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證券交易委員會
華盛頓特區20549
_____________________________________________________________________________________________________________
形式10-Q
_____________________________________________________________________________________________________________
(馬克·科恩)
| | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
在從日本到日本的過渡期內,日本將從日本過渡到日本,而日本將從日本過渡到日本,這一過渡期將從美國過渡到日本。
佣金文件編號:001-38530
______________________________________________________________________________________________________
Essential Properties Realty Trust,Inc.
(註冊人的確切姓名,詳見其約章)
______________________________________________________________________________________________________
| | | | | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | 82-4005693 |
(州或其他司法管轄區) 公司或組織) | | (I.R.S.僱主 識別號碼) |
| | | |
卡內基中心大道902號。, 520套房 | |
|
普林斯頓, 新澤西 | | 08540 |
(主要行政辦事處地址) | | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼,包括區號: (609) 436-0619
______________________________________________________________________________________________________
根據該法第12(B)節登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 | |
| 普通股,面值0.01美元 | EPRT | 紐約證券交易所 | |
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是 x*否?o
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是 x*否?o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | x | | 加速文件管理器 | o |
非加速文件管理器 | o | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
新興成長型公司 | ☐ | | | |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是。☐*否?x
截至2020年11月3日,註冊者擁有104,671,571普通股,每股面值0.01美元,已發行。
目錄
| | | | | | | | |
第一部分: | 財務信息 | 頁 |
第1項 | 財務報表 | |
| 截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表 | 2 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合營業報表(未經審計) | 3 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合全面(虧損)/損益表(未經審計) | 4 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月股東權益合併報表(未經審計) | 5 |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月合併現金流量表(未經審計) | 7 |
| 合併財務報表附註(未經審計) | 9 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 43 |
項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 68 |
項目4. | 管制和程序 | 69 |
| | |
第二部分。 | 其他信息 | |
第1項 | 法律程序 | 71 |
第1A項 | 危險因素 | 71 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 73 |
項目3. | 高級證券違約 | 73 |
項目4. | 礦場安全資料披露 | 73 |
第五項。 | 其他資料 | 74 |
第6項 | 陳列品 | 75 |
| | |
簽名 | 76 |
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
合併資產負債表
(以千為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
| (未經審計) | | |
資產 | | | |
投資: | | | |
房地產投資,按成本計算: | | | |
土地及改善工程 | $ | 686,908 | | | $ | 588,279 | |
建築和改善 | 1,423,033 | | | 1,224,682 | |
租賃獎勵 | 14,246 | | | 4,908 | |
在建 | 7,239 | | | 12,128 | |
無形租賃資產 | 78,482 | | | 78,922 | |
房地產總投資,按成本計算 | 2,209,908 | | | 1,908,919 | |
減去:累計折舊和攤銷 | (124,489) | | | (90,071) | |
房地產投資總額,淨額 | 2,085,419 | | | 1,818,848 | |
貸款和直接融資租賃應收賬款淨額 | 100,915 | | | 92,184 | |
持有待售房地產投資淨額 | 9,582 | | | 1,211 | |
淨投資 | 2,195,916 | | | 1,912,243 | |
現金和現金等價物 | 183,765 | | | 8,304 | |
限制性現金 | 5,604 | | | 13,015 | |
直線應收租金淨額 | 35,247 | | | 25,926 | |
應收租金、預付費用和其他資產,淨額 | 31,207 | | | 15,959 | |
總資產(1) | $ | 2,451,739 | | | $ | 1,975,447 | |
| | | |
負債和權益 | | | |
有擔保借款,扣除遞延融資成本後的淨額 | $ | 171,840 | | | $ | 235,336 | |
無擔保定期貸款,扣除遞延融資成本 | 626,119 | | | 445,586 | |
循環信貸安排 | — | | | 46,000 | |
無形租賃負債淨額 | 8,589 | | | 9,564 | |
應付股息 | 24,242 | | | 19,395 | |
衍生負債 | 43,504 | | | 4,082 | |
應計負債和其他應付款項 | 15,717 | | | 13,371 | |
總負債(1) | 890,011 | | | 773,334 | |
承付款和或有事項(見附註11) | — | | | — | |
股東權益: | | | |
優先股,$0.01票面價值;150,000,000授權的;無截至2020年9月30日和2019年12月31日發行和未償還 | — | | | — | |
普通股,$0.01票面價值;500,000,000授權的;104,671,571和83,761,151截至2020年9月30日和2019年12月31日分別發行和未償還 | 1,047 | | | 838 | |
額外實收資本 | 1,652,956 | | | 1,223,043 | |
超過累積收益的分配 | (57,767) | | | (27,482) | |
累計其他綜合損失 | (41,768) | | | (1,949) | |
股東權益總額 | 1,554,468 | | | 1,194,450 | |
非控制性權益 | 7,260 | | | 7,663 | |
總股本 | 1,561,728 | | | 1,202,113 | |
負債和權益總額 | $ | 2,451,739 | | | $ | 1,975,447 | |
__________________________________________________
(1)該公司的綜合資產負債表包括綜合可變利息實體(VIE)的資產和負債。見附註2。截至2020年9月30日、2020年12月31日和2019年12月31日,本公司的所有資產和負債均由其經營合夥企業Essential Properties,L.P.(一個合併的VIE)持有,但美元除外。24.2300萬美元和300萬美元19.3分別支付1.2億歐元的股息。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
合併運營報表
(未經審計,單位為千,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 40,799 | | | $ | 34,958 | | | $ | 116,806 | | | $ | 97,842 | |
貸款利息和直接融資租賃應收賬款 | | 2,054 | | | 940 | | | 6,030 | | | 1,669 | |
其他收入,淨額 | | 56 | | | 393 | | | 64 | | | 641 | |
總收入 | | 42,909 | | | 36,291 | | | 122,900 | | | 100,152 | |
| | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | |
利息 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 21,887 | | | 20,074 | |
一般和行政 | | 5,917 | | | 7,530 | | | 19,706 | | | 16,455 | |
物業費 | | 810 | | | 442 | | | 1,755 | | | 2,334 | |
折舊攤銷 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 40,442 | | | 30,367 | |
房地產減值準備 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
貸款損失準備金 | | 14 | | | — | | | 531 | | | — | |
總費用 | | 31,579 | | | 26,320 | | | 89,401 | | | 71,151 | |
其他營業收入: | | | | | | | | |
房地產處置收益,淨額 | | 1,003 | | | 4,087 | | | 3,971 | | | 8,237 | |
營業收入 | | 12,333 | | | 14,058 | | | 37,470 | | | 37,238 | |
其他(費用)/收入: | | | | | | | | |
有擔保借款的償還和回購損失 | | — | | | — | | | (924) | | | (4,353) | |
利息收入 | | 58 | | | 114 | | | 433 | | | 723 | |
所得税前收入費用 | | 12,391 | | | 14,172 | | | 36,979 | | | 33,608 | |
所得税費用 | | 55 | | | 66 | | | 156 | | | 209 | |
淨收入 | | 12,336 | | | 14,106 | | | 36,823 | | | 33,399 | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | (73) | | | (861) | | | (220) | | | (6,076) | |
股東應佔淨收益 | | $ | 12,263 | | | $ | 13,245 | | | $ | 36,603 | | | $ | 27,323 | |
| | | | | | | | |
基本加權平均流通股 | | 94,259,150 | | | 72,483,932 | | | 92,070,002 | | | 58,375,745 | |
每股基本淨收入 | | $ | 0.13 | | | $ | 0.18 | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.46 | |
| | | | | | | | |
稀釋加權平均流通股 | | 95,039,832 | | | 77,612,949 | | | 92,959,708 | | | 73,021,273 | |
稀釋後每股淨收益 | | $ | 0.13 | | | $ | 0.18 | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.45 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
綜合綜合(虧損)/損益表
(未經審計,以千計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
其他全面虧損: | | | | | | | | |
現金流套期保值的未實現收益(虧損) | | 624 | | | (2,010) | | | (44,267) | | | (5,784) | |
現金流對衝損失(收益)重新分類為利息支出 | | 2,382 | | | (94) | | | 4,206 | | | (193) | |
其他綜合損益合計 | | 3,006 | | | (2,104) | | | (40,061) | | | (5,977) | |
綜合收益(虧損) | | 15,342 | | | 12,002 | | | (3,238) | | | 27,422 | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | (73) | | | (861) | | | (220) | | | (6,076) | |
可歸因於非控股權益的現金流對衝(收益)損失的調整 | | (16) | | | 15 | | | 242 | | | 975 | |
股東應佔綜合(虧損)收益 | | $ | 15,253 | | | $ | 11,156 | | | $ | (3,216) | | | $ | 22,321 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
股東權益合併報表
(未經審計,單位為千,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| 股份數 | | 面值 | | 額外付費 在《資本論》中 | | 分佈 超過 累積 收益 | | 累計其他 綜合 收入(虧損) | | 總計 股東的 權益 | | 非 控管 利益 | | 總股本 |
2019年12月31日的餘額 | 83,761,151 | | | $ | 838 | | | $ | 1,223,043 | | | $ | (27,482) | | | $ | (1,949) | | | $ | 1,194,450 | | | $ | 7,663 | | | $ | 1,202,113 | |
採用ASC 326後的累計調整 | — | | | — | | | — | | | (187) | | | — | | | (187) | | | (1) | | | (188) | |
普通股發行 | 8,188,698 | | | 81 | | | 206,157 | | | — | | | — | | | 206,238 | | | — | | | 206,238 | |
與發行普通股相關的成本 | — | | | — | | | (8,539) | | | — | | | — | | | (8,539) | | | — | | | (8,539) | |
現金流套期保值的未實現虧損 | — | | | — | | | — | | | — | | | (38,201) | | | (38,201) | | | (231) | | | (38,432) | |
現金流對衝損失重新分類為利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 330 | | | 330 | | | 2 | | | 332 | |
基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 1,508 | | | — | | | — | | | 1,508 | | | — | | | 1,508 | |
普通股和運營單位宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (21,168) | | | — | | | (21,168) | | | (127) | | | (21,295) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 13,959 | | | — | | | 13,959 | | | 84 | | | 14,043 | |
2020年3月31日的餘額 | 91,949,849 | | | 919 | | | 1,422,169 | | | (34,878) | | | (39,820) | | | 1,348,390 | | | 7,390 | | | 1,355,780 | |
普通股發行 | 1,074,173 | | | 11 | | | 17,321 | | | — | | | — | | | 17,332 | | | — | | | 17,332 | |
與發行普通股相關的成本 | — | | | — | | | (491) | | | — | | | — | | | (491) | | | — | | | (491) | |
現金流套期保值的未實現虧損 | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,421) | | | (6,421) | | | (38) | | | (6,459) | |
現金流對衝損失重新分類為利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,483 | | | 1,483 | | | 9 | | | 1,492 | |
基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 1,829 | | | — | | | — | | | 1,829 | | | — | | | 1,829 | |
普通股和運營單位宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (21,418) | | | — | | | (21,418) | | | (126) | | | (21,544) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 10,381 | | | — | | | 10,381 | | | 63 | | | 10,444 | |
2020年6月30日的餘額 | 93,024,022 | | | 930 | | | 1,440,828 | | | (45,915) | | | (44,758) | | | 1,351,085 | | | 7,298 | | | 1,358,383 | |
普通股發行 | 11,647,549 | | | 117 | | | 219,471 | | | — | | | — | | | 219,588 | | | — | | | 219,588 | |
與發行普通股相關的成本 | — | | | — | | | (8,694) | | | — | | | — | | | (8,694) | | | — | | | (8,694) | |
現金流套期保值的未實現收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 621 | | | 621 | | | 3 | | | 624 | |
現金流對衝損失重新分類為利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,369 | | | 2,369 | | | 13 | | | 2,382 | |
基於股份的薪酬費用 | — | | | — | | | 1,351 | | | — | | | — | | | 1,351 | | | — | | | 1,351 | |
普通股和運營單位宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (24,115) | | | — | | | (24,115) | | | (127) | | | (24,242) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 12,263 | | | — | | | 12,263 | | | 73 | | | 12,336 | |
2020年9月30日的餘額 | 104,671,571 | | | $ | 1,047 | | | $ | 1,652,956 | | | $ | (57,767) | | | $ | (41,768) | | | $ | 1,554,468 | | | $ | 7,260 | | | $ | 1,561,728 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
股東權益合併報表(續)
(未經審計,單位為千,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | | | | | | | | | | | |
| 股份數 | | 面值 | | 額外實收資本 | | 分佈 超過 累積 收益 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 總計 股東的 權益 | | 非 控管 利益 | | 總股本 |
2018年12月31日的餘額 | 43,749,092 | | | $ | 431 | | | $ | 569,407 | | | $ | (7,659) | | | $ | — | | | $ | 562,179 | | | $ | 248,862 | | | $ | 811,041 | |
已發行普通股 | 14,030,000 | | | 140 | | | 245,385 | | | — | | | — | | | 245,525 | | | — | | | 245,525 | |
與發行普通股相關的成本 | — | | | — | | | (10,887) | | | — | | | — | | | (10,887) | | | — | | | (10,887) | |
基於股份的薪酬費用 | 46,368 | | | — | | | 1,007 | | | — | | | — | | | 1,007 | | | — | | | 1,007 | |
基於單位的薪酬費用 | — | | | — | | | 227 | | | — | | | — | | | 227 | | | — | | | 227 | |
普通股和運營單位宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (12,143) | | | — | | | (12,143) | | | (4,002) | | | (16,145) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 6,129 | | | — | | | 6,129 | | | 2,594 | | | 8,723 | |
2019年3月31日的餘額 | 57,825,460 | | | 571 | | | 805,139 | | | (13,673) | | | — | | | 792,037 | | | 247,454 | | | 1,039,491 | |
現金流套期保值的未實現虧損 | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,838) | | | (2,838) | | | (935) | | | (3,773) | |
現金流對衝收益重新分類為利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (74) | | | (74) | | | (25) | | | (99) | |
基於股份的薪酬費用 | — | | | 7 | | 1,021 | | | — | | | — | | | 1,028 | | | — | | | 1,028 | |
基於單位的薪酬費用 | — | | | — | | | 216 | | | — | | | — | | | 216 | | | — | | | 216 | |
普通股和運營單位宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (12,725) | | | — | | | (12,725) | | | (4,192) | | | (16,917) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 7,951 | | | — | | | 7,951 | | | 2,620 | | | 10,571 | |
2019年6月30日的餘額 | 57,825,460 | | | 578 | | | 806,376 | | | (18,447) | | | (2,912) | | | 785,595 | | | 244,922 | | | 1,030,517 | |
普通股發行 | 3,344,805 | | | 33 | | | 74,967 | | | — | | | — | | | 75,000 | | | — | | | 75,000 | |
與發行普通股相關的成本 | — | | | — | | | (1,607) | | | — | | | — | | | (1,607) | | | — | | | (1,607) | |
二次發行中的股權轉換 | 18,502,705 | | | 185 | | | 237,795 | | | — | | | — | | | 237,980 | | | (237,980) | | | — | |
現金流套期保值的未實現虧損 | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,996) | | | (1,996) | | | (14) | | | (2,010) | |
現金流對衝收益重新分類為利息支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | (93) | | | (93) | | | (1) | | | (94) | |
基於股份的薪酬費用 | | | — | | | 1,050 | | | — | | | — | | | 1,050 | | | — | | | 1,050 | |
基於單位的薪酬費用 | — | | | — | | | 1,719 | | | — | | | — | | | 1,719 | | | — | | | 1,719 | |
普通股和運營單位宣佈的股息 | — | | | — | | | — | | | (17,531) | | | — | | | (17,531) | | | (121) | | | (17,652) | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 13,245 | | | — | | | 13,245 | | | 861 | | | 14,106 | |
2019年9月30日的餘額 | 79,672,970 | | | $ | 796 | | | $ | 1,120,300 | | | $ | (22,733) | | | $ | (5,001) | | | $ | 1,093,362 | | | $ | 7,667 | | | $ | 1,101,029 | |
附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
合併現金流量表
(未經審計,以千計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2020 | | 2019 |
來自經營活動的現金流: | | | |
淨收入 | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | |
折舊攤銷 | 40,442 | | | 30,367 | |
租賃激勵攤銷 | 1,215 | | | 206 | |
高於/低於市價租賃和使用權資產攤銷淨額 | 107 | | | 529 | |
遞延融資成本和其他資產的攤銷 | 1,907 | | | 2,174 | |
償還有擔保借款的損失 | 924 | | | 4,353 | |
房地產減值準備 | 5,080 | | | 1,921 | |
貸款損失準備金 | 531 | | | — | |
房地產處置收益,淨額 | (3,971) | | | (8,237) | |
直線應收租金 | (11,584) | | | (8,880) | |
基於份額和單位的薪酬費用 | 4,699 | | | 5,216 | |
租户抵免租金收入的調整 | 2,631 | | | 25 | |
其他資產和負債變動情況: | | | |
應收租金、預付費用和其他資產 | (12,598) | | | (1,649) | |
應計負債和其他應付款項 | 2,562 | | | 1,487 | |
經營活動提供的淨現金 | 68,768 | | | 60,911 | |
投資活動的現金流量: | | | |
房地產銷售收入淨額 | 42,599 | | | 51,712 | |
應收貸款本金和直接融資租賃應收賬款 | 207 | | | 4,689 | |
應收貸款投資 | (9,656) | | | (58,865) | |
未來房地產投資的存款 | (5,935) | | | (3,991) | |
房地產投資,包括資本支出 | (336,670) | | | (404,540) | |
在建工程投資 | (13,062) | | | (12,378) | |
已支付租賃獎勵 | (10,209) | | | (2,038) | |
投資活動所用現金淨額 | (332,726) | | | (425,411) | |
籌資活動的現金流量: | | | |
償還擔保借款 | (64,920) | | | (5,968) | |
有擔保借款的回購 | — | | | (201,400) | |
回購擔保借款收到本金 | — | | | 1,419 | |
定期貸款安排下的借款 | 180,000 | | | 200,000 | |
循環信貸安排下的借款 | 69,000 | | | 278,000 | |
循環信貸安排項下的還款 | (115,000) | | | (157,000) | |
發行普通股所得款項淨額 | 426,708 | | | 309,768 | |
遞延融資成本 | — | | | (2,472) | |
報價成本 | (1,547) | | | (1,613) | |
支付的股息 | (62,233) | | | (46,251) | |
融資活動提供的現金淨額 | 432,008 | | | 374,483 | |
現金及現金等價物和限制性現金淨增加 | 168,050 | | | 9,983 | |
期初現金和現金等價物及限制性現金 | 21,319 | | | 16,239 | |
期末現金和現金等價物及限制性現金 | $ | 189,369 | | | $ | 26,222 | |
現金和現金等價物以及限制性現金的對賬: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 183,765 | | | $ | 23,446 | |
限制性現金 | 5,604 | | | 2,776 | |
期末現金和現金等價物及限制性現金 | $ | 189,369 | | | $ | 26,222 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
合併現金流量表(續)
(未經審計,以千計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2020 | | 2019 |
補充披露現金流信息: | | | |
利息支付的現金,扣除資本化金額後的淨額 | $ | 19,918 | | | $ | 22,763 | |
繳納所得税的現金 | 389 | | | 60 | |
| | | |
非現金經營、投資和融資活動: | | | |
採用ASC 326後的調整 | 188 | | | — | |
項目竣工後對在建工程進行重新分類 | 17,951 | | | 3,474 | |
淨結清買賣投資所得款項 | — | | | 4,960 | |
房地產和應收貸款活動中的非現金投資 | — | | | 9,176 | |
確認使用權資產所產生的租賃負債 | — | | | 4,822 | |
現金流套期保值的未實現虧損 | 44,267 | | | 5,977 | |
二次發行中的股權轉換 | — | | | 237,795 | |
應付和應計發售成本 | 259 | | | 122 | |
通過發行普通股籌集的資本的折扣價和手續費 | 16,159 | | | 10,758 | |
應付和應計遞延融資成本 | — | | | — | |
宣佈的股息 | 24,242 | | | 17,652 | |
附註是這些合併財務報表的組成部分。
Essential Property Realty Trust,Inc.
合併財務報表
合併財務報表附註
2020年9月30日
1. 組織
業務説明
Essential Properties Realty Trust,Inc.(“本公司”)是一家內部管理的房地產公司,主要投資、擁有和管理單租户物業,這些物業長期淨租賃給經營服務型或體驗型業務的中端市場公司。本公司一般投資和租賃獨立的單租户商業地產設施,在這些設施中,租户為其客户提供服務,並開展對創造租户的銷售額和利潤至關重要的活動。
該公司成立於2018年1月12日,是馬裏蘭州的一家公司。它選擇從截至2018年12月31日的一年開始,以房地產投資信託(REIT)的身份為聯邦所得税徵税,並相信其目前的組織和運營狀況以及預期的分配將使其能夠繼續獲得這樣的資格。本公司的幾乎所有業務都是通過其經營合夥企業Essential Properties,L.P.(“經營合夥企業”)直接或間接開展的。
新冠肺炎大流行
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發為大流行。新冠肺炎的全球傳播已經造成了重大的不確定性和經濟混亂,這種情況可能會持續或增加,持續時間尚不清楚。這場大流行對公司及其租户造成了不利影響,對公司的財務狀況、流動性和經營結果產生不利影響的全面程度很難預測,取決於不斷變化的因素,包括大流行的持續時間和範圍,以及政府和社會對此作出的反應。
該公司正密切關注新冠肺炎對其業務的方方面面的影響,包括其投資組合和租户的信譽。隨着2020年第一季度末疫情的加劇,該公司採取了更加謹慎的投資策略,更加重視流動性、審慎的資產負債表管理和財務靈活性。2020年3月,該公司啟動了保障員工健康和安全的措施,並將所有員工過渡到遠程工作環境。該公司成功執行了其業務連續性計劃,其所有核心財務、運營和電信系統都在基於雲的環境中運行,沒有中斷。最近,該公司的員工已經能夠在其位於新澤西州普林斯頓的總部按計劃工作,該計劃旨在促進適當的社交距離以及健康和安全。
該公司已與某些租户簽訂延期協議,在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,確認了$1.7300萬美元和300萬美元11.4於綜合經營報表中,與該等協議相關的合同基準租金分別為租金收入的一部分,即百萬歐元。這些延期租金是在逐個租户的基礎上進行談判的,通常允許租户推遲2020年第二季度和第三季度的全部或部分租金,所有延期租金將根據通常延長至24從最初的延期租金到期日算起的幾個月。本公司租户經營能力的現有惡化或進一步惡化,或由新冠肺炎或其他原因導致本公司租户經營業務所需的供應商向本公司租户供應產品或服務的延誤,可能會導致本公司租户無法或不願履行其對本公司的合約義務,包括支付租金(包括遞延租金),或要求進一步延期租金或其他優惠。如果新冠肺炎的情況加劇或持續很長一段時間,或者如果美國的經濟衰退持續很長一段時間,或者如果經濟放緩進一步降低了消費者信心和經濟活動,出現這種情況的可能性就會增加。如果新冠肺炎導致消費者行為的長期變化,減少基於服務和/或基於體驗的業務的光顧,公司的許多租户將受到不利影響,他們履行對我們的義務的能力可能會進一步受到損害。這些延期減少了公司運營的現金流,減少了可供分配的現金,並對其向普通股股東分配現金的能力產生了不利影響。此外,如果租户無法支付延遲支付的租金,該公司將不會在未來收到符合其預期的現金。
2. 重要會計政策摘要
會計基礎
隨附的公司未經審計的綜合財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。管理層認為,為公平列報該等財務報表所需的一切正常經常性調整均已包括在內。截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的運營業績不一定代表全年的業績。這些未經審計的財務報表應與公司經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀,這些報表和附註包括在公司已提交給SEC的截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中。
重新分類
先前在綜合資產負債表中報告的某些金額已重新分類,以符合本期的情況,將衍生負債與應計負債和其他應付賬款分開列報。
鞏固原則
隨附的綜合財務報表包括本公司的賬目以及本公司擁有控股權的子公司的賬目。所有公司間賬户和交易在合併中都已取消。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司直接或間接99.5%和99.3經營合夥企業的股權百分比及綜合財務報表包括經營合夥企業截至該等日期的財務報表。有關經營合夥企業所有權權益的變化,請參閲附註7-股權。
預算的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
房地產投資
房地產投資按成本減去累計折舊和減值損失計算。房地產投資成本反映了房地產的購買價格或開發成本。該公司對每筆收購交易進行評估,以確定所收購的資產是否符合企業的定義。根據會計準則更新(“ASU”)2017-1,企業合併(主題805):澄清企業的定義如果沒有實質性的收購過程,或者實質上所有公允價值集中在單一可識別資產或一組類似的可識別資產中,或者收購不包括以被收購的勞動力或被收購的合同的形式存在的實質性過程,且在沒有重大成本、努力或延遲的情況下無法替換,則收購不符合企業資格。與資產收購相關的交易成本作為收購資產成本基礎的一部分進行資本化,而被視為企業收購的交易成本則在發生時計入費用。當改進和替換延長了資產的使用壽命或提高了生產能力時,這些改進和替換就被資本化了。維修和維護費用在發生時計入費用。
本公司根據有形和可識別無形資產或負債的相對公允價值,將收購物業的購買價格作為資產收購分配給有形和可識別的無形資產或負債。有形資產可能包括土地、場地改善和建築物。無形資產可能包括基於租賃或物業特定特徵的原地租賃、高於市價和低於市價的租賃以及其他可識別無形資產或負債的價值。
該公司在其物業的租賃和開發過程中產生了各種成本。支付給租户的金額激勵他們延長或以其他方式修訂現有租約或簽署新的租賃協議,這些金額在本公司的綜合資產負債表中被資本化為租賃激勵。租户的改善將用於公司合併資產負債表內的建設和改善。直接產生的成本
與開發中物業相關的成本,包括開發物業所必需的前期建設成本、開發成本、建築成本、利息成本以及房地產税和保險,在開發期間作為在建項目資本化。在決定將成本資本化後,將其分配給受益項目的特定組成部分。必須停止確定開發項目何時開始、何時開始資本化、何時開發項目已基本完成、何時可以入夥和資本化,這涉及到一定程度的判斷。本公司不從事投機性房地產開發。然而,該公司確實機會主義地同意償還其物業的某些租户的開發費用,以換取合同規定的租金,租金通常隨着其資金的增加而按比例增加。
以現地經營租賃方式取得的財產的有形資產的公允價值是通過對該財產按空置進行估值來確定的,然後根據有形資產的公允價值將“如同空置”的價值分配給有形資產。原址租賃的公允價值是通過考慮預期租賃期內的賬面成本估計、當前市場狀況以及基於每個租户租賃的具體特徵執行類似租賃的成本來確定的。本公司估計,按與原址租賃的剩餘租賃條款類似的條款執行租賃的成本,包括租賃佣金、法律和其他相關費用。本公司在本分析中考慮的因素包括考慮到當前市場狀況和執行類似租約的成本,對預期租賃期內的賬面成本的估計。在估計持有成本時,該公司包括房地產税、保險和其他運營費用,以及對預期租賃期內按市場價格計算的租金損失的估計,主要範圍為6至12月份。高於或低於市價租賃的公允價值是根據根據原地租賃支付的合同金額與本公司估計的相應原址租賃的公平市場租賃率之間的差額的淨現值(使用反映所收購租賃相關風險的折現率)來記錄的,該差額是根據租賃剩餘的不可撤銷期限(包括任何低於市價的固定利率續租期權)計算的。
在為分配購買價格而對公允價值進行估計時,本公司使用多個來源,包括由獨立評估公司編制的房地產估值。本公司亦會考慮資料及其他因素,包括市場狀況、租户所處行業、房地產特徵(例如位置、大小、人口統計、價值及比較租金)、租户信用狀況及房地產位置對租户業務運作的重要性。此外,在評估收購的有形和無形資產的公允價值時,公司會考慮通過收購前盡職調查、營銷和租賃活動獲得的有關每個物業的信息。該公司將收購前盡職調查所獲得的信息作為其考慮管理資產報廢義務的會計準則的一部分,並在必要時將資產報廢義務記錄為收購價格分配的一部分。
擬出售的房地產投資在綜合資產負債表中被指定為“持有待售”,以賬面價值和公允價值減去估計銷售成本中較小者為準。當房地產投資被歸類為持有待售時,它們不再折舊。如果出售或打算出售某些房地產投資代表了已經或將對公司的經營和財務業績產生重大影響的戰略轉變,則該等房地產投資的經營將在所有適用期間的綜合經營報表和全面收益表中作為非持續經營列報。
折舊及攤銷
折舊是使用直線法計算的,估計使用壽命最長可達40建築和建築的年限15幾年來不斷改進場地。在本報告所述期間,該公司在其房地產投資上記錄了以下折舊費用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
房地產投資折舊 | | $ | 12,193 | | | $ | 9,372 | | | $35,080 | | $ | 25,655 | |
租賃獎勵按直線法攤銷,作為租金收入在各自租約的剩餘不可撤銷條款上的減少。如果租户終止租約,租賃激勵的未攤銷部分將計入租金收入。在開發項目基本完工之前,在建項目不會折舊。租户改善工程按相關租約的不可撤銷年期或其估計使用年限(以較短者為準)折舊。
資本化的高於市值的租賃值按直線攤銷,作為租金收入在各自租約的剩餘不可撤銷條款上的減少額。資本化低於市價的租賃值按直線遞增,作為租金收入在各自租約的剩餘不可撤銷條款(包括任何低於市價的固定利率續約選擇期)的基礎上增加。
資本化的高於市價的地面租賃值在各自租約的剩餘期限內作為物業費用的減少額而增值。資本化的低於市值的地面租賃值在各自租約的剩餘期限和任何被認為可能續簽的預期低於市值的續期選擇期內攤銷為物業費用的增加。
原址租賃的價值(不包括高於市價和低於市價的租賃無形資產的價值)在各自租賃的剩餘期內按直線法攤銷為折舊和攤銷費用。
如果租户終止租約,每項無形資產的未攤銷部分(包括就地租賃價值)將計入折舊和攤銷費用,而高於市價和低於市價的租賃調整在綜合經營和全面收益表中計入租金收入。
應收貸款
公司持有應收貸款,用於長期投資。應收貸款按攤銷成本列賬,包括相關的未攤銷折扣或溢價(如有)。本公司採用逐筆貸款的實際利息法確認應收貸款利息收入。與原始貸款相關的直接成本被抵銷收到的任何相關費用,餘額以及任何溢價或折扣被遞延並攤銷,作為對相關應收貸款期限的利息收入的調整,採用實際利息法。截至2020年9月30日,公司擁有四作為應收貸款和應收貸款入賬的租賃五為長期投資而持有的抵押貸款。截至2019年12月31日,公司擁有二作為應收貸款和應收貸款入賬的租賃四長期投資應收貸款。
直接融資租賃應收賬款
該公司的某些房地產投資交易作為直接融資租賃入賬。本公司按直接融資租賃應收賬款的投資淨額記錄應收賬款,該淨投資按租賃物業的最低租賃付款總額和租賃物業的估計無擔保剩餘價值減去未賺取收入確定。非勞動收入在相關租賃期內確認,以產生資產淨投資的恆定回報率。本公司對直接融資租賃應收賬款的投資在適用租賃期內減去分配給直接融資租賃應收賬款的租金部分至其無擔保剩餘價值。在採用ASC 842之後,租約根據美國會計準則(“ASC 842”),現有直接融資租賃應收賬款將繼續以相同方式入賬,除非相關合同被修改。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司六直接融資租賃應收賬款。
如果直接融資租賃應收賬款投資被確定用於減值評估,本公司將適用ASC 326-信貸損失(“ASC 326”)、ASC 310、應收賬款(“ASC 310”)(2020年1月1日之前)和ASC 840、租賃(“ASC 840”)(2019年1月1日之前)和ASC 842項下的指導。根據ASC 310,當本公司(作為出租人)可能無法收取與本公司對應收直接融資租賃的投資相關的所有租金時,應收直接融資租賃淨投資中的應收租賃部分將被評估減值。根據ASC 326,減值模型需要對預期信貸損失的估計,該估計是在工具的合同期限內衡量的,除了有關過去事件和當前狀況的信息外,還考慮對未來經濟狀況的預測。根據ASC 840和ASC 842,本公司至少每年審查一項受直接融資租賃約束的物業的估計非擔保剩餘價值。如果審查結果的估計低於先前確定的估計,本公司將確定估計的非擔保剩餘價值的下降是否是暫時的。若判斷下降並非暫時性的,則交易的會計處理將使用變更後的估計進行修訂,由此產生的直接融資租賃應收賬款投資淨額的減少將被本公司確認為變更估計期間的虧損。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司認定其直接融資租賃應收賬款均未發生減值。
貸款損失撥備
在採用ASC 326之前,本公司定期評估其應收貸款(包括應計利息)的可收回性,方法是分析基礎物業水平、經濟和趨勢、抵押品價值和質量以及其他相關因素,以確定其貸款損失撥備是否充足。當管理層根據目前的資料及事件判斷,本公司很可能無法根據貸款協議的合約條款收回所有到期款項時,該貸款即被確定為減值。按賬面價值超過相關抵押品估計公允價值減去處置成本的金額,按個別貸款基準為減值貸款撥備特定貸款損失撥備。自.起 2019年12月31日,本公司不是的在其合併財務報表中記錄的貸款損失撥備。
2020年1月1日,公司前瞻性地採用了ASC 326。ASC 326改變了公司對公司所有應收貸款和直接融資租賃應收賬款的信用損失的會計處理方式。ASC 326用“預期損失”模型取代了“已發生損失”模型,該模型需要考慮比已發生損失模型所使用的更廣泛的信息範圍。
採用ASC 326後,公司記錄了初步貸款損失準備金#美元。0.2截至2020年1月1日,從貸款和直接融資租賃應收賬款中扣除的淨額為100萬美元,淨額為公司綜合資產負債表上的淨額。
根據美國會計準則第326條,該公司必須在每個資產負債表日重新評估其貸款和直接融資租賃應收賬款組合的預期虧損。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,公司記錄了對其貸款損失撥備的調整,約為$14,000及$0.5分別為2000萬人。公司貸款損失估計的變化列在公司綜合經營報表的貸款損失準備金中。
在公司於2020年1月1日採用ASC 326的情況下,公司實施了包括使用貸款損失預測模型在內的新流程。該公司使用貸款損失預測模型來估計其貸款和直接融資租賃應收賬款組合在個人貸款層面的預期終身信貸損失。使用的預測模型是概率加權預期現金流方法,這取決於資產類型和全球假設。
該公司使用房地產損失估計模型(“RELEM”)來估計其貸款和直接融資租賃應收資產組合的損失,以計算貸款損失撥備。RELEM允許公司通過納入必要的貸款特定假設(如預期資金、利息支付、預計延期和預計到期的貸款償還/再融資)來(持續地)完善預期虧損估計,以估計貸款有效期內的現金流。該模型還結合了與潛在抵押品價值、各種損失情景和預測損失相關的假設,以估計預期損失。該公司的具體貸款水平輸入,包括貸款對穩定價值的“LTV”和償債覆蓋率指標,以及本金餘額、物業類型、地點、息票、起始年份、期限、從屬關係、預期還款日期和未來資金。該公司按LTV範圍對結果進行分類,它認為LTV範圍是其貸款和直接融資租賃應收賬款信用質量的最重要指標。較低的LTV比率通常意味着較低的信用損失風險。
房地產貸款有幾個風險需要考慮。當地房地產條件和房地產估值的主觀性都有可能發生變化。此外,整體經濟狀況可能會影響借款人的財務狀況。高失業率、高利率、高税率以及燃料和能源成本等不利的經濟狀況可能會對借款人的經營業績和財務狀況產生影響。
該公司還至少每季度評估按攤餘成本計算的每筆貸款和直接融資租賃應收賬款的信用惡化情況。當公司被認為很可能無法按照貸款或直接融資租賃應收賬款的合同條款收回所有到期款項時,信用惡化就會發生。
本公司的貸款損失撥備進行了調整,以反映本公司對當前和未來經濟狀況的估計,這些經濟狀況會影響擔保其貸款的房地產資產的表現。這些
估計包括各種宏觀經濟因素,這些因素會影響公司貸款和直接融資租賃在預期期限內潛在信貸損失的可能性和規模。
長期資產減值
如情況顯示某項物業的賬面價值可能無法收回,本公司會審核該物業的減值情況。本次審查基於對未來未貼現現金流(不包括利息費用)的估計,這些現金流預計將因物業的使用和最終處置而產生。這些估計考慮了預期未來營業收入、市場和其他適用趨勢和剩餘價值等因素,以及租賃需求、競爭和其他因素的影響。若因無法收回物業賬面價值而出現減值,則當賬面價值超過物業將持有及使用的估計公允價值時,計入減值虧損。就持有以供出售的物業而言,減值虧損為按公允價值減去處置該資產的估計成本後的調整。減值評估對合並營業報表有直接影響,因為記錄減值虧損會導致合併營業報表立即出現負調整。
在本報告所述期間,公司計入了以下長期資產減值準備:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
房地產減值準備 | | $ | 3,221 | | | $ | — | | | $ | 5,080 | | | $ | 1,921 | |
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括公司銀行賬户中的現金。公司將原始到期日不超過三個月的所有現金餘額和高流動性投資視為現金和現金等價物。本公司將現金存入優質金融機構。這些存款由聯邦存款保險公司(“FDIC”)擔保,最高可達保險限額。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司存款為美元。183.8百萬美元和$8.3分別為百萬美元,其中183.5百萬美元和$8.1分別有100萬人超過了FDIC的保險金額。雖然該公司承擔超過聯邦存款保險公司承保金額的風險,但預計不會因此而蒙受任何損失。
受限現金
限制性現金主要包括公司總信託籌資計劃受託人持有的現金(如附註5-長期債務所定義)。這些受限現金用於支付公司擔保借款的本金和利息,支付信託費用,並投資於未來的房地產投資,這些投資將作為總信託融資計劃下的抵押品。進一步討論見注5-長期債務。
調整租金收入
本公司不斷審核與租金和未開賬單租金相關的應收賬款,並根據租户的付款歷史、租户的財務狀況、租户所在行業的商業狀況以及物業所在地區的經濟狀況來確定應收賬款。截至2019年1月1日,如果對租賃到期的幾乎所有款項的可收集性評估從可能變為不可能,迄今確認的租金收入與已收取的租賃付款之間的任何差額在合併經營報表中確認為當期租金收入減少。
在本報告所述期間,該公司記錄了以下金額作為租金收入的調整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
租金收入調整 | | $ | 168 | | | $ | — | | | $ | 5,673 | | | $ | 25 | |
遞延融資成本
與設立本公司2018年信貸安排和循環信貸安排(定義見下文)有關的融資成本已遞延,並在綜合經營報表中作為利息支出增加攤銷,並在綜合資產負債表中報告為應收租金、預付費用和其他資產的一部分,淨額計入綜合資產負債表。
與根據總信託融資計劃發行本公司擔保借款、2019年4月定期貸款和2019年11月定期貸款(各自定義見下文)相關的融資成本已遞延,並在綜合經營報表中作為相關債務工具期限內利息支出的增加攤銷,並在綜合資產負債表中報告為相關債務餘額的減少。
衍生工具
在正常業務過程中,公司使用衍生金融工具,其中可能包括利率掉期、上限、期權、下限和其他利率衍生合約,通過減少公司部分浮動利率債務現金流變化的風險,保護公司免受利率不利波動的影響。符合這些套期保值標準的工具在衍生品合約開始時被正式指定為套期保值。本公司將所有衍生品按公允價值計入綜合資產負債表。衍生品公允價值變動的會計處理取決於衍生品的預期用途、本公司是否已選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計,以及套期保值關係是否滿足應用套期保值會計所需的標準。被指定並符合條件的衍生品被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性敞口,被視為現金流對衝。套期會計一般規定在套期工具上確認損益的時間與確認套期資產或負債的公允價值變動(可歸因於公允價值套期中的套期風險或現金流套期中的套期預測交易的收益影響)的時間相匹配。即使對衝會計不適用或公司選擇不應用對衝會計,公司也可以簽訂旨在經濟上對衝某些風險的衍生品合同。
對這些衍生品公允價值隨後變化的會計處理,取決於每一種衍生品是否經過設計,是否有資格進行對衝會計處理。如果衍生工具被指定並符合現金流量對衝會計處理條件,則該衍生工具的估計公允價值變動在有效的範圍內計入綜合全面收益表中的其他全面收益(虧損)。衍生公允價值變動的任何無效部分立即計入收益。如果本公司選擇不採用套期保值會計處理(或不符合套期保值的衍生品),該等衍生工具公允價值的任何變動將立即在綜合經營報表中確認為衍生工具的損益。
公允價值計量
本公司根據公允價值會計指引建立的框架估計金融和非金融資產和負債的公允價值。公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債的價格(退出價格)。下文所述的層次結構對計量資產和負債公允價值時使用的估值技術的輸入進行了優先排序。該層次結構通過要求在可用時使用最可觀測的輸入來最大化可觀測輸入的使用,並將不可觀測輸入的使用降至最低。根據輸入的可靠性,層次結構分為三個級別,如下所示:
•級別1-公司在測量日期有能力獲得的相同資產和負債在活躍市場的報價。
•第2級-第1級中包括的報價以外的輸入,這些輸入對於資產和負債來説是可觀察到的,或者可以與基本上整個資產或負債合同期限的可觀察市場數據相證實。
•第三級-無法觀察到的輸入,反映了公司自己的假設,即市場參與者將在資產或負債的定價中使用,因此不是基於市場活動,而是通過特定的估值技術。
收入確認
該公司的租金收入主要來自租户的租金。承租人的租金根據每份租約的條款,以直線方式記錄自租約開始日期和收購受租約影響的物業之日起不可撤銷的初始年期內(以較遲者為準)。租金收入確認從承租人控制空間開始,並持續到相關租賃期。由於幾乎所有租約都規定租金每隔一段時間增加,本公司將以直線方式記錄應收租金,並在不可撤銷租約期滿時以直線方式確認收入。該公司在釐定直線租金的數額時,會考慮租金的可收集性是否得到合理保證。
一般而言,本公司的租約為租户提供一個或多個多年續期選擇,但須受初步租約條款及條件大致相同的規限,包括加租。如果經濟誘因合理地確定將行使延長租約的選擇權期限,本公司將在確定不可撤銷租約期限時包括這些選擇權。
本公司從租户那裏收到的租金收入提前於租户的到期日遞延。這些金額在公司綜合資產負債表的應計負債和其他應付款項中列報。
本公司投資組合中的某些物業須按租户銷售總額的百分比支付或有租金。就該等租約而言,當實際達到或有租賃付款所依據的門檻時,本公司確認或有租金收入。
在本報告所述期間,公司將以下金額記為或有租金,並將其作為租金收入的組成部分計入公司的綜合營業報表中:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
或有租金 | | $ | 99 | | | $ | 142 | | | $ | 356 | | | $ | 717 | |
報價成本
在完成股票發行的過程中,公司會產生法律、會計和其他與股票發行相關的成本。這些成本將在每次股權發行完成後從總收益中扣除。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司已累計資本化美元。66.7300萬美元和300萬美元49.0在公司的綜合資產負債表中,這類成本分別為1000萬美元。這些成本顯示為截至2020年9月30日和2019年12月31日額外實收資本的減少。
與二次發售有關的法律、會計及其他與發售有關的成本(定義見下文)已在已發生時列支,並在本公司的綜合經營報表中記入一般及行政費用內。
所得税
自截至2018年12月31日的納税年度開始,本公司根據修訂後的1986年國內收入法(Internal Revenue Code)第856至860條選擇並有資格作為房地產投資信託基金(REIT)納税。房地產投資信託基金受到多項組織和運營要求的約束,包括要求90%的普通“房地產投資信託基金應納税所得額”(在不考慮支付的股息扣除或淨資本利得的情況下確定)進行分配。作為房地產投資信託基金,只要符合組織和運營要求,且其分配等於或超過房地產投資信託基金應納税所得額,公司一般不需繳納美國聯邦所得税。在其REIT選舉生效日期之後的一段時間內,本公司繼續滿足組織和運營要求,並預計分配將超過REIT的應納税所得額。因此,不是的已經為美國聯邦所得税做了規定。即使公司已經選擇並有資格作為房地產投資信託基金納税,它可能需要繳納州和地方所得税和特許經營税,以及聯邦收入和
對其未分配收入徵收消費税。公司未分配收入的特許經營税和聯邦消費税(如果有的話)包括在隨附的綜合經營報表中的一般和行政費用中。此外,通過公司的應税房地產投資信託基金子公司管理的非房地產投資信託基金活動的應税收入需繳納聯邦、州和地方税。
該公司分析了其在要求提交所得税申報單的所有美國聯邦、州和地方税務管轄區以及這些司法管轄區內所有開放納税年度的納税狀況。該公司遵循一個兩步程序來評估不確定的税務狀況。第一步,確認,當一個實體得出結論,僅僅基於其技術優勢,一個税收狀況在審查後更有可能持續下去。第二步,衡量,確定在結算時更有可能實現的收益數額。當公司隨後確定一個税務頭寸不再符合更有可能持續的門檻時,先前確認的税務頭寸將被取消確認。禁止以估值免税額替代退税。
截至2020年9月30日及2019年12月31日止,本公司並無因不確定税務狀況而錄得任何應計項目。公司的政策是將與一般税收和行政費用相關的利息、費用和罰金歸類到綜合經營報表中。在截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月期間,本公司記錄了與税收相關的最低限度利息或罰款,而不存在與2020年9月30日、2020年9月30日或2019年12月31日應計税款相關的利息或罰款。2019、2018、2017和2016納税年度仍可接受本公司所屬的聯邦和/或州税收管轄區的審查。
基於股權的薪酬
於2020年及2019年,本公司向其董事、行政人員及其他僱員授予限制性普通股及限制性股份單位(“RSU”)股份,並於指定期間授予,但受贈人須繼續服務。該公司還向其高管授予基於績效的RSU,最終數量是根據客觀和主觀的績效條件確定的,並在接收者繼續服務的情況下在多年內授予。該公司根據美國會計準則第718號“補償-股票補償”對受限普通股和RSU進行會計核算,該補償要求在財務報表中根據其估計的授予日公允價值確認此類補償。此類獎勵的價值在所附的適用服務期間的綜合經營報表中確認為一般補償費用和行政費用。
本公司根據個人贈與條款,採用直線法確認股權補償的補償費用。
可變利息實體
財務會計準則委員會(“FASB”)為確定一個實體是否為可變利息實體(“VIE”)提供指導。VIE被定義為股權投資者不具備控股財務權益的特徵,或沒有足夠的風險股本使該實體在沒有額外從屬財務支持的情況下為其活動提供資金的實體。VIE必須由其主要受益人合併,該受益人是(I)有權控制對VIE的經濟表現影響最大的活動的一方,以及(Ii)有義務承擔VIE的損失或有權獲得可能對VIE產生重大影響的利益的一方。
本公司的結論是,經營合夥是一種VIE,本公司是VIE的主要受益者,因為本公司有權指導對經營合夥的經濟表現影響最大的活動。該公司幾乎所有的資產和負債都由經營合夥企業持有。經營合夥企業的資產和負債在截至2020年9月30日和2019年12月31日的公司綜合資產負債表上合併並報告為資產和負債。
此外,該公司得出結論認為,它向其提供抵押貸款的某些實體是VIE,因為如果沒有額外的附屬金融機構,這些實體的股本不足以為其活動提供資金。
支持。下表列出了截至公佈日期該公司與抵押貸款相關的VIE的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
VIE數量 | | 8 | | 7 |
合計賬面價值 | | $ | 66,759 | | | $ | 60,500 | |
本公司並非上述任何實體的主要受益者,因為本公司無權指導對這些實體截至2020年9月30日的經濟表現影響最大的活動。和2019年12月31日。該公司在這些實體中面臨的最大虧損風險僅限於其投資的賬面價值。公司有不是的截至2020年9月30日,與這些VIE相關的負債。和2019年12月31日。
可報告的細分市場
ASC主題280“部門報告”為企業報告業務部門信息的方式建立了標準。在收購時,本公司的幾乎所有投資都包括長期租賃給租户的自有房地產、貸款和直接融資租賃。因此,該公司出於報告目的彙總了這些投資,並在一可報告的段。
近期會計發展動態
2016年2月,FASB發佈了ASU 2016-13,金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”)建立ASC 326,隨後華碩就該主題進行了修訂。ASU 2016-13在2019年12月15日之後開始的財年的中期和年度報告期有效。該公司於2020年1月1日採納了這一指導意見,並記錄了自該日起對其貸款和直接融資租賃應收賬款組合的預期虧損估計,如上所述。
2017年8月,FASB發佈了ASU 2017-12,*衍生品和對衝(主題815):有針對性地改進對衝活動的會計處理。(“ASU 2017-12”),修訂和簡化了現有的指導方針,使公司能夠在財務報表中更準確地反映風險管理活動的經濟影響。該公司在計入2019年的初始利率掉期時採用了ASU 2017-12(見附註6-衍生品)。由於本公司在採用時沒有其他未償還的衍生工具,因此不需要進行前期調整。根據ASU 2017-12的規定,本公司不再需要單獨衡量和確認對衝無效。相反,該公司確認包括在其他綜合(虧損)收入的對衝效果評估中的現金流對衝的公允價值的全部變化。當套期保值項目影響收益時,在其他全面(虧損)收益中記錄的金額隨後將重新分類為收益。採用ASU 2017-12年度並未對本公司的合併財務報表產生實質性影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU 2018-13,公允價值計量:公允價值披露要求的變化 量測(“ASU 2018-13”),它通過刪除、添加和修改某些披露來改變公允價值計量的披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之後的年度期間有效,允許提前採用。本公司於2020年1月1日採納了這一指導方針,採用ASU 2018-13年度並未對本公司的相關披露產生實質性影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-4,參考匯率改革 (話題848)(“ASU 2020-4”)。ASU 2020-4包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實用權宜之計。ASU 2020-4中的指導意見是可選的,可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選出。在2020年第一季度,該公司選擇對未來以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基準的現金流應用與概率和有效性評估相關的套期保值會計手段,假設未來套期保值交易所基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。該公司繼續評估該指導的影響,並可能在市場發生更多變化時適用於其他適用的選擇。
2020年4月,財務會計準則委員會工作人員發佈了一份問答文件(“租賃修改問答”),重點介紹了租賃會計準則在新冠肺炎疫情後提供的租賃優惠中的應用。根據現有的租約指南,該實體必須在逐個租約的基礎上確定租約特許權是否是與承租人達成的新安排的結果(將在租約修改框架下核算),或者租約特許權是否屬於原始租約中存在的可強制執行的權利和義務(將在租約修改框架之外計入)。租約修訂問答為實體提供了選擇計入租賃特許權的選項,如同原始租約中存在可強制執行的權利和義務一樣。只有當修訂租約產生的總現金流與原始租約的現金流基本相似或低於原始租約的現金流時,此項選擇才可用。公司做出了這一選擇,並通過增加應收租金作為應收賬款,並在延期期間繼續確認收入,從而對租金延期進行了核算,結果為#美元。1.7300萬美元和300萬美元11.4截至2020年9月30日的三個月和九個月的租金收入中分別確認了1.8億歐元的延期。除延遲租金外的租賃優惠或修訂均予評估,以確定原始租賃合同中的對價是否發生了實質性變化,並應計入租賃修訂。本公司繼續評估確認為可收回的任何金額,無論是否計入租約修訂,並記錄對租户信用的租金收入的調整,以計入不可能收回的金額。對於新冠肺炎疫情期間授予的租賃特許權,本公司審查了所有按租户確認的可收款金額。
2020年8月,FASB發佈了會計準則更新(ASU)2020-06年度,“債務-可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和套期保值-實體自有股權合同(分主題815-40):實體自有股權中可轉換工具和合同的會計處理”(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06中的指導意見通過取消在股權中單獨列示某些轉換特徵的要求,簡化了可轉換債券和可轉換優先股的會計處理。此外,ASU 2020-06的修訂還簡化了ASC子主題815-40衍生工具和對衝:實體自身權益中的合同中的指導,刪除了將合同歸類為股權必須滿足的某些標準,預計這將減少作為資產或負債計入的獨立工具和嵌入衍生品的數量。最後,修正案修訂了計算每股收益的指導意見,要求對所有可轉換工具使用IF轉換方法,並取消實體反駁可能以現金或其他資產結算的工具的股份結算推定的能力。ASU 2020-06中的修正案在2021年12月15日之後的會計年度對本公司有效。允許提前採用,但不得早於2020年12月15日之後開始的財年。該指南必須在採用的財政年度開始時採用。該公司目前正在評估這一新指導方針的影響。
3. 投資
下表列出了截至每個日期該公司房地產投資組合的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
自有物業(1) | | 995 | | 897 |
獲得按揭貸款投資的物業 (2) | | 92 | | 91 |
地面租賃權益 (3) | | 9 | | 12 |
投資總額 | | 1,096 | | 1,000 |
_____________________________________
(1)包括11和8截至2020年9月30日和2019年12月31日,受租賃的物業分別佔直接融資租賃或貸款。
(2)物業安全五和六截至2020年9月30日和2019年12月31日的應收抵押貸款。
(3)包括一受租賃的建築分別於2020年9月30日和2019年12月31日入賬為直接融資租賃。
下表列出了截至每個日期該公司總投資組合的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
房地產投資,按成本計算 | | $ | 2,209,908 | | | $ | 1,908,919 | |
貸款和直接融資租賃應收賬款淨額 | | 100,915 | | | 92,184 | |
持有待售房地產投資淨額 | | 9,582 | | | 1,211 | |
總投資總額 | | $ | 2,320,405 | | | $ | 2,002,314 | |
截至2020年9月30日和2019年12月31日,252和355在這些投資中,包括$358.1百萬美元和$601.3淨投資分別為綜合特殊目的實體子公司的資產,並根據本公司總信託融資計劃的無追索權義務質押為抵押品。(請參閲備註 5-長期債務。)
2020和2019年的收購
下表列出了公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月內的收購活動信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 |
所有權類型 | | (1) | | 手續費利息 |
物業數量
| | 123 | | 205 |
| | | | |
購進價格分配
| | | | |
土地及改善工程 | | $ | 111,537 | | | $ | 145,889 | |
建築和改善 | | 202,895 | | 259,182 |
在建(2) | | 13,103 | | 12,378 |
無形租賃資產 | | 4,470 | | 11,896 |
購買總價
| | 332,005 | | | 429,345 | |
| | | | |
無形租賃負債 | | (235) | | | (116) | |
採購價(含採購費) | | $ | 331,770 | | | $ | 429,229 | |
_____________________________________
(1)於截至2020年9月30日止九個月內,本公司收購122屬性和獲取的一受土地租賃安排約束的物業。
(2)代表在收購時及之後發生的金額,包括$0.2截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的資本化利息支出為1.2億美元。
在截至2020年9月30日的9個月內,該公司做到了不是的截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日,我沒有任何單獨佔公司總投資活動5%以上的投資。
總投資活動
在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內,本公司進行了以下總投資活動:
| | | | | | | | | | | | | | |
(美元金額(千美元)) | | 數量 投資 地點 | | 美元 數量 投資 |
總投資,2019年1月1日 | | 677 | | $ | 1,394,549 | |
收購和增加房地產投資(1) | | 205 | | 433,208 | |
房地產投資銷售 | | (28) | | (51,568) | |
土地租賃期結束時放棄物業 | | (2) | | (471) | |
房地產減值準備(2) | | | | (1,921) | |
應收貸款投資 | | 76 | | 58,865 | |
直接融資租賃應收賬款本金收取 | | (11) | | (13,865) | |
其他 | | | | (1,008) | |
總投資,2019年9月30日 | | | | 1,817,789 | |
減去:累計折舊和攤銷(3) | | | | (79,482) | |
淨投資,2019年9月30日 | | 917 | | $ | 1,738,307 | |
| | | | |
總投資,2020年1月1日 | | 1,000 | | $ | 2,002,314 | |
收購和增加房地產投資 | | 123 | | 360,676 | |
房地產投資銷售 | | (27) | | (42,406) | |
土地租賃期結束時放棄物業 | | (3) | | (1,931) | |
房地產減值準備(4) | | | | (5,080) | |
應收貸款投資 | | 3 | | 9,656 | |
應收貸款本金和直接融資租賃應收賬款 | | | | (207) | |
其他 | | | | (2,617) | |
總投資,2020年9月30日 | | | | 2,320,405 | |
減去:累計折舊和攤銷(3) | | | | (124,489) | |
淨投資,2020年9月30日 | | 1,096 | | $ | 2,195,916 | |
_____________________________________
(1)截至2019年9月30日止九個月內,本公司收購十已為其兩筆應收貸款提供擔保的物業,總購買價格為#美元。11.8百萬這筆應收貸款的賬面價值為#美元。9.2在我們收購抵押房產之前有一百萬美元。
(2)截至2019年9月30日止九個月,本公司確認並計入減值準備。一空置和五租賃物業。
(3)包括$103.1百萬美元和$62.0截至2020年和2019年9月30日的累計折舊為100萬英鎊。
(4)於截至2020年9月30日止九個月內,本公司於八空置物業及六租賃物業。
房地產投資
該公司的投資物業根據長期經營租約出租給租户,租約通常包括一個或多個續簽選項。有關公司租賃的更多信息,請參見附註4-租賃。
貸款和直接融資租賃應收賬款
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司十和七賬面總額為#美元的應收貸款99.2百萬美元和$89.6分別為百萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,這些應收貸款項下的借款人支付了$0.1向本公司支付本金1,300萬元。本公司簽訂了三安排在截至2020年9月30日的9個月內作為應收貸款入賬,賬面總價值為#美元。8.6截至2020年9月30日,100萬。由於信用風險造成的最大損失金額是我們目前本金餘額$。99.2百萬
截至2019年9月30日止九個月內,本公司訂立三應收貸款安排。
本公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的應收貸款彙總如下(美元金額千元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | 未償還本金餘額 |
貸款類型 | | 每月 付款 (1) | | 受保護物業的數量 | | 實際利率 | | 規定利率 | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
第一按揭(2)(3) | | I/O | | 2 | | 8.80% | | 8.10% | | 2039 | | $ | 12,000 | | | $ | 12,000 | |
第一按揭(3) | | P+I | | 2 | | 8.10% | | 8.10% | | 2059 | | 6,120 | | | 5,125 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 2 | | 8.53% | | 7.80% | | 2039 | | 7,300 | | | 7,300 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 69 | | 8.16% | | 7.70% | | 2034 | | 28,000 | | | 28,000 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 18 | | 8.05% | | 7.50% | | 2034 | | 34,604 | | | 34,604 | |
第一按揭(2) | | I/O | | 1 | | 8.42% | | 7.70% | | 2040 | | 5,300 | | | — | |
租賃權益 | | P+I | | 2 | | 10.69% | | (4) | | 2039 | | 1,435 | | | 1,435 | |
租賃權益 | | P+I | | 1 | | 2.25% | | (5) | | 2034 | | 1,123 | | | 1,164 | |
租賃權益 | | P+I | | 1 | | 2.41% | | (5) | | 2034 | | 1,665 | | | — | |
租賃權益 | | P+I | | 1 | | 4.97% | | (5) | | 2038 | | 1,616 | | | — | |
淨投資 | | | | | | 8.06% | | | | | | $ | 99,163 | | | $ | 89,628 | |
_____________________________________
(1)I/O:只計息;P+I:本金加息
(2)貸款要求每月支付利息,到期時只需支付氣球付款。
(3)貸款允許全部或部分提前還款,而無需支付違約金。
(4)這一租賃利息作為應收貸款入賬,如二地塊包含承租人在2024年或2025年回購租賃地塊的選項。
(5)這些租賃權益被計入應收貸款,因為每個物業的租賃包含相關承租人在未來回購租賃物業的選擇權。
(6)這些都是租賃權益,沒有固定的費率。
截至2020年9月30日,公司應收貸款項下的預定本金付款如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 應收貸款 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 47 | |
2021 | | 207 | |
2022 | | 220 | |
2023 | | 236 | |
2024 | | 252 | |
此後 | | 98,201 | |
總計 | | $ | 99,163 | |
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司投資於六包含$的租約2.5百萬美元和$2.6分別作為直接融資租賃應收賬款計提的應收賬款。作為直接融資租賃應收賬款的投資構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
最低應收租賃款 | | $ | 3,614 | | | $ | 3,866 | |
租賃資產估計無擔保剩餘價值 | | 270 | | | 270 | |
租賃資產的非勞動收入 | | (1,412) | | | (1,581) | |
淨投資 | | $ | 2,472 | | | $ | 2,555 | |
截至2020年9月30日,根據直接融資租賃應收賬款應收到的預定未來最低不可取消基本租金付款如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 未來最低要求 基地租賃 付款 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 85 | |
2021 | | 340 | |
2022 | | 345 | |
2023 | | 347 | |
2024 | | 289 | |
此後 | | 2,208 | |
總計 | | $ | 3,614 | |
貸款損失撥備
如註釋中所述2-重要會計政策摘要,該公司利用RELEM模型估算貸款和直接融資的損失租賃用於計算貸款損失撥備的應收賬款。截至2020年9月30日,本公司記錄的貸款損失撥備為#美元。0.7百萬公司貸款損失準備的變化在公司綜合經營報表的貸款損失準備金中列報。
在截至2020年9月30日的前9個月,貸款損失撥備的變化如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 貸款和直接融資租賃應收賬款 |
2019年12月31日的餘額 | | $ | — | |
採用ASC 326後的累積效果調整 | | 188 | |
本期預期信貸損失準備金(1) | | 531 | |
計入沖銷費用 | | — | |
恢復 | | — | |
2020年9月30日的餘額 | | $ | 719 | |
_____________________________________
(1)預計信貸損失的增加是由於對當前與新冠肺炎有關的宏觀經濟因素的假設發生了變化。
截至2020年9月30日,本公司貸款和直接融資租賃應收賬款(按攤銷成本計算)的重要信用質量指標如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年度分列的攤餘成本基礎 | | |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2016 | | 攤銷總成本基礎 |
信用質量指標: | | | | | | | | | | | | |
LTV | | $ | — | | | $ | 28,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 832 | | | $ | 28,832 | |
LTV 60%-70% | | — | | | 34,604 | | | — | | | — | | | 1,100 | | | 35,704 | |
LTV>70% | | 8,581 | | | 27,977 | | | — | | | — | | | 883 | | | 37,441 | |
| | $ | 8,581 | | | $ | 90,581 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,815 | | | $ | 101,977 | |
持有待售的房地產投資
本公司定期審核其房地產投資組合,以評估租户集中度、評估租户信用質量、考慮租户運營類型(例如,行業、部門或概念)、分析單位級別的財務表現、評估當地市場狀況和租賃率、審查租户相關債務以及評估資產位置。持有待售的房地產投資預計將在未來12個月內出售。
下表顯示了截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內持有待售房地產投資和待售無形租賃負債的活動情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(美元金額(千美元)) | | 物業數量 | | 房地產投資 | | 無形租賃負債 | | 賬面淨值 |
待售餘額,2018年12月31日 | | — | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
轉移至待售分類 | | 4 | | 6,239 | | | — | | | 6,239 | |
銷貨 | | (4) | | (6,239) | | | — | | | (6,239) | |
轉移到暫掛和使用的分類 | | — | | — | | | — | | | — | |
持有待售餘額,2019年9月30日 | | — | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
持有待售餘額,2019年12月31日 | | 1 | | $ | 1,211 | | | $ | — | | | $ | 1,211 | |
轉移至待售分類 | | 2 | | 9,582 | | | — | | | 9,582 | |
銷貨 | | (1) | | (1,211) | | | — | | | (1,211) | |
轉移到暫掛和使用的分類 | | — | | — | | | — | | | — | |
持有待售餘額,2020年9月30日 | | 2 | | $ | 9,582 | | | $ | — | | | $ | 9,582 | |
顯著濃度
本公司並無任何租户(包括該等租户的所有聯屬公司)於截至2020年或2019年9月30日止三個月及九個月的租金收入佔本公司綜合經營報表中總租金收入的10%或以上。
下表列出了在本報告所述期間,該州物業的租金收入佔公司綜合經營報表中租金收入總額的10%或更多的州:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
狀態 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
德克薩斯州 | | 13.1% | | 11.9% | | 12.8% | | 12.2% |
佐治亞州 | | 10.6% | | 10.5% | | 10.5% | | 10.9% |
無形資產和無形負債
截至所列日期,無形資產和負債包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日-2019年12月31日 |
(千) | | 毛 攜載 金額 | | 累積 攤銷 | | 網 攜載 金額 | | 毛 攜載 金額 | | 累積 攤銷 | | 網 攜載 金額 |
無形資產: | | | | | | | | | | | | |
就地租約 | | $ | 65,899 | | | $ | 17,438 | | | $ | 48,461 | | | $ | 64,828 | | | $ | 14,195 | | | $ | 50,633 | |
無形市場租賃資產 | | 12,583 | | | 4,136 | | | 8,447 | | | 14,094 | | | 4,228 | | | 9,866 | |
無形資產總額 | | $ | 78,482 | | | $ | 21,574 | | | $ | 56,908 | | | $ | 78,922 | | | $ | 18,423 | | | $ | 60,499 | |
| | | | | | | | | | | | |
無形市場租賃負債 | | $ | 11,090 | | | $ | 2,501 | | | $ | 8,589 | | | $ | 12,054 | | | $ | 2,490 | | | $ | 9,564 | |
截至2020年9月30日,公司無形資產和負債的剩餘加權平均攤銷期限按類別和總額如下:
| | | | | | | | |
| | 剩餘年數 |
就地租約 | | 10.2 |
無形市場租賃資產 | | 14.0 |
無形資產總額 | | 10.8 |
| | |
無形市場租賃負債 | | 17.5 |
下表披露了在綜合經營報表中確認的金額,這些金額與報告期間的原地租賃攤銷、高於和低於市場的租賃資產和負債的攤銷和增值、淨額以及高於和低於市場的地面租賃的攤銷和增值有關:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
市場租賃無形資產攤銷(增值)淨額 (1) | | $ | (490) | | | $ | 302 | | | $ | 107 | | | $ | 746 | |
原址租約的攤銷 (2) | | 1,692 | | | 1,739 | | | 5,219 | | | 4,622 | |
攤銷(增值)高於和低於市價的地面租賃無形資產,淨額 (3) | | 91 | | | — | | | 304 | | | — | |
_____________________________________
(1)反映在租金收入中。
(2)反映在折舊和攤銷費用中。
(3)反映在財產費用中。
下表提供了未來五年及以後將確認為折舊和攤銷費用組成部分的原址租賃資產的攤銷估計數:
| | | | | | | | | | |
(千) | | 就地租賃資產 | | |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 1,152 | | | |
2021 | | 2,992 | | | |
2022 | | 2,890 | | | |
2023 | | 2,782 | | | |
2024 | | 2,531 | | | |
此後 | | 12,080 | | | |
總計 | | $ | 24,427 | | | |
下表提供了未來五年及以後將確認為租金收入組成部分的高於市價和低於市價的租賃無形資產的估計淨攤銷:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 高於市值的租賃資產 | | 低於市價租賃資產 | | 租金收入淨額調整 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | (257) | | | $ | 410 | | | $ | 153 | |
2021 | | (764) | | | 490 | | | (274) | |
2022 | | (763) | | | 549 | | | (214) | |
2023 | | (731) | | | 464 | | | (267) | |
2024 | | (698) | | | 531 | | | (167) | |
此後 | | (5,520) | | | 6,563 | | | 1,043 | |
總計 | | $ | (8,733) | | | $ | 9,007 | | | $ | 274 | |
4. 租約
作為 出租人
該公司的投資物業根據長期經營租約出租給租户,租約通常包括一個或多個續簽選項。本公司的租約規定按年支付基本租金(一般按月分期付款),並一般按固定合約條款或因消費物價指數上升而提高租金。
基本上所有租約均為三重淨值租約,即承租人須負責支付所有物業營運開支,包括維修、保險、水電費、物業税及(如適用)地租費用;因此,在三重淨值租約生效期間,本公司一般不負責與物業有關的維修或其他資本開支,而於租賃期結束時,承租人有責任將物業交還本公司,其狀況與其擁有物業時大致相似。該公司的部分契約規定,如果該公司希望出售受該租契規限的物業,該公司必須首先給予承租人購買該物業的權利,其條款和條件與該公司擬接受的任何出售該物業的要約相同。
根據截至2020年9月30日生效的經營租賃剩餘的不可撤銷期限,預計未來應收到的最低基本租金如下:
| | | | | | | | |
(千) | | 未來最低基本租金收入 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 40,449 | |
2021 | | 172,195 | |
2022 | | 174,745 | |
2023 | | 177,172 | |
2024 | | 178,071 | |
此後 | | 2,079,866 | |
總計 | | $ | 2,822,498 | |
由於租賃續約期可由承租人自行選擇,因此上表只列出了在最初不可撤銷的租賃期內收到的未來最低基本租金付款。此外,未來的最低租賃付款不包括根據與履約門檻有關的撥備向某些租户收取的或有租金(如適用),也不包括根據消費物價指數未來變化而增加的年租金以及其他項目。
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月租賃收入的固定和可變組成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
固定租賃收入 | | $ | 40,375 | | | $ | 34,758 | | | $ | 122,606 | | | $ | 96,687 | |
可變租賃收入 (1) | | 171 | | | 474 | | | 939 | | | 1,990 | |
租賃總收入(2) | | $ | 40,546 | | | $ | 35,232 | | | $ | 123,545 | | | $ | 98,677 | |
_____________________________________
(1)包括按租户銷售總額的百分比計算的或有租金,以及公司支付並由租户報銷的費用。
(2)不包括高於市價和低於市價租賃無形資產和負債的攤銷和增值、租賃激勵以及租户信貸對租金收入的調整。
作為 承租人
本公司擁有多份土地租約、寫字樓租約和其他設備租約,這些租約被歸類為經營租約。2019年1月1日,公司錄得美元4.8與該等經營租約有關的使用權(“ROU”)資產及租賃負債達百萬元。該公司的ROU資產減少了美元。0.1從應計負債和其他應付款中重新分類的應計租金費用百萬美元1.2收購的高於市場的租賃負債,淨額,從無形租賃負債中重新分類,淨額和增加的百萬美元0.1百萬美元
收購的低於市價的租賃資產,淨額,從無形租賃資產中重新分類,扣除累計折舊和攤銷後的淨額。0.2數百萬美元的預付租賃款。截至2020年9月30日,公司的ROU資產和租賃負債為5.8百萬美元和8.2分別為百萬美元。截至2019年12月31日,公司的ROU資產和租賃負債為$4.8百萬美元和$7.5分別為百萬美元。
用於衡量每項ROU資產和租賃負債的貼現率基於公司的增量借款利率(“IBR”)。本公司會考慮整體經濟環境及其過往借款活動,以及各項融資及資產特定調整的因素,以確保IBR適合相關租賃的預期用途。由於本公司並無選擇採用事後評估,因此根據ASC 840釐定的租賃期假設已結轉,並應用於計算根據ASC 842記錄的租賃負債。本公司若干土地租約提供續期選擇權,該公司會根據相關經濟因素作出評估,以確定其是否合理肯定會行使或不行使該選擇權。本公司合理確定將行使的與續約期相關的租賃付款(如果有的話)計入相應租賃負債和ROU資產的計量。
下表列出了截至2020年9月30日本公司租賃負債計量的相關信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日, 2020 | | 2019年12月31日 |
加權平均剩餘租期(年) | | 22.6 | | 21.9 |
加權平均貼現率 | | 6.57% | | 7.00% |
自2019年1月1日採用ASC 842後(見附註2-重要會計政策摘要),土地租賃租金不再以淨額列報,而是按毛數反映在公司截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合營業報表中。
下表列出了截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的前三個月和九個月的租金支出明細:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月 |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
固定租金費用-地租 | | $ | 202 | | | $ | 219 | | | $ | 665 | | | $ | 683 | |
固定租金費用-寫字樓租金 | | 128 | | | 128 | | | 385 | | | 385 | |
可變租金費用 | | — | | | — | | | — | | | — | |
租金總費用 | | $ | 330 | | | $ | 347 | | | $ | 1,050 | | | $ | 1,068 | |
截至2020年9月30日,根據ASC 842,公司根據辦公和設備經營租賃以及公司直接負責付款的地面經營租賃到期的未來租賃付款,以及公司租户在未來五年及以後直接負責付款的地面運營租賃項下的未來租賃付款如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 辦公室和設備租賃 | | 土地契約 付款方式: “公司”(The Company) | | 土地契約 待付款項 直接由 公司的 租客 | | 總體未來 最小 基地租賃 付款 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | 127 | | | $ | 38 | | | $ | 185 | | | $ | 350 | |
2021 | | 511 | | | 151 | | | 744 | | | 1,406 | |
2022 | | 518 | | | 151 | | | 746 | | | 1,415 | |
2023 | | 525 | | | 131 | | | 419 | | | 1,075 | |
2024 | | 532 | | | 24 | | | 369 | | | 925 | |
此後 | | 538 | | | — | | | 13,967 | | | 14,505 | |
總計 | | $ | 2,751 | | | $ | 495 | | | $ | 16,430 | | | 19,676 | |
現值折扣 | | | | | | | | (11,431) | |
租賃負債 | | | | | | | | $ | 8,245 | |
本公司已採用短期租賃政策選擇,因此,上表不包括本公司或其租户在租賃開始時租期少於12個月的未來最低基本現金租金支付。這些未來債務的總額並不重要。
5. 長期債務
下表彙總了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未償債務:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未償還本金 | | 加權平均利率 |
(千) | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
無擔保定期貸款: | | | | | | | | | | |
2019年4月定期貸款 | | 2024年4月 | | $ | 200,000 | | | $ | 200,000 | | | 1.4% | | 3.0% |
2019年11月定期貸款 | | 2026年11月 | | 430,000 | | | 250,000 | | | 1.7% | | 3.2% |
循環信貸安排 | | 2023年4月 | | — | | | 46,000 | | | —% | | 3.1% |
擔保借款: | | | | | | | | | | |
系列2017-1附註 | | 2047年6月 | | 174,182 | | | 239,102 | | | 4.2% | | 4.2% |
未償還本金總額 | | | | $ | 804,182 | | | $ | 735,102 | | | 2.2% | | 3.5% |
下表彙總了截至2020年9月30日公司未償債務的預定本金支付情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 2019年4月定期貸款 | | 2019年11月定期貸款 | | 循環信貸安排 | | 系列2017-1附註 | | 總計 |
2020年10月1日-12月31日 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 989 | | | $ | 989 | |
2021 | | — | | | — | | | — | | | 4,084 | | | 4,084 | |
2022 | | — | | | — | | | — | | | 4,292 | | | 4,292 | |
2023 | | — | | | — | | | — | | | 4,512 | | | 4,512 | |
2024 | | 200,000 | | | — | | | — | | | 160,305 | | | 360,305 | |
此後 | | — | | | 430,000 | | | — | | | — | | | 430,000 | |
總計 | | $ | 200,000 | | | $ | 430,000 | | | $ | — | | | $ | 174,182 | | | $ | 804,182 | |
截至2020年9月30日或2019年12月31日,本公司在任何未償債務下均未拖欠任何撥備。
循環信貸安排和2019年4月定期貸款
於2019年4月12日,本公司透過營運合夥,與其貸款人集團訂立經修訂及重述的信貸協議(“經修訂信貸協議”),修訂及重申本公司先前$300百萬循環信貸安排(“2018年信貸安排”),將可供循環貸款的初始本金總額上限提高至$400.0100萬美元(“循環信貸安排”),並允許產生額外的$200.0項下的定期貸款(“2019年4月定期貸款”)。
循環信貸安排的期限為四年了從2019年4月12日起,最多可選擇延期一年可由經營合夥企業行使,但須符合某些條件,2019年4月的定期貸款期限為五年自修改後的協議生效之日起生效。循環信貸安排和2019年4月定期貸款各自項下的貸款最初按適用LIBOR加適用保證金(循環信貸安排和2019年4月定期貸款的適用保證金不同)的年利率計息。
適用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)是一種期限相當於適用於相關借款的利息期的利率。適用的保證金最初是根據基於槓桿的定價網格設定的利差。在運營合夥公司的選舉中,在收到標準普爾(S&P)或穆迪投資者服務公司(Moody‘s)的投資級公司信用評級後,適用的保證金將是根據標準普爾和/或穆迪提供的公司信用評級設定的利差。循環信用
貸款和2019年4月定期貸款可以隨時免費預付,如果借款超過借款基數或貸款限額,循環信貸貸款是強制支付的。運營夥伴關係可以再借款循環信貸安排的還款金額,但不能再借款2019年4月的定期貸款。
經營合夥企業須根據循環信貸安排的使用情況,在循環信貸協議的整個期限內支付循環信貸費用,費率取決於在本公司獲得標普或穆迪的投資級企業信用評級之前的一段時間內其對循環信貸安排的使用情況,該費率應基於本公司獲得此類評級後(如適用)標普和/或穆迪的企業信用評級。經營夥伴關係被要求在2019年4月12日至2019年5月14日(定期貸款全部提取之日)期間支付2019年4月定期貸款的滴答費用。修訂後的信貸協議有一個手風琴功能,可在一定條件下將信貸的最高可獲得性(通過增加循環承諾或額外的定期貸款)增加至多#美元。200百萬
此外,於2019年11月22日,本公司進一步修訂經修訂信貸協議,以更新若干條款,使其與2019年11月定期貸款(定義見下文)項下所述條款一致,並在適用情況下確認該等條款,並對經修訂信貸協議作出若干其他修訂,以符合有關未來取代LIBOR利率及有條件金融合約的市場慣例。
經營合夥是經修訂信貸協議項下的借款人,而本公司及其擁有合資格房地產資產直接或間接權益的各附屬公司為經修訂信貸協議項下的擔保人。
根據經修訂信貸協議的條款,本公司須遵守多項限制性財務及非財務契諾,其中包括要求本公司維持若干槓桿率、現金流及償債覆蓋率、擔保借款比率及最低有形淨值水平。
修訂後的信貸協議限制了公司在某些情況下向股東支付分紅的能力。然而,公司可以在必要的程度上進行分配,以保持其根據修訂後的1986年國內收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。經修訂信貸協議載有若干額外契諾,除例外情況外,限制或限制本公司的債務及留置權、資產處置、與聯屬公司的交易、合併及重大改變、修改組織文件、更改財政期間、作出投資、負質押條款及業務範圍及房地產投資信託基金資格。
2019年5月,該公司借入了全部美元200.0根據2019年4月的定期貸款,可獲得600萬美元,並將所得資金用於回購之前根據其主信託融資計劃發行的票據。該公司借入了全部$430.0根據2019年11月的定期貸款,可分別於2019年12月和2020年3月提取1000萬美元,並將所得資金用於自願預付之前根據其總信託融資計劃發行的票面票據,償還循環信貸安排下的未償還金額,並用於一般營運資本目的。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司遵守了所有財務契約,並未違反修訂信貸安排下的任何其他條款。
下表列出了截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月內有效的循環信貸安排和2018年信貸安排的信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 2020 | | 2019 |
1月1日的餘額, | | $ | 46,000 | | | $ | 34,000 | |
借款 | | 69,000 | | | 278,000 | |
還款 | | (115,000) | | | (157,000) | |
餘額在9月30日, | | $ | — | | | $ | 155,000 | |
下表顯示了與循環信貸安排相關的利息支出信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息支出 | | $ | 256 | | | $ | 1,111 | | | $ | 1,110 | | | $ | 2,125 | |
遞延融資成本攤銷 | | 291 | | | 291 | | | 874 | | | 803 | |
總計 | | $ | 547 | | | $ | 1,402 | | | $ | 1,984 | | | $ | 2,928 | |
遞延融資總成本,淨額為#美元2.8百萬美元和$3.5與循環信貸安排相關的百萬美元計入應收租金、預付費用和其他資產,分別於2020年9月30日和2019年12月31日在本公司的綜合資產負債表上淨額。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,公司擁有400.0百萬美元和$354.0與循環信貸安排相關的未使用的借款能力為100萬美元。
2019年11月定期貸款
2019年11月26日,本公司通過經營夥伴關係簽訂了一項新的430百萬定期貸款信貸安排(“2019年11月定期貸款”)與一組貸款人。2019年11月的定期貸款規定,定期貸款總額為#美元。430100萬美元,到期時間為2026年11月26日。
2019年11月定期貸款下的借款按適用LIBOR加適用保證金的年利率計息。適用的LIBOR將是期限相當於相關借款的利息期的利率。適用的保證金最初將是根據基於槓桿的定價網格設定的利差。在運營合夥公司不可撤銷的選擇中,在收到標準普爾或穆迪的投資級企業信用評級時,適用的保證金將是根據標準普爾和/或穆迪提供的公司信用評級設定的利差。
2019年11月的定期貸款可由經營合夥企業(作為借款人)隨時預付,前提是如果2019年11月的定期貸款在2020年11月26日或之前償還,則須遵守二%的預付保費,如果在此之後但在2021年11月26日或之前償還,則須繳納一預付保險費的百分比。2021年11月26日之後,這些貸款可能會在沒有罰款的情況下得到償還。運營夥伴關係可能不會再借入2019年11月定期貸款的還清金額。經營夥伴關係被要求在2019年11月26日至2020年3月26日(2019年11月定期貸款全部提取之日)期間,為2019年11月定期貸款的任何未提取部分支付滴答費用。2019年11月的定期貸款具有手風琴功能,在滿足某些條件的情況下,貸款的最高可獲得性最高可達#美元。500百萬
經營合夥企業是2019年11月定期貸款的借款人,本公司及其在合格房地產資產中擁有直接或間接權益的每一家子公司是該貸款的擔保人。根據2019年11月定期貸款的條款,本公司須遵守各種限制性金融和非金融契約,其中要求本公司保持一定的槓桿率、現金流和償債覆蓋率、擔保借款比率和最低有形淨值水平。
此外,2019年11月的定期貸款限制了公司在某些情況下向股東支付分配的能力。然而,公司可以在必要的程度上進行分配,以保持其根據修訂後的1986年國內收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。該安排包含若干契約,除例外情況外,限制或限制本公司的債務及留置權、資產處置、與聯屬公司的交易、合併及重大改變、修改組織文件、更改會計期間、作出投資、負質押條款及業務範圍以及房地產投資信託基金資格。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司遵守了所有財務契約,沒有拖欠2019年11月定期貸款的任何其他條款。
下表列出了與2019年4月和2019年11月定期貸款安排相關的總利息支出信息:
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| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息支出 | | $ | 2,620 | | | $ | 1,834 | | | $ | 9,109 | | | $ | 2,832 | |
遞延融資成本攤銷 | | 178 | | | 47 | | | 534 | | | 89 | |
總計 | | $ | 2,798 | | | $ | 1,881 | | | $ | 9,643 | | | $ | 2,921 | |
遞延融資總成本,淨額為#美元3.9百萬美元和$4.4截至2020年9月30日和2019年12月31日,分別與定期貸款安排相關的9.5億美元計入無擔保定期貸款的組成部分,扣除截至2020年9月30日的公司綜合資產負債表上的遞延融資成本。
該公司通過使用利率互換協議固定其定期貸款安排的可變利率債務的利率。有關更多信息,請參閲附註6-衍生工具和套期保值活動。
有擔保借款
在正常業務過程中,本公司在與被認定為VIE的特殊目的實體(“SPE”)進行的各種交易中轉讓金融資產,這些特殊目的實體主要包括為有限目的設立的證券化信託(“總信託融資計劃”)。這些特殊目的實體是為了證券化交易的目的而成立的,在這些交易中,公司將資產轉移到特殊目的實體,然後特殊目的實體向投資者發行由這些資產支持的各種形式的債務。在這些證券化交易中,該公司通常從特殊目的實體獲得現金,作為轉讓資產的收益,並保留根據維修指導方針為轉讓資產提供服務的權利和義務。SPE發行的所有債務對本公司沒有追索權。
根據資產轉移的會計指引,本公司在確定資產是否可以從資產負債表中取消確認時,會考慮任何與轉移資產有關的持續參與。對不符合解除確認條件且仍留在合併資產負債表上的交易,公司不得質押或交換轉讓的資產。
本公司評估其於某些實體的權益,以確定該等實體是否符合VIE的定義,以及本公司是否為主要受益人,因此,本公司應根據其於成立時及當情況發生變化而需要重新考慮時所持有的可變權益合併該實體。本公司已決定將與其總信託基金計劃有關的特殊目的企業合併,因為本公司是這些實體的主要受益者。根據主信託融資計劃轉移到特殊目的企業的資產的租户租金被髮送給受託人,用於支付每月的本金和利息。
系列2016-1註釋
二零一六年十二月,本公司根據總信託基金計劃發行第一批票據,總額為$263.5百萬美元A級票據和$17.3百萬張B類紙幣(合計為《2016-1系列紙幣》)。這些票據通過承銷代理髮行給埃爾德里奇工業有限責任公司(“埃爾德里奇”)的一家附屬公司。2016-1系列鈔票由二為持有資產併發行與證券化相關的擔保借款而成立的特殊目的實體。
2016-1系列債券原定於2046年11月到期,但A類債券的條款要求本金按月支付至2021年11月,當時本金為氣球償還;B類債券條款不要求每月支付本金,但要求在2021年11月支付全部本金餘額。
2019年5月,公司回購了部分A類系列2016-1債券,面值為$200百萬美元201.4從埃爾德里奇的一家附屬公司那裏拿到了一百萬美元。2019年11月12日,公司取消了所有$200其中100萬張回購了2016-1年度A類債券。
2019年11月,公司預付了所有美元70.4當時未償還的2016-1系列債券中的100萬美元(包括剩餘的$53.2百萬A類系列2016-1期票據及1元17.2百萬B類系列2016-1債券)按面值加根據與該等證券相關的協議條款應計利息。
系列2017-1附註
2017年7月,本公司根據總信託基金計劃發行了第二批票據,總額為232.4百萬美元A級票據和$15.7百萬張B類票據(合計為《2017-1系列票據》)。2017-1系列債券由三為持有資產併發行與證券化相關的擔保借款而成立的特殊目的實體。
2017-1系列債券將於2047年6月到期,加權平均利率為4.19截至2020年9月30日。若票據未能在預期還款日或之前悉數償還,票據將開始產生額外利息。2017-1系列債券的預期償還日期為2024年6月。
2017-1系列債券可在下列日期或之後的任何時間全部或部分自願預付31在2024年6月預期還款日期之前的幾個月,沒有全額付款。自願提前還款可在31在預期還款日期之前的幾個月。
2020年2月,本公司自願預付$62.3根據與該等證券相關的協議條款,按面值計算的2017-1類A系列票據的100萬美元外加應計利息。本公司不需要支付與本次預付款相關的全額賠償。該公司將這筆預付款記為債務清償。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司有面值為美元的票據。174.2百萬美元和$239.1通過其主信託基金計劃,未償還的合併本金分別為100萬美元。
下表列出了與主信託基金計劃相關的利息支出信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
利息支出 | | $ | 1,831 | | | $ | 3,804 | | | $ | 5,778 | | | $ | 13,299 | |
遞延融資成本攤銷 | | 156 | | | 308 | | | 500 | | | 1,300 | |
總計 | | $ | 1,987 | | | $ | 4,112 | | | $ | 6,278 | | | $ | 14,599 | |
遞延融資總成本,淨額為#美元2.3300萬美元和300萬美元3.8與主信託融資計劃相關的1000萬美元包括在擔保借款中,分別扣除截至2020年9月30日和2019年12月31日的公司綜合資產負債表上的遞延融資成本。
該公司記錄了一美元0.9償還與攤銷遞延融資成本有關的擔保借款損失100萬美元62.3在截至2020年9月30日的9個月內,自願預付2017-1類債券100萬英鎊。截至2019年9月30日止三個月及九個月內,除按計劃攤銷本金外,本公司錄得4.3回購部分2016-1類A類債券的虧損,其中包括註銷未攤銷的遞延融資費用。
6. 衍生工具和套期保值活動
本公司並不為投機或交易目的而訂立衍生金融工具。該公司使用利率衍生品的目的是使其利息成本保持穩定,並管理其對利率風險的風險敞口。為了實現這些目標,該公司將利率掉期作為其利率風險管理戰略的一部分。被指定為現金流對衝的利率掉期包括從交易對手那裏收取可變利率金額,以換取公司在協議有效期內支付固定利率,而不交換相關名義金額。
這些衍生品被指定為現金流量對衝,並按公允價值按毛數記錄。在採用ASU 2017-12年後,每季度進行一次對衝有效性評估
用定性或定量的方法。本公司確認公允價值在累計其他全面收益(虧損)中的全部變動,公允價值變動在合併現金流量表的非現金融資活動補充披露中反映為現金流量套期保值的未實現損益。在累積的其他全面收益(虧損)中記錄的金額隨後將重新分類為利息支出,因為公司根據其浮動利率定期貸款安排為借款支付利息。在接下來的12個月裏,公司估計將有$9.8100萬美元將從其他全面收入中重新歸類為利息支出的增加。本公司並無與其利率掉期相關的淨額結算安排。
使用衍生金融工具有一定風險,包括該等合約安排的對手方無法根據協議履行的風險。為減低此風險,本公司只與信用評級高的交易對手以及本公司及其聯屬公司可能與之有其他財務關係的主要金融機構訂立衍生金融工具。本公司預計不會有任何交易對手無法履行其義務。截至2020年9月30日,沒有發生與利率互換相關的違約事件。
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日這些工具在公司資產負債表上的初始名義金額和公允價值(單位:千美元):
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| | | | | | | | | | 資產/(負債)公允價值 |
指定為對衝工具的衍生工具(1) | | 公司支付的固定費率 | | 生效日期 | | 到期日 | | 名義價值(2) | | 9月30日,北京 2020 (3) | | 12月31日, 2019 (3) |
利率互換 | | 2.06% | | 2019-05-14 | | 2024-04-12 | | $ | 100,000 | | | $ | (6,693) | | | $ | (1,996) | |
利率互換 | | 2.06% | | 2019-05-14 | | 2024-04-12 | | 50,000 | | | (3,347) | | | (999) | |
利率互換 | | 2.07% | | 2019-05-14 | | 2024-04-12 | | 50,000 | | | (3,353) | | | (1,005) | |
利率互換(4) | | 1.61% | | 2019-12-09 | | 2026-11-26 | | 175,000 | | | (13,309) | | | 758 | |
利率互換(4) | | 1.61% | | 2019-12-09 | | 2026-11-26 | | 50,000 | | | (3,816) | | | 210 | |
利率互換(4) | | 1.60% | | 2019-12-09 | | 2026-11-26 | | 25,000 | | | (1,884) | | | 127 | |
利率互換 | | 1.36% | | 2020-07-09 | | 2026-11-26 | | 100,000 | | | (6,158) | | | — | |
利率互換 | | 1.36% | | 2020-07-09 | | 2026-11-26 | | 80,000 | | | (4,938) | | | — | |
| | | | | | | | $ | 630,000 | | | $ | (43,498) | | | $ | (2,905) | |
_____________________________________
(1)所有利率互換都有一個月的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)浮動利率,由銀行支付。
(2)名義價值表明該公司參與這些工具的程度,但不代表對信貸、利率或市場風險的敞口。
(3)負債中的衍生品包括在公司綜合資產負債表中的衍生品負債中,總額為#美元。43.5300萬美元和300萬美元4.02020年9月30日和2019年12月31日分別為3.8億美元和3.8億美元。
(4)淨資產頭寸中的衍生品包括在應收租金、預付費用和其他資產中,淨額計入公司的綜合資產負債表中,總額為#美元。1.12019年12月31日為3.8億美元。
本公司與其每一衍生品交易對手都有協議,其中包含一項條款,即如果本公司在任何債務上違約或能夠被宣佈違約,那麼本公司也可以被宣佈在其衍生品債務上違約。
下表列出了本報告所列期間與衍生工具和套期保值活動有關的累計其他綜合損益的記錄金額:
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| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
累計其他綜合損益 | | $ | 3,006 | | | $ | (2,104) | | | $ | (40,061) | | | $ | (5,977) | |
截至2020年9月30日,淨負債頭寸衍生品的公允價值包括應計利息,但不包括與這些協議相關的不良風險的任何調整。45.2截至2019年12月31日,淨負債頭寸衍生品的公允價值包括應計利息,但不包括與這些協議相關的不履行風險的任何調整。4.1百萬截至2020年9月30日,有不是的淨資產頭寸的衍生品。截至2019年12月31日,衍生品公允價值淨額
資產頭寸(包括應計利息,但不包括與這些協議相關的任何不履行風險的調整)為#美元。1.0百萬
截至2020年9月30日及2019年12月31日,本公司並無張貼任何與該等協議相關的抵押品,亦未違反該等協議的任何規定。如果該公司違反了這些規定中的任何一項,它本可以被要求按照協議的總終止價值來履行其義務。45.7百萬美元和$3.1分別截至2020年9月30日和2019年12月31日。
7. 權益
股東權益
2019年3月18日,該公司完成了以下後續發售14,030,000普通股,包括1,830,000承銷商根據購買額外股份的選擇權購買的普通股,發行價為$17.50根據根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)向證券交易委員會提交的S-11表格(文件編號333-230188和第333-230252號)的登記説明書,每股股票。在扣除承銷折扣、佣金和其他費用後,本次增發的淨收益為#美元。234.6百萬
2019年7月22日,Eldridge Industries,LLC(“Eldridge”)的關聯公司EPRT Holdings,LLC(“EPRT Holdings”)和Security Benefit Life Insurance Company(統稱“出售股東”)完成了以下公司的二次公開發行(“二次發行”)。26,288,316公司普通股,包括3,428,910承銷商根據購買額外股份的選擇權購買的普通股。在二次發行完成前,出售股東交換了18,502,705經營合夥企業的運營單位購買同等數量的公司普通股。該公司沒有從這筆交易中獲得任何收益。
2020年1月14日,該公司完成了以下後續發售7,935,000分享其普通股,包括1,035,000承銷商根據購買額外股份的選擇權購買的普通股,發行價為$25.20每股。在扣除承銷折扣、佣金和其他費用後,本次增發的淨收益為#美元。191.5百萬
2020年9月22日,該公司完成了以下後續發行10,120,000分享其普通股,包括1,320,000承銷商根據購買額外股份的選擇權購買的普通股,發行價為$19.00每股。在扣除承銷折扣、佣金和其他費用後,本次增發的淨收益為#美元。184.1百萬
在市場計劃中
2020年6月,本公司在市場設立了一項新的普通股發行計劃,根據該計劃,本公司可以不時公開發行和出售其普通股,總銷售總價最高可達美元。2502000萬(《2020自動取款機計劃》)。在制定2020年自動取款機計劃方面,本公司於2019年8月設立的市場計劃(“2019年自動取款機計劃”)終止了之前的計劃。根據2019年自動取款機計劃,該公司可以公開發行和出售其普通股股票,總銷售價格最高可達美元。2002000萬美元,在終止之前,公司發行了普通股,總銷售總價為#美元。184.4300萬美元。截至2020年9月30日,公司發行普通股,總銷售總價為1美元。44.6根據2020年自動取款機計劃,該公司可能發行額外的普通股,總銷售價格最高可達美元205.3在2020年自動取款機計劃下的600萬美元。2019年自動取款機計劃已經終止,不能根據該計劃增發股票。根據上下文需要,2020年ATM計劃和2019年ATM計劃在本文中被稱為“ATM計劃”。
下表詳細介紹了2020年ATM計劃和2019年ATM計劃下每個時期的活動相關信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(以千為單位,不包括每股和每股數據) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
出售的普通股股份 | | 1,527,549 | | | 3,344,805 | | | 2,809,104 | | | 3,344,805 | |
加權平均每股售價 | | $ | 17.88 | | | $ | 22.42 | | | $ | 18.13 | | | $ | 22.42 | |
總收益 | | $ | 27,308 | | | $ | 75,000 | | | $ | 50,915 | | | $ | 75,000 | |
淨收益 | | $ | 26,864 | | | $ | 73,533 | | | $ | 49,887 | | | $ | 73,533 | |
普通股分紅
在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內,公司董事會宣佈了以下普通股季度現金股息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣佈的日期 | | 記錄日期 | | 支付日期 | | 普通股每股股息 | | 總股息 (千) |
2020年9月4日 | | 2020年9月30日 | | 2020年10月15日 | | $ | 0.23 | | | $ | 24,115 | |
2020年6月11日 | | 2020年6月30日 | | 2020年7月15日 | | 0.23 | | | 21,419 | |
2020年3月18日 | | 2020年3月31日 | | 2020年4月15日 | | 0.23 | | | 21,168 | |
2019年9月6日 | | 2019年9月30日 | | 2019年10月15日 | | 0.22 | | . | 17,531 | |
2019年6月7日 | | 2019年6月28日 | | 2019年7月15日 | | 0.22 | | | 12,725 | |
2019年3月7日 | | 2019年3月29日 | | 2019年4月16日 | | 0.21 | | | 12,143 | |
8. 非控制性權益
本公司的全資附屬公司Essential Properties OP G.P.,LLC是經營合夥企業的唯一普通合夥人,並持有1.0合作伙伴在經營夥伴關係中的一般權益百分比。該公司將發行普通股的淨收益貢獻給經營合夥企業,以換取相當於已發行普通股數量的運營單位數量。
在二次發行完成前,出售股東交換了18,502,705經營合夥企業的運營單位購買同等數量的公司普通股。與此同時,出售股份的股東之一EPRT控股公司(EPRT Holdings)分配了剩餘的股份553,847持有給EPRT控股公司前成員的OP單位(“非控股OP單位持有人”)。出售股東(不包括非控股OP單位持有人)其後出售其透過二次發售持有的全部普通股,因此在二次發售完成後不再持有本公司普通股股份或持有OP單位。
截至2020年9月30日,本公司持有104,671,571行動單位,代表一個99.5在經營夥伴關係中的%權益。截至同一日期,非控股運籌股持有人持有553,847操作單元合計,代表一個0.5有限合夥人在經營合夥企業中的權益百分比。EPRT Holdings和Eldridge在二次發售完成前持有的OP單位以及非控股OP單位持有人持有的OP單位在本公司的綜合財務報表中作為非控股權益列示。
OP單位的持有者有權獲得相當於公司普通股每股股息的單位分配,並有權贖回OP單位以換取現金,或根據公司的選擇,以現金形式贖回公司普通股。一但前提是此類作戰單位必須至少有一年的未使用年限。對OP單位持有人的分配與公司向普通股股東發放的現金紅利同時宣佈和支付。詳情見注7-股權。
9. 基於股權的薪酬
股權激勵計劃
2018年,公司通過股權激勵計劃(簡稱《股權激勵計劃》),規定授予激勵性股票期權、不合格股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、其他股票獎勵、績效獎勵和LTIP單位。為本公司或本公司任何附屬公司提供服務的高級職員、僱員、非僱員董事、顧問、獨立承包商和代理人有資格獲得此類獎勵。最多3,550,000股票可以根據股權激勵計劃發行,但要符合某些條件。
下表列出了本公司在截至2020年和2019年9月30日的9個月內的限制性股票獎勵(RSA)、限制性股票單位(RSU)、B類單位和D類單位的信息:
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| | 限制性股票獎 | | 限售股單位 | | 乙類單位 | | D類單位 |
| | 股份 | | WTD。平均授予日期公允價值 | | 單位 | | WTD。平均授予日期公允價值 | | |
未授權,2019年1月1日 | | 691,290 | | | $ | 13.68 | | | — | | | $ | — | | | 5,230 | | | 1,800 | |
授與 | | 46,368 | | | 14.12 | | | 100,814 | | | 22.80 | | | — | | | — | |
既得 | | (244,957) | | | 13.69 | | | — | | | — | | | (5,230) | | | (1,800) | |
沒收 | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
未授權,2019年9月30日。 | | 492,701 | | | $ | 13.72 | | | 100,814 | | | $ | 22.80 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
未授權,2020年1月1日 | | 492,701 | | | $ | 13.72 | | | 100,814 | | | $ | 22.80 | | | — | | | — | |
授與 | | 3,658 | | | 15.68 | | | 259,488 | | | 25.14 | | | — | | | — | |
既得 | | (255,761) | | | 13.73 | | | (42,658) | | | 21.00 | | | — | | | — | |
沒收 | | — | | | — | | | (5,571) | | | — | | | — | | | — | |
未授權,2020年9月30日 | | 240,598 | | | $ | 13.74 | | | 312,073 | | | $ | 25.40 | | | — | | | — | |
限制性股票獎
2019年1月,46,368根據股權激勵計劃,向本公司高管、其他員工和一名外部顧問發行了未歸屬RSA的股份。這些RSA的授權期從一年至四年了自授予之日起,以個人接受者繼續為本公司提供服務為條件,直至適用的歸屬日期。2020年6月,又增加了一項3,658向本公司董事會的某些成員發出了RSA,這些成員在授予RSA後立即被授予。本公司以本公司普通股於授出日的平均市價估計根據股權激勵計劃授出的RSA於授出日的公允價值。
下表列出了有關該公司在所述期間的RSA的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
在一般和行政費用中確認的補償成本 | | $ | 759 | | | $ | 838 | | | $ | 2,646 | | | $ | 2,584 | |
在未歸屬RSA上宣佈的股息,並直接計入超過累計收益的分配 | | 55 | | | 108 | | | 221 | | | 373 | |
期內歸屬股份的公允價值 | | — | | | 60 | | | 3,512 | | | 3,354 | |
下表列出了截至公佈日期公司RSA的相關信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
未確認的補償總成本 | | $ | 2,437 | | | $ | 5,026 | |
確認薪酬成本的加權平均期間(以年為單位) | | 0.9 | | 1.6 |
限售股單位
在2019年1月和2020年1月,公司發放了119,085和84,684根據股權激勵計劃,該公司將分別向公司高管發放基於業績的RSU。在這些獎項中,75%為非歸屬RSU,其歸屬百分比和最終歸屬單位數量將基於本公司普通股相對於授予協議中確定的其他同行公司的總股東回報(TSR)的總股東回報(TSR)來計算。支付時間表可以產生範圍在以下範圍內的歸屬百分比:0%至250%。TSR將根據截至2021年12月31日(對於2019年的贈款)或2022年12月31日(對於2020年的贈款)的未來20個交易日的平均收盤價除以該基金的平均收盤價來計算。20-截至2019年1月1日(針對2019年撥款)或2020年1月1日(針對2020年撥款)的交易日。目標單位數量的基礎是實現TSR等於。50同齡人組的第幾個百分位數。公司在實現目標的基礎上記錄了這些TSR RSU的費用。
TSR RSU的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型測量的,該模型基於截至每個授予日期的以下假設:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 一月 |
| | 2020 | | 2019 |
波動率 | | 20% | | 18% |
無風險利率 | | 1.61% | | 2.57% |
其餘252019年1月和2020年1月發佈的績效薪酬單位中,有30%基於公司董事會薪酬委員會對個人戰略目標實現情況的主觀評估。2020年5月,薪酬委員會進行了評估,並進行了主觀裁決7,596這些回覆單位中的一部分給了本公司的一名前高管,該公司立即獲得了這些回覆單位的所有權。在截至2020年9月30日的9個月內,公司錄得美元0.1與授予這位前高管的主觀RSU相關的薪酬支出為1.6億美元。截至2020年9月30日,薪酬委員會尚未確定與個人獲獎者實現其餘主觀獎勵戰略目標相關的具體績效目標。因此,這些獎勵的其餘部分既沒有服務開始日期,也沒有用於GAAP會計目的的授予日期,公司記錄了不是的在截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月內,這部分基於績效的RSU的薪酬成本。
2019年6月和2020年6月,公司發佈11,500和26,817分別向本公司的獨立董事提供回覆。這些獎項全部授予較早的一年自授出日起或授出日後舉行的首次股東周年大會起,受贈人須繼續向本公司提供服務,直至適用的歸屬日期為止。該公司使用授予日公司普通股的平均市場價格估算了這些RSU的公允價值。
此外,在2020年1月、7月和8月,該公司發佈了71,607, 6,993和69,814根據股權激勵計劃,公司高管、其他員工和董事可分別獲得股權激勵單位。這些獎項的有效期最長可達四年了自授予之日起,以個人接受者繼續為本公司提供服務為條件,直至適用的歸屬日期。
下表列出了本公司各時期的RSU信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
在一般和行政費用中確認的補償成本 | | $ | 592 | | | $ | 212 | | | $ | 2,046 | | | $ | 502 | |
宣佈的股息等價物,並直接計入超過累計收益的分配 | | 40 | | | 2 | | | 82 | | | 5 | |
期內歸屬單位的公允價值 | | — | | | — | | | 896 | | | — | |
下表列出了截至公佈日期公司的RSU信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
未確認的補償總成本 | | $ | 5,759 | | | $ | 1,584 | |
確認薪酬成本的加權平均期間(以年為單位) | | 2.6 | | 2.4 |
基於單位的薪酬
本公司若干管理層、董事會及其他外部人士持有EPRT Holdings的B類及D類單位,該等單位在本公司於2018年完成首次公開發行(“IPO”)前已獲授予股權獎勵。首次公開發售及相關組建交易完成後,B類及D類單位持有人繼續持有EPRT Holdings的既得及非既得權益,以及間接持有由EPRT Holdings持有的本公司營運合夥企業的OP單位。
2019年7月22日,隨着二次發行的完成,3,520以前未歸屬的B類單位和1,200先前未歸屬於EPRT Holdings的D類單位根據授予協議的條款自動歸屬,這代表了所有剩餘的未歸屬B類和D類單位。由於這一加速歸屬,公司在歸屬時將B類和D類單位的所有剩餘未確認補償成本計入了綜合營業報表中的一般和行政費用。截至2020年9月30日和2019年12月31日,沒有B類或D類單位未結清。
下表列出了所列期間B類和D類機組的相關信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 截至2019年9月30日的三個月 | | 截至2019年9月30日的9個月 |
在一般和行政費用中確認的補償成本 | | $ | 1,692 | | | $ | 2,130 | |
期內歸屬單位的公允價值 | | 1,565 | | | 2,283 | |
10. 每股淨收益
本公司根據財務會計準則委員會(FASB ASC)主題第260頁中的指導意見計算每股淨收益。每股收益。該指導意見要求將公司未歸屬的限制性普通股和單位歸類為參與證券,這些股票和單位包含獲得不可沒收股息或股息等價物的權利,需要採用兩級計算每股淨收益的方法。普通股每股攤薄淨收入進一步考慮了期內已發行普通股潛在攤薄股份的影響,包括假設在具有攤薄性質的情況下以市場為基礎或服務為基礎的歸屬條件下的限制性股票單位的歸屬。由非控股權益持有的經營合夥單位(“經營合夥單位”)代表潛在的攤薄證券,因為經營合夥單位可以贖回為現金,或在公司選擇的情況下交換為公司普通股。一-以人為本。
以下是計算基本和稀釋後每股淨收入(以千美元為單位)時使用的分子和分母的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(美元金額(千美元)) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
基本每股收益和稀釋後每股收益的分子: | | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
減去:可歸因於非控股權益的淨收入 | | (73) | | | (861) | | | (220) | | | (6,076) | |
減去:分配給未歸屬限制性普通股和RSU的淨收入 | | (95) | | | (110) | | | (302) | | | (377) | |
普通股股東可獲得的淨收入:基本 | | 12,168 | | | 13,135 | | | 36,301 | | | 26,946 | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | 73 | | | 861 | | | 220 | | | 6,076 | |
普通股股東可獲得的淨收入:稀釋後 | | $ | 12,241 | | | $ | 13,996 | | | $ | 36,521 | | | $ | 33,022 | |
| | | | | | | | |
基本每股收益和稀釋後每股收益的分母: | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股 | | 94,499,748 | | | 72,979,558 | | | 92,460,791 | | | 59,025,313 | |
減去:未歸屬限制性普通股的加權平均股數 | | (240,598) | | | (495,626) | | | (390,789) | | | (649,568) | |
基本每股淨收益中使用的加權平均流通股 | | 94,259,150 | | | 72,483,932 | | | 92,070,002 | | | 58,375,745 | |
稀釋證券的影響:(1) | | | | | | | | |
行動單位 | | 553,847 | | | 4,777,291 | | | 553,847 | | | 14,244,493 | |
非既得性限制性普通股和RSU | | 226,835 | | | 351,726 | | | 335,859 | | | 401,035 | |
稀釋後每股淨收益中使用的加權平均流通股 | | 95,039,832 | | | 77,612,949 | | | 92,959,708 | | | 73,021,273 | |
_____________________________________
(1)截至2020年9月30日的三個月和九個月,不包括109,690和106,487沒有授權的限制性股票單位,因為這樣做的效果將是反稀釋的。
11. 承諾和或有事項
截至2020年9月30日,公司在抵押票據、償還義務或類似安排下有剩餘的未來承諾,以資助$19.5向其租户支付與從本公司租賃物業相關的開發、建設和翻新費用。
訴訟和監管事項
在正常業務過程中,公司可能會受到訴訟、索賠和監管事項的影響。本公司或其財產並無任何重大法律或監管程序待決或已知會被考慮進行。
環境問題
在房地產所有權方面,公司可能要承擔與環境相關的費用和損害賠償責任。截至2020年9月30日,本公司並未接獲任何政府當局有關任何違規、責任或其他索償的通知,亦不知悉任何其他其認為會對本公司的業務、財務狀況、經營業績或流動資金造成重大不利影響的其他環境狀況。
固定繳款退休計劃
本公司擁有符合美國國税法第401(A)節規定的固定繳款退休儲蓄計劃(“401(K)計劃”)。401(K)計劃適用於公司的所有全職員工。本公司提供等額現金出資,相當於100第一個的百分比3符合條件的補償的百分比
由參與者和50下一個的百分比2參賽者貢獻的符合條件的補償的%,立即授予。
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的匹配繳款。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
401(K)匹配繳費 | | $ | 20 | | | $ | 21 | | | $ | 125 | | | $ | 111 | |
僱傭協議
該公司與其高管簽訂了僱傭協議。這些僱傭協議的初始期限為四年了基於每個相應協議的生效日期,並自動一年延期,除非任何一方提供不續簽通知。這些協議規定了最初的年度基本工資和年度績效獎金。如果高管在某些情況下終止聘用,公司將負責支付終止前一年的任何年度績效獎金,在未支付的情況下,繼續支付相當於12月基本工資,每月報銷12眼鏡蛇的保費為數月,在某些情況下,按比例發放終止合同當年的獎金。
12. 公允價值計量
公認會計原則根據按公允價值計量金融工具時使用的投入的可觀測性,建立了估值技術的層次結構。GAAP將基於市場的或可觀察到的投入確立為首選的價值來源,然後在沒有市場投入的情況下使用管理假設建立估值模型。
確定資產或負債在層次結構中的位置需要重要的判斷,並考慮資產或負債特有的因素。在公允價值計量的確定基於公允價值體系不同級別的投入的情況下,整個公允價值計量所在的公允價值體系中的水平基於對整個公允價值計量重要的最低水平的投入。該公司定期評估其層級披露,根據各種因素,資產或負債可能在不同時期進行不同的分類。然而,該公司預計,不同級別之間的分類變化將是罕見的。
除了要求在資產負債表日按公允價值計量的資產和負債的披露外,公司還必須披露所有金融工具的估計公允價值,即使它們沒有在綜合資產負債表上以公允價值列報。金融工具的公允價值是根據截至2020年9月30日和2019年12月31日的市場狀況和感知風險進行的估計。這些估計需要管理層的判斷,可能不能反映資產和負債的未來公允價值。
賬面價值接近其公允價值的金融資產及負債包括現金及現金等價物、限制性現金、應收租金內的應收賬款、預付費用及其他資產、應付股息及應計負債及其他應付款項。一般而言,這些資產和負債的存續期較短,其賬面價值接近綜合資產負債表上的公允價值。
該公司應收固定利率貸款的估計公允價值是根據利率等主要不可觀察到的市場輸入和貼現現金流分析得出的,該分析使用了對未來現金流、市場利率和信用利差的金額和時間的估計。這些計量在公允價值層次中被歸類為第三級。該公司相信其固定利率應收貸款的賬面價值接近公允價值。
本公司在循環信貸安排、2019年4月定期貸款及2019年11月定期貸款項下借款的估計公允價值,乃根據主要不可見的市場輸入(例如利率)及貼現現金流分析(使用對未來現金流、市場利率及信用利差的金額及時間的估計)而得出。這些計量在公允價值層次中被歸類為第三級。本公司相信其在循環信貸安排、2019年4月定期貸款及2019年11月定期貸款項下借款於2020年9月30日及2019年12月31日的賬面價值為近似公允價值。
本公司擔保借款的估計公允價值是根據利率等主要不可觀察到的市場輸入和貼現現金流分析得出的,該分析使用了對未來現金流、市場利率和信用利差的金額和時間的估計。這些計量在公允價值層次中被歸類為第三級。
截至2020年9月30日,該公司的擔保借款總賬面價值為1美元。174.2百萬美元(不包括淨遞延融資成本#美元2.3百萬美元),估計公允價值為#美元。179.0百萬截至2019年12月31日,公司的擔保借款總賬面價值為$239.1百萬美元(不包括淨遞延融資成本#美元3.8百萬美元),估計公允價值為#美元。247.1百萬
本公司按公允價值經常性計量其衍生金融工具。本公司衍生金融工具的公允價值乃採用廣泛接受的估值方法釐定,包括對衍生金融工具的預期現金流進行貼現現金流分析。這一分析反映了衍生品的合同條款,包括到期期限,並使用了可觀察到的基於市場的投入,包括利率市場數據和此類利率的隱含波動性。雖然在權威會計指導下,用於評估衍生品價值的大部分投入都屬於公允價值等級的第二級,但與衍生品相關的信用估值調整也利用了第三級投入,例如對當前信用利差的估計,以評估違約的可能性。不過,截至2020年9月30日和2019年12月31日,對信用估值調整對衍生金融工具整體估值影響的重要性進行了評估,確定該等調整對衍生金融工具整體估值並不重大。因此,決定衍生金融工具的整體應歸類於公允價值等級的第2級。截至2020年9月30日和2019年12月31日,本公司估計其利率掉期合約的公允價值為1美元。43.5百萬美元的負債和一美元2.9淨負債分別為百萬美元。
本公司在非經常性基礎上按公允價值計量其房地產投資。這些房地產投資的公允價值是使用截至報告日期的以下投入水平確定的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 賬面淨值 | | | | 使用公允價值層次結構的公允價值計量 |
(千) | | | 公允價值 | | 1級 | | 2級 | | 第3級 |
2020年9月30日 | | | | | | | | | | |
非金融資產: | | | | | | | | | | |
長期資產 | | $ | 8,118 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,118 | |
| | | | | | | | | | |
2019年12月31日-2019年12月31日 | | | | | | | | | | |
非金融資產: | | | | | | | | | | |
長期資產 | | $ | 3,864 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,864 | |
長期資產:當事件或情況發生變化時,本公司審查其對房地產的投資,表明資產的賬面價值可能無法收回。在評估房地產投資時 對於減值,考慮了許多因素,包括預計持有期內資產的估計當前和預期運營現金流、延長資產壽命或改善資產所需的成本、預期資本化率、預計穩定的淨營業收入、銷售成本以及在正常業務過程中持有和處置資產的能力。
截至2020年9月30日,有關第3級公允價值計量的量化信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(美元金額(千美元)) | | 公允價值 | | 評估技術 | | 不可觀測的重要輸入 |
非金融資產: | | | | | | | | |
長期資產: | | | | | | | | |
休閒用餐--佐治亞州託馬斯維爾 | | $ | 1,450 | | | 銷售額比較 進路 | | 不具約束力的銷售合同 | | $ | 1,450 | |
空置-佛羅裏達州棕櫚城 | | 1,200 | | | 銷售額比較 進路 | | 不具約束力的銷售合同 | | 1,200 | |
空缺--南卡羅來納州哥倫比亞 | | 675 | | | 貼現現金流量法 | | 終端值:8.0% 折扣率:8.5% | | 675 | |
空置--亞利桑那州滑鐵盧 | | 285 | | | 銷售額比較 進路 | | 不具約束力的銷售合同 | | 285 | |
空缺--明尼蘇達州布萊恩 | | 988 | | | 銷售額比較 進路 | | 具有約束力的銷售合同 | | 988 | |
快速服務-德克薩斯州韋科 | | 900 | | | 銷售額比較 進路 | | 不具約束力的銷售合同 | | 900 | |
便利店--阿肯色州惠特利 | | 400 | | | 銷售額比較 進路 | | 不具約束力的銷售合同 | | 400 | |
便利店-德克薩斯州亞特蘭大 | | 1,235 | | | 銷售額比較 進路 | | 不具約束力的銷售合同 | | 1,235 | |
休閒用餐--威斯康星州豐迪拉克 | | 985 | | | 銷售額比較 進路 | | 不具約束力的銷售合同 | | 985 | |
13. 關聯方交易
截至2019年9月30日止九個月內,Eldridge的一間聯屬公司向本公司提供若干金庫及資訊科技服務。在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間,本公司為這些服務產生的費用微乎其微,這些費用在本公司的綜合經營報表中計入一般和行政費用。截至2020年9月30日止三個月及九個月內,並無向本公司提供任何服務。
2019年5月,公司回購了部分A類系列2016-1債券,面值為$200300萬美元201.4來自埃爾德里奇(Eldridge)一家附屬公司的100萬美元。有關更多信息,請參見注5-長期債務。
14. 後續事件
本公司已通過提交本季度報告的10-Q表格對2020年9月30日之後發生的所有事件和交易進行了評估,並確定除以下披露外,沒有發生的事件需要對合並財務報表中的披露進行調整。
收購和處置活動
2020年9月30日之後,本公司投資於32購買總價(包括收購相關成本)為$$的房地產71.0百萬美元,並投資了$3.5通過新建和在建工程以及向租户償還開發、建設和翻新費用,該公司將獲得600萬歐元的收入。
在2020年9月30日之後,本公司出售了其在8房地產,總銷售總價為$17.1百萬美元,併產生了$0.6數百萬與這些交易相關的處置成本。
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
在這份Form 10-Q季度報告中,我們將馬裏蘭州的Essential Properties Realty Trust,Inc.及其合併子公司(包括其經營合夥企業Essential Properties,L.P.)稱為“我們”、“我們”、“我們”或“公司”,除非我們另有説明或上下文另有説明。
關於前瞻性陳述的特別説明
本季度報告包含符合1933年證券法(“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條定義的前瞻性陳述。特別是,有關我們的業務和增長戰略、投資、融資和租賃活動、新冠肺炎疫情對我們和我們的租户的持續影響以及對此做出的各種反應,以及我們業務的趨勢(包括獨立的單租户物業的長期淨租賃市場趨勢)的許多表述都是前瞻性的。本季度報告中使用的“估計”、“預期”、“預期”、“相信”、“打算”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“計劃”等詞彙及其變體,是對未來事件或趨勢的預測,並不完全與歷史問題有關,旨在識別前瞻性陳述。您還可以通過對戰略、計劃或管理層意圖的討論來識別前瞻性陳述。
前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性,可能導致我們的實際結果、業績或成就與此類前瞻性陳述明示或暗示的經營結果或計劃大不相同;因此,您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。前瞻性陳述取決於假設、數據或方法,這些假設、數據或方法可能是不正確或不精確的,也可能無法實現。我們不能保證所描述的交易和事件會按照描述的方式發生(或者根本不會發生)。此外,新冠肺炎疫情加劇了與前瞻性陳述相關的侷限性,給整個商業和經濟環境帶來了顯著增加的不確定性。除其他因素外,以下因素可能導致實際結果和未來事件與前瞻性陳述中明示和暗示的情況大不相同:
•一般商業和經濟狀況;
•新冠肺炎疫情對我們和我們的租户的持續不利影響,包括我們的租户有能力按照他們的租賃協議和延期協議向我們支付租金,以及我們有能力以合理的條件獲得債務和股權資本;
•信貸市場和更廣泛的金融市場的波動性和不確定性,包括消費物價指數(CPI)的潛在波動;
•房地產行業固有的風險,包括租户違約或破產、房地產投資缺乏流動性、房地產價格波動和當地市場的總體經濟環境、此類市場對租户的競爭、與環境問題有關的潛在責任以及自然災害的潛在損害;
•我們租户的業績、財務狀況和流動性;
•是否有合適的物業可供投資,以及我們是否有能力以優惠條件投資和租賃這些物業;
•我們有能力在現有租約到期或終止時續簽租約、租賃空置空間或重新租賃空間;
•我們競爭的程度和性質;
•我們未能產生足夠的現金流來償還未償債務;
•我們能夠以有吸引力的條件獲得債務和股權資本;
•利率波動;
•合格人員的可用性以及我們留住關鍵管理人員的能力;
•變更或未能或不能遵守適用的法律或法規;
•未能保持房地產投資信託基金(“REIT”)的納税資格;
•美國税法和其他美國法律的變化,無論是否針對房地產投資信託基金(REITs);以及
•在本季度報告和截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中題為“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的章節中討論的其他因素。
提醒您不要過度依賴前瞻性陳述,這些陳述僅説明截至本季度報告的日期。雖然前瞻性陳述反映了我們的誠信信念,但它們並不是對未來業績的保證。除非法律另有要求,否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述,以反映潛在假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化。
由於我們的經營環境競爭激烈,變化迅速,新的風險不時出現,管理層無法預測所有這些風險,管理層也無法評估所有這些風險對我們業務的影響,也無法評估任何風險或風險組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的程度。鑑於這些風險和不確定性,投資者不應過度依賴前瞻性陳述作為對實際結果的預測。
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發為大流行。請參閲下面的“新冠肺炎疫情動態”,討論疫情對我們業務的影響,包括我們已經實施的運營變化、截至2020年10月31日的租金收取等績效指標,以及我們預計將為我們未來的決策和行動提供參考的因素。當前的運營環境繼續快速發展,不同地區可能會有很大不同。因此,很難預測疫情對我們業務的持續影響以及我們可能採取的應對行動。新冠肺炎將在多大程度上影響我們未來的業務,包括我們的財務狀況、經營業績和現金流,這取決於多種因素,其中許多因素是未知的。有關更多信息,請參見第1A項。風險因素。
概述
我們是一家內部管理的房地產公司,主要投資、擁有和管理單租户物業,這些物業長期淨租賃給經營服務型或體驗型業務的中端市場公司。我們一般投資和租賃獨立的單租户商業地產設施,租户在那裏為客户提供服務,並開展對創造租户的銷售額和利潤至關重要的活動。
我們於2018年1月12日作為馬裏蘭州的一家公司成立。我們已選擇從截至2018年12月31日的一年開始,作為房地產投資信託基金(“REIT”)繳納聯邦所得税,我們相信,我們目前的組織、運營和預期分配將使我們能夠繼續保持這樣的資格。
2018年6月25日,我們完成了普通股的首次公開募股(IPO)。我們的普通股在紐約證券交易所上市,股票代碼是“EPRT”。
我們通常根據長期三重淨值租賃將我們的每一處房產出租給一個租户,我們從運營中獲得的現金主要來自每月的租金,也就是我們從租户那裏獲得的基本租金。
截至2020年9月30日,我們擁有1,096處房產(包括兩塊未開發地塊和92處房產,這些房產確保了我們對應收抵押貸款的投資),按租户、概念、行業和地理位置進行了多元化,年化基本租金為1.677億美元,入住率為99.4%。“年化基本租金”是指我們所有租賃(包括作為貸款或直接融資租賃入賬的租賃)於2020年9月30日生效的合同規定的年化現金基礎租金,以及截至該日我們的應收抵押貸款的年化現金利息。
我們幾乎所有的租約都規定了定期的合同租金上漲。截至2020年9月30日,佔我們年化基本租金99.2%的租賃為未來年度基本租金提供了增長,一般在1%至4%之間,加權平均年增長相當於基本租金的1.5%。截至2020年9月30日,佔年化基本租金94.1%的租賃是三重淨額,這意味着我們的租户負責與租賃物業相關的所有運營費用,如維護、保險、水電費和税費(包括可能因通脹而產生的任何成本增加)。我們剩下的人
租約是“雙倍淨值”,租户承擔一定的費用,比如税收和保險,但我們保留對其他費用的責任,這些費用通常與未來可能需要對此類租賃物業進行的維護和結構部件更換有關。
我們還會產生與空置物業相關的物業費用,偶爾還會產生租户沒有支付的象徵性物業費用,例如定期對我們的物業進行現場檢查的成本,儘管我們預計這些費用不會很大。由於我們的物業主要是單租户物業,通常需要長期租賃,因此我們沒有必要就我們的物業進行任何重大的持續租賃活動。截至2020年9月30日,我們的租約加權平均剩餘期限為14.6年(基於年化基本租金),不包括尚未行使的續簽選擇權,我們年化基本租金的3.6%可歸因於2025年1月1日之前到期的租約。續訂選擇權可在當前基本租賃期滿後由租户自行選擇。我們提供租户續約選擇權的租約一般規定在任何續訂期限內定期提高合同租金,這與租約最初期限內適用的條款類似。
截至2020年9月30日,我們年化基本租金的60.4%歸因於主租賃,我們根據主租賃將多個物業出租給租户。由於房產通常是在主租約的基礎上“要麼全租要麼全不租”出租的,這種結構防止租户“摘櫻桃”,即租户單方面放棄表現不佳的房產,同時保留其在表現良好的房產中的租賃權益。
新冠肺炎疫情最新消息
新冠肺炎造成了巨大的不確定性和經濟混亂,這種情況可能會持續或加劇一段未知的時間。這場大流行對我們和我們的租户造成了不利影響,對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響的全面程度很難預測,並取決於不斷變化的因素,包括大流行的持續時間和範圍,以及政府和社會對此做出的反應。我們繼續密切關注新冠肺炎對我們業務的方方面面的影響,包括我們的投資組合和租户的信譽。隨着2020年第一季度末疫情加劇,我們採取了更加謹慎的投資策略,更加強調流動性、審慎的資產負債表管理和財務靈活性。2020年3月,我們啟動了保障員工健康和安全的措施,並將所有員工過渡到遠程工作環境。我們成功執行了業務連續性計劃,所有核心財務、運營和電信系統都在基於雲的環境中運行,沒有中斷。最近,我們的員工已經能夠在我們位於新澤西州普林斯頓的總部按照旨在促進適當的社交距離以及健康和安全的時間表工作。
大流行的影響正在迅速演變。它繼續對商業活動造成不利影響,並造成金融市場的不確定性和波動性。這場流行病對租户履行對我們的財務義務(包括支付租金和遞延租金)的能力造成了不利影響,使我們面臨更大的租户違約或破產風險,並削弱了我們某些物業的價值。疫情導致我們的大量租户暫停或減少營業,這對他們向我們支付租金的能力造成了不利影響。截至2020年10月31日,我們估計,截至2020年9月30日,由貢獻了我們年化基本租金約99.0%的租户運營的物業正在滿負荷或有限地運營,截至此日,我們批准了租户要求的租金延期,涉及約1810萬美元的租金,相當於截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。在截至2020年9月30日的三個月裏,我們基本上收回了預期償還的租户欠我們的130萬美元遞延租金。
大流行的不利影響以及旨在減輕其影響的應對措施(如地方、州、地區或國家封鎖或對商業活動的其他限制)因地理而異,而且很可能繼續有所不同。我們在某些地區的物業和租户所受的影響,可能會比我們在其他地區的物業和租户受到的影響更大。雖然我們的物業因地理位置而多樣化,但截至2020年9月30日,我們分別從德克薩斯州、佐治亞州、佛羅裏達州、阿肯色州、亞利桑那州、俄亥俄州和阿拉巴馬州獲得了約13.1%、10.1%、6.5%、5.4%、4.5%、4.3%和4.1%的年化基本租金。如果疫情在這些州或我們獲得大量收入的其他地區激增,那麼疫情對我們和我們的租户的不利影響可能會增加。同樣,截至2020年9月30日,我們從以下行業的租户那裏獲得了約13.3%、8.6%、4.8%、3.7%、2.5%和1.3%的年化基本租金:幼兒教育、餐館(休閒就餐和家庭就餐)、健康和健身。
娛樂、電影院和家居用品。這些行業特別受到疫情的不利影響,它們向我們支付租金的能力可能會進一步受到損害。有關我們在不同州和行業的風險敞口的更多信息,請參見下面的“我們的房地產投資組合-按行業多元化”和“-按地域多元化”。
疫情可能會導致我們的入住率下降,這將導致物業費用增加,因為我們有義務支付費用(例如,房地產税、維護費和保險),否則這些費用將由三重淨值租賃物業的租户支付。此外,雖然我們最近開始加快我們的投資計劃,但疫情導致我們採取了更謹慎的投資戰略,因為我們強調流動性和財務靈活性,這減緩了我們外部增長的步伐。銀行貸款和資本市場的狀況一直不穩定,可能會因疫情而惡化,我們和我們的租户獲得資本的能力可能會受到限制或被取消,或者獲得資本的條件可能會大幅惡化。
我們的主要運營職能之一是積極主動的資產管理方法。因此,吾等繼續積極與租户商討新冠肺炎對其業務營運、流動資金及財務狀況的影響,並在適當情況下洽談延遲租金或其他優惠。如上所述,截至2020年10月31日,我們估計,截至2020年9月30日,由貢獻了我們年化基本租金約99.0%的租户運營的物業正在滿負荷或有限產能運營。截至2020年10月31日,我們收到了約91.0%的合同基本租金,該租金應於2020年10月到期,截至該日期。我們批准了租户要求的租金延期,涉及約1810萬美元的租金,相當於截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。這些延期租金是在逐個租户的基礎上協商的,一般來説,允許租户推遲2020年第二季度和第三季度的全部或部分租金,所有延期租金將根據一個時間表支付給我們,該時間表通常從遞延租金的原定到期日起延長至24個月。
目前由新冠肺炎或其他原因導致的租户經營能力惡化或進一步惡化,可能會導致租户無法或不願意履行他們對我們的合同義務,包括支付租金(包括延期租金),或要求進一步延期租金或其他形式的租金減免,如減租。鑑於新冠肺炎的影響持續時間和嚴重程度存在重大不確定性,我們無法預測其對租户繼續支付租金(包括延期租金)的影響。因此,提供有關十月份收租的資料,不應作為預期未來收租的指標。
新冠肺炎對我們業務的影響程度將取決於未來的事態發展,這些事態發展高度不確定,無法有把握地預測,包括疫情爆發的持續時間,新冠肺炎影響的地理和行業差異,以及採取的遏制新冠肺炎的行動。新冠肺炎對我們的租户和物業的影響可能會對我們產生持續的不利影響,特別是如果租户無法履行他們對我們的租金支付義務(包括支付遞延租金),我們的空置率上升,或者如果我們選擇進一步延期租金或其他優惠。
流動性與資本資源
我們幾乎所有的運營現金都來自我們對房地產和貸款以及直接融資租賃應收賬款的投資。截至2020年9月30日,我們的投資組合中有22億美元的淨投資,包括對1,096個物業的投資(包括兩個未開發的地塊和92個物業,這些物業確保了我們對應收抵押貸款的投資),年化基本租金為1.677億美元。如上所述,由於新冠肺炎的原因,我們推遲了約1,810萬美元的合同基本租金,這相當於我們截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。雖然我們預計將根據我們與租户簽訂的延期協議的條款收到延期租金,但這些延期將會延遲我們收到運營現金流的時間。
我們的短期流動性需求主要包括支付我們的運營費用所需的資金,包括我們未償債務的本金和利息支付,以及為我們的投資組合提供服務和運營我們的業務的一般和行政費用。由於我們的入住率很高,而且我們幾乎所有的租約都是三重網的,我們的租户通常要負責與他們從我們那裏租賃的物業相關的維護、保險和物業税,結果是我們的物業支出有限。當物業因租户違約或租約期滿而空置,而租户沒有續約或轉租時,我們會招致租户未支付的物業成本,以及應計的物業成本。
在尋找替代租户或出售房產的過程中。截至2020年9月30日,我們的四個物業位置處於空置狀態,不需要租約(不包括兩個未開發地塊),入住率為99.4%。我們預計,在空置物業出售或出租期間,我們會不時招致一些物業費用。此外,如果我們認為承租人可能會在支付這些債務之前騰出房產,我們可能會確認某些房產成本的費用,如拖欠的房地產税。根據物業空置的時間和表現不佳的物業的水平,此類物業成本的數額可能會因季度而異;但我們預計這些成本不會對我們的運營產生重大影響。新冠肺炎帶來了重大的業務不確定性,這可能會導致我們整個投資組合的空缺增加。如果我們看到空置率增加,就會導致我們的物業成本增加。
雖然新冠肺炎導致我們放慢了投資步伐,但我們打算通過額外的房地產投資,繼續長期增長我們的投資組合。為了實現這一目標,我們尋求用債務和股權資本相結合的方式投資房地產,並使用我們不分配給股東的運營現金。當我們出售房產時,我們通常會將銷售所得的現金再投資於新的房產收購。我們的短期流動資金需求還包括與32個物業相關的資金需求,我們同意為這些物業提供建設融資或向租户償還某些開發、建設和翻新成本,以換取合同規定的利息或租金,這些利息或租金通常會隨着我們的資金按比例增加。截至2020年9月30日,我們已同意為租户提供建設融資或補償某些開發、建設和翻新成本,總額為6670萬美元,截至同一天,我們已為這一承諾提供了4720萬美元。我們預計將在2021年12月31日之前為此類承諾的餘額提供資金。
此外,截至2020年11月3日,我們根據合同收購了32處物業,總購買價格為4990萬美元,這取決於我們的盡職調查程序和慣例成交條件。我們預計將滿足我們的短期流動性需求,包括我們對未來潛在收購的投資,主要是現金和現金等價物、經營活動的淨現金以及循環信貸安排下的借款。
我們的長期流動資金需求主要包括投資於額外物業和償還債務所需的資金。我們預計將通過各種資金來源滿足我們的長期流動性需求,包括經營活動的淨現金、我們循環信貸機制下的借款、未來融資、股權證券的銷售(包括在我們的自動取款機計劃下)、精選出售我們物業的收益以及其他擔保和無擔保借款(包括主信託融資計劃下的潛在發行)。然而,在任何時候,都可能有許多因素對我們獲得這些資本來源的能力產生實質性的不利影響,包括整體股權和信貸市場的不利條件、我們的槓桿程度、我們的未擔保資產基礎、我們貸款人施加的借款限制、REITs的一般市場條件、我們的經營業績、流動性以及市場對我們的看法。我們商業戰略的成功在很大程度上將取決於我們獲得這些不同資金來源的能力。
另一個額外的流動性需求是為分配提供資金,我們預計這些分配將需要我們繼續獲得房地產投資信託基金(REIT)的税收資格。在截至2020年9月30日的9個月裏,我們的董事會宣佈每股普通股的現金分配總額為0.69美元。由我們的運營合夥公司發行的OP單位的持有者有權獲得相當於我們每股普通股支付的單位分紅。在截至2020年9月30日的9個月中,我們向普通股股東和OP單位持有人支付了6220萬美元的分配,截至2020年9月30日,我們記錄了向普通股股東和OP單位持有人支付的2420萬美元分配。要繼續獲得房地產投資信託基金的税收資格,我們必須向股東分配每年至少90%的房地產投資信託基金應納税收入,這一分配不考慮支付的股息扣除,也不包括任何淨資本收益。由於這一要求,我們不能像其他非REITs實體那樣依賴留存收益為我們的業務需求提供資金。如果我們的運營沒有足夠的資金來滿足我們的業務需求,我們將需要尋找其他方法來滿足這些需求。除其他事項外,該等選擇可能包括出售物業(不論售價是否最理想或符合我們的長遠策略目標)、招致額外債務或在公開或私人交易中發行股本證券。這些潛在融資來源的條款的可用性和吸引力無法得到保證。
一般來説,我們的債務資本最初是通過我們的循環信貸安排以短期、臨時性的方式提供的。我們通過在有擔保或無擔保的基礎上發行長期固定利率債券來管理我們的長期槓桿頭寸。通過尋求將我們長期投資的預期現金流入與
對於我們長期債務的預期現金流出,我們尋求在經濟可行的情況下,鎖定投資的預定現金流入和債務義務的現金流出之間的預期正差額。通過這種方式,我們尋求降低利率上升對我們的經營業績產生不利影響的風險。我們使用各種金融工具來緩解利率波動對我們現金流和收益的影響,包括利率掉期和上限等對衝策略,這取決於我們對利率環境以及此類策略的成本和風險的分析。儘管我們沒有被要求保持特定的槓桿率,也可能無法維持,但隨着時間的推移,我們通常打算將淨債務水平(包括追索權和無追索權借款,以及任何未償還的優先股減去為貸款人利益持有的無限制現金和現金)控制在我們年化調整後EBITDA的6倍以下。
截至2020年9月30日,我們所有的長期債務都是固定利率債務或通過互換安排有效地轉換為債務期限的固定利率,我們的加權平均債務期限為5.0年。隨着我們擴大房地產投資組合,我們打算管理我們的長期債務到期日,以降低我們的大量債務在未來任何一年到期的風險。
隨着時間的推移,我們可能會通過我們的主信託融資計劃,通過未來的債務發行獲得額外的長期債務資本。未來的債務資本來源還可能包括從保險公司、銀行和其他來源的定期借款、單一資產抵押貸款和CMBS借款,並可能為我們提供降低融資成本和進一步多元化債務資本來源的機會。隨着時間的推移,我們可能會選擇發行優先股,作為我們整體融資策略的一部分。當我們的未償債務到期時,我們可以在到期時對其進行再融資,或者選擇使用現金和現金等價物或循環信貸安排下的借款來償還它。管理層相信,我們業務產生的現金,加上我們在2020年9月30日的現金和現金等價物,我們在循環信貸安排下的借款可用性,以及我們可能獲得的額外資本來源,將足以為我們的業務在可預見的未來提供資金,並使我們能夠投資於我們目前已做出承諾的房地產。然而,新冠肺炎對我們的財務狀況和現金流的最終影響是不確定的,這將取決於各種因素,包括我們某些因疫情而關閉或減產的物業恢復運營的時間和方式、未來可能關閉或實施的其他措施,以緩解新冠肺炎的蔓延,租户支付遞延租金的能力,以及我們未來可能推遲額外租金或給予額外租金優惠的可能性。
某些債項的描述
下表彙總了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未償債務:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未償還本金 | | 加權平均利率 (1) |
(千) | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
無擔保定期貸款: | | | | | | | | | | |
2019年4月定期貸款 | | 2024年4月 | | $ | 200,000 | | | $ | 200,000 | | | 3.3% | | 3.3% |
2019年11月定期貸款 | | 2026年11月 | | 430,000 | | | 250,000 | | | 3.0% | | 3.1% |
循環信貸安排 | | 2023年4月 | | — | | | 46,000 | | | —% | | 3.1% |
擔保借款: | | | | | | | | | | |
系列2017-1附註 | | 2047年6月 | | 174,182 | | | 239,102 | | | 4.2% | | 4.2% |
未償還本金總額 | | | | $ | 804,182 | | | $ | 735,102 | | | 3.3% | | 3.5% |
_____________________________________
(1)利率是在我們的利率互換協議生效後公佈的,如果適用的話。
無擔保循環信貸安排和2019年4月定期貸款
通過我們的經營夥伴關係,我們與一組貸款人簽訂了修訂的信貸協議,該協議規定最高可提供4.0億美元的循環貸款(“循環信貸安排”)和高達2.0億美元的額外定期貸款(“2019年4月定期貸款”)。
循環信貸安排將於2023年4月到期,經營合夥企業可在一定條件下行使最多12個月的延期選擇權,2019年4月的定期貸款將於2024年4月到期。這個
循環信貸安排和2019年4月定期貸款安排下的貸款最初按適用LIBOR加適用保證金(循環信貸安排和2019年4月定期貸款的適用保證金不同)的年利率計息。適用的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)是一種期限相當於適用於相關借款的利息期的利率。適用的保證金最初將是根據基於槓桿的定價網格設定的利差。在運營合作伙伴的選舉中,在收到標普或穆迪旗下標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)的投資級企業信用評級後,適用的保證金將是根據我們的企業信用評級由標普和/或穆迪設定的利差。循環信貸安排和2019年4月的定期貸款均可隨時自由預付,如果借款超過借款基數或循環安排限額,則必須強制支付。運營夥伴關係可以再借款循環信貸安排的還款金額,但不能再借款2019年4月的定期貸款。經營合夥企業須根據其循環信貸安排的使用情況,在循環信貸協議的整個期限內支付循環信貸費用,費率取決於我們從標普或穆迪獲得投資級企業信用評級之前的一段時間內其對循環信貸安排的使用情況,該費率應基於我們獲得此類評級後(如果適用)標普和/或穆迪的企業信用評級。修訂後的信貸協議有一個手風琴功能,可以在一定條件下將信貸的最高可獲得性(通過增加循環承諾或額外的定期貸款)增加至多2億美元。
營運合夥是經修訂信貸協議下的借款人,而吾等及營運合夥擁有合資格房地產資產直接或間接權益的每一間附屬公司均為經修訂信貸協議下的擔保人。
根據經修訂信貸協議的條款,吾等須遵守多項限制性金融及非金融契約,其中包括要求吾等維持若干槓桿率、現金流及償債覆蓋率、擔保借款比率及最低有形淨值水平。
修訂後的信貸協議限制了我們在某些情況下向股東支付分配的能力。然而,我們可能會在必要的程度上進行分配,以保持我們根據修訂後的1986年國內收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。經修訂的信貸協議包含若干額外契約,除例外情況外,限制或限制吾等的債務及留置權、資產處置、與聯屬公司的交易、合併及重大改變、修改組織文件、更改會計期間、作出投資、負質押條款及業務範圍以及REIT資格。
2019年11月定期貸款
2019年11月26日,我們通過我們的運營夥伴關係,與一批貸款人達成了4.3億美元的定期貸款信貸安排(簡稱2019年11月定期貸款)。2019年11月的定期貸款規定,定期貸款總額為4.3億美元,到期日為2026年11月26日。2019年12月9日,我們根據2019年11月的定期貸款借入了250.0美元,2020年3月26日,我們借入了2019年11月定期貸款的剩餘180.0美元。
2019年11月定期貸款下的借款按適用LIBOR加適用保證金的年利率計息。適用的LIBOR將是期限相當於相關借款的利息期的利率。適用的保證金最初將是根據基於槓桿的定價網格設定的利差。在運營合夥公司不可撤銷的選舉中,在收到標普或穆迪的投資級公司信用評級之時及之後,適用的保證金將是根據我們由標普和/或穆迪提供的公司信用評級設定的利差。2019年11月的定期貸款可由運營合夥公司隨時預付,前提是,如果2019年11月定期貸款的償還日期為2020年11月26日或之前,則需繳納2%的預付溢價,如果在此之後但在11月26日或之前償還,則需支付2%的預付溢價。2021年11月26日之後,這些貸款可能會在沒有罰款的情況下得到償還。運營夥伴關係可能不會再借入2019年11月定期貸款的還清金額。2019年11月的定期貸款具有手風琴功能,在滿足某些條件的情況下,該貸款的最高可獲得性最高可達5億美元。
經營合夥企業是2019年11月定期貸款的借款人,我們公司及其在符合條件的房地產資產中擁有直接或間接權益的每一家子公司都是該貸款的擔保人。根據2019年11月定期貸款的條款,我們必須遵守各種限制性金融和非金融契約,其中要求我們保持一定的槓桿率、現金流和償債覆蓋率、擔保借款比率和最低有形淨值水平。
2019年11月的定期貸款限制了我們在某些情況下向股東支付分配的能力。然而,我們可能會在必要的程度上進行分配,以保持我們根據修訂後的1986年國內收入法(Internal Revenue Code Of 1986)作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。2019年11月的定期貸款包含某些額外的契約,除例外情況外,這些契約限制或限制我們的債務和留置權、資產處置、與附屬公司的交易、合併和根本性變化、修改組織文件、更改會計期間、進行投資、負質押條款和業務線以及REIT資格。
大師級信託基金計劃
SCF RC Funding I LLC、SCF RC Funding II LLC及SCF RC Funding III LLC(統稱為“總信託發行人”)均為經營合夥企業的間接全資附屬公司,於2020年9月30日已發行應付淨租賃按揭票據(“票據”),本金總額為1.742億美元。債券以主信託發行人擁有的所有資產作抵押。我們為總信託發行人擁有的抵押物業提供物業管理服務,並根據截至2017年7月11日修訂和重述的物業管理和服務協議,在總信託發行人、運營合夥企業(作為物業管理人和特殊服務商)、米德蘭貸款服務公司(PNC Bank,National Association)的分支機構(作為後備管理人)和花旗銀行(作為契約受託人)之間,為相關租賃提供物業管理服務,並根據修訂和重述的物業管理和服務協議,在總信託發行人、經營合夥企業(作為物業管理人和特殊服務商)、米德蘭貸款服務公司(作為備份管理人)和花旗銀行(作為契約受託人)之間提供相關租賃服務。
自二零一六年起,根據該計劃發行的債券分為兩個系列:(I)原本由SCF RC Funding I LLC及SCF RC Funding II LLC發行的債券(“2016-1系列債券”),已於2019年11月悉數償還;及(Ii)由SCF RC Funding I LLC、SCF RC Funding II LLC及SCF RC Funding III LLC發行的債券(“2017-1系列債券”),截至9月未償還本金總額為174.2元。債券是所有主信託發行人的共同責任。
根據我們的總信託融資計劃發行的票據以對總信託發行人擁有的所有財產和相關租賃的留置權為擔保。我們的房地產投資組合中有很大一部分是作為主信託融資計劃下未償還借款的抵押品。截至2020年9月30日,我們在主信託融資計劃下承諾了252處房產,淨投資額為3.581億美元。管理我們的主信託融資計劃的協議允許在一定條件下不時替換房地產抵押品。
如果沒有通過總信託融資計劃發行額外長期債務的計劃,我們不需要向現有抵押品池增加資產,或在現有抵押品池中替換抵押品。我們可以自願選擇替代抵押品池中的資產,但要滿足旨在保護抵押品池的規定條件,即要求替代資產的公允價值、每月租金支付、剩餘租賃期限和加權平均覆蓋率等屬性相等或更高。此外,我們可以出售表現不佳的資產,並將所得資金再投資於新物業。任何置換和出售都受到抵押品池35%的總體限制,通常在每次新發行時都會重置,除非置換或出售是基於信用或風險的,在這種情況下沒有限制。
我們很大一部分現金流是由組成我們的主信託基金計劃的特殊目的實體產生的。在截至2020年9月30日的三個月裏,在支付償債、償債和受託人費用後,總信託籌資計劃的超額現金流總計470萬美元,現金收入為810萬美元,這意味着償債覆蓋率(根據計劃文件中的定義)為1.9比1。如果抵押品池產生的每月償債覆蓋率(計劃文件中定義的)在任何時候小於或等於1.25比1,總信託籌資計劃實體的超額現金流將存入在一定程度上存在缺口;如果抵押品池產生的三個月平均償債覆蓋率在任何時候小於或等於1.15比1,總信託籌資計劃實體的超額現金流將用於提前攤銷票據。如果我們在主信託基金計劃中持有的財產產生的現金被要求存入儲備賬户或用於提前攤銷票據,這將減少我們可用的現金數量,並可能限制或喪失我們向普通股股東分配的能力。
債券要求每月支付本金和利息。任何B類票據的本金和利息的支付從屬於任何A類票據的本金和利息的支付。2017-1系列債券將於2047年6月到期,截至2020年9月30日加權平均利率為4.19%。
然而,2017-1系列債券的預期還款日是2024年6月,如果在該預期還款日或之前沒有全額償還,票據將開始產生額外的利息。
2017-1系列債券可以在2024年6月預期償還日之前31個月或之後的任何時間自願預付全部或部分債券,而無需支付全部金額。自願性提前還款可在預期還款日期前31個月前支付,但需支付全部款項。
根據總信託融資計劃,如果總信託發行人未能在到期時支付票據的利息或本金,嚴重違約,證明票據或抵押財產抵押品抵押的文件中所載的重大契諾,或者發生破產或其他資不抵債事件,則將發生違約事件。根據總信託契約,我們有多份總信託發行人契約,包括要求支付向總信託發行人徵收或徵收的任何税款及其他費用,以及遵守指定的保險規定。我們還必須確保我們物業的所有使用和運營在所有實質性方面都符合所有適用的環境法。截至2020年9月30日,我們實質上遵守了所有這些公約。
截至2020年9月30日,根據總信託融資計劃(Master Trust Funding Program)發行的2020年剩餘時間債券的預定本金償還金額為100萬美元。我們預計主要通過我們經營活動的淨現金來滿足這些還款要求。
現金流
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月的比較
截至2020年9月30日,我們擁有1.838億美元的現金和現金等價物,以及560萬美元的限制性現金,而截至2019年9月30日,我們的現金和現金等價物分別為2340萬美元和280萬美元。
截至2020年9月30日的9個月的現金流
在截至2020年9月30日的9個月中,經營活動提供的淨現金為6880萬美元。我們來自經營活動的現金流主要取決於我們投資組合的佔有率、租約中規定的租金、貸款利息和直接融資租賃應收賬款、租金和利息收入的可收集性以及我們的運營費用和其他一般及行政成本水平。經非現金項目調整後的淨收益7880萬美元(經非現金項目調整的淨收益3680萬美元,包括有形、無形和使用權資產的折舊和攤銷、遞延融資成本和其他資產的攤銷、回購擔保借款的損失、房地產減值準備、房地產處置收益、淨應收直線租金和基於股權的補償費用4200萬美元)以及應計負債和其他資產的變動。這與非現金項目調整後的淨收益7880萬美元(經非現金項目調整的淨收益3680萬美元,包括有形、無形和使用權資產的折舊和攤銷、遞延融資成本和其他資產的攤銷、回購擔保借款損失、房地產減值準備、房地產處置收益、淨應收直線租金和基於股權的補償費用4200萬美元)有關。這些現金流入被應收租金、預付費用和其他資產1260萬美元的變化部分抵消。
截至2020年9月30日的9個月中,用於投資活動的淨現金為3.327億美元。我們在投資活動中使用的現金淨額通常用於為我們的房地產投資提供資金,包括資本支出、在建項目開發以及應收貸款和直接融資租賃的投資,但被出售房地產所提供的現金和我們的貸款本金以及直接融資租賃應收賬款所抵消。投資活動中使用的現金包括3.367億美元用於房地產投資(包括資本支出)、1310萬美元用於在建工程、970萬美元用於應收貸款投資、590萬美元用於未來房地產投資以及支付給租户1020萬美元作為租賃獎勵。這些現金流出被4260萬美元的投資銷售收益、出售成本淨額以及我們貸款和直接融資租賃應收賬款本金收入20萬美元所部分抵消。
在截至2020年9月30日的9個月裏,融資活動提供的淨現金為4.32億美元 與在後續發行中發行普通股並通過我們的自動取款機計劃產生的4.267億美元的現金淨流入有關,循環信貸安排下的借款為6900萬美元,2019年11月定期貸款安排下的借款為1.8億美元。這些現金流入被6490萬美元的擔保借款本金償還和1.15億美元的循環信貸償還部分抵消
融資,支付6220萬美元的股息和150萬美元的與後續發售和自動取款機計劃相關的發售成本。
表外安排
截至2020年9月30日,我們沒有表外安排。
合同義務
下表提供了截至2020年9月30日我們承諾的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期付款到期 |
(千) | | 總計 | | 2020年10月1日-12月31日 | | 2021 - 2022 | | 2023 - 2024 | | 此後 |
擔保借款-本金 | | $ | 174,182 | | | $ | 989 | | | $ | 8,376 | | | $ | 164,817 | | | $ | — | |
有擔保借款--固定利息(1) | | 26,192 | | | 1,821 | | | 14,194 | | | 10,177 | | | — | |
無擔保定期貸款(2) | | 630,000 | | | — | | | — | | | 200,000 | | | 430,000 | |
循環信貸安排(3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
承租人建設融資和 --報銷義務(4) | | 19,452 | | | 19,452 | | | — | | | — | | | — | |
經營租賃義務(5) | | 19,676 | | | 350 | | | 2,821 | | | 2,000 | | | 14,505 | |
總計 | | $ | 869,502 | | | $ | 22,612 | | | $ | 25,391 | | | $ | 376,994 | | | $ | 444,505 | |
_____________________________________
(1)包括根據我們的主信託基金計劃發行的截至預期還款日期的未償債務的利息支付。
(2)2019年4月和2019年11月定期貸款下的借款按適用的LIBOR加適用保證金的年利率計息。
(3)循環信貸安排的餘額按適用的LIBOR加適用保證金的年利率計息。我們還為未使用的承諾總額支付0.15%或0.25%的手續費,具體取決於我們目前未使用的承諾。
(4)包括償還某些租户在我們物業建設中產生的建築成本的義務,以換取合同規定的租金,這些租金通常會隨着我們的資金按比例增加。
(5)包括根據土地租賃安排到期的1640萬美元租金,我們的租户直接負責支付。
此外,我們還可以承諾購買與我們業務運營相關的商品和服務。這些承擔額的年期一般為一年或以下,所反映的開支水平與我們過往的開支相若。
我們已經選擇從截至2018年12月31日的納税年度開始,作為REIT作為聯邦所得税徵税;因此,只要我們將我們的所有REIT應税收入(不考慮支付的股息扣除)分配給我們的股東,我們通常不需要繳納聯邦所得税。
關鍵會計政策和估算
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表,要求我們的管理層在應用會計政策時使用判斷,包括作出估計和假設。估計及假設包括(其中包括)為折舊及租賃分類目的而對物業的公允價值及使用年限作出的主觀判斷、應收賬款的可收回性及資產減值分析。我們根據我們當時可獲得的最佳信息、我們的經驗以及在這種情況下被認為合理的各種其他假設進行估計。這些估計影響報告期間報告的資產和負債金額、財務報表日期的或有資產和負債披露以及報告的收入和費用金額。如果我們對與各種交易或其他事項有關的事實和情況的判斷或解釋是不同的,那麼不同的會計核算就有可能是不同的。
適用,導致我們的合併財務報表有不同的列報方式。我們會不時地重新評估我們的估計和假設。如果估計或假設被證明與實際結果不同,則在隨後的期間進行調整,以反映關於本質上不確定的事項的更新的估計和假設。我們關鍵會計政策的摘要包含在我們截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中。在本季度報告涵蓋的期間內,我們沒有對這些政策進行任何實質性更改,但以下內容除外:
貸款損失撥備
在採用ASC主題326之前,金融工具--信貸損失根據資產負債表(“ASC 326”),吾等定期評估應收貸款(包括應計利息)的可收回性,方法是分析相關物業水平的經濟及趨勢、抵押品價值及質量及其他相關因素,以決定其貸款損失撥備是否足夠。當管理層根據目前的資料和事件判斷,我們很可能無法根據貸款協議的合同條款收回所有到期金額時,該貸款被確定為減值。按賬面價值超過相關抵押品估計公允價值減去處置成本的金額,按個別貸款基準為減值貸款撥備特定貸款損失撥備。自.起 2019年12月31日,我們沒有在合併財務報表中記錄的貸款損失撥備。
2020年1月1日,我們前瞻性地採用了ASC 326。ASC 326改變了我們對所有應收貸款和直接融資租賃應收賬款的信用損失的會計處理方式。ASC 326用“預期損失”模型取代了目前的“已發生損失”模型,該模型需要考慮比已發生損失模型所使用的更廣泛的信息範圍。採用ASC 326後,截至2020年1月1日,我們在綜合資產負債表上扣除貸款和直接融資應收賬款後,初步記錄了20萬美元的貸款損失撥備。根據美國會計準則第326條,我們必須重新評估我們的貸款和直接融資租賃應收賬款組合在每個資產負債表日的預期虧損。截至2020年9月30日,我們記錄了70萬美元的貸款損失撥備。貸款損失準備的變化在我們的綜合經營報表的貸款損失準備金中列示。
在2020年1月1日採用ASC 326的過程中,我們實施了一個新流程,其中包括使用貸款損失預測模型。對於我們的貸款和直接融資租賃應收賬款組合,我們使用貸款損失預測模型來估計個人資產水平的預期終身信貸損失。使用的預測模型是概率加權預期現金流方法,這取決於貸款類型和全球假設。
我們使用房地產損失估計模型(“RELEM”)來估計貸款和直接融資租賃應收資產組合的損失,以計算貸款損失撥備。RELEM允許我們通過納入必要的貸款特定假設(如預期資金、利息支付、預計延期和到期時估計的貸款償還/再融資)來(持續地)完善預期損失估計,以估計貸款有效期內的現金流。該模型還結合了與潛在抵押品價值、各種損失情景和預測損失相關的假設,以估計預期損失。我們的具體貸款水平輸入包括貸款與穩定價值之比(LTV)和償債覆蓋率指標,以及本金餘額、物業類型、地點、息票、起始年份、期限、從屬關係、預期還款日期和未來資金。我們根據LTV範圍對結果進行分類,我們認為LTV範圍是我們的貸款和直接融資租賃應收賬款信用質量的最重要指標。較低的LTV比率通常意味着較低的信用損失風險。
房地產貸款有幾個風險需要考慮。當地房地產條件和房地產估值的主觀性都有可能發生變化。此外,整體經濟狀況可能會影響借款人的財務狀況。高失業率、高利率、高税率以及燃料和能源成本等不利的經濟狀況可能會對借款人的經營業績和財務狀況產生影響。
我們還評估每筆貸款和按攤餘成本計算的直接融資租賃應收賬款的信用惡化情況,至少每季度評估一次。當我們被認為很可能無法按照貸款或直接融資租賃應收賬款的合同條款收回所有到期款項時,信用惡化就會發生。
我們的貸款損失準備金進行了調整,以反映我們對當前和未來經濟狀況的估計,這些經濟狀況會影響獲得我們貸款的房地產資產的表現。這些估計包括各種宏觀經濟因素,這些因素影響我們的貸款和直接融資租賃在預期期限內潛在信貸損失的可能性和規模。
近期會計發展動態
2016年2月,FASB發佈了ASU 2016-13,金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”)建立ASC 326,隨後華碩就該主題進行了修訂。ASU 2016-13在2019年12月15日之後開始的財年的中期和年度報告期有效。我們於2020年1月1日採納了這一指導意見,並從那一天開始對其應收貸款組合的預期虧損進行了估計。
2017年8月,FASB發佈了ASU 2017-12,*衍生品和對衝(主題815):有針對性地改進對衝活動的會計處理。(“ASU 2017-12”),修訂和簡化了現有的指導方針,使公司能夠在財務報表中更準確地反映風險管理活動的經濟影響。該公司在計入利率掉期時採用了ASU 2017-12(見附註5-衍生品)。由於本公司在採用時沒有其他未償還的衍生工具,因此不需要進行前期調整。根據ASU 2017-12的規定,本公司不再需要單獨衡量和確認對衝無效。相反,該公司確認包括在其他綜合(虧損)收入的對衝效果評估中的現金流對衝的公允價值的全部變化。當套期保值項目影響收益時,在其他全面(虧損)收益中記錄的金額隨後將重新分類為收益。ASU 2017-12的採用並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2018年8月,FASB發佈了ASU 2018-13《公允價值計量:公允價值計量披露要求的變化》(ASU 2018-13),通過刪除、添加和修改某些披露來改變公允價值計量的披露要求。ASU 2018-13在2019年12月15日之後的年度期間有效,允許提前採用。我們於2020年1月1日採納了本指南,ASU 2018-13年度的採用並未對我們的相關披露產生實質性影響。
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04,參考匯率改革(主題848)(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04包含影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導方針是可選的,可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選擇。在2020年第一季度,該公司選擇對未來以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基準的現金流應用與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計,以假定未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。我們繼續評估指導的影響,並可能在市場發生更多變化時適用其他選舉。
2020年4月,財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)工作人員發佈了一份問答文件(“租賃修改問答”),重點介紹了租賃會計準則在新冠肺炎疫情後提供的租賃優惠中的應用。根據現有的租約指南,該實體必須在逐個租約的基礎上確定租約特許權是否是與承租人達成的新安排的結果(將在租約修改框架下核算),或者租約特許權是否屬於原始租約中存在的可強制執行的權利和義務(將在租約修改框架之外計入)。租約修訂問答為實體提供了選擇計入租賃特許權的選項,如同原始租約中存在可強制執行的權利和義務一樣。只有當修改後的租約產生的總現金流與原始租約的現金流基本相似時,才可進行此項選擇。我們做出了這一選擇,並通過增加應收房租應收賬款並繼續確認延期期間的收入來計入租金延期,導致170萬美元和1140萬美元的延期在截至2020年9月30日的三個月和九個月的租金收入中得到確認。除延遲租金外的租賃優惠或修訂均予評估,以確定原始租賃合同中的對價是否發生了實質性變化,並應計入租賃修訂。我們繼續評估確認為可收回的任何金額,無論是否計入租約修訂,並記錄對租户抵免租金收入的調整,以計入不可能收回的金額。與新冠肺炎大流行相關的租約特許權, 我們在逐個租户的基礎上審查了所有確認的金額,以確定是否可以收回。
2020年8月,FASB發佈了會計準則更新(ASU)2020-06年度,“債務-可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和套期保值-實體自有股權合同(分主題815-40):實體自有股權中可轉換工具和合同的會計處理”(“ASU 2020-06”)。ASU 2020-06中的指導意見通過取消在股權中單獨列示某些轉換特徵的要求,簡化了可轉換債券和可轉換優先股的會計處理。此外,ASU 2020-06的修訂還簡化了ASC子主題815-40衍生工具和對衝:實體自身權益中的合同中的指導,刪除了將合同歸類為股權必須滿足的某些標準,預計這將減少作為資產或負債計入的獨立工具和嵌入衍生品的數量。最後,修正案修訂了計算每股收益的指導意見,要求對所有可轉換工具使用IF轉換方法,並取消實體反駁可能以現金或其他資產結算的工具的股份結算推定的能力。ASU 2020-06中的修正案在2021年12月15日之後的會計年度對本公司有效。允許提前採用,但不得早於2020年12月15日之後開始的財年。該指南必須在採用的財政年度開始時採用。該公司目前正在評估這一新指導方針的影響。
我們的房地產投資組合
截至2020年9月30日,我們擁有1096處房產,其中包括兩塊未開發的地塊,四處空置房產和92處確保我們對應收抵押貸款投資的房產,這些房產按租户、概念、行業和地理位置進行了多元化,年化基本租金為1.677億美元。我們的214個租户在43個州的16個行業經營300種不同的概念。截至2020年9月30日,我們的租户佔我們投資組合的比例都沒有超過3.0%,截至那一天,我們最大的十個租户佔我們年化基本租金的22.6%。
按租户分類的多元化經營
截至2020年9月30日,我們的前十大租户包括以下概念:D船長、Cadence Academy、Mister Cash、EquipmentShare、Circle K、AMC、馬爾文學校、Zaxby‘s、Driver’s Edge和R-Store。我們的1,087個租賃物業由214個租户運營。下表詳細介紹了截至2020年9月30日我們的租户和相關概念的信息(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租客(1) | | 概念 | | 數量 特性(2) | | 年化 基本租金 | | 所佔百分比 年化 基本租金 |
D船長,有限責任公司 | | D隊長的 | | 74 | | | $ | 5,094 | | | 3.0 | % |
Cadence Education,LLC | | 節奏學院 | | 23 | | | 4,749 | | | 2.8 | % |
洗車夥伴公司(Car Wash Partners Inc.) | | 洗車先生 | | 13 | | | 4,305 | | | 2.6 | % |
Equipmentshare.com Inc. | | 設備共享 | | 14 | | | 4,100 | | | 2.4 | % |
Mac‘s便利店有限責任公司(3) | | 圓K | | 34 | | | 3,686 | | | 2.2 | % |
美國多影院公司(4) | | AMC | | 5 | | | 3,535 | | | 2.1 | % |
馬爾文學校物業,LP | | 馬爾文學派 | | 13 | | | 3,208 | | | 1.9 | % |
1788雞,有限責任公司 | | 扎克斯比餐廳 | | 20 | | | 3,140 | | | 1.9 | % |
GB Auto Service,Inc. | | 駕駛者邊緣(Driver‘s Edge) | | 14 | | | 3,112 | | | 1.9 | % |
GPM Investments,LLC(5) | | R-Store | | 26 | | | 2,999 | | | 1.8 | % |
前10名小計 | | | | 236 | | | 37,928 | | | 22.6 | % |
其他 | | | | 851 | | | 129,822 | | | 77.4 | % |
總計/加權平均值 | | | | 1,087 | | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % |
_____________________________________
(1)代表承租人或擔保人。
(2)不包括兩塊未開發的地塊和七處空置物業。
(3)包括租賃給Alimentation Couche Tard Inc.子公司的物業。
(4)包括出租給AMC娛樂控股公司的一家子公司的四處房產。
(5)包括一處租賃給GPM投資公司子公司的房產。
截至2020年9月30日,我們的五大租户(貢獻了我們年化基本租金的13.0%)的租金覆蓋率為3.9倍,我們的十大租户(貢獻了我們年化基本租金的22.6%)的租金覆蓋率為3.1倍。
截至2020年9月30日,我們94.1%的租賃(基於年化基本租金)是三倍淨值,租户通常負責所有改善,並有合同義務支付與租賃物業相關的所有運營費用,如維護、保險、水電費和税費。由於我們租賃的三重淨值結構,我們預計不會產生與我們的三重淨值租賃物業相關的重大資本支出,通脹對我們運營費用的潛在影響也減少了。
按概念多樣化
我們的租户通過300個概念經營他們的業務。下表詳細介紹了截至2020年9月30日的這些概念(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
概念 | | 業務類型 | | 年化 基座 租金 | | 所佔百分比 年化 基本租金 | | 數量 特性(1) | | 建房 (平方(英國《金融時報》) |
D隊長的 | | 服務 | | $ | 5,939 | | | 3.5 | % | | 83 | | | 215,022 | |
洗車先生 | | 服務 | | 4,305 | | | 2.6 | | | 13 | | | 54,621 | |
設備共享 | | 服務 | | 4,100 | | | 2.4 | | | 14 | | | 250,153 | |
圓K | | 服務 | | 4,025 | | | 2.4 | | | 36 | | | 139,799 | |
AMC | | 經驗 | | 3,535 | | | 2.1 | | | 5 | | | 240,672 | |
扎克斯比餐廳 | | 服務 | | 3,353 | | | 2.0 | | | 21 | | | 72,986 | |
馬爾文學派 | | 服務 | | 3,208 | | | 1.9 | | | 13 | | | 149,781 | |
VASA健身 | | 經驗 | | 2,948 | | | 1.8 | | | 5 | | | 258,085 | |
R-Store | | 服務 | | 2,854 | | | 1.7 | | | 25 | | | 105,703 | |
瓢蟲學院 | | 服務 | | 2,833 | | | 1.7 | | | 7 | | | 89,495 | |
前10名小計 | | | | 37,100 | | | 22.1 | | | 222 | | | 1,576,317 | |
其他 | | | | 130,650 | | | 77.9 | | | 865 | | | 7,221,399 | |
總計 | | | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,087 | | | 8,797,716 | |
_____________________________________
(1)不包括兩塊未開發的地塊和七處空置物業。
按行業分類的多元化經營
我們的租户的經營理念在各個行業都是多元化的。下表彙總了截至2020年9月30日的這些行業(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租户行業 | | 類型: 業務 | | 年化 基座 租金 | | 所佔百分比 年化 基本租金 | | 數量 特性(1) | | 建房 (平方(英國《金融時報》) | | 每套房租 SQ。英國“金融時報”(2) |
快速服務 | | 服務 | | $ | 23,609 | | | 14.1 | % | | 313 | | | 827,997 | | | $ | 28.66 | |
洗車 | | 服務 | | 22,344 | | | 13.3 | | | 92 | | | 429,125 | | | 50.67 | |
幼兒教育 | | 服務 | | 22,317 | | | 13.3 | | | 97 | | | 1,027,600 | | | 21.38 | |
醫學/牙科 | | 服務 | | 18,004 | | | 10.7 | | | 104 | | | 664,115 | | | 26.23 | |
便利店 | | 服務 | | 16,483 | | | 9.8 | | | 142 | | | 576,428 | | | 28.60 | |
汽車服務 | | 服務 | | 12,414 | | | 7.4 | | | 93 | | | 622,326 | | | 19.95 | |
休閒用餐 | | 服務 | | 8,584 | | | 5.1 | | | 57 | | | 348,219 | | | 24.65 | |
其他服務 | | 服務 | | 7,042 | | | 4.2 | | | 33 | | | 422,068 | | | 16.69 | |
家庭用餐 | | 服務 | | 5,922 | | | 3.5 | | | 40 | | | 232,723 | | | 27.16 | |
寵物護理服務 | | 服務 | | 5,459 | | | 3.3 | | | 33 | | | 262,938 | | | 20.76 | |
服務小計 | | | | 142,178 | | | 84.8 | | | 1,004 | | | 5,413,539 | | | 26.07 | |
健康與健身 | | 經驗 | | 8,133 | | | 4.8 | | | 22 | | | 758,714 | | | 10.72 | |
娛樂 | | 經驗 | | 6,250 | | | 3.7 | | | 18 | | | 647,483 | | | 10.25 | |
電影院 | | 經驗 | | 4,166 | | | 2.5 | | | 6 | | | 293,206 | | | 14.21 | |
體驗小計 | | | | 18,549 | | | 11.1 | | | 46 | | | 1,699,403 | | | 11.16 | |
家居陳設 | | 零售 | | 2,225 | | | 1.3 | | | 7 | | | 383,415 | | | 5.80 | |
雜貨 | | 零售 | | 2,048 | | | 1.2 | | | 11 | | | 404,403 | | | 5.06 | |
零售小計 | | | | 4,273 | | | 2.5 | | | 18 | | | 787,818 | | | 5.42 | |
建築材料 | | 工業 | | 2,750 | | | 1.6 | | | 19 | | | 896,956 | | | 3.07 | |
總計 | | | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,087 | | | 8,797,716 | | | $ | 19.01 | |
_____________________________________
(1)不包括兩塊未開發的地塊和七處空置物業。
(2)不包括無年化基本租金的物業和在建物業。
按地域劃分的多元化
我們的1096個物業地點分佈在43個州。下表詳細説明瞭截至2020年9月30日我們物業的地理位置(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
狀態 | | 年化 基本租金 | | 所佔百分比 年化 基本租金 | | 數量 特性 | | 建房 (平方英尺) |
德克薩斯州 | | $ | 22,053 | | | 13.1 | % | | 131 | | | 1,117,362 | |
佐治亞州 | | 16,939 | | | 10.1 | | | 109 | | | 620,463 | |
弗羅裏達 | | 10,867 | | | 6.5 | | | 55 | | | 510,359 | |
阿肯色州 | | 9,037 | | | 5.4 | | | 68 | | | 335,475 | |
亞利桑那州 | | 7,549 | | | 4.5 | | | 33 | | | 274,159 | |
俄亥俄州 | | 7,224 | | | 4.3 | | | 57 | | | 565,728 | |
阿拉巴馬州 | | 6,813 | | | 4.1 | | | 48 | | | 450,216 | |
威斯康星州 | | 6,331 | | | 3.8 | | | 38 | | | 258,723 | |
明尼蘇達 | | 5,331 | | | 3.2 | | | 31 | | | 442,872 | |
田納西州 | | 5,298 | | | 3.2 | | | 45 | | | 219,027 | |
密西根 | | 5,083 | | | 3.0 | | | 43 | | | 465,997 | |
賓州 | | 4,782 | | | 2.9 | | | 30 | | | 249,775 | |
北卡羅萊納州 | | 4,678 | | | 2.8 | | | 22 | | | 301,815 | |
科羅拉多州 | | 4,427 | | | 2.6 | | | 23 | | | 216,499 | |
俄克拉荷馬州 | | 4,155 | | | 2.5 | | | 20 | | | 302,873 | |
南卡羅來納州 | | 3,724 | | | 2.2 | | | 27 | | | 253,137 | |
紐約 | | 3,695 | | | 2.2 | | | 33 | | | 119,031 | |
伊利諾伊州 | | 3,504 | | | 2.1 | | | 21 | | | 166,472 | |
密蘇裏 | | 3,088 | | | 1.8 | | | 24 | | | 329,957 | |
新墨西哥州 | | 3,015 | | | 1.8 | | | 19 | | | 113,697 | |
肯塔基州 | | 2,919 | | | 1.7 | | | 26 | | | 150,592 | |
愛荷華州 | | 2,857 | | | 1.7 | | | 21 | | | 121,018 | |
密西西比 | | 2,840 | | | 1.7 | | | 27 | | | 111,712 | |
印第安納州 | | 2,542 | | | 1.5 | | | 22 | | | 120,618 | |
馬裏蘭州 | | 1,921 | | | 1.1 | | | 8 | | | 68,324 | |
南達科他州 | | 1,702 | | | 1.0 | | | 7 | | | 41,472 | |
新澤西 | | 1,693 | | | 1.0 | | | 10 | | | 72,923 | |
堪薩斯 | | 1,687 | | | 1.0 | | | 7 | | | 102,545 | |
路易斯安那州 | | 1,622 | | | 1.0 | | | 10 | | | 77,040 | |
華盛頓 | | 1,522 | | | 0.9 | | | 10 | | | 77,293 | |
馬薩諸塞州 | | 1,340 | | | 0.8 | | | 14 | | | 286,831 | |
維吉尼亞 | | 1,187 | | | 0.7 | | | 7 | | | 54,130 | |
康涅狄格州 | | 1,175 | | | 0.7 | | | 6 | | | 51,551 | |
俄勒岡州 | | 1,076 | | | 0.6 | | | 6 | | | 124,931 | |
猶他州 | | 922 | | | 0.5 | | | 2 | | | 67,659 | |
西弗吉尼亞 | | 894 | | | 0.5 | | | 17 | | | 73,101 | |
內布拉斯加州 | | 543 | | | 0.3 | | | 7 | | | 17,776 | |
懷俄明州 | | 425 | | | 0.3 | | | 2 | | | 14,001 | |
加利福尼亞 | | 391 | | | 0.2 | | | 3 | | | 30,870 | |
愛達荷州 | | 383 | | | 0.2 | | | 1 | | | 35,433 | |
內華達州 | | 226 | | | 0.1 | | | 1 | | | 34,777 | |
阿拉斯加州 | | 150 | | | 0.1 | | | 2 | | | 6,630 | |
新漢普郡 | | 140 | | | 0.1 | | | 3 | | | 9,914 | |
總計 | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,096 | | | 9,064,778 | |
租約期滿
截至2020年9月30日,我們的租約加權平均剩餘期限為14.6年(基於年化基本租金),2025年1月1日之前到期的租約僅佔我們年化基本租金的3.6%。下表列出了我們截至2020年9月30日的租賃到期日期(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
租約到期年份(1) | | 年化 基本租金 | | 年化百分比 基本租金 | | 數量 特性(2) | | 加權 平均租金 覆蓋率:(3) |
2020 | | $ | 90 | | | 0.1 | % | | 1 | | | 1.92x |
2021 | | 139 | | | 0.1 | | | 2 | | | 3.45x |
2022 | | 298 | | | 0.2 | | | 2 | | | 3.84x |
2023 | | 746 | | | 0.4 | | | 9 | | | 3.41x |
2024 | | 4,648 | | | 2.8 | | | 46 | | | 4.47x |
2025 | | 1,648 | | | 1.0 | | | 14 | | | 3.08x |
2026 | | 2,355 | | | 1.4 | | | 14 | | | 2.25x |
2027 | | 4,649 | | | 2.8 | | | 30 | | | 2.85x |
2028 | | 3,962 | | | 2.4 | | | 14 | | | 2.03x |
2029 | | 5,026 | | | 3.0 | | | 70 | | | 4.36x |
2030 | | 3,927 | | | 2.3 | | | 46 | | | 3.97x |
2031 | | 8,530 | | | 5.1 | | | 47 | | | 2.78x |
2032 | | 10,891 | | | 6.5 | | | 55 | | | 3.71x |
2033 | | 7,123 | | | 4.2 | | | 27 | | | 2.22x |
2034 | | 28,906 | | | 17.2 | | | 211 | | | 3.24x |
2035 | | 12,438 | | | 7.4 | | | 84 | | | 2.33x |
2036 | | 2,403 | | | 1.4 | | | 20 | | | 1.57x |
2037 | | 6,953 | | | 4.1 | | | 42 | | | 4.14x |
2038 | | 12,908 | | | 7.7 | | | 85 | | | 2.19x |
2039 | | 26,246 | | | 15.6 | | | 155 | | | 2.60x |
此後 | | 23,864 | | | 14.3 | | | 113 | | | 1.93x |
總計/加權平均值 | | $ | 167,750 | | | 100.0 | % | | 1,087 | | | 2.80x |
_____________________________________
(1)截至2020年9月30日的有效合同到期年份,不包括尚未行使的任何租户選擇權續約期。
(2)不包括兩塊未開發的地塊和七處空置物業。
(3)按年化基本租金加權。
運營結果
以下討論包括我們在本報告所述期間的運營結果。
截至2019年9月30日、2020年和2019年的三個月比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | | | |
(美元金額(千美元)) | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | % |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 40,799 | | | $ | 34,958 | | | $ | 5,841 | | | 16.7 | % |
貸款利息和直接融資租賃應收賬款 | | 2,054 | | | 940 | | | 1,114 | | | 118.5 | % |
其他收入,淨額 | | 56 | | | 393 | | | (337) | | | (85.8) | % |
總收入 | | 42,909 | | | 36,291 | | | 6,618 | | |
|
| | | | | |
| | |
費用: | | | | | | | | |
利息 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 444 | | | 6.2 | % |
一般和行政 | | 5,917 | | | 7,530 | | | (1,613) | | | (21.4) | % |
物業費 | | 810 | | | 442 | | | 368 | | | 83.3 | % |
折舊攤銷 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 2,825 | | | 25.4 | % |
房地產減值準備 | | 3,221 | | | — | | | 3,221 | | | — | |
貸款損失準備金 | | 14 | | | — | | | 14 | | | — | |
總費用 | | 31,579 | | | 26,320 | | | 5,259 | | | |
其他營業收入: | | | | | | | | |
房地產處置收益,淨額 | | 1,003 | | | 4,087 | | | (3,084) | | | (75.5) | % |
營業收入 | | 12,333 | | | 14,058 | | | (1,725) | | | |
其他(費用)/收入: | | | | | | | | |
有擔保借款的償還和回購損失 | | — | | | — | | | — | | | — | |
利息收入 | | 58 | | | 114 | | | (56) | | | (49.1) | % |
所得税前收入費用 | | 12,391 | | | 14,172 | | | (1,781) | | | |
所得税費用 | | 55 | | | 66 | | | (11) | | | (16.7) | % |
淨收入 | | 12,336 | | | 14,106 | | | (1,770) | | | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | (73) | | | (861) | | | (788) | | | (91.5) | % |
股東應佔淨收益 | | $ | 12,263 | | | $ | 13,245 | | | $ | (982) | | | |
租金收入。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的租金收入增加了580萬美元。同期收入的增長主要是由我們房地產投資組合規模的增長推動的,這產生了額外的租金收入。我們的房地產投資組合從截至2019年9月30日的917處房產,相當於17億美元的房地產淨投資,增加到截至2020年9月30日的1096處房產,相當於22億美元的房地產淨投資。我們的房地產投資是在整個列報期間進行的,並不是在整個期間都是未償還的;因此,期間之間的收入增長有很大一部分與確認2020年在2019年至2020年期間進行的收購的收入有關。期間收入增長中較小的一部分與我們的租賃合同中確認的租金上漲有關;這些租金上漲可以提供一個強勁的收入增長來源。在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏,該公司確認租户信貸的租金收入減少了20萬美元。
貸款利息和直接融資租賃應收賬款。截至2020年9月30日的三個月,貸款和直接融資租賃應收賬款的利息比截至2019年9月30日的三個月增加了110萬美元,這主要是由於2019年和2020年對應收貸款的額外投資,導致了 截至2020年9月30日的三個月內,應收貸款日均餘額較高。
其他收入。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月,其他收入減少了30萬美元。 主要是由於在截至2019年9月30日的三個月內從前租户那裏收到了租賃終止費。
利息支出。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的利息支出增加了40萬美元。由於我們簽訂了新的利率互換協議,以及這些協議支付的固定利率與浮動利率相比發生了不利的變化,導致利息支出增加了240萬美元。額外的利息支出增加是因為我們在2019年第四季度簽訂這項定期貸款協議後,在截至2020年9月30日的三個月內,根據2019年11月的定期貸款有4.3億美元未償還。這些增加被主信託基金票據的償還部分抵消,這導致利息減少了150萬美元 截至2020年9月30日的三個月的費用。
一般和行政費用。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的一般和行政費用減少了160萬美元。一般和行政費用的減少主要是由於在截至2020年9月30日的三個月中,基於股權的補償費用和第三方服務費的減少。
物業費。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的房地產支出增加了約40萬美元。物業費用的增加主要是由於截至2020年9月30日的三個月內地租費用的增加。
折舊及攤銷費用。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的折舊和攤銷費用增加了280萬美元。折舊和攤銷費用隨着我們截至2020年9月30日的三個月房地產投資組合規模的增加而成比例增加。
房地產減值準備。截至2020年9月30日止三個月,房地產投資減值費用為320萬美元,截至2019年9月30日止三個月未錄得減值變動。*截至2020年9月30日止三個月,吾等於其中九項房地產投資計提房地產減值準備,截至2019年9月30日止三個月並未錄得任何減值。我們從戰略上尋求識別我們可以重新租賃或處置的不良資產,以努力提高我們的回報和管理風險敞口。當出售或轉租物業的預期未來現金流低於其賬面淨值時,與我們的處置或轉租策略相關的空置率增加可能會引發減值費用。
貸款損失準備金。截至2020年9月30日的三個月,記錄了約14,000美元的貸款損失撥備。這一撥備與採用ASC主題326-信貸損失後我們的貸款損失準備金的變化有關。根據ASC 326,我們必須在每個資產負債表日重新評估我們的貸款和直接融資租賃應收賬款組合的預期虧損。
房地產處置收益,淨額。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月,房地產處置收益淨額減少了310萬美元。在截至2020年9月30日的三個月裏,我們處置了14處房地產,而在截至2019年9月30日的三個月裏,我們處置了11處房地產。
有擔保借款的償還和回購損失。在截至2020年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內,記錄的有擔保借款回購沒有虧損。
利息收入。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月的利息收入減少了10萬美元。利息收入減少的主要原因是截至2020年9月30日的三個月內利率下降。
所得税支出。與截至2019年9月30日的三個月相比,截至2020年9月30日的三個月所得税支出減少了約1.1萬美元。我們是以房地產投資信託基金(REIT)的形式組織和運營的,目前分配給股東的REIT應税收入不需要繳納美國聯邦企業所得税。然而,運營合夥企業在某些州和地方都要繳税。
對合夥企業徵收所得税的司法管轄區。所得税支出的變化主要是由於我們的房地產投資組合在我們需要納税的司法管轄區的比例發生了變化。
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的9個月, | | | | |
(美元金額(千美元)) | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | % |
收入: | | | | | | | | |
租金收入 | | $ | 116,806 | | | $ | 97,842 | | | $ | 18,964 | | | 19.4 | % |
貸款利息收入和直接融資租賃應收賬款 | | 6,030 | | | 1,669 | | | 4,361 | | | 261.3 | % |
其他收入,淨額 | | 64 | | | 641 | | | (577) | | | (90.0) | % |
總收入 | | 122,900 | | | 100,152 | | | 22,748 | | | |
| | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | |
利息 | | 21,887 | | | 20,074 | | | 1,813 | | | 9.0 | % |
一般和行政 | | 19,706 | | | 16,455 | | | 3,251 | | | 19.8 | % |
物業費 | | 1,755 | | | 2,334 | | | (579) | | | (24.8) | % |
折舊攤銷 | | 40,442 | | | 30,367 | | | 10,075 | | | 33.2 | % |
房地產減值準備 | | 5,080 | | | 1,921 | | | 3,159 | | | 164.4 | % |
貸款損失準備金 | | 531 | | | — | | | 531 | | | — | |
總費用 | | 89,401 | | | 71,151 | | | 18,250 | | | |
其他營業收入: | | | | | | | | |
房地產處置收益,淨額 | | 3,971 | | | 8,237 | | | (4,266) | | | (51.8) | % |
營業收入 | | 37,470 | | | 37,238 | | | 232 | | | |
其他(費用)/收入: | | | | | | | | |
有擔保借款的償還和回購損失 | | (924) | | | (4,353) | | | 3,429 | | | 78.8 | % |
利息收入 | | 433 | | | 723 | | | (290) | | | (40.1) | % |
所得税前收益(虧損)費用(收益) | | 36,979 | | | 33,608 | | | 3,371 | | | |
所得税費用(福利) | | 156 | | | 209 | | | (53) | | | (25.4) | % |
淨收入 | | 36,823 | | | 33,399 | | | 3,424 | | | |
可歸因於非控股權益的淨收入 | | (220) | | | (6,076) | | | (5,856) | | | (96.4) | % |
股東應佔淨收益 | | $ | 36,603 | | | $ | 27,323 | | | $ | 9,280 | | | |
租金收入。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月租金收入增加了190萬美元。同期收入的增長主要是由我們房地產投資組合規模的增長推動的,這產生了額外的租金收入。我們的房地產投資組合從截至2019年9月30日的917處房產,相當於17億美元的房地產淨投資,增加到截至2020年9月30日的1096處房產,相當於22億美元的房地產淨投資。我們的房地產投資是在整個列報期間進行的,並不是在整個期間都是未償還的;因此,期間之間的收入增長有很大一部分與確認2020年在2019年至2020年期間進行的收購的收入有關。期間收入增長中較小的一部分與我們的租賃合同中確認的租金上漲有關;這些租金上漲可以提供一個強勁的收入增長來源。這一收入增長被租户信貸租金收入的減少部分抵消。在截至2020年和2019年9月30日的9個月內,公司確認租户信貸的租金收入分別減少了570萬美元和約2.5萬美元。
貸款利息和直接融資租賃應收賬款。截至2020年9月30日的9個月,貸款和直接融資租賃應收賬款的利息比截至2019年9月30日的9個月增加了440萬美元,主要原因是2019年和2010年對應收貸款的額外投資。
2020年,這導致了 截至2020年9月30日的9個月內,應收貸款日均餘額較高。
其他收入。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月內,其他收入減少了60萬美元。 主要是由於在截至2019年9月30日的九個月內從前租户那裏收到了租賃終止費。
利息支出。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月的利息支出增加了180萬美元。增加的原因是2019年4月定期貸款和2019年11月定期貸款下的未償還借款增加,導致年內額外現金利息支出460萬美元。 截至2020年9月30日的9個月。此外,由於我們與利率掉期相關的利息支出,增加了400萬美元。這些增加被主信託基金票據償還導致的減少部分抵消,這導致現金利息減少690萬美元 截至2020年9月30日的9個月內的費用。
一般和行政費用。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月,一般和行政費用增加了330萬美元。一般和行政費用的增加主要與我們更大的房地產投資組合的運營有關,包括基於股權的薪酬費用、法律費用和董事費用的增加,以及一次性遣散費的增加。
物業費。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月的房地產支出減少了約60萬美元。財產開支減少的主要原因是個人財產開支減少。
折舊及攤銷費用。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月的折舊和攤銷費用增加了1010萬美元。在截至2020年9月30日的9個月中,折舊和攤銷費用隨着我們房地產投資組合規模的增加而成比例增加。
房地產減值準備。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月,房地產投資減值費用分別為510萬美元和190萬美元。在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月內,我們分別在14項和6項房地產投資中計入了房地產減值準備。我們從戰略上尋求識別我們可以重新租賃或處置的不良資產,以努力提高我們的回報和管理風險敞口。當出售或轉租物業的預期未來現金流低於其賬面淨值時,與我們的處置或轉租策略相關的空置率增加可能會引發減值費用。
貸款損失準備金。截至2020年9月30日的9個月,貸款損失撥備為50萬美元。這項撥備與採用ASC 326後我們的貸款損失準備金的變化有關。根據ASC 326,我們必須在每個資產負債表日重新評估我們的貸款和直接融資租賃應收賬款組合的預期虧損。
房地產處置收益,淨額。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月,房地產處置收益淨額減少了430萬美元。在截至2020年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月裏,我們處置了27套和30套房地產。
還款損失和回購有擔保的借款。截至2019年9月30日的9個月,我們在償還和回購擔保借款方面的虧損440萬美元與截至2019年9月30日的9個月回購A系列2016-1債券有關,這被視為債務清償。在截至2020年9月30日的9個月內,由於與2020年2月部分償還2017-1系列票據相關的沖銷遞延融資成本,我們在償還和回購擔保借款方面錄得90萬美元的虧損。
利息收入。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月的利息收入減少了30萬美元。利息收入減少的主要原因是,在截至2019年9月30日的9個月裏,我們有息銀行賬户的日均現金餘額增加,以及利率上升。
收入税費費用。與截至2019年9月30日的9個月相比,截至2020年9月30日的9個月所得税支出減少了約5.3萬美元。我們是以房地產投資信託基金(REIT)的形式組織和運營的,目前分配給股東的REIT應税收入不需要繳納美國聯邦企業所得税。然而,在對合夥企業徵收所得税的某些州和地方司法管轄區,經營合夥企業是要納税的。所得税支出的變化主要是由於我們的房地產投資組合在我們需要納税的司法管轄區的比例發生了變化。
非GAAP財務指標
我們報告的結果與公認會計原則一致。我們還披露了以下非GAAP財務衡量標準:運營資金(“FFO”)、運營核心資金(“核心FFO”)、調整後的運營資金(“AFFO”)、息税折舊及攤銷前利潤(“EBITDA”)、EBITDA進一步調整以剔除銷售折舊財產和房地產減值損失(“EBITDARE”)的收益(或虧損)、調整後的EBITDAre、年化調整後的EBITDAre、淨債務、淨營業淨額。我們認為,這些非GAAP財務指標是分析師和投資者用來比較REITs經營業績的行業指標。
我們根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)理事會採納的定義計算FFO。NAREIT將FFO定義為經調整的GAAP淨收益或虧損,不包括非常項目(按GAAP定義)、出售可折舊房地產資產的淨收益或虧損、與可折舊房地產資產相關的減值減記以及與房地產相關的折舊和攤銷(不包括遞延融資成本的攤銷和非房地產資產的折舊),包括按比例分攤的未合併子公司的此類調整。FFO被管理層使用,可能對投資者和分析師有用,以便於對不同時期和同行之間的經營業績進行有意義的比較,主要是因為它排除了房地產折舊和攤銷以及淨損益對銷售的影響(這些影響取決於歷史成本,並隱含地假設房地產的價值隨着時間的推移而可預測地減少,而不是根據現有的市場狀況波動)。
根據NAREIT的定義,我們通過調整FFO來計算核心FFO,以排除某些GAAP收入和支出金額,我們認為這些收入和支出在性質上是罕見和不尋常的,和/或與我們的核心房地產業務無關。在股票REIT行業中,將這些項目排除在類似的FFO類型指標之外是很常見的,管理層認為,核心FFO的公佈為投資者提供了一個指標,幫助他們評估我們在多個時期的經營業績,並與我們同行的經營業績進行比較,因為它消除了預計不會持續影響我們經營業績的不尋常項目的影響。核心FFO被管理層用來評估我們核心業務運營的績效。計算FFO時包括的項目可能不包括在計算核心FFO時,這些項目包括某些與交易相關的收益、虧損、收入或費用或發生時的其他非核心金額。
為了得出AFFO,我們修改了核心FFO的計算,以包括與我們認為不能反映我們經營業績的某些項目相關的GAAP淨收入的其他調整,包括直線租金收入、非現金利息支出、非現金補償支出、其他攤銷費用、其他非現金費用(包括採用ASC 326後貸款損失撥備的變化)、資本化利息支出和交易成本。這些項目可能會導致淨利潤的短期波動,但不會對經營現金流或長期經營業績產生影響。我們相信,在評估我們的經營業績時,AFFO是一個額外的有用的補充指標,投資者可以在不受非現金項目和某些其他收入和支出造成的扭曲的情況下評估我們的經營業績。
FFO、核心FFO和AFFO不包括淨收入中包含的所有收入和費用項目,它們不代表經營活動產生的現金,也不一定表明可用於滿足現金需求的現金;因此,它們不應被視為作為業績衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的運營現金流的替代指標,而應被考慮作為GAAP財務衡量標準的補充,而不是替代。此外,我們對FFO、核心FFO和AFFO的計算可能與其他股權REITs所使用的計算這些指標的方法不同,因此可能無法與其他股權REITs報告的類似標題的衡量標準進行比較。
下表將淨收入(這是最具可比性的GAAP衡量標準)與股東和非控股權益的FFO、核心FFO和AFFO進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
房地產折舊及攤銷 | | 13,903 | | | 11,117 | | | 40,330 | | | 30,295 | |
房地產減值準備 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
房地產處置收益,淨額 | | (1,003) | | | (4,087) | | | (3,971) | | | (8,237) | |
歸屬於股東和非控股權益的FFO | | 28,457 | | | 21,136 | | | 78,262 | | | 57,378 | |
其他非經常性費用(1) | | 116 | | | 2,748 | | | 2,252 | | | 7,101 | |
歸屬於股東和非控股權益的核心FFO | | 28,573 | | | 23,884 | | | 80,514 | | | 64,479 | |
調整: | | | | | | | | |
直線租金收入,淨額 | | (3,960) | | | (2,982) | | | (9,321) | | | (8,879) | |
非現金利息 | | 764 | | | 610 | | | 1,535 | | | 2,135 | |
非現金補償費用 | | 1,351 | | | 1,051 | | | 4,041 | | | 3,524 | |
其他攤銷費用 | | (335) | | | 294 | | | 1,018 | | | 735 | |
其他非現金收費 | | 14 | | | 2 | | | 530 | | | 8 | |
資本化利息支出 | | (63) | | | (95) | | | (223) | | | (165) | |
交易成本 | | 3 | | | — | | | 112 | | | — | |
歸屬於股東和非控股權益的AFFO | | $ | 26,347 | | | $ | 22,764 | | | $ | 78,206 | | | $ | 61,837 | |
_____________________________________
(1)包括截至2020年9月30日的三個月和九個月與高管搬遷成本報銷有關的非經常性費用約39,000美元,截至2020年9月30日的九個月與一名高管離職相關的遣散費和非現金補償費用加速的110萬美元,截至2020年9月30日的三個月和九個月的非經常性招聘成本分別為10萬美元和20萬美元,以及我們在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間償還擔保借款的90萬美元的虧損
我們將EBITDA計算為扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益。2017年,NAREIT發佈了一份白皮書,建議報告EBITDA的公司也報告EBITDA回覆。我們計算EBITDA回覆根據NAREIT採用的定義。NAREIT定義EBITDA回覆EBITDA(如上定義),不包括銷售折舊財產和房地產減值損失的收益(或虧損)。我們提出EBITDA和EBITDA回覆因為它們是我們行業中常用的衡量標準。我們認為,這些衡量標準對投資者和分析師很有用,因為它們提供了有關我們經營業績的補充信息,不包括某些非現金項目和其他成本。我們使用EBITDA和EBITDA回覆作為衡量我們經營業績的標準,而不是衡量流動性的標準。
EBITDA和EBITDA回覆不包括淨收入中的所有收入和支出項目,它們不代表經營活動產生的現金,也不一定表明可用於為現金需求提供資金的現金;因此,它們不應被視為作為業績衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的運營現金流的替代品,而應被視為是對公認會計準則財務衡量標準的補充,而不是替代。另外,我們對EBITDA和EBITDA的計算回覆可能與其他股權REITs使用的計算這些指標的方法不同,因此可能無法與其他股權REITs報告的類似標題的衡量標準進行比較。
下表將淨收益(最具可比性的GAAP指標)與EBITDA和EBITDA進行了核對回覆:歸屬於股東和非控股權益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
利息支出 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 21,887 | | | 20,074 | |
折舊攤銷 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 40,442 | | | 30,367 | |
利息收入 | | (58) | | | (114) | | | (433) | | | (723) | |
所得税費用 | | 55 | | | 66 | | | 156 | | | 209 | |
股東和非控股權益應佔EBITDA | | 33,950 | | | 32,406 | | | 98,875 | | | 83,326 | |
房地產減值準備 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
房地產處置收益,淨額 | | (1,003) | | | (4,087) | | | (3,971) | | | (8,237) | |
EBITDA回覆歸屬於股東和非控股權益 | | $ | 36,168 | | | $ | 28,319 | | | $ | 99,984 | | | $ | 77,010 | |
我們進一步調整EBITDA回覆對於最近完成的第一季度,基於一項估算,就好像本季度內發生的所有投資和處置活動都是在本季度的第一天進行的;ii)剔除我們認為在性質上不常見和不尋常的某些GAAP收入和支出金額;以及iii)消除某些租户的租賃終止費和或有租金收入的影響,這受到適用租約(“調整後EBITDA”)中規定的銷售門檻的限制回覆“)。然後,我們將按季度調整後的EBITDA摺合成年率回覆將其乘以4(“年化調整後EBITDA回覆),我們認為這提供了我們所有投資截至最近一個季度末的當前運行率的有意義的估計。您不應過度依賴這一衡量標準,因為它所基於的假設和估計可能被證明是不準確的。我們實際報告的EBITDA回覆未來期間的摺合成年率調整後的EBITDA可能會大大低於我們目前的水平回覆.
下表對淨收益(GAAP最具可比性)和年化調整後EBITDA進行了調整回覆:截至2020年9月30日的三個月,可歸因於股東和非控股權益:
| | | | | | | | |
(千) | | 截至2020年9月30日的三個月 |
淨收入 | | $ | 12,336 | |
利息支出 | | 7,651 | |
折舊攤銷 | | 13,966 | |
利息收入 | | (58) | |
所得税費用 | | 55 | |
股東和非控股權益應佔EBITDA | | 33,950 | |
房地產減值準備 | | 3,221 | |
房地產處置收益,淨額 | | (1,003) | |
EBITDA回覆歸屬於股東和非控股權益 | | 36,168 | |
本季度投資和處置活動的調整(1) | | 2,407 | |
調整以排除其他非經常性活動(2) | | (47) | |
| | |
調整後的EBITDA回覆歸屬於股東和非控股權益 | | $ | 38,528 | |
| | |
年化調整後EBITDA回覆歸屬於股東和非控股權益 | | $ | 154,112 | |
_____________________________________
(1)調整假設在截至2020年9月30日的三個月內對房地產的所有投資和處置都發生在2020年7月1日。
(2)這一調整不包括計入計算核心FFO的非核心費用和我們的貸款損失準備金,由r從以前被註銷的租户那裏收取的房租。
我們將淨債務計算為總債務(定義為總債務加上擔保借款的淨遞延融資成本)減去現金和現金等價物,以及為貸款人的利益持有的受限現金存款。我們認為,從總債務中剔除為貸款人的利益持有的現金和現金等價物以及限制性現金存款,所有這些都可以用於償還債務,提供了對需要償還的借款資本淨合同金額的估計,我們認為這是對投資者和分析師的有益披露。
下表對截至所示日期的總債務(這是最具可比性的GAAP衡量標準)與淨債務進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
有擔保借款,扣除遞延融資成本後的淨額 | | $ | 171,840 | | | $ | 235,336 | |
無擔保定期貸款,扣除遞延融資成本 | | 626,119 | | | 445,586 | |
循環信貸安排 | | — | | | 46,000 | |
債務總額 | | 797,959 | | | 726,922 | |
遞延融資成本,淨額 | | 6,223 | | | 8,181 | |
總債務 | | 804,182 | | | 735,103 | |
現金和現金等價物 | | (183,765) | | | (8,304) | |
為貸款人利益而持有的受限現金存款 | | (3,906) | | | (13,015) | |
淨負債 | | $ | 616,511 | | | $ | 713,784 | |
我們計算NOI的方法是總收入減去財產支出。根據公認會計原則,在計算淨收益或虧損時,NOI不包括財務報表中包括的所有其他費用和收入項目。現金NOI進一步不包括包括在總收入和財產支出中的非現金項目,如直線租金收入和其他攤銷和非現金費用。我們認為NOI和Cash NOI提供了有用和相關的信息,因為它們只反映了在物業層面發生的收入和費用項目,並在無槓桿的基礎上列報此類項目。
NOI和現金NOI不是GAAP下的財務業績衡量標準。您不應將我們的NOI和現金NOI視為根據GAAP確定的經營活動淨收益或現金流的替代方案。此外,我們對NOI和現金NOI的計算可能與其他股權REITs計算這些指標的方法不同,因此可能無法與其他股權REITs報告的類似標題的衡量標準進行比較。
下表將淨收入(這是最具可比性的GAAP衡量標準)與股東和非控股權益的NOI和現金NOI進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
(千) | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 12,336 | | | $ | 14,106 | | | $ | 36,823 | | | $ | 33,399 | |
利息支出 | | 7,651 | | | 7,207 | | | 21,887 | | | 20,074 | |
一般和行政費用 | | 5,917 | | | 7,530 | | | 19,706 | | | 16,455 | |
折舊攤銷 | | 13,966 | | | 11,141 | | | 40,442 | | | 30,367 | |
房地產減值準備 | | 3,221 | | | — | | | 5,080 | | | 1,921 | |
貸款損失準備金 | | 14 | | | — | | | 531 | | | — | |
房地產處置收益,淨額 | | (1,003) | | | (4,087) | | | (3,971) | | | (8,237) | |
有擔保借款的償還和回購損失 | | — | | | — | | | 924 | | | 4,353 | |
利息收入 | | (58) | | | (114) | | | (433) | | | (723) | |
所得税費用 | | 55 | | | 66 | | | 156 | | | 209 | |
可歸因於股東和非控股權益的NOI | | 42,099 | | | 35,849 | | | 121,145 | | | 97,818 | |
直線租金收入,淨額 | | (3,960) | | | (2,982) | | | (9,321) | | | (8,879) | |
其他攤銷費用 | | (335) | | | 292 | | | 1,018 | | | 736 | |
可歸因於股東和非控股權益的現金NOI | | $ | 37,804 | | | $ | 33,159 | | | $ | 112,842 | | | $ | 89,675 | |
第三項關於市場風險的定量和定性披露。
隨着時間的推移,我們通常會尋求將長期投資的預期現金流入與長期債務的預期現金流出相匹配。為了實現這一目標,我們通過總信託融資計劃下的長期債務發行,在固定利率的基礎上借款。此外,我們在循環信貸安排下產生了浮動利率的債務,我們將其用於我們的業務,包括為投資提供資金,以及2019年4月的定期貸款和2019年11月的定期貸款。吾等已訂立利率互換協議,釐定定期貸款融資項下借款的浮動利率,根據該協議,吾等支付固定利率,並收取與吾等就各自定期貸款支付的利率相等的浮動利率。
下表彙總了公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的未償債務:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未償還本金 | | 加權平均利率 (1) |
(千) | | 到期日 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 | | 9月30日, 2020 | | 12月31日, 2019 |
無擔保定期貸款: | | | | | | | | | | |
2019年4月定期貸款 | | 2024年4月 | | $ | 200,000 | | | $ | 200,000 | | | 3.3% | | 3.3% |
2019年11月定期貸款 | | 2026年11月 | | 430,000 | | | 250,000 | | | 3.0% | | 3.1% |
循環信貸安排 | | 2023年4月 | | — | | | 46,000 | | | —% | | 3.1% |
擔保借款: | | | | | | | | | | |
系列2017-1附註 | | 2047年6月 | | 174,182 | | | 239,102 | | | 4.2% | | 4.2% |
未償還本金總額 | | | | $ | 804,182 | | | $ | 735,102 | | | 3.3% | | 3.5% |
_____________________________________
(1)利率是在我們的利率互換協議生效後公佈的,如果適用的話。
我們通過利率互換協議固定了定期貸款工具的浮動利率。截至2020年9月30日,如果我們的掉期提前終止,我們的總負債為4570萬美元。到2020年9月30日,這些貸款的利率每提高100個基點,我們的相關利息成本每年將增加50萬美元,利率每降低100個基點,我們的相關利息成本每年將減少50萬美元。
我們在進入售後回租交易或收購租賃物業到我們用長期固定利率債務為相關房地產融資的這段時間內,面臨着利率風險。此外,當我們的長期債務到期時,我們可能不得不以更高的利率對債務進行再融資。市場利率對許多我們無法控制的因素很敏感。我們的利率風險管理目標是限制未來利率變化對我們的收益和現金流的影響。此外,根據我們的主信託基金計劃,我們的長期債務一般規定在債務期限內對本金餘額進行一些攤銷,這有助於降低債務到期日的再融資風險。
除了我們在循環信貸安排下借入的金額外,我們未來可能會招致我們不選擇對衝的可變利率債務。此外,利率下降可能會導致購買房地產的競爭加劇,因為理想的替代創收投資減少了。房地產收購競爭的加劇可能會導致我們要收購的房地產的收益率下降。在這種情況下,如果我們不能通過降低借款利息成本來抵消收益率的下降,我們的經營業績將受到不利影響。如果我們不能以足夠高的租金購買房地產,以抵消借款利率的增加,利率的大幅提高也可能對我們的收入產生不利影響。
新冠肺炎疫情在美國和全球的影響繼續造成金融市場的不確定性和波動性。預計疫情將在可預見的未來繼續對市場狀況產生不利影響,並引發一段時間不明的衰退和/或全球經濟放緩。截至2020年9月30日,根據截至當日我們年化基本租金的百分比,我們的投資組合中有以下幾種風險較高的物業類型,這些物業類型因新冠肺炎疫情而關閉或減少運營:
•13.3%的兒童接受幼兒教育;
•休閒餐飲和家庭餐飲佔8.6%;
•6.2%的娛樂場所和電影院;
•4.8%的健康和健身;以及
•1.3%的家居用品。
新冠肺炎可能會對我們的租户所在的所有行業和地理區域產生影響。鑑於新冠肺炎事件的持續時間和嚴重程度存在重大不確定性,我們無法預測它將對我們的租户繼續支付租金(包括延期租金)造成的影響。
固定利率負債的公允價值
根據總信託融資計劃,我們的固定利率債務的估計公允價值主要基於不可觀察的市場輸入,如利率和貼現現金流分析,使用對未來現金流、市場利率和信用利差的金額和時間的估計。下表披露了截至2020年9月30日與我們的固定利率債務相關的公允價值信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千) | | 賬面價值(1) | | 估計公允價值 |
總信託融資計劃下的擔保借款 | | $ | 174,182 | | | $ | 179,037 | |
_____________________________________
(1)不包括230萬美元的淨遞延融資成本。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
披露控制和程序是控制和其他程序,旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的控制和程序,以便及時做出關於所需披露的決定。
截至本Form 10-Q季度報告所涵蓋的期間結束時,我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下,在我們的首席執行官和首席財務官的參與下,評估了我們的披露控制和程序的有效性(該術語在《交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束時,我們的披露控制和程序在提供合規的合理保證方面是有效的。
淺談內部控制的變化
在最近一個會計季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義),這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能對其產生重大影響。
第II部分-其他資料
第1項法律訴訟
我們面臨各種訴訟、索賠和其他法律程序。管理層並不認為上述任何事項的個別或整體解決會對我們的業務、財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。此外,我們不時參與各種訴訟、索賠和其他法律程序,根據合同,第三方(如我們的租户)有義務對我們進行賠償、辯護並使我們不受傷害。在其中一些問題上,賠償人對潛在的損害有保險。在其他方面,我們正受到租户的保護,他們可能沒有足夠的保險、資產、收入或資源來履行他們對我們的防禦和賠償義務。此類法律訴訟的不利解決可能個別或總體上對彌償人履行各自對我們的義務的能力產生重大不利影響,進而可能對我們的業務、財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。管理層認為,目前尚無此類法律程序待決,無論是個別或整體而言,都不會產生如此重大的不利影響。儘管管理層認為這些法律訴訟最終會得到解決,但我們可能會有大量的法律費用和與辯護這類案件相關的費用。此外,管理層無法預測這些法律訴訟的結果,如果管理層對該等事項的預期不正確,則該等訴訟可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。
第1A項風險因素。
除下文所述外,本公司於2020年3月2日向美國證券交易委員會提交的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告第11頁開始的題為“風險因素”的章節中披露的風險因素並未發生實質性變化。這些風險因素可能無法描述我們面臨的所有風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
新冠肺炎疫情對我們的業務造成了實質性的負面影響。由於這場流行病,在不同的時間點,我們的大量物業已經關閉或減少容量,這對我們的租户造成了不利影響,並導致我們大量推遲租金。此外,疫情嚴重擾亂了資本市場,獲得股權和債務資本的途徑普遍變得更加昂貴和難以獲得。新冠肺炎疫情的加劇,在我們擁有大量房產的地區死灰復燃,它對某些行業的不成比例的影響如果疫情持續很長一段時間,長期衰退或經濟活動持續減少,或者消費者行為的長期變化減少了對基於服務和/或以體驗為基礎的企業的光顧,都會增加疫情對我們業務的不利影響,並可能進一步影響我們的財務狀況、流動性、經營業績、前景、獲得資金的機會和成本,以及我們償還債務和支付股息的能力。
自2019年12月被報道以來,新冠肺炎已經傳播到全球,包括美國的每個州。2020年3月11日,世界衞生組織宣佈新冠肺炎為流行病,2020年3月13日,美國宣佈新冠肺炎為全國緊急狀態。疫情的影響繼續迅速發展,許多州和城市,包括我們擁有房產的許多州和城市,已經或可能重新實施封鎖、隔離、旅行限制、“就地避難所”規則、學校關閉和/或對可能繼續經營的企業類型的限制或對某些企業運營的限制。這些行動,以及隨之而來的經濟活動和消費者信心下降,嚴重削弱了許多租户經營業務和履行對我們的義務的能力,包括支付租金的義務。目前尚不清楚這些限制將持續多久,是否會隨着時間的推移部分取消,或者是否會全部或部分重新實施,以應對未來的疫情激增或浪潮。
截至2020年9月30日,我們年化基本租金的約34.2%來自以下行業的租户:幼兒教育、餐館(休閒用餐和家庭用餐)、健康和健身、娛樂和電影院以及家居,這些行業受到了特別不利的影響。這些類型的企業受到新冠肺炎疫情的嚴重影響,主要原因是門店關閉或運營限制(可能是政府強制的,也可能是自願的),以及經濟活動減少。截至2020年10月31日,我們估計由租户運營的物業
截至2020年9月30日,我們年化基本租金的99.0%左右是滿負荷或有限產能運營的。此外,疫情的不利影響及其應對措施因地理位置的不同而有所不同,而且很可能會繼續有所不同,我們位於某些地區的物業和租户受到的不利影響可能會比我們位於其他地區的物業和租户受到的影響更大。截至2020年9月30日,我們分別從德克薩斯州、佐治亞州、佛羅裏達州、阿肯色州、亞利桑那州、俄亥俄州和阿拉巴馬州獲得了約13.1%、10.1%、6.5%、5.4%、4.5%、4.3%和4.1%的年化基本租金。如果疫情在這些州或我們獲得大量收入的其他地區激增,那麼疫情對我們和我們的租户的不利影響可能會增加。
由於疫情的爆發,我們的許多租户都要求推遲租金或其他優惠。截至2020年10月31日,我們已經批准了1810萬美元的過去和未來租金的延期,這相當於我們截至2020年9月30日的年化基本租金的10.8%。這些延期租金是在逐個租户的基礎上協商的,一般來説,允許租户推遲2020年第二季度的全部或部分租金,所有延期租金將根據一個時間表支付給我們,該時間表通常從遞延租金的原定到期日起延長至24個月。由於新冠肺炎疫情或其他原因,我們的租户目前的經營能力惡化或進一步惡化,或他們經營業務所需的供應商向我們提供的產品或服務出現延誤,可能會導致我們的租户無法或不願意履行他們對我們的合同義務,包括支付租金(包括延期租金),或者要求進一步推遲租金或其他優惠。如果新冠肺炎疫情加劇或持續很長一段時間,或者如果經濟停擺,如果美國經濟衰退持續很長一段時間,或者如果消費者信心下降,進一步削弱經濟活動,發生這種情況的可能性將會增加。如果疫情導致消費者行為的長期變化,減少基於服務和/或基於體驗的企業的光顧,我們的許多租户將受到不利影響,他們履行對我們的義務的能力可能會進一步受到損害。這些延期減少了我們運營的現金流,減少了我們可供分配的現金,並對我們向普通股股東分配現金的能力產生了不利影響。更有甚者, 如果租户無法支付他們的延期租金,我們將不會像我們預期的那樣在未來收到現金。除了新冠肺炎對我們租金收入的影響外,這已經並可能繼續導致我們的一般和行政費用增加,因為我們已經並可能繼續產生成本,以談判租金延期、租賃重組和/或租賃終止和/或執行我們的合同權利(包括通過訴訟),這是我們認為適當的個案基礎。同樣,如果疫情導致入住率下降,將進一步增加我們的物業成本,因為我們將承擔原本由租户承擔的成本。這些因素也可能導致我們物業的價值受損。
新冠肺炎疫情對全球、國家、區域和地方經濟活動產生了重大負面影響,並導致金融市場大幅波動和負面壓力。自新冠肺炎疫情爆發以來,我們在紐約證券交易所的普通股市場價格經歷了大幅波動。同樣,債務資本的可獲得性和定價也變得越來越不穩定。因此,我們可能很難以有吸引力的條款獲得債務和股權資本,甚至根本無法獲得,這將對我們發展業務、開展業務或處理到期債務的能力產生不利影響。此外,商業活動和房地產交易需求的普遍下降對我們投資更多房產和機會性出售某些房產的能力和願望造成了不利影響;目前尚不清楚這種不利的交易環境將持續多久。同樣,融資渠道的惡化可能會對我們的租户的業務融資能力產生不利影響,並減少他們的流動性,從而降低他們履行對我們的義務的能力。
新冠肺炎疫情的財務影響可能會對我們未來遵守一些與我們的信貸安排和定期貸款有關的金融契約產生負面影響,其中一些條款在一定程度上取決於我們某些物業或EBITDA產生的淨運營收入。不遵守規定將使我們無法在我們的信貸安排下進一步借款,在某些情況下,可能會導致違約事件,加速此類債務,並可能通過交叉違約撥備增加其他債務。此外,如果新冠肺炎疫情加劇或持續很長一段時間,我們有可能被要求對我們的房地產資產價值進一步計入重大減值費用。
如果我們的高級管理人員或大量其他員工的健康受到疫情的不利影響,我們的運營可能會受到不利影響。我們的高級管理人員在房地產行業擁有豐富的經驗和良好的聲譽,並在制定我們的戰略方向、運營我們的業務和安排必要的融資方面發揮了重要作用。特別是,這些人與金融機構以及現有和潛在租户發展的關係的範圍和性質對以下方面至關重要
我們事業的成功。失去一名或多名高級管理團隊成員的服務可能會對我們的業務產生不利影響,減少我們的投資機會,並削弱我們與貸款人、業務合作伙伴、現有和潛在租户以及行業人員的關係,這可能會對我們造成實質性的不利影響。
由於疫情的蔓延,我們的許多業務流程都是遠程進行的,這使得我們更加依賴我們的信息技術系統。遠程工作安排可能不會像物理操作那樣高效,這可能會對我們的業務流程產生不利影響,包括我們的投資、租賃、資產管理、財務和報告流程。遠程運營可能會對我們的披露控制和程序以及我們對財務報告的內部控制產生不利影響;這些方面的任何弱點都可能損害我們的經營業績或導致我們無法履行報告義務(這可能會影響我們的普通股在紐約證券交易所上市)。此外,任何此類弱點也可能對我們預防或發現欺詐的能力產生不利影響,損害我們的聲譽,並導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。。雖然我們的許多員工最近至少部分能夠在我們位於新澤西州普林斯頓的總部工作,但由於疫情的爆發,我們可能需要(或選擇)恢復遠程操作。
新冠肺炎疫情對我們(和我們的租户)造成不利影響的最終程度將取決於未來的事態發展,這些事態發展高度不確定,無法有信心地預測,包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間,為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動,以及疫情的直接和間接經濟影響以及遏制和緩解措施等。此外,我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中列出的許多風險因素應被解讀為由於新冠肺炎大流行的影響而增加的風險。
在某些情況下,包括在我們主信託基金計劃中的子公司將被禁止向我們分配多餘的現金流,這些子公司的資產可能被取消抵押品贖回權。
通過我們的主信託融資計劃,我們的運營合夥公司的某些間接全資子公司已經發行了淨租賃抵押票據,截至2020年9月30日,應付淨租賃抵押票據的未償還本金餘額總計1.742億美元。截至2020年9月30日,我們已質押了252套房產,淨投資額3.581億美元,作為該計劃的抵押品。作為我們主信託融資計劃中包括的子公司的股權所有者,我們只有在償還債務和支付所有其他所需款項後,才有權從這些子公司獲得超額現金流。在任何時候,如果抵押品池產生的每月償債覆蓋率(定義)小於或等於1.25倍,我們的主信託融資計劃中包括的子公司的多餘現金流(定義)將被存入儲備賬户,用於支付淨租賃抵押票據,以防此類子公司的現金短缺,以支付所需的票據付款。此外,如果抵押品池產生的三個月平均償債覆蓋率在任何時候小於或等於1.15倍,包括在我們的主信託融資計劃中的子公司的多餘現金流將用於提前攤銷票據。截至2020年9月30日止三個月,償債覆蓋率約為1.9比1。然而,我們未來期間的償債覆蓋率可能是1.25倍或更低,因此多餘的現金流將存入儲備賬户,不會分配給我們。這將對我們產生不利影響,包括降低我們為普通股支付現金分配的能力,並可能阻止我們保持作為房地產投資信託基金(REIT)的納税資格。此外, 如果包括在我們的主信託融資計劃中的子公司無法償還票據,包括與任何到期加速有關的票據,質押資產可能被取消抵押品贖回權,我們在此類資產中的權益也將被取消。
第二條股權證券的未登記銷售和所得資金的使用。
沒有。
第3項高級證券違約
沒有。
第四項礦山安全資料披露
不適用。
第5項其他資料
沒有。
第六項展品
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陳列品 數 | | 描述 |
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31.1* | | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官進行認證。 |
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31.2* | | 根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席財務官進行認證。 |
| | |
32.1** | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席執行官認證。 |
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32.2** | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
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101.INS | | 內聯XBRL實例文檔-實例不顯示在交互數據文件中,原因是 它的XBRL標記嵌入到內聯XBRL文檔中 |
| | |
101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
104 | | 封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中) |
_____________________________________
*在此提交的文件。
**隨函提供的文件。
簽名
根據修訂後的1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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| | Essential Property Realty Trust,Inc. |
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日期: | 2020年11月4日 | 依據: | /s/彼得·M·馬沃德斯 |
| | | 彼得·M·馬沃德斯 董事、總裁兼首席執行官 (首席行政主任) |
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日期: | 2020年11月4日 | 依據: | /s/Mark E.Patten |
| | | 馬克·E·帕滕 首席財務官、財務主管兼執行副總裁 (首席財務官) |