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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

(馬克一)


☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月30日

或


☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

從開始的過渡期至

001-32492

(委託文件編號)

Lazard有限公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

百慕達	98-0437848
(法團的國家或其他司法管轄權	(國際税務局僱主識別號碼)
或組織)

克拉倫登大廈(Clarendon House)

教堂街2號

哈密爾頓HM11, 百慕達

(主要行政機關地址)

註冊人電話號碼：(441) 295-1422

根據該法第12(B)條登記的證券：


每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
A類普通股	拉茲	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	小型報表公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果註冊人是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易所法案第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2020年10月23日，有112,766,091註冊人已發行普通股的股份(包括7,734,128附屬公司持有的股份)。

當我們使用術語“Lazard”、“我們”和“公司”時，我們指的是Lazard有限公司，一家根據百慕大法律註冊成立的公司，及其子公司，包括特拉華州有限責任公司Lazard Group LLC(“Lazard Group”)，即我們業務的當前控股公司。Lazard Ltd的主要運營資產是截至2020年9月30日間接擁有Lazard Group的所有共同會員權益及其在Lazard Group的控股權。當我們使用術語“普通股”時，我們指的是Lazard有限公司的A類普通股，這是Lazard唯一已發行的普通股類別。

		頁
第一部分金融信息

第一項財務報表(未經審計)		1

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析		42

第三項關於市場風險的定量和定性披露		70

項目4.控制和程序		70

第二部分：其他信息

項目2.法律訴訟		71

項目71A。危險因素		71

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用		72

第293項高級證券的違約情況		73

第294項礦山安全信息披露		73

項目5.其他信息		73

項目6.展品		74

簽名		77

第一部分融資AL信息

第(1)項。

財務報表(未經審計)

		頁

截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明財務狀況綜合報表		2

截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月期間的簡明綜合經營報表		4

截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月簡明綜合全面收益表		5

截至2020年和2019年9月30日止九個月現金流量表簡明綜合報表		6

截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月股東權益變動簡明綜合報表		7

簡明合併財務報表附註		11

Lazard有限公司

簡明合併財務狀況報表

2020年9月30日和2019年12月31日

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)

	9月30日，		12月31日，
	2020		2019
資產
現金和現金等價物	$	1,109,745	$	1,231,593
銀行存款和短期投資		1,193,717		1,180,686
存放在結算機構的現金和其他單獨的現金		41,260		43,280
應收賬款(扣除壞賬準備淨額#美元38,250及$27,130 (分別為2020年9月30日和2019年12月31日)：
收費		468,352		537,442
客户和其他		106,746		125,696
		575,098		663,138
投資		535,245		531,995
財產(扣除累計攤銷和折舊#美元后的淨額398,336及$367,545 (分別為2020年9月30日和2019年12月31日)		233,481		219,842
經營性租賃使用權資產		517,583		551,504
商譽和其他無形資產(累計攤銷淨額價值美元69,590及$68,305分別於2020年9月30日和2019年12月31日)		373,841		373,594
遞延税項資產		557,120		586,750
其他資產		329,907		257,199
總資產	$	5,466,997	$	5,639,581

請參閲精簡合併財務報表附註。

Lazard有限公司

簡明合併財務狀況報表

2020年9月30日和2019年12月31日

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)

	9月30日，			12月31日，
	2020			2019
負債和股東權益
負債：
押金和其他客户應付款	$	1,244,562		$	1,246,200
應計薪酬和福利		451,180			602,777
經營租賃負債		609,850			644,345
應收税金協議義務		221,890			247,344
優先債		1,681,487			1,679,562
遞延税項負債		2,582			3,511
其他負債		476,748			534,268
負債共計		4,688,299			4,958,007
承諾和或有事項
股東權益
優先股，面值$.01每股；15,000,000授權股份：
A系列-不是的已發行及已發行股份		-			-
B系列-不是的已發行及已發行股份		-			-
普通股：
A類，面值$.01每股(500,000,000授權股份； 112,766,091於2020年9月30日發行的股票，以及 *截至2019年12月31日，包括子公司持有的股份為 (如下所示)		1,128			1,128
額外實收資本		95,143			41,020
留存收益		1,160,310			1,193,570
累計其他綜合虧損，税後淨額		(279,785	)		(293,648	)
		976,796			942,070
子公司持有的A類普通股，按成本計算(7,760,197和8,513,493 (分別為2020年9月30日和2019年12月31日的股票)		(282,983	)		(332,079	)
Total Lazard Ltd股東權益		693,813			609,991
非控制性利益		84,885			71,583
股東權益總額		778,698			681,574
總負債和股東權益	$	5,466,997		$	5,639,581

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Lazard有限公司

簡明合併操作報表

截至2020年和2019年9月30日的3個月和9個月期間

(未經審計)

(千美元，每股數據除外)

	三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
	2020		2019		2020			2019
收入
投資銀行業務和其他諮詢費	$	304,999	$	305,303	$	906,927		$	970,081
資產管理費		265,562		287,140		780,071			876,159
利息收入		1,059		3,962		4,811			11,775
其他		26,402		14,668		56,634			65,537
總收入		598,022		611,073		1,748,443			1,923,552
利息支出		20,344		20,005		60,459			58,120
淨收入		577,678		591,068		1,687,984			1,865,432
運營費用
薪酬和福利		354,625		391,363		1,025,948			1,136,087
入住率和設備		31,318		29,856		94,090			89,104
市場營銷和業務發展		7,562		27,318		34,265			84,086
技術和信息服務		33,457		34,076		97,444			104,956
專業服務		14,701		15,105		45,974			48,466
基金管理及外判服務		26,196		28,425		76,639			85,848
攤銷和其他與收購相關的成本		458		1,022		1,359			9,534
其他		4,681		11,530		27,623			33,630
業務費用共計		472,998		538,695		1,403,342			1,591,711
營業收入		104,680		52,373		284,642			273,721
所得税撥備		28,165		4,177		76,720			55,536
淨收入		76,515		48,196		207,922			218,185
減去-可歸因於以下項目的淨收益(虧損) 擁有非控制性權益		1,423		1,492		(4,650	)		8,662
Lazard有限公司的淨收入	$	75,092	$	46,704	$	212,572		$	209,523
歸因於Lazard Ltd A類 *普通股股東：
普通股加權平均份額 *傑出的表演者：
基本型		107,168,615		109,285,727		106,711,547			111,070,395
稀釋		113,181,564		113,881,690		112,929,830			116,959,041
普通股每股淨收益：
基本型	$	0.69	$	0.42	$	1.96		$	1.87
稀釋	$	0.66	$	0.40	$	1.88		$	1.77

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Lazard有限公司

簡明綜合全面收益表

截至2020年和2019年9月30日的3個月和9個月期間

(未經審計)

(千美元)

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
淨收入	$	76,515		$	48,196		$	207,922		$	218,185
其他綜合收益(虧損)，淨額消費税：
貨幣換算調整		34,326			(26,760	)		5,964			(30,033	)
員工福利計劃：
先前服務成本(抵免)(扣除税收(福利)費用)$(22) 截至2020年9月30日的三個月的財務報表價格和美元16截至2020年9月30日的9個月)		(110	)		-			74			-
精算損益(扣除税金(福利)費用淨額$(1,644) *和$(1,607)截至2020年9月30日的三個月分別為2008年和2019年，以及($)25)及$1,113 截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的9個月， (分別為)		(6,424	)		9,050			2,971			11,911
重新分類為收益的項目的調整(淨額 *税費支出為美元412及$172在這三個月裏分別截至2020年和2019年9月30日，價格和美元1,088及$524在截至的9個月內 (分別為2020年9月30日和2019年9月30日)		1,345			1,074			4,855			3,319
其他綜合收益(虧損)，税後淨額		29,137			(16,636	)		13,864			(14,803	)
綜合收益		105,652			31,560			221,786			203,382
不太全面的收益(虧損)可歸因於擁有非控制性權益		1,424			1,493			(4,649	)		8,662
可歸因於 *Lazard Ltd	$	104,228		$	30,067		$	226,435		$	194,720

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Lazard有限公司

簡明合併現金流量表

截至2020年和2019年9月30日的9個月期間

(未經審計)

(千美元)

	截至9個月
	9月30日，
	2020			2019
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	207,922		$	218,185
調整以將淨收入與由(用於)提供的淨現金進行調整其他經營活動：
財產折舊和攤銷		25,716			24,857
非現金租賃費用		46,965			40,268
遞延費用攤銷與股權激勵 *薪酬。		282,955			317,111
攤銷和其他與收購相關的成本		1,359			9,534
遞延税金撥備(福利)		30,680			(6,413	)
債務清償損失		-			6,505
經營性資產減少(增加)和增加(減少) **營業負債：
應收賬款-淨額		86,038			6,866
投資		(1,035	)		43,559
其他資產		(160,066	)		(128,562	)
應計薪酬和福利及其他負債		(265,128	)		(213,501	)
經營活動提供的淨現金		255,406			318,409
投資活動的現金流：
物業的附加物		(34,210	)		(40,669	)
財產的處置		151			98
投資活動所用現金淨額		(34,059	)		(40,571	)
融資活動的現金流：
收益來自：
發行優先債，扣除費用後的淨額		-			492,032
客户存款		-			345,394
非控股權益的貢獻		91			1,193
用於以下項目的付款：
優先債		-			(255,746	)
客户存款		(37,850	)		-
對非控股權益的分配		(1,921	)		(8,913	)
應收税金協議項下的付款		(25,454	)		(23,687	)
購買A類普通股		(95,227	)		(430,281	)
A類普通股股息		(147,233	)		(205,559	)
股權激勵薪酬的結算		(71,508	)		(96,956	)
其他融資活動		(5,316	)		(6,144	)
用於融資活動的現金淨額		(384,418	)		(188,667	)
匯率變動對現金及現金等價物的影響 *受限制的現金		52,234			(92,487	)
現金及現金等價物和限制性現金淨減少		(110,837	)		(3,316	)
現金和現金等價物以及限制性現金- *1月1日		2,455,559			2,291,885
現金和現金等價物以及限制性現金- *9月30日-9月30日	$	2,344,722		$	2,288,569

現金和現金等價物的對賬在濃縮合並內限制和限制現金以下財務狀況報表：
	9月30日，			12月31日，
	2020			2019
現金和現金等價物	$	1,109,745		$	1,231,593
銀行存款和短期投資		1,193,717			1,180,686
存放在結算機構的現金和其他單獨的現金		41,260			43,280
現金和現金等價物及限制性現金總額	$	2,344,722		$	2,455,559

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Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2019年9月30日的三個月期間

(未經審計)

(千美元)

					附加						累積其他綜合			甲類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				已付清的-			留用			收益(虧損)，			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股份		$		資本			收益			税後淨額			股份			$			權益			利益			權益
餘額-2019年7月1日		129,766,091	$	1,298	$	582,342		$	1,179,901		$	(271,984	)		21,761,253		$	(872,755	)	$	618,802		$	99,076		$	717,878
綜合收益(虧損)：
淨收入									46,704												46,704			1,492			48,196
其他綜合收益(虧損)-税後淨額												(16,637	)								(16,637	)		1			(16,636	)
股權激勵的攤銷 *薪酬。						95,162															95,162			(29,973	)		65,189
股息等價物						4,350			(7,852	)											(3,502	)		2,062			(1,440	)
A類普通股股息 ($0.47每股)									(50,235	)											(50,235	)					(50,235	)
購買A類普通股															2,231,940			(78,569	)		(78,569	)					(78,569	)
年A類普通股的交付與股權激勵的關係税收補償和相關税收優惠價值美元61						(2,510	)								(42,611	)		1,704			(806	)					(806	)
業務收購和相關股權客户交易：
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						2,523															2,523						2,523
股息等價物						136			(136	)											-						-
分配給非控制性權益，淨額																					-			(1,102	)		(1,102	)
整合的VIE																					-			1,223			1,223
餘額-2019年9月30日		129,766,091	$	1,298	$	682,003		$	1,168,382		$	(288,621	)		23,950,582		$	(949,620	)	$	613,442		$	72,779		$	686,221

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Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2019年9月30日的9個月期間

(未經審計)

(千美元)

					附加						累積其他綜合			甲類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				已付清的-			留用			收益(虧損)，			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股份		$		資本			收益			税後淨額			股份			$			權益			利益			權益
餘額-2019年1月1日		129,766,091	$	1,298	$	750,692		$	1,195,563		$	(273,818	)		17,574,805		$	(756,884	)	$	916,851		$	53,242		$	970,093
綜合收益(虧損)：
淨收入									209,523												209,523			8,662			218,185
其他綜合虧損-税後淨額												(14,803	)								(14,803	)		-			(14,803	)
股權激勵的攤銷 *薪酬。						220,364															220,364			5,908			226,272
股息等價物						24,492			(30,613	)											(6,121	)					(6,121	)
A類普通股股息 ($1.88每股)									(205,559	)											(205,559	)					(205,559	)
購買A類普通股															11,946,943			(430,281	)		(430,281	)					(430,281	)
年A類普通股的交付與股權激勵的關係税收補償和相關税收優惠價值美元4,419						(330,082	)								(5,571,166	)		237,545			(92,537	)					(92,537	)
業務收購和相關股權客户交易：
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						16,005															16,005						16,005
股息等價物						532			(532	)											-						-
分配給非控制性權益，淨額																					-			(7,720	)		(7,720	)
整合的VIE																					-			12,687			12,687
餘額-2019年9月30日		129,766,091	$	1,298	$	682,003		$	1,168,382		$	(288,621	)		23,950,582		$	(949,620	)	$	613,442		$	72,779		$	686,221

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Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2020年9月30日的三個月期間

(未經審計)

(千美元)

					附加						累積其他綜合			甲類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				已付清的-			留用			收益(虧損)，			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股份		$		資本			收益			税後淨額			股份			$			權益			利益			權益
餘額-2020年7月1日		112,766,091	$	1,128	$	52,274		$	1,140,015		$	(308,921	)		7,785,103		$	(283,899	)	$	600,597		$	83,371		$	683,968
綜合收益：
淨收入									75,092												75,092			1,423			76,515
其他綜合收益-淨額免税額												29,136									29,136			1			29,137
股權激勵的攤銷 *薪酬。						39,292															39,292			379			39,671
股息等價物						4,446			(4,990	)											(544	)		(1,186	)		(1,730	)
A類普通股股息 ($0.47每股)									(49,341	)											(49,341	)					(49,341	)
年A類普通股的交付與股權激勵的關係税費補償及相關税費價值美元5						(1,377	)								(24,906	)		916			(461	)					(461	)
業務收購和相關股權客户交易：
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						43															43						43
股息等價物						465			(465	)											-						-
分配給非控制性權益，淨額																					-			(36	)		(36	)
整合的VIE																					-			933			933
其他									(1	)											(1	)					(1	)
餘額-2020年9月30日		112,766,091	$	1,128	$	95,143		$	1,160,310		$	(279,785	)		7,760,197		$	(282,983	)	$	693,813		$	84,885		$	778,698

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Lazard有限公司

簡明合併股東權益變動表

截至2020年9月30日的9個月期間

(未經審計)

(千美元)

					附加						累積其他綜合			甲類普通股						總計 Lazard有限公司						總計
	普通股				已付清的-			留用			收益(虧損)，			由附屬公司持有						股東的			非控制性			股東的
	股份		$		資本			收益			税後淨額			股份			$			權益			利益			權益
餘額-2020年1月1日		112,766,091	$	1,128	$	41,020		$	1,193,570		$	(293,648	)		8,513,493		$	(332,079	)	$	609,991		$	71,583		$	681,574
對累積影響的調整 *自通過以來的前幾年發佈新的會計準則									(7,575	)											(7,575	)					(7,575	)
餘額，調整後為2020年1月1日		112,766,091		1,128		41,020			1,185,995			(293,648	)		8,513,493			(332,079	)		602,416			71,583			673,999
綜合收益(虧損)：
淨收益(虧損)									212,572												212,572			(4,650	)		207,922
其他綜合收入-税後淨額												13,863									13,863			1			13,864
股權激勵的攤銷 *薪酬。						177,428															177,428			2,948			180,376
股息等價物						15,791			(17,530	)											(1,739	)		(3,558	)		(5,297	)
A類普通股股息 ($1.41每股)									(147,233	)											(147,233	)					(147,233	)
購買A類普通股															2,912,035			(95,227	)		(95,227	)					(95,227	)
年A類普通股的交付與股權激勵的關係税收補償和相關税收優惠價值美元978						(139,933	)		(74,228	)					(3,644,119	)		143,631			(70,530	)					(70,530	)
業務收購和相關股權客户交易：
A類可發行普通股折舊(包括相關攤銷)						147															147						147
交付A類普通股						(692	)								(21,212	)		692			-						-
股息等價物						1,382			(1,382	)											-						-
分配給非控制性權益，淨額																					-			(1,830	)		(1,830	)
整合的VIE																					-			20,391			20,391
其他									2,116												2,116						2,116
餘額-2020年9月30日		112,766,091	$	1,128	$	95,143		$	1,160,310		$	(279,785	)		7,760,197		$	(282,983	)	$	693,813		$	84,885		$	778,698

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Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

陳述的組織和基礎

組織

百慕大控股公司Lazard Ltd及其子公司(統稱為“Lazard Ltd”、“Lazard”、“We”或“本公司”)，包括Lazard Ltd對特拉華州有限責任公司Lazard Group LLC(連同其子公司統稱為“Lazard Group”)的間接投資，是世界領先的金融諮詢和資產管理公司之一，長期以來一直致力於為客户設計複雜的財務和戰略挑戰的解決方案。我們為世界各地不同的客户提供服務，包括公司、政府、機構、合夥企業和個人。

Lazard Ltd間接持有100%在截至2020年9月30日和2019年12月31日所有未償還的Lazard集團共同會員權益中。Lazard Ltd通過控制Lazard Group的管理成員控制Lazard Group，Lazard Group受日期為#年的修訂和重新簽署的運營協議管轄2019年2月4日(“經營協議”)。

Lazard Ltd的主要運營資產是間接擁有Lazard Group的共同成員權益，並管理Lazard Group的成員權益，Lazard Group的主要運營活動包括二業務細分：

•

Financial Consulting，為全球的企業、合夥企業、機構、政府、主權和個人客户提供廣泛的金融諮詢服務，涉及併購、資本諮詢、重組、股東諮詢、主權諮詢、融資和其他戰略諮詢事宜，以及

•

資產管理公司，為公司、公共基金、主權實體、捐贈基金和基金會、勞工基金、金融中介機構和私人客户提供廣泛的全球投資解決方案和投資管理服務，涉及股權和固定收益戰略、資產配置戰略、另類投資和私募股權基金。

此外，我們還記錄了公司部門選定的其他活動，包括管理現金、投資、遞延税項資產、未償債務、某些或有債務以及與Lazard Group位於巴黎的子公司Lazard Frères Banque SA(“LFB”)相關的資產和負債。

陳述的基礎

隨附的Lazard有限公司簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)關於中期財務報告的規則和規定編制的。因此，它們不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)要求的完整財務報表所需的所有信息和附註，應與Lazard Ltd截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包括的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。隨附的2019年12月31日未經審計的簡明綜合財務狀況報表數據來自經審計的綜合財務報表，但不包括美國公認會計準則(GAAP)要求的所有年度財務報表披露。隨附的簡明綜合財務報表反映管理層認為公平列報中期財務狀況、經營業績和現金流量所需的所有調整。

編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表和隨附的披露中報告的金額。例如，臨時期間的酌情薪酬和福利費用是根據年初至今獲得的收入金額以及假定的薪酬和福利費用與收入的年度比率應計，並針對某些項目調整適用金額。雖然這些預估是基於管理層對當前事件的瞭解，以及Lazard未來可能採取的行動，但實際結果可能與預估大不相同。

截至2020年9月30日的3個月和9個月期間的綜合運營結果並不表明未來任何中期或年度的預期結果。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

簡明合併財務報表包括Lazard Ltd、Lazard Group和Lazard Group的主要運營子公司：紐約有限責任公司Lazard Frères Group&Co.LLC(LFNY)及其子公司，包括Lazard Asset Management LLC及其子公司(統稱為LAM)；法國有限責任公司Compagnie Financière Lazard Frères SAS(“CFLF”)及其子公司LFB和Lazard Frères Gestion SAS(“LFG”)，以及Maison Lazard SAS及其子公司；和Lazard控股有限公司(“LCL”)，通過Lazard控股有限公司(“LCH”)，一家英國私人有限公司，及其共同擁有的聯屬公司和子公司。

該公司的政策是合併其擁有控股權的實體。該公司整合了：

•

表決權權益實體(“VOE”)，公司持有該等VOES的多數表決權權益；以及

•

本公司為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響，並有義務承擔VIE的損失或從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益(見附註21)。

當本公司於某實體並無控股權益，但對該實體的經營及財務決策有重大影響時，本公司可(I)採用權益會計法，按比例計入該實體淨收益的比例，或(Ii)選擇按公允價值計量其投資的選擇權。公司間交易和餘額已被取消。

近期會計發展動態

金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量-2016年6月，FASB發佈了關於金融工具信貸損失計量的新指導意見。新指引以反映當前預期信貸損失(“CECL”)的方法取代了現行指引中的已發生損失減值方法，並需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息來確定信貸損失估計。

該公司於2020年1月1日採用新的指導方針，採用修改後的追溯法，並記錄了$7,575採用後留存收益的累計效果調整。新指引的影響主要與公司的應收費用有關。

為符合CECL模式，本公司採用壞賬撇賬率，該比率根據過往撇賬經驗釐定，並根據個別客户現時的情況按特定撥備作出調整，以計量應收手續費的預期信貸損失。該公司還按季度進行定性評估，以監測可能需要對預期信貸損失準備金進行額外調整的經濟因素和其他不確定因素。巴塞羅那

有關本公司應收賬款及壞賬準備的詳細資料，請參閲附註4。

無形資產-商譽和其他：簡化商譽減損測試-2017年1月，FASB發佈了更新的指導意見，將步驟2從商譽減值測試中刪除。第二步是通過比較報告單位商譽的隱含公允價值和該商譽的賬面價值來計量商譽減值損失的過程。新的指導方針要求實體將商譽減值損失計量為報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，僅限於賬面金額善意。財務會計準則委員會還取消了對報告單位賬面金額為零或負的實體進行商譽減值測試定性評估的要求。相反，這些實體將被要求披露分配給賬面金額為零或負的每個報告單位的商譽金額。本公司於2020年1月1日採納新指引，並根據新指引，預期將其應用於採納日期後進行的商譽減值測試。

無形資產-內部使用軟件：客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算-2018年8月，FASB發佈了關於雲計算安排中發生的實施成本核算的最新指導意見。新的指導要求雲計算安排中產生的實施成本資本化，以符合開發或獲取內部使用軟件所產生的資本化成本的要求。本公司自2020年1月1日起採用新的指導方針，並根據新的指導方針將其前瞻性地應用於實施日期之後發生的實施成本。

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簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

可變利益主體關聯方指導意見-2018年10月，FASB發佈了最新的指導意見，要求考慮通過共同控制的關聯方持有的間接利益，以確定支付給決策者和服務提供商的費用是否為可變利益。修正案要求追溯實施，並進行累積效果調整。“公司”(The Company)採行邊新的指導方針自2020年1月1日起，它的應用程序沒有對…的實質性影響本公司的財務報表.

公允價值計量：公允價值計量披露要求的變化-2018年8月，FASB發佈了更新的指導意見，修改了公允價值計量的披露要求。最新的指南取消或修改了當前指南下的各種必要披露，幷包括了額外的要求。與第3級公允價值計量相關的額外披露將前瞻性應用，其他修訂將追溯應用。本公司於2020年1月1日採用新指引，其實施並未對本公司財務報表產生實質性影響。

薪酬-退休福利：更改定義福利計劃的披露要求-2018年8月，FASB發佈了更新的指導意見，修改了有關固定福利計劃和其他退休後計劃的披露要求。最新的指南取消或澄清了某些目前需要披露的內容，幷包括了額外的要求。該公司於2020年1月1日採納了新的指引，並將根據新的指引更新其年度披露。

簡化所得税的核算-2019年12月，FASB發佈了簡化所得税會計的新指導意見。修正案包括刪除某些例外情況和多項改善。這些改進涉及以收入為基礎的特許經營税的會計、評估商譽税基的提高、將綜合税費分配給獨立的法人實體、確認制定的税法或税率的變化，以及其他細微的變化。新的指導方針對2020年12月15日之後開始的年度和中期報告期有效。公司計劃於2021年1月1日採用新的指導方針，預計修正案的採用不會對公司的財務報表產生實質性影響。

收入確認

投資銀行和其他諮詢收費-財務諮詢服務的費用在以下情況下記錄：(I)與客户的合同已經確定，(Ii)合同中的履行義務已經確定，(Iii)費用或其他交易價格已經確定，(Iv)費用或其他交易價格已經分配給合同中的每一項履行義務，以及(V)公司已經履行了適用的履行義務。當本公司主要負責履行該安排的承諾時，與該等交易直接相關的費用記錄為已發生並列報於營業費用內。當公司根據合同有權獲得報銷，並在投資銀行和其他諮詢費中列報時，與報銷此類費用相關的收入就會入賬。

資產管理費-資產管理服務費用主要由管理費和激勵費組成。管理費來自向客户提供的投資管理和其他服務的費用。收入按照與財務諮詢費相同的五個標準記錄，這通常導致管理費按日、月或季度記錄，主要基於所管理客户資產的百分比。這些費用因管理的資產類型而異，股票資產、另類投資(如對衝基金)和私人股本基金賺取的費用較高。以及固定收益和貨幣市場產品賺取的較低費用。當公司主要負責履行安排的承諾時，與出售或分發基金利息直接相關的其他費用被記錄為已發生並在運營費用中列報。*當公司在合同上有權獲得報銷並在資產管理費中列報時，與該等費用的報銷相關的收入被記錄為已發生並列報。

此外，公司還對各種投資產品賺取業績激勵費，包括傳統產品和另類投資基金，如對衝基金和私募股權基金。

對於對衝基金，獎勵費用是根據基金淨增值的特定百分比計算的，在某些情況下超過了既定的基準或門檻。*當待確認的累計收入金額不太可能出現重大逆轉時，公司記錄傳統產品和對衝基金的獎勵費用，這通常是在相關業績測算期結束時。獎勵費用測算期一般為年度期間(年內賬户終止除外)，測算期末收到的獎勵費用不進行沖銷或返還。

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簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

對衝基金的獎勵費用一般受虧損結轉條款的約束，根據該條款，對衝基金在任何一年發生的虧損在對衝基金未來期間實現的某些收益中使用，然後才能賺取任何獎勵費用。

對於私募股權基金，如果變現投資產生的利潤超過規定的門檻，可能會以“附帶權益”的形式賺取獎勵費用。通常情況下，這類附帶權益最終是以整個基金為基礎計算的，因此，基金生命週期內附帶權益的收回可能會發生。因此，當待確認的累計收入金額不可能出現重大逆轉時(通常是在相關業績期末)，本公司會記錄從我們的私募股權基金賺取的獎勵費用。

與資產管理和獎勵費用有關的應收賬款在合併財務狀況表上的“應收費用”中列報。

該公司根據其業務部門的業績對收入進行分類，並認為以下信息合理地反映了履行義務與收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性之間的關係：

	三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
	2020		2019		2020		2019
淨收入：
財務諮詢(a)	$	305,473	$	305,982	$	909,245	$	973,964

資產管理：
管理費和其他(B)	$	273,964	$	298,752	$	809,071	$	910,321
獎勵費用(C)		3,279		1,263		5,542		7,118
總資產管理	$	277,243	$	300,015	$	814,613	$	917,439

(a)	財務諮詢包括併購諮詢、資本諮詢、融資、重組、股東諮詢、主權諮詢和其他為客户提供的戰略諮詢工作。這些諮詢服務的好處通常會隨着時間的推移轉移到公司的客户手中，這些諮詢服務的對價通常包括交易完成、交易公告和預訂費。聘用費通常是固定的，並在提供諮詢服務期間確認。然而，交易公告和交易完成費用是可變的，並受到限制，由於與這些事件相關的不確定性，它們通常在分別存在公告日期或完成日期之前不會被確認。因此，在任何給定的期間內，某些交易確認的諮詢費將與以前期間提供的服務有關。截至報告期末可能未確認的諮詢費，主要包括與交易公告和交易完成相關的費用，由於與這些事件相關的不確定性，通常仍未確認。

(b)	管理費和其他費用主要由管理服務組成。隨着時間的推移，這些管理服務的好處會轉移到公司的客户手中。這些管理服務的對價通常包括管理費，管理費基於管理下的資產，並在執行管理服務期間確認。基金權益的出售或分配是管理費和其他費用中的一項單獨的履約義務，該等服務的利益在基金權益出售或分配時轉移給本公司的客户。

(c)	獎勵費用主要由管理服務組成。隨着時間的推移，這些管理服務的好處會轉移到公司的客户手中。這些管理服務的對價通常是可變的，包括績效或獎勵費用。分配給這些管理服務的費用在報告期末仍未確認，但由於與業績目標和追回有關的不確定性，分配給這些管理服務的費用通常會受到限制。.

除上述外，與客户簽訂的合同還包括基於貿易的佣金收入，這些佣金收入在執行時確認，並在其他收入中列報。這項收入可以通過為客户提供貿易便利化、執行、清算和結算、保管和貿易管理服務來獲得。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

關於剩餘履約義務的披露要求，本公司選擇了指南中允許的實際權宜之計，以(I)排除期限為一年或更短的合同；以及(Ii)排除完全分配給未履行履約義務的可變對價，如交易完成和交易公告費用。排除的可變對價通常涉及期限為一年或更短的合同，通常由於不確定因素而受到限制。因此，當AP實踐中的權宜之計,與剩餘履約義務相關的金額對公司的財務報表並不重要。

應收賬款

公司的應收賬款包括應收手續費、客户應收金額和其他應收賬款。應收費用一般於發票日期起計60天內到期，惟與若干重組服務及若干集資活動(特別是私人資本顧問服務)有關，而該等服務的應收費用須按指定合約付款條款支付，則屬例外。對於客户和其他應收賬款中的客户貸款，公司已選擇根據CECL指導對具有抵押品維護撥備的金融資產應用實際權宜之計，鑑於這些貸款的抵押品截至2020年9月30日的公允價值超過貸款賬面價值，因此不會導致預期的信貸損失。

應收賬款是扣除根據CECL模型確定的可疑賬户的估計撥備、整個投資組合的一般信用風險和被視為無法收回的特定賬户(可能包括費用爭議的情況)後列報的淨額。

對於應收費用，由於業務性質、客户構成和風險特徵不同，所有財務諮詢費(私人資本諮詢費除外)的壞賬準備將一併確定。此外，為所有資產管理費確定單獨的壞賬撥備。撥備的計算方法是將每年根據過往壞賬沖銷經驗釐定的平均撇賬率，應用於各項服務的應收費用結餘，並根據個別客户現時的情況確認的特定撥備作出調整。目前的因素是按季度考慮的，包括應收賬款的賬齡、客户的付款能力以及公司與客户的關係。此外，公司還按季度進行定性評估，以監測可能需要對預期信貸損失準備金進行額外調整的經濟因素和其他不確定因素。

關於財務諮詢活動的應收費用，該等應收賬款一般在發票開具之日起60天未付時被視為逾期，但某些交易除外，該等交易包括的具體合同付款條款可能在開票日期後約一個月至四年不等(如私人資本諮詢費的情況)或可能須經法院批准(如包括破產程序的重組活動的情況)。在這種情況下，當在約定的合同日期或法院批准日期之前沒有收到付款時，應收賬款被視為逾期。財務諮詢費應收賬款從發票開具之日起或特定合同付款條件下逾期超過180天的應收賬款應全額撥備，除非有證據表明餘額是可以收回的。儘管我們對逾期應收賬款有政策規定，但任何我們確定為減值的應收賬款都會產生針對此類風險的特定準備金。當該等應收賬款於發票日期後12個月仍未清償時，資產管理費已全額撥備。此外，如果我們確定應收賬款在未償還12個月之前已減值，本公司特別為與資產管理費相關的風險預留準備金。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

在截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月期間，壞賬準備的活動情況如下：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
期初餘額	$	40,959		$	33,535		$	27,130		$	40,164
為採用新的會計準則而進行的調整		-			-			7,575			-
壞賬費用，扣除沖銷後的淨額		(3,808	)		(546	)		5,108			(6,097	)
沖銷、外幣折算及其他 **調整幅度		1,099			(1,701	)		(1,563	)		(2,779	)
期末餘額*	$	38,250		$	31,288		$	38,250		$	31,288

*壞賬準備餘額基本上都與併購和重組費用應收賬款有關，其中包括可收回費用應收賬款。

壞賬費用，扣除沖銷後，代表預期信貸損失的當期撥備，計入“營業費用”。—簡明合併經營報表上的“其他”。

在2020年9月30日和2019年12月31日公司的應收費用中，82,179及$77,052分別代表我們的私人資本諮詢費的計息融資應收賬款。根據我們的歷史損失經驗，交易對手的信用質量，以及沒有壞賬金額，有不是的在與該等應收賬款相關的日期所需的壞賬準備。

我們的無息應收賬款賬面總額為$492,919及$586,0862020年9月30日和2019年12月31日分別接近公允價值。

投資

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司已出售、尚未購買的投資和證券包括以下內容：

	9月30日，		12月31日，
	2020		2019
有息存款	$	-	$	517
債款		-		100,000
股票		38,103		48,521
資金：
另類投資(A)		33,105		16,581
債項(A)		133,702		113,579
權益(A)		294,956		218,435
私募股權		35,379		34,362
		497,142		382,957
總投資		535,245		531,995
更少：
有息存款		-		517
按公允價值計算的投資	$	535,245	$	531,478
按公允價值出售但尚未購買的證券債務(計入“其他負債”)	$	1,005	$	12,894

(a)	另類投資基金、債務基金和股票基金的權益包括公允價值為#美元的投資。10,420, $99,356及$240,433分別為2020年9月30日和2019年9月30日9,881, $78,360及$170,897分別於2019年12月31日持有，以履行本公司在先前授予的Lazard基金權益(“LFI”)及其他類似權益歸屬時的責任

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

延期補償安排。LFI代表公司向符合條件的員工提供的贈款，這些員工在Lazard管理的多個基金中擁有實際或名義權益，但須遵守基於服務的免税G條件(見附註7和13).

有息存款的原始到期日大於三個月但等於或小於一年由於它們的短期到期日，它們以接近公允價值的成本列賬。

債務主要由原始到期日大於三個月並且少於一年.

股票主要包括投資於大中小市值國內、國際和全球公司的有價證券的種子投資，這些公司持有在與我們的資產管理業務相關的單獨管理的賬户中。

另類投資基金主要由各種Lazard管理的對衝基金、基金的基金和共同基金的權益組成。這些金額主要包括對與我們的資產管理業務相關的基金的種子投資，以及與上文討論的LFI相關的金額。

債務基金主要包括對與我們的資產管理業務相關的基金的種子投資，這些基金投資於債務證券，與上文討論的LFI相關的金額，以及對Lazard管理的債務基金的投資。

股票基金主要包括對與我們的資產管理業務相關的基金的種子投資，這些基金投資於股權證券，以及與上文討論的LFI相關的金額。

私募股權投資包括Lazard擁有的投資和合並但不屬於Lazard的投資。Lazard擁有的私募股權投資主要包括對私募股權基金的投資。此類投資主要包括(I)Edgewater Growth Capital Partners III，L.P.(“EGCP III”)，這是一隻主要對中端市場公司進行股權和收購投資的基金，以及(Ii)一隻目標是對老牌私人公司進行重大非控股股權投資的基金。

合併但不屬於Lazard所有的私募股權投資涉及Edgewater基金(“Edgewater”)的管理團隊和其他投資者擁有的經濟利益。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，本公司在其精簡綜合運營報表的“收入-其他”中報告了截至報告日期仍持有的與“股權證券和交易債務證券”有關的未實現投資淨損益如下：

	三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
	2020		2019			2020		2019
未實現投資淨收益(虧損)	$	17,834	$	(590	)	$	16,896	$	26,562

公允價值計量

投資和某些其他資產和負債的公允價值層次-Lazard將其投資以及按公允價值記錄的某些其他資產和負債分類為三級公允價值層次如下：

1級。	資產和負債，其價值基於Lazard有能力進入的活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價。

二級。	其價值基於(I)活躍市場中類似資產或負債的報價，或非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價，或(Ii)直接可見或主要源自市場數據或得到市場數據證實的報價以外的其他投入。

第三級。	其價值以價格或估值技術為基礎的資產和負債，其要求的投入既不可觀察又對整體公允價值計量具有重要意義。這些輸入反映了我們自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。第3級所包括的項目包括與正常市場活動相比交易量和活動水平大幅下降，且不再有足夠的頻率或交易量來持續提供定價信息的證券或其他金融資產。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

當公允價值基於活躍市場的未調整報價時，債務的公允價值被歸類為1級。

股票的公允價值分類為第1級或第3級：有價證券被分類為第1級，並根據由外部定價服務提供的該證券在一級交易所的最後交易價格進行估值；私人公司的股權證券一般被歸類為第3級。

當另類投資基金、債權基金及股票基金的投資的公允價值主要以基金的公開收市價為基礎時，公允價值被分類為第1級。

對於根據截至2020年9月30日的潛在交易價值進行估值的某些投資，私募股權基金投資的公允價值被歸類為3級。

當公允價值基於活躍市場上未經調整的報價時，出售但尚未購買的證券的公允價值被歸類為1級。

或有對價負債的公允價值被歸類為3級，並在每個報告期重新計量負債的公允價值。用於得出或有對價公允價值的投入包括在評估有關期間的某些業績閾值時應用概率。公允價值的任何變化都在簡明綜合經營報表中的“攤銷和其他收購相關成本”中確認。我們的業務收購可能涉及在達到某些業績門檻後可能支付的或有對價。或有對價負債最初按購置日或有付款的公允價值入賬，並計入簡明綜合財務狀況表上的“其他負債”。

本公司訂立的衍生工具的公允價值分類為二級，並以相關標的資產、指數或參考匯率的價值為基準：遠期外幣匯率合約的公允價值為交易日至結算日兩種貨幣即期匯率和利差的函數；總回報掉期的公允價值為相關標的股權證券、金融工具或指數以及特定名義持有量的公允價值變動；利率互換的公允價值為利率收益率曲線的公允價值；與LFI和其他類似遞延補償安排相關的衍生品負債的公允價值是基於標的投資的價值，並經沒收調整。請參閲附註7。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

投資意味着按資產淨值(“資產淨值”)擔保-作為實際的權宜之計，公司使用資產淨值或其等價物來衡量某些投資的公允價值。資產淨值主要根據外部基金管理人提供的信息確定。本公司於(I)另類投資基金、債務基金及股票基金的資產淨值估值為實際權宜之計的投資可於短期內贖回，及(Ii)私募股權基金因受贖回限制而不可於短期內贖回。

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日，(I)在公允價值層次內以公允價值經常性計量的投資和某些其他資產和負債的分類，以及(Ii)作為實際權宜之計，以資產淨值或其等值計量的投資：

	2020年9月30日
	1級		2級		第3級		NAV		總計
資產：
投資：
股票	$	36,492	$	-	$	1,611	$	-	$	38,103
資金：
另類投資		16,315		-		-		16,790		33,105
債款		133,697		-		-		5		133,702
權益		294,917		-		-		39		294,956
私募股權		-		-		1,165		34,214		35,379
衍生物		-		1,925		-		-		1,925
總計	$	481,421	$	1,925	$	2,776	$	51,048	$	537,170
負債：
已售出、尚未購買的證券	$	1,005	$	-	$	-	$	-	$	1,005
衍生物		-		285,946		-		-		285,946
總計	$	1,005	$	285,946	$	-	$	-	$	286,951

	2019年12月31日
	1級		2級		第3級		NAV		總計
資產：
投資：
債款	$	100,000	$	-	$	-	$	-	$	100,000
股票		46,921		-		1,600		-		48,521
資金：
另類投資		15,731		-		-		850		16,581
債款		113,574		-		-		5		113,579
權益		218,393		-		-		42		218,435
私募股權		-		-		1,371		32,991		34,362
衍生物		-		1,395		-		-		1,395
總計	$	494,619	$	1,395	$	2,971	$	33,888	$	532,873
負債：
已售出、尚未購買的證券	$	12,894	$	-	$	-	$	-	$	12,894
衍生物		-		236,273		-		-		236,273
總計	$	12,894	$	236,273	$	-	$	-	$	249,167

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月期間公司3級資產和負債的公允價值變動情況：

	截至2020年9月30日的三個月
	起頭天平		網未實現/ 實現得失包括在收入(A)		購買量/ 收購		銷售額/ 處置/ 安置點		外方通貨翻譯調整數		收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,580	$	1	$	-	$	-	$	30	$	1,611
私募股權基金		1,012		152		-		-		1		1,165
3級資產合計	$	2,592	$	153	$	-	$	-	$	31	$	2,776

	截至2020年9月30日的9個月
	起頭天平		網未實現/ 實現得失包括在收入(A)			購買量/ 收購		銷售額/ 處置/ 安置點		外方通貨翻譯調整數			收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,600	$	58		$	-	$	-	$	(47	)	$	1,611
私募股權基金		1,371		(207	)		-		-		1			1,165
3級資產合計	$	2,971	$	(149	)	$	-	$	-	$	(46	)	$	2,776

	截至2019年9月30日的三個月
	起頭天平		未實現淨額/ 實現得失包括在收入(A)			購買量/ 收購		銷售額/ 處置/ 安置點			外方通貨翻譯調整數			收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,606	$	148		$	-	$	-		$	(30	)	$	1,724
私募股權基金		2,131		15			-		-			-			2,146
3級資產合計	$	3,737	$	163		$	-	$	-		$	(30	)	$	3,870

負債：
或有對價負債	$	4,386	$	(73	)	$	-	$	(2,418	)	$	-		$	1,895
3級負債總額	$	4,386	$	(73	)	$	-	$	(2,418	)	$	-		$	1,895

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簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

	截至2019年9月30日的9個月
	起頭天平		未實現淨額/ 實現得失包括在收入(A)		購買量/ 收購/ 轉賬(B)		銷售額/ 處置/ 安置點			外方通貨翻譯調整數			收尾天平
資產：
投資：
股票	$	1,622	$	134	$	-	$	-		$	(32	)	$	1,724
私募股權基金		-		15		2,131		-			-			2,146
3級資產合計	$	1,622	$	149	$	2,131	$	-		$	(32	)	$	3,870

負債：
或有對價負債	$	10,009	$	7,577	$	-	$	(15,691	)	$	-		$	1,895
3級負債總額	$	10,009	$	7,577	$	-	$	(15,691	)	$	-		$	1,895

(a)	在截至2020年和2019年9月30日的3個月和9個月期間，投資於3級資產的“其他收入”中記錄的收益包括未實現淨收益(虧損)#美元。153, $(149), $163及$149分別為。截至2019年9月30日的三個月和九個月期間，在“攤銷和其他與收購相關的成本”中記錄的或有對價負債的收益包括未實現(收益)虧損$(73)及$7,577分別為。

(b)	截至2018年12月31日按資產淨值估值的某些投資在截至2019年9月30日的9個月期間被轉移到3級，因為這些投資的估值基於與資產淨值不同的潛在交易價值。

有不是的在截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月期間，公允價值層次結構內流入或流出3級的其他轉賬。

下表列出了在2020年9月30日和2019年12月31日使用資產淨值或其等價物作為確定公允價值的實際權宜之計進行估值的某些投資：

2020年9月30日

可贖回的投資

公允價值

沒有資金支持

承付款

所佔百分比

公允價值

不

可贖回的

救贖

頻率，頻率

救贖

通知期

備擇投資基金：

對衝基金

16,188

北美

(a)

30-60日數

其他

602

北美

(b)

債權基金

北美

(c)

股票型基金

北美

(d)

私募股權基金：

股本增長

34,214

5,935

(e)

100%

(f)

北美

總計

51,048

5,935

(a)	每月(99%)和季度(1%)

(b)	每日(8%)月和月(92%)

(c)

每日(100%)

(d)	每月(36%)和每年(64%)

(e)	對私募股權投資的無資金承諾合併但不為Lazard所有#美元11,014都被排除在外。此類承諾必須由非控股利益持有人的出資提供資金。

(f)	當基金的基礎投資清算時，將收到來自每個基金的分配。

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簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

2019年12月31日

可贖回的投資

公允價值

沒有資金支持

承付款

所佔百分比

公允價值

不

可贖回的

救贖

頻率，頻率

救贖

通知期

備擇投資基金：

對衝基金

241

北美

(a)

30-60天

其他

609

北美

(b)

債權基金

北美

(c)

股票型基金

北美

(d)

私募股權基金：

股本增長

32,991

6,056

(e)

100

(f)

北美

總計

33,888

6,056

(a)	每月(52%)和季度(48%)

(b)	每日(6%)月和月(94%)

(c)

每日(100%)

(d)	每月(34%)和每年(66%)

(e)	對私募股權投資的無資金承諾合併但不為Lazard所有#美元11,155都被排除在外。此類承諾必須由非控股利益持有人的出資提供資金。

(f)	當基金的基礎投資清算時，將收到來自每個基金的分配。

投資資本資金承諾-截至2020年9月30日，公司對投資基金的最高無資金承諾，主要來自對EGCP III的承諾，總額為$5,370。EGCP III的投資期於2016年10月12日在此之後，公司為EGCP III的新投資出資的義務到期。在此之前，本公司仍有義務2023年10月12日(或EGCP III的任何較早清算)進行必要的資本出資，為後續投資提供資金，並支付基金費用。

衍生物

本公司簽訂遠期外幣匯率合約、利率掉期、利率期貨、各種股權和債務指數的總回報掉期合約以及其他衍生合約，以經濟地對衝貨幣匯率、利率以及股權和債務價格波動帶來的風險。本公司將其衍生工具分別報告為資產和負債，除非根據可依法強制執行的總淨額結算協議存在法定抵銷權。本公司的衍生工具按其公允價值入賬，並計入簡明綜合財務狀況表中的“其他資產”和“其他負債”。根據標的項目的性質，本公司衍生工具的損益一般分別計入簡明綜合經營報表中的“利息收入”和“利息支出”或“收入-其他”。

除上述衍生工具外，本公司還記錄與其與LFI及其他類似遞延補償安排有關的義務相關的衍生負債，其公允價值以相關投資的價值為基礎，經估計沒收調整，並計入簡明綜合財務狀況表中的“應計補償及利益”。衍生負債的公允價值變動計入簡明綜合經營報表的“補償及利益”，其影響同樣抵銷了目前預期在LFI及其他類似遞延補償安排結算時交付的投資公允價值變動，這些變動在簡明綜合經營報表的“收入-其他”中列報。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

下表列出了截至2020年9月30日和2019年12月31日在隨附的簡明綜合財務狀況報表中，在“其他資產”和“其他負債”內報告的公司衍生工具的公允價值，以及在“應計補償和福利”(見注13)內報告的與LFI有關的義務和其他類似遞延補償安排相關的公司衍生負債的公允價值：

	9月30日，		12月31日，
	2020		2019
衍生資產：
遠期外幣匯率合約	$	1,127	$	1,395
總回報掉期和其他(A)		798		-
	$	1,925	$	1,395
衍生負債：
遠期外幣匯率合約	$	244	$	1,720
總回報掉期和其他(A)		118		8,527
LFI和其他類似的遞延補償安排		285,584		226,026
	$	285,946	$	236,273

(a)	就總回報掉期而言，金額代表淨額為#美元的衍生工具資產和負債總額。1,887及$1,207分別截至2020年9月30日和美元152及$8,679自2019年12月31日起，分別適用於根據法律上可執行的主淨額結算協議與同一交易對手簽訂的合同。截至2020年9月30日和2019年12月31日，這類金額分別計入“其他資產”和“其他負債”中的“淨額”。

截至2020年和2019年9月30日的3個月和9個月的簡明綜合運營報表上反映的衍生工具(主要反映在“收入-其他”中)以及與LFI和其他類似遞延補償安排(包括在“補償和福利”費用中)有關的公司衍生負債的淨收益(虧損)如下：(A)在截至2020年和2019年9月30日的3個月和9個月期間，公司與LFI和其他類似遞延補償安排有關的衍生負債(包括在“補償和福利”費用中)的淨收益(虧損)如下：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
遠期外幣匯率合約	$	(3,039	)	$	3,969		$	(4,816	)	$	5,065
LFI和其他類似的遞延補償安排		(11,261	)		(1,764	)		(15,427	)		(22,118	)
總回報掉期和其他		(5,202	)		1,324			1,835			(8,309	)
總計	$	(19,502	)	$	3,529		$	(18,408	)	$	(25,362	)

財產性

截至2020年9月30日和2019年12月31日，物業包括以下內容：

	估計數可折舊		9月30日，		12月31日，
	以年為單位的壽命		2020		2019
建築		33	$	148,303	$	142,298
租賃權的改進	3-20			227,937		197,358
傢俱和設備	3-10			231,884		215,254
在建				23,693		32,477
總計				631,817		587,387
減去累計折舊和攤銷				398,336		367,545
財產			$	233,481	$	219,842

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

商譽和其他無形資產

截至2020年9月30日和2019年12月31日的商譽和其他無形資產構成如下：

	9月30日，		12月31日，
	2020		2019
商譽	$	373,195	$	371,773
其他無形資產(扣除累計後的淨值 (攤銷)		646		1,821
	$	373,841	$	373,594

在2020年9月30日和2019年12月31日，商譽為$308,654及$307,232分別歸因於公司的財務諮詢部門，在每個該日期，分別為$64,541商譽的增加歸因於公司的資產管理部門。

截至2020年和2019年9月30日止九個月期間商譽賬面值變動情況如下：

	截至9個月
	9月30日，
	2020		2019
餘額，1月1日	$	371,773	$	371,561
外幣換算調整		1,422		(4,669	)
餘額，9月30日	$	373,195	$	366,892

截至2020年及2019年9月30日止九個月期間商譽賬面值的所有變動均歸因於本公司的財務諮詢分部。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，按主要無形資產類別分列的其他無形資產毛成本和累計攤銷情況如下：

	2020年9月30日						2019年12月31日
	毛成本		累積攤銷		網攜載金額		毛成本		累積攤銷		網攜載金額
成功/獎勵費用	$	35,271	$	34,896	$	375	$	35,338	$	33,840	$	1,498
管理費、客户關係和 *簽署競業禁止協議		34,965		34,694		271		34,788		34,465		323
	$	70,236	$	69,590	$	646	$	70,126	$	68,305	$	1,821

截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，包括在簡明綜合經營報表中的“攤銷和其他收購相關成本”的無形資產攤銷費用為#美元。458及$1,359截至2019年9月30日的三個月和九個月期間分別為$1,095及$1,957分別為。預計未來攤銷費用如下：

截至十二月三十一日止的年度：	攤銷費用
2020年(10月1日至12月31日)	$	436
2021		60
2022		60
2023		60
2024		30
攤銷總費用	$	646

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

10.

優先債

截至2020年9月30日和2019年12月31日，優先債務由以下內容組成：

							截至
	首字母			年刊			2020年9月30日						2019年12月31日
	校長金額		成熟性日期	利息費率(B)			校長		未攤銷債務成本		攜載價值		校長		未攤銷債務成本		攜載價值
Lazard集團2025 *高級債券	$	400,000	2/13/25		3.75	%	$	400,000	$	2,062	$	397,938	$	400,000	$	2,416	$	397,584
Lazard集團2027 *高級債券		300,000	3/1/27		3.625	%		300,000		2,526		297,474		300,000		2,822		297,178
Lazard集團2028 *高級債券		500,000	9/19/28		4.50	%		500,000		7,142		492,858		500,000		7,814		492,186
Lazard Group 2029 *高級債券(A)		500,000	3/11/29		4.375	%		500,000		6,783		493,217		500,000		7,386		492,614
總計							$	1,700,000	$	18,513	$	1,681,487	$	1,700,000	$	20,438	$	1,679,562

(a)	在2019年3月，Lazard Group完成了$500,000本金總額4.3752029年到期的優先票據百分比(“2029年票據”).(完)2029年債券的利息每半年支付一次，從2019年9月11日開始，分別於每年的3月11日和9月11日支付*Lazard Group將2029年債券淨收益的一部分用於贖回或以其他方式註銷$250,000基金的本金總額4.252020年到期的優先債券百分比(“2020年債券”)。2019年3月，$167,943本金總額已贖回或以其他方式報廢，剩餘的$82,057於2019年4月贖回或以其他方式退休。

(b)	Lazard集團的實際利率3.75優先票據到期百分比2025年2月13日(“2025年筆記”)，Lazard Group的3.625優先票據到期百分比2027年3月1日(“2027年筆記”)，Lazard Group的4.50優先票據到期百分比2028年9月19日(“2028年票據”)，而2029年票據為3.87%, 3.76%, 4.68%和4.54%。

公司於2020年9月30日和2019年12月31日的優先債務以歷史金額$1,681,487及$1,679,562分別為。在這些日期，這類優先債務的公允價值約為#美元。1,917,000及$1,839,000分別為。本公司優先債務的公允價值基於市場報價。如果按公允價值計量，該公司的優先債務將被歸類在公允價值計量等級的第2級。

2020年7月22日，Lazard集團簽訂了修訂並重新簽署的信貸協議，三年期, $200,000與一批貸款人提供的高級循環信貸安排，該安排將於#年到期2023年7月(“經修訂及重新簽署的信貸協議”)。修訂及重述信貸協議修訂及重述Lazard Group於二零一五年九月二十五日修訂及重述的信貸協議(“先前信貸協議”)。修訂及重訂信貸協議項下的借款一般將按倫敦銀行同業拆息(LIBOR)計息，另加根據Lazard Group從國際認可信貸機構獲得的最高信貸評級而釐定的特定利息期間的適用保證金。修訂和重新簽署的信貸協議包含某些契約、違約事件和其他習慣條款，包括習慣的LIBOR替換機制。在2020年9月30日和2019年12月31日，不是的根據經修訂及重新訂立的信貸協議或先前的信貸協議，未償還金額分別為。

截至2020年9月30日，該公司約有219,000可供其使用的未使用信貸額度，包括根據修訂和重新簽署的信貸協議提供的信貸安排，以及可供LFB使用的未使用信貸額度約為$18,000.

經修訂及重訂的信貸協議及與Lazard Group優先票據有關的契約及補充契約包含若干契諾、違約事件及其他習慣條款，包括在適用情況下提早贖回時的習慣完整條款。截至2020年9月30日，本公司遵守該等規定。該公司的所有優先債務都是無擔保的。

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(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

11.

承諾和或有事項

其他承諾-公司有在正常業務過程中產生的各種其他合同承諾。此外，LFB和LFNY可能會不時簽訂承銷承諾，它將作為承銷商參與其中。在2020年9月30日，LFB和LFNY已經不是的這樣的承保承諾。

請參閲附註6和附註14，分別瞭解與投資資本資金承諾和為我們的養老金計劃提供資金的義務有關的承諾信息。

管理層認為，履行本文描述的承諾不會對公司的濃縮綜合財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

法務-公司不時參與司法、監管和仲裁程序，以及與我們的業務行為相關的事項的調查，包括由前員工提起的指控不當解僱的訴訟。本公司會逐案檢討該等事項，並在可能出現虧損及可合理估計該等虧損金額的情況下，確定任何所需的應計項目。該公司的收入和收益在季度基礎上有很大的變化。因此，與公司在任何特定會計季度的收益相比，任何懸而未決的事項的結果都可能是重要的。然而，根據目前掌握的信息，該公司相信，任何懸而未決的事項的結果總體上不會對其業務或財務狀況產生實質性影響。

12.

股東權益

股票回購計劃-自2018年以來以及截至2020年9月30日的9個月期間，Lazard董事會授權回購Lazard Ltd A類普通股，這是Lazard唯一類別的已發行普通股(下表所述)：

日期	回購授權		期滿
2018年4月	$	300,000	2020年12月31日
2018年10月	$	300,000	十二月 31, 2020
2019年2月	$	300,000	十二月 31, 2020
2019年10月	$	300,000	2021年12月31日

本公司預期股份回購計劃將繼續用於抵銷根據Lazard Ltd 2008激勵薪酬計劃(“2008計劃”)及Lazard Ltd 2018激勵薪酬計劃(“2018計劃”)已發行或將發行的部分股份。根據股票回購計劃，購買是在公開市場或通過私下協商的交易進行的。由於各種因素，公司購買與股票回購計劃相關的股票的比率可能會因時期而異。下表列出了與此類計劃相關的購買情況：

截至9月30日的9個月：

數量

股份

購得

平均值

單價

2019

11,946,943

36.01

2020

2,912,035

32.70

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，我們的某些高管獲得了與之前授予的遞延股權激勵獎勵的歸屬或結算相關的普通股。此類股權獎勵的歸屬或結算產生了高管應繳納的税款，按照我們過去的做法，本公司從我們的某些高管手中購買了價值相當於該等税款估計金額的全部或部分的普通股。此外，在截至2020年9月30日的9個月期間，公司從我們的某些高管手中購買了普通股。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月期間，所有此類購買的總價值約為美元。10,000及$14,600分別為。這類普通股按成本報告。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

截至2020年9月30日，總共為305,598根據本公司的股份回購計劃，仍有%的股份回購授權可用，$5,598其中的一部分將於2020年12月31日及$300,000其中的一部分將於2021年12月31日.

於截至二零二零年九月三十日止九個月期間，本公司根據經修訂的一九三四年證券交易法(“交易法”)第10b5-1條制定交易計劃，據此在公開市場進行股票回購。

優先股-Lazard Ltd擁有15,000,000優先股授權股份，面值$0.01每股，包括其A系列和B系列優先股。A系列和B系列優先股是在與上一年的某些業務收購有關的情況下發行的，都是可轉換為普通股的非參與證券，沒有投票權或股息權。截至2020年9月30日和2019年12月31日，不是的A系列或B系列優先股的股票已發行。

累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額-下表反映了AOCI各組成部分在2020年9月30日和2019年9月30日的餘額，以及當時結束的三個月和九個月期間的活動：

	截至2020年9月30日的三個月
	通貨翻譯調整數			僱員效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
平衡，2020年7月1日	$	(148,948	)	$	(159,975	)	$	(308,923	)	$	(2	)	$	(308,921	)
活動：
以前的其他綜合收益(虧損) **重新分類		34,326			(6,534	)		27,792			1			27,791
對重新分類為收入的項目的調整，扣除税後的淨額		-			1,345			1,345			-			1,345
淨其他綜合收益(虧損)		34,326			(5,189	)		29,137			1			29,136
平衡，2020年9月30日	$	(114,622	)	$	(165,164	)	$	(279,786	)	$	(1	)	$	(279,785	)

	截至2020年9月30日的9個月
	通貨翻譯調整數			僱員效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
平衡，2020年1月1日	$	(120,586	)	$	(173,064	)	$	(293,650	)	$	(2	)	$	(293,648	)
活動：
以前的其他全面收益 **重新分類		5,964			3,045			9,009			1			9,008
對重新分類為收入的項目的調整，扣除税後的淨額		-			4,855			4,855			-			4,855
淨其他綜合收益		5,964			7,900			13,864			1			13,863
平衡，2020年9月30日	$	(114,622	)	$	(165,164	)	$	(279,786	)	$	(1	)	$	(279,785	)

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

	截至2019年9月30日的三個月
	通貨翻譯調整數			僱員效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
餘額，2019年7月1日	$	(133,410	)	$	(138,577	)	$	(271,987	)	$	(3	)	$	(271,984	)
活動：
以前的其他綜合收益(虧損) **重新分類		(26,760	)		9,050			(17,710	)		1			(17,711	)
對重新分類為收入的項目的調整，扣除税後的淨額		-			1,074			1,074			-			1,074
淨其他綜合收益(虧損)		(26,760	)		10,124			(16,636	)		1			(16,637	)
平衡，2019年9月30日	$	(160,170	)	$	(128,453	)	$	(288,623	)	$	(2	)	$	(288,621	)

	截至2019年9月30日的9個月
	通貨翻譯調整數			僱員效益平面圖			總計 AOCI			金額歸因於非控制性利益			總計 Lazard有限公司 AOCI
餘額，2019年1月1日	$	(130,137	)	$	(143,683	)	$	(273,820	)	$	(2	)	$	(273,818	)
活動：
以前的其他綜合收益(虧損) **重新分類		(30,033	)		11,911			(18,122	)		-			(18,122	)
對重新分類為收入的項目的調整，扣除税後的淨額		-			3,319			3,319			-			3,319
淨其他綜合收益(虧損)		(30,033	)		15,230			(14,803	)		-			(14,803	)
平衡，2019年9月30日	$	(160,170	)	$	(128,453	)	$	(288,623	)	$	(2	)	$	(288,621	)

下表反映了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，按組成部分從AOCI重新分類的項目的調整：

	三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
	2020		2019		2020		2019
與僱員福利計劃有關的攤銷(A)	$	1,757	$	1,246	$	5,943	$	3,843
關聯度較低的所得税		412		172		1,088		524
總重新分類，扣除税後的淨額	$	1,345	$	1,074	$	4,855	$	3,319

(a)	包括在計算定期效益淨成本中(見附註14)。這些金額包括在“運營費用”中。—簡明合併經營報表上的“其他”。

非控制性權益-非控股權益主要指(I)本公司被視為控制但不擁有的Edgewater管理工具中持有的權益，(Ii)利潤權益分享權(見附註13)及(Iii)由僱員持有的綜合VIE權益(見附註21)。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日止的三個月和九個月期間的歸屬於非控制性權益的淨收益(虧損)，以及截至2020年9月30日和2019年12月31日止的非控制性權益在公司簡明合併財務報表中的歸屬淨收益(虧損)：

	淨收益(虧損) 歸因於非控制性利益
	三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
	2020		2019		2020			2019
邊水	$	168	$	1,302	$	(4,179	)	$	8,237
整合的VIE		1,253		189		(474	)		423
其他		2		1		3			2
總計	$	1,423	$	1,492	$	(4,650	)	$	8,662

	截至的非控股權益
	9月30日，		12月31日，
	2020		2019
邊水	$	44,119	$	50,151
利潤權益參與權		2,593		3,177
整合的VIE		38,158		18,241
其他		15		14
總計	$	84,885	$	71,583

宣佈的股息，2020年10月28日-打開2020年10月28日，Lazard董事會宣佈季度股息為#美元0.47我們普通股的每股收益。股息支付日期為2020年11月20日，致下列登記在冊的股東2020年11月9日.

13.

獎勵計劃

以股份為基礎的激勵計劃獎勵

下面介紹Lazard Ltd的2018年計劃、2008年計劃和2005年股權激勵計劃(“2005年計劃”)以及截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月期間的相關活動。

根據2018年計劃、2008年計劃和2005年計劃提供的股份

2018年計劃於2018年4月24日生效，取代了於2018年4月24日終止的2008年計劃。2018年計劃授權發放最多30,000,000授予或行使股票期權、股票增值權、限制性股票單位(“RSU”)、基於業績的限制性股票單位(“PRSU”)、利潤利益分享權(包括基於業績的限制性參與單位(“PRPU”))以及其他基於股票的獎勵的普通股。

2008年計劃授權根據股票期權、股票增值權、RSU、PRSU和其他基於股票的獎勵的授予或行使發行普通股。根據2008年計劃，可用的最大股票數量是基於一個公式，該公式將在任何時候都可以接受根據2008年計劃被認為是“已發行”獎勵的股票總數限制為30當時已發行普通股的%。2008年計劃於#年終止2018年4月24日在2008年計劃終止後，沒有或將不再根據該計劃授予額外的賠償，儘管在2008年計劃終止前根據該計劃發放的未支付的賠償仍受其條款的限制。

2005年計劃授權發放至多25,000,000普通股根據授予或行使的股票期權、股票增值權、股票增值權和其他以股票為基礎的獎勵。2005年計劃於2015年第二季度到期，儘管根據2005年計劃在到期前授予的未償還遞延股票單位(“DSU”)獎勵繼續受其條款的限制。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

以下反映了在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，公司附帶的簡明綜合運營報表中與基於股票的激勵計劃有關的攤銷費用(關於RSU、PRSU、包括PRPU的利潤利益參與權和其他基於股份的獎勵)和“專業服務”費用(關於DSU)：

	三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
	2020		2019		2020		2019
以股份為基礎的獎勵：
RSU	$	29,295	$	37,206	$	112,435	$	140,597
PRSU		636		14,291		5,627		16,540
限制性股票		5,423		7,274		22,969		24,871
利潤權益參與權		4,121		6,224		37,172		42,105
DSU		196		194		2,173		2,159
總計	$	39,671	$	65,189	$	180,376	$	226,272

與股票獎勵相關的補償和福利支出的最終金額取決於授予的普通股的實際數量。本公司定期評估用於該等估計的沒收率，包括任何適用的履約條件所導致的沒收比率。估計罰沒率或績效的變化會導致對薪酬和福利費用的累計調整，也會導致未來期間確認的薪酬支出總額與下文描述的估計未確認薪酬支出不同。

公司以股份為基礎的激勵計劃和獎勵如下所述。

RSU和DSU

RSU通常需要未來的服務，作為交付普通股標的股票的條件(除非根據公司的退休政策，接受者當時有資格退休)，並在以下情況下轉換為普通股一對一在規定的歸屬期限之後的基礎上。授予日的RSU的公允價值，扣除估計的沒收比率，在歸屬期間或必要的服務期內攤銷(一般來説，兩年後三分之一，第三年後剩下的三分之二)，並根據該期間的實際沒收情況進行調整。

RSU通常包括股息參與權，該權利規定，在適用的歸屬期間，每個RSU將獲得相當於該期間普通股支付的任何股息的額外RSU。在截至2020年9月30日的9個月期間，股息參與權要求發行489,971RSU和“留存收益”的相關費用，扣除估計沒收(相應的貸方記入“額外實收資本”)為#美元。14,918.

董事會非執行成員(“非執行董事”)獲得大約55以DSU的形式在董事會及其委員會任職的年薪的%，這導致60,022於截至二零二零年九月三十日止九個月期間授予的DSU。其餘下的補償以現金支付，彼等可選擇根據下文所述的董事遞延費用單位計劃以額外DSU的形式收取。在停止向董事會提供服務時，DSU可以轉換為普通股。DSU包括一項現金股息參與權，相當於普通股支付的股息。

Lazard有限公司的董事會費用遞延單位計劃允許非執行董事選擇獲得額外的DSU，以代替他們的部分或全部現金費用。根據本次選舉授予非執行董事的DSU數量將等於適用的非執行董事根據該選舉選擇放棄的現金費用價值除以緊接授予日期前一天的普通股市場價值。在截至2020年9月30日的9個月內，17,754根據該計劃批准了DSU。

DSU獎勵在授予之日按其公允價值支出，包括與董事費用遞延單位計劃相關的金額。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

以下是截至2020年9月30日的9個月期間與RSU和DSU相關的活動摘要：

	RSU					DSU
	單位			加權平均值授予日期公允價值		單位		加權平均值授予日期公允價值
平衡，2020年1月1日		10,387,566		$	44.66		395,973	$	38.01
已批出(包括489,971與股息有關的RSU (參與)		3,332,581		$	42.63		77,776	$	27.94
沒收		(70,964	)	$	41.50		-		-
安頓		(4,469,676	)	$	46.66		-		-
平衡，2020年9月30日		9,179,507		$	42.98		473,749	$	36.35

對於在截至2020年9月30日的9個月期間結算的RSU，公司滿足了其最低法定預扣税要求，而不是交付1,623,353在這九個月期間購買普通股。因此，2,846,323本公司持有的普通股在截至2020年9月30日的9個月期間交付。

截至2020年9月30日，估計未確認的RSU補償費用為$129,255，預計此類費用將在加權平均期間內確認，加權平均期間約為0.82020年9月30日之後的幾年。

限制性股票

以下是截至2020年9月30日的9個月期間與補償安排相關的限制性普通股相關活動摘要：

	受限股份			加權平均值授予日期公允價值
平衡，2020年1月1日		1,039,306		$	41.79
已批出(包括28,948與股息參與有關)		690,800		$	42.09
沒收		(17,371	)	$	39.37
安頓		(513,792	)	$	43.52
平衡，2020年9月30日		1,198,943		$	41.25

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

關於在截至2020年9月30日的9個月期間結算的限制性普通股股票，公司滿足了其最低法定預扣税要求，而不是交付175,332在這九個月期間的普通股。因此，338,460本公司持有的普通股在截至2020年9月30日的9個月期間交付。

2020年授予的限制性股票獎勵一般包括股息參與權，該權利規定，在適用的歸屬期間，每次限制性股票獎勵均歸屬於相當於在此期間支付的普通股股息的額外限制性普通股股份。在截至2020年9月30日的9個月期間，股息參與權要求發行28,948限制性普通股的股份和“留存收益”的相關費用，扣除估計沒收(相應的貸方記入“額外實收資本”)為$。872。關於2020年前授予的獎勵，限制性股票獎勵包括相當於期內普通股支付的股息的現金股息參與權，該權利將與相關的限制性股票獎勵同時授予。截至2020年9月30日，估計未確認的限制性股票支出為$22,358，這些費用將在加權平均期間內確認，加權平均期間約為0.82020年9月30日之後的幾年。

PRSU

PRSU是同時受基於性能和基於服務的歸屬條件約束的RSU。受贈人在歸屬PRSU時將獲得的普通股股數將通過參考與Lazard Ltd在一年中的業績相關的某些業績指標來計算三年期句號。每個PRSU的普通股目標數量為1股；然而，根據業績標準的實現情況，與每個PRSU相關的普通股可能收到的普通股數量一般可以從目標數量的0到2倍不等。PRSU將在授權日之後大約三年的某個日期授予只要滿足適用的服務和性能條件。此外，適用於每個PRSU的績效指標將在績效期間的每個財年結束時進行年度評估，如果Lazard Ltd已達到該財年的閾值績效水平，25根據業績標準的實現情況，受每個PRSU約束的普通股目標數量的%將不再面臨被沒收的風險。PRSU包括股息參與權，規定在歸屬期間，PRSU的目標數量(或在相關業績期間之後，不再受業績條件制約的普通股的實際數量)按該期間普通股支付股息的相同比率獲得股息等價物。該等股息等價物計入不受業績基礎歸屬準則約束，但在其他方面受與其相關的相關PRSU相同限制的RSU。

以下是截至2020年9月30日的9個月期間與PRSU相關的活動摘要：

	PRSU			加權平均值授予日期公允價值
平衡，2020年1月1日		797,705		$	47.65
安頓		(550,650	)	$	43.54
平衡，2020年9月30日		247,055		$	56.80

關於在截至2020年9月30日的9個月期間結算的某些PRSU，公司滿足了其最低法定預扣税額要求，而不是交付91,314在這九個月期間的普通股。因此，459,336本公司持有的普通股在截至2020年9月30日的9個月期間交付。

為PRSU獎勵確認的補償支出是通過將根據公司估計被認為可能歸屬的普通股股票數量乘以授予日期公允價值來確定的。截至2020年9月30日，估計的未確認補償支出總額為美元。1,052，公司預計將在加權平均期間內攤銷該等費用，加權平均期約為0.22020年9月30日之後的幾年。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

利潤權益參與權

2019年初，公司設立了一個新的長期激勵薪酬計劃，由利潤利益參與權組成，這些權利是股權激勵獎勵，根據2018年計劃，在滿足一定條件的情況下，可以用普通股換取普通股。根據該計劃，公司於2019年2月和2020年2月，向公司的每個NEO授予利潤利益參與權，但須遵守基於服務和基於業績的歸屬標準和其他條件，這些條件我們稱為基於業績的限制性參與單位(PRPU)。並根據利潤權益參與權協議，將受基於服務的歸屬標準和其他條件約束的利潤權益參與權授予有限數量的其他高級員工。利潤權益參與權一般規定歸屬於三年在授權日之後，只要已滿足適用條件即可。

利潤權益參與權是Lazard集團的一類成員權益，旨在符合美國聯邦所得税的要求，並在公司簡明綜合財務狀況報表中作為股東權益中的非控股權益記錄，直到它們被轉換為普通股，此時將重新分類為額外的實收資本。利潤權益參與權通常僅允許接受者在以下情況下實現價值：(I)基於服務的歸屬條件和(如果適用)業績條件都得到滿足。(I)在滿足以下條件的情況下，利潤權益參與權通常才允許接受者實現價值：(I)基於服務的歸屬條件和(如果適用)業績條件都得到滿足。在轉換為普通股之前，利潤權益參與權通常只允許接受者在以下兩種情況下實現價值：(I)基於服務的歸屬條件和(如果適用)業績條件。及(Ii)Lazard Group的資產於授出日期五週年前，為符合若干合夥企業税務規則(稱為“最低價值條件”)而有需要出現一定數額的經濟增值，否則其利潤權益分享權將被沒收。*在滿足該等條件後，與普通股價值相等的利潤權益分享權將以一對一普通股股票的基準。如果僅僅因為未能滿足最低價值條件而被沒收，相關的補償費用將不會被沖銷。關於2019年2月授予的利潤利益參與權，在截至2020年9月30日的9個月期間滿足最低價值條件。

與未完成的RSU和類似的獎勵一樣，利潤利益參與權受到繼續受僱和其他條件和限制的約束，如果這些條件和限制沒有得到滿足，利潤利益參與權將被沒收。更具體地説，利潤利益參與權的歸屬須遵守限制性公約，包括競業禁止、不招攬客户、不僱用員工和保密，這些條款與適用於PRSU和RSU的條款類似。此外，利潤利益參與權必須滿足最低價值條件。與未完成的PRSU一樣，非PRPU必須滿足遞增的預先設定的業績條件和財務指標，只有在條件滿足的情況下，才能為接受者帶來價值。

獲獎者在交換PRPU獎勵時將獲得的普通股數量是根據適用的財務指標計算的。每個PRPU的普通股目標數量為1股。根據薪酬委員會確定的業績標準的實現情況，每個PRPU獎勵可能獲得的普通股數量將從目標數量的0到2倍不等。*除非在三年履約期內滿足適用的業績條件，並在授予日期後五年內滿足最低價值條件，否則所有PRPU將被沒收，獲獎者將無權獲得任何此類獎勵。

此外，適用於每個PRPU的績效指標將在績效期間的每個財年結束時進行年度評估，如果Lazard Ltd已達到該財年的閾值績效水平，25根據業績標準的實現情況，PRPU目標數量的%將不再面臨被沒收的風險。利潤利益分享權是指普通股股息的分配收入，但須歸屬，並以現金結算。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

以下為截至2020年9月30日的9個月期間，包括PRPU在內的與利潤利息參與權相關的活動摘要：

	利潤權益參與權		加權平均值授予日期公允價值
平衡，2020年1月1日		1,462,702	$	38.65
授與		1,060,373	$	42.89
餘額，2020年9月30日(A)		2,523,075	$	40.43

(a)

表包括1,050,778PRPU，這是截至2020年9月30日批准的PRPU的目標數量，包括486,611在截至2020年9月30日的9個月期間批出的PRPU。截至2020年1月1日未償還的PRPU和其他利潤權益參與權的加權平均授予日期公允價值，以及截至2020年9月30日的9個月期間授予的公允價值，PRPU和其他利潤權益參與權的加權平均授予日期公允價值在每種情況下都相同。截至2020年9月30日，PRPU的加權平均授予日期公允價值和其他未償還利潤權益參與權為$40.61及$40.30分別為。

為利潤利益參與權確認的補償費用，包括PRPU，是通過將根據公司估計被認為可能歸屬的普通股股份數量乘以授予日期公允價值來確定的。截至2020年9月30日，估計的未確認補償費用總額為$25,754，公司預計將在加權平均期間內攤銷該等費用，加權平均期約為1.02020年9月30日之後的幾年。

LFI和其他類似的延期補償安排

自二零一一年二月起，本公司向合資格的員工發放長期融資權。關於一般需要未來服務作為歸屬條件的LFI和其他類似遞延補償安排，本公司在授予日根據獎勵的公允價值記錄了預付補償資產和相應的補償負債。預付資產在適用的歸屬期間或必需的服務期(通常與RSU的可比期間相似)內按直線攤銷，並在公司的精簡綜合經營報表中計入“補償和福利”費用。不需要未來服務的LFI和類似的遞延補償安排立即計入費用。相關賠償負債按公允價值作為衍生負債入賬，計入估計沒收的影響，並根據主要與相關投資價值變動相關的公允價值變動進行調整。

以下是截至2020年9月30日的9個月期間與LFI和其他類似遞延補償安排相關的活動摘要：

	預付補償資產			補償負債
平衡，2020年1月1日	$	74,597		$	226,026
授與		143,289			143,289
安頓		-			(102,946	)
沒收		(1,367	)		(4,485	)
攤銷		(91,314	)		-
公允價值變動涉及：
增加相關資產的公允價值 **投資項目		-			15,427
對估計沒收的調整		-			7,126
其他		100			1,147
平衡，2020年9月30日	$	125,305		$	285,584

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

預付補償資產的攤銷一般將在加權平均期間確認，加權平均期間約為1.02020年9月30日之後的幾年。

以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間，LFI和其他類似遞延補償安排對隨附的簡明綜合經營報表內“補償和福利”費用的影響摘要：

	三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
	2020		2019		2020		2019
攤銷，沒收淨額	$	25,897	$	23,325	$	95,322	$	85,469
標的投資的公允價值變動		11,261		1,764		15,427		22,118
總計	$	37,158	$	25,089	$	110,749	$	107,587

14.

員工福利計劃

本公司透過固定收益退休金計劃(“退休金計劃”)向若干員工提供退休及其他退休後福利。該公司還向其員工提供固定繳款計劃。養老金計劃通常根據平均補償水平向參與者提供福利。與公司員工福利計劃相關的費用包括在服務成本部分的“薪酬和福利”費用中，以及“營業費用”中。—簡明綜合經營報表上福利成本的其他組成部分“其他”。

僱主對養老金計劃的繳費-公司對其美國和非美國養老金計劃的資金政策是在需要時或在適用時根據與計劃受託人達成的協議提供資金。管理層還不時評估是否為計劃提供自願捐款。

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間與公司養老金計劃相關的定期福利淨成本(信貸)的組成部分：

	養老金計劃
	截至9月30日的三個月，
	2020			2019
淨定期收益成本(信用)的組成部分：
服務成本	$	224		$	223
利息成本		3,013			3,716
計劃資產的預期收益		(6,750	)		(6,697	)
攤銷：
前期服務成本		28			26
淨精算損失(收益)		1,729			1,220
結算損失		622			2,280
定期淨收益成本(信用)	$	(1,134	)	$	768

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

	養老金計劃
	截至9月30日的9個月，
	2020			2019
淨定期收益成本(信用)的組成部分：
服務成本	$	594		$	635
利息成本		8,906			11,476
計劃資產的預期收益		(19,813	)		(20,596	)
攤銷：
前期服務成本		82			82
淨精算損失(收益)		5,861			3,761
結算損失		2,132			5,802
定期淨收益成本(信用)	$	(2,238	)	$	1,160

15.業務重組

該公司對其業務進行了審查，結果進行了調整，其中包括裁員以及關閉規模較小的辦事處和投資戰略，其中大部分工作在2019年第三季度完成。

截至2019年9月30日的3個月和9個月期間與業務調整相關的費用如下：

	財務諮詢		資產管理		公司		總計
薪酬和福利	$	35,658	$	13,144	$	317	$	49,119
其他		-		1,335		1,000		2,335
總計	$	35,658	$	14,479	$	1,317	$	51,454

在截至2020年9月30日的9個月期間，與根據業務重組承擔的義務有關的活動如下：

	應計薪酬和福利			其他負債			總計
平衡，2020年1月1日	$	20,210		$	5,068		$	25,278
更少：
已支付或以其他方式解決的訟費		(18,304	)		(5,068	)		(23,372	)
平衡，2020年9月30日	$	1,906		$	-		$	1,906

16.

所得税

Lazard Ltd通過其子公司，對其所有美國運營收入以及可歸因於其美國子公司的非美國收入部分繳納美國聯邦所得税。此外，Lazard有限公司通過其子公司，對分配給各個州和地方司法管轄區的收入繳納州和地方税。在美國以外，Lazard集團主要通過在外國司法管轄區繳納當地所得税的子公司運營。Lazard Group還須繳納非公司營業税(“UBT”)，這是由於其業務分攤給紐約市。

公司記錄的所得税撥備為#美元。28,165及$76,720分別在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，以及$4,1771美元和1美元55,536*截至2019年9月30日的3個月和9個月期間，分別代表26.9%, 27.0%, 8.0%和20.3%。美國聯邦法定利率與21.0%，上面反映的有效税率主要涉及(I)基於股票的激勵薪酬和其他離散項目的價值差異對税收的影響，(Ii)不繳納美國所得税(包括公司間融資利息)的外國來源收入(虧損)，(Iii)不與美國所得税抵銷的應付給外國司法管轄區的税款，(Iv)影響所得税撥備的美國聯邦估值免税額的變化，(V)美國州税和地方税，

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

這是美國聯邦法定税率的遞增,和(Vi)imp美國税務局法案電子表格，包括基數侵蝕和反濫用税。

17.

普通股每股淨收益

公司發行了某些利潤利益分享權，包括某些PRPU，根據美國公認會計原則，公司必須將這些權利視為參與證券，因此公司必須使用“兩級”方法計算每股基本和稀釋後的淨收入。

公司在截至2020年和2019年9月30日止的三個月和九個月期間，採用“兩級”法計算每股基本和攤薄每股淨收入的情況如下：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
Lazard有限公司的淨收入	$	75,092		$	46,704		$	212,572		$	209,523
增加-對可歸因於參與的收益進行調整 **證券公司		(1,505	)		(625	)		(3,867	)		(2,229	)
可歸因於Lazard有限公司的淨收入-Basic		73,587			46,079			208,705			207,294
增加-對可歸因於參與的收益進行調整 **證券公司		1,203			-			3,386			5
可歸因於Lazard Ltd的淨收入-稀釋後	$	74,790		$	46,079		$	212,091		$	207,299
A類普通股加權平均數 *已發行股票：已發行股票		104,989,881			106,730,627			104,728,241			109,474,950
增加-普通股股份調整可在非或有基礎上發行		2,178,734			2,555,100			1,983,306			1,595,445
普通股加權平均數 *已發行股票-基本股票		107,168,615			109,285,727			106,711,547			111,070,395
添加-適用的稀釋效果：
增加的股份的加權平均數量 *可從股份基礎上發行的普通股提供激勵性薪酬。		6,012,949			4,595,963			6,218,283			5,888,646
普通股加權平均股數 *未償還-稀釋		113,181,564			113,881,690			112,929,830			116,959,041
Lazard有限公司每股普通股的淨收入：
基本型	$	0.69		$	0.42		$	1.96		$	1.87
稀釋	$	0.66		$	0.40		$	1.88		$	1.77

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

18.

關聯方

贊助基金

本公司為若干聯屬投資公司及基金實體擔任投資顧問，並收取管理費，就另類投資基金而言，則收取提供該等服務的業績獎勵費。與這類服務有關的投資顧問費為#美元。131,885及$386,413分別在截至2020年9月30日的3個月和9個月期間，以及$141,365及$438,733於截至2019年9月30日止三個月及九個月期間，並計入精簡綜合經營報表的“資產管理費”。在該等款額中，$40,402及$54,561分別於2020年9月30日及2019年12月31日仍為應收賬款，並計入簡明綜合財務狀況報表的“應收費用”。

應收税金協議

Lazard與特拉華州法定信託LTBP信託(“信託”)於2015年10月26日簽訂的第二份經修訂及重訂的應收税項協議(“經修訂及重訂的應收税項協議”)規定，我們的附屬公司須向信託支付(I)約45我們實際實現的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税中現金節省金額(如果有)的%，這是由於税基的某些提高以及與修訂和重新確定的應收税金協議相關的某些其他税收優惠，以及(Ii)我們目前預計的大致金額，以及(Ii)在美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税中，我們實際節省的現金金額(如果有)的百分比，以及(Ii)我們目前預計的大致金額85根據修訂及重訂的應收税項協議支付的應佔税項優惠可能節省的現金税款的百分比。我們的子公司預計將從子公司實現的所得税中節省的現金餘額(如果有的話)中受益。我們的子公司支付給信託基金的任何金額一般都將按照他們在信託基金中的實益權益的比例分配給信託基金的所有者，其中包括我們的某些高管。

就經修訂及重新釐定的應收税項協議而言，收入及特許經營税方面的現金節省將透過將我們附屬公司的實際收入及特許經營税負債與若我們的附屬公司於Lazard Group的權益所應佔的Lazard集團若干有形及無形資產的税基沒有增加，以及倘我們的附屬公司沒有訂立經修訂及經重新釐定的應收税項協議而須繳交的税額作比較而計算。*修訂和重新確定的應收税金協議的期限將持續到大約2033或者，如果更早的話，直到所有相關的税收優惠都已經使用或到期。

經修訂及重新釐定的應收税項協議負債金額是根據現行税法(包括税法、本公司的現行結構及有關未來潛在經營盈利能力的各種假設)而釐定的未貼現金額。估算中反映的假設涉及重大判斷。例如，如果我們的結構發生變化或我們的年應納税所得額增加，我們可能被要求根據修訂和重新確定的應收税金協議加快支付速度。因此，根據修訂及重訂的應收税項協議支付的實際金額及時間可能與我們的估計有重大差異。估計負債金額的任何變化都將作為非補償費用記錄在簡明的綜合經營報表中。如有必要，對相關遞延税項資產的調整將通過“所得税撥備(收益)”進行記錄。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，與我們在修訂和重新確定的應收税金協議下的義務相關的累計負債為$221,890及$247,344分別計入簡明合併財務狀況表上的“應收税金協議義務”。2020年9月30日的餘額反映了在截至2020年9月30日的9個月中根據修訂和重新確定的應收税協議支付的款項$。25,454.

請參閲附註12，瞭解與從我們的某些高管回購的股票有關的關聯方交易的信息。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

19.

監管部門

LFNY是一家美國註冊經紀交易商，根據交易法，必須遵守規則15c3-1的淨資本要求。根據本規則允許的基本方法，定義的最低要求淨資本為指定的固定百分比(6 2/3在LFNY提交給金融業監管局(“FINRA”)的財務和運營綜合統一單一(“Focus”)報告中記錄的總負債的%)，或#美元5，以較大者為準。此外，總負債(定義)與淨資本的比率不得超過15：1.截至2020年9月30日，LFNY的監管淨資本為$170,634，超出最低要求$166,999。LFNY的總負債與淨資本的比率為0.32：1截至2020年9月30日。

本公司若干英國附屬公司，包括LCL、Lazard Fund Managers Limited及Lazard Asset Management Limited(統稱為“英國附屬公司”)均受金融市場行為監管局規管。截至2020年9月30日，英國子公司的監管淨資本總額為$163,187，超出最低要求$140,741.

在法國開展資產管理和商業銀行活動的CFLF，通過其子公司LFB開展的銀行活動須受保誠與再保險解決方案委員會(“ACPR”)的監管。LFB是一家註冊銀行，主要為LFG(資產管理)和其他客户管理的客户和基金提供商業和私人銀行服務，以及資產負債管理。巴黎集團的投資服務活動是通過LFB和CFLF的其他子公司(主要是LFG)進行的，也受到3月1日金融家委員會的監管和監督。於2020年9月30日，CFLF的合併監管淨資本為$141,052，這比為監管資本水平設定的最低要求高出$80,801。此外，根據歐盟的綜合監管規則，特別是作為法國信貸機構的LFB，必須接受美國或歐盟的監管機構的監管。於二零一三年第三季，本公司與ACPR就根據該等規則對LFB及本公司若干其他非財務顧問歐洲附屬公司(在此合併基礎上稱為“合併歐洲受規管集團”)進行綜合監管的條款達成協議。在這種監督下，合併後的歐洲監管集團必須遵守監管淨資本按季度報告的最低要求，並履行定期財務和其他報告義務。截至2020年6月30日，合併後的歐洲監管集團的監管淨資本為1美元168,490，這比為監管資本水平設定的最低要求高出$66,347。此外，合併後的歐洲監管集團與我們的歐洲金融諮詢實體一起，需要進行年度風險評估，並定期提供某些其他信息，包括財務報告和與財務業績、資產負債表數據和資本結構相關的信息。

某些其他美國和非美國子公司必須遵守它們經營所在國家的各種監管和交易所當局頒佈的各種資本充足率要求。截至2020年9月30日，對於那些有監管資本要求的子公司，他們的淨資本總額為1美元。154,340，這比最低要求的資本高出$126,722.

截至2020年9月30日，這些子公司中的每一家都分別符合其監管資本要求。

在我們開展業務的國家或地區可能採用的任何新的或擴展的規則和法規(包括尚未提出的法規)可能會在其他方面影響我們。

20.

細分市場信息

該公司的可報告部門提供不同的產品和服務，並分別進行管理，因為有效管理部門的交易需要不同水平和類型的專業知識。對每個部門進行審查，以確定資源分配情況並評估其績效。如附註1所述，本公司的主要經營活動包括在其財務諮詢及資產管理業務分部內。此外，如附註1所述，本公司在其公司分部記錄選定的其他活動。

本公司截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的部門信息採用以下方法編制：

•

與每個部門直接相關的收入和費用包括在確定營業收入時。

•

與特定部門沒有直接關聯的費用根據適用的最相關的衡量標準進行分配，包括員工人數、面積和其他因素。

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

•

分部資產基於與每個分部直接相關的資產，幷包括基於適用的最相關衡量標準(包括員工人數、面積和其他因素)對與各個分部相關的某些資產的分配。

公司根據報告標的資產或負債的部門記錄各部門的其他收入、利息收入和利息支出。

各分部之營運開支包括(I)為支持業務而直接產生之薪酬及福利開支及(Ii)其他營運開支，包括佔用及設備、市場推廣及業務發展、技術及資訊服務、專業服務、基金管理及外包服務之直接開支，以及行政服務之間接支援費用(包括補償及相關之其他營運開支)。這些行政服務包括但不限於會計、税務、人力資源、法律、設施管理和高級管理活動。

管理層根據淨收入和營業收入(虧損)對部門業績進行評估，並認為以下信息合理地反映了每個部門在淨收入、營業收入(虧損)和總資產方面的貢獻：

		三個月						截至9個月
		9月30日，						9月30日，
		2020			2019			2020			2019
財務諮詢	淨收入	$	305,473		$	305,982		$	909,245		$	973,964
	營業費用		266,150			307,147			764,012			863,646
	營業收入	$	39,323		$	(1,165	)	$	145,233		$	110,318
資產管理	淨收入	$	277,243		$	300,015		$	814,613		$	917,439
	營業費用		200,194			225,819			600,012			652,188
	營業收入	$	77,049		$	74,196		$	214,601		$	265,251
公司	淨收入	$	(5,038	)	$	(14,929	)	$	(35,874	)	$	(25,971	)
	營業費用		6,654			5,729			39,318			75,877
	營業虧損	$	(11,692	)	$	(20,658	)	$	(75,192	)	$	(101,848	)
總計	淨收入	$	577,678		$	591,068		$	1,687,984		$	1,865,432
	營業費用		472,998			538,695			1,403,342			1,591,711
	營業收入	$	104,680		$	52,373		$	284,642		$	273,721

	截至
	2020年9月30日		2019年12月31日
總資產
財務諮詢	$	1,089,410	$	1,144,339
資產管理		800,309		821,641
公司		3,577,278		3,673,601
總計	$	5,466,997	$	5,639,581

Lazard有限公司

簡明合併財務報表附註-(續)

(未經審計)

(除非另有説明，否則以千美元為單位，每股數據除外)

21.

整合的VIE

公司截至2020年9月30日和2019年12月31日的綜合VIE包括某些基金，這些基金是為參與公司現有LFI遞延補償安排的員工的利益而設立的。Lazard投資於這些基金，並且是投資經理，因此被認為既有權指導基金最重要的活動，也有權獲得可能對這些基金具有重大意義的福利(或承擔損失的義務)。簡明綜合財務狀況表中反映的公司綜合VIE資產和負債包括截至2020年9月30日和2019年12月31日的以下內容：

	2020年9月30日		2019年12月31日
資產
現金和現金等價物	$	3,848	$	3,826
客户和其他應收款		1,061		102
投資(A)		154,454		97,474
其他資產		397		245
總資產	$	159,760	$	101,647

負債
押金和其他客户應付款	$	215	$	62
其他負債		985		513
負債共計	$	1,200	$	575

(a)	包括$120,608及$83,036Lazard Group持有的LFI，分別在截至2020年9月30日和2019年12月31日的精簡合併財務狀況報表中被剔除。

22.

新冠肺炎

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈冠狀病毒(“新冠肺炎”)為大流行。對此，2020年3月27日，美國總統簽署了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案》，使之成為法律，美國國會繼續討論額外的刺激措施。-2020年第一季度，公司最大辦事處和最重要業務所在司法管轄區的幾個政府實施了嚴格的社會距離措施，這些政府繼續審查和修改此類措施，作為迴應，公司在2020年第一季度對大多數員工實施了遠程工作安排，並限制了商務旅行；隨着各國政府修改適用的社會疏遠措施，這些安排和限制已被修改。這些安排並未對我們維持和開展業務運營的能力產生實質性影響，包括財務報告系統的運行、對財務報告的內部控制以及披露控制程序。雖然新冠肺炎疫情對全球經濟造成了不利影響，但新冠肺炎對公司運營和財務業績的影響的性質和程度將繼續取決於未來的發展，包括疫情的進程、各國政府在放鬆社會疏遠措施和重新啟動經濟活動方面的成功。已經採取或未來可能採取的貨幣和財政措施的有效性，以及總需求大幅下降，特別是美國的高失業率對經濟造成結構性損害的可能性，考慮到快速發展的形勢，所有這些都是不確定和難以預測的。

第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下討論應與Lazard Ltd的簡明綜合財務報表和本Form 10-Q季度報告(“Form 10-Q”)中其他地方包含的相關注釋以及我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(“Form 10-K”)中管理層對財務狀況和運營結果(“MD&A”)的討論和分析一起閲讀。凡提及“2020”、“2019年”、“第三季度”、“前九個月”或“期間”，均按上下文所指，指截至2020年9月30日及2019年9月30日的3個月及9個月期間。

可能影響我們業務的前瞻性陳述和某些因素

管理層在本10-Q表格的第一部分和第二部分中包括了屬於前瞻性陳述的MD&A陳述。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“將會”、“應該”、“可能”、“將會”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“目標”、“目標”或“繼續”等前瞻性詞彙，以及這些術語和其他類似術語的負面含義來識別這些陳述。這些前瞻性陳述受有關我們的已知和未知風險、不確定性和假設的影響，可能包括基於我們的增長戰略、業務計劃和計劃以及預期的業務趨勢對我們未來財務業績的預測。這些聲明，包括關於目前新冠肺炎大流行的聲明，只是根據我們目前對未來事件的預期和預測做出的預測。有一些重要因素可能會導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、活動水平、業績或成就大不相同。這些因素包括但不限於我們的Form 10-K中在“風險因素”標題下討論的因素，包括以下內容：

•

總體經濟狀況或全球或地區金融市場下滑；

•

我們的收入下降，例如由於整體併購(“併購”)活動、我們在併購市場的份額或我們管理的資產(“AUM”)的下降；

•

因第三方遇到的財務或其他問題造成的損失；

•

因未識別或不可預見的風險造成的損失；

•

缺乏流動性，I.e..，隨時可以獲得資金，用於我們的業務；以及

•

我們的業務面臨競爭壓力，我們以目前的薪酬水平留住和吸引員工的能力也受到了影響。

這些風險和不確定性並不是包羅萬象的。Form 10-K和本Form 10-Q的其他部分描述了可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的其他因素。此外，我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素不時出現，我們的管理層不可能預測所有的風險和不確定因素，也不可能評估所有因素對我們業務的影響，或者任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

雖然我們相信前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。此外，我們或任何其他人都不對這些前瞻性陳述的準確性或完整性承擔責任。你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。我們沒有義務在本10-Q表格公佈之日之後更新這些前瞻性陳述中的任何一項，以使我們之前的陳述與實際結果或修訂後的預期保持一致，我們也不打算這樣做。

前瞻性陳述包括但不限於有關以下方面的陳述：

•

財務目標，包括薪酬福利費用佔營業收入的比例；

•

有能力通過股息、股票回購和債務回購來配置盈餘現金；

•

通過股份回購抵消股東稀釋的能力；

•

經營和經營現金流可能或假設的未來結果；

•

戰略和投資政策；

•

融資計劃和短期借款的可獲得性；

•

競爭地位；

•

未來收購，包括支付的對價和完成的時間；

•

為我們的企業提供潛在的增長機會；

•

投資於我們的技術基礎設施和數據科學能力的潛在影響；

•

招聘和保留我們的董事總經理和員工；

•

潛在的薪酬支出水平，包括獎勵薪酬福利支出和調整後的薪酬福利支出，以及非薪酬支出；

•

潛在的經營業績、成就、生產率提高、效率和降低成本的努力；

•

訴訟勝訴的可能性和影響；

•

預期税率，包括實際税率；

•

利率和税率的變化；

•

某些税收優惠的可用性，包括某些潛在的扣減；

•

某些事件或情況對我們的財務報表和運營的潛在影響，包括當前的新冠肺炎疫情；

•

外幣匯率變動情況；

•

對經濟、證券市場、合併、收購、重組和其他財務諮詢活動市場、資產管理活動市場和其他宏觀經濟、區域和行業趨勢的預期；

•

競爭對我們業務的影響；以及

•

新的或未來的法律和法規，包括税收法律和法規，對我們業務的影響。

本公司致力於根據我們的法律和法規義務，向投資公眾提供及時和準確的信息。為此，該公司利用其網站、Twitter賬户(twitter.com/lazard)和其他社交媒體網站傳達有關我們業務的信息，包括預期發佈的季度財務結果、季度財務、統計和與業務相關的信息，以及在我們的資產管理業務中張貼AUM的更新。投資者可以通過以下方式鏈接到Lazard Ltd、Lazard Group及其運營公司的網站Http://www.lazard.com。我們的網站和社交媒體網站以及其中包含或連接的信息不應被視為併入本10-Q表格。

業務摘要

Lazard是世界上最傑出的金融諮詢和資產管理公司之一。長期以來，我們一直致力於為世界各地不同客户(包括公司、政府、機構、合作伙伴和個人)制定複雜的財務和戰略挑戰解決方案。我們於1848年在新奧爾良成立，目前在北美、歐洲、亞洲、澳大利亞和中南美洲的40多個城市和25個國家的主要商業和金融中心開展業務。

我們的主要經營宗旨是服務我們的客户。我們在世界各地的商業中心有着深厚的根基，與公司、政府和投資機構的關鍵決策者形成了一個全球性的關係網絡。對於Lazard和我們的客户來説，這個網絡既是一種競爭優勢，也是一種強大的資源。作為一家在諮詢質量上競爭的公司，我們有兩項基本資產：我們的員工和我們的聲譽。

我們在多個地理位置、行業和資產類別中開展週期性業務。近年來，我們擴大了我們的地理覆蓋範圍，增強了我們的行業專業知識，並繼續在增長領域進行建設。公司、政府機構和投資者尋求具有地理視角的獨立建議、對資本結構的深入瞭解、知情的研究以及對全球、地區和當地經濟狀況的瞭解。我們相信，我們作為獨立顧問的業務模式將繼續為我們創造機會，吸引新客户和關鍵人員。

我們的主要收入來源來自以下業務部門的活動：

•

金融諮詢，為全球的企業、合夥企業、機構、政府、主權和個人客户提供廣泛的金融諮詢服務，涉及併購、資本諮詢、重組、股東諮詢、主權諮詢、融資和其他戰略諮詢事項，以及

•

我們的綜合淨收入來自以下細分市場：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
財務諮詢		53	%		52	%		54	%		52	%
資產管理		48			51			48			49
公司		(1	)		(3	)		(2	)		(1	)
總計		100	%		100	%		100	%		100	%

我們還不時將自有資本投資於另類投資或私募股權投資，通常與合格機構和個人投資者的資本一起投資於另類投資或私募股權投資，自2005年以來，我們從事了多項另類投資和私募股權活動，歷史上包括通過(I)我們位於芝加哥的私募股權公司Edgewater和(Ii)一隻旨在對老牌私人公司進行重大非控股股權投資的基金。我們還進行投資，為我們的資產管理戰略提供種子。

商業環境和前景展望

經濟和全球金融市場狀況會對我們的財務表現產生重大影響。如上所述，我們的主要收入來源來自我們的財務諮詢和資產管理業務部門的活動。由於我們的財務諮詢收入主要依賴於成功完成合並、收購、重組、融資或類似交易，而我們的資產管理收入主要由資產管理水平推動，疲軟的經濟和全球金融市場狀況可能會導致併購和融資活動以及我們的資產管理業務面臨嚴峻的商業環境，但可能為我們的重組業務提供機會。

2020年第三季度，冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行繼續對全球經濟活動造成負面影響。各國政府和央行採取了非常措施支持當地經濟和資本市場，但宏觀經濟前景依然不確定，重大健康風險依然存在。

Lazard在世界各地的辦事處繼續在適用的有關業務活動的當地法規和指導方針的背景下運營，在2020年第三季度，我們的大多數員工遠程工作，採用基於雲的虛擬安全系統。

雖然全球併購市場在2020年第三季度走強，但由於不確定性和資本市場波動性上升，我們預計短期內商業環境仍將具有挑戰性。

我們對我們的財務諮詢和資產管理業務的展望如下所述。

•

財務諮詢-在這段財務壓力和不確定性的時期，我們專注於用我們在資本結構、資本籌集、債務談判以及重組和交換要約方面的深厚專業知識為客户服務。已宣佈的併購交易量正在逐步恢復到新冠肺炎之前的水平，但我們仍預計近期不確定性將上升。我們看到我們在重組、資本諮詢和主權諮詢業務方面的活動有所增加，然而，這些領域活動的增加可能不會完全抵消近期併購活動預期的下降。我們財務諮詢業務的全球規模和廣度使我們能夠為廣泛的戰略和重組提供建議

各種行業的交易。此外，我們繼續投資於我們的財務諮詢業務，有選擇地聘請有才華的高級專業人員，並繼續專注於我們的併購, r重構和其他諮詢服務.

•

資產管理-在短期至中期內，我們通常預計大部分投資者的需求將來自金融機構，以及發達經濟體的固定收益和固定供款計劃，因為它們的範圍和規模都很大。然而，新冠肺炎疫情引發的資本市場不確定性可能會以我們無法預測的方式對我們的業務產生負面影響。從長遠來看，根據當地和全球市場情況，我們預計，隨着全球發展中經濟體退休制度的演變和個人財富越來越多地部署到金融市場，我們的資產管理規模中將有越來越多的份額來自發展中經濟體。鑑於我們多元化的投資平臺，以及我們為全球客户提供投資解決方案的能力，我們相信，儘管目前市場為該行業帶來了挑戰，但我們仍有能力從整個資產管理行業的機遇中受益。我們正在不斷開發新的投資戰略，以擴展我們現有的平臺，並評估潛在的產品收購或其他無機增長機會。在其他努力中，我們一直特別注重繼續適當地將環境、社會和公司治理(“ESG”)考慮因素納入我們的投資研究，並推出利用ESG因素推動長期投資回報的戰略。除了這些新的ESG和可持續戰略外，最近的增長舉措示例包括：各種量化股權戰略、美國系統股權戰略、新的可轉換債券戰略和新的多/空信貸戰略。

我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素不斷出現，我們的管理層不可能預測所有的風險和不確定因素，我們也不能評估所有潛在適用因素對我們業務的影響，或者任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。參見表10-Q和我們的表10-K中的第(1A)項“風險因素”。此外，任何時期的淨收入和收入可能不能反映全年業績或任何其他時期的業績，而且可能在每年和季度之間有很大差異。

總體而言，我們將繼續專注於我們的業務發展，包括創造穩定的收入增長、收益增長和股東回報、評估潛在的增長機會、投資於新技術以支持現有和新業務機會的發展、審慎管理我們的成本和支出、有效利用我們的資產以及向我們的股東返還資本。

某些市場關於我們的財務諮詢和資產管理業務的數據包括在下面。

財務諮詢

如下表所示，與2019年相比，2020年前9個月所有完成的交易(包括價值超過5億美元的已完成交易的子集)的價值和數量都有所下降。下表列出了全球併購行業的統計數據。關於已宣佈的併購交易，與2019年相比，2020年前9個月所有交易的價值和數量，包括價值超過5億美元的已宣佈交易的子集，都有所下降。

	三個月							截至9個月
	9月30日，							9月30日，
	2020		2019		% 遞增/(12月)			2020		2019		% 遞增/(12月)
	(單位：十億美元)
已完成的併購交易：
所有交易：
價值	$	675	$	1,060		(36	)%	$	2,242	$	2,849		(21	)%
數		7,060		9,294		(24	)%		22,669		27,355		(17	)%
價值超過5億美元的交易：
價值	$	503	$	848		(41	)%	$	1,739	$	2,210		(21	)%
數		194		290		(33	)%		662		846		(22	)%
已宣佈的併購交易：
所有交易：
價值	$	1,145	$	832		38	%	$	2,272	$	3,007		(24	)%
數		7,818		9,399		(17	)%		23,638		27,505		(14	)%
價值超過5億美元的交易：
價值	$	923	$	615		50	%	$	1,707	$	2,367		(28	)%
數		315		284		11	%		709		854		(17	)%

來源：Dealogic截至2020年10月5日。

與2019年前9個月相比，2020年前9個月的全球重組活動(以企業違約數量衡量)有所增加。根據穆迪投資者服務公司的數據，2020年前9個月違約發行人的數量為166家，而2019年前9個月為64家。

財務諮詢公司的淨收入趨勢通常分別與公司債務違約後完成的全行業併購交易和重組交易的水平相關。然而，由於多種原因，任何給定年份都可能出現偏離此關係的情況。例如，我們的結果可能與整個行業的活動存在實質性差異，這些活動與Lazard擁有重大市場份額的特定市場的全行業併購活動水平存在實質性差異，或者關於我們在較大規模交易方面的諮詢活動的相對數量，以及我們參與非公開或主權諮詢任務的情況。

資產管理

與2019年12月31日和2019年9月30日的股票市場指數相比，2020年9月30日主要市場的股票市場指數普遍上升，但歐元斯托克除外，這兩個時期的股票市場指數都有所下降。下表顯示了2020年9月30日主要股票市場指數與2020年6月30日、2019年12月31日和2019年9月30日的百分比變化。

	百分比變化 2020年9月30日與
	6月30日， 2020			12月31日， 2019			9月30日， 2019
摩根士丹利資本國際世界指數		8	%		2	%		11	%
歐元斯托克		(1	)%		(13	)%		(8	)%
摩根士丹利資本國際新興市場		10	%		(1	)%		11	%
標準普爾500指數		9	%		6	%		15	%

我們提供投資管理和諮詢服務的費用主要是由AUM的水平和AUM產品組合的性質決定的。因此，在比較定期業績時，市場走勢、外幣匯率波動以及我們的資產管理產品組合的變化將影響我們從資產管理業務獲得的收入水平。我們AUM的很大一部分投資於股票。期內AUM的變動大致反映股票市場指數的變動。

財務報表概覽

淨收入

從歷史上看，Lazard的財務諮詢淨收入的大部分來自成功完成併購交易、資本諮詢服務、融資、重組、股東諮詢、主權諮詢和其他戰略諮詢事項。Financial Consulting淨收入的主要驅動因素是整體併購活動、公司債務違約水平和融資活動環境，特別是在Lazard專注的行業和地理市場。在一些客户活動中，通常是那些涉及陷入財務困境的公司的活動，收入是以預付金和類似費用的形式賺取的，這些費用是與每個客户就每項任務簽訂的合同協議的，不一定與交易的完成掛鈎。此外，Lazard還從向客户提供戰略建議中賺取費用，此類費用與具體交易無關，還可能賺取與公共和私人證券發行相關的費用。在任何一年中，財務諮詢公司的淨收入都可能出現大幅波動，因為此類淨收入的很大一部分是在成功完成交易、重組或籌資活動後賺取的，交易、重組或籌資活動的時間不確定，不受Lazard的控制。

Lazard的資產管理部門主要包括Lazard Asset Management LLC(及其子公司“LAM”)、Lazard Frères Gestion SAS(“LFG”)和Edgewater。資產管理淨收入來自向客户提供的投資管理和諮詢服務的費用。如上所述，資產管理淨收入的主要驅動力是資產管理公司的資產管理水平和產品組合，這通常受到全球股票市場表現的影響，在較小程度上受固定收益市場的影響，以及Lazard的投資業績，這影響了其成功吸引和保留資產的能力。因此，金融市場和客户資產流入和流出的波動(包括時間)對資產管理公司的淨收入和營業收入有直接影響。資產管理費一般以每日、月度或季度計量的AUM水平為基礎，由於市場價格波動、貨幣波動、產品組合變化或客户資產淨流量的影響，AUM的增減將導致相應的管理費增減。我們的大多數投資諮詢合同通常在任何時候或在30天或更短的時間內通知即可終止。機構和個人客户，以及與我們有戰略聯盟的公司，可以終止與我們的關係，減少AUM的總金額，或者將他們的資金轉移到具有不同利率結構的其他類型的賬户，原因包括投資表現、現行利率的變化和金融市場表現。此外，由於Lazard的AUM包括大量以美元以外的貨幣計價的資產, 美元相對於外幣的價值變化將影響Lazard的AUM價值和AUM產生的管理費總額。費用因管理的資產類型和管理工具而異，股票資產和另類投資基金(如對衝基金和私募股權基金)賺取的費用較高，固定收益和現金管理產品賺取的費用較低。

該公司從各種投資產品上賺取基於業績的獎勵費用，包括傳統產品和另類投資基金，如對衝基金和私募股權基金。

對於對衝基金，獎勵費用是根據基金淨增值的特定百分比計算的，在某些情況下超過了既定的基準或門檻。本公司在相關業績測量期結束時記錄傳統產品和對衝基金的獎勵費用，屆時有關最終可變現金額的潛在不確定性已經確定。獎勵費用計量期通常為年度期間(除非賬户在該年度內終止或贖回)。在測算期結束時收到的獎勵費用不會被沖銷或退還。對衝基金的獎勵費用通常受虧損結轉條款的約束，根據該條款，在賺取任何獎勵費用之前，對衝基金在任何一年發生的虧損都要與對衝基金在未來期間實現的某些收益相抵銷。

對於私募股權基金，如果變現投資產生的利潤超過規定的門檻，可能會以“附帶權益”的形式賺取獎勵費用。通常情況下，這種附帶權益最終是以整個基金為基礎計算的，因此，在基金生命週期內可能會發生附帶權益的收回。因此，在確定最終可變現金額的潛在不確定性(包括任何追回的可能性)之前，我們的私募股權基金賺取的獎勵費用不會得到確認。

公司部門的淨收入主要包括與我們的資產管理業務相關的公司“種子投資”的投資損益，扣除對衝活動後對私募股權基金的本金投資，以及與Lazard基金利息(“LFI”)和利息收入和利息支出相關的投資的損益。公司淨收入也可能因公允價值的變化而波動債務和股權證券,以及由於利息和貨幣匯率以及現金、投資和債務水平的變化。

截至2020年9月30日，公司部門總資產佔Lazard合併總資產的65%，其中可歸因於現金和現金等價物、債務和股權證券投資、另類投資、債務、股權和私募股權基金的權益、遞延税項資產以及與LFB相關的某些資產。

營業費用

Lazard的大部分運營費用與董事總經理和員工的薪酬和福利有關。我們的薪酬及福利開支包括(I)薪金及福利，(Ii)攤銷先前授予的遞延激勵薪酬獎勵的相關部分，包括(A)Lazard Ltd 2018年激勵薪酬計劃(“2018年計劃”)及Lazard Ltd 2008激勵薪酬計劃(“2008計劃”)項下的基於股份的激勵薪酬，及(B)LFI及其他類似的遞延薪酬安排(見合併合併財務報表附註13)，(Iii)酌情或擔保現金獎金及利潤池的撥備，以及(Iv)適用時的遣散費支付。任何特定時期的薪酬支出取決於許多因素，包括一般經濟和市場條件、我們實際和預測的經營和財務業績、員工水平、估計的罰沒率、有競爭力的薪酬條件和所賺取收入的性質，以及當前和遞延薪酬之間的組合。

對於中期，我們使用“調整後的薪酬和福利費用”和“調整後的薪酬和福利費用”與“營業收入”的比率(這兩個指標都是非公認會計準則)來比較不同時期的薪酬和福利費用。有關“調整後的薪酬和福利費用”以及與“營業收入”的相關比率的對賬和計算，請參閲下面“綜合經營業績”下的表格。

我們認為，“獎勵補償和福利支出”和“獎勵補償和福利支出”與“營業收入”的比率，這兩個非GAAP衡量標準，當與美國GAAP衡量標準一起提出時，都是評估年度補償成本的適當衡量標準，併為比較當前、歷史和未來年度的補償和福利支出提供了有意義和有用的基礎。給定年度的“獎勵薪酬和福利費用”是使用“調整後的薪酬和福利費用”(也是一種非GAAP衡量標準)計算的，並按以下項目進行了修改：

•

我們在與遞延激勵薪酬獎勵相關的會計年度扣除按照美國公認會計原則(“美國GAAP”)目的記錄的攤銷費用；

•

我們添加與會計年度相關的激勵性薪酬，該薪酬由以下內容組成：

(i)

在年終薪酬過程中授予的與本財年有關的遞延激勵薪酬獎勵(E.g..，2020年授予的與2019年年終薪酬流程相關的遞延激勵薪酬獎勵)，包括基於業績的限制性股票單位(“PRSU”)和基於業績的限制性參與單位(“PRPU”)獎勵(基於目標支付水平)；

(Ii)

投資於人的部分(E.g.、“簽約”獎金或留任獎勵)以及適用於獎勵生效的會計年度的其他特別遞延激勵薪酬獎勵；以及

(三)

在各自的業績期末超過PRSU和PRPU獎勵的目標支付水平的金額；*和

•

我們減去上述(I)、(Ii)及(Iii)項的款額，以估計未來就該等賠償所作的沒收。

薪酬和福利費用是我們運營費用中最大的組成部分。我們尋求維持賠償方面的紀律，包括我們給予遞延賠償的比率。我們的目標是在整個週期內將獎勵的薪酬和福利費用與營業收入的比率以及調整後的薪酬和福利費用與營業收入的比率保持在中高50%的範圍內。雖然我們已經實施了我們相信將有助於我們將比率維持在這個範圍內的政策和措施，但不能保證我們將來會繼續保持這樣的比率，或者我們的政策或措施不會改變。我們可能在未來一段時間內受益於金融服務業內部薪酬成本的壓力；然而，對高級專業人員的競爭加劇、宏觀經濟環境或一般金融市場的變化、例如併購活動減少導致的運營收入下降、我們在併購市場的份額或我們的資產管理水平、我們業務收入組合的變化、對我們業務的投資或各種其他因素都可能會阻礙我們實現這一目標。

我們的運營費用還包括“非補償費用”，包括佔用和設備費用、市場營銷和業務發展費用、技術和信息服務費用、專業服務費用、基金管理和外包服務費用以及其他費用。我們的佔用成本佔我們總運營費用的很大一部分，可能會不時發生變化，特別是當房地產租約到期並被相同或其他房地產的新的長期租約續簽或取代時。

我們認為，“調整後的非補償費用”是一種非GAAP衡量標準，當它與美國GAAP衡量標準一起公佈時，為我們的投資者評估我們的經營業績提供了一個有意義和有用的基礎。有關“調整後的非補償費用”的計算，請參閲下面“綜合經營結果”下的表格。

我們的運營費用還包括“攤銷和其他與收購相關的成本”，其中包括2019年與業務收購相關的或有對價的公允價值變化。

所得税撥備

有關所得税、我們的遞延税金資產和應收税金協議義務的更多信息，請參閲下面的“關鍵會計政策和估計-所得税”和簡明合併財務報表附註16和18。

非控制性權益

非控股權益主要包括與本公司被視為控制但不擁有的Edgewater管理工具有關的金額、利潤權益參與權和員工持有的合併VIE權益。有關公司非控股權益和合並VIE的信息，請參閲簡明合併財務報表附註12和21。

綜合運營結果

Lazard的簡明合併財務報表以美元表示。我們的許多非美國子公司都有功能貨幣(I.e.，主要進行經營活動的貨幣)，而不是美元，通常是子公司所在國家的貨幣。這些子公司的資產和負債以各自資產負債表日的匯率換算成美元，而收入和支出則根據每日收盤匯率按各自期間的平均匯率換算。從子公司的本位幣換算金額所產生的調整被報告為股東權益的一個組成部分。非功能性貨幣交易的外幣重新計量損益計入簡明綜合經營報表。

簡明合併財務報表是按照美國公認會計準則編制的。從公司報告的濃縮綜合經營業績中提取的精選財務數據如下所示，隨後對綜合業績和業務部門業績進行了更詳細的討論。

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
淨收入	$	577,678		$	591,068		$	1,687,984		$	1,865,432
運營費用：
薪酬和福利		354,625			391,363			1,025,948			1,136,087
不補償		117,915			146,310			376,035			446,090
攤銷和其他與收購相關的成本		458			1,022			1,359			9,534
業務費用共計		472,998			538,695			1,403,342			1,591,711
營業收入		104,680			52,373			284,642			273,721
所得税撥備		28,165			4,177			76,720			55,536
淨收入		76,515			48,196			207,922			218,185
減去可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)		1,423			1,492			(4,650	)		8,662
Lazard有限公司的淨收入	$	75,092		$	46,704		$	212,572		$	209,523
營業收入，佔淨收入的百分比		18.1	%		8.9	%		16.9	%		14.7	%

下表描述了營業收入、調整後的薪酬和福利費用、調整後的非補償費用、運營收益和相關關鍵比率的構成，這些都是公司用來管理業務的非公認會計準則(GAAP)指標。我們認為，如上所述，這些非GAAP衡量標準與美國GAAP衡量標準相結合，為當前、歷史和未來時期的比較提供了有意義和有用的基礎。

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
營業收入：
淨收入	$	577,678		$	591,068		$	1,687,984		$	1,865,432
調整：
利息開支(A)		18,688			18,535			55,994			54,046
分銷費用、可償還的交易成本和壞賬費用(B)		(12,016	)		(15,413	)		(50,336	)		(53,102	)
(收入)與非控股權益有關的損失(C)		(4,042	)		(4,164	)		(3,443	)		(18,254	)
(收益)與LFI有關的投資虧損(D)		(11,261	)		(1,764	)		(15,427	)		(22,118	)
私募股權投資(E)		-			-			-			11,948
營業收入	$	569,047		$	588,262		$	1,674,772		$	1,837,952

(a)	利息支出(不包括LFB發生的利息支出)在確定營業收入時被重新計入，因為此類支出與公司融資活動有關，不被視為與我們業務收入直接相關的成本。

(b)	代表某些分銷費用、支付給第三方的可償還交易成本以及與被視為無法收回的費用相關的壞賬費用，在確定調整後的非補償費用時，不包括同等金額。

(c)	與合併非控股權益有關的收入或虧損不包括在營業收入中，因為公司沒有該金額的經濟利益。

(d)	代表與LFI和其他類似的遞延補償安排相關的投資的公允價值變化，相應的等額不包括在補償和福利費用中。

(e)	表示將私募股權投資減記至其潛在交易價值。

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
調整後的薪酬和福利費用：
薪酬福利費用合計	$	354,625		$	391,363		$	1,025,948		$	1,136,087
調整：
與業務重組相關的費用		-			(49,119	)		-			(49,119	)
非控制性權益(A)		(1,936	)		(2,230	)		(5,658	)		(8,028	)
(收費)與LFI有關的信用額度(B)		(11,261	)		(1,764	)		(15,427	)		(22,118	)
調整後的薪酬和福利費用	$	341,428		$	338,250		$	1,004,863		$	1,056,822
調整後的薪酬和福利費用，佔運營費用的百分比 **收入增加		60.0	%		57.5	%		60.0	%		57.5	%

(a)	與合併非控股權益有關的費用不包括在內，因為Lazard在這些金額中沒有經濟利益。

(b)	代表與LFI和其他類似遞延激勵薪酬獎勵相關記錄的薪酬負債公允價值的變化，相應的等額不包括在營業收入中。

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
調整後的非補償費用：
非補償費用總額	$	117,915		$	146,310		$	376,035		$	446,090
調整：
與業務重組相關的費用		-			(1,810	)		-			(1,810	)
與實施企業資源規劃系統有關的費用(A)		-			(2,362	)		-			(13,193	)
與辦公空間重組有關的費用(B)		(2,311	)		(1,143	)		(8,462	)		(1,143	)
分銷費用、可償還的交易成本和壞賬費用(C)		(12,016	)		(15,413	)		(50,336	)		(53,102	)
與優先債務再融資有關的費用(D)		-			-			-			(6,505	)
非控制性權益(E)		(507	)		(397	)		(1,907	)		(1,401	)
調整後的非補償費用	$	103,081		$	125,185		$	315,330		$	368,936
調整後的非薪酬費用，佔營業收入的百分比		18.1	%		21.3	%		18.8	%		20.1	%

(a)	表示與實施企業資源規劃(“ERP”)系統相關的費用。

(b)	代表與辦公空間重組相關的遞增租金費用。

(c)	代表某些分銷費用、支付給第三方的可償還交易成本以及與被視為無法收回的費用相關的壞賬費用，其中包括等額費用以確定營業收入。

(d)	於2019年，代表與本公司於2020年到期的4.25%優先票據(“2020年票據”)的部分贖回有關的費用，原因是該等交易的非營運性質。見下文“--流動性和資本資源--融資活動”。

(e)	與合併非控股權益有關的費用不包括在內，因為公司在這些金額中沒有經濟利益。

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
運營收益：
營業收入	$	569,047		$	588,262		$	1,674,772		$	1,837,952
扣除：
調整後的薪酬和福利費用		(341,428	)		(338,250	)		(1,004,863	)		(1,056,822	)
調整後的非補償費用		(103,081	)		(125,185	)		(315,330	)		(368,936	)
運營收益	$	124,538		$	124,827		$	354,579		$	412,194
運營收益，佔運營收入的百分比		21.9	%		21.2	%		21.2	%		22.4	%

編制信息如下：

	自.起
	9月30日， 2020		12月31日， 2019		9月30日， 2019
人數：
董事總經理：
財務諮詢		169		163		169
資產管理		105		104		108
公司		22		19		18
董事總經理總數		296		286		295
其他業務細分專業人員和支持人員：
財務諮詢		1,398		1,355		1,390
資產管理		994		986		993
公司		411		391		403
總計		3,099		3,018		3,081

經營業績

該公司的季度收入和利潤可能會大幅波動，這取決於它所建議的已完成交易的數量、規模和時機，以及季節性、股票市場的表現和其他因素。因此，任何特定季度的收入和利潤可能不能預示未來的業績。Lazard管理層認為，年度業績是目前、歷史和未來進行比較的最有意義的基礎。

截至2020年9月30日的三個月與2019年9月30日

該公司報告Lazard Ltd的淨收入為7500萬美元，而2019年期間Lazard Ltd的淨收入為4700萬美元。

與2019年同期相比，淨收入減少了1300萬美元，降幅為2%，營業收入減少了1900萬美元，降幅為3%。與2019年期間相比，投資銀行和其他諮詢活動的手續費收入基本保持不變。與2019年同期相比，包括激勵費在內的資產管理費減少了2200萬美元，降幅為8%。與2019年同期相比，利息收入、其他收入和利息支出總計增加了800萬美元。

與2019年同期相比，薪酬和福利支出(其中包括與2019年業務重組相關的4900萬美元)減少了3700萬美元，降幅為9%。

調整後的薪酬和福利支出(不包括某些項目，我們認為如上所述可以改善期間之間的可比性)為3.41億美元，與2019年期間的3.38億美元相比增加了300萬美元，增幅為1%。2020年期間，調整後的薪酬和福利費用佔營業收入的比例為60.0%，而2019年期間為57.5%。

與2019年同期相比，非薪酬支出減少了2800萬美元，降幅為19%，主要是由於營銷和業務開發費用減少。與2019年同期相比，調整後的非補償支出減少了2200萬美元，降幅為18%。2020年期間，調整後的非補償費用與營業收入的比率為18.1%，而2019年期間為21.3%。

與2019年同期相比，攤銷和其他與收購相關的成本減少了100萬美元。

與2019年同期相比，營業收入增加了5200萬美元，增幅為100%。

運營收益與2019年期間基本持平，佔營業收入的百分比為21.9%，而2019年期間為21.2%。

所得税撥備反映的實際税率為26.9%，而2019年期間為8.0%。實際税率的提高主要與離散福利的減少和收入地域組合的變化有關。

網收入(損失)可歸因於非控股權益基本保持不變相比較而言至這個2019句號。

截至2020年9月30日的9個月與2019年9月30日

該公司報告Lazard Ltd的淨收入為2.13億美元，而2019年期間Lazard Ltd的淨收入為2.1億美元。

與2019年同期相比，淨收入減少1.77億美元，降幅10%，營業收入減少1.63億美元，降幅9%。與2019年同期相比，投資銀行和其他諮詢活動的手續費收入減少了6300萬美元，降幅為7%。與2019年同期相比，包括激勵費在內的資產管理費減少了9600萬美元，降幅為11%。與2019年同期相比，利息收入、其他收入和利息支出總計減少了1800萬美元。

與2019年同期相比，薪酬和福利支出(其中包括與2019年業務重組相關的4900萬美元)減少了1.1億美元，降幅為10%。

調整後的薪酬和福利支出(不包括某些項目，我們認為如上所述可以改善期間之間的可比性)為10.05億美元，與2019年期間的10.57億美元相比減少了5200萬美元，降幅為5%。2020年期間，調整後的薪酬和福利費用佔營業收入的比例為60.0%，而2019年期間為57.5%。

與2019年同期相比，非薪酬支出減少了7000萬美元，降幅為16%，主要是由於營銷和業務開發費用減少。與2019年同期相比，調整後的非補償支出減少了5400萬美元，降幅為15%。2020年期間，調整後的非補償費用與營業收入的比率為18.8%，而2019年期間為20.1%。

與2019年同期相比，攤銷和其他與收購相關的成本減少了800萬美元。

與2019年同期相比，營業收入增加了1100萬美元，增幅為4%。

與2019年同期相比，運營收益減少了5800萬美元，降幅為14%，佔運營收入的百分比為21.2%，而2019年同期為22.4%。

所得税撥備反映了27.0%的實際税率，而2019年期間為20.3%。實際税率的增加主要與離散福利的減少有關，但部分被收入地域組合的變化所抵消。

可歸因於非控股權益的淨收入(虧損)反映了500萬美元的虧損，而2019年同期的收入為900萬美元。

業務部門

以下是對該公司各部門的淨收入和營業收入的討論：財務諮詢、資產管理和公司。各分部之營運開支包括(I)直接為支持該分部而產生之薪酬及福利開支及(Ii)其他營運開支，包括佔用及設備、市場推廣及業務發展、技術及資訊服務、專業服務、基金管理及外包之直接開支，以及行政服務之間接支援成本(包括薪酬及福利開支及與此相關之其他營運開支)。這些行政服務包括但不限於會計、税務、人力資源、法律、信息技術、設施管理和高級管理活動。此類支持成本根據各種統計驅動因素(如收入、員工人數、佔地面積等)分配到相關細分市場。

財務諮詢

下表彙總了可歸因於財務諮詢部門的報告經營業績：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
淨收入	$	305,473		$	305,982		$	909,245		$	973,964
營業費用		266,150			307,147			764,012			863,646
營業收入	$	39,323		$	(1,165	)	$	145,233		$	110,318
營業收入，佔淨收入的百分比		12.9	%		(0.4	)%		16.0	%		11.3	%

金融諮詢部門的某些Lazard費用和交易統計數據如下：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
Lazard統計數據：
費用超過100萬美元的客户數量：
財務諮詢		65			69			178			199
排名前10位的財務諮詢淨收入佔總淨收入的百分比三個客户		39	%		44	%		25	%		22	%
完成的價值大於以下值的併購交易數量 *5億元(A)		10			16			45			52

(a)	來源：Dealogic截至2020年10月5日。

財務諮詢淨收入的地理分佈如下以百分比表示，並基於產生財務諮詢淨收入的Lazard辦事處，這些辦事處位於美洲(主要在美國、加拿大和拉丁美洲)、歐洲、中東和非洲地區(主要在英國、法國、德國、意大利和西班牙)和亞太地區(主要在澳大利亞)，因此可能不能反映客户所在的地理位置。

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
美洲		70	%		72	%		67	%		70	%
EMEA		28			27			31			29
亞太		2			1			2			1
總計		100	%		100	%		100	%		100	%

該公司的董事總經理和許多專業人士擁有豐富的經驗，他們中的許多人能夠根據客户的需要，利用這些經驗就併購、重組和其他戰略諮詢事項提供建議。這種靈活性使Lazard能夠更好地將其專業人員與併購和重組的逆週期商業週期相匹配。雖然Lazard按業務領域衡量收入，但與重組或其他服務相比，Lazard沒有單獨衡量併購服務的成本或盈利能力。因此，Lazard根據整個部門的營業收入和營業收入利潤率來衡量其財務諮詢部門的業績。

財務諮詢業務結果

Financial Consulting的季度收入和利潤可能會大幅波動，這取決於它所建議的已完成交易的數量、規模和時間，以及季節性和其他因素。因此，任何特定季度或期間的收入和利潤可能不能預示未來的業績。Lazard管理層認為，年度業績是目前、歷史和未來進行比較的最有意義的基礎。

截至2020年9月30日的三個月與2019年9月30日

與2019年期間相比，財務諮詢淨收入基本保持不變。

與2019年同期相比，運營費用減少了4100萬美元，降幅為13%，主要是由於薪酬和福利費用以及營銷和業務發展費用的減少。2019年期間的運營費用包括與業務重組相關的3600萬美元。

財務諮詢營業收入為3900萬美元，而2019年期間的營業虧損為100萬美元，佔淨收入的百分比為12.9%，而2019年期間為(0.4%)。

截至2020年9月30日的9個月與2019年9月30日

與2019年同期相比，財務諮詢淨收入減少了6500萬美元，降幅為7%。財務諮詢淨收入下降的主要原因是併購費用減少超過500萬美元，但與2019年同期相比，重組費用增加部分抵消了這一影響。

與2019年同期相比，運營費用減少了1億美元，降幅為12%，這主要是由於薪酬和福利費用以及營銷和業務發展費用的減少。2019年期間的運營費用包括與業務重組相關的3600萬美元。

財務諮詢運營收入為1.45億美元，與2019年期間1.1億美元的運營收入相比增加了3500萬美元，增幅為32%，佔淨收入的比例為16.0%，而2019年期間為11.3%。

資產管理

下表顯示了資產管理部門的AUM構成：

	自.起
	9月30日， 2020		12月31日， 2019
	(百萬美元)
按資產類別劃分的AUM：
權益：
新興市場	$	29,942	$	40,612
全球		48,382		49,759
本地		43,559		48,985
多地區		61,872		66,185
總股本		183,755		205,541
固定收益：
新興市場		12,743		14,387
全球		9,948		9,233
本地		5,554		5,450
多地區		11,252		9,193
固定收益總額		39,497		38,263
另類投資		2,283		2,149
私募股權		1,396		1,385
現金管理		821		901
總AUM	$	227,752	$	248,239

總AUM為2020年9月30日曾經是 $228 億，a 減少量共$20 十億美元，或8%，與以下的總AUM相比 $24820億美元2019年12月31日由於淨流出，市場貶值和外匯貶值。的平均AUM 三個月後九月期已結束九月30, 2020 De摺痕 3% 和6% 相比於這三個月和九月期已結束九月 30, 2019.

截至2020年9月30日，我們約87%的AUM是代表機構客户管理的，包括公司、工會、公共養老基金、保險公司和銀行，並通過分諮詢關係、共同基金發起人、經紀自營商和註冊顧問進行管理，而截至2019年12月31日，這一比例為86%。截至2020年9月30日，我們約有13%的AUM是代表個人客户關係管理的，主要是與家族理財室和個人的關係，而截至2019年12月31日，這一比例為14%。

截至2020年9月30日，有外幣敞口的AUM約佔我們總AUM的69%，而截至2019年12月31日，這一比例為67%。在所有其他因素保持不變的情況下，有外幣敞口的AUM通常會隨着美元走強而下跌，隨着美元走弱而升值。

以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間按資產類別劃分的AUM變化摘要：

	截至2020年9月30日的三個月
	奧姆起頭天平		流入(A)		流出(A)			網流動			市場價值欣賞/ (折舊)		外方兑換欣賞/ (折舊)		奧姆收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	173,515	$	8,013	$	(9,654	)	$	(1,641	)	$	8,969	$	2,912	$	183,755
固定收入		36,884		2,991		(1,616	)		1,375			480		758		39,497
其他		4,305		245		(180	)		65			75		55		4,500
總計	$	214,704	$	11,249	$	(11,450	)	$	(201	)	$	9,524	$	3,725	$	227,752

(a)	股票資產類別的流入主要歸因於多區域、全球和新興市場平臺，而固定收益資產類別的流入主要歸因於全球和多區域平臺。股票資產類別的流出主要歸因於本地、多地區和新興市場股票平臺，而固定收益資產類別的流出主要歸因於新興市場和全球平臺。

	截至2020年9月30日的9個月
	奧姆起頭天平		流入(A)		流出(A)			網流動			市場價值欣賞/ (折舊)			外方兑換欣賞/ (折舊)			奧姆收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	205,541	$	22,615	$	(34,092	)	$	(11,477	)	$	(10,034	)	$	(275	)	$	183,755
固定收入		38,263		7,632		(7,356	)		276			1,109			(151	)		39,497
其他		4,435		713		(594	)		119			(59	)		5			4,500
總計	$	248,239	$	30,960	$	(42,042	)	$	(11,082	)	$	(8,984	)	$	(421	)	$	227,752

(a)	股票資產類別的流入主要歸因於全球、多區域和本地平臺，而固定收益資產類別的流入主要歸因於全球和多區域平臺。股票資產類別的流出主要歸因於多區域、本地和新興市場股票平臺，而固定收益資產類別的流出主要歸因於新興市場、全球和多區域平臺。

	截至2019年9月30日的三個月
	奧姆起頭天平		流入流量		流出			網流動			市場價值欣賞/ (折舊)			外方兑換欣賞/ (折舊)			奧姆收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	195,858	$	6,016	$	(10,145	)	$	(4,129	)	$	39		$	(3,313	)	$	188,455
固定收入		36,589		1,731		(1,869	)		(138	)		2,266			(995	)		37,722
其他		5,019		223		(341	)		(118	)		(110	)		(94	)		4,697
總計	$	237,466	$	7,970	$	(12,355	)	$	(4,385	)	$	2,195		$	(4,402	)	$	230,874

	截至2019年9月30日的9個月
	奧姆起頭天平		流入流量		流出			網流動			市場價值欣賞/ (折舊)		外方兑換欣賞/ (折舊)			奧姆收尾天平
	(百萬美元)
權益	$	176,998	$	17,646	$	(28,763	)	$	(11,117	)	$	25,996	$	(3,422	)	$	188,455
固定收入		32,938		6,694		(5,065	)		1,629			4,089		(934	)		37,722
其他		4,798		1,020		(1,125	)		(105	)		100		(96	)		4,697
總計	$	214,734	$	25,360	$	(34,953	)	$	(9,593	)	$	30,185	$	(4,452	)	$	230,874

截至2020年10月23日，AUM為2343億美元，自2020年9月30日以來增加了65億美元。AUM的增加是由於市場升值47億美元，外匯升值12億美元，淨流入6億美元。

截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月期間，每個重要資產類別的平均AUM如下。Average AUM通常表示該期間每月期末AUM餘額的平均值。

	三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
	2020		2019		2020		2019
	(百萬美元)
按資產類別劃分的平均AUM：
權益	$	182,191	$	191,434	$	176,972	$	192,219
固定收入		39,355		37,688		37,353		35,723
另類投資		2,250		2,411		2,087		2,570
私募股權		1,399		1,385		1,401		1,399
現金管理		851		960		839		974
總平均AUM	$	226,046	$	233,878	$	218,652	$	232,885

下表彙總了可歸因於資產管理部門的報告經營業績：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
淨收入	$	277,243		$	300,015		$	814,613		$	917,439
營業費用		200,194			225,819			600,012			652,188
營業收入	$	77,049		$	74,196		$	214,601		$	265,251
營業收入，佔淨收入的百分比		27.8	%		24.7	%		26.3	%		28.9	%

資產管理淨收入的地理分佈如下以百分比表示，並基於管理和分配各自AUM金額的Lazard辦事處。這種地理分佈可能不能反映投資產品或客户的地理位置。

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
美洲		50	%		54	%		51	%		55	%
EMEA		38			34			37			34
亞太		12			12			12			11
總計		100	%		100	%		100	%		100	%

運營的資產管理結果

資產管理公司在任何特定季度或期間的季度收入和利潤可能不能代表未來的業績，可能會根據股票和其他資本市場的表現而波動。Lazard管理層認為，年度業績是目前、歷史和未來進行比較的最有意義的基礎。

截至2020年9月30日的三個月與2019年9月30日

與2019年同期相比，資產管理公司的淨收入減少了2300萬美元，降幅為8%。管理費和其他收入為2.74億美元，與2019年同期的2.99億美元相比減少了2500萬美元，降幅為8%，這主要是由於平均AUM減少和資產組合發生變化。獎勵費用為300萬美元，與2019年期間的100萬美元相比增加了200萬美元。

與2019年同期相比，運營費用減少了2600萬美元，降幅為11%，這主要是由於薪酬和福利費用以及營銷和業務發展費用的減少。2019年期間的運營費用包括與業務重組相關的1400萬美元。

資產管理運營收入為7700萬美元，與2019年期間7400萬美元的運營收入相比增加了300萬美元，增幅為4%，佔淨收入的百分比為27.8%，而2019年期間為24.7%。

截至2020年9月30日的9個月與2019年9月30日

與2019年同期相比，資產管理公司的淨收入減少了1.03億美元，降幅為11%。管理費和其他收入為8.09億美元，與2019年同期的9.1億美元相比減少1.01億美元，降幅為11%，主要原因是平均AUM減少和資產組合發生變化。獎勵費用為600萬美元，與2019年期間的700萬美元相比減少了100萬美元。

與2019年同期相比，運營費用減少了5200萬美元，降幅為8%，這主要是由於薪酬和福利費用、營銷和業務發展費用以及基金分銷相關費用的下降。2019年期間的運營費用包括與業務重組相關的1400萬美元。

資產管理運營收入為2.15億美元，與2019年期間2.65億美元的運營收入相比減少了5100萬美元，降幅為19%，佔淨收入的百分比為26.3%，而2019年期間為28.9%。

公司

下表彙總了可歸因於公司部門的報告經營業績：

	三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2020			2019			2020			2019
	(千美元)
利息收入	$	(116	)	$	3,330		$	2,586		$	9,358
利息支出		(18,946	)		(18,814	)		(56,796	)		(54,827	)
淨利息(費用)		(19,062	)		(15,484	)		(54,210	)		(45,469	)
其他收入(費用)		14,024			555			18,336			19,498
淨收入(費用)		(5,038	)		(14,929	)		(35,874	)		(25,971	)
營業費用		6,654			5,729			39,318			75,877
營業收入(虧損)	$	(11,692	)	$	(20,658	)	$	(75,192	)	$	(101,848	)

企業經營業績

公司在任何特定季度或期間的經營業績可能不能預示未來的業績，可能會根據各種因素而波動。Lazard管理層認為，年度業績是目前、歷史和未來進行比較的最有意義的基礎。

截至2020年9月30日的三個月與2019年9月30日

與2019年同期相比，淨利息支出增加了400萬美元，增幅為23%。

其他收入增額 $13百萬美元，而2019週期主要是因為收入較高在……裏面這個2020週期可歸因於持有的投資連接到LFI.

與2019年同期相比，運營費用增加了100萬美元。

截至2020年9月30日的9個月與2019年9月30日

與2019年同期相比，淨利息支出增加了900萬美元，增幅為19%。

與2019年同期相比，其他收入減少了100萬美元。

與2019年同期相比，運營費用減少了3700萬美元，主要是由於薪酬和福利費用以及其他運營費用的減少。

現金流

公司的現金流主要受收到財務諮詢費和資產管理費的時間、向股東分配的時間、向總經理和員工支付激勵性薪酬以及購買普通股的影響。2019年現金流亦受到拉扎德集團發行其2029年到期的4.375優先票據(“2029年票據”)的本金總額達5億美元及贖回2020年票據的影響。

併購和其他諮詢費和資產管理費通常在開單後60天內收取，而重組費用的收取可能會延長到60天以上，特別是那些涉及法院下令扣留的破產的費用。我們的私人資本諮詢活動的費用通常在四年內從賬單上收取，通常包括利息部分。

該公司在每個歷年的前三個月內，根據前一年的業績，對其獎勵薪酬的很大一部分進行現金支付。本公司亦於2019年2月派發特別股息。

現金流摘要：

	截至9個月
	9月30日，
	2020			2019
	(百萬美元)
現金由(用於)：
經營活動：
淨收入	$	208		$	218
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整(A)		388			392
其他經營活動(B)		(341	)		(291	)
經營活動提供的淨現金		255			319
投資活動		(34	)		(41	)
融資活動(C)		(384	)		(189	)
匯率變動的影響		52			(92	)
現金及現金等價物和限制性現金淨減少		(111	)		(3	)
現金和現金等價物以及限制性現金(D)：
期初		2,456			2,292
期末	$	2,345		$	2,289

(a)

包括以下內容：

	截至9個月
	9月30日，
	2020		2019
	(百萬美元)
財產折舊和攤銷	$	26	$	25
非現金租賃費用		47		40
遞延費用攤銷與股權激勵 *薪酬。		283		317
遞延税金撥備(福利)		31		(6	)
攤銷和其他與收購相關的成本		1		9
債務清償損失		-		7
總計	$	388	$	392

(b)	包括營業資產和負債的淨變化。

(c)	主要包括購買普通股股份、與既有RSU結算有關的預扣税款、既有限制性股票獎勵和既有PRSU、普通股股息、客户存款變化、向非控股利益持有人分配以及與借款相關的活動(包括2019年發行2029年債券和贖回2020年債券)。

(d)	現金及現金等價物及限制性現金包括現金及現金等價物、銀行存款及短期投資、存放於結算機構的現金及其他獨立現金。

流動性與資本資源

公司的流動資金和資本資源來自經營活動、融資活動和股權發行。

經營活動

淨收入、營業收入和現金收入在不同時期之間波動很大，可能會受到各種風險和不確定性的影響，包括但不限於新冠肺炎疫情的影響。在財務諮詢的情況下，費用收入通常取決於客户交易的成功完成，客户交易的發生和時間是不規律的，不受Lazard的控制。

現金支付或與激勵性薪酬相關的現金支付對流動性有重大影響，其中很大一部分是在今年前三個月支付的。因此，手頭的現金通常在年初下降，並在今年剩餘時間逐漸增加。我們還代表某些董事總經理在年內支付某些預繳税款，這有助於減少他們各自的激勵性薪酬支付。我們預計這種現金流的季節性模式將持續下去。

流動性也受到存款和其他客户應付款水平的影響，主要是在LFB。就這類存款和其他客户應付款項的升降而言，這會對LFB持有的流動資金產生相應的影響，大部分此類金額通常記錄在“銀行存款和短期投資”中。2020年前9個月，正如簡明綜合財務狀況報表所反映的那樣，與2019年12月31日相比，“銀行存款和短期投資”和“存款和其他客户應付款項”均相對持平，反映了LFB客户相關活期存款的水平，主要來自LFG管理的客户和基金。

Lazard的簡明合併財務報表以美元表示。Lazard的許多非美國子公司都有功能貨幣(FX.N：行情).I.e..，主要進行經營活動的貨幣)，而不是美元，通常是此類子公司所在國家的貨幣。這些子公司的資產和負債按各自的資產負債表日匯率換算成美元，而收入和支出按基於每日收盤匯率的年內平均匯率換算。從子公司的本位幣換算金額所產生的調整被報告為股東權益的一個組成部分。非功能性貨幣交易的外幣重新計量損益計入簡明綜合經營報表。

我們定期監測我們的流動性狀況，包括現金水平、對美國國債的投資、信貸額度、本金投資承諾、債務利息和本金支付、資本支出、股息支付、購買普通股以及與流動性和遵守監管淨資本要求有關的事項。截至2020年9月30日，Lazard擁有約11.1億美元的現金，其中包括Lazard運營部門持有的約6.12億美元

在美國以外，Lazard對其幾乎所有的海外收入都規定了所得税。我們預計，在收到股息或從我們的海外業務中分配這些收益時，不會確認任何實質性的附加税。.

截至2020年9月30日，Lazard可獲得的未使用信貸額度約為2.19億美元，其中包括與一批貸款人的2億美元三年期高級循環信貸安排，該貸款安排將於2023年7月到期(“修訂和重新簽署的信貸協議”)，以及LFB可獲得的約1800萬美元的未使用信貸額度。

經修訂及重新訂立的信貸協議載有慣常條款及條件，包括對合並、合併、負債及若干付款的限制，以及與槓桿及利息覆蓋率有關的財務狀況契諾。Lazard Group根據經修訂及重新訂立的信貸協議所承擔的義務，可能會因慣常違約事件而加速履行，包括不支付本金或利息、違反契諾、交叉拖欠其他重大債務、控制權變更及指定破產事件。修訂及重訂信貸協議項下的借款一般將按倫敦銀行同業拆息(LIBOR)計息，另加根據Lazard Group從國際認可信貸機構獲得的最高信貸評級而釐定的特定利息期間的適用保證金。

只要貸款人的承諾仍然有效，根據修訂和重新簽署的信貸協議的任何貸款仍未償還和未付，或任何其他金額應支付給貸款銀行集團，經修訂及重訂信貸協議包括財務契諾，規定Lazard集團不得允許(I)截至任何財政季度最後一天止12個月期間的綜合槓桿率(定義見經修訂及重訂信貸協議)大於3.25至1.00，或(Ii)其截至任何財政季度最後一天止12個月期間的綜合利息覆蓋比率(定義見經修訂及重訂信貸協議)小於3.00至1.00。在截至2020年9月30日的12個月期間，Lazard Group符合該等比率，其綜合槓桿率為1.94至1.00，綜合利息覆蓋率為11.61至1.00。無論如何，截至2020年9月30日，修訂和重新簽署的信貸協議下沒有未償還的金額。

此外，修訂和重新簽署的信貸協議包含某些其他契諾(沒有一項與財務狀況有關)、違約事件和其他習慣條款，還包含習慣的LIBOR替代機制。截至2020年9月30日，本公司遵守所有這些規定。

從歷史上看，Lazard從運營中產生的年度現金流足以使其履行年度義務。我們相信，我們來自經營活動的現金流應該足以為我們未來12個月的當前債務提供資金。

籌資活動

下表列出了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日的企業負債情況。關於這一債務的協議在我們的簡明合併財務報表和包括在本10-Q表其他地方和我們的10-K表中的相關附註中進行了更詳細的討論。

		截至
		2020年9月30日						2019年12月31日
優先債	成熟性日期	校長		未攤銷債務成本		攜載價值		校長		未攤銷債務成本		攜載價值
		(百萬美元)
Lazard Group 2025高級票據	2025	$	400.0	$	2.1	$	397.9	$	400.0	$	2.4	$	397.6
Lazard Group 2027高級票據	2027		300.0		2.5		297.5		300.0		2.8		297.2
Lazard Group 2028高級票據	2028		500.0		7.1		492.9		500.0		7.8		492.2
Lazard Group 2029高級票據	2029		500.0		6.8		493.2		500.0		7.4		492.6
		$	1,700.0	$	18.5	$	1,681.5	$	1,700.0	$	20.4	$	1,679.6

2019年3月，Lazard Group完成了2029年債券的發行。Lazard Group使用2029年票據淨收益的一部分，在2019年3月至2019年4月期間進行的交易中贖回或以其他方式註銷剩餘的2020年票據。

與Lazard Group優先票據有關的契約和補充契約包含某些契約(與財務狀況無關)、違約事件和其他習慣條款。在… 2020年9月30日，公司遵守了所有這些規定。我們可在融資安排所需及受限制的範圍內，使用其他融資來源，這可能會令我們受到額外的限制或公約的規限。

有關優先債務的更多信息，請參見簡明合併財務報表附註10。

股東權益

截至2020年9月30日，股東權益總額為7.79億美元，而2019年12月31日為6.82億美元，其中包括分別歸屬於Lazard Ltd的6.94億美元和6.1億美元。截至2020年9月30日的9個月期間，股東權益淨活動反映在下表中(單位：百萬美元)：

股東權益-2020年1月1日	$	682
對採用新政策對往年累計影響的調整中國會計指導意見		(8	)
餘額，調整後為2020年1月1日		674
由於以下原因增加(減少)：
淨收入		208
其他綜合收益		14
股權激勵薪酬的攤銷		180
購買普通股		(95	)
股權激勵薪酬的結算(一)		(71	)
普通股分紅		(147	)
其他-網絡		16
《股東權益》--2020年9月30日	$	779

(a)

基於股票的薪酬中的預扣税部分以現金結算，而不是股票。

Lazard董事會已經發布了一系列回購普通股的授權，這有助於抵消我們基於股票的激勵薪酬計劃的稀釋效應。在特定年度內，公司打算回購至少與其預期最終發行的股票一樣多的股票，該等補償計劃涉及可歸因於上一年度的年終獎勵補償。由於各種因素，公司購買與這一年度目標相關的股票的速度可能會在不同時期有所不同。下表列出了與此類計劃相關的購買情況：

截至9月30日的9個月：

數量

購買的股份

平均值

單價

2019

11,946,943

36.01

2020

2,912,035

32.70

截至2020年9月30日，根據本公司的股份回購計劃，共有3.06億美元的股份回購授權可供使用，其中600萬美元將於2020年12月31日到期，3億美元將於2021年12月31日到期。

2020年10月28日，Lazard董事會宣佈我們普通股的季度股息為每股0.47美元。股息將於2020年11月20日支付給2020年11月9日登記在冊的股東。

有關Lazard的股東權益和激勵計劃的更多信息，請參見簡明合併財務報表附註12和13。

監管資本

我們積極監控我們的監管資本基礎。我們的主要附屬公司須遵守其各自司法管轄區的監管要求，以確保其整體財務穩健及流動資金，其中包括我們須遵守有關某些最低資本要求、記錄保存、報告程序、與客户的關係、對員工的經驗及培訓要求，以及若干其他要求及程序的規則。這些監管要求可能會限制資金進出關聯公司。詳情見合併簡明財務報表附註19。這些規定在美國、英國、法國和我們開展業務的其他國家有所不同。我們的資本結構旨在為我們的每個子公司提供符合其業務和監管要求的資本和流動性。有關我們規則的討論，請參閲我們的表格10-K中包含的第(1)項“業務規則”。

合同義務

下表列出了截至2020年9月30日與Lazard的合同義務相關的信息：

	合同義務按期到期支付
	總計		少於 1年		1-3年		3-5年		多過 5年
	(千美元)
優先債(含利息)	$	2,203,417	$	70,250	$	140,500	$	532,292	$	1,460,375
經營租賃(不包括13,279美元的 (承諾轉租收入)		744,451		22,452		158,818		129,630		433,551
投資資本資金承諾(A)		5,935		5,935		-		-		-
總計(B)	$	2,953,803	$	98,637	$	299,318	$	661,922	$	1,893,926

(a)	對合並但不屬於Lazard的私募股權投資的無資金承諾不包括11,014美元。此類承諾必須由非控股利益持有人的出資提供資金。見簡明合併財務報表附註6。這些金額通常是按需支付的，因此列在“不到1年”類別中。

(b)	上表不包括或有債務，因為無法對任何此類付款的時間作出合理可靠的估計。考慮到應收税金協議項下的實際金額和支付時間可能與我們的估計大不相同，上表還排除了根據本公司的應收税金協議可能對不確定的税收狀況和付款進行的任何可能支付。截至2020年9月30日，在簡明綜合財務狀況報表上記錄了221,890美元的應收税款協議義務。請參閲下面的“關鍵會計政策和估計-所得税”。另請參閲簡明綜合財務報表附註11、13、14、16和18，分別涉及與承諾、激勵計劃、員工福利計劃、所得税和應收税金協議義務相關的信息。

關鍵會計政策和估算

管理層對我們的簡明綜合財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的簡明綜合財務報表為基礎的，這些報表是按照美國公認會計原則編制的。Lazard的精簡合併財務報表的編制要求我們做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和假設。Lazard持續評估其估計數，包括與收入確認、所得税(包括對應收税金協議義務的影響)、投資活動和商譽相關的估計數。Lazard根據歷史經驗及其認為在當時情況下屬合理的各種其他假設作出該等估計，而該等假設的結果構成作出判斷的基礎，包括有關資產及負債賬面值的判斷，而該等判斷並不容易從其他來源顯現。實際結果可能與這些估計不同。

Lazard認為，下面提出的關鍵會計政策包括在編制其精簡合併財務報表時使用的最重要的估計和判斷。

收入確認

Lazard幾乎所有的淨收入都來自向客户提供財務諮詢和資產管理服務。Lazard在滿足以下標準時確認收入：

•

已確定與客户的合同；

•

合同中的履行義務已經確定；

•

費用或者其他交易價格已經確定；

•

費用或其他交易價格已分配給合同中的每項履行義務；以及

•

本公司已履行適用的履約義務。

該公司從各種投資產品上賺取基於業績的獎勵費用，包括傳統產品和另類投資基金，如對衝基金和私募股權基金。有關我們對此類費用的收入確認政策的説明，請參閲“財務報表概覽”。根據Lazard的判斷，如果不可能收取費用，Lazard將不會確認收入，直到不確定性消除。我們保留壞賬準備，以彌補應收賬款的估計損失。我們通過(I)根據歷史沖銷經驗應用壞賬沖銷率；(Ii)基於我們對客户信譽的分析來估計損失概率，並特別為我們確定應收賬款受損的風險預留準備金，這可能包括費用爭議或訴訟已經開始的情況；以及(Iii)進行定性評估，以監控可能需要額外調整的經濟風險，以確定CECL項下的撥備是否充足。(Iii)根據歷史沖銷經驗應用壞賬沖銷率；(Ii)根據我們對客户資信的分析估計損失的可能性，特別是針對我們確定的應收賬款減值的風險，這可能包括費用爭議或訴訟已經開始的情況；以及

關於來自財務諮詢活動的應收費用，該等應收賬款一般在發票開具之日起60天未付時被視為逾期，但某些交易除外，該等交易包括具體的合同付款條款，該條款可能在開票日期後約一個月至四年不等(如私人資本諮詢費的情況)或可能須經法院批准(如包括破產程序的重組活動的情況)。在這種情況下，當在約定的合同日期或法院批准日期之前沒有收到付款時，應收賬款被視為逾期。財務諮詢費應收款自發票日期或特定合同付款條款之日起，超過180天的應收賬款將全額撥備，除非有證據表明餘額是可收回的。儘管我們對逾期應收賬款有政策規定，但任何我們確定為減值的應收賬款都會產生針對此類風險的特定準備金。當該等應收賬款於發票日期後12個月仍未清償時，資產管理費已全額撥備。此外，如果我們確定應收賬款在未償還12個月之前已減值，本公司特別為與資產管理費相關的風險預留準備金。

賠償責任

年度酌情補償佔我們年度補償和福利支出的很大一部分。吾等將該等年度酌情補償的估計金額按該等期間所賺取的營業收入按假設的每年判給補償及福利開支與營業收入的比率分配至中期。有關我們定期薪酬和福利費用的更多信息，請參閲“財務報表概覽-運營費用”。

所得税

作為編制合併財務報表過程的一部分，我們估算各自轄區內每個納税實體的所得税。除了估計這些司法管轄區的實際當期税負外，我們還必須考慮項目的財務報告和税收報告之間的差異對税收的影響，如基數調整、補償和福利費用以及折舊和攤銷。暫時性的差異導致遞延税項資產和負債。在確定我們的所得税撥備、我們的遞延税項資產和負債、針對我們的遞延税項資產記錄的任何估值津貼以及我們未確認的税收優惠時，需要做出重大判斷。

如果税務機關接受税收優惠的可能性大於50%(定義為大於50%的可能性)，我們就會確認遞延税項資產。遞延税項資產和負債的計量以適用司法管轄區當前頒佈的税率為基礎。於2019年12月31日，在綜合基礎上，我們記錄的遞延税項資產總額約為7.37億美元，其中約7600萬美元的估值津貼部分抵消了這一金額(如下所述)。

在最初確認遞延税項資產之後，我們還必須繼續評估這些遞延税項資產變現的可能性。如果我們確定我們可能不能完全從遞延税項資產中獲益，我們會考慮是否適合對適用的遞延税項資產應用估值免税額，同時考慮到所有可用的因素。

信息。特定實體遞延税項資產的最終變現，除其他事項外，取決於該實體在適用司法管轄區所產生的應納税所得額。

在評估遞延税項資產的估值免税額時，我們會考慮多種可能的應税收入來源，包括：

•

現有應税暫時性差異的未來沖銷；

•

不包括沖銷暫時性差異和結轉的未來應納税所得額；

•

以前結轉年度的應納税所得額；以及

•

税收籌劃策略。

評估是否需要或應調整估值免税額時，亦會考慮所有現有資料，包括以下各項：

•

過去任何虧損和當前經營業績的性質、頻率、幅度和持續時間；

•

法定結轉期限；

•

税收屬性到期未使用的歷史經驗；以及

•

近期和中期財務展望。

我們給予任何特定項目的權重在一定程度上取決於它可以被客觀核實的程度。我們更加重視有關實體最近的經營成果。三年累計税前營業虧損或缺乏可持續盈利能力被認為是客觀可核實的證據，通常會超過對未來應税收入的預測。

我們的某些納税實體在三年的基礎上個別經歷了虧損，或者具有可能到期的未使用的税收屬性。此外，我們的一個納税實體已經對其幾乎所有的遞延税資產記錄了估值津貼，這是由於該實體的某些子公司的運營虧損以及外國税收的綜合影響，這些共同抵消了美國的任何納税義務。考慮到所有可獲得的信息，我們不能確定這些實體持有的遞延税項資產更有可能變現。因此，截至2019年12月31日，我們對這些實體持有的7600萬美元遞延税資產記錄了估值津貼。

我們根據我們對更有可能變現或支付的金額(包括與任何相關上訴或其他法律程序的解決相關的金額)的估計，在納税申報表中記錄所採取或預期採取的税收頭寸。因此，我們根據更有可能與相關税務機關結清的金額確認某些未確認税收優惠的負債。隨着新信息的出現，這些負債會定期進行評估，這些負債金額的任何變化都被記錄為“所得税費用”的調整。未確認税收優惠的負債涉及重大判斷，該等事項的最終解決方案可能與我們的估計大不相同。

除了上面關於遞延税項資產和相關估值津貼以及未確認的税收優惠負債估計的討論外，其他因素還影響我們的所得税撥備，包括我們業務的地理組合、我們的年度税前收入水平、轉移定價和公司間交易。

有關所得税的更多信息，請參閲我們的表格10-K中的項目1a，“風險因素”和合併合並財務報表附註16。

修訂和重新簽訂的應收税金協議

在截至2015年6月30日的期間內，我們釋放了幾乎所有針對遞延税項資產的估值津貼。因此，於截至二零一五年六月三十日止期間，吾等就Lazard與LTBP Trust(“信託”)於二零一五年十月二十六日訂立的第二份經修訂及重訂的應收税項協議(“經修訂及重訂的應收税項協議”)有關的金額累積相應負債。有關修訂和重新確定的應收税金協議的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註18。

經修訂及重新釐定的應收税項協議負債金額是根據現行税法(包括税法、本公司的現行結構及有關未來潛在經營盈利能力的各種假設)而釐定的未貼現金額。預算中反映的假設涉及重大判斷，如果我們的結構發生變化或

如果我們的年度應税收入增加，我們可能會被要求根據修訂和重新確定的應收税金協議加快支付速度。因此，根據修訂及重訂的應收税項協議支付的實際金額及時間可能與我們的估計有重大差異。估計負債金額的任何變化都將作為非補償費用記錄在簡明的綜合經營報表中。如有必要，對相關遞延税項資產的調整將通過所得税費用入賬。

於2020年9月30日及2019年12月31日記錄的經修訂及重訂應收税項協議項下與吾等義務相關的累計負債分別為2.22億美元及2.47億美元，並記入簡明綜合財務狀況報表上的“應收税項協議責任”。

投資

投資主要包括有息存款、債務和股權證券，以及另類投資、債務、股權和私募股權基金的權益。

該等投資(計息存款除外)在簡明綜合財務狀況表上按公允價值列賬，而該等投資公允價值的任何增減均反映在收益中。投資的公允價值一般以市場價格或基金投資的資產淨值或其等價物為基礎。有關投資公允價值計量的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註6。

Lazard持有的投資受到市場和信用風險的影響。因此，所持投資頭寸因出售或投資公允價值變動而產生的損益是不可預測的，並可能導致淨收入的週期性波動。

與投資有關的數據如下：

	9月30日， 2020		12月31日， 2019
	(千美元)
按資產類別劃分的種子投資：
股票(A)	$	88,671	$	93,535
固定收入		12,525		13,923
另類投資		21,846		5,850
種子投資總額		123,042		113,308
擁有的其他投資：
私募股權(B)		19,796		23,588
有息存款		-		517
固定收益和其他(C)		26,615		124,670
擁有的其他投資總額		46,411		148,775
小計		169,453		262,083
加上：
私募股權合併，而不是擁有(D)		15,583		10,774
LFI(E)		350,209		259,138
總投資	$	535,245	$	531,995

(a)	2020年9月30日和2019年12月31日，直接持股證券種子投資情況如下：

	9月30日， 2020			12月31日， 2019
投資於以下項目的百分比：
金融類股		21	%		26	%
消費者		34			32
工業		11			15
技術		22			16
其他		12			11
總計		100	%		100	%

(b)	私募股權投資包括與某些傳統業務相關的投資，以及對我們資產管理業務管理的私募股權基金的共同投資埃斯。擁有的共同投資是$17百萬和$20截至2000萬美元 2020年9月30日和2019年12月31日分別為。

(c)	截至2019年12月31日，包括對美國國債的投資約1億美元，原始到期日超過三個月，不到一年。

(d)	代表合併但由非控股權益擁有的私募股權投資，因此不會使公司面臨市場或信用風險。適用的非控制性權益在簡明合併財務狀況報表的“股東權益”內列示。

(e)	由與長期融資和其他類似遞延補償安排相關的投資組成。與這類投資相關的市場風險由與預期將授予的獎勵相關的衍生品責任相關的市場風險同等抵消。本公司承受與員工可能喪失的此類投資的任何部分相關的市場風險。有關衍生品的風險管理信息，請參閲-風險管理-衍生品相關風險。截至2020年9月30日，公司持有控股權的實體持有的LFI投資總額為9個實體的1.52億美元，而截至2019年12月31日，8個實體的LFI投資為9300萬美元。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公允價值分別為5.35億美元和5.31億美元的總投資分別包括5100萬美元和3400萬美元，分別佔使用資產淨值或其等價物歸類為實際權宜之計的投資的10%和6%。有關按公允價值計量的投資的其他信息，包括公允價值計量的公允價值水平，請參閲簡明綜合財務報表附註5和6。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司分別持有約1.23億美元和1.13億美元的種子投資。截至2020年9月30日，公司持有控股權的實體的種子投資為8個實體的6100萬美元，而截至2019年12月31日的7個實體的種子投資為4700萬美元。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，除合併若干LFI基金外，本公司未合併或解除任何種子投資主體或LFI投資主體(見合併合併財務報表附註21)。因此，截至2020年9月30日和2019年12月31日，100%的種子投資餘額和幾乎所有的LFI投資代表了本公司在種子和LFI投資中的經濟利益。有關本公司關於SEED和LFI投資實體合併的政策的更多信息，請參見下面的“可變利益實體的合併”。

有關我們投資相關風險的更多信息，請參閲下面的“風險管理-投資”，以及我們10-K表格中的項目“風險因素-其他業務風險-我們的經營結果可能會受到我們投資組合中持有的頭寸公允價值波動的影響”。

管理的資產

AUM主要由債務和股權工具組成，這些工具的價值可以根據公認交易所的報價或外部定價服務提供的價格隨時獲得。

構成我們AUM的股本和債務證券以及其他工具的價格由公認的獨立第三方供應商提供。這些第三方供應商依賴於外部定價服務提供的價格，這些定價服務是從公認的交易所或市場獲得的，或者對於某些固定收益證券來説，是從評估的投標或其他類似來源的價格獲得的。

無論是直接還是通過我們的第三方供應商，我們都會對我們的定價服務提供商執行各種定期盡職調查程序。這些程序包括我們內部運營小組的監督，審查定價服務提供商的內部控制框架，審查定價服務提供商的估值方法，對客户託管賬户價值進行對賬，以及比較重大定價差異。

商譽

根據目前的會計準則，商譽的壽命是無限期的，自11月1日起每年進行減值測試，如果情況表明可能已經發生減值，則會更頻繁地進行測試。本公司對報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值進行定性評估，而不是實際計算報告單位的公允價值。有關商譽的更多信息，請參見簡明合併財務報表附註9。

整固

簡明合併財務報表包括Lazard集團及其擁有控股權的實體的賬户。Lazard通過首先評估實體是美國公認會計準則下的表決權利益實體(“VOE”)還是可變利益實體(“VIE”)來確定它是否擁有該實體的控股權。

•

有表決權的利益實體。VOE是指(I)存在風險的股權投資總額足以使該實體獨立融資，以及(Ii)股權持有人有義務吸收虧損、有權獲得剩餘收益以及有權就該實體的活動作出決定的實體。如果Lazard持有VOE的多數投票權，則需要合併VOE。

•

可變利益實體。VIE是缺少VOE的一個或多個特徵的實體。如果Lazard在VIE中有可變利益或可變利益組合，則需要分析是否需要合併該VIE。如果我們是VIE的主要受益者，並且(I)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響，並且(Ii)我們有義務吸收VIE的損失或從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益，則Lazard必須合併VIE。

Lazard與作為VOE或VIE的各種實體的參與主要來自LFI投資和與我們資產管理業務中的基金實體簽訂的投資管理合同。Lazard毋須合併該等實體，因為除若干種子及LFI投資(如下所述)外，我們在該等實體中持有的權益不超過無關緊要的股權，亦不持有該等實體的其他可變權益(包括我們的投資管理協議，不符合可變權益的定義)。

Lazard在某些被認為是VOE和VIE的實體中進行種子和LFI投資，通常因為我們的投資而需要整合。需要合併的種子和LFI投資實體對簡明合併財務報表的影響，包括該等實體的任何合併或解除合併，對我們的財務報表並不重要。我們所投資的實體的虧損風險僅限於我們對這些實體的投資或投資承諾的程度。有關我們投資的更多信息，請參閲上面的“關鍵會計政策和估計-投資”。

一般來説，當本公司最初投資建立一個投資實體時，本公司是該實體的多數股東。我們在種子投資實體中的多數股權代表控股權，除非我們是此類實體的普通合夥人，並且第三方投資者有權取代普通合夥人。在重大程度上，我們合併我們擁有控股權的種子和LFI投資實體，當我們不再擁有此類實體的控股權時，我們將解除任何此類實體的合併。

風險管理

投資

該公司投資於各種資產類別，主要是債務和股本證券，以及在另類投資、債務、股本和私募股權基金中的權益。該公司的投資主要是為我們的資產管理業務提供戰略種子，或減少LFI和其他類似的遞延補償安排帶來的風險。本公司衡量其對其擁有的投資產生的市場和其他風險的淨經濟敞口，不包括(I)與LFI和其他類似遞延補償安排相關的投資，(Ii)對某些被收購實體的非控股利益持有人完全擁有的基金的投資，以及(Iii)允許每日提款而不受本金處罰的90天以上的有息存款。

風險敏感性包括經濟對衝的影響。對於股票市場價格風險，投資組合及其相應的對衝根據所有國家的世界股票指數進行貝塔調整。本文提出的公允價值和敏感度測量是基於特定時間點的各種投資組合風險敞口，可能不能代表未來的結果。風險敞口可能會因正在進行的投資組合活動和不斷變化的市場狀況等因素而發生變化。

股票市場價格風險-在2020年9月30日和2019年12月31日，公司在其投資組合(主要涉及股權證券、股票基金和對衝基金)中對股權市場價格風險的敞口約為$105800萬美元和800萬美元5分別為2000萬人。該公司通過簽訂總回報掉期來對衝我們股票投資組合中相當大一部分所產生的市場風險。該公司估計，假設市場價格出現10%的不利變化，將導致淨降幅約為$0.3百萬美元和$1.該等投資的賬面價值為2020年9月30日和二零一零年十二月三十一日9分別包括套期保值交易的影響。

利率/信用利差風險-於2020年9月30日和2019年12月31日，公司與債務證券投資或主要投資於債務證券的基金相關的投資組合中的利率和信用利差風險敞口分別為4300萬美元和1.53億美元。該公司通過簽訂總回報掉期來對衝我們部分債務投資組合產生的市場風險。本公司估計，假設利率或信用利差發生100個基點的不利變化，將導致截至2020年9月30日和2019年12月31日的此類投資的賬面價值減少約100萬美元，包括對衝交易的影響。

匯率風險-於2020年9月30日和2019年12月31日，公司在其投資組合(主要與外幣計價的股權和債務證券投資有關)中的匯率風險敞口分別為5200萬美元和3700萬美元。公司與我們的股票和債務投資組合相關的很大一部分外幣風險是通過上述總回報掉期進行對衝的。本公司估計，外匯兑美元匯率每出現10%的不利變化，將導致該等投資截至2020年9月30日和2019年12月31日的賬面價值分別減少約100萬美元和20萬美元，包括對衝交易的影響。

私募股權-該公司投資私募股權主要是作為其共同投資活動的一部分，並與某些遺留業務有關。於2020年9月30日及2019年12月31日，本公司對該等投資公允價值變動的風險敞口分別約為2,000萬美元及2,400萬美元。本公司估計，假設公允價值出現10%的不利變化，將導致截至2020年9月30日和2019年12月31日該等投資的賬面價值分別減少約200萬美元和240萬美元。

與應收賬款相關的風險

我們保留可疑賬款撥備，以彌補應收賬款可能造成的損失。我們根據我們對客户信譽的分析，通過估計損失概率來確定撥備的充分性，並特別為我們確定應收賬款受損的情況提供風險敞口。截至2020年9月30日，應收賬款總額為5.75億美元，扣除3800萬美元的可疑賬户撥備。截至該日，財務諮詢費和資產管理費以及客户和其他應收款分別佔應收賬款總額的81%和19%。截至2019年12月31日，應收賬款總額為6.63億美元，扣除可疑賬户撥備2700萬美元。截至該日，財務諮詢費和資產管理費以及客户和其他應收款分別佔應收賬款總額的81%和19%。有關應收賬款的更多信息，請參見上文“關鍵會計政策和估計--收入確認”和簡明合併財務報表附註4。

LFB從事貸款活動，包括承諾提供信貸(主要是為LFG的客户)。截至2020年9月30日和2019年12月31日，客户應收賬款分別包括8400萬美元和7600萬美元的LFB貸款，此類貸款已完全抵押，並密切監控交易對手的信用狀況。

信貸集中

為了減少對信貸集中的風險敞口，該公司監控對個別交易對手的鉅額風險敞口。

與衍生工具有關的風險

Lazard訂立遠期外幣交換合約和利率掉期合約，以對衝貨幣匯率和利率的風險敞口，並使用各種股票和債務指數的總回報掉期合約來對衝與我們的資產管理業務相關的某些種子投資的部分市場風險。衍生合約按公允價值記錄。截至2020年9月30日和2019年12月31日，衍生品資產分別為200萬美元和100萬美元，不包括本公司與LFI有關的義務和其他類似遞延補償安排產生的衍生品負債，在這兩個日期分別為40萬美元和1000萬美元。

本公司還記錄與其與LFI獎勵和其他類似遞延補償安排有關的義務相關的衍生負債，其公允價值基於基礎投資的價值，並根據估計進行調整

沒收。衍生負債公允價值的變動由預期將於LFI裁決結算時交付的投資公允價值變動同等抵銷。與LFI有關的衍生負債為#美元。286百萬美元和2.26億美元百萬美元2020年9月30日和2019年12月31日分別為。

與現金及現金等價物和企業負債相關的風險

該公司的很大一部分債務是固定利率的，而其現金和現金等價物通常是市場利率。根據截至2020年9月30日的賬户餘額，Lazard估計，如果利率上升1%，與現金和現金等價物相關的年度運營收入將增加約1100萬美元，如果利率下降1%，則將減少約1100萬美元。

截至2020年9月30日，公司的現金和現金等價物總額約為11.1億美元。公司幾乎所有的現金和現金等價物都投資於(I)高流動性的機構貨幣市場基金(其中大部分完全投資於美國政府或機構貨幣市場基金)，(Ii)投資於全球多家主要銀行的短期有息和無息賬户，以及(Iii)投資於這些銀行的短期存單。現金和現金等價物不斷受到監控。管理層會定期檢討其投資概況，以及其存户銀行名單的信貸概況，以便在有需要時調整任何存款或投資門檻。

操作風險

運營風險是我們所有業務固有的，例如，可能表現為錯誤、內部控制系統違規、員工不當行為、業務中斷、欺詐(包括第三方實施的欺詐)，或由於運營缺陷或違規而採取的法律行動。公司擁有一個框架，包括政策和內部控制系統，旨在監測和管理操作風險，併為管理層提供及時和準確的信息。各運營公司的管理層對其操作風險計劃負有主要責任。該公司制定了業務連續性和災難恢復計劃，以管理其在中斷情況下提供服務的能力。我們購買保險單的目的是幫助保護公司免受意外損失，這些損失可能會嚴重影響我們的財務目標、人員、財產或我們繼續履行對各種利益相關者羣體的責任的能力。

近期會計發展動態

有關最近發佈的會計發展及其對Lazard公司合併財務報表的影響或潛在影響的討論，請參見合併合併財務報表附註2。

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露

風險管理

關於市場風險的定量和定性披露包括在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-風險管理”的標題下。

第四項。

管制和程序

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，評估了截至本季度報告涵蓋的期間結束時，我們根據“交易所法”第13a-15條規則實施的披露控制和程序的有效性。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本季度報告涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序(定義見交易法第13a-15(E)條)有效，以確保我們必須在根據交易法提交或提交的報告中披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息將被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。

此外，我們對財務報告的內部控制(根據“交易法”第13a-15(F)條的定義)在最近一個會計季度沒有發生重大影響或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分：其他資料

第(1)項。

法律程序

本公司不時參與司法、監管和仲裁程序，並就與我們的業務行為相關的問題進行調查，包括由前員工提起的指控不當解僱的訴訟。本公司會逐案檢討該等事項，並在可能出現虧損及可合理估計該等虧損金額的情況下，確定任何所需的應計項目。該公司的收入和收益在季度基礎上有很大的變化。因此，與公司在任何特定會計季度的收益相比，任何懸而未決的事項的結果都可能是重要的。然而，根據目前掌握的信息，該公司相信，任何懸而未決的事項的結果總體上不會對其業務或財務狀況產生實質性影響。

項目71A。

危險因素

除以下新風險因素外，與本公司先前於截至2019年12月31日止年度的10-K表格年報所披露的風險因素相比，並無重大變動。

我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到新冠肺炎疫情的實質性不利影響。

一種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發繼續影響着全球社會和我們的業務、財務狀況和經營業績。影響的性質和嚴重程度仍然高度不確定，新冠肺炎在我們的10-K表格中題為“風險因素”一節中描述的影響我們的運營和增加風險的程度將繼續主要取決於未來的發展，包括大流行的過程以及已經或可能採取的行動的程度，以控制或解決其影響。這些行動中有許多已經在世界各地的不同司法管轄區實施，包括但不限於宣佈緊急狀態、關閉企業、限制企業支付股息或進行分配的能力、限制面對面會議和旅行，或其他類似的限制和限制。雖然這種行動可能或已經放鬆或暫停，但隨着疫情的繼續發展，也可能恢復這種行動，放鬆或暫停這種行動可能無法成功重啟經濟活動。任何此類行動或恢復的範圍和時間仍然很難預測。

此外，新冠肺炎疫情對受影響國家和地區的經濟，包括我們的企業所在國家和地區的經濟，以及正在並可能繼續經歷重大波動的全球金融市場，包括全球債務和股票資本市場，都產生了不利影響。這場流行病導致經濟下滑，包括總需求大幅下降，特別是在美國，失業率居高不下，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，並可能對我們的金融諮詢和資產管理業務產生負面影響。新冠肺炎疫情對全球金融市場造成的幹擾和波動可能會導致併購交易量和交易額下降，從而減少對我們金融諮詢服務的需求，並加劇尋求此類業務的金融服務公司之間的價格競爭，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。同樣的市場混亂可能會導致我們的資產管理資產管理(AUM)減少，導致我們資產管理業務的投資諮詢費降低，還可能影響我們為資產管理客户進行交易的能力，並可能對我們客户投資組合中持有的資產的流動性產生負面影響。此外，任何此類對全球金融市場的幹擾都可能影響我們以可接受的條件舉債或發行股票的能力，或根本不影響我們為營運資金需求提供資金或為現有債務進行再融資，或進行收購和其他投資的能力。此外，w我們對許多不同的行業和交易對手都有敞口，我們經常與金融服務業的交易對手進行交易，包括經紀商和交易商、商業銀行、投資銀行、共同基金和對衝基金以及其他機構客户。其中許多交易使我們在交易對手或客户違約時面臨信用風險。，由於新冠肺炎大流行的影響，哪些違約可能會變得更加頻繁或普遍.

我們減輕新冠肺炎疫情影響的努力已經需要，並將繼續需要在我們的業務上投入大量的時間和資源。為響應政府機構的建議或命令，在我們在世界各地開展業務的司法管轄區限制某些業務或商業活動，我們已經並可能採取進一步的預防或保護措施，包括制定政策，要求有能力遠程執行其職能的員工這樣做。這些安排可能會導致生產力下降，並限制我們董事總經理和員工溝通或互動的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，鑑於遠程執行職能的員工數量空前，我們加強了政策、程序和指導方針，我們認為這些政策、程序和指導方針的設計合理，可以保護我們和客户的機密信息的機密性，但不能保證這些措施是否足夠。任何未經授權披露此類信息都可能導致法律行動、監管制裁以及聲譽或財務損害。

同樣，由於不斷部署我們信息系統的遠程工作功能的員工數量空前，包括在家庭網絡上或通過增加使用移動技術，我們面臨着運營中斷和安全br的高風險涉及到這樣的系統的每一個人。此外，與我們的專用業務資源相比，此類家庭和移動技術資源可能更容易受到中斷和安全漏洞的影響。*不能保證我們為降低此類中斷和漏洞的可能性和嚴重性而制定的保護措施和政策，包括由於CyBER攻擊，就足夠了。有關我們業務的運營風險的更多信息，新冠肺炎可能會加劇這些風險，以及為遏制或解決其影響而採取的相關行動，請參閲“我們的信息系統或基礎設施或與我們有業務往來的第三方的故障或破壞，包括網絡攻擊，可能會擾亂我們的業務，導致聲譽損害和法律責任，或以其他方式影響我們的業務運營能力”的風險因素，請參閲“我們的信息系統或基礎設施或與我們有業務往來的第三方的故障或破壞，包括網絡攻擊，可能會擾亂我們的業務，導致聲譽損害和法律責任，或以其他方式影響我們的業務運營能力”。我們的10-K表格。

我們的某些第三方供應商或服務提供商可能會採取、已經採取或可能採取進一步的預防性或保護性行動，包括制定政策，要求能夠遠程執行職能的各自員工這樣做，並實施或擴大備份程序和能力，並且可能正在經歷對其服務的日益增長的需求。由於此類操作或此類需求增長而導致的系統或任何備份程序和功能的任何故障或中斷都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績. 有關與我們對供應商系統的依賴相關的其他信息風險，請參閲標題為“其他經營風險可能會擾亂我們的業務，導致監管機構對我們採取行動或限制我們的增長。“在我們的10-K表格中。

ITem：2.

未登記的股權證券銷售和收益的使用

沒有。

發行人回購股權證券

下表列出了有關Lazard在2020年第三季度每月購買其普通股的信息。股票回購是以交易日為基礎進行記錄的。

期間	總計數的股份購得		平均值支付的價格每股		總數的股份購得作為公開宣佈平面圖或節目		近似值的美元價值那年5月的股票但仍將被購買根據計劃或節目
2020年7月1日-7月31日
股份回購計劃(1)		-	$	-		-	$	305.6	百萬
員工交易記錄(2)		1,166	$	27.78		-		-
2020年8月1日-8月31日
股份回購計劃(1)		-	$	-		-	$	305.6	百萬
員工交易記錄(2)		998	$	31.55		-		-
2020年9月1日-9月30日
股份回購計劃(1)		-	$	-		-	$	305.6	百萬
員工交易記錄(2)		12,398	$	31.67		-		-
總計
股份回購計劃(1)		-	$	-		-	$	305.6	百萬
員工交易記錄(2)		14,562	$	31.35		-		-

(1)	自2018年以來以及截至2020年9月30日的9個月內，Lazard董事會授權回購下表所述的普通股。

日期	回購授權		期滿
	(千美元)
2018年4月	$	300,000	2020年12月31日
2018年10月	$	300,000	2020年12月31日
2019年2月	$	300,000	2020年12月31日
2019年10月	$	300,000	2021年12月31日

本公司根據股份回購計劃購買的很大一部分股份用於抵銷根據2008年計劃和2018年計劃已經或將發行的部分股票。股票回購計劃下的購買可以在公開市場進行，也可以通過私下協商的交易進行。由於各種因素，公司購買與股票回購計劃相關的股票的速度可能會因季度而異。本行項目中顯示的金額包括回購普通股，不包括公司為滿足以下所述的最低法定預扣税額要求而預扣的普通股股份。

(2)	根據2008年計劃和2018年計劃的條款，在歸屬RSU、PRSU、DSU並交付受限普通股時，公司可扣繳普通股股份，以滿足最低法定預扣税款要求。在截至2020年9月30日的三個月期間，本公司履行了該等義務，以代替發行(I)在歸屬或交收36,335股RSU時發行13,452股普通股，以及(Ii)在歸屬3,133股受限普通股時發行1,110股普通股。

第三項。

高級證券違約

沒有。

第四項。

礦場安全資料披露

不適用。

第五項。

其他資料

沒有。

第四部分

項目6.

陳列品

3.1		註冊人註冊證書和組織章程大綱(通過引用2005年3月21日提交的註冊人註冊説明書(文件編號333-121407)表格S-1/A中的附件3.1併入)。

3.2		註冊人變更名稱註冊證書(通過參考2005年3月21日提交的註冊人註冊説明書第333-121407號文件附件33.2併入註冊人註冊説明書S-1/A表格)。

3.3		經修訂及重訂的Lazard Ltd公司細則(於2005年6月16日提交的註冊人季度報告(檔案號001-32492)附件3.3為參考)。

3.4		Lazard Ltd經修訂及重訂的公司細則第一修正案(於2008年5月9日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件3.4)。

3.5		Lazard Ltd經修訂及重訂之公司細則第二修正案(於二零一零年四月三十日以Form 10-Q格式提交的註冊人季度報告(檔案號：Q001-32492)附件33.5作為參考而併入本公司)。

4.1		A類普通股證書樣本表格(通過引用2005年4月11日提交的註冊人註冊説明書(第333-121407號文件)S-1/A表格中的附件4.1併入表格S-1/A)。

4.2		契約，日期為2005年5月10日，由Lazard Group LLC和紐約銀行之間作為受託人(通過參考Lazard Group LLC於2005年7月21日提交的Form S-4註冊聲明(文件編號333-126751)的附件4.1合併而成)。

4.3		第六補充契約，日期為2015年2月13日，由Lazard Group LLC和紐約梅隆銀行作為受託人(通過引用註冊人於2015年2月13日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-32492)的附件4.1合併而成)。

4.4		第七補充契約，日期為2016年11月4日，由Lazard Group LLC和紐約梅隆銀行作為受託人(通過引用註冊人於2016年11月7日提交的當前8-K報告(文件編號001-32492)的附件4.1合併而成)。

4.5		第八份補充契約，日期為2018年9月19日，由拉扎德集團有限責任公司和紐約梅隆銀行作為受託人(通過引用註冊人於2018年9月19日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-32492)的附件4.1合併而成.

4.6		第九份補充契約，日期為2019年3月11日，由拉扎德集團有限責任公司和紐約梅隆銀行作為受託人(通過參考註冊人於2019年3月11日提交的8-K表格當前報告(第001-32492號文件)的附件4.1併入)

4.7		高級備忘表格(載於附件4.3、4.4、4.5及4.6)。

10.1		修訂和重新簽署的Lazard Group LLC經營協議，日期為2019年2月4日(通過引用附件99.1併入註冊人於2019年2月5日提交的8-K表格的當前報告(第001-32492號文件)中)。

10.2		第二次修訂和重新簽署的應收税金協議，日期為2015年10月26日，由LTD Sub A，Ltd Sub B和LTBP Trust(通過引用2015年10月28日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.2併入)。

10.3		洛克菲勒中心物業公司和Lazard Frères&Co.LLC之間的租約，日期為1994年1月27日(通過引用2005年2月11日提交的S-1/A表格註冊人註冊聲明(文件編號333-121407)的附件10.19合併)。

10.4		RCPILandmark Properties，L.L.C.(作為洛克菲勒中心地產的權益繼承人)、RCP30 Rock 22234849，L.L.C.和Lazard Group LLC(作為Lazard Frères&Co.LLC的權益繼承人)於1994年1月27由洛克菲勒中心地產和Lazard Frères&Co.LLC(通過參考2011年4月29日提交的註冊人季度報告(文件編號：Q001-32492)附件10.16合併而成)於2011年2月16日簽署的第四修正案。

10.5*		Lazard Ltd.2005年股權激勵計劃(通過引用附件10.21併入2005年5月2日提交的S-1/A表格中的註冊人註冊説明書(第333-121407號文件))。

10.6*		Lazard Ltd.2008年激勵薪酬計劃(合併內容參考註冊人於2008年3月24日提交的關於附表14A的最終委託書(文件編號001-32492)附件B)。

10.7*		Lazard Ltd 2016年法國子計劃(通過引用註冊人於2016年3月10日提交的關於附表14A的最終委託書(文件編號001-32492)附件B併入)。

10.8*		Lazard Ltd 2018年激勵薪酬計劃(通過引用註冊人於2018年3月15日提交的關於附表14A的最終委託書(文件編號001-32492)的附件B併入)。

10.9*		註冊人、Lazard Group LLC和Kenneth M.Jacobs之間於2019年3月29日修訂和重新簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的協議(通過引用附件10.1併入註冊人於2019年4月3日提交的當前8-K報告(第001-32492號文件)中)。

10.10*		關於保留和競業禁止及其他契約的修訂和重新簽署的協定，日期為2019年3月29日，由註冊人、拉扎德集團有限責任公司和阿什布塔尼公司組成(通過引用附件10.3併入註冊人於2019年4月3日提交的當前8-K表格報告(第001-32492號文件)中)。

10.11*		註冊人、拉扎德集團有限責任公司和斯科特·D·霍夫曼之間於2019年3月29日修訂和重新簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的協議(通過引用附件10.4併入註冊人於2019年4月3日提交的當前8-K報告(第001-32492號文件)中)。

10.12*		註冊人、Lazard Group LLC和Evan L.Russo之間於2019年3月29日修訂和重新簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的協議(通過引用附件10.2併入註冊人於2019年4月3日提交的當前8-K報告(第001-32492號文件)中)。

10.13*		註冊人、Lazard Group LLC和Alexander F.Stern之間於2019年3月29日修訂和重新簽署的關於保留和競業禁止及其他契約的協議(通過引用附件10.5併入註冊人於2019年4月3日提交的當前8-K報告(第001-32492號文件)中)。

10.14*		向非執行董事授予年度遞延股票單位授權書表格(於2005年9月8日提交的註冊人當前報告T8-K(檔案號：T001-32492)附件99.1中併入)。

10.15*		證明根據2008年激勵薪酬計劃向高管授予限制性股票單位的協議表格(通過引用2009年3月2日提交的10-K表格附件10.41併入註冊人年報(文件編號：0001-32492))。

10.16*		證明向高管授予遞延現金獎勵的協議表(通過引用2009年3月2日提交的註冊人年度報告附件10.42(表格10-K文件編號：0001-32492)併入)。

10.17*		遞延董事酬金單位計劃(參考2006年5月11日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.39)。

10.18		經修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2020年7月22日，由Lazard Group LLC、不時的各方銀行以及作為行政代理的花旗銀行(通過引用2020年8月4日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.18併入註冊人季度報告(Form 10-Q))。

10.19*		向指定行政人員授予雷扎德基金權益的協議表格(通過參考註冊人於2013年5月1日提交的10-Q表格附件10.55併入註冊人季度報告(文件編號001-32492))。

10.20*		證明根據2008年激勵薪酬計劃於2014年2月20日授予績效股票單位的協議表格(通過參考2014年5月6日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.55併入註冊人季度報告中)。

10.21*		本公司與肯尼斯·M·雅各布斯於2014年2月20日簽署的協議，證明根據2008年激勵薪酬計劃授予基於業績的股票單位(合併於2014年5月6日提交的註冊人季度報告(文件編號：00001-32492)10-Q表格中的附件10.56)。

10.22*		根據2008年獎勵補償計劃(通過引用附件10.55併入註冊人於2010年4月30日提交的10-Q表格季度報告(文件編號001-32492))下授予限制性股票的協議表格。

10.23*		證明授予拉扎德基金利息的協議表(通過引用附件10.55併入註冊人於2011年4月29日提交的10-Q表格季度報告(文件編號001-32492)中)。

10.24*		2018年激勵薪酬計劃下業績基礎利潤利益參與權單位協議表(通過參考2019年4月30日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.24併入10-Q表中)。在2018年激勵薪酬計劃下，業績基礎利潤權益參與權單位協議表(通過參考2019年4月30日提交的註冊人季度報告(文件編號001-32492)附件10.24併入)。

31.1		規則13a-14(A)肯尼思·M·雅各布斯的認證。

31.2		規則13a-14(A)埃文·L·魯索的認證。

32.1		第1350節對肯尼思·M·雅各布斯的認證。

32.2		第1350節對埃文·L·魯索(Evan L.Russo)的認證。

101.INS		內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為iXBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構

101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義鏈接庫

101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase

101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫

104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

*	管理合同或補償計劃或安排。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

日期：2020年11月2日

	Lazard有限公司

	依據：		/s/：埃文·L·魯索(Evan L.Russo)
	姓名：		埃文·L·魯索
	標題：		首席財務官

	依據：		/s/**多米尼克·拉戈內(Dominick Ragone)
	姓名：		多米尼克·拉貢(Dominick Ragone)
	標題：		首席會計官