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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

(馬克一)

☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月30日

或

☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

由_的過渡期

委託文件編號：001-38233

CarGurus，Inc.

(註冊人的確切姓名，詳見其約章)

特拉華州	04-3843478
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)	(I.R.S.僱主識別號碼)
2運河公園, 4樓劍橋, 馬薩諸塞州	02141
(主要行政機關地址)	(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(617) 354-0068

根據該法第12(B)條登記的證券：

每節課的標題

商品代號

註冊的交易所名稱

A類普通股，每股票面價值0.001美元

卡格

納斯達克股票市場有限責任公司(納斯達克全球精選市場)

勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。.是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件管理器	☒	加速的文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	一家小型報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2020年10月29日，註冊者擁有94,160,683A類普通股，每股面值0.001美元19,076,500B類普通股，每股票面價值0.001美元，已發行。

		頁
第一部分：	財務信息	1
第1項	財務報表	1
	未經審計的簡明綜合資產負債表	1
	未經審計的簡明合併收益表	2
	未經審計的全面收益表簡明合併報表	3
	未經審計的股東權益簡明合併報表	4
	未經審計的現金流量表簡明合併報表	5
	未經審計的簡明合併財務報表附註	6
第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	20
項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	38
項目4.	管制和程序	39

第二部分。	其他信息	40
第1項	法律程序	40
第1A項	危險因素	40
第6項	陳列品	55
簽名		56

關於前瞻性陳述的特別説明

本報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定性。前瞻性陳述一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含諸如“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“計劃”、“尋求”、“應該”、“目標”、“將會”、“將會”等詞彙。“或類似的表述和這些術語的否定。本報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於關於以下方面的陳述：

•

我們未來的財務業績，包括我們對收入、收入成本、毛利或毛利率、運營費用、產生現金流的能力以及實現和保持未來盈利能力的預期；

•

我們的增長戰略和有效管理任何增長的能力；

•

我們維護和打造品牌的能力；

•

我們在國際上取得成功的能力；

•

我們有能力從收購中實現利益，併成功實施與之相關的整合戰略；

•

行業競爭和競爭對手創新的影響；

•

會計公告的影響；

•

訴訟的影響；

•

我們有能力僱傭和留住必要的合格員工來擴大我們的業務；

•

我們有能力充分保護我們的知識產權；

•

我們有能力跟上當前適用於或開始適用於我們業務的新的或修改後的法律法規；

•

我們有能力克服汽車行業生態系統面臨的挑戰，包括全球供應鏈挑戰、貿易政策變化和其他宏觀經濟問題；

•

未能維持準確報告財務結果和防止舞弊所需的有效內部控制制度；

•

我們對現金產生的期望，以及我們的現金是否足以為我們的運營提供資金；

•

A類普通股的未來交易價格；

•

我們利用《CARE法案》規定的淨營業虧損或NOL結轉條款的意圖及其對估值的相應影響為我們的NOL和延期的聯邦研發信貸提供補貼；

•

我們的預期投資回報；

•

我們從削減開支的努力中實現成本節約併為我們的業務帶來其他好處的能力，這些削減對我們業務的影響，以及與這些努力相關的付款時間；

•

我們對受限上市產品的展望；

•

我們對未來客户賬單減免的期望；和

•

新冠肺炎疫情的影響。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本報告中包含的前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受“風險因素”一節和本報告其他部分所描述的風險、不確定性和其他因素的影響。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素時有出現，我們無法預測所有可能對本報告中的前瞻性陳述產生影響的風險和不確定因素。此外，我們的前瞻性陳述並不反映我們可能參與的任何未來收購、合併、處置或合資企業或我們可能進行的投資的潛在影響。我們不能向您保證前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況一定會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的大不相同。

本報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。我們沒有義務更新本報告中所作的任何前瞻性陳述，以反映本報告日期之後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律另有要求。

三、

第一部分-財務信息

第一項財務報表

CarGurus，Inc.

未經審計的簡明綜合資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

	在 9月30日， 2020		在 12月31日， 2019
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	245,941	$	59,920
投資		—		111,692
應收賬款，扣除壞賬準備淨額#美元610 美元和美元240，分別		16,322		22,124
預付費用和預付所得税		7,325		10,452
遞延合同成本		9,950		9,544
其他流動資產		1,634		4,972
限制性現金		250		250
流動資產總額		281,422		218,954
財產和設備，淨額		27,276		27,950
無形資產		10,262		3,920
商譽		28,357		15,207
經營性租賃使用權資產		63,525		59,986
限制性現金		10,627		10,553
遞延税項資產		27,267		42,713
遞延合同成本，扣除當期部分		8,501		10,514
其他非流動資產		3,314		3,826
總資產	$	460,551	$	393,623
負債和股東權益
流動負債
應付帳款	$	16,839	$	36,731
應計費用、應計所得税和其他流動負債		17,878		18,262
遞延收入		9,678		9,984
經營租賃負債		11,472		8,781
流動負債總額		55,867		73,758
經營租賃負債		62,016		60,818
遞延税項負債		304		284
其他非流動負債		4,105		1,908
總負債		122,292		136,768
承擔和或有事項(附註10)
股東權益：
*優先股，$0.001票面價值；10,000,000授權股份；不是的已發行及已發行股份		—		—
A類普通股，$0.001每股面值；500,000,000股票未獲授權的；94,016,568以及91,819,649已發行及已發行股份分別於2020年9月30日和2019年12月31日		94		92
B類普通股，$0.001每股面值；100,000,000股票未獲授權的；19,076,500和20,314,644已發行及已發行股份分別於2020年9月30日和2019年12月31日		19		20
額外實收資本		233,246		205,234
留存收益		104,249		51,859
累計其他綜合收益(虧損)		651		(350	)
股東權益總額		338,259		256,855
總負債和股東權益	$	460,551	$	393,623

隨附的註釋是這些內容中不可或缺的一部分。未經審計的簡明合併財務報表.

CarGurus，Inc.

未經審計的簡明合併收益表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)

	三個月 9月30日，				截至9個月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
營業收入	$	147,472	$	150,462	$	399,898	$	430,763
收入成本⁽¹⁾		9,762		9,392		31,252		25,740
毛利		137,710		141,070		368,646		405,023
業務費用：
銷售及市場推廣		57,618		100,133		189,796		293,238
產品、技術和開發		20,758		17,745		65,729		51,063
一般和行政		14,279		12,322		44,297		36,622
折舊攤銷		1,488		1,166		4,529		3,413
業務費用共計		94,143		131,366		304,351		384,336
營業收入		43,567		9,704		64,295		20,687
其他收入，淨額：
利息收入		174		759		1,053		2,247
其他收入，淨額		31		251		354		1,258
其他收入合計(淨額)		205		1,010		1,407		3,505
所得税前收入		43,772		10,714		65,702		24,192
所得税撥備(受益於)		11,209		330		13,312		(4,783	)
淨收入	$	32,563	$	10,384	$	52,390	$	28,975
普通股股東每股淨收益： (注12)
基本型	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26
稀釋	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26
加權平均普通股數量用於計算每股淨收益的股票可歸因於普通股股東的**：
基本型		113,027,995		111,662,949		112,707,003		111,257,271
稀釋		113,966,863		113,364,775		113,732,616		113,389,695

⁽¹⁾	I包括截至2020年和2019年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用，以及截至2020年和2019年9月30日的九個月的折舊和攤銷費用$944, $952, $4,250，及$2,246分別為。

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

CarGurus，Inc.

未經審計的全面收益表簡明合併報表

(千)

	三個月 9月30日，					截至9個月 9月30日，
	2020		2019			2020		2019
淨收入	$	32,563	$	10,384		$	52,390	$	28,975
其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整		1,013		(929	)		1,001		(997	)
綜合收益	$	33,576	$	9,455		$	53,391	$	27,978

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

CarGurus，Inc.

未經審計的股東權益簡明合併報表

(單位為千，共享數據除外)

	甲類普通股					乙類普通股						附加實繳			留用		累積其他綜合			總計股東的
	股份			金額		股份			金額			資本			收益		收入(虧損)			權益
2019年12月31日的餘額		91,819,649		$	92		20,314,644		$	20		$	205,234		$	51,859	$	(350	)	$	256,855
淨收入		—			—		—			—			—			12,696		—			12,696
基於股票的薪酬費用		—			—		—			—			11,793			—		—			11,793
行使股票期權時發行普通股		160,668			—		—			—			514			—		—			514
在歸屬限制性股票單位時發行普通股		308,303			1		—			—			(1	)		—		—			—
股權獎勵淨額結算預扣税的支付		(106,934	)		—		—			—			(3,397	)		—		—			(3,397	)
普通股轉換		335,741			—		(335,741	)		—			—			—		—			—
外幣折算調整		—			—		—			—			—			—		(493	)		(493	)
2020年3月31日的餘額		92,517,427			93		19,978,903			20			214,143			64,555		(843	)		277,968
淨收入		—			—		—			—			-			7,131		—			7,131
基於股票的薪酬費用		—			—		—			—			12,249			—		—			12,249
行使股票期權時發行普通股		84,796			—		—			—			415			—		—			415
在歸屬限制性股票單位時發行普通股		375,645			—		—			—			-			—		—			—
股權獎勵淨額結算預扣税的支付		(119,009	)		—		—			—			(2,389	)		—		—			(2,389	)
普通股轉換		3,748			—		(3,748	)		—			-			—		—			—
外幣折算調整		—			—		—			—			-			—		481			481
2020年6月30日的餘額		92,862,607			93		19,975,155			20			224,418			71,686		(362	)		295,855
淨收入		—			—		—			—			—			32,563		—			32,563
基於股票的薪酬費用		—			—		—			—			11,684			—		—			11,684
行使股票期權時發行普通股		31,523			—		—			—			66			—		—			66
在歸屬限制性股票單位時發行普通股		335,153			—		—			—			—			—		—			—
股權獎勵淨額結算預扣税的支付		(111,370	)		—		—			—			(2,922	)		—		—			(2,922	)
普通股轉換		898,655			1		(898,655	)		(1	)		—			—		—			—
外幣折算調整		—			—		—			—			—			—		1,013			1,013
2020年9月30日的餘額		94,016,568		$	94		19,076,500		$	19		$	233,246		$	104,249	$	651		$	338,259

2018年12月31日的餘額		89,728,223		$	90		20,702,084		$	21		$	184,216		$	9,713	$	71		$	194,111
淨收入		—			—		—			—			—			12,584		—			12,584
基於股票的薪酬費用		—			—		—			—			7,995			—		—			7,995
行使股票期權時發行普通股		447,210			—		—			—			697			—		—			697
在歸屬限制性股票單位時發行普通股		297,374			—		—			—			—			—		—			—
股權獎勵淨額結算預扣税的支付		(102,034	)		—		—			—			(3,954	)		—		—			(3,954	)
外幣折算調整		—			—		—			—			—			—		(424	)		(424	)
2019年3月31日的餘額		90,370,773			90		20,702,084			21			188,954			22,297		(353	)		211,009
淨收入		—			—		—			—			—			6,007		—			6,007
基於股票的薪酬費用		—			—		—			—			9,260			—		—			9,260
行使股票期權時發行普通股		133,838			—		—			—			391			—		—			391
在歸屬限制性股票單位時發行普通股		362,447			1		—			—			(1	)		—		—			—
支付淨股份的預扣税和期權成本限制股和股票期權的結算		(122,137	)		—		—			—			(4,637	)		—		—			(4,637	)
外幣折算調整		—			—		—			—						—		356			356
2019年6月30日的餘額		90,744,921			91		20,702,084			21			193,967			28,304		3			222,386
淨收入		—			—		—			—			—			10,384		—			10,384
基於股票的薪酬費用		—			—		—			—			9,085			—		—			9,085
行使股票期權時發行普通股		144,760			—		—			—			368			—		—			368
在歸屬限制性股票單位時發行普通股		343,909			—		—			—			—			—		—			—
股權獎勵淨額結算預扣税的支付		(120,943	)		—		—			—			(4,192	)		—		—			(4,192	)
普通股轉換		200,000			—		(200,000	)		—			—			—		—			—
外幣折算調整		—			—		—			—			—			—		(929	)		(929	)
2019年9月30日的餘額		91,312,647		$	91		20,502,084		$	21		$	199,228		$	38,688	$	(926	)	$	237,102

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

CarGurus，Inc.

未經審計的現金流量表簡明合併報表

(千)

	截至9個月 9月30日，
	2020			2019
經營活動
淨收入	$	52,390		$	28,975
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷		8,779			5,659
外幣交易的貨幣收益		(32	)		(927	)
遞延税金		14,769			(5,025	)
壞賬撥備		1,742			695
基於股票的薪酬費用		34,403			25,390
遞延合同成本攤銷		8,595			5,797
營業資產和負債變動情況：
應收帳款，淨額		5,954			(4,984	)
預付費用、預付所得税和其他資產		7,104			(871	)
遞延合同成本		(6,922	)		(11,442	)
應付帳款		(19,745	)		10,740
應計費用、應計所得税和其他流動負債		(497	)		(2,047	)
遞延收入		(313	)		(1,027	)
租賃義務		356			(1,882	)
其他非流動負債		2,223			500
經營活動提供的淨現金		108,806			49,551
投資活動
購買財產和設備		(2,732	)		(10,765	)
網站開發成本資本化		(3,045	)		(2,074	)
收購支付的現金，扣除收購的現金		(21,056	)		(19,139	)
對存單的投資		—			(134,808	)
存單到期日		111,692			122,800
投資活動提供(用於)的現金淨額		84,859			(43,986	)
籌資活動
行使股票期權所得收益		995			1,456
支付融資租賃債務		(28	)		(21	)
支付預扣税和期權成本的股份淨結算 *限制性股票單位和股票期權		(8,708	)		(12,783	)
用於融資活動的現金淨額		(7,741	)		(11,348	)
外幣對現金、現金等價物和限制性現金的影響		171			(97	)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額		186,095			(5,880	)
期初現金、現金等價物和限制性現金		70,723			37,558
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	256,818		$	31,678
補充披露現金流信息：
繳納所得税的現金	$	875		$	153
財產和設備的未付購置款	$	165		$	244
網站開發中的資本化股票薪酬費用降低內部使用軟件成本	$	1,323		$	950
為經營租賃負債支付的現金	$	10,329		$	8,465

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

CarGurus，Inc.

未經審計的簡明合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以千美元為單位，股票和每股數據除外)

1.組織機構和業務描述

CarGurus，Inc.(以下簡稱“公司”)是一個全球性的在線汽車市場，將新車和二手車的買家和賣家聯繫在一起。該公司利用專有技術、搜索算法和創新的數據分析，提供信息和分析，為消費者創造與眾不同的汽車搜索體驗。該公司的市場為世界各地的用户提供了關於定價和交易商聲譽的公正的第三方驗證，以及其他有用的信息，幫助他們找到“頂級交易商提供的划算交易”。

該公司總部設在馬薩諸塞州劍橋市，註冊於美國馬薩諸塞州。特拉華州在……上面2015年6月26日。*該公司主要在美國運營。除了美國，我T在加拿大和英國以CarGurus品牌運營在線市場。該公司還在德國、意大利和西班牙運營在線市場，直到2020年第二季度停止了這些市場的運營。在美國和英國，該公司還分別作為獨立品牌運營Autolist和Pistonhead在線市場。該公司在美國、加拿大、愛爾蘭和英國設有子公司。此外，該公司還擁有二可報告的細分市場，美國和國際。見本季度報告其他部分的未經審計簡明綜合財務報表附註14。

2.重要會計政策摘要

陳述的基礎

隨附的中期簡明綜合財務報表(“未經審核簡明綜合財務報表”)未經審計。未經審核簡明綜合財務報表及相關披露乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制。本附註中對適用指引的任何提及均指財務會計準則委員會(“FASB”)的“會計準則編纂”(“ASC”)和“會計準則更新”(“ASU”)中的GAAP。

未經審計的簡明綜合財務報表也是根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制的。因此，通常包括在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已根據該等規則和規定予以精簡或省略。未經審計的簡明綜合財務報表將反映所有調整，僅包括正常的經常性調整，這些調整對於公平呈現截至2020年9月30日和2019年12月31日的公司財務狀況、截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的運營業績、全面收益、股東權益變化以及截至2020年和2019年9月30日的九個月的現金流量是必要的。這些中期業績不一定代表任何其他中期或全年的預期業績。

未經審計的簡明綜合財務報表應與本公司經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀，該附註包括在本公司於2020年2月14日提交給證券交易委員會的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告(“年度報告”)中。

鞏固原則

隨附的未經審計的簡明綜合財務報表包括本公司及其子公司的賬目。所有公司間餘額和交易已在合併中沖銷。

後續活動注意事項

該公司考慮在資產負債表日期之後但在財務報表發佈之前發生的事件或交易，以便為某些估計提供額外證據，或確定需要額外披露的事項。本公司已對所有後續事件進行評估，並確定沒有重大已確認或未確認的後續事件需要披露.

預算的使用

根據公認會計原則編制未經審計的簡明合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期間報告的資產和負債額、或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用的披露。

在準備這些文件時所依賴的重要估計未經審計的簡明合併財務報表包括收入確認、壞賬準備和銷售撥備、可變對價、長期資產的可回收性、商譽和無形資產的估值和可回收性、網站開發和內部使用軟件的產品、技術和開發成本的支出和資本化，以及公司遞延淨資產和相關估值撥備的可回收性。因此，公司認為這些是其重要的會計政策。

雖然該公司定期評估這些估計，但實際結果可能與這些估計大不相同。該公司根據歷史經驗和其認為在當時情況下合理的各種其他假設作出估計。如果實際結果與歷史經驗不同，或者其他假設被證明不是實質上準確的，那麼實際結果可能與管理層的估計不同，即使這些假設在做出時是合理的。估計的變化記錄在它們被知道的那段時間內。

信用風險集中

該公司沒有重大的表外風險，如外匯合約、期權合約或其他外國對衝安排。可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金、現金等價物、投資和應收貿易賬款。

本公司維持其現金、現金等價物以及主要與信譽良好的認可金融機構的投資。雖然公司將現金、現金等價物和投資存入多家金融機構，但其存款可能經常超過政府的保險限額。

由於客户眾多，應收賬款的信用風險分散。該公司定期評估其客户的信譽。該公司總體上沒有經歷過任何與個人客户或客户羣體的應收賬款相關的重大損失。該公司不需要抵押品。由於這些因素，管理層認為本公司的應收賬款中可能存在除收款損失撥備以外的額外信用風險。

截至2019年9月30日、2020年和9月30日的三個月和九個月，不是的個人客户佔比超過10佔總收入的%。

自.起2020年9月30日, 二每個客户約佔10應收賬款淨額的百分比。截至2019年12月31日，一客户約佔18應收賬款淨額的百分比。

包括在2020年9月30日和2019年12月31日的應收賬款淨額為$6,869及$8,880未開票應收賬款主要與廣告客户有關，通常在提供服務後的一個季度內開具賬單。

重大會計政策

未經審核簡明綜合財務報表反映以下及本附註其他部分所述若干重要會計政策的應用未經審計的簡明合併財務報表. 截至2020年9月30日，公司在年度報告中詳述的重要會計政策和估計沒有發生變化，但受下文所述新會計準則影響的政策和估計除外。這些變化不是實質性的。

信貸損失準備

T該公司的信用損失主要是通過其應收貿易賬款來承擔的。本公司使用歷史損失趨勢、當前狀況等信息，以及對經濟狀況的合理和可支持的預測(如金融危機的影響)，確定預期信貸損失所需的撥備。一種新的冠狀病毒株，2019年12月在中國武漢出現，隨後被世界衞生組織宣佈為大流行(新冠肺炎)。當確定可能發生預期的信貸損失時，將從津貼中扣除金額。

鑑於新冠肺炎疫情，本公司評估了對應收賬款的影響，並將壞賬撥備增加到#美元。610截至2020年9月30日，與美元相比240截至2019年12月31日。新冠肺炎疫情造成的拖欠賬款增加了#美元。1,742 壞賬支出和美元1,372扣除沖銷，扣除截至2020年9月30日的9個月的復甦。

以下為截至2020年9月30日的9個月公司壞賬準備變動情況摘要：

餘額為

開始於

期間

備抵

寫–關閉，

淨額，淨額

恢復

餘額為

期末

截至2020年9月30日的9個月

240

1,742

(1,372

)

610

最近通過的會計公告

商譽和無形資產

2017年1月，美國財務會計準則委員會發布了ASU2017-04, 無形資產-商譽和其他(話題350)：簡化商譽減損測試 (“ASU2017-04”).ASU 2017-04取消了商譽減值測試的第二步，從而簡化了商譽減值的會計處理。在之前的指導下，商譽減值測試的第二步要求實體以與企業合併中確認的商譽金額相同的方式計算商譽的隱含公允價值，方法是將報告單位的公允價值分配給報告單位的所有資產和負債。超過隱含公允價值的賬面價值確認為商譽減值。根據ASU 2017-04，商譽減值是根據商譽減值測試的第一步確認，該測試計算的賬面價值超過報告單位的公允價值。該標準於2020年1月開始生效，允許提前採用。公司通過了《指導意見》2020年1月1日並在未來的基礎上加以應用。這項採用並未對未經審計的簡明綜合財務報表產生實質性影響。

信用損失

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量(“ASU2016-13“)。ASU 2016-13年度及其後續相關更新建立了一個前瞻性的“預期損失模型”，該模型要求實體使用所有實用和相關信息來估計應收賬款和金融工具的當前預期信用損失。ASU 2016-13年度及其後續相關更新在2019年12月15日之後的財年(包括這些財年內的過渡期)生效，並允許提前採用。公司通過了《指導意見》2020年1月1日並在未來的基礎上加以應用。這項採用並未對未經審計的簡明綜合財務報表產生實質性影響。

近期尚未採用的會計公告

公司不時發佈新的會計公告。FASB或其他標準制定機構，並在指定生效日期或之前被公司採納。除非另有討論，否則本公司相信，最近發佈的尚未生效的準則在採用後不會對其財務狀況或經營結果產生實質性影響。

所得税

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税--簡化所得税的會計核算(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12簡化了所得税的會計處理，刪除了現行標準中的幾個例外，並增加了指導意見，以降低某些領域的複雜性，例如要求一個實體在包括頒佈日期的過渡期內的年度有效税率計算中反映制定的税法或税率變化的影響。該標準在2020年12月15日之後的財政年度和這些財政年度內的過渡期內有效，並允許提前採用。該公司目前正在評估採用這一指導方針將對其未經審計的簡明綜合財務報表產生的影響。

3.收入確認

收入確認

以下內容表彙總了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月按地理區域和收入來源劃分的與客户簽訂合同的收入。

	三個月 9月30日，				截至9個月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
美國
市場訂閲收入	$	121,814	$	127,807	$	330,295	$	365,180
廣告和其他收入		16,598		13,830		45,869		41,870
總計		138,412		141,637		376,164		407,050
國際
市場訂閲收入		8,139		7,735		21,477		20,301
廣告和其他收入		921		1,090		2,257		3,412
總計		9,060		8,825		23,734		23,713
總收入
市場訂閲收入		129,953		135,542		351,772		385,481
廣告和其他收入		17,519		14,920		48,126		45,282
總計	$	147,472	$	150,462	$	399,898	$	430,763

該公司根據美國和國際地理區域分類以及市場訂閲與廣告和其他收入分類提供收入分類，因為它認為這些類別最好地描述了收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。

ASC主題606，與客户的合同收入(“主題606”)要求公司披露分配給截至相關季度末尚未履行的履約義務的交易價格總額。

對於最初預期期限大於一年的合同，指分配給未履行義務的交易價格的總和。截至2020年9月30日，約為15.6百萬美元，公司預計將在未來12個月內確認。

對於最初預期期限為一年或更短的合同，本公司應用了主題606下可用的實際權宜之計，不披露截至2020年9月30日分配給未履行履約義務的交易價格金額。對於本權宜之計適用的截至2020年9月30日未履行的履約義務，履約義務的性質、可變對價以及未計入交易價格的與客户合同的任何對價與截至2020年9月30日履行的履約義務一致。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和截至2019年9月30日和2019年9月30日的九個月內，從期初包括在遞延收入中的金額確認的收入約為#美元。8,195, $8,479, $9,984及$8,811分別為。

為應對新冠肺炎疫情，該公司向經銷商支付的認購費至少降低了50在2020年4月和5月的服務期間對所有Marketplace訂閲提供%的折扣，併為2020年6月的所有Marketplace訂閲提供20向美國和加拿大的經銷商付款的%，以及50支付英國經銷商的%。這些費用降低導致修改了初始合同期超過一個月的合同。對於任何修改的合同，本公司計算剩餘的交易價格，並將對價分配給剩餘的履約義務。這些費用降低對2020年第二季度的收入產生了實質性的不利影響，對2020年第三季度的收入產生了無形的影響。

4.收購

在……上面2020年1月16日，本公司收購了位於加利福尼亞州舊金山的汽車購物平臺Autolist，根據本公司、特拉華州一家公司及本公司全資附屬公司AlMountain Merge Sub，Inc.(“合併子公司”)、Auto List，Inc.、特拉華州一家公司(“Target”)及其證券持有人代表之間的合併協議及計劃，本公司收購了Target，據此(其中包括)本公司通過將Sub與Target合併並併入Target(“合併”)而收購Target，Target則繼續存在。“公司”(The Company)

總共支付了$21.1300萬美元，扣除收購的現金後，來完成合並。支付的金額包括$2.2這筆資金由第三方託管，用於獲得成交後的索賠。這次合併的目的是擴大該公司在美國的消費者受眾，並增強其對認購交易商的價值主張。

截至2020年9月30日，該公司發生的與收購相關的總成本為美元。1.4與合併相關的百萬美元。截至2020年9月30日止三個月，本公司招致不是的與收購相關的成本。截至2020年9月30日止九個月，本公司產生的與收購相關的總成本為$1.0百萬與收購相關的成本被排除在購買價格分配之外，因為它們主要由一次性遣散費和獎金相關費用組成。截至2020年9月30日的9個月，美元0.5百萬，$0.3百萬美元，以及$0.2在未經審核的綜合綜合收益表中，與收購相關的百萬美元成本被記錄為運營費用，並分別分配給產品、技術和開發、一般和行政以及銷售和營銷。

根據收購方法，收購已作為業務合併入賬，因此，總收購價格分配給收購的資產和承擔的負債。下表列出了截至收購日公司未經審計的簡明綜合資產負債表中記錄的調整後的收購價格分配，這一數字有待税收相關項目的最終確定：

	調整後的公平日期的值採購部⁽⁴⁾
現金和現金等價物	$	50
限制性現金		220
應收帳款		1,862
無形資產⁽¹⁾		7,600
商譽⁽²⁾		12,477
經營性租賃使用權資產		2,169
其他資產，淨額		162
應付賬款和應計費用		(358	)
經營租賃負債-流動		(446	)
經營租賃負債--非流動負債		(1,723	)
遞延税項負債⁽³⁾		(687	)
購買總價	$	21,326

(1)

可識別的固定的無形資產由品牌、開發的技術和價值為$1的客户關係組成。5,600, $1,200，及$800，估計使用壽命為9好多年了，3年，而且3這些費用將在其估計使用壽命內以直線方式攤銷。該品牌的公允價值是使用多期超額收益法估算的，該方法是收益法的一種變體。開發的技術和客户關係的公允價值是使用成本法估計的，這種方法分別評估了重新開發應用程序和技術以及關係的成本。

(2)

商譽代表收購價格超過收購淨資產的超額價值。這筆交易的商譽主要歸因於CarGurus和Autolist網站經銷商的預期消費者流量增長和購物者聯繫，為公司的高級訂閲客户創造了額外的價值。所有商譽都分配給美國報告部分。出於税收目的，收購Autolist被視為股票收購，商譽不能在税收目的下扣除。

(3)

預估遞延税項負債對應於購入的無計税基礎的無形資產。

(4)

本公司修訂了對包括在初步採購價格分配中的某些賬户的公允價值的估計，這導致了一項非實質性的調整，以應收賬款、已付現金、遞延税金負債和商譽。

本次收購的實際和形式上的結果沒有作為對公司的財務影響公佈。未經審計的簡明合併財務報表是不重要的。

5.包括現金、現金等價物和投資在內的金融工具的公允價值

下表列出了公司在2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的每一種公允價值水平的資產：

	2020年9月30日
	報價在不活躍的金融市場對於完全相同的資產 (1級輸入)		重要的和其他的可觀察到的數據輸入 (2級輸入)		意義重大無法觀察到的輸入 (3級輸入)		總計
現金等價物：
貨幣市場基金	$	172,427	$	—	$	—	$	172,427
總計	$	172,427	$	—	$	—	$	172,427

	2019年12月31日
	報價在活躍的市場中對於完全相同的資產 (1級輸入)		重要的和其他的可觀察到的數據輸入 (2級輸入)		意義重大無法觀察到的輸入 (3級輸入)		總計
現金等價物：
貨幣市場基金	$	29,196	$	—	$	—	$	29,196
投資：
存單		—		111,692		—		111,692
總計	$	29,196	$	111,692	$	—	$	140,888

截至2019年12月31日的存單到期日為一年或者更少。

該公司按公允價值計量符合條件的資產和負債，並在收益中確認價值變化。有不是的截至2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值計量的負債。公允價值處理可以在初始確認符合條件的資產或負債時選擇，或者對於現有資產或負債，如果某個事件觸發了新的會計基礎，則可以選擇公允價值處理。本公司並無選擇重新計量其任何現有金融資產，亦未就截至2020年9月30日止九個月或截至2019年12月31日止年度交易的任何金融資產選擇公允價值選項。

現金和現金等價物主要包括銀行存款現金和計息貨幣市場賬户中的金額。現金等價物按成本列賬，接近其公平市場價值。

本公司將所有在購買之日原始到期日為90天或以下的高流動性投資視為現金等價物。自資產負債表日起一年及以下未歸類為現金等價物的投資歸類為短期投資，自資產負債表日起一年以上歸類為長期投資。管理層在購買時確定適當的投資分類，並在每個資產負債表日期重新評估這種確定。

該公司持有不是的截至2020年9月30日的投資。以下為截至2019年12月31日的投資摘要：

	2019年12月31日
	攤銷成本		毛未實現收益		毛未實現損失		估計數公允價值
投資：
一年或一年內到期的存單	$	111,692	$	—	$	—	$	111,692
總計	$	111,692	$	—	$	—	$	111,692

6.財產和設備，淨值

財產和設備，網絡包括以下內容：

	在… 9月30日， 2020			在… 十二月三十一號， 2019
計算機設備	$	8,057		$	7,923
大寫軟件		181			181
資本化網站開發		15,451			11,083
傢俱和固定裝置		7,314			6,809
租賃權的改進		20,492			19,507
在建		1,072			524
融資租賃使用權資產		50			78
		52,617			46,105
減去累計折舊和攤銷		(25,341	)		(18,155	)
財產和設備，淨額	$	27,276		$	27,950

不包括無形資產攤銷的折舊和攤銷費用為#美元。1,937, $1,951, $7,367，及$5,173 截至2020年和2019年9月30日的三個月，以及截至2019年9月30日的九個月。資本化的網站開發成本增加了$4,368由於對我們產品的持續投資。

7.商譽及其他無形資產

商譽

商譽賬面價值的變動情況如下：

2019年12月31日的餘額	$	15,207
自動列表獲取⁽¹⁾		12,477
外幣折算調整		673
2020年9月30日的餘額	$	28,357

(1)

見本季度報告其他部分的未經審計簡明綜合財務報表附註4。

本公司至少每年或每當事件或環境變化顯示賬面價值可能無法收回時，對商譽進行減值測試。由於新冠肺炎疫情，本公司對其減值商譽進行了評估，得出的結論是不是的截至2020年9月30日的減值。

其他無形資產

截至2020年9月30日和2019年12月31日的無形資產包括：

	2020年9月30日
	加權平均值剩餘使用壽命 (年)		毛攜載金額		累積攤銷		淨載客量金額
品牌		8.7	$	9,257	$	995	$	8,262
客户關係		1.8		1,866		782		1,084
發達的技術		2.3		1,200		284		916
總計			$	12,323	$	2,061	$	10,262

	2019年12月31日
	加權平均值剩餘使用壽命 (年)		毛攜載金額		累積攤銷		淨載客量金額
品牌		10.0	$	3,524	$	313	$	3,211
客户關係		2.0		1,045		336		709
總計			$	4,569	$	649	$	3,920

該公司記錄了與無形資產有關的攤銷費用#美元。495, $167, $1,412，及$486為截至2020年和2019年9月30日的三個月，以及截至2020年和2019年9月30日的九個月。.

活塞頭品牌和客户關係的估計使用壽命是11年和3分別是幾年。Autolist品牌、客户關係和開發技術的預計使用壽命是9好多年了，3年，而且3分別是幾年。本公司每年評估這些資產的使用年限，並在發生可能影響這些資產可回收性的事件或環境變化時進行減值測試。由於新冠肺炎疫情的影響，該公司對其長期資產進行了減值評估，並得出結論：不是的截至2020年9月30日的減值。

截至2020年9月30日，未來各期無形資產預計攤銷費用如下：

截至二零一一年十二月三十一日止的一年，	攤銷費用
2020年剩餘時間	$	484
2021		1,938
2022		1,704
2023		971
2024		953
2025		953
此後		3,259
總計	$	10,262

8.應計費用、應計所得税和其他流動負債

應計費用、應計所得税和其他流動負債包括以下各項：

	在… 9月30日， 2020		在… 十二月三十一號， 2019
應計獎金	$	8,841	$	8,637
累算佣金		2,824		3,153
其他應計費用、應計所得税和其他 *流動負債		6,213		6,472
總計	$	17,878	$	18,262

9.結構調整

2020年4月13日，公司董事會通過了針對新冠肺炎疫情對公司業務影響的費用削減計劃(以下簡稱“費用削減計劃”)，據此，公司啟動了一項大約裁員的計劃。13%，停止了在德國、意大利和西班牙市場的運營，並停止了在任何新的國際市場的擴張努力。

費用削減計劃於2020年第二季度完成，該季度的重組費用為1美元。3,248員工遣散費和相關福利費用和美元1,019 核銷國際市場的資本化網站開發費用和遞延合同費用。

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月的員工遣散費和相關福利費用的重組應計活動：

	僱員遣散費和相關福利
2019年12月31日的餘額	$	—
收費		3,248
現金支出		(2,581	)
非現金結算		(667	)
2020年9月30日的餘額	$	—

截至2020年9月30日的三個月，不是的員工遣散費和相關福利費用被記錄在案。截至2020年9月30日的9個月，$2,160, $737, $207，及$144員工遣散費和相關福利費用入賬為銷售和營銷、產品、技術和開發、收入成本以及一般和管理分別計入未經審計的簡明綜合收益表內。所有應計的e員工遣散費和相關福利截至2020年9月30日支付，並記錄在應計費用、應計所得税和其他流動負債在派息前的未經審計簡明綜合資產負債表上。截至2020年9月30日的9個月，美元667%的員工遣散費和相關福利費用在未經審計的現金流量表簡明合併報表中記為基於股票的補償費用。

截至2020年9月30日的三個月，不是的資本化網站開發成本核銷或延期核銷來自國際市場的合同成本都被記錄下來了。截至2020年9月30日的9個月，$844及$175註銷國際市場的資本化網站開發費用和遞延合同費用在未經審計的綜合綜合收益表中分別記為收入成本、銷售成本和營銷成本。截至2020年9月30日的9個月，美元844從國際市場註銷資本化的網站開發成本在年度內記為折舊和攤銷未經審計的現金流量表簡明合併報表.

10.承擔和或有事項

合同義務和承諾

公司的所有財產、設備和內部使用軟件都是用現金購買的，但未經審計的現金流量表和無形金額簡明合併報表中披露的與未付財產和設備有關的金額除外與截至2020年9月30日的一次融資租賃項下的義務相關。本公司與任何供應商或第三方均無重大長期採購義務。

租約

該公司的主要經營租賃義務包括對馬薩諸塞州波士頓、馬薩諸塞州劍橋、加利福尼亞州舊金山和愛爾蘭都柏林的辦公空間的各種租賃。該公司還對馬薩諸塞州尼達姆的數據中心空間負有運營租賃義務。

截至2020年9月30日，除以下討論外，本公司的重大租賃與年報披露的租賃相比沒有發生重大變化。

2020年6月12日，本公司修訂了原於2019年12月19日簽訂的位於馬薩諸塞州波士頓博伊爾斯頓大街1001號的經營租賃協議。根據這項修訂，本公司行使了減少租約中同意的辦公空間數量的權利。225,428雙方同意按照修正案的規定對租約進行某些其他修改。由於租約已簽署但租賃期尚未開始，故對未經審核綜合財務報表並無影響。

2019年1月10日，該公司於2020年1月16日收購的Auto List，Inc.在加利福尼亞州舊金山鬆樹街332號簽訂了一份運營租約，用於租賃6,345一平方英尺的辦公空間，租期到2024年不可取消。租約規定在租期內每年增加租金。

該公司在波士頓、馬薩諸塞州劍橋、馬薩諸塞州劍橋和加利福尼亞州舊金山的租約都有相關信用證，這些信用證被記錄為受限現金在未經審計的簡明合併資產負債表。在2020年9月30日和2019年12月31日，受限現金為$10,877及$10,803主要涉及金融機構持有的計息現金賬户中的現金，作為與本公司建築租賃合同條款相關的信用證的抵押品。於2020年9月30日和2019年12月31日，部分限制性現金被分類為短期資產和長期資產，在未經審計的綜合資產負債表中披露。

法律事項

本公司可能不時捲入法律訴訟或在其正常業務過程中受到索賠。本公司目前並無受到任何懸而未決或受到威脅的訴訟，而本公司相信，若個別或合併決定對本公司不利，將合理地預期會對其業務或財務業績產生重大不利影響。

擔保和賠償義務

在正常業務過程中，本公司與其客户、合作伙伴和服務提供商簽訂協議，其中包括關於許可、侵權、賠償和其他常見條款的商業條款。在正常情況下，本公司不同意根據其與客户的合同為本公司承擔擔保或賠償義務。根據歷史經驗和已知信息2020年9月30日和2019年12月31日，本公司未發生任何擔保或賠償費用。

11.股票薪酬

以下兩個表格顯示了按獎勵類型劃分的股票薪酬費用，以及股票薪酬費用記錄在公司的未經審計的簡明合併收益表:

	三個月 9月30日，				截至9個月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
選項	$	—	$	35	$	17	$	130
限制性股票單位		11,030		8,726		34,617		25,260
基於股票的薪酬總費用	$	11,030	$	8,761	$	34,634	$	25,390

	三個月 9月30日，				截至9個月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
收入成本	$	57	$	92	$	241	$	268
銷售和營銷費用		2,450		2,520		8,206		7,392
產品、技術和開發這是一筆不計成本的費用。		5,140		3,938		15,861		11,118
一般和行政費用		3,383		2,211		10,326		6,612
基於股票的薪酬總費用	$	11,030	$	8,761	$	34,634	$	25,390

不包括基於股票的薪酬支出為$656, $324, $1,323，及$950的資本化網站開發和內部使用軟件成本截至2020年和2019年9月30日的三個月，以及截至2020年和2019年9月30日的九個月。

在.期間這個截至2020年9月30日的三個月和2019而截至2020年9月30日的9個月和2019，公司扣留 111,370, 120,943, 337,313，及345,114分別持有A類普通股，以滿足員工預扣税金要求和選項鍛鍊費用由於股票淨結算額以及期權的無現金操作。被扣留的股票將返還給本公司綜合股權補償計劃下的授權但未發行的資金池，並可由本公司重新發行。員工因股份淨結清而向税務機關繳納的税款總額和選項鍛鍊費用是$2,922, $4,192, $8,708,和$12,783為這個截至2020年9月30日的三個月和2019而截至2020年9月30日的9個月，及2019，分別，並反映為未經審計的現金流量表簡明合併報表.

12.每股收益

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的每股淨收入是通過淨收入除以報告期內已發行普通股的加權平均數量來計算的。本公司使用截至上一年度末報告期最後一天的A類普通股和B類普通股總髮行數加上報告期內發行和發行的任何額外普通股的加權平均數，計算報告期內已發行普通股的加權平均數。

本公司有兩類授權普通股：A類普通股和B類普通股。A類普通股和B類普通股持有人的權利相同，但投票權和轉換權除外。A類普通股每股有權一每股投票權和每股B類普通股有權十每股投票數. B類普通股每股可轉換為一A類普通股股份在本公司經修訂及重述的公司註冊證書所述的某些事件(包括本公司首席執行官去世或自願終止)發生時，持有人可隨時或自動作出選擇。公司將普通股的未分配收益在普通股類別之間進行分配。一對一計算每股淨收益時的基準。因此，A類普通股每股基本和稀釋後淨收益與B類普通股每股基本和稀釋後淨收益相當。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內，B類普通股持有者轉換898,655和20萬股B類普通股到A類普通股。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月中，B類普通股持有者轉換1,238,144和 200,000分別為B類普通股和A類普通股。

稀釋後每股淨收益使所有潛在的稀釋證券生效。截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月的潛在稀釋證券包括行使股票期權時可發行的普通股股份和歸屬限制性股票單位(“RSU”)時可發行的普通股股份。這些普通股等價物的稀釋效應反映在運用庫存股方法稀釋後的每股收益中。

在截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月，稀釋後每股淨收入的計算方法是，將淨收入除以期內已發行普通股的加權平均股數，再加上股票期權和可發行普通股在RSU歸屬時的稀釋影響。

下表顯示了計算基本和稀釋後每股淨收入時使用的分子和分母的對賬：

	三個月 9月30日，				截至9個月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
分子：
淨收入	$	32,563	$	10,384	$	52,390	$	28,975
分母：
加權平均普通股數量用於計算每股淨收益的股票可歸因於普通股股東的收益-基礎		113,027,995		111,662,949		112,707,003		111,257,271
因以下原因而產生的股份等價物稀釋效應 *股票期權		632,581		1,052,758		701,176		1,232,754
因以下原因而產生的股份等價物稀釋效應三個未歸屬的限制性股票單位		306,287		649,068		324,437		899,670
加權平均普通股數量用於計算每股淨收益的股票- 它被稀釋了。		113,966,863		113,364,775		113,732,616		113,389,695
普通股股東每股淨收益：
基本型	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26
稀釋	$	0.29	$	0.09	$	0.46	$	0.26

以下潛在稀釋普通股等價物已被排除在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的稀釋加權平均流通股的計算中，因為它們的影響在所述期間將是反稀釋的：

三個月

9月30日，

截至9個月

9月30日，

2020

2019

2020

2019

已發行限制性股票單位

2,577,713

1,421,473

2,893,491

1,191,286

13.所得税

在截至2020年9月30日的三個月內，公司記錄的所得税撥備為11,209，代表的實際税率為25.6%。截至2020年9月30日的三個月的有效税率高於法定税率21%主要歸因於州和地方所得税，部分被聯邦和州研發税收抵免所抵消。

截至2019年9月30日止三個月，本公司錄得所得税撥備$330，代表的實際税率為3.1%。截至2019年9月30日止三個月的有效税率低於21%主要是由於股票獎勵的應税補償以及聯邦和州研發税收抵免中的股票扣減過多，部分被州和地方所得税抵消。

於截至2020年9月30日止九個月內，本公司錄得所得税撥備為$13,312代表的實際税率為 20.3%。截至2020年9月30日的9個月的實際税率低於法定税率21%主要是由於頒佈了CARE法案(定義如下)而確認的離散福利、股票獎勵應税補償中的超額股票扣減以及聯邦和州研發税收抵免，但州和地方所得税部分抵消了這一影響。

截至2019年9月30日止九個月內，本公司錄得所得税優惠$4,783，代表的實際税率為 (19.8)%。截至2019年9月30日止九個月的有效税率低於21%主要是由於股票獎勵的應税補償以及聯邦和州研發税收抵免中的股票超額扣減，部分被州和地方所得税抵消。

本公司及其子公司須繳納各種美國聯邦、州和外國所得税。本公司目前接受美國國税局(IRS)和州司法管轄區2017及以後納税年度的審查。該公司目前在其海外司法管轄區2017年及以後的納税年度開放接受檢查。自2019年以來，美國國税局(IRS)開始了一項

關於2016、2017和2018年日曆年的聯邦就業税審計，目前仍在進行中。在……裏面七月2020年，國税局開始對2017日曆年進行企業所得税審計，該審計仍未結束。 2020年8月，紐約州開始對2014-2020年銷售和使用税進行銷售和使用税審計，目前仍在進行中。

2020年3月27日，美國頒佈了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(簡稱《CARE法案》)。其中，CARS法案包括一項淨營業虧損(NOL)結轉條款，允許2018、2019年和2020納税年度的NOL用於抵銷2013至2017納税年度的應税收入。該公司提出了結轉索賠，從中獲得了#美元的退款。3,863在截至2020年9月30日的三個月內，該公司將把目前的淨線餘額減少約美元18,723並將其遞延的聯邦研發信貸增加約1美元2,645。該公司預計這次選舉不會對其對NOL或延期聯邦研發信貸的估值津貼的分析產生負面影響。

CARE法案還更新了2017年的減税和就業法案，允許在15年內(而不是39年)對租賃改進進行折舊，並允許獲得獎金折舊的資格，而不是不符合獎金折舊的資格。*公司已經對與2019年納税年度相關的影響進行了估計，並將根據CARE法案中更新的指導意見提交2019年的申報單。

CARE法案包括如果公司符合資格要求就可以使用的其他條款。*儘管公司繼續審查和評估CARS法案對其整個業務的潛在影響和好處，但公司的審查主要集中在兩個同時影響所得税和非所得税的條款上。首先，CARE法案暫時取消了802021年前納税年度抵扣應納税所得額的百分比限制。其次，CARE法案允許將社會保障税的僱主部分推遲至多兩年，其中一半在2021年12月31日之前到期，其餘部分在2022年12月31日之前到期。

2020年7月20日，美國國税局(IRS)發佈了最終規定，對全球無形低税所得税(GILTI)規定了高税收例外。具體地説，如果外國收入被徵收的外國税率至少為90%的美國税率，可以選擇不將高税收收入視為GILTI收入。最終法規允許納税人在2018年和2019年的修正納税申報單上追溯適用GILTI高税收豁免。作為最終規定的結果，該公司能夠將某些外國收益從其預測的2020年GILTI收入中剔除。就前幾個納税年度而言，本公司於2018年或2019年並無GILTI收入，因此不能追溯適用高額免税以確認利益。

14.細分市場和地理信息

本公司擁有二可報告的細分市場，美國和國際。部門信息的列報方式與公司首席運營決策者(“CODM”)在評估業績和分配資源時審查公司經營業績的方式相同。CODM審查每個可報告部門的收入和營業收入(虧損)，以此作為公司美國和國際業務經營業績的指標。公司首席執行官是代表這兩個可報告部門的首席執行官。

美國部門的收入來自市場訂閲、廣告服務和其他來自美國境內客户的收入。國際部門的收入來自市場訂閲、廣告服務和其他來自美國以外客户的收入。公司的大部分運營管理費用，包括技術和人員成本，以及與經營公司業務相關的其他一般和行政成本，都發生在美國，沒有分配給國際部門。應報告部門的收入和成本(包括折舊和攤銷)計入應報告部門運營收入(虧損)的計算中。分部營業收入(虧損)不反映與本公司境外子公司相關的轉讓定價調整，這些調整是為了法定報告目的而記錄的。資產信息在全球範圍內進行評估和審查。

以下是按部門和地理區域劃分的公司運營信息：

	三個月 9月30日，				截至9個月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
細分市場收入：
美國	$	138,412	$	141,637	$	376,164	$	407,050
國際		9,060		8,825		23,734		23,713
總收入	$	147,472	$	150,462	$	399,898	$	430,763

	三個月 9月30日，						截至9個月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
營業收入(虧損)：
美國	$	46,462		$	19,956		$	82,061		$	51,456
國際		(2,895	)		(10,252	)		(17,766	)		(30,769	)
營業總收入	$	43,567		$	9,704		$	64,295		$	20,687

截至2020年9月30日的三個月，不是的員工遣散費和相關福利費用被記錄在案。在截至2020年9月30日的9個月中，美國和國際部門的員工遣散費和相關福利支出為$2,492及$756分別為。截至2020年9月30日的三個月，不是的記錄了國際市場資本化網站開發費用或遞延合同費用的核銷。截至2020年9月30日的9個月，來自國際市場的資本化網站開發成本和遞延合同成本的全部註銷可歸因於國際部門。該公司於2020年第二季度停止了在德國、意大利和西班牙的國際部分在線市場的運營。

自.起2020年9月30日，在美國境外持有的總資產為#美元。31,627，主要歸因於$15,880商譽和美元3,577無形資產。截止日期：2019年12月31日，在美國境外持有的總資產為#美元。32,528，主要歸因於$15,207商譽和美元3,920無形資產的價值。

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

您應該閲讀下面對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們未經審計的合併財務報表及其相關的附註，這些都出現在本文的其他部分Form 10-Q季度報告，或季度報告，以及我們的合併財務報表以及包括在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的相關注釋和其他財務信息，這些報告於2020年2月14日提交給美國證券交易委員會(SEC)或我們的年度報告。本討論和分析中或本文件中其他部分包含的某些信息季度報告，包括有關我們的業務計劃和戰略以及我們的業績和未來成功的信息，包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閲“關於前瞻性陳述的特別説明”。你應該回顧一下這篇文章的“風險因素”一節。季度報告討論可能導致實際結果與以下討論和分析中的前瞻性陳述所描述或暗示的結果大不相同的重要因素。在本次討論中，我們使用了根據SEC規則被視為非GAAP財務指標的財務指標。這些關於非公認會計準則財務衡量的規則需要補充解釋和核對，這些解釋和核對包括在本報告的其他部分。季度報告。投資者不應孤立地考慮非GAAP財務指標，或替代符合美國公認會計原則(GAAP)的財務信息。

公司概況

CarGurus是一個全球性的在線汽車市場，連接了新車和二手車的買家和賣家。使用專有技術、搜索算法和創新的數據分析，我們提供信息和分析，為消費者創造差異化的汽車搜索體驗。我們值得信賴的市場使用户能夠對定價和經銷商聲譽以及其他信息進行公正的第三方驗證，幫助他們從頂級經銷商那裏找到划算的交易。

除了美國，我們還在加拿大和英國運營CarGurus品牌的在線市場。我們還在德國、意大利和西班牙運營在線市場，直到2020年第二季度我們停止了這些市場的運營。在美國和英國，我們還分別作為獨立品牌運營Autolist和PistonHeads在線市場。我們在美國、加拿大、愛爾蘭和英國都有子公司。此外，我們還有兩個需要報告的部門，美國和國際。見本季度報告其他部分未經審計的簡明綜合財務報表附註14。

我們從經銷商那裏獲得的市場訂閲收入主要來自上市和經銷商展示訂閲，以及來自汽車製造商和其他汽車相關品牌廣告商的廣告和其他收入，以及與金融服務公司的合作伙伴關係。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們創造了1.475億美元的收入，比截至2019年9月30日的三個月的1.505億美元下降了2%。截至2019年9月30日的九個月，我們的營收為3.99億美元，較截至2019年9月30日的九個月的營收430.8美元下降了7%.

截至2020年9月30日的三個月，我們產生的淨收入為3260萬美元，調整後的EBITDA為5700萬美元，而淨收入為$10.4截至2019年9月30日的三個月，調整後的EBITDA為2060萬美元。截至2020年9月30日的9個月，我們創造了5240萬美元的淨收入，調整後的EBITDA為1.122億美元，相比之下，截至2019年9月30日的9個月，我們的淨收入為2900萬美元，調整後的EBITDA為5190萬美元。有關我們使用調整後EBITDA(一種非公認會計準則財務指標)以及調整後EBITDA與我們淨收入的對賬的更多信息，請參見下面的“調整後EBITDA”。

新冠肺炎更新

2019年12月，一種新的冠狀病毒株，現在被稱為新冠肺炎，在中國武漢浮出水面。該病毒被世界衞生組織宣佈為大流行，並已在全球範圍內傳播。這場大流行引發了一場國際衞生危機，並對全球經濟以及世界各地的企業和資本市場造成了重大破壞。

新冠肺炎疫情及其不利影響在我們以及我們的客户、供應商和第三方業務合作伙伴開展業務的地區普遍存在，因此我們的運營出現了中斷。例如，今年3月，我們關閉了所有辦公室(包括公司總部)，並開始要求員工遠程工作，直到另行通知。此外，為了限制新冠肺炎的傳播，許多國家以及美國的各州都實施或強制實施或繼續實施或強制實施了對旅行和商業、原地或待在家中的命令以及關閉企業的重大限制。其中許多訂單通過限制經銷商的運營和/或關閉或減少處理汽車所有權登記的機構提供的服務，導致消費者買賣汽車的能力受到限制。雖然某些司法管轄區，包括美國境內的許多司法管轄區，已經或正在實施旨在重新開放這些市場的政策，但由於這些市場的增長，可能會重新實施限制。

在新冠肺炎的案件中。此外，這些限制和對疾病傳播的擔憂已經影響了汽車購物由消費者擾亂了汽車經銷商的經營，對汽車購買市場造成了不利影響。同時消費需求已經有所改善從新冠肺炎大流行的最初影響開始，汽車行業正在經歷，並可能繼續經歷庫存供應問題，特別是由於二手車批發拍賣關閉和拍賣價格不斷上漲，這對我們的付費經銷商持有並在我們的網站上展示的二手車庫存水平產生了不利影響。.

由於旅行和商業限制以及對他們業務的影響，我們的一些經銷商客户暫時關閉，或者運力下降，許多經銷商面臨着巨大的財務挑戰。這種關閉和情況導致一些付費經銷商取消他們的訂閲和/或減少他們與我們的支出，這已經並可能繼續對我們的收入以及我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。我們還經歷了經銷商客户拖欠賬款的增加，這些客户受到新冠肺炎疫情的挑戰，未能按時或根本不向我們付款。

此外，由於新冠肺炎疫情給經銷商帶來了巨大的財務挑戰，我們採取措施幫助我們的付費經銷商在新冠肺炎疫情期間保持業務健康。在2020年4月和5月的服務期內，我們主動降低了向經銷商支付的所有市場訂閲的訂閲費至少50%，並提供2020年6月對美國和加拿大的付費經銷商減免20%的市場訂閲費，對英國的付費經銷商減免50%的訂閲費. 這些費用降低導致修改了初始合同期超過一個月的合同。對於任何修改的合同，我們計算剩餘的交易價格，並將對價分配給剩餘的履約義務。這些費用降低對2020年第二季度的收入產生了實質性的不利影響，對2020年第三季度的收入產生了無形的影響。

新冠肺炎疫情對我們收入的這些影響促使我們在整個業務中實施了某些成本節約措施。例如，在2020年第二季度，我們發起了一項節約成本的舉措，包括裁員約13%，限制未來的招聘，以及限制整個業務的可自由支配支出，包括取消、減少或暫停某些供應商關係，以及停止某些國際業務和擴張努力。特別是，我們停止了在德國、意大利和西班牙的市場運營，並停止了任何新的國際擴張努力，我們相信這將使我們能夠將我們的財務和人力資本資源集中在我們在加拿大和英國更成熟的國際市場上。與2019年第二季度和第三季度相比，我們還減少了2020年第二季度和第三季度在算法流量獲取和品牌支出方面的消費者營銷，以努力降低開支，結果是抑制了經銷商庫存，從而降低了經銷商對銷售線索的需求.

5月份，付費經銷商取消訂單的情況開始穩定下來，我們認為這是由於消費者活動的恢復以及我們向客户提供的費用降低所致。7月份，我們在所有市場恢復了正常的合同賬單。此外，隨着消費者活動的增加和政府開始實施階段性的重新開放政策，我們在2020年第二季度和第三季度期間每月都會相應增加消費者營銷費用。

我們繼續監測和評估新冠肺炎疫情對我們商業運營的影響，包括對我們2020年收入的影響。然而，目前我們無法準確預測這些情況最終會對我們的收入和運營產生什麼影響。請參閲本季度報告的“風險因素”部分，進一步討論新冠肺炎疫情對我們業務的影響。

關鍵業務指標

我們定期檢查許多指標，包括下面列出的關鍵指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定影響我們業務的趨勢、制定財務預測以及做出運營和戰略決策。我們認為，對美國和國際細分市場的這些指標進行評估是很重要的。國際部門的收入來自市場訂閲、廣告服務和其他來自美國以外客户的收入。由於各種因素，國際市場的表現與美國市場不同，包括我們在每個市場的運營歷史、我們的投資率、市場規模、市場成熟度、競爭以及每個國家獨特的其他動態。

月度唯一用户

對於我們的每個網站，我們根據Google Analytics測量的數據，將每月唯一用户定義為在一個日曆月內訪問過此類網站的個人。我們計算月平均唯一用户的方法是給定時間段內的月唯一用户總數除以該時間段的月數。在一個日曆月內，當具有唯一設備標識符的計算機或移動設備首次訪問我們的網站時，我們會將唯一用户計算在內。如果個人在一個月內使用不同的設備訪問網站，則每個此類設備的第一次訪問都被視為單獨的唯一用户。我們將每月的平均獨立用户視為衡量我們用户體驗質量、廣告和流量獲取效果以及品牌知名度的關鍵指標。衡量獨立用户對我們來説很重要，我們相信它為我們的投資者提供了有用的信息，因為我們的市場訂閲收入在一定程度上取決於我們為交易商提供與我們的用户的聯繫和對我們市場受眾的敞口的能力。我們將聯繫定義為消費者與我們市場上的經銷商之間通過電話、電子郵件、管理文本和聊天進行的互動，並點擊以訪問經銷商的網站或繪製到經銷商的地圖方向。

	三個月 9月30日，
月平均獨立用户	2020			2019
	(千)
美國		38,655	⁽¹⁾		38,062
國際		7,784			10,187
總計		46,439			48,249

(1)

包括來自Autolist網站的用户。

每月會話數

根據Google Analytics的衡量和定義，我們將每月訪問我們網站的不同訪問次數定義為在給定的時間範圍內每月訪問我們網站的不同次數。我們計算每月平均會話的方法是給定時間段內每月會話的總和除以該時間段內的月數。會話定義為從計算機或移動設備的第一個頁面查看開始，在用户關閉瀏覽器窗口時最早結束，在30分鐘不活動後結束，或在每晚午夜結束(I)美國和加拿大網站的東部時間(Autolist網站除外)，(Ii)Autolist網站的太平洋時間，(Iii)我們英國網站的格林威治標準時間，以及(Iv)我們的德國、意大利的中歐時間(或觀察到夏令時的中歐夏季時間)，以及(Iv)我們的德國、意大利的中歐時間(或觀察到夏令時的中歐夏季時間)一個會話可以由多個頁面查看和訪問者操作組成，例如執行搜索、訪問車輛詳細信息頁面以及與經銷商聯繫。我們認為，衡量一段時間內的會話量，與該時間段的獨立用户數量一起考慮，對我們來説是衡量消費者對我們市場的滿意度和參與度的一個重要指標，我們相信它為我們的投資者提供了有用的信息，因為我們擁有的消費者越滿意和參與度越高，我們的服務對經銷商就越有價值。

	三個月 9月30日，
每月平均會話數	2020			2019
	(千)
美國		94,288	⁽¹⁾		103,461
國際		18,274			26,168
總計		112,562			129,629

(1)

包括來自Autolist網站的會話。

付款交易商數量

我們將付費交易商定義為在定義的期限結束時擁有活躍的付費市場訂閲的交易商賬户。我們擁有的付費經銷商的數量對我們很重要，我們相信它為投資者提供了有價值的信息，因為它表明了我們市場產品的價值主張，以及我們銷售和營銷的成功和機會，包括我們留住付費經銷商和發展新的經銷商關係的能力。

	九月三十號，
付款交易商數量	2020			2019⁽¹⁾
美國		23,659	⁽²⁾		26,163
國際		6,503			6,923
總計		30,162			33,086

(1)

在我們於2020年8月6日提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-Q季度報告中，我們宣佈，我們已經修改了計算支付經銷商的方法，以使我們的數據與企業系統升級或內部系統升級保持一致，並將我們的每個訂閲經銷商的平均年收入關鍵指標替換為每個訂閲經銷商的季度平均收入，即QARSD。作為內部系統升級的結果，為了使我們的年度比較保持一致，我們重新計算了截至2019年9月30日的支付經銷商計算，以反映更新的計算方法。

(2)

包括從Autolist網站向經銷商付款。

每家訂閲商季度平均收入(QARSD)

我們將季度末衡量的QARSD定義為該季度市場訂閲收入除以該季度該市場付費交易商的平均數量。我們計算一段時間內支付交易商的平均數量，方法是將該期間末和前一期末的支付交易商數量相加，然後除以2。這些信息對我們很重要，我們相信它為投資者提供了有用的信息，因為我們相信我們增長QARSD的能力是我們產品的價值主張和我們的付費經銷商從我們的產品中實現的投資回報(ROI)的一個指標。此外，QARSD的增長(我們認為這反映了與訂閲成本相關的對我們參與受眾的敞口價值)，部分原因是我們有能力增加與我們用户的連接數量和這些連接的質量，這導致向我們的付費經銷商追加銷售套餐水平和交叉銷售額外產品的機會增加。

	九月三十號，
每家訂閲商季度平均收入(QARSD)	2020		2019⁽¹⁾
美國	$	5,133	不適用
國際	$	1,256	不適用
固形	$	4,302	不適用

(1)

由於內部系統升級，截至2019年9月30日，我們無法提供QARSD，因為我們無法提供期末的付費經銷商數量在截至2019年9月30日的季度之前，這是計算該期間支付經銷商的平均數量所必需的，因此無法計算截至2019年9月30日的QARSD。

調整後的EBITDA

為了向投資者提供有關我們財務業績的更多信息，我們監測並在本季度報告中介紹了調整後的EBITDA，這是一項非GAAP財務指標。這一非GAAP財務衡量標準不是基於美國公認會計原則(GAAP)規定的任何標準化方法，也不一定與其他公司提出的類似名稱的衡量標準相比較。

我們將調整後的EBITDA定義為淨收益，調整後不包括：折舊和攤銷、基於股票的補償費用、與收購相關的費用、重組費用、其他收入、淨額和所得税撥備(受益)。我們在這份季度報告中列出了調整後的EBITDA，因為它是我們的管理層和董事會用來了解和評估我們的經營業績、制定未來的經營計劃以及做出有關資本分配的戰略決策的關鍵指標。特別是，我們認為，在計算調整後的EBITDA時剔除某些項目可以為我們的業務提供一個有用的衡量標準，以便進行期間與期間的比較。

我們使用調整後的EBITDA來評估我們的經營業績和趨勢，並做出規劃決策。我們相信，調整後的EBITDA有助於識別我們業務中的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被我們排除的費用的影響所掩蓋。因此，我們認為，調整後的EBITDA為投資者和其他人瞭解和評估我們的經營業績提供了有用的信息，增強了對我們過去業績和未來前景的整體瞭解，並允許我們管理層在財務和運營決策中使用的關鍵財務指標有更大的透明度。-製作。此外，我們根據收入對調整後的EBITDA進行評估。我們將其稱為調整後EBITDA利潤率，並將其定義為調整後EBITDA除以總收入。

我們的調整後EBITDA不是根據公認會計原則編制的，不應單獨考慮，也不應作為根據公認會計原則編制的衡量標準的替代措施來考慮。在使用調整後EBITDA而不是淨收益方面存在一些限制，淨收益是最直接可比的GAAP等價物。其中一些限制包括：

•

調整後的EBITDA不包括折舊和攤銷費用，雖然這些是非現金費用，但正在折舊的資產可能需要在未來進行更換；

•

調整後的EBITDA不包括基於股票的薪酬支出，在可預見的未來，這將是我們業務的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；

•

調整後的EBITDA不包括我們在報告期內發生的交易和一次性收購相關費用，這些費用可能不能反映我們在該期間的經營業績，因為截至我們與該期間相關的年度或季度報告(視情況而定)提交日期已經完成的收購；

•

調整後的EBITDA不包括我們在報告期內發生的重組費用，這可能不能反映我們在此期間的經營業績；

•

調整後的EBITDA不包括其他收入、淨額，主要包括我們的現金、現金等價物、投資、轉租收入和淨匯兑損益所賺取的利息收入；

•

調整後的EBITDA不包括所得税撥備(受益於)；以及

•

其他公司，包括我們行業的公司，可能會以不同的方式計算調整後的EBITDA，這降低了調整後EBITDA作為一種比較指標的有效性。

由於這些限制，我們考慮，您也應該考慮調整後的EBITDA以及根據公認會計原則提出的其他經營和財務業績指標。

下表列出了調整後的EBITDA與淨收入(根據公認會計原則計算的最直接的可比性指標)之間的對賬。

	三個月 9月30日，						截至9個月 9月30日，
	2020			2019⁽¹⁾			2020			2019⁽¹⁾
調整後EBITDA的對賬：	(千)						(千)
淨收入	$	32,563		$	10,384		$	52,390		$	28,975
折舊攤銷		2,432			2,118			8,779			5,659
基於股票的薪酬費用		11,030			8,761			34,634			25,390
收購相關費用		—			34			968			125
重組費用⁽²⁾		—			—			3,514			—
其他收入，淨額		(205	)		(1,010	)		(1,407	)		(3,505	)
所得税撥備(受益於)		11,209			330			13,312			(4,783	)
調整後的EBITDA	$	57,029		$	20,617		$	112,190		$	51,861

(1)

在……裏面2019年12月，我們修改了調整後EBITDA的定義，排除了與收購相關的費用的影響。這一修訂後的定義更準確地反映了管理層對我們業務和財務業績的看法。為便於比較，已重報截至2019年9月30日的三個月和九個月的調整後EBITDA。

(2)

不包括與我們董事會於2020年4月13日批准的費用削減計劃或費用削減計劃有關的截至2020年9月30日的9個月的基於股票的薪酬支出753美元，因為該金額已包括在調整後EBITDA對賬中的基於股票的薪酬項目中。

組件未經審計的簡明合併收益表

我們的收入主要來自兩個來源：(1)市場訂閲收入，主要由上市和經銷商展示訂閲組成；(2)廣告和其他收入，主要由汽車製造商和其他汽車相關品牌廣告商的展示廣告收入以及與金融服務公司的合作組成。

Marketplace訂閲收入

我們通過我們的平臺向經銷商提供多種類型的市場上市套餐：免費的限制性上市(以前稱為基本上市)；以及不同級別的上市套餐，每個套餐都需要按月、季度、半年或年度訂閲付費訂閲。

我們的客户訂閲一般按月自動續訂，經銷商可以在承諾期限結束時提前30天通知取消訂閲，儘管在2020年第二季度，我們沒有要求經銷商提前30天通知因新冠肺炎疫情而取消訂閲的經銷商。訂閲定價是根據經銷商的庫存大小、區域以及我們對平臺將為他們提供的連接和ROI的評估而確定的，並且會受到我們可能不定期提供的折扣和/或費用減免的影響。我們還允許我們平臺上的所有經銷商訪問我們的經銷商儀錶板，其中包括業績摘要、經銷商洞察工具和用户審核管理平臺。只有訂購付費物品套餐的經銷商才能訪問定價工具和市場分析工具。

除了在我們的市場中展示庫存並提供對經銷商儀錶板的訪問外，我們還為訂閲我們某些物品套餐的經銷商提供其他訂閲廣告和客户獲取產品和增強功能，包括在我們的實時績效營銷套件(如Dealer Display)下銷售的產品。通過經銷商展示，經銷商可以購買出現在我們的市場上的展示廣告，也可以在互聯網上的其他網站上展示。一個D/或在Facebook上使用，這是一個高轉換率的社交平臺。這類廣告可以通過用户的地理位置、搜索歷史、CarGurus網站活動(包括向用户展示經銷商庫存中用户尚未在我們的市場上發現的相關車輛)以及許多其他定向因素來進行定向，從而使經銷商能夠提高其在市場消費者中的知名度，併為經銷商帶來合格的流量。

我們還為Autolist網站提供付費清單套餐，為活塞頭網站提供付費清單和展示產品。

由於新冠肺炎疫情的爆發，作為付費經銷商，我們的市場收入受到了實質性的不利影響。取消了他們與我們的訂閲(包括，在某些情況下，在適用的合同期限和通知期結束前獲得我們的許可)以及由於4月、5月和6月為應對新冠肺炎疫情而向客户提供的費用降低，導致在剩餘合同期限內分攤的整體交易價格下降。5月份，付費經銷商取消訂單的情況開始穩定下來，我們認為這是由於消費者活動的恢復以及我們向客户提供的費用降低所致。2020年7月，我們在所有市場恢復了正常的合同賬單。

廣告和其他收入

廣告和其他收入主要由汽車製造商和其他汽車相關品牌廣告商按每千次印象成本(CPM)銷售的非經銷商展示廣告收入組成。印象是加載在網頁上的廣告。除了在CPM基礎上銷售的廣告，我們也有按點擊收費的廣告。汽車製造商和其他品牌廣告商可以執行鍼對各種參數的廣告活動，這些參數包括人口統計羣體、行為特徵、特定的汽車品牌、認證二手車等類別以及混合動力汽車等細分市場。

廣告和其他收入還包括與某些融資服務公司合作的收入，根據這些收入，我們在美國網站上的合格消費者可以預先獲得通過此類公司提供融資的經銷商提供的汽車融資資格。我們從這些融資夥伴關係中獲得的收入是建立在融資貸款的基礎上的。

我們還為Autolist和Pistonhead網站提供非經銷商展示產品。

由於新冠肺炎疫情的影響，我們的廣告收入受到了實質性的不利影響，一些廣告商取消或減少了與我們的廣告(在某些情況下，包括在適用合同期限結束前獲得我們的許可)。5月份，廣告客户取消訂單的情況開始穩定下來，我們認為這是由於消費者活動。

此外，減少消費者對我們網站的訪問在新冠肺炎的大流行期間，人們給人的印象更少了為我們的廣告客户比預期的要好，這對我們的廣告收入造成了不利影響. T他的影響力被部分抵消通過這個增額在消費者訪問中在第二個過程中第三，季s 到我們的網站，因為我們增加了d 我們的消費者營銷費用是為了應對#年的復甦消費者和汽車購物活動。

R與融資服務公司建立夥伴關係帶來的收益也沒有受到新冠肺炎疫情的不利影響。

收入成本

收入成本主要包括與支持和託管我們的產品相關的成本。這些成本包括我們的客户支持團隊和第三方服務提供商的工資、福利、激勵性薪酬和基於股票的薪酬，例如數據中心和網絡費用、分配的管理費用、與我們的物業和設備相關的折舊費用，以及資本化網站開發成本的攤銷。我們根據員工人數將間接成本(如租金和設施成本、信息技術成本和員工福利成本)分配給所有部門。因此，一般管理費用反映在收入成本和每個運營費用類別中。儘管我們實施了幾項與新冠肺炎疫情相關的成本節約舉措，但隨着我們繼續擴大業務規模和推出新產品，我們預計這些費用將會增加。

營業費用

銷售及市場推廣

銷售和營銷費用主要包括我們銷售和營銷團隊的人員和相關費用，包括工資、福利、獎勵薪酬、佣金、股票薪酬和差旅成本；與消費者營銷相關的成本，如流量獲取、品牌建設和公關活動；與經銷商營銷相關的成本，如內容營銷、客户和促銷活動以及行業活動；內部使用軟件的攤銷；以及分配的管理費用。我們與獲得新合同相關的部分佣金將在客户關係的預計受益期內資本化和攤銷。所有其他銷售和營銷成本均在發生時計入費用。我們預計，隨着我們應對新冠肺炎疫情，以及圍繞我們的消費者受眾和我們的品牌知名度的競爭格局的變化，銷售和營銷費用將隨着季度的波動而波動，這將影響我們的季度運營業績。

產品、技術和開發

產品、技術和開發費用，包括研發成本，主要包括我們開發團隊的人員和相關費用，包括工資、福利、激勵性薪酬、基於股票的薪酬和分攤的管理費用。除網站開發和內部使用軟件成本以及其他符合資本化條件的成本外，研發成本在發生時計入費用。儘管我們實施了幾項與新冠肺炎疫情相關的成本節約舉措，但隨着我們投入更多的工程資源來開發新的解決方案並改進我們現有的平臺，我們預計產品、技術和開發費用將會增加。

一般事務和行政事務

一般和行政費用主要包括高管、財務、法律、人力資源和管理團隊的人事和相關費用，包括工資、福利、激勵性薪酬和基於股票的薪酬，以及與外部法律、會計和其他諮詢服務的專業費用、保險費、支付處理和賬單成本以及分配的管理費用相關的成本。一般和行政費用在發生時計入費用。儘管我們實施了幾項與新冠肺炎疫情相關的成本節約舉措，但隨着我們繼續擴大業務規模，我們預計一般和行政費用將會增加。

折舊及攤銷

折舊和攤銷費用包括財產和設備的折舊以及無形資產的攤銷。

其他收入，淨額

除其他收入外，淨額主要包括我們的現金、現金等價物、投資、轉租收入和淨匯兑損益所賺取的利息收入。

所得税撥備(受益於)

我們在美國繳納聯邦和州所得税，在我們運營的外國司法管轄區繳納税款。我們已經確認了截至2019年9月30日、2020年和9月30日的三個月的所得税撥備。我們確認了截至2020年9月30日的9個月的所得税撥備，以及截至2019年9月30日的9個月的所得税福利。我們根據資產和負債的財務報告和所得税基礎之間的暫時性差異，使用法定税率確認遞延税項資產和負債。若根據現有證據，部分或全部遞延税項資產極有可能無法變現，我們會定期評估是否有需要就遞延税項淨資產計入估值撥備。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們對遞延税淨資產的估值津貼無關緊要。

運營結果

下表列出了我們選定的各個時期的綜合業務報表數據。財務業績的逐期比較並不一定預示着未來的業績。

	三個月 9月30日，				截至9個月 9月30日，
	2020		2019		2020		2019
	(千美元)				(千美元)
收入：
市場訂閲	$	129,953	$	135,542	$	351,772	$	385,481
廣告和其他		17,519		14,920		48,126		45,282
總收入		147,472		150,462		399,898		430,763
收入成本		9,762		9,392		31,252		25,740
毛利		137,710		141,070		368,646		405,023
業務費用：
銷售及市場推廣		57,618		100,133		189,796		293,238
產品、技術和開發		20,758		17,745		65,729		51,063
一般和行政		14,279		12,322		44,297		36,622
折舊攤銷		1,488		1,166		4,529		3,413
業務費用共計		94,143		131,366		304,351		384,336
營業收入		43,567		9,704		64,295		20,687
其他收入，淨額：
利息收入		174		759		1,053		2,247
其他收入，淨額		31		251		354		1,258
其他收入合計(淨額)		205		1,010		1,407		3,505
所得税前收入		43,772		10,714		65,702		24,192
所得税撥備(受益於)		11,209		330		13,312		(4,783	)
淨收入	$	32,563	$	10,384	$	52,390	$	28,975

	三個月 9月30日，						截至9個月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)						(千美元)
其他財務數據：
營業收入
美國	$	138,412		$	141,637		$	376,164		$	407,050
國際		9,060			8,825			23,734			23,713
總計	$	147,472		$	150,462		$	399,898		$	430,763
營業收入(虧損)
美國	$	46,462		$	19,956		$	82,061		$	51,456
國際		(2,895	)		(10,252	)		(17,766	)		(30,769	)
總計	$	43,567		$	9,704		$	64,295		$	20,687

下表列出了我們選定的合併經營報表數據在所示每個時期的收入中所佔的百分比。

	三個月 9月30日，						截至9個月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
收入：
市場訂閲		88	%		90	%		88	%		89	%
廣告和其他		12			10			12			11
總收入		100	%		100	%		100	%		100	%
收入成本		7			6			8			6
毛利		93			94			92			94
業務費用：
銷售及市場推廣		38			67			48			67
產品、技術和開發		14			12			16			12
一般和行政		10			8			11			9
折舊攤銷		1			1			1			1
業務費用共計		63			88			76			89
營業收入		30			6			16			5
其他收入，淨額：
利息收入		0			1			0			1
其他收入，淨額		0			0			0			0
其他收入合計(淨額)		0			1			0			1
所得税前收入		30			7			16			6
所得税撥備(受益於)		8			0			3			(1	)
淨收入		22	%		7	%		13	%		7	%

	三個月 9月30日，						截至9個月 9月30日，
	2020			2019			2020			2019
其他財務數據：
營業收入
美國		94	%		94	%		94	%		94	%
國際		6			6			6			6
總計		100	%		100	%		100	%		100	%
營業收入(虧損)
美國		32	%		13	%		20	%		12	%
國際		(2	)		(7	)		(4	)		(7	)
總計		30	%		6	%		16	%		5	%

截至2020年和2019年9月30日的三個月

營業收入

按來源劃分的收入

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
營業收入
市場訂閲	$	129,953		$	135,542		$	(5,589	)		(4	)%
廣告和其他		17,519			14,920			2,599			17
總計	$	147,472		$	150,462		$	(2,990	)		(2	)%
佔總收入的百分比：
市場訂閲		88	%		90	%
廣告和其他		12			10
總計		100	%		100	%

與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月總營收減少了300萬美元，降幅為2%。市場訂閲收入減少了4%，而廣告和其他收入增加了17%。

與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月，Marketplace訂閲收入減少了560萬美元，佔截至2020年9月30日的三個月總收入的88%，佔截至2019年9月30日的三個月總收入的90%。減少的主要原因是付款經銷商的數量從2019年9月30日的33,086家減少到2020年9月30日的30,162家，減少了9%由於新冠肺炎疫情的影響，付費經銷商取消了與我們的訂閲。

在截至2020年9月30日的三個月裏，廣告和其他收入比截至2019年9月30日的三個月增加了260萬美元，佔截至2020年9月30日的三個月總收入的12%，佔截至2019年9月30日的三個月總收入的10%。增加的主要原因是其他收入增加290萬美元，主要是來自與融資服務公司的合作伙伴關係的收入。廣告和其他收入的增加被廣告收入減少30萬美元所抵消，因為一些廣告商取消或減少了與我們的廣告。由於新冠肺炎大流行的影響。截至2020年9月30日的三個月的增長包括與Autolist相關的130萬美元的廣告和其他收入。

按細分市場劃分的收入

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
營業收入
美國	$	138,412		$	141,637		$	(3,225	)		(2	)%
國際		9,060			8,825			235			3
總計	$	147,472		$	150,462		$	(2,990	)		(2	)%
佔總收入的百分比：
美國		94	%		94	%
國際		6			6
總計		100	%		100	%

美國年收入下降至320萬美元，降幅為2%。截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月, 主要是因為美國向經銷商支付的費用減少了10%由於新冠肺炎疫情的影響，付費經銷商取消了與我們的訂閲。

與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月國際收入保持相對穩定。

收入成本

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
收入成本	$	9,762		$	9,392		$	370		4	%
佔總收入的百分比		7	%		6	%

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，收入成本增加了40萬美元，增幅為4%截至2019年9月30日的三個月.*這一增長主要是由於與在我們網站上提供廣告活動相關的費用增加了90萬美元，以及數據中心和託管成本增加了50萬美元。這些增長被工資和與員工相關的成本減少70萬美元部分抵消，這是因為主要與費用削減計劃有關的員工人數減少了47%由於停止在某些國際市場的運營，我們網站上的內容成本減少了30萬美元。截至2020年9月30日的三個月的增長包括與Autolist相關的收入成本30萬美元。

營業費用

銷售和營銷費用

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
銷售及市場推廣	$	57,618		$	100,133		$	(42,515	)		(42	)%
佔總收入的百分比		38	%		67	%

在截至2020年9月30日的三個月裏，與去年同期相比，銷售和營銷費用減少了4250萬美元，降幅為42%截至2019年9月30日的三個月. 減少的主要原因是廣告費用減少了4,080萬美元，差旅費用減少了70萬美元，諮詢費減少了60萬美元，這是我們為應對新冠肺炎疫情而採取的節約成本措施的結果。

產品、技術和開發費用

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
產品、技術和開發	$	20,758		$	17,745		$	3,013		17	%
佔總收入的百分比		14	%		12	%

在截至2020年9月30日的三個月裏，產品、技術和開發費用比去年同期增加了300萬美元，增幅為17%截至2019年9月30日的三個月增加的主要原因是工資和與員工相關的成本增加了280萬美元，其中不包括基於股票的薪酬支出增加了120萬美元。工資和員工相關成本以及股票薪酬支出的增加主要是由於支持我們的增長計劃和產品創新的員工人數增加了9%，以及促銷活動的增加。工資和與員工相關的成本增加也是由於績效增加。增加產品、技術和開發費用部分原因是由於馬薩諸塞州劍橋市劍橋公園路55號的辦公空間增加，租金成本增加了50萬美元。這些增長被諮詢和招聘費用減少30萬美元以及其他產品、技術和開發費用的減少部分抵消這是我們為應對新冠肺炎疫情而實施的節約成本努力的結果。截至2020年9月30日的三個月的增長包括與Autolist技術集成和開發相關的產品、技術和開發費用130萬美元。

一般和行政費用

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
一般和行政	$	14,279		$	12,322		$	1,957		16	%
佔總收入的百分比		10	%		8	%

與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，一般和行政費用增加了200萬美元，增幅為16%。截至2019年9月30日的三個月. 這一增長主要是由於工資和與員工相關的成本增加了80萬美元，其中不包括基於股票的薪酬支出增加了120萬美元。薪金和與僱員有關的費用以及基於股票的薪酬費用增加的原因是某些人員在部門間調動和晉升增加。工資和與員工相關的成本增加也是由於績效增加。

折舊及攤銷費用

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
折舊攤銷	$	1,488		$	1,166		$	322		28	%
佔總收入的百分比		1	%		1	%

折舊和攤銷費用增加了30萬美元，增幅為28%。截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月這主要是由於與從Autolist收購的無形資產相關的無形資產攤銷增加所致。

其他收入，淨額

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
其他收入，淨額
利息收入	$	174		$	759		$	(585	)		(77	)%
其他收入，淨額		31			251			(220	)		(88	)
其他收入合計(淨額)	$	205		$	1,010		$	(805	)		(80	)%
佔總收入的百分比：
利息收入		0	%		1	%
其他收入，淨額		0			0
其他收入合計(淨額)		0	%		1	%

其他收入總額，淨減少80萬美元，降幅為80%截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月。利息收入減少60萬美元的主要原因是，在截至2020年9月30日的三個月裏，由於所有投資都在本季度到期，對存單的投資減少。

所得税撥備

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
所得税撥備	$	11,209		$	330		$	10,879	NM
佔總收入的百分比		8	%		0	%

NM-沒有意義

在截至2020年9月30日的三個月中，所記錄的所得税撥備比年內記錄的所得税撥備增加了1090萬美元。截至2019年9月30日的三個月。這一增長主要原因是盈利能力同比增長。此外，在截至2020年9月30日的三個月中，與股票獎勵應税薪酬不足相關的税收支出為20萬美元，而在截至2019年9月30日的三個月中，與股票薪酬扣減相關的税收優惠為190萬美元。

按部門劃分的運營收入(虧損)

	三個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
美國	$	46,462		$	19,956		$	26,506		133	%
國際		(2,895	)		(10,252	)		7,357		72
總計	$	43,567		$	9,704		$	33,863		349	%
細分市場收入百分比：
美國		34	%		14	%
國際	(32)%			(116)%

美國全年運營收入增加2650萬美元，增幅133%截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月. 這一增長是由於與新冠肺炎大流行相關的成本節約努力減少了3070萬美元的運營費用，但被320萬美元的收入減少和100萬美元的收入成本增加所抵消。

全年國際運營虧損減少740萬美元，降幅為72%截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比。減少的原因是，由於某些市場的停止運營和新冠肺炎疫情的成本節約努力，運營費用減少了650萬美元，收入增加了20萬美元，收入成本減少了70萬美元。

截至2020年和2019年9月30日的9個月

營業收入

按來源劃分的收入

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
營業收入
市場訂閲	$	351,772		$	385,481		$	(33,709	)		(9	)%
廣告和其他		48,126			45,282			2,844			6
總計	$	399,898		$	430,763		$	(30,865	)		(7	)%
佔總收入的百分比：
市場訂閲		88	%		89	%
廣告和其他		12			11
總計		100	%		100	%

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月的總收入減少了3090萬美元，降幅為7%。市場訂閲收入減少9%，廣告和其他收入增加6%。

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月，Marketplace訂閲收入減少了3370萬美元，佔截至2020年9月30日的9個月總收入的88%，佔截至2019年9月30日的9個月總收入的89%。減少的主要原因是付款經銷商的數量從2019年9月30日的33,086家減少到2020年9月30日的30,162家，減少了9%由於以下原因，支付經銷商取消了與我們的訂閲(在某些情況下，包括在適用的合同期限和通知期結束之前獲得我們的許可)

新冠肺炎疫情的影響, 由於4月、5月和6月向客户提供的降費應對新冠肺炎大流行，這導致在剩餘合同期限內的整體交易價格下降。.

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月廣告和其他收入增加了280萬美元，佔截至2020年9月30日的9個月總收入的12%，佔截至2019年9月30日的9個月總收入的11%。這一增長主要是由於其他收入增加了680萬美元，這主要是由於與融資服務公司的夥伴關係帶來的收入。由於新冠肺炎疫情的影響，一些廣告商取消或減少了與我們的廣告(在某些情況下，包括在適用合同期限結束前獲得我們的許可)，廣告收入的增加被廣告收入減少了400萬美元所抵消。截至2020年9月30日的9個月的增長包括與Autolist相關的340萬美元的廣告和其他收入。

按細分市場劃分的收入

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
營業收入
美國	$	376,164		$	407,050		$	(30,886	)		(8	)%
國際		23,734			23,713			21		0
總計	$	399,898		$	430,763		$	(30,865	)		(7	)%
佔總收入的百分比：
美國		94	%		94	%
國際		6			6
總計		100	%		100	%

美國與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月收入下降至3090萬美元，降幅為8%。主要是因為美國向經銷商支付的費用減少了10%由於新冠肺炎疫情的影響，以及4月、5月和6月為應對新冠肺炎疫情而向客户提供的費用降低，導致支付交易商取消了與我們的訂閲(在某些情況下，包括在適用的合同期限和通知期結束前獲得我們的許可)，導致在剩餘合同期限內分攤的總交易價格下降。

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月國際收入保持相對穩定。

收入成本

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
收入成本	$	31,252		$	25,740		$	5,512		21	%
佔總收入的百分比		8	%		6	%

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月的收入成本增加了550萬美元，增幅為21%。增加的主要原因是a $2.2與在我們網站上提供廣告活動相關的費用增加了100萬美元，攤銷增加160萬美元，原因是與費用削減計劃和網站開發費用攤銷有關的國際網站註銷, a $1.5數據中心和託管成本增加100萬，120萬美元成本增加主要與減少供應商回扣有關。這些增長被薪資和與員工相關的成本減少100萬美元部分抵消，這是由於主要與費用削減計劃有關的員工人數減少了47%.

營業費用

銷售和營銷費用

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
銷售及市場推廣	$	189,796		$	293,238		$	(103,442	)		(35	)%
佔總收入的百分比		48	%		67	%

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月的銷售和營銷費用減少了1.034億美元，降幅為35%。減少的主要原因是一美元。101.1廣告費用減少了100萬美元，與旅行相關的費用減少了160萬美元，1.5諮詢和招聘費用減少100萬美元，1.2與活動和研究費用相關的營銷成本減少了100萬，由於我們為應對新冠肺炎事件而實施的節約成本的努力，其他銷售和營銷費用也減少了大流行。這些減少被增加#美元部分抵消。0.9工資和與員工有關的費用增加了100萬美元，不包括員工遣散費和相關福利費用以及股票薪酬費用，增加了#美元1.5分別為80萬美元和80萬美元。工資和與員工相關的成本以及股票薪酬支出的增加是由於晉升的增加。工資和與員工相關的成本增加也是由於績效增加。員工遣散費和相關福利費用的增加與費用削減計劃有關。

產品、技術和開發費用

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
產品、技術和開發	$	65,729		$	51,063		$	14,666		29	%
佔總收入的百分比		16	%		12	%

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月，產品、技術和開發費用增加了1470萬美元，增幅為29%。增加的主要原因是一美元。10.4工資和與員工有關的費用增加100萬美元，不包括基於股票的薪酬費用，這增加了#美元4.7百萬薪金和與員工有關的費用以及股票薪酬費用增加的主要原因是9員工人數增加30%，以支持我們的增長計劃和產品創新，以及促銷活動的增加。工資和與員工相關的成本增加也是由於績效增加。產品、技術和開發費用的增加截至2020年9月30日的9個月在一定程度上也是因為一美元1.7租金成本增加百萬美元，原因是位於馬薩諸塞州劍橋市劍橋公園大道55號的額外辦公空間。這些增長部分被諮詢和招聘費用減少80萬美元以及其他產品、技術和開發費用的減少所抵消，這是我們為應對新冠肺炎疫情而實施的節約成本的努力的結果。截至2020年9月30日的9個月的增長包括與Autolist技術集成和開發相關的產品、技術和開發費用410萬美元。

一般和行政費用

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
一般和行政	$	44,297		$	36,622		$	7,675		21	%
佔總收入的百分比		11	%		9	%

一般和行政費用增加。$7.7百萬，或21%，在.中截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月. 增加的主要原因是一美元。2.4工資和與員工有關的費用增加100萬美元，不包括基於股票的薪酬費用，這增加了#美元3.7百萬。薪金和與員工有關的費用以及股票薪酬支出增加了到期至這個轉帳某些人員在不同部門之間和一個加大促銷力度。I工資和與員工相關的成本增加也是由於功績提升。漲幅在g中一般和行政費用在一定程度上也是由於$1.0百萬增額在……裏面壞賬費用由於新冠肺炎疫情，我們增加了壞賬撥備和$增税70萬. 加薪幅度為九截至的月份2020年9月30日由於節約成本的努力，各種一般費用和行政費用減少，部分抵消了這一減少額我們已執行應對新冠肺炎大流行.

折舊及攤銷費用

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
折舊攤銷	$	4,529		$	3,413		$	1,116		33	%
佔總收入的百分比		1	%		1	%

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用增加了110萬美元，增幅為33%，這主要是由於與從Autolist收購的無形資產相關的無形資產攤銷及增加在與增加寫字樓相關的租賃改善相關的折舊中租賃空間位於馬薩諸塞州劍橋市劍橋公園路55號。

其他收入，淨額

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額			%
	(千美元)
其他收入，淨額
利息收入	$	1,053		$	2,247		$	(1,194	)	(53)%
其他收入，淨額		354			1,258			(904	)	(72)
其他收入合計(淨額)	$	1,407		$	3,505		$	(2,098	)	(60)%
佔總收入的百分比：
利息收入		0	%		1	%
其他收入，淨額		0			0
其他收入合計(淨額)		0	%		1	%

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月，其他總收入淨額減少了210萬美元，降幅為60%。$1.2利息收入減少100萬，主要是由於在截至2020年9月30日的9個月中，由於所有投資都在本季度到期，對存單的投資減少。$0.9由於其他收入減少了100萬美元，淨額主要是由於未實現收益減少了80萬美元。在截至2019年9月30日的9個月裏，我們有與收購活塞頭部相關的公司間應收賬款相關的未實現收益。

所得税撥備(受益於)

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
所得税撥備(受益於)	$	13,312		$	(4,783	)	$	18,095	NM
佔總收入的百分比		3	%		(1	)%

NM-沒有意義

年內記錄的所得税撥備截至2020年9月30日的9個月與年內錄得的所得税收益相比截至2019年9月30日的9個月主要是因為 i盈利能力同比增長。此外，還有 a在截至9個月的9個月內，與超額股票薪酬扣除相關的税收優惠為30萬美元S項目b急診室2020年30日，而截至2019年9月30日的9個月錄得960萬美元，部分被CARE法案確認的福利所抵消。

按部門劃分的運營收入(虧損)

	截至9個月 9月30日，						變化
	2020			2019			金額		%
	(千美元)
美國	$	82,061		$	51,456		$	30,605		59	%
國際		(17,766	)		(30,769	)		13,003		42
總計	$	64,295		$	20,687		$	43,608		211	%
細分市場收入百分比：
美國		22	%		13	%
國際	(75)%			(130)%

美國與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月，運營收入增加了3060萬美元，增幅為59%。這一增加的原因是與新冠肺炎大流行相關的成本節約努力導致的運營費用減少6,670萬美元，但被收入減少3,090萬美元和收入成本增加6,670萬美元所抵消。5.2百萬

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月，國際運營虧損降至1300萬美元，降幅為42%。減少的原因是業務費用減少#美元。13.330億美元，原因是某些市場停止運營以及與新冠肺炎大流行有關的成本節約努力，但收入成本增加#美元部分抵消了這一減少額0.3百萬

流動性與資本資源

現金、現金等價物和投資

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的主要流動性來源分別是2.459億美元和5,990萬美元的現金和現金等價物，以及截至2019年12月31日的1.117億美元期限大於90天但不到一年的存單投資。2020年9月30日存單沒有投資。

現金的來源和用途

我們的經營、投資和融資活動產生的現金流量(反映在未經審計的現金流簡明合併報表中)彙總如下表所示：

	截至9個月 9月30日，
	2020			2019
經營活動提供的淨現金	$	108,806		$	49,551
投資活動提供(用於)的現金淨額		84,859			(43,986	)
用於融資活動的現金淨額		(7,741	)		(11,348	)
外幣對現金的影響		171			(97	)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額	$	186,095		$	(5,880	)

我們的運營資金主要來自經營活動，我們的首次公開發行(IPO)。在截至2019年9月30日的9個月中，我們從運營活動中產生了108.8美元的現金，在截至2019年9月30日的9個月中產生了4,960萬美元的現金。

我們相信，自本季度報告提交之日起，我們現有的流動性來源將足以為我們的運營提供至少12個月的資金。在2020年第二季度，針對新冠肺炎疫情，我們實施了減支計劃，根據該計劃，我們裁減了員工，停止了某些國際市場的運營,停止了在任何新的國際市場的擴張努力，並實施了有針對性的銷售和營銷費用削減，包括算法流量獲取和品牌支出。和可自由支配的運營費用。我們未來的資本金要求將取決於很多因素，包括新冠肺炎的進一步影響大流行、我們的收入、與我們的銷售和營銷活動相關的成本以及對我們的產品、技術和開發努力的支持、我們在國際市場的投資，以及我們節省成本的時間和程度。這個費用削減計劃。運營現金也可能受到各種風險和不確定性的影響，包括但不限於新冠肺炎疫情的影響以及本季度報告“風險因素”一節中詳述的其他風險。.

在現有現金、現金等價物以及投資和運營現金不足以為我們未來的活動提供資金的情況下，我們可能需要通過公共或私人股本或債務融資來籌集更多資金。額外的資金可能不會以對我們有利的條款獲得，或者根本不會，包括由於新冠肺炎導致的資本市場波動性增加。大流行.

經營活動

在截至2020年9月30日的9個月中，運營活動提供的1.088億美元現金是主要由於52.4美元的淨收入根據3440萬美元的股權分類獎勵的基於股票的薪酬支出、1480萬美元的遞延税款、880萬美元的折舊和攤銷、860萬美元的遞延合同成本攤銷以及170萬美元的壞賬撥備進行了調整。經營活動提供的現金也可歸因於#年減少7.1美元。預付費用、預付所得税和其他資產，應收賬款減少600萬美元，其他非流動負債增加220萬美元。營業現金流的增加被應付帳款減少1970萬美元、遞延合同成本增加690萬美元以及應計費用、應計所得税和其他流動負債減少50萬美元部分抵消。

截至2019年9月30日的9個月內，運營活動提供的現金為4960萬美元主要由於淨收入為29.0美元根據2540萬美元的基於股票的薪酬支出、580萬美元的遞延合同成本攤銷以及570萬美元的折舊和攤銷進行調整，但被500萬美元的遞延税款部分抵消。經營活動提供的現金也可歸因於應付賬款增加1070萬美元，但被遞延合同成本增加1140萬美元、應收賬款增加500萬美元、應計費用、應計所得税和其他流動負債減少200萬美元、租賃債務減少190萬美元和遞延收入減少100萬美元部分抵消。.

投資活動

在截至2020年9月30日的9個月中，投資活動提供的現金為8,490萬美元，原因是1.117億美元的存單到期，部分抵消了為收購支付的2,110萬美元現金(扣除收購的現金淨額)、與網站開發成本資本化相關的300萬美元以及270萬美元的物業和設備購買。

在截至2019年9月30日的9個月中，投資活動中使用的現金為4400萬美元，這是由於1.348億美元的存單投資，1.228億美元的存單到期日，1910萬美元的收購現金，1080萬美元的財產和設備購買，以及210萬美元的網站開發成本資本化。

籌資活動

在截至2020年9月30日的9個月中，融資活動中使用的現金為770萬美元，主要原因是為限制性股票單位的股票淨結算支付了870萬美元的預扣税，但與行使既有股票期權相關的發行普通股所得的100萬美元部分抵消了這一影響。

在截至2019年9月30日的9個月內，融資活動中使用的現金為1,130萬美元，主要是由於支付了1280萬美元的限制性股票單位和股票期權淨結算的預扣税和期權成本，部分被與行使既有股票期權相關的普通股發行收益相關的150萬美元所抵消。

合同義務和已知的未來現金需求

截至2020年9月30日，我們的合同義務和承諾與我們年度報告中披露的相比沒有實質性變化，但出現在本季度報告其他部分的未經審計簡明綜合財務報表附註中的內容除外，這些附註在此併入作為參考。

表外安排

截至2020年9月30日和2019年12月31日，除租期不到12個月的租賃外，我們沒有任何表外安排。對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或費用、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生或可能產生當前或未來實質性影響的.

關鍵會計政策和重大估計

根據公認會計原則編制未經審計的簡明合併財務報表，要求我們作出影響報告資產和負債額、披露財務報表日期的或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用金額的估計和假設。

在編制未經審計的簡明合併財務報表包括收入確認、壞賬撥備和銷售撥備、可變對價、長期資產的可回收性、商譽和無形資產的估值和可回收性、網站開發和內部使用軟件的產品、技術和開發成本的費用和資本化，以及遞延税項淨資產和相關估值撥備的可回收性。。因此，我們認為這些是我們的關鍵會計政策。

雖然我們定期評估這些估計，但實際結果可能與這些估計大不相同。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。如果這些結果與歷史經驗不同，或者其他假設被證明不是實質上準確的，那麼實際結果可能與我們的估計不同，即使這些假設在做出時是合理的。估計的變化記錄在它們被知道的那段時間內。

有關這些方面的判斷的詳細解釋，請參閲我們年報中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

最近發佈的會計公告

有關最近發佈的會計聲明的信息可以在本季度報告其他部分的未經審計的簡明綜合財務報表的附註2中找到。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們面臨如下所述的市場風險。

利率風險

當時我們沒有任何長期借款。2020年9月30日或2019年12月31日。

我們有2.459億美元的現金和現金等價物2020年9月30日，由銀行存款和貨幣市場基金組成。截至2019年12月31日，我們擁有現金、現金等價物和投資171.6美元，其中包括銀行存款、貨幣市場基金和到期日為6個月至9個月的存單。

這種賺取利息的工具帶有一定程度的利率風險。鑑於最近利率環境的變化，以及為了確保流動性，我們預計在可預見的未來，我們的投資回報會更低。到目前為止，利息收入的波動對企業的運營並不重要。

我們不為交易或投機目的進行投資，也沒有使用任何衍生金融工具來管理我們的利率風險敞口。

通貨膨脹風險

到目前為止，我們不認為通貨膨脹對我們的業務、財務狀況或經營結果產生了實質性影響。然而，如果我們的成本受到嚴重的通脹壓力，我們可能無法通過價格上漲來完全抵消這些更高的成本。我們不能或未能做到這一點可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

外幣兑換風險

從歷史上看，由於我們的業務和銷售主要在美國，我們沒有面臨任何重大的外匯風險。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們有英鎊、歐元和加元的外幣敞口，儘管這種敞口並不大。

我們的海外子公司有合併後註銷的公司間賬户，這些賬户使我們面臨外幣匯率波動的風險。短期公司間賬户的匯率波動記錄在我們未經審計的簡明綜合收益表中，列在“其他收入，淨額”項下。公司間長期賬户以其歷史匯率記錄。

隨着我們尋求擴大在加拿大和英國的國際業務，我們與匯率波動相關的風險可能會變得更大，我們將繼續重新評估我們管理這些風險的方法。

項目4.管制和程序

對披露控制和程序的評價

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本季度報告涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法(修訂後)或交易法下的第13a-15(E)和15d-15(E)規則所定義)的有效性。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至目前，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本季度報告所涵蓋的期間，我們對財務報告的內部控制(根據《外匯法案》第13a-15(F)和15d-15(F)條的定義)沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分-其他相關信息

第1項法律訴訟

我們可能會不時捲入法律訴訟或在我們的正常業務過程中受到索賠的影響。我們目前沒有受到任何懸而未決或受到威脅的訴訟，我們相信，如果判決對我們不利，單獨或合併將合理地預期會對我們的業務或財務業績產生重大不利影響。

第1A項風險因素。

投資我們的A類普通股風險很高。在評估我們的業務之前，您應該仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本季度報告中包含的所有其他信息，包括“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”以及我們的合併財務報表和相關注釋。任何這些風險或不確定性都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和前景產生重大不利影響。在這種情況下，我們A類普通股的交易價格可能會下降。請參閲“關於前瞻性陳述的特別説明”。

與我們的工商業有關的風險

我們的業務、財務狀況和運營結果一直受到正在進行的2019年新型冠狀病毒病(新冠肺炎)疫情的不利影響，我們預計它們將繼續受到不利影響。

我們的行動受到了與新冠肺炎疫情有關的一系列因素的實質性不利影響。今年3月，我們關閉了所有辦公室(包括公司總部)，並開始要求員工遠程工作，直到另行通知，這已經並可能繼續擾亂我們的業務運營方式。此外，為了限制新冠肺炎的傳播，許多國家以及美國的各州都實施或強制實施或繼續實施或強制實施了對旅行和商業、原地或待在家中的命令以及關閉企業的重大限制。其中許多訂單通過限制經銷商的運營和/或關閉或減少處理汽車所有權登記的機構提供的服務，導致消費者買賣汽車的能力受到限制。雖然某些司法管轄區(包括美國境內的許多司法管轄區)已經或正在實施旨在重新開放這些市場的政策，但由於新冠肺炎案件的增加，這些市場可能會重新實施限制。此外，這些限制和對疾病傳播的擔憂影響了消費者的購車行為，擾亂了汽車經銷商的經營，這已經並可能繼續對汽車購買市場產生不利影響。

雖然自新冠肺炎疫情的最初影響以來，消費者需求有所改善，但汽車業也面臨庫存供應問題，特別是二手車的庫存供應問題。二手車行業已經並可能繼續經歷二手車庫存的下降，原因有很多，可以歸因於新冠肺炎疫情，其中包括：(I)汽車銷量下降導致以舊換新減少；(Ii)消費者原本會退回經銷商的汽車延長租期；(Iii)批發拍賣業務關閉或受到限制，限制了經銷商獲得庫存和/或補充庫存的能力。此外，這些拍賣關閉和庫存供應有限，導致每輛車的出價增加，批發拍賣價格也相應上漲。隨着通過批發拍賣補充庫存的價格上漲，經銷商向消費者收取的價格已經上漲，而且可能還會繼續上漲。汽車銷量的快速大幅漲價可能會對市場產生影響。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)我們專有的即時市場價值(IMV)，以及交易評級的分發。此外，如果我們的付費經銷商繼續在庫存水平降低或成本增加的情況下運營，他們可能會減少或不願意增加他們與我們和/或可在承諾的期限結束時終止訂閲。如果經銷商認為由於庫存有限，他們對我們的產品和服務的需求減少，這也可能會阻礙我們增加新的付費經銷商或提高我們向經銷商收取的費用。汽車行業的庫存挑戰已經並可能繼續對我們網站上的庫存量產生不利影響，這可能會導致消費者訪問我們網站和/或的數量下降。消費者和經銷商之間通過我們的市場連接的數量。新冠肺炎疫情引發的這些與庫存相關的問題可能會帶來實質性的不利影響影響我們的業務、財務狀況和經營業績。

由於旅行和商業限制以及對他們業務的影響，我們的一些經銷商客户暫時關閉或運力下降，許多經銷商面臨着巨大的財務挑戰。這種關閉和情況導致一些付費經銷商取消他們的訂閲和/或減少他們與我們的支出，這已經並可能繼續對我們的收入以及我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。此外，為了應對取消訂單增加和消費需求下降的局面，新冠肺炎

在大流行期間，我們減少了在品牌廣告和流量獲取方面的支出，導致在2020年第二季度使用我們平臺的消費者減少，此後只恢復了歷史上消費者支出的一部分，這反過來又,並可能繼續,對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的負面影響. 我們的業務依賴於消費者借錢購買汽車的能力，銀行和其他融資公司可能會限制或限制對消費者的貸款。由於新冠肺炎疫情對經濟的影響，這可能也對我們的業務造成了實質性的負面影響。

此外，由於新冠肺炎疫情給經銷商帶來了巨大的財務挑戰，我們採取措施幫助我們的付費經銷商在新冠肺炎疫情期間保持業務健康。在2020年4月和5月的服務期內，我們主動降低了向經銷商支付的所有市場訂閲的訂閲費至少50%，並提供2020年6月對美國和加拿大的付費經銷商減免20%的市場訂閲費，對英國的付費經銷商減免50%的訂閲費。因此，在此期間，我們向經銷商支付的費用水平大幅下降，導致我們的收入大幅下降，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生了重大不利影響。此外，儘管我們在2020年第二季度主動降低了費用，但在此期間，我們遇到了客户取消率上升和付費經銷商增加速度放緩的情況，這對我們的業務、財務狀況和運營結果產生了實質性的不利影響。雖然我們在2020年7月的服務期內恢復了所有市場的正常合同賬單，但我們已經並可能在未來遇到支付經銷商增加放緩的情況，因此我們可能決定在未來重新實施賬單減免，同時我們繼續評估新冠肺炎疫情對我們支付經銷商和業務運營的影響。在新冠肺炎疫情期間，我們還經歷了，並可能繼續經歷經銷商客户因新冠肺炎疫情而受到挑戰的拖欠賬款的情況增加，這些客户未能按時或根本不向我們付款。

新冠肺炎的這些影響大流行這導致我們在整個業務中實施了某些成本節約措施，這些措施已經擾亂了我們的業務和運營，並可能繼續擾亂我們的業務和運營。例如，在2020年第二季度，我們啟動了一項成本節約計劃，其中包括裁員約13%，限制未來的招聘，以及限制整個業務的可自由支配支出，包括取消、減少或暫停某些供應商關係，以及停止某些國際業務和擴張努力。與2019年第二季度和第三季度相比，我們還在2020年第二季度和第三季度減少了算法流量獲取和品牌支出方面的消費者營銷，以努力降低費用，這是因為抑制了經銷商庫存，從而減少了對經銷商銷售線索的需求。儘管採取了這些措施，我們可能無法實現節省成本或吸引消費者訪問我們預期的水平，這將對我們的現金流和財務狀況產生不利影響。這些費用削減活動，以及我們未來可能採取的任何成本節約行動，可能會產生意想不到的後果和成本，例如失去關鍵員工、不受歡迎的自然減員。，及我們可能無法達到我們預期的預期成本節約水平的風險，其中任何一項都可能對我們的運營業績和/或財務狀況產生重大不利影響。如果我們的現金流因為新冠肺炎事件的影響而不能穩定下來要麼大流行，要麼我們的收入無法增加，我們還可能決定有必要採取額外的破壞性措施來減少我們的運營費用。

新冠肺炎疫情的全球性已經並將繼續對我們的國際業務產生重大影響。這場危機已經停止了我們在現有市場的增長和向更多市場的擴張。特別是，我們停止了在德國、意大利和西班牙的市場運營，並停止了任何新的國際擴張努力，我們相信這將使我們能夠將我們的財務和人力資本資源集中在我們在加拿大和英國更成熟的國際市場上。然而，如果我們未能在這兩個市場取得成功，將對我們的業務和潛在增長產生實質性的不利影響。

我們繼續監測和評估新冠肺炎疫情對我們商業運營的影響，包括對我們2020年收入的影響。然而，目前我們無法準確預測這些情況最終將對我們的業務產生什麼影響，因為與疫情持續時間有關的不確定性，以及聯邦和州政府以及受影響國家政府實施的旅行和商業限制的持續時間或嚴重程度，使我們無法準確預測這些情況最終將對我們的業務產生什麼影響。我們也無法預測對我們經營的全球經濟和金融市場的不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大負面影響。

我們的業務在很大程度上依賴於我們與經銷商的關係。如果有相當數量的經銷商終止與我們的訂閲協議，我們的業務和財務業績將受到實質性和不利的影響。

我們的主要收入來源是經銷商為獲得我們汽車市場的增強功能而向我們支付的訂閲費。我們與經銷商的認購協議一般可由我們在30天的通知下終止，經銷商在承諾期限結束時可在30天的通知下終止。目前，我們與經銷商簽訂的大多數合同都規定了一個月的承諾條款，並不包含要求經銷商在承諾期限之後維持與我們的關係的合同義務。因此，這些經銷商可以根據其認購協議的條款取消與我們的認購。經銷商取消向我們訂閲的決定可能受到多個因素的影響，包括全國性和地區性經銷商協會、全國性和地方性監管機構、汽車製造商、消費者團體以及合併的經銷商團體。如果這些有影響力的團體中的任何一個表明經銷商不應與我們簽訂或維護訂閲協議，

經銷商可能會分享我們的信念，我們可能會失去一些付費經銷商。如果我們有相當數量的付費經銷商終止與我們的訂閲，我們的業務和財務業績將受到實質性和不利的影響。

如果我們未能維持或增加向我們支付認購費的交易商數量，或未能維持或增加向我們支付的認購費，我們的業務和財務業績將受到實質性和不利的影響。

由於新冠肺炎疫情的影響，許多付費經銷商取消了與我們的訂閲(在某些情況下，包括在適用的合同期限和通知期結束之前獲得我們的許可)，這對我們的收入造成了實質性的不利影響，而且有可能會有更多的經銷商取消訂閲，因為他們繼續遭受新冠肺炎疫情的影響。如果付費經銷商在訂閲期間沒有收到他們預期的消費者連接數量，沒有體驗到他們期望從這些連接中獲得的汽車銷售水平，或者沒有將消費者連接或銷售歸因於我們的平臺，他們可以在承諾的期限結束時終止訂閲。如果我們不能維持或擴大我們向經銷商付款的基礎，或不能維持或提高我們從他們那裏收取的費用水平，我們的業務和財務業績將受到實質性和不利的影響。

我們允許經銷商在CarGurus市場免費列出他們的庫存；但是，我們對此類免費上市有一定的限制，例如限制未付費經銷商在30天內收到的線索數量、不顯示未付費經銷商的身份和聯繫信息，以及禁止訪問我們市場的付費功能。我們繼續在我們的CarGurus市場調整我們的免費上市產品--限制性上市，未來我們可能決定對限制性上市施加額外限制或修改向非付費經銷商提供的服務。我們限制上市產品的這些變化可能會導致向消費者展示的庫存減少，這可能會削弱我們留住消費者的努力，並導致非付費經銷商獲得的線索和聯繫更少，這可能會使此類經銷商更難轉變為付費經銷商。如果經銷商不按我們預期的價格訂閲我們的付費產品，我們的業務和財務業績將受到實質性和不利的影響。

如果經銷商或其他廣告商減少對我們的廣告支出，而我們無法吸引新的廣告商，我們的業務將受到損害。

我們很大一部分收入來自主要通過向經銷商、汽車製造商和其他與汽車相關的品牌廣告商銷售廣告(包括展示廣告和受眾定位服務)而產生的廣告收入。我們與其他在線汽車市場以及電視、印刷媒體和其他傳統廣告渠道爭奪這一廣告收入。我們吸引和留住廣告商以及創造廣告收入的能力取決於多個因素，包括：我們有能力增加使用我們市場的消費者數量；我們有能力與其他在線汽車市場有效地競爭廣告支出；我們有能力繼續開發我們的廣告產品；我們有能力跟上技術和競爭對手的實踐和產品的變化；我們有能力為我們的廣告商提供有吸引力的投資回報。

我們與經銷商簽訂的展示廣告協議一般包括一個月到一年不等的期限，我們可以提前30天通知經銷商終止，經銷商可以在承諾期限結束時提前30天通知終止。這些合同不包含要求廣告商在承諾期限後保持與我們的關係的合同義務。我們的某些其他廣告合同，包括與汽車製造商的合同，通常不會在超過承諾期限的情況下持續承諾在我們的市場上做廣告。由於新冠肺炎疫情，一些廣告商取消或減少了與我們的廣告，這對我們的收入造成了實質性的不利影響，廣告客户可能會繼續取消或減少與我們的廣告，因為他們繼續經歷新冠肺炎疫情的影響。此外，新冠肺炎疫情期間消費者訪問我們網站的次數減少，給我們的廣告客户帶來的印象比預期的要少，這已經並可能繼續對我們的廣告收入造成不利影響。如果我們不能讓廣告商相信我們的廣告服務與其他渠道相比的有效性或優越性，我們可能無法成功地從廣告商的支出中獲得更大份額。如果目前的廣告商減少或結束與我們的廣告支出，而我們無法吸引新的廣告商，我們的廣告收入以及業務和財務業績將受到損害。

如果我們不能通過我們的平臺向消費者提供令人信服的車輛搜索體驗，使用我們市場的消費者和經銷商之間的連接數量可能會下降，我們的業務和財務業績將受到實質性和不利的影響。

如果我們不能繼續為消費者提供令人信服的車輛搜索體驗，消費者和經銷商之間通過我們的市場的連接數量可能會下降，這反過來可能導致經銷商暫停在我們的市場上列出他們的庫存，取消他們的訂閲，或者減少他們在我們這裏的支出。如果經銷商暫停或取消其庫存在我們市場的上市，我們可能無法吸引大量消費者受眾，這可能會導致其他經銷商暫停或取消他們對我們市場的使用。使用我們市場的交易商數量的減少可能會對我們的市場以及我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。隨着消費者越來越多地使用移動設備訪問互聯網和我們的市場，我們的成功在一定程度上取決於我們能否通過消費者的移動設備為他們提供強大和用户友好的體驗。我們相信，無論是在臺式計算機上還是在桌面計算機上，我們都能夠提供令人信服的車輛搜索體驗

通過移動設備，會受到多種因素的影響，包括：我們維持有吸引力的市場的能力s對於消費者和經銷商，包括在移動平臺上；我們繼續創新併為我們的市場推出產品的能力s在移動平臺上；我們有能力推出有效和消費者參與度高的新產品；我們有能力展示各種各樣的汽車庫存，以吸引更多消費者訪問我們的網站；我們提供吸引消費者的移動應用程序的能力；我們有能力保持我們的移動應用程序與iOS和Android等操作系統以及運行這些操作系統的流行移動設備的兼容性；我們有能力訪問和分析足夠數量的數據，使我們能夠向消費者提供相關信息，包括價格信息和準確的車輛詳細信息。

我們依賴互聯網搜索引擎為我們的網站帶來流量，如果我們沒有出現在搜索結果的顯著位置，我們的流量將會下降，我們的業務將受到不利影響。

我們在一定程度上依賴於谷歌(Google)、必應(Bing)和雅虎(Yahoo！)等互聯網搜索引擎。為我們的網站帶來流量。我們從搜索引擎吸引到市場的消費者數量，在一定程度上是因為我們的網站在無償搜索結果中的排名方式和排名。這些排名可能會受到許多因素的影響，其中許多因素不在我們的直接控制之下，可能會經常變化。例如，當消費者在互聯網搜索引擎中搜索車輛時，我們依靠網頁的高有機搜索排名將消費者推薦到我們的網站。我們競爭對手的互聯網搜索引擎優化努力可能會導致他們的網站獲得比我們更高的搜索結果排名，或者互聯網搜索引擎可能會改變他們的方法，從而對我們的搜索結果排名產生負面影響。如果互聯網搜索引擎以對我們不利的方式修改他們的方法，如果我們改進搜索引擎優化的努力不成功，或者如果我們競爭對手的互聯網搜索引擎優化努力比我們更成功，我們吸引大量消費者受眾的能力可能會減弱，我們的流量可能會下降。此外，互聯網搜索引擎提供商可以在搜索結果中直接提供經銷商和定價信息，與我們的競爭對手結盟，或者選擇開發競爭產品。我們自己搜索廣告支出的減少或競爭對手更激進的支出也可能導致我們產生更高的廣告成本和/或降低我們對潛在用户的市場可見度。我們的網站在過去經歷了有機和付費搜索結果排名的波動，我們預計未來也會出現波動。通過互聯網搜索引擎訪問我們網站的消費者數量的任何減少都可能損害我們的業務和經營業績。

如果我們不能開發新產品，或讓消費者和經銷商廣泛採用這些產品，都可能對我們的業務和財務業績產生負面影響。

我們的成功有賴於我們持續不斷的創新，提供讓我們的市場、網站和移動應用程序對消費者和經銷商有用的產品，或者以其他方式為消費者和經銷商提供價值的產品。我們預計，隨着時間的推移，我們可能會達到這樣一個地步，即對我們現有產品的投資效率會降低，我們收入的增長將需要更多地專注於為消費者和經銷商開發新產品。這些新產品必須被消費者和經銷商廣泛採用，才能繼續把消費者吸引到我們的市場，把經銷商吸引到我們的產品和服務上。因此，我們必須不斷在產品、技術和開發上投入資源，以提高我們市場及其相關產品的吸引力和全面性，並有效地將新的互聯網和移動技術融入其中。我們從事這些活動的能力可能會因為新冠肺炎疫情的影響以及我們的業務成本節約舉措而下降。這些產品、技術和開發費用可能包括僱傭額外人員、聘用第三方服務提供商和進行其他研發活動的成本。此外，與新產品相關的收入通常是不可預測的，與現有產品相比，我們的新產品可能具有更低的毛利率、更低的留存率以及更高的營銷和銷售成本。我們可能會繼續修改現有產品和新產品的定價模型，以使我們產品的價格反映這些產品為消費者和經銷商提供的價值。我們的定價模型可能不能有效地反映產品對經銷商的價值，如果我們不能提供消費者和經銷商想要使用的市場和產品, 他們可能會變得不滿意，轉而使用我們競爭對手的網站和移動應用程序。如果沒有創新的市場和相關產品，我們可能無法吸引更多的獨特消費者或留住現有消費者，這可能會影響成為付費經銷商的經銷商數量和希望在我們的市場上做廣告的廣告商數量，以及他們願意為我們的產品支付的金額，這反過來可能會對我們的業務和財務業績產生負面影響。

我們可能無法維持或發展與數據提供商的關係，或者他們提供的數據可能會中斷，這可能會降低我們的購物體驗價值或透明度，並對我們的業務和運營結果產生負面影響。

我們從許多第三方數據提供商獲取數據，包括庫存管理系統、汽車網站提供商、客户關係管理系統、經銷商管理系統、政府實體和第三方數據許可方。我們的業務依賴於我們獲取數據的能力，以造福於使用我們市場的消費者和經銷商。例如，我們在每個市場的成功在一定程度上取決於我們獲得和維護這些市場的庫存數據和其他車輛信息的能力。我們市場上可獲得的大量庫存和車輛信息對我們為消費者提供的價值至關重要。此類庫存數據或其他車輛信息的丟失或中斷可能會減少使用我們市場的消費者數量。我們的數據訪問可能會因多種原因而中斷，包括與數據提供商續簽協議時遇到的困難、數據提供商使用的軟件發生變化、行業參與者限制數據訪問的努力、數據提供商可能向我們收取的費用增加以及新冠肺炎疫情的影響。如果當前任何提供商終止與我們的關係，或者任何提供商中斷我們的服務，我們的市場可能會受到負面影響。如果有一種材料

向我們提供的數據、我們使用我們的市場向消費者和經銷商提供的信息中斷s可能是有限的。此外，這些信息的質量、準確性和及時性可能會受到影響，這可能會導致使用我們市場的消費者的購物體驗變得不那麼有價值、更不透明。s並可能對我們的業務和經營業績產生負面影響。

未能建立、維護和保護我們的品牌將損害我們吸引大量消費者受眾以及擴大消費者和經銷商對我們市場的使用的能力。

雖然我們專注於建立我們的品牌認知度，但維持和提升我們的品牌將在很大程度上取決於我們努力維持消費者和經銷商的信任，並利用我們的市場為每一位消費者和經銷商提供價值。我們保護品牌的能力也受到我們努力優化品牌支出和克服整個行業品牌營銷的激烈競爭(包括可能模仿我們的報文傳送的競爭對手)的成功的影響。此外，自新冠肺炎疫情爆發以來，由於經銷商庫存受到抑制，經銷商對銷售線索的需求減少，我們減少了我們的品牌支出，未來我們可能會根據新冠肺炎疫情的持續影響決定繼續抑制我們的品牌支出。如果消費者認為我們沒有專注於為他們提供更好的汽車購物體驗，或者如果我們不能克服品牌營銷競爭，在消費者心中保持差異化的價值主張，我們的聲譽和品牌實力可能會受到不利影響。

對我們的商業行為、我們的管理團隊和員工、我們的營銷和廣告活動、我們對適用法律法規的遵守情況、我們向消費者提供的數據的完整性、數據隱私和安全問題以及我們業務的其他方面的投訴或負面宣傳，無論其有效性如何，都可能削弱消費者和經銷商對我們市場的信心和參與度，並可能對我們的品牌產生不利影響。不能保證我們將能夠保持或提升我們的品牌，如果做不到這一點，將損害我們的業務增長前景和經營業績。

我們平臺的一部分使使用我們市場的消費者和經銷商能夠相互交流，以及其他在互聯網上尋求信息或建議的人。我們的網站上發佈的內容可能會受到誹謗或其他傷害的指控。此外，由於我們市場用户的欺詐或欺騙性行為而產生的負面宣傳和用户情緒可能會損害我們的聲譽，降低我們吸引新用户或留住現有用户的能力，並降低我們品牌的價值。

我們過去的增長並不預示我們未來的增長，而且由於新冠肺炎疫情的影響，我們未來增長收入的能力也不確定。

截至2019年12月31日止年度，我們的收入由截至2018年12月31日止年度的4.541億美元增至5.889億美元，期間間增幅為30%；截至2020年9月30日止九個月的收入則由截至2019年9月30日的九個月的4.308億元減少至3.999億美元，期間間減少7%，主要原因是新冠肺炎的相關影響。我們預計，由於新冠肺炎疫情的影響，2020年營收將進一步同比下降，新冠肺炎疫情的持續影響也使我們2020年後的營收存在不確定性。此外，如果我們不能做到以下幾點，我們將無法實現預期的增長，甚至根本無法實現增長：增加使用我們市場的消費者數量；維持和擴大訂閲我們市場的經銷商數量，並維持和提高他們支付的費用；吸引和留住在我們市場投放廣告的廣告商；進一步提高我們市場的質量和推出高質量的新產品；以及增加使用我們市場的消費者和經銷商之間的連接數量，特別是與付費經銷商的連接。如果我們的如果營收進一步下滑或無法增長，投資者對我們業務的看法可能會受到不利影響，我們A類普通股的市場價格可能會下降。

我們可能需要額外的資金來實現我們的業務目標，並應對商業機會、挑戰或不可預見的情況。如果我們無法產生足夠的現金流，或者如果我們無法獲得資金，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會受到不利影響。

如果我們不能產生足夠的現金流，我們將需要額外的資金來實現我們的業務目標，應對商業機會、挑戰和不可預見的情況，包括新冠肺炎疫情的影響，以及用於提高我們的品牌知名度、開發新產品、進一步改進我們的平臺和現有產品、增強我們的運營基礎設施以及獲取互補業務和技術的營銷支出。因此，我們可能需要進行股權或債務融資，以獲得額外資金。然而，當我們需要額外資金時，我們可能無法以我們可以接受或根本不能接受的條款獲得額外資金。信貸市場的波動，特別是新冠肺炎疫情的結果，也可能對我們獲得債務融資的能力產生不利影響。

如果我們通過進一步發行股權或可轉換債務證券籌集更多資金，我們現有的股東可能會遭受重大稀釋，我們發行的任何新股權證券都可能擁有高於我們A類普通股持有人的權利、優惠和特權。如果我們不能在需要時以令我們滿意的條件獲得足夠的融資或融資，我們繼續追求我們的業務目標和應對商業機會、挑戰或不可預見的情況的能力可能會受到極大的限制，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會受到不利影響。

如果我們不能在現有市場實現有效增長,我們的收入、業務和財務業績將受到損害。

雖然我們停止了在德國、意大利和西班牙的市場運營，並停止了新興市場的開發，但我們繼續在英國和加拿大運營市場，這兩個市場的競爭環境不太熟悉，涉及各種風險，包括需要投入大量資源，以及此類投資的回報可能在幾年內無法實現，甚至可能根本達不到。我們預計，就像過去一樣，我們將在英國和加拿大遭受重大損失，並面臨各種其他挑戰，如獲取和維護數據訪問權限、爭奪使用我們產品的消費者和經銷商、新的和不同的競爭對手、將經銷商和其他客户貨幣化、其他監管環境和法律，以及與我們熟悉的不同的消費者行為。我們運營的幾個市場需要大量的資源和管理層的關注。此外，在國際市場的運營可能不會產生與我們在美國取得的結果類似的結果。

我們的國際業務所涉及的風險與我們在國內業務中可能遇到的風險不同，或者不同於這些風險，或者是我們在國內業務中可能遇到的風險之外的風險。

在英國和加拿大，我們並不是第一個進入市場的人，我們的競爭對手可能比我們更成熟，或者在其他方面比我們更有優勢取得成功。我們的競爭對手可能會向經銷商提供讓經銷商依賴他們的服務，例如託管經銷商的網站，為經銷商提供庫存饋送，這將很難吸引經銷商進入我們的市場。交易商也可能是與其他交易商和財團簽訂的協議的當事人，這些協議阻止他們進入我們的市場。這些障礙中的任何一個都可能阻礙我們在國際市場的運營，這可能會影響我們的業務和潛在的增長。

除英語外，我們還提供法語和西班牙語的部分市場。我們可能很難修改我們的技術和內容，以便在非英語細分市場使用，或者在非英語細分市場獲得用户的接受。我們在國際上管理業務和開展業務的能力需要相當大的管理關注和資源，在多語言、文化、習俗、法律和監管系統、替代糾紛解決系統和商業基礎設施的環境中支持業務面臨着特殊的挑戰。國際經營可能會使我們面臨不同的風險，或者增加我們與當前風險相關的風險，包括與以下方面相關的風險：招聘、管理和留住合格的多語種員工，包括銷售人員；調整我們的網站和移動應用程序以符合當地消費者的行為；來自本地網站和移動應用程序的競爭加劇，以及當地人對當地供應商的潛在偏好；遵守適用的外國法律和法規，包括不同的隱私、審查和責任標準和法規，以及不同的知識產權法；提供不同語言和不同文化的解決方案，這可能需要我們修改我們的解決方案和功能，使其在不同國傢俱有文化相關性；我們知識產權的可執行性；信用風險和更高級別的信用風險。遵守反賄賂法律，包括遵守“反海外腐敗法”和“英國反賄賂法”；貨幣匯率波動；一些國家的政治和經濟不穩定；外國之間和/或美國與這些國家之間貿易關係的不利變化；對我們的國際收益雙重徵税，以及美國或我們開展業務的外國司法管轄區的税法可能產生的不利税收後果；以及在國際上開展業務的更高成本。

經銷商關閉或整合可能會減少對我們產品的需求，這可能會減少我們的收入。

在過去，美國由於全球經濟低迷等因素，經銷商已經減少，經銷商關閉和整合，我們預計這種情況已經發生，並將繼續發生，這是新冠肺炎疫情的結果。當經銷商合併時，他們之前單獨購買的服務往往被合併後的實體以比以前更少的數量或更低的總價購買，導致數量壓縮和收入損失。進一步的經銷商整合或關閉可能會減少對我們產品和服務的總需求。如果未來發生經銷商關閉和整合，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們依賴關鍵人員來經營我們的業務，如果我們不能留住、吸引和整合合格的人才，我們的業務發展和成功增長的能力可能會受到實質性的不利影響。

我們相信，我們的成功已經並將繼續依賴於我們的高管和員工的努力和才華。我們未來的成功取決於我們吸引、發展、激勵和留住高素質、高技能員工的持續能力。合格的人才需求量很大，我們吸引和留住他們可能會產生巨大的成本，而且由於新冠肺炎疫情的影響，我們最近的開支削減努力可能會降低我們吸引和留住員工的競爭力。此外，失去我們的任何高管或關鍵員工，或減少他們對我們業務管理的參與，都可能對我們執行業務計劃和戰略的能力產生重大不利影響，我們可能無法及時找到足夠的替代者，甚至根本找不到合適的替代者。我們的高管和其他員工是隨心所欲的員工，這意味着他們可以隨時終止與我們的僱傭關係，他們對我們的業務和行業的知識將是極其困難的。我們不能保證我們能夠留住任何高級管理層成員或其他關鍵員工的服務。如果我們不能成功地吸引到高素質的員工，或者留住和激勵現有員工，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們可能會因即時市場價值、交易評級、經銷商評級、新車價格指引和我們市場的其他功能的準確性而受到爭議s.

我們為使用CarGurus市場的消費者提供我們專有的IMV、Deal Ratings和Dealer Ratings，以及幫助他們評估車輛清單的其他功能，包括新車清單的價格指導或新車價格指導。我們的估值模型取決於我們網站上列出的庫存以及有關汽車銷售的公開信息。如果我們網站上的庫存大幅下降，或者如果汽車銷售數量大幅下降，或者二手車銷售價格變得波動，無論是由於新冠肺炎疫情還是其他原因，我們的估值模型可能都不會像預期的那樣表現。我們的自動估值模型或其基礎算法的修訂或錯誤可能會導致IMV、交易評級、新車價格指導或其他功能與我們對這些工具準確性的預期不同。此外，監管機構、消費者、經銷商和其他行業參與者可能會不時質疑或不同意我們的IMV、交易評級、經銷商評級或新車價格指引。任何此類問題或分歧都可能導致我們的業務分心或潛在損害我們的聲譽，可能導致消費者減少對我們市場的使用，並可能導致法律糾紛。

我們受到聯邦、州和外國法律和法規的複雜框架的制約，其中許多法律和法規尚未解決，仍在發展中，而且相互矛盾，過去和未來都可能使我們受到索賠、挑戰我們的商業模式或以其他方式損害我們的業務。

我們業務的各個方面都直接或間接地受到美國聯邦、州和地方法律法規以及外國法律法規的制約，也可能成為或可能被監管機構不時視為受美國聯邦、州和地方法律法規以及外國法律法規的制約。不遵守這些法律或法規可能會導致我們暫停或終止在受影響司法管轄區開展業務的能力，施加重大民事和刑事處罰，包括在集體訴訟或其他民事訴訟中對我們和經銷商處以罰款或判給重大損害賠償，或者命令或和解要求我們調整我們的市場和相關產品和服務。

當地機動車銷售、廣告和經紀以及消費者保護法

新舊機動車的廣告和銷售受到我們開展業務的司法管轄區的嚴格監管。儘管我們不銷售機動車，儘管我們認為我們網站上的車輛列表本身並不是廣告，但監管機構或第三方可能會認為，適用於經銷商或一般機動車廣告和銷售方式的一些法律或法規直接適用於我們的業務。這些廣告法律法規往往有多種解釋，在不同司法管轄區之間並不統一，有時對新的或二手機動車提出了不一致的要求。如果我們的市場和相關產品被認定不符合相關法規要求，我們或經銷商可能會受到重大的民事和刑事處罰，包括罰款，或在集體訴訟或其他民事訴訟中獲得重大損害賠償，以及幹擾我們在某些司法管轄區繼續提供我們的市場和相關產品和服務的能力的命令。此外，即使沒有這樣的決心，如果經銷商不確定此類法律法規是否適用於我們的業務，我們可能會失去，或者難以增加付費經銷商的數量，這將影響我們未來的增長。

如果監管機構或其他第三方認為我們的市場或相關產品違反了適用的經紀、獵狗、消費者保護、消費金融或廣告法律或法規，對此類指控的迴應可能代價高昂，可能要求我們支付鉅額和解費用，可能要求我們支付包括罰款在內的民事和刑事處罰，可能會干擾我們在某些司法管轄區繼續提供我們的市場和相關產品的能力，或者可能要求我們調整我們的市場和相關產品或我們使用我們的平臺從經銷商那裏獲得收入的方式(任何或全部)。分散了員工的注意力，增加了開支，降低了盈利能力。

聯邦法律法規

美國聯邦貿易委員會(FTC)有權採取行動補救或防止其認為不公平或欺騙性的、影響美國商業的行為或做法。如果聯邦貿易委員會未來認為我們業務的任何方面，包括我們的廣告和隱私做法，構成不公平或欺騙性的行為或做法，對此類指控的迴應可能要求我們為我們的做法辯護，並支付重大損害賠償、和解和民事罰款，或者可能要求我們調整我們的市場和相關產品和服務，任何或所有這些都可能導致大量負面宣傳、員工分心、失去參與經銷商、收入損失、費用增加和盈利能力下降。

我們的平臺使我們、經銷商和用户能夠收發短信和其他移動電話通信。由聯邦通信委員會(FCC)以及聯邦和州法院解釋和實施的電話消費者保護法(TCPA)對使用住宅和移動電話號碼的電話和短信作為通信手段施加了重大限制，特別是在未獲得被聯繫者事先明確同意的情況下。違反TCPA的行為可以由聯邦通信委員會、州總檢察長或其他人通過訴訟強制執行。

包括集體訴訟. 此外，TCPA的幾個條款以及適用的規則和命令可以有多種解釋，遵守可能涉及具體事實的分析。

我們或我們所依賴的第三方未能遵守或成功實施適當的流程和程序，以響應現有或未來的法律法規，可能導致法律和金錢責任、罰款和處罰，或損害我們在市場上的聲譽，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。即使索賠是毫無根據的，我們也可能被要求花費資源和支付費用來對抗監管行動或第三方索賠。此外，對適用法律或其解釋的任何更改，進一步限制消費者和經銷商通過我們的平臺互動的方式，或任何與此相關的政府或私人執法行動，都可能對我們吸引客户的能力產生不利影響，並可能損害我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流。

反壟斷法

反壟斷法和競爭法禁止競爭者之間的任何聯合行為，這會削弱市場競爭。我們相信，我們遵守了此類反壟斷法所規定的法律要求。然而，指控不正當交換信息、非法參與價格維持或其他非法或反競爭活動的政府或私人民事訴訟，即使沒有根據，也可能代價高昂，並可能損害我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流。

其他

根據美國和外國法律，可以對我們提出索賠，包括誹謗、誹謗、侵犯隱私、虛假廣告、侵犯知識產權，或基於與我們的市場和網站部分傳播的材料的性質和內容有關的其他理論的索賠。我們對任何這些行動的辯護都可能代價高昂，並需要我們的管理層和其他資源投入大量的時間和精力。如果我們對在我們的市場中傳輸的信息承擔責任，我們可能會受到直接傷害，我們可能會被迫實施新的措施，以減少我們對這種責任的風險敞口。

以上對我們目前或可能遵守的法律和法規的描述並不詳盡，管理我們業務的監管框架可能會不斷變化。我們正在並將繼續面臨法律和監管風險，包括隱私、税收、執法、內容、知識產權、競爭和其他事項。新法律法規的頒佈或對國內和國際現有法律法規的解釋可能會直接或間接影響我們的業務運營，這可能會導致鉅額的合規成本、民事或刑事處罰，包括罰款、不良宣傳、訂户經銷商的損失、收入損失、費用增加和盈利能力下降。此外，包括聯邦貿易委員會在內的政府機構對我們或經銷商使用我們的市場的涉嫌反競爭、不公平、欺騙性或其他商業行為的調查可能會導致我們產生額外的費用，如果得出不利的結論，可能會導致重大的民事或刑事處罰和重大的法律責任，或者要求我們調整我們的市場和相關產品和服務的命令。

我們的業務受到與更大的汽車行業生態系統相關的風險的影響，包括消費者需求、全球供應鏈挑戰、美國與其他國家之間的貿易關係以及其他宏觀經濟問題，包括新冠肺炎疫情的持續影響，這可能對我們的業務、收入、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

消費者需求的減少可能會對汽車購買市場產生不利影響，從而減少使用我們平臺的消費者數量。在經濟衰退和其他可支配收入受到不利影響的時期，消費者購買新車和二手車的數量普遍會下降，我們預計，由於新冠肺炎疫情的影響，我們已經進入了這樣一個時期。購買新車和二手車對消費者來説通常是可自由支配的，已經並可能繼續受到經濟負面趨勢的影響，這些趨勢包括：新冠肺炎疫情的影響，能源和汽油成本；信貸可獲得性和成本；利率上升；商業和消費者信心下降；股市波動；以及失業率上升。

此外，近年來，汽車市場在技術和消費者需求方面經歷了快速的變化。自動駕駛技術、拼車、交通網絡和其他交通運輸的根本性變化，包括新冠肺炎疫情引發的變化，都可能影響消費者的汽車購買需求。消費者購買汽車數量的減少可能會對經銷商和汽車製造商造成不利影響，並導致這些羣體的其他支出減少，包括有針對性的激勵計劃。

此外，我們的業務可能會受到更大的汽車行業生態系統面臨的挑戰的負面影響，包括全球供應鏈挑戰、貿易政策(包括關税和關税)的變化、美中貿易關係以及其他宏觀經濟問題，包括新冠肺炎疫情的持續影響。這些因素可能會對我們的業務、收入、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果英國退出歐盟，我們可能面臨的後果可能會對我們的業務、收入、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

T英國退出歐盟，也就是通常所説的“英國退歐”，可能會對歐洲和全球經濟或市場狀況產生不利影響，加劇全球金融市場的不穩定，在更廣泛的商業、法律和監管環境中造成不確定性，並對我們在英國的業務和運營以及我們公司實體之間的業務和運營造成中斷，包括我們在英國的員工、客户、供應商和消費者。由於這一經濟不確定性，我們的經銷商客户可能尤其不願意訂閲我們的網站，或者在適用的情況下續訂或增加他們現有的訂閲。我們還可能面臨新的監管成本和挑戰，這可能會對我們的運營產生不利影響。英國退歐帶來了經濟不確定性及其後果可能會對我們的業務、收入、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

做出我們認為對我們的市場最有利的決定，可能會導致我們放棄短期收益，去追求潛在但不確定的長期增長。

過去，我們已經放棄，將來也將繼續放棄某些我們認為不符合我們市場長期最佳利益的擴張或短期收入機會，即使這樣的決定在短期內對我們的運營結果產生了負面影響。例如，我們最近為付費經銷商提供了2020年4月、5月和6月服務期的降低市場訂閲量，以幫助我們的付費經銷商在新冠肺炎疫情期間保持業務健康。然而，這樣的策略可能不會帶來我們預期的長期收益，在這種情況下，我們的用户流量和參與度、業務和財務結果可能會受到損害。

我們網站或移動應用程序服務的嚴重中斷可能會損害我們的聲譽，並導致消費者流失，這可能會損害我們的業務、品牌、經營業績和財務狀況。

我們的品牌、聲譽和吸引消費者、經銷商和廣告商的能力取決於我們技術基礎設施和內容交付的可靠性能。我們已經經歷過，未來也可能會經歷我們系統的中斷。這些系統的中斷，無論是由於系統故障、計算機病毒、勒索軟件，還是物理或電子入侵，都可能影響我們網站和移動應用程序上的市場的安全性或可用性，並阻止或抑制經銷商和消費者訪問我們的市場的能力。例如，過去的中斷影響了我們及時激活客户帳户和管理賬單活動的能力。此類中斷還可能導致第三方訪問我們的機密和專有信息，包括我們的知識產權。我們系統的可靠性或安全性問題可能會損害我們的聲譽，損害我們保護機密和專有信息的能力，導致消費者和經銷商的損失，並導致額外的成本。

幾乎所有用於操作我們平臺的通信、網絡和計算機硬件都位於美國馬薩諸塞州波士頓附近以及英國倫敦附近。雖然我們在美國有兩個地點，而且我們認為我們的系統是宂餘的，但某些硬件或軟件可能會有例外。此外，我們不擁有或控制這些設施的運營。我們還使用第三方託管服務來備份某些數據，但不會為某些服務維護宂餘的系統或設施。其中一個或多個系統的中斷可能會導致我們經歷較長時間的系統不可用，這可能會對我們與消費者、客户和廣告商的關係產生負面影響。我們正計劃將我們的歐洲數據中心遷移到其他提供商。我們不為當前環境中託管的某些服務維護宂餘系統或設施。如果遷移導致其中一個或多個系統中斷，我們可能會經歷較長時間的系統不可用，這可能會對我們與消費者、客户和廣告商的關係產生負面影響。我們的系統和運營很容易受到火災、洪水、斷電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、電子和物理入侵、計算機病毒、地震和類似事件的破壞或中斷。任何此類事件的發生都可能導致我們的系統和硬件損壞或發生故障。此外，在某些情況下，我們可能沒有足夠的保護或恢復計劃。

我們的第三方虛擬主機提供商面臨的問題可能會對消費者在使用我們的市場時的體驗產生不利影響。我們的第三方虛擬主機提供商可能會在沒有足夠通知的情況下關閉他們的設施。我們的第三方虛擬主機提供商或他們使用的任何服務提供商所面臨的任何財務困難，包括破產，可能會因新冠肺炎疫情而加劇，都可能對我們的業務產生負面影響，其性質和程度難以預測。如果我們的第三方虛擬主機提供商無法跟上我們的容量需求，我們的業務可能會受到損害。

我們網絡運營的任何錯誤、缺陷、中斷或其他性能或可靠性問題都可能導致我們的市場訪問中斷，以及安排新設施和服務的延遲和額外費用，並可能損害我們的聲譽、業務、運營結果和財務狀況。雖然我們購買了保險，但這可能不足以補償我們的潛在重大損失，包括我們未來業務增長的潛在損害，這些損失可能是由於系統故障導致我們的服務中斷造成的。

我們收集、處理、存儲、傳輸、共享、披露和使用消費者信息和其他數據，我們實際或認為未能保護此類信息和數據或尊重用户隱私可能會損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和經營業績。

我們市場的一些功能涉及存儲和傳輸消費者信息，例如IP地址、與經銷商聯繫的用户的聯繫信息、在我們的市場上創建賬户的用户的個人資料信息以及經銷商的信息。我們還處理和存儲供應商、合作伙伴和員工的個人和機密信息。其中一些信息可能是私有的，安全漏洞可能使我們面臨丟失或暴露這些信息的風險，這可能導致潛在的責任、訴訟和補救成本。例如，黑客可以竊取我們用户的個人資料密碼、姓名、電子郵件地址、電話號碼和其他個人信息。我們依賴第三方授權的加密和認證技術來實現此類信息的安全傳輸。與所有信息系統和技術一樣，我們的網站、移動應用程序和信息系統也容易受到計算機病毒、入侵、網絡釣魚攻擊、試圖通過拒絕服務或其他攻擊使系統超載、勒索軟件以及未經授權使用我們的計算機系統而導致的類似事件或中斷，任何這些事件都可能導致中斷、延遲或網站關閉，並可能導致關鍵數據丟失以及個人或其他機密信息的未經授權的披露、訪問、獲取、更改和使用。如果我們的安全受到損害，導致網站或移動應用程序性能或可用性問題，我們的網站或移動應用程序完全關閉，或者丟失或未經授權披露、訪問、獲取、更改或使用機密信息，消費者、客户、廣告商、合作伙伴、供應商和員工可能會對我們失去信任和信心，消費者可能會減少使用我們的網站或完全停止使用我們的網站。, 經銷商可能會停止或減少他們對我們的訂閲，廣告商可能會減少或停止在我們網站上投放廣告。

此外，外部各方已經並將繼續試圖欺騙性地誘使員工、消費者或廣告商披露敏感信息，以獲取我們的信息或我們的消費者、經銷商、廣告商和員工的信息。隨着網絡攻擊的頻率和複雜性的增加，我們的網絡安全和業務連續性計劃可能無法有效地預測、預防和有效應對所有潛在的網絡風險暴露。此外，由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，通常在針對目標啟動後才被識別，並且可能源自世界各地監管較少的偏遠地區，因此我們可能無法主動解決這些技術或實施足夠的預防措施。

以上任何或所有問題都可能對我們的品牌聲譽產生不利影響，對我們吸引新消費者和增加現有消費者參與度的能力產生負面影響，導致現有消費者減少或停止使用我們的市場或關閉他們的賬户，導致現有經銷商和廣告商取消合同，導致員工終止僱傭關係，導致應聘者不願尋求就業機會或接受就業機會，或者使我們面臨政府或第三方訴訟、調查、監管罰款或其他行動或責任，從而損害我們的業務、經營結果和財務狀況。

在美國和世界各地，關於隱私以及個人信息和其他數據的收集、處理、存儲、共享、披露、使用、跨境轉移和保護，有許多聯邦、國家、州和地方的法律法規。這些法律和法規正在發展中，受到不同的解釋，遵守成本可能很高，可能導致監管罰款或處罰，可能會使我們受到第三方訴訟，國家和司法管轄區之間可能不一致，並可能與其他要求衝突。

我們力求遵守行業標準，並遵守我們的隱私政策條款和對第三方的隱私相關義務，以及所有與隱私和數據保護相關的適用法律和法規。然而，這些義務可能會被以新的方式解釋和應用，或者在不同的司法管轄區之間不一致，並可能與其他規則或我們的做法相沖突，並可能制定新的法規。聯邦、州、地方和外國立法和監管機構可能會對我們的業務產生重大影響，其中包括2018年5月25日生效的歐盟一般數據保護條例(GDPR)和2020年1月1日生效的加州消費者隱私法(CCPA)，其中幾項提案最近已經生效或正在等待(視情況而定)，這些提案可能會對我們的業務產生重大影響，包括歐盟的一般數據保護法規(GDPR)和2020年1月1日生效的加州消費者隱私法(CCPA)。特別是GDPR和CCPA已經要求並可能進一步要求我們改變我們的政策和程序，並可能在未來要求我們改變我們的市場和其他產品。這些要求和其他要求可能會減少對我們的市場和其他產品的需求，要求我們在合同中承擔更繁重的義務，並限制我們存儲、傳輸和處理數據的能力，這可能會嚴重損害我們的業務。同樣，英國退歐可能需要我們改變政策和程序，如果我們不遵守，也可能嚴重損害我們的業務。我們可能無法完全成功地遵守不斷演變的法規，這是由於我們控制範圍內的各種因素，例如有限的內部資源分配，或者我們控制之外的因素，例如缺乏供應商合作，新的監管解釋，或者在某些GDPR或CCPA要求方面缺乏監管指導。

如果我們未能或被認為未能遵守美國和國際數據保護法律和法規、我們的隱私政策或我們對消費者、客户、員工和其他第三方的隱私相關義務，或任何導致敏感信息(可能包括個人信息或其他用户數據)未經授權泄露或轉移的安全損害，都可能導致政府調查、執法行動、監管罰款、訴訟、刑事處罰或公眾

消費者權益倡導團體或其他人針對我們的聲明，並可能導致消費者和經銷商對我們失去信任，這可能會嚴重影響我們的品牌聲譽，並對我們的業務產生不利影響。. 此外，如果與我們共享信息的任何第三方遭遇安全漏洞或未能履行其對我們的隱私相關法律義務或承諾，此類事件可能會使員工、消費者或經銷商信息面臨風險，進而可能使我們面臨損害賠償或監管罰款或處罰的索賠，並損害我們的聲譽、業務和經營業績。

我們是否有能力將消費者吸引到我們自己的網站上併為我們的客户服務，這取決於從各種來源收集的消費者數據，這可能會受到消費者選擇、廣告合作伙伴、網頁瀏覽器或其他軟件施加的隱私限制，以及法律、法規和行業標準的發展的限制。

我們消費者營銷和為客户投放互聯網廣告的成功取決於我們利用數據的能力，這些數據包括我們從客户那裏收集的數據、我們從出版商合作伙伴和第三方那裏收到的數據，以及我們運營中的數據。使用Cookie和非基於Cookie的技術(如移動廣告識別符)，我們收集有關用户與客户和出版商的數字資產互動的信息(例如，包括有關廣告投放、用户購物或與客户網站或廣告的其他互動的信息)。我們成功利用這些數據的能力取決於我們繼續獲取和使用這些數據的能力，這可能會受到一些因素的限制，這些因素包括：由於包括GDPR和CCPA在內的立法，消費者越來越多地採用“不跟蹤”機制；網絡瀏覽器開發商、廣告合作伙伴或其他軟件開發商施加的隱私限制，通過限制使用第三方cookie或其他跟蹤技術或指示或預測消費者偏好的數據，削弱了我們理解消費者偏好的能力；以及隱私法、法規和行業標準的新發展或新解釋。

上述每一項發展都可能對我們收集消費者數據和投放相關互聯網廣告以吸引消費者訪問我們的網站或為我們的廣告客户投放定向廣告的能力產生重大影響。如果我們不能成功地發展我們的廣告和營銷策略來適應和緩解這些不斷變化的消費者數據限制，我們的業務結果可能會受到實質性的影響。

我們曾經是，也可能再次受到知識產權糾紛的影響，這些糾紛的辯護成本很高，可能會損害我們的業務和經營業績。

我們一直並預計在未來將受到指控侵犯他人知識產權(包括商標、版權、專利和第三方的其他知識產權，包括來自我們的競爭對手或非執業實體的知識產權)的索賠和訴訟。我們還可能瞭解到我們的商標、版權、專利和其他知識產權可能受到侵犯。此外，我們可能會面臨消費者和經銷商在我們的網站上發佈內容傳播侵犯第三方知識產權的材料的訴訟。

專利和其他知識產權訴訟可能是曠日持久和昂貴的，其結果很難預測，可能會導致鉅額和解費用或支付大量損害賠償金。許多潛在的訴訟當事人，包括專利持有公司，有能力投入更多的資源來執行他們的知識產權，併為可能對他們提出的索賠進行辯護。此外，成功的索賠人可能會獲得一項判決，要求我們停止提供某些功能，或阻止我們按照歷史上的做法或未來可能希望的方式開展業務。我們還可能被要求為此類知識產權的使用尋求許可並支付版税，這些知識產權可能無法以商業上可接受的條款獲得，或者根本不能獲得。或者，我們可能需要在開發非侵權替代品的同時修改我們的市場和功能，這可能需要大量的努力和費用，最終可能不會成功。

此外，我們的平臺使用開源軟件，未來也將使用開源軟件。有時，我們可能會面臨一些公司的索賠，這些公司將開源軟件合併到其產品中，聲稱擁有或要求發佈使用此類軟件開發的源代碼、開源軟件或衍生作品的所有權，或以其他方式尋求強制執行適用的開源許可證的條款。這些索賠還可能導致訴訟，要求我們購買昂貴的許可證，或者要求我們投入額外的產品、技術和開發資源來更改我們的平臺或服務，任何這些都會對我們的業務和運營結果產生負面影響。

即使這些問題不會導致訴訟，或者得到有利於我們的解決方案，或者沒有重大的現金和解，這些問題以及提起訴訟或解決它們所需的時間和資源可能會損害我們的業務、我們的經營業績和我們的聲譽。

如果不能充分保護我們的知識產權，可能會損害我們的業務和經營業績。

我們的業務依賴於我們的知識產權，知識產權的保護對我們業務的成功至關重要。我們依靠專利、商標、商業祕密、版權法和合同限制來保護我們的知識產權。此外，我們試圖保護我們的知識產權、技術和機密信息，要求我們的員工和顧問簽訂保密和發明轉讓協議，並要求第三方在我們認為合適的情況下籤訂保密協議。儘管我們努力保護我們的專有權，但未經授權的各方可能會試圖複製我們平臺的特性、軟件和功能的某些方面，或者獲取和使用我們認為是專有的信息。

競爭對手可能採用與我們類似的商標或商號，從而損害我們建立品牌識別的能力，並可能導致用户混淆。. 此外，還可能有其他註冊商標的所有者提出的商標名或商標侵權索賠，或者包含我們的商標。雖然我們已經在美國、加拿大、歐盟註冊了CarGurus和CG徽標在英國和英國，以及美國、加拿大、英國和愛爾蘭的單詞標記CarGurus，我們無法在歐盟註冊單詞標記CarGurus，因為該商標被認為是非區別性的，因此無法註冊。他説：

我們目前擁有“CarGurus.com”互聯網域名和其他各種與我們的品牌相關的域名。對域名的監管可能會發生變化。監管機構可以建立更多的頂級域名，任命更多的域名註冊商，或者修改持有域名的要求。因此，我們可能無法獲得或保留所有使用我們品牌名稱的域名。此外，第三方已經創建並可能在未來創建山寨或搶佔域名來欺騙消費者，這可能會損害我們的品牌，幹擾我們註冊域名的能力，並導致額外的成本。

我們可能無法停止收集或盜用我們數據的網站的運營。

第三方可能會不時通過網站抓取、機器人或其他方式盜用我們的數據，並將這些數據與其他來源的數據聚合在一起。此外，山寨網站可能會盜用我們市場上的數據，並試圖模仿我們的品牌或我們網站的功能。如果我們知道有這樣的活動，我們打算採取技術或法律手段，試圖阻止他們的行動。然而，我們可能無法及時發現和補救所有此類活動。在某些情況下，我們可用的補救措施可能不足以保護我們免受此類行動的影響。無論我們能否成功地針對這些第三方行使我們的權利，我們可能採取的任何措施都可能需要我們花費大量的財政或其他資源，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。此外，如果此類活動在消費者或廣告商之間造成混亂，我們的品牌和業務可能會受到損害。

季節性和其他因素可能會導致我們的經營業績和營銷支出出現波動。

在整個汽車零售行業，消費者在每年前三個季度的購買量通常最大，部分原因是製造商推出了新車型，以及消費者支出的季節性，我們的消費者營銷支出通常會相應波動。隨着第四季度消費者汽車購買放緩，我們的營銷支出速度通常也會放緩。由於其他運營費用的整體增長，這種季節性在歷史上並沒有立即顯現出來。此外，為應對新冠肺炎相關費用管理而減少的營銷支出，以及經銷商和消費者需求的轉變，可能會影響我們營銷支出的效率。例如，我們的大部分廣告可能會在零售廣告商的假日高峯期投放，從而抬高了我們的媒體成本。隨着我們的增長率放緩或停止，這些季節性趨勢和其他影響對我們的運營結果的影響可能會變得更加明顯。

如果不能有效地處理欺詐或其他非法活動，可能會導致潛在的法律責任，損害我們的業務，導致我們失去付費經銷商客户，並對我們的聲譽、財務業績和增長前景產生不利影響。

根據我們業務的性質，我們在我們的市場中可能會面臨欺詐和非法活動，包括：上市的汽車不是據稱的經銷商所有的，或者經銷商無意以標價出售；收到我們可能發送給經銷商的欺詐性線索；以及我們的P2P市場中的欺詐性行為。我們已採取的措施，以偵查和限制此類欺詐和非法活動在我們的市場的發生，可能並不總是有效的，或解釋所有類型的欺詐或其他非法活動。此外，我們用來檢測和限制欺詐和非法活動發生的措施必須是動態的，因為實施欺詐和非法活動的技術和方式正在不斷髮展。未能限制欺詐和非法活動對我們網站的影響可能會導致潛在的法律責任，損害我們的業務，導致我們失去付費經銷商客户，並對我們的聲譽、財務業績和增長前景造成不利影響。

與我們A類普通股相關的風險

我們的創始人控制着我們已發行股本的大部分投票權，因此對關鍵決策擁有控制權，並可能以與其他股東利益衝突的方式控制我們的行動。

我們的創始人、首席執行官兼董事長蘭利·施泰因特(Langley Steinert)主要憑藉他持有的B類普通股股份(與我們的A類普通股相比，B類普通股的投票權比為10：1)，能夠對我們已發行股本的多數投票權行使投票權，因此有能力控制提交給我們股東批准的事項的結果，包括選舉董事和任何合併、合併或出售我們所有或幾乎所有資產。這種集中控制可能會延遲、推遲或阻止我們所有或幾乎所有其他股東支持的資產的控制權變更、合併、合併或出售，或者相反，這種集中控制可能會導致我們其他股東不支持的交易的完成。這種集中控制也可能會阻止潛在投資者收購我們的A類普通股，這可能會損害我們A類普通股的交易價格。此外，由於施泰因特先生擔任我們的首席執行官和董事長，並有能力控制我們董事的選舉或更換，因此他有能力控制我們公司的管理和重大戰略投資。作為一個

作為董事會成員和高級管理人員，施泰納特先生對我們的股東負有受託責任，必須以他合理地認為最符合我們股東利益的方式真誠行事。. 如果施泰因特先生作為高級管理人員和董事的身份被終止，他對我們股東的受託責任也將終止，但他作為股東的投票權不會因為這種終止而減少，除非這種終止是由施泰納特先生自願作出的。或由於施泰納特先生的去世，或者如果Steinert先生、Steinert先生的任何家庭成員和Steinert先生的任何許可實體(這些術語在我們修訂和重述的公司證書中定義)持有的我們股本的股票數量之和(假設全部行使和結算所有未償還期權和可轉換證券，並按轉換為A類普通股計算)少於9,091,484股。作為股東，甚至是控股股東，施泰因特先生有權為自己的利益投票，而這可能並不總是與我們其他股東的利益一致。

我們相信，施泰納特先生繼續控制我們已發行股本的大部分投票權對我們有利，也符合我們股東的最佳利益。如果施泰因特先生不再控制多數投票權，無論是由於處置其持有的部分或全部A類或B類普通股，按照條款將B類普通股轉換為A類普通股，或以其他方式，我們的業務或我們A類普通股的交易價格可能會受到不利影響。

我們普通股的多級結構具有將投票權集中在我們的創始人和我們B類普通股的某些其他股東手中的效果，這將限制或排除我們的股東影響公司事務的能力。

我們的B類普通股每股有10個表決權，我們的A類普通股每股有1個表決權。我們的創始人和他的某些附屬公司持有我們B類普通股的大量流通股，因此持有我們流通股的大部分投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票權比例為10：1，我們B類普通股的持有者集體控制着我們普通股的多數合併投票權，因此只要B類普通股的股份至少佔我們A類和B類普通股全部流通股的9.1%，就能夠控制提交給我們股東審批的所有事項。這種集中控制將限制或排除我們的其他股東在可預見的未來影響公司事務的能力。

B類普通股持有人的轉讓通常會導致這些股票轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外，例如為遺產規劃或慈善目的而進行的某些轉讓。將B類普通股轉換為A類普通股已經並將繼續產生效果，隨着時間的推移，增加那些保留此類股份的B類普通股持有者的相對投票權。例如，如果施泰納特先生保留了他持有的相當大一部分B類普通股，他可以繼續控制我們已發行股本的合併投票權的大部分。

我們A類普通股的交易價格一直並可能繼續波動，我們股東對我們股票的投資價值可能會下降。

我們A類普通股的交易價格已經並可能繼續波動，大幅波動。我們A類普通股的交易價格取決於多個因素，包括這一“風險因素”部分所描述的因素，其中許多因素超出了我們的控制範圍，可能與我們的經營業績無關。可能導致我們A類普通股交易價格波動的因素包括：其他技術公司，特別是本行業公司的經營業績和股票市場估值的變化；我們或我們的股東出售我們的A類普通股；覆蓋我們的證券分析師對我們股票的建議發生不利變化；證券分析師未能保持對我們的報道，任何跟蹤我們公司的證券分析師改變財務估計，或我們未能達到這些估計或投資者的期望；我們或我們的競爭對手發佈新產品的公告；公眾對我們發佈的盈利指引或其他公開公告和備案的反應；我們的關鍵指標存在真實或被認為不準確的地方；激進股東的行為；我們經營結果的實際或預期的變化，或我們的業務、我們的競爭對手的業務或總體競爭格局的經營結果或發展的波動；涉及我們的訴訟或監管機構對我們或我們競爭對手的業務的調查；與我們的專有權有關的發展或爭議；我們或我們的競爭對手宣佈或完成的對業務或技術的收購；適用於我們業務的新法律或法規或對現有法律或法規的新解釋；會計準則、政策或準則的變化；我們管理層的任何重大變化；汽車業的變化；以及總體經濟狀況，包括與

我們作為一家“受控公司”的地位可能會降低我們的A類普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式損害我們A類普通股的交易價格。

我們50%以上的投票權掌握在施泰納特先生手中。因此，根據納斯達克上市公司的公司治理規則，我們是一家“受控公司”。根據這些規則，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的公司是受控公司，可以選擇不遵守納斯達克的某些公司治理要求。我們依賴並一直依賴這些豁免中的某些或全部。因此，如果我們控股股東的利益與其他股東的利益不同，其他股東可能得不到同樣的保護。

受納斯達克上市公司所有公司治理規則約束的公司股東。我們作為一家受控公司的地位可能會降低我們的A類普通股對一些投資者的吸引力，或者以其他方式損害我們的股價。

一般風險因素

我們參與的是一個競爭激烈的市場，來自現有公司和新公司的壓力可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們面臨着來自提供上市信息、購車信息、銷售線索、營銷和購車服務的公司的激烈競爭，這些服務旨在幫助消費者選購汽車，並使經銷商能夠接觸到這些消費者。我們的競爭對手包括在線汽車市場和網站、互聯網搜索引擎、數字營銷提供商、點對點市場、汽車經銷商運營的網站以及在線經銷商。我們與這些公司和其他公司爭奪經銷商在線上和線下媒體營銷支出的總體營銷預算中的份額，我們也與這些和其他公司競爭，以吸引消費者訪問我們的網站。如果經銷商認為替代營銷和媒體策略優於我們的市場，我們可能無法維持或增加訂閲我們市場並在其上做廣告的經銷商數量，我們的業務和財務業績可能會受到不利影響。我們還預計，新的競爭對手將繼續進入在線汽車零售行業，提供與之競爭的市場、產品和服務，現有競爭對手將擴大規模，提供與之競爭的產品或服務，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們的競爭對手可能會大大阻礙我們擴大使用我們市場的經銷商數量的能力，或者可能會提供折扣，從而顯著阻礙我們維持我們的定價結構的能力。我們的競爭對手還可能開發和營銷新技術，這些技術會降低我們現有或未來的平臺和相關產品的競爭力、滯銷或過時。此外，如果我們的競爭對手開發了與我們功能相似或更優越的平臺，或者如果我們的網絡流量下降，我們可能需要降低訂閲費和廣告費。如果我們由於競爭壓力而無法維持目前的價格結構，我們的收入很可能會減少，我們的財務業績也會受到負面影響。

我們現有的和潛在的競爭對手可能比我們擁有更多的財務、技術、營銷和其他資源，這可能使他們能夠提供更具競爭力的價格，並有能力投入更多的資源來開發、推廣和支持其市場、產品和服務。他們還可能比我們擁有更廣泛的汽車行業關係，更長的運營歷史，以及更高的知名度。此外，這些競爭對手可能會比我們更快地對技術進步作出反應，並進行更廣泛的營銷或促銷活動。如果任何競爭對手與經銷商或汽車製造商在市場營銷或數據分析解決方案方面存在現有關係，這些經銷商和汽車製造商可能不願與我們合作。如果我們無法與這些競爭對手競爭，對我們的市場以及相關產品和服務的需求可能會大幅下降。

我們業務的許多方面都依賴於第三方服務提供商和戰略合作伙伴，任何未能維持這些關係或未能成功整合某些第三方平臺的行為都可能損害我們的業務。

我們的成功取決於我們與第三方的關係，其中包括我們的支付處理器、我們的數據中心主機、我們的信息技術提供商以及我們的庫存和車輛信息數據提供商。如果這些第三方難以滿足我們的要求或標準，有不利的審計結果，違反我們協議或適用法律的條款，未能獲得或保持適用的許可證，或者如果我們與這些第三方建立的關係到期或以其他方式終止，可能會使我們難以經營我們業務的某些方面，這可能會損害我們的業務和聲譽。此外，如果這些第三方服務提供商或戰略合作伙伴暫時或永久停止運營，面臨財務困境或其他業務中斷，提高他們的費用，或者如果我們與這些提供商或合作伙伴的關係惡化或終止，無論是由於新冠肺炎疫情還是其他原因，我們可能會遭受成本增加的影響，我們可能無法向消費者提供內容或類似服務，直到找到同等的提供商，或者我們能夠開發替代技術或運營。此外，如果我們未能找到或找到高質量的合作伙伴，如果我們未能與他們協商具有成本效益的關係，或者如果我們沒有有效地管理這些關係，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們的企業系統要求我們集成某些第三方服務提供商託管的平臺。我們負責集成這些平臺並對其進行更新，以保持正常的功能。這些集成問題、我們未能正確更新第三方平臺或內部企業系統的任何中斷都可能會導致我們在平臺上對新客户和現有客户進行報價、激活服務和計費的能力延遲，從而損害我們的業務。

我們必須對財務報告保持適當和有效的內部控制，如果不能保持這些內部控制的充分性，可能會對投資者對我們公司的信心產生不利影響，因此，我們的A類普通股的價值可能會下降。

根據美國證券交易委員會(SEC)通過的第404條和相關規則，我們必須每年提交一份由管理層提交的報告，內容包括我們對財務報告的內部控制的有效性。這項評估包括披露我們管理層在財務報告內部控制方面發現的任何重大弱點。在.期間

在評估和測試過程中，如果我們發現並未能糾正財務報告內部控制中的一個或多個重大缺陷，我們將無法斷言我們的內部控制是有效的。

此外，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明我們根據第404條對財務報告進行的內部控制是有效的。如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的控制措施的記錄、設計或操作水平不滿意，它可能會出具一份對我們不利的報告。我們可能無法補救未來的任何重大缺陷，或無法及時完成我們的評估、測試和所需的補救。我們還被要求每季度披露內部控制程序的重大變化。我們遵守第404條的規定，要求我們產生大量會計費用，並花費大量的管理努力。

任何未能對財務報告進行內部控制的行為都會嚴重抑制我們準確報告財務狀況或經營結果的能力。如果我們不能斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者我們的獨立註冊會計師事務所在被要求出具此類意見時無法對我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，我們的A類普通股的市場價格可能會下跌，我們可能會受到納斯達克、SEC或其他監管機構的制裁或調查。

我們預計我們的運營業績將在季度和年度基礎上波動。

我們的收入和運營結果在不同時期可能會有很大差異，可能會由於各種因素而達不到預期，其中一些因素是我們無法控制的，包括新冠肺炎疫情的影響。由於訂閲我們市場的經銷商數量的波動，以及廣告商營銷預算的規模和季節性變化，我們的結果可能會有所不同。由於我們的收入和經營業績存在潛在的差異，期間之間的比較可能沒有意義，任何一個時期的結果都不應被視為未來業績的指標。此外，我們的運營結果可能不符合跟蹤我們的投資者或公開市場分析師的預期，這可能會對我們的A類普通股的交易價格產生不利影響。

我們可能會受到適用的税收法律、法規和解釋的不利變化，以及我們的税收狀況的挑戰。

我們在美國和我們開展業務的某些其他司法管轄區都要納税。可能建議或頒佈的適用税收法律或法規的變更可能對我們的有效税率、納税、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。此外，税收法律法規比較複雜，有不同的解讀。由於美國最高法院在#年的裁決，銷售税負擔也存在不確定性。南達科他州訴Wayfair，Inc.這可能會引發立法者、監管機構和法院的反應，從而不利地增加我們的税務行政成本和税務風險，並對我們的整體業務、經營業績、財務狀況和現金流產生負面影響。

我們還定期接受税務機關的審計。例如，我們目前正在接受美國國税局(Internal Revenue Service)的審計，涉及2016、2017和2018年的聯邦就業税和2017年的企業所得税，以及紐約州2014-2020年的銷售和使用税。與這些税務審計以及任何其他審計或訴訟相關的任何不利發展或結果都可能對我們的有效税率、納税、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

與員工和其他人簽訂的保密協議可能不足以防止商業祕密和其他專有信息的泄露。

為了保護我們的技術和流程，我們在一定程度上依賴於與員工、獨立承包商和其他顧問簽訂的保密協議。這些協議可能無法有效阻止包括商業祕密在內的機密信息的泄露，也可能無法在未經授權泄露機密信息的情況下提供足夠的補救措施。如果我們的員工、承包商或與我們有業務往來的其他第三方在為我們工作時使用他人擁有的知識產權，則可能會出現有關相關或由此產生的專有技術和發明的權利的糾紛。此外，知識產權法的任何變化或意想不到的解釋都可能損害我們執行商業祕密和知識產權的能力。執行和確定我們專有權的範圍可能需要昂貴和耗時的訴訟，如果不能獲得或維護對我們的商業祕密或其他專有信息的保護，可能會損害我們的業務、運營結果、聲譽和競爭地位。

第六項展品

以下列出的證據已存檔或通過引用併入本季度報告。

以引用方式併入本文

陳列品

數

展品説明

形式

檔案

數

歸檔

日期

陳列品

數

歸檔

特此聲明

10.1

第三修正案租賃，日期為2020年7月1日，在55 Cambridge Parkway，LLC和註冊人之間。

10.2

BCSP Cambridge Two Property，LLC和註冊人之間的租賃第一修正案，日期為2015年10月27日。

10.3

第二修正案租賃，日期為2020年9月28日，在兩個運河公園，馬薩諸塞州有限責任公司，作為BCSP劍橋兩個財產有限責任公司的利益繼承人，和註冊人之間。

31.1

根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官進行認證。

31.2

根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)認證首席財務官和首席會計官。

32.1*

根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席執行官認證。

32.2*

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官和首席會計官的認證。

101.INS

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101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構文檔。

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。

101.DEF

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101.LAB

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101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。

104

註冊人截至2020年9月30日季度的Form 10-Q季度報告的封面，格式為內聯XBRL。

*	本協議附件32.1和附件32.2中提供的證明被視為隨本季度報告一起提供，不會被視為根據修訂後的1934年《證券交易法》第18條的規定提交的證明，除非註冊人通過引用明確地將其併入其中。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

	CarGurus，Inc.

日期：2020年11月5日	依據：	/s/蘭利·施泰因特
		蘭利·施泰納特
		首席執行官 (首席行政主任)

日期：2020年11月5日	依據：	/s/Jason Trevisan
		傑森·特雷維桑
		國際首席財務官兼總裁 (首席財務官和首席會計官)