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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

⌧

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月30日

或

◻

根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在從日本向日本過渡的過渡期內，日本將從日本過渡到日本，在這段過渡期內，中國將從日本轉向日本，這一過渡期將持續下去。

佣金檔案編號001-33393

Genco船務貿易有限公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

The Republic of the Republic of the Republic馬紹爾羣島

98-0439758

(公司或組織的州或其他管轄權)

(I.R.S.僱主
識別號碼)

公園大道299號, 12樓, 紐約, 紐約10171

(主要行政辦公室地址)地址(郵政編碼)

(646) 443-8550

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每一類的名稱	交易代碼	註冊的交易所名稱
普通股，每股面值0.01美元	GNK	紐約證券交易所紐約證券交易所(NYSE)

勾選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)，(1)已提交1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ⌧*否？◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ⌧*否？◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。


大型加速文件管理器◻	加速文件管理器 ⌧	非加速文件管理器◻	規模較小的報告公司。⌧
			新興成長型公司：◻

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守交易所法案第13(A)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則◻

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是的⌧

在根據法院確認的計劃分配證券之後，用複選標記表示註冊人是否提交了1934年證券交易法第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。是⌧不是的◻

截至2020年11月4日，發行人所屬各類普通股的流通股數量：普通股，每股面值0.01美元-41,801,753分享。

Genco船務進出口有限公司

			頁

	第一部分-財務信息

項目1.	財務報表(未經審計)		4

	a)	截至9月1日的簡明綜合資產負債表臨時2020年30日和2019年12月31日	4

	b)	三家公司和三家公司的簡明綜合業務報表九截至S的月份11月30、2020和2019年8月	5

	c)	綜合物流的簡明合併報表開放源碼軟件對於三個和N個九截至S的月份11月30、2020和2019年8月	6

	d)	三家和N家的簡明合併權益報表九截至S的月份11月30、2020和2019年	7

	e)	N公司現金流量表簡明合併報表九截至S的月份11月30、2020和2019年	9

	f)	簡明合併財務報表附註	10

第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析		26

項目3.	關於市場風險的定量和定性披露		54

項目4.	管制和程序		55

	第II部分-其他資料

第6項	陳列品		56

網站信息

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第一部分財務信息

項目1.財務報表

Genco船務貿易有限公司

截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明合併資產負債表

(美元(千美元，不包括每股和每股數據)

(未經審計)


	9月30日，北京		2011年12月31日
	2020		2019

資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	136,233	$	155,889
限制性現金		24,227		6,045
租船人到期，扣除準備金$456及$1,064，分別		10,906		13,701
預付費用和其他流動資產		9,014		10,049
盤存		21,159		27,208
持有以供出售的船隻		20,889		10,303
流動資產總額		222,428		223,195

非流動資產：
船隻，扣除累計折舊$的淨額247,761及$288,373，分別		1,062,888		1,273,861
延期幹船塢，扣除累計攤銷淨額#美元8,067及$11,862分別		17,157		17,304
固定資產，扣除累計折舊和攤銷淨額#美元2,406及$2,154，分別		7,534		5,976
經營性租賃使用權資產		7,225		8,241
限制性現金		315		315
非流動資產總額		1,095,119		1,305,697

總資產	$	1,317,547	$	1,528,892

負債和權益
流動負債：
應付賬款和應計費用	$	22,973	$	49,604
長期債務的當期部分		80,642		69,747
遞延收入		8,318		6,627
流動經營租賃負債		1,742		1,677
流動負債總額：		113,675		127,655

非流動負債：
長期經營租賃負債		8,511		9,826
長期債務，扣除遞延融資成本#美元10,650及$13,094，分別		384,141		412,983
非流動負債總額		392,652		422,809

總負債		506,327		550,464

承擔和或有事項(附註12)

權益：
普通股，面值$0.01; 500,000,000授權股份；41,801,753和41,754,413股票已發佈和傑出的分別於2020年9月30日和2019年12月31日		418		417
額外實收資本		1,713,711		1,721,268
累積赤字		(902,909)		(743,257)
總股本		811,220		978,428
負債和權益總額	$	1,317,547	$	1,528,892

見簡明合併財務報表附註。

Genco船務進出口有限公司

截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合運營報表

(除每股收益和股票數據外，以千美元為單位)

(未經審計)


	在截至的三個月內				在結束的9個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
收入：
航次收入	$	87,524	$	103,776	$	260,066	$	280,790

總收入		87,524		103,776		260,066		280,790

業務費用：
航程費用		33,487		42,967		123,550		127,789
船舶運營費		23,460		24,711		66,332		72,260
租船費用		1,020		5,475		5,527		12,743
一般和行政費用(包括#美元的非既得股票攤銷費用)534, $575, $1,491及$1,596，分別)		5,115		6,144		16,353		18,253
技術管理費		1,739		1,885		5,316		5,710
折舊攤銷		16,115		18,184		49,619		54,532
船舶資產減值		21,896		12,182		134,710		26,078
出售船隻的損失(收益)		358		—		844		(611)

業務費用共計		103,190		111,548		402,251		316,754

營業虧損		(15,666)		(7,772)		(142,185)		(35,964)

其他(費用)收入：
其他(費用)收入		(436)		86		(900)		523
利息收入		101		892		948		3,292
利息支出		(5,097)		(7,797)		(17,515)		(24,496)
使用權資產減值		—		—		—		(223)

其他費用		(5,432)		(6,819)		(17,467)		(20,904)

淨損失	$	(21,098)	$	(14,591)	$	(159,652)	$	(56,868)

每股淨虧損-基本	$	(0.50)	$	(0.35)	$	(3.81)	$	(1.36)
每股淨虧損-稀釋後	$	(0.50)	$	(0.35)	$	(3.81)	$	(1.36)
加權平均已發行普通股-基本		41,928,682		41,749,200		41,898,756		41,739,287
加權平均已發行普通股-稀釋後		41,928,682		41,749,200		41,898,756		41,739,287

見簡明合併財務報表附註。

Genco船務進出口有限公司

簡明綜合全面損失表

截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月

(以千美元為單位的美元)

(未經審計)


	在截至的三個月內				在結束的9個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019

淨損失	$	(21,098)	$	(14,591)	$	(159,652)	$	(56,868)

其他綜合收益		—		—		—		—

綜合損失	$	(21,098)	$	(14,591)	$	(159,652)	$	(56,868)

見簡明合併財務報表附註。

Genco船務進出口有限公司

簡明合併權益表

截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月

(以千美元為單位的美元)


			附加
	普普通通		實繳		累積
	股票		資本		赤字		總股本
餘額-2020年1月1日	$	417	$	1,721,268	$	(743,257)	$	978,428

淨損失						(120,350)		(120,350)

發放47,341既有RSU股份，扣除沒收的淨額1,490股票		1		(1)				—

宣佈的現金股息($0.175每股)				(7,363)				(7,363)

非既得股票攤銷				481				481

餘額-2020年3月31日	$	418	$	1,714,385	$	(863,607)	$	851,196

淨損失						(18,204)		(18,204)

宣佈的現金股息($0.02每股)				(842)				(842)

非既得股票攤銷				476				476

餘額-2020年6月30日	$	418	$	1,714,019	$	(881,811)	$	832,626

淨損失						(21,098)		(21,098)

宣佈的現金股息($0.02每股)				(842)				(842)

非既得股票攤銷				534				534

餘額-2020年9月30日	$	418	$	1,713,711	$	(902,909)	$	811,220


			附加
	普普通通		實繳		累積
	股票		資本		赤字		總股本
餘額-2019年1月1日	$	416	$	1,740,163	$	(687,272)	$	1,053,307

淨損失						(7,801)		(7,801)

發放12,477既得RSU股份		—		—				—

非既得股票攤銷				452				452

餘額-2019年3月31日	$	416	$	1,740,615	$	(695,073)	$	1,045,958

淨損失						(34,476)		(34,476)

非既得股票攤銷				569				569

餘額-2019年6月30日	$	416	$	1,741,184	$	(729,549)	$	1,012,051

淨損失						(14,591)		(14,591)

非既得股攤銷				575				575

餘額-2019年9月30日	$	416	$	1,741,759	$	(744,140)	$	998,035

見簡明合併財務報表附註。

Genco船務進出口有限公司

截至2020年和2019年9月30日的9個月現金流量表簡明表

(以千美元為單位的美元)

(未經審計)


	在結束的9個月裏
	9月30日，北京
	2020		2019
來自經營活動的現金流：
淨損失	$	(159,652)	$	(56,868)
對淨虧損與經營活動提供的現金淨額進行調節的調整：
折舊攤銷		49,619		54,532
遞延融資成本攤銷		2,906		2,828
非現金經營租賃費用		1,016		911
攤銷非既得股票補償費用		1,491		1,596
使用權資產減值		—		223
船舶資產減值		134,710		26,078
出售船隻的損失(收益)		844		(611)
用於保障和彌償索賠的保險收益		330		413
租車損失索賠的保險收益		78		—
資產負債變動情況：
減少應由承租人支付的費用		2,795		1,915
預付費用和其他流動資產的減少(增加)		143		(655)
庫存減少		6,049		6,566
(減少)應付賬款和應計費用增加		(17,956)		5,061
遞延收入增加(減少)		1,691		(79)
經營租賃負債減少		(1,250)		(1,187)
已發生的延期幹船塢費用		(6,799)		(11,965)
經營活動提供的淨現金		16,015		28,758

投資活動的現金流量：
購買船舶和壓載水處理系統，包括押金		(3,379)		(10,392)
購買洗滌器(在船隻上注資)		(10,948)		(24,736)
購買其他固定資產		(3,684)		(3,590)
出售船隻的淨收益		29,854		6,309
船體和機械索賠的保險收益		484		612
投資活動提供(用於)的現金淨額		12,327		(31,797)

籌資活動的現金流量：
1.33億美元信貸安排的收益		24,000		—
償還1.33億美元信貸安排		(5,660)		(4,740)
4.95億美元信貸安排的收益		11,250		21,500
償還4.95億元信貸安排		(49,981)		(49,575)
普通股發行成本的支付		—		(105)
支付的現金股息		(8,963)		—
支付遞延融資成本		(462)		(611)
用於融資活動的現金淨額		(29,816)		(33,531)

現金、現金等價物和限制性現金淨減少		(1,474)		(36,570)

期初現金、現金等價物和限制性現金		162,249		202,761
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	160,775	$	166,191

見簡明合併財務報表附註。

Genco船務進出口有限公司

(以千美元為單位，每股和每股數據除外)

簡明合併財務報表附註(未經審計)

1-一般信息

隨附的簡明綜合財務報表包括Genco Shipping&Trading Limited(“GS&T”)及其直接及間接全資附屬公司(統稱“本公司”)的賬目。該公司通過擁有和經營幹散貨運輸船，在全球從事幹散貨的海洋運輸，並在一商務部分。

截至2020年9月30日，公司的車隊包括51幹散貨船，包括17好望角型幹散貨船，六超大幹散貨船，20超大幹散貨船和8輕便大小幹散貨船，總載重量約為4,768,900DWT和平均年齡約為10.3好多年了。

2020年3月，世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒株新冠肺炎的爆發是一種大流行。新冠肺炎疫情正在對全球社會、經濟、金融市場和商業實踐產生廣泛、迅速演變和不可預測的影響。各國政府已經採取措施努力遏制病毒，包括社會距離、旅行限制、邊境關閉、限制公共集會、在家工作、供應鏈後勤改革以及關閉非必要的企業。這導致全球整體經濟活動水平大幅放緩，對我們船隻運輸的某些原材料的需求也有所下降。

目前尚無法確定新冠肺炎未來對公司經營及財務表現的任何影響，這些影響可能需要一段時間才能實現，並可能不會完全反映在2020年的業績中。然而，新冠肺炎疫情的嚴重程度或持續時間增加或死灰復燃可能會對公司的業務、經營業績、現金流、財務狀況、公司資產的賬面價值、公司船舶的公允價值以及公司的派息能力產生重大不利影響。

2-重要會計政策摘要

鞏固原則

隨附的簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，其中包括GS&T及其直接和間接全資子公司的賬目。所有公司間賬户和交易在合併中都已取消。

陳述的基礎

隨附的簡明綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計準則和美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制的。公司管理層認為，所有調整(包括正常的經常性調整)都已包括在報表中，這些調整是公平列報財務狀況和經營業績所必需的。按照美國公認會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。這些簡明綜合財務報表應與本公司截至2019年12月31日的10-K表格年度報告(“2019年10-K表格”)中的財務報表及其附註一併閲讀。截至2020年9月30日的3個月和9個月的經營業績不一定代表截至2020年12月31日的一年的預期經營業績。

按照美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響財務報表日期資產負債和或有資產負債報告金額以及報告期收入和費用報告金額的估計和假設，重要估計包括船舶估值、應向承租人支付的金額估值、船舶剩餘價值、船舶使用年限和衍生工具的公允價值(如果有)，但實際結果可能與這些估計不同。

限制性現金

流動和非流動受限現金包括根據我們的信貸安排而受限的現金。下表提供了簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些現金、現金等價物和限制性現金的總和與現金流量表簡明合併報表中顯示的相同金額之和相同：


	9月30日，北京		2011年12月31日
	2020		2019
現金和現金等價物	$	136,233	$	155,889
限制性現金流		24,227		6,045
受限現金-非流動		315		315

現金、現金等價物和限制性現金	$	160,775	$	162,249

持有以供出售的船隻

公司董事會已經批准了一項戰略，即剝離專門確定的較老的、燃油效率較低的船舶，作為公司船隊更新計劃的一部分，以簡化公司的船隊並使其現代化。

2020年3月20日，該公司簽訂了出售Genco Bay的協議。此外，2020年9月17日和2020年9月25日，該公司分別簽署了出售Genco Normandy和波羅的海捷豹的協議。截至2020年9月30日，相關船舶資產已在簡明綜合資產負債表中歸類為持有待售。Genco Bay於2020年10月1日售出，波羅的海捷豹(Baltic Jaguar)於2020年10月16日售出，Genco Normandy預計在2020年第四季度售出。有關協議的詳情，請參閲附註4--船舶購置和處置。

2019年9月25日，本公司訂立出售Genco Thunder號的協議，截至2019年12月31日，相關船舶資產已在簡明綜合資產負債表中歸類為持有待售。這艘船是在2020年3月5日售出的。有關協議的詳細信息，請參閲附註4-船舶購置和處置。

航次費用確認

在定期租船、與現貨市場相關的定期租船和集合協議中，包括船員、維護和保險在內的運營成本通常由船東支付，而燃油和港口費等特定航程費用由承租人支付。這些費用由本公司在現貨市場航次租賃期間承擔。因此，與定期租賃、與現貨市場相關的定期租賃和集合協議相比，現貨市場航次租賃的航程費用要高得多。有關現貨市場航次租賃燃料費用的會計處理，請參閲附註10-航次收入。還有一些其他未指明的航程費用，如佣金，通常由公司承擔。在定期租船開始時，公司將終止承租人交付的船用燃料成本與出售給新承租人的船用燃料成本之間的差額記錄為航程費用中的損益。此外，該公司記錄了成本和可變現淨值的較低調整，以便在某些定期租船協議的基礎上按季度對船用燃料進行重新估值，在這些協議中，庫存會受到損益的影響。燃料庫的這些差異，包括任何較低的成本和可變現淨值調整，導致淨(收益)損失($392)及$497在分別截至2020年和2019年9月30日的三個月內，1,407及$734分別在截至2020年和2019年9月30日的9個月內。此外，航程費用包括根據定期租船協議條款在短期定期租船期間消耗的燃料油費用。

船舶資產減值

在截至2020年9月30日及2019年9月30日的三個月內，本公司錄得21,896及$12,182分別與根據ASC 360-“財產、廠房和設備”(“ASC 360”)的船舶資產減值有關。此外，在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，本公司記錄了$134,710及$26,078分別與根據美國會計準則第360條規定的船舶資產減值有關。

2020年11月3日，該公司簽訂了一項協議，將2009年製造的Supramax船波羅的海黑豹號(Baltic Panther)以美元的價格出售給第三方。7,510小於a3.0%支付給第三方的佣金。由於預期未貼現現金流(包括淨銷售價格)沒有超過截至2020年9月30日的船舶賬面淨值，波羅的海豹號的船舶價值調整為其淨銷售價格為$7,285截至2020年9月30日。這導致減值損失為$3,711在截至2020年9月30日的三個月和九個月內。

2020年10月16日，該公司簽訂了一項協議，將2009年建造的Supramax船Genco Loire出售給第三方，價格為1美元7,650小於a2.0%支付給第三方的佣金。由於預期未貼現現金流(包括淨銷售價格)沒有超過截至2020年9月30日的船舶賬面淨值，Genco Loire的船舶價值調整為其淨銷售價格為$7,497截至2020年9月30日。這導致減值損失為$3,407在截至2020年9月30日的三個月和九個月內。

於2020年9月30日，本公司確定預期估計的未來未貼現現金流為三在其Superramax船隻中，Genco Lorraine、波羅的海美洲獅和波羅的海豹號，截至2020年9月30日，沒有超過這些船隻的賬面淨值。該公司將這些船隻的賬面價值調整為截至2020年9月30日各自的公平市場價值。這導致減值損失為$7,963在截至2020年9月30日的三個月和九個月內。

2020年9月25日，該公司簽訂了一項協議，將2009年建造的Supramax船波羅的海捷豹號以美元的價格出售給第三方。7,300小於a3.0%支付給第三方的佣金。因此，波羅的海捷豹號的船價調整為淨銷售價$7,081截至2020年9月30日。這導致減值損失為$4,138在截至2020年9月30日的三個月和九個月內。

2020年9月17日，該公司簽訂了一項協議，將2007年建造的Supramax船Genco Normandy以美元的價格出售給第三方。5,850小於a2.0%支付給第三方的佣金。因此，Genco Normandy號的船隻價值被調整為其淨銷售價格。$5,733截至2020年9月30日。這導致減值損失為$2,677在截至2020年9月30日的三個月和九個月內。

於2020年3月31日，本公司確定預計未來未貼現現金流為四在其Superramax船隻中，Genco Picardy號、Genco Predator號、Genco Provence號和Genco Warrior號沒有超過截至2020年3月31日這些船隻的賬面淨值。該公司將這些船隻的賬面價值調整為截至2020年3月31日各自的公平市場價值。這導致減值損失為$27,046在截至2020年9月30日的9個月內。

2020年2月24日，董事會決定處置公司以下股份十靈巧大小的船隻：波羅的海野兔號、波羅的海福克斯號、波羅的海之風號、波羅的海小灣號、波羅的海微風號、根科大洋號、根科海灣號、根科阿夫拉號、根科馬雷號和根科精神號，時間和條件待定。鑑於這一決定，以及考慮到這些舊船是否被出售的估計可能性，以及每艘舊船的修訂估計未來未貼現現金流沒有超過每艘船的賬面淨值，本公司在截至2020年3月31日的三個月內將這些舊船的價值調整為各自的公平市場價值。2020年2月24日之後，本公司已簽訂銷售協議三在截至2020年3月31日的三個月內，這些船隻中的三艘，即波羅的海風號、波羅的海微風號和根科灣號，已根據其淨銷售價格進行了調整。這導致減值損失為$85,768在截至2020年9月30日的9個月內。有關船舶銷售的進一步細節，請參閲附註4-船舶採購和處置。

2019年11月4日，本公司達成協議，將2007年建造的巴拿馬型船舶Genco Raptor以美元的價格出售給第三方。10,200小於a2.0支付給第三方的佣金的百分比，即預期未貼現的佣金。

現金流，包括淨銷售價格，沒有超過船舶的賬面淨值截至2019年9月30日，Genco Raptor的船舶價值調整為淨銷售價格#美元。9,996截至2019年9月30日。這導致減值損失為#美元。5,812在截至2019年9月30日的三個月和九個月內。

2019年9月25日，公司達成協議，以美元的價格出售2007年建造的巴拿馬型船舶Genco Thunder號。10,400小於a2.0%應付給第三方的經紀佣金。因此，Genco Thunder號的船價調整為淨銷售價格$。10,192截至2019年9月30日，這導致減值損失美元。5,749在截至2019年9月30日的三個月和九個月內。

2019年9月20日，本公司達成協議，以美元的價格出售2006年建造的靈便型船舶Genco Champion6,600小於a3.0支付給第三方的經紀佣金%。因此，Genco冠軍的船隻價值調整為淨銷售價格#美元。6,402截至2019年9月30日，這導致減值損失美元。621在截至2019年9月30日的三個月和九個月內。

2019年8月2日，公司簽訂了一項協議，以美元的價格出售2003年製造的輕便大小船隻Genco Challenger5,250小於a2.0應付給第三方的經紀佣金%。由於預期的未貼現現金流，包括淨銷售額，沒有超過截至2019年6月30日的船舶賬面淨值，因此，Genco Challenger號的船舶價值調整為淨銷售額$。5,145截至2019年6月30日，這導致減值損失美元。4,401在截至2019年9月30日的9個月內。

於2019年6月30日，本公司確定，2006年建造的靈便型船隻Genco Champion和2005年建造的靈便型船隻Genco Charger的預期估計未來未貼現現金流不超過該等船隻截至2019年6月30日的賬面淨值。因此，本公司將該等船隻的價值調整為各自於2019年6月30日的公平市價。因此，本公司將該等船隻的價值調整為各自於2019年6月30日的公平市價。9,496截至2019年9月30日的9個月內。

有關出售上述船舶的更多細節，請參閲附註4-內河船舶購置和處置。

出售船隻的損失(收益)

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司錄得淨虧損$358及$844，分別與出售船隻有關。的淨虧損$358在截至2020年9月30日的三個月內記錄，主要與波羅的海風和波羅的海微風的銷售有關。淨虧損$844在截至2020年9月30日的9個月內記錄，主要與Genco Charger、Genco Thunderr、Baltic Wind和Baltic Breeze的銷售有關。截至2019年9月30日止九個月內，本公司錄得淨收益$611與出售船隻有關。的淨收益$611在截至2019年9月30日的9個月內記錄，主要與Genco Vigour的銷售有關。有不是的截至2019年9月30日的三個月內售出的船舶。

最近的會計聲明

2018年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2018-13號，“披露框架：公允價值計量披露要求的變化(”ASU 2018-03“)”，通過刪除、添加和修改某些披露，改變了公允價值計量的披露要求。此ASU在2019年12月15日之後的財年有效，並在該年度內的過渡期內有效。本ASU發佈後，允許任何已取消或修改的披露及早採用。這個公司已經評估了採用ASU 2018-03的影響，並確定這對其精簡合併財務報表沒有影響。

2016年6月，美國財務會計準則委員會發布了ASU第2016-13號文件，《金融工具--信貸損失》(ASU 2016-13)。ASU 2016-13年度修正了當前的金融工具減值模式，要求實體使用基於預期損失的前瞻性方法來估計某些類型金融工具(包括應收貿易賬款)的信貸損失。ASU 2016-13於2020年1月1日生效，允許提前採用。*公司採用ASU

於二零一零年第一季度，本公司於二零一六至一三年度期間，並未對本公司的簡明綜合財務報表造成重大影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號文件，“參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響”(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04為美國GAAP中關於合同修改和對衝會計的指導提供了臨時的可選權宜之計和例外情況，以減輕與預期的市場從倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡相關的財務報告負擔。此ASU在2020年3月12日至2022年12月31日期間的任何時間都有效。該公司目前正在評估這一採用對其簡明綜合財務報表和相關披露的影響。“

3-現金流信息

截至2020年9月30日止九個月，本公司有未計入簡明綜合現金流量表的非現金投資活動，其項目包括於應付賬款及應計費用為$25購買洗滌器的費用為$1,241用於購買船隻和壓載水處理系統，包括押金#美元。451購買其他固定資產及$123出售船舶的淨收益。截至二零二零年九月三十日止九個月，本公司有未計入簡明綜合現金流量表的非現金融資活動，其項目包括應付帳款及應計費用，包括$108對於支付的現金股息。

截至2019年9月30日止九個月，本公司有未計入簡明綜合現金流量表的非現金投資活動，其項目包括於應付賬款及應計費用為$2,478用於購買船隻和壓載水處理系統，包括押金#美元。7,420用於購買洗滌器和$427用於購買其他固定資產。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，支付利息的現金為#美元。14,577及$21,927分別為。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，不是的繳納所得税的現金。

在截至2020年9月30日的9個月內，公司重新分類為$20,889從船舶(扣除累計折舊後)到該公司在2020年9月30日之前簽訂出售Genco Bay、波羅的海捷豹和Genco Normandy的協議時持有的待售船舶。這裏指的是附註4-船舶收購和處置。

2020年7月15日，本公司發佈42,642僅限於董事會某些成員的限制性股票單位。這些限制性股票單位的公允價值合計為$255.

2020年2月25日，公司發佈173,749可購買的限制性股票單位和期權344,568公司股票，行使價為$7.06對某些人來説。這些限制性股票單位和股票期權的公允價值為#美元。1,227及$693分別為。

2019年5月15日，本公司發佈29,580向某些董事會成員出售限制性股票單位。*這些限制性股票單位的公允價值合計為$255.

2019年3月4日，本公司發佈106,079限制性股票單位和可購買的期權240,540公司股票，行使價為$8.39對某些人來説。這些限制性股票單位和股票期權的公允價值為#美元。890及$904分別為。

有關上述贈款的更多信息，請參閲附註13-基於股票的薪酬。

與租賃相關的補充簡明綜合現金流信息如下：


	在結束的9個月裏
	9月30日，北京
	2020		2019
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流	$	1,672	$	1,672

4艘船的購置和處置

船舶處置

2020年9月25日，該公司簽訂了一項協議，將2009年建造的Supramax船波羅的海捷豹號以美元的價格出售給第三方。7,300小於a3.0%支付給第三方的佣金。這筆交易於2020年10月16日完成。截至2020年9月30日，船舶資產已在簡明綜合資產負債表中歸類為持有待售。

2020年9月17日，該公司簽訂了一項協議，將2007年建造的Supramax船Genco Normandy以美元的價格出售給第三方。5,850小於a2.0%支付給第三方的佣金。這筆交易預計將在2020年第四季度完成。截至2020年9月30日，船舶資產已在簡明綜合資產負債表中歸類為持有待售。

2020年3月20日，該公司達成協議，出售波羅的海微風號和根科灣號2010-建造輕便大小的船隻，價格為$7,900每減少一個2.0%支付給第三方的經紀人佣金。波羅的海微風號(Baltic Breeze)的出售於#年#月完成。2020年7月31日而Genco Bay的出售已於2020年10月1日完成(請參閲附註15-後續活動)。截至2020年9月30日，Genco Bay的船舶資產已在簡明綜合資產負債表中歸類為持有待售。

2020年3月2日，該公司達成協議，以美元的價格出售2009年製造的輕便大小船隻波羅的海風號(Baltic Wind)。7,750小於a2.0%支付給第三方的經紀人佣金。這筆交易於2020年7月7日完成。

2019年9月25日，公司達成協議，以美元的價格出售2007年建造的巴拿馬型船舶Genco Thunder號。10,400小於a2.0%支付給第三方的經紀人佣金。這筆交易於2020年3月5日完成。截至2019年12月31日，船舶資產已在簡明綜合資產負債表中歸類為持有待售。

2020年2月3日，該公司簽訂了一項協議，將2005年建造的靈便型船舶Genco Charger以美元的價格出售給第三方。5,150小於a1.0支付給第三方的佣金%。-Genco充電器的銷售於2020年2月24日完成。

2019年11月4日，該公司達成協議，以美元的價格出售2007年建造的巴拿馬型船舶Genco Raptor。10,200小於a2.0支付給第三方的經紀佣金%。交易於2019年12月11日完成。

波羅的海微風、波羅的海風、Genco Thunder、Genco Charger和Genco Raptor作為4.95億美元信貸安排的抵押品；因此，在4.95億美元的信貸安排下，Genco Charger和Genco Raptor擔任抵押品。4,797, $4,575, $5,339, $3,471及$6,045分別從出售中收到的淨收益中，仍將被歸類為受限現金360天於各自的銷售日期後，於截至日已在簡明綜合資產負債表中反映為限制性現金2020年9月30日。請參閲註釋7-修訂《條例》的債項$495百萬信貸額度。自.起2019年12月31日，總金額為$6,045在Genco Raptor的簡明合併資產負債表中反映為限制性現金。這些款項可用於為滿足某些要求的一艘或多艘替換船隻提供融資，並作為該融資機制下的抵押品。如果這樣的替換船隻沒有增加作為抵押品360天在此期間，公司將被要求將所得款項用作貸款預付款。他説：

2019年9月20日，本公司達成協議，以美元的價格出售2006年建造的靈便型船舶Genco Champion6,600小於a3.0%支付給第三方的經紀人佣金。此次交易於2019年10月21日完成。2019年8月2日，本公司簽訂了一項協議，將2003年建造的靈便型船Genco Challenger出售給$5,250小於a2.0支付給第三方的經紀佣金百分比。這筆交易於2019年10月10日完成。Genco Champion和Genco Challenger作為4.95億美元信貸安排的抵押品；因此，$6,880出售這些產品的淨收益二船舶被要求用作貸款預付款，因為在年內不會增加替代船舶作為抵押品。180天在各自的銷售日期之後。

2018年11月23日，本公司達成協議，將1999年建造的巴拿馬型船舶Genco Vigour以1美元的價格出售給第三方。6,550小於a2.0支付給第三方的經紀佣金%。雖然出售於2019年1月28日完成，但Genco Vigence不作為本公司任何信貸安排的抵押品。

有關上述船舶在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間記錄的減值費用的討論，請參閲附註2-重要會計政策摘要中的“船舶資產減值”部分。

5-每股淨虧損

每股基本淨虧損的計算是根據報告期內已發行普通股的加權平均數計算的。每股攤薄淨虧損的計算假設未歸屬股票獎勵和股票期權的行使(參見附註13-基於股票的補償)，因此歸屬時假定的收益被視為未來服務應佔的補償成本，尚未使用庫存股方法確認，其稀釋程度。有298,716限制性股票單位和837,338股票期權不包括在截至2020年9月30日的三個月和九個月的稀釋後每股淨虧損的計算中，因為它們是反稀釋的。有258,084限制性股票單位和496,148在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，股票期權不包括在計算稀釋後每股淨虧損中，因為它們是反稀釋的(參見附註13-基於股票的補償)。

本公司每股攤薄淨虧損亦將反映本公司於二零一四年七月九日(“生效日期”)擺脱破產時發行的權證及本公司發行的MIP認股權證(請參閲附註13-以股票為基礎的補償)的假設轉換(如影響按庫藏股方法攤薄)。這些認股權證有一個7-自生效日期的翌日起計的一年期限，可行使的期限為一公司普通股的十分之一。有不是的未授予的MIP認股權證和3,936,761在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，權證不包括在稀釋後每股淨虧損的計算中，因為它們是反稀釋的。

計算每股基本淨虧損和稀釋後淨虧損的分母組成如下：


	在截至的三個月內		在結束的9個月裏
	9月30日，北京		9月30日，北京
	2020	2019	2020	2019

已發行普通股，基本情況：
加權平均已發行普通股，基本股	41,928,682	41,749,200	41,898,756	41,739,287

已發行普通股，稀釋後：
加權平均已發行普通股，基本股	41,928,682	41,749,200	41,898,756	41,739,287

認股權證的攤薄作用	—	—	—	—

股票期權的稀釋效應	—	—	—	—

限制性股票獎勵的稀釋效應	—	—	—	—

加權平均已發行普通股，稀釋後	41,928,682	41,749,200	41,898,756	41,739,287

6-關聯方交易

截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月及九個月內，本公司並無發現任何關聯方交易。

7-債務

長期債務，淨額由以下部分組成：


	9月30日，北京		2011年12月31日
	2020		2019
本金金額	$	475,433	$	495,824
減去：未攤銷債務融資成本		(10,650)		(13,094)
減：當前部分		(80,642)		(69,747)

長期債務，淨額	$	384,141	$	412,983


	2020年9月30日				2019年12月31日-2019年12月31日
			未攤銷				未攤銷
			債券發行計劃				債券發行計劃
	校長		成本		校長		成本
4.95億美元信貸安排	$	356,993	$	9,081	$	395,724	$	11,642
1.33億美元信貸安排		118,440		1,569		100,100		1,452

債務總額	$	475,433	$	10,650	$	495,824	$	13,094

截至2020年9月30日和2019年12月31日，美元10,650及$13,094遞延融資成本的部分分別在本公司簡明綜合資產負債表的未償債務餘額中作為直接扣除列報。

$495百萬級信貸安排

於2018年5月31日，本公司簽訂了4.6億美元的信貸安排，a五年期高級擔保信貸安排，總金額最高可達$460,000這筆資金用於(I)將本公司以前的所有信貸安排再融資到一個安排中，以及(Ii)償還#年的債務七已經售出的公司最古老的船隻中的一艘。

2019年2月28日，本公司對4.6億美元的信貸安排進行了修訂，提供了至多美元的額外額度。35,000為以下項目的洗滌器採購、安裝和相關成本提供部分資金17公司的好望角型船隻(經如此修訂，稱為“4.95億美元信貸安排”)。“

2020年6月5日，本公司對4.95億美元的信貸安排進行了修訂，以延長抵押品船隻可以在不提前償還貸款的情況下出售或處置的期限，前提是將符合某些要求的一艘或多艘替代船隻作為抵押品從180天至360天.

於2019年8月28日、2019年9月23日及2020年3月12日，本公司提款總額為$9,300, $12,200及$11,250分別在4.95億美元信貸安排的3500萬美元部分下。截至2020年9月30日，本公司共提取資金美元。32,750，而這一部分被認為是全部提取的。本期計劃按季度償還的款項為$2,339.

截至2020年9月30日，有不是的在4.95億美元信貸安排下的可用性。償還的債務總額為$16,660及$15,000分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內根據4.95億美元的信貸安排進行。償還的債務總額為$49,981及$49,575在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，分別在4.95億美元的信貸安排下完成。

截至2020年9月30日，該公司遵守了4.95億美元信貸安排下的所有財務契約。

$133百萬級信貸安排

2018年8月14日，本公司簽訂了108百萬級信貸安排，a五年期高級擔保信貸安排，用於為購買價格的一部分提供資金六船隻，這些船隻也是融資機制下的抵押品，在截至2018年9月30日的三個月內交付給本公司。

2020年6月11日，本公司簽訂了1.08億美元信貸安排的修訂和重述協議，其中規定了最高可達美元的循環信貸安排。25,000(“轉盤”)作一般公司及營運資金用途(經修訂為“1.33億元信貸安排”)。與Revolver相關的關鍵術語如下：

●

Revolver的最終到期日是2023年8月14日。

●

根據旋轉器的借款可以在2023年7月1日或之前根據多次提款發生，最低金額為$1,000.

●

Revolver項下的借款將按倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼計息3.00%

●

從截至2020年9月30日的財政季度的最後一天開始，Revolver必須連續減少季度承諾，削減的金額大約相當於$1.9每季度百萬美元。

●

根據“變革法案”借款的限額為60%未償還的定期貸款和左輪手槍貸款總額與1.33億美元信貸安排下抵押品船隻總評估價值的比率。

抵押品和金融契約在其他方面與1.08億美元信貸安排下的抵押品和金融契約基本相同。

2020年6月15日，公司提取了$24,000在1.33億美元信貸安排的翻轉下。

截至2020年9月30日，有不是的在1.33億美元信貸安排下的可用性。償還的債務總額為$2,380及$1,580分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月內根據1.33億美元的信貸安排進行。償還的債務總額為$5,660及$4,740在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，分別在1.33億美元的信貸安排下完成。

截至2020年9月30日，該公司遵守了1.33億美元信貸安排下的所有財務契約。

利率

下表列出了與上述公司債務融資的利息支出相關的實際利率，包括與未使用的承諾費相關的成本(如果適用)。下表還包括債務的利率範圍，不包括未使用的承諾費的影響(如果適用)：


	在截至的三個月內				在結束的9個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
實際利率	3.23	%	5.31	%	3.89	%	5.44	%
利率區間(不包括未使用的承諾費)	2.65%至3.56	%	4.54%至5.49	%	2.65%至5.05	%	4.54%至5.76	%

8-金融工具的公允價值

本公司金融工具於2020年9月30日及2019年12月31日的公允價值及賬面價值須按公允價值披露，但不按公允價值記錄，詳情如下。


	2020年9月30日				2019年12月31日-2019年12月31日
	攜載				攜載
	價值		公允價值		價值		公允價值
現金和現金等價物	$	136,233	$	136,233	$	155,889	$	155,889
限制性現金		24,542		24,542		6,360		6,360
浮動利率債務本金		475,433		475,433		495,824		495,824

截至2020年9月30日和2019年12月31日，4.95億美元信貸安排和1.33億美元信貸安排下借款的賬面價值接近其公允價值，因為這些信貸安排中的每一項都代表浮動利率貸款。本公司其他金融工具於2020年9月30日及2019年12月31日的賬面金額(主要來自承租人及應付賬款及應計費用)的賬面價值大致公允價值，原因是該等工具的到期日相對較短。

ASC副題820-10，“公允價值計量”會計準則“(以下簡稱”ASC 820-10“)適用於按公允價值計量和報告的所有資產和負債。本指南使財務報表的讀者能夠評估用於制定這些衡量標準的投入，為確定公允價值所使用的信息的質量和可靠性建立一個等級。公允價值框架要求根據用於為資產或負債定價的假設(投入)將資產和負債分類為三個級別。1級

提供最可靠的公允價值衡量標準，而級別3則需要管理層的重大判斷。這三個級別的定義如下：

●

一級-根據活躍市場對公司能夠獲得的相同工具的報價進行估值。由於估值基於活躍市場中隨時可得的報價，因此對這些工具的估值不需要作出重大程度的判斷。

●

第2級-基於活躍市場中類似工具的報價，或對相同或類似工具不活躍的市場中的報價，以及所有重要投入和重要價值驅動因素在活躍市場中均可觀察到的模型派生估值。

●

第3級-基於不可觀察和對整體公允價值計量有重要意義的投入進行估值。

現金和現金等價物以及限制性現金被認為是1級項目，因為它們代表短期到期日的流動資產。浮動利率債務被視為二級項目，因為本公司考慮對類似債務或基於第三方之間的交易所能獲得的利率的估計。非經常性公允價值計量包括根據第三方報價確定的在中期和年末完成的船舶減值評估，該評估基於各種數據點，包括類似船舶的可比銷售額，屬於二級投入。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，七和21在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，本公司的船舶分別減記為減值的一部分。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，三和五於截至2019年9月30日止三個月及九個月期間，分別減記本公司船舶的一部分，作為減值的一部分。截至2020年9月30日和2019年12月31日持有的待售船舶分別在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間作為減值記錄的一部分進行了減記。請參閲附註2-重要會計政策摘要中的“船舶資產減值”部分。

非經常性公允價值計量還包括本公司在截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月期間對其經營租賃使用權資產進行的減值測試，經營租賃使用權資產的公允價值確定基於第三方報價，這被視為二級投入。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，不是的經營性租賃使用權資產減值。在截至2019年9月30日的三個月內，不是的經營性租賃使用權資產減值。截至2019年9月30日止九個月內，將經營租賃使用權資產減記為截至2019年9月30日止九個月錄得的使用權資產減值的一部分。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司沒有任何3級金融資產或負債。

9-應付帳款和應計費用

應付賬款和應計費用包括以下內容：


	9月30日，北京		2011年12月31日
	2020		2019
應付帳款	$	9,863	$	26,040
應計一般費用和行政費用		3,232		4,105
應計船舶運營費用		9,878		19,459
應付賬款和應計費用總額	$	22,973	$	49,604

10-航次收入

航次總收入包括固定費率定期租船、現貨市場航次租船和與現貨市場相關的定期租船所賺取的收入，以及在短期定期租船期間消耗的燃料油的銷售。截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月，公司賺取$87,524及$103,776航次收入，

分別。截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月，公司賺取$260,066及$280,790航次收入的比例。

現貨市場航次租賃的收入按照ASC 606“與客户的合同收入”的規定，按航程的總過境時間確認，該航程從船舶到達裝貨港開始，至卸貨港完成卸貨時結束。現貨市場航次租賃協議不向承租人提供實質性決策權，以指示船隻的使用方式和用途，因此現貨市場航次租賃的收入不在ASC 842-1的範圍內。租賃(“ASC 842”)。此外，本公司已確認，現貨市場航次租賃的合同履行成本主要包括本公司從上一次船舶僱傭和合同日期結束至抵達裝貨港期間發生的燃油消耗，以及抵達裝貨港之前發生的任何港口費用，以及租用的第三方船舶的任何租賃費用。到達裝貨港之前產生的燃油消耗和任何港口費用在簡明綜合資產負債表中資本化並記錄在預付費用和其他流動資產中，並在船舶到達裝貨港至船舶離開卸貨港為止的整個航程的過境時間內按比例攤銷，作為航程費用的一部分。同樣，對於租用的任何第三方船舶，在此期間的租賃費用被資本化並記錄在簡明綜合資產負債表中的預付費用和其他流動資產中，並作為租賃費用的一部分攤銷和支出。

在定期租船協議期間，包括固定費率定期租船和與現貨市場相關的定期租船，承租人有實質性的決策權來指示船舶的使用方式和目的。因此，該公司已確認定期租賃協議包含符合ASC 842規定的租賃。在定期租賃協議期間，公司負責操作和維護船舶。這些成本在簡明綜合經營報表中記為船舶運營費用。本公司已選出實用本公司認為(1)確認營運船隻收入的時間及模式與確認船隻租賃收入的時間及模式相同；及(2)租賃組成部分如分開核算，將會分類為營運租賃，使本公司可根據ASC 842合併租賃及非租賃組成部分。(2)租賃組成部分可根據ASC 842將租賃及非租賃組成部分合並，因為本公司相信(1)確認營運船隻收入的時間及模式與確認船舶租賃收入的時間及模式相同。

在簡明綜合經營報表中確認的總航次收入包括以下內容：


	在截至的三個月內				在結束的9個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
租賃收入	$	20,795	$	29,619	$	51,929	$	78,861
現貨市場航次收入		66,729		74,157		208,137		201,929
航次總收入	$	87,524	$	103,776	$	260,066	$	280,790

11-租約

於2019年6月14日，本公司就其位於紐約州紐約的主要辦公室的部分租賃空間訂立分租協議，自2019年7月26日開始至2025年9月29日結束。有$306及$918分別於截至2020年9月30日止三個月及九個月錄得的轉租收入。有不是的由於免費租賃期，在截至2019年9月30日的三個月和九個月期間錄得的轉租收入。分租收入在簡明綜合經營報表中扣除一般經營租賃總成本和行政費用後淨額入賬。

本公司承租第三方船隻，本公司是ASC 842條款下這些協議的承租人。本公司已根據ASC 842選擇實際權宜之計短期租賃不確認使用權資產和租賃負債。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，所有第三方船舶的租入協議都在12個月以內，並被視為短期租賃。

12--承付款和或有事項

於二零一八年下半年，本公司就購買壓載水處理系統(“BWTS”)訂立協議，以供42這些系統的成本將根據每艘船的大小和規格以及這些系統是否會在船隻預定的幹船塢期間安裝在中國而有所不同。*根據BWTS的合同採購價格和估計的安裝費用，公司估計這些系統的成本約為$0.9好望角型船，百萬美元0.6對於Superramax船隻，百萬美元和$0.5百萬美元，用於輕便大小的船隻。這些成本將在船舶剩餘使用年限內資本化和折舊。*在對船舶減值和船舶銷售進行任何調整之前，公司累計記錄了#美元。16,446及$12,783截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表中的船舶資產中，分別與BWTS的增加相關。他説：

2018年12月21日，本公司簽訂協議，在其17好望角型船舶。本公司於年完成洗滌器安裝。162019年交付其好望角型船舶，2020年1月17日交付剩餘的好望角型船舶。除其他變量外，每個洗滌器的成本根據公司船隻的規格和安裝的技術方面而有所不同。這些成本將在船舶的剩餘使用年限內資本化和折舊。公司累計記錄$42,723及$41,270截至2020年9月30日和2019年12月31日的壓縮綜合資產負債表中的船舶資產中，分別與洗滌器的增加有關。該公司對4.95億美元的信貸安排進行了修訂，以提供融資以支付部分費用；請參閲附註7-債務以獲取更多信息。

13-基於股票的薪酬

2014年管理激勵計劃

截至2020年9月30日和2019年12月31日，共有0和8,557,461的認股權證分別為未清償認股權證。Genco Shipping&Trading Limited 2014年管理激勵計劃(“MIP”)。MIP認股權證於2020年8月7日到期。

MIP認股權證是在#年發行的三分批用於238,066, 246,701和370,979股票，並有行使價格，經2019年第四季度和2020年第一季度宣佈的股息調整後為$240.89221, $267.11051及$317.87359分別為每股整股。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，不是的這些認股權證的公允價值的攤銷費用。截至2020年9月30日，有不是的認股權證的未攤銷股票補償，因所有認股權證均已到期。

2015年股權激勵計劃

股票期權

2020年2月25日，公司發佈了購買期權344,568將公司普通股出售給某些個人，行使價為#美元。7.06每股。一三分之一的期權在第一個期權中的每一個上都變得可行使三2020年2月25日的週年紀念日，在公司控制權變更後可能發生的加速歸屬，所有未行使的期權都將在授予日期的6週年時到期。每個期權的公允價值在授予之日使用Cox-Ross-Rubinstein定價公式進行估計，結果價值為$2.01每股，或$693總體而言。考克斯-羅斯-魯賓斯坦期權定價公式中使用的假設如下：53.91%(代表公司的歷史波動率)，無風險利率為1.41%，股息率為7.13%，預期壽命為4年(由於缺乏歷史鍛鍊數據，使用SAB主題14中概述的簡化方法確定)。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，公司確認了這些期權公允價值的攤銷費用，包括在一般和行政費用中，如下所示：


	在截至的三個月內				在結束的9個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
一般和行政費用	$	195	$	232	$	592	$	642

攤銷未攤銷的基於股票的薪酬餘額#美元684截至2020年9月30日，預計將支出$194, $367, $111及$12分別在2020年剩餘時間和截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度內。下表彙總了截至2020年9月30日的9個月的未歸屬期權活動：


		加權		加權
	數	平均值		平均值
	的	鍛鍊		公平
	選項	價格		價值
截至2020年1月1日的未償還-未歸屬	322,279	$	9.41		4.72
授與	344,568		7.06		2.01
可操練的	(119,923)		9.87		5.05
已行使	—		—		—
沒收	(3,378)		8.07		3.76

在2020年9月30日未償還-未歸屬	543,546	$	7.83	$	2.94

下表彙總了截至2020年9月30日未完成選項的某些信息：

未償還和未授予的期權，

未償還和可行使的期權，

2020年9月30日

加權

平均值

加權

平均值

加權

平均值

行使價格：

平均值

剩餘

平均值

剩餘

出類拔萃

數量

鍛鍊

合同

數量

鍛鍊

合同

選項

價格

生命

選項

價格

生命

8.86

543,546

7.83

4.97

293,792

10.78

3.26

截至2020年9月30日和2019年12月31日，共有837,338和496,148股票期權分別表現出色。

限售股單位

本公司已根據2015年計劃向若干董事會成員及本公司某些行政人員及僱員發行限制性股票單位(“RSU”)，代表有權收取普通股股份，或由本公司薪酬委員會全權酌情決定於RSU授予當日每股普通股的價值。截至2020年9月30日和2019年12月31日，373,588和326,247就RSU而言，公司普通股的流通股分別為流通股。該等普通股僅在董事於本公司擔任董事的服務終止時，才會就向董事發出的既得回購單位發行。只有當高管和員工的RSU根據其授予協議的條款和上述修訂的2015年計劃授予時，此類普通股才會發行給高管和員工。

已向若干董事會成員發出的回購單位一般於授權日後的本公司年度股東大會當日授予。作為對某些董事會成員持有的既得股和非既得股發放現金股利的替代，公司將分別授予額外的既得和非既得股RSU，其計算方法是股息額除以公司普通股在股息支付日的收盤價，並將與向董事會成員發行的其他RSU具有相同的條款。*已向其他個人發放的RSU可按比例歸屬於每一位董事會成員。公司將向其他個人發放額外的RSU，這些RSU的計算方法是將股息額除以公司普通股在股息支付日的收盤價，並與向董事會成員發放的其他RSU相同。三確定的歸屬日期的週年紀念日。下表彙總了該公司截至2020年9月30日的9個月的未歸屬RSU：


		加權
	數量：	平均助學金
	RSU	日期和價格
在2020年1月1日未償還	162,096	$	9.26
授與	221,466		6.80
既得	(83,356)		9.08
沒收	(1,490)		8.39

在2020年9月30日未償還	298,716	$	7.49

在截至2020年和2019年9月30日的9個月內，歸屬的RSU的總公允價值為$548及$230分別為。公允價值總額按期內歸屬的股份數量乘以歸屬日的公允價值計算。

下表彙總了截至2020年9月30日未歸屬和歸屬的RSU的某些信息：


未授權的RSU				對RSU的既得利益
2020年9月30日				2020年9月30日
			加權
	加權		平均值		加權
	平均值		剩餘		平均值
數量：	授予日期		合同	數量：	授予日期
RSU	價格		生命	RSU	價格
298,716	$	7.49	1.84	505,578	$	11.08

該公司將在適用的授權期內攤銷這些贈與，扣除預期的沒收。截至2020年9月30日，未確認的補償成本為$1,191將在加權平均期內確認與RSU相關的1.84好多年了。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，公司確認了RSU的非既得股票攤銷費用，該費用計入一般和行政費用如下：


	在截至的三個月內				在結束的9個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
一般和行政費用	$	339	$	343	$	899	$	954

14.法律程序

在正常業務過程中，公司可能不時受到法律訴訟和索賠的影響，主要是人身傷害和財產傷亡索賠。這類索賠即使缺乏可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。本公司並不知悉其認為會個別或整體對本公司、其財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響的任何法律程序或索賠。

15-後續活動

2020年11月4日，公司宣佈定期派發季度股息$0.02每股將於2020年11月25日左右支付給截至2020年11月17日登記在冊的股東。股息總額預計約為$0.8該公司預計，這筆資金將來自支付時手頭的現金。

2020年11月3日，該公司簽訂了一項協議，將2009年製造的Supramax船波羅的海黑豹號(Baltic Panther)以美元的價格出售給第三方。7,510小於a3.0%支付給第三方的佣金。這艘船的出售預計將在2020年第四季度完成。請參閲附註2-關於該船舶在2020年第三季度記錄的減值的重要會計政策摘要。

2020年10月16日，該公司簽訂了一項協議，將2009年建造的Supramax船Genco Loire出售給第三方，價格為1美元7,650小於a2.0%支付給第三方的佣金。這艘船的出售預計將在2020年第四季度完成。請參閲附註2-關於該船在2020年第三季度記錄的減值的重要會計政策摘要。

2020年10月16日，該公司完成了將2009年建造的Supramax船波羅的海捷豹號以美元的價格出售給第三方7,300小於a3.0支付給第三方的經紀佣金%。此外，公司於2020年10月1日完成了將2010年建造的靈便型船舶Genco Bay出售給第三方的交易，價格為$。7,900小於a2.0應付給第三方的經紀佣金%。*截至2020年9月30日，波羅的海捷豹號和根科灣號的船舶資產已在簡明綜合資產負債表中歸類為持有待售。此外，請參閲附註4-出售波羅的海捷豹號船舶的收購和處置。*公司預計2020年第四季度出售波羅的海捷豹號將錄得淨虧損約為$200及$400。該公司預計2020年第四季度出售Genco Bay將錄得淨虧損$300及$500.

這些船隻是4.95億美元信貸安排下的抵押品；因此，#美元4,054及$4,798分別從出售波羅的海捷豹和Genco Bay獲得的淨收益中，仍將被歸類為受限現金360天在銷售日期之後。確保該金額可用於為符合一定要求的一艘或多艘替換船隻提供融資，並作為抵押品添加到該融資機制下。如果此類替換船隻未在此類抵押品中添加作為抵押品，則該金額可用於融資。360天在此期間，公司將被要求將所得款項用作貸款預付款。

項目2公司管理層對財務狀況和經營成果進行了討論和分析。

“1995年私人證券訴訟改革法”下的“安全港”聲明

本報告包含根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述使用諸如“預期”、“預算”、“估計”、“預計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”等詞彙和術語來討論潛在的未來事件、情況或未來的經營或財務表現。這些前瞻性陳述是基於我們管理層目前的預期和觀察。我們認為，可能導致實際結果與本報告所載前瞻性陳述大不相同的因素包括：(1)幹散貨航運業需求下降或持續疲軟；(2)幹散貨運費持續疲軟或下降；(3)總體或特定地區幹散貨產品供應或需求的變化；(4)幹散貨運輸船供應的變化，包括新建船舶或低於預期的舊船報廢；(V)更改適用於貨運業的規則和條例，包括但不限於，國際組織或個別國家通過的立法和監管當局採取的行動；(Vi)成本和支出的增加，包括但不限於：船員工資、保險、糧食、潤滑油、燃料油、維修、維護、一般和行政費用以及管理費支出；(Vii)我們的保險安排是否足夠；(Viii)國內和國際總體政治狀況的變化；(Ix)戰爭行為、恐怖主義或海盜行為；(X)公司船隻狀況或適用的維修或監管標準的變化(除其他事項外，這可能會影響, (十一)公司購買或處置船隻所需的離岸時間；(十二)完成維護、維修和安裝設備以符合適用的船隻法規所需的離岸時間，以及保險承運人就保險索賠(包括離崗天數)報銷的時間和金額；(十三)有關租船的最終文件的完成情況；(十四)租船人在當前市場環境下遵守租船條款的情況；(十四)保險公司對保險索賠的報銷時間和金額；(十四)承租人對租船合同條款的遵守情況；(十四)在當前市場環境下承租人對其租船條款的遵守情況；(十四)保險公司對保險索賠的報銷時間和金額；(十三)有關租船的最終文件的完成情況；(十四)租船人在當前市場環境下對租船條款的遵守情況；(Xv)我們的經營業績在多大程度上繼續受到市場狀況以及運費和租船費疲軟的影響；。(Xvi)。我們有能力維護對我們的運營至關重要的合同，獲得並維持與我們的供應商、客户和服務提供商的可接受的條款，並留住主要的行政人員、經理和員工；(Xvii)完成船舶交易的文件，以及船隻買賣雙方和我們履行合同條款的能力；(Xviii)低硫和高硫燃料或我們可能尋求安裝的任何額外洗滌器的相對成本和可用性；(Xix)我們實現經濟效益或收回我們安裝的洗滌器的成本的能力；(Xvii)我們實現經濟效益或收回我們安裝的洗滌器的成本的能力；(Xvii)我們能夠實現經濟效益或收回我們安裝的洗滌器的成本；(Xvii)我們能夠實現經濟效益或收回我們安裝的洗滌器的成本；(Xvii)(Xx)2020年1月1日生效的硫排放法規在全球範圍內的遵守情況；(Xxi)我們截至2020年12月31日的年度財務業績以及與確定我們宣佈的股息的税收處理有關的其他因素；(Xxii)新冠肺炎新型冠狀病毒疫情的持續時間和影響，它可能會對全球和地區的總體經濟狀況、我們租用船隻的能力和能夠這樣做的費率產生負面影響；我們及時停靠或離開港口的能力；或根本不能停靠或離開港口的能力；我們為船隻配備船員、維護和維修船隻的能力，包括但不限於船隻改道執行船員輪換可能對我們的收入、支出和完成船隻銷售的能力產生的影響，以及由於不能按計劃輪換船員而對我們的運營造成的費用和中斷，以及我們在當前環境下輪換船員可能產生的延誤和增加的費用；我們為總部和行政業務配備人員和維持運營的能力；現金和流動資金來源；我們在二級市場出售船隻的能力，包括但不限於買方和我們遵守船舶銷售合同條款的能力。, 以及(Xiiii)我們向美國證券交易委員會提交的文件中不時列出的其他因素，包括但不限於我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告和隨後的Form 8-K報告中列出的其他因素；以及(Xiiii)我們向美國證券交易委員會提交的文件中不時列出的其他因素，包括但不限於截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告和隨後的Form 8-K報告。和表格T10-Q. 我們在任何時期支付股息的能力將取決於各種因素，包括我們可能加入的任何信貸協議的限制、馬紹爾羣島法律的適用條款，以及董事會每個季度對我們的財務業績進行審查後的最終決定。分紅的時間和金額(如果有的話)也可能受到影響現金流、運營結果、所需資本支出或準備金的因素的影響。因此，實際支付的股息金額可能會有所不同。我們不承擔任何義務來更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

以下管理層的討論和分析應與我們的歷史合併財務報表以及本表格10-Q中包含的相關注釋一起閲讀。

一般信息

我們是馬紹爾羣島的一家公司，通過擁有和運營幹散貨運輸船，沿着世界各地的航運路線運輸鐵礦石、煤炭、穀物、鋼鐵產品和其他幹散貨。在2020年10月出售了我們的一艘輕便幹散貨船和一艘超大型幹散貨船後，我們的船隊目前由49艘幹散貨船組成，其中包括17艘好望角型幹散貨船、6艘超大型幹散貨船、19艘超大型幹散貨船和7艘靈便型幹散貨船，總載重量約為4,680,000載重噸，平均船齡約為10.3年。我們尋求將我們的船舶以定期租賃、現貨市場航程租賃、與現貨市場相關的定期租賃或在現貨市場交易的船舶池中的形式部署給信譽良好的承租人。

有關我們目前艦隊的表格，請參閲第36-37頁。

Genco的船隊組成方法是擁有一支高質量的船隊，主要專注於好望角型、超大號和超大號船舶。這種擁有運輸主要和次要散裝商品的船隻的做法，使我們有機會接觸到廣泛的幹散貨貿易流動。我們採用積極的商業戰略，由位於美國、哥本哈根和新加坡的全球團隊組成。總體而言，我們的船隊部署策略仍然偏重於短期固定設備，這為我們龐大的船隊提供了選擇。除了短期和長期定期租賃外，我們還根據市場狀況和管理層的前景，將我們的船隻固定在現貨市場航次租賃以及與現貨市場相關的定期租賃上。

新冠肺炎

2020年3月，世界衞生組織(“世衞組織”)宣佈一種新的冠狀病毒株新冠肺炎的爆發是一種大流行。新冠肺炎疫情正在對全球社會、經濟、金融市場和商業實踐產生廣泛、迅速演變和不可預測的影響。各國政府已經採取措施努力遏制病毒，包括社會距離、旅行限制、邊境關閉、限制公共集會、在家工作、供應鏈後勤改革以及關閉非必要的企業。這導致全球整體經濟活動水平大幅放緩，對我們船隻運輸的某些原材料的需求也有所下降。

幹散貨運費，因此我們的航程收入，在很大程度上取決於全球經濟活動水平，特別是中國的經濟活動。作為世界第二大經濟體，中國是全球最大的幹散貨進口國，這推動了我們對鐵礦石、煤炭和其他貨物的需求。特別是，今年早些時候，新冠肺炎疫情導致我們業務嚴重依賴的中國的工業活動減少，工廠和其他設施暫時關閉。疫情導致中國GDP在2020年第一季度收縮6.8%，最大的影響發生在1月和2月。自3月份以來，中國出現了實質性改善，固定資產投資和工業生產等各項經濟指標與今年前幾個月相比有所上升，導致2020年第二季度和第三季度GDP分別增長3.2%和4.9%。然而，中國以外地區的經濟活動水平從2020年第一季度開始大幅下降，一直持續到今年第二季度，原因是為了防止新冠肺炎的傳播，全國範圍內實施了各種形式的停工。印度、日本、歐洲和美國是幹散貨貿易需求的重要驅動力，今年到目前為止，這些國家的經濟產出出現了明顯的收縮。世界各地的幾個經濟體已經開始逐步放鬆2020年早些時候採取的措施，導致經濟活動水平從今年早些時候的低點有所改善。經濟萎縮的影響仍然高度依賴於新冠肺炎的軌跡，這是不確定的。

儘管以中國為首的全球經濟活動水平有所改善，但中國和世界其他地區的前景仍然不確定，高度依賴新冠肺炎的道路以及世界各國政府採取的應對措施。與全球國內生產總值(Gdp)增長密切相關的幹散貨，如煤炭和各種次要散貨，由於下降導致終端用户需求下降，迄今貿易流量減少。

在全球經濟活動中。自2020年6月以來，隨着世界各國開始逐步重新開放各自的經濟，2020年第三季度，貿易流量和對原材料的需求都有所增加。幹散貨現貨運費在接近第二季度末時從今年迄今的低點上升，並在2020年下半年迄今保持堅挺。在2020年第四季度，病毒在一些歐洲國家和美國死灰復燃，這可能會影響經濟復甦的可持續性。

隨着我們的船隻繼續在全球範圍內進行商品貿易，我們已經採取措施保護我們的船員，並努力防止新冠肺炎的傳播。機組人員收到了手套、口罩、洗手液、護目鏡和手持温度計。Genco要求其船員在與其他登船人員接觸時戴上口罩。我們繼續監測疾病控制和預防中心(CDC)和世界衞生組織的指導方針，並限制登上我們船隻的岸上人員進入。具體地説，有發燒或呼吸道症狀的岸上人員不得上船，允許上船的人員只能在指定區域內使用，並在使用後進行徹底清潔。登船前也會向岸上人員提供口罩。預防材料張貼在公共區域，以補充安全培訓，同時強烈鼓勵在船上使用個人衞生最佳做法。

我們已經實施了有關船員輪換的協議，以確保我們的船員的安全和健康，其中包括聚合酶鏈反應(PCR)抗體測試，以及登船前14天的隔離期。在港口和水手原籍國的法規允許的情況下，Genco正在實施船員更換，此外還制定了嚴格的協議，以保護我們的船員免受新冠肺炎的傷害。近幾個月來，由於全球港口和旅行限制，以及促進簽約和簽約船員的健康和安全，船員輪換一直具有挑戰性。

在陸上，我們位於紐約和新加坡的辦事處暫時關閉，我們的人員可以遠程工作。我們在哥本哈根的辦公室在我們的團隊遠程工作了大約三個月後，於2020年6月重新開放。關於我們在紐約的總部，我們正計劃分階段重新開放辦事處，但返回日期尚未確定。我們目前已經禁止所有非必要的旅行。

因此，新冠肺炎大流行和遏制其蔓延的措施已經並可能繼續對我們經營的市場中的區域和全球經濟和貿易模式、我們的業務運營方式以及我們的包租人和供應商的業務產生負面影響。這些影響可能會持續下去，甚至會變得更加嚴重。雖然我們已經在2020年第三季度成功地完成了一些機組更換，但由於新冠肺炎的相關因素，更多的機組更換可能仍然具有挑戰性。新冠肺炎大流行對我們未來業務的影響程度將取決於許多我們無法可靠預測的不斷變化的因素，包括大流行的持續時間和範圍；政府、企業和個人應對大流行的行動；以及對經濟活動的影響，包括經濟衰退或金融市場不穩定的可能性。

美中貿易爭端

在2018年和2019年期間，美國對從各國進口的幾種商品徵收了一系列關税。其中一些國家，包括中國，採取了報復行動，對部分美國產品徵收關税。就幹散貨貿易量而言，最引人注目的是中國對美國大豆出口徵收的關税，這可能會對幹散貨價格產生不利影響。隨着中美在2020年1月簽署“第一階段”貿易協定，中國已原則上同意從美國購買大量有意義的農產品，包括大豆。從歷史上看，北美穀物旺季是在第四季度。近幾個月來，中國同意購買大量幹散貨船運輸的農產品。雖然貿易量預計將超過近年來的水平，但美國對中國的貿易額是否會接近貿易爭端之前的水平仍有待觀察。如果貿易關係進一步惡化，或者這些國家或其他國家之間採取的保護主義措施再次升級，可能會導致幹散貨貿易量減少。

IMO 2020合規性

2016年10月27日，海洋環境保護委員會。國際海事組織(“海事組織”)宣佈批准規定，要求從2020年初將硫排放量從目前的3.5%減少到0.5%，而不是將最後期限推遲到2025年。因此，船舶現在必須減少硫排放，主要的解決方案是使用廢氣淨化系統(“洗滌器”)或購買低硫含量的燃料。如果一艘船沒有改裝洗滌器，它將需要使用低硫燃料，目前低硫燃料比含硫量3.5%的標準船用燃料更貴。這種對低硫燃料需求的增加導致了2020年初此類燃料價格的上漲。在2020年第二季度下降之後，燃料價格在2020年第三季度再次開始上漲，並由於這種需求而繼續上漲。

我們已經在我們的17艘好望角型船舶上安裝了洗滌器，其中16艘在2019年期間完工，其中一艘於2020年1月完工。*從2020年開始，我們船隊的其餘部分已經開始消費合規的低硫燃料，儘管我們打算繼續評估其他選擇。在2019年期間，我們出售了4艘船。此外，我們在2020年第一季度出售了兩艘船，在2020年第三季度出售了兩艘船，在2020年10月出售了兩艘船，並達成了另外三艘船的銷售協議，預計將在2020年第四季度完成銷售。我們將繼續尋找機會，在未來更新我們的機隊。

我們的運營

我們報告財務信息和評估我們的運營是根據租船收入，而不是根據客户的船舶僱傭時間，即現貨或定期租船。我們的每艘船都服務於同一類型的客户，具有類似的操作和維護要求，在相同的監管環境下運營，並受類似的經濟特徵約束。基於此，我們決定在一個可報告的部門運營，在這個部門中，我們通過擁有和運營幹散貨運輸船，從事全球幹散貨的海洋運輸。“

我們的管理團隊和其他員工負責我們機隊的商業和戰略管理。商業管理包括船舶租賃的談判，管理各種類型的租賃的組合，如定期租賃、現貨市場航程租賃和與現貨市場相關的定期租賃，以及監督我們的船舶在其租賃下的表現。戰略管理包括船舶定位、採購、融資和銷售。我們目前與三家獨立的技術經理簽訂了合同，以低於我們認為內部可能的成本為我們的機隊提供技術管理。技術管理涉及船隻的日常管理，包括進行例行維護、處理船隻操作以及安排船員和補給。我們駐紐約的管理團隊成員負責監督我們獨立技術經理的活動。

影響我們經營業績的因素

我們認為，下表反映了分析我們業務結果趨勢的重要措施。該表反映了我們在綜合基礎上截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的所有權天數、租入天數、可用天數、運營天數、船隊利用率、TCE費率和每日船舶運營費用。


	在截至的三個月內
	9月30日，北京				增加
	2020		2019		(減少)		更改百分比：
車隊數據：
擁有天數(1)
好望角型		1,564.0		1,564.0		—	—	%
巴拿馬型		—		184.0		(184.0)	(100.0)	%
超極大		552.0		552.0		—	—	%


	在截至的三個月內
	9月30日，北京						增加
	2020			2019			(減少)			更改百分比：
超最大值		1,840.0			1,840.0			—		—	%
Handymax		—			—			—		—	%
輕便大小		773.3			1,196.0			(422.7)		(35.3)	%

總計		4,729.3			5,336.0			(606.7)		(11.4)	%

包機天數(2)
好望角型		—			103.5			(103.5)		(100.0)	%
巴拿馬型		—			—			—		—	%
超極大		82.2			—			82.2		100.0	%
超最大值		60.6			247.5			(186.9)		(75.5)	%
Handymax		—			—			—		—	%
輕便大小		2.5			79.2			(76.7)		(96.8)	%

總計		145.3			430.2			(284.9)		(66.2)	%

可用天數(自有和包租機隊)(3)
好望角型		1,551.2			1,220.2			331.0		27.1	%
巴拿馬型		—			183.7			(183.7)		(100.0)	%
超極大		633.8			532.9			100.9		18.9	%
超最大值		1,829.2			1,955.1			(125.9)		(6.4)	%
Handymax		—			—			—		—	%
輕便大小		758.9			1,273.1			(514.2)		(40.4)	%

總計		4,773.1			5,165.0			(391.9)		(7.6)	%

可用天數(自有機隊)(4)
好望角型		1,551.2			1,116.7			434.5		38.9	%
巴拿馬型		—			183.7			(183.7)		(100.0)	%
超極大		551.6			532.9			18.7		3.5	%
超最大值		1,768.6			1,707.6			61.0		3.6	%
Handymax		—			—			—		—	%
輕便大小		756.4			1,193.9			(437.5)		(36.6)	%

總計		4,627.8			4,734.8			(107.0)		(2.3)	%

營業天數(5天)
好望角型		1,513.5			1,213.5			300.0		24.7	%
巴拿馬型		—			183.7			(183.7)		(100.0)	%
超極大		625.4			530.9			94.5		17.8	%
超最大值		1,814.0			1,940.5			(126.5)		(6.5)	%
Handymax		—			—			—		—	%
輕便大小		673.4			1,261.2			(587.8)		(46.6)	%

總計		4,626.3			5,129.8			(503.5)		(9.8)	%

車隊利用率(6)
好望角型		96.8	%		98.3	%		(1.5)	%	(1.5)	%
巴拿馬型		—	%		99.9	%		(99.9)	%	(100.0)	%
超極大		98.6	%		99.6	%		(1.0)	%	(1.0)	%
超最大值		97.9	%		99.0	%		(1.1)	%	(1.1)	%
Handymax		—	%		—	%		—	%	—	%
輕便大小		88.7	%		99.1	%		(10.4)	%	(10.5)	%

船隊平均		96.2	%		98.9	%		(2.7)	%	(2.7)	%


	在截至的三個月內
	9月30日，北京				增加
	2020		2019		(減少)		更改百分比：
日均成績：
等值定期租船(7)
好望角型	$	16,287	$	16,311	$	(24)	(0.1)	%
巴拿馬型		—		14,747		(14,747)	(100.0)	%
超極大		10,965		12,634		(1,669)	(13.2)	%
超最大值		9,523		9,989		(466)	(4.7)	%
Handymax		—		—		—	—	%
輕便大小		6,445		8,945		(2,500)	(27.9)	%

船隊平均		11,456		11,687		(231)	(2.0)	%

每日船舶營運費用(8)
好望角型	$	5,255	$	5,174	$	81	1.6	%
巴拿馬型		—		4,809		(4,809)	(100.0)	%
超極大		5,709		4,841		868	17.9	%
超最大值		4,786		4,550		236	5.2	%
Handymax		—		—		—	—	%
輕便大小		4,191		3,920		271	6.9	%

船隊平均		4,961		4,631		330	7.1	%


	在結束的9個月裏
	9月30日，北京				增加
	2020		2019		(減少)		更改百分比：
機隊運營數據：
擁有天數(1)
好望角型		4,658.0		4,641.0		17.0	0.4	%
巴拿馬型		64.8		573.2		(508.4)	(88.7)	%
超極大		1,644.0		1,638.0		6.0	0.4	%
超最大值		5,480.0		5,460.0		20.0	0.4	%
Handymax		—		—		—	—	%
輕便大小		2,648.0		3,549.0		(901.0)	(25.4)	%

總計		14,494.8		15,861.2		(1,366.4)	(8.6)	%

包機天數(2)
好望角型		—		182.9		(182.9)	(100.0)	%
巴拿馬型		—		—		—	—	%
超極大		374.7		96.3		278.4	289.1	%
超最大值		363.5		529.3		(165.8)	(31.3)	%
Handymax		14.5		17.4		(2.9)	(16.7)	%
輕便大小		63.2		244.8		(181.6)	(74.2)	%

總計		815.9		1,070.7		(254.8)	(23.8)	%

可用天數(自有和包租機隊)(3)
好望角型		4,609.5		4,258.9		350.6	8.2	%
巴拿馬型		64.4		572.9		(508.5)	(88.8)	%
超極大		1,939.4		1,715.1		224.3	13.1	%
超最大值		5,581.8		5,686.2		(104.4)	(1.8)	%
Handymax		14.5		17.4		(2.9)	(16.7)	%
輕便大小		2,681.1		3,733.9		(1,052.8)	(28.2)	%

總計		14,890.7		15,984.4		(1,093.7)	(6.8)	%

可用天數(自有機隊)(4)
好望角型		4,609.5		4,076.0		533.5	13.1	%
巴拿馬型		64.4		572.9		(508.5)	(88.8)	%


	在結束的9個月裏
	9月30日，北京						增加
	2020			2019			(減少)			更改百分比：
超極大		1,564.7			1,618.8			(54.1)		(3.3)	%
超最大值		5,218.3			5,156.9			61.4		1.2	%
Handymax		—			—			—		—	%
輕便大小		2,617.9			3,489.1			(871.2)		(25.0)	%

總計		14,074.8			14,913.7			(838.9)		(5.6)	%

營業天數(5天)
好望角型		4,570.4			4,219.0			351.4		8.3	%
巴拿馬型		60.1			565.4			(505.3)		(89.4)	%
超極大		1,929.6			1,672.7			256.9		15.4	%
超最大值		5,521.3			5,609.5			(88.2)		(1.6)	%
Handymax		14.5			17.4			(2.9)		(16.7)	%
輕便大小		2,479.8			3,652.9			(1,173.1)		(32.1)	%

總計		14,575.7			15,736.9			(1,161.2)		(7.4)	%

車隊利用率(6)
好望角型		98.5	%		98.3	%		0.2	%	0.2	%
巴拿馬型		92.7	%		98.6	%		(5.9)	%	(6.0)	%
超極大		99.5	%		97.5	%		2.0	%	2.1	%
超最大值		98.0	%		97.8	%		0.2	%	0.2	%
Handymax		100.0	%		—	%		100.0	%	100.0	%
輕便大小		92.0	%		97.8	%		(5.8)	%	(5.9)	%

船隊平均		97.3	%		97.9	%		(0.6)	%	(0.6)	%


	在結束的9個月裏
	9月30日，北京				增加
	2020		2019		(減少)		更改百分比：
日均成績：
等值定期租船(7)
好望角型	$	14,147	$	11,549	$	2,598	22.5	%
巴拿馬型		5,365		10,935		(5,570)	(50.9)	%
超極大		9,028		10,298		(1,270)	(12.3)	%
超最大值		7,136		8,588		(1,452)	(16.9)	%
Handymax		—		—		—	—	%
輕便大小		5,328		7,488		(2,160)	(28.8)	%

船隊平均		9,307		9,405		(98)	(1.0)	%

每日船舶營運費用(8)
好望角型	$	5,064	$	5,065	$	(1)	(0.0)	%
巴拿馬型		3,149		4,538		(1,389)	(30.6)	%
超極大		4,728		4,628		100	2.2	%
超最大值		4,396		4,426		(30)	(0.7)	%
Handymax		—		—		—	—	%
輕便大小		3,967		4,060		(93)	(2.3)	%

船隊平均		4,576		4,556		20	0.4	%

定義

為了理解我們對運營結果的討論，重要的是要了解在我們的分析中使用的以下術語的含義以及影響我們運營結果的因素。

(1)擁有權天數。我們將所有權天數定義為我們船隊中的每一艘船都歸我們所有的一段時間內的總天數。擁有天數是一段時間內我們船隊規模的一個指標，它既影響我們在一段時間內記錄的收入金額，也影響我們記錄的費用金額。

(2)包機天數。我們將租入天數定義為我們租入第三方船舶期間的總天數。

(3)可用天數(自有和包租機隊)。我們定義可用天數，我們最近更新並併入上表，以更好地展示我們評估業務的方式，即我們的所有權天數和租船天數-減去我們的船隻在採購、維修或保修後因熟悉、船隻升級或特殊檢驗而停租的總天數。航運業的公司通常使用可用天數來衡量船舶在一段時間內應該能夠產生收入的天數。

(4) 可用天數(自有機隊)。我們將自有機隊的可用天數定義為可用天數減去包租天數。

(5)五個營業天數。我們將營業天數定義為在一段時間內我們的總可用天數減去我們的船隻因不可預見的情況而停租的總天數。航運業使用營業天數來衡量船舶在一段時間內實際產生收入的總天數。

(6)提高船隊利用率。我們計算艦隊利用率，為了更好地展示我們評估業務的方式，我們最近更新了這些數據，並將其納入上表，即一段時間內我們的營業天數除以所有權天數加上租船天數減去幹船塢天數。

(7)三氯乙烯税率。我們定義了TCE費率因為我們的航程收入減去航程費用和租船費用，除以我們擁有的船隊在此期間的可用天數。TCE費率是航運業常用的業績衡量標準，主要用來比較定期租船和航程租船的每日收入，因為定期租船的租船費率通常不是以每天的金額表示，而定期租船的租船費率通常是以這樣的金額表示的。


	在截至的三個月內				在結束的9個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
航次收入(千)	$	87,524	$	103,776	$	260,066	$	280,790
航程費用(千)		33,487		42,967		123,550		127,789
包租費用(以千計)		1,020		5,475		5,527		12,743
		53,017		55,334		130,989		140,258
自有機隊的總可用天數		4,628		4,735		14,075		14,914
總TCE率	$	11,456	$	11,687	$	9,307	$	9,405

(8)日常船舶運營費用。我們將每日船隻運營費用定義為包括船員工資和相關成本、與維修和維護有關的保險費用(不包括幹船塢)、備件和消耗品的成本、噸位税和其他雜費。每日船舶營運費用的計算方法是將船舶營運費用除以有關期間的船東天數。

運行數據

下表為截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合經營數據。


	在截至以下三個月的三個月內
	9月30日，北京
	2020		2019		變化		更改百分比：

	(美元以萬美元為單位，但不包括每股美元的金額)
收入：
航次收入	$	87,524	$	103,776	$	(16,252)	(15.7)	%

總收入		87,524		103,776		(16,252)	(15.7)	%

運營費用：
航程費用		33,487		42,967		(9,480)	(22.1)	%
船舶運營費		23,460		24,711		(1,251)	(5.1)	%
租船費用		1,020		5,475		(4,455)	(81.4)	%
一般費用和行政費用(包括分別為534美元和575美元的非既得股票攤銷費用)		5,115		6,144		(1,029)	(16.7)	%
技術管理費		1,739		1,885		(146)	(7.7)	%
折舊攤銷		16,115		18,184		(2,069)	(11.4)	%
船舶資產減值		21,896		12,182		9,714	79.7	%
船隻出售損失		358		—		358	100.0	%

業務費用共計		103,190		111,548		(8,358)	(7.5)	%

營業虧損		(15,666)		(7,772)		(7,894)	101.6	%
其他費用		(5,432)		(6,819)		1,387	(20.3)	%

淨損失	$	(21,098)	$	(14,591)	$	(6,507)	44.6	%

每股淨虧損-基本	$	(0.50)	$	(0.35)	$	(0.15)	42.9	%
每股淨虧損-稀釋後	$	(0.50)	$	(0.35)	$	(0.15)	42.9	%
加權平均已發行普通股-基本		41,928,682		41,749,200		179,482	0.4	%
加權平均已發行普通股-稀釋		41,928,682		41,749,200		179,482	0.4	%

EBITDA(1)	$	13	$	10,498	$	(10,485)	(99.9)	%


	在截至前九個月的幾個月裏
	9月30日，北京
	2020		2019		變化		更改百分比：

	(美元以萬美元為單位，但不包括每股美元的金額)
收入：
航次收入	$	260,066	$	280,790	$	(20,724)	(7.4)	%

總收入		260,066		280,790		(20,724)	(7.4)	%

運營費用：
航程費用		123,550		127,789		(4,239)	(3.3)	%
船舶運營費		66,332		72,260		(5,928)	(8.2)	%
租船費用		5,527		12,743		(7,216)	(56.6)	%
一般費用和行政費用(包括分別為1491美元和1596美元的非既得股票攤銷費用)		16,353		18,253		(1,900)	(10.4)	%
技術管理費		5,316		5,710		(394)	(6.9)	%
折舊攤銷		49,619		54,532		(4,913)	(9.0)	%
船舶資產減值		134,710		26,078		108,632	416.6	%
出售船隻的損失(收益)		844		(611)		1,455	(238.1)	%

業務費用共計		402,251		316,754		85,497	27.0	%

營業虧損		(142,185)		(35,964)		(106,221)	295.4	%
其他費用		(17,467)		(20,904)		3,437	(16.4)	%

淨損失	$	(159,652)	$	(56,868)	$	(102,784)	180.7	%

每股淨虧損-基本	$	(3.81)	$	(1.36)		(2.45)	180.1	%
每股淨虧損-稀釋後	$	(3.81)	$	(1.36)		(2.45)	180.1	%
加權平均已發行普通股-基本		41,898,756		41,739,287		159,469	0.4	%
加權平均已發行普通股-稀釋		41,898,756		41,739,287		159,469	0.4	%

EBITDA(1)	$	(93,466)	$	18,868	$	(112,334)	(595.4)	%

(1)

EBITDA代表淨(虧損)收入加上淨利息支出、税和折舊及攤銷。EBITDA之所以包括在內，是因為管理層和某些投資者將其用作衡量經營業績的指標。航運業分析師將EBITDA用作比較同行業績的常用指標。我們的管理層在合併的內部財務報表中使用EBITDA作為業績衡量標準，並在董事會會議上提交審查。我們相信EBITDA對投資者是有用的，因為航運業是資本密集型的，這往往會導致顯着的折舊和融資成本。除淨收入外，EBITDA還為投資者提供了一項衡量標準，以評估我們在扣除這些成本之前的表現。EBITDA不是美國GAAP認可的項目(即非GAAP衡量標準)，不應被視為美國GAAP要求的淨收益、營業收入或任何其他衡量公司經營業績的指標的替代品。EBITDA不是我們簡明現金流量表中顯示的流動性或現金流的衡量標準。這裏使用的EBITDA的定義可能無法與其他公司使用的定義進行比較。下表所示

演示了我們對EBITDA的計算，並提供了EBITDA與上述每個時期的淨虧損的對賬：


	在截至的三個月內				在截至前九個月的幾個月裏
	9月30日，北京				9月30日，北京
	2020		2019		2020		2019
淨損失	$	(21,098)	$	(14,591)	$	(159,652)	$	(56,868)
淨利息支出		4,996		6,905		16,567		21,204
所得税費用		—		—		—		—
折舊攤銷		16,115		18,184		49,619		54,532

EBITDA(1)	$	13	$	10,498	$	(93,466)	$	18,868

運營結果

下表列出了截至2020年11月3日我國船隊目前使用船舶的情況：


	年	憲章
船，船	建起	過期(%1)	每日現金利率(2)

好望角型船舶
Genco和Augustus	2007	2020年11月	航次
Genco-Tiberius	2007	2020年11月	$16,350
Genco，倫敦	2007	2020年10月	航次
根科-提圖斯	2007	2020年11月	航次
君士坦丁的根科	2008	2020年11月	航次
Genco-Hadrian	2008	2020年11月	$23,500
Genco-Commodus	2009	2020年11月	航次
Genco和Maximus	2009	2020年12月	航次
Genco和Claudius	2010	2020年11月	$23,250
Genco和Tiger	2011	2020年11月	航次
波羅的海獅子號	2012	2020年11月	$18,750
波羅的海熊市	2010	2020年12月	航次
波羅的海之狼	2010	2020年11月	航次
Genco解析劑	2015	2020年12月	航次
Genco Endeavour	2015	2020年11月	航次
Genco後衞	2016	2020年12月	航次
Genco Liberty	2016	2020年10月	$20,750

超大容量血管
波羅的海大黃蜂	2014	2021年5月	$13,250
波羅的海黃蜂	2015	2020年11月	$12,000
波羅的海天蠍	2015	2020年11月	$11,000
波羅的海螳螂	2015	2021年1月	$10,500
Genco Weatherly	2014	2020年11月	$17,000
哥倫比亞根科	2016	2020年11月	$10,500

SUPRAMAX：船舶
Genco：捕食者	2005	2020年11月	$9,000
Genco：勇士	2005	2020年11月	航次
Genco-Hunter	2007	2021年3月	$9,750
Genco和Lorraine	2009	2020年11月	航次
Genco-Loire	2009	2020年11月	$7,250
Genco和Aquiaine	2009	2020年12月	航次
Genco和Ardennes	2009	2020年12月	$14,500
Genco-Auvergne	2009	2020年11月	$10,000
Genco-Bourgogne	2010	2020年10月	航次
布列塔尼的Genco	2010	2020年11月	航次


	年	憲章
船，船	建起	過期(%1)	每日現金利率(2)
Genco和Languedoc	2010	2020年12月	$1,900
根科-諾曼底	2007	2020年12月	$17,000
Genco和Picardy	2005	2020年11月	航次
普羅旺斯的根科	2004	2020年11月	航次
比利牛斯山脈的Genco	2010	2021年3月	$8,500
根科-羅納	2011	2020年11月	航次
波羅的海金錢豹	2009	2020年11月	航次
波羅的海黑豹	2009	2020年12月	$17,000
波羅的海美洲獅	2009	2020年11月	航次

輕便大小的船舶
波羅的海野兔	2009	2020年11月	航次
波羅的海-福克斯	2010	2020年12月	$9,250
波羅的海海灣	2010	2020年11月	$7,250
Genco和海洋	2010	2020年11月	$12,500
Genco和Avra	2011	2020年11月	航次
Genco和Mare	2011	2020年11月	$13,500
Genco精神	2011	2020年11月	$7,500

(1)	所提供的租船到期日代表我們的租船合同在正常情況下可能終止的最早日期。根據某些合同的條款，承租人有權將租期從兩個月延長到四個月，以完成船舶的最後一次航行，並在船舶停租的任何時候完成。

(2)	定期租船費率是指扣除第三方經紀佣金前的每日租船總費率，一般在1.25%至6.25%之間。在定期租船中，承租人負責航程費用，如燃料費、港口費、代理費和運河費。

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比

航程收入-

在截至2020年9月30日的三個月中，航海收入減少了1630萬美元，降幅為15.7%，降至8750萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為1.038億美元。航程收入減少，主要是因為我們船隊的船隻數目減少，以及小型散裝船隻的收入減少。這些減少被我們好望角型船舶收入的增加部分抵消了。在2020年第三季度，中國經濟復甦導致創紀錄的海運鐵礦石進口量，以推動鋼鐵產量創歷史新高，並補充低庫存水平。這一需求得益於巴西鐵礦石出口的改善，今年早些時候，由於惡劣的天氣條件和2019年1月布魯馬迪尼奧大壩坍塌帶來的運營挑戰，巴西鐵礦石出口受到限制。與今年上半年相比，2020年第三季度經濟的逐步重新開放也促進了貿易流量的增加和更穩固的運價環境。

從2020年5月中旬到第三季度末，主要受好望角型船運價的推動，幹散貨運費出現了顯著改善。波羅的海交易所(Baltic Exchange)報告的好望角型船運費在2020年5月14日達到今年迄今的最低點1,992美元，隨後在2020年7月6日反彈至33,760美元的高位，這是自2019年下半年以來未曾見過的水平。2020年第三季度，波羅的海好望角型船運價指數平均每天超過2萬美元，而今年前六個月為每天7181美元。隨後，在2020年第四季度，好望角型船的費率在2020年10月6日達到了今年迄今的最高水平，為34,896美元。然而，最近，截至2020年10月29日，好望角型現貨收益已回落至15781美元，此前有報道稱，中國禁止澳大利亞煤炭運輸，同時由於太平洋盆地的船員更換限制，前往大西洋的船舶數量增加。我們認為，好望角型船運費的大幅上升在很大程度上要歸因於巴西鐵礦石出口的增加，自6月份以來，巴西的鐵礦石出口量近幾個月達到了今年迄今的最高水平，每個月都超過了3000萬噸的門檻。這標誌着自2019年初淡水河谷採礦作業發生大壩事件以來，這種情況首次發生。隨着鋼鐵產量和工業活動的增強，中國對鐵礦石的需求持續強勁，再加上

全球經濟逐步重新開放是對主要和次要散貨運費產生積極影響的額外關鍵催化劑。

在截至2020年9月30日的三個月裏，我們機隊的平均定期租船費用(TCE)從截至2019年9月30日的三個月的每天11,687美元下降了2.0%，降至每天11,456美元。TCE費率下降主要是由於我們的小型散裝貨船運費降低、新冠肺炎延誤導致的停租天數以及2020年第三季度波羅的海微風和Genco Bay的銷售延遲所致。

圍繞新冠肺炎對我們業務影響的總體不確定性，加上經濟活動減少，進而導致貿易流動，可能會繼續對我們的船舶產生的收入產生負面影響。雖然我們認為，受新冠肺炎影響的經濟體逐步重新開放已開始導致全球貿易流量增加，幹散貨運費上升，但復甦的可持續性無法預測，可能會受到病毒捲土重來的影響。此外，由於與新冠肺炎相關的各種旅行和港口限制，將我們的船隻定位到我們可以進行船員輪換的國家相關的偏差時間，導致我們的船隻在2020年第三季度無法賺取收入，並可能繼續這樣做。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，我們分別擁有4729.3天和5336.0天。所有權天數的減少主要是由於在截至2020年9月30日的9個月中出售了4艘船舶，並在截至2020年9月30日的9個月中出售了4艘船舶。在截至2020年9月30日的三個月中，機隊利用率從截至2019年9月30日的三個月的98.9%降至96.2%，主要原因是與2020年第三季度波羅的海微風和Genco Bay銷售延遲相關的額外租金，以及2020年第三季度COVID限制導致的船員更換延遲。

航程費用-

在定期租船、與現貨市場相關的定期租船和集合協議中，包括船員、維護和保險在內的運營成本通常由船東支付，而燃油和港口費等特定航程費用由承租人支付。這些費用由本公司在現貨市場航次租賃期間承擔。還有其他一些不特定的航程費用，如佣金，通常由我們承擔。航程費用包括港口和運河費用、燃油(燃油)費用和支付給非關聯第三方的經紀佣金。港口和運河費用以及燃料費主要在船舶租用現貨市場航程期間增加，因為這些費用由船東承擔。在定期租船開始時，我們將終止承租人交付的船用燃料成本與出售給新承租人的船用燃料成本之間的差額記錄為航程費用中的損益。航程費用還包括根據定期租船協議條款在短期定期租船期間消耗的燃料油費用。此外，我們可能會記錄較低的成本和可變現淨值調整，以便在某些定期租船協議的基礎上按季度對船用燃料進行重新估值，在這些協議中，庫存可能會受到損益的影響。請參閲附註2-我們的簡明合併財務報表中的重要會計政策摘要。

由於與新冠肺炎有關的各種旅行和港口限制，以及我們強烈強調維護簽約和簽約後船員的健康和安全，我們的某些船隻在2020年第三季度經歷了更多的偏離時間來承擔船員輪換。因此，我們已經完成的某些船員更換經歷了更高的航程費用，我們預計由於各縣對新冠肺炎的限制，這種情況將繼續下去。這些增加的航程費用是由於偏離到我們在典型航程中通常不會停靠的某些港口而增加的燃油消耗。

在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏，航程費用分別為3350萬美元和4300萬美元。下降的主要原因是燃料油價格的變化，以及我們船隊中運營的船隻減少。

船隻營運開支-

截至2019年9月30日的三個月，船舶運營費用減少了130萬美元，從截至2019年9月30日的三個月的2470萬美元降至截至2020年9月30日的三個月的2350萬美元。減少的主要原因是

與2019年第三季度相比，2020年第三季度擁有的船隻減少，以及幹船塢費用下降，但部分被船員和相關費用增加所抵消。

在截至2020年9月30日的三個月裏，每艘船的每日運營費用從截至2019年9月30日的三個月的4631美元增加到每艘船每天4961美元。每日船隻運營費用的增加主要是由於與船員相關的費用增加，但與幹船塢、保險和商店相關的支出下降部分抵消了這一增長。有關更多細節，請參閲下面的“資本支出”。我們相信，每日船隻營運開支最好以12個月作為比較，以顧及我們船隊每艘船隻在全年營運期間所需的所有開支。在截至2020年9月30日的三個月裏，我們每艘船的實際每日運營費用比全年每艘船每天4590美元的加權平均預算費率高出371美元。

今年上半年，對船員輪換的限制導致與船員有關的費用暫時下降了約100萬美元。然而，這樣的成本從2020年6月開始增加，在2020年第三季度達到最高水平。雖然我們已經完成了相當數量的機組輪換，但我們仍然預計與COVID限制相關的機組輪換成本會更高。旅行和港口限制，再加上在簽約船員安全回家的同時促進簽約船員的健康，這些都增加了船東在全球面臨的挑戰。由於世界各地的船員，包括我們某些船隻的船員，在很多情況下都超過了合約期限，因此，在未來數月內，為完成更多船員輪換而努力工作的迫切性日益增加。鑑於這種緊迫性，自2020年6月以來，其中一些船員輪換已經並可能繼續導致我們船隻的偏離時間增加，以及由於測試、個人防護裝備、隔離期以及由於機票成本增加而高於正常旅行費用而產生的預算外費用。

輪換船員的時間仍然取決於我們船員來源國新冠肺炎的持續時間和嚴重程度，以及我們船隻停靠的港口是否有任何限制。在機組輪換進一步延遲的情況下，自2020年6月以來，我們已經支付了一些與機組人員獎金相關的額外費用，以留住現有的機組人員，並可能繼續這樣做。

我們的船隻運營費用，通常是每艘船的固定成本，隨着我們船隊的擴大而增加。其他我們無法控制的因素，其中一些可能會影響整個航運業，例如與船員、潤滑油和保險的市場價格有關的事態發展，也可能導致這些費用增加。新冠肺炎的影響可能會導致我們的船舶運營所需的備件出現潛在短缺或無法獲得，任何計劃外維修可能出現延誤，船員更換的偏差或成功執行船員更換的成本增加，這可能導致業務中斷和延誤。我們預計，由於預期工資上漲以及新冠肺炎限制的影響，我們在船上使用的船員的船員成本將在未來增加。

租船費用-

包機費用從截至2019年9月30日的三個月的550萬美元減少到截至2020年9月30日的三個月的100萬美元，減少了450萬美元。減少的主要原因是租入天數減少，以及與2019年第三季度相比，2020年第三季度租用了較小級別的船隻。

一般及行政開支-

我們產生與我們的陸上非船舶相關活動相關的一般和行政費用。我們的一般和行政費用包括我們的工資支出，包括與我們的高管相關的費用、運營租賃費用、法律、審計和其他專業費用。*一般和行政費用包括非既得股票攤銷費用，該費用代表根據2015年股權激勵計劃向我們的董事和員工發放的基於股票的薪酬的攤銷。請參閲我們的簡明合併財務報表中的附註13-基於股票的薪酬。*一般和行政費用還包括與我們的信貸安排相關的法律和專業費用，這些費用不能資本化到遞延融資成本。

由於我們在新加坡和哥本哈根的全球擴張，我們在2019年產生了額外的一般和行政費用，並在2020年產生了與這些海外辦事處相關的額外費用。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，一般和行政費用分別為510萬美元和610萬美元。減少100萬美元的主要原因是辦公室租金和行政費用下降.

技術管理費-

我們向第三方技術管理公司收取管理費，用於我們船舶的日常管理，包括執行日常維護、負責船舶運營以及安排船員和補給。在截至2020年和2019年9月30日的三個月裏，技術管理費分別為170萬美元和190萬美元。

折舊和攤銷-

在截至2020年9月30日的三個月中，折舊和攤銷費用減少了210萬美元，降至1610萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為1820萬美元。這一下降主要是由於2020年第一季度減值的8艘HandySize和4艘Superramax船舶的折舊費用下降，以及2019年第四季度和截至2020年9月30日的9個月銷售的7艘船舶的折舊費用下降。請參閲我們的簡明合併財務報表中的附註4-船舶收購和處置。這些減少被我們的好望角型船舶增加洗滌器相關的折舊費用增加部分抵消。

船舶資產減值-

在這三個月裏截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們分別記錄了2190萬美元和1220萬美元的船舶資產減值。

在截至2020年9月30日的三個月內，我們將我們的四艘Supramax船(波羅的海黑豹號、Genco Loire號、波羅的海美洲豹號和Genco Normandy號)的賬面價值降至淨銷售額，導致2020年第三季度錄得1390萬美元的減值。

此外，在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的三艘Supramax船錄得總計800萬美元的減值；Genco Lorraine號、波羅的海美洲獅號和波羅的海豹號。這些船隻的賬面價值已根據各自的公平市價調整。

在截至2019年9月30日的三個月中，我們將我們的兩艘Panamax船Genco Raptor和Genco Thunder以及我們的一艘靈便型船Genco Champion的賬面價值下調至淨銷售額，導致2019年第三季度錄得1220萬美元的減值。

請參閲注2-有關這些船舶減值的進一步信息，請參閲我們的簡明綜合財務報表中的重要會計政策摘要。

在我們的減值分析中，我們利用十年曆史一年期定期租船平均價格來預測未來的租費率，我們認為這個費率適當地考慮了運輸週期的波動性和高低。“特別是對於我們的Supramax船舶，預計的未貼現現金流與它們的記錄值相對接近，如果未來幾個季度十年曆史一年定期租船平均費率下降，本公司可能需要確認減值費用。”請參閲第7項“關鍵會計政策-長期資產減值”。2019年10-K“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”

出售船隻的虧損(收益)-

在2020年第三季度，我們錄得銷售船舶淨虧損40萬美元，主要與2020年第三季度出售波羅的海風號和波羅的海微風號有關。2019年第三季度沒有售出任何船隻。

其他(費用)收入-

淨利息支出-

淨利息支出從截至2019年9月30日的三個月的690萬美元下降到截至2020年9月30日的三個月的500萬美元，減少了190萬美元。截至2020年和2019年9月30日的三個月的淨利息支出包括我們信貸安排下的利息支出和這些安排的遞延融資成本的攤銷。這一減少主要是由於倫敦銀行同業拆借利率降低導致利息支出減少270萬美元，以及未償債務減少。由於定期存款和現金賬户的利息減少，利息收入減少了80萬美元，抵消了這一減幅。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比

航程收入-

在截至2019年9月30日的9個月中，航海收入減少了2,070萬美元，降幅為7.4%，降至260.1美元，而截至2019年9月30日的9個月為2.808億美元。航程收入減少，主要是因為我們船隊的船隻數目減少，以及小型散裝船隻的收入減少。這些減少被我們好望角型船舶收入的增加部分抵消了。有關詳細信息，請參閲上面的討論，該討論包含在“截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月-航次收入”一節之下。在截至2019年9月30日的9個月中，由於淡水河谷大壩決口和熱帶氣旋維羅妮卡(Veronica)的影響，好望角型船的運費受到了負面影響。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們機隊的平均定期租船當量(TCE)費率從截至2019年9月30日的9個月的每天9,405美元略微下降了1.0%，降至每天9,307美元。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，我們分別擁有14,494.8天和15,861.2天的所有權。所有權天數的減少主要是由於在截至2020年9月30日的9個月中出售了4艘船舶，並在截至2020年9月30日的9個月中出售了4艘船舶。截至2020年9月30日止九個月，機隊使用率由截至2019年9月30日止九個月的97.9%下降至97.3%，主要是由於截至2020年9月30日的九個月內，新冠肺炎的限制導致波羅的海微風號及Genco Bay的銷售延遲，以及在截至2020年9月30日的九個月內因COVID限制導致的船員更換延誤而增加的租金所致。

航程費用-

截至2019年9月30日的9個月中，航程費用從1.278億美元下降了420萬美元，而截至2020年9月30日的9個月中，航程費用為1.236億美元。航程費用減少的主要原因是，與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月內運營的船隻較少。燃料油消耗量的增加部分抵消了這一下降。這一增長主要是由於IMO 2020的開始，我們的非洗滌器安裝小型散裝船隊使用更昂貴的低硫燃料，而不是高硫燃料，以符合2020年1月1日生效的硫排放法規。*儘管燃料價格在2020年第二季度下降，然後在2020年第三季度開始再次上漲，但在2019年底和2020年第一季度為我們的船舶購買並在截至2020年9月30日的9個月期間消費的最初低硫燃料的成本更高。

船隻營運開支-

截至2019年9月30日的9個月，船舶運營費用減少了590萬美元，從截至2019年9月30日的9個月的7230萬美元降至截至2020年9月30日的9個月的6630萬美元。主要原因是截至2020年9月30日的9個月，擁有的船舶與2019年同期相比減少了。

在截至2020年9月30日的9個月中，每日船隻運營費用從截至2019年9月30日的9個月的每天4,556美元增加到每艘船隻每天4,576美元。然而，每天船隻運營費用的增加主要是由於船員費用增加，部分被幹船塢相關費用下降所抵消。我們認為，為了進行比較，我們認為最好在12個月內計算每日船隻運營費用，以考慮到我們船隊中的每艘船隻在全年運營期間將招致的所有費用。*截至2020年9月30日的9個月，我們每艘船隻的實際每日船隻運營費用比全年每艘船隻每天4590美元的加權平均預算費率低14美元。

租船費用-

包機費用從截至2019年9月30日的9個月的1270萬美元減少到截至2020年9月30日的9個月的550萬美元，減少了720萬美元。減少的主要原因是，與2019年同期相比，在截至2020年9月30日的9個月裏，租入天數減少了，以及租入了較小級別的船舶。

一般及行政開支-

截至2020年和2019年9月30日的9個月，一般和行政費用分別為1,640萬美元和1,830萬美元。190萬元的減幅主要是由於寫字樓租金及行政費用下降，以及與信貸安排有關的法律及專業費用下降所致。.

技術管理費-

在截至2020年和2019年9月30日的9個月裏，技術管理費分別為530萬美元和570萬美元。

折舊和攤銷-

在截至2020年9月30日的9個月中，折舊和攤銷費用減少了490萬美元，降至4960萬美元，而截至2019年9月30日的9個月中，折舊和攤銷費用為5450萬美元。這一下降主要是由於2020年第一季度減值的8艘Handysize和4艘Superramax船舶的折舊費用下降，以及2019年第四季度和截至2020年9月30日的9個月銷售的7艘船舶的折舊費用下降。請參閲我們的簡明合併財務報表中的附註4-船舶收購和處置。這些減少被我們的好望角型船舶增加洗滌器相關的折舊費用增加部分抵消。

船舶資產減值-

在截至2020年和2019年9月30日的9個月內，我們分別記錄了1.347億美元和2610萬美元的船舶資產減值。

在2020年第三季度，我們將我們的四艘Supramax船(波羅的海黑豹號、Genco Loire號、波羅的海美洲豹號和Genco Normandy號)的賬面價值降至淨銷售額，導致截至2020年9月30日的9個月錄得1390萬美元的減值。

此外，在2020年第三季度，我們記錄的三艘Superramax船舶的減值總額為800萬美元；Genco Lorraine號、波羅的海美洲獅號和波羅的海豹號。這些船隻的賬面價值已根據各自的公平市價調整。

此外，在2020年第一季度，我們的10艘靈便型船舶錄得總計8580萬美元的減值。其中七艘船隻的賬面價值已調整至各自的公平市價((波羅的海野兔號、波羅的海福克斯號、波羅的海海灣號、Genco Ocean號、Genco Avra號、Genco Mare號和Genco精氣號)，其中三艘船的賬面價值降至淨銷售價(波羅的海風號、波羅的海微風號和Genco Bay號)。

最後，在2020年第一季度，我們的四艘Superramax船錄得總計2700萬美元的減值；“Genco Picardy”、“Genco Predator”、“Genco Provence”和“Genco Warrior”。這些船隻的賬面價值已根據各自的公平市價調整。

在2019年第三季度，我們將我們的兩艘Panamax船隻Genco Raptor和Genco Thunder以及我們的一艘靈便型船隻Genco Champion的賬面價值下調至淨銷售額，導致2019年第三季度錄得1220萬美元的減值。

此外，在2019年第二季度，我們將我們的一艘靈便型船隻Genco Challenger的賬面價值下調至淨銷售價格，導致2019年第三季度減值440萬美元。

最後，在2019年第二季度，我們的兩艘輕便船-Genco Champion和Genco Charger-錄得總計950萬美元的減值。這些船隻的賬面價值已根據各自的公平市價調整。

請參閲注2-有關這些船舶減值的進一步信息，請參閲我們的簡明綜合財務報表中的重要會計政策摘要。

出售船隻的虧損(收益)-

在截至2020年9月30日的9個月內，我們錄得銷售船隻淨虧損80萬美元，主要與2020年第一季度出售Genco Charger和Genco Thunder以及2020年第三季度出售波羅的海風和波羅的海微風有關。在截至2019年9月30日的9個月中，我們錄得銷售船舶淨收益60萬美元，主要與2019年第一季度Genco Vigour的銷售有關。

其他(費用)收入-

淨利息支出-

淨利息支出從截至2019年9月30日的9個月的2,120萬美元減少到截至2020年9月30日的9個月的1,660萬美元。截至2020年和2019年9月30日的9個月的淨利息支出包括我們信貸安排下的利息支出和這些安排的遞延融資成本的攤銷。這一減少主要是由於利率降低以及未償債務減少導致利息支出減少700萬美元。這被利息收入減少230萬美元所抵消，這是由於我們的定期存款和現金賬户賺取的利息減少。

使用權資產減值-

在截至2019年9月30日的9個月內，我們根據ASC 360確認了我們的經營租賃使用權資產20萬美元的減值費用。

流動性和資本資源

我們的主要流動性來源是運營現金流、手頭現金、股票發行和信貸工具借款。我們目前的資金主要用於購買船隻，以及根據我們正在進行的船隊更新計劃購買船隻，為我們的船隻進行停靠，以及滿足可能需要的營運資金需求。

支持我們的業務，並在我們負債的情況下支付所需的款項。我們繼續滿足流動性需求的能力受到並將受到運營中使用的現金、我們運營所處的經濟或商業環境、航運業狀況、我們的客户、供應商和服務提供商的財務狀況、我們遵守財務和其他債務契約的能力，以及其他因素的影響。

我們相信，考慮到我們目前的現金持有量，如果幹散貨運費沒有從目前的水平大幅下降，我們的資本資源，包括預計在今年內產生的現金，足以為我們的運營提供至少未來12個月的資金。這些資源包括截至2020年9月30日的1.362億美元的無限制現金和現金等價物，而截至本報告日期，我們的信貸安排下的最低流動性要求約為3600萬美元。根據我們的信貸安排，從2020年12月31日開始的季度攤銷支出為2020萬美元，預計與幹船塢和安裝壓載水處理系統(“BWTS”)相關的資本支出，以及任何季度股息支出，我們預計將繼續有大量現金支出。然而，如果由於當前的新冠肺炎疫情或其他原因導致市場狀況顯著惡化，我們的現金資源可能會下降到可能危及我們及時償還債務和資本支出承諾的能力的水平。

我們的信貸安排包含抵押品維持契約，要求抵押品船隻的總估值至少為每項此類安排下未償還貸款本金的135%。如果我們的船隻因新冠肺炎或其他原因而貶值，我們可能無法滿足這一抵押品維護要求。截至2020年9月30日，我們循環信貸安排下的未償還借款總額為2310萬美元，這使得滿足我們1.33億美元信貸安排下的抵押品維護要求變得更加困難。如果我們不滿足抵押品維護要求，我們將需要提交額外的抵押品或預付未償還貸款，以使我們重新合規，或者我們將需要尋求豁免，這些豁免可能無法獲得，或者可能受到條件的限制。

未來，我們可能需要資本為收購提供資金，或者改善或支持我們正在進行的運營和債務結構，特別是考慮到持續的新冠肺炎疫情造成的經濟狀況。我們可能會不時尋求通過股權或債券發行、出售船隻或其他資產、尋求戰略機會或其他方式來籌集額外資本。我們還可能不時尋求從私營或公共部門來源招致額外的債務融資，對我們的債務進行再融資，或獲得豁免或修改我們的信貸協議，以獲得更優惠的條款，增強我們開展業務的靈活性，或以其他方式。我們還可能尋求通過對衝交易來管理我們的利率敞口。我們可能會尋求獨立完成其中的任何一項，也可能尋求與其中的一項或多項行動協同完成。然而，如果市場狀況不佳，我們可能無法以可接受的條件或根本不能實現上述任何一項。

我們於2018年5月31日簽訂了4.95億美元的信貸安排，最初用於為我們之前的信貸安排進行再融資：2018年6月5日的4億美元信貸安排、9800萬美元的信貸安排和2014年的定期貸款安排，最初允許的借款最高可達4.6億美元。2019年2月28日，我們對4.95億美元的信貸安排進行了修訂，提供高達3500萬美元的額外資金，為公司17艘好望角型船舶的部分排氣淨化系統(或稱“洗滌器”)的採購、安裝和相關成本提供資金。2020年6月5日，我們對4.95億美元的信貸安排進行了修訂，將抵押品船隻的出售或處置期限從180天延長至360天，前提是將一艘或多艘符合某些要求的替代船隻作為抵押品，無需提前償還貸款。

我們於2018年8月14日簽訂了1.33億美元的信貸安排，最初用於支付六艘船的部分購買價格這些債券是在2018年第三季度購買的，最初允許借款高達1.08億美元。2020年6月11日，我們簽署了一項1.33億美元信貸安排的修正案，為我們提供了2500萬美元的循環信貸安排，用於一般企業和營運資本用途。請參閲我們的簡明合併財務報表中的附註7-債務。

截至2020年9月30日，我們遵守了4.95億美元信貸安排和1.33億美元信貸安排下的所有財務契約.

分紅

我們的董事會在2019年第三季度之後採取了季度股息政策，支付每股0.175美元的股息。然而，鑑於當時的市場疲軟以及新冠肺炎疫情導致的經濟不確定性加劇，我們的董事會決定謹慎行事，將2020年第一季度和第二季度的定期季度股息分別降至每股0.02美元。季度評估，以支持我們的資產負債表和流動性狀況，並更好地為最終的經濟復甦做好準備。此外，我們的董事會決定在2020年第三季度保持這一股息水平，因為我們在2020年11月4日宣佈了季度股息為每股0.02美元。我們的董事會預計會不時適當地重新評估股息的支付。我們的宣佈和支付股息受到如下所述的一些條件和限制。

2019年11月5日，我們與貸款人就我們4.95億美元的信貸安排和1.33億美元的信貸安排的信貸協議的股息契約進行了修訂。根據修訂後的這兩項安排的條款，我們股票的分紅或回購受慣例條件的約束。我們可以根據這些安排支付股息或回購股票，只要我們的不受限制的現金和現金等價物總額超過我們總負債的1億美元和18.75%，以較高者為準；如果我們不能滿足這一條件，如果我們在該季度的抵押品維持測試比率為200%或更低，我們將受到上一季度合併淨收入的50%的限制(如果該季度的抵押品維持測試比率為200%或更低)；如果我們不能滿足這一條件，我們可以根據這些安排支付股息或回購股票，只要我們的無限制現金和現金等價物總額超過我們總負債的1億美元和18.75%，以較高者為準截至2020年9月30日，我們擁有不受限制的現金和現金等價物1.362億美元。根據我們的信貸安排，我們承諾從2020年12月31日開始支付2020萬美元的攤銷款項。因此，如果我們不能從運營中產生現金流，我們將不太可能在2020年底之後宣佈或支付股息，除非淨利潤達到允許的股息。

宣佈和支付任何股息或任何股票回購須由我們的董事會酌情決定。我們的董事會和管理層繼續密切關注市場發展，同時評估我們在當前市場環境下的季度股息政策。董事會在決定股息支付或股票回購的時間和金額時，預計會考慮的主要業務因素包括我們當時的收益、財務狀況和現金需求。馬紹爾羣島法律一般禁止宣佈和支付除盈餘以外的股息或股票回購。馬紹爾羣島法律還禁止宣佈和支付股息或股票回購，因為公司破產或將因支付股息或股票回購而資不抵債。由於新冠肺炎疫情和相關經濟狀況導致的經濟不確定性增加，以及幹散貨市場再度疲軟的可能性，可能會導致我們暫停、減少或終止未來的季度股息。

美國聯邦所得税對股息的處理

美國持有者

在本討論中，術語“美國持有者”是指我們普通股的實益所有人，即，就美國聯邦所得税而言，(I)個人美國公民或居民，(Ii)在美國、其任何州或哥倫比亞特區或任何其他美國實體的法律下創建或組織的公司，或作為公司應納税的任何其他美國實體，(Iii)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何，或(Iv)如果(X)美國境內的法院能夠對信託的管理行使主要管轄權，並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定，或(Y)根據適用的財政部法規，信託具有有效的選擇權，將其視為美國人，則信託將被視為美國人。如果合夥企業或因美國聯邦所得税目的而被視為合夥企業的實體(如有限責任公司)持有普通股，則合夥人的税務待遇通常取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。如果您是持有我們普通股的這種合夥企業的合夥人，我們鼓勵您諮詢您的税務顧問。我們普通股(合夥企業除外)的實益所有人如果不是美國股東，以下稱為“非美國股東”。

根據2019年10-K報告第41-42頁關於被動型外國投資公司(PFIC)地位的討論，我們就我們的普通股向美國持有人進行的任何分配通常將構成股息，根據美國聯邦所得税原則確定的範圍為我們當前或累計的收益和利潤。超過這些收益和利潤的分配將首先被視為美國持有者在我們普通股中的税基範圍內的免税資本返還(在逐股確定的基礎上)，然後被視為資本利得。持有我們至少10%股份的美國股東可以申請紅利扣除，並應諮詢他們的税務顧問。

我們普通股支付給個人、信託或財產持有者或“非法人美國持有人”的股息，通常將被視為“合格的股息收入”，應按優惠税率向該非法人美國持有人徵税，前提是(1)我們的普通股可隨時在美國一個成熟的證券市場(如我們普通股交易的紐約證券交易所)上交易；(2)如果(1)我們的普通股可以在美國成熟的證券市場(如我們的普通股在其交易的紐約證券交易所)交易，則我們的普通股將被視為“合格的股息收入”，應按優惠税率向該非法人美國持有人徵税；(2)在支付股息的應税年度或緊接之前的應税年度(我們不相信我們過去、現在或將來都不是)，我們不是PFIC；(3)非法人美國持有人對我們普通股的持有期包括從我們的普通股除股息日期前60天開始的121天期間內超過60天；以及(4)非法人美國持有人沒有義務就實質上相似或相關財產的頭寸支付相關款項。非公司美國持有者只有在選擇這樣做的情況下，才能在確定其可扣除投資利息(通常僅限於其淨投資收入)時考慮合格的股息收入；在這種情況下，股息將按普通所得税税率徵税。除某些限制和例外情況外，美國非公司股東還可能被要求為其全部或部分“淨投資收入”支付3.8%的附加税，其中包括我們股票的股息。我們鼓勵投資者諮詢他們自己的税務顧問，瞭解這項附加税對他們持有我們股票的影響(如果有的話)。

應課税的股息金額一般將被視為來自美國以外來源的被動收入。但是，如果(A)如果我們由美國持有人通過投票或價值擁有50%或更多的股份，並且(B)我們至少10%的收益和利潤可歸因於美國境內的來源，則出於外國税收抵免的目的，我們的一部分股息將被視為來自美國境內的來源，就任何納税年度支付的任何股息而言，我們用於外國税收抵免的股息在美國的來源比率將等於我們在該納税年度來自美國境內的收益和利潤的份額除以我們在該納税年度的收益和利潤總額。與美國外國税收抵免相關的規則很複雜，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，以確定是否以及在多大程度上可以獲得抵免。

特別規則可能適用於任何“非常股息”--一般而言，指的是我們支付的普通股中相當於或超過股東調整後基礎(或在某些情況下的公平市值)10%的股息。如果我們為普通股支付被視為“合格股息收入”的“非常股息”，那麼非公司美國持有者出售或交換此類普通股所產生的任何損失都將被視為長期資本損失。

如果我們是被動的外國投資公司，税收後果

正如在項目1.A我們的2019年10-K報告中的風險因素1.A項中所討論的“美國税務機關可以將我們視為‘被動外國投資公司’，這可能會對美國股東造成不利的美國聯邦所得税後果”，對於美國聯邦所得税而言，外國公司通常將被視為PFIC，如果在應用了某些查看規則之後，(1)任何課税年度至少75%的總收入包括“被動收入”，或(2)至少50%的平均價值或調整後的資產基數(按季度確定)產生或持有用於產生被動收入，即“被動資產”。如上所述，我們不相信我們過去或現有的業務會導致或本來會導致我們在任何課税年度被視為PFIC。*不能保證美國國税局或法院會接受我們的立場，即“被動資產”。(2)我們不能保證美國國税局或法院至少有50%的平均價值或調整後的基數(按季度確定)產生或持有用於產生被動收入的資產，即“被動資產”。如上所述，我們不相信我們過去或現有的業務會導致或本來會導致我們在任何納税年度被視為PFIC。此外，不能保證我們在未來任何課税年度不會成為PFIC，因為PFIC測試是每年一次的測試，PFIC規則的應用存在不確定性，儘管我們打算管理我們的業務，以避免PFIC地位達到與我們其他業務目標一致的程度，但在未來的納税年度，我們的業務性質和範圍可能會發生變化。

如果我們在任何課税年度被視為PFIC，而在任何應税年度，美國持有人擁有我們的普通股(無論我們在隨後的納税年度是否仍是PFIC)，則在收到被視為“超額分配”的此類股份的分派時，對該美國持有人的税收後果將與上述不同。一般而言，超額分派是指在一個納税年度內收到的分派金額，超過美國持有者在之前三個納税年度中收到的普通股平均分派金額的125%，如果較短，則超過美國持有者在分配納税年度之前的持有期內收到的分派金額的125%。超額分配的分配將在美國持有者持有普通股的期間按比例分配。分配給本課税年度和我們是PFIC的第一個課税年度之前的任何課税年度的金額將作為普通收入徵税。分配給其他每個納税年度的金額將按該納税年度美國持有人有效的最高邊際税率徵税，並將對分配給該等其他納税年度的由此產生的税收徵收視為遞延福利的利息費用。在分配年度之前分配到應納税年度的税款的納税義務不能用淨營業虧損來抵消。作為這種税收待遇的替代方案，美國持有者可以在可用的範圍內進行“合格選舉基金”選舉或“按市值計價”選舉，在這種情況下將適用不同的規則。“如果我們被歸類為PFIC，對美國持有者來説，美國聯邦所得税的後果是複雜的。美國持有者應該就這些後果諮詢他或她自己的顧問, 以及他或她是否有資格和應該進行上述任一選舉。

非美國持有者

非美國持有者從我們的普通股上收到的股息一般不需要繳納美國聯邦所得税，除非收入與非美國持有者在美國從事貿易或業務的行為有效相關(“有效關聯收入”)(如果適用的所得税條約有此規定，股息可歸因於非美國持有者在美國維持的常設機構)。有效關聯收入(或，如果適用所得税條約，則為可歸因於在美國維持的常設機構的收入)。一般情況下，美國聯邦所得税的繳納方式與上文討論的對美國持有者徵税的方式相同。此外，公司非美國持有者在扣除某些調整後確定的可歸因於此類收入的收益和利潤，可能需要按30%的税率或適用所得税條約規定的較低税率繳納額外的分支機構利得税。非美國持有者可能在美國以外的司法管轄區對從我們的普通股獲得的股息徵税。

我們普通股支付給非法人美國持有人的股息可能需要繳納美國聯邦備用預扣税，如果非法人美國持有人：

●

未能向我們提供準確的納税人識別碼；

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被美國國税局通知，因為他們以前沒有報告要求在聯邦所得税申報單上顯示的所有利息和股息，所以他們已經成為備用預扣税的對象；或

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不符合適用的認證要求

非美國持有人或合夥企業的持有人可就此類股息接受美國聯邦後備預扣，除非該持有人證明它是非美國人，並受到偽證處罰，或以其他方式免除這一處罰。後備預扣税不是附加税。持有者通常可以通過及時向美國國税局提交退款申請，獲得根據備份預扣規則扣繳的任何超過其所得税責任的金額的退款。

我們鼓勵您諮詢您自己的税務顧問，瞭解根據美國聯邦、州、當地或外國法律，在您自己的特定情況下支付普通股股息所產生的總體税收後果。

現金流量

截至2020年和2019年9月30日的9個月，運營活動提供的淨現金分別為1,600萬美元和2,880萬美元，運營活動提供的現金減少的主要原因是營運資本的變化，以及與幹船塢相關的支出減少。

截至2020年9月30日的9個月，投資活動提供的淨現金為1230萬美元，而截至2019年9月30日的9個月，投資活動使用的淨現金為3180萬美元。這一波動主要是由於2020年至今出售船舶的淨收益比2019年有所增加，以及洗滌器和壓載水處理系統相關支出的減少。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中，用於融資活動的淨現金分別為2980萬美元和3350萬美元。減少的主要原因是截至2020年9月30日的9個月中，1.33億美元的信貸安排和4.95億美元的信貸安排中的1130萬美元的減少，部分被截至2019年9月30日的9個月中4.95億美元的信貸安排中的2150萬美元的減少所抵消。這一減少被截至2020年9月30日的9個月支付的900萬美元股息，以及截至2020年9月30日的9個月根據1.33億美元信貸安排支付的款項與2019年同期相比增加了90萬美元，部分抵消了這一減少。

信貸安排

我們於2018年8月14日簽訂了1.33億美元的信貸安排，最初用於支付六艘船的部分購買價格這些都是在2018年第三季度購買的。2020年6月11日，我們簽署了一項1.33億美元信貸安排的修正案，為我們提供了2500萬美元的循環信貸安排，用於一般企業和營運資本用途。此外，我們於2018年5月31日簽訂了4.95億美元的信貸安排，最初用於為我們之前的信貸安排提供再融資。2019年2月28日，我們對4.95億美元的信貸安排進行了修訂，提供了高達3500萬美元的額外資金，用於支付我們17艘好望角型船舶的部分排氣淨化系統(或“洗滌器”)的購置、安裝和相關費用。2020年6月5日，我們對4.95億美元的信貸安排進行了修訂，將抵押品船隻的出售或處置期限從180天延長至360天，前提是將符合某些要求的一艘或多艘替代船隻作為抵押品，無需提前償還貸款。

利率互換協議、遠期運費協議和貨幣互換協議

在2020年9月30日和12月。2019年31日，我們沒有任何利率互換協議。作為我們業務戰略的一部分，我們可能會簽訂利率互換協議，以管理利息成本和與利率變化相關的風險。在確定利率衍生品的公允價值時，我們會考慮交易對手和自身的信譽都無關緊要。在對信用風險進行任何調整之前，將通過與交易對手的估值進行比較來驗證估值。由於建模假設的不同，金額不會也不應該相同。任何實質性的差異都將被調查。

作為我們業務戰略的一部分，我們可能會達成通常被稱為遠期運費協議(FFA)的安排，以對衝和管理我們對與我們的船隻部署有關的租賃市場風險的敞口。通常，這些安排將約束我們和安排中的每個交易對手按照商定的時間和價格，就特定航線“遠期”買賣特定噸位的貨運承諾。*在結算時，如果合同租費率低於指定航線和期間的平均費率(由確定的指數報告)，FFA的賣方需要向買方支付的金額等於合同利率和結算利率之間的差額乘以特定期間的天數。相反，如果合同利率大於結算利率，買方需要向賣方支付結算金額。雖然FFA可以出於各種目的簽訂，包括用於對衝、作為一種選擇、用於交易或用於套利，但如果我們決定簽訂FFA，我們的目標將是對衝和管理市場風險，作為我們商業管理的一部分。(注：雖然FFA可以用於各種目的，包括用於對衝、作為一種選擇、用於交易或用於套利，但如果我們決定簽訂FFA，我們的目標將是對衝和管理市場風險，作為我們商業管理的一部分。)目前，我們無意訂立遠期融資協議，以創造獨立於我們經營船隊的收入的收入流。*如果我們決定加入遠期融資協議，我們可能會減少由於市場狀況疲軟或經濟低迷而導致的運營業績下降的風險，但也可能限制我們的受益能力。/如果我們決定加入遠期融資協議，我們可能會減少因市場狀況疲軟或經濟低迷而導致的運營業績下降的風險，但也可能限制我們受益的能力

在經濟上，在市場需求旺盛的時期。“截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們沒有簽訂任何FFA。

資本支出

我們不定期進行與我們的船舶採購相關的資本支出。我們的船隊目前由49艘幹散貨船組成，其中包括17艘好望角型幹散貨船、6艘超大型幹散貨船、19艘超大型幹散貨船和7艘靈便型幹散貨船。

正如之前宣佈的那樣，我們已經對我們的某些船舶實施了燃油效率升級計劃，以努力節省燃油並增加這些船舶未來的收益潛力。在之前的幹船塢中，我們總共有17艘船成功安裝了升級。

根據美國聯邦法律和33 CFR，第151部分，D部分，2016年1月1日之後，如果所有船隻要在美國當局直到2016年12月才批准壓載水處理系統的12海里範圍內排放壓載水，這些船隻將被要求在2016年1月1日之後第一次出水幹船塢時安裝美國批准的BWTS。因此，美國海岸警衞隊(“USCG”)已批准我們的船隻將2016年的停靠期限延長至2018年1月1日；不過，可能會安裝替代管理系統(“AMS”)。例如，2015年2月，USCG將Bawat添加到獲得AMS驗收的壓艙水處理系統名單中。AMS的有效期為5年，自要求符合壓載水排放標準之日起計，屆時必須由批准的系統取代，除非AMS本身獲得批准。此外，我們在2016年收到了船隻幹船塢的延期，允許進一步延長船隻計劃在2021年進行的下一次幹船塢。此外，對於我們計劃在2017年和2018年進行幹船塢的船隻，美國政府已經批准了延期，使我們能夠將安裝推遲到下一次預定的非水乾船塢。我們獲得的任何新造船都將在建造船舶時安裝USCG批准的系統或至少安裝AMS。

此外，2016年9月8日，《壓載水管理公約》獲得批准，原生效日期為2017年9月8日。然而，2017年7月7日，《壓載水公約》對現有船舶的生效日期延長兩年至2019年9月8日，這將要求船隻安裝BWS，以配合2019年9月8日之後船隻的下一次國際防油污證書(IoPP)更新檢驗。“為了讓船隻在美國水域進行貿易，它必須符合上文概述的USCG要求的安裝日期。”

2018年下半年，我們為42艘船簽訂了購買BWTS的協議。這些系統的成本將根據每艘船的大小和規格以及系統是否會在中國安裝而有所不同。*根據BWTS的合同採購價格和估計的安裝費，公司估計海岬型船的系統成本約為90萬美元，Supramax船約為60萬美元，Handysize船約為50萬美元。這些成本將在船舶剩餘使用年限內資本化和折舊。*在2019年和截至2020年9月30日的9個月內，我們分別在17艘和6艘船舶上完成了BWTS的安裝。*我們打算使用手頭現金支付剩餘的BWTS採購價格和安裝費。他説：

根據2020年1月1日生效的海事法規，我們的船舶被要求減少硫排放，主要的解決方案是使用洗滌器或購買低硫含量的燃料。*我們已經在我們的17艘好望角型船舶上完成了洗滌器的安裝，其中16艘截至2019年12月31日完成，最後一艘於2020年1月17日完成。我們其餘的船隻正在消耗VLSFO。洗滌器設備和安裝的成本將在船隻的剩餘壽命內資本化和折舊。*這不包括由於安裝洗滌器而導致的任何與休假日相關的收入損失。*在2019年2月，我們對我們4.95億美元的信貸安排進行了修訂，增加了高達3500萬美元的額度，以支付在我們的17艘好望角型船舶上購買和安裝洗滌器的部分費用。*我們用手頭的現金支付了剩餘的成本。對於我們沒有安裝洗滌器的船隻，我們的資金來自手頭的現金。對於我們沒有安裝洗滌器的船隻，我們簽署了一項修正案，最高可達3500萬美元，以支付在我們的17艘好望角型船舶上購買和安裝洗滌器的部分費用。*我們用手頭的現金支付了剩餘的成本。對於我們沒有在其上安裝洗滌器的船隻，請注意為了將這些船舶從高硫燃料過渡到合規的低硫燃料，我們在2019年產生了額外的成本。

除了我們未來可能進行的收購外，我們還將因為我們的船隊進行特殊調查和幹船塢而產生額外的支出。截至2020年9月30日，我們已經為我們的洗滌器項目支付了4270萬美元的現金分期付款，並在我們4.95億美元的信貸安排下提取了3280萬美元的洗滌器部分。

我們估計我們的乾塢成本，包括與船舶資產和船舶設備相關的乾塢期間發生的資本化成本、BWTS成本以及我們船隊到2021年的預定停租天數為：


年	估計是幹船塢。成本(1)		估計BWTS 成本(2)		估計是停僱的人。天數(3天)

	(美元，單位：億美元)

2020年剩餘時間	$	3.0	$	1.1	94
2021	$	9.3	$	5.4	230

(1)

2020年剩餘時間和2021年的預計乾塢成本分別包括70萬美元和210萬美元的潛在出售船隻的成本，請參閲我們的合併財務報表附註2-重要會計政策摘要中的“長期資產減值”部分。

(2)

2020年剩餘時間和2021年預計的BWTS成本分別包括可能出售的船隻的40萬美元和150萬美元的成本。請參閲我們的簡明合併財務報表中附註2-重要會計政策摘要中的“長期資產減值”部分。

(3)

2020年剩餘時間和2021年預計停租天數分別包括可能出售的船舶的20天和60天。請參閲我們的合併財務報表附註2-重要會計政策摘要中的“長期資產減值”部分。

反映的成本是根據我們的船隻在中國的幹船塢估算的。實際成本將根據各種因素而有所不同，包括實際進行幹船塢的地點。我們希望能提供資金這些成本手頭有現金(上面提到的某些洗滌器費用除外)。這些費用不包括反映在船舶運營費用中的幹船塢費用項目。

船塢的實際長度將根據船隻狀況、堆場時間表和其他因素而有所不同。對於船齡超過15年的船隻，在幹船塢期間較高的維修和維護費用通常會導致較長的停租天數，具體取決於船隻的狀況。

在截至2020年和2019年9月30日的9個月內，我們分別產生了總計680萬美元和1200萬美元的乾塢成本，其中不包括乾塢期間發生的成本，這些成本已資本化為船舶資產或船舶設備。

在截至2020年9月30日的9個月裏，有10艘船完成了各自的乾塢，其中一艘船在2019年第四季度開始乾塢。我們另外三艘船在2020年第三季度開始幹船塢，直到2020年第四季度才完成。除了這三艘船之外，我們估計，我們的兩艘船將在2020年剩餘時間內停靠在幹船塢，我們的11艘船將停靠在船隻將在2021年期間進塢。

截至2020年1月17日，我們已經在我們的17艘好望角型船舶上完成了洗滌器的安裝。

表外安排

我們沒有任何表外安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的影響，這些安排對投資者來説是重要的。

通貨膨脹率

在目前的經濟條件下，通貨膨脹對我們的開支只有適度的影響。一旦出現重大的全球通脹壓力，這些壓力將增加我們的運營、航程、一般和行政以及融資成本。

關鍵會計政策

我們在2019年10-K報告中披露的關鍵會計政策沒有任何變化或更新。

船隻和折舊

我們按船舶成本(包括直接歸因於船舶的購置成本和為船舶首航做準備的支出)減去累計折舊來記錄船舶的價值。我們按幹散貨船的預計使用年限直線折舊，估計從船廠首次交付之日起計為25年。折舊的基礎是成本減去基於鋼鐵15年平均廢鋼價值的估計殘餘價值310美元/LWT。船舶剩餘價值的增加將減少船舶剩餘使用年限內的年折舊費。同樣，幹散貨船使用年限的延長也會降低每年的折舊費。相比之下，幹散貨船的使用壽命或其剩餘價值的減少將會增加每年的折舊費。不過，當規例對船隻在全球範圍內進行貿易的能力作出限制時，我們會將船隻的使用年限調整至規例禁止該船隻作進一步商業用途之日止。

我們每艘船的賬面價值並不代表這類船的公平市場價值，也不代表如果我們出售我們的任何一艘船，我們可以獲得的金額，這可能或多或少。根據美國公認會計原則，如果船隻(不包括租船)的公平市場價值低於我們的賬面價值，我們不會記錄損失，除非我們決定出售該船隻或該船隻如2019年10-K所討論的那樣受損。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們分別錄得與船舶資產減值相關的虧損2190萬美元和1.347億美元。

在2020年第三季度，我們將我們的四艘Supramax船(波羅的海黑豹號、Genco Loire號、波羅的海美洲豹號和Genco Normandy號)的賬面價值降至淨銷售價，導致截至2020年9月30日的三個月和九個月錄得1390萬美元的減值。

此外，在2020年第三季度，我們降低了三艘Superramax船隻的賬面價值，Genco Lorraine、波羅的海美洲獅和波羅的海豹在2020年9月30日各自的公平市場價值，導致在截至2020年9月30日的三個月和九個月記錄了800萬美元的減值。

此外，在截至2020年9月30日的9個月中，我們的10艘靈便型船舶錄得總計8580萬美元的減值。在二零二零年第一季，其中七艘輕便大小船隻的賬面價值已調整至各自的公平市價(波羅的海野兔號、波羅的海狐號、波羅的海海灣號、Genco Ocean號、Genco Avra號、Genco Mare號和Genco精氣號)和三艘靈便型船(波羅的海風號、波羅的海微風號和Genco Bay號)的賬面價值被降至淨銷售價。

最後，在2020年第一季度，我們降低了我們四艘Superramax船隻的賬面價值，Genco Picardy、Genco Predator、Genco Provence和Genco Warrior於2020年3月31日按各自的公平市價出售，導致截至2020年9月30日的9個月錄得2,700萬美元減值。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月內，我們分別錄得與船舶資產減值相關的虧損1,220萬美元和2,610萬美元。

在2019年第三季度，我們將我們的兩艘Panamax船Genco Raptor和Genco Thunder以及我們的一艘靈便型船Genco Champion的賬面價值下調至淨銷售額導致截至2019年9月30日的三個月和九個月錄得1220萬美元的減值。

此外，在2019年第二季度，我們將我們的一艘靈便型船隻Genco Challenger的賬面價值下調至淨銷售價格，導致截至2019年9月30日的9個月減值440萬美元。

最後，在截至2019年9月30日的9個月裏，我們的兩艘靈便型船-Genco Champion和Genco Charger-錄得總計950萬美元的減值。這些船隻的賬面價值在2019年第二季度調整為各自的公平市場價值。

有關上述船舶減值的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表中的附註2-重要會計政策摘要。

根據對於我們的信貸安排，我們定期向貸款人提交個人免租船隻的估值，以證明我們遵守了我們信貸安排下的抵押品維護契約。這樣的估值不一定與任何船隻出售時可能帶來的金額相同，這可能是或多或少的，不應該作為這樣的依賴。截至2020年9月30日，我們遵守了我們4.95億美元信貸安排和1.33億美元信貸安排下的抵押品維護契約。我們根據4.95億美元信貸安排和1.33億美元信貸安排的條款，獲得了我們船隊中所有船隻的估值。在下面的圖表中，我們列出了我們的每艘船，它建造的年份，我們購買它的年份，以及它在2020年9月30日和12月的賬面價值。2019年3月31日。截至2020年9月30日，船隻已根據其擔保狀態進行了分組。上述8艘Handysize船舶及11艘Superramax船舶的賬面值反映截至2020年9月30日止九個月錄得的減值虧損。Genco Thunder和Genco Charger在2019年12月31日的賬面價值反映了這些船隻在2019年期間記錄的減值損失。

截至2020年9月30日，在我們的信貸安排下，為遵守公約的目的，我們所有船舶在最近的合規測試日期的船舶估值均低於2020年9月30日的賬面價值，但以下14艘船舶除外，這些船舶在截至2020年9月30日的9個月中受損：Genco Ocean、Genco Avra、Genco Mare、Genco精靈號、波羅的海海灣、波羅的海狐狸號、波羅的海野兔號、Genco Normanis號、Genco Ocean號、Genco Avra號、Genco Mare號、Genco精氣號、波羅的海福克斯號、波羅的海野兔號、Genco Normanis號。截至2019年12月31日，我們所有船隻在我們的信貸安排下用於契約合規目的的估值，截至2019年12月31日的合規測試日期低於其賬面價值，但Genco充電器除外，該充電器在截至2019年12月31日的年度中減值。

在二零二零年九月三十日，除上述14艘船隻外，香港船隊中所有船隻的賬面價值均超過該等船隻在遵守公約時的估值，以個別船隻計算，每艘船隻的賬面價值介乎20萬至1,950萬美元，而以總船隊計算，則為3.463億美元。12月份的賬面價值增加的金額。2019年3月31日，除上述一艘船隻外，我們船隊中的所有船隻都超過了此類船隻在遵守公約方面的估值，每艘船隻的價格從130萬美元到1810萬美元不等，總船隊價值為4.194億美元。就遵守公約而言，在2020年9月30日，香港船隻的賬面價值平均比這類船隻的估值高出940萬元，而截至12月，這類船隻的賬面價值平均高出780萬元。31, 2019.

然而，這種估值和下表中的賬面價值都不能反映與我們的一些船舶相關的長期定期租船(如果有的話)的價值。


			賬面價值：(美國
			美元
			數千)，截至
		年	9月30日，北京		2011年12月31日
船舶	建造年份：	後天	2020		2019
4.95億美元信貸安排
根科·康莫德斯	2009	2009	$	37,903	$	39,472
Genco Maximus	2009	2009		37,898		39,498
根科·克勞迪斯	2010	2009		39,653		41,314
波羅的海熊	2010	2010		39,356		40,967
波羅的海之狼	2010	2010		39,584		41,163
波羅的海雄獅	2009	2013		31,169		32,199
Genco Tiger	2010	2013		29,220		30,115
Genco Three	2007	2008		—		10,303
波羅的海蠍子	2015	2015		24,789		25,583
波羅的海螳螂	2015	2015		25,038		25,835
根科·亨特(Genco Hunter)	2007	2007		16,280		17,121
Genco勇士	2005	2007		7,547		15,053
根科·阿基坦因(Genco Aquiaine)	2009	2010		16,348		17,046
根科·阿登(Genco Ardennes)	2009	2010		16,384		17,080
根科·奧弗涅	2009	2010		16,557		17,094
根科·勃艮第(Genco Bourgogne)	2010	2010		17,321		17,802
根科·布列塔尼	2010	2010		17,367		17,829
根科·朗格多克	2010	2010		17,234		17,609
根科·盧瓦爾	2009	2010		7,497		10,777
根科·洛林(Genco Lorraine)	2009	2010		7,750		10,748
根科·諾曼底	2007	2010		5,738		8,717
波羅的海豹	2009	2009		7,750		10,773
波羅的海美洲豹	2009	2010		7,096		10,782
波羅的海黑豹	2009	2010		7,285		10,784
波羅的海美洲獅	2009	2010		7,750		10,791
根科·皮卡迪(Genco Picardy)	2005	2010		8,028		14,669
普羅旺斯根科	2004	2010		7,050		14,164
根科·比利牛斯山脈	2010	2010		17,430		17,528
根科·羅納	2011	2011		17,975		18,610
根科灣	2010	2010		8,055		16,411
Genco海洋	2010	2010		7,833		16,562
根科·阿夫拉(Genco Avra)	2011	2011		8,297		17,505
Genco Mare	2011	2011		8,299		17,546
Genco精神	2011	2011		8,303		17,614
波羅的海風	2009	2010		—		15,996
波羅的海海灣	2010	2010		7,830		16,490
波羅的海微風	2010	2010		—		16,603
波羅的海狐狸	2010	2013		8,813		15,995
波羅的海野兔	2009	2013		8,074		15,395
根科·康斯坦丁	2008	2008		34,744		36,450
根科·奧古斯都	2007	2007		32,625		34,330
Genco London	2007	2007		32,098		33,600
根科·提圖斯	2007	2007		32,828		33,590
根科·提比略(Genco Tiberius)	2007	2007		32,576		34,276
根科·哈德良(Genco Hadrian)	2008	2008		35,155		36,638
Genco捕食者	2005	2007		7,954		14,846


			賬面價值：(美國
			美元以美元計價
			數千)，截至
		年	9月30日，北京		2011年12月31日
船舶	年代久遠	後天	2020		2019
Genco充電器	2005	2007		—		5,099
波羅的海大黃蜂	2014	2014		23,311		24,086
波羅的海黃蜂	2015	2015		23,565		24,340
共計			$	851,357	$	1,044,798

1.33億美元信貸安排
Genco Endeavour	2015	2018		44,541		45,947
Genco解析劑	2015	2018		44,781		46,093
哥倫比亞根科	2016	2018		25,823		26,627
Genco Weatherly	2014	2018		20,974		21,676
Genco Liberty	2016	2018		48,167		49,506
Genco後衞	2016	2018		48,134		49,517
			$	232,420	$	239,366

合併合計			$	1,083,777	$	1,284,164

如果我們出售或持有一艘待售的船隻，而該船隻的賬面價值超過其公平市價，我們會將差額記入虧損金額。有關截至2020年9月30日和2019年12月31日出售船舶資產和持有待售船舶資產的分類的信息，請參閲我們的簡明合併財務報表中的附註2-重要會計政策摘要和附註4-船舶收購和處置。

項目3美國證券交易委員會要求對市場風險進行定量和定性披露。

利率風險

我們是暴露在利率變化的影響之下。我們的目標是管理利率變化對我們的收益和與借款相關的現金流的影響。在2020年9月30日和2019年12月31日，我們沒有任何利率互換協議來管理利息成本和與利率變化相關的風險。

我們面臨着與倫敦銀行間同業拆借利率變化相關的市場風險，因為我們有大量浮息債務未償。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，我們的信貸安排項下的未償債務的利率如下：

●

1.33億美元信貸安排

●

1.08億美元-一個月期LIBOR加2.50%，自2018年8月17日起生效，當時該貸款被初步提取。

●

2500萬美元-一個月期LIBOR加3.00%，自2020年6月15日起生效，當時該貸款被初步提取。

●

4.95億美元信貸安排-

●

4.6億美元-一個月或三個月期LIBOR加3.25%，自2018年6月5日起生效，屆時將從這筆貸款中提取4.6億美元。這個

根據融資條款，適用保證金從2019年3月5日至2019年8月9日降至3.00%。

●

3500萬美元-一個月期LIBOR加2.50%，自2019年8月28日起生效，當時該貸款的這一部分被初步提取。

LIBOR每增加1%，截至2020年9月30日的9個月的利息支出將增加380萬美元。

衍生金融工具

作為我們業務戰略的一部分，我們可能會簽訂利率互換協議，以管理利息成本和與利率變化相關的風險。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們沒有任何衍生金融工具。

有關利率互換協議的更多信息，請參閲上面的“利率風險”部分。

貨幣匯率風險

國際航運業的大部分交易都是以美元計價的。我們幾乎所有的收入和大部分運營成本都在美國。美元。我們以美元以外的貨幣支付一定的運營費用，與這些運營費用相關的外匯風險無關緊要。

項目4美國、印度和印度的控制和程序。

對披露控制和程序的評價

在我們管理層(包括我們的首席執行官、總裁和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性，這些控制和程序的定義見交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)條。基於這一評估，我們的首席執行官、總裁和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在我們最近的會計季度中，我們對財務報告的內部控制(該術語在交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。

第二部分：其他資料

第6項。展品

本報告所附的附件索引作為參考併入本第16項。

展品索引



陳列品			公文

3.1			第二次修訂和重新修訂的Genco Shipping經貿有限公司公司章程。(1)

3.2			Genco Shipping&Trading Limited第二次修訂和重新修訂的公司章程，日期為2015年7月17日。(2)

3.3			Genco Shipping&Trading Limited第二次修訂和重新修訂的公司章程修正案，日期為2016年4月15日。(3)

3.4			2016年7月7日Genco Shipping&Trading Limited第二次修訂和重新修訂的公司章程修正案。(4)

3.5			Genco Shipping&Trading Limited第二次修訂和重新修訂的章程修正案，日期為2017年1月4日。(5)

3.6			2020年7月15日Genco Shipping&Trading Limited第二次修訂和重新修訂的公司章程修正案。(6)

3.7			Genco Shipping&Trading Limited A系列優先股權利、優惠和特權指定證書，日期為2016年11月14日。(7)

3.8			2014年7月9日修訂和重新修訂的Genco航運進出口有限公司附例。(1)

3.9			修訂及重訂附例，日期為2018年6月4日。(8)

3.10			修訂和重新修訂附例的第二修正案，日期為2020年7月15日。(6)

4.1			Genco船務貿易有限公司備貨證書樣本表格(一)

4.2			Genco船務貿易有限公司授權書樣本表格(一)

10.1			截至2020年7月15日的董事限制性股票單位協議表。(9)

31.1			根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規則對首席執行官和總裁的證明。(*)

31.2			根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規則對首席財務官的證明。(*)

32.1			依據“美國法典”第18編第1350條對行政總裁及總裁的證明。(*)

32.2			依據“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明。(*)

101			以下材料來自Genco Shipping經貿有限公司截至2020年9月30日的季度Form 10-Q季度報告，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合資產負債表(未經審計)，(Ii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表(未經審計)，(Iii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合全面虧損報表(未經審計)，(Iv)截至2020年和2019年9月30日止三個月及九個月的簡明綜合權益表(未經審計)；(V)截至2020年及2019年9月30日止九個月的簡明綜合現金流量表(未經審計)；及(Vi)簡明綜合財務報表附註(未經審計)。

104			封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

(*)	與這份報告一起提交的。

(1)	通過參考Genco Shipping&Trading Limited於2014年7月15日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的Form 8-K報告而註冊成立。

(2)	參考Genco Shipping&Trading Limited於2015年7月17日提交給證券交易委員會的Form 8-K報告而成立為法團。

(3)	參考Genco Shipping&Trading Limited於2016年4月15日提交給證券交易委員會的Form 8-K報告而成立為法團。

(4)	參考Genco Shipping&Trading Limited於2016年7月7日提交給證券交易委員會的Form 8-K報告而成立為法團。

(5)	通過參考Genco Shipping&Trading Limited於2017年1月4日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的Form 8-K報告而成立。

(6)	參考Genco Shipping&Trading Limited於2020年7月15日提交給證券交易委員會的Form 8-K報告而成立。

(7)	參考Genco Shipping&Trading Limited於2016年11月15日提交給證券交易委員會的Form 8-K報告而成立為法團。

(8)	通過引用Genco Shipping&Trading Limited於2018年6月5日提交給證券交易委員會的Form 8-K報告而合併。

(9)	參考Genco Shipping&Trading Limited於2020年8月5日提交給證券交易委員會的Form 10-Q報告而成立為法團。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。

	Genco船務進出口有限公司


日期：2020年11月4日	依據：		/s/約翰·C·沃本史密斯
	約翰·C·沃本史密斯
	首席執行官兼總裁
	(首席行政主任)


日期：2020年11月4日	依據：	/s/Apostolos Zafolias
	Apostolos Zafolias
	首席財務官
	(首席財務官)