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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549 
____________________________________________________________________________
 
表格：10-Q 
____________________________________________________________________________
☒    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
 
截至本季度的季度報告2020年9月30日
 
或
 
☐    根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
 
對於從日本到日本的過渡期，日本將繼續向日本過渡。
 
佣金檔案編號1-34907
 
____________________________________________________________________________
 
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
(章程中規定的註冊人的確切姓名) 
____________________________________________________________________________
馬裏蘭州27-3099608
(州或其他司法管轄區)(税務局僱主身分證號碼)
公司或組織)
One Federal Street(聯邦大街一號)

23樓
波士頓,馬薩諸塞州02110
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
                        
(617) 574-4777
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元雄鹿紐約證券交易所
6.875%C系列累計可贖回優先股(面值0.01美元)STAG-PC紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)是否在過去90天內遵守了此類提交要求。是 ☒不是，不是。☐
 
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ☒不是，不是。☐
 
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器 ☒     加快了文件管理器的更新速度☐     非加速文件管理器☐     規模較小的中國報告公司*☐     新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
 
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是。☐不是，不是。☒

截至2020年11月4日，已發行普通股數量為149,230,244.


目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
目錄：
  
第一部分：第一部分。
金融信息
3
  
第1項
財務報表(未經審計)
3
  
 
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
3
  
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合營業報表
4
  
 
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表
5
  
 
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合權益表
6
  
 
截至2020年和2019年9月30日的9個月合併現金流量表
7
  
 
合併財務報表附註
8
  
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
26
  
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
48
  
項目4.
管制和程序
49
  
第二部分。
其他資料
50
  
第1項 
法律程序
50
  
第1A項 
危險因素
50
  
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
50
  
項目3.
高級證券違約
51
  
項目4.
礦場安全資料披露
51
  
第五項。
其他資料
51
  
第6項 
陳列品
52
  
 
簽名
53

2
目錄
第一部分：財務信息
第1項：財務報表

斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
合併資產負債表
(未經審計，單位為千，共享數據除外)
 2020年9月30日2019年12月31日
資產  
出租物業：  
土地$447,356 $435,923 
建築物和裝修，扣除累計折舊#美元473,369及$387,633，分別
3,164,553 3,087,435 
延期租賃無形資產，累計攤銷淨額#美元264,262及$241,304，分別
439,046 475,149 
總租賃物業，淨額4,050,955 3,998,507 
現金和現金等價物70,137 9,041 
限制性現金4,623 2,823 
租户應收賬款66,761 57,592 
預付費用和其他資產49,157 38,231 
利率掉期— 303 
經營性租賃使用權資產24,124 15,129 
持有待售資產，淨額— 43,019 
總資產$4,265,757 $4,164,645 
負債和權益  
負債：  
無擔保信貸安排$— $146,000 
無擔保定期貸款，淨額970,696 871,375 
無擔保票據，淨額573,181 572,883 
抵押票據，淨額52,365 54,755 
應付帳款、應計費用和其他負債74,619 53,737 
利率掉期45,812 18,819 
租户預付租金和保證金23,413 21,993 
應付股息和分派18,302 17,465 
延期租賃無形資產，累計攤銷淨額#美元14,176及$12,064，分別
24,991 26,738 
經營租賃負債26,414 16,989 
總負債1,809,793 1,800,754 
承擔和或有事項(附註11)
權益：  
優先股，面值$0.01每股，20,000,000於2020年9月30日和2019年12月31日授權的股票，
  
C系列，3,000,000股份(清盤優先權為$25.00每股)於2020年9月30日和2019年12月31日發行併發行
75,000 75,000 
普通股，面值$0.01每股，300,000,000分別於2020年9月30日和2019年12月31日授權的股票，149,227,013和142,815,593分別於2020年9月30日和2019年12月31日發行和發行的股票
1,492 1,428 
額外實收資本3,155,271 2,970,553 
累計股息超過收益(782,037)(723,027)
累計其他綜合損失(45,055)(18,426)
股東權益總額2,404,671 2,305,528 
非控股權益51,293 58,363 
總股本2,455,964 2,363,891 
負債和權益總額$4,265,757 $4,164,645 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
合併運營報表
(未經審計，單位為千，每股數據除外)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
營業收入            
租金收入$117,247 $102,294 $353,057 $294,271 
其他收入48 127 403 498 
總收入117,295 102,421 353,460 294,769 
費用   
財產20,817 18,157 63,156 54,623 
一般和行政9,537 8,924 29,316 26,723 
折舊攤銷53,921 46,908 160,215 133,844 
減值損失3,172 4,413 3,172 9,757 
其他費用436 458 1,500 1,284 
總費用87,883 78,860 257,359 226,231 
其他收入(費用)   
利息和其他收入165 12 400 30 
利息支出(15,928)(14,053)(46,125)(39,080)
債務清償損失— — (834)— 
非自願轉換收益1,500 — 2,157 — 
出租物業銷售收益，淨額9,060 1,670 56,864 3,261 
其他收入(費用)合計(5,203)(12,371)12,462 (35,789)
淨收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
減去：優先股分紅後非控股權益應佔收入466 290 2,471 912 
STAG工業公司的淨收入。$23,743 $10,900 $106,092 $31,837 
減去：優先股股息1,289 1,289 3,867 3,867 
減去：分配給參與證券的金額68 78 204 236 
普通股股東應佔淨收益$22,386 $9,533 $102,021 $27,734 
加權平均已發行普通股-基本148,997 127,272 148,412 122,460 
加權平均已發行普通股-稀釋後149,905 127,469 148,865 122,720 
每股淨收益-基本收益和稀釋後收益   
普通股股東每股淨收益-基本$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 
普通股股東每股淨收益-稀釋後收益$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
綜合全面收益表
(未經審計，單位為千)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
淨收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
其他全面收益(虧損)：    
利率互換收益(虧損)4,927 (6,435)(27,273)(29,441)
其他綜合收益(虧損)4,927 (6,435)(27,273)(29,441)
綜合收益29,136 4,755 81,290 3,308 
優先股分紅後非控股權益應佔收益(466)(290)(2,471)(912)
可歸因於非控股權益的其他綜合(收益)損失(145)176 644 930 
STAG工業公司的全面收入。$28,525 $4,641 $79,463 $3,326 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
固形 權益説明書
(未經審計，單位為千，共享數據除外)
 優先股普通股額外實收資本超過盈利的累計股息累計其他綜合損失股東權益總額經營合夥中的非控股股東--單位持股人總股本
 股份金額
截至2020年9月30日的三個月
平衡，2020年6月30日$75,000 148,941,121 $1,489 $3,148,163 $(750,770)$(49,837)$2,424,045 $56,272 $2,480,317 
出售普通股所得淨額— — — (21)— — (21)— (21)
股息和分配，淨額— — — — (55,010)— (55,010)(1,411)(56,421)
非現金薪酬活動，淨額— 3,518 — 1,972 — — 1,972 981 2,953 
將普通股贖回為普通股— 282,374 3 4,453 — — 4,456 (4,456)— 
非控制性利益的再平衡— — — 704 — — 704 (704)— 
其他綜合收益— — — — — 4,782 4,782 145 4,927 
淨收入— — — — 23,743 — 23,743 466 24,209 
平衡，2020年9月30日$75,000 149,227,013 $1,492 $3,155,271 $(782,037)$(45,055)$2,404,671 $51,293 $2,455,964 
截至2019年9月30日的三個月
餘額，2019年6月30日$75,000 126,372,945 $1,264 $2,501,013 $(653,759)$(17,771)$1,905,747 $57,505 $1,963,252 
出售普通股所得淨額— 6,375,129 64 183,148 — — 183,212 — 183,212 
股息和分配，淨額— — — — (47,465)— (47,465)(1,375)(48,840)
非現金薪酬活動，淨額— 3,162 — 1,675 — — 1,675 901 2,576 
將普通股贖回為普通股— 207,152 2 3,001 — — 3,003 (3,003)— 
非控制性利益的再平衡— — — (1,719)— — (1,719)1,719 — 
其他綜合損失— — — — — (6,259)(6,259)(176)(6,435)
淨收入— — — — 10,900 — 10,900 290 11,190 
餘額，2019年9月30日$75,000 132,958,388 $1,330 $2,687,118 $(690,324)$(24,030)$2,049,094 $55,861 $2,104,955 
截至2020年9月30日的9個月
餘額，2019年12月31日$75,000 142,815,593 $1,428 $2,970,553 $(723,027)$(18,426)$2,305,528 $58,363 $2,363,891 
出售普通股所得淨額— 5,600,000 56 172,579 — — 172,635 — 172,635 
股息和分配，淨額— — — — (164,712)— (164,712)(4,412)(169,124)
非現金薪酬活動，淨額— 81,316 1 3,084 (390)— 2,695 4,577 7,272 
將普通股贖回為普通股— 730,104 7 11,535 — — 11,542 (11,542)— 
非控制性利益的再平衡— — — (2,480)— — (2,480)2,480 — 
其他綜合損失— — — — — (26,629)(26,629)(644)(27,273)
淨收入— — — — 106,092 — 106,092 2,471 108,563 
平衡，2020年9月30日$75,000 149,227,013 $1,492 $3,155,271 $(782,037)$(45,055)$2,404,671 $51,293 $2,455,964 
截至2019年9月30日的9個月
餘額，2018年12月31日$75,000 112,165,786 $1,122 $2,118,179 $(584,979)$4,481 $1,613,803 $55,829 $1,669,632 
租賃累計效果調整— — — — (214)— (214)— (214)
出售普通股所得淨額— 19,997,332 201 567,876 — — 568,077 — 568,077 
股息和分配，淨額— — — — (136,595)— (136,595)(5,247)(141,842)
非現金薪酬活動，淨額— 134,188 1 2,198 (373)— 1,826 4,168 5,994 
將普通股贖回為普通股— 661,082 6 9,232 — — 9,238 (9,238)— 
非控制性利益的再平衡— — — (10,367)— — (10,367)10,367 — 
其他綜合損失— — — — — (28,511)(28,511)(930)(29,441)
淨收入— — — — 31,837 — 31,837 912 32,749 
餘額，2019年9月30日$75,000 132,958,388 $1,330 $2,687,118 $(690,324)$(24,030)$2,049,094 $55,861 $2,104,955 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
目錄
斯塔格實業公司.
合併現金流量表
(未經審計，單位為千)
 截至9月30日的9個月，
 20202019
來自經營活動的現金流：        
淨收入$108,563 $32,749 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊攤銷160,215 133,844 
減值損失3,172 9,757 
非自願轉換收益(2,157)— 
利息支出的非現金部分2,172 1,909 
高於和低於市場租賃的攤銷，淨額3,629 3,344 
直線租金調整，淨額(8,170)(8,586)
沒收股權補償的股息— 7 
債務清償損失834 — 
出租物業銷售收益，淨額(56,864)(3,261)
非現金補償費用8,736 7,371 
資產負債變動情況：  
租户應收賬款1,181 509 
預付費用和其他資產(13,638)(10,525)
應付帳款、應計費用和其他負債15,038 8,834 
租户預付租金和保證金1,420 (1,022)
調整總額115,568 142,181 
經營活動提供的淨現金224,131 174,930 
投資活動的現金流量：  
土地和建築物的徵用和改善(162,086)(616,647)
土地和建築的增加和改善(39,687)(40,193)
收購其他資產(450)(2,513)
收購經營性租賃使用權資產(2,321)— 
出租物業銷售收益，淨額121,339 23,700 
非自願轉換收益782 — 
購置保證金，淨額(1,124)(1,190)
收購延期租賃無形資產(32,815)(128,832)
收購經營租賃負債2,321 — 
投資活動所用現金淨額(114,041)(765,675)
籌資活動的現金流量：  
來自無擔保信貸安排的收益387,000 768,000 
償還無擔保信貸安排(533,000)(790,500)
無擔保定期貸款收益400,000 175,000 
償還無擔保定期貸款(300,000)— 
償還按揭票據(2,485)(1,441)
貸款費用和費用的支付(1,129)(1,226)
支付違約費及其他費用(425)— 
出售普通股所得淨額172,605 568,390 
股息和分配(168,288)(139,303)
以股份為基礎的薪酬回購和退休(1,472)(1,444)
融資活動提供(用於)的現金淨額(47,194)577,476 
增加(減少)現金及現金等價物和限制性現金62,896 (13,269)
現金及現金等價物和限制性現金-期初11,864 22,542 
現金及現金等價物和限制性現金-期末$74,760 $9,273 
補充披露：  
支付利息的現金，扣除資本化利息$41,797 $35,372 
非現金投融資活動補充日程表  
土地和建築物的徵用和改善$(482)$(72)
收購延期租賃無形資產$(106)$(24)
應付賬款、應計費用和其他負債中包括的土地、建築和改善工程的變化$(3,970)$(10,824)
非現金補償增加的建築和其他資本改善$(24)$(59)
包括在應付帳款、應計費用和其他負債中的貸款費用、成本和提供成本的變化$(1,020)$(314)
租賃累計效果調整$— $(214)
應計股息和分配$18,302 $16,293 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
7
目錄
斯塔格工業公司(STAG Industrial，Inc.)
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 組織 和 業務説明

STAG Industrial，Inc.(以下簡稱“本公司”)是一家工業地產運營公司，專注於在全美範圍內收購和運營單一租户的工業物業。本公司成立時為馬裏蘭州的一家公司，根據1986年修訂後的《美國國税法》(Internal Revenue Code)第856至860節，本公司已選擇並打算繼續獲得房地產投資信託基金(REIT)的資格。本公司的結構為傘式合夥REIT，通常稱為UPREIT，通過其運營合夥企業STAG Industrial Operating Partnership(STAG Industrial Operating Partnership，L.P.)(特拉華州有限合夥企業)擁有幾乎所有的資產，並開展幾乎所有的業務。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司擁有97.8%和97.5分別持有經營合夥企業的普通股權益。本公司透過其全資附屬公司為營運合夥公司的唯一普通合夥人。本文所用的“公司”是指STAG Industrial，Inc.及其合併子公司和合夥企業，包括營運合夥公司，除非文意另有所指外。

截至2020年9月30日，公司擁有462中國的建築38擁有大約92.3百萬平方英尺的可出租面積，包括384倉庫/配送大樓70輕工業建築，以及八靈活的/寫字樓。

新冠肺炎大流行

目前，本公司和整個房地產行業面臨的最大風險和不確定因素之一是新型冠狀病毒病(“新冠肺炎”)大流行帶來的持續公共健康危機的潛在不利影響。

該公司密切關注新冠肺炎疫情對其業務各個方面的影響，包括疫情對其租户和業務合作伙伴的影響。雖然本公司於截至二零二零年九月三十日止九個月內並未因新冠肺炎大流行而招致重大幹擾，但本公司多名租户因大流行而要求延遲租金或減免租金，其他租户日後可能會提出要求。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，公司簽訂了數量有限的延期租金協議，最終確認了大約$0.4百萬美元和$1.9在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，分別有數百萬次租金延期。該公司會考慮多項因素，個別評估租户的租金減免要求。並非所有租户請求最終都會導致修改協議，公司也不會放棄其租賃協議下的合同權利。

由於許多不確定因素，該公司仍然無法預測疫情對其財務狀況、經營結果和現金流的最終影響。新冠肺炎疫情對本公司及其租户的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，無法有把握地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響等。

2. 重要會計政策摘要

中期財務信息
 
隨附的中期財務報表的編制符合美國公認的會計原則(“GAAP”)，以及編制中期財務信息的10-Q和S-X規則的説明。因此，該等報表不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為，隨附的中期財務報表包括其公允報表符合GAAP所需的所有調整(由正常經常性項目組成)。中期結果不一定代表全年的業績。年終合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。本季度報告中包含的Form 10-Q信息應與公司截至2019年12月31日的財年Form 10-K年度報告中包含的公司合併財務報表及其附註一併閲讀。

8
目錄
演示文稿的基礎部分

本公司的綜合財務報表包括本公司、經營合夥企業及其子公司的賬目。在非本公司所有的經營合夥企業中的權益被稱為“非控股共同單位”。這些非控股共同單位由其他有限合夥人以共同單位(“其他共同單位”)和長期激勵計劃單位(“LTIP單位”)的形式持有，這些單位是根據修訂和重述的STAG Industrial，Inc.2011股權激勵計劃(“2011計劃”)發佈的。所有重要的公司間餘額和交易都已在實體合併中沖銷。本公司的財務報表在列報的所有期間以綜合基礎列報。

新會計準則

2020年3月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新(ASU)2020-04，參考匯率改革(主題848)。ASU 2020-04包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導方針是可選的，可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選擇。在截至2020年3月31日的季度內，該公司選擇對未來以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基準的現金流採用與概率和有效性評估相關的對衝會計手段，以假定未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。該公司繼續評估該指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用於其他適用的選擇。到目前為止，我們還沒有修改任何合同，但是，我們將評估未來被修改的任何債務、衍生工具和租賃合同，以確保它們有資格獲得修改減免，並根據需要應用實際的權宜之計。

受限現金

下表顯示了合併資產負債表上報告的現金和現金等價物以及限制性現金與合併現金流量表上報告的金額之間的對賬。

現金和現金等價物及限制性現金對賬(千)2020年9月30日2019年12月31日
現金和現金等價物$70,137 $9,041 
限制性現金4,623 2,823 
現金和現金等價物及限制性現金總額$74,760 $11,864 

賦税

聯邦所得税

該公司的應税房地產投資信託基金子公司確認淨收益約為#美元。0, $0, $0及$0.3截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月分別為600萬歐元，已包括在隨附的綜合經營報表中。

州和地方所得税、消費税和特許經營税

州和地方所得税、消費税和特許經營税，總額為$0.4百萬，$1.3百萬，$0.3百萬美元和$0.9截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表中記錄了100萬美元的其他費用。

不確定的税收狀況

截至2020年9月30日和2019年12月31日，有不是的不確定税收頭寸的負債。

信用風險集中程度

管理層相信，本公司投資組合目前的信用風險相當分散，不包含任何不尋常的信用風險集中。

9
目錄
3. 租賃物業

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日的租賃物業構成。

租賃房產(單位：千)2020年9月30日2019年12月31日
土地$447,356 $435,923 
建築物，扣除累計折舊$311,326及$254,458，分別
2,862,026 2,787,234 
租户改善，扣除累計折舊$23,641及$21,487，分別
39,495 38,339 
建築和土地改善，扣除累計折舊#美元138,402及$111,688，分別
243,807 232,456 
在建19,225 29,406 
延期租賃無形資產，累計攤銷淨額#美元264,262及$241,304，分別
439,046 475,149 
總租賃物業，淨額$4,050,955 $3,998,507 

收購

下表彙總了本公司在截至2020年9月30日的三個月和九個月內的收購情況。

市場 (1)
獲取日期平方英尺建築物數量採購價格：
(千)
密歇根州底特律2020年1月10日491,049 1 $29,543 
紐約州羅切斯特2020年1月10日124,850 1 8,565 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2020年2月6日139,875 1 10,460 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年2月6日160,534 1 18,468 
弗吉尼亞州里士滿2020年2月6日78,128 1 5,481 
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜2020年2月7日81,230 1 7,219 
密歇根州底特律2020年2月11日311,123 1 23,141 
賓夕法尼亞州費城2020年3月9日78,000 1 6,571 
塔爾薩，好的2020年3月9日134,600 1 9,895 
截至2020年3月31日的三個月1,599,389 9 119,343 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年6月11日54,463 1 5,730 
伊利諾伊州芝加哥2020年6月29日67,817 1 6,184 
截至2020年6月30日的三個月122,280 2 11,914 
賓夕法尼亞州費城2020年8月31日112,294 1 8,427 
賓夕法尼亞州匹茲堡2020年9月3日125,000 1 15,580 
賓夕法尼亞州匹茲堡2020年9月24日66,387 1 6,685 
北卡羅來納州夏洛特2020年9月28日50,000 1 5,729 
俄亥俄州克利夫蘭2020年9月29日276,000 1 28,261 
截至2020年9月30日的三個月629,681 5 64,682 
截至2020年9月30日的9個月2,351,350 16 $195,939 
(1)由CoStar Realty Information Inc.(“CoStar”)定義。如果建築位於CoStar定義的市場之外，則會反映城市和州。

10
目錄
下表彙總了截至2020年9月30日止九個月內，於收購日為收購資產及與上表確認的收購相關的負債支付的對價分配情況。
收購的資產和負債購買價格(千)收購時無形資產的加權平均攤銷期限(年)
土地$15,338 不適用
建築135,570 不適用
租户改進2,096 不適用
建築及土地改善工程8,895 不適用
在建669 不適用
其他資產450 不適用
經營性租賃使用權資產2,321 不適用
延期租賃無形資產就地租賃21,496 8.0
延期租賃無形資產--租户關係10,150 11.1
延期租賃無形資產-高於市場租賃3,962 12.6
延期租賃無形資產-低於市場租賃(2,687)5.3
經營租賃負債(2,321)不適用
購買總價$195,939  

下表彙總了截至2020年9月30日止的三個月和九個月內收購的建築物的經營結果，這些建築物包括在公司自收購之日起的綜合經營報表中。

運營結果(以千為單位)截至2020年9月30日的三個月截至2020年9月30日的9個月
總收入$3,298 $8,046 
淨收入$601 $1,462 

性情

在截至2020年9月30日的9個月內，該公司銷售了五將建築物轉讓給第三方，由大約人組成。1.7百萬平方英尺可出租，賬面淨值約為$64.4百萬這些建築貢獻了大約$0.1百萬，$0.8百萬，$1.3百萬美元和$4.5分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的收入。這些建築貢獻了大約$(0.3)百萬，$(0.4)百萬，$(0.2)百萬元及$0.3分別為截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的淨收益(虧損)(不包括租賃物業銷售收益、淨債務和清償債務虧損)。出售出租物業的淨收益約為美元。121.3百萬美元，該公司確認了出售租賃物業的全部收益，淨額約為美元。56.9截至2020年9月30日的9個月為100萬美元。

減值損失

下表彙總了公司在截至2020年9月30日的9個月中持有和使用的資產的減值損失。
市場(1)
建築物數量
導致減值評估的事件或環境變化(2)
用於估計公允價值的估值技術
公允價值(3)
減值損失
(千)
賓夕法尼亞州威廉斯波特1估計持有期的變化貼現現金流(4)
截至2020年9月30日的三個月$5,019 $3,172 
截至2020年9月30日的9個月$5,019 $3,172 

(1)正如CoStar所定義的那樣。如果建築位於CoStar定義的市場之外，則會反映城市和州。
(2)本公司利用回收分析測試該資產組的減值，並確定該物業和無形資產的賬面價值無法從估計的未來未貼現現金流中收回。
(3)物業的估計公允價值以第三級投入為基礎，屬非經常性公允價值計量。第三級被定義為無法觀察到的輸入，其中市場數據很少或根本不存在，因此需要一個實體發展自己的假設。
(4)第三級投入，用於確定截至2020年9月30日的三個月的減值物業的公允價值：貼現率10.5%和退出資本化率10.0%.

在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，公司確認了大約4.4百萬美元和$9.8分別為百萬美元與以下相關的減值損失六建築物。
11
目錄

非自願轉換收益

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，該公司確認了約1美元的非自願轉換收益1.5300萬美元和300萬美元2.2分別涉及徵用權徵用一塊土地的一部分。截至2019年9月30日止三個月及九個月內，本公司並無確認任何非自願轉換收益。

延期租賃無形資產

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表中的遞延租賃無形資產。

2020年9月30日2019年12月31日
延期租賃無形資產(千元)毛累計攤銷網毛累計攤銷網
高於市值的租約$93,002 $(36,711)$56,291 $92,607 $(32,115)$60,492 
其他無形租賃資產610,306 (227,551)382,755 623,846 (209,189)414,657 
遞延租賃無形資產總額$703,308 $(264,262)$439,046 $716,453 $(241,304)$475,149 
低於市值租約$39,167 $(14,176)$24,991 $38,802 $(12,064)$26,738 
遞延租賃無形負債總額$39,167 $(14,176)$24,991 $38,802 $(12,064)$26,738 

下表彙總了截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月的遞延租賃無形資產攤銷費用和租金收入淨減少額。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
延期租賃無形資產攤銷(千)2020201920202019
與高於和低於市值租賃攤銷有關的租金收入淨減少$1,482 $1,248 $3,646 $3,361 
與其他無形租賃資產相關的攤銷費用$21,780 $18,472 $63,158 $53,185 

下表彙總了截至2020年9月30日，從2020年開始的未來五個日曆年的延期租賃無形資產攤銷情況。

年與其他無形租賃資產相關的攤銷費用(千)與市值以上和市值以下攤銷相關的租金收入淨減少(單位：千)
2020年剩餘時間$18,290 $859 
2021$65,614 $2,764 
2022$56,254 $2,298 
2023$47,759 $2,504 
2024$38,947 $2,812 

4. 債款

下表彙總了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未償債務，包括公司無擔保信貸安排下的借款、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據。
12
目錄
貸款截至2020年9月30日的本金餘額(單位：千)    截至2019年12月31日的本金餘額(單位：千)
利息：
率(1)(2)
    到期日
提前還款條款(3) 
無擔保信貸安排：
無擔保信貸安排(4)
$— 
 
$146,000  L + 0.90%2024年1月12日i
無擔保信貸安排總額— 
 
146,000     
無擔保定期貸款： 
 
    
無擔保定期貸款C(5)
— 150,000 2.39 %2020年9月29日i
無擔保定期貸款B(5)
— 
 
150,000  3.05 %2021年3月21日i
無擔保定期貸款A150,000 
 
150,000  3.38 %2022年3月31日i
無擔保定期貸款D150,000 
 
150,000  2.85 % 2023年1月4日i
無擔保定期貸款G(6)
300,000 — 2.77 %2023年4月18日i
無擔保定期貸款E175,000 175,000 3.92 %2024年1月15日i
無擔保定期貸款F200,000 100,000 3.11 %2025年1月12日i
無擔保定期貸款總額975,000 875,000 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(4,304)(3,625)
賬面價值無擔保定期貸款總額，淨額970,696 
 
871,375     
無擔保票據： 
 
    
F系列無抵押票據100,000 100,000 3.98 %

2023年1月5日II
A系列無抵押票據50,000 
 
50,000  4.98 %2024年10月1日II
D系列無抵押票據100,000 
 
100,000  4.32 %2025年2月20日II
G系列無抵押票據75,000 75,000 4.10 %2025年6月13日II
B系列無抵押票據50,000 
 
50,000  4.98 %2026年7月1日II
C系列無抵押票據80,000 
 
80,000  4.42 %2026年12月30日II
E系列無抵押債券20,000 
 
20,000  4.42 %2027年2月20日II
H系列無抵押票據100,000 100,000 4.27 %2028年6月13日II
無擔保票據合計575,000 575,000 

減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(1,819)(2,117)

賬面總價值無擔保票據，淨額573,181 
 
572,883 
 
 

  

抵押票據(擔保債務)：  

  
富國銀行，全國協會CMBS貸款49,013 
 
51,406  4.31 %2022年12月1日三、
為路德教徒提供的Thrivent金融服務3,587 3,679 4.78 %2023年12月15日四.
總按揭票據52,600 
 
55,085   
新增：未攤銷公平市價溢價總額31 39  
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(266)(369)
總賬面價值抵押票據淨值52,365 
 
54,755  
總/加權平均利率(7)
$1,596,242 
 
$1,645,013 3.62 %
(1)截至2020年9月30日的利率。2020年9月30日，一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為0.14825%。目前的利率沒有調整，以包括因獲得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷。本公司的無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的適用利率之間的利差是根據各自貸款協議中定義的本公司的債務評級計算的。
(2)無擔保定期貸款的規定利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)外加1.0%，但無擔保定期貸款G除外，它的利差為1.5%，倫敦銀行同業拆借利率的最低利率為0.25%。截至2020年9月30日，無擔保定期貸款A、D、E、F和G的一個月期LIBOR被互換為固定利率2.38%, 1.85%, 2.92%, 2.11%和1.17%。無擔保定期貸款G的一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)將被掉期為固定利率0.282021年3月19日生效。
(3)預付款條款包括：(一)預付而不罰款；(二)預付罰款；(三)預付而不罰款三個月但在到期日之前，可被取消；及。(Iv)預付，無須罰款。三個月在到期日之前。
(4)無擔保信貸安排的能力為#美元。500.0百萬遞延融資費和債務發行成本，扣除與無擔保信貸安排有關的累計攤銷約#美元1.8百萬美元和$2.4截至2020年9月30日和2019年12月31日，100萬美元分別包括在相應的合併資產負債表上的預付費用和其他資產中。初始到期日為2023年1月15日，可根據二六-本公司可在事先書面通知下酌情行使的-月延期期權。每項為期6個月的期權的行使須受以下條件的限制：(I)緊接延期之前和緊接延期生效後沒有違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前和之後)的陳述和擔保的準確性，就像是在延期日期作出的一樣；以及(Iii)支付費用。在適當通知和滿足條件的前提下，這兩種延期選擇都不需要得到貸款人的同意。
(5)無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C已於2020年4月17日就無擔保定期貸款G的執行全額償付。
13
目錄
(6)初始到期日為2021年4月16日，根據本公司可在事先書面通知下酌情行使的兩項為期一年的延期選擇權，該選擇權可延期。每項一年期權的行使須受以下條件限制：(I)緊接延期之前及緊接延期生效後並無違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前及之後)的陳述及保證的準確性，猶如在延期日期作出的一樣；及(Iii)支付費用。在適當通知和滿足條件的前提下，這兩種延期選擇都不需要得到貸款人的同意。
(7)加權平均利率是使用名義金額為$的固定利率掉期計算的。975.0本集團的總負債為100萬歐元，未經調整以計入因取得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷。

截至2020年9月30日，無擔保信貸安排的未提取名義承諾總額約為1美元。497.0百萬美元，包括開具的信用證。本公司在任何給定時間點的實際借款能力可能較少，並根據本公司的債務契約遵守情況被限制在最高金額。該公司債務的應計利息總額約為#美元。7.8百萬美元和$6.3截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為600萬歐元，並計入隨附的綜合資產負債表上的應付賬款、應計費用和其他負債。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月與本公司債務安排相關的利息支出中的成本。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
計入利息支出的成本(千)2020201920202019
攤銷遞延融資費和債務發行成本以及公允市值溢價$750 $673 $2,172 $1,909 
設施、未使用和其他費用$315 $348 $995 $1,118 

2020年4月29日，與富國銀行(Wells Fargo)全國協會(Wells Fargo，National Association)CMBS貸款相關的抵押貸款票據部分失效，金額約為$1.0與出售紐約州約翰斯敦的房產有關的100萬美元，該房產曾作為抵押貸款票據的部分抵押品。相關損失費用、未攤銷遞延融資費用和債務發行成本約為#美元。0.1在截至2020年9月30日的9個月中，在隨附的綜合運營報表中註銷了1.8億歐元的債務清償虧損。

2020年4月17日，本公司簽訂了300.0根據協議，富國銀行(Wells Fargo)全國協會(Wells Fargo National Association)作為各貸款人的行政代理，向富國銀行(Wells Fargo)提供了100萬無擔保定期貸款G。在執行無擔保定期貸款G方面，全額償付了無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C。截至2020年9月30日，無擔保定期貸款G的利率為LIBOR加基於貸款協議中定義的公司債務評級的1.5%的利差，LIBOR的最低利率為0.25%。無擔保定期貸款G將於2021年4月16日到期，受二一年延期選擇權由公司酌情決定，並受某些條件(貸款人酌情決定權除外)的約束，例如沒有違約和支付延期費用。該公司打算行使這兩種延期選擇權。為行使延期選擇權，本公司需支付相當於(I)的費用0.15第一次延長期生效日未清償款項的百分比及(Ii)0.20第二次延長期生效日未清償金額的%。在再融資方面，該公司產生了大約$2.12000萬美元遞延融資費，其中包括約美元1.1累計延期費用2.5億美元，將在2023年4月18日延長到期日之前攤銷。關於再融資，該公司還確認了一筆約為#美元的債務清償損失。0.7與無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C相關的相關未攤銷遞延融資費用和債務發行成本以及其他第三方成本。該公司須繳交年費$。35,000。無擔保定期貸款G具有手風琴功能，使公司能夠將借款能力提高到#美元。600.0300萬美元，前提是滿足某些條件並得到貸款人的同意。本公司及營運合夥的若干全資附屬公司為無抵押定期貸款G的擔保人。該協議亦包含與本公司無抵押信貸安排的契諾大致相似的財務及其他契諾。

2020年3月25日，該公司提取了剩餘的美元100.02019年7月12日簽訂的2億美元無擔保定期貸款F中的100萬美元。

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目錄
財務契約考慮因素

該公司遵守了所有財務和其他契約。截至2020年9月30日和2019年12月31日，與其無擔保信貸安排、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據有關。作為公司債務安排抵押品的物業的房地產賬面淨值約為#美元。82.3百萬美元和$85.5分別為2020年9月30日和2019年12月31日，並僅限於高級房地產擔保債務融資安排。

債務公允價值

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司債務安排項下的未償還本金總額和相應的公允價值估計。

 2020年9月30日2019年12月31日
負債(以千計)未償還本金公允價值未償還本金公允價值
無擔保信貸安排$— $— $146,000 $146,000 
無擔保定期貸款975,000 965,296 875,000 875,000 
無抵押票據575,000 628,955 575,000 614,493 
按揭票據52,600 55,009 55,085 56,021 
本金總額1,602,600 $1,649,260 1,651,085 $1,691,514 
新增：未攤銷公平市價溢價總額31 39 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(6,389)(6,111)
總賬面價值$1,596,242 $1,645,013 

適用的公允價值指引建立了一個三級價值等級，對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序。這些級別包括：級別1，定義為可觀察的輸入，例如活躍市場的報價；級別2，定義為直接或間接可觀察的活躍市場的報價以外的輸入；級別3，定義為不可觀察的輸入，其中市場數據很少或不存在，因此需要一個實體制定自己的假設。該公司債務的公允價值是以第三級投入為基礎的。

5. 衍生金融工具

運用衍生工具的風險管理目標

本公司對衍生工具的使用僅限於利用利率掉期來管理現有和未來負債的利率風險敞口，而非用於投機目的。此類安排的主要目標是將與公司經營和財務結構相關的風險和相關成本降至最低。

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目錄
下表彙總了該公司截至2020年9月30日的未平倉利率互換。該公司的所有利率掉期都被指定為符合條件的現金流對衝。

利率，利率
衍生品交易對手		貿易協定日期為7月1日。生效日期名義金額
(千)		公允價值
(千)		支付固定利率收取浮動利率到期日
加拿大皇家銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7090 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7105 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2017年9月10日$100,000 $(970)2.2255 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2021年3月21日
北卡羅來納州富國銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(639)1.8280 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
多倫多道明銀行2015年1月8日2月14日至2020年$25,000 $(874)2.4535 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
地區銀行2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,766)2.4750 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
北卡羅來納州第一資本2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,808)2.5300 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
多倫多道明銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(979)1.8485 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
加拿大皇家銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
北卡羅來納州富國銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(978)1.8485 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$50,000 $(1,956)1.8475 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
多倫多道明銀行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(272)0.2750 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(279)0.2790 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
多倫多道明銀行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(230)0.2750 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(239)0.2800 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
多倫多道明銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9180 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州PNC銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
蒙特利爾銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
美國銀行，北卡羅來納州2018年7月24日2019年7月26日-2019年$25,000 $(2,284)2.9190 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州富國銀行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,412)2.2460 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日
美國銀行，北卡羅來納州2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日
地區銀行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日
蒙特利爾銀行2019年7月16日-2019年2020年7月15日$50,000 $(3,276)1.7165 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日未償利率互換的公允價值。
資產負債表行項目(千)名義金額2020年9月30日公允價值2020年9月30日名義金額2019年12月31日公允價值2019年12月31日
利率互換--資產$— $— $250,000 $303 
利率互換-負債$1,125,000 $(45,812)$850,000 $(18,819)

利率風險的現金流對衝

該公司使用利率掉期的目的是增加利息支出的穩定性，並管理其對利率變動的風險敞口。

對於被指定為利率風險現金流對衝的衍生品，衍生工具的收益或虧損計入累計其他全面收益(虧損)，隨後重新分類為被對衝交易影響收益的同一期間的利息支出。

在與被指定為合格現金流對衝的衍生品相關的累計其他全面收益(虧損)中報告的金額將重新分類為利息支出，因為該公司的可變利率債務需要支付利息。該公司估計，大約有$16.6100萬美元將從累積的其他全面虧損中重新分類，作為未來12個月利息支出的增加。

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目錄
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月現金流量對衝會計的效果以及在合併財務報表中的位置。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
現金流量套期保值會計的影響(單位：千)2020201920202019
在累計和其他利率掉期綜合損失中確認的收益(損失)$169 $(5,913)$(36,167)$(26,715)
從累計其他綜合虧損中重新分類為利息支出的收入(虧損)$(4,758)$522 $(8,894)$2,726 
合併經營表中列示的利息支出總額，其中記錄了現金流量套期的影響$15,928 $14,053 $46,125 $39,080 

與信用風險相關的或有特徵

本公司與其每一衍生交易對手訂有協議，其中載有一項條款，規定如果貸款人因本公司債務違約而加速償還相關債務，本公司可被宣佈拖欠其衍生債務。

截至2020年9月30日，本公司沒有違反這些協議的規定，也沒有張貼任何與這些協議相關的抵押品。如果本公司在2020年9月30日違反了這些規定中的任何一項，它可能被要求在交易對手的淨負債頭寸加上應計利息中履行利率掉期協議下的義務，金額約為$1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元，46.9百萬

利率互換的公允價值

本公司對利率掉期的估值是使用被廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。這一分析反映了衍生品的合同條款，包括到期日，並使用了可觀察到的基於市場的輸入，包括利率曲線。

本公司納入信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映其自身的不履行風險和各自交易對手的不履行風險。在調整其衍生合約的公允價值以反映不履行風險的影響時，本公司已考慮淨額結算和任何適用的信用增強的影響，如抵押品入賬、門檻、相互看跌和擔保。

儘管本公司已確定用於對其衍生品進行估值的大部分投入屬於公允價值等級的第二級，但與其衍生品相關的信用估值調整利用第三級投入，例如對當前信用利差的估計，以評估自身及其交易對手違約的可能性。然而，截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重要。本公司已決定將其衍生產品估值整體歸類於公允價值等級的第2級。

下表彙總了本公司截至2020年9月30日和2019年12月31日按公允價值經常性會計處理的金融工具。
  截至2020年9月30日的公允價值計量使用
資產負債表行項目(千)公允價值2020年9月30日1級2級第3級
利率互換--資產$— $— $— $— 
利率互換-負債$(45,812)$— $(45,812)$— 

  截至2019年12月31日的公允價值計量使用
資產負債表行項目(千)公允價值2019年12月31日1級2級第3級
利率互換--資產$303 $— $303 $— 
利率互換-負債$(18,819)$— $(18,819)$— 

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目錄
6.權益

優先股

下表彙總了該公司截至2020年9月30日的未償還優先股發行情況。

優先股發行發行日期股份數每股清算價值利率，利率
6.875%C系列累計可贖回優先股(“C系列優先股”)2016年3月17日3,000,000 $25.00 6.875 %

下表彙總了截至2020年9月30日的九個月和截至2019年12月31日的年度內，公司發行的未償還優先股應佔股息。
截至2020年的季度申報截止日期C系列
每股優先股		付款日期
9月30日2020年7月9日$0.4296875 2020年9月30日
6月30日2020年4月9日0.4296875 2020年6月30日
3月31日2020年1月8日0.4296875 2020年3月31日
總計 $1.2890625  

截至2019年的季度申報截止日期C系列
每股優先股		付款日期
12月31日2019年10月15日$0.4296875 2019年12月31日
9月30日2019年7月15日0.4296875 2019年9月30日
6月30日2019年4月9日0.4296875 2019年7月1日
3月31日(2019年1月10日)0.4296875 2019年4月1日
總計 $1.7187500  

2020年10月9日，公司董事會宣佈了截至2020年12月31日的季度的C系列優先股股息，季度股息為$0.4296875每股。

普通股

下表彙總了截至2020年9月30日公司在市場上(“ATM”)普通股發行計劃的條款。
ATM普通股發行計劃日期最高總髮行價(千)截至2020年9月30日可用普通股合計(千股)
2019年6億美元自動取款機2019年2月14日$600,000 $318,248 

下表彙總了截至2019年12月31日的一年中ATM普通股發行計劃下的活動(單位為千，股票數據除外)。有不是的在截至2020年9月30日的9個月內，自動櫃員機普通股發行計劃下的活動。
 截至2019年12月31日的年度
ATM普通股發行計劃股份
售出		每股加權平均價格網
收益
2019年6億美元自動取款機9,711,706 $29.01 $279,156 
總計/加權平均值9,711,706 $29.01 $279,156 

2020年1月13日，本公司完成了一次包銷公開發行10,062,500向承銷商出售普通股，價格為$30.9022每股，包括(I)5,600,000本公司直接發售的股份及(Ii)4,462,500遠期交易商就某些遠期銷售協議提供的股份(包括1,312,500根據承銷商購買額外股份的選擇權提供的股份，該選擇權已全部行使)。此次發售於2020年1月16日結束，公司從出售公司直接發售的股票中獲得淨收益約為#美元。173.1百萬在本公司有權選擇現金或股票淨額結算的前提下，本公司有能力在遠期銷售協議預定到期日2021年1月13日之前的任何時間結算遠期銷售協議。

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目錄
下表彙總了截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度宣佈的公司普通股流通股應佔股息。

截至2020年的月份申報截止日期記錄日期每股收益付款日期
九月三十日2020年7月9日2020年9月30日$0.12 2020年10月15日
八月三十一日2020年7月9日2020年8月31日0.12 2020年9月15日
七月三十一日2020年7月9日2020年7月31日0.12 2020年8月17日
6月30日2020年4月9日2020年6月30日0.12 2020年7月15日
5月31日2020年4月9日2020年5月29日0.12 2020年6月15日
4月30日2020年4月9日2020年4月30日0.12 2020年5月15日
3月31日2020年1月8日2020年3月31日0.12 2020年4月15日
2月29日2020年1月8日2020年2月28日0.12 2020年3月16日
1月31日2020年1月8日2020年1月31日0.12 2020年2月18日
總計 $1.08  

截至2019年的月份申報截止日期記錄日期每股收益付款日期
十二月三十一日2019年10月15日2019年12月31日$0.119167 2020年1月15日
十一月三十日2019年10月15日2019年11月29日0.119167 2019年12月16日
十月三十一日2019年10月15日2019年10月31日0.119167 2019年11月15日
9月30日2019年7月15日2019年9月30日0.119167 2019年10月15日
8月31日2019年7月15日2019年8月30日0.119167 2019年9月16日
7月31日2019年7月15日2019年7月31日0.119167 2019年8月15日
6月30日2019年4月9日2019年6月28日0.119167 2019年7月15日
5月31日2019年4月9日2019年5月31日0.119167 2019年6月17日
4月30日2019年4月9日2019年4月30日0.119167 2019年5月15日
3月31日(2019年1月10日)2019年3月29日0.119167 2019年4月15日
2月28日(2019年1月10日)(2019年2月28日)0.119167 (2019年3月15日)
1月31日(2019年1月10日)2019年1月31日0.119167 (2019年2月15日)
總計 $1.430004  

2020年10月9日，公司董事會宣佈了截至2020年10月31日、2020年11月30日和2020年12月31日的普通股股息，每月股息為$0.12每股普通股。
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目錄

普通股限售股

2020年2月13日和2020年1月8日授予公司某些員工的限制性普通股，在接受者繼續受僱的情況下，將被授予四年了從2021年開始，在每年的1月1日等額分期付款。關於根據2017年1月6日業績單位於2020年1月8日授予的普通股限售股的討論，請參閲附註8。下表彙總了截至2020年9月30日的九個月和截至2019年12月31日的年度與本公司未歸屬普通股限制性股票相關的活動。

普通股未歸屬限售股股份    
2018年12月31日的餘額190,462  
授與110,830 (1)
既得(101,109)(2)
沒收(7,138) 
2019年12月31日的餘額193,045  
授與75,419 (1)
既得(78,010)(2)
沒收(1,376) 
2020年9月30日的餘額189,078 
(1)授予日(2020年2月13日、2020年1月8日和2019年1月7日)的每股公允價值為$32.64, $31.49，及$24.85分別為。
(2)公司回購並退役33,119和28,504分別在截至2020年9月30日和截至2019年12月31日的9個月內歸屬的普通股限制性股票。

未歸屬普通股限制性股票的加權平均授予日期公允價值為#美元。24.382019年12月31日每股收益，$31.60在截至2020年9月30日的9個月內授予的每股收益，$23.11在截至2020年9月30日的9個月內歸屬的每股收益，$26.15在截至2020年9月30日的9個月中被沒收的每股收益和27.772020年9月30日每股收益。

截至2020年9月30日，與公司普通股限售股相關的未確認補償費用約為美元。3.7百萬美元，預計將在加權平均期間內確認，加權平均期約為2.5好多年了。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內歸屬的普通股限制性股票的歸屬公允價值。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
既得普通股限制性股份2020201920202019
既得普通股限制性股份— — 78,010 78,431 
普通股既得限制性股份的公允價值(千)$— $— $2,463 $1,951 
 
7. 非控股權益

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度的非控股權益活動。
非控股權益LTIP單元其他
公共單位		總計
非控制性公用單位		非控股權益
2018年12月31日的餘額1,616,200 2,453,234 4,069,434 3.5 %
已批出/已發放364,173 — 364,173 不適用
沒收(16,618)— (16,618)不適用
從LTIP單位到其他通用單位的轉換(266,397)266,397 — 不適用
從其他普通股到普通股的贖回— (680,137)(680,137)不適用
2019年12月31日的餘額1,697,358 2,039,494 3,736,852 2.5 %
已批出/已發放278,806 — 278,806 不適用
沒收— — — 不適用
從LTIP單位到其他通用單位的轉換(283,741)283,741 — 不適用
從其他普通股到普通股的贖回— (730,104)(730,104)不適用
2020年9月30日的餘額1,692,423 1,593,131 3,285,554 2.2 %

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目錄
未批出LTIP單位的加權平均批出日期公允價值為$21.642019年12月31日每單位，$29.47在截至2020年9月30日的9個月內批出的每個單位，$18.27在截至2020年9月30日的9個月內折算的單位，以及美元23.492020年9月30日每單位。

LTIP單元

2020年1月8日授予非僱員獨立董事的LTIP單位，在接受者繼續服務的情況下，將授予一年2021年1月1日。2020年1月8日授予某些高級管理人員和高級員工的LTIP單位，如果接受者繼續受僱，將按季度授予四年了，第一個歸屬日期是2020年3月31日。有關2020年1月8日根據2017年1月6日授予的LTIP單位的討論，請參閲附註8。

LTIP單位在授予之日的公允價值是由基於蒙特卡洛模擬的格子-二項式期權定價模型確定的。LTIP單位的公允價值基於第3級投入，為非經常性公允價值計量。下表彙總了在截至2020年9月30日的9個月內對此類LTIP單位進行估值時使用的假設(不包括根據2017年1月6日業績單位授予的LTIP單位；詳情請參閲附註8)。

LTIP單元假設
授予日期2020年1月8日
預期期限(年)10
預期波動率18.0 %
預期股息收益率5.75 %
無風險利率1.61 %
LTIP單位發行時的公允價值(千)$4,030 
LTIP單位發行時136,741 
發行時每個LTIP單位的公允價值單價$29.47 

下表彙總了截至2020年9月30日的九個月和截至2019年12月31日的年度與公司未歸屬LTIP部門相關的活動。

未歸屬的LTIP單位LTIP單元
2018年12月31日的餘額251,216 
授與364,173 
既得(371,423)
沒收(16,618)
2019年12月31日的餘額227,348 
授與278,806 
既得(201,442)
沒收— 
2020年9月30日的餘額304,712 

未歸屬LTIP單位的加權平均批出日期公允價值為$23.372019年12月31日每單位，$29.47在截至2020年9月30日的9個月內批出的每個單位，$26.23在截至2020年9月30日的9個月內獲得的每單位，以及$27.062020年9月30日每單位。

截至2020年9月30日，與公司LTIP部門相關的未確認薪酬支出約為$5.6百萬美元，預計將在加權平均期間內確認，加權平均期約為2.4好多年了。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內歸屬的LTIP單位的公允價值。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
歸屬LTIP單位2020201920202019
歸屬LTIP單位27,297 29,989 201,442 234,330 
既有LTIP單位的公允價值(千)$832 $884 $5,906 $6,348 

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8. 股權激勵計劃

2020年1月8日，公司將董事會薪酬委員會批准的2011年度計劃績效單位授予公司部分關鍵員工。2020年1月8日授予的績效單位條款與2019年1月7日授予的績效單位條款基本相同，只是測算期自2020年1月1日起至2022年12月31日止。

在授予之日，績效單位的公允價值由基於蒙特卡洛模擬的格子-二項式期權定價模型確定。績效單位的公允價值基於第3級投入，屬於非經常性公允價值計量。績效單位股權補償費用從授予之日起按比例確認為歸屬期間的收益。下表彙總了對截至2020年9月30日的9個月期間授予的績效單位進行估值時使用的假設。

性能單位假設
授予日期2020年1月8日
預期波動率17.4 %
預期股息收益率5.75 %
無風險利率1.59 %
授予的績效單位的公允價值(千)$5,389 

2019年12月31日，依據2017年1月6日業績單位的測算期結束，確定公司股東總回報超過門檻百分比和回報門檻。董事會薪酬委員會批准發行76,096已授權的LTIP單元和46,376向參與者授予既得普通股(其中18,241普通股回購並註銷)，於2020年1月8日發行。董事會薪酬委員會還批准發行65,969LTIP單元和3,398將歸屬的普通股的限制性股票一年2020年12月31日，2020年1月8日發佈。

截至2020年9月30日，與公司績效單位相關的未確認薪酬支出約為美元。7.3百萬美元，預計將在加權平均期間內確認，加權平均期約為1.8好多年了。

非現金補償費用

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的普通股、LTIP單位、業績單位和公司董事薪酬攤銷的綜合經營報表中記錄的一般和行政費用金額。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
非現金薪酬費用(千)2020    201920202019
普通股限售股$487 $447 $1,435 $1,318 
LTIP單位981 

901 2,923 

2,687 
績效單位1,356 1,107 4,004 3,062 
董事薪酬(1)
122 

101 374 304 
非現金補償費用總額$2,946 $2,556 $8,736 $7,371 
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，公司所有獨立董事選擇接受普通股代替現金作為他們的服務。被授予的普通股數量是根據往績計算的。十天截至授權日前第三個工作日的普通股平均價格。

9. 租約

出租人租賃

該公司擁有經營性租約，在該租約中，該公司是其租賃物業的出租人。某些租約包含根據消費物價指數(“CPI”)變動而變動的租金。某些租約包含續簽或終止租約的選擇權，以及承租人購買出租物業的選擇權，所有這些都主要由承租人自行決定。

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目錄
下表彙總了隨附的綜合經營報表中包含的截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月確認的租金收入組成部分。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
租金收入(千)20202019    20202019
固定租賃付款$92,120 $80,262   $273,750 $227,337 
可變租賃付款23,757 20,189 74,351 61,628 
直線租金收入2,852 3,091 8,602 8,667 
與高於和低於市值租賃攤銷有關的租金收入淨減少(1,482)(1,248)(3,646)(3,361)
租金總收入$117,247 $102,294 $353,057 $294,271 

於截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月內，本公司評估其經營租約，並決定11租約沒有得到合理的保證。因此，該公司將這些租約轉換為收付實現制，導致租金收入減少約#美元。0.8百萬，$1.7百萬，$0，及$0分別截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月，原因是應計租金髮生逆轉。此外，還有$0.9百萬，$1.5百萬，$0，及$0在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，沒有收到這些租户的付款而未確認的合同租金收入。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，本公司累計租金收入約為美元。54.6百萬美元和$44.3分別計入隨附的綜合資產負債表的租户應收賬款中。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司約有28.4百萬美元和$22.6按現有信用證形式可供支付的租賃保證金總額分別為100萬歐元，該等存款並未反映在隨附的綜合資產負債表中。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司約有0.7百萬美元和$0.7以現金形式提供的租賃擔保保證金分別為100萬歐元，這些現金包括在隨附的綜合資產負債表上的限制性現金中。該公司剩餘的租賃保證金包括現金和現金等價物。在相關租賃違約的情況下，這些資金可用於結算租户應收賬款。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司與這些租賃保證金相關的總負債約為美元。10.1百萬美元和$9.8這筆款項分別為百萬元，並計入隨附的綜合資產負債表的租户預付租金及保證金。

本公司估計，房地產税的賬單約為#美元。根據租約條款，房地產税是某些租户的責任，並未反映在本公司的合併財務報表中。5.0百萬，$14.7百萬，$5.1百萬美元和$13.1截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。如果租户沒有履行這些時期的合同義務，這些金額將是公司的最大房地產税費支出(不包括任何罰款或利息)。

下表彙總了截至2020年9月30日本公司租約項下的固定租賃付款到期日。

年固定租賃付款到期日(千)
2020年剩餘時間$92,565 
2021$362,825 
2022$327,365 
2023$284,041 
2024$240,067 
此後$911,977 

承租人租約

本公司擁有經營性租約，其中它是地面租約及其公司寫字樓租約的承租人。這些租約的剩餘租期約為5.8幾年來49.1好多年了。某些土地租約包含延長租約期限的選項十年至20本公司的使用權資產及經營租賃負債均計入本公司的使用權資產及經營租賃負債的計算內，而所有該等權益均合理地確定將予行使，並計入本公司的使用權資產及經營租賃負債的計算內。

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目錄
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日在公司合併資產負債表中確認的經營租賃使用權資產和經營租賃負債相關補充信息。

經營租賃期限和貼現率2020年9月30日2019年12月31日
加權平均剩餘租賃年限(年)28.936.0
加權平均貼現率6.8 %7.1 %

下表彙總了在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日止的三個月和九個月內確認的經營租賃成本，這些成本包括在公司的綜合經營報表中。

 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
運營租賃成本(千)20202019    20202019
經營租賃成本計入可歸因於土地租賃的物業費用$345 $331   $1,007 $993 
營業租賃成本計入可歸因於公司辦公室租賃的一般和行政費用424 266 1,165 799 
營業租賃總成本$769 $597 $2,172 $1,792 

下表彙總了本公司合併現金流量表中截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日止九個月確認的與營業租賃相關的補充現金流量信息。

 截至9月30日的9個月，
營業租賃(以千為單位)20202019
為計入租賃負債(營運現金流)的金額支付的現金$1,728 $1,711 
以新租賃負債換取的使用權資產$7,718 $— 

下表彙總了截至2020年9月30日公司土地租賃和公司寫字樓租賃項下的經營租賃負債到期日。
年
經營租賃負債到期日(1)
(千)
2020年剩餘時間$606 
20212,222 
20223,100 
20233,153 
20243,196 
此後59,245 
租賃付款總額71,522 
減去：推定利息(45,108)
經營租賃負債現值$26,414 
(1)經營租賃負債不包括某些地面租賃協議要求的消費物價指數租金變動估計。因此，實際付款可能與提交的付款不同。

10. 每股收益

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月裏，有189,202, 186,956, 220,284和218,231在加權平均基礎上，分別持有被視為參與證券的普通股的未歸屬限制性股票。

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目錄
下表對計算截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的基本和稀釋後每股普通股收益時的分子和分母進行了核對。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
每股收益(單位為千，不包括每股數據)2020201920202019
分子 
普通股股東應佔淨收益$22,386 $9,533 $102,021 $27,734 
分母 
加權平均已發行普通股-基本148,997 127,272 148,412 122,460 
稀釋證券的影響(1)
股份薪酬675 178 375 254 
根據遠期銷售協議可發行的股票233 19 78 6 
加權平均已發行普通股-稀釋後149,905 127,469 148,865 122,720 
每股淨收益-基本收益和稀釋後收益
普通股股東每股淨收益-基本$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 
普通股股東每股淨收益-稀釋後收益$0.15 $0.07 $0.69 $0.23 
(1)在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月裏，有189, 187, 220和218，分別按加權平均計算的限制性普通股的未歸屬股份，不包括在計算稀釋每股收益中，因為兩類法下的收入分配更具攤薄作用。

11. 承諾和或有事項

本公司在正常業務過程中會受到各種法律程序和索賠的影響。這些事項一般由保險公司承保，但須有免賠額的規定。管理層相信，這些行動的最終和解不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。

該公司的信用證金額約為$。3.0截至2020年9月30日，與建設項目和某些其他協議相關的百萬美元。

12. 後續事件

注意到以下未被確認的後續事件。

2020年9月30日之後，本公司收購了九建築物大約有3.71000萬平方英尺(約合270萬平方米)，合同購買總價約為300萬美元256.52000萬。該公司尚未最終確定收購會計，因此無法為這些收購提供公認會計準則要求的其他披露。
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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
你應該閲讀下面的討論，連同本報告第1項其他部分的財務報表和相關附註，以及我們最新的10-K年度報告中包括的經審計的財務報表和相關附註。
 
如本文所使用的，除上下文另有所指外，“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指STAG工業股份有限公司和我們的合併子公司和合夥企業，包括我們的經營合夥企業， STAG工業營運合夥公司(以下簡稱“營運合夥公司”)。

前瞻性陳述
 
本報告包含“前瞻性陳述”，其含義符合1995年“私人證券訴訟改革法案”(見修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)第227A節和修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節)規定的免除此類聲明的民事責任的安全港。你可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“尋求”、“應該”、“將會”等詞彙以及此類詞彙或類似表達的變體來識別前瞻性陳述。本報告中的前瞻性陳述包括有關我們未來財務狀況、經營業績、未來收購的資本化率、我們的業務戰略和目標(包括我們的收購戰略、入住率和租賃率和趨勢)以及預期的流動性需求和來源(包括資本支出和獲得融資或籌集資本的能力)的陳述。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景的看法，這些看法是基於我們目前掌握的信息和我們所做的假設。儘管我們相信前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖、預期、戰略和前景是合理的，但我們不能保證我們的計劃、意圖、預期、戰略或前景一定會實現或實現，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的大不相同，可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：

•本報告其他部分更新的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中包含的因素，包括在“業務”、“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下列出的因素；

•新型冠狀病毒病(“新冠肺炎”)疫情持續的公共衞生危機，或未來傳染病的大流行、流行或爆發對公司及其租户的財務狀況、經營業績、現金流和業績、房地產市場以及全球經濟和金融市場的潛在不利影響；

•我們以有吸引力的條件籌集股本的能力；

•我們所處的競爭環境；

•房地產風險，包括房地產價值的波動，當地市場的總體經濟環境和對這些市場租户的競爭，以及將零售物業重新用途或重新開發為工業物業(部分或全部)；

•租金降低或空置率上升；

•租户可能違約(包括破產或資不抵債)或不續簽租約；

•收購風險，包括我們識別和完成增值收購的能力和/或此類收購未能按照預測執行；

•收購和處置的時機；

•技術發展，特別是影響供應鏈和物流的技術發展；

•潛在的自然災害、流行病、流行病和其他潛在的災難性事件，如戰爭和/或恐怖主義行為；

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目錄
•國際、國家、地區和地方經濟狀況；

•利率和貨幣的總體水平；

•法律或政府法規的可能變化以及對這些法律法規的解釋，包括房地產和區劃法或房地產投資信託(REIT)或公司所得税法的變化，以及房地產税率可能的提高；

•融資風險，包括我們的經營現金流可能不足以支付所需的本金和利息，以及我們可能無法在到期時對現有債務進行再融資，或無法以有吸引力的條款或根本不能獲得新的融資；

•利率互換交易對手違約、循環債務和無資金來源債務的信用風險；

•待售遠期股權如何以及何時可以結算；

•保險金額不足或不足的；

•我們保持房地產投資信託基金資格的能力；

•我們留住關鍵人員的能力；

•訴訟，包括與起訴或抗辯索賠相關的費用以及任何不利結果；以及

•可能的環境責任，包括因對我們目前擁有或以前擁有的物業的污染進行必要的補救而可能產生的成本、罰款或罰款。

任何前瞻性陳述都只在發表之日發表。隨着時間的推移，新的風險和不確定性會出現，我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。此外，您應該將本報告中確定的許多風險以及上述風險解讀為新冠肺炎大流行持續的眾多不利影響導致的風險加劇。除非法律另有規定，否則我們沒有義務也不打算因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述。

某些定義

在本報告中：

我們將“公認會計原則”定義為美國公認的會計原則。

我們將“年化基本租金總收入”定義為截至2020年9月30日的合同月基本租金(與按照GAAP計算的租金不同)乘以12，如果租户截至2020年9月30日處於免租期，則以第一個合同月基本租金金額乘以12計算年化基本租金收入總額。

吾等將“入住率”定義為根據公認會計原則已開始確認收入或於報告期末開始租賃期(以較早者為準)的可租賃總面積的百分比。

我們將“增值資產組合”定義為符合以下任何一項標準的物業：(I)截至收購日入住率低於75%；(Ii)在收購日起兩年內因已知的遷出而入住率低於75%；(Iii)因資產進行重大實物翻新而退出使用；或(Iv) 發展。

我們將發展中或重建中物業的“穩定”定義為入住率達90%或建成後12個月的較早者。就已收購併立即加入增值組合的物業而言，(I)如於收購日期以低於75%的入住率收購，則於較早時達到90%入住率或自收購日期起計12個月起穩定；或(Ii)如收購併於收購日期起計兩年內因已知遷出而入住率低於75%，將於已知遷出後或已知遷出後12個月較早達到90%入住率時穩定。
27
目錄

我們將“運營資產組合”定義為所有收購、穩定或已實現穩定的倉庫和輕工製造資產。運營資產組合不包括非核心彈性/辦公資產、增值投資組合中包含的資產以及被歸類為持有待售的資產。

我們將“可比租賃”定義為同一空間的租賃，其租賃結構與之前的原址租賃類似，不包括不屬於我們所有的空間的新租賃。

我們將“SL租金變動”定義為期間開始的租賃期內的月平均基本租金與包括在經營組合中的資產的可比租賃相比的百分比變化。總租約或類似類別租約的租金根據適用的可收回開支估計折算為淨租金，此計算不包括任何剩餘租金的影響。

我們將“現金租金變動”定義為期內開始的租賃基準租金相對於包括在經營組合中的資產的可比租賃基準租金的百分比變化。計算將租約開始日期後應付的第一次基本租金與租約終止前最後一次每月應付的基本租金進行比較，但不包括滯留租金。總租約或類似類別租約的租金按適用的可收回開支估計折算為淨租金。

我們將“新租賃”定義為為任何空置空間簽訂的初始期限等於或大於12個月的任何租約，包括由新租户或正在擴展到新(額外)空間的現有租户簽署的租約。

我們將“續約租賃”定義為現有租户簽署的將租期延長12個月或更長時間的租約，包括(I)在租約到期時續簽與當前租約相同的空間，(Ii)在租約到期時只續簽現有空間的一部分，或(Iii)提前續約或鍛鍊，最終將原來的租期延長12個月或更長時間。

概述

我們是一家房地產投資信託基金(REIT)，專注於在全美收購、擁有和運營單一租户的工業物業。我們是馬裏蘭州的一家公司，我們的普通股在紐約證券交易所公開交易，代碼是“STAG”。

我們的組織和運作符合1986年修訂的《美國國税法》(Internal Revenue Code Of 1986)第856至860節規定的REIT資格，只要我們目前將收入分配給股東，並保持我們作為REIT的資格，我們一般不需要繳納聯邦所得税。我們的收入和財產仍需繳納州和地方税，我們的未分配收入仍需繳納美國聯邦所得税和消費税。

可能影響未來經營業績的因素

我們增加收入或現金流的能力將在一定程度上取決於我們(I)外部增長，特別是收購活動，以及(Ii)內部增長，特別是我們投資組合的入住率和租賃率。其他各種因素，包括下面提到的因素，也會影響我們未來的經營業績。

新冠肺炎大流行

自2020年3月以來，新冠肺炎疫情嚴重損害了全球經濟活動，並造成金融市場大幅波動和負面壓力。大流行的全球影響在繼續演變，包括美國在內的許多國家繼續通過建立隔離措施、強制關閉企業和學校以及限制旅行來應對。因此，新冠肺炎疫情對幾乎每個行業都產生了負面影響，包括房地產行業和我們租户的行業，直接或間接地。新冠肺炎疫情的迅速發展和流動性使我們無法預測疫情對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能產生的最終不利影響。

雖然在截至2020年9月30日的9個月裏，我們沒有受到新冠肺炎疫情的重大幹擾，但由於疫情的影響，我們的一些租户要求推遲租金或減免租金。在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們簽訂了數量有限的延期租金協議，導致截至2020年9月30日的三個月和九個月的延期租金分別約為40萬美元和190萬美元。我們會考慮多項因素，按個別情況評估租户的租金減免要求。並非所有租户請求最終都會導致修改協議，我們也不會放棄租賃協議下的合同權利。
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目錄

新冠肺炎疫情或未來影響我們或我們租户所在州或地區的傳染病的大流行、流行或爆發，可能會對我們或我們的租户所在的州或地區的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性和不利的影響，原因包括但不限於以下因素：衞生或其他政府部門因接觸傳染病或為避免接觸傳染病而要求關閉辦事處或其他企業或實施人員隔離；供應鏈和交付鏈中斷；商業活動和房地產需求普遍下降；經濟活動減少，整體經濟衰退或衰退，這可能影響我們租户的業務、財務狀況和流動性，並可能導致我們的一個或多個租户無法及時或根本無法向我們支付租金，或以其他方式尋求修改租賃義務；難以以有吸引力的條款獲得債務和股權資本，或根本無法獲得債務和股權資本；全球金融市場嚴重混亂和不穩定，或信貸和融資狀況惡化，這可能會影響我們獲得為業務運營提供資金或及時處理到期債務所需的資本；以及對我們員工健康的潛在負面影響，特別是如果我們的大量員工受到影響，這將導致我們在中斷期間確保業務連續性的能力下降。

新冠肺炎疫情或其他任何大流行、流行病或疾病對我們的運營和我們租户的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有把握地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響等。然而，新冠肺炎疫情(或未來的大流行、流行病或疾病)給我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流帶來了重大的不確定性和風險。

展望

我們的業務受到新冠肺炎疫情的不確定性、中和疾病政策的有效性以及這些政策對經濟活動的影響的影響。今年6月，美國國家經濟研究局(National Bureau Of Economic Research)宣佈，美國在2020年2月進入衰退。第三季度，經濟指標顯示美國經濟可能開始復甦。復甦的最終形式將取決於許多因素，包括新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度。雖然這對我們的租户造成了負面影響，但我們相信，擁有跨行業、跨市場和跨租期的多元化投資組合將使我們受益。此外，我們強烈認為，當前的經濟環境可能會在短期內抑制新的工業供應，並加速一些對工業需求產生積極影響的趨勢。

美國聯邦和州政府以及美聯儲針對經濟前景的深刻不確定性採取了一系列政策，以減輕新冠肺炎倒閉給企業和個人帶來的經濟負擔。美國國會的主要政策行動被稱為冠狀病毒、援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)，它向特定的行業、小企業和個人提供了2萬億美元的聯邦援助。美聯儲還採取了重大行動，包括在2020年3月完成了兩次聯邦基金緊急降息，降至0%至0.25%的範圍，為債券市場增加了流動性，建立了新的貸款機制，並擴大了債券購買計劃，將抵押貸款支持證券(MBS)、投資級公司債券和高收益公司ETF納入其中。儘管我們預計支持性的財政和貨幣政策將繼續下去，但進一步財政支持的時機和規模可能會受到2020年選舉結果的推動。

當前的經濟環境雖然具有挑戰性，但將為我們提供一個機會，展示我們投資組合的多元化。具體地説，我們現有的投資組合應該受益於具有競爭力的租金和強勁的入住率。此外，我們認為，我們業務的某些特點應該會使我們在不確定的環境中處於有利地位，包括我們擁有高度多元化的投資組合，浮動利率債務敞口最小(考慮到我們的對衝活動)，強大的流動性，強大的資本渠道，以及我們購買資產的許多競爭對手往往是規模較小的本地和地區投資者，他們可能受到利率和資本可用性的更大影響。

由於新冠肺炎疫情，我們預計一些特定行業趨勢的加速將支持更強勁的長期需求，包括：

•電子商務的興起(與傳統的零售店配送模式相比)，以及電子商務行業參與者對地理位置優越、功能齊全的配送空間的伴隨需求；
•由於美國消費市場的規模、海外勞動力成本的增加、對供應鏈彈性和宂餘性的渴望，以及供應和運輸商品的總體成本(即供應鏈的縮短和增肥)，美國作為製造和分銷地點的吸引力不斷增加；以及，由於美國消費者市場的規模、海外勞動力成本的增加、對供應鏈彈性和宂餘性的渴望以及供應和運輸商品的總體成本(即供應鏈的縮短和增肥)，美國作為製造和分銷地點的吸引力不斷增強；以及
•美國交通基礎設施的整體質量。

我們的產品組合繼續受益於全國工業市場上處於歷史低位的可獲得性。我們預計，大流行帶來的全國工業需求總體上會在短期內減少。預計某些行業和地區將受到更嚴重的影響。然而，新冠肺炎疫情帶來的電子商務加速，
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目錄
而對疫情的政策反應幫助工業空間需求保持強勁，因為全國可獲得率保持穩定。我們相信，在這種環境下，我們的投資組合按市場、租户行業和租户信貸進行的多元化將被證明是一種優勢。工業發展繼續集中在較大的一級市場，但短期內可能會減速。我們對許多最活躍的開發市場的敞口有限。我們將繼續監測工業地產的供求基本面，評估其對我們業務的影響。

我們的市場狀況

我們投資組合中的建築分佈在全美各地的市場。這些市場的經濟或其他條件、新供應、不利天氣條件、自然災害、流行病和其他因素的積極或消極變化可能會影響我們的整體業績。

租金收入

我們的收入主要是以租金收入的形式從使用我們大樓的租户那裏獲得的。我們投資組合中的建築物產生的租金收入主要取決於入住率和租金。截至2020年9月30日，我們的運營組合約有96.9%是租賃的，在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，我們的運營組合中新租賃和續訂租賃的SL租金變化分別增長了約4.7%和7.4%。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，我們運營組合中新租賃和續訂租賃的現金租金變化合計增長了約1.3%和1.7%。

未來的經濟衰退或影響我們子市場的地區性衰退會削弱我們續訂或續租空間的能力，以及我們租户履行租約承諾的能力，就像租户破產的情況一樣，包括新冠肺炎疫情帶來的破產，可能會對我們維持或提高大樓租金的能力產生不利影響。我們出租物業的能力和租金，除其他因素外，還視乎(I)整體經濟情況、(Ii)市場的供求動態、(Iii)物業的質素(包括樓齡、淨高和配置)，以及(Iv)租户履行合約義務的能力。

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目錄
下表彙總了我們在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間開始的運營組合租約。某些租約包含租金優惠；任何此類租金優惠都是在租賃期內以直線方式入賬的。
運營組合平方英尺現金
基本租金每份
平方英尺		SL租金/人
平方英尺
每個項目的總成本
正方形
腳(1)
現金
租金變動		SL租金變動
加權平均租賃
術語(2)
(年)
每平方英尺租金優惠(3)
截至2020年9月30日的三個月
新租約1,576,265 $4.00 $3.97 $1.24 (4.7)%(5.2)%4.4 $1.10 
續簽租約4,006,340 $3.86 $4.01 $0.60 3.1 %7.9 %6.2 $0.40 
總計/加權平均值5,582,605 $3.90 $4.00 $0.79 1.3 %4.7 %5.7 $0.60 
截至2020年9月30日的9個月
新租約2,448,688 $3.99 $4.09 $1.94 (4.9)%(1.2)%5.8 $0.89 
續簽租約7,629,286 $4.13 $4.31 $0.76 3.6 %9.8 %5.7 $0.38 
總計/加權平均值10,077,974 $4.10 $4.26 $1.04 1.7 %7.4 %5.7 $0.50 
(1)我們將總成本定義為空置和更新空間的改善成本，以及租賃交易的或有法律費用和佣金。每平方英尺的總費用是預計在該期間開始的租約產生的總費用，並不反映該期間的實際支出。
(2)我們將加權平均租賃期限定義為合同租賃期限(以年為單位)，假設租户不行使按平方英尺加權的續簽選擇權、購買選擇權或提前解約權。
(3)表示整個租賃期內的租金優惠總額。

此外，截至2020年9月30日止三個月及九個月，與增值組合有關的租賃總額分別為82,420平方尺及564,358平方尺，並未計入上述營運組合統計數字內。

物業運營費用

我們的物業運營費用一般包括水電費、房地產税、管理費、保險費以及現場維修和維護費。對於我們的大多數租户來説，我們的物業運營費用在一定程度上是由租户租約中的三重淨值條款控制的。在我們的三重淨值租賃中，租户負責租賃期內大樓及其運營的所有方面和相關成本，包括水電費、税費、保險費和維護費，但通常不包括屋頂和建築結構。不過，我們還修改了建築組合中的總租約和總租約。這些租約的條款各不相同，在某些情況下，我們可能會承擔租户的某些與建築有關的費用。在我們的修訂毛租中，我們在租賃期內負責一些與建築有關的費用，但大部分費用的成本都轉嫁給租户，由租户償還給我們。在我們的總租約中，我們負責在租賃期內與大樓及其運營相關的所有費用。我們的整體業績將受到我們能夠將物業運營費用轉嫁給租户的程度的影響。

預定租賃到期日期

我們在租約到期後重新租賃空間的能力將影響我們的運營業績，並受到我們市場的經濟和競爭狀況以及我們個別建築的可取性的影響。約佔我們年化基本租金收入9.3%的租約將在2020年10月1日至2021年9月30日期間到期，不包括按月租賃。我們根據內部續簽概率估計，我們的一些租户將續簽，其他租户將騰出，相關空間將在停機時間內重新出租。我們預計，各個新租約的租金將與2020年10月1日至2021年9月30日期間到期的現有租約的租金大致相同，從而從相同的空間獲得大致相同的收入。

31
目錄
下表彙總了自2020年9月30日起的十個日曆年的租約到期日期，以及我們產品組合中每個日曆年的可用空間。表中的信息假設租户不行使續訂選擇權和提前解約權。
租約到期年份數
的
租約
即將到期		可出租合計
平方英尺		所佔百分比
總計
使用中
平方英尺		年化總額
基地租賃公司
營業收入
(千)		佔總數的百分比
年化
基本租金收入
可用— 3,369,218 — — — 
按月租賃6 586,591 0.7 %$2,725 0.7 %
2020年剩餘時間5 1,464,980 1.6 %8,861 2.2 %
202159 9,299,999 10.5 %41,847 10.4 %
202278 9,434,716 10.6 %41,881 10.4 %
202382 12,195,437 13.7 %49,848 12.4 %
202464 10,206,756 11.5 %46,104 11.5 %
202557 9,293,133 10.4 %41,176 10.3 %
202652 9,230,178 10.4 %41,727 10.4 %
202725 3,427,788 3.9 %17,347 4.3 %
202825 4,631,094 5.2 %20,436 5.1 %
202923 5,190,476 5.8 %23,347 5.8 %
此後55 13,971,702 15.7 %66,083 16.5 %
總計531 92,302,068 100.0 %$401,382 100.0 %

投資組合摘要

下表彙總了截至2020年9月30日我們投資組合中按建築類型劃分的多元化相關信息。

平方英尺年化基本租金收入
建築類型建築物數量金額%入住率金額
(千)		%
倉庫/配送382 83,645,946 90.6 %96.8 %$359,659 89.6 %
輕工製造業70 7,902,777 8.6 %97.5 %38,498 9.6 %
總運營組合/加權平均
452 91,548,723 99.2 %96.9 %$398,157 99.2 %
增值/其他2 321,030 0.3 %14.0 %345 0.1 %
Flex/Office8 432,315 0.5 %48.9 %2,880 0.7 %
總投資組合/加權平均數
462 92,302,068 100.0 %96.3 %$401,382 100.0 %

32
目錄
投資組合收購

下表彙總了我們在截至前三個月和前九個月的收購情況 2020年9月30日。
市場 (1)
獲取日期平方英尺建築物數量採購價格：
(千)
密歇根州底特律2020年1月10日491,049 1 $29,543 
紐約州羅切斯特2020年1月10日124,850 1 8,565 
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅2020年2月6日139,875 1 10,460 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年2月6日160,534 1 18,468 
弗吉尼亞州里士滿2020年2月6日78,128 1 5,481 
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜2020年2月7日81,230 1 7,219 
密歇根州底特律2020年2月11日311,123 1 23,141 
賓夕法尼亞州費城2020年3月9日78,000 1 6,571 
塔爾薩，好的2020年3月9日134,600 1 9,895 
截至2020年3月31日的三個月1,599,389 9 119,343 
加利福尼亞州薩克拉門託2020年6月11日54,463 1 5,730 
伊利諾伊州芝加哥2020年6月29日67,817 1 6,184 
截至2020年6月30日的三個月122,280 2 $11,914 
賓夕法尼亞州費城2020年8月31日112,294 1 8,427 
賓夕法尼亞州匹茲堡2020年9月3日125,000 1 15,580 
賓夕法尼亞州匹茲堡2020年9月24日66,387 1 6,685 
北卡羅來納州夏洛特2020年9月28日50,000 1 5,729 
俄亥俄州克利夫蘭2020年9月29日276,000 1 28,261 
截至2020年9月30日的三個月629,681 5 64,682 
截至2020年9月30日的9個月2,351,350 16 $195,939 
(1)由CoStar Realty Information Inc.(“CoStar”)定義。如果建築位於CoStar定義的市場之外，則會反映城市和州。

投資組合處置

在截至2020年9月30日的9個月內，我們向第三方出售了約5棟可出租的建築，總面積約為170萬平方英尺，賬面淨值約為6440萬美元。租賃物業銷售的淨收益約為1.213億美元，我們確認在截至2020年9月30日的九個月中，租賃物業銷售的全部收益淨額約為5690萬美元。

33
目錄
地理多樣化
下表根據截至2020年9月30日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個市場的信息。
排名前20的市場 (1)
年化基本租金收入總額的百分比
賓夕法尼亞州費城9.3 %
伊利諾伊州芝加哥6.8 %
格林維爾/斯帕坦堡，南卡羅來納州5.8 %
賓夕法尼亞州匹茲堡4.7 %
密歇根州底特律4.5 %
密爾沃基/威斯康星州麥迪遜4.3 %
明尼阿波利斯/明尼蘇達州聖保羅4.0 %
德克薩斯州休斯頓3.5 %
北卡羅來納州夏洛特2.8 %
印第安納波利斯2.5 %
辛辛那提/俄亥俄州代頓2.5 %
馬薩諸塞州波士頓2.5 %
密歇根州西密歇根市2.4 %
俄亥俄州哥倫布2.3 %
德克薩斯州埃爾帕索2.2 %
南卡羅來納州哥倫比亞市1.8 %
威徹斯特/康涅狄格州，康涅狄格州/紐約州1.7 %
俄亥俄州克利夫蘭1.7 %
北卡羅來納州羅利/達勒姆1.6 %
堪薩斯城，密蘇裏州1.5 %
總計68.4 %
(1)由CoStar定義。

行業多元化

下表根據截至2020年9月30日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個租户行業的信息。
排名前20位的租户行業(1)
年化基本租金收入總額的百分比
汽車零部件11.9 %
航空貨運與物流7.9 %
商業服務和用品7.2 %
容器和包裝7.2 %
家用耐用品5.0 %
機械5.0 %
建築產品4.6 %
食品4.5 %
互聯網與MKT直銷4.3 %
媒體3.9 %
食品與史泰博零售業3.6 %
電氣設備3.1 %
飲料2.8 %
專業零售2.4 %
電子設備、儀器2.2 %
化學品2.0 %
紡織品、服裝、奢侈品1.9 %
家用產品1.8 %
金屬與採礦1.7 %
石油、天然氣和消耗性燃料1.4 %
總計84.4 %
(1)基於全球行業分類標準方法的行業分類。

34
目錄
租户多元化

下表根據截至2020年9月30日的年化基本租金收入彙總了我們投資組合中最大的20個租户的信息。
前20名租户(1)
租約數量年化基本租金收入總額的百分比
亞馬遜52.9 %
一般事務管理處11.8 %
XPO物流公司51.3 %
TriMas公司41.0 %
企鵝蘭登書屋有限責任公司10.9 %
DS Smith北美20.9 %
美國輪胎經銷商公司50.9 %
福特汽車公司10.8 %
卡羅萊納飲料集團20.8 %
阿歇特圖書集團(Hachette Book Group，Inc.)10.8 %
延豐美國汽車內飾20.8 %
美國包裝公司50.8 %
聯邦快遞公司30.8 %
施耐德電氣美國公司30.8 %
Kenco物流服務有限責任公司20.7 %
Perrigo公司20.7 %
世代品牌10.7 %
DHL供應鏈40.7 %
R.R.唐納利父子公司50.7 %
韋斯特洛克公司50.7 %
總計5919.5 %
(1)包括租户、擔保人和/或非擔保人父母。

關鍵會計政策

有關我們的關鍵會計政策和估計的討論，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“關鍵會計政策”。

運營結果

以下關於我們同一家門店(定義如下)淨營業收入(“NOI”)結果的討論應與我們的合併財務報表一起閲讀。有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務衡量標準”。同一家門店的業績被認為對投資者評估我們的業績很有用，因為它們提供了與大樓級經營業績變化有關的信息，而沒有考慮收購或處置的影響。我們鼓勵讀者不僅要看我們同一家門店的業績，而且還要看我們的總投資組合業績，因為歷史和未來的增長。

我們定義的商店屬性與經營組合中的屬性在整個比較期間都是相同的。同樣的商店物業的結果不包括終止費、太陽能收入和與一次性租户報銷資本支出相關的收入。相同的商店物業不包括2018年12月31日之後投入使用的擴展項目組合物業。截至2020年9月30日，我們擁有367座工業建築，總面積約為7300萬平方英尺，約佔我們總投資組合的79.1%，在下面的分析中被視為我們的同一門店組合。截至2020年9月30日，同一門店的佔有率下降了約0.1%至96.2%，而截至2019年9月30日的佔有率為96.3%。

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月的比較

下表彙總了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月，我們的同一門店投資組合和總投資組合的精選運營信息(以千美元為單位)。此表還提供了截至2019年9月30日、2020和2019年9月30日的三個月的建築收購和處置信息，以及在2018年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的擴建的運營投資組合建築的信息，包括從我們的同一門店投資組合到我們的總投資組合的對賬，以及我們的Flex/寫字樓和增值投資組合。
35
目錄

 同一家商店的產品組合收購/處置其他總投資組合
 截至9月30日的三個月，變化截至9月30日的三個月，截至9月30日的三個月，截至9月30日的三個月，變化
 20202019$%202020192020201920202019$%
營業收入          
營業收入          
租金收入$90,004 $89,678 $326 0.4 %$25,192 $10,958 $2,051 $1,658 $117,247 $102,294 $14,953 14.6 %
其他收入33 64 (31)(48.4)%15 63 — — 48 127 (79)(62.2)%
營業總收入90,037 89,742 295 0.3 %25,207 11,021 2,051 1,658 117,295 102,421 14,874 14.5 %
費用         
財產15,772 15,376 396 2.6 %3,979 1,973 1,066 808 20,817 18,157 2,660 14.6 %
淨營業收入(1)
$74,265 $74,366 $(101)(0.1)%$21,228 $9,048 $985 $850 96,478 84,264 12,214 14.5 %
其他費用          
一般和行政     9,537 8,924 613 6.9 %
折舊攤銷     53,921 46,908 7,013 15.0 %
減值損失3,172 4,413 (1,241)(28.1)%
其他費用     436 458 (22)(4.8)%
其他費用合計     67,066 60,703 6,363 10.5 %
總費用     87,883 78,860 9,023 11.4 %
其他收入(費用)         
利息和其他收入     165 12 153 1,275.0 %
利息支出     (15,928)(14,053)(1,875)13.3 %
非自願轉換收益1,500 — 1,500 100.0 %
出租物業銷售收益，淨額     9,060 1,670 7,390 442.5 %
其他收入(費用)合計     (5,203)(12,371)7,168 (57.9)%
淨收入     $24,209 $11,190 $13,019 116.3 %
(1)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務衡量標準”。

36
目錄
淨收入

截至2019年9月30日的三個月，我們總投資組合的淨收入增加了1,300萬美元，增幅為116.3，達到2,420萬美元，而截至2019年9月30日的三個月淨收入為1,120萬美元。

同店營業總收入

同一商店的總營業收入主要由租金收入構成，包括(I)固定租賃支付、可變租賃支付、直線租金收入以及我們物業的高於和低於市場租賃攤銷(“租賃收入”)，以及(Ii)保險、房地產税和某些其他費用的其他租户賬單(“其他賬單”)。

關於我們同一家門店總營業收入與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

在截至2020年9月30日的三個月裏，同一家門店的租金收入(包括租賃收入和以下討論的其他賬單)增加了30萬美元，增幅0.4%，達到9000萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為8970萬美元。

在截至2020年9月30日的三個月裏，同一家門店的租賃收入減少了100萬美元，降幅為1.2%，降至7560萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為7660萬美元。減少的部分原因是若干租賃的租金收入減少約170萬美元，吾等在該等租賃中確定未來的可收回性不能得到合理的保證，因此，吾等轉換為收付實現制，並將任何應收賬款和應計租金餘額轉回租金收入，而不確認未從租户收到的付款的收入。減少的原因還包括租户空置和裁員導致基本租金減少約150萬美元，以及高於市值的租賃淨攤銷淨增加約40萬美元。由於與現有租户簽訂新租約和續簽租約，租金收入增加約260萬美元，部分抵消了這些減少。

在截至2020年9月30日的三個月裏，同店其他賬單增加了80萬美元，增幅為5.9%，達到1390萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為1310萬美元。增加的原因是新租賃的其他費用報銷增加了約50萬美元，以及税務機關徵收的房地產税增加了約30萬美元。

同一家店的運營費用

同一家門店的營業費用主要包括財產營業費用、房地產税和保險費。

有關我們同一家門店運營費用與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

截至2020年9月30日的三個月，同店物業運營總支出增加了40萬美元，增幅為2.6%，達到1,580萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為1,540萬美元。這一增長主要是由於税務機關徵收的房地產税增加了約90萬美元，以及與保險費有關的增加10萬美元。這些增加被維修和維護費用以及公用事業費用減少約60萬美元部分抵消。

收購和處置淨營業收入

有關我們收購和處置NOI與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

在2018年12月31日之後，我們收購了80棟建築，總面積約1720萬平方英尺(不包括在2020年9月30日納入增值投資組合或在2018年12月31日之後從增值投資組合轉移到運營組合的5棟建築)，並出售了14棟建築和兩塊約330萬平方英尺的地塊。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月裏，2018年12月31日之後收購的建築分別為NOI貢獻了約2120萬美元和850萬美元。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月裏，2018年12月31日之後出售的建築分別為NOI貢獻了約2萬美元和50萬美元。請參閲合併財務報表附註中的附註3，以瞭解有關購入或售出的建築物的更多討論。

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目錄
其他淨營業收入

我們的其他資產包括在2018年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的靈活/寫字樓、增值投資組合和運營投資組合大樓。其他NOI還包括終止、太陽能和其他收入調整，這些調整來自我們同一家門店投資組合中的建築。

有關我們的其他NOI與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

截至2020年9月30日，我們擁有約40萬平方英尺的FLEX/寫字樓，我們增值組合中的兩座約30萬平方英尺的建築，以及五座約140萬平方英尺的運營組合建築，這些建築是在2018年12月31日之後投入使用或從增值組合轉移到運營組合的擴建建築。在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏，這些建築分別為NOI貢獻了約140萬美元和90萬美元。此外，在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏，我們同一門店投資組合中的某些建築分別有大約40萬美元和15,000美元的終止、太陽能和其他收入調整。

其他費用合計

其他費用總額包括一般和行政費用、折舊和攤銷、減值損失和其他費用。

截至2020年9月30日的三個月，其他支出總額增加了640萬美元，增幅為10.5%，達到6710萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為6070萬美元。這一增長主要是由於淨收購導致可折舊資產基礎增加，折舊和攤銷增加了約700萬美元。此外，一般和行政費用增加了約60萬美元，主要原因是薪酬和其他工資成本增加。正如合併財務報表附註3所述，減值損失減少了約120萬美元，部分抵消了這些增加。

其他收入(費用)合計

其他收入(費用)總額包括利息和其他收入、利息支出、非自願轉換收益和出租物業銷售收益(淨額)。利息支出包括期內發生的利息以及與融資費用和債務發行成本攤銷有關的調整，以及與承擔債務相關的公允市值調整的攤銷。

截至2020年9月30日的三個月，淨其他支出總額減少了720萬美元，降幅為57.9%，而截至2019年9月30日的三個月為1,240萬美元。這一減少主要是由於租賃物業銷售收益增加，淨收益約740萬美元，以及在截至2020年9月30日的三個月內，與徵用權徵用一塊土地的一部分有關的非自願轉換收益約150萬美元。此外，與截至2019年9月30日的三個月相比，由於截至2020年9月30日的三個月現金和現金等價物餘額增加，利息和其他收入增加了約20萬美元。其他收入的增加被利息支出增加約190萬美元部分抵消，這主要是由於2020年3月25日和2019年12月18日無擔保定期貸款的資金。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月的比較

下表彙總了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月，我們的同一門店投資組合和總投資組合的精選運營信息(以千美元為單位)。此表還提供了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月的建築收購和處置信息，以及在2018年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的擴建的運營投資組合建築的信息，包括從我們的同一門店投資組合到我們的總投資組合的對賬，以及我們的Flex/寫字樓和增值投資組合。

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目錄

 同一家商店的產品組合收購/處置其他總投資組合
 截至9月30日的9個月，變化截至9月30日的9個月，截至9月30日的9個月，截至9月30日的9個月，變化
 20202019$%202020192020201920202019$%
營業收入                                     
營業收入          
租金收入$270,324 $268,675 $1,649 0.6 %$74,683 $20,621 $8,050 $4,975 $353,057 $294,271 $58,786 20.0 %
其他收入304 396 (92)(23.2)%60 102 39 — 403 498 (95)(19.1)%
營業總收入270,628 269,071 1,557 0.6 %74,743 20,723 8,089 4,975 353,460 294,769 58,691 19.9 %
費用         
財產47,976 47,803 173 0.4 %11,688 4,234 3,492 2,586 63,156 54,623 8,533 15.6 %
淨營業收入(1)
$222,652 $221,268 $1,384 0.6 %$63,055 $16,489 $4,597 $2,389 290,304 240,146 50,158 20.9 %
其他費用          
一般和行政     29,316 26,723 2,593 9.7 %
折舊攤銷     160,215 133,844 26,371 19.7 %
減值損失     3,172 9,757 (6,585)(67.5)%
其他費用     1,500 1,284 216 16.8 %
其他費用合計     194,203 171,608 22,595 13.2 %
總費用     257,359 226,231 31,128 13.8 %
其他收入(費用)       
利息和其他收入400 30 370 1,233.3 %
利息支出     (46,125)(39,080)(7,045)18.0 %
債務清償損失     (834)— (834)100.0 %
非自願轉換收益2,157 — 2,157 100.0 %
出租物業銷售收益，淨額     56,864 3,261 53,603 1,643.8 %
其他收入(費用)合計     12,462 (35,789)48,251 (134.8)%
淨收入     $108,563 $32,749 $75,814 231.5 %
(1)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下面的“非GAAP財務衡量標準”。


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目錄
淨收入

截至2019年9月30日的9個月，我們總投資組合的淨收入增加了7,580萬美元，增幅為231.5，達到1.086億美元，而截至2019年9月30日的9個月淨收入為3,270萬美元。

同店營業總收入

同一商店的總營業收入主要由租金收入構成，包括(I)固定租賃支付、可變租賃支付、直線租金收入以及我們物業的高於和低於市場租賃攤銷(“租賃收入”)，以及(Ii)保險、房地產税和某些其他費用的其他租户賬單(“其他賬單”)。

關於我們同一家門店總營業收入與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

在截至2020年9月30日的9個月裏，同一家門店的租金收入(包括租賃收入和以下討論的其他賬單)增加了160萬美元，增幅0.6%，達到2.703億美元，而截至2019年9月30日的9個月的租金收入為2.687億美元。

在截至2020年9月30日的9個月裏，同一家門店的租賃收入增加了50萬美元，增幅為0.2%，達到2.286億美元，而截至2019年9月30日的9個月為2.281億美元。其中約720萬美元的增長是由於與現有租户簽訂新租約和續簽租約而導致租金上漲。此增幅因若干租約租金收入減少約340萬美元而部分抵銷，吾等於該等租約確定未來的可收回性並無合理保證，因此，吾等轉換為收付實現制，並將任何應收賬款及應計租金結餘撥回租金收入，而不確認未從租户收取的款項的收入。租金收入也下降，原因是租户空置和裁員導致基本租金減少約290萬美元，以及高於市值的租賃淨攤銷淨減少約40萬美元。

在截至2020年9月30日的9個月裏，同店其他賬單增加了60萬美元，增幅為1.6%，達到4120萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為4060萬美元。這一增長主要是由於新租賃導致運營費用和保險費報銷增加了約60萬美元。

同一家店的運營費用

同一家門店的營業費用主要包括財產營業費用、房地產税和保險費。

有關我們同一家門店運營費用與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

截至2020年9月30日的9個月，同一家門店的總運營費用增加了20萬美元，增幅為0.4%，達到4800萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為4780萬美元。這一增長主要是由於税務機關徵收的房地產税增加了約110萬美元，以及維修和維護費用以及保險費用分別增加了約30萬美元和10萬美元。這些增長被除雪費用和公用事業費用分別減少約100萬美元和30萬美元所部分抵消。

收購 和性情 淨營業收入

有關我們收購和處置NOI與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

在2018年12月31日之後，我們收購了80棟建築，總面積約1720萬平方英尺(不包括在2020年9月30日納入增值投資組合或在2018年12月31日之後從增值投資組合轉移到運營組合的5棟建築)，並出售了14棟建築和兩塊約330萬平方英尺的地塊。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，2018年12月31日之後收購的建築分別為NOI貢獻了約6270萬美元和1340萬美元。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，2018年12月31日之後出售的建築分別為NOI貢獻了約40萬美元和310萬美元。請參閲合併財務報表附註中的附註3，以瞭解有關購入或售出的建築物的更多討論。

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其他淨營業收入

我們的其他資產包括在2018年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的靈活/寫字樓、增值投資組合和運營投資組合大樓。其他NOI還包括終止、太陽能和其他收入調整，這些調整來自我們同一家門店投資組合中的建築。

有關我們的其他NOI與淨利潤的詳細對賬，請參見上表。

截至2020年9月30日，我們擁有約40萬平方英尺的FLEX/寫字樓，我們增值組合中的兩座約30萬平方英尺的建築，以及五座約140萬平方英尺的運營組合建築，這些建築是在2018年12月31日之後投入使用或從增值組合轉移到運營組合的擴建建築。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，這些建築分別為NOI貢獻了約420萬美元和230萬美元。此外，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，我們同一門店投資組合中的某些建築分別有40萬美元和10萬美元的終止、太陽能和其他收入調整。

其他費用合計

其他費用總額包括一般和行政費用、折舊和攤銷、減值損失和其他費用。

截至2020年9月30日的9個月，其他支出總額增加了2260萬美元，增幅13.2%，達到1.942億美元，而截至2019年9月30日的9個月，其他支出總額為1.716億美元。這主要是由於淨收購增加了可折舊資產基礎，折舊和攤銷增加了約2640萬美元，以及一般和行政費用增加了約260萬美元，這主要是由於薪酬和其他工資成本的增加。如合併財務報表附註3所述，減值損失減少約660萬美元，部分抵消了這些增加。

其他收入(費用)合計

其他收入(費用)總額包括利息和其他收入、利息支出、債務清償損失、非自願轉換收益和出租物業銷售收益(淨額)。利息支出包括期內發生的利息以及與融資費用和債務發行成本攤銷有關的調整，以及與承擔債務相關的公允市值調整的攤銷。

截至2019年9月30日的9個月，其他收入(支出)總額增加了4,830萬美元，增幅為134.8，達到淨其他收入1,250萬美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨其他收入(支出)總額為3,580萬美元。這一增長主要是由於租賃物業銷售收益增加，淨收益約5360萬美元，以及在截至2020年9月30日的9個月內，與徵用權徵用一塊土地的一部分有關的非自願轉換收益約220萬美元。此外，與截至2019年9月30日的9個月相比，在截至2020年9月30日的9個月中，由於現金和現金等價物餘額增加，利息和其他收入增加了約40萬美元。這些增長被利息支出增加約700萬美元部分抵消，這主要是由於2020年3月25日、2019年12月18日和2019年7月25日無擔保定期貸款的資金。此外，在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了約80萬美元的債務清償虧損，這主要與2020年4月17日無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C的再融資有關，如合併財務報表附註4中所述。

非GAAP財務指標

在本報告中，我們披露運營資金(“FFO”)和NOI，這些資金符合美國證券交易委員會(SEC)頒佈的S-K法規第(10)(E)項中對“非GAAP財務指標”的定義。因此，我們需要在這份報告中包括一份聲明，説明為什麼管理層認為這些措施的公佈為投資者提供了有用的信息。

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目錄
運營資金來源

FFO不應被視為淨收益(根據GAAP確定)的替代指標，我們認為，為了進一步瞭解我們的業績，應將FFO與根據GAAP報告的淨收益(虧損)進行比較，如本報告中包含的合併財務報表所示。

我們根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)制定的標準計算FFO。FFO代表GAAP淨收益(虧損)，不包括銷售折舊營業大樓、土地銷售、折舊房地產減值減值、房地產相關折舊和攤銷(不包括遞延融資成本的攤銷和債務調整的公允市值)以及未合併合夥企業和合資企業的調整後的收益(或虧損)。

管理層使用FFO作為補充業績衡量標準，因為它是公認的REITs業績衡量標準。FFO可能會被投資者用作比較我們與其他REITs的經營業績的基礎。

然而，由於FFO不包括折舊和攤銷，也沒有計入使用或市場狀況導致的建築物價值變化，也沒有計入維持建築物運營業績所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都具有實際經濟影響，可能對我們的運營業績產生實質性影響，因此FFO作為衡量我們業績的指標的效用有限。此外，其他REITs可能不會根據NAREIT的定義計算FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他REITs的FFO相提並論。FFO不應被用作衡量我們流動性的指標，也不代表可用於我們現金需求的資金，包括我們支付股息的能力。

下表列出了我們歸屬於普通股股東和單位股東的FFO在計入淨收益(最接近的公認會計準則等值)期間的對賬情況。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
淨收益與FFO的對賬(單位：千)2020201920202019
淨收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
租賃物業折舊及攤銷53,853 46,834 160,007 133,622 
減值損失3,172 4,413 3,172 9,757 
出租物業銷售收益，淨額(9,060)(1,670)(56,864)(3,261)
FFO72,174 60,767 214,878 172,867 
優先股股息(1,289)(1,289)(3,867)(3,867)
分配給普通股和未歸屬單位限售股的金額(184)(218)(590)(697)
普通股股東和單位股東的FFO$70,701 $59,260 $210,421 $168,303 

淨營業收入

我們認為NOI是淨收益(虧損)的適當補充績效指標，因為我們相信它有助於投資者和管理層瞭解我們建築物的核心運營。NOI被定義為租金收入，包括公共區域維護、房地產税和保險的賬單，減去物業費用和房地產税以及保險。NOI不應被視為衡量我們財務業績的替代指標，因為它不包括可能對我們的運營結果產生重大影響的費用。再者，我們的噪聲指數未必能與其他地產公司相提並論，因為它們可能採用不同的方法來計算噪聲指數。
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目錄

下表列出了我們的淨收益(最接近的公認會計準則等值)期間的NOI對賬。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
淨收入與NOI的對賬(單位：千)2020201920202019
淨收入$24,209 $11,190 $108,563 $32,749 
一般和行政9,537 8,924 29,316 26,723 
交易成本23 94 82 247 
折舊攤銷53,921 46,908 160,215 133,844 
利息和其他收入(165)(12)(400)(30)
利息支出15,928 14,053 46,125 39,080 
減值損失3,172 4,413 3,172 9,757 
非自願轉換收益(1,500)— (2,157)— 
債務清償損失— — 834 — 
其他費用413 364 1,418 1,037 
出租物業銷售收益，淨額(9,060)(1,670)(56,864)(3,261)
淨營業收入：$96,478 $84,264 $290,304 $240,146 

現金流

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月的比較

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月的現金流。
 截至9月30日的9個月，變化
現金流(千美元)20202019$%  
經營活動提供的淨現金$224,131 $174,930 $49,201 28.1 %
投資活動所用現金淨額$114,041 $765,675 $(651,634)(85.1)%
融資活動提供(用於)的現金淨額$(47,194)$577,476 $(624,670)(108.2)%
 
截至2020年9月30日的9個月，運營活動提供的淨現金增加了4920萬美元，達到2.241億美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨現金為1.749億美元。這一增長主要是由於2019年9月30日之後完成的物業收購帶來的運營現金流增加，以及現有物業的運營業績。這些增長被2019年9月30日之後完成的物業處置的現金流損失以及支付時間和租金收入導致的營運資金波動部分抵消。

截至2020年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金減少了6.516億美元，降至1.14億美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨現金為7.657億美元。減少的主要原因是，在截至2020年9月30日的九個月內，與處置五棟建築相關的租賃物業銷售收益淨額增加，淨收益約為1.213億美元，而截至2019年9月30日的九個月，我們出售了六棟建築和兩塊地塊，淨收益約為2370萬美元。減少的另一個原因是，截至2020年9月30日的九個月，收購了16棟建築，總現金代價約為1.954億美元，而截至2019年9月30日的九個月，收購了46棟建築，總現金代價約為7.48億美元。

截至2020年9月30日的9個月，融資活動提供(用於)的淨現金減少6.247億美元，至4720萬美元，而截至2019年9月30日的9個月，淨現金為5.775億美元。融資活動提供(使用)的現金淨額減少的主要原因是，出售普通股的淨收益減少了約3.958億美元，我們的無擔保信貸安排的現金淨流出增加了約1.235億美元，我們的無擔保定期貸款增加了7500萬美元，與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月支付的股息增加了約2900萬美元。
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目錄

流動性與資本資源

我們相信，我們的流動性需求將通過運營、處置收益和融資活動產生的現金流來滿足。運營現金流主要是租金收入、租户的費用回收以及其他運營收入，是我們用於支付運營費用、償債、經常性資本支出以及維持我們的REIT資格所需的分配的主要資金來源。我們指望資本市場(普通股、優先股和債務)為我們的收購活動提供主要資金。我們尋求通過維持我們的建築質量標準來增加我們物業的現金流，這些標準促進了高入住率，允許提高租金，同時減少租户週轉率和控制運營費用。我們相信，我們的收入，加上建築銷售和債務和股權融資的收益，將繼續為我們的短期和中期流動性需求提供資金。

我們的短期流動資金需求主要包括支付運營費用和其他與我們的建築物直接相關的支出的資金，包括利息支出、利率掉期付款、未償債務的預定本金支付、合同下物業收購的資金、一般和行政費用，以及用於租户改善和租賃佣金的資本支出。

我們的長期流動性需求，除了如上所述的經常性短期流動性需求外，主要包括支付收購、非經常性資本支出和預定債務到期日所需的資金。我們打算通過運營現金流、發行股權或債務證券、其他借款、物業處置，或與收購某些額外大樓相關的方式，發行經營合夥企業的共同單位，以滿足我們的長期流動資金需求。

應對新冠肺炎疫情，我們努力保持充足的流動性。2020年4月17日，我們對無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C進行了再融資，如下文“未償債務”所述。截至2020年9月30日，我們的即時流動性總額約為5.671億美元，其中包括7010萬美元的現金和現金等價物，以及4.97億美元的無擔保信貸安排的即時可用資金。當計入我們的無擔保信貸安排的剩餘未提取餘額以及我們可以選擇到2021年1月13日的約1.325億美元的遠期股權收益時，截至2020年9月30日，我們的總流動資金約為6.996億美元，其中大量流動性包括現金和現金等價物。

此外，我們還要求向運營合夥企業中的普通股和優先股股東以及單位股東支付未來股息的資金。我們普通股的這些分配是自願的(由我們的董事會酌情決定)，只要我們滿足了分配要求，以保持我們在聯邦所得税方面的REIT地位，如果需要為其他流動性要求或其他原因提供資金，可能會減少或停止分配。下表彙總了在截至2020年9月30日的9個月中，我們的已發行普通股的股息創下紀錄。

截至2020年的月份申報截止日期記錄日期每股收益付款日期
九月三十日2020年7月9日2020年9月30日$0.12 2020年10月15日
八月三十一日2020年7月9日2020年8月31日0.12 2020年9月15日
七月三十一日2020年7月9日2020年7月31日0.12 2020年8月17日
6月30日2020年4月9日2020年6月30日0.12 2020年7月15日
5月31日2020年4月9日2020年5月29日0.12 2020年6月15日
4月30日2020年4月9日2020年4月30日0.12 2020年5月15日
3月31日2020年1月8日2020年3月31日0.12 2020年4月15日
2月29日2020年1月8日2020年2月28日0.12 2020年3月16日
1月31日2020年1月8日2020年1月31日0.12 2020年2月18日
總計 $1.08  

2020年10月9日，我們的董事會宣佈了截至2020年10月31日、2020年11月30日和2020年12月31日的普通股分紅，每月普通股股息為0.12美元。

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於截至2020年9月30日止九個月內，我們宣佈6.875%C系列累積可贖回優先股(“C系列優先股”)按相當於每股1.71875美元的固定年率派發季度累積股息。下表彙總了截至2020年9月30日的9個月C系列優先股的股息。
截至2020年的季度申報截止日期C系列
每股優先股		付款日期
9月30日2020年7月9日$0.4296875 2020年9月30日
6月30日2020年4月9日$0.4296875 2020年6月30日
3月31日2020年1月8日0.4296875 2020年3月31日
總計 $1.2890625  

2020年10月9日，我們的董事會宣佈了截至2020年12月31日的季度的C系列優先股股息，季度股息為每股0.4296875美元。

未償債務

下表彙總了截至2020年9月30日我們未償債務的某些信息
貸款截至2020年9月30日的本金餘額(單位：千)
利息：
率(1)(2)
到期日
提前還款條款(3) 
無擔保信貸安排：
無擔保信貸安排(4)
$— L + 0.90%2024年1月12日i
無擔保信貸安排總額— 
無擔保定期貸款：
無擔保定期貸款A150,000 3.38 %2022年3月31日i
無擔保定期貸款D150,000 2.85 %2023年1月4日i
無擔保定期貸款G(5)
300,000 2.77 %2023年4月18日i
無擔保定期貸款E175,000 3.92 %2024年1月15日i
無擔保定期貸款F200,000 3.11 %2025年1月12日i
無擔保定期貸款總額975,000 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(4,304)
賬面價值無擔保定期貸款總額，淨額970,696 
無擔保票據：
F系列無抵押票據100,000 3.98 %

2023年1月5日II
A系列無抵押票據50,000 4.98 %2024年10月1日II
D系列無抵押票據100,000 4.32 %2025年2月20日II
G系列無抵押票據75,000 4.10 %2025年6月13日II
B系列無抵押票據50,000 4.98 %2026年7月1日II
C系列無抵押票據80,000 4.42 %2026年12月30日II
E系列無抵押債券20,000 4.42 %2027年2月20日II
H系列無抵押票據100,000 4.27 %2028年6月13日II
無擔保票據合計575,000 

減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(1,819)

賬面總價值無擔保票據，淨額573,181 


抵押票據(擔保債務)：

富國銀行，全國協會CMBS貸款49,013 4.31 %2022年12月1日三、
為路德教徒提供的Thrivent金融服務3,587 4.78 %2023年12月15日四.
總按揭票據52,600 
新增：未攤銷公平市價溢價總額31 
減去：未攤銷遞延融資費用和債務發行成本總額(266)
總賬面價值抵押票據淨值52,365 
總/加權平均利率(6)
$1,596,242 3.62 %

(1)截至2020年9月30日的利率。2020年9月30日，一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為0.14825。目前的利率沒有調整，以包括因獲得債務或任何未攤銷公平市價溢價而產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷。我們的無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的適用利率之間的利差是基於我們各自貸款協議中定義的我們的債務評級。
(2)無抵押定期貸款的規定利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率加利差1.0%，但無擔保定期貸款G除外，該貸款的利差為1.5%，LIBOR的最低利率為0.25%。截至2020年9月30日，無擔保定期貸款的一個月期LIBOR
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目錄
A、D、E、F和G的固定利率分別為2.38%、1.85%、2.92%、2.11%和1.17%。自2021年3月19日起，無擔保定期貸款G的一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)將被掉期至0.28%的固定利率。
(3)預付款條款包括：(I)無需罰款預付；(Ii)預付罰款；(Iii)在到期日前三個月預付而無需罰款，但可被撤銷；及(Iv)在到期日前三個月預付而無需罰款。
(4)無擔保信貸安排的能力為5.0億美元。初始到期日為2023年1月15日，根據兩個六個月的延期選擇權，可在事先書面通知的情況下酌情行使。每項為期6個月的期權的行使須受以下條件的限制：(I)緊接延期之前和緊接延期生效後沒有違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前和之後)的陳述和擔保的準確性，就像是在延期日期作出的一樣；以及(Iii)支付費用。在適當通知和滿足條件的前提下，這兩種延期選擇都不需要得到貸款人的同意。
(5)初始到期日為2021年4月16日，根據兩個一年的延期選擇權，可在事先書面通知的情況下酌情行使。每項一年期權的行使須受以下條件限制：(I)緊接延期之前及緊接延期生效後並無違約；(Ii)截至延期日期(包括緊接延期之前及之後)的陳述及保證的準確性，猶如在延期日期作出的一樣；及(Iii)支付費用。在適當通知和滿足條件的前提下，這兩種延期選擇都不需要得到貸款人的同意。
(6)加權平均利率是根據9.75億美元名義債務的固定利率掉期計算的，未經調整以包括因獲得債務而產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷或任何未攤銷的公平市價溢價。

截至2020年9月30日，無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的未提取名義承諾總額約為4.97億美元，其中包括已簽發的信用證。我們在任何給定時間點的實際借款能力可能會較少，並被限制在基於我們遵守債務契約的最高金額。

我們的無擔保信貸安排、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據必須持續遵守多項金融和其他契約。截至2020年9月30日，我們遵守了適用的金融契約。

2020年4月17日，我們與富國銀行(Wells Fargo，National Association)簽訂了價值3.00億美元的無擔保定期貸款G，作為協議下各貸款人的行政代理。在執行無擔保定期貸款G方面，全額償付了無擔保定期貸款B和無擔保定期貸款C。截至2020年9月30日，根據貸款協議中的定義，無擔保定期貸款G的利率為LIBOR加基於我們債務評級的1.5%的利差，LIBOR的最低利率為0.25%。無擔保定期貸款G將於2021年4月16日到期，受我們酌情決定的兩個一年延期選項的約束，並受某些條件(貸款人酌情決定除外)的約束，例如不違約和支付延期費用。我們打算行使這兩個延期選項。為行使延期選擇權，吾等須支付相當於(I)第一個延展期生效日未償還金額的0.15%及(Ii)第二個延展期生效日未償還金額的0.20%的費用。無擔保定期貸款G有一個手風琴功能，允許我們在滿足某些條件和貸款人同意的情況下，將其借款能力增加到6.0億美元。本公司及營運合夥的若干全資附屬公司為無抵押定期貸款G的擔保人。該協議亦包含與我們的無抵押信貸安排的契諾大致相似的財務及其他契諾。

下表彙總了我們截至2020年9月30日的債務資本結構。

債務資本結構2020年9月30日
未償還本金總額(以千為單位)$1,602,600 
加權平均期限(年)3.6 
擔保債務百分比3.3 %
未來12個月到期債務的百分比— %
淨負債與房地產成本之比(1)
32.3 %
(1)我們將淨債務定義為我們在無擔保信貸安排下的未償還金額、無擔保定期貸款、無擔保票據和抵押票據，減去現金和現金等價物。我們將房地產成本基礎定義為租賃財產和遞延租賃無形資產的賬面價值，不包括相關的累計折舊和攤銷。

我們經常尋求新的融資機會，以確保適當的資產負債表狀況。作為這些不懈努力的結果，我們相信我們有能力滿足未來的債務到期日，並建立收購資金需求。我們認為，儘管信貸市場可能出現波動，但截至提交申請之日，我們目前的資產負債表狀況良好。

我們的利率敞口與我們浮動利率債務的利息支出相關，是通過我們使用利率掉期來管理的，利率掉期固定了我們長期浮動利率債務的利率。有關我們使用利率互換的詳細討論，請參閲下面的“利率風險”。

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目錄
權益

優先股

下表彙總了截至2020年9月30日我們的未償還優先股發行情況。
優先股發行發行日期股份數每股清算價值利率，利率
C系列優先股2016年3月17日3,000,000 $25.00 6.875 %

C普通股

下表彙總了我們截至2020年9月30日的在市場(“ATM”)普通股發行計劃。根據該計劃，我們可能會不時通過銷售代理銷售普通股。在截至2020年9月30日的三個月裏，ATM普通股發行計劃下沒有任何活動。
ATM普通股發行計劃日期最高總髮行價(千)截至2020年9月30日可用普通股合計(千股)
2019年6億美元自動取款機2019年2月14日$600,000 $318,248 

於2020年1月13日，吾等完成了合共10,062,500股普通股的包銷公開發售，向承銷商的價格為每股30.9022美元，包括(I)吾等直接發售的5,600,000股及(Ii)遠期交易商根據若干遠期銷售協議發售的4,462,500股(包括根據承銷商購買額外股份選擇權而發售的1,312,500股，該選擇權已全面行使)。此次發行於2020年1月16日結束，我們從出售我們直接發售的股票中獲得了約1.731億美元的淨收益。在我們有權選擇現金或股票淨額結算的情況下，我們有能力在遠期銷售協議預定的2021年1月13日到期日之前的任何時間結算遠期銷售協議。

非控股權益

我們擁有我們所有物業的權益，並通過運營夥伴關係開展幾乎所有的業務。我們是經營合夥企業唯一普通合夥人的唯一成員。截至2020年9月30日，我們擁有運營合夥公司約97.8%的股份，我們現任和前任高管、董事、高級員工及其附屬公司以及向我們貢獻財產以換取我們運營合夥公司共同單位的第三方擁有剩餘2.2%的股份。

利率風險

我們使用利率互換來固定我們的可變利率債務的利率。截至2020年9月30日，我們所有的未償還可變利率債務，除了我們的無擔保信貸工具，都是通過利率互換在到期時固定的。

我們以公允價值確認資產負債表上的所有衍生品。若衍生工具被指定為對衝，則視乎對衝性質而定，衍生工具的公允價值變動可抵銷經對衝資產、負債或公司承諾(透過盈利)的公允價值變動，或在其他全面收益(虧損)中確認，其他全面收益(虧損)是權益的一部分。未被指定為套期保值的衍生品必須調整為公允價值，公允價值的變化必須反映為收入或費用。

我們已經就各種具體類型的風險為合適的交易對手製定了標準。我們只使用在掉期開始時信用評級不低於投資級的交易對手，這些交易對手來自穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Services)、標準普爾(Standard&Poor’s)、惠譽評級(Fitch Ratings)或其他國家認可的評級機構。

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目錄
下表詳細介紹了截至2020年9月30日我們的未平倉利率互換。

利率，利率
衍生品交易對手		貿易協定日期為7月1日。生效日期名義金額
(千)		公允價值
(千)		支付固定利率收取浮動利率到期日
加拿大皇家銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7090 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(182)1.7105 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2021年3月21日
多倫多道明銀行2015年1月8日2017年9月10日$100,000 $(970)2.2255 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2021年3月21日
北卡羅來納州富國銀行2015年1月8日2015年3月20日$25,000 $(639)1.8280 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
多倫多道明銀行2015年1月8日2月14日至2020年$25,000 $(874)2.4535 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
地區銀行2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,766)2.4750 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
北卡羅來納州第一資本2015年1月8日2月14日至2020年$50,000 $(1,808)2.5300 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2022年3月31日
多倫多道明銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(979)1.8485 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
加拿大皇家銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
北卡羅來納州富國銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(980)1.8505 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$25,000 $(978)1.8485 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
北卡羅來納州PNC銀行2017年7月20日2017年10月30日$50,000 $(1,956)1.8475 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年1月4日
多倫多道明銀行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(272)0.2750 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行2020年4月20日9月29日至2020年$75,000 $(279)0.2790 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
多倫多道明銀行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(230)0.2750 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
北卡羅來納州富國銀行2020年4月20日2021年3月19日$75,000 $(239)0.2800 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2023年4月18日
多倫多道明銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9180 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州PNC銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
蒙特利爾銀行2018年7月24日2019年7月26日-2019年$50,000 $(4,568)2.9190 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
美國銀行，北卡羅來納州2018年7月24日2019年7月26日-2019年$25,000 $(2,284)2.9190 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2024年1月12日至2024年
北卡羅來納州富國銀行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,412)2.2460 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日
美國銀行，北卡羅來納州2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日
地區銀行2019年5月2日至5月2020年7月15日$50,000 $(4,411)2.2459 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日
蒙特利爾銀行2019年7月16日-2019年2020年7月15日$50,000 $(3,276)1.7165 %一個月期倫敦銀行間同業拆借2025年1月15日

上表所列掉期均被指定為利率風險現金流對衝，均為二級金融工具。二級金融工具被定義為重要的其他可觀察到的投入。截至2020年9月30日，我們所有24個利率掉期的公允價值負債約4580萬美元，包括與這些協議相關的不良風險的任何調整。

截至2020年9月30日，我們有9.75億美元的可變利率債務。截至2020年9月30日，我們所有未償還的浮動利率債務，除了我們的無擔保信貸工具，都是通過利率互換固定到到期的。*隨着利率的提高，我們的浮動利率債務的利息成本將增加，這可能會對我們的現金流和我們支付債務本息的能力以及我們向證券持有人進行分配的能力產生不利影響。我們可能會不時簽訂利率互換協議和其他利率對衝合約，包括掉期、上限和下限。此外，利率上升可能會降低第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速改變投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。

表外安排

截至2020年9月30日，我們擁有與開發項目相關的信用證和某些其他協議，金額約為300萬美元。截至2020年9月30日，我們沒有其他重大的表外安排。

第三項：數量上的 關於市場風險的定性披露

我們未來的收入、現金流和與金融工具相關的公允價值取決於當時的市場利率。市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。我們面臨的主要市場風險是利率風險。*我們使用衍生品金融工具來管理或對衝與我們的借款相關的利率風險，主要是通過利率互換。

截至2020年9月30日，我們有9.75億美元的浮動利率債務未償。截至2020年9月30日，我們所有未償還的浮動利率債務，除了我們的無擔保信貸安排餘額為零外，都是通過利率互換固定到到期日的。在我們承擔額外的浮動利率債務的程度上，如果利率上升，那麼我們的無對衝浮動利率債務的利息成本也會增加，這可能會對我們的現金流和我們的能力產生不利影響。
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目錄
支付我們債務的本金和利息，以及我們向證券持有人進行分配的能力。此外，利率上升可能會限制我們在現有債務到期時進行再融資的能力，或者大幅增加我們未來的利息支出。我們不時簽訂利率互換協議和其他利率對衝合約，包括掉期、上限和下限。雖然這些協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也讓我們面臨協議其他各方無法履行的風險，我們可能會產生與協議結算相關的鉅額成本，協議將無法執行，基礎交易將無法符合公認會計準則下的高效現金流對衝。此外，利率上升可能會降低第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們迅速改變投資組合以應對經濟或其他條件變化的能力。

第四項：安全控制和程序

對披露控制和程序的評價

根據SEC規則13a-15(B)的要求，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，在管理層的參與下，評估了截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序的設計和運行的有效性，這些控制和程序的定義見《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條。基於上述，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，我們在本報告所涵蓋期間的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內被記錄、處理、彙總和報告，並被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

內部控制的變更

在截至2020年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者很可能會對其產生重大影響。

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目錄
第二部分：其他信息

第一項：法律訴訟
我們不時地參與各種訴訟、索賠和其他法律程序，這些訴訟、索賠和法律程序是我們在正常業務過程中出現的。我們目前不是任何法律訴訟的一方，無論是原告還是被告，如果裁決對我們的公司不利，預計這些法律程序將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響。

項目11A：風險因素
除以下情況外，與我們於2020年2月12日提交給證券交易委員會的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的風險因素相比，沒有實質性變化。

新冠肺炎疫情或未來任何傳染病的大流行、流行或爆發都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流以及我們和我們的租户所在的市場和社區產生實質性的不利影響。

新冠肺炎疫情嚴重影響了全球經濟活動，造成金融市場大幅波動和負面壓力。疫情的全球影響繼續迅速演變，包括美國在內的許多國家已經採取了相應措施，建立了隔離措施，下令關閉企業和學校，並限制旅行。因此，新冠肺炎疫情對幾乎所有行業都產生了直接或間接的負面影響。此外，今年6月，美國國家經濟研究局(National Bureau Of Economic Research)宣佈，美國在2020年2月進入衰退。新冠肺炎疫情的迅速發展和流動性排除了對新冠肺炎最終不良影響的任何預測。

新冠肺炎疫情或未來影響我們或我們租户所在國家或地區的任何傳染病的大流行、流行或爆發，都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大和不利的影響，原因包括：

•因接觸傳染病或為避免接觸傳染病而要求關閉辦事處或其他企業或實施人員隔離的衞生或其他政府當局；
•供應和交付鏈中斷；
•商業活動和房地產需求普遍下降；
•將因疫情而廢棄的零售物業改建或重新開發為工業物業；
•經濟活動減少，整體經濟衰退或衰退，這可能會影響我們租户的業務、財務狀況和流動性，並可能導致我們的一個或多個租户無法及時或根本無法向我們支付租金，或以其他方式尋求修改租賃義務；
•難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，以及全球金融市場嚴重混亂和不穩定，或者信貸和融資狀況惡化，這可能會影響我們獲得為業務運營提供資金或及時處理到期債務所需的資金；以及
•對我們員工健康的潛在負面影響，特別是如果我們的大量員工受到影響，這將導致我們在中斷期間確保業務連續性的能力下降。

新冠肺炎大流行或類似的衞生流行病的最終影響是高度不確定的，可能會發生變化。我們還不知道對我們的業務和運營、我們的租户的業務和運營乃至整個全球經濟的潛在影響的全部程度。雖然新冠肺炎的傳播最終可能得到控制或緩解，但不能保證未來不會爆發疫情或任何其他大範圍的流行病，也不能保證全球經濟會復甦，這兩種情況都可能對我們的業務造成實質性損害。

這種情況的迅速發展和流動性排除了對新冠肺炎大流行的全面不利影響的任何預測。新冠肺炎疫情給我們的財務狀況、經營結果、現金流和業績帶來了重大的不確定性和風險。此外，我們於2020年2月12日提交給美國證券交易委員會的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中列出的許多風險因素應被解讀為新冠肺炎疫情影響導致的風險增加。

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目錄
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

近期出售的未註冊股權證券

在截至2020年9月30日的季度內，通過交換根據修訂和重述的STAG Industrial，Inc.2011年股權激勵計劃發行的長期激勵計劃單位，營運合夥企業發行了85,966個普通股。在受到某些限制的情況下，運營合夥企業中的普通股可以贖回為現金，金額相當於普通股的價值，或者根據我們的選擇，以一對一的方式贖回普通股。

在截至2020年9月30日的季度內，我們贖回了由各有限合夥人持有的282,374股經營合夥企業的普通股，發行了282,374股普通股。這些普通股的發行要麼根據證券法登記，要麼根據證券法第4(A)(2)條規定的豁免登記以及根據證券法頒佈的規則和條例進行。我們依靠的是基於共同單位持有人所作陳述的豁免。

在截至2020年9月30日的季度內，所有其他未註冊證券的發行(如果有的話)都已在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中披露。

第3項高級證券違約

沒有。

第四項：保障礦山安全 披露
不適用。

第五項：其他信息

沒有。
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目錄
項目6.所有展品
展品：
數		文件説明
31.1 *
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席執行官的認證
31.2 *
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席財務官的認證
32.1 **
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官和首席財務官的認證
101.INS*內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH*內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL*內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB*內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE*內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104 *封面交互日期文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
*在此提交的文件。
**隨函提供的文件。





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目錄
簽名
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
  雄鹿工業股份有限公司(STAG Industrial，Inc.)
  
日期：2020年11月5日通過：
/s/威廉·R·克魯克
  威廉·R·克魯克
  首席財務官、執行副總裁兼財務主管(首席財務官)
通過：
/s/雅克琳·M·保羅
雅克琳·M·保羅
首席會計官、高級副總裁(首席會計官)

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