SYY-20200926
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NonSegmentMember2020-06-282020-09-260000096021美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-06-302019-09-28


美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
________________
形式10-Q
(馬克一)
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月26日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金檔案編號1-6544
________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96021/000009602120000122/syy-20200926_g1.jpg
Sysco公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州74-1648137
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(美國國税局僱主識別號碼)

飛地大道1390號, 休斯敦, 德克薩斯州77077-2099
(主要執行機構地址和郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：
(281) 584-1390

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱商品代號每間交易所的註冊名稱
普通股，面值1.00美元SYY紐約證券交易所
債券利率1.25%，2023年6月到期SYY 23紐約證券交易所

勾選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是þ**編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。是 þ**編號：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的報告公司☐
(不要檢查是否有規模較小的報告公司)新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。@Yes☐**編號：þ

509,358,649截至2020年10月16日，普通股已發行。



目錄

  
 第一部分-財務信息頁碼
第1項
財務報表
1
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
22
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
43
項目4.
管制和程序
44
 第II部分-其他資料 
第1項
法律程序
45
第1A項
危險因素
45
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
45
項目3.
高級證券違約
45
項目4.
礦場安全資料披露
45
第五項。
其他資料
45
第6項
陳列品
45
   
簽名
 
48






第一部分-財務信息
第1項財務報表

Sysco公司及其合併子公司
綜合資產負債表
(單位為千，共享數據除外)
 2020年9月26日2020年6月27日
 
資產
流動資產
現金和現金等價物$5,985,532 $6,059,427 
應收賬款，減去265,597美元和334,810美元的津貼3,106,466 2,893,551 
盤存3,134,732 3,095,085 
預付費用和其他流動資產197,074 192,163 
應收所得税9,294 108,006 
流動資產總額12,433,098 12,348,232 
廠房和設備按成本計算，減去累計折舊4,404,597 4,458,567 
其他長期資產
商譽3,794,152 3,732,469 
無形資產，較少攤銷776,598 780,172 
遞延所得税228,234 194,115 
經營性租賃使用權資產淨額621,307 603,616 
其他資產483,572 511,095 
其他長期資產總額5,903,863 5,821,467 
總資產$22,741,558 $22,628,266 
負債和股東權益
流動負債
應付票據$5,408 $2,266 
應付帳款4,035,332 3,447,065 
應計費用1,697,995 1,616,289 
應計所得税— 2,938 
流動經營租賃負債108,704 107,167 
長期債務的當期到期日1,320,628 1,542,128 
流動負債總額7,168,067 6,717,853 
長期負債
長期債務12,422,780 12,902,485 
遞延所得税54,011 86,601 
長期經營租賃負債545,485 523,496 
其他長期負債1,217,227 1,204,953 
長期負債總額14,239,503 14,717,535 
非控股權益33,977 34,265 
股東權益
優先股，每股面值1美元，授權發行1,500,000股，未發行— — 
普通股，每股面值$1授權發行20億股，發行765,174,900股765,175 765,175 
實收資本1,534,281 1,506,901 
留存收益10,546,598 10,563,008 
累計其他綜合損失(1,612,386)(1,710,881)
按成本計算的庫存股，256,075,772股和256,915,825股(9,933,657)(9,965,590)
股東權益總額1,300,011 1,158,613 
總負債和股東權益$22,741,558 $22,628,266 
注：2020年6月27日資產負債表來源於該日經審計的財務報表。
請參閲合併財務報表附註
1

Sysco公司及其合併子公司
綜合業務結果(未經審計)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
 13週期間結束
 2020年9月26日2019年9月28日
銷貨$11,777,379 $15,303,005 
銷售成本9,557,534 12,359,635 
毛利2,219,845 2,943,370 
運營費用1,800,266 2,275,052 
營業收入419,579 668,318 
利息支出146,717 83,335 
其他費用(收入)，淨額14,124 3,112 
所得税前收益258,738 581,871 
所得税41,838 128,090 
淨收益$216,900 $453,781 
  
淨收益：  
基本每股收益$0.43 $0.88 
稀釋後每股收益0.42 0.87 
平均流通股509,127,405 513,496,296 
稀釋後的已發行股份510,738,760 518,761,456 

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2

Sysco公司及其合併子公司
綜合全面收益表(未經審計)
(單位：千)
 13週期間結束
 2020年9月26日2019年9月28日
淨收益$216,900 $453,781 
其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整113,140 (126,159)
税後淨額列示的項目：
現金流套期保值的攤銷2,155 2,155 
淨投資套期保值的變動(11,261)30,000 
現金流套期保值變動(12,967)9,259 
先前服務費用攤銷137 1,428 
精算損失攤銷7,765 6,683 
有價證券的變動(474)933 
其他全面收益(虧損)合計98,495 (75,701)
綜合收益$315,395 $378,080 

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3


Sysco公司及其合併子公司
合併股東權益的變動
(單位為千，共享數據除外)


累積
其他綜合
損失
 普通股實繳
資本		留用
收益		庫存股 
 股份金額股份金額總計
截至2020年6月27日的餘額765,174,900 $765,175 $1,506,901 $10,563,008 $(1,710,881)256,915,825 $(9,965,590)$1,158,613 
淨收益216,900 216,900 
外幣折算調整113,140 113,140 
現金流套期攤銷税後淨額2,155 2,155 
現金流套期變動，税後淨額(12,967)(12,967)
淨投資套期保值變動(税後淨額)(11,261)(11,261)
養老金和其他退休後福利計劃的重新分類相當於扣除税收後的淨收益7,902 7,902 
有價證券的變動，税後淨額(474)(474)
採用ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)，税後淨額(2,068)(2,068)
宣佈的股息(每股普通股0.45美元)(231,242)(231,242)
以股份為基礎的薪酬獎勵27,380 (840,053)31,933 59,313 
截至2020年9月26日的餘額765,174,900 $765,175 $1,534,281 $10,546,598 $(1,612,386)256,075,772 $(9,933,657)$1,300,011 
累積
其他綜合
損失
 普通股實繳
資本		留用
收益		庫存股 
 股份金額股份金額總計
截至2019年6月29日的餘額765,174,900 $765,175 $1,457,419 $11,229,679 $(1,599,729)252,297,926 $(9,349,941)$2,502,603 
淨收益453,781 453,781 
外幣折算調整(126,159)(126,159)
現金流套期攤銷税後淨額2,155 2,155 
現金流套期變動(税後淨額)9,259 9,259 
淨投資套期保值變動(税後淨額)30,000 30,000 
養老金和其他退休後福利計劃的重新分類相當於扣除税收後的淨收益8,111 8,111 
有價證券的變動，税後淨額933 933 
採用ASU 2016-02，租賃(主題842)，税後淨額1,978 1,978 
宣佈的股息(每股普通股0.39美元)(198,605)(198,605)
購買國庫股4,587,397 (347,867)(347,867)
以股份為基礎的薪酬獎勵33,242 (2,574,697)85,317 118,559 
截至2019年9月28日的餘額765,174,900 $765,175 $1,490,661 $11,486,833 $(1,675,430)254,310,626 $(9,612,491)$2,454,748 

請參閲合併財務報表附註

4

Sysco公司及其合併子公司
合併現金流(未經審計)
(單位：千)
 13週期間結束
 2020年9月26日2019年9月28日
來自經營活動的現金流：
淨收益$216,900 $453,781 
將淨收益與經營活動提供的現金進行調整：
基於股份的薪酬費用25,834 21,386 
折舊攤銷180,520 187,405 
經營租賃資產攤銷27,379 26,925 
債務發行攤銷和其他與債務有關的成本6,554 4,920 
遞延所得税(53,579)(25,494)
應收賬款損失準備金(77,790)18,712 
出售業務的虧損12,043 — 
其他非現金項目(6,641)2,295 
某些資產和負債的額外變動，扣除所收購業務的影響：
應收賬款增加(111,261)(236,136)
庫存增加(23,320)(186,331)
預付費用和其他流動資產的減少(增加)5,577 (30,133)
應付帳款增加(減少)577,013 (38,894)
應計費用增加(減少)56,042 (92,661)
經營租賃負債減少(31,167)(30,597)
增加應計所得税98,712 89,467 
其他資產減少7,187 3,141 
其他長期負債增加20,911 3,793 
經營活動提供的淨現金930,914 171,579 
投資活動的現金流量：
增加廠房和設備(75,539)(175,728)
出售廠房和設備所得收益7,064 4,902 
收購業務，扣除收購的現金後的淨額— (74,814)
購買有價證券(26,557)(4,002)
出售有價證券所得款項12,166 3,018 
用於投資活動的現金淨額(82,866)(246,624)
籌資活動的現金流量：
銀行和商業票據借款淨額3,110 533,400 
其他債務借款6,159 31,789 
其他債務償還(762,858)(16,139)
行使股票期權所得收益31,933 85,317 
購買國庫股— (349,314)
支付的股息(228,714)(200,037)
其他融資活動(457)(22,311)
融資活動提供的現金淨額(用於)(950,827)62,705 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響17,095 (5,485)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(85,684)(17,825)
期初現金、現金等價物和限制性現金6,095,570 532,245 
期末現金、現金等價物和限制性現金$6,009,886 $514,420 
現金流量信息的補充披露：
期內支付的現金用於：
利息$104,879 $84,407 
所得税6,851 70,013 
請參閲合併財務報表附註
5

Sysco公司及其合併子公司
合併財務報表附註(未經審計)

除非本10-Q表另有説明或上下文另有要求，否則本10-Q表中使用的術語“我們”、“Sysco”或“本公司”均指Sysco公司及其合併的子公司和部門。

1.  陳述的基礎

合併財務報表由公司編制，未經審計。財務報表包括合併資產負債表、合併經營業績、合併全面收益表、合併股東權益變動和合並現金流量。管理層認為，除另有披露外，為公平列報所有呈列期間的財務狀況、經營業績、全面收益、現金流及股東權益變動所需的所有調整(包括正常經常性調整)均已作出。

這些財務報表應與我們截至2020年6月27日的財政年度Form 10-K年度報告中包含的經審計的財務報表及其附註一起閲讀。Sysco的會計年度將在最接近6月30日的週六結束。這意味着2021財年截至2021年7月3日的財年為53周。按照公認會計原則(GAAP)編制的年度財務報表中包含的某些腳註披露已根據中期財務報表的適用規則和規定進行了濃縮或省略。

補充現金流信息

下表列出了公司對合並資產負債表內報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，這些現金、現金等價物和限制性現金合計為合併現金流量表中顯示的金額的總和：
2020年9月26日2019年9月28日
(單位：千)
現金和現金等價物$5,985,532 $455,482 
限制性現金(1)
24,354 58,938 
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$6,009,886 $514,420 

(1)限制性現金主要是指Sysco全資擁有的專屬自保保險子公司的現金和現金等價物，這些現金和現金等價物被限制用於確保保險公司在工人賠償、一般責任和汽車責任計劃方面的義務。限制性現金位於每個合併資產負債表的其他資產內。

2. 會計上的變更

金融工具--信貸損失

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13年，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量，其中引入了一種基於預期損失的前瞻性方法，以估計包括貿易應收賬款在內的某些類型金融工具的信貸損失。截至2020年6月28日，也就是2021財年的第一天，Sysco採用了這一ASU，對公司的財務報表沒有重大影響。

雲計算安排中產生的實施成本

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15《客户對雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本的會計處理》，將雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本的會計處理與與開發或獲取內部使用軟件相關的成本資本化指導相一致。該指南修訂了會計準則編碼(ASC)350，以在其範圍內包括作為服務合同的雲計算安排的實施成本，並澄清客户應應用ASC 350來確定在這種雲計算安排中應資本化哪些實施成本。Sysco於2020年6月28日前瞻性地採用了這一ASU，對公司的財務報表沒有任何影響。

6

3. 收入

當其履行義務得到履行時，該公司確認收入，金額反映了Sysco預計有權獲得的這些商品和服務的對價。在完成Sysco的履約義務後，該公司有權無條件地對其與客户簽訂的合同進行對價。根據相關付款條款，Sysco的客户應收賬款一般將在30天內收回。包括在應收賬款中的客户應收賬款減去綜合資產負債表中的備抵金額為#美元。2.910億美元和2.7分別截至2020年9月26日和2020年6月27日。

Sysco有某些客户合同，其中預付款支付給客户。這些付款已經成為行業慣例，與客户業務的融資無關。它們與客户提供的任何不同的商品或服務無關，因此被視為交易價格的降低。所有預付款都在其他資產中資本化，並在合同期限或與客户的預期關係期限內攤銷。截至2020年9月26日，Sysco的合同資產並不顯著。Sysco沒有支付直接可歸因於獲得特定合同的重大佣金。

下表列出了公司主要產品類別在報告期間的銷售額，按可報告部門和銷售組合分類：

截至2020年9月26日的13周
美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他總計
(單位：千)
主要產品類別
鮮肉和冷凍肉$1,491,000 $314,172 $428,919 $— $2,234,091 
罐頭和乾貨1,391,218 391,578 29,573 — 1,812,369 
冷凍水果、蔬菜、麪包店等1,048,833 426,565 256,787 — 1,732,185 
家禽830,775 179,026 216,635 — 1,226,436 
乳製品819,493 232,956 147,029 — 1,199,478 
鮮活農產品767,097 170,538 64,982 — 1,002,617 
紙張和一次性用品677,321 90,709 179,174 11,638 958,842 
海鮮481,717 88,567 25,096 — 595,380 
飲料產品179,652 77,466 148,591 11,210 416,919 
其他(1)
234,427 192,116 27,362 145,157 599,062 
總銷售額$7,921,533 $2,163,693 $1,524,148 $168,005 $11,777,379 

(1)其他銷售涉及非食品類產品，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施、設備和其他清潔產品、醫療用品和小件物品。

7

截至2019年9月28日的13周
美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他總計
(單位：千)
主要產品類別
鮮肉和冷凍肉$2,075,300 $412,155 $381,377 $— $2,868,832 
罐頭和乾貨1,898,889 586,625 37,190 — 2,522,704 
冷凍水果、蔬菜、麪包店等1,449,218 552,014 254,455 — 2,255,687 
乳製品1,148,381 312,178 145,921 — 1,606,480 
家禽1,090,106 218,600 204,269 — 1,512,975 
鮮活農產品998,164 257,758 60,933 — 1,316,855 
紙張和一次性用品719,540 98,342 168,436 17,373 1,003,691 
海鮮685,410 149,590 24,855 — 859,855 
飲料產品290,785 132,852 143,679 24,329 591,645 
其他(1)
302,840 192,274 25,879 243,288 764,281 
總銷售額$10,658,633 $2,912,388 $1,446,994 $284,990 $15,303,005 

(1)其他銷售涉及非食品類產品，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，設備和其他清潔產品，醫療用品和小件物品。

信用風險

Sysco可能會面臨與應收賬款有關的集體信用風險，因為該公司的大量貿易應收賬款集中在北美和歐洲各地食品行業的客户身上。新冠肺炎疫情導致Sysco客户業務長期中斷，給公司帶來了額外的壞賬風險。

Sysco根據與每個客户的合同條款確定應收貿易賬款的逾期狀態，評估應收賬款的可收款性，並確定待核銷的可疑賬款或無法收回的應收賬款的適當準備金。由於政府要求關閉或其他與社會疏遠的措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育部門的客户，都在大幅減少業務量，而且Sysco的一部分客户已經關閉。其中一些客户已經停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。為了計算所需的期末準備金，該公司根據當前的收集經驗並根據歷史損失經驗(包括當地和地區災害期間的損失經驗)應用沖銷百分比來估計無法收回的金額。與影響我們業務的歷史災難相比，新冠肺炎疫情的影響範圍更廣，持續時間更長，實際無法收回的金額可能會有所不同。

在2021財年第一季度，Sysco確認淨額為77.82000萬美元的應收賬款損失準備金收益。在2020財年第三季度和第四季度，該公司經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了在2020年3月中旬大流行導致我們的客户關閉時未償還的應收貿易賬款的額外壞賬費用。這些應收賬款都是在2020財年創建的，被稱為大流行前應收賬款。在2021財年第一季度，該公司大流行前應收賬款的收款有所改善，其壞賬準備金也相應減少，從而產生了1美元的應收賬款。98.6百萬福利。額外儲備金$20.8在2021年財政年度第一季度，與新冠肺炎大流行爆發後開始的期間相關的應收賬款記錄了1.8億美元。


8

4.  公允價值計量

公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中為出售資產而收取的價格或為轉移負債而支付的價格(即退出價格)。會計準則包括公允價值層次結構，該層次結構對用於計量公允價值的估值技術的輸入進行了優先排序。公允價值層次的三個層次如下：

•第1級-活躍市場中相同資產或負債的未調整報價；
•第2級--在資產或負債的整個期限內可直接或間接觀察到的相同資產和負債的活躍市場報價以外的投入；以及
•第3級-資產或負債的不可觀察的輸入，包括管理層自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設，包括對風險的假設。

Sysco的政策是隻投資於高質量的投資。現金等價物主要包括現金存款、定期存款、存單、商業票據、優質貨幣市場基金以及所有原始期限在3個月及以下的高流動性工具。

以下是對按公允價值計量的資產和負債所使用的估值方法的説明：

•現金等價物中包含的現金存款按攤銷成本計價，接近公允價值。這些都包括在現金等價物中，作為下表中的一級衡量標準。
•現金等價物中的定期存款和商業票據按攤銷成本計價，接近公允價值。這些都包括在現金等價物中，作為下表中的二級衡量標準。
•貨幣市場基金以基金保薦人從交易活躍的交易所報告的收盤價估值。這些都包括在現金等價物中，作為下表中的一級衡量標準。
•固定收益證券的估值使用基於可觀察市場信息彙編或非活躍市場經紀人報價的評估投標價格。所使用的投入因證券類型而異，但包括利差、收益率、利率基準、預付款率、現金流、評級變化以及抵押品表現和類型。
•利率掉期協議使用掉期估值模型進行估值，該模型利用收益方法，使用可觀察到的市場輸入，包括利率、LIBOR掉期利率和信用違約掉期利率。
•外幣掉期協議，包括交叉貨幣掉期，使用掉期估值模型進行估值，該模型利用收益方法，應用可觀察到的市場輸入，包括利率、美元、加拿大元、英鎊和歐元貨幣的LIBOR掉期利率，以及信用違約掉期利率。
•外幣遠期是根據國內和外國銀行對類似工具所報的匯率進行估值的。
•燃料互換合約的估值基於遠期大宗商品價格的可觀察市場交易。

該公司有價證券的公允價值都是使用被認為是二級計量的投入來計量的，因為它們依賴於在整個資產期限內交易不活躍或可觀察到的投入的市場報價。公司綜合資產負債表中的有價證券的位置和公允價值在附註5“有價證券”中披露。該公司衍生工具的公允價值均採用被視為二級計量的投入計量，因為它們交易不活躍，並使用使用可觀察到的市場報價的定價模型進行估值。在綜合資產負債表中指定為套期保值的衍生資產和負債的位置和公允價值在附註6“衍生金融工具”中披露。

9

下表列出了該公司截至2020年9月26日和2020年6月27日在經常性基礎上按公允價值計量的資產：
 截至2020年9月26日按公允價值計量的資產
 1級2級第3級總計
 (單位：千)
資產：
現金等價物
現金和現金等價物$5,038,629 $469,034 $— $5,507,663 
其他資產(1)
24,354 — — 24,354 
按公允價值計算的總資產$5,062,983 $469,034 $— $5,532,017 

(1)代表合併資產負債表中記錄在其他資產內的受限現金餘額。
 截至2020年6月27日按公允價值計量的資產
 1級2級第3級總計
 (單位：千)
資產：
現金等價物
現金和現金等價物$5,245,487 $300,200 $— $5,545,687 
其他資產(1)
36,143 — — 36,143 
按公允價值計算的總資產$5,281,630 $300,200 $— $5,581,830 

(1)代表合併資產負債表中記錄在其他資產內的受限現金餘額。

由於應收賬款和應付賬款的到期日較短，其賬面價值接近其各自的公允價值。Sysco總債務的公允價值是根據相同或類似債券的報價市場價格，或根據與現有債務期限相同的新債務向公司提供的當前利率來估計的，被認為是二級衡量標準。總債務的公允價值大約是 $15.810億美元和16.3分別截至2020年9月26日和2020年6月27日。總負債的賬面價值為$。13.710億美元和14.4分別截至2020年9月26日和2020年6月27日。

5. 有價證券

Sysco將其全資擁有的專屬自保保險子公司持有的部分資產投資於可銷售的固定收益證券的有限投資組合，這些證券已被歸類並計入可供出售的賬户。本公司將12個月內到期的固定收益證券包括在預付費用和其他流動資產中，並將12個月以上到期的固定收益證券包括在隨附的其他資產中。
10

合併資產負債表。公司按公允市價記錄金額，公允市價是根據報告期末的市場報價確定的。

ASC 326要求Sysco通過評估適用證券的信用指標(包括信用評級)，估計所有處於未實現虧損狀態的可供出售債務證券的終身預期信用損失。如果評估表明存在預期的信用損失，公司將確定可歸因於信用惡化的未實現損失部分，並通過綜合經營業績記錄預期信用損失的撥備。未實現收益和可歸因於非信用損失的證券未實現損失的任何部分計入累計其他綜合損失。在2021財年的前13周，沒有確認重大的信貸損失。下表列出了該公司截至2020年9月26日和2020年6月27日的可供出售的有價證券：

2020年9月26日
攤餘成本法未實現毛利未實現虧損總額公允價值短期有價證券長期有價證券
(單位：千)
固定收益證券：
公司債券$88,593 $3,524 $(174)$91,943 $17,762 $74,181 
政府債券33,265 5,035 (1)38,299 — 38,299 
總有價證券$121,858 $8,559 $(175)$130,242 $17,762 $112,480 
2020年6月27日
攤餘成本法未實現毛利未實現虧損總額公允價值短期有價證券長期有價證券
(單位：千)
固定收益證券：
公司債券$78,651 $4,064 $— $82,715 $18,233 $64,482 
政府債券28,633 4,919 — 33,552 — 33,552 
總有價證券$107,284 $8,983 $— $116,267 $18,233 $98,034 

於2020年9月26日持有的固定收益證券的有效到期日從一年到大約十年。2021財年第一季度，有價證券沒有重大的已實現收益或虧損。

6.  衍生金融工具

Sysco使用衍生金融工具來制定對衝策略，以降低風險；然而，該公司不會將衍生金融工具用於交易或投機目的。套期保值策略用於管理利率風險、外匯風險和燃油價格風險。

利率風險套期保值

Sysco不時通過利率互換來管理其債務組合，以實現固定和浮動利率的總體理想地位。在2021財年第一季度，Sysco結算了之前持有的一些利率掉期合約，名義價值為1美元。7502000萬美元，由於Sysco的贖回2.60%高級票據。

外匯風險套期保值

Sysco此前簽訂了交叉貨幣掉期合約，以對衝某些公司間貸款的外幣交易風險。這些掉期被指定為現金流對衝，沒有與信用風險相關的或有特徵。2021年第一季度，Sysco結算了名義價值為GB的交叉貨幣掉期2342000萬。該公司此前還使用歐元債券計價債務來對衝我們在某些海外業務中淨投資的外幣敞口。此外，Sysco在歐洲的業務有以功能貨幣以外的貨幣計價的庫存採購，如歐元、美元、波蘭茲羅提和丹麥克朗。這些庫存
11

購買導致每個實體的本位幣與這些貨幣之間的外幣風險敞口。該公司簽訂外幣遠期掉期合約，出售適用實體的功能貨幣，併購買與庫存購買相匹配的貨幣，這些貨幣作為公司以外幣計價的庫存購買的現金流對衝。

燃油價格風險套期保值

Sysco使用燃料商品掉期合約來對衝預期未來購買的柴油價格變化的風險。這些掉期被指定為現金流對衝。

該公司的對衝工具都不包含與信用風險相關的或有特徵。截至2020年9月26日未平倉套期保值工具詳情如下：

套期保值工具到期日貨幣/計量單位名義價值
(單位：百萬)
利率風險套期保值
2021年7月美元500
2023年6月歐元500
2025年3月美元500
外匯風險套期保值
各種(2020年9月28日至2020年10月)瑞典克朗57
各種(2020年10月至2021年2月)英鎊，英鎊7
2023年6月歐元500
燃油風險套期保值
各種(2020年9月30日至2021年12月)加侖43

截至2020年9月26日和2020年6月27日，綜合資產負債表中指定為套期保值的衍生工具的位置和公允價值如下：
 派生公允價值
 資產負債表位置2020年9月26日2020年6月27日
(單位：千)
公允價值對衝：
利率掉期其他流動資產$4,013 $1,388 
利率掉期其他資產62,594 69,782 
現金流對衝：
燃料互換其他流動資產$455 $233 
外幣遠期其他流動資產753 1,063 
燃料互換其他資產385 1,173 
交叉貨幣掉期其他資產— 19,614 
燃料互換其他流動負債21,160 28,242 
外幣遠期其他流動負債— 222 

12

現金流套期保值關係的綜合經營業績中確認的收益或虧損，在列示的每個期間都不顯著。在税前基礎上列報的各時期公允價值套期保值關係的綜合經營業績中確認的收益或虧損的位置和金額如下：
13週期間結束
2020年9月26日2019年9月28日
(單位：千)
在記錄了公允價值套期保值影響的綜合經營業績中列示的收入和費用行項目總額$146,717 $83,335 
公允價值套期保值關係的損益：
利率互換：
套期保值項目$(9,998)$(24,736)
指定為對衝工具的衍生工具3,457 8,857 

*上表披露的與被套期保值項目相關的公允價值套期保值關係虧損包括以下各列示期間的組成部分：
13週期間結束
2020年9月26日2019年9月28日
(單位：千)
利息支出$(14,834)$(14,557)
債務公允價值增加(減少)(4,836)10,179 
套期保值項目$(9,998)$(24,736)



13

現金流和淨投資對衝會計在截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周綜合全面收益表中的位置和影響在税前基礎上列報如下：
截至2020年9月26日的13周
在衍生工具的其他全面收益中確認的損益金額從累計其他全面收入中重新分類為收入的損益地點從累計的其他全面收入中重新分類為收入的損益金額
(單位：千)(單位：千)
現金流套期保值關係中的衍生品：
燃料互換$2,891 運營費用$(8,652)
外幣合約(19,732)銷售成本/其他收入(2,692)
總計$(16,841)$(11,344)
淨投資對衝關係中的衍生品：
外幣計價債務(36,550)不適用— 
總計$(36,550)$— 
截至2019年9月28日的13周
在衍生工具的其他全面收益中確認的損益金額從累計其他全面收入中重新分類為收入的損益地點從累計的其他全面收入中重新分類為收入的損益金額
(單位：千)(單位：千)
現金流套期保值關係中的衍生品：
燃料互換$344 運營費用$(3,406)
外幣合約12,307 銷售成本/其他收入2 
總計$12,651 $(3,404)
淨投資對衝關係中的衍生品：
外幣合約$20,852 不適用$— 
外幣計價債務21,450 不適用— 
總計$42,302 $— 

14

截至2020年9月26日，綜合資產負債表中對衝負債的位置和賬面金額如下：
2020年9月26日
套期保值資產(負債)賬面金額計入套期保值資產(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
(單位：千)
資產負債表位置：
長期債務的當期到期日$(499,678)$(4,198)
長期債務(1,064,374)(62,594)

截至2020年6月27日，綜合資產負債表中對衝負債的位置和賬面金額如下：
2020年6月27日
套期保值資產(負債)賬面金額計入套期保值資產(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
(單位：千)
資產負債表位置：
長期債務的當期到期日$(749,924)$(1,388)
長期債務(1,563,636)(70,239)

7. 債務

該公司有一美元2.02024年6月28日到期的10億美元長期循環信貸安排，可延期。截至2020年9月26日，700.0在這項貸款下未償還的借款為百萬美元。Sysco有一個美國商業票據計劃，允許該公司發行總金額不超過美元的短期無擔保票據。2.0十億。截至2020年9月26日，有不是的根據本計劃發行的未償還商業票據。任何未償還的金額都被歸類為長期債務，因為該計劃得到了長期循環信貸安排的支持。Sysco在英國的子公司Brake Bros Limited有一個單獨的英國商業票據計劃，目的是發行總額不超過GB的短期無擔保英鎊計價票據600.0百萬截至2020年9月26日，有1個GB600.0根據這一商業票據計劃，未償還票據的本金總額為100萬美元。該商業票據計劃下的票據將於2021年5月7日到期，並歸類於當前的長期債務到期日。在2021財年的前13周內，未償還商業票據發行總額、長期循環信貸安排下的借款和短期銀行借款總額約為$。1.420億美元至約50億美元1.5十億。

2020年9月，Sysco贖回了所有美元750300萬美元的未償還債務2.602020年10月到期之前的優先票據百分比，利用2020財年運營現金流和優先票據發行淨收益的組合。

15

8.  每股收益

下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：
 13週期間結束
 2020年9月26日2019年9月28日
 (除份額外，以千計)
和每股數據)
分子：  
淨收益$216,900 $453,781 
分母：
加權平均基本流通股509,127,405 513,496,296 
以股份為基礎的獎勵的稀釋效應1,611,355 5,265,160 
加權平均稀釋流通股510,738,760 518,761,456 
基本每股收益$0.43 $0.88 
稀釋後每股收益$0.42 $0.87 

未計入稀釋後每股收益計算的證券數量，因為其影響是反攤薄的，所以大約有以下幾種。6,110,000和3,321,000分別為2021財年第一季度和2020財年第一季度。

9.  其他綜合收益

全面收益是指淨收益加上某些直接計入股東權益的其他項目，如外幣換算調整、有價證券變動、與某些對衝安排有關的金額以及與養老金和其他退休後計劃相關的金額。綜合收入是$315.4百萬及$378.12021財年第一季度一個D 2020財年。

各期其他綜合收益(虧損)的構成和相關税收影響摘要如下：
16

  截至2020年9月26日的13周
 的位置
確認的費用(收入)
淨收益		税前
金額		税收税後淨額
金額
  (單位：千)
養老金和其他退休後福利計劃：    
重新分類調整：
先前服務費用攤銷其他費用，淨額$183 $46 $137 
精算損失攤銷淨額其他費用，淨額10,353 2,588 7,765 
改敍調整總額10,536 2,634 7,902 
外幣折算：
外幣折算調整不適用113,140 — 113,140 
有價證券：
**有價證券的變化(1)
不適用(600)(126)(474)
套期保值工具：
重新分類調整前的其他全面收益(虧損)：
*現金流對衝可能發生變化(3)
運營費用(2)
(16,841)(3,874)(12,967)
*淨投資對衝的變化不大不適用(20,399)(9,138)(11,261)
改敍調整前的其他綜合收入合計(37,240)(13,012)(24,228)
重新分類調整：    
現金流套期保值的攤銷利息支出2,874 719 2,155 
其他綜合收益合計$88,710 $(9,785)$98,495 

(1)Marketa的已實現損益Bble證券在其他(收入)支出中列報，淨反映在綜合經營業績中；然而，2021財年第一季度沒有實現重大收益或虧損。
(2)金額部分影響作為現金流對衝計入的燃料掉期的運營費用。
(3)現金流對衝的變化包括一些現金流對衝的終止，如附註6“衍生金融工具”中所述。



17

  截至2019年9月28日的13周
 的位置
確認的費用(收入)
淨收益		税前
金額		税收税後淨額
金額
  (單位：千)
養老金和其他退休後福利計劃：    
重新分類調整：    
先前服務費用攤銷其他費用，淨額$1,905 $477 $1,428 
精算損失攤銷淨額其他費用，淨額8,942 2,259 6,683 
改敍調整總額10,847 2,736 8,111 
外幣折算：
外幣折算調整不適用(126,159)— (126,159)
有價證券：
有價證券的變動 (1)
不適用1,181 248 933 
套期保值工具：
重新分類調整前的其他全面收益(虧損)：
現金流套期保值變動
運營費用(2)
12,651 3,392 9,259 
淨投資套期保值的變動不適用42,302 12,302 30,000 
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)合計54,953 15,694 39,259 
重新分類調整：
現金流套期保值的攤銷利息支出2,874 719 2,155 
其他綜合損失合計$(56,304)$19,397 $(75,701)

(1)有價證券的已實現收益或虧損在其他(收入)支出中列報，淨額反映在綜合經營結果中；然而，2020會計年度第一季度沒有實現重大收益或虧損。
(2) 金額部分影響作為現金流對衝計入的燃料掉期的運營費用。

下表彙總了所列各時期累計其他綜合(虧損)收入的變化情況：
 截至2020年9月26日的13周
 養老金和其他退休後福利計劃，
税後淨額		外幣折算套期保值，
税後淨額		有價證券，
税後淨額		總計
 (單位：千)
截至2020年6月27日的餘額$(1,265,714)$(402,384)$(49,878)$7,095 $(1,710,881)
外幣換算產生的權益調整— 113,140 — — 113,140 
現金流套期保值的攤銷— — 2,155 — 2,155 
淨投資套期保值的變動— — (11,261)— (11,261)
現金流對衝變動— — (12,967)— (12,967)
未確認的先前服務費用攤銷137 — — — 137 
未確認的精算淨損失攤銷7,765 — — — 7,765 
有價證券的變動— — — (474)(474)
截至2020年9月26日的餘額$(1,257,812)$(289,244)$(71,951)$6,621 $(1,612,386)

18

 截至2019年9月28日的13周
 養老金和其他退休後福利計劃，
税後淨額		外幣折算套期保值，
税後淨額		有價證券，
税後淨額		總計
 (單位：千)
截至2019年6月29日的餘額$(1,217,617)$(290,169)$(94,770)2,827 $(1,599,729)
外幣換算產生的股權調整— (126,159)— — (126,159)
現金流套期保值的攤銷— — 2,155 — 2,155 
淨投資套期保值的變動— — 30,000 — 30,000 
現金流對衝變動— — 9,259 — 9,259 
未確認的先前服務費用攤銷1,428 — — — 1,428 
未確認的精算淨損失攤銷6,683 — — — 6,683 
有價證券的變動— — — 933 933 
截至2019年9月28日的餘額$(1,209,506)$(416,328)$(53,356)$3,760 $(1,675,430)

10.  基於股份的薪酬

Sysco根據幾項基於股票的支付安排向員工提供補償福利，包括各種長期員工股票激勵計劃和2015年員工股票購買計劃(ESPP)。

股票激勵計劃

在2021財年第一季度，購買選項e 1,868,184股票被授予了員工。每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型估計的。2021財年第一季度授予的每個期權的加權平均授出日期公允價值為#美元。13.44.

在2021財年的第一季度，749,505績效分享單位(PSU)被授予員工。根據員工居住的司法管轄區，這些PSU中的一些被授予了可沒收的股息等價物。每個PSU獎勵與股息等值一起授予的公允價值是基於該公司截至授予之日的股票價格。對於沒有股息等價物授予的PSU，公允價值減去歸屬期間預期股息的現值。2021財年第一季度，每個PSU授予的加權平均授權日公允價值為$57.92。PSU將在年底轉換為Sysco普通股兩年制根據實際實現的業績目標，以及Sysco普通股相對於標準普爾500指數成份股公司普通股的基於市場的回報，評估公司的業績週期。

在2021財年第一季度, 395,803限制性股票單位被授予員工。2021財年第一季度授予的每個限制性股票單位的加權平均授權日公允價值為#美元。57.01.

員工購股計劃

計劃參與者購買ed 273,3232021財年第一季度，Sysco ESPP項下的普通股。根據員工持股計劃發行的每股僱員股份購買權之加權平均公允價值為$。8.20在2021財年第一季度。每項股票購買權的公允價值估計為發行當日的股票價格與員工購買價格之間的差額。

所有以股份為基礎的付款安排

已在經營業績中確認的按股份計算的薪酬費用總額為#美元。25.8百萬美元和$21.42021財年第一季度和2020財年第一季度分別為100萬美元。

截至2020年9月26日，143.7與基於股份的薪酬安排有關的未確認薪酬成本總額中的100萬美元。這一成本預計將在以下加權平均期內確認2.01好多年了。

19

11.  所得税

實際税率

2021財年和2020財年第一季度的有效税率為16.17%和22.01%。與公司的法定税率相比，2021財年第一季度較低的有效税率受到以下因素的影響：(1)7.6可歸因於出售蛋糕公司股票的700萬税收優惠，(2)英國税法變化的影響為#美元5.5300萬美元；(3)基於股權的薪酬的超額税收優惠的有利影響，總計為#億美元。2.3百萬2020財年第一季度的實際税率較低，主要是因為基於股權的薪酬帶來的超額税收優惠的有利影響，總計為1美元。15.7百萬

不確定的税收狀況

截至2020年9月26日，未確認的税收優惠和相關應計利息總額為1美元。20.4百萬美元和$2.1與公司若干未確認税項有關的未確認税項優惠金額有合理可能在未來12個月增加或減少。目前，無法估計合理可能的變化範圍。

其他

公司所得税撥備的確定需要判斷、估計的使用以及複雜税法的解釋和應用。該公司的所得税撥備反映了在美國各個聯邦和州以及外國司法管轄區賺取和納税的收入。税法的變化、永久賬面與税基差異的增加或減少、未確認税收優惠或估值免税額的應計項目或調整，以及公司在這些徵税管轄區收益組合方面的變化，都會影響整體有效税率。

12.  承諾和或有事項

法律程序

Sysco正在進行各種已發生但尚未完全判決的法律訴訟。根據或有會計文獻中的定義，這些法律訴訟的損失可能性從很小到合理的可能到可能的可能性不等。當損失很可能且可合理估計時，損失已累計。雖然法律訴訟的最終結果不能確切預測，但根據與這些事項相關的潛在損失範圍的估計，管理層不相信這些訴訟的最終解決方案，無論是單獨的還是總體的，都不會對公司的綜合財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

13.  業務細分信息

該公司已將其某些運營部門彙總為三可報告的細分市場。“其他”財務信息歸因於該公司其他不符合量化披露門檻的經營部門。

•美國餐飲服務業務-主要包括美國寬線業務，經銷全系列食品，包括定製切肉、海鮮、特產、特產進口和各種非食品類產品；
•國際餐飲服務業務-包括在美洲和歐洲的業務，分銷全系列食品和各種非食品產品。美洲地區主要包括在加拿大、巴哈馬、墨西哥、哥斯達黎加和巴拿馬的業務，以及該公司向國際客户分銷的業務。該公司的歐洲業務主要包括在英國、法國、愛爾蘭和瑞典的業務；
•Sygma-該公司在美國的定製分銷子公司；以及
•其他-主要是我們的酒店供應業務，Guest Worldwide。Sysco在2021財年第一季度出售了其在蛋糕公司的權益。

這些部門的會計政策與Sysco為其合併財務報表披露的會計政策相同。公司費用一般包括公司辦公室和Sysco共享服務中心的所有費用。這些還包括所有基於股份的薪酬成本。在2020財年第四季度，Sysco修訂了業績表現的方式
20

評估為美國餐飲服務運營部門。由於這一變化，該公司的公司和共享服務中心為美國食品服務運營可報告部門提供直接支持功能而產生的費用已從公司費用重新分類到美國食品服務可報告部門。2021財年第一季度披露的部門信息反映了這種報告結構的變化，2020財年第一季度的業績反映了$67.8600萬美元的公司費用重新分類，以符合本年度的列報。

下表列出了Sysco的可報告業務部門的某些財務信息。

 13週期間結束
 2020年9月26日2019年9月28日
銷售：(單位：千)
美國餐飲服務運營$7,921,533 $10,658,633 
國際餐飲服務運營2,163,693 2,912,388 
Sygma1,524,148 1,446,994 
其他168,005 284,990 
總計$11,777,379 $15,303,005 
 13週期間結束
 2020年9月26日2019年9月28日
營業收入(虧損)：(單位：千)
美國餐飲服務運營$588,409 $793,618 
國際餐飲服務運營(537)54,800 
Sygma11,692 7,570 
其他(5)10,137 
總分段數599,559 866,125 
公司(179,980)(197,807)
營業總收入419,579 668,318 
利息支出146,717 83,335 
其他費用(收入)，淨額14,124 3,112 
所得税前收益$258,738 $581,871 

21

第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

這一討論應與我們截至2020年6月27日的合併財務報表以及當時結束的財政年度的合併財務報表、管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(均包含在我們截至2020年6月27日的財務年度10-K報表(我們的2020財年10-K報表)中)以及本報告中包含的合併財務報表(未經審計)和綜合財務報表註釋(未經審計)一起閲讀。Sysco的會計年度將在最接近6月30日的週六結束。這意味着2021財年截至2021年7月3日的財年為53周。

Sysco在2021財年和2020財年的運營結果受到重組和轉型項目成本的影響，這些成本包括：(1)與我們的各種轉型計劃相關的費用；(2)遣散費和設施關閉費用；以及(3)重組費用。2021財年和2020財年所有被指定為某些項目的收購相關成本都與2017財年收購Cucina Lux Investments Limited(Brakes收購)有關。其中包括與收購相關的無形攤銷費用。

由於新冠肺炎疫情對我們大流行前應收貿易餘額的意外影響，2021財年的運營業績也受到了以前在2020財年確認的壞賬支出減少的積極影響。由於政府要求關閉或採取其他社交疏遠措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育領域的客户，都在大幅減少業務量，而且Sysco的一部分客户已經關閉。其中一些客户停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。我們在2020財年第三季度和第四季度經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了額外的壞賬費用；然而，2021財年的收款有所改善。我們根據目前的收集經驗和根據歷史損失經驗(包括當地和地區性災難期間的損失經驗)應用核銷百分比來估計無法收回的金額。與影響我們業務的歷史災難相比，新冠肺炎疫情影響的範圍更廣，持續時間更長，實際無法收回的金額可能會有所不同，可能需要額外收費；但如果催收情況繼續改善，我們的壞賬準備金也有可能進一步減少。雖然Sysco傳統上會產生壞賬費用，但我們所經歷的此類費用和收益的大小並不能表明我們的正常運營。我們調整後的業績尚未正常化，無法排除新冠肺炎疫情對我們業務的全面影響。因此，Sysco沒有調整其銷售損失、庫存沖銷或與新冠肺炎疫情相關的其他成本的業績，這在前面沒有説明。

以上討論的2021財年和2020財年項目統稱為“某些項目”。我們海外業務的結果可能會受到適用於從當地貨幣兑換成美元的匯率變化的影響。我們在不變貨幣的基礎上衡量我們的國際餐飲服務運營結果。我們下面討論的結果包括某些非GAAP財務指標，我們認為這些指標對潛在的業務趨勢提供了重要的視角。除了自由現金流，任何非GAAP財務指標都將被表示為調整後的指標，並排除某些項目的影響，某些指標是在不變貨幣基礎上陳述的。

有關使用非GAAP財務措施的基本原理以及與根據美國公認會計原則(GAAP)計算的最直接可比數字的對賬的更多信息，請參見“非GAAP對賬”。

在2020財年第四季度，Sysco修訂了美國餐飲服務運營部門的績效評估方式。由於這一變化，該公司公司辦公室為美國食品服務運營部門可報告部門提供直接支持職能而產生的費用已從公司費用重新分類到美國食品服務可報告部門。2021財年披露的分部信息反映了報告結構的這種變化，上一年的金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

主要業績指標

Sysco尋求通過不斷衡量其關鍵績效指標的成功來實現其戰略目標，這些指標通過銷售增長以及資本分配和部署來推動利益相關者的價值。我們相信以下是我們最重要的績效指標：

•調整後的營業收入增長和調整後的營業收入槓桿(非GAAP)；
•調整後稀釋後每股收益增長(非公認會計準則)；
•美國專線業務的案例數量按客户類型增長；
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•Sysco品牌在美國廣播線業務中的滲透；
•自由現金流(非公認會計準則)；以及
•調整後的投資資本回報率。

我們使用這些財務指標和相關計算，以及銷售額和毛利增長來評估我們的業務，並計劃近期和長期的運營和戰略決策。我們認為，向投資者提供與我們內部使用的相同的財務信息，以比較我們的歷史經營業績，識別我們基本經營業績的趨勢，並評估我們的業務，這是很有用的。

亮點和趨勢

亮點

我們2021財年第一季度的業績繼續受到新冠肺炎疫情的影響；然而，我們產生了正的自由現金流，在我們的整體費用管理下，儘管銷售額下降了23%，但我們仍然實現了盈利的季度。我們看到整個季度的整體銷售環境有所改善，並繼續專注於為客户服務。隨着Sysco繼續應對新冠肺炎疫情，我們的業務轉型正在進行中，我們正以此次危機為契機，加快我們的戰略轉型，預計這將有助於改善我們為客户服務的方式，使我們在競爭中脱穎而出，並改變我們的行業。我們的戰略轉型重點包括加快我們面向客户的工具和技術的工作，通過銷售轉型提高銷售效率並提供更加以客户為中心的結構，對我們的美國業務進行區域化，使我們作為一家公司能夠更靈活、更高效地運營，以及降低業務的永久性成本。預計所有這些都將使我們能夠提高盈利能力，併為新的業務增長來源提供資金。請參見下面的內容，將我們2021財年第一季度的業績與2020財年第一季度的業績進行比較，包括和不包括某些項目。

2021財年第一季度與2020財年第一季度業績對比：

•銷售：
◦減少23.0%，即35億美元，至118億美元；
•營業收入：
◦減少37.2%，即2.487億美元，至4.196億美元；
◦調整後的營業收入下降了50.8%，即3.773億美元，降至3.647億美元；
•淨收益：
◦減少52.2%，或2.369億美元，至2.169億美元；
◦調整後的淨收益下降了66.0%，即3.368億美元，降至1.735億美元；
•基本每股收益：
◦下跌51.1%，或0.45美元，至每股0.43美元；
•稀釋後每股收益：
◦下跌51.7%，或0.45美元，至每股0.42美元；以及
◦調整後稀釋後每股收益下降65.3%，或0.64美元，至每股0.34美元。

有關調整後的營業收入、調整後淨收益和調整後稀釋後每股收益的解釋，請參閲下面的“非GAAP調整”，這些都是非GAAP財務衡量標準，並與最直接可比的GAAP財務衡量標準進行核對。

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趨勢

經濟及行業趨勢

新冠肺炎疫情對經濟和行業趨勢產生了重大負面影響，主要表現為失業率上升和外出食品市場活動水平顯著下降。政府為應對大流行而對我們的客户施加的限制程度影響到我們實現銷售增長的能力。在2021財年第一季度，我們的銷售額在季度初經歷了穩定的、逐周的改善，隨後在我們離開本季度時，改善情況趨於平穩。我們相信，我們的全面復甦之路將是非線性的。我們專注於銷售增長，儘管第二季度對我們客户施加的新限制阻礙了復甦，銷售額比去年同期下降了約20%，由於額外的COVID限制，業績可能會惡化。然而，在限制已經放鬆的地方，消費者正在表明他們已經準備好外出就餐。美國南部各州和更多的農村地區的表現繼續好於全國平均水平。我們認為，在疫苗廣泛上市之前，對客户的限制收緊或放鬆將是業務復甦步伐的主要驅動力。在2020財年第二季度，精選的地理位置正在經歷更多的餐廳運營限制。我們預計這些限制將影響第二季度的銷售業績，特別是在歐洲。
銷售及毛利趨勢

我們的銷售和毛利表現會受到多種因素的影響，包括價格、銷量、產品結構、客户結構和新冠肺炎疫情的影響。影響我們第一季度業績的最大因素是新冠肺炎疫情，因為銷量減少。在客户組合方面，在2021財年第一季度，我們觀察到本地客户，特別是獨立客户的表現好於預期，因為與總客户增長相比，他們的增長速度加快。此外，餐廳的表現好於預期，包括Sygma整個第一季度的表現都有所改善，因為我們看到該行業繼續保持彈性。醫療保健在整個第一季度表現良好，這被我們的餐飲服務管理和酒店部門的持續疲軟所抵消。

產品組合是影響我們銷售額和毛利率的一個因素。與上一年相比，我們在2021財年第一季度的毛利率下降了39個基點；然而，我們在本季度結束時的退出率相對持平。這一提高的退出比率主要是由於紙張和一次性用品類別(即個人防護設備)的良好利潤率推動的。隨着需求開始企穩，這一類別的利潤率已經正常化。

就對定價的影響而言，我們在2021財年第一季度經歷了1.0%的通貨膨脹率，主要是乳製品、紙張、一次性用品和肉類類別。

隨着我們專注於不斷增長的銷售額，在2021財年第一季度，我們新增了大約3億美元的淨新業務。自疫情爆發以來，我們每年新增13億美元的全國客户業務。由於新客户探索率的提高，我們還在地方層面以比前一年更快的速度增加新客户。我們相信，隨着經濟狀況的改善，這些新增的客户將使Sysco的復甦速度快於市場。

運營費用趨勢

與2020財年同期相比，2021財年第一季度的總運營費用下降了20.9%。減少的最大原因是新冠肺炎疫情導致我們的壞賬撥備減少，以及成本削減舉措降低了成本。由於政府要求關閉或其他社交疏遠措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育部門的客户，都在大幅減少業務量，Sysco的部分客户也被關閉。其中一些客户已經停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。我們在2020財年為這些應收款建立了壞賬準備金；然而，2021財年的收款有所改善，因此，我們減少了大流行前應收款準備金，確認了作為某個項目計入的9860萬美元收益。2021財年第一季度記錄了2,080萬美元的額外準備金，用於與新冠肺炎疫情爆發後開始的時期有關的應收賬款，這些款項不包括在某個項目中。新冠肺炎疫情比歷史災難影響我們業務的範圍更廣，持續時間更長，實際無法收回的金額可能會有所不同，可能需要額外收費；但如果催收情況繼續改善，我們的壞賬準備金也有可能進一步減少。

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成本削減措施

新冠肺炎危機迫使我們採取行動降低成本，降低可變費用以應對客户需求的減少，根據當前的銷售趨勢調整庫存，將資本支出僅用於緊急項目和定向投資，並嚴格管理應收賬款。這些行動在2021財年第一季度產生了節省。我們通過在整個組織範圍內裁員來減少與薪酬相關的費用，其中大部分裁員發生在2020財年。我們的美國專線區域化也有助於降低成本。我們相信，我們的成本削減計劃有望在2021財年從業務中消除約3.5億美元的結構性成本。我們預計，這些節省的大部分將流向底線，而部分節省的成本將再投資於我們的增長議程。我們還在審查從2022財年及以後開始的額外節省。

供應鏈中斷和設施關閉的狀況

儘管我們的業務繼續面臨與新冠肺炎危機直接相關的客户需求減少和成本增加的挑戰，但到目前為止，我們還沒有經歷過供應鏈的任何重大中斷、重大分銷設施的關閉或重要資產或業務的處置。餐飲服務分銷行業被認為是一個必不可少的行業，因此，我們預計我們的供應鏈和設施將在當前環境下保持不變，並在宏觀經濟狀況因長期低迷而惡化的情況下繼續運行。

所得税趨勢

我們的所得税規定主要反映了在美國各個聯邦和州以及外國司法管轄區賺取和納税的收入的組合。税法的變化、賬面與税基差異的增加或減少、未確認税收優惠或估值免税額的應計項目或調整，以及我們在這些徵税管轄區收益組合中的變化，都會影響整體有效税率。新冠肺炎疫情的影響可能會改變我們在不同司法管轄區的收益組合，並增加了在我們某些司法管轄區內可能發生的運營虧損的風險，如果這些虧損持續時間超過我們目前的預期，可能導致未來針對某些遞延税項資產確認估值津貼。這些影響將對我們的所得税支出、淨收益和資產負債表產生負面影響。

資產剝離

Sysco在2021財年第一季度出售了其在蛋糕公司的權益。

戰略

為了應對目前的環境，我們確定了四個重點領域，作為我們在短期內管理業務，併為一旦新冠肺炎危機平息後公司復甦做好準備的四個重點領域。第一，我們採取行動增強整體流動性。其次，我們專注於通過降低成本來穩定業務。第三，我們正在創造新的收入來源，幫助我們的餐廳客户在大流行條件下取得成功。第四，我們提供清潔、衞生和個人防護產品，不受幹擾，這樣我們的客户就可以繼續他們的業務運營。

雖然我們對新冠肺炎疫情的反應一直是我們的主要關注點，但我們也加快了轉型計劃，以改善我們為客户提供服務的方式，使SYSCO從競爭對手中脱穎而出，並改變行業。這些措施包括：

•通過增強我們的數字訂單輸入平臺Sysco Shop和部署數字定價工具來改善對客户的服務；
•轉變我們的銷售模式，使客户更容易與Sysco做生意，並提高我們銷售團隊的效率；
•在我們的美國業務範圍內將我們在美國的業務區域化；以及
•從我們的業務中消除結構性固定成本，成為一家更有效率的公司。向股東返還價值，併為我們的持續增長計劃提供資金。

到第一季度末，通過Sysco Shop下的訂單百分比增加到大約60%。我們相信，這一增長是我們對Sysco Shop平臺進行改進的直接結果，再加上我們的銷售團隊一直在為客户提供關於如何最好地利用我們構建的工具的諮詢，同時徵求客户對Sysco Shop平臺最希望看到的內容的反饋。此外，我們正按計劃開始試飛
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我們的新定價軟件將於2020年11月推出。我們於2020年9月敲定了我們的美國專線業務的區域化，我們在實施我們的戰略計劃方面取得了良好的進展。

有關調整後的營業收入和調整後的投資資本回報率的解釋，請參閲下面的“非GAAP調整”，這些都是非GAAP財務衡量標準。

結果 運營部

下表列出了我們綜合經營結果的組成部分，以所示時期的銷售額百分比表示：
 13週期間結束
 2020年9月26日2019年9月28日
銷貨100.0 %100.0 %
銷售成本81.2 80.8 
毛利18.8 19.2 
運營費用15.3 14.9 
營業收入3.5 4.3 
利息支出1.2 0.5 
其他費用(收入)，淨額0.1 — 
所得税前收益2.2 3.8 
所得税0.4 0.8 
淨收益1.8 %3.0 %

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下表列出了我們合併後的運營結果的組成部分的變化，與上一年同期相比，以百分比的形式增加或減少：
 13週期間結束
2020年9月26日
銷貨(23.0)%
銷售成本(22.7)
毛利(24.6)
運營費用(20.9)
營業收入(37.2)
利息支出76.1 
其他費用(收入)，淨額(1)
353.9 
所得税前收益(55.5)
所得税(67.3)
淨收益(52.2)%
基本每股收益(51.1)%
稀釋後每股收益(51.7)
平均流通股(0.9)
稀釋後的已發行股份(1.5)

(1)其他費用(收入)，2021財年第一季度和2020財年第一季度的淨支出分別為1410萬美元和310萬美元。

下表按可報告的細分市場介紹了我們的業績：

 截至2020年9月26日的13周
 美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他公司固形
總計
 (單位：千)
銷貨$7,921,533 $2,163,693 $1,524,148 $168,005 $— $11,777,379 
銷售額增加(減少)(25.7)%(25.7)%5.3 %(41.0)%(23.0)%
佔總數的百分比67.3 %18.4 %12.9 %1.4 %100.0 %
營業收入(虧損)$588,409 $(537)$11,692 $(5)$(179,980)$419,579 
營業收入(虧損)增(減)(25.9)%NM54.5 %NM(37.2)%
總細分市場百分比98.1 %(0.1)%2.0 %— %100.0 %
營業收入(虧損)佔銷售額的百分比7.4 %— %0.8 %— %3.6 %

 截至2019年9月28日的13周
 美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他公司固形
總計
 (單位：千)
銷貨$10,658,633 $2,912,388 $1,446,994 $284,990 $— $15,303,005 
佔總數的百分比69.7 %19.0 %9.5 %1.8 %100.0 %
營業收入$793,618 $54,800 $7,570 $10,137 $(197,807)$668,318 
總細分市場百分比91.6 %6.3 %0.9 %1.2 %100.0 %
營業收入佔銷售額的百分比7.4 %1.9 %0.5 %3.6 %4.3 %

根據綜合財務報表第一部分第1項附註13“業務部門信息”中的信息，在2021財務年度第一季度，美國食品服務業務和國際食品服務業務合計約佔Sysco總銷售額的85.7%。在2021財年第一季度，美國餐飲服務運營部門和國際餐飲服務運營部門合計約佔總細分市場的98.0%
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營業收入。這表明，與其他可報告的部門相比，這些部門代表了我們全部部門業績的大部分。

美國餐飲服務業務的業績

下表彙總了營業收入的組成部分，以百分比表示，與上一年同期相比增加或減少：
 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑換美元%變化
 (千美元)
銷貨$7,921,533 $10,658,633 $(2,737,100)(25.7)%
毛利1,599,707 2,144,886 (545,179)(25.4)
運營費用1,011,298 1,351,268 (339,970)(25.2)
營業收入$588,409 $793,618 $(205,209)(25.9)%
毛利$1,599,707 $2,144,886 $(545,179)(25.4)%
調整後的運營費用(非GAAP)1,096,675 1,347,142 (250,467)(18.6)
調整後營業收入(非GAAP)$503,032 $797,744 $(294,712)(36.9)%

銷貨

下表列出了影響銷售額的主要因素與上年同期相比增加或減少的百分比和美元價值，以説明變化的原因和幅度。
增加(減少)
13週期間
(百萬美元)
變更的原因百分比美元
病例量(25.6)%$(2,728.2)
通貨膨脹率0.9 92.2 
收購0.3 33.8 
其他(1)
(1.3)(134.9)
銷售額的總變化(25.7)%$(2,737.1)

(1)案例數量不包括我們的定製肉類公司對數量的影響，這些公司沒有衡量案例數量。這些操作對卷的任何影響都包含在“其他”中。

2021財年第一季度的銷售額比2020財年第一季度下降了25.7%。下降的主要原因是我們美國專線業務的病例量大幅下降，原因是我們的一些客户關閉，以及許多其他客户因新冠肺炎疫情而大幅減少運營。與2020財年第一季度相比，我們的美國專線業務(包括過去12個月內的收購)的案例數量在2021財年第一季度下降了25.8%，其中本地管理的客户案例增長下降了21.6%，全國客户案例數量下降了30.9%。過去12個月內收購的銷售額有利地影響了2021財年第一季度當地管理的客户銷售額約0.1%；因此，不包括收購的有機本地案例數量下降了21.7%。

營業收入

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的營業收入下降了25.9%。

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的毛利潤(美元)下降了25.4%，這主要是由當地案例的下降推動的。這一下降被更高的通貨膨脹率和Sysco品牌產品的增長部分抵消了。我們的美國專線業務在2021財年第一季度的產品成本(衡量通脹或通縮的內部指標)的估計變化是1.0%。在2021財年第一季度，產品成本的這種變化是
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主要受乳製品、紙張和一次性用品以及肉類類別的通脹推動。我們的Sysco品牌銷售額佔美國總案例的百分比增加了15個基點，這是由於客户組合的轉變和某些類別的品牌滲透所推動的。2021財年第一季度，Sysco品牌銷售額佔美國當地案件的百分比下降了約106個基點。毛利率(毛利率佔銷售額的百分比)在2021財年第一季度為20.19%，比2020財年第一季度20.12%的毛利率增加了7個基點，主要歸因於通脹和紙張和一次性用品類別的有利利潤率，主要來自個人防護設備。

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的運營費用下降了25.2%，即3.4億美元，這主要是由於2020財年為應對新冠肺炎疫情而進行的永久性裁員以及疫情前應收賬款準備金的減少導致的與薪酬相關的成本下降。2021財年第一季度，在調整後的基礎上(這是一種非GAAP財務指標，下面提供了對賬)，與2020財年第一季度相比，營業費用下降了18.6%，即2.505億美元。

國際餐飲服務經營業績

下表彙總了營業收入和調整後營業收入的構成，以百分比形式與上年同期相比增加或減少：
 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑換美元%變化
 (千美元)
銷貨$2,163,693 $2,912,388 $(748,695)(25.7)%
毛利450,398 605,185 (154,787)(25.6)
運營費用450,935 550,385 (99,450)(18.1)
營業(虧損)收入$(537)$54,800 $(55,337)NM
毛利$450,398 $605,185 $(154,787)(25.6)%
調整後的運營費用(非GAAP)431,616 506,204 (74,588)(14.7)
調整後營業收入(非GAAP)$18,782 $98,981 $(80,199)(81.0)%
按不變貨幣計算的銷售額(非GAAP)$2,123,053 $2,912,388 $(789,335)(27.1)%
不變貨幣基礎上的毛利(非GAAP)438,886 605,185 (166,299)(27.5)
在不變貨幣基礎上調整後的運營費用(非GAAP)419,287 506,204 (86,917)(17.2)
在不變貨幣基礎上調整後的營業收入(非GAAP)$19,599 $98,981 $(79,382)(80.2)%

銷貨

下表列出了與上年同期相比，影響銷售額的主要組成部分的百分比和美元價值的增減情況，以説明變化的原因和幅度。
增加(減少)
13週期間
(百萬美元)
變更的原因百分比美元
通貨膨脹率2.8 %$81.8 
外幣1.4 40.6 
其他(1)
(29.9)(871.1)
銷售額的總變化(25.7)%$(748.7)

(1)銷量作為國際業務銷售額增長的一個組成部分的影響包括在“其他”中。我們海外業務中的業務量包括各國不同的業務量指標，不能在一致的、可比的基礎上進行彙總。
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與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的銷售額下降了25.7%，這主要是由於我們的一些客户關閉，以及許多其他客户因新冠肺炎疫情而大幅減少運營，導致我們的歐洲和加拿大業務的銷量大幅下降。我們在歐洲的業務與去年相比大幅減少，因為各國政府發佈了額外的“呆在家裏”的限制，餐廳的客流量也因此減少了。由於消費者採取隔離措施以保護健康和安全，加拿大的餐廳銷售額有所下降。對我們拉美業務來説，新冠肺炎的影響最突出的是墨西哥，那裏的銷售額下降得比較快。

營業收入

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的營業收入減少了5,530萬美元，這主要是由於我們的客户因應新冠肺炎疫情而減少的業務以及我們歐洲業務正在進行的重組和轉型項目造成的業務下降。在調整後的基礎上，2021財年第一季度的營業收入比2020財年第一季度減少了8020萬美元，降幅為81.0%。外匯匯率對本年度營業收入沒有重大影響。

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的毛利潤(美元)下降了25.6%，這主要是由於銷售額下降。外匯匯率的變化對毛利產生了1.9%的積極影響，導致調整後的毛利在不變貨幣基礎上下降了27.5%。

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的運營費用下降了18.1%，即9950萬美元，這主要是因為與2020財年新冠肺炎疫情導致的永久性裁員相關的薪酬相關成本下降。此外，歐洲重組和整合費用的減少以及大流行前應收賬款準備金的減少也是造成這一下降的原因之一。在調整後的基礎上，與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的運營費用下降了14.7%，即7460萬美元。用於將我們的對外營業費用換算成美元的外匯匯率的變化對該期間的營業費用產生了2.4%的負面影響，導致在不變貨幣基礎上調整後的營業費用減少了17.2%。

Sygma和其他細分市場的結果

與2020財年第一季度相比，Sygma在2021財年第一季度的銷售額增長了5.3%，這主要是因為新收購的業務增加了案例數量，以及快餐店受新冠肺炎疫情影響較小而增加了客户需求。與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的營業收入增加了410萬美元，原因是案例數量的增長超過了支出的增長，這是因為我們專注於業務和路線優化以及毛利率表現的改善。

對於歸入其他類別的業務，與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的營業收入減少了1010萬美元。我們的酒店業務Guest Worldwide在2021財年第一季度的毛利潤下降了50.3%。這項業務仍然面臨挑戰，因為與歷史水平相比，酒店領域的客户入住率繼續下降。在2021財年第一季度，我們出售了非核心資產Cake Corporation，因為我們選擇縮小業務重點。

公司費用

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的公司費用減少了1,570萬美元，降幅為8.1%，這主要是由於2020財年第三季度和第四季度為應對新冠肺炎疫情而進行的永久性裁員所帶來的薪酬相關成本的降低。專業費用的降低和其他業務轉型舉措也是導致下降的原因之一。在調整後的基礎上，公司費用比2020財年第一季度增加了500萬美元，增幅為2.9%。

包括在公司費用中的某些項目在2021財年第一季度總計1200萬美元，而2020財年第一季度為2270萬美元。影響2021財年和2020財年第一季度的某些項目主要是與我們的業務技術改造計劃相關的費用。

利息支出

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的利息支出增加了6340萬美元，主要原因是固定債務量增加，但部分被較低的浮動利率所抵消。
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淨收益

與2020財年第一季度相比，2021財年第一季度的淨收益下降了52.2%，主要原因是上面提到的營業收入和利息支出項目，以及影響我們所得税的項目，這些項目在合併財務報表第一部分第一項附註11“所得税”中討論過。

不包括某些項目的調整後淨收益在2021財年第一季度下降了66.0%，主要原因是銷售額大幅下降，與上一財年相比，部分被有利的税收支出所抵消。

每股收益

2021財年第一季度每股基本收益為0.43美元，比上一財年同期的0.88美元下降了51.1%。2021財年第一季度稀釋後每股收益為0.42美元，比上一財年同期的0.87美元下降了51.7%。2021財年第一季度，不包括某些項目的調整後稀釋後每股收益為0.34美元，比上一年同期的0.98美元下降了65.3%。這些結果主要歸因於上面討論的與2021財年第一季度淨收益相關的因素。



31

非GAAP調整

Sysco在2021財年和2020財年的運營結果受到重組和轉型項目成本的影響，這些成本包括：(1)重組費用；(2)與我們的各種轉型計劃相關的費用；(3)設施關閉和遣散費。2021財年和2020財年所有被指定為某些項目的收購相關成本都與2017財年收購Cucina Lux Investments Limited(Brakes收購)有關。其中包括與收購相關的無形攤銷費用。
由於新冠肺炎疫情對我們大流行前應收貿易餘額的意外影響，2021財年的運營業績也受到了以前在2020財年確認的壞賬支出減少的積極影響。由於政府要求關閉或其他與社會疏遠的措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育部門的客户，都在大幅減少業務量，而且Sysco的一部分客户已經關閉。其中一些客户停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。我們在2020財年第三季度和第四季度經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了額外的壞賬費用；然而，2021財年的收款有所改善。我們根據目前的收集經驗和根據歷史損失經驗(包括當地和地區性災難期間的損失經驗)應用核銷百分比來估計無法收回的金額。新冠肺炎疫情比歷史災難影響我們業務的範圍更廣，持續時間更長，實際無法收回的金額可能會有所不同，可能需要額外收費；但如果催收情況繼續改善，我們的壞賬準備金也有可能進一步減少。雖然Sysco傳統上會產生壞賬費用，但我們所經歷的此類費用和收益的大小並不能表明我們的正常運營。我們調整後的業績尚未正常化，無法排除新冠肺炎疫情對我們業務的全面影響。因此，Sysco沒有調整其銷售損失、庫存沖銷或與新冠肺炎疫情相關的其他成本的業績，這在前面沒有説明。
由於將當地貨幣兑換成美元時適用的匯率變化，我們的海外業務結果可能會受到影響。我們在不變貨幣的基礎上衡量我們的國際餐飲服務運營結果。不變貨幣經營結果是通過將本期當地貨幣經營結果與用於換算上一年可比期間財務報表的貨幣匯率折算來計算的，以確定如果貨幣匯率與可比上年同期沒有變化，本期美元經營結果將是什麼。匯率對我們調整後的國際餐飲服務運營業績的持續影響在增長指標超過1%的定義閾值時披露。如果金額不超過這一門檻，將披露貨幣變化的影響不大。
管理層認為，調整其營業費用、營業收入、淨收益和稀釋後每股收益以剔除這些特定項目，並在不變貨幣基礎上公佈其國際食品服務業務業績，為我們的基本業務趨勢和結果提供了一個重要的視角，並向管理層和投資者提供了有意義的補充信息，這些信息(1)指示公司基本業務的表現，便於與去年同期進行比較，(2)剔除了那些難以預測且經常出乎意料的項目，因此很難以任何程度的具體程度包括在分析師的財務模型和我們投資者的預期中。
儘管Sysco有通過收購實現增長的歷史，但Brakes Group的規模明顯大於Sysco歷史上收購的公司，對Sysco合併財務報表的影響按比例更大。因此，Sysco在相關期間的非GAAP財務措施中僅排除了與Brakes收購有關的那些收購成本。我們認為，這種方法大大增強了Sysco 2021財年和2020財年業績的可比性。
以下陳述的是銷售額、營業費用、營業收入、利息支出、淨收益和稀釋後每股收益與這些指標在本報告期間的調整結果的對賬。由於四捨五入的原因，稀釋後每股收益的各個組成部分的總和可能與所列總數不符。調整後的稀釋後每股收益是用調整後的淨收益除以稀釋後的流通股來計算的。


32


 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑換美元%變化
 (千美元，每股數據除外)
運營費用(GAAP)$1,800,266 $2,275,052 $(474,786)(20.9)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
(25,964)(56,722)30,758 (54.2)
收購相關成本的影響(2)
(17,755)(16,909)(846)5.0 
調整壞賬準備金的影響 (3)
98,629 — 98,629 NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$1,855,176 $2,201,421 $(346,245)(15.7)%
營業收入(GAAP)$419,579 $668,318 $(248,739)(37.2)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
25,964 56,722 (30,758)(54.2)
收購相關成本的影響(2)
17,755 16,909 846 5.0 
調整壞賬準備金的影響 (3)
(98,629)— (98,629)NM
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$364,669 $741,949 $(377,280)(50.8)%
其他(收入)費用(GAAP)$14,124 $3,112 $11,012 NM
虧損對出售業務的影響(12,043)— (12,043)NM
其他(收入)費用(非GAAP)$2,081 $3,112 $(1,031)(33.1)%
淨收益(GAAP)$216,900 $453,781 $(236,881)(52.2)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
25,964 56,722 (30,758)(54.2)
收購相關成本的影響(2)
17,755 16,909 846 5.0 
調整壞賬準備金的影響 (3)
(98,629)— (98,629)NM
虧損對出售業務的影響12,043 — 12,043 NM
重組和轉型項目成本的税收影響(4)
(5,920)(13,921)8,001 (57.5)
與收購相關的成本對税收的影響(4)
(4,048)(4,149)101 (2.4)
壞賬準備金調整對税收的影響(4)
22,488 — 22,488 NM
虧損對企業出售的税收影響
(7,553)— (7,553)NM
外國税率變化的影響(5,548)924 (6,472)NM
經某些項目調整後的淨收益(非GAAP)$173,452 $510,266 $(336,814)(66.0)%
稀釋後每股收益(GAAP)$0.42 $0.87 $(0.45)(51.7)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
0.05 0.11 (0.06)(54.5)
收購相關成本的影響(2)
0.03 0.03 — NM
調整壞賬準備金的影響(3)
(0.19)— (0.19)NM
虧損對出售業務的影響0.02 — 0.02 NM
重組和轉型項目成本的税收影響(4)
(0.01)(0.03)0.02 (66.7)
與收購相關的成本對税收的影響(4)
(0.01)(0.01)— NM
壞賬準備金調整對税收的影響(4)
0.04 — 0.04 NM
出售企業的税收影響損失(0.01)— (0.01)NM
國外税率變化對税收的影響(0.01)— (0.01)NM
根據某些項目調整的稀釋每股收益(非GAAP) (5)
$0.34 $0.98 $(0.64)(65.3)%

33

(1)
2021財年包括與各種轉型計劃成本相關的1300萬美元，主要包括我們業務技術戰略的變化，以及主要由重組費用組成的1300萬美元。2020財年包括與重組、設施關閉和遣散費相關的3000萬美元，以及與各種轉型計劃成本相關的2700萬美元，主要包括我們業務技術戰略的變化。
(2)
2021財年和2020財年分別包括1800萬美元和1700萬美元，分別與收購Brakes的無形攤銷費用相關，這筆費用包括在International Foodservice的業績中。
(3)
表示在2020財政年度減少了以前對大流行前應收貿易餘額收取的壞賬費用。
(4)
某些項目的調整對税收的影響是通過將每個特定項目的税前影響乘以發生該特定項目的每個司法管轄區的有效法定税率來計算的。
(5)
由於四捨五入的原因，稀釋後每股收益的各個組成部分的總和可能與所列總數不符。每股攤薄收益總額的計算方法是調整後的淨收益除以攤薄後的流通股。
NM表示百分比變化沒有意義。

34


下面列出的是實際運營費用和運營收入與這些措施的調整結果之間的分部對賬，適用分部和公司在報告的期間內(以千美元為單位)：
截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周兑換美元%變化
美國餐飲服務運營
運營費用(GAAP)$1,011,298 $1,351,268 $(339,970)(25.2)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
(940)(4,126)3,186 (77.2)
調整壞賬準備金的影響 (2)
86,317 — 86,317 NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$1,096,675 $1,347,142 $(250,467)(18.6)%
營業收入(GAAP)$588,409 $793,618 $(205,209)(25.9)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
940 4,126 (3,186)(77.2)
調整壞賬準備金的影響(2)
(86,317)— (86,317)NM
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$503,032 $797,744 $(294,712)(36.9)%
國際餐飲服務運營
銷售額(GAAP)$2,163,693 $2,912,388 $(748,695)(25.7)%
貨幣波動的影響(3)
(40,640)— (40,640)1.4 
使用不變貨幣基礎的可比銷售額(非GAAP)$2,123,053 $2,912,388 $(789,335)(27.1)%
毛利潤(GAAP)$450,398 $605,185 $(154,787)(25.6)%
貨幣波動的影響(3)
(11,512)— (11,512)1.9 
按不變貨幣基礎計算的可比毛利(非公認會計準則)$438,886 $605,185 $(166,299)(27.5)%
毛利率(GAAP)20.82 %20.78 %4bps
貨幣波動的影響(3)
0.15 %— 15bps
使用不變貨幣基礎的可比毛利率(非GAAP)20.67 %20.78 %-11 bps
運營費用(GAAP)$450,935 $550,385 $(99,450)(18.1)%
重組和轉型項目成本的影響(4)
(12,993)(27,272)14,279 (52.4)
收購相關成本的影響(5)
(17,755)(16,909)(846)5.0 
調整壞賬準備金的影響(2)
11,429 — 11,429 NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)431,616 506,204 (74,588)(14.7)
貨幣波動的影響(3)
(12,329)— (12,329)2.4 
使用不變貨幣基礎調整某些項目的可比運營費用(非GAAP)$419,287 $506,204 $(86,917)(17.2)%
營業收入(虧損)(GAAP)$(537)$54,800 $(55,337)(101.0)
重組和轉型項目成本的影響(4)
12,993 27,272 (14,279)(52.4)
收購相關成本的影響(5)
17,755 16,909 846 5.0 
調整壞賬準備金的影響 (2)
(11,429)— (11,429)NM
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)*18,782 98,981 (80,199)(81.0)
Sygma
運營費用(GAAP)$119,849 $118,348 $1,501 1.3 %
重組和轉型項目成本的影響(1)
(13)(2,585)2,572 (99.5)
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$119,836 $115,763 $4,073 3.5 %
35

營業收入(GAAP)$11,692 $7,570 $4,122 54.5 %
重組和轉型項目成本的影響(1)
13 2,585 (2,572)(99.5)
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$11,705 $10,155 $1,550 15.3 %
其他
運營費用(GAAP)$40,435 $61,607 (21,172)(34.4)%
調整壞賬準備金的影響(2)
883 — 883 NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$41,318 $61,607 $(20,289)(32.9)%
營業(虧損)收入(GAAP)$(5)$10,137 (10,142)(100.0)%
調整壞賬準備金的影響(2)
(883)— (883)NM
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$(888)$10,137 $(11,025)(108.8)%
公司
運營費用(GAAP)$177,749 $193,444 $(15,695)(8.1)%
重組和轉型項目成本的影響(6)
(12,018)(22,739)10,721 (47.1)
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$165,731 $170,705 $(4,974)(2.9)%
營業收入(GAAP)$(179,980)$(197,807)$17,827 (9.0)%
重組和轉型項目成本的影響(6)
12,018 22,739 (10,721)(47.1)
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$(167,962)$(175,068)$7,106 (4.1)%

(1)
包括與重組和業務轉型項目相關的費用。
(2)
表示在2020財政年度減少了以前對大流行前應收貿易餘額收取的壞賬費用。
(3)
表示持續的貨幣調整，消除了外幣波動對本年度業績的影響。
(4)
主要包括重組、遣散費和設施關閉成本，主要在歐洲。
(5)
2021財年和2020財年分別包括1800萬美元和1700萬美元，與收購Brakes的無形攤銷費用相關。
(6)
2021財年和2020財年包括各種轉型計劃成本，主要包括對我們業務技術戰略的更改。
*在此期間，外匯匯率沒有產生重大影響，因此，不披露持續的貨幣調整情況。
NM表示百分比變化沒有意義。


流動性與資本資源

亮點

以下是2021財年第一季度與2020財年第一季度現金流的比較：

•2021財年運營現金流為9.309億美元，而2020財年為1.716億美元；
•2021財年淨資本支出總計6850萬美元，而2020財年為1.708億美元；
•2021財年的自由現金流為8.624億美元，而2020財年的自由現金流為80萬美元(關於這一非GAAP財務衡量標準的解釋，見下文“自由現金流”標題)；
•2021財年銀行淨借款為310萬美元，而2020財年商業票據發行和銀行淨借款為5.334億美元；
•2021財年支付的股息為2.287億美元，而2020財年為2.0億美元；以及
36

•2021財年沒有進行庫存股回購。2020財年，用於庫藏股票回購的現金為3.493億美元。

我們在2021財年使用運營現金流贖回了7.5億美元的優先票據。

為了應對新冠肺炎疫情及其對我們營運資本的影響，以及我們短期內產生現金流能力的不確定性，我們採取措施在2020財年下半年增加流動性，包括髮行優先票據、我們長期循環信貸安排下的借款以及我們英國商業票據計劃下的借款。截至2020年9月26日，我們的長期循環信貸安排和英國商業票據計劃下的未償還借款分別為7.0億美元和6.0億GB。在2020財年第四季度，我們對我們的長期循環信貸安排進行了修訂，要求我們在2021財年之前暫停股票回購和增加股息。截至2020年11月3日，該公司擁有約75億美元的現金和可用流動性。

現金的來源和用途

Sysco的戰略目標包括對我們業務的持續投資；這些投資的資金來自運營現金和從金融市場獲得資本。從歷史上看，我們的業務產生了可觀的現金流。運營產生的現金通常分配給：

•營運資金要求；
•設施、系統、船隊、其他設備和技術的投資；
•現金股利；
•收購符合我們的整體增長戰略；
•為我們的各種退休計劃繳款；
•償還債務；以及
•股票回購，目前暫停。

運營產生的任何剩餘現金或超額借款都投資於高質量的短期工具。作為我們持續戰略分析的一部分，我們定期評估商業機會，包括潛在的資產和業務的收購和出售，以及我們的整體資本結構。這些評估產生的任何交易都可能對我們的流動性、借款能力、槓桿率和資本可用性產生重大影響。

根據我們的資產負債表和運營現金流，我們的財務狀況依然強勁；然而，我們的流動性和資本資源可能會受到影響我們運營結果的經濟趨勢和條件的影響。我們相信，我們管理營運資金的機制，如積極與客户合作接收應收賬款、優化庫存水平和最大化與供應商的付款條件，已經足以限制運營對我們現金流的重大不利影響。我們相信，這些機制將繼續防止運營對我們的現金流產生重大不利影響。

截至2020年9月26日，我們擁有60億美元的現金和現金等價物，其中約20%由我們的國際子公司持有，來自我們的國際業務收益。如果可歸因於我們收益的現金和現金等價物在不同國家之間轉移或匯回美國，這些金額可能會受到預扣和額外的外國税收義務的約束。此外，Sysco公司還向其某些國際子公司提供公司間貸款，在支付利息和本金時，其中一些現金將轉移到美國。

我們全資擁有的專屬自保保險子公司(自保)必須保持足夠的流動性水平，為未來的準備金支付提供資金。截至2020年9月26日，被捕者在限制性投資組合中持有1.302億美元的固定收益有價證券和2440萬美元的限制性現金和限制性現金等價物，以滿足償付能力要求。我們在2021財年第一季度購買了2660萬美元的有價證券，並在此期間從出售有價證券中獲得了1220萬美元的收益。

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我們相信，以下來源將足以滿足我們未來12個月以上的預期現金需求，同時保持充足的流動性，用於正常運營目的：

•我們來自運營的現金流；
•在我們的循環信貸安排和銀行信貸額度的支持下，在我們現有的商業票據計劃下是否有額外的資本可用；以及
•我們有能力從金融市場獲得資本，包括髮行債務證券，無論是私下還是根據我們提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的貨架登記聲明。

由於我們雄厚的財務狀況，我們相信，如果有必要，我們將繼續能夠有效地進入商業票據市場和長期資本市場。

現金流

經營活動

我們在2021財年第一季度從運營中產生了9.309億美元的現金流，而2020財年第一季度的現金流為1.716億美元。這些數字包括營運資本和應計費用的同比有利比較，但部分被較低的經營業績所抵消。

此外，營運資金的變化對同期運營現金流產生了9.038億美元的積極影響。在應付帳款、存貨和應收帳款方面有有利的比較。應付賬款增加，主要是因為供應商延長了期限。隨着我們業務的持續復甦，2021財年前13周的應收賬款和庫存餘額都有所增加。應收賬款現金流的有利比較主要是由於我們大流行前的應收賬款收款速度快於預期，以及對向客户的新銷售堅持更嚴格的條款。在2021財年的前13周，我們記錄了總計7780萬美元的應收賬款損失準備金淨貸方，這反映了我們減少大流行前應收賬款餘額撥備的好處，因為收款率超出了公司的預期。我們繼續與我們的客户合作，收集逾期餘額，包括通過使用付款計劃。我們還停止了對逾期餘額收取利息的做法。

應計費用的正面比較主要是因為與上一會計年度相關的獎勵付款、我們客户獲得的批量購買獎勵增加導致的客户回扣應計費用以及由於我們的債務量增加而增加的利息應計費用進行了有利的比較。

我們在2021財年第一季度繼續確認冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)條款中提供的好處，因為我們已將美國社會保障税推遲到未來財年，這對我們的運營現金流產生了有利影響。

我們預計，由於庫存的增加和對業務的持續投資，我們本財年剩餘時間的運營現金流最初將在未來兩個季度下降。與2021財年第一季度末相比，我們來自運營的現金流預計將持平至略有正數。

投資活動

我們在2021財年第一季度的資本支出主要包括技術設備、機隊和倉庫設備。與2020財年第一季度相比，我們在2021財年第一季度的資本支出減少了1.02億美元，這主要是因為我們取消了業務不迫切需要的資本項目和有針對性的投資，以保持我們的流動性，以應對新冠肺炎危機。
在2020財年第一季度，我們為收購支付了7480萬美元(扣除收購的現金淨額)。

自由現金流

與2020財年前13周相比，我們2021財年前13周的自由現金流增加了8.617億美元，達到8.624億美元，主要原因是運營現金流增加，資本支出同比減少。我們預計，由於季節性正常化、庫存增加以及我們對業務的持續投資，本財年剩餘時間的自由現金流最初將在未來兩個季度下降。與前一年相比，我們的自由現金流預計將以持平至略為正的方式結束。
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自由現金流不應被用來替代最具可比性的GAAP衡量標準，以評估公司在報告期間的流動性。對任何非GAAP財務指標的分析應與根據GAAP提出的結果結合使用。有關這一非GAAP績效指標的討論，請參閲我們2020財年10-K表格中包含的項目7“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--關鍵績效指標”。在下表中，列報的每個期間的自由現金流量與經營活動提供的淨現金進行了核對。
 截至2020年9月26日的13周截至2019年9月28日的13周
 (單位：千)
經營活動提供的淨現金(GAAP)$930,914 $171,579 
增加廠房和設備(75,539)(175,728)
出售廠房和設備所得收益7,064 4,902 
自由現金流(非GAAP)$862,439 $753 

籌資活動

股權交易

2021財年第一季度，行使基於股票的薪酬獎勵的收益為3190萬美元，而2020財年第一季度為8530萬美元。期權的行使水平和收益將在不同時期有所不同，在很大程度上取決於我們股票價格的變動和期權授予到期前的剩餘時間。

我們經常進行股票回購計劃，以使Sysco能夠繼續抵消根據公司福利計劃發行的股票造成的稀釋，並進行機會性回購。2019年8月，我們的董事會批准了一項回購計劃，授權在2021年財年結束前回購不超過25億美元的公司普通股。然而，在2020年3月期間，我們停止了根據該計劃進行的股票回購，根據我們長期循環信貸安排的修正案，我們預計在2021財年剩餘時間內不會進行任何回購。截至2020年9月26日，我們的剩餘授權約為21億美元。

2021財年第一季度支付的股息為2.287億美元，合每股0.45美元，而2020財年第一季度的股息為2.0億美元，合每股0.39美元。2020年7月，我們宣佈2021財年第一季度的定期季度股息為每股0.45美元，並於2020年10月支付。儘管我們預計將繼續支付季度股息，但我們預計2021財年我們的股息不會繼續增長。

債務活動和借款可獲得性

我們的債務活動，包括髮行和償還，以及我們的借款可獲得性，在本表格10-Q第一部分第1項的合併財務報表附註7“債務”中進行了説明。我們截至2020年9月26日的未償還借款，以及自2021年財年第一季度結束以來的償還活動，都在該報告中披露。截至2020年10月16日的更新金額包括：

•來自支持我們商業票據計劃的信貸安排的7.0億美元未償還款項；
•我們的美國商業票據計劃沒有未償還的借款；以及
•英國商業票據項目的未償還金額為6.0億GB。

在2021財年和2020財年的第一季度，我們的商業票據發行總額和短期銀行借款的加權平均利率分別為0.52%和2.31%。

在接下來的12個月裏，我們的6.0億英鎊英國商業票據計劃和5.0億美元的長期債務將到期。我們預計將通過運營現金流和手頭現金為這些還款提供資金。

債務融資的可獲得性受到許多因素的影響，包括我們的盈利能力、自由現金流、債務水平、信用評級、債務契約以及經濟和市場狀況。例如，我們的信用評級大幅下調或資本市場的不利狀況可能會增加我們的借貸成本，或限制我們獲得資金的機會。到目前為止，我們還沒有遇到進入信貸市場的困難。截至2020年11月3日，該公司擁有
39

大約75億美元的現金和可用流動資金；我們相信這一數額將足以維持我們的業務更長一段時間，包括在比我們目前經歷或預期的更糟糕的影響下。

擔保人財務信息摘要

2011年1月19日，Sysco Corporation全資擁有的美國寬線子公司(經銷全系列食品和各種非食品產品)當時對Sysco Corporation所有已發行的優先票據和債券進行了全面和無條件的擔保。隨後在美國發行的所有優先票據和債券，以及該公司美元以下的借款2.0這些子公司還為數十億美元的長期循環信貸安排提供了擔保。截至2020年9月26日，Sysco在長期循環信貸安排下總共有125億美元的優先票據、債券和借款，由這些附屬擔保人擔保。我們剩餘的合併子公司(非擔保人子公司)不承擔優先票據契約、債券契約或我們的長期循環信貸安排的義務。

所有子公司擔保人均為母公司100%所有，所有擔保都是完全無條件的，所有擔保都是連帶的。這些擔保與各自擔保人現有和未來的所有其他無擔保和無從屬債務具有同等和合理的償債權利。有關擔保條款的更多信息，請參閲我們2020財年表格10-K中包含的項目7，“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源”。

財務信息彙總的編制依據

下表包括Sysco Corporation(發行人)和某些全資擁有的美國寬線子公司(擔保人)(合稱債務人集團)的財務信息摘要。債務人集團的彙總財務信息是在合併的基礎上列報的，剔除了債務人集團中各實體之間的公司間餘額和交易。我們的非擔保人子公司(不是債務人集團的成員)的投資和收益中的股權已從彙總財務信息中剔除。

債務人集團的應收賬款、應收賬款和與非擔保人子公司的往來款項，如果對債務人財務有重大影響，則單獨列示。

合併母公司和擔保子公司彙總資產負債表2020年9月26日2020年6月27日
(單位：千)
資產
非債務人子公司應收賬款$123,883 $133,195 
流動資產8,241,522 8,644,084 
流動資產總額$8,365,405 $8,777,279 
非債務人子公司應收票據$83,275 $671,500 
其他非流動資產3,938,444 4,036,312 
非流動資產總額$4,021,719 $4,707,812 
負債
應付非債務人子公司的應付款項$46,973 $48,923 
其他流動負債2,013,761 2,200,422 
流動負債總額$2,060,734 $2,249,345 
應付給非義務人子公司的票據$212,695 $233,158 
長期債務11,994,280 12,478,453 
其他非流動負債1,292,880 1,356,781 
非流動負債總額$13,499,855 $14,068,392 


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合併母子公司和擔保子公司經營業績彙總截至2020年9月26日的13周
(單位：千)
銷貨$7,330,291 
毛利1,421,395 
營業收入442,389 
非債務人子公司的利息支出11,307 
淨收益262,680 

合同義務

我們的2020財年Form 10-K包含一個表格，其中彙總了我們在2020年6月27日之前進行特定合同未來現金付款的義務和承諾。除本表格10-Q中所述外，截至2020年9月26日，我們的指定合同義務沒有實質性變化。
關鍵會計政策和估算

關鍵會計政策和估計是那些對描述我們的財務狀況和經營結果最重要的政策和估計。這些政策需要我們做出最主觀或最複雜的判斷，經常使用對本質上不確定的事情的影響的估計。我們已與董事會審計委員會一起審查關鍵會計政策和估計的制定和選擇以及本次相關披露。我們最重要的會計政策和估計涉及商譽和無形資產、壞賬準備、所得税、基於股份的薪酬和公司發起的養老金計劃，這些都在我們2020財年Form 10-K的第7項中進行了描述。

前瞻性陳述

本文中所作的某些前瞻性陳述，或表達管理層對未來事件的期望或信念的陳述，是根據1995年“私人證券訴訟改革法”作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於某些假設提供對未來事件的當前預期，包括與任何歷史或當前事實沒有直接關係的任何陳述。前瞻性陳述也可以通過諸如“未來”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將”、“可能”、“預計”、“繼續”、“持續”等詞彙來識別，以及表示預期或預期發生或結果的類似術語和短語。前瞻性陳述的例子包括但不限於有關以下方面的陳述：

•新冠肺炎疫情的影響、影響、潛在持續時間或其他影響，以及我們對此可能抱有的任何期望，包括我們抵禦危機的能力；
•對為應對新冠肺炎大流行而採取的節約成本措施的影響的期望；
•隨着新冠肺炎疫情的消退，人們對我們的業務和經濟復甦普遍抱有期望，包括對未來客户活動的信心；
•我們對新冠肺炎疫情對我們按司法管轄區劃分的收入組合的影響的預期；
•我們相信，在疫苗問世之前，對客户限制的收緊或放鬆將繼續是業務復甦步伐的主要驅動力；
•我們對退出率趨勢的預期；
•我們相信，隨着經濟狀況的改善，我們的新客户將使Sysco比市場恢復得更快；
•我們對供應鏈和設施保持到位和運營能力的期望；
•我們關於轉型計劃的計劃，包括加快我們面向客户的工具和技術的工作、銷售轉型和美國業務的區域化，以及此類計劃的預期效果；
•我們相信，在2021財年，我們將繼續面臨與壞賬有關的風險，我們對壞賬水平的預期，以及我們對新冠肺炎危機爆發前的無準備金應收賬款餘額收回時間的預期；
•我們相信，我們為收取應收賬款所採取的行動將有助於部分影響新冠肺炎疫情的不利影響；
41

•我們相信，我們的可用流動資金將足以維持我們的運營很長一段時間，包括通過比我們目前經歷或預期的更糟糕的影響；
•我們對CARE法案給我們帶來的好處的期望；
•我們不打算在CARE法案之外向美國政府尋求援助；
•對法律訴訟結果的估計；
•季節性趨勢對我們自由現金流的影響；
•我們對運營產生的剩餘現金使用的期望；
•我們打算繼續積極管理我們的營運資本，我們預計營運資本的改善將在2021財年第二季度正常化；
•關於我們的資本支出和資本支出的資金來源的估計；
•我們對潛在收購和出售資產對我們的流動性、借款能力、槓桿率和資本可獲得性的影響的預期；
•我們對美國餐飲服務市場實際銷售增長的預期；
•我們對農產品市場趨勢的預期；
•我們對調整後的投資資本回報率、調整後的營業收入、調整後的淨收益和調整後稀釋後每股收益的計算預期；
•我們對未來某些項目對我們預測的非GAAP和GAAP結果的影響的預期；
•我們對2021財年剩餘時間有效税率的預期；
•我們對公司某些未確認税務職位的未確認税收優惠金額的預期；
•我們對確認與以股份為基礎的薪酬安排相關的薪酬成本的期望；
•我們管理營運資本和競爭壓力的機制是否足夠，以及我們對這些機制的影響的信念；
•我們滿足未來現金需求的能力，包括有效進入金融市場的能力，包括髮行債務證券的能力，以及保持充足流動性的能力；
•我們對未來股息支付和股息增長的預期；
•我們對股票回購計劃下未來活動的預期；
•未來遵守我們循環信貸安排下的契約；
•我們有能力有效地進入商業票據市場和長期資本市場；以及
•我們打算用手頭的現金、經營的現金流、商業票據的發行、優先票據的發行或兩者的組合來償還我們的長期債務。

這些陳述是基於管理層目前的預期和估計；實際結果可能會有很大差異，部分原因是以下列出的風險因素，即本文件第II部分第1A項和我們2020財年Form 10-K表第1A項中討論的風險因素：

•包括但不限於我們的增長、產品成本、供應鏈、勞動力供應、物流能力、客户對我們產品的需求以及整個行業的需求、消費支出、我們的流動性、證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力，以及全球經濟和金融市場的總體狀況，這些不利影響包括但不限於我們的增長、產品成本、供應鏈、勞動力可獲得性、物流能力、客户對我們產品的需求和整個行業的需求、消費者支出、我們的流動性、我們證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力，以及全球經濟和金融市場總體上的需求；
•風險是，如果我們當地管理的客户的銷售額沒有以與地區和全國客户的銷售額相同的速度增長，或者如果我們無法繼續加快當地案例的增長，我們的毛利率可能會下降；
•我們不太可能長期預測通貨膨脹的風險，較低的通貨膨脹率可能會產生較低的毛利；
•嚴重或長期的通貨膨脹或通貨緊縮及其對我們的產品成本和一般盈利能力的影響；
•我們可能無法加速和/或確定額外的行政成本節約以彌補任何毛利潤或供應鏈成本槓桿挑戰的風險；
•與北美和歐洲不利條件相關的風險及其對我們經營業績和財務狀況的影響；
•與我們努力實現我們的長期戰略目標有關的風險，包括這些努力可能無法在我們的預期時間框架內提供預期的好處(如果有的話)，並且可能被證明比預期的成本更高；任何舉措的實際成本可能比目前預期的高或低的風險；以及不利的風險
42

如果過去和未來的業務以及與我們業務相關的變更被證明不符合成本效益，或者沒有達到我們預期的成本節約和其他收益水平，則會對我們產生影響；
•基於管理層對我們整體業務需求的主觀評估，未來意外變化對我們業務計劃的影響；
•任何業務計劃的實際成本可能高於或低於當前預期的風險；
•我們行業的競爭和GPO的影響可能對我們的利潤率和留住客户的能力產生不利影響，並使我們難以保持市場份額、增長率和盈利能力的風險；
•我們與長期客户的關係可能大幅減少或終止的風險；
•消費者飲食習慣的改變可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性不利影響的風險；
•適用税收法律法規的變化和税務糾紛的解決可能對我們的財務業績產生負面影響的風險；
•我們可能無法完全補償燃料成本增加的風險，以及旨在遏制燃料成本的遠期購買承諾可能導致高於市場的燃料成本；
•由於我們無法控制的情況導致供應中斷和產品成本增加的風險；
•負面宣傳或對我們的產品缺乏信心對我們的聲譽和收益的潛在影響；
•與當地管理的客户與公司管理的客户的組合發生不利變化相關的風險；
•我們可能無法從降低運營成本的努力中實現預期收益的風險；
•成功拓展國際市場和補充業務的困難；
•產品責任索賠的潛在影響；
•我們未能遵守適用法律或政府法規規定的風險；
•與我們有效融資和整合收購業務的能力相關的風險；
•與我們獲得借款以實現增長有關的風險，以及我們在債務下的任何違約，可能對現金流和流動性產生重大不利影響；
•我們的負債水平和負債條款可能會對我們的業務和流動性狀況產生不利影響；
•各種舉措的實施、收購的時間安排和成功完成、施工時間表以及其他現金需求可能導致資本支出延遲或取消的風險；
•剝離我們的一項或多項業務可能不會對我們的運營產生預期影響的風險；
•英國於2020年1月31日退出歐盟(通常稱為英國退歐)可能對我們在英國的業務(包括剎車集團的業務)造成不利影響的風險；
•未來的勞工中斷或糾紛可能會擾亂Brake France和Davigel整合到Sysco France以及我們在法國和歐盟的總體業務的風險；
•管理層無法控制的因素，包括股票市場的波動，以及管理層未來對公司需求的主觀評估，將影響股票回購的時機的風險；
•由於我們對技術的依賴，任何技術中斷或延遲實施新技術都可能對我們的業務產生實質性的負面影響；
•網絡安全事件和其他技術中斷可能對我們的業務和我們與客户的關係產生負面影響的風險；
•根據我們的多僱主固定收益養老金計劃，可能需要支付大量金額；
•如果金融市場未來下跌，我們對公司贊助的合格養老金計劃的資金需求可能會增加；
•勞工問題，包括工會合同的重新談判和合格勞動力的短缺；
•資本支出可能會根據業務計劃的變化和其他因素而有所不同，包括與實施各種舉措有關的風險、收購的時間和成功完成、施工時間表以及其他現金需求可能導致資本支出延遲或取消的可能性；以及
•我們的優先股提供的反收購利益可能不會被視為對股東有利的風險。

有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果不同的因素的更詳細討論，請參閲我們2020財年Form 10-K中包含的風險因素討論。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我國市場風險包括利率風險、外幣匯率風險、燃油價格風險和投資風險。關於我們的市場風險敞口的討論，見第二部分，項目7A，“關於市場的定量和定性披露
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我們2020財年10-K表格中的“風險”。自2020年6月27日以來，我們的市場風險沒有發生重大變化，但如下所述。

利率風險

截至2020年9月26日左右，在我們的美國商業票據計劃下，沒有未償還的商業票據發行，在我們的英國商業票據計劃下，我們有6.0億GB的未償還票據。截至2020年9月26日，總債務為137億美元，其中約83%為固定利率，包括我們利率互換協議的影響。

燃油價格風險

由於我們分銷業務的性質，我們可能會受到燃油價格波動的影響。柴油的價格和供應會因產量、季節性和其他市場因素的變化而波動，這些因素一般不是我們所能控制的。燃料成本增加可能會對我們在三個領域的運營結果產生負面影響。首先，高昂的燃料成本可能會對消費者信心和可自由支配支出產生負面影響，從而減少消費者外出購買食品的頻率和金額。其次，高昂的燃料成本可能會增加我們購買產品的價格，我們可能無法將這些成本完全轉嫁給我們的客户。第三，燃料成本的增加影響了我們向客户交付產品的成本。在2021財年第一季度和2020財年第一季度，與向外交付相關的燃料成本約佔總銷售額的0.5%。

我們降低燃料成本的活動包括以減少行駛里程為目標的路線優化，通過調整空轉時間和最高速度來提高車隊利用率，以及使用主要跟隨燃油市場價格變化的燃油附加費。我們使用柴油掉期合約來確定我們預測的每月柴油需求的一部分的價格。截至2020年9月26日，截至2021年12月，我們進行了柴油掉期交易，名義總金額約為4300萬加侖。這些掉期預計將鎖定我們2021財年預計燃料採購需求的約60%的價格。已經為2022財年的對衝活動簽訂了額外的掉期交易。截至2020年9月26日，我們有針對2022財年的柴油掉期交易，名義總金額約為800萬加侖。我們剩餘的燃料購買需求將按市場價格進行，除非以固定價格簽訂合同或在以後進行對衝。

項目4.修訂管制和程序

Sysco的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年9月26日我們的披露控制和程序的有效性。“交易法”規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義的“披露控制和程序”一詞是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保公司根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息被積累並酌情傳達給公司管理層(包括其主要高管和主要財務官)的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制和程序的成本-效益關係時必須運用其判斷。Sysco的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證。根據對我們截至2020年9月26日的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該日期，Sysco的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

在截至2020年9月26日的財政季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
44

第II部分-其他資料

項目1.第一項法律程序

無

項目1A.危險因素

與我們截至2020年6月27日的財政年度Form 10-K年度報告第1A項中披露的風險因素相比，沒有發生重大變化。

第二項：未登記的股權證券銷售和使用 收益

最近出售的未註冊證券

無

發行人購買股票證券

無

項目3.修訂高級證券違約

無

項目4.修訂礦場安全資料披露

不適用

項目5.其他資料

無

項目6.陳列品

以下展品索引中列出的展品已作為本季度報告的一部分提交到10-Q表格中。
45

展品索引
3.1—
重述的公司註冊證書，通過引用附件3(A)併入表格10-K(截至1997年6月28日的年度)(1-6544號文件)。
   
3.2—
重新註冊證書的修訂證書增加授權股份，通過引用附件3(E)併入，形成2003年12月27日止季度的10-Q表格(文件編號1-6544)。
   
3.3—
經修訂的A系列初級參與優先股指定、優先和權利證書的格式，通過引用附件3(C)併入到1996年6月29日止年度的10-K表(文件編號1-6544)。
   
3.4—
2016年8月26日修訂和重新制定的Sysco公司章程，通過引用附件3.2併入於2016年8月31日提交的Form 8-K(文件號1-6544)。
10.1#—
Sysco Corporation針對符合企業SIP獎金條件的職位的短期激勵計劃(SIP)(2021財年)於2020年7月31日生效。
10.2#—
Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃下高管股票期權授予協議(2021財年)的格式。
10.3†#—
Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃下針對高管的限制性股票單位授予協議(2021財年)的格式。
10.4†#—
Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃下針對高管的績效份額單位授予協議(2021財年)格式。
10.5†—
指定高管薪酬摘要，引用Sysco公司於2020年10月7日提交的委託書(第1-6544號文件)中題為“高管薪酬”的章節。
10.6†#—
信件協議，日期為2019年10月21日，由Michael P.Foster和Sysco Corporation簽署。
10.7†#—
信件協議，日期為2020年2月28日，由Cathy Marie Robinson和Sysco Corporation簽署。
10.8—
執行副總裁離職信協議表，通過引用併入2020年7月17日提交的Form 8-K(文件號1-6544)附件10.1。
10.9—
Sysco保護契約協議表，通過引用附件10.2併入2020年7月17日提交的Form 8-K(文件號1-6544)。
22.1—
擔保證券的附屬擔保人和發行人，通過參考2020年8月26日提交的截至2020年6月27日的10-K表格中的附件22.1合併(文件編號1-6544)。
31.1#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條進行的CEO認證。
   
31.2#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發的CFO證書。
   
32.1#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的首席執行官認證。
   
32.2#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的CFO證書。
   
46

101.SCH#—內聯XBRL分類和擴展架構文檔
101.CAL編號—擴展計算鏈接庫文檔的內聯XBRL分類
101.定義編號—內聯XBRL分類和擴展定義Linkbase文檔
101.LAB編號—內聯XBRL分類和擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE編號—內聯XBRL分類和擴展演示文稿Linkbase文檔
104—封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
___________
†根據S-K條例第601(B)(10)(Iii)(A)項作出的高管薪酬安排
#隨函存檔
47

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。


Sysco公司
(註冊人)
日期：2020年11月3日依據：/s/Kevin P.Hourican
 凱文·P·胡裏肯
  總裁兼首席執行官
日期：2020年11月3日依據：/s/Joel T.GRADE
 喬爾·T·格雷
  執行副總裁兼
首席財務官
日期：2020年11月3日依據：安妮塔·A·齊林斯基(Anita A.Zielinski)
 安妮塔·A·齊林斯基
 高級副總裁兼
 首席會計官

48