GRBK-20200930
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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
___________________
形式10-Q
___________________
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日

或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
在由至至的過渡期內

委託文件編號：001-33530
綠磚夥伴公司(Green Brick Partners，Inc.)
 
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州20-5952523
(成立為法團的國家或其他司法管轄區)(美國國税局僱主識別號碼)
2805達拉斯Pkwy,STE 400
普萊諾,泰克斯75093(469)573-6755
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元
GRBK
納斯達克股票市場有限責任公司

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是的☐
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不是的☐

他們用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☐ 加速文件管理器☒ 非加速文件管理器☐ 小型報表公司☒
新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐不是的☒

截至2020年9月30日，註冊人普通股流通股數量為50,661,919.

目錄

目錄
第一部分
財務信息
第1項
簡明合併財務報表(未經審計)
1
簡明合併資產負債表，2020年9月30日和2019年12月31日
1
截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月的簡明綜合收益表
2
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的股東權益簡明綜合變動表
3
截至2020年和2019年9月30日止九個月的簡明現金流量表
5
簡明合併財務報表附註
7
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
23
項目4.
管制和程序
33
第二部分
其他信息
第1A項
危險因素
34
第五項。
其他資料
34
第6項
陳列品
35
簽名
36


目錄

第一部分財務信息
項目1.財務報表
綠磚合夥公司
壓縮合並資產負債表
(以千為單位，共享數據除外)(未經審計)
2020年9月30日2019年12月31日
資產
現金和現金等價物$40,269 $33,269 
限制性現金10,580 4,416 
應收賬款5,651 4,720 
盤存779,360 753,567 
對未合併實體的投資46,235 30,294 
使用權資產--經營租賃2,800 3,462 
財產和設備，淨額3,620 4,309 
保證金存款22,263 14,686 
遞延所得税資產，淨額15,377 15,262 
無形資產，淨額643 707 
商譽680 680 
其他資產17,104 10,167 
總資產$944,582 $875,539 
負債和權益
負債：
應付帳款$23,127 $30,044 
應計費用49,847 24,656 
客户和建築商存款29,339 23,954 
租賃負債--經營租賃2,888 3,564 
信用額度借款，淨額93,489 164,642 
高級無擔保票據，淨額111,028 73,406 
應付票據2,131 — 
或有對價210 5,267 
總負債312,059 325,533 
承諾和或有事項
可贖回的合併附屬公司股權中的非控股權益13,624 13,611 
權益：
綠磚合夥公司股東權益
優先股，面值0.01美元：授權發行5,000,000股；無已發行和已發行股票— — 
普通股，面值0.01美元：授權發行100,000,000股；截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別發行51,053,858股和50,879,949股，已發行50,661,919股和50,488,010股511 509 
庫存股，按成本計算，截至2020年9月30日和2019年12月31日分別為391,939股和391,939股(3,167)(3,167)
額外實收資本292,388 290,799 
留存收益320,347 235,027 
綠磚合夥公司股東權益合計610,079 523,168 
非控制性利益8,820 13,227 
總股本618,899 536,395 
負債和權益總額$944,582 $875,539 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
1
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併損益表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
住宅單位收入$263,885 $199,918 $683,739 $536,560 
土地及地段收入11,936 9,486 38,182 24,978 
總收入275,821 209,404 721,921 561,538 
住宅單位成本198,422 157,243 521,332 421,663 
土地及地段的成本9,513 7,436 29,839 19,503 
收入總成本207,935 164,679 551,171 441,166 
毛利總額67,886 44,725 170,750 120,372 
銷售、一般和行政費用(29,177)(25,061)(81,718)(70,584)
或有對價公允價值變動(210)(1,492)(210)(1,749)
非合併實體收入中的權益5,299 3,022 13,038 7,565 
其他收入，淨額2,125 3,778 3,004 6,143 
所得税前收入45,923 24,972 104,864 61,747 
所得税費用9,969 5,833 17,357 14,993 
淨收入35,954 19,139 87,507 46,754 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入1,135 3,468 3,124 4,018 
可歸因於Green Brick Partners，Inc.的淨收入$34,819 $15,671 $84,383 $42,736 
綠磚夥伴公司每股普通股的淨收入：
基本型$0.69 $0.31 $1.67 $0.85 
稀釋$0.68 $0.31 $1.66 $0.84 
用於計算Green Brick Partners，Inc.每股普通股應佔淨收入的加權平均普通股：
基本型50,617 50,475 50,552 50,564 
稀釋50,876 50,597 50,739 50,642 
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

2
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併股東權益變動表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)
截至2020年9月30日和2019年9月30日的前三個月：

普通股庫存股額外實收資本留存收益綠磚合夥公司股東權益合計非控制性權益股東權益總額
股份金額股份金額
2020年6月30日的餘額51,053,858 $511 (391,939)$(3,167)$292,887 $285,528 $575,759 $8,186 $583,945 
遞延股份薪酬攤銷— — — — 139 — 139 — 139 
可贖回非控股權益的公允價值變動— — — — (638)— (638)— (638)
淨收入— — — — — 34,819 34,819 634 35,453 
2020年9月30日的餘額51,053,858 $511 (391,939)$(3,167)$292,388 $320,347 $610,079 $8,820 $618,899 

普通股庫存股額外實收資本留存收益綠磚合夥公司股東權益合計非控制性權益股東權益總額
股份金額股份金額
2019年6月30日的餘額50,879,949 $509 (183,938)$(1,369)$289,739 $204,591 $493,470 $5,173 $498,643 
股份薪酬— — — — 73 — 73 — 73 
遞延股份薪酬攤銷— — — — 136 — 136 — 136 
股票回購— — (208,001)(1,798)— — (1,798)— (1,798)
增加可贖回的非控制性權益— — — 1,163 — 1,163 — 1,163 
淨收入— — — — — 15,671 15,671 2,605 18,276 
2019年9月30日的餘額50,879,949 $509 (391,939)$(3,167)$291,111 $220,262 $508,715 $7,778 $516,493 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

3
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併股東權益變動表
(單位為千，共享數據除外)
(未經審計)
截至2020年9月30日和2019年9月30日的前9個月：

普通股庫存股額外實收資本留存收益綠磚合夥公司股東權益合計非控制性權益股東權益總額
股份金額股份金額
2019年12月31日的餘額50,879,949 $509 (391,939)$(3,167)$290,799 $235,027 $523,168 $13,227 $536,395 
根據2014年綜合股權激勵計劃發行普通股249,617 3 — — 1,598 — 1,601 — 1,601 
對歸屬限制性股票獎勵的保留(75,708)(1)— — (591)— (592)— (592)
遞延股份薪酬攤銷— — — — 357 — 357 — 357 
可贖回非控股權益的公允價值變動— — — — 225 — 225 — 225 
CB Jeni住宅擁有量增加— — — — — 937 937 (937)— 
捐款— — — — — — — 400 400 
分佈— — — — — — — (5,251)(5,251)
淨收入— — — — — 84,383 84,383 1,381 85,764 
2020年9月30日的餘額51,053,858 $511 (391,939)$(3,167)$292,388 $320,347 $610,079 $8,820 $618,899 

普通股庫存股額外實收資本留存收益綠磚合夥公司股東權益合計非控制性權益股東權益總額
股份金額股份金額
2018年12月31日的餘額50,719,884 $507 (136,756)$(981)$291,299 $177,526 $468,351 $17,281 $485,632 
股份薪酬— — — — 215 — 215 — 215 
根據2014年綜合股權激勵計劃發行普通股219,181 3 — — 1,463 — 1,466 — 1,466 
對歸屬限制性股票獎勵的保留(59,116)(1)— — (543)— (544)— (544)
遞延股份薪酬攤銷— — — — 354 — 354 — 354 
股票回購— — (255,183)(2,186)— — (2,186)— (2,186)
增加可贖回的非控制性權益— — — — (1,677)— (1,677)— (1,677)
分佈— — — — — — — (10,993)(10,993)
淨收入— — — — — 42,736 42,736 1,490 44,226 
2019年9月30日的餘額50,879,949 $509 (391,939)$(3,167)$291,111 $220,262 $508,715 $7,778 $516,493 

附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
4
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併現金流量表
(千)(未經審計)
截至9月30日的9個月，
20202019
來自經營活動的現金流：
淨收入$87,507 $46,754 
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：    
折舊及攤銷費用2,461 2,443 
基於股份的薪酬費用1,958 2,035 
或有對價公允價值變動210 1,749 
遞延所得税，淨額(115)706 
非合併實體收入中的權益(13,038)(7,565)
期權存款和收購前成本的免税額1,490 520 
未合併實體的收入分配7,444 3,390 
營業資產和負債變動情況：  
應收賬款增加(931)(4,668)
庫存增加(25,263)(71,392)
保證金存款(增加)減少(9,067)860 
其他資產增加(6,951)(623)
應付帳款(減少)增加(6,917)8,599 
應計費用增加25,191 2,141 
支付超過購置日公允價值的或有對價(5,267)(1,332)
客户和建築商存款增加(減少)5,385 (4,856)
經營活動提供(用於)的現金淨額64,097 (21,239)
投資活動的現金流量：
對未合併實體的投資(10,347)— 
購置房產和設備(1,707)(1,838)
投資活動所用現金淨額(12,054)(1,838)
籌資活動的現金流量：  
從信用額度借款217,500 165,500 
優先無擔保票據的借款37,500 75,000 
償還信貸額度(289,000)(201,500)
應付票據收益10,715 — 
應付票據的償還(8,584)— 
支付發債成本(62)(1,682)
支付或有代價— (514)
在歸屬限制性股票獎勵時預扣税款的支付(592)(544)
股票回購— (2,186)
非控股權益的貢獻400 — 
分配給可贖回的非控制權益(1,505)(527)
對非控股權益的分配(5,251)(10,993)
融資活動提供的現金淨額(用於)(38,879)22,554 
現金及現金等價物和限制性現金淨增(減)13,164 (523)
期初現金和現金等價物33,269 38,315 
受限現金，期初4,416 3,440 
期初現金和現金等價物及限制性現金37,685 41,755 
期末現金和現金等價物40,269 35,123 
受限現金，期末10,580 6,109 
期末現金和現金等價物及限制性現金$50,849 $41,232 
5
目錄


綠磚合夥公司
簡明合併現金流量表
(千)(未經審計)

補充披露現金流信息：
支付利息的現金，扣除資本化利息$— $— 
所得税支付的現金，扣除退款後的淨額$10,181 $14,313 

附註是這些精簡合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄

綠磚合夥公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1. 重要會計政策摘要

陳述的基礎
隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據財務會計準則委員會(“FASB”)“會計準則編纂”(“ASC”)及美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)適用規定所載的美國公認會計原則(“GAAP”)編制，但不包括完整財務報表所需的所有資料及附註。截至2019年12月31日的簡明綜合資產負債表來源於公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年報中包含的經審計綜合財務報表。管理層認為，隨附的本期未經審計簡明綜合財務報表反映了公平陳述我們的財務狀況、經營業績和現金流量所需的正常、經常性的所有調整。這些簡明綜合財務報表應與本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年報中包含的綜合財務報表及附註一併閲讀。

截至2020年9月30日止三個月及九個月的經營業績並不一定代表截至2020年12月31日止財政年度或後續期間可能預期的業績，因季節性變化及其他因素，例如新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的影響及其對我們未來業績的影響。

鞏固原則
隨附的未經審計的簡明綜合財務報表包括綠磚合夥公司、其受控子公司以及綠磚合夥公司或其一家受控子公司被視為主要受益人的可變利益實體(“VIE”)的賬目(統稱為“公司”、“我們”或“綠磚”)。

所有公司間餘額和交易已在合併中沖銷。

本公司對其對其有重大影響但不擁有控股權的未合併實體的投資採用權益會計方法。根據權益法，本公司在未合併實體的收益或虧損(如有)中的份額計入簡明綜合收益表。

預算的使用
根據公認會計原則編制簡明綜合財務報表，要求本公司管理層作出影響簡明綜合財務報表及附註所報告金額的估計和假設，包括於簡明綜合財務報表日期的已報告資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內已報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類
從2020年第一季度開始，公司將與期權合同相關的期權存款和收購前成本的津貼從銷售、一般和行政費用重新分類為其他(虧損)收入，並在綜合收益表中進行淨額調整，以符合本年度的列報方式。在任何時期，重新分類對淨收入都沒有影響。

有關本公司的一整套重要會計政策，請參閲本公司截至2019年12月31日止年度的10-K表格年報附註1。以下為截至2020年9月30日止九個月內新確認的重大會計政策。
現金和現金等價物
該公司將購買時原始到期日為3個月或以下的所有高流動性投資視為現金等價物。

近期會計公告
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具.信貸損失(主題326)：測量
7
目錄

金融工具的信用損失(“ASU 2016-13”)，將大部分金融資產和某些其他工具的減值模式從“已發生虧損”方法改為“預期信貸損失”方法。本公司於2020年1月1日採用該標準，採用完全追溯應用。採用ASU 2016-13年度對公司的綜合財務報表沒有影響。

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減損測試(“ASU 2017-04”)，其中取消了商譽減值測試的步驟2。商譽減值現在將由報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額確定，不超過商譽的賬面金額。本公司於2020年1月1日採用了這一標準。採用ASU 2017-04對公司的綜合財務報表沒有影響。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(專題740)：簡化所得税會計(“ASU 2019-12”)，通過消除ASC 740中指導方針的某些例外，與期間內税收分配方法相關的所得税，中期所得税的計算方法，以及確認外部基差的遞延税收負債，簡化了所得税的會計。ASU 2019-12還簡化了特許經營税的會計方面，並頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽税基上升的交易的會計。ASU 2019-12對年度報告期和過渡期有效，從2020年12月15日之後開始，允許提前採用。本公司預計採用ASU 2019-12年度不會對本公司的綜合財務報表產生重大影響。

2.可變利息主體

2020年4月29日，通過一系列交易，本公司收購了我們的子公司CB Jeni home DFW LLC(“CB Jeni”)的剩餘會員和投票權權益。因此，CB Jeni成為本公司的間接全資附屬公司，不再被視為VIE，並根據ASC 810根據多數投票權權益進行合併。

由於CB Jeni所有權權益轉讓給本公司全資擁有的實體及CB Jeni於2020年4月29日由本公司控制，根據管理共同控制實體之間交易的ASC 805條款，剩餘會員權益的收購在CB Jeni的賬面上計入賬面金額。



3. 盤存

庫存摘要如下(以千為單位)：
2020年9月30日2019年12月31日
已建成或在建的房屋$302,070 $314,966 
土地和地段-已開發和正在開發470,791 437,553 
持有待售土地6,499 1,048 
總庫存$779,360 $753,567 

已發生、資本化和支出的利息成本彙總如下(單位：千)：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
期初資本化的利息$18,791 $17,199$18,596 $14,780 
產生的利息2,010 3,0527,677 9,066 
計入收入成本的利息(2,999)(2,324)(8,471)(5,919)
期末資本化利息$17,802 $17,927$17,802 $17,927 
資本化利息佔存貨的百分比2.3 %2.5 %2.3 %2.5 %

8
目錄

截至2020年9月30日，該公司審查了其所有社區的潛在損害指標的表現和前景，並在必要時進行了詳細的損害分析。截至2020年9月30日，公司使用減值指標對銷售社區進行減值分析，綜合相應賬面價值約為$8.2百萬截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司記錄了$0.0分別進行1000萬美元和De Minimis減值調整，以將受損社區的賬面價值降至公允價值。

在截至2019年9月30日的三個月內，沒有記錄與庫存相關的減值調整。減值調整金額為$0.1在截至2019年9月30日的9個月中，記錄了將受損社區的賬面價值降低到公允價值的100萬美元。

4. 對未合併實體的投資

於2020年5月，我們與First Continental Mortgage，Ltd.成立了一家合資公司BHOME Mortgage，LLC(“BHOME Mortgage”)，為購房者提供抵押貸款相關服務。該公司擁有BHOME Mortgage 49.0%的股份。

2020年8月，GRBK Edgewood與TM Sendera成立了一家合資企業GBTM Sendera，LLC(“GBTM Sendera”)，以收購和開發德克薩斯州沃斯堡的一塊土地。雙方都持有GBTM Sendera 50%的所有權權益。

2020年9月1日，公司將其在GRBK Mortgage，LLC的所有權權益從49.00%增加到49.99%。

按權益法核算的6個未合併主體未經審計的簡明財務信息摘要如下(單位：千)：
2020年9月30日2019年12月31日
資產：
現金$17,771 $11,699 
應收帳款1,446 3,252 
應收債券和應收票據7,342 5,864 
按公允價值持有的待售貸款21,801 23,143 
盤存108,006 73,704 
其他資產8,153 4,012 
總資產$164,519 $121,674 
負債：
應付帳款$6,635 $1,726 
應計費用和其他負債11,270 7,784 
應付票據61,684 58,223 
總負債$79,589 $67,733 
業主權益：
青磚$42,260 $25,910 
其他42,670 28,031 
業主權益總額$84,930 $53,941 
總負債和所有者權益$164,519 $121,674 

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
營業收入$50,068 $42,428 $138,381 $116,786 
成本和開支39,188 36,227 111,340 101,348 
未合併實體淨收益$10,880 $6,201 $27,041 $15,438 
公司在未合併實體淨收益中的份額5,299 3,022 $13,038 $7,565 

9
目錄

按非合併實體分列的公司佔淨(虧損)收益的份額彙總如下：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
GB Challenger，LLC$3,825 $2,572 $9,391 $6,574 
綠磚抵押有限責任公司(Green Brick Mortgage，LLC)1,498 340 3,658 668 
普羅維登斯集團頭銜有限責任公司— 111 14 323 
EJB River Holdings，LLC— — (1)— 
GBTM Sendera，LLC— — — — 
BHOME Mortgage，LLC(24)— (24)— 
未合併實體的淨收益合計$5,299 $3,022 $13,038 $7,565 

GBTM Sendera，LLC

2020年8月，GBTM Sendera，LLC合資公司(“GBTM Sendera”)由GRBK Edgewood，LLC(“GRBK Edgewood”)和TM Sendera，LLC(“TM Sendera”)組成，目的是收購和開發德克薩斯州沃斯堡的一塊土地。雙方都持有GBTM Sendera 50%的所有權權益。GBTM Sendera在此期間沒有活動，但預計將於2020年第四季度開始運營。

2020年8月，GBTM Sendera收到了其兩個成員GBRK Edgewood和TM Sendera提供的兩筆900萬美元的初始捐款。根據GBTM Sendera公司協議，GRBK Edgewood和TM Sendera平分GBTM Sendera的利潤和虧損，但某些常規費用除外。

經分析上述事實及GBTM Sendera公司協議的條款後，本公司確定GBTM Sendera為一家按投票權模式進行評估的合資企業。因此，根據權益會計法，對GBTM Sendera的投資被視為未合併投資，並計入本公司壓縮綜合資產負債表中未合併實體的投資。

截至2020年9月30日，GBTM Sendera資產的賬面價值為1,960萬美元，GBTM Sendera沒有負債。資產由房地產、庫存和現金組成。截至2020年9月30日，該公司因參與GBTM Sendera而面臨的最大虧損為980萬美元，其中包括公司對GBTM Sendera的投資900萬美元以及GBRK Edgewood和TM Sendera各自額外貢獻的80萬美元。

5.債項

信用額度
截至2020年9月30日和2019年12月31日，扣除債務發行成本後的未償還信貸額度借款包括以下內容(以千為單位)：
2020年9月30日2019年12月31日
有擔保循環信貸安排$4,000 $38,000 
無擔保循環信貸安排90,500 128,000 
債務發行成本，扣除攤銷後的淨額(1,011)(1,358)
信用額度借款總額，淨額$93,489 $164,642 

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有擔保循環信貸安排
該公司是與Inwood National Bank的循環信貸安排(“有擔保循環信貸安排”)的締約方，該安排規定的總承諾額為#美元。35.0百萬2020年5月22日，公司修訂了有擔保循環信貸安排，以減少總承諾額美元。75.0百萬至$35.0百萬有抵押循環信貸融資項下的未償還金額由本公司若干附屬公司擁有的不動產按揭及若干動產(以該動產與不動產的使用及享用有關)的擔保權益作抵押。全部未付本金餘額和任何應計但未付的利息在到期日到期並支付。截至2020年9月30日，有擔保循環信貸工具到期日為2022年5月1日。

截至2020年9月30日，未償還信用證總額為$7.2百萬美元將總最高承擔額降至#美元27.8百萬

截至2020年9月30日，有擔保循環信貸安排下未償還借款的利率為4.00每年的百分比。

無擔保循環信貸安排
本公司是一項信貸協議的一方，規定提供優先的無擔保循環信貸安排(“無擔保循環信貸安排”)。無擔保循環信貸機制提供總額高達#美元的貸款承諾。215.0百萬截至2020年9月30日，無擔保循環信貸安排的最高總額為#美元。275.0在2.15億美元的總貸款承諾中，無擔保循環信貸安排下的承諾的終止日期分別為2021年12月14日(3,000萬美元)和2022年12月14日(1.85億美元)。截至2020年9月30日，無擔保循環信貸安排下未償還借款的利率為2.64%至2.66每年的百分比。

基於新冠肺炎疫情對信貸和經濟市場造成的前所未有的破壞，我們在截至2020年3月31日的三個月內全額提取了我們的無擔保循環信貸安排。在截至2020年6月30日的三個月內，一旦顯然公司在金融市場獲得流動性的機會沒有受到影響，我們就將我們的無擔保循環信貸安排支付到了以前的水平。

高級無擔保票據
2019年8月8日，公司發行美元75.02026年8月8日到期的高級無擔保票據本金總額(本金總額)，固定利率為4.00在第4(A)(2)條的私募交易中，每年向保誠私人資本支付%，並獲得淨收益$73.3百萬經紀手續費約為$1.5與發行相關的100萬美元在成交時支付。經紀手續費，以及其他債券發行成本約為$0.26億美元，延期並減少了我們綜合資產負債表上的債務金額。本公司利用發行優先無抵押票據所得款項淨額償還本公司現有循環信貸安排下的借款。

優先無抵押票據的本金須以$為增量支付。12.52024年8月8日的百萬美元和$12.52025年8月8日，百萬。最後一筆本金為$。50.0100萬美元將於2026年8月8日到期。允許選擇提前還款，並支付“全額”罰款，罰款根據市場利率浮動。利息每季度支付一次，從2019年11月8日開始拖欠。

於二零二零年八月二十六日，本公司與美國保誠保險公司及保誠環球再保險公司訂立票據購買協議，發行$37.5在第4(A)(2)條私募交易中，2027年8月26日到期的高級無擔保票據本金總額為3.35%，固定利率為3.35%。該公司收到淨收益#美元。37.4這些債務已遞延，減少了我們壓縮的綜合資產負債表上的債務金額，併產生了約10萬美元的債務發行成本，這些成本被推遲並減少了我們壓縮綜合資產負債表上的債務金額。該公司將發行債券所得款項淨額用於償還本公司現有循環信貸安排下的借款，並用於一般企業用途。利息每季度支付一次，從2020年11月26日開始拖欠。

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6.可贖回的非控股權益

本公司擁有一項非控股權益，可歸因於20由我們的佛羅裏達合作伙伴擁有的GRBK GHO HOMES，LLC(“GRBK GHO”)的%少數股權，在公司的簡明合併財務報表中作為合併子公司股權中的可贖回非控股權益包括在公司的簡明合併財務報表中。
2020年2月，本公司與GRBK GHO的少數合夥人修訂了GRBK GHO的經營協議，將與可贖回非控股權益相關的看跌期權和購買期權的初始行使日期從2021年4月改為2024年4月。
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內合併子公司可贖回非控股股權的變化情況(單位：千)：
截至9月30日的三個月，
20202019
期初可贖回的非控股權益$12,485 $12,509 
可贖回非控股權益合夥人應佔淨收益501 863 
向可贖回的非控股權益合夥人分配收入— — 
可贖回非控股權益的公允價值變動638 (1,163)
可贖回的非控股權益，期末$13,624 $12,209 

截至9月30日的9個月，
20202019
期初可贖回的非控股權益$13,611 $8,531 
可贖回非控股權益合夥人應佔淨收益1,743 2,528 
向可贖回的非控股權益合夥人分配收入(1,505)(527)
可贖回非控股權益的公允價值變動(225)1,677 
可贖回的非控股權益，期末$13,624 $12,209 
根據購買協議的條款，如果在收購日期後的三年內實現了某些年度業績目標，公司可能有義務向我們的合作伙伴支付或有對價。採購協議中規定的2019年1月1日至2019年12月31日期間的業績目標已實現，或有對價為#美元5.3少數合夥人在2019年賺了100萬美元，公司在2020年4月支付了$1.5百萬人的收入分配。截至2020年9月30日，2020年1月1日至2021年4月26日期間的未貼現或有對價支出估計為$0.4百萬
7. 基於股份的薪酬

以股份為基礎的獎勵活動
於截至二零二零年九月三十日止九個月內，本公司根據2014年綜合股權激勵計劃向高級管理人員(“EOS”)授予股票獎勵(“SAS”)，並向非僱員董事會成員(“BOD”)授予限制性股票獎勵(“RSA”)。授予EOS的SA是100授予日已授予且不可沒收的百分比。BOD的一些成員選擇以RSA的形式推遲高達100%的年度預聘費。授予BOD的RSA將於(I)授予限制性普通股股份一週年日或(Ii)本公司2021年股東周年大會日期(以較早者為準)全面歸屬。授予BOD非僱員成員的EO和RSA的SA的公允價值在授予日和歸屬期間分別記錄為基於股份的補償費用。公司扣留了75,708來自Eos的普通股，總成本為$0.6百萬元，以在特別津貼批出時符合法定最低税額要求。

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截至2020年9月30日的9個月股票獎勵活動摘要如下：
股份數加權平均授予日期每股公允價值
*(以千為單位)
非既得利益者，2019年12月31日59 $9.05 
授與250 $8.63 
既得(264)$8.10 
沒收— $— 
非既得利益者，2020年9月30日45 $12.33 

股票期權
截至2020年9月30日的9個月股票期權活動摘要如下：
股份數每股加權平均行權價加權平均剩餘合同期限聚合內在價值
*(以千為單位)(以年為單位)(千)
未償還期權，2019年12月31日500 $7.49 
授與— 
已行使— — 
沒收— — 
未償還期權，2020年9月30日500 $7.49 4.08$4,305 
可行使期權，2020年9月30日500 $7.49 4.08$4,305 

基於股份的薪酬費用
基於股票的薪酬支出為$0.1截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為20萬美元和20萬美元。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，與基於股份的薪酬支出相關的確認税收優惠是最低限度的。

基於股票的薪酬支出為$2.0百萬美元和$2.0截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。已確認的與基於股份的薪酬支出相關的税收優惠為$0.4百萬美元和$0.5截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月分別為100萬美元。

截至2020年9月30日，估計與未歸屬RSA相關的未攤銷基於股份的薪酬支出總額(扣除沒收後)為1美元。0.4百萬美元，預計將在加權平均期間確認0.7好多年了。

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8. 收入確認

收入的分類
以下反映了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月按主要地理市場、客户類型、產品類型和收入確認時間劃分的收入(以千為單位)：

截至2020年9月30日的三個月截至2019年9月30日的三個月
住宅單位收入土地及地段收入住宅單位收入土地及地段收入
初級地理市場
中區$191,634 $11,894 $104,685 $8,746 
東南72,251 42 95,233 740 
總收入$263,885 $11,936 $199,918 $9,486 
客户類型
購房者$263,885 $— $199,918 $185 
房屋建築商— 11,936 — 9,301 
總收入$263,885 $11,936 $199,918 $9,486 
產品類型
住宅單位$263,885 $— $199,918 $— 
土地及地段— 11,936 — 9,486 
總收入$263,885 $11,936 $199,918 $9,486 
收入確認的時間安排
在某個時間點傳輸$262,319 $11,936 $197,280 $9,486 
隨時間轉移1,566 — 2,638 — 
總收入$263,885 $11,936 $199,918 $9,486 

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截至2020年9月30日的9個月截至2019年9月30日的9個月
住宅單位收入土地及地段收入住宅單位收入土地及地段收入
初級地理市場
中區$466,910 $37,900 $268,278 $24,228 
東南216,829 282 268,282 750 
總收入$683,739 $38,182 $536,560 $24,978 
客户類型
購房者$683,739 $— $536,560 $185 
房屋建築商— 38,182 — 24,793 
總收入$683,739 $38,182 $536,560 $24,978 
產品類型
住宅單位$683,739 $— $536,560 $— 
土地及地段— 38,182 — 24,978 
總收入$683,739 $38,182 $536,560 $24,978 
收入確認的時間安排
在某個時間點傳輸$678,352 $38,182 $529,003 $24,978 
隨時間轉移5,387 — 7,557 — 
總收入$683,739 $38,182 $536,560 $24,978 

隨着時間的推移確認的收入代表機械師留置權合同的收入。

合同餘額
簡明綜合資產負債表上客户和建築商存款中的期初和期末合同餘額如下(以千計)：
2020年9月30日2019年12月31日
客户和建築商存款$29,339 $23,954 

客户和建築商存款期初和期末餘額之間的差異是由於客户支付保證金和公司業績之間的時間差造成的，受合同終止的影響較小。

    截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內，截至期初持有並確認為收入的住宅單位和土地地塊的保證金金額如下(單位：千)：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
客户類型
購房者$6,436 $7,661 $16,147 $13,335 
房屋建築商1,135 981 5,415 2,663 
確認為收入的存款總額$7,571 $8,642 $21,562 $15,998 

履行義務
有不是的在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內確認的收入，來自之前幾個季度履行的業績義務。

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分配給剩餘履約義務的交易價格
我們的賣地合約和地段選擇權合約餘下的履約責任所分配的交易價格總額為$。22.1百萬T公司將在地段被取下時或在完成出售地塊時確認剩餘收入，預計將發生以下情況(以千為單位)：
總計
2020年剩餘時間$3,669 
202115,510 
20222,919 
總計$22,098 

拍品拆卸的時間取決於許多因素，包括客户需求、正在購買的拍品數量、市政府對平臺的接收情況、與天氣有關的延誤以及商定的拍品拆卸時間表。

我們與購房者的合同期限不到一年。因此，本公司使用ASC 606允許的實際權宜之計，從與客户的合同中獲得的收入，因此，截至報告期末，尚未披露分配給剩餘履約義務的交易價格。

9. 細分市場信息

與本公司應報告部門相關的財務信息如下。各應呈報分部的經營業績不一定表示假若該應呈報分部在呈列期內是獨立、獨立的實體，將會取得的結果。

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千)2020201920202019
收入： (1)
建築商操作
中區$191,749 $104,685 $467,409 $268,278 
東南72,293 95,973 217,111 269,032 
生成器操作總數264,042 200,658 684,520 537,310 
土地開發11,779 8,746 37,401 24,228 
總收入$275,821 $209,404 $721,921 $561,538 
毛利：
建築商操作
中區$52,616 $24,237 $122,561 $60,257 
東南19,586 23,540 58,173 67,682 
生成器操作總數72,202 47,777 180,734 127,939 
土地開發2,661 2,300 9,436 6,202 
公司、其他和未分配(2)
(6,977)(5,352)(19,420)(13,769)
毛利總額$67,886 $44,725 $170,750 $120,372 
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截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
(千)2020201920202019
所得税前收入：
建築商操作
中區$32,621 $9,960 $69,626 $22,345 
東南10,964 12,486 31,677 36,852 
生成器操作總數43,585 22,446 101,303 59,197 
土地開發2,540 4,784 8,627 10,300 
公司、其他和未分配 (3)
(202)(2,258)(5,066)(7,750)
所得税前收入$45,923 $24,972 $104,864 $61,747 

2020年9月30日2019年12月31日
盤存：
建築商操作
中區$384,496 $251,677 
東南167,988 168,140 
生成器操作總數552,484 419,817 
土地開發201,181 308,071 
公司、其他和未分配 (4)
25,695 25,679 
總庫存$779,360 $753,567 
商譽：
建築商運營-東南部$680 $680 

(1)建築商業務中部和東南部的收入之和不等於在我們的建築商有土地或地塊成交收入期間包括在精簡綜合收益表中的住宅單位收入，截至2020年9月30日的三個月和九個月為$0.2百萬美元和$0.8分別為100萬，而不是$0.7截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為80萬和80萬。
(2)公司、其他及未分配毛虧損由資本化管理費用和資本化利息調整組成，該等調整未分配給建築商業務和土地開發部門。
(3)所得税前的公司虧損、其他虧損和未分配虧損包括來自Green Brick Title、LLC和對未合併子公司的投資的結果。
(4)公司存貨、其他存貨和未分配存貨由資本化的間接費用和利息組成，這些費用和利息與在製品和正在開發的土地有關。

10.入息税

公司截至2020年9月30日的三個月和九個月的所得税支出為10.0300萬美元和300萬美元17.4分別為2000萬美元和2000萬美元。5.8300萬美元和300萬美元15.0上年同期為3.6億美元。實際税率是21.7%和16.6截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為%，而23.4%和24.3%在可比的上一年期間。截至2020年9月30日的三個月和九個月的實際税率的變化主要涉及#美元的税收優惠。7.42019年《納税人確定性和災害税救濟法》(下稱《該法案》)頒佈後，扣除所需基數調整後的淨額為3.6億美元。該法案追溯恢復了2017年12月31日到期的聯邦節能房屋税收抵免，適用於2018年1月1日至2020年12月31日關閉的房屋。

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11. 每股收益

該公司的RSA有權在與普通股平等的基礎上獲得可沒收的股息，因此不被視為必須包括在使用兩級法計算每股淨收益中的參與證券。

每股基本收益的計算方法是淨收入除以每期已發行普通股的加權平均數，並根據每期RSA的非既得股進行調整。稀釋每股收益採用庫存股方法計算，包括所有稀釋性證券(包括股票期權和RSA)的影響。

可歸因於綠磚夥伴公司的每股基本和稀釋後淨收入的計算如下(單位為千，每股金額除外)：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
可歸因於Green Brick Partners，Inc.的淨收入$34,819 $15,671 $84,383 $42,736 
加權-平均流通股數量-基本50,617 50,475 50,552 50,564 
可歸因於綠磚夥伴公司的每股基本淨收入$0.69 $0.31 $1.67 $0.85 
加權-平均流通股數量-基本50,617 50,475 50,552 50,564 
股票期權和限制性股票獎勵的稀釋效應259 122 187 78 
加權-平均流通股數量-稀釋50,876 50,597 50,739 50,642 
每股可歸因於Green Brick Partners，Inc.的稀釋後淨收入$0.68 $0.31 $1.66 $0.84 

以下可能會稀釋未來每股收益的股票不包括在確定綠磚夥伴公司每股普通股的稀釋淨收入時(單位：千)：

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
購買普通股和限制性股票獎勵的反攤薄期權— — 4 19 

12. 公允價值計量

金融工具的公允價值
該公司的金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、保證金存款、其它資產、應付賬款、應計費用、客户和建築商存款、信用額度借款、優先無擔保票據和或有對價負債。

根據公允價值等級，第1級金融工具包括：現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、保證金存款、其他資產、應付賬款、應計費用以及客户和建築商存款(由於其短期性質)。本公司估計，由於相關金融工具的短期性質或相關交易接近適用的報告日期，一級金融工具的公允價值與截至2020年9月30日和2019年12月31日的簡明綜合財務報表中記錄的賬面總值沒有重大差異。

二級金融工具包括信用額度借款和優先無擔保票據。由於短期性質和浮動利率條款，信貸額度借款的賬面價值被視為近似公允價值。截至2020年9月30日，高級無擔保票據的估計公允價值為$。120.1百萬

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與GRBK gho業務合併相關的或有對價負債的公允價值是使用內部開發的貼現現金流分析估算的。由於或有對價的計量主要基於市場上無法觀察到的重大投入，因此它代表了3級計量。

衡量或有對價負債公允價值的關鍵投入是管理層對GRBK gho的淨收入和債務的預測，以及16.5這反映了與實現或有對價付款里程碑相關的風險。

3級測量的期初餘額和期末餘額的對賬情況如下(以千為單位)：

賬面價值估計公允價值
或有對價負債，截至2019年12月31日的餘額$5,267 $5,267 
支付超過購置日公允價值的或有對價(5,267)(5,267)
或有對價公允價值變動(210)(210)
或有對價負債，截至2020年9月30日的餘額$(210)$(210)

有不是的在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我們任何金融工具的公允價值層次之間的轉移。

非金融工具的公允價值
非金融資產和負債包括按成本計量的存貨，除非賬面價值被確定為不可收回，在這種情況下，受影響的票據減記為公允價值。存貨的公允價值主要是通過在我們的減值分析中使用各種不可觀察的投入對每個社區的估計未來現金流進行貼現來確定的。根據公允價值等級，這些項目是3級非金融工具。有關公司存貨的更多信息，請參閲附註3。

13. 關聯方交易

截至2020年9月30日及2019年9月30日止三個月及九個月內，本公司在正常業務過程中進行以下關聯方交易。

公司高級職員
特雷弗·布里克曼(Trevor Brickman)是綠磚首席執行官的兒子，是CLH20有限責任公司(“Centre Living”)的總裁。綠磚在Centre Living的所有權權益為90%，Trevor Brickman的所有權權益是10%。青磚有90中心生活運營的投票控制百分比。因此，Centre Living的所有業務都包含在我們的簡明綜合財務報表中。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，特雷弗·布里克曼(Trevor Brickman)向Centre Living提供了#美元的現金捐款0.0分別為80萬美元和40萬美元。

GRBK Gho
GRBK GHO從與GRBK GHO總裁有關聯的實體那裏租賃辦公空間。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，GRBK gho根據此類租賃協議產生了極低的租金費用。截至2020年9月30日，有不是的與該等租賃協議相關的應付關聯實體的金額。
    
GRBK GHO從與GRBK GHO總裁有關聯的實體獲得購買土地和第三方地塊的所有權終止服務。在截至2020年9月30日的9個月內，GRBK gho產生了與此類產權關閉服務相關的微薄費用。截止到2020年9月30日，不是的金額應支付給所有權公司附屬公司。

14.承擔及或有事項

信用證和履約保證金
在正常業務過程中，某些監管機構和市政當局要求公司郵寄與開發項目相關的信用證或履約保證金。截至2020年9月30日和2019年12月31日，未償還信用證為$7.2600萬美元和900萬美元，未償還的履約保證金總額為900萬美元10.4百萬美元和$5.4
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目錄

分別為百萬美元。本公司認為，在可預見的將來，不太可能根據信用證或履約保證金提出任何重大索賠。

保修
保修應計費用包括在簡明綜合資產負債表的應計費用中。截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月內的保修活動包括以下內容(以千為單位)：
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2020201920202019
保修應計，期初$4,851 $2,898 $3,840 $2,980 
已發佈的保修1,137 930 2,992 2,351 
更改現有保修的法律責任51 169 (88)72 
安置點(638)(639)(1,343)(2,045)
保修應計，期末$5,401 $3,358 $5,401 $3,358 

經營租約
該公司在佐治亞州、得克薩斯州和佛羅裏達州擁有與辦公和設計中心空間相關的租約，租期在開始之日超過12個月，並被歸類為運營租約。這類經營租賃合同中可用的任何延期選擇權的行使不是合理確定的。
運營租賃成本為$0.3百萬美元和$0.9截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和0.3百萬美元和$0.9在簡明綜合收益表中，上一年度的銷售費用、一般費用和行政費用均包括在銷售費用、一般費用和行政費用中。計入經營租賃負債的金額支付的現金為#美元。0.3百萬美元和$0.9分別為截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的100萬美元。
截至2020年9月30日，計算我們租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期和加權平均貼現率為2.6年和5.3%。
截至2020年9月30日，與經營租賃有關的未來年度未貼現現金流以及此類未貼現現金流與簡明綜合資產負債表中確認的經營租賃負債的對賬情況如下(以千計)：
2020年剩餘時間$334 
20211,092 
2022817 
20231,216 
202486 
此後153 
未來租賃付款總額$3,698 
減去：利息810 
租賃負債現值$2,888 

本公司為所有於開始日期租期為12個月或以下且不包括購買本公司合理肯定會行使之相關資產之選擇權之所有租約選擇短期租約確認豁免權，而該等租約於生效日期時之租期為12個月或以下，且不包括購買本公司合理肯定會行使之相關資產之選擇權。對於此類租賃，公司不確認ROU資產或租賃負債，而是在簡明綜合收益表中以直線方式確認租賃付款。短期租賃成本為#美元0.1百萬美元和$0.3截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元和0.1百萬美元和$0.3在簡明綜合損益表中，上一年度可比期間的銷售、一般和行政費用中計入銷售、一般和行政費用。

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目錄

法律事項
在正常業務過程中，可能會對我們提起訴訟、索賠或訴訟。該公司還必須遵守與土地開發活動、房屋建設標準、銷售行為、業權公司條例、僱傭行為和環境保護相關的地方、州和聯邦法律法規。因此，公司可能會接受管理這些法律法規的機構的定期檢查或詢問。

當法律索賠和監管事項可能發生且潛在損失可合理估計時，本公司將計入應計項目。本公司根據每個事項的具體事實和情況對這些事項進行應計，並在必要時修訂這些估計。

鑑於法律索賠和相關或有事項的結果難以預測，本公司一般無法預測其最終解決方案、相關時間或最終損失。如果評估顯示重大或有損失不太可能發生，但有合理的可能性，公司將披露其性質，並估計可能的損失範圍或聲明此類損失不可合理估計。我們相信，法律索賠和相關或有事項的處置不會對我們的經營業績和流動資金或我們的財務狀況產生重大不利影響。

前瞻性陳述

這份關於Form 10-Q的季度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法”所指的“前瞻性陳述”。這些陳述涉及預期、信念、預測、計劃和戰略、預期事件或趨勢以及與非歷史事實有關的類似表述。這些前瞻性陳述通常包括“預期”、“相信”、“考慮”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“目標”、“計劃”、“預測”、“預測”、“尋求”、“戰略”、“目標”、“將”或其他含義相似的詞語。其中一些是根據一般觀察、軼事證據和行業經驗形成的觀點，但沒有具體的調查或分析支持。本季度報告中的前瞻性表述包括有關以下方面的表述：(1)我們的資產負債表戰略和相信我們擁有充足的流動性；(2)我們的目標和戰略及其預期收益；(3)新冠肺炎疫情對住宅建築業以及我們的經營、業務和流動性的影響，包括對新房銷售、關閉和取消需求的影響；(4)我們的意圖以及我們的產品和土地定位戰略的預期效益和優勢；(5)我們對行業平均取消率的信念；(6)對我們的行業和我們的業務在2020年剩餘時間及以後的預期；(4)我們的意圖以及我們的產品和土地定位戰略的預期效益和優勢；(5)我們對行業平均取消率的信念；(6)對我們的行業和我們的業務在2020年剩餘時間及以後的預期；(7)某些市場因素對我們增長的貢獻；(7)我們的土地和地段收購策略；(8)我們是否有足夠的資本資源來支持我們的業務策略和償還債務；(9)新會計準則和會計估計的變化的影響；(10)關於銷售價格、銷售訂單、取消訂單、建築成本和毛利率的趨勢和預期。, 土地成本、盈利能力和未來房屋庫存；(11)我們未來的現金需求；(12)我們利用槓桿投資於業務的戰略；(13)季節性因素和未來幾個季度季節性的影響；以及(14)我們對獲得額外增長資本的預期。

這些陳述必然是主觀的，涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他重要因素，這些風險、不確定性和其他重要因素可能導致我們的實際結果、業績或成就或行業結果與此類陳述中描述或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。實際結果可能與我們的前瞻性陳述中描述的預期結果大不相同，包括正確衡量和識別影響我們業務的因素或它們可能影響的程度，關於我們業務戰略所基於的因素或我們業務成功的因素的公開信息的準確性和完整性。此外，即使結果與本Form 10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述一致，這些結果也可能不能表明後續時期的結果或發展。此外，行業預測可能不準確，特別是在很長一段時間內，以及對市場狀況特別敏感的行業，如土地開發、住房建設和建築商融資。

這些前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件的看法，受風險、不確定性和假設的影響。我們想提醒讀者，某些重要因素可能已經並在未來可能影響我們的實際結果，並可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中預期的大不相同。
這些風險包括，但不限於：(1)新冠肺炎疫情的持續影響，(2)總體經濟狀況、季節性、週期性和住宅建築業的競爭；(3)宏觀經濟狀況的變化，包括利率和失業率，可能對新房需求或購房者的資格產生不利影響；(4)原材料短缺、延誤或成本增加，特別是在新冠肺炎事件中，或公司其他運營成本的增加，包括與勞動力、房地產税和保險相關的成本，這些成本在每種情況下都超出了我們的提價能力；(4)原材料短缺、延誤或成本增加，特別是在新冠肺炎事件中，或者公司其他運營成本的增加，包括與勞動力、房地產税和保險相關的成本，這在每種情況下都超出了我們的提價能力；(5)勞工短缺；。(6)無法以預期價格在我們的市場取得土地，或難以取得土地使用權；。(7)我們不能成功執行我們的策略；。(8)未能招聘、挽留或培養高技能和有能力的僱員；。(9)政府監管風險；。(10)缺乏供應；或。
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目錄

這些因素包括：(1)按揭融資波動或利率上升；(11)惡劣天氣事件或自然災害；(12)難以取得足夠資本為我們的增長提供資金；(13)我們償還債務的能力；(14)存貨價值下降及因此而減記房地產資產的賬面價值；及(15)會計準則的改變，對我們的報告收益或財政狀況造成不利影響。

請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第I部分的第1A項和本季度報告的Form 10-Q的第II部分的第1A項，以進一步討論這些和其他可能影響我們未來業績的風險和不確定性。我們沒有義務修改任何前瞻性陳述，以反映那些陳述日期之後的事件或情況，或反映預期或意外事件的發生，除非法律要求我們在提交給證券交易委員會的文件中或其他方面披露某些事項。

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目錄

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下關於我們財務狀況和運營結果的討論應與我們於2020年3月6日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包括的經審計的綜合財務報表及其註釋一起閲讀。以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的簡明綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包括在本Form 10-Q季度報告的其他地方。

概述和展望
在截至2020年9月30日的季度，我們在四個關鍵財務和運營指標中的三個方面實現了創紀錄的業績。我們的主要財務和運營指標是房屋交付數量、房屋成交收入、交付房屋的平均銷售價格和新屋淨訂單，即已執行的銷售合同減去相關期間取消的銷售合同數量。與2019年同期相比，我們每個關鍵財務和運營指標的結果如下：
截至2020年9月30日的三個月截至2020年9月30日的9個月
送貨上門
增長40.4%
增長34.7%
房屋關閉收入
增長33.0%
增長28.2%
房屋交付均價
下降5.3%
降幅為4.8%
淨新屋訂單
增長了88.8%。
增長52.7%

美國已經受到冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的影響。儘管對新冠肺炎疫情的反應繼續迅速演變，但在3月份和第二季度，這些措施包括在家工作的訂單和社會疏遠指導方針，這些措施嚴重擾亂了許多其他經濟領域的活動。然而，在整個大流行期間，我們繼續在我們的市場上建造、關閉和出售房屋。雖然新冠肺炎帶來的不確定性在2020年3月下旬和4月大幅放緩了淨新屋訂單，但在2020年5月和6月期間，我們的銷售額出現了反彈。我們的銷售速度在第三季度加快，2020年7月、8月和9月的淨銷售額比前幾個月分別增長了29.2%、134.8%和124.2%。我們的銷售活動自5月以來的初步復甦和壓倒性的擴張歸功於我們新的Trophy品牌部門的穩步增長和強勁表現，平均銷售社區的增加，以及宏觀經濟因素的影響，如低利率、千年首次購房者的湧入以及公寓居民對郊區住房的需求對新冠肺炎的迴應。

截至2020年9月30日的三個月與截至2019年9月30日的三個月相比
住宅單位收入和已交付新房
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的住宅單位收入和交付的新房(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，
20202019變化%
房屋關閉收入$262,319 $197,280 $65,039 33.0%
機械師的留置權合同收入1,566 2,638 (1,072)(40.6)%
住宅單位收入$263,885 $199,918 $63,967 32.0%
新房交付622 443 179 40.4%
房屋交付均價$421.7 $445.3 $(23.6)(5.3)%

住宅單位收入6400萬美元的增長主要是由於交付的新房增加了40.4%，這主要是由於進入本季度的大量積壓房屋，進入本季度的在建單位數量增加，我們每個活躍銷售社區對新住宅淨訂單的吸收率增加了58.2%，以及活躍銷售社區數量的有機增加。截至2020年9月30日的三個月交付的房屋平均銷售價格下降5.3%，這歸因於我們收入的增長，這主要來自Trophy Signature Homes和CB Jeni Homes-Townhome部門，這兩個部門都以低於公司平均銷售價格的平均銷售價格出售房屋。

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目錄

新主頁訂單和積壓訂單
下表代表了與我們的建築商運營部門相關的新主頁訂單和積壓訂單，不包括機械師的留置權合同(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，
20202019變化%
淨新屋訂單823 436 387 88.8 %
取消率11.7 %12.6 %(0.9)%(7.1)%
每季度每個平均活躍銷售社區的吸收率8.7 5.5 3.2 58.2 %
平均活躍銷售社區95 80 15 18.8 %
期末活躍的銷售社區100 85 15 17.6 %
積壓$553,058 $319,739 $233,319 73.0 %
積壓(單位)1,200 710 490 69.0 %
積壓的平均銷售價格$460.9 $450.3 $10.6 2.4 %

淨新屋訂單比去年同期增長了88.8%。這一增長反映了我們新的獎盃品牌事業部的強勁表現，平均銷售社區增長了18.8%，以及低利率、千年首次購房者湧入以及公寓居民因應新冠肺炎而對郊區住宅的需求等宏觀經濟因素的影響。我們平均每個活躍銷售社區的吸收率同比增長了58.2%。雖然新冠肺炎帶來的不確定性在2020年3月下旬和4月大幅放緩了淨新屋訂單量，但自那以來，我們的銷售訂單活動出現了顯著增長。我們的銷售速度在第三季度加快，2020年7月、8月和9月的淨銷售額比前幾個月分別增長了29.2%、134.8%和124.2%。

積壓是指相關期末尚未成交的銷售合同房屋，吸收率是指相關期間每個平均活躍銷售社區的淨新屋訂單簽約率。一旦取消，第三方保證金可以退還給潛在購買者。因此，積壓可能不能預示我們未來的收入。

我們的取消率(指取消的銷售合同除以相關期間執行的銷售合同)在截至2020年9月30日的三個月為11.7%，而截至2019年9月30日的三個月為12.6%。與積壓房屋相關的銷售合同可能會因一些原因而被潛在買家取消，例如潛在買家無法獲得合適的抵押貸款。一旦取消，第三方保證金可以退還給潛在購買者。管理層認為，15%至20%的取消率代表了行業平均取消率。
積壓的房屋價值增加2.333億元，是因為積壓的房屋數目增加了69.0%，而積壓的房屋的平均售價則上升了2.4%。積壓房屋數量增長69.0%是由於每個平均活躍銷售社區的吸收率增加了58.2%，平均活躍銷售社區數量增加了18.8%，以及進入本季度的積壓房屋數量達到了創紀錄的水平。積壓房屋銷售均價的上漲是產品結構變化的結果。

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目錄

住宅單位毛利
下表為住宅單位毛利的組成部分(以千元為單位)：
截至9月30日的三個月，
20202019
房屋關閉收入$262,319 100.0 %$197,280 100.0 %
房屋建築單位成本197,135 75.2 %155,576 78.9 %
住宅建築毛利率$65,184 24.8 %$41,704 21.1 %
機械師的留置權合同收入$1,566 100.0 $2,638 100.0 %
機械師留置權合同費用1,287 82.2 1,667 63.2 %
機械師留置權合同毛利率$279 17.8 $971 36.8 %
住宅單位收入$263,885 100.0 %$199,918 100.0 %
住宅單位成本198,422 75.2 %157,243 78.7 %
住宅單位毛利率$65,463 24.8 %$42,675 21.3 %

與截至2019年9月30日的三個月相比，截至2020年9月30日的三個月的住宅單元成本增加了4120萬美元，增幅為26.2%，這主要是由於交付的新房數量增加了40.4%。

截至2020年9月30日的三個月的住宅單元毛利率增至24.8%，而截至2019年9月30日的三個月的毛利率為21.3%，這主要是因為向客户提供的銷售激勵減少，某些社區出售的房屋價格上漲，以及在公司開發的地塊上建造房屋，在這些地塊上，我們較低的土地成本提高了我們的盈利能力。

土地及地段收入
下表表示已關閉的地塊以及土地和地塊收入(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，
20202019變化%
地塊收入$11,936 $9,486 $2,450 25.8 %
土地收入— — — — 
土地及地段收入$11,936 $9,486 $2,450 25.8 %
地段已關閉138 61 77 126.2 %
成交地段的平均售價$86.5 $155.5 $(69.0)(44.4)%
拍品收入增長了25.8%，主要是由於拍品數量增加了126.2%。由於入門級拍品數量增加，平均拍品價格下降了44.4%。
銷售、一般和行政費用
下表列出了銷售、一般和管理費用的組成部分(以千美元為單位)：
截至9月30日的三個月，作為部門收入的百分比
2020201920202019
建築商操作$29,030 $24,112 11.0 %12.0 %
土地開發161 485 1.4 %5.5 %
公司、其他和未分配(14)464 — — 
銷售、一般和行政費用合計$29,177 $25,061 10.6 %12.0 %

E下降1.4%或F銷售、一般和行政費用總額佔收入的百分比主要是由於裁員和收入增加部分抵消了佣金費用的增加。

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目錄

構建器運營
銷售、一般和行政費用佔建築商業務收入的1.0%的下降主要歸因於建築商業務收入的增加。建築商的運營支出包括工資費用、銷售佣金和社區成本，如廣告和營銷費用、租金、專業費用和未資本化的物業税。

土地開發
銷售、一般及行政開支佔土地開發收入的百分比下降4.1%，主要是由於土地開發分部收入增加所致。

公司、其他和未分配
截至2020年9月30日的三個月，公司、其他和未分配的非運營部門的銷售、一般和管理費用為2000萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為50萬美元，下降的主要原因是未分配給建築商運營和土地開發部門的資本化間接費用調整增加。

非合併實體收入中的權益
截至2020年9月30日的三個月，未合併實體的權益收入增至530萬美元，或75.3%，而截至2019年9月30日的三個月為300萬美元，這主要是由於GB Challenger，LLC和Green Brick Mortgage，LLC的收益增加。

其他(虧損)收入，淨額
截至2020年9月30日的三個月的其他收入淨額降至210萬美元，而截至2019年9月30日的三個月的收入為380萬美元，減少的主要原因是客户保證金260萬美元對截至2019年9月30日的三個月沒收的完工地塊的銷售的影響，並被期內成交量增加導致的產權成交和結算服務增加80萬美元部分抵消。

所得税費用
截至2020年9月30日的三個月，所得税支出為1000萬美元，而截至2019年9月30日的三個月為580萬美元，這一增長是由於較高的應税收入，大大被較低的有效税率所抵消，這是因為預計2020納税年度聯邦節能住宅税收抵免節省了成本。

截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比

住宅單位收入和已交付新房
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月的住宅單位收入和交付的新房(以千美元為單位)：
截至9月30日的9個月，
20202019變化%
房屋關閉收入$678,352 $529,003 $149,349 28.2%
機械師的留置權合同收入5,387 7,557 (2,170)(28.7)%
住宅單位收入$683,739 $536,560 $147,179 27.4%
新房交付1,623 1,205 418 34.7%
房屋交付均價$418.0 $439.0 $(21.0)(4.8)%

住宅單位收入增加149.3美元是由新房交付增長34.7%推動的，這是由於我們每個平均活躍銷售社區對新屋淨訂單的吸收率增加了25.5%，以及活躍銷售社區數量的有機增加。截至2020年9月30日的9個月交付的房屋平均銷售價格下降4.8%，這歸因於我們收入的增長，這主要來自Trophy Signature Homes和CB Jeni Homes-Townhome部門，這兩個部門都以低於公司平均銷售價格的平均銷售價格銷售房屋。

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目錄

新主頁訂單和積壓訂單
下表代表了與我們的建築商運營部門相關的新主頁訂單和積壓訂單，不包括機械師的留置權合同(以千美元為單位)：
截至9月30日的9個月，
20202019變化%
淨新屋訂單2,037 1,334 703 52.7 %
取消率14.7 %13.7 %1.0 %7.3 %
每季度每個平均活躍銷售社區的吸收率6.9 5.5 1.4 25.5 %
平均活躍銷售社區98 81 17 21.0 %
期末活躍的銷售社區100 85 15 17.6 %

淨新屋訂單比去年同期增長了52.7%。這一增長反映了我們新的Trophy品牌部門的強勁表現，平均銷售社區增長了21.0%，以及低利率、千年首次購房者湧入以及公寓居民對郊區住宅的需求等宏觀經濟因素的影響，以迴應新冠肺炎。我們平均每個活躍銷售社區的吸收率同比增長了25.5%。雖然新冠肺炎帶來的不確定性在2020年3月下旬和4月大幅放緩了淨新屋訂單量，但自那以來，我們的銷售訂單活動出現了顯著增長。我們的銷售速度在第三季度加快，2020年7月、8月和9月的淨銷售額比前幾個月分別增長了29.2%、134.8%和124.2%。

我們的取消率(指被取消的銷售合同除以在相關期間執行的銷售合同)在截至2020年9月30日的9個月為14.7%，而截至2019年9月30日的9個月為13.7%。與積壓房屋相關的銷售合同可能會因一些原因而被潛在買家取消，例如潛在買家無法獲得合適的抵押貸款。一旦取消，第三方保證金可以退還給潛在購買者。管理層認為，15%至20%的取消率代表了行業平均取消率。

住宅單位毛利
下表為住宅單位毛利的組成部分(以千元為單位)：

截至9月30日的9個月，
20202019
房屋關閉收入$678,352 100.0 %$529,003 100.0 %
房屋建築單位成本516,902 76.2 %416,300 78.7 %
住宅建築毛利率$161,450 23.8 %$112,703 21.3 %
機械師的留置權合同收入$5,387 100.0 $7,557 100.0 %
機械師留置權合同費用4,430 82.2 5,363 71.0 %
機械師留置權合同毛利率$957 17.8 $2,194 29.0 %
住宅單位收入$683,739 100.0 %$536,560 100.0 %
住宅單位成本521,332 76.2 %421,663 78.6 %
住宅單位毛利率$162,407 23.8 %$114,897 21.4 %

與截至2019年9月30日的9個月相比，截至2020年9月30日的9個月的住宅單元成本增加了9970萬美元，增幅為23.6%，這主要是由於交付的新房數量增加了34.7%。

截至2020年9月30日的9個月的住宅單元毛利率增至23.8%，而截至2019年9月30日的9個月的毛利率為21.4%，這主要是因為向客户提供的銷售激勵減少，某些社區出售的房屋價格上漲，以及在公司開發的地塊上建造房屋，在這些地塊上，我們較低的土地成本提高了我們的盈利能力。

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目錄

土地及地段收入
下表表示已關閉的地塊以及土地和地塊收入(以千美元為單位)：
截至9月30日的9個月，
20202019變化%
地塊收入$37,798 $24,968 $12,830 51.4 %
土地收入384 $10 374 3,740.0 %
土地及地段收入$38,182 $24,978 $13,204 52.9 %
地段已關閉302 166 136 81.9 %
成交地段的平均售價$125.2 $150.4 $(25.2)(16.8)%

拍品收入增長51.4%，受成交拍品數量增加81.9%的推動。由於入門級拍品數量增加，平均拍品價格下降16.8%。
銷售、一般和行政費用
下表列出了銷售、一般和管理費用的組成部分(以千美元為單位)：
截至9月30日的9個月，作為部門收入的百分比
2020201920202019
建築商操作$79,075 $66,550 11.6 %12.4 %
土地開發772 1,219 2.1 %5.0 %
公司、其他和未分配1,871 2,815 — — 
銷售、一般和行政費用合計$81,718 $70,584 11.3 %12.6 %

銷售、一般和行政費用總額佔收入的1.3%的下降主要是由於裁員和收入的增加。
構建器運營
銷售、一般和行政費用佔建築商業務收入的0.8%的下降主要是由於建築商業務收入的增加和上文提到的工資扣除。建築商的運營支出包括工資費用、銷售佣金和社區成本，如廣告和營銷費用、租金、專業費用和未資本化的物業税。

土地開發
銷售、一般及行政開支佔土地開發收入的百分比下降2.9%，主要是由於我們的一些銷售、一般及行政開支並未隨着土地開發分部收入的增加而增加，故主要由於內部成本效益增加所致。

公司、其他和未分配
截至2020年9月30日的9個月，公司、其他和未分配的非運營部門的銷售、一般和管理費用為190萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為280萬美元，下降的主要原因是未分配給建築商運營和土地開發部門的資本化間接費用調整增加。

非合併實體收入中的權益
截至2020年9月30日的9個月，未合併實體的權益收入增至1300萬美元，或72.3%，而截至2019年9月30日的9個月為760萬美元，這主要是由於GB Challenger，LLC和Green Brick Mortgage，LLC的收益增加。

其他(虧損)收入，淨額
截至2020年9月30日的9個月，其他收入淨額為300萬美元，而截至2019年9月30日的9個月的收入為6.1美元，這主要是由於150萬美元的期權存款和預付款津貼。
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新冠肺炎流行病考慮導致的收購成本，以及截至2019年9月30日的九個月內沒收的完成地塊的銷售受到4,000,000美元的客户保證金的影響，這些影響因期內成交量增加而增加的業權成交和結算服務增加了2,100,000美元，部分抵消了上述影響。
所得税費用
截至2020年9月30日的9個月，所得税支出為1740萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為1500萬美元，這一增長是由於更高的應税收入，大大被較低的有效税率所抵消，這是因為預計2020納税年度聯邦節能住宅税收抵免節省了成本。

擁有及控制的地段
下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們擁有或控制的地塊，包括批次期權合約。擁有地段是我們持有所有權的地段，而管制地段是我們有合同權利獲得所有權但目前沒有所有權的地段。
2020年9月30日2019年12月31日
擁有的地段
中區4,564 4,223 
東南2,067 2,196 
擁有的地段總數6,631 6,419 
受管制地段    
中區4,381 1,410 
東南1,054 1,147 
受管制地段總數5,435 2,557 
擁有和控制的地段總數(1)
12,066 8,976 
地段擁有率55.0 %71.5 %


(1)總地段不包括興建中住宅的地段。

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日我們控制的地塊的其他信息。
2020年9月30日2019年12月31日
第三方期權合約下的地段2,728 1,574 
有選擇權的土地可供未來收購和發展869 431 
可通過非合併開發合資企業選擇的地塊1,838 552 
受管制地段總數5,435 2,557 

流動性和資本資源概述
截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們分別擁有4030萬美元和3330萬美元的無限制現金和現金等價物。我們歷史上的現金管理戰略包括重新部署出售房屋庫存的淨現金，以獲得和開發代表產生預期利潤率的機會的土地和地塊，並使用現金對商業收購、合資企業或其他戰略活動進行額外投資。為了應對新冠肺炎疫情對經濟造成的影響所造成的非常情況，管理層在2020年第一季度的第二季度採取了措施，大幅減少了土地和地塊的收購。然而，隨着我們開始看到市場活動從5月份開始增加，並加速到6月份，我們重新啟動了之前計劃的大部分資本支出。具體地説，我們重新開工建設未售出的單位，重新購買地段和土地，恢復土地開發，以反映市場的活躍程度。我們繼續適度提高產品價格，以抵消一些成本投入的增加，如木材，並預計將保持行業領先的高利潤率。我們繼續監控我們的固定成本，使我們能夠適應不斷變化的市場條件，並在沒有回到以前的管理費用水平的情況下實現了這種增長。

截至2020年9月30日的9個月，我們的主要資本用途是房屋建設、土地購買、土地開發、償還信貸額度、運營費用和支付日常債務。我們使用的資金來自於
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運營和可用借款，以滿足我們的短期營運資金要求。我們仍然專注於在我們的建築商業務部門創造正利潤率，並獲得理想的土地頭寸，以保持強勁的資產負債表，並保持持續增長的準備。

我們每個社區的現金流取決於社區在發展週期中所處的階段，可能與報告的收益有很大差異。開發或擴建的早期階段需要大量現金支出，用於土地收購、權利和其他批准、道路、公用事業、一般環境美化和其他便利設施。這些成本是我們庫存的一個組成部分，在房屋關閉之前不會在我們的損益表中確認。在社區發展的後期階段，現金流入可能大大超過財務報表所報告的收益，因為與房屋建設和土地開發相關的現金流出以前就發生過。

截至2020年9月30日，我們的債務佔總資本的比率，即信用額度借款、優先無擔保票據和應付票據的總和，扣除債務發行成本(“總債務”)，除以總資本，相當於綠磚夥伴公司股東權益和總債務的總和，約為25.3%。此外，截至2020年9月30日，我們的淨債務與總資本之比(這是一項非GAAP財務指標)保持在21.4%的較低水平。我們的意圖是謹慎使用槓桿，繼續投資於我們的土地收購、開發和房屋建設業務。我們的目標是債務與總資本的比率約為30%至35%，我們預計這將為我們提供大量額外的增長資本。

非GAAP財務指標的對賬
在這份Form 10-Q季度報告中，我們使用淨債務與總資本比率的財務指標，這是證券交易委員會定義的非GAAP財務指標。淨債務與總資本之比的計算方法是總債務減去現金和現金等價物，再除以綠磚合夥公司股東權益和總債務減去現金和現金等價物的總和。我們之所以提出這一措施，是因為我們相信這對管理層和投資者評估公司的融資結構是有用的。我們亦相信這項措施有助我們與業內其他公司比較我們的融資結構。由於此計量不是根據美國公認會計原則(“GAAP”)計算的，因此它可能無法與其他公司的其他類似名稱的計量進行比較，因此不應單獨考慮，也不應將其作為根據GAAP編制的財務計量的替代或更好的考慮。

最接近淨債務與總資本比率的GAAP財務指標是債務與總資本比率。下表顯示了截至2020年9月30日，淨債務與總資本比率與最接近的GAAP財務指標的對賬情況：

毛現金和現金等價物網
債務總額，扣除債務發行成本$206,648 $(40,269)$166,379 
綠磚合夥公司股東權益合計610,079 — 610,079 
總市值$816,727 $(40,269)$776,458 
債務與總資本比率25.3 %
淨負債與總資本比率21.4 %

流動性的主要來源

該公司的主要流動資金來源是截至2020年9月30日的9個月的運營和借款所產生的資金。

截至2020年9月30日，我們有擔保循環信貸安排下的未償還資金為400萬美元，低於截至2019年12月31日的3800萬美元。有擔保循環信貸安排的借款到期日為2022年5月1日，並按等於美國銀行宣佈的“最優惠利率”減去0.25%的年利率計息。儘管如上所述，利息在任何時候都不得低於4%的年利率或高於適用法律允許的18%的較低金額和最高利率。截至2020年9月30日，有擔保循環信貸安排下的未償還借款年利率為4.00%。

截至2020年9月30日，我們的無擔保循環信貸安排下有9050萬美元未償還，低於截至2019年12月31日的1.28億美元。基於對信貸和經濟市場造成的前所未有的破壞
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目錄

從新冠肺炎疫情中，我們提取了截至2020年3月31日的三個月內我們的無擔保循環信貸安排的未使用部分。然而，一旦我們在金融市場獲得流動性的機會顯然沒有受到影響，這些金額就在2020年6月得到了償還。無擔保循環信貸安排的借款到期日分別為2021年12月14日(1,260萬美元)和2022年12月14日(7,790萬美元)，浮息等於(A)基本利率墊款，最高者為(1)貸款人基本利率，(2)聯邦基金利率加0.5%和(3)一個月LIBOR加1.0%，每種情況下均加1.5%；或(B)在歐洲美元利率墊款的情況下，準備金調整後的LIBOR加2.5%。截至2020年9月30日，無擔保循環信貸安排下的未償還借款年利率介乎2.64%至2.66%。

在本季度，我們根據與美國保誠保險公司和保誠環球再保險公司簽訂的票據購買協議發行了3750萬美元的優先無擔保票據。公司收到了3740萬美元的淨收益和大約10萬美元的債務發行成本，這些都是遞延的，減少了我們壓縮的綜合資產負債表上的債務金額。該公司將發行債券所得款項淨額用於償還本公司現有循環信貸安排下的借款，並用於一般企業用途。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的優先無擔保票據總額分別為1.125億美元和7500萬美元。7500萬美元的優先無擔保票據的本金需要在2024年8月8日和2025年8月8日分別以1,250萬美元和1,250萬美元的增量支付。5000萬美元的最終本金將於2026年8月8日到期。可選擇提前還款，但需支付“全額”保費，保費隨市場利率浮動。利息以每年4.00%的固定利率累加，從2019年11月8日開始每季度支付一次欠款。3750萬美元的優先無擔保票據本金將於2027年8月26日到期。利息以每年3.35%的固定利率累加，從2020年11月26日開始每季度支付一次欠款。

我們的債務工具要求我們維護特定的金融契約，截至2020年9月30日，我們都遵守了這些契約。具體地説，根據限制性最強的契約，我們必須保持(1)最低利息覆蓋率(合併EBITDA對已發生利息的比率)不低於2.0%至1.0，截至2020年9月30日，我們在過去12個月的利息覆蓋率為12.71%至1.0，(2)綜合有形淨資產不低於約3.985億美元，截至2020年9月30日，我們擁有6.094億美元，(3)最大債務與總資本滾動平均比率不超過40.0%，截至2020年9月30日，我們的滾動平均比率為29.3%。

截至2020年9月30日，我們相信，我們手頭的現金、我們信貸額度下的可用能力以及未來12個月的運營現金流將足以償還未來12個月的未償債務。有關公司信貸額度和優先無擔保票據的更多信息，請參閲本季度報告第I部分表格10-Q第1項中的簡明綜合財務報表註釋5。

現金流
以下彙總了截至2020年9月30日的9個月與截至2019年9月30日的9個月相比的主要現金來源和使用情況：

•經營活動。截至2020年9月30日的9個月，運營活動提供的淨現金為6410萬美元，而截至2019年9月30日的9個月，運營活動中使用的現金為2120萬美元。截至2020年9月30日的9個月的現金淨流入主要是由於業務運營產生的8790萬美元現金和通過應計費用增加2520萬美元而推遲支付的費用，但部分被910萬美元的保證金增加、2530萬美元的庫存增加和700萬美元的其他資產增加所抵消。

•投資活動。截至2020年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金增至1210萬美元，而截至2019年9月30日的9個月為180萬美元，這主要是由於對合資企業GBTM Sendera的900萬美元投資和對新成立的股權被投資人BHOME Mortgage LLC的50萬美元投資。

•融資活動。截至2020年9月30日的9個月，融資活動使用的淨現金為3890萬美元，而截至2019年9月30日的9個月，融資活動提供的現金淨額為2260萬美元。截至2020年9月30日的9個月的現金流出主要是由於償還了2.89億美元的信貸額度和680萬美元的分配給非控股權益合作伙伴，但部分被2.175億美元的信貸額度借款和3750萬美元的優先無擔保票據所抵消。

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表外安排和合同義務

土地及地段選擇權合約
在正常的業務過程中，我們會與第三者發展商簽訂購地合約，以便日後購置地段興建房屋。我們受制於與此類合同相關的習慣義務。這些購買合同通常需要保證金，根據這些合同購買房產通常取決於滿足某些要求，包括獲得適用的房產和開發權利。

我們還利用與地塊賣家簽訂的期權合同作為在分階段拆卸中收購地塊的一種方法，這是一種時間表，規定了何時必須購買地塊，以幫助管理與土地持有相關的財務和市場風險，並減少我們公司融資來源的資金使用。批次期權合同通常要求我們支付不可退還的押金，以獲得在特定時間段內以預先確定的價格收購批次的權利，這通常包括隨着時間的推移批次價格的上漲。

我們是否使用地段選擇權合約，除其他因素外，還視乎是否有願意訂立這些安排的土地賣家、是否有資金資助可選地段的發展、整體房屋市場情況和本地市場動態。在房地產市場強勁的情況下，可能更難從土地賣家那裏獲得選擇，而且在某些地理區域更為普遍。

我們一般有權酌情終止我們在購買合約及期權合約下的責任，沒收保證金，而毋須對賣地人士承擔進一步的財務責任。在截至2020年3月31日的三個月內，由於新冠肺炎疫情對住宅建築業的影響以及對某些市場和/或地點未來住宅需求的預測，管理層決定增加某些期權合同的津貼。然而，管理層隨後根據現有的新信息重新評估了市場形勢。因此，與期權合同相關的保證金存款津貼和收購前成本的逆轉反映了截至2020年9月30日的3個月的影響微乎其微，截至2020年9月30日的9個月淨虧損150萬美元。

截至2020年9月30日，該公司有2460萬美元的保證金，與購買4156批過去可行性研究的合同相關的風險，總購買價格約為2.739億美元。

信用證和履約保證金
有關未償還信用證及履約保證金的詳情，請參閲本季度報告(Form 10-Q)所附簡明綜合財務報表附註14。

擔保
有關我們對EJB River Holdings LLC合資企業的擔保詳情，請參閲本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包括的綜合財務報表附註3。

季節性

住宅建築業在季度經營業績和資本需求方面經歷了季節性波動。我們通常在春季和夏季經歷最高的新屋訂單活動，儘管這一活動高度依賴於活躍的銷售社區的數量、新社區開業的時間和其他市場因素。由於建造一套新房通常需要5到9個月的時間，隨着春季和夏季房屋訂單的交付，我們通常在下半年交付更多的房屋。由於這種季節性，第二季度和第三季度的房屋開工、建築成本和相關現金流出一直是歷史上最高的，送貨上門帶來的現金收入大多發生在下半年。然而，新冠肺炎的影響，包括投機性房屋建設和地塊開發暫時停止，以及三季度需求明顯，可能會在四季度減輕這一利好。

關鍵會計政策
我們的關鍵會計政策在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的第二部分第7項“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中進行了描述。

近期會計公告
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有關最近的會計聲明，請參閲本季度報告第I部分第1項表格10-Q中的簡明綜合財務報表附註1。

關聯方交易
有關我們與關聯方的交易的説明，請參閲本季度報告中表格10-Q的第一部分第1項中包含的簡明綜合財務報表的附註13。

項目4.控制和程序

披露控制和程序
在我們管理層的監督下，包括首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)的參與下，我們對我們的披露控制和程序進行了評估，該術語在修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保根據“交易法”提交、提交或以其他方式提供給證券交易委員會的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且根據“交易法”提交的報告中需要披露的信息經過積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化
於截至二零二零年九月三十日止三個月內，我們的內部控制並無重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變動。
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目錄

第二部分：其他資料

第1A項。危險因素

第1A項我們截至2019年12月31日的10-K表格中的“風險因素”包括對我們風險因素的討論。下面提供的信息更新了我們的10-K表格中披露的風險因素和信息，並應與之一併閲讀。除了下面列出的風險外，我們的10-K表格中包含的許多風險因素正在並將因新冠肺炎大流行以及由此導致的任何全球商業和經濟環境的惡化而加劇。

最近的新冠肺炎疫情和由此引發的全球經濟狀況正在並將繼續對我們的業務運營、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

2019年12月，在中國武漢鑑定出一種新的冠狀病毒株--新冠肺炎。這種病毒繼續在全球傳播，2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為大流行。新冠肺炎疫情對全球經濟產生了負面影響，擾亂了全球供應鏈。此外，國際、聯邦、州和地方公共衞生和政府當局採取了非常和廣泛的行動，以遏制和抗擊新冠肺炎在美國和世界各地的爆發和蔓延，包括隔離和“原地”命令，以及要求許多個人大幅限制日常活動，許多企業減少或停止正常經營的類似命令。雖然許多這些隔離和“就地避難”命令在第二季度下半年被解除，但基於我們所在國家部分地區最近新冠肺炎病例的激增，有人擔心州和地方公共衞生和政府當局可能會重新實施限制，從而影響總體經濟和我們的運營。

我們應對新冠肺炎疫情影響的第一個重點是採取措施，將員工、貿易夥伴和客户面臨的風險降至最低。雖然住宅住宅建設在我們經營的每個市場都被認為是一項基本服務，但我們仍在採取措施，提高我們員工、貿易夥伴和客户的安全。例如，我們(1)最初向公眾關閉了我們的銷售中心、樣板間和設計中心，轉而與客户進行僅限預約的互動，現在轉向無預約預約，並在與客户面對面會面時遵守建議的社交距離和其他健康和安全協議，(2)修改了我們的施工作業，以強制執行有關社交距離、衞生和健康篩查的增強安全協議，(3)修改了公司和部門辦公室的職能，以允許所有員工遠程工作，但基本的基本操作除外，這些操作只能在辦公室環境下進行。

從業務角度來看，新冠肺炎疫情的最初影響以及聯邦、州和地方公共衞生和政府當局採取的應對措施導致我們的業務和整個住宅建築業的銷售活動大幅下滑。例如，在3月的最後兩週和4月底，與去年同期相比，原地避難/待在家裏限制的影響大幅減少了我們3月和4月的新房銷售，並增加了取消數量。然而，隨着居家訂單和隔離措施的取消，我們開始看到第二季度後期和整個第三季度的銷售活動大幅上升。儘管如此，人們仍然非常擔心新冠肺炎疫情對總體經濟，特別是房地產市場的長期影響。例如，我們目前在家電供應和木材成本方面遇到供應鏈問題，如果國際貨物流動不正常化，可能會對我們的供應鏈產生其他不利影響，包括供應和成本。這些延遲和額外的成本可能會影響我們以預期的速度完成銷售並降低利潤率的能力。我們的財務業績和未來的經營業績將取決於疫情的持續時間和蔓延情況，以及相關的政府限制、失業率的影響和其他經濟因素，所有這些都是不確定和無法預測的。

隨着我們開始看到市場活動增加，我們重新啟動了之前計劃的大部分資本支出，這些支出在3月份因市場不確定性而被擱置。具體地説，我們重新開工建設未售出的單位，重新購買地段和土地，恢復土地開發，以反映市場的活躍程度。很難估計新冠肺炎疫情對經濟和住宅建築業造成的影響的持續時間和程度，以及經濟救濟努力對美國經濟、失業、消費者信心、對我們住房的需求和抵押貸款市場(包括貸款標準和二級抵押貸款市場)的潛在緩解影響。然而，如果經濟長期低迷和/或失業率持續上升或工資增長放緩，我們預計將經歷以下情況：積壓房屋的取消率上升，淨新銷售訂單、房屋交付、收入和盈利能力下降。我們也可能被迫降低平均售價，以刺激消費者需求或應對競爭壓力。這些行動中的任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

第5項其他資料

第5.02(E)項

正如之前宣佈的那樣，為了迴應本公司和住宅建築業在3月下旬因新冠肺炎疫情(自2020年4月1日起生效)而面臨的極端不確定性，包括首席執行官在內的每位被任命的高管已自願同意降低本日曆年度剩餘時間的基本工資。然而，基於本公司於2020年第二季度及持續增長的強勁銷售及財務業績
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目錄

預計到年底的銷售和收入實力，公司董事會於2020年7月29日批准將每位被任命的高管的基本工資削減恢復到他們各自的僱傭協議中規定的金額，追溯到2020年4月1日。與該公司每一位被任命的高管的完整僱傭安排條款在他們之前向證券交易委員會提交的各自的僱傭協議中都有規定。

項目6.展品

數描述
10.41*
票據購買協議，日期為2020年8月26日，由Green Brick Partners，Inc.，Prudential Universal ReInsurance Company and the Prudential Insurance Company of America簽署。
10.42*
擔保協議，日期為2020年8月26日，由Green Brick Partners，Inc.的某些子公司簽署。
10.8(a)*
本公司與Jed Dolson之間的僱傭協議，日期為2020年9月10日。
31.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(美國聯邦法典第18編第7241條)第302條對公司首席執行官的認證。
31.2*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第18編第7241條)第302條對公司首席財務官的認證。
32.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(美國聯邦法典第18編第1350條)第906條對公司首席執行官的認證。
32.2*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(美國聯邦法典第18編第1350條)第906條對公司首席財務官的認證。
101.INS**XBRL實例文檔。實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH**XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL**XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF**XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB**XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE**XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104**封面交互數據文件(嵌入在附件101中包含的內聯XBRL文檔中)。

*提交給本表格10-Q的客户。
**現以電子方式提交。

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目錄

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。

綠磚合夥公司
/s/詹姆斯·R·布里克曼(James R.Brickman)
作者：詹姆斯·R·布里克曼(James R.Brickman)
ITS：首席執行官
/s/理查德·A·科斯特洛(Richard A.Costello)
作者：理查德·A·科斯特洛(Richard A.Costello)
ITS：首席財務官

日期：2020年10月29日開始
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