，需要作出判斷。管理層評估現有的正面和負面證據以評估現有遞延税項資產是否會被利用，當估計全部或部分特定遞延税項資產(例如淨營業虧損結轉或外國税收抵免結轉)極有可能無法實現時，必須為估計無法變現的遞延税項資產金額建立估值撥備。考慮的因素包括以往期間產生的收益、預期收益以及淨營業虧損結轉或外國税收抵免結轉的到期日。

在某些司法管轄區，“公司”(The Company)可能認為變現遞延税項資產的可能性微乎其微“公司”(The Company)預計，由於業務結構和適用法律，在這些司法管轄區的業務不會產生未來的税收後果。對於這些司法管轄區，“公司”(The Company)尚未確認遞延税項資產。應不應該本公司的對預期的未來税收後果的預期變化，我t 可能需要記錄額外的遞延税金，這可能會對《公司》的縮寫合併後的財務狀況和經營業績。有關進一步討論，請參見附註15。

每股收益–普通股每股基本收益的計算方法是將普通股股東可獲得的收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。普通股每股攤薄收益的計算方法是將普通股股東可獲得的收益除以已發行的攤薄普通股的加權平均數，其中包括潛在攤薄證券的影響。潛在稀釋證券包括未授予的限制性股票獎勵和使用國庫法的股票期權。在金庫法下，與未歸屬的基於股票的補償授予相關的未確認補償支出的金額或行使股票期權將收到的收益被假定用於按平均市場價格回購股票。當存在虧損時，所有可能稀釋的證券都是反稀釋的，因此不包括在稀釋每股收益的計算中。有關詳細討論，請參見注釋5。

2.制定新的會計準則

尚未被收養

2019年12月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈ASU第2019-12號所得税(主題740：簡化所得税的會計處理(“ASU 2019-12”)，其中刪除了主題740中一般原則的某些例外。ASU 2019-12在2020年12月15日之後的財年有效，允許提前採用。該公司目前正在評估這一指導意見，以確定它可能對其簡明合併財務報表產生的影響。

2016年6月，美國財務會計準則委員會發布了ASU第2016-13號，《金融工具--信貸損失》(專題326)：與計算金融工具信用損失有關的《金融工具信用損失計量》(ASU 2016-13)。所有金融工具未按公允價值入賬的公司將受到影響，包括本公司的貿易和合資業主的應收賬款。撥備將採用截至報告日期的現行預期信貸損失(“CECL”)模型計量，該模型基於歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測。這與目前的模式有很大不同，目前的模式是在可能虧損的情況下提高撥備。最初，ASU 2016-13年度對2019年12月15日以後的所有上市公司有效，包括這些會計年度內的中期，並將在指導意見生效的第一個報告期開始對留存收益進行累積效應調整。FASB隨後發佈了ASU第2019-04號(“ASU 2019-04”)：對第326主題，金融工具-信用損失，主題815，衍生品，以及主題825，金融工具和ASU進行了編撰改進。ASU 2019-04和ASU 2019-05提供了與實施ASU 2016-13和定向過渡救濟相關的某些編纂改進，包括不可撤銷地為合格工具選擇公允價值選項的選項。*2019年11月，FASB發佈了ASU第2019-10號，即金融工具-信貸損失(主題326)、衍生品和對衝(主題815)和租賃(主題842)：生效日期。這項修正案將包括本公司在內的日曆年終報告公司的ASU No.2016-13的生效日期從2020年1月1日推遲到2023年1月1日。他説：T該公司計劃將ASU 2016-13的實施和相關更新推遲到2023年1月。

2020年3月，美國財務會計準則委員會發布了ASU第2020-03號--金融工具的編碼化改進(“ASU 2020-03”)。ASU 2020-03改進和澄清了各種金融工具主題，包括CECL標準。 ASU 2020-03包括七個不同的問題，描述了GAAP的改進領域和相關修訂，旨在通過消除不一致和提供澄清，使這些標準更容易理解和應用。ASU 2020-03中的修正案具有不同的生效日期。本指導意見的採納預計不會對公司的財務報表產生實質性影響。

通過

2018年8月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2018-15，無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(主題350)：客户對雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本的核算，這要求作為服務合同的雲計算安排中的客户遵循會計中的內部使用軟件指導

標準編纂(“ASC”)350、無形資產-商譽和其他，在決定哪些實施成本將作為資產資本化，哪些成本將作為已發生的費用支出時。新標準適用於2019年12月15日之後的財年和這些財年內的過渡期。本公司於2020年1月1日採納本指南並未對它的財務狀況、經營業績、現金流及相關披露.

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化(ASU 2018-13)。本會計準則修改了公允價值計量的披露要求。ASU 2018-13取消了披露(1)公允價值層次的第1級和第2級之間轉移的金額和原因、(2)水平之間轉移的時間政策以及(3)第3級公允價值計量的估值過程的要求。ASU 2018-13年度要求披露在報告期末計入其他全面收益(虧損)的經常性3級公允價值計量的未實現損益變動，以及用於制定3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。ASU 2018-13適用於所有實體，並在2019年12月15日之後的財年以及這些財年的過渡期內有效。本公司於2020年1月1日採納本指南並未對它的財務狀況、經營業績、現金流及相關披露.

2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號-參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04提供了可選的權宜之計和例外，用於將公認的會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易，如果滿足某些標準的話。為迴應對銀行同業拆息(IBOR)結構性風險的擔憂，尤其是倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)停止的風險，全球多個司法管轄區的監管機構已採取參考利率改革措施，以確定更易觀察或基於交易、較不容易受到操縱的替代參考利率。ASU 2020-04為公司提供了可選的指導，以減輕與從預計將停止的參考利率過渡相關的潛在會計負擔。自2020年3月12日，即848主題發佈之日起，ASU 2020-04中的修正案可供所有實體採用，848主題中提供的救濟將持續到2022年12月31日。由於公司目前沒有以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為主要合同條款的債務工具或合同，採用這一指導意見並未對公司的財務報表產生實質性影響。

3.性情

停產業務-安哥拉

2006年11月，該公司簽署了安哥拉近海第5號區塊的產量分享合同(“第5號區塊PSA”)。公司的工作利益是40%，公司持有Sonangol P&P，10工作計劃的%。2016年9月30日，公司通知Sonangol P&P，公司將退出自2016年10月31日起生效的聯合運營協議。2016年11月30日，該公司通知國家特許權公司Sonangol E.P.，它將退出第5區塊PSA。在決定撤出安哥拉之後，該公司關閉了在安哥拉的辦事處，減少了在安哥拉的活動。作為這一戰略轉變的結果，該公司將所有相關資產和負債歸類為壓縮綜合資產負債表中非持續業務的資產和負債。安哥拉分部的經營業績已被歸類為本公司簡明綜合經營報表中列報的所有時期的非持續經營。該公司將安哥拉部門的現金流與公司簡明綜合現金流量表中列報的所有時期持續經營的現金流分開。下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日與安哥拉分公司資產和負債相關的部分財務信息，以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的運營結果。

停產結果彙總


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
	(千)
運營成本和費用：
鑽井債務清償收益	$	—	$	—	$	—	$	(7,193)
一般和行政費用		(14)		77		47		297
總運營成本、費用和(回收)		(14)		77		47		(6,896)
營業收入(虧損)		14		(77)		(47)		6,896
其他費用：
其他，淨		—		—		(5)		—
其他費用合計		—		—		(5)		—
所得税前非持續經營所得(虧損)		14		(77)		(52)		6,896
所得税費用(福利)		3		(16)		(11)		1,448
停業收入(虧損)	$	11	$	(61)	$	(41)	$	5,448

可歸因於非持續經營的資產和負債


	截至2020年9月30日		截至2019年12月31日
	(千)
資產
與合資業主的帳目	$	—	$	—
流動資產總額		—		—
總資產	$	—	$	—

負債
流動負債：
應付帳款	$	7	$	8
應計負債及其他		8		342
流動負債總額		15		350
總負債	$	15	$	350

鑽探義務

根據第5號區塊PSA，本公司和另一參與權益擁有人Sonangol P&P有義務在第5號PSA確定的每個勘探階段進行勘探活動，包括特定的地震活動和鑽探特定數量的油井。指定的地震活動已經完成，並且一金德爾1號井是在2015年鑽探的。第五座公共服務協議規定支付#美元。10.0百萬美元，每個三該公司表示，根據第5號區塊PSA的條款，鑽探義務仍然存在，公司的參與權益份額將為#美元。5.0每口井一百萬美元。該公司反映的應計項目為#美元。15.0截至2018年12月31日的潛在付款金額為100萬英鎊。2019年第一季度，公司與Sonangol E.P.達成和解協議，最終敲定了公司在安哥拉第5號區塊的權利、債務和未償義務。根據和解協議，該公司同意支付#美元。4.5100萬美元給安哥拉國家石油、天然氣和生物燃料局，作為國家特許權公司，並取消$3.3來自Sonangol P&P的應收賬款100萬美元。應收賬款與聯合利息賬單有關，並反映為2018年年底停產業務的流動資產。因此，該公司調整了以前應計的負債，並確認了非持續業務的税後非現金收益淨額為#美元。5.72019年第一季度為100萬。2019年7月，在礦產資源和石油部發布行政命令後，該公司支付了1美元4.5根據和解協議到期的100萬美元。

4.細分市場信息

該公司的業務總部設在加蓬，在赤道幾內亞有一個未開發的區塊。每一個本公司的二可報告的運營部門根據地理位置進行組織和管理。T他公司的首席執行官(首席運營決策者)和管理層主要根據營業收入(虧損)分別審查和評估每個地理部門的運營情況。所有部門的業務包括已發現和開發商業儲量的碳氫化合物的勘探和生產。收入基於碳氫化合物生產的地點。公司及其他主要是公司及營運支援成本，而該等成本並未分配至須報告的營運分部。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的持續運營部門活動，以及截至2020年9月30日和2019年12月31日的長期資產和部門資產如下：


	截至2020年9月30日的三個月
(千)	加蓬		赤道幾內亞		公司和其他		總計
收入-原油和天然氣銷售	$	18,256	$	—	$	—	$	18,256
折舊、損耗和攤銷		1,946		—		266		2,212
營業收入(虧損)		6,957		(95)		(2,184)		4,678
所得税費用(福利)		(2,464)		1		(296)		(2,759)
增加原油和天然氣的性質和設備-應計		(306)		—		(9)		(315)


	截至2020年9月30日的9個月
(千)	加蓬		赤道幾內亞		公司和其他		總計
收入-原油和天然氣銷售	$	54,619	$	—	$	—	$	54,619
折舊、損耗和攤銷		7,790		—		326		8,116
已探明原油和天然氣性質減損		30,625		—		—		30,625
壞賬費用和其他		1,140		—		—		1,140
其他營業費用(淨額)		(883)		—		—		(883)
營業虧損		(17,622)		(289)		(5,060)		(22,971)
衍生工具淨收益		—		—		6,583		6,583
所得税費用		19,302		1		9,167		28,470
增加原油和天然氣的性質和設備-應計		10,305		—		(9)		10,296


	截至2019年9月30日的三個月
(千)	加蓬		赤道幾內亞		公司和其他		總計
收入-原油和天然氣銷售	$	17,603	$	—	$	—	$	17,603
折舊、損耗和攤銷		1,437		—		72		1,509
營業收入(虧損)		6,048		(54)		(4,493)		1,501
衍生工具淨收益		—		—		2,267		2,267
所得税費用		4,774		—		2,907		7,681
增加原油和天然氣的性質和設備-應計		6,112		—		—		6,112


	截至2019年9月30日的9個月
(千)	加蓬		赤道幾內亞		公司和其他		總計
收入-原油和天然氣銷售	$	62,598	$	—	$	—	$	62,598
折舊、損耗和攤銷		4,751		—		220		4,971
其他營業費用(淨額)		(4,436)		—		35		(4,401)
營業收入(虧損)		24,541		(370)		(10,754)		13,417
衍生工具淨收益		—		—		2,266		2,266
利息收入，淨額		4		—		577		581
其他，淨		(333)		(4)		(184)		(521)
所得税費用		15,134		12		4,496		19,642
增加原油和天然氣的性質和設備-應計		8,386		(187)		220		8,419


(千)	加蓬		赤道幾內亞		公司和其他		總計
來自持續運營的長期資產：
截至2020年9月30日	$	28,614	$	10,000	$	231	$	38,845
截至2019年12月31日	$	57,930	$	10,000	$	328	$	68,258


(千)	加蓬		赤道幾內亞		公司和其他		總計
持續運營的總資產：
截至2020年9月30日	$	87,954	$	10,116	$	37,367	$	135,437
截至2019年12月31日	$	151,686	$	10,087	$	49,764	$	211,537

關於公司最重要客户的信息

“公司”(The Company)目前根據定期合同銷售加蓬生產的原油，定價基於解除當月日期為布倫特原油的平均價格，並根據地點和市場因素進行調整。從2015年8月到2019年1月，“公司”(The Company)出售其原油予Glencore Energy UK Ltd.(“Glencore”)，而自2019年2月至2020年1月，原油銷售予Mercuria Energy Trading SA(“Mercuria”)。向嘉能可和摩科瑞出售的原油大約100合同期內總收入的%。該公司與埃克森美孚銷售和供應有限責任公司(“埃克森美孚”)簽署了一份新的合同，涵蓋2020年2月至2021年1月的銷售，定價基於提貨月份的平均日期布倫特原油，並根據地點和市場因素進行調整。在截至2020年9月30日的9個月中，向摩科瑞和埃克森美孚出售原油的收入約為18%和82分別佔公司客户總收入的1%。

5. 每股收益

基本每股收益(“EPS”)是根據每期已發行普通股的平均數計算的。對於稀釋股份的計算，本公司假設限制性股票在歸屬之日已發行，本公司假設從以下日期開始發行股票運用庫存股方法行使股票期權。

計算每股收益時所報告的淨收益(虧損)與淨收益(虧損)的對賬，以及從基本股份到攤薄股份的對賬如下：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
		2020		2019		2020		2019
	(千)
淨收益(虧損)(分子)：
持續經營的收入(虧損)	$	7,607	$	(3,858)	$	(44,545)	$	(3,899)
(收益)可歸因於未歸屬股份的持續經營虧損		(121)		—		—		29
BASIC的分子		7,486		(3,858)		(44,545)		(3,870)
(收益)可歸因於未歸屬股份的持續經營虧損		—		—		—		(29)
稀釋劑分子	$	7,486	$	(3,858)	$	(44,545)	$	(3,899)

非持續經營所得(虧損)，税後淨額	$	11	$	(61)	$	(41)	$	5,448
(收益)可歸因於非既得股的非持續經營虧損		—		—		—		(41)
BASIC的分子		11		(61)		(41)		5,407
(收益)可歸因於非既得股的非持續經營虧損		—		—		—		41
稀釋劑分子	$	11	$	(61)	$	(41)	$	5,448

淨收益(虧損)	$	7,618	$	(3,919)	$	(44,586)	$	1,549
可歸因於未歸屬股份的淨(收益)虧損		(121)		—		—		(12)
BASIC的分子		7,497		(3,919)		(44,586)		1,537
可歸因於未歸屬股份的淨(收益)虧損		—		—		—		12
稀釋劑分子	$	7,497	$	(3,919)	$	(44,586)	$	1,549

加權平均份額(分母)：
基本加權平均流通股		57,456		58,953		57,628		59,457
稀釋證券的影響		285		—		—		—
稀釋加權平均流通股		57,741		58,953		57,628		59,457
股票期權和非既得性限制性股票授予被排除在攤薄計算之外，因為它們是反攤薄的。		1,801		324		3,465		548

6.收入

根據COSPAS，與客户簽訂合同的收入來自在加蓬的銷售。COSPA已經並將不時與當前買家或其他買家續訂或更換。見下注4關於公司最重要客户的信息以供進一步討論。

與客户簽訂的COSPA將在合同期限接近尾聲時重新協商，未來可能會與其他客户或同一客户簽訂COSPA。除內部費用作為已發生費用外，沒有與獲得新的COSPA相關的前期費用。

客户銷售通常是在客户的油輪抵達FPSO並通過連接將原油運往油輪時按月進行的。只有一項履約義務(將原油運送到交貨點，即與客户的原油油輪相連)在履約義務事件發生時產生收入確認。這就是所謂的“提舉”。升降機可能需要一至兩天完成。舉重之間的間隔一般是30天；不過，升降機時間的改變會影響在此期間進行升降機的次數。因此，未來提升中應佔銷售量的履約義務完全未履行，剩餘履約義務沒有分配交易價。“公司”(The Company)利用了ASC主題606-10-50-14(A)中的實際權宜之計，該主題規定，如果可變對價完全分配給完全未履行的履約義務，則本公司不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。

該公司將產量失衡歸因於儲量的減少。銷售量可能多於或少於本公司根據該物業的所有權權益而享有的銷售量，若現有已探明儲量不足以彌補不平衡，本公司將確認負債。

根據COSPA完成的每項吊裝，客户以電子轉賬的方式以美元付款。30天在提單日期之後。對於原油的每一次提價，定價都是基於提貨當月的平均布倫特原油價格，並根據地點和市場因素進行調整。

一般而言，對於適用的價格或銷售量，截至給定提交日期，不需要做出重大判斷或估計，因為所有參數都是與最近完成的日曆季度發生的提價有關的確定性信息。因此，該公司認為這種情況屬於固定價格情況。

除了來自客户合同的收入外，該公司還有與Etame Marin區塊PSC中的合同條款相關的其他收入。Etame Marin區塊PSC不是客户合同，因此相關收入不在ASC 606的範圍內。Etame Marin區塊PSC的條款包括向加蓬政府支付基於以下條件的特許權使用費的條款13按公佈價格計算的產量的%，以及根據日生產率確定的“利潤油”的一部分，以及總附帶工作權益：7.5%(增量vt.正在向.102026年6月20日開始的百分比)支付所有費用。對於特許權使用費和利潤石油，Etame Marin區塊PSC規定，加蓬政府可以實物償還這些義務，即帶走原油桶，而不是現金支付。

到目前為止，加蓬政府還沒有選擇以實物形式支付特許權使用費，這一義務是通過每月現金支付的方式解決的。特許權使用費的支付反映為客户收入的減少。如果政府選擇接受可歸因於其特許權使用費的生產，該公司將不再向與分配給特許權使用費的生產相關的客户銷售產品。

關於政府在利潤石油公司中的份額，Etame Marin區塊PSC規定，企業所得税義務通過支付利潤石油公司來履行。在精簡的綜合經營報表中，政府在利潤石油收入中的份額在收入中報告，相應的金額反映在當期所得税支出中。根據客户合同，這些銷售不被視為收入，因為該公司不是與這種原油買家簽訂的合同的一方。然而，與前幾個時期的利潤石油報告一致，根據Etame Marin區塊PSC條款與利潤石油相關的金額反映為收入，抵銷金額報告為當期所得税支出。所得税費用的支付將在政府獲取石油實物利潤的期間(即提振原油的期間)報告。實物付款為$1.9百萬美元(2020年4月取消)和6.9隨着2020年8月的取消，這一數字將達到100萬。隨着8月份的取消，政府取消的實物石油比欠它的外國税更多；因此，該公司有1美元。1.1截至2020年9月30日，應收外國所得税100萬美元。截至2019年12月31日，可歸因於這一義務的應付外國所得税為#美元。5.7百萬

與上文討論的Etame Marin區塊附帶權益相關的某些金額被報告為收入。在這項附帶權益安排中，持有方(包括本公司及其他營運權益擁有人)有責任支付所有營運權益成本，否則這些成本將會是被轉讓方的責任。持有方從附帶權益方的收入中收回這些資金。

下表列出了與客户的合同收入以及與Etame Marin區塊PSC規定的義務相關的收入。


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
客户合同收入：	(千)
COSPA協議下的銷售	$	13,797	$	19,660	$	53,057	$	62,420
與客户合同無關的收入中報告的其他項目：
加蓬政府分享實物石油利潤		6,883		—		8,738		7,347
附帶權益補償		280		511		1,273		1,951
版税		(2,704)		(2,568)		(8,449)		(9,120)
總收入，淨額	$	18,256	$	17,603	$	54,619	$	62,598

7.評估原油和天然氣的性質和設備

該公司的原油和天然氣資產和設備包括：


	截至2020年9月30日		截至2019年12月31日
	(千)
原油和天然氣的性質和設備.成功的努力方法：
油井、平臺和其他生產設施	$	441,915	$	422,651
正在進行的工作		—		7,378
未開發面積		21,476		23,771
設備和其他		10,181		11,157
		473,572		464,957
累計折舊、損耗、攤銷和減值		(434,727)		(396,699)
淨原油和天然氣屬性、設備和其他	$	38,845	$	68,258

延長Etame Marin Block PSC的使用期限

2018年9月25日，VAALCO與Etame Marin區塊的其他共同業主(“財團”)一起收到了加蓬政府頒發的執行總統令，授權將財團在Etame Marin區塊運營的期限再延長數年(“PSC延期”)。T他公司的子公司VAALCO加蓬S.A.擁有33.575%參與Etame Marin區塊權益(工作權益包括附帶權益所有者的工作權益)。

PSC擴展擴展了每個三在Etame Marin區塊開發了一段時間十年自2018年9月17日，也就是PSC延期的生效日期起生效。在PSC延長之前，Etame Marin區塊三個開發區的開發期將從2021年6月開始到期。PSC擴展還授予財團以下權利二額外的延展期五年每一個。PSC擴展進一步允許財團探索PSC擴展中定義的每個獨家開發授權區域內的資源潛力。

作為延長PSC的代價，財團同意提供#美元的簽約獎金。65.0百萬(美元)21.8向加蓬政府支付的(“簽約獎金”)為100萬歐元(VAALCO淨額)。該財團支付了$35.0百萬(美元)11.8百萬美元，VAALCO於2018年9月26日以現金支付)，並支付了$25.0百萬(美元)8.4通過商定減少加蓬政府自生效之日起欠財團的增值税應收款項(淨額為VAALCO的百萬美元)。額外的$5.0百萬(美元)1.7在下文所述鑽探活動結束後，財團以現金支付了VAALCO的淨資產(百萬美元，VAALCO淨額)。T和公司累計這個 $1.7截至2019年12月31日的剩餘付款中的100萬份。這筆款項是在2020年2月支付的。通過減徵增值税而支付的金額已記錄為#美元。4.2應收賬款的賬面價值，減去截至生效日期的估值撥備後的淨額。此外,“公司”(The Company)錄得增長$18.6由於賬面基準和税基之間的差額受到遞延税項影響而產生的百萬歐元。相應的$18.6記錄了100萬遞延税項負債，這減少了遞延税項淨資產。T和公司已分配這個在已探明和未探明的租賃費之間分攤簽約紅利，使用以前開採區的面積和擴大開採區的額外土地面積，結果是$22.5百萬美元歸因於已證實的租賃成本和$13.7百萬美元歸因於未經證實的租賃成本。

根據PSC擴展，財團被要求進行鑽探二威爾斯和二並在2020年9月16日之前進行兩項技術研究。財團完成了鑽探二開發井和二在2019/2020年鑽井活動期間進行了評估井眼，最後一次評估井眼於2020年2月完成。在2020年9月期間，財團完成了二技術研究，費用為#美元1.5毛收入(百萬美元)0.5百萬，淨流入VAALCO)。

根據Etame Marin區塊PSC的規定，該財團維持着一個“成本賬户”，在確定應税利潤時，積累資本成本和運營費用，這些成本和運營費用可以從收入中扣除，扣除特許權使用費。在PSC延長之前，財團有權接受最多70生產結束後剩餘生產的百分比13特許權使用費百分比(“成本回收百分比”)，只要成本賬户中還有餘額，就可以收回成本。在PSC擴展下，成本回收百分比提高到80%用於十年期從2018年9月17日至2028年9月16日。2028年9月16日之後，成本回收百分比恢復到70%.

在PSC延長之前，Etame Marin區塊PSC為加蓬政府提供了一項7.5財團承擔的工作權益總額的百分比。加蓬政府將這一權益轉讓給了第三方。根據PSC延期協議，加蓬政府將從該財團獲得額外的2.5財團持有的工作利息總額的百分比，自2026年6月20日起生效。VAALCO在轉讓給加蓬政府的這一權益中的份額是0.8%.

已證明的性質

本公司每季度或每當事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回時，對原油及天然氣生產物業進行減值審查。當原油和天然氣資產的未貼現估計未來淨現金流不足以收回其賬面價值時，減值費用為

記賬以將資產的賬面價值降至其公允價值。該資產的公允價值採用貼現現金流模型計量，該模型主要依賴於未貼現的未來淨現金流的第三級投入。每個季度末減值評估中使用的未貼現估計未來現金流量是根據最近編制的獨立儲備工程師報告進行調整，以使用接近每個季度末的遠期條帶價格曲線的預測價格，並根據鑽井和生產業績的需要進行調整。

2020年第三季度沒有任何觸發事件讓我們相信原油和天然氣的生產特性應該受到損害。考慮的因素包括2020年第三季度的未來露天價格略高於2020年第二季度，公司在與Etame Marin區塊油田相關的期間沒有發生重大資本支出。在2020年第一季度，d報道預測的油價導致該公司進行減值審查。這個減值測試使用2019年底獨立編制的儲量報告、2020年3月完成的東南Etame 4H井的估計儲量和遠期價格曲線進行。本公司根據ASC 932和ASC 360的定義進行了回收測試，指出與Etame、Avouma、Ebouri、東南部的Etame和北部的齊巴拉字段小於這些字段的賬面值導致該公司記錄了$30.6百萬美元減值虧損將公司在每個領域的投資減記至其公允價值$15.6在截至2020年3月31日的三個月裏，

關於2019年第三季度，由於2019年第三季度的未來露天價格低於2019年第二季度，VAALCO將未貼現的估計未來現金流量淨額與原油和天然氣資產的賬面價值進行了比較。根據這一分析，沒有發現減值，也沒有指標表明需要對年終儲備報告進行調整。

未開發租賃成本

VAALCO被收購a 31工作百分比對區塊未開發部分的權益(“P座”)赤道幾內亞近海 2012。礦業和碳氫化合物部(“EG MMH”)批准我們的任命為P區塊權益的運營者2019年11月12日. 公司收購了一項額外的工作權益： 12% 從阿特拉斯石油公司(Atlas Petroleum)收購，從而將其工作興趣增加到 43% 2020年，以換取未來可能支付的$3.1百萬美元，如果P區塊進行商業生產，而EG和MMH在2020年8月27日，批准了對生產分享合同的修訂，以批准本公司增加工作利益並任命為經營者的修正案獲得了EG MMH的批准。VAALCO正在與Levene Hydro進行商業談判c根據這項潛在交易，VAALCO將把其在P區塊的部分工作權益轉讓給Levene，以換取Levene承擔VAALCO鑽探油井的成本。Levene和VAALCO就這些商業討論簽署了一份不具約束力的諒解備忘錄；然而，兩家公司都沒有簽署任何具有約束力的協議，交易是否會完成還不確定。此外，批准將這筆交易轉讓給Levene 在任何交易完成之前，必須獲得EG的MMH。自.起2020年9月30日，公司有$10.0百萬記錄與P區塊許可證相關的未開發租賃成本的賬面價值。-VAALCO及其現有和潛在的未來合資企業所有者正在評估該區塊開發和生產區域下開發和勘探活動的時機和預算，包括批准開發和生產計劃。P區塊生產分享合同規定開發和生產期限為 25年自開發和生產計劃批准之日起。

作為PSC擴展的結果，Etame Marin區塊的開發區域擴大到包括以前未開發的面積。該公司分配了$6.7簽約獎金中的100萬美元和1美元7.1其中百萬美元18.6由於賬面基準和課税基準之間的差額對未探明租賃成本的遞延税金影響(使用以前開發區域的應佔面積和擴大的開發區域的額外面積)所產生的遞延税項影響。在Etame Marin區塊的整個PSC期間，允許開發這一額外區域。由於在2020年3月發現了與鑽探東南Etame 4H開發井有關的儲量，美元2.3百萬美元的成本被轉移到已證實的租賃成本中，剩下的$11.5未經證實的租賃成本為100萬美元。

資本化設備庫存

定期審查資本化的設備庫存是否過時。存貨陳舊的調整記錄在簡明合併經營報表的“其他營業費用，淨額”行項目上，但對截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月。

8.衍生工具及公允價值

“公司”(The Company)不時使用衍生金融工具，通過降低原油產量來實現更可預測的現金流本公司的受價格波動的影響。

商品掉期 - 2018年6月，“公司”(The Company)簽訂了商品以日期為布倫特原油加權平均價格的掉期交易74.002018年6月至2019年6月期間(包括該期間)每桶，數量約為400,000桶。2019年5月6日，“公司”(The Company)以日期為布倫特原油加權平均值1美元的價格簽訂大宗商品掉期合約66.702019年7月至2020年6月期間(包括該日)每桶，數量約為500,000桶。在截至以下三個月的期間內於2020年9月30日，本公司並無任何未到期商品掉期或其他衍生工具。

雖然這些大宗商品掉期旨在作為一種經濟對衝，以減輕原油價格下跌的影響，“公司”(The Company)沒有選擇對衝會計。這些合同在每個時期都按公允價值計量，公允價值的變化在淨收入中確認。T和公司不參與用於投機或交易建議的衍生工具。

原油掉期合約採用收益法按公允價值計量。估值模型中使用的第二級可觀察輸入包括截至報告日期的市場信息，例如當前的布倫特原油期貨價格、布倫特原油期貨大宗商品價格波動性和利率。掉期合約公允價值的確定包括交易對手違約風險的影響。

為了減輕交易對手風險，“公司”(The Company)與管理層認為有能力和有競爭力的做市商的信譽良好的金融機構簽訂此類衍生產品合同。

下表列出了以下衍生工具的收益(虧損)：本公司的簡明合併業務報表：


		截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
衍生項目	運營報表行	2020		2019		2020		2019
		(千)
原油掉期	已實現收益-合同結算	$	—	$	493	$	7,216	$	2,056
	未實現損益		—		1,774		(633)		210
	衍生工具淨收益	$	—	$	2,267	$	6,583	$	2,266

9.應計負債及其他

應計負債和其他餘額由以下各項組成：


	截至2020年9月30日		截至2019年12月31日
	(千)
應計應付賬款發票	$	3,947	$	4,650
合資審計結算		—		3,322
加蓬DMO、PID和PIH義務		4,762		3,314
資本支出		1,325		11,792
股票增值權		823		2,638
應計工資和其他補償		1,797		1,731
其他		1,772		2,326
應計負債總額和其他	$	14,426	$	29,773

10.預算承諾和或有事項

遺棄資金

根據Etame Marin區塊PSC的條款，該公司有一項現金融資安排，用於最終放棄Etame Marin區塊的所有海上油井、平臺和設施。由於PSC延期，年度資金支付將在2018年至2028年期間分攤。已支付的金額將通過成本賬户退還，不能退還。為此目的而使用的遺棄估算為大致$61.8百萬(美元)19.2VAALCO淨收益百萬美元)在未打折的基礎上。到2020年9月30日, $38.3百萬(美元)11.9VAALCO淨收益百萬美元)在未貼現的基礎上已獲得資金。這筆現金資金反映在簡明合併資產負債表的“放棄資金”項目中的“其他非流動資產”項下。預期放棄成本估計的未來變化可能會改變資產報廢義務和未來放棄資金支付的金額。

3月1日2019年5月5日，根據某些外幣監管要求，某國際商業銀行加蓬分行在一個美元計價賬户中持有該筆遺棄資金，並將該資金轉至中非經貨共同體中央銀行，加蓬是其六個成員國之一。美元被騙了兑換成當地貨幣，貸方回到加蓬分行. Etame Marin區塊PSC第5號修正案規定，如果加蓬銀行因任何原因未能償還所有到期本金和利息，本公司及其他合資業主應不再對因此造成的資金短缺負責，也不再承擔補救場地的義務。

FPSO租船

關於浮式生產儲油船的租船事宜，“公司”(The Company)，作為Etame Marin區塊的運營商，在合同期限內保證了租船合同下的所有租船費用。在…本公司的選舉時，憲章可延長至二一年期2020年9月以後的時期。這些選舉已經進行，憲章已經延長到2022年9月。T和公司從每一家公司獲得的擔保本公司的合資業主為各自的份額付款。T他公司的租船費用的淨份額為31.1%，或大約$9.7每年1000萬美元。儘管“公司”(The Company)他認為，根據租船擔保履行義務的需要微乎其微，“公司”(The Company)錄下來負債$0.4截至9月30日，

2020年前和2020年的美元0.4截至2019年12月31日，100萬美元，相當於擔保的估計公允價值。加蓬近海FPSO租船的擔保金額為$65.1截至2020年9月30日，剩餘的最低債務總額為100萬美元。

監管和共同利益審計及相關事項

該公司接受加蓬各政府機構的定期例行審計，包括對該公司的石油成本賬目、海關、税務和其他業務事項的審計，以及根據該公司的聯合經營協議由承包商集團的其他成員進行的審計。

2016年，加蓬政府對本公司的在加蓬的業務，涵蓋2013至2014年。T和公司收到本次審計結果，並於2017年1月對審計結果作出迴應。由於提供了本公司的對此，加蓬負責審計的官員發生了變動。T和公司正在與新任命的代表合作解決審計結果。T和公司預計此次審計的最終結果不會對本公司的財務狀況、經營結果或流動性。

2019年7月，本公司達成一項原則協議，解決與Etame Marin區塊合資企業業主2007年至2016年審計結果有關的遺留問題，費用為美元。4.4VAALCO淨賺100萬美元。因此，該公司應計了#美元。4.4百萬，也就是反映在#年的“應計負債和其他”項中。本公司的壓縮合並資產負債表並作為2019年第二季度費用記錄在簡明合併經營報表的行項目“其他營業費用，淨額”中。最終和解協議由所有合資業主簽署，自2019年9月9日起生效。2019年10月，該公司支付了$1.1其中百萬美元4.4百萬到期款項的剩餘餘額已於2020年2月支付。

2019年，Etame合資企業所有者對2017年和2018年進行了審計。2020年6月，該公司同意以一美元0.8為解決Etame Marin區塊合資企業所有者之一Addax Petroleum加蓬S.A.提出的索賠，該公司支付了100萬美元。現在，沒有與合資企業所有者審計相關的懸而未決的事項。

其他合同承諾

2020年8月，本公司簽訂協議，收購742平方千米三維空間該公司Etame Marin區塊的地震數據。此次收購預計將於2020年第四季度開始，耗時約2至3個月從行動一開始就是這樣。據估計，VAALCO的淨成本約為$4.0百萬至$5.0 百萬

11.租契

在ASC 842下，租約，有兩種類型的租賃：融資租賃和經營性租賃。無論租賃類型如何，對租賃的初始計量將導致按未來租賃付款的現值記錄使用權(“ROU”)資產和租賃負債。

實用的權宜之計-ASC 842提供了一套三種實用的便利措施來簡化採用。在過渡日期，該實體可選擇不重新評估：(1)根據租約的新定義，任何到期的或現有的合同是否為租約或包含租約；(2)截至採用日的到期或現有租約的租約分類；以及(3)截至採用日的任何現有租約的初始直接成本。這三種權宜之計必須是選出來的，或者不是選出來的。選擇應用所有三項實際權宜之計的實體實際上將繼續根據現行公認會計準則對在採用日期之前開始的租賃進行分類，除非租賃分類在採用日期之後重新評估。如果承租人選擇從採用之日起應用所有實際權宜之計，則應遵循ASC 842中隨後的測量指南。該公司選擇使用這些實用的權宜之計，有效地延續了其先前對截至2019年1月1日存在的租約的識別和分類。此外，承租人可以選擇不確認短期租賃產生的淨資產和負債，前提是該實體可能不會行使購買選擇權。該公司選擇了這一短期租賃豁免。採用ASC 842後，本公司的的總資產和總負債本公司的濃縮合並資產負債表它的運營租賃意義重大。此外，由於ROU資產是非流動資產，採用導致營運資本減少，但租賃負債有長期和短期兩個部分。對運營結果或現金流沒有實質性的整體影響。在現金流量表中，經營租賃仍然是一項經營活動。

該公司目前是租賃海上船隻和直升機、倉庫和儲存設施、設備以及FPSO的多項租賃協議的一方。這些協議的期限從21至45個月。在某些情況下，租賃合同要求“公司”(The Company)支付資產本身的使用費和運維服務費。在計算ROU資產和租賃負債時，只包括與租賃部分相關的資產使用費。運營和維護服務的付款被視為非租賃組成部分，不包括在計算淨資產收益率和租賃負債中。對於在聯合行動中使用的ROU資產的租賃，運營商通常反映租賃部分的全部金額，包括將由非運營商提供資金的金額。作為Etame Marin區塊的運營商，為聯合行動中使用的FPSO、海船、直升機、某些設備以及倉庫和儲存設施記錄的ROU資產包括租賃部件的總額。

FPSO租賃包括將租期延長至2022年9月的選項。T和公司認為這些選項的行使是合理肯定的，並將其計入淨資產收益率和租賃負債的計算中。對於包含選項的所有其他租約

此外，本公司的結論是，公司並不合理地確定其是否會行使續期選擇權，續期期限已不包括在ROU資產和負債的計算中。於2019年第三季度，本公司通知浮式生產儲油船出租人其有意以第一方案將浮式生產儲油船租賃延長至2021年9月。同樣，在2020年第三季度，該公司發出通知，將FPSO的租期延長至2022年9月。

FPSO協議還包含在租賃期內或租賃期結束時購買資產的選擇權。T和公司不認為這些期權的行使具有合理的確定性，並已將購買價格從ROU資產和租賃負債的計算中剔除。

浮式生產儲油船、直升機、海船和某些設備租賃包括浮動租賃付款條款，根據這些條款，“公司”(The Company)需要根據生產水平或部署資產的天數或小時數，或船上人數支付額外費用。因為“公司”(The Company)不知道在多大程度上“公司”(The Company)將被要求支付此類款項時，它們將被排除在初始ROU資產和租賃負債的計算之外。

用於計算ROU資產和租賃負債的貼現率表示本公司的遞增借款利率。T和公司這是通過考慮每份租約的期限和經濟環境，並估計由此產生的利率來確定的。“公司”(The Company)將產生借入租賃費的費用。

截至2020年9月30日的三個月和九個月，租賃成本的構成和補充信息如下：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
租賃費：	(千)
經營租賃成本	$	4,519	$	4,820	$	13,044	$	12,154
短期租賃成本		457		166		908		570
可變租賃成本		1,715		1,652		5,779		4,390
租賃總費用		6,691		6,638		19,731		17,114
租賃成本資本化		11		99		3,470		99
總租賃成本	$	6,702	$	6,737	$	23,201	$	17,213

其他信息：
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業現金流為營業租賃							$	20,564
加權平均剩餘租期								2.0幾年前
加權平均貼現率								6.09%

下表描述了公司簡明綜合經營報表中租賃總成本的列報方式。如上所述，本公司的合資業主須向本公司償還其應分擔的某些費用，包括某些租賃費用。


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
	(千)
生產費用	$	2,063	$	1,979	$	6,082	$	5,202
一般和行政費用		49		49		147		147
向合資業主收取的租賃費		4,586		4,610		15,807		11,765
租賃總費用		6,698		6,638		22,036		17,114
租賃成本資本化		4		99		1,165		99
總租賃成本	$	6,702	$	6,737	$	23,201	$	17,213

下表描述了本公司截至2020年9月30日的經營租賃負債的未來到期日：


	租賃義務
年	(千)
2020	$	3,489
2021		13,864
2022		9,685
2023		179
2024		—
		27,217
減去：推定利息		1,528
租賃總負債	$	25,689

根據聯合經營協議，其他共同所有者有義務出資#美元。18.8其中百萬美元27.2未來的租賃負債為百萬美元。

12.資產報廢義務

下表彙總了中的更改本公司的資產報廢義務：


(千)	截至2020年9月30日的9個月		截至2019年12月31日的年度
期初餘額	$	15,844	$	14,816
吸積		664		812
加法		359		595
修訂		238		(379)
期末餘額	$	17,105	$	15,844

增加額記錄在#年的“折舊、損耗和攤銷”項中。本公司的精簡的合併經營報表。

“公司”(The Company)根據Etame Marin區塊，PSC需要定期進行廢棄研究，以更新廢棄Etame Marin區塊海上油井、平臺和設施的估計成本。目前的遺棄研究已於2018年11月完成。2019年下半年，本公司錄得美元0.6與Etame 9H和Etame 11H開發井相關的額外100萬口油井。杜軍在2020年上半年，該公司錄得0.4百萬美元的額外費用，這些費用與東南Etame 4H開發井.

13.股東權益

優先股 – 授權優先股包括500,000面值為$的股票25每股。不是的優先股於2020年9月30日或2019年12月31日發行併發行。

庫存股 – 2019年6月20日，董事會批准並批准了一項高達1美元的股票回購計劃。10.0在一段時間內，公司普通股中目前已發行的百萬股12根據股票回購計劃，公司可以根據適用的聯邦證券法，包括修訂後的1934年證券交易法(下稱“交易法”)，通過公開市場購買、私下協商的交易、大宗購買或其他方式回購股票。董事會還授權公司根據交易法10b5-1規則制定書面交易計劃。

自計劃於2019年6月開始實施至2020年4月13日，本公司購買了2,740,643普通股，平均價格為$1.70每股，總購買價為$4.7計劃下的100萬美元。2020年4月13日，董事會批准終止股份回購計劃，因此，不是的根據該計劃，可以回購更多的股票。

對於公司授予的大多數限制性股票獎勵，在限制性股票發行之日發行的股票數量
‎獎勵歸屬是扣除為滿足適用的預扣税金要求而預扣的股份後的淨額。儘管這些被扣留的股份
‎這些股票回購不是根據公司的股票回購計劃發行或考慮的普通股回購，而是在我們的財務報表中被視為普通股回購，因為它們減少了歸屬後發行的股票數量。有關進一步討論，請參見附註14。

14. 基於股票的薪酬和其他福利計劃

本公司的在幾個股票激勵和長期激勵計劃下，已經發放了股票薪酬。該計劃授權薪酬委員會本公司的董事會發放各類激勵性薪酬。T和公司此前根據2014年長期激勵計劃(“2014計劃”)發行了股票期權和限制性股票，並根據2016年股票增值權計劃發行了股票增值權。2020年6月25日，公司股東批准了2020

長期激勵計劃(“2020計劃”)5,500,000股票被授權用於未來的授予。在2020年9月30日，3,388,505股票可用於未來的授予。

對於每個授予的股票期權，2020計劃下的授權股票數量將在一對一的基礎上減少。對於每授予的限制性股票，2014年計劃和2020年計劃下授權的股票數量將減少兩倍於限制性股票數量。T和公司沒有為期權授予採購股票的既定政策。從歷史上看，根據期權授予發行的股票都是新股。

如下表所示，本公司將與股票薪酬相關的薪酬費用記錄為與發行股票期權、限制性股票和股票增值權相關的一般和行政費用。在截至2020年9月30日的9個月內，本公司vbl.沒有，沒有解決任何基於股票的薪酬。截至2019年9月30日止九個月內，本公司以現金結算$0.3百萬美元用於股票增值權，並獲得了$0.1百萬美元用於股票期權的行使。由於該公司不支付大量的美國聯邦所得税，因此沒有記錄未來的税收優惠金額。


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
	(千)
基於股票的薪酬--股權獎勵	$	322	$	180	$	527	$	802
基於股票的薪酬-責任獎勵		(570)		970		(2,624)		1,968
股票薪酬總額	$	(248)	$	1,150	$	(2,097)	$	2,770

股票期權和績效股票

股票期權的行權價格不得低於授予日標的股票的公允市值。一般來説，授予參與者的股票期權將在薪酬委員會決定的一段時間內可行使。本公司的董事會，其服務期限一般最長可達五年並從以下日期過期五至十年自授予之日起生效。

2020年6月，該公司授予了被視為績效股票期權的期權，以購買總計644,758行權價為$$的股票1.23每股和我的生活十年授予公司員工。對於每個期權獎勵，與以下各項相關的期權三分之一於授出日期一週年以及本公司股價(以30日平均數釐定)超過$的日期(以較晚者為準)歸屬。1.42每股；關於以下事項的選擇權三分之一於授出日期兩週年以及本公司股價(以30日平均數釐定)超過$的日期(以較晚者為準)歸屬。1.63每股；以及關於剩餘股份的期權三分之一於授出日期三週年以及本公司股價(以30日平均數釐定)超過$的日期(以較晚者為準)歸屬。1.88每股。這些獎勵是包含市場條件的期權獎勵。此類獎勵的補償成本在派生服務期內按比例確認，如果本公司認為不可能達到該等績效標準，或服務提供商(員工或其他)未能達到該等績效標準，則與市場條件下的獎勵相關的補償成本將不會被逆轉。

“公司”(The Company)運用蒙特卡洛模擬方法計算出績效股票期權獎勵授予日的公允價值。這些獎勵的公允價值將在期權的派生服務期內攤銷為費用。在截至2020年9月30日的9個月內，以下假設用於計算根據2020年計劃發行的績效股票期權獎勵的加權平均授予日公允價值。

對於不包含市場或業績條件的期權，本公司使用Black-Scholes模型計算股票期權獎勵的授予日期公允價值。然後，這一公允價值在期權的服務期內攤銷為費用。

因為“公司”(The Company)在沒有支付現金股息，也不預期在可預見的未來支付普通股現金股利的情況下，布萊克-斯科爾斯(Black-Scholes)或蒙特卡洛(Monte Carlo)模型沒有輸入任何預期股息率。於截至2020年及2019年9月30日止九個月內，以下所示之加權平均假設用於計算期權授予之加權平均授出日期公允價值。


	截至9月30日的9個月，
	2020			2019
加權平均行權價-(美元/股)	$	1.23		$	2.08
預期壽命(以年為單位)		6.0			3.2
平均預期波動率		74.16	%		72.53	%
無風險利率		0.42	%		2.33	%
加權平均授予日期公允價值-(美元/股)	$	0.79		$	1.06

截至2020年9月30日的9個月的股票期權活動如下：


	標的期權股份數量	每股加權平均行權價		加權平均剩餘合同期限		聚合內在價值
	(千)			(以年為單位)		(千)
在2020年1月1日未償還	2,834	$	1.55
授與	644		1.23
已行使	—		—
沒收的未歸屬股份	(60)		1.83
既得股到期	(347)		2.90
在2020年9月30日未償還	3,071		1.32	3.38	$	60
可於2020年9月30日行使	1,960		1.22	1.36	$	42

在截至2020年9月30日的9個月內，沒有股票因對行使的期權預扣税款而增加國庫。在截至2019年9月30日的9個月裏，13,875由於對行使的期權預扣税款，股票被增加到國庫中。在截至2019年9月30日的9個月裏，62,235從國庫中授予的股份被行使並從國庫中提取。

限售股

授予員工的限制性股票將在薪酬委員會確定的一段時間內授予，通常是三年期在此期間，在授予之日之後的週年紀念日，分成三等份。授予董事的限制性股票將在(I)授予日期一週年和(Ii)授予日期後的第一次股東年會(但不少於授予日期後五十(50)周)之間的較早時間授予。2020年6月，本公司發佈710,851和260,164股票分別向員工和董事出售基於服務的限制性股票，授予日期公允價值為$1.23每股。這些股份的歸屬取決於僱員和董事是否繼續為本公司服務。

以下是截至2020年9月30日的9個月的活動摘要：


	限制性股票	加權平均授予日期公允價值
	(千)
截至2020年1月1日已發行的非既得股	343	$	1.52
授予的獎項	971		1.23
已授予的獎勵	(145)		1.39
被沒收的獎勵	—		—
截至2020年9月30日已發行的非既得股	1,169		1.30

在截至2020年9月30日的9個月內，40,432由於對限售股的歸屬預扣了税款，股票被加進了國庫。在截至2019年9月30日的9個月裏，30,573由於對限售股的歸屬預扣了税款，股票被加進了國庫。

股票增值權(“非典”)

根據VAALCO Energy，Inc.2016年股票增值權計劃和2020年計劃，SARS可能會被授予。特區是指在特區行使權力時獲得相當於普通股的價差的現金數額的權利。該價差是特區獎勵中規定的每股特區行使價格之間的差額(該差額不得低於香港特別行政區的公允市場價值)。本公司的於授出日之普通股)及公司普通股於香港特別行政區行使之日之每股公平市價。授予參賽者的SARS將在補償委員會確定的一段時間內可以行使本公司的董事會。此外，除非賠償委員會另有規定，否則非典型肺炎將可在控制權變更時行使。本公司的董事會。

截至2020年9月30日止九個月內，本公司並無向員工或董事發放非典型肺炎。

截至2020年9月30日的9個月的SAR活動如下：


	嚴重急性呼吸系統綜合症相關股份數目	每股加權平均行權價		術語	聚合內在價值
	(千)			(以年為單位)		(千)
在2020年1月1日未償還	3,418	$	1.30
授與	—		—
已行使	—		—
未獲授權的非典型肺炎被沒收	(60)		1.83
既得利益非典型肺炎到期	(61)		1.34
在2020年9月30日未償還	3,297		1.29	2.44	$	234
可於2020年9月30日行使	2,117		1.15	2.17	$	151

其他福利計劃

為了提供與控制權變更相關的遣散費，公司對其任命的高管和公司的某些其他高管採取了控制權變更協議的形式，併為其在休斯頓的非執行員工制定了遣散費計劃。在控制權變更前三個月或控制權變更後六個月，公司無故終止參與者的僱傭，或參與者有充分理由辭職時，擁有控制權協議變更的高管和高級管理人員以及參與遣散費計劃的高管和高級管理人員將有權獲得100%和50%, 分別，參賽者的基本工資，以及六個月內繼續參加公司為參賽者及其合格配偶和其他受撫養人制定的團體健康計劃的情況。此外，某些被點名的高管將收到75他們目標獎金的%。

15.所得税

VAALCO的所得税規定主要包括加蓬和美國的所得税。該公司在其他外國司法管轄區的業務0實際税率%，因為公司在這些國家發生了虧損，並對相應的遞延税項淨資產享有全額估值津貼。該公司在所有存在此類要求的司法管轄區提交所得税申報單，加蓬和美國是其主要税收管轄區。

在中期報告期，公司通過根據當前和預測的業務結果估計年度有效所得税率，並按季度頒佈税法來確定其税費，並將該税率應用於公司的普通收入或虧損，以計算其估計的税費或收益。離散項目的税收影響在其按適用法定税率發生的期間確認。

2020年3月，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)成為法律。除其他事項外，CARE法案還包括獲得公司有資格獲得的替代最低税收抵免退款的條款。公司分析了CARE法案的不同方面，並執行了適用的條款，這些條款對公司沒有實質性影響.

與持續經營所得相關的所得税支出(收益)準備包括以下內容：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
美國聯邦：	(千)
電流	$	147	$	(135)	$	(378)	$	(300)
遞延		(442)		3,042		9,546		4,808
外國：
電流		2,393		2,758		1,876		7,217
遞延		(4,857)		2,016		17,426		7,917
總計	$	(2,759)	$	7,681	$	28,470	$	19,642

本公司於截至2020年及2019年9月30日止九個月的有效税率(撇除個別項目的影響)為(53%)和101%。在截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司的整體有效税率受到與經營相關的不可抵扣項目、扣除外國税而不是抵扣外國税的影響，以及估值津貼的變化的影響。由於全球經濟活動下降和石油供應過剩導致原油價格下跌，估值津貼是必要的。這個截至2020年9月30日的三個月和九個月的估值免税額變化總額為$(5.4)百萬元及$37.4分別為百萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，目前150萬美元的税費包括1美元。3.8由於政府分配的價值在石油生產和實物時間之間發生了變化，因此，對石油價格進行了有利的調整，這是因為政府分配的石油價值在生產時間和實物時間之間發生了變化。剔除影響後，當期所得税為530萬美元。

截至2020年9月30日，公司擁有不是的重大不確定的税收狀況。該公司的政策是將與未確認的税收優惠相關的潛在利息和罰款確認為所得税費用的一個組成部分。

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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

關於前瞻性陳述的特別説明

本報告包括《1933年證券法》(下稱《證券法》)和《1934年證券交易法》(下稱《交易法》)中經修訂的1933年《證券法》第27A節和《證券交易法》第21E節所指的前瞻性陳述，這些陳述意在由這些法律創造的避風港所涵蓋。這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來事件的預期和預測。這些前瞻性陳述包括有關我們業務未來可能或假定結果的信息。本季度報告中包含的涉及我們預期或預期未來可能發生的活動、事件或發展的所有陳述(歷史事實陳述除外)，包括但不限於有關我們的財務狀況、經營業績和結果、儲備數量和淨現值、市場價格、業務戰略、衍生活動、資本支出的數額和性質以及未來業務的管理計劃和目標的陳述，都是前瞻性陳述。當我們使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“預測”、“展望”、“目標”、“目標”、“將會”、“可能”、“應該”、“可能”、“可能”等詞語時,”“計劃”和“可能”，或者這些術語或類似表述的否定，我們都是前瞻性陳述。許多風險和不確定性可能影響我們未來的結果，並可能導致結果與我們的前瞻性陳述中表述的大不相同，這些風險和不確定性包括但不限於：

新冠肺炎疫情的影響，包括全球原油需求急劇下降，導致全球原油供應嚴重過剩和原油價格大幅下跌，在需要時和如果需要時獲得額外流動性的潛在困難，全球供應鏈中斷，我們的勞動力隔離或裁員，以及與疫情有關的其他事項；

作為石油輸出國組織(“歐佩克”)成員國的加蓬，由於歐佩克、俄羅斯和其他盟國(統稱為“歐佩克+”)就原油產量水平達成協議而實施的生產配額的影響；

原油和天然氣價格的波動、下跌和疲軟，以及我們利用套期保值交易抵消價格波動的能力；

原油、天然氣儲量的發現、收購、開發和置換；

我們的原油和天然氣資產價值減值；

未來資本需求；

我們有能力保持充足的流動性，以全面實施我們的商業計劃；

我們產生現金流的能力，加上我們手頭的現金，將足以支持我們的運營和現金需求；

我們吸引資本或獲得債務融資安排的能力；

我們有能力支付開發某些物業所需的費用；

原油、天然氣勘探、生產過程中存在的經營風險；

原油、天然氣勘探生產過程中遇到的困難；

競爭的影響；

我們識別和完成互補性機會性收購的能力；

我們有能力有效地將我們收購的資產和財產整合到我們的業務中；

天氣狀況；

原油和天然氣儲量估算的不確定性；

貨幣匯率和規定；

因不遵守環境法規而產生的意想不到的問題和責任；

最終解決我們與加蓬政府之間的放棄資金義務，以及目前加蓬政府正在對我們在加蓬的業務進行審計；

地震、鑽井和其他設備的可用性和成本；

計量、運輸和向商業市場輸送原油遇到困難；

原油、天然氣未來生產的時間和數量；

套期保值決策，包括是否簽訂衍生金融工具；

總體經濟狀況，包括未來的任何經濟低迷、金融市場的混亂和信貸的可獲得性；

我們與客户簽訂新合同的能力；

消費者需求和生產者供給的變化；

我們開展業務的國家的政府採取的行動和發生的事件；

合資業主的行為；

‎

遵守政府對勘探、生產和完井作業(包括與氣候變化有關的作業)的規定或其變化的影響；

任何政府審計的結果；以及

我們原油和天然氣資產運營商的行動。

本報告所載信息和標題“項目1A”下的信息。我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告(“2019年10-K表格”)中的“風險因素”確定了其他因素，這些因素可能導致我們的結果或表現與我們在前瞻性陳述中表述的結果或表現大不相同。儘管我們認為這些前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但這些假設中的任何一個以及基於這些假設的前瞻性陳述本身都可能被證明是不準確的。鑑於本報告和2019年10-K表格中包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，我們包含這些信息並不代表我們或任何其他人表示我們的目標和計劃將會實現。當您考慮我們的前瞻性陳述時，您應該牢記這些風險因素和本報告中的其他警示性陳述。

我們的前瞻性陳述僅反映了陳述發表之日的情況，反映了我們根據目前掌握的信息對未來事件和趨勢的最佳判斷。我們的經營結果可能會受到我們做出的不準確假設或我們已知或未知的風險和不確定性的影響。因此，我們不能保證前瞻性陳述的準確性。實際事件和運營結果可能與我們目前的預期和假設大不相同。我們的前瞻性陳述，無論是明示的還是暗示的，都明確地受到本“關於前瞻性陳述的特別説明”的限制，這構成了警告性聲明。這些警告性聲明還應與我們或代表我們行事的人可能發佈的任何後續書面或口頭前瞻性聲明一併考慮。

除非適用法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映本報告日期之後發生的事件或情況，所有這些前瞻性陳述都明確受到本部分陳述的限制。

引言

VAALCO是一家總部位於德克薩斯州休斯頓的獨立能源公司，從事原油的收購、勘探、開發和生產。作為運營商，我們在西非的加蓬有生產業務和勘探活動。我們還有機會參與西非赤道幾內亞的開發和勘探活動。正如本季度報告Form 10-Q中包含的簡明合併財務報表的附註3中進一步討論的那樣，我們已經停止了與我們在西非安哥拉的活動相關的業務。

我們業務結果的一個重要組成部分取決於我們的加蓬近海原油生產收到的價格與發現和生產這些原油的成本之間的差額。從歷史上看，原油和天然氣價格一直是波動的，並受到基於一些我們無法控制的因素的波動。但最近，由於一系列因素的綜合作用，原油和天然氣價格出現了前所未有的下跌，其中包括新冠肺炎疫情造成的全球石油需求大幅下降，以及隨後的緩解措施。儘管面臨這些挑戰，我們仍然致力於通過注重資本效率、控制成本和優化生產，為股東創造長期價值。

最近的運營更新

2019年9月，VAALCO開始了2019/2020年度的鑽探活動。在2019年剩餘時間，公司鑽了一口開發井和一口評價井筒，在2020年第一季度，我們鑽完了PSC延期所需的剩餘開發井和評價井筒。此外，我們還成功完成了東南Etame 4H開發井的鑽井工作，並於2020年3月21日投產。

2020年9月30日，我們開始收購和加工新的三維(“3-D”)地震數據。我們預計，全場3-D調查將優化未來的鑽井位置，為現有的衞星和加密位置提供更好的成像，並確定更多的上行機會。我們預計，採集和處理地震勘探的總成本在1200萬至1500萬美元之間，或VAALCO淨額在400萬至500萬美元之間。我們計劃用手頭的現金和運營的現金來支付成本。

2020年9月，我們實施了一項計劃中的全面關閉，耗時5天才完成。除了這次有計劃的停工儘管新冠肺炎疫情帶來了挑戰，但我們在第三季度保持了油田的完整性和原油生產計劃，沒有任何運營中斷或可報告的事故。

紐約證券交易所違規通知

2020年4月22日，我們接到紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)的通知，我們的普通股在之前30個交易日的平均收盤價低於每股1.00美元，這是根據紐約證券交易所上市公司手冊第802.01C節規定的維持在紐約證券交易所上市所需的最低平均收盤價。2020年7月1日，我們收到通知，我們重新完全符合紐約證交所繼續上市的所有標準。

按資產列出的活動

加蓬

近海-Etame Marin區塊

開發和生產

我們代表四家公司組成的財團經營Etame、Avouma/South Tchibala、Ebouri、Etame東南和North Tchibala油田。截至2020年9月30日，Etame Marin區塊的生產作業包括10口平臺井，以及由管道連接的所有油田的3口海底油井，通過立管系統輸送原油和相關天然氣，以便從停泊在區塊海牀上的租賃FPSO輸送、加工、儲存原油，並最終卸載原油。我們目前有13口生產井。FPSO的生產限制為每天約2.5萬桶石油和3萬桶總液體。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，該區塊的產量分別為1500 Mbls(淨產量405 Mbls)和1049 Mbls(淨產量283 Mbls)。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，該區塊的產量分別約為4987億美元(淨額1347億美元)和3448億美元(淨額932億美元)，如下文所述。運營結果”.

赤道幾內亞

VAALCO被收購31%的人在工作對區塊未開發部分的權益(“P座”)赤道幾內亞近海 2012.赤道幾內亞礦業和碳氫化合物部(“EG MMH”)批准我們被任命為P區塊的運營商2019年11月12日. 公司收購了一項額外的工作權益： 12% 從阿特拉斯石油公司(Atlas Petroleum)收購，從而將其工作興趣增加到 43% 2020年，作為交換，如果P區塊和EG和MMH進行商業生產，未來可能會向Atlas Petroleum支付310萬美元在2020年8月27日，批准了對生產分享合同的修訂，以批准本公司增加工作利益並任命為經營者的修正案獲得了EG MMH的批准。VAALCO正在與Levene Hydro進行商業談判cArbon Limited(“Levene”)，VAALCO將把其在P區塊的部分工作權益轉讓給Levene和Levene，這可能會支付VAALCO在P區塊鑽探油井的全部或幾乎所有成本。Levene和VAALCO就這些商業討論簽署了一份不具約束力的諒解備忘錄；然而，雙方都沒有簽署任何有約束力的協議，交易是否會完成還不確定。此外，VAALCO還批准將這筆交易轉讓給Levene。在任何交易完成之前，必須獲得EG的MMH。自.起2020年9月30日，公司有1000萬美元記錄與P區塊許可證相關的未開發租賃成本的賬面價值。-VAALCO及其現有和潛在的未來合資企業所有者正在評估該區塊開發和生產區域下開發和勘探活動的時機和預算，包括批准開發和生產計劃。P區塊生產分享合同規定開發和生產期限為25年自開發和生產計劃批准之日起。他説：

停產業務-安哥拉

安哥拉分公司已被歸類為在簡明合併財務報表所有提交的期間。見簡明綜合財務報表附註3以作進一步討論。

資本資源和流動性

現金流

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的現金流如下：


	截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020年比2019年增加(減少)
	(千)
營業活動在營業資產和負債變動前提供的現金淨額	$	22,466	$	16,236	$	6,230
營業資產和負債淨變動		(3,029)		17,488		(20,517)
持續經營活動提供的現金淨額		19,437		33,724		(14,287)
用於非持續經營活動的現金淨額		(376)		(4,673)		4,297
經營活動提供的淨現金		19,061		29,051		(9,990)

投資活動所用現金淨額		(22,317)		(3,382)		(18,935)
用於融資活動的現金淨額		(990)		(2,292)		1,302
現金、現金等價物和限制性現金淨變化	$	(4,246)	$	23,377	$	(27,623)

與2019年同期相比，在截至2020年9月30日的9個月中，在營業資產和負債發生變化之前，我們的經營活動提供的淨現金增加了620萬美元，這主要是因為在截至2020年9月30日的9個月裏，到期衍生品合約上收到的現金結算被2020至2019年期間收入的下降所抵消，如下所述“行動結果“。前九個月營業資產和負債淨減少2,050萬美元

截至2020年9月30日，與2019年同期相比，主要與應收賬款、應計負債和應收/應付外國所得税減少有關。用於非持續經營活動的現金淨額減少420萬美元，主要是由於2019年第一季度與我們的安哥拉業務達成和解。有關更多詳細信息，請參見注釋3。

房地產和設備支出歷來是我們在投資活動中對現金的最重要使用。在截至2020年9月30日的9個月中，按現金計算的這些支出為2230萬美元，主要與2019/2020年鑽探活動和設備採購有關。相比之下，截至2019年9月30日的9個月，這一數字為340萬美元，主要用於設備採購。參見“資本支出” 以下內容供進一步討論。

在截至2020年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金淨額包括100萬美元的庫存股購買，主要是根據公司的股票回購計劃進行的。在截至2019年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金淨額包括主要根據本公司的股票回購計劃進行的庫存股購買240萬美元。

資本支出

在截至2020年9月30日的9個月中，我們產生了1030萬美元的應計基礎資本支出。這些支出主要用於鑽探東南Etame 4P評價井，以及鑽探和完成東南Etame 4H開發井。財團(VAALCO與Etame Marin區塊的其他合資業主)在2019/2020年鑽井活動期間完成了PSC延長條款要求的兩口開發井和兩口評估井的鑽井，最後一口評估井筒將於2020年2月完成。

由於目前的原油價格環境和新冠肺炎造成的重大經濟混亂，我們已經停止或推遲了一大筆可自由支配的資本支出；然而，正如中所討論的那樣，最近的運營更新“上圖中，我們在2020年第四季度開始採集和處理三維地震數據。我們預計，2020年剩餘時間內的任何資本支出，包括地震數據採集方面的資本支出，都將由手頭現金和運營現金流提供資金。鑑於目前和預期的定價環境，我們打算管理未來的任何資本支出水平。在PSC擴展下，t財團被要求在2020年9月16日之前完成兩項技術研究，這兩項研究都是按時完成的，費用總額為150萬美元(VAALCO淨額為50萬美元)。

合同義務

有關我們合同義務的討論，請參閲簡明合併財務報表的附註10和11以及我們2019年Form 10-K的附註12和13。在截至2020年9月30日的9個月中，我們的合同義務沒有其他重大變化。

監管和聯合利益審計

我們接受加蓬各政府機構的定期例行審計，包括對我們的石油成本賬户、海關、税收和其他業務事項的審計，以及承包商集團其他成員根據我們的聯合業務協議進行的審計。有關詳細討論，請參見注釋10。

資本資源

手頭現金

截至2020年9月30日，我們擁有42.0美元的無限制現金百萬不受限制的現金餘額包括600萬美元可歸因於非經營性合資企業所有者預付款的現金。作為加蓬Etame Marin區塊的運營商，我們代表我們的工作利益合資企業所有者參與與項目相關的活動。在做出重大資金承諾之前，我們通常會從合資企業所有者那裏獲得預付款。

我們目前根據一份從2020年2月開始到2021年1月結束的定期合同出售我們從加蓬生產的原油。合同下的定價基於解除當月日期為布倫特原油的平均價格，並按固定差價進行調整。

流動資金

2020年3月初，原油價格大幅下跌，截至2020年3月31日，布倫特原油價格約為每桶15美元，原因是市場擔心歐佩克和俄羅斯是否有能力就實施進一步減產的必要性達成一致，以應對全球需求疲軟。儘管歐佩克和俄羅斯能夠在2020年4月達成減產協議，但由於新冠肺炎疫情和隨後的緩解措施導致全球原油需求大幅下降，布倫特原油價格繼續跌至每桶20美元以下。與新冠肺炎相關的擔憂導致全球原油供應大幅過剩，實貨市場顯示出困局跡象，因現貨價格因缺乏可用存儲容量而受到負面影響。截至2020年9月30日，布倫特原油價格約為每桶40美元。在2020年9月30日，我們還沒有大宗商品衍生品工具已經到位，以減輕此類價格下跌的影響。這段時期的極端經濟混亂和低原油價格可能會對我們獲得流動性來源和財務狀況產生重大不利影響。

從歷史上看，我們的主要流動性來源一直是運營現金流。儘管布倫特原油價格下跌，根據目前的預期，我們相信，通過我們現有的現金餘額和運營現金流，我們有足夠的流動性來支持我們到2021年12月的其他現金需求。我們正在繼續評估現金的所有用途，以及是否根據持續的經濟狀況尋求增長機會或保存我們的資源。例如，如上所述，在“近期發展”, 我們有我們停止或推遲了大量可自由支配的資本支出，並採取了一定的成本削減和成本分擔措施。. 關於上文討論的地震勘探的採集和處理，我們估計VAALCO的淨成本在400萬至500萬美元之間。然而，當前的市場環境高度不可預測，我們未來的流動性需求可能會突然而戲劇性地發生變化。

如果我們因資本支出、收購或其他原因需要額外的資本資金，我們可以通過新的信貸安排下的借款、合資企業夥伴關係、生產付款融資、資產出售、發行債務和股權證券或其他方式尋求此類資本。在目前的油價環境下，我們未來的現金流可能會大幅下降，我們以有吸引力的條件借入資金和獲得額外資本的能力可能會受到嚴重限制。此外，由於我們主要生產資產的地理位置，我們以有吸引力的條件獲得的資本資源可能是有限的。如果我們無法在需要時或在可接受的條件下獲得資金，或無法從運營中獲得足夠的現金，我們可能會被要求大幅削減運營活動，休假或裁員，並採取其他行動來減少運營費用。此外，我們可能無法完成對我們有利的收購，也無法為維持生產或更換儲備所需的資本支出提供資金。

截至2019年12月31日，我們估計淨探明儲量為5.0億桶，所有這些儲量都與加蓬近海的Etame Marin區塊有關。Etame Marin區塊儲量的當前開採期限將於2028年9月結束，有權延長兩個五年的期限。除非我們成功進行勘探或開發活動或收購含有已探明儲量的物業，否則我們估計的已探明儲量淨值一般會隨着儲量的產生而下降。雖然短期和長期流動性都受到原油價格的影響，但我們的長期流動性還取決於我們發現、開發或獲得經濟上可開採的額外原油和天然氣儲量的能力。

表外安排

沒有。

關鍵會計政策

自2019年12月31日以來，我們的關鍵會計政策沒有任何變化。

新會計準則

見簡明合併財務報表附註2。

行動結果

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比

截至2020年9月30日的三個月淨收益為760萬美元，而2019年同期淨虧損為390萬美元。


	截至9月30日的三個月，
	2020		2019		增加/(減少)
	(除每桶信息外，以千為單位)
原油淨銷售量(MBbls)		412		279		133
原油平均售價(每桶)	$	43.63	$	61.26	$	(17.63)

原油淨收入	$	18,256	$	17,603	$	653

運營成本和費用：
生產費用		8,984		9,836		(852)
勘探費		16		—		16
折舊、損耗和攤銷		2,212		1,509		703
一般和行政費用		2,178		4,738		(2,560)
壞賬費用		151		54		97
總運營成本和費用		13,541		16,137		(2,596)
其他營業收入(費用)，淨額		(37)		35		(72)
營業收入	$	4,678	$	1,501	$	3,177

原油和天然氣收入與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月增加了70萬美元，增幅約為3.7%。收入增加歸因於銷量增加，如下所述，部分被較低的銷售價格所抵消。

與2019年同期相比，在截至2020年9月30日的三個月中，由於價格或數量的變化，收入變化如下表所示：


(千)
價格	$	(7,264)
體積		8,148
其他		(231)
	$	653


	截至9月30日的三個月，
	2020		2019
加蓬原油淨產量(MBbls)		405		283
加蓬原油淨銷售量(MBbls)		412		279

已實現原油平均價格(美元/桶)	$	43.63	$	61.26
布倫特原油現貨平均日期價格*(美元/桶)		42.91		61.95
*美國能源情報署(US Energy Information Administration)網站上公佈的布倫特原油現貨日均價格。

原油銷售量是FPSO每個季度原油提升量和規模的函數，因此，原油銷售量並不總是與任何給定季度的產量一致。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月期間，我們分別進行了三次提升。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們在FPSO上的原油庫存份額(不包括特許權使用費桶)分別約為36,299桶和23,000桶。截至以下三個月的平均實現價格2020年9月30日反映了上文討論的原油價格大幅下跌的影響。“近期發展.“截至2020年9月30日的三個月的產量高於2019年同期，主要原因是新開發井投產。.

生產費用與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月減少了90萬美元，降幅約為8.7%。費用下降的主要原因是2020年第三季度的修井費用低於2019年第三季度。在每桶基礎上，截至2020年9月30日的三個月，不包括修井費用的生產費用從截至2019年9月30日的三個月的每桶34.01美元降至22.21美元，這主要是由於銷售量的增加。雖然我們沒有遇到與當前的全球新冠肺炎大流行有關的任何實質性業務中斷，但我們因採取積極措施應對這一大流行而增加了大約40萬美元的費用。

折舊、損耗和攤銷成本增加70萬美元，或約46.6%，原因是與2019年第四季度和2020年第一季度上線的新油井相關的可耗盡成本增加。

一般和行政費用與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月減少了260萬美元，降幅約為54.0%。費用減少的主要原因是SARS費用減少了150萬美元。非典責任賠償按公允價值計算。這些獎勵的公允價值變化的主要驅動因素是公司股票價格的變化。請參閲我們的簡明合併財務報表附註14以作進一步討論。截至2020年9月30日的三個月，專業、法律、會計和審計費用也低於2019年同期，其中包括與公司在倫敦證券交易所上市相關的費用。

壞賬(回收)費用在截至2020年9月30日的三個月至2019年9月30日之間，這一比例較高，主要原因是與增值税免税額相關的壞賬支出。

其他營業費用(淨額)與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月增加了10萬美元。

利息收入，淨額在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，這兩個月都與現金餘額的利息收入有關。

衍生工具淨收益可歸因於簡明綜合財務報表附註8所述的我們的掉期交易。2020年6月以後，我們沒有任何衍生品工具來對衝原油價格下跌的風險。在截至2019年9月30日的三個月裏，230萬美元的收益是同期布倫特原油價格下跌的結果。

其他，淨截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月，主要包括簡明綜合財務報表附註1所述的外幣收益(虧損)。

所得税費用(福利)在截至的三個月內2020年9月30日是280萬美元。這包括530萬美元的遞延税收優惠和250萬美元的當期税費支出。截至2020年9月30日的三個月的遞延所得税支出包括美國和加蓬遞延所得税資產估值免税額減少540萬美元，由

遞延税費10萬美元。截至2019年9月30日的三個月的所得税支出包括510萬美元的遞延税費和260萬美元的當期税費。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，我們的整體有效税率受到與運營和扣除外國税相關的不可抵扣項目的影響，而不是將其計入美國税收。

停業收入(虧損)截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月的盈利，歸因於我們的安哥拉分部，詳見簡明綜合財務報表附註3。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，停產業務的收入(虧損)主要與安哥拉的行政成本有關。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比

截至2020年9月30日的9個月淨虧損4460萬美元，而2019年同期淨收益為150萬美元。截至2020年9月30日的9個月的經營業績與2019年同期相比有所下降，主要是由於已探明的原油和天然氣資產減值3,060萬美元，以及遞延税項資產估值津貼增加3,740萬美元。造成下降的另一個原因是收入下降，原因是原油價格下降，部分被更高的銷售量所抵消。截至2019年9月30日的9個月的淨收入包括540萬美元的非持續運營收入。

百萬


	截至9月30日的9個月，
	2020		2019		增加/(減少)
	(除每桶信息外，以千為單位)
原油淨銷售量(MBbls)		1,337		933		404
原油平均售價(每桶)	$	39.90	$	65.00	$	(25.10)

原油淨收入	$	54,619	$	62,598	$	(7,979)

運營成本和費用：
生產費用		30,859		27,874		2,985
勘探費		16		—		16
折舊、損耗和攤銷		8,116		4,971		3,145
已探明原油和天然氣性質減損		30,625		—		30,625
一般和行政費用		5,951		11,905		(5,954)
壞賬費用		1,140		30		1,110
總運營成本和費用		76,707		44,780		31,927
其他營業費用(淨額)		(883)		(4,401)		3,518
營業收入(虧損)	$	(22,971)	$	13,417	$	(36,388)

原油和天然氣收入在截至2020年9月30日的9個月中，與2019年同期相比，下降了800萬美元，降幅約為12.7%。收入減少的原因是銷售價格下降，如下所述，部分被銷量增加所抵消。

下表顯示了截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比的收入變化，這些變化被確定為與價格或數量的變化有關：


(千)
價格	$	(33,559)
體積		26,260
其他		(680)
	$	(7,979)


	截至9月30日的9個月，
	2020		2019
加蓬原油淨產量(MBbls)		1,347		932
加蓬原油淨銷售量(MBbls)		1,337		933

已實現原油平均價格(美元/桶)	$	39.90	$	65.00
布倫特原油現貨平均日期價格*(美元/桶)		41.15		64.65
*美國能源情報署(US Energy Information Administration)網站上公佈的布倫特原油現貨日均價格。

原油銷售量是FPSO每個季度原油提升量和規模的函數，因此，原油銷售量並不總是與任何給定季度的產量一致。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，我們分別進行了9次和10次提升。截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們在FPSO上的原油庫存份額(不包括特許權使用費桶)分別約為36,299桶和23,000桶。這九個人的平均變現價格

截至2020年9月30日的幾個月反映了上文中討論的原油價格大幅下跌的影響。近期發展.“截至2020年9月30日的9個月的產量高於2019年同期，主要原因是新開發井投產。.

生產費用與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月增加了300萬美元，增幅約為10.7%。費用增加的主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月裏，與兩次修井相關的修井費用增加了220萬美元，與2019年相比，2020年的FPSO和人員成本略有上升。在每桶基礎上，截至2020年9月30日的9個月，不包括修井費用的生產費用從截至2019年9月30日的9個月的每桶29.36美元降至21.10美元，這主要是由於銷售量的增加。雖然我們沒有遇到任何與當前的全球新冠肺炎大流行相關的重大運營中斷，但我們已經因採取積極措施應對大流行而增加了大約120萬美元的成本。

折舊、損耗和攤銷成本增加310萬美元，或約63.3%，原因是與2019年第四季度和2020年第一季度上線的新油井相關的可耗盡成本增加。

已探明原油和天然氣性質減損截至2020年9月30日的9個月，3060萬美元是預測原油價格下降的結果。有關詳細討論，請參見注釋7。

一般和行政費用與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月減少了600萬美元，降幅約為50.0%。費用減少的主要原因是非典費用減少了460萬美元，股權獎勵的股票補償減少了30萬美元。非典責任賠償按公允價值計算。這些獎勵的公允價值變化的主要驅動因素是公司股票價格的變化。截至2020年9月30日的9個月，專業費用也低於2019年同期，其中包括與公司在倫敦證券交易所上市相關的2019年法律費用。請參閲我們的簡明合併財務報表附註14以作進一步討論。

壞賬(回收)費用在截至2020年9月30日的9個月至2019年期間，這一比例較高，主要原因是與增值税免税額相關的壞賬支出。

其他營業費用(淨額)與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月減少了350萬美元。費用減少的主要原因是，2019年第二季度記錄了一筆440萬美元的費用，用於原則上達成協議，解決與Etame合資企業所有者2007年至2016年期間審計結果有關的遺留問題。

利息收入(費用)，淨額在截至9月30日的9個月裏，2020年和2019年都與現金餘額的利息收入有關。

衍生工具淨收益可歸因於簡明綜合財務報表附註8所述的我們的掉期交易。這個截至2020年9月30日的9個月增加了660萬美元，這是由於在截至2020年9月30日的9個月裏，過時的布倫特原油價格下降，相比之下，過時的布倫特原油價格下降，導致去年同期增加了230萬美元。截至2020年6月，我們的衍生工具只覆蓋了我們生產的一部分。我們沒有任何衍生品工具來對衝原油價格下跌的風險。

其他，淨截至2020年及2019年9月30日止九個月，主要包括簡明綜合財務報表附註1所述的外幣收益(虧損)。

所得税費用在截至的9個月內2020年9月30日是2,850萬美元。這包括遞延税費2700萬美元和當期税費150萬美元。截至2020年9月30日的9個月的遞延所得税支出包括一筆3740萬美元的費用，用於提高美國和加蓬遞延税項資產的估值免税額，這筆費用被(1050萬美元)的遞延税項優惠所抵消。目前150萬美元的税收支出包括380萬美元的有利原油價格調整，這是由於政府在生產時間和實物時間之間分配的價值發生了變化。剔除影響後，當期所得税為530萬美元。截至2019年9月30日的9個月的所得税支出包括1,270萬美元遞延税項支出和690萬美元的當期税金撥備。截至2019年9月30日的9個月的遞延所得税支出包括一筆480萬美元的費用，用於提高美國遞延所得税資產的估值免税額，原因是未來估計的應税收益減少，這主要是由於原油價格下跌。在截至2019年9月30日的9個月中，我們的整體有效税率受到與運營和扣除外國税相關的不可抵扣項目的影響，而不是為美國税收目的抵扣這些項目。此外，在2019年第二季度記錄的440萬美元的合資業主審計結算費用被視為與該季度無關，只有21%的美國税率下的所得税優惠是提供.

停產收益(虧損)截至2020年及2019年9月30日止九個月的盈利乃歸因於我們的安哥拉分部，詳見簡明綜合財務報表附註3所述。截至2019年9月30日的9個月，非持續業務帶來的收益與安哥拉最終和解協議的税後收益570萬美元有關，這一點在精簡合併財務報表附註3中進行了討論。

伊特M-3.評估有關市場風險的定量和定性披露

市場風險

我們面臨着市場風險，包括商品價格、匯率和利率的不利變化的影響，如下所述。

外匯風險

我們的經營業績和財務狀況受到匯率的影響。雖然原油銷售是以美元計價的，但我們在加蓬的部分成本是以當地貨幣(“中非非洲法郎”或“XAF”)計價的，我們在加蓬的應收增值税以及某些債務也是以XAF計價的。美元疲軟將導致成本增加，而美元走強將產生降低成本的效果。對於我們在加蓬的應收增值税，美元走強將導致應收賬款價值下降，導致匯兑損失，反之亦然。加蓬當地貨幣與歐元掛鈎。歷史上，歐元兑美元的匯率會因應國際政治環境、一般經濟環境及其他非我們所能控制的因素而波動。截至2020年9月30日，我們擁有以XAF計價的淨貨幣資產680萬美元(XAF 38億美元)(淨值為VAALCO)。非洲法郎兑美元匯率每貶值10%，這些淨資產的價值就會減少60萬美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們的支出分別約為290萬美元和880萬美元(VAALCO淨額)，以XAF計價。

商品價格風險

我們的主要市場風險敞口仍然是我們原油生產收到的價格。銷售價格主要由適用於我們產品的現行市場價格決定。近年來，原油和天然氣的市場價格一直波動不定，而且這種波動可能會持續下去。最近，由於一系列因素的綜合作用，原油和天然氣價格出現了前所未有的下跌，其中包括新冠肺炎疫情導致的全球原油需求大幅下降，以及隨後的緩解措施。我們無法預測這些因素對原油價格的最終長期影響。

原油價格持續低迷可能會對我們的財務狀況、我們已探明儲量的賬面價值、我們未開發的租賃權益以及我們以有吸引力的條款借入資金和獲得額外資本的能力產生重大不利影響。如果原油銷售量保持不變，最近一個季度的銷售量為4.12億美元，原油價格每下降5美元，預計將導致每季度收入和營業收入減少210萬美元(摺合成年率為840萬美元)，淨收入每季度減少190萬美元(摺合成年率為750萬美元)。

截至2020年9月30日，我們沒有任何未平倉原油掉期交易。過去，我們曾使用衍生品工具作為應對原油價格下跌的經濟對衝工具；然而，出於會計目的，此類工具並未被指定為套期保值工具。截至2020年6月，我們的衍生品工具只覆蓋了我們生產的一部分，而且已經到期。

項目4.上海合作組織NTROLS和程序

對披露控制和程序的評價

我們對截至本季度報告10-Q表格所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。在首席執行幹事和首席財務官的監督下，在高級管理層的參與下進行了評價。根據截至2020年9月30日的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

內部控制環境受到休斯頓和加蓬工作人員居家要求的影響，這一要求從3月中旬開始，一直持續到本報告日期。雖然對執行控制的方式進行了修改，但這些更改並未對我們對財務報告的內部控制產生實質性影響。在截至2020年9月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分：其他資料

第一項：提起法律訴訟

我們在正常業務過程中會受到訴訟索賠以及政府和監管程序的影響。管理層認為，我們目前涉及的所有索賠和訴訟對我們的業務並不重要。

項目11A：風險因素

我們的業務面臨很多風險。本季度報告(Form 10-Q)和我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的其他文件中討論的任何風險都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。

以下風險因素代表項目1A下披露的風險因素的實質性變化。“危險因素“在我們2019年的10-K表格中。有關我們潛在風險和不確定性的更多信息，請參閲我們2019年10-K表格中第1A項“風險因素”中的信息。

石油輸出國組織(OPEC)成員國加蓬政府要求的減產可能會對我們的收入、現金流和運營業績產生不利影響。

在1995年終止歐佩克成員國身份後，加蓬於2016年7月以正式成員身份重新加入歐佩克。歷史上和時不時地，歐佩克成員國都會達成協議，以減少全球原油產量，包括歐佩克成員國和其他主要盟國產油國(統稱為歐佩克+)在2020年4月達成的協議，以縮小過剩供需之間的差距，以努力穩定國際石油市場。加蓬已採取措施遵守歐佩克+產量配額協議。因此，加蓬的碳氫化合物部長要求我們按照歐佩克+的授權，在2020年12月之前減產，我們已經採取了減產措施。VAALCO原油產量或出口活動的大幅減少可能會對我們的收入、現金流和經營業績產生重大不利影響。

原油和天然氣價格波動很大，低迷的價格機制如果持續下去，可能會對我們的財務業績產生負面影響。

我們的收入、現金流、盈利能力、原油和天然氣儲量價值以及未來增長率在很大程度上取決於原油和天然氣的現行價格。我們達成債務融資安排和以合理條件獲得額外資本的能力，也在很大程度上取決於原油和天然氣價格。

從歷史上看，世界範圍內的原油和天然氣價格和市場一直是波動的，未來可能還會繼續波動。原油和天然氣的供求變化相對較小，市場不確定，以及其他各種我們無法控制的因素，原油和天然氣價格都會出現較大幅度的波動。這些因素包括但不限於：美國頁巖油供應的增加；國際政治形勢(包括中東和非洲的起義和政治動盪)；國內外原油和天然氣供應；歐佩克成員國和其他國有控股石油公司就原油價格和產量控制達成一致並保持一致的行動；受經濟增長率、天氣狀況、國內外政府法規和税收影響的消費者需求水平；替代燃料的價格和可獲得性；影響能源消費的技術進步；國際經濟和能源市場的健康狀況；以及受影響的石油輸出國組織(OPEC，簡稱：歐佩克)成員國和其他國有石油公司的行動；受經濟增長率影響的消費者需求水平；天氣狀況；國內外政府法規和税收；替代燃料的價格和可獲得性；影響能源消費的技術進步；以及國際經濟和環境的健康狀況。以及全球或國家衞生流行病和擔憂導致的需求水平變化，例如正在發生的新冠肺炎疫情。此外，各種因素，包括聯邦、州和外國對生產和運輸的監管效果、總體經濟狀況、其他生產商鑽探導致的供應變化以及需求變化，都可能對我們銷售原油和天然氣產品的能力產生不利影響。此外，我們目前沒有任何大宗商品價格對衝安排，以減輕原油和天然氣價格波動的影響。

綜合因素，包括新冠肺炎疫情導致的全球原油需求大幅下降以及隨後的緩解措施，以及市場對歐佩克+是否有能力就實施減產以應對全球需求疲軟達成一致的能力的擔憂，導致2020年上半年原油和天然氣價格出現前所未有的下跌。儘管截至2020年9月30日，布倫特原油價格上漲至每桶約40美元，但新冠肺炎疫情造成的不利經濟影響，以及上述各種其他因素，可能會導致油價進一步下跌。

在原油和天然氣價格低迷或下跌的時期，例如2020年前六個月的原油和天然氣價格，我們面臨許多風險，包括但不限於以下風險：

我們的收入、現金流和盈利能力可能大幅下降，這也可能通過減少可用於勘探、鑽探和生產的資金數量間接影響預期產量；

第三方對我們勘探和生產原油和天然氣的商業或財務能力的信心可能會受到侵蝕，這可能會影響我們執行業務戰略的能力；

‎

我們的供應商、對衝交易對手(如果有)、供應商和服務提供商可以重新協商我們安排的條款，終止他們與我們的關係，或要求我們提供財務保證；

我們可能會採取措施保持流動性，例如我們決定在2020年剩餘時間停止或推遲可自由支配的資本支出；以及

留住、吸引或替換關鍵員工可能會變得更加困難。

其中某些事件的發生可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

一些我們無法控制的事件，比如正在發生的新冠肺炎疫情，可能對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和流動性產生不利影響。

我們面臨着與流行病、疫情爆發或其他非我們所能控制的公共衞生事件相關的風險。全球或全國範圍內爆發的疾病或任何其他傳染病，或任何其他公共衞生危機，包括新冠肺炎疫情，都可能嚴重擾亂我們的業務和運營計劃，並對我們的運營業績、現金流、財務狀況和流動性產生不利影響。雖然我們無法列舉持續的新冠肺炎疫情給我們的業務帶來的所有潛在風險，但我們認為這些風險包括但不限於以下風險：

我們的業務所需材料的供應鏈可能會受到幹擾，包括限制產品的進出口；

我們可能會收到客户、供應商和其他第三方的通知，認為他們因不可抗力或其他原因而無法履行我們與他們簽訂的合同；

我們可能會面臨網絡安全問題，因為在當前的遠程連接環境中，數字技術可能會變得更加脆弱，網絡攻擊率可能會更高；

我們可能面臨與新冠肺炎及其影響相關的訴訟風險和可能的或有損失，包括商業合同、員工事務和保險安排；

我們可能被要求進行裁員，以適應市場狀況，包括遣散費、留任問題，當市場狀況改善時，我們可能面臨無法招聘員工的問題；

我們可能會招致額外的資產減值；

在我們經營的地區，我們可能會遇到員工和其他第三方的感染和隔離；

我們已經並可能繼續面臨物流挑戰，包括邊境關閉和旅行限制造成的挑戰，以及如果工人和/或材料無法到達我們的海上平臺和FPSO包租船隻或我們的交易對手無法從FPSO包租船隻上提油，我們繼續生產的能力可能會中斷、限制或削弱；

我們可能會受到國家、地區和地方政府以及衞生官員為遏制病毒或治療其影響而採取的行動的影響，包括旅行限制和暫時關閉我們的設施，這可能會導致運營和供應鏈中斷、放緩或無法運營；以及

由於人們工作、旅行和互動方式的改變，或者與全球經濟衰退或蕭條有關，我們可能會經歷全球經濟及其對原油和天然氣需求的結構性轉變。

我們無法合理估計新冠肺炎疫情和相關市場狀況將持續多長時間，對我們業務的影響有多大，經營業績、現金流、財務狀況和流動性或隨後任何復甦的速度或程度。有關詳細信息，請參閲“管理層對財務狀況和經營結果的討論分析--最新動態--對新冠肺炎疫情經營和當前原油價格環境的影響”.

原油和天然氣價格的大幅下跌要求我們，未來也可能需要我們對原油和天然氣資產的價值進行減記。

可歸因於我們已探明淨儲量的預計未來淨收入是根據美國證券交易委員會的現行指導方針編制的，並不打算反映我們儲量的公平市場價值。根據美國證券交易委員會的規則，我們的儲量估計是根據報告期末前12個月期間每月第一天的平均收盤價，根據收到的原油和天然氣的平均價格編制的。然而，為了進行減值分析，可歸因於我們已探明淨儲量的估計未來淨收入是根據美國會計準則第932條編制的，並且是使用季度末的預測實現價格進行定價。在2019年、2018年和2017年期間，沒有必要減值伊塔梅·馬林·布洛克。然而，在2020年第一季度，與Etame、Avouma、Ebouri和東南Etame/North Tchibala氣田相關的未貼現現金流低於這些氣田的賬面價值，導致公司記錄了3060萬美元的減值虧損，以減記公司在Etame Marin區塊的投資。

正如本文其他地方所描述的那樣，新冠肺炎疫情及其導致的原油需求大幅下降，加上目前全球原油供應過剩，導致原油價格大幅下跌。如果原油價格進一步下跌，我們預計我們儲備的估計數量和現值將會減少，這可能需要進一步減記。目前的低原油價格環境也導致與我們在Etame Marin區塊和赤道幾內亞P區塊的未開發租賃成本相關的項目的估計公允價值和/或經濟可行性下降。任何未來的減記或減值都可能對我們的運營業績產生重大不利影響。

我們第三次修訂和重新修訂的附則(“附則”)中對法院條款的選擇可能會限制我們的股東在與我們的糾紛中獲得有利的司法管轄權的能力。

我們的附則規定特拉華州衡平法院(或者，如果衡平法院沒有管轄權，則為特拉華州聯邦地區法院)應是唯一和排他性的法庭：(I)以公司的名義或權利或代表公司提起的任何派生訴訟或法律程序；(Ii)任何聲稱公司的任何董事、高級管理人員、僱員、股東或其他代理人違反對公司或公司股東的受託責任的索賠的任何訴訟，(I)以公司的名義或權利或代表公司的名義或權利提起的任何派生訴訟或法律程序；(Ii)聲稱公司的任何董事、高級管理人員、僱員、股東或其他代理人違反對公司或公司股東的受託責任的任何訴訟。(Iii)依據特拉華州公司法(“DGCL”)或公司經修訂的重新註冊證書(“憲章”)的任何條文或附例引起或主張申索的任何訴訟，或DGCL賦予特拉華州衡平法院司法管轄權的任何訴訟，或(Iv)主張受內部事務原則管限的申索的任何訴訟，包括但不限於解釋、適用、強制執行或裁定憲章的有效性的任何訴訟；及(Iv)根據特拉華州公司法(“DGCL”)或經修訂的“公司註冊證書”(“憲章”)的任何條文而引起或主張的任何訴訟，或DGCL賦予特拉華州衡平法院司法管轄權的任何訴訟，包括但不限於解釋、適用、強制執行或裁定憲章的有效性的任何訴訟儘管如此，根據我們的章程，上述條款不適用於為執行《交易法》規定的義務或責任而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠。我們的章程進一步規定u除非本公司書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院應是解決根據修訂後的1933年證券法(下稱“證券法”)提出訴因的任何投訴的獨家法院。根據證券法，聯邦和州法院對為執行證券法規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟擁有同時管轄權，股東不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規章制度。因此，法院是否會執行與根據證券法提出的索賠有關的書面選擇法院條款存在不確定性。任何購買或以其他方式收購本公司股本股份權益的人士或實體，將被視為已知悉並同意本公司附例中有關選擇場地的規定。我們的章程中對法院條款的選擇可能會限制我們的股東在與我們的糾紛中獲得有利的司法法院的能力。此外，其他公司的管理文件中選擇法院條款的可執行性已在法律程序中受到挑戰，在對我們提起的任何適用訴訟中，法院可能會發現我們的章程中包含的選擇法院條款在此類訴訟中不適用或不可執行。如果是這樣的話，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外成本，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

伊特M：6.三件展品

(a) 陳列品


3.1	截至2014年5月7日修訂的公司註冊證書(作為2014年11月10日提交的公司季度報告FORM 10-Q的附件3.1提交，並通過引用併入本文)。
3.2	第三次修訂和重新修訂的章程(作為本公司於2020年8月4日提交的8-K表格的當前報告的附件3.1提交，並通過引用併入本文)。
31.1(a)	薩班斯-奧克斯利法案第302條首席執行官證書。
31.2(a)	薩班斯-奧克斯利法案第302條首席財務官證書。
32.1(b)	薩班斯-奧克斯利法案第906條首席執行官證書。
32.2(b)	薩班斯-奧克斯利法案第906條首席財務官證書。
101.INS(A)	內聯XBRL實例文檔。
101.衞生署署長(A)	內聯XBRL分類架構文檔。
101.CAL(A)	內聯XBRL計算鏈接庫文檔。
101.定義(A)	內聯XBRL定義Linkbase文檔。
101.勞顧會(A)	內聯XBRL標籤Linkbase文檔。
101.PRE(A)	內聯XBRL演示文稿Linkbase文檔。
104	封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

(A)隨函提交的文件

(B)隨信提供的表格

*管理合同或補償計劃或安排。

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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。

VAALCO能源公司

(註冊人)


通過	:	/s/ 伊麗莎白·D·普羅奇諾
		伊麗莎白·D·普羅奇諾
		首席財務官 (正式授權人員和主要財務官)

日期：2020年11月5日