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美國
證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
____________________________________ 
表格：10-Q
____________________________________ 
☒根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，日本將從日本過渡到日本，日本將從日本過渡到日本，日本將從中國過渡到日本，日本將從中國過渡到日本，中國將從中國過渡到日本，中國將從中國過渡到日本。
佣金檔案編號001-32601
____________________________________ 
Live National Entertainment，Inc.
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
____________________________________
特拉華州 20-3247759
(法團成立狀態) (國際税務局僱主識別號碼)

市政中心大道9348號
貝弗利山, 鈣90210
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)
(310) 867-7000
(註冊人電話號碼，包括區號)
______________________________________________________________ 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元LYV紐約證券交易所
(包括優先股購買權)
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直符合此類提交要求。x  是    ¨編號：
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是  x*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器x加速後的文件管理器 ¨
非加速文件管理器¨規模較小的新聞報道公司 ☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。☐是x編號：
2020年10月29日，有217,117,403註冊人普通股的流通股，每股面值0.01美元，包括3,700,313股未歸屬的限制性和遞延股票獎勵，不包括以國庫持有的408,024股。



Live National Entertainment，Inc.
指數將形成10-Q

  頁
第一部分-財務信息
第(1)項。
財務報表
2
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表(未經審計)
2
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併營業報表(未經審計)
3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
4
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合權益變動表(未經審計)
5
截至2020年和2019年9月30日的9個月合併現金流量表(未經審計)
9
合併財務報表附註(未經審計)
10
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
31
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
50
第四項。
管制和程序
50
第II部分-其他資料
第(1)項。
法律程序
51
項目71A。
危險因素
51
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
53
第三項。
高級證券違約
53
第五項。
其他資料
53
項目6.
陳列品
54



關鍵術語詞彙表
AOCI累計其他綜合收益(虧損)
AOI調整後營業收入(虧損)
FASB財務會計準則委員會
公認會計原則美國公認會計原則
活生生的民族
Live Nation Entertainment，Inc.及其子公司
伊恩
Live Nation Entertainment，Inc.
證交會美國證券交易委員會
TicketMaster
我們的票務業務


目錄
第一部分-財務信息
第二項1.財務報表
Live National Entertainment，Inc.
綜合資產負債表
(未經審計)
九月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(千)
資產
流動資產
**現金和現金等價物$2,625,082 $2,470,362 
減少應收賬款，減去備用金$80,564及$50,516，分別
564,873 994,606 
**預付費用。605,167 667,044 
*限制現金8,409 3,880 
*其他流動資產56,326 57,007 
流動資產總額3,859,857 4,192,899 
財產、廠房和設備、淨值1,106,688 1,117,932 
經營性租賃資產1,461,442 1,402,019 
無形資產
包括固定生活的無形資產，淨額895,086 870,141 
《華爾街日報》：無限期居住的無形資產368,884 368,954 
商譽2,051,903 1,998,498 
長期進展730,898 593,699 
其他長期資產410,673 431,473 
總資產$10,885,431 $10,975,615 
負債和權益
流動負債
客户應付賬款、客户賬款$686,105 $1,005,888 
*應付賬款88,869 100,237 
*應計費用。960,011 1,391,486 
*遞延營收1,631,715 1,391,032 
減少長期債務的當前部分，淨額50,789 37,795 
*減少經營租賃負債的當前部分115,736 121,950 
*其他流動負債49,652 59,211 
流動負債總額3,582,877 4,107,599 
長期債務，淨額4,849,274 3,271,262 
長期經營租賃負債1,467,105 1,374,481 
長期遞延所得税177,893 178,173 
其他長期負債274,271 130,648 
承擔和或有負債
可贖回的非控股權益286,987 449,498 
股東權益
*普通股2,138 2,113 
*增加實收資本2,361,015 2,245,619 
*累計赤字(2,233,501)(949,334)
降低國庫持股成本(6,865)(6,865)
**累積了其他綜合損失。(222,217)(145,713)
Live Nation股東權益總額(99,430)1,145,820 
非控制性利益346,454 318,134 
總股本247,024 1,463,954 
負債和權益總額$10,885,431 $10,975,615 


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2
目錄
Live National Entertainment，Inc.
合併業務報表
(未經審計)
 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
 (除每股和每股數據外，以千為單位)
營業收入$184,018 $3,773,684 $1,623,795 $8,658,521 
業務費用：
直接運營費用130,749 2,800,429 1,199,126 6,279,447 
銷售、一般和行政費用405,934 542,547 1,243,307 1,520,910 
折舊攤銷119,938 126,306 364,785 329,044 
處置經營性資產虧損(收益)208 (305)897 (553)
公司費用31,630 44,666 80,858 121,909 
營業收入(虧損)(504,441)260,041 (1,265,178)407,764 
利息支出66,093 36,587 162,781 109,894 
利息收入(2,810)(5,863)(9,712)(12,229)
非合併關聯公司虧損(收益)權益2,615 2,681 6,656 (6,291)
其他費用(收入)，淨額(10,977)5,384 (11,522)1,551 
所得税前收入(虧損)(559,362)221,252 (1,413,381)314,839 
所得税費用(福利)(16,904)27,280 (49,417)59,988 
淨收益(虧損)(542,458)193,972 (1,363,964)254,851 
非控股權益應佔淨收益(虧損)(13,556)15,047 (82,761)25,015 
Live Nation普通股股東應佔淨收益(虧損)$(528,902)$178,925 $(1,281,203)$229,836 
可供Live Nation普通股股東使用的每股基本淨收入(虧損)
$(2.45)$0.74 $(6.08)$0.86 
可供Live Nation普通股股東使用的每股攤薄淨收益(虧損)
$(2.45)$0.71 $(6.08)$0.83 
加權平均已發行普通股：
基本型212,593,719 210,621,971 211,781,620 209,849,058 
稀釋212,593,719 218,957,376 211,781,620 218,485,494 
Live Nation普通股股東可獲得的淨收入(虧損)對賬：
Live Nation普通股股東應佔淨收益(虧損)
$(528,902)$178,925 $(1,281,203)$229,836 
增加可贖回的非控股權益6,990 (23,580)(5,955)(49,407)
可供Live Nation普通股股東使用的淨收益(虧損)-基本
(521,912)155,345 (1,287,158)180,429 
可轉換債務利息，税後淨額— — — 265 
可供Live Nation普通股股東使用的淨收益(虧損)-攤薄
$(521,912)$155,345 $(1,287,158)$180,694 

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3
目錄
Live National Entertainment，Inc.
綜合全面收益表(損益表)
(未經審計)

 三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
 2020201920202019
 (千)
淨收益(虧損)$(542,458)$193,972 $(1,363,964)$254,851 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
現金流套期保值未實現虧損(2,249)— (38,845)— 
現金流套期保值已實現虧損1,854 — 3,207 — 
外幣換算調整21,983 (32,256)(40,866)(35,816)
綜合收益(虧損)(520,870)161,716 (1,440,468)219,035 
可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)
(13,556)15,047 (82,761)25,015 
Live Nation普通股股東應佔綜合收益(虧損)
$(507,314)$146,669 $(1,357,707)$194,020 

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4
目錄

Live National Entertainment，Inc.
合併權益變動表
(未經審計)


Live Nation股東權益
已發行普通股普通股額外實收資本累計赤字國庫持有股份的成本累計其他綜合損失非控制性權益總股本可贖回的非控制性權益
(單位為千，共享數據除外)(千)
2020年6月30日的餘額212,523,147 $2,125 $2,295,069 $(1,704,599)$(6,865)$(243,805)$341,605 $683,530 $334,228 
非現金和股票薪酬— — 56,696 — — — — 56,696 — 
根據股票計劃發行的普通股，扣除因員工税而扣繳的股票979,124 10 (25,489)— — — — (25,479)— 
股票期權的行使，扣除因期權成本和員工税而扣繳的股票320,731 3 6,683 — — — — 6,686 — 
收購— — — — — — 10,480 10,480 7,349 
資產剝離— — — — — — (1)(1)— 
購買非控股權益— — 20,882 — — — (426)20,456 (33,406)
可贖回非控股權益公允價值調整— — 6,990 — — — — 6,990 (6,990)
收到的捐款— — — — — — 1,101 1,101 446 
現金分配— — — — — — (3,242)(3,242)(1,916)
其他— — 184 — — — (2,247)(2,063)16 
綜合虧損：
淨損失— — — (528,902)— — (816)(529,718)(12,740)
現金流套期保值未實現虧損— — — — — (2,249)— (2,249)— 
現金流套期保值已實現虧損— — — — — 1,854 — 1,854 — 
外幣換算調整— — — — — 21,983 — 21,983 — 
2020年9月30日的餘額213,823,002 $2,138 $2,361,015 $(2,233,501)$(6,865)$(222,217)$346,454 $247,024 $286,987 




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5
目錄


Live Nation股東權益
已發行普通股普通股額外實收資本累計赤字國庫持有股份的成本累計其他綜合損失非控制性權益總股本可贖回的非控制性權益
(單位為千，共享數據除外)(千)
2019年12月31日的餘額211,262,062 $2,113 $2,245,619 $(949,334)$(6,865)$(145,713)$318,134 $1,463,954 $449,498 
會計原則變更的累積影響— — — (2,964)— — — (2,964)— 
非現金和股票薪酬— — 106,975 — — — — 106,975 — 
根據股票計劃發行的普通股，扣除因員工税而扣繳的股票1,320,373 13 (33,154)— — — — (33,141)— 
股票期權的行使，扣除因期權成本和員工税而扣繳的股票1,240,567 12 8,402 — — — — 8,414 — 
可轉換債券轉換功能扣除發行成本後的公允價值— — 33,347 — — — — 33,347 — 
收購— — — — — — 45,802 45,802 19,248 
資產剝離— — — — — — 592 592 — 
購買非控股權益— — 13,943 — — — (1,458)12,485 (129,596)
出售非控股權益— — (8,161)— — — 39,161 31,000 — 
可贖回非控股權益公允價值調整— — (5,955)— — — — (5,955)5,955 
收到的捐款— — — — — — 2,568 2,568 446 
現金分配— — — — — — (15,925)(15,925)(15,548)
其他— — (1)— — — (2,692)(2,693)17 
綜合虧損：
淨損失— — — (1,281,203)— — (39,728)(1,320,931)(43,033)
現金流套期保值未實現虧損— — — — — (38,845)— (38,845)— 
現金流套期保值已實現虧損— — — — — 3,207 — 3,207 — 
外幣換算調整— — — — — (40,866)— (40,866)— 
2020年9月30日的餘額213,823,002 $2,138 $2,361,015 $(2,233,501)$(6,865)$(222,217)$346,454 $247,024 $286,987 


請參閲合併財務報表附註
6
目錄
Live Nation股東權益
已發行普通股普通股額外實收資本累計赤字國庫持有股份的成本累計其他綜合損失非控制性權益總股本可贖回的非控制性權益
(單位為千，共享數據除外)(千)
2019年6月30日的餘額210,910,143 $2,101 $2,296,010 $(968,312)$(6,865)$(148,791)$233,613 $1,407,756 $385,328 
非現金和股票薪酬— — 12,030 — — — — 12,030 — 
根據股票計劃發行的普通股，扣除因員工税而扣繳的股票9,457 — (319)— — — — (319)— 
股票期權的行使，扣除因期權成本和員工税而扣繳的股票206,456 2 3,039 — — — — 3,041 — 
可轉換債券的轉換— 8 (8)— — — — — — 
收購— — — — — — 4,790 4,790 — 
購買非控股權益— — (24,846)— — — (2,695)(27,541)— 
可贖回非控股權益公允價值調整— — (23,580)— — — — (23,580)23,580 
收到的捐款— — — — — — 4,800 4,800 — 
現金分配— — — — — — (8,185)(8,185)(1,624)
其他— — 135 — — — (279)(144)— 
綜合收益(虧損)：
淨收入— — — 178,925 — — 3,515 182,440 11,532 
外幣換算調整— — — — — (32,256)— (32,256)— 
2019年9月30日的餘額211,126,056 $2,111 $2,262,461 $(789,387)$(6,865)$(181,047)$235,559 $1,522,832 $418,816 


請參閲合併財務報表附註
7
目錄
Live Nation股東權益
已發行普通股普通股額外實收資本累計赤字國庫持有股份的成本累計其他綜合收益非控制性權益總股本可贖回的非控制性權益
(單位為千，共享數據除外)(千)
2018年12月31日的餘額209,135,581 $2,091 $2,268,209 $(1,019,223)$(6,865)$(145,231)$243,762 $1,342,743 $329,355 
非現金和股票薪酬— — 37,022 — — — — 37,022 — 
根據股票計劃發行的普通股，扣除因員工税而扣繳的股票322,314 3 (10,581)— — — — (10,578)— 
股票期權的行使，扣除因期權成本和員工税而扣繳的股票843,833 9 13,231 — — — — 13,240 — 
可轉換債券的轉換824,328 8 28,578 — — — — 28,586 — 
收購— — — — — — 30,958 30,958 39,303 
購買非控股權益— — (24,576)— — — (2,965)(27,541)(1,459)
可贖回非控股權益公允價值調整— — (49,407)— — — — (49,407)49,407 
收到的捐款— — — — — — 13,124 13,124 — 
現金分配— — — — — — (60,300)(60,300)(12,882)
其他— — (15)— — — (1,540)(1,555)2,597 
綜合收益(虧損)：
淨收入— — — 229,836 — — 12,520 242,356 12,495 
外幣換算調整— — — — — (35,816)— (35,816)— 
2019年9月30日的餘額211,126,056 $2,111 $2,262,461 $(789,387)$(6,865)$(181,047)$235,559 $1,522,832 $418,816 

請參閲合併財務報表附註
8
目錄
Live National Entertainment，Inc.
綜合現金流量表
(未經審計)

 截至9個月
九月三十日，
 20202019
 (千)
經營活動的現金流
淨收益(虧損)$(1,363,964)$254,851 
對帳項目：
折舊184,391 163,004 
攤銷180,394 166,040 
不可回收票務合同預付款攤銷38,833 54,120 
遞延所得税優惠(22,615)(1,008)
債務發行成本和折價攤銷24,201 16,300 
非現金補償費用106,965 36,924 
或有對價公允價值的未實現變動(25,745)7,372 
扣除分配後的非合併關聯公司虧損權益8,266 6,526 
應收賬款壞賬準備48,413 14,413 
其他，淨(15,160)(9,177)
扣除收購和處置影響後的營業資產和負債變化：
應收賬款減少(增加)406,202 (392,065)
預付費用和其他資產減少(增加)1,793 (257,268)
增加(減少)應付帳款、應計費用和其他負債(1,213,409)135,672 
遞延收入增加(減少)684,532 (162,782)
經營活動提供(用於)的現金淨額(956,903)32,922 
投資活動的現金流
應收票據預付款(12,232)(24,110)
應收票據的收款13,838 10,142 
對非合併關聯公司的投資(9,728)(34,742)
購置物業、廠房及設備(187,036)(225,822)
收購支付的現金，扣除收購的現金(37,283)(108,075)
購買無形資產(3,903)(22,953)
其他，淨11,812 2,203 
投資活動所用現金淨額(224,532)(403,357)
融資活動的現金流
長期債務收益，扣除債務發行成本1,608,462 604 
支付長期債務(24,202)(30,491)
非控股權益的貢獻2,568 13,124 
對非控股權益的分配(31,473)(73,182)
購買和出售非控制性權益，淨額(106,971)(29,005)
行使股票期權所得收益18,092 13,240 
為股權獎勵的淨股份結算支付的税款(42,818)(10,578)
遞延和或有對價的付款(62,035)(23,322)
其他，淨13 — 
融資活動提供(用於)的現金淨額1,361,636 (139,610)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(20,952)(59,364)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額159,249 (569,409)
期初現金、現金等價物和限制性現金2,474,242 2,378,203 
期末現金、現金等價物和限制性現金$2,633,491 $1,808,794 

請參閲合併財務報表附註
9
目錄
Live National Entertainment，Inc.
合併財務報表附註
(未經審計)

注1-陳述依據和其他信息
中期財務報表的編制
所附未經審核綜合財務報表乃根據美國通用會計準則(GAAP)中期財務資料及SEC發出的10-Q表格指示及S-X規則第10條編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，它們包括所有正常和經常性應計項目以及為公平列報所示中期業績所需的調整。
閲讀財務報表時應結合我們於2020年2月27日提交給SEC的2019年年度報告Form 10-K中包含的合併財務報表及其註釋，該報告經2020年6月30日提交給SEC的Form 10-K/A進行了修訂。
季節性
由於户外露天劇場和節慶演出的季節性，主要發生在5月至10月，我們的演唱會和贊助和廣告部分通常在第二和第三季度經歷更高的收入。我們的票務部門的收入受到向公眾出售的活動數量波動的影響，這些波動取決於客户的日程安排。我們的季節性還導致一年中不同時間的現金和現金等價物、應收賬款、預付費用、應計費用和遞延收入的餘額較高。由於這些因素，到目前為止的結果並不一定代表全年的預期結果。由於全球新冠肺炎疫情導致全球演唱會和其他活動從3月中旬開始史無前例地中斷，我們預計2020年的任何一個季度都不會遵循我們典型的季節性趨勢。
現金、現金等價物和限制性現金
包括在2020年9月30日和2019年12月31日的現金和現金等價物餘額為$614.4百萬美元和$837.7收到的現金分別為100萬美元，其中包括代表票務客户銷售的門票的面值和他們應承擔的服務費份額，這些金額將匯給這些客户。
限制性現金主要包括託管賬户中持有的現金，用於為某些租賃或運營場館的資本改善提供資金。根據相關租賃或經營協議，現金將存放在這些賬户中。
收購
在2020年前9個月，我們完成了幾筆收購，這些收購在收購會計方法下被計入業務合併。當我們進行這些收購時，我們經常在沒有購買100%的業務的情況下獲得控股權。這些收購無論是就個人而言還是從總體上看都不算重大。
於二零二零年首九個月內，我們收購若干附屬公司餘下的可贖回非控股權益，並清償若干或有代價債務，以換取總額達$。11.870萬美元，反映在長期債務的當前部分，淨額出現在我們的合併資產負債表上。這些非現金交易沒有在我們的合併現金流量表中反映為融資活動的現金流量。
所得税
在每個報告期，我們都會評估我們所有遞延税項資產在每個税務管轄區的可變現程度。截至2020年9月30日，由於累計税前虧損，我們在某些司法管轄區繼續對我們的遞延税淨資產維持全額估值津貼。作為估值免税額的結果，不是的2020和2019年前9個月，這些税收管轄區發生的損失(如果有的話)已確認税收優惠。
會計聲明--最近採用
2016年6月，FASB發佈了指導意見，用以攤餘成本衡量的金融資產預期損失模型取代了目前確認信貸損失的已發生損失減值模型。我們在2020年1月1日採用了這一標準，並記錄了$3.0對綜合資產負債表中累計赤字的累計影響調整百萬美元。這項採用預計不會對我們未來的財務狀況或經營業績產生實質性影響。
2018年8月，FASB發佈了指導意見，將託管安排(服務合同)中產生的實施成本資本化要求與開發或獲取內部使用軟件所產生的實施成本資本化要求保持一致。這些執行費用的攤銷期將包括下列期間
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目錄
合理確定將被行使的續訂選擇權。與資本化執行費用有關的費用也將列在與託管費用相同的財務報表細目中。我們於2020年1月1日前瞻性地採納了這一指導意見。採用這一指導方針導致以前被報告為折舊和攤銷的費用在我們未來的經營報表中被報告為銷售、一般和行政費用或公司費用。此外，以前記錄為物業、廠房和設備的實施成本淨值現在將在我們的資產負債表上報告為預付費用和其他長期資產。
會計聲明--尚未採用
2020年8月，FASB發佈了指導意見，簡化了可轉換工具的會計處理，並簡化了實體自有股本合同的衍生品範圍例外。新的指導意見減少了需要將嵌入式轉換功能與可轉換工具分開的會計模型的數量。因此，只有在實質性溢價模式下考慮的轉換特徵和那些需要分叉的轉換特徵將被分開考慮。對於實體自有股權的合同，新的指導意見取消了目前對股權分類的一些要求。該指引還涉及可轉換工具在稀釋後每股收益計算中的入賬方式，並要求加強對實體自有股本中可轉換工具和合同條款的披露。該指導意見適用於2021年12月15日之後的年度期間和該年內的過渡期。允許在2020年12月15日之後的年度期間和該年內的過渡期內提前採用。該指南應採用改良的回顧方法或完全回顧的方法。我們將於2022年1月1日採納該指南，目前正在評估我們將採用哪種實施方法，以及採用該方法將對我們的財務狀況和運營結果產生的影響。

注2-全球新冠肺炎大流行的影響
新冠肺炎史無前例的快速傳播，以及政府在全球範圍內實施的相關限制和社會疏遠措施，對我們的直播業務產生了重大影響。最初，我們在亞洲和歐洲部分地區看到了活動限制。從3月份開始，大型公共活動被取消，政府當局開始對非必要活動施加限制，世界各地的企業暫停活動。隨着全球新冠肺炎疫情的影響越來越明顯，我們在3月中旬停止了所有Live Nation巡演並關閉了我們的場館，以支持全球社會疏遠和緩解病毒的努力，並遵守各種政府實體實施的限制，這對我們的收入和財務狀況產生了實質性的負面影響。
經營業績
我們第三季度和九個月的業績受到這些必要行動的實質性影響。我們本季度的總收入下降了95%至$184.0億元，而在首九個月則下降了81%至$1.6十億。我們所有細分市場的收入都出現了下降，原因是從3月下半月開始的全球演出很少，同期未來演出的門票銷售較低，以及門票退款和演出取消的影響。我們估計，2020年第三季度和前九個月，全球新冠肺炎疫情造成的收入損失約為美元。3.710億美元和7.0分別為200億美元。與2019年同期相比，我們第三季度和九個月的經營業績有所下降，這主要是由於全球新冠肺炎疫情對我們業務的影響，總額約為美元。818.6百萬美元和$1.7分別為10億美元，其中包括3.6300萬美元和300萬美元15.62020年第三季度和前九個月的減值費用分別為1.6億歐元。
我們在2020年前9個月的演唱會部分確認的收入包括在3月中旬活動停止之前發生的所有演出的結果。我們與活動相關的演唱會遞延收入在我們的合併資產負債表上作為遞延收入的一部分報告，包括預計在未來12個月內舉行的演唱會在2020年9月30日之前售出的所有門票的票面價值和演唱會服務費份額。對於前9個月取消或改期的節目承諾的任何退款，要麼退還給粉絲，要麼反映在合併資產負債表上的應計費用中。此外，我們還記錄了#美元的估計。74.0根據我們的現場活動在全球關閉導致的退款數據有限，演唱會上可能會出現400萬美元的退款。這一估計只會影響我們的財務狀況，將其從遞延收入或其他長期負債重新分類為應計費用。我們預計，由於大流行而推遲的大部分節目都將重新安排時間。預計在2021年9月30日之後售出的演出門票與活動相關的遞延收入總計為1美元。103並反映在我們綜合資產負債表上的其他長期負債中。
到2020年第三季度末，我們已經取消了5,000受今年3月中旬開始的活動停頓影響的演唱會，相當於大約15700萬張門票。另外，我們有將近6,000顯示，相當於大約221000萬張門票，已被推遲並重新安排到2021年，或者正在重新安排到第三季度末。
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我們在2020年前9個月的票務部門確認的收入包括我們在此期間為第三方客户銷售的門票的門票服務費份額，以及我們的演唱會業務發起人控制票務期間發生的演出的門票服務費份額。這一時期的收入因在此期間給予的退款而減少。此外，在前9個月和提交這些財務報表之前，任何被取消的演出和重新安排的演出所要求的退款的收入都有所減少，資金要麼已退還給客户，要麼反映在綜合資產負債表的應計費用中。我們的票務客户決定是否重新安排或取消演出，以及這些演出的退款政策是什麼。我們沒有記錄未來可能發生的退款估計，因為決定何時取消或重新安排演出的是我們的客户，而不是Ticketmaster，而且我們有有限的歷史數據可以可靠地確定估計的現場活動全球關閉導致的退款。到2020年第三季度末，到本文件提交時，票務已經處理或累積了取消或退款的情況。23.3700萬張門票。
對於取消的活動，我們的標準政策是在30天數，但要遵守各個市場的規定，在某些情況下由場館或活動組織者客户自行決定。我們對改期演出的退票政策因票務客户和國家而異。在包括德國、意大利和比利時在內的多個國際市場，已經出臺或起草了政府法規，允許為改期的演出發放代金券以代替現金退款，在某些情況下也允許為取消的演出發放代金券。現金退款的數量和速度可能會對我們的流動性和資本資源產生實質性的負面影響。
大流行導致的現場活動減少的持續時間和嚴重程度尚不確定；因此，我們目前預計負面影響將持續到明年。鑑於疫情對整個美國和全球經濟的重大影響，復甦的確切時間和速度尚不確定。我們相信，全球新冠肺炎疫情對我們業務的持續影響已經並將繼續對我們的財務業績和流動性產生實質性的負面影響，這種負面影響可能會持續到疫情無法遏制的時候。我們以前從未經歷過現場活動的完全停止或售票活動數量的大規模減少，因此，我們對這些情況的影響的預測能力是不確定的，我們無法估計對我們的業務、財務狀況或短期或長期財務或運營業績的影響。
現金和可用流動性
我們在2020年4月修訂了我們的高級擔保信貸安排，並在2020年7月進一步修訂了它，其中包括，在我們的高級擔保信貸安排下，用5億美元的流動性契約(如協議中的定義)取代了我們的淨槓桿契約，直到(A)2021年12月31日和(B)在我們選舉時，2021年12月31日之前的任何財季。這些修訂將使我們能夠靈活地管理我們的業務，度過2020年我們正在經歷的中斷，預計2021年也會經歷這種中斷。
此外，我們還增加了一項新的增量循環信貸安排，金額為#美元。1302000萬美元，擴大了我們未提取的債務能力。在這一增長之後，我們目前大約有$962.62000萬美元的可用債務能力，包括美元400未提取的定期貸款A能力為1.3億美元，562.6扣除未償還信用證後，可用左輪手槍容量為1.6億美元。最後，在2020年5月，我們發行了美元1.220億美元本金6.52027年到期的優先擔保票據的百分比。我們將繼續評估未來的融資機會，以合理的成本進一步擴大流動性。
截至2020年9月30日，我們的現金和現金等價物餘額總額為美元2.6億美元，其中包括614數百萬票務客户的現金。我們相信，扣除客户現金後的這筆現金，加上我們可用的債務能力為#美元。962.6100萬美元，為我們提供了在大流行期間為我們的行動提供資金的流動性。我們的現金總額包括與活動相關的遞延收入，其金額在一年中可能會波動，但考慮到演出轉移到2021年，我們預計這一數字今年全年將保持在季節性正常水平以上。
與活動相關的遞延收入包括我們的演唱會業務為未來的演出持有的現金，截至2020年9月30日，大約一半的資金與即將在美國舉行的演出相關，另一半用於國際演出。在美國，這筆資金主要與我們擁有或運營的場館的演出有關，特別是圓形劇場、節日、劇院和俱樂部。在國際上，我們持有的資金來自我們擁有或運營的場館的演出，以及與我們的贊助商在分配市場的門票份額相關的第三方場館的演出。除此之外，我們一般不會為在第三方大樓舉行的音樂會提供資金。在美國，場館傳統上持有所有資金，在國際上，場館要麼持有所有資金，要麼持有與門票分配相關的部分資金。
成本和現金管理項目
考慮到與全球當前狀況持續時間相關的不確定性，我們已經實施了一系列舉措，以降低固定成本和節約現金。作為這些降低成本努力的一部分，我們對大多數員工實施了減薪，高級管理人員的減薪幅度高達60%。其他降低成本的努力包括凍結招聘、減少使用承包商、重新談判租金、休假、終止某些
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目錄
減少或取消其他可自由支配的開支，其中包括旅行和娛樂、維修和維護以及營銷。
我們還在全球範圍內利用政府支持計劃。在大多數歐洲和亞洲市場，包括英國、德國、意大利、法國、西班牙和澳大利亞，都有工資支持計劃來減輕相當大一部分員工成本。此外，在美國，我們已經根據作為2020年CARE法案一部分設立的員工留任積分計劃申請了工資支持。最後，CARE法案還規定將社會保障税的僱主部分延期至2020年底繳納，502021年12月31日到期延期付款的%和剩餘部分50%將於2022年12月31日到期。
我們正在通過減少票務和演唱會業務的預付款，重新評估所有資本支出項目，以及評估所有其他現金部署活動，進一步保護我們的現金流出。作為這些倡議和政府支持計劃的結果，我們現在的目標是超過600萬美元。9002020年成本降低100萬美元，取消或推遲到2021年1.5200億美元的現金流出，其中主要包括上文討論的成本削減以及較低的資本支出、收購付款以及音樂會和票務預付款。我們相信，這一積極的成本和現金管理計劃，再加上強大的流動性狀況，使我們有能力通過全球新冠肺炎疫情相關的暫停展覽活動進行管理，並提供在展覽重新開始時迅速擴大規模的靈活性。
基於這些關於全球新冠肺炎疫情影響的行動和假設，我們相信，在實施任何可能發生的額外融資之前，我們將在2020年全年繼續遵守我們的債務契約，並能夠產生足夠的流動性來履行未來12個月的義務。隨着我們對事件的時間更加清楚，我們的預測費用管理和流動性指標可能會被修改。我們不能向您保證，我們用於估計流動性需求的假設將是正確的，因為我們以前從未經歷過現場活動完全停止的情況，而且全球大流行的規模、持續時間和速度都是未知的，因此，我們的預測能力也是不確定的。
健康與安全與復業規劃
我們目前正在為我們的員工未來重返我們辦公室工作時的健康和安全，以及我們的藝術家和歌迷們重返現場活動時的健康和安全做好規劃。只有在有明確的指導，認為時機合適後，我們才會回到當地市場工作，然後在適當數量的情況下擴大清潔，並制定任何社會距離或其他規定。同樣，我們正計劃在適當的時候恢復演唱會。我們會讓事實和科學告訴我們什麼時候應該重新開始演唱會。我們認識到，當演唱會重新開始時，我們場館的體驗將會改變，並正在與醫療專家和公共衞生官員合作，實施必要的安全預防措施和協議，以便歌迷們回來欣賞我們的演出。最近的粉絲調查表明，當節目迴歸時，需求將會存在，近95%的歌迷希望在疫情結束後再次參加演唱會。我們預計演唱會的重新開放將在市場的基礎上進行，考慮到我們在40根據全球各國的情況，從現在開始到幾個月或更長時間內不同的時間表將有所不同。
雖然這種幹擾對我們的業務產生了實質性的影響，但作為全球領先的現場活動和票務公司，我們相信，一旦業務恢復，我們有能力為藝術家、團隊、球迷和場館提供最好的服務。二十年的全球增長證明瞭粉絲對現場娛樂體驗的需求具有韌性。我們正在積極採取措施，確保在時機成熟時，我們會迅速做好準備，在他們期待的演唱會上再次將觀眾與藝術家聯繫起來。

注3-長壽資產
我們審查了我們的長期資產的潛在減值指標，因為我們的演唱會活動因全球新冠肺炎疫情而暫停。我們的場館要麼是擁有的，要麼是根據租賃或管理協議擁有長期經營權的，條款範圍包括5至25好多年了。我們的許多固定的無形資產基於創收合同，以及與現場活動相關的客户或供應商關係，並具有有用的生命週期，這些關係在收購時建立，通常範圍為3至10好多年了。我們對非合併附屬公司更重要的投資是演唱會活動推廣、場館運營或票務業務，這些業務正在經歷類似的運營影響，這與我們從疫情中看到的情況是一致的。根據我們的評估，我們已經記錄了我們的某些固定壽命無形資產的減值費用，如下所述。
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對現場活動以及我們相關的贊助和票務業務的影響持續時間和嚴重程度仍不確定。我們目前預計，在今年剩餘時間內，活動水平不會發生重大變化。我們預計，大多數全球巡演將在明年恢復，更大的場館將重新開放，支撐我們所有長期資產的基礎業務將再次開始產生運營收入。然而，我們以前從未經歷過現場活動完全停止或售票活動數量大規模減少的情況，因此，我們對這些情況的影響的預測能力是不確定的。因此，我們在減值評估中使用的基本假設可能會發生變化，從而導致未來的減值費用。
財產、廠房和設備、淨值
不動產、廠房和設備淨值包括以下內容：
九月三十日，十二月三十一號，
20202019
(千)
支持土地、建築和改善$1,250,692 $1,181,876 
購買計算機設備和大寫軟件857,948 800,990 
採購傢俱和其他設備413,453 380,174 
中國正在建設中的機場168,232 176,275 
2,690,325 2,539,315 
*減去累計折舊1,583,637 1,421,383 
$1,106,688 $1,117,932 
























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活期無形資產
下表為截至2020年9月30日的9個月固定活期無形資產賬面總額及累計攤銷變動情況：
收入-
生成
合約		客户端/
賣主
兩性關係		商標
和
命名
權利		場館管理和租賃權技術
其他(1)
總計
(千)
截至2019年12月31日的餘額：
總賬面金額
$700,557 $527,490 $152,935 $149,586 $87,338 $25,219 $1,643,125 
累計攤銷
(402,022)(203,361)(56,416)(42,699)(54,220)(14,266)(772,984)
網298,535 324,129 96,519 106,887 33,118 10,953 870,141 
賬面總額：
收購-本年度
46,701 164,361 12 8,695 3,624 94 223,487 
收購-上一年
(228)— — 93 — — (135)
外匯，外匯(10,140)(2,302)(4,924)(102)(292)4 (17,756)
其他(2)
(31,314)(125,143)(150)(7,211)(17,180)(7,902)(188,900)
淨變化5,019 36,916 (5,062)1,475 (13,848)(7,804)16,696 
累計攤銷：
攤銷
(65,349)(62,667)(12,541)(14,117)(21,221)(4,499)(180,394)
外匯，外匯(1,578)662 267 193 177 (18)(297)
其他(2)
31,300 125,143 151 7,211 17,209 7,926 188,940 
淨變化(35,627)63,138 (12,123)(6,713)(3,835)3,409 8,249 
截至2020年9月30日的餘額：
總賬面金額
705,576 564,406 147,873 151,061 73,490 17,415 1,659,821 
累計攤銷
(437,649)(140,223)(68,539)(49,412)(58,055)(10,857)(764,735)
網$267,927 $424,183 $79,334 $101,649 $15,435 $6,558 $895,086 
______________
(1) 其他主要包括競業禁止協議的無形資產。    
(2) 其他主要包括全額攤銷或減值資產的淨值。
上述收購金額包括主要與收購位於愛爾蘭的音樂節和演唱會推廣業務、商品業務、音樂節推廣業務和票務關係有關的確定的無形資產，所有這些都位於美國。
2020年通過收購增加的固定壽命無形資產的加權平均壽命如下：
加權的-
平均值
壽命(年) (1)
創收合同8
客户/供應商關係8
商標和冠名權1
場館管理和租賃7
所有類別8
______________
(1) 技術無形資產的加權平均壽命不包括購買的軟件許可證，這些軟件許可證通常在1到3年內攤銷。

每當事件或情況發生變化，例如營運現金流大幅減少或資產預期使用方式改變(這可能表示資產的賬面金額可能無法收回)時，我們會測試是否可能減值固定壽命的無形資產。在截至2020年9月30日的9個月內
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在2019年，我們回顧了某些固定壽命無形資產的賬面價值，管理層認為，由於全球新冠肺炎疫情對2020年期間的預期影響，未來運營現金流可能不支持其賬面價值的指標，並確定這些資產已經減值，因為與這些資產相關的估計未貼現運營現金流低於其賬面價值。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們記錄了與定期無形資產相關的減值費用1美元。15.3百萬美元和$19.4百萬美元，分別作為折舊和攤銷的組成部分。在這兩個時期，這些減值費用主要與創收合同和演唱會部分的客户/供應商關係的無形資產有關。關於用於確定公允價值的投入的進一步討論，見附註7--公允價值計量。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的固定壽命無形資產攤銷為#美元。58.4百萬美元和$69.3在截至2019年9月30日的9個月中，2020年和2019年分別為3.6億美元和3.8億美元。180.4百萬美元和$166.0分別為百萬美元。
下表列出了我們對截至2020年9月30日存在的固定壽命無形資產在接下來的五個會計年度中每一年的攤銷費用的估計：
(千)
2020年10月1日-12月31日$50,797 
2021$178,297 
2022$150,749 
2023$128,758 
2024$110,858 

隨着未來發生收購和處置，以及近期收購的無形資產估值完成，攤銷將有所不同。
商譽
自10月1日起，我們每年審查減值商譽。因此，我們在2019年第四季度完成了年度審查，並在2019年12月31日的Form 10-K中報告了這一點。不是的由於每個報告單位的公允價值被確定超過其對所有報告單位的賬面價值，因此計入減值。
全球新冠肺炎疫情的迅速和嚴重影響，更具體地説是需要支持全球社會疏遠努力，減緩病毒的傳播，並遵守各種政府實體實施的限制，導致我們決定在3月中旬停止所有旅遊並關閉我們的場館。由於該等行動將在暫停營運期間繼續對我們的現金流產生重大影響，吾等已進行定性及敏感度評估，以評估吾等是否認為該等行動導致本公司任何報告單位的公允價值低於其賬面價值。這些定性和敏感性評估包括對貼現現金流模型的敏感性分析，以及對財務預測、貼現率和賬面價值變化的影響的考慮。所有報告單位的結論是，在截至2020年9月30日的9個月內，不存在需要進一步量化分析的減值觸發因素。我們無法預測全球新冠肺炎疫情的影響將對我們的業務產生多長時間的影響，也無法預測各國政府可能會施加哪些額外的限制。與當前預期的重大差異可能會影響未來的評估，導致未來的減值費用。
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下表列出了截至2020年9月30日的9個月，我們每個可報告部門的商譽賬面價值變化：
音樂會票務贊助
&廣告		總計
(千)
截至2019年12月31日的餘額：
商譽$1,226,057 $766,263 $441,541 $2,433,861 
累計減值損失(435,363)— — (435,363)
*790,694 766,263 441,541 1,998,498 
收購-本年度48,516 1,409 — 49,925 
收購-上一年5,072 — 7,165 12,237 
外匯，外匯(2,799)2,720 (8,678)(8,757)
截至2020年9月30日的餘額：
商譽1,276,846 770,392 440,028 2,487,266 
累計減值損失(435,363)— — (435,363)
*$841,483 $770,392 $440,028 $2,051,903 

上述收購額中包括的商譽主要與收購位於愛爾蘭的一家音樂節和演唱會推廣業務、一項商品業務和一項音樂節推廣業務有關，這兩項業務都位於美國。
我們正處於完成近期收購的收購會計的不同階段，這可能包括使用外部估值顧問，完成這一會計核算可能導致相關收購價格分配的變化，包括商譽和我們在部門之間的分配。

注4-租契
經營租賃費用的重要組成部分如下：
三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(千)
經營租賃成本$59,923 $43,412 $180,478 $139,251 
可變和短期租賃成本10,545 48,318 43,275 96,147 
轉租收入(3,682)(4,040)(11,944)(12,669)
淨租賃成本$66,786 $87,690 $211,809 $222,729 

我們的許多租約包含基於收入、售出門票或其他變量的或有租金義務，而其他租約包括根據當時的通脹指數或市場租金對租金義務進行定期調整。或有租金責任不包括在租賃資產或負債的初始計量中，並在或有事項解決期間記為租金費用。為了應對全球新冠肺炎疫情，我們在3月中旬關閉了場館，其中大部分場館一直關閉到2020年9月30日。因此，在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們的可變租賃成本有所下降。
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目錄
我們經營租賃的補充現金流信息如下：
截至9個月
九月三十日，
20202019
(千)
為計入租賃負債的金額支付的現金$154,471 $146,953 
為交換租賃義務而獲得的租賃資產，終止後的淨額$149,817 $130,011 

截至2020年9月30日，我們的經營租賃負債的未來到期日如下：
(千)
2020年10月1日-12月31日$41,360 
2021205,277 
2022198,912 
2023199,432 
2024182,291 
此後1,598,904 
租賃付款總額2,426,176 
減去：利息843,335 
租賃負債現值$1,582,841 

我們經營租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率如下：
九月三十日，
20202019
加權平均剩餘租期(年)13.913.4
加權平均貼現率6.19 %5.78 %

截至2020年9月30日，我們還有尚未開始的額外運營租賃，租賃總金額為$119.1百萬該等經營租約並不包括在我們的綜合資產負債表內，其生效日期由2020年10月至2030年6月不等，租期由1至20好多年了。
為了應對全球新冠肺炎疫情的影響，我們修改了某些租賃協議，並繼續與某些房東就推遲或減免固定租金付款進行談判。這些租賃優惠預計不會大幅增加我們在各自租賃協議下的義務。因此，我們選擇對這些租賃特許權進行核算，就好像該等特許權的可執行權利和義務存在於我們的租賃協議中一樣，而不是適用財務會計準則委員會澄清的租約修訂指引。

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注5-長期債務
在2020年前9個月，我們修訂了我們的高級擔保信貸安排，發放了1.220億美元本金6.52027年到期的優先擔保票據的百分比，發行了$40020億美元的本金2.02025年到期的可轉換優先票據的百分比。部分收益被用於支付約#美元的交易費。35.51000萬美元，剩下大約300萬美元1.620億美元用於一般企業用途。
我們對高級擔保信貸安排的修訂包括：(I)新的增量循環信貸安排；(Ii)以美元取代綜合淨槓桿率契約。500.01,000萬流動資金契約(定義見協議)，直至(A)2021年12月31日和(B)在我們選舉中，截至2021年12月31日之前的任何財政季度，(Iii)綜合淨槓桿率契約適用的前三個財政季度的綜合EBITDA年化(定義見協議)，(Iv)綜合淨槓桿率恢復至6.75X，階躍降至6.25X之後四25美分，5.75X之後八25美分，5.50X之後十二宿舍和5.25X之後十四(V)調整延遲提取定期貸款A的未提取部分和現有循環信貸安排的適用利率，(Vi)調整延遲提取定期貸款A和現有循環信貸安排承諾費，(Vii)對我們進行某些投資併產生額外債務和留置權的能力的臨時限制，自2020年7月29日開始至我們提交綜合淨槓桿率契約適用的第一財季的財務報表和合規性證書之日止(該期間)，包括：(V)調整延遲提取定期貸款A和現有循環信貸安排的未提取部分的適用利率；(Vi)調整延遲提取定期貸款A和現有循環信貸安排承諾費；(Vii)對我們進行某些投資併產生額外債務和留置權的能力進行臨時限制。(Ii)暫停我們支付某些自願限制性付款的能力，直至我們交付反映我們遵守綜合淨槓桿率(未按年化綜合EBITDA計算)的合規證書之日為止；及(Viii)暫停我們支付某些自願限制性付款的能力，直至我們交付反映我們遵守綜合淨槓桿率的合規證書之日為止。
包括資本租賃在內的長期債務包括以下內容：
2020年9月30日2019年12月31日
(千)
高級擔保信貸安排：
定期貸款B$940,500 $947,625 
2027年到期的6.5%高級擔保票據1,200,000 — 
4.75%優先債券將於2027年到期950,000 950,000 
4.875釐優先債券，2024年到期575,000 575,000 
5.625釐優先債券，2026年到期300,000 300,000 
2023年到期的2.5%可轉換優先票據550,000 550,000 
2025年到期的2.0%可轉換優先票據400,000 — 
其他長期債務122,249 80,642 
本金總額5,037,749 3,403,267 
減少未攤銷折扣和債務發行成本(137,686)(94,210)
長期債務總額，扣除未攤銷貼現和債務發行成本4,900,063 3,309,057 
減：當前部分50,789 37,795 
長期債務總額，淨額$4,849,274 $3,271,262 
截至2020年9月30日的長期債務未來到期日如下：
(千)
2020年10月1日-2020年12月31日$31,638 
202123,457 
2022572,813 
202336,807 
2024989,519 
此後3,383,515 
總計$5,037,749 
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所有沒有規定到期日的長期債務都被視為當前債務，並反映為上表所示的最早期限到期。有關長期債務的公允價值計量的討論，請參閲附註7-公允價值計量。
經修訂的高級擔保信貸安排
在2020年4月和7月，我們修改了我們的高級擔保信貸安排，現在有(I)美元400億美元延期提取定期貸款A貸款，(Ii)A美元9501,000萬美元定期貸款B貸款，(Iii)澳元5001.3億美元的循環信貸安排和(Iv)美元1301億美元增量循環信貸安排。延期提取定期貸款A貸款可以提取到2021年10月。此外，在符合某些條件的情況下，我們有權增加這類設施的金額，金額相當於(X)$。425在限制期內為2000萬美元，以及$855(Y)延遲提取定期貸款A和定期貸款B的自願預付款本金總額和循環信貸安排承諾的永久減少額，在每種情況下，除來自長期債務的收益外，(Z)在限制期以外，只要按預計基礎計算的高級擔保槓桿率(定義見協議)不大於5,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，3.75X.合併後的循環信貸安排可提供最高達#美元的借款6301000萬美元，最高可達(I)美元150800萬美元用於簽發信用證，(Ii)$50Swingline貸款100萬美元，(Iii)$300美元、歐元或英鎊借款100萬美元和(Iv)美元100以這些或一種或多種其他經批准的貨幣借款。經修訂的優先擔保信貸安排以對作為擔保人的LNE和LNE的國內子公司的幾乎所有有形和無形個人財產的優先留置權，以及質押我們的直接和間接國內子公司的幾乎所有股份、合夥權益和有限責任公司權益作為擔保。65任何一級外國子公司每類股本的百分比，但某些例外情況除外。
根據經修訂的優先擔保信貸安排，適用於循環信貸安排貸款和延遲提取定期貸款A的年利率由我們選擇相當於歐洲美元加2.25%或基本利率加1.25%。根據我們的選擇，適用於定期貸款B的年利率等於歐洲美元加1.75%或基本利率加0.75%。根據我們的選擇，適用於增量循環信貸安排的年利率等於歐洲美元加2.5%或基本利率加1.5%。我們被要求支付以下承諾費：0.5循環信貸安排和延期提取定期貸款A項下可用未支取部分的年利率，1.75根據增量循環信貸安排和未償還信用證的浮動費用，未提取部分的年利率為%。
對於延期提取的定期貸款A，我們需要按季度付款，利率範圍為0.625首三年的本金的百分比1.25在過去兩年中，餘額將於2024年10月到期。對於B期定期貸款，我們需要每季度支付#美元。2.42000萬美元，餘額將於2026年10月到期。現有的和增量的循環信貸安排都將於2024年10月到期。除指定例外情況外，吾等亦須從超額現金流及出售資產、發行債務及指定其他事項所得款項中，強制預付經修訂信貸協議項下的貸款。
截至2020年9月30日，循環信貸安排下沒有借款，我們也沒有動用延遲提取定期貸款A。基於我們未償還的信用證#美元。67.41000萬，$962.6300萬美元可用於未來從我們延遲提取的定期貸款A和循環信貸安排中借款。


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2027年到期的6.5%高級擔保票據
2020年5月，我們發行了美元1.220億美元本金6.52027年到期的優先擔保票據的百分比。債券的利息每半年支付一次，以現金形式支付，從2020年11月15日開始，每年5月15日和11月15日支付一次，並將於2027年5月15日到期。我們可以在2023年5月15日之前的任何時間贖回部分或全部票據，贖回價格相當於100本金總額的%，外加到贖回日為止的任何應計利息和未付利息，外加“全額”保費。我們最多可以兑換352023年5月15日之前從某些股票發行所得的債券本金總額的百分比，價格相當於106.5本金總額的%，另加截至贖回日為止的應計及未付利息(如有)。此外，在2023年5月15日或之後，我們可能會隨時以贖回價格贖回部分或全部票據，贖回價格從104.875本金的%，外加到贖回日為止的任何應計和未付利息。我們必須在以下時間提出贖回票據的要約101本金總額的%，加上回購日的應計利息和未付利息(如果我們經歷了某些明確的控制變化)。除某些例外情況外，票據的質押方式為：對作為擔保人的LNE和LNE國內子公司的幾乎所有有形和無形個人財產享有優先留置權，並質押我們直接和間接境內子公司的幾乎所有股票、合夥權益和有限責任公司權益，以及任何一級境外子公司每類股本的65%。
2025年到期的2.0%可轉換優先票據
2020年2月，我們發行了美元40020億美元的本金2.02025年到期的可轉換優先票據的百分比。債券的利息每半年支付一次，分別於2月15日和8月15日到期，息率為2.0每年的百分比。這些票據將於2025年2月15日到期。在某些情況下，到2024年11月15日，這些票據將無條件地可轉換，初始兑換率為每1,000美元票據本金9.4469股我們的普通股，可進行調整，相當於50.0%轉換溢價基於上次報告的普通股銷售價格$70.572020年1月29日，在發行紙幣之前。轉換後，票據可以以普通股的股票結算，也可以選擇現金或現金和普通股的組合。假設我們以股票形式全額結算票據，目前可以發行的滿足轉換的最大股票數量是3.82000萬。
如果我們普通股的銷售價格達到合同中規定的目標，我們可以在2023年2月21日或之後，在到期日之前的第41個預定交易日之前，根據我們的選擇贖回全部或部分票據。贖回價格將等於100票據本金的%，另加應計利息(如有)。
如果我們經歷了根本性的變化，就像管理票據的契約中所定義的那樣，2.02025年到期的可轉換優先票據可能要求我們以現金方式購買全部或部分票據，除非有特定的例外情況，價格相當於100票據本金的%，另加應計和未付利息(如有)。
債券的權益部分賬面值為$。33.92000萬美元，被視為債務貼現，負債部分的本金(票據面值)為$4002000萬。截至2020年9月30日，未攤銷債務貼現餘額餘額為1美元29.61000萬美元大約是四年了而票據的價值，如果轉換並全部以股票結算，則不超過票據的本金金額。截至2020年9月30日，票據負債部分的實際利率為4.3%.
下表彙總了票據上確認的税前利息成本：
三個月
2020年9月30日		截至2020年9月30日的9個月
(千)
確認的利息成本涉及：
合同利息券$2,017 $5,261 
債務貼現攤銷1,645 4,308 
債務發行成本攤銷299 797 
票據上確認的總利息成本$3,961 $10,366 

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注6-衍生工具

2020年1月，我們達成了一項利率互換協議，該協議被指定為會計上的現金流對衝，以有效地將我們的部分浮動利率債務轉換為固定利率基礎。互換協議將於2026年10月到期，名義金額為$5001000萬美元，並確保我們的浮動利率債務的一部分不超過3.397%。本合同的主要目標是減少與我們的高級擔保信貸工具定期貸款B相關的可變利率利息支付中的現金流的可變性，從而減少利率變化對未來利息支出的影響。與利率互換協議相關的現金流在我們的綜合現金流量表中反映為經營活動的現金流。截至2020年9月30日，沒有無效部分或金額被排除在有效性測試之外。
作為現金流對衝，衍生工具的有效虧損部分被報告為其他全面虧損的組成部分。金額在其他全面虧損中遞延，並在對衝交易影響收益的一段或多段期間重新分類為與預測交易相關的同一行項目的收益。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們記錄了未實現虧損$2.2百萬美元和$38.8分別作為與此套期保值相關的其他綜合虧損的組成部分。根據目前的利率預期，我們估計大約有美元。8.3其他全面虧損中的1.8億美元將在未來12個月重新歸類為收益，作為利息支出的調整。有關該利率掉期衍生工具的公允價值的進一步討論和披露，請參閲附註7-公允價值計量。

注7-公允價值計量
反覆出現

下表顯示我們需要按公允價值經常性計量的重要金融資產的公允價值，這些資產在綜合資產負債表上分類為現金和現金等價物以及其他長期負債。


估計公允價值
2020年9月30日
2019年12月31日
1級2級總計1級2級總計
(千)
資產：
**現金等價物$392,945 $— $392,945 $215,674 $— $215,674 
負債：
*利率互換$— $35,638 $35,638 $— $— $— 

我們的利率互換的公允價值是基於由具有相似期限的可觀察市場數據證實的投入，這些投入被認為是二級投入。
我們由第三方金融機構持有的未償債務按成本計價，並根據任何折扣或發債成本進行調整。我們的債務沒有公開交易，賬面價值通常與按可變利率計息的債務的公允價值相近，這被認為是FASB指引中定義的二級投入。
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下表列出了我們的高級擔保票據、高級票據和可轉換優先票據的估計公允價值：
估計公允價值為
2020年9月30日2019年12月31日
2級
(千)
2027年到期的6.5%高級擔保票據$1,294,440 $— 
4.75%優先債券將於2027年到期$891,015 $983,735 
4.875釐優先債券，2024年到期$556,727 $596,137 
5.625釐優先債券，2026年到期$290,727 $320,553 
2023年到期的2.5%可轉換優先票據$607,893 $675,664 
2025年到期的2.0%可轉換優先票據$364,112 $— 

我們第三方固定利率債務的估計公允價值是基於相同或類似債務在活躍市場上的報價，這些債務被認為是二級投入。
非複發性
下表顯示了我們在非經常性基礎上調整為公允價值的金融資產的公允價值，這對我們截至2020年9月30日的九個月的運營業績產生了重大影響。
公允價值計量使用
描述公允價值計量1級2級第3級虧損(收益)
2020(千)
固定壽命無形資產淨額$7,390 $— $— $7,390 $15,264 
2019
固定壽命無形資產淨額$— $— $— $— $19,372 

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，我們記錄了與定期無形資產相關的減值費用$15.3百萬美元和$19.4百萬美元，分別作為折舊和攤銷的組成部分。截至2020年9月30日的9個月，減值費用主要與創收合同和演唱會部門的客户/供應商關係的無形資產有關。截至2019年9月30日的9個月，減值費用主要與演唱會部門創收合同的無形資產有關。已確定這些資產已經減值，因為與這些資產相關的最新估計未貼現未來現金流低於其賬面價值，這是全球新冠肺炎疫情對2020年期間預期影響的結果。這些減值是使用運營現金流計算的，這些現金流被貼現到近似公允價值。這些計算中的關鍵輸入包括未來現金流預測，包括收入利潤率，以及公允價值計算的貼現率。用於這些非經常性公允價值計量的關鍵投入被視為第三級投入。

注8-承擔和或有負債
訴訟
消費者集體訴訟
以下可能是在美國和加拿大對Live Nation和/或Ticketmaster提起的集體訴訟：Vaccaro訴Ticketmaster LLC(伊利諾伊州北區，2018年9月提起)；ameri訴Ticketmaster LLC(加利福尼亞州北區，2018年9月提起)；Lee訴Ticketmaster LLC等。(加州北區，2018年9月提交)；Thompson-MarSocial訴Ticketmaster Canada Holdings ULC(安大略省高等法院，2018年9月提交)；McPhee訴Live Nation Entertainment，Inc.等人案。(魁北克高級法院，蒙特利爾地區，2018年9月提交)；Crystal Watch訴Live Nation Entertainment，Inc.，等人。(薩斯喀徹温省女王長凳法院，2018年9月提交修正案)；Gaetano訴Live Nation Entertainment，Inc.等人案。(紐約北區，2018年10月提交)；Dickey訴Ticketmaster LLC等人。(加州中央區，2018年10月提交)；Gomel訴Live Nation Entertainment，Inc.，等人。(不列顛哥倫比亞省最高法院，温哥華登記處，2018年10月提交)；Smith訴Live Nation
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娛樂公司(Entertainment，Inc.)等人。(安大略省高等法院，2018年10月提交)；梅辛訴Ticketmaster LLC等人。(加州中央區，2018年11月提交)；以及Niedbalski訴Ticketmaster LLC等人。(加州中心區，2018年12月提交)。
2019年3月，法院批准了被告強制仲裁迪基訴訟的動議，並擱置了此事。雙方達成和解，該案於2019年11月被有偏見地駁回。2019年4月，法院批准了被告強制仲裁李訴訟的動議，駁回了該案。李開復隨後就地區法院的裁決向第九巡迴法院提起上訴，2020年6月，第九巡迴法院確認了地區法院有利於被告的裁決。蓋塔諾的訴訟於2019年4月被原告以偏見自願駁回。鑑於雙方同意仲裁此事，阿梅里訴訟於2019年5月被駁回，瓦卡羅訴訟於2019年6月和解並被駁回。梅辛和涅德巴爾斯基的訴訟被擱置，等待李事件的上訴結果。
其餘的訴訟提出了類似的事實指控，即Live Nation和/或Ticketmaster LLC從事旨在鼓勵在二級門票交易所以高價轉售門票的行為。根據這些指控，每個原告都聲稱違反了不同的州/省和聯邦法律。每個原告還試圖代表一類在二級票務交易所購買門票的個人，正如每個原告的起訴書中所定義的那樣。申訴尋求各種補救措施，包括未指明的補償性賠償、懲罰性賠償、恢復原狀、禁令救濟以及律師費和費用。根據管理層目前已知的信息，我們認為目前不可能發生虧損，並相信潛在的負債(如果有的話)不會對我們的財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。此外，我們目前不認為這些訴訟中提出的索賠具有可取之處，對我們提出的任何金錢損害也存在相當大的不確定性。我們打算大力為這些行為辯護。
CIE仲裁
於2019年7月，LNE的間接全資附屬公司Ticketmaster New Ventures，S.de R.L.de C.V.(“TNV”)與Interamericana de Entretenimiento，S.A.B.de C.V.(“CIE”)及Grupo Tlevisa，S.A.B.(“TV”)訂立協議，收購Ocesa Entretenimiento，S.A.de C.V.(“Ocación Interamericana de Entretenimiento，S.A.de C.V.”)合共51%的權益。我們於2019年8月下旬向墨西哥監管機構提交了初步集中通知文件，並於2020年4月中旬獲得交易批准。CIE股東於2019年9月批准了這項收購。於2020年5月，吾等通知CIE，由於CIE未能履行其在正常業務過程中繼續經營目標公司的合同義務以及發生重大不利影響(該詞在CIE採購協議中定義)，我們將終止與CIE的協議。我們同時通知TV，我們將終止與它的協議，如果與CIE的協議因任何原因終止，該協議可能被終止。2020年5月25日，TNV在紐約的國際商會國際仲裁法庭啟動了具有約束力的仲裁程序，尋求宣告性判決，表明它恰當地終止了CIE採購協議，並基於上述理由免除了其中的任何義務。2020年7月30日，CIE提交了對TNV索賠的迴應，除其他事項外，CIE沒有違反其在正常業務過程中繼續經營目標公司的義務，也沒有發生實質性的不利影響(如CIE購買協議中定義的那樣), 而根據CIE購買協議，CIE以共同債務人的身份加入LNE，成為仲裁程序的一方。CIE正在尋求具體的履約要求，要求我們根據CIE購買協議繼續關閉，並要求我們因據稱未能及時關閉而造成的損害金額不詳。我們打算大力捍衞這些主張。

注9-權益
累計其他綜合損失
下表顯示了截至2020年9月30日的9個月中，AOCI扣除税收後的組成部分的變化：
現金流套期保值虧損*外幣項目總計
(千)
2019年12月31日的餘額$— $(145,713)$(145,713)
改分類前的其他綜合損失
(38,845)(40,866)(79,711)
從AOCI重新分類的金額3,207 — 3,207 
淨其他綜合虧損(35,638)(40,866)(76,504)
2020年9月30日的餘額$(35,638)$(186,579)$(222,217)
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有關被指定為現金流對衝的利率掉期的公允價值的進一步討論和披露，請參閲附註7-公允價值計量。
每股收益
普通股每股基本淨收入(虧損)的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入(虧損)除以該期間已發行普通股的加權平均數。普通股每股攤薄淨收益(虧損)的計算包括假定行使任何已發行股票期權、假定歸屬限制性和遞延股票獎勵以及假定轉換我們的可轉換優先票據(如果是攤薄的)的影響。
下表列出了加權平均已發行普通股的計算方法：

三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(千)
加權平均普通股-基本股212,593,719 210,621,971 211,781,620 209,849,058 
稀釋證券的影響：
包括股票期權和限制性股票— 8,335,405 — 8,249,695 
*可轉換優先票據— — — 386,741 
加權平均普通股-稀釋後212,593,719 218,957,376 211,781,620 218,485,494 

下表顯示了不包括在普通股稀釋淨收入(虧損)計算中的證券，因為此類證券是反稀釋的：
三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
購買普通股股份的期權9,874,376 311,500 9,874,376 486,849 
限制性股票和遞延股票--未歸屬3,713,249 959,089 3,713,249 959,089 
與可轉換優先票據有關的換股股份11,864,035 8,085,275 10,729,717 8,085,275 
被排除在已發行稀釋普通股之外的反稀釋潛在可發行股票數量25,451,660 9,355,864 24,317,342 9,531,213 

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注10-收入確認
全球性的新冠肺炎疫情對我們演唱會、票務以及贊助和廣告部門的收入確認產生了重大影響。從3月中旬開始，我們停止了所有的旅行，關閉了我們的場館，以支持全球社會疏遠的努力，以減緩病毒的傳播，並遵守各種政府實體實施的限制。
對於我們的演唱會部分，影響部分是收入確認時間的延遲，因為許多活動都被重新安排到2021年。對於截至2020年9月30日已取消的活動，遞延收入已重新分類為我們合併資產負債表上的應計費用，尚未退還給球迷。在某些市場，我們向球迷提供獎勵，讓他們獲得一張未來購買我們活動門票的代金券，而不是收到取消活動的退款。如果球迷選擇領取獎勵優惠券，原始門票購買的現金仍將留在遞延收入中。對於我們重新安排的某些活動，我們將提供有限的退款窗口，供球迷申請退款。如果球迷選擇接受重新安排的活動的退款，並且我們已經估計了未來的退款，遞延收入將重新分類為應計費用(如果尚未退款)。對未來退款的估計是根據我們估計到2020年9月30日受影響的活動在退款流程中的位置來分配我們與活動相關的遞延收入，並應用特定於場館的退款收入率。特定場館的退票率是根據我們自3月中旬停止所有旅遊並關閉場館以來，截至本報告期末發放的退款計算的。
對於我們的票務部分，如果活動的門票由我們的演唱會推廣者控制，其影響類似於演唱會部分。對於票務部門的第三方客户，當活動取消或為重新安排的活動發出退款時，以前確認的服務費將從收入中沖銷，包括在資產負債表日期之後但在我們的財務報表提交之前發放的退款。收入逆轉在我們的合併資產負債表上反映為應計費用，而這些費用尚未退還給球迷。我們的第三方客户取消活動和重新安排活動的時間，或者有新的活動可供銷售，可能會導致超過當前季度銷售額的服務費退款，從而導致該期間的收入為負。
對於我們的贊助和廣告部分，這部分是由於我們的演唱會活動被重新安排，我們的場館被關閉，以及我們網站上目前可供銷售的活動數量有限，導致收入確認時間的延遲。為了應對全球新冠肺炎疫情對我們的影響，我們已經修改或正在繼續與某些贊助商談判，以便在我們的場館重新開放和我們的演唱會活動恢復時提供額外的好處，或者延長協議的期限，而不會給贊助商帶來額外的好處。
音樂會
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的演唱會收入(包括部門間收入)如下：
三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(千)
演唱會總收入$154,791 $3,173,843 $1,290,007 $7,131,491 
綜合收入百分比84.1 %84.1 %79.4 %82.4 %

我們的演唱會部門的收入來自在我們擁有或運營的場館和租用的第三方場館推廣或製作現場音樂活動和音樂節、藝術家管理佣金以及在活動中為音樂藝術家銷售商品。作為推廣商和場館運營商，我們的收入主要來自門票銷售、特許權、商品、停車、門票回扣或通過Ticketmaster或第三方票務協議售出的門票的服務費，以及出租我們擁有或運營的場館。作為一名藝術家經紀人，我們從藝術家和我們所代表的其他客户的收入中賺取佣金，主要來自客户巡迴演唱會的收入。完畢95演唱會收入的%，無論是與推廣、場地運營、藝人管理或藝人活動銷售有關，都在相關活動當天確認。我們的演唱會環節的大部分考慮都是在活動之前或當天收集的。在事件發生前收到的對價被記錄為遞延收入或其他長期負債，如果事件從資產負債表日起超過12個月的話。任何未在活動當天收到的對價通常在活動日期後三個月內收到。
26
目錄
票務
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的票務收入(包括部門間收入)如下：
三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(千)
票務總收入$(19,822)$388,458 $177,436 $1,096,865 
綜合收入百分比*10.3 %10.9 %12.7 %
*百分比沒有意義。

門票手續費收入來自便利費和訂單處理費，或服務費，這些費用是在一級或二級市場銷售活動門票時收取的。我們的票務部門主要是代表其客户銷售賽事門票的代理業務，這些客户包括場館、演唱會推廣者、職業體育特許經營和聯盟、大學運動隊、戲劇製片人和博物館。我們的票務部門代表其客户代理，並記錄來自便利費和訂單處理費的收入，無論這些費用與在一級或二級市場銷售的門票相關，也無論這些費用與我們的演唱會活動或第三方客户的演唱會活動相關。我們的票務部門不會將門票票面價值記錄為收入。門票手續費收入在門票面向第三方客户銷售和二級市場銷售時確認，因為我們在門票銷售後對客户沒有進一步的義務。對於演唱會活動，我們的演唱會發起人控制票務, 門票費用收入是在賽事發生時確認的，因為我們也有義務將賽事交付給球迷。對於我們的演唱會活動，向歌迷交付門票不被視為一項明確的表演義務，因為除非我們也履行交付活動的義務，否則歌迷不能獲得門票的好處。大部分門票手續費收入都是在售票後一個月內收取的。演唱會活動前的門票銷售收入被記錄為遞延收入或其他長期負債，如果活動日期從資產負債表日期起超過12個月的話。報告的收入是扣除已經或承諾的任何退款，以及在此期間和截至提交這些財務報表時發生的任何事件取消的影響。
票務合同預付款可以是可退還的，也可以是不可退還的，代表根據票務協議預先支付給我們客户的金額，並反映在預付費用或長期預付款中(如果預計該金額將在超過12個月的時間內收回或確認)。根據合同條款，可退還的票務合同預付款一般可在合同有效期內從客户賺取的未來版税中退還。特許權使用費通常由客户在售票時賺取。支付給客户的特許權使用費在門票銷售時記為收入的減少，並確認相應的服務費收入。不可退還的票務合同預付款，不包括為支持客户的廣告費用而支付的金額，是我們偶爾向某些客户支付的固定額外獎勵，以確保合同安全，通常在合同有效期內以直線方式攤銷，作為收入的減少。在2020年9月30日和2019年12月31日，我們的票務合同預付款為$66.6百萬美元和$100.9百萬美元，分別記入預付費用和美元91.1百萬美元和$105.7分別在合併資產負債表的長期預付款中記錄了100萬歐元。我們攤銷了$6.7百萬美元和$19.9截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為100萬美元和38.8百萬美元和$54.1截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，分別有100萬美元與不可退還的票務合同預付款相關。
贊助與廣告
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月，贊助和廣告收入(包括部門間收入)如下：
三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(千)
贊助和廣告總收入$47,927 $215,247 $156,560 $441,862 
綜合收入百分比26.0 %5.7 %9.6 %5.1 %

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目錄
我們的贊助和廣告部門從贊助和營銷計劃中獲得收入，這些計劃為贊助商提供戰略、國際、國家和當地機會，通過我們的場地、演唱會和票務資產(包括在我們網站上的廣告)接觸客户。這些節目還可以包括針對贊助商特定品牌的定製活動或節目，這些活動通常由贊助商的客户獨家體驗。贊助協議可以包含多個元素，這些元素在協議期限內為贊助商提供了幾個不同的好處，並且可以是單年期或多年期。我們還從向贊助商提供的各種類別的獨家訪問權中賺取收入，例如門票預售權、飲料傾倒權、場館冠名權、媒體宣傳、場館內的標牌以及我們網站上的廣告。贊助協議的收入根據每個單獨元素的相對獨立售價分配給多個元素，該價格是使用特定於供應商的證據、第三方證據或我們對公允價值的最佳估計來確定的。收入在協議或運營季節期間確認，因為收益是提供給贊助商的，除非收入與特定活動相關，在這種情況下，收入在活動發生時確認。收入在一年中以分期付款的形式收取，通常是在提供福利或活動之前。在活動之前收到的收入或接受福利的贊助商，如果活動日期距離資產負債表日期超過12個月，則記錄為遞延收入或其他長期負債。
截至2020年9月30日，我們簽訂了期限超過一年的贊助協議，贊助金額約為956.3與我們將提供的未來福利相關的收入的數百萬美元。我們預計，根據目前對我們業務恢復的預測和預期，大約3%, 38%, 24%和35分別在2020年剩餘時間、2021年、2022年及以後佔收入的3%。
遞延收入
我們的大部分遞延收入通常被歸類為當期收入，並在合併資產負債表上作為單獨的項目顯示。預計不會在未來12個月內確認的遞延收入被歸類為長期收入，並反映在合併資產負債表上的其他長期負債中。我們目前的遞延收入為$1.410億美元和1.22019年12月31日和2018年12月31日分別為10億美元。
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月從12月31日確認的當期遞延收入金額：
三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(千)
音樂會$11,539 $260,907 $281,017 $1,093,890 
票務4,023 11,538 25,231 59,284 
贊助與廣告824 2,436 17,408 19,188 
其他和公司1,364 562 3,402 2,730 
$17,750 $275,443 $327,058 $1,175,092 

截至2020年9月30日，大約41.02019年12月31日起的當前遞延收入餘額的%預計將在2021年確認，因此這些金額仍保留在當前遞延收入中，或已重新分類為長期遞延收入。此外，截至2020年9月30日，大約28.3從2019年12月31日開始的當前遞延收入餘額的1%已經或預計將退還給球迷，因為相應的活動已經取消，或者預計將要求重新安排活動的退款，因此這些金額已重新分類為應計費用(如果尚未退款)。隨着全球新冠肺炎疫情繼續推遲我們恢復演唱會和重新開放場館的能力，我們的長期遞延收入餘額有所增加。我們有1美元的長期遞延收入164.1300萬美元和300萬美元34.4分別為2020年9月30日和2019年12月31日的600萬歐元，這反映在合併資產負債表上的其他長期負債中。
28
目錄
注11-基於股票的薪酬
以下是我們在各個時期記錄的基於股票的薪酬支出摘要：

三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(千)
銷售、一般和行政費用$47,590 $5,483 $82,802 $16,528 
公司費用9,105 6,515 24,163 20,396 
總計$56,695 $11,998 $106,965 $36,924 

與上年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的股票薪酬支出增加，主要是因為我們在2020年第二季度發行了限制性股票，以代替應支付給員工的某些薪酬的現金支付，這是我們與全球新冠肺炎疫情相關的現金節約舉措的一部分。

注12-分段數據
我們的報告部分包括音樂會、票務、贊助和廣告。我們的演唱會部分涉及在我們擁有或運營的場館和租賃的第三方場館在全球推廣現場音樂活動，製作音樂節，運營和管理音樂場館，創建相關內容，以及向藝術家提供管理和其他服務。我們的票務部門涉及管理我們的全球票務業務，包括為客户和消費者提供票務軟件和服務，以及為門票和活動信息提供在線和移動市場，並負責我們的主要票務網站。Www.ticketmaster.com。我們的贊助和廣告部門負責戰略贊助計劃的開發，此外還負責國際、國家和地方贊助的銷售和廣告投放，如標牌、促銷計劃、富媒體產品(包括與直播流媒體和音樂相關內容相關的廣告)以及ADS在我們整個場館、活動和網站分銷網絡中的投放。
各部門之間賺取和計入的收入和費用在合併中被剔除。我們下面的資本支出包括已發生但尚未支付的應計金額，但不會因從房東或保險收益資助的替換項目等外部方收到的補償而減少。
我們在合併的基礎上管理我們的營運資金。因此，部門資產沒有向我們的管理層報告，也沒有被我們的管理層用來分配資源或評估部門的業績，因此，部門總資產沒有列報。
下表列出了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的可報告細分市場的運營結果：
音樂會票務贊助
廣告(&T)		其他公司淘汰固形
(千)
截至2020年9月30日的三個月
營業收入$154,791 $(19,822)$47,927 $806 $— $316 $184,018 
直接運營費用113,283 8,503 8,647 — — 316 130,749 
銷售、一般和行政費用257,131 126,518 18,891 3,394 — — 405,934 
折舊攤銷65,794 42,565 6,634 2,192 2,753 — 119,938 
處置經營性資產虧損(收益)208 (1)— 1 — — 208 
公司費用— — — — 31,630 — 31,630 
營業收入(虧損)$(281,625)$(197,407)$13,755 $(4,781)$(34,383)$— $(504,441)
部門間收入$(286)$(30)$— $— $— $316 $— 
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目錄
音樂會票務贊助
廣告(&T)		其他公司淘汰固形
(千)
截至2019年9月30日的三個月
營業收入$3,173,843 $388,458 $215,247 $791 $— $(4,655)$3,773,684 
直接運營費用2,636,344 127,123 41,617 — — (4,655)2,800,429 
銷售、一般和行政費用355,198 157,590 29,055 704 — — 542,547 
折舊攤銷71,247 39,562 11,332 145 4,020 — 126,306 
處置經營性資產虧損(收益)(320)15 — — — — (305)
公司費用— — — — 44,666 — 44,666 
營業收入(虧損)$111,374 $64,168 $133,243 $(58)$(48,686)$— $260,041 
部門間收入$2,092 $2,563 $— $— $— $(4,655)$— 
截至2020年9月30日的9個月
營業收入$1,290,007 $177,436 $156,560 $2,407 $— $(2,615)$1,623,795 
直接運營費用1,046,405 120,967 34,369 — — (2,615)1,199,126 
銷售、一般和行政費用762,961 411,875 59,661 8,810 — — 1,243,307 
折舊攤銷202,352 125,054 21,766 6,630 8,983 — 364,785 
經營性資產處置損失896 — — 1 — — 897 
公司費用— — — — 80,858 — 80,858 
營業收入(虧損)$(722,607)$(480,460)$40,764 $(13,034)$(89,841)$— $(1,265,178)
部門間收入$811 $1,804 $— $— $— $(2,615)$— 
資本支出$98,790 $58,515 $4,709 $— $6,239 $— $168,253 
截至2019年9月30日的9個月
營業收入$7,131,491 $1,096,865 $441,862 $2,372 $— $(14,069)$8,658,521 
直接運營費用5,853,380 359,502 80,634 — — (14,069)6,279,447 
銷售、一般和行政費用989,017 449,862 79,661 2,370 — — 1,520,910 
折舊攤銷176,827 116,465 24,780 404 10,568 — 329,044 
處置經營性資產虧損(收益)(675)122 — — — — (553)
公司費用— — — — 121,909 — 121,909 
營業收入(虧損)$112,942 $170,914 $256,787 $(402)$(132,477)$— $407,764 
部門間收入$5,032 $9,037 $— $— $— $(14,069)$— 
資本支出$127,818 $78,414 $5,529 $— $17,374 $— $229,135 

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目錄
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
“Live Nation”(可稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)指Live Nation Entertainment，Inc.及其子公司，或我們的某一部門或子公司，根據上下文需要。你應該閲讀以下關於我們財務狀況和經營結果的討論，以及未經審計的合併財務報表和本季度報告中其他部分的財務報表附註。
關於前瞻性陳述的特別説明
本季度報告中包含的某些陳述(或我們或代表我們不時在其他報告、提交給美國證券交易委員會的文件、新聞稿、會議、互聯網發佈或其他內容中作出的陳述)不是歷史事實的陳述，構成“前瞻性陳述”，符合1933年修訂的“證券法”第27A節和1934年修訂的“交易法”第21E節的含義，儘管此類陳述並未具體指明。前瞻性陳述包括但不限於有關我們的財務狀況、業務戰略、競爭地位、潛在增長機會、潛在經營業績改善、競爭的影響、未來立法或法規的影響以及我們管理層對未來運營的計劃和目標的陳述。我們的前瞻性陳述是基於我們的信念和假設，考慮到作出陳述時我們掌握的信息。使用“可能”、“應該”、“繼續”、“計劃”、“潛在”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“展望”、“可能”、“目標”、“項目”、“尋求”、“預測”或此類詞語和類似表述的變體旨在識別前瞻性陳述，但不是識別此類陳述的唯一手段。
前瞻性陳述不是對未來業績的保證，會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與此類陳述中的結果大相徑庭。可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果不同的因素包括但不限於以下第II部分-其他信息-第1A項-第I部分-第IA項的風險因素。-我們2019年年度報告Form 10-K的風險因素，以及本文描述的其他因素或我們提交給SEC的年度、季度和其他報告(統稱為“警告性聲明”)。根據不斷變化的條件，若任何已經實現的風險或不確定性(例如，全球新冠肺炎疫情帶來的風險和不確定性)在範圍、影響或持續時間上惡化，或者一個或多個當前未實現的風險或不確定性成為現實，或者任何潛在的假設被證明是錯誤的，實際結果可能與前瞻性表述中所描述的結果存在實質性差異。可歸因於我們或代表我們行事的人士的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容均明確符合適用的警告性聲明。告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述只反映了它們作出之日的情況。除非適用法律要求，否則我們不打算更新這些前瞻性陳述。

高管概述

由於新冠肺炎的全球性疫情，我們從3月中旬開始停止了所有Live Nation巡演，並關閉了所有場館，以支持全球遏制病毒傳播的努力。為了確保藝術家、粉絲和員工的安全，我們在第三季度幾乎沒有舉辦傳統活動，門票銷售也很少。因此，我們本季度的總收入下降了95%，從38億美元降至1.84億美元。收入減少主要出現在我們的演唱會和票務部門，原因是本季度全球幾乎沒有演出，考慮到現場活動何時迴歸存在不確定性，未來演出的門票銷售大幅下降。我們的票務收入也受到了取消和推遲活動退款的影響。疫情導致該季度營業虧損5.04億美元，而去年第三季度的營業收入為2.6億美元。2020年前9個月，與去年相比，我們的總收入減少了70億美元，降幅為81%。在沒有匯率影響的情況下，這一變化是相同的。1月至3月中旬的正常運營部分抵消了前9個月全球新冠肺炎疫情對營收的影響，當時我們似乎有望迎來又一個創紀錄的一年。由於今年前兩個半月的業績以及我們的成本節約舉措，我們今年迄今13億美元的運營虧損得到了部分緩解，這些舉措始於3月底，與我們在全球新冠肺炎疫情爆發之前的計劃相比，在第二季度和第三季度節省了5.07億美元的固定成本。雖然疫情的空前破壞對我們的業務產生了實質性的影響，但作為全球領先的現場活動和票務公司，我們仍然堅信，我們有能力為藝術家提供最好的服務。, 球隊、球迷和場館一旦恢復營業。二十年的全球增長證明瞭粉絲對現場娛樂體驗的需求具有韌性。我們正在積極採取措施，確保在時機成熟時，我們會做好準備，在觀眾期待的演唱會上再次將觀眾與藝術家聯繫起來。
與去年相比，我們本季度的演唱會部分收入減少了30億美元，降幅為95%。不利的結果幾乎完全是由於全球新冠肺炎疫情的影響。與去年相比，本季度的演出數量下降了96%，至367場，其中包括歐洲的幾場社交距離較遠的俱樂部演出，新西蘭的活動(新西蘭最近重新開放演出)，以及免下車音樂會和一些出租給北方第三方的活動
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目錄
美國。共有26.9萬名粉絲觀看了這些演出。演唱會本季度出現運營虧損，主要原因是全球新冠肺炎疫情造成的業務損失，以及與因疫情而取消或改期至2021年的演出相關的沉沒成本，如廣告費。前9個月，我們的演唱會部分收入減少了58億美元，降幅為82%。截至2020年第三季度末，受今年3月中旬開始停辦活動的影響，演唱會取消了5000多場演唱會，相當於約1500萬張門票。此外，我們有近6000場演出，相當於約2200萬張門票，已被推遲並重新安排到2021年，或者正在重新安排在第三季度末。
本季度我們的票務部門收入降至零以下，原因是前幾個季度售出的門票的退款正在處理中。第三季度營收為2000萬美元，而去年第三季度為3.88億美元。在退票前，我們本季度的收費門票為650萬張，與去年相比減少了4880萬張，降幅為88%。該季度共退票520萬張，交易總額略高於5億美元。本季度經營業績下降的主要原因是門票銷售不足，以及為取消和重新安排的活動處理的退款。前9個月，我們的票務部門收入下降了9.19億美元，降幅為84%。在退款之前，我們今年到目前為止已經售出了5210萬張收費門票，與2019年前9個月相比減少了67%。今年到目前為止，總共有2330萬張門票被退還，總交易額接近23億美元。
與去年相比，我們本季度的贊助和廣告部門收入減少了1.67億美元，降幅為78%。前九個月，我們的贊助和廣告部門的收入比去年減少了2.85億美元，降幅為65%。在今年前10周表現非常強勁之後，由於全球新冠肺炎疫情導致的演出和門票銷售不足，贊助和廣告收入和經營業績大幅下降。
我們目前正專注於減輕政府停擺帶來的財務影響。我們在整個組織範圍內採取了節約成本的舉措，包括減薪、凍結招聘、休假、解僱某些員工，以及消除顧問、差旅和娛樂以及設施維修和維護的成本。我們還通過嚴格管理與我們所有主要支出相關的現金流出來保護我們的流動性：運營費用、資本支出、收購以及票務和演唱會業務的預付款。對現場活動以及我們相關的贊助和票務業務的影響持續時間和嚴重程度仍不確定。目前，我們預計到明年，活動水平不會發生重大變化。復甦的幅度和速度將取決於每個市場及其遏制努力，正在舉辦的活動的性質，以及為新冠肺炎開發快速檢測技術、有效治療和/或疫苗的持續努力。我們對我們公司的長期潛力和現場表演團結人們的獨特力量保持樂觀。我們相信，我們積極的成本節約和現金管理計劃，再加上強大的流動性狀況，使Live Nation能夠應對全球新冠肺炎疫情及其對現場活動的影響，併為我們提供了在節目恢復時迅速擴大規模的靈活性。

我們的歷史
我們於2005年8月2日在特拉華州註冊成立，為Clear Channel Communications，Inc.向我們提供和轉讓幾乎所有娛樂資產和負債做準備。我們於2005年12月21日完成分離，成為在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)上市的公司，交易代碼為“LYV”。
2010年1月25日，我們與Ticketmaster Entertainment LLC合併，成為Live Nation的全資子公司。合併後，Live Nation，Inc.更名為Live Nation Entertainment，Inc.

細分市場概述
我們的報告部分包括音樂會、票務、贊助和廣告。
音樂會
我們的演唱會部分主要涉及在我們擁有或運營的場館和租賃的第三方場館進行現場音樂活動的全球推廣、音樂場館的運營和管理、在世界各地製作音樂節、創建相關內容以及向藝術家提供管理和其他服務。雖然我們的演唱會部門傳統上全年運營，但由於我們户外圓形劇場和節日的季節性演出，我們通常在第二和第三季度體驗到更高的收入，主要發生在5月至10月。由於全球新冠肺炎疫情導致全球演唱會活動從3月中旬開始史無前例地中斷，我們預計2020年的任何一個季度都不會遵循我們典型的季節性趨勢。事件的收入和相關成本通常在事件發生時遞延和確認。年內因日後演出而產生的所有廣告費
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目錄
歲數在年終時報銷。如果今年的活動被重新安排到未來一年，到目前為止發生的所有廣告成本都將在活動重新安排的期間支出。
演唱會的直接運營費用包括藝術家費用、活動製作成本、與演出相關的營銷和廣告費用，以及其他成本。
為了判斷我們演唱會部門的健康狀況，我們主要監測我們擁有或運營的和第三方場館網絡中已確認活動的數量和粉絲出席人數、選秀費用、平均付費上座率、市場門票定價、預售票銷售以及管理的主要藝術家客户的數量。此外，在我們擁有或運營的場館和節慶活動中，我們監控每名球迷的輔助收入和優質門票銷售。對於在國外市場開展的業務，我們也會將我們海外業務的經營結果與之前幾個時期進行比較，而不受匯率變化的影響。
票務
我們的票務部門主要是代理業務，代表客户銷售活動門票，並保留一部分服務費作為我們的費用。交易總值(“GTV”)代表與門票銷售有關的交易總額，包括門票票面價值和手續費。服務費一般按票面價值的百分比或固定費用計算。我們通過網站、手機應用、售票點和電話呼叫中心售票。我們的票務銷售受到向公眾出售活動的波動的影響，這些波動可能會根據我們客户的日程安排而有所不同。我們還提供門票轉售服務，有時被稱為二次售票，主要是通過我們的綜合庫存平臺、聯盟/球隊平臺和其他國際平臺。我們的票務部門管理我們的在線活動，包括增強我們的票務網站和產品供應。通過我們的網站，我們銷售我們自己的活動門票，以及為我們的客户銷售門票，並提供活動信息。與票務服務費相關的收入在為我們的第三方客户銷售門票時確認。對於我們自己的活動，我們的演唱會發起人控制着票務，收入是遞延的，並在活動發生時確認。
票務直接運營費用包括呼叫中心成本和信用卡費用，以及其他成本。
為了判斷我們票務部門的健康狀況，我們主要審查GTV和通過我們的票務業務售出的門票數量、續簽或增加的客户數量以及支付給使用我們票務服務的客户的平均版税。此外，我們還審查我們網站的訪問量、客户獲取成本、購買轉換率、我們數據庫中的客户總數、通過移動設備銷售的門票數量和百分比以及應用程序安裝數量。對於在國外市場開展的業務，我們也會將我們海外業務的經營結果與之前幾個時期進行比較，而不受匯率變化的影響。
贊助與廣告
我們的贊助和廣告部門僱傭了一支銷售隊伍，通過戰略、國際、國家和當地機會的組合，建立和維持與贊助商的關係，使企業能夠通過我們的演唱會、節日、場地和票務資產(包括在我們網站上投放廣告)接觸到客户。我們通過提供豐富的媒體產品(包括與直播和音樂相關內容相關的廣告)來擴大廣告規模，以進一步使我們的演唱會平臺貨幣化。我們與我們的企業客户合作，幫助創建支持他們的商業目標的營銷計劃，並將他們的品牌與粉絲和藝術家直接聯繫起來。我們還為客户的特定品牌開發、預訂和製作定製活動或節目，這些活動或節目通常只由客户的消費者體驗。這些定製活動可以包括有才華和媒體的現場音樂活動，既可以使用在線渠道，也可以使用傳統渠道。我們通常在第二季度和第三季度經歷更高的收入，因為很大一部分贊助與我們户外圓形劇場和節日的表演有關，這些表演主要發生在5月至10月。由於全球新冠肺炎疫情導致全球演唱會活動從3月中旬開始史無前例地中斷，我們預計2020年的任何一個季度都不會遵循我們典型的季節性趨勢。
贊助和廣告的直接運營費用包括與贊助項目相關的履行成本，以及其他成本。
為了判斷我們的贊助和廣告部門的健康狀況，我們主要審查通過贊助安排和在線廣告產生的收入，以及合同項下預期收入的百分比。對於在國外市場開展的業務，我們也會將我們海外業務的經營結果與之前幾個時期進行比較，而不受匯率變化的影響。
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目錄
關鍵運營指標

三個月
九月三十日，		截至9個月
九月三十日，
2020201920202019
(除估計事件外，以千為單位)
音樂會(1)
活動：
北美226 7,249 5,009 20,137 
國際141 1,879 2,571 7,450 
預計事件總數367 9,128 7,580 27,587 
粉絲：
北美208 22,777 5,945 47,587 
國際61 8,843 4,779 25,979 
預計粉絲總數269 31,620 10,724 73,566 
票務(2)
收費車票1,323 55,348 28,801 158,558 
非收費車票8,392 61,664 70,031 182,529 
預估門票總數9,715 117,012 98,832 341,087 
 _________

(1)活動通常代表藝術家的一次表演。粉絲通常代表參加活動的人數。節日被算作節日開始所在季度的一項活動，但粉絲數量是基於粉絲出席節日的天數，因此可以在多個季度進行報告。每個季度都會估計活動和粉絲上座率指標。
(2)上面估計的收費門票包括使用我們的Ticketmaster系統銷售的主要門票和次要門票，或者我們通過附屬公司發行的門票。此指標包括在此期間售出的主要門票，與活動時間無關，但我們自己的活動除外，在活動發生時，我們的演唱會推廣員會控制票務。以上估計的免費門票包括使用我們的Ticketmaster系統、通過季節座位套餐和我們場館客户的票房銷售的主要門票，以及在我們的“DIY DIY”平臺上銷售的門票。這些票務指標是扣除在此期間和截至報告這些財務報表時所要求的任何退款和任何取消。收費門票包括在截至2020年9月30日的三個月和九個月分別退款520萬和2330萬。



34
目錄
非GAAP衡量標準
下表列出了AOI與營業收入(虧損)的對賬方式：

操作
收入
(虧損)		股票-
基於
補償
費用		虧損(收益)
關於處置的問題
操作
資產		折舊
和
攤銷		不可回收票務合同預付款攤銷採辦
費用		AOI
 (千)
截至2020年9月30日的三個月
音樂會$(281,625)$39,635 $208 $65,794 $— $2,603 $(173,385)
票務(197,407)5,422 (1)42,565 9,178 (1,693)(141,936)
贊助商與廣告業13,755 2,533 — 6,634 — — 22,922 
其他和消除(4,781)— 1 2,192 (2,471)— (5,059)
公司(34,383)9,105 — 2,753 — 746 (21,779)
總計$(504,441)$56,695 $208 $119,938 $6,707 $1,656 $(319,237)
截至2019年9月30日的三個月
音樂會$111,374 $3,195 $(320)$71,247 $— $9,028 $194,524 
票務64,168 1,570 15 39,562 21,783 228 127,326 
贊助商與廣告業133,243 718 — 11,332 — — 145,293 
其他和消除(58)— — 145 (1,930)— (1,843)
公司(48,686)6,515 — 4,020 — (1)(38,152)
總計$260,041 $11,998 $(305)$126,306 $19,853 $9,255 $427,148 
截至2020年9月30日的9個月
音樂會$(722,607)$66,376 $896 $202,352 $— $(19,269)$(472,252)
票務(480,460)11,219 — 125,054 44,122 (750)(300,815)
贊助商與廣告業40,764 5,207 — 21,766 — — 67,737 
其他和消除(13,034)— 1 6,630 (5,289)— (11,692)
公司(89,841)24,163 — 8,983 — 2,094 (54,601)
總計$(1,265,178)$106,965 $897 $364,785 $38,833 $(17,925)$(771,623)
截至2019年9月30日的9個月
音樂會$112,942 $9,826 $(675)$176,827 $— $33,774 $332,694 
票務170,914 4,675 122 116,465 58,680 678 351,534 
贊助商與廣告業256,787 2,027 — 24,780 — — 283,594 
其他和消除(402)— — 404 (4,560)— (4,558)
公司(132,477)20,396 — 10,568 — — (101,513)
總計$407,764 $36,924 $(553)$329,044 $54,120 $34,452 $861,751 
調整後營業收入(虧損)
AOI是一種非GAAP財務衡量指標，我們將其定義為扣除某些股票補償費用前的營業收入(虧損)、處置營業資產的虧損(收益)、折舊和攤銷(包括商譽減值)、不可收回票務合同預付款的攤銷和收購費用(包括交易成本、應計收購相關或有對價債務公允價值的變化，以及與收購相關的遣散費和補償)。.我們使用AOI來評估我們運營部門的表現。我們相信，有關AOI的信息有助於投資者評估我們的業務組合的經營結果的變化，而不是影響淨收益(虧損)的非經營因素，從而提供對經營和其他影響報告結果的因素的洞察力。AOI不是按照公認會計原則計算或列報的。使用AOI作為業績衡量標準的一個侷限性是，它沒有反映用於我們業務創收的某些攤銷資產的定期成本。因此，AOI應被視為營業收入(虧損)、淨收入(虧損)和根據公認會計原則報告的其他財務業績指標的補充，而不是替代。此外，這一指標在其他公司之間可能有所不同；因此，本文提出的AOI可能無法與其他公司的類似名稱的指標相比較。
35
目錄
AOI邊際
AOI利潤率是一種非GAAP財務指標，我們通過將AOI除以收入來計算。我們使用AOI利潤率來評估我們運營部門的表現。我們相信，有關AOI利潤率的信息有助於投資者評估我們的業務組合的經營業績變化，而不是影響淨收益(虧損)的非經營因素，從而提供對運營和其他影響報告業績的因素的洞察。AOI保證金不是按照公認會計準則計算或列報的。使用AOI保證金作為業績衡量標準的一個侷限性是，它沒有反映用於我們業務創收的某些攤銷資產的定期成本。因此，AOI利潤率應被視為營業收入(虧損)利潤率和根據公認會計原則報告的其他財務業績指標的補充，而不是替代。此外，這一衡量標準在其他公司之間可能有所不同；因此，本文提出的AOI利潤率可能無法與其他公司的類似名稱衡量標準相比較。
不變貨幣
不變貨幣是一種非公認會計準則的財務衡量標準。我們將貨幣影響計算為使用當期貨幣匯率換算的本期活動與可比上期貨幣匯率之間的差額。我們提供不變的貨幣信息，為評估我們的基本業務表現(不包括外幣匯率波動的影響)提供一個框架。
36
目錄
分部經營業績
音樂會
我們演唱會分部的經營業績如下，對重大差異的討論如下：
 三個月
九月三十日，		%
變化		截至9個月
九月三十日，		%
變化
 2020201920202019
 (千)(千)
營業收入$154,791 $3,173,843 (95)%$1,290,007 $7,131,491 (82)%
直接運營費用113,283 2,636,344 (96)%1,046,405 5,853,380 (82)%
銷售、一般和行政費用257,131 355,198 (28)%762,961 989,017 (23)%
折舊攤銷65,794 71,247 (8)%202,352 176,827 14%
處置經營性資產虧損(收益)208 (320)*896 (675)*
營業收入(虧損)$(281,625)$111,374 *$(722,607)$112,942 *
營業利潤*3.5 %(56.0 %)1.6 %
AOI**$(173,385)$194,524 *$(472,252)$332,694 *
AOI利潤率***6.1 %(36.6 %)4.7 %
_______
*百分比沒有意義。
**有關AOI和AOI利潤率的定義和協調，請參閲上文的“非GAAP衡量標準”。
三個月
營業收入
在截至2020年9月30日的三個月裏，與去年同期相比，演唱會收入減少了30億美元，這主要是由於我們在2020年第三季度全球演唱會活動持續史無前例的停頓。由於新冠肺炎的全球性流行，從2020年3月中旬開始，我們停止了所有的旅遊，關閉了我們的場館，取消或推遲了我們的節日，以支持全球在社會疏遠和緩解病毒方面的努力，並遵守各種政府實體實施的限制。演唱會通過收購增加了2680萬美元的收入，主要是商品業務。
經營業績
截至2020年9月30日的三個月，演唱會運營業績的下降主要是由於上文討論的全球新冠肺炎疫情相關收入的減少，部分抵消了2020年期間實施的成本削減措施，這些措施包括減薪、凍結招聘、休假以及在全球參與政府支持計劃的同時減少或取消其他可自由支配的支出。
九個月
營業收入
在截至2020年9月30日的9個月中，演唱會收入與上年同期相比減少了58億美元，這主要是由於上文討論的全球新冠肺炎疫情造成的收入減少。演唱會從收購演唱會推廣、場地管理和商品業務中獲得了1.233億美元的增量收入。
經營業績
截至2020年9月30日的9個月演唱會運營業績下降，主要是受到上文討論的全球新冠肺炎疫情的影響。截至2020年9月30日的9個月，演唱會的運營業績包括與收購和新場館相關的4460萬美元的淨運營虧損。
37
目錄
票務
我們的票務部門的經營業績如下，對重大差異的討論如下：
三個月
九月三十日，		%
變化		截至9個月
九月三十日，		%
變化
2020201920202019
(千)(千)
營業收入$(19,822)$388,458 *$177,436 $1,096,865 (84)%
直接運營費用8,503 127,123 (93)%120,967 359,502 (66)%
銷售、一般和行政費用126,518 157,590 (20)%411,875 449,862 (8)%
折舊攤銷42,565 39,562 8%125,054 116,465 7%
處置經營性資產虧損(收益)(1)15 *— 122 *
營業收入(虧損)$(197,407)$64,168 *$(480,460)$170,914 *
營業利潤*16.5 %*15.6 %
AOI**$(141,936)$127,326 *$(300,815)$351,534 *
AOI利潤率***32.8 %*32.0 %
_______
*百分比沒有意義。
**有關AOI和AOI利潤率的定義和協調，請參閲上文的“非GAAP衡量標準”。
三個月
營業收入
與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，票務收入減少了4.083億美元，主要原因是第三方客户取消的活動退款，以及由於全球新冠肺炎疫情導致2020年第三季度全球演唱會、體育和其他活動史無前例的停止，導致可供公眾銷售的門票不足。
經營業績
截至2020年9月30日止三個月的票務經營業績減少，主要是由於上文所述的全球新冠肺炎大流行導致收入減少所致。這一下降被2020年實施的成本削減措施部分抵消，這些措施包括減薪、凍結招聘、休假以及減少或取消其他可自由支配的支出，同時在全球範圍內參與政府支持計劃。
九個月
營業收入
在截至2020年9月30日的9個月中，票務收入與上年同期相比減少了9.194億美元，這主要是由於上文討論的全球新冠肺炎疫情造成的收入減少所致。
經營業績
截至2020年9月30日止九個月的票務經營業績減少，主要是受上述全球新冠肺炎疫情的影響，直接營運開支並無按比例減少，因信用卡手續費及其他與處理退款及迴應粉絲及票務客户查詢相關的成本仍在繼續。
38
目錄
贊助商與廣告業
我們的贊助和廣告部門的經營業績如下，對重大差異的討論如下：
三個月
九月三十日，		%
變化		截至9個月
九月三十日，		%
變化
2020201920202019
(千)(千)
營業收入$47,927 $215,247 (78)%$156,560 $441,862 (65)%
直接運營費用8,647 41,617 (79)%34,369 80,634 (57)%
銷售、一般和行政費用18,891 29,055 (35)%59,661 79,661 (25)%
折舊攤銷6,634 11,332 (41)%21,766 24,780 (12)%
營業收入(虧損)$13,755 $133,243 (90)%$40,764 $256,787 (84)%
營業利潤28.7 %61.9 %26.0 %58.1 %
AOI**$22,922 $145,293 (84)%$67,737 $283,594 (76)%
AOI利潤率**47.8 %67.5 %43.3 %64.2 %
_______
**有關AOI和AOI利潤率的定義和協調，請參閲上文的“非GAAP衡量標準”。
三個月
營業收入
在截至2020年9月30日的三個月裏，贊助和廣告收入與去年同期相比下降了1.673億美元，這主要是由於與我們的場館、節日相關的贊助收入減少，以及由於門票銷售下降而導致的門票銷售下降，因為全球新冠肺炎疫情導致2020年3月中旬開始的活動史無前例地停止。
經營業績
截至2020年9月30日的三個月，贊助和廣告經營業績下降，主要是由於上文討論的收入減少所致。此外，在2020年期間還實施了降低成本的措施，包括減薪、凍結招聘、休假以及減少或取消其他可自由支配的支出，同時在全球範圍內參與政府支持計劃。
九個月
營業收入
在截至2020年9月30日的9個月中，贊助和廣告收入與上年同期相比減少了2.853億美元，這主要是由於上文討論的全球新冠肺炎疫情造成的收入減少所致。
經營業績
截至2020年9月30日的9個月，贊助和廣告運營收入下降，主要原因是上文討論的全球新冠肺炎疫情的影響，以及某些贊助項目的履行成本上升。

39
目錄
綜合運營結果
三個月
截至9月30日的三個月，%變化
20202019
據報道，貨幣影響以不變貨幣計算**據報道，據報道，以不變貨幣計算**
(千)
營業收入$184,018 $(5,004)$179,014 $3,773,684 (95)%(95)%
業務費用：
直接運營費用130,749 (1,411)129,338 2,800,429 (95)%(95)%
銷售、一般和行政費用405,934 (4,519)401,415 542,547 (25)%(26)%
折舊攤銷119,938 253 120,191 126,306 (5)%(5)%
處置經營性資產虧損(收益)208 — 208 (305)**
公司費用31,630 (12)31,618 44,666 (29)%(29)%
營業收入(虧損)(504,441)$685 $(503,756)260,041 **
營業利潤**6.9 %
利息支出66,093 36,587 
利息收入(2,810)(5,863)
非合併關聯公司虧損權益2,615 2,681 
其他費用(收入)，淨額(10,977)5,384 
所得税前收入(虧損)(559,362)221,252 
所得税費用(福利)(16,904)27,280 
淨收益(虧損)(542,458)193,972 
非控股權益應佔淨收益(虧損)(13,556)15,047 
Live Nation普通股股東應佔淨收益(虧損)$(528,902)$178,925 
_______
*百分比沒有意義。
**關於不變貨幣的定義，請參閲上面的“非公認會計準則衡量標準”(-Non-GAAP measures)。
公司費用
在截至2020年9月30日的三個月中，公司費用與去年同期相比減少了1300萬美元，降幅為29%，這主要是由於2020年期間實施的成本削減努力，包括減薪，高級管理人員的工資降幅高達60%。其他降低成本的努力包括凍結招聘、減少對承包商的使用、休假，以及減少或取消其他可自由支配的支出，其中包括旅行和娛樂以及維修和維護。
利息支出
截至2020年9月30日的三個月，利息支出較上年同期增加2,950萬美元，或81%，原因是2019年10月發行4.75%的優先票據、2020年2月發行2.0%的可轉換優先票據以及2020年5月發行6.5%的優先擔保票據帶來的額外利息成本。這些額外成本被2019年10月贖回我們5.375的優先票據和修訂我們的優先擔保信貸安排所實現的利息成本降低部分抵消。
非控股權益應佔淨收益(虧損)
在截至2020年9月30日的三個月裏，可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)為虧損1,360萬美元，而去年同期的收入為1,500萬美元，這主要是由於2020年第三季度因全球新冠肺炎疫情而推遲和取消的活動導致某些演唱會和節日推廣業務的全球運營業績下降。
40
目錄
九個月
截至9月30日的9個月，%變化
20202019
據報道，貨幣影響以不變貨幣計算**據報道，據報道，以不變貨幣計算**
(千)
營業收入$1,623,795 $15,391 $1,639,186 $8,658,521 (81)%(81)%
業務費用：
直接運營費用1,199,126 15,298 1,214,424 6,279,447 (81)%(81)%
銷售、一般和行政費用1,243,307 3,901 1,247,208 1,520,910 (18)%(18)%
折舊攤銷364,785 1,995 366,780 329,044 11%11%
處置經營性資產虧損(收益)897 — 897 (553)**
公司費用80,858 3 80,861 121,909 (34)%(34)%
營業收入(虧損)(1,265,178)$(5,806)$(1,270,984)407,764 **
營業利潤(77.9 %)(77.5 %)4.7 %
利息支出162,781 109,894 
利息收入(9,712)(12,229)
非合併關聯公司虧損(收益)權益6,656 (6,291)
其他費用(收入)，淨額(11,522)1,551 
所得税前收入(虧損)(1,413,381)314,839 
所得税費用(福利)(49,417)59,988 
淨收益(虧損)(1,363,964)254,851 
非控股權益應佔淨收益(虧損)(82,761)25,015 
Live Nation普通股股東應佔淨收益(虧損)$(1,281,203)$229,836 
____________
*百分比沒有意義。
**關於不變貨幣的定義，請參閲上面的“非公認會計準則衡量標準”(-Non-GAAP measures)。
公司費用
在截至2020年9月30日的9個月中，公司費用與去年同期相比減少了4110萬美元，降幅為34%，這主要是由於2020年實施的成本削減努力，包括減薪，高級管理人員的工資降幅高達60%。其他降低成本的努力包括凍結招聘、減少對承包商的使用、休假，以及減少或取消其他可自由支配的支出，其中包括旅行和娛樂以及維修和維護。
利息支出
截至2020年9月30日的9個月，利息支出較上年同期增加5290萬美元，或48%，原因是2019年10月發行4.75%的優先票據、2020年2月發行2.0%的可轉換優先票據以及2020年5月發行6.5%的優先擔保票據帶來的額外利息成本。這些額外成本被2019年10月贖回我們5.375的優先票據和修訂我們的優先擔保信貸安排所實現的利息成本降低部分抵消。
非合併關聯公司虧損(收益)權益
在截至2020年9月30日的9個月中，非合併關聯公司的股本虧損(收益)為670萬美元，而去年同期的收益為630萬美元，原因是受全球新冠肺炎疫情的影響，某些非合併關聯公司的經營業績下降。

41
目錄
所得税費用(福利)
截至2020年9月30日的9個月，我們的所得税前虧損為14億美元，淨税收優惠為4940萬美元，而截至2019年9月30日的9個月，我們的所得税前淨税收支出為6000萬美元，所得税前收入為3.148億美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，所得税優惠包括與外國實體有關的3060萬美元，與美國聯邦税收有關的1870萬美元，以及與州和地方所得税有關的10萬美元。税費淨減少1.094億美元，主要是由於某些非美國司法管轄區的收入減少。

非控股權益應佔淨收益(虧損)
在截至2020年9月30日的9個月中，可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)為8,280萬美元，而去年同期的收入為2,500萬美元，主要原因是由於全球新冠肺炎疫情的影響，2020年前9個月因推遲和取消活動而導致某些演唱會和節日推廣業務的運營業績下降。
流動性與資本資源
為了應對全球新冠肺炎疫情對我們業務的影響，以及全球當前狀況持續時間的不確定性，我們正在採取某些行動，以加強我們的流動性狀況，並保護我們的資本資源。
2020年4月，我們修訂了優先擔保信貸安排，提供了1.3億美元的增量循環信貸安排。我們在2020年7月進一步修改了我們的高級擔保信貸安排，其中包括，在(A)2021年12月31日和(B)我們選擇的2021年12月31日之前的任何財季之前，用5億美元的流動性契約(如協議中定義的)取代我們的淨槓桿契約。2020年5月，我們發行了本金12億美元、2027年到期的6.5%優先擔保票據。因此，我們相信，這些修訂和額外的債券發行將使我們能夠靈活地管理我們的業務，度過我們在2020年經歷的中斷，預計將在2021年經歷。
我們還推出了一系列舉措，以降低固定成本和節約現金。作為降低成本的一部分，我們實施了減薪，高級管理人員的減薪幅度高達60%。其他降低成本的努力包括凍結招聘、減少使用承包商、租金重新談判、休假、解僱某些員工以及減少或取消其他可自由支配的支出，其中包括旅行和娛樂、維修和維護以及營銷。我們還在全球範圍內利用政府的支持計劃。在大多數歐洲和亞洲市場，包括英國、德國、意大利、法國、西班牙和澳大利亞，都有強有力的工資支持計劃，以減輕相當大一部分員工成本。此外，在美國，作為2020年《關愛法案》(CARE Act)的一部分，我們正在接受針對僱主的僱員留任積分計劃(Employee Returence Credit Program)的工資支持。
我們的現金是在全球範圍內集中管理的。我們的主要短期流動性需求是為一般營運資金需求、資本支出和償債需求提供資金，而我們的長期流動性需求主要與收購和償債有關。我們短期流動性需求的主要資金來源將是我們修訂後的優先擔保信貸安排下的運營和借款的現金流，而我們的長期資金來源將來自運營的現金流、長期銀行借款和其他債務或股權融資。我們可能會不時公開市場購買我們的未償還債務證券，或贖回或以其他方式償還此類債務。
我們的資產負債表反映了截至2020年9月30日的現金和現金等價物為26億美元，截至2019年12月31日的現金和現金等價物為25億美元。包括在2020年9月30日和2019年12月31日的現金和現金等價物餘額分別為6.144億美元和8.377億美元，其中包括代表我們的票務客户銷售的門票的面值和他們在服務費中的份額，我們稱之為客户現金。我們一般不將客户現金用於我們自己的融資或投資活動，因為這些金額是定期支付給客户的。截至2020年9月30日，我們的海外子公司持有約7.846億美元的現金和現金等價物(不包括客户現金)。我們通常不會匯回這些資金，但如果我們匯回了這些資金，我們將需要累積和支付美國州所得税以及未來匯回的任何適用的外國預扣税或交易税。我們可以不時地根據我們的循環信貸安排進行借款。如果這些借款的原始到期日為90天或更短，我們將在現金流量表中按淨額列報借款和隨後的償還，以更好地反映我們的融資活動。我們的資產負債表反映了截至2020年9月30日和2019年12月31日的淨債務總額分別為49億美元和33億美元。截至2020年9月30日，我們的加權平均債務成本(不包括未攤銷債務貼現以及定期貸款和票據的債務發行成本)為4.4%。
我們的現金和現金等價物存放在由第三方金融機構管理的賬户中，由我們運營賬户中的現金和投資現金組成。在許多情況下，現金存放在無息和有息經營賬户中
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超過聯邦存款保險公司的保險限額。投資的現金是以銀行存款和貨幣市場基金為主的計息基金。雖然我們定期監控運營賬户中的現金和現金等價物餘額，並適當調整餘額，但如果基礎金融機構倒閉，這些餘額可能會受到影響。到目前為止，我們沒有損失或無法獲得我們的現金和現金等價物；但是，我們不能保證獲得我們的現金和現金等價物不會受到金融市場不利條件的影響，包括全球新冠肺炎疫情造成的不利情況。
對於我們的演唱會部分，我們通常會在活動之前收到與門票收入相關的現金，這些現金會記錄在活動發生之前的遞延收入中。在美國，這些現金主要與我們擁有或運營的場館的活動有關，特別是圓形劇場、節日、劇院和俱樂部。在國際上，這些現金來自我們擁有或運營的場館的活動，以及與我們的贊助商在分配市場的門票份額相關的第三方場館的活動。除此之外，我們一般不會為在第三方場館舉行的活動持有現金。在美國，大多數場館傳統上持有所有現金，在國際上，要麼是場館持有所有現金，要麼是持有與門票分配相關的部分現金。除了一些前期費用和藝術家預付款，在活動發生之前，這些費用都記錄在預付費用中，我們在活動發生時或活動結束後支付大部分與活動相關的費用。當活動根據幾種不同的公式之一發生時，藝術家們就會獲得報酬，這些公式可能包括固定擔保和/或一定比例的門票銷售或活動利潤，不包括他們收到的任何預付款。當活動被取消時，任何以遞延收入形式持有的現金都將重新歸類為應計費用，因為這些資金通常會在活動取消後30天內退還給球迷。在某些市場，我們正在為球迷提供獎勵，讓他們獲得一張未來購買我們活動門票的代金券，而不是接受取消活動的退款。如果球迷選擇領取獎勵優惠券，原始門票購買的現金仍將留在遞延收入中。當一場演出被重新安排時，如果粉絲不想在新的日期參加活動，他們可以要求退款，儘管從歷史上看，我們對重新安排的活動的退款要求很低。
我們將可用現金視為現金和現金等價物，減少了與票務相關的客户現金，減少了與活動相關的遞延收入，減去了欠藝術家的應計費用和代表他人收取的現金，加上與活動相關的預付費用。這基本上是我們的現金，可用於償還債務餘額、進行收購、向藝術家支付預付款和為資本支出融資。
我們的年內現金波動受到各種業務季節性的影響。季節性影響的例子包括我們的演唱會部門，該部門報告的大部分收入來自第二季度和第三季度。現金流入和流出取決於與事件相關的付款的時間，但大多數流入通常發生在事件之前。由於全球新冠肺炎疫情導致全球演唱會活動從3月中旬開始史無前例地中斷，我們預計2020年的任何一個季度都不會遵循我們典型的季節性趨勢。見下面的“季節性”。我們相信，我們有足夠的財務靈活性來為這些波動提供資金，並以令人滿意的條款和充足的金額進入全球資本市場，儘管不能保證情況會是這樣，考慮到當前的經濟狀況，包括全球新冠肺炎疫情造成的經濟狀況，資本可能更難獲得和/或成本更高。我們預計，根據我們修訂後的優先擔保信貸安排，來自運營和借款的現金流，以及其他融資選擇，至少在下一年將滿足營運資金要求、資本支出和償債要求。
我們可能需要招致額外的債務或發行股票，以進行其他戰略收購或投資。我們不能保證我們能以可接受的條件或根本不能保證能獲得這樣的融資。根據我們的融資協議和市場條件的限制，我們可能會在短期內進行重大收購。
我們的循環貸款和利率對衝協議的交易對手由銀行和其他第三方金融機構組成。雖然我們目前沒有跡象或預期這些貸款機構將無法按要求為其承諾提供資金，但我們不能保證未來的資金可獲得性不會受到金融市場不利條件的影響，包括全球新冠肺炎疫情造成的不利條件。如果個別貸款人違約，其餘貸款人將不會被要求為缺口提供資金，導致我們未來可供借款的總金額減少，但仍有義務為自己的承諾提供資金。如果我們的利率對衝協議的對手方違約，我們可能會在任何此類違約期間經歷更高的利率波動性。
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現金來源
2020年前9個月，我們修訂了優先擔保信貸安排，發行了本金12億美元、2027年到期的6.5%優先擔保票據，發行了本金4億美元、2025年到期的2.0%可轉換優先票據。部分收益用於支付約3550萬美元的交易費，剩餘約16億美元用於一般企業用途。
我們對優先擔保信貸安排的修訂，其中包括：(I)新的增量循環信貸安排，(Ii)在(A)2021年12月31日之前，(B)在我們選擇的截至2021年12月31日之前的任何財政季度，(Iii)綜合淨槓桿率契約適用的前三個財政季度的綜合淨槓桿率契約(根據協議的定義)之前，以5.0億美元的流動性契約取代綜合淨槓桿率契約，(B)在我們的選擇中，截至2021年12月31日之前的任何財政季度，綜合淨槓桿率契約適用的前三個財政季度的綜合EBITDA年化。(Iv)恢復後綜合淨槓桿率重置至6.75倍，四個季度後降至6.25倍，八個季度後降至5.75倍，十二個季度後降至5.50倍，十四個季度到期後降至5.25倍，(V)調整延遲提取定期貸款A的未提取部分和現有循環信貸安排的適用利率，(Vi)調整延遲提取定期貸款A和現有循環信貸安排承諾費，(Vii)我們在限制期內進行某些投資併產生額外債務和留置權的能力的臨時限制，以及(Viii)我們在提交反映我們遵守綜合淨槓桿率(未按年化綜合EBITDA計算)的合規證書之日之前暫時停止支付某些自願限制性付款的能力。
經修訂的高級擔保信貸安排
2020年4月和2020年7月，我們修訂了我們的優先擔保信貸安排，現在擁有(I)4億美元延遲提取定期貸款A安排，(Ii)9.5億美元定期貸款B安排，(Iii)5億美元循環信貸安排和(Iv)1.3億美元增量循環信貸安排。延期提取定期貸款A貸款可以提取到2021年10月。此外，在符合某些條件的情況下，我們有權在限制期內增加4.25億美元，在限制期後增加8.55億美元，(Y)延遲提取定期貸款A和定期貸款B的自願預付款的本金總額以及循環信貸安排承諾的永久減少，在每種情況下，長期債務收益除外，以及(Z)除限制期間外，只要優先擔保槓桿率按預計計算，額外金額就相當於(X)4.25億美元和8.55億美元的總和，(Y)每種情況下延遲提取定期貸款A和定期貸款B的自願預付款本金總額，以及(Z)除限制期間外，額外的金額，只要優先擔保槓桿率按預計計算。合併後的循環信貸安排提供最高6.3億美元的借款，最高限額為(I)1.5億美元用於簽發信用證，(Ii)5000萬美元用於Swingline貸款，(Iii)3億美元用於美元、歐元或英鎊借款，以及(Iv)1億美元用於上述或一種或多種其他批准貨幣的借款。經修訂的優先擔保信貸融資以LNE及其作為擔保人的國內子公司的幾乎所有有形和無形個人財產的優先留置權，以及質押我們的直接和間接國內子公司的幾乎所有股份、合夥權益和有限責任公司權益以及任何一級外國子公司每類股本的65%作為擔保，但某些例外情況除外。
根據經修訂的優先擔保信貸安排，適用於循環信貸安排貸款和延遲提取定期貸款A的年利率，由我們選擇，相當於歐洲美元加2.25%或基本利率加1.25%。適用於定期貸款B的年利率，根據我們的選擇，要麼等於歐洲美元加1.75%，要麼等於基本利率加0.75%。適用於增量循環信貸安排的年利率，根據我們的選擇，相當於歐洲美元加2.5%或基本利率加1.5%。我們需要對循環信貸安排和延遲提取定期貸款A項下的未支取部分支付每年0.5%的承諾費，對增量循環信貸安排項下的未支取部分每年支付1.75%的承諾費，並對未償還信用證支付浮動費用。
對於延期提取的定期貸款A，我們需要按季度支付，利率從前三年本金的0.625%到最後兩年的1.25%不等，剩餘部分將於2024年10月到期。對於定期貸款B，我們需要每季度支付240萬美元，餘額將於2026年10月到期。現有的和增量的循環信貸安排都將於2024年10月到期。除指定例外情況外，吾等亦須從超額現金流及出售資產、發行債務及指定其他事項所得款項中，強制預付經修訂信貸協議項下的貸款。
截至2020年9月30日，循環信貸安排下沒有借款，我們也沒有動用延遲提取定期貸款A。根據我們6,740萬美元的未償還信用證，有962.6美元可用於未來從延遲提取定期貸款A和循環信貸安排借款。
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2027年到期的6.5%高級擔保票據
2020年5月，我們發行了本金12億美元、2027年到期的6.5%優先擔保票據。債券的利息每半年支付一次，以現金形式支付，從2020年11月15日開始，每年5月15日和11月15日支付一次，並將於2027年5月15日到期。我們可以在2023年5月15日之前的任何時間贖回部分或全部票據，贖回價格相當於本金總額的100%，外加贖回日的任何應計和未支付的利息，外加“完整”溢價。我們可以在2023年5月15日之前從某些股票發行所得中贖回債券本金總額的最多35%，贖回價格相當於本金總額的106.5%，另加到贖回日為止的應計和未付利息(如果有的話)。此外，在2023年5月15日或之後，我們可以贖回價格贖回部分或全部債券，贖回價格從本金的104.875%開始，另加到贖回日為止的任何應計和未償還利息。如果我們遇到某些明確的控制變化，我們必須提出按本金總額的101%贖回票據，外加回購日的應計和未付利息。除某些例外情況外，票據的質押方式為：對作為擔保人的LNE和LNE國內子公司的幾乎所有有形和無形個人財產享有優先留置權，並質押我們直接和間接境內子公司的幾乎所有股票、合夥權益和有限責任公司權益，以及任何一級境外子公司每類股本的65%。
2025年到期的2.0%可轉換優先票據
2020年2月，我們發行了本金4億美元、2025年到期的2.0%可轉換優先票據。債券的利息每半年派息一次，分別於二月十五日及八月十五日派息一次，年息率為百分之二點零。這些票據將於2025年2月15日到期。在某些情況下，到2024年11月15日，這些票據將無條件地以每1,000美元票據本金9.4469股我們普通股的初始兑換率進行轉換，這相當於50.0%的轉換溢價，這是根據我們普通股在發行票據之前最後一次報告的銷售價格70.57美元計算的50.0%的轉換溢價。轉換後，票據可以以普通股的股票結算，也可以選擇現金或現金和普通股的組合。假設我們完全以股票結算票據，目前可以發行的滿足轉換的最大股票數量是380萬股。
如果我們普通股的銷售價格達到合同中規定的目標，我們可以在2023年2月21日或之後，在到期日之前的第41個預定交易日之前，根據我們的選擇贖回全部或部分票據。贖回價格將相當於票據本金的100%加上應計利息(如有)。
如果我們經歷了管理票據的契約中定義的根本變化，2025年到期的2.0%可轉換優先票據的持有人可能要求我們以現金方式購買全部或部分票據，除非有特定的例外，價格相當於票據本金的100%加上應計和未付利息(如果有的話)。
債務契約
我們修訂後的高級擔保信貸安排包含一些限制，其中包括：(I)要求我們在(A)2021年12月31日和(B)在我們的選擇中，在2021年12月31日之前結束的任何財政季度，只要該選擇是在該財政季度的最後一個月或該財政季度結束後的30天內(該時間，“流動性契約結束日期”)，以及在該時間之後的綜合淨槓桿率契約之前滿足流動性契約，以及(Ii)限制我們和我們的子公司的能力。進行某些投資和收購、回購我們的股票並提前償還某些債務、創建留置權、與關聯公司簽訂協議、修改我們的業務性質、達成售後回租交易、轉讓和出售重大資產、合併或合併、支付股息和進行分配(子公司股息或至少按比例與任何非控股利益合作伙伴向母公司或其他子公司分配除外)。其中一些限制暫時受到2020年7月修正案的限制。不遵守一個或多個契約和限制可能導致信貸安排的全部或部分本金餘額立即到期和支付。修訂後的優先擔保信貸安排協議有一個條款，按季度衡量，與淨槓桿率有關。2020年7月的修正案用流動性契約(如協議中定義的)取代了綜合淨槓桿率契約，該契約要求我們的綜合流動性在流動性契約結束日期之前至少為5億美元。恢復合併淨槓桿契約後的財政季度, 我們將被要求在連續四個季度保持合併淨債務與合併EBITDA的比率(兩者都在修訂的信貸協議中定義)，四個季度後降至6.25倍，八個季度後降至5.75倍，十二個季度後降至5.50倍，十四個季度到期後降至5.25倍，但在契約恢復後的前三個財政季度的綜合EBITDA(如協議所定義)的計算將被年化綜合EBITDA(如協議所定義)所取代。
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管理我們6.5%優先擔保票據、4.75%優先票據、4.875%優先票據和5.625%優先票據的契約包括限制我們的能力和我們的受限子公司產生某些額外債務和發行優先股、進行某些分配、投資和其他限制性付款、出售某些資產、同意對受限子公司向我們付款的任何限制、合併、合併或出售我們的所有資產、創建某些留置權以及與附屬公司進行交易的能力。在債券被兩家評級機構評為投資級且沒有發生違約或違約事件的任何期間，某些契約，包括與債務產生、限制性付款、資產出售、合併和與關聯公司的交易有關的契約，將被暫停。所有這些票據都包含兩個基於匯兑的金融契約，根據定義，要求最低固定費用覆蓋率為2.0倍，最高擔保債務槓桿率為3.5倍。
我們的一些其他子公司債務包括對進行各種交易的限制，如收購和處置，並禁止支付普通股息。它們還擁有財務契約，包括合併EBITDA與合併應付淨利息之比、合併償債的最低合併現金流以及合併EBITDA的最高合併債務，所有這些都在適用的債務協議中定義。
截至2020年9月30日，我們相信我們遵守了與我們的優先擔保信貸安排以及我們的公司優先擔保票據、優先票據和可轉換優先票據相關的所有債務契約。我們預計在2020年期間將繼續遵守所有這些債務公約。

現金的用途
收購
當我們進行收購時，被收購實體在收購時的資產負債表上可能有現金。本部分討論的所有與使用現金進行收購有關的金額都是在扣除所獲得的任何現金後列報的。在截至2020年9月30日的9個月中，我們使用了3730萬美元的現金，主要用於收購一項節慶推廣業務和一項場館管理業務，這兩項業務都位於美國。截至收購之日，被收購企業的資產負債表上總共有7110萬美元的現金，主要與未來活動的遞延收入有關。
在截至2019年9月30日的9個月中，我們使用了1.081億美元的現金，主要用於收購位於比利時的場館管理業務、位於美國的節慶推廣業務和場館管理業務。截至收購之日，被收購企業的資產負債表上總共有6730萬美元的現金，主要與未來活動的遞延收入有關。
買賣非控股權益
在截至2020年9月30日的9個月內，我們使用了1.07億美元的現金，主要用於收購位於美國和巴西的節日推廣業務的剩餘或額外權益。
資本支出
場館和票務運營是資本密集型業務，需要不斷投資於我們現有的場館和票務系統，以滿足粉絲和藝術家的期望、技術行業的進步以及各種聯邦、州和/或地方法規。
我們將資本支出分為維護資本支出和創收資本支出。維護資本支出與更新和改進現有場館和技術系統、網絡開發和行政辦公室有關。創收資本支出通常與建造新場館、對現有建築或正在添加到我們場館網絡中的建築進行重大翻新、開發新的票務工具和技術改進有關。創收資本支出還可以包括旨在增加收入和/或改善營業收入的較小項目。在我們的場館停業期間，資本支出通常會增加，因為這是可以完成這些改善工程的時間。
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我們的資本支出，包括已發生但尚未支付的金額的應計費用，但扣除房東等外部機構提供的支出或由保險收益提供資金的替代項目，包括以下內容：
截至9個月
九月三十日，
20202019
(千)
維修資本支出$55,999 $105,431 
創收資本支出106,784 119,725 
資本支出總額$162,783 $225,156 

2020年前9個月的維護資本支出較上年同期有所下降，主要原因是與場館相關的項目和技術改進減少，這是我們為應對全球新冠肺炎疫情而實施的現金節約舉措的一部分。
我們目前預計2020年全年的資本支出約為2.1億美元。

現金流
截至9個月
九月三十日，
20202019
(千)
現金由(用於)：
經營活動$(956,903)$32,922 
投資活動$(224,532)$(403,357)
融資活動$1,361,636 $(139,610)
經營活動
截至2020年9月30日的9個月，經營活動中使用的現金為9.569億美元，而去年同期經營活動提供的現金為3290萬美元。2020年前九個月，與去年同期相比，我們的現金相關收入減少，應付帳款和應計費用減少。由於全球新冠肺炎疫情的影響，此外，我們的遞延收入比去年同期的減少有所增加，應收賬款和預付費用比去年同期的增加有所減少，這都是由於我們的演唱會活動從3月中旬開始停止，以應對全球新冠肺炎疫情。.

投資活動
與去年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，投資活動中使用的現金減少了1.788億美元，這主要是因為收購減少，用於資本支出、無形資產和對非合併附屬公司的投資的現金減少。有關進一步討論，請參閲上面的“現金的使用”。

籌資活動
在截至2020年9月30日的9個月裏，融資活動提供的現金為14億美元，而去年同期融資活動使用的現金為1.396億美元，主要原因是2020年債券發行淨收益增加。有關進一步討論，請參閲上面的“現金來源”。 .

季節性
我們的演唱會、贊助和廣告部門通常在第二季度和第三季度的運營收入較高，因為我們的户外場館和節日主要在5月至10月期間使用或發生。此外，售票時間和票房最高的巡演的時間可能會影響季度業績與去年同期的可比性，儘管年度業績可能不會受到影響。我們的票務部門收入受到向公眾出售活動的波動的影響，這些波動取決於我們客户的日程安排。由於全球新冠肺炎疫情導致我們的演唱會和其他活動從3月中旬開始在全球範圍內史無前例地中斷，我們預計2020年的任何一個季度都不會遵循我們典型的季節性趨勢。

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我們演唱會部分的現金流通常具有略有不同的季節性，因為通常在相關活動門票開始銷售的日期之前支付藝術家表演費和巡迴演出的製作成本。這些藝術家費用和製作成本是在活動發生時支出的。一旦活動門票開始銷售，我們通常會在活動開始之前就開始從我們擁有或運營的場館和節日的門票銷售中獲得付款。當活動發生時，我們將這些門票銷售記錄為收入。

市場風險
市場匯率和價格的變動，包括外幣匯率和利率的變動，都會給我們帶來市場風險。
外幣風險
我們在世界各國都有業務。我們海外業務的財務結果是以當地貨幣衡量的。我們的海外子公司還攜帶某些淨資產或負債，這些淨資產或負債是以該子公司的功能貨幣以外的貨幣計價的。因此，我們的財務業績可能會受到一些因素的影響，如外幣匯率的變化或我們開展業務的外國市場疲軟的經濟狀況。目前，我們在高通脹國家沒有重大業務。截至2020年9月30日的9個月，我們的海外業務報告運營虧損2.741億美元。我們估計，美元相對於外幣價值的10%變化將使我們截至2020年9月30日的9個月的運營虧損減少2740萬美元。截至2020年9月30日，我們最重要的外匯敞口包括歐元、英鎊、澳元和加元。這一分析沒有考慮到這種匯率波動可能對我們所在的美國或其他外國的整體經濟狀況或我們的外國實體的經營結果產生的影響。此外，我們資產和負債的報告賬面價值，包括我們海外業務持有的現金和現金等價物總額，也將受到外幣匯率變化的影響。
除了期權，我們主要使用遠期貨幣合約，以減少與短期藝術家費用承諾相關的外幣風險。我們還可以簽訂遠期貨幣合同，以最大限度地降低與預期營業收入的外幣匯率變化相關的風險和/或成本。截至2020年9月30日，我們有名義金額為2130萬美元的遠期貨幣合約未平倉。
利率風險
我們的市場風險也受到利率變化的影響。截至2020年9月30日，我們的未償債務總額為50億美元，不包括債務貼現和發行成本，其中45億美元是固定利率債務，5億美元是浮動利率債務。
根據我們截至2020年9月30日的浮動利率債務金額，利率每上調或下調25個基點，我們的年度利息支出和現金支出將增加或減少約120萬美元。這種潛在的增加或減少是基於一個簡化的假設，即浮息債務水平保持不變，截至2020年9月30日立即全面增加或減少，在此期間剩餘時間內利率不會隨後發生變化。
2020年1月，我們達成了一項利率互換協議，該協議被指定為會計上的現金流對衝，以有效地將我們的部分浮動利率債務轉換為固定利率基礎。互換協議將於2026年10月到期，名義金額為5.0億美元，並確保我們的部分浮動利率債務不超過3.397。

會計聲明
有關最近發佈和通過的會計聲明的信息可以在項目1中找到。-財務報表-附註1-列報基礎和其他信息。

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關鍵會計政策和估算
根據公認會計原則編制我們的財務報表要求管理層作出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響報告期內報告的資產和負債額、披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告的收入和費用。在持續的基礎上，我們根據歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設來評估我們的估計。這些評估的結果構成了對資產和負債的賬面價值以及報告的收入和費用數額的判斷的基礎，這些收入和費用從其他來源看起來並不容易看出。由於未來事件及其影響不能確定，實際結果可能與我們的假設和估計不同，這種差異可能是實質性的。
管理層認為，涉及企業合併、長期資產和商譽減值、收入確認和所得税的會計估計對於全面理解和評估我們報告的財務結果是最關鍵的，它們需要管理層做出最困難、最主觀或最複雜的判斷，這是因為需要對本質上不確定的事項的影響做出估計。這些重要的會計估計、判斷和假設以及實際結果與這些假設不同的影響將在第二部分財務信息中介紹。—項目7.2020年2月27日提交給美國證券交易委員會的2019年Form 10-K年度報告中管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。
下面和第一部分--財務信息--項目1.財務報表--附註3--長期資產討論了對我們的關鍵會計政策和估計的影響。
商譽

我們目前有七個有商譽餘額的報告單位：演唱會部分的國際音樂會、北美演唱會、藝術家管理和藝術家服務(非管理)；贊助和廣告；以及票務部分的國際票務和北美票務。我們從10月1日起每年審查減值商譽，分兩步進行。因此，我們在2019年第四季度完成了年度審查，正如我們在2019年12月31日的10-K表格中所報告的那樣，沒有記錄減值，因為每個報告單位的公允價值被確定超過了所有報告單位的賬面價值。
我們也會在其他期間測試商譽減值，如果事件發生或情況發生變化，報告單位的公允價值很可能會低於其賬面價值，或者當我們改變報告單位時，我們也會測試商譽的減值情況。全球新冠肺炎疫情的迅速和嚴重影響，更具體地説是需要支持全球社會疏遠努力，減緩病毒的傳播，並遵守各種政府實體實施的限制，導致我們決定從3月中旬開始停止所有旅遊並關閉我們的場館。由於該等行動在暫停經營期間對我們的現金流產生重大影響，我們於今年所有季度進行了定性及敏感性評估，以評估我們是否認為這些行動導致我們任何報告單位的公允價值低於其賬面價值。
這些定性和敏感性審查考慮了相關事件和情況，例如最近的歷史財務業績、行業和市場狀況、宏觀經濟狀況、報告單位特定事件、商譽減值測試的歷史結果以及最後一次量化評估的時間。此類評估中固有的是對未來現金流的某些判斷和估計，包括我們對當前經濟指標、市場影響和估值的解讀，以及對我們經營的近期和戰略計劃的假設。這包括我們對恢復運營時間的預期，包括全球範圍內的時間差異和我們活動的重新安排努力，以及我們目前積極的成本節約和現金管理計劃。由於與此類估計相關的不確定性，實際結果可能與此類估計不同。
具體地説，這些審查包括更新最近對當前貼現率和財務結果和預測的量化測試，測試模型對貼現率、收入和終端增長率以及市場倍數變化的敏感性，或者考慮財務預測、貼現率和賬面價值變化的影響。作為中期評估的結果，我們得出的結論是，在截至2020年9月30日的九個月內，不存在任何情況更有可能使我們的任何報告單位的公允價值低於其賬面價值，因此我們不認為我們的商譽受到損害。我們的藝術家管理和藝術家服務報告單位繼續比我們的其他報告單位更敏感。我們無法預測全球新冠肺炎疫情的影響將對我們的業務產生多長時間的影響，也無法預測各國政府可能會施加哪些額外的限制。與當前預期的重大差異可能會影響未來的評估。
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項目3.關於市場風險的定量和定性披露
要求提供的信息在第二項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--市場風險。
項目4.控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們已經建立了披露控制和程序，以確保與我們公司(包括我們的合併子公司)有關的重要信息被認證我們財務報告的官員以及其他高級管理層成員和我們的董事會所瞭解。
根據截至2020年9月30日的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》修訂後的第13a-15(E)和15d-15(E)條規則所定義)有效，可確保(1)我們根據1934年《證券交易法》(修訂)提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。以及(2)我們需要在這類報告中披露的信息是否累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序或內部控制能夠防止所有可能的錯誤和欺詐。然而，我們的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理保證，我們的首席執行官和首席財務官已得出結論，我們的披露控制和程序在該合理保證水平下是有效的。
財務報告內部控制的變化
在本報告涵蓋期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。我們沒有感受到由於全球新冠肺炎疫情導致員工遠程工作的事實對我們財務報告的內部控制造成的任何實質性影響。我們正在持續監測和評估全球新冠肺炎疫情對我們內部控制的影響，以最大限度地減少對其設計和運行有效性的影響。


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第II部分-其他資料
項目1.法律訴訟
有關我們法律程序的信息可以在第一部分--財務信息--項目1.財務報表--附註8--承付款和或有負債中找到。

第1A項危險因素
雖然我們試圖在實際情況下儘可能識別、管理和緩解與我們業務相關的風險和不確定性，但一定程度的風險和不確定性始終存在。第一部分-項目1A.-我們於2020年2月27日提交給SEC的2019年Form 10-K年度報告中的風險因素描述了與我們的業務相關的一些風險和不確定性，這些風險和不確定性可能對我們的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生實質性和不利的影響，我們的普通股交易價格可能因此下跌。除了我們在合併財務報表和相關附註中的討論、管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本報告中應對全球新冠肺炎疫情影響的其他章節外，我們還在下文提供了有關全球新冠肺炎疫情的額外風險因素。如下所述，全球新冠肺炎疫情的影響還可能加劇我們在2019年10-K表格和本報告的風險因素部分討論的其他風險，這反過來可能對我們產生實質性的負面影響。這些風險因素並不能確定我們面臨的所有風險；我們的運營也可能受到我們目前不知道的或我們目前認為對我們的運營無關緊要的因素的影響。由於已知和未知的風險和不確定性，我們過去的財務業績可能不是未來業績的可靠指標，歷史趨勢不應被用來預測未來的結果或趨勢。
全球性的新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務和經營業績產生實質性的負面影響。這一影響的最終程度將取決於各種因素，包括疫情持續時間、實施的限制或新的業務要求，或由於我們按司法管轄區重新開始業務而產生的限制或新的業務要求、疫情造成的全球經濟狀況，以及公眾是否願意參加有大量人員參加的活動，目前所有這些都是不可知的。
2020年3月中旬，隨着全球新冠肺炎疫情史無前例的影響變得更加明顯，我們停止了所有Live Nation巡演，關閉了我們的場館，以支持全球社會疏遠和減緩病毒傳播的努力，並遵守各種政府實體實施的限制。全球其他演唱會發起人、場館運營商和體育聯盟也同樣關閉了演唱會。我們的每個部門-演唱會、票務、贊助和廣告-都依賴現場音樂和體育賽事來產生大部分收入，無論是通過推廣音樂巡演還是運營舉辦演唱會的場館，銷售此類場館或表演活動的贊助和廣告，或者演唱會和體育賽事的票務。截至本報告之日，某些體育聯盟已經重新開業，但它們在很大程度上沒有球迷或運力大幅下降，因此沒有典型的票務需求。演唱會活動也極其有限，主要是在美國以外，容量減少。在球迷被允許以有意義的方式在體育賽事和演唱會上重新開場之前，我們的收入將是微乎其微的；存在這樣的可能性，即這些情況可能會持續更長時間，而不是目前的預期。
我們之前從未經歷過現場音樂業務的完全停止，因此，我們衡量這種停止對我們公司及其未來前景的影響的能力是不確定的。由於史無前例的全球新冠肺炎疫情及其對我們業務的影響，我們預測現金流入的能力受到阻礙，因此我們的重點是根據我們的整體流動性狀況預測和管理運營成本和現金流出。目前還不可能知道或預測什麼時候活動將再次以有意義的範圍和規模舉行，因為在疫情爆發之初，世界各地的國家和地方政府對人們的集會施加了各種限制，並實施了禁止舉辦這些活動的社會距離要求，而且基本上沒有放鬆這些限制，從而再次允許此類活動。此外，目前還不清楚，在我們開展業務的40個國家中，一旦事件在不同的時間點重新開始，將受到什麼限制。
除了目前其創收業務的關閉外，該公司還面臨着全球新冠肺炎疫情帶來的輔助風險和不確定性。其中許多風險和不確定性在第一部分-第1A項中得到了更全面的描述。-我們於2020年2月27日提交給證券交易委員會的2019年Form 10-K年度報告中的風險因素，無論這些風險因素是否將全球新冠肺炎大流行確定為根本原因，而且由於現場音樂和體育行業以及整個世界在短期和長期內將如何變化的不確定性，許多風險和不確定性超出了當前關閉的持續時間。此處描述的風險和不確定性應與10-K中規定的風險和不確定性一併閲讀。此類附加或隨之而來的風險和不確定性包括但不限於：
•疫情造成的任何揮之不去的經濟低迷或衰退的影響，包括但不限於消費者和贊助商/廣告商的可自由支配支出或信心的任何減少，如下降
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在門票銷售、上座率和營收方面，該公司在之前的經濟放緩中普遍避免了這一點，但在2010年全球金融危機期間和之後經歷了這一點；
•在當前和未來的環境下，訴訟風險增加，例如挑戰公司退票政策和程序方面的懸而未決的訴訟；
•演唱會恢復後，我們的業務盈利能力下降，無論是因為遵守政府限制或自願採取的安全預防措施和協議的運營成本增加，例如需要提供個人防護裝備或在入口點進行健康檢查，還是由於此類預防措施產生的收入減少，例如由於當時空間和社會距離的限制，場館可能無法容納；
•對我們勞動力的影響，包括作為我們成本節約計劃的一部分的員工休假，這可能包括由於休假員工找到其他工作或選擇不返回公司而失去關鍵人員，員工士氣低落，無法更換小時工/季節性勞動力，或者失去重要的分包商，所有這些都可能對我們在疫情限制放鬆後迅速利用機遇或未來開展業務的能力產生負面影響；
•藝術家的巡演意願可能下降，或者由於不同司法管轄區的不同限制，包括國家或地方邊界關閉旅行的可能性，巡演不切實際；
•由於擔心或限制大型集會，消費者對現場音樂或體育賽事的消費偏好可能會發生變化；
•如果主辦受影響活動的場館/客户不能或不願意退還資金，我們票務業務的部分客户可能無法獲得購票退款；
•由於大流行的經濟影響，票務客户流失，他們不再營業，減少了我們的票務業務可以銷售門票的活動數量；
•由於資金限制，無法尋求擴張機會或進行收購；
•保險覆蓋範圍的未來可獲得性或增加的成本；
•贊助商和廣告商可能不再舉辦現場活動；以及
•在此期間和之後，與本公司的合規、預防和管理相關的額外費用。

這些風險和不確定性實現或加劇的可能性及其對公司的最終影響目前尚不可知或無法量化。全球新冠肺炎疫情可能會持續一段未知的時間，後遺症可能會揮之不去。此外，正如在許多地方已經發生的那樣，在當前的感染浪潮消退之後，有可能出現進一步的大流行浪潮，這可能導致在更長的時間內實施更嚴格的限制措施。不同的司法管轄區將在不同的時間取消社交距離指導方針和對人們聚會的限制，此後將有不同的規則。全球新冠肺炎疫情持續的時間越長，後遺症和後遺症影響越大，對公司及其經營業績的實質性負面影響就越大。
此外，由於我們已經經歷過和未來可能經歷的全球新冠肺炎疫情的現金流減少，我們已經積極採取了一些措施來改善我們的流動性狀況，包括第一項所述的成本節約和現金管理計劃。-財務報表-注2-全球新冠肺炎疫情的影響，額外的債務發行以及我們對第一項所述的優先擔保信貸安排的修改。-財務報表-注5-長期債務。-財務報表-注5-長期債務。-財務報表-注5-長期債務。-財務報表-注5-長期債務。-財務報表-注5-長期債務。-財務報表-注5-長期債務。-財務報表-注5-長期債務。-財務報表-注5-長期債務。
我們減少的現金流加劇和加劇了我們10-K報告中風險因素中“與我們的槓桿有關的風險”部分所描述的風險。雖然我們對優先擔保信貸安排的修訂緩解了其中的綜合淨槓桿契約的部分壓力，該契約要求我們維持綜合淨債務與綜合EBITDA的比率(兩者都在信貸協議中定義)，但我們不能保證我們將繼續遵守債務和信貸工具中的這一或其他契約，或者我們將能夠獲得豁免或修訂以避免違約。
我們將繼續評估和探索其他機制，試圖確保我們有足夠的資本為我們的業務提供資金，包括通過發行和出售額外的債務或股權證券。未來債務協議的條款可能包括更具限制性的契約，或者需要增加抵押品，這可能會進一步限制我們的業務運營，或者由於我們當時生效的契約限制而無法獲得。由於全球新冠肺炎疫情引發的潛在流動性擔憂，2020年3月和8月，穆迪下調了我們的企業家族評級，2020年5月，標普將該公司的信用評級下調至B+，展望為負面；我們可能經歷進一步負面信用行動的可能性隨着疫情持續時間及其附帶影響的延長而增加。不能保證未來會有債務融資來為我們的義務提供資金，也不能保證它們會以符合我們預期的條款提供。此外，全球新冠肺炎疫情對金融市場的影響可能會對我們籌集資金的能力產生不利影響。
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第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
購買股權證券
下表提供了截至2020年9月30日的三個月內我們普通股回購的相關信息：

期間
購買的股份總數(1)
每股平均支付價格(1)
作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數(2)
根據該計劃可購買的股票的最高公允價值(2)
2020年7月907 $51.04 
2020年8月433,492 $58.67 
2020年9月— $— 
434,399 
(1)代表員工交出的普通股股票，作為默認期權的一部分，以滿足與授予限制性股票獎勵相關的預扣税，以及根據我們的股票激勵計劃，就沒有出售所產生的股票的淨股票期權行使的行使價和預扣税。根據我們股票計劃的條款，這些股票將恢復為該計劃下的可用股票。
(2)我們沒有公開宣佈的購買普通股的計劃。因此，作為公開宣佈的計劃的一部分，沒有購買任何股票。

第3項高級證券違約
沒有。
項目5.其他信息
沒有。
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目錄
項目6.展品

展品説明通過引用併入本文歸檔
這裏
使用
陳列品
不是的。		形式文件編號展品編號：申報日期
10.1
截至2020年7月29日的信貸協議第8號修正案由Live Nation Entertainment，Inc.(其中指明的擔保人)、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)作為行政代理和抵押品代理、摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)多倫多分行(加拿大代理)、J.P.摩根歐洲有限公司(J.P.Morgan Europe Limited)(倫敦代理和不時的貸款人)簽訂。
X
31.1
首席執行官證書。
X
31.2
首席財務官證書。
X
32.1
第1350條行政總裁證書。
X
32.2
第1350條首席財務官證書。
X
101.INSXBRL實例文檔-此實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。X
101.SCHXBRL分類架構文檔。X
101.CALXBRL分類計算鏈接庫文檔。X
101.DEFXBRL分類定義Linkbase文檔。X
101.LABXBRL分類標籤Linkbase文檔。X
101.PREXBRL分類演示文稿Linkbase文檔。X
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)X




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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已於2020年11月5日正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。
 
Live National Entertainment，Inc.
依據：/s/Brian Capo
布萊恩·卡波
首席會計主任(正式授權人員)

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