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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
_____________________________________________
形式10-Q
(馬克一)
| | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間 2020年9月30日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託文件編號1-8951
M.D.C.控股公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
| | | | | |
特拉華州 | 84-0622967 |
(州或其他司法管轄區 指公司或組織) | (税務局僱主 識別號碼) |
| | | | | | | | | | | |
摩納哥南街4350號,500套房 | 80237 |
丹佛, 科羅拉多州 | (郵政編碼) |
(主要行政機關地址) | |
(303) 773-1100
(註冊人電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每一類的名稱 | | 交易代碼 | | 每間交易所的註冊名稱 |
| 普通股,面值0.01美元 | | 552676108 | | 紐約證券交易所 |
| 6%優先債券,2043年1月到期 | | 552676AQ1 | | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)註冊人在過去90天內是否遵守了此類提交要求。是 ☒不是,不是。☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是,不是。☐
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器 非加速文件管理器, a 規模較小的報告公司 或者是一家新興的成長型公司。請參閲“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。 在交易法第12b-2條中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速後的文件管理器 | ☐ | |
| 非加速文件管理器 | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ | |
| 新興成長型公司 | ☐ | | | | |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表示註冊人是否已選擇使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法案”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是。☐不是,不是。☒
截至2020年10月27日,64,867,213M.D.C.控股公司的普通股已發行。
M.D.C.控股公司
表格10-Q
截至該季度的 2020年9月30日
索引
| | | | | | | | |
| | 頁 不是的。 |
第一部分財務信息: | |
| | |
第(1)項。 | 未經審計的合併財務報表: |
|
| | |
| 截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 1 |
| | |
| 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合營業和全面收益表 | 2 |
| | |
| 截至2020年和2019年9月30日的9個月股東權益變動表 | 3 |
| | |
| 截至2020年和2019年9月30日的9個月的合併現金流量表 | 5 |
| | |
| 未經審計的合併財務報表附註 | 6 |
| | |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 24 |
| | |
項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 39 |
| | |
項目4. | 管制和程序 | 40 |
| |
第二部分.其他信息: | |
| | |
第1項 | 法律程序 | 41 |
| | |
項目71A。 | 危險因素 | 41 |
| | |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 41 |
| | |
第6項 | 陳列品 | 42 |
| |
簽名 | 43 |
第一部分
項目1.報告未經審計的合併財務報表
M.D.C.控股公司
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
| | | |
| (以千為單位的美元,除 每股金額) |
資產 | | | |
住宅建設: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 432,277 | | | $ | 424,186 | |
限制性現金 | 19,732 | | | 14,279 | |
貿易和其他應收款 | 90,609 | | | 65,829 | |
庫存: | | | |
已建成或在建的住房 | 1,423,855 | | | 1,036,191 | |
土地和正在開發的土地 | 1,221,854 | | | 1,330,384 | |
總庫存 | 2,645,709 | | | 2,366,575 | |
財產和設備,淨額 | 64,024 | | | 60,414 | |
遞延税項資產,淨額 | 13,297 | | | 21,768 | |
預付資產和其他資產 | 78,421 | | | 78,358 | |
房屋建築總資產 | 3,344,069 | | | 3,031,409 | |
金融服務: | | | |
現金和現金等價物 | 70,435 | | | 35,747 | |
有價證券 | — | | | 56,747 | |
持有待售按揭貸款淨額 | 160,506 | | | 197,021 | |
其他資產 | 37,764 | | | 17,432 | |
金融服務業總資產 | 268,705 | | | 306,947 | |
總資產 | $ | 3,612,774 | | | $ | 3,338,356 | |
負債和權益 | | | |
住宅建設: | | | |
應付帳款 | $ | 103,260 | | | $ | 87,364 | |
應計負債和其他負債 | 259,261 | | | 245,940 | |
循環信貸安排 | 10,000 | | | 15,000 | |
高級票據,淨額 | 1,037,225 | | | 989,422 | |
住房建設負債總額 | 1,409,746 | | | 1,337,726 | |
金融服務: | | | |
應付賬款和應計負債 | 84,168 | | | 68,529 | |
按揭回購安排 | 130,861 | | | 149,616 | |
金融服務負債總額 | 215,029 | | | 218,145 | |
負債共計 | 1,624,775 | | | 1,555,871 | |
股東權益 | | | |
優先股,$0.01票面價值;25,000,000授權股份;無已發行或未償還 | — | | | — | |
普通股,$0.01票面價值;250,000,000授權股份;64,865,577和62,574,961已發行和未償還時間分別為2020年9月30日和2019年12月31日 | 649 | | | 626 | |
額外實收資本 | 1,397,220 | | | 1,348,733 | |
留存收益 | 590,130 | | | 433,126 | |
股東權益總額 | 1,987,999 | | | 1,782,485 | |
總負債和股東權益 | $ | 3,612,774 | | | $ | 3,338,356 | |
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
合併經營表和全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元,每股除外) |
住宅建設: | | | | | | | |
房屋銷售收入 | $ | 1,000,549 | | | $ | 750,274 | | | $ | 2,584,392 | | | $ | 2,130,396 | |
房屋銷售成本 | (795,172) | | | (609,316) | | | (2,061,608) | | | (1,724,040) | |
庫存減值 | — | | | — | | | — | | | (610) | |
銷售總成本 | (795,172) | | | (609,316) | | | (2,061,608) | | | (1,724,650) | |
毛利 | 205,377 | | | 140,958 | | | 522,784 | | | 405,746 | |
銷售、一般和行政費用 | (103,632) | | | (92,716) | | | (285,269) | | | (257,689) | |
利息和其他收入 | 756 | | | 2,336 | | | 3,365 | | | 7,491 | |
其他費用 | (851) | | | (1,887) | | | (4,640) | | | (4,188) | |
住宅建設税前收入 | 101,650 | | | 48,691 | | | 236,240 | | | 151,360 | |
| | | | | | | |
金融服務: | | | | | | | |
營業收入 | 36,803 | | | 22,388 | | | 91,653 | | | 58,389 | |
費用 | (13,294) | | | (10,352) | | | (36,401) | | | (28,883) | |
其他收入(費用),淨額 | 859 | | | 2,079 | | | (5,274) | | | 11,877 | |
金融服務業税前收入 | 24,368 | | | 14,115 | | | 49,978 | | | 41,383 | |
| | | | | | | |
所得税前收入 | 126,018 | | | 62,806 | | | 286,218 | | | 192,743 | |
所得税撥備 | (27,080) | | | (12,226) | | | (66,124) | | | (47,020) | |
淨收入 | $ | 98,938 | | | $ | 50,580 | | | $ | 220,094 | | | $ | 145,723 | |
| | | | | | | |
綜合收益 | $ | 98,938 | | | $ | 50,580 | | | $ | 220,094 | | | $ | 145,723 | |
| | | | | | | |
每股收益: | | | | | | | |
基本型 | $ | 1.54 | | | $ | 0.81 | | | $ | 3.46 | | | $ | 2.36 | |
稀釋 | $ | 1.49 | | | $ | 0.79 | | | $ | 3.37 | | | $ | 2.29 | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股: | | | | | | | |
基本型 | 63,868,486 | | | 61,978,195 | | | 63,129,077 | | | 61,422,925 | |
稀釋 | 65,824,910 | | | 63,968,215 | | | 64,969,855 | | | 63,360,535 | |
| | | | | | | |
宣佈的每股股息 | $ | 0.33 | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.99 | | | $ | 0.90 | |
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
合併報表 股東權益的變動
(千美元,股票金額除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 |
| 普通股 | | 附加 實繳 資本 | | 留用 收益 | | 總計 |
| 股份 | | 金額 | | | |
2019年12月31日的餘額 | 62,574,961 | | | $ | 626 | | | $ | 1,348,733 | | | $ | 433,126 | | | $ | 1,782,485 | |
新採用的會計準則的累積效應(注2) | — | | | — | | | — | | | (34) | | | (34) | |
2020年1月1日的餘額 | 62,574,961 | | | 626 | | | 1,348,733 | | | 433,092 | | | 1,782,451 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 36,760 | | | 36,760 | |
根據股票薪酬計劃發行的股票,淨額 | 477,582 | | | 5 | | | 8,189 | | | — | | | 8,194 | |
宣佈的現金股息 | — | | | — | | | — | | | (20,768) | | | (20,768) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | 4,440 | | | — | | | 4,440 | |
沒收限制性股票 | (48) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2020年3月31日的餘額 | 63,052,495 | | | $ | 631 | | | $ | 1,361,362 | | | $ | 449,084 | | | $ | 1,811,077 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 84,396 | | | 84,396 | |
根據股票薪酬計劃發行的股票,淨額 | 334,178 | | | 3 | | | (6,865) | | | — | | | (6,862) | |
宣佈的現金股息 | — | | | — | | | — | | | (20,914) | | | (20,914) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | 5,488 | | | — | | | 5,488 | |
沒收限制性股票 | (1,807) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2020年6月30日的餘額 | 63,384,866 | | | $ | 634 | | | $ | 1,359,985 | | | $ | 512,566 | | | $ | 1,873,185 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 98,938 | | | 98,938 | |
根據股票薪酬計劃發行的股票,淨額 | 1,480,711 | | | 15 | | | 28,627 | | | — | | | 28,642 | |
宣佈的現金股息 | — | | | — | | | — | | | (21,374) | | | (21,374) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | 8,608 | | | — | | | 8,608 | |
2020年9月30日的餘額 | 64,865,577 | | | $ | 649 | | | $ | 1,397,220 | | | $ | 590,130 | | | $ | 1,987,999 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
合併報表 股東權益的變動
(千美元,股票金額除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 |
| 普通股 | | 附加 實繳 資本 | | 留用 收益 | | 總計 |
| 股份 | | 金額 | | | |
2018年12月31日的餘額 | 56,615,352 | | | $ | 566 | | | $ | 1,168,442 | | | $ | 406,992 | | | $ | 1,576,000 | |
新採用的會計準則的累積效應 | — | | | — | | | — | | | (67) | | | (67) | |
2019年1月1日的餘額 | 56,615,352 | | | 566 | | | 1,168,442 | | | 406,925 | | | 1,575,933 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 40,550 | | | 40,550 | |
根據股票薪酬計劃發行的股票,淨額 | 372,344 | | | 4 | | | 7,083 | | | — | | | 7,087 | |
宣佈的現金股息 | — | | | — | | | — | | | (17,019) | | | (17,019) | |
宣佈的股票股息 | 4,534,908 | | | 45 | | | 138,950 | | | (139,091) | | | (96) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | 4,251 | | | — | | | 4,251 | |
沒收限制性股票 | (1,714) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2019年3月31日的餘額 | 61,520,890 | | | $ | 615 | | | $ | 1,318,726 | | | $ | 291,365 | | | $ | 1,610,706 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 54,593 | | | 54,593 | |
根據股票薪酬計劃發行的股票,淨額 | 405,094 | | | 4 | | | 10,237 | | | — | | | 10,241 | |
宣佈的現金股息 | — | | | — | | | — | | | (18,521) | | | (18,521) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | 4,132 | | | — | | | 4,132 | |
沒收限制性股票 | (3,578) | | | — | | | — | | | — | | | — | |
2019年6月30日的餘額 | 61,922,406 | | | $ | 619 | | | $ | 1,333,095 | | | $ | 327,437 | | | $ | 1,661,151 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 50,580 | | | 50,580 | |
根據股票薪酬計劃發行的股票,淨額 | 674,984 | | | 7 | | | (1,030) | | | — | | | (1,023) | |
宣佈的現金股息 | — | | | — | | | — | | | (18,700) | | | (18,700) | |
基於股票的薪酬費用 | — | | | — | | | 9,793 | | | — | | | 9,793 | |
2019年9月30日的餘額 | 62,597,390 | | | $ | 626 | | | $ | 1,341,858 | | | $ | 359,317 | | | $ | 1,701,801 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
M.D.C.控股公司
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | |
| 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 |
| | | |
| (千美元) |
經營活動: | | | |
淨收入 | $ | 220,094 | | | $ | 145,723 | |
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | |
基於股票的薪酬費用 | 18,536 | | | 18,178 | |
折舊攤銷 | 18,881 | | | 15,478 | |
庫存減值 | — | | | 610 | |
有價證券淨(利)損 | 8,285 | | | (7,934) | |
遞延所得税費用 | 8,493 | | | 9,488 | |
資產負債淨變動情況: | | | |
貿易和其他應收款 | (17,512) | | | (4,682) | |
持有待售按揭貸款淨額 | 36,515 | | | 32,191 | |
已建成或在建的住房 | (387,269) | | | (251,749) | |
土地和正在開發的土地 | 108,710 | | | (10,461) | |
預付資產和其他資產 | (20,314) | | | (3,889) | |
應付賬款、應計賬款和其他負債 | 35,023 | | | 23,929 | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | 29,442 | | | (33,118) | |
| | | |
投資活動: | | | |
購買有價證券 | (10,804) | | | (10,340) | |
出售有價證券 | 59,266 | | | 6,277 | |
購買財產和設備 | (20,885) | | | (20,128) | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | 27,577 | | | (24,191) | |
| | | |
融資活動: | | | |
抵押回購貸款支付,淨額 | (18,755) | | | (26,344) | |
房屋建設信用額度付款,淨額 | (5,000) | | | — | |
優先票據的償還 | (250,000) | | | — | |
發行優先票據所得款項 | 298,050 | | | — | |
股息支付 | (63,056) | | | (54,337) | |
股票薪酬計劃下的股票發行,淨額 | 29,974 | | | 16,304 | |
用於融資活動的現金淨額 | (8,787) | | | (64,377) | |
| | | |
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額 | 48,232 | | | (121,686) | |
現金、現金等價物和限制性現金: | | | |
期初 | 474,212 | | | 470,139 | |
期末 | $ | 522,444 | | | $ | 348,453 | |
| | | |
現金、現金等價物和限制性現金的對賬: | | | |
住宅建設: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 432,277 | | | $ | 285,338 | |
限制性現金 | 19,732 | | | 16,325 | |
金融服務: | | | |
現金和現金等價物 | 70,435 | | | 46,790 | |
現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 522,444 | | | $ | 348,453 | |
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
1. 陳述的基礎
M.D.C.控股公司(以下簡稱“MDC”、“本公司”、“我們”或“我們”,指的是M.D.C.控股公司及其子公司)未經審計的綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制的。因此,它們不包括美國公認會計原則(“GAAP”)要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些報表反映了所有正常和經常性的調整,管理層認為,這些調整對於公平呈現MDC在2020年9月30日和所有列報期間的財務狀況、運營結果和現金流是必要的。這些報表應與MDC的合併財務報表及其註釋一起閲讀,這些報表包括在MDC截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中。
這些腳註中包含的某些陳述構成了“1995年私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的陳述。這些前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語來識別,或者這些術語和其他類似術語的負面意義。雖然我們認為本節包含的前瞻性陳述中反映的預期是合理的,但我們不能保證未來的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素,這些風險、不確定性和其他因素可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。然而,應考慮在隨後的表格10-K、10-Q和8-K的報告中進一步披露相關主題。
如有必要,我們已對前期財務信息進行了重新分類,以符合本年度的列報方式。
2. 近期發佈的會計準則
新會計準則的採納
2016年6月,美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13,金融工具-信貸損失(主題326): 金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”),要求計量和確認所持金融資產的預期信貸損失。ASU 2016-13年的修正案取消了當前GAAP中初始確認信貸損失的可能門檻,並反映了一個實體對所有預期信貸損失的當前估計。2020年1月1日,我們採用了ASU 2016-13年度,採用了修正的追溯過渡法,結果是進行了累積效應調整,使留存收益的期初餘額減少了不到$0.12000萬。該標準沒有對我們的綜合業務表和全面收益或綜合現金流產生實質性影響。
2020年3月,美國證券交易委員會(SEC)在S-X規則3-10中通過了適用於包括信用增強(如附屬擔保)的註冊債券發行的財務披露要求的修正案。修訂後的規則側重於提供有關擔保和其他信用增強的重要、相關和決策有用的信息,同時取消某些規定性要求。該規定將於2021年1月4日生效,但允許提前遵守。本公司於2020年6月30日通過了這些修正案。由於M.D.C.Holdings,Inc.及擔保人附屬公司(“義務人集團”)的合併資產、負債及經營業績與本公司綜合資產負債表及綜合經營報表及全面收益中的房屋建築部分並無重大差異,故未包括義務人集團的單獨摘要財務資料。有關附屬擔保的詳細信息,請參閲附註20。
3. 細分市場報告
營運分部被定義為可獲得離散財務信息的企業組成部分,並由首席運營決策者(“CODM”)或決策小組定期審查,以評估業績和做出運營決策。我們已將我們的首席運營官確定為兩位主要高管-首席執行官(CEO)和首席運營官(COO)。
我們已將每個住宅建築部門確定為一個運營部門。我們的住房建設運營部門已被彙總到下文所述的可報告部門中,因為它們在以下方面相似:(1)經濟特徵;(2)住房產品;(3)購房者類別;(4)監管環境;以及(5)建造和銷售住房的方法。我們的房屋建築報告分類如下
•西部(亞利桑那州、加利福尼亞州、內華達州、俄勒岡州和華盛頓州)
•山(科羅拉多州和猶他州)
•東部(大西洋中部,包括馬裏蘭州、弗吉尼亞州和佛羅裏達州)
我們的金融服務業務包括以下經營部門的業務:(1)HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”);(2)Alciant Insurance Company,Inc.,A Risk Retention Group(“Alciant”);(3)StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”);(4)American Home Insurance Agency,Inc.;以及(5)American Home Title and Throw Company。由於HomeAmerican對綜合税前收入的貢獻,我們認為HomeAmerican是一個需要報告的部門(“抵押貸款業務”)。剩餘的運營細分市場已聚合為一可報告部門(“其他”)是因為它們各自不超過以下各項的10%:(1)綜合收入;(2)較大者(A)未報告虧損的所有經營部門的合併報告利潤或(B)報告虧損的所有業務部門的合併報告虧損的正值;或(3)合併資產。
公司是一個非運營部門,通過集中財務、財務、信息技術、保險、風險管理、訴訟和人力資源等關鍵行政職能,制定和實施戰略舉措,並支持我們的運營部門。公司還提供必要的行政職能,以支持MDC成為一家上市公司。公司支出的一部分根據各自的資產百分比分配給房屋建築運營部門,較少程度上,公司費用的一部分分配給金融服務部門。公司的大部分人員和資源主要用於與房屋建築部門相關的活動,因此,任何未分配的公司費用的餘額都包括在我們的綜合運營和全面收益報表中的房屋建築運營部分。
我們定期評估我們的公司成本分配估算。我們最新的評估結果是,從2020年1月1日開始,我們住房建設和金融服務部門的公司成本分配增加,以反映集中管理職能的使用。將最新的成本分配估計應用於截至2019年9月30日的三個月和九個月,將導致我們的住房建築部門的税前收入分別減少約280萬美元和820萬美元,我們的金融服務部門的税前收入分別減少約40萬美元和120萬美元,而我們的公司部門的税前收入相應增加。此外,從2020年1月1日開始,我們已經反映了與員工報告的各個房屋建築部門的所有房屋建築員工獎金相關的費用,這與CODM現在評估房屋建築部門業績和做出運營決策的方式一致。如果這些獎金在截至2019年9月30日的三個月和九個月以類似的方式反映,我們房屋建築部門的税前收入將分別額外減少350萬美元和950萬美元,而我們的公司部門的税前收入也會相應增加。
下表彙總了我們房屋建築和金融服務業務的收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
住宅建設 | | | | | | | |
西 | $ | 552,319 | | | $ | 410,414 | | | $ | 1,447,934 | | | $ | 1,164,502 | |
高山 | 347,095 | | | 263,802 | | | 886,619 | | | 760,470 | |
東 | 101,135 | | | 76,058 | | | 249,839 | | | 205,424 | |
房屋建築總收入 | $ | 1,000,549 | | | $ | 750,274 | | | $ | 2,584,392 | | | $ | 2,130,396 | |
| | | | | | | |
金融服務 | | | | | | | |
抵押貸款業務 | $ | 28,548 | | | $ | 14,395 | | | $ | 67,536 | | | $ | 36,258 | |
其他 | 8,255 | | | 7,993 | | | 24,117 | | | 22,131 | |
金融服務總收入 | $ | 36,803 | | | $ | 22,388 | | | $ | 91,653 | | | $ | 58,389 | |
下表彙總了我們房屋建築和金融服務業務的税前收益(虧損):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
住宅建設 | | | | | | | |
西 | $ | 59,120 | | | $ | 34,898 | | | $ | 144,441 | | | $ | 103,448 | |
高山 | 48,053 | | | 31,391 | | | 111,372 | | | 89,077 | |
東 | 6,020 | | | 2,136 | | | 9,993 | | | 5,761 | |
公司 | (11,543) | | | (19,734) | | | (29,566) | | | (46,926) | |
住宅建設税前收入總額 | $ | 101,650 | | | $ | 48,691 | | | $ | 236,240 | | | $ | 151,360 | |
金融服務 | | | | | | | |
抵押貸款業務 | $ | 20,809 | | | $ | 8,468 | | | $ | 46,558 | | | $ | 19,700 | |
其他 | 3,559 | | | 5,647 | | | 3,420 | | | 21,683 | |
金融服務業税前收入總額 | $ | 24,368 | | | $ | 14,115 | | | $ | 49,978 | | | $ | 41,383 | |
| | | | | | | |
税前總收入 | $ | 126,018 | | | $ | 62,806 | | | $ | 286,218 | | | $ | 192,743 | |
下表總結了我們住房建設和金融服務業務的總資產。我們西部、山區和東部部門的資產主要由庫存組成,而我們公司部門的資產主要包括我們的現金和現金等價物以及遞延税項資產。我們金融服務部門的資產主要包括現金和現金等價物、有價證券和持有待售的抵押貸款。
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
| | | |
| (千美元) |
住宅建築資產 | | | |
西 | $ | 1,660,583 | | | $ | 1,461,645 | |
高山 | 927,730 | | | 869,665 | |
東 | 248,028 | | | 194,592 | |
公司 | 507,728 | | | 505,507 | |
房屋建築總資產 | $ | 3,344,069 | | | $ | 3,031,409 | |
金融服務資產 | | | |
抵押貸款業務 | $ | 196,258 | | | $ | 209,946 | |
其他 | 72,447 | | | 97,001 | |
金融服務業總資產 | $ | 268,705 | | | $ | 306,947 | |
| | | |
總資產 | $ | 3,612,774 | | | $ | 3,338,356 | |
4. 每股收益
會計準則編纂(“ASC”)主題260,每股收益(“ASC 260”)規定,有參與證券持有人(例如,擁有不可沒收股息權的未歸屬限制性股票持有人)的公司必須使用兩級法計算每股收益(“每股收益”),除非庫存股方法導致每股收益較低。兩類方法是普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益/(虧損)分配。在兩級法下,報告期內的收益/(虧損)根據普通股股東和其他證券持有人各自獲得分配收益(即股息)和未分配收益(即淨收益/(虧損))的權利進行分配。我們的已發行普通股由股東擁有的普通股和參與證券持有人持有的未歸屬限制性股票組成。基本每股收益是通過將普通股股東應佔收益或虧損除以已發行普通股的加權平均股數(不包括根據ASC 260規定的參與股票)來計算的。為了計算稀釋每股收益,基本每股收益進行了調整,以包括潛在稀釋在外的股票期權的影響。下表顯示了我們的基本每股收益計算和稀釋每股收益計算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元,每股除外) |
分子 | | | | | | | |
淨收入 | $ | 98,938 | | | $ | 50,580 | | | $ | 220,094 | | | $ | 145,723 | |
減去:分配給參與證券的分配收益 | (148) | | | (122) | | | (404) | | | (343) | |
減去:分配給參與證券的未分配收益 | (502) | | | (202) | | | (952) | | | (554) | |
普通股股東應佔淨收益(基本每股收益的分子) | 98,288 | | | 50,256 | | | 218,738 | | | 144,826 | |
加回:分配給參與證券的未分配收益 | 502 | | | 202 | | | 952 | | | 554 | |
減去:重新分配給參與證券的未分配收益 | (488) | | | (195) | | | (929) | | | (540) | |
兩類法稀釋後每股收益的分子 | $ | 98,302 | | | $ | 50,263 | | | $ | 218,761 | | | $ | 144,840 | |
| | | | | | | |
分母 | | | | | | | |
加權平均已發行普通股 | 63,868,486 | | | 61,978,195 | | | 63,129,077 | | | 61,422,925 | |
添加:股票期權的稀釋效應 | 1,810,624 | | | 1,990,020 | | | 1,599,722 | | | 1,570,194 | |
新增:績效份額單位的攤薄效應 | 145,800 | | | — | | | 241,056 | | | 367,416 | |
兩類法下稀釋後每股收益的分母 | 65,824,910 | | | 63,968,215 | | | 64,969,855 | | | 63,360,535 | |
| | | | | | | |
普通股基本每股收益 | $ | 1.54 | | | $ | 0.81 | | | $ | 3.46 | | | $ | 2.36 | |
稀釋後每股普通股收益 | $ | 1.49 | | | $ | 0.79 | | | $ | 3.37 | | | $ | 2.29 | |
截至2020年9月30日的三個月和九個月的稀釋每股收益不包括購買選擇權零和80萬股普通股,因為納入它們的效果將是反稀釋的。2019年同期,稀釋後每股收益排除了購買選擇權0.4百萬和0.4分別為百萬股。
5. 公允價值計量
ASC主題820,公允價值計量(“ASC 820”),定義公允價值,建立公允價值計量準則,並擴大關於公允價值計量的披露。ASC820建立了一個三級公允價值層次結構,對計量公允價值時使用的投入進行優先排序。這些級別包括:級別1,定義為可觀察的輸入,例如活躍市場的報價;級別2,定義為直接或間接可觀察的、活躍市場的報價以外的輸入;以及級別3,定義為幾乎沒有或沒有市場數據的不可觀察的輸入,因此需要一個實體制定自己的假設。
下表列出了用於經常性計量金融工具公允價值的公允價值和方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 公允價值 |
金融工具 | | 等級 | | 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
| | | | | | |
| | | | (千美元) |
有價證券 | | | | | | |
股權證券 | | 1級 | | $ | — | | | $ | 56,747 | |
| | | | | | |
持有待售按揭貸款淨額 | | 2級 | | $ | 160,506 | | | $ | 197,021 | |
以下方法和假設用於估計每類金融工具截至2020年9月30日和2019年12月31日的公允價值。
現金和現金等價物 (不包括原始到期日為三個月或以下的債務證券)、限制性現金、貿易和其他應收款、預付和其他資產、應付賬款、應計負債和其他負債以及我們循環信貸安排上的借款。公允價值接近賬面價值。
權益 有價證券。*截至2019年12月31日,我們的股權證券包括普通股和交易所交易基金(ETF)的持有量。我們的股本證券按公允價值記錄,公允價值的所有變化計入其他收入(費用),淨額計入我們綜合經營報表和全面收益的金融服務部分。
下表將截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月確認的股權證券淨收益與報告日期仍持有的股權證券期間確認的未實現收益進行了核對。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
期內確認的權益類證券淨收益(虧損) | $ | — | | | $ | 767 | | | $ | (8,285) | | | $ | 7,934 | |
減去:期內確認的出售股權證券的淨收益(虧損) | — | | | 299 | | | (8,285) | | | 536 | |
報告日仍持有的股權證券在報告期內確認的未實現收益 | $ | — | | | $ | 468 | | | $ | — | | | $ | 7,398 | |
持有待售抵押貸款,淨利潤。我們持有的待售抵押貸款按公允價值經常性計量,包括(1)承諾出售的持有待售抵押貸款和(2)未承諾出售的持有待售抵押貸款。在2020年9月30日和2019年12月31日,我們有$105.5百萬美元和$136.8根據出售承諾持有的待售抵押貸款分別為100萬美元。這些貸款的公允價值是基於這些抵押貸款的報價市場價格,這些抵押貸款是2級公允價值投入。在2020年9月30日和2019年12月31日,我們有$55.0百萬美元和$60.2分別有100萬筆未承諾出售的待售抵押貸款。這些貸款的公允價值主要基於從外部收到的估計市場價格,這是第二級公允價值投入。
抵押貸款銷售收益淨額作為收入的一個組成部分計入我們的綜合經營報表和全面收益的金融服務部分。在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,我們記錄了抵押貸款銷售的淨收益為$26.8百萬美元和$64.3分別為100萬,而不是$14.6百萬美元和$38.9分別為上年同期的600萬美元。
按揭回購安排。與我們的按揭回購安排有關的債務(見附註18作進一步討論)是浮動利率,接近當前市場利率,期限相對較短,一般在30幾天。公允價值近似於賬面價值,並基於第2級投入。
高級註釋. 下表中優先票據的估計值基於第2級投入,這主要反映了由多個來源提供的優先票據的估計價格。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| 攜載 金額 | | 公允價值 | | 攜載 金額 | | 公允價值 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
$250百萬5.6252020年2月到期的高級債券百分比,淨額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 249,909 | | | $ | 250,400 | |
$250百萬5.5002024年1月到期的高級債券百分比,淨額 | 249,174 | | | 270,388 | | | 249,005 | | | 272,083 | |
$300百萬3.8502030年1月到期的高級債券百分比,淨額 | 297,400 | | | 313,505 | | | — | | | — | |
$500百萬6.0002043年1月到期的高級債券百分比,淨額 | 490,651 | | | 605,125 | | | 490,508 | | | 528,542 | |
總計 | $ | 1,037,225 | | | $ | 1,189,018 | | | $ | 989,422 | | | $ | 1,051,025 | |
6. 盤存
下表按可報告類別列出了與我們的房屋建築庫存相關的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
| | | |
| (千美元) |
已建成或在建的房屋: | | | |
西 | $ | 844,264 | | | $ | 589,040 | |
高山 | 463,690 | | | 358,370 | |
東 | 115,901 | | | 88,781 | |
小計 | 1,423,855 | | | 1,036,191 | |
土地及發展中的土地: | | | |
西 | 698,099 | | | 772,189 | |
高山 | 412,299 | | | 468,718 | |
東 | 111,456 | | | 89,477 | |
小計 | 1,221,854 | | | 1,330,384 | |
總庫存 | $ | 2,645,709 | | | $ | 2,366,575 | |
我們的庫存主要與我們打算建造和銷售房屋的社區相關,包括模型和未售出的房屋。土地和開發中土地的資本化成本主要包括:(1)土地成本;(2)土地開發成本;(3)權利成本;(4)資本化利息;(5)工程費;(6)與購買地塊直接相關的所有權保險、房地產税和關閉成本。已建成或在建房屋的組成部分主要包括:(1)從土地和開發中土地轉讓的土地成本;(2)與房屋相關的直接建築成本;(3)房地產税、工程費、許可證和其他費用;(4)資本化利息;(5)間接建築成本,包括實地建築管理人員的工資和福利、水電費和其他與建築相關的成本。土地成本在自有地塊上開始建造房屋時,從開發中的土地和正在開發的土地轉移到已建成或在建的房屋上。
根據ASC主題360,物業、廠房和設備(“ASC 360”),房屋建築庫存(不包括分類為持有待售的庫存)按成本列賬,除非事件和情況表明基礎分部的賬面價值可能無法收回。我們基於分部水平評估每個季度末的庫存減值,因為每個此類分部代表最低水平的可識別現金流。在作出這項決定時,除其他事項外,我們會就每個分部檢討以下各項:
•實際和趨勢的“營業利潤率”(定義為房屋銷售收入減去房屋銷售成本和與細分直接相關的所有增量成本,包括銷售佣金和營銷成本);
•預計未來未貼現現金流和營業利潤率;
•預測積壓房屋的營業利潤率;
•實際和趨勢淨房屋訂單;
•可供出售的房屋;
•每個細分市場的市場信息,包括競爭水平、喪失抵押品贖回權的水平、目前出售的房屋的面積和風格以及成交面積;以及
•表明賬面價值可能無法收回的已知或可能事件。
如果事件或情況顯示我們存貨的賬面價值可能無法收回,資產將通過比較來自個別分部(包括資本化利息)的未貼現估計未來現金流量與其賬面價值進行減值審查。如果未貼現的未來現金流低於該分部的賬面價值,則該分部的賬面價值將減記至其當時的估計公允價值。我們一般以折現率(即與評估中的分拆風險相稱的第三級投入)釐定估計未來現金流量的現值,以釐定每個分拆的估計公允價值。我們對未來房屋銷售收入、房屋建築成本和每套房屋的開發成本的估計(所有這些都是3級投入)可能會對每個單獨分部的資產賬面價值的可回收性評估產生重大影響,我們對未來房屋銷售收入、房屋建設成本和每套房屋的開發成本的估計可能會對評估產生重大影響。
如果土地被歸類為持有待售土地,我們將根據ASC 360以賬面價值或公允價值減去估計出售成本中的較低者進行計量。在確定公允價值時,我們主要依賴於最新的協商價格,這是一種二級輸入。如果沒有協商價格,我們將考慮幾個因素,包括但不限於當前市場狀況、最近的可比銷售交易和市場分析研究,這些被視為第三級投入。如果公允價值減去預計出售成本低於當前賬面價值,土地減值至其估計公允價值減去出售成本。
下表顯示了截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的房屋建築庫存減值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
西 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
高山 | — | | | — | | | — | | | 400 | |
東 | — | | | — | | | — | | | 210 | |
總庫存減值 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 610 | |
下表提供所列期間的量化數據(如適用),用於確定減值存貨的公允價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 減值數據 | | 定量數據 |
三個月 | 數量 細分 受損的 | | 盤存 減損 | | 的公允價值 減值後庫存 | | | | 貼現率 | | |
| | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
2019年3月31日 | 2 | | $ | 610 | | | $ | 10,476 | | | | | 不適用 | | |
7. 利息資本化
我們根據ASC主題835將開發期間的庫存利息資本化,利息(“ASC 835”)。房屋建築利息資本化為庫存成本,計入相關單位或批次交付期間的銷售成本。如果我們的房屋建築債務超過了ASC 835中定義的合格資產,我們就會支出所產生的利息的一部分。合格的房屋建築資產包括正在積極銷售或正在開發的項目內的所有地塊和房屋,不包括完工的未售出的房屋或完工的模型。下表總結了房屋建造興趣活動。在下面介紹的所有期間,我們的合格資產超過了我們的房屋建設債務,因此,所有產生的利息都已資本化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
已招致的建房利息 | $ | 14,799 | | | $ | 15,879 | | | $ | 46,427 | | | $ | 47,890 | |
減去:利息資本化 | (14,799) | | | (15,879) | | | (46,427) | | | (47,890) | |
房屋建築利息支出 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | |
利息資本化,期初 | $ | 56,929 | | | $ | 58,193 | | | $ | 55,310 | | | $ | 54,845 | |
加:期間資本化的利息 | 14,799 | | | 15,879 | | | 46,427 | | | 47,890 | |
減去:包括在房屋銷售成本中的以前資本化的利息 | (16,511) | | | (14,451) | | | (46,520) | | | (43,114) | |
利息資本化,期末 | $ | 55,217 | | | $ | 59,621 | | | $ | 55,217 | | | $ | 59,621 | |
8. 租約
我們租賃某些物業、土地和設備,其中大部分包括與物業相關的租賃,以提供我們經營業務的辦公空間。初始期限為12個月或以下的租賃不計入資產負債表。我們在租賃期內以直線方式確認這些租約的租賃費。
我們的物業相關租約通常有三和五除管理本公司總部的租約外,年限不包括在內。我們所有的物業相關租約都被歸類為經營性租約。這些租約不包含任何剩餘價值擔保或限制性契諾,也不包括除支付公共區域維護和房地產税外的可變租賃付款。我們的許多物業相關租約允許我們選擇將租賃期延長一段時間,通常與最初的租賃期一致。這些期權不包括在我們計算使用權資產和租賃負債中,直到我們確定該期權將被合理確定行使為止。
該公司位於科羅拉多州丹佛市總部的物業相關租約為十年長度為2026年10月31日,幷包含一個十將租期延長至2036年的年份選項。我們在計算使用權資產和租賃負債時,並不包括這項選擇權,因為目前並不能合理地確定該選擇權是否會被行使。
經營租賃費用分別作為房屋建築的銷售費用、一般費用和行政費用的組成部分,以及我們的綜合業務表和全面收益表的金融服務部分的費用中包括在內。經營租賃費用的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
經營租賃成本1 | $ | 2,083 | | | $ | 1,841 | | | $ | 6,249 | | | $ | 5,811 | |
減去:轉租收入(附註19) | (38) | | | (37) | | | (114) | | | (112) | |
淨租賃成本 | $ | 2,045 | | | $ | 1,804 | | | $ | 6,135 | | | $ | 5,699 | |
1包括非實質性的可變租賃成本。
與租賃有關的補充現金流量信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | | |
| (千美元) | |
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: | | | |
來自營業租賃的營業現金流 | $ | 1,792 | | | $ | 1,834 | | | $ | 5,439 | | | $ | 5,397 | | |
以租賃資產換取新的經營租賃負債 | $ | — | | | $ | 646 | | | $ | 4,050 | | | $ | 2,676 | | |
經營租賃的加權平均剩餘租期和折扣率如下:
| | | | | |
| 2020年9月30日 |
加權-平均剩餘租期(年) | 5.6 |
加權平均貼現率 | 5.5 | % |
經營租賃負債的到期日如下:
| | | | | |
| 截至12月31日的年度, |
| (千美元) |
2020年(不包括截至2020年9月30日的九個月) | $ | 1,343 | |
2021 | 7,421 | |
2022 | 7,115 | |
2023 | 6,203 | |
2024 | 5,607 | |
此後 | 10,096 | |
經營租賃支付總額 | $ | 37,785 | |
| |
減去:利息 | 5,290 | |
經營租賃負債現值1 | $ | 32,495 | |
_______________________________________________________________
1住房建設和金融服務經營租賃負債#美元。31.6300萬美元和300萬美元0.9截至2020年9月30日,分別有100萬美元作為應計負債和其他負債以及應付賬款和應計負債的組成部分計入我們綜合資產負債表的住房建設和金融服務部分。
9. 住宅建設 預付 和 其他資產
下表列出了住房建設預付和其他資產的組成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 |
| | | |
| (千美元) |
經營租賃使用權資產(附註8) | $ | 30,653 | | | $ | 30,277 | |
土地期權存款 | 25,925 | | | 27,361 | |
預付費用 | 10,070 | | | 7,294 | |
商譽 | 6,008 | | | 6,008 | |
循環信貸安排的遞延債務發行成本,淨額 | 4,980 | | | 6,130 | |
其他 | 785 | | | 1,288 | |
預付資產和其他資產合計 | $ | 78,421 | | | $ | 78,358 | |
10. 房屋建築應計負債和其他負債 和金融服務應付賬款和應計負債
下表列出了有關房屋建築應計負債和其他負債的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2020 | | 2019年12月31日 |
| | | |
| (千美元) |
客户和第三方託管存款 | $ | 59,468 | | | $ | 39,001 | |
保修應計費用 | 32,097 | | | 31,386 | |
應計薪酬和相關費用 | 48,226 | | | 45,003 | |
租賃責任(附註8) | 31,637 | | | 30,830 | |
應計利息 | 13,825 | | | 27,734 | |
建築缺陷索賠準備金 | 8,479 | | | 8,196 | |
土地開發和房屋建築應計項目 | 8,630 | | | 9,750 | |
其他應計負債 | 56,899 | | | 54,040 | |
應計負債和其他負債總額 | $ | 259,261 | | | $ | 245,940 | |
下表列出了與金融服務應付賬款和應計負債有關的信息:
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| 九月三十日, 2020 | | 2019年12月31日 |
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| (千美元) |
保險準備金 | $ | 58,601 | | | $ | 52,219 | |
應付賬款和其他應計負債 | 25,567 | | | 16,310 | |
應付賬款和應計負債總額 | $ | 84,168 | | | $ | 68,529 | |
11. 保修應計
我們的房屋以有限的第三方保修出售,根據我們與第三方保修發行人達成的協議,我們負責在保修的前兩年執行所有工作,並支付在保修的第三年到第十年期間需要執行的基本上所有工作。我們記錄一般和結構性保修索賠的應計費用,以及已知的、與保修相關的不尋常支出的應計費用。我們的保修應計金額是根據歷史付款經驗記錄的,估計足以支付保修期內預計的材料成本和外部勞動力成本。封閉房屋保修累計率的確定和期末保修應計餘額的評估是基於內部開發的分析,該分析包括已知事實和對情況的解釋,包括(但不限於)我們在歷史保修付款水平和不被認為是正常和經常性索賠的保修付款方面的趨勢。
我們的保修應計包括在我們綜合資產負債表的房屋建造部分的應計負債和其他負債中,對我們保修應計費用的調整記錄為我們綜合運營和全面收益表的房屋建造部分的房屋銷售成本的增加或減少。
下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月與我們保修應計相關的應計、調整和付款活動。保修應計費用因房屋關閉數量增加而增加,在截至2020年9月30日的9個月內,由於某些託管年末的一般保修相關支出低於預期,我們對每套房屋的保修應計比率進行了調整,部分抵消了這一增長。
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| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
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| (千美元) |
期初餘額 | $ | 30,458 | | | $ | 29,349 | | | $ | 31,386 | | | $ | 28,262 | |
費用撥備 | 4,493 | | | 3,557 | | | 11,595 | | | 10,642 | |
現金支付 | (2,683) | | | (3,425) | | | (8,713) | | | (8,894) | |
調整數 | (171) | | | 389 | | | (2,171) | | | (140) | |
期末餘額 | $ | 32,097 | | | $ | 29,870 | | | $ | 32,097 | | | $ | 29,870 | |
12. 保險 和施工缺陷索賠 儲量
為與Alciant出具的保單和StarAmerican出具的再保險協議相關的估計損失建立準備金是基於精算研究,其中包括已知事實和對情況的解釋,包括我們在類似案件中的經驗和歷史趨勢,涉及索賠支付模式、未決的未付索賠水平、產品組合或集中度、索賠嚴重性、頻率模式(取決於所從事的業務)以及不斷變化的監管和法律環境。在估計最終保險損失時所用的保險支付經驗的改變,可能會對我們的保險儲備產生重大影響。
為我們的房屋建築子公司將發生的估計損失建立準備金,涉及:(1)建築缺陷索賠的自保保留(“SIR”)部分,預計將在Alciant的保險單中覆蓋;(2)任何建築缺陷索賠的全部成本,預計不會在Alciant的保險單中覆蓋,均基於精算研究,其中包括與我們的保險準備金類似的已知事實。在估計我們的建築缺陷索賠的最終損失時使用的付款經驗的變化可能會對我們的準備金產生實質性影響。
下表彙總了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的保險和建築缺陷索賠準備金活動。這些準備金分別作為應付賬款和應計負債以及應計負債和其他負債的組成部分計入綜合資產負債表的金融服務和住宅建設部分。
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| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
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| (千美元) |
期初餘額 | $ | 63,881 | | | $ | 56,817 | | | $ | 60,415 | | | $ | 55,308 | |
費用撥備 | 4,058 | | | 3,102 | | | 10,562 | | | 8,312 | |
現金支付,扣除回收後的淨額 | (859) | | | (2,614) | | | (3,897) | | | (6,315) | |
期末餘額 | $ | 67,080 | | | $ | 57,305 | | | $ | 67,080 | | | $ | 57,305 | |
在正常業務過程中,我們從我們的保險和建築缺陷索賠準備金中支付款項,以了結因我們的房屋建設活動而引起的訴訟索賠。這些付款在時間和金額上都是不規則的。因此,顯示的現金支付,扣除截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的復甦後,不一定表明未來的現金支付將是什麼。
13. 所得税
我們的整體有效所得税率是21.5%和23.1截至2020年9月30日的三個月和九個月的19.5%和24.4截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為%。截至2020年9月30日的三個月和九個月的税率導致所得税支出為$。27.1百萬美元和$66.1分別為100萬美元,而所得税支出為#美元12.2百萬美元和$47.0截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。截至2020年9月30日的三個月,我們有效税率的同比增長主要是由於預計將收到的能源税抵免金額的變化。截至2020年9月30日的9個月,我們的有效税率同比下降,主要是由於在歸屬和行使股權獎勵時確認的税收意外之財。
14. 高級註釋
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們優先票據的賬面價值(扣除任何未攤銷債務發行成本或折扣)如下:
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| 九月三十日, 2020 | | 2019年12月31日 |
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| (千美元) |
5.6252020年2月到期的高級債券百分比,淨額 | $ | — | | | $ | 249,909 | |
5.5002024年1月到期的高級債券百分比,淨額 | 249,174 | | | 249,005 | |
3.8502030年1月到期的高級債券百分比,淨額 | 297,400 | | | — | |
6.0002043年1月到期的高級債券百分比,淨額 | 490,651 | | | 490,508 | |
總計 | $ | 1,037,225 | | | $ | 989,422 | |
我們的優先票據沒有抵押,雖然優先票據契約包含對擔保債務和其他交易的一些限制,但它們不包含金融契約。我們的優先票據在無擔保的基礎上,由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。
15. 基於股票的薪酬
我們根據ASC主題718對基於股票的獎勵進行核算薪酬-股票薪酬(“ASC 718”),它要求基於股票的補償獎勵的公允價值在歸屬期間作為費用攤銷。以股票為基礎的薪酬獎勵在授予之日按公允價值估值。下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的基於股票的獎勵費用活動,該活動分別作為銷售一般和行政費用以及費用的組成部分包括在我們的綜合業務表和全面收益表的建房和金融服務部分:
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| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
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| (千美元) |
股票期權授予費用 | $ | 814 | | | $ | 429 | | | $ | 2,026 | | | $ | 929 | |
限制性股票獎勵費用 | 2,271 | | | 1,391 | | | 4,841 | | | 2,979 | |
績效分攤單位費用 | 5,523 | | | 7,975 | | | 11,669 | | | 14,270 | |
股票薪酬總額 | $ | 8,608 | | | $ | 9,795 | | | $ | 18,536 | | | $ | 18,178 | |
公司於2020年8月20日、2019年8月5日、2018年5月23日、2017年6月20日和2016年7月25日,根據公司2011年股權激勵計劃,分別向首席執行官、首席運營官和首席財務官授予長期業績單位獎勵(PSU)。PSU是根據公司在一段時間內的業績賺取的三年(“業績期間”),以在“基期”期間增加房屋銷售收入來衡量。每項獎勵的條件是公司的房屋銷售平均毛利率(不包括減值)至少達到15%(15%)。如果公司在業績期間的三年平均房屋銷售收入(“業績收入”)至少超過基期房屋銷售收入(“基本收入”),則實現目標目標。10%但小於20%。如果績效收入至少超過基本收入5%但小於10%, 50將實現目標目標的%(“門檻目標”)。如果績效收入至少超過基本收入20%, 200將獲得目標目標的%(“最高目標”)。對於2017年、2018年、2019年和2020年授予的PSU,賺取的PSU數量應調整為與門檻目標、目標目標和最高目標之間的部分績效成比例。下表提供了每個助學金的上述每個定義的條款的詳細信息。
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| | | | | | | | 門檻目標 | | 目標目標 | | 最高目標 | | | | 待確認的最大潛在費用* | | 待確認的最大剩餘費用* |
授標日期 | | 表演期 | | 基期 | | 基期收入 | | PSU | | 房屋銷售收入 | | PSU | | 房屋銷售收入 | | PSU | | 房屋銷售收入 | | 每股公允價值 | | |
2016年7月25日 | | 2016年7月1日-2019年6月30日 | | 2015年7月1日-2016年6月30日 | | $1.975十億 | | 137,781 | | | $2.074十億 | | 275,562 | | | $2.173十億 | | 551,124 | | | $2.370十億 | | $ | 19.66 | | | $ | 10,834 | | | $ | — | |
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(2017年6月20日) | | 2017年4月1日-2020年3月31日 | | 2016年4月1日-2017年3月31日 | | $2.426十億 | | 144,342 | | | $2.547十億 | | 288,684 | | | $2.669十億 | | 577,368 | | | $2.911十億 | | $ | 27.83 | | | $ | 16,070 | | | $ | — | |
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2018年5月23日 | | 2018年4月1日-2021年3月31日 | | 2017年4月1日-2018年3月31日 | | $2.543十億 | | 145,800 | | | $2.670十億 | | 291,600 | | | $2.797十億 | | 583,200 | | | $3.052十億 | | $ | 25.57 | | | $ | 14,915 | | | $ | 2,615 | |
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2019年8月5日 | | 2019年1月1日-2021年12月31日 | | 2018年1月1日-2018年12月31日 | | $2.982十億 | | 135,000 | | | $3.131十億 | | 270,000 | | | $3.280十億 | | 540,000 | | | $3.578十億 | | $ | 32.60 | | | $ | 17,604 | | | $ | 13,391 | |
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2020年8月20日 | | 2020年1月1日-2022年12月31日 | | 2019年1月1日-2019年12月31日 | | $3.205十億 | | 135,000 | | | $3.366十億 | | 270,000 | | | $3.526十億 | | 540,000 | | | $3.846十億 | | $ | 41.89 | | | $ | 22,618 | | | $ | 22,618 | |
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*以千元為單位的美元
根據ASC 718,PSU在授予之日按其公允價值進行估值。這些授予的公允價值等於授予日MDC股票的收盤價減去各自歸屬期間預期未來股息的貼現現金流(因為這些PSU不參與股息)。上表提供了授予日期、公允價值以及如果達到這些獎勵的最高目標,則可能產生的最大費用。在有可能實現業績目標之前,ASC718不允許確認與基於業績的股票獎勵相關的費用。
2016PSU資助金。2016年PSU獎在實現最高目標並由薪酬委員會證明已實現最高目標後,於2019年8月7日授予最高目標。截至2019年9月30日止九個月,本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支$1.8與這些獎項相關的600萬美元。
2017PSU贈款2017年PSU獎於2020年5月5日授予,最高目標是在實現最高目標之後,並由薪酬委員會證明已經實現了最高目標。截至2020年9月30日的9個月,公司記錄的基於股票的獎勵費用為$1.4與這些獎項相關的600萬美元。截至2019年9月30日止三個月及九個月,本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支$5.5300萬美元和300萬美元10.0與這些獎項相關的金額分別為2000萬美元。
2018 PSU贈款截至2020年9月30日,公司確定有可能實現這些獎勵的最高目標,因此,公司記錄了與獎勵相關的基於股票的獎勵費用$1.3300萬美元和300萬美元6.0在截至2020年9月30日的三個月和九個月,分別為3.8億美元和1.8億美元。截至2019年9月30日,公司確定這些獎勵的門檻和目標目標之間的實現是可能的,因此,公司記錄了與獎勵相關的基於股票的獎勵費用$2.5截至2019年9月30日的三個月和九個月均為2000萬美元。
2019PSU贈款截至2020年9月30日,本公司確定有可能實現這些獎勵的目標目標,因此,本公司記錄了與獎勵相關的基於股票的獎勵費用$4.2截至2020年9月30日的三個月和九個月均為2000萬美元。截至2019年9月30日,本公司得出結論,任何績效指標的實現都沒有達到記錄薪酬費用所需的概率水平,因此,不是的與這些獎勵相關的費用已經確認。
2020PSU贈款對於2020年8月授予的PSU,本公司得出結論,任何業績指標的實現都沒有達到記錄補償費用所需的概率水平,因此,不是的截至2020年9月30日,與這些獎勵相關的費用已確認。
16. 承諾和或有事項
擔保債券和信用證。我們需要獲得擔保保證金和信用證,以支持我們對土地開發和細分改善、房主協會會費、保修工作、承包商許可費和保證金的義務。截至2020年9月30日,我們有未償還的擔保債券和信用證,總額為$256.3百萬美元和$126.3分別為百萬美元,包括$100.9由HomeAmerican簽發的百萬美元信用證。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計費用約為#美元。96.0百萬美元和$82.5分別為百萬美元。截至2020年9月30日的所有信用證,不包括HomeAmerican簽發的信用證,都是根據我們的無擔保循環信貸安排簽發的(有關循環信貸安排的進一步討論,請參閲附註18)。我們預計,這些履約保證金和信用證所擔保的義務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款履行。在履行義務的範圍內,應解除相關的履約保證金和信用證,我們不應承擔任何持續義務。然而,如果要求支付任何此類履約保證金或信用證,我們的賠償義務可能會要求我們向履約保證金或信用證的發行人進行補償。
我們沒有就第三方義務做出任何實質性保證。
訴訟。由於房屋建築業務的性質,我們在正常業務過程中產生的各種索賠、投訴和其他法律訴訟中被列為被告,包括產品責任索賠和與房屋銷售和融資相關的索賠。管理層認為,這些普通課程事項的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
批量期權合同。*於正常業務過程中,吾等訂立地段選擇權購買合約(“選擇權合約”),一般以現金定金或信用證訂立,以取得按預定條款於未來時間點購買土地或地段的權利。使用該等土地選擇權及其他合約,一般可減低與直接土地所有權及發展相關的風險,減少我們的資本及財務承擔,並將綜合資產負債表上的土地庫存量減至最低,但在某些情況下,這些合約將於期末後不久結清。我們對期權合同的義務一般僅限於沒收相關保證金。截至2020年9月30日,我們有現金存款和信用證共計$22.1百萬美元和$7.6分別面臨與購買選擇權相關的風險7,757很多。
冠狀病毒/新冠肺炎大流行。為了應對大流行,許多州和地方政府制定了限制措施,大大限制了非必要企業的運營和個人活動。雖然其中一些限制已經放寬,但關於仍然存在的限制的範圍和持續時間,以及未來再次增加限制的可能性,仍存在很大的不確定性。我們繼續在我們經營的所有市場建造、營銷和銷售房屋,但增加的限制可能會對我們銷售中心和模型房屋的流量、取消率和我們實際建造房屋的能力產生負面影響。雖然大流行對我們未來一段時期的財務業績的影響程度取決於未來的發展,包括是否會有更多的新冠肺炎疫情爆發以及為控制或應對病毒而採取的行動,但大流行及其對美國經濟和消費者信心的相關影響可能會對公司未來的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性影響。
17. 衍生金融工具
我們在正常業務過程中使用的衍生工具是利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售,這兩種工具通常都是短期的。抵押貸款支持證券的遠期銷售被用來對衝我們利率鎖定承諾的公允價值變化,以及持有供出售而不是根據出售承諾的抵押貸款。對於抵押貸款支持證券的遠期銷售,以及在報告期末仍未履行的利率鎖定承諾,我們將衍生品收入中的公允價值變化記錄在我們的綜合經營報表和全面收益的金融服務部分,並在我們的綜合資產負債表的金融服務部分記錄與其他資產或應付賬款和應計負債的抵銷,具體取決於變化的性質。
截至2020年9月30日,我們有利率鎖定承諾,總本金餘額為1美元。254.7百萬另外,我們有$53.0在2020年9月30日持有的待售抵押貸款中,有100萬筆尚未承諾給抵押貸款購買者。為了對衝我們的利率鎖定承諾的公平值變動,以及尚未承諾給按揭購買者的待售按揭貸款,我們遠期出售了總計#美元的證券。201.0截至2020年9月30日,為100萬。
截至2020年9月30日的三個月和九個月,我們的衍生品淨收益為$1.6百萬美元和$4.9在我們的綜合業務表和全面收益表的金融服務部分的收入分別為100萬美元,而淨收益為#美元0.5百萬美元和$1.92019年同期為100萬美元。
18. 信用額度
循環信貸安排。我們與一組貸款人簽訂了可用於一般企業用途的無擔保循環信貸協議(“循環信貸安排”)。本協議於2018年11月1日修訂,以(1)將循環信貸安排到期日延長至2023年12月18日,(2)將總承諾額從700百萬至$1.010億美元(“承諾額”)和(3)規定承付款總額可以增加到不超過#美元。1.5根據我們的要求,在收到現有或額外貸款人的額外承諾的情況下,以及在收到額外貸款人的情況下,須徵得共同行政代理的同意,方可支付10億美元的貸款。根據循環信貸安排的定義,基本利率借款的利率等於(1)中的最高值。0.0%,(2)最優惠利率,(3)聯邦基金有效利率加1.50%,以及(4)指定的歐洲貨幣匯率加1.00%,在每種情況下,加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐洲貨幣借款的利率等於特定的歐洲貨幣利率加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。截至最近一個日曆季度的最後一天,我們的槓桿率超過55%,所有未償還綜合優先債務借款的本金總額不得超過借款基數。如果我們的槓桿率(截至最近一個日曆季度的最後一天)為55%或更低。
循環信貸安排由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。該設施包含各種陳述、保證和契諾,我們認為這些都是此類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨值測試和槓桿測試,以及綜合有形淨值契約,所有這些都在循環信貸安排中定義。未能滿足上述測試並不構成違約事件,但可能觸發設施的“超期”。違反合併的有形淨值公約(但不是合併的有形淨值測試)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約事件。
循環信貸安排會在某些特定違約事件時加速,包括違反綜合有形淨值契約、違反反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些陳述或契約、未能償還其他重大債務,或另一人成為50佔我們已發行普通股的%或更多。我們相信,截至2020年9月30日,我們遵守了循環信貸安排中包括的陳述、擔保和契諾。
根據循環信貸安排的條款,我們產生與未使用的承諾費相關的費用。在2020年9月30日和2019年12月31日,有$25.4百萬美元和$23.5這一數額分別為未償還信用證的600萬美元,這減少了循環信貸機制下可借入的金額。在2020年9月30日和2019年12月31日,我們有$10.0百萬美元和$15.0循環信貸安排項下的未償還金額分別為100萬美元。截至2020年9月30日,循環信貸安排下的可獲得性約為$964.6百萬
按揭回購安排。HomeAmerican與美國銀行全國協會(USBNA)簽訂了主回購協議(“抵押回購機制”)。抵押回購機制通過規定出售總額高達#美元的資金向HomeAmerican提供流動性。75百萬美元(最高可增加$75在某些條件下)向USBNA提供符合條件的抵押貸款,並與HomeAmerican達成協議,在未來的某個日期回購抵押貸款。在該等按揭貸款轉回HomeAmerican之前,根據日期為2008年11月12日的託管協議(“託管協議”),有關該等貸款的文件由USBNA作為託管人由HomeAmerican與USBNA之間持有。在符合資格的按揭貸款變得不符合資格的情況下,根據按揭回購機制的定義,HomeAmerican可能被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。抵押回購安排將於2021年5月20日終止。由二零二零年九月二十四日起,修訂按揭回購安排,以調整特定期間的購買承諾,並將經調整的有形淨值比率由8.0至1.0至10.0設置為1.0。作為修正案的一部分,購買承諾增加到#美元。1002020年9月24日至2020年10月23日和2021年3月25日至2021年4月23日期間的1000萬美元和2002020年12月22日至2021年2月4日期間為2000萬美元。
按揭回購機制的最高承擔總額暫時增加1,000元。502020年9月28日生效,有效期至2020年10月27日。按揭回購機制的最高承擔總額暫時增加1,000元。752019年12月24日,有效至2020年1月22日,有效日期為2019年12月24日,這將最高總承諾從500萬美元提高到2019年1月22日752000萬至$1502000萬。在2020年9月30日和2019年12月31日,HomeAmerican擁有$130.9百萬美元和$149.6根據抵押貸款回購機制,HomeAmerican有義務回購的抵押貸款分別為100萬美元。根據按揭回購安排,HomeAmerican有義務回購的按揭貸款作為債務融資安排入賬,並在綜合資產負債表中報告為按揭回購安排。抵押回購工具(Mortgage Repurchase Facility)下的預付款的價格範圍基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或後續基準利率。
按揭回購安排包含各種陳述、保證以及肯定和否定契約,我們認為這些都是此類協議的慣例。負面公約包括(I)最低經調整有形淨值要求、(Ii)最高經調整有形淨值比率、(Iii)最低經調整淨收入要求及(Iv)最低流動資金要求。上述資本化條款在抵押回購融資中定義。我們相信,截至2020年9月30日,HomeAmerican遵守了抵押回購安排中包括的陳述、擔保和契諾。
19*關聯方交易。
我們捐了$1.5在截至2020年9月30日的9個月內,向MDC/裏士滿美國家園基金會(“基金會”)捐贈了100萬美元現金。該基金會是一個非營利性組織,專門為慈善、教育和其他有益於社會福利的目的而運營,符合國內税法第501(C)(3)節的含義。以下公司董事和/或高級管理人員於2020年9月30日擔任基金會董事,均無償任職:
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名字 | | MDC標題 | |
拉里·A·米澤爾 | | 董事長兼首席執行官 | |
大衞·D·曼達裏奇 | | 總裁兼首席運營官 | |
另外三名獨立於本公司的個人也擔任該基金會的董事。基金會的所有董事都是無償任職的。
公司與CVentures公司簽訂了一項轉租協議。公司首席執行官拉里·A·米澤爾是CVentures公司的總裁。轉租的是CVentures公司自2005年以來一直從公司租用的辦公空間。目前的分租期從2016年11月1日開始,將持續到2021年10月31日,並有權延長至2026年10月31日。轉租協議的期限約為5,437可出租平方英尺,基本租金從最初的$26.50至$28.68每可租平方英尺每年,並在延長期限內從$29.26至$31.67每年每平方英尺的租金。轉租租金是根據總租賃協議根據轉租面積對租金進行的分配。
20. 補充擔保人信息
我們的優先票據由下列附屬公司(統稱為“擔保人附屬公司”)在無抵押的基礎上提供全面及無條件擔保,該等附屬公司為100本公司擁有%股權的子公司:
•M.D.C.土地公司
•佛羅裏達州的RAH,Inc.
•裏士滿美國建築公司
•裏士滿美國亞利桑那州之家公司。
•科羅拉多州里士滿美國住宅公司。
•佛羅裏達州裏士滿美國之家,LP
•裏士滿美國伊利諾伊州之家公司。
•裏士滿美國馬裏蘭州之家公司。
•裏士滿美國內華達州之家公司。
•裏士滿美國新澤西之家公司。
•俄勒岡州里士滿美國住宅公司。
•裏士滿美國賓夕法尼亞之家公司。
•猶他州里士滿美國住宅公司。
•弗吉尼亞州里士滿美國住宅公司。
•華盛頓裏士滿美國住宅公司。
優先票據契約沒有規定暫停擔保,但確實規定,只要(1)不存在違約或違約事件,或解除擔保將導致違約或違約事件,(2)被解除擔保的擔保人的綜合淨值低於以下,任何擔保人都可以被解除擔保。(2)優先票據契約沒有規定暫停擔保,但規定只要(1)不存在或不會因解除擔保而導致違約或違約事件,(2)被解除擔保的擔保人的綜合淨值低於5%,(3)在任何年終期間解除擔保的擔保人合計不超過以下比例:(1)在本公司最近一個財政季度末的綜合淨值中,(3)在任何年終期間解除擔保的擔保人合計不超過10%(或15(1)本公司於最近一個財政季度末的綜合淨值,(4)該等豁免將不會對本公司及其附屬公司的房屋建築業務產生重大不利影響,及(5)擔保人在所有指定債務項下(指定債務擔保項下的付款除外)獲解除擔保,(5)擔保人可免除所有指定債務項下的擔保(但根據其指定債務擔保項下付款的情況除外),且(5)擔保人根據所有指定負債項下的擔保獲解除擔保(但因根據其指定債務擔保項下的付款除外),則擔保人不會因此而被免除所有指定負債項下的擔保。在遞交高級人員證明書和大律師的意見,説明契約中規定的與此類交易有關的所有先決條件已得到遵守,並授權解除擔保後,擔保將自動和無條件地解除。“特定負債”是指優先票據、本公司截至2002年12月3日的契約、循環信貸安排以及任何前述項目的再融資、延期、續訂或替換項下的債務。“指定負債”指優先票據、公司截至2002年12月3日的契約、循環信貸安排以及任何前述項目的再融資、延期、續期或替換項下的債務。
由於M.D.C.Holdings,Inc.及擔保人附屬公司(“義務人集團”)的合併資產、負債及經營業績與本公司綜合資產負債表及綜合經營報表及全面收益中的房屋建築部分並無重大差異,故未包括義務人集團的單獨摘要財務資料。截至2020年9月30日和2019年12月31日,債務人集團應付非擔保人子公司的金額合計為$65.9300萬美元和300萬美元24.2分別為2000萬人。
第二項:財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論分析
以下討論應與本Form 10-Q季度報告中其他部分包含的未經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀,並由其全部限定。本項目包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於管理層的經驗、觀察和分析。實際結果可能與這些前瞻性陳述中指出的大不相同。可能導致這種差異的因素包括,但不限於,在截至本年度的Form 10-K年報的“項目1A:風險因素”中討論的因素 2019年12月31日 還有這份表格10-Q的季度報告。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 九月三十日, | | 截至9個月 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元,每股除外) |
住宅建設: | | | | | | | |
房屋銷售收入 | $ | 1,000,549 | | | $ | 750,274 | | | $ | 2,584,392 | | | $ | 2,130,396 | |
房屋銷售成本 | (795,172) | | | (609,316) | | | (2,061,608) | | | (1,724,040) | |
庫存減值 | — | | | — | | | — | | | (610) | |
銷售總成本 | (795,172) | | | (609,316) | | | (2,061,608) | | | (1,724,650) | |
毛利 | 205,377 | | | 140,958 | | | 522,784 | | | 405,746 | |
毛利 | 20.5 | % | | 18.8 | % | | 20.2 | % | | 19.0 | % |
銷售、一般和行政費用 | (103,632) | | | (92,716) | | | (285,269) | | | (257,689) | |
利息和其他收入 | 756 | | | 2,336 | | | 3,365 | | | 7,491 | |
其他費用 | (851) | | | (1,887) | | | (4,640) | | | (4,188) | |
住宅建設税前收入 | 101,650 | | | 48,691 | | | 236,240 | | | 151,360 | |
金融服務: | | | | | | | |
營業收入 | 36,803 | | | 22,388 | | | 91,653 | | | 58,389 | |
費用 | (13,294) | | | (10,352) | | | (36,401) | | | (28,883) | |
其他收入(費用),淨額 | 859 | | | 2,079 | | | (5,274) | | | 11,877 | |
金融服務業税前收入 | 24,368 | | | 14,115 | | | 49,978 | | | 41,383 | |
所得税前收入 | 126,018 | | | 62,806 | | | 286,218 | | | 192,743 | |
所得税撥備 | (27,080) | | | (12,226) | | | (66,124) | | | (47,020) | |
淨收入 | $ | 98,938 | | | $ | 50,580 | | | $ | 220,094 | | | $ | 145,723 | |
| | | | | | | |
每股收益: | | | | | | | |
基本型 | $ | 1.54 | | | $ | 0.81 | | | $ | 3.46 | | | $ | 2.36 | |
稀釋 | $ | 1.49 | | | $ | 0.79 | | | $ | 3.37 | | | $ | 2.29 | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股: | | | | | | | |
基本型 | 63,868,486 | | | 61,978,195 | | | 63,129,077 | | | 61,422,925 | |
稀釋 | 65,824,910 | | | 63,968,215 | | | 64,969,855 | | | 63,360,535 | |
| | | | | | | |
宣佈的每股股息 | $ | 0.33 | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.99 | | | $ | 0.90 | |
| | | | | | | |
現金由(用於): | | | | | | | |
經營活動 | $ | (26,262) | | | $ | (88,783) | | | $ | 29,442 | | | $ | (33,118) | |
投資活動 | $ | (7,917) | | | $ | (10,272) | | | $ | 27,577 | | | $ | (24,191) | |
籌資活動 | $ | (3,965) | | | $ | (12,293) | | | $ | (8,787) | | | $ | (64,377) | |
概述
MDC的行業狀況和前景*
今年早些時候,考慮到消費者信心和就業水平的大幅下降,新冠肺炎抑制了住房建設的前景。然而,在低利率、對住房所有權的重新關注以及房屋庫存水平較低的推動下,第三季度對新房的需求激增。我們認為,這可能是住宅建築業增長期的開始,由於遠程工作和學校選擇的日益突出,以及許多消費者從高成本、人口稠密的城市地區遷出,住房擁有率變得更加重要。雖然我們已經看到由於大流行而導致的某些建築成本的增加,最明顯的是木材成本,但到目前為止,我們已經成功地通過房價上漲來彌補這些增加的成本。
截至2020年9月30日,我們積壓的房屋的美元價值為31億美元,比前一年增長了47%。更高的積壓不僅使我們處於2020年強勁收官的地位,還為我們提供了從2021年開始房屋銷售收入和税前收入同比大幅增長的機會。我們計劃在2021年增加社區數量,為此,我們在第三季度收購了3555件地塊,比去年同期增長了63%。截至2020年第三季度末,我們的流動性為15億美元,我們相信這為我們提供了足夠的資源,為我們的持續增長提供資金。然而,即使在我們計劃增長的同時,我們也繼續密切關注與新冠肺炎和即將到來的選舉週期相關的事態發展,這些事態發展具有很大的不確定性,可能會對我們未來的運營和財務業績產生不利影響。
截至2020年9月30日的三個月
截至2020年9月30日的三個月,我們的淨收入為9890萬美元,或每股稀釋後收益1.49美元,比去年同期的淨收益5060萬美元,或每股稀釋後收益0.79美元增長了96%。我們的房屋建築和金融服務業務都為這些同比增長做出了貢獻,我們房屋建築業務的税前收入增加了5300萬美元,增幅為109%,我們的金融服務税前收入增加了1030萬美元,增幅為73%。房屋建築税前收入的增加是由於房屋銷售收入增加了33%,營業利潤率增加了370個基點。營業利潤率的增加是由於我們在過去12個月中改善了定價,以及隨着我們繼續增長房屋建築業務而提高了運營槓桿。金融服務税前收入的增加是由於我們的抵押貸款業務經歷了更高的利率鎖定量,我們發起的抵押貸款數量佔我們交付的房屋總數的百分比(“獲取率”)增加,以及本季度產生的貸款的淨利息收入增加。
我們淨新屋訂單的美元價值比去年同期增長了89%,這是因為淨新訂單數量增加了73%,這些訂單的平均售價增加了10%。淨新訂單數量的增加是由於如上所述,在本季度強勁需求的推動下,月度銷售吸收率增加。平均售價的上漲是過去12個月實施價格上漲的結果,也是地理組合轉向一些價格更高的市場的結果。
截至2020年9月30日的9個月
截至2020年9月30日的9個月,我們的淨收入為2.201億美元,或每股稀釋後收益3.37美元,比去年同期的淨收益1.457億美元,或每股稀釋後收益2.29美元增長了51%。與上面的第三季度評論類似,這一增長是由住房建設税前收入增加8490萬美元和抵押貸款業務税前收入增加2690萬美元推動的。這些增長部分被截至2020年9月30日的9個月的股權證券淨虧損830萬美元所抵消,而去年同期的淨收益為790萬美元。
*請參閲“前瞻性陳述”下面。
住宅建設
税前收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | | | | | 截至9個月 | | | | |
| 九月三十日, | | 變化 | | 九月三十日, | | 變化 |
| 2020 | | 2019 | | 金額 | | % | | 2020 | | 2019 | | 金額 | | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
西 | $ | 59,120 | | | $ | 34,898 | | | $ | 24,222 | | | 69 | % | | $ | 144,441 | | | $ | 103,448 | | | $ | 40,993 | | | 40 | % |
高山 | 48,053 | | 31,391 | | 16,662 | | | 53 | % | | 111,372 | | 89,077 | | 22,295 | | | 25 | % |
東 | 6,020 | | 2,136 | | 3,884 | | | 182 | % | | 9,993 | | 5,761 | | 4,232 | | | 73 | % |
公司 | (11,543) | | (19,734) | | 8,191 | | | 42 | % | | (29,566) | | (46,926) | | 17,360 | | | 37 | % |
住宅建設税前收入總額 | $ | 101,650 | | | $ | 48,691 | | | $ | 52,959 | | | 109 | % | | $ | 236,240 | | | $ | 151,360 | | | $ | 84,880 | | | 56 | % |
截至2020年9月30日的三個月,我們錄得住宅建築税前收入1.017億美元,比去年同期的4870萬美元增長109%。這一增長是由於房屋銷售收入增加了33%,我們的房屋銷售毛利率增加了170個基點,銷售、一般和行政費用佔收入的百分比下降了200個基點。
我們的西區税前收入同比增加2420萬美元,這是由於房屋銷售收入增長了35%和毛利率的改善,但這一增長被下文討論的公司成本分配變化導致的370萬美元的一般和行政費用的增加略有抵消。我們的Mountain部門的税前收入比上一年增加了1670萬美元,原因是房屋銷售收入增長了32%,毛利率也有所改善,但由於我們公司成本分配的變化,一般和行政費用增加了180萬美元,這略微抵消了這一增長。我們東區的税前收入比上一年增加了390萬美元,這主要是由於房屋銷售收入增長了33%,毛利率也有所提高,但這被我們公司成本分配變化導致的80萬美元的一般和行政費用的增加略微抵消了。我們的公司部門税前收入增加了820萬美元,這主要是由於公司成本分配變化的影響。
截至2020年9月30日的9個月,我們錄得房屋建築税前收入2.362億美元,比去年同期的1.514億美元增加了8490萬美元。這一增長是由於房屋銷售收入增加了21%,我們的房屋銷售毛利率增加了120個基點,銷售、一般和行政費用佔收入的百分比下降了110個基點。關於我們個人住宅建築部門税前收入增長的驅動因素的評論與上面2020年第三季度的討論是一致的。
我們定期評估我們的公司成本分配估算。我們最新的評估結果是,從2020年1月1日開始,我們住房建設和金融服務部門的公司成本分配增加,以反映集中管理職能的使用。將最新的成本分配估計應用於截至2019年9月30日的三個月和九個月,將導致我們的住房建築部門的税前收入分別減少約280萬美元和820萬美元,我們的金融服務部門的税前收入分別減少約40萬美元和120萬美元,而我們的公司部門的税前收入相應增加。此外,從2020年1月1日開始,我們已經反映了與員工報告的各個房屋建築部門的所有房屋建築員工獎金相關的費用,這與CODM現在評估房屋建築部門業績和做出運營決策的方式一致。如果這些獎金在截至2019年9月30日的三個月和九個月以類似的方式反映,我們房屋建築部門的税前收入將分別額外減少350萬美元和950萬美元,而我們的公司部門的税前收入也會相應增加。
資產:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, 2020 | | 十二月三十一號, 2019 | | 變化 |
| | | 金額 | | % |
| | | | | | | |
| (千美元) |
西 | $ | 1,660,583 | | | $ | 1,461,645 | | | 198,938 | | | 14 | % |
高山 | 927,730 | | 869,665 | | 58,065 | | | 7 | % |
東 | 248,028 | | 194,592 | | 53,436 | | | 27 | % |
公司 | 507,728 | | 505,507 | | 2,221 | | | 0 | % |
房屋建築總資產 | $ | 3,344,069 | | | $ | 3,031,409 | | | $ | 312,660 | | | 10 | % |
從2019年12月31日到2020年9月30日,房屋建築總資產增長了10%。我們每個經營部門的房屋建築資產都有所增加,這主要是由於截至期末已建成或在建的房屋數量增加。這一增長被我們西部和山區的土地和開發中土地的減少所略微抵消,自2019年12月31日以來,這些地區擁有的地塊總數(不包括目前在建的地塊)略有下降。
新的送貨上門服務 房屋銷售收入(&H):
房屋銷售收入的變化受到交付的新房數量和交付房屋的平均售價變化的影響。下面提供了我們每個細分市場對這兩個指標重大變化的評論。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 住家 | | 房屋銷售 營業收入 | | 平均值 價格 | | 住家 | | 房屋銷售 營業收入 | | 平均值 價格 | | 住家 | | 家 銷售 營業收入 | | 平均價格 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
西 | 1,135 | | | $ | 552,319 | | | $ | 486.6 | | | 927 | | | $ | 410,414 | | | $ | 442.7 | | | 22 | % | | 35 | % | | 10 | % |
高山 | 677 | | | 347,095 | | | 512.7 | | | 537 | | | 263,802 | | | 491.2 | | | 26 | % | | 32 | % | | 4 | % |
東 | 335 | | | 101,135 | | | 301.9 | | | 249 | | | 76,058 | | | 305.5 | | | 35 | % | | 33 | % | | (1) | % |
總計 | 2,147 | | | $ | 1,000,549 | | | $ | 466.0 | | | 1,713 | | | $ | 750,274 | | | $ | 438.0 | | | 25 | % | | 33 | % | | 6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 住家 | | 房屋銷售 營業收入 | | 平均值 價格 | | 住家 | | 房屋銷售 營業收入 | | 平均值 價格 | | 住家 | | 家 銷售 營業收入 | | 平均價格 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
西 | 3,023 | | | $ | 1,447,934 | | | $ | 479.0 | | | 2,464 | | | $ | 1,164,502 | | | $ | 472.6 | | | 23 | % | | 24 | % | | 1 | % |
高山 | 1,720 | | | 886,619 | | | 515.5 | | | 1,480 | | | 760,470 | | | 513.8 | | | 16 | % | | 17 | % | | 0 | % |
東 | 851 | | | 249,839 | | | 293.6 | | | 641 | | | 205,424 | | | 320.5 | | | 33 | % | | 22 | % | | (8) | % |
總計 | 5,594 | | | $ | 2,584,392 | | | $ | 462.0 | | | 4,585 | | | $ | 2,130,396 | | | $ | 464.6 | | | 22 | % | | 21 | % | | (1) | % |
西段評論
在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,新房交付量的增加主要是因為開始各自時期的積壓房屋數量增加。由於房屋組合從內華達州轉向更昂貴的南加州市場,交付房屋的平均售價上升。
山段解説
在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,新房交付量的增加都是由於分別開始這兩個時期的積壓房屋數量增加的結果。在截至2020年9月30日的三個月裏,新房交付量的增加也得益於我們科羅拉多州市場積壓轉化率的增加,這是由於與前一年相比,開始積壓的房屋的建設狀況。在截至2020年9月30日的三個月裏,交付房屋的平均銷售價格的上漲是過去12個月來我們大多數社區實施價格上漲的結果。
東段評論
在截至2020年9月30日的三個月裏,新房交付量的增加是由於期初積壓房屋數量增加的結果。本季度的新房交付也受益於我們佛羅裏達市場積壓轉換率的提高,這是由於與前一年相比,開始積壓的房屋的建設狀況。
在截至2020年9月30日的9個月裏,新房交付量的增加是由於期初積壓房屋數量增加的結果。這部分被我們這一細分市場中大多數市場積壓轉換率的下降所抵消,這是由於(1)當時在建的積壓房屋的百分比較低,以及(2)在此期間售出和交付的房屋的百分比較低。在截至2020年9月30日的9個月裏,由於我們提供的更實惠的產品成交率更高,交付的房屋的平均售價下降了。
毛 邊距 從… 房屋銷售:
截至2020年9月30日的三個月,我們的房屋銷售毛利率同比增長170個基點,從18.8%增長到20.5%。在過去12個月裏,由於幾乎所有社區都實施了價格上漲,我們每個細分市場的房屋銷售毛利率都有所增加,包括按訂單建造和投機性房屋交付。
截至2020年9月30日的9個月,我們的房屋銷售毛利率同比增長120個基點,從19.0%增長到20.2%。截至2020年9月30日的9個月,房屋銷售毛利率改善的主要驅動因素與上述截至2020年9月30日的3個月的毛利率一致。
庫存減值:
截至2019年9月30日、2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的房屋建築庫存減值如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | |
| (千美元) |
西 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
高山 | — | | — | | — | | 400 |
東 | — | | — | | — | | 210 |
總庫存減值 | — | | — | | — | | 610 |
下表提供所列期間的量化數據(如適用),用於確定減值存貨的公允價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 減值數據 | |
三個月 | 數量 細分 受損的 | | 盤存 減損 | | 的公允價值 減值後庫存 | | 貼現率 |
| | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | | | | |
2019年3月31日 | 2 | | $ | 610 | | | $ | 10,476 | | | | | 不適用 | | |
銷售、一般和管理費用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 | | 變化 |
| | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
一般和行政費用 | $ | 45,980 | | | $ | 46,951 | | | $ | (971) | | | $ | 131,488 | | | $ | 128,849 | | | $ | 2,639 | |
一般和行政費用作為 房屋銷售收入的百分比 | 4.6 | % | | 6.3 | % | | -170 bps | | 5.1 | % | | 6.0 | % | | -90 bps |
營銷費用 | $ | 24,725 | | | $ | 20,457 | | | $ | 4,268 | | | $ | 68,828 | | | $ | 58,266 | | | $ | 10,562 | |
營銷費用佔市場營銷費用的百分比 房屋銷售收入 | 2.5 | % | | 2.7 | % | | -20 bps | | 2.7 | % | | 2.7 | % | | 0 bps |
佣金開支 | $ | 32,927 | | | $ | 25,308 | | | $ | 7,619 | | | $ | 84,953 | | | $ | 70,574 | | | $ | 14,379 | |
佣金費用佔 房屋銷售收入 | 3.3 | % | | 3.4 | % | | -10bps | | 3.3 | % | | 3.3 | % | | 0 bps |
銷售、一般和行政費用合計 | $ | 103,632 | | | $ | 92,716 | | | $ | 10,916 | | | $ | 285,269 | | | $ | 257,689 | | | $ | 27,580 | |
總銷售量,一般和行政 費用佔總費用的百分比 房屋銷售收入 | 10.4 | % | | 12.4 | % | | -200 bps | | 11.0 | % | | 12.1 | % | | -110 bps |
截至2020年9月30日的三個月,一般和行政費用略有下降,主要是由於基於股票的薪酬費用下降,但由於平均員工人數增加和強勁的經營業績,工資和其他薪酬相關費用的增加在很大程度上抵消了這一下降。
截至2020年9月30日止九個月,一般及行政開支增加是由於強勁經營業績導致獎金開支增加,導致薪酬相關開支增加所致。
截至2020年9月30日的三個月和九個月,我們營銷費用的增長是由於收盤增加導致的遞延銷售攤銷和主營銷費用增加,以及由於各自期間的平均員工人數增加而導致的薪酬費用增加。
其他房屋建築運行數據
淨新訂單 和活動細分:
淨新訂單美元價值的變化受到淨新訂單數量和這些房屋的平均售價變化的影響。下面提供了我們每個細分市場對這兩個指標重大變化的評論。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 住家 | | 美元 價值 | | 平均值 價格 | | 每月 吸收量 費率* | | 住家 | | 美元價值 | | 平均價格 | | 每月 吸收率* | | 住家 | | 美元價值 | | 平均價格 | | 每月 吸收量 率 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
西 | 1,955 | | | $ | 932,111 | | | $ | 476.8 | | | 6.58 | | 1,168 | | | $ | 516,000 | | | $ | 441.8 | | | 4.09 | | 67 | % | | 81 | % | | 8 | % | | 61 | % |
高山 | 1,051 | | | 542,375 | | | 516.1 | | 5.70 | | 565 | | | 271,800 | | | 481.1 | | 2.86 | | 86 | % | | 100 | % | | 7 | % | | 99 | % |
東 | 509 | | | 176,896 | | | 347.5 | | 5.39 | | 303 | | | 83,896 | | | 276.9 | | 3.58 | | 68 | % | | 111 | % | | 26 | % | | 50 | % |
總計 | 3,515 | | | $ | 1,651,382 | | | $ | 469.8 | | | 6.10 | | 2,036 | | | $ | 871,696 | | | $ | 428.1 | | | 3.59 | | 73 | % | | 89 | % | | 10 | % | | 70 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 住家 | | 美元 價值 | | 平均值 價格 | | 每月 吸收量 費率* | | 住家 | | 美元價值 | | 平均價格 | | 每月 吸收量 費率* | | 住家 | | 美元價值 | | 平均價格 | | 每月 吸收量 率 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
西 | 4,646 | | | $ | 2,265,557 | | | $ | 487.6 | | | 5.47 | | 3,379 | | | $ | 1,543,584 | | | $ | 456.8 | | | 4.14 | | 37 | % | | 47 | % | | 7 | % | | 32 | % |
高山 | 2,502 | | | 1,309,176 | | | 523.3 | | | 4.39 | | 1,974 | | | 960,109 | | | 486.4 | | | 3.30 | | 27 | % | | 36 | % | | 8 | % | | 33 | % |
東 | 1,156 | | | 393,913 | | | 340.8 | | | 4.23 | | 912 | | | 268,578 | | | 294.5 | | | 4.02 | | 27 | % | | 47 | % | | 16 | % | | 5 | % |
總計 | 8,304 | | | $ | 3,968,646 | | | $ | 477.9 | | | 4.91 | | 6,265 | | | $ | 2,772,271 | | | $ | 442.5 | | | 3.82 | | 33 | % | | 43 | % | | 8 | % | | 28 | % |
*計算為期間內的淨新訂單總數(總訂單減去取消數)?期間內的平均活躍社區數?期間內的月數。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 平均活動細分 | | 平均活動細分 |
| 活動細分 | | 三個月 | | 截至9個月 |
| 九月三十日, | | % | | 九月三十日, | | % | | 九月三十日, | | % |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 | | 變化 |
西 | 102 | | | 93 | | | 10 | % | | 99 | | | 96 | | | 3 | % | | 94 | | | 92 | | | 2 | % |
高山 | 61 | | | 67 | | | (9) | % | | 62 | | | 66 | | | (6) | % | | 63 | | | 66 | | | (5) | % |
東 | 31 | | | 30 | | | 3 | % | | 32 | | | 29 | | | 10 | % | | 30 | | | 25 | | | 20 | % |
總計 | 194 | | | 190 | | | 2 | % | | 193 | | | 191 | | | 1 | % | | 187 | | | 183 | | | 2 | % |
西段評論
在截至2020年9月30日的三個月和九個月,淨新訂單的增加主要是由於我們在西部地區所有市場的月度銷售吸收率增加。平均售價的上漲是由於過去12個月來我們幾乎所有社區都實施了價格上漲,以及向更昂貴的南加州市場出售房屋的組合發生了變化。
山段解説
在截至2020年9月30日的三個月和九個月,淨新訂單的增加主要是由於我們的科羅拉多州和猶他州市場的月度銷售吸收率增加。平均售價的上漲是由於過去12個月來我們幾乎所有社區都實施了價格上漲。
東段評論
在截至2020年9月30日的三個月裏,淨新訂單的增加主要是由於我們佛羅裏達和大西洋中部市場的月度銷售吸收率增加,其次是我們大西洋中部市場平均活躍細分市場的增加。
在截至2020年9月30日的9個月中,淨新訂單的增加是由於我們的佛羅裏達和大西洋中部市場的平均活躍細分市場數量增加,在較小程度上是由於我們的大西洋中部市場的月銷售吸收率增加。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中,平均售價的上漲是由於過去12個月幾乎所有社區都實施了價格上漲。此外,由於每月銷售吸收率和平均活躍細分市場的增加,淨新訂單增加,我們的組合轉移到了我們的大西洋中部市場。
取消率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 取消訂單佔期初積壓房屋的百分比 |
| | 2020 | | 2019 |
| | 三個月 |
| | 九月三十日, | | 六月三十日, | | 三月三十一號, | | 九月三十日, | | 六月三十日, | | 三月三十一號, |
西 | | 11 | % | | 14 | % | | 15 | % | | 12 | % | | 13 | % | | 14 | % |
高山 | | 12 | % | | 20 | % | | 22 | % | | 16 | % | | 13 | % | | 14 | % |
東 | | 18 | % | | 22 | % | | 23 | % | | 22 | % | | 18 | % | | 11 | % |
總計 | | 12 | % | | 17 | % | | 18 | % | | 15 | % | | 14 | % | | 14 | % |
在我們的每個細分市場中,我們取消的房屋佔本季度開始時積壓房屋的百分比(“取消率”)在環比和同比基礎上都有所下降。總體而言,由於圍繞大流行的普遍經濟不確定性,我們在2020年第一季度和第二季度經歷了較高的取消率。
積壓:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, |
| 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 住家 | | 美元 價值 | | 平均值 價格 | | 住家 | | 美元 價值 | | 平均值 價格 | | 住家 | | 美元 價值 | | 平均值 價格 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
西 | 3,646 | | | $ | 1,743,547 | | | $ | 478.2 | | | 2,438 | | | $ | 1,146,912 | | | $ | 470.4 | | | 50 | % | | 52 | % | | 2 | % |
高山 | 1,993 | | | 1,033,264 | | | 518.4 | | | 1,537 | | | 768,317 | | | 499.9 | | | 30 | % | | 34 | % | | 4 | % |
東 | 872 | | | 298,965 | | | 342.9 | | | 641 | | | 183,856 | | | 286.8 | | | 36 | % | | 63 | % | | 20 | % |
總計 | 6,511 | | | $ | 3,075,776 | | | $ | 472.4 | | | 4,616 | | | $ | 2,099,085 | | | $ | 454.7 | | | 41 | % | | 47 | % | | 4 | % |
截至2020年9月30日,我們有6511套積壓房屋,總價值31億美元。這意味着與2019年9月至30日相比,積壓房屋數量增加了41%,積壓房屋的美元價值增加了47%。積壓房屋數量的增加主要是由於截至2020年9月30日的9個月淨新訂單同比增長。積壓房屋平均售價的增加是由於我們幾乎所有社區在過去12個月中實施了價格上漲,以及如上所述,我們在東西方部分的淨新訂單組合發生了變化。這些增長被MIX向低價社區的轉變略微抵消了,這與我們正在進行的提供更負擔得起的住房計劃的戰略是一致的。我們將積壓轉化為結案的能力在未來可能會受到大流行的負面影響,其程度高度不確定,並取決於未來的事態發展。
竣工或在建房屋(WIP地段):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九月三十日, | | % |
| 2020 | | 2019 | | 變化 |
未售出: | | | | | |
已完成 | 74 | | | 82 | | | (10) | % |
在建 | 129 | | | 255 | | | (49) | % |
未售出的開工房屋總數 | 203 | | | 337 | | | (40) | % |
在建或竣工的已售房屋 | 4,540 | | | 3,433 | | | 32 | % |
在建或竣工的樣板房 | 505 | | | 455 | | | 11 | % |
竣工或在建房屋總數 | 5,248 | | | 4,225 | | | 24 | % |
在建或竣工的已售房屋增加是由於上文提到的積壓房屋數量同比增加。由於對新房的強勁需求,未售出的開工房屋總數同比下降。
已擁有和可選擇的地段(包括已建成或在建的房屋):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年9月30日 | | |
| 成批 擁有 | | 成批 可選 | | 總計 | | 成批 擁有 | | 成批 可選 | | 總計 | | 總計 % 變化 |
西 | 10,140 | | | 3,280 | | | 13,420 | | | 9,128 | | | 2,203 | | | 11,331 | | | 18 | % |
高山 | 6,217 | | | 2,708 | | | 8,925 | | | 6,456 | | | 3,139 | | | 9,595 | | | (7) | % |
東 | 2,716 | | | 1,769 | | | 4,485 | | | 2,014 | | | 2,003 | | | 4,017 | | | 12 | % |
總計 | 19,073 | | | 7,757 | | | 26,830 | | | 17,598 | | | 7,345 | | | 24,943 | | | 8 | % |
截至2020年9月30日,我們擁有和選擇的地塊總數為26,830個,同比增長8%。我們相信,我們的總批量供應,加上我們計劃的收購活動,可以支持未來一段時間的增長。看見“前瞻性陳述”下面。
金融服務
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | | | | | 截至9個月 | | | | | | |
| 九月三十日, | | 變化 | | 九月三十日, | | 變化 | | |
| 2020 | | 2019 | | 金額 | | % | | 2020 | | 2019 | | 金額 | | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | |
金融服務收入 | | | |
抵押貸款業務 | $ | 28,548 | | | $ | 14,395 | | | $ | 14,153 | | | 98 | % | | $ | 67,536 | | | $ | 36,258 | | | $ | 31,278 | | | 86 | % | | |
其他 | 8,255 | | | 7,993 | | | 262 | | | 3 | % | | 24,117 | | | 22,131 | | | 1,986 | | | 9 | % | | |
金融服務總收入 | $ | 36,803 | | | $ | 22,388 | | | $ | 14,415 | | | 64 | % | | $ | 91,653 | | | $ | 58,389 | | | $ | 33,264 | | | 57 | % | | |
金融服務業税前收入 | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
抵押貸款業務 | $ | 20,809 | | | $ | 8,468 | | | $ | 12,341 | | | 146 | % | | $ | 46,558 | | | $ | 19,700 | | | $ | 26,858 | | | 136 | % | | |
其他 | 3,559 | | | 5,647 | | | (2,088) | | | (37) | % | | 3,420 | | | 21,683 | | | $ | (18,263) | | | (84) | % | | |
金融服務業税前收入總額 | $ | 24,368 | | | $ | 14,115 | | | $ | 10,253 | | | 73 | % | | $ | 49,978 | | | $ | 41,383 | | | $ | 8,595 | | | 21 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
在截至2020年9月30日的三個月裏,我們的金融服務税前收入比去年同期增加了1030萬美元,增幅為73%。這一增長是由於我們的抵押貸款業務,税前收入增加了1230萬美元,這是由於積壓房屋數量同比增加以及收購率上升導致的利率鎖定量增加,以及在此期間發放的貸款的淨利息收入增加。這一增長被我們其他金融服務部門的減少部分抵消,這是由於房屋關閉增加導致的建築缺陷索賠自我保險費用增加,以及超額建築缺陷索賠覆蓋的第三方保險成本增加。
在截至2020年9月30日的9個月裏,我們的金融服務税前收入比去年同期增加了860萬美元,增幅為21%。這一增長是由於我們的抵押貸款業務,該業務的税前收入增加了2690萬美元。關於我們抵押貸款業務部門税前收入增長的驅動因素的評論與上面2020年第三季度的討論一致。這一增長被我們其他金融服務部門的減少部分抵消,該部門在此期間的股權證券淨虧損為830萬美元,而去年同期的淨收益為790萬美元。
下表列出了我們的抵押貸款業務部門有關抵押貸款來源和獲取利率的信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | %或 百分比 | | 截至9個月 | | %或 百分比 |
| 九月三十日, | | | 九月三十日, | |
| 2020 | | 2019 | | 變化 | | 2020 | | 2019 | | 變化 |
| | | | | | | | | | | |
| (千美元) |
發款總額(包括轉讓貸款): | |
貸款 | 1,476 | | | 1,095 | | | 35 | % | | 3,841 | | | 2,809 | | | 37 | % |
校長 | $ | 563,047 | | | $ | 386,613 | | | 46 | % | | $ | 1,439,918 | | | $ | 1,023,287 | | | 41 | % |
捕獲率數據: | | | | | | | | | | | |
捕獲率佔所有交付房屋的百分比 | 68 | % | | 64 | % | | 4 | % | | 68 | % | | 61 | % | | 7 | % |
房屋收購率佔所有交付房屋的百分比(不包括現金銷售) | 71 | % | | 68 | % | | 3 | % | | 71 | % | | 66 | % | | 5 | % |
按揭貸款產品組合: | | | | | | | | | | | |
FHA貸款 | 20 | % | | 20 | % | | — | % | | 21 | % | | 17 | % | | 4 | % |
其他政府貸款(退伍軍人事務部和美國農業部) | 22 | % | | 20 | % | | 2 | % | | 22 | % | | 20 | % | | 2 | % |
政府貸款總額 | 42 | % | | 40 | % | | 2 | % | | 43 | % | | 37 | % | | 6 | % |
常規貸款 | 58 | % | | 60 | % | | (2) | % | | 57 | % | | 63 | % | | (6) | % |
| 100 | % | | 100 | % | | — | % | | 100 | % | | 100 | % | | — | % |
貸款類型: | | | | | | | | | | | |
固定費率 | 100 | % | | 98 | % | | 2 | % | | 99 | % | | 97 | % | | 2 | % |
手臂 | — | % | | 2 | % | | (2) | % | | 1 | % | | 3 | % | | (2) | % |
信用質量: | | | | | | | | | | | |
FICO平均得分 | 736 | | | 738 | | | — | % | | 736 | | | 739 | | | — | % |
其他數據: | ` | | ` | | | | | | | | |
平均綜合LTV比 | 85 | % | | 84 | % | | 1 | % | | 85 | % | | 82 | % | | 3 | % |
完整文件借閲 | 100 | % | | 100 | % | | — | % | | 100 | % | | 100 | % | | — | % |
出售給第三方的貸款: | | | | | | | | | | | |
貸款 | 1,530 | | | 1,064 | | | 44 | % | | 3,958 | | | 2,882 | | | 37 | % |
校長 | $ | 574,239 | | | $ | 377,213 | | | 52 | % | | $ | 1,472,452 | | | $ | 1,047,637 | | | 41 | % |
所得税
我們的整體有效所得税率是21.5截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為23.1%和23.1%19.5%和24.4截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為%。截至2020年9月30日的三個月和九個月的税率導致所得税支出為$。27.1百萬美元和$66.1分別為100萬美元,而所得税支出為#美元12.2百萬美元和$47.0截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。截至2020年9月30日的三個月,我們有效税率的同比增長主要是由於預計將收到的能源税抵免金額的變化。截至2020年9月30日的9個月,我們的有效税率同比下降,主要是由於在歸屬和行使股權獎勵時確認的税收意外之財。
關鍵會計估計和政策
按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期收入和費用報告金額的估計和假設。管理層根據歷史經驗及在當時情況下相信合理的各種其他因素作出估計及判斷,而這些因素的結果構成對資產及負債賬面值作出判斷的基礎,而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。管理層在持續的基礎上評估此類估計和判斷,並在認為必要時進行調整。如果未來的情況有很大不同,實際結果可能與這些估計不同。看見“前瞻性陳述”下面。
我們的關鍵會計估計和政策與管理層在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中對財務狀況和運營結果的討論和分析中報告的那些沒有變化。
流動性和資本資源
我們利用我們的流動資金和資本資源:(1)支持我們的業務,包括購買土地、開發土地和建造房屋;(2)提供營運資金;(3)為購房者提供按揭貸款。我們的流動資金包括我們的現金和現金等價物、有價證券、循環信貸安排和抵押回購安排(定義見下文)。此外,我們有一個有效的現有貨架登記聲明,允許我們發行高達20億美元的股票、債務或混合證券。在2020年1月9日發行了價值3億美元的3.850%優先票據後,我們的有效貨架登記聲明中仍有17.億美元的餘額。
資本資源
我們的資本結構主要包括:(1)永久融資,以股東權益為代表;(2)長期融資,以我們2024年到期的5.500%優先票據、2030年到期的3.850%優先票據和2043年到期的6.000%優先票據為代表;(3)我們的循環信貸安排(定義如下);以及(4)我們的抵押回購安排(定義如下)。由於我們目前的現金餘額、現金等價物、進入資本市場的能力,以及我們的循環信貸機制和抵押回購機制下的可用能力,我們相信我們的資本資源足以滿足我們的短期和長期資本需求,包括在我們的優先票據到期時滿足未來的付款。見“前瞻性陳述“下面。
我們可能會不時尋求註銷或通過現金購買我們的未償還優先票據,無論是通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式。這類回購(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。
優先票據、循環信貸安排及按揭回購安排
高級筆記。我們的優先票據沒有抵押,雖然優先票據契約包含對擔保債務和其他交易的一些限制,但它們不包含金融契約。我們的優先票據在無擔保的基礎上,由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。我們相信我們遵守優先票據契約的聲明、保證及契諾。
循環信貸安排。我們與一組貸款人簽訂了可用於一般企業用途的無擔保循環信貸協議(“循環信貸安排”)。本協議於2018年11月1日進行了修訂,以(1)將循環信貸安排到期日延長至2023年12月18日,(2)將總承諾額從7億美元增加至10億美元(“承諾額”),以及(3)規定應我們的要求,承諾額總額可增加至不超過15億美元,前提是收到現有或額外貸款人的額外承諾,如果是額外貸款人,則須徵得共同行政代理的同意。根據循環信貸安排的定義,基本利率借款的利率等於(1)0.0%,(2)最優惠利率,(3)聯邦基金有效利率加1.50%,(4)指定的歐洲貨幣利率加1.00%,在每種情況下,加根據我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐洲貨幣借款的利率等於特定的歐洲貨幣利率加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。在我們的槓桿率(截至最近一個日曆季度的最後一天)超過55%的任何時候,所有未償還的綜合優先債務借款的本金總額不得超過借款基礎。如果我們的槓桿率(截至最近一個日曆季度的最後一天)為55%或更低,則沒有借款基礎要求。
循環信貸安排由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。該設施包含各種陳述、保證和契諾,我們認為這些都是此類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨值測試和槓桿測試,以及綜合有形淨值契約,所有這些都在循環信貸安排中定義。未能滿足上述測試並不構成違約事件,但可能觸發設施的“超期”。違反合併的有形淨值公約(但不是合併的有形淨值測試)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約事件。
循環信貸融資在某些特定違約事件時可能會加速,包括違反綜合有形淨值契約、違反反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些陳述或契約、未能支付其他重大債務,或另一人成為我們已發行普通股50%或更多的實益所有者。我們相信,截至2020年9月30日,我們遵守了循環信貸安排中包括的陳述、擔保和契諾。
根據循環信貸安排的條款,我們產生與未使用的承諾費相關的費用。截至2020年9月30日和2019年12月31日,未償還信用證分別為2540萬美元和2350萬美元,這減少了循環信貸安排下可借入的金額。截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們在循環信貸安排下的未償還金額分別為1000萬美元和1500萬美元。截至2020年9月30日,循環信貸安排下的可用資金約為9.46億美元。
按揭回購安排。HomeAmerican與美國銀行全國協會(USBNA)簽訂了主回購協議(“抵押回購機制”)。抵押回購安排向HomeAmerican提供流動性,規定向USBNA出售總計7500萬美元(在某些條件下可能增加至多7500萬美元)的合格抵押貸款,並與HomeAmerican達成協議,在未來日期回購抵押貸款。在該等按揭貸款轉回HomeAmerican之前,根據日期為2008年11月12日的託管協議(“託管協議”),有關該等貸款的文件由USBNA作為託管人由HomeAmerican與USBNA之間持有。在符合資格的按揭貸款變得不符合資格的情況下,根據按揭回購機制的定義,HomeAmerican可能被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。抵押回購安排將於2021年5月20日終止。自2020年9月24日起,抵押回購安排進行了修訂,以調整特定時間段的購買承諾,並將調整後的有形淨值比率從8.0至1.0提高到10.0至1.0。作為修正案的一部分,2020年9月24日至2020年10月23日和2021年3月25日至2021年4月23日期間的購買承諾增加到1億美元,2020年12月22日至2021年2月4日期間增加到2億美元。
抵押回購機制的最高承諾總額於2020年9月28日暫時增加了5000萬美元,有效期至2020年10月27日。按揭回購機制的最高總承諾額於2019年12月24日暫時增加7,500萬美元,有效期至2020年1月22日,這將最高總承諾額從7,500萬美元提高至1.5億美元。截至2020年9月30日和2019年12月31日,HomeAmerican分別擁有1.309億美元和1.496億美元的抵押貸款,根據抵押貸款回購機制,HomeAmerican有義務回購這些貸款。根據按揭回購安排,HomeAmerican有義務回購的按揭貸款作為債務融資安排入賬,並在綜合資產負債表中報告為按揭回購安排。抵押回購工具(Mortgage Repurchase Facility)下的預付款的價格範圍基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或後續基準利率。
按揭回購安排包含各種陳述、保證以及肯定和否定契約,我們認為這些都是此類協議的慣例。負面公約包括(I)最低經調整有形淨值要求、(Ii)最高經調整有形淨值比率、(Iii)最低經調整淨收入要求及(Iv)最低流動資金要求。上述資本化條款在抵押回購融資中定義。我們相信,截至2020年9月30日,HomeAmerican遵守了抵押回購安排中包括的陳述、擔保和契諾。
分紅
在截至2020年和2019年9月30日的三個月內,我們支付了$0.33分別為每股0.30美元和0.30美元。
MDC普通股回購計劃
在2020年9月30日,我們被授權回購最多400萬股我們的普通股。在截至2020年9月30日的三個月內,我們沒有回購任何普通股。
合併現金流
在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月中,我們分別從運營活動中創造了2940萬美元和使用了3310萬美元的現金。這兩個時期經營活動提供的最重要的現金來源是淨收入。在截至2020年9月30日的9個月中,土地和在建土地減少提供的現金為1.087億美元,因為在此期間,房屋開工數量超過了地塊收購數量。截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月,出售抵押貸款提供的現金分別為3650萬美元和3220萬美元,原因是12月貸款活動增加。在截至2020年和2019年9月30日的九個月裏,用於增加竣工或在建房屋的現金分別為3.873億美元和2.517億美元,因為這兩個時期的庫存房屋都大幅增加。
在截至2020年9月30日的9個月中,投資活動提供的淨現金為2760萬美元,而去年同期投資活動使用的淨現金為2420萬美元。這主要與截至2020年9月30日的9個月出售有價證券提供的4850萬美元淨現金有關。這部分被用於購買財產和設備的現金所抵消,這些現金與去年同期保持一致。
在截至2020年9月30日的9個月中,用於融資活動的淨現金為880萬美元,而去年同期為6440萬美元。融資活動中使用的現金減少的主要原因是在截至2020年9月30日的9個月中,發行優先票據的淨收益為4810萬美元。
表外安排
批次選擇權採購合同。在正常的業務過程中,我們簽訂批次選擇權購買合同,以便採購用於建造房屋的地段。地塊期權合約使我們能夠以最少的資本投資控制地塊位置,這大大降低了與土地所有權和開發相關的風險。截至2020年9月30日,我們有2590萬美元的現金存款和820萬美元的信用證存款,這些存款確保了期權合同的購買。7,757成交價預估總價為4.886億美元。
擔保債券和信用證。截至2020年9月30日,我們有未償還的擔保債券和信用證,總額為$256.3分別為1.263億美元和1.263億美元,包括$100.9由HomeAmerican簽發的百萬美元信用證。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計成本分別約為9600萬美元和8250萬美元。我們預計,這些履約保證金和信用證所擔保的義務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款履行。在履行義務的範圍內,應解除相關的履約保證金和信用證,我們不應承擔任何持續義務。然而,如果要求支付任何此類履約保證金或信用證,我們的賠償義務可能會要求我們向履約保證金或信用證的發行人進行補償。
我們沒有就第三方義務做出任何實質性保證。
通貨膨脹、不斷變化的價格和經濟狀況的影響
與我們2019年12月31日在Form 10-K年度報告中披露的情況相比,通脹和價格變化的影響沒有實質性變化。
其他
前瞻性陳述
本季度報告(Form 10-Q)中的某些陳述,以及我們在定期新聞稿中所作的陳述、我們的官員在介紹公司的過程中所作的口頭陳述以及與季度收益發布相關的電話會議中所作的陳述,均構成“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的陳述。這些前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語來識別,或者這些術語和其他類似術語的負面意義。雖然我們認為本報告中的前瞻性陳述所反映的預期是合理的,但我們不能保證未來的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素,這些風險、不確定性和其他因素可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。然而,應考慮在隨後的表格10-K、10-Q和8-K的報告中進一步披露相關主題。此外,有關可能導致業績發生重大變化的問題和可能影響我們的風險因素的信息包含在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告的第1A項和Form 10-Q的本季度報告第II部分的第1A項的“風險因素”標題下。
第三項:加強關於市場風險的定量和定性披露
我們有現金和投資政策,使我們能夠在保本和管理風險的同時獲得適當的投資回報。根據這項政策,現金和現金等價物可能包括美國政府證券、商業銀行存款、商業票據、存單、貨幣市場基金和定期存款,期限為三個月或更短。這項政策下的有價證券可能包括持有的期限超過三個月的美國政府證券、股權證券和公司債務證券。
股票證券的市場價值和/或收益可能會上升或下降,有時會迅速或不可預測。股權證券的價值可能會下降,原因是影響股權證券市場的一般因素,這些市場中代表的特定行業,或發行人本身。股本證券的價值可能會因與特定公司沒有具體關係的一般市場狀況而下降,例如實際或預期的不利經濟狀況、公司收益總體前景的變化、利率或貨幣利率的變化或總體上不利的投資者情緒。它們也可能由於影響一個或多個特定行業的因素而下降,例如勞動力短缺或生產成本增加,以及行業內的競爭狀況。股權證券的價值也可能因為一些與發行人直接相關的其他原因而下降,例如管理業績、財務槓桿、發行人的歷史和預期收益、其資產價值以及對其商品和服務的需求減少。股票證券通常比債券和其他債務證券具有更大的價格波動性。
截至2020年9月30日,我們的現金和現金等價物包括商業銀行存款和貨幣市場基金。
我們面臨與持有待售抵押貸款利率波動、抵押貸款利率鎖定承諾和債務相關的市場風險。HomeAmerican在正常業務過程中使用的衍生工具包括利率鎖定承諾和抵押支持證券的遠期銷售,這些工具用於管理我們的庫存抵押貸款利率波動的價格風險,以及發放抵押貸款的利率鎖定承諾。這類合同是MDC使用的唯一重要的金融衍生工具。HomeAmerican的抵押貸款正在進行中,其利率和價格承諾已向借款人做出,但在2020年9月30日尚未結束,其本金餘額總額為2.547億美元,所有這些貸款都處於利率鎖定承諾之下,平均利率為2.78%。此外,HomeAmerican持有待售抵押貸款,截至2020年9月30日總本金餘額為1.543億美元,其中5300萬美元尚未承諾給抵押貸款購買者,平均利率為2.71%。為了對衝尚未承諾給抵押貸款購買者的利率鎖定承諾和待售抵押貸款的公允價值變化,HomeAmerican在2020年9月30日和2019年12月31日分別遠期出售了總計2.01億美元和1.085億美元的證券。
HomeAmerican提供抵押貸款,這些貸款通常提前出售,然後在10至35天內交付給第三方購房者。遠期承諾用於非交易目的,以出售抵押貸款,並對衝因利率鎖定抵押貸款利率波動而導致的價格風險,這些抵押貸款尚未關閉。由於這種經濟對衝理念,與這些抵押貸款相關的市場風險是有限的。對於遠期銷售承諾,以及報告期末仍未償還的發放按揭貸款的承諾,我們將衍生品的公允價值記錄在綜合經營報表和全面收益表中,並根據變化的性質與衍生品資產或負債進行抵銷。
我們在融資策略中使用我們的循環信貸工具、抵押回購工具和優先票據。對於固定利率債務,利率的變化通常會影響債務工具的公允價值,但不會影響我們的收益或現金流。我們沒有義務在到期前預付我們的優先票據,因此,利率風險和公允價值的變化不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生影響。對於可變利率債務,如我們的循環信貸安排和按揭回購安排,利率的變化通常不會影響債務安排上未償還借款的公允價值,但會影響我們的收益和現金流。參見“前瞻性陳述“上面。
項目4.管理控制和程序
(a)關於披露控制和程序的有效性的結論-在包括首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)在內的管理層的監督和參與下,對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據評估,包括首席執行官和首席財務官在內的我們的管理層得出結論,截至本報告所述期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的。
(b)財務報告內部控制的變化-在截至2020年9月30日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
M.D.C.控股公司
表格10-Q
第二部分
項目1. 法律程序
由於房屋建築業務的性質,我們和我們的某些子公司和附屬公司在正常業務過程中產生的各種索賠、投訴和其他法律訴訟中被列為被告,包括產品責任索賠和與我們房屋的銷售和融資相關的索賠。管理層認為,這些普通課程事項的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
第1A項危險因素
除了本表格10-Q中列出的其他信息外,您還應仔細考慮第1A項下出現的風險因素。公司2019年年報Form 10-K中的風險因素。除下述風險外,公司2019年年報Form 10-K中包含的風險因素沒有實質性變化。
最近的全球冠狀病毒/新冠肺炎大流行可能會損害本公司的業務和經營業績。
對房屋的需求取決於各種宏觀經濟因素,例如就業水平、購房者融資的可獲得性、利率、消費者信心、工資增長、家庭組成、待售新房和現房水平、土地、勞動力和建築材料成本、人口趨勢和住房需求。這些因素,特別是消費者信心,可能會受到各種我們無法控制的因素的重大不利影響。為了應對大流行,許多州和地方政府制定了限制措施,大大限制了非必要企業的運營和個人活動。雖然其中一些限制已經放鬆,但關於仍然存在的限制的範圍和持續時間,未來再次增加限制的可能性,以及這些限制將對美國經濟和消費者信心產生的影響,仍存在重大不確定性。大流行對我們未來一段時期財務業績的影響程度取決於高度不確定的未來發展,包括可能出現的有關大流行嚴重程度的新信息,是否會有更多新冠肺炎疫情爆發,以及為控制或應對病毒而採取的行動。如果大流行繼續對美國經濟和消費者信心造成重大負面影響,我們的運營結果、財務狀況和現金流可能會受到重大不利影響。
第二項:禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
下表提供了截至2020年9月30日的三個月內我們回購普通股的相關信息:
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期間 | | 購買的股份總數(1) | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(2) | | 根據該計劃或計劃可以購買的最大股票數量(2) |
2020年7月1日至7月31日 | | — | | 不適用 | | — | | 4,000,000 |
2020年8月1日至8月31日 | | — | | 不適用 | | — | | 4,000,000 |
2020年9月1日至9月30日 | | — | | 不適用 | | — | | 4,000,000 |
(1) 代表我們預扣的普通股股份,用於支付在某些非既得股持有者選擇時應繳的預扣税,市值接近應繳預扣税的金額。
(2)我們被授權回購最多400萬股我們的普通股。在截至2020年9月30日的三個月期間,沒有根據這一回購計劃回購的MDC普通股。
項目 6、展覽和展品。
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10.1 | 2020年業績股單位授予協議表(通過引用本公司於2020年8月25日提交的當前8-K表附件10.1併入)。 * |
10.2 | M.D.C.Holdings,Inc.2018年高管績效薪酬計劃(2020年9月4日修訂). |
10.3 | 作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間修訂和重新簽署的主回購協議的第五修正案,日期為2020年9月24日(通過引用2020年9月25日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1併入)。 * |
22 | 附屬擔保人(參照本公司日期為2020年6月30日的10-Q表格季度報告附件22註冊成立)。 * |
31.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條,17 CFR 240.13a-14(A)要求的首席執行官證書。 |
31.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條,17 CFR 240.13a-14(A)要求首席財務官的證明。 |
32.1 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條,17 CFR 240.13a-14(B)要求的首席執行官證書。 |
32.2 | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條,17 CFR 240.13a-14(B)要求首席財務官的證明。 |
101 | 以下財務報表採用內聯可擴展業務報告語言(IXBRL)格式:(I)截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表,(Ii)截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表,(Iii)截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的股東權益變動表,(Iv)截至2019年9月30日和2019年9月30日的九個月的合併現金流量表;(V)未經審計的合併財務報表附註,標記為文本塊。 |
104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)。 |
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*通過引用結合於此。
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。
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日期:2020年10月29日 | M.D.C.控股公司 |
| (註冊人) |
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| 作者:羅伯特·N·馬丁 |
| 羅伯特·N·馬丁 高級副總裁兼首席財務官(首席財務官和 妥為授權的人員) |
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| 作者:/s/斯塔西·M·伍爾西(Staci M.Woolsey) |
| 斯塔西·M·伍爾西 副總裁、主計長兼首席會計官(首席會計官和 妥為授權的人員) |