AMG-20200930

2020年9月30日0001004434錯誤12/312020Q3美國-GAAP：會計標準更新201802成員00010044342020-01-012020-09-300001004434美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-09-300001004434Amg:FivePointEightSeventyFiveJuniorSubordinatedNotesDue2059Member2020-01-012020-09-300001004434Amg:FourPointSevenFivePercentJuniorSubordinatedNotesDue2060Member2020-01-012020-09-30Xbrli：共享00010044342020-10-28Iso4217：美元00010044342019-07-012019-09-3000010044342020-07-012020-09-3000010044342019-01-012019-09-30Iso4217：美元Xbrli：共享00010044342019-12-3100010044342020-09-300001004434美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2019-06-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2019-06-3000010044342019-06-300001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-07-012019-09-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2019-07-012019-09-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-07-012019-09-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-07-012019-09-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2019-07-012019-09-300001004434美國-GAAP：CommonStockMember2019-09-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-09-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-09-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2019-09-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2019-09-3000010044342019-09-300001004434美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2020-06-3000010044342020-06-300001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-07-012020-09-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2020-07-012020-09-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2020-07-012020-09-300001004434美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-09-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2020-09-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2020-09-300001004434美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310001004434US-GAAP：非控制性利益成員2018-12-3100010044342018-12-310001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310001004434Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-310001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-09-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2019-01-012019-09-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-09-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2019-01-012019-09-300001004434美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001004434US-GAAP：非控制性利益成員2019-12-310001004434美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-09-300001004434US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-012020-09-300001004434Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300001004434US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300001004434美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-09-300001004434Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001004434Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001004434Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310001004434Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300001004434美國-GAAP：不安全債務成員2019-12-310001004434美國-GAAP：不安全債務成員2020-09-300001004434美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310001004434美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-09-300001004434美國-GAAP：可轉換債務證券成員2019-12-310001004434美國-GAAP：可轉換債務證券成員2020-09-300001004434美國-GAAP：初級或從屬債務成員2019-12-310001004434美國-GAAP：初級或從屬債務成員2020-09-300001004434美國-GAAP：不安全債務成員Amg:SeniorUnsecuredCreditFacilityRevolverMember2020-09-300001004434美國-GAAP：不安全債務成員AMG：老年人不安全貸款期限成員2020-09-30Xbrli：純0001004434美國-GAAP：不安全債務成員US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員AMG：老年人不安全貸款期限成員2020-07-012020-09-300001004434AMG：A2030高級注意事項成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-06-300001004434美國-GAAP：初級或從屬債務成員AMG：A2060Junior附屬附註成員2020-09-300001004434美國-GAAP：初級或從屬債務成員AMG：A2060Junior附屬附註成員2020-09-012020-09-300001004434美國-GAAP：初級或從屬債務成員Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMemberAMG：A2060Junior附屬附註成員2020-09-012020-09-300001004434美國-GAAP：初級或從屬債務成員Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q


(馬克一)
☒						根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年9月30日

或


☐						根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

在從日本向日本過渡的過渡期內，美國將從日本過渡到日本，這一過渡期將由美國向日本轉變為從美國向日本轉變為從中國向日本轉變的過渡期。

佣金文件編號：001-13459

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1004434/000100443420000038/amg-20200930_g1.jpg

附屬經理人集團，Inc.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)


特拉華州						04-3218510
(州或其他司法管轄區指公司或組織)						(美國國税局僱主識別碼)

弗拉格勒南路777號, 西棕櫚灘, 弗羅裏達33401

(主要行政機關地址)

(800) 345-1100

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每一類的名稱

交易代碼

每間交易所的註冊名稱

普通股(面值0.01美元)

AMG

紐約證券交易所

5.875釐次級債券，2059年到期

經理

紐約證券交易所

4.750釐次級債券，2060年到期

MGRB

紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒沒有。☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。是 ☒沒有。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器

☒

加速的文件管理器☐

非加速文件管理器☐

規模較小的新聞報道公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是的☒

有45,361,059註冊人於2020年10月28日發行的普通股。

表格10-Q

第一部分

第1項

財務報表(未經審計)

合併損益表

綜合全面收益表

綜合資產負債表

合併權益變動表

綜合現金流量表

合併財務報表附註(未經審計)

第二項。

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

項目3.

關於市場風險的定量和定性披露

項目4.

管制和程序

第二部分

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

第6項

陳列品

第一部分-財務信息

第1項財務報表

附屬經理人集團，Inc.

合併損益表

(單位為百萬，每股數據除外)

(未經審計)


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
	2019		2020		2019		2020
綜合收入	$	549.0	$	494.8	$	1,684.0	$	1,473.2

綜合費用：
補償及相關費用	222.0		212.5		708.2		636.9
銷售、一般和行政	91.5		74.1		283.3		237.9
無形攤銷和減值	21.1		31.9		72.0		133.4
利息支出	19.5		23.8		57.4		65.6
折舊及其他攤銷	6.2		4.6		16.7		14.7
其他費用(淨額)	13.1		12.3		36.2		34.6
合併費用合計	373.4		359.2		1,173.8		1,123.1

權益法收益(虧損)(淨額)	10.3		17.0		(318.5)		(78.8)

投資和其他收入	6.7		12.7		22.0		2.9
所得税前收入	192.6		165.3		213.7		274.2

所得税費用	30.5		37.5		4.4		43.0
淨收入	162.1		127.8		209.3		231.2

淨收入(非控股權益)	(75.8)		(56.5)		(216.1)		(144.9)
淨收益(虧損)(控股利息)	$	86.3	$	71.3	$	(6.8)	$	86.3

平均流通股(基本)	50.4		46.3		51.1		47.1
平均流通股(稀釋後)	50.4		46.5		51.1		47.2

每股收益(虧損)(基本)	$	1.71	$	1.54	$	(0.13)	$	1.83
每股收益(虧損)(稀釋後)	$	1.71	$	1.53	$	(0.13)	$	1.83

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

綜合全面收益表

(百萬)

(未經審計)


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
	2019		2020		2019		2020
淨收入	$	162.1	$	127.8	$	209.3	$	231.2
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
外幣折算損益	(37.6)		24.7		(24.9)		(51.4)
衍生金融工具已實現淨收益和未實現收益(虧損)變動	0.5		0.2		1.0		(2.1)

其他綜合收益(虧損)，税後淨額	(37.1)		24.9		(23.9)		(53.5)
綜合收益	125.0		152.7		185.4		177.7
綜合收益(非控股權益)	(68.6)		(65.9)		(208.2)		(137.5)
綜合收益(虧損)(控股利息)	$	56.4	$	86.8	$	(22.8)	$	40.2

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

綜合資產負債表

(百萬)

(未經審計)


	十二月三十一號， 2019		九月三十日， 2020
資產
現金和現金等價物	$	539.6	$	929.4
應收賬款	417.1		404.8
有價證券投資	59.4		68.2
商譽	2,651.7		2,638.8
獲得的客户關係(淨額)	1,182.0		1,035.2
附屬公司權益法投資(淨額)	2,195.6		1,974.7
固定資產(淨額)	92.3		81.6
其他投資	211.8		223.5
其他資產	304.0		313.3
總資產	$	7,653.5	$	7,669.5
負債和權益
應付賬款和應計負債	$	634.6	$	514.8
債款	1,793.8		2,310.8

遞延所得税負債(淨額)	450.2		400.4
其他負債	359.1		463.1
總負債	3,237.7		3,689.1
承擔和或有事項(附註7)
可贖回的非控股權益	916.7		652.0
權益：
普通股($0.01面值，153.0授權股份；58.52019年和2020年發行的股票)	0.6		0.6
額外實收資本	707.2		764.1
累計其他綜合損失	(108.8)		(154.9)
留存收益	3,819.8		3,890.1
	4,418.8		4,499.9
減去：庫存股，按成本計算(10.42019年的股票和13.12020年的股票)	(1,481.3)		(1,651.0)
股東權益總額	2,937.5		2,848.9
非控制性權益	561.6		479.5
總股本	3,499.1		3,328.4
負債和權益總額	$	7,653.5	$	7,669.5

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

合併權益變動表

(百萬)

(未經審計)


截至2019年9月30日的三個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本		累積其他綜合損失		留用收益		財務處庫存價格為成本		非控管利益		總計權益
2019年6月30日	$	0.6	$	835.8	$	(95.1)	$	3,743.7	$	(1,259.7)	$	600.5	$	3,825.8

淨收入	—		—		—		86.3		—		75.8		162.1
其他綜合損失	—		—		(29.9)		—		—		(7.2)		(37.1)
股份薪酬	—		11.7		—		—		—		—		11.7
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(0.1)		—		—		0.4		—		0.3

股份回購	—		(7.5)		—		—		(102.5)		—		(110.0)
股息($0.32每股)	—		—		—		(16.4)		—		—		(16.4)



關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		2.3		—		—		—		6.9		9.2
發行	—		(2.0)		—		—		—		2.3		0.3
回購	—		3.9		—		—		—		—		3.9
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		(101.5)		—		—		—		—		(101.5)
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—		—		—		—		(31.2)		(31.2)

對非控股權益的分配	—		—		—		—		—		(83.9)		(83.9)
2019年9月30日	$	0.6	$	742.6	$	(125.0)	$	3,813.6	$	(1,361.8)	$	563.2	$	3,633.2


截至2020年9月30日的三個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本		累積其他綜合損失		留用收益		財務處庫存價格為成本		非控管利益		總計權益
2020年6月30日	$	0.6	$	768.2	$	(170.4)	$	3,819.3	$	(1,563.0)	$	487.2	$	3,341.9

淨收入	—		—		—		71.3		—		56.5		127.8
其他綜合收益	—		—		15.5		—		—		9.4		24.9
股份薪酬	—		15.7		—		—		—		—		15.7
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(1.1)		—		—		1.0		—		(0.1)

股份回購	—		4.6		—		—		(89.0)		—		(84.4)
股息($0.01每股)	—		—		—		(0.5)		—		—		(0.5)




關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		3.5		—		—		—		6.0		9.5
發行	—		2.9		—		—		—		0.2		3.1
回購	—		21.0		—		—		—		(2.2)		18.8
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		(50.7)		—		—		—		—		(50.7)
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—		—		—		—		(0.2)		(0.2)

對非控股權益的分配	—		—		—		—		—		(77.4)		(77.4)
2020年9月30日	$	0.6	$	764.1	$	(154.9)	$	3,890.1	$	(1,651.0)	$	479.5	$	3,328.4

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

合併權益變動表

(百萬)

(未經審計)


截至2019年9月30日的9個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本		累積其他綜合損失		留用收益		財務處庫存價格為成本		非控管利益		總計權益
2018年12月31日	$	0.6	$	835.6	$	(109.0)	$	3,876.8	$	(1,146.6)	$	677.5	$	4,134.9
採用新會計準則的影響(ASU 2018-02)	—		—		—		(6.6)		—		—		(6.6)
淨收益(虧損)	—		—		—		(6.8)		—		216.1		209.3
其他綜合損失	—		—		(16.0)		—		—		(7.9)		(23.9)
股份薪酬	—		30.7		—		—		—		—		30.7
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(34.0)		—		—		28.0		—		(6.0)
股份回購	—		(7.5)		—		—		(243.2)		—		(250.7)
股息($0.96每股)	—		—		—		(49.8)		—		—		(49.8)


發行成本及其他	—		0.2		—		—		—		—		0.2


關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		7.3		—		—		—		24.9		32.2
發行	—		(3.4)		—		—		—		14.4		11.0
回購	—		11.6		—		—		—		—		11.6
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		(97.9)		—		—		—		—		(97.9)
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—		—		—		—		(85.6)		(85.6)
出資及其他	—		—		—		—		—		0.4		0.4
對非控股權益的分配	—		—		—		—		—		(276.6)		(276.6)
2019年9月30日	$	0.6	$	742.6	$	(125.0)	$	3,813.6	$	(1,361.8)	$	563.2	$	3,633.2


截至2020年9月30日的9個月	股東權益總額
	普普通通股票		附加實繳資本		累積其他綜合損失		留用收益		財務處庫存價格為成本		非控管利益		總計權益
2019年12月31日	$	0.6	$	707.2	$	(108.8)	$	3,819.8	$	(1,481.3)	$	561.6	$	3,499.1

淨收入	—		—		—		86.3		—		144.9		231.2
其他綜合損失	—		—		(46.1)		—		—		(7.4)		(53.5)
股份薪酬	—		46.4		—		—		—		—		46.4
根據股權激勵計劃發行的普通股	—		(40.9)		—		—		34.4		—		(6.5)

股份回購	—		0.1		—		—		(204.1)		—		(204.0)
股息($0.34每股)	—		—		—		(16.0)		—		—		(16.0)




關聯股權活動：
關聯公司股權補償	—		11.4		—		—		—		24.9		36.3
發行	—		1.1		—		—		—		18.8		19.9
回購	—		57.4		—		—		—		(13.5)		43.9
可贖回非控制權益的贖回價值變動	—		(18.6)		—		—		—		—		(18.6)
轉讓給可贖回的非控制權益	—		—		—		—		—		(5.6)		(5.6)
出資及其他	—		—		—		—		—		4.9		4.9
對非控股權益的分配	—		—		—		—		—		(249.1)		(249.1)
2020年9月30日	$	0.6	$	764.1	$	(154.9)	$	3,890.1	$	(1,651.0)	$	479.5	$	3,328.4

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

綜合現金流量表

(百萬)

(未經審計)


	截至9月30日的9個月內，
	2019		2020
來自(用於)經營活動的現金流：
淨收入	$	209.3	$	231.2
將淨收入與(用於)經營活動的現金流量進行調整：
無形攤銷和減值	72.0		133.4
折舊及其他攤銷	16.7		14.7
遞延所得税(福利)費用	(77.0)		10.6

權益法虧損(淨額)	318.5		78.8
權益法投資收益的分配	210.4		197.2

基於股份的薪酬和關聯公司股權費用	62.9		82.7
其他非現金項目	(11.5)		20.3
資產負債變動情況：
通過合併關聯公司發起的投資產品購買證券	—		(83.5)
通過合併關聯公司發起的投資產品銷售證券	5.5		77.6
應收賬款(增加)減少	(91.5)		9.0
其他資產增加	(4.0)		(8.5)
應付賬款、應計負債和其他負債減少	(94.7)		(136.7)
經營活動現金流	616.6		626.8
來自(用於)投資活動的現金流：
對關聯公司的投資	(162.3)		(2.4)
聯營公司的撤資	28.8		—
固定資產購置	(6.4)		(6.8)
購買投資證券	(33.1)		(35.7)
出售投資證券	33.1		36.9
用於投資活動的現金流	(139.9)		(8.0)
來自(用於)融資活動的現金流：
優先銀行債務和優先票據的借款	470.7		874.8
償還優先銀行債務	(510.0)		(350.0)


普通股回購(淨額)	(223.4)		(213.0)
普通股支付的股息	(49.6)		(16.3)
對非控股權益的分配	(276.6)		(249.1)
關聯公司股權回購和發行(淨額)	(74.8)		(232.5)



其他融資項目	29.5		(35.4)
用於融資活動的現金流	(634.2)		(221.5)
外幣匯率變動對現金及現金等價物的影響	(2.9)		(5.3)
現金及現金等價物淨(減)增	(160.4)		392.0
期初現金及現金等價物	565.5		539.6
關聯公司和關聯公司發起的投資產品解除合併的效果	(2.6)		(2.2)
期末現金和現金等價物	$	402.5	$	929.4

附註是綜合財務報表的組成部分。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

1.預算的呈報和使用基準

聯營經理人集團有限公司(“本公司”)的合併財務報表乃根據美國公認的中期財務信息會計原則(“GAAP”)編制，並按照S-X規則10-Q和規則10-01的形成説明編制。因此，它們不包括GAAP要求的全年財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，公司中期財務狀況和經營結果的公允陳述所需的所有正常和經常性調整均已包括在內，所有公司間餘額和交易均已沖銷。對上期財務報表進行了某些重新分類，以符合本期的列報方式。中期的經營業績不一定代表任何其他時期或全年的預期結果。公司截至2019年12月31日財年的Form 10-K年度報告包括有關其運營、財務狀況和會計政策的其他信息，應與本Form 10-Q季度報告一起閲讀。

按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響財務報表中報告金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。

除非另有説明，這些附註中的所有金額，除本文正文和表格中的每股數據外，均以百萬計。.

2.會計準則和政策

最近採用的會計準則

自2020年1月1日起，本公司採用了2016-13年度會計準則更新(“ASU”)，即金融工具信用損失計量。採用這一標準並沒有對公司的綜合財務報表產生重大影響。

近期會計發展動態

2020年8月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU 2020-06，帶有轉換和其他期權的債務以及實體自有股權的衍生品和套期保值合同。該標準對本公司及其合併關聯公司2021年12月15日以後的中期和年度有效，對按權益法核算的本公司關聯公司2023年12月15日之後的中期和年度有效。該公司正在評估這一標準對其合併財務報表的影響。

2020年6月，財務會計準則委員會延長了ASU 2016-02的生效日期，根據權益法，本公司聯屬公司的租賃計入。延期後，ASU 2016-02對2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的間歇期有效。該公司預計其權益法投資採用這一準則不會對其綜合財務報表產生重大影響。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，簡化了所得税的會計處理。對於本公司及其合併關聯公司，該標準適用於2020年12月15日之後的中期和年度，對按照權益法核算的本公司關聯公司，該標準適用於2021年12月15日之後的年度期間和2022年12月15日之後的中期。該公司預計採用這一準則不會對其綜合財務報表產生重大影響。

3.有價證券投資

以下是有價證券投資的成本、未實現收益總額、未實現損失總額和公允價值摘要：

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)



	十二月三十一號， 2019		九月三十日， 2020
成本	$	57.9	$	67.5
未實現收益	2.1		2.4
未實現虧損	(0.6)		(1.7)
公允價值	$	59.4	$	68.2

該公司記錄的收益為#美元。2.9百萬美元和$21.4截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和16.7百萬美元和$80.8截至2020年9月30日的三個月和九個月，分別來自出售有價證券投資。截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月沒有錄得重大損益。

截至2019年12月31日和2020年9月30日，有價證券投資包括公允價值為美元的合併關聯公司贊助的投資產品。38.1百萬美元和$43.4分別為百萬美元。

4.對關聯公司和關聯公司贊助投資產品的投資

在評估一項投資是否必須合併時，本公司會評估其各聯屬公司及其他投資的風險、回報及重要條款，以確定一項投資是否被視為投票權實體(“VRE”)或可變權益實體(“VIE”)。如果風險股權投資總額足以使實體能夠獨立為其活動提供資金，並且當股權持有人有義務吸收虧損、有權獲得剩餘收益以及有權指導實體的活動對其經濟表現產生最大影響時，實體即為VRE。當一個實體缺乏VRE的一個或多個特徵時，VRE對本公司而言是作為合夥企業(或類似實體)結構的關聯投資，其中本公司是有限合夥人，並且對普通合夥人沒有實質性的退出權或實質性參與權。評估一個實體是VRE還是VIE涉及到判斷。在某些事件發生時，管理層審查並重新考慮其先前關於實體作為VRE或VIE的地位的結論。

當該公司對該實體的重大經營、財務和投資決策擁有控制權時，該公司將合併VRE。當本公司缺乏這種控制，但被認為具有重大影響時，本公司將按照權益法核算VRE。本公司無權施加重大影響的其他投資按公允價值入賬，公允價值變動計入綜合收益表的投資和其他收入。

當本公司是VIE的主要受益者時，本公司合併VIE，該實體的定義是有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失，或有權從VIE獲得利益，而VIE的定義是有權指導對VIE的經濟表現最重要的活動，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的實體的損失或從實體獲得利益的權利。由於本公司持有多數投票權權益或其為管理成員或普通合夥人，本公司幾乎所有被視為VIE的合併聯屬公司均受控制。此外，關聯公司的資產可以用於除結算各自關聯公司債務之外的其他目的。本公司對不是主要受益人，但有能力對VIE的經營和財務事項施加重大影響的VIE採用權益會計方法。

對關聯公司的投資

幾乎所有本公司的聯屬公司都被視為VIE，並根據權益法進行合併或核算。本公司有限數目的聯屬公司被視為VRE，其中大部分按權益法入賬。

當聯屬公司合併時，聯屬公司管理層股權應佔收益部分計入綜合收益表中的淨收益(非控股權益)。聯營公司管理層股權的未分配收益，連同他們在任何有形或無形淨資產中的份額，在綜合資產負債表的非控股權益內列報。持有人有若干權利要求結算的聯屬股權，按其當時的贖回價值在綜合資產負債表上作為可贖回的非控股權益呈列。本公司定期發行、出售和回購其合併關聯公司的股權。因為這些交易發生在共同控制下的實體之間，所以任何收益或損失

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

該等交易的應佔資本須計入綜合資產負債表的額外實收資本，扣除交易發生期間的任何相關所得税影響後，須計入綜合資產負債表的額外實收資本內。

當聯屬公司按權益法核算時，本公司在聯屬公司的收益或虧損中扣除攤銷和減值後的份額計入綜合收益表中的權益法收入(虧損)(淨額)，聯屬公司的賬面價值在綜合資產負債表中的聯屬公司權益法投資(淨額)中報告。收購聯屬公司時記錄的無形資產遞延税項按權益法入賬，在綜合資產負債表的聯屬公司權益法投資(淨額)和遞延所得税負債(淨額)內按毛數列示。本公司按權益法入賬的聯屬公司直接產生的所得税份額在綜合收益表中計入所得税費用。

本公司定期進行評估，以確定一項投資的公允價值是否已在本公司認為非臨時性的期間內跌破其聯屬公司根據權益法入賬的相關賬面價值。如果本公司認為可能發生了此類下降，本公司將使用估值方法(如貼現現金流分析)確定減值金額。減值在權益法收益(虧損)(淨額)中記為費用，以將聯屬公司的賬面價值降至其公允價值。

在被視為VIE的權益法下，未合併資產、扣除負債和關聯公司的非控股權益的淨額，以及公司的賬面價值和最大虧損風險如下：


	2019年12月31日				2020年9月30日
	未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損		未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損
聯營公司按權益法核算	$	1,141.4	$	1,843.0	$	1,085.2	$	1,812.3

截至2019年12月31日及2020年9月30日，根據權益法核算的本公司所有聯屬公司的賬面價值和最大虧損敞口為$2,195.6百萬美元和$1,974.7百萬美元，包括在被視為vres的權益法下入賬的關聯公司#352.6百萬美元和$162.4分別為百萬美元。

聯屬公司贊助的投資產品

本公司的關聯公司贊助各種投資產品，並擔任投資顧問。這些投資產品通常主要由第三方投資者擁有；然而，某些產品的資金來自本公司及其附屬公司的普通合夥人和種子資本投資。

聯屬公司贊助的投資產品的第三方投資者通常有權獲得這些產品的幾乎所有經濟效益，但公司聯屬公司賺取的基於資產和業績的費用或公司或其聯屬公司對這些產品投資的任何收益或虧損除外。因此，公司通常不會合並這些產品，除非公司或其合併關聯公司在產品中的權益被認為是巨大的。當本公司或其合併聯屬公司的權益被視為重大且產品被合併時，本公司保留標的產品的專門投資公司會計原則，所有標的投資在綜合資產負債表的有價證券投資中按公允價值列賬，投資的公允價值相應變化反映在投資和其他收入中。證券的買賣在綜合現金流量表中綜合關聯公司發起的投資產品的購買和銷售中列示，第三方投資者的利益記錄在可贖回的非控制權益中。當本公司或其合併關聯公司不再控制這些產品時，由於所有權減少或其他原因，這些產品將被解除合併，只有本公司或其合併關聯公司從解除合併之日起報告的對該產品的投資才會解除合併。

本公司的賬面價值，以及非綜合聯屬公司贊助的投資產品的最大虧損風險，是指其及其綜合聯屬公司在各自產品的未綜合淨資產中的權益。歸屬於聯屬公司贊助的投資產品的未合併VIE的淨資產，以及該公司的賬面價值和最大虧損風險如下：

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)


	2019年12月31日				2020年9月30日
	未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損		未整合 VIE淨資產		賬面價值和最大暴露劑量走向虧損
聯屬公司贊助的投資產品	$	2,282.1	$	0.9	$	2,309.7	$	0.7

5.債款

下表彙總了該公司的債務情況：


	十二月三十一號， 2019		九月三十日， 2020
優先銀行債務	$	449.7	$	349.8
高級註釋	743.8		1,091.5
初級可轉換證券	310.6		313.1
次級票據	289.7		556.4
債款	$	1,793.8	$	2,310.8

本公司的優先票據、初級可轉換證券和初級次級票據按攤銷成本列賬。未攤銷折價和債務發行成本在綜合資產負債表中作為對相關債務賬面價值的調整列示。

優先銀行債務

該公司有一筆$1.2510億美元的高級無擔保多貨幣循環信貸安排(“左輪手槍”)和一美元350.02000萬優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款”，與左輪手槍一起，稱為“信貸安排”)。左輪手槍將於2024年1月18日到期，定期貸款將於2023年1月18日到期。在某些條件下，公司可以增加左輪手槍下的承諾額，最高可增加$500.0百萬美元，並可能額外借入至多$75.0一百萬美元的定期貸款。本公司以適用的LIBOR或最優惠利率，加上根據其信用評級釐定的邊際利率，按指定利率支付信貸融資項下任何未償還債務的利息。截至2020年9月30日止三個月，公司定期貸款項下借款的利率為LIBOR加0.875%。截至2019年12月31日和2020年9月30日，公司擁有不是的左輪手槍下未償還的借款。

高級註釋

在2020年第二季度，公司發行了$350.0到期日為2030年6月15日的百萬優先無抵押票據(“2030年優先票據”)。2030年優先票據的固定息率為3.3每年的百分比。利息每半年支付一次，本公司有權隨時全部或部分贖回2030年優先票據，贖回價格為全額贖回價格，外加應計未付利息。除了慣例的違約條款外，管理2030年優先票據的契約限制了本公司合併、合併或出售其全部或幾乎所有資產的能力，並要求本公司在某些控制權變更觸發事件時提出回購2030年優先票據的要約。

初級附屬票據

2020年9月，該公司發行了$275.0到期日為2060年9月30日的2000萬次次級票據(“2060次次級票據”)。2060年發行的初級次級債券的固定息率為4.750每年的百分比。從2020年12月30日開始，每季度支付一次利息，公司有權根據票據條款推遲支付利息。2060年發行的初級次級債券於100本金的%，在清盤時，在償還權和公司當前和未來的所有優先債務中排名較低和從屬。在2025年9月30日或之後，根據公司的選擇，2060年次級債券可以全部或部分在以下地點贖回100本金的%，外加任何應計和未付利息。在2025年9月30日之前，根據公司的選擇，2060年次級債券可以全部贖回，但不能部分贖回，贖回時間為100如果税收法律、法規或解釋發生某些變化，本金的%，外加任何應計和未付利息；或102如果評級機構對具有類似於2060年初級次級票據特徵的證券的股權信用標準做出某些改變，則為本金的1%，外加任何應計和未支付的利息。

6.衍生金融工具

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

本公司及其附屬公司可能使用衍生金融工具來抵消利率、外幣匯率和市場變化帶來的風險。

於2018年，本公司訂立二與一家大型金融機構(“交易對手”)簽訂單獨的以英鎊計價的遠期外幣合約(“遠期合約”)。在簽訂每一份遠期合同的同時，本公司還簽訂了二與同一交易對手簽訂的名義金額和到期日與每份遠期合同相同的單獨套頭合同(“套頭合同”)。遠期合同和領子合同的組合被指定為淨投資對衝，以防範公司對以英鎊為功能貨幣的附屬公司的某些投資的外幣匯率波動。

於2020年第一季，本公司終止遠期合約及相應的領口合約，並於結算時收取淨收益#美元。24.9百萬終止合同的淨收益在綜合現金流量表中的投資證券銷售中列報。公司與交易對手的遠期合同和領子合同受國際掉期和衍生產品協會主協議管轄，該協議規定了法律上可強制執行的抵銷權。合同條款還要求公司和交易對手在整個合同期限內在某些情況下提供現金抵押品。截至2019年12月31日，公司持有美元8.7來自交易對手的百萬現金抵押品，交易對手持有不是的公司提供的現金抵押品。

本公司於2020年第一季與一大型金融機構(“掉期交易對手”)訂立利率掉期合約(“利率掉期”)，該合約將於2023年3月到期。利率互換被指定為現金流對衝，用於將公司基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利息支付交換為固定利率支付。該公司以一個月倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)收取款項，並按年固定利率0.5135%，名義金額為$250.0百萬合同條款還要求公司和掉期交易對手在整個合同期限內在某些情況下提供現金抵押品。截至2020年9月30日，本公司持有不是的掉期交易對手的現金抵押品，掉期交易對手持有$2.2公司提供的百萬現金抵押品。

現金流量套期保值的公允價值變動在綜合全面收益表中衍生金融工具的已實現淨收益和未實現收益(虧損)變動中列報。於利率掉期終止或償還本公司以倫敦銀行同業拆息為基礎的未償還借款後，於綜合資產負債表內累計其他全面(虧損)記錄的任何損益將重新分類為收益。有效淨投資套期保值的公允價值變動在綜合全面收益表的外幣換算收益(虧損)中列報。於標的投資出售或清算後，與遠期合約及領子合約有關之累計其他綜合虧損中剩餘之任何收益或虧損將重新分類為收益。該公司按季度評估對衝效果。

該公司的某些附屬公司使用遠期外幣合約來對衝匯率變動的風險，這種風險並不大。

下表彙總了本公司及其關聯公司按公允價值經常性計量的衍生金融工具：


	2019年12月31日				2020年9月30日
	資產		負債		資產		負債
遠期合約	$	23.8	$	(1.0)	$	2.6	$	(1.9)
看跌期權	—		(31.0)		—			—
看漲期權	15.1		—		—			—
利率互換	—		—		—			(2.1)
總計	$	38.9	$	(32.0)	$	2.6	$	(4.0)

2018年簽訂的遠期合同和領子合同包括一項抵銷權，因此在其他資產中以淨額列報；這些合同為#美元。5.7截至2019年12月31日，100萬。該公司及其某些合併關聯公司還簽訂了不包括抵銷權的合同，因此在其他資產和其他負債中按毛額列報；這些合同為#美元。2.2百萬美元和$1.0分別截至2019年12月31日和2019年12月31日的百萬美元和2.6百萬美元和$4.0截至2020年9月30日，分別為100萬。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

下表彙總了衍生金融工具對綜合全面收益表和綜合收益表的影響：


	截至9月30日的三個月，
	2019						2020
	在其他綜合收益(虧損)中確認的損益		從累計其他全面虧損重新分類為收益的虧損		在已排除組件的收益中確認的收益(1)		在其他綜合收益(虧損)中確認的損益		從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益		在已排除組件的收益中確認的收益(虧損)(1)
遠期合約	$	22.8	$	(0.0)	$	3.5	$	0.4	$	0.1	$	—
看跌期權	(8.4)			—	—		—			—	—
看漲期權	(7.5)			—	—		—			—	—
利率互換	—			—	—		(0.1)			—	—
總計	$	6.9	$	(0.0)	$	3.5	$	0.3	$	0.1	$	—


	截至9月30日的9個月內，
	2019						2020
	在其他全面收益中確認的損益		從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益		在已排除組件的收益中確認的收益(1)		在其他全面收益中確認的損益		從累計其他綜合虧損中獲得的收益重新分類為收益		在已排除組件的收益中確認的收益(1)
遠期合約	$	32.6	$	0.1	$	10.4	$	64.9	$	0.4	$	2.8
看跌期權	(2.8)		—		—		(47.7)			—	—
看漲期權	(22.5)		—		—		(1.3)			—	—
利率互換	—		—		—		(2.1)			—	—
總計	$	7.3	$	0.1	$	10.4	$	13.8	$	0.4	$	2.8

___________________________

(1)遠期合同中被排除的部分在合同各自期間的收益中以直線方式確認，作為綜合收益表利息支出的減少額。

7.承諾和或有事項

本公司及其聯屬公司在其正常業務活動過程中可能不時受到索賠、法律訴訟和其他或有事項的影響。任何此類事項都會受到各種不確定因素的影響，其中一些事項可能會以不利於本公司或其關聯公司的方式得到解決。本公司及其聯屬公司在必要時就可能出現結果且負債金額可合理估計的事項設立應計項目。

本公司已承諾共同投資於某些關聯公司贊助的投資產品。截至2020年9月30日，這些未出資的承諾為$129.4百萬美元，並可能在未來的時期內調用。

截至2020年9月30日，本公司有義務支付與根據權益法入賬的關聯公司投資相關的款項。公司有義務支付的最高金額為$35.0在2020或2021年達到100萬美元，以及37.52022年將達到100萬。

此外，截至2020年9月30日，本公司有或有責任支付與其若干聯屬公司實現指定財務目標有關的款項，其中#美元按權益法入賬。150.02021年可能需要支付100萬美元，$77.52022年為100萬美元，62.5從2023年到2025年為100萬。截至2020年9月30日，公司預計將支付約$53百萬該公司預計將使不是的在2020年支付。在……裏面

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

如果公司的一家附屬公司未能實現某些財務目標，公司可能會收到高達$的付款12.5百萬美元，並有權減少其所有權權益，並獲得#美元的增量付款。25.0百萬

關聯股權為持有者提供了一項有條件的權利，可以隨着時間的推移將其權益轉讓給本公司。見附註14.就本公司於聯屬公司的其中一項投資而言，少數股東有權選擇每年向本公司出售其於聯屬公司的部分擁有權權益。如果少數股東將其權益出售給本公司，則本公司將繼續按照權益法對關聯公司進行會計處理。於2019年第四季度，本公司接獲少數股權擁有人通知，其已選擇出售5本公司附屬公司的%權益。於2020年第一季，經本公司同意，少數股東撤銷此通知。截至2020年9月30日，少數股權所有者維持14附屬公司的%所有權權益。

本公司及其某些合併關聯公司在監管機構下運營，這些監管機構要求維持最低財務或資本要求。管理層不知道有任何嚴重違反此類要求的行為。

8.公允價值計量

下表彙總了公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債：


			公允價值計量
	十二月三十一號， 2019
			相同資產在活躍市場的報價(第1級)		重要的其他可觀察到的投入(第2級)		重大不可觀測輸入(第3級)
金融資產

有價證券投資	$	59.4	$	24.4	$	35.0	$	—

衍生金融工具(1)	7.9		—		7.9		—
金融負債(2)

關聯股權回購義務	$	19.8	$	—	$	—	$	19.8

衍生金融工具	1.0		—		1.0		—


			公允價值計量
	九月三十日， 2020
			相同資產在活躍市場的報價(第1級)		重要的其他可觀察到的投入(第2級)		重大不可觀測輸入(第3級)
金融資產

有價證券投資	$	68.2	$	27.5	$	40.7	$	—

衍生金融工具(1)	2.6		—		2.6		—

金融負債(2)

關聯股權回購義務	$	69.9	$	—	$	—	$	69.9
衍生金融工具	4.0		—		4.0		—

__________________________

(1)金額在其他資產內列報。

(2)金額列在其他負債內。

第三級金融資產和負債

下表列出了附屬公司股權回購義務的第3級資產和負債的變化：

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合併財務報表附註(未經審計)


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
	2019		2020		2019		2020

期初餘額	$	57.4	$	73.3	$	36.2	$	19.8
已實現和未實現(收益)淨虧損(1)	0.7		(0.2)		0.6		(4.1)
購買和發行(2)	12.1		85.8		85.1		292.8
安置點和減少量	(33.4)		(89.0)		(85.1)		(238.6)

期末餘額	$	36.8	$	69.9	$	36.8	$	69.9

與報告日期仍持有的票據有關的未實現(收益)損失淨變化	$	—	$	—	$	—	$	—

___________________________

(1)這些安排和債務的增值費用記入利息支出。

(2)包括來自可贖回的非控股權益的轉讓。

下表提供了有關評估公司3級公允價值計量時使用的重大不可觀察輸入的某些量化信息：


	關於第3級公允價值計量的定量信息
			2019年12月31日				2020年9月30日
	估價技法	看不見的輸入	公允價值		量程	加權平均(1)	公允價值		量程	加權平均(1)




關聯股權回購義務	貼現現金流	增長率(2)	$	19.8	(9)% - 7%	5%	$	69.9	(1)% - 8%	7%
		貼現率			14% - 17%	15%			14% - 16%	15%

___________________________

(1)通過將債務的相對公允價值與其各自的總價值進行比較來計算。

(2)表示基於資產和績效的費用增長率。

關聯公司股權回購義務包括回購關聯公司股權的協議。截至2020年9月30日，增長或貼現率沒有對前期記錄的關聯股權回購義務產生重大影響的變化。

以資產淨值衡量的投資是一種實際的權宜之計

本公司的聯屬公司贊助投資產品，本公司及其聯屬公司可對這些產品進行普通合夥人和種子資本投資。本公司將這些投資的資產淨值(“資產淨值”)作為其公允價值的實際權宜之計，並在綜合資產負債表的其他投資中報告這些投資。下表彙總了這些投資的公允價值和任何相關的無資金承諾：


	2019年12月31日				2020年9月30日
投資類別	公允價值		沒有資金支持承付款		公允價值		沒有資金支持承付款

私募股權基金(1)	$	203.3	$	127.2	$	208.7	$	129.4
對其他戰略的投資(2)	8.5		—		6.3		—
總計(3)	$	211.8	$	127.2	$	215.0	$	129.4

___________________________

(1)該公司根據權益會計方法核算其在私募股權基金中的權益，因此使用資產淨值作為實際的權宜之計，即拖欠四分之一的款項(根據當期催繳和分配進行調整)來確定公允價值。這些基金主要投資於範圍廣泛的第三方基金和直接投資。當標的資產在基金的存續期內清算時，將收到分派，資金存續期通常最高可達15好多年了。

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合併財務報表附註(未經審計)

(2)這些基金是多學科基金，投資於各種資產類別和策略，包括股票、信貸和房地產。投資一般可按日、月或季贖回。

(3)應佔控股權益的公允價值為#美元。137.6百萬美元和$145.9分別截至2019年12月31日和2020年9月30日。

其他未按公允價值列賬的金融資產和負債

本公司有其他金融資產和負債，不要求按公允價值列賬，但要求本公司披露其公允價值。由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款以及應付賬款和應計負債的賬面價值接近公允價值。應收票據的賬面價值在其他資產中報告，由於利率和其他條件是按市場匯率計算的，因此接近公允價值。信貸安排的賬面價值接近公允價值，因為信貸安排根據選定的短期利率具有可變利息。

下表彙總了公司未按公允價值列賬的其他財務負債：


	2019年12月31日				2020年9月30日
	賬面價值		公允價值		賬面價值		公允價值		公允價值層次結構
高級註釋	$	746.8	$	797.4	$	1,097.2	$	1,197.2	2級
初級可轉換證券	315.4		415.7		317.7		390.4		2級
次級票據	290.7		327.7		565.7		607.9		2級

截至2019年12月31日和2020年9月30日，公司持有的投資沒有易於確定的公允價值零及$8.5分別為2000萬人。

9.商譽和獲得的客户關係

下表列出了公司合併關聯公司的商譽和已獲得客户關係的組成部分(淨額)的變化：


	商譽
餘額，截至2019年12月31日	$	2,651.7
外幣折算	(11.0)
其他	(1.9)

餘額，截至2020年9月30日	$	2,638.8

截至2020年9月30日，本公司已完成年度商譽減值評估。不是的有損傷的跡象。


	獲得的客户關係(淨額)
	確定的-活着的						無限期--活着		總計
	總賬簿價值		累積攤銷		上網本價值		上網本價值		上網本價值
餘額，截至2019年12月31日	$	1,248.8	$	(1,039.0)	$	209.8	$	972.2	$	1,182.0

無形攤銷和減值	—		(62.7)		(62.7)		(70.7)		(133.4)
外幣折算	(3.2)		1.7		(1.5)		(11.9)		(13.4)
轉帳(1)	(85.7)		85.7		—		—		—
餘額，截至2020年9月30日	$	1,159.9	$	(1,014.3)	$	145.6	$	889.6	$	1,035.2

(1)轉移包括在此期間解除合併的附屬公司獲得的客户關係。

本公司合併聯屬公司的固定生活收購客户關係將在其預期經濟效益期間攤銷。公司在無形攤銷中記錄了攤銷費用，並在#年記錄了減值。

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合併財務報表附註(未經審計)

這些關係為$的合併損益表21.1百萬美元和$72.0截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和7.0百萬美元，以及$48.2截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。根據截至2020年9月30日存在的關係，公司估計其綜合攤銷費用約為$102020年剩餘時間為100萬美元，約合美元302021年、2022年和2023年分別為100萬美元，約合美元202024年為100萬美元，約為102025年將達到2.5億。

2020年第二季度，本公司與一家合併關聯公司達成協議，對其業務進行戰略性重新定位，並出售其在該關聯公司的股權。公司記錄了無形攤銷和減值費用#美元。32.8可歸因於控股權益的百萬元($60.3總計百萬美元)，以將附屬公司收購的客户關係的賬面價值在2020年6月30日降至零。於2020年7月，本公司出售其於聯屬公司之權益，本公司於交易中並無錄得重大損益。

於2020年第三季度，本公司完成了對其一家聯屬公司的無限期收購客户關係的減值評估，並確定該資產的公允價值已降至其賬面價值以下。因此，公司記錄了無形攤銷和減值費用#美元。12.5可歸因於控股權益的百萬元($14.0總計百萬美元)，以將資產的賬面價值降至公允價值。公允價值的下降是由於預計管理下的資產減少，從而減少了與該資產相關的預測收入。資產的公允價值是使用貼現現金流分析來確定的，這是一種第3級公允價值計量，其中包括預計增長率(14)%對於管理的資產，折現率為15基於資產的費用為%，市場參與者税率為25%.

此外，公司還記錄了無形攤銷和減值費用#美元。7.4可歸因於控股權益的百萬元($10.9總計百萬美元)，以將無限期收購的客户關係的賬面價值降至零，原因是其附屬公司的一款零售投資產品關閉。

截至2020年9月30日，沒有跡象表明獲得的無限期客户關係存在其他損害。如果金融市場因新型冠狀病毒全球大流行(“新冠肺炎”)或其他因素而惡化，這些資產的公允價值可能會降至低於其賬面價值，從而導致未來的減值。

10.權益法對關聯公司的投資

2020年第一季度，本公司完成了對Comvest Partners的少數股權投資，2020年第三季度，本公司在普惠資本合夥人中建立了少數股權。該公司在每筆交易中的收購價格分配是使用財務模型來衡量的，這些財務模型包括對預期市場表現、客户淨現金流和貼現率的假設。

根據權益法核算的某些附屬公司的財務結果，包括Comvest Partners的財務結果，在綜合財務報表中確認為拖欠一個季度。

下表顯示了附屬公司權益法投資的變化(淨額)：


	附屬公司權益法投資(淨額)
餘額，截至2019年12月31日	$	2,195.6
收益	171.7
無形攤銷和減值	(250.5)
收入的分配	(197.2)

外幣折算	(21.6)
對關聯公司的投資	87.1

其他	(10.4)
餘額，截至2020年9月30日	$	1,974.7

根據權益法入賬的本公司聯屬公司的固定生活收購客户關係將在其預期經濟效益期間攤銷。公司確認這些關係的攤銷費用為#美元。42.1百萬美元和$104.1截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和34.3百萬美元和$110.5截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。基於關係

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合併財務報表附註(未經審計)

截至2020年9月30日，公司估計其附屬公司的攤銷費用約為$402020年剩餘時間為100萬美元，約合美元1202021年為100萬美元，約為502022年、2023年、2024年和2025年各為100萬。

在2019年第一季度，公司記錄了$415.0將附屬公司的賬面價值降低到公允價值的百萬費用。2019年3月，本公司得出結論，聯屬公司的增長預期已經下降，並確定聯屬公司的估計公允價值也大幅下降。因此，本公司進行估值，以確定聯屬公司的公允價值是否已降至低於其賬面價值。投資的公允價值是使用貼現現金流分析來確定的，這是一種第3級公允價值計量，其中包括預計的基於複合資產的費用增長。五年(的)13)%，折扣率為11%和20資產和績效費用分別為%，市場參與者税率為25%。根據貼現現金流分析，該公司得出結論，其投資的公允價值已降至賬面價值以下，而且這種下降不是暫時的。2019年10月，本公司出售了其在聯屬公司的權益。

在2019年第三季度，公司記錄了$10.0將附屬公司的賬面價值降低到公允價值的100萬美元費用。投資的公允價值是使用貼現現金流分析確定的，這是一種第3級公允價值計量，其中包括預計增長率(20)%，折扣率為11%和20資產和績效費用分別為%，市場參與者税率為25%。根據貼現現金流分析，該公司得出結論，其投資的公允價值已降至賬面價值以下，而且這種下降不是暫時的。

在2020年第一季度，該公司錄得140.0將附屬公司的賬面價值降低到公允價值的百萬費用。公允價值的下降是管理資產減少和預期增長減少的結果，這減少了與投資相關的預測收入。投資的公允價值是使用折現現金流分析來確定的，這是一種第3級公允價值衡量標準，其中包括第一季度管理資產的預計複合增長。五年(的)2)%，折扣率為11%和20資產和績效費用分別為%，市場參與者税率為25%。根據貼現現金流分析，該公司得出結論，其投資的公允價值已降至賬面價值以下，而且這種下降不是暫時的。

截至2020年9月30日，本公司聯屬公司按權益法核算的估計公允價值超過其賬面價值。若金融市場因新冠肺炎或其他因素而惡化，或聯屬公司的財務表現因客户現金淨流出或業績而惡化，則不論金融市場表現如何，該等資產的公允價值可能會在被視為非暫時性的期間內跌至賬面值以下，導致未來減值。

本公司已根據S-X規例第10-01(B)(1)條確定其按權益法入賬的若干聯屬公司屬重大。截至2019年9月30日的三個月和九個月，這些附屬公司確認的收入為122.7百萬美元和$429.8分別為100萬美元和淨收入為$75.2百萬美元和$290.9分別為百萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，這些附屬公司確認的收入為116.2百萬美元和$524.5分別為100萬美元和淨收入為$74.2百萬美元和$379.5分別為百萬美元。

11.關聯方交易

本公司一家合併關聯公司的前所有人保留了該關聯公司某些私募股權合夥企業的權益，因此是本公司的關聯方。先前所有人的權益在其他負債中列示，金額為#美元。38.5百萬美元和$33.8分別截至2019年12月31日和2020年9月30日。

本公司可不時投資於其聯屬公司建議的基金或產品。本公司高管及董事可不時以與其他投資者大致相同的條款投資於其聯屬公司建議的基金或提供的產品。此外，本公司及其聯屬公司賺取基於資產和業績的費用，並因向聯屬公司贊助的投資產品提供服務而產生分銷和其他費用。關聯公司管理層所有者和公司高級管理人員可能擔任某些投資工具的受託人或董事，公司或關聯公司從中賺取費用。

本公司有與其或有付款安排及聯屬股權交易相關的關聯方交易，詳情見附註7、13及14。

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合併財務報表附註(未經審計)

12.基於股份的薪酬

下表顯示了基於份額的薪酬費用：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
	2019		2020		2019		2020
股份薪酬	$	11.7	$	15.7	$	30.7	$	46.4
税收優惠	2.0		2.9		6.7		8.4

截至2019年12月31日，公司有未確認的基於股票的薪酬支出美元。106.6百萬截至2020年9月30日，公司有未確認的基於股票的薪酬支出美元。88.8百萬美元，這筆錢將在加權平均期間確認，加權平均期間約為三年(假設沒有沒收)。

限制性股票

下表彙總了公司限制性股票單位的交易情況：


	限售股單位	加權平均授權日期值
未授權單位-2019年12月31日	1.1	$	123.70
已批出的單位	0.4	73.73
歸屬單位	(0.4)	141.67
被沒收的單位	(0.0)	136.54
性能條件更改	(0.0)	121.96
未授權單位-2020年9月30日	1.1	99.21

截至2019年9月30日及2020年9月30日止九個月，本公司授予公允價值為美元的限制性股票單位60.6百萬美元和31.6分別為百萬美元。這些限制性股票單位的估值基於公司普通股在授予日的收盤價和預期交付的股票數量。含有歸屬條件的限制性股票單位通常需要在三年至四年了而且可能還需要滿足某些性能條件。對於有業績條件的獎勵，預期授予的限制性股票單位的數量可能會隨着時間的推移而變化，具體取決於所達到的業績水平。

股票期權

下表彙總了公司股票期權的交易情況：


	股票期權	加權平均行權價格		加權平均剩餘合同期限 (年)
未行使的未行使期權-2019年12月31日	2.3	$	85.58
授予的期權	0.2	74.29
行使的選項	—	—
被沒收的期權	(0.0)	128.20
性能條件更改	—	—
未行使的未行使期權-2020年9月30日	2.5	84.03		5.2
可於2020年9月30日行使	0.4	128.91		1.9

截至2019年9月30日及2020年9月30日止九個月，本公司授予公允價值為美元的股票期權。33.3百萬美元和$4.4分別為百萬美元。股票期權通常在一段時間內授予。三年至五年併到期。七年了在授予日期之後。所有股票期權均已授予，行使價格等於公司普通股在授予日的收盤價。該公司幾乎所有的未償還股票期權都包含服務和

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合併財務報表附註(未經審計)

性能條件。對於有業績條件的獎勵，預期授予的股票期權數量可能會隨着時間的推移而變化，具體取決於所達到的業績水平。

已授出期權的加權平均公允價值為#美元。18.36及$18.23，每個選項，分別為截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月。該公司使用Black-Scholes期權定價模型來確定期權的公允價值。用於估計已授予股票期權公允價值的加權平均授予日期假設如下：


	截至9月30日的9個月內，
	2019		2020
股息率	0.9	%	1.6	%
預期波動率	26.2	%	30.4	%
無風險利率	2.9	%	0.9	%
期權的預期壽命(以年為單位)	5.7		5.7
罰沒率	—	%	—	%

13.可贖回的非控股權益

聯屬公司股權為持有者提供本公司其中一家聯屬公司的股權，與各自聯屬公司現有的結構性合夥權益一致。關聯股權持有人通常有條件的權利在一定的時間間隔(在以下時間段)將其權益交給本公司五年和15自收到股權之日起數年，或聯屬股權持有人離職後按年計算)。在可贖回之前，本公司關聯股權的價值在非控股權益內列報。在可贖回時，這些權益的價值被重新分類，這些權益的當前贖回價值作為可贖回的非控股權益列示。當期贖回價值的變動計入額外實收資本。當本公司收到認沽通知，因此有無條件義務回購關聯公司股權時，這些權益將被重新分類為其他負債。

下表列出了可贖回非控股權益的變動情況：


	可贖回的非控股權益
餘額，截至2019年12月31日(1)	$	916.7
可歸因於合併關聯公司贊助的投資產品的變化	3.9
轉至其他負債	(292.8)
非控股權益的轉讓	5.6
贖回價值的變動	18.6
餘額，截至2020年9月30日(1)	$	652.0

___________________________

(1)截至2019年12月31日和2020年9月30日，可贖回非控股權益包括主要歸屬於第三方投資者的合併關聯公司贊助的投資產品，金額為$21.6百萬美元和$25.5分別為百萬美元。

14.附屬公司權益

關聯公司股權以與各自關聯公司現有的結構化合夥權益一致的方式分配收入。該公司的關聯公司通常按季度向關聯公司股權持有人支付分紅。截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月，支付給關聯股權持有人(非控股權益)的分派為$276.6百萬美元和$249.1分別為百萬美元。

本公司根據協議定期向本公司的合併聯屬合夥人及其高級職員購回聯營公司股權及向其發行聯屬公司股權，該等協議賦予本公司有條件權利催繳及聯屬公司股權持有人有條件權利在若干時間間隔將其聯屬公司股權配售予本公司。截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月，用於回購的現金金額為1美元。85.2百萬美元和$249.6百萬，

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

分別。截至2019年9月30日和2020年9月30日的9個月，發行收到的現金總額為1美元。10.4百萬美元和$17.1分別為百萬美元。

聯屬公司股權的出售和回購一般以公允價值進行；然而，本公司也向其合併的聯屬公司合作伙伴及其高級管理人員授予聯屬公司股權作為一種補償形式。如果權益的發行價低於權益的公允價值，或回購的代價高於權益的公允價值，差額在必要服務期的綜合收益表中計入補償費用和相關費用。

下表列出了關聯公司股權薪酬費用：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
	2019		2020		2019		2020
控股權	$	2.3	$	3.5	$	7.3	$	11.4
非控制性權益	6.9		6.0		24.9		24.9
總計	$	9.2	$	9.5	$	32.2	$	36.3

下表顯示了未確認的附屬公司股權薪酬支出：

控股權

剩餘生命

非控制性權益

剩餘生命

2019年12月31日

40.9

4年份

124.6

6年份

2020年9月30日

37.6

4年份

115.2

5年份

本公司記錄與轉讓期末尚未結算的關聯股權以及其他相關交易相關的從關聯股權持有人應收和應付給關聯股權持有人的金額。應收賬款總額為$。14.8百萬美元和$14.6分別截至2019年12月31日和2020年9月30日，並計入其他資產。應付總額為$。19.8百萬美元和$69.9分別截至2019年12月31日和2020年9月30日，並計入其他負債。

公司聯屬公司所有權變更的影響

本公司定期向關聯股權持有人收購權益，並向其轉讓權益。由於這些交易不會導致控制權的變更，因此與這些交易相關的任何收益或損失都會計入額外的實收資本，從而增加或減少控股權益的權益。與這些交易相關的損益不會在綜合收益表或綜合全面收益表中確認。

雖然本公司在可贖回的非控股權益中顯示關聯權益的當前贖回價值，但隨着時間的推移，當前贖回價值的變化會增加或減少控制權益的權益，但下表顯示了所有權變化對僅與在適用期間結算的關聯權益交易相關的控制權益權益產生的累積影響：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
	2019		2020		2019		2020
淨收益(虧損)(控股利息)	$	86.3	$	71.3	$	(6.8)	$	86.3
(減)增加關聯股權發行的控制實收利息資本	(1.9)		2.9		(2.8)		1.6
附屬公司股權回購的控制利息實收資本減少	(7.6)		(65.4)		(38.2)		(226.0)
淨收益(虧損)(控制利息)，包括關聯股權交易的淨影響	$	76.8	$	8.8	$	(47.8)	$	(138.1)

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

15.所得税

本公司的綜合所得税撥備包括應歸屬於控股權益的税款，在較小程度上包括可歸屬於非控股權益的税款。

下表列出了所得税的綜合撥備：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
	2019			2020			2019			2020
控股權益：
現行税種	$	24.7		$	4.4		$	73.7		$	25.0
與無形資產相關的遞延税金	3.5			27.0			(83.6)			(7.1)
其他遞延税金	0.1			1.1			6.8			15.8
總控股權	28.3			32.5			(3.1)			33.7
非控股權益：
現行税種	$	2.3		$	3.1		$	7.7		$	7.4
遞延税金	(0.1)			1.9			(0.2)			1.9
非控股權益總額	2.2			5.0			7.5			9.3
所得税費用	$	30.5		$	37.5		$	4.4		$	43.0
所得税前收入(虧損)(控制利息)	$	114.6		$	103.8		$	(9.9)		$	120.0
實際税率(控制權益)(1)	24.7		%	31.3		%	31.5		%	28.1		%

___________________________

(1)應歸屬於控股權益的税金除以所得税(控股利息)前的收入(虧損)。

公司的有效税率(控制利息)提高到31.3截至2020年9月30日的三個月的百分比，主要是由於8.1在此期間，由於英國税率的提高而對公司的某些遞延税項負債進行重估而產生的百萬遞延税項支出。

公司實際税率(控制利息)降至28.1截至2020年9月30日的9個月的百分比，主要是由於129.9在截至2019年9月30日的9個月中，所得税(控制利息)和國家和外國所得税前收入增加了100萬美元，這在2020年沒有重現.

16.每股收益

每股收益(虧損)(基本)的計算以期內公司已發行普通股的加權平均股數為基礎。每股收益(虧損)(稀釋後)與每股收益(虧損)(基本)相似，但根據公司普通股潛在增發股票的稀釋效應進行了調整。

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

以下是計算普通股股東可獲得的基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)時使用的分子和分母的對賬：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
	2019		2020		2019		2020
分子
淨收益(虧損)(控股利息)	$	86.3	$	71.3	$	(6.8)	$	86.3
初級可轉換證券扣除税後的利息支出	—		—		—		—
調整後的淨收益(虧損)(控制利息)	$	86.3	$	71.3	$	(6.8)	$	86.3
分母
平均流通股(基本)	50.4		46.3		51.1		47.1
稀釋儀器的效果：
股票期權和限制性股票單位	0.0		0.2		—		0.1

平均流通股(稀釋後)	50.4		46.5		51.1		47.2

上表的平均流通股(攤薄)不包括不符合某些業績條件的股票期權和限制性股票單位，以及對每股收益(攤薄)有反攤薄作用的項目。以下是上表中從分母中排除的項目摘要：


	截至9月30日的三個月，		截至9月30日的9個月內，
	2019	2020	2019	2020
股票期權和限制性股票單位	2.3	2.9	2.4	3.1
初級可轉換證券	2.2	2.2	2.2	2.2

該公司可能以其普通股的股票結算其聯屬公司的部分股權購買。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)由於本公司打算以現金結算這些潛在的收購，因此在計算平均流通股(稀釋後)時，不包括任何可能的聯屬股權收購的股份結算中的潛在稀釋影響。

截至2020年9月30日止三個月及九個月，本公司回購1.3百萬和2.8分別為其普通股的100萬股，平均每股價格為1美元。67.82及$72.22分別為。

17.綜合收益

下表列出了分配給其他綜合收益(虧損)每個組成部分的税收影響：


	截至9月30日的三個月，
	2019						2020
	税前		税收優惠		税後淨額		税前		税費		税後淨額
外幣折算損益	$	(41.2)	$	3.6	$	(37.6)	$	25.2	$	(0.5)	$	24.7
衍生金融工具已實現淨收益和未實現淨收益的變化	0.5		—		0.5		0.2		—		0.2

其他綜合收益(虧損)	$	(40.7)	$	3.6	$	(37.1)	$	25.4	$	(0.5)	$	24.9


	截至9月30日的9個月內，
	2019						2020
	税前		税收優惠		税後淨額		税前		税金(費用) 效益		税後淨額
外幣折算損益	$	(34.6)	$	9.7	$	(24.9)	$	(39.7)	$	(11.7)	$	(51.4)
衍生金融工具已實現淨收益和未實現收益(虧損)變動	1.0		—		1.0		(2.6)		0.5		(2.1)

其他綜合收益(虧損)	$	(33.6)	$	9.7	$	(23.9)	$	(42.3)	$	(11.2)	$	(53.5)

附屬經理人集團，Inc.

合併財務報表附註(未經審計)

累計其他綜合虧損扣除税金後的構成如下：


	外方通貨翻譯調整，調整		已實現並且未實現收益(虧損) 論衍生金融工具		總計
餘額，截至2019年12月31日	$	(177.1)	$	1.2	$	(175.9)
改分類前的其他綜合損失	(51.4)		(2.5)		(53.9)
金額重新分類	—		0.4		0.4
淨其他綜合虧損	(51.4)		(2.1)		(53.5)
餘額，截至2020年9月30日	$	(228.5)	$	(0.9)	$	(229.4)

第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

前瞻性陳述

本季度報告Form 10-Q、我們提交給證券交易委員會的其他文件、我們的新聞稿以及經高管批准作出的口頭聲明中討論的某些事項可能構成1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性聲明”。這些聲明包括但不限於與我們對業務表現、財務業績、流動性和資本資源的預期有關的聲明，以及其他非歷史性聲明，並可能以“展望”、“指引”、“相信”等詞語開頭，“預期”、“潛在”、“初步”、“繼續”、“可能”、“將會”、“應該”、“尋求”、“大約”、“預測”、“項目”、“定位”、“前景”、“打算”、“計劃”、“估計”、“待定投資”、“預期”或這些詞語或其他類似詞語的否定版本。此類陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，其中包括標題“第1A項”中討論的因素。風險因素“在我們截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中，也在第1A項下。我們在截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告中提到“風險因素”。這些因素(其中包括)可能影響我們的財務狀況、業務活動、經營結果、現金流或整體財務表現，並可能導致我們的實際結果和業務活動與歷史時期和目前預期和預測的情況大不相同。前瞻性陳述僅説明截止日期。, 此外，我們不會承諾，我們特別不承擔任何義務，公開發布可能對任何前瞻性陳述進行的任何修訂的結果，以反映此類陳述日期後的事件或情況，或反映事件的發生，無論是否預期到的。在這方面，我們告誡讀者不要過度依賴任何此類前瞻性陳述。

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些附註包含在本季度報告(Form 10-Q)的其他地方。

高管概述

我們是一家全球性資產管理公司，擁有對優質精品投資管理公司的股權投資，我們稱這些公司為我們的“附屬公司”。我們的戰略是通過投資於領先的獨立積極投資經理，通過成熟的合作伙伴方式，並在我們獨特的機會中將資源分配到增長和回報最高的領域，從而產生長期價值。通過我們創新的合作方式，每個附屬公司的管理團隊在保持運營自主權的同時保留了公司的大量股權。此外，我們還為我們的附屬公司提供各種領域的集中能力，包括戰略、營銷和分銷以及產品開發。截至2020年9月30日，我們管理的總資產為6535億美元，涉及一系列積極的、以回報為導向的戰略。

D在截至2020年9月30日的9個月裏，由新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)引發的大流行對全球經濟產生了重大影響，這種影響可能還會持續數月。新冠肺炎對商業和經濟活動的總體程度和持續時間總體上還不清楚。我們和我們的附屬公司仍然專注於AMG的個人和家庭、我們的附屬公司和整個社區的健康和福祉。鑑於我們分散經營的性質和我們的創業文化，我們和我們的附屬公司仍保持全面運營，在繼續服務我們的關鍵利益相關者(最重要的是我們的客户)方面受到的幹擾最小。“我們繼續監測與新冠肺炎有關的經濟不確定性，對我們業務運營和財務業績的影響程度將取決於許多因素和未來發展，這些因素是不確定的，也是無法預測的。”

經營業績衡量標準

根據美國公認的會計原則(“GAAP”)，我們被要求合併我們的某些附屬公司，並對其他公司使用權益會計方法。無論我們是合併附屬公司還是使用權益會計方法，我們都保持相同的創新合夥方式，並以基本相同的方式為我們所有的附屬公司提供支持和幫助。此外，我們所有的附屬公司都是精品投資經理，受到類似市場因素和行業趨勢的影響。因此，我們的關鍵綜合經營業績衡量標準對於讓管理層更全面地瞭解我們整個業務的經營業績和材料趨勢非常重要。

下表顯示了我們的主要綜合運營業績指標：


	截至9月30日止三個月，						截至9月30日止的9個月內，
(除非另有説明，否則以數十億計)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
管理的資產	$	750.7	$	653.5	(13)	%	$	750.7	$	653.5	(13)	%
管理的平均資產	765.4		657.9		(14)	%	770.7		652.2		(15)	%
費用合計(百萬)	1,130.5		961.7		(15)	%	3,545.6		3,175.7		(10)	%

截至2020年9月30日的三個月和九個月，管理的資產和平均管理的資產不包括我們已經或正在重新定位我們利益的某些附屬公司的管理資產。這些附屬公司對我們的經營業績衡量標準或我們的經營結果並不重要。所管理的資產按當前基礎列報，而不考慮聯屬公司的財務業績納入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。管理下的平均資產反映了將附屬公司的財務結果納入我們的經營業績衡量標準和綜合財務報表的時間。對於共同基金和類似的零售投資產品，平均管理的資產代表每日管理的平均淨資產，而對於機構和高淨值客户，平均管理的資產代表適用期間內每個月初或月底的平均資產。

截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，費用總額包括我們所有合併和權益法附屬公司賺取的基於資產和業績的費用總額，幷包括我們已經或正在重新定位權益的某些附屬公司的費用總額。這些附屬公司對我們的經營業績衡量標準或我們的經營結果並不重要。對於按權益法核算的某些附屬公司，我們在我們的合併財務報表中報告拖欠一個季度的費用總額和附屬公司的財務結果。合計費用是對綜合收入或其他公認會計準則績效指標的補充，但不能作為替代。

管理的資產

通過我們的附屬公司，我們提供全面和多樣化的積極的、以回報為導向的策略，旨在幫助世界各地的機構、零售和高淨值客户實現其投資目標。我們繼續看到對積極的、以回報為導向的策略的需求，特別是在非流動性的替代和多資產以及固定收益策略方面，反映出投資者對與傳統股市相關性較低的回報的持續需求，而我們正在經歷替代策略和股票策略中的量化策略的資金外流。我們相信，由於客户現金淨流入，表現最好的主動型股票經理(無論是全球、地區還是國家特定的)將繼續擁有巨大的增長機會。我們相信，我們處於有利地位，可以從這些趨勢中受益。

新冠肺炎的爆發對經濟活動造成了重大幹擾。新冠肺炎疫情對我們附屬公司及其客户對投資策略需求的影響目前尚不確定，可能會導致投資者對我們策略的需求發生變化，這種變化無法預測，但可能與最近的趨勢有所不同。如果新冠肺炎或其他因素導致金融市場惡化，我們的平均管理資產和基於資產的費用可能會受到不利影響。

以下圖表顯示了截至2020年9月30日，按積極的、回報導向的戰略和客户類型劃分的我們管理的資產構成的信息：


管理的資產(以十億計)

___________________________

(1)替代方案包括非流動性替代策略，截至2020年9月30日，這些策略佔我們管理資產的15%。

(2)全球股票包括新興市場策略，截至2020年9月30日，新興市場策略佔我們管理資產的8%。

下表顯示了截至2020年9月30日的三個月，按積極的、回報導向的戰略和客户類型劃分的我們管理的資產的變化：

按戰略劃分-季度至今


(單位：十億)	替代物		全球股票市場		美國股市		多元資產與固定收益		總計
2020年6月30日	$	220.5	$	229.2	$	84.0	$	104.7	$	638.4
*支持客户現金流入和承諾	6.3		7.7		3.1		5.8		22.9
*客户現金流出	(9.9)		(13.5)		(8.5)		(5.0)		(36.9)
*客户淨現金流	(3.6)		(5.8)		(5.4)		0.8		(14.0)

*市場變化	1.3		15.1		5.5		3.5		25.4
*外匯(1)	1.7		2.3		0.2		0.5		4.7
淨資產變現和分配(淨額)	(0.7)		(0.1)		—		—		(0.8)
*其他(2)	(0.1)		—		—		(0.1)		(0.2)
2020年9月30日	$	219.1	$	240.7	$	84.3	$	109.4	$	653.5

按客户端類型-季度至今


(單位：十億)	體制性		零售		高淨值		總計
2020年6月30日	$	364.9	$	161.8	$	111.7	$	638.4
*支持客户現金流入和承諾	9.1		8.9		4.9		22.9
*客户現金流出	(19.4)		(12.9)		(4.6)		(36.9)
*客户淨現金流	(10.3)		(4.0)		0.3		(14.0)

*市場變化	14.0		7.7		3.7		25.4
*外匯(1)	2.5		2.0		0.2		4.7
淨資產變現和分配(淨額)	(0.7)		(0.1)		—		(0.8)
*其他(2)	—		(0.2)		—		(0.2)
2020年9月30日	$	370.4	$	167.2	$	115.9	$	653.5

按戰略-年初至今


	替代物		全球股票市場		美國股市		多元資產與固定收益		總計
2019年12月31日	$	241.2	$	274.9	$	100.0	$	106.4	$	722.5
*支持客户現金流入和承諾	22.6		24.9		10.8		16.7		75.0
*客户現金流出	(35.9)		(46.4)		(23.0)		(15.7)		(121.0)
*客户淨現金流	(13.3)		(21.5)		(12.2)		1.0		(46.0)
*新投資	3.7		—		—		—		3.7
*市場變化	(9.5)		(9.5)		(2.4)		2.9		(18.5)
*外匯(1)	(1.3)		(2.8)		(0.2)		(0.9)		(5.2)
淨資產變現和分配(淨額)	(1.4)		(0.1)		—		(0.2)		(1.7)
*其他(2)	(0.3)		(0.3)		(0.9)		0.2		(1.3)
2020年9月30日	$	219.1	$	240.7	$	84.3	$	109.4	$	653.5

按客户端類型-年初至今


	體制性		零售		高淨值		總計
2019年12月31日	$	407.2	$	198.1	$	117.2	$	722.5
*支持客户現金流入和承諾	30.4		30.4		14.2		75.0
*客户現金流出	(57.2)		(48.9)		(14.9)		(121.0)
*客户淨現金流	(26.8)		(18.5)		(0.7)		(46.0)
*新投資	3.7		—		—		3.7
*市場變化	(9.2)		(9.2)		(0.1)		(18.5)
*外匯(1)	(2.6)		(2.3)		(0.3)		(5.2)
淨資產變現和分配(淨額)	(1.4)		(0.2)		(0.1)		(1.7)
*其他(2)	(0.5)		(0.7)		(0.1)		(1.3)
2020年9月30日	$	370.4	$	167.2	$	115.9	$	653.5

___________________________

(1)外匯反映了將我們的附屬公司管理的資產換算成美元的影響，這些附屬公司的功能貨幣不是美元。

(2)其他包括可歸因於產品過渡和重新分類的管理資產。

費用合計

總費用包括基於資產和績效的費用。基於資產的費用包括我們的附屬公司為其客户提供的服務賺取的諮詢費和其他費用，通常按客户管理的資產價值的百分比確定。基於業績的費用基於投資業績，通常按絕對基準或相對於基準計算，並在賺取時確認(即，當它們可向客户計費且不受追回影響時)。基於績效的費用通常比基於資產的費用的開具頻率要低，儘管基於績效的費用本質上取決於投資業績，並將因時期而異，但我們預計基於績效的費用將是我們總費用中的一個經常性組成部分。

總費用通常取決於我們管理的平均資產水平，這些資產在我們實現不同資產費用比率的積極、回報導向型策略中的構成，以及基於業績的費用。我們的基於資產的費用比率計算為基於資產的費用除以管理下的平均資產。

截至2020年9月30日的三個月的總費用為9.617億美元，與截至2019年9月30日的三個月相比減少了1.688億美元或15%。我們總費用的下降是由於基於資產的費用下降了1.655億美元或15%，基於業績的費用下降了330萬美元或不到1%。基於資產的費用的下降是由於我們管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出以及我們管理的資產組成的變化，主要是我們的替代策略和股票策略。

截至2020年9月30日的9個月的總費用為31.757億美元，與截至2019年9月30日的9個月相比減少了3.699億美元，降幅為10%。我們總費用的下降是由於基於資產的費用減少了4.641億美元或13%，部分被基於業績的費用增加了9420萬美元或3%所抵消。基於資產的費用的減少是由於我們管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出以及我們管理的資產構成的變化，主要是我們的替代策略和全球股票策略。

財務和補充財務業績衡量標準

下表列出了我們的主要財務和補充財務業績衡量標準：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
(百萬)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
淨收益(虧損)(控股利息)	$	86.3	$	71.3	(17)	%	$	(6.8)	$	86.3	N.M.(1)
調整後的EBITDA(控股權)(2)	206.5		181.2		(12)	%	641.3		543.6		(15)	%
經濟淨收入(控股權)(2)	159.4		152.1		(5)	%	498.5		433.0		(13)	%

___________________________

(1)百分比更改沒有意義。

(2)調整後的EBITDA(控制利息)和經濟淨收入(控制利息)是非GAAP業績衡量標準，將在“補充財務業績衡量標準”中討論。

調整後的EBITDA(控股權益)是管理層的一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它提供了我們在業務財務業績中所佔份額的全面視圖。截至2020年9月30日的三個月，我們調整後的EBITDA(控股權益)減少了2530萬美元，降幅為12%，主要是由於總費用下降了1.688億美元，降幅為15%。

在截至2020年9月30日的9個月中，費用總額減少了3.699億美元，降幅為10%，而我們調整後的EBITDA(控股權益)減少了9770萬美元，降幅為15%。調整後的EBITDA(控股權益)按百分比計算的降幅超過總費用，這是由於我們分享收入減去商定費用的某些聯屬公司的收益下降，以及我們持有較少經濟利益的聯屬公司確認基於業績的費用。減少的另一個原因是基於股票的薪酬增加了1570萬美元，這主要是由於一項事件加速了某些基於股票的薪酬。

截至2020年9月30日止三個月，我們的淨收入(控制性權益)減少1,500萬美元或17%，主要是由於調整後EBITDA(控制性權益)減少2,530萬美元，但被無形攤銷減少930萬美元和可歸因於控制性權益的減值部分抵消。

雖然調整後的EBITDA(控制性權益)減少了9770萬美元或15%，但截至2020年9月30日的9個月，我們的淨收入(控制性權益)增加了9310萬美元。淨收入(控制利息)的增加主要是由於權益法無形攤銷和減值減少了2.786億美元。*這一增長被無形攤銷和減值增加3620萬美元以及所得税支出增加3680萬美元部分抵消，這兩者都可歸因於控股權益。

我們認為，經濟淨收入(控制利息)是一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它代表了我們在與收購聯屬公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了不同時期業績的可比性。在截至2020年9月30日的三個月中，我們的經濟淨收入(控股利息)減少了730萬美元或5%。這一減少主要是由於調整後的EBITDA(控制權益)減少了2530萬美元，但被控制權益的當期和其他遞延税金減少了1930萬美元所部分抵消。

在截至2020年9月30日的9個月中，我們的經濟淨收入(控股利息)減少了6,550萬美元，降幅為13%。這一減少主要是由於調整後的EBITDA(控制權益)減少了9770萬美元，但被可歸因於控制權益的當期和其它遞延税金減少了3970萬美元所部分抵消。

運營結果

以下討論包括我們的合併和權益法附屬公司的主要經營業績衡量標準和財務結果。我們的合併關聯公司的財務結果包括在我們的綜合收入、綜合費用、投資和其他收入中，我們在權益法關聯公司的財務結果中扣除無形攤銷和減值後的份額在權益法收入(虧損)(淨額)中報告。

綜合收入

下表顯示了我們的合併附屬公司管理下的平均資產和綜合收入：**


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
(除特別註明外，以百萬為單位)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
合併附屬公司管理的平均資產(以十億計)	$	400.3	$	365.2	(9)	%	$	402.3	$	352.3	(12)	%
綜合收入	$	549.0	$	494.8	(10)	%	$	1,684.0	$	1,473.2	(13)	%

在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的綜合收入減少了5420萬美元，降幅為10%，這是由於基於資產的費用減少了5130萬美元，降幅為9%，基於業績的費用減少了290萬美元，降幅為1%。*基於資產的費用的減少是由於綜合附屬公司管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出以及我們管理的資產構成的變化，主要是在我們的替代戰略和美國股票戰略方面。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的綜合收入減少了2.108億美元，降幅為13%，原因是基於資產的費用減少了1.725億美元，降幅為11%，績效費用減少了3830萬美元，降幅為2%。基於資產的費用的減少是由於綜合附屬公司管理的平均資產大幅減少，主要是由於客户現金淨流出和我們管理的資產構成的變化，我們的替代戰略和美國股票戰略減少了。

合併費用

我們的綜合費用主要歸因於我們合併關聯公司的非控股權益，我們在這些權益中分享收入，而不考慮費用。就該等聯營公司而言，應佔非控股權益(包括薪酬)的開支金額，一般由分配給開支的收入百分比釐定，該等開支是各自聯營公司現有的結構性合夥權益的一部分。因此，收入增加一般會增加合併聯屬公司應佔非控股權益的開支，而收入減少一般會減少合併聯屬公司應佔非控股權益的開支。

下表顯示了我們的綜合費用：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
					%變化						%變化
(百萬)	2019		2020				2019		2020
補償及相關費用	$	222.0	$	212.5	(4)	%	$	708.2	$	636.9	(10)	%
銷售、一般和行政	91.5		74.1		(19)	%	283.3		237.9		(16)	%
無形攤銷和減值	21.1		31.9		51	%	72.0		133.4		85	%
利息支出	19.5		23.8		22	%	57.4		65.6		14	%
折舊及其他攤銷	6.2		4.6		(26)	%	16.7		14.7		(12)	%
其他費用(淨額)	13.1		12.3		(6)	%	36.2		34.6		(4)	%
合併費用合計	$	373.4	$	359.2	(4)	%	$	1,173.8	$	1,123.1	(4)	%

在截至2020年9月30日的三個月裏，薪酬和相關費用減少了950萬美元，降幅為4%，主要是由於2019年綜合收入和員工重新定位的下降，獎金和工資支出減少了1390萬美元。這一減少被基於股票的薪酬支出增加400萬美元部分抵消。

截至2020年9月30日的9個月，薪酬及相關費用減少7,130萬美元或10%，主要是由於獎金和工資支出減少9,120萬美元，主要是由於2019年綜合收入和員工重新定位的下降。這一減少被基於股票的薪酬增加了1570萬美元部分抵消，這主要是由於一項事件加速了某些基於股票的薪酬，以及附屬公司股權薪酬支出增加了410萬美元。

在截至2020年9月30日的三個月中，銷售、一般和行政費用減少了1740萬美元，降幅為19%，這主要是由於與差旅相關的費用減少了540萬美元，與合併附屬公司平均管理資產減少相關的子諮詢和分銷費用減少了460萬美元，以及續訂佣金減少了360萬美元。

在截至2020年9月30日的9個月中，銷售、一般和行政費用減少了4540萬美元，降幅為16%，這主要是由於與合併附屬公司平均管理資產減少相關的子諮詢和分銷費用減少了1530萬美元，與差旅相關的費用減少了1360萬美元，續訂佣金減少了1110萬美元，以及辦事處關閉的影響導致成本減少了460萬美元。

在截至2020年9月30日的三個月裏，無形攤銷和減值增加了1080萬美元，增幅為51%，這主要是由於將我們某些附屬公司收購的客户關係的賬面價值降低到公允價值的2490萬美元的費用。見我們的合併財務報表附註9。這些增長被與某些定期資產完全攤銷有關的攤銷費用減少1420萬美元部分抵消。

截至2020年9月30日的9個月，無形攤銷和減值增加了6140萬美元，增幅為85%，這主要是由於將我們某些附屬公司收購的客户關係的賬面價值降至公允價值的8520萬美元費用。見我們的合併財務報表附註9。這些增長被與某些確定生活資產被完全攤銷相關的攤銷費用減少1950萬美元和與某些確定生活收購客户關係的實際和預期客户流失減少有關的440萬美元的攤銷費用減少部分抵消。

截至2020年9月30日的三個月，利息支出增加了430萬美元，增幅為22%，這主要是由於我們以英鎊計價的遠期外幣合同於2020年3月終止，以及比我們於2020年6月15日發行的3.3%優先無擔保票據(“2030年優先票據”)增加了290萬美元。這些增長因利率降低和優先無擔保定期貸款(“定期貸款”)借款減少240萬美元而被部分抵消。

截至2020年9月30日的9個月，利息支出增加了820萬美元或14%，主要是由於我們以英鎊計價的遠期外幣合同於2020年3月終止，比我們2019年3月發行的5.875的次級票據增加了430萬美元，比我們2030年發行的優先票據增加了380萬美元。這些增長被我們的定期貸款和優先無擔保循環信貸安排(“左輪手槍”)的較低利率和較低借款減少了760萬美元部分抵消。

截至2020年9月30日的三個月和九個月的折舊和其他攤銷或其他費用(淨額)沒有重大變化。

權益法收益(虧損)(淨額)

對於按權益法核算的大多數聯屬公司，我們使用結構化的合夥權益，即我們按合同分享聯屬公司的收入減去商定的費用。我們還使用結構化的合夥權益，在這種權益中，我們以合同形式分享附屬公司的收入，而不考慮費用。我們在權益法下計入的附屬公司收益或虧損份額，扣除攤銷和減值後，計入權益法收益(虧損)(淨額)。

下表列出了權益法附屬公司管理下的平均資產和權益法收入，以及權益法收益和權益法無形攤銷和減值，這些合計形式為權益法收入(虧損)(淨額)：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
(除特別註明外，以百萬為單位)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
經營業績衡量標準
權益法附屬公司管理下的平均資產(以十億為單位)	$	365.1	$	292.7	(20)	%	$	368.4	$	299.9	(19)	%
權益法收入	$	581.5	$	466.9	(20)	%	$	1,861.6	$	1,702.5	(9)	%

財務業績衡量標準
權益法收益	$	62.4	$	51.3	(18)	%	$	210.6	$	171.7	(18)	%
權益法無形攤銷和減值	(52.1)		(34.3)		(34)	%	(529.1)		(250.5)		(53)	%
權益法收益(虧損)(淨額)	$	10.3	$	17.0	65	%	$	(318.5)	$	(78.8)	(75)	%

在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的權益法收入減少了1.146億美元，降幅為20%，主要是由於基於資產的費用減少了1.142億美元，降幅為20%。基於資產的費用的下降主要是由於權益法附屬公司管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出和我們管理的資產構成的變化，導致我們的替代戰略減少。

在截至2020年9月30日的三個月裏，權益法收益減少了1110萬美元，降幅為18%，主要由於權益法收入減少1.146億美元或20%。

截至2020年9月30日的三個月，權益法無形攤銷和減值減少了1780萬美元或34%，主要是由於將附屬公司的賬面價值降至公允價值的費用減少了1000萬美元。請參閲我們的合併財務報表附註10。這一減少還是因為攤銷費用減少了750萬美元，這與某些確定的、已獲得的客户關係的實際和預期客户流失減少有關。

在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的權益法收入減少了1.591億美元，降幅為9%，這是由於基於資產的費用減少了2.914億美元，降幅為16%，部分被基於業績的費用增加了1.323億美元或7%所抵消。*基於資產的費用的減少主要是由於權益法附屬公司管理的平均資產減少，主要是由於客户現金淨流出和我們管理的資產構成的變化，主要是在我們的另類策略中。

在截至2020年9月30日的9個月裏，權益法收入減少了1.591億美元，降幅為9%，而權益法收益減少了3890萬美元，降幅為18%。權益法收益在百分比基礎上的降幅超過權益法收入，這是由於我們分享收入減去商定費用的某些附屬公司的收益下降。

截至2020年9月30日的9個月，權益法無形攤銷和減值減少2.786億美元或53%，主要是由於將某些聯屬公司的賬面價值降至公允價值的費用減少了2.85億美元。請參閲我們的合併財務報表附註10。這一減少被攤銷費用增加800萬美元部分抵消，這是由於某些確定的、已獲得的客户關係的實際和預期客户流失增加。

投資和其他收入

下表列出了我們的投資和其他收入：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
(百萬)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
投資和其他收入	$	6.7	$	12.7	90	%	$	22.0	$	2.9	(87)	%

在截至2020年9月30日的三個月裏，投資和其他收入增加了600萬美元，增幅為90%，這主要是由於其他投資的未實現淨收益增加了540萬美元。

在截至2020年9月30日的9個月中，投資和其他收入減少了1910萬美元，降幅為87%，主要原因是估值淨減少2290萬美元，出售有價證券和其他投資的投資實現了收益，但部分被外幣換算增加的550萬美元所抵消。

所得税費用

下表顯示了我們的所得税費用：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
(百萬)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化
所得税費用	$	30.5	$	37.5	23	%	$	4.4	$	43.0	N.M.(1)

___________________________

(1)百分比更改沒有意義。

截至2020年9月30日的三個月，所得税支出增加了700萬美元，增幅為23%，這主要是由於在此期間，由於英國税率的提高，我們的某些遞延税收負債重新估值，以及針對某些外國淨運營虧損的估值津貼增加了640萬美元，導致遞延税項支出增加了1010萬美元。這些增長被追溯到減税和就業法案生效日期前一年的640萬美元的資本損失福利以及由於在此期間發佈的監管指導而估計的全球無形低税收(“GILTI”)支出減少320萬美元所部分抵消。

截至2020年9月30日的9個月，所得税支出增加了3860萬美元，主要原因是可歸因於控股權益的所得税前收入增加了1.299億美元，由於在此期間英國税率提高而對我們的某些遞延税收負債進行了重估，以及針對某些國家和外國虧損結轉的估值免税額增加了1070萬美元，導致遞延税收支出增加了1010萬美元。這些增加被在減税和就業法案生效日期之前結轉的1050萬美元的資本損失福利以及由於在此期間發佈的監管指導而估計的GILTI費用減少320萬美元所部分抵消。

淨收益(虧損)

下表顯示淨收益、淨收益(非控制性權益)和淨收益(虧損)(控制性權益)：


	截至9月30日的三個月，						截至9月30日的9個月內，
(百萬)	2019		2020		%變化		2019		2020		%變化

淨收入	$	162.1	$	127.8	(21)	%	$	209.3	$	231.2	10	%
淨收入(非控股權益)	75.8		56.5		(25)	%	216.1		144.9		(33)	%
淨收益(虧損)(控股利息)	86.3		71.3		(17)	%	(6.8)		86.3		N.M.(1)

___________________________

(1)百分比更改沒有意義。

截至2020年9月30日的三個月，淨收益(控制利息)減少1,500萬美元，降幅為17%，主要原因是綜合收入減少，綜合無形攤銷和減值、利息費用和所得税費用增加，但部分被權益法收入(淨額)的增加所抵消。

在截至2020年9月30日的9個月中，淨收益(控制利息)增加了9310萬美元，這主要是由於權益法虧損(淨額)的減少，但被綜合收入的減少以及所得税費用和綜合無形攤銷和減值的增加部分抵消。

補充財務業績衡量標準

調整後的EBITDA(控股權)

作為補充信息，我們提供了一個非GAAP衡量標準，我們稱之為調整後的EBITDA(控制利息)。調整後的EBITDA(控股權益)是管理層的一項重要的補充財務業績衡量標準，因為它提供了我們在利息、税項、折舊、攤銷、減值、某些附屬公司股權支出、普通合作伙伴和種子資本投資的收益和虧損以及我們或有付款安排調整前的業務財務業績份額的全面視圖。我們相信，很多投資者在評估投資管理行業公司的財務表現時，都會使用這一指標。這一非GAAP業績衡量標準是對淨收益(虧損)(控制利息)或其他GAAP績效衡量標準的補充，但不能作為替代。

下表顯示了淨收益(虧損)(控制利息)與調整後的EBITDA(控制利息)的對賬：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
(百萬)	2019		2020		2019		2020
淨收益(虧損)(控股利息)	$	86.3	$	71.3	$	(6.8)	$	86.3
利息支出	19.5		23.8		57.4		65.6
所得税	28.3		32.5		(3.1)		33.7
無形攤銷和減值(1)	68.4		59.1		583.5		341.1
其他項目(2)	4.0		(5.5)		10.3		16.9
調整後的EBITDA(控股權)	$	206.5	$	181.2	$	641.3	$	543.6

___________________________

(1)我們綜合收益表中的無形攤銷和減值包括我們非控股權益的攤銷。對於按權益法核算的聯屬公司，我們不會在綜合收益表中單獨報告無形攤銷和減值。我們在這些附屬公司攤銷中的份額在權益法收益(虧損)(淨額)中報告。下表列出了上面所示的無形攤銷和減值：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
(百萬)	2019		2020		2019		2020
合併無形攤銷和減值	$	21.1	$	31.9	$	72.0	$	133.4
合併無形攤銷和減值(非控股權益)	(4.8)		(7.1)		(17.6)		(42.8)
權益法無形攤銷和減值	52.1		34.3		529.1		250.5
總計	$	68.4	$	59.1	$	583.5	$	341.1

(2)其他項目包括折舊和或有付款安排的調整。從2020年第一季度開始，其他項目還包括某些附屬公司股權支出以及普通合夥人和種子資本投資的損益。做出這些改變是為了提高不同時期業績的可比性。由於數額不大，前幾個期間沒有修訂。

經濟淨收入(控股權)和每股經濟收益

作為補充信息，我們還提供了非GAAP業績衡量標準，我們稱之為經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益。我們認為經濟淨收入(控制利息)和每股經濟收益是重要的衡量標準，因為它們代表了我們在與收購關聯公司權益相關的非現金費用之前的業績，並提高了不同時期業績的可比性。經濟淨收入

(控股權益)和每股經濟收益被我們的管理層和董事會用作我們的主要業績基準，包括作為將高管薪酬與股東價值掛鈎的措施之一。這些非GAAP業績衡量標準是對淨收入(虧損)(控制利息)和每股收益(稀釋後)或其他GAAP績效衡量標準的補充，但不能作為替代。

我們調整淨收益(虧損)(控制利息)以計算經濟淨收入(控制利息)，方法是將我們應佔的税前無形資產攤銷和應佔無形資產減值(包括應佔關聯公司權益法投資的部分)加回，因為這些費用與這些資產的價值變化不相符，這些變化不會隨着時間的推移而可預測地減少。我們還增加了可歸因於無形資產的遞延税金，因為我們認為這些應計項目不太可能被用來支付實質性的税收義務。此外，我們還增加了其他經濟項目，以提高不同時期業績的可比性。

每股經濟收益代表經濟淨收入(控股權益)除以平均流通股(調整後稀釋後)。在這項計算中，與我們初級可轉換證券相關的潛在股票發行是使用“庫存股”方法來衡量的。根據這種方法，只有等同於這些初級可轉換證券價值超過面值的普通股淨額(如果有)才被視為已發行。我們認為，將淨股票納入庫存股方法最能反映可用資本資源(可用於回購普通股)增加的好處，這是在這些證券轉換時發生的，我們免除了債務義務。這種方法沒有考慮假設轉換中我們的資本成本的任何增加或減少。

下表顯示了淨收益(虧損)(控制利息)與經濟淨收益(控制利息)和每股經濟收益之間的關係：


	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月內，
(單位為百萬，每股數據除外)	2019		2020		2019		2020
淨收益(虧損)(控股利息)	$	86.3	$	71.3	$	(6.8)	$	86.3
無形攤銷和減值(1)	68.4		59.1		583.5		341.1
與無形資產相關的遞延税金	3.5		27.0		(83.6)		(7.1)
其他經濟項目(2)	1.2		(5.3)		5.4		12.7
經濟淨收入(控股權)	$	159.4	$	152.1	$	498.5	$	433.0
平均流通股(稀釋後)	50.4		46.5		51.1		47.2
股票期權和限制性股票單位	—		—		0.0		—



平均流通股(調整後稀釋)	50.4		46.5		51.1		47.2
每股經濟收益	$	3.16	$	3.27	$	9.75	$	9.17

___________________________

(1)見“調整後的EBITDA(控制利息)”表的附註(1)。

(2)其他經濟項目包括非現金計入利息(主要與可轉換證券和或有付款安排的會計有關)、以股份為基礎的薪酬帶來的税收意外和短缺以及某些關聯公司股權支出。從2020年第一季度開始，其他經濟項目還包括普通合夥人和種子資本投資的損益。做出這些改變是為了提高不同時期業績的可比性。由於數額不大，前幾個期間沒有修訂。截至2019年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，其他經濟項目扣除所得税支出(福利)分別為30萬美元和70萬美元，分別為230萬美元和80萬美元。

流動性與資本資源

我們通過投資新的附屬公司、投資現有的附屬公司和投資於集中能力來創造長期價值，通過這些能力，我們可以利用我們的規模和資源使我們的附屬公司受益，並增強他們的長期增長前景。然後，我們通過股票回購和支付普通股現金股息向股東返還資本，同時保持與投資級評級一致的保守資本結構。

截至2020年9月30日，現金和現金等價物為9.294億美元，可歸因於控股和非控股權益。在截至2020年9月30日的9個月中，我們通過產生的現金滿足了我們的現金需求

通過經營活動。在截至2020年9月30日的9個月內，我們的主要現金用途是(在可預見的未來)對新附屬公司的投資、主要通過回購附屬公司股權、償還債務、通過股票回購返還資本和支付普通股現金股息、向附屬公司股權持有人分配以及一般營運資本用途。

我們預計來自運營的現金流，加上我們左輪手槍下的借款，將足以支持我們在可預見的未來的現金流需求。此外，我們可能會從債務和股權資本市場獲得資金，我們的信用評級等因素使我們能夠以優惠的條件獲得這些資金來源。我們目前被穆迪投資者服務公司評為A3級，並被標準普爾全球評級機構評為BBB+級。

下表列出了經營、投資和融資現金流活動：


	截至9月30日的9個月內，
(百萬)	2019		2020
營業現金流	$	616.6	$	626.8
投資現金流	(139.9)		(8.0)
融資現金流	(634.2)		(221.5)

營運現金流

營業現金流是通過調整其他重要現金來源和用途、重大非現金項目以及資產和負債現金結算的時間差異的淨收入來計算的。

截至2020年9月30日的9個月，經營活動的現金流為6.268億美元，主要來自經非現金項目調整後的淨收入5.717億美元和從權益法投資收到的收益分配1.972億美元。這些項目被現金結算資產和負債的時間差異1.362億美元部分抵消，主要原因是支付了激勵性補償。截至2020年9月30日的9個月，運營現金流主要歸因於控股權益。

投資現金流

截至2020年9月30日的9個月，投資活動的現金流為800萬美元，主要是由於購買了680萬美元的固定資產。

融資現金流

在截至2020年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金流為2.215億美元，主要是由於向非控股權益分配2.491億美元，扣除發行後的2.325億美元附屬公司股權回購，通過股票回購和普通股股息向股東返還2.293億美元的資本，以及償還我們的定期貸款1.0億美元。用於融資活動的現金流因收到發行2030年優先票據的收益3.498億美元和發行到期日為2060年9月30日的我們的次級票據(“2060年次級票據”)的收益2.75億美元而部分抵消。

附屬公司權益

我們定期向我們的合併附屬公司合作伙伴和我們的高級職員回購附屬公司股權，並向其發行附屬公司股權，這些協議為我們提供了有條件的權利，要求我們和附屬公司股權持有人有條件地在一定時間間隔將其附屬公司股權出售給我們。對於按權益法入賬的聯屬公司，我們通常沒有這樣的看跌期權安排。這些有條件收購的收購價通常是根據聯屬公司的現金流量分配的倍數計算的，這是為了表示公允價值。在某些情況下，關聯股權持有人還可以將其股權出售給其他個人或實體，但須受我們的批准或其他限制。

截至2020年9月30日，我們對這些權益的當前贖回價值6.52億美元(包括主要由第三方投資者持有的2550萬美元的合併關聯公司贊助投資產品)已作為可贖回的非控股權益列示。雖然這些購買的時間和金額很難預測，但我們為附屬公司股權回購支付了2.325億美元，扣除截至2020年9月30日的9個月的發行，我們預計2020年剩餘時間淨回購附屬公司股權約6500萬美元。在回購的情況下，我們成為與回購的股權相關的現金流的所有者。見我們的合併財務報表附註13和14。

股份回購

我們的董事會在2019年10月和2019年1月授權股票回購計劃，分別回購最多600萬股和330萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括通過使用衍生金融工具和加速股票回購計劃。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，我們分別回購了130萬股和280萬股我們的普通股，平均價格分別為每股67.82美元和72.22美元。截至2020年9月30日，我們已全部回購了2019年1月授權金額的股份，共計410萬股。根據我們的2019年10月股票回購計劃，可回購股票。

債款

下表列出了我們未償債務的賬面價值。請參閲我們合併財務報表的附註5：圖表。


(百萬)	2019年12月31日		2020年9月30日
優先銀行債務	$	450.0	$	350.0
高級註釋	746.8		1,097.2


初級可轉換證券	315.4		317.7
次級票據	290.7		565.7

我們債務的賬面價值與我們的綜合財務報表附註中報告的金額不同，因為上表中我們債務的賬面價值沒有因債務發行成本而減少。

優先銀行債務

我們有12.5億美元的左輪手槍和3.5億美元的定期貸款(加起來是“信貸安排”)。左輪手槍將於2024年1月18日到期，定期貸款將於2023年1月18日到期。在某些條件下，我們可以將左輪手槍下的承諾增加至多5.0億美元，並可以根據定期貸款額外借款至多7500萬美元。

截至2020年9月30日，我們的左輪手槍下沒有未償還的借款，可以借入所有產能，並繼續遵守我們的信貸安排。

高級註釋

在2020年第二季度，我們發行了3.5億美元的優先無擔保票據，到期日為2030年6月15日。2030年優先票據的利息固定為年息3.3%。利息每半年支付一次，我們有權隨時全部或部分贖回2030年優先票據，贖回價格為全額贖回價格，外加應計未付利息。除了慣例的違約條款外，管理2030年優先票據的契約限制了我們合併、合併或出售我們所有或幾乎所有資產的能力，並要求我們在某些控制權變更觸發事件時提出回購2030年優先票據的要約。

在2020年第二季度，我們用2030年優先票據淨收益中的2.5億美元償還了我們左輪手槍下的所有未償債務，並用剩餘淨收益中的1.00億美元償還了定期貸款下的部分未償債務。

初級附屬票據

2020年9月，我們發行了275.0美元的次級票據。2060年發行的次級債券的固定息率為年息4.750釐。利息按季度支付，從2020年12月30日開始，我們有權根據票據條款推遲支付利息。2060年次級票據以本金額的100%發行，在償付權及清盤時，優先於我們現時及未來的所有優先債務而位居次要及次要地位。在2025年9月30日或之後，根據我們的選擇，2060年次級票據可以全部或部分贖回，贖回金額為本金的100%，外加任何應計和未償還的利息。在2025年9月30日之前，根據我們的選擇，如果税收法律、法規或解釋發生某些變化，2060年初級次級票據可以本金的100%贖回，外加任何應計和未付利息；如果評級機構對具有類似2060年初級次級票據特徵的證券的股權信貸標準做出某些改變，則可以本金的102%外加任何應計和未付利息的方式贖回2060次次級票據。

我們打算將2060年次級票據的淨收益用於一般企業用途，其中可能包括償還債務、股票回購以及投資於新的和現有的精品投資管理公司。

股權分配計劃

我們與幾家主要證券公司簽訂了股權分配和遠期股權協議，根據該協議，我們可以不時發行和出售我們的普通股股票(即時或遠期)，總銷售價格高達5.0億美元(“股權分配計劃”)。截至2020年9月30日，股權分配計劃下沒有發生任何銷售。

衍生物

2020年第一季度，我們與一家金融機構簽訂了利率互換合同(簡稱《利率互換》)，該合同將於2023年3月到期。利率互換被指定為現金流對衝，用於將我們基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利息支付兑換為固定利率支付。根據合約，我們收取以一個月倫敦銀行同業拆息為基準的付款，並按每年0.5135%的固定利率付款，名義金額為2.5億美元。

2020年第一季度，我們終止了2018年簽訂的遠期合同和相應的領子合同，和解時我們獲得了2490萬美元的淨收益。見我們的合併財務報表附註6。

承付款

請參閲我們的合併財務報表附註7。

合同義務

下表彙總了截至2020年9月30日我們的合同義務。合同債務包括固定利息的現金支付。


			到期付款
(百萬)	總計		2020年剩餘時間		2021-2022		2023-2024		此後
合同義務
優先銀行債務	$	350.0	$	—	$	—	$	350.0	$	—
高級註釋	1,336.6		6.1		81.6		473.1		775.8
初級可轉換證券	813.5		5.5		44.4		44.4		719.2
次級票據	1,776.5		8.0		61.4		61.4		1,645.7
租約(1)	228.6		10.8		75.6		56.2		86.0
關聯股權回購義務(2)	69.9		64.7		5.2		—		—
其他義務(3)	73.7		35.0		38.7		—		—
合同義務總額	$	4,648.8	$	130.1	$	306.9	$	985.1	$	3,226.7
或有債務
或有付款安排(4)	$	52.5	$	—	$	40.0	$	12.5	$	—

___________________________

(1)總控股權部分為5040萬美元(到2020年為320萬美元，2021-2022年為2210萬美元，2023-2024年為1650萬美元，之後為860萬美元)。

(2)附屬公司股權回購債務代表截至2020年9月30日向我們支付的未償還債務的公允價值。

(3)其他義務代表對附屬公司進行投資的義務，以及截至2020年9月30日某些合併附屬公司的負債。

(4)或有付款安排代表預期的結算金額。2021年可能應付的最高或有債務為1.5億美元，2022年為7750萬美元，2023年至2025年為6250萬美元。

上表不包括承諾共同投資於某些聯屬公司贊助的投資產品或分別為1.294億美元和6170萬美元的不確定税收頭寸的負債。該表也不包括與我們的衍生金融工具相關的潛在義務。見我們的合併財務報表附註6。這些項目被排除在外，因為我們無法預測何時支付這些債務。

近期會計發展動態

請參閲我們的合併財務報表附註2。

關鍵會計估計和判斷

我們關於Form 10-K的2019年年度報告包括有關我們的關鍵會計估計和判斷的其他信息，應與Form 10-Q的本季度報告一起閲讀。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們對這三家公司的市場風險的數量和質量披露沒有實質性變化

截至2020年9月30日的幾個月。請參閲我們2019年年報的表格10-K的第7A項。

項目4.管制和程序

我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下，在Form 10-Q季度報告涵蓋的季度內對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本季度末Form 10-Q所涵蓋的季度末，我們的披露控制和程序有效地確保：(I)我們根據修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)該等信息被累積並傳達給我們的管理層。包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出關於所需披露的決定。在設計和評估我們的披露控制和程序時，我們認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，我們的管理層必須在評估和實施可能的控制和程序時運用其判斷。我們的披露控制和程序旨在為實現其所述目標提供合理保證，我們的主要高管和主要財務官得出的結論是，我們的披露控制和程序在合理保證水平下是有效的。我們在持續的基礎上審查並記錄我們的披露控制和程序，以及我們對財務報告的內部控制。, 我們可能會不時做出改變，以努力提高其有效性，並確保我們的系統與我們的業務一起發展。

在本10-Q表格季度報告所涵蓋的季度內，我們對財務報告的內部控制(如交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第II部分-其他資料

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

(a)沒有。

(b)沒有。

(c)發行人購買股權證券：


期間	購買的股份總數(1)	每股平均支付價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	每股平均支付價格		根據未完成的計劃或計劃可以購買的最大股票數量(2)
2020年7月1日至31日(3)	108,173	$	71.61	108,173	$	71.61	5,277,444
2020年8月1日至31日	297,805	70.16		297,805	70.16		4,979,639
2020年9月1日至30日	911,085	66.61		906,085	66.60		4,073,554
總計	1,317,063	67.82		1,312,063	67.82

___________________________

(1)包括為履行與股票互換期權行使交易相關的預扣税金和/或期權行權價格義務而向本公司交出的股份(如果有)。還包括公司總裁兼首席執行官在公開市場交易中購買的5000股股票，這些股票之前在提交給證券交易委員會的表格4中披露。

(2)我們的董事會在2019年10月和2019年1月授權股票回購計劃，分別回購最多600萬股和330萬股我們的普通股，這些授權沒有到期。購買可不時由管理層酌情在公開市場或私下協商的交易中進行，包括通過使用衍生金融工具和加速股票回購計劃。截至2020年9月30日，我們已回購了2019年1月授權金額的全部股份，根據我們的2019年10月股份回購計劃，共有410萬股可供回購。

(3)包括在2020年6月生效並於2020年7月完成的1500萬美元加速股票回購計劃完成後交付的10萬股，根據該計劃，我們以每股72.00美元的平均價格回購了總計20萬股普通股。

第6項陳列品

這些展品列在展品索引上，幷包括在本季度報告10-Q表的其他部分。

展品索引



證物編號：						描述

4.1						作為發行人的關聯經理集團公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間的初級次級票據契約，日期為2019年3月27日(通過引用附件4.1合併到關聯經理集團公司的Form 8-K，日期為2019年3月27日)。
4.2						第二補充契約，日期為2020年9月23日，由關聯經理集團作為發行人，美國銀行全國協會作為受託人，包括作為附件A所附的全球票據的形式(通過引用關聯經理集團2020年9月23日的Form 8-K的附件4.2併入)。
31.1						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對註冊人的首席執行官進行認證*
31.2						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對註冊人的首席財務官進行認證*
32.1						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的行政總裁**
32.2						根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條認證註冊人的首席財務官**
101						現以XBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式提交註冊人截至2020年9月30日的季度報告Form 10-Q中的以下財務報表：(I)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合收益表，(Ii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表，(Iii)截至2020年9月30日和2019年12月31日的綜合資產負債表。(Iv)截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月及九個月合併權益變動表；(V)截至2020年9月30日及2019年9月30日止九個月合併現金流量表；及(Vi)合併財務報表附註
104						註冊人截至2020年9月30日的季度Form 10-Q季度報告的封面，格式為XBRL(內聯可擴展商業報告語言)，包含在附件101中

*隨函提交的文件。

*隨函提供的。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。


			附屬經理人集團，Inc. (註冊人)
2020年10月30日			/s/託馬斯·M·沃伊奇克(Thomas M.Wojcik)
			託馬斯·M·沃伊奇克代表註冊人擔任首席財務官(併兼任首席財務官和首席會計官)


快速鏈接

第一部分-財務信息

項目1.財務報表

附屬經理人集團，Inc.合併損益表(百萬美元，每股數據除外)(未經審計)
附屬經理人集團，Inc.綜合全面收益表(百萬)(未經審計)
附屬經理人集團，Inc.合併簡明資產負債表(百萬)(未經審計)
附屬經理人集團，Inc.綜合權益變動表(百萬)(未經審計)
附屬經理人集團，Inc.合併現金流量表(百萬)(未經審計)
附屬經理人集團，Inc.合併財務報表附註

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
項目4.控制和程序

第II部分-其他資料
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
項目6.展品

展品索引
簽名