公文
3200000000047000000381260000003896900000002100000043000000錯誤--12-31Q32020000002117521500000022400000090000.353.050.373.112.502.505000000005000000002730402432730402432714125912713870580.060.010.020.100.010.032100000002100000047000000820000000927000000500000013000000200000011000000002740000006000000266000000200000006000000030000005600000010000000980000007000000920000001000000032000000320000002000000020000002000000000700000060000001000000004000000200000070000001000000014000000700000050000001200000002500000024000000P3MP1YP1Y162765216531851800000000000211752020-01-012020-09-3000000211752020-10-290000021175交易所：XNYS2020-01-012020-09-300000021175交換：XCHI2020-01-012020-09-3000000211752019-01-012019-09-3000000211752020-07-012020-09-3000000211752019-07-012019-09-300000021175Cna:InvestmentsWithOtherThanTemporaryImpairmentsMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：其他投資成員2019-07-012019-09-300000021175Cna:InvestmentsWithOtherThanTemporaryImpairmentsMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：其他投資成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：其他投資成員2020-07-012020-09-300000021175Cna:InvestmentsWithOtherThanTemporaryImpairmentsMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：其他投資成員2020-01-012020-09-300000021175Cna:InvestmentsWithOtherThanTemporaryImpairmentsMember2019-07-012019-09-3000000211752020-09-3000000211752019-12-3100000211752018-12-3100000211752019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2019-09-300000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2019-01-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2019-06-300000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300000021175美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：SecuryStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：會計標準更新201613成員2020-01-010000021175中央通訊社：LoewsMember中央社：CNAFConsolidatedMember2020-09-300000021175Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300000021175Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-09-300000021175Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2020-09-300000021175美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300000021175美國-GAAP：美國政府成員2020-09-300000021175Cna:SeniorNotes5750FaceAmount400DueAugust152021Member美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-07-012020-09-300000021175Cna:SeniorNotes5750FaceAmount400DueAugust152021Member美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：抵押貸款成員2020-09-300000021175美國-GAAP：Preference redStockMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：Preference redStockMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：Preference redStockMember2020-01-012020-09-300000021175Cna:SeniorNotes5875FaceAmount500DueAugust152020Member美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMember2020-09-300000021175Cna:SeniorNotes5875FaceAmount500DueAugust152020Member美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-09-300000021175美國-GAAP：Preference redStockMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2020-07-012020-09-300000021175CNA：OtherInvestmentIncomeMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMember2020-01-012020-09-300000021175CNA：TradingPortfolioSecuritiesMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-09-300000021175CNA：TradingPortfolioSecuritiesMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：抵押貸款成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-07-012020-09-300000021175CNA：TradingPortfolioSecuritiesMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：抵押貸款成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-01-012019-09-300000021175CNA：OtherInvestmentIncomeMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：抵押貸款成員2020-01-012020-09-300000021175CNA：TradingPortfolioSecuritiesMember2019-07-012019-09-300000021175CNA：OtherInvestmentIncomeMember2019-07-012019-09-300000021175CNA：OtherInvestmentIncomeMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：抵押貸款成員2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-07-012020-09-3000000211752020-06-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-06-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000021175美國-GAAP：美國政府成員2019-12-310000021175Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310000021175美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310000021175Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2019-12-310000021175Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2019-12-310000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：RedeemablePferredStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-09-300000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMember2019-12-310000021175US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310000021175US-GAAP：RedeemablePferredStockMember2019-12-310000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioGreaterThanOrEqualto1.6Member美國-GAAP：抵押貸款成員Cna:DebtToValueRatioGreaterThan65PercentMember2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioBetween1.2And1.6Member美國-GAAP：抵押貸款成員Cna:DebtToValueRatioEqualTo55To65PercentMember2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioLessThanOrEqualTo1.2Member美國-GAAP：抵押貸款成員Cna:DebtToValueRatioGreaterThan65PercentMember2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioLessThanOrEqualTo1.2Member美國-GAAP：抵押貸款成員CNA：DebtToValueRatioLessThan55%Member2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioLessThanOrEqualTo1.2Member美國-GAAP：抵押貸款成員Cna:DebtToValueRatioEqualTo55To65PercentMember2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioGreaterThanOrEqualto1.6Member美國-GAAP：抵押貸款成員CNA：DebtToValueRatioLessThan55%Member2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioGreaterThanOrEqualto1.6Member美國-GAAP：抵押貸款成員Cna:DebtToValueRatioEqualTo55To65PercentMember2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioBetween1.2And1.6Member美國-GAAP：抵押貸款成員Cna:DebtToValueRatioGreaterThan65PercentMember2020-09-300000021175Cna:DebtServiceCoverageRatioBetween1.2And1.6Member美國-GAAP：抵押貸款成員CNA：DebtToValueRatioLessThan55%Member2020-09-300000021175CNA：SpecialtySegmentMember2020-01-012020-09-300000021175CNA：商業細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175CNA：國際細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310000021175Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310000021175Cna:SeniorNotes5750FaceAmount400DueAugust152021Member美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310000021175美國-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310000021175美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：Preference redStockMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：Preference redStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-09-300000021175美國-GAAP：Preference redStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：Preference redStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300000021175美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：Preference redStockMember2020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員中央通訊社：其他收入成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2018-12-310000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2018-12-310000021175CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-01-012019-09-300000021175中央通訊社：其他收入成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員中央通訊社：其他收入成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberCNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2018-12-310000021175美國-GAAP：資產認可證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember中央通訊社：其他收入成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2019-12-310000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberCNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員中央通訊社：其他收入成員2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310000021175CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember中央通訊社：其他收入成員2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember中央通訊社：其他收入成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員中央通訊社：其他收入成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2019-12-310000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberCNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-01-012020-09-300000021175中央通訊社：其他收入成員2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberCNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-07-012020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2020-07-012020-09-300000021175CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-07-012020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-06-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-07-012020-09-300000021175Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember中央通訊社：其他收入成員2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員中央通訊社：其他收入成員2020-07-012020-09-300000021175中央通訊社：其他收入成員2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember中央通訊社：其他收入成員2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2020-06-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員中央通訊社：其他收入成員2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberCNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-06-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2020-06-300000021175美國-GAAP：股權證券成員中央通訊社：其他收入成員2019-07-012019-09-300000021175CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員2019-06-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-06-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberCNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員2019-06-300000021175中央通訊社：其他收入成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員中央通訊社：其他收入成員2019-07-012019-09-3000000211752019-06-300000021175美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember中央通訊社：其他收入成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：股權證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：資產認可證券成員CNA：NetRealizedInvestmentGainLossesMember2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000021175Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000021175Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2020-09-300000021175Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-09-300000021175Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300000021175US-GAAP：公允價值輸入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-09-300000021175美國-GAAP：FixedIncomeSecuritiesMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-12-310000021175SRT：最大成員數US-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2020-09-300000021175SRT：權重平均成員US-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2020-09-300000021175SRT：最小成員數US-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2020-09-300000021175SRT：最大成員數US-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-12-310000021175SRT：最小成員數US-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-12-310000021175SRT：權重平均成員US-GAAP：MeasurementInputCreditSpreadMemberUs-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2019-12-310000021175CNA：商業細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：公司和其他成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：公司和其他成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：公司和其他成員2020-07-012020-09-300000021175CNA：國際細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175CNA：商業細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：公司和其他成員2019-01-012019-09-300000021175CNA：商業細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175CNA：國際細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175CNA：SpecialtySegmentMember2019-01-012019-09-300000021175CNA：SpecialtySegmentMember2019-07-012019-09-300000021175CNA：國際細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175CNA：SpecialtySegmentMember2020-07-012020-09-300000021175CNA：CivilUnrest Member2020-01-012020-09-300000021175中央社：與天氣相關的事件成員2020-01-012020-09-300000021175中央社：COVID19成員2020-01-012020-09-300000021175中央通訊社：石棉和環境保護區成員2019-12-310000021175中央通訊社：石棉和環境保護區成員2010-12-310000021175中央通訊社：石棉和環境保護區成員2020-09-300000021175美國-GAAP：擔保人名單成員2020-09-300000021175中央通訊社：擔保和賠償會員2020-09-300000021175中央通訊社：擔保和賠償會員2019-12-310000021175美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-09-300000021175美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-07-012020-09-300000021175美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：其他費用成員美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-07-012020-09-300000021175Cna:InsuranceClaimsandPolicyholdersBenefitsIncludingPolicyholdersDividendsMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-01-012019-09-300000021175美國-GAAP：其他費用成員美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：其他費用成員美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-09-300000021175Cna:InsuranceClaimsandPolicyholdersBenefitsIncludingPolicyholdersDividendsMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-07-012020-09-300000021175Cna:InsuranceClaimsandPolicyholdersBenefitsIncludingPolicyholdersDividendsMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-07-012019-09-300000021175美國-GAAP：其他費用成員美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2019-01-012019-09-300000021175Cna:InsuranceClaimsandPolicyholdersBenefitsIncludingPolicyholdersDividendsMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-07-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-07-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-07-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-07-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-01-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2018-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2018-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2019-01-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-07-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-07-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-07-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-07-012020-09-300000021175Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300000021175Us-gaap:AccumulatedOtherThanTemporaryImpairmentMember2020-06-300000021175Cna:CoreSegmentsSpecialtyCommercialAndInternationalMember2020-01-012020-09-300000021175Cna:NonCoreSegmentsLifeGroupNonCoreandCorporateandOtherNonCoreMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：公司和其他成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：商業細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：國際細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：部門間消除成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：Lifeand GroupSegmentMember2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SpecialtySegmentMember2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：Lifeand GroupSegmentMember2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：商業細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：公司和其他成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SpecialtySegmentMember2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：國際細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：部門間消除成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：Lifeand GroupSegmentMember2020-09-300000021175US-GAAP：部門間消除成員2020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SpecialtySegmentMember2020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：公司和其他成員2020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：國際細分市場成員2020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：商業細分市場成員2020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SpecialtySegmentMember2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：公司和其他成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：部門間消除成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：Lifeand GroupSegmentMember2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：國際細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：商業細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：商業細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：國際細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：Lifeand GroupSegmentMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：公司和其他成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SpecialtySegmentMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：部門間消除成員2019-12-310000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：Lifeand GroupSegmentMember2019-12-310000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：商業細分市場成員2019-12-310000021175US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：公司和其他成員2019-12-310000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SpecialtySegmentMember2019-12-310000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：國際細分市場成員2019-12-310000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：擔保替代風險成員CNA：SpecialtySegmentMember2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：管理和專業責任成員CNA：SpecialtySegmentMember2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員央廣網：CNACanadaMemberCNA：國際細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：HardyMemberCNA：國際細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SmallBusinessMemberCNA：商業細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員中央通訊社：保證會員CNA：SpecialtySegmentMember2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：CNAEurope成員CNA：國際細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：擔保替代風險成員CNA：SpecialtySegmentMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：其他商業保險會員CNA：商業細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員中央通訊社：保證會員CNA：SpecialtySegmentMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：構建成員CNA：商業細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：構建成員CNA：商業細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：管理和專業責任成員CNA：SpecialtySegmentMember2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：MiddleMarketsMemberCNA：商業細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：其他商業保險會員CNA：商業細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：CNAEurope成員CNA：國際細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員央廣網：CNACanadaMemberCNA：國際細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：CNAEurope成員CNA：國際細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SmallBusinessMemberCNA：商業細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：HardyMemberCNA：國際細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：構建成員CNA：商業細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：管理和專業責任成員CNA：SpecialtySegmentMember2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：管理和專業責任成員CNA：SpecialtySegmentMember2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：MiddleMarketsMemberCNA：商業細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：MiddleMarketsMemberCNA：商業細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：HardyMemberCNA：國際細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員中央通訊社：保證會員CNA：SpecialtySegmentMember2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：MiddleMarketsMemberCNA：商業細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：CNAEurope成員CNA：國際細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：HardyMemberCNA：國際細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：其他商業保險會員CNA：商業細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：其他商業保險會員CNA：商業細分市場成員2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：擔保替代風險成員CNA：SpecialtySegmentMember2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：擔保替代風險成員CNA：SpecialtySegmentMember2019-01-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SmallBusinessMemberCNA：商業細分市場成員2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員央廣網：CNACanadaMemberCNA：國際細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：構建成員CNA：商業細分市場成員2020-01-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員中央通訊社：保證會員CNA：SpecialtySegmentMember2019-07-012019-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員央廣網：CNACanadaMemberCNA：國際細分市場成員2020-07-012020-09-300000021175US-GAAP：運營細分市場成員CNA：SmallBusinessMemberCNA：商業細分市場成員2020-01-012020-09-3000000211752020-10-012020-09-3000000211752021-01-012020-09-3000000211752023-01-012020-09-3000000211752022-01-012020-09-300000021175CNA：InsolventMember2020-09-300000021175中央通訊社：BMinusToBPlusPlusPlusMember2020-09-300000021175中央通訊社：AMinusToAPlusPlusMember2020-09-30Iso4217：美元Xbrli：純Iso4217：美元Xbrli：共享Xbrli：共享CNA：細分市場

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 
形式10-Q
 
☒
根據本條例第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易法
 
關於截至的季度期間2020年9月30日
或
 
☐
根據“條例”第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年證券交易法
 
由_至_的過渡期
佣金檔案編號1-5823
 
CNA金融公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州
 
36-6169860
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)
 
(I.R.S.僱主
識別號碼)
151 N.富蘭克林
 
60606
芝加哥,
伊利諾伊州
 
(郵政編碼)
(主要行政機關地址)
 
 
(312) 822-5000
(註冊人電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱
 
交易代碼
 
每間交易所的註冊名稱
普通股，面值2.50美元
 
“中央通訊社”
 
紐約證券交易所
 
 
 
 
芝加哥證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。
是☒無☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是☒無☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
☒

加速文件管理器
☐

非加速文件管理器
☐

小型報表公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐沒有☒
截止到2020年10月29日，271,388,678普通股已發行。


項目編號
 
頁
數
 
第一部分
 
1.
簡明合併財務報表：
3
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合經營報表(未經審計)
3
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日止三個月和九個月簡明綜合全面收益表(未經審計)
4
 
截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的簡明合併資產負債表
5
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月簡明合併現金流量表(未經審計)
6
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的股東權益簡明合併報表(未經審計)
7
 
簡明合併財務報表附註(未經審計)
8
2.
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
45
3.
關於市場風險的定量和定性披露
68
4.
管制和程序
68
 
第二部分
 
1.
法律程序
69
1A.
危險因素
69
6.
陳列品
72

2
目錄

第一部分
項目1.簡明合併財務報表
CNA金融公司
簡明合併業務報表(未經審計)
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位為百萬，每股數據除外)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
淨賺取保費
$
1,953

 
$
1,890

 
$
5,672

 
$
5,517

淨投資收益
517

 
487

 
1,380

 
1,573

淨投資收益(虧損)
27

 
7

 
(120
)
 
20

非保險保修收入
317

 
292

 
926

 
858

其他收入
6

 
9

 
19

 
22

總收入
2,820


2,685


7,877

 
7,990

申索、福利及開支
 
 
 
 
 
 
 
保險索賠和投保人利益
1,616

 
1,614

 
4,683

 
4,323

遞延收購成本攤銷
360

 
345

 
1,046

 
1,025

非保險保修費用
293

 
278

 
859

 
801

其他運營費用
269

 
289

 
852

 
853

利息
32

 
32

 
94

 
100

索賠、福利和費用總額
2,570

 
2,558

 
7,534

 
7,102

所得税前收入
250

 
127

 
343

 
888

所得税費用
(37
)
 
(20
)
 
(40
)
 
(161
)
淨收入
$
213

 
$
107

 
$
303

 
$
727

 
 
 
 
 
 
 
 
基本每股收益
$
0.79

 
$
0.39

 
$
1.12

 
$
2.68

 
 
 
 
 
 
 
 
稀釋後每股收益
$
0.79

 
$
0.39

 
$
1.11

 
$
2.67

 
 
 
 
 
 
 
 
加權平均未償還普通股和普通股等價物
 
 
 
 
 
 
 
基本型
271.7

 
271.6

 
271.6

 
271.6

稀釋
272.3

 
272.6

 
272.3

 
272.5


附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。


3
目錄

CNA金融公司
簡明綜合全面收益表(未經審計)
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
綜合收益
 
 
 
 
 
 
 
淨收入
$
213

 
$
107

 
$
303

 
$
727

其他綜合收入，税後淨額
 
 
 
 
 
 
 
以下內容中的更改：
 
 
 
 
 
 
 
扣除信貸損失的投資未實現淨損益
6

 
—

 
(3
)
 
—

其他投資的未實現淨損益
207

 
41

 
354

 
1,007

投資未實現淨損益
213

 
41

 
351

 
1,007

外幣折算調整
37

 
(29
)
 
(16
)
 
(12
)
養老金和退休後福利
7

 
7

 
25

 
22

其他綜合收益，扣除税後的淨額
257

 
19

 
360

 
1,017

綜合收益總額
$
470

 
$
126

 
$
663

 
$
1,744

附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

4
目錄

CNA金融公司
簡明綜合資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外)
2020年9月30日(未經審計)
 
12月31日，
2019
資產
 
 
 
投資：
 
 
 
公允價值的固定到期日證券(攤銷成本分別為38,969美元和38,126美元，減去47美元和-美元的信貸損失準備金)
$
43,901

 
$
42,207

公允價值股權證券(費用分別為927美元和820美元)
919

 
865

有限合夥投資
1,567

 
1,752

其他投資資產
69

 
65

按揭貸款(減去21元及-元的壞賬撥備)
1,088

 
994

短期投資
1,462

 
1,861

總投資
49,006

 
47,744

現金
442

 
242

應收再保險(減去24美元和25美元的應收賬款壞賬撥備)
4,370

 
4,179

保險應收賬款(減去32美元和32美元的應收賬款壞賬撥備)
2,527

 
2,449

應計投資收益
401

 
395

遞延收購成本
697

 
662

遞延所得税
144

 
199

按成本計算的財產和設備(減去224美元和215美元的累計折舊)
256

 
282

商譽
146

 
147

遞延非保險保修購置費用
2,998

 
2,840

其他資產(包括洛伊斯公司到期的-和21美元)
1,788

 
1,473

總資產
$
62,775

 
$
60,612

負債
 

 
 

保險準備金：
 
 
 

理賠和理賠費用
$
22,534

 
$
21,720

未賺取的保費
5,020

 
4,583

未來的政策利益
12,978

 
12,311

長期債務
2,776

 
2,679

遞延非保險保修收入
3,951

 
3,779

其他負債(包括欠Loews公司的47美元和21美元)
3,495

 
3,325

總負債
50,754

 
48,397

承付款和或有事項(附註C和F)


 


股東權益
 

 
 

普通股(面值2.50美元；授權500,000,000股；已發行273,040,243股；已發行271,387,058股和271,412,591股)
683

 
683

額外實收資本
2,202

 
2,203

留存收益
8,796

 
9,348

累計其他綜合收入
411

 
51

庫存股(1,653,185股和1,627,652股)，按成本計算
(71
)
 
(70
)
股東權益總額
12,021

 
12,215

總負債和股東權益
$
62,775

 
$
60,612

附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

5
目錄

CNA金融公司
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
截至9月30日的9個月
 
 
 
(單位：百萬)
2020
 
2019
經營活動的現金流
 
 
 
淨收入
$
303

 
$
727

將淨收入與經營活動提供的淨現金流量進行調整：
 
 
 
遞延所得税優惠
(41
)
 
(72
)
交易組合活動
2

 
(1
)
淨投資損失(收益)
120

 
(20
)
權益法被投資人
12

 
48

投資攤銷淨額
(51
)
 
(64
)
折舊攤銷
46

 
52

以下內容中的更改：
 
 
 
應收賬款淨額
(271
)
 
207

應計投資收益
(6
)
 
(18
)
遞延收購成本
(36
)
 
(37
)
保險準備金
1,479

 
337

其他，淨
(149
)
 
(179
)
經營活動提供的淨現金流量
1,408

 
980

投資活動的現金流
 

 
 

處置：
 
 
 
固定期限證券-銷售
5,023

 
4,872

固定期限證券-到期日、贖回和贖回
2,706

 
2,116

股權證券
275

 
171

有限合夥企業
281

 
417

按揭貸款
41

 
109

購買：
 
 
 
固定期限證券
(8,466
)
 
(7,053
)
股權證券
(373
)
 
(140
)
有限合夥企業
(144
)
 
(167
)
按揭貸款
(154
)
 
(193
)
其他投資的變動
(4
)
 
(8
)
短期投資的變化
403

 
(180
)
購買財產和設備
(16
)
 
(20
)
其他，淨
21

 
16

投資活動使用的淨現金流量
(407
)
 
(60
)
融資活動的現金流
 
 
 
支付給普通股股東的股息
(850
)
 
(834
)
發行債券所得款項
495

 
496

償還債務
(419
)
 
(520
)
購買庫存股
(18
)
 
(18
)
其他，淨
(9
)
 
(11
)
融資活動使用的現金流量淨額
(801
)
 
(887
)
外匯匯率變動對現金的影響
—

 
(3
)
現金淨變動
200

 
30

現金，年初
242

 
310

期末現金
$
442

 
$
340

附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。

6
目錄

CNA金融公司
股東權益簡明合併報表(未經審計)
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
普通股
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
$
683

 
$
683

 
$
683

 
$
683

期末餘額
683

 
683

 
683

 
683

額外實收資本
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
2,196

 
2,190

 
2,203

 
2,192

以股票為基礎的薪酬
6

 
7

 
(1
)
 
5

期末餘額
2,202

 
2,197

 
2,202

 
2,197

留存收益
 
 
 
 
 
 
 
如前所述，期初餘額
8,683

 
9,159

 
9,348

 
9,277

會計指導變更帶來的累計影響調整(扣除税金)
—

 
—

 
(5
)
 
—

調整後的期初餘額
8,683

 
9,159

 
9,343

 
9,277

向普通股股東派息(每股0.37美元、0.35美元、3.11美元和3.05美元)
(100
)
 
(95
)
 
(850
)
 
(833
)
淨收入
213

 
107

 
303

 
727

期末餘額
8,796

 
9,171

 
8,796

 
9,171

累計其他綜合收益
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
154

 
120

 
51

 
(878
)
其他綜合收益
257

 
19

 
360

 
1,017

期末餘額
411

 
139

 
411

 
139

庫存股
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
(71
)
 
(65
)
 
(70
)
 
(57
)
以股票為基礎的薪酬
—

 
—

 
17

 
8

購買庫存股
—

 
(2
)
 
(18
)
 
(18
)
期末餘額
(71
)
 
(67
)
 
(71
)
 
(67
)
股東權益總額
$
12,021

 
$
12,123

 
$
12,021

 
$
12,123

附註是這些簡明綜合財務報表(未經審計)的組成部分。


7
目錄

CNA金融公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
注意事項A. 一般信息
陳述的基礎
簡明合併財務報表包括CNA金融公司(CNAF)及其子公司的賬户。總而言之，CNAF及其子公司統稱為CNA或本公司。Loews Corporation(Loews)擁有大約89.6%截至，中航集團的已發行普通股2020年9月30日.
隨附的簡明綜合財務報表是按照美國公認會計原則編制的。公司間金額已被取消。按照公認會計原則編制的年度財務報表中通常包含的某些財務信息(包括某些財務報表附註)不需要用於中期報告，已被精簡或省略。這些報表應與CNAF提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀2019年12月31日，包括附註中的重要會計政策摘要A。根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
截至以下日期的中期財務數據2020年9月30日而對於截至2020年9月30日的3個月和9個月和2019未經審計。然而，管理層認為，中期數據包括公平陳述公司中期業績所需的所有調整，包括正常經常性調整。過渡期的經營結果不一定代表全年的預期結果。
最近採用的會計準則更新(ASU)
亞利桑那州立大學2016-13年度：2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU No.2016-13，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。最新的會計準則要求改變對公司經營業績中未按公允價值計入的金融工具的信貸損失的確認。對於按成本計量的金融資產，預期信貸損失模型要求立即確認資產壽命內的估計信貸損失，並以預期收回的淨額列報資產。本新指引適用於抵押貸款投資、再保險和保險應收賬款以及其他融資應收賬款。對於按公允價值列賬的可供出售的固定到期日證券，估計的信貸損失將繼續以預期現金流的現值計量，但已取消臨時減值(OTTI)以外的概念。根據先前的指導，估計的信貸減值導致攤銷成本的減記。在新的指導下，估計的信貸損失通過撥備確認，如果信貸損失的估計下降，允許逆轉撥備。對於公司有意出售的可供出售的固定到期日證券，減值將繼續導致攤銷成本的減記。
2020年1月1日，本公司採用修改後的追溯法更新後的指導意見，並將累計效果調整記錄為期初留存收益。上期金額沒有進行調整，將繼續按照以前的會計準則進行報告。對於在信用惡化時購買的可供出售的固定到期日證券(PCD資產)或在生效日期之前確認了OTTI減記的可供出售的固定到期日證券，需要採取預期的過渡方法。會計變更的累積影響導致了$5百萬留存收益減少，相應的$7百萬按揭貸款的信貸損失撥備部分由$2百萬税收影響。

8
目錄

由於採用了新的指導方針，無法收回的保險和再保險應收賬款的撥備沒有變化。在收養時，信貸損失免税額為$6百萬為PCD資產的可供出售固定到期日證券設立，攤銷成本相應增加，導致該等證券的賬面價值不作調整。以下是受採用ASU 2016-13影響的重要會計政策摘要。
信貸損失準備是一個計價賬户，報告為金融資產成本基礎上的減少額，當存在類似的風險特徵時，以集合為基礎進行計量。管理層使用來自內部和外部的相關可用信息來估算津貼。歷史信用損失經驗為估計預期信用損失提供了依據，可能會做出調整，以反映當前狀況和合理且可支持的預測。對歷史虧損信息的調整是根據公司注意到的任何其他因素進行的。這可能包括交易對手財務實力評級的重大變化，逾期應收賬款的賬齡，發送給催收機構的金額，或其他基礎投資組合的變化。如果未根據合同條款收到付款，則認為金額已過期。該公司還使用各種經濟指標和預測指數來考慮當前和預測的經濟狀況。相對於這些預測經濟狀況的變化，預期信貸損失的敏感度可能因金融資產類別而異。本公司認為合理及可支持的預測期為自資產負債表日期起計最多24個月。預測期過後，公司恢復歷史信用經驗。該公司使用信用證和受益人信託中持有的金額等抵押品安排來減輕信用風險，這些風險在預計收取的淨金額的估計中被考慮在內。
本公司已作出政策選擇，將應計利息結餘與資產攤銷成本基準分開列報，並已選擇實際權宜之計，將應計利息從按揭貸款及可供出售證券的表格披露中剔除。本公司已選擇不估算應計應收利息的信貸損失撥備。利息收入的應計收入停止，資產在利息拖欠後90天內處於非應計狀態。非權責發生狀態的資產應計但未收到的利息通過投資收益轉回。處於非應計狀態的資產收到的利息在收到付款時確認。當合同到期的本金和利息金額在當前和未來預期付款時，資產恢復到應計狀態。應收利息在簡明綜合資產負債表中作為應計投資收入的組成部分列示。
請參閲備註C和備註K關於信貸損失的更多信息，請參閲簡明合併財務報表。
即將採用的會計準則
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12，金融服務-保險(主題944)：對長期合同會計的有針對性的改進。最新的會計準則要求對長期合同的計量和披露進行修改。指導意見要求各實體每年更新現金流假設，包括髮病率和持續性，並使用中上級固定收益工具收益率每季度更新貼現率假設。現金流假設變化的影響將記錄在公司的經營業績中，貼現率假設變化的影響將記錄在其他全面收益中。本指南對2021年12月15日之後開始的中期和年度有效，但FASB已批准將生效日期推遲一年。允許提前收養。公司可以選擇使用修改後的追溯過渡法或完全追溯過渡法來應用指南。該指南要求重述提交的前幾個期間。本公司計劃採用修改後的追溯過渡法，目前正在評估更新後的指引將對其財務報表產生的影響，包括增加的披露要求。現金流量假設的年度更新預計將增加損益表的波動性。雖然新指南的要求與現有的GAAP相比有了實質性的變化，但業務和相關現金流的基本經濟狀況將保持不變。

9
目錄

注意事項B. 每股收益(虧損)
每股收益(虧損)是根據已發行普通股的加權平均數計算的。每股基本收益(虧損)不包括稀釋證券的影響，計算方法為淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數量。稀釋每股收益(虧損)反映瞭如果證券或其他發行普通股的合同被行使或轉換為普通股時可能發生的稀釋。
對於截至2020年9月30日的3個月和9個月，大約620千人和730千人根據基於股票的員工補償計劃，可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票被計入稀釋後每股收益的計算中。在同一時期，9千人在以股票為基礎的員工補償計劃下，可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票不包括在稀釋每股收益的計算中，因為這將是反稀釋的影響。
對於截至2019年9月30日的三個月和九個月，大約1百萬和920千人根據基於股票的員工補償計劃，可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票被計入稀釋後每股收益的計算中。在這些相同的時間段內，少於1千人並且大約3千人在以股票為基礎的員工補償計劃下，可歸因於行使或轉換為普通股的潛在股票不包括在稀釋每股收益的計算中，因為這將是反稀釋的影響。
該公司回購了435,376和415,695中航集團普通股，總成本為$18百萬在每一次截至2020年9月30日的9個月和2019.

10
目錄

注意事項C. 投資
下表列出了淨投資收入的重要組成部分。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
固定期限證券
$
432

 
$
452

 
$
1,300

 
$
1,362

股權證券
18

 
16

 
24

 
62

有限合夥投資
64

 
12

 
38

 
125

按揭貸款
14

 
13

 
42

 
37

短期投資
1

 
8

 
9

 
27

交易組合
4

 
2

 
13

 
6

其他
—

 
—

 
2

 
2

總投資收益
533

 
503

 
1,428

 
1,621

投資費用
(16
)
 
(16
)
 
(48
)
 
(48
)
淨投資收益
$
517

 
$
487

 
$
1,380

 
$
1,573


在.期間截至2020年9月30日的3個月和9個月, $4百萬和$9百萬淨投資收入的一部分已確認，原因是截至仍持有的普通股的公允價值發生了變化。2020年9月30日。在.期間截至2019年9月30日的三個月和九個月, $5百萬和$26百萬淨投資收入的一部分已確認，原因是截至仍持有的普通股的公允價值發生了變化。2019年9月30日.
投資淨收益(虧損)見下表。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
淨投資收益(虧損)：
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
毛利
$
44

 
$
34

 
$
175

 
$
98

總損失
(18
)
 
(31
)
 
(207
)
 
(104
)
固定期限證券投資淨收益(虧損)
26

 
3

 
(32
)
 
(6
)
股權證券
25

 
7

 
(45
)
 
60

衍生物
(2
)
 
(2
)
 
(7
)
 
(13
)
按揭貸款
(3
)
 
—

 
(16
)
 
—

短期投資和其他
(19
)
 
(1
)
 
(20
)
 
(21
)
淨投資收益(虧損)
$
27

 
$
7

 
$
(120
)
 
$
20


在.期間截至2020年9月30日的3個月和9個月, $25百萬收益和美元44由於截至仍持有的不可贖回優先股的公允價值變化，淨投資收益(虧損)中確認了百萬美元的損失。2020年9月30日。在.期間截至2019年9月30日的三個月和九個月, $7百萬和$60百萬由於截至仍持有的不可贖回優先股的公允價值變化，淨投資收益(虧損)中確認了2019年9月30日。短期投資和其他投資包括$20百萬損失的原因是截至2020年9月30日的3個月和9個月與第三季度相關2020贖回本公司的$400百萬2021年8月到期的優先票據和a$21百萬損失的原因是截至2019年9月30日的9個月與第二季度相關2019贖回本公司的$500百萬高級票據將於2020年8月到期。
對於可供出售的固定期限證券，如果預計收取的現金流現值低於攤銷成本基礎，則存在信用損失。與可供出售的固定期限證券相關的信用損失準備是預期收取的現金流量現值與攤銷成本基礎之間的差額，受公允價值小於攤銷成本基礎的金額限制。在確定一項投資是否需要記錄信用損失、減記或備抵時，公司會考慮所有可用的證據。這類證據的例子可能包括髮行人的財務狀況和近期前景，發行人是否正在支付利息和本金，證券的信用評級或評級的變化。

11
目錄

隨着時間的推移，一般市場狀況和行業、行業或其他特定因素，以及本公司是否有可能通過收取現金流收回其攤銷成本。自收購以來撥備的變化作為簡明綜合經營報表投資淨收益(虧損)的組成部分列示。
下表列出了與信用減值可供出售證券和PCD資產撥備有關的活動。應收可供出售固定到期日證券應計利息合計$390百萬並不計入本附註所載表格的預期信貸損失估計及攤餘成本基礎。
截至9月30日的三個月
 
 
 
 
 
(單位：百萬)
公司債券和其他債券
 
資產支持
 
總計
信貸損失撥備：
 
 
 
 
 
期初餘額
$
39

 
$
12

 
$
51

信貸損失準備金的增加：
 
 
 
 
 
對於以前沒有記錄信貸損失的證券
4

 
—

 
4

對於作為PCD資產入賬的可供出售證券
1

 
—

 
1

 
 
 
 
 
 
降低信貸損失撥備：
 
 
 
 
 
期內售出的證券(已變現)
9

 
—

 
9

有出售意向或更有可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售證券。
—

 
—

 
—

從津貼中扣除的沖銷
—

 
—

 
—

追討先前沖銷的款額
—

 
—

 
—

 
 
 
 
 
 
對上期已計提撥備的證券的信貸損失撥備的額外增加或(減少)
(1
)
 
1

 
—

截至2020年9月30日的期末餘額
$
34

 
$
13

 
$
47

截至9月30日的9個月
 
 
 
 
 
(單位：百萬)
公司債券和其他債券
 
資產支持
 
總計
信貸損失撥備：
 
 
 
 
 
期初餘額
$
—

 
$
—

 
$
—

信貸損失準備金的增加：
 
 
 
 
 
採用ASC 326的影響
6

 
—

 
6

對於以前沒有記錄信貸損失的證券
62

 
12

 
74

對於作為PCD資產入賬的可供出售證券
3

 
—

 
3

 
 
 
 
 
 
降低信貸損失撥備：
 
 
 
 
 
期內售出的證券(已變現)
15

 
—

 
15

有出售意向或更有可能被要求在攤銷成本基礎收回之前出售證券。
1

 
—

 
1

從津貼中扣除的沖銷
—

 
—

 
—

追討先前沖銷的款額
—

 
—

 
—

 
 
 
 
 
 
對上期已計提撥備的證券的信貸損失撥備的額外增加或(減少)
(21
)
 
1

 
(20
)
截至2020年9月30日的期末餘額
$
34

 
$
13

 
$
47





12
目錄

下表列出了按資產類型在收益中確認的可供出售減值損失的組成部分。該表包括有意出售的證券損失和自收購日期以來證券信貸損失撥備的變化。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
可供出售的固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
公司債券和其他債券
$
4

 
$
12

 
$
94

 
$
24

資產支持
1

 
2

 
14

 
10

在收益中確認的減值損失
$
5

 
$
14

 
$
108

 
$
34



13
目錄

下表提供了固定到期日證券的摘要。
2020年9月30日
成本或
攤銷
成本
 
毛
未實現
收益
 
毛
未實現
損失
 
信貸損失準備(1)
 
估計數
公平
價值
(單位：百萬)
 
 
 
 
可供出售的固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公司債券和其他債券
$
20,734

 
$
3,047

 
$
89

 
$
34

 
$
23,658

州、市和政治分區
9,459

 
1,766

 
1

 
—

 
11,224

資產支持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住房抵押貸款支持
3,796

 
153

 
1

 
—

 
3,948

商業抵押貸款支持
2,048

 
85

 
70

 
13

 
2,050

其他資產支持
2,097

 
76

 
19

 
—

 
2,154

總資產支持
7,941

 
314

 
90

 
13

 
8,152

美國財政部與政府支持企業的義務
347

 
4

 
1

 
—

 
350

外國政府
481

 
29

 
—

 
—

 
510

可贖回優先股
—

 
—

 
—

 
—

 
—

可供出售的固定期限證券總額
38,962

 
5,160

 
181

 
47

 
43,894

固定期限證券交易總額
7

 
—

 
—

 
—

 
7

固定期限證券總額
$
38,969

 
$
5,160

 
$
181

 
$
47

 
$
43,901

(1)截至2020年1月1日，本公司採用ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)： 金融工具信用損失的計量。這個未實現的OTTI虧損(收益)列，該列跟蹤先前已記錄信用損失的證券的後續估值變化，現已替換為信貸損失準備立柱.
2019年12月31日
成本或
攤銷
成本
 
毛
未實現
收益
 
毛
未實現
損失
 
估計數
公平
價值
 
未實現
OTTI
虧損(收益)
(單位：百萬)
 
 
 
 
可供出售的固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公司債券和其他債券
$
19,789

 
$
2,292

 
$
32

 
$
22,049

 
$
—

州、市和政治分區
9,093

 
1,559

 
—

 
10,652

 
—

資產支持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住房抵押貸款支持
4,387

 
133

 
1

 
4,519

 
(17
)
商業抵押貸款支持
2,265

 
86

 
5

 
2,346

 
1

其他資產支持
1,925

 
41

 
4

 
1,962

 
(3
)
總資產支持
8,577

 
260

 
10

 
8,827

 
(19
)
美國財政部與政府支持企業的義務
146

 
1

 
2

 
145

 
—

外國政府
491

 
14

 
1

 
504

 
—

可贖回優先股
10

 
—

 
—

 
10

 
—

可供出售的固定期限證券總額
38,106

 
4,126

 
45

 
42,187

 
$
(19
)
固定期限證券交易總額
20

 
—

 
—

 
20

 
 
固定期限證券總額
$
38,126

 
$
4,126

 
$
45

 
$
42,207

 
 

上表所列投資的未實現淨收益記為累計其他綜合收益(AOCI)的一個組成部分。當在AOCI中顯示時，這些金額是扣除税收和任何必要的影子調整後的淨額。如果支持人壽和集團部門內某些產品的固定收益證券的未實現收益將導致保費不足，則保險準備金的相關增長在扣除税收後記錄為通過其他全面收益(虧損)(影子調整)減少的未實現淨收益。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，包含在AOCI中的投資的未實現淨收益相應地因以下因素的影子調整而減少$2,559百萬和$2,198百萬.

14
目錄

下表按固定到期日證券連續持有的時間長短，列出了未實現損失總額為未計提信用損失準備的固定到期日證券的估計公允價值和未實現損失總額。
 
少於12個月
 
12個月或更長時間
 
總計
2020年9月30日
估計數
公允價值
 
毛
未實現
損失
 
估計數
公允價值
 
毛
未實現
損失
 
估計數
公允價值
 
毛
未實現
損失
(單位：百萬)
 
 
 
 
 
可供出售的固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公司債券和其他債券
$
1,579

 
$
86

 
$
56

 
$
3

 
$
1,635

 
$
89

州、市和政治分區
154

 
1

 
—

 
—

 
154

 
1

資產支持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住房抵押貸款支持
98

 
1

 
13

 
—

 
111

 
1

商業抵押貸款支持
693

 
69

 
19

 
1

 
712

 
70

其他資產支持
432

 
18


13


1

 
445

 
19

總資產支持
1,223

 
88

 
45

 
2

 
1,268

 
90

美國財政部與政府支持企業的義務
25

 
1

 
—

 
—

 
25

 
1

外國政府
20

 
—

 
—

 
—

 
20

 
—

總計
$
3,001


$
176


$
101


$
5


$
3,102


$
181

 
少於12個月
 
12個月或更長時間
 
總計
2019年12月31日
估計數
公允價值
 
毛
未實現
損失
 
估計數
公允價值
 
毛
未實現
損失
 
估計數
公允價值
 
毛
未實現
損失
(單位：百萬)
 
 
 
 
 
可供出售的固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
公司債券和其他債券
$
914

 
$
21

 
$
186

 
$
11

 
$
1,100

 
$
32

州、市和政治分區
34

 
—

 
—

 
—

 
34

 
—

資產支持：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住房抵押貸款支持
249

 
1

 
30

 
—

 
279

 
1

商業抵押貸款支持
381

 
3

 
20

 
2

 
401

 
5

其他資產支持
449

 
3

 
33

 
1

 
482

 
4

總資產支持
1,079

 
7

 
83

 
3

 
1,162

 
10

美國財政部與政府支持企業的義務
62

 
2

 
2

 
—

 
64

 
2

中國政府和外國政府
59

 
1

 
1

 
—

 
60

 
1

總計
$
2,148

 
$
31

 
$
272

 
$
14

 
$
2,420

 
$
45


根據目前的事實和情況，本公司認為2020年9月30日上表未實現虧損總額中的證券並不表明證券當前攤銷成本的最終可收回性，而是可歸因於利率、信用利差和其他因素的變化。本公司目前無意出售有未實現虧損的證券，也不太可能要求其在收回攤銷成本之前出售；因此，本公司已確定截至2020年9月30日.

15
目錄

合同到期日
下表按合同到期日列出了可供出售的固定到期日證券。
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
(單位：百萬)
成本或
攤銷
成本
 
估計數
公平
價值
 
成本或
攤銷
成本
 
估計數
公平
價值
在一年或更短的時間內到期
$
1,372

 
$
1,392

 
$
1,334

 
$
1,356

在一年到五年後到期
11,955

 
12,625

 
9,746

 
10,186

在五年到十年後到期
13,026

 
14,359

 
14,892

 
15,931

十年後到期
12,609

 
15,518

 
12,134

 
14,714

總計
$
38,962

 
$
43,894

 
$
38,106

 
$
42,187


實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些證券可能會被贖回或預付。沒有在單一日期到期的證券是根據加權平均壽命進行分配的。
衍生金融工具
該公司持有基金預扣負債的嵌入衍生品，名義價值為$193百萬和$182百萬自.起2020年9月30日和2019年12月31日和公允價值$(16)百萬和$(7)百萬自.起2020年9月30日和2019年12月31日。基金預扣負債的內含衍生工具在簡明綜合資產負債表中單獨核算，並與其他負債中的資金預扣負債一起報告。
投資承諾
作為其整體投資戰略的一部分，該公司投資於需要未來購買、出售或融資承諾的各種資產。這些投資一旦獲得資金就被記錄在案，相關承諾可能包括各種第三方有限合夥企業未來的資本募集、簽署和接受的抵押貸款申請，以及與私募證券相關的義務。自.起2020年9月30日，公司承諾購買或資助大約$1,170百萬並出售大約$55百萬根據這些投資的條款。
按揭貸款
預期信貸損失撥備是通過使用償債覆蓋率(DSCR)和貸款與價值比率(LTV)評估信譽良好的抵押貸款池的信用質量來制定的。DSCR將房地產的淨營業收入與其償債支出(包括本金和利息)進行比較。LTV比率將貸款的當前未償還本金餘額與抵押貸款的標的物業的估計公允價值進行比較。為衡量信貸損失撥備而開發的池使用DSCR和LTV的增量來區分風險級別。按揭貸款撥備的變動列示為簡明綜合經營報表的投資淨收益(虧損)的一部分。

16
目錄

下表按發放年份列出每項信貸質素指標的按揭貸款攤銷成本基準。
2020年9月30日
按起始年度劃分的按揭貸款攤銷成本基準(1)
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2018
 
2017
 
2016
 
在先
 
總計
DSCR≥1.6x
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LTV低於55%
$
75

 
$
33

 
$
19

 
$
85

 
$
33

 
$
161

 
$
406

LTV 55%至65%
—

 
33

 
29

 
55

 
12

 
—

 
129

LTV大於65%
—

 
5

 
—

 
—

 
—

 
12

 
17

DSCR 1.2x-1.6x
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LTV低於55%
—

 
31

 
10

 
13

 
16

 
79

 
149

LTV 55%至65%
20

 
54

 
32

 
24

 
—

 
—

 
130

LTV大於65%
48

 
103

 
—

 
—

 
—

 
—

 
151

DSCR≤1.2
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
LTV低於55%
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

LTV 55%至65%
—

 
14

 
14

 
—

 
—

 
—

 
28

LTV大於65%
—

 
23

 
—

 
45

 
24

 
7

 
99

總計
$
143

 
$
296

 
$
104

 
$
222

 
$
85

 
$
259

 
$
1,109


(1)
上表中的值反映了標準攤銷期間的DSCR和基於商業房地產價格指數變化的最新評估值的LTV。
自.起2020年9月30日，有關按揭貸款的應計利息合計$4百萬並不計入上表披露的攤餘成本基礎和預期信貸損失估計。


17
目錄

注意事項D. 公允價值
公允價值是指在計量日出售資產時收到的價格，或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。以下公允價值層次結構用於選擇輸入，其中給予級別1的優先級最高，因為這些輸入是最透明或最可靠的。
一級-活躍市場中相同工具的報價。
第2級-活躍市場中類似工具的報價；不活躍市場中相同或類似工具的報價；以及所有重要投入在活躍市場中均可觀察到的模型衍生估值。
3級-從估值技術中得出的估值，其中一個或多個重要輸入不可見。
價格可能落在1級、2級或3級之間，這取決於用於估計每種特定證券的公允價值的方法和投入。一般而言，該公司尋求使用第三方定價服務為證券定價。沒有通過定價服務定價的證券被提交給獨立的經紀人進行評估，如果沒有這些服務，內部開發的定價模型將使用公司認為市場參與者將用來評估資產的方法和投入來對資產進行評估。本公司不調整從第三方定價服務或經紀人處獲得的價格。
該公司對從定價服務和經紀人那裏獲得的信息執行控制程序，以確保收到的價格代表對公允價值的合理估計，並確認關於投入是否可觀察到的陳述。程序可能包括：i)審查定價服務方法或經紀人定價資格；ii)回測，將過去的公允價值估計與在類似日期在市場上執行的實際交易進行比較；iii)例外報告，根據例外標準，與定價服務或經紀人一起審查和質疑期間價格的變化；以及iv)深入調查，公司對用於為個別證券定價的投入和假設進行獨立分析。

18
目錄

資產和負債按公允價值計量
按公允價值經常性計量的資產和負債見下表。公司債券和其他債券包括美國財政部、政府支持的企業、外國政府和可贖回優先股的義務。
2020年9月30日
 
 
 
 
 
 
總計
資產/負債
按公允價值計算
(單位：百萬)
1級
 
2級
 
第3級
 
資產
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
公司債券和其他
$
372

 
$
23,459

 
$
694

 
$
24,525

州、市和政治分區
—

 
11,179

 
45

 
11,224

資產支持
—

 
7,917

 
235

 
8,152

固定期限證券總額
372

 
42,555

 
974

 
43,901

股權證券：
 
 
 
 
 
 
 
普通股
157

 
—

 
16

 
173

不可贖回優先股
65

 
674

 
7

 
746

總股本證券
222

 
674

 
23

 
919

短期和其他
1,301

 
25

 
—

 
1,326

總資產
$
1,895

 
$
43,254


$
997


$
46,146

負債
 
 
 
 
 

 
 

其他負債
$
—

 
$
16

 
$
—

 
$
16

總負債
$
—

 
$
16

 
$
—

 
$
16

2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
總計
資產/負債
按公允價值計算
(單位：百萬)
1級
 
2級
 
第3級
 
資產
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
公司債券和其他
$
175

 
$
22,085

 
$
468

 
$
22,728

州、市和政治分區
—

 
10,652

 
—

 
10,652

資產支持
—

 
8,662

 
165

 
8,827

固定期限證券總額
175

 
41,399

 
633

 
42,207

股權證券：
 
 
 
 
 
 
 
普通股
135

 
—

 
7

 
142

不可贖回優先股
54

 
658

 
11

 
723

總股本證券
189

 
658

 
18

 
865

短期和其他
397

 
1,344

 
—

 
1,741

總資產
$
761


$
43,401


$
651


$
44,813

負債
 
 
 
 
 

 
 

其他負債
$
—

 
$
7

 
$
—

 
$
7

總負債
$
—

 
$
7

 
$
—

 
$
7



19
目錄

下表列出了所有資產和負債的對賬情況，這些資產和負債是使用重大不可觀察到的投入(第3級)定期按公允價值計量的。
第3級
(單位：百萬)
公司債券和其他
 
州、市和政治分區
 
資產支持
 
股權證券
 
總計
截至2020年7月1日的餘額
$
555

 
$
—

 
$
222

 
$
11

 
$
788

已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
在淨投資收益(虧損)中報告
—

 
—

 
—

 
—

 
—

在淨投資收益中報告
—

 
—

 
—

 
—

 
—

在其他全面收益(虧損)中報告
5

 
—

 
9

 
—

 
14

已實現和未實現投資收益(虧損)合計
5

 
—

 
9

 
—

 
14

購貨
129

 
45

 
20

 
12

 
206

銷貨
—

 
—

 
—

 
—

 
—

安置點
(3
)
 
—

 
(14
)
 
—

 
(17
)
轉入3級
8

 
—

 
—

 
—

 
8

轉出級別3
—

 
—

 
(2
)
 
—

 
(2
)
截至2020年9月30日的餘額
$
694

 
$
45

 
$
235

 
$
23

 
$
997

截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)，在該期間確認的其他全面收益(虧損)中
5

 
—

 
8

 
—

 
13


第3級
(單位：百萬)
公司債券和其他
 
資產支持
 
股權證券
 
總計
截至2019年7月1日的餘額
$
338

 
$
193

 
$
22

 
$
553

已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
 
 
 
 
 
 
 
在淨投資收益(虧損)中報告
—

 
—

 
—

 
—

在淨投資收益中報告
—

 
—

 
—

 
—

在其他全面收益(虧損)中報告
14

 
1

 
—

 
15

已實現和未實現投資收益(虧損)合計
14

 
1

 
—

 
15

購貨
79

 
22

 
—

 
101

銷貨
—

 
—

 
—

 
—

安置點
(3
)
 
(4
)
 
—

 
(7
)
轉入3級
—

 
—

 
—

 
—

轉出級別3
—

 
(16
)
 
—

 
(16
)
截至2019年9月30日的餘額
$
428

 
$
196

 
$
22

 
$
646

截至2019年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
—

截至2019年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在期內確認的其他全面收益(虧損)
14

 
2

 
—

 
16



20
目錄

第3級
(單位：百萬)
公司債券和其他
 
州、市和政治分區
 
資產支持
 
股權證券
 
總計
截至2020年1月1日的餘額
$
468

 
$
—

 
$
165

 
$
18

 
$
651

已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
在淨投資收益(虧損)中報告
—

 
—

 
—

 
(4
)
 
(4
)
在淨投資收益中報告
—

 
—

 
—

 
(3
)
 
(3
)
在其他全面收益(虧損)中報告
27

 
—

 
18

 
—

 
45

已實現和未實現投資收益(虧損)合計
27

 
—

 
18

 
(7
)
 
38

購貨
200

 
45

 
100

 
12

 
357

銷貨
—

 
—

 
(9
)
 
—

 
(9
)
安置點
(9
)
 
—

 
(22
)
 
—

 
(31
)
轉入3級
8

 
—

 
—

 
—

 
8

轉出級別3
—

 
—

 
(17
)
 
—

 
(17
)
截至2020年9月30日的餘額
$
694

 
$
45

 
$
235

 
$
23

 
$
997

截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中
$
—

 
$
—

 
$
—

 
$
(7
)
 
$
(7
)
截至2020年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)，在該期間確認的其他全面收益(虧損)中
29

 
—

 
19

 
—

 
48


第3級
(單位：百萬)
公司債券和其他
 
資產支持
 
股權證券
 
總計
截至2019年1月1日的餘額
$
222

 
$
197

 
$
18

 
$
437

已實現和未實現投資收益(虧損)合計：
 
 
 
 
 
 
 
在淨投資收益(虧損)中報告
—

 
—

 
2

 
2

在淨投資收益中報告
—

 
—

 
—

 
—

在其他全面收益(虧損)中報告
34

 
8

 
—

 
42

已實現和未實現投資收益(虧損)合計
34

 
8

 
2

 
44

購貨
211

 
42

 
2

 
255

銷貨
—

 
—

 
—

 
—

安置點
(7
)
 
(12
)
 
—

 
(19
)
轉入3級
—

 
45

 
—

 
45

轉出級別3
(32
)
 
(84
)
 
—

 
(116
)
截至2019年9月30日的餘額
$
428

 
$
196

 
$
22

 
$
646

截至2019年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在當期確認的淨收益(虧損)中
$
—

 
$
—

 
$
2

 
$
2

截至2019年9月30日持有的3級資產和負債的未實現收益(虧損)在期內確認的其他全面收益(虧損)
29

 
9

 
—

 
38


證券可以根據可觀察到的市場信息和用於確定證券公允價值的報價的可用性，在公允價值層次內進行調入或調出。可觀察到的市場信息和報價的可獲得性因市場狀況和交易量的不同而不同。

21
目錄

評估方法和投入
下一節介紹用於按公允價值計量不同金融工具的估值方法和相關投入，包括公允價值層次結構中工具通常被分類的水平。
固定期限證券
一級證券包括流動性高的政府證券和交易所交易債券，按市場報價估值。二級證券包括大多數其他固定到期日證券，因為重要的投入在市場上是可以觀察到的。所有類別的2級固定到期日證券均採用基於涉及相同或可比資產的市場交易產生的信息的方法、貼現現金流方法或在必要時兩者結合的方法進行估值。所有類別的固定到期日證券的共同投入包括最近執行的類似證券交易的價格、市場報價、基準收益率、基準收益率的利差、利率以及美國國債或掉期曲線。具體來説，對於資產支持證券，關鍵輸入包括基於標的抵押品的過去表現和當前市場數據的提前還款和違約預測。固定期限證券主要在經紀人/交易商報價是估值的重要投入，而這些報價是否基於市場上可觀察到的信息缺乏透明度的情況下被分配到第3級。3級證券還包括私募債務證券，其公允價值是使用內部模型確定的，其中一些輸入是市場無法觀察到的。
股權證券
一級股權證券包括按市場報價估值的公開交易證券。二級證券主要使用類似證券的定價、最近執行的交易和利用市場可觀察到的投入的其他定價模型進行估值。3級證券主要使用經紀人/交易商報價和內部模型定價，其中有一些輸入是市場無法觀察到的。
短期和其他投資資產
交投活躍或已報價的證券被歸類為一級證券，包括貨幣市場基金和國庫券。2級主要包括商業票據，其所有投入都是市場可觀察到的。在到期一年內購買的固定期限證券的分類與上面討論的固定期限證券一致。由於某些短期投資(如定期存款)未按公允價值計量，上表所列短期投資與綜合資產負債表中所列金額不同。
自.起2020年9月30日和2019年12月31日，這裏有$64百萬和$60百萬其他投資資產中的海外存款，可在90天或更短時間內按資產淨值贖回。海外存款被排除在公允價值層次之外，因為它們的公允價值是使用每股資產淨值(或等值)來記錄的，這是實際的權宜之計。
衍生金融投資
基金預扣負債的嵌入衍生工具根據支持基金預扣負債的資產的公允價值變化進行估值，這些資產是固定到期日證券，主要通過可觀察到的投入進行估值。

22
目錄

不可觀測的重要輸入
下表提供了有關本公司在公允價值計量3級資產時使用的重大不可觀察投入的量化信息。下表中沒有列出的資產和負債的估值主要基於經紀人/交易商報價，而用於制定估值的投入缺乏透明度。這些無法觀察到的輸入的量化細節既沒有提供給公司，也沒有合理地提供給公司。加權平均費率是根據公允價值計算的。
2020年9月30日
估計公允價值
(單位：百萬)
 
估值技術
 
無法觀察到的輸入
 
量程
(加權平均)
固定期限證券
$
888

 
貼現現金流
 
信用利差
 
1% - 10% (3%)
2019年12月31日
估計公允價值
(單位：百萬)
 
估值技術
 
無法觀察到的輸入
 
量程
(加權平均)
固定期限證券
$
525

 
貼現現金流
 
信用利差
 
1% - 6% (2%)

對於固定期限證券，信用利差假設的增加將導致較低的公允價值計量。
未按公允價值計量的金融資產和負債
本公司未於簡明綜合資產負債表按公允價值計量的金融資產及負債之賬面值及估計公允價值載於下表。
2020年9月30日
攜載
金額
 
估計公允價值
(單位：百萬)
 
1級
 
2級
 
第3級
 
總計
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭貸款
$
1,088

 
$
—

 
$
—

 
$
1,159

 
$
1,159

負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
長期債務
$
2,776

 
$
—

 
$
3,118

 
$
—

 
$
3,118

2019年12月31日
攜載
金額
 
估計公允價值
(單位：百萬)
 
1級
 
2級
 
第3級
 
總計
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
按揭貸款
$
994

 
$
—

 
$
—

 
$
1,025

 
$
1,025

應收票據
21

 
—

 
—

 
21

 
21

負債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
長期債務
$
2,679

 
$
—

 
$
2,906

 
$
—

 
$
2,906


2020年第一季度，應收票據全額償還。截至2019年12月31日，應收票據計入簡併資產負債表其他資產。
由於現金、非公允價值短期投資、應計投資收入及若干其他資產及其他負債的短期性質，在簡明綜合資產負債表中報告的賬面金額接近公允價值。以上表格中沒有列出這些資產和負債。

23
目錄

注意事項E. 理賠和理賠費用準備金
財產和意外傷害保險索賠和索賠調整費用準備金是截至報告日期解決所有未決索賠(包括已發生但未報告的索賠(IBNR))所需的估計金額。本公司的儲備預測主要基於對每個案例事實的詳細分析、本公司在類似案例中的經驗以及各種歷史發展模式。我們會考慮歷史模式，例如保留索償的趨勢和和解方法、損失賠償、未決的索償水平和產品組合，以及法院判決和經濟狀況(包括通脹)，以及公眾態度。所有這些因素都會影響索賠和索賠調整費用準備金的估算。
建立理賠和理賠費用準備金，包括已發生災難性事件的理賠和理賠費用準備金，是一個估算過程。許多因素最終會影響索賠的最終解決，因此也會影響必要的準備金。法律的變化、訴訟結果、醫療費用、維修材料成本和人工費率都會影響最終索賠成本。此外，時間可以是保留決定的關鍵部分，因為從損失發生到支付或了結索賠之間的時間越長，最終和解金額的變數就越大。因此，短尾索賠，如財產損失索賠，往往比長尾索賠，如工人賠償、一般責任和專業責任索賠，更具有合理的可估計性。如有必要，對上一年度儲量估計的調整將反映在確定需要進行此類調整的期間的經營結果中。我們不能保證該公司的保險損失最終成本不會超過目前的估計。
巨災是財產和意外傷害保險業務的固有風險，並導致我們的運營和/或股本業績出現重大期間波動。該公司報告的巨災損失(扣除再保險後)為$160百萬和$536百萬為.截至2020年9月30日的3個月和9個月。的淨巨災損失截至2020年9月30日的三個月與惡劣天氣相關的事件，主要是颶風勞拉、伊薩亞斯和薩利，以及中西部的德雷克。的淨巨災損失截至2020年9月30日的9個月包括$273百萬主要與惡劣天氣相關的事件有關，$195百萬與新冠肺炎大流行有關，$68百萬與內亂有關。該公司報告的巨災損失(扣除再保險後)為$32百萬和$128百萬為.截至2019年9月30日的三個月和九個月主要與美國天氣相關的事件有關。

24
目錄

未付索賠責任和索賠調整費
下表顯示了開始和結束索賠和索賠調整費用準備金之間的對賬，包括人壽和集團部門的索賠和索賠調整費用準備金。
截至九月三十日止的九個月
 
 
 
(單位：百萬)
2020
 
2019
儲備，年初：
 
 
 
毛
$
21,720

 
$
21,984

割讓
3,835

 
4,019

淨儲備金，年初
17,885

 
17,965

已發生索賠和索賠調整費用淨額：
 
 
 
當年保險事項撥備
4,425

 
3,968

前幾年保險事故撥備增加(減少)
(68
)
 
(65
)
折價攤銷
143

 
143

產生的淨額合計(1)
4,500

 
4,046

可歸因於以下項目的付款淨額：
 
 
 
本年度事件
(556
)
 
(599
)
上一年事件
(3,285
)
 
(3,547
)
淨付款合計
(3,841
)
 
(4,146
)
外幣折算調整及其他
39

 
29

淨儲備金，期末
18,583

 
17,894

割讓儲備，期末
3,951

 
3,702

期末總儲備
$
22,534

 
$
21,596


(1)
由於與追溯再保險遞延收益會計、無法收回的再保險及與未來保單利益相關的福利開支有關的金額，上述淨額與簡明綜合營運報表所反映的保險索償及投保人利益並不相符，而該等金額並未在上表中反映。
上一年淨髮展
前幾年的索賠估計和索賠調整費用準備金(扣除再保險後的淨額)的變化被定義為上年淨損失準備金髮展(發展)。這些變化可以是有利的，也可以是不利的。下表顯示了專業、商業、國際和公司及其他部門的發展記錄。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
税前(有利的)不利發展：
 
 
 
 
 
 
 
專業
$
(16
)
 
$
(20
)
 
$
(47
)
 
$
(58
)
商品化
1

 
35

 
42

 
15

國際
—

 
1

 
(3
)
 
14

公司和其他
—

 
—

 
—

 
—

總税前(有利)不利發展
$
(15
)
 
$
16

 
$
(8
)
 
$
(29
)


25
目錄

專業
下表提供了專業細分記錄的開發的更多詳細信息。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
税前(有利的)不利發展：
 
 
 
 
 
 
 
醫療職業責任
$
25

 
$
29

 
$
35

 
$
59

其他專業責任和管理責任
—

 
(18
)
 
(6
)
 
(37
)
擔保
(40
)
 
(43
)
 
(70
)
 
(83
)
保修
—

 
—

 
(3
)
 
(7
)
其他
(1
)
 
12

 
(3
)
 
10

總税前(有利)不利發展
$
(16
)
 
$
(20
)
 
$
(47
)
 
$
(58
)

三個月
2020
醫療職業責任的不利發展主要是由於近年來重大損失的頻率高於預期，以及較早事故年潛在索賠的不利發展。
擔保業務的良好發展是由於2019年及之前事故年的頻率低於預期，缺乏系統性活動。
2019
醫療專業責任的不利發展主要是由於本公司老齡服務業務2016至2018年的事故年度賠償嚴重程度高於預期。
其他專業責任和管理責任的良好發展是由於公司的上市公司董事和高級管理人員責任(D&O)業務近年來的事故損失低於預期。
擔保業務的良好發展是由於2015年至2018年的事故頻率低於預期。
其他方面的不利發展主要是由於與汽車責任保險相關的老齡化服務的嚴重程度高於預期。

26
目錄

九個月
2020
醫療專業責任的不利發展主要是由於本公司老齡服務業務中最近幾年事故年度的重大損失頻率高於預期、較早事故年度潛在索賠的不利發展以及本公司老齡服務業務在事故年度2015和2016年的具體索賠的不利結果。

擔保業務的良好發展是由於2019年及之前事故年的頻率低於預期，缺乏系統性活動。
2019
醫療專業責任的不利發展主要是由於本公司老齡服務業務2016至2018年事故年度的賠償嚴重程度高於預期，本公司相關醫療保健業務的2013年事故嚴重程度高於預期，個人索賠的不利結果以及本公司牙醫業務2017年事故年度的嚴重程度高於預期。
其他專業責任和管理責任的良好發展主要是由於2017年及之前事故年度的個人索賠頻率低於預期，以及與金融機構相關的個人索賠結果良好，以及本公司上市公司D&O業務近年來事故年度的鉅額索賠損失低於預期。
擔保方面的有利發展是由於2018年及之前幾年的事故頻率低於預期。
其他方面的不利發展主要是由於與汽車責任保險相關的老齡化服務的嚴重程度高於預期。

27
目錄

商品化
下表進一步詳細介紹了商業部門記錄的發展情況。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
税前(有利的)不利發展：
 
 
 
 
 
 
 
商用汽車
$
9

 
$
(16
)
 
$
33

 
$
(24
)
一般法律責任
15

 
43

 
65

 
36

工傷賠償
(23
)
 
7

 
(97
)
 
2

財產和其他
—

 
1

 
41

 
1

總税前(有利)不利發展
$
1

 
$
35

 
$
42

 
$
15


三個月
2020
一般責任的不利發展主要是由於2012至2016事故年度的身體傷害嚴重程度增加，以及2015至2019年事故年度本公司雨傘業務的頻率和嚴重程度高於預期。
工人補償的有利發展是由於在多個事故年中，有利的醫療趨勢推動了低於預期的嚴重程度。
2019
商用汽車的有利發展主要是由於2018年事故年身體傷害頻率下降，2013年至2016年事故年的嚴重程度繼續低於預期。
一般責任方面的不利發展主要是由於2009年及之前幾年、2015年和2016年與事故相關的大規模侵權暴露的出現高於預期。
九個月
2020
商用汽車的不利發展是由於公司的中間市場和建築業務在2017年至2019年的事故年度出現了不利的索賠嚴重程度。
一般責任方面的不利發展是由於大規模侵權風險暴露的出現高於預期，主要是因為紐約恢復了2010年前事故年度的與法規相關的索賠，2012年至2016年事故年度的身體傷害嚴重程度增加，以及2015至2019年事故年度公司雨傘業務的頻率和嚴重程度高於預期。
工人補償的有利發展是由於在多個事故年中，有利的醫療趨勢推動了低於預期的嚴重程度。
房地產和其他方面的不利發展主要是由於2019年事故年公司中間市場、國民賬户和海洋業務部門的鉅額虧損活動高於預期。
2019
商用汽車的有利發展主要是由於2018年事故年身體傷害頻率下降，並在2016年及之前的事故年繼續低於預期的嚴重程度。
一般責任的不利發展主要是由於大規模侵權風險暴露的出現高於預期，以及本公司2017年超額和保護傘業務的鉅額虧損經驗高於預期。

28
目錄

國際
下表進一步詳細介紹了國際分部記錄的發展情況。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
税前(有利的)不利發展：
 
 
 
 
 
 
 
傷亡者
$
(5
)
 
$
(6
)
 
$
(11
)
 
$
(11
)
財產、能源和海洋(1)
9

 
4

 
10

 
23

專業
(4
)
 
3

 
(2
)
 
2

總税前(有利)不利發展
$
—

 
$
1

 
$
(3
)
 
$
14


(1)
有效 2020年1月1日，房地產、能源和海洋業務已合併到國際部分。前期信息已與新的業務線報告保持一致。
九個月
2020
傷亡人數的有利發展主要是由於歐洲和加拿大多個事故年的損失經歷好於預期。
房地產、能源和航運業的不利發展是由於停產線路的不利自然損耗和鉅額虧損經歷推動的，主要是在最近幾年的事故中，公司的建築和可再生能源業務。
2019
2014年及之前的哈代和歐洲事故年，傷亡人數的有利發展是由於低於預期的鉅額損失和索賠嚴重程度推動的。
房地產、能源和海洋領域的不利發展是由哈代2018年事故年災難索賠高於預期推動的。


29
目錄

石棉與環境污染(A&EP)儲量
2010年，大陸意外傷害公司(CCC)與公司的幾個保險子公司完成了與伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)子公司國家賠償公司(NICO)的一項交易，根據這項交易，公司遺留的A&EP負債基本上全部通過損失組合轉移(LPT)讓給了NICO。於交易生效日期，本公司讓出約$1.6十億根據一項總限額為#的追溯再保險協議，A&EP淨索賠和分配給NICO的索賠調整費用準備金$4十億。$1.6十億分給Nico的索賠和已分配索賠調整費用準備金的淨額為$1.2十億現有第三方再保險合同下的讓渡索賠和已分配的索賠調整費用準備金。NICO LPT總再保險限額還包括與這些負債相關的現有第三方再保險的信用風險。該公司向尼科支付了1%的再保險費。$2十億並轉移到NICO帳面淨值為的與A&EP索賠相關的第三方再保險應收賬款$215百萬，導致全面考慮$2.2十億.
在LPT生效日期之後的幾年中，該公司確認了其A&EP儲備上一年的不利發展，從而導致LPT下的額外金額。因此，土地轉讓協議下的累計割讓金額已超過$2.2十億支付了對價，導致Nico LPT進入收益狀態，需要追溯再保險會計。根據追溯再保險會計，這一收益是遞延的，只按LPT項下實際支付的收回金額的比例在收益中確認。在合同有效期內，只要發生的任何額外損失在LPT的限制範圍內，就不會產生任何經濟影響。在本公司確認A&EP準備金估計的變化增加或減少LPT下的讓出金額的期間內，實際支付的收回金額佔全部讓出虧損的比例受到影響，遞延收益的變化在收益中確認，就像LPT生效之日提供的割讓虧損的修訂估計一樣。遞延追溯再保險利益的影響記錄在簡明綜合經營報表的保險索賠和投保人利益中。
LPT對簡明綜合業務報表的影響是確認追溯再保險利益為$9百萬和$7百萬在截至的三個月內2020年9月30日和2019和$43百萬在截至的9個月內2020年9月30日和2019。自.起2020年9月30日和2019年12月31日，根據LPT放棄的累計金額為$3.2十億。未確認的遞延追溯再保險利益為$349百萬和$392百萬自.起2020年9月30日和2019年12月31日並計入簡明綜合資產負債表的其他負債內。
NICO設立了一個抵押品信託賬户，作為其對公司義務的擔保。抵押品信託賬户的公允價值為$3.5十億和$3.7十億自.起2020年9月30日和2019年12月31日。此外，伯克希爾哈撒韋公司還擔保尼科的支付義務，最高可達總再保險限額，以及根據信託協議尼科的某些履約義務。NICO負責與公司大部分A&EP索賠相關的索賠處理以及向第三方再保險公司開具帳單和收款。

30
目錄

人壽及團體保單持有人準備金
該公司的人壽和集團部門包括其最後的長期護理業務以及結構性結算義務，這些義務不是由與某些財產和意外傷害索賠人有關的年金提供資金的。長期護理政策為療養院、輔助生活設施和家庭保健提供福利，受各種每日和終身上限的限制。一般來説，投保人必須繼續定期支付保費才能使保單生效，公司有能力提高保單保費，但須經州監管部門批准。
該公司為人壽和集團部分的投保人福利保留索賠和索賠調整費用準備金，以及未來的保單福利準備金。索賠和索賠調整費用準備金包括目前正在領取福利的長期護理投保人的估計準備金，包括已發生但尚未報告的索賠。在制定長期護理保單的索賠和索賠調整費用準備金估計時，本公司的精算師每年都會進行詳細的索賠經驗研究。該研究審查了目前索賠的投保人的現有準備金是否充足，幷包括對預期利益利用率和索賠期限的評估。此外，對於結構性結算義務，還維護索賠和索賠調整費用準備金。在制定結構性結算義務的索賠和索賠調整費用準備金估算時，公司的精算師每年監測死亡率經驗。公司記錄的索賠和索賠調整費用準備金反映了管理層在納入最新研究結果後的最佳估計。
該公司最近的年度索賠經驗研究已於2020年第三季度完成，併產生了$46百萬結構性結算義務的索賠和索賠調整費用準備金估計税前增加，主要是由於較低的貼現率假設和死亡率假設的變化以及$37百萬長期護理政策的索賠和索賠調整費用準備金税前減少，主要是因為索賠嚴重程度低於準備金估計數中的預期。公司的2019年年度索賠體驗研究已於2019年第三季度完成，併產生了$56百萬長期護理政策的索賠和索賠調整費用準備金税前減少，主要是因為索賠嚴重程度低於準備金估計數中的預期。
未來保單福利儲備是指與公司為目前沒有領取福利的投保人的長期護理保單相關的有效終身儲備，代表預期未來福利支付和支出減去預期未來保費的現值。這些準備金的確定要求管理層對預期投資和投保人在合同有效期內的經驗做出估計和假設。由於這些合同中的許多可能有效幾十年，這些假設受到重大估計風險的影響。
管理層認為最易受變異性影響的精算假設是發病率、持續性、貼現率和預期的未來保險費率上升。發病率是指傷害、疾病、疾病和疾病的頻率和嚴重程度。持續性是仍然有效的政策的百分比，可能會受到政策失誤、福利減少和死亡的影響。貼現率受到支持長期護理準備金的資產投資收益率的影響，長期護理準備金受到利率和市場波動的影響，也可能受到國內收入法變化的影響。未來的保險費率上調一般還需獲得監管部門的批准，因此，批准上調費率的確切時間和幅度尚不得而知。由於這種變化，如果實際經驗的發展與公司的預期相反，公司的長期護理未來政策福利儲備可能會大幅增加。
管理層每年在第三季度通過執行毛保費估值(GPV)來評估其長期護理未來政策福利儲備的充分性，以確定是否存在保費不足。根據GPV，管理層使用截至評估日期的最佳估計假設估計所需準備金，而不計提不利偏差撥備。然後將GPV所需儲量與現有記錄儲量進行比較。如果GPV要求的準備金大於現有的記錄準備金，則解鎖現有假設，並將未來政策福利準備金增加到更大金額。任何此類增加都反映在本公司確定需要進行此類調整的期間的經營業績中。如果GPV要求的儲備低於現有的記錄儲備，則假設仍處於鎖定狀態，不需要進行調整。管理層定期聘請獨立的第三方評估其最佳估計假設的適當性。最近的第三方評估是在2019年進行的，驗證了假設設置過程，並確認了最好的估計假設，適當地反映了當時的經驗數據。

31
目錄

2020年第三季度和2019年第三季度執行的長期護理未來政策福利儲備的GPV顯示，主要由較低的貼現率假設推動的保費不足。認識到保險費不足導致了$74百萬和一個$216百萬在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的公司運營業績中反映了投保人福利的税前增長。

32
目錄

注意事項F. 法律程序、或有事項及擔保
本公司是與其業務相關的各種索賠和訴訟的當事人，根據目前已知的事實和情況，這些索賠和訴訟對本公司的經營業績或財務狀況並不重要。
擔保
自.起2020年9月30日和2019年12月31日，本公司已記錄的負債約為$5百萬與擔保和賠償協議有關。管理層認為，未來的任何賠償要求不會大大超過記錄的金額。
如果主債務人不履行義務，本公司已向以前擁有的子公司發行的結構性結算年金的持有人提供擔保。自.起2020年9月30日，根據這些擔保，公司可能被要求支付的未來潛在付款金額約為$1.7十億，這筆錢將在年金的一生中支付。本公司不認為根據這些擔保可能會有任何支付，因為本公司是一項信託的受益人，該信託必須維持在接近這些年金的貼現準備金的水平。

33
目錄

注意事項G. 福利計劃
下表列出了定期養老金淨成本(福利)的構成。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
定期養老金淨成本(收益)
 
 
 
 
 
 
 
預計福利義務的利息成本
$
20

 
$
25

 
$
60

 
$
75

計劃資產的預期收益
(38
)
 
(36
)
 
(116
)
 
(107
)
精算(收益)損失淨額攤銷
11

 
10

 
33

 
30

結算損失
—

 
—

 
2

 
—

定期養老金淨成本(收益)合計
$
(7
)
 
$
(1
)
 
$
(21
)
 
$
(2
)

對於截至2020年9月30日的3個月和9個月，公司認可$2百萬和$6百萬保險索償及投保人利益中的非服務利益及$5百萬和$15百萬在其他運營費用中扣除非服務福利。對於截至2019年9月30日的三個月和九個月，公司確認少於$1百萬和$1百萬保險索賠中的非服務福利和投保人的福利$1百萬和$1百萬在其他運營費用中扣除非服務福利。


34
目錄

注意事項H. 按構成分的累計其他綜合收益(虧損)
下表按組成部分顯示累計其他綜合收益(虧損)的變動情況。
(單位：百萬)
扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)(1)
 
其他投資的未實現淨收益(虧損)(1)
 
養老金和退休後福利
 
累計外幣換算調整
 
總計
截至2020年7月1日的餘額
$
(9
)
 
$
1,172

 
$
(815
)
 
$
(194
)
 
$
154

重新分類前的其他綜合收益(虧損)
2

 
231

 
(2
)
 
37

 
268

從累積的其他全面收益(虧損)扣除税收(費用)收益淨額$1，$(7)，$2，$-和$(4)中重新分類的金額
(4
)
 
24

 
(9
)
 
—

 
11

扣除税收(費用)收益$(1)、$(56)、$(3)、$-和$(60)後的其他全面收益(虧損)
6

 
207

 
7

 
37

 
257

截至2020年9月30日的餘額
$
(3
)
 
$
1,379

 
$
(808
)
 
$
(157
)
 
$
411

(單位：百萬)
有OTTI虧損的投資未實現淨收益(虧損)(1)
 
其他投資的未實現淨收益(虧損)(1)
 
養老金和退休後福利
 
累計外幣換算調整
 
總計
截至2019年7月1日的餘額
$
20

 
$
1,023

 
$
(760
)
 
$
(163
)
 
$
120

重新分類前的其他綜合收益(虧損)
—

 
44

 
—

 
(29
)
 
15

從累積的其他全面收益(虧損)中扣除税收(費用)收益$-、$-、$2、$-和$2重新分類的金額
—

 
3

 
(7
)
 
—

 
(4
)
扣除税收(費用)收益$-、$(11)、$(2)、$-和$(13)後的其他全面收益(虧損)
—

 
41

 
7

 
(29
)
 
19

截至2019年9月30日的餘額
$
20

 
$
1,064

 
$
(753
)
 
$
(192
)
 
$
139


(1)
截至2020年1月1日，本公司採用ASU 2016-13，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。跟蹤OTTI虧損投資未實現收益(虧損)變化的OTTI虧損投資未實現淨收益(虧損)列已被信用損失撥備投資未實現淨收益(虧損)列所取代。以前在具有OTTI虧損的投資的未實現淨收益(虧損)列中報告的餘額現在在其他投資的未實現淨收益(虧損)列中報告。

35
目錄


(單位：百萬)
扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)(1)
 
其他投資的未實現淨收益(虧損)(1)
 
養老金和退休後福利
 
累計外幣換算調整
 
總計
截至2020年1月1日的餘額
$
—

 
$
1,025

 
$
(833
)
 
$
(141
)
 
$
51

重新分類前的其他綜合收益(虧損)
(48
)
 
374

 
(3
)
 
(16
)
 
307

從累積的其他全面收益(虧損)扣除税收(費用)收益淨額12美元、$(5)、$7、$-和$14重新分類的金額
(45
)
 
20

 
(28
)
 
—

 
(53
)
其他綜合收益(虧損)扣除税收(費用)收益$1，$(92)，$(7)，$-和$(98)
(3
)
 
354

 
25

 
(16
)
 
360

截至2020年9月30日的餘額
$
(3
)
 
$
1,379

 
$
(808
)
 
$
(157
)
 
$
411

(單位：百萬)
有OTTI虧損的投資未實現淨收益(虧損)(1)
 
其他投資的未實現淨收益(虧損)(1)
 
養老金和退休後福利
 
累計外幣換算調整
 
總計
截至2019年1月1日的餘額
$
16

 
$
61

 
$
(775
)
 
$
(180
)
 
$
(878
)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
3

 
999

 
(1
)
 
(12
)
 
989

從累積的其他全面收益(虧損)中扣除税收(費用)收益淨額$-、$1、$6、$-和$7重新分類的金額
(1
)
 
(4
)
 
(23
)
 
—

 
(28
)
扣除税收(費用)收益$(2)、$(266)、$(6)、$-和$(274)的其他全面收益(虧損)
4

 
1,003

 
22

 
(12
)
 
1,017

截至2019年9月30日的餘額
$
20

 
$
1,064

 
$
(753
)
 
$
(192
)
 
$
139

(1)
截至2020年1月1日，本公司採用ASU 2016-13，金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量。跟蹤OTTI虧損投資未實現收益(虧損)變化的OTTI虧損投資未實現淨收益(虧損)列已被信用損失撥備投資未實現淨收益(虧損)列所取代。以前在具有OTTI虧損的投資的未實現淨收益(虧損)列中報告的餘額現在在其他投資的未實現淨收益(虧損)列中報告。

從上文所示累計其他綜合收益(虧損)中重新分類的金額在淨收益(虧損)中列報如下：
AOCI的組成部分
 
受重新分類影響的業務簡明合併報表行項目
扣除信貸損失的投資未實現淨收益(虧損)、有OTTI虧損的投資未實現淨收益(虧損)和其他投資的未實現淨收益(虧損)
 
淨投資收益(虧損)
養老金和退休後福利
 
其他營業費用和保險索賠及投保人福利


36
目錄

注意事項I. 業務部門
公司的財產和意外傷害商業保險業務管理和報告於三業務細分：專業部、商業部和國際部。這些三細分市場統稱為財產和意外傷害業務(Property&Casualty Operations)。公司在財產和意外傷害業務之外的業務在管理和報告中二細分市場：人壽與集團、企業與其他。
各分部的會計政策與附註中描述的相同。A在CNAF截至年度報告Form 10-K中的合併財務報表2019年12月31日。該公司在法人基礎上管理其大部分資產，而分部業務通常在法人實體之間進行。因此，個別分部只有保險及再保險應收賬款、保險準備金、遞延收購成本、商譽及遞延非保險保修收購開支及收入容易識別。不是為每個單獨的部門維護不同的投資組合；因此，不會將資產分配到每個部門。因此，很大一部分淨投資收入和淨投資損益主要根據調整後的每個部門的淨附帶保險準備金進行分配。所有重要的部門間收入和費用都已取消。所得税是根據各分部的應納税所得額分配的。
在下表中，提出了一些財務措施，以提供管理層用來監控公司經營業績的信息。管理層利用這些財務措施來監控公司的保險業務和投資組合。
公司保險業務的業績由管理層通過核心收益(虧損)進行監控，核心收益(虧損)來自某些損益表金額。公司的投資組合由管理層通過分析各種因素進行監控，這些因素包括證券的未實現收益和虧損、投資組合期限以及對市場和信用風險的敞口。
核心收益(虧損)的計算方法是從淨收益(虧損)中剔除淨投資損益的税後影響和會計指引變更的任何累積影響。核心收益(虧損)的計算不包括淨投資損益，因為淨投資損益通常是由經濟因素驅動的，這些因素不一定反映我們的主要業務。


37
目錄

公司的經營業績和精選的資產負債表項目按部門列於下表。
截至2020年9月30日的三個月

專業
 

商品化
 
國際
 
生活與生活
集團化
 
公司
其他(&O)
 
 
 
 
(單位：百萬)
 
 
 
 
 
淘汰
 
總計
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

淨賺取保費
$
734

 
$
857

 
$
236

 
$
127

 
$
—

 
$
(1
)
 
$
1,953

淨投資收益
126

 
165

 
15

 
208

 
3

 
—

 
517

非保險保修收入
317

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
317

其他收入
—

 
6

 
—

 
—

 
—

 
—

 
6

營業總收入
1,177

 
1,028

 
251

 
335

 
3

 
(1
)
 
2,793

申索、福利及開支
 

 
 

 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

已發生的索賠和利益淨額
433

 
673

 
150

 
363

 
(8
)
 
—

 
1,611

投保人的股息
—

 
5

 
—

 
—

 
—

 
—

 
5

遞延收購成本攤銷
158

 
150

 
52

 
—

 
—

 
—

 
360

非保險保修費用
293

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
293

其他與保險有關的費用
66

 
127

 
31

 
28

 
—

 
(1
)
 
251

其他費用
14

 
7

 
(8
)
 
3

 
34

 
—

 
50

索賠、福利和費用總額
964

 
962

 
225

 
394

 
26

 
(1
)
 
2,570

未計所得税的核心收益(虧損)
213

 
66

 
26

 
(59
)
 
(23
)
 
—

 
223

核心收入(虧損)的所得税(費用)收益
(45
)
 
(14
)
 
1

 
24

 
4

 
—

 
(30
)
核心收益(虧損)：
$
168

 
$
52

 
$
27

 
$
(35
)
 
$
(19
)
 
$
—

 
193

淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
27

淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(7
)
税後淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
20

淨收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
213


38
目錄

截至2019年9月30日的三個月

專業
 

商品化
 
國際
 
生活與生活
集團化
 
公司
其他(&O)
 
 
 
 
(單位：百萬)
 
 
 
 
 
淘汰
 
總計
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

淨賺取保費
$
712

 
$
813

 
$
236

 
$
130

 
$
—

 
$
(1
)
 
$
1,890

淨投資收益
121

 
136

 
17

 
207

 
6

 
—

 
487

非保險保修收入
292

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
292

其他收入
1

 
10

 
(1
)
 
(1
)
 
1

 
(1
)
 
9

營業總收入
1,126

 
959

 
252

 
336

 
7

 
(2
)
 
2,678

申索、福利及開支
 

 
 

 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

已發生的索賠和利益淨額
411

 
564

 
163

 
476

 
(7
)
 
—

 
1,607

投保人的股息
2

 
5

 
—

 
—

 
—

 
—

 
7

遞延收購成本攤銷
155

 
134

 
56

 
—

 
—

 
—

 
345

非保險保修費用
278

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
278

其他與保險有關的費用
71

 
123

 
35

 
29

 
—

 
(1
)
 
257

其他費用
13

 
9

 
7

 
1

 
35

 
(1
)
 
64

索賠、福利和費用總額
930

 
835

 
261

 
506

 
28

 
(2
)
 
2,558

未計所得税的核心收益(虧損)
196

 
124

 
(9
)
 
(170
)
 
(21
)
 
—

 
120

核心收入(虧損)的所得税(費用)收益
(43
)
 
(27
)
 
—

 
48

 
4

 
—

 
(18
)
核心收益(虧損)：
$
153

 
$
97

 
$
(9
)
 
$
(122
)
 
$
(17
)
 
$
—

 
102

淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7

淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(2
)
税後淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5

淨收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
107



















39
目錄

截至2020年9月30日的9個月

專業
 

商品化
 
國際
 
生活與生活
集團化
 
公司
其他(&O)
 
 
 
 
(單位：百萬)
 
 
 
 
 
淘汰
 
總計
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

淨賺取保費
$
2,124

 
$
2,470

 
$
699

 
$
380

 
$
—

 
$
(1
)
 
$
5,672

淨投資收益
315

 
389

 
44

 
622

 
10

 
—

 
1,380

非保險保修收入
926

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
926

其他收入
1

 
18

 
—

 
—

 
3

 
(3
)
 
19

營業總收入
3,366

 
2,877

 
743

 
1,002

 
13

 
(4
)
 
7,997

申索、福利及開支
 

 
 

 
 
 
 

 
 

 
 

 
 

已發生的索賠和利益淨額
1,346

 
1,897

 
480

 
983

 
(40
)
 
—

 
4,666

投保人的股息
2

 
15

 
—

 
—

 
—

 
—

 
17

遞延收購成本攤銷
462

 
441

 
143

 
—

 
—

 
—

 
1,046

非保險保修費用
859

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
859

其他與保險有關的費用
208

 
378

 
106

 
79

 
(1
)
 
(1
)
 
769

其他費用
37

 
26

 
3

 
6

 
108

 
(3
)
 
177

索賠、福利和費用總額
2,914

 
2,757

 
732

 
1,068

 
67

 
(4
)
 
7,534

未計所得税的核心收益(虧損)
452

 
120

 
11

 
(66
)
 
(54
)
 
—

 
463

核心收入(虧損)的所得税(費用)收益
(98
)
 
(24
)
 
4

 
49

 
6

 
—

 
(63
)
核心收益(虧損)：
$
354

 
$
96

 
$
15

 
$
(17
)
 
$
(48
)
 
$
—

 
400

淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(120
)
淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
23

税後淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(97
)
淨收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
303

2020年9月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：百萬)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
再保險應收賬款
$
855

 
$
948

 
$
253

 
$
401

 
$
1,937

 
$
—

 
$
4,394

保險應收賬款
1,015

 
1,267

 
269

 
7

 
1

 
—

 
2,559

遞延收購成本
324

 
285

 
88

 
—

 
—

 
—

 
697

商譽
117

 
—

 
29

 
—

 
—

 
—

 
146

遞延非保險保修購置費用
2,998

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
2,998

保險準備金
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

理賠和理賠費用
5,698

 
9,054

 
1,975

 
3,766

 
2,041

 
—

 
22,534

未賺取的保費
2,550

 
1,847

 
502

 
121

 
—

 
—

 
5,020

未來的政策利益
—

 
—

 
—

 
12,978

 
—

 
—

 
12,978

遞延非保險保修收入
3,951

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
3,951


40
目錄

截至2019年9月30日的9個月

專業
 

商品化
 
國際
 
生活與生活
集團化
 
公司
其他(&O)
 
 
 
 
(單位：百萬)
 
 
 
 
淘汰
 
總計
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

淨賺取保費
$
2,061

 
$
2,339

 
$
729

 
$
390

 
$
—

 
$
(2
)
 
$
5,517

淨投資收益
410

 
480

 
47

 
616

 
20

 
—

 
1,573

非保險保修收入
858

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
858

其他收入
1

 
20

 
—

 
—

 
5

 
(4
)
 
22

營業總收入
3,330

 
2,839

 
776

 
1,006

 
25

 
(6
)
 
7,970

申索、福利及開支
 

 
 
 
 
 
 

 
 
 
 

 
 

已發生的索賠和利益淨額
1,198

 
1,581

 
472

 
1,093

 
(40
)
 
—

 
4,304

投保人的股息
4

 
15

 
—

 
—

 
—

 
—

 
19

遞延收購成本攤銷
454

 
391

 
180

 
—

 
—

 
—

 
1,025

非保險保修費用
801

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
801

其他與保險有關的費用
217

 
372

 
94

 
87

 
(2
)
 
(2
)
 
766

其他費用
37

 
27

 
14

 
5

 
108

 
(4
)
 
187

索賠、福利和費用總額
2,711

 
2,386

 
760

 
1,185

 
66

 
(6
)
 
7,102

所得税前核心收益(虧損)
619

 
453

 
16

 
(179
)
 
(41
)
 
—

 
868

核心收入(虧損)的所得税(費用)收益
(136
)
 
(97
)
 
(2
)
 
74

 
7

 
—

 
(154
)
核心收益(虧損)
$
483

 
$
356

 
$
14

 
$
(105
)
 
$
(34
)
 
$
—

 
714

淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
20

淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(7
)
税後淨投資收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
13

淨收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
$
727


2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：百萬)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
再保險應收賬款
$
575

 
$
855

 
$
247

 
$
385

 
$
2,142

 
$
—

 
$
4,204

保險應收賬款
971

 
1,210

 
284

 
16

 
—

 
—

 
2,481

遞延收購成本
311

 
257

 
94

 
—

 
—

 
—

 
662

商譽
117

 
—

 
30

 
—

 
—

 
—

 
147

遞延非保險保修購置費用
2,840

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
2,840

保險準備金
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

理賠和理賠費用
5,238

 
8,656

 
1,876

 
3,716

 
2,234

 
—

 
21,720

未賺取的保費
2,337

 
1,626

 
495

 
125

 
—

 
—

 
4,583

未來的政策利益
—

 
—

 
—

 
12,311

 
—

 
—

 
12,311

遞延非保險保修收入
3,779

 
—

 
—

 
—

 
—

 
—

 
3,779




41
目錄

下表按業務線列出了每個可報告部門的營業收入。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
專業
 
 
 
 
 
 
 
管理與職業責任
$
668

 
$
638

 
$
1,881

 
$
1,903

擔保
153

 
156

 
444

 
446

保修與替代險
356

 
332

 
1,041

 
981

專業收入
1,177

 
1,126

 
3,366

 
3,330

商品化
 
 
 
 
 
 


中端市場
381

 
357

 
1,071

 
1,065

施工(1)
298

 
265

 
823

 
754

小企業
126

 
124

 
352

 
377

其他商業廣告
223

 
213

 
631

 
643

商業收入
1,028

 
959

 
2,877

 
2,839

國際
 
 
 
 


 


加拿大
73

 
70

 
214

 
204

歐洲
96

 
91

 
282

 
270

哈代
82

 
91

 
247

 
302

國際收入
251

 
252

 
743

 
776

人壽和團體收入
335

 
336

 
1,002

 
1,006

公司和其他收入
3

 
7

 
13

 
25

淘汰
(1
)
 
(2
)
 
(4
)
 
(6
)
營業總收入
2,793

 
2,678

 
7,997

 
7,970

淨投資收益(虧損)
27

 
7

 
(120
)
 
20

總收入
$
2,820

 
$
2,685

 
$
7,877

 
$
7,990


(1)
有效2020年1月1日建築業務線在商業部分單獨列報，以便更好地與公司的承保專業知識和產品銷售方式保持一致。前期信息已與新的業務線報告保持一致。

42
目錄

注意事項J. 與客户簽訂合同的非保險收入
該公司報告$4.0十億遞延非保險保修收入的百分比2020年9月30日和$3.8十億自.起2019年12月31日。對於截至2020年9月30日的3個月和9個月，公司認可$262百萬和$826百萬包括在遞延收入餘額中的收入的百分比2020年1月1日。對於截至2019年9月30日的三個月和九個月，公司認可$236百萬和$747百萬包括在遞延收入餘額中的收入的百分比2019年1月1日。對於截至2020年9月30日的3個月和9個月和2019但是，由於估計的變化，從與前幾個時期相關的履約義務確認的非保險保修收入並不是實質性的。該公司預計將確認大約$0.3十億在2020年剩餘的遞延收入中，$1.1十億在2021年，$0.9十億在2022年和$1.7十億之後。

43
目錄

注意事項K. 預期信貸損失-無法收回的再保險和保險應收賬款
本公司已就無法收回的再保險應收款項設立撥備，該撥備涉及已就割讓已付虧損已記賬的金額，以及將來支付虧損時將會計入的割讓準備金。為了評估預期的信貸損失，該公司將再保險應收賬款分為兩個池：自願再保險應收賬款和非自願再保險對強制性池的風險敞口。由於沒有感知到的信用風險，本公司沒有記錄非自願資金池的撥備。評估自願性再保險應收賬款免税額時所用的主要信貸質素指標，是來自主要評級機構的再保險人的財務實力評級。如果再保險人未被評級，將根據公司的歷史虧損經驗和公司對再保險交易對手風險狀況的評估，給予內部財務實力評級，這通常與B評級相對應。津貼的變化作為保險索賠和投保人福利的一個組成部分在簡明綜合經營報表上列示。
下表按財務實力評級彙總了自願再保險應收賬款的未償還金額，以及任何抵押品安排的總額。
(單位：百萬)
2020年9月30日
A-到A++
$
2,729

B-到B++
874

資不抵債
4

總計 自願再保險未償餘額(1)
$
3,607

(1)
遺留A&EP應收賬款的預期信貸損失已割讓給NICO，而LPT的再保險限額尚未用完，因此這些應收賬款沒有記錄任何撥備，因此它們不包括在上表中。有關LPT的信息，請參閲註釋E。該公司還將應收賬款排除在非自願池之外。
B-至B++評級分佈內的自願再保險應收賬款主要應由專屬再保險人支付，並由抵押品安排支持。
公司設立了壞賬保險應收賬款撥備。損失率方法用於確定保費應收賬款的預期信用損失。這種方法使用該公司相對於承保毛保費的歷史年度信用損失，為承保的每一美元毛保費制定一個信用損失率範圍。信譽良好的虧損敏感型業務的預期信貸損失是根據從主要評級機構獲得的歷史違約率數據以集合為基礎計算的。津貼的變化在簡明綜合營業報表中作為其他營業費用的組成部分列示。

44
目錄

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(MD&A)
概述
以下討論重點介紹了影響公司的重要因素。凡提及“我們”、“我們”、“我們”或類似術語時，指的是中央通訊社的業務。
以下討論應與本10-Q表第I部分第1A項所列的簡明綜合財務報表以及本10-Q表第II部分第1A項披露的有關新冠肺炎疫情的補充風險因素一併閲讀。以下討論還應與項目1A風險因素和項目7管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析一起閲讀，這些內容包括在我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的10-K表格年度報告中2019年12月31日.
我們利用核心收益(虧損)財務指標來監控我們的運營。核心收益(虧損)的計算方法是從淨收益(虧損)中剔除淨投資損益的税後影響和會計指引變更的任何累積影響。核心收益(虧損)的計算不包括淨投資損益，因為淨投資損益通常是由經濟因素驅動的，這些因素不一定反映我們的主要業務。管理層監控每個業務部門的核心收入(虧損)，以評估部門業績。綜合核心收入(虧損)的列報被視為非GAAP財務計量。有關我們如何管理業務的詳細討論，請參閲筆記I關於非GAAP衡量標準與最具可比性的GAAP衡量標準和其他信息的核對，請參閲本文和/或CNA提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K最新年度報告。
在評估我們的專業、商業和國際部門的業績時，我們使用了損失率、不包括巨災和發展的損失率、費用比率、股息率、合併比率和不包括巨災和發展的綜合比率。這些比率是使用GAAP財務結果計算的。損失率是已發生的索賠和索賠調整費用淨額佔淨賺取保費的百分比。不包括巨災和發展的損失率從損失率中不包括巨災淨損失和前幾年再保險淨額的索賠和索賠調整費用準備金估計的變化。費用比率是保險承保和收購費用(包括遞延收購成本的攤銷)佔淨賺取保費的百分比。股息比率是指投保人產生的股息與淨賺取保費的比率。綜合比率是虧損比率、費用比率和股息比率的總和。扣除巨災和發展的綜合比率是扣除巨災和發展的損失率、費用比率和紅利比率之和。此外，我們還利用續訂保費變化、費率、保留率和新業務來評估運營趨勢。續訂保費變化表示續訂保單的平均保費的估計變化，包括費率和風險變化。費率表示不包括風險變更的續訂保單的平均價格變化。對於小型企業中的某些產品，在可以量化的情況下，費率也包括新業務的影響。風險敞口代表保險產品定價中使用的風險度量。保留率是指與可續訂保單中到期的保費美元相比，續簽的保費美元所佔的百分比。續訂保費變動, 上一年的費率和留存率將更新，以反映該期間保單的後續活動。新業務代表與新客户簽訂的保單和與現有客户簽訂的附加保單的保費。毛保費，不包括第三方自保，不包括割讓給第三方自保的業務，包括與大型保修計劃相關的業務。
前幾年的索賠估計和索賠調整費用準備金(扣除再保險後的淨額)的變化被定義為本MD&A內發展的上年淨損失準備金。這些變化可以是有利的，也可以是不利的。上一年度淨虧損準備金發展不包括任何相關收購費用的影響。有關我們的儲備的進一步資料，請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。

45
目錄

關鍵會計估計
根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表要求我們作出估計和假設，以影響在簡明綜合財務報表日期報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及在此期間報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。
我們的簡明綜合財務報表和附註是根據在一致基礎上應用的公認會計原則編制的。我們不斷評估用於編制簡明合併財務報表的會計政策和估計。一般來説，我們的估計是基於歷史經驗、對當前趨勢的評估、來自第三方專業人士的信息以及在已知事實和情況下被認為是合理的各種其他假設。
我們認為下面討論的會計估計對於理解我們的簡明綜合財務報表至關重要，因為它們的應用對我們的判斷力提出了最重要的要求：
•
保險準備金
•
長期護理儲備
•
再保險和保險應收賬款
•
投資計價與證券減值
•
所得税
由於這些類型的判斷涉及固有的不確定性，實際結果可能與我們的估計大不相同，並可能對我們的運營結果、股本、業務和保險公司的財務實力和公司債務評級產生重大不利影響。請參閲我們管理層關於財務狀況和經營結果的討論和分析部分的關鍵會計估計部分，該討論和分析包括在我們截至年度的Form 10-K年度報告的第7項下2019年12月31日以獲取更多信息。

46
目錄

整合運營
運營結果
2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為大流行。這場大流行加上全球、國家、區域和地方緩解病毒傳播的努力，迅速演變，導致經濟狀況嚴重低迷和金融市場混亂。雖然這些情況在2020年對我們企業產生了重大影響，但新冠肺炎對我們截至2020年9月30日的三個月業績的影響較為有限。在2020年第一季度，我們的投資組合價值大幅下降，在2020年第二季度，我們錄得重大承保虧損。雖然金融市場在2020年第二季度和第三季度普遍復甦，但截至2020年9月30日的9個月，我們的淨投資收入和淨投資收益(虧損)與2019年同期相比有所下降。
有關新冠肺炎對我們承保業績影響的進一步討論，請參閲新冠肺炎對承銷業績的預期影響在本MD&A的分部結果部分中，有關與新冠肺炎相關的業務所面臨的風險的進一步討論，請參閲本10-Q表第II部分第1A項下的風險因素。
有關我們業務運營的更多詳細組成部分和核心收益(虧損)財務指標的討論，請參閲本MD&A中的細分結果部分。有關淨投資收益和淨投資損益的進一步討論，請參閲本MD&A的投資部分。
下表包括我們業務的綜合結果，包括我們的財務指標核心收入(虧損)。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
淨賺取保費
$
1,953

 
$
1,890

 
$
5,672

 
$
5,517

淨投資收益
517

 
487

 
1,380

 
1,573

非保險保修收入
317

 
292

 
926

 
858

其他收入
6

 
9

 
19

 
22

營業總收入
2,793

 
2,678

 
7,997

 
7,970

申索、福利及開支
 
 
 
 
 
 
 
已發生的索賠和利益淨額
1,611

 
1,607

 
4,666

 
4,304

投保人的股息
5

 
7

 
17

 
19

遞延收購成本攤銷
360

 
345

 
1,046

 
1,025

非保險保修費用
293

 
278

 
859

 
801

其他與保險有關的費用
251

 
257

 
769

 
766

其他費用
50

 
64

 
177

 
187

索賠、福利和費用總額
2,570

 
2,558

 
7,534

 
7,102

所得税前核心收入
223

 
120

 
463

 
868

核心收入所得税費用
(30
)
 
(18
)
 
(63
)
 
(154
)
核心收入
193

 
102

 
400


714

淨投資收益(虧損)
27

 
7

 
(120
)
 
20

淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益
(7
)
 
(2
)
 
23

 
(7
)
税後淨投資收益(虧損)
20

 
5

 
(97
)
 
13

淨收入
$
213

 
$
107

 
$
303

 
$
727




47
目錄

三個月比較
核心收入增加9100萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019。我們財產和意外傷害業務的核心收入增加600萬美元這主要是由於本年度非巨災事故年度承保業績的改善、有限合夥企業和普通股回報推動的淨投資收入增加以及本年度有利的上年淨虧損準備金發展所致。這些結果在很大程度上被更高的淨巨災損失所抵消。我們人壽和集團部門的核心虧損改善了$87百萬截至2020年9月30日的三個月的業績包括5900萬美元與2020年第三季度毛保費估值(GPV)導致的確認保費不足相關的費用，而與2019年第三季度GPV導致的保費不足確認相關的費用為1.7億美元。我們公司和其他部門的核心虧損增加了200萬美元。
淨巨災損失為1.6億美元和3200萬美元為.截至2020年9月30日的三個月和2019。截至2020年9月30日的三個月的淨巨災損失是由與惡劣天氣相關的事件推動的，主要是颶風勞拉、伊薩亞斯和薩利以及中西部的德雷克。
有利的前一年淨虧損準備金開發1500萬美元是為截至2020年9月30日的三個月與不利的前一年淨虧損準備金開發相比1600萬美元為.截至2019年9月30日的三個月與我們的專業、商業、國際和公司及其他部門相關。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。
九個月比較
核心收入減少3.14億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019。我們的財產和意外傷害業務的核心收入下降3.88億美元主要原因是由於有限合夥企業和普通股回報導致的巨災淨損失較高，而淨投資收入較低。我們人壽和集團部門的核心虧損改善了$88百萬截至2020年9月30日的9個月的業績包括5900萬美元與確認2020年第三季度GPV導致的保費不足相關的費用，而與確認2019年第三季度GPV導致的保費不足相關的費用為1.7億美元。我們公司和其他部門的核心虧損增加1400萬美元.
淨巨災損失為5.36億美元和1.28億美元為.截至2020年9月30日的9個月和2019。中國的巨災損失截至2020年9月30日的9個月包括2.73億美元主要與惡劣天氣相關的事件有關，1.95億美元與新冠肺炎和6800萬美元與內亂有關。新冠肺炎損失於2020年上半年確認，根據當前信息對現有和潛在風險進行了詳細審查和分析，代表了本公司對其最終保險損失和損失調整費用(包括大流行和隨之而來的經濟危機造成的防禦成本)的最佳估計。虧損在很大程度上是由醫療保健專業責任推動的，另外還有來自工人補償、管理責任、商業地產、貿易信貸和擔保的額外影響。由於事件的時間性和流動性、索賠的出現模式以及某些風險敞口的長尾性質，這些損失基本上被歸類為已發生但未報告(IBNR)儲備。新冠肺炎巨災損失不包括當前事故年損失減少的好處，這些損失與某些行業由於庇護到位限制導致的損失頻率降低有關。這些好處不大，部分被經濟不景氣導致我們的估計審計保費減少和保費應收賬款信貸津貼增加的影響所抵消。
有利的前一年淨虧損準備金開發800萬美元和2900萬美元在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內記錄了與我們的專業、商業、國際和公司及其他部門相關的信息。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。

48
目錄

細分結果
新冠肺炎對財產保險承保業績的預期影響
我們2020年前九個月的承保業績受到新冠肺炎及相關低迷經濟狀況的負面影響。在許多地理位置，病毒仍在繼續傳播。因此，在初步確定威脅的幾個月後，新冠肺炎的所有直接和間接後果和影響仍是未知的，可能在一段時間內也不會出現。在病毒得到控制之前，任何經濟復甦的時間仍然不確定。因此，對我們2020年前三個季度業績的影響可能不表明它對2020年剩餘時間或以後的影響。有關新冠肺炎給我們的業務帶來的風險以及緩解病毒傳播的措施的進一步討論，請參閲本MD&A的投資、流動性和資本資源部分以及本10-Q表第II部分第1A項下的風險因素。
在財產和意外傷害業務領域費率上升的推動下，我們的毛保費和淨保費(不包括第三方俘虜)同比增長。然而，不景氣的經濟狀況普遍對保費敞口產生了不利影響，導致我們在2020年第二季度的估計審計保費下降，並對我們的淨賺取保費造成不利影響。此外，在2020年第二季度，我們以更高的成本續簽了多個財產和意外傷害再保險條約，併購買了額外的保險，這對淨承保保費產生了不利影響，並將對我們未來幾個季度的淨賺取保費產生不利影響。較低的淨賺取保費已經並可能繼續對我們的費用比率產生不利影響。我們的費用比率也受到了壞賬保險應收賬款撥備增加的不利影響，而與旅行相關的費用下降抵消了這一影響。如果總體經濟狀況在2020年剩餘時間或之後沒有改善，我們的淨書面保費、淨賺取保費和我們的費用比率可能會繼續受到不利影響。
雖然我們在2020年前9個月發生的與新冠肺炎相關的損失是我們對2020年前9個月由於大流行和隨之而來的經濟危機而發生的事件造成的最終保險損失的最佳估計，但鑑於這一事件的性質前所未有，這些事件或今年剩餘時間及以後可能發生的其他事件對保險損失的潛在影響存在很高的不確定性。直接和間接影響的範圍、持續時間和程度可能會在2020年剩餘時間內繼續演變，並可能在此之後繼續發展，並可能對我們的最終損失估計產生重大影響，包括已經發生虧損的行業以及目前未知的其他行業的潛在影響。病毒的持續傳播，以及新的或延長的避難所就地限制和企業關閉，可能會導致我們在未來幾個季度經歷更多與新冠肺炎相關的災難損失。
由於避難所就地限制造成的損失頻率較低，我們在某些行業也獲得了適度的好處。這些福利只適用於我們投資組合的一部分，因為我們更大的投資組合，包括醫療保健、建築和房地產保險，受益有限。此外，在投資組合的某些領域，頻率較低的影響大多被較高的嚴重性所抵消。
下面討論我們業務部門的運營結果。我們的財產和意外傷害商業保險業務分三個業務部門進行管理和報告：專業業務、商業業務和國際業務，我們統稱為財產和意外傷害業務。我們在財產和意外傷害業務之外的業務分兩個部分進行管理和報告：人壽和集團以及公司和其他。

49
目錄

專業
下表詳細説明瞭Specialty的操作結果。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(以百萬為單位，不包括比率、費率、續訂保費變化和留成)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
毛保費
$
1,855

 
$
1,766

 
$
5,331

 
$
5,191

毛保費，不包括第三方俘虜
861

 
778

 
2,413

 
2,263

淨書面保費
795

 
732

 
2,231

 
2,143

淨賺取保費
734

 
712

 
2,124

 
2,061

淨投資收益
126

 
121

 
315

 
410

核心收入
168

 
153

 
354

 
483

 
 
 
 
 
 
 
 
其他性能指標：
 
 
 
 
 
 
 
不計災害的損失率與發展
60.0
 %
 
60.1
 %
 
59.8
 %
 
60.2
 %
巨災衝擊的影響
1.0

 
0.5

 
5.7

 
0.8

與發展有關的項目的影響
(2.0
)
 
(2.8
)
 
(2.1
)
 
(2.9
)
損耗率
59.0
 %
 
57.8
 %
 
63.4
 %
 
58.1
 %
費用比率
30.5

 
31.8

 
31.5

 
32.6

股息率
—

 
0.2

 
0.1

 
0.2

合併比率
89.5
 %
 
89.8
 %
 
95.0
 %
 
90.9
 %
不含災難和發展的綜合比率
90.5
 %
 
92.1
 %
 
91.4
 %
 
93.0
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
率
13
 %
 
6
 %
 
11
 %
 
4
 %
續訂保費變動
12

 
9

 
11

 
7

留着
86

 
87

 
85

 
88

新業務
$
104

 
$
91

 
$
275

 
$
274

三個月比較
專業毛保費(不包括第三方專屬人員)增加8300萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019在強勁的利率和更高的新業務推動下。專業淨書面保費增加6300萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019。淨賺取保費的增長與最近幾個季度淨承保保費的趨勢一致。
核心收入增加1500萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019主要由於非巨災本事故年承保業績的改善。
的綜合比率89.5%改進型0.3加分為截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019主要是由於1.3費用比率的點數改善在很大程度上被1.2損失率的點數增加。費用比率的改善是由較低的承保費用和較高的淨賺取保費推動的。損失率的增加是由較低的有利上年淨損失準備金開發和較高的淨巨災損失推動的。淨巨災損失為700萬美元，或1.0損失率的點，對於截至2020年9月30日的三個月，與300萬美元，或0.5損失率的點數，對於截至2019年9月30日的三個月。的淨巨災損失截至2020年9月30日的三個月主要與惡劣天氣相關的事件有關。
有利的前一年淨虧損準備金開發1600萬美元和2000萬美元是為截至2020年9月30日的三個月和2019。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。

50
目錄

九個月比較
專業毛保費(不包括第三方專屬人員)增加1.5億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019在強勁的利率推動下。專業淨書面保費增加8800萬美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019。淨賺取保費的增長與最近幾個季度淨承保保費的趨勢一致。
核心收入減少1.29億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019主要原因是由於有限合夥企業和普通股回報導致的巨災淨損失較高，而淨投資收入較低。
的綜合比率95.0%增額4.1加分為截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019主要是由於5.3損耗率的點數增加部分抵消了1.1提高費用率的重點。損失率上升的主要原因是巨災淨損失增加。淨巨災損失為1.2億美元，或5.7損失率的點數，對於截至2020年9月30日的9個月，與1600萬美元，或0.8損失率的點數，對於截至2019年9月30日的9個月。的淨巨災損失截至2020年9月30日的9個月包括1.09億美元與新冠肺炎大流行有關，1100萬美元主要與惡劣天氣相關的事件有關。費用比率的改善是由較低的承保費用和較高的淨賺取保費推動的。
有利的前一年淨虧損準備金開發4700萬美元和5800萬美元是為截至2020年9月30日的9個月和2019。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。
下表彙總了專業的毛轉儲備金和淨轉儲金。
(單位：百萬)
2020年9月30日
 
2019年12月31日
總案例儲備
$
1,580

 
$
1,481

IBNR總儲量
4,118

 
3,757

總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額
$
5,698

 
$
5,238

淨箱子儲備
$
1,412

 
$
1,343

IBNR淨儲量
3,464

 
3,333

帶入索賠淨額和索賠調整費用準備金總額
$
4,876

 
$
4,676


51
目錄

商品化
下表詳細説明瞭商業銀行的運營結果。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(以百萬為單位，不包括比率、費率、續訂保費變化和留成)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
毛保費
$
915

 
$
860

 
$
3,103

 
$
2,825

毛保費，不包括第三方俘虜
915

 
852

 
3,018

 
2,742

淨書面保費
804

 
775

 
2,703

 
2,536

淨賺取保費
857

 
813

 
2,470

 
2,339

淨投資收益
165

 
136

 
389

 
480

核心收入
52

 
97

 
96

 
356

 
 
 
 
 
 
 
 
其他性能指標：
 
 
 
 
 
 
 
不計災害的損失率與發展
61.0
%
 
61.5
%
 
60.4
%
 
61.8
%
巨災衝擊的影響
17.0

 
3.0

 
14.3

 
4.3

與發展有關的項目的影響
0.6

 
4.8

 
2.1

 
1.5

損耗率
78.6
%
 
69.3
%
 
76.8
%
 
67.6
%
費用比率
32.3

 
31.7

 
33.2

 
32.7

股息率
0.6

 
0.6

 
0.6

 
0.6

合併比率
111.5
%
 
101.6
%
 
110.6
%
 
100.9
%
不含災難和發展的綜合比率
93.9
%
 
93.8
%
 
94.2
%
 
95.1
%
 
 
 
 
 
 
 
 
率
11
%
 
4
%
 
9
%
 
3
%
續訂保費變動
8

 
5

 
8

 
5

留着
81

 
86

 
84

 
86

新業務
$
168

 
$
173

 
$
564

 
$
522

三個月比較
商業毛保費增加5500萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019在強勁的利率推動下。商業保費淨額增加2900萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019。淨賺取保費的增長與最近幾個季度淨承保保費的趨勢一致。
核心收入減少4500萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019受較高的淨巨災損失的推動，部分被較少不利的上年淨損失、本年度期間的準備金發展以及有限合夥企業和普通股回報推動的較高的淨投資收入所抵消。
的綜合比率111.5%增額9.9加分為截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019由於9.3損耗率的點數增加和a0.6費用比率的點數增加。虧損率的增加是由較高的巨災淨損失推動的，部分抵消了本年度期間較少不利的上年淨損失準備金的發展。淨巨災損失為1.46億美元，或17.0損失率的點數，對於截至2020年9月30日的三個月，與2500萬美元，或3.0損失率的點數，對於截至2019年9月30日的三個月。的淨巨災損失截至2020年9月30日的三個月主要與惡劣天氣相關的事件有關。費用比率的增加是由更高的收購費用推動的，部分被更高的淨賺取保費所抵消。
不利的前一年淨虧損準備金開發100萬美元和3500萬美元是為截至2020年9月30日的三個月和2019。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。




52
目錄

九個月比較
商業毛保費增加2.78億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019在強勁的利率和更高的新業務推動下。商業保費淨額增加1.67億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019。淨賺取保費的增長與最近幾個季度淨承保保費的趨勢一致，部分被新冠肺炎引發的經濟放緩導致的估計審計保費下降所抵消。
核心收入減少2.6億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019主要由於巨災淨虧損較高，有限合夥企業及普通股回報帶動的淨投資收入較低，以及不利的上一年度淨虧損準備金發展所致，包括5000萬美元對主要由於紐約復興法規相關索賠而暴露的大規模侵權行為的指控。
的綜合比率110.6%增額9.7加分為截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019由於9.2損耗率的點數增加和a0.5費用比率的點數增加。損失率的上升是由較高的淨巨災損失推動的。淨巨災損失為3.54億美元，或14.3損失率的點數，對於截至2020年9月30日的9個月，與1.02億美元，或4.3損失率的點數，對於截至2019年9月30日的9個月。的淨巨災損失截至2020年9月30日的9個月包括2.4億美元主要與惡劣天氣相關的事件有關，6600萬美元與內亂有關，4800萬美元與新冠肺炎大流行有關。費用比率的增加是由更高的收購費用推動的，部分被更高的淨賺取保費所抵消。
不利的前一年淨虧損準備金開發4200萬美元和1500萬美元是為截至2020年9月30日的9個月和2019。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。
下表彙總了商業銀行結轉準備金的毛數和淨額。
(單位：百萬)
2020年9月30日
 
2019年12月31日
總案例儲備
$
3,776

 
$
3,937

IBNR總儲量
5,278

 
4,719

總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額
$
9,054

 
$
8,656

淨箱子儲備
$
3,378

 
$
3,543

IBNR淨儲量
4,819

 
4,306

帶入索賠淨額和索賠調整費用準備金總額
$
8,197

 
$
7,849


53
目錄

國際
下表詳細説明瞭International的運營結果。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(以百萬為單位，不包括比率、費率、續訂保費變化和留成)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
毛保費
$
238

 
$
226

 
$
822

 
$
837

淨書面保費
222

 
201

 
680

 
709

淨賺取保費
236

 
236

 
699

 
729

淨投資收益
15

 
17

 
44

 
47

核心收益(虧損)
27

 
(9
)
 
15

 
14

 
 
 
 
 
 
 
 
其他性能指標：
 
 
 
 
 
 
 
不計災害的損失率與發展
60.1
%
 
67.3
%
 
60.1
 %
 
61.4
%
巨災衝擊的影響
3.0

 
1.7

 
8.9

 
1.4

與發展有關的項目的影響
0.1

 
0.4

 
(0.4
)
 
1.9

損耗率
63.2
%
 
69.4
%
 
68.6
 %
 
64.7
%
費用比率
34.9

 
38.0

 
35.6

 
37.5

合併比率
98.1
%
 
107.4
%
 
104.2
 %
 
102.2
%
不含災難和發展的綜合比率
95.0
%
 
105.3
%
 
95.7
 %
 
98.9
%
 
 
 
 
 
 
 
 
率
16
%
 
10
%
 
12
 %
 
7
%
續訂保費變動
14

 
6

 
11

 
5

留着
70

 
74

 
71

 
70

新業務
$
58

 
$
52

 
$
187

 
$
207

三個月比較
國際保險毛保費增加1200萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019。撇除外幣匯率的影響，毛保費增加。900萬美元受歐洲和加拿大增長的推動，勞合社某些業務類別的戰略退出的持續影響部分抵消了這一影響。淨保費增加2100萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019。剔除外幣匯率的影響，淨承保保費增加。1800萬美元對於美國人來説截至2020年9月30日的三個月*與去年同期相比2019。淨賺取保費與2019.
核心結果得到改善3600萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019主要由於非巨災本事故年承保業績的改善。
的綜合比率98.1%改進型9.3加分為截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019由於6.2損耗率的點數改善和a3.1提高費用率的重點。虧損率的改善主要是由於較低的鉅額虧損部分抵消了較高的巨災淨虧損所推動的非巨災本事故年承保業績的改善。淨巨災損失為700萬美元，或3.0損失率的點數，對於截至2020年9月30日的三個月，與400萬美元，或1.7損失率的點數，對於截至2019年9月30日的三個月。的淨巨災損失截至2020年9月30日的三個月主要與惡劣天氣相關的事件有關。費用比率的改善是由較低的收購和承銷費用推動的。
本年度並無錄得上年度虧損儲備發展。截至2020年9月30日的三個月與不利的發展相比100萬美元為.截至2019年9月30日的三個月。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。

54
目錄

九個月比較
國際保險毛保費下降1500萬美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019。剔除外幣匯率的影響，毛保費下降。1000萬美元受戰略退出某些勞合社業務類別的持續影響的推動，加拿大和歐洲的增長部分抵消了這一影響。淨保費下降2900萬美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019。撇除外幣匯率的影響，淨保費下降。2400萬美元對於美國人來説截至2020年9月30日的9個月*與去年同期相比2019。淨賺取保費的下降與最近幾季淨書面保費的趨勢一致。
的核心收入截至2020年9月30日的9個月與去年同期大體一致。2019.
的綜合比率104.2%增額2.0加分為截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019由於3.9損耗率的點數增加部分抵消了1.9提高費用率的重點。虧損率的增加是由於較高的巨災淨損失，部分被本年度有利的上年淨損失準備金髮展所抵消。淨巨災損失為6200萬美元，或8.9損失率的點數，對於截至2020年9月30日的9個月，與1000萬美元，或1.4損失率的點數，對於截至2019年9月30日的9個月。的淨巨災損失截至2020年9月30日的9個月包括3800萬美元與新冠肺炎大流行有關，2400萬美元主要與惡劣天氣相關的事件有關。費用比率的改善是由較低的收購和承銷費用推動的。
有利的前一年淨虧損準備金開發300萬美元是為截至2020年9月30日的9個月與不利的發展相比1400萬美元為.截至2019年9月30日的9個月。有關前一年淨虧損準備金發展的更多信息請參閲附註E列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。
下表彙總了國際結轉準備金的毛數和淨額。
(單位：百萬)
2020年9月30日
 
2019年12月31日
總案例儲備
$
821

 
$
858

IBNR總儲量
1,154

 
1,018

總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額
$
1,975

 
$
1,876

淨箱子儲備
$
718

 
$
759

IBNR淨儲量
997

 
869

帶入索賠淨額和索賠調整費用準備金總額
$
1,715

 
$
1,628


55
目錄

生活與團體
下表彙總了Life&Group的運營結果。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
淨賺取保費
$
127

 
$
130

 
$
380

 
$
390

淨投資收益
208

 
207

 
622

 
616

所得税前核心虧損
(59
)
 
(170
)
 
(66
)
 
(179
)
鐵損所得税優惠
24

 
48

 
49

 
74

鐵心損耗
(35
)
 
(122
)
 
(17
)
 
(105
)
三個月比較
鐵心損耗有所改善8700萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019。的鐵心損耗截至2020年9月30日的三個月包括一個5900萬美元與確認長期護理保單的有效壽險準備金保費不足有關的費用，主要是由根據貼現率假設採取的行動推動的。標準無風險利率(10年期美國長期國債利率的預測)下調100個基點，至2.75%，達標時間從6年延長至10年。截至2020年9月30日的三個月的核心虧損還包括3600萬美元結構性結算索賠準備金增加和a3000萬美元長期護理索賠準備金的減少，都是由於2020年第三季度的年度索賠經驗研究。剔除GPV和索賠準備金審查的影響，在長期護理業務發病率好於預期的推動下，核心結果是有利的。在2020年第三季度，相對於預期，在新冠肺炎的影響下，我們經歷了較低的新索賠頻率、較高的索賠終止次數和更有利的索賠嚴重程度。考慮到這些趨勢的不確定性，我們增加了IBNR的儲備，以期隨着新冠肺炎疫情的減弱，索賠活動將會增加。
的鐵心損耗截至2019年9月30日的三個月包括一個1.7億美元與確認有效人壽儲備保費不足有關的費用，部分由4400萬美元2019年第三季度年度索賠經驗研究導致長期護理索賠準備金減少。
九個月比較
鐵心損耗有所改善8800萬美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019。九個月期間核心虧損的驅動因素與上述三個月總結大體一致。
人壽及團體保單持有人準備金
每年，在第三季度，管理層通過執行GPV來評估其長期護理未來政策福利儲備的充分性，以確定是否存在保費不足。有關保留過程的進一步信息，見第一部分第1項下的簡明合併財務報表附註E。










56
目錄



2020年9月30日的GPV顯示溢價不足7400萬美元未來政策效益準備金也相應增加。因此，截至2020年9月30日的長期護理有效壽命儲備代表了管理層在該日期的最佳估計假設，沒有不利偏差的餘地。下表彙總了GPV結果的變化：
長期護理有效壽命儲備-估計儲備邊際的變化(以百萬為單位)
 
2019年9月30日預計利潤率
$
—

基本貼現率假設的變化
(609
)
潛在發病率假設的變化
51

基本持續性假設的變化
152

基本保險費率行動假設的變化
318

基礎費用和其他假設的變化
14

2020年9月30日缺保費
$
(74
)
溢價不足主要是由於預期再投資率較低導致貼現率假設發生變化，同時考慮了近期市場指標和長期規範性假設。這一不利的驅動因素被高於先前估計的現行費率上調計劃、新的計劃上調費率申請以及對基本持續性和發病率假設的有利變化大大抵消了。
我們的預測並不表明在未來較早幾年預期盈利，隨後在未來較晚幾年預期虧損的模式。因此，我們不會為長期護理業務產生核心收入期間的盈利和虧損設立額外的未來政策福利準備金。對這些額外的未來政策福利儲備的需求將根據下一次GPV重新評估，下一次GPV預計將於2021年第三季度完成。
下表彙總了對我們有效壽命儲備假設的各種假設修訂對我們運營結果的税前估計影響。一年一度的GPV過程包括將所有假設更新為管理層當時的最佳估計，而且從歷史上看，所有重要的假設每年都會進行修訂。在下面的假設修訂表中，我們假設對這些假設的修訂將發生在每個保單組內的每種政策類型、年齡和期限中，並且在其他假設沒有任何變化(無論是否減輕)的情況下都會發生。雖然目前不需要或預期進行這樣的假設修改，但我們相信，基於過去經驗的差異和我們對未來可能發生的合理經驗範圍的預期，這些修改可能會發生。任何實際調整都將取決於受影響的具體政策，因此可能與下面概述的估計數不同。
2020年9月30日
 
 
税前收入的估計減少額
假設修訂(百萬)
發病率：
 
發病率增加2.5%
$
339

發病率增加5%
677

持久性：
 
活動壽命死亡率和死亡率降低5%
$
254

活動壽命死亡率和死亡率降低10%
469

折扣率：
 
新貨幣利率下降25個基點
$
175

新貨幣利率下降50個基點
356

保險費率操作：
 
預期未來保險費率漲幅下降25%
$
66

預期未來保費漲幅減少50%
132


57
目錄

下表總結了投保人對人壽和集團的準備金。
2020年9月30日
 
 
 
 
 
(單位：百萬)
理賠和理賠費用
 
未來的政策利益
 
總計
長期護理
$
2,866

 
$
9,678

 
$
12,544

結構性結算年金
547

 
—

 
547

其他
12

 
—

 
12

總計
3,425

 
9,678

 
13,103

陰影調整(1)
204

 
3,035

 
3,239

割讓儲量(2)
137

 
265

 
402

總儲備總額
$
3,766

 
$
12,978

 
$
16,744

2019年12月31日
 
 
 
 
 
(單位：百萬)
理賠和理賠費用
 
未來的政策利益
 
總計
長期護理
$
2,863

 
$
9,470

 
$
12,333

結構性結算年金
515

 
—

 
515

其他
12

 
—

 
12

總計
3,390

 
9,470

 
12,860

陰影調整(1)
167

 
2,615

 
2,782

割讓儲量(2)
159

 
226

 
385

總儲備總額
$
3,716

 
$
12,311

 
$
16,027

(1)
如果支持長期護理產品和年金合同的固定收益證券的未實現收益在這些收益實現後將導致保費不足，則保險準備金在扣除税收後記錄為通過其他綜合收益(虧損)減少的未實現淨收益(影子調整)。
(2)
割讓準備金涉及與出售或退出標的業務相關的完全再保險的索賠或保單準備金。


58
目錄

公司和其他
下表彙總了公司和其他部門的運營結果，包括部門間抵銷。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
淨投資收益
$
3

 
$
6

 
$
10

 
$
20

利息支出
32

 
31

 
94

 
99

鐵心損耗
(19
)
 
(17
)
 
(48
)
 
(34
)
三個月比較
的結果截至2020年9月30日的三個月與2003年同期的情況大體一致。2019.
九個月比較
核心虧損由公司債務利息支出推動，部分被與A&EP損失投資組合轉移(LPT)相關的遞延收益攤銷所抵消。A&EP LPT在第一部分第1項下包含的簡明合併財務報表附註E中進一步討論。
下表彙總了“公司及其他”的毛計提準備金和淨提提準備金。
(單位：百萬)
2020年9月30日
 
2019年12月31日
總案例儲備
$
1,147

 
$
1,137

IBNR總儲量
894

 
1,097

總帶入索賠和索賠調整費用準備金總額
$
2,041

 
$
2,234

淨箱子儲備
$
90

 
$
92

IBNR淨儲量
76

 
83

帶入索賠淨額和索賠調整費用準備金總額
$
166

 
$
175



59
目錄

投資
金融市場的混亂2020年第一季度對我們的投資組合產生了重大影響。我們的有限合夥企業以及普通股和優先股投資組合的虧損，以及某些固定到期日持股的減值虧損的確認，對我們截至2020年3月31日的三個月的淨收入產生了負面影響。雖然金融市場在2020年第二季度和第三季度普遍復甦，但我們的投資組合可能會持續波動。
淨投資收益
下表列出了淨投資收入的重要組成部分。提交的固定收益證券包括固定到期日證券和不可贖回優先股。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
固定收益證券：
 
 
 
 
 
 
 
應税固定收益證券
$
363

 
$
383

 
$
1,094

 
$
1,151

免税固定收益證券
80

 
79

 
238

 
241

固定收益證券總額
443

 
462

 
1,332

 
1,392

有限合夥投資
64

 
12

 
38

 
125

普通股
7

 
6

 
(8
)
 
32

其他，扣除投資費用後的淨額
3

 
7

 
18

 
24

税前淨投資收益
$
517

 
$
487

 
$
1,380

 
$
1,573

固定收益證券，税後
$
364

 
$
378

 
$
1,092

 
$
1,140

税後淨投資收益
421

 
399

 
1,130

 
1,284

 
 
 
 
 
 
 
 
固定收益證券投資組合的税前有效收益
4.5
%
 
4.8
%
 
4.6
%
 
4.8
%
固定收益證券投資組合的税後有效收益
3.7
%
 
3.9
%
 
3.7
%
 
3.9
%
有限合夥與普通股回報
4.1
%
 
0.9
%
 
1.7
%
 
7.7
%
税前淨投資收入增加3000萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019受有限合夥企業和普通股回報的推動，部分被我們固定收益投資組合中較低的收益率所抵消。
税前淨投資收入減少1.93億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019受有限合夥企業和普通股回報以及我們固定收益投資組合較低收益率的推動。

60
目錄

淨投資收益(虧損)
下表列出了淨投資收益(虧損)的組成部分。
截至9月30日的期間
三個月
 
九個月
(單位：百萬)
2020
 
2019
 
2020
 
2019
固定期限證券：
 
 
 
 

 
 
公司債券和其他債券
$
14

 
$
7

 
$
(105
)
 
$
—

州、市和政治分區
6

 
1

 
39

 
13

資產支持
6

 
(5
)
 
34

 
(19
)
固定期限證券總額
26

 
3

 
(32
)
 
(6
)
不可贖回優先股
25

 
7

 
(45
)
 
60

短期和其他
(21
)
 
(3
)
 
(27
)
 
(34
)
按揭貸款
(3
)
 
—

 
(16
)
 
—

淨投資收益(虧損)
27

 
7

 
(120
)
 
20

淨投資收益(虧損)的所得税(費用)收益
(7
)
 
(2
)
 
23

 
(7
)
税後淨投資收益(虧損)
$
20

 
$
5

 
$
(97
)
 
$
13

淨投資收益(虧損)增加2000萬美元為.截至2020年9月30日的三個月與#年同期相比2019。這一增長是由於不可贖回優先股公允價值的有利變化以及出售固定到期日證券的更高的已實現投資淨收益，部分被2020年第三季度贖回我們將於2021年8月到期的4億美元優先票據的虧損所抵消。税前減值損失500萬美元本年度確認了可供出售證券和300萬美元的抵押貸款信貸損失。 25美分。
淨投資收益(虧損)減少1.4億美元為.截至2020年9月30日的9個月與#年同期相比2019。這一減少是由於較高的減值損失和不可贖回優先股公允價值的不利變化，部分被出售固定到期日證券的較高已實現投資收益所抵消。税前減值損失1.08億美元關於可供出售的證券和1600萬美元抵押貸款的信貸損失已確認為截至2020年9月30日的9個月.
有關我們投資收益和損失的更多信息請參見注C列於第1部分第1項下的簡明合併財務報表。

61
目錄

投資組合質量
下表按評級分佈列出了我們固定到期日證券的估計公允價值和未實現淨收益(虧損)。
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日

(單位：百萬)
估計公允價值
 
未實現淨收益(虧損)
 
估計公允價值
 
未實現淨收益(虧損)
美國政府、政府機構和政府支持的企業
$
4,026

 
$
127

 
$
4,136

 
$
95

AAA級
3,623

 
452

 
3,254

 
349

AA型
6,773

 
961

 
6,663

 
801

A
9,470

 
1,296

 
9,062

 
1,051

血腦屏障
17,488

 
2,105

 
16,839

 
1,684

非投資級
2,521

 
38

 
2,253

 
101

總計
$
43,901

 
$
4,979

 
$
42,207

 
$
4,081

自.起2020年9月30日和2019年12月31日, 1%我們固定到期日投資組合的一半被內部評級。包括AAA評級的證券19億美元和15億美元預融資的市政債券，截至2020年9月30日和2019年12月31日.
下表按評級分佈列出了未實現虧損總額的可供出售的固定到期日證券。
 
2020年9月30日
(單位：百萬)
估計公允價值
 
未實現虧損總額
美國政府、政府機構和政府支持的企業
$
99

 
$
1

AAA級
37

 
1

AA型
244

 
9

A
642

 
21

血腦屏障
1,264

 
71

非投資級
816

 
78

總計
$
3,102

 
$
181

下表列出了這些可供出售的固定到期日證券的到期日概況。沒有在單個日期到期的證券是根據加權平均壽命進行分配的。
 
2020年9月30日
(單位：百萬)
估計公允價值
 
未實現虧損總額
在一年或更短的時間內到期
$
142

 
$
8

在一年到五年後到期
819

 
54

在五年到十年後到期
1,479

 
83

十年後到期
662

 
36

總計
$
3,102

 
$
181






62
目錄

持續時間
投資組合管理的一個主要目標是相對於相應的負債和各自的流動性需求優化回報。我們對當前利率環境、税收法規、資產類別估值、特定證券發行商和更廣泛的行業細分條件以及國內和全球經濟狀況的看法，是做出投資決策的一些因素。我們還持續監測所持證券發行人的風險敞口以及更廣泛的行業風險敞口，並可能根據我們對特定發行人或行業的看法不時調整此類風險敞口。
在管理投資組合時，另一個考慮因素是相應負債的特點，以及使投資組合的期限與這些負債保持一致、滿足未來流動性需求、將利率風險降至最低以及維持足以支持相關保險負債的收入水平的能力。對於未來負債現金流可確定且通常是長期的投資組合，我們出於資產/負債管理的目的將投資分開。分離的投資支持人壽和集團部門的長期護理和結構性結算負債。
固定收益證券和短期投資的有效期限如下表所示。呈交的金額是指買賣但尚未結算的證券的應付和應收金額後的淨額。
 
2020年9月30日
 
2019年12月31日
(單位：百萬)
估計公允價值
 
有效
持續時間
(以年為單位)
 
估計公允價值
 
有效
持續時間
(以年為單位)
支持人壽和團體的投資
$
18,700

 
9.0

 
$
18,015

 
8.9

其他投資
27,408

 
4.5

 
26,813

 
4.1

總計
$
46,108

 
6.3

 
$
44,828

 
6.0

定期分析投資組合的持續期變化和相關的價格風險。某些證券的持續期特徵根據市場利率、信用利差和其他可能導致現金流數量和時間變化的因素而變化。此外，我們定期審查投資組合對匯率水平和其他導致市場價格變化的因素的敏感性。對這些風險的總結和對變化的具體分析包括在截至本年度的Form 10-K年報第7A項下關於市場風險的定量和定性披露中2019年12月31日.
短期投資
下表列出了短期投資各組成部分的賬面價值。
(單位：百萬)
2020年9月30日
 
2019年12月31日
短期投資：
 
 
 
商業票據
$
—

 
$
1,181

美國國債
1,247

 
364

其他
215

 
316

短期投資總額
$
1,462

 
$
1,861

在2020年期間，我們將持有的商業票據轉移到了美國國債上。
除短期投資外，公司還持有4.42億美元和2.42億美元截至的現金數量2020年9月30日和2019年12月31日.

63
目錄

流動性和資本資源
現金流
我們的主要運營現金流來源是來自保險子公司的保費和投資收入。我們的主要運營現金流用於支付索賠、保單福利和運營費用，包括公司債務的利息支出。此外，還可以支付或接收現金繳納所得税。
由於與新冠肺炎疫情和減緩病毒傳播的努力有關，隨着情況在2020年剩餘時間內(可能在此之後)繼續發展，對我們運營現金流的潛在影響存在不確定性。目前，考慮到我們的整體流動資產和預期的未來現金流，我們認為這些影響不會引起實質性的流動性擔憂。
對於截至2020年9月30日的9個月，經營活動提供的淨現金為14.08億美元相比較而言使用 9.8億美元 在#年的同一時期內 2019. 經營活動提供的現金增加是由於收取的保費增加、淨索賠支付減少和支付的所得税減少，但有限合夥企業的分配水平較低部分抵消了這一增長。
來自投資活動的現金流包括購買和處置金融工具(不包括那些作為交易持有的金融工具)，並可能包括購買和出售通常不為轉售而持有的業務、設備和其他資產。
投資活動使用的淨現金為4.07億美元為.截至2020年9月30日的9個月，與6000萬美元在#年的同一時期內2019。來自投資活動的現金流受到各種因素的影響，例如預期支付的債權、融資活動、資產/負債管理以及在投資組合管理的正常過程中做出的個人證券買賣決定。
融資活動的現金流可以包括髮行債務和股權證券的收益，以及用於股東股息、償還債務和購買庫存股的流出。
對於截至2020年9月30日的9個月，融資活動使用的淨現金為8.01億美元與……相比8.87億美元在同一時期2019。本報告所列期間的融資活動包括：
•
在.期間截至2020年9月30日的9個月，我們支付了股息8.5億美元並回購435,376我們普通股的股份，總成本為1800萬美元.
•
在#年第三季度2020，我們發行了5億美元2030年8月15日到期的2.05%優先債券，並贖回了2021年8月15日到期的5.750%優先債券的4億美元未償還本金餘額。
•
在.期間截至2019年9月30日的9個月，我們支付了股息8.34億美元並回購415,695我們普通股的股份，總成本為1800萬美元.
•
在#年第二季度2019，我們發行了5億美元的3.90%2029年5月1日到期的優先票據，並贖回了2020年8月15日到期的5.875%優先票據的5億美元未償還本金餘額。
普通股分紅
我們普通股每股3.11美元的股息，包括每股2.00美元的特別股息，已在年內宣佈和支付。截至2020年9月30日的9個月。在……上面2020年10月30日，我們的董事會宣佈季度股息為每股0.37美元，應支付2020年12月3日致下列登記在冊的股東2020年11月16日。向我們普通股持有者宣佈和支付未來股息將由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們的收益、財務狀況、業務需求和監管限制。

64
目錄

流動資金
我們相信，我們目前來自經營、投資和融資活動的現金流足以滿足我們目前和預期的營運資本和債務需求，我們預計這種情況在短期內不會改變。此外，截至目前，我們持有55億美元的現金、短期投資和美國政府及其機構發行的高流動性證券2020年9月30日，其中5.17億美元存放在CNAF控股公司。目前，我們2.5億美元的優先無擔保循環信貸安排下沒有未償還的金額，我們在芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)的會員資格也沒有未償還的借款。
CCC的股息受CCC所在地伊利諾伊州的保險控股公司法管轄。根據這些法律，普通股息或不需要伊利諾伊州保險部(該部門)事先批准的股息，是根據截至前一年年底的上一年法定淨收入或法定盈餘的10%的較大者，以及在前12個月支付股息的時間和金額來確定的。此外，普通股息只能從賺取的盈餘中支付，賺取的盈餘是從未分配的盈餘中扣除未實現的收益計算出來的。自.起2020年9月30日，CCC處於正盈利盈餘狀態。CCC於年內支付股息8.55億元及9.4億元截至2020年9月30日的9個月和2019。任何年度支付的實際股息水平是在評估可用股息能力、控股公司流動資金和現金需求以及股息將對適用保險公司的法定盈餘產生的影響後確定的。
我們有一個有效的自動貨架登記聲明，根據該聲明，我們可以不時公開發行債務、股權或混合證券。

65
目錄

會計準則更新
關於本期採用和今後將採用的會計準則更新的討論，見附註A列於第一部分第1項下的簡明合併財務報表。
前瞻性陳述
本報告包含許多前瞻性陳述，涉及預期的未來事件，而不是實際的現狀或歷史事件。這些聲明是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的，通常包括諸如“相信”、“預期”、“打算”、“預期”、“估計”和類似的表述。本報告中的前瞻性表述包括有關我們保險業務預期發展的任何和所有表述，包括損失和損失準備金(請注意，長期護理、A&EP和其他大規模侵權索賠的損失準備金比傳統財產和傷亡風險方面的損失準備金更不確定，因此更難估計)；我們正在進行的例行保險準備金審查的影響；我們對我們的收入、收益、費用和投資活動的預期；投資回報的波動性；以及我們根據業務趨勢建議採取的行動。前瞻性陳述本質上會受到各種固有風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。我們無法控制其中的許多風險和不確定性。這些風險和不確定因素包括但不限於以下內容：
特定於公司的因素
•
與我們的保險準備金相關的風險和不確定性，如我們的Form 10-K年報和本報告的2019年年度報告的關鍵會計估計和準備金-估計和不確定性部分所概述的，包括準備金的充足程度和未來增加的可能性，這些將反映在確定需要進行此類調整的期間的經營業績中；
•
交易的其他各方在受到某些限制的情況下，我們將遺留的A&EP債務轉讓給CNA的風險，在估計A&EP負債的損失準備金方面的不確定性，以及CNA可能繼續暴露於交易條款不包括的A&EP索賠的責任；
•
根據與我們訂立的再保險合約，再保險公司的表現；及
•
與潛在收購和資產剝離相關的風險和不確定性，包括此類交易的完成、收購業務的成功整合以及商譽或無形資產隨後減值的可能性。
行業和一般市場因素
•
新冠肺炎疫情以及試圖緩解病毒傳播的行動已在我們整個企業造成重大風險，因為危機帶來的經濟不確定性和低迷的業務狀況可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，導致我們的保費收入大幅下降，並導致我們的投資組合出現重大損失，索賠和訴訟活動增加，以及不利的監管結果。
•
有競爭力的產品、政策和定價的影響，以及我們經營的競爭環境，包括我們業務賬簿的變化；
•
產品和政策的可獲得性以及需求和市場反應，包括獲得加價和降價或不續訂低價賬户、實現保費目標和盈利以及實現增長和留存估計的能力水平；
•
一般經濟和商業狀況，包括可能會減少保險客户的規模和數量，並對我們的業務造成額外損失的衰退狀況，特別是那些向從事房地產、金融服務和專業服務的企業提供管理和專業責任保險以及擔保債券的業務，以及增加索賠嚴重程度的醫療成本、建築成本和其他經濟部門的通脹壓力；
•
資本和信貸市場的狀況，包括這些市場和整體經濟的不確定性和不穩定性，及其對我們投資的回報、類型、流動性和估值的影響；
•
資本和信貸市場的狀況可能會限制我們以優惠條件籌集大量資本的能力；以及

66
目錄

•
評級機構改變我們的評級的可能性，包括無法進入某些市場或分銷渠道，以及由於此類變化而需要對未來支付義務進行抵押，以及評級機構政策和做法的變化。
監管因素
•
監管和法律舉措以及遵守政府法規和其他法律要求，包括關於網絡安全協議、州當局的法律查詢、監管框架內的司法解釋(包括對政策條款的解釋)、關於責任範圍和理論的決定、增加索賠人活動的立法行動(包括修訂訴訟時效的適用性)、訴訟趨勢和任何涉及我們的訴訟的結果以及税收法律法規的裁決和變更；
•
對我們的監管限制、強加和限制，包括我們提高保費的能力、擔保基金和二次傷害基金的評估和其他附加費、其他強制性彙集安排和對保險公司徵收的未來評估的影響；以及
•
監管機構施加的監管限制和限制，包括對我們從保險子公司獲得股息的能力的限制，包括監管資本充足率標準。
天災人禍的影響與羣體性侵權索賠
•
天氣和其他自然物理事件，包括暴風雨、冰雹、降雪和其他冬季條件的嚴重程度和頻率，颶風和地震等自然災害，以及氣候變化，包括對全球天氣模式、温室氣體、海洋、陸地和氣温、海平面、野火、雨、冰雹和雪的影響；
•
沿海州監管機構在颶風或其他自然災害之後實施的監管要求，包括對退出市場或不續簽、取消或更改保單條款和條件的能力的限制，以及為準政府保險公司無力支付索賠而產生的任何缺口提供資金的強制性評估；
•
人為災難，包括可能發生的恐怖襲擊，這類事件的性質、目標、嚴重程度或頻率的不可預測性，以及缺乏或不足適用的恐怖主義立法對保險的影響；
•
發生流行病和大流行；以及
•
大規模侵權索賠，包括與接觸草甘膦、含鉛油漆和類阿片類物質等潛在有害產品或物質有關的索賠；以及因廢除或削弱侵權改革而引起的索賠，如與濫用復活法規有關的索賠。
關於聯合王國是否加入歐盟的全民公投
•
2016年，英國批准退出歐盟，也就是通常所説的“英國退歐”。雖然英國於2020年1月31日正式退出歐盟，但在過渡期結束之前，關於雙方的長期關係以及在兩個司法管轄區運營的企業可能受到的影響，仍缺乏具體和細節。無論如何，從2019年1月1日起，我們的歐洲業務不再在我們英國註冊的子公司處理，而是通過我們在盧森堡的歐洲子公司處理，該子公司是專門為應對英國脱離歐盟並尋求確保公司在整個歐盟有效運營的能力而設立的。因此，我們歐洲業務的監管合規復雜性和成本增加了，並可能繼續導致費用增加。
我們的前瞻性陳述僅説明截至本季度報告10-Q表格提交之日的情況，我們不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映陳述日期之後的事件或情況，即使我們的預期或任何相關事件或情況發生變化。

67
目錄

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
年內，我們的市場風險成分並無重大改變。截至2020年9月30日的9個月。有關市場風險的定量及定性披露，請參閲我們截至年度的10-K表格的年報第7A項中所包含的有關市場風險的量化及定性披露2019年12月31日以獲取更多信息。與投資組合期限相關的其他信息將在我們管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析的投資部分進行討論，這一部分包括在第一部分，項目2中。
項目4.控制和程序
公司擁有一套披露控制和程序系統，旨在確保公司根據1934年修訂的“證券交易法”(“交易法”)向證券交易委員會提交或提交的報告(包括本報告)中要求披露的信息得到及時記錄、處理、彙總和報告。這些披露控制和程序包括控制和程序，旨在確保根據“交易法”要求披露的信息得到積累，並及時傳達給公司管理層，以便做出有關要求披露的決定。
自.起2020年9月30日公司管理層，包括公司首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)，對公司披露控制和程序(該術語在交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序在2020年9月30日.
公司對財務報告的內部控制沒有變化(定義見規則13a-15 (F)及交易法下的15d-15(F))2020年9月30日這對本公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能對其產生重大影響。

68
目錄

第二部分：其他信息
項目2.法律訴訟
有關我們法律程序的資料載於附註。F列於第I部分第1項下的簡明合併財務報表。
第1A項危險因素
我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告和2020年前兩個季度的Form 10-Q季度報告包括對我們面臨的某些重大風險因素的詳細討論。下面提供的信息描述了對我們10-K表格中披露的風險因素和信息的更新和補充，並應與這些信息一起閲讀，並完整重申了我們截至2020年6月30日的10-Q表格季度報告中包含的風險因素，這些信息應與我們的10-K表格中披露的風險因素和信息一起閲讀，並完整重申我們截至2020年6月30日的10-Q表格季度報告中包含的風險因素。
新冠肺炎疫情和緩解病毒傳播的措施已經在我們的企業範圍內造成了重大風險，這些風險已經並可能繼續對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響，其程度目前無法確定。
新冠肺炎疫情的爆發，以及尋求緩解病毒傳播的行動，在整個2月份都在廣度和範圍上加速，世界衞生組織於2020年3月11日宣佈其為大流行。鑑於全球市場持續的不確定性，情況繼續呈指數級發展，牽連的風險敞口不斷增加。無論是大流行本身的廣泛性，還是為緩解病毒在全球傳播而採取的措施，都是史無前例的，其影響繼續無處不在。在許多地理位置，病毒仍在繼續傳播。因此，在初步確定威脅幾個月後，新冠肺炎的所有直接和間接後果和影響以及減緩其蔓延的措施仍是未知的，可能在一段時間內也不會出現。
目前已知的新冠肺炎持續影響帶來的風險包括：
廣泛的經濟影響
這場大流行的經濟影響是廣泛的，對包括我們在內的所有行業的商業運作都產生了重大影響。不景氣的經濟狀況已經並可能繼續導致保險風險敞口減少，導致我們的保費金額下降，特別是對經濟增長率敏感的行業和那些受到審計保費調整影響的行業。保費金額的大幅下降直接和不利地影響了我們的承保費用比率。此外，橫跨廣泛行業和市場的某些客户一直並將繼續受到業務損失的影響，這可能會影響我們收回投保人欠我們的金額的能力。我們在2020年第二季度記錄了我們的估計審計保費下降，影響了我們的淨賺取保費，如果總體經濟狀況在2020年剩餘時間或之後沒有改善，我們的淨承保保費和淨賺取保費可能會下降，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大影響，目前無法確定影響的程度。
雖然我們在2020年前九個月發生的與新冠肺炎有關的損失以及減輕其蔓延的措施代表了我們對2020年前九個月由於大流行和隨之而來的經濟危機而發生的事件造成的最終保險損失的最佳估計，但鑑於這一事件的史無前例的性質，對於今年剩餘時間及以後可能發生的這些事件或其他事件對保險損失的潛在影響存在高度的不確定性。直接和間接影響的範圍、持續時間和程度可能會在2020年剩餘時間內繼續演變，並可能在此之後繼續發展，並可能對我們的最終損失估計產生重大影響，包括已經發生虧損的業務領域，以及目前未知的其他行業的潛在影響。病毒的持續傳播，以及新的或延長的避難所就地限制和企業關閉，可能會導致我們在未來幾個季度經歷更多與新冠肺炎相關的災難損失，這可能是重大的。



69
目錄

金融市場與投資
新冠肺炎疫情也對金融市場產生了重大影響。隨着投資者開始轉向高質量，無風險利率下降。此外，流動性擔憂和整體經濟不確定性加劇了信貸利差和股市的波動性。*儘管政府迄今的行動為金融市場提供了一些穩定，但短期內的經濟前景繼續低迷，我們仍處於歷史低位的利率環境中。病毒的有增無減的傳播以及在眾多地理區域緩解傳播的努力的延長，將繼續對任何經濟復甦的時間和力度造成重大不確定性，並可能繼續影響我們的投資組合結果和估值，並可能導致我們的投資組合出現額外的波動或損失，這可能是實質性的。
我們固定期限投資的價值面臨這樣的風險，即由於我們持有的投資的發行人或證券或貸款的基礎抵押品的財務狀況惡化，某些投資可能違約或受損，特別是在受新冠肺炎嚴重影響的行業以及能源、零售、旅遊、娛樂和房地產等緩解行動中。我們的市政債券投資組合還面臨州和地方政府以及機構違約的風險，這些機構與疫情相關的壓力越來越大。
這些重大的金融市場中斷可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性影響，目前還不能確定其程度。
申索及相關訴訟
由於大流行和緩解行動，某些行業的索賠活動和相關訴訟已經增加，並可能繼續大幅增加。我們已經並可能繼續經歷受病毒牽連的產品線中索賠提交頻率的增加，我們的客户和政府當局為應對其傳播而採取的緩解行動，以及與基於保單覆蓋範圍拒絕索賠有關的訴訟增加。這些額度主要包括醫療保健專業責任和工人賠償，以及與商業財產相關的業務中斷保險、管理責任(董事和高級管理人員、僱傭做法和專業責任額度)和商業信貸。此外，我們的保證金可能會繼續蒙受更大的損失，特別是在建造業的保證金方面，承建商很有可能會受到一般經濟情況的不利和重大影響。我們在2020年前9個月記錄了這些領域的重大虧損，可能會經歷持續的虧損，這可能是實質性的。
上述任何或所有行業或其他尚未出現風險的行業的頻率或嚴重程度增加，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性影響，目前無法確定其程度。
我們還開始招致與COVID相關法律索賠相關的訴訟活動相關的鉅額費用。這些行動主要涉及拒絕因大流行而提交的索賠，以及根據商業財產政策針對商業中斷保險採取的緩解行動，包括關閉和關閉某些企業。這類訴訟在實質和數量上的重要性，以及由此我們發起的活動，包括聘請外部律師以及相關成本，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性影響，目前無法確定其程度。
監管影響
監管環境正在迅速演變，以直接應對大流行和正在採取的緩解行動。我們的業務所受的眾多監管機構已經實施或正在考慮在大流行危機期間限制和管理保險公司運營的廣泛而重要的法規。此類行動包括但不限於暫停保費、保費退款和減價、限制保單取消和潛在的立法驅動的保單條款擴展。到目前為止，某些州當局已下令退還保費，某些監管和立法機構已提議要求保險公司根據在當前情況下沒有為提供此類保險而制定的保單承保業務中斷。此外，某些州通過推定對廣泛類別的工人的索賠是可賠償的，從而指導擴大工人賠償範圍。這種高度不穩定和極具挑戰性的監管環境，以及我們現在和可能要遵守的新法規，可能會對

70
目錄

對我們的業務、經營結果和財務狀況的實質性影響，目前還不能確定其程度。
業務運營影響
從2020年3月17日開始，我們在美國和包括加拿大、英國和歐洲在內的全球範圍內對我們的所有員工實施了強制在家工作的規定，並僅在整個企業範圍內轉移到電話會議。截至本報告之日，我們的大多數全球員工仍然執行在家工作的任務。強制在家工作可能會影響我們勞動力的生產力，並增加信息安全暴露的風險。對我們員工的生產力以及他們的健康和福利造成的破壞，特別是在病毒加速傳染的背景下(目前還沒有在我們的員工羣體中發生)，以及廣泛遠程訪問我們的計算機系統帶來的更高的安全風險，可能會對我們的業務運營產生實質性影響，目前無法確定其程度。
此外，在幾乎所有情況下，我們的關鍵供應商還不得不對其員工實施工作場所限制或在家工作，這可能會導致服務交付中斷或供應商無法正確執行所需服務，包括以更容易受到重大信息安全風險影響的方式交付。此類供應商問題可能會對我們的業務運營造成實質性影響，目前尚不能確定其程度。

71
目錄

項目6.展品
請參閲展品索引。

72
目錄

簽名
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
 
 
CNA金融公司
 
 
 
日期：2020年11月2日
通過
/s/Albert J.Miralles
 
 
阿爾伯特·J·米拉萊斯
執行副總裁兼
首席財務官
(妥為授權人員及主要財務會計主任)

73
目錄

展品索引
展品説明
展品編號
首席執行官的認證
31.1

 
 

首席財務官的認證
31.2

 
 

CNA金融公司首席執行官根據“美國法典”第18編第1350節的書面聲明(由2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過)
32.1

 
 

CNA金融公司首席財務官根據“美國法典”第18編第1350節的書面聲明(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過)
32.2

 
 
XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.INS

 
 
內聯XBRL分類擴展架構
101.SCH

 
 
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫
101.CAL

 
 
內聯XBRL分類擴展定義鏈接庫
101.DEF

 
 
內聯XBRL分類標籤鏈接庫
101.LAB

 
 
內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
101.PRE

 
 
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
104.1


74