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BondSecuritiesMember美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300000819913會堂：美國國庫證券和會員免職會員制(UsSecurySecuritiesAndObligationMembers)美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300000819913大廳：抵押公司銀行貸款會員美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300000819913美國-GAAP：債務證券成員2020-09-300000819913美國-GAAP：市政債券成員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310000819913美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310000819913美國-GAAP：Corporation BondSecuritiesMember美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310000819913會堂：美國國庫證券和會員免職會員制(UsSecurySecuritiesAndObligationMembers)美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310000819913大廳：抵押公司銀行貸款會員美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310000819913美國-GAAP：債務證券成員2019-12-310000819913美國-GAAP：公司成員2020-09-300000819913展廳：標準商業部門成員2020-09-300000819913展廳：專業部會員2020-09-300000819913霍爾：個人細分市場(PersonalSegmentMember)2020-09-300000819913美國-GAAP：公司成員2019-12-310000819913展廳：標準商業部門成員2019-12-310000819913展廳：專業部會員2019-12-310000819913霍爾：個人細分市場(PersonalSegmentMember)2019-12-310000819913US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-07-012020-09-300000819913US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-07-012019-09-300000819913US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-09-300000819913US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300000819913US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300000819913US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300000819913US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300000819913Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300000819913霍爾：未實現的GainsLossMember2020-09-300000819913霍爾：養老金責任成員2020-09-300000819913Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000819913霍爾：未實現的GainsLossMember2019-12-310000819913霍爾：養老金責任成員2019-12-310000819913Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000819913霍爾：未實現的GainsLossMember2019-09-300000819913霍爾：養老金責任成員2019-09-300000819913Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000819913霍爾：未實現的GainsLossMember2018-12-310000819913霍爾：養老金責任成員2018-12-310000819913美國-GAAP：從屬債務成員2020-09-300000819913US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-09-300000819913Hall:LongTermIncentivePlanTwoThousandAndFifteenMember2020-01-012020-09-300000819913展廳：長期限獎勵計劃2005年2020-01-012020-09-3000008199132018-12-310000819913Hall:LossPortfolioTransferReinsuranceContractMember2020-01-012020-09-300000819913Hall:LossPortfolioTransferReinsuranceContractMember2020-07-012020-09-300000819913SRT：最小成員數US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-09-300000819913SRT：最大成員數US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-09-300000819913霍爾：HallmarkStatutoryTrust成員美國-GAAP：初級或從屬債務成員2007-08-230000819913霍爾：HallmarkStatutoryTrust Member美國-GAAP：初級或從屬債務成員2005-06-2100008199132019-09-300000819913霍爾：非合格股票期權會員展廳：長期限獎勵計劃2005年大廳：第一個七週年紀念日成員2020-01-012020-09-3000008199132020-09-3000008199132019-12-310000819913美國-GAAP：其他投資成員2020-09-300000819913美國-GAAP：股權證券成員2020-09-300000819913美國-GAAP：其他投資成員2019-12-310000819913美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310000819913US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-09-300000819913SRT：最小成員數Hall:SeniorUnsecuredNotesDueAugust152029Member2019-08-190000819913Hall:SeniorUnsecuredNotesDueAugust152029Member2019-08-192019-08-1900008199132020-07-012020-09-3000008199132019-07-012019-09-3000008199132019-01-012019-09-3000008199132019-01-012019-12-3100008199132020-05-052020-05-0500008199132020-11-0500008199132020-01-012020-09-30Xbrli：共享Iso4217：美元大廳：保安Xbrli：純大廳：物品Iso4217：美元Xbrli：共享大廳：線段

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

根據《條例》第(13)或(15)(D)節提交的季度報告

(馬克一)1934年證券交易法

☒根據1934年證券交易法第13或15(D)款提交的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月30日

☐根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)款提交的過渡報告

佣金檔案編號001-11252

霍爾馬克金融服務公司。

(章程中規定的註冊人的確切姓名)


內華達州	87-0447375
(州或其他司法管轄區)	(I.R.S.僱主
成立為法團或組織)	識別號碼)

5420林登·B·約翰遜高速公路，1100套房, 達拉斯, 德克薩斯州	75240

(主要行政機關地址)	(郵政編碼)

註冊人電話號碼，包括區號：(817) 348-1600

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.18美元	會館	納斯達克全球市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。他説：是 ☒**編號：☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。他説：是 ☒*否☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速濾波器☐	加速文件管理器 ☒

非加速文件管理器☐	小型報表公司☒	新興成長型公司：☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第(15)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是的☒

註明截至最後可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量：普通股，每股面值0.18美元。18,142,158截至2020年11月5日，已發行的股票。

第I部分

財務信息

第(1)項--財務報表

財務報表索引

	頁數

截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表	3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併營業報表(未經審計)	4
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益(虧損)報表(未經審計)	5
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的股東權益合併報表(未經審計)	6
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的合併現金流量表(未經審計)	7
合併財務報表附註(未經審計)	8

霍爾馬克金融服務公司及其子公司

合併資產負債表

(千美元，面值除外)


		九月三十日，		十二月三十一號，
	2020		2019
		(未經審計)
資產
投資：
可供出售的債務證券，按公允價值計算(攤銷成本：$414,1972020年和$569,4982019年)	$	417,569	$	574,279
股權證券(成本：$25,7352020年和$71,8952019年)		23,372		99,215
其他投資(成本：$3,7632020年和$3,7632019年)		34		2,169
總投資		440,975		675,663

現金和現金等價物		186,683		53,336
限制性現金		17,671		1,612
放棄未賺取的保費		144,075		164,221
應收保費		112,367		148,288
應收帳款		5,194		4,286
證券應收賬款		1,568		12,581
可追討的再保險		504,472		315,466
遞延保單收購成本		22,365		22,994
商譽		—		44,695
無形資產，淨額		1,938		5,087
可退還的聯邦所得税		19,748		8,995
遞延聯邦所得税，淨額		8,012		2,185
預付費用		3,634		2,603
其他資產		28,805		33,262
總資產	$	1,497,507	$	1,495,274
負債和股東權益
負債：
2029年到期的優先無擔保票據(減去未攤銷債務發行成本#美元8682020年和$9422019年)	$	49,132	$	49,058
次級債務證券(減去未攤銷債務發行成本#美元8082020年和$8462019年)		55,894		55,856
未償虧損準備金和虧損調整費用		755,891		620,355
未賺取的保費		351,294		388,926
應付再保險餘額		67,346		59,274
養老金負債		1,141		1,388
應付有價證券		507		1,648
應付帳款和其他應計費用		40,123		55,487
總負債		1,321,328		1,231,992
承付款和或有事項(附註19)
股東權益：
普通股，$.18面值，授權33,333,333股票；已發行20,872,8312020和2019年的股票		3,757		3,757
額外實收資本		122,877		123,468
留存收益		74,957		160,570
累計其他綜合(虧損)收入		(386)		688
庫存股(2,730,6732020年及以後的股票2,749,7382019年)，按成本計算		(25,026)		(25,201)
股東權益總額		176,179		263,282
總負債和股東權益	$	1,497,507	$	1,495,274

附註是綜合財務報表的組成部分。

霍爾馬克金融服務公司及其子公司

合併運營報表

(未經審計)

(千美元，每股除外)


		截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
書面毛保費	$	196,464	$	224,178	$	581,697	$	629,730
承保的讓渡保費		(80,353)		(96,405)		(230,094)		(260,711)
承保的淨保費		116,111		127,773		351,603		369,019
未賺取保費的變動		3,449		(15,274)		17,486		(50,991)
賺取的淨保費		119,560		112,499		369,089		318,028

扣除費用後的投資收益		2,660		5,050		10,314		15,573
投資(虧損)收益，淨額		(627)		(1,342)		(27,899)		17,412
財務費用		1,316		1,778		4,488		5,309
佣金及費用		209		287		793		944
其他收入		15		13		48		43

總收入		123,133		118,285		356,833		357,309

虧損和虧損調整費用		124,253		78,548		312,531		221,861
運營費用		34,296		31,074		93,703		87,656
利息支出		1,273		1,386		4,061		3,879
商譽和其他無形資產減值		—		—		45,996		—
無形資產攤銷		617		617		1,851		1,851

總費用		160,439		111,625		458,142		315,247

税前(虧損)收益		(37,306)		6,660		(101,309)		42,062
所得税(福利)費用		(9,302)		1,373		(15,696)		8,721
淨(虧損)收入	$	(28,004)	$	5,287	$	(85,613)	$	33,341

每股淨(虧損)收益：
基本型	$	(1.54)	$	0.29	$	(4.72)	$	1.84
稀釋	$	(1.54)	$	0.29	$	(4.72)	$	1.82

附註是綜合財務報表的組成部分。

霍爾馬克金融服務公司及其子公司

綜合全面(虧損)收益表

(未經審計)

(千美元)


		截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
淨(虧損)收入	$	(28,004)	$	5,287	$	(85,613)	$	33,341
其他全面收益(虧損)：
淨精算收益的變化		35		36		104		108
税收對精算淨收益變化的影響		(8)		(8)		(22)		(23)
期內產生的未實現持有收益		2,706		1,777		4,149		13,010
期內產生的未實現持有收益的税收影響		(568)		(373)		(872)		(2,732)
對計入淨(虧損)收入的收益進行重新分類調整		(390)		(175)		(5,612)		(4,376)
計入淨(虧損)收入的收益重新分類調整的税收影響		82		36		1,179		919
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		1,857		1,293		(1,074)		6,906
綜合(虧損)收益	$	(26,147)	$	6,580	$	(86,687)	$	40,247

附註是綜合財務報表的組成部分。

霍爾馬克金融服務公司及其子公司

股東權益合併報表

(未經審計)

(千美元)


	三個月				截至9個月
	九月三十日，				九月三十日，
	2020		2019		2020		2019
普通股
期初餘額	$	3,757	$	3,757	$	3,757	$	3,757

期末餘額		3,757		3,757		3,757		3,757

額外實收資本
期初餘額		122,729		122,778		123,468		123,168
基於股權的薪酬		154		317		(416)		514
根據員工福利計劃發行的股票		(6)		—		(175)		(587)
期末餘額		122,877		123,095		122,877		123,095

留存收益
期初餘額		102,961		189,249		160,570		161,195
淨(虧損)收入		(28,004)		5,287		(85,613)		33,341
期末餘額		74,957		194,536		74,957		194,536

累計其他綜合(虧損)收入
期初餘額		(2,243)		(1,047)		688		(6,660)
扣除税後的額外最低養老金負債		27		28		82		85
期間產生的未實現持有收益，税後淨額		2,138		1,404		3,277		10,278
淨收益(税後淨額)中包含的收益的重新分類調整		(308)		(139)		(4,433)		(3,457)
期末餘額		(386)		246		(386)		246

庫存股
期初餘額		(25,032)		(25,201)		(25,201)		(25,928)
收購庫存股		—		—		—		(1,380)
根據員工福利計劃發行的股票		6		—		175		2,107
期末餘額		(25,026)		(25,201)		(25,026)		(25,201)
股東權益總額	$	176,179	$	296,433	$	176,179	$	296,433

附註是綜合財務報表的組成部分。

霍爾馬克金融服務公司及其子公司

合併現金流量表

(未經審計)

(千美元)


	截至9月30日的9個月，
	2020		2019
來自經營活動的現金流：
淨(虧損)收入	$	(85,613)	$	33,341

對淨(虧損)收入與經營活動提供的現金(用於)進行調整：
折舊及攤銷費用		4,257		4,001
遞延聯邦所得税(福利)費用		(5,597)		2,596
投資損失(收益)，淨額		27,899		(17,412)
基於股份的支付(福利)費用		(416)		514
商譽和其他無形資產的減值		45,996		—
放棄的未賺取保費的變動		20,146		(31,015)
應收保費變動		35,921		(20,802)
應收賬款變動		(908)		(27)
遞延保單購置成本的變化		629		(7,613)
未償損失準備金和虧損調整費用的變化		135,536		38,049
未賺取保費的變動		(37,632)		82,005
可追回的再保險變更		(189,006)		(61,523)
應付再保險餘額變動		8,072		(5,529)
應繳聯邦所得税(可追回)的變動		(10,753)		676
所有其他負債的變動		(15,499)		677
所有其他資產的變動		4,073		4,962
經營活動提供的現金淨額(用於)		(62,895)		22,900
投資活動的現金流量：
購買財產和設備		(1,277)		(3,688)
購買投資證券		(160,410)		(184,689)
投資證券的到期日、出售和贖回		373,988		171,587
投資活動提供(用於)的現金淨額		212,301		(16,790)
籌資活動的現金流量：
行使員工股票期權所得款項		—		1,520
支付循環信貸安排		—		(30,000)
支付發債成本		—		(979)
優先無擔保票據發行所得款項		—		50,000
購買庫藏股		—		(1,380)
融資活動提供的現金淨額		—		19,161
現金及現金等價物和限制性現金增加		149,406		25,271
期初現金及現金等價物和限制性現金		54,948		40,471
期末現金及現金等價物和限制性現金	$	204,354	$	65,742

附註是綜合財務報表的組成部分。

霍爾馬克金融服務公司及其子公司

合併財務報表附註(未經審計)

1.一般規定

Hallmark Financial Services，Inc.(“Hallmark”及其子公司“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)是一家保險控股公司，通過其子公司向企業和個人銷售財產/意外傷害保險產品。我們的業務包括營銷、分銷、承保和服務我們的保險產品，以及提供其他保險相關服務。

我們主要通過按產品和分銷渠道組織的業務單位來營銷、分銷、承保和服務我們的財產/意外傷害保險產品。我們的業務部門由我們的保險公司子公司提供支持。-我們的商用汽車業務部門提供主要和超額商業車輛保險產品和服務；我們的E&S意外險業務部門提供主要和超額責任、超額公共實體責任、E&S套餐和車庫責任保險產品和服務；我們的E&S財產業務部門為巨災和非巨災風險提供主要和超額商業財產保險；我們的專業責任業務部門主要為企業、醫療專業人員、醫療設施和老年護理設施提供醫療保健和金融系列專業責任保險產品和服務；我們的航空航天和項目業務部門提供通用航空和衞星發射財產/意外傷害保險產品和服務，以及某些特殊計劃。我們的商業賬户業務部門提供一攬子和單險財產/意外傷害保險產品和職業意外保險產品。自2016年6月1日起，我們停止銷售新的或續簽的職業事故保單。改為我們原來的工傷賠償運營部門，專門從事中小型市場的工傷賠償業務。自2015年7月1日起，我們不再推銷或保留新的或續簽的工人補償政策的任何風險。我們的個人專線業務部門提供非標準的個人汽車和租車保險產品和服務。我們的保險公司子公司支持這些業務部門是德克薩斯州的美國Hallmark保險公司(“AHIC”)、Hallmark保險公司(“HIC”)、Hallmark專業保險公司(“HSIC”)。, Hallmark County Mutual Insurance Company(“HCM”)、Hallmark National Insurance Company(“HNIC”)和Texas Builders Insurance Company(“TBIC”)。

這些業務部門被分成三可報告的行業細分，用於財務會計目的。專業商業部門包括我們的商用汽車業務部門、E&S意外險業務部門、E&S財產業務部門、專業責任業務部門以及航空航天和項目業務部門。“標準商業部門”由“商業賬户”業務部門和我們以前的“工人報酬”業務部門的決算組成。個人部門僅由我們的專業個人專線業務部門組成。

2.陳述依據

本文所包括的未經審計的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的，包括我們的賬目和我們子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易在合併中都已取消。根據美國證券交易委員會(SEC)關於中期財務報告的規則和規定，通常包括在根據GAAP編制的財務報表中的某些腳註披露已被濃縮或省略。這些未經審計的合併財務報表應與我們提交給SEC的Form 10-K年度報告中包含的截至2019年12月31日的已審計綜合財務報表一併閲讀。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的中期財務數據未經審計。然而，管理層認為，中期數據包括公平陳述中期業績所需的所有調整，包括正常的經常性調整。截至2020年9月30日的經營業績不一定代表全年預期的經營業績。

在編制財務報表時使用估計數

我們按照公認會計原則編制財務報表，要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們在合併財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用。有關我們認為對編制合併財務報表至關重要的會計政策的信息，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告(Form 10-K)第7項下的“關鍵會計估計和判斷”。實際結果可能與這些估計大不相同。

金融工具的公允價值

公允價值估計是根據相關市場數據以及可獲得的有關金融工具的最佳信息在某個時間點做出的。沒有或僅有有限可觀察市場數據的金融工具的公允價值估計是基於對當前經濟狀況、信貸和利率風險的判斷。這些估計涉及很大的不確定性和判斷，不能精確地確定。因此，該等經計算的公允價值估計可能無法在該工具的當前出售或即時結算中實現。此外，公允價值計量技術中使用的基本假設的變化，包括貼現率和對未來現金流的估計，可能會對這些公允價值估計產生重大影響。

現金和現金等價物：*資產負債表中報告的這些工具的賬面價值接近其公允價值。

受限現金：*資產負債表中報告的限制性現金的賬面價值接近公允價值。

2029年到期的高級無擔保票據：*我們2029年到期的優先無擔保票據的賬面價值為$49.1百萬美元，公允價值為$52.6截至2020年9月30日，我們的優先無擔保應付票據將包括在公允價值層次的第三級，如果它們以公允價值報告

次級債證券：*我們的信託優先證券的賬面價值為$55.9百萬美元，公允價值為$30.3截至2020年9月30日，達到100萬。如果我們的信託優先證券以公允價值報告，它們將被包括在公允價值等級的第三級。

對於再保險餘額、應收保費、可收回的聯邦所得税、其他資產和其他負債，由於此類金融工具的到期日較短，賬面價值接近公允價值。

可變利息實體

2005年6月21日，我們成立了Hallmark法定信託I(“Trust I”)，這是一家未合併的信託子公司，其唯一目的是發行$30.0百萬美元的信託優先證券。Trust I用出售這些證券的收益和我們最初的出資購買了$30.9來自Hallmark的數百萬次級債務證券。債務證券是信託I的唯一資產，債務證券項下的付款是信託I的唯一收入。

2007年8月23日，我們成立了Hallmark法定信託II(“Trust II”)，這是一家未合併的信託子公司，其唯一目的是發行$25.0百萬美元的信託優先證券。第二信託公司用出售這些證券的收益和我們的初始出資購買了#美元。25.8來自Hallmark的數百萬次級債務證券。債務證券是信託II的唯一資產，債務證券項下的付款是信託II的唯一收入。

我們在持續的基礎上評估我們在Trust I和Trust II(統稱為“信託”)的投資，並已確定我們在信託中沒有可變權益。因此，信託不包括在我們的合併財務報表中。

我們還參與了與可變利息實體的正常業務過程，主要是作為抵押貸款支持證券和某些由第三方可變利息發行的擔保公司銀行貸款的被動投資者。

實體。這些投資的最大虧損風險僅限於綜合資產負債表中包含的賬面價值投資。

所得税

我們提交一份合併的聯邦所得税申報單。遞延的聯邦所得税反映了資產和負債的計税基礎與其在每個年度末的財務報告金額之間存在差異的未來税收後果。遞延税項採用負債法確認，即根據預期影響納税申報表的時間和方式，對累積的臨時差異適用税率。遞延税項資產和負債根據預期收回或結算這些臨時差額的上一年度的有效税率變化進行調整。

採用新的會計公告

2018年8月28日，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2018-13《公允價值計量：披露框架-公允價值計量披露要求的變化》(主題820)，對ASC 820進行了修訂，增加、刪除和修改了公允價值計量披露要求。在披露公允價值層次的第一級和第二級之間轉移的金額和原因的要求下，關於水平之間轉移的時間和第三級公允價值計量的估值過程的政策已全部取消。然而，報告期末持有的經常性第三級公允價值計量的其他全面收益中包含的未實現損益的變化，必須與用於制定第三級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值一起披露(如果更合理，也可以披露其他量化信息)。最後，對於以資產淨值衡量的投資，要求已經修改，只有在被投資人已將清算時間傳達給實體或公開宣佈時間的情況下，才會披露清算時間和贖回限制可能失效的日期。本ASU在2019年12月15日之後開始的年度和中期報告期內有效。由於這些修訂僅與披露相關，我們的財務報表沒有受到此次更新的實質性影響。

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04《簡化商譽減值測試》(話題350)。ASU 2017-04只要求一步量化減值測試，商譽減值損失將以報告單位的賬面價值超過其公允價值(不超過分配給該報告單位的商譽總額)計量。它取消了目前兩步商譽減值測試的第二步，在該測試下，商譽減值損失是通過比較報告單位商譽的隱含公允價值來衡量的。ASU在2019年12月15日之後的財年對年度或任何中期商譽減值測試有效。該指導意見的採納並未對公司的經營業績、財務狀況或流動資金產生實質性影響。

2016年2月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2016-02“租賃(主題842)”。ASU 2016-02要求租賃資產的組織在資產負債表上確認這些租賃產生的權利和義務的資產和負債。此外，亞利桑那州2016-02年度修改了現行出租人會計準則。ASU 2016-02從2019年1月1日或之後開始的中期和年度報告期有效，允許提前採用。2018年，FASB發佈了幾項修正案和有針對性的改進，以簡化標準的應用，包括增加了過渡方法，使公司可以選擇在提交的最早可比期開始時或採納期開始時應用該標準。我們於2019年1月1日通過了該標準。我們還選擇了某些實際的權宜之計，使我們可以在新的法律指導下不重新評估現有的租約。截至2020年9月30日，14.5百萬美元的使用權資產和16.3由於採用了這一更新，經營租賃的租賃負債分別計入了資產負債表的其他資產和其他負債項目。

最近發佈的會計公告

2019年12月，FASB發佈了最新的所得税會計指導意見。*更新的指導意見旨在通過刪除現有指導意見中包含的幾個例外情況，並修改其他現有指導意見，以簡化其他幾個所得税會計事項，從而簡化所得税的會計處理。*更新的指導意見在截至2021年3月31日的季度有效。提前領養是允許的。*本指引的採納預計不會對本公司的經營業績、財務狀況或流動資金產生實質性影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13年度《金融工具信用損失衡量》(話題326)。ASU 2016-13要求組織通過引入一種基於預期損失的方法，估計某些類型的金融工具的信貸損失，包括應收賬款和可供出售的債務證券。預期損失方法將要求各實體納入對歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測的考慮。作為一家較小的報告公司，ASU 2016-13財年對本公司從2022年12月15日之後開始的財年有效，包括這些財年內的過渡期。ASU 2016-13要求修改追溯過渡方法，並允許及早採用。我們目前正在評估採用這一標準將對我們的財務業績和披露產生的影響，但預計不會有任何潛在的影響。他説：

3.收購、商譽和無形資產

根據其評估減值觸發事件的正常流程，本公司認定，2020年第一季度，其市值大幅低於股東權益，表明其資產負債表中包含的商譽和無限期存續無形資產出現減值。因此，本公司損失了1美元。44.7百萬美元的商譽費用和一美元1.32020年第一季度，100萬歐元計入無限期無形資產。截至2020年9月30日，有不是的商譽報告在我們的合併資產負債表上。

4.公允價值

ASC 820定義了公允價值，為計量公允價值建立了一致的框架，並擴大了關於公允價值計量的披露要求。除其他事項外，ASC 820要求我們在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。此外，ASC 820規定，在衡量活躍市場上交易的工具的公允價值時，不能使用大宗折扣，此前這一折價適用於持有大量公開交易的股權證券。

我們根據ASC 820中建立的公允價值等級來確定我們金融工具的公允價值。根據ASC 820，我們使用以下公允價值層次結構：

●

一級：同一資產在活躍市場的報價；

●

第2級：估值方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價、活躍度較低市場中相同資產的投入，以及該資產或負債在基本上整個工具期限內可直接或間接觀察到的投入；以及

●

第三級：資產或負債無法觀察到的估值方法的投入。

這種層次結構需要使用可觀察到的市場數據(如果可用)。

根據ASC 820，我們根據計量日在市場參與者之間有序交易中收到的資產價格或為轉移負債而支付的價格來確定公允價值。我們的政策是根據上文所述的公允價值等級，在制定公允價值計量時，最大限度地使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。在存在有限或沒有可觀察到的市場數據的情況下，資產和負債的公允價值計量是根據我們的定價政策、經濟和競爭環境、資產或負債的特徵以及其他適當因素來計算的。這些估計公允價值可能不會在實際出售或立即清償資產或負債時實現。

如果在活躍的交易所可以獲得相同工具的報價，投資證券被歸類在估值層次的第一級。一級投資證券包括普通股和優先股，以及歸類為其他投資的權證。

二級投資證券包括公司債券、擔保公司銀行貸款、市政債券、美國國債、美國政府的其他義務以及報價為

對於相同的工具，在活躍的交換中不可用。我們使用第三方定價服務來確定所有資產類別中每個二級投資證券的公允價值。由於無法獲得相同資產在活躍市場的報價，因此這些價格是根據可觀察到的市場信息來確定的，例如來自不太活躍的市場的報價和/或具有類似特徵的證券的報價等。我們審查了定價服務使用的流程，並確定它們產生的公允價值符合ASC 820對二級投資證券的要求。我們沒有調整從第三方定價來源收到的任何價格。有不是的轉帳在.之間 1級和2級證券。

在估值投入活動有限或透明度較低的情況下，投資證券被歸類在估值層次的第三級。第三級投資根據最佳可用數據進行估值，以接近公允價值。這些數據可能是內部開發的，並考慮了市場參與者需要的風險溢價。屬於第三級的投資證券包括其他流動性較差的投資證券。

下表列出了每個公允價值層次結構級別在2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的資產(單位：千)：


	截至2020年9月30日。
	在中國報價的最低價格
	活躍度較高的房地產市場
	完全相同的資產		其他可觀察到的		看不見的
	(一級)		投入額(二級)		投入額(第三級)		總計
美國國債和美國政府的義務	$	—	$	61,001	$	-	$	61,001
公司債券		—		239,154		325		239,479
企業銀行抵押貸款		—		55,334		-		55,334
市政債券		—		55,638		-		55,638
抵押貸款支持		—		6,117		-		6,117
債務證券總額		—		417,244		325		417,569
總股本證券		23,372		—		—		23,372
其他投資總額		34		—		—		34
總投資	$	23,406	$	417,244	$	325	$	440,975


	截至2019年12月31日。
	在中國報價的最低價格
	活躍度較高的房地產市場
	完全相同的資產		其他可觀察到的		看不見的
	(一級)		投入額(二級)		投入額(第三級)		總計
美國國債和美國政府的義務	$	—	$	66,600	$	—	$	66,600
公司債券		—		300,486		339		300,825
企業銀行抵押貸款		—		115,757		—		115,757
市政債券		—		83,270		—		83,270
抵押貸款支持		—		7,827		—		7,827
債務證券總額		—		573,940		339		574,279
總股本證券		99,215		—		—		99,215
其他投資總額		2,169		—		—		2,169
總投資	$	101,384	$	573,940	$	339	$	675,663

由於對以下項目的估值模型有重大的不可觀察的投入一公司債券截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們將這項投資歸類為公允價值等級中的3級。該公司債券為可轉換優先票據，其公允價值由債券價值總和估計，其公允價值採用收益法(折現預定利息和本金付款)和轉換特徵(使用二項式網格模型)估計。我們還利用折算成標的證券的基準估算了公司債券的公允價值。該公司債券的公允價值計量中不可觀察到的投入的重大變化可能導致公允價值計量的重大變化。

下表彙總了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，使用重大不可觀察到的投入(3級)按公允價值經常性計量的所有金融資產的公允價值變動(單位：千)：


截至2020年1月1日的期初餘額	$	339
銷貨		—
安置點		—
購貨		—
發行		—
淨收益中包括的已實現/未實現虧損總額		—
計入其他綜合收益的淨收益		(14)
轉入3級		—
轉出級別3		—
截至2020年9月30日的期末餘額	$	325


截至2019年1月1日的期初餘額	$	291
銷貨		—
安置點		—
購貨		—
發行		—
淨收入中包含的已實現/未實現收益總額		—
計入其他綜合收益的淨收益		153
轉入3級		—
轉出級別3		—
截至2019年9月30日的期末餘額	$	444

5.投資

按類別劃分的債務和股權證券投資的攤餘成本和估計公允價值如下(單位：千)：


			毛		毛
		成本/	未實現		未實現
	攤銷成本		收益		損失		公允價值
截至2020年9月30日
美國國債和美國政府的義務	$	60,332	$	671	$	(2)	$	61,001
公司債券		235,469		5,291		(1,281)		239,479
企業銀行抵押貸款		57,559		-		(2,225)		55,334
市政債券		54,837		852		(51)		55,638
抵押貸款支持		6,000		122		(5)		6,117
債務證券總額		414,197		6,936		(3,564)		417,569
總股本證券		25,735		2,989		(5,352)		23,372
其他投資總額		3,763		—		(3,729)		34
總投資	$	443,695	$	9,925	$	(12,645)	$	440,975

截至2019年12月31日。
美國國債和美國政府的義務	$	66,441	$	162	$	(3)	$	66,600
公司債券		297,601		3,387		(163)		300,825
企業銀行抵押貸款		115,669		556		(468)		115,757
市政債券		81,787		1,531		(48)		83,270
抵押貸款支持		8,000		46		(219)		7,827
債務證券總額		569,498		5,682		(901)		574,279
總股本證券		71,895		35,028		(7,708)		99,215
其他投資總額		3,763		—		(1,594)		2,169
總投資	$	645,156	$	40,710	$	(10,203)	$	675,663

投資淨收益(虧損)的主要類別摘要如下(以千計)：


	截至9月30日的三個月：				截至9月30日的9個月：
	2020		2019		2020		2019
美國國債和美國政府的義務	$	(3)	$	—	$	(3)	$	—
公司債券		352		154		766		171
企業銀行抵押貸款		66		(103)		(19)		(65)
市政債券		(25)		124		1,397		4,271
抵押貸款支持		—		—		—		(1)
股權證券		—		—		3,471		—
投資收益		390		175		5,612		4,376
股權證券的未實現收益(虧損)		937		(1,941)		(29,683)		11,175
非暫時性減損		(1,692)		—		(1,692)		—
其他投資的未實現(虧損)收益		(262)		424		(2,136)		1,861
投資(虧損)收益，淨額	$	(627)	$	(1,342)	$	(27,899)	$	17,412

我們從投資中實現了毛利：1美元。0.5百萬美元和$0.5在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內分別為100萬美元和22.4百萬美元和$4.9截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。我們在投資上實現了總虧損美元。0.1百萬美元和$0.3分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的百萬美元和16.8百萬美元和$0.5截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。我們記錄了出售投資證券的收益為#美元。47.4百萬美元和$6.0在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內分別為100萬美元和155.0百萬美元和$13.0一百萬美元

分別截至2020年9月30日或2019年9月30日的9個月。已實現的投資收益和損失按先進先出法在運營中確認。

以下時間表彙總了未實現虧損總額，顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日投資持續處於未實現虧損狀態的時間長度(以千為單位)：


	截至2020年9月30日
	12個月或更短時間				超過12個月				總計
			未實現				未實現				未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債和美國政府的義務	$	18,091	$	(2)	$	—	$	—	$	18,091	$	(2)
公司債券		8,982		(1,035)		4,071		(246)		13,053		(1,281)
企業銀行抵押貸款		49,558		(1,571)		5,638		(654)		55,196		(2,225)
市政債券		2,550		(33)		1,379		(18)		3,929		(51)
抵押貸款支持		—		—		14		(5)		14		(5)
債務證券總額		79,181		(2,641)		11,102		(923)		90,283		(3,564)
總股本證券		10,265		(4,187)		1,935		(1,165)		12,200		(5,352)
其他投資總額		—		—		34		(3,729)		34		(3,729)
總投資	$	89,446	$	(6,828)	$	13,071	$	(5,817)	$	102,517	$	(12,645)


	截至2019年12月31日
	12個月或更短時間				超過12個月				總計
			未實現				未實現				未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
美國國債和美國政府的義務	$	—	$	—	$	5,513	$	(3)	$	5,513	$	(3)
公司債券		27,268		(144)		1,150		(19)		28,418		(163)
企業銀行抵押貸款		9,000		(41)		10,228		(427)		19,228		(468)
市政債券		4,808		(29)		1,618		(19)		6,426		(48)
抵押貸款支持		1,712		(101)		562		(118)		2,274		(219)
債務證券總額		42,788		(315)		19,071		(586)		61,859		(901)
總股本證券		10,905		(2,363)		6,093		(5,345)		16,998		(7,708)
其他投資總額		—		—		2,169		(1,594)		2,169		(1,594)
總投資	$	53,693	$	(2,678)	$	27,333	$	(7,525)	$	81,026	$	(10,203)

我們總共有84有未實現虧損的債務證券，其中68處於未實現虧損狀態不到一年，16截至2020年9月30日，公司處於一年或更長時間的未實現虧損狀態。我們總共舉辦了61有未實現虧損的債務證券，其中41處於未實現虧損狀態不到一年，20截至2019年12月31日，公司處於一年或更長時間的未實現虧損狀態。我們認為這些損失是暫時的價值下降，因為它們主要是我們不打算出售的證券，也不認為我們將被要求在收回我們的攤餘成本基礎之前出售。截至2020年9月30日，債務證券頭寸的未實現虧損總額主要是由於市場和利率波動造成的，我們沒有看到其他跡象表明，這些證券的價值下降只是暫時的。

根據我們通過正常信用評估程序收集的證據，我們目前預計，我們投資組合中持有的所有債務證券都將按照合同條款償還。儘管如此，這些債務證券的某些發行人的表現至少有可能比目前預期的更差，導致我們的債務證券投資組合未來出現減記。

此外，由於具有挑戰性的市場狀況，我們預計在可預見的未來，我們的股權證券估值的波動將持續下去。這種波動可能會導致某些股權證券的保留策略發生變化。

我們每個季度都會完成詳細的分析，以評估任何低於成本的債務證券的公允價值下降是否被視為非臨時性的。所有有未實現損失的債務證券都會被審查。當債務證券的價值下降到成本以下時，我們確認減值損失，對增值、攤銷和以前的非臨時性減值進行了調整，並確定這種下降不是暫時的。我們認出了$1.7在截至2020年9月30日的9個月中，債務證券的非臨時性減值為100萬美元。我們做到了不確認截至2019年9月30日的9個月內債務證券的任何減值損失。

債務投資：我們評估我們是否打算出售，或者更有可能被要求出售固定到期日投資，然後在攤銷成本基礎上減去任何本期信貸損失。對於被視為非暫時性減值且我們不打算也不會被要求出售的固定期限投資，我們將減值金額分為與信貸相關的金額(信用損失部分)和由於所有其他因素造成的金額。信用損失部分在收益中確認，是投資的攤餘成本基礎與其預期未來現金流的現值之間的差額。投資的公允價值和未來預期現金流量的現值之間的剩餘差額在其他全面收益中確認。在截至2020年9月30日的9個月內，我們沒有處置任何之前減值的證券。在截至2019年9月30日的9個月內，我們處置了六之前減值證券並確認已實現收益$4.1百萬

股權投資：2018年1月1日，我們通過了ASU 2016-01《金融資產和金融負債的確認與計量(話題825)》。ASU 2016-01要求未按權益會計方法合併或入賬的股權投資按公允價值計量，並在每個報告期的淨收入中確認公允價值變動。由於這一標準，公允價值易於確定的股權證券不需要對非臨時性減值進行評估。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，其他投資組合的賬面價值詳情如下(單位：千)：


	2020		2019
投資類型
股權證	$	34	$	2,169
其他投資總額	$	34	$	2,169

我們是在一個活躍的市場上買下這份權證的。認股權證使我們有權以固定價格購買上市公司的標的普通股，直至2021年1月19日的到期日。

截至2020年9月30日，按合同到期日計算的債務證券的攤餘成本和估計公允價值如下。預期到期日可能不同於合同到期日，因為某些借款人可能有權催繳或提前償還債務，包括或不包括罰款。


	攤銷成本		公允價值

	(單位：萬人)
在一年或更短的時間內到期	$	113,961	$	115,144
應在一年至五年後到期		248,003		250,693
在五年到十年後到期		32,766		31,560
十年後到期		13,467		14,055
抵押貸款支持		6,000		6,117
	$	414,197	$	417,569

6.質押投資

我們已將某些證券質押給國家各保險部門和再保險公司。這些證券包括在我們可供出售的債務證券中，因為我們有能力交易這些證券。我們保留從這些證券賺取的利息。這些證券的賬面價值為#美元。26.8百萬美元和$28.92020年9月30日和2019年12月31日分別為100萬。

7.未償虧損準備金和虧損調整費用

年初至今，綜合準備金中未付損失和法律援助的活動摘要如下(以千計)：


	九月三十日，		九月三十日，
	2020		2019
1月1日的餘額	$	620,355	$	527,247
可收回的再保險較少		272,604		221,716
1月1日的淨餘額		347,751		305,531

招致的費用與以下事項有關：
本年度		257,572		214,080
損失組合轉移		21,700		—
前五年		33,259		7,781
已發生的總金額		312,531		221,861

付款對象：
本年度		67,146		75,834
損失組合轉移		21,700		—
前五年		177,325		146,929
已支付總額		266,171		222,763

截至9月30日的淨餘額		394,111		304,629
另加可收回的再保險		361,780		260,667
9月30日的餘額	$	755,891	$	565,296

今年到目前為止，前幾年不利(有利)淨虧損發展對每個報告部門的影響如下：


	9月30日，北京
	2020		2019
專業商業細分市場	$	23,961	$	11,232
標準商業細分市場		2,350		(3,508)
個人細分市場		6,948		57
公司		—		—
前一年的總不利淨髮展	$	33,259	$	7,781

以下描述了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，每個細分市場之前意外發生的年度儲備發展背後的主要因素：

截至2020年9月30日的9個月：

●

專業商業細分市場。我們的商用汽車業務部門在2018年和之前的事故中經歷了淨不利的發展主要商用汽車業務和超額商用汽車業務的年度增長，部分被2019年事故中超額商用汽車業務的淨有利發展所抵消年。我們的E&S意外傷害業務部門在2017年、2016年、2015和2013年以及之前的事故年度主要在我們的主要責任線和我們的E&S一攬子保險產品方面經歷了淨不利的發展，但部分被2019年、2018年和2014年事故年度的淨有利發展所抵消。我們的E&S物業業務部門經歷了淨有利的發展，但部分被我們的航空航天和項目以及專業責任業務部門的淨不利發展所抵消。

●

標準商業細分市場。我們的商業賬户業務部門在2018年、2017年、2016年、2015年和2013年以及之前的事故年經歷了主要在一般責任線業務方面的淨不利發展，部分被2019年和2014年事故的淨有利發展所抵消。主要從事一般責任業務的年限。我們的商業帳務業務部門在2016年和2015年事故年經歷了淨有利的發展，但被2017年和2014年事故的淨不利發展部分抵消了在工傷事故這一行工作了幾年。在2014年和之前的事故中，我們的原工人補償運營單位的徑流經歷了淨有利的發展這部分被2015年事故年的淨不利發展所抵消。

●

個人部分。我們專業個人線業務部門的淨不利發展主要歸因於2019年、2018年、2017年和2016年的事故這部分被2015年和之前事故年的有利發展所抵消。截至2020年9月30日的9個月的淨髮展主要是由於最近條約年的不利發展推動的，在這些條約年，我們保留了更大比例的索賠。

截至2019年9月30日的9個月：

●

專業商業細分市場。我們的商用汽車業務部門在2017年和之前的事故年經歷了淨不利的發展，主要是在主要商用汽車責任線業務方面，但部分被2018年事故年主要商用汽車業務線的淨有利發展所抵消。我們的E&S意外險業務部門在2017年和之前的事故年主要在我們的E&S一攬子保險產品方面經歷了淨不利的發展，但部分被2018年事故年的淨有利發展所抵消。我們的E&S財產和專業責任業務部門經歷了淨有利的發展，但我們的航空航天和項目業務部門的淨不利發展部分抵消了這一增長。

●

標準商業細分市場。我們的商業賬户業務部門在2018年、2017年、2014年和2012年以及之前的事故年經歷了淨有利發展，主要是在一般責任線業務方面，但在2016和2015事故年主要是在一般責任線業務方面的淨不利發展部分抵消了這一發展。我們的商業賬户業務部門在2017年和2015年的職業事故業務線上經歷了淨有利的發展。我們前工人補償運營部門的徑流在2015年和2012年以及之前的事故年經歷了淨有利發展，但部分被2014年和2013年事故年的淨不利發展所抵消。

●

個人部分。我們的專業個人專線業務部門的淨不利發展是主要歸因於2018年、2016年、2014年、2012年及之前的事故年，部分被2017、2015和2013年事故年的有利發展所抵消.

8.股份支付安排

我們2005年的長期激勵計劃(“2005 LTIP”)是一項針對關鍵員工和非員工董事的股票薪酬計劃，該計劃最初於2005年5月26日獲得股東批准，並於2015年5月27日到期。*截至2020年9月30日，有不是的購買未償還激勵股票期權和未償還非合格股票期權14,157我們普通股的股份。所有此類未償還股票期權的行權價格等於授予日我們普通股的公平市場價值。

我們的2015年長期激勵計劃(“2015 LTIP”)於2015年5月29日獲得股東批准。確實有2,000,000根據2015年LTIP授權發行的股票。*截至2020年9月30日，代表最高收入權的限制性股票單位362,794根據2015年長期投資協議，我們普通股的流通股已經發行。有幾個人不是的截至2020年9月30日，根據2015年LTIP授予的股票期權獎勵。

股票期權：

根據2005年長期投資協議授予的無限制股票期權一般授予100% 六個月在授予和終止日期之後十年自授予之日起生效。*授予200,0002009年的不合格股票期權以等額的年遞增方式分配給第一批股票期權中的每一項。七在2019年終止之前，已在週年紀念日前充分行使了這一權利。他説：

截至2020年9月30日，我們的股票期權狀況以及截至那時的9個月內的變化摘要如下：


				平均值
				剩餘	集料
	數量：	加權平均		合同	內在價值
	股份	行使價格		期限(年)	($000)
在2020年1月1日未償還	14,157	$	6.99
授與	—		—
已行使	—	$	—
沒收或過期	—	$	—
未償還，截至2020年9月30日	14,157	$	6.99	1.3	$	—
可於2020年9月30日行使	14,157	$	6.99	1.3	$	—

下表詳細説明瞭所行使期權的內在價值、從所得税優惠前收入中收取的基於股份支付的總成本，以及在所示時期收入中確認的相關所得税優惠金額(以千為單位)：


		截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2020		2019		2020		2019
行使期權的內在價值	$	—	$	—	$	—	$	845
股份支付成本(非現金)	$	—	$	—	$	—	$	—
在收入中確認的以股份為基礎的支付的所得税優惠	$	—	$	—	$	—	$	—

截至2020年9月30日，有不是的根據我們的計劃授予的與非既得性股票期權相關的未確認補償成本，預計將在未來得到確認。

授予的每個股票期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型估算的。預期波動性是基於Hallmark和類似公司普通股在與預期期限相等的一段時間內的歷史波動性。期權合同期限內的無風險利率是以美國國債利率為基礎的，到期日期與期權授予日的預期壽命相對應。預期期限是根據簡化的方法確定的，因為我們沒有足夠的歷史演練數據來提供估計預期期限的基礎。有不是的2020或2019年前9個月授予的股票期權。

限制性股票單位：

根據2015年LTIP授予的限制性股票單位代表在滿足歸屬要求、業績標準和其他條款和條件後獲得普通股的權利。如果業績標準得到滿足，歸屬的限制性股票單位和普通股將於授予後第一年的第三個日曆年度的3月31日開始發行。

所有限制性股票單位的業績標準要求我們在歸屬期內達到一定的每股賬面價值的複合平均年增長率以及一定的平均合併比率和百分比，以獲得金額在以下範圍內的普通股50%至150授予的限制性股票單位數量的%。限制性股票單位的受贈人不享有股東的任何權利，也不參與向我們的普通股股東進行任何分配，直到獎勵在滿足授予時間表、業績標準和其他條件後完全授予。

他們的授獎協議中規定的條件。因此，未授予的限制性股票單位不被視為ASC 260“每股收益”(主題260)下的參與證券，也不包括在基本或稀釋每股收益的計算中。

補償成本按等同於授出日受限制股票單位公允價值的金額計量，若認為有可能達到業績標準，則在歸屬期間支出，並根據吾等對最終業績水平的最佳估計確認支出金額。*2016、2017、2018和2019年授予的限制性股票單位的公允價值為$11.41, $10.20, $10.87及$18.10分別為每單位。*我們產生的補償費用(福利)為$154千和($416)分別在截至2020年9月30日的三個月和九個月內與限制性股票單位有關。*我們產生了$$的補償費用317一千美元514在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，分別有1000家與限制性股票單位有關。*我們記錄的所得税優惠(費用)為$32千和($88)分別在截至2020年9月30日的三個月和九個月內與限制性股票單位有關。*我們記錄的所得税優惠為$67一千美元108在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，分別有1000家與限制性股票單位有關。

下表詳細介紹了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的限制性股票單位的狀況：



	限售股票型單位數量
	2020	2019
1月1日未歸屬	353,491	338,897
授與	—	97,804
既得	(19,065)	—
沒收	(92,563)	(83,210)
截至9月30日未歸屬	241,863	353,491

截至2020年9月30日，1.4未確認的授予日補償成本，與未歸屬的限制性股票單位相關，假設補償成本在目標實現水平上應計。*根據目前的業績估計，我們預計確認$0.4與未歸屬限制性股票單位有關的補償成本為100萬美元，其中0.1預計在2020年剩餘時間內將確認100萬美元，0.2預計2021年將有100萬美元被確認，0.1預計2022年將有100萬人被識別。

9.細分市場信息

以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的業務細分信息(單位：千)：


		三個月				截至9個月
	2020		2019		2020		2019
營業收入
專業商業細分市場	$	86,589	$	81,341	$	269,833	$	222,900
標準商業細分市場		17,398		16,344		52,130		52,027
個人細分市場		20,513		22,943		65,300		65,542
公司		(1,367)		(2,343)		(30,430)		16,840
固形	$	123,133	$	118,285	$	356,833	$	357,309

税前(虧損)收入
專業商業細分市場	$	(26,751)	$	14,766	$	(4,577)	$	33,161
標準商業細分市場		(1,672)		62		(154)		3,626
個人細分市場		(2,065)		(740)		(5,836)		3,274
公司		(6,818)		(7,428)		(90,742)		2,001
固形	$	(37,306)	$	6,660	$	(101,309)	$	42,062

以下是截至指定日期的附加業務細分信息(以千為單位)：


	九月三十日，		十二月三十一號，
資產：	2020		2019
專業商業細分市場	$	1,117,057	$	1,082,804
標準商業細分市場		182,977		193,710
個人細分市場		137,108		164,685
公司		60,365		54,075
固形	$	1,497,507	$	1,495,274

10.再保險

我們對我們承保的部分風險進行再保險，以控制損失敞口，保護資本資源。我們將這些風險的一部分讓給再保險公司，並根據接受此類再保險的保單的風險和風險程度支付保費。分割式再保險涉及信用風險，通常受到總損失限額的限制。雖然再保險人須就所放棄的再保險對我們負上法律責任，但作為直接保險人，我們最終仍須對再保險的所有風險負上法律責任。再保險可收回金額是在扣除無法收回的金額後報告的。我們經常監察再保險公司的財政狀況，並定期檢討我們的再保險安排。再保險公司是根據他們的財務狀況、商業慣例和產品價格來選擇的。為了減輕再保險公司的信用風險，截至2020年9月30日，我們的大部分再保險可收回餘額都來自再保險公司，這些再保險公司的上午最佳評級為A-或更高。

下表顯示了各期間放棄的賺取保費和收回的再保險損失(單位：千)：


	三個月				截至9個月
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019

讓渡賺取的保費	$	80,447	$	83,242	$	250,240	$	229,697
再保險賠償	$	64,697	$	50,564	$	217,814	$	158,128

損失組合轉移

2020年7月16日，AHIC、HIC、HSIC、HCM和HNIC(統稱為Hallmark保險人)與Darag百慕大有限公司(Darag百慕大)和Darag Insurance(Guernsey)Limited(統稱為Darag Guernsey，統稱為再保險人)簽訂了自2020年1月1日起生效的損失組合轉移再保險合同(LPT合同)。

Hallmark LPT合同於2020年7月31日完成。*公司記錄了$21.72020年第三季度，由於LPT合同的完成，税前虧損為100萬英鎊。

根據LPT合約，(A)Hallmark保險人將於2019年12月31日或之前就由Hallmark保險人(“主題業務”)發出的具約束力的主要商業汽車責任保險單及經紀主要商業汽車責任保險單的所有現有及未來的損失索償讓予再保險人，但合計限額不超過$。240.0百萬元，包括(I)第一層$151.2達拉格百慕大提供的百萬美元再保險，(Ii)Hallmark保險公司保留下一美元的損失走廊24.9主題業務虧損100萬美元，(Iii)達拉格百慕大再保險第二層$27.8第一層以上的100萬美元，以及Hallmark保險公司的損失走廊，以及(Iv)Darag Guernsey再保險頂層$36.1(B)Hallmark保險人將繼續管理和保留該主題業務的其他第三方再保險的利益；(C)Hallmark保險人向再保險人支付再保險費淨額為#美元；(B)Hallmark保險人將繼續管理和保留該主題業務的其他第三方再保險的利益；以及(C)Hallmark保險人向再保險人支付的再保險費淨額為#美元。92.62000萬。*關於交易結束，雙方還簽訂了一份服務協議和一份信託協議。根據服務協議，達拉格百慕大承擔了主題業務的某些行政服務的責任，包括索賠處理。*根據信託協議，再保險人支付總額為$的初步現金存款96.7100萬美元存入作為受託人的紐約梅隆銀行的抵押品信託賬户，作為再保險人根據LPT合同對Hallmark保險公司的義務的擔保。

截至2020年9月30日，最終產生的損失為$157.9百萬或$6.7超過第一層的100萬美元，目前處於虧損走廊中，Hallmark在虧損走廊中保留了$24.9百萬*我們的再保險可收回金額為$504.5百萬美元包括$72.8截至2020年9月30日，與LPT相關的百萬美元。

11.循環信貸安排

我們於2015年6月30日與弗羅斯特銀行(“弗羅斯特”)簽訂的第二份重新簽署的信貸協議(“弗羅斯特”)經修訂後，提供了$15.0百萬循環信貸安排(“安排A”)，金額為$5.0百萬信用證分項貸款。貸款A的未償還餘額按等於最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率加的利率計息。2.5%，在我們的選舉中。我們每年支付的費用是0.25設施A的日均未使用餘額和信用證費用的百分比，費率為1.00每年的百分比。*2019年8月19日，我們終止了設施A。

與弗羅斯特簽訂的第二份重新簽署的信貸協議也提供了$30.0除A貸款外，我們還使用B循環信貸融資(“B融資”)，我們將B融資所得款項僅用於向AHIC和HIC出資。“我們每季度支付的費用是0.25B設施的日均未使用餘額的年利率。B設施的利息利率等於最優惠利率或LIBOR加碼。3.00%，在我們的選舉中。*2019年8月19日，我們償還了這筆美元30.0B設施的本金餘額和應計利息為百萬美元。在償還這筆款項後，我們終止了B設施。

12.次級債證券

我們通過Trust I和Trust II發行信託優先證券。這些特拉華州法定信託由Hallmark發起並全資擁有，每個信託都是為發行信託優先證券而設立的。*每個信託每季度支付其優先證券的股息，利率與支付次級債務證券的利息相同。*根據次級債務證券的條款，我們只在每個季度支付利息，

到期時每張票據的本金。*每個信託的次級債務證券都是無抵押的，不需要維持最低金融契約。

下表彙總了次級債和信託優先證券的性質和條款：



		相信我		信託II

發行日期		2005年6月21日		2007年08月23日
信託優先證券本金	$	30,000	$	25,000
次級債務證券本金	$	30,928	$	25,774
次級債證券到期日		2035年6月15日		2037年9月15日
信託普通股	$	928	$	774
年利率		三個月LIBOR+3.25%		三個月LIBOR+2.90%
2020年9月30日的當前利率		3.50%		3.15%

13.優先無抵押票據

2019年8月19日，Hallmark發行了$50.02029年8月15日到期的百萬優先無抵押票據(“票據”)。票據的利息按6.25年利率為%，從2020年2月15日起每半年支付一次欠款。*這些票據不是Hallmark任何子公司的義務或擔保，也不受任何償債基金的要求。根據Hallmark的選擇，這些票據可在規定的到期日之前全部或部分贖回，但須遵守某些條款，這些條款旨在使票據持有人按預定的利息和本金支付全部利息和本金。管理票據的契約包含限制Hallmark產生利息和本金能力的契諾向公司普通股支付股息或收購普通股，或支付其他證券或債務，如果此類行為會導致公司的債務資本比率(按照契約計算)超過35%。*除其他事項外，該契約還限制了Hallmark對法定盈餘至少為$的任何直接或間接保險公司子公司的股票設立留置權、處置其全部或幾乎所有資產或允許與其另一實體合併或合併的能力50.0百萬霍爾馬克遵守了所有這些公約。

14.遞延保單收購成本

下表顯示了按期間列出的遞延和攤銷保單購置成本活動合計(以千為單位)：


	三個月				截至9個月
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019

遞延	$	(20,939)	$	8,247	$	(45,342)	$	(39,300)
攤銷		21,684		(9,843)		45,971		31,687
網	$	745	$	(1,596)	$	629	$	(7,613)

15.每股收益

下表列出了所指時期的基本和稀釋加權平均流通股(單位：千股)：


	三個月		截至9個月
	9月30日，北京		9月30日，北京
	2020	2019	2020	2019

加權平均股份-基本	18,142	18,123	18,136	18,101
稀釋證券的影響	—	172	—	182
加權平均股價-假設稀釋	18,142	18,295	18,136	18,283

截至2020年9月30日的三個月和九個月，14,157行使員工股票期權時可能發行的普通股股票不包括在稀釋基礎上的加權平均流通股數量，因為此類期權的影響將是反稀釋的。*截至2019年9月30日的三個月和九個月，所有因行使員工股票期權而可能發行的普通股都包括在稀釋後的加權平均流通股數量中。他説：

16.定期退休金淨額

下表詳細説明瞭按期間發生的定期養老金淨成本(以千為單位)：


	三個月				截至9個月
	9月30日，北京					9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
利息成本	$	89	$	113	$	266	$	340
淨虧損攤銷		34		36		104		108
計劃資產的預期收益		(171)		(149)		(513)		(448)
定期養老金淨成本	$	(48)	$	—	$	(143)	$	—
出資金額	$	—	$	500	$	—	$	500

有關我們退休計劃的更多討論，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的合併財務報表附註15。

17.所得税

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們的有效所得税税率為15.5%和20.7%。截至2020年9月30日的9個月的實際税率與法定税率存在差異，主要原因是商譽的不可抵扣減值。截至2019年9月30日的9個月的實際税率與法定税率存在差異，主要原因是免税利息收入。他説：

18.補充現金流信息

下表對合並資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與現金流量表中顯示的相同數額的合計(以千計)進行了對賬：


	截止到九月三十號，
	2020		2019

現金和現金等價物	$	186,683	$	64,045
限制性現金		17,671		1,697
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額	$	204,354	$	65,742

限制性現金是指根據與第三方保險公司的合同協議需要撥備的金額，以及為國家各保險部門的利益承諾的金額。

下表提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的補充現金流信息：


	截至9月30日的9個月：
	2020		2019


已付利息	$	4,845	$	3,911

已繳所得税	$	654	$	5,449

非現金投資活動補充日程表：

與投資處置相關的證券應收賬款	$	1,568	$	6,351

與投資購買相關的應付證券	$	507	$	1,952

19.承擔和或有事項

2020年5月5日，一起名為舒爾茨訴霍爾馬克金融服務公司(Hallmark Financial Services，Inc.)的訴訟。Al(案件編號3：20-cv-01130)是在美國德克薩斯州北區地區法院達拉斯分部提起的。在這起訴訟中，公司的首席執行官和前首席財務官被列為被告，他們代表一類假定的股東在2019年3月5日至2020年3月17日期間收購了Hallmark證券。總體而言，起訴書稱，被告違反了1934年《證券交易法》，未能披露：(A)公司對與其未付損失準備金有關的財務報告缺乏有效的內部控制；(B)公司未對未付損失準備金進行不當會計處理；(C)公司將被迫報告#美元。63.8(D)本公司將退出其商業汽車主要保險業務的合同約束線，及(E)被告對本公司業務、運營和前景的正面陳述具有重大誤導性和/或缺乏合理依據。修改後的申訴於2020年9月30日提交。被告的迴應性訴狀尚未到期，也尚未提交。這起訴訟還處於初級階段，我們無法合理預測其潛在結果。然而，該公司認為這起訴訟沒有法律依據，並打算對這些索賠進行有力的辯護。該公司目前的政策是在發生時支付法律費用。從歷史上看，本公司沒有購買董事和高級管理人員責任保險，目前也沒有這樣的保單。

截至2020年9月30日，我們在正常業務過程中參與了各種其他法律訴訟，管理層認為，無論是個別訴訟還是整體訴訟，都不會對我們的綜合財務狀況或經營業績產生重大不利影響。我們參與的其他各種法律程序本質上是例行公事，也是我們業務的附帶程序。

20.累積其他綜合收入結餘的變動

截至2020年9月30日和2019年9月30日，累計其他綜合收入餘額變動情況如下(單位：千)：


					累積和其他
	養卹金		未實現		綜合
	負債		收益(虧損)		收入(虧損)
2018年12月31日的餘額	$	(3,334)	$	(3,326)	$	(6,660)
其他全面收入：
淨精算收益的變化		108		—		108
税收對精算淨收益變化的影響		(23)		—		(23)
期內產生的未實現持有收益		—		13,010		13,010
期間產生的未實現收益的税收影響		—		(2,732)		(2,732)
淨收入中包含的收益的重新分類調整		—		(4,376)		(4,376)
計入淨收入的收益重新分類調整的税收影響		—		919		919
其他綜合收益，扣除税後的淨額		85		6,821		6,906
2019年9月30日的餘額	$	(3,249)	$	3,495	$	246

2019年12月31日的餘額	$	(3,239)	$	3,927	$	688
其他全面收益(虧損)：
淨精算收益的變化		104		—		104
税收對精算淨收益變化的影響		(22)		—		(22)
期內產生的未實現持有收益		—		4,149		4,149
期內產生的未實現持有收益的税收影響		—		(872)		(872)
計入淨虧損的收益的重新分類調整		—		(5,612)		(5,612)
對計入淨虧損的收益重新分類調整的税收影響		—		1,179		1,179
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		82		(1,156)		(1,074)
2020年9月30日的餘額	$	(3,157)	$	2,771	$	(386)

21.租約

我們於2019年1月1日通過了ASU 2016-02《租賃，(主題842)》，這導致了2019年和未來資產負債表上的經營租賃得到確認。有關採用ASU 2016-02的更多信息，請參見注釋2。使用權資產計入綜合資產負債表的其他資產項目，租賃負債計入其他負債項目。我們還選出了一些實用的權宜之計這使得我們不能在新的指導方針下重新評估現有的租約。我們確定合同開始時是否包含租賃，並根據開始日未來最低租賃付款的現值確認經營租賃、使用權、資產和經營租賃負債。由於我們的租賃不提供隱含利率，我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率來確定未來付款的現值。租賃協議包括租賃和非租賃兩個組成部分，它們被視為單個租賃組成部分。租賃費用在租賃期內以直線方式確認。

公司的經營租賃義務主要與我們業務運營中使用的寫字樓租賃有關。我們的租約還有剩餘的1至13年，其中一些選項包括延展租約。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的租賃費用和其他租賃信息的構成如下(以千計)：


	三個月				截至9個月
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019

經營租賃成本	$	750	$	790	$	2,291	$	2,146

為計入租賃負債的金額支付的現金
來自營業租賃的營業現金流	$	758	$	392	$	1,749	$	1,495

以新的經營租賃負債換取的使用權資產	$	—	$	—	$	—	$	—

截至2020年9月30日和2019年12月31日的其他租賃信息如下(單位：千)：


	9月30日，北京		十二月三十一號，
	2020		2019

經營性租賃使用權資產	$	14,467	$	16,044

經營租賃負債	$	16,348	$	17,347

加權平均剩餘租賃期限-經營租賃		10.3		10.6

加權平均貼現率-營業租賃		5.87%		5.88%

我們花了$12在截至2020年9月30日的9個月內，我們的租賃負債中未包括1000美元的短期租賃付款。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，不可取消租賃下的未來最低租賃付款如下(以千為單位)：


	9月30日，北京			十二月三十一號，
	2020			2019

2020	$	724	$	2,473
2021		2,172		2,172
2022		2,171		2,171
2023		1,885		1,885
2024		1,941		1,941
此後		13,325		13,325
未來最低租賃付款總額(A)	$	22,218	$	23,967

扣除的計入利息	$	(5,870)	$	(6,620)
經營租賃總負債	$	16,348	$	17,347

(a)

最低租賃費並未因以下最低分租租金而降低$433根據不可撤銷的轉租，未來將有1000英鎊到期。

2020年第三季度，我們在德克薩斯州達拉斯諾埃爾路13727號的一處辦公空間簽訂了轉租合同。我們的商用汽車和E&S意外傷害業務部門的某些員工以前就位於這個辦公空間。*在第三季度，我們錄得轉租收入為#美元451000美元，作為租金費用的減免。他説：

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

以下討論應與我們的合併財務報表及其附註一起閲讀。本討論包含前瞻性陳述。有關與這些陳述相關的一些不確定性、風險和假設的討論，請參閲“10-Q表格中與前瞻性陳述相關的風險”。

引言

霍爾馬克金融服務公司(“Hallmark”，與子公司一起稱為“我們”、“我們”、“我們”或“本公司”)是一家保險控股公司，通過其子公司向企業和個人銷售財產/意外傷害保險產品。我們的業務包括營銷、分銷、承保和服務我們的保險產品，以及提供其他保險相關服務。我們的業務在地理上集中在美國中南部和西北部地區，除了我們的專業商業業務是以全國為基礎編寫的。我們通過子公司開展我們的業務活動，這些子公司的業務被組織成特定於產品的業務部門，並由我們的保險公司子公司提供支持。

我們的非承運人保險業務按業務部門劃分為以下可報告的部分：

●

專業商業細分市場。我們的專業商業部門包括我們的商用汽車業務部門，提供主要和超額商業車輛保險產品和服務；我們的E&S意外險業務部門，提供主要和超額責任、超額公共實體責任以及E&S套餐和車庫責任保險產品和服務；我們的E&S財產業務部門，為巨災和非巨災風險提供主要和超額商業財產保險；我們的專業責任業務部門，主要為企業、醫療專業人員、醫療設施和老年護理設施提供醫療保健和金融系列專業責任保險產品和服務；以及我們的航空航天和項目業務部門，提供通用航空和衞星發射財產/意外傷害保險產品和服務，以及某些專業項目。

●

標準商業細分市場。我們的標準商業部分包括由我們的商業賬户業務部門處理的一攬子和單險種財產/傷亡和職業意外保險產品和服務，以及由我們的前工人補償業務部門處理的工傷保險產品的流量。自2016年6月1日起，我們停止營銷新的或續簽的職業事故保單。自2015年7月1日起，前工人補償運營單位不再保留新保單或續簽保單的任何風險。

●

個人部分。我們的個人部分包括由我們的專業個人專線業務部門處理的非標準個人汽車和租賃者保險產品和服務。

這些可報告業務產生的留存保費由我們的德克薩斯州美國Hallmark保險公司(“AHIC”)、Hallmark專業保險公司(“HSIC”)、Hallmark保險公司(“HIC”)、Hallmark National Insurance Company(“HNIC”)和Texas Builders Insurance Company(“TBIC”)保險子公司提供支持。此外，霍爾馬克縣相互保險公司(“HCM”)的控制和管理是通過我們的全資子公司--賽爾保險管理公司(“賽爾”)來維持的。作為其主要資產，CyR與HCM簽訂了一項管理協議，該協議規定，CyR可以管理和控制HCM。HCM用於我們在德克薩斯州的專業、商業和個人領域的某些業務。HCM不保留任何業務。

AHIC、HIC、HSIC和HNIC已達成一項彙集安排，根據該協議，AHIC將保留其中任何一家承保的總淨保費的32%，HIC將保留我們任何一家承保的總淨保費的32%，HSIC將保留我們任何一家承保的總淨保費的26%，HNIC將保留我們由任何一家承保的總淨保費的10%。HCM和TBIC都不是公司間彙集安排的一方。

運營結果

管理概述。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的總收入為1.231億美元，比2019年同期的1.183億美元增長了4%。*在截至2020年9月30日的9個月中，我們的總收入為3.568億美元，比2019年同期的3.573億美元減少了50萬美元。*在截至2020年9月30日的三個月中，我們報告税前虧損3730萬美元，而去年同期的税前收益為670萬美元。在截至2020年9月30日的9個月中，我們報告税前虧損1.013億美元，而去年同期的税前收益為4210萬美元。

截至2020年9月30日的三個月的收入增長主要是由於淨保費收入增加和淨投資虧損減少，但與上年同期相比，淨投資收入和財務費用的減少部分抵消了這一增長。*截至2020年9月30日的9個月收入下降的主要原因是，與2019年同期1740萬美元的淨投資收益相比，截至2020年9月30日的9個月的淨投資虧損為2790萬美元，以及截至2020年9月30日的9個月的淨投資收入與去年同期相比減少了530萬美元。*與去年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的淨保費收入增加了5110萬美元，部分抵消了收入的下降。

截至2020年9月30日的三個月的税前收益減少，主要是由於虧損和虧損調整費用(LAE)比2019年同期增加4570萬美元，但收入的增加部分抵消了虧損和虧損調整費用(LAE)的影響。虧損和LAE增加的主要原因是，本季度結束的損失組合轉移再保險合同的費用為2170萬美元，賺取的淨保費增加，截至2020年9月30日的三個月的不良上年淨損失準備金開發為1390萬美元，而2019年同期為640萬美元，以及截至2020年9月30日的三個月的淨巨災損失為960萬美元，而去年同期為60萬美元。他説：

截至2020年9月30日的9個月的税前虧損主要是由於4470萬美元的商譽減值費用和130萬美元的無限期無形資產費用。*根據其評估減值觸發事件的正常流程，本公司認定，2020年第一季度，其市值大幅低於股東權益，表明我們資產負債表中包含的商譽和無限壽命無形資產出現減值。

截至2020年9月30日的9個月税前虧損增加的進一步原因是虧損增加和9,070萬美元的LAE，主要原因是損失組合轉移再保險合同的費用為2,170萬美元，與2019年同期相比淨保費收入增加，以及不利的上年損失準備金髮展和淨巨災損失增加。*在截至2020年9月30日的9個月中，我們報告了3330萬美元的上年不良淨虧損準備金開發，而2019年同期的不良上年淨虧損準備金開發為780萬美元。與去年同期相比，2020年前9個月的損失和LAE也受到巨災損失增加1,760萬美元的影響，其中500萬美元可歸因於新冠肺炎索賠準備金。他説：

我們報告截至2020年9月30日的三個月淨虧損2800萬美元，而2019年同期淨收益為530萬美元。*我們報告截至2020年9月30日的9個月淨虧損8560萬美元，而2019年同期淨收益為3330萬美元。*在稀釋後的基礎上，我們報告截至2020年9月30日的三個月每股淨虧損1.54美元，而2019年同期每股淨收益為0.29美元。*在稀釋後的基礎上，我們報告截至2020年9月30日的9個月每股淨虧損4.72美元，而2019年同期每股淨收益為1.82美元。我們2020年前9個月的有效税率為15.5%，而2019年同期為20.7%。--美國國內生產總值(GDP)的下降

2020年前9個月的有效税率在很大程度上是由於商譽和無限期無形資產的不可抵扣減值。

2020年第三季度與2019年第三季度相比

以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的其他業務細分信息(單位：千)：


	截至9月30日的三個月：
	專業與商業						標準和商業
	線段						線段						個人電腦細分市場						公司				固形
	2020			2019			2020			2019			2020			2019			2020		2019		2020			2019
書面毛保費	$	150,016		$	174,695		$	24,726		$	23,563		$	21,722		$	25,920		$	—	$	—	$	196,464		$	224,178
承保的讓渡保費		(69,922)			(84,369)			(7,270)			(7,814)			(3,161)			(4,222)			—		—		(80,353)			(96,405)
承保的淨保費		80,094			90,326			17,456			15,749			18,561			21,698			—		—		116,111			127,773
未賺取保費的變動		3,764			(14,043)			(744)			(590)			429			(641)			—		—		3,449			(15,274)
賺取的淨保費		83,858			76,283			16,712			15,159			18,990			21,057			—		—		119,560			112,499

總收入		86,589			81,341			17,398			16,344			20,513			22,943			(1,367)		(2,343)		123,133			118,285

虧損和虧損調整費用		94,323			50,107			14,683			11,433			15,247			17,008			—		—		124,253			78,548

税前(虧損)收入	$	(26,751)		$	14,766		$	(1,672)		$	62		$	(2,065)		$	(740)		$	(6,818)	$	(7,428)	$	(37,306)		$	6,660

淨損失率(1)		112.5	%		65.7	%		87.9	%		75.4	%		80.3	%		80.8	%						103.9	%		69.8	%
淨費用比率(1)		22.2	%		22.0	%		26.1	%		32.1	%		32.0	%		24.1	%						27.6	%		26.0	%
淨合併比率(1)		134.7	%		87.7	%		114.0	%		107.5	%		112.3	%		104.9	%						131.5	%		95.8	%

淨(不利)上年發展	$	(11,493)		$	(6,029)		$	(1,431)		$	(75)		$	(987)		$	(273)						$	(13,911)		$	(6,377)

(1)	淨虧損率的計算方法是已發生的損失和淨資產收益率除以賺取的淨保費，每種淨保費都是根據公認會計原則確定的。淨費用比率的計算方法是承保費用總額除以代理費收入除以賺取的淨保費，兩者均根據公認會計原則(GAAP)確定。淨合併比率計算為淨損失率和淨費用比率之和。.

專業商業細分市場

在截至2020年9月30日的三個月裏，專業商業部門的毛保費為1.5億美元，比2019年同期報告的1.747億美元減少了2470萬美元，降幅為14%。截至2020年9月30日的三個月，淨保費為8010萬美元，而2019年同期為9030萬美元。*毛保費和淨保費的下降主要是由於我們的商用汽車和E&S物業業務部門的保費產量下降，但被我們的E&S保險、專業責任和航空航天和項目業務部門的保費產量增加部分抵消。 2020年2月，我們做出戰略決定，退出由我們的商用汽車業務部門銷售的主要汽車業務的合同約束線，原因是索賠嚴重，有意義提高費率的機會有限。當時，我們根據國家監管指導方針，開始了不續簽政策和將現行政策放在徑流中的過程。與去年同期相比，在截至2020年9月30日的三個月裏，主要商用汽車業務合同約束線的退出分別為承保毛保費和淨保費貢獻了2510萬美元和1890萬美元的降幅。

截至2020年9月30日的三個月，總收入為8,660萬美元，比專業商業部門2019年同期報告的8,130萬美元多出530萬美元。收入的增長主要是由於淨保費收入增加，達到760萬美元，主要是由於專業責任業務部門的淨保費收入增加了620萬美元，E&S意外險業務部門的淨保費收入增加了470萬美元，E&S地產業務部門和航空航天和項目業務部門的淨保費收入分別增加了110萬美元，而商用汽車業務部門的淨保費收入減少了550萬美元，這部分抵消了這一增長。*與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月淨投資收入減少220萬美元，佣金和手續費減少10萬美元，部分抵消了淨保費收入的增長。

專業商業部門報告2020年第三季度税前虧損2670萬美元，而2019年同期税前收益為1480萬美元。*税前業績下降4150萬美元，主要是由於虧損和LAE增加4420萬美元，以及運營費用增加260萬美元，但與2019年同期相比，上述截至2020年9月30日的三個月的收入增加部分抵消了這一影響。主要商用汽車業務合同約束線的退出為2020年第三季度的税前虧損貢獻了2990萬美元，而去年同期的税前收入為360萬美元。*主要商用汽車業務現有合同約束線的2990萬美元税前虧損包括本季度結束的虧損組合轉移再保險合同2170萬美元的費用。

我們的專業商業部門報告了更高的虧損和LAE，這是以下綜合結果的結果：(A)我們的商用汽車業務部門的虧損和LAE增加了2690萬美元，這主要是由於在截至2020年9月30日的三個月中確認的上年淨虧損準備金開發為830萬美元，而2019年同期為510萬美元，以及本季度關閉的損失組合轉移再保險合同的費用2170萬美元，以及更高的當前事故年淨虧損趨勢。(B)我們的E&S意外傷害業務部門的虧損和LAE增加了170萬美元，主要原因是淨保費收入增加，以及2020年第三季度確認的230萬美元的上年不利淨虧損準備金開發，而2019年第三季度確認的上年不良淨虧損準備金開發為140萬美元，(C)我們的E&S物業業務部門虧損和LAE增加1,110萬美元，主要原因是2020年第三季度巨災淨虧損810萬美元，而2019年第三季度有利的當前事故年發展淨巨災虧損為負90萬美元，賺取更高的淨保費，本事故年淨虧損趨勢更高，以及2020年第三季度和2019年第三季度不利的上年淨虧損準備金開發均為30萬美元，(D)我們的專業責任業務部門的虧損和LAE增加640萬美元，主要原因是淨保費收入增加, 2020年第三季度，較高的當前事故年淨虧損趨勢和不利的上年淨虧損準備金開發為50萬美元，而上年同期的有利淨虧損準備金開發為70萬美元。以及(E)我們的航空航天和項目業務部門的虧損和LAE減少190萬美元，這主要是由於衞星損失減少導致當前事故年淨虧損趨勢降低，與2019年第三季度有利的上年淨虧損準備金開發10萬美元和更高的淨保費收入相比，較低的衞星損失部分抵消了不利的上年淨虧損準備金發展10萬美元和更高的淨保費收入。在2020年第三季度，主要汽車業務合同約束線的退出為商用汽車業務部門的上年虧損準備金開發貢獻了290萬美元，而去年同期為420萬美元。

運營費用增加260萬美元，主要原因是工資和相關費用增加了160萬美元，原因是獎勵薪酬支出增加，專業服務增加了80萬美元，生產相關費用增加了50萬美元，但部分被差旅和相關費用減少30萬美元所抵消。

專業商業部門報告稱，截至2020年9月30日的三個月，淨虧損率為112.5，而2019年同期為65.7%。截至2020年9月30日的三個月，再保險前的毛損率為100.4，而2019年同期為62.4%。*淨損失率的增加在很大程度上是由於本季度關閉的損失投資組合轉移再保險合同的費用為2170萬美元，該合同報告為讓渡損失。*毛損率和淨虧損率的增加還受到截至2020年9月30日的三個月1,150萬美元上年不利淨虧損準備金開發的影響，而2019年同期不利的上年淨虧損準備金開發為600萬美元。截至2020年9月30日的三個月的巨災損失為810萬美元，而2019年第三季度巨災損失的負損失為50萬美元，這是有利的當前事故年發展造成的，這也是導致損失率上升的原因之一。專業商業部門報告稱，2020年第三季度的淨費用比率為22.2%，而2019年同期為22.0%。

標準商業細分市場

截至2020年9月30日的三個月，標準商業部門的毛保費為2,470萬美元，比2019年同期的2,360萬美元高出110萬美元，增幅為5%。截至2020年9月30日的三個月，淨保費為1,750萬美元，而2019年同期為1,570萬美元。*毛保費和淨保費的增長是由於我們的商業賬户業務部門的保費產量增加。

截至2020年9月30日的三個月，標準商業部門的總收入為1,740萬美元，比2019年同期公佈的1,630萬美元高出110萬美元，增幅為7%。總收入的增長是由於保費產量增加導致淨保費收入增加160萬美元，但與2019年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的淨投資收入減少了50萬美元，部分抵消了這一增長。

我們的標準商業部門報告截至2020年9月30日的三個月税前虧損170萬美元，而2019年同期的税前收益為6.2萬美元。税前業績的下降是由於較高的虧損和330萬美元的LAE，但被上文討論的較高收入以及較低的50萬美元運營費用部分抵消。運營費用減少的主要原因是與生產相關的費用減少了30萬美元，入住率和其他一般費用減少了20萬美元。

標準商業部門報告截至2020年9月30日的三個月的淨虧損率為87.9%，而2019年同期為75.4%。*截至2020年9月30日的三個月，再保險前的毛損率為72.0%，而2019年同期報告的毛損率為67.6%。*毛損率和淨虧損率上升的主要原因是，在截至2020年9月30日的三個月裏，不利的淨虧損準備金開發為140萬美元，而2019年同期的不利淨虧損準備金開發為7.5萬美元， 2020年第三季度的巨災淨虧損為150萬美元，而上年同期為40萬美元，淨保費收入增加，部分抵消了當前事故年非巨災淨虧損趨勢的改善。*標準商業部門報告2020年第三季度淨費用比率為26.1%，而2019年同期為32.1%。*費用比率下降的主要原因是我們的商業賬户業務部門的運營費用降低，以及賺取的淨保費增加。

個人細分市場

截至2020年9月30日的三個月，個人部分的毛保費為2170萬美元，而去年同期為2590萬美元。2020年第三季度，我們個人業務的淨保費為1860萬美元，比2019年第三季度報告的2170萬美元減少了310萬美元。毛保費和淨保費的下降主要是由於我們目前的地理區域保費產量較低。

2020年第三季度，個人部門的總收入為2050萬美元，而2019年同期為2290萬美元。*收入下降的主要原因是淨保費收入減少了210萬美元，財務費用減少了40萬美元，但與2019年同期相比，2020年第三季度的投資收入增加了10萬美元，部分抵消了這一下降。

在截至2020年9月30日的三個月裏，個人部門的税前虧損為210萬美元，而2019年同期的税前虧損為70萬美元。税前業績下降的主要原因是如上所述收入下降以及運營費用增加70萬美元，但與2019年同期相比，虧損減少和截至2020年9月30日的三個月的LAE為170萬美元，部分抵消了這一影響。*運營費用增加的主要原因是與生產相關的費用增加了0.9美元

減少額因薪金及相關費用減少10萬美元和其他一般費用減少10萬美元而部分抵消。

截至2020年9月30日的三個月，個人部門的淨虧損率為80.3%，而2019年同期為80.8%。*截至2020年9月30日的三個月，再保險前總損失率為80.3%，而2019年同期為86.3%。*截至2020年9月30日的三個月毛損率和淨損失率較低是由於當前事故年損失趨勢較低，包括70萬美元的巨災損失較低，但部分被較高的上年不利淨損失準備金開發所抵消。*個人部門報告2020年第三季度上年不利虧損準備金開發淨額為100萬美元，而2019年第三季度為30萬美元。 2020年第三季度，個人部門的巨災損失可以忽略不計，而去年同期為70萬美元。*個人部門報告2020年第三季度淨費用比率為32.0%，而2019年同期為24.1%。*費用比率的增加主要是由於運營費用增加，以及淨保費收入下降。

公司

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，公司總收入增加了100萬美元。*總收入的增長主要是由於2020年第三季度的投資虧損60萬美元，而2019年同期報告的投資虧損為130萬美元，以及截至2020年9月30日的三個月的淨投資收入比2019年同期增加了30萬美元。

截至2020年9月30日的三個月，公司税前虧損為680萬美元，而2019年同期的税前虧損為740萬美元。-與上年同期相比，2020年第三季度税前業績有所改善，主要是由於上文討論的收入增加以及利息支出減少10萬美元，但主要由於審計和法律費用增加，運營費用增加50萬美元部分抵消了這一影響。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月

以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的其他業務細分信息(單位：千)：


	截至9月30日的9個月：
	專業與商業						標準和商業
	線段						線段						個人電腦細分市場						公司				固形
	2020			2019			2020			2019			2020			2019			2020		2019		2020			2019
書面毛保費	$	438,113		$	482,034		$	74,944		$	70,926		$	68,640		$	76,770		$	—	$	—	$	581,697		$	629,730
承保的讓渡保費		(198,526)			(225,100)			(21,770)			(23,087)			(9,798)			(12,524)			—		—		(230,094)			(260,711)
承保的淨保費		239,587			256,934			53,174			47,839			58,842			64,246			—		—		351,603			369,019
未賺取保費的變動		19,580			(47,109)			(3,643)			970			1,549			(4,852)			—		—		17,486			(50,991)
賺取的淨保費		259,167			209,825			49,531			48,809			60,391			59,394			—		—		369,089			318,028

總收入		269,833			222,900			52,130			52,027			65,300			65,542			(30,430)		16,840		356,833			357,309

虧損和虧損調整費用		224,468			144,430			37,313			33,697			50,750			43,734			—		—		312,531			221,861

税前(虧損)收入		(4,577)			33,161			(154)			3,626			(5,836)			3,274			(90,742)		2,001		(101,309)		$	42,062

淨損失率(1)		86.6	%		68.8	%		75.3	%		69.0	%		84.0	%		73.6	%						84.7	%		69.8	%
淨費用比率(1)		19.4	%		22.1	%		30.6	%		30.4	%		27.0	%		23.3	%						24.2	%		25.8	%
淨合併比率(1)		106.0	%		90.9	%		105.9	%		99.4	%		111.0	%		96.9	%						108.9	%		95.6	%

淨(不利)上年發展		(23,961)			(11,232)			(2,350)			3,508			(6,948)			(57)							(33,259)			(7,781)

(1)

淨虧損率的計算方法是已發生的損失和淨資產收益率除以賺取的淨保費，每種淨保費都是根據公認會計原則確定的。淨費用比率的計算方法是承保費用總額除以代理費收入除以賺取的淨保費，兩者均根據公認會計原則(GAAP)確定。淨合併比率計算為淨損失率和淨費用比率之和。.

專業商業細分市場

在截至2020年9月30日的9個月裏，專業商業部門的毛保費為4.381億美元，比2019年同期報告的4.82億美元減少了4390萬美元，降幅為9%。截至2020年9月30日的9個月，淨保費為2.396億美元，而2019年同期為2.569億美元。*毛保費的下降主要是由於我們的商用汽車業務部門的保費產量下降，部分被我們的E&S保險、專業責任、E&S財產和航空航天和項目業務部門的保費產量增加所抵消。淨保費下降的主要原因是我們的商用汽車和E&S物業業務部門的淨保費下降，但被我們的E&S保險、專業責任和航空航天和項目業務部門的淨保費增加所部分抵消。 2020年2月，我們做出戰略決定，退出由我們的商用汽車業務部門銷售的主要汽車業務的合同約束線，原因是索賠嚴重，有意義提高費率的機會有限。當時，我們根據國家監管指導方針，開始了不續簽政策和將現行政策放在徑流中的過程。與去年同期相比，在截至2020年9月30日的9個月裏，主要商用汽車業務合同約束線的退出分別為承保毛保費和淨保費貢獻了6640萬美元和4630萬美元的降幅。

截至2020年9月30日的9個月中，總收入為2.698億美元，比專業商業部門2019年同期報告的2.229億美元多4690萬美元。這一收入增長的主要原因是淨保費收入增加了4930萬美元，這是由於專業責任業務部門的淨保費收入增加了1950萬美元，E&S意外險業務部門的淨保費收入增加了1610萬美元，E&S財產業務部門的淨保費收入增加了640萬美元，商用汽車業務部門的淨保費收入增加了500萬美元，航空航天和項目業務部門的淨保費收入增加了230萬美元。*與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，淨投資收入下降230萬美元，佣金和手續費下降10萬美元，部分抵消了淨保費收入的增長。

在截至2020年9月30日的9個月中，專業商業部門報告税前虧損460萬美元，而2019年同期報告的税前收益為3320萬美元。*税前業績下降的主要原因是，與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月虧損和LAE增加800萬美元，運營費用增加470萬美元，但如上所述收入增加部分抵消了這一影響。在截至2020年9月30日的9個月裏，主要商用汽車業務合同約束線的退出為税前虧損貢獻了3760萬美元，而去年同期的税前收入為360萬美元。*主要商用汽車業務現有合同約束線的3760萬美元税前虧損包括2020年第三季度結束的虧損組合轉移再保險合同的2170萬美元費用。

我們的專業商業部門報告了更高的虧損和LAE，這是以下綜合結果的結果：(A)我們的商用汽車業務部門的虧損和LAE增加了4080萬美元，這主要是由於在截至2020年9月30日的9個月中確認的2280萬美元的上年不利淨虧損準備金開發，而2019年同期的不利上年淨虧損準備金開發為750萬美元，以及在2020年第三季度結束的損失組合轉移再保險合同的費用2170萬美元，以及本事故年淨虧損增加。(B)我們的E&S意外傷害業務部門的虧損和LAE增加了720萬美元，主要原因是淨保費收入增加以及本事故年淨虧損趨勢增加，但被截至2020年9月30日的9個月確認的260萬美元的上年不利淨虧損準備金開發部分抵消，而2019年第三季度確認的上年不利淨虧損準備金開發為500萬美元，(C)我們的E&S財產業務部門的虧損和LAE增加了1370萬美元，主要是由於淨災難增加與2019年同期150萬美元的巨災淨虧損和更高的淨保費收入相比，2020年的淨巨災虧損被截至2020年9月30日的9個月的190萬美元的有利上年淨虧損準備金開發部分抵消，而2019年同期的淨虧損準備金開發為80萬美元。(D)主要由於淨保費收入的增加，我們的專業責任業務部門的虧損和LAE增加了1520萬美元。, 在截至2020年9月30日的9個月中，當前事故年淨虧損趨勢以及不利的上年淨虧損準備金增加了3.2萬美元，而去年同期的淨虧損準備金增加了80萬美元，(E)我們的航空航天和項目的虧損和LAE增加了310萬美元。(F)在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的航空航天和項目的淨虧損準備金增加了3.2萬美元，而上年同期的淨虧損準備金增加了80萬美元

業務部門的主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月中，淨保費收入增加，本事故年度淨虧損趨勢增加，以及上一年不利淨虧損準備金開發為50萬美元，而2019年同期為30萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，主要汽車業務合同約束線的退出為商用汽車業務部門的上年虧損準備金開發貢獻了1170萬美元，而去年同期為690萬美元。

運營費用增加470萬美元，主要原因是與生產相關的費用增加370萬美元，專業服務增加220萬美元，其他運營費用增加50萬美元，但工資和相關費用減少110萬美元(主要是由於2020年第一季度報告的激勵性薪酬應計調整)，以及差旅和相關費用減少60萬美元，部分抵消了這一增長。

專業商業部門報告稱，截至2020年9月30日的9個月，淨虧損率為86.6%，而2019年同期為68.8%。*截至2020年9月30日的9個月，再保險前總損失率為89.7%，而2019年同期為68.0%。*淨損失率的上升在很大程度上是由於2020年第三季度關閉的損失投資組合轉移再保險合同的費用為2170萬美元，據報道該合同發生了讓渡損失。*毛損率和淨虧損率的增加還受到截至2020年9月30日的9個月不良上年淨虧損準備金開發的2,400萬美元的影響，而2019年同期的不利上年淨虧損準備金開發為1,120萬美元。截至2020年9月30日的9個月，巨災損失為1640萬美元，而2019年同期的巨災損失為210萬美元，這也是導致損失率上升的原因之一。專業商業部門報告截至2020年9月30日的9個月的淨費用比率為19.4%，而2019年同期為22.1%。*淨費用比率下降的主要原因是淨保費收入增加，部分被運營費用增加所抵消。他説：

標準商業細分市場

截至2020年9月30日的9個月，標準商業部門的毛保費為7,490萬美元，比2019年同期報告的7,090萬美元高出400萬美元，增幅為6%。截至2020年9月30日的9個月，淨保費為5320萬美元，而2019年同期為4780萬美元。*毛保費和淨保費的增長是由於我們的商業賬户業務部門的保費產量增加。

在截至2020年9月30日的9個月裏，標準商業部門的總收入為5210萬美元，比2019年同期報告的5200萬美元多出10萬美元。*總收入的增長是由於淨保費收入增加了70萬美元，但與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的淨投資收入減少了50萬美元，財務費用減少了10萬美元，這部分抵消了這一增長。

我們的標準商業部門報告截至2020年9月30日的9個月税前虧損20萬美元，而2019年同期的税前收益為360萬美元。税前業績的下降是虧損和LAE增加360萬美元以及運營費用增加30萬美元的結果，但如上所述收入增加部分抵消了這一影響。營運開支增加的主要原因是薪金及相關開支增加20萬美元、高級專業服務增加20萬美元及其他營運開支增加10萬美元，但因差旅及相關開支減少10萬美元及入住率及相關開支減少10萬美元而部分抵銷。

標準商業部門報告稱，截至2020年9月30日的9個月，淨虧損率為75.3%，而2019年同期為69.0%。*截至2020年9月30日的9個月，再保險前總損失率為68.9%，而2019年同期為69.4%。*總損失率下降的主要原因是當前事故年總虧損趨勢降低。*淨虧損率上升是由於放棄賺取的保費增加，不利的淨虧損準備金在截至截至9個月的9個月內增加了240萬美元

2020年9月30日，而2019年同期有利的淨虧損準備金開發為350萬美元截至2020年9月30日的9個月中，巨災淨損失為540萬美元，而去年同期為150萬美元。在截至2020年9月30日的9個月中，巨災損失包括新冠肺炎索賠的300萬美元淨損失。*標準商業部門報告截至2020年9月30日的9個月的淨費用比率為30.6%，而2019年同期為30.4%。*費用比率的增加主要是由於運營費用增加，但部分被我們商業賬户業務部門賺取的更高淨保費所抵消。

個人細分市場

截至2020年9月30日的9個月，個人部分的毛保費為6860萬美元，而去年同期為7680萬美元。截至2020年9月30日的9個月，我們個人業務的淨保費為5880萬美元，比2019年同期報告的6420萬美元減少了540萬美元。毛保費和淨保費的下降主要是由於我們目前的地理區域保費產量較低。

在截至2020年9月30日的9個月裏，個人部門的總收入為6530萬美元，而2019年同期為6550萬美元。*收入下降是由於財務費用減少了70萬美元，投資收入減少了50萬美元，但與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的淨保費收入增加了100萬美元，部分抵消了這一下降。

截至2020年9月30日的9個月，個人部門的税前虧損為580萬美元，而2019年同期的税前收益為330萬美元。*税前虧損主要是由於與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的虧損和LAE增加了700萬美元，運營費用增加了190萬美元，收入減少了。*營業費用增加主要是由於生產相關費用增加230萬美元，專業服務費用增加20萬美元，但工資及相關費用減少50萬美元，差旅及相關費用減少10萬美元，部分抵消了上述增加。

截至2020年9月30日的9個月，個人部門的淨虧損率為84.0%，而2019年同期為73.6%。*截至2020年9月30日的9個月，再保險前總損失率為77.1%，而2019年同期為77.8%。*與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月的毛損率較低，主要是由於當前事故年的毛損率趨勢較低。*截至2020年9月30日的9個月淨虧損率較高，主要是由於2020年前9個月的上年不利虧損準備金開發淨額為690萬美元，而2019年前9個月的上年不利虧損準備金開發淨額為5.7萬美元。2020年前9個月的淨不利發展在很大程度上是由最近條約年的不利發展推動的，在這些年裏，我們保留了更大比例的索賠。在截至2020年9月30日的9個月裏，個人部門的巨災損失為40萬美元，而2019年同期為110萬美元。*在截至2020年9月30日的9個月裏，個人部門的淨費用比率為27.0%，而2019年同期為23.3%。*費用比率的增加是由於運營費用增加，但部分被賺取的淨保費增加所抵消。

公司

與去年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，公司總收入減少了4730萬美元。*總收入下降的主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月中，投資損失為2790萬美元，而2019年同期報告的投資收益為1740萬美元，與2019年同期相比，截至2019年9月30日的9個月的淨投資收入為200萬美元。

截至2020年9月30日的9個月，公司税前虧損為9070萬美元，而2019年同期的税前收益為200萬美元。*税前虧損主要是由於4470萬美元的減值

計入商譽，計入無限期無形資產130萬美元。*根據其評估減值觸發事件的正常流程，本公司認定，2020年第一季度，其市值大幅低於股東權益，表明我們資產負債表中包含的商譽和無限壽命無形資產出現減值。税前虧損的進一步原因是20萬美元的利息支出增加，以及上文討論的收入下降。税前虧損因營業費用減少80萬美元而部分減少，主要原因是工資和相關費用減少270萬美元(主要是由於獎勵薪酬應計調整)，以及差旅和相關費用減少10萬美元，但因專業服務費用增加110萬美元、入住率和其他一般費用增加90萬美元而部分抵消。

財務狀況和流動性

資金來源和用途

我們的資金來源來自與保險相關的業務、融資活動和投資活動。運營資金的主要來源包括收取的保費(扣除保單取消和讓出的保費)、佣金以及加工費和服務費。作為一家控股公司，Hallmark依賴子公司的股息支付和管理費來支付運營費用和債務。截至2020年9月30日，Hallmark及其非保險公司子公司擁有1190萬美元的無限制現金和現金等價物，其中包括保費和索賠信託賬户中持有的450萬美元。截至那一天，我們的保險子公司持有1.748億美元的無限制現金和現金等價物，以及4.176億美元的債務證券，平均修改期限為0.9年。因此，我們預計不會出售長期債務工具來滿足任何流動性需求。

AHIC和TBIC總部位於德克薩斯州，在未經德克薩斯州保險部事先書面同意的情況下，在任何12個月期間向其股東支付股息的上限為上一歷年法定淨收入的較大值或上一年年底法定投保人盈餘的10%。股息只能從未分配的盈餘資金中支付。HIC和HNIC均註冊在亞利桑那州，在未經亞利桑那州保險部事先書面批准的情況下，僅限於支付上一年投保人盈餘或上一年法定淨收入的10%以上的股息。總部設在俄克拉何馬州的HSIC在未經俄克拉荷馬州保險部事先書面批准的情況下，僅限於支付上一年投保人盈餘或上一年法定淨收入的10%以上的股息，不包括已實現的資本利得。2020年，這些子公司的普通股息能力總計為2260萬美元，其中1580萬美元可供Hallmark使用。作為一個縣互助體，HCM的紅利是支付給投保人的。在2020年和2019年的前9個月，我們的保險公司子公司分別向Hallmark支付了800萬美元和1280萬美元的股息。2020年前9個月，我們的保險子公司向Hallmark支付了420萬美元的管理費。*2019年前9個月，我們的保險子公司沒有向Hallmark支付管理費。

2020年9月30日與2019年12月31日的對比

在合併的基礎上，我們截至2020年9月30日的現金(不包括限制性現金)和投資為6.277億美元，而截至2019年12月31日為7.29億美元。不受限制的現金和投資減少的主要原因是投資公允價值和運營中使用的現金減少。

截至2020年9月30日的9個月與2019年9月30日的比較

在截至2020年9月30日的9個月中，我們運營使用的現金流為6290萬美元，而去年同期運營提供的現金流為2290萬美元。業務使用的現金流是由淨支付索賠增加推動的，其中包括與2020年第三季度完成的損失投資組合轉移再保險協議相關的9260萬美元淨再保險保費，支付的運營費用增加，收取的投資收入減少，收取的佣金和手續費收入減少，支付的利息增加，但與去年同期相比，截至2020年9月30日的9個月收取的淨保費增加和繳納的税款減少，部分抵消了這一增長。

2020年前9個月，投資活動提供的淨現金為2.123億美元，而2019年前9個月投資活動使用的淨現金為1680萬美元。提供的現金增加

2020年前九個月的投資活動主要包括投資證券的到期日、銷售和贖回增加2.024億美元，債務和股權證券的購買減少2430萬美元，固定資產的購買減少240萬美元。

該公司在2020年前9個月沒有報告任何融資活動的淨現金。2019年前九個月融資活動提供的現金為1920萬美元，主要是由於我們發行高級無擔保票據的淨收益4900萬美元和行使員工股票期權的收益150萬美元，部分被我們循環信貸安排本金餘額的3000萬美元的償還和我們普通股的140萬美元回購所抵消。

循環信貸安排

我們於2015年6月30日與Frost Bank簽訂的經修訂的第二份重新簽署的信貸協議(以下簡稱“Frost”)提供了1,500萬美元的循環信貸安排(“貸款A”)，以及500萬美元的信用證次安排。貸款A的未償還餘額按最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率加2.5%的利率計息，由我們選擇。我們支付了A設施日均未使用餘額的0.25%的年費和年利率為1.00%的信用證費用。*2019年8月19日，我們終止了設施A。

除貸款A外，與Frost簽訂的第二份重新約定信貸協議還提供了3,000萬美元的循環信貸安排(“B貸款”)。我們將B貸款所得款項僅用於向AHIC和HIC出資。我們支付了B設施平均每日未使用餘額的0.25%的季度費用。B設施的利息利率等於最優惠利率或LIBOR加3.00%，由我們選擇。*2019年8月19日，我們償還了B設施的3000萬美元本金餘額和應計利息。在償還這筆款項後，我們終止了B設施。

次級債證券

2005年6月21日，我們成立了Hallmark法定信託I(“Trust I”)，這是一家未合併的信託子公司，其唯一目的是發行3,000萬美元的信託優先證券。Trust I用出售這些證券的收益和我們的初始出資從Hallmark購買了3090萬美元的次級債務證券。債務證券是Trust I的唯一資產，債務證券項下的付款是Trust I的唯一收入。2007年8月23日，我們成立了Hallmark法定信託II(“Trust II”)，這是一家未合併的信託子公司，其唯一目的是發行2,500萬美元的信託優先證券。Trust II利用出售這些證券的收益和我們的初始出資，從Hallmark購買了2580萬美元的次級債務證券。債務證券是信託II的唯一資產，債務證券項下的付款是信託II的唯一收入。

每個信託每個季度支付優先證券的股息，利率與支付次級債務證券的利息相同。*根據次級債務證券的條款，我們每季度只支付利息，到期時支付每張票據的本金。*每個信託的次級債務證券都是無抵押的，不需要維持最低金融契約。

下表彙總了次級債和信託優先證券的性質和條款：



		相信我		信託II

發行日期		2005年6月21日		2007年08月23日
信託優先證券本金	$	30,000	$	25,000
次級債務證券本金	$	30,928	$	25,774
次級債證券到期日		2035年6月15日		2037年9月15日
信託普通股	$	928	$	774
年利率		三個月倫敦銀行同業拆息+3.25%		三個月倫敦銀行同業拆息+2.90%
2020年9月30日的當前利率		3.50%		3.15%

高級無擔保票據

2019年8月19日，Hallmark發行了價值5000萬美元的高級無擔保票據(“票據”)，2029年8月15日到期。票據的利息年利率為6.25%，從2020年2月15日起每半年支付一次。由於這些票據不是任何Hallmark子公司的債務或擔保，也不受任何償債基金要求的約束。根據Hallmark的選擇，這些票據可以全部或部分贖回。在規定的到期日之前，必須遵守某些條款，這些條款旨在使債券持有人完全按預定的利息和本金付款。管理債券的契約包含某些契約，其中包括限制Hallmark產生額外債務、支付某些款項、對某些子公司的股票設立留置權、處置某些資產、或與其他實體合併或合併的能力。霍爾馬克遵守了所有這些公約。

第三項關於市場風險的定量和定性披露。

較小的報告公司不需要。

第(4)項控制和程序。

Hallmark的首席執行官和首席財務官對我們的披露控制和程序進行了評估，得出的結論是，截至本報告所述期間結束時，這些披露控制和程序有效地確保了我們根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息得到及時記錄、處理、彙總和報告。首席執行官和首席財務官還得出結論，這些披露控制和程序有效地確保了我們根據該法案提交或提交的報告中需要披露的信息被累積起來，並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。在最近一個財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

與本表格中包含的前瞻性陳述相關的風險：10-Q

本10-Q表格包含1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節定義的某些前瞻性陳述，這些陳述旨在由由此產生的避風港涵蓋。這些陳述包括未來運營的管理計劃和目標，包括與我們未來業務活動的增長和資金可用性有關的計劃和目標。本文中包含的前瞻性陳述是基於當前的預期，這些預期涉及許多風險和不確定因素。與上述有關的假設涉及(其中包括)未來經濟、競爭和市場狀況、監管框架、天氣相關事件和未來商業決策等方面的判斷，所有這些都很難或不可能準確預測，而且許多都不是我們所能控制的。儘管我們認為前瞻性陳述背後的假設是合理的，但任何假設都可能是不準確的，因此不可能

保證本10-Q表中包含的前瞻性陳述將被證明是準確的。鑑於本文中包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，包含此類信息不應被視為我們或任何其他人表示我們的目標和計劃將會實現。

第II部

其他信息

第一項：提起法律訴訟。

2020年5月5日，一起名為舒爾茨訴霍爾馬克金融服務公司(Hallmark Financial Services，Inc.)的訴訟。Al(案件編號3：20-cv-01130)是在美國德克薩斯州北區地區法院達拉斯分部提起的。在這起訴訟中，公司的首席執行官和前首席財務官被列為被告，他們代表一類假定的股東在2019年3月5日至2020年3月17日期間收購了Hallmark證券。總體而言，起訴書指控被告違反了1934年《證券交易法》，未能披露：(A)公司對與其未付損失準備金有關的財務報告缺乏有效的內部控制；(B)公司未對未付損失準備金進行不當會計處理；(C)公司將被迫報告上一年度6380萬美元的淨不利損失發展；(D)公司將退出其商業汽車主要保險業務的合同約束線；以及(E)被告對公司業務、運營和前景的積極陳述。修改後的申訴於2020年9月30日提交。被告的迴應性訴狀尚未到期，也尚未提交。這起訴訟還處於初級階段，我們無法合理預測其潛在結果。然而，該公司認為這起訴訟沒有法律依據，並打算對這些索賠進行有力的辯護。該公司目前的政策是在發生時支付法律費用。從歷史上看，本公司沒有購買董事和高級管理人員責任保險，目前也沒有這樣的保單。

我們正在進行各種其他法律程序，這些程序在性質上是例行公事，在我們的業務中也是附帶的。我們認為，所有這些訴訟，無論是個別的還是總體的，都不會對我們的綜合財務狀況或我們的經營業績產生實質性的不利影響。

第(1A)項：風險因素。

截至2019年12月31日的財年，我們的Form 10-K第一部分第1A項中討論的風險因素沒有實質性變化。

第二項：股權證券的未登記銷售和收益使用。

我們最初於2008年4月18日宣佈的股票回購計劃，授權在公開市場或私下協商的交易中回購最多1,000,000股我們的普通股(“股票回購計劃”)。2011年1月24日，我們宣佈增加回購至多300萬股的授權。股票回購計劃沒有到期日。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們沒有回購任何普通股。

第三項高級證券違約。

沒有。

第四項：煤礦安全信息披露。

沒有。

第五項：其他信息。

沒有。

第六項：展品。

以下證物在此存檔或通過引用併入本文：

陳列品數		描述
3(a)		經修訂的註冊人的重述公司章程(通過引用S-1表格註冊人註冊説明書的附件3.1併入[註冊號碼333-136414]2006年9月8日提交)。

3(b)		修訂和重新修訂註冊人的章程(通過引用附件3.1併入註冊人於2017年3月28日提交的當前表格8-K報告中)。

10.1		損失投資組合轉讓再保險合同由德克薩斯州美國Hallmark保險公司、Hallmark專業保險公司、Hallmark保險公司、Hallmark縣相互保險公司、Hallmark National保險公司以及Darag百慕大有限公司和Darag Insurance(Guernsey)Limited於2020年7月17日簽署。

10.2		2020年7月31日由德克薩斯州美國霍爾馬克保險公司、霍爾馬克專業保險公司、霍爾馬克保險公司、霍爾馬克國家保險公司、霍爾馬克縣相互保險公司和達拉格百慕大有限公司簽署的服務協議(通過引用註冊人於2020年8月4日提交的8-K表格當前報告中的附件10.1合併而成)。

10.3		設保人Darag百慕大有限公司和Darag Insurance(Guernsey)Limited於2020年7月31日簽署的信託協議，受益人為德克薩斯州的American Hallmark Insurance Company、Hallmark Specialty Insurance Company、Hallmark Insurance Company和Hallmark National Insurance Company，受託人為紐約梅隆銀行(Bank Of New York Mellon)(在註冊人於2020年8月4日提交的當前8-K表格報告中引用附件10.2)。

31(a)		規則13a-14(A)或規則15d-14(A)所要求的主要執行官員的證明。

31(b)		規則13a-14(A)或規則15d-14(A)所要求的主要財務官證明。

32(a)		根據《美國法典》第18編第1350節對主要高管的認證。

32(b)		根據《美國法典》第18編第1350節對主要財務官的認證。

101英寸+		XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

101 SCH+		XBRL分類擴展架構文檔。

101 CAL+		XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。

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101 DEF+		XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。

展品104		封面交互數據文件-封面交互數據文件不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中

本報告附件101以XBRL(Extensible Business Reporting Language)格式提交的10-Q季度報告包括以下文件：(1)截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表；(2)截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月的合併經營報表；(3)截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月的合併全面收益表；(4)截至2019年9月30日和2019年9月30日的合併報表(V)截至2020年和2019年9月30日止九個月的綜合現金流量表及(Vi)相關附註。

簽名

根據《交易法》的要求，註冊人已促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。

霍爾馬克金融服務公司(Charmark Financial Services，Inc.)

(註冊人)



日期：2020年11月5日	/s/納維恩·阿南德
	納温·阿南德，首席執行官兼總裁


日期：2020年11月5日	克里斯托弗·J·肯尼(Christopher J.Kenney)
	克里斯托弗·J·肯尼(Christopher J.Kenney)，首席會計官兼高級副總裁