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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q 
(馬克一)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_的過渡期
委託文件編號： 001-35795  
格拉德斯通土地公司演講
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
馬裏蘭州 54-1892552
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		 (國際税務局僱主識別號碼)
西支路1521號套間100
麥克萊恩維吉尼亞22102
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
(703) 287-5800
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.001美元土地納斯達克股票市場有限責任公司(Nasdaq Stock Market，LLC)
6.375%系列累計期限優先股，每股面值0.001美元LANDP納斯達克股票市場有限責任公司(Nasdaq Stock Market，LLC)
6.00%B系列累計可贖回優先股，每股面值0.001美元蘭多納斯達克股票市場有限責任公司(Nasdaq Stock Market，LLC)
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。(2)在過去的90天內，註冊人是否已經提交了根據1934年《證券交易法》第13條或第15條(D)項要求提交的所有報告(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件管理器☐  加速文件管理器☒
非加速文件管理器☐  規模較小的新聞報道公司☒
新興成長型公司☐

目錄
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*☒
截至2020年11月3日，註冊人普通股的數量，每股面值0.001美元，已發行24,102,406.

目錄
格拉德斯通土地公司
截至本季度的Form 10-Q
2020年9月30日
目錄 
  頁
第I部分
財務信息
第1項。
財務報表(未經審計)：
截至2020年9月30日和2019年12月31日的壓縮合並資產負債表
3
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益報表
4
截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合權益報表
6
截至2020年和2019年9月30日止九個月的簡明現金流量表
8
簡明合併財務報表附註
10
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
33
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
55
第四項。
管制和程序
55
第II部
其他信息
第1項。
法律程序
56
項目71A。
危險因素
56
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
56
第三項。
高級證券違約
57
第四項。
礦場安全資料披露
57
第五項。
其他資料
57
第六項。
陳列品
58
簽名
60

目錄
第一部分-財務信息
第二項1.財務報表
Gladstone Land Corporation及其子公司
壓縮合並資產負債表
(單位為千，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
 
2020年9月30日2019年12月31日
資產
房地產投資，淨額$858,753 $792,081 
租賃無形資產，淨額3,626 4,827 
現金和現金等價物6,455 13,688 
其他資產，淨額9,543 6,191 
總資產$878,377 $816,787 
負債和權益
負債：
信用額度下的借款$11,600 $100 
應付票據和債券淨額491,921 481,829 
系列累積期限優先股，$0.001面值，$25.00每股清算優先權；2,000,000授權股份，1,150,000截至2020年9月30日和2019年12月31日的已發行和已發行股票，淨額
28,535 28,359 
應付賬款和應計費用11,997 10,132 
由於關聯方的原因，網絡2,266 2,169 
其他負債，淨額14,743 15,228 
總負債561,062 537,817 
承擔和或有事項(附註7)
股本：
股東權益：
B系列累計可贖回優先股，$0.001面值，$25.00每股清算優先權；6,456,065授權股份5,956,065截至2020年9月30日發行和發行的股票；6,485,400授權股份，4,755,869截至2019年12月31日發行和發行的股票
6 5 
C系列累計可贖回優先股，$0.001面值，$25.00每股清算優先權；26,000,000授權股份，420,230截至2020年9月30日發行和發行的股票；不是的截至2019年12月31日的授權、已發行或已發行股票
— — 
普通股，$0.001票面價值；65,543,935授權股份22,204,906截至2020年9月30日發行和發行的股票；91,514,600授權股份，20,936,658截至2019年12月31日發行和發行的股票
22 21 
額外實收資本368,465 315,770 
累計其他綜合損失(1,721)(390)
超過累積收益的分配(49,457)(38,785)
股東權益總額317,315 276,621 
經營合夥中的非控制性利益— 2,349 
總股本317,315 278,970 
負債和權益總額$878,377 $816,787 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
3
目錄
Gladstone Land Corporation及其子公司
簡明合併經營報表和全面收益表
(單位為千，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
 2020201920202019
營業收入：
租賃收入，淨額$13,989 $11,012 $41,907 $27,203 
營業總收入13,989 11,012 41,907 27,203 
運營費用：
折舊攤銷3,909 3,419 12,010 8,952 
物業運營費用287 536 1,525 1,939 
基地管理費1,078 862 3,159 2,741 
獎勵費821 — 2,155 — 
行政費344 311 1,084 866 
一般和行政費用419 447 1,462 1,465 
業務費用共計6,858 5,575 21,395 15,963 
從顧問那裏獲得的費用積分— — — (1,542)
總運營費用，扣除費用抵免後的淨額6,858 5,575 21,395 14,421 
其他收入(費用)：
其他收入323 62 1,668 937 
利息支出(5,202)(4,401)(15,155)(11,396)
在A系列累計期限優先股上宣佈的股息
(458)(458)(1,375)(1,375)
房地產資產處置損失淨額(195)(134)(861)(154)
財產和傷亡賠償淨額1 17 68 10 
(虧損)投資於未合併實體的收入
(19)— 7 — 
其他費用合計(淨額)(5,550)(4,914)(15,648)(11,978)
淨收入1,581 523 4,864 804 
非控股權益應佔淨虧損(收益)
(13)(6)(52)(9)
可歸因於該公司的淨收入1,568 517 4,812 795 
在B系列累計可贖回優先股上宣佈的股息
(2,238)(1,161)(6,604)(2,655)
與B系列累積可贖回相關的其他費用
優先股
(44)— (44)— 
在C系列累計可贖回優先股上宣佈的股息
(123)— (145)— 
普通股股東應佔淨虧損
$(837)$(644)$(1,981)$(1,860)
普通股每股虧損：
基本的和稀釋的$(0.04)$(0.03)$(0.09)$(0.10)
加權平均普通股流通股：
基本的和稀釋的21,991,291 20,763,615 21,558,859 19,154,744 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄

Gladstone Land Corporation及其子公司
簡明合併操作報表
和綜合收益(續)
(單位為千，不包括共享和每股數據)
(未經審計)
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
 2020201920202019
綜合收益：
公司應佔淨收益
$1,568 $517 $4,812 $795 
與利率對衝工具相關的公允價值變動
95 (347)(1,331)(347)
公司應佔綜合收益
$1,663 $170 $3,481 $448 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
5
目錄
Gladstone Land Corporation及其子公司
簡明合併權益表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)
截至2020年9月30日的三個月
 B系列優先股C系列優先股普通股附加
實收賬款
資本		累積
其他
綜合
損失		分佈
超過
累積
收益		總計
股東的
權益		非
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2020年6月30日的餘額5,972,482 $6 130,702 $— 21,534,739 $22 $352,677 $(1,816)$(45,653)$305,236 $1,147 $306,383 
贖回B系列優先股
(16,417)0— — — — (327)— (44)(371)— (371)
發行C系列優先股，淨額
— — 289,528 0— — 6,563 — — 6,563 — 6,563 
贖回行動單位
— — — — 144,151 0 2,291 — — 2,291 (2,291)— 
普通股發行，淨額
— — — — 526,016 08,392 — — 8,392 — 8,392 
淨收入
— — — — — — — — 1,568 1,568 13 1,581 
股息-B系列優先股和C系列優先股— — — — — — — — (2,361)(2,361)— (2,361)
分配-運營單位和普通股
— — — — — — — — (2,967)(2,967)(2,967)
*公司應佔全面收入— — — — — — — 95 — 95 — 95 
經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整
— — — — — — (1,131)— — (1,131)1,131 — 
2020年9月30日的餘額5,956,065 $6 420,230 $— 22,204,906 $22 $368,465 $(1,721)$(49,457)$317,315 $— $317,315 
截至2020年9月30日的9個月
 B系列優先股C系列優先股普通股附加
實收賬款
資本		累積
其他
綜合
損失		分佈
超過
累積
收益		總計
股東的
權益		非
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2019年12月31日的餘額4,755,869$5 —$— 20,936,658$21 $315,770 $(390)$(38,785)$276,621 $2,349 $278,970 
發行B系列優先股，淨額1,229,5311 —— —— 27,049 — — 27,050 — 27,050 
贖回B系列優先股
(29,335)0 —— —— (636)— (44)(680)— (680)
發行C系列優先股，淨額—— 420,2300—— 9,526 — — 9,526 — 9,526 
操作單元的贖回
—— —— 288,3030 4,383 — — 4,383 (4,383)— 
普通股發行，淨額—— —— 979,9451 14,423 — — 14,424 — 14,424 
淨收入—— —— —— — — 4,812 4,812 52 4,864 
股息-B系列優先股和C系列優先股—— —— —— — — (6,749)(6,749)— (6,749)
分配-運營單位和普通股
—— —— —— — — (8,691)(8,691)(68)(8,759)
*—— —— —— — (1,331)— (1,331)— (1,331)
經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整
—— —— —— (2,050)— — (2,050)2,050 — 
2020年9月30日的餘額5,956,065$6 420,230$— 22,204,906$22 $368,465 $(1,721)$(49,457)$317,315 $— $317,315 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

6
目錄
截至2019年9月30日的三個月
 B系列優先股C系列優先股普通股附加
實收賬款
資本		累積
其他
綜合
損失		分佈
超過
累積
收益		總計
股東的
權益		非
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2019年6月30日的餘額2,636,068$3 —— 20,532,770$21 $263,249 $— $(31,919)$231,354 $— $231,354 
發行B系列優先股，淨額831,5790 —— —— 18,517 — — 18,517 — 18,517 
贖回B系列優先股
(2,120)0 —— —— (48)— — (48)— (48)
發行運營單位作為房地產收購的對價，淨額
—— —— —— — — — — 3,276 3,276 
普通股發行，淨額
—— —— 355,3050 3,996 — — 3,996 — 3,996 
淨收入
—— —— —— — — 517 517 6 523 
股息-B系列優先股和C系列優先股—— —— —— — — (1,161)(1,161)— (1,161)
分配-運營單位和普通股
—— —— —— — — (2,781)(2,781)(39)(2,820)
公司應佔綜合虧損(347)— (347)(347)
經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整
—— —— —— 848 — — 848 (848)— 
2019年9月30日的餘額3,465,527$3 —$— 20,888,075$21 $286,562 $(347)$(35,344)$250,895 $2,395 $253,290 
截至2019年9月30日的9個月
 B系列優先股C系列優先股普通股附加
實收賬款
資本		累積
其他
綜合
損失		分佈
超過
累積
收益		總計
股東的
權益		非
控管
利益		總計
權益
數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值		數
的股份		帕爾
價值
2018年12月31日的餘額1,144,393$1 —— 17,891,340$18 $202,053 $— $(25,826)$176,246 $4,807 $181,053 
發行B系列優先股，淨額
2,330,6542 —— —— 51,975 — — 51,977 — 51,977 
贖回B系列優先股
(9,520)0 —— —— (214)— — (214)— (214)
發行運營單位作為房地產收購的對價，淨額
—— —— — —— — — — — 3,276 3,276 
贖回行動單位—— —— 570,8791 4,714 — — 4,715 (4,715)— 
普通股發行，淨額—— —— 2,425,8562 27,143 — — 27,145 — 27,145 
淨收入—— —— —— — — 795 795 9 804 
股息-B系列優先股和C系列優先股—— —— —— — — (2,655)(2,655)— (2,655)
分配-運營單位和普通股—— —— —— — — (7,658)(7,658)(91)(7,749)
公司應佔綜合虧損(347)— (347)— (347)
經營合夥企業所有權變更對非控股權益的調整
—— —— —— 891 — — 891 (891)— 
2019年9月30日的餘額3,465,527$3 —$— 20,888,075$21 $286,562 $(347)$(35,344)$250,895 $2,395 $253,290 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
7
目錄
Gladstone Land Corporation及其子公司
簡明合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
 截至9月30日的9個月內，
 20202019
來自經營活動的現金流：
淨收入$4,864 $804 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷12,010 8,952 
債務發行成本攤銷559 461 
遞延租金資產和負債攤銷淨額(212)(226)
經營性租賃和經營性租賃負債中的使用權資產攤銷淨額(12)(18)
投資於未合併實體的收入(7)— 
壞賬費用12 24 
房地產資產處置損失淨額861 154 
財產和傷亡賠償淨額(68)(10)
營業資產和負債變動情況：
其他資產，淨額(3,192)281 
應付帳款和應計費用及應付關聯方，淨額(1,663)(1,586)
其他負債，淨額(1,559)5,066 
經營活動提供的淨現金11,593 13,902 
投資活動的現金流：
收購新的房地產資產(64,658)(200,676)
現有房地產資產的資本支出(10,725)(8,974)
處置房地產資產所得收益247 — 
房地產收購存款變動，淨額(550)(300)
收到的保險收益資本化為房地產增值66 — 
投資活動所用現金淨額(75,620)(209,950)
融資活動的現金流：
發行優先股和普通股所得收益55,231 86,070 
報價成本(3,636)(6,551)
贖回B系列優先股(681)(213)
抵押貸款票據和應付債券的借款20,781 120,399 
償還按揭票據和應付債券(10,599)(7,686)
從信用額度借款19,000 22,900 
償還信貸額度(7,500)(18,900)
融資費用的支付(497)(738)
累計可贖回優先股(B系列和C系列)支付的股息(6,546)(2,222)
按普通股支付的分配(8,691)(7,658)
在經營合夥中支付給非控股權益的分配(68)(91)
支付或有代價— — 
融資活動提供的現金淨額56,794 185,310 
現金及現金等價物淨減少(7,233)(10,738)
期初現金及現金等價物13,688 14,730 
期末現金及現金等價物$6,455 $3,992 


附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
8
目錄
Gladstone Land Corporation及其子公司
簡明合併現金流量表(續)
(單位：千)
(未經審計)
 截至9月30日的9個月內，
 20202019
非現金經營、投資和融資信息：
在收購的同時發行經營合夥企業的非控股權益
$— $3,290 
*經營性租賃使用權資產— 188 
*經營租賃負債— 171 
應付賬款和應計費用及應付關聯方的房地產增加額，淨額
5,363 1,397 
房地產資產處置損失，計入應付賬款和應計費用及應付關聯方的淨額
— 119 
股票發行和運營單位發行成本計入應付帳款和應計費用以及應付關聯方，淨額
— 35 
應付賬款和應計費用及應付關聯方的融資費，淨額
16 14 
銀行抑制貸款發放— 498 
*與利率對衝工具相關的未實現虧損(1,721)(347)


附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
9
目錄
Gladstone Land Corporation及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
注1。企業和組織
業務和組織
Gladstone Land Corporation(“本公司”)是一家農業房地產投資信託基金(“REIT”)，於2011年3月24日在馬裏蘭州重新註冊成立，於1997年6月14日在加利福尼亞州註冊成立。2013年1月29日，我們的首次公開募股(IPO)定價後，我們的普通股開始在納斯達克股票市場(Nasdaq Stock Market，LLC)交易，交易代碼為“LAND”。我們主要從事擁有和租賃農田的業務，我們幾乎所有的業務都是通過一家子公司Gladstone Land Limited Partnership(“Operating Partnership”)進行的，該子公司是特拉華州的一家有限合夥企業。由於吾等目前控制營運合夥的唯一普通合夥人，並直接或間接擁有營運合夥的大部分有限合夥權益普通單位(“營運單位”)，因此營運合夥的財務狀況及營運業績於我們的財務報表內綜合。截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司擁有100.0%和大約98.6分別佔未完成業務單位的百分比(見附註8)。權益，“關於行動單位的更多討論)。
Gladstone Land Advisers，Inc.(下稱“Land Advisers”)是特拉華州的一家公司，也是我們的子公司，成立的目的是收取與我們的房地產投資組合相關的某些不符合資格的收入，並從事某些小規模的農業經營活動。我們已選擇將Land Advisers視為我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)。因為我們目前擁有100土地顧問公司%的有表決權證券、其財務狀況和經營業績均綜合在我們的財務報表中。
受某些限制和限制，根據合同協議，我們的業務由特拉華州的Gladstone Management Corporation(“Adviser”)管理，而行政服務由特拉華州的有限責任公司Gladstone Administration，LLC(“Administration”)提供。我們的顧問和管理人都是我們的附屬公司(見附註6，關聯方交易，“有關我們的顧問和管理員的其他討論)。
本文中對“我們”、“我們”、“我們”和“公司”的所有進一步提及統稱為Gladstone Land Corporation及其合併子公司，除非另有説明。
注2。重要會計政策摘要
中期財務信息
我們的中期財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(“GAAP”)以及根據S-X法規第10條的表格10-Q報告要求編制的。因此，根據公認會計原則編制的年度財務報表附帶的某些披露被省略。管理層認為，中期公允財務報表所需的所有調整(僅由正常經常性應計項目組成)已包括在內。中期財務報表及附註應與我們於2020年2月19日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註一併閲讀(“Form 10-K”)。截至2020年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明其他中期或整個財年可能預期的結果。

預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的已報告資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內已報告的收入和費用。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他假設，包括非常事件的影響，例如新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行，這些事件的結果構成了某些判斷的基礎。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
房地產資產減值準備
10
目錄
我們根據會計準則編纂(“ASC”)360，“物業、廠房和設備”(“ASC 360”)對有形和可識別無形房地產資產的減值進行會計處理，這要求我們定期審查每個物業的賬面價值，以確定是否存在減值指標。若情況支持減值的可能性，吾等會就特定物業(不計利息費用)的未貼現未來現金流量總額(包括處置所得款項)編制預測，並將其與物業的賬面淨值作比較，以確定物業的賬面價值是否可收回。如果賬面值超過未貼現的未來現金流量總和，我們將確認賬面價值超過物業估計公允價值的減值虧損。
我們每個季度評估我們的整個投資組合是否有任何減值指標，並對那些有減值跡象的精選物業進行減值分析。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們得出結論：無我們的大部分財產都受到了損害。自我們成立以來，我們的房地產資產沒有確認任何減值。
所得税
我們一直並打算繼續按照經修訂的1986年國税法(下稱“守則”)第856-860條的規定來經營房地產投資信託基金。作為一家REIT，我們通常不需要為我們分配給股東的金額(任何止贖財產的收入除外)繳納聯邦企業所得税，前提是我們每年至少將90%以上的REIT應税收入(不包括淨資本利得)分配給我們的股東，並滿足某些其他條件。因此，一般來説，只要我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，就不需要為聯邦所得税撥備，但未分配的REIT應税收入的税收和TRS(如土地顧問公司)產生的收入的税收(如果有的話)除外。截至2019年12月31日止課税年度及截至2020年9月30日止九個月，吾等並無任何未分配REIT應課税收入，亦無來自Land Advisers的任何應課税收入或虧損。如果我們將來有任何應税收入或損失，我們將按照美國會計準則第740條“所得税”的規定，採用資產負債法核算所得税。
重新分類
截至2019年12月31日的簡明綜合資產負債表上的某些信息已重新分類，以符合本期的列報。這些重新分類對以前報告的股東權益、淨收入或現金和現金等價物的淨變化沒有影響。
新近發佈的會計公告
2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了2016-2013年度會計準則更新(“ASU”)，題為“金融工具--信貸損失(話題326)：金融工具信貸損失的計量”(“ASU 2016-13”)。ASU 2016-13年度要求更及時地確認貸款和其他金融工具的信貸損失，這些貸款和其他金融工具沒有通過淨收入按公平市場價值計入。該準則還要求，按攤餘成本計量的金融資產應按預期通過從攤餘成本基礎上扣除的信貸損失撥備收取的淨額列報。根據ASU 2016-13，我們必須根據影響金融資產可收回性的歷史經驗、當前條件和合理(且可支持的)預測來衡量所有預期的信貸損失。我們於2020年1月1日採用了ASU 2016-13，它的採用並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
2020年3月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04“參考匯率改革(主題848)”(“ASU 2020-04”)。本次更新的主要條款為參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將因參考匯率改革而停止的其他參考利率的合約、套期保值關係和其他交易提供了可選的權宜之計和例外。ASU 2020-04自2020年3月12日起對所有實體生效。我們於2020年1月1日採納了ASU 2020-04，它的採用並未對我們的合併財務報表造成實質性影響，因為ASU 2020-04允許對基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的債務的有效利率的任何變化進行預期應用，也提供了實際的權宜之計，使我們能夠繼續將我們設計的衍生品工具視為與目前的會計核算一致的現金流對衝。
2020年4月，財務會計準則委員會發布了一份工作人員問答文件，題為“第842題和第840題：新冠肺炎疫情影響下的租賃特許權的核算”(“新冠肺炎問答”)，回答了新冠肺炎疫情影響下有關租賃特許權的一些常見問題。現行租賃指引要求各實體確定租賃特許權是否是與承租人達成的新安排的結果(將在租約修訂會計框架下處理)，或者租賃特許權是否屬於現有租賃協議中的可強制執行的權利和義務(不屬於租賃修訂會計框架)。新冠肺炎問答澄清，實體可以選擇不評估因新冠肺炎的影響而給予的與租賃相關的救濟是否為租約修改，前提是特許權不會導致出租人的權利或出租人的義務大幅增加。
11
目錄
承租人。此選項適用於使修改後的合同要求的總付款與原始合同要求的總付款基本相同或更少的讓步。2020年7月，我們向二拖欠租金總額約為$的租户343,000，原定於2020年7月1日支付。與這些租户簽訂的協議規定最多可延長123天數，將這些租金的新到期日延長至2020年11月1日或之前。這些租金是在2020年9月30日之後全額收取的。我們沒有選擇在契約修訂會計框架下評估這些契約修訂。
注3。房地產和無形資產
除非特別註明，否則我們所有的酒店都是全資擁有的，只需支付簡單的費用。下表提供了有關123截至2020年9月30日，我們擁有的農場(千美元，腳註除外)：
定位不是的。《農場的故事》總計
英畝		農場英畝
淨成本基礎(1)
累贅(2)
加利福尼亞(3)
4617,95416,660$467,464 $275,844 
弗羅裏達2320,77016,256210,427 130,667 
亞利桑那州(4)
66,2805,22859,216 22,097 
科羅拉多州1232,77325,57748,583 31,406 
內布拉斯加州97,7827,05030,744 19,331 
密西根1596268212,105 7,619 
德克薩斯州13,6672,2198,346 5,173 
華盛頓17464177,895 4,909 
馬裏蘭州47596936,316 3,728 
俄勒岡州34183636,163 3,999 
北卡羅萊納州23102952,255 1,206 
特拉華州11801401,276 753 
12392,60175,580$860,790 $506,732 
(1)包括初始收購價格(包括分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債的成本)，加上與物業相關的後續改進和其他資本化成本，並經累計折舊和攤銷調整。具體地説，包括房地產投資淨額(不包括承租人支付的改善費用)和租賃無形資產投資淨額；加上包括在其他資產中的高於市場淨值的租賃淨值、租賃獎勵和對特殊用途有限責任公司的投資(淨額)；減去包括在其他負債中的低於市場淨值的租賃價值和其他遞延收入(淨額)；每一項都顯示在隨附的簡明綜合資產負債表中。
(2)不包括大約$3.2與應付票據和債券有關的債務發行成本(包括在應付票據和債券中)在隨附的簡明綜合資產負債表中淨額為百萬美元。
(3)包括擁有一家特殊用途有限責任公司的所有權，該有限責任公司擁有一條向我們的一處物業輸送水的管道。截至2020年9月30日，這項投資的賬面淨值約為美元。874,000並計入其他資產，淨額計入隨附的簡明綜合資產負債表。
(4)包括二我們通過與亞利桑那州的土地租賃擁有租賃權益的農場，分別於2022年2月和2025年2月到期。總體而言，這些二農場由以下幾個部分組成1,368總面積和1,221農場英畝，總淨成本基數約為#美元。1.7截至2020年9月30日的百萬歐元(包括在租賃無形資產中，在隨附的簡明綜合資產負債表上的淨額)。
房地產
下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們有形房地產資產投資的組成部分(以千美元為單位)：
2020年9月30日2019年12月31日
房地產：
土地及土地改善工程$632,178 $583,247 
灌溉和排水系統121,826 108,222 
園藝學120,684 107,941 
與農場相關的設施21,879 20,665 
其他網站改進7,245 7,180 
房地產，以總成本計算903,812 827,255 
累計折舊(45,059)(35,174)
房地產，淨值$858,753 $792,081 
這些有形資產的房地產折舊費用約為1美元。3.6百萬美元和$10.6分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月的百萬美元，約為3.0百萬美元和$7.8截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
12
目錄
上述數字包括由租户支付但由我們擁有的某些物業的改善費用，或租户改善工程的金額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們記錄的租户改善(扣除累計折舊)約為$2.0百萬美元和$2.2分別為百萬美元。我們記錄了折舊費用和與這些租户改善相關的額外租賃收入約為$76,000及$228,000分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月，約為72,000及$218,000分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月。
無形資產和無形負債
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日某些租賃無形資產的賬面價值和相關累計攤銷(單位：千美元)：
2020年9月30日2019年12月31日
租賃無形資產：
租賃權益--土地$3,498 $3,498 
就地租約1,881 2,293 
租賃成本1,565 2,066 
租户關係180 414 
租賃無形資產，按成本價7,124 8,271 
累計攤銷(3,498)(3,444)
租賃無形資產，淨額$3,626 $4,827 
與這些租賃無形資產相關的攤銷費用總額，包括因提前終止租賃而計入攤銷費用的金額，約為#美元。294,000及$1.4分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月的百萬美元，約為460,000及$1.1截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。見下文“重大現有房地產活動-租賃活動-租賃終止“以進一步討論這一租賃終止事宜。
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日分別計入其他資產淨額或其他負債淨額的某些租賃無形資產或負債的賬面價值，以及截至2020年9月30日和2019年12月31日的相關累計攤銷或增值(以千美元為單位)：
 2020年9月30日2019年12月31日
無形資產或無形負債遞延
租金資產
(責任)		累積
(攤銷)
吸積		遞延
租金資產
(責任)		累積
(攤銷)
吸積
高於市場的租賃價值和租賃激勵(1)
$255 $(135)$111 $(41)
低於市價的租賃價值和其他遞延收入(2)
(943)335 (886)257 
$(688)$200 $(775)$216 
(1)高於市價的租賃淨值和租賃獎勵作為其他資產的一部分計入隨附的簡明綜合資產負債表中的淨值，相關攤銷在隨附的簡明綜合營業和全面收益表中記為租賃收入的減值。
(2)低於市價的租賃淨值和其他遞延收入作為其他負債的一部分計入隨附的簡明綜合資產負債表中的淨值，相關增加在隨附的簡明綜合經營和全面收益表中計入租賃收入的增加。
與高於市場的租賃價值和租賃獎勵相關的攤銷總額約為#美元。32,000及$94,000分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月，約為31,000及$97,000分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月。與低於市場的租賃價值和其他遞延收入相關的總增值約為#美元。28,000及$78,000分別為截至2020年9月30日的三個月和九個月，約為46,000及$123,000分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月。
收購
2020年的收購
在截至2020年9月30日的9個月內，我們收購了12新農場，摘要見下表(千美元，腳註除外)：
13
目錄
財產
名字		財產
定位		採辦
日期		總計
英畝		不是的。的
農場		初等
裁剪		租賃
術語		更新
選項		總計
購進
價格
採辦
費用(1)
年化
直線
租金(2)
新的
長期
債款
縣道18號菲利普斯，科羅拉多州1/15/20201,3252甜菜、食用豆類、土豆和玉米6.0年份無$7,500 $39 $417 $4,500 
拉馬爾山谷內華達州蔡斯5/7/20206781土豆、食用豆類和玉米6.7年份2(5年)3,500 42 204 2,100 
司機路(3)
加利福尼亞州克恩6/5/20205901山核桃4.7年份2(10年)14,169 52 784 8,500 
MT.赫爾蒙Wicomico&Caroline，MD，和Sussex，DE8/31/20209395草皮和蔬菜10.0年份2(5年)7,346 211 432 4,481 
費爾斯通大道(4)(5)(6)
加利福尼亞州弗雷斯諾9/3/20202,5343開心果和雜果。有機蔬菜和常規蔬菜1.2年份2(5年)31,833 74 1,734 — 
6,06612$64,348 $418 $3,571 $19,581 
(1)包括大約$38,000(B)與談判及發起與該等收購相關的租賃相關的外部法律費用總額，該等費用已在所發生的期間內支出。
(2)按年計算的直線租金是根據美國公認會計準則(GAAP)的要求，根據適用租約保證的最低現金租金支付，不包括或有租金支付，如參與租金。
(3)該租約規定的初始租期為14.7年份，包括六租户在整個初始期限內的終止選項。上述租賃期限代表通過第一個可用的終止選項的期限，年化直線租金金額代表通過不可撤銷租賃期限保證的租金。
(4)租賃規定了基於農場賺取的作物總收入的參與租金部分。上面的租金數字只代表租約保證的最低現金。
(5)租約規定的初始租期為8.2年限，但也包括年度租户終止選項，自當時的當前租賃年度結束(如租約中的定義)起生效。上述租賃期限代表通過第一個可用的終止選項的期限，年化直線租金金額代表通過不可撤銷租賃期限保證的租金。
(6)在收購該物業的同時，我們還獲得了一家相關有限責任公司的所有權權益，其唯一目的是擁有和維護一條向該物業和其他鄰近物業輸送水的管道。我們獲得的所有權，相當於12.5有限責任公司的%權益，估值約為$280,000於收購時計入其他資產，並計入隨附的簡明綜合資產負債表的淨額。參見“對未合併實體的投資以下是關於我們在該有限責任公司的總所有權權益的進一步信息。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們確認的租賃收入約為527,000及$808,000，淨收益約為#美元。253,000及$448,000，分別與上述收購相關。
2019年收購
在截至2019年9月30日的9個月內，我們收購了20新農場，摘要見下表(千美元，腳註除外)：
財產
名字		財產
定位		採辦
日期		總計
英畝		不是的。的
農場		初等
修剪/使用		租賃
術語		更新
選項		總計
購進
價格
採辦
費用(1)
年化
直線
租金(2)
新的
長期
債款
薩默塞特路內華達州林肯市1/22/20196951爆米花和食用豆類4.9年份1(5歲)$2,400 $33 $126 $1,440 
格林希爾大道(3)
加利福尼亞州馬德拉4/9/20199281開心果10.6年份2(5年)28,550 141 1,721 17,130 
範布倫步道密歇根州範布倫5/29/20191592藍莓和蔓越莓10.6年份2(5年)2,682 26 206 1,609 
藍星公路阿萊格蘭和範布倫，密西西比州6/4/20193578藍莓10.6年份2(5年)5,100 30 390 3,060 
遊洛縣線公路加利福尼亞州尤洛6/13/20195421橄欖油中的橄欖14.6年份1(5歲)9,190 68 624 5,514 
聖胡安等級公路(4)
加利福尼亞州蒙特利7/11/20193241草莓和蔬菜0.3年份無9,000 68 632 5,400 
西柑橘大道(5)
佛羅裏達州馬丁7/22/20193,5861保水性8.4年份2(10年)57,790 516 3,696 37,700 
薩特道(第一期)(3)(6)
加利福尼亞州弗雷斯諾8/16/20191,0111開心果8.2年份2(5年)33,000 146 2,106 16,500 
拉斯波薩斯路(7)
加利福尼亞州文圖拉8/28/20194133草皮和蔬菜3.3年份1(2歲)21,320 111 1,283 12,792 
威瑟斯路(8)
加利福尼亞州納帕8/29/20193661釀酒葡萄10.3年份2(10年)32,000 84 2,256 19,254 
8,38120$201,032 $1,223 $13,040 $120,399 
(1)包括大約$63,000與談判和發起與本次收購相關的租賃相關的外部法律費用的一部分，該成本已在發生的期間內支出。
(2)按年計算的直線租金是根據美國公認會計準則(GAAP)的要求，根據適用租約保證的最低現金租金支付，不包括或有租金支付，如參與租金。
(3)租賃規定了基於農場賺取的作物總收入的參與租金部分。上面的租金數字只代表租約保證的最低現金。
14
目錄
(4)關於這一財產的收購，我們執行了一項六-與新租户簽訂的為期一年的後續租約，將於收購日簽署的四個月租約期滿後開始。後續租約包括一, 四-延長一年的選項，並規定最低年化直線租金約為$606,000。關於後續租賃，我們承諾提供高達$100,000來改善這處房產的灌溉設施。
(5)作為收購這處房產的部分代價，我們發行了288,303運營單位，構成總公允價值約為#美元3.3截至收購日，為1.2億歐元。
(6)在收購該物業的同時，我們還獲得了一家相關有限責任公司的所有權，其唯一目的是擁有和維護一條向該物業和其他鄰近物業輸送水的管道。我們獲得的所有權，相當於11.75有限責任公司的%權益，估值約為$280,000於收購時計入其他資產，並計入隨附的簡明綜合資產負債表的淨額。
(7)關於這次收購，我們執行了二與以下公司簽訂單獨的租賃協議二不同的、無關的第三方租户。租賃期3.3年表示二租約。此外，根據其中一項租賃協議，我們承諾提供高達$1.0100萬美元用於改善該房產的某些灌溉設施。
(8)關於收購這處房產，我們承諾提供高達約$4.01000萬美元作為額外補償，取決於納帕縣批准在47幾英畝的土地。在獲得批准的情況下，我們還承諾出資最高可達$40,000每英畝經批准可供發展該等葡萄園的土地。根據租約的規定，我們將從所有由我們產生的上述費用(如果有的話)中賺取額外租金。見下文“重要的現有房地產活動-物業附加項目瞭解有關隨後批准額外葡萄園種植的更多信息。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，我們確認的運營收入約為2.2百萬美元和$2.8分別為100萬美元和約150萬美元的淨收入574,000及$793,000，分別與上述收購相關。
購進價格分配
在截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，每個月收購的農場的總收購價格分配如下(以千美元為單位)：
取得的資產(負債)2020年的收購2019年收購
土地及土地改善工程$44,154 $138,253 
排灌系統7,250 17,789 
園藝學12,245 41,746 
與農場相關的設施189 2,013 
其他網站改進— 358 
就地租約101 560 
租賃成本133 118 
高於市價的租賃價值(1)
54 — 
低於市價的租賃價值(2)
(58)(85)
對有限責任公司的投資(1)
280 280 
購買總價$64,348 201,032 
(1)包括在其他資產內，在隨附的簡明綜合資產負債表中的淨額。
(2)計入其他負債，淨額計入隨附的簡明綜合資產負債表。
重要的現有房地產活動
屬性附加組件
關於收購威瑟斯路，我們承諾提供高達約$4.0100萬美元作為額外補償，條件是納帕縣批准在47在2020年2月25日(“許可截止日期”)前完成佔地面積。此外，如果獲得批准，我們還承諾捐款最高可達$40,000每英畝經批准可供發展該等葡萄園的土地。雖然在許可截止日期之前沒有收到納帕縣對額外種植的批准，但在2020年3月，我們與威瑟斯路的租户簽署了一項協議，將許可截止日期延長至2020年8月24日。
2020年4月，我們收到納帕縣的通知，通知我們已經批准在38.7幾英畝的土地。因此，在2020年5月，我們支付了與此次收購相關的額外補償約$3.2百萬因此，根據一項租約修正案，我們將獲得大約$的額外直線租金收入。335,000在租約剩餘期限(2029年12月31日到期)期間每年支付。我們還將從上述任何開發成本中賺取額外租金，因為它們是由我們產生的。
租賃活動
15
目錄
下表彙總了截至2020年9月30日的9個月內我們現有物業發生的某些租賃活動(以千美元為單位)：
先前租約
新租約(1)
農場
地點		數
的
租約		總計
農場
英畝
總計
年化
直線
租金(2)
租約數量
使用
參與
租金
租賃
構築物
(NNN的數量
/NN/N)(3)
總計
年化
直線
租金(2)
WTD。平均
術語
(年)		租約數量
使用
參與
租金
租賃
構築物
(NNN的數量
/NN/N)(3)
AZ、CA、FL和NE147,141$6,420 38 / 4 / 2$6,554 649 / 5 / 0
(1)就其中一些租約而言，我們承諾提供資金，以改善這些農場的某些設施。見注7，“承付款和或有事項--經營債務，“瞭解有關這些承諾的更多信息。
(2)按年計算的直線租金是根據美國公認會計準則(GAAP)的要求，基於租約保證的最低現金租金支付(按年列出)，不包括或有租金支付，如參與租金。
(3)“NNN”是指三重淨值租賃安排下的租約，“NN”是指部分淨值租賃安排下的租約，而“N”是指單一淨值租賃安排下的租約。有關這些類型的租賃安排中每種類型的説明，請參閲“項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--概述--租賃--總則.”
租賃終止
2020年2月10日，我們與一位租户達成了一項協議。四我們在亞利桑那州的幾個農場終止現有的租約，包括那些。四這些農場將於2020年2月10日生效。作為終止協議的一部分，即將離任的租户向我們一次性支付了約美元的解約金。3.0100萬，在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認這是額外的租賃收入。之前的租約原定於2026年9月15日到期(包括二目前計劃於2022年2月14日和2025年2月14日到期的某些國家租約續簽的農場中的大多數)。關於這些租約的提前終止，在截至2020年9月30日的9個月內，我們確認了大約$89,000將預付租金作為額外租賃收入，並註銷了總計約#美元的遞延租金淨餘額。254,000抵扣租賃收入。此外，大約$470,000截至2020年9月30日止九個月，與終止租賃有關的未攤銷租賃無形資產已註銷並計入攤銷費用。在這些租約終止後，我們簽訂了一份新的合同。七-與新租户簽訂的一年租約立即生效。這些租賃包括在上面的租賃活動表中。
對未合併實體的投資
在收購位於加利福尼亞州弗雷斯諾縣的某些農田時，我們還獲得了一家相關有限責任公司的所有權，其唯一目的是擁有和維護一條向我們和其他鄰近物業輸送水的管道。截至2020年9月30日，我們在有限責任公司的總所有權權益為37.5%。由於我們對有限責任公司的投資被認為構成“重大影響”，我們已按權益法將這筆投資入賬。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們錄得(虧損)收入約為(19,000)及$7,000，(包括在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中，作為對非合併實體的投資收入)，這是我們按比例應佔有限責任公司確認的(虧損)收入的份額。在2020財年之前，我們沒有記錄任何與我們在有限責任公司的所有權權益相關的重大收入或虧損。我們在有限責任公司的共同所有權權益，總賬面價值約為$874,000及$587,000，分別於2020年9月30日和2019年12月31日計入其他資產，淨額計入隨附的簡明合併資產負債表。
投資組合多樣化和集中化
多樣化
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們擁有的農場和已簽訂租約的農場的地理位置(按州)(以千美元為單位)：
16
目錄
 截至2020年9月30日的9個月截至2019年9月30日及截至2019年9月30日的9個月
狀態數
的
農場		總計
英畝		所佔百分比
總計
英畝		租賃
營業收入		佔總數的百分比
租賃
營業收入		數
的
農場		總計
英畝		所佔百分比
總計
英畝		租賃
營業收入		佔總數的百分比
租賃
營業收入
加利福尼亞(1)
4617,95419.4%$22,153 52.9%4113,73116.8%$13,872 51.0%
弗羅裏達2320,77022.4%10,006 23.9%2320,77025.5%7,785 28.6%
亞利桑那州66,2806.8%4,272 10.2%66,2807.7%1,609 5.9%
科羅拉多州1232,77335.4%2,501 6.0%1031,44838.5%2,126 7.8%
內布拉斯加州97,7828.4%1,159 2.7%33,2544.0%264 1.0%
密西根159621.0%554 1.3%159621.2%259 1.0%
俄勒岡州34180.5%395 0.9%34180.5%386 1.4%
華盛頓17460.8%368 0.9%17460.9%383 1.4%
德克薩斯州13,6674.0%337 0.8%13,6674.5%394 1.4%
北卡羅萊納州23100.3%120 0.3%23100.4%125 0.5%
馬裏蘭州47590.8%35 0.1%———%— —%
特拉華州11800.2%7 —%———%— —%
總計12392,601100.0%$41,907 100.0%10581,586100.0%$27,203 100.0%
(1)根據美國農場經理和鄉村評估師協會加州分會的説法，加州有八個不同的種植區；我們的農場分佈在各地六這些生長區域。
濃度值
信用風險
截至2020年9月30日，我們的農場被出租給73不同的、無關的第三方租户，某些租户租用多個農場。在截至2020年9月30日的9個月中，沒有任何個人租户的租賃收入佔總租賃收入的10.0%以上。
地理風險
位於加利福尼亞州、佛羅裏達州和亞利桑那州的農場約佔1美元。22.23.8億美元(52.9%), $10.03.8億美元(23.9%)和$4.33.8億美元(10.2(%)分別佔截至2020年9月30日止九個月錄得的總租賃收入。雖然我們尋求繼續在地理上進一步多樣化，這可能是可取的或可行的，但如果發生意想不到的自然災害(如地震、野火或洪水)或氣候變化影響我們物業所在的地區，可能會對我們的財務業績和繼續運營的能力產生實質性的不利影響。我們在加利福尼亞州或佛羅裏達州的農場都沒有受到最近在這兩個地區發生的野火或颶風的實質性影響。在截至2020年9月30日的9個月裏，沒有其他任何一個州的租賃收入佔我們總租賃收入的10.0%以上。

注4.借款
我們截至2020年9月30日和2019年12月31日的借款摘要如下(以千美元為單位)：
17
目錄
 賬面價值截至 截至2020年9月30日
2020年9月30日 2019年12月31日 
聲明的利益
費率(1)
(範圍；Wtd.平均)
 到期日
(範圍；Wtd.平均)
應付票據和債券：
固定利率應付票據$405,249 $394,569 
3.00%–5.70%; 4.03%
2022年2月14日-2045年11月1日；2032年3月
應付固定利率債券89,883 90,380 
2.61%–4.57%; 3.44%
2020年12月11日-2028年9月13日；2023年5月
應付票據和債券總額495,132 484,949 
債務發行成本-應付票據和債券(3,211)(3,120)不適用不適用
應付票據和債券淨額$491,921 $481,829 
可變利率循環信貸額度$11,600 $100 2.50%4/5/2024
借款總額(淨額)$503,521 $481,929 
 
(1)在適用的情況下，聲明的利率是在利息支付之前(如下所述)。
截至2020年9月30日，上述借款由我們的某些農場抵押，總賬面淨值約為$827.7百萬上述借款的加權平均利率(不包括髮債成本的影響，但未計入任何利息或已退還的利息)為4.03%和3.99截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為%，而4.03%和3.97截至2019年9月30日的三個月和九個月。此外，我們在截至2020年3月31日的三個月內記錄的2019年應付農場信貸票據(定義如下)的利息贊助導致20.4這類借款的利率將下調3%(約98個基點)。我們無法估計與2020年應付農場信貸票據應計利息相關的利息贊助總額。見下文“-應付農業信貸票據他説：“有關利息贊助的進一步討論。
截至2020年9月30日，我們遵守了適用於上述借款的所有公約。
大都會人壽新設施
截至2019年12月31日，我們與大都會人壽保險公司(“大都會人壽”)的貸款總額為200.0百萬元定期票據(“大都會人壽先前定期票據”)及$75.0百萬美元的循環股權信貸額度(“大都會人壽信貸額度”，以及先行大都會人壽定期票據(“先行大都會人壽貸款”))。先行大都會人壽定期票據的提款期於2019年12月31日到期，金額約為$21.5100萬美元未提取，大都會人壽沒有義務支付這些票據下的剩餘資金。
2020年2月20日，我們與大都會人壽達成了一項協議，將大都會人壽的信貸額度從之前的大都會人壽貸款中移除，並創建一個新的信貸安排，包括一個新的75.0大都會人壽長期應付票據(“新大都會人壽定期票據”)及大都會人壽信貸額度(統稱為“新大都會人壽貸款”)。
下表彙總了截至2020年9月30日的新大都會人壽基金的相關條款(單位為千美元，腳註除外)：
發行集料
承諾		成熟性
日期		校長
出類拔萃		 利率條款 未繪製
承諾		 
新大都會人壽定期票據$75,000 
(1)
1/5/2030$— 不適用
(2)
75,000 
(3)
大都會人壽信用額度75,000 4/5/202411,600 
3個月期LIBOR+2.00%
(4)
63,400 
(3)
未償還本金總額$11,600   
 
(1)如果新大都會人壽定期票據下的總承諾在2022年12月31日前沒有全部使用，大都會人壽可以選擇解除其根據新大都會人壽定期票據支付額外資金的義務。
(2)根據新大都會人壽定期票據支付的任何款項的利率將以支付該等款項時的現行市場利率為基礎。此外，截至2022年12月31日，新大都會人壽定期票據還需支付一筆未使用的費用，費用範圍為0.10%至0.20未提取金額的百分比(根據新大都會人壽定期票據中提取的餘額計算)。
(3)根據根據新大都會人壽融資機制質押作為抵押品的物業，截至2020年9月30日，我們在該融資機制下可以提取的最高額外金額約為$12.7百萬
(4)大都會人壽信貸額度的利率最低年化利率為2.50%，外加一筆未使用的費用，從0.10%至0.20未支取金額的%(根據每筆信貸額度下支取的餘額)。
18
目錄
應付農業信貸票據
自二零一四年九月以來，本公司不時透過本公司營運合夥的若干附屬公司與本公司訂立各種貸款協議(統稱為“應付農場信貸票據”)。10不同的農信社(統稱為“農信社”)。在截至2020年9月30日的9個月中，我們與Farm Credit簽訂了以下貸款協議(以千美元為單位)：
發行人日期
發行		金額成熟性
日期		校長
攤銷
規定利率(1)
利率條款
首屈一指的農場信貸，FLCA5/14/2020$4,5001/1/204524.6年份4.00%固定至2029年12月31日(此後可變)
西部農場信貸，FLCA6/24/20206005/1/204424.2年份3.00%固定至2026年7月31日(此後可變)
西部農場信貸，FLCA6/24/20206005/1/204424.2年份3.00%固定至2026年8月31日(此後可變)
西部農場信貸，FLCA6/25/20208,50011/1/204525.0年份3.75%固定至2030年6月30日(此後可變)
維吉尼亞人的農場信貸，ACA8/31/20204,4819/1/203025.0年份3.99%在整個任期內固定不變
(1)如上所述，規定的利率是在付息之前支付的。
我們從農場信貸借款的利息贊助或已退還的利息一般在收到後記錄，幷包括在我們的綜合經營報表和全面收益中的其他收入中。收取利息贊助通常發生在各自利息支出應計的日曆年之後的上半個日曆年。在截至二零二零年三月三十一日的三個月內，我們錄得約$1.3與截至2019年12月31日的年度內應付的農場信貸票據的應計利息相關的百萬美元，導致20.4這類借款的利率將下調3%(約98個基點)。此外，在截至2020年9月30日的三個月裏，我們收到了大約306,000由於某些農場信貸協會提前支付了2021年利息贊助的一部分(與2020年期間的應計利息有關)，因此，與我們應付的農場信貸票據相關的利息贊助的一部分。
Conterra應付票據
在截至2020年9月30日的9個月內，我們與Conterra Agriculture Capital，LLC(以下簡稱Conterra)簽訂了一項貸款協議，貸款條款彙總如下表(千美元)：
簽發日期金額到期日本金攤銷規定利率利率條款
6/8/2020$2,1007/1/202730.0年份3.40%在整個任期內固定不變
Farmer Mac設施
於2014年12月5日，吾等透過本公司營運夥伴關係的若干附屬公司，與聯邦農業抵押貸款公司(“Farmer Mac”)及Farmer Mac Mortgage Securities Corporation(“債券買家”)就擔保票據購買安排訂立債券購買協議(“債券購買協議”)。經隨後修訂後，債券購買協議規定債券發行總額最高可達美元。125.0截至2018年12月11日，債券購買者有權繼續購買根據農民Mac設施發行的新債券。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們對此進行了修改和重述。一美元的債券8.1這筆債券之前是根據Farmer Mac Facility發行的，原定於2020年1月10日到期。下表彙總了修訂和重述的債券的相關條款(以千美元為單位)：
簽發日期金額到期日本金攤銷陳述
利率，利率		利率條款
1/10/2020$8,100 1/12/2024無
(僅限利息)		2.66%在整個任期內固定不變
本次修訂不會招致提前還款罰金，修訂和重述保證金的所有其他重大項目保持不變。
償債--總到期日
截至2020年9月30日，我們隨後幾年的應付票據和債券總額的計劃本金支付如下(以千美元為單位)：
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目錄
期間排定
本金支付
截至12月31日的其餘三個月：2020$15,368 
截至12月31日的財年：202119,269 
202242,162 
202336,568 
202435,879 
202532,898 
此後312,988 
$495,132 
公允價值
ASC 820提供了公允價值的定義，該定義側重於資產或負債在本金或最有利的市場中的交換(退出)價格，並優先使用基於市場的投入進行估值。ASC 820-10“公允價值計量和披露”根據截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度，為公允價值計量建立了一個三級層次結構。這三個級別的定義如下：
•1級*-基於活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的投入；
•2級-投入基於活躍或不活躍市場中類似資產或負債的報價或基於模型的估值技術，對於這些報價，所有重要投入都可以在市場上觀察到，或者可以由基本上整個資產或負債期限的可觀察市場數據來證實；以及
•第3級-投入通常不可觀察，對公允價值計量具有重要意義。這些不可觀察到的投入通常得到很少或沒有市場活動的支持，並基於管理層對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的估計。
截至2020年9月30日，我們的長期票據和應付債券的公允價值總額約為美元。497.4100萬美元，而賬面價值總額(不包括未攤銷相關債務發行成本)約為#美元495.1百萬我們的長期票據和應付債券的公允價值根據ASC 820-10建立的層次結構使用第3級投入進行估值，並基於貼現現金流分析進行計算，使用基於管理層對具有可比條款的長期債務市場利率的估計的貼現率。此外，由於大都會人壽信貸額度的循環性質和浮動利率，其截至2020年9月30日的總公允價值被視為接近其總賬面價值$。11.6百萬
利率互換協議
為了對衝我們在浮動利率下的風險，我們簽訂了各種利率互換協議，與我們的某些抵押貸款融資有關。根據這些互換協議，我們將按季度向交易對手支付固定利率，並從交易對手那裏獲得相當於各自規定的浮動利率的付款。吾等已就該等金融工具採用公允價值計量撥備，而吾等利率掉期協議的合計公允價值則記入隨附的簡明綜合資產負債表的其他資產、淨額或其他負債(視情況而定)。一般來説，在沒有可觀察到的市場數據的情況下，我們將使用對某些數據點的估計來估計我們的利率掉期的公允價值，包括估計剩餘壽命、交易對手信用風險、當前市場收益率以及截至測量日期的類似證券的利差。截至2020年9月30日，我們的利率互換使用二級投入進行估值。
此外，我們已將我們的利率掉期指定為現金流對衝，並將利率掉期協議的公允價值變動計入綜合資產負債表中累積的其他全面收益。我們使用季度末的當前市場估值記錄公允價值的季度變動。下表彙總了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日的利率互換(單位：美元)：
2020年9月30日2019年12月31日
合計名義金額公允價值合計資產公允價值總負債合計名義金額公允價值合計資產公允價值總負債
$14,077 $— $1,721 $14,298 $— $390 

下表列出了截至2020年9月30日的三個月和九個月在我們的精簡合併財務報表中在全面收益中確認的收入(虧損)金額(以千美元為單位)：
20
目錄
截至2020年9月30日的三個月截至2020年9月30日的9個月
現金流套期保值關係中的衍生工具：
利率掉期$95 $(1,331)
總計$95 $(1,331)
在截至2019年9月30日的三個月或九個月期間，我們沒有簽署任何利率互換協議。
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年12月31日有關我們的衍生工具的某些信息(以千美元為單位)：
衍生負債公允價值
派生類型資產負債表位置2020年9月30日2019年12月31日
指定為套期保值工具的衍生工具：
利率掉期其他負債，淨額$1,721 $390 
總計$1,721 $390 
注5.強制贖回優先股
2016年8月，我們完成了6.375%系列A累計期限優先股，面值$0.001每股(“A系列條款優先股”)，公開發行價為$25.00每股。作為此次發行的結果(包括承銷商行使購買額外股份以彌補超額配售的選擇權)，我們總共發行了1,150,000A系列條款優先股，總收益約為$28.8百萬美元和淨收益，扣除承保折扣和由我們承擔的發售費用後，約為$27.6百萬A系列術語優先股在納斯達克以股票代碼“LANDP”進行交易。
一般來説，我們不能在2018年9月30日之前贖回A系列條款優先股的股票，除非在有限的情況下，以保持我們作為REIT的資格。自2018年9月30日起，我們獲準以美元的贖回價格贖回股份。25.00每股股息，加上截至贖回日(但不包括贖回日)的任何累積和未支付的股息。A系列條款優先股的股票強制贖回日期為2021年9月30日，不能轉換為我們的普通股或任何其他證券。截至2020年9月30日，沒有A系列期限優先股的股票被贖回。
我們花費了大約$1.2與此次發行相關的總髮售成本為600萬歐元，已記錄在隨附的簡明綜合資產負債表中列示的A系列條款優先股後的淨額，並將在強制性贖回期間攤銷，作為隨附的簡明綜合經營報表和全面收益表中利息支出的一部分。根據ASC 480“區分負債與權益”的規定，A系列條款優先股作為負債記錄在我們附帶的簡明綜合資產負債表上。ASC 480規定，強制贖回的金融工具應歸類為負債。此外，相關股息支付與附帶的簡明綜合經營及全面收益表的利息支出處理類似。
由於我們A系列期限優先股的短期到期日，其賬面價值(不包括未攤銷發行成本)約為$28.8截至2020年9月30日，百萬被視為接近其公允價值。
有關我們董事會宣佈並由我們在截至2020年和2019年9月30日的9個月內就A系列條款優先股支付的股息的信息，請參見附註8。股權--分配.”
注6。關聯方交易
我們的顧問和管理員
我們根據與我們的顧問和管理員的合同安排進行外部管理，他們共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和一般費用。我們的顧問和管理員都是我們的附屬公司，因為他們的母公司由我們的董事長、首席執行官兼總裁大衞·格拉德斯通(David Gladstone)擁有和控制。此外,二在我們的高管中，Gladstone先生和Terry Brubaker(我們的副董事長兼首席運營官)分別擔任我們的顧問和管理人的董事和執行人員，我們的總法律顧問兼祕書Michael LiCalsi(他也是我們的管理人的總裁、總法律顧問和祕書)也是我們顧問的行政執行副總裁。
21
目錄
我們已與我們的顧問簽訂了投資諮詢協議，並與我們的管理人簽訂了管理協議(“管理協議”)。與我們顧問的諮詢協議有效期至2017年3月31日，《管理協議》分別於2013年2月1日生效。與我們的顧問簽訂的有效期至2019年6月30日的諮詢協議(《先行諮詢協議》)於2019年7月9日修訂並重述(經修訂的《2019年諮詢協議》)，並於2020年1月14日再次修訂並重述(經修訂的《2020年諮詢協議》，以及《先行諮詢協議》和《2019年諮詢協議》，稱為《諮詢協議》)。管理協議及每項諮詢協議均獲本公司董事會(包括本公司獨立董事)一致批准。
以下是每項諮詢協議和行政協議的補償條款摘要。
諮詢協議
根據《先期諮詢協議》(自2017年4月1日起至2019年6月30日止)、《2019年諮詢協議》(自2019年7月1日起至2019年12月31日止)和《2020年諮詢協議》(自2020年1月1日起生效)，我們的顧問將獲得基本管理費、激勵費、資本利得税和終止費的補償。我們的顧問在收購或處置物業時不收取收購或處置費，這在其他外部管理的REITs中很常見。2019年諮詢協議修改了基礎管理費和激勵費的計算，將優先股排除在此類計算之外，而資本利得和終止費保持不變。2020年諮詢協議修訂並取代了之前以股權為基礎的基數管理費計算方法，改為以房地產總資產為基礎計算，而所有其他費用保持不變。每項基本管理費、激勵費、資本利得税和終止費如下所述。
基地管理費
根據《事先諮詢協議》，基礎管理費按季度支付，計算方式為2.0年利率(%)0.50每季度調整後股本總額的百分比)，其定義為總股本加上夾層股本總額(如果有的話)，調整後不包括未實現損益以及某些其他一次性事件和非現金項目(“調整後股本總額”)。
根據2019年諮詢協議，基地管理費按季度支付，計算方式為2.0年利率(%)0.50上一日曆季度調整後普通股權益總額(即普通股股東權益加上經營合夥企業中的非控制性普通股權益(如果有的話)(每個權益均在我們的資產負債表中報告))，經調整後不包括未實現收益和虧損以及某些其他一次性事件和非現金項目(“調整後普通股權益總額”)，即上一日曆季度調整後普通股權益總額(“調整後普通股權益總額”)，其中不包括未實現收益和虧損以及某些其他一次性事件和非現金項目。
根據2020年諮詢協議，基本管理費按季度支付，按年計算。0.50% (0.125指上一日曆季度“有形房地產總額”的總成本(包括土地和土地改良、灌溉和排水系統、園藝、與農業相關的設施和其他有形場地改善)，在任何累計折舊之前，並顯示在我們的資產負債表或適用季度的附註中，這一定義是指我們擁有的有形房地產的總成本(包括土地和土地改良、灌溉和排水系統、園藝、與農業相關的設施和其他有形場地改善)。
在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們的顧問給予我們某些非合同、無條件和不可撤銷的豁免，這些豁免作為該期間基本管理費的抵免，詳見下表“-與當事人有關的費用.“在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，我們沒有任何這樣的豁免。
獎勵費
根據事先諮詢協議，如果特定季度的獎勵前費用FFO超過門檻費率#，則計算獎勵費用，並按季度支付。1.75% (7.0上一日曆季度調整後總股本的年化百分比)。
根據2019年諮詢協議和2020年諮詢協議，獎勵費用過去和現在都是計算出來的，如果特定季度的獎勵前費用FFO超過門檻費率，則按季度支付。1.75% (7.0上一日曆季度調整後普通股總股本的年化百分比)。
為了計算獎勵費用，在每個諮詢協議中，獎勵前費用FFO被定義為本公司在本日曆季度(在本日曆季度的任何獎勵費用計算之前)應計的FFO(也在每個諮詢協議中定義)減去就優先股證券支付的任何股息，這些股息不被視為GAAP方面的負債。在每個諮詢協議中，FFO被定義為本公司在本日曆季度(在本日曆季度的任何獎勵費用計算之前)應計的FFO，減去就優先股證券支付的未被視為GAAP負債的任何股息。我們的顧問將獲得：(I)在任何日曆季度中，如果獎勵前費用FFO不超過門檻費率，則不會收到獎勵費用；(Ii)100獎勵前費用FFO中超過門檻但低於門檻的部分(如果有的話)的獎勵前費用FFO的百分比。2.1875任何日曆季度的百分比
22
目錄
(8.75%(摺合成年率)；及(Iii)20超過的獎勵前費用FFO金額的%(如果有)。2.1875任何日曆季度的百分比(8.75%(摺合成年率)。
資本利得税
根據每項諮詢協議，將計算一筆以資本利得為基礎的獎勵費用，並在每個財政年度結束時(或在諮詢協議終止時)支付欠款。資本利得税應等於：(I)15累計已實現資本利得減去累計已實現資本損失的百分比，減去(Ii)之前支付的任何資本利得税費用總額。在此計算中，已實現的資本利得和損失將被計算為(X)物業的銷售價格減去(Y)出售物業的任何成本和物業當時的毛值(包括物業的原始收購價格加上任何後續的、未報銷的資本改進)。在每個會計年度結束時，如果這一數字為負數，則無需支付資本利得税。
終止費
根據每項諮詢協議，如果我們因任何原因終止與我們的顧問的協議(與120如果在提前三天發出書面通知並獲得至少三分之二的獨立董事投票同意的情況下，將向顧問支付相當於終止前24個月期間顧問賺取的年均基礎管理費和激勵費總和的三倍的終止費。
管理協議
根據管理協議，我們支付在履行對我們的義務時發生的管理人費用的我們的可分攤部分，包括但不限於租金以及管理人員工的工資和福利費用，包括我們的首席財務官、財務主管、首席合規官、總法律顧問和祕書(他們也是我們的管理人的總裁、總法律顧問和祕書)及其各自的工作人員。
經我們的董事會批准，自2014年7月1日起，我們應分攤的管理人費用份額通常是將我們的管理人總費用乘以管理人員工為我們提供服務的時間與他們根據類似合同協議為我們的管理人服務的所有公司提供服務所花費的時間的大約百分比得出的。
格萊斯頓證券(Gladstone Securities)
2017年4月11日，我們與Gladstone Securities，LLC(“Gladstone Securities”)達成協議，由其擔任我們的非獨家代理，協助我們為我們的物業安排融資(“融資安排協議”)。格萊斯頓證券公司是一傢俬人持股的經紀交易商，也是金融行業監管機構和證券投資者保護公司的成員。Gladstone Securities是我們的子公司，因為其母公司由Gladstone先生擁有和控制，他也是Gladstone證券公司經理的董事會成員。
融資安排協議
我們向Gladstone Securities支付與我們為確保物業融資而提供的服務相關的融資費。視乎所獲融資的規模而定，在有關融資結束時須支付的融資費的最高限額為：0.5%至1.0獲得融資金額的30%。融資費的金額可由我們和Gladstone Securities在考慮各種因素(包括但不限於任何無關的第三方經紀商的參與和一般市場狀況)後決定減少或取消。
我們向Gladstone證券支付的融資費用總額約為$7,000及$35,000在截至2020年9月30日的三個月和九個月中的每個月，大約160,000及$188,000分別在截至2019年9月30日的三個月和九個月內。截至2020年9月30日，支付給Gladstone Securities的融資費總額約為。0.13自融資安排協議生效以來獲得的融資總額的30%。
B系列經銷商-經理協議
2018年1月10日，我們與Gladstone Securities簽訂了交易商-經理協議，該協議於2018年5月31日修訂並重述(“B系列交易商-經理協議”)，根據該協議，Gladstone Securities擔任我們B系列優先股(定義見附註8)的獨家交易商-經理。股權-B系列優先股“)。根據B系列交易商-經理協議，Gladstone Securities就B系列優先股的發售向我們提供了某些銷售、促銷和營銷服務，我們一般向Gladstone Securities支付：(I)銷售佣金最高可達7.0出售B系列優先股所得毛收入的百分比(“B系列銷售佣金”)，以及(Ii)交易商經理人手續費為3.0銷售下列產品所得毛收入的百分比
23
目錄
B系列優先股發行(“B系列交易商-經理費”)。Gladstone Securities可自行決定全部或部分B系列銷售佣金，也可將B系列交易商-經理費的全部或部分轉售給支持此次發行的參與經紀-交易商、批發商和批發商。(編者注：以下簡稱B系列交易商-經理費用)：Gladstone Securities可自行決定全部或部分B系列銷售佣金，並將B系列交易商-經理費用全部或部分轉給支持此次發行的參與經紀-交易商和批發商。B系列交易商-經理協議的條款得到了我們的董事會(包括所有獨立董事)的批准。
在出售B系列優先股方面，我們總共向Gladstone證券支付了B系列銷售佣金和B系列交易商經理費用約$。0及$2.5分別在截至2020年9月30日的三個月和九個月內達到100萬美元，約為1.8百萬美元和$5.1在截至2019年9月30日的三個月和九個月內分別為100萬。這些款項中的大部分隨後由Gladstone Securities匯給了參與此次發行的無關第三方，包括參與發行的經紀自營商和批發商。支付給格拉德斯通證券公司的B系列銷售佣金和B系列交易商經理費用從出售B系列優先股獲得的毛收入中扣除，幷包括在附帶的簡明綜合資產負債表中的額外實收資本中。我們B系列優先股的發行已於2020年3月5日完成。
C系列經銷商-經理協議
2020年2月20日，我們與Gladstone Securities簽訂了一項交易商-經理協議(“C系列交易商-經理協議”)，根據該協議，Gladstone Securities將作為我們的獨家交易商-經理，發售我們的C系列優先股(如附註8所述：“股權-股權發行-C系列優先股“)。根據C系列交易商-經理協議，Gladstone Securities就C系列優先股的發售向我們提供某些銷售、促銷和營銷服務，我們向Gladstone Securities(I)支付最高可達的銷售佣金。6.0C系列優先股(“C系列銷售佣金”)在主要C系列產品(定義見附註8)中銷售所得毛收入的%。股權-股權發行-C系列優先股“)，及(Ii)收取交易商經理人費用。3.0在主要C系列發售中銷售C系列優先股所得毛收入的%(“C系列交易商-經理人費用”)。*根據我們的C系列優先股股息再投資計劃(“DIP”)出售的C系列優先股股票，無需支付C系列銷售佣金或C系列交易商經理費用。Gladstone Securities可自行決定將C系列交易商-經理人費用的一部分轉給支持主要C系列發行的參與經紀-交易商。C系列交易商-經理協議的條款得到了我們董事會的批准，包括我們所有的獨立董事。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們支付了大約$598,000及$885,000C系列銷售佣金和C系列交易商-經理費用分別支付給Gladstone證券與銷售C系列優先股有關的費用。這些款項中的大部分隨後由Gladstone Securities匯給了參與此次發行的無關第三方，包括參與發行的經紀自營商和批發商。支付給格拉德斯通證券公司的C系列銷售佣金和C系列交易商經理費用從出售C系列優先股獲得的毛收入中扣除，幷包括在附帶的合併資產負債表中的額外實收資本中。
關聯方費用
下表彙總了為我們的簡明合併財務報表支付或應計並反映在附帶的簡明合併財務報表中的關聯方費用(以千美元為單位)：
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
 2020201920202019
基地管理費(1)(2)
$1,078 $862 $3,159 $2,741 
獎勵費(1)(2)
821 — 2,155 — 
從顧問董事會授予的非合同、無條件且不可撤銷的豁免中獲得積分(2)
— — — (1,542)
向我們的顧問支付的全部費用，淨額$1,899 $862 $5,314 $1,199 
行政費(1)(2)
$344 $311 $1,084 $866 
銷售佣金和交易商經理費用(1)(3)
$598 $1,777 $3,368 $5,089 
融資費(1)(4)
7 160 35 188 
支付給Gladstone證券的總費用$605 $1,937 $3,403 $5,277 
(1)根據上文討論的與各自相關方實體達成的協議。
(2)在我們隨附的簡明綜合經營報表和全面收益報表中作為一個項目反映出來。
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目錄
(3)包括在隨附的簡明綜合資產負債表上的額外實收資本內。包括與B系列優先股和C系列優先股相關的銷售佣金和交易商經理費用。
(4)包括在應付票據和債券內，在簡明綜合資產負債表上的淨額，並在簡明綜合經營報表和全面收益表中攤銷為利息支出。
應繳關聯方費用
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們附帶的簡明合併資產負債表上應付關聯方的金額如下(以千美元為單位)：
2020年9月30日2019年12月31日
基地管理費$1,078 $881 
獎勵費821 847 
其他(1)
23 25 
應向顧問支付的總額1,922 1,753 
行政費344 341 
累計應計但未支付的先前管理費部分(2)
— 75 
管理員合計344 416 
應收關聯方款項合計(3)
$2,266 $2,169 
(1)應付或來自我們顧問的其他款項主要涉及由我們的顧問代表我們或我們代表我們的顧問支付的雜費、一般費用和行政費用。
(2)表示計劃在截至每年9月30日的三個月期間(也就是我們的管理員會計年度結束後的一個季度)支付的累計應計但未支付的先前管理費部分。
(3)在隨附的簡明綜合資產負債表中作為行項目反映。
注7.承諾和或有事項
經營義務
在執行某些租賃協議方面，我們已承諾為我們的某些農場提供資本改善，其摘要如下表所示(以千美元為單位)：
農場
定位		農場
種植面積		總計
承諾
有義務的
完工
日期(1)
花費的金額
或自以下日期起累算
2020年9月30日
佛羅裏達州希爾斯伯勒55$2,250 
(2)
Q2 2021$989 
Wicomico&Caroline，MD，和Sussex，DE833505 Q3 202136 
密歇根州範布倫89150 Q4 2021126 
加利福尼亞州納帕2701,548 
(2)
Q3 2023— 
加利福尼亞州聖巴巴拉2714,000 
(2)
Q3 20242,267 
哥倫比亞，或1571,800 
(2)
Q3 20241,146 
佛羅裏達州Collier&Hendry3,6122,000 
(2)
Q2 2025— 
加利福尼亞州蒙特利3041,248 Q4 2025880 
(1)我們提供資金為這些改善提供資金的義務不會超過這兩個日期。
(2)根據合同協議，當資金由我們支付時，我們將從這些基礎設施改善的成本中賺取額外的租金。
訴訟
在正常的業務過程中，我們可能會不時地捲入法律訴訟。我們目前沒有受到任何重大的已知或威脅的訴訟。
注8.權益
修訂公司章程
2020年2月20日，我們向馬裏蘭州評估和税務局提交了一份補充條款，其中(I)闡述了C系列優先股的權利、優惠和條款，以及(Ii)重新分類和指定
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目錄
26,000,000我們的授權普通股和未發行普通股作為C系列優先股的股票。*重新分類減少了歸類為普通股的數量，從大約91.5在緊接重新分類前的百萬股65.5在重新分類後立即發行了100萬股。
《經營夥伴協議》修正案
關於C系列優先股的授權，經營合夥企業通過了其第一次修訂和重新簽署的有限合夥協議(包括附件SC)的第四修正案(統稱為《修正案》)，該修正案不時修訂，確立了以下各項的權利、特權和優惠：6.00%C系列累計可贖回優先股，這是一種新指定的有限合夥權益類別(“C系列優先股”)。該修訂規定經營合夥公司設立及發行的C系列優先股單位數目與本公司向經營合夥公司出資C系列發售所得款項後發行的與C系列優先股有關的C系列優先股股份數目相同。一般而言，修正案規定的C系列優先運營單位具有與C系列優先股基本等同的優先股、分配權和其他條款。
經營合夥中的非控制性利益
我們鞏固了我們的運營夥伴關係，這是一種多數股權的合作伙伴關係。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們擁有100.0%和大約98.6分別佔優秀行動單位的百分比。截至2020年9月30日和2019年12月31日，有0和288,303由非控股運營單位持有人持有的運營單位。
在此之前或之後12在成為OP單位持有人幾個月後，除本公司以外的每個有限合夥人均有權要求營運合夥企業在符合經營合夥企業的合夥協議中規定的條款和條件下，贖回全部或部分該等單位，以換取現金，或根據本公司的選擇，以一對一的方式換取我們的普通股股份。每個OP單位的現金贖回將基於贖回時我們普通股的市場價格。如果向贖回有限合夥人交付普通股違反了我們的章程對普通股所有權的限制以及其他限制，有限合夥人將無權行使贖回權。
在截至2020年9月30日的三個月或九個月內，我們沒有向非控股OP單位持有人發行任何OP單位。下表提供了在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間向非控制性OP單位持有人發放的OP單位的信息(以千美元為單位，每單位金額除外)：
發放的操作單元數量加權平均
每個運營單位的發行價
合計價值(1)
288,303$11.41$3,290 
(1)以公司普通股發行當日的收盤價計算。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，招標贖回的OP單位的相關信息如下表所示：
期間運營部招標贖回已發行普通股股份
2020:
截至2020年9月30日的三個月144,151144,151
截至2020年9月30日的9個月288,303288,303
2019:
截至2019年9月30日的三個月——
截至2019年9月30日的9個月570,879570,879
無論上述權利如何，如果公司選擇贖回運營單位以換取其普通股，運營合夥企業將沒有義務在贖回請求時向單位持有人發行現金。當非控股單位持有人贖回OP單位，而公司選擇通過發行普通股來滿足贖回時，經營合夥企業中的非控股權益將減少，股東權益將增加。
經營合夥企業必須對每個運營單位進行分配，分配金額與公司普通股每股支付的金額相同，公司持有的運營單位的分配將用於向公司的普通股股東進行分配。
26
目錄
註冊聲明
2017年3月30日，我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份S-3表格(第333-217042號文件)通用註冊表(簡稱《2017年註冊表》)，以取代我們之前的註冊表。美國證券交易委員會(SEC)於2017年4月12日宣佈2017年註冊聲明生效，該聲明允許我們發行總額高達美元的300.0百萬美元的證券，包括普通股、優先股、認股權證、債務證券、存托股份、認購權和單位，包括通過獨立的、同時發行的二或更多此類證券。根據《2017年註冊説明書》，我們共發佈了9,495,834普通股(不包括普通股)1,215,565為換取某些投標贖回的運營單位而發行的普通股)，總收益約為#美元117.4百萬和6,000,000發行B系列優先股，總收益約為$147.5百萬
2020年3月6日，我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份S-3表格(文件編號333-236943)的通用註冊聲明(簡稱“2020年註冊聲明”)，以取代2017年的註冊聲明。美國證券交易委員會(SEC)於2020年4月1日宣佈2020年註冊聲明生效，該聲明允許我們發行總計最多$1.010億美元的證券，包括普通股、優先股、認股權證、債務證券、存托股份、認購權和單位，包括通過獨立的、同時發行的二或更多此類證券。截至2020年9月30日，我們共發佈了570,145普通股(不包括普通股)288,303為換取某些投標贖回的運營單位而發行的普通股)，總收益約為#美元9.2百萬和420,196發行C系列優先股，總收益約為$10.4根據2020年的註冊聲明，這一數字為100萬美元。
在提交2020年註冊聲明的同時，我們註銷了大約#美元29與2017年首次提交登記聲明相關的未分配成本為5000美元。在截至2020年9月30日的九個月內，這些成本被註銷為專業費用，包括在我們隨附的簡明綜合經營和全面收益報表中的一般和行政費用中。
股權發行
B系列優先股
2018年5月31日，我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了招股説明書補充文件，要求持續公開發行高達6,000,000我們的股票(“B系列產品”)6.00%B系列累計可贖回優先股(“B系列優先股”)，發行價為$25.00每股。B系列優先股是由B系列股票的交易商兼管理人格萊斯頓證券公司(Gladstone Securities)在持續的、“合理的最大努力”的基礎上提供的。見附註6，“關聯方交易-Gladstone證券-B系列交易商-經理協議關於向Gladstone證券公司支付與B系列發行相關的費用和佣金的討論。
下表提供了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間B系列優先股的銷售信息(千美元，每股金額除外)：
期間數量
出售的股份		加權平均
每股發行價		毛收入
淨收益(1)
2020(2):
截至2020年9月30日的9個月1,229,531$24.52 $30,148 $27,664 
2019:
截至2019年9月30日的三個月831,579$24.64 $20,487 $18,711 
截至2019年9月30日的9個月2,330,65424.68 57,529 52,440 
(1)扣除B系列銷售佣金和B系列經銷商-經理費用，由我們承擔。
(2)B系列發行在截至2020年3月31日的三個月內完成。
下表提供了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間發生的B系列優先股贖回情況(單位為千美元，每股金額除外)：
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目錄
期間數量
贖回的股份		加權平均
每股贖回價格		現金
救贖
付訖
2020:
截至2020年9月30日的三個月16,417$22.68 $372 
截至2020年9月30日的9個月29,33523.22 681 
2019:
截至2019年9月30日的三個月2,120$22.50 $48 
截至2019年9月30日的9個月9,52022.50 214 
B系列產品於2020年3月5日(“B系列終止日期”)完成，6,000,000分配的股份被出售，不包括贖回，產生的總收益約為#美元。147.5百萬美元和淨收益，扣除B系列銷售佣金、B系列交易商經理費用和我們應支付的報價費用約為$133.4百萬不包括B系列銷售佣金和B系列經銷商-經理費用，我們產生了大約$1.6與B系列發售有關的總成本中有100萬美元，最初被記錄為遞延發售成本(包括在其他資產中，在附帶的簡明綜合資產負債表上的淨值)，並在出售B系列優先股股票時，與通過額外實收資本從發售中獲得的毛收入抵銷。在出售B系列優先股時，這些成本最初被記錄為遞延發售成本(包括在附帶的簡明綜合資產負債表中的淨額)。
截至2020年9月30日，B系列優先股股票尚未公開上市；然而，在2020年9月30日之後，我們成功將B系列優先股在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“LANDO”。見附註11，“後續事件，以討論B系列優先股的上市事宜。
C系列優先股
2020年2月20日，我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份招股説明書補充文件，要求持續公開發行高達400,000我們新指定的股票6.00%C系列累計可贖回優先股，面值$0.001每股(“C系列優先股”)，以“合理的最大努力”為基礎，通過Gladstone證券，發行價為$25.00每股，最高可達120,000根據點滴計劃，我們的C系列優先股的價格為$22.75每股。根據日期為2020年2月20日的招股説明書附錄，沒有出售C系列優先股的股票。
2020年4月3日，我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份新的招股説明書補充文件，要求連續發行高達26,000,000C系列優先股的股票，取代了日期為2020年2月20日的招股説明書補充部分，用於持續公開發行(C系列發行)，最高可達26,000,000C系列優先股的股份。C系列產品允許我們最多銷售20,000,000以“合理的最大努力”為基礎，通過Gladstone證券發行我們C系列優先股的股票(“主要C系列發行”)，發行價為$。25.00每股最高可達6,000,000根據點滴計劃，我們的C系列優先股的價格為$22.75每股。見附註6，“關聯方交易-Gladstone證券-C系列交易商-經理協議關於向Gladstone證券公司支付與C系列股票發行相關的佣金和費用的討論。
下表提供了截至2020年9月30日的三個月和九個月內發生的股權出售的信息(以千美元為單位，每股金額除外)：
期間
數量
出售的股份(1)
加權平均
發行價
每股		毛收入
淨收益(2)
截至2020年9月30日的三個月289,494$24.82 $7,184 $6,586 
截至2020年9月30日的9個月420,19624.86 10,444 9,559 
(1)不包括根據點滴計劃發行的股票。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中的每個月，我們都發布了大約34根據水滴計劃發行的C系列優先股。
(2)扣除C系列銷售佣金和C系列經銷商-經理費用後的淨額。
截至2020年9月30日，不包括C系列銷售佣金和C系列經銷商-經理費用，我們已經產生了大約$225,000與C系列發行相關的成本的一部分，這些成本最初被記錄為遞延發行成本(包括在其他資產中，在附帶的簡明綜合資產負債表上淨額)，並在出售C系列優先股股票時，用於抵銷通過額外實收資本從發行中獲得的毛收入。見附註11，“後續活動-股票活動-C系列優先股，“適用於2020年9月30日以後完成的C系列優先股的銷售。
C系列產品將於2025年6月1日(除非我們的董事會提前終止或延長)或所有20,000,000主服務器中的股份
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目錄
C系列產品已售出。目前，C系列優先股的股票還沒有公開市場；然而，我們打算在C系列終止日期後的一年內申請將C系列優先股在納斯達克或另一家全國性證券交易所上市，儘管不能保證C系列優先股會在這樣的時間框架內上市，或者根本不能保證上市。
普通股
市場營銷計劃
2015年8月7日，我們與Cantor Fitzgerald&Co.，Ldenburg Thalmann&Co.，Inc.和Virtu America，LLC(每個都是銷售代理)簽訂了經不時修訂的股權分銷協議(通常指在市場上的協議)，根據這些協議，我們獲準不時並通過銷售代理髮行和出售我們普通股的股票，總髮行價最高可達$30.0百萬美元(“之前的自動取款機計劃”)。2020年5月12日，我們終止了Preor ATM計劃，並與Virtu America，LLC和Ldenburg&Co.，Inc.簽訂了新的股權分配協議，根據協議，我們可以不時地通過目前的銷售代理髮行和出售我們普通股的股票，總髮行價最高可達$100.0百萬美元(“當前自動櫃員機程序”，與之前的自動櫃員機程序統稱為“自動櫃員機程序”)。
下表提供了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，銷售代理根據自動櫃員機計劃出售的普通股股份的信息(以千美元為單位，每股金額除外)：
期間數量
出售的股份		加權平均
每股發行價		毛收入
淨收益(1)
2020:
截至2020年9月30日的三個月526,016$16.13 $8,483 $8,398 
截至2020年9月30日的9個月979,94514.94 14,638 14,491 
2019:
截至2019年9月30日的三個月78,008$12.01 $937 $923 
截至2019年9月30日的9個月148,55912.32 1,830 1,802 
(1)扣除承保佣金和折扣後的淨額。
分佈
在截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月期間，由我們的董事會申報並由我們支付的優先股和普通股股東的每股分派反映在下表中。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
發行2020201920202019
A系列條款優先股(1)
$0.3984375 $0.3984375 $1.1953125 $1.1953125 
B系列優先股(2)
0.375 0.375 1.125 1.125 
C系列優先股(2)
0.375 — 0.750 — 
普通股(3)
0.13440 0.13365 0.40245 0.40050 
(1)在隨附的簡明綜合經營報表和全面收益表上類似於利息支出處理。
(2)在我們董事會於2020年7月14日和2019年7月9日宣佈的B系列優先股和C系列優先股的總股息中，約為$7973,000元及1,000元433,000分別於2020年10月7日和2019年10月3日由我們(如期)支付。
(3)支付的金額與非控股運營單位持有人持有的每個運營單位的分配金額相同。
注9.租賃收入
下表列出了我們在截至2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的租賃收入的組成部分(單位為千美元，腳註除外)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
固定租賃付款(1)
$12,838 $10,131 $37,450 $26,236 
可變租賃付款(2)
1,151 881 4,457 967 
租賃收入，淨額(3)
$13,989 $11,012 $41,907 $27,203 
29
目錄
(1)固定租賃付款包括與租户簽訂的租賃協議下的合同租金，按各自租賃條款按直線基準確認，幷包括高於市場的租賃價值和租賃獎勵的攤銷，以及低於市場的租賃價值和其他遞延收入的增加。
(2)可變租賃支付包括參與租金，通常基於農場作物總收入的一定百分比，以及租户對某些物業運營費用的報銷。參股租金一般在所有或有事項得到解決以及實際結果已知或可評估時確認，使我們能夠估計和/或衡量我們在此類毛收入中的份額。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們記錄的參與租金約為$1.1百萬美元和$1.2分別為100萬美元，以及租户報銷的某些物業運營費用約為$193,000元及1,000元441分別是，000,000。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，我們記錄的參與租金約為$8483,000元及1,000元874以及租户對某些物業運營費用的報銷，約為$333,000元及1,000元93分別是，000,000。此外，在截至2020年9月30日的9個月內，我們收到了約$的租賃終止付款。3.0百萬
(3)在我們隨附的簡明綜合經營報表和全面收益報表中作為一個項目反映出來。
注10.普通股每股收益
下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的基本和稀釋每股普通股淨虧損的計算，計算方法是使用各自期間的加權平均流通股數量計算的。淨虧損數字是在計算每股收益時扣除非控股權益後的數字。非控股有限合夥人的已發行運營單位(可贖回為普通股)已被排除在每股攤薄計算之外，因為這不會對金額產生影響，因為非控股運營單位持有人的收益份額也將計入淨虧損。
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
 2020201920202019
(千美元，每股除外)(千美元，每股除外)
普通股股東應佔淨虧損$(837)$(644)$(1,981)$(1,860)
已發行普通股加權平均股份-基本和稀釋
21,991,291 20,763,615 21,558,859 19,154,744 
普通股每股虧損-基本虧損和攤薄虧損
$(0.04)$(0.03)$(0.09)$(0.10)
非控制營運單位持有人持有的營運單位加權平均數為16,452和175,981分別截至2020年9月30日的三個月和九個月，以及222,494和217,857分別為截至2019年9月30日的三個月和九個月。
注11.後續事件
投資組合活動
採購活動
在2020年9月30日之後，我們收購了四新農場，摘要見下表(千美元，腳註除外)：
財產
名字		財產
定位		採辦
日期		總計
英畝		不是的。的
農場		初等
裁剪		租賃
術語		更新
選項		總計
購進
價格
採辦
費用(1)
年化
直線
租金(2)
西失落山道(3)(4)(5)
加利福尼亞州弗雷斯諾10/1/20208011開心果1.1年份4(3年)$31,828 $52 $1,560 
拖拉機道路南卡羅來納州班伯格和奧蘭治堡10/23/20205973草皮9.5年份無3,765 48 244 
1,3984$35,593 $100 $1,804 
(1)收購將根據ASC 360作為資產收購入賬。以上數字僅代表截至本文件提交之日已支付或應計的費用。
(2)按年計算的直線租金是根據美國公認會計準則(GAAP)的要求，根據適用租約保證的最低現金租金支付，不包括或有租金支付，如參與租金。
(3)租賃規定了基於農場賺取的作物總收入的參與租金部分。上面的租金數字只代表租約保證的最低現金。
(4)租約規定的初始租期為3.1年限，但也包括年度租户終止選項，自當時的當前租賃年度結束(如租約中的定義)起生效。上述租賃期限代表通過第一個可用的終止選項的期限，年化直線租金金額代表通過不可撤銷租賃期限保證的租金。
(5)在收購這處房產的過程中，我們還收購了一家12.5相關有限責任公司的%所有權權益，其唯一目的是擁有和維護一條向該物業和其他鄰近物業輸送水的管道。
30
目錄
融資活動
借款活動
自2020年9月30日以來，截至本文件提交之日，我們簽訂了以下貸款協議(以千美元為單位)：
貸款人日期
發行		校長
金額		成熟性
日期		校長
攤銷		陳述
利息
率		利率條款
PGIM房地產金融有限責任公司10/1/2020$19,042 7/1/202825.0年份2.47%在整個任期內固定不變
PGIM房地產金融有限責任公司10/1/202019,096 7/1/202825.0年份2.45%在整個任期內固定不變
AgAmerica Lending，LLC10/23/20202,259 1/1/202830.0年份3.50%在整個任期內固定不變
權益活動
股權發行
下表提供了2020年9月30日之後發生的股權出售的信息(單位為千美元，每股金額除外)：
發行類型數量
出售的股份		加權平均發行價
每股		毛收入
淨收益(1)
C系列優先股203,861$24.92 $5,081 $4,638 
普通股-後續發售(2)
1,897,50014.40 27,324 26,094 
(1)扣除C系列銷售佣金和C系列交易商經理費用或承銷佣金和折扣後的淨額(視情況而定)。
(2)包括承銷商行使與此次發行相關的全部超額配售選擇權。
股權上市
2020年9月30日之後，我們在納斯達克上市了B系列優先股，股票代碼為“LANDO”。B系列優先股於2020年10月19日在納斯達克開始交易。
分佈
2020年10月13日，我們的董事會授權並宣佈每月向優先股和普通股持有者分配以下現金：
31
目錄
發行記錄日期付款截止日期每股分派
A系列條款優先股：2020年10月23日2020年10月30日$0.1328125 
2020年11月20日2020年11月30日0.1328125 
2020年12月23日2020年12月31日0.1328125 
總系列A術語優先股分佈：$0.3984375 
B系列優先股：2020年10月27日2020年11月5日$0.125 
2020年11月25日2020年12月4日0.125 
2020年12月24日2021年1月5日0.125 
B系列優先股分配總額：$0.375 
C系列優先股：2020年10月27日2020年11月5日$0.125 
2020年11月25日2020年12月4日0.125 
2020年12月24日2021年1月5日0.125 
C系列優先股分配總額：$0.375 
普通股：2020年10月23日2020年10月30日$0.0449 
2020年11月20日2020年11月30日0.0449 
2020年12月23日2020年12月31日0.0449 
普通股分配總額：$0.1347 
在上述記錄日期，支付給普通股股東的相同金額將作為非控股運營單位持有人持有的每個運營單位的分配支付。
新冠肺炎
在2020年7月，我們批准了最高可達123天數到二每半年拖欠租金總額約為$的租户343,000。這些付款原定於2020年7月1日支付，我們給予這些租户的延期租金將新的到期日延長至2020年11月1日或之前，現有租賃協議的所有其他條款保持不變。這些租金是在2020年9月30日之後全額收取的。我們並沒有接獲租户因新冠肺炎事件而要求紓緩租金的其他要求，但我們不能保證日後不會再收到任何延期或更改租金的要求。
32
目錄
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本文中包含的所有陳述，除歷史事實外，均可能構成1933年證券法(經修訂)第27A節和1934年證券交易法(經修訂)第21E節(“交易法”)所指的“前瞻性陳述”。這些陳述可能與未來事件或我們未來的業績或財務狀況有關。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“相信”、“將會”、“提供”、“預期”、“未來”、“可能”、“增長”、“計劃”、“打算”、“預期”、“應該”、“將會”、“如果”、“尋求”、“可能”、“潛在”、“可能”等術語來識別前瞻性陳述。“或此類術語或類似術語的負面影響。這些前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的業務、財務狀況、流動性、運營結果、運營資金或前景與此類前瞻性表述明示或暗示的未來業務、財務狀況、流動性、運營結果、運營資金或前景存在實質性差異。有關這些和其他可能影響我們未來業績的因素的更多信息，請參閲本報告和我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中標題為“前瞻性陳述”和“風險因素”的標題(“Form 10-K”)。我們告誡讀者不要過度依賴任何此類前瞻性陳述，這些陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”作出的，因此，這些陳述僅在發表之日發表。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。, 在本季度報告以表格10-Q(“季度報告”)的形式發佈後，除非法律另有規定。
本季度報告中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”均指Gladstone Land Corporation及其合併子公司，除非明確表示該術語僅指Gladstone Land Corporation。
概述
一般信息
我們是一家外部管理的農業房地產投資信託基金(“REIT”)，從事擁有和租賃農田的業務。我們不是農作物的種植者，我們通常也不會耕種我們擁有的房產。我們目前擁有127個農場，佔地93,999英畝，分佈在美國13個州。我們還擁有幾個與農場相關的設施，如冷卻設施、包裝廠、加工設施和各種儲存設施。
我們基本上所有的活動都是通過Gladstone Land Limited Partnership(“運營合夥企業”)直接或間接持有的，我們的所有物業都是由該合夥企業直接或間接持有的。Gladstone Land Corporation控制經營合夥企業的唯一普通合夥人，目前直接或間接擁有經營合夥企業有限合夥權益單位(“經營單位”)100.0%的權益。此外，我們已選擇我們的全資子公司Gladstone Land Advisers，Inc.(“Land Advisers”)作為應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)對待。
Gladstone Management Corporation(我們的“顧問”)根據諮詢協議管理我們的房地產投資組合，Gladstone Administration，LLC(我們的“管理人”)根據管理協議為我們提供行政服務。我們的顧問和我們的管理人共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和一般費用。
新冠肺炎對我們企業經營的影響
新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行仍在繼續發展，目前正在影響大多數國家、社區和市場。儘管新冠肺炎疫情的實際影響和持續時間尚不清楚，但預計2020年剩餘時間內全球經濟將出現衰退。美國經濟的大部分地區繼續緩慢地重新開放，但與此同時，新冠肺炎疫情在美國的許多地區正在加劇。因此，一些司法管轄區已經取消了重新開放的計劃，更廣泛地恢復要求企業再次縮減或停止正常運營的指令和命令仍然是可能的。
新冠肺炎疫情可能影響並進一步影響我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果或前景的程度取決於許多我們無法控制的不斷變化的因素，目前我們無法預測，這些因素包括但不限於：(I)疫情的性質、持續時間和範圍；(Ii)政府、企業和個人已經並將繼續採取的應對大流行的行動；(Iii)疫情對經濟活動的影響(包括對市場租金和農田價值的影響，如果有的話)以及採取的應對行動；(Iv)對我們的租户及其農業經營的影響，包括任何影響他們向我們支付租金的能力的中斷(包括但不限於勞動力短缺和供應鏈中斷)；以及(V)對信貸市場和我們繼續獲得債務融資的能力的影響。
33
目錄
我們認為，目前正在發生的新冠肺炎疫情並未對我們或我們租户的運營產生實質性影響。我們的大多數農民最初都經歷了銷售量增加和價格高於平均水平的情況，因為大流行導致公眾囤積糧食和其他必需品。然而，儘管總體需求和定價仍高於前一年，但這樣的數量和價格最近已恢復到更正常化的水平。
2020年7月，我們批准兩個租户延長最多123天的期限，他們每半年支付一次租金，總額約為343,000美元。這些付款原定於2020年7月1日支付，我們給予這些租户的延期租金將新的到期日延長至2020年11月1日或之前，現有租賃協議的所有其他條款保持不變。這些租户獲得了額外的時間，因為他們各自的加工商拖欠他們的款項出現了延遲，這主要是由於密歇根州政府為迴應新冠肺炎而強制實施的嚴格封鎖。這些租金是在2020年10月全額收取的，我們沒有收到租户因新冠肺炎而尋求救濟的進一步要求。
雖然我們目前預計租户不會有更多的延期租金要求，但根據我們的評估，如果我們在未來確實收到受到持續的新冠肺炎疫情直接實質性和不利影響的租户的額外租金減免請求，以換取給予任何此類減免，我們打算尋求某些條款，以換取給予此類減免(如果有的話)，包括但不限於延長租約期限、增加租金和短期租金延期還款。此外，如果我們同意延期或修改租金，我們預計任何此類協議都將包括部分付款，以換取不同期限的延期租金，所有延期金額將在指定的短期內償還給我們。目前，我們無法量化任何租户的財務前景是否成功，租户未來提出的任何紓困請求的金額，或未來任何紓困方案談判的結果(如果批准的話)。
此外，儘管公開股票市場最近經歷了大幅波動，但我們認為近期農業貸款不會出現信貸凍結，這將對我們產生實質性的不利影響。此外，我們遵守了我們所有的債務契約，我們相信我們目前有足夠的流動性來支付所有短期債務和運營費用。
我們目前預計我們的農田投資組合的價值將保持穩定，除了2020年7月給予上述兩個租户的延期租金外，我們預計至少在可預見的未來，租金將繼續按時支付。然而，我們將繼續監控整體情況和我們的投資組合，並可能根據聯邦、州或地方當局的要求或我們認為符合我們的人員、租户或股東的最佳利益的要求，採取改變我們的業務運營的行動。我們不能保證我們的業務、財務和運營業績不會受到新冠肺炎疫情的影響，也不能保證我們將來能夠以同樣的速度向股東支付分紅，或者根本不能。
投資組合多樣性
自二零一三年一月首次公開發售(“首次公開發售”)以來，我們的投資組合已由12個農場租賃予7個不同的無關租户，擴展至目前的127個農場租賃予75個不同的無關第三方租户，他們在我們的農場種植超過50種不同類型的農作物。雖然我們的重點仍然是適合種植新鮮農產品的農田，但我們也將我們的投資組合多樣化，轉向適合其他作物類型的農田，包括永久性作物(例如杏仁、藍莓、開心果和釀酒葡萄)，以及較少程度的某些商品作物(例如豆類和玉米)。
自我們首次公開募股(IPO)以來收購了更多的農場，也使我們能夠在地理上進一步分散我們的投資組合。下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們擁有和簽訂租約的農場的不同地理位置(按州)(以千美元為單位)：
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目錄
 截至2020年9月30日的9個月截至2019年9月30日及截至2019年9月30日的9個月
狀態數
的
農場		總計
英畝		所佔百分比
總計
英畝		租賃
營業收入		佔總數的百分比
租賃
營業收入		數
的
農場		總計
英畝		所佔百分比
總計
英畝		租賃
營業收入		佔總數的百分比
租賃
營業收入
加利福尼亞(1)
4617,95419.4%$22,153 52.9%4113,73116.8%$13,872 51.0%
弗羅裏達2320,77022.4%10,006 23.9%2320,77025.5%7,785 28.6%
亞利桑那州66,2806.8%4,272 10.2%66,2807.7%1,609 5.9%
科羅拉多州1232,77335.4%2,501 6.0%1031,44838.5%2,126 7.8%
內布拉斯加州97,7828.4%1,159 2.7%33,2544.0%264 1.0%
密西根159621.0%554 1.3%159621.2%259 1.0%
俄勒岡州34180.5%395 0.9%34180.5%386 1.4%
華盛頓17460.8%368 0.9%17460.9%383 1.4%
德克薩斯州13,6674.0%337 0.8%13,6674.5%394 1.4%
北卡羅萊納州23100.3%120 0.3%23100.4%125 0.5%
馬裏蘭州47590.8%35 0.1%———%$— —%
特拉華州11800.2%7 —%———%$— —%
總計12392,601100.0%$41,907 100.0%10581,586100.0%$27,203 100.0%
(1)根據美國農場經理和鄉村評估師協會加州分會的説法，加州有八個不同的種植地區；我們的農場分佈在其中六個種植地區。
我們相信，我們的地理多樣性減少了我們在任何一個地理市場或地區對某些經濟問題(包括新冠肺炎造成的問題)的風險敞口。
租約
一般信息
我們的大多數租約都是以三重淨值為基礎的，在這種安排下，除了租金外，租户還需要支付相關的税款、保險費、維護費和其他運營成本。我們的租約一般對種植行作物的農場有3到10年的初始期限，對種植永久作物的農場有7到15年的租期(在每種情況下，通常都有進一步延長租約的選擇權)。租金一般按年度或每半年預付予吾等，該等租金通常受租約內包括的定期租金上升條款所規限。目前，我們有94個農場是以純三網出租的，30個農場是以部分淨值出租的(我們作為房東，負責全部或部分相關的物業税)，3個農場是以單網出租的(我們作為房東，負責相關的物業税，以及一定的維護、維修和保險費用)。此外，我們的33個農場是根據協議租賃的，其中包括一個可變租金部分，稱為“參與租金”，這是基於各個農場賺取的毛收入而定的。
租約期滿
農業租賃的性質通常是較短期的(相對於其他類型房地產資產的租賃)，因此在任何給定的年份，我們都可能有多個租約需要延期或續簽。下表彙總了截至2020年9月30日，已擁有和已簽訂租約的農場的租約到期情況(以千美元為單位)：
年
數量
即將到期
租約(1)
 即將到期
租賃
種植面積		佔總數的百分比
種植面積		的租賃收入
截至9個月
2020年9月30日		佔總數的百分比
租賃
營業收入
2020223,97825.9%$826 2.0%
202198,9359.6%1,911 4.6%
202245500.6%1,081 2.6%
202311  6,2666.8%4,492 10.7%
20245  6,2436.7%1,716 4.1%
此後46  46,62950.4%29,018 69.2%
其他(2)
6——%2,863 6.8%
總計83  92,601100.0%$41,907 100.0%
(1)某些租賃協議包括多個農場。
35
目錄
(2)包括附屬租賃(例如，石油、天然氣和礦產租賃、電信租賃等)在我們的某些農場有不同的過期時間。此外，還包括因我們的一處物業提前終止租賃而錄得的約280萬美元的租賃收入淨額(見下文，“最新發展-投資組合活動-現有物業-租賃活動-租賃終止“瞭解更多信息)。
目前，我們有三份農業租約計劃在未來六個月內到期(均位於科羅拉多州)。我們目前正在與每個農場的現有租户以及其他潛在租户進行談判，我們預計能夠以各自當前的市場租金續簽每份租約，而不會導致任何農場停工。總體而言，我們目前預計這些續約的租金與各自現有的租約相比將保持相對持平。對於所有即將到期的租約，我們不能保證我們能夠以對我們有利的租金續簽現有租約或執行新的租約，或者在必要時能夠找到替代租户。
近期發展
投資組合活動
物業收購
自2020年7月1日至本申請之日，我們已收購了12個農場，彙總如下(除腳註外，以千美元計)：
財產
名字		財產
定位		採辦
日期		總計
種植面積		不是的。的
農場		初等
裁剪		租賃
術語		更新
選項		總計
購進
價格
採辦
費用(1)
年化
直線
租金(2)
MT.赫爾蒙Wicomico&Caroline，MD，和Sussex，DE8/31/20209395草皮和蔬菜10.0年2(5年)$7,346 $211 $432 
費爾斯通大道(3)(4)(5)
加利福尼亞州弗雷斯諾9/3/20202,5343開心果和雜果。有機蔬菜和常規蔬菜1.2年2(5年)31,833 74 1,734 
西失落山道(3)(6)(7)
加利福尼亞州弗雷斯諾10/1/20208011開心果1.1年4(3年)31,828 52 1,560 
拖拉機道路南卡羅來納州班伯格和奧蘭治堡10/23/20205973草皮9.5年無3,765 48 244 
4,87112$74,772 $385 $3,970 
(1)包括約38,000美元與談判和發起與這些收購相關的租賃相關的外部法律費用總額，這些費用已在發生的期間支出。以上數字僅代表截至本文件提交之日已支付或應計的費用。
(2)按年計算的直線租金是根據美國公認會計準則(GAAP)的要求，根據適用租約保證的最低現金租金支付，不包括或有租金支付，如參與租金。
(3)租賃規定了基於農場賺取的作物總收入的參與租金部分。上面的租金數字只代表租約保證的最低現金。
(4)租賃規定的初始租期為8.2年，但也包括年度租户終止選擇權，自當時的當前租賃年結束(如租約中的定義)起生效。上述租賃期限代表通過第一個可用的終止選項的期限，年化直線租金金額代表通過不可撤銷租賃期限保證的租金。
(5)在收購該物業的同時，我們還獲得了一家相關有限責任公司的所有權權益，其唯一目的是擁有和維護一條向該物業和其他鄰近物業輸送水的管道。我們收購的所有權相當於有限責任公司12.5%的權益，在收購時的估值約為28萬美元，並計入其他資產，淨額計入隨附的簡明綜合資產負債表。見注3，“房地產和無形資產--對未合併實體的投資在我們的簡明綜合財務報表的附註中，請參閲關於我們在本有限責任公司的總所有權權益的進一步信息。
(6)租賃規定的初始期限為3.1年，但也包括年度租户終止選擇權，自當時的當前租賃年末(如租約中定義)起生效。上述租賃期限代表通過第一個可用的終止選項的期限，年化直線租金金額代表通過不可撤銷租賃期限保證的租金。
(7)在收購該物業時，我們還收購了一家相關有限責任公司12.5%的所有權權益，其唯一目的是擁有和維護一條向該物業和其他鄰近物業輸送水的管道。

現有屬性
屬性附加組件
關於收購位於加利福尼亞州納帕市(“威瑟斯路”)的366英畝葡萄園，我們於2019年8月28日承諾提供高達約400萬美元的額外補償，條件是納帕縣在2020年2月25日(“許可截止日期”)之前批准在該物業最多47英畝的土地上種植更多葡萄園。此外，如果獲得批准，我們還承諾為這類葡萄園的發展提供每英畝4萬美元的資金。雖然在許可截止日期之前沒有收到納帕縣對額外種植的批准，但在2020年3月，我們與威瑟斯路的租户簽署了一項協議，將許可截止日期延長至2020年8月24日。
2020年4月，我們收到納帕縣的通知，通知我們已經批准在38.7英畝的土地上額外種植葡萄園。因此，在2020年5月，我們支付了與此次收購相關的額外補償
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目錄
大約320萬美元。因此，根據一項租約修正案，在租約剩餘期限(2029年12月31日到期)期間，我們每年將獲得約33.5萬美元的額外直線租金收入。我們還將從上述任何開發成本中賺取額外租金，因為它們是由我們產生的。
租賃活動
下表彙總了自2020年7月1日至本申請之日在我們現有物業上發生的某些租賃活動(以千美元計，腳註除外)：
先前租約新租約
農場
地點		數
的
租約		總計
農場
英畝
總計
年化
直線
租金(1)
租約數量
使用
參與
租金
租賃
構築物
(NNN的數量
/NN/N)(2)
總計
年化
直線
租金(1)
WTD。平均
術語
(年)		租約數量
使用
參與
租金
租賃
構築物
(NNN的數量
/NN/N)(2)
CA&FL4616$1,759 —2 / 2 / 0$1,796 5.3—3 / 1 / 0
(1)按年計算的直線租金以適用租約(按年呈列)所保證的最低現金租金為基礎，並不包括或有租金(例如參與租金)。
(2)“NNN”指的是三重淨額租賃安排下的租賃，“NN”指的是部分淨額租賃安排下的租賃，而“N”指的是單淨額租賃安排下的租賃，上述每種情況均在“租約-一般條款.”
融資活動
債務活動
自2020年7月1日至本申請之日，我們發生了以下新的長期借款(千美元，腳註除外；有關下面使用的某些定義術語的進一步討論，請參閲附註4：借款，“在我們的簡明綜合財務報表的附註中)：
貸款人日期
發行		校長
金額		成熟性
日期		校長
攤銷		陳述
利息
率
預期
有效
利息
率(1)
利率條款
維吉尼亞人的農場信貸，ACA8/31/2020$4,481 9/1/203025.0年3.99%3.24%在整個任期內固定不變
PGIM房地產金融有限責任公司10/1/202019.042 7/1/202825.0年2.47%2.47%在整個任期內固定不變
PGIM房地產金融有限責任公司10/1/202019.096 7/1/202825.0年2.45%2.45%在整個任期內固定不變
AgAmerica Lending，LLC10/23/20202.259 1/1/202830.0年3.50%3.50%在整個任期內固定不變
 
(1)對於從各個農場信貸協會借款，我們收到利息贊助，或已退還的利息，通常是在相關利息支出應計年份的下一個日曆年度收到的。上表所反映的預期實際利率是扣除預期利息資助額後的利率，這是根據實際收到的歷史資助額(對於我們已獲得利息資助金的現有貸款人)或各自貸款人對估計需要支付的資助額(對於新貸款人)的指示而得出的。見注4，“借款在我們的簡明綜合財務報表的附註中，有更多關於本年度和前幾年利息收入的信息。
股權活動
C系列優先股
2020年4月3日，我們向美國證券交易委員會提交了一份新的招股説明書補充文件(取代並取代了之前提交的招股説明書補充文件)，用於持續公開發行最多26,000,000股我們新指定的6.00%C系列累積可贖回優先股(“C系列優先股”)。根據C系列股票發行計劃，我們可以通過Gladstone證券公司以每股25.00美元的發行價出售最多2000萬股我們的C系列優先股(“主要C系列股票發行”)，並根據我們的股息再投資計劃(“DIP”)向那些沒有選擇退出該計劃的C系列優先股持有者出售最多600萬股C系列優先股(“水滴計劃”)，並在“合理的最大努力”的基礎上通過Gladstone證券公司以每股25.00美元的發行價出售我們的C系列優先股(“主要C系列股票發行”)和最多600萬股額外的C系列優先股股票。
假設C系列優先股的所有股票都在主要C系列發售中出售，並通過點滴發售，我們預計C系列發售在扣除銷售佣金、交易商-經理費用和我們應付的預計發售費用後，毛收入最高可達6.365億美元，淨收益最高約為5.915億美元。我們打算將C系列發行的淨收益用於償還現有債務，為未來的收購提供資金，並用於其他一般公司目的。
見附註6，“關聯方交易-Gladstone證券-C系列交易商-經理協議關於與Gladstone證券公司簽訂的與C系列產品相關的交易商-經理協議的更多細節，請參閲我們簡明綜合財務報表的附註。
37
目錄
下表彙總了自2020年7月1日至本申請之日C系列優先股的銷售情況(千美元，每股金額和腳註除外)：
數量
出售的股份(1)
加權平均
每股銷售價格		毛收入
淨收益(2)
493,355$24.86 $12,265 $11,224 
(1)不包括根據點滴計劃發行的股票。從7月1日到本文件提交之日，我們根據水滴計劃發行了大約56股C系列優先股。
(2)扣除我們承擔的銷售佣金和經銷商經理費用後的淨額。由於這些銷售，向Gladstone證券公司支付的銷售佣金和交易商經理費用總計約為110萬美元(其中約100萬美元由Gladstone證券公司匯給參與此次發售的無關第三方，如參與發行的經紀自營商和批發商)。
主要的C系列股票發行將在2025年6月1日(除非我們的董事會提前終止或延長)或主要C系列股票的全部20,000,000股全部售出的日期中較早的日期(“C系列終止日期”)終止。目前，C系列優先股的股票還沒有公開市場；然而，我們打算在C系列終止日期後的一年內申請將C系列優先股在納斯達克或另一家全國性證券交易所上市，儘管不能保證C系列優先股會在這樣的時間框架內上市，或者根本不能保證上市。
普通股
市場營銷計劃
2020年5月12日，我們終止了Preor ATM計劃(如附註8中所定義)。股權-股權發行-市場普通股計劃此外，我們還與Virtu America，LLC和Ldenburg&Co.，Inc.(每個公司都是一個“銷售代理”)簽訂了新的股權分配協議，根據協議，我們可以不時地通過新的銷售代理髮行和出售總髮行價高達1億美元的普通股(“當前自動櫃員機計劃”，並與之前的自動櫃員機計劃，即“自動櫃員機計劃”共同發行和出售普通股)。下表彙總了自2020年7月1日至本申請日期當前自動櫃員機計劃下的活動(以千美元為單位)：
數量
出售的股份		加權平均
每股發行價		毛收入
淨收益(1)
526,016$16.13 $8,483 $8,398 
(1)扣除承銷商佣金和折扣後的淨額。
後續服務
2020年10月，我們完成了普通股的公開發行。下表彙總了此次發行的細節，包括承銷商全面行使與此次發行相關的超額配售選擇權(千美元，每股金額除外)：
數量
出售的股份		加權平均
每股發行價		毛收入
淨收益(1)
1,897,500$14.40 $27,324 $26,094 
(1)扣除承銷商折扣和佣金後的淨額。
我們利用此次發行所得資金償還現有債務，為房地產收購提供資金，並用於其他一般企業用途。
Libor過渡
我們的大部分債務是固定利率的，目前我們對基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的可變利率債務的敞口非常有限，預計將在2021年末逐步取消。目前預計倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)將過渡到一種新的標準利率--有擔保隔夜融資利率(SOFR)，該利率將納入從多個數據集收集的某些隔夜回購市場數據。目前的目的是調整SOFR，以最大限度地減少借款人使用倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)支付的利息與向SOFR支付的利息之間的差異。我們目前正在關注這一過渡，目前還不能評估SOFR是否會成為可變利率債券的標準利率。然而，由於我們與大都會人壽的信貸額度目前是基於一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，我們預計未來將需要重新談判這項協議。假設SOFR取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)並進行適當調整，我們預計這一過渡對我們整體業務的影響將微乎其微。
我們的顧問和管理員
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目錄
我們根據與我們的顧問和管理員(我們的兩個附屬公司)的合同安排進行外部管理，他們共同僱用我們的所有人員，並直接支付他們的工資、福利和一般費用。與我們顧問的投資諮詢協議有效期至2017年3月31日，與我們管理人的當前管理協議(“管理協議”)分別於2013年2月1日生效。與我們的顧問簽訂的有效期至2019年6月30日的諮詢協議(《先行諮詢協議》)於2019年7月9日修訂並重述(經修訂的《2019年諮詢協議》)，並於2020年1月14日再次修訂並重述(經修訂的《2020年諮詢協議》，以及《先行諮詢協議》和《2019年諮詢協議》，稱為《諮詢協議》)。管理協議及每項諮詢協議均獲本公司董事會(包括本公司獨立董事)一致批准。
以下是每項諮詢協議和行政協議的補償條款摘要。
諮詢協議
根據《先期諮詢協議》(自2017年4月1日起至2019年6月30日止)、《2019年諮詢協議》(自2019年7月1日起至2019年12月31日止)和《2020年諮詢協議》(自2020年1月1日起生效)，我們的顧問將獲得基本管理費、激勵費、資本利得税和終止費的補償。我們的顧問在收購或處置物業時不收取收購或處置費，這在其他外部管理的REITs中很常見。2019年諮詢協議修改了基礎管理費和激勵費的計算，將優先股排除在此類計算之外，而資本利得和終止費保持不變。2020年諮詢協議“修訂並取代了以前以權益為基礎的基礎管理費計算方法，以房地產資產總額為基礎(每種情況下將進一步説明)，而所有其他費用保持不變。基本管理費和獎勵費如下所述。有關資本利得和終止費的信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註中的附註6“關聯方交易--我們的顧問和管理人員--諮詢協議”(Related-Party Transaction-Our Adviser-Consulting Agreement)。
基地管理費
根據之前的諮詢協議，基本管理費按季度支付，並按日曆季度調整後股本總額的2.0%(每季度0.50%)計算，其定義為總股本加上夾層股本總額(如果有的話)，調整後不包括未實現損益以及某些其他一次性事件和非現金項目(“調整後股本總額”)。
根據2019年諮詢協議，基礎管理費按季度支付，並按上一日曆季度調整後普通股權益總額的2.0%(每季度0.50%)計算，其定義為普通股股東權益加上經營合夥企業中的非控股普通股權益(如果有的話)，調整後不包括未實現損益以及某些其他一次性事件和非現金項目(“調整後普通股權益總額”)。
根據2020年諮詢協議，基數管理費按季度支付，按上一日曆季度“有形房地產總額”的0.50%(每季度0.125%)計算，定義為我們擁有的有形房地產的總成本(包括土地和土地改善、灌溉和排水系統、園藝、與農業相關的設施和其他有形場地改善)，在任何累計折舊之前，如我們的資產負債表或適用季度的附註所示。管理層認為，根據2020年諮詢協議更新後的管理費計算方法與之前與我們的顧問簽訂的協議相關，後者根據股權部分計算管理費，從而使支付給我們顧問的費用與我們的顧問負責管理的資產之間有了更直接的關聯。下表將截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日的歷史基地管理費與2020年諮詢協議在這三年中每一年的實際管理費進行了比較(以千美元為單位)：
截至12月31日止年度，
201920182017
實際毛基管理費(1)
$3,623 $2,837 $2,041 
假設總基地管理費(2)
3,150 2,433 2,010 
假設增加(減少)基地管理費$(473)$(404)$(31)
(1)實際數字是根據與我們的顧問在各自時期內達成的協議計算的。
(2)按照截至2017年1月1日的《2020年諮詢協議》計算。
此外，如果2019年諮詢協議在截至2020年9月30日的三個月和九個月內到位，假設的基地管理費將分別約為86.2萬美元和260萬美元，而
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目錄
根據2020年諮詢協議計算的實際基地管理費分別約為110萬美元和320萬美元。我們無法預測2020年諮詢協議對未來基地管理費的影響，以及它可能如何與2019年諮詢協議或之前的諮詢協議進行比較，因為我們無法估計未來將發行的股本金額或將獲得的新有形資產。
在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們的顧問授予我們某些非合同、無條件和不可撤銷的豁免(如下文中進一步討論的那樣)。-運營業績-運營費用-與參與方費用相關“)，作為當期基本管理費的貸項。在截至2020年9月30日的三個月或九個月裏，我們沒有任何這樣的豁免。
獎勵費
根據之前的諮詢協議，如果特定季度的獎勵前費用FFO超過上一日曆季度調整後股本總額的1.75%(按年率計算為7.0%)的門檻費率，則獎勵費用將按季度計算並支付欠款。
根據2019年諮詢協議和2020年諮詢協議，如果特定季度的獎勵前費用FFO超過上一日曆季度調整後普通股權益總額的1.75%(年化7.0%)的門檻費率，獎勵費用就會計算出來，並按季度支付。
為了計算獎勵費用，在每個諮詢協議中，獎勵前費用FFO被定義為本公司在本日曆季度(在本日曆季度的任何獎勵費用計算之前)應計的FFO(也在每個諮詢協議中定義)減去就優先股證券支付的任何股息，這些股息不被視為GAAP方面的負債。在每個諮詢協議中，FFO被定義為本公司在本日曆季度(在本日曆季度的任何獎勵費用計算之前)應計的FFO，減去就優先股證券支付的未被視為GAAP負債的任何股息。我們的顧問將獲得：(I)在任何日曆季度中，如果獎勵前費用FFO沒有超過門檻費率，則不會收到任何獎勵費用；(Ii)對於超過門檻費率但低於任何日曆季度(年化8.75%)的獎勵前費用FFO的部分(如果有)，我們的顧問將獲得100%的獎勵費用FFO；以及(Iii)超過門檻費率的獎勵前費用FFO金額(如果有)的20%%。
關鍵會計政策
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制我們的財務報表時，管理層需要做出主觀性的判斷，以做出某些估計和假設。這些會計政策的應用涉及對未來不確定性假設的使用作出判斷，因此，實際結果可能與這些估計大不相同。我們的10-K表格中的合併財務報表附註2提供了我們重要會計政策的摘要。在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的關鍵會計政策沒有實質性變化。
較小的報告公司狀態
根據《交易法》(Exchange Act)第12b-2條的規定，我們目前有資格成為一家“較小的報告公司”，其定義是前一年公開發行股票的年收入低於2.5億美元或低於1億美元，且沒有公開發行股票的公司。如果公司上一年的年收入不到1億美元，上市流通股不到7億美元，也有資格成為規模較小的報告公司。作為一家規模較小的報告公司，我們降低了對公開申報文件的披露要求，包括在我們的定期報告和委託書中減少了關於高管薪酬的披露義務。
行動結果
為下列關於某些營業收入和費用的討論的目的：
•關於截至2020年9月30日的三個月與2019年的比較：
◦相同財產基準是指截至2019年6月30日擁有的農場，在任一期間的任何時候都沒有空置；
◦收購或處置的財產是指在2019年6月30日之後的任何時候收購或處置的農場。從2019年7月1日至2020年9月30日，我們新收購了37個農場，沒有任何農場處置；以及
◦空置或自營物業指空置(全部或部分)或由我們的全資附屬公司經營的農場。在截至2020年9月30日或2019年9月30日的三個月裏，我們都沒有空置的農場。
•關於截至2020年9月30日的9個月與2019年的比較：
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目錄
◦同一物業基準代表截至2018年12月31日擁有的農場，在任一期間內任何時候都沒有空置；
◦收購或處置的財產是指在2018年12月31日之後的任何時候收購或處置的農場。從2019年1月1日至2020年9月30日，我們新收購了38個農場，沒有任何農場處置；以及
◦空置或自營物業指空置(全部或部分)或由我們的全資附屬公司經營的農場。在截至2019年9月30日的9個月裏，我們有兩個農場有部分時間是空置的。
我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的運營業績比較如下(以千美元為單位)：
 截至9月30日的三個月，  
 20202019$CHANGE更改百分比：
營業收入：
租賃收入：
固定租賃付款$12,838 $10,131 $2,707 26.7%
可變租賃付款--參與租金1,132 848 284 33.5%
可變租賃付款--租户報銷19 33 (14)(42.4)%
營業總收入13,989 11,012 2,977 27.0%
業務費用：
折舊攤銷3,909 3,419 490 14.3%
物業運營費用287 536 (249)(46.5)%
基本管理費和獎勵費，扣除學分後1,899 862 1,037 120.3%
行政費344 311 33 10.6%
一般和行政費用419 447 (28)(6.3)%
扣除信用後的總運營費用6,858 5,575 1,283 23.0%
營業收入7,131 5,437 1,694 31.2%
其他收入(費用)：
其他收入323 62 261 421.0%
利息支出(5,202)(4,401)(801)18.2%
在A系列期限優先股上宣佈的股息(458)(458)— —%
房地產資產處置損失淨額(195)(134)(61)45.5%
財產和傷亡賠償淨額1 17 (16)(94.1)%
對未合併實體的投資損失(19)— (19)NM
其他費用合計(淨額)(5,550)(4,914)(636)12.9%
淨收入1,581 523 1,058 202.3%
可歸因於非控股權益的淨收入(13)(6)(7)116.7%
公司應佔淨收益1,568 517 1,051 203.3%
宣佈的股息總額及與之相關的費用
B系列和C系列優先股
(2,405)(1,161)(1,244)107.1%
普通股股東應佔淨虧損$(837)$(644)$(193)30.0%
NM=沒有意義
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目錄
 截至9月30日的9個月內，  
 20202019$CHANGE更改百分比：
營業收入：
租賃收入：
固定租賃付款$37,450 $26,236 $11,214 42.7%
可變租賃付款--參與租金1,206 874 332 38.0%
可變租賃付款--租户報銷441 93 348 374.2%
租賃終止收入淨額2,810 — 2,810 NM
營業總收入41,907 27,203 14,704 54.1%
業務費用：
折舊攤銷12,010 8,952 3,058 34.2%
物業運營費用1,525 1,939 (414)(21.4)%
基本管理費和獎勵費，扣除學分後5,314 1,199 4,115 343.2%
行政費1,084 866 218 25.2%
一般和行政費用1,462 1,465 (3)(0.2)%
扣除信用後的總運營費用21,395 14,421 6,974 48.4%
營業收入20,512 12,782 7,730 60.5%
其他收入(費用)：
其他收入1,668 937 731 78.0%
利息支出(15,155)(11,396)(3,759)33.0%
在A系列期限優先股上宣佈的股息(1,375)(1,375)— —%
房地產資產處置損失淨額(861)(154)(707)459.1%
財產和傷亡賠償淨額68 10 58 580.0%
投資於未合併實體的收入7 — 7 NM
其他費用合計(淨額)(15,648)(11,978)(3,670)30.6%
淨收入4,864 804 4,060 505.0%
可歸因於非控股權益的淨收入(52)(9)(43)477.8%
公司應佔淨收益4,812 795 4,017 505.3%
宣佈的股息總額及與之相關的費用
B系列和C系列優先股
(6,793)(2,655)(4,138)155.9%
普通股股東應佔淨虧損$(1,981)$(1,860)$(121)6.5%
NM=沒有意義
營業收入
租賃收入
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的租賃收入(以千美元為單位)：
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目錄
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
20202019$CHANGE更改百分比20202019$CHANGE更改百分比
同房產基準：
固定租賃付款$8,870 $8,673 $197 2.3%$23,936 $23,308 $628 2.7%
參與租金1,132 848 284 33.5%1,206 874 332 38.0%
租賃終止收入淨額— — — —%2,810 — 2,810 —%
全同產基準10,002 9,521 481 5.1%27,952 24,182 3,770 15.6%
取得或處置的財產3,968 1,458 2,510 172.2%13,317 2,752 10,565 383.9%
空置或自營物業— — — —%197 176 21 11.9%
租户報銷(1)
19 33 (14)(42.4)%441 93 348 374.2%
租賃總收入$13,989 $11,012 $2,977 27.0%$41,907 $27,203 $14,704 54.1%
(1)承租人報銷通常是指承租人在我們的某些農場報銷的財產運營費用，包括財產税、保險費和其他與財產相關的費用。相應的金額也被記錄為相應期間的物業運營費用。
相同財產基礎-2020年與2019年相比
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，來自固定租賃付款的租賃收入每個月都有所增加，這主要是由於最近以淨更高的租金續簽和修訂租賃，以及我們的某些農場最近完成的資本改善所賺取的額外租金。這些增長部分被某些其他租約的續簽所抵消，在這些租約中，我們降低了固定基礎租金部分，以換取在租賃結構中增加參與租金部分。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，參與租金的租賃收入每個月都有所增加。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們確認了來自三個農場總計1,286英畝農場的參與租金，而去年同期為六個農場總計3,701英畝農場的租金。在截至2020年9月30日的9個月中，我們確認了8個農場總計3865英畝的參與租金，而去年同期為8個農場總計3996英畝。
於截至二零二零年九月三十日止九個月內，我們從一名即將離任的租户收到一項物業的提前終止租賃付款，金額約為300萬美元，我們在收到後確認為額外租賃收入，減去與此金額註銷的預付租金及遞延租金資產餘額合計約165,000美元的淨餘額。有關本次租賃終止的進一步討論，請參見上文“概述-最新發展-投資組合活動-現有物業-租賃活動-租賃終止.”
其他-2020年與2019年相比
在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，收購或處置物業的租賃收入每月都有所增加，這主要是由於2018年12月31日之後收購的新農場獲得的額外收入。
在截至2020年9月30日的9個月裏，空置或自營物業的租賃收入有所增長，這主要是由於2020年期間在2019年部分時間空置的農場獲得的額外收入。
與上年同期相比，截至2020年9月30日的三個月租户報銷收入略有下降，截至2020年9月30日的九個月租户報銷收入增加。在截至2020年9月30日的9個月中，這一增長是由於合同上額外報銷的財產税和其他運營成本。截至二零二零年九月三十日止九個月期間的租户補償，亦包括租户代表吾等(根據租賃協議)向吾等一間向各自物業輸送水的未合併實體支付款項。
營業費用
折舊及攤銷
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間記錄的折舊和攤銷費用(單位：千美元)：
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目錄
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
20202019$CHANGE更改百分比20202019$CHANGE更改百分比
同產基礎$2,996 $3,029 $(33)(1.1)%$8,281 $7,867 $414 5.3%
取得或處置的財產913 390 523 134.1%3,623 976 2,647 271.2%
空置或自營物業— — — —%106 109 (3)(2.8)%
折舊及攤銷總額$3,909 $3,419 $490 14.3%$12,010 $8,952 $3,058 34.2%
與上年同期相比，截至2020年9月30日的三個月，同一物業基礎上的折舊和攤銷費用有所下降，這主要是由於2019年6月30日之後某些租賃無形攤銷期限或有形折舊期限到期，但部分被2019年6月30日之後完成的某些物業現場改善工程的額外折舊所抵消。與上年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，在同一財產基礎上的折舊和攤銷費用增加，主要是由於提前終止租賃而確認的加速攤銷費用(見上文，下)。概述-最新發展-投資組合活動-現有物業-租賃活動-租賃終止“)，以及2018年12月31日之後完成的某些物業的現場改善工程的額外折舊，並被2018年12月31日之後某些租賃無形攤銷期限到期部分抵消。截至2020年9月30日的三個月和九個月，收購或處置物業的折舊和攤銷費用均較上年同期有所增加，主要是由於2018年12月31日之後收購的新農場產生的額外折舊和攤銷費用。截至2020年9月30日的9個月，空置或自營物業的折舊和攤銷費用與去年同期持平。
物業運營費用
物業運營費用主要包括房地產税、維修和保養費用、保險費以及為某些物業支付的其他各種運營費用。此外，從2018年7月到2019年6月，我們發生了與臨時發電機租賃成本相關的額外費用，為我們其中一處物業的新鑽井供電。2019年下半年，這些油井連接了永久電源，不再需要發電機。下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間記錄的物業運營費用(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
20202019$CHANGE更改百分比20202019$CHANGE更改百分比
同產基礎$244 $444 $(200)(45.0)%$981 $1,751 $(770)(44.0)%
取得或處置的財產24 59 (35)(59.3)%87 78 9 11.5%
空置或自營物業— — — —%16 17 (1)(5.9)%
租户報銷的物業運營費用(1)
19 33 (14)(42.4)%441 93 348 374.2%
物業運營費用總額$287 $536 $(249)(46.5)%$1,525 $1,939 $(414)(21.4)%
(1)代表我們支付的某些運營費用(財產税、保險費和其他與財產相關的費用)，根據各自的租約，租户必須向我們報銷這些費用。相應的金額也記錄為各自期間的租賃收入。
相同財產基礎-2020年與2019年相比
截至2020年9月30日的三個月和九個月，物業運營費用每個月都有所下降，這主要是由於上一年期間上述發電機租金和我們在加州的一處物業獲得某些許可所產生的額外成本。
其他-2020年與2019年相比
截至2020年9月30日止三個月，收購或處置物業的物業營運開支下降，而截至2020年9月30日止九個月則相對持平。截至2020年9月30日的三個月的下降主要是由於上一年期間與談判和發起新收購租賃有關的額外法律費用。截至2020年9月30日的9個月，空置或自營物業的物業運營費用與上年同期持平。
與上年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的租户報銷費用略有下降，截至2020年9月30日的九個月的租户報銷費用有所增加。截至2020年9月30日的9個月的增長是由於我們為某些物業和其他運營支付了額外的財產税
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目錄
我們因擁有未合併實體的所有權權益而產生的成本。在這兩種情況下，根據各自的租約條款，各自的租户都有合同義務償還我們的費用。
關聯方費用
根據與我們的顧問於2019年7月9日和2020年1月14日批准的協議修正案，某些費用計算髮生了變化。有關這些費用變化的討論，請參閲上文“概述-我們的顧問和管理員-諮詢協議.“下表彙總了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月應向我們的顧問支付的基本管理、激勵和資本利得税費用(以千美元為單位)。
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
20202019$CHANGE更改百分比20202019$CHANGE更改百分比
基地管理費，毛(1)
$1,078 $862 $216 25.1%$3,159 $2,741 $418 15.2%
顧問董事會授予的學分申請抵扣基礎管理費(2)
— — — —%— (1,542)1,542 (100.0)%
基地管理費，淨額1,078 862 216 25.1%3,159 1,199 1,960 163.5%
獎勵費(毛數)(1)
821 — 821 —%2,155 — 2,155—%
顧問董事會授予的學分申請抵扣獎勵費(2)
— — — —%— — — —%
獎勵費用，淨額821 — 821 —%2,155 — 2,155 —%
資本利得税(毛數)(1)
— — — —%— — — —%
顧問公司董事會授予的信用額度申請抵扣資本利得税(2)
— — — —%— — — —%
資本利得税，淨額— — — —%— — — —%
支付給顧問的總費用(毛)1,899 862 1,037 120.3%5,314 2,741 2,573 93.9%
顧問董事會授予的總學分(1)
— — — —%— (1,542)1,542 (100.0)%
向顧問收取的總費用(淨額)$1,899 $862 $1,037 120.3%$5,314 $1,199 $4,115 343.2%
(1)在我們隨附的綜合經營報表和全面收益報表中作為一個項目反映出來。
(2)代表我們的顧問給予我們的非合同、無條件和不可撤銷的豁免。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，與上年同期相比，基地管理費均有所增加，這主要是由於基地管理費的計算方式發生了變化。截至2019年9月30日止三個月及九個月，基數管理費按上一歷季有形房地產總額的0.125%(年率0.5%)計算，該基數因2019年的大量收購而增加，而截至2019年9月30日止三個月及九個月的基數管理費按上一歷季末經調整股本總額的0.5%(年率2.0%)計算，而截至2019年9月30日止三個月及九個月的基數管理費則按各自歷季末經調整股本總額的0.5%(年率2.0%)計算。見上文，在“概述-我們的顧問和管理員-諮詢協議-基礎管理費，以進一步討論每期基數管理費的計算方法。此外，我們的顧問批准我們在截至2019年9月30日的9個月內對基地管理費實施非合同、無條件和不可撤銷的豁免。
我們的顧問在截至2020年9月30日的三個月和九個月的每個月都賺取了激勵費，這是因為我們的預激勵費FFO(在與我們的顧問的協議中分別定義)在2020財年第一季度和第三季度的每個季度都超過了適用基數的所需門檻費率。在截至2019年9月30日的三個月或九個月期間，我們的顧問均未賺取任何獎勵費用。
我們的顧問在截至2020年9月30日或2019年9月30日的三個月或九個月期間沒有賺取資本利得税，因為我們在任何提交期間都沒有出售我們的任何房產。
與去年同期相比，在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，支付給我們管理人的管理費都有所增加，這主要是因為我們僱傭了更多的人員，而且我們使用的管理人資源的總體份額比我們管理人服務的其他基金和附屬公司使用的資源份額更高。
其他運營費用
一般和行政費用主要包括專業費用、董事費用、股東相關費用、間接保險、不再進行的投資的收購相關成本以及其他雜項費用。與上年同期相比，截至2020年9月30日的三個月的一般和行政費用下降，而截至2020年9月30日的九個月的一般和行政費用相對持平。三者的降幅
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目錄
截至2020年9月30日的幾個月，主要是由於專業費用下降，但與股東相關的費用增加部分抵消了這一影響。
其他收入(費用)
其他收入，一般包括從農場信貸獲得的利息贊助(定義見附註4)。借款在我們簡明綜合財務報表的附註中，截至2020年9月30日的三個月和九個月的短期投資所賺取的利息與上年同期相比均有所增加，這主要是由於從農場信貸獲得的額外利息贊助(由於來自農場信貸的借款增加)。
在截至2020年3月31日的三個月內，我們從Farm Credit獲得的與2019年應計利息相關的利息贊助約為130萬美元，而截至2019年3月31日的三個月的利息贊助約為70萬美元。於2020年收到來自農場信貸的利息贊助，導致我們於截至2019年12月31日止年度從農場信貸借款的實際利率下降20.4%(約98個基點)。在截至2020年9月30日的三個月內，我們還收到了來自農場信貸的約306,000美元的利息贊助，因為某些農場信貸協會提前支付了2021年利息贊助的一部分(與2020年應計利息有關)。此外，於截至2019年9月30日止三個月及九個月內，吾等分別確認約53,000美元及208,000美元的額外收入，原因是與終止我們其中一個農場的銷售協議有關的累積遞延收入，以及與期內收購物業有關的佣金回扣。
與去年同期相比，截至2020年9月30日的三個月和九個月的每個月的利息支出都有所增加，這主要是由於總體借款增加。截至2020年9月30日的三個月和九個月，我們的總借款(不包括我們的A系列條款優先股)的加權平均本金餘額分別約為4.969億美元和4.872億美元，而去年同期分別約為4.209億美元和3.677億美元。撇除若干農場信貸借款的利息贊助及債務發行成本的影響，截至2020年9月30日止三個月及九個月，我們對總借款收取的整體實際利率分別為4.03%及3.99%，而上年同期分別為4.03%及3.97%。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們分別支付了約45.8萬美元和140萬美元的A系列條款優先股(這些分配類似於利息支出)的總分派。在上一年的每一個期間都支付了相同的數額。
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，我們在處置房地產資產方面錄得淨虧損，主要原因是處置了我們某些農場的某些灌溉改善措施，但部分被我們兩個被更換的農場出售灌溉樞軸所確認的淨收益所抵消。
截至2020年9月30日的9個月以及截至2019年9月30日的3個月和9個月的淨財產和傷亡賠償，與2019年因自然災害而受損的某些灌溉改善措施收到的保險賠償有關。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們確認一個未合併實體的(虧損)收入分別約為19,000美元和7,000美元。我們在截至2019年9月30日的三個月內收購了該實體的權益，在此期間沒有確認任何收益或虧損。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們的B系列優先股和C系列優先股支付的股息總額比上一年同期有所增加，這是因為本年度每個時期都發行和發行了額外的股票。此外，在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們還註銷了與贖回B系列優先股相關的約44,000美元的發售成本。
流動性和資本資源
概述
我們目前的短期和長期資金來源包括現金和現金等價物、運營現金流、借款(包括新大都會人壽融資機制下的未提取承諾)，以及發行額外的股權證券。我們目前的可用流動資金約為5790萬美元，包括手頭約3370萬美元的現金，以及根據目前質押的抵押品水平，大都會人壽融資機制下約2420萬美元的可用流動資金(取決於遵守契約)。
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目錄
未來資本需求
我們的短期和長期流動性需求主要包括向股東(包括非控股OP單位持有人，如果有)進行分配，以維持我們作為REIT的資格，為我們的一般運營成本提供資金，為未償還借款支付本金和利息，為我們的A系列定期優先股、B系列優先股和C系列優先股支付股息，以及在資金可用時，根據我們的投資戰略為新的農田和農場相關收購提供資金。
儘管目前新冠肺炎疫情肆虐，但我們相信，我們目前和短期的現金資源將足以為我們向股東(包括非控股OP單位持有人)的分配提供資金，償還我們的債務，支付我們的A系列定期優先股、B系列優先股和C系列優先股的股息，並在短期內為我們目前的運營成本提供資金。我們預計將通過各種資本來源滿足我們的長期流動性要求，包括未來的股權發行(包括但不限於通過我們的自動櫃員機計劃發行普通股，通過我們的運營夥伴關係作為未來收購的對價的OP單位，以及我們C系列優先股的股票)、長期抵押債務和債券發行，以及其他擔保和無擔保借款。儘管公開股票市場最近經歷了大幅波動，但根據與我們貸款人的討論，我們認為短期內不會出現信貸凍結。我們遵守了我們各自信貸安排下的所有債務契約，我們相信目前我們有足夠的流動性來支付所有短期債務和運營費用。
我們打算使用當前和未來可用流動資金中的很大一部分購買更多農場和與農場相關的設施。我們繼續積極尋求和評估對符合我們投資標準的更多農場和農場相關設施的收購，儘管目前出現了新冠肺炎疫情，但我們潛在的收購渠道仍然健康。我們有幾處已簽署的買賣協議或不具約束力的意向書，希望在接下來的六個月內完成。我們還有許多其他物業正在進行盡職調查的其他階段。然而，所有潛在的收購都將受到我們對該等物業的盡職調查，不能保證我們未來會成功識別或收購任何物業。
現金流資源
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的運營、投資和融資活動的淨現金流總額(以千美元為單位)：
 截至9月30日的9個月內，  
 20202019$CHANGE%變化
現金淨變化來自：
經營活動$11,593 $13,902 $(2,309)(16.6)%
投資活動(75,620)(209,950)134,330 (64.0)%
融資活動56,794 185,310 (128,516)(69.4)%
現金和現金等價物淨變化$(7,233)$(10,738)$3,505 (32.6)%
經營活動
經營活動產生的大部分現金來自我們從租户那裏收到的租金，這些租金首先用於支付我們的物業運營費用，任何多餘的現金主要用於支付我們借款的本金和利息，向我們的顧問支付管理費，向我們的管理員支付行政費，以及其他公司級別的費用。與去年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，經營活動提供的現金減少，這主要是因為支付給我們顧問的費用和支付的利息增加，部分抵消了從我們在亞利桑那州的四個農場的離任租户那裏收到的約300萬美元的提前租賃終止付款，以及在截至2020年9月30日的9個月中從最近收購中收到的額外租金支付。截至本文件提交日期，除前述的短期延期租金要求(均已支付)外，我們沒有收到任何因新冠肺炎的原因而要求減免租金的租户的額外要求。此外，我們目前預計，至少在可預見的未來，租金支付總體上將繼續按時支付。然而，不能保證我們的業務、財務和運營業績不會受到新冠肺炎疫情的影響，也不能保證我們將來能夠以同樣的速度向股東支付分紅，或者根本不能。
投資活動
與去年同期相比，截至2020年9月30日的9個月投資活動中使用的現金減少，主要是因為用於收購新農場和改善資本狀況的現金總額減少。
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目錄
截至2020年9月30日的9個月內，現有農場減少了約1.343億美元。
籌資活動
與上年同期相比，在截至2020年9月30日的9個月中，融資活動提供的現金減少，這主要是因為與上年同期相比，在截至2020年9月30日的9個月中，淨借款減少了約9500萬美元，股票發行(包括B系列優先股、C系列優先股和我們的普通股)的淨現金收益減少了約2790萬美元，這主要是因為在截至2020年9月30日的9個月中，淨借款減少了約9500萬美元，股票發行(包括B系列優先股、C系列優先股和我們的普通股)的淨現金收益也減少了約2790萬美元。
債務資本
大都會人壽新設施
經2020年2月20日修訂後，新大都會人壽貸款目前包括7500萬美元的新大都會人壽定期票據和7500萬美元的大都會人壽信貸額度。我們目前沒有新大都會人壽定期票據的未償還餘額，大都會人壽信貸額度下的未償還金額為100,000美元。雖然新大都會人壽融資機制下的全部承諾額中仍有1.499億美元未提取，但根據目前質押的抵押品水平，我們目前在新大都會人壽融資機制下有大約2420萬美元的可用資金。新大都會人壽定期票據的提款期將於2022年12月31日到期，屆時大都會人壽有權選擇解除其根據新大都會人壽定期票據支付任何額外未提取資金的義務。
Farmer Mac設施
經2016年6月16日修訂後，我們與聯邦農業抵押貸款公司(“Farmer Mac”)達成的協議規定，在2018年12月11日之前發行總額不超過1.25億美元的債券(“Farmer Mac融資”)，之後Farmer Mac可以選擇解除根據該融資購買額外債券的義務。截至2018年12月11日，我們已根據Farmer Mac融資機制發行了總計約1.087億美元的債券，Farmer Mac沒有義務購買剩餘的未發行債券。然而，自2018年12月11日以來，我們對之前在Farmer Mac Facility下發行的三隻債券進行了再融資，總收益約為2200萬美元，相當於之前發行的債券的總價值。我們預計，在現有債券到期時，我們將繼續能夠為這些債券提供再融資(只要我們像目前一樣，繼續遵守適用的契約)，儘管Farmer Mac沒有義務這樣做。我們還在繼續與Farmer Mac討論其他借款機會，包括擴大現有貸款的規模和延長借款期限；然而，不能保證我們能夠達成對我們有利的條款(如果有的話)。
農業信貸和其他貸款人
自2014年9月以來，我們已經與11個不同的農場信用協會完成了39筆單獨的貸款(有關這些協會的更多信息，請參見附註4)。借款，“在我們的簡明合併財務報表的附註中)。我們目前還與其他幾家農業貸款機構建立了借款關係，並不斷與其他貸款機構接觸，以建立預期的新關係。雖然根據目前作為抵押品的房產，我們在任何這些計劃下都沒有任何額外的可用性，但我們預計將與現有的和新的貸款人就未來某些潛在的新收購簽訂額外的借款協議。此外，我們目前有一個農場被評估為約160萬美元，沒有擔保，有資格作為抵押品質押。
股權資本
下表提供了自2020年1月1日以來發生的股權出售的信息(千美元，每股金額除外)：
發行類型數量
出售的股份		加權平均
發行價
每股		毛收入
淨收益(1)
B系列優先股(2)
1,229,531$24.52 $30,148 $27,664 
C系列優先股624,05724.88 15,525 14,197 
普通股-後續發售(3)
1,897,50014.40 27,324 26,094 
普通股自動取款機計劃979,94514.94 14,638 14,491 
(1)扣除銷售佣金和交易商經理費用或承銷折扣和佣金後的淨額(視情況而定)。
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目錄
(2)不包括適用時間段內的股票贖回。
(3)包括承銷商行使與此次發行相關的全部超額配售選擇權。
我們2020年的註冊聲明(如附註8中所定義)股權登記表在我們的簡明合併財務報表附註中)允許我們發行總計10億美元的證券(包括為發行C系列優先股預留的6.5億美元)，包括普通股、優先股、認股權證、債務證券、存托股份、認購權和單位，包括通過同時單獨發行兩種或兩種以上此類證券。到目前為止，我們已經根據2020年註冊聲明發行了大約1,550萬美元的C系列優先股和大約4,090萬美元的普通股(包括為贖回運營單位而發行的普通股)。
此外，我們有能力，並預期將來會向第三方發放額外的營運單位，作為日後收購物業時的考慮因素。
表外安排
截至2020年9月30日，我們沒有任何實質性的表外安排。
非GAAP財務信息
運營資金、運營核心資金和運營調整資金
全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)開發了運營基金(“FFO”)，作為股權REIT運營業績的相對非GAAP補充指標，以確認創收房地產在歷史上沒有按照GAAP確定的相同基礎折舊。根據NAREIT的定義，FFO是指淨收益(根據GAAP計算)，不包括出售財產的損益和財產減值損失，加上房地產資產的折舊和攤銷，以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的淨收益。我們進一步提出核心FFO(“CFFO”)和經調整FFO(“AFFO”)作為衡量我們經營業績的額外非公認會計準則財務指標，因為我們相信CFFO和AFFO都提高了期間的可比性，是投資者在比FFO更可持續的基礎上評估我們的經營業績時更有用的補充指標。我們相信，這些額外的業績指標，加上最直接可比的GAAP指標，為投資者提供了有用的洞察力，讓他們瞭解管理層如何衡量我們的持續業績，因為管理層和我們的董事會在評估整體業績時，以及在某些決策分析中(包括但不限於收購和潛在股本增資的時機(以及在任何此類股本增資中提供的證券類型)中，都適當地使用了CFFO和AFFO各自的每股金額)，以及任何費用抵免的確定。, 以及我們普通股的分配聲明。本文中提出的非GAAP財務指標作為分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮，也不應替代我們根據GAAP計算的結果的分析。我們認為，淨收入是對FFO、CFFO和AFFO中的每一個都最直接可比的GAAP指標。
具體地説，我們認為FFO有助於投資者更好地瞭解我們的經營業績，主要是因為它的計算不包括房地產資產的折舊和攤銷費用，因為我們認為房地產資產的GAAP歷史成本折舊通常與這些資產的價值變化無關，特別是農田房地產，其價值不會像歷史成本折舊所暗示的那樣隨着時間的推移以可預測的方式減少。此外，我們認為CFFO和AFFO有助於理解我們的經營業績，因為它剔除了某些項目，這些項目本質上是不能在期間基礎上進行比較的，因此往往會模糊實際經營業績。此外，我們認為，提供CFFO和AFFO作為額外的業績衡量標準，使投資者能夠以更類似於管理層(包括他們各自的每股金額)以及分析師和整個投資界衡量我們業績的方式來衡量我們的整體業績。
我們通過調整以下項目的FFO來計算CFFO：
 
•與收購和處置有關的費用。與收購和處置相關的費用(包括未完成收購的盡職調查成本，以及與已完成收購或處置直接相關的某些審計和會計費用)是出於投資目的發生的，與我們現有投資組合的持續運營無關。此外，所產生的某些審計和會計費用取決於在此期間完成的收購或處置的數量和複雜性。由於這些成本的產生和它們歷來在會計上的處理方式不一致，我們認為，剔除這些費用會提高我們在不同時期的經營業績的可比性。
其他調整。我們將對某些非經常性費用和收入進行調整，並將相應地解釋這些調整。我們相信，剔除這些非經常性金額將提高我們經營業績的可比性。
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目錄
這項工作將逐期進行，並將對列報的所有上一年期間適用一致的CFFO定義，以提供一致性和更好的可比性。
此外，我們通過調整以下項目的CFFO來計算AFFO：
 
•租金調整。這一調整消除了直接租金收入的影響，以及與高於市場的租賃價值相關的攤銷，以及與低於市場的租賃價值相關的租賃獎勵和增值、其他遞延收入和租户改善，導致租金收入在修正的應計現金基礎上反映。除了這些調整外，我們還在我們對AFFO的定義內修改了現金租金的計算方法，以提供更大的一致性和可比性，因為收到現金租金的期間之間存在波動。為了配合租户的收穫季節，我們的租約通常規定在整個租賃年的不同時間點支付現金租金，通常是每年或每半年支付一次。因此，某一特定期間收到的現金租金不一定與其他期間相當，或代表某一特定租賃年度的現金租金。因此，我們進一步調整AFFO，以直線為基礎，將各租賃年度收到的與該租賃年度相關的現金租金正常化，從而使現金租金在賺取現金租金的期間內按比例確認。
•債務發行成本攤銷。為獲得融資而產生的成本攤銷不在AFFO之列，因為這是一個非現金支出項目，與我們物業的經營業績沒有直接關係。
•其他調整。我們將對某些非現金費用和收據進行調整，並將相應地解釋這些調整。我們相信，剔除這類非現金金額將提高我們的經營業績在各個時期的可比性，並將對所有提出的上一年期間採用一致的AFFO定義，以提供一致性和更好的可比性。
我們相信，上述調整有助於我們的投資者瞭解我們正在進行的經營業績。
FFO、CFFO和AFFO不代表符合GAAP的經營活動現金流，與FFO、CFFO和AFFO不同，在確定淨收入時，它通常反映交易和其他事件的所有現金影響，不應被視為淨收益的替代指標，或作為衡量流動性或分配能力的運營現金流的替代指標。FFO、CFFO和AFFO的比較，使用NAREIT定義
FFO和上文對CFFO和AFFO的定義，到其他REITs的類似名稱的措施可能不一定有意義，因為這些REITs使用的定義可能存在差異。
每股攤薄營運資金(“攤薄FFO”)、攤薄核心營運資金(“攤薄CFFO”)及攤薄調整後營運資金(“攤薄AFFO”)分別為FFO、CFFO及AFFO，除以一個期間內在完全攤薄基礎上已發行股份(包括非控股有限合夥人持有的普通股及營運單位)的加權平均數。我們認為，稀釋後每股收益是與稀釋後FFO、CFFO和AFFO中的每一種最直接可比的GAAP指標。由於許多房地產投資信託基金向投資界提供稀釋後的FFO、CFFO和AFFO每股信息，我們認為，在與其他REITs進行比較時，這些都是有用的補充措施。
我們相信，FFO、CFFO和AFFO以及稀釋後的每股FFO、CFFO和AFFO對投資者是有用的，因為它們為投資者提供了進一步評估我們的FFO、CFFO和AFFO業績的背景，就像投資者使用淨收入和每股收益來評估淨收入一樣。
下表提供了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的FFO、CFFO和AFFO與最直接可比的GAAP衡量標準、淨收入以及稀釋後的FFO、CFFO和AFFO的計算結果，使用的是各自時期內已發行股份(包括非控股OP單位持有人持有的普通股和OP單位的股份)的加權平均數(以千美元為單位，但不包括每股金額)：
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目錄
 截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月內，
 2020201920202019
淨收入$1,581 $523 $4,864 $804 
減去：B系列優先股和C系列優先股宣佈的總股息(1)
(2,405)(1,161)(6,793)(2,655)
普通股股東和非控制性運營的淨虧損
單位持有人
(824)(638)(1,929)(1,851)
另外：房地產和無形折舊及攤銷3,909 3,419 12,010 8,952 
加：房地產資產處置虧損，淨額195 134 861 154 
對未合併實體的調整(2)
5 — 13 — 
FFO適用於普通股股東和非控制性運營
單位持有人
3,285 2,915 10,955 7,255 
另外：與收購和處置相關的費用43 119 110 272 
加(減)：其他收入，淨額(3)
— (11)(37)(2)
CFFO適用於普通股股東和非控股運營
單位持有人
3,328 3,023 11,028 7,525 
租金淨額調整(437)(226)(852)(265)
另外：債務發行成本的攤銷194 161 559 461 
另外：其他非現金費用(4)
63 — 38 — 
AFFO適用於普通股股東和非控制性運營
單位持有人
3,148 2,958 10,773 7,721 
加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股21,991,29120,763,61521,558,85919,154,744
未完成的加權平均普通非控制運維單元16,452222,494175,981217,857
加權平均已發行普通股總數22,007,74320,986,10921,734,84019,372,601
每股加權平均總普通股攤薄FFO$0.15 $0.14 $0.50 $0.37 
每股加權平均總普通股攤薄CFFO$0.15 $0.14 $0.51 $0.39 
每股加權平均總普通股攤薄AFFO$0.14 $0.14 $0.50 $0.40 
(1)包括(I)對我們的B系列優先股和C系列優先股支付的現金紅利，(Ii)按比例註銷與贖回的B系列優先股相關的發售成本，以及(Iii)根據點滴計劃發行的C系列優先股的額外股票的價值。
(2)代表我們按比例在期內在未合併實體中記錄的折舊費用份額。
(3)主要包括所記錄的財產和傷亡賠償，扣除相關維修費用，這是由於自然災害對我們某些財產造成的某些灌溉改善造成的損害。
(4)包括(I)按比例撇銷與贖回的B系列優先股股份有關的發售成本，這是一項非現金開支；(Ii)通過發行新股支付的C系列優先股股息(根據點滴計劃)；及(Iii)期內從未合併實體的投資中按比例計入的收益(虧損)份額。
資產淨值
房地產公司被要求使用房地產的歷史成本基礎記錄房地產，並根據累計折舊和攤銷進行調整，因此，房地產的賬面價值通常不會隨着資產公允價值的變化而變化。因此，一個挑戰是確定房地產的公允價值，以便讓股東看到房地產的價值隨着時間的推移而增加或減少，我們認為這對我們的投資者是有用的。
公允價值的確定
本公司董事會根據本公司董事會批准的估值政策(“估值政策”)審核及批准本公司物業的估值。審查和批准分三個階段進行：(I)在季度會議之前，董事會收到由顧問和管理人的專業人員提供的書面評估建議和支持材料，並在首席評估官的監督和指導下，首席評估官也受僱於管理人(統稱為“評估團隊”)；(Ii)完全由獨立董事組成的董事會評估委員會(“評估委員會”)召開會議，審查評估建議和支持材料；(Ii)董事會評估委員會(“評估委員會”)完全由獨立董事組成，負責審查評估建議和支持材料；(Ii)董事會評估委員會(“評估委員會”)完全由獨立董事組成，負責審查評估建議和支持材料；及(Iii)在估值委員會結束會議後，與總估價主任向全體董事會提交估值委員會的結果，以便全體董事會可根據估值政策審核及批准本公司物業的公允價值。(Iii)在估值委員會結束會議後，該委員會及總估值主任會向全體董事會提交估值委員會的結果，以便全體董事會可根據估值政策審核及批准本公司物業的公允價值。此外，董事會會按季度檢討估值政策，以確定是否適宜更改估值政策，並檢討估值團隊是否一貫應用估值政策。
51
目錄
根據《估值政策》，我們的估值一般基於以下各項：
•至於在估值日期前12個月內購入的物業，除非存在凌駕性因素，否則該物業的買入價一般會用作當時的公允價值。如營運單位是作為收購物業的部分或全部代價而發行，物業的公允價值一般會以以下較低者為準：(I)買賣協議或出資協議所示的買賣雙方協定價格(如適用，並採用營運單位的協定價格)，或(Ii)由獨立第三方估價師釐定的價值。
•對於我們在評估日期前一年以上收購的房地產，我們通過依賴獨立的第三方評估師提供的估計或通過內部評估過程來確定公允價值。此外，如果一處房產進行了重大的資本改善，我們通常會在項目完成後由獨立的第三方評估師對這些房產進行重新評估。無論如何，我們打算至少每三年一次由獨立的第三方評估師通過全面評估對每個物業進行評估，臨時價值一般由以下任一種方式確定：(I)由獨立的第三方評估師進行的限制性評估(“案頭評估”)，或(Ii)我們的內部評估過程。
評估師和我們的內部評估都使用了各種方法來確定我們房地產的公允價值，包括銷售比較法、收入資本化(或折現現金流分析)和成本法估值。在進行分析時，評估師通常(I)對物業進行實地考察(進行全面評估)，(Ii)與我們的顧問討論每項物業並審查物業級別信息，包括但不限於物業運營數據、先前評估(如可用)、現有租賃協議、農場面積、位置、獲得水和水權的途徑、未來開發的潛力以及其他物業級別信息，以及(Iii)查看來自各種來源的有關適用於我們每項物業的區域市場狀況的信息，包括，但類似農田的市場租金、預計的銷售和曝光時間、市值比率以及當前的經濟環境等等。在執行我們的內部估值時，我們將考慮現有的最新評估，並使用類似的方法來確定更新後的公允價值。我們還將獲得與該物業相關的最新市場數據，例如最新的銷售額和市值比較以及市值比率，並對租户的信用風險狀況進行最新評估。這些數據的來源可能來自最近收購我們自己的房地產組合的市場輸入，最近對我們擁有的與被估值房產性質相似且位於同一地區(如果適用)的房產的評估，我們在盡職調查過程中觀察到的市場狀況和趨勢，以及與估價師、經紀人和農民的對話。
下表列出了用於評估我們的物業的方法和截至2020年9月30日的總價值，由每種方法確定(除腳註外，以千美元計)：
計價方法數量
農場		總計
英畝		農場
英畝
淨成本
基準面(1)
電流
公允價值		 佔總數的百分比
公允價值
購貨價格179,9169,257$79,337 $79,038   8.1%
第三方評估(2)
10682,68566,323781,453 891,843   91.9%
總計12392,60175,580$860,790 $970,881   100.0%
(1)包括初始收購價格(包括分配給收購的有形和無形資產以及承擔的負債的成本)，加上與物業相關並經累計折舊和攤銷調整後的後續改進和其他資本化成本。
(2)在2019年12月至2020年10月期間進行的評估。
評估師和評估團隊在評估截至2020年9月30日的投資組合時使用的一些重要假設包括每可耕種英畝的土地價值、每可耕種英畝的市場租金以及由此產生的物業淨營業收入(NOI)，以及資本化率等。這些假設是在逐個農場的基礎上應用的，並基於幾個因素進行選擇，包括可比土地銷售、對現有和當前市場價格的調查、與其他經紀人和農民的討論、土壤質量、大小、位置和其他被認為合適的因素。下表彙總了這些重要假設：
量程
(低-高)
加權
平均值
地價(每畝農場)$678 – $127,436$36,461 
市場噪聲(每畝農場)$421 – $3,759$1,993 
市值比率3.68% – 10.06%4.70%
注：上表中的數字僅適用於我們投資組合中的農田部分，不包括與農場相關設施(例如製冷設施)以及我們物業上的其他結構(例如住宅)相關的假設，因為與農田的總價值相比，它們的總價值被認為是微不足道的。
52
目錄
我們的估值團隊審核評估，包括在確定評估價值時使用的重要假設和投入，並考慮自評估執行以來可能發生的任何發展。被認為可能影響我們房地產公允價值的發展包括但不限於租户信用檔案的變化、租賃條款的變化(例如到期和不續簽或騰出的通知)，以及潛在的資產出售(特別是那些價格與我們物業的評估價值不同的資產)。
管理層認為，過去12個月收購的農場的收購價格以及之前12個月收購的農場可獲得的最新評估，公平地反映了物業截至2020年9月30日的當前市場價值，因此沒有對這些價值進行任何調整。
下表提供了截至2020年9月30日的三個月我們的投資組合價值與截至2020年6月30日的先前價值相比的季度前滾變化(以千美元為單位)：

截至2020年6月30日的投資組合公允價值總額$911,770 
另外：在截至2020年9月30日的三個月內收購了八個新農場39,179 
加上截至2020年9月30日的三個月的淨值折舊：
28個農場通過第三方評估進行估值$19,932 
截至2020年9月30日的三個月淨升值總額19,932 
截至2020年9月30日的投資組合公允價值總額$970,881 

管理層還確定了所有長期借款和優先股的公允價值。使用貼現現金流分析，管理層確定，截至2020年9月30日，我們物業所有長期產權負擔的公允價值約為4.974億美元，而賬面價值(不包括未攤銷相關債務發行成本)約為4.951億美元。此外，由於我們的A系列期限優先股(強制贖回日期為2021年9月30日)的短期到期日，其賬面價值(不包括未攤銷發行成本)約為2,880萬美元，被視為接近其截至2020年9月30日的公允價值。最後，根據金融業監管局第2310(B)(5)條，在第三方估值專家的協助下，我們確定了截至2020年9月30日，我們的B系列優先股和C系列優先股的估值分別為每股25.00美元(見本表格10-Q的附件99.1和99.2)。
估計資產淨值的計算
為向股東提供我們房地產資產的公允價值估計，我們打算估計我們的農場和與農場相關的物業的公允價值，並按季度提供估計的資產淨值(“資產淨值”)。淨資產淨值是股權房地產投資信託基金財務狀況的非公認會計原則補充指標，按總股本計算，並根據我們的房地產資產和長期借款(包括按公認會計準則要求視為債務的任何優先股)相對於各自成本基數的公允價值的增減而進行調整。此外，我們計算每股普通股資產淨值的方法是將資產淨值除以我們的總流通股(包括我們的普通股和由非控股有限合夥人持有的運營單位)。
上述公允價值及其在計算以下每股資產淨值時的使用由管理層編制，並由管理層負責。普華永道會計師事務所既沒有審查、編制、也沒有執行任何有關公允價值或計算每股普通股資產淨值的程序，這些程序使用了財務報表中未披露的信息，因此不對此發表意見或提供任何其他形式的保證。
截至2020年9月30日，我們估計普通股每股資產淨值為11.97美元。資產淨值與總股本的對賬，我們認為這是GAAP最直接的可比性指標，如下所示(千美元，每股數據除外):
53
目錄
每張資產負債表的總股本$317,315 
長期資產的公允價值調整：
減去：有形和無形房地產持有量的淨成本基礎(1)
$(860,790)
加註：房地產持有量的估計公允價值(2)
970,881 
房地產持有量的公允價值淨值調整110,091 
長期負債的公允價值調整：
加上：長期債務總額的賬面價值(3)
523,882 
減去：長期負債總額的公允價值(3)(4)
(526,175)
長期負債的公允價值淨值調整(2,293)
預計資產淨值425,113 
減去：B系列優先股和C系列優先股的公允價值合計(5)
(159,407)
普通股股東和非控股運營單位持有人可獲得的估計資產淨值$265,706 
已發行普通股和運營單位總數(6)
22,204,906
估計每股普通股資產淨值和運營單位$11.97 
(1)按上表所示的每項淨成本計算。
(2)按上表所示的當前公允價值計算。
(3)包括所有長期借款(包括應付票據和債券)和A系列條款優先股的未償還本金餘額。
(4)長期票據和應付債券使用貼現現金流模型進行估值。A系列條款優先股的估值是基於其截至2020年9月30日的收盤價。
(5)如上所述，按證券各自的清算價值估值。
(6)包括非控股運營單位持有人持有的22,204,906股普通股和零運營單位。
以下是截至2020年9月30日的三個月估計的每股普通股資產淨值的季度前滾：
截至2020年6月30日的每股普通股資產淨值和非控股運營單位的估計資產淨值$11.06 
普通股股東和非控股運營單位股東可獲得的淨虧損較少(0.04)
加上估值的淨變化：
農地資產組合未實現公允價值淨變化(1)
$0.95 
長期負債未實現公允價值淨變化0.04 
估值淨變動0.99 
普通股和非控制性運營單位的分配較少(0.13)
加上股票發行的淨增值效應0.09 
截至2020年9月30日的每股普通股資產淨值和非控股運營單位的估計資產淨值$11.97 
(1)我們農田投資組合的未實現公允價值淨變化由三個部分組成：(I)由於截至2020年9月30日的三個月內估值的農場的淨值增值，每股增加0.91美元；(Ii)由於截至2020年9月30日的三個月記錄的總折舊和攤銷費用，每股增加0.18美元；(Iii)由於某些農場的資本改善，導致每股減少0.14美元，而這些資本改善尚未在確定
使用上述定義將估計資產淨值和每股普通股資產淨值與其他房地產投資信託基金的類似名稱指標進行比較可能不一定有意義，因為此類房地產投資信託基金使用的資產淨值定義的計算或應用可能存在差異。此外，我們普通股的交易價格可能與我們最近估計的每股普通股資產淨值計算有很大不同。例如，儘管我們估計截至2020年9月30日我們普通股的每股資產淨值為11.97美元，但根據上述計算，我們普通股在2020年9月30日的收盤價為每股15.02美元。
估計資產淨值的確定是主觀的，涉及許多假設、判斷和估計，對這些假設、判斷或估計的微小調整可能會對我們的整體投資組合估值產生實質性影響。此外，使用的許多假設對市場狀況很敏感，可能會經常改變。在我們擁有這些物業期間，市場環境的變化和可能發生的其他事件可能會導致上述報告的價值與可能在公開市場獲得的實際公允價值有所不同。此外，雖然管理層認為所呈現的價值反映了當前的市場狀況，但任何資產的最終變現金額將基於此類處置的時機和當時的市場狀況。不能保證處置資產時的最終實現價值將接近上述估計公允價值。
54
目錄
第三項。關於市場風險的定量和定性披露
本項不適用於較小的申報公司。
第四項。控制和程序
對披露控制和程序的評價
截至2020年9月30日，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，對我們的披露控制程序和程序的設計和運營的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用的SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，包括提供合理水平的保證，確保我們在此類報告中需要披露的信息得到積累，並在適當情況下傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於然而，在評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能提供實現預期控制目標的合理保證，管理層必須運用其判斷來評估可能的控制和程序的成本效益關係。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年9月30日的季度內，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

55
目錄
第II部分-其他資料
 
第(1)項。法律程序
我們目前沒有受到任何重大法律程序的影響，據我們所知，我們也沒有受到任何此類重大法律程序的威脅。
項目71A。危險因素
我們的業務受到某些風險和事件的影響，如果發生這些風險和事件，可能會對我們的財務狀況和經營結果以及我們證券的交易價格產生不利影響。有關這些風險的討論，請參閲下面的風險因素和標題為“第1A項”的部分。我們在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中提到了風險因素。下面描述的風險和我們的10-K表格中的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性可能會對我們未來的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。
我們的業務可能會受到持續爆發的冠狀病毒的不利影響。
截至本文件提交之日，一種新型高傳染性冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發仍在繼續，世界衞生組織已宣佈該病毒為國際關注的突發公共衞生事件。新冠肺炎的爆發已導致多人死亡，對全球商業活動造成不利影響，並導致某些股票和債券市場的大幅波動。疫情的全球影響繼續發展，許多國家採取了隔離措施，禁止旅行，並關閉了辦公室、企業、學校、零售店和其他公共場所。企業也採取了類似的預防措施。儘管新冠肺炎疫情的實際影響和持續時間尚不清楚，但預計2020年剩餘時間內全球經濟將出現衰退。美國經濟的大部分地區已經或正在重新開放，但與此同時，疫情在美國許多地區正在加劇。因此，一些司法管轄區已經取消了重新開放的計劃，更廣泛地恢復要求企業再次縮減或停止正常運營的指令和授權仍然是可能的。這些措施，以及圍繞新冠肺炎的危險和影響的普遍不確定性，繼續對供應鏈和經濟活動造成重大幹擾，已經並可能繼續對交通、酒店業、旅遊業、娛樂業和其他行業產生特別不利的影響。隨着新冠肺炎的不斷蔓延，其潛在影響越來越不確定，也越來越難以評估。

任何突發公共衞生事件，包括新冠肺炎、非典、H1N1/09流感、禽流感、其他冠狀病毒、埃博拉或其他現有或新的流行病的爆發，或其威脅，都可能對本公司產生重大不利影響，並可能對本公司實現其投資目標的能力產生不利影響。

任何突發公共衞生事件對公司運營和財務業績的影響程度將取決於許多因素，包括此類突發公共衞生事件的持續時間和範圍、實施的任何相關旅行建議和限制的程度、此類突發公共衞生事件對總體供需、商品和服務、投資者流動性、消費者信心和經濟活動水平的影響，以及對重要的全球、地區和地方供應鏈和經濟市場的幹擾程度，所有這些都是高度不確定和無法預測的。突發公共衞生事件的影響可能會擾亂我們的佃農的經營，並帶來風險，即他們可能會在一段未知的時間內無法進行正常的商業活動，包括政府當局可能要求或強制關閉。我們無法準確估計公共健康威脅可能對我們的農田投資組合產生的影響，但它可能會擾亂我們的租户農民的業務，並影響他們向我們支付租賃款項的能力，包括根據允許遞延租金的修改租賃條款，從而降低我們在物業中租賃權益的整體價值，這可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

此外，由於政府就地避難措施、對旅行或會議的自願和預防性限制、暫停或撤銷重新開業令以及其他與突發公共衞生事件相關的因素(包括對顧問和行政人員健康的潛在不利影響)，公司的運營可能會受到重大影響，甚至暫時或永久停止。因此，這場持續的危機有可能對公司尋找、管理和剝離投資的能力以及公司實現其投資目標的能力產生不利影響，所有這些都可能給公司造成重大損失，並可能影響公司分別向貸款人和股東支付利息和分派款項的能力，包括他們各自的金額。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
56
目錄
出售未註冊證券
沒有。
發行人購買股票證券
沒有。
第三項。高級證券違約
不適用。
第四項。礦場安全資料披露
不適用。
第五項。其他資料
沒有。
57
目錄
項目6.陳列品
展品索引
陳列品
數		 展品説明
3.1  
公司章程，參考2012年11月2日提交的S-11表格註冊説明書生效前修正案第2號附件3.1(檔案號333-183965)合併而成。
3.2  
於2012年11月15日提交的S-11表格登記説明書生效前修正案第3號附件3.2(檔案號333-183965)修訂和重新編入的附例。
3.3 
2016年8月11日提交的表格8-K(文件編號001-35795)中的附件3.1，其中包含了建立6.375%系列A累積術語優先股的補充條款。
3.4 
修訂條款，通過引用附件3.1併入本報告的8-K表格(檔案號001-35795)，於2017年7月12日提交。
3.5 
建立6.00%系列累積可贖回優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入於2018年5月31日提交的當前8-K報表(文件編號001-35795)中。
3.6 
6.00%C系列累計可贖回優先股的補充條款，通過引用附件3.1併入於2020年2月20日提交的當前8-K報表(文件編號001-35795)中。


4.1  
普通股證書表格，於2012年12月27日提交，通過引用S-11表格登記説明書生效前修正案第4號附件4.1(文件編號333-183965)併入。
4.2 
2016年8月11-11日提交的6.375%系列A累積條款優先股證書表格，通過引用附件4.1併入當前的8-K表格報告(文件號：001-007)。
4.3 
6.00%B系列累計可贖回優先股證書表格，通過引用附件4.1併入當前的8-K表格(文件編號001-35795)，於2018年5月31日提交。
4.4 
6.00%C系列累計可贖回優先股證書格式，通過引用附件4.1併入當前8-K報表(文件編號001-35795)，提交日期為2020年2月20日.


4.5 
通過引用表格S-3註冊聲明(文件編號333-236943)的附件4.9併入，於2020年3月6日提交。
31.1  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節頒發的首席執行官證書(茲提交)。
31.2  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節頒發的首席財務官證書(茲提交)。
32.1  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條頒發的首席執行官證書(隨函提供)。
32.2  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條頒發的首席財務官證書(隨函提供)。
99.1 
截至2020年9月30日的B系列累計可贖回優先股估值方法(特此提交)。
99.2 
截至2020年9月30日的C系列累計可贖回優先股估值方法(特此提交)。
101.INS* XBRL實例文檔
101.SCH* XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL* XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB* XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE* XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
101.DEF* XBRL定義鏈接庫
104封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)
58
目錄
***作為本季度報告的附件101，Form 10-Q的格式如下：(I)截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表，(Ii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益表，(Iii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的簡明綜合權益表。(Iii)截至2019年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表；(Ii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表和全面收益表。(五)簡明合併財務報表附註。
59
目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
 
格拉德斯通土地公司(Gladstone Land Corporation)
日期：2020年11月4日依據： /s/劉易斯·帕裏什
 劉易斯·帕裏什
 首席財務官和
助理財務主管
日期：2020年11月4日依據： /s/David Gladstone
 大衞·格拉德斯通
 首席執行官和
董事會主席

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