美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格：
(馬克一)
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間
或
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根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
在從日本到日本的過渡期內，日本和日本之間的過渡期，日本和日本之間的過渡期，美國和日本之間的過渡期，美國和日本之間的過渡期。
委託文件編號：
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
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(州或其他司法管轄區 公司或組織) |
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(I.R.S.僱主 識別號碼) |
(主要行政辦事處地址及郵政編碼)
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每一類的名稱 |
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交易代碼 |
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每間交易所的註冊名稱 |
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用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告；(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：
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大型加速文件管理器 |
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☐ |
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☒ |
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非加速文件管理器 |
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☐ |
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規模較小的新聞報道公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據證券法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。他説：☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
截至2020年11月2日，註冊人的A類普通股(每股票面價值0.01美元)和B類普通股(每股票面價值0.01美元)的流通股數量為
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第一部分 |
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財務信息 |
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第(1)項。 |
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簡明合併財務報表(未經審計) |
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1 |
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截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明財務狀況綜合報表 |
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1 |
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截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合運營報表 |
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2 |
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截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合權益變動表 |
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3 |
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截至2020年和2019年9月30日止九個月的簡明現金流量表 |
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5 |
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截至2020年9月30日和2019年12月31日以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務報表附註 |
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7 |
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第二項。 |
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管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 |
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34 |
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項目3. |
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關於市場風險的定量和定性披露 |
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52 |
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項目4. |
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管制和程序 |
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52 |
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第二部分 |
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其他資料 |
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第1A項 |
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危險因素 |
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53 |
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第6項 |
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陳列品 |
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54 |
除文意另有所指外，本報告中提及的“公司”、“我們”、“我們”或“我們”係指Silvercrest Asset Management Group Inc.(“Silvercrest”)及其合併子公司Silvercrest L.P.(“Silvercrest L.P.”)，Silvercrest L.P.是我們經營子公司(“Silvercrest L.P.”)的管理成員。或“SLP”)。SLP是一家有限合夥企業，其現有的有限合夥人在本報告中被稱為“委託人”。
前瞻性陳述
本報告包含1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節(均經修訂)所指的前瞻性陳述，我們的管理層可能會不時作出這些陳述。 對於這些陳述，我們主張1995年“私人證券訴訟改革法案”中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。這些前瞻性陳述會受到風險、不確定性和假設的影響。這些聲明只是基於我們目前對未來事件的預期和預測。可能導致實際結果、活動水平、業績或成就與此類前瞻性陳述所表明的大不相同的重要因素包括但不限於：淨虧損的發生，季度和年度業績的波動，不利的經濟或市場狀況，我們對未來管理資產水平的預期，流入和流出，我們留住客户的能力，我們管理資產的很大一部分來自這些客户，我們維持我們的費用結構的能力，我們在所採用的投資策略方面的特殊選擇，我們聘用和留住合格投資專業人士的能力。遵守當前和未來法規的成本，加上保護自己免受相關調查或訴訟的成本，我們針對數據安全、隱私、利益衝突或員工不當行為違規的運營保障措施的失敗，我們預期的税率，以及我們對遞延税收資產的預期，以及不利的經濟或市場條件，包括冠狀病毒大流行的持續不利影響，淨虧損，專注於實施增長戰略的管理層的不利影響。未能開發和維護Silvercrest品牌以及在截至12月31日的10-K表格年度報告中的“風險因素”項下披露的其他因素, 我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性聲明，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，除非法律另有要求。(注：2019年美國證券交易委員會網站www.sec.gov)：除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性聲明，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。
P藝術一-金融信息
項目1.財務報表
銀冠資產管理集團(SilverCrest Asset Management Group Inc.)
財務狀況簡明合併報表
(未經審計)
(單位為千，股票和麪值數據除外)
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九月三十日， 2020 |
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12月31日， |
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資產 |
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現金和現金等價物 |
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投資 |
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應收賬款淨額 |
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SilverCrest基金到期 |
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傢俱、設備和租賃裝修，淨值 |
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商譽 |
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經營性租賃資產 |
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融資租賃資產 |
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無形資產，淨額 |
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遞延税金資產-應收税金協議 |
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預付費用和其他資產 |
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總資產 |
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負債和權益 |
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應付賬款和應計費用 |
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應計補償 |
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信貸安排下的借款 |
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經營租賃負債 |
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融資租賃負債 |
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遞延税金和其他負債 |
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總負債 |
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承付款和或有事項(附註10) |
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權益 |
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優先股，面值$ |
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A類普通股，票面價值$ |
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B類普通股，面值$ |
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額外實收資本 |
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留存收益 |
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Total Silvercrest Asset Management Group Inc.的股權 |
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非控制性權益 |
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總股本 |
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負債和權益總額 |
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見簡明合併財務報表附註。
1
銀冠資產管理集團(SilverCrest Asset Management Group Inc.)
簡明合併操作報表
(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
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截至9月30日的三個月， |
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截至9月30日的9個月內， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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營業收入 |
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管理費和諮詢費 |
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家族理財室服務 |
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總收入 |
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費用 |
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薪酬和福利 |
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一般和行政 |
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總費用 |
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扣除其他(費用)收入前的收入，淨額 |
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其他(費用)收入，淨額 |
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其他(費用)收入，淨額 |
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利息收入 |
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利息支出 |
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股權投資收益 |
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其他(費用)收入合計(淨額) |
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所得税撥備前收入 |
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所得税撥備 |
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淨收入 |
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減去：可歸因於非控股權益的淨收入 |
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可歸因於SilverCrest的淨收入 |
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每股淨收益： |
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基本型 |
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稀釋 |
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加權平均流通股： |
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基本型 |
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稀釋 |
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見簡明合併財務報表附註。
2
銀冠資產管理集團(SilverCrest Asset Management Group Inc.)
簡明合併權益變動表
(未經審計)
(單位：千)
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甲類 |
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甲類 |
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乙類 |
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乙類 |
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附加 |
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留用 |
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總計 |
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非 |
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總計 |
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2019年1月1日 |
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向合作伙伴分發 |
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償還合夥人應收票據 |
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基於股權的薪酬 |
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發行B類股 |
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遞延税金，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額 |
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應收合夥人票據的應計利息 |
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股份折算 |
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A類普通股支付的股息-$ |
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2019年3月31日 |
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向合作伙伴分發 |
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基於股權的薪酬 |
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遞延税金，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額 |
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應收合夥人票據的應計利息 |
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2019年6月30日 |
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遞延税金，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額 |
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應收合夥人票據的應計利息 |
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見簡明合併財務報表附註。
3
銀冠資產管理集團(SilverCrest Asset Management Group Inc.)
簡明合併權益變動表
(未經審計)
(單位：千)
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甲類 |
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甲類 |
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乙類 |
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乙類 |
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附加 |
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留用 |
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總計 |
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非 |
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總計 |
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基於股權的薪酬 |
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遞延税金，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額 |
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應收合夥人票據的應計利息 |
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基於股權的薪酬 |
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遞延税金，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額 |
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應收合夥人票據的應計利息 |
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向合作伙伴分發 |
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償還合夥人應收票據 |
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遞延税金，扣除應收税金協議項下的應付金額後的淨額 |
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見簡明合併財務報表附註。
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銀冠資產管理集團(SilverCrest Asset Management Group Inc.)
簡明現金流量表合併表
(未經審計)
(單位：千)
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截至9月30日的9個月內， |
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經營活動的現金流 |
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將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： |
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基於股權的薪酬 |
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折舊攤銷 |
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遞延所得税 |
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應收税金協議調整 |
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應收合夥人票據的非現金利息 |
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非現金租賃費用 |
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從投資基金收到的分配 |
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股權投資收益 |
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其他 |
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因營業資產和負債變化而產生的現金流： |
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銀冠基金的應收賬款和到期款項 |
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預付費用和其他資產 |
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應計補償 |
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購置傢俱、設備和租賃改進 |
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收購Neosho Capital，LLC |
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收購Cortina Asset Management，LLC |
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與2009年1月1日或之後完成的收購相關的盈利 |
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信貸安排下的借款 |
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截至9月30日的9個月內， |
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現金流量信息的補充披露 |
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收購Neosho Capital，LLC的溢價應計項目 |
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在收購Neosho的同時發行Silvercrest L.P.的B類股 |
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收購Cortina Asset Management，LLC的溢價應計項目 |
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在收購Cortina的同時發行Silvercrest L.P.的B類股 |
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在收購Cortina的同時發行Silvercrest L.P.的B類股，面值$ |
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通過融資租賃獲得的資產 |
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經營性租賃資產(採用ASC 842) |
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融資租賃負債(採用ASC 842) |
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應計股息 |
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見簡明合併財務報表附註。
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銀冠資產管理集團(SilverCrest Asset Management Group Inc.)
簡明合併財務報表附註
截至2020年9月30日和2019年12月31日，以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月
(未經審計)
(千美元，每股和麪值數據除外，另有説明)
1.組織機構和業務
Silvercrest Asset Management Group Inc.(“Silvercrest”)及其合併子公司Silvercrest L.P.是一家有限合夥企業(統稱為“公司”)，於2011年7月11日成立為特拉華州的一家公司。Silvercrest是一家控股公司，成立的目的是為了經營我們運營子公司的管理成員Silvercrest L.P.及其子公司的業務。Silvercrest於2013年6月26日生效，成為Silvercrest L.P.的唯一普通合夥人，其唯一的重大資產是Silvercrest L.P.的普通合夥人權益，其代表為
Silvercrest L.P.及其合併子公司(統稱為“SLP”)向個人和家族及其信託以及主要位於美利堅合眾國的捐贈基金、基金會和其他機構投資者提供投資管理和家族理財室服務。該業務包括管理基金的基金和其他投資基金，統稱為“銀冠基金”。
Silvercrest L.P.成立於2008年12月10日，並於2009年1月1日開始運營。
2004年3月11日，Silvercrest Asset Management Group LLC(簡稱SAMG LLC)收購
應收税金協議
關於公司於2013年6月26日完成的首次公開募股(IPO)和SLP的重組，Silvercrest與SLP的合夥人簽訂了一項應收税款協議(TRA)，要求Silvercrest向他們支付
TRA在首次公開募股完成後生效，並將一直持續到所有此等税收優惠均已使用或到期為止，除非Silvercrest行使其終止TRA的權利，終止TRA的金額基於協議下有待支付的商定金額。如果合作伙伴(I)因任何原因被終止，(Ii)違反其與Silvercrest或其任何子公司的非邀約契約，或(Iii)在辭職或退休後的12個月內自願辭職或退休，並與Silvercrest或其任何子公司競爭，則TRA將自動終止Silvercrest對合作夥伴的義務，並且不會根據TRA向該合作伙伴支付任何進一步的款項。在此情況下，TRA將自動終止Silvercrest對合作夥伴的義務，(Ii)違反其與Silvercrest或其任何子公司的非邀約契約，或(Iii)自願辭職或退休並與Silvercrest或其任何子公司競爭，則不會根據TRA向該合作伙伴支付任何進一步款項。
就TRA而言，所得税中節省的現金將通過將Silvercrest的實際所得税負債與其在SLP有形和無形資產的税基份額沒有增加的情況下需要繳納的税額進行比較來計算。
7
估計Silvercrest根據TRA可能需要支付的金額本質上是不準確的，因為它在税基中所佔份額的實際增長，以及根據TRA支付的任何款項的金額和時間都將因多種因素而異，包括：
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• |
Silvercrest的B類單位交換Silvercrest的A類普通股的時間-例如，任何税收減免的增加將取決於SLP的可折舊和可攤銷資產在交易所時的公平市值(可能隨時間波動)； |
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Silvercrest的B類單位交換時Silvercrest A類普通股的價格-Silvercrest在SLP資產中的基礎份額的增加，以及任何税收減免的增加，將與Silvercrest在這些交換時的A類普通股的價格相關； |
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這些交易所的應税程度-如果交易所因任何原因不應納税(例如，如果持有Silvercrest B類單位的主體為了進行慈善捐款而更換單位)，將不能增加扣除； |
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Silvercrest利用增加的攤銷和折舊扣除時的現行税率；以及 |
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Silvercrest的收入的數額和時間-Silvercrest將被要求在實現時支付85%的税收節省(如果有的話)。如果Silvercrest沒有應税收入，它通常不需要根據TRA支付該納税年度的款項，因為實際上沒有實現任何税收節省。 |
此外，TRA規定，在某些合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權變更時，Silvercrest對交換或收購的Silvercrest B類單位(無論是在交易之前或之後交換或收購)的義務(或其後繼者)將基於某些假設，包括Silvercrest將有足夠的應税收入來充分利用與加入TRA相關的增加的税收減免和税收基礎以及其他好處。
SLP的持續合夥人在經營Silvercrest業務的過程中做出的決定，例如關於合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權變更的決定，可能會影響TRA下交換或出售本金收到的付款時間和金額。例如，在交換或收購交易之後較早地處置資產通常會加快根據TRA支付的速度，並增加此類支付的現值，而在交換或收購交易之前處置資產將增加現有所有者的納税義務，而不會產生委託人根據TRA接受付款的任何權利。
如果美國國税局成功挑戰上述税基增加，Silvercrest將不會得到以前根據TRA支付的任何款項的補償。因此，在某些情況下，Silvercrest根據TRA支付的款項可能會超過其實際節省的所得税現金。
2.重要會計政策摘要
列報依據和合並原則
隨附的簡明合併財務報表包括Silvercrest及其全資子公司SLP、SAMG LLC、SFS、MCG、Silvercrest Investors LLC、Silvercrest Investors II LLC和Silvercrest Investors III LLC截至2020年9月30日和2019年12月31日以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的賬户。所有公司間交易和餘額均已註銷。
截至2019年12月31日的簡明綜合財務狀況報表來自於該日的經審計綜合財務狀況報表，但不包括GAAP要求的所有信息和腳註，以完成財務報表。*截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明截至2020年12月31日和2019年12月31日的整個財年或任何未來時期可能預期的運營結果。
本文件所載本公司簡明綜合財務報表未經審核，並已根據美國證券交易委員會(“SEC”)的規則及規定編制10-Q表格的指示。管理層認為，所有調整均已完成，包括公平列報中期財務狀況和業績所需的正常經常性調整。本公司的簡明綜合財務報表及相關附註應與公司截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中的簡明綜合財務報表及相關附註一併閲讀。
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本公司評估其透過多數表決權權益或其他方式控制的實體的合併事宜，包括被推定由普通合夥人或同等人士控制的Silvercrest基金，例如由於有限合夥人不能解除普通合夥人的職務。本公司確定SLP為普通合夥人的基金是否需要合併的第一步是評估該基金是可變利益實體還是有投票權的利益實體。
SLP然後考慮該基金是否是一個有投票權的利益實體(“VOIE”)，在該實體中，獨立的有限合夥人擁有實質性的“踢出”權利，從而有能力解散(清算)有限合夥企業或以其他方式無故解除普通合夥人的職務。SLP認為，如果基金的普通合夥人可以通過非關聯有限合夥人的簡單多數投票罷免，並且非關聯有限合夥人行使這些權利的能力不存在重大障礙，則這種權利是實質性的，原因包括：(1)對何時可以行使這些權利沒有條件或時間限制；(2)更換普通合夥人不存在財務或運營障礙；(3)有一些合格的替代投資顧問將接受相同費用水平的任命。(4)每個基金的文件規定了召集和進行投票的能力，以及(5)基金及其管理人提供了行使退出權和相關投票所需的信息。
如果該基金是可變利息實體，則SLP將確定其是否在該基金中擁有可變利息，如果是，SLP是否為主要受益者。在確定SLP是否為主要受益人時，SLP評估其在SLP直接或間接持有的實體中的控制權和經濟利益。合併分析一般可以定性地進行；但是，如果SLP不是主要受益者，也可以進行定量分析。對各自Silvercrest基金的管理文件的修訂可能會影響一個實體作為VIE的地位或主要受益人的決定。在每個報告日期，SLP都會評估它是否是主要受益人，並將相應地合併或解除合併。
在截至以下日期的三個月和九個月內2020年9月30日和2019年，每隻基金都被視為一個承諾，SLP和Silvercrest都沒有合併任何Silvercrest基金。
非控股權益
截至2020年9月30日，SilverCrest持有的
細分市場報告
該公司認為其業務包括
預算的使用
編制簡明綜合財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在簡明綜合財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及在簡明綜合財務報表和附註中報告的收入、費用和其他收入的報告金額，這些估計和假設都會影響資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露，以及在合併合併財務報表和附註中報告的收入、費用和其他收入的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。管理層作出的重大估計和假設包括收購資產和負債的公允價值、以股權為基礎的補償的確定、所得税的會計處理、長期資產使用年限的確定以及影響簡明綜合財務報表和相關披露的其他事項。
現金和現金等價物
本公司認為所有原始到期日為
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權益法投資
本公司對實體及投資有重大影響，但不符合合併要求的活動，均採用權益會計方法核算，本公司根據權益會計方法記錄其在該等實體的相關收益或虧損中所佔份額。從與關聯公司的交易中產生的公司間利潤在其實益利益的範圍內被抵消。權益法投資損失中的權益在一項投資(包括墊款和貸款)的賬面價值降至
每當發生事件或環境變化表明其權益法投資的賬面價值可能無法收回時，該公司都會評估其權益法投資的減值。當價值損失被視為非暫時性損失時，權益法投資的賬面價值與其估計公允價值之間的差額被確認為減值。本公司的權益法投資接近其在2020年9月30日和2019年12月31日的公允價值。權益法投資的公允價值是根據本公司在權益法被投資人的資產淨值中所佔的公允價值來估算的。
銀冠基金的應收賬款和到期款項
應收賬款主要包括客户應付的管理和諮詢費、績效費用和分配費以及家族理財室服務費，並作為可變現淨值列示。本公司根據對預期損失的估計和對壞賬的具體確認，對可疑應收賬款進行撥備。本公司在發生實際損失時將實際損失計入津貼。
傢俱、設備和租賃改進
傢俱、設備和租賃改進主要包括傢俱、固定裝置和設備、計算機硬件和軟件以及租賃改進，並按成本減去累計折舊入賬。折舊和攤銷是使用直線法計算資產的估計使用年限，對於租賃改善而言，通常是租賃期或資產使用年限中較短的一種。
業務合併
本公司採用收購會計方法對企業合併進行會計核算。收購會計方法要求收購的收購價格(包括或有對價的公允價值)按收購日管理層確定的公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。釐定相對公允價值的方法因資產或負債的類別及涉及的管理層而有所不同，並就有關假設作出重大估計，例如用於編制財務預測的未來增長率，以及無法觀察到的投入及其他假設的選擇。在大多數情況下，用於確定公允價值的投入是不可觀察的，反映了該公司自己對市場參與者將用來為收購的資產和承擔的負債定價的假設的判斷。當或有對價不是基於出售股東的持續僱用時，或有對價被記錄為收購價格的一部分。與連續僱傭有關的或有對價被記錄為補償費用。作為收購價格的一部分記錄的或有對價付款在公司的簡明綜合現金流量表中反映為融資活動。
本公司根據市場上無法觀察到的重大投入採用概率調整貼現現金流量法在每個報告期重新計量或有對價的公允價值，公允價值因時間推移或收購日期後發生的事件而發生的任何變化均計入收益。超過收購日期或有對價公允價值的或有對價支付在簡明綜合現金流量表中反映為一項經營活動。
收購價超過取得的可識別資產(包括無形資產)和承擔的負債的公允價值的部分計入商譽。該公司一般使用估值專家進行評估，並協助確定所收購資產和承擔的負債的公允價值。這些估值要求管理層做出對確定資產和負債公允價值至關重要的估計和假設。在計量期內，公司可能會對收購的資產和承擔的負債進行調整。在測算期內確定的對暫定金額的任何調整都記錄在確定調整金額的報告期內。在計量期結束時，任何後續調整都計入收益。
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商譽與無形資產
商譽包括收購價格超過所收購企業可識別淨資產公允價值的部分。商譽不攤銷，但至少每年在10月1日進行減值評估。ST每一年，或每當事件或情況表明減損可能已經發生時。
該公司根據會計標準編纂(ASC)第350號“無形資產-商譽和其他”核算商譽，這為一個實體提供了一個選擇，即首先對報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值(包括商譽)進行定性評估。在進行質量評估時，實體會考慮已識別的不利事件或情況(例如經濟狀況、行業和市場狀況或實體特定事件的變化)對報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較的影響程度。如果一家實體認定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，則該實體必須進行當前規定的兩步商譽減值測試，以確定潛在商譽減值，並據此衡量該報告單位應確認的商譽減值損失金額(如有)。該公司在2019年和2018年進行年度減值評估時使用了這一選項，並得出結論，其單一報告單位的公允價值更有可能大於其賬面價值(包括商譽)。
本公司擁有
每當事件或環境變化顯示資產的賬面淨值可能無法收回時，本公司的無形資產就會進行減值審查。與上述審查相關，本公司還重新評估這些資產的攤銷期限。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果該等資產被視為減值，則應確認的減值以資產的賬面價值超過其公允價值的金額計量。
可識別的有限壽命無形資產在其估計使用年限內攤銷，範圍為
長期資產
只要發生事件或環境變化表明資產的賬面淨值可能無法收回，就會對長期資產進行減值審查。在這項審查中，本公司還重新評估了這些資產的折舊和攤銷期間。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如該等資產被視為減值，應確認的減值以資產的賬面價值超過其公允價值的金額計量。
合作伙伴分銷
由普通合夥人決定的合作伙伴獎勵分配可以是基於公式的，也可以是自行決定的。合作伙伴獎勵分配被視為薪酬支出，並在賺取薪酬的期間確認。如果沒有足夠的可分配現金流進行獎勵分配，普通合夥人可憑其唯一和絕對的酌情權決定不進行合夥協議要求的任何分配。合夥人獎勵分配後的剩餘淨收益或虧損通常根據單位持有人的比例所有權分配給單位持有人。
可贖回合夥單位
如果SLP的本金因任何原因被終止，SLP有權贖回該本金及其許可受讓人共同持有的所有既有B類單位，購買價格相當於(I)本金和其許可受讓人在SLP的資本賬户餘額總額或(Ii)被終止的委託人為首先收購B類單位所支付的購買價中的較低者。
SLP還向其合作伙伴進行各種性質的分配，包括獎勵支付、利潤分配和税收分配。此外，利潤分配和税收分配都作為股權交易入賬。
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A類普通股
公司A類股東有權
B類普通股
該公司的B類普通股只能在與發行SLP的B類單位相關的情況下發行。當SLP發行既得或非既得的B類單位時，該公司將向持有者發行一股B類普通股，以換取其面值的支付。若相應B類單位的持有人根據SLP第二次修訂及重訂的有限合夥協議及Silvercrest Asset Management Group Inc.2012股權激勵計劃(“2012股權激勵計劃”)的條款交換或沒收其B類單位，則本公司每股B類普通股將按面值贖回並由本公司註銷。公司B類股東在提交公司股東表決的所有事項上，每持有一股記錄在冊的股份，將有權投一票。公司B類股東不會參與公司董事會宣佈的任何股息。在公司清算、解散或清盤，或出售其全部或幾乎全部資產後，B類股東將只有權獲得公司B類普通股的面值。
收入確認
該公司的收入來自管理和諮詢費、績效費用和撥款以及家族理財室服務費。管理費、諮詢費、績效費和分配費是通過代表單獨的賬户管理資產並擔任各種投資基金的投資顧問而產生的。績效費用和分配還涉及在公司有收入分享安排的外部投資戰略中管理的資產，以及在公司沒有合夥權益的基金中管理的資產。管理和諮詢費以及家族理財室服務費收入在提供這些服務期間確認。履約費和撥款的收入在合同履約期結束時入賬，屆時所有意外情況都得到解決。在某些安排中，公司只有在所管理資產的回報超過某些基準回報或其他業績目標時，才有權獲得績效費用和分配。
本公司獨立管理賬户的全權投資管理協議沒有明確的條款。相反，除非與客户另有約定，否則任何一方在向另一方發出書面終止通知後，均可隨時終止每項協議。本公司私募基金的投資管理協議一般每年有效，並可在任何一年結束時(或在某些情況下，在本協議簽署週年日終止)：(I)本公司於下列日期終止：(I)本公司私募基金的投資管理協議通常每年有效，並可在任何一年結束時(或在某些情況下，在協議簽署週年日終止)。
管理費和諮詢費主要由公司管理的資產水平決定。所管理資產的增減取決於流入公司各種投資策略的資金淨流入或流出以及客户賬户的投資表現。為了增加公司管理的資產和擴大業務，公司必須開發和營銷適合其目標客户的投資需求並提供有吸引力的長期回報的投資策略。該公司能否繼續吸引客户將取決於多種因素，其中包括：
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有能力對公司的目標客户進行有關公司經典價值投資策略的教育，併為他們提供卓越的客户服務； |
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與競爭產品和市場指數相比，公司投資策略的相對投資業績； |
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投資管理和更廣泛的金融服務部門的競爭條件； |
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投資者情緒和信心；以及 |
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在公司認為最符合客户利益的情況下關閉戰略的決定。 |
公司從單獨管理的賬户中賺取的大部分管理費和諮詢費是根據每個日曆季度最後一天管理的資產價值計算的。大部分管理和諮詢費是在每個日曆季度的第一天預先按季度計費的。本公司在單獨管理的賬户中管理客户資產的基本年費表一般為：(I)對於管理的股權或平衡投資組合，
本公司建議的投資基金所賺取的管理費主要根據基金的淨資產計算。一些基金根據截至每個日曆季度最後一個營業日的基金淨資產計算投資費用，而另一些基金則根據當月第一個工作日的淨資產價值計算投資費用。根據投資基金的不同，費用要麼按季預付，要麼按季拖欠。對於本公司的私募基金客户，費用從
該公司的管理費和諮詢費可能會因多種因素而波動，其中包括：
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因投資組合增值或貶值而發生的資產管理變化，以及新老客户出資和退出資產的水平； |
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管理的資產在其投資策略中的配置，這兩種投資策略有不同的收費標準； |
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在單獨管理的賬户和顧問基金之間分配管理下的資產，公司通常收取較低的總體管理費和諮詢費；以及 |
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他們在向公司支付獎勵費用的賬户和基金方面的業績水平。 |
公司的績效費用和分配可能會根據向公司支付獎勵費用和分配的賬户和基金的業績而波動。
公司的家族理財室服務能力使我們能夠為客户提供全面和綜合的服務。該公司由税務和財務規劃專業人員組成的專門團隊提供財務規劃、税務規劃和準備、合夥企業會計和基金管理以及綜合財富報告等服務。家族理財室服務的收入根據公司為其提供這些服務的客户數量和商定的費用水平而波動，其中大部分是固定費用。因此，與家族理財室服務相關的管理下的非可自由支配資產通常不會作為確認的家族理財室服務收入的基礎。家族理財室服務費用通常也會在季度初按季度預付，或在季度結束後根據所管理資產的合同百分比或合同商定的固定費用安排拖欠。收入在提供服務期間按應課税制確認。
根據美國會計準則第606條，只有在確定手續費收入是根據相關協議賺取和支付的情況下，該公司才將績效費用和分配確認為收入，從而實現基於績效的收入。在某些安排中，公司只有在所管理資產的回報超過某些基準回報或其他業績目標時，才有權獲得績效費用和分配。一旦績效費用或分配(如果適用)明確後，公司將績效費用和分配記錄為收入的一個組成部分。因此，收入入賬時的對價不存在估計或可變性。
基於股權的薪酬
與向僱員發放以股份為基礎的獎勵有關的股權補償成本是根據授予日的獎勵的公允價值計算的，該獎勵在必要的服務期內扣除估計沒收後按比例列支。沒收的假設是
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最終調整為實際的罰沒率。因此，沒收假設的變化可能會影響歸屬期間確認的總支出的時間。服務期間是員工提供相關服務的期間，通常與歸屬期間相同。不需要未來服務的股權獎勵將立即計入費用。與可贖回合夥單位相關的、有可能在員工當選時或重組前以現金結算的股權獎勵被歸類為負債(“負債獎勵”)，並在每個報告期結束時調整為公允價值。
租約
該公司根據ASU編號2016-02，“主題842，租賃”(“ASC 842”)核算租賃，要求承租人在資產負債表上確認租賃，並披露有關租賃安排的關鍵信息。ASC 842建立了使用權模式(“ROU”)，要求承租人在資產負債表上確認期限超過12個月的所有租賃的ROU資產和租賃負債。租賃分為融資或經營性租賃，分類影響合併經營報表中費用確認的模式和分類。
所得税
Silvercrest和SFS需要繳納聯邦和州公司所得税，這就要求對財務會計和所得税報告採用資產負債方法。SLP不需要繳納聯邦和州所得税，因為所有的收入、收益和虧損都會轉嫁給它的合作伙伴。然而，SLP需要繳納紐約市非公司營業税。關於本公司的註冊實體，年度税率基於本公司運營的各個司法管轄區提供的收入、法定税率和税務籌劃機會。税法很複雜，納税人和政府税務機關對税法有不同的解釋。在確定税費和評估税位時，需要有判斷力。在所得税報税表中採取或預期採取的任何不確定税收狀況(“UTP”)的税收影響，只有在税務機關根據其截至報告日的技術價值進行審查後“更有可能”持續的情況下才會被確認。在簡明綜合財務報表中確認的這一狀況的税收優惠是根據最終結算時實現的可能性大於50%的最大優惠來衡量的。在簡明綜合財務報表中確認的税收優惠是根據最終結算後實現的可能性大於50%的最大優惠來衡量的。本公司確認所得税支出中與UTP相關的預計應計利息和罰款。
本公司在UTP有效結算期間確認UTP的好處。先前確認的税務狀況在第一階段被取消確認，在此期間，税務狀況在審查後不再有可能維持下去。
近期會計發展動態
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13年度《信貸損失會計準則》，修正了FASB關於金融工具減值的指導意見。ASU在美國公認會計原則(GAAP)中增加了一個基於預期損失而不是已發生損失的減值模型(稱為當前預期信用損失(CECL)模型)。在新的指引下，一個實體將其對預期信貸損失的估計確認為一項津貼，FASB認為這將導致更及時地確認此類損失。本修正案於2020年1月1日起對本公司生效。採用這一ASU並沒有對公司的簡明綜合財務報表產生實質性影響。
2017年1月，美國財務會計準則委員會發布了美國會計準則委員會2017-04年度的《無形資產--商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值測試》。美國會計準則2017-04取消了商譽減值測試中的第二步，簡化了隨後的商譽計量。一個實體將不再通過計算隱含的商譽公允價值來確定商譽減值，方法是將報告單位的公允價值分配給其所有資產和負債，就像該報告單位是在一項業務合併中收購的一樣。而不是通過計算隱含的商譽公允價值來確定商譽減值。取而代之的是，將報告單位的公允價值分配給其所有資產和負債，就像該報告單位是在企業合併中收購的一樣。商譽減值測試是將報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較，並就賬面價值超過報告單位公允價值的金額確認減值費用。確認的損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。任何實體可以選擇對報告單位進行定性評估，以確定是否有必要進行量化減值測試。AASU 2017-04將在2021財年和該年度內的中期報告期對公司生效。允許中期或年度提前採用。本公司選擇提前採用ASU 2017-04與本公司於截至2019年12月31日止年度進行的減值測試有關。但本ASU的採用並未對本公司的合併財務報表產生重大影響。
2018年8月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2018-15《客户對雲計算服務合同中實施成本的會計處理》。ASU為實體評估客户在包括軟件許可的雲計算安排中支付的費用的會計處理提供指導。ASU 2018-15於2020年1月1日起對公司生效。採用本ASU並未對公司的簡明合併財務報表產生實質性影響.
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2020年3月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2020-04“促進參考利率改革對財務報告的影響”，適用於所有實體，只要滿足某些標準，其合同、套期保值關係和其他參考利率的交易將因參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其他參考利率而預計將因參考利率改革而停止。本ASU從2020年3月12日至2022年12月31日對所有公共實體有效。公司預計，採用這一指導意見不會對公司的簡明綜合財務報表產生實質性影響。
3.收購
科蒂娜：
於2019年4月12日，SAMG LLC及SLP與Cortina Asset Management，LLC(威斯康星州的一家有限責任公司)及Cortina的若干權益持有人(統稱為Cortina的委託人)訂立資產購買協議(“購買協議”)，直接或透過指定聯營公司收購Cortina與Cortina提供投資管理、投資顧問及相關服務(以下簡稱“Cortina”)業務有關的大部分資產(下稱“Cortina資產購買協議”)，並與Cortina Asset Management LLC(以下簡稱“Cortina”)及Cortina的若干權益持有人(統稱為“Cortina的委託人”)訂立資產購買協議(“購買協議”)。
根據購買協議中規定的條款和條件，SAMG LLC同意向Cortina支付總額為#美元的款項。
於2019年7月1日，收購根據購買協議完成。交易完成時，SAMG LLC向Cortina支付本金總額為$。
此外，購買協議還規定了最高可達#美元的額外費用。
如果從2020年7月1日至2021年6月30日的12個月期間的收入大於或等於收購收入的95%，則應支付第一筆保留金。
第二筆留成付款以2021年7月1日至2022年6月30日這12個月的收入為基礎，收入門檻在收購收入的85%至105%之間，最高留成付款為$
增長支付基於2022年7月1日至2023年6月30日這12個月的收入，收入門檻在收購收入的95%至140%之間，最高支付金額為$
對或有收購價格對價$的公允價值調整
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在收到股權對價後，Cortina的負責人受到SLP有限合夥協議規定的權利和義務的約束，並有權獲得與SLP的分配政策一致的分配。此外，Cortina的負責人成為SLP的當事人e交換a綠色協定公司與其委託人之間的關係，管理B類單位換取公司A類普通股的事宜(“交換協議”)vt.的.r銷售和r註冊r燈光a綠色協定公司與其委託人之間的關係，它為Cortina的委託人提供關於公司A類普通股換取B類單位的流動資金(《轉售和註冊權協議》)，以及本公司的TRA，使Cortina的負責人有權分享本公司通過將B類單位交換為本公司A類普通股而獲得的部分税收優惠。
購買協議包括慣例陳述、保證和契諾。
戰略收購長期創新、高素質的成長型股權資產管理公司Cortina，為公司奠定了成長型股權能力。此外，公司還獲得了具有顯著影響力的投資專業人士。 該公司擁有該行業的經驗和知識，並在中西部建立了業務。
Cortina截至三個月的收入和扣除所得税撥備前的收入九月三十日簡明合併經營報表中包括的2020年和2019年是：$
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，本公司產生了$
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購置日支付的現金 |
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城市國民銀行提款定期貸款 |
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已發放的單位 |
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或有對價 |
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總購買注意事項 |
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本公司按照企業合併核算的收購方式對收購進行會計處理。因此，收購價是根據收購的資產和承擔的負債各自的公允價值分配的。釐定相對公允價值的方法因資產或負債類別及涉及的管理層而有所不同，作出與假設有關的重大估計，例如用於為Cortina作出財務預測的未來增長率，以及無法觀察到的投入及其他假設的選擇。在大多數情況下，用於確定公允價值的投入是不可觀察的，反映了該公司自己對市場參與者將用來為收購的資產和承擔的負債定價的假設的判斷。
下表彙總了分配給收購資產和承擔負債的金額。--收購價格超過收購資產和承擔負債公允價值的部分。商譽和無形資產。
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購入的有形資產的公允價值總額 三、承擔的債務 |
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商譽 |
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客户關係( |
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總購買注意事項 |
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截至2019年12月31日，收購價格分配最終敲定。
該公司認為，記錄的商譽得到了將Cortina的業務整合到公司中的預期收入和預期協同效應的支持，而且大部分商譽預計將可在税收方面扣除。
下面的備考信息代表了合併後的運營結果，就好像收購Cortina發生在2019年1月1日一樣。備考資料僅作比較之用，並不代表本公司於2019年1月1日進行收購時的經營業績，亦不一定代表未來業績。
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形式上的 九月份 告一段落 2019年9月30日 |
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營業收入 |
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淨收入 |
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尼奧修：
於2018年12月13日，本公司與本公司、SLP、SSAMG LLC(“買方”)及特拉華州有限責任公司Neosho Capital LLC(“Neosho”或“賣方”)，以及分別為Neosho主要負責人的Christopher K.Riceh、Alfonse I.Chan、Robert K.Choi及Vincent G.Pandes(統稱為“Neosho的校長”)簽署資產購買協議(“資產購買協議”)。2019年，在這裏被稱為“Neosho收購”。
根據資產購買協議的條款，SAMG LLC收購了賣方的幾乎所有業務和資產，賣方是一家投資管理和諮詢服務提供商，包括商譽和與該等資產相關的商譽攤銷利益。作為購買的資產和商譽的代價，SAMG LLC向賣方和委託人支付了總購買價，包括(1)現金支付#美元。
該公司的負債為#美元。
卡皮切爾：
於二零一五年十二月十五日，本公司與SLP、SAMG LLC(“買方”)及特拉華州有限責任公司Cappiccille&Company，LLC(“Cappiccille”或“賣方”)及Michael Cappiccille(“委託人”)簽訂資產購買協議(“資產購買協議”)，以收購Cappiccille的若干資產。
根據資產購買協議的條款，SAMG LLC收購了(I)賣方(一家税務服務提供商，包括商譽和與該等資產相關的商譽攤銷利益)的幾乎所有業務和資產，以及(Ii)委託人的個人商譽。考慮到所購買的資產和商譽，SAMG LLC向賣方和委託人支付了總購買價，包括現金支付#美元。
17
本公司的加權平均資本成本，並考慮到與付款相關的整體風險與本公司的整體風險相似，因為沒有與或有付款相關的目標、下限或上限。
對或有收購價格對價$的公允價值調整
賈米森：
於二零一五年三月三十日，本公司與本公司、SLP、SAMG LLC(“買方”)及Jamison Eaton&Wood，Inc.(“Jamison”或“賣方”)及Keith Wood、Ernest Cruikshank，III、William F.Gadsden及Frederick E.Thalmann，Jr.簽署資產購買協議(“資產購買協議”)。2015年，該交易在這裏被稱為“Jamison收購”(Jamison Acquisition)。
根據資產購買協議的條款，SAMG LLC收購了(I)賣方、一家投資顧問(包括商譽和與該等資產相關的商譽攤銷利益)的幾乎所有業務和資產，以及(Ii)Jamison委託人的個人商譽。考慮到所購買的資產和商譽，SAMG LLC向賣方和Jamison的委託人支付了總購買價，包括(1)現金支付總額為#美元。
對或有收購價格對價$的公允價值調整
在收取股權代價後，Jamison的委託人須遵守SLP的有限合夥協議所載的權利和義務，並有權獲得與SLP的分配政策一致的分派。此外，Jamison的委託人成為交換協議(管理B類單位交換公司A類普通股的交易)、轉售及登記權協議(向Jamison的委託人提供有關A類普通股換取B類普通股的流動資金)的各方，該協議為Jamison的委託人提供了與本公司A類普通股換取B類普通股的流動資金。*此外，Jamison的委託人成為交換協議(Exchange Agreement)的當事人，該協議規範了B類普通股與公司A類普通股的交換，該協議為Jamison的委託人提供了A類普通股換取B類普通股的流動性這使Jamison的主要負責人有權分享本公司在用B類單位交換本公司A類普通股時獲得的部分税收優惠。
資產購買協議包括慣例陳述、擔保和契諾。
18
對歷史悠久、備受推崇的投資精品公司Jamison的戰略收購加強邊公司在大紐約市場的存在和公司收益邊投資經理擁有顯著的 該行業的經驗和知識。-Jamison的客户獲得獲得該公司完整的投資管理、財富規劃和報告能力，包括專有價值股權和固定收益學科以及另類投資諮詢服務。
本公司相信，所記錄的商譽得到了將Jamison的業務整合到本公司的預期收入和預期協同效應的支持。此外，該商譽預計可在税收方面扣除。
4. 投資和公允價值計量
投資
投資包括$
公允價值計量
GAAP建立了一個層次化的披露框架，對按公允價值衡量投資時使用的市場價格可觀察性水平進行優先排序。市場價格的可觀測性受到多種因素的影響，包括投資的類型、投資的具體特徵以及市場狀況(包括市場參與者之間交易的存在和透明度)。在一個有秩序的市場中，具有現成的活躍報價或其公允價值可以從活躍的報價中計量的投資一般具有較高的市場價格可觀測性，而用於計量公允價值的判斷程度較低。
|
|
• |
第一級：截至報告日期，相同投資的活躍市場報價。一級投資類型包括上市股票和上市衍生品。 |
|
|
• |
第二級：定價投入不同於活躍市場的報價，截至報告日期可直接或間接觀察到，公允價值是通過使用模型或其他估值方法確定的。通常包括在第二級的投資包括公司債券和貸款、流動性較差和受限的股票證券、某些場外衍生品以及某些對衝基金的基金投資，在這些投資中，本公司有能力在報告日期或報告日起三個月內按資產淨值贖回其投資。 |
|
|
• |
第三級：投資的定價投入是不可觀察的，包括投資的市場活動很少(如果有的話)的情況。確定公允價值的投入需要管理層作出重大判斷或估計。列入第三級的投資一般包括私募股權和房地產基金的普通和有限合夥權益、信用導向型基金、某些場外衍生品、使用每股資產淨值確定公允價值的對衝基金的基金、不良債務以及證券化和債務抵押債券(CDO)中的非投資級剩餘權益，這些負債一般包括與以下事項相關的或有對價：公司可能無法在報告日期或報告日起三個月內按資產淨值贖回其投資；不良債務以及證券化和債務抵押債券(CDO)中的非投資級剩餘權益。 |
19
在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平來確定公允價值層次中的哪個類別適合任何給定的投資。本公司對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮該投資特有的因素。
在2020年9月30日和2019年12月31日，公司做到了
或有對價
對於商業收購，公司確認商譽和其他收購的無形資產的公允價值，並在收購日估計或有對價作為收購價格的一部分。這種公允價值計量是基於不可觀察到的。 (3)投入。
下表為截至2019年12月31日的年度和截至2020年9月30日的9個月估計或有對價的公允價值變動：
|
2019年1月1日的餘額 |
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$ |
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估計或有對價的附加額 |
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支付或有對價 |
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( |
) |
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估計或有對價公允價值的非現金變動 |
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2019年12月31日的餘額 |
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估計或有對價的附加額 |
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— |
|
|
支付或有對價 |
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( |
) |
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估計或有對價公允價值的非現金變動 |
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( |
) |
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2020年9月30日的餘額 |
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$ |
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或有對價估計計入簡明綜合財務狀況表的應付帳款和應計費用，或有對價的支付計入2009年1月1日或之後在簡明綜合現金流量表的融資活動中與收購相關的支付收益。
在確定估計或有對價的公允價值時，利用對被收購企業的財務預測來估計被收購企業的未來業績。這些財務預測，以及財務業績的替代方案，都是根據各自收購協議中規定的業績目標進行衡量的。此外，貼現率是根據債務成本和股權成本確定的。本公司使用蒙特卡洛模擬模型來確定本公司估計或有對價的公允價值。
在本公司估計或有對價的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是測算期內的預測增長率和貼現率。該公司在測算期內的預測增長率或貼現率的大幅增加或減少將導致公允價值計量的增加或減少。
在2020年9月30日和2019年12月31日估計或有對價的公允價值計量中使用的投入摘要如下：
|
蒙特卡羅仿真模型 |
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九月三十日， 2020 |
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十二月三十一號， 2019 |
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公允價值 |
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公允價值 |
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$ |
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$ |
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第3級 |
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預測增長率 |
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% |
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% |
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貼現率 |
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% |
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% |
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有關收購溢價或有代價的更多詳情，請參閲附註3.收購。
20
在2020年9月30日和2019年12月31日，未按公允價值持有的金融工具分類如下：
|
|
|
2020年9月30日 |
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2019年12月31日-2019年12月31日 |
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|||||||||||
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攜載 |
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公平 |
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攜載 |
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公平 |
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公允價值 |
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金融資產： |
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現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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1級 |
(1) |
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投資 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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不適用 |
(2) |
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財務負債： |
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信貸安排下的借款 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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2級 |
(3) |
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(1) |
包括$ |
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(2) |
投資包括本公司及其聯屬公司設立及管理的聯屬投資基金的權益法投資。投資的公允價值基於聯屬投資基金的資產淨值，這是公允價值的實際權宜之計，並不計入公認會計原則下的公允價值層次。 |
|
(3) |
循環信貸協議項下借款的賬面價值接近公允價值，公允價值是根據本公司目前可用於類似債務的利率和本公司的加權平均資本成本確定的。 |
5.應收賬款，淨額
以下為截至2020年9月30日和2019年12月31日的應收賬款摘要：
|
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九月三十日， 2020 |
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2019年12月31日 |
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應收管理費和諮詢費 |
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$ |
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$ |
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未開票應收賬款 |
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其他應收賬款 |
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應收賬款 |
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可疑應收賬款準備 |
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) |
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( |
) |
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應收賬款淨額 |
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$ |
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|
$ |
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6.傢俱、設備和租賃改進，淨值
以下是截至2020年9月30日和2019年12月31日的傢俱、設備和租賃改進情況摘要：
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九月三十日， 2020 |
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十二月三十一號， 2019 |
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租賃權的改進 |
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$ |
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$ |
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傢俱和設備 |
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藝術品 |
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總成本 |
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累計折舊和攤銷 |
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( |
) |
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( |
) |
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傢俱、設備和租賃裝修，淨值 |
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$ |
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$ |
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截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的折舊費用為
截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月內，本公司註銷租賃資產$
21
7.商譽
以下為截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度商譽賬面金額變動情況摘要：
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九月三十日， 2020 |
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十二月三十一號， 2019 |
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起頭 |
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總餘額 |
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$ |
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$ |
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累計減值損失 |
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( |
) |
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( |
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淨餘額 |
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收購Neosho |
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收購Cortina |
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收尾 |
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總餘額 |
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累計減值損失 |
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( |
) |
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( |
) |
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淨餘額 |
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$ |
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$ |
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8.無形資產，淨額
以下為截至2020年9月30日和2019年12月31日的無形資產摘要：
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顧客 |
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其他 |
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總計 |
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成本 |
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平衡，2020年1月1日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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處置 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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平衡，2020年9月30日 |
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有用的壽命 |
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累計攤銷 |
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平衡，2020年1月1日 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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攤銷費用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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處置 |
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— |
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平衡，2020年9月30日 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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賬面淨值 |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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成本 |
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平衡，2019年1月1日 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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收購Cortina |
|
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— |
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餘額，2019年12月31日 |
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有用的壽命 |
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累計攤銷 |
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平衡，2019年1月1日 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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攤銷費用 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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餘額，2019年12月31日 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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賬面淨值 |
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$ |
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$ |
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$ |
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與無形資產相關的攤銷費用為#美元。
於截至2020年9月30日止九個月內，本公司註銷與Jamison其中一名委託人訂立的競業禁止協議有關的其他無形資產，該協議於2020年9月30日失效，費用為$
22
與該公司有限壽命無形資產有關的攤銷計劃在今後5年內及以後按如下方式攤銷：
|
2020年(剩餘時間) |
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$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此後 |
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|
總計 |
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$ |
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9.債務
信貸安排
2013年6月24日，Silvercrest L.P.的子公司達成了一項
截至2020年9月30日和2019年12月31日，該公司
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，循環信貸安排和定期貸款產生的利息支出(還包括遞延融資費用的攤銷)為#美元。
10.承擔和或有事項
租賃承諾額
本公司根據受特定升級條款約束的經營租賃租賃辦公空間。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，計入運營費用的租金為$
本公司根據受特定升級條款約束的經營租賃租賃辦公空間。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，計入運營的租金費用為$
23
作為租賃合同的履約擔保，本公司需要保持以房東為受益人的信用證，總額為$。
2014年3月，本公司簽訂了在弗吉尼亞州里士滿增加辦公空間的租賃協議，租賃於
2015年6月，本公司簽訂了位於弗吉尼亞州夏洛茨維爾的辦公空間租賃協議，租賃於
關於對Jamison的收購，本公司承擔了位於新澤西州貝德明斯特和普林斯頓的辦公空間的租賃協議，延長的貝德明斯特租約將於
2015年12月，本公司延長了與其紐約市辦公空間相關的租約。
本公司於2016年1月訂立位於新澤西州普林斯頓的寫字樓租賃協議，租約自2016年4月23日開始，至
通過收購Cappiccille，公司承擔了新澤西州利文斯頓辦公空間的租賃協議，租賃是按月進行的，每月租金支出為$。
2018年1月，本公司延長了與其位於馬薩諸塞州波士頓的辦公空間相關的租約。
通過對Neosho的收購，該公司承擔了加利福尼亞州拉霍亞寫字樓的租賃協議，租約於
通過收購Cortina，公司承擔了威斯康星州密爾沃基寫字樓的租賃協議，租約於2020年6月17日延長併到期。
24
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的租賃費用構成如下：
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三個月 九月三十日， |
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截至9個月 九月三十日， |
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2020 |
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2019 |
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2020 |
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2019 |
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運營租賃成本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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融資租賃成本： |
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**對ROU資產進行攤銷 |
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*取消租賃負債的利息 |
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*總計 |
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未來寫字樓的最低租賃費和租賃協議下的租金如下：
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經營租約 |
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不可取消 |
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經營租賃 |
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2020年剩餘時間 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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2021 |
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( |
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2022 |
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( |
) |
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|
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2023 |
|
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|
( |
) |
|
|
|
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|
2024 |
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— |
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|
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|
此後 |
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|
— |
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|
總計 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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加權-平均剩餘租賃期限-經營租賃(月) |
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加權平均貼現率 |
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% |
本公司擁有以下辦公設備的融資租賃：(I)a兩臺複印機融資租賃協議，共計#美元
截至2020年9月30日和2019年12月31日計入設備的融資租賃相關資產如下：
|
|
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九月三十日， 2020 |
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十二月三十一號， 2019 |
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|
傢俱和設備所含融資租賃資產 |
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$ |
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|
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$ |
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|
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軟件中包含的融資租賃資產 |
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減去：累計折舊和攤銷 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
$ |
|
|
與融資租賃資產相關的折舊費用為#美元。
25
於截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月及九個月內，本公司註銷租賃資產$
融資租賃規定的未來最低租賃付款如下：
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|
|
未來最低租期 |
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|
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2020年剩餘時間 |
|
$ |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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此後 |
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總計 |
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$ |
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加權-平均剩餘租賃期限-融資租賃(月) |
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加權平均貼現率 |
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% |
11.權益
SLP歷史上根據其第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議的條款，出於所得税目的向其合夥單位的持有人分配淨收入，並將繼續根據其第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議的條款進行額外的淨收入分配。該合夥企業的分配總額為$。
根據SLP的第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議，合夥人獎勵分配被視為淨收入分配。合夥人獎勵分配後的剩餘淨收益或虧損一般根據合夥人的比例所有權分配給合夥人。淨收入分配以收回以前期間分配的損失為條件。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，合作伙伴激勵分配的淨收入分配總額為$
銀冠-股權
Silvercrest擁有以下授權和未償還股本：
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股票在2020年9月30日左右 |
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授權 |
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出類拔萃 |
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投票權 |
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經濟上的 |
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普通股 |
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A類，面值$ |
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全部(1)、(2) |
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B類，面值$ |
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無(3)、(4) |
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優先股 |
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優先股，面值$ |
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— |
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見下文腳註2(5)。 |
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見下文腳註2(5)。 |
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(1) |
A類普通股每股享有一票投票權。A類普通股股東有 |
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(2) |
在2020和2016年間授予銀冠 |
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(3) |
B類普通股每股享有一票投票權。 |
26
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(4) |
一名委託人持有的每一股B類SLP可兑換一股公司A類普通股。委託人集體持有 |
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(5) |
Silvercrest董事會有權在未經股東批准的情況下發行一個或多個類別或系列的優先股，並確定權利、優先權、特權和相關限制，包括股息權、股息率、轉換權、投票權、贖回條款、贖回價格、清算優先權和構成任何類別或系列的股份數量，或指定類別或系列。 |
Silvercrest依靠SLP產生的現金為任何股息提供資金。一般來説，SLP將根據每個合作伙伴持有SLP的比例，將其利潤分配給包括Silvercrest在內的所有合作伙伴。Silvercrest將在扣除所得税和其他義務後，從其在這些分配中的比例份額中為股東提供股息。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，Silvercrest發行了以下股票：
A類普通股
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交易 |
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數量為 |
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日期 |
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股份 |
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A類已發行普通股-2020年1月1日 |
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轉換後發行A類普通股 |
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轉換後發行A類普通股 |
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轉換後發行A類普通股 |
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限售股單位歸屬後發行A類普通股 |
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轉換後發行A類普通股 |
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轉換後發行A類普通股 |
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已發行A類普通股-2020年9月30日 |
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B類普通股
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交易 |
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數量為 |
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日期 |
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股份 |
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已發行B類普通股-2020年1月1日 |
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B類單位轉換為A類普通股時註銷B類普通股 |
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( |
) |
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B類單位轉換為A類普通股時註銷B類普通股 |
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( |
) |
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B類單位轉換為A類普通股時註銷B類普通股 |
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( |
) |
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在歸屬限制性股票單位時發行B類普通股 |
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B類單位轉換為A類普通股時註銷B類普通股 |
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( |
) |
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B類單位轉換為A類普通股時註銷B類普通股 |
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( |
) |
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已發行B類普通股-2020年9月30日 |
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27
2020年2月，公司從某些現有合作伙伴手中贖回
2020年3月，公司從某些現有合作伙伴手中贖回
2020年5月，公司從某些現有合作伙伴手中贖回
2020年5月，本公司發佈
2020年6月，公司從某些現有合作伙伴手中贖回
2020年8月，公司從某些現有合作伙伴手中贖回
由委託人持有的已發行B類普通股的總數量等於這些個人在SLP中持有的B類單位的數量。Silvercrest的B類普通股只能在與SLP的B類單位的發行相關的情況下發行。當SLP發行既得或未得利的B類單位時，Silvercrest將向持有者發行其B類普通股的一股，以換取其面值的支付。如果相應B類單位的持有人根據SLP第二次修訂及重新簽署的有限合夥協議的條款、Silvercrest二零一二年股權激勵計劃的條款或其他條款交換或沒收其B類單位，Silvercrest每股B類普通股將按其面值贖回並由Silvercrest註銷。
12.合夥人應收票據
合作伙伴對SLP的貢獻是以現金支付的，
截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度，來自合作伙伴的應收票據如下：
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九月三十日， 2020 |
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12月31日， |
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期初餘額 |
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$ |
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$ |
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票據的償還 |
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( |
) |
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( |
) |
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應收票據的應計利息和資本化 |
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期末餘額 |
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$ |
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$ |
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截至2020年9月30日和2019年12月31日，從合作伙伴那裏應收的全額追索權票據為$
28
13.關聯方交易
在2020年和2019年的前9個月，公司為以下公司提供了服務，這些公司以支線基金的形式運作，通過主-支線或迷你主支線結構進行投資：
|
|
• |
國產化的Silvercrest對衝股票基金，L.P.(成立於2011年，前身為Silvercrest Heded Equity Fund)， |
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• |
Silvercrest Heded Equity Fund(International)，Ltd.(通過Silvercrest Heded Equity Fund，L.P.投資)， |
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• |
銀冠新興市場基金(Silvercrest Emerging Markets Fund，L.P.)(成立於2011年，前身為Silvercrest Emerging Markets Fund)， |
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• |
銀冠市場中性基金(目前正在清盤中) |
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• |
銀冠市場中性基金(國際)(目前正在清盤中) |
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• |
Silvercrest City Advantage Master Fund LLC， |
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• |
Silvercrest City Advantage Portfolio A LLC， |
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• |
Silvercrest City Advantage Portfolio P LLC， |
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• |
Silvercrest City Advantage Portfolio S LLC(成立於2015年)， |
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• |
銀冠傑斐遜基金(Silvercrest Jefferson Fund，L.P.)(成立於2014年) |
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• |
Silvercrest Jefferson Fund，Ltd.(本公司於2014年接手擔任投資經理，前身為Jefferson Global Growth Fund，Ltd.)，投資於Silvercrest Jefferson Master Fund，L.P.(成立於2014年)。 |
該公司還為以下作為獨立基金單獨運營和投資的公司提供服務：
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• |
Silvercrest Global Opportunities Fund，L.P.(目前正在清盤中) |
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• |
銀冠環球機會基金(國際)有限公司(目前正在清盤中) |
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• |
Silvercrest City Special Situations Fund LLC(2015年合併為Silvercrest City Advantage Portfolio S LLC)， |
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• |
Silvercrest市政特殊情況基金II LLC(2015年合併為Silvercrest City Advantage Portfolio S LLC)， |
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• |
Silvercrest International Fund，L.P.(前身為Silvercrest Global Fund，L.P.) |
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• |
銀冠特殊情況基金(SilverCrest Special Situations Fund，L.P.) |
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• |
Silvercrest Commodity Strategy Fund，L.P.(截至2017年12月31日清算)。 |
根據與上述實體的協議，本公司提供投資諮詢服務，並收取每年#%的管理費。
截至2020年和2019年9月30日止三個月，本公司從上述活動管理費收入(計入簡明綜合經營報表的“管理費和諮詢費”)中賺取的收入為#美元。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，公司賺取了管理和諮詢費$
29
14.所得税
截至2020年9月30日，該公司的遞延税金淨資產為$
截至2019年12月31日，公司的遞延税金淨資產為$
當期税費為#美元。
當期税費為#美元。
當前税費比2019年同期有所增加，主要原因是盈利能力提高。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的當期税費總額中，
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的當期税費總額中，
在正常業務過程中，本公司須接受聯邦、州和地方税務監管機構的審查。截至2020年9月30日，該公司2016至2020年度的美國聯邦所得税申報單是根據正常的三年訴訟時效開放的，因此需要進行審查。
《所得税不確定性會計指引》規定了確認門檻和計量屬性，用於確認和計量在納税申報單中採取或預期採取的納税頭寸的財務報表確認和計量。要使這些好處得到承認，税務機關在審查後必須更有可能維持税收狀況。
30
15.可贖回合夥單位
如SLP的本金因任何原因而終止，SLP將有權贖回該本金及其核準受讓人共同持有的所有既有乙類單位，買價相等於(I)本金及其核準受讓人在SLP的資本賬結餘總額及(Ii)被終止的本金為首先收購該等乙類單位所支付的買入價中的較低者。
16.基於股權的薪酬
限制性股票單位和股票期權
2012年11月2日，公司董事會通過了《2012年股權激勵計劃》。
總計
2012年股權激勵計劃的目的是(I)使我們員工、董事、顧問和顧問的長期財務利益與我們股東的利益保持一致；(Ii)通過提供與我們的薪酬理念一致的薪酬機會來吸引和留住這些個人；以及(Iii)為那些對我們的長期業績和增長做出重大貢獻的個人提供激勵。為實現這些目的，2012年股權激勵計劃規定授予SLP單位。2012年股權激勵計劃還規定授予股票期權、股票增值權或SARS、限制性股票獎勵、限制性股票單位、基於業績的股票獎勵和其他基於A類普通股的股票獎勵(統稱股票獎勵)。獎勵可授予員工，包括管理人員、成員、有限合夥人或從事我們一家或多家子公司業務的合夥人，以及非僱員董事和顧問。
補償委員會可以施加歸屬條件，如果歸屬條件不符合，賠償委員會可能會被沒收。在任何歸屬限制適用期間，除非補償委員會另有決定，否則以SLP為單位歸屬的獲獎者將有資格參與SLP的收入分配。此外，在歸屬條件未滿足之前，此類單位一般不得轉讓，且此類單位將沒有資格兑換我們A類普通股的現金或股票。
2015年8月，公司授予
2016年5月，本公司授予
2016年5月，本公司授予
2016年5月，本公司授予
2018年10月，本公司授予
2019年5月，本公司授予
31
2019年5月，本公司授予
2020年3月，公司授予
2020年5月，公司授予
2020年5月，公司授予
截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月，本公司錄得與該等RSU及NQO有關的薪酬開支為$
截至2020年9月30日和2019年9月30日，該公司的RSU撥款摘要如下：
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限售股單位 |
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單位 |
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單位公允價值 |
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2020年1月1日的總批准額 |
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$ |
13.19 – 14.54 |
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授與 |
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10.18 – 11.83 |
|
|
既得 |
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( |
) |
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13.19 – 14.54 |
|
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截至2020年9月30日的撥款總額 |
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$ |
10.18 – 14.54 |
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在2019年1月1日批准的總額 |
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$ |
13.19 – 13.23 |
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|
授與 |
|
|
|
|
|
|
|
|
既得 |
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|
( |
) |
|
13.19 – 13.23 |
|
|
截至2019年9月30日的批准額 |
|
|
|
|
$ |
13.19 – 14.54 |
|
截至2020年9月30日和2019年9月30日，該公司授予的NQO摘要如下：
|
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非限定選項 |
||||
|
|
|
單位 |
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單位公允價值 |
||
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2020年1月1日的總批准額 |
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|
$ |
13.19 – 14.54 |
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授與 |
|
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|
|
|
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|
截至2020年9月30日的撥款總額 |
|
|
|
|
$ |
10.18 – 14.54 |
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|
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|
|
|
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在2019年1月1日批出的合計 |
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$ |
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授與 |
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截至2019年9月30日的批准額 |
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|
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|
$ |
13.97 – 14.54 |
32
17.固定繳款和遞延補償計劃
SAMG LLC有一項明確的貢獻
18.軟美元安排
該公司通過“軟美元”安排獲得研究和其他服務。該公司從經紀-交易商那裏獲得信用，根據這些信用，以技術為基礎的研究、市場報價和/或市場調查服務實際上全部或部分由“軟美元”經紀安排支付。經修訂的1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第228(E)條為一名投資顧問提供了一個“避風港”，使其免受違反州或聯邦法律(包括ERISA)規定的受託責任的指控，僅僅是因為該顧問導致其客户賬户支付的佣金超過了執行證券交易所能獲得的最低佣金，以換取經紀和研究服務。為依賴第28(E)條提供的避風港，(I)本公司必須真誠地確定佣金金額相對於所接收的經紀和研究服務的價值是合理的，以及(Ii)經紀和研究服務必須為本公司履行其投資決策責任提供合法和適當的協助。(I)本公司必須真誠地確定佣金金額相對於所收到的經紀和研究服務的價值而言是合理的；以及(Ii)經紀和研究服務必須為本公司履行其投資決策責任提供合法和適當的協助。如果未來法規限制或禁止使用軟美元，公司可能不得不承擔此類研究和其他服務的費用。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，該公司使用了#美元的“軟美元”信貸。
*****
33
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
前瞻性陳述
本報告包含與當前或未來趨勢或受風險和不確定性影響的因素有關的前瞻性陳述。這些風險包括但不限於：冠狀病毒(新冠肺炎)疫情對我們財務狀況和經營業績的具體和整體影響；我們實現業務目標的能力；我們成功實現戰略交易預期結果的能力，包括收購資產和業務的運營整合；客户的保留和發展以及其他業務關係；業務運營的中斷或延誤，包括但不限於政治動盪、戰爭、勞工罷工、自然災害、公共衞生危機(如冠狀病毒大流行)和其他造成的中斷或延誤。這些風險包括：經營結果的波動；證券市場的變化；我們保持遵守信貸安排條款的能力；信息系統和其他技術的可用性、集成和有效運行，以及此類系統或技術的潛在中斷；與隱私泄露的數據安全相關的風險；以及在我們不時提交給證券交易委員會的文件中詳細描述的其他風險。我們未來的財務表現可能與本文中管理層的預期大不相同。此外，這些風險和不確定性中的許多目前都因新冠肺炎大流行而增加，而且可能或將繼續增加。不可能預測或識別所有此類風險，但在未來可能成為重大風險。我們沒有義務在本報告發布之日之後發佈對這些前瞻性陳述的修訂。
概述
我們是一家提供全方位服務的財富管理公司，專注於向超高淨值個人和機構投資者提供金融諮詢和相關的家族理財室服務。除了廣泛的投資能力，我們還為尋求對其財務進行全面監督的家庭提供全套補充和定製的家族理財室服務。在截至2020年9月30日的三個月內，我們管理的資產從238億美元增加到244億美元，增幅為2.5%。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們管理的資產從251億美元減少到244億美元。2019年7月1日，我們收購了17億美元的管理資產，與收購Cortina Asset Management LLC(科爾蒂納資產管理有限責任公司)和收購Cortina Asset Management LLC(Cortina Acquisition)相關。
該業務包括管理基金的基金及其他投資基金，統稱為“Silvercrest基金”。自2020年9月30日起，Silvercrest L.P.已發行可供74,907個B類單位行使的限制性股票單位，使其持有人有權獲得Silvercrest L.P.的分派，其程度與相關B類單位未償還的程度相同。Silvercrest L.P.的淨利潤和淨虧損將被分配，Silvercrest L.P.的淨利潤和淨虧損將根據其各自的合夥單位(假設所有限制性股票單位的B類單位都未償還)按比例分配給目前的合夥人。
本次管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中討論的經營歷史結果包括Silvercrest L.P.及其子公司的經營歷史結果。作為Silvercrest L.P.的普通合夥人，我們控制着它的業務和事務，因此，它的財務業績與我們的一致。截至2020年9月30日，有限合夥人在Silvercrest L.P.合計33.7%的合夥權益反映在我們的簡明合併財務報表中的非控股權益中。
新冠肺炎大流行
冠狀病毒(新冠肺炎)在世界各地的出現，特別是在美國，給我們帶來了重大風險，目前我們並不能完全評估或預見所有這些風險。雖然新冠肺炎疫情沒有對我們截至2020年3月31日的第一財季的財務業績和業務運營產生實質性影響，但自第一季度末到截至2020年6月30日的第二財季，美國和全球大部分地區的經濟和健康狀況發生了迅速變化。儘管目前的資本市場和整體經濟環境仍然存在，但對我們服務的需求仍在繼續。這種目前的需求可能不會持續和/或需求可能會從歷史水平下降，這取決於新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度、恢復正常經濟和運營條件所需的時間長度、可能採取的額外政府行動和/或延長迄今實施的限制的時間，以及許多其他不確定性。
新冠肺炎疫情在截至2020年6月30日的第二季度和截至2020年9月30日的第三季度影響了我們的運營，並可能在此後無限期地繼續這種影響。所有這些因素都可能對我們的業務、運營、財務結果和狀況產生深遠的直接或間接影響，包括但不限於對我們管理層和員工的健康、客户行為以及整體經濟的影響。這些影響的範圍和性質大多超出了我們的控制，還在繼續演變，這些影響的結果是不確定的。
34
我們的收入與證券市場高度相關。因此，我們預計我們管理的資產和收入水平將在增量的基礎上受到新冠肺炎疫情對證券市場的影響。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們管理的資產減少了。d對我們截至2020年6月30日的第二季度的收入產生影響，因為我們的大部分收入是根據上一日曆季度最後一天管理的資產價值預先計費的。管理的資產繼續低於2019年12月31日，這對我們截至2020年9月30日的9個月的收入造成了負面影響。我們繼續與我們的管理層和遠程工作的員工充分合作，我們已經制定了業務連續性計劃，在各政府當局採取行動建議企業建議員工因疫情而在家工作後，我們能夠無縫地激活這些計劃。
由於上述情況以及本10-Q表格中的一般描述，本公司在截至2020年3月31日的三個月期間、截至2020年6月30日的三個月和六個月期間以及截至三個月和九個月的期間的經營業績九月30、2020年並不一定預示着整個財年的預期結果。管理層無法預測新冠肺炎疫情對公司收益和運營的全面影響，也無法預測總體經濟狀況。新冠肺炎疫情對本公司的最終影響程度高度不確定，將取決於未來的事態發展，即使在疫情結束後，這種影響也可能持續很長一段時間。
主要業績指標
當我們回顧我們的業績時，我們關注下面描述的指標：
|
|
|
在過去的三個月裏 |
|
|
前九個月 |
|
||||||||||
|
(除特別註明外，以千為單位) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
營業收入 |
|
$ |
27,182 |
|
|
$ |
27,845 |
|
|
$ |
79,568 |
|
|
$ |
74,314 |
|
|
扣除其他收入(費用)前的收入(淨額) |
|
$ |
4,949 |
|
|
$ |
6,301 |
|
|
$ |
18,920 |
|
|
$ |
14,730 |
|
|
淨收入 |
|
$ |
3,480 |
|
|
$ |
4,823 |
|
|
$ |
13,952 |
|
|
$ |
11,219 |
|
|
淨利潤率 |
|
|
12.8 |
% |
|
|
17.3 |
% |
|
|
17.5 |
% |
|
|
15.1 |
% |
|
可歸因於SilverCrest的淨收入 |
|
$ |
2,059 |
|
|
$ |
2,653 |
|
|
$ |
8,081 |
|
|
$ |
6,226 |
|
|
調整後的EBITDA(1) |
|
$ |
8,119 |
|
|
$ |
8,942 |
|
|
$ |
22,999 |
|
|
$ |
21,261 |
|
|
調整後的EBITDA利潤率(2) |
|
|
29.9 |
% |
|
|
32.1 |
% |
|
|
28.9 |
% |
|
|
28.6 |
% |
|
期末管理的資產(十億) |
|
$ |
24.4 |
|
|
$ |
23.5 |
|
|
$ |
24.4 |
|
|
$ |
23.5 |
|
|
平均管理資產(十億)(3) |
|
$ |
24.1 |
|
|
$ |
22.6 |
|
|
$ |
24.8 |
|
|
$ |
21.3 |
|
|
(1) |
EBITDA是一種非GAAP收益衡量標準，代表扣除所得税、利息收入、利息支出、折舊和攤銷前的淨收入。我們將經調整的EBITDA定義為EBITDA，但不包括但不限於與收購或融資交易相關的專業費用、與收購相關的債務清償或其他義務的收益、處置或放棄資產和租賃的虧損、遣散費和其他類似費用，但包括在我們首次公開募股(IPO)之前的合作伙伴激勵分配作為支出。我們使用這一非公認會計準則財務指標來評估我們業務的實力。這些調整以及由此衍生的非GAAP財務衡量標準為我們逐期分析業務提供了補充信息。投資者應將這些非GAAP財務衡量標準視為符合GAAP的財務衡量標準的補充，而不是替代。有關非GAAP財務衡量標準的對賬，請參閲“補充非GAAP財務信息”。 |
|
(2) |
調整後的EBITDA利潤率是一種非公認會計準則(GAAP)衡量收益的指標，計算方法是將調整後的EBITDA除以總收入。 |
|
(3) |
我們通過平均適用期初的管理資產和適用期末的管理資產來計算平均管理資產。 |
營業收入
我們的收入來自管理和諮詢費、績效費用和撥款，以及家族理財室服務費。我們的管理費和諮詢費是通過代表獨立賬户管理資產和擔任各種投資基金的投資顧問而產生的。我們的績效費用和分配涉及我們有收入分享安排的外部投資戰略中管理的資產，以及我們沒有合夥人利益的基金。我們的管理和諮詢費以及家族理財室服務費收入在提供這些服務期間確認。履約費和撥款的收入在合同履約期結束時入賬，屆時所有意外情況都得到解決。在某些安排中，我們只有在所管理資產的回報超過某些基準回報或其他業績目標時，才有權獲得績效費用和分配。
35
我們單獨管理的賬户的可自由支配投資管理協議沒有明確的條款。相反，除非與客户另有約定，否則任何一方在向另一方發出書面終止通知後，均可隨時終止每項協議。我們私募基金的投資管理協議一般每年有效，並可在任何一年結束時(或在某些情況下，在協議簽署週年日終止)(I)由吾等提前30天或90天發出書面通知，以及(Ii)在收到私募基金中特定百分比與我們沒有關聯的投資者的贊成票後，由私募基金提前60天或90天發出書面通知。我們私募基金的投資管理協議一般也可由任何一方終止，在以下情況下立即生效：(I)未終止方嚴重違反條款，但在某些情況下，(Ii)被發現犯有欺詐、嚴重疏忽或故意不當行為，或(Iii)終止、破產、資不抵債或解散。我們的每一份投資管理協議都包含我們對客户的慣常賠償義務。下表列出了每個列報期間的管理資產數額、管理費和諮詢費收入的百分比、確認的收入數額以及自行管理賬户和私人基金的平均管理資產。
可自由支配的託管帳户
|
|
|
對於這三個人來説， |
|
|
截至和前九個月。 |
|
||||||||||
|
(單位：十億) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
AUM集中在可自由支配的託管帳户中 |
|
$ |
17.5 |
|
|
$ |
16.8 |
|
|
$ |
17.5 |
|
|
$ |
16.8 |
|
|
自主管理帳户的平均AUM |
|
$ |
17.2 |
|
|
$ |
16.1 |
|
|
$ |
17.9 |
|
|
$ |
15.2 |
|
|
可自由支配管理賬户收入(百萬) |
|
$ |
25.0 |
|
|
$ |
25.5 |
|
|
$ |
73.1 |
|
|
$ |
67.4 |
|
|
管理費和諮詢費收入的百分比 |
|
|
95 |
% |
|
|
95 |
% |
|
|
95 |
% |
|
|
95 |
% |
私募基金
|
|
|
對於這三個人來説， |
|
|
截至並在前九個月 |
|
||||||||||
|
(單位：十億) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
AUM集中在私募基金 |
|
$ |
0.4 |
|
|
$ |
0.7 |
|
|
$ |
0.4 |
|
|
$ |
0.7 |
|
|
私募基金的平均AUM |
|
$ |
0.4 |
|
|
$ |
0.7 |
|
|
$ |
0.5 |
|
|
$ |
0.7 |
|
|
私募基金收入(百萬) |
|
$ |
1.2 |
|
|
$ |
1.3 |
|
|
$ |
3.5 |
|
|
$ |
3.9 |
|
|
管理費和諮詢費的百分比 |
|
|
5 |
% |
|
|
5 |
% |
|
|
5 |
% |
|
|
5 |
% |
我們的管理費和諮詢費主要由我們管理的資產水平決定。我們管理的資產的增減取決於流入我們各種投資策略的資金淨流入或流出以及我們客户賬户的投資表現。為了增加我們管理的資產和擴大我們的業務，我們必須開發和營銷適合我們目標客户的投資需求並提供有吸引力的長期回報的投資策略。我們能否繼續吸引客户，將取決於多種因素，其中包括：
|
|
• |
我們有能力教育我們的目標客户瞭解我們的經典價值投資策略，併為他們提供卓越的客户服務； |
|
|
• |
與競爭產品和市場指數相比，我們投資策略的相對投資業績； |
|
|
• |
投資管理和更廣泛的金融服務部門的競爭條件； |
|
|
• |
投資者情緒和信心；以及 |
|
|
• |
我們決定在我們認為最符合客户利益的時候關閉戰略。 |
36
大多數管理和我們在單獨管理的賬户上賺取的諮詢費是根據每個日曆季度最後一天管理的資產價值計算的。我們大多數人管理和諮詢費在每個日曆季度的第一天預先按季度計費。我們在單獨管理的賬户中管理客户資產的基本年費表是：(I)對於管理的股權或平衡投資組合，前1000萬美元的1%和餘額的0.60%；(Ii)僅管理的固定收益投資組合的費用，前1000萬美元的0.40%和餘額的0.30%。,(三)市政價值戰略：0.65%,(Iv)Cortina的股票投資組合，前2500萬美元為1%，其次為5000萬美元為0.90%，其餘為0.80%(V)對於外包的首席投資官投資組合，首5,000萬美元為0.40%，接下來的5,000萬美元為0.32%，其餘為0.24%。我們監控非可自由支配資產的費用從0.05%到0.01%不等，但也可以併入商定的固定家族理財室服務費。我們的大多數客户關係支付混合費率，因為他們投資於多種策略。
我們建議的投資基金所賺取的管理費主要是根據基金的淨資產計算的。一些基金根據截至每個日曆季度最後一個營業日的基金淨資產計算投資費用，而另一些基金則根據當月第一個工作日的淨資產價值計算投資費用。根據投資基金的不同，費用要麼按季預付，要麼按季拖欠。對於我們的私募基金，費用從每年0.25%到1.5%不等。我們為其提供風險管理和盡職調查服務的投資基金賺取的某些管理費是基於為每個項目定製的統一費用協議。
平均年度管理費的計算方法是將我們在一段時間內的實際年化收入除以同期管理的平均資產(這是通過對適用期間的季度末管理資產進行平均計算得出的)。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們的平均年管理費分別為0.45%和0.49%。截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月，我們的平均年管理費分別為0.43%和0.47%。我們總平均管理費費率的變化通常是由於我們管理的資產組合的變化，以及我們的股票策略集中度的變化，這些策略的費率高於其他投資策略。管理和諮詢費也會根據流入或流出投資組合的任何現金流進行調整，其中現金流佔投資組合上一季度末市值的10%以上。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月裏，這些與現金流相關的調整微不足道。Silvercrest L.P.有權直接從其獨立管理賬户的外部託管賬户收取費用。
我們的管理費和諮詢費可能會因以下幾個因素而波動：
|
|
• |
因投資組合增值或貶值而發生的資產管理變化，以及新老客户的出資和撤資水平； |
|
|
• |
在我們的投資策略中分配所管理的資產，這些策略有不同的收費標準； |
|
|
• |
在單獨管理的賬户和顧問基金之間分配所管理的資產，因此我們的總體管理費和諮詢費通常較低；以及 |
|
|
• |
我們在賬户和基金方面的績效水平，我們在這些賬户和基金上獲得績效費用和撥款。 |
我們的家族理財室服務能力使我們能夠為我們的客户提供全面和綜合的服務。我們的税務和財務規劃專業團隊致力於提供財務規劃、税務規劃和準備、合夥企業會計和基金管理以及綜合財富報告等服務。家族理財室服務的收入根據我們為其提供這些服務的客户數量和商定的費用水平而波動，其中大部分是固定費用。因此，與家族理財室服務相關的管理下的非可自由支配資產通常不會作為確認的家族理財室服務收入的基礎。
費用
我們的費用主要包括薪酬和福利費用，以及一般和行政費用，包括租金、專業服務費、數據相關費用和分諮詢費。這些費用可能會因多種因素而波動，包括以下因素：
|
|
• |
總薪酬支出水平的變化，除其他因素外，包括獎金、對Silvercrest L.P.員工和合作夥伴的股權獎勵、員工數量和組合的變化，以及競爭因素；以及 |
|
|
• |
利用副顧問的基金的管理費水平將影響副諮詢費的數額。 |
37
薪酬福利費用
我們最大的支出是薪酬和福利，其中包括我們的負責人和員工的工資、獎金、基於股權的薪酬和相關福利以及工資成本。我們的薪酬方法旨在實現以下目標：(I)支持我們的整體業務戰略；(Ii)吸引、留住和激勵投資管理行業的頂級專業人員；以及(Iii)使員工的利益與股權所有者的利益保持一致。我們已經經歷了，並預計將繼續經歷薪酬和福利支出的普遍上升，與員工人數的增長和保持有競爭力的薪酬水平的需要相稱。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，我們的薪酬費用構成如下：
|
|
|
在這三個月裏 |
|
|
在這九個月裏 |
|
||||||||||
|
(千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
現金薪酬和福利(1) |
|
$ |
14,950 |
|
|
$ |
14,655 |
|
|
$ |
43,761 |
|
|
$ |
40,315 |
|
|
非現金股權薪酬費用 |
|
|
192 |
|
|
|
445 |
|
|
|
456 |
|
|
|
2,166 |
|
|
總補償費用 |
|
$ |
15,142 |
|
|
$ |
15,100 |
|
|
$ |
44,217 |
|
|
$ |
42,481 |
|
|
(1) |
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，合作伙伴獎勵付款分別為7,121美元和7,115美元，分別計入簡明綜合運營報表的現金薪酬和福利支出。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，合作伙伴獎勵付款分別計入現金薪酬和福利支出20,055美元和18,766美元。 |
於2020至2019年期間，Silvercrest L.P.向現有的B類單位持有人授予限制性股票單位(“RSU”)。在2020至2019年期間，Silvercrest L.P.向現有的B類單位持有人授予非限制性期權(“NQO”)。有關限制性股票單位和股票期權的信息可在附註16中找到。本文件第一項財務報表“合併財務報表附註”中的“股權補償”。
一般和行政費用
一般和行政費用包括與入住率相關的成本、專業和外部服務費、辦公費用、折舊和攤銷、分諮詢費以及與我們的研究、交易和投資組合會計系統的運營和維護相關的成本。我們與運營和維護我們的研究、交易和投資組合會計系統以及專業服務費用相關的成本通常會根據我們保留的員工數量以及我們業務運營的整體規模和規模按相對比例增加或減少。子諮詢費將根據使用子顧問的基金的管理費水平而波動。
其他收入
其他收入主要來自我們對各種私人投資基金的投資收益，這些基金是我們投資策略的一部分。我們預計，總的來説，其他收入的投資部分將根據市場狀況和我們投資策略的成功程度而波動。過去幾年，我們擁有合夥權益的那些投資基金賺取了績效費用和分配，這是由於投資基金取得了各種高水平的成績。這些績效費用和分配是根據權益會計方法記錄的。過去幾年，我們的大部分績效費用和分配都是從我們的固定收益相關基金中賺取的。
非控股權益
我們是Silvercrest L.P.的普通合夥人，控制着它的業務和事務，因此，它的財務業績與我們的合併。鑑於有限合夥人在Silvercrest L.P.的權益，我們將他們的合夥權益作為非控股權益反映在我們的簡明綜合財務報表中。
所得税撥備
我們要繳納適用於C-公司的税。我們的實際税率和税費的絕對金額將被與我們的B類股東簽訂的應收税金協議的好處所抵消。
38
收購
於2019年4月12日，吾等與威斯康星州有限責任公司(“Cortina”)Cortina Asset Management LLC及Cortina的若干權益持有人(“Cortina的委託人”)訂立資產購買協議(“購買協議”)，以直接或透過指定聯屬公司收購Cortina與Cortina提供投資管理、投資顧問及相關服務的業務有關的實質全部資產。
在購買協議所載條款及條件的規限下，吾等同意向Cortina支付最高總額4490萬美元，其中80%由吾等同意於完成交易時以現金支付，而20%由吾等同意於Silvercrest L.P.的B類單位關閉時以發行及交付予Cortina的若干校長的形式支付，每宗個案均須受購買協議所述的若干調整所規限，並同意向Cortina支付總額為4490萬美元的款項，其中80%由吾等同意於完成交易時以現金支付，另有20%由吾等同意於Silvercrest L.P.的B類單位關閉時以發行及交付的形式支付予Cortina的若干委託人。此外，購買協議規定將額外支付至多2620萬美元，現金支付80%，Cortina的某些校長將在未來四年以Silvercrest L.P.B類單位的形式獲得剩餘20%的潛在收益付款。
2019年7月1日，根據《購買協議》完成收購。截止收盤時，公司向Cortina支付的本金總額為3360萬美元，Silvercrest L.P.以發行和交付的形式向Cortina的某些校長額外支付了900萬美元，即Silvercrest L.P.的662,713套B類單位。在以現金支付的3360萬美元中，3510萬美元是對價，部分被應付給公司的可償還Cortina費用的結賬淨額所抵消。
此外，購買協議規定，最高可額外支付2620萬美元，現金支付80%，科爾蒂納的某些校長將獲得剩餘的20%，以#年的B類單位形式支付。銀冠L.P.在未來四年的潛在收益支付中。
前述對《購買協議》的描述僅為摘要，並不聲稱是完整的，僅參考了《購買協議》全文(作為附件2.1附在Silvercrest於2019年4月15日提交的8-K表格中)。
於2018年12月13日，吾等與本公司、Silvercrest L.P.(“SLP”)、Silvercrest Asset Management Group LLC(“SAMG LLC”)及Neosho Capital LLC(“Neosho”或“賣方”)，以及分別為Neoshest主管的Christopher K.Riceh、Alhonse I.Chan、Robert K.Choi及Vincent G.Pandes簽署了一份資產購買協議(“Neosho資產購買協議”)。
有關收購Cortina和Neosho的信息可在註釋3中找到。本文件“第一項財務報表”中“簡明合併財務報表附註”中的“收購”。
經營業績
營業收入
我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的收入如下：
|
|
|
在這三個月裏 截至9月30日， |
|
|||||||||||||
|
(千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020年與2019年相比(美元) |
|
|
2020年與2019年相比(%) |
|
||||
|
管理費和諮詢費 |
|
$ |
26,148 |
|
|
$ |
26,842 |
|
|
$ |
(694 |
) |
|
|
(2.6 |
)% |
|
家族理財室服務 |
|
|
1,034 |
|
|
|
1,003 |
|
|
|
31 |
|
|
|
3.1 |
% |
|
總收入 |
|
$ |
27,182 |
|
|
$ |
27,845 |
|
|
$ |
(663 |
) |
|
|
(2.4 |
)% |
|
|
|
在這九個月裏 截至9月30日， |
|
|||||||||||||
|
(千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020年與2019年相比(美元) |
|
|
2020年與2019年相比(%) |
|
||||
|
管理費和諮詢費 |
|
$ |
76,554 |
|
|
$ |
71,310 |
|
|
$ |
5,244 |
|
|
|
7.4 |
% |
|
家族理財室服務 |
|
|
3,014 |
|
|
|
3,004 |
|
|
|
10 |
|
|
|
0.3 |
% |
|
總收入 |
|
$ |
79,568 |
|
|
$ |
74,314 |
|
|
$ |
5,254 |
|
|
|
7.1 |
% |
39
在過去的三年中，我們管理的資產增長和九月份告一段落九月 30、2020和2019年具體説明如下：
|
|
|
管理下的資產 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
非 |
|
|
|
|
|||
|
(單位：十億) |
|
可自由支配 |
|
|
可自由支配 |
|
|
總計 |
|
|||
|
截至2019年6月30日 |
|
$ |
16.0 |
|
|
$ |
5.7 |
|
|
$ |
21.7 |
|
|
客户總流入 |
|
|
3.8 |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
4.1 |
|
|
客户總流出 |
|
|
(2.3 |
) |
|
|
(0.3 |
) |
|
|
(2.6 |
) |
|
市場升值 |
|
|
─ |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
0.3 |
|
|
自.起2019年9月30日 |
|
$ |
17.5 |
|
|
$ |
6.0 |
|
|
$ |
23.5 |
(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年6月30日 |
|
$ |
17.3 |
|
|
$ |
6.5 |
|
|
$ |
23.8 |
|
|
客户總流入 |
|
|
0.8 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
0.9 |
|
|
客户總流出 |
|
|
(0.9 |
) |
|
|
(0.1 |
) |
|
|
(1.0 |
) |
|
市場升值 |
|
|
0.7 |
|
|
|
─ |
|
|
|
0.7 |
|
|
自.起2020年9月30日 |
|
$ |
17.9 |
|
|
$ |
6.5 |
|
|
$ |
24.4 |
(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年1月1日 |
|
$ |
14.2 |
|
|
$ |
4.8 |
|
|
$ |
19.0 |
|
|
客户總流入 |
|
|
8.0 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
8.5 |
|
|
客户總流出 |
|
|
(6.5 |
) |
|
|
(0.4 |
) |
|
|
(6.9 |
) |
|
市場升值 |
|
|
1.8 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
2.9 |
|
|
自.起2019年9月30日 |
|
$ |
17.5 |
|
|
$ |
6.0 |
|
|
$ |
23.5 |
(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年1月1日 |
|
$ |
18.8 |
|
|
$ |
6.3 |
|
|
$ |
25.1 |
|
|
客户總流入 |
|
|
2.6 |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
2.9 |
|
|
客户總流出 |
|
|
(2.4 |
) |
|
|
(0.2 |
) |
|
|
(2.6 |
) |
|
市場(貶值)/升值 |
|
|
(1.1 |
) |
|
|
0.1 |
|
|
|
(1.0 |
) |
|
自.起九月三十日, 2020 |
|
$ |
17.9 |
|
|
$ |
6.5 |
|
|
$ |
24.4 |
(1) |
|
(1) |
只有不到5%的管理資產產生績效費用或分配。 |
40
下表彙總了性能1, 2自成立以來，我們的每一項主要股票策略相對於其適當的基準：
私募股權投資業績
截至2020年9月30日
|
|
|
年化業績 |
|
||||||||||||||||||||
|
|
|
開始 |
|
|
|
一年制 |
|
|
|
三年期 |
|
|
|
5年期 |
|
|
|
7年期 |
|
|
|
開始 |
|
|
大盤股綜合指數 |
|
4/1/02 |
|
|
|
4.3 |
|
|
|
8.4 |
|
|
|
13.0 |
|
|
|
11.0 |
|
|
|
8.8 |
|
|
羅素1000價值指數 |
|
|
|
|
|
- 5.0 |
|
|
|
2.6 |
|
|
|
7.7 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
6.6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
小盤股綜合指數 |
|
4/1/02 |
|
|
|
-11.5 |
|
|
|
- 3.1 |
|
|
|
5.5 |
|
|
|
5.4 |
|
|
|
9.1 |
|
|
羅素2000價值指數 |
|
|
|
|
|
-14.9 |
|
|
|
- 5.1 |
|
|
|
4.1 |
|
|
|
3.3 |
|
|
|
6.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
SmidCap Value組合 |
|
10/1/05 |
|
|
|
-10.6 |
|
|
|
- 1.4 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
7.2 |
|
|
|
8.3 |
|
|
羅素2500價值指數 |
|
|
|
|
|
-12.6 |
|
|
|
- 2.7 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
4.3 |
|
|
|
5.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
多市值組合 |
|
7/1/02 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
4.7 |
|
|
|
10.5 |
|
|
|
9.5 |
|
|
|
9.1 |
|
|
羅素3000價值指數 |
|
|
|
|
|
- 5.7 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
7.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股權綜合收益 |
|
12/1/03 |
|
|
|
- 8.0 |
|
|
|
3.4 |
|
|
|
10.3 |
|
|
|
9.2 |
|
|
|
10.6 |
|
|
羅素3000價值指數 |
|
|
|
|
|
- 5.7 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
7.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
聚焦價值組合 |
|
9/1/04 |
|
|
|
0.2 |
|
|
|
3.6 |
|
|
|
10.0 |
|
|
|
8.9 |
|
|
|
9.8 |
|
|
羅素3000價值指數 |
|
|
|
|
|
- 5.7 |
|
|
|
2.1 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
7.1 |
|
|
|
7.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
小盤股機會組合 |
|
7/1/04 |
|
|
|
3.6 |
|
|
|
6.4 |
|
|
|
10.9 |
|
|
|
8.6 |
|
|
|
10.4 |
|
|
羅素2000指數 |
|
|
|
|
|
0.4 |
|
|
|
1.8 |
|
|
|
8.0 |
|
|
|
6.4 |
|
|
|
7.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
小盤成長型複合股票 |
|
7/1/04 |
|
|
|
28.8 |
|
|
|
14.5 |
|
|
|
17.0 |
|
|
|
10.3 |
|
|
|
10.9 |
|
|
羅素2000增長指數 |
|
|
|
|
|
15.7 |
|
|
|
8.2 |
|
|
|
11.4 |
|
|
|
9.2 |
|
|
|
8.9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
SmidCap Growth複合體 |
|
1/1/06 |
|
|
|
47.0 |
|
|
|
23.0 |
|
|
|
20.9 |
|
|
|
13.8 |
|
|
|
12.0 |
|
|
羅素2500增長指數 |
|
|
|
|
|
23.4 |
|
|
|
13.4 |
|
|
|
14.2 |
|
|
|
11.7 |
|
|
|
10.3 |
|
|
1 |
回報是根據Silvercrest的子公司SAMG LLC管理的具有相似投資目標、戰略和政策以及其他相關標準的各種完全可自由支配的股票投資組合的時間加權回報率計算的。績效結果是扣除費用後的毛收入和扣除佣金後的淨額。投資者的實際回報將從管理投資顧問賬户可能產生的管理費和諮詢費以及任何其他費用中減去。SAMG LLC的標準管理費和諮詢費在其ADV表格的第2部分中進行了説明。實際的費用和支出將根據各種因素而有所不同，包括特定賬户的規模。超過一年的收益顯示為年化複合收益，包括收益、應計收益和分配的再投資。過去的表現並不能保證將來的結果。這份報告不包含買賣證券的建議，也沒有徵求買賣證券或投資服務的要約，也沒有采取任何投資頭寸。本報告並不打算構成投資建議，而是根據所述期間的情況編寫的。市場和經濟觀點如有變更，恕不另行通知，在此陳述時可能不合時宜。建議讀者不要推斷或假設所描述的任何證券、行業或市場已經或將會盈利。SAMG LLC是一家獨立的投資諮詢和金融服務公司，旨在滿足擁有大量資產的個人和精選機構投資者的投資和管理需求。SAMG LLC聲稱符合全球投資業績標準(GIPS)®). |
|
2 |
用來比較我們策略表現的市場指數如下： |
羅素1000指數是一個市值加權的非管理指數，衡量羅素3000指數中最大的1000家公司。羅素1000價值指數(Russell 1000 Value Index)是一個市值加權的非管理指數，其中包括那些市淨率較低、預期增長率較低的羅素1000指數(Russell 1000 Index)成份股公司。
羅素2000指數是一個市值加權的非管理指數，衡量的是羅素3000指數中最小的2000家公司。羅素2000價值指數是一個市值加權的非管理指數，包括那些市淨率和預期增長率較低的羅素2000指數公司。羅素2000增長指數是一個市值加權的非管理指數，包括那些市淨率和預期增長率較高的羅素2000指數公司。
羅素2500指數是一個市值加權的非管理指數，衡量羅素3000指數中最小的2500家公司。羅素2500價值指數(Russell 2500 Value Index)是一種市值加權的非管理型指數，包括那些市淨率較低、預期增長率較低的羅素2000指數(Russell 2000 Index)公司。羅素2500增長指數(Russell 2500 Growth Index)是一種市值加權的非管理型指數，包括那些市淨率較高、預期增長率較高的羅素2500指數(Russell 2500 Index)公司。
羅素3000價值指數(Russell 3000 Value Index)是一個市值加權的非管理指數，衡量的是那些市淨率較低、預期增長率較低的羅素3000指數成份股公司。
41
三個月九月 30, 2020與截至三個月的九月 30, 2019
截至2020年9月30日的三個月，我們的總收入減少了60萬美元，降幅為2.4%，從截至2019年9月30日的三個月的2780萬美元降至2720萬美元。這一下降的原因是新冠肺炎在截至2020年3月31日的季度對金融市場的持續影響，導致管理的資產減少，以及截至2020年9月30日的季度客户淨流出。這部分被當前季度的市場升值所抵消。
截至2020年9月30日，管理的總資產從2019年9月30日的235億美元增加到244億美元，增幅為3.8%。與截至2019年9月30日的三個月相比，市場升值增加了4億美元，客户流出減少了15億美元，但客户流入的減少部分抵消了這一影響。截至2019年9月30日的三個月，客户流入包括7月1日收購的17億美元的管理資產。2019年，與收購Cortina有關。在截至2020年9月30日的三個月裏，自2020年6月30日起，可自由支配基金管理的資產增加了6億美元，而非可自由支配資產的管理規模保持不變。截至2020年9月30日的管理資產與2020年6月30日相比有所增加，這主要是由於截至2020年9月30日的季度市場升值，部分被本季度的客户淨撤資所抵消。在截至9月30日的三個月裏，副顧問基金管理收入保持在30萬美元不變。由於市場波動和客户贖回，截至2020年9月30日的三個月，其自營基金管理收入與上年同期相比減少了20萬美元。就我們管理的可自由支配資產而言，在截至2020年9月30日的三個月內，股票資產增長了4.5%，固定收益資產同期增長了2.9%。截至2020年9月30日的三個月，股票資產的大部分增長來自我們的核心國際、適度增長和小盤股增長策略，綜合回報率分別為12.2%、12.0%和9.8%。截至2020年9月30日, 我們管理的資產的構成是73%是可自由支配資產，包括單獨管理的賬户以及專有和次級顧問基金，27%是非可自由支配資產，即我們提供投資組合報告但沒有投資自由裁量權的資產。
下表是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月我們管理的資產的進一步細分：
|
|
|
三個月後結束 |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
截至6月30日的總AUM， |
|
$ |
23.8 |
|
|
$ |
21.7 |
|
|
任意AUM： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至6月30日，可自由支配的總AUM， |
|
|
17.3 |
|
|
|
16.0 |
|
|
新客户帳户/資產(%1) |
|
|
0.1 |
|
|
|
1.7 |
|
|
已結清賬户(2) |
|
|
─ |
|
|
|
─ |
|
|
現金淨流入/(流出)(3) |
|
|
(0.2 |
) |
|
|
(0.3 |
) |
|
非任意AUM到任意AUM(4) |
|
|
─ |
|
|
|
─ |
|
|
市場升值 |
|
|
0.7 |
|
|
|
0.1 |
|
|
更改為任意AUM |
|
|
0.6 |
|
|
|
1.5 |
|
|
截至9月30日的可自由支配AUM總額， |
|
|
17.9 |
|
|
|
17.5 |
|
|
更改為非任意AUM(5) |
|
|
─ |
|
|
|
0.3 |
|
|
截至9月30日的總AUM， |
|
$ |
24.4 |
|
|
$ |
23.5 |
|
|
(1) |
表示來自新客户關係和現有客户關係的新帳户流。 |
|
(2) |
表示現有客户關係和已終止客户關係的已結清帳户。 |
|
(3) |
代表與現有賬户相關的定期現金流。 |
|
(4) |
表示從非任意AUM轉換為任意AUM的客户資產。 |
|
(5) |
表示對非任意AUM的淨更改。 |
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月
截至2020年9月30日的9個月，我們的總收入增加了530萬美元，增幅為7.1%，從截至2019年9月30日的9個月的7,430萬美元增至7960萬美元。這一增長是由客户淨流入管理的可自由支配資產推動的，其中包括2019年7月1日與收購Cortina相關的17億美元管理資產，但在截至2020年3月31日的季度內，客户淨流出和市場貶值部分抵消了這一增長。截至2020年9月30日的9個月，Cortina的收入為840萬美元。2020年前三個季度的收入主要基於各自上一季度末的市場價值，因此部分受到了新冠肺炎在截至2020年3月31日的季度內導致金融市場下跌的影響。
42
管理的總資產在……裏面摺痕增加$0.9十億美元，或3.8%至$24.410億美元九月30,2020美元起23.510億美元九月2019年30日。與去年同期相比，九截至的月份九月2019年30日，有市場升值幅度減少了1美元3.910億美元，客户資金流入減少1,000億美元5.610億美元，部分被客户流出減少#美元所抵消4.3十億. 截至2019年9月30日的9個月內，客户流入包括2019年7月1日因收購Cortina而獲得的17億美元管理資產. 在.期間九截至的月份九月2020年30日，從2019年12月31日開始， De摺痕$0.9管理的可自由支配資產達到10億美元，增加了0.2管理的非可自由支配資產達10億美元。年內管理的資產減少九截至的月份九月 30, 2020,與2019年12月31日相比, w作為主要是因為由於以下原因導致的市場貶值新冠肺炎在截至2020年3月31日的季度中對金融市場的影響，部分被9個月期間的客户淨流入所抵消. 分項建議基金管理收入持平於$0.9百萬美元，用於九截至的月份九月30,2020年與前一年同期相比，自營基金管理收入減少了美元。0.4百萬美元，用於九截至的月份九月30,2020年與前一年同期相比，這是市場貶值的結果。就我們管理的可自由支配資產而言，權益資產經歷了De摺痕7.3%期間九截至的月份九月30、2020和固定收益資產在……裏面摺痕長度1.8%在同一時期。對於九截至的月份九月30,2020，大多數De股權資產的增長來自我們的主有限合夥, 新興市場ADR和房地產投資信託基金戰略具有以下複合回報的IE(40.0)%, (24.6)%和(20.2)%。自.起九月2020年30日，我們管理的資產構成為73%的可自由支配資產，包括單獨管理的賬户以及專有和次級顧問基金，以及27%的非可自由支配資產，即我們提供投資組合報告但沒有投資自由裁量權的資產。
下表是截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月我們管理的資產的進一步細分：
|
|
|
九個月後結束 |
|
|||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||
|
截至1月1日的總AUM， |
|
$ |
25.1 |
|
|
$ |
19.0 |
|
|
任意AUM： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至1月1日，可自由支配的總AUM， |
|
|
18.8 |
|
|
|
14.2 |
|
|
新客户帳户/資產(%1) |
|
|
0.5 |
|
|
|
2.2 |
|
|
已結清賬户(2) |
|
|
(0.2 |
) |
|
|
(0.4 |
) |
|
現金淨流入/(流出)(3) |
|
|
(0.1 |
) |
|
|
(0.3 |
) |
|
市場(折舊)升值 |
|
|
(1.1 |
) |
|
|
1.8 |
|
|
更改為任意AUM |
|
|
(0.9 |
) |
|
|
3.3 |
|
|
截至9月30日的可自由支配AUM總額， |
|
|
17.9 |
|
|
|
17.5 |
|
|
更改為非任意AUM(5) |
|
|
0.2 |
|
|
|
1.2 |
|
|
截至9月30日的總AUM， |
|
$ |
24.4 |
|
|
$ |
23.5 |
|
|
(1) |
表示來自新客户關係和現有客户關係的新帳户流。 |
|
(2) |
表示現有客户關係和已終止客户關係的已結清帳户。 |
|
(3) |
代表與現有賬户相關的定期現金流。 |
|
(4) |
表示從非任意AUM轉換為任意AUM的客户資產。 |
|
(5) |
表示對非任意AUM的淨更改。 |
費用
我們在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的費用如下：
|
|
|
截至9月30日的三個月， |
|
|||||||||||||
|
(千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020年與2019年9月 ($) |
|
|
2020年與2019年9月 (%) |
|
||||
|
薪酬和福利(1) |
|
$ |
15,142 |
|
|
$ |
15,100 |
|
|
$ |
42 |
|
|
|
0.3 |
% |
|
一般事務、行政事務和其他事務 |
|
|
7,091 |
|
|
|
6,444 |
|
|
|
647 |
|
|
|
10.0 |
% |
|
總費用 |
|
$ |
22,233 |
|
|
$ |
21,544 |
|
|
$ |
689 |
|
|
|
3.2 |
% |
43
|
|
|
截至9月30日的9個月內， |
|
|||||||||||||
|
(千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020年與2019年9月 ($) |
|
|
2020年與2019年9月 (%) |
|
||||
|
薪酬和福利(1) |
|
$ |
44,217 |
|
|
$ |
42,481 |
|
|
$ |
1,736 |
|
|
|
4.1 |
% |
|
一般事務、行政事務和其他事務 |
|
|
16,431 |
|
|
|
17,103 |
|
|
|
(672 |
) |
|
|
(3.9 |
)% |
|
總費用 |
|
$ |
60,648 |
|
|
$ |
59,584 |
|
|
$ |
1,064 |
|
|
|
1.8 |
% |
|
(1) |
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，合作伙伴獎勵付款分別為7,121美元和7,154美元，計入簡明綜合運營報表的現金薪酬和福利支出。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，合作伙伴獎勵付款分別計入現金薪酬和福利支出20,055美元和18,766美元。. |
我們的支出主要是由我們的薪酬成本驅動的。-費用-薪酬和福利費用中包含的表格描述了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月我們的薪酬費用的構成。其他開支，例如租金、專業服務費、與數據有關的成本，以及所產生的分諮詢費，均包括在簡明綜合經營報表的一般及行政開支內。
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
截至2020年9月30日的三個月，總支出增加了70萬美元，增幅為3.2%，從截至2019年9月30日的三個月的2150萬美元增至2220萬美元。增加的原因是一般、行政和其他費用增加了60萬美元，薪酬和福利支出增加了10萬美元。
截至2020年9月30日的三個月，薪酬和福利支出增加了10萬美元，增幅為0.3%，從截至2019年9月30日的三個月的1,510萬美元增至1,520萬美元。這一增長主要是因為工資和福利增加了30萬美元，這主要是由於基於業績的增加和新僱用的員工，但由於未授予的限制性股票單位和未授予的非合格股票期權的數量減少，基於股本的薪酬支出減少了20萬美元，部分抵消了這一增加。
截至2020年9月30日的三個月，一般和行政費用增加了70萬美元，增幅為10.0%，從截至2019年9月30日的三個月的640萬美元增至710萬美元。這主要是由於與收購Cortina有關的或有對價的公允價值增加了170萬美元，投資組合和系統費用增加了20萬美元，但被專業費用減少90萬美元、冠狀病毒大流行導致差旅和娛樂費用減少20萬美元、冠狀病毒大流行導致辦公費用減少10萬美元以及儲存和移動費用減少10萬美元所部分抵消。
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月
截至2020年9月30日的9個月，總支出增加了100萬美元，增幅為1.8%，從截至2019年9月30日的9個月的5960萬美元增至6060萬美元。增加的原因是薪酬和福利支出增加了170萬美元，但一般、行政和其他支出減少了70萬美元，部分抵消了這一增加。
截至2020年9月30日的9個月，薪酬和福利支出增加了170萬美元，增幅為4.1%，從截至2019年9月30日的9個月的4,250萬美元增至4420萬美元。增加的主要原因是工資和福利支出增加了210萬美元，這主要是由於基於業績的增加和新僱用的員工，包括增加Cortina員工和增加130萬美元的獎金應計，但由於未授予的限制性股票單位和未授予的非限制性股票期權數量減少，基於股本的薪酬支出減少了170萬美元，部分抵消了這一增加。
截至2020年9月30日的9個月，一般和行政費用減少了70萬美元，降幅為3.9%，從截至2019年9月30日的9個月的1710萬美元降至1640萬美元。減少的主要原因是與收購Cortina有關的或有對價公允價值減少50萬美元，冠狀病毒大流行導致旅行和娛樂費用減少50萬美元，專業費用減少100萬美元，冠狀病毒大流行導致辦公費用減少10萬美元。印刷成本減少10萬美元，儲存和搬家費用減少30萬美元，部分被折舊和攤銷費用增加80萬美元所抵消，這主要是因為與收購Cortina和翻新我們在紐約市的辦公空間有關的無形資產攤銷，佔用和相關費用增加30萬美元，原因是冠狀病毒大流行導致清潔費用增加，投資組合和系統費用增加50萬美元。與收購Jamison有關的或有對價公允價值增加10萬美元，與收購Cappiccille有關的或有對價公允價值增加10萬美元。
44
其他收入(費用)，淨額
|
|
|
截至9月30日的三個月， |
|
|||||||||||||
|
(千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020年與2019年9月 ($) |
|
|
2020年與2019年9月 (%) |
|
||||
|
其他收入(費用)，淨額 |
|
$ |
8 |
|
|
$ |
242 |
|
|
$ |
(234 |
) |
|
|
(96.7 |
)% |
|
利息收入 |
|
|
2 |
|
|
|
11 |
|
|
|
(9 |
) |
|
|
(81.8 |
)% |
|
利息支出 |
|
|
(120 |
) |
|
|
(239 |
) |
|
|
119 |
|
|
|
49.8 |
% |
|
股權投資收益 |
|
|
— |
|
|
|
9 |
|
|
|
(9 |
) |
|
|
(100.0 |
)% |
|
其他收入(費用)合計(淨額) |
|
$ |
(110 |
) |
|
$ |
23 |
|
|
$ |
(133 |
) |
|
|
(578.3 |
)% |
|
|
|
截至9月30日的9個月內， |
|
|||||||||||||
|
(千) |
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020年與2019年9月 ($) |
|
|
2020年與2019年9月 (%) |
|
||||
|
其他收入(費用)，淨額 |
|
$ |
23 |
|
|
$ |
257 |
|
|
$ |
(234 |
) |
|
|
(91.1 |
)% |
|
利息收入 |
|
|
12 |
|
|
|
160 |
|
|
|
(148 |
) |
|
|
(92.5 |
)% |
|
利息支出 |
|
|
(445 |
) |
|
|
(255 |
) |
|
|
(190 |
) |
|
|
(74.5 |
)% |
|
股權投資收益 |
|
|
— |
|
|
|
9 |
|
|
|
(9 |
) |
|
|
(100.0 |
)% |
|
其他收入(費用)合計(淨額) |
|
$ |
(410 |
) |
|
$ |
171 |
|
|
$ |
(581 |
) |
|
|
(339.8 |
)% |
NM-沒有意義
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
截至2020年9月30日的三個月，總其他收入(支出)淨額減少13.3萬美元，其他支出為11萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的其他收入為2.3萬美元，原因是我們的信貸安排下的借款水平導致利息支出減少，以及計劃還款導致應收票據餘額減少導致利息收入減少。
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月
截至2020年9月30日的9個月，總其他收入(支出)淨額減少581000美元，至41萬美元，而截至2019年9月30日的9個月的其他收入為171,000美元，原因是我們的信貸安排下的借款水平導致利息支出增加，以及預定償還導致應收票據餘額減少導致利息收入減少。
所得税撥備
截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月
截至2020年和2019年9月30日的三個月，所得税撥備分別為140萬美元和150萬美元。這一變化主要是由於與收購Cortina相關的或有對價公允價值增加的税收影響，但與上一年相比，本季度的盈利能力有所增加，部分抵消了這一影響。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們的所得税撥備佔所得税撥備前收入的百分比分別為28.1%和23.7%。
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月
截至2020年和2019年9月30日的9個月，所得税撥備分別為460萬美元和360萬美元。這一變化主要是由於與上一年相比，本季度的盈利能力有所提高。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的所得税撥備佔所得税撥備前收入的百分比分別為24.6%和24.7%。
45
補充非GAAP財務信息
為了給投資者提供更多的洞察力，提高透明度，並允許更全面地瞭解管理層在財務和運營決策中使用的信息，我們在符合美國公認會計原則(GAAP)的基礎上提交的簡明合併財務報表補充了調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的淨收入和調整後的每股收益，這些都是非GAAP財務衡量收益的指標。
|
|
• |
EBITDA代表扣除所得税、利息收入、利息支出、折舊和攤銷前的淨收入。 |
|
|
• |
我們將調整後的EBITDA定義為不影響特拉華州特許經營税、與收購或融資交易相關的專業費用、債務清償收益或與收購相關的其他義務的收益、減損費用以及處置或放棄資產和租賃的損失、客户報銷和基金贖回成本、遣散費和其他類似費用，但包括在我們首次公開募股(IPO)之前的合作伙伴激勵分配作為費用。*我們認為，對管理層和投資者來説，補充我們的綜合財務非常重要考慮到A類和B類股東的應佔收益。 |
|
|
• |
調整後的EBITDA利潤率是通過調整後的EBITDA除以總收入來計算的。*我們認為，對管理層和投資者來説，用調整後的EBITDA利潤率(一種非GAAP財務指標)補充我們在GAAP基礎上列報的簡明綜合財務報表是很重要的，因為這一指標提供了公司經常性盈利的視角，同時考慮到A類和B類股東的盈利能力。 |
|
|
• |
調整後的淨收入為經常性淨收益，不計入與收購或融資交易相關的專業費用、從本金獲得的應收票據的寬恕損失、債務清償收益或與收購相關的其他義務、減損費用以及處置或放棄資產和租賃的損失、客户報銷和基金贖回成本、遣散費和其他類似費用，但包括首次公開募股(IPO)前的合作伙伴獎勵分配作為支出。此外，調整後的淨收入包括假設混合公司税率為26%的所得税支出。*我們認為，對於管理層和投資者來説，以調整後的淨收入(一種非GAAP財務衡量標準)補充我們在GAAP基礎上列報的簡明綜合財務報表是很重要的，因為這一衡量標準提供了公司經常性收入的視角，同時考慮到A類和B類股東應佔的收入。 |
|
|
• |
調整後每股收益代表調整後淨收入除以截至報告期末基本調整後每股收益的實際A類和B類流通股，在稀釋程度上，我們將未授予的限制性股票單位和非合格股票期權添加到總流通股中，以計算稀釋後調整後每股收益。由於我們的結構包括非控股權益，我們認為，對管理層和投資者來説，以調整後每股收益(一種非GAAP財務衡量標準)來補充我們在GAAP基礎上提交的簡明合併財務報表是很重要的，因為這一衡量標準提供了公司整體經常性每股收益的視角，而不是侷限於我們的A類普通股。 |
這些調整以及由此衍生出的非GAAP財務衡量標準，為分析我們在不同時期和不同時期的運營提供了補充信息。投資者應考慮將我們的非GAAP財務衡量標準作為根據GAAP編制的財務衡量標準的補充，而不是替代。
46
下表包含淨收入與調整後EBITDA、調整後淨收入和調整後每股收益的對賬(除每股金額外，以千計)。
|
|
|
三個月後結束。 九月三十日， |
|
|
九個月後結束。 九月三十日， |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
||||
|
非公認會計準則財務指標的對賬： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
|
$ |
3,480 |
|
|
$ |
4,823 |
|
|
$ |
13,952 |
|
|
$ |
11,219 |
|
|
公認會計準則所得税撥備 |
|
|
1,359 |
|
|
|
1,501 |
|
|
|
4,558 |
|
|
|
3,682 |
|
|
特拉華州特許經營税 |
|
|
50 |
|
|
|
50 |
|
|
|
150 |
|
|
|
150 |
|
|
利息支出 |
|
|
120 |
|
|
|
239 |
|
|
|
445 |
|
|
|
255 |
|
|
利息收入 |
|
|
(2 |
) |
|
|
(11 |
) |
|
|
(12 |
) |
|
|
(160 |
) |
|
折舊攤銷 |
|
|
968 |
|
|
|
973 |
|
|
|
2,995 |
|
|
|
2,216 |
|
|
基於股權的薪酬 |
|
|
193 |
|
|
|
445 |
|
|
|
456 |
|
|
|
2,166 |
|
|
其他調整(A) |
|
|
1,951 |
|
|
|
922 |
|
|
|
455 |
|
|
|
1,733 |
|
|
調整後的EBITDA |
|
$ |
8,119 |
|
|
$ |
8,942 |
|
|
$ |
22,999 |
|
|
$ |
21,261 |
|
|
調整後的EBITDA利潤率 |
|
|
29.9 |
% |
|
|
32.1 |
% |
|
|
28.9 |
% |
|
|
28.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
調整後淨收益和調整後每股收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
非公認會計準則財務指標的對賬： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨收入 |
|
$ |
3,480 |
|
|
$ |
4,823 |
|
|
$ |
13,952 |
|
|
$ |
11,219 |
|
|
公認會計準則所得税撥備 |
|
|
1,359 |
|
|
|
1,501 |
|
|
|
4,558 |
|
|
|
3,682 |
|
|
特拉華州特許經營税 |
|
|
50 |
|
|
|
50 |
|
|
|
150 |
|
|
|
150 |
|
|
其他調整(A) |
|
|
1,951 |
|
|
|
922 |
|
|
|
455 |
|
|
|
1,733 |
|
|
調整後所得税撥備前收益 |
|
|
6,840 |
|
|
|
7,296 |
|
|
|
19,115 |
|
|
|
16,784 |
|
|
調整後的所得税撥備： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所得税調整準備金(26%假設税率) |
|
|
(1,778 |
) |
|
|
(1,897 |
) |
|
|
(4,970 |
) |
|
|
(4,364 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
調整後淨收益 |
|
$ |
5,062 |
|
|
$ |
5,399 |
|
|
$ |
14,145 |
|
|
$ |
12,420 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公認會計準則每股淨收益(B): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本的和稀釋的 |
|
$ |
0.22 |
|
|
$ |
0.30 |
|
|
$ |
0.85 |
|
|
$ |
0.72 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
調整後每股收益/單位(B): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本型 |
|
$ |
0.35 |
|
|
$ |
0.38 |
|
|
$ |
0.98 |
|
|
$ |
0.86 |
|
|
稀釋 |
|
$ |
0.35 |
|
|
$ |
0.38 |
|
|
$ |
0.97 |
|
|
$ |
0.86 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已發行股份/單位： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
基本A類流通股 |
|
|
9,545 |
|
|
|
9,180 |
|
|
|
9,545 |
|
|
|
9,180 |
|
|
基本B類股/已發行單位 |
|
|
4,828 |
|
|
|
5,181 |
|
|
|
4,828 |
|
|
|
5,181 |
|
|
已發行基本股份/單位總數 |
|
|
14,373 |
|
|
|
14,361 |
|
|
|
14,373 |
|
|
|
14,361 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋後的A類流通股(C) |
|
|
9,553 |
|
|
|
9,182 |
|
|
|
9,553 |
|
|
|
9,182 |
|
|
稀釋後的B類股/已發行單位(D) |
|
|
4,989 |
|
|
|
5,216 |
|
|
|
4,989 |
|
|
|
5,216 |
|
|
已發行稀釋股份/單位總數 |
|
|
14,542 |
|
|
|
14,398 |
|
|
|
14,542 |
|
|
|
14,398 |
|
|
(A) |
其他調整包括以下內容： |
|
|
|
三個月後結束。 九月三十日， |
|
|
截至9個月 九月三十日， |
|
||||||||||
|
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
|||
|
非收購擴張成本(A) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
97 |
|
|
採購成本(B) |
|
|
38 |
|
|
|
954 |
|
|
|
318 |
|
|
|
1,324 |
|
|
遣散費 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
13 |
|
|
其他(C) |
|
|
1,913 |
|
|
|
(32 |
) |
|
|
137 |
|
|
|
299 |
|
|
其他調整總額 |
|
$ |
1,951 |
|
|
$ |
922 |
|
|
$ |
455 |
|
|
$ |
1,733 |
|
|
(a) |
對於2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，分別代表與我們弗吉尼亞州里士滿辦事處擴張相關的應計收益0美元和97美元。 |
47
|
(b) |
在截至的三個月內九月 30, 2020，代表法務以及其他專業人士費用$27和保險費：$11與收購Cortina有關.《華爾街日報》九截至的月份九月30,2020，代表法律和其他專業費用$111，保險費為$34與收購Cortina相關的成本，以及與整合Cortina業務相關的成本$173. 截至2019年9月30日的三個月，代表與Neosho收購相關的法律費用為0美元，與收購Cortina相關的法律和其他專業費用為932美元，保險成本為22美元；截至2019年9月30日的9個月，代表與Neosho收購相關的法律費用156美元，與收購Cortina相關的法律和其他專業費用1,146美元，以及保險成本22美元。 |
|
(c) |
截至2020年9月30日的三個月，與財產租賃獎勵攤銷有關的ASC 842租金調整為48美元，對Cortina或有購買價格對價的公允價值調整為1,700美元，與冠狀病毒大流行相關的費用為165美元。截至2020年9月30日的9個月的ASC 842租金調整為與辦公室翻新有關的費用為18美元，與財產租賃獎勵攤銷有關的ASC 842租金調整為144美元，與13美元的新審計要求相關的專業費用。Jamison或有購買價格對價的公允價值調整為70美元，與冠狀病毒大流行相關的費用為309美元。截至2019年9月30日的三個月的公允價值調整為與辦公室翻新相關的費用154美元，與物業租賃獎勵攤銷有關的ASC 842租金調整為48美元，部分被我們應收税款協議的公允價值調整234美元所抵消。截至2019年9月30日的9個月的公允價值調整。包括與辦公室翻修有關的389美元的開支，以及與物業租賃獎勵攤銷有關的ASC 842租金調整144美元，這部分被我們的應收税款協議的公允價值234美元的調整所抵消。 |
|
(B) |
GAAP每股淨收益嚴格歸屬於A類股東。*調整後每股收益考慮了A類和B類股東的應佔收益。 |
|
(C) |
包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的8242個未歸屬限制性股票單位和1897個未歸屬限制性股票單位。 |
|
(D) |
包括截至2020年9月30日和2019年9月30日的74,907和35,336個未歸屬限制性股票單位，以及86,764和0個未歸屬非限定期權。 |
流動性與資本資源
從歷史上看，我們業務的營運資金需求主要是通過我們業務產生的現金來滿足的。我們預計，未來12個月我們的現金和流動性需求將主要通過我們業務產生的現金來滿足。新冠肺炎疫情帶來的挑戰以及對我們業務和現金流的影響正在迅速演變，目前無法預測。因此，我們將繼續持續評估我們的流動性和財務狀況。
2013年6月24日，Silvercrest L.P.的子公司與城市國民銀行(City National Bank)達成了1500萬美元的信貸安排。Silvercrest L.P.的子公司是該貸款的借款人，Silvercrest L.P.為其子公司在信貸貸款下的義務提供擔保。該信貸安排由Silvercrest L.P.及其子公司的某些資產擔保。信貸安排包括一筆750萬美元的延遲提取定期貸款(2025年6月24日到期)和一筆750萬美元的循環信貸安排(原定於2019年6月21日到期)。2019年7月1日，對信貸安排進行了修改，將定期貸款增加1800萬美元至2550萬美元，將定期貸款的提取日期延長至2024年7月1日，將定期貸款的到期日延長至2026年7月1日，並將循環信貸安排增加250萬美元至1000萬美元。循環信貸安排被進一步修訂，將到期日延長至2021年6月19日。根據借款人的選擇，貸款的利息為(A)最優惠利率加0.25個百分點和2.5%的利潤率或(B)倫敦銀行同業拆借利率加2.75個百分點的利息。2021年6月30日或之前的定期貸款的借款按20個等額季度分期付款。2021年6月30日之後的定期貸款的借款將按季度等額分期付款。信貸安排包含對以下各項的限制：(I)產生額外債務，(Ii)對某些資產設定留置權，(Iii)進行某些投資，(Iv)合併、合併或以其他方式處置我們幾乎所有的資產，(V)出售某些資產，以及(Vi)與聯屬公司進行交易。此外, 信貸安排包含某些金融契約，包括對所管理的可自由支配資產進行測試，最高債務與EBITDA之比，以及固定費用覆蓋率。信貸安排包含常規違約事件，包括控制權變更的發生，包括一人或一羣人共同行動，獲得Silvercrest全部有投票權證券的30%以上。如果需要，這項安排下的任何未提取金額將可用於為未來的收購或營運資本目的提供資金。截至2020年9月30日，我們在定期貸款項下有1350萬美元的未償還貸款。截至2020年9月30日，循環信貸安排沒有未償還的借款。*截至2020年9月30日，我們遵守了信貸安排下的契約。
我們目前的現金來源將主要包括管理費和家族理財室服務費，這些費用主要是按季度收取的。我們將主要使用運營現金流支付補償和相關費用、一般和行政費用、所得税、償債、資本支出、向B類單位持有人的分配以及我們A類普通股的股息。
48
季節性通常會影響現金流，因為每年第一季度包括，作為現金來源，支付上一年度績效年費S和分配如果有的話，從我們的各種資金和外部投資戰略中，以及作為現金的使用，上一財年的激勵性薪酬。我們相信，我們的業務有足夠的現金為我們的業務和未來12個月的承諾提供資金。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日與我們的流動性和資本資源相關的某些關鍵財務數據。
|
|
|
自.起 |
|
|||||
|
(千) |
|
九月三十日， |
|
|
十二月三十一號， |
|
||
|
現金和現金等價物 |
|
$ |
48,171 |
|
|
$ |
52,832 |
|
|
應收帳款 |
|
$ |
8,642 |
|
|
$ |
8,958 |
|
|
SilverCrest基金到期 |
|
$ |
1,806 |
|
|
$ |
1,697 |
|
我們預計，對Silvercrest L.P.有限合夥人的分配將繼續是對我們現金資源的一種重要使用，並將根據我們的經營業績和股息政策在金額和時間上有所不同。我們向我們A類普通股的持有者支付並打算繼續支付季度現金股息。我們是一家控股公司，除了擁有Silvercrest L.P.的權益外，沒有其他實質性資產。因此，我們將依靠Silvercrest L.P.的分配向我們的A類股東支付任何股息。我們期望Silvercrest L.P.向我們分配的金額足以支付我們宣佈的股息(如果有的話)。我們的股息政策有一定的風險和侷限性，特別是在流動性方面。雖然我們預計將根據我們的股息政策支付股息，但我們可能不會根據我們的政策支付股息，或者如果我們沒有支付預期股息所需的現金，或者我們的子公司根據我們目前的信貸安排或任何未來融資的條款被阻止向我們進行分配，我們可能根本不會支付股息。如果我們手頭沒有足夠的現金支付股息，我們可能會決定不支付股息。通過支付現金股息而不是將現金投資於我們未來的增長，我們可能會放慢增長步伐，或者在需要時沒有足夠的現金為我們的運營或意外的資本支出提供資金。
我們在完成首次公開募股的同時購買Silvercrest L.P.的B類單位，以及未來Silvercrest L.P.的B類單位的交換，預計將導致我們在收購和這些未來交換時在Silvercrest L.P.有形和無形資產的計税基礎上的份額增加，這將增加我們原本無法獲得的税收折舊和攤銷扣除。這些税基、税收折舊和攤銷扣除的增加，預計將減少我們未來需要繳納的税款。我們與Silvercrest L.P.目前的負責人和任何未來的B類單位的員工持有人簽訂了應收税款協議，根據協議，我們同意向他們支付美國聯邦、州和地方所得税節省金額(如果有的話)的85%，這是我們實際實現的與簽訂應收税款協議相關的税基和某些其他税收優惠的結果，包括根據該協議支付的税收優惠。這些付款的時間目前尚不清楚。根據應收税款協議支付的款項將是Silvercrest的負債，而不是Silvercrest L.P.的負債，因此這一負債已作為“其他負債”記錄在我們的簡明綜合財務報表中。就應收税款協議而言，所得税中的現金節餘將通過將我們的實際所得税負債與我們在Silvercrest L.P.有形和無形資產的納税基礎上的份額沒有增加而需要繳納的税額進行比較來計算。
税基的實際增加，以及應收税款協議下的任何付款的金額和時間，將因一系列因素而異，包括交換的時間、我們的A類普通股在交換時的價格、此類交換的應税程度、我們收入的金額和時間以及當時適用的税率。然而，我們預計，由於我們有形和無形資產的税基增加的幅度很大，我們根據應收税款協議可能支付的款項可能會很大。假設相關税法沒有實質性變化，並且我們賺取了足夠的應税收入來實現資產折舊和攤銷增加帶來的全部税收優惠，我們預計未來向Silvercrest L.P.的銷售主體支付我們從他們那裏購買B類單位的總金額將達到約1000萬美元。未來向Silvercrest L.P.目前的負責人和未來的B類單位持有者支付的後續交易所的款項將是這些金額之外的，預計將是相當大的一筆。我們打算根據應收税金協議從Silvercrest L.P.收到的分配中支付所需款項。
49
現金流
下表列出了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的現金流。經營活動包括經經營資產和負債、折舊和基於股權的薪酬費用變化調整後的淨收入。投資活動主要包括購買和出售財產和設備，以及作為企業收購的一部分支付的現金。融資活動主要包括合作伙伴的貢獻、對合作夥伴的分配、A類普通股支付的股息、合作伙伴票據的發行和支付、其他融資以及與業務收購相關的分紅。
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截至9月30日的9個月， |
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(千) |
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2020 |
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2019 |
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NET由經營活動提供 |
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$ |
10,105 |
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$ |
3,832 |
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投資活動所用現金淨額 |
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(453 |
) |
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(39,147 |
) |
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融資活動提供的現金淨額(用於) |
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(14,313 |
) |
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6,873 |
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現金淨變動 |
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$ |
(4,661 |
) |
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$ |
(28,442 |
) |
經營活動
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，運營活動分別提供了1010萬美元和380萬美元。這一差額主要是由於淨收益增加270萬美元，應計薪酬支出減少50萬美元，從投資基金收到的分配增加30萬美元，由於從客户收到付款的時間安排，應收賬款減少360萬美元，非現金租賃費用增加240萬美元，折舊和攤銷費用增加80萬美元，這主要是由於收購Cortina和完成我們辦公室的翻新。應收税金協議調整的變化為20萬美元，預付費用和其他資產增加120萬美元，但這被基於股權的補償支出減少170萬美元、經營租賃負債減少260萬美元、遞延税項支出減少10萬美元以及應付賬款和應計費用減少100萬美元部分抵消，這主要是由於與Cortina收購相關的或有對價的公允價值減少。
投資活動
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月
在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，投資活動分別使用了50萬美元和3910萬美元。在截至2020年9月30日的九個月裏，現金的主要用途是購買傢俱、設備和租賃改善，主要與我們在紐約市的辦公空間翻新有關。*在截至2019年9月30日的九個月裏，現金的主要使用是在Neosho和Cortina收購完成時支付的現金，以及購買傢俱、設備和租賃改善，主要與我們在紐約市的辦公空間翻新有關。
籌資活動
截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月。
在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，融資活動分別使用了1,430萬美元和提供了690萬美元。在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，公司分別向城市國民銀行償還了270萬美元和90萬美元的定期貸款本金。在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，公司向合作伙伴的分配分別為650萬美元和740萬美元。在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，公司支付了460萬美元的股息致A類股東。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，我們分別支付了70萬美元和40萬美元的分紅。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，我們從合作伙伴那裏收到了分別為30萬美元和30萬美元的應收票據付款。
我們預計，對Silvercrest L.P.主要股東的分配將繼續是對我們現金資源的一種重要使用，並將根據我們的經營業績和股息政策在金額和時間上有所不同。
截至2020年9月30日和2019年12月31日，根據城市國民銀行(City National Bank)的定期貸款，未償還的金額分別為1350萬美元和1620萬美元。
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們與城市國民銀行(City National Bank)的循環信貸安排沒有未償還的款項。
50
表外安排
截至2020年9月30日或2019年12月31日，我們沒有任何重大的表外安排。
關鍵會計政策和估算
在截至2020年9月30日的9個月中，我們的關鍵會計政策沒有變化。 與我們於2020年3月5日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的數據不同。
收入確認
投資諮詢費通常在季度初預先按季度計費，或在季度末之後拖欠，基於所管理資產的合同百分比。家族理財室服務費用通常也會在季度初按季度預付，或在季度結束後根據所管理資產的合同百分比或合同商定的固定費用安排拖欠。收入在提供服務期間按應課税制確認。
我們根據ASC 606-10-32《基於公式的管理費會計》對基於績效的收入進行會計處理，只有在確定手續費收入是根據相關協議賺取和支付的情況下，才將績效費用和分配確認為收入。在某些安排中，我們只有在所管理資產的回報超過某些基準回報或其他業績目標時，才有權獲得績效費用和分配。我們將績效費用和分配作為收入的一個組成部分進行記錄。
由於我們的大部分收入是基於使用公允價值方法確定的管理資產而賺取的，而且市場升值/折舊對我們的收入有重大影響，因此我們使用GAAP框架來計量公允價值來列報我們管理的資產。該框架提供了一個三級公允價值等級，對用於衡量公允價值的估值技術的投入進行了優先排序。該體系對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先權(第1級)，對基於公司假設的不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。一種金融工具在公允價值層次中的分類是基於對該工具的公允價值計量具有重要意義的最低投入水平。公允價值層次結構中的三個級別如下所述：
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• |
級別1-包括相同工具在測量日期在活躍市場的報價(未經調整)。第一級包括的金融工具類型包括不受限制的證券，包括在活躍市場上市的股票。 |
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• |
第2級-包括工具可觀察到的報價以外的輸入，包括活躍市場中類似工具的報價、非活躍市場中相同或類似工具的報價或工具可觀察到的報價以外的輸入。這類金融工具包括在活躍市場上市的流動性較差和受限的證券，在活躍市場以外交易的證券，政府和機構證券，以及資產淨值基於可觀察到的投入的管理基金。 |
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• |
級別3-包括一個或多個不可觀察的重要輸入。這類金融工具包括管理下的資產，主要包括對私人持股實體、有限合夥企業的投資，以及公允價值基於不可觀察的投入的其他工具。 |
下表彙總了公允價值根據一級、二級和三級投入計量的所示期間管理的資產的大致金額。
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1級 |
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2級 |
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第3級 |
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總計 |
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(單位：十億) |
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2020年9月30日AUM |
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$ |
17.7 |
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$ |
4.1 |
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$ |
2.6 |
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$ |
24.4 |
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2019年12月31日AUM |
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$ |
18.6 |
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$ |
4.0 |
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$ |
2.5 |
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$ |
25.1 |
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由於我們管理的幾乎所有資產都是由基於可觀察到的市場價格或投入的獨立定價服務進行估值的，我們認為市場風險是我們所管理資產估值的最大風險，正如我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中的“風險因素”標題和第3項中所討論的那樣。“-關於市場風險的定性和定量披露。”
51
這三家公司管理的資產的平均價值和九截至的月份九月 30, 2020大約是$24.1十億及$24.8分別為10億美元。假設我們管理的平均資產增加或減少10%，並且這一變化按比例分佈在我們所有的產品上，那麼價值將增加或減少大約$2.4十億 及$2.5十億對於三個人來説和九 月份告一段落九月 30, 2020,分別， 這將導致年化收入的增加或減少約為#美元。10.9百萬 及$10.6百萬對於三個人來説和九 截至的月份九月 30, 2020, 分別，按加權平均費率計算和九 截至的月份九月 30, 2020的0.45%和0.43分別為%.
截至2019年12月31日的一年，我們管理的資產的平均價值約為221億美元。假設我們管理的平均資產增加或減少10%，並且這一變化按比例分佈在我們所有產品上，那麼截至2019年12月31日的年度，價值將增加或減少約22億美元，這將導致截至2019年12月31日的年度收入按加權平均費率0.46%增加或減少約1,020萬美元。
最近發佈的會計公告
有關最近的會計發展及其對公司的影響的信息可在附註2中找到。本文件“簡明合併財務報表附註”中的“重要會計政策摘要”。
第三項關於市場風險的定量和定性披露
我們的市場風險敞口與我們作為獨立賬户的投資顧問以及我們擔任次級投資顧問的基金的投資顧問角色直接相關。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月裏，我們的大部分收入來自諮詢費，諮詢費通常是基於所管理資產的市值。因此，證券價格的下跌將導致我們的收入和收入下降，因為我們管理的資產價值下降。此外，這樣的下跌可能會導致我們的客户撤出資金，轉而投資於回報更高或風險更低的投資，這將導致我們的收入和收入進一步下降。由於我們業務的性質，我們認為我們不會面臨任何通貨膨脹的實質性風險。請參閲我們在“關鍵會計政策和估計-收入確認”中對市場風險的討論，這是項目2的一部分。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。”
項目4.控制和程序
披露控制和程序
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，於2020年9月30日評估了我們的披露控制和程序(該術語在1934年交易法修訂後的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序於2020年9月30日生效。
財務報告的內部控制
在截至2020年9月30日的季度內，本公司的財務報告內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能對其產生重大影響的變化。*儘管由於新冠肺炎疫情的影響，我們的大部分員工都在遠程工作，但我們的財務報告內部控制沒有受到任何實質性的影響。*我們正在持續監測和評估新冠肺炎疫情對我們內部控制的影響，以最大限度地減少對其設計和運營有效性的影響。
52
第II部分-其他信息
項目1A：各種風險因素
以下風險因素是公司在截至2019年12月31日的財政年度的10-K表格中第1A項“風險因素”下所描述的風險，以及隨後根據1934年“證券交易法”(經修訂)提交給證券交易委員會的定期報告中所描述的風險。包含在第一季度和第二季度10-Q表格的“風險因素”部分中的信息也通過引用併入本文。然而，我們面臨的風險和不確定性不僅限於在第一季度和第二季度的10-Q表格中補充和更新的2019年10-K表格中列出的風險和不確定性。其他我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險和不確定因素也可能對我們的業務和我們證券的交易價格產生不利影響，特別是考慮到新冠肺炎疫情的快速變化，遏制措施，未來爆發疫情的可能性及其對經濟和運營條件的相關影響。以下風險因素中描述的事件和情況的影響可能會增加公司的Form 10-K和其他定期報告中包含的許多風險。
新冠肺炎疫情對我們的收入水平產生了負面影響，我們預計這種影響將持續到今年剩餘時間。
我們的收入與證券市場高度相關，我們預計我們管理的資產和收入水平將逐漸受到新冠肺炎疫情對證券市場影響的負面影響。雖然新冠肺炎疫情沒有對公司截至2020年3月31日的第一財季的財務業績和業務運營產生實質性影響，但自第一季度末以來，美國和全球大部分地區的經濟和健康狀況發生了迅速變化，導致美國和全球證券市場的波動性和不確定性增加。因此，新冠肺炎疫情影響了我們在截至2020年6月30日的第二季度和截至2020年9月30日的第三季度的運營，並可能在此後無限期地繼續這種影響。雖然考慮到當前的資本市場和整體經濟環境，對公司服務的需求仍在繼續，但這種需求可能不會持續，需求可能會從歷史水平下降，這取決於新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度、恢復正常經濟和運營條件所需的時間長短、政府可能採取的額外行動和/或延長迄今實施的限制的時間，以及許多其他不確定性。這些事件可能導致業務中斷、收益和運營減少，任何這些事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性影響。
新冠肺炎的傳播和遏制其傳播的努力已導致邊境關閉和其他旅行限制，並對商業運營、供應鏈和客户活動造成重大幹擾，包括活動取消和限制、服務取消和廣泛的隔離。這些影響以及圍繞新冠肺炎未來影響的不確定性，包括對世界各地經濟的影響程度和持續時間，已經導致全球金融市場的大幅波動和下跌，預計這將繼續導致業務中斷，盈利和運營減少，這可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大影響。
該公司員工的工作能力可能會受到冠狀病毒的嚴重影響。
公司員工正受到新冠肺炎疫情的影響。我們的大多數辦公室和管理人員都在遠程辦公。公司員工的健康是首要問題，公司可能需要制定進一步的預防措施，以幫助將員工接觸冠狀病毒的風險降至最低。此外，我們的管理團隊專注於減輕新冠肺炎疫情的不利影響，這已經並將繼續需要在整個公司投入大量的時間和資源，從而轉移他們對疫情爆發前存在的其他優先事項的注意力。如果這些情況惡化或持續很長一段時間，公司管理業務的能力可能會受到損害，甚至在疫情爆發之前，公司面臨的運營風險、網絡安全風險和其他風險可能會增加。
該公司無法預測新冠肺炎疫情對其客户、供應商和其他業務合作伙伴的影響。
新冠肺炎疫情正在影響本公司的客户、供應商和其他業務合作伙伴，但本公司無法全面評估當前影響的程度，也無法預測由此產生的最終後果。我們正在努力獲取有關我們的客户、供應商和業務合作伙伴的信息並保持溝通，以協調與業務連續性相關的努力，這可能會減輕疫情造成的部分(但不是全部)不利影響。如果公司的客户、供應商和業務合作伙伴長期受到疫情的影響，公司的收益和運營也可能受到負面影響。
53
項目6.展品
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陳列品 |
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描述 |
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31.1** |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的交易所法案規則13a-14(A)/15d-14(A)對公司首席執行官的認證。 |
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31.2** |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的交易所法案規則13a-14(A)/15d-14(A)對公司首席財務官的認證。 |
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32.1*** |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對公司首席執行官的認證。 |
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32.2*** |
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根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節對公司首席財務官的證明。 |
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101.INS** |
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內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為iXBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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101.SCH** |
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內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.CAL** |
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
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101.LAB** |
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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101.PRE** |
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內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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101.DEF** |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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104** |
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封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
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在此存檔 |
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*** |
隨信提供 |
54
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排本報告於2020年11月5日在紐約州紐約市由經正式授權的以下籤署人代表其簽署。
銀冠資產管理集團(SilverCrest Asset Management Group Inc.)
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依據： |
理查德·R·霍夫三世 |
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日期： |
2020年11月5日 |
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理查德·R·霍夫三世 |
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董事長、首席執行官兼總裁 |
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(首席行政主任) |
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/s/斯科特·A·傑拉德 |
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日期： |
2020年11月5日 |
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斯科特·A·傑拉德 |
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首席財務官 |
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(首席財務會計官) |
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55